El Capital

tomo III
Karl Marx
PREFACIO
Por fin logro dar al pblico el libro III de la obra maestra de Marx, el remate de la parte
terica. Al editar el libro II, en 1885, estaba persadido de !e la edicin del III slo
presentar"a algnas dificltades t#cnicas, con excepcin de determinados cap"tlos m$ im%
portantes. As" &a sido, en efecto' pero entonces no pod"a formarme na idea de las
dificltades !e &ab"an de plantearme precisamente estos cap"tlos, los m(s importantes de
todos, ni de otros obst(clos srgidos posteriormente $ !e contrib$eron tambi#n a
retrasar la aparicin del libro.
En primer lgar, lo !e m(s )ino a entorpecer mi labor fe na afeccin bastante larga
de la )ista, !e red*o a n m"nimm drante a+os enteros mi *ornada de traba*o $ !e an
&o$ me impide, como no sea en casos excepcionales, coger la plma para escribir con l,
artificial. -en"an a smarse a #stos otros traba*os indeclinables. reediciones $ tradcciones
de anteriores traba*os de Marx $ m"os, con la consigiente labor de re)isin, prlogos,
adiciones, no pocas )eces imposibles sin ne)os estdios, etc. /obre todo, la edicin
inglesa del libro I, de c$o texto so$ $o responsable en segnda instancia $ !e, por tanto,
me &a tomado mc&o tiempo. 0ien siga n poco de cerca el enorme incremento de la
literatra socialista internacional drante los die, a+os ltimos $ sobre todo el amento del
nmero de tradcciones de las anteriores obras de Marx $ m"as comprender( la ra,n !e
me asiste al alegrarme de !e sea tan limitado el nmero de idiomas en !e m" inter)encin
pede ser til a los tradctores $ en !e, por tanto, tengo el deber de no re&sar m" a$da
para la re)isin de ss traba*os.
Por otra parte, el incremento de la literatra no era sino n s"ntoma del correspondiente
desarrollo del propio mo)imiento obrero internacional. 1 #ste me impon"a tambi#n ne)os
deberes. 2esde los primeros d"as de nestra actacin pblica &ab"a reca"do sobre Marx $
sobre m" na bena parte del traba*o de relacionar los mo)imientos nacionales de los
socialistas $ obreros en los distintos pa"ses' este traba*o crec"a a medida !e iba
fortaleci#ndose el mo)imiento en s con*nto. 3ambi#n en este aspecto lle)aba Marx la
carga principal del traba*o' pero, al morir #l, esta labor, cada )e, m(s intensa, )ino a pesar
sobre m". Entretanto, se &a con)ertido en norma, $ tiende, afortnadamente, a con)ertirse
cada )e, m(s, el r#gimen de trato directo entre los distintos partidos obreros nacionales' a
pesar de ello, mi inter)encin personal en estos asntos se )e reclamada toda)"a con ma$or
frecencia de lo !e $o !err"a, en gracia a mis traba*os tericos. /in embargo, para !ien
como $o &a actado drante m(s de cincenta a+os en este mo)imiento, los traba*os
relacionados con #l constit$en n deber indeclinable, !e reclama ser cmplido
pntalmente. En nestra agitada #poca, ocrre como en el siglo 4-I. en las materias
relacionadas con los intereses pblicos, slo existen tericos pros en el campo de la reac%
cin, $ eso es lo !e explica !e estos se+ores no sean tampoco )erdaderos tericos, sino
simples apologistas de esta reaccin.
El &ec&o de !e $o )i)a en 5ondres &ace !e en el in)ierno estas relaciones de
partido se mantengan casi siempre por carta $ en el )erano, por lo general, personalmente.
Esto, $ la necesidad de segir la marc&a del mo)imiento en n nmero cada )e, ma$or de
pa"ses $ en na cantidad cada )e, m(s nmerosa de rganos de prensa, explica la
imposibilidad en !e me &allo, de dedicarme a traba*os !e no toleran ningna interrpcin
fera de los meses del in)ierno, principalmente los tres primeros del a+o. Cando se tienen
$a m(s de setenta a+os, las fibras cerebrales de Me$nert en !e se condensa la capacidad de
asociacin, traba*an con na lentitd fastidiosa $a no se )encen tan f(cil $ tan r(pidamente
como antes las interrpciones en los traba*os tericos dif"ciles. Por eso, cando, por no
&aber podido terminar completamente el traba*o de n in)ierno, me )e"a obligado a
reandarlo al sigiente, era, en gran parte, como si lo emprendiese de ne)o, $ esto fe lo
!e me ocrri principalmente con la seccin !inta, la m(s dif"cil.
Como el lector podr( )er por los datos !e do$ a continacin, el traba*o de redaccin
del libro III &a diferido esencialmente del re!erido por el II. Para este libro se contaba con
n primer pro$ecto, !e adem(s estaba m$ incompleto. Por regla general, los comien,os
de cada cap"tlo estaban redactados con bastante cidado $ en la ma$or"a de los casos
traba*ados desde el pnto de )ista del estilo. Pero, conforme se a)an,aba en la lectra, m(s
es!emati,ada $ llena de lagnas aparec"a la redaccin, m(s digresiones conten"a sobre
pntos secndarios srgidos en el crso de la in)estigacin para darle lteriormente s
ordenacin definiti)a, m(s largos $ embrollados se presentaban los per"odos, en los !e se
expresaban pensamientos escritos in statu nascendi. 617 En )arios sitios, la escritra $ la
redaccin denotan con &arta claridad la manifestacin $ los progresos gradales de na de
a!ellas enfermedades debidas al exceso de traba*o !e iban entorpeciendo poco a poco la
labor creadora de Marx $ !e, por ltimo, le incapacitaban por completo para traba*ar
drante temporadas enteras. 8ada ten"a de extra+o. Entre los a+os de 189: $ 189;, Marx.
no slo &ab"a preparado el pro$ecto de los libros II $ III de s obra $ terminado el I para la
imprenta, sino !e, adem(s, &ab"a desarrollado la labor gigantesca relacionada con la
fndacin $ el desarrollo de la Asociacin Internacional de 3raba*adores. 1 $a en 189< $
1895 se presentaron los primeros s"ntomas de a!ellos trastornos de s sald a los !e se
debe !e Marx no pdiese dar, personalmente, los ltimos to!es a los libros II $ III de El
Capital
Mi traba*o comen, dictando todo el manscrito a base del original, !e &asta para m"
resltaba no pocas )eces bastante dif"cil descifrar, para obtener na copia legible, lo !e
re!iri n tiempo considerable. Comen, entonces el )erdadero traba*o de redaccin. Mi
labor se &a limitado a lo estrictamente indispensable' &e procrado conser)ar todo lo
posible el car(cter del primer pro$ecto siempre !e la claridad lo consent"a, sin tac&ar
tampoco las distintas repeticiones siempre !e aclaren el tema, como sele &acer Marx, en
otro aspecto o con otra formlacin. All" donde mis correcciones o adiciones traspasan los
l"mites de la simple labor de redaccin, o donde no &e tenido m(s remedio !e asimilarme
el material de &ec&os sministrado por Marx, an!e procrando atenerme lo m(s posible a
s esp"rit en las conclsiones a !e llego, pongo todo el pasa*e entre par#ntesis cadrados=
$ lo se+alo con mis iniciales, para distingirlo. En las notas de pie de p(gina pestas por m"
faltan a )eces los par#ntesis cadrados, pero es m"a la responsabilidad de todas a!ellas
notas al pie, en las cales figran las iniciales de mi nombre.
Como sele ocrrir $ es lgico !e ocrra en n primer pro$ecto, aparecen en el
manscrito nmerosas referencias a pntos, !e m(s adelante se &abr(n de desarrollar, sin
!e la promesa as" formlada apare,ca cmplida siempre. >e cre"do necesario respetar en
todo caso estas referencias, pesto !e expresan los propsitos del ator con )istas a na
elaboracin ftra.
Pasemos a&ora al detalle.
El manscrito principal slo pod"a tili,arse con grandes restricciones, en lo tocante a
la primera seccin. Comien,a con los c(lclos matem(ticos de la relacin entre la cota de
pls)al"a $ la cota de ganancia 6!e forman el cap"tlo III del libro7' en cambio, el tema
!e constit$e nestro cap"tlo I aparece tratado en el manscrito m(s tarde $ de n modo
ocasional. -inieron a a$darnos en este pnto dos esbo,os de re)isin, de nas oc&o
p(ginas en tama+o folio cada na, !e tampoco en ellos se contiene na redaccin m$
co&erente. >an sido tomadas por m" como base para lo !e a!" aparece como cap"tlo I. El
II se basa en el manscrito principal. Para el III nos encontramos con toda na serie de
traba*os matem(ticos completos $ tambi#n con todo n caderno, casi completo, procedente
de la #poca del setenta, en !e se estdia en forma de ecaciones la relacin entre la cota
de pls)al"a $ la cota de ganancia. Mi amigo /amel Moore, a !ien se debe tambi#n la
ma$or parte de la tradccin inglesa del libro I, se prest, preparar para m" este caderno,
tarea para la !e se &allaba mc&o me*or preparado !e $o, como antigo matem(tico de la
?ni)ersidad de Cambridge. A base de s resmen $ teniendo en centa a )eces el
manscrito principal, se redact el cap"tlo III. Para el cap"tlo I- no se contaba m(s !e
con el t"tlo. Como el pnto tratado en #l. @5os efectos de la rotacin sobre la cota de
ganancia, tiene na importancia decisi)a, lo redact# $o por mi centa, ra,n por la cal todo
este cap"tlo figra en el texto entre par#ntesis cadrados. Al redactar este cap"tlo reslt
!e la frmla !e se da en el cap"tlo III para la cota de ganancia necesitaba ser sometida
a na modificacin para regir con car(cter general. A partir del cap"tlo -, el resto de la
seccin tiene como nica fente el manscrito principal, an!e tambi#n en este pnto &an
sido necesarias mc&as transposiciones $ adiciones.
Para las tres secciones sigientes pde atenerme casi exclsi)amente, sal)o lo referente
al estilo, al manscrito original. Algnos pasa*es, relacionados en s ma$or"a con los
efectos de la rotacin, &bieron de ser re)isados en consonancia con el cap"tlo I- inter%
polado por m"' estos pasa*es aparecen tambi#n entre par#ntesis cadrados $ con mis
iniciales.
5a ma$or dificltad pro)iene de la seccin !inta, !e trata el problema m(s
complicado de todo el libro. 1 fe precisamente al llegar a la exposicin de este pnto
cando Marx se )io asaltado por no de a!ellos accesos de la gra)e enfermedad de !e
&emos &ablado m(s arriba. 8o ten"amos delante, pes, en esta parte de la obra, n pro$ecto
terminado, ni si!iera n es!ema c$os rasgos generales pdieran irse completando, sino
simplemente n conato de elaboracin del problema, !e en m(s de na ocasin acaba en
n montn desordenado de notas, obser)aciones $ docmentaci9n en forma de extractos. Al
principio intent# completar esta seccin, como en cierto modo &ab"a logrado &acer con la
primera, por el m#todo de llenar las lagnas $ de desarrollar los fragmentos simplemente
esbo,ados, con el fin de obtener sobre poco m(s o menos todo lo !e el ator se &ab"a
propesto ofrecer en ella. 3res )eces por lo menos lo intent#, &abiendo fracasado en todas
ellas, $ el tiempo !e esto me &i,o perder fe na de las casas principales del retraso con
!e sale esta parte de la obra. Por ltimo, me con)enc" de !e por este camino no
consegir"a nada. >abr"a tenido !e recorrer la masa )erdaderamente enorme de literatra
pblicada sobre este tema, $ al final &abr"a resltado algo !e no ser"a la obra de Marx. 8o
me !ed otro remedio !e destrir en cierto modo lo &ec&o $ limitarme a ordenar del
me*or modo posible las notas existentes $ completarlas con las adiciones m(s
indispensables. As" pde terminar en la prima)era de 18A: el traba*o principal para esta
seccin.
2e los cap"tlos !e forman esta seccin, los nmerados 44I a 44I- aparec"an
elaborados en lo fndamental. 5os cap"tlos 44- $ 44-I exig"an na seleccin de los
datos docmentales $ la incorporacin de materiales !e figraban en otros pasa*es. 5os
cap"tlos 44-II $ 44I4 pod"an reprodcirse casi "ntegramente con arreglo al manscrito,
mientras !e el cap"tlo 44-III, por el contrario, re!er"a ser reagrpado de otro modo en
ciertos pasa*es. Pero la )erdadera dificltad comen,aba a partir del cap"tlo 444. 2esde
a!", se trataba $a de ordenar debidamente no slo el material de los datos docmentales,
sino tambi#n el ra,onamiento, interrmpido a cada paso por frases intercaladas, por
digresiones, etc., para reandarse, a )eces de pasada, en otro sitio. As" pdo formarse el
cap"tlo 444, mediante transposiciones $ eliminaciones de pasa*es para los !e se
encontr cabida en otras partes. El cap"tlo 444I aparec"a redactado $a de n modo m(s
co&erente. Pero lego en el manscrito )en"a na larga seccin titlada @5a confsinB, for%
mada por toda na serie de extractos de los informes parlamentarios sobre la crisis de 18<8
$ 185;, en !e se recogen $ a )eces se glosan bre)emente $ con rasgos &mor"sticos las
declaraciones de )eintitr#s &ombres de negocios $ economistas sobre el dinero $ el capital,
el refl*o del oro, el exceso de especlacin, etc#tera. En ellas se expresan, $a a tra)#s de
las pregntas o a tra)#s de las respestas, sobre poco m(s o menos todas las ideas admitidas
en la #poca acerca de las relaciones entre el dinero $ el capital, $ la @confsinB !e a!" se
re)ela sobre lo !e en el mercado monetario se consideraba como dinero $ capital era lo
!e Marx pretend"a exponer cr"tica $ sat"ricamente. 2esp#s de mc&os intentos, &be de
con)encerme de !e no era posible elaborar este cap"tlo' el material, principalmente el
glosado por Marx, &a sido tili,ado siempre !e se &a encontrado lgar adecado.
/igen en n orden bastante completo, los materiales inclidos por m" en el cap"tlo
444II, e inmediatamente n ne)o cmlo de extractos de informes parlamentarios sobre
todos los posibles temas tratados en esta seccin, me,clados con obser)aciones m(s o
menos largas del ator. >ac"a el final, los extractos $ las glosas )an concentr(ndose cada
)e, m(s en la din(mica de los metales preciosos $ del crso del cambio, para terminar de
ne)o con toda na serie de temas adicionales. En cambio, los @Elementos precapitalistasB
6cap"tlo 444-I7 aparec"an perfectamente elaborados.
A base de todos estos materiales, comen,ando por @5a confsinB $ en la medida en
!e no &ab"an sido tili,ados en otros pasa*es, &e renido los cap"tlos 444III a 444-.
Para ello &e tenido necesidad, natralmente, de poner importantes interpolaciones para
enla,ar las ideas. Cando estas adiciones no tienen n car(cter pramente formal, aparecen
expresamente se+aladas como m"as. 2e este modo conseg", por fin, inclir en el texto
todas las manifestaciones del ator !e se refer"an de n modo o de otro al problema
estdiado' slo de*# a n lado na pe!e+a parte de los extractos !e, o bien se limitaban a
repetir cosas $a expestas en otros sitios, o se refer"an a pntos sobre los !e no se trataba
de cerca en el manscrito.
5a seccin sobre la renta del selo aparec"a elaborada de n modo mc&o m(s
completo, an!e no ordenada ni mc&o menos, como lo re)ela $a el &ec&o de !e Marx,
en el cap"tlo 45III 6!e es, en el manscrito, el ltimo fragmento de la seccin sobre la
renta del selo7, considere necesario recapitlar bre)emente el plan de toda la seccin. Cosa
tanto m(s deseable para la labor del editor canto !e el manscrito comien,a con el
cap"tlo 444-II al !e sigen los cap"tlos 45-%45-II, $ slo lego )ienen los
cap"tlos 444-III%45I-. 5o !e m(s me dio !e &acer feron los cadros ilstrati)os de
la renta diferencial II $ el descbrir !e en el cap"tlo 45III no se &ab"a in)estigado para
nada el tercer caso, a!" tratado, de esta renta diferencial.
Marx &ab"a emprendido en la d#cada del setenta, estdios especiales completamente
ne)os para esta seccin de la renta del selo. /e &ab"a pasado )arios a+os estdiando $
extractando en s lenga original los datos estad"sticos indispensables sobre la @reformaB de
1891 en Csia $ otras pblicaciones sobre la propiedad territorial !e le feron
sministradas del modo m(s completo deseable por algnos amigos rsos $ !e se propon"a
poner a contribcin al elaborar de ne)o esta seccin. 2ada la )ariedad de formas !e
presentan en Csia tanto la propiedad de la tierra como la explotacin del prodctor
agr"cola, Csia &abr"a de desempe+ar en la seccin sobre la renta del selo el mismo papel
!e, en el libro I, *g Inglaterra en el traba*o asalariado indstrial. 2esgraciadamente, no le
fe dado lle)ar este plan a e*eccin.
Dinalmente, la seccin s#ptima aparec"a redactada en s integridad, pero slo en forma
de primer pro$ecto, c$os per"odos interminables era necesario desdoblar para poder darla a
la imprenta. 2el ltimo cap"tlo slo existe la primera parte. Marx &ab"a pro$ectado
exponer a!" las tres grandes clases de la sociedad capitalista desarrollada. terratenientes,
capitalistas $ asalariados correspondientes a las tres grandes formas de renta Erenta del
selo, ganancia $ salarioE' la lc&a de clases inseparable de s existencia, como el resltado
efecti)o del per"odo capitalista. Marx sol"a reser)ar estas s"ntesis finales para la ltima
redaccin, poco antes de entregar ss obras a la imprenta $ siempre los m(s ne)os
resltados &istricos le sministraban, con na reglaridad estricta $ con la actalidad
deseada, los argmentos para ss ra,onamientos tericos.
5as citas $ pasa*es probatorios son a!", como lo eran $a en el libro II, mc&o menos
abndantes !e en el I. 5as citas del libro I se refieren siempre a las p(ginas de la FG $ :G,
edicin. Cando el manscrito se remite a las manifestaciones tericas de economistas
anteriores, se limita casi siempre a indicar el nombre del ator reser)ando citar el pasa*e
correspondiente para la redaccin final. 1o &e de*ado, natralmente, la cosa as". Entre los
informes parlamentarios, slo &an sido tili,ados catro, pero #stos bastante copiosamente.
/on los sigientes.
1. Reports from Committees 6de la C(mara de los Comnes7, t.-III, Commercial
Distress, t I, parte I, 18<;%<8. Minutes of Evidence Cit. as". Commercial Distress 18<;%<8.
F. Secret Committee of the House of Lords on Commercial Distress 18<;. Report
printed 18<8. Evidence printed 185;. Cit. as". Commercial Distress 18<8E5;.
:. Ceport. Bank Acts, 185;. Idem 1858. Informes del Comit# de la C(mara de los
Comnes sobre los efectos de las 5e$es Hancarias de 18<< $ 18<5. Con declaraciones de
testigos. Cit. as". Bank Acts 6a )eces tambi#n Bank Committee 185; o 1858.
El libro I- Ela &istoria de la teor"a de la pls)al"aE ser( abordado por m" tan pronto
como me sea materialmente posible.
*
En el prlogo al libro II de El Capital &be de entenderme con ciertos se+ores !e
&ab"an armado n gran griter"o por!e cre"an &aber descbierto @en Codberts la fente
secreta de Marx $ n predecesor s$o m$ sperior a #lB. 5es brind# all" la posibilidad de
demostrar @lo !e pod"a dar de s" la econom"a rodbertianaB, in)it(ndoles a probar @cmo,
no $a sin infringir la le$ del )alor, sino, por el contrar"o, a base de ella, pede $ debe for%
marse na cota media de gananciaB. 8ingno de a!ellos se+ores !e entonces, por
ra,ones sb*eti)as ob*eti)as $ generalmente por casas cal!ier cosa menos cient"ficas,
pon"an por las nbes al ben Codberts como n astro econmico de primera magnitd, se
&a dignado contestar la pregnta !e les forml(bamos. En cambio, &a &abido otros !e
&an considerado !e )al"a la pena ocparse de este problema.
En s cr"tica del tomo II 6pblicada en Conrads !ahr"#cher, 4I, 5, 1885, pp. <5F%957,
el profesor I. 5exis recoge la pregnta, an!e sin !erer darle na respesta directa.
2ice. @5a solcin de a!ella contradiccin Jentre la le$ ricardianoEmarxista del )alor $ la
cota media de ganancia igalK es imposible s" se toman aisladamente las distintas clases de
mercanc"as $ se sostiene !e s )alor es igal a s )alor de cambio $ #ste igal o proporcio%
nal a s precioB. /lo es posible, segn #l, s" se @renncia para las distintas clases concretas
de mercanc"as a medir el )alor por el traba*o $ slo se enfoca la prodccin de mercanc"as
en con$unto $ s distribcin entre las clases globales de los capitalistas $ los obreros... 5a
clase obrera slo obtiene na parte del prodcto global..., la otra parte, correspondiente a la
clase capitalista, constit$e en sentido marxista el prodcto sobrante $ tambi#n, por tanto...,
la pls)al"a. A&ora bien, los miembros de la clase capitalista se distrib$en entre s" esta
pls)al"a global no con arreglo al nmero de obreros !e para ellos traba*an, sino en
proporcin a la magnitd del capital in)ertido por ellos, incl$#ndose tambi#n como )alorE
capital el de la tierraB. 5os )alores ideales marxistas, determinados por las nidades de
traba*o !e se contienen en las mercanc"as, no corresponden a los precios, pero @peden
considerarse como el pnto de partida de na transposicin !e condce a los precios
reales. Estos se determinan por el &ec&o de !e capitales igales exigen ganancias igalesB.
Esto &ar( !e algnos capitalistas obtengan por ss mercanc"as precios m(s altos !e ss
)alores ideales, mientras !e otros obtienen precios m(s ba*os. @Pero como las mermas $
los recargos de la pls)al"a se compensan rec"procamente en el seno de la clase capitalista,
el )olmen global de la pls)al"a ser( el mismo !e si todos los precios fesen
proporcionales a los )alores ideales de las mercanc"as.B
Como se )e, a!" no se resel)e ni de le*os el problema, pero si se plantea en con*nto
de n modo exacto, an!e n tanto desmade*ado $ ac&atado. Es, en realidad, m(s de lo
!e pod"amos esperar de algien !e, como el ator, se presenta con cierto orgllo como n
@economista )lgarB' es inclso sorprendente, si lo comparamos con los frtos de otros
economistas )lgares !e m(s adelante examinaremos. Es cierto !e la econom"a )lgar
sstentada por este ator es algo especial. 8os dice !e si bien la ganancia del capital puede
deri)arse por el m#todo de Marx, nada obliga a abra,ar esta concepcin. Por el contrario.
5a econom"a )lgar ofrece na explicacin !e es, por lo menos, m(s plasible. @los
)endedores capitalistas, el prodctor de materias primas, el fabricante, el comerciante al por
ma$or, el pe!e+o comerciante, obtienen ganancias en ss negocios )endiendo m(s caro de
lo !e compran, es decir, recargando en n cierto tanto por ciento el precio propio de costo
de ss mercanc"as. El obrero es el nico !e no pede imponer este recargo de )alor, pes
s desfa)orable sitacin le obliga a )ender s traba*o al capitalista por el precio !e le
cesta a #l mismo, o sea, por el sstento necesario... Pero estos recargos de precio se
mantienen "ntegramente frente a los obreros asalariados como compradores $ determinan la
transferencia de na parte del )alor de la prodccin total a la clase capitalistaB.
A&ora bien, no &ace falta n gran esfer,o mental para darse centa de !e esta
explicacin de la ganancia capitalista dada por los @economistas )lgaresB, condce
pr(cticamente a los mismos resltados !e la teor"a marxista de la pls)al"a. de !e los
obreros se encentran segn la concepcin de 5exis exactamente en la misma @sitacin
desfa)orableB !e segn Marx' de !e en ambos casos salen igalmente estafados, pesto
!e cal!iera !e no sea obrero pede )ender ss mercanc"as m(s caras de lo !e )alen $
el obrero no, $ de !e sobre la base de esta teor"a pede constrirse n socialismo )lgar
tan plasible, por lo menos, como el !e a!" en Inglaterra se &a constrido sobre la base de
la teor"a del )alor de so $ de la tilidadEl"mite de Le)onsEMenger. 1 &asta llego a
sospec&ar !e si el se+or Meorge Hernard /&aN conociese esta teor"a de la ganancia
tender"a ambas manos &ac"a ella, se despedir"a de Le)ons $ Oarl Menger $ reconstrir"a
sobre esta roca la iglesia fabiana del por)enir.
En realidad, esta teor"a no es sino na transcripcin de la de Marx. P2e dnde salen los
medios para costear todos los recargos de los preciosQ 2el @prodcto globalB de los obreros.
Para lo cal la mercanc"a @traba*oB o fer,a de traba*o, como la llama Marx, se )ende por
menos de s precio. Pes si todas las mercanc"as tienen como caracter"stica comn el
)enderse por m(s de s costo de prodccin $ de ello se excepta nicamente el traba*o, el
cal se )ende por s precio de prodccin exclsi)amente, ello !iere decir !e se )ende
por menos del precio !e constit$e la norma en este mndo de la econom"a )lgar. 5a
ganancia extraordinaria !e esto procra al capitalista indi)idal o a la clase capitalista en
s con*nto consiste $ slo pede, en ltima instancia, prodcirse por el &ec&o de !e el
obrero, desp#s de reprodcir el sstitto del precio de s traba*o, tiene !e crear adem(s
na parte del prodcto por la !e no se le paga, el prodcto sobrante, prodcto del traba*o
no retribido, la pls)al"a. 5exis es n &ombre extraordinariamente cato en la eleccin de
ss palabras. 8o dice nnca directamente !e la concepcin !e acabamos de exponer sea
la s$a' sponiendo !e lo sea, es claro como la l, del sol !e no estamos ante no de esos
economistas )lgares del montn de los !e #l mismo dice !e cada no de ellos no es, a
los o*os de Marx, @en el me*or de los casos, m(s !e n seso &eco sin remedioB, sino ante
n marxista disfra,ado de economista )lgar. P/e trata de n disfra, consciente o
inconscienteQ Es #ste n problema psicolgico !e a!" no nos interesa. 0ien !isiera
a&ondar en #l tendr"a tambi#n !e in)estigar, tal )e,, por !# en n determinado momento
n &ombre tan capa, como inddablemente lo es 5exis pdo salir en defensa de na
necedad como el bimetalismo.
El primero !e realmente intent resol)er el problema fe el 2r. Conrad /c&midt, en
s obra La cuota media de %anancia, so"re la "ase de la le& mar'ista del valor 6/tttgart,
2iet, ed., 188A7. /c&midt procra poner los detalles de la formacin de los precios en el
mercado en consonancia tanto con la le$ del )alor como con la cota media de ganancia, El
prodcto obtenido por el capitalista indstrial le resarce, ante todo, del capital por #l
desembolsado, $ en segndo lgar le entrega n prodcto sobrante por el !e no &a pagado
nada. Pero, para poder obtener este prodcto sobrante tiene !e lan,ar s capital a la
prodccin, es decir, tiene !e emplear na determinada cantidad de traba*o materiali,ado
!e le permita apropiarse de este prodcto sobrante. Para el capitalista es, pes, el capital
por #l desembolsado la cantidad de traba*o materiali,ado socialmente necesaria para
procrarse el prodcto sobrante. 1 lo mismo pede decirse de cal!ier otro capitalista
indstrial. A&ora bien, como con arreglo a la le$ del )alor, los prodctos se cambian entre
s" en proporcin al traba*o socialmente necesario para s prodccin, $ como para el
capitalista el traba*o necesario para la creacin de s prodcto sobrante consiste
precisamente en el traba*o pret#rito acmlado en s capital, llegaremos a la conclsin de
!e los prodctos sobrantes se cambian en proporcin a los capitales necesarios para s
prodccin $ no en proporcin al traba*o realmente materiali,ado en ellos. 5a parte
correspondiente a cada nidad de capital ser(, por tanto, igal a la sma de todas las
pls)al"as prodcidas di)idida entre la sma de los capitales in)ertidos para prodcirlas.
/egn esto, capitales igales arro*ar(n en el mismo per"odo de tiempo ganancias igales,
resltado !e se obtendr( a+adiendo el precio de costo as" calclado del prodcto sobrante
al precio de costo del prodcto pagado, para )ender a este precio recargado ambos
prodctos, el pagado $ el no retribido. 2e este modo !eda establecida la cota med"a de
ganancia, sin per*icio de !e los precios medios de las distintas mercanc"as sean
determinados, como entiende /c&midt, por la le$ del )alor.
Es na constrccin extraordinariamente ingeniosa, cortada en n todo por el patrn
&egeliano. Pero comparte con la ma$or"a de las constrcciones &egelianas el destino de ser
falsa. Entre el prodcto sobrante $ el prodcto retribido no existe ningna diferencia. si la
le$ del )alor &a de regir tambi#n directamente para los precios medios, ambos tienen !e
)enderse con arreglo al traba*o socialmente necesario para s prodccin e in)ertido en
ella. 5a le$ del )alor )a dirigida desde el primer momento contra el criterio procedente del
mndo de ideas capitalistas de !e el traba*o pret#rito acmlado en !e consiste el capital
no es simplemente na determinada sma de )alor creado, sino !e es tambi#n, como factor
de la prodccin $ de la creacin de ganancia, creador de )alor, fente de m(s )alor !e el
!e por s" encierra' la le$ del )alor sienta el &ec&o de !e esta calidad slo corresponde al
traba*o )i)o. Es sabido !e los capitalistas esperan obtener ganancias igales en proporcin
al )olmen de los capitales por ellos empleados $ consideran, por tanto, s desembolso de
capital como na especie de precio de costo de s ganancia. Pero /c&midt, al )alerse de esta
idea para poner por medio de ella en consonancia los precios calclados con arreglo a la
cota media de ganancia con la le$ del )alor, incorpora a esta le$, como factor
determinante, na idea !e se &alla en total contradiccin con ella.
?na de dos. o el traba*o acmlado constit$e n factor creador de )alor *nto al
traba*o )i)o, en c$o caso la le$ del )alor no rige, o no crea )alor, $ entonces la
argmentacin de /c&midt es incompatible con la le$ del )alor.
/c&midt se des)i del camino derec&o cando estaba $a m$ cerca de la solcin, por
creerse obligado a encontrar na frmla matem(tica cal!iera !e permitiese demostrar
la consonancia existente entre el precio medio de cal!ier mercanc"a selta $ la le$ del
)alor. Pero el &ec&o de !e al llegar a!", $a m$ cerca de la meta, se de*ase lle)ar por
derroteros falsos, no obsta para !e el resto de s folleto acredite con c(nta inteligencia
sabe llegar a conclsiones ne)as, partiendo de los dos primeros libros de El Capital. 5e
cabe el &onor de &aber descbierto por s centa la explicacin acertada para resol)er el
problema, no reselto &asta entonces, de la tendencia de la cota de ganancia a descender,
coincidiendo con la explicacin !e da Marx en la seccin tercera de este libro !e a&ora )e
la l,' $ lo mismo por lo !e se refiere a la deri)acin del beneficio comercial partiendo de
la pls)al"a indstrial $ a toda na serie de obser)aciones sobre el inter#s $ la renta del
selo, con las !e se adelanta a pntos de )ista desarrollados por Marx en las secciones
carta $ !inta de este libro III.
En n traba*o posterior ()eue *eit, 18AF%A:, nms. : $ <7 intenta /c&midt llegar a la
solcin del problema por otro camino. -iene a sostener !e es la concrrencia la !e
establece la cota media de ganancia, al &acer !e los capitales in)ertidos en ramas de
prodccin !e arro*an na ganancia inferior a la med"a emigren a otras c$a ganancia
spera a la normal. 5a idea de !e la concrrencia es la gran ni)eladora de las ganancias, no
es ne)a. 5o !e a&ora intenta /c&midt demostrar es !e esta ni)elacin de las ganancias es
id#ntica a la redccin del precio de )enta de mercanc"as prodcidas en exceso al tipo de
)alor !e la sociedad, con arreglo a la le$ del )alor, pede pagar por ellas. Pero tampoco
este camino pede condcir a la meta. El por!# se desprende bastante bien de la
exposicin del propio Marx en este libro III.
Abord el problema, desp#s de /c&midt, P. Direman 6en Conrads !a"r"#cher,
3ercera /erie J18AFK, III, p. ;A:7. 8o &e de entrar a examinar las obser)aciones de este
ator sobre otros aspectos de la exposicin de Marx. 8o &a sabido comprender !e Marx,
donde #l cree !e define, se limita a desarrollar cosas existentes, sin !e &a$a !e bscar en
#l definiciones acabadas $ perfectas, )alederas de na )e, para todas. All" donde las cosas $
ss mtas relaciones no se conciben como algo fi*o e inmtable, sino como algo s*eto a
mdan,a, es lgico !e tambi#n ss im(genes mentales, los conceptos, se &allen expestos
a cambios $ transformaciones, !e no se las enmar!e en definiciones r"gidas, sino !e se
las desarrolle en s proceso &istrico o lgico de formacin. As" enfocado el problema, se
)er( claro por !# Marx, al comien,o del libro I Een !e arranca de la prodccin simple de
mercanc"as como de la premisa &istrica de !e parte, para lego, arrancando de esta base,
arribar al capitalE, toma como pnto de partida precisamente la simple mercanc"a $ no na
forma conceptal e &istricamente secndar"a, o sea, la mercanc"a modificada $a por el ca%
pitalismo, cosa !e Direman no acierta en absolto a comprender. Pero de*emos a n lado
estas $ otras cosas secndarias !e podr"an ser)ir de base a di)ersas ob*eciones, $ )a$amos
por derec&o al fondo del problema. Mientras !e la teor"a le ense+a al ator !e la
pls)al"a, partiendo de na cota de pls)al"a dada, es proporcional al nmero de fer,as de
traba*o empleadas, la experiencia le ense+a !e, partiendo de na cota media de ganancia
dada, la ganancia es proporcional a la magnitd del capital global in)ertido. Direman
explica esto diciendo !e la ganancia es n fenmeno pramente con)encional 6lo !e en #l
!iere decir. n fenmeno pecliar de na determinada formacin social, !e desaparecer(
al desaparecer #sta7' s existencia se &alla )inclada sencillamente a la existencia del
capital, #ste, cando es lo sficientemente ferte para arrancar na ganancia, se )e obligado
por la concrrencia a arrancar na cota de ganancia igal para todos los capitales. /in na
cota igal de ganancia no podr"a concebirse na prodccin capitalista' partiendo $a del
spesto de esta forma de prodccin, la masa de ganancia de cada capitalista indi)idal, a
base de na cota de ganancia dada, slo pede depender del )olmen de s capital. Por
otra parte, la ganancia consiste en pls)al"a, en traba*o no retribido. PCmo se opera a!"
la transformacin de la pls)al"a, c$a magnitd es proporcional a la explotacin del
traba*o, en ganancia, c$o )olmen se a*sta al )olmen del capital necesario para
obtenerlaQ @/encillamente por el &ec&o de !e en todas las ramas de prodccin en !e
ma$or es la proporcin entre el... capital constante $ el capital )ariable las mercanc"as se
)enden por encima de s )alor, lo !e a s )e, significa !e en a!ellas ramas de
prodccin en !e la ra,n de capital constante a capital )ariable R c. v es la menor de
todas las mercanc"as, se )enden por deba*o de s )alor $ solamente se )enden por lo !e
)alen en a!ellas en !e la ra,n c.v representa na determinada magnitd med"a... Esta
disparidad entre los distintos precios $ ss )alores respecti)os, Pcontradice al principio del
)alorQ En modo algno, pes el &ec&o de !e los precios de algnas mercanc"as excedan
del )alor a medida !e los de otras caen por deba*o de #l, no impide !e la sma total de los
precios sea igal a la sma total de los )alores..., con lo !e @en ltima instanciaB se borra
la disparidad. Esta disparidad representa na @pertrbacinB, $ @en las ciencias exactas las
pertrbaciones s*etas a c(lclo no selen considerarse como la negacin de na le$B.
Consltense, en relacin con esto, los pasa*es correspondientes de Marx, en el
cap"tlo I4 del presente libro, $ se ad)ertir( !e, en efecto, Direman &a pesto a!" el dedo
en la llaga. Pero, desp#s de este descbrimiento, Direman necesitaba dar toda)"a mc&os
pasos para llegar a la solcin total $ tangible del problema, como lo demestra la acogida
tan fr"a !e s importante art"clo encontr $ !e no merec"a, ciertamente. Mc&os eran los
!e se interesaban por este problema, pero todos ellos tem"an !emarse los dedos. 1 la
explicacin de esto no est( solamente en la forma incompleta ba*o la cal expone Direman
s &alla,go, sino tambi#n en los defectos innegables tanto de s modo de concebir la
doctrina marxista como de la cr"tica general !e &ace de ella, bas(ndose en a!ella
concepcin.
2onde !iera !e se presenta la ocasin de ponerse en rid"clo a propsito de algn
problema dif"cil, aparece indefectiblemente el profesor Llis Iolf, de Sric&. /egn #l
(Conrads !ahr"#cher, 3ercera /erie, II, pp. :5F ss.7, todo este problema se resel)e con la
pls)al"a relati)a. 5a prodccin de la pls)al"a relati)a descansa en el incremento del
capital constante con respecto al )ariable. @?n amento de capital constante prespone n
amento de la capacidad prodcti)a de los obreros. Pero como este amento de capacidad
prodcti)a 6a tra)#s del abaratamiento de los medios de sbsistencia7 trae consigo n
amento de pls)al"a, se establece na relacin directa entre la creciente pls)al"a $ la parte
cada )e, ma$or !e representa el capital constante dentro del capital global.
Ma$or capital constante n amento de la prodcti)idad del traba*o. Por tanto, de
acerdo con Marx, s" el capital )ariable permanece inm)il $ el capital constante amenta,
amenta necesariamente la pls)al"a. Es n problema !e se nos plantea.B
8o importa !e Marx diga, en cien pasa*es del libro I de s obra, exactamente lo
contrario de esto, no importa !e la afirmacin de !e segn Marx la pls)al"a relati)a
amenta al disminir el capital )ariable con relacin al capital constante sea de n
atre)imiento !e no pede calificarse en t#rminos acad#micos' el se+or Llis Iolf
demestra en todas $ cada na de ss l"neas !e no &a aprendido absolta ni relati)amente
lo m(s m"nimo de la pls)al"a absolta ni de la relati)a' no importa !e #l mismo diga. @a
primera )ista, parece como s" no se encontrase metido en na red de absrdosB, tesis !e,
dic&o sea de paso, es la nica )erdad !e se contiene en todo s art"clo. 3odo esto no
importa nada. El se+or Llis Iolf se siente tan orglloso de s genial descbrimiento !e
no pede por menos de cantar loas pstmas a Marx por #l, atrib$#ndole s propio e
insondable absrdo $ ensal,(ndolo como @na ne)a preba de la agde,a $ la amplitd de
)isin con !e est( tra,ado s Jde MarxK sistema cr"tico de la econom"a capitalistaB.
Pero an &a$ algo me*or. @Cicardo &a afirmado asimismo Edice el se+or IolfE !e a
igal desembolso de capital, igal pls)al"a 6ganancia7 $ a igal in)ersin de traba*o, igal
pls)al"a 6en canto a la masa7 . El problema estaba en saber cmo pod"a ponerse lo no en
consonancia con lo otro. Pero Marx no reconoci nnca el problema ba*o esta forma. Mar'
ha demostrado induda"lemente (en el tercer tomo !e la segnda afirmacin no se deri)a
incondicionalmente de la le$ del )alor, sino !e, le*os de ello, contradice a s le$ del )alor,
debiendo por tanto... desec&arse abiertamente.B 1 ensegida pasa a in)estigar c(l de nos%
otros dos se &a e!i)ocado, s" Marx o $o. 8o admite, natralmente, la posibilidad de !e es
#l mismo el !e se e!i)oca.
/er"a ofender a mis lectores $ desconocer totalmente la comicidad de esta sitacin
s" malgastase ni na sola palabra acerca de este esplendoroso pasa*e. /lo a+adir# lo
sigiente. con la misma adacia con !e este ator pdo $a decir por a!el entonces. lo !e
@Marx &a demostrado inddablemente en el tomo IIIB, apro)ec&a la ocasin para ec&ar a
rodar n spesto c&isme profesoral segn el cal la obra de Conrad /c&midt a !e nos
&emos referido m(s arriba &a sido @directamente inspirada por EngelsB. T/e+or Llis IolfU
Es posible !e en el mndo en !e sted )i)e $ labora sea corriente !e el &ombre !e
plantea pblicamente n problema a los dem(s apntes en secreto a ss amigos "ntimos la
solcin. 8o !iero poner en dda la capacidad de sted para cosas como esta. Pero en el
mndo en !e $o me me)o no se necesita descender a miserias de ese tipo. 1 creo !e el
prlogo !e esto$ escribiendo es na bena preba de ello.
Apenas mri Marx, apareci en la )uova Antolo%+a 6abril de 188:7 n art"clo del
se+or Ac&ille 5oria acerca de #l. el art"clo es, primero, na biograf"a repleta de datos
falsos, $ lego na cr"tica de las acti)idades pblicas, pol"ticas $ literarias de Marx. 5a
concepcin materialista de la &istoria sostenida por Marx es falseada $ tergi)ersada a!" de
n modo m$ concien,do, !e delataba na gran finalidad. >o$, la finalidad persegida
est( $a clara. En 1889, pblic el mismo se+or 5oria n libro titlado La teor+a econ,mica
della costitu-ione pol+tica, en el !e proclama ante el mndo asombrado, como n
descbrimiento propio, a!ella teor"a marxista de la &istoria desfigrada por #l en 188: de
n modo tan completo $ tan deliberado. Es cierto !e la teor"a de Marx !eda redcida a!"
a n ni)el bastante pobre $ !e los casos $ e*emplos &istricos adcidos por el se+or 5oria
en apo$o de ss doctrinas abndan en deslices !e no se perdonar"an a n almno de carto
a+o de Institto, pero P!# importa todo esoQ 5o importante es !e el descbrimiento segn
el cal las sitaciones $ los acontecimientos pol"ticos encentran siempre $ por todas partes
s explicacin en las correspondientes sitaciones econmicas, no fe &ec&o, ni mc&o
menos, segn demestra la obra !e comentamos, por Marx en 18<5, sino por el se+or,
5oria en 1889. Por lo menos, as" lo &a &ec&o creer a ss compatriotas $ tambi#n a algnos
franceses, $a !e s libro )io tambi#n la l, en Drancia, lo !e le permite pa)onearse a&ora
en Italia como el ator de na ne)a $ trascendental teor"a sobre la &istoria, &asta !e los
socialistas italianos encentren el tiempo necesario para despo*ar al illustre 5oria de las
plmas de pa)o real robadas con !e se adorna.
Pero esto no es m(s !e n pe!e+o botn de mestra de las maneras del se+or 5oria.
8os asegra !e todas las teor"as de Marx descansan sobre n sofisma consciente 6n
consaputo sofisma7, !e Marx no re&$e los paralogismos an a sabiendas de !e lo son
(sapendoli tali, etc. 1 desp#s de toda na serie de sandeces por el estilo, encaminadas a
&acer creer a ss lectores !e Marx es n arribista como n 5oria cal!iera !e bsca
consegir ss efectillos por medio de las mismas trampas de nestro profesor padano, $a
pede re)elarles n importante secreto, con lo cal nos lle)a de ne)o al problema de la
cota de ganancia.
El se+or 5oria dice. segn Marx, la masa de pls)al"a 6!e el se+or 5oria identifica
a!" con la ganancia7 prodcida en na empresa indstrial capitalista debe a*starse al
capital )ariable empleado en ella, $a !e el capital constante no arro*a ganancia algna.
Pero esto c&oca con la realidad, pes en la pr(ctica la ganancia no se a*sta al capital
)ariable solamente, sino al capital en s con*nto. El propio Marx se da centa de esto 6I,
cap"tlo 4I7 $ reconoce !e en apariencia los &ec&os se &allan en contradiccin con s
teor"a. Pero, Pcmo resel)e #l esta contradiccinQ Cemitiendo a ss lectores a n tomo de
s obra !e an no &a aparecido. Cefiri#ndose a este tomo, $a 5oria se &ab"a adelantado a
decir a ss lectores, &ace algn tiempo, !e no cre"a !e Marx &biese pensado ni por n
momento en escribirlo. Pes bien, a&ora exclama con aire de trinfo. @no me e!i)ocaba
$o, pes, al afirmar !e este segndo tomo con !e Marx no cesaba de amena,ar a ss
contradictores sin !e *am(s apareciese no era tal )e, m(s !e n recrso ingenioso
empleado por Marx a falta de argmentos cient"ficos 6n in%e%noso spediente ideato dal
Marx a sostitu-ione de%li ar%omenti scientifici7B. 0ien, desp#s de leer esto, no !ede
con)encido de !e Marx es n estafador cient"fico digno de codearse con l.illustre 5oria,
no tiene enmienda.
/abemos, pes, !e segn el se+or 5oria la teor"a marxista de la pls)al"a es
absoltamente incompatible con el &ec&o de la cota general igal de ganancia. Por fin, )io
la l, el segndo tomo $ en #l la pregnta pblicamente formlada por m" sobre este pnto
concreto, precisamente. /i el se+or 5oria fese no de nestros t"midos alemanes, se
sentir"a n poco perple*o. Pero #l es n descarado meridional, procedente de n clima
c(lido, en !e la impertrbabilidad es, como #l mismo podr"a decir, na condicin en cierto
modo natral. El problema de la cota de ganancia &a !edado pblicamente planteado. El
se+or 5oria lo &ab"a declarado pblicamente insolble. 1 &e a!" !e a&ora se spera a s"
mismo resol)i#ndolo pblicamente.
Esta mara)illa se opera en los Conrads LabrbVc&er, 8e)a /erie, t. 44, pp. F;F ss., en
n art"clo sobre la obra de Conrad /c&midt citada m(s arriba. 2esp#s de &aber aprendido
en /c&midt cmo se prodce la ganancia comercial, todo lo )e claro de pronto. @A&ora
bien, como la determinacin del )alor por el tiempo de traba*o spone na )enta*a para los
capitalistas !e in)ierten en salarios na parte ma$or de s capital, el capital improdcti)o
Jdeber"a decir comercialK de estos capitalistas pri)ilegiados debe consegir n inter#s
Jdeber"a decir gananciaK m(s alto $ tradcirse en la igaldad entre los distintos capitalistas
indstriales. As", si por e*emplo los capitalistas indstriales A, B & C emplean 1WW *ornadas
de traba*o cada no, in)ierten en la prodccin W, 1WW $ FWW de capital constante $ el salario
de 1WW *ornadas de traba*o contiene 5W *ornadas de traba*o, cada capitalista obtendr( na
pls)al"a de 5W *ornadas de traba*o $ la cota de ganancia es del 1WWX para el primero, del
::,: X para el segndo $ del FWX para el tercero. Pero si )iene n carto capitalista, D, !e
acmla n capital improdcti)o de :WW !e reclama de n A inter#s Jna gananciaK con n
)alor de <W *ornadas de traba*o $ de B con n )alor de FW *ornadas de traba*o, la cota de
ganancia de los capitalistas A & B descender( al FWX como la de C, $ D obtendr(, con n
capital de :WW, na ganancia de 9W, es decir, na cota de ganancia del FW X, igal !e los
dem(s capitalistas.B
-#ase, pes, con !# sorprendente destre,a, en n abrir $ cerrar de o*os, resel)e el
illustre 5oria el mismo problema !e &ace die, a+os &ab"a declarado insolble.
2esgraciadamente, no nos re)ela el secreto de !# es lo !e permite al @capital
improdcti)oB no slo arrancar a los indstriales esta ganancia extraordinaria !e rebasa los
l"mites de la cota de ganancia med"a, sino adem(s !edarse con ella, exactamente lo
mismo !e el terrateniente se !eda con la parte !e rebasa la ganancia normal del
arrendatario, en concepto de renta del selo. En realidad, los comerciantes percibir"an,
segn esto, de los indstriales, n tribto absoltamente an(logo a la renta del selo,
instarando as" la cota media de ganancia. Inddablemente, el capital comercial
constit$e, como todo el mndo sabe, sobre poco m(s o menos, n factor m$ esencial en
la instaracin de la cota general de ganancia. Pero slo n a)entrero literario a !ien en
el fondo de s alma se le da na &iga de toda la econom"a pede permitirse afirmar !e
posee la fer,a m(gica de absorber toda la pls)al"a !e exceda de la cota general de
ganancia, $ adem(s antes de !e #sta se &alle establecida, con)irtiendo el sobrante en renta
del selo para s" mismo, sin necesidad de !e medie ningna clase de propiedad territorial.
8o menos asombrosa es la afirmacin de !e el capital comercial logra descbrir a!ellos
indstriales c$a pls)al"a no &ace m(s !e cbrir exactamente la cota de ganancia media
$ se atrib$e como n &onor el mitigar en cierto modo la serte de estas desgraciadas
)"ctimas de la le$ marxista del )alor, al )enderles ss prodctos gratis e inclso sin la
menor pro)isin de fondos. >ace falta ser n prestidigitador consmado para imaginarse
!e Marx necesita recrrir a artes tan lamentables.
Pero cando el illustre 5oria brilla en todo s esplendor es al compararlo con ss
competidores nrdicos, con el se+or Llis Iolf por e*emplo, an!e tampoco #ste es n
reci#n llegado. T0# po!ita cosa nos parece este ator, al lado del italiano, a pesar de s
libro tan gordo sobre El socialismo & el orden social capitalistaU TC(n torpe, $ &asta casi
me atre)er"a a decir !e c(n modesto, aparece el se+or Iolf, comparado con el noble
desenfado con !e el maestro proclama como la e)idencia misma !e Marx, ni m(s ni
menos !e otros atores, era n sofista, n paralogista, n fanfarrn $ n c&arlat(n tan
grande como el propio se+or 5oria $ !e no tiene incon)eniente en enga+ar al pblico,
dici#ndole !e dar( remate a s teor"a en n tomo posterior, el cal sabe m$ bien !e no
pede ni !iere pblicar. ?n descaro slo comparable a la sa)idad de angila con !e se
desli,a a tra)#s de las sitaciones imposibles, n desprecio )erdaderamente &eroico a los
pntapi#s recibidos, na rapide, )ertiginosa para apropiarse los frtos del traba*o a*eno, n
estr#pito imponente de c&arlat(n para la reclame, na &(bil organi,acin de la fama por
medio del trco de la camarader"a. P!i#n podr"a ponerle el pie delante, en todas estas
artesQ
Italia es el pa"s del clasicismo. 2esde a!ella #poca grande en !e se encendi en
Italia la antorc&a del mndo moderno, este pa"s &a prodcido na serie de caracteres
grandiosos con na perfeccin cl(sica insperable, desde el 2ante &asta Maribaldi. Pero
tambi#n la #poca de la &millacin $ la dominacin extran*era &a de*ado all" como recerdo
caracteres cl(sicos, entre los !e figran dos tipos bien definidos. el de /ganarell $ el de
2lcamara. 5a nidad cl(sica de estos dos persona*es la )emos plasmada &o$ en nestro
illustre 5oria.
Para terminar, &e de lle)ar a mis lectores al otro lado del oc#ano. En 8e)a 1orY &a$
n m#dico, el 2r. Meorge C. /tiebeling, !e &a encontrado otra solcin del problema, por
cierto extraordinariamente simple. 3an simple, !e nadie &a !erido aceptarla, ni de este ni
de a!el lado del mar, lo cal &a pro)ocado la indignacin de nestro m#dico, !ien en na
serie interminable de folletos $ art"clos de re)istas pblicados en ambos continentes,
clama del modo mas amargo contra esta in*sticia. Es cierto !e en la )eue *eit se le &a
dic&o !e toda s solcin est( basada en n error de c(lclo. Pero este reparo no pod"a
con)encer a nestro &ombre. tambi#n Marx cometi errores de c(lclo $ a pesar de ello
tiene ra,n en lo fndamental. -eamos, pes, en !# consiste la solcin del 2r. /tiebeling.
/pongamos !e existen dos f(bricas !e traba*en al mismo tiempo $ con el mismo
capital, pero con na proporcin distinta de capital constante $ )ariable. /pongamos !e el
capital global 6c / v7 sea R $ llamando ' a la diferencia existente en canto a la proporcin
entre el capital constante $ el )ariable. En la f(brica I, & R c / v' en la f(brica II, & R 6c 0 '7
Z 6v / '7. 5a cota de pls)al"a en la f(brica I ser(, por tanto,
p
REEEEEE
v
$ en la f(brica II
p
REEEEE.
v / '
5lamo ganancia 6%7 a la pls)al"a total 6p7 !e )iene a incrementar en n per"odo de tiempo
dado el capital global & o c / v' por tanto, % 1 p. 5a cota de ganancia ser(, por tanto en la
f(brica I
% p
REEEEEE o EEEEEE
& c / v
$ en la f(brica II tambi#n
% p
EEEEEE o EEEEEEEEEEEEEEE,
& (c 2 ' / (v / '
es decir, tambi#n
p
REEEEE.
c / v
El... problema se resel)e, pes, de tal modo !e a base de la le$ del )alor, empleando el
mismo capital $ el mismo tiempo, pero con masas desigales de traba*o )i)o, cotas
distintas de pls)al"a dan na cota media igal de ganancia 6M. C. /tiebeling, La le& del
valor & la cuota de %anancia, 8e)a 1orY, Lo&n >einric&7.
An a riesgo de ec&ar a perder n c(lclo tan &ermoso $ tan claro, no tenemos m(s
remedio !e dirigir al 2r. /tiebeling na pregnta. Ppor !# sabe !e la sma de la
pls)al"a prodcida por la f(brica I es exactamente igal a la sma de la pls)al"a prod%
cida por la f(brica IIQ Cando &abla de c, v, &, ', es decir, de todos los dem(s factores !e
entran en el c(lclo, nos dice expresamente !e son igales para ambas f(bricas, pero de p
no dice na palabra. 1 del simple &ec&o de !e indi!e las dos cantidades de pls)al"a con
el signo algebraico p, no se dedce, ni mc&o menos, !e sean igales. Cando el 2r.
/tiebeling identifica benamente la ganancia % con la pls)al"a, da por sentado
precisamente lo !e se trata de demostrar. A&ora bien, a!" slo peden darse dos casos. o
bien las dos cantidades p son igales, es decir, ambas f(bricas prodcen la misma cantidad
de pls)al"a $, por tanto, si los capitales empleados son igales, la misma cantidad de
ganancia, en c$o caso el 2r. /tiebeling da por spesto $a de antemano lo !e trata de
demostrar. [ bien na de las dos f(bricas prodce na cantidad ma$or de pls)al"a !e la
otra, $ entonces todo s c(lclo se )iene a tierra.
El 2r. /tiebeling no &a escatimado esfer,o ni gasto para le)antar sobre este error
inicial de c(lclo monta+as enteras de c(lclos, ex&ibi#ndolos ante el pblico. Pedo
asegrarles, por si ello sir)iera para s tran!ilidad, !e casi todos estos c(lclos son igal%
mente errneos $ !e all" donde excepcionalmente no lo son preban precisamente todo lo
contrario de lo !e se proponen demostrar.
As", por e*emplo, la comparacin entre los censos norteamericanos de 18;W $ 188W le
indica el descenso de la cota de ganancia, a pesar de lo cal repta este &ec&o totalmente
falso $ cree deber corregir, bas(ndose en la pr(ctica, la teor"a marxista de na cota de
ganancia estable, igal siempre a s" misma. Pes bien, de la seccin tercera de este libro III
!e a&ora se pblica se dedce precisamente !e esta @la cota fi*a de gananciaB atribida a
Marx es na pra entele!ia, $ !e la tendencia al descenso de la cota de ganancia
obedece a casas diametralmente opesta a las indicadas por el 2r. /tiebeling. 8o ddamos
!e el 2r. /tiebeling obra mo)ido por excelentes intenciones, pero cando se !ieren tratar
problemas cient"ficos, &a$ !e aprender ante todo a leer las obras !e se pretende tili,ar
tal $ como el ator las &a escrito, $ sobre todo sin atribirles cosas !e en ellas no figran.
Cesltado de toda esta in)estigacin. en lo !e al problema planteado se refiere, slo
la escela marxista &a aportado resltados positi)os. Direman $ Conrad /c&midt podr(n,
cada cal por s lado, sentirse m$ satisfec&os de ss propios traba*os.
D. E8ME5/
5ondres, < de octbre de 18A<.

= En esta edicin, siempre entre par#ntesis redondos 6Ed.7.
/ECCI\8 PCIMECA
5A 3CA8/D[CMACI\8 2E 5A P5?/-A5]A E8 MA8A8CIA 1 2E 5A
C?[3A 2E P5?/-A5]A E8 C?[3A 2E MA8A8CIA
CAP]3?5[ I
C[/3[ 2E PC[2?CCI\8 1 MA8A8CIA
En el libro I se in)estigaron los fenmenos !e ofrece el proceso de producci,n
capitalista considerado de por s", como proceso directo de prodccin, prescindiendo por el
momento de todas las inflencias secndarias pro)enientes de casas extra+as a #l. Pero
este proceso directo de prodccin no llena toda la rbita de )ida del capital. En el mndo
de la realidad aparece completado por el proceso de circulaci,n, sobre el !e )ersaron las
in)estigaciones del libro II. En esta parte de la obra, sobre todo en la seccin tercera, al
examinar el proceso de circlacin, como mediador del proceso social de reprodccin,
)e"amos !e el proceso de la prodccin capitalista considerado en s con*nto representa
la nidad del proceso de prodccin $ del proceso de circlacin. A!", en el libro III, no se
trata de formlar reflexiones generales acerca de esta nidad, sino, por el contrar"o, de
descbrir $ exponer las formas concretas !e brotan del proceso de movimiento del capital
considerado como un todo. En s mo)imiento real, los capitales se enfrentan ba*o estas
formas concretas, en las !e tanto el perfil del capital en el proceso directo de prodccin
como s perfil en el proceso de circlacin no son m(s !e momentos espec"ficos $
determinados. 5as manifestaciones del capital, tal como se desarrollan en este libro, )an
acerc(ndose, pes, gradalmente a la forma ba*o la !e se presentan en la sperficie misma
de la sociedad a tra)#s de la accin mta de los di)ersos capitales, a tra)#s de la
concrrencia, $ tal como se refle*an en la conciencia &abital de los agentes de la
prodccin.
El )alor de toda mercanc"a prodcida por m#todos capitalistas, M, se expresa en esta
frmla. M R c / v / p. /i descontamos del )alor del prodcto la pls)al"a p, obtendremos
n simple e!i)alente o )alor de reposicin en forma de mercanc"a, destinada a resarcir el
)alorEcapital desembolsado en los elementos de prodccin c / v.
/i la fabricacin de n determinado art"clo spone, por e*emplo, na in)ersin de
capital de 5WW libras esterlinas, as" distribidas. FW libras para desgaste de medios de
traba*o, :8W libras para materiales de prodccin $ 1WW libras para fer,a de traba*o, $
sponemos !e la cota de pls)al"a es del 1WW X, obtendremos !e el )alor del prodcto R
<WWc Z 1WWv Z 1WWp R 9WW libras esterlinas.
2escontando las 1WW libras esterlinas de pls)al"a, !eda n )alorEmercanc"a de 5WW
libras, !e se limita a reponer el capital de 5WW libras, desembolsado. Esta parte de )alor de
la mercanc"a, !e repone el precio de los medios de prodccin consmidos $ de la fer,a
de traba*o empleada, no &ace m(s !e reponer lo !e la mercanc"a &a costado al capitalista
$ representa, por tanto, para #l, el precio de costo de la mercanc"a.
Claro est( !e na cosa es lo !e la mercanc"a cesta al capitalista $ otra cosa lo
!e cesta el prodcir la mercanc"a. 5a parte del )alor de la mercanc"a formada por la
pls)al"a no le cesta nada al capitalista, precisamente por!e es al obrero a !ien cesta
traba*o no retribido. /in embargo, como dentro de la prodccin capitalista, el propio
obrero, na )e, !e entra en el proceso de prodccin, pasa a ser por s" mismo n
ingrediente del capital prodcti)o en fnciones $ perteneciente al capitalista $ #ste, por
tanto, el )erdadero prodctor de mercanc"as, es natral !e se considere como el precio de
costo de la mercanc"a lo !e para #l es el precio de costo. 5lamando al precio de costo pc, la
frmla M R c / v / p se con)ertir( as" en la frmla M R pc Z p, o lo !e es lo mismo, el
)alor de la mercanc"a R al precio de costo Z la pls)al"a.
5a agrpacin de las distintas partes de )alor de la mercanc"a !e se limitan a
reponer el )alorEcapital in)ertido en s prodccin ba*o la categor"a del precio de costo
expresa, por tanto, el car(cter espec"fico de la prodccin capitalista. El costo capitalista de
la mercanc"a se mide por la in)ersin de capital' el costo real de la mercanc"a, por la
in)ersin de tra"a$o. El precio de costo capitalista de la mercanc"a difiere, por tanto,
cantitati)amente, de s )alor, de s precio de costo real' es menor !e el )alor de la
mercanc"a, pes si M R pc / p, pc R M E p. Esto por na parte. Por otra, el precio de costo
de la mercanc"a no es, ni mc&o menos, na rbrica exclsi)a de la contabilidad capitalista,
la sstanti)acin de esta parte del )alor se impone pr(cticamente en todo proceso de
prodccin efecti)a de mercanc"as, pes el proceso de circlacin se encarga de &acer
re)ertir constantemente la forma de mercanc"a !e presenta esa parte del )alor a la forma de
capital prodcti)o, por donde el precio de costo de la mercanc"a tiene !e rescatar
constantemente los elementos de prodccin consmidos para prodcirla.
En cambio, la categor"a del precio de costo no tiene absoltamente nada !e )er con
la creacin del )alor de la mercanc"a ni con el proceso de )alori,acin del capital. /" s# !e
5^9 del )alor de la mercanc"a, de 9WW libras esterlinas, o sean, 5WW libras, slo representan
n e!i)alente, el )alor destinado a reponer el capital de 5WW libras esterlinas
desembolsado, $ slo alcan,an, por tanto, para reponer los elementos materiales de este
capital, esto no me dir( cmo se &an prodcido estos 5^9 del )alor de la mercanc"a !e
constit$en s precio de costo, ni la sexta parte restante, !e representa s pls)al"a. /in
embargo, la in)estigacin demostrar( !e, en la econom"a capitalista, el precio de costo
re)iste la falsa apariencia de na categor"a propia de la prodccin mndial.
Pero )ol)amos a nestro e*emplo. /pongamos !e el )alor prodcido por n
obrero en na *ornada social media de traba*o represente na sma de dinero de 9 c&elines
R 9 marcos. En este caso, el capital desembolsado de 5WW libras esterlinas J1W,WWW c&elinesK
R <WWc Z 1WWv, ser( el prodcto de )alor de 1,999 F^: *ornadas de traba*o de die, &oras, de
las cales 1,::: 1^: *ornadas de traba*o se plasmar(n en el )alor de los medios de
prodccin R <WWc $ ::: 1^: en el )alor de la fer,a de traba*o R 1 WWv. Por tanto, partiendo
de la cota de pls)al"a del 1WW X !e se da por spesta, la prodccin de la mercanc"a
!e se trata de crear costar( na in)ersin de fer,a de traba*o R 1WWv Z 1WWp R 999 F^:
*ornadas de traba*o de die, &oras.
/abemos, adem(s 6)#ase libro I, cap. -II, p. 1;F7 !e el )alor del prodcto
ne)amente formado de 9WW libras esterlinas, se &alla integrado por dos partes. 1_ por el
)alor del capital constante de <WW libras esterlinas in)ertido en medios de prodccin $ !e
reaparece en el prodcto' F_ por n )alor de FWW libras esterlinas ne)amente prodcido. El
precio de costo de la mercanc"a R 5WW libras esterlinas, incl$e las <WWc !e reaparecen $ la
mitad del )alor de FWW libras esterlinas ne)amente prodcidas 6R 1WWv7, o sean, dos
elementos del )alor de las mercanc"as completamente distintos en canto a s origen.
Mracias al car(cter til $ adecado a n fin del traba*o in)ertido drante las 999 F^:
*ornadas de die, &oras, el )alor de los medios de prodccin consmidos 6o sean <WW libras
esterlinas7 se transfiere de estos medios de prodccin. al prodcto. Por tanto, este )alor
antigo reaparece como parte integrante del )alor prodcto, pero no nace en el proceso de
prodccin de esta mercanc"a. /i existe a&ora como parte integrante de la mercanc"a es,
pra $ simplemente, por!e $a exist"a antes como parte integrante del capital
desembolsado. Por consigiente, el capital constante desembolsado es repesto por la parte
del )alor de la mercanc"a !e #l mismo a+ade al )alor de #sta. Este elemento del precio de
costo tiene, pes, n doble sentido. por na parte, entra en el precio de costo de la
mercanc"a por ser parte integrante del )alor de la mercanc"a !e repone el capital
desembolsado. por otra parte, slo forma parte integrante del )alor de la mercanc"a por
representar el )alor del capital desembolsado, o por!e los medios de prodccin cestan
tanto o c(nto.
3odo lo contrario de lo !e ocrre con la otra parte integrante del precio de costo.
5as 999 F^: *ornadas de traba*o in)ertidas drante la prodccin de mercanc"as crean n
)alor ne)o de FWW libras esterlinas. ?na parte de este )alor ne)o se limita a reponer el
capital )ariable desembolsado de 1WW libras esterlinas, o sea, el precio de la fer,a de
traba*o empleada. Pero este )alorEcapital desembolsado no entra en modo algno en la
formacin del )alor ne)o. 2entro del desembolso de capital la fer,a de traba*o centa
como valor, pero dentro del proceso de prodccin fnciona como creadora de valor. El
)alor de la fer,a de traba*o !e figra dentro del capital desembolsado cede s pesto,
dentro del capital prodcti)o en proceso real $ efecti)o de funcionamiento, a la misma
fer,a de traba*o )i)a, creadora de )alor.
5a diferencia entre estas distintas partes integrantes del )alor de las mercanc"as !e
forman en con*nto el precio de costo salta a la )ista tan pronto como se presenta n
cambio en canto a la magnitd del )alor del capital constante desembolsado en n caso, $
en otro del capital )ariable in)ertido. /pongamos !e el precio de los mismos medios de
prodccin o el capital constante amente de <WW libras a 9WW o dismin$a, por el contrar"o,
a FWW libras. En el primer caso, no slo amentar( el precio de costo de la mercanc"a de 5WW
libras a 9WWc Z 1WWv RR ;WW, sino !e el mismo )alor de la mercanc"a amentar( de 9WW
libras a 9WWc Z 133v Z 1WWp R 8WW libras. En el segndo caso, no slo disminir( el precio
de costo de 5WW libras a FWWc Z 1WWv R :WW libras, sino !e disminir( tambi#n el mismo
)alor de la mercanc"a de 5,9WW libras a FWWc Z 1WWv Z 1WWp R <WW libras. Como el capital
constante desembolsado transfiere al prodcto s propio )alor, el )alor del prodcto, en
igaldad de circnstancias, amenta o dismin$e a la par con la magnitd absolta de a!el
)alorEcapital. /pongamos, por el contrario, en igaldad de circnstancias, !e el precio de
la misma masa de fer,a de traba*o amente de 1WW libras a 15W o, por el contrario, !e
dismin$a a 5W. Es inddable !e en el primer caso el precio de costo amentar( de 5WW
libras a <WWc Z 15Wv R 55W libras esterlinas, $ !e en segndo caso disminir( de 5WW libras
a <WWc Z 5Wv R <5W libras, pero el )alor de las mercanc"as permanecer( in)ariable en ambos
casos R 9WW libras' la frmla, en el primer caso, ser( RR <WWc Z 15Wv Z 5Wp4 el, segndo R
<WWc Z 5Wv Z 15Wp. El capital )ariable desembolsado no a+ade al prodcto s propio )alor.
/ )alor es sstitido m(s bien en el prodcto, por otro )alor ne)o creado por el traba*o.
Por consigiente, los cambios !e se prod,can en la magnitd absolta de )alor del capital
)ariable, siempre $ cando !e slo expresen cambios en canto al precio de la fer,a de
traba*o, no afectan en lo m(s m"nimo a la magnitd absolta del )alor de las mercanc"as,
pesto !e no alteran para nada la magnitd absolta del )alor ne)o creado por la fer,a
de traba*o en accin. Estos cambios slo afectan a la proporcin de magnitdes entre las
dos partes integrantes del )alor ne)o, na de las cales representa la pls)al"a $ la otra
repone el capital )ariable, entrando, por tanto, en el precio de costo de la mercanc"a.
5o nico comn a las dos partes integrantes del precio de costo, en nestro caso
<WWc Z 1WWv, es, simplemente, !e ambas son partes del )alor de la mercanc"a !e reponen
capital desembolsado.
/in embargo, los )erdaderos t#rminos del problema, !e son #stos, aparecen
necesariamente in)ertidos cando se los enfoca desde el pnto de )ista de la prodccin
capitalista.
El r#gimen capitalista de prodccin se distinge del r#gimen de prodccin basado
en la escla)itd, entre otras cosas, en !e en #l el )alor o precio de la fer,a de traba*o se
presenta como el )alor o precio del traba*o mismo, o sea, como el salario 6libro I, cap.
4-II, p. <897. 5a parte )ariable del desembolso de capital se presenta, por tanto, como
capital desembolsado en salarios, como n )alorEcapital !e paga el )alor o el precio de
todo el traba*o in)ertido en la prodccin. /pongamos, por e*emplo, !e na *ornada
social media de traba*o de die, &oras se materialice en na masa de dinero de 9 c&elines. en
este caso, el desembolso de capital )ariable de 1WW libras esterlinas ser( la expresin en
dinero de n )alor prodcido en ::: 1^: *ornadas de traba*o de die, &oras. Pero este )alor
de la fer,a de traba*o comprada !e figra en el desembolso de capital no forma parte del
capital pesto real mente en fnciones. En el proceso de prodccin, es la fer,a )i)a de
traba*o la !e ocpa s lgar. /i el grado de explotacin de #sta es, como ocrre en nestro
e*emplo, el 1WWX, se gastar( en 999 F^^: *ornadas de traba*o de die, &oras $ a+adir(, por
tanto, al prodcto n )alor ne)o de FWW libras esterlinas. Pero en el desembolso de capital,
el capital )ariable de 1WW libras esterlinas figra como capital in)ertido en salarios o como
precio del traba*o e*ectado drante 999 F^: d"as, a ra,n de die, &oras diarias. 2i)idiendo
1WW libras esterlinas entre 999 F^: obtenemos como precio de la *ornada de traba*o de die,
&oras la cifra de : c&elines, prodcto del )alor de cinco &oras de traba*o.
Comparando a&ora el capital desembolsado por na parte, $ por otra el )alor de la
mercanc"a, llegamos al sigiente resltado.
I. 2esembolso de capital de 5WW libras esterlinas R <WW libras esterlinas de capital
in)ertido en medios de prodccin 6precio de los medios de prodccin7 Z 1WW libras
esterlinas de capital in)ertido en traba*o 6precio de 999 F^: *ornadas de traba*o o de los
salarios correspondientes7.
II. -alor mercanc"as de 9WW libras esterlinas R precio de costo de 5WW libras
esterlinas 6<WW libras esterlinas, precio de los medios de prodccin in)ertidos Z 1WW libras
esterlinas, precio de las 999 F^: *ornadas de traba*o empleadas7 Z 1WW libras esterlinas de
pls)al"a.
En esta frmla, la parte de capital in)ertida en traba*o slo se distinge de la parte
de capital in)ertida en medios de prodccin, en algodn o en carbn, por e*emplo, por el
&ec&o de !e se destina a pagar n elemento de prodccin materialmente distinto, pero no,
ni mc&o menos, por!e, desempe+e n papel fncionalmente distinto en el proceso de
creacin de )alor de la mercanc"a $ tambi#n, por tanto, en el proceso de )alori,acin del
capital. El precio de los medios de prodccin reaparece en el precio de costo de la
mercanc"a tal $ como figraba $a en el capital desembolsado, $ reaparece precisamente por
el empleo til $ adecado a n fin !e se da a estos medios de prodccin. 2el mismo
modo reaparece en el precio de costo de la mercanc"a el precio o salario de las 999 F^:
*ornadas de traba*o in)ertidas en s prodccin, $ por la misma ra,n exactamente, por!e
esta masa de traba*o se in)ierte en na forma til $ adecada a n fin. A!" slo )emos
)alores existentes, acabados Elas partes de )alor del capital desembolsado !e entran en la
formacin del prodcto de )alorE, pero no n elemento creador de )alor ne)o. 5a
diferencia entre el capital constante $ el )ariable &a desaparecido. El costo de prodccin
global de 5WW libras esterlinas tiene a&ora la doble significacin sigiente. primero, es la
parte del )alorEmercanc"a de 9WW 1. st. !e reempla,a al capital de 5WW libras gastado en la
prodccin de la mercanc"a. segndo. este elemento del )alorEmercanc"a existe, a s )e,,
slo por!e exist"a antes como costo de prodccin de los elementos de prodccin
tili,ados Emedios de prodccin $ traba*oE, es decir en tanto !e desembolso de capital.
El )alorEcapital reaparece como costo de prodccin de la mercanc"a por!e ella &a sido
gastada como )alorEcapital, $ en la medida !e lo fera.
El &ec&o de !e las distintas partes integrantes de )alor del capital desembolsado se
in)iertan en elementos de prodccin materialmente distintos, en medios de traba*o,
materias primas $ axiliares $ traba*o, !iere decir, simplemente, !e el precio de costo de
la mercanc"a debe )ol)er a comprar estos elementos de prodccin materialmente distintos.
Pero en lo !e se refiere a la formacin del precio de costo, slo se acsa en este pnto na
diferencia. la !e media entre el capital fi*o $ el capital circlante. En nestro e*emplo, se
calclaban FW libras esterlinas para desgaste de los medios de traba*o 6<WWc R FW libras
esterlinas para desgaste de los medios de traba*o Z :8W libras para materiales de
prodccin7. /i el )alor de estos medios de traba*o antes de la prodccin de la mercanc"a
era R 1,FWW libras esterlinas, este )alor existe desp#s de s prodccin ba*o dos formas
distintas. FW libras esterlinas como parte del )alorEmercanc"as $ 1,FWWEFW, o sean, 1,18W
libras como )alor restante de los medios de traba*o !e sigen, al igal !e antes, en
posesin del capitalista, o como elemento de )alor no de s capitalEmercanc"a, sino de s
capital prodcti)o. A diferencia de lo !e ocrre con los medios de traba*o, los materiales
de prodccin $ los salarios se in)ierten totalmente en la prodccin de la mercanc"a, por
c$a ra,n s )alor se transfiere tambi#n "ntegramente al )alor de la mercanc"a prodcida.
1a &emos )isto cmo estas distintas partes integrantes del capital desembolsado mantienen
con respecto a la rotacin ss formas de capital fi*o $ circlante.
El desembolso de capital es, por tanto, R 1,98W libras esterlinas. capital fi*o R 1,FWW
libras esterlinas m(s capital circlante R <8W libras 6R :8W libras en materiales de
prodccin m(s 1WW libras en salarios7.
En cambio, el precio de costo de la mercanc"a slo es R 5WW libras esterlinas 6FW
libras por desgaste del capital fi*o m(s <8W libras de capital circlante7.
/in embargo, esta diferencia entre el precio de costo de la mercanc"a $ el
desembolso de capital slo )iene a confirmar na cosa, a saber. !e el precio de costo de la
mercanc"a se &alla formado exclsi)amente por el capital realmente in)ertido en s
prodccin.
En la prodccin de la mercanc"a se in)ierten medios de traba*o por )alor de 1,FWW
libras esterlinas, $ de este )alorEcapital in)ertido slo se pierden en la prodccin FW libras
esterlinas. Por tanto, el capital fi*o empleado slo entra parcialmente en s prodccin. En
cambio, el capital circlante empleado entra "ntegramente en el precio de costo de la
mercanc"a, pes se in)ierte "ntegramente en s prodccin. P1 !# preba esto sino !e el
capital fi*o $ circlante consmidos entran por igal en el precio de costo de la mercanc"a
en proporcin a la magnitd de s )alor $ !e esta parte integrante del )alor de la
mercanc"a slo brota del capital in)ertido en s prodccinQ /" no fese as", no podr"a
comprenderse por !# el capital fi*o de 1,FWW libras desembolsado no a+ade tambi#n al
)alor del prodcto, en )e, de las FW libras esterlinas !e pierde en el proceso de prodccin,
las 1,18W libras !e no pierde en #l.
Esta diferencia entre el capital fi*o $ el capital circlante en lo tocante al c(lclo del
precio de costo slo )iene, pes, a confirmar el aparente origen del precio de costo como
deri)ado del )alorEcapital desembolsado o del precio !e cestan al mismo capitalista los
elementos de prodccin desembolsados, incl$endo el traba*o. Por otra parte, el capital
)ariable in)ertido en fer,a de traba*o, se identifica siempre a!" expresamente, en lo
tocante a la creacin de )alor, ba*o la rbrica de capital circlante, con el capital constante
6con la parte del capital in)ertida en materiales de prodccin7, con lo cal se consma la
mixtificacin del proceso de )alori,acin del capital.
1
>asta a!" slo &emos examinado n elemento del )alor de la mercanc"a. el precio
de costo. A&ora debemos fi*arnos en lo otra parte integrante del )alor de la mercanc"a. el
remanente sobre el precio de costo, o sea, la pls)al"a. 5a pls)al"a es, pes, ante todo, el
remanente del )alor de la mercanc"a sobre s precio de costo. Pero, como el precio de costo
es igal al )alor del capital desembolsado, a c$os elementos materiales re)ierte tambi#n
constantemente, resltar( !e este remanente de )alor es n incremento de )alor del capital
in)ertido en la circlacin de la mercanc"a $ !e refl$e de s circlacin.
1a )e"amos m(s arriba !e an!e p, la pls)al"a, slo srgiese de n cambio de
)alor de v, del capital )ariable, $ originariamente slo fese, por tanto, n incremento del
capital )ariable, desp#s de finali,ar el proceso de prodccin representa asimismo n
incremento de )alor de c / v, del capital global desembolsado. 5a frmla c / (v / p, !e
indica !e p se prodce por la transformacin de n determinado )alorEcapital v in)ertido
en fer,a de traba*o en na magnitd flida, es decir, de na magnitd constante en na
magnitd )ariable, se representa asimismo como 6c / v7 Z p. Antes de la prodccin,
ten"amos n capital de 5WW libras esterlinas. 2esp#s de la prodccin, tenemos el capital
de 5WW libras mas n incremento de )alor de 1WW libras esterlinas.
F
/in embargo, la pls)al"a no representa solamente n incremento con respecto a la
parte del capital desembolsado !e entra en el proceso de )alori,acin, sino tambi#n con
respecto a la parte !e no entra en #l' representa, por tanto, n incremento de )alor no slo
con respecto al capital desembolsado !e el precio de costo de la mercanc"a repone, sino
tambi#n con respecto a todo el capital in)ertido en la prodccin. Antes de la prodccin,
ten"amos n )alorEcapital de 1,98W libras esterlinas. 1,FWW libras de capital fi*o in)ertido en
medios de traba*o, de las cales solamente entran en el )alor de la mercanc"a las FW libras
de desgaste, m(s las 58W libras esterlinas de capital circlante in)ertidas en materiales de
prodccin $ salarios. 2esp#s del proceso de prodccin, tenemos 1,18W libras esterlinas
como parte integrante del )alor del capital prodcti)o mas n capitalEmercanc"as de 9WW
libras esterlinas. /mando estas dos cantidades de )alor, tenemos !e el capitalista posee
a&ora n )alor de 1,;8W libras esterlinas. /i de #l se descenta el capital global de 1,98W
libras esterlinas desembolsado, !edar( n incremento de )alor de 1WW libras. Estas 1WW
libras esterlinas de pls)al"a representan, pes, n incremento de )alor con respecto al
capital de 1,98W libras desembolsado, ni m(s ni menos !e con respecto a la fraccin de 5WW
libras desembolsada drante la prodccin.
A&ora, el capitalista comprende claramente !e este incremento de )alor brota de
las operaciones prodcti)as reali,adas con el capital, es decir, del capital mismo, pesto !e
no exist"a antes del proceso de prodccin $ existe desp#s. Por lo !e se refiere al capital
desembolsado en la prodccin, parece como si la pls)al"a fese algo distinto de #ste, de
ss elementos de )alor consistentes en medios de prodccin $ en traba*o.
En efecto, estos elementos son los !e entran en la formacin del precio de costo.
A+aden al )alor del prodcto ss )alores existentes como desembolsos de capital $ no se
distingen como magnitdes de capital constante $ )ariable. Esto se )e de n modo tangible
s" sponemos por n momento !e todo el capital desembolsado consiste exclsi)amente
en salarios o se &alla formado exclsi)amente por el )alor de los medios de prodccin. En
el primer caso, tendr"amos en )e, del )alorEmercanc"as <WWc Z 1WWv Z 1WWp, el )alorE
mercanc"as 5WWv Z 1WWp. El capital de 5WW libras esterlinas in)ertido en salarios es el )alor
de todo traba*o empleado en la prodccin del )alorEmercanc"as de 9WW libras esterlinas $
constit$e, por tanto, el precio de costo de todo el prodcto. Pero la formacin de este
precio de costo a tra)#s del cal el )alor del capital desembolsado reaparece como parte
integrante de )alor del prodcto es el nico fenmeno !e conocemos en la formacin de
este )alorEmercanc"as. 8o sabemos cmo srge la parte integrante de 1WW libras esterlinas
!e representa la pls)al"a. 1 exactamente lo mismo ocrre en el segndo caso, en !e el
)alor de las mercanc"as ser"a R 5WWc Z 1WWp. En ambos casos, sabemos !e la pls)al"a
brota de n )alor dado, pes este )alor se &a desembolsado ba*o la forma de capital
prodcti)o, $a sea en forma de traba*o o en forma de medios de prodccin. Pero, por otra
parte, el )alorEcapital desembolsado no pede formar la pls)al"a por la ra,n de !e &a
sido desembolsado $ constit$e, por tanto, el precio de costo de la mercanc"a. Precisamente
por representar el precio de costo de la mercanc"a no representa pls)al"a, sino solamente
n e!i)alente, n )alor destinado a reponer el capital desembolsado. 5o cal !iere decir
!e en canto constit$e pls)al"a no la constit$e en s condicin espec"fica de capital
gastado, sino de capital desembolsado $, por tanto, in)ertido. As" pes, la pls)al"a brota
tanto de la parte del capital desembolsado !e entra en el precio de costo de la mercanc"a
como de la parte !e no entra en #l' brota, en na palabra, tanto de los elementos fi*os como
de los elementos circlantes del capital empleado. El capital total acta materialmente
como creador de prodcto, lo mismo los materiales de prodccin !e el traba*o. El capital
entra materialmente, en s con*nto, en el proceso real de traba*o, an!e slo na parte de
#l entre en el proceso de )alori,acin. Es #sta tal )e,, precisamente, la ra,n de !e slo
contrib$a parcialmente a la formacin del precio de costo $ contrib$a, en cambio,
totalmente a la formacin de la pls)al"a. /ea de ello lo !e !iera, lo cierto es !e la
pls)al"a brota simlt(neamente de todas las partes !e forman el capital in)ertido. Es na
dedccin !e podr"a abre)iarse toda)"a m(s, expres(ndola en los t#rminos tan toscos como
simplistas en !e la expresa Malt&s. @El capitalista espera el mismo beneficio de todas las
partes del capital adelantado por #l.B
:
As" representada, como )(stago del capital global desembolsado, la pls)al"a re)iste
la forma transfigrada de la %anancia. Por tanto, na sma de )alor constit$e capital
cando se in)ierte para obtener na ganancia
<
o, lo !e es lo mismo, la ganancia se prodce
cando na sma de )alor se in)ierte como capital. /i llamamos a la ganancia %, tendremos
!e la frmla M R c / v / p 1 pc / p se con)ierte en la frmla M R pc / %, lo !e !iere
decir !e el valor de la mercanc+a 1 precio de costo / la %anancia.
Por consigiente, la ganancia, tal como a!" se nos presenta, es lo mismo !e la
pls)al"a, an!e ba*o na forma mixtificada, la cal responde, sin embargo,
necesariamente, al r#gimen de prodccin capitalista. Como en la formacin aparente del
precio de costo no se manifiesta ningna diferencia entre el capital constante $ el )ariable,
es natral !e la ra", de la transformacin del )alor prodcida drante el proceso de
prodccin se desplace del capital )ariable al capital en s con*nto. Al aparecer el precio
de la fer,a de traba*o, en no de los polos, ba*o la forma transfigrada del salario, la
pls)al"a aparece en el otro polo ba*o la forma transfigrada de la ganancia.
>emos )isto !e el precio de costo de la mercanc"a es menor !e s )alor. Como M
R pc / p, reslta !e pc R M E p. 5a frmla M R pc / p se redcir"a a esta otra m(s simple.
M R pc, es decir, )alor de la mercanc"a R precio de costo de la mercanc"a, s" p 1 3, caso !e
*am(s se da dentro de la prodccin capitalista, an!e en circnstancias especiales de
co$ntra del mercado el precio de )enta de las mercanc"as peda descender &asta el ni)el
de s precio de costo e inclso por deba*o de #l.
Por consigiente, cando la mercanc"a se )ende por s )alor, se reali,a na ganancia
igal al remanente de s )alor sobre s precio de costo, igal por tanto a toda la pls)al"a
!e en el )alor de la mercanc"a se contiene. Pero el capitalista pede )ender la mercanc"a
con ganancia an!e la )enda por menos de s )alor. Mientras s precio de )enta exceda de
s precio de costo, an!e sea inferior a s )alor siempre se reali,ar( na parte de la
pls)al"a contenida en ella. siempre se obtendr(, por consigiente, na ganancia. En nestro
e*emplo, el )alor de la mercanc"a es R 9WW libras esterlinas $ el precio de costo R 5WW libras.
/" la mercanc"a se )ende por 51W, 5FW, 5:W, 59W o 5AW libras esterlinas, se )ender( por AW,
8W, ;W, <W o 1W libras respecti)amente, menos de s )alor, pero de*ar(, a pesar de ello, na
ganancia de 1W, FW, :W, 9W o AW libras. Entre el )alor de la mercanc"a $ s precio de costo
cabe, e)identemente, na serie indeterminada de precios de )enta. Canto ma$or sea el
elemento de la mercanc"a consistente en pls)al"a, ma$or ser( tambi#n el margen pr(ctico
de estos precios intermedios.
Esto no slo explica toda na serie de fenmenos cotidianos de la concrrencia,
como, por e*emplo, ciertos casos de )enta a ba*o precio 6undersellin%7, la ba*a anormal de
precios de las mercanc"as en determinadas ramas indstriales,
5
etc. En esta diferencia entre
el )alor $ el precio de costo de la mercanc"a $ en la consigiente posibilidad de )ender la
mercanc"a con ganancia por deba*o de s )alor tiene, adem(s, s base la le$ fndamental de
la concrrencia capitalista, !e &asta a&ora los economistas no &an sabido comprender, la
le$ !e rige la cota general de ganancia $ los llamados precios de prodccin, por ella
determinados.
El l"mite m"nimo del precio de )enta de la mercanc"a lo tra,a s precio de costo. /i
la mercanc"a se )ende por deba*o de s precio de costo, los elementos del capital prodcti)o
!e se &a$an consmido no podr(n reponerse "ntegramente a base del precio de )enta. 1 s"
este proceso persiste, llegar( a desaparecer el )alorEcapital desembolsado. An!e no
&biese otras ra,ones, el capitalista tendr"a !e sentirse inclinado a considerar, por este solo
moti)o, el precio necesario para la simple conser)acin de s capital. Pero a esto se a+ade
el &ec&o de !e el precio de costo de la mercanc"a es el precio de compra !e el propio
capitalista &a pagado por s prodccin $, por tanto, el precio de compra !e el mismo
proceso de prodccin determina. El remanente de )alor o pls)al"a !e se reali,a al )ender
la mercanc"a es considerado por el capitalista, por tanto, como n remanente de s precio de
)enta sobre s )alor $ no como n remanente de s )alor sobre s precio de costo, como si
la pls)al"a contenida en la mercanc"a no se reali,ase mediante s )enta, sino !e srgiese
directamente de ella. 1a &emos anali,ado de cerca esta ilsin en el libro I, cap. I-, F
6contradicciones de la frmla general J pp. 11AE1FAK7. -ol)amos a&ora por n momento a
la forma en !e )el)en a exponerla 3orrens $ otros atores como si representase n
progreso de la econom"a pol"tica con respecto a Cicardo.
@El precio natral, consistente en el costo de prodccin o, dic&o en otros t#rminos,
en el capital in)ertido en la prodccin o fabricacin de la mercanc"a, no pede en modo
algno inclir la ganancia.../i n arrendatario in)ierte 1WW 5uarters de trigo para sembrar s
tierra $ obtiene a cambio 1FW 5uarters, los FW 5uarters !e el prodcto de*a de remanente
sobre la in)ersin constitir(n s ganancia, pero ser"a absrdo considerar como parte de s
in)ersin este remanente o esta ganancia ... El fabricante in)ierte na determinada cantidad
de materias primas, &erramientas $ medios de sbsistencia para el traba*o $ obtiene a
cambio na determinada cantidad de mercanc"as terminadas. Estas mercanc"as tienen !e
poseer necesariamente n )alor de cambio ma$or !e las materias primas, &erramientas $
medios de sbsistencia !e &a &abido !e desembolsar para prodcirlas.` 2e donde 3orrens
dedce !e el remanente del precio de )enta sobre el precio de costo, o sea, la ganancia,
srge del &ec&o de !e los consmidores, `mediante el intercambio directo o indirecto
6circuitous7, entregan na determinada parte de todos los ingredientes del capital ma$or de
la !e ceste s prodccin.B
9
En realidad, el remanente sobre na magnitd dada no pede formar parte de esta
magnitd. por tanto, la ganancia, !e es n remanente del )alor de la mercanc"a sobre lo
desembolsado por el capitalista no pede formar parte de este. desembolso. /i, por
consigiente, en la formacin del )alor de la mercanc"a no entra m(s elemento !e el )alor
desembolsado por el capitalista, como pede salir de la prodccin m(s )alor del !e entr
en ellaQ 2e la nada no pede salir algo. 3orrens re&$e esta creacin de la nada
despla,ando el problema de la rbita de la prodccin a la rbita de la circlacin de
mercanc"as. 5a ganancia, dice 3orrens, no pede deri)arse de la prodccin, pes de otro
modo formar"a $a parte del costo de prodccin $ no representar"a n remanente sobre #l.
Pero si no existiese $a antes del cambio de mercanc"as le contesta Camsa$, no podr"a
deri)arse tampoco de #l. 5a sma de )alor de los prodctos cambiados no cambia,
e)identemente, por el &ec&o de !e se cambien los prodctos c$a sma de )alor es.
2esp#s del cambio sige siendo la misma !e era antes. Ad)ertiremos !e Malt&s se
remite expresamente a la atoridad de 3orrens
;
a pesar de !e por s parte desarrolla de
otro modo la )enta de las mercanc"as por encima de s )alor' me*or dic&o, no la desarrolla
de modo algno, pes todos los argmentos de esta clase se redcen, infaliblemente, en el
fondo, al peso negati)o, tan famoso en s tiempo, del flogisto.
2entro de na sociedad dominada por la prodccin capitalista, &asta los
prodctores no capitalistas se &allan ba*o el imperio de las ideas del capitalismo. En s
ltima no)ela, Los campesinos, expone Hal,ac de n modo )erdaderamente magn"fico, con
na concepcin profnda de la realidad, cmo el pe!e+o campesino, para ganarse la bena
)olntad del srero, se cree obligado a reali,ar di)ersos traba*os gratis para #l, sin creer
!e con ello le regala nada, pesto !e s traba*o no spone ningn desembolso de dinero.
El srero, por s parte, mata asU dos p(*aros de n tiro. /e a&orra el pago de n salario $, al
mismo tiempo, )a en)ol)iendo cada )e, m(s en la red de la ara+a al campesino, c$a rina
se acenta a medida !e tiene !e de*ar de traba*ar s tierra para traba*ar la de otro.
5a idea absrda de !e el precio de costo de la mercanc"a constit$e s )alor real $
la pls)al"a pro)iene de la )enta de la mercanc"a por m(s de lo !e )ale' de !e, por tanto,
las mercanc"as se )enden por s )alor cando s precio de )enta es igal a s precio de
costo, es decir, igal al precio de los medios de prodccin consmidos en ellas m(s el
salario, &a sido proclamada a todos los )ientos por Prod&on, con esa s pro)erbial
c&arlataner"a disfra,ada de ciencia, como n secreto reci#n descbierto del socialismo. 5a
redccin del )alor de las mercanc"as a s precio de costo constit$e, en efecto, la base
sobre !e descansa s Hanco poplar. 1a &emos )isto m(s arriba !e las diferentes partes
de )alor del prodcto toman cerpo en partes proporcionales de #ste. /" por e*emplo 6)er
libro I, cap. -III, F, p. 18W7 el )alor de FW libras de &ilados representa :W c&elines E
spongamos, F< c&elines de medios de prodccin, : c&elines de fer,a de traba*o $ :
c&elines de pls)al"aE esta pls)al"a podr( concebirse tambi#n como 1^1W del prodcto R F
libras de &ilados. Esto !iere decir !e s" las FW libras de &ilados se )enden por s precio de
costo, o sea, por F; c&elines, el comprador recibe gratis F libras de &ilados o, lo !e es lo
mismo, )ende la mercanc"a 1^1W menos de s )alor' el obrero no por ello de*a de rendir
traba*o de m(s. lo !e ocrre es !e a&ora lo rinde para el comprador del &ilado $ no para
s prodctor capitalista, /er"a absoltamente falso sponer !e si todas las mercanc"as se
)endiesen por ss precios de costo el resltado ser"a realmente el mismo !e si todas ellas
se )endiesen por encima de s precio de costo, pero por s )alor. En efecto, an!e el )alor
de la fer,a de traba*o, la dracin de la *ornada de traba*o $ el grado de explotacin del
traba*o fesen en todos los casos los mismos, las masas de pls)al"a contenidas en los
)alores de las di)ersas clases de mercanc"as difieren en absolto segn la distinta
composicin org(nica de los capitales desembolsados para prodcirlas.
8
NOTAS AL PIE DEL CAPTULO 1 DEL TOMO III
1 A !# confsin pede dar lgar esto en las cabe,as de los economistas lo )imos
$a en el libro I, cap. -II :, pp. 18F ss., a la l, del e*emplo de 8. I. /enior.
F `/abernos $a, en efecto, !e la 6lusval+a no es m(s !e el resltado de los
cam"ios de valor !e se operan con v, es decir, con la parte del capital in)ertida en fer,a
de traba*o' !e, por tanto v / p R v Z L v 6) mas incremento de )7 . 5o !e ocrre es !e
los cam"ios reales del valor $ la proporci,n en !e el )alor cambia aparecen oscrecidos
por el &ec&o de !e, al crecer la parte varia"le, crece tam"i7n el capital total
desem"olsado. 2e 5WW se con)ierte en 5AWB 6libro I, cap. -II, I, p. 1;F7.
: Malt&s, 6rinciples of 6olitical Econom&, Fa ed., 5ondres, 18:9, pp. F9; F98.
< @Capital es a!ello !e se desembolsa para obtener na ganancia`. Malt&s,
Definitions in 6olitical Econom&, 5ondres, 18F;, p. 89.
5 -er libro I, cap. 4-III, pp. <A< ss.
9 C. 3orrens, An Essa& on the 6roduction of 8ealth, 5ondres, 18F1. pp. 51 5:, p.
:<A.
; Malt&s, Definitions on 6olitical Econom&, 5ondres, 185:, pp. ;W $ ;1.
8 `5as masas de )alor $ de pls)al"a prodcidas por capitales distintos est(n,
sponiendo !e se trate de )alores dados $ de grados de explotacin de la fer,a de traba*o
igales, en ra,n directa a las magnitdes de la parte )ariable de a!ellos capitales, es decir,
de las partes in)ertidas en fer,a de traba*o )i)a.` 65ibro I, cap. I4, p F9F.7
Cap+tulo 99
LA CUOTA DE GANANCIA
5a frmla general del capital es D 2 M 2 D:' es decir, na sma de )alor es lan,ada
a la circlacin para sacar de ella na sma de )alor ma$or. El proceso !e engendra esta
sma de )alor ma$or es la prodccin capitalista' el proceso !e la reali,a, la circlacin
del capital. El capitalista no prodce la mercanc"a por la mercanc"a misma, en gracia al
)alor de so !e encierra ni con )istas a s consmo personal. El prodcto !e en realidad
interesa al capitalista no es el prodcto material de por s", sino el remanente de )alor !e
de*a el prodcto desp#s de cbrir el )alor del capital consmido en #l. El capitalista
desembolsa el capital total sin preocparse del distinto papel !e ss di)ersas partes
integrantes desempe+an en la prodccin de pls)al"a. 2esembolsa por igal todas estas
partes integrantes, no slo para reprodcir el capital desembolsado, sino para prodcir n
remanente de )alor sobre ese capital. 1 para transformar el )alor del capital )ariable por #l
desembolsado en n )alor sperior no tiene m(s !e n medio. cambiarlo por traba*o )i)o,
explotar el traba*o )i)o. Para ello necesita disponer al mismo tiempo de las condiciones
indispensables para la reali,acin de este traba*o, de los medios de traba*o $ el ob*eto sobre
!e #ste &a de recaer, de ma!inaria $ materias primas , es decir, necesita con)ertir en
condiciones de prodccin na determinada sma de )alor de la !e es poseedor. El
capitalista slo es capitalista, slo pede acometer el proceso de explotacin del traba*o,
siempre $ cando !e sea propietario de las condiciones de traba*o $ se enfrente como tal al
obrero, como simple poseedor de fer,a de traba*o. 1a m(s arriba, en el libro I, &emos )isto
!e es precisamente el &ec&o de !e estos medios de prodccin pertene,can a los no
obreros el !e con)ierte a los obreros en obreros asalariados $ a los no obreros en
capitalistas J)er tomo I. pp. 1:1E955 s.K.
3anto da !e el capitalista crea desembolsar el capital constante para obtener na
ganancia del capital )ariable o !e, por el contrario, )ea en el desembolso del capital
)ariable el medio de )alori,ar el capital constante' es decir, !e in)ierta el dinero en
salarios para real,ar el )alor de las m(!inas $ las materias primas o !e, al re)#s, in)ierta
el dinero en ma!inaria $ materias primas para poder explotar el traba*o. En efecto, an!e
slo es la parte )ariable del capital la !e engendra pls)al"a, la engendra nica $
exclsi)amente a condicin de !e se desembolsen tambi#n las dem(s partes integrantes del
capital, las condiciones de prodccin del traba*o. Como el capitalista slo pede explotar
el traba*o mediante el desembolso del capital $ slo pede )alori,ar el capital constante
mediante el desembolso del capital )ariable, es lgico !e ambas partes se le representen
con*ntamente, tanto m(s canto !e el grado real de s ganancia no se &alla determinado
por la proporcin con el capital )ariable exclsi)amente, sino por s proporcin con el
capital total' es decir, no por la cota de la pls)al"a, sino por la cota de la ganancia, la
cal, como )eremos, pede permanecer in)ariable $ expresar, sin embargo, distintas cotas
de pls)al"a.
2el costo del prodcto forman parte todos los elementos integrantes de s )alor
pagados por el capitalista o por los !e lan,a n e!i)alente a la prodccin. Este costo
debe reponerse para poder conser)ar simplemente el capital o reprodcirlo en s primiti)a
magnitd.
El )alor contenido en la mercanc"a es igal al tiempo de traba*o !e cesta s
prodccin, traba*o c$a sma se &alla formada por dos partes. traba*o pagado $ traba*o no
retribido. En cambio, el costo de la mercanc"a para el capitalista se redce a la parte del
traba*o materiali,ado en ella $ pagado por #l. El traba*o sobrante contenido en la mercanc"a
no cesta nada al capitalista, an!e al obrero le ceste traba*o, ni m(s ni menos !e el
retribido $ a pesar de !e crea )alor exactamente lo mismo !e #ste $ entra al igal !e #l
en la mercanc"a como elemento creador de )alor. 5a ganancia del capitalista pro)iene, pes,
del &ec&o de !e se &alla en condiciones de )ender algo por lo !e no &a pagado nada. 5a
pls)al"a o, en s caso, la ganancia, consiste precisamente en el remanente del )alor de la
mercanc"a sobre s precio de costo, es decir, en el remanente de la sma total de traba*o
contenida en la mercanc"a desp#s de cbrir la sma de traba*o retribido !e en ella se
encierra. 5a pls)al"a es, pes, cal!iera !e sea la fente de donde pro)enga, n
remanente sobre el capital global desembolsado. Por consigiente este remanente garda
con el capital global na relacin !e se expresa por el !ebrado
6
C
llamando C al capital total. [btendremos as" la cota de ganancia
6 1 6
C 1 c / v
a diferencia de la cota de pls)al"a
6
v
5a cota de pls)al"a, medida por el capital )ariable se llama cota de pls)al"a' la
cota de pls)al"a, medida por el capital total se llama cota de ganancia. /on dos medidas
distintas de la misma magnitd, !e expresan proporciones o relaciones distintas de la
misma magnitd como consecencia de la distinta medida aplicada.
5a transformacin de la pls)al"a en ganancia debe deri)arse de la transformacin
de la cota de ganancia, $ no a la in)ersa. En realidad, fe la cota de ganancia lo !e
sir)i, &istricamente, de pnto de partida. Pls)al"a $ cota de pls)al"a son, en t#rminos
relati)os, lo in)isible $ lo esencial !e se trata de in)estigar, mientras !e la cota de
ganancia $, por tanto, la forma de la pls)al"a como forma de ganancia se manifiestan en la
sperficie de los fenmenos.
Por lo !e al capitalista indi)idal se refiere, es e)idente !e lo nico !e a #l le
interesa es la relacin entre la pls)al"a o el remanente de )alor !e de*a el precio de )enta
de ss mercanc"as $ el capital total desembolsado para prodcirlas' en cambio, le tiene sin
cidado la relacin !e peda existir entre este remanente $ ss conexiones internas con los
elementos concretos del capital. 5e*os de ello, lo !e le interesa es !e esta relacin $ estas
conexiones internas !eden en la sombra.
An!e el remanente del )alor de la mercanc"a sobre s precio de costo nace en el
proceso directo de prodccin, slo se reali,a en el proceso de circlacin. 5a apariencia de
!e srge en el proceso de circlacin se refer,a por el &ec&o de !e en realidad el !e
este remanente se realice o no $ el grado en !e se realice depende, dentro de la
concrrencia, del mercado real, de las condiciones del mercado. >elga detenerse a explicar
a!" !e cando na mercanc"a se )ende por encima o por deba*o de s )alor slo cambia
la distribcin de la pls)al"a, sin !e este cambio, en canto a la distribcin de las
distintas proporciones en !e di)ersas personas se reparten la pls)al"a, altere en lo m(s
m"nimo ni la magnitd ni la natrale,a de #sta. En el proceso real de la circlacin no slo
se operan los cambios estdiados en el libro II, sino !e estos cambios coinciden con la
concrrencia real, con la compra $ )enta de las mercanc"as por encima o por deba*o de s
)alor, $ as" nos encontramos con !e la pls)al"a reali,ada por el capitalista indi)idal
depende tanto de la mta especlacin entre los di)ersos capitalistas como de la
explotacin directa del traba*o.
En el proceso de circlacin entra en accin, adem(s del tiempo de traba*o, el
tiempo de circlacin, !e limita as" la masa de la pls)al"a reali,able en n determinado
per"odo de tiempo. Inter)ienen adem(s, de n modo determinante, en el proceso directo de
prodccin, otros factores !e pro)ienen de la circlacin. Ambos procesos, el proceso
directo de prodccin $ el proceso de circlacin, se entrecr,an $ entrela,an
constantemente, desdib*ando con ello continamente ss caracter"sticas diferenciales. 5a
prodccin de la pls)al"a como la del )alor en general deri)a del proceso de circlacin,
como m(s arriba &emos )isto, ne)as notas determinantes' el capital recorre el ciclo de ss
transformaciones' finalmente abandona, por decirlo as", s )ida org(nica interior para
discrrir ba*o relaciones en !e $a no se enfrentan el capital $ el traba*o, sino de na parte,
los capitales $ de otra parte los indi)idos, considerados simplemente como compradores $
)endedores' el tiempo de circlacin $ el tiempo de traba*o se entrecr,an en s rbita $
ambos parecen as" determinar por igal la pls)al"a. 5a forma originaria en !e se enfrentan
el capital $ el traba*o asalariado se disfra,a por la ingerencia de relaciones en apariencia
independientes de ella' a&ora, la pls)al"a $a no aparece como prodcto de la apropiacin
de tiempo de traba*o, sino como el remanente del precio de )enta de la mercanc"a sobre s
precio de costo, por lo cal se tiende f(cilmente a )er en #ste s )alor intr"nseco 6)aler
intrinsb!e7, por donde la ganancia se presenta como el remanente del precio de )enta de la
mercanc"a sobre s )alor inmanente.
Es cierto !e drante el proceso directo de prodccin la natrale,a de la pls)al"a
se le re)ela constantemente a la conciencia del capitalista como s codicia de apropiarse
tiempo de traba*o de otros, etc., pesto $a de manifiesto al estdiar la pls)al"a. /in
embargo. 1_ El proceso directo de prodccin no es de por s" m(s !e n factor !e tiende a
desaparecer $ a con)ertirse constantemente en el proceso de circlacin, como #ste en
a!#l, con lo cal la inticin m(s o menos clara, formada en el proceso de prodccin, de
la fente de la ganancia creada en ella, es decir, de la natrale,a de la pls)al"a, aparece a lo
smo como na idea e!iparable a la concepcin de !e el remanente reali,ado pro)iene de
casas independientes del proceso de prodccin, de la propia circlacin, es decir, de n
mo)imiento in&erente al mismo capital e independiente de ss relaciones con el traba*o.
Inclso economistas modernos como Camsa$, Malt&s, /enior, 3orrens, etc., adcen
directamente estos fenmenos como prebas de !e el capital, en s existencia pramente
material, independientemente de ss relaciones sociales con el traba*o, !e son
precisamente las !e lo con)ierten en capital, constit$e na fente independiente de
pls)al"a, paralelamente al traba*o e independientemente de #l. F_ En la rbrica de los
costos, entre los !e figran los salarios, al igal !e el precio de las materias primas, el
desgaste de la ma!inaria, etc., la extorsin de traba*o no retribido aparece simplemente
como n a&orro en el pago de no de los art"clos !e entran en los costos de la
prodccin, como redccin del pago de na determinada cantidad de traba*o, exactamente
lo mismo !e se a&orrar"a si se comprasen m(s baratas las materias primas o se red*ese el
desgaste de la ma!inar"a. 2e este modo, la extorsin de traba*o sobrante pierde s car(cter
espec"fico, s relacin espec"fica con la pls)al"a se oscrece, $ a estimlar $ facilitar este
resltado contrib$e, como se pso de manifiesto en el libro I, seccin -I Jpp. <8FE<88K el
&ec&o de !e el )alor de la fer,a de traba*o se exponga ba*o la forma del salario.
5a relacin del capital se mixtifica al presentar a todas ss partes por igal como
fente del )alor remanente 6ganancia7.
El modo como la pls)al"a se con)ierte en la forma de ganancia mediante la
transicin a tra)#s de la cota de ganancia, no es sino la prolongacin de la in)ersin de
s*eto $ ob*eto operada $a drante el proceso de prodccin. 1a )elamos all" cmo todas
las fer,as prodcti)as sb*eti)as del traba*o se presentaban como fer,as prodcti)as del
capital J)er tomo I, p. F887. Por na parte, el )alor, el traba*o pret#rito !e domina sobre el
traba*o )i)o, se personifica en el capitalista' por otra parte, el obrero aparece, a la in)ersa,
como na fer,a de traba*o ob*eti)ada, como na simple mercanc"a. 1 esta relacin
in)ertida &ace srgir necesariamente, $a en el plano de las simples relaciones de
prodccin, na idea in)ertida congrente, na conciencia transpesta, !e los cambios $
modificaciones del )erdadero proceso de circlacin se encargan lego de desarrollar.
Es, como pede estdiarse en la escela ricardiana, n intento completamente
in)ertido de presentar las le$es de la cota de ganancia directamente como le$es de la cota
de pls)al"a, o a la in)ersa. En la cabe,a del capitalista estas dos clases de le$es se
confnden, como es natral.
En la expresin
6
C
la pls)al"a se mide por el )alor del capital total desembolsado para s prodccin,
na parte del cal se consme en ella $ otra parte no &ace m(s !e emplearse. En realidad,
la expresin
6
C
expresa el grado de )alori,acin de todo el capital desembolsado, es decir,
enfoc(ndola en canto a la conexin conceptal, interna, $ a la natrale,a de la pls)al"a,
indica la relacin !e garda la magnitd de la )ariacin del capital )ariable con la
magnitd del capital total desembolsado.
2e por s", la magnitd de )alor del capital total no garda ningna relacin interna,
al menos directamente, con la magnitd de la pls)al"a. /i nos fi*amos en ss elementos
materiales, )emos !e el capital total menos el capital )ariable, es decir, el capital
constante, consiste en las condiciones materiales para la reali,acin del traba*o, o sea, los
medios de traba*o $ los materiales de #ste. Para !e na determinada cantidad de traba*o se
realice en mercanc"as $ cree, por tanto, )alor, &ace falta na determinada cantidad de
material $ de medios de traba*o. /e establece, segn el car(cter especial del traba*o a+adido,
na determinada relacin t#cnica entre la masa de traba*o $ la masa de los medios de
prodccin a la !e se incorpora este traba*o )i)o. En este sentido, media tambi#n na
determinada relacin entre la masa de la pls)al"a o del traba*o sobrante $ la masa de los
medios de prodccin. /" el traba*o necesario para la prodccin del salario son 9 &oras
diarias, el obrero deber( traba*ar 1F &oras diarias para rendir 9 &oras de traba*o sobrante,
siempre $ cando !e &a$a de prodcir na pls)al"a del 1WW X. En 1F &oras consmir( el
doble de medios de prodccin !e en 9. Pero no por ello la pls)al"a a+adida por #l en 9
&oras garda en modo algno na relacin directa con el )alor de los medios de prodccin
consmidos en las 9 ni en las 1F &oras. Este )alor no interesa a!" en lo m(s m"nimo' lo
nico !e interesa es la masa t#cnicamente necesaria. El !e las materias primas o los
medios de traba*o empleados sean caros o baratos es de todo pnto indiferente, con tal de
!e posean el )alor de so necesario $ existan en las proporciones t#cnicamente
indispensables con respecto al traba*o )i)o !e se trata de absorber. /i sabemos !e en na
&ora se &ilan ' libras de algodn, !e cestan - c&elines, sabemos tambi#n, natralmente,
!e en 1F &oras se &ilar(n 1F ' libras de algodn R 1F - c&elines, $ podremos calclar la
relacin entre la pls)al"a $ el )alor de 1F exactamente lo mismo !e con respecto al )alor
de 9. Pero la relacin entre el traba*o )i)o $ el valor de los medios de prodccin slo
inter)iene a!" cando - c&elines constit$e el nombre de ' libras de algodn, pesto !e
na determinada cantidad de algodn tiene n determinado precio $, por consigiente, a la
in)ersa, n determinado precio pede ser)ir de "ndice de na determinada cantidad de
algodn, mientras el precio de esta materia no cambie. /" sabemos !e para apropiarnos 9
&oras de traba*o sobrante necesitamos &acer traba*ar a los obreros drante 1F &oras, es
decir, necesitamos tener preparado algodn para 1F &oras, $ sabemos adem(s el precio de
esta cantidad de algodn necesaria para 1F &oras de traba*o, existir( na relacin indirecta
entre el precio del algodn 6como "ndice de la cantidad de algodn necesaria7 $ la pls)al"a.
Pero, a la in)ersa, partiendo del precio de la materia prima no se podr( dedcir nnca la
masa de materia prima !e pede te*erse, por e*emplo, en na &ora $ no en 9. 8o existe,
pes, na relacin interna, necesaria, entre el )alor del capital constante, ni por tanto, entre
el )alor del capital total 6 R c / v 7 $ la pls)al"a.
Partiendo de na cota de pls)al"a dada $ de na magnitd dada de esta cota, la
cota de ganancia no expresa sino lo !e en realidad es. na medida distinta de la pls)al"a,
en la !e se toma como base el )alor del capital en s con*nto $ no simplemente el )alor
de la parte del capital de la cal brota directamente mediante el cambio con el traba*o. Pero
en la realidad 6es decir, en el mndo de los fenmenos7 las cosas ocrren al re)#s. /e parte
de la pls)al"a como de n factor dado, como del remanente del precio de )enta de la
mercanc"a sobre s precio de costo, siendo misterioso de dnde pro)iene este remanente, si
de la explotacin del traba*o en el proceso de prodccin, del lcro logrado sobre el
comprador en el proceso de circlacin, o de ambas cosas a la )e,. [tro factor dado de !e
se parte tambi#n es la relacin entre este remanente $ el )alor del capital total, o sea, la
cota de ganancia. El c(lclo de este remanente del precio de )enta sobre el precio de costo
con relacin al )alor del capital total desembolsado es m$ importante $ natral, pesto !e
por este medio encontramos en realidad la proporcin en !e se &a )alori,ado el capital
total o s grado de )alori,acin. Partiendo de esta cota de ganancia, no podr( dedcirse,
por tanto, ningna relacin espec"fica entre el remanente $ la parte del capital in)ertida en
salarios. En n cap"tlo posterior )eremos !# di)ertidos saltos de carnero tiene !e dar
Malt&s en s intento de llegar a descbrir por este camino el secreto de la pls)al"a $ de la
relacin espec"fica entre #sta $ la parte )ariable del capital. 5o !e indica como tal !e la
cota de ganancia es m(s bien la relacin &omog#nea !e garda el remanente con las dos
partes igales del capital, la cal no ofrece desde este pnto de )ista ningna diferencia
interna, fera de la existente entre el capital fi*o $ el circlante. 1 esta diferencia existe,
pra $ simplemente, por!e el remanente se calcla de n doble modo. En efecto, se calcla
primeramente como na magnitd simple. como el remanente sobre el precio de costo.
Ha*o esta primera forma, todo el capital circlante entra en el precio de costo, mientras !e
del capital fi*o slo entra el desgaste. En segndo lgar, tenemos la relacin entre este
remanente de )alor $ el )alor total del capital desembolsado. A!" entran en la centa tanto
el )alor de todo el capital fi*o como el del capital circlante. Por tanto, el capital circlante
entra las dos )eces del mismo modo, mientras !e el capital fi*o entra na de las dos )eces
de distinto modo $ la otra del mismo modo !e el capital circlante. 5a diferencia entre el
capital circlante $ el capital fi*o es, pes, la nica !e a!" se impone.
Por tanto, cando el remanente, para expresarnos en t#rminos &egelianos, se refle*a
en s" mismo o, dic&o de otro modo, se caracteri,a m(s de cerca por la cota de ganancia,
aparece como n remanente !e el capital prodce sobre s propio )alor analmente o en
n determinado per"odo de circlacin.
Por consigiente, si la cota de ganancia difiere nm#ricamente de la cota de
pls)al"a Emientras !e pls)al"a $ ganancia son en realidad lo mismo e igales
nm#ricamenteE la ganancia es, sin embargo, na forma transfigrada de la pls)al"a,
forma en la !e se desdib*an $ se borran s origen $ el secreto de s existencia. En
realidad la ganancia no es sino la forma ba*o la !e se manifiesta la pls)al"a, la cal slo
pede ponerse al desndo mediante el an(lisis, despo*(ndola del ropa*e de a!#lla. En la
pls)al"a se pone al desndo la relacin entre el capital $ el traba*o. En cambio, en la
relacin entre el capital $ la ganancia, es decir, entre el capital $ la pls)al"a, tal como
aparece, de na parte, como el remanente sobre el precio de costo de la mercanc"a reali,ado
en el proceso de circlacin $, de otra parte, como n remanente !e &a de determinarse
m(s concretamente por s relacin con el capital total, aparece el capital como una relaci,n
consi%o mismo, relacin en la !e se distinge como sma originaria de )alor, del )alor
ne)o establecido por #l mismo. Existe la conciencia de !e este )alor ne)o es
engendrado por el capital a lo largo del proceso de prodccin $ del proceso de circlacin.
Pero el modo como ocrre esto aparece mixtificado $ como frto de calidades misteriosas
in&erentes al propio capital.
Canto m(s a&ondamos en el proceso de )alori,acin del capital m(s )emos
mixtificarse la relacin capitalista $ menos se descbre el secreto de s organismo interno.
En esta seccin, la cota de ganancia se distinge nm#ricamente de la cota de
pls)al"a' en cambio, la ganancia $ la pls)al"a se consideran como de la misma magnitd
nm#rica, an!e ba*o na forma diferente. En la seccin sigiente )eremos cmo sige s
crso el desdoblamiento $ cmo la ganancia aparece tambi#n nm#ricamente como na
magnitd distinta de la pls)al"a.
Cap+tulo 999
RELACIN ENTRE LA CUOTA DE GANANCIA Y LA
CUOTA DE PLUSVALA
Como di*imos al final del capitlo anterior, partimos a!", en toda esta seccin I, del
spesto de !e la sma de la ganancia !e corresponde a n capital dado es igal a la
sma total de la pls)al"a prodcida por #l en n determinado per"odo de circlacin. Por el
momento, prescindimos, por tanto, del &ec&o de !e, por na parte, esta pls)al"a se
desdobla en distintas formas secndarias. inter#s del capital, renta del selo, impestos,
etc., $ de !e, por otra parte, en la ma$or"a de los casos no coincide ni mc&o menos con la
ganancia, tal como #sta se apropia en )irtd de la cota media general de ganancia, de la
!e &ablaremos en la seccin segnda.
/iempre $ cando !e la ganancia se e!ipare cantitati)amente a la pls)al"a, s
magnitd $ la magnitd de la cota de ganancia se &allan determinadas por las relaciones
de magnitdes nm#ricas simples, determinadas o determinables en cada caso concreto. 5a
in)estigacin se desarrolla, por tanto, por el momento, en n terreno pramente
matem(tico.
Mantendremos en las frmlas los signos empleados en los libros primero $
segndo. El capital total C se di)ide en el capital constante c $ el capital )ariable v $
prodce na pls)al"a, p. 5a relacin entre esta pls)al"a $ el capital )ariable
desembolsado, o sea
p
v
es lo !e llamamos cota de pls)al"a, design(ndola con la letra p.. Por tanto,
p
v
R p. $ p R p.v. Cando esta pls)al"a se refiere al capital total $ no al capital )ariable
solamente, se llama ganancia, 6%7, $ la relacin entre la pls)al"a p $ el capital total C, o
sea,
p
C
se llama la cota de ganancia, %.. 3enemos, pes.
6 6
%. 1 22 1 2222
C c / v
$ s" sstitimos p por s )alor p.v tal como la &ac"amos m(s arriba, tendremos !e
v v
%. 1 p. 22 1 p. 2222
C c / v
ecacin !e podr"a expresarse tambi#n con la proporcin.
%. ; p. 1 v ; C4
la cota de ganancia es a la cota de pls)al"a como el capital )ariable es al capital total.
2e esta proporcin se dedce !e %., la cota de ganancia, es siempre menor !e p.,
la cota de pls)al"a, por!e v, el capital )ariable, es siempre menor !e C, la sma de v Z
c, del capital )ariable $ el capital constante' exceptando el nico caso, pr(cticamente
imposible, en !e v R C, es decir, en !e no existe capital constante, en !e se prodce sin
medios de prodccin, en !e, por tanto, el capitalista slo desembolsa la sma necesaria
para el pago de salarios.
/in embargo, en nestra in)estigacin debe tenerse en centa toda otra serie de
factores !e infl$en de n modo determinante en las magnitdes c, u $ p $ !e, por tanto,
debemos mencionar bre)emente.
En primer lgar, el valor del dinero. Este podemos sponerlo siempre constante
En segndo lgar, la rotaci,n. Este factor lo de*amos, por el momento, a n lado,
pes s accin sobre la cota de ganancia deber( ser estdiada en n cap"tlo posterior.
6A!" adelantaremos solamente n pnto, a sabor, !e la frmla %. R p.
v
C
slo es rigrosamente exacta para n per"odo de rotacin del capital )ariable, pero nosotros
la &acemos )aledera para la rotacin anal sin m(s !e sstitir p., la cota simple de la
pls)al"a, por p.n, por la cota anal de la pls)al"a, indicando por n el nmero de
rotaciones del capital )ariable al cabo de n a+o 6)#ase libro II, cap. 4-I, I Jpp. F;;EF8WK
D.E.7.
En tercer lgar, &a$ !e tener en centa la productividad del tra"a$o, c$a
inflencia sobre la cota de la pls)al"a &a sido expesta detalladamente en el libro I,
seccin I- Jpp. F;1EF;5K. Pero sobre la cota de ganancia por lo menos sobre la de n
capital indi)idal, s" este capital indi)idal, como se expone en el libro I, cap. 4, pp. F;1 s.,
traba*a con na prodcti)idad sperior a la media social, si prodce ss mercanc"as a n
)alor inferior al )alor social medio de la misma mercanc"a, reali,ando as" na ganancia
extraordinaria, Pero este caso no lo tenemos en centa toda)"a a!", pes en esta seccin
partimos an del spesto de !e las mercanc"as se prodcen en las condiciones sociales
normales $ se )enden por s )alor. Partimos, pes, en cada caso concreto, de la premisa de
!e la prodcti)idad del traba*o permanece constante. En realidad, la composicin de )alor
del capital in)ertido en na rama indstrial, es decir, la relacin concreta entre el capital
)ariable $ el constante, expresa en cada caso n determinado grado de prodcti)idad del
traba*o. Por tanto, tan pronto como esta relacin se modifica por casas !e no sean el
simple cambio de )alor de los elementos materiales del capital constante o el cambio del
salario, tiene !e cambiar tambi#n necesariamente la prodcti)idad del traba*o, por c$a
ra,n nos encontramos frecentemente con !e los cambios relacionados con los factores c,
v $ p implican tambi#n cambios en canto a la prodcti)idad del traba*o.
1 lo mismo ocrre con los otros tres factores. duraci,n de la $ornada de tra"a$o,
intensidad del tra"a$o & salario. / accin sobre la masa $ la cota de pls)al"a &a sido
expesta por extenso en el libro I Jcap. 4-K. /e comprende, pes, !e, an!e tambi#n por
ra,ones de simplificacin, partamos siempre del spesto de !e estos tres factores
permanecen constantes, los cambios relacionados con v $ p peden entra+ar tambi#n
cambios en canto a la magnitd de estos factores determinantes. Haste con recordar de
pasada, a este propsito, !e el salario infl$e sobre la magnitd de la pls)al"a $ el
)olmen de la cota de #sta en sentido in)erso !e la dracin de la *ornada de traba*o $ la
intensidad del traba*o, $ !e el amento del salario dismin$e la pls)al"a, mientras !e la
prolongacin de la *ornada de traba*o $ la intensificacin de #ste la amentan.
/pongamos, por e*emplo, !e n capital de 1WW prod,ca con FW obreros, 1W &oras
de traba*o diarias $ n salario semanal global de FW, FW de pls)al"a, tendremos !e
8W c Z FW v Z FW p' p. R 1WW X, %. R FW X.
/pongamos a&ora !e la *ornada de traba*o se prolonge, sin amentar el salario, a
15 &oras' el )alor total prodcido por los FW obreros amentar(, en estas condiciones, de <W
a 9W 61W . 15 R <W . 9W7' como v, el salario pagado, sige siendo el mismo, la pls)al"a
amentar( de FW a <W $ as" tendremos !e
8W c / FW v Z <W p' p. R FWW X, %. R <W X.
En cambio si, con 1W &oras de traba*o, el salario ba*ase de FW a 1F, tendr"amos n
prodcto total de )alor de <W como antes, pero distribido de otro modo' v ba*ar"a a 1F,
!edando por tanto el resto de F8 para p. Por donde tendr"amos !e
8W c Z lF v Z F8 p' p. R F:: 1^: X, %: R F8^AF R :W 1W^F: X
-emos, pes, !e tanto la prolongacin de la *ornada de traba*o 6o la intensificacin
del traba*o7 como la ba*a del salario &acen !e amente la masa $, por tanto, la cota de la
pls)al"a' $ a la in)ersa, al sbir el salario ba*ar"a, en igaldad de condiciones, la cota de
la pls)al"a. /", por tanto, v amenta por efecto de na sbida de salarios, esto no expresa
na cantidad de traba*o ma$or, sino la misma cantidad de traba*o pagada m(s cara' en este
caso, p. $ %. no amentan, sino dismin$en.
1a esto indica !e no peden operarse cambios en canto a la *ornada de traba*o, la
intensidad del traba*o o el salario !e no )a$an acompa+ados de cambios simlt(neos en
canto a v $ p $ a s proporcin $ tambi#n, por tanto, en canto a %., o sea, a la proporcin
entre p $ c Z v, entre la pls)al"a $ el capital total' asimismo es claro !e los cambios
sobre)enidos en canto a la proporcin entre p $ v implican igalmente modificaciones en
na por lo menos de las tres condiciones de traba*o se+aladas.
A!" se re)ela precisamente la relacin org(nica especial del capital )ariable con el
mo)imiento del capital total $ s )alori,acin, as" como s distincin del capital constante.
El capital constante, por lo !e a la creacin de )alor se refiere, slo interesa por el )alor
!e encierra, siendo indiferente, para estos efectos, el !e n capital constante de 1,5WW
libras esterlinas, por e*emplo, represente, spongamos, 1,5WW toneladas de &ierro a 1 libra
esterlina, o 5WW toneladas a : libras cada na. 5a cantidad de materia real en !e tome
cerpo s )alor es absoltamente indiferente para los efectos de la )alori,acin $ de la
cota de ganancia, la cal )ar"a en ra,n in)ersa a este )alor, cal!iera !e sea la relacin
!e exista entre el amento o la dismincin del )alor del capital constante $ la masa de los
)alores materiales de so en !e ese )alor toma cerpo.
8o ocrre lo mismo con el capital )ariable. 5o !e en #ste interesa,
primordialmente, no es el )alor !e encierra el traba*o materiali,ado en #l, sino este )alor,
pra $ simplemente, como "ndice del traba*o total !e pone en mo)imiento $ !e no se
&alla expresado en #l' del traba*o total, c$a diferencia con respecto al traba*o expresado
por #l mismo, $ por tanto pasado, es decir, la parte !e forma la pls)al"a, es tanto ma$or
canto menor es el traba*o encerrado en #l. /pongamos !e na *ornada de traba*o de 1W
&oras e!i)alga a die, c&elines R die, marcos. /i el traba*o necesario, destinado a reponer
el salario, $ por tanto el capital )ariable, R 5 &oras R 5 c&elines, el traba*o sobrante ser( 5
&oras $ la pls)al"a R 5 c&elines' s" el primero R < &oras R < c&elines, el traba*o sobrante
ser( R 9 &oras $ la pls)al"a R 9 c&elines.
Por tanto, tan pronto como la magnitd de )alor del capital )ariable de*a de ser el
"ndice de la masa de traba*o pesta en mo)imiento por #l $ cambia la medida misma de este
"ndice, la cota de la pls)al"a cambia tambi#n, slo !e en sentido contrar"o $ en ra,n
in)ersa.
Pasemos a&ora a aplicar a los diferentes casos !e peden presentarse la anterior
v
ecacin de la cota de ganancia %. R p. EE
C
>aremos cambiar de )alor scesi)amente a los distintos factores
v
de p. EE $ obser)aremos cmo repercten estos cambios sobre la
C
cota de ganancia. [btendremos as" di)ersas series de casos, !e podremos considerar, bien
como scesi)as casas modificadas de accin del mismo capital, bien corno distintos
capitales coexistentes $ comparados entre s", como capitales in)ertidos, por e*emplo, en
distintas ramas indstriales o en di)ersos pa"ses. Por tanto, si se considerase for,ada o
pr(cticamente imposible la concepcin de algnos de nestros e*emplos como casos
cronolgicamente scesi)os del mismo capital, esta ob*ecin desaparecer"a al concebirlos
como capitales independientes comparados entre s".
v v
/epararemos, pes, el prodcto p. EE en ss dos factores p. $ EE
C C
empe,aremos considerando a p. como constante e in)estigando los
v
efectos de las posibles )ariaciones de EE lego, consideraremos
C
v
constante el !ebrado EE $ someteremos a p.
C
a las distintas )ariaciones posibles' finalmente, consideraremos )ariables todos los factores
$ agotaremos con ello todos los casos posibles de los !e peden deri)arse las le$es !e
rigen la cota de ganancia.
v
1. p: constante, EE varia"le
C
Este caso, !e abarca )ar"as modalidades, pede expresarse con na frmla
general. 3omemos dos capitales C $ C1, con ss respecti)os capitales )ariables v $ v1 con s
cota comn de pls)al"a p. $ las dos cotas correspondientes de ganancia %. $ %.1, $
tendremos !e
v v1
%: 1 pc EE ' %c 1 R pc EE
C C 1
Celacionemos a&ora entre s" a C $ C1, $ a v $ v1' spongamos, por e*emplo, !e el
C 1
)alor del !ebrado EE R E $ el del !ebrado
C
v 1
EE R e, $ tendremos !e C 1 R E C $ v1 R e v. 1 si en la ecacin anterior sstitimos
v
C 1 $ v 1 por los )alores as" obtenidos, tendremos !e
e v
%: 1 R pc EE

EC
Pero de las dos ecaciones anteriores podemos deri)ar otra frmla, con)irti#ndolas
en la sigiente proporcin.
v v
<
v v
<
%: ; %:

1 p: 22 ; p: 22 1 22 1 22
C C
<
C C
<
1 como el )alor de n !ebrado sige siendo el mismo cando el nmerador $ el
denominador se mltiplican o se di)iden por el mismo nmero, podemos redcir los
!ebrados
v v
22 $ 22
C C
<
a tantos por ciento, es decir, sstitir los dos denominadores C $ C 1, por 1WW. En este caso
1
,
tenemos !e
) ) ) 1 ) 1
EE R EE $ EE R EE $,
C 1WW C 1WW
prescindiendo en esta proporcin de los denominadores, llegaremos al sigiente resltado.
gc . gc l R v . v 1'
o sea, !e en dos capitales cales!iera !e fncionen con la misma cota de pls)al"a, las cotas de
ganancia gardan entre si la misma proporcin !e los capitales )ariables, calclados en tantos por ciento de
ss respecti)os capitales totales.
v
Estas dos frmlas abarcan los casos en !e pede presentarse la )ariante de EE
C
Antes de entrar a in)estigar estos casos por separado, &emos de &acer na
obser)acin. Como C representa la sma de c $ v, del capital constante $ del capital
)ariable, $ como tanto la cota de pls)al"a como la cota de ganancia se expresan
generalmente en tantos por ciento, pede simplificares el c(lclo redciendo tambi#n a 1WW
la sma c / v, es decir, expresando tambi#n en tantos por ciento los factores c $ v. En
efecto, cando se trata de determinar, no la masa, sino la cota de ganancia, tanto da decir
!e n capital de 15,WWW, de los cales 1F,WWW son capital constante $ :,WWW capital
)ariable, prodce na pls)al"a de :,WWW, como decir, redciendo este capital a tantos por
ciento.
15,WWW C R 1F,WWW c Z :,WWWv 6Z :,WWW p7
1WW C R 8W c Z FW v 6Z FW p7.
5a cota de pls)al"a, pes, en ambos casos, R 1WW X $ la cota de ganancia R FW
X.
1 lo mismo ocrre s" comparamos entre s" dos capitales, si, por e*emplo,
comparamos el anterior con otro capital.
1F,WWW C R 1W,8WW c Z 1,FWW v 6Z 1,FWW p7
1WW c R AWc Z 1W v 6Z 1W p 7
pes, en ambos casos, p. R 1WW X $ %. R 1W X, con la diferencia de !e, en esta frmla a
base de tantos por ciento, la comparacin con el capital anterior aparece mc&o m(s clara.
En cambio, s" se trata de )ariaciones operadas dentro del mismo capital, la frmla a
base de tantos por ciento slo podr( emplearse en casos excepcionales, pes casi siempre
borra estas )ariaciones. /i n capital expresado en la frmla de porcenta*e.
8W c Z FW v Z FW p,
se con)ierte en otro expresado en la frmla de porcenta*e,
AW c Z 1W v Z 1W p,
no se )e si la ne)a composicin porcental AW c Z lW v obedece al descenso absolto de v o
al amento absolto de c o a ambas cosas simlt(neamente. Para esto tenemos !e tener
delante las magnitdes nm#ricas absoltas. 1 para la in)estigacin de los sigientes casos
concretos de )ariacin interesa fndamentalmente saber cmo se &an prodcido estos
cambios, si los 8W c Z FW v se &an con)ertido en AW c Z 1W v por el &ec&o de !e,
spongamos, los 1F,WWW c Z :,WWW v se &a$an con)ertido en F;,WWW c Z :,WWW v, sin
alteracin del capital )ariable 6AW c Z 1W v, expresado en tantos por ciento7 o si el cambio se
&a prodcido, por el contrario, por!e, permaneciendo sin alteracin el capital constante,
&a$a disminido el capital )ariable, pasando a ser la composicin del capital de 1F,WWW c Z
1,::: 1^: u 6lo !e, en tantos por ciento, dar"a la misma frmla de AW c Z 1W u7. /on #stos
precisamente los casos !e in)estigaremos scesi)amente, rennciando a lo !e tiene de
cmoda la frmla porcental o aplic(ndola solamente en segndo t#rmino.
a7 p. $ C constantes, v )ariable
/i cambia la magnitd de v, C slo podr( permanecer in)ariable siempre $ cando
!e la otra parte integrante de C, o sea, el capital constante c, cambie de magnitd por la
misma sma pero en sentido contrario !e v. /i C es originariamente R 8W c Z FW v Z 1WW $
m(s tarde v desciende a 1W, C slo podr( permanecer R 1WW siempre $ cando !e c sba a
AW' de este modo, AW c Z 1W v R 1WW. 2ic&o en t#rminos generales. al con)ertirse v en v Z^%
d, es decir, en v m(s o menos d, c tiene !e con)ertirse, para !e se cmplan las
condiciones del caso !e examinamos, en c %^Z d' tiene !e )ariar en la misma sma, pero
en sentido contrario.
Cando la cota de pls)al"a p. permane,ca in)ariable, pero el capital )ariable v, en
cambio, se altere, tiene !e cambiar asimismo la masa de la pls)al"a, pesto !e p R p. v $
en p. v no de los factores, v, cambia de )alor.
5as premisas de nestro caso dan, al lado de la ecacin originaria
v
gd R pd EE
C
mediante la )ariacin de v, la segnda ecacin
v 1
gd 1 R pd EE
C
donde v se con)ierte en v1 $ pede encontrarse %. 1, la ne)a cota de ganancia !e de ello
se desprende.
Esta ne)a cota de ganancia pede encontrarse por medio de la correspondiente
proporcin.
v v 1
gd . gd 1 R pd EE . pd EE R v . v 1
C C
[ sea, !e, permaneciendo id#nticos la cota de pls)al"a $ el capital total, la cota
originaria de ganancia es a la cota de ganancia !e srge del cambio del capital )ariable
como el capital )ariable primiti)o es al capital )ariable modificado.
/i el capital primiti)o era, como arriba,
I, 15,WWW C R 1F,WWW c Z :,WWW v 6Z :,WWW p7, $ a&ora es
II, 15,WWW C R 1:,WWW c Z F,WWW v 6Z F,WWW p7, en ambos
casos tendremos !e C R 15,WWW $ p. R 1WW X, $ la cota de ganancia de I, FW X, ser( a la
de II, l: 1^: X, como el capital )ariable de I, :,WWW, al de II, F,WWW, es decir, FW X . l: 1^: X
R :,WWW . F,WWW.
A&ora bien, el capital )ariable pede amentar o disminir. Pongamos ante todo n
e*emplo en !e amente. /pongamos !e el capital originario se &alle formado $ fncione
del modo sigiente.
I. 1WW c Z FW v Z 1W p, C R 1FW, p. R 5W X, %. R 8 1^: X.
/pongamos a&ora !e el capital )ariable amente a :W' en este caso, $ segn la
&iptesis de !e partimos, el capital constante deber( disminir de 1WW a AW, para !e el
capital total permane,ca in)ariable R 1FW. 5a pls)al"a prodcida, a base de la misma cota
de pls)al"a del 5W X, deber( amentar a 15. Por tanto, tendremos.
II. AW c Z :W v Z l5 p4 C R 1FW, p. R 5W X, %. R lF 1^F X.
Partamos ante todo del spesto de !e el salario permane,ca in)ariable. En este
caso, deber(n permanecer tambi#n in)ariables los dem(s factores, la cota de pls)al"a, la
*ornada de traba*o $ la intensidad de traba*o. Por tanto, el amento de v 6de FW a :W7 slo
podr( tener el sentido de !e se empleen n cincenta por ciento m(s de obreros. En este
caso, amentar( tambi#n en el cincenta por ciento, de :W a <5, el prodcto )alor total,
distrib$#ndose al igal !e antes. F^: en salarios $ 1^: en pls)al"a. Pero al mismo tiempo,
al amentar el nmero de obreros, el capital constante, el )alor de los medios de
prodccin, descender( de 1WW a AW. Estamos, por tanto, ante n caso de decreciente
prodcti)idad del traba*o, combinado con n descenso combinado del capital constante' Pes
econmicamente posible este casoQ
En la agricltra $ en la indstria extracti)a, donde es f(cil comprender el descenso
de la prodcti)idad del traba*o $, por tanto, el amento del nmero de obreros empleados,
este proceso Edentro de los l"mites de la prodccin capitalista $ a base de ellaE se &alla
)inclado, no al descenso, sino al amento del capital constante. An cando el descenso
de c m(s arriba indicado obedeciese a na simple ba*a de precios, n capital selto slo
podr"a operar el paso de I a II en circnstancias m$ excepcionales. En cambio, trat(ndose
de dos capitales independientes in)ertidos en distintos pa"ses o en distintas ramas de la
agricltra o la indstria extracti)a, no tendr"a nada de sorprendente el !e en n caso se
empleasen m(s obreros 6$, por tanto, m(s capital )ariable7 $ traba*asen con medios de
prodccin menos )aliosos o m(s escasos !e en el otro caso.
Pero si abandonamos el spesto de !e el salario permanece id#ntico $ explicamos
el amento del capital )ariable de FW a :W por la sbida del salario en el 5WX, se presenta n
caso completamente distinto. El mismo nmero de obreros Edigamos, FWE sige traba*ando
con los mismos medios de prodccin o con medios de prodccin redcidos solamente en
proporciones insignificantes. /i la *ornada de traba*o permanece in)ariable Ea base de 1W
&oras, por e*emploE, permanecer( in)ariable tambi#n el prodcto total de )alor' segir(
siendo R :W. Pero estos :W se in)ertir(n en s totalidad para reponer el capital
desembolsado de :W' desaparecer(, por tanto, la pls)al"a. /in embargo, se part"a del
spesto de !e la cota de pls)al"a permanec"a constante, es decir, de !e seg"a siendo
del 5W X, como en I. Pero esto slo pede ocrrir si la *ornada de traba*o se alarga en n 5W
X, a 15 &oras. 5os FW obreros prodcir(n entonces, en las 15 &oras, n )alor de <5 $ se
cmplir(n todas las condiciones necesarias.
II. AW c Z :W v Z l5 p4 C R 1FW, p. R 5W X, %. R 1F e X
En este caso, los FW obreros no necesitar(n m(s medios de traba*o, &erramientas,
m(!inas, etc., !e en el caso I. slo tendr(n !e amentar en el 5W X las materias primas o
las materias axiliares. Por tanto, a base de na ba*a de precio de estas materias, el tr(nsito
de I a II ser"a, ba*o las premisas de !e partimos, mc&o m(s admisible, econmicamente,
para n capital aislado. 1 el capitalista se resarcir"a, por lo menos en cierto modo, con na
ganancia ma$or de la p#rdida sfrida por la depreciacin de s capital constante.
/pongamos a&ora !e el capital )ariable ba*e en )e, de sbir. En este caso, no
tendremos m(s !e in)ertir nestro e*emplo anterior, poner el n_ II como capital primiti)o $
pasar de II a I.
II. AW c Z :W v Z l5 p se con)ertir( m(s tarde en
I. 1WW c Z FW v Z 1W p, siendo e)idente !e este trastre!e no altera en lo m(s
m"nimo las condiciones !e rigen las respecti)as cotas de ganancia $ la relacin mta
!e entre ellas existe.
/" v desciende de :W a FW por!e se emplee 1^: menos obreros an amentando el
capital constante, tendremos ante nosotros el caso normal de la indstria moderna. creciente
prodcti)idad del traba*o, dominio de ma$ores masas de medios de prodccin por n
nmero menor de obreros. En la seccin III de este libro )eremos !e este mo)imiento se
combina necesariamente con la ba*a simlt(nea de la cota de ganancia.
Pero si v ba*a de :W a FW por!e se emplee el mismo nmero de obreros pero con n
salario m(s ba*o, tendremos !e, permaneciendo id#ntica la *ornada de traba*o, el prodcto
total de )alor segir( siendo R :W v Z l5 p R <5' $ como v &a descendido a FW, la pls)al"a
sbir( a F5 $ la cota de pls)al"a del 5W X al 1F5 X, lo !e ser"a contrario al spesto de
!e se parte. Para no salirnos de las condiciones de nestro caso, la pls)al"a, a base de na
cota del 5WX, tiene !e descender m(s bien a 1W, ba*ando por tanto el prodcto total de
)alor de <5 a :W. lo cal slo es posible acortando en 1^: la *ornada de traba*o. 1 entonces
tendremos, al igal !e arriba.
1WW c Z FW v Z 1W p. p. R 5 W X, %. R 8 1^: X.
>elga, inddablemente, decir !e en la pr(ctica no se dar( este caso de redccin
del tiempo de traba*o acompa+ada de la dismincin del salario. /in embargo, esto no tiene
importancia. 5a cota de ganancia es na fncin de distintas )ariables $, s" !eremos saber
cmo infl$en estas )ariables sobre la cota de ganancia, tenemos !e in)estigar la
inflencia de cada na de ellas, lo mismo si esta inflencia aislada es econmicamente
admisible en el mismo capital !e s" no lo es.
b7 p. constante, v )ariable, C )ariable por la )ariacin de v
Este caso slo difiere del anterior en canto al grado. En )e, de !e c dismin$a o
amente en la misma medida en !e v amente o dismin$a, c permanece a&ora constante.
Pero, ba*o las condiciones actales de la gran indstria $ la agricltra, el capital )ariable
slo representa na parte relati)amente pe!e+a del capital total, ra,n por la cal la
dismincin o el amento de #ste, en canto determinados por los cambios de a!#l, tienen
!e ser tambi#n, necesaria $ relati)amente pe!e+os. Partiendo ne)amente de n capital.
I. 1WW c Z FW v Z lW p' C R 1FW, p. R 5W X, %. R 8 1^: X, este capital se con)ertir"a,
por e*emplo, en.
II. 1WW c Z :W v Z l5 p4 C R 1:W, p. R 5W X, %. R 11 ;^1: X.
El caso contrario, el de la dismincin del capital )ariable, podr"a ilstrarse, a s
)e,, por el tr(nsito in)erso de II a I.
5as condiciones econmicas serian esencialmente las mismas !e en el caso
anterior $ no &ar"a falta, por tanto, repetirlas. El tr(nsito de I a II implica. redccin de la
prodcti)idad del traba*o en n 5W X ' para dominar 1WW c &ar( falta la mitad m(s de
traba*o en II !e en I. Este caso pede darse en la agricltra.
F
Pero mientras !e en el caso anterior el capital total permanec"a constante por el
&ec&o de !e na parte del capital constante se con)ert"a en )ariable, o a la in)ersa, a!"
nos encontramos con !e al amentar el capital )ariable, se )incla el capital sobrante $, al
disminir, !eda libre el capital antes in)ertido.
c7 p. $ v constantes, c, $ por tanto tambi#n C, )ariables
En este caso, la ecacin
v c
%. 1 p. EE
se con)ierte en %.1 R p.
EE
C C 1
$ condce, sprimiendo los factores !e aparecen en ambos lados, a la sigiente
proporcin.
%. 1 . %. R C . C1 '
a base de la misma cota de pls)al"a $ de los mismos capitales )ariables, las cotas de
ganancia se comportan entre si a la in)ersa !e los capitales totales.
/" tenemos, por e*emplo, tres capitales o tres sitaciones distintas del mismo capital,
como sige.
I. 8W c Z FW v Z FW p' C R 1WW, p. R 1WW X, %. R FWX.
II. 1WW c Z FW v Z FW p' C R 1FW, p. R 1WW X, %. R 19 F^: X'
III. 9W c Z FW v Z FW p' C R 8W, p. R 1WW X, %. R F5 X.
la proporcin ser( la sigiente.
FW X . l9 F^: X R 1FW . 1WW $ FW X . F5 X R 8W . 1WW.
v
5a frmla general antes establecida para las )ariaciones de
EE
C
a base de p. constante, era.
ev v
%. 1 p. EE
a&ora se con)ierte en %. 1 R p.
EE
EC EC 1
v 1
pesto !e v no sfre modificacin $, por tanto, el factor e R
EE
C
se con)ierte a!" en R 1.
Como p.v R p a la masa de la pls)al"a, $ como p. $ v permanecen ambos
constantes, p no reslta tampoco afectada por la )ariacin de C' la masa de la pls)al"a
sige siendo la misma antes $ desp#s de la )ariacin.
/i c ba*ase &asta W, tendr"amos !e %. R p., es decir, !e la cota de ganancia ser"a
igal a la cota de pls)al"a.
5os cambios de c peden pro)enir bien del simple cambio de )alor de los elementos
materiales del capital constante, bien de la distinta composicin t#cnica del capital total, es
decir, del cambio de la prodcti)idad del traba*o en la correspondiente rama de prodccin.
En el segndo caso, la creciente prodcti)idad del traba*o social, consecencia del
desarrollo de la gran indstria $ de la agricltra, &ar"a !e el tr(nsito se operase en el
sentido 6)#ase e*emplo anterior7 de III a I $ de I a II. ?na cantidad de traba*o !e se paga
con FW $ prodce n )alor de <W empe,ar"a dominando na masa de medios de traba*o por
)alor de 9W' al amentar la prodcti)idad, permaneciendo in)ariable el )alor, los medios de
traba*o tili,ados ascender"an primero a 8W $ lego a 1WW. 5a serie in)ersa determinar"a n
descenso de la prodcti)idad' la misma cantidad de traba*o podr"a poner en mo)imiento
menos medios de prodccin $ se restringir"a el )olmen de las operaciones, como pede
ocrrir en la agricltra, en la miner"a, etc.
El a&orro de capital constante ele)a, de na parte, la cota de ganancia $, de otra
parte, de*a libre na parte de capital' tiene, pes, s importancia para el capitalista. Este
pnto, as" como la inflencia de los cambios de precios de los elementos del capital
constante, sobre todo los de las materias primas, ser(n in)estigados m(s de cerca por
nosotros en n lgar posterior.
-ol)emos a encontrarnos a!" con !e la )ariacin del capital constante infl$e por
igal sobre la cota de ganancia cando esta )ariacin pro)ocada por el amento o la
dismincin de los elementos materiales de c !e cando obedece a n simple cambio de
)alor de los mismos.
d7 p. constante, v, c $ C todos )ariables
En este caso, sige siendo decisi)a para la ne)a cota de ganancia la frmla
general !e d(bamos m(s arriba.
ev
%. 1 R p. EE
EC
2e donde se dedce !e, permaneciendo in)ariable la cota de pls)al"a.
a7 la cota de ganancia dismin$e cando E es ma$or !e e, es decir, cando el
capital constante amenta de tal modo, !e el capital total amenta en ma$or proporcin
!e el capital )ariable. /i n capital de 8W c Z FW u Z FW p pasa a la composicin org(nica
de
v FW :W
1;W c Z :W v Z :W p, p. sige siendo R 1WWX, pero
EE
ba*a de
EE
a
EE
C 1WW FWW
a pesar de &aber amentado tanto v como C, $ la cota de ganancia desciende
consigientemente del FW X al 15 X'
"7 la cota de ganancia slo permanece in)ariable cando e R E, es decir, cando el
v
!ebrado
EE ,
a pesar de )ariar aparentemente
C
conser)a el mismo )alor, o sea, cando el nmerador $ el denominador peden
mltiplicarse o di)idirse por el mismo nmero 8W c Z FW v Z FW p $ 19W c Z <W v Z <W p dan,
palpablemente, la misma cota de ganancia del FW X, por!e p. sige siendo R 1WWX
v FW <W
$ EE R EE R EE representan en ambos e*emplos el mismo )alor'
C 1WW FWW
c7 la cota de ganancia amenta cando e es ma$or !e E, es decir, cando el capital
)ariable amenta en ma$or proporcin !e el capital total. /i 8W c Z FW v Z FW p se
con)ierte en 1FW c Z <W v Z <W p, la cota de ganancia amentar( del FW al F5 X, por!e,
v FW
permaneciendo p. in)ariable, EE R EE amenta para con)ertirse
C 1WW
FW
en EE es decir, amenta de 1^5 a 1^<.
19W
Cando v $ C cambian en la misma direccin, podemos interpretar este cambio de
magnitdes en el sentido de !e ambos factores cambian, &asta cierto grado, en la misma
proporcin, de tal modo !e el !ebrado,
v
EE permanece in)ariable. Por encima de este grado, slo )ariar"a no de los dos, con lo
C
cal este caso, m(s complicado, !edar"a redcido a no de los casos anteriores m(s
sencillos.
/i, por e*emplo, 8W c Z FW v Z FW p se con)ierten en 1WW c Z :W v Z :W p, la
proporcin entre v $ c $ entre v $ C segir( siendo la misma, dentro de esta )ariacin, &asta
llegar a 1WW c Z F5 v Z F5 p. >asta este momento, permanecer( tambi#n in)ariable, por
tanto, la cota de ganancia. Podemos, pes, tomar a&ora por pnto de partida 1WW c Z F5 v Z
F5 p, $ encontramos !e v &a )ariado en 5 para sbir a :W v $, por tanto, !e C &a
amentado de 1F5 a 1:W, con lo cal estaremos dentro del segndo caso, el de la simple
)ariacin de C. 5a cota de ganancia, !e primiti)amente era del FW X, amenta, por esta
adicin de 5 v, a base de la misma cota de pls)al"a, &asta el F: 1^1: X.
5a misma redccin a n caso m(s simple pede darse an cando v $ C cambien
de magnitd en sentidos opestos. -ol)amos a partir, por e*emplo, de 8W c Z FW u Z FW p $
&agamos !e esta proporcin se con)ierta en la frmla 11W c Z 1W v Z 1W p. con n cambio
a base de <W c Z 1W v Z 1W p la cota de ganancia segir( siendo la misma !e al principio,
o sea el FW X. 5a adicin de ;W c a esta frmla intermedia &ar( !e ba*e al 8 1^: X. Con
ello redciremos, pes, el caso, como arriba, a n caso de )ariacin de na sola )ariable, es
decir, de c.
5a )ariacin simlt(nea de v, c $ C no brinda, pes, ningn pnto de )ista ne)o $
nos lle)a siempre, en ltima instancia, al caso en !e slo )aria n factor.
2e &ec&o &emos agotado $a tambi#n el nico caso !e !eda, o sea, a!el en !e v
$ C conser)an nm#ricamente la misma magnitd, pero oper(ndose n cambio de )alor en
los elementos materiales !e los integran, en !e, por tanto, v indica na cantidad distinta
de traba*o pesto en accin $ c na cantidad distinta de medios de traba*o pestos en
mo)imiento.
/pongamos !e en 8W c Z FW v Z FW p los FW v representen primiti)amente el
salario de FW obreros, a ra,n de 1W &oras de traba*o diarias, $ !e el salario de cada no de
ellos amente de 1 a 1 1^<. En este caso, los FW v cbrir(n los salarios de 19 obreros
solamente, en )e, de FW. Pero si los FW obreros, en FWW &oras de traba*o, prodc"an n )alor
de <W, los 19, en 1W &oras diarias, es decir, en n total de 19W &oras de traba*o, prodcir(n
solamente n )alor de :F. 2esp#s de dedcir FW v para salarios, de los :F, slo !edar(n
1F para pls)al"a, lo cal !iere decir !e la cota de #sta &abr( descendido del 1WW al 9W
X. Pero como, segn el spesto de !e se parte, la cota de pls)al"a debe permanecer
constante, &abr( !e sponer !e la *ornada de traba*o se prolonga en 1^<, de 1W &oras a lF
1^F ' si FW obreros, en 1W &oras diarias R FWW &oras de traba*o, prodcen n )alor de 8W, 19
obreros en lF 1^F &oras diarias R FWW &oras, prodcir(n el mismo )alor $ el capital de 8W c Z
FW v segir( prodciendo na pls)al"a de FW.
A la in)ersa. si los salarios ba*an de tal modo !e FW v costeen los salarios de :W
obreros, p. slo podr( permanecer constante siempre $ cando !e la *ornada de traba*o de
1W &oras descienda a 9 1^:. FW x 1W R :W x 9 F^: R FWW &oras de traba*o.
>asta !# pnto, partiendo de estas premisas opestas, c pede permanecer id#ntico
en canto a la expresin de s )alor en dinero $, sin embargo, representar la ne)a cantidad
de medios de prodccin !e corresponde a las ne)as condiciones, es cosa !e, en lo
esencial, &a sido expesta $a m(s arriba. Es #ste n caso !e slo podr( admitirse
excepcionalmente, en toda s pre,a.
Por lo !e se refiere al cambio de )alor de los elementos integrantes de c, !e an
amentando o dismin$endo en canto a la masa, de*e intacta la sma de )alor representada
por c, este cambio no afecta ni a la cota de ganancia ni a la cota de pls)al"a, siempre $
cando !e no lle)e consigo n cambio de magnitd de v.
Con esto, &emos agotado todos los casos posibles de la )ariacin de v, c $ C dentro
de nestra ecacin. >emos )isto !e la cota de ganancia, permaneciendo id#ntica la cota
de pls)al"a, pede disminir, permanecer in)ariable o amentar, mientras !e el m(s
pe!e+o cambio en la proporcin de v con respecto a c o a C basta para &acer !e cambie
tambi#n la cota de ganancia.
Asimismo &emos )isto !e, en canto a la )ariacin de v, se llega siempre a n
limite en !e la constancia de p. es econmicamente imposible. Como cal!ier )ariacin
nilateral de c tiene necesariamente !e llegar tambi#n a n l"mite en !e v no peda segir
permaneciendo constante, llegamos a la conclsin de !e todas las posibles )ariaciones de
v
EE tropie,an con limites m(s all( de los cales p. tiene !e con)ertirse tambi#n,
C
necesariamente, en n factor )ariable. 1 esta accin mta de las di)ersas )ariables de
nestra ecacin se acsar( toda)"a m(s claramente en las )ariaciones de p., en c$o
examen entramos a&ora.
F. p. varia"le
[btendremos na frmla general para expresar las cotas de ganancia
v
correspondientes a distintas cotas de pls)al"a, lo mismo s" EE permanece constante
!e
C
si )aria, con)irtiendo, la ecacin.
v
%. 1 p. EE
C
en esta otra.
v 1
%. 1 1 p. 1 EE
C 1
en la !e %. 1, p. 1, v 1 $ C 1 indican los )alores cambiados de %., p., u $ C. 3enemos, entonces,
!e
v v
%. . %. 1 R p. EE . p. 1 EE
C C 1
de donde llegamos a
p. 1 v 1 C
%. 1 R EE x EE x EE x %.
p. v C 1
v
a7 p. )ariable, EE constante.
C
En este caso, tenemos las ecaciones.
v v
%. R p. EE ' %. 1 R p. 1 EE
C C
v
teniendo en ambas EE el mismo )alor. Por tanto, la proporcin es.
C
%. . %. 1 R p 1 . p. 1.
5as cotas de ganancia de dos capitales de composicin igal gardan entre s" la misma
proporcin !e las correspondientes cotas de pls)al"a.
v
Como en el !ebrado EE no interesan las magnitdes absoltas de v $ C, sino solamente
la
C
proporcin entre ambos factores, lo mismo pede decirse de todos los capitales de igal
magnitd, cal!iera !e s magnitd absolta sea.
8W c Z <W v Z FW p' C R 1WW, p. R 1WW X, %. R FW X
19W c Z FW v Z FW p' C R FWW, p. R 5W X, %. R 1W X
1WW X . 5W X R FW X . 1W X
/i las magnitdes absoltas de v $ C son las mismas en ambos casos, entre las
cotas de ganancia existir(, adem(s, la misma proporcin !e entre las masas de ganancia.
%. . %.1 R p. v . pd1 v R p . p 1.
Por e*emplo.
8W c Z FW v Z FW p' p. R 1WW X, %. R FW X
8W c Z FW v Z 1W p' p. R 5WX, %. R 1W X
FW X . 1W X R 1WW x FW . 5W x FW R FW p . lW p.
A&ora bien, es e)idente !e en capitales de la misma composicin absolta o
porcental la cota de pls)al"a slo pede ser diferente s" )ar"an los salarios, la dracin
de la *ornada de traba*o o la intensidad de #ste. En los tres casos.
I. 8W c Z FW v Z lW p' p. R 5W X, %. R 1W X,
II. 8W c Z FW v Z FW p' p. R 1WW X, %. R FW X,
III. 8W c Z FW v Z <W p' p. R FWW X, %. R <W X,
se crea n prodcto total !e en I es de :W 6FW v Z lW p7, en II de <W $ en III de 9W. Esto
pede ocrrir de no de estos tres modos.
En primer lu%ar, s" los salarios son distintos, es decir, si los FW v expresan n
nmero distinto de obreros en cada caso. /pongamos !e en I se empleen 15 obreros a
ra,n de 1W &oras diarias $ con n salario de 1 1^: libras esterlinas $ !e prod,can n
)alor de :W libras, de las cales FW reponen los salarios $ las 1W restantes representan la
pls)al"a. /i el salario ba*a a 1 libra, podr(n emplearse FW obreros a 1W &oras diarias, los
cales prodcir(n n )alor de <W libras, de ellas FW para cbrir los salarios $ las 1W restantes
corno pls)al"a. /i el salario sige ba*ando &asta F^: de libra, tendremos :W obreros
traba*ando 1W &oras diarias para prodcir n )alor de 9W libras, de las cales, desp#s de
dedcir las FW libras correspondientes a los salarios, !edar(n <W como pls)al"a.
Este caso. composicin porcental constante del capital, *ornada de traba*o
constante, intensidad de traba*o constante $ )ariacin de la cota de pls)al"a determinada
por las )ariaciones del salario, es el nico en !e responde a la )erdad la &iptesis de
Cicardo. @5as tilidades ser(n altas o ba*as exactamente en proporcin a !e los salarios
sean altos o ba*os` 6Cicardo, 6rincipios de Econom+a 6ol+tica, tomo I de ="ras Completas,
M#xico, D. de C. E., 1A5A, pp. FW F17.
En se%undo lu%ar, cando difiera la intensidad del traba*o. En este caso, tendremos,
por e*emplo, !e FW obreros, empleando los mismos medios de traba*o, prodcen en 1W
&oras diarias de labor, en 1:W, en II <W $ en III 9W nidades de na determinada mercanc"a,
cada na de las cales representar(, aparte del )alor de los medios de prodccin
consmidos para prodcirla, n )alor ne)o de 1 libra. 1 como cada FW nidades R libras
esterlinas se destinar(n a reponer los salarios in)ertidos, !edar(n para la pls)al"a. en I 1W
nidades R 1W libras, en II FW nidades R FW libras $ en III <W nidades R <W libras.
En tercer lu%ar, si la *ornada de traba*o es de distinta dracin. /" FW obreros,
traba*ando con la misma intensidad, traba*an en I ne)e &oras diarias, en II doce $ en III
diecioc&o, la proporcin entre ss prodctos respecti)os ser( de :W . <W . 9W R A . 1F . 18, $
como el salario es R FW en los tres casos, !edar( n margen de pls)al"a de 1W, FW $ <W
respecti)amente.
El amento o la dismincin de los salarios obra, por tanto, en ra,n directa $ el amento o la
dismincin de la intensidad del traba*o $ la prolongacin o la redccin de la *ornada obran en el mismo
sentido sobre la cant"a de la cota de pls)al"a $,
v
consigientemente, permaneciendo
constante
EE , sobre la cota de ganancia.
C
b7 p. $ v )ariables, C constante
En este caso, rige la proporcin sigiente
v v 1
%. ; %.
<
1 p. EE . pd1 EE R p. v . pd1 )1 R p . p1
C C
Existe entre las cotas de ganancia la misma proporcin !e entre las respecti)as
masas de pls)al"a.
5a )ariacin de la cota de pls)al"a, permaneciendo id#ntico el capital )ariable,
representaba n cambio en canto a la magnitd $ a la distribcin del prodcto de )alor.
5a )ariacin simlt(nea de v $ p. implica siempre, asimismo, na distribcin distinta, pero
no siempre n cambio de magnitd del prodcto de )alor. Caben a!" tres casos.
a7 la )ariacin de v $ p. se efecta en sentido distinto, pero a base de la misma
magnitd' por e*emplo.
8W c Z FW v Z 1W p. p. R 5W X. %. R 1W X
AW c Z 1W v Z FW p, pd R FWW X, %. R FW X.
El prodcto de )alor es el mismo en ambos casos $ tambi#n, por tanto, la cantidad
de traba*o rendida' FW v Z lW p R lW v Z FW p R :W. 5a diferencia consiste, simplemente, en
!e en el primer caso se pagan FW por salarios, !edando 1W solamente para pls)al"a,
mientras !e en el segndo caso los salarios ascienden a 1W $ la pls)al"a se remonta, por
tanto, a FW. Es #ste el nico caso en !e, )ariando al mismo tiempo los factores v $ p., la
)ariacin no afecta para nada al nmero de obreros, a la intensidad del traba*o ni a la
dracin de la *ornada.
"7 5a )ariacin de p. $ v se opera tambi#n en sentido opesto, pero no )ersando en
ambos factores sobre la misma magnitd. En este caso, la )ariacin de no de los dos
factores, u o p., tiene !e sobrep*ar a la del otro.
I. 8W c Z FW v Z FW p' p. R 1WW X, %. R FW X
II. ;F c Z F8 v Z FW p' p. R ;1 :^; X %. R FW X
III. 8< c Z 19 v Z FW p' p. R 1F5 X, %d R FW X.
En I se paga con FW v n prodcto de <W, en II no de <8 con F8 v $ en III no de :9
con l9 v. Cambian tanto el prodcto de )alor como los salarios. $ el cambio del prodcto de
)alor indica cambio de la cantidad de traba*o rendida, es decir, cambio del nmero de
obreros, de la dracin de la *ornada o de la intensidad de traba*o, o de )arias de estas tres
cosas al mismo tiempo.
AW c Z 1W v Z 1W p' pd R 1WW X, %d R 1W X
8W c Z FW v Z :W p' p. R 15W X, %d R :W X
AF c Z 8 v Z 9 p' p. R ;5 X, %. R 9 X.
3ambi#n a!" son distintos los tres prodctos de )alor, pes oscilan entre FW, 5W $
1<, $ esta diferencia en canto a la magnitd de la cantidad de traba*o rendida en cada caso
se redce, a s )e,, a la diferencia en canto al nmero de obreros, en canto a la dracin
del traba*o, en canto a la intensidad de #ste o a )arios de estos factores simlt(neamente.
:. p. v $ C )ariables
Este caso no ofrece ningn pnto de )ista ne)o $ se resel)e con la frmla
general establecida en II, o sea, la de p. )ariable.
5os efectos de n cambio de magnitd de la cota de pls)al"a sobre la cota de ganancia da, pes,
corno resltante los sigientes casos.
v
<7 %. amenta o dismin$e en la misma proporcin !e p. si EE permanece constante.
C
8W c Z FW v Z FW p4 p. R 1WW X, %. R FW X
8W c Z FW v Z lW p4 p. R 5W X, %. R 1W X
1WW X . 5W X R FW X . 1W X.
v
F7 %. amenta o dismin$e en ma$or proporcin !e p.
s"
EE se despla,a en el mismo
C
sentido !e p., es decir, amenta o dismin$e si p. amenta o dismin$e.
8W c Z FW v Z lW p' p. R 5W X %. R 1W X
;W c Z :W v Z FW p. p. R 99 F^: X,%. R FW X
5W X . 99 F^: X f 1W X . FW X
:
v
:7 %. amenta o dismin$e en menor proporcin !e p.
s"
E se despla,a en sentido
C
opesto al de p., pero en menor proporcin.
8W c Z FW v Z 1W p' p. R 5W X, %c R 1W X
AW c Z lW v Z l5 p' p. R 15W X, %. R 15 X
5W X . 15W X g 1W X . 15 X.
v
<7 %. amenta an!e p. dismin$a o dismin$e an!e #sta amente, EE se
si
C
despla,a en sentido opesto al de p. $ en ma$or proporcin !e #sta.
8W c Z FW v Z FW p' p. R 1WW X, %. R FW X
AW c Z lW v Z l5 p' p. R 15W X, %. R 15 X
p. sbe a!" del 1WW X al 15W X $ %. desciende del FW X al 15 X.
v
57 Dinalmente, %. permanece constante, an!e p. amente o dismin$a,
si
EE cambia de
C
magnitd en sentido opesto, pero exactamente en la misma proporcin !e p.
Este ltimo caso es el nico !e re!iere cierta explicacin. Como )imos m(s arriba,
v
a propsito de las )ariaciones de EE na $ la misma cota de pls)al"a pede tradcirse
C
en las m(s distintas cotas de ganancia' pes bien a!" )emos !e na $ la misma cota de
ganancia pede basarse en las m(s di)ersas cotas de pls)al"a. Pero mientras !e,
permaneciendo constante p., cal!ier cambio !e se opere en la proporcin de v a C basta
para pro)ocar na diferencia en canto a la cota de ganancia, trat(ndose del cambio de
magnitd de pd tiene !e prodcirse n cambio de magnitd exactamente igal, pero a la
v
in)ersa, de EE para !e la cota de ganancia siga siendo la misma. 1 este caso slo
C
pede darse excepcionalmente con el mismo capital o con dos capitales distintos dentro del
mismo pa"s. 3omemos por e*emplo n capital
8W c Z FW v Z FW p . C R 1WW, p. R 1WW X, %. R FW X
$ spongamos !e los salarios dismin$an de tal modo, !e peda pagarse con l9 v el
mismo nmero de obreros !e antes costaba FW v. En este caso, siempre $ cando !e las
dem(s condiciones permane,can in)ariables $ !e !eden libres los < v, tendremos.
8W c Z l9 v Z F< p' C R A9,.p. R 15W X, %. R F5 X.
Para !e %. fese R FW X, , como antes, tendr"a !e amentar el capital total a 1FW $
el capital constante, por tanto, a 1W<.
1W< c Z l9 v Z F< p' C R 1WF, p. R 15W X, %. R FW X.
Para !e esto fese posible ser"a necesario !e, al mismo tiempo !e la ba*a de los
salarios, se operase n cambio en la prodcti)idad del traba*o !e &iciese necesario este
cambio en canto a la composicin del capital, o bien !e el )alor en dinero del capital
constante amentase de 8W a 1W<' en na palabra, tendr"a !e darse na coincidencia casal
de condiciones, !e slo se da en casos excepcionales. En efecto, n cambio de p. !e no
v
determine al mismo tiempo n cambio de v $ tambi#n, por tanto, EE slo es concebible
de
C
en circnstancias m$ concretas. trat(ndose de ramas indstriales en las !e slo se emplee
capital fi*o $ traba*o $ en !e el ob*eto sobre !e el traba*o recae sea sministrado por la
misma natrale,a.
En cambio, la cosa )ar"a cando se trata de comparar las cotas de ganancia de dos
pa"ses distintos. En efecto, a!" la misma cota de ganancia expresa en la ma$or"a de los
casos distintas cotas de pls)al"a.
2e los cinco casos !e &emos examinado se desprende. !e n al,a de la cota de
ganancia pede corresponder a na ba*a o a n al,a de la cota de pls)al"a, na ba*a de la
cota de ganancia a n al,a o a na ba*a de la cota de pls)al"a, $ mantener la cota de
ganancia a s ni)el pede corresponder a na cota de pls)al"a en al,a o en ba*a, 1a
&emos )isto en el apartado I !e na cota de ganancia alta, ba*a o !e conser)a el mismo
ni)el, pede corresponder de la misma manera a na cota de pls)al"a constante.
=
5a cota de ganancia se determina, pes, por dos factores fndamentales, !e son la
cota de pls)al"a $ la composicin de )alor del capital. 5os efectos de estos dos factores
peden resmirse en pocas palabras del modo sigiente, pdiendo expresar la composicin
del capital en tantos por ciento, pesto !e para el propsito !e a!" nos g"a no interesa
saber de c(l de las dos partes del capital pro)iene el cambio.
5as cotas de ganancia de dos capitales o del mismo capital en dos sitaciones
distintas scesi)as
son i%uales.
<7 cando los dos capitales tengan la misma composicin porcental $ la misma
cota de pls)al"a'
>7 cando, teniendo distinta composicin porcental $ distinta cota de pls)al"a,
los prodctos de las respecti)as cotas de pls)al"a en las partes )ariables porcentales del
capital 6en p. $ v7, es decir, las masas respecti)as de pls)al"a calcladas porcentalmente a
base del capital total 6p R p.v7 sean igales' dic&o en otros t#rminos, cando en ambos casos
se &allen en ra,n in)ersa entre s" los factores p. $ v.
Son distintas;
<7 cando, siendo igal la composicin porcental de los capitales, sean distintas las
cotas de pls)al"a, all" donde exista entre ellas la misma proporcin !e entre las cotas de
ganancia.
>7 cando, siendo igales las cotas de pls)al"a $ distinta la composicin
porcental de los capitales, exista entre ellas la misma proporcin !e entre las partes
)ariables del capital'
?7 cando, siendo distintas las cotas de pls)al"a $ la composicin porcental de
los capitales, exista entre ellas la misma proporcin !e entre los prodctos p.v, es decir,
!e entre las masas de pls)al"a calcladas a base del capital total.
<
8[3A/ A5 PIE 2E5 CAP :
1 Es decir, desp#s de transponer toda la sma c Z ) Z p a la forma porcental, Pero esta
transposicin modifica tambi#n en s relacin mta las magnitdes de ) $ )1. Por
consigiente 6siempre !e C no sea R C17 la frmla sigiente slo rige para capitales en
forma porcental. Consltese acerca de esto la obser)acin !e Marx &ace a continacin,
en el texto. 68ota de la Ed. alemana7 .
F El manscrito dice a!". `A in)estigar m(s tarde cmo se coordina este caso con la renta
del selo` JD. E.K.
: El signo f !iere decir a!" !e el cambio de 5W con respecto a 99 F^: es relati)amente
menor !e el cambio de 1W con respecto a FW. 5o contrario de lo !e significa el signo g en
la frmla sigiente. 68ota de la Ed. alemana.7
< Digran adem(s en el manscrito c(lclos m$ minciosos sobre la diferencia. cota de
pls)al"a menos cota de ganancia 6pc % gc7, diferencia !e presenta toda na serie de
interesantes pecliaridades $ c$o mo)imiento indica los casos en !e estas dos cotas se
ale*an la na de la otra o se acercan mtamente. /on mo)imientos !e peden
representarse tambi#n por medio de cr)as. Cenncio a insertar este material por!e
encierra poca importancia para los fines inmediatos de esta obra, bastando con llamar &acia
este pnto la atencin de a!ellos lectores !e deseen desarrollarlo m(s. 6D. E.7
Cap+tulo 9@
EFECTO DE LA ROTACIN SOBRE LA CUOTA DE GANANCIA
El efecto de la rotacin sobre la prodccin de pls)al"a $ tambi#n, por tanto, de
ganancia, &a sido estdiada $a en el libro II. Podemos resmirla bre)emente diciendo !e el
tiempo necesario para la rotacin &ace !e no peda emplearse simlt(neamente en la
prodccin todo el capital, ra,n por la cal na parte del capital se &alla constantemente
inacti)o, bien en forma de capitalEdinero, bien en forma de materias primas almacenadas,
de capitalEmercanc"as dispesto para )enderse, pero an no )endido, o de t"tlos de cr#dito
no )encidos an' !e el capital pesto en fnciones en la prodccin acti)a, es decir, en la
prodccin $ apropiacin de pls)al"a, se )e redcido constantemente en esta parte $ lo
mismo, por consigiente, la pls)al"a prodcida $ apropiada. Canto m(s corto es el
per"odo de rotacin, menor es tambi#n esta parte ociosa del capital, comparada con el
capital en s con*nto, $ ma$or, por tanto, siempre $ cando !e las dem(s circnstancias
permane,can in)ariables, la pls)al"a apropiada.
1a expsimos detalladamente en el libro II J)#anse pp. F;;EFA:] cmo al acortarse
el per"odo de rotacin o na de ss dos fases, la fase de la prodccin $ la fase de la
circlacin, amenta la masa de la pls)al"a prodcida. 1 como la cota de ganancia slo
expresa la proporcin entre la masa de pls)al"a prodcida $ el capital total in)ertido en s
prodccin, es e)idente !e cal!ier acortamiento del per"odo de rotacin, por pe!e+o
!e sea, &ace !e amente la cota de ganancia. 1 lo !e expsimos m(s arriba, en la
seccin segnda del libro II respecto a la pls)al"a, es tambi#n aplicable a la ganancia $ a la
cota de ganancia, sin !e &a$a por !# repetirlo a!". /bra$aremos solamente dos o tres
aspectos fndamentales del problema.
El medio principal para acortar la fase de la prodccin consiste en amentar la
prodcti)idad del traba*o. lo !e &abitalmente se llama el progreso indstrial. Como
consecencia de ella, tiene !e amentar necesariamente la cota de ganancia, a menos !e
amente simlt(neamente en proporciones considerables el capital total in)ertido mediante
la instalacin de ma!inaria m(s costosa, etc., &aciendo !e ba*e, por tanto, la cota de
ganancia, !e &a de calclarse sobre el capital en s con*nto. 3al es el caso,
indisctiblemente, de mc&os de los m(s recientes progresos de la metalrgia $ de la
indstria !"mica. 5os m#todos reci#n descbiertos por Hessemer, /iemens, Milc&ristE
3&omas $ otros para la preparacin del &ierro $ del acero acortan $ redcen al m"nimo, con
n gasto relati)amente pe!e+o, procesos !e antes eran m$ largos $ dif"ciles. 5a
obtencin de la ali,arina o materia colorante de la rbia a base del al!itr(n de la &lla
permite lograr en nas cantas semanas $ con la misma instalacin fabril empleada
anteriormente para la obtencin de materias colorantes deri)adas de la &lla, n resltado
id#ntico al !e antes re!er"a a+os enteros' en efecto, la rbia necesitaba n a+o para
desarrollarse $ adem(s &ab"a !e de*ar !e las ra"ces madrasen drante )arios a+os antes
de proceder a la coloracin.
El medio principal para acortar la fase de la circlacin es el me*oramiento de las
comnicaciones. 5os ltimos cincenta a+os &an operado en este respecto na re)olcin
!e slo pede compararse con la re)olcin indstrial de la segnda mitad del siglo
pasado. Por tierra, los caminos macadami,ados &an sido desla,ados por el ferrocarril' por
mar, las r(pidas $ reglares l"neas de )apores &an &ec&o pasar a segndo plano la lenta e
irreglar na)egacin a )ela, $ todo el planeta se &alla circndado &o$ por na red de &ilos
telegr(ficos. Es a&ora, en realidad, cando el canal de /e, &a )enido a abrir a la
na)egacin de )apor el Asia oriental $ Astralia. ?na remesa de mercanc"as !e en 18<;
necesitaba por lo menos doce meses para llegar al Asia oriental 6)#ase libro II, p. F:;7
pede arribar &o$ a s destino en otras tantas semanas. 5os dos grandes focos de la crisis de
18F5E185;, 8orteam#rica $ la India, se &an acercado de n ;W a n AWX a los pa"ses
indstriales de Eropa gracias a esta conmocin de los medios de transporte a !e nos
estamos refiriendo, perdiendo con ello na gran parte de s capacidad explosi)a. El tiempo
de rotacin de todo el comercio mndial se &a )isto redcido en la misma proporcin,
dplic(ndose $ &asta triplic(ndose la capacidad de accin del capital interesado . >elga
decir !e esto no pod"a por menos de inflir en la cota de ganancia.
Para exponer en toda s pre,a los efectos de la rotacin del capital total sobre la
cota de ganancia, debemos sponer igales todas las dem(s circnstancias !e acompa+an
a los dos capitales comparados entre s". Partimos, pes, de la &iptesis de !e son igales la
cota de pls)al"a, la *ornada de traba*o $ la composicin org(nica porcental de ambos
capitales. Partamos de n capital A formado por 8Wc Z FWc R 1WW C, !e, con na cota de
pls)al"a del 1WWX, describa dos rotaciones al a+o. 3endremos entonces el sigiente
prodcto anal.
19Wc Z <Wv Z <Wp. /in embargo, para obtener la cota de ganancia no referimos
estos <Wp al )alorEcapital de FWW !e describe la rotacin, sino al capital desembolsado de
1WW, con lo cal llegamos al resltado de !e %d R <WX.
Comparemos con #ste n capital B R 19Wc Z <Wv R FWW C, !e operando con la
misma cota de pls)al"a del 1WWX, slo describa na rotacin al a+o. 3endremos entonces
!e el prodcto anal es, como arriba.
19Wc Z <Wv Z <Wp. Pero a&ora las <Wp deben calclarse sobre n capital
desembolsado de FWW, lo !e arro*a solamente n FWX de cota de ganancia, o sea, la mitad
de la cota del capital A.
5legamos, pes, a la conclsin de !e, en capitales de la misma composicin
org(nica porcental, a base de la misma cota de pls)al"a $ de la misma *ornada de
traba*o, las cotas de ganancia de dos capitales se &allan entre s" en ra,n in)ersa a ss
tiempos de rotacin. /i en los dos casos comparados no coinciden la composicin org(nica,
la cota de pls)al"a, la *ornada de traba*o o el salario, estas diferencias engendran otras en
canto a la cota de ganancia, pero estas )ariaciones no tienen nada !e )er con la rotacin
ni nos interesan, por tanto, a!" en lo m(s m"nimo' son diferencias estdiadas $a en el
cap"tlo III.
El efecto directo !e el acortamiento del tiempo de rotacin e*erce sobre la
prodccin de pls)al"a $ tambi#n, por tanto, de ganancia, consiste en !e de ese modo se
intensifica la accin del capital )ariable, acerca de lo cal debe consltarse el cap"tlo 4-I
del libro II. @5a rotacin del capital )ariable.B -e"amos all" !e n capital )ariable de 5WW
!e describe die, rotaciones al a+o se apropia drante este tiempo de tanta pls)al"a como
n capital )ariable de 5,WWW !e, a base de la misma cota de pls)al"a $ del mismo salario,
slo gira na )e, al a+o.
3omemos n capital I, formado por 1W,WWW de capital fi*o con n desgaste anal de
1WX R 1,WWW 65WW de capital circlante $ 5WW de capital )ariable7. /pongamos !e, a base
de na cota de pls)al"a del 1WWX, el capital )ariable gire die, )eces al a+o. Para
simplificar el problema, partiremos en todos los e*emplos sigientes del spesto de !e el
capital constante circlante gira en el mismo tiempo !e el )ariable, !e es en efecto lo !e
en la pr(ctica sele ocrrir. El prodcto de este per"odo ser( as" el sigiente.
1WWc 6desgaste7 Z 5WWc Z 5WWv Z 5WWp R 1,9WW
$ el prodcto total anal con las 1W rotaciones, ser( .
1,WWWc 6desgaste7 Z 5,WWWc Z 5,WWWv Z 5,WWWp R 19,WWW,
5,WWW
C R 11,WWW, p R 5,WWW, %d R EEEEEEEEE R <5
5
^11X,
11,WWW
3omemos a&ora otro capital II. capital fi*o A,WWW, desgaste anal del mismo 1,WWW,
capital constante circlante 1,WWW, capital )ariable 1,WWW, cota de pls)al"a 1WWX, nmero
de rotaciones anales del capital )ariable, 5. El prodcto de cada per"odo de rotacin del
capital )ariable ser(, pes.
FWWc 6desgaste7 Z 1,WWWc Z 1,WWWv Z 1,WWWp R :,FWW,
$ el prodcto anal total, en las cinco rotaciones.
1,WWWc 6desgaste7 Z 5,WWWc Z 5,WWWv Z 5,WWWp R 19,WWW,
5.WWW
C R 11,WWW, p R 5,WWW, %d R EEEEEE R <5
5
^11X.
11,WWW
3omemos, finalmente, n capital III en el !e no entre ningn capital fi*o $ entren,
en cambio, 9,WWW de capital constante circlante $ 5,WWW de capital )ariable. /pongamos
!e, a base de na cota de pls)al"a del 1WWX, este capital describa na rotacin al a+o. El
prodcto total en el a+o ser(, segn esto.
9.WWWc Z 5,WWWv Z 5.WWWp R 19,WWW,
5,WWW
C R 11,WWW, p R 5.WWW, %d R EEEEEEE R <5
5
^11X.
11,WWW
3enemos, pes, en los tres casos la misma masa anal de pls)al"a R 5,WWW $, pesto
!e el capital total es tambi#n el mismo en los tres casos, a saber R 11,WWW, la misma cota
de ganancia del <5
5
^11X.
En cambio, si en el capital I nos encontr(semos con 5 rotaciones anales solamente
en )e, de 1W, cambiar"an los t#rminos del problema. El prodcto de na rotacin ser"a
entonces.
FWWc 6desgaste7 Z 5WWc Z 5WWv Z 5WWp R 1,;WW.
1 el prodcto anal.
1,WWWc 6desgaste7 Z F,5WWc Z F,5WWv Z F,5WWp R 8,5WW,
F,5WW
C R 11,WWW, p R F,5WW' gd R EEEEEE R FF
8
^11X.
11,WWW
Al doblarse el tiempo de rotacin, la cota de ganancia !eda redcida a la mitad.
Por tanto, la masa de pls)al"a apropiada en el transcrso del a+o e!i)ale a la masa
de la pls)al"a apropiada en n per"odo de rotacin del capital varia"le, mltiplicada por el
nmero de rotaciones de #stas !e el capital describe drante n a+o. /i llamamos 6 a la
pls)al"a o ganancia apropiada drante el a+o, p a la pls)al"a apropiada drante n per"odo
de rotacin $ n al nmero de rotaciones anales del capital )ariable, tendremos !e 6 R p n
$ la cota anal de pls)al"a 6. R pdn, como &bimos de exponer $a en el libro II, cap. 4-I,
I Jp. FAW].
v v
5a frmla de la cota de ganancia
%. R p. EEEE R p. EEEEE
C c Z v
slo es exacta, natralmente, cando el v del nmerador sea el mismo del
denominador. En el denominador v representa la parte "ntegra del capital total !e se
in)ierte por t#rmino medio en capital )ariable, en salarios. El v del nmerador slo se &alla
determinado moment(neamente por el &ec&o de !e &a prodcido $ se &a apropiado na
determinada cantidad de pls)al"a R p, c$a proporcin
p
con #l
EEEE
representa la cota de pls)al"a pd. /lo por este medio
v
p v
se con)ierte la ecacin %.1
2222
en la otra
%d
R
pd EEEE
c Z v c Z v
El v del nmerador se determina $ precisa en el sentido de !e tiene !e ser necesariamente
igal al v del denominador, es decir, a toda la parte )ariable del capital C. 2ic&o en otros
t#rminos, la ecacin
v
%d R EEEE slo pede con)ertirse sin error en la ecacin %d R pd EEEE
C c Z v
siempre $ cando !e p represente la pls)al"a prodcida en n per"odo de rotacin del
capital )ariable. /i p slo representa na parte de esta pls)al"a, la ecacin p R pdv ser(
exacta, inddablemente, pero este v ser( a!" menor !e el v de C R c Z v, por ser menor
!e todo el capital )ariable in)ertido en salarios. 1 si p implica m(s !e la pls)al"a de na
rotacin de v, tendremos !e na parte de este v o s totalidad fnciona dos )eces, na )e,
en la primera rotacin $ otra )e, en la segnda $ en la sigiente' el v !e prodce la
pls)al"a $ !e representa la sma de todos los salarios abonados ser(, por tanto, ma$or !e
el v de la frmla c Z v, $ la centa resltar( falsa.
Para !e la frmla de la cota de ganancia anal sea exacta, debemos poner, en )e,
de la cota de pls)al"a simple, la cota de pls)al"a anal, es decir, en )e, de pd 6. o p. n.
2ic&o en otros t#rminos, debemos mltiplicar pd, la cota de pls)al"a, Eo, lo !e )iene a
ser lo mismo, el capital )ariable v contenido en C2 por n, es decir, por el nmero de
rotaciones !e este capital )ariable describe
v
al cabo del a+o $ entonces tendremos !e %d R pdn 22222, !e es la
C
frmla para calclar la cota anal de ganancia.
Pero, en la ma$or"a de los casos, ni el propio capitalista sabe a c(nto asciende en
n negocio el capital )ariable. >emos )isto $a en el cap"tlo -III del libro II $ )eremos an
m(s adelante !e la nica diferencia !e el capitalista percibe como esencial dentro de s
capital es la diferencia entre el capital fi*o $ el capital circlante. /aca de la ca*a en !e
garda la parte del capital circlante !e tiene en s poder en forma de dinero, siempre $
cando !e no lo garde en el banco, el dinero necesario para abonar los salarios, de la !e
saca tambi#n el dinero para pagar las materias primas $ axiliares, abonando a!ellas $
estas partidas en la misma centa de ca*a. Adem(s, an!e lle)ase na centa especial
sobre los salarios abonados, esta centa registrar"a al final del a+o la sma pagada por este
concepto, es decir, la sma v n, pero no el mismo capital )ariable v. Para a)erigar #ste,
necesitar"a establecer n c(lclo especial, del !e pondremos n e*emplo a continacin.
3omaremos como base de #l, la f(brica de &ilados de algodn descrita en el libro I,
p. 1;; s, con ss 1W,WWW &sos mule, dando por spesto !e las cifras indicadas para na
semana del mes de abril de 18;1 son )(lidas para todo el a+o. El capital fi*o in)ertido en
ma!inaria era de 1W,WWW libras esterlinas. El capital circlante no se indicaba' spongamos
!e sean F,5WW libras, cifra bastante alta, pero *stificada por la &iptesis, obligada siempre
en estos casos, de !e no media ningna operacin de cr#dito, es decir, de !e no se emplea
de n modo permanente ni transitorio ningn capital extran*ero. El prodcto semanal se
&allaba formado, en canto a s )alor, por FW libras esterlinas para desgaste de ma!inaria,
:58 libras de adelanto de capital constante circlante 6al!iler, 9 libras' algodn, :<F libras
esterlinas' carbn, gas, aceite, 1W libras esterlinas7, 5F libras de capital )ariable, in)ertido en
salarios, $ 8W libras esterlinas de pls)al"a. Es decir.
FWc 6desgaste7 Z :58c Z 5Fv Z 8Wp R 51W.
El anticipo semanal de capital circlante era, pes, de :58c Z 5Fv 1 <1W, $ s
composicin org(nica porcental 8;,:c Z 1F,;v. Aplicando esto a todo el capital circlante
de F,5WW libras esterlinas, da F,18F libras de capital constante $ :18 libras de capital
)ariable. 1 como el desembolso total de salarios al a+o son 5F )eces 5F libras esterlinas, o
sea, F,;W< libras, reslta !e el capital )ariable de :18 libras esterlinas describe casi
exactamente 8
1
^F rotaciones al cabo del a+o. 5a cota de pls)al"a es
8W
^5F R 15:
11
^1:X. A
base de estos elementos calclamos la cota de ganancia, sstit$endo en la
v
frmla %d R pdn EEEE las letras por los )alores correspondientes.
C
pd R 15:
11
^1:, n R 8
1
^F, v R :18, C, R 1F,5WW, o sea.
:18
gc R 15:
11
^1: 4 8
1
^F 4 EEEEE R ::.F;X.
1F,5WW
5a preba de esto la &acemos mediante el empleo de la simple
p
frmla %d R EEEEE. 5a pls)al"a total o la ganancia drante el
a+o
C
asciende a 8W 4 5F libras esterlinas R <,19W libras esterlinas, lo cal, di)idido entre el capital total de 1F,5WW
libras, da casi, como arriba, el ::,F8X, na cota de ganancia enormemente alta, !e slo se explica por las
circnstancias moment(neas, extraordinariamente fa)orables 6precios m$ ba*os del algodn $ precios m$
altos de los &ilados7 $ !e en realidad es segro !e no rige drante el a+o entero.
v
En la frmla %dR pdn EEEEE, p. n es, como !eda dic&o, lo !e en
C
el libro II llamamos la cota anal de pls)al"a. Cepresenta, en el caso anterior, 15:
11
^1:X 4
8
1
^F, o sea, exactamente, el 1,:W;
A
^1:X. Por consigiente, si &a &abido n &ombre de bien
!e se &a lle)ado las manos a la cabe,a ante el e*emplo pesto en el libro II de na
monstrosidad de cota anal de pls)al"a del 1,WWWX, se tran!ili,ar( a&ora tal )e, ante el
e*emplo, tomado de la pr(ctica )i)a de Manc&ester, de na cota anal de pls)al"a !e
rebasa el 1,:WWX. Esta cota de pls)al"a no constit$e nada raro en #pocas de gran
prosperidad, an!e &a$ !e reconocer !e estas #pocas &ace $a mc&o tiempo !e no
existen.
2igamos de pasada !e es #ste n e*emplo de la composicin efecti)a del capital en
la gran indstria moderna. El capital total se di)ide en 1F,18F libras esterlinas de capital
constante $ :18 libras de capital )ariable, lo !e sma 1F,5WW libras esterlinas. [ sea, en
tantos por ciento, A;
1
^Fc Z F
1
^Fv R 1WWC. /lo la cadrag#sima parte del total se destina al
pago de salarios, pero con na rotacin de m(s de oc&o )eces al a+o.
/on pocos, inddablemente, los capitalistas a !ienes se les ocrre &acer estos
c(lclos acerca de ss propios negocios' por eso las estad"sticas silencian casi en absolto la
proporcin entre la parte constante $ la parte )ariable del con*nto del capital social. El
censo norteamericano es el nico !e indica lo !e pede indicar, en las condiciones
actales. la sma de los salarios abonados $ de las ganancias obtenidas en cada rama
indstrial. 1 an!e estos datos son m$ ddosos, pes no tienen m(s base !e las
indicaciones no controladas de los propios indstriales, son a pesar de ello altamente
)aliosos, $ constit$en la nica docmentacin de !e disponemos sobre este problema. En
Eropa somos demasiado delicados para pedir a nestros grandes indstriales !e nos
&agan seme*antes confidencias A. E.7
CA69BCL= @
ECONOMA EN EL EMPLEO DEL CAPITAL CONSTANTE
<. Deneralidades
El amento de la pls)al"a absolta o la prolongacin del traba*o sobrante, $ por
tanto, de la *ornada de traba*o, sin !e sfra alteracin el capital )ariable, es decir,
empleando el mismo nmero de obreros con #l mismo salario nominal Esiendo indiferente
para estos efectos el !e el sobretiempo se retrib$a o noE, &ace !e descienda
relati)amente el )alor del capital constante con relacin al capital total $ al capital )ariable
$ ele)a as" la cota de ganancia, an prescindiendo del incremento $ de la masa de la
pls)al"a $ de la cota posiblemente ascensional de esta. El )olmen de la parte fi*a del
capital constante, edificios fabriles, ma!inaria, etc., sige siendo el mismo si se traba*a
con #l 19 &oras, !e si solamente se traba*a 1F. 5a prolongacin de la *ornada de traba*o no
re!iere ningna ne)a in)ersin en lo !e se refiere a esta parte, !e es la m(s costosa del
capital constante. A esto &a$ !e a+adir !e el )alor del capital fi*o se reprodce as" en na
serie m(s corta de per"odos de rotacin, abre)i(ndose, por tanto, el tiempo drante el cal
&a$ !e desembolsarlo para obtener na determinada ganancia. 5a prolongacin de la
*ornada de traba*o amenta, por consigiente, la ganancia, an!e el sobretiempo se
retrib$a e inclso, &asta cierto l"mite, an!e se retrib$a a n tipo m(s alto !e las &oras
normales de traba*o. 2e a!" !e la necesidad sin cesar creciente de amentar el capital fi*o
sea, en el sistema indstrial moderno, el acicate principal !e me)a a los capitalistas
ambiciosos a prolongar la *ornada de traba*o.
1
8o ocrre lo mismo cando se trata de na *ornada de traba*o constante. En este
caso, es necesario emplear no de dos procedimientos. [ amentar el nmero de obreros, $
con ellos, &asta cierto pnto, la masa del capital fi*o, de los edificios, de la ma!inaria etc.,
para poder explotar na masa ma$or de traba*o 6pes a!" se prescinde de los descentos de
salario o de la redccin de #ste por deba*o de s l"mite normal7. [ all" donde se acreciente
la intensidad del traba*o o se ele)e la capacidad prodcti)a de #ste, tratando de obtenerse,
en general, m(s pls)al"a relati)a, amentar( en las ramas indstriales !e empleen
materias primas la masa de la parte circlante, $a !e se elaborar( na cantidad ma$or de
materias primas, etc., dentro de n per"odo de tiempo dad' $, en segndo lgar, amentar(
la cantidad de ma!inaria pesta en mo)imiento por el mismo nmero de obreros,
amentando tambi#n, por tanto, esta parte del capital constante. El amento de la pls)al"a
ir(, pes, acompa+ado por n amento del capital constante $ la creciente explotacin del
traba*o lle)ar( apare*ado n encarecimiento de las condiciones de prodccin, por medio de
las cales se explota el traba*o, es decir, na in)ersin ma$or de capital. Por consigiente,
en este caso la cota de ganancia dismin$e en no de los lados cando amenta en el otro.
>a$ toda na serie de gastos !e son los mismos o casi los mismos con na *ornada
de traba*o larga !e con na *ornada de traba*o corta. 5os gastos de )igilancia ser(n
menores para 5WW obreros drante 18 &oras de traba*o !e para ;5W obreros drante 1F
&oras. @5os gastos de explotacin de na f(brica !e traba*a die, &oras son casi los mismos
!e si traba*a doce &orasB 6Rep. of 9nsp. of Aact., [ct. 18<8, p. :;7. 5os impestos al estado
$ al mnicipio, los segros contra incendio, el salario de di)ersos empleados permanentes,
la depreciacin de la ma!inaria $ toda otra serie de gastos de sostenimiento de na f(brica
discrren in)ariables con na *ornada de traba*o larga o corta' a medida !e la prodccin
se redce, estos gastos amentan relati)amente a la ganancia 6Rep. of 9nsp of Aact., [ct.
189F, p. 1A7.
El tiempo drante el cal se reprodcen el )alor de la ma!inaria $ otras partes
integrantes del capital fi*o no depende, pr(cticamente, de la materialidad de s dracin,
sino de la dracin total del proceso de traba*o, en el transcrso del cal fncionan $ son
empleadas. /i los obreros tienen !e traba*ar 18 &oras en )e, de 1F, esto spondr( tres d"as
m(s a la semana, con lo cal na semana se con)ertir( en semana $ media $ dos a+os en
tres. 1 si el sobretiempo no se retrib$e, resltar( !e los obreros entregar(n gratis, adem(s
del tiempo normal de traba*o sobrante, na semana de cada tres $ de cada tres a+os, no. 2e
este modo, amentar( en n 5WX la reprodccin de )alor de la ma!inaria $ se consegir(
en
F
^: del tiempo !e &abr"a sido necesario en otras condiciones.
En esta in)estigacin, al igal !e &aremos al anali,ar las oscilaciones de precios de
las materias primas 6cap. -I7, partimos, para e)itar complicaciones intiles, del spesto de
!e la masa $ la cota de la pls)al"a constit$en factores dados,
Como &emos pesto $a de relie)e al tratar de la cooperacin, de la di)isin del
traba*o $ de la ma!inaria J)er tomo I, p. F8WK, la econom"a de las condiciones en gran
escala obedece sbstancialmente al &ec&o de !e estas condiciones fncionan como
condiciones de n traba*o social, socialmente combinado, $, por tanto, como condiciones
sociales del traba*o. /e consmen en el proceso de prodccin en r#gimen comn, por el
obrero colecti)o, $ no en forma desperdigada por na masa de obreros sin co&esin entre s"
o !e, a lo smo, slo cooperan directamente en pe!e+a escala. En na gran f(brica
implsada por no o dos motores centrales, los gastos de sostenimiento de estos motores no
amentan en la misma proporcin !e s fer,a proplsora. de a!" s posible radio de
accin' los gastos de la ma!inaria de transmisin no amentan en la misma proporcin
!e la masa de las m(!inas de traba*o a las !e transmite el mo)imiento' el tronco de la
m(!ina de traba*o misma no encarece en la misma proporcin en !e amenta el nmero
de las &erramientas mo)idas por ella como ss rganos, etc. 5a concentracin de los medios
de prodccin spone al mismo tiempo na acmlacin de edificios de todas clases, no
slo para la instalacin de los talleres, sino tambi#n para almacenes, etc. 1 otro tanto
acontece con los gastos de combstible, almbrado, etc. [tras condiciones de prodccin se
mantienen inalterables lo mismo si son empleadas por pocos !e si son empleadas por
mc&os.
Pero toda esta econom"a !e se obtiene con la concentracin de los medios de
prodccin $ con s empleo en masa prespone como condicin esencial la acmlacin $
la cooperacin de los obreros, es decir, la combinacin social del traba*o. [bedece, por
tanto, al car(cter social del traba*o, lo mismo !e la pls)al"a srge del traba*o sobrante de
cada obrero indi)idal considerado de por s". 5as mismas me*oras constantes !e peden
consegirse $ es necesario consegir a!" responden nica $ exclsi)amente a las
experiencias $ obser)aciones sociales !e facilita $ permite la prodccin del obrero
colecti)o combinado en gran escala.
5o mismo pede decirse de la otra gran rama de la econom"a en las condiciones de
prodccin. 8os referimos a la transformacin de los residos de la prodccin, de los
llamados desperdicios, en ne)os elementos de prodccin de la misma rama indstrial de
!e proceden o de otra' los procesos por medio de los cales son lan,ados de ne)o al ciclo
de la prodccin, $, por tanto, del consmo Eprodcti)o o indi)idalE, estos llamados
residos. Esta rama de a&orros, sobre la cal )ol)eremos algo m(s en detalle lteriormente,
es tambi#n el resltado del traba*o social en gran escala. Es el )olmen de masa de estos
desperdicios, !e corresponden a este tipo de traba*o, el !e permite )ol)er a con)ertirlos
en ob*etos comerciales $, por consigiente, en ne)os elementos de la prodccin. /lo
como desperdicios de na prodccin colecti)a, $ por tanto de na prodccin en gran
escala, peden ad!irir esta importancia para el proceso de prodccin $ con)ertirse en
exponentes de )alor de cambio. Estos desperdicios Eprescindiendo del ser)icio !e rindan
como ne)os elementos de prodccinE abaratan, a medida !e )el)en a )enderse, los
gastos de las materias primas, entre los cales se incl$en siempre ss desperdicios
normales, o sea, la cantidad !e normalmente debe perderse en s elaboracin. 5a
dismincin de los gastos de esta parte del capital constante amenta proporcionalmente la
cota de ganancia, partiendo de na magnitd dada del capital )ariable $ de na cota dada
de pls)al"a.
A base de na pls)al"a dada, la cota de ganancia slo pede amentarse
dismin$endo el )alor del capital constante necesario para la reprodccin de las
mercanc"as. Cando el capital constante entra en la prodccin de las mercanc"as, es s
)alor de so, no s )alor de cambio, lo !e debe tomarse en consideracin. 5a cantidad de
traba*o !e el lino peda absorber en na &ilander"a no depender( de s )alor, sino de s
cantidad, partiendo del grado de prodcti)idad del traba*o, es decir, de la fase del desarrollo
t#cnico. 1 asimismo la a$da !e na m(!ina peda prestar, por e*emplo, a tres obreros
depender( no de s )alor, sino de s )alor de so como tal m(!ina. En na fase del
desarrollo t#cnico, pede ocrrir !e na ma!ina mala reslte costosa $ en otra fase pede
resltar barata na m(!ina bena.
5a ganancia acrecentada !e n capitalista obtiene por el &ec&o de !e se &a$an
abaratado, por e*emplo, el algodn $ la ma!inaria de &ilar es el resltado de la
prodcti)idad incrementada del traba*o, no en la rama de &ilados ciertamente, pero s" en la
constrccin de ma!inaria $ en la de clti)o de algodn. Para materiali,ar na cantidad
dada de traba*o $, por tanto, para apropiarse na cantidad dada de traba*o sobrante, no se
necesita a&ora in)ertir tanto capital en las condiciones de traba*o. 2ismin$en los gastos
necesarios para apropiarse esta determinada cantidad de traba*o sobrante.
1a &emos &ablado del a&orro !e se obtiene con el so en comn de los medios de
prodccin por el obrero colecti)o, !e traba*a en na combinacin social del proceso de
prodccin. M(s adelante examinaremos otros a&orros en canto a la in)ersin de capital
constante, deri)ado del acortamiento del tiempo de circlacin 6donde constit$e n factor
material esencial el desarrollo de los medios de comnicacin7. A!" debemos decir algo
acerca de la econom"a !e se obtiene mediante el me*oramiento constante de la ma!inaria,
$ m(s concretamente. <E de s materia, empleando, por e*emplo, &ierro en )e, de madera'
>E del abaratamiento de la ma!inaria conforme )a progresando la fabricacin de m(!inas
en general, de tal modo !e an!e el )alor de la parte fi*a del capital constante amente
constantemente a medida !e se desarrolla el traba*o en gran escala, no amenta, ni mc&o
menos, en el mismo grado'
F
?E de las me*oras especiales !e permiten a la ma!inaria $a
existente traba*ar m(s barato $ con ma$or eficacia, como ocrre, por e*emplo, con las
me*oras introdcidas en la caldera de )apor, etc., sobre lo cal )ol)eremos m(s en detalle
n poco m(s adelante' FE de la redccin del coeficiente de desperdicios mediante
ma!inaria m(s perfecta.
3odo lo !e redce el desgaste de la ma!inaria $ del capital fi*o en general drante
n determinado per"odo de prodccin no slo abarata cada mercanc"a, $a !e #sta
reprodce en s precio la parte al"cota del desgaste !e a ella corresponde, sino !e
adem(s redce la in)ersin al"cota de capital para este per"odo. 5os traba*os de reparacin
$ otros gastos seme*antes figran en los c(lclos, en la medida en !e son necesarios, entre
los gastos originales de la ma!inaria. / dismincin como consecencia de la ma$or
dracin de la ma!inaria redce proporcionalmente s precio.
2e todas las econom"as de esta clase podemos decir tambi#n, en gran parte, !e slo
son posibles para el obrero combinado $ !e, con frecencia, slo peden lograrse
trat(ndose de traba*os reali,ados en na escala ma$or an, ra,n por la cal re!ieren na
combinacin an ma$or de obreros directamente en el proceso de prodccin.
Por otra parte, el desarrollo de la capacidad prodcti)a del traba*o en una rama de
prodccin, por e*emplo, en la prodccin de &ierro, de carbn, de m(!inas, en el ramo de
la constrccin, etc., !e en parte peda &allarse coordinada a s )e, con los progresos en
el campo de la prodccin espirital, v. %r., en el campo de las ciencias natrales $ de s
aplicacin, pede aparecer como na condicin necesaria para la redccin del )alor $, por
tanto, de los gastos de los medios de prodccin en otras ramas indstriales, por e*emplo,
en la indstria textil o en la agricltra. 5a cosa se comprende de s$o si se tiene en centa
!e la mercanc"a !e srge como prodcto de na rama indstrial entra en otras como
medio de prodccin. / ma$or o menor baratra depender( de la prodcti)idad del traba*o
en la rama de prodccin de la !e es prodcto $ es al mismo tiempo condicin, no slo del
abaratamiento de las mercanc"as !e como medio de prodccin contrib$e a prodcir, sino
tambi#n de la redccin de )alor del capital constante de !e esta mercanc"a es a!" n
elemento $, por tanto, de la ele)acin de la cota de ganancia.
5o caracter"stico de esta clase de econom"as del capital constante, frto del
desarrollo progresi)o de la indstria, es !e la ele)acin de la cota de ganancia en una
rama indstrial se debe a!" al desarrollo de la capacidad prodcti)a del traba*o en otra
rama. El capitalista se beneficia a!", na )e, m(s, con na ganancia !e es prodcto del
traba*o social, an!e no sea prodcto de los obreros directamente explotados por #l. A!el
desarrollo de la capacidad prodcti)a se redce siempre, en ltima instancia, al car(cter
social del traba*o pesto en accin' a la di)isin del traba*o dentro de la sociedad' al
desarrollo del traba*o intelectal especialmente de las ciencias natrales. El capitalista lcra
a!" con las )enta*as de todo el sistema de la di)isin social del traba*o. Es el desarrollo de
la capacidad prodcti)a del traba*o en s departamento exterior, en el departamento !e le
sministra medios de prodccin, lo !e &ace !e dismin$a relati)amente el )alor del
capital constante empleado por el capitalista $ lo !e, por tanto, &ace !e amente la cota
de ganancia.
[tro amento de la cota de ganancia es el !e responde, no a la econom"a del
traba*o !e prodce el capital constante, sino a la econom"a en el empleo del capital
constante mismo. 2e na parte, la concentracin de los obreros $ s cooperacin en gran
escala a&orra capital constante. 5os mismos edificios, las mismas instalaciones de
combstible $ almbrado, etc., resltan relati)amente m(s baratas cando se conciben para
n gran )olmen de prodccin !e cando se pro$ectan para n )olmen pe!e+o. 1 lo
mismo podemos decir de la ma!inaria motri, $ de prodccin. An!e s )alor amente
en t#rminos absoltos, dismin$e en t#rminos relati)os, es decir, en proporcin al amento
progresi)o de la prodccin $ a la magnitd del capital )ariable o de la masa de la fer,a de
traba*o !e pone en mo)imiento. 5a econom"a !e n capital consige en s propia rama de
prodccin consiste primordial $ directamente en la econom"a del traba*o, es decir, en la
redccin del traba*o retribido de ss propios obreros' en cambio, la econom"a a !e antes
nos refer"amos consiste en obtener del modo m(s econmico, es decir, con los menores
gastos posibles, a base de na escala de prodccin dada, esta ma$or apropiacin posible de
traba*o a*eno no retribido. Cando esta econom"a no se basa en la $a mencionada
explotacin de la prodcti)idad del traba*o social empleado en la prodccin del capital
constante, sino en la econom"a consegida en el empleo del capital constante mismo, se
deri)ar( directamente de la cooperacin $ de la forma social del traba*o dentro de la misma
rama concreta de prodccin o de la prodccin de la ma!inaria, etc., en na escala en !e
s )alor no amente en el mismo grado !e s )alor de so.
/on dos los pntos !e deben ser tenidos en centa a!". si el )alor de c fese R W,
%d ser"a R pd $ la cota de ganancia ascender"a al m(ximo. En segndo lgar, lo importante
para la explotacin directa del traba*o mismo no es, ni mc&o menos, el )alor de los medios
de explotacin empleados, ni el del capital fi*o ni el de las materias primas $ axiliares. El
)alor de cambio de la ma!inaria, de los edificios, de las materias primas, etc.,
considerados como medios de absorcin de traba*o, corno medios en los cales o a tra)#s
de los cales se materiali,a el traba*o $ tambi#n, por tanto, el traba*o sobrante, es en
absolto indiferente. 5o !e exclsi)amente interesa es, de na parte, s masa, en la medida
en !e es t#cnicamente necesaria para combinarse con na determinada cantidad de traba*o
)i)o, $ de otra parte s idoneidad, es decir, el &ec&o de !e se trate de bena ma!inaria, de
benas materias primas $ axiliares. 2e la calidad de la materia prima depende, en parte, la
cota de ganancia. ?n ben material arro*a menos desperdicios $ esto &ace !e se necesite
na masa menor de materia prima para absorber la misma cantidad de traba*o. Adem(s, na
bena materia prima ofrece menor resistencia a la m(!ina con !e se traba*a. 1 esto
repercte en parte tambi#n en la pls)al"a $ en la cota de pls)al"a. Con na materia prima
de mala calidad el obrero necesita m(s tiempo para elaborar la misma cantidad' $ a
igaldad de salario, esto se tradce en na redccin del traba*o sobrante. Esto infl$e,
adem(s, m$ considerablemente en la reprodccin $ acmlacin del capital, las cales,
como se expso en el tomo I, pp. 5<A ss., dependen m(s an de la prodcti)idad !e de la
masa del traba*o empleado.
/e comprende, pes, el empe+o !e los capitalistas ponen en economi,ar los medios
de prodccin. El !e no se pierda o dilapide nada, el !e los medios de prodccin slo se
consman del modo !e la prodccin misma imponga, depende en parte del
amaestramiento $ la formacin de los obreros $ en parte de la disciplina !e el capitalista
e*er,a sobre los obreros combinados, disciplina sperfla en n tipo de sociedad en !e los
obreros traba*an por centa propia, como lo es $a &o$, casi totalmente, en el traba*o a
desta*o. Este empe+o se manifiesta tambi#n, a la in)ersa, en la falsificacin de los
elementos de prodccin, !e constit$e no de los recrsos principales para redcir el
)alor del capital constante en proporcin al capital )ariable $ ele)ar as" la cota de
ganancia, a lo cal &a$ !e a+adir, adem(s, la )enta de estos elementos de prodccin por
encima de s )alor, cando este )alor reaparece en el prodcto, como no de los elementos
importantes de la estafa. Este factor desempe+a sobre todo na importancia decisi)a en la
indstria alemana, c$o principio fndamental es. la gente se alegrar( de !e les en)iemos
primero, benas mestras $ lego, malas mercanc"as. /in embargo, estos fenmenos
relacionados con la concrrencia no nos interesan para nada a!".
2ebe ad)ertirse !e este amento de la cota de ganancia logrado mediante la
dismincin del )alor $, por tanto, del costo del capital constante, es absoltamente
independiente del &ec&o de !e la rama indstrial en !e eso ocrra cree prodctos de l*o,
medios de sbsistencia destinados al consmo de los obreros o medios de prodccin en
general. Esta ltima circnstancia slo ser"a importante en relacin con la cota de
pls)al"a, la cal depende esencialmente del )alor de la fer,a de traba*o, es decir, del )alor
de los medios tradicionales de )ida del obrero. A!", en cambio, partimos de la pls)al"a $
de la cota de pls)al"a como de factores dados. 5a relacin existente entre la pls)al"a $ el
capital total Erelacin !e, a s )e,, determina la cota de gananciaE depende, entre otras
circnstancias, exclsi)amente del )alor del capital constante, $ en modo algno del )alor
de so de los elementos !e lo forman.
El abaratamiento relati)o de los medios de prodccin no excl$e, natralmente, la
posibilidad de !e amente s sma absolta de )alor, pes el )olmen absolto en !e se
empleen amentar( en proporciones extraordinarias con el desarrollo de la capacidad
prodcti)a del traba*o $ la creciente escala de la prodccin !e lle)a apare*ada. 5a
econom"a en el empleo del capital constante, cal!iera !e sea el aspecto en !e se
considere, es en parte el resltado exclsi)o del &ec&o de !e los medios de prodccin
fncionen $ se consman como medios de prodccin comnes del obrero combinado, de
tal modo !e esta econom"a aparece a s )e, como n prodcto del car(cter social del
traba*o directamente prodcti)o, $ en parte es el frto del desarrollo de la prodcti)idad del
traba*o en a!ellas ramas !e sministran al capital ss medios de prodccin, de tal modo
!e cando se enfoca el traba*o total frente al capital total $ no slo los obreros empleados
por el capitalista 4 frente a este capitalista, esta econom"a se presenta de ne)o como
prodcto del desarrollo de las fer,as prodcti)as del traba*o social $ la diferencia consiste
sencillamente en !e el capitalista 4 no se beneficia simplemente con la prodcti)idad del
traba*o de s propio taller, sino con la de los talleres de los dem(s. /in embargo, el
capitalista considera la econom"a del capital constante como na condicin completamente
a*ena al obrero $ !e no interesa en lo m(s m"nimo a #ste, con la !e el obrero no tiene
absoltamente nada !e )er' en cambio, el capitalista )e siempre m$ claro !e el obrero
tiene, inddablemente, algo !e )er con el &ec&o de !e el capitalista le compre mc&o o
poco traba*o por el mismo dinero 6pes as" es como se presenta ante s conciencia la
transaccin efectada entre capitalista $ obrero7. Esta econom"a en el empleo de medios de
prodccin, este m#todo para alcan,ar n resltado concreto con los menores gastos
posibles, se re)ela en n grado toda)"a ma$or !e en las otras fer,as inmanentes al traba*o
como na fer,a in&erente al capital $ como n m#todo pecliar $ caracter"stico del
r#gimen capitalista de prodccin.
Este modo de concebir las cosas es tanto menos sorprendente canto !e se a*sta a
la apariencia de los &ec&os, $a !e el r#gimen capitalista encbre, en realidad, la traba,n
interior con la completa indiferencia en !e coloca al obrero frente a las condiciones de
reali,acin de s propio traba*o, como si se tratase de algo a*eno $ extra+o a #l.
6rimero. 5os medios de prodccin !e forman el capital constante representan
solamente el dinero del capitalista 6como el cerpo del dedor romano representaba, segn
5inget, el dinero de s acreedor7 $ slo gardan relacin con #l, mientras !e el obrero, al
entrar en contacto con ellos en el proceso real de la prodccin, los tili,a simplemente
como )alores de so de la prodccin, como medios de traba*o $ materia de traba*o. Por
consigiente, el amento $ la dismincin de este )alor es cosa !e afecta a ss relaciones
con el capitalista tan poco como podr"a afectar, por e*emplo, el &ec&o de !e traba*e en
cobre o en &ierro. Claro est( !e el capitalista, como m(s adelante )eremos, gsta de
considerar la cosa de otro modo cando se efecta n amento de )alor de los medios de
prodccin $, por tanto, na dismincin de la cota de ganancia.
Se%undo. En la medida en !e estos medios de prodccin son, al mismo tiempo,
dentro del proceso de prodccin capitalista, medios de explotacin del traba*o, no
preocpa en lo m(s m"nimo al obrero, como no le preocpa al caballo el &ec&o de !e el
bocado $ las riendas con !e le gobiernan &a$an costado caros o baratos.
Ainalmente, como &emos )isto m(s arriba Jtomo I, p. F8W s.K el obrero adopta
realmente ante el car(cter social de s traba*o, ante s combinacin con el traba*o de otros
para n fin comn, la actitd !e se adopta ante n poder extra+o' las condiciones de
reali,acin de esta combinacin son para #l na propiedad extra+a c$a dilapidacin le
ser"a completamente indiferente si no se le obligase a economi,arla. [tra cosa m$ distinta
ocrre en las f(bricas pertenecientes a los mismos obreros, por e*emplo, en Coc&dale.
Por consigiente, casi &elga decir !e cando la prodcti)idad del traba*o en na
rama de prodccin se tradce en el abaratamiento $ en el me*oramiento de los medios de
prodccin en otra rama, sir)iendo por tanto para la ele)acin de la cota de ganancia de
#sta, esta traba,n general del traba*o social se les anto*a a los obreros algo absoltamente
a*eno a ellos $ !e slo afecta al capitalista, el nico !e compra $ se apropia estos medios
de prodccin. El proceso de circlacin, etc., se encargan de encbrir efica,mente el &ec&o
de !e el capitalista no &ace m(s !e comprar el prodcto de los obreros de na rama a*ena
de prodccin con el prodcto de los obreros de s propia rama $ de !e, por tanto, slo
dispone del prodcto de los otros obreros por apropiarse gratitamente del de los s$os
propios.
A esto &a$ !e a+adir !e la prodccin en gran escala empie,a a desarrollarse ba*o
la forma capitalista $ otro tanto acontece con la fria de ganancias, de na parte, $ de otra
parte con la concrrencia, !e obliga al m(ximo abaratamiento en la prodccin de
mercanc"as, a la m(xima econom"a en el empleo del capital constante, !e aparece a&ora
como rasgo pecliar del r#gimen capitalista de prodccin, $, por tanto, como fncin del
capitalista.
El r#gimen de prodccin capitalista condce, de na parte, al desarrollo de las
fer,as prodcti)as del traba*o social $, de otra parte, a la econom"a en el empleo del
capital constante.
5a cosa no se limita, sin embargo, a le)antar na barrera de extra+e,a e indiferencia
entre el obrero, personificacin del traba*o )i)o, en n lado, $ en el otro el empleo
econmico, es decir, racional $ a&orrati)o de ss condiciones de traba*o. El r#gimen
capitalista de prodccin, como corresponde a s car(cter contradictorio $ antagnico, da
n paso m(s $ dilapida la )ida $ la sald del obrero, considerando la degradacin de ss
mismas condiciones de )ida como econom"a en el empleo del capital constante $, por tanto,
como medio para la ele)acin de la cota de ganancia.
Como el obrero pasa la ma$or parte de s )ida en el proceso de prodccin, las
condiciones del proceso de prodccin son, en gran parte, condiciones de s proceso de
)ida acti)a, ss condiciones propias de )ida, $ la econom"a de estas condiciones de )ida, n
m#todo para ele)ar la cota de ganancia' exactamente lo mismo !e )e"amos m(s arriba
Jlibro I, cap. -III] !e el agobio de traba*o, la transformacin del obrero en na bestia de
carga constit$e n m#todo para acelerar la propia )alori,acin del capital, la prodccin
de pls)al"a. Esta econom"a se tradce en el &acinamiento de los obreros en locales
estrec&os $ malsanos, lo !e en t#rminos capitalistas se conoce con el nombre de a&orro de
edificios' en la concentracin de ma!inaria peligrosa en los mismos locales, sin
preocparse de instalar los necesarios medios de segridad contra los peligros' en la
omisin de todas las medidas de precacin obligadas en los procesos de prodccin !e
por s car(cter son atentatorios para la sald o !e, como en las minas, lle)an apare*ados
peligros, etc. Esto, sin &ablar de la asencia de toda medida encaminada a &mani,ar, &acer
agradable o simplemente soportable para el obrero el proceso de prodccin. 2esde el
pnto de )ista capitalista, esto ser"a n despilfarro absoltamente absrdo $ carente de todo
fin. 5a prodccin capitalista es siempre, pese a s taca+er"a, na dilapidadora en lo !e se
refiere al material &mano, del mismo modo !e en otro terreno, gracias al m#todo de la
distribcin de ss prodctos por medio del comercio $ a s r#gimen de concrrencia,
derroc&a los recrsos materiales $ pierde de n lado para la sociedad lo !e por otro lado
gana para el capitalista indi)idal.
2el mismo modo !e el capital tiene la tendencia a redcir el traba*o )i)o en el
empleo directo de #ste, a traba*o necesario $ a acortar constantemente el traba*o necesario
para la elaboracin de n prodcto mediante la explotacin de las fer,as sociales
prodcti)as del traba*o, es decir, a economi,ar todo lo posible el traba*o )i)o directamente
empleado, tiende tambi#n a emplear este traba*o redcido a lo estrictamente necesario en
las condiciones m(s econmicas, es decir, a redcir a s m"nimo el )alor del capital
constante empleado. /i el )alor de las mercanc"as se determina por el tiempo de traba*o
necesario contenido en ellas $ no por el tiempo de traba*o !e en ellas se encierra, sea
necesario o no, es el capital el !e reali,a esta determinacin $ el !e, al mismo tiempo,
acorta el tiempo de traba*o socialmente necesario para la prodccin de na mercanc"a. 2e
este modo se redce a s m"nimo el precio de la mercanc"a, redci#ndose al m"nimo todas $
cada na de las partes del traba*o necesario para s prodccin.
Cando se &abla de la econom"a en el empleo del capital constante, &a$ !e
distingir )arios aspectos. /i amenta la masa $ con ella la sma de )alor del capital
empleado, esto significa ante todo la concentracin de ma$or capital en na sola mano.
Pero es precisamente esta masa ma$or, empleada por na sola mano Ea la !e a mendo
corresponde, el empleo de n nmero m(s ele)ado de obreros en cifras absoltas, an!e
relati)amente menorE la !e permite esta econom"a del capital constante. /i nos fi*amos en
el capitalista indi)idal, )emos !e amenta, principalmente con respecto al capital fi*o, el
)olmen de la in)ersin necesaria de capital' pero con referencia a la masa de la materia
elaborada $ del traba*o explotado dismin$e en t#rminos relati)os.
Pasamos a&ora a desarrollar esto con nas cantas ilstraciones concretas.
Empe,aremos por el final, por la econom"a en canto a las condiciones de prodccin, en la
medida en !e #stas aparecen con*ntamente como existencia $ condiciones de )ida del
capital.
>. Ahorro en las condiciones de tra"a$o a costa de los o"reros
Minas de car",n. )e%li%encia en las inversiones mGs necesarias. @2ada la
concrrencia reinante entre los propietarios de minas de carbn..., no se &acen m(s !e
a!ellas in)ersiones estrictamente necesarias para )encer las dificltades f"sicas m(s
manifiestas' $ la concrrencia entre los obreros de las minas, !e generalmente exceden del
nmero necesario, &ace !e #stos se expongan con gsto a grandes peligros $ a las
inflencias m(s da+inas por n salario poco m(s ele)ado !e el de los *ornaleros de las
inmediaciones, pes el traba*o en las minas permite, adem(s, a los obreros emplear
rentablemente a ss &i*os. Esta doble concrrencia basta $ an sobra... para explicar !e
na gran parte de las minas se exploten con las instalaciones m(s deficientes de secado $
)entilacin, $ no pocas )eces con po,os mal constridos, con malos maderos, con
ma!inistas poco expertos, galer"as $ rampas mal tra,adas $ mal constridas' todo lo cal
ocasiona na destrccin de )idas, de miembros $ de sald, c$a estad"stica pro$ectar"a na
imagen espantosaB 6Airst Report on Children:s Emplo&men in Mines and Collieries, etc., ><
April <H>I, p. 1WF7. >acia 189W, perec"an todas las semanas, en las minas de carbn en
Inglaterra, nos 15 &ombres por t#rmino medio. /egn la memoria sobre Coal Mines
Accidents 69 de febrero de 189F7, drante los die, a+os de 185F a 1891 encontraron la
merte en estos traba*os 8,<99 &ombres. 1 sin embargo, como la misma memoria dice, esta
cifra se !eda m$ corta, $a !e en los primeros a+os, cando empe,aban a actar los
inspectores $ ss demarcaciones eran an demasiado extensas, ocrr"an mc&os accidentes
$ mc&as mertes sin !e nadie las registrase. El &ec&o de !e, a pesar de persistir an na
gran carnicer"a $ de !e el nmero de los inspectores es a todas lces insficiente $ s
atoridad escasa, &a$a disminido considerablemente el nmero de accidentes desde !e se
&a implantado la inspeccin, re)ela claramente la tendencia natral de la explotacin
capitalista. Estos sacrificios de )idas &manas se deben en la ma$or"a de los casos a la scia
a)aricia de los propietarios de minas, los cales se limitan no pocas )eces, por e*emplo, a
abrir n solo po,o, lo cal &ace !e no se estable,ca )entilacin efica, $, adem(s, !e no
&a$a salida cando el po,o !eda taponado.
/i examinamos de cerca la prodccin capitalista, prescindiendo del proceso de la
circlacin $ de los fenmenos de la concrrencia, )emos !e procede con n sentido
exagerado del a&orro cando se trata del traba*o $a reali,ado, materiali,ado en mercanc"as.
En cambio es, mc&o m(s !e cal!ier otro r#gimen de prodccin, na dilapidadora de
&ombres, de traba*o )i)o, na dilapidadora no slo de carne $ sangre, sino tambi#n de
ner)ios $ cerebro. Es, es efecto, el derroc&e m(s espantoso de desarrollo indi)idal lo nico
!e asegra $ lle)a a efecto el desarrollo de la &manidad en el per"odo &istrico !e
precede directamente a la reconstitcin consciente de la sociedad &mana. Como la
econom"a a !e nos estamos refiriendo obedece toda ella al car(cter social del traba*o, es
precisamente ese car(cter directamente social del traba*o lo !e engendra este derroc&e de
)ida $ sald de los obreros. En este sentido es caracter"stico el tema formlado por el
inspector fabril H. HaYer. @Merece ser examinado seriamente el problema de cmo podr"a
e)itarse me*or este sacrificio de vidas infantiles, provocado por el tra"a$o en masas
concentradas 6con%re%ational la"our7B 6Rep. of 9nsp. of Aact. =ct. <HJ?, p. 15;7.
AG"ricas. /e incl$e a!" la asencia de todas las medidas de precacin
encaminadas a la segridad, la comodidad $ la sald de los obreros en las f(bricas
propiamente dic&as. 2e a!" pro)iene na parte considerable de las ba*as 6mertos $
&eridos7 comnicadas en los partes de gerra del e*#rcito indstrial 6)#anse los informes
anales sobre f(bricas7. 1 asimismo la falta de espacio, de aire, etc.
3oda)"a en octbre de 1855 se !e*aba 5eonard >orner de la resistencia de
nmeros"simos fabricantes a aplicar las normas legales )igentes sobre dispositi)os
protectores, a pesar de !e el peligro existente se pon"a de manifiesto a cada paso con
accidentes, no pocas )eces fatales, $ de !e la instalacin de segridad !e se re!er"a no
ten"a nada de costoso ni pertrbaba para nada la marc&a de la indstria 6Rep. of 9nsp. of
Aact. =ct. <HKK, p. 9 J;]7. 5a resistencia !e los fabricantes opon"an a estas $ otras
disposiciones legales encontraba n apo$o prestado de bena fe en los *eces &onorarios de
pa,, llamados a decidir acerca de estos asntos $ !e eran, en s ma$or"a, otros fabricantes
o amigos de #stos. 0# clase de fallos emit"an estos se+ores nos lo dice el *e, sperior
Campbell con referencia a no de ellos contra el !e se recrri en apelacin ante #l. @Esto
no es na interpretacin de la le$ del parlamento, sino sencillamente s abolicinB. 6<. c., p.
117. En la misma memoria nos dice >orner !e en mc&as f(bricas se pon"a en marc&a la
ma!inaria sin informar pre)iamente de ello a los obreros. 1 como siempre &ab"a algnos
ocpados en las m(!inas paradas, al encontrarse los dedos $ las manos acti)os en ellas se
prodc"an de contino accidentes por la simple omisin de na se+al 61. c., p. <<7. 5os
fabricantes &ab"an organi,ado por a!el entonces, en Manc&ester, na trade2union para
&acer resistencia a la legislacin fabril, la llamada @8ational Association for t&e
Amendment of t&e Dactor$ 5aNsB, !e en mar,o de 1855, por medio de na cota de F
c&elines por cada caballo de )apor &ab"a llegado a renir na sma de m(s de 5W,WWW libras
esterlinas, destinada a sfragar las costas procesales !e originaban a ss miembros las
denncias *diciales de los inspectores fabriles $ a litigar por iniciati)a de la propia
asociacin. 3rat(base de probar !e killin no murder 6<7 cando se &ac"a por ra,n de la
ganancia. El inspector fabril de Escocia sir Lo&n Oincaid centa de na empresa de
MlasgoN !e, tili,ando el &ierro )ie*o de s f(brica, dot a toda s ma!inaria de
instalaciones de segridad !e le costaron en total A libras $ 1 c&el"n. /i se &biese afiliado
a a!ella asociacin &abr"a tenido !e pagar por ss 11W caballos de fer,a 11 libras
esterlinas, es decir, m(s de lo !e &ab"a gastado en montar toda la instalacin. Pero la
8ational Association &ab"a sido fndada precisamente, en 185<, de n modo expreso, para
&acer frente a la le$ !e ordenaba tales instalaciones. 5os fabricantes no &icieron el menor
caso de ella drante todo el per"odo de 18<< a 185<. Al llegar a 185<, sigiendo rdenes de
Palmerston, los inspectores fabriles conminaron a los fabricantes con la necesidad de
atenerse a las disposiciones de la le$. 5os fabricantes respondieron a ello creando
inmediatamente s asociacin, entre c$os miembros m(s prominentes figraban mc&os
!e eran *eces de pa,, llamados como tales a aplicar la le$. En abril de 1855 el ne)o
ministro del Interior, sir Meorge Mre$, &i,o na propesta de transaccin por )irtd de la
cal el gobierno se contentar"a con medidas de segridad casi exclsi)amente nominales,
pero la asociacin rec&a, tambi#n, indignada, esta frmla de arreglo. El famoso ingeniero
3&omas Dairbair no t)o incon)eniente en presentarse a ser)ir de experto en diferentes
procesos, poniendo s prestigio de parapeto para defender la econom"a $ la libertad
lesionada del capital. El *efe de la inspeccin fabril 5eonard >orner )e"ase persegido $
mortificado, a cada paso, por los fabricantes.
5os de+os de f(bricas no descansaron &asta !e consigieron na sentencia del
Cort of 0eens Henc& interpretando la le$ de 18<< de tal modo !e no fesen necesarias
instalaciones de segridad para los bancos &ori,ontales colocados a m(s de ; pies de altra
sobre el selo. Dinalmente, en 1859 lograron, por medio del beato Iilson Patten Eno de
esos &ombres de)otos c$a ostentosa religiosidad est( siempre dispesta a prestar n
ser)icio scio a las gentes ricasE, &acer !e se aprobase na le$ parlamentaria !e colmaba,
por el momento, ss aspiraciones. En realidad, esta le$ pri)aba a los obreros de toda
proteccin especial $ los remit"a para casos de indemni,acin por los accidentes debidos a
la ma!inaria a los tribnales ordinarios 6na )erdadera brla, dadas las costas procesales
existentes en Inglaterra7, mientras !e, por otra parte, mediante n precepto m$ stilmente
formlado sobre el dictamen pericial necesario, &ac"a casi imposible !e los fabricantes
perdiesen ningn proceso. 5a consecencia de esto fe el r(pido incremento de los
accidentes del traba*o. En el semestre !e )a de ma$o a octbre de 1858, el inspector HaYer
registr en la estad"stica de accidentes n amento del F1X con respecto solamente al
semestre anterior. El :9,;X de estos accidentes &bieran podido e)itarse, a s *icio. Es
cierto !e en los a+os de 1858 $ 185A dismin$ considerablemente el nmero de
accidentes del traba*o en comparacin con los registrados en 18<5 $ 18<9, llegando la
dismincin &asta el FAX, con n amento del FWX en las ramas indstriales sometidas a la
inspeccin. El litigio, en la medida en !e &a sido reselto &asta &o$ 618957, lo &a sido
principalmente mediante la introdccin de ne)as ma!inas en las !e est(n instalados $a
de s$o los aparatos de segridad necesarios $ !e el fabricante acepta, por!e no sponen
para #l n gasto extraordinario. Adem(s, &bo algnos obreros !e lograron na ferte
indemni,acin *dicial por las amptaciones sfridas, consigiendo !e estas sentencias
fesen mantenidas en la sprema instancia 6Rep. of 9nsp. of Aact., ?3 April <HJ<, p. :1 $
abril 189F, p. 1; J18K7.
Esto, en lo !e se refiere a la econom"a en canto a los medios para proteger la )ida
$ la integridad corporal de los obreros 6incl$endo entre ellos mc&os ni+os7 de los peligros
!e les amena,an directamente por traba*ar *nto a las m(!inas.
Bra"a$o en locales cerrados. /abido es &asta !# pnto el af(n de economi,ar sitio,
$ por tanto edificios, comprime a los obreros en locales estrec&os. 1 a esto &a$ !e a+adir
la econom"a de medios de aireacin. Ambas cosas, nidas a la larga dracin de la *ornada
de traba*o, prodcen n gran amento de las enfermedades de los rganos respiratorios $,
en consecencia, n amento de la mortalidad. 5os e*emplos sigientes est(n tomados de
los informes sobre Jsanidad pblicaK, 6u"lic Health, Jth Rep. <HJ?' la memoria fe
compilada por el 2r. Lo&n /imon, a !ien conocemos bien por el tomo I.
2el mismo modo !e la combinacin de los obreros $ s cooperacin es lo !e
permite la aplicacin de la ma!inaria en gran escala, la concentracin de los medios de
prodccin $ las econom"as en s empleo, es este traba*o masi)o en comn en locales
cerrados $ en condiciones no determinadas por la sald de los obreros, sino la m(s f(cil
elaboracin del prodcto, es esta concentracin en masa dentro del mismo taller la !e, de
na parte, es fente de creciente ganancia para el capitalista, $ al mismo tiempo, si no se
compensa tanto mediante la redccin de la *ornada de traba*o como con medidas
especiales de precacin, casa del derroc&e de la )ida $ la sald de los obreros.
El 2r. /imon establece la sigiente regla, !e preba con na gran cantidad de datos
estad"sticos. @A medida !e la poblacin de na comarca se )e obligada a traba*ar en
comn en locales cerrados amenta, en igaldad de circnstancias, la cota de mortalidad
de este distrito por efecto de enfermedades de las )"as respiratoriasB 6p. F:7. 5a casa de
ello consiste en la mala )entilacin. @1 probablemente no existir( en toda Inglaterra na
sola excepcin a la regla de !e en todo distrito en !e fnciona na indstria importante
explotada en locales cerrados basta la mortalidad intensi)a de estos obreros para dar a la
estad"stica de mortalidad de todo el distrito na preponderancia decisi)a de las
enfermedades plmonaresB 6p. F:7.
Distrito 9ndustria principal Casos de muerte por enfermedades
del pulm,n entre los <K & los >K
aLos calculando por cada <33,333
personas
>ombres M*eres
HerY&amstead 3e*idos de pa*a, a cargo de m*eres
F1A 5;8
5eig&ton H,,ard 3e*idos de pa*a, a cargo de m*eres
:WA 55<
8eNport Pagnell Dabricacin de pntillas, por
m*eres :W1 91;
3oNcester Dabricacin de pntillas, por
m*eres F:A 5;;
1eo)il Dabricacin de gantes, por m*eres
en s ma$or"a F8W <WA
5eeY Indstria sedera, en !e predominan
m*eres <:; 859
Congleton Indstria sedera, en !e predominan
m*eres 599 ;AW
Macclesfield Indstria sedera, en !e predominan
m*eres 5A: 8AW
Comarcas sanas Agricltra ::1 :::
2e la estad"stica de mortalidad con referencia a las indstrias explotadas en locales
cerrados e in)estigadas por la oficina de sanidad en los a+os de 189W $ 1891 se dedce lo
sigiente. para el mismo nmero de &ombres c$a edad oscila entre los 15 $ los 55 a+os $ a
los !e corresponden en los distritos agr"colas de Inglaterra 1WW casos de merte por
tberclosis $ otras enfermedades de los plmones, se registran las sigientes cifras de
mortalidad. en Co)entr$, 19: casos de merte por tberclosis' en HlacYbrn $ /Yipton,
19;' en Congleton $ Hradford, 198' en 5eicester, 1;1' en 5eeY, 18F' en Macclesfield, 18<'
en Holton, 1AW' en 8otting&am, 1AF' en Coc&dale, 1A:' en 2erb$, 1A8' en /alford $
As&tonEnderE5$ne, FW:' en 5eeds, F18' en Preston, FFW $ en Manc&ester, F9: 6p. F<7.
Pero an es m(s pa)orosa la imagen !e arro*a el cadro anterior. En #l se presentan los
casos de merte por enfermedades del plmn distingiendo entre ambos sexos desde los
15 a los F5 a+os $ por cada 1WW,WWW personas. 5os distritos escogidos para &acer la
in)estigacin &an sido a!ellos en !e slo son m*eres las !e traba*an en la indstria
explotada en locales cerrados, mientras !e los &ombres se dedican a todas las posibles
ramas de traba*o.
En los distritos de la indstria sedera donde es ma$or el nmero de &ombres !e
participan en el traba*o fabril, es tambi#n considerable s coeficiente de mortalidad. 5a
cota de mortalidad por tberclosis, etc., en ambos casos re)ela a!", como dice la
memoria, @5as espantosas 6atrocious7 condiciones sanitarias en !e se explota gran parte de
nestra indstria sederaB. Es la misma indstria sedera en !e los fabricantes, in)ocando las
condiciones sanitarias extraordinariamente fa)orables en !e se desarrollaba, solicitaron, $
en parte obt)ieron, !e se les atori,ase para &acer traba*ar a ni+os menores de 1: a+os en
na *ornada de traba*o excepcionalmente larga 6libro I, cap. -III, 9 p. F<8 s7.
@Es posible !e ningna de las indstrias in)estigadas &asta &o$, arro*e n cadro
peor !e el !e tra,a el 2r. /mit& de la indstria de la confeccin... 5os talleres, nos dice,
difieren mc&o en canto a condiciones sanitarias, pero casi todos se &allan abarrotados de
gente, mal aireados $ son altamente per*diciales para la sald... En estos locales reina $a
de s$o el calor, pero cando se enciende el gas, como ocrre drante el d"a en las #pocas
de niebla $ por la tarde en el in)ierno, el calor llega a 8W $ AW grados 6Da&ren&eit R F;_E::_
C7, &aciendo a !ienes all" traba*an sdar a c&orros $ empa+ando de )apor los cristales de
las )entanas' el aga arro$a constantemente o gotea de la clarabo$a $ los obreros se )en
obligados a abrir algna )entana para !e entre n poco de aire, an!e con ello,
indefectiblemente, se resfr"en. >e a!" la descripcin !e &ace de 19 de los m(s
importantes talleres del Iestend de 5ondres. el ma$or espacio !e corresponde a cada
obrero en estos locales mal aireados son FW; pies cbicos, el menor 1W5 pies' la media, por
tanto, reslta de 159 pies cbicos solamente. En n taller rodeado por na galer"a $ !e slo
recibe del exterior la l, de na clarabo$a traba*an de AF a 1WW m(s obreros, almbrados
por gran nmero de mec&eros de gas' los retretes est(n a poca distancia $ el espacio !e
corresponde a cada obrero no excede de 15W pies cbicos. En otro taller, na especie de
perrera en n patio ilminado solamente desde lo alto $ !e slo pede )entilarse por na
)entana pe!e+a practicada en el tec&o, traba*an de 5 a 9 personas con n espacio de 11F
pies cbicos para cada naB. En estos infames 6atrocious7 talleres descritos por el 2r. /mit&
traba*an los sastres, generalmente, de 1F a 1: &oras diarias, $ en ciertas #pocas &asta 15 $
19 &oras 6pp. F5, F9 $ F87.
8mero de obreros
[cpados
Cama indstrial $
localidad
Coeficiente de mortalidad por cada 1WW,WWW
personas de F5E:5 :5E<5 $ <5E55 a+os
A58,F95 Agricltra. Inglaterra $
Males
;<: 8W5 1,1<5
FF,:W1 &ombres $
1F,:;; m*eres
1:,8W:
/astrer"a. 5ondres
3ipgrafos e impresores.
A58 1,F9F F,WA:
5ondres 8A< 1,;<; F,:9;
>a$ !e ad)ertir, $ as" lo &ace en efecto Lo&n /imon, *efe del departamento m#dico
ator de esta memoria, !e la cifra de mortalidad de los sastres, ca*istas e impresores de
5ondres !e se registra para la edad de F5 a :5 a+os es m$ ba*a, $a !e los maestros
londinenses emplean en ambas ramas de traba*o gran nmero de &ombres *)enes
6probablemente &asta de :W a+os7 !e reciben del campo como aprendices $ )olntarios
6improvers7 para instrirse en el oficio. Estos *)enes amentan la cifra de obreros sobre la
!e se debe calclar el coeficiente de mortalidad de la Poblacin indstrial de 5ondres,
an!e no contrib$en en la misma proporcin a los resltados de la mortalidad, por!e
slo residen temporalmente en la capital' si caen enfermos drante s permanencia en
5ondres, regresan a s casa en el campo, donde se registra s defncin, caso de morir. Esta
circnstancia afecta an m(s a las edades ma$ores $ &ace !e las cifras de mortalidad de
5ondres care,can de todo )alor en canto a estas categor"as de obreros como criterio de la
falta de condiciones sanitarias imperante en la indstria 6p. :W7.
5o mismo !e con los sastres scede con los ca*istas de imprenta, indstria en la
!e a la falta de )entilacin, al aire pestilente, etc., se ne el traba*o noctrno. / *ornada
normal de traba*o es de 1F o 1: &oras $ a )eces &asta de 15 a 19. @?n calor enorme $ aire
)iciado tan pronto como se enciende el gas... 8o pocas )eces, llegan al taller los )apores de
na fndicin o los malos olores de na ma!inaria o de na ,an*a, empeorando toda)"a las
condiciones del local, sitado en n piso alto. El aire caldeado de los locales inferiores
calienta el de los talleres de arriba por el caldeamiento del piso, cosa m$ per*dicial
cando se trata de locales ba*os de tec&o $ en !e se emplea mc&o gas. 5a cosa es toda)"a
peor donde en los locales de aba*o fnciona algna caldera de )apor, llenando toda la casa
de n calor insoportable... En general, pede decirse !e la aireacin es absoltamente
defectosa e insficiente para eliminar el calor $ los prodctos de combstin del gas a la
ca"da del sol $ !e en mc&os talleres, sobre todo los !e antes feron )i)iendas, reina n
estado de cosas altamente lamentable.B @En algnos talleres, sobre todo en imprentas de
semanarios, donde traba*an tambi#n *)enes de 1F a 19 a+os, se traba*a casi
ininterrmpidamente drante dos d"as $ na noc&e' en otras imprentas !e se dedican a
encargos @rgentesB, los obreros no disfrtan de descanso ni los domingos, teniendo ; d"as
de traba*o a la semana en )e, de 9B 6pp. F9 $ F87.
2e las modistas 6milliners and dessmakers7 &emos &ablado $a en el libro I, cap.
-III, :, p. F1W s., al tratar del exceso de traba*o. /s talleres aparecen descritos en esta
memoria por el 2r. [rd. An cando drante el d"a sean tolerables, en las &oras en !e se
enciende el gas son locales caldeados, )iciados 6foul7 e insalbres. En :< talleres de los
me*ores el 2r. [rd encontr !e la cifra media de pies cbicos en el espacio
correspondiente a cada obrera era la sigiente. @En < casos m(s de 5WW' en otros <, de <WW a
5WW' en 5, de FWW a F5W' en <, de 15W a FWW' finalmente, en A de 1WW a 15W solamente. >asta
el m(s fa)orable de estos casos reslta insficiente para n traba*o contino cando el local
no se &alla bien aireado... Inclso con na bena )entilacin, los locales se caldean en
exceso $ el aire aparece )iciado desp#s de oscrecer, por los mc&os mec&eros de gas !e
se necesitan para el almbrado.B >e a!" a&ora la obser)acin !e &ace el 2r. [rd acerca
de no de los talleres )isitados por #l, n taller de los peores, explotado por centa de n
intermediario 6middleman7. @?n carto de 1,F8W pies cbicos' personas concentradas en #l,
1<' espacio correspondiente a cada na, A1.5 pies cbicos. 5as obreras de este taller
presentaban n aspecto de agotamiento $ miseria f"sicos. 8os di*eron !e ganaban de ; a 15
c&elines a la semana, $ adem(s el t#... Lornada de traba*o, de 8 a 8. El cartc&o en !e se
&acinan estas 1< personas se &allaba mal )entilado. 3en"a dos )entanas practicables $ na
c&imenea, #sta, tpida' no exist"a instalacin especial de )entilacin de ningna claseB 6p.
F;7.
En la misma memoria leemos, con referencia al exceso de traba*o de las modistas.
@El exceso de traba*o de m*eres *)enes en las tiendas elegantes de costra slo reina en
n grado tan monstroso !e en mc&as ocasiones &a llegado a pro)ocar por n momento
la sorpresa $ el disgsto del pblico, drante nos catro meses al a+o, pero drante estos
catro meses los talleres traba*an por regla general 1< &oras diarias segidas $, cando se
acmlan los encargos rgentes, &asta 1; $ 18 &oras. En otras #pocas del a+o, estos talleres
traba*an probablemente de 1W a 1< &oras diarias' las obreras !e cosen en ss casas, selen
traba*ar de 1F a 1: &oras cada d"a. En la confeccin de abrigos de se+ora, de cellos,
camisas, etc., incl$endo el traba*o a la m(!ina de coser, las &oras empleadas en el taller
colecti)o son menos $ no selen pasar de 1W a 1F' pero, dice el 2r. [rd, @las &oras
normales de traba*o, en ciertas casas $ en determinadas #pocas, se ampl"an
considerablemente mediante n sistema de &oras extraordinarias pagadas aparte, $ en otros
talleres las obreras lle)an traba*o a ss casas para despac&arlo desp#s de la *ornada normal,
pdiendo a+adir !e tanto no como otro tipo de traba*o extraordinario tiene con frecencia
car(cter coacti)oB 6p. F87. Lo&n /imon obser)a, en na nota !e acompa+a a esta p(gina.
@El se+or Cedcliffe, secretario de la Epidemiolo%ical Societ&, !e &a tenido ocasin de
in)estigar la sald de las modistas de los me*ores talleres de costra, slo encontr na
mc&ac&a sana de cada )einte !e afirmaban sentirse completamente bien, las dem(s
presentaban s"ntomas de decaimiento f"sico, de agotamiento ner)ioso $ nmerosos
trastornos fncionales debidos a esas casasB. 1 apnta como ra,ones de esto. en primer
lgar, la dracin de la *ornada de traba*o, !e calcla como m"nimo en 1F &oras, en las
#pocas de calma, $ en segndo lgar @el &acinamiento $ la mala )entilacin de los talleres,
el aire )iciado por los mec&eros de gas, la insficiente $ mala alimentacin $ el descido de
todo confort en las casasB.
5a conclsin a !e llega el *efe del departamento de sanidad de Inglaterra es !e
@reslta pr(cticamente imposible para los obreros insistir en lo !e tericamente constit$e
s derec&o sanitario primordial. el derec&o a !e para reali,ar cal!ier traba*o para el !e
s patrono los congrege, este traba*o colecti)o, en a!ello en !e depende de #l $ de ss
gastos, se deslige de todas las circnstancias innecesarias per*diciales para la sald $ a
!e, mientras los obreros no se &allen, de &ec&o, en condiciones de imponer esta *sticia
sanitaria por s" mismos, pedan por lo menos, a pesar de la presnta intencin del
legislador, encontrar asistencia efica, por parte de los fncionarios llamados a aplicar las
)uisances Removal Acts 6p. FA7. @Inddablemente, se trope,ar( con algnas dificltades
t#cnicas para determinar el l"mite exacto a partir del cal los patronos deben &allarse s*etos
a los reglamentos. Pero... en principio, el derec&o a !e se )ele por la sald debe
considerarse ni)ersal. 1 en inter#s de mir"adas de obreros $ obreras c$a )ida se arrina $
acorta &o$ sin necesidad algna por los infinitos padecimientos f"sicos nacidos de s simple
traba*o, me atre)o a expresar la esperan,a de !e las condiciones sanitarias del traba*o se
colo!en con el mismo car(cter ni)ersal ba*o la proteccin adecada de la le$' por lo
menos, con las garant"as necesarias para asegrar la aireacin efica, de todos los locales de
traba*o cerrados $ lograr !e en toda rama de traba*o !e sea por s natrale,a insalbre se
restrin*an todo lo posible las inflencias da+inas para la sald de los obrerosB 6p. :17.
?. Econom+a en la %eneraci,n & transmisi,n de ener%+a & en los edificios
En s memoria de octbre de 185F, cita 5. >orner na carta del famoso ingeniero
Lames 8asm$t& de Patricroft, in)entor del martillo de )apor, en la !e, entre otras cosas, se
dice.
@El pblico sabe m$ poco del enorme incremento de fer,a motri, !e se &a
logrado mediante estos cambios de sistema $ estas me*oras Jde las m(!inas de )aporK a
!e me )engo refiriendo. 5a fer,a mec(nica de nestro distrito J5ancas&ireK se &allaba
ba*o la pesadilla de na tradicin espantosa $ llena de pre*icios !e dr cerca de <W a+os,
pero de la !e afortnadamente, $a nos &emos emancipado. 2rante los ltimos !ince
a+os, pero especialmente en los catro ltimos Jes decir, desde 18<8K, se &an operado
algnos cambios m$ importantes en el fncionamiento de las m(!inas de )apor
condensadoras... El #xito fe consegir !e las mismas m(!inas den n rendimiento de
traba*o mc&o ma$or, $ adem(s con na redccin considerable del consmo de carbn...
5a )elocidad con !e se cre"a !e se pod"a &acer traba*ar a las m(!inas de )apor
condensadoras fe drante mc&os a+os, desde la introdccin de las m(!inas de )apor en
las f(bricas de estos distritos, de nos FFW golpes de pistn por minto, lo !e !iere decir
!e na m(!ina de 5 pies de #mbolo ten"a !e limitarse reglamentariamente a FF
re)olciones. 8o se consideraba adecado imprimir a la m(!ina n mo)imiento m(s
r(pido, $ como todo el mecanismo se a*staba a esta )elocidad de FFW golpes de pistn por
minto, tenemos !e esta marc&a lenta $ absrdamente limitada domin toda la indstria
drante mc&os a+os. >asta !e por ltimo, bien por n feli, desconocimiento de lo
normal, bien por!e algn inno)ador ada, se cre$ese asistido de ra,ones m(s poderosas,
se intent consegir na )elocidad ma$or $, ante el resltado altamente fa)orable de la
experiencia, el e*emplo encontr imitadores' hdio rienda selta a la m(!inad, para decirlo
con la frase empleada $ se cambiaron las redas principales del mecanismo de transmisin
de tal modo !e la m(!ina de )apor pdiese &acer :W $ m(s pies por minto,
manteni#ndose la )elocidad anterior de la ma!inaria... >o$, esta aceleracin de la m(!ina
de )apor es casi general, pes se &a demostrado no slo !e es posible obtener m(s fer,a
til de la misma m(!ina, sino adem(s consegir n mo)imiento mc&o m(s reglar,
gracias al ma$or ritmo de la rotacin. Con la misma presin de )apor $ el mismo )ac"o en
el condensador se consigi !e la m(!ina prod*ese m(s fer,a sin m(s !e acelerar los
golpes de pistn. /i consegimos, por e*emplo, !e na m(!ina de )apor !e con FWW pies
por minto prodce <W caballos de fer,a desarrolle, mediante la adaptacin necesaria, <WW
pies por minto con la misma presin de )apor $ el mismo )ac"o, obtendremos exactamente
el doble de fer,a !e antes' $ como la presin del )apor $ el )ac"o son los mismos en
ambos casos, la aceleracin de la )elocidad no amentar( esencialmente el esfer,o de las
distintas partes de la m(!ina ni el peligro de haccidentesd. 3oda la diferencia consistir( en
!e consmiremos m(s )apor a medida !e se )a$a acelerando la marc&a del #mbolo $ en
la misma o parecida proporcin' se prodcir( tambi#n n desgaste n poco m(s r(pido de
los co*inetes o de las pie,as de frotacin, pero en na medida !e casi no merece la pena de
ser tenida en centa... Para consegir !e la misma m(!ina prod,ca m(s fer,a
acelerando la marc&a del #mbolo es necesario !emar m(s carbn deba*o de la misma
caldera de )apor o emplear na caldera de ma$or capacidad de e)aporacin' en na palabra,
prodcir m(s )apor. As" se &i,o, en efecto, instal(ndose calderas de ma$or capacidad de
e)aporacin en las antigas m(!inas de )apor haceleradasd' de este modo, se consigi !e
#stas llegasen en mc&os casos a dplicar s rendimiento $ an m(s. >acia 18<F empe, a
llamar la atencin la prodccin extraordinariamente barata de energ"a consegida con las
m(!inas de )apor en las minas de Cornoailles, la competencia en la &ilatra de algodn
oblig a los fabricantes a bscar en el ha&orrod la fente principal de ss ganancias' la
notable diferencia en el consmo de carbn por &ora $ caballo de fer,a !e acsaban
a!ellas m(!inas, nido al rendimiento extraordinariamente econmico de las m(!inas
de doble cilindro de Ioolf, &icieron !e tambi#n en nestro distrito se colocase en primer
plano la tendencia a a&orrar combstible. 5as m(!inas de Cornoailles $ las de doble
cilindro sministraban n caballo de fer,a a la &ora por :
1
^F a < libras de carbn, mientras
!e las m(!inas empleadas en los distritos algodoneros consm"an por lo general de 8 a 1F
libras por caballo de )apor $ &ora. Era na diferencia demasiado considerable !e anim a
los fabricantes $ constrctores de ma!inaria de nestro distrito a consegir, poniendo en
pr(ctica medios parecidos, los mismos resltados econmicos extraordinarios $a sales en
Cornoailles $ en Drancia, donde el ele)ado precio del carbn &ab"a obligado a los
indstriales a redcir todo lo posible esta costosa partida de gastos de s indstria. 1 esto
cond*o a resltados important"simos. En primer lgar, mc&as calderas !e en los pasados
tiempos de prosperidad $ grandes ganancias ten"an la mitad de s sperficie expesta al fr"o
del exterior, feron cbiertas a&ora de fieltro o ladrillos $ cal o de otro modo, para e)itar la
irradiacin del calor prodcido con tan grandes gastos. 2el mismo modo se hproteg"and los
tbos del )apor, rode(ndose tambi#n de fieltro $ madera el cilindro de la m(!ina. En
segndo lgar, se aplic la alta presin. >asta entonces, la )(l)la de segridad estaba
reglada de tal modo !e se abr"a $a a las <, 9 8 libras de presin del )apor por plgada
cadrada' a&ora se descbri !e ele)ando la presin a 1< FW libras... se conseg"a n
considerable a&orro de carbn' dic&o en otros t#rminos, se lograba !e la f(brica rindiese el
mismo traba*o con n gasto de carbn notablemente redcido... 5os !e dispon"an de los
recrsos necesarios $ eran, adem(s, lo bastante adaces para ello, introd*eron en todo s
alcance el sistema de la presin intensificada de la hexpansind, aplicando calderas de )apor
especialmente constridas, !e prodc"an )apor a na presin de :W, <W, 9W $ ;W libras por
plgada cadrada' na presin !e &abr"a infndido espanto a cal!ier ingeniero de la
)ie*a escela. Estas calderas de alta presin aplicadas a las m(!inas condensadoras no
tardaron en generali,arse, pes el resltado econmico de esta presin intensi)a... se
manifest m$ pronto ba*o na forma ine!")oca de libras esterlinas, c&elines $ peni!es.
0ienes introd*eron esta reforma de n modo radical, aplicaron las m(!inas de Ioolf, $
esto ocrri en la ma$or"a de las ma!inas recientemente constridas' nos referimos a las
m(!inas de Ioolf con dos cilindros, no de los cales se me)e por la fer,a de la caldera
mediante el sobrante de presin sobre la de la atmsfera, de tal modo !e, en )e, de
encontrar escape como antes al aire libre desp#s de cada golpe de pistn, entra en n
cilindro de ba*a presin catro )eces ma$or aproximadamente, dirigi#ndose al condensador
desp#s de prodcir all" na ne)a expansin. El resltado econmico !e se logra con
estas m(!inas es la prodccin de n caballo de fer,a a la &ora por cada :
1
^F a < libras de
carbn, mientras !e en las m(!inas antigas se necesitaban de 1F a 1< libras para obtener
el mismo resltado. ?na &(bil combinacin permit"a aplicar a las m(!inas antigas el
sistema de Ioolf del doble cilindro o de la alta $ la ba*a presin combinadas, amentando
de este modo s rendimiento a la par !e se dismin"a s consmo de carbn. Id#ntico
resltado se &a consegido drante estos ltimos 8 1W a+os combinando na m(!ina de
alta presin con otra condensadora, &aciendo !e el )apor consmido por la primera pase a
la segnda $ la &aga fncionar. Este sistema &a dado benos resltados en mc&os casos.B
@8o ser"a f(cil establecer n balance exacto del rendimiento acrecentado de traba*o
de las mismas m(!inas de )apor en !e se &an instalado todas estas ne)as me*oras o
algnas de ellas. Pero esto$ segro de !e con el mismo peso de ma!inaria de )apor se
obtendr( &o$, por lo menos, por t#rmino medio el 5WX m(s de rendimiento o de traba*o $
de !e en mc&os casos la misma m(!ina de )apor !e prodc"a con na )elocidad
ilimitada de FFW rotaciones por minto, 5W caballos de fer,a, prodce &o$ m(s de 1WW. 5os
resltados extraordinariamente econmicos consegidos con la aplicacin del )apor de alta
presin en m(!inas condensadoras, nidos a las exigencias mc&o ma$ores planteadas a
las antigas m(!inas de )apor con el fin de extender la prodccin, &an condcido en
estos ltimos tres a+os a la introdccin de calderas tblares, !e &an )enido a redcir de
ne)o, considerablemente, los gastos de la prodccin de )aporB 6Rep. of 9nsp. of Aact. oct.
<HK>, pp. F:EF;7.
1 lo !e se aplica a las m(!inas prodctoras de energ"a es tambi#n aplicable a las
!e la transmiten $ a las m(!inas en !e traba*a el obrero.
@5os r(pidos progresos consegidos drante estos ltimos a+os en el desarrollo de
la ma!inaria &an permitido a los fabricantes extender la prodccin sin necesidad de
amentar la fer,a motri,. 5a redccin de la *ornada de traba*o &a &ec&o necesario
economi,ar el empleo de #ste, $ en las f(bricas bien dirigidas se estdia siempre el modo de
amentar la prodccin dismin$endo los desembolsos. 3engo ante m" na estad"stica, !e
debo a la amabilidad de na persona m$ inteligente de m" distrito, sobre el nmero $ la
edad de los obreros empleados en s f(brica, las m(!inas tili,adas $ los salarios
abonados desde 18<W &asta &o$. En octbre de 18<W, traba*aban en esta f(brica 9WW obreros,
de ellos FWW menores de 1: a+os. En octbre de 185F traba*aban solamente :5W, 9W de ellos
menores de 1: a+os. /eg"a fncionando, con pe!e+"simas diferencias, el mismo nmero
de m(!inas, $ en ambos a+os se abon la misma sma en concepto de salariosB 6Red%rave,
Informe en Rep. of 9nsp. of Aact. oct. <HK>, p. 58 J5AK.
Esta ma!inaria perfeccionada no re)ela s plena eficacia sino cando se instala en
ne)os edificios fabriles, constridos al efecto.
@Por lo !e se refiere a los perfeccionamientos de la ma!inaria, &e de obser)ar !e
se &an logrado sobre todo grandes progresos en la constrccin de f(bricas adecadas para
la instalacin de esta ne)a ma!inaria... En el piso ba*o de la f(brica ter,o todo el &ilado
$ tengo montados solamente a!" FA,WWW &sos dobles. /olamente en esta sala $ en la
barraca &e consegido n a&orro de traba*o no inferior al 1WX, el cal se debe no tanto a los
&sos perfeccionados, como a la concentracin de las m(!inas ba*o na sola direccin'
esto me permite mo)er el mismo nmero de &sos con la misma fer,a motri,, lo !e
spone para m" n a&orro del 9W al 8WX de fer,a en comparacin con otras f(bricas. Esto
representa, adem(s, n gran a&orro de aceite, grasa, etc.... En na palabra, los progresos
implantados en la instalacin de la f(brica $ en la ma!inaria me &an permitido a&orrar,
calclando por lo ba*o, n 1WX de traba*o $ sponen, adem(s, n gran a&orro de energ"a,
carbn, aceite, sebo, cigVe+ales $ correas, etc.B 62eclaracin de n fabricante de &ilados de
algodn en Rep of 9nsp. of Aact., oct. <HJ?, p. J 1WAK 11W7.
F. Aprovechamiento de los residuos de la producci,n
Con el r#gimen de prodccin capitalista se desarrolla tambi#n el apro)ec&amiento
de los residos de la prodccin $ del consmo. 5os primeros son los desperdicios de la
indstria $ de la agricltra, los segndos son, de na parte, los residos !e se deri)an de
los cambios fisiolgicos natrales del &ombre $, de otra parte, la forma sobre la cal
sbsisten los ob*etos tiles desp#s de s so. Cesidos de la prodccin son, por tanto, en
la indstria !"mica, los prodctos accesorios !e en na fase inferior de prodccin se
desapro)ec&an' las )irtas met(licas !e se desprenden en la indstria de fabricacin de
ma!inaria $ !e lego se emplean como materia prima en la prodccin de &ierro, etc.
Cesidos del consmo son las materias org(nicas eliminadas por el &ombre en s proceso
de asimilacin, los restos de )estidos en forma de trapos, etc. Estos residos del consmo
son los mas importantes para la agricltra. 5a econom"a capitalista registra n derroc&e
gigantesco, por lo !e a s apro)ec&amiento se refiere, en 5ondres, por e*emplo, no se &a
encontrado me*or destino al abono procedente de catro millones $ medio de &ombres !e
el de emplearlo, con nos gastos gigantescos, para con)ertir el 3(mesis en n foco
pestilente.
El encarecimiento de las materias primas estimla, natralmente, el
apro)ec&amiento de los desperdicios.
5as condiciones !e &an de concrrir para !e sea posible )ol)er a apro)ec&ar tales
residos son, en general, las sigientes. !e se renan en grandes masas, lo !e spone n
traba*o en gran escala' !e se perfeccione la ma!inaria para !e las materias !e en s
forma existente no eran apro)ec&ables antes pedan transformarse a&ora de n modo apto
para la ne)a prodccin' !e la ciencia, especialmente la !"mica, realice progresos en los
!e se descbran las propiedades tiles de los desperdicios. Es cierto !e en la pe!e+a
agricltra, en la &orticltra, tal como se clti)a por e*emplo en la 5ombardia, en el sr de
C&ina $ en el Lapn, se reali,an grandes econom"as de este g#nero. Pero, en general pede
afirmarse !e, en este sistema, la prodcti)idad de la agricltra se &alla condicionada por
n gran derroc&e de fer,a &mana de traba*o !e se sstrae a otras rbitas de prodccin.
5os llamados desperdicios desempe+an n papel importante en casi todas las
indstrias. As", en el informe fabril de octbre de 189: Jp. 1:AK se indica como na de las
ra,ones principales de !e, tanto en Inglaterra como en mc&as partes de Irlanda, los
arrendatarios slo se dedi!en rara )e, $ de mala gana al clti)o de lino, la sigiente. @5os
grandes desperdicios... !e resltan de la preparacin del lino en los pe!e+os molinos de
desgramar 6scutch mills7 mo)idos por aga... 5os desperdicios !e !edan en la
preparacin del algodn son relati)amente pe!e+os, pero en el lino m$ grandes. ?n ben
tratamiento con procedimientos mec(nicos pede redcir considerablemente este
incon)eniente... En Irlanda es frecente !e el lino se desgrame de n modo m$ primiti)o,
perdi#ndose del F8 al :WX htodo lo cal pede e)itarse mediante el empleo de ma!inaria
m(s perfeccionadad. 5a estopa, con los m#todos primiti)os, se desperdicia en proporciones
tan enormes, !e el inspector fabril dice. Me &an contado de algnas de las f(bricas de
desgramar de Irlanda !e los desgramadores selen lle)arse a casa los desperdicios para
emplearlos como combstible en ss cocinas, a pesar del mc&o )alor !e tienendB 6Rep. of
9nsp. of Aact. =ct. <HJ?, p. 1<W7. 2e los desperdicios del algodn &ablaremos m(s adelante,
cando tratemos de las oscilaciones de los precios de las materias primas.
En la indstria de la lana &an sido m(s inteligentes !e en la del lino. @Antes era
corriente criticar la recperacin de los desperdicios $ los trapos de lana para )ol)er a
apro)ec&arlos pero este pre*icio &a desaparecido totalmente con )istas al shodd& trade
6indstria de la lana artificial7 !e constit$e na rama importante del distrito lanero de
1orYs&ire, $ no cabe dda de !e el negocio de los desperdicios de la lana llegar( a ocpar
m$ pronto n lgar tan importante como cal!ier rama indstrial !e sb)enga a na
necesidad reconocida. >ace treinta a+os, los trapos de lana, es decir, los peda,os de tela de
lana sin me,cla, etc., se pagaban por t#rmino medio a ra,n de < libras esterlinas $ <
c&elines la tonelada' en los dos a+os ltimos &an llegado a )aler << libras esterlinas la
tonelada. 1 la demanda &a sbido tanto, !e se emplean tambi#n te*idos de me,cla de lana
$ algodn, pes se &an descbierto procedimientos para destrir el algodn sin da+ar la
lana' actalmente, &a$ miles de obreros !e se dedican a la fabricacin de shodd& Jlana
artificialK, $ el consmidor sale m$ beneficiado con esta indstria, pes gracias a ella
obtiene pa+o de bena calidad media a precio m$ moderadoB 6Rep. of 9nsp. of Aact., =ct.
<HJ? p. 1W;7. El consmo de esta lana artificial restarada representaba $a a fines de 189:
la tercera parte del consmo total de lana de la indstria inglesa 6Rep. of 9nsp. of Aact., =ct.
<HJ>, p. 817. El @ConsmidorB sale, inddablemente, @m$ beneficiadoB con esta indstria,
pes gracias a ella ss )estidos de lana no necesitan m(s !e na tercera parte del tiempo
!e necesitaban antes para desgarrarse $ na sexta parte para desgastarse.
Por la misma pendiente se desli, la indstria sedera de Inglaterra. 2e 18:A a 189F
dismin$ algo el consmo de seda natral en brto, mientras !e el consmo de seda
artificial se dplicaba. Mracias a los progresos de la ma!inaria se logr fabricar na seda
ssceptible de ser tili,ada para mc&os fines con esta materia !e de otro modo &abr"a
carecido casi de )alor.
Pero el e*emplo m(s palmario del apro)ec&amiento de desperdicios nos lo ofrece la
indstria !"mica. Esta indstria no tili,a solamente ss propios desperdicios, para los !e
encentra ne)o apro)ec&amiento, sino tambi#n los de toda otra serie de indstrias,
transformando, por e*emplo, los gases de al!itr(n, !e antes apenas ten"an
apro)ec&amiento, en anilinas, la materia colorante llamada ali,arina, $ ltimamente, en
prodctos m#dicos.
Esta econom"a de los residos de la prodccin mediante s ne)o
apro)ec&amiento, no &a$ !e confndirla con la prodccin de desperdicios o sea, s
redccin al m"nimo, $ el apro)ec&amiento directo &asta el m(ximo de todas las materias
primas $ axiliares !e entran en la prodccin.
El a&orro de desperdicios depende, en parte, de la bena calidad de la ma!inaria
empleada. A medida !e las pie,as de las m(!inas traba*an me*or $ est(n me*or
plimentadas se a&orra aceite, *abn, etc. Esto, por lo !e se refiere a las materias
axiliares. Pero en parte, $ esto es lo m(s importante, depende tambi#n de la bena calidad
de las m(!inas $ &erramientas empleadas el !e se con)ierta en desperdicios, en el
proceso de prodccin, na parte ma$or o menor de la materia prima. 1 finalmente,
depende tambi#n de la calidad de la materia prima misma. 5a cal depende, a s )e,, por
na parte, del desarrollo de la indstria extracti)a $ de la agricltra !e la prodcen 6de los
progresos del clti)o en sentido estricto7 $, por otra parte, del desarrollo de los procesos
recorridos por la materia prima antes de pasar por la manfactra.
@Parmentier &a demostrado !e el arte de moler el trigo se &a perfeccionado
notablemente en Drancia desde na #poca relati)amente cercana, por e*emplo, desde
tiempos de 5is 4I-, consigi#ndose !e los ne)os molinos obtengan &asta n 5WX m(s
de &arina de la misma cantidad de trigo. En efecto, al principio el consmo anal de n
&abitante de Par"s exig"a < setiers JsextariosK de trigo, lego : $ por ltimo F, mientras !e
en la actalidad slo se necesitan 1
1
^: setiers, o sean, :<F libras aproximadamente por
cabe,a... En la Perc&e, donde &e )i)ido mc&o tiempo, los molinos antigos de tosca
constrccin, con ss melas de granito $ de roca erpti)a, &an sido reconstridos
sigiendo las normas de los ltimos treinta a+os de progreso mec(nico. /e &an instalado en
ellos benas melas de 5a Dert#, se somete al trigo a doble molienda, se &a dado al cenco
de moler forma circlar, consigi#ndose por todos estos procedimientos amentar en
1
^9 el
rendimiento de &arina de la misma cantidad de trigo. Para mi es, pes, f(cil comprender la
enorme desproporcin entre el consmo diario de trigo en tiempo de los romanos $ en
nestros d"as' la explicacin est(, sencillamente, en el primiti)ismo del procedimiento
aplicado en a!ellos tiempos para moler el trigo $ elaborar el pan. As" &a$ !e explicarse
tambi#n n &ec&o crioso citado por Plinio 4-III, cap. FW, F... En Coma, la &arina se
)end"a a <W, <8 o A9 ases el modio, segn s calidad. Estos precios, tan ele)ados en
proporcin a los precios del trigo )igentes por a!el entonces, se explican por el
primiti)ismo de los molinos, !e en tiempo de los romanos no &ab"an salido an de s
infancia, $ por los considerables gastos !e por esa ra,n lle)aba apare*ada la moliendaB
62rea de la Malle, Economie 6oliti5ue des Romains, Par"s, 18<W, tomo I, p. F8W JF81K.
K. Econom+a resultante de los inventos
Estos a&orros consegidos en el empleo del capital fi*o son, como &emos dic&o, el
resltado de la aplicacin en gran escala de las condiciones de traba*o, de s
fncionamiento como condiciones del traba*o directamente social, sociali,ado, o de la
cooperacin directa dentro del proceso de prodccin. Es #sta, por na parte, la condicin
indispensable para !e pedan aplicarse los in)entos mec(nicos !"micos sin encarecer el
precio de las mercanc"as, lo cal constit$e siempre la conditio sine 5ua non. 697 Por otra
parte, slo la prodccin en gran escala permite las econom"as obtenidas por el consmo
prodcti)o en comn. Dinalmente, slo la experiencia del obrero combinado descbre $
re)ela dnde $ cmo pede economi,arse, cmo peden aplicarse del modo m(s sencillo
los descbrimientos $a reali,ados, !# fricciones pr(cticas &a$ !e )encer para aplicar la
teor"a, lle)(ndolo a la pr(ctica en el proceso de prodccin, etc.
Ad)ertimos de pasada !e no debe confndirse el traba*o general con el traba*o
colecti)o. Ambos desempe+an s papel en el proceso de prodccin, ambos se entrecr,an,
pero sin confndirse. 3raba*o general es todo traba*o cient"fico, todo descbrimiento, todo
in)ento. 2epende, en parte, de la cooperacin con otras personas )i)as, en parte del
apro)ec&amiento de los traba*os de gentes anteriores. El traba*o colecti)o prespone la
cooperacin directa entre los indi)idos.
5o !e acabamos de exponer se )e confirmado por la obser)acin sal.
<7 Por la gran diferencia del costo existente entre la constrccin inicial de na
m(!ina ne)a $ s reprodccin, acerca de lo cal deben consltarse ?re $ Habbage.
>7 Por los gastos mc&o ma$ores !e spone siempre explotar na empresa basada
en ne)os in)entos, comparados con lo !e cestan las empresas posteriores !e srgen
sobre ss rinas, e' suis ossi"us. 6M7 5a diferencia es tan grande, !e los primeros
indstriales dan con frecencia en !iebra, mientras !e los !e les sceden, &aci#ndose
cargo a precios mc&o m(s baratos de los edificios, la ma!inar"a, etc., de los anteriores,
reali,an prsperos negocios. Por donde llegamos a la conclsin de !e casi siempre es la
clase menos )aliosa $ mas miserable de los capitalistas financieros la !e obtiene los
ma$ores beneficios de todas las ne)as e)olciones consegidas por la labor general del
esp"rit &mano $ por s aplicacin social mediante el traba*o combinado.
Nota !"l #a$%t&lo V'
1 @Como en todas las f(bricas existe na cantidad m$ considerable de capital fi*o in)ertido en edificios $
ma!inaria, las ganancias ser(n tanto m(s grande canto ma$or sea el nmero de &oras drante las cales se
mantengan estas m(!inas en accinB. 6Resp. of 9nsp. of Aact., :1 [ct. 1858, p. 87.
F. -#ase ?re, acerca de los progresos en la constrccin de f(bricas.
Capitulo @9
EFECTOS DE LOS CAMBIOS DE PRECIOS
<. Aluctuaciones de los precios de las materias primas; efectos directos so"re la cuota de
%anancia
Partimos a!", como &asta a&ora &emos &ec&o, de la premisa de !e no se opera ningn
cambio en la cota de pls)al"a. Este spesto es necesario para poder in)estigar el caso en
toda s pre,a. Podr"a, sin embargo, ocrrir, !e, permaneciendo id#ntica la cota de
pls)al"a, n capital emplease a n nmero ma$or o menor de obreros por )irtd de la
contraccin o de la expansin !e prod,can en #l las oscilaciones de los precios de las
materias primas !e )amos a examinar a!". En este caso, la masa de la pls)al"a podr"a
cambiar permaneciendo constante s cota. /in embargo, tambi#n esto debe eliminarse
a!" como n caso incidental. /i coinciden $ actan simlt(neamente los
perfeccionamientos de la ma!inaria $ los cambios de precios de las materias primas, $a
sea sobre la masa de los obreros empleados por n capital dado, bien sobre la cant"a del
salario, bastar( con tener en centa. <N los efectos !e la )ariacin en canto al capital
constante e*erce sobre la cota de ganancia, >N los efectos !e e*erce sobre la cota de
ganancia la )ariacin en canto a los salarios' el resltado se desprender( por s" mismo.
/in embargo, debemos obser)ar en t#rminos generales, como en el caso anterior, !e si
se prodcen )ariaciones tanto por efecto de na econom"a del capital constante como por
efecto de las oscilaciones de los precios de las materias primas, estas )ariaciones afectan
siempre a la cota de ganancia, an cando no se modifi!e para nada el salario, es decir, la
cota $ la masa de la pls)al"a. Modifican en p: ^ C la magnitd de C $, por tanto, el )alor
de todo el !ebrado(
A!", por tanto, es tambi#n completamente indiferente Ea diferencia de lo !e )e"amos al
estdiar la pls)al"aE en !# ramas de prodccin se originan estas )ariaciones, si las ramas
indstriales a !e afectan prodcen medios de sbsistencia para los obreros o capital
constante para la prodccin de estos art"clos, o no. 5o a!" expesto rige igalmente all"
donde las )ariaciones se dan dentro de la prodccin de art"clos de l*o, entendiendo a!"
por art"clos de l*o toda prodccin !e no re!iere la reprodccin de la fer,a de
traba*o.
Entre las materias primas se incl$en a!" tambi#n las materias axiliares, tales como el
a+il, el carbn, el gas, etc. 1 en lo !e se refiere a la ma!inaria, siempre $ cando !e
figre en esta categor"a, las materias primas son el &ierro, la madera, el cero etc. / propio
precio se &alla, por tanto, afectado por las flctaciones de precios de las materias primas
!e entran en s constrccin. En la proporcin en !e s precio amenta, bien por las
oscilaciones de precios de las materias primas !e entran en s constrccin, bien por las de
los precios de las materias axiliares empleadas en s fncionamiento, dismin$e la cota
de ganancia. 1 a la in)ersa.
En las sigientes in)estigaciones nos limitaremos a las flctaciones de precios de las
materias primas, no en canto figren, sea como materias primas de la ma!inaria !e
acta como medio de traba*o, sea como materias axiliares para s fncionamiento, sino en
canto entran como materias primas en el proceso de prodccin de la mercanc"a.
?nicamente debemos &acer notar !e la ri!e,a natral de &ierro, carbn, madera, etc., !e
son los elementos fndamentales en la constrccin $ fncionamiento de la ma!inaria,
figra a!" como la fecndidad natral del capital $ constit$e n elemento en la
determinacin de la cota de ganancia independiente del alto o ba*o ni)el de los salarios.
6 6
/iendo la cota de ganancia EEEER EEEEE, es e)idente !e todo lo !e determine n
C c/ v
cambio en canto a la magnitd de c, $ por tanto de C, se tradce tambi#n en n cambio en
la cota de ganancia, an cando permane,can in)ariables los factores p $ v $ la relacin
existente entre ellos. 5as materias primas constit$en na parte fndamental del capital
constante. En las ramas indstriales en !e no figran materias primas en sentido estricto
figran, sin embargo, materias axiliares o inter)ienen a!#llas como parte integrante de las
m(!inas, etc., $ las flctaciones de ss precios afectan proporcionalmente a la cota de
ganancia.
6 6
/i el precio de las materias primas dismin$e en na sma 1 d, frmla EEE o EEEEE se
conE
C c / v
p p
)ierte en EEEEo en EEEEEEEEE. Amentar( por tanto, la cota de ganancia. 1 a la in)ersa.
C2d (c2d / v

/i amenta el precio de las materias primas,
p p p p
la frmla EEEE o EEEEE se con)ierte en EEEEEE o enEEEEEEEEE
C c/ v C Z d 6c Z d7 Z)
5a cota de ganancia, por tanto, disminir(. 2e a!" se desprende, entre otras cosas, c(n
importante es para los pa"ses indstriales la baratra de las materias primas, an cando las
flctaciones de s precio no )a$an, ni mc&o menos, acompa+adas por cambios en la
rbita de )enta del prodcto, es decir, prescindiendo en absolto de la relacin entre la
oferta $ la demanda. 1 se desprende asimismo !e el comercio exterior infl$e en la cota
de ganancia, an prescindiendo de toda la inflencia !e peda e*ercer en los salarios
mediante el abaratamiento de los medios de sbsistencia de primera necesidad. Afecta, en
consecencia, a los precios de las materias primas o axiliares necesarias para la indstria o
para la agricltra. 1 si &asta a&ora, por na parte, los economistas, !e destacan la impor%
tante inflencia indicada por la experiencia pr(ctica, de los precios de las materias primas
sobre la cota de ganancia, explican esto de n modo completamente falso tericamente
63orrens7 $, por otra parte, los economistas como Cicardo !e se atienen a los principios
generales desconocen, por e*emplo, la inflencia !e el comercio mndial e*erce sobre la
cota de ganancia, ello se debe a la comprensin absoltamente defectosa !e se tiene de
la cota de ganancia $ de s diferencia especifica con respecto a la cota de pls)al"a.
Es f(cil comprender, por tanto, la gran importancia !e tiene para la indstria, la
abolicin o la reba*a de los aranceles adaneros sobre las materias primas' de a!" !e fese
n postlado fndamental del sistema arancelario racionalmente desarrollado la libre
importacin de estas materias. Era #sta, adem(s de la spresin de las tasas adaneras para
el trigo, na de las preocpaciones centrales de los librecambistas ingleses, !ienes
aspiraban sobre todo a !e se aboliesen los aranceles para el algodn.
Como e*emplo de la importancia !e tiene la redccin del precio, no de na materia
prima en sentido estricto, sino de na materia axiliar, !e es al mismo tiempo,
ciertamente, no de los elementos principales de la alimentacin, pede ser)ir el empleo de
la &arina en la indstria algodonera. 1a en 18:; calclaba C. >. Mreg
1
!e los 1WW,WWW
telares mo)idos a )apor $ los F5W,WWW telares manales de la indstria de te*idos de algodn
!e fncionaban por a!el entonces en la Mran Hreta+a consm"an analmente <1 millones
de libras de &arina para desenredar las cadenas. A esto &a$ !e a+adir la tercera parte
aproximadamente de esta cantidad para el blan!eado $ otros procesos. Mreg calcla el
)alor total de la &arina as" consmido en :<F,W8: libras esterlinas al a+o, drante los die,
a+os ltimos. Comparando esta sma con los precios de la &arina en el continente, se re)ela
!e el recargo de precio impesto a los fabricantes por los aranceles de importacin, para la
&arina, asciende a 1;W,WWW libras esterlinas en n a+o solamente. Para el a+o de 18:; Mreg
cifra este recargo en no menos de FWW,WWW libras $ &abla de na empresa para la !e el
recargo de precio por la &arina spon"a 1,WWW libras al a+o. Has(ndose en esto, @grandes
fabricantes, personas meticlosas $ calcladoras, &an dic&o !e bastar"an 1W &oras de
traba*o diario si se sprimiesen los aranceles de importacin sobre el trigoB (Rep. of 9nsp. of
Aact., =ct. <HFH, p. A87. /e abolieron los aranceles sobre el trigo $ adem(s los !e gra)aban
el algodn $ otras materias primas' pero apenas consegido esto, la oposicin de los
fabricantes contra la propesta de le$ de las die, &oras arreci m(s !e nnca. 1 cando, a
pesar de ello, la *ornada de die, &oras de traba*o en, las f(bricas se con)irti en le$, la
primera reaccin fe el intento de na reba*a general de salarios.
El )alor de las materias primas $ axiliares pasa en blo!e $ de na )e, al )alor del
prodcto en !e se emplean, mientras !e el )alor de los elementos !e forman el capital
fi*o, slo pasa a medida !e se )a desgastando, es decir, palatinamente. 2e donde se sige
!e el precio del prodcto reslta afectado en mc&o ma$or grado por el precio de las
materias primas !e por el capital fi*o, an!e la cota de ganancia se determina por la
sma total de )alor del capital in)ertido, cal!iera !e sea la parte ma$or o menor !e se
consma o !ede sin consmir. Es e)idente, sin embargo Es" bien esto slo lo se+alamos de
pasada, pesto !e a!" partimos toda)"a del spesto de !e las mercanc"as se )enden por
s )alor $ de !e, por tanto, a!" no nos interesan an para nada las flctaciones de
precios determinadas por la concrrenciaE, !e la ampliacin o la restriccin del mercado
depende del precio de cada mercanc"a $ se &alla en ra,n in)ersa al al,a o la ba*a de este
precio. En la realidad nos encontramos, pes, con !e, al sbir el precio de las materias
primas, el precio de los art"clos fabricados no sbe en la misma proporcin !e a!#l, $ lo
mismo cando el precio de las materias primas ba*a. Por eso, en n caso, la cota de
ganancia ba*a m(s $ en otro caso sbe m(s de lo !e ocrrir"a si las mercanc"as se
)endiesen por s )alor.
Adem(s, la masa $ el )alor de la ma!inaria empleada amentan a medida !e se
desarrolla la capacidad prodcti)a del traba*o, pero no en la misma proporcin en !e
amenta #sta, es decir, en la misma proporcin en !e la ma!inaria sministra n prodcto
ma$or. Por tanto, en las ramas indstriales !e necesitan materias primas, o sea, en a!ellas
en !e el ob*eto sobre !e se traba*a es $a de por s" prodcto de n traba*o anterior, la
creciente capacidad prodcti)a del traba*o se expresa precisamente en la proporcin, en !e
na cantidad ma$or de materias primas absorbe na determinada cantidad de traba*o, es
decir, en la masa cada )e, ma$or de materia prima !e se con)ierte en prodcto, se
transforma en mercanc"a, en na &ora de traba*o, por e*emplo. Por consigiente, en la
proporcin en !e se desarrolla la capacidad prodcti)a del traba*o, nos encontramos con
!e el )alor de la materia prima forma na parte integrante cada )e, ma$or del )alor del
prodctoEmercanc"a, no slo por!e se incorpora "ntegramente a #ste, sino por!e en cada
parte al"cota del prodcto total )an redci#ndose constantemente la parte !e repone el
desgaste de la ma!inaria $ la !e constit$e el traba*o a+adido. 1 como resltado de esta
cr)a descendente amenta relati)amente la otra parte de )alor !e forma la materia prima,
siempre $ cando !e este amento no se )ea contrarrestado por la correspondiente
dismincin de )alor de la materia prima, deri)ada de la creciente prodcti)idad del traba*o
empleado en s propia prodccin.
Adem(s, como las materias primas $ axiliares son, exactamente lo mismo !e el
salario, parte integrante del capital circlante, ra,n por la cal deben reponerse
constantemente en s integridad con los resltados de la )enta del prodcto en cada caso,
mientras !e trat(ndose de la ma!inaria slo &a$ !e reponer el desgaste, $, adem(s, por
el momento, en forma de n fondo de reser)a Esin !e sea, en realidad, esencial saber s"
cada )enta contrib$e con s parte a este fondo de reser)a, siempre $ cando contrib$a a
#l con s parte anal la )enta total reali,ada drante el a+oE, )ol)emos a )er a!" cmo n
al,a en el precio de las materias primas pede cortar o entorpecer el proceso de
reprodccin, si el precio obtenido por la )enta de las mercanc"as no basta para reponer
todos los elementos de #stas o s" reslta imposible prosegir el proceso sobre na fase
adecada a s base t#cnica, de tal modo !e slo se emplee na parte de la ma!inaria o
!e la ma!inaria en s con*nto no peda traba*ar todo el tiempo acostmbrado.
Dinalmente, los gastos originados por los desperdicios cambian en relacin directa con
las flctaciones de los precios de las materias primas. amentan cando amentan #stos $
dismin$en cando #stos dismin$en. Pero tambi#n en este pnto existe n limite. 3oda)"a
en 185W se dec"a. @8adie !e no sea n &ilandero pr(ctico ad)ertir( la existencia de na
fente de considerables p#rdidas por el al,a de precios de las materias primas, a saber. la
p#rdida casada por los desperdicios. Me comnican !e cando sbe el precio del
algodn, los gastos para el &ilandero, sobre todo trat(ndose de pe!e+as cantidades, crecen
en ma$or proporcin !e el amento del precio. El desperdicio en &ilatra de &ilado en
brto )iene a ser del 15 X' por consigiente, s" este porcenta*e representa na p#rdida de e
peni!e por libra asignando al algodn n precio de : e peni!es, la p#rdida ser( de 1
peni!e por libra tan pronto como el algodn se cotice a ; peni!es la libraB (Rep. of 9nsp.
of Aact. April, <HK3, p. 1;7. Pero los t#rminos del informe cambiaron radicalmente al
alcan,ar el algodn precios inaditos desde &acia casi cien a+os, como consecencia de la
gerra norteamericana de secesin. @El precio !e a&ora se abona por los desperdicios del
algodn $ el &ec&o de !e estos desperdicios )el)an a emplearse en las f(bricas como
materia prima ofrecen algna compensacin a la diferencia !e, en pnto a la p#rdida por
desperdicios, existe entre el algodn indio $ el americano. Esta diferencia es,
aproximadamente, del lFe X. 5a p#rdida !e arro*a la elaboracin del algodn de la India
es del F5X, lo !e !iere decir !e este algodn le cesta al &ilandero, en realidad, i m(s
de lo !e paga por #l. 5a p#rdida por los desperdicios no era tan importante cando el
algodn americano se coti,aba a ra,n de 5 o 9 peni!es la libra, pero s" lo es a&ora !e la
libra de algodn cesta F c&elines, pes dic&a p#rdida representa 9 peni!esB
F
(Rep. of 9nsp.
of Aact., =ct. <HJ?, p. 1W97.
>. Al-a & depreciaci,n del valor, li"eraci,n & fi$aci,n del capital
5os fenmenos !e in)estigamos en este cap"tlo presponen, para !e pedan alcan,ar
s pleno desarrollo, el sistema de cr#dito $ la concrrencia en el mercado mndial, el cal
constit$e en general la base $ la atmsfera de )ida de la prodccin capitalista. Pero estas
formas concretas de la prodccin capitalista slo peden exponerse en s con*nto desp#s
de &aber comprendido la natrale,a general del capital. Aparte de esto, s exposicin cae
fera del plan de nestra obra, !edando reser)ada a s posible continacin. 8o obstante,
peden ser estdiados a!", en general, los fenmenos se+alados en el ep"grafe del presente
apartado. Estos fenmenos se &allan, de na parte, directamente relacionados entre s" $
asimismo se &allan relacionados, de otra parte, tanto con la cota como con la masa de
ganancia. Es necesario, adem(s, in)estigarlos bre)emente por!e podr"an &acer creer !e
no slo la cota, sino tambi#n la masa de la ganancia E!e coincide, en realidad, con la
masa de la pls)al"aE pede amentar $ disminir independientemente de las flctaciones
de la pls)al"a en canto a s masa o en canto a s cota.
P2eben considerarse la liberacin $ fi*acin deT capital de na parte, $ de otra el al,a $
la depreciacin de )alor, como fenmenos distintosQ
Ante todo, con)iene pregntarse. P!# entendemos por liberacin $ fi*acin del capitalQ
5o !e es el al,a $ la depreciacin del )alor se comprende de s$o. /ignifican
sencillamente !e el capital existente amenta o dismin$e de )alor como resltado de
cales!iera circnstancias econmicas de orden general Epes no se trata de las )icisitdes
especiales de n capital pri)ado cal!ieraE' es decir, !e el )alor del capital in)ertido en la
prodccin amenta o dismin$e, independientemente de s )alori,acin por el traba*o so%
brante a !e da empleo.
Entendemos por fi*acin del capital el &ec&o de !e determinadas proporciones dadas
del )alor total del prodcto tengan !e )ol)er a con)ertirse en elementos del capital
constante o )ariable, si se !iere !e la prodccin siga desarroll(ndose en s escala
anterior. Por liberacin del capital entendemos el &ec&o de !e na parte del )alor total del
prodcto !e &asta entonces necesitaba )ol)er a con)ertirse en capital constante o en capital
)ariable !ede disponible o sobrante, si la prodccin se mantiene dentro de los l"mites de
s escala anterior. Esta liberacin o fi*acin del capital no debe confndirse con la
liberacin o fi*acin de las rentas. /i la pls)al"a anal de n capital C es, por e*emplo, R ',
pede ocrrir !e, en )irtd del abaratamiento de las mercanc"as destinadas al consmo de
los capitalistas, baste ' 2 a para satisfacer la misma masa de goces !e antes. 2e este modo
se liberar(, por tanto, na parte de la renta R a, la cal podr( destinarse a&ora, bien a
acrecentar el consmo, bien a con)ertirse de ne)o en capital. 1, a la in)ersa. si se necesita
' / a para segir manteniendo el mismo r#gimen de )ida, el capitalista tendr( !e segir
no de estos dos caminos. o restringir s r#gimen de )ida o in)ertir como renta na parte de
los ingresos 1 a, !e antes destinaba a la acmlacin.
El al,a o la depreciacin del )alor pede afectar al capital constante o al )ariable o a
ambos a la )e, $, dentro del capital constante, pede referirse, a s )e,, al capital fi*o o al
capital circlante o a ambos al mismo tiempo.
2entro del capital constante &a$ !e tener en centa, de na parte, las materias primas $
axiliares, entre las !e se centan tambi#n los art"clos semiacabados, !e englobamos
ba*o la denominacin general de materias primas, $ de otra, la ma!inaria $ otro capital
fi*o.
M(s arriba &emos estdiado, en efecto, las )ariaciones del precio o )alor de las materias
primas desde el pnto de )ista de s inflencia en la cota de ganancia, estableciendo la le$
general de !e, en igaldad de circnstancias, la cota de ganancia se &alla en ra,n in)ersa
a la cant"a de )alor de la materia prima. 1 esta le$ es absoltamente exacta en canto al
capital ne)amente in)ertido en n negocio, donde, por tanto, se opera por )e, primera en
la in)ersin de capital, na transformacin de dinero en capital prodcti)o.
Pero, prescindiendo de este capital de ne)a in)ersin, &a$ na
gran parte del capital $a en fnciones !e se &alla en la rbita de la
circlacin, mientras !e otra parte se &alla en la rbita de la prodccin. ?na
parte existe en el mercado como mercanc"a $ tiene !e con)ertirse en dinero'
otra parte existe como dinero, ba*o la forma !e sea, finalmente, se &alla
dentro de la rbita de la prodccin, en parte ba*o la forma primiti)a de
medios de prodccin, materias primas, materias axiliares, art"clos a medio
fabricar ad!iridos en el mercado, ma!inaria $ otro capital fi*o, $ en parte
como prodcto an en )"as de elaboracin. 5os efectos del al,a o de la
depreciacin del )alor, en este caso, depender(n en gran medida de la
proporcin existente entre estas distintas partes integrantes. Prescindamos por
el momento, para simplificar el problema, de todo el capital fi*o $ fi*#monos
solamente en la parte del capital constante formada por las materias primas,
las materias axiliares, los art"clos a medio fabricar, los prodctos en )"as de
elaboracin $ las mercanc"as $a acabadas $ lan,adas al mercado.
/i sbe el precio de la materia prima, por e*emplo, del algodn, sbir( tambi#n el precio
de los art"clos de algodn Etanto de los art"clos a medio fabricar, v. %r., los &ilados, como
de las mercanc"as $a acabadas, los te*idos, etc.E !e feron fabricados con algodn m(s
barato' sbir( asimismo el )alor del algodn an no elaborado, en almac#n, $ del !e se
&alla en )"as de elaboracin. El de este ltimo por!e se con)ierte retroacti)amente en
expresin de m(s tiempo de traba*o, por!e a+ade al prodcto en !e entra como parte
integrante, m(s )alor del !e #l mismo tenia originariamente $ del !e el capitalista &a
pagado por #l.
/", por tanto, na ele)acin del precio de la materia prima )a acompa+ada por la
existencia en el mercado de na masa considerable de mercanc"as acabadas o en )"as de
fabricacin, amentar( el )alor de estas mercanc"as $ se ele)ar( con ello el )alor del capital
existente. 1 lo mismo podemos decir en canto a las existencias de materias primas, etc.,
!e se &allan en manos de los prodctores. Este amento de )alor pede indemni,ar al
capitalista indi)idal o a na rbita m$ especial de prodccin del capital, $ an m(s !e
indemni,arle, de la ba*a de la cota de ganancia prodcida como consecencia de la sbida
de precio de la materia prima. /in entrar a!" en los detalles de los efectos de la
concrrencia, podemos sin embargo obser)ar, para !e nestra exposicin sea completa. <N
!e si las existencias de materias primas !e &a$ almacenadas son importantes, contra%
rrestan el al,a de precio prodcida en el lgar de prodccin de las materias primas' >N
cando los art"clos a medio fabricar o las mercanc"as acabadas !e se encentran en el
mercado agobian demasiado a #ste, impiden !e el precio de las mercanc"as acabadas $ de
los art"clos a medio fabricar amente en proporcin al precio de ss materias primas.
1 a la in)ersa en el caso de ba*a de precios de las materias primas, la cal &ace !e, en
igaldad de circnstancias, amente la cota de ganancia. 5as mercanc"as acabadas !e se
encentran en el mercado, los art"clos !e an se &allan en )"as de fabricacin $ las
existencias de materias primas resltan depreciadas, contrarrest(ndose as" el al,a simlt(nea
de la cota de ganancia.
Canto m(s redcidos son en el mercado $ en las esferas de la prodccin, por e*emplo
al final del e*ercicio, en la #poca en !e se sministra la masa de las ne)as materias
primas, o, trat(ndose de prodctos agr"colas, desp#s de la recoleccin, m(s se manifiesta
en toda s pre,a el efecto de n cambio de precios de las materias primas.
En toda nestra in)estigacin partimos del spesto de !e el al,a o la ba*a de los
precios son expresiones de las flctaciones reales del )alor. Pero como a!" se trata del
efecto !e estas flctaciones de los precios e*ercen sobre la cota de ganancia, es en
realidad indiferente la casa a !e respondan' lo !e a!" decimos rige, por tanto,
igalmente cando los precios amenten o dismin$an a consecencia, no de las
flctaciones del )alor, sino por casas relacionadas con el sistema de cr#dito, con la
concrrencia, etc.
Como la cota de ganancia es igal a la relacin existente entre el remanente del )alor
del prodcto $ el )alor del capital total in)ertido tendr"amos !e n amento de la cota de
ganancia por efecto de la depreciacin del capital in)ertido lle)ar"a apare*ada na p#rdida
en canto al )alor del capital, lo mismo !e na dismincin de la cota de ganancia como
resltado del al,a del )alor de capital in)ertido, lle)ar"a consigo posiblemente na
ganancia.
Por lo !e se refiere a la otra parte del capital constante, a la ma!inaria $ al capital fi*o
en general, los amentos de )alor !e a!" se prodcen $ !e se refieren principalmente a
los edificios, el selo, etc., no peden estdiarse sino en relacin con la teor"a de la renta de
la tierra $ no son, por tanto, de este lgar. Pero, por lo !e a la depreciacin se refiere, son
de general importancia.
< 5os constantes perfeccionamientos, !e pri)an de s )alor a la ma!inaria existente,
a los e!ipos de las f(bricas, etc., o a s correspondiente )alor de so. Este proceso se
manifiesta )iolentamente sobre todo en la primera #poca, a ra", de introdcirse la ma%
!inaria, antes de !e #sta llege a alcan,ar cierto grado de madre, $ en !e, por tanto, )a
!edando constantemente anticada antes de tener tiempo de reprodcir s )alor. Es #sta
na de las casas de la desmedida prolongacin de la *ornada de traba*o sal en tales
#pocas, del traba*o ininterrmpido, d"a $ noc&e, en )arios trnos, para consegir !e el
)alor de la ma!inaria se reprod,ca en corto pla,o $ !e la p#rdida de s desgaste se
red,ca todo lo posible. /i el corto tiempo de )ida de la ma!inaria 6ante la perspecti)a de
probables perfeccionamientos7 no se compensase por este medio, transferir"a al prodcto
na parte demasiado grande de )alor por desgaste moral $ el traba*o mec(nico no podr"a
competir con el traba*o manal
.:
An!e la ma!inaria, la instalacin de edificios $ el capital fi*o en general &a$an
logrado $a a n cierto grado de madre, !e garantice s inmtabilidad drante cierto
tiempo, por lo menos en canto a s estrctra fndamental, se prodcir( a pesar de todo
na depreciacin seme*ante determinada por el perfeccionamiento en canto a los m#todos
de reprodccin de este capital fi*o. A&ora, el )alor de la ma!inaria, etc., dismin$e, no
por!e se )ea despla,ada r(pidamente o por!e reslte depreciada &asta cierto pnto por
otra ma!inaria ne)a $ m(s prodcti)a, etc., sino por!e pede reprodcirse con menos
costo. Es #sta na de las ra,ones de por !# las grandes empresas slo prosperan
generalmente al cambiar de mano, desp#s de dar en !iebra s primer propietario $ de
traspasarse a ba*o precio, lo !e permite a !ien las ad!iere iniciar la prodccin con na
in)ersin menor de capital.
En la agricltra sobre todo, salta a la )ista !e las mismas ra,ones !e amentan o
dismin$en el precio del prodcto, amentan $ dismin$en tambi#n el )alor del capital, $a
!e #ste se &alla formado, en gran parte, por a!el prodctor mismo, trigo, ganado, etc.,
6Cicardo7.
/lo nos resta decir algo acerca del capital )ariable.
O
Cando el )alor de la fer,a de traba*o amenta por!e amenta el )alor de los medios
de )ida necesarios para s reprodccin o, a la in)ersa, dismin$e por!e dismin$e el
)alor de estos medios de )ida E$ el al,a de )alor $ la depreciacin del capital )ariable no
expresan otra cosa !e estos dos casosE, la ba*a de la pls)al"a corresponde, siempre $
cando !e la dracin de la *ornada de traba*o permane,ca id#ntica, a esta al,a de )alor, $
el amento de la pls)al"a, por el contrar"o, a esta depreciacin. Pero con esto peden
combinarse tambi#n otras circnstancias Eliberacin $ )inclacin de capitalE !e an no
&emos in)estigado $ !e &emos de se+alar bre)emente a!".
/" los salarios ba*an a consecencia de na ba*a de )alor de la fer,a de traba*o 6con lo
!e pede combinarse inclso n al,a del precio real del traba*o7, !edar( libre na parte
del capital in)ertido &asta a&ora en salarios. /e prodcir( na liberacin de capital )ariable.
Con respecto al capital !e &a de ser in)ertido ne)amente, esto se tradce sencillamente
en el resltado de !e traba*ar( con na cota m(s ele)ada de pls)al"a. Con menos dinero
!e antes se pondr( en accin la misma cantidad de traba*o, con lo cal amentar( la parte
no pagada del traba*o a costa de la parte del traba*o retribido. En canto al capital $a
in)ertido, no slo amentar( la cota de la pls)al"a, sino !e adem(s !edar( libre na
parte del capital &asta entonces empleado en salarios. Esta parte se &allaba, &asta entonces,
)inclada, $ era na parte dependiente de la )enta del prodcto !e deb"a in)ertirse
continamente en salarios' fncionar constantemente como capital )ariable para !e el
negocio pdiese segir fncionando en s antiga escala. A&ora, esta parte !eda
disponible, pdiendo, por tanto, emplearse como ne)a in)ersin de capital, $a sea para
ampliar el mismo negocio, $a sea para ponerla a fncionar en otra rbita de prodccin.
/pongamos, por e*emplo, !e inicialmente &iciesen falta 5WW libras esterlinas para
poner en accin semanalmente a 5WW obreros $ !e a&ora basten <WW libras para obtener el
mismo resltado. /i la masa del )alor prodcido es en ambos casos R 1,WWW libras es%
terlinas, tendremos !e la masa de pls)al"a semanal ser( en el primer caso, R 5WW libras $
la cota de pls)al"a
5WW
EEEEEE R 1WW X,
5WW
mientras !e desp#s de la reba*a de salarios la masa de pls)al"a ser( de 1.WWW libras E <WW
R 9WW libras, $ s cota
9WW
EEEEEEE R 15W X.
<WW
1 este amento de la cota de pls)al"a es el nico efecto !e se prodce para !ien
emprende n ne)o negocio en la misma esfera de prodccin con n capital )ariable de
<WW libras esterlinas $ el capital constante correspondiente. Pero s" se trata de n negocio
!e $a est( fncionando, tendremos !e en este caso $ como resltado de la depreciacin
del capital )ariable, no slo amenta la masa de pls)al"a de 5WW a 9WW libras $ la cota de
pls)al"a del 1WW al 15W X, sino !e adem(s !edan libres 1WW libras esterlinas del capital
)ariable, !e peden in)ertirse en explotar ne)o traba*o. Es decir, !e no slo se explota
m(s )enta*osamente la misma cantidad de traba*o, sino !e adem(s, gracias a la liberacin
de las 1WW libras esterlinas, con el mismo capital )ariable de 5WW libras peden explotarse
a&ora m(s obreros !e antes, a base de na cota m(s ele)ada de explotacin.
1 a la in)ersa. /pongamos a&ora !e la proporcin primiti)a del reparto del prodcto, a
base de 5WW obreros, sea R <WWv Z 9WWp R 1,WWW, es decir, !e la cota de pls)al"a R 15WX.
El obrero obtendr(, por tanto, semanalmente, <^5 de libra esterlina, o sean, 19 c&elines.
Pes bien, si a consecencia de la sbida de )alor del capital )ariable los 5WW obreros
cestan a&ora 5WW libras semanales, resltar( !e el salario semanal de cada no de ellos
ser( R 1 libra, con lo cal <WW libras esterlinas slo podr(n poner en accin a <WW obreros.
/i, por tanto, se sige empleando el mismo nmero de obreros !e antes, tendremos !e
5WWv Z 5WWp R 1,WWW, con lo !e la cota de pls)al"a ba*ar( del 15W al 1WWX, es decir, en
1^:. 3rat(ndose de n capital de ne)a in)ersin, el nico efecto en !e esto se tradcir"a
ser"a la dismincin de la cota de ganancia. Permaneciendo id#nticas las dem(s
circnstancias, la cota de ganancia disminir"a a tono con esto, an!e no en la misma
proporcin. /", por e*emplo, c R F,WWW, tendremos !e, en el primer caso, F,WWWc Z <WW) Z
9WWp R :.WWW $ pd R 15WX, %: R
9WW
EEEEEE RF5 X. En el segndo caso, F,WWWc Z 5WWv / 5WWp 1 :,WWW $ p. R1WW X %. 1
F,<WW
5WW
EEEEE R FW X.
F,5WW
En cambio, trat(ndose de capitales $a in)ertidos el efecto ser"a doble. Con <WW libras
esterlinas de capital )ariable slo ser( posible emplear a&ora <WW obreros, con na cota de
pls)al"a del 1WW X. /lo rendir(n, pes, na pls)al"a total de <WW libras esterlinas. Como,
adem(s, n capital constante de F.WWW libras esterlinas de )alor necesita de 5WW obreros para
ponerlo en mo)imiento, <WW obreros slo ponen en mo)imiento n capital constante con n
)alor de 1,9WW libras. Por consigiente, si se !iere segir prodciendo en la escala anterior
$ !e no se paralice 1^5 de la ma!inaria, ser( necesario amentar el capital )ariable en 1WW
libras esterlinas para poder segir empleando a 5WW obreros, $ esto slo pede lograrse
)inclando el capital &asta a&ora disponible, &aciendo !e na parte de la acmlacin
destinada a extender el negocio se dedi!e a&ora simplemente a mantenerlo a la altra an%
terior o !e se incorpore al antigo capital na parte de la sma destinada a ser consmida
como renta. Con na in)ersin de 1WW libras m(s de capital )ariable se prodcir(n a&ora
1WW libras menos de pls)al"a. Para poner en mo)imiento el mismo nmero de obreros se
necesitar( m(s capital $, al mismo tiempo, se redcir( la pls)al"a sministrada por cada
obrero.
3anto las )enta*as !e se deri)an de la liberacin como los incon)enientes apare*ados
con la )inclacin de capital )ariable slo existen para el capital $a in)ertido $ !e, por
tanto, se reprodce dentro de condiciones dadas. 3rat(ndose de capital de ne)a in)ersin,
las )enta*as, de na parte, $ de la otra los incon)enientes, se limitan al amento o a la
redccin de la cota de pls)al"a $ al correspondiente, an!e no proporcional ni mc&o
menos, cambio de la cota de ganancia.

O
5a liberacin $ la )inclacin de capital )ariable, !e acabamos de in)estigar, es
consecencia de la depreciacin $ del al,a de )alor del capital )ariable, es decir, de los
gastos de reprodccin de la fer,a de traba*o. Pero la liberacin del capital )ariable pede
prodcirse tambi#n cando, al desarrollarse la capacidad prodcti)a $ permaneciendo
in)ariable la cota del salario, se necesitan menos obreros para poner en mo)imiento la
misma masa de capital constante. 2e la misma manera, pede prodcirse la )inclacin de
capital )ariable adicional cando, al disminir la capacidad prodcti)a del traba*o, se
necesitan m(s obreros para la misma masa de capital constante. Por el contrario, cando
na parte del capital, antes empleado como )ariable, se in)ierte en forma de capital
constante, es decir cando se modifi!e simplemente la proporcin entre las partes
integrantes del mismo capital, esto inflir( tanto en la cota de la pls)al"a como en la
cota de la ganancia, pero no afectar( para nada al problema de la fi*acin $ la liberacin
del capital, !e a!" examinamos.
El capital constante pede )inclarse o desligarse tambi#n, como $a sabemos, a
consecencia del al,a del )alor o de la depreciacin de los elementos !e lo forman.
Prescindiendo de esto, el capital constante slo pede )inclarse 6sin !e na parte del
capital constante se con)ierta en )ariable7 cando amente la capacidad prodcti)a del
traba*o, es decir, cando con la misma masa de traba*o se obtenga ma$or prodcto $, por
tanto, se ponga en mo)imiento na masa ma$or de capital constante. 1 lo mismo pede
ocrrir, en ciertas circnstancias, cando dismin$a la capacidad prodcti)a, en la
agricltra por e*emplo, de tal modo, !e, para obtener el mismo prodcto, la misma
cantidad de traba*o necesite m(s medios de prodccin, ).gr., m(s simiente o m(s abono,
drena*e, etc. ?na parte del capital constante pede !edar libre sin !e medie depreciacin
cando por medio de me*oras, por la aplicacin de las fer,as natrales, etc., n capital
constante de menor )alor se ponga en condiciones de prestar, t#cnicamente, el mismo
ser)icio !e antes prestaba n capital constante de ma$or )alor.
>emos )isto en el libro II !e desp#s de )ender, de con)ertir en dinero las mercanc"as,
na determinada parte de este dinero re)ierte a los elementos materiales del capital
constante, a*st(ndose adem(s a las proporciones impestas por el car(cter t#cnico concreto
de cada rama determinada de prodccin. El elemento m(s importante en todas las ramas,
para estos efectos Eprescindiendo del salario, es decir, del capital )ariableE, son las materias
primas, incl$endo las materias axiliares, especialmente importantes en a!ellas ramas de
prodccin en !e no inter)ienen materias primas, como en la miner"a $ en la indstria
extracti)a en general. 5a parte del precio destinada a reponer el desgaste de la ma!inaria
se limita a figrar en los c(lclos, de n modo m(s bien ideal, mientras la ma!inaria se
&alla en condiciones de fncionamiento' no interesa mc&o saber s" &abr( de pagarse $
reponerse en dinero &o$ o ma+ana o en !# fase del per"odo de rotacin del capital. 8o
ocrre lo mismo con las materias primas. /" s precio sbe, podr( ocrrir !e sea imposible
reponerlo completamente, desp#s de dedcir el salario del )alor de la mercanc"a. 2e a!"
!e las flctaciones )iolentas de los precios pro)o!en en el proceso de reprodccin
interrpciones, grandes colisiones e inclso cat(strofes. 5os prodctos agr"colas, las
materias primas procedentes de la natrale,a org(nica, son las !e m(s expestas se &allan
a estas flctaciones de )alor como consecencia de las )icisitdes de las cosec&as, an
prescindiendo completamente a!" de los factores relacionados con el sistema de cr#dito(
Por efectos de casas natrales !e escapan a todo control de cosec&as prsperas o
rinosas, etc., la misma cantidad de traba*o pede tradcirse en cantidades m$ distintas de
)alores de so, como consecencia de lo cal, na determinada cantidad de )alores de so
de #stos tendr( n precio m$ distinto. /", por e*emplo, el )alor ' se tradce en 1WW libras
de la mercanc"a a, el precio de na libra de a ser( R
'
EEEEE, si se expresa en 1,WWW libras, el precio de na libra ser( R
1WW
'
2222222, $ as" scesi)amente.
1WWW
Este es, pes, no de los elementos de esta flctacin de los precios de las materias primas
[tro, !e slo mencionaremos para !e la exposicin sea completa Epesto !e a!" caen
fera de nestro campo de in)estigacin tanto la concrrencia como el sistema de cr#ditoE
es el sigiente. es lgico !e las materias )egetales $ animales, c$o desarrollo $
prodccin se &allan sometidos a determinadas le$es org(nicas, s*etos a ciertos pla,os
natrales, no pedan incrementarse sbitamente en la misma medida en !e pede &acerse,
por e*emplo, con las m(!inas $ con otro capital fi*o, con el carbn, el mineral de &ierro,
etc., c$o incremento, dando por spestas las dem(s condiciones natrales, pede lle)arse
a cabo en el per"odo m(s corto de tiempo. siempre !e se trate de n pa"s indstrialmente
desarrollado. Es posible, por tanto, $ all" donde la prodccin capitalista se &alle
desarrollada es, adem(s, ine)itable, !e la prodccin $ el incremento de la parte del
capital constante formada por capital fi*o, ma!inaria, etc., le lle)en na )enta*a
considerable a la parte del capital constante formada por materias primas org(nicas, de tal
modo !e la demanda de esas materias primas cre,ca con m(s rapide, !e s oferta,
&aciendo, por tanto, !e amente s precio. Este amento de precio &ace, en efecto, <N !e
estas materias primas se traigan desde ma$ores distancias, pesto !e el ma$or precio
cbrir( los gastos m(s ele)ados de transporte' >N !e amente la prodccin de estas
materias primas, circnstancia !e, lgicamente, an!e tal )e, al cabo de n a+o, &ar( !e
amente realmente la masa de prodctos, $ ?N !e se empleen di)ersos sstitti)os !e
antes no se empleaban $ se economice m(s !e antes con los desperdicios. Cando el al,a
de los precios comien,a a reperctir m$ )isiblemente sobre la extensin de la prodccin
$ de la oferta es !e $a se &a prodcido, en la ma$or"a de los casos, el momento decisi)o
en !e, a consecencia del al,a, mantenida drante largo tiempo, de las materias primas $
de todas las mercanc"as de !e forman parte, dismin$e la demanda $ se acsa, por tanto,
na reaccin en el precio de las materias primas. Prescindiendo de las con)lsiones !e
esto pro)oca por la depreciacin del capital ba*o di)ersas formas, inter)ienen a!" otras
circnstancias !e expondremos a continacin.
Ante todo, es e)idente por lo !e de*amos $a expesto, !e canto m(s desarrollada se
&alle la prodccin capitalista $ ma$ores sean, por tanto, los medios de !e se dispone para
n incremento r(pido $ sostenido de la parte del capital constante formado por la
ma!inaria, etc., canto m(s r(pida sea la acmlacin 6como ocrre sobre todo en #pocas
de prosperidad7, ma$or ser( la sperprodccin relati)a de ma!inaria $ otro capital fi*o $
m(s frecente la sbprodccin relati)a de materias primas )egetales $ animales, m(s
acentadas el al,a se+alada &ace poco del precio de estas materias primas $ el c&o!e
correspondiente. M(s frecentes ser(n, por tanto, las reacciones prodcidas por esta
)iolenta flctacin de precios de no de los elementos fndamentales del proceso de re%
prodccin.
A&ora bien, si se prodce el &ndimiento de estos altos precios, por!e s sbida
determine na dismincin de la demanda o na ampliacin de la prodccin, de n lado, $
de otro la oferta de ,onas de prodccin m(s ale*adas, !e &asta a&ora se &ab"an explotado
poco o no se &ab"an explotado nada, $ como consecencia de las dos cosas, la oferta de las
mercanc"as acaba sperando a la demanda Esper(ndola, concretamente, a base de los an%
tigos precios altosE, &abr( !e in)estigar el resltado desde distintos pntos de )ista. El
sbito &ndimiento del precio de las materias primas pone n freno a s reprodccin, con
lo cal se restablecer( el monopolio de los pa"ses originarios, !e prodcen en las
condiciones m(s fa)orables' tal )e, ba*o ciertas restricciones, pero se restablecer(. 5a
reprodccin de las materias primas se desarrollar( drante algn tiempo en escala
ampliada, gracias al implso ad!irido, sobre todo en los pa"ses !e poseen, en ma$or o
menor medida, el monopolio de esta prodccin. Pero la base sobre la !e se desarrollar( la
prodccin, como consecencia de la ampliacin de la ma!inaria, etc., $ !e tras algnas
oscilaciones se impondr( como la ne)a base normal, como el ne)o pnto de partida, se
ampliar( considerablemente por efecto de los fenmenos prodcidos drante el ltimo ciclo
de rotacin. Pero, al mismo tiempo, la reprodccin recientemente incrementada )ol)er( a
)erse bastante entorpecida en na parte de las fentes secndarias de origen de las materias
primas. As", por e*emplo, si nos fi*amos en las estad"sticas de exportacin de los ltimos
treinta a+os 6&asta 18957, podemos se+alar con el dedo cmo amenta la prodccin
algodonera de la India cando se ad)ierte escase, en la prodccin norteamericana, para
)ol)er lego a retroceder de pronto en ma$or o menor medida drante n per"odo de tiempo
sostenido. En las #pocas de carest"a de las materias primas, los capitalistas indstriales se
agrpan, crean asociaciones para reglar la prodccin. As" ocrri, por e*emplo, en Man%
c&ester en 18<:, desp#s del al,a de los precios del algodn, $ n fenmeno parecido se dio
en Irlanda, en canto a la prodccin de lino. Pero tan pronto como pasa el golpe $ )el)e a
reinar el principio general de la concrrencia, @comprar en el mercado m(s baratoB 6en )e,
de fa)orecer, como &acen a!ellas asociaciones, la capacidad de prodccin en los pa"ses
primiti)os m(s adecados, prescindiendo del precio directo, moment(neo, a !e #stos
peden sministrar en cada caso el prodcto7, tan pronto como )el)e a imperar, por tanto,
soberanamente el principio de la libre concrrencia, )el)e a de*arse !e sean los @preciosB
los encargados de reglar la oferta. 3oda idea de controlar la prodccin de las materias
primas con m#todos colecti)os, imperati)os $ pre)isores EEcontrol !e, en general, es
adem(s absoltamente incompatible con las le$es de la prodccin capitalista $ !e, por
tanto, !eda siempre redcido a n ben deseo o se limita a nas cantas medidas
excepcionalmente colecti)as en momentos de grandes peligros $ de gran perple*idad
InmediatosE, de*a paso a la fe en la mta accin regladora de la oferta $ la demanda.
<
5a
spersticin de los capitalistas es tan grande en este pnto, !e &asta los mismos
inspectores de f(bricas, en ss informes, se lle)an constantemente las manos a la cabe,a a
propsito de esto. 5as alternati)as de a+os benos $ a+os malos )el)en a sministrar
tambi#n, natralmente, materias primas m(s baratas. Prescindiendo del efecto directo !e
esto e*erce sobre la extensin de la demanda, inter)iene adem(s como estimlo el efecto
antes mencionado !e e*erce sobre la cota de ganancia. 1 )el)e a repetirse en escala
ma$or el proceso indicado m(s arriba, con la gradal speracin de la prodccin de
materias primas por la prodccin de ma!inaria, etc. El me*oramiento real $ efecti)o de
las materias primas,
para !e pedan sministrar no slo en la cantidad necesaria, sino tambi#n con la calidad
apetecida, obteniendo, por e*emplo, de la India algodn de calidad norteamericana,
re!erir"a na demanda sostenida, gradalmente ascensional $ constante, por parte de
Eropa 6an prescindiendo en absolto de las condiciones econmicas en !e )i)e el
prodctor indio dentro de s pa"s7. Pero en realidad la esfera de prodccin de materias
primas tan pronto se ampl"a brscamente como se redce de ne)o )iolentamente. 3odo
esto, $ el esp"rit de la prodccin capitalista en general, pede estdiarse m$ bien a la l,
de la crisis algodonera de 1891 $ 1895, crisis en la !e se dio, adem(s, la circnstancia de,
!e llegase a faltar en absolto, temporalmente, la materia prima !e constit$e no de los
elementos m(s esenciales de la reprodccin. Pede, en efecto, ocrrir !e los precios
sban an manteni#ndose en s plenitd la oferta, pero en condiciones m(s dif"ciles. 1
pede existir tambi#n na escase, real de materias primas. En la crisis algodonera a !e nos
referimos se daba originariamente la segnda circnstancia.
Por consigiente, canto m(s a&ondamos en la &istoria de la prodccin presente, la
m(s inmediata a nosotros, con ma$or reglaridad obser)amos, sobre todo en las ramas
indstriales decisi)as, la alternati)a constante de carest"a relati)a $, como consecencia de
ella, de posterior depreciacin de las materias primas procedentes de la natrale,a org(nica.
5o !e acabamos de exponer aparece confirmado por los sigientes e*emplos, tomados de
los informes de los inspectores fabriles.
5a morale*a de esta &istoria, !e aparece tambi#n corroborada por la obser)acin de la
agricltra, es !e el sistema capitalista c&oca con na agricltra de tipo racional o, lo !e
es lo mismo, !e la agricltra racional es incompatible con el sistema capitalista 6a pesar
de !e este tipo de agricltra fomenta s desarrollo t#cnico7 $ necesita, bien la mano del
pe!e+o agricltor !e traba*a por s centa, bien el control de los prodctores asociados.
O
>e a!" a&ora los e*emplos sacados de los informes fabriles ingleses a !e acabamos de
referirnos.
@5a marc&a de los negocios es me*or' pero el ciclo de las #pocas benas $ malas se
acorta con el amento de la ma!inaria $, al amentar con ello la demanda de materias
primas, se repiten tambi#n con m(s frecencia las flctaciones en la sitacin de los nego%
cios... Al presente, no slo se &a restablecido la confian,a desp#s del p(nico de 185;, sino
!e casi nadie se acerda de #ste. El !e esta me*or"a se sostenga o no, depender( en na
medida m$ considerable del precio de las materias primas. 1o )eo $a presagios de !e en
algnos casos se &a alcan,ado el m(ximo a partir del cal la fabricacin es menos
beneficiosa, &asta !e llega n momento en !e no de*a ningna ganancia. /i nos fi*amos,
por e*emplo, en los prsperos a+os de 18<A $ 185W, en la indstria del Porsted 687 )emos
!e el precio del estambre ingl#s era de 1: peni!es $ el del estambre astraliano de 1< a
1; peni!es la libra $ !e, sacando la media de los die, a+os de 18<1 a 185W, el precio
medio de la lana inglesa no excede nnca de 1< peni!es $ el de la astraliana, de 1; peni%
!es la libra. Pero a comien,os del a+o del desastre la lana astraliana se coti,aba a F:
peni!es' en diciembre, en el peor momento del p(nico, ba* a 18 peni!es para )ol)er a
sbir, en el transcrso del a+o 1858, al precio actal de F1 peni!es. 5a lana inglesa
empe, a coti,arse tambi#n en 185; a FW peni!es' en abril $ septiembre sbi a F1
peni!es, en enero de 1858 ba* a 1< peni!es $ sbi lego a 1;, coti,(ndose, por tanto, :
peni!es por libra m(s
cara !e en el promedio de los 1W citados a+os... Esto re)ela, a mi parecer, !e se &an
ol)idado las !iebras de 185;, pro)ocadas por precios seme*antes a #stos, o !e slo se
prodce escasamente la lana !e peden &ilar los &sos existentes, o bien !e los precios de
los te*idos experimentar(n n al,a sostenida... En mi experiencia anterior &e podido )er
cmo en n tiempo in)eros"milmente corto los &sos $ los telares &an mltiplicado no slo
s nmero, sino tambi#n s )elocidad de fncionamiento' $ !e, adem(s, nestras
exportaciones de lana a Drancia &an amentado casi en la misma proporcin, mientras !e
tanto en el interior del pa"s como en el extran*ero la edad media de las o)e*as es cada )e,
m(s ba*a, $a !e la poblacin crece r(pidamente $ los ganaderos !ieren con)ertir lo
m(s r(pidamente posible s ganado en dinero. Por eso me &a dado miedo, no pocas )eces,
)er a gentes !e, sin tener estos conocimientos, in)ert"an s talento $ s capital en empresas
c$o #xito depende de la oferta de n prodcto !e slo pede amentar con arreglo a
ciertas le$es org(nicas... El estado de la demanda $ la oferta de todas las materias primas...
parece explicar mc&as de las flctaciones de la indstria algodonera, as" como tambi#n la
sitacin del mercado ingl#s de la lana en 185; $ la crisis de dinero !e la sigiB
5
6C.
HaYer, en Rep. of 9nsp. of Aact., oct. <HK H, pp. 59E917.
5a #poca de florecimiento de la indstria del Porsted en el Iest Ciding de 1orYs&ire
feron los a+os de 18<AE5W. 3raba*aban en esta indstria, concret(ndose a dic&o distrito. en
<H?H, FA,F<9 personas' en <HF?, :;,W9W' en <HFK, <8,WA;' en <HK3, ;1,8A1. En el mismo
distrito. en <H?H, F,;98 telares mec(nicos, <HF<, 11,<58' en <HF?, 19,8;W' en <HFK 1A,1F1 $
en <HK3, FA,5:A (Rep. of 9nsp. of Aact. J:1 oct.K <HK3, p. 9W7. Este florecimiento de la
indstria del estambre empe, a &acerse sospec&osa $a en octbre de 185W. En s informe
de abril de 1851, dice el sbinspector HaYer, refiri#ndose a 5eeds $ a Hradford @El estado
de los negocios de*a mc&o !e desear, desde &ace algn tiempo. 5os &ilanderos de
estambre pierden r(pidamente las ganancias de 185W $ la ma$or"a de los te*edores no salen
tampoco m$ bien parados. Creo !e en la actalidad est(n paradas m(s m(!inas de
elaborar lana !e nnca, $ tambi#n los fabricantes de &ilados de lino despiden obreros $
paran m(!inas. 5os ciclos de la indstria textil son a&ora, en realidad, extraordinariamente
inciertos $ creo !e pronto comprenderemos... !e no se mantiene ningna proporcin
entre la capacidad de prodccin de los &sos, la cantidad de materia prima $ el amento de
poblacinB 6p. 5F7.
1 lo mismo por lo !e se refiere a la indstria algodonera. En el informe de octbre de
1858, !e acabamos de citar, leemos. @2esde !e se &an establecido las &oras de traba*o en
las f(bricas, las cantidades del consmo de materias primas, de la prodccin, de los
salarios, se &an redcido en todas las indstrias textiles a simples reglas de tres... 3omo la
sigiente cita de na reciente conferencia... del se+or Ha$nes, actalmente ma$or JalcaldeK
de HlacYbrn, sobre la indstria algodonera, en la !e condensa con la ma$or minciosidad
la estad"stica indstrial de s propia comarca.
@Cada caballo real de fer,a me)e <5W &sos atom(ticos 6self2actor7 con el aparato
!e me)e la cadena o FWW &sos trostle, o 15 telares para pa+o de <W plgadas de anc&o,
con la correspondiente ma!inaria de de)anar, tndir $ alisar. Cada caballo de fer,a
ocpa, en el &ilado, a F1^F obreros $ en el te*ido a 1W' el salario medio es de ss benos 1W
c&elines $ medio por cabe,a $ semana... 5os nmeros medios elaborados son los nms. :W
a :F para la cadena $ los nms. :< a :9 para la trama' si calclamos en 1: on,as por &so el
&ilado prodcido semanalmente spone 8F<,;WW libras de &ilado a la semana, con n
consmo de A;W,WWW libras o F,:WW balas de algodn $ n precio de F8,:WW libras esterlinas.
. En nestro distrito 6la ,ona !e rodea a HlacYbrn con n radio de 5 millas inglesas7, el
consmo semanal de algodn es de 1.5:W,WWW libras a :,95W balas, con n precio de costo
de <<,9F5 libras esterlinas. 5o !e representa 1^18 de todos los &ilados de algodn del
Ceino nido $ 1^19, de todos los te*idos fabricados mec(nicamente.B
@Por tanto, segn los c(lclos del se+or Ha$nes, la cifra total de &sos de algodn del
Ceino ser(n F8.8WW,WWW $ para mantener esta ma!inaria a pleno rendimiento, se
necesitar(n 1,<:F.W8W,WWW libras de algodn al a+o. /in embargo, las importaciones de
algodn, dedcidas las exportaciones, no pasaron en 1859 $ 185; de 1,WFF.5;9,8:F libras,
lo !e spone necesariamente n d#ficit de <WA.5W:,198 libras. El se+or Ha$nes, !e &a
tenido la bondad de disctir conmigo este pnto, cree !e n c(lclo del consmo anal de
algodn basado en lo !e se consme en el distrito de HlacYbrn dar"a resltados
demasiado altos por ra,n de la diferencia no slo del nmero de &ilados, sino tambi#n de
la excelente calidad de la ma!inaria. El calcla el consmo total de algodn del Ceino
?nido, drante n a+o, en 1,WWW millones de libras. Pero sponiendo !e tenga ra,n $ !e
exista realmente n excedente de importacin de FF1^F millones la oferta $ la demanda
parecen e!ilibrarse a&ora, an sin inclir en el c(lclo los &sos $ telares adicionales !e,
segn el se+or Ha$nes, se est(n instalando en s distrito $ !e, a *,gar por ello, se estar(n
instalando tambi#n en otras partesB 6p(ginas A $ 9W7.
?. 9lustraci,n %eneral; la crisis al%odonera de <HJ< a <HJK. 6reliminares; <HFK a <HJ3
18<5. Per"odo de florecimiento de la indstria algodonera. El algodn se coti,a a m$
ba*o precio. 5. >orner dice acerca de esto. @2rante los ltimos oc&o a+os no &e conocido
na #poca tan prspera de negocios como la del )erano $ oto+o ltimos. /obre todo en la
rama de &ilados de algodn. 2rante todo el semestre &e recibido cada semana noticias de
ne)as in)ersiones de capital en f(bricas' nas )eces eran ne)as f(bricas !e se
constr"an, otras )eces ne)os arrendatarios para las pocas !e &ab"an !edado aban%
donadas, otras f(bricas en explotacin !e extend"an ss acti)idades, instalando m(!inas
de )apor ne)as $ m(s potentes $ amentando s ma!inaria de traba*oB 6Rep. of 9nsp. of
Aact., =ct. <JFK, p. 1:7.
18<9. Comien,an las !e*as. @>ace $a mc&o tiempo !e oigo a mc&os fabricantes
algodoneros !e*arse de la depresin de ss negocios... 2rante las seis semanas ltimas,
di)ersas f(bricas &an empe,ado a traba*ar a *ornada redcida, generalmente 8 &oras diarias
en )e, de 1F' la cosa parece extenderse... El precio del algodn &a sfrido n ferte recargo
$... los art"clos fabricados no slo no &an sbido de precio, sino !e... ss precios son
a&ora m(s ba*os !e antes de sbir los del algodn. El gran amento del nmero de f(bricas
de g#neros de algodn drante los ltimos catro a+os ten"a necesariamente !e traer como
consecencia, de na parte, n ferte amento de la demanda de materia prima $, de otra
parte, n ferte amento de la oferta de art"clos de algodn en el mercado' $ ambas casas
combinadas ten"an por fer,a !e condcir a la redccin de la ganancia, mientras no
)ariasen la oferta de materia prima $ la demanda de art"clos fabricados' pero estas casas
&an actado toda)"a con ma$or intensidad, de n lado por!e la oferta de algodn era, en
estos ltimos tiempos, insficiente $, de otro lado, por!e dismin$ la demanda de
g#neros de algodn en distintos mercados del interior $ del extran*ero (Rep. of 9nsp. of
Aact., =ct. <HFH, p(gina 1W7.
5a creciente demanda de materias primas $ el abarrotamiento del mercado con g#neros
fabricados son' natralmente, fenmenos paralelos. Incidentalmente, diremos !e la
expansin de la indstria $ la consigiente parali,acin no se limitaba a los distritos
algodoneros. En el distrito lanero de Hradford en 18:9 slo exist"an :18 f(bricas. en 18<9
exist"an $a <AW. Estas cifras no expresan, ni con mc&o, el )erdadero proceso ascendente de
la prodccin, pesto !e al mismo tiempo se ampliaban en considerables proporciones las
f(bricas existentes. 1 esto es aplicable tambi#n, m$ especialmente, a la indstria de
&ilados de lino. @3odas estas f(bricas &an contribido, m(s o menos, drante los ltimos
die, a+os, a la satracin del mercado, al !e debe atribirse, en gran parte la actal
parali,acin de la indstria... ?na ampliacin tan r(pida de las f(bricas $ de la ma!inaria
condce de n modo completamente natral a la depresin de los negociosB (Rep. of 9nsp.
of Aact., =ct. <HFJ, p. :W7.
18<;. En octbre, crisis de dinero. 3ipo de descento, el 8X. Pre)iamente &ab"a
ocrrido $a la &ecatombe de las especlaciones ferro)iarias $ de las especlaciones con las
letras giradas sobre las Indias orientales. Pero.
@El se+or HaYer facilita detalles m$ interesantes sobre el amento de la demanda de
algodn, lana $ lino prodcida en los ltimos a+os como consecencia de la expansin de
estas indstrias. Considera !e la demanda intensi)a de estas materias primas, teniendo en
centa sobre todo !e se prod*o en na #poca en !e la oferta &ab"a descendido
considerablemente por deba*o del ni)el medio, es casi sficiente para explicar la actal
depresin de estas ramas indstriales, an sin necesidad de recrrir al desbara*ste del
mercado de dinero. Este criterio se )e confirmado, "ntegramente, por mis propias
obser)aciones $ por lo !e me informan gentes conocedoras de estas indstrias. Estas
distintas ramas indstriales se &allaban $a m$ deprimidas cando an era f(cil de obtener
descentos al 5X $ an menos. En cambio, la oferta de materias primas era abndante, los
precios eran moderados $ los negocios marc&aban por tanto, bien, &asta... las ltimas dos o
tres semanas, en !e la crisis de dinero afect no solamente a los mismos tramistas, sino
m(s an a ss principales clientes, los fabricantes de art"clos de modas. /i ec&amos na
mirada a los informes oficiales !e &an sido pblicados, )emos !e en los tres a+os ltimos
la indstria del algodn &a amentado en cerca del F;X. A consecencia de esto, el al%
godn &a sbido, en nmeros redondos, de < a 9 peni!es la libra, mientras !e los &ilados,
por la gran oferta !e existe, se coti,an a poco m(s de s precio anterior. 5a indstria de la
lana empe, a extenderse en 18:9' desde entonces, creci en n <WX, en 1orYs&ire $ la
proporcin fe an ma$or en Escocia. El crecimiento de la indstria del estambre es an
m(s considerable.
9
5os c(lclos arro*an a!", para el mismo per"odo, n crecimiento de m(s
del ;<X. Esto &i,o !e amentase en proporciones enormes el consmo de lana en brto.
5a indstria del lien,o registra desde 18:A n crecimiento aproximado del F5X en
Inglaterra, del FFX en Escocia $ de cerca del AWX en Irlanda'
;
$ esto tra*o como
consecencia el !e, coincidiendo con nas cantas malas cosec&as de lino, el precio de la
materia prima sbiese en 1W libras esterlinas la tonelada mientras !e el &ilado de lino se
coti,aba 9 peni!es menos el mano*oB 6Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HFM, p. :WE:17.
18<A. 5os negocios &ab"an recobrado s animacin desde los ltimos meses de 18<8.
@El precio del lino, tan ba*o !e asegraba na ganancia rentable cales!iera !e fesen
las circnstancias !e pdiesen presentarse en el ftro, animaba a los fabricantes a segir
desarrollando continamente s indstria. A comien,os de a+o, los fabricantes laneros
traba*aron drante algn tiempo acti)isimamente..., an!e me temo !e las
consignaciones de art"clos de lana ocpan no pocas )eces el pesto de la )erdadera
demanda $ !e los per"odos de prosperidad aparente, es decir, de traba*o a pleno
rendimiento, no siempre coinciden con los per"odos de )erdadera demanda. 5a indstria del
estambre se desen)ol)i especialmente bien drante algnos meses... el precio de la lana
era m$ ba*o, a comien,os del indicado per"odo' los fabricantes de &ilados &ab"an &ec&o
pro)isiones de materia prima a precios )enta*osos $ segramente !e tambi#n en cantidades
considerables. Al sbir el precio de la lana con las sbastas de prima)era, los fabricantes de
&ilados salieron beneficiados $ ret)ieron esta )enta*a, pes la demanda de art"clos
fabricados creci considerablemente $ de n modo incontenibleB (Rep. of 9nsp. of Aact.,
QApri<R <HFI, p. <F7.
@/" nos fi*amos en las )ariaciones !e presenta la marc&a de los negocios en los
distritos fabriles desde &ace tres o catro a+os, tenemos !e reconocer, en m" opinin, !e
existe na gran casa de pertrbacin en algna parte... P8o &abr( sido la enorme capacidad
prodcti)a de la ne)a ma!inaria la !e sministrase n ne)o elemento, en este sentidoQB
(Rep. of 9nsp. of Aact., April of <HFI, p. <FE<:7.
En no)iembre de 18<8 $ en ma$o $ drante el )erano, &asta octbre de 18<A, los
negocios iban cada )e, m(s en age. @Esto se refiere principalmente a la fabricacin de
g#neros de estambre, agrpada en torno a Hradford $ >alifax' en ningna #poca anterior
lleg a ad!irir esta indstria, ni de le*os, el desarrollo !e tiene en la actalidad... 5a
especlacin en torno a las materias primas $ la insegridad en canto a s probable oferta
&an pro)ocado siempre en la indstria algodonera ma$ores conmociones $ flctaciones
m(s frecentes !e en ningna otra rama indstrial. Ceina a!", por el momento, na
acmlacin de existencias de g#neros toscos de algodn !e in!ieta a los pe!e+os
fabricantes de &ilados $ !e representa $a n per*icio para ellos, por lo cal algnos traba%
*an poco tiempoB (Rep. of 9nsp. of Aact.4 =ct. of <HFI, pp. 9< $ 957.
185W. Abril. 5os negocios sigen desarroll(ndose )iento en popa. @Mran depresin en
na parte de la indstria algodonera a consecencia de la escase, de materias primas
precisamente para los tipos toscos de &ilado $ para las tramas pesadas... /e teme !e la
ne)a ma!inaria recientemente instalada pro)o!e na reaccin seme*ante en lo !e se
refiere a la indstria del estambre. El se+or HaYer calcla !e solamente en el a+o 18<A el
prodcto de los telares ament, en esta rama indstrial, en n <WX aproximadamente $ el
de los &sos en n F5X $ la expansin sige desarroll(ndose en las mismas proporcionesB
(Rep. of 9nsp. of Aact., April of <HK3, p. 5<7.
185W. [ctbre. @El precio del algodn sige... casando na considerable depresin en
esta rama indstrial, sobre todo con respecto a a!ellas mercanc"as en !e la materia prima
forma na parte considerable de los gastos de prodccin. 3ambi#n &a casado no pocas
)eces na depresin en esta rama el gran amento del precio de la sedaB (Rep. of 9nsp. of
Aact., =ct. <HK3, p. 1<7. /egn el informe a!" citado de la Ceal sociedad para el clti)o del
lino en Irlanda, el ele)ado precio del lino, combinado con el ba*o ni)el de los precios de
otros prodctos agr"colas, asegr n amento importante de la prodccin del lino para el
a+o sigiente 6p. J:1K ::7.
185:. Abril. Mran prosperidad. @En ningn momento, drante los diecisiete a+os en !e
&e tenido ocasin de mantenerme oficialmente informado acerca de la sitacin del distrito
fabril de 5ancas&ire, &e tenido noticia de seme*ante prosperidad general' en todas las ramas
reina na acti)idad extraordinariaB, dice 5. >orner (Rep. of 9nsp. of Aact., April <HK?, p.
1A7.
185:. [ctbre. 2epresin en la indstria algodonera. @/perprodccinB 6Cep. of 9nsp.
of Aact., =ct. <HK?, p. J1:K 157.
185<. Abril. @5a indstria de la lana, an!e no prspera, traba*a a pleno rendimiento
en todas las f(bricas' lo mismo la indstria algodonera. 5a indstria del estambre se
desarroll de n modo completamente irreglar drante todo el semestre anterior... En la
indstria del lien,o se prod*eron pertrbaciones a consecencia de &aber disminido el
sministro de lino $ c(+amo de Csia por efecto de la gerra de CrimeaB (Rep. of 9nsp. of
Aact. QAprilR <HKF, p(gina :;7.
185A. @5os negocios, en la indstria escocesa del lien,o, se &allan toda)"a m(s
parali,ados..., pes la materia prima escasea $ est( cara' la mala calidad de la cosec&a
anterior en los pa"ses b(lticos, fente principal de nestros sministros, e*ercer( n efecto
per*dicial sobre la indstria de este distrito' en cambio, el $te !e, en mc&os art"clos
bastos )a despla,ando poco a poco al lino, no es ni extraordinariamente caro ni escasea...'
aproximadamente la mitad de la ma!inaria de 2ndee se dedica a&ora a &ilar $te(Rep. of
9nsp. of Aact., April <HKI, p. 1A7. @Como consecencia del alto precio de la materia prima,
la indstria de &ilados de lino no es an, ni mc&o menos, rentable, $ mientras todas las
dem(s f(bricas traba*an a pleno rendimiento, conocemos distintos casos de parali,acin de
la ma!inaria de lino... 5a &ilander"a de $te... atra)iesa por na sitacin satisfactoria,
pesto !e ltimamente esta materia prima )el)e a coti,arse a n precio moderadoB (Rep.
of Insp. of Aact., =ct., <HKI, p. >3.
1891E9<. Merra ci)il en los Estados ?nidos. Cotton Aamine. 6A7 El e*emplo m(s
patente de interrpcin del proceso de prodccin por escase, $ carest"a de materia
prima.
189W. Abril. @Por lo !e se refiere al estado de los negocios, me complace poder
comnicarle !e, a pesar del ele)ado precio de la materia prima, todas las indstrias
textiles, con excepcin de la sedera, &an traba*ado bien drante el ltimo semestre... En
algnos de los distritos algodoneros se &an recltado obreros por medio de anncios,
tra$#ndolos de 8orfolY $ de otros condados rrales... En todas las ramas indstriales parece
reinar na gran escase, de materias primas. Esta escase,... es lo nico !e nos ata las
manos. En la indstria algodonera no se &a conocido nnca, segramente, n nmero tan
grande de f(bricas de ne)a creacin, nido a la ampliacin de las $a existentes $ a la gran
demanda de obreros. Por todas partes se bscan materias primasB (Rep. of 9nsp. of Aact.,
April, 189W, Jp. 5;K7.
189W. [ctbre. @5a sitacin de los negocios en los distritos del algodn, la lana $ el
lino &a sido bena' en Irlanda, &a debido de ser inclso cm$ benac desde &ace m(s de n
a+o, $ an &abr"a sido me*or a no ser por el ele)ado precio de la materia prima. 5os
fabricantes de &ilados de lino parecen esperar con m(s impaciencia !e nnca !e los
ferrocarriles abran las fentes axiliares de sministro de la India $ !e se desarrolle a tono
con ello la agricltra, para obtener, por fin, n sministro de lino... !e satisfaga ss
necesidadesB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ3, p. :;7.
1891. Abril. @El estado de los negocios atra)iesa moment(neamente por na
depresin... ?nas cantas f(bricas algodoneras traba*an poco tiempo $ mc&as f(bricas
sederas slo fncionan parcialmente. 5a materia prima es cara. En casi todas las ramas tex%
tiles es sperior al precio a !e pede elaborarse con destino a la masa de los
consmidoresB (Rep. of 9nsp. of Aact., April, <HJ<, p(gina ::7.
A&ora se pon"a de manifiesto !e en 189W la indstria algodonera &ab"a prodcido en
exceso, $ las consecencias de ello se &icieron patentes an drante los a+os sigientes.
@Deron necesarios dos o tres a+os para !e el mercado mndial absorbiese la
sperprodccin de 189WB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. <HJ?, p. 1F;7. @5a depresin de los
mercados de g#neros de algodn en el Asia oriental a comien,os de 189W repercti sobre
la marc&a de los negocios en HlacYbrn, donde :W,WWW telares mec(nicos traba*an casi
exclsi)amente en la prodccin de g#neros textiles con destino a ese mercado. Esto &i,o
!e a!" se restringiese la demanda de traba*o $a mc&os meses antes de !e se &iciesen
sentir los efectos del blo!eo del algodn... Afortnadamente, esto libr de la rina a
mc&os fabricantes. 5as existencias amentaron de )alor en los almacenes, con lo cal se
e)it la espantosa depreciacin !e en otras circnstancias &abr"a sido ine)itable en na
crisis de esta natrale,aB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ>, pp. F8 $ FA J:WK7.
1891. [ctbre. @5os negocios &an estado bastante parali,ados desde &ace algn
tiempo... 8o es ni mc&o menos in)eros"mil !e drante los meses de in)ierno mc&as
f(bricas se )ean obligadas a redcir considerablemente la *ornada de traba*o. Esto era, sin
embargo, de pre)er... Independientemente de las casas !e &an interrmpido el sministro
normal de algodn de los Estados ?nidos $ nestras exportaciones, se &abr"a impesto la
redccin de la *ornada de traba*o para el prximo in)ierno a casa del ferte amento de la
prodccin en los tres a+os ltimos $ de las pertrbaciones creadas en los mercados de la
India $ la C&inaE (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct. , <HJ<, p. 1A7.
2esec&os de algodn. Algodn de las Indias [rientales 6surat7 .
Inflencia sobre los salarios de los obreros. Me*oras introdcidas
en la ma!inaria. /stitcin del algodn por almidn
$ materias minerales. Efectos del encolamiento con almidn
sobre los obreros. >ilatras de nmeros m(s finos.
Estafas de los fabricantes.
@?n fabricante me escribe lo sigiente. Por lo !e se refiere al c(lclo de la cantidad de
algodn !e consme cada &so, segramente no tiene sted sficientemente en centa el
&ec&o de !e cando el algodn est( caro todos los &ilanderos de nmeros finos 6digamos
&asta el nG <W, principalmente los de los nms. 1F a :F7 &ilan los nmeros m(s finos !e
peden, es decir, &ilan el nG 19 en )e, del 1F como antes, o el nG FF en )e, del 19, etc.' $ el
te*edor !e te*e estos &ilados finos &ar( !e s lien,o ad!iera el peso normal
incorpor(ndole m(s apresto. Este recrso se emplea a&ora en proporciones )erdaderamente
indecentes. >e sabido de bena fente !e &a$ shirtin%s 6 1W7 ordinarios para la exportacin
!e pesan 8 libras la pie,a, de las cales F j son cola. En te*idos de otras clases se emplea
no pocas )eces &asta el 5WX de cola, ra,n por la cal no mienten, ni mc&o menos,
a!ellos comerciantes !e se *actan de enri!ecerse )endiendo la libra de ss te*idos por
menos dinero del !e les &a costado el &ilado con !e est(n &ec&os (Rep. of 9nsp. of
Aact., April <HJF p.F;7.
@Me &an informado tambi#n !e los obreros textiles atrib$en la intensificacin de ss
enfermedades a la cola empleada para la trama de los te*idos &ec&os con algodn de las
Indias orientales $ !e $a no est( compesta solamente de &arina, como antes. Este
sstitti)o de la &arina tiene, sin embargo, al parecer, la gran )enta*a de !e amenta
considerablemente el peso del te*ido, de tal modo !e 15 libras de &ilado se con)ierten,
desp#s de te*idos, en FW libras de g#neroB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ?, p. 9:7. Este
sstitti)o estaba &ec&o de talco molido, llamado China cla& o $eso, conocido por Arench
chatk. @5os ingresos de los obreros textiles se red*eron considerablemente mediante el
empleo de sstitti)os para la &arina como cola de los te*idos. Esta cola &ace !e el &ilado
pese m(s, pero lo &ace tambi#n dro $ fr(gil. Cada &ilo de la cadena pasa en el telar por el
llamado li,o, c$os fertes &ilos mantienen la cadena en la posicin adecada' las cadenas
endrecidas por la cola prodcen constantes rotras de los &ilos en el li,o $ cada na de
estas rotras &ace !e el te*edor pierda cinco mintos en reparar la a)er"a' actalmente, los
te*edores se )en obligados a perder, de este modo, die, )eces m(s tiempo !e antes, lo cal
se tradce, natralmente, en na dismincin proporcional del rendimiento de la *ornada de
traba*oB 6pp. <F $ <:7.
@En As&ton, /tal$bridge, Mossle$, [ld&am, etc., se &a redcido en na tercera parte
nada menos la *ornada de traba*o $ las &oras de traba*o sigen redci#ndose todas las
semanas... 1 simlt(neamente con esta redccin de la *ornada de traba*o, en mc&as ramas
se implanta adem(s la redccin de salariosB 6p. 1:7. A comien,os de 1891 se prod*o na
&elga entre los te*edores mec(nicos de algnas partes de 5ancas&ire. -arios fabricantes
&ab"an annciado na reba*a de salarios del 5 al ; e' los obreros insist"an en la necesidad
de !e se mant)iesen los tipos de salarios, pero redciendo las &oras de traba*o. 5os
fabricantes no accedieron a ello $ estall la &elga. Al cabo de n mes, los obreros no
t)ieron m(s remedio !e ceder. A&ora se encontraron con las dos cosas. @Adem(s de la
reba*a de salarios, con !e los obreros se &allaron al fin, son tambi#n mc&as las f(bricas
!e actalmente traba*an a *ornada redcidaB (Rep. of 9nsp. of Aact., April <HJ<, p. F:7.
189F. Abril. @5os sfrimientos de los obreros &an amentado considerablemente desde
la fec&a de mi ltimo informe' pero en ningn per"odo de la &istoria de la indstria se &an
soportado con tan callada resignacin $ con n amor propio tan paciente nas penalidades
tan repentinas $ tan atrocesB (Rep. of 9nsp. of Aact., April, <HJ>, p. 1W7.
@5a cifra relati)a de los obreros !e por el momento carecen totalmente de traba*o no
parece ser m$ sperior a la de 18<8, a+o en !e se prod*o n p(nico corriente pero !e
fe lo sficientemente ferte para mo)er a los desa,onados fabricantes a le)antar na
estad"stica de la indstria algodonera seme*ante a la !e a&ora pblican con car(cter
semanal... En ma$o de 18<8 se &allaba desocpado el 15X de todos los obreros de la
indstria algodonera de Manc&ester $ el 1FX traba*aba solamente na parte de la *ornada,
mientras !e m(s del ;WX traba*aba la *ornada entera. El F8 de ma$o de 189F el paro total
afectaba al l5X, n :5X traba*aba na parte de la *ornada solamente $ n <AX a pleno
rendimiento... En los lgares )ecinos, por e*emplo en /tocYport, el porcenta*e de los
afectados por el paro total $ de los !e slo traba*an na parte del tiempo es m(s ele)ado, $
el de los !e traba*an todo el tiempo, inferiorB, pes en estos sitios se &ilan nmeros menos
finos !e en Manc&ester 6p. 197.
189F. [ctbre. @/egn la ltima estad"stica oficial, en 1891 exist"an en el Ceino ?nido
F,88; f(bricas algodoneras, de ellas F,1WA en mi distrito 65ancas&ire $ C&es&ire7. 1o sab"a
m$ bien !e na gran parte de estas F,1WA f(bricas de mi distrito eran pe!e+as empresas
!e slo daban traba*o a nos cantos obreros. Pero me &e !edado sorprendido al
descbrir !e s nmero era mc&o ma$or de lo !e $o pensaba. :AF f(bricas de #stas, o
sea, el 1WX, est(n mo)idas por )apor o por aga, siendo la fer,a motri, inferior a 1W
caballos' en :<5, o sea en el 19X, la fer,a motri, oscila entre 1W $ FW caballos' en 1,:;F es
de FW caballos o m(s... ?na parte m$ grande de estos pe!e+os fabricantes Em(s de la
tercera parte del totalE eran &ace poco tiempo obreros $ no disponen de capital... 5a carga
principal recaer"a, por tanto, sobre las dos terceras partes restantesB(Rep. of 9nsp. of Aact.,
=ct., 189F, pp. 18 $ 1A7.
/egn el mismo informe, de los obreros algodoneros de 5ancas&ire $ C&es&ire
traba*aban todo el tiempo, por a!el entonces, <W,1<9, o sea, el 11.:X, a tiempo redcido
1:<,;9;, o sea, el :8X' los 1;A,;F1 restantes, es decir, el 5W.;X se &allaban en paro total.
/i de estas cifras descontamos los datos sobre Manc&ester $ Holton, donde se &ilan
principalmente nmeros finos, rama a la !e afectaba relati)amente poco la penria de
algodn, los resltados son toda)"a m(s desastrosos, a saber. en acti)o a pleno rendimiento,
el 8.5X ' a *ornada redcida, el : 8 X ' en paro total, el 5 :.5 X 6pp. 1A $ FW7.
@Para los obreros existe na diferencia esencial entre traba*ar con algodn beno o con
algodn malo. En los primeros meses del a+o, en !e los fabricantes se esfor,aron en
mantener ss f(bricas en marc&a reniendo todo el algodn !e era posible ad!irir a
precios moderados, entr mc&o algodn de mala calidad en f(bricas !e antes traba*aban
generalmente con algodn beno' la diferencia en canto a los salarios de los obreros era
tan considerable, !e se prod*eron mc&as &elgas por!e a base de los antigos salarios a
desta*o no pod"an obtener $a n *ornal decente... En algnos casos, la diferencia nacida del
empleo de algodn de mala calidad representaba, an traba*ando toda la *ornada, la mitad
del salario totalB 6<, c., p(gina F;7.
189:. Abril. @En el transcrso de este a+o $a no podr(n traba*ar a pleno rendimiento
mc&o m(s de la mitad de los obreros de la indstria algodoneraB (Rep. of 9nsp. of Aact.,
April, <HJ? p. 1<7.
@?n per*icio m$ serio !e lle)a consigo el empleo del algodn de las Indias
orientales !e las f(bricas se )en obligadas a tili,ar a&ora, es !e con esta materia prima se
amortiga mc&o la )elocidad de la ma!inaria. 2rante los ltimos a+os se agotaron todos
los recrsos para acelerar esta )elocidad, &aciendo !e la misma ma!inaria rindiese m(s
traba*o. Pero el amortigamiento de la )elocidad afecta tanto al obrero como al fabricante,
pes la ma$or"a de los obreros cobran a desta*o, los &ilanderos por el nmero de libras de
&ilado !e prodcen, los te*edores a tanto por pie,a' $ an respecto a los otros obreros, a los
!e cobran por semanas, la merma de la prodccin se tradce tambi#n en na redccin
del salario. /egn mis a)erigaciones... $ los datos !e me &an sido facilitados acerca de lo
!e &an ganado los obreros textiles drante este a+o... se aprecia na merma del FWX como
promedio $ en algnos casos &asta el 5WX tomando como base los tipos de salario )igentes
en 1891B 6p. 1:7. @5a sma percibida por el obrero depende... de la clase de material
elaborado... 5a sitacin de los obreros, en lo !e se refiere a la cant"a del salario !e
perciben, es a&ora 6octbre de 189:7 mc&o me*or de lo !e era el a+o pasado por este
tiempo. 5a ma!inaria &a sido perfeccionada, se conoce me*or la materia prima $ los
obreros resel)en me*or las dificltades con !e ten"an !e lc&ar al principio. El a+o
pasado )isit# en Preston na escela de costra Jn establecimiento de beneficencia para
obreras desocpadasK' dos mc&ac&as a !ienes nos d"as antes &ab"an mandado a traba*ar
a na f(brica de te*idos, al comnicarles el fabricante !e pod"an ganar < c&elines a la
semana, solicitaron ser readmitidas en la escela, !e*(ndose de !e no &abr"an podido lle%
gar a ganar ni 1 c&el"n semanalmente. 3engo datos sobre los self2actin% minders
J&ilanderos !e traba*an con m(!inas atom(ticasK..., &ombres !e atienden )arios telares
atom(ticos 6selfE actors7 $ !e al cabo de 1< d"as de traba*o a plena *ornada &ab"an ganado
8 c&elines con 11 peni!es, cantidad de la !e se les descontaba el al!iler de la )i)ienda,
an!e el fabricante les de)ol)"a como regalo J T !# generosidad TK la mitad del al!iler.
5os obreros se lle)aban a casa la sma de 9 c&elines $ 11 peni!es. En algnos sitios, los
self 2actin% minders ganaban drante los ltimos meses del a+o 189F de 5 a A c&elines por
semana $ los te*edores de F a 9 c&elines... En la actalidad, la sitacin es mc&o me*or,
an!e los ingresos de los obreros &an segido dismin$endo considerablemente en la
ma$or"a de los distritos... >a$ algnas otras casas !e &an contribido a esto, adem(s de la
mala calidad del algodn de la India $ de ss impre,as. As", por e*emplo, a&ora es
costmbre me,clar na abndante cantidad de desperdicios de algodn entre el algodn in%
dio, lo cal, como es natral, amenta toda)"a m(s las dificltades con !e tropie,an los
obreros para &ilarlo. Como las fibras son m$ cortas, los filamentos se rompen m(s
f(cilmente al salir de la mule $ al retorcer la &ebra, lo !e impide !e la mule fncione con
toda reglaridad... Adem(s, dada la gran atencin !e &a$ !e dedicar a las &ebras, cada
te*edora slo pede atender frecentemente a n telar $ son contadas las !e peden
mane*ar dos... En mc&os casos, el salario de los obreros &a sfrido na merma del 5, del ;
e $ del 1WX ... $ en la ma$or"a de los casos el obrero tiene !e entend#rselas para sacar
pleno rendimiento a la materia prima, obteniendo lo m(s !e peda del tipo normal de
salario... [tra dificltad con la !e tienen !e lc&ar a )eces los te*edores es la de obtener
n ben te*ido de na materia prima mala, siendo mltados con redcciones de salario
cando el resltado no responde a los deseosB (Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ?, pp. <1E
<:7.
5os salarios eran m"seros, an en los casos en !e el obrero traba*aba toda la *ornada.
5os obreros de la indstria algodonera estaban siempre dispestos a entrar a traba*ar en
todas a!ellas obras pblicas Etraba*os de drena*e, constrccin de caminos, picar piedras,
pa)imentar callesE para las !e eran re!eridos si !er"an recibir el sbsidio 6!e era, en
realidad, n sbsidio abonado a los fabricantes, 6)er tomo I, p. 5FW s.7 de las atoridades
locales. 5a brges"a en blo!e montaba la gardia sobre los obreros. /i se ofrec"a a n
obrero el salario m(s m"sero $ no lo aceptaba, s nombre era borrado inmediatamente de las
listas de sbsidios por el correspondiente comit#. De na era feli, para los fabricantes,
pesto !e los obreros ten"an !e morirse de &ambre o resignarse a traba*ar por el precio
m(s rentable para el brg#s, teniendo siempre detr(s, como n mast"n, el comit# de
sbsidios. Al mismo tiempo, los fabricantes, confablados con el gobierno, pon"an todas las
trabas imaginables a la emigracin, por dos ra,ones. para tener siempre a mano el capital
!e para ellos representaba la carne $ la sangre de los obreros $ para asegrarse las
cantidades !e les expoliaban en concepto de al!iler por ss )i)iendas.
@5os comit#s de )i)iendas actaban en este pnto con gran se)eridad. 5os obreros a
!ienes se ofrec"a traba*o eran borrados de las listas para obligarlos a !e lo aceptasen. /i
se negaban a aceptarlo... lo &ac"an por la sencilla ra,n de !e el salario era pramente
nominal $ el traba*o, en cambio, extraordinariamente droB (Rep. of Insp. of Aact., =ct.,
<HJ?, p. A;7.
5os obreros se apresraban a aceptar cal!ier traba*o !e se les ofreciese en )irtd del
6u"lic 8orks Act. @5os principios con arreglo a los cales se organi,aban los traba*os
pblicos )ariaban considerablemente segn las diferentes cidades. Pero inclso en
a!ellos lgares al aire libre no se consideraba en absolto como traba*o de preba Qla"our
testR, no se pagaba m(s !e con la sma corriente del sbsidio o m$ poco m(s, con lo cal
se redc"a pr(cticamente a na preba de traba*oB 6p. 9A7. @La 6u"lic 8orks Act de 189:
ten"a como finalidad poner remedio a estos absos $ colocar al obrero en condiciones de
ganarse s *ornal como asalariado independiente. 5os fines persegidos por esta le$ eran
tres < facltar a las atoridades locales para tomar dinero a pr#stamo de los comisarios de
empr#stitos del tesoro 6pre)io el consentimiento del presidente de la atoridad central del
departamento de pobres del Estado7 4 > facilitar las me*oras en las cidades de los distritos
algodoneros' ? arbitrar traba*o $ n salario remnerador Qremunerative Pa%esK a los
obreros desocpadosB. >asta fines de octbre de 189: se &ab"an concedido al amparo de
esta le$ pr#stamos por )alor de 88:,;WW libras esterlinas 6<. c., p. ;W7. 5as obras
emprendidas consistieron principalmente en obras de canali,acin, constrccin de
caminos, pa)imentado de calles, obras &idr(licas, etc.
El se+or >enderson, presidente del comit# de HlacYbrn, escribe al inspector fabril
Cedgra)e, refiri#ndose a esto.
@En toda la experiencia !e &e podido ad!irir drante esta #poca de sfrimiento $ de
miseria, nada me &a c&ocado tanto ni me &a prodcido tanta alegr"a como la go,osa
preste,a con !e los obreros desocpados de este distrito &an aceptado el traba*o !e les &a
sido asignado por el conse*o mnicipal de HlacYbrn con arreglo a la 5e$ de [bras
Pblicas. Es dif"cil imaginarse n contraste ma$or !e el !e existe entre el &ilandero !e
antes traba*aba en la f(brica como operario especiali,ado $ el *ornalero !e a&ora traba*a en
n canal de desagVe a 1< 18 pies ba*o tierra.B 61 por esto ganaban de < a 1F c&elines
semanales, segn la familia !e t)iesen !e mantener' con la ltima sma gigantesca
ten"an !e alimentar, a )eces, &asta oc&o personas. 5os se+ores brgeses sal"an
beneficiados por doble concepto. en primer lgar, obten"an mediante nos intereses
extraordinariamente ba*os el dinero necesario para me*orar ss cidades estropeadas por el
&mo $ el abono' en segndo lgar, pagaban a los obreros *ornales m$ inferiores a los
tipos normales de salario.7 @Acostmbrado a soportar na temperatra casi tropical $ a
traba*os en los !e la destre,a $ la precisin de las maniplaciones era infinitamente m(s
importante para #l !e la fer,a msclar, &abitado a ganar el doble $ a )eces el triple de
lo !e a&ora le pagan, la bena )olntad con !e acepta estos traba*os spone na
abnegacin $ n sentido de la responsabilidad !e dicen mc&o en s &onor. En HlacYbrn
se &a pesto a preba a la gente en casi todos los traba*os imaginables al aire libre. ca)ando
&asta na profndidad considerable n terreno barroso, empinado $ dro, en obras de
desecacin, picando piedras, constr$endo caminos, abriendo canales en las calles &asta de
1<, 19 $ a )eces de FW pies de profndidad. 5os )emos con frecencia traba*ar para ello
enterrados 1W $ 1F pies entre la basra $ el aga, expestos siempre a n clima c$a fr"a
&medad no es sperada, sponiendo !e sea igalada, en ningn otro distrito de
InglaterraB 6<. c., pp. A1 $ AF7. @5a actitd de los obreros &a sido casi impecable... la
preste,a con !e se &an mostrado dispestos a aceptar estos traba*os al aire libre $ a salir
adelante con ellosB 6<. c., p. 9A7.
189<. Abril. @2e )e, en cando o"mos a los fabricantes, en ciertos distritos, !e*arse de
la falta de obreros, principalmente en ciertas ramas, por e*emplo, en la indstria de
te*idos..., pero estas !e*as tienen s ra", tanto en los ba*os salarios !e los obreros peden
percibir por la mala clase de &ilados !e se emplea como en la misma escase, real de
obreros reinante en esta rama especial de traba*o. El mes pasado se &an prodcido entre los
fabricantes $ ss obreros nmerosas desa)enencias con moti)o de los *ornales. 2eploro !e
las &elgas se &a$an )elto demasiado frecentes... 5os efectos de la 6u"lic 8orks Act son
sentidos por los fabricantes como na especie de concrrencia a consecencia de lo cal &a
sspendido ss acti)idades el comit# local de Hacp, pes si bien distan toda)"a mc&o de
fncionar todas las f(bricas de a!el distrito, se &a manifestado en #l na cierta escase, de
obrerosB (Rep. of 9nsp. of Aact., April <HJF, pp. A $ 1W7. 1 ciertamente, los fabricantes no
pod"an perder $a mc&o tiempo. Como consecencia de la 5e$ de [bras Pblicas, la
demanda de mano de obra creci de tal modo !e en las canteras de Hacp &ab"a a&ora
obreros fabriles !e ganaban de < a 5 c&elines diarios. 2e este modo, feron abandon(n%
dose poco a poco las obras pblicas, na especie de segnda edicin de los Ateliers
nationau' 6117 de 18<8, pero esta )e, implantada en beneficio de la brges"a.
Experiencias in corpore vili (<>
@An!e &e indicado el salario m$ redcido 6de los !e traba*an todo el tiempo7, lo
!e realmente ganan los obreros en distintas f(bricas, esto no significa, ni mc&o menos,
!e todas las semanas ganen lo mismo. 5os obreros se &allan sometidos, en este aspecto, a
grandes flctaciones por los constantes experimentos de los fabricantes con distintos tipos
de proporciones de algodn $ desperdicios dentro de la misma f(brica' las @me,clasB, como
las llaman, se cambian frecentemente $ los *ornales de los obreros sben $ ba*an con
arreglo a la distinta calidad de las me,clas de algodn. >a &abido casos en !e &an !edado
redcidos al 1WX del salario anterior, ba*ando en na o dos semanas &asta el 5W o el 9WX,B
El inspector Cedgra)e, !e es !ien &abla a!", transcribe a continacin nas listas de
salarios tomadas de la pr(ctica, de la !e nos limitamos a sacar nos cantos e*emplos.
A, te*edor, con na familia compesta por 9 personas, traba*a < d"as a la semana $ gana
9 c&elines $ 8 e peni!es' B (tPister JtorcedorK, traba*a < d"as $ medio a la semana, gana 9
c&elines' C, te*edor, < personas de familia, 5 d"as a la semana, 5 c&elines $ 1 peni!e' 2
slu"er JcanilleroK, 9 personas de familia, < d"as de traba*o a la semana, ; c&elines con 1W
peni!es' E, te*edor, ; personas de familia, traba*a : d"as, gana 5 c&elines, etc. Cedgra)e
contina. @5as listas anteriores merecen ser estdiadas atentamente, pes demestran !e el
traba*o, en ciertas familias, pede con)ertirse en na desgracia, pes no slo redce los
ingresos, sino !e los &ace descender en tales proporciones, !e son de todo pnto in%
sficientes para cbrir m(s !e na m"nima parte de las necesidades m(s elementales, lo
!e obliga a conceder n sbsidio adicional en a!ellos casos en !e el *ornal percibido por
la familia es inferior a la sma !e se le abonar"a en concepto de socorro si todos ss
miembros carecieran de traba*oB(Rep. of 9nsp. of Aact., =ct., <HJ?, pp. 5WE5:7.
@2esde el 5 de *nio de 189: no &ab"a ningna semana en !e el tiempo total de traba*o
de los obreros excediese, por t#rmino medio, de dos d"as, ; &oras $ algnos mintosB 6<. c.,
p. 1F17.
2esde !e comen, la crisis &asta el F5 de mar,o de 189: las administraciones de los
fondos de socorro a los pobres, el comit# central de sbsidios $ el comit# de la MansionE
>ose de 5ondres gastaron cerca de tres millones de libras esterlinas.
@En n distrito donde se prodce inddablemente el &ilado m(s fino..., los &ilanderos
&an )isto indirectamente redcidos ss salarios en n 15 X a consecencia de la sstitcin
en /ea Island del anterior algodn por algodn egipcio... En n extenso distrito, donde se
emplean grandes cantidades de desec&os de algodn para me,clarlos con algodn indio, los
&ilanderos &an )isto descender ss salarios en n 5X, perdiendo adem(s de n FW a n :WX
a consecencia del empleo de surat $ desec&os. 5os te*edores !e antes atend"an catro
telares slo peden atender a&ora dos. En 189W sacaban de cada telar 5 c&elines con ;
peni!es, en 189: slo sacan : c&elines $ < peni!es... 5as mltas en dinero, !e antes, con
el algodn americano, oscilaban entre : $ 9 peni!es Jpara el &ilanderoK, alcan,an a&ora
smas !e flctan entre 1 c&el"n $ : c&elines $ 9 peni!es.B En n distrito en !e se
emplea algodn de Egipto me,clado con algodn de las Indias orientales. @El salario medio
de los &ilanderos !e traba*an con mule era en 189W de 18 a F5 c&elines' en la actalidad &a
!edado redcido a 1WE18 c&elines. 1 esto no se debe exclsi)amente a la peor calidad del
algodn, sino tambi#n a la menor )elocidad de la mule para dar al &ilado n torcido m(s
ferte, por lo !e en #pocas normales $ con arreglo a la tarifa de salarios &abr"a !e pagar
&oras extrasB 6<. c., pp. <:, <<, $ <5E5W7. @An!e el algodn de las Indias orientales se tra%
ba*a, algna !e otra )e,, con )enta*a para el fabricante, esto no es obst(clo 6)#ase lista de
salarios, p. 5:7 para !e los obreros salgan per*dicados, en comparacin con lo !e
ganaban en 1891. /i se consolida el empleo de surat, los obreros ganar(n los mismos
salarios de 1891' pero esto afectar"a seriamente a las ganancias del fabricante, caso de !e
no se compensase con el precio $a sea del algodn, $a de los g#neros fabricadosB 6< c., p.
1W57.
Al5uileres de viviendas. @5os al!ileres de las )i)iendas obreras' si los cotta%es
&abitados por ellos pertenecen al fabricante, son descontados generalmente por #ste del
salario, an cando el obrero slo traba*e poco tiempo. 8o obstante, estos edificios &an
ba*ado de )alor $ estas casitas son a&ora n F5X m(s baratas !e antes' n cotta%e !e
antes costaba : c&elines $ 9 peni!es a la semana pede consegirse a&ora por F c&elines $
< peni!es, $ a )eces por menos anB 6<, c., p. 5;7.
Emi%raci,n. 5os fabricantes se opon"an, natralmente, a la emigracin de los obreros,
de na parte por!e @en espera de tiempos me*ores' !er"an tener a mano para la indstria
algodonera la mano de obra necesaria para explotar ss f(bricas en las condiciones m(s
)enta*osas.B 1 de otra parte, por!e @mc&os fabricantes son de+os de las casas &abitadas
por ss obreros $ algnos de ellos por lo menos especlan, inddablemente, con poder
cobrar m(s adelante na parte de los al!ileres !e se les adedanB 6<. c., p. A97.
El se+or Hernall [sborne dice, en n discrso dirigido a ss lectores parlamentarios el
FF de octbre de 189<, !e los obreros de 5ancas&ire se &an comportado como los antigos
filsofos 6se refiere a los estoicos7. P8o ser( m(s bien como o)e*asQ
8
8otas al pie cap"tlo -I
1 Bhe Aactor& Suestion and the Ben Hours Bill, por C. >. Mreg. 5ondres. 18:;. p(gina
115.
F En la frase final de este informe se desli,a n error. 2onde dice 9 peni!es de perdidas
por desperdicios, debe decir : peni!es. Esta p#rdida representa, inddablemente, el F5 X
trat(ndose de algodn de la India, pero slo el 1F e E15 X en el algodn norteamericano,
!e es del !e se &abla a!"' el c(lclo anterior a base de n precio de 5 a 9 peni!es est(
bien &ec&o. Claro !e tambi#n en el algodn norteamericano importado en Eropa drante
los ltimos a+os de la gerra ci)il ament as" mismo considerablemente, con frecencia, el
porcenta*e de desperdicios, en comparacin con el anterior. A. E.
: E*emplos, entre otros atores, en Habbage. 3ambi#n a!" se emplea el recrso corriente E
reba*ar los salariosE, por donde esta constante depreciacin condce a resltados m$
distintos de los !e el se+or Care$ se+a a tra)#s de s cerebro armonicista.
< 2esde !e se escribieron las anteriores l"neas 618957. se &a acentado considerablemente
la competencia en el mercado mndial gracias al r(pido desarrollo de la indstria en todos
los pa"ses ci)ili,ados, principalmente en los Estados ?nidos $ en Alemania. El &ec&o de
!e las modernas fer,as prodcti)as, con s r(pido $ gigantesco desarrollo. rebasen cada
)e, m(s, d"a tras d"a, las le$es del cambio capitalista de mercanc"as dentro de las cales
debieran mo)erse, es n &ec&o !e &o$ )a imponi#ndose m(s $ m(s inclso a la conciencia
de los capitalistas. As" lo re)elan, sobre todo, dos s"ntomas. El primero es esa ne)a man"a
general de los aranceles adaneros, !e se distingen del antigo r#gimen arancelario
especialmente por las circnstancias de !e tiende precisamente a gra)ar m(s los art"clos
ssceptibles de exportacin. El segndo son los cGrteles 6trsts7, formados por los
fabricantes de grandes ramas de prodccin en s totalidad para reglar la prodccin $, a
tra)#s de ella, los precios $ las ganancias. Es e)idente !e esta clase de experimentos slo
son )iables en #pocas de clima econmico relati)amente fa)orable. 5a primera tormenta
!e estalla da necesariamente al traste con ellos $ pone de manifiesto !e si la prodccin
necesita ser reglada, no es, e)identemente, la clase capitalista la llamada a reglarla. Por el
momento, estos cGrteles no tienen m(s finalidad !e )elar por!e los peces c&icos sean
de)orados m(s r(pidamente toda)"a !e antes por los peces gordos. (A. E.
5 >elga decir !e nosotros no e'plicamos la crisis algodonera de 185;, como &ace el se+or
HaYer, por la desproporcin entre los precios de las materias primas $ de los art"clos
fabricados. Esta desproporcin no era de s$o m(s !e n s"ntoma $ la crisis de !e se trata
na crisis general. (A. E.
9 En Inglaterra se distinge entre 8ollen manufacture, !e &ila $ te*e lana cardada de fibra
corta 6centro principal, 5eeds7 $ Iorsted manufacture, 5ue &ila $ te*e estambre de fibra
larga 6centro principal, Hradford en 1orYs&ire7. (A. E.
; Esta r(pida difsin del &ilado a m(!ina de lino en Irlanda asest el golpe de merte a la
exportacin del lien,o alem(n te*ido a mano 6en /ilesia, 5asit, $ Iestfalia7. (A. E.
8 Mran nmero de las citas de informes de los inspectores de f(bricas !e figran en las
p(ginas precedentes se encentran en el tomo 1. pp. :A8E<1W.
CA69BCL= @99
NOTAS COMPLEMENTARIAS
/pongamos, segn la premisa de !e se parte en esta seccin, !e la masa de
ganancia apropiada en cada rama especial de prodccin sea igal a la sma de la pls)al"a
creada por el capital total in)ertido en esta rama. En estas condiciones, el brg#s no
identificar( la ganancia con la pls)al"a, es decir, con el traba*o sobrante no retribido. Por
las sigientes ra,ones.
<7 En el proceso de la circlacin se ol)ida del proceso de prodccin. 5a reali,acin
del )alor de las mercanc"asE!e lle)a impl"cita la reali,acin de s pls)al"aEconstit$e
para #l la creacin de esta pls)al"a. 6?na lagna de*ada en blanco en el manscrito indica
!e Marx se propon"a desarrollar este pnto m(s en detalle. A. E.7
>7 /pesto el mismo grado de explotacin del traba*o, se &a pesto de manifiesto !e,
s" prescindimos de todas las modificaciones introdcidas por el sistema de cr#dito, de todos
los frades $ estafas de nos capitalistas contra otros $ de todas las )enta*as nacidas de na
sitacin fa)orable del mercado, la cota de ganancia pede )ariar mc&o segn !e las
materias primas se ad!ieran m(s o menos baratas $ con ma$or o menor conocimiento
pericial' segn !e la ma!inaria empleada sea m(s o menos prodcti)a, barata $ efica,'
segn !e la organi,acin de con*nto de las di)ersas fases del proceso de prodccin sea
m(s o menos perfecta, se elimine el despilfarro de materias primas, exista n sistema de
direccin $ )igilancia simple $ efica,, etc. En na palabra, partiendo como de n factor
dado de la pls)al"a correspondiente a n determinado capital )ariable, depender( mc&o
de la pericia indi)idal del propio capitalista o de ss sbordinados $ dependientes el !e
esta misma pls)al"a se trad,ca en na cota de ganancia ma$or o menor $ el !e, por
tanto, rinda na masa ma$or o menor de ganancia. /pongamos !e la misma pls)al"a de
1,WWW libras esterlinas, prodcto de 1,WWW libras esterlinas de salarios, corresponda en la
empresa A a A,WWW libras esterlinas $ en la empresa H a 11,WWW libras esterlinas de capital
constante. En el primer caso tendremos
1,WWW
!e %: R EEEEEEEE R 1W X.
1W,WWW
En el segndo caso, en cambio,
1,WWW
%: R EEEEEEE R 8 1^: X.
1F,WWW
El capital total prodce en A relati)amente m(s ganancia !e en H, pes en A la cota de
ganancia es m(s ele)ada !e en H, a pesar de !e el capital )ariable !e se desembolsa es
en ambos casos R 1,WWW $ la pls)al"a !e de #l se extrae e!i)ale tambi#n a 1,WWW en
ambos casos' es decir, a pesar de !e la explotacin de los obreros es la misma en no $
otro caso. Esta diferencia en canto a la con)ersin en ganancia de la misma masa de
pls)al"a, o sea, la di)ersidad de las cotas de ganancia $, por tanto, de la ganancia misma,
siendo la explotacin M traba*o la misma, pede responder tambi#n a otras casas, pero
pede pro)enir asimismo nica $ exclsi)amente de la ma$or o menor pericia en la
direccin de na $ otra empresa. 1 esta circnstancia &ace creer al capitalista Ele lle)a a esa
con)iccinE !e s ganancia no se debe a la explotacin del traba*o, sino, en parte al
menos, a otros factores independientes de ella, $ principalmente a s actacin personal.
=
2e lo !e acabamos de exponer se desprende !e es falso el criterio 6de Codberts7
segn el cal 6a diferencia de lo !e ocrre con la renta del selo, donde la extensin de
tierras, por e*emplo, sige siendo la misma an!e la renta amente7 el cambio de
magnitd del capital no infl$e para nada en las proporciones entre el capital $ la ganancia,
ni por tanto en la cota de ganancia, $a !e al amentar la masa de ganancia, amenta
tambi#n la masa de capital a base de la cal se calcla $ )ice)ersa.
Esto slo es cierto en dos casos. Primero, cando, permaneciendo id#nticas todas las
dem(s circnstancias $ principalmente la cota de pls)al"a, se opere n cambio de )alor en
la mercanc"a !e opera como mercanc"aEdinero. 61 otro tanto acontece cando se trata de
n cambio pramente nominal de )alor, del al,a o la ba*a del signo de )alor sin !e
cambien las dem(s circnstancias.7 /pongamos !e el capital total sea R 1WW libras
esterlinas $ la ganancia R FW libras, lo !e da, por tanto, na cota de ganancia del FW;o. /i
el )alor del oro ba*a o sbe en n 1WWX, nos encontraremos con !e en el primer caso el
mismo capital !e antes )al"a 1WW libras )aldr( a&ora FWW $ la ganancia tendr( n )alor de
<W libras, es decir, se expresar( en esta sma de dinero en )e, de expresarse en FW libras,
como antes. En el segndo caso, el capital descender( a n )alor de 5W libras $ la ganancia
se expresar(, por tanto, en n prodcto con n )alor de 1W libras. Pero la proporcin ser( la
misma en ambos casos, pes FWW . <W R 5W . 1W R 1WW . FW R FWX. En ningno de estos
casos se opera en realidad n cambio de magnitd en canto al )alor del capital, sino
simplemente en canto a la expresin en dinero del mismo )alor $ de la misma pls)al"a.
Por eso podr"a ocrrir !e
p
2222222
C
o a la cota de ganancia no fese afectada tampoco.
El segndo caso a !e nos referimos es a!el !e se da cando se opera n cambio real
de magnitd del )alor, pero de tal modo !e este cambio de magnitd no )a acompa+ado
por n cambio en canto a la proporcin de v ; c, es decir, cando, partiendo de na centa
constante de pls)al"a, la proporcin entre el capital in)ertido en fer,a de traba*o
6considerando el capital )ariable como "ndice de la fer,a de traba*o pesta en accin7 $ el
capital in)ertido en medios de prodccin sige siendo la misma. En estas circnstancias, si
partimos de C de nC o de
C
222222
n
por e*emplo, de 1,WWW, de F,WWW o de 5WW, la ganancia, a base de n FWX de cota de
ganancia
1
ser( en el primer caso R FWW, en el segndo caso R <WW $ en tercer caso R 1WW'
pero
FWW <WW 1WW
EEEEEEE R EEEEEEE R EEEEEER FW X.
1,WWW F,WWW 5WW
la cota de ganancia permanece a!" inalterable, por!e la composicin del capital no se
altera ni reslta afectada por el cambio de magnitd de #ste. Por consigiente, el amento o
la dismincin de la masa de ganancia slo indica, en este caso, el amento o la
dismincin de la magnitd del capital empleado.
Por tanto en el primer caso slo se opera n cambio aparente de magnitd del capital
empleado' en el segndo caso se opera n cambio real de magnitd, pero no n cambio en
canto a la composicin org(nica del capital, en canto a la proporcin entre el capital
)ariable $ el capital constante. Pero, si se exceptan estos dos casos, pede ocrrir na de
dos cosas. !e el cambio de magnitd del capital empleado sea efecto de n cambio
precedente de )alor respecto a na de ss partes integrantes $, por tanto 6siempre $ cando
!e con el capital )ariable no cambie la pls)al"a misma7, de n cambio en canto a la
magnitd relati)a de ss partes integrantes' o bien !e este cambio de magnitd 6como
ocrre trat(ndose de traba*os reali,ados en gran escala, de la introdccin de ne)a
ma!inaria, etc.7 sea la casa de n cambio en canto a la magnitd relati)a de ss dos
partes org(nicas integrantes. Por tanto, en todos estos casos, siempre $ cando !e las
dem(s circnstancias permane,can in)ariables, el cambio de magnitd del capital empleado
tiene !e ir acompa+ado necesariamente por n cambio simlt(neo en canto a la cota de
ganancia.
=
Por consigiente, el amento de la cota de ganancia pro)iene siempre del &ec&o de !e
la pls)al"a amenta en )alor relati)o o absolto en proporcin a s costo de prodccin, es
decir, en proporcin al capital total in)ertido, o dismin$e la diferencia existente entre la
cota de ganancia $ la cota de pls)al"a.
5a cota de ganancia pede sfrir flctaciones independientes de los cambios en
canto a las partes org(nicas integrantes del capital o de la magnitd absolta de #ste
cando el )alor del capital in)ertido, cal!iera !e sea la forma ba*o la !e se presente,
como capital fi*o o circlante, amente o dismin$a como consecencia de n amento o
dismincin del tiempo de traba*o necesario para s reprodccin, independientes del
capital $a existente. El )alor de toda mercanc"a E$ tambi#n, por tanto, el de las mercanc"as
!e forman el capitalE se &alla determinado, no por el tiempo de traba*o necesario !e en
ellas se encierra, sino Por el tiempo de traba*o socialmente necesario para s reprodccin.
Esta reprodccin pede efectarse en circnstancias !e la entorpe,can o la faciliten con
respecto a las condiciones ba*o las !e se desarroll la prodccin primiti)a. /i ba*o las
ne)as circnstancias se necesita, en general, el doble tiempo o, por el contrario, slo se
necesita la mitad de tiempo para reprodcir el mismo capital material !e antes, el ne)o
capital, sponiendo !e el )alor del dinero no cambie, tendr( n )alor de FWW libras
esterlinas si antes )al"a 1WW, en el primer caso, $ en el segndo caso !edar( redcido a n
)alor de 5W. /i este amento de )alor o esta depreciacin afectase por igal a todas las
partes del capital, la ganancia se expresar"a tambi#n, a tono con esto, en el doble o en la
mitad de la misma sma de dinero. Pero s" lle)a impl"cito n cambio en canto a la
composicin org(nica del capital, es decir, s" entra+a n amento o na dismincin en
canto a la proporcin entre el capital constante $ el )ariable, la cota de ganancia, siempre
$ cando !e las dem(s circnstancias no )ar"en, amentar( cando amente relati)amente
$ disminir( cando dismin$a relati)amente el capital )ariable. /" slo amenta o
dismin$e el )alor del dinero 6a consecencia de n cambio de )alor de #ste7 del capital
in)ertido, amentar( tambi#n o disminir( en la misma proporcin la expresin en dinero
de la pls)al"a. 5a cota de ganancia, en este caso, permanecer( in)ariable.
Pie de p(gina cap"tlo -II
1 Es decir, en la misma proporcin de ) a c $ con la misma cota de pls)al"a, por e*emplo
) . c R F . :, p: R 5WX, lo !e da el FWX de cota de ganancia. ()ota de la Ed. alemana.
SECC9=) SEDC)DA
CONVERSION DE LA GANANCIA EN GANANCIA MEDIA
CA69BCL= @999
DISTINTA COMPOSICION DE LOS CAPITALES EN DIFERENTES RAMAS DE
PRODUCCIO(N Y CONSIGUIENTE DIVERSIDAD DE LAS CUOTAS DE
GANANCIA
En la seccin precedente se demostr, entre otras cosas, cmo, permaneciendo id#ntica la
cota de pls)al"a, pede )ariar, amentar o disminir la cota de ganancia. Pes bien, en
este capitlo damos por spesto !e el grado de explotacin del traba*o, $, por tanto,
la cota de pls)al"a $ la dracin de la *ornada de traba*o en todas las ramas de prodccin
entre las !e se di)ide el traba*o social en n pa"s dado, tienen la misma magnitd, son
igales. 1a Adam /mit& &ab"a demostrado detalladamente !e mc&as de las diferencias
!e se ad)ierten en canto al grado de explotacin del traba*o en las di)ersas esferas de
prodccin, se ni)elan por obra de distintas casas de compensacin, nas reales $ otras
aceptadas por el pre*icio de las gentes, por lo cal no &a$ por !# tenerlas en centa
cando se in)estigan las condiciones generales, $a !e se trata de diferencias pramente
aparentes $ !e tienden a desaparecer. [tras diferencias, por e*emplo, las !e afectan a la
cant"a del salario, obedecen en gran parte a la diferencia $a mencionada al comien,o del
libro I, p. 1W entre el traba*o simple $ el traba*o comple*o $ no afectan en lo m(s m"nimo el
grado de explotacin del traba*o en las distintas esferas de prodccin, an!e &agan !e la
serte de los obreros sea m$ desigal en nas $ en otras. /i el traba*o de n orfebre, por
e*emplo, se paga m(s caro !e el de n *ornalero, el traba*o sobrante del primero representa
en la misma proporcin na pls)al"a ma$or !e la del segndo. 1 an!e la igalacin
de los salarios $ las *ornadas de traba*o, $ por tanto de la cota de pls)al"a, entre las
distintas ramas de prodccin, e inclso entre distintas in)ersiones de capital dentro de la
misma esfera de prodccin, tropiece con mc&os obst(clos locales !e la entorpecen, a
pesar de ello se desarrolla m(s $ m(s a medida !e progresa la prodccin capitalista $ !e
todas las relaciones econmicas se someten a este r#gimen de prodccin. 1 por m$
importante !e sea el estdio de estas fricciones para cal!ier indagacin especial sobre
los salarios, trat(ndose de la in)estigacin general de la prodccin capitalista debe
prescindirse de ellas, consider(ndolas como factores fortitos $ accidentales. En n examen
general de este tipo partimos siempre del spesto de !e las relaciones econmicas reales
corresponden a s concepto o, lo !e es lo mismo, las condiciones reales slo se exponen
en la medida en !e trad,can s propio tipo general.
5a diferencia entre las cotas de pls)al"a en distintos pa"ses $,
por tanto, la diferencia en canto al grado nacional de explotacin del traba*o,
es de todo pnto indiferente respecto a la in)estigacin !e a!" nos ocpa.
2e lo !e se trata, en esta seccin, es de exponer, concretamente, de !#
modo se establece na cota general de ganancia dentro de n pa"s. Es
e)idente, sin embargo, !e al comparar las distintas cotas nacionales de
ganancia no &a$ m(s !e poner en relacin lo expesto anteriormente con lo
!e se exponga a!". 5o primero es examinar la di)ersidad existente en
canto a las cotas nacionales de pls)al"a, desp#s de lo cal deber(
considerarse, a base de estas cotas de pls)al"a dadas, la di)ersidad de las
cotas nacionales de ganancia. All" donde esta di)ersidad no reslte de la
di)ersidad de las cotas nacionales de pls)al"a, tiene !e obedecer
necesariamente a circnstancias en las !e, como las !e estamos
in)estigando en este cap"tlo, la pls)al"a se presponga la misma en todas
partes, se d# por spesta como n factor constante.
En el cap"tlo anterior se pso de manifiesto !e, dando por spesta como constante la
cota de pls)al"a, la cota de ganancia !e arro*a n capital dado pede amentar o
disminir por efecto de circnstancias !e amentan o dismin$en el )alor de cal!iera de
las partes del capital constante $ !e, por tanto, afectan en general a la proporcin entre los
elementos constantes $ )ariables del capital. 1 se obser) tambi#n !e las circnstancias
!e alargan o acortan el tiempo de rotacin de n capital peden afectar de modo seme*ante
la cota de pls)al"a. 1 como la masa de la ganancia es id#ntica a la masa de pls)al"a, a la
pls)al"a misma, )e"amos asimismo !e la masa de la ganancia Ea diferencia de la cuota de
gananciaE no reslta afectada por las flctaciones de )alor a !e nos acabamos de referir.
Estas flctaciones modifican solamente la cota en !e se expresa na pls)al"a dada $,
por tanto, na ganancia de magnitd dada, es decir, s magnitd relati)a, s magnitd
comparada con la magnitd del capital in)ertido. /iempre $ cando !e, a consecencia de
a!ellas flctaciones de )alor, se )incle o !ede libre na parte del capital, pede ocrrir
!e por esta )"a indirecta reslte afectada, no slo la cota de ganancia, sino la ganancia
misma. /in embargo, esto slo se refiere al capital $a in)ertido, no a las ne)as in)ersiones
de capital' adem(s, el amento o la dismincin de la ganancia depende siempre de !e, a
consecencia de a!ellas flctaciones de )alor, peda mo)ili,arse con el mismo capital
na cantidad ma$or o menor de traba*o, es decir, de !e peda prodcirse con el mismo
capital Esin !e la cota de pls)al"a )ar"eE na masa ma$or o menor de pls)al"a. 5e*os de
contradecir a la le$ general o de representar na excepcin a ella, esta aparente excepcin
no era, en realidad, m(s !e n caso concreto de aplicacin de la le$ general.
En la seccin anterior &emos )isto !e, siendo constante el grado de explotacin del
traba*o, al cambiar de )alor las partes integrantes del capital constante, $ tambi#n al
cambiar el tiempo de rotacin del capital, cambiaba la cota de ganancia, de donde se sige
por s" mismo !e las cotas de ganancia de distintas ramas de prodccin coexistentes al
mismo tiempo ser(n diferentes si, en igaldad de circnstancias, difiere el per"odo de
rotacin de los capitales empleados o la proporcin de )alor entre las partes org(nicas
integrantes de estos capitales en las distintas ramas de prodccin. 5o !e m(s atr(s
examin(bamos como cambios operados scesi)amente en el tiempo dentro del mismo
capital, los examinamos a!" como diferencias !e se manifiestan simlt(neamente entre
in)ersiones coexistentes de capital en distintas esferas de prodccin.
Para ello, tendremos !e in)estigar. <N la di)ersidad en canto a la composici,n
or%Gnica de los capitales' >N la di)ersidad en canto a s per"odo de rotacin.
En toda esta in)estigacin se parte, natralmente, del spesto de !e cando &ablamos
de la composicin org(nica o de la rotacin del capital en na determinada rama de
prodccin, nos referimos siempre a la proporcin media normal del capital in)ertido en
esta rama de prodccin, a la media del capital total in)ertido en la rama de prodccin de
!e se trata, $ no a las diferencias fortitas de los distintos capitales in)ertidos en esta
esfera.
Como, adem(s, se da por spesto !e la cota de pls)al"a $ la *ornada de traba*o son
factores constantes, $ como este spesto implica asimismo n salario constante, tenemos
!e na cierta cantidad de capital )ariable expresa na cierta cantidad de fer,a de traba*o
pesta en mo)imiento $, por tanto, na determinada cantidad de traba*o !e se materiali,a.
Por consigiente, si 1WW libras esterlinas expresan el salario semanal de 1WW obreros, es
decir, representan en realidad, la fer,a de 1WW obreros, n x 1WW libras esterlinas
representar(n la de n x 1WW obreros $
1WW libras esterlinas 1WW
EEEEEEEEEEEEEEEEEE la de EEEEEE obreros.
n n
El capital )ariable sir)e, pes, a!" 6como ocrre siempre, cando se parte de n salario
dado7 de "ndice de la masa del traba*o pesto en accin por n determinado capitalEdinero'
las diferencias en canto a la magnitd del capital )ariable empleado sir)en, por
consigiente, de "ndice de las diferencias en canto a la masa de la fer,a de traba*o
aplicada. /" 1WW libras esterlinas representan 1WW obreros semanales, $, por tanto,
sponiendo !e traba*an 9W &oras a la semana, 9WW &oras de traba*o, FWW libras esterlinas
representar(n 1F,WWW &oras de traba*o $ 5W libras :,WWW &oras de traba*o solamente.
Entendemos por composicin del capital, como expsimos $a en el tomo I, la
proporcin entre ss partes integrantes acti)a $ pasi)a, entre el capital )ariable $ el capital
constante. Entran en *ego a!" dos factores, !e, an teniendo desigal importancia,
peden en ciertas circnstancias prodcir igales efectos.
El primero de estos factores tiene na base t#cnica $ debe considerarse, en na
determinada fase de desarrollo de la capacidad prodcti)a, como n factor dado. Para
prodcir en na *ornada, por e*emplo, na determinada masa de prodcto $, por tanto E$a
!e esto )a impl"cito en elloE, para poner en mo)imiento, para consmir prodcti)amente
na determinada masa de medios de prodccin, ma!inaria, materias primas, etc., se
necesita na determinada masa de fer,a de traba*o, representada por n determinado
nmero de obreros. A na determinada cantidad de medios de prodccin corresponde n
determinado nmero de obreros $, por tanto, a na determinada cantidad de traba*o $a
materiali,ado en los medios de prodccin corresponde na determinada cantidad de
traba*o )i)o. Esta proporcin )ar"a mc&o segn las distintas esferas de prodccin, $ a
)eces entre las distintas ramas de na misma indstria, an!e pede darse tambi#n el caso
de !e, por a,ar, sea la misma o aproximadamente la misma en ramas indstriales m$
diferentes.
Este factor es la composicin t#cnica del capital $ constit$e la )erdadera base de s
composicin org(nica.
Pero cabe tambi#n !e ese factor sea el mismo en distintas ramas indstriales, cando el
capital )ariable sea simplemente el "ndice de la fer,a de traba*o $ el capital constante
simplemente el "ndice de la masa de medios de prodccin pesta en mo)imiento por ella.
As", por e*emplo, ciertos traba*os en cobre $ &ierro peden presponer la misma proporcin
entre la fer,a de traba*o $ la masa de medios de prodccin. Pero como el cobre es mas
caro !e el &ierro, la proporcin de )alor entre el capital )ariable $ el capital constante ser(
distinta en ambos casos, cambiando tambi#n la composicin de )alor de ambos capitales en
s con*nto. 5a diferencia entre la composicin t#cnica $ la composicin de )alor se re)ela
en todas las ramas indstriales por el &ec&o de !e la proporcin de )alor entre ambos
capitales pede )ariar an permaneciendo constante la composicin t#cnica $, por el
contrario, pede permanecer in)ariable an!e la composicin t#cnica )ar"e' lo segndo,
natralmente, slo cando los cambios en canto a la proporcin de las masas de medios de
prodccin $ fer,a de traba*o empleadas sean compensados por na )ariacin en sentido
in)erso de ss )alores,
5a composicin de )alor del capital, en canto se &alla determinada por s composicin
t#cnica $ es n refle*o de #sta, es lo !e nosotros llamamos la composicin or%Gnica del
capital
. 1
Cespecto al capital )ariable partimos, pes, del spesto de !e es el "ndice de na
determinada cantidad de fer,a de traba*o, de n determinado nmero de obreros o de
determinadas masas de traba*o )i)o pesto en accin. >emos )isto en la seccin anterior
!e los cambios en canto a la magnitd de )alor del capital )ariable peden representar
simplemente n precio ma$or o menor de la misma masa de traba*o' pero esta posibilidad
desaparece a!", donde la cota de pls)al"a $ la *ornada de traba*o se consideran
constantes $ el salarlo para n determinado tiempo de traba*o como na magnitd dada. En
cambio, na diferencia en canto a la magnitd del capital constante, an!e peda ser
tambi#n "ndice de n cambio respecto a la masa de los medios de prodccin pestos en
mo)imiento por na determinada cantidad de fer,a de traba*o, pede pro)enir tambi#n de
la diferencia de )alor de los medios de prodccin pestos en mo)imiento en na rama de
prodccin con respecto al de los de otra. Ambos pntos de )ista deben ser tomados, por
tanto, en consideracin.
Dinalmente, debe tenerse en centa el sigiente aspecto esencial.
/pongamos !e 1WW libras esterlinas sean el salario semanal de 1WW obreros $ !e estos
obreros traba*en 9W &oras a la semana. /pongamos asimismo !e la cota de pls)al"a sea
R 1WW X. En este caso, los obreros traba*ar(n :W &oras de las 9W para s" $ las :W &oras
restantes rendir(n traba*o gratis para el capitalista. En las 1WW libras esterlinas de salario
slo se materiali,ar(n, en realidad, :W &oras de traba*o de los 1WW obreros, o sean, :,WWW
&oras de traba*o en total' las :,WWW &oras restantes de traba*o se materiali,ar(n en las 1WW
libras esterlinas de pls)al"a o de ganancia embolsadas por el capitalista. Por consigiente,
an!e el salario de 1WW libras esterlinas no expresa el )alor en !e se materiali,a el traba*o
semanal
de los 1WW obreros, indicar(, sin embargo 6 pesto !e conocemos la dracin de la *ornada
de traba*o $ la cota de pls)al"a7, !e este capital pone en mo)imiento a 1WW obreros
drante 9,WWW &oras de traba*o en total. El capital de 1WW libras esterlinas indica esto,
por!e indica, en primer lgar, el nmero de obreros pestos en accin, $a !e 1 libra
esterlina R 1 obrero por semana $, por tanto, lWW libras esterlinas R 1WW obreros' $ en
segndo lgar, por!e cada no de los obreros pestos en accin, a base de la cota de
pls)al"a del 1WWX, de !e arriba partimos, rinde exactamente el doble de traba*o del !e se
contiene en s salario, $, por tanto, 1 libra esterlina, s salario, expresin de media semana
de traba*o, pone en mo)imiento na semana entera de traba*o, lo cal !iere decir !e 1WW
libras esterlinas, an!e slo encierran 5W semanas de traba*o, ponen en mo)imiento 1WW
semanas de traba*o. Existe, pes, na diferencia esencial entre el capital )ariable, in)ertido
en salarios, en canto !e s )alor, la sma de los salarios, represente na determinada
cantidad de traba*o materiali,ado, $ en canto !e s )alor sea simplemente n "ndice de la
masa de traba*o )i)o !e pone en accin. Esta masa es siempre ma$or !e el traba*o
encerrado en ella $ se expresa tambi#n, por tanto, en n )alor sperior al del capital
)ariable' en n )alor !e se &alla determinado, de na parte' por el nmero de los obreros
pestos en accin por el capital )ariable $, de otra parte, por la cantidad de traba*o sobrante
!e estos obreros rinden.
2e este pnto de )ista adoptado ante el capital )ariable se desprende lo sigiente.
/" n capital in)ertido en la esfera de prodccin A representa por ;WW de capital total
solamente 1WW de capital )ariable $ 9WW de capital constante, mientras !e en la esfera de
prodccin H se in)ierten 9WW de capital )ariable $ 1WW de capital constante, el capital de
;WW in)ertido en la esfera A slo pondr( en mo)imiento na fer,a de traba*o de 1WW, es
decir, Esegn la &iptesis anteriorE, slo mo)ili,ar( 1WW semanas de traba*o o 9,WWW &oras
de traba*o )i)o, mientras !e la misma sma de capital in)ertido en la esfera H pondr( en
accin 9WW semanas de traba*o $, por tanto, :9,WWW &oras de traba*o )i)o. Por consigiente,
el capital in)ertido en A se apropiar( solamente 5W semanas de traba*o o :,WWW &oras
de traba*o sobrante, mientras !e el capital de la misma magnitd in)ertido en H se
apropiar( :WW semanas de traba*o, o sean, 18,WWW &oras. El capital )ariable es el "ndice no
slo del traba*o contenido en #l mismo, sino al tiempo, partiendo de na cota de pls)al"a
dada, del traba*o remanente o sobrante !e pone en accin desp#s de rebasar esa medida.
A base del mismo grado de explotacin del traba*o, la ganancia seria, en el primer caso,
1WW
EEEEEE R 1^; R1< F^; X,
;WW
$ en el segndo caso
9WW
EEEEE R 85 5^; X,
;WW
lo !e spone na cota de ganancia seis )eces ma$or. En realidad la ganancia misma ser"a,
en este caso, seis )eces ma$or. 9WW en H contra 1WW en A, pesto !e el mismo capital pone
en accin seis )eces m(s traba*o )i)o $, por tanto, siempre $ cando !e el grado de
explotacin del traba*o sea el mismo, se obtiene seis )eces m(s pls)al"a $ seis )eces m(s
ganancia.
/i en A se in)irtiesen, en )e, de ;WW, ;,WWW libras esterlinas $ en H, por el contrario, ;WW
libras solamente de capital, el capital A, siempre $ cando !e la composicin org(nica no
)ariase, in)ertir"a en capital )ariable 1,WWW libras de las ;,WWW, es decir, 1WW obreros
semanales R 9,WWW &oras de traba*o )i)o, de las cales :W,WWW representar"an traba*o
sobrante. Pero A segir"a poniendo en mo)imiento por cada ;WW libras esterlinas solamente
1^9 de traba*o )i)o $, por tanto, solamente 1^9 tambi#n de traba*o sobrante del de H,
lo cal !iere decir !e prodcir"a solamente 1^9 de ganancia de la
obtenida en esta otra esfera. /i nos fi*amos en la cota de ganancia )emos !e
1,WWW 1WW
EEEEEEEE R EEEEE R 1< F^; X
;,WWW ;WW
contra
9WW
EEEEEEEE o sea, el 85 5^; X
;WW
del capital H. Partiendo de smas igales de capital, la cota de ganancia es a!" distinta,
por!e a igal cota de pls)al"a corresponden distintas masas de pls)al"a $, por tanto, de
ganancia obtenida, al )ariar las masas del traba*o )i)o pesto en accin.
El mismo resltado se obtiene en realidad cando los factores t#cnicos !e inter)ienen en
na esfera de prodccin son igales a los !e existen en otra, siendo en cambio ma$or o
menor el )alor de los elementos del capital constante empleados. /pongamos !e
ambas esferas empleen 1WW libras esterlinas como capital )ariable $ necesiten, por tanto,
1WW obreros semanales para poner en mo)imiento la misma cantidad de ma!inaria $ de
materias primas, pero !e #stas sean m(s caras en H !e en A. En este caso, a cada 1WW
libras de capital )ariable corresponder"an, por e*emplo, FWW libras de capital constante en A
$ <WW en H. A base de na cota de pls)al"a del 1WW X, la pls)al"a prodcida e!i)aldr"a
en ambos casos a 1WW libras en ambos casos. Pero en A
1WW
EEEEEEEEEEEEEE R1^: R :: 1^: X,
FWWc / 1WWv
en cambio, en H
1WW
EEEEEEEEEEEEE R 1^5 RFW X.
<WWc Z 1WWv
En efecto, si tomamos en ambos casos na determinada parte al"cota del capital total,
tenemos !e en H de cada 1WW libras esterlinas slo FW libras, o sea 1^5, son capital
)ariable, mientras !e en A de cada 1WW libras esterlinas son capital )ariable :: $ 1^:, o sea,
1^: H prodce menos ganancia por cada 1WW libras esterlinas, por!e pone en mo)imiento
menos traba*o )i)o !e A. Por consigiente, la diferencia en canto a las cotas de
ganancia se tradce a!" en na diferencia de las masas de ganancia obtenidas por cada 1WW
del capital in)ertido, por ser diferentes las masas de pls)al"a.
5a diferencia de este segndo e*emplo con respecto al anterior consiste simplemente en
!e la igalacin entre A $ H slo exigir"a en el segndo caso, n cambio de )alor del
capital constante, $a sea por parte de A o por parte de H, permaneciendo in)ariable la base
t#cnica' por el contrar"o, en el primer caso es distinta la base t#cnica en las dos esferas de
prodccin, lo cal !iere decir !e deber( transformarse para !e peda operarse la
igalacin.
5a distinta composicin org(nica de los capitales es independiente, por tanto, de s
magnitd absolta. 5o nico !e interesa saber es !# parte de cada 1WW representa capital
)ariable $ !# parte representa capital constante.
Capitales de distinta magnitd, considerados en canto al porcenta*e, o, lo !e a!"
e!i)ale a lo mismo, capitales de igal magnitd, peden rendir, por tanto, a base de la
misma *ornada de traba*o $ del mismo grado de explotacin de #ste, cantidades m$
distintas de ganancia, por prodcir cantidades m$ distintas de pls)al"a, $a !e segn la
distinta composicin org(nica del capital en las
di)ersas esferas de prodccin, difiere s parte )ariable $, por tanto, la cantidad del traba*o
)i)o pesto en accin por #l, $ con #l la cantidad del traba*o sobrante !e se apropia,
traba*o sobrante !e constit$e la sstancia de la pls)al"a $, por consigiente, de la ga%
nancia. Dracciones igales del capital total encierra en esferas distintas de prodccin
fentes desigales de pls)al"a, $ la nica fente de pls)al"a es el traba*o )i)o. A base del
mismo grado de explotacin del traba*o, la masa del traba*o pesto en mo)imiento por n
capital R 1WW $, por tanto, la masa del traba*o sobrante apropiada por #l, depende siempre
de la magnitd de s parte )ariable. /i n capital formado en canto al porcenta*e por AWc Z
lWv prod*ese, con el mismo grado de explotacin del traba*o, la misma cantidad de
pls)al"a o de ganancia !e otro capital formado por 1Wc Z AWv, ser"a claro como la l, del
sol !e la pls)al"a $, por tanto, el )alor ten"an necesariamente na fente completamente
distinta del
traba*o, con lo cal la econom"a pol"tica !edar"a pri)ada de toda base racional. /i
segimos calclando !e 1 libra esterlina representa el salario semanal de n obrero por 9W
&oras de traba*o $ !e la cota de pls)al"a R 1WWX, es e)idente !e el prodcto total de
)alor !e n obrero pede sministrar drante na semana R F libras esterlinas' 1W obreros
no podr"an, por tanto, sministrar m(s de FW libras esterlinas' $, como de estas FW libras 1W
se limitan a
reponer el salario, es inddable !e las 1W no peden crear na pls)al"a de m(s de 1W
libras esterlinas, mientras !e los AW, c$o prodcto total R 18W libras esterlinas $ c$o
salario R AW libras esterlinas crean na pls)al"a de AW libras. 5a cota de ganancia ser"a,
pes, del 1WX en el otro. Para !e las cosas ocrriesen de otro modo, el )alor $ la pls)al"a
tendr"an !e ser otra cosa !e traba*o materiali,ado. Por tanto, como los capitales
in)ertidos en distintas esferas de prodccin, considerados en canto al porcenta*e Eo sea,
capitales igalesE, se di)iden de n modo desigal en capital constante $ )ariable, lo !e
!iere decir !e ponen en mo)imiento distintas cantidades de traba*o )i)o creando por
tanto cantidades distintas de pls)al"a, $, por consigiente, de ganancia, )ar"a en ellos la
cota de ganancia, $a !e #sta consiste precisamente en el tanto por ciento !e representa la
pls)al"a referida al capital total.
Pero si los capitales in)ertidos en distintas esferas de prodccin, considerados en
canto al porcenta*e, es decir, capitales de igal magnitd in)ertidos en distintas esferas de
prodccin, prodcen ganancias distintas por efecto de s distinta composicin org(nica
esto !iere decir !e las ganancias de capitales desigales in)ertidos en distintas esferas de
prodccin no peden &allarse en proporcin con ss magnitdes respecti)as $ !e por
tanto, las ganancias obtenidas en distintas esferas de prodccin no son proporcionales a las
magnitdes de los capitales respecti)amente in)ertidos en ellas. Pes este amento de la
ganancia en proporcin a la magnitd del capital in)ertido prespondr"a la igaldad de las
ganancias en canto al porcenta*e, es decir, !e capitales igales in)ertidos en distintas es%
feras de prodccin se rigen por cotas igales de ganancia a pesar de s di)ersa
composicin org(nica. /lo dentro de la misma esfera de prodccin, es decir, all" donde
rige la misma composicin org(nica del capital, o entre esferas de prodccin distintas pero
de composicin org(nica del capital id#ntica, se &allan las masas de ganancia en ra,n
directa a la masa de los capitales empleados. El &ec&o de !e las ganancias de capitales
desigales garden proporcin con ss magnitdes no !iere decir sino !e capitales
igales arro*an ganancias igales o !e la cota de ganancia es la misma para todos los
capitales, cales!iera !e s magnitd $ s composicin org(nica sean.
5o expesto se efecta ba*o el spesto de !e las mercanc"as se )enden por ss
)alores. El )alor de na mercanc"a es igal al )alor del capital constante contenido en ella
m(s el )alor del capital )ariable, en ella reprodcido, m(s el incremento de este capital
)ariable, o sea, la pls)al"a prodcida. A base de na cota igal de pls)al"a, s masa
depende, e)identemente de la masa del capital )ariable. El )alor del prodcto del capital de
1WW es, en n caso AWc Z lWv Z lWp R 11W' en el otro caso, lWc Z AWvZ AWp R 1AW. /i las mer%
canc"as se )enden por ss )alores, el primer prodcto se )ender( por 11W, de los cales 1W
representan pls)al"a o traba*o no retribido' el segndo prodcto por 1AW, AW de los cales
ser(n pls)al"a o traba*o no pagado.
Esto es importante sobre todo cando se trata de comparar entre s" las cotas nacionales de
ganancia. /pongamos !e la cota de pls)al"a obtenida en n pa"s eropeo o sea del
1WWX, es decir, !e el obrero traba*e la mitad de la *ornada para s", $ la otra mitad para
s patrono $ !e en n pa"s asi(tico sea del F5X, es decir, !e el obrero all" traba*e <^5 de la
*ornada para s" $ 1^5 para s patrono. Pero en el pa"s eropeo el capital nacional presenta,
por e*emplo, na composicin org(nica de 8<c Z l9v, mientras !e en el pa"s asi(tico,
donde se emplea relati)amente poca ma!inaria, etc., $ donde, en n per"odo de tiempo
determinado, na cantidad dada de fer,a de traba*o consme relati)amente poca materia
prima, la composicin org(nica es, spongamos, de l9c Z 8<v. 3endremos, pes, el
sigiente resltado comparati)o.
En el pa"s eropeo, )alor del prodcto R 8<c Z l9v Z l9p R 119' cota de ganancia R
19^1WW R 19X.
En el pa"s asi(tico, )alor del prodcto R l9c Z 8<v Z F1p R 1F1' cota de ganancia R
F1^1WW R F1X.
Por consigiente, la cota de ganancia obtenida en el pa"s asi(tico es m(s del F5X
ma$or !e la obtenida en el pa"s eropeo, a pesar de !e la cota de pls)al"a es all" catro
)eces menor !e a!". 5os Care$, los Hastiat $ tutti 5uanti llegar(n a na conclsin exac%
tamente contrar"a.
2igamos de pasada !e distintas cotas nacionales de ganancia responden casi siempre
a distintas cotas nacionales de pls)al"a' pero en este capitlo se trata de comparar cotas
desigales de ganancia nacidas de la misma cota de pls)al"a.
Aparte de la distinta composicin org(nica de los capitales, es decir, aparte de la
distintas masas de traba*o $, por tanto, en igaldad de circnstancias, de traba*o sobrante,
pesto en mo)imiento por capitales de la misma magnitd en distintas esferas de
prodccin, &a$ otra fente de desigaldad de las cotas de ganancia. la diferencia de
dracin del ciclo de rotacin del capital en las distintas esferas de prodccin. 1a &emos
)isto en el cap"tlo I- !e, siendo las mismas la composicin org(nica. de los capitales $
las dem(s circnstancias, las cotas de ganancia se &allan en ra,n in)ersa a la longitd del
per"odo de rotacin, as" como tambi#n !e el mismo capital )ariable, cando efecta s
rotacin en per"odos de tiempo distintos, prodce masas distintasE de pls)al"a anal. 5a
diferencia de los per"odos de rotacin, es, por tanto, otra de las ra,ones !e explican por
!# capitales de igal magnitd in)ertidos en distintas esferas de prodccin no prodcen
ganancias igales en los mismos per"odos de tiempo $ por !# las cotas de ganancia, en
consecencia, difieren en estas distintas esferas de prodccin.
En cambio, la proporcin entre el capital fi*o $ el capital circlante dentro de la
composicin org(nica del capital no afecta en lo m(s m"nimo, de por s", a la cota de
ganancia. /lo pede afectarla en no de estos dos casos. o cando esta distinta
composicin coincide con na distinta proporcin entre el capital constante $ el capital
)ariable, en !e, por tanto, la di)ersidad en Canto a la cota de ganancia se debe a esta
diferencia $ no a la diferencia entre el capital fi*o $ el capital circlante' o cando la distinta
proporcin entre los elementos fi*os $ circlantes determina na diferencia con respecto al
tiempo de rotacin drante el cal se reali,a na cierta ganancia. 5a distinta proporcin en
!e los capitales se di)iden en capital fi*o $ capital circlante infl$e siempre,
inddablemente, en s per"odo de rotacin $ se tradce en na cierta diferencia con respecto
a #ste, pero sin !e esto !iera decir !e el per"odo de rotacin drante el cal reali,an s
ganancia los mismos capitales sea distinto. /" A, por e*emplo, tiene !e con)ertir
constantemente na parte del prodcto en materias primas, etc., mientras !e H emplea
drante ma$or tiempo las mismas m(!inas, etc., con menos materias primas, esto no
!iere decir !e no tengan ambos comprometida, mientras prodcen, na parte de s
capital, no en materias primas, es decir, en capital circlante, otro en m(!inas, etc., es
decir, en capital fi*o. A con)ierte constantemente na parte de s capital de la formaE
mercanc"as en la formaEdinero, &aci#ndola re)ertir de ne)o a la forma de materias primas
mientras !e H emplea drante largo tiempo como instrmento de traba*o, sin necesidad de
esa transformacin, na parte de s capital. /i ambos emplean la misma cantidad de traba*o,
)ender(n al cabo del a+o masas de prodctos de distinto )alor, pero ambas masas de
prodctos encerrar(n la misma cantidad de pls)al"a $ ss cotas de ganancia, calcladas a
base del capital total in)ertido, ser(n las mismas, an!e difiera s composicin en lo to%
cante al capital fi*o $ circlante, $ s per"odo de rotacin sea tambi#n distinto. Ambos
capitales reali,an en tiempos desigales ganancias igales, a pesar de tener distintos
per"odos de rotacin
.F
5a diferencia en canto al per"odo de rotacin slo tiene importancia
de por s" en canto afecta a la masa de ganancia !e el mismo capital pede apropiarse $
reali,ar en n tiempo determinado. Por consigiente, si na composicin desigal en canto
al capital circlante $ al capital fi*o no implica necesariamente na desigaldad en lo to%
cante al per"odo de rotacin, !e condiciona a s )e, la desigaldad en canto a la cota de
ganancia, es e)idente !e, all" donde esta desigaldad existe, no pro)iene de la desigal
composicin respecto al capital circlante $ al capital fi*o, de por s", sino m(s bien del &e%
c&o de !e a!" esta desigaldad slo indica la existencia de per"odos desigales de
rotacin, la cal repercte en la cota de ganancia.
5a distinta composicin del capital constante, en canto al capital circlante $ el capital
fi*o, en las distintas ramas indstriales no tiene, por tanto, de por s", ningna significacin
en lo !e se refiere a la cota de ganancia, pes lo decisi)o es la proporcin entre el capital
)ariable $ el capital constante, $ el )alor del capital constante $ tambi#n, por tanto, s
magnitd relati)a en comparacin con el capital )ariable, es absoltamente independiente
del car(cter fi*o o circlante de los elementos !e lo integran. Pero es e)idente E$ este
&ec&o es el !e lle)a a falsas conclsionesE !e all" donde se &alla m$ desarrollado el
capital fi*o este desarrollo no &ace sino expresar el &ec&o de !e la prodccin se explota
en gran escala $ de !e, por tanto, el capital constante predomina considerablemente sobre
el capital )ariable o de !e la fer,a )i)a de traba*o empleada es pe!e+a en proporcin a la
masa de los medios de prodccin pestos en mo)imiento por ella.
>emos pesto, pes, de manifiesto !e en distintas ramas indstriales, con arreglo a la
distinta composicin org(nica de los capitales, $ tambi#n, dentro de los l"mites se+alados,
con arreglo a ss distintos per"odos de rotacin, rigen cotas desigales de ganancia $ !e,
por tanto, an a base de la misma cota de pls)al"a, slo trat(ndose de capitales de
composicin org(nica igal Epresponiendo la igaldad de los per"odos de rotacinE rige
6en canto a la tendencia general7 la le$ de !e las ganancias se comportan entre s" como
las magnitdes de los capitales respecti)os $ de !e, por consigiente, capitales igales
arro*an, en per"odos de tiempo igales, ganancias igales. 5o !e de*amos expesto rige
sobre la base !e &a )enido sir)iendo &asta a!", en general, de base de toda nestra
in)estigacin, a saber. !e las mercanc"as se )endan por ss )alores. Por otra parte, no cabe
la menor dda de !e en la realidad, s" prescindimos de diferencias accidentales, fortitas $
!e se compensan entre s", la diferencia en canto a las cotas medias de ganancia no
existir"a ni podr"a existir en las distintas ramas indstriales sin !e ello representase la
anlacin de todo el sistema de la prodccin capitalista. Parece, pes, !e la teor"a del
)alor es a!" incompatible con el mo)imiento real, con los fenmenos reales $ Eefecti)os
de la prodccin $ !e debe, por tanto, rennciarse a comprender estos fenmenos.
2e la seccin primera de este libro se desprende !e los precios de costo son los
mismos para los prodctos de distintas esferas de prodccin en las cales se in)ierten
partes igales de capital, por mc&o !e, pedan diferir la composicin org(nica de estos
capitales. En el precio de costo desaparece para el capitalista la distincin entre el capital
constante $ el capital )ariable. El costo de na mercanc"a en c$a prodccin in)ierte 1WW
libras esterlinas es el mismo para #l s" in)ierte en ella AWc Z 1Wv !e si in)ierte lWc Z AWv.
/on, tanto en no como en otro caso, 1WW libras esterlinas, ni m(s ni menos. 5os precios de
costo son los mismos para in)ersiones igales de capital en distintas esferas, por mc&o !e
pedan diferir los )alores $ las pls)al"as prodcidos. 1 esta desigaldad de los precios de
costo constit$e la base sobre !e descansa la concrrencia de las in)ersiones de capital, a
tra)#s de la cal se forma la ganancia media.
)otas al pie cap+tulo @999
1 5o anterior aparece $a bre)emente desarrollado en la seccin del libro I, pp. 55; s. al
comien,o del cap"tlo 44III. Como este pasa*e no figra en las dos primeras ediciones,
&emos cre"do tanto m(s obligado reprodcirlo a!". A. E.
F Como se desprende del cap. I-, lo !e antecede slo es exacto para el caso de !e los
capitales A $ H presenten na composicin org(nica distinta $ ss partes )ariables
porcentales garden entre s" la misma relacin !e ss tiempos de rotacin, o bien la
relacin in)ersa al nmero de rotaciones. /pongamos !e el capital A est# formado
porcentalmente por FWc fi*o Z ;Wc circlante, es decir, por AWc Z lW) R 1WW. A base de na
cota de pls)al"a del 1WWX, los lWp en cada rotacin, cota de ganancia por rotacin R
1WX. /pongamos !e el capital H sea, en cambio R 9Wc fi*o Z FW c circlante, es decir, 8Wc
Z FW) R 1WW. 5os FW) arro*ar(n en na rotacin, con la misma cota de pls)al"a !e arriba,
FWp, cota de ganancia por rotacin R FWX, o sea, el doble !e en A. Pero si el capital A
describe dos rotaciones al a+o $ el capital H solamente na, tendremos !e a!#l dar(
tambi#n F 4 1W R FWp al a+o, con lo cal la cota de ganancia anal ser( la misma !e en
H, el FWX. (A. E.
CA69BCL= 9T
FORMACION DE UNA CUOTA GENERAL DE GANANCIA )CUOTA DE
GANANCIA MEDIA* Y TRANSFORMACION DEL VALOR DE LAS
MERCANCIAS EN PRECIOS DE PRODUCCION
5a composicin org(nica del capital depende en cal!ier momento dado de dos
factores. en primer lgar, de la proporcin t#cnica entre la fer,a de traba*o empleada $ la
masa de los medios de prodccin in)ertidos' en segndo lgar, del precio de estos medios
de prodccin. 2ebemos considerarla, como &emos )isto, en canto al porcenta*e. 5a
composicin org(nica de n capital formado por <^5 de capital constante $ 1^5 de capital
)ariable la expresamos mediante la frmla 8Wc Z FWv. Para establecer la comparacin
damos por spesta, asimismo, na cota in)ariable de pls)al"a, cal!iera !e ella sea,
por e*emplo, la del lWWX. ?n capital de 8Wc Z FWv arro*a, por tanto, na pls)al"a de FW p, lo
!e representa respecto al capital en s con*nto na cota de ganancia del FWX. 5a
magnitd del )alor real de s prodcto depender( de la magnitd de la parte fi*a del capital
constante $ de la cantidad !e entre $ !e no entre en el prodcto en concepto de desgaste.
Pero como esta circnstancia es de todo pnto indiferente en canto a la cota de ganancia
$ tambi#n, por tanto, para la presente in)estigacin, se da por spesto para simplificar m(s
el problema !e el capital constante entra siempre por entero en el prodcto anal de estos
capitales. 1 se establece asimismo la &iptesis de !e los capitales in)ertidos en distintas
esferas de prodccin reali,an analmente na cantidad ma$or de pls)al"a a medida !e
amenta la magnitd de s parte )ariable. se prescinde, pes, por el momento, de la
diferencia !e pede representar para estos efectos la di)ersidad de los per"odos de
rotacin. 2e este pnto trataremos m(s adelante.
3omemos cinco esferas de prodccin distintas, asignando na composicin org(nica
distinta a cada no de los capitales in)ertidos en ellas, por e*emplo, del modo sigiente.
Capitales Cuota de
plusval+a
6lusval+a @alor del
producto
Cuota de
%anancia
I. 8Wc Z FWv 1WW X FW 1FW FW X
II. ;Wc Z :Wv 1WW X :W 1:W :W X
III. 9Wc Z <Wv 1WW X <W 1<W <W X
I-. 85c Z 15v 1WW X 15 115 15 X
-. A5c Z 5v 1WW X 5 1W5 5 X
3enemos a!" cotas m$ distintas de ganancia correspondientes a di)ersas esferas de
prodccin, con arreglo a la distinta composicin org(nica de los capitales.
5a sma total de los capitales in)ertidos en las cinco esferas es R 5WW' la sma total de
la pls)al"a prodcida por ellos R11W' el )alor total de las mercanc"as prodcidas por ellos
R 9FW. /" consideramos los 5WW como n solo capital del !e las ramas IE- no son m(s !e
otras tantas partes distintas 6al modo como en na f(brica textil, por e*emplo, las distintas
secciones, el departamento de cardado, el de preparacin de &ilados, el de &ilado $ el de
te*ido, presentan distinta proporcin entre el capital )ariable $ el constante, siendo la
proporcin media, resltante de todas ellas, la !e interesa en canto a la f(brica en s
con*nto7, tendremos, en primer lgar, !e la composicin media del capital de 5WW R :AWc
Z 11Wv+ o, redci#ndola a tantos por ciento, ;8c Z FFv. Considerando cada no de los
capitales de 1WW simplemente como 1^5 del capital total, presentar( na composicin media
de ;8c Z FFv, $ a cada 1WW corresponder(n tambi#n, como pls)al"a media, FF' por tanto, la
cota media de ganancia ser( R FFX $, finalmente, el precio de cada !inta parte del
prodcto total prodcido por los 5WW R 1FF. Esto !iere decir !e el prodcto de cada
!inta parte del capital total in)ertido tendr"a !e )enderse por 1FF.
/in embargo, para no llegar a conclsiones completamente falsas, es necesario no
calclar todos los precios de costo R1WW.
Con na composicin de 8Wc Z FWv $ na cota de pls)al"a IWWX, el )alor total de las
mercanc"as prodcida por el capital I R 1WW ser"a R 8Wc Z FWv Z FWp R 1FW, siempre $
cando !e todo el capital constante se incorporase al prodcto anal. A&ora bien, esto
pede ocrrir, s" acaso, en ciertas ramas de prodccin, pero es m$ dif"cil !e peda
sceder en a!ellas ramas en !e la proporcin de c ; v R < . 1. As", pes, trat(ndose de los
)alores de las mercanc"as prodcidas por cada 1WW de los distintos capitales, &abr( !e
tener en centa !e )ariar(n con arreglo a la distinta composicin de c, a las distintas
proporciones en !e c se &alle formado por capital fi*o $ circlante, $ !e los elementos
fi*os de distintos capitales se desgastan, a s )e,, m(s r(pida o m(s lentamente $, por tanto,
a+aden al prodcto en per"odos igales cantidades desigales de )alor. Pero esto es
indiferente, en lo !e se refiere a la cota de ganancia. 5o mismo si los 8Wc a+aden al
prodcto anal 5W !e s" a+aden 5, es decir, lo mismo s" el prodcto anal R 8Wc Z FWv Z
FWp R 1FW, !e si R 5Wc Z FWv Z FWp R AW, !e si R 5c Z FWv Z FWp R <5, tenemos !e el
remanente del )alor del prodcto sobre s precio de costo es en todos estos casos R FW $
!e en todos estos casos, al determinar la cota de ganancia, estos FW se calclan a base de
n capital de 1WW' la cota de ganancia del capital I es, pes, en todos los casos R FWX.
Para poner esto toda)"a m(s en claro, en el cadro sigiente, en el !e figran los mismos
cinco capitales, &acemos !e se incorporen al )alor del prodcto distintas partes del capital
constante.
Capitales Cuota de
plusval+a
6lusval+a Cuota de
%anancia
Des%aste
de c
@alor de
las
mercan0
c+as
6recio de
costo
I 8WcZFWv 1WWX FW FWX 5W AW ;W
II
;Wc/:Wv
1WWX :W :WX 51 111 81
III
9WcZ<Wv
1WWX <W <WX 51 1:1 A1
I-85c/15v 1WWX 15 15X <W ;W 55
- A5cZ 5v 1WWX 5 5X 1W FW 15
:AWcZ11W
v
EEEEEEEEE 11W EEEEEEEEE EEEEEEEE EEEEEEEEE /ma
;8cZ FFv EEEEEEEEE FF FFX EEEEEEEEE EEEEEEEEE Media
/i nos fi*amos de ne)o en los capitales IE- consider(ndolos como n solo capital
total, )emos !e tambi#n en este caso la composicin org(nica de las smas de los cinco
capitales R 5WW R :AWc Z 11Wv, es decir, !e la composicin media R ;8c Z FFv sige siendo
la misma' $ asimismo la pls)al"a media R FFX Jdel capital totalK. 2i)idiendo por igal
esta pls)al"a entre IE-, se obtendr"an los sigientes precios de las mercanc"as.
Capitales 6lusval+a
-
alor de
las
6recio de
costo
P
recio de
las
Cuota de
%anancia
Diferencia
del precio
respecto al
mercan%
c+as
mercan%
c+as
valor
I 8Wc/FWv FW AW ;W AF FFX Z F
II
;Wc/:Wv
:W 111 81 1W: FFX E 8
III
9WcZ<Wv
<W 1:1 A1 11: FFX E 18
I-
85cZ15v
15 ;W 55 ;; FFX Z ;
- A5cZ 5v 5 FW 15 :; FFX Z 1;
Cesmiendo, )emos !e las mercanc"as se )enden en F Z ; Z1; R F9 por encima $ en 8
Z 18 R F9 por deba*o del )alor, por lo cal las di)ergencias del precio se netrali,an
mtamente a los respecti)os precios de costo de las mercanc"as mediante el recargo de la
ganancia media del FFX sobre el capital in)ertido' en la misma proporcin en !e na parte
de las mercanc"as se )ende por encima de s )alor, otra parte de las mercanc"as se )ende
por deba*o de s )alor. 1 esta )enta a tales precios es lo nico !e permite !e la cota de
ganancia sea niforme en IE-, es decir, el FFX, independientemente de la distinta
composicin org(nica de estos capitales.
5os precios obtenidos sacando la media de las distintas cotas de ganancia en las di)ersas
esferas de prodccin $ smando esta media a los precios de costo de las di)ersas esferas
de prodccin son los precios de producci,n. 3ienen como premisa la existencia de na
cota general de ganancia, la cal prespone, a s )e,, !e las cotas de ganancia de cada
esfera especial de prodccin considerada de por s" se &a$an redcido $a a otras tantas
cotas medias. Estas cotas especiales de ganancia son en cada esfera de prodccin R
p
,,,+
C
debiendo desarrollarse, como se &i,o en la seccin primera de este libro, a base del )alor de
la mercanc"a. /in este desarrollo, la cota general de ganancia 6$ tambi#n, por tanto, el
precio de prodccin de la mercanc"a7 ser"a na idea absrda $ carente de sentido. El precio
de prodccin de la mercanc"a e!i)ale, por tanto, a s precio de costo m(s la ganancia !e
porcentalmente le corresponde con arreglo a la cota de ganancia general o, lo !e es lo
mismo, e!i)ale a s precio de costo m(s la ganancia media.
A consecencia de la distinta composicin org(nica de los capitales in)ertidos en
distintas ramas de prodccin' a consecencia, por tanto, del &ec&o de !e, segn el distinto
porcenta*e !e representa el capital )ariable dentro de n capital total de na cant"a dada,
ponen en mo)imiento cantidades m$ distintas, capitales de igal magnitd ponen en
mo)imiento cantidades m$ distintas de traba*o, ocrre tambi#n !e esos capitales se
apropien cantidades m$ distintas de traba*o sobrante o prod,can masas m$ di)ersas de
pls)al"a. 2e a!" !e las cotas de ganancia !e rigen originariamente en distintas ramas
de prodccin sean m$ distintas. Estas distintas cotas de ganancia son compensadas entre
s" por medio de la concrrencia para formar na cota general de ganancia, !e representa
la media de todas a!ellas cotas de ganancia distinta. 5a ganancia !e, con arreglo a esta
cota general, corresponde a n capital de determinada magnitd, cal!iera !e sea s
composicin org(nica, recibe el nombre de ganancia media. El precio de na mercanc"a
e!i)alente a s precio de costo m(s la parte de la ganancia media anal !e, en proporcin
a ss condiciones de rotacin, corresponde al capital in)ertido en s prodccin 6$ no
simplemente al consmido en ella7 es s precio de prodccin. 3omemos, por e*emplo, n
capital de 5WW $ spongamos !e 1WW representen capital fi*o con n 1WX de desgaste
drante n per"odo de rotacin del capital circlante de <WW. /pongamos !e la ganancia
media correspondiente al tiempo !e dra este per"odo de rotacin sea el 1WX. En este
caso, el precio de costo del prodcto creado drante esta rotacin ser(. 1Wc por desgaste
mas <WW 6c / v7 de capital circlante R <1W, $ s precio de prodccin. <1W de precio de
costo m(s 61WX de ganancia sobre 5WW7 5W R <9W.
Por tanto, an!e los capitalistas de las di)ersas esferas de prodccin, al )ender ss
mercanc"as, retiren los )aloresEcapitales consmidos en la prodccin de estas mercanc"as,
no incl$en la pls)al"a ni, por tanto, la ganancia prodcidas en s propia esfera al
prodcirse estas mercanc"as, sino solamente a!ella pls)al"a $, por tanto, a!ella ganancia
correspondiente a la pls)al"a o a la ganancia total del capital total de la sociedad, smadas
todas las esferas de prodccin, en n per"odo de tiempo dado $ di)ididas por igal entre
las distintas partes al"cotas del capital global. Cada capital in)ertido, cal!iera !e sea s
composicin org(nica, dedce por cada 1WW, en cada a+o o en cada per"odo de tiempo !e
se tome como base, la ganancia !e dentro de este per"odo de tiempo corresponde a 1WW
como parte al"cota del capital total. Para lo !e ata+e al reparto de la ganancia, los
distintos capitalistas se consideran como simples accionistas de na sociedad annima en
!e los di)idendos se distrib$en porcentalmente $ en !e, por tanto, los di)ersos capi%
talistas slo se distingen entre s" por la magnitd del capital in)ertido por cada no de
ellos en la empresa colecti)a, por s participacin proporcional en la empresa con*nta, por
el nmero de ss acciones. Por consigiente, mientras !e la parte de este precio de las
mercanc"as !e repone las partes del )alor del capital consmidas en s prodccin $ con la
!e, por tanto, es necesario )ol)er a ad!irir estos )aloresEcapitales consmidos' mientras
!e esta parte, o sea, el precio de costo, se atiene "ntegramente a la in)ersin reali,ada
dentro de las respecti)as esferas de prodccin, la otra parte integrante del precio de las
mercanc"as, o sea, la ganancia !e se a+ade a este precio de costo, no se rige por la masa de
ganancia !e este capital concreto prodce en n per"odo de tiempo dado en esta esfera
concreta de prodccin, sino por la masa de ganancia !e corresponde por t#rmino medio a
cada capital in)ertido, considerado como parte al"cota del capital total empleado en la
prodccin con*nta, drante n per"odo de tiempo dado.
1
Cando, por tanto, n capitalista )ende s mercanc"a por s precio de prodccin, retira
dinero en proporcin a la magnitd de )alor del capital consmido por #l en la prodccin $
obtiene na ganancia proporcional a s capital in)ertido, considerado como simple parte
al"cota del capital total de la sociedad. /s precios de costo son espec"ficos. El recargo de
la ganancia a+adida a este precio de costo es independiente de s esfera especial de
prodccin, pes constit$e simplemente la media porcental del capital in)ertido.
/pongamos !e las cinco distintas in)ersiones de capital IE- del e*emplo anterior
pertene,can a na sola persona. 5a cantidad de cada na de estas in)ersiones IE- !e se
consmir"a de capital )ariable $ constante por cada 1WW de capital in)ertido constitir"a n
factor dado $ esta parte de )alor de las mercanc"as IE- constitir"a, e)identemente, na
parte de s precio, pesto !e, por lo menos, este precio es necesario para reponer la parte
del capital in)ertida $ consmida. Estos precios de costo )ariar"an, por tanto, para cada tipo
de mercanc"as de IE- $ ser"an, como tales, fi*ados de n modo distinto por el poseedor.
Pero en lo tocante a las distintas masas de pls)al"a o de ganancia prodcidas, el capitalista
podr"a calclarlas perfectamente como ganancia de s capital total in)ertido, de tal modo
!e a cada 1WW de capital corresponder"a na determinada parte al"cota. Por consigiente,
los precios de costo de las mercanc"as prodcidas en los distintos apartados IE- ser"an
distintos, pero en cambio la parte del precio de )enta correspondiente a la ganancia a+adida
por cada 1WW de capital ser"a la misma en todas estas mercanc"as. El precio total de las
mercanc"as IE- e!i)aldr"a, por consigiente, a / )alor total, es decir, a la sma de los
precios de costo IE- m(s la sma de la pls)al"a o la ganancia prodcida en IE-' ser"a, por
tanto, en realidad la expresin en dinero de la cantidad total de traba*o, pret#rito $ ne)o,
contenido en las mercanc"as IE-. 1 otro tanto ocrre en la misma sociedad' s" nos fi*amos
en la totalidad de las ramas de prodccin, la sma de los precios de prodccin de las
mercanc"as prodcidas e!i)ale a la sma de ss )alores.
Esta tesis parece &allarse en contradiccin con el &ec&o de !e en la prodccin
capitalista los elementos del capital prodcti)o se compran por regla general en el mercado,
por lo cal ss precios encierran na ganancia $a reali,ada $, por tanto, el precio de pro%
dccin de na rama indstrial en nin de la ganancia contenida en #l' el &ec&o de !e,
por tanto, la ganancia de na rama indstrial forme parte del precio de costo de otra. Pero si
ponemos de n lado la sma de los precios de costo de las mercanc"as de todo el pa"s $
colocamos de otro lado la sma de ss ganancias o pls)al"as, es inddable !e la centa
tiene !e salir bien. 3omemos por e*emplo na mercanc"a A' es posible !e s precio de
costo incl$a las ganancias de H, C, 2, del mismo modo !e H, C, 2, etc., peden, a s )e,,
contener las ganancias de A en ss precios de costo. Por lo consigiente, s" &acemos la
centa )eremos !e la ganancia de A falta en s propio precio de costo, del mismo modo
!e en ss precios de costos respecti)os faltan las ganancias de H, C, 2, etc. 8adie incl$e
s propia ganancia al calclar s precio de costo. Por consigiente, si existen, por e*emplo,
n esferas de prodccin $ en cada na de ellas se obtiene na ganancia igal a %, el precio
de costo de todas ellas Lntas ser( R pc 2 n%. /i nos fi*amos en la centa total )emos !e, en
la medida en !e las ganancias de na esfera de prodccin entran en el precio de costo de
otras, estas ganancias figran $a en el c(lclo del precio total del prodcto final terminado,
sin !e pedan aparecer por segnda )e, en la colmna de las ganancias. /i aparecen en
esta colmna es, pra $ simplemente, por!e la mercanc"a era $a de por s" n prodcto final
$ s precio de prodccin no entra, por tanto, en el precio de costo de otra mercanc"a.
/i en el precio de costo de na mercanc"a entra na sma R % correspondiente a las
ganancias de los prodctores de los medios de prodccin $ a este precio de costo se a+ade
otra ganancia igal %1 tendremos !e la ganancia total M R % / %1. El precio de costo total
de la mercanc"a, prescindiendo de todas las partes del precio destinadas a cbrir la
ganancia, ser( en este caso s propio precio de costo menos M. /" llamamos a este precio de
costo pc, tendremos, e)identemente, !e pc / D 1 pc / % / %1. Al estdiar la pls)al"a en
el libro I, cap. -II, F, p. 19; ss, &emos )isto !e el prodcto de todo capital pede
considerarse como si na parte de #l se limitase a reponer el capital, mientras !e la otra
parte representa solamente pls)al"a. Al aplicar este c(lclo al prodcto total de la sociedad
se prodcen rectificaciones, $a !e, fi*(ndonos en la sociedad en s con*nto, la ganancia
!e se contiene por e*emplo, en el precio del lino no pede figrar dos )eces, na )e, como
parte del precio del lien,o $ otra )e, como parte de la ganancia del prodctor de la materia
prima.
Entre la ganancia $ la pls)al"a no existe diferencia algna en el sentido de !e la
pls)al"a de A, por e*emplo, entra a formar parte del capital constante de H. En canto el
)alor de las mercanc"as es de todo pnto indiferente el !e el traba*o !e en ellas se
contiene consista en traba*o pagado o en traba*o no retribido. Esto indica simplemente
!e H paga la pls)al"a de A. En el c(lclo total, la pls)al"a de A no pede figrar por dos
conceptos.
Pero la indiferencia consiste en lo sigiente. aparte de !e el precio del prodcto del
capital H, por e*emplo, difiere de s )alor por!e la pls)al"a reali,ada en H pede ser
ma$or o menor !e la ganancia a+adida en el precio de los prodctos de H, esta
circnstancia rige tambi#n para las mercanc"as !e forman el capital constante de H e
indirectamente, como medios de sbsistencia de los obreros, s capital )ariable tambi#n.
Por lo !e se refiere a la parte constante, #sta es tambi#n precio de costo m(s pls)al"a $,
por tanto, a&ora precio de costo m(s ganancia, $ esta ganancia pede, a s )e,, ser ma$or o
menor !e la pls)al"a c$o lgar ocpa. En lo tocante al capital )ariable, es inddable !e
el salario diario medio es siempre igal al prodcto de )alor del nmero de &oras !e el
obrero necesita traba*ar para prodcir los medios de sbsistencia indispensables' pero este
nmero de &oras se &alla falseado, a s )e,, por la di)ergencia de los precios de prodccin
de los art"clos de primera necesidad con respecto a ss )alores. 8o obstante. estas
diferencias se compensan siempre entre s", pesto !e si en nas mercanc"as figra
demasiada pls)al"a, en otras figra m$ poca, por lo cal se e!ilibran tambi#n entre s"
las di)ergencias respecto al )alor !e se contienen en los precios de prodccin de las
mercanc"as. En toda la prodccin capitalista ocrre lo mismo. la le$ general slo se
impone como na tendencia predominante de n modo m$ complicado $ aproximati)o,
como na media *am(s ssceptible de ser fi*ada entre perpetas flctaciones.
Como la cota general de ganancia se forma sacando la media de las distintas cotas de
ganancia por cada 1WW del capital in)ertido dentro de n determinado per"odo de tiempo, en
n a+o, por e*emplo, desaparecen tambi#n las diferencias determinadas por los distintos
per"odos de rotacin con respecto a los di)ersos capitales. Pero estas diferencias entran de
n modo determinante en las distintas cotas de ganancia de las di)ersas esferas de
prodccin !e contrib$en a formar, como la media de todas ellas, la cota general de
ganancia.
En el e*emplo anterior !e psimos para ilstrar la formacin de la cota general de
ganancia se cifra en 1WW cada capital dentro de cada esfera de prodccin, $ se &ace as" para
poner en claro la diferencia porcental de las cotas de ganancia $ tambi#n, por tanto, la
diferencia en canto a los )alores de las mercanc"as prodcidas por capitales de igal
magnitd. Pero de s$o se comprende !e las masas reales de la pls)al"a creadas en cada
rama especial de prodccin dependen de la magnitd de los capitales in)ertidos, pesto
!e la composicin del capital es n factor dado en cada na de estas ramas concretas de
prodccin. /in embargo, la cuota especial de ganancia de na determinada rama de
prodccin no reslta afectada por el &ec&o de !e se emplee n capital de 1WW, de p x 1WW
o de 'p x 1WW. 5a cota de ganancia segir( siendo del lWX an!e la ganancia total
represente 1W . 1WW 1,WWW . 1W,WWW.
Pero como las cotas de ganancia difieren en las distintas esferas de prodccin, $a !e
en #stas se prodcen masas m$ distintas de pls)al"a $, por tanto, de ganancia segn las
distintas proporciones entre el capital )ariable $ el capital total, es e)idente !e la ganancia
media correspondiente a cada 1WW del capital social $, por consigiente, la cota media o
cota general de ganancia ser( m$ distinta segn las respecti)as magnitdes de los
capitales in)ertidos en las distintas esferas de prodccin. 3omemos catro capitales, A, H,
C $ 2. Asignemos a los catro a na cota de pls)al"a del 1WWX. /pongamos !e el
capital )ariable correspondiente a cada 1WW del capital total sea. en A R F5, en H R <W, en C
R15, en 2 R 1W. /egn esto, a cada 1WW de capital total corresponder( na pls)al"a o
ganancia de F5 en A, de <W en H, de 15 en C $ de 1W en 2. en total, de AW, lo !e
representa, sponiendo !e los catro capitales sean igales, na cota media de ganancia
de AW^< R FF e X
En cambio, si las magnitdes del capital total fesen distintas, por e*emplo. A R FWW, H
R :WW, C R 1,WWW $ 2 R <,WWW, las ganancias prodcidas ser"an de 5W, 1FW, 15W $ <WW,
respecti)amente. En total, para n capital de 5,5WW na ganancia de ;FW, o sea, na cota de
ganancia media de 1: 1^11X.
5as masas del )alor total prodcido )ar"an segn las distintas de los capitales totales
in)ertidos respecti)amente en A, H, C $ 2. Por eso, la formacin de la cota general de
ganancia no 'implica solamente na diferencia en canto a las cuotas de ganancia de las
distintas esferas de prodccin c$a simple media se tratase de sacar, sino !e se trata de
saber c(l es el peso relati)o con !e estas distintas cotas de ganancia entran en la
formacin de la media. 1 esto depende de la magnitd relati)a del capital in)ertido en cada
esfera de prodccin o de la parte al"cota del capital total de la sociedad !e representa el
capital in)ertido en cada esfera especial de prodccin. Existe $ tiene necesariamente !e
existir, como es lgico, na diferencia m$ grande segn !e na parte ma$or o menor de
capital total arro*e na cota de ganancia m(s alta o m(s ba*a. 1 esto depende, a s )e,, de
la cantidad de capital !e se in)ierta en a!ellas esferas en !e el capital )ariable representa
na proporcin relati)amente grande o pe!e+a con respecto al capital total. [crre con
esto exactamente lo mismo !e con el tipo de inter#s impesto por el prestamista !e presta
distintos capitales a distintas cotas de inter#s, por e*emplo al <, al 5, al 9, al ;X, etc. El
tipo medio depender( en absolto de la cantidad de s capital !e preste a cada no de los
distintos tipos de inter#s.
5a cota general de ganancia se &alla determinada, pes, por dos factores.
< por la composicin org(nica de los capitales en las distintas esferas de prodccin, es
decir, por las distintas cotas de ganancia de las distintas esferas'
> Por la distribcin de la totalidad del capital social entre estas distintas esferas, es
decir, por la magnitd relati)a del capital in)ertido en cada esfera particlar de prodccin,
$ consigientemente, a base de na cota especial de ganancia' es decir, por la parte relati)a
de la masa de todo el capital social, absorbida por cada esfera de prodccin particlar.
En los libros I $ II nos ocpamos solamente de los valores de las mercanc"as. A&ora se
&a desglosado como na parte de este )alor, de n lado, el precio de costo $ de otro lado se
&a desarrollado como na forma transfigrada del )alor el precio de producci,n de la
mercanc"a.
/pongamos !e la composicin del capital social medio sea la de 8Wc Z FWv $ !e la
cota de la pls)al"a anal p: R 1WWX' en este caso, la ganancia media anal
correspondiente a n capital de 1WW ser"a R FW $ la cota general anal de ganancia R FWX.
Cal!iera !e fese el precio de costo pc de las mercanc"as prodcidas analmente por n
capital de 1WW, s precio de prodccin ser"a R pc Z FW. En las esferas de prodccin en !e
la composicin del capital R 68W E '7 c Z 6FW Z '7 v, la pls)al"a realmente prodcida o la
ganancia anal prodcida dentro de esta esfera ser"a R FW / ', es decir, ma$or de FW, $ el
)alor de las mercanc"as prodcido 1 pc Z FW Z x, es decir, ma$or de pc Z FW o ma$or !e s
precio de prodccin. En las esferas en !e la composicin del capital es de 68W Z '7c Z 6FW
E '7v, la pls)al"a o la ganancia analmente prodcida ser"a R FW E ', es decir, menor de FW
$, por tanto, el )alor de las mercanc"as pc Z FW E ', menor !e el precio de prodccin, el
cal R pc Z FW. Prescindiendo de posibles diferencias en canto al tiempo de rotacin, el
precio de prodccin de las mercanc"as slo ser"a igal a s )alor en las esferas en !e la
composicin del capital fese por casalidad R 8Wc Z FWv.
El desarrollo espec"fico de la capacidad social prodcti)a del traba*o presenta n grado
distinto, m(s alto o m(s ba*o, en cada esfera especial de prodccin a medida !e la
cantidad de medios de prodccin pestos en mo)imiento por na determinada cantidad de
traba*o $, por tanto, partiendo de na *ornada de traba*o dada, por n determinado nmero
de obreros, es grande $, por consigiente, la cantidad de traba*o necesaria para mo)er na
determinada masa de medios de prodccin, pe!e+a. Por eso llamamos capitales de
composicin alta a a!ellos !e porcentalmente encierran m(s capital constante $, por
tanto, menos capital )ariable !e el capital social medio. 1, por el contrario, capitales de
composicin "a$a a a!ellos en !e el capital constante ocpa n lgar relati)amente m(s
redcido $ el capital )ariable n lgar m(s ampl"o !e en el capital social medio.
Dinalmente, damos el nombre de capitales de composicin media a los !e coinciden en
canto a s composicin org(nica con la del capital medio de la sociedad. /i el capital
social medio se &alla formado porcentalmente, spongamos, por 8Wc Z FWv, n capital de
AWc Z lWv se &allar( por encima $ otro de ;Wc Z :Wv por de"a$o de la media social. En
t#rminos generales, partiendo de la composicin del capital social medio R m
c
/n
v
donde m
& n representan factores constantes $ m/n R 1WW, 6m/'
c
/ (n2'
v
representa la composicin
alta $ (m2'
c
Z (n/'
v
la composicin ba*a de n solo capital o de n grpo de capitales.
Cmo fncionan estos capitales desp#s de establecerse la cota de ganancia media $
partiendo de la premisa de na rotacin al a+o, lo indica el sigiente cadro, en el !e I
representa la composicin media, siendo por tanto la cota de ganancia media R al FW X
I. 8Wc Z FWv Z FWp. Cota de ganancia R FW X.
Precio del prodcto R 1FW. -alor R 1FW.
II. AWc Z 1Wv Z 1Wp. Cota de ganancia R FW X.
Precio del prodcto R 1FW. -alor R 11W.
III. ;Wc Z :Wv Z :Wp. Cota de ganancia R FW X.
Precio del prodcto R 1FW. -alor R 1:W.
Por consigiente, el )alor de las mercanc"as prodcidas por el capital II ser( menor !e
s precio de prodccin $, en cambio, el precio de prodccin de las mercanc"as prodcidas
por el capital III menor !e s )alor' solamente en las mercanc"as prodcidas por el capital
I, es decir, por a!el c$a composicin org(nica coincide casalmente con la composicin
media, coinciden el )alor $ el precio de prodccin. Por lo dem(s cando estos nombres se
aplican a determinados casos debe tenerse en centa, natralmente, &asta !# pnto pede
ser, no la diferencia en canto a la composicin t#cnica, sino el simple cambio de )alor de
los elementos del capital constante, lo !e &aga !e la proporcin entre c & v difiera de la
media general.
Es cierto !e el pnto de )ista a&ora establecido entra+a cierta modificacin en canto a
la determinacin del precio de costo de las mercanc"as. En n principio, entend"amos !e el
precio de costo de na mercanc"a e!i)al"a al valor de las mercanc"as consmidas en s
prodccin. Pero el precio de prodccin de na mercanc"a es, para el comprador de la
misma, s precio de costo, $ pede, por tanto, entrar como precio de costo en la formacin
del precio de otra mercanc"a. Como el precio de prodccin pede diferir del )alor de la
mercanc"a, pede tambi#n ocrrir !e el precio de costo de na mercanc"a en !e )a$a
inclido el precio de prodccin de otra mercanc"a sea sperior o inferior a la parte de s
)alor total formada por el )alor de los medios de prodccin empleados para prodcirla. Es
necesario no perder de )ista, a propsito de esta significacin modificada del precio de
costo, !e cando en na esfera especial de prodccin el precio de costo Pe la mercanc"a
se e!ipara al )alor de los medios de prodccin empleados para prodcirla, cabe siempre
la posibilidad de n error. 8o es necesario, para los fines de nestra presente in)estigacin,
segir a&ondando en este pnto. 8o obstante, permanece en pie la tesis de !e el precio de
costo de las mercanc"as es siempre menor !e s )alor, pes por mc&o !e el precio de
costo de na mercanc"a peda diferir del )alor de los medios de prodccin consmidos en
ella, este error !e se comete es indiferente para el capitalista. El precio de costo de la
mercanc"a es n precio dado, n spesto independiente de s prodccin, de la prodccin
del capitalista, mientras !e el resltado de s prodccin es na mercanc"a !e encierra
pls)al"a, es decir, n sobrante de )alor sobre s precio de costo. 2e otro modo, la tesis de
!e el precio de costo es menor !e el )alor de la mercanc"a se con)ierte a&ora
pr(cticamente en la tesis de !e el precio de costo es menor !e el precio de prodccin.
Cespecto al capital de la sociedad, donde el precio de prodccin es igal al )alor, esta tesis
es id#ntica a la anterior, segn la cal, el precio de costo es menor !e el )alor. An!e esta
tesis tiene n sentido diferente para las distintas esferas de prodccin, le sir)e siempre de
base el &ec&o de !e, en lo !e se refiere al capital. total de la sociedad, el precio de costo
de las mercanc"as prodcidas por #l es menor !e el )alor o !e el precio de prodccin,
!e a!", en canto a la masa total de las mercanc"as prodcidas, coincide cAn ese )alor. El
precio de costo de na mercanc"a se refiere solamente a la cantidad del traba*o retribido
!e en ella se contiene, mientras !e el )alor se refiere a la cantidad total de traba*o
contenido en ella, tanto al retribido como al no pagado' el precio de prodccin, por s
parte, se refiere a la sma del traba*o retribido m(s na determinada cantidad de traba*o no
pagado, independiente de la esfera especial de prodccin de !e se trata.
5a frmla segn la cal el precio de prodccin de na mercanc"a R pc Z %, igal al
precio de costo m(s la ganancia, aparece a&ora precisada en el sentido de !e % 1 pc x %:
6llamando %: la cota general de ganancia7 $, por tanto, el precio de prodccin R pc / pc x
%:. /" pc R :WW $ %: R 15X, el precio de prodccin
15
pc / pc x %: ser( R :WW Z :WW EEEEEEEE R :<5
1WW
El precio de prodccin de las mercanc"as en cada rama especial de prodccin pede
sfrir cambios de magnitd.
<E /" permanece constante el )alor de las mercanc"as 6de tal modo !e s prodccin
siga absorbiendo la misma cantidad de traba*o merto $ )i)o7,mientras se opera n cambio
en la cota general de ganancia, independiente de la rama especial de prodccin de !e se
trate'
>E /" Permanece constante la cota general de ganancia, mientras se opera n cambio de
)alor, $a sea dentro de la misma rama especial de prodccin, a consecencia de cambios
t#cnicos, $a sea a consecencia de n cambio de )alor de las mercanc"as !e entran como
elementos integrantes en s capital constante'
?E Dinalmente, por los efectos con*gados de las dos circnstancias anteriores.
A pesar de los grandes cambios !e constantemente Ecomo se )er( m(s adelanteE se
prodcen en canto a las cotas reales de ganancia de las distintas esferas de prodccin, la
modificacin efecti)a de la cota general de ganancia, siempre $ cando !e no se deba a
acontecimientos econmicos extraordinarios, es siempre el resltado m$ tard"o de na
serie de flctaciones !e se extiende a lo largo de extensos per"odos de tiempo, es decir,
de flctaciones !e necesitan mc&o tiempo &asta consolidarse $ compensarse
tradci#ndose en n cambio de la cota general de ganancia. Por eso, en todos los per"odos
cortos 6prescindiendo en absolto de las oscilaciones de los precios del mercado7 la
modificacin de los precios de prodccin debe explicarse siempre prima facie como
consecencia de n cambio real de )alor de las mercanc"as, es decir, de n cambio en
canto a la sma total del tiempo de traba*o necesario para s prodccin. ?n simple
cambio en canto a la expresin en dinero de los mismos )alores es indiferente, por
spesto, desde este pnto de )ista.
F
Por otra parte, es e)idente !e, s" nos fi*amos en el capital total de la sociedad, la sma
de )alor de las mercanc"as prodcidas por #l 6o, expres(ndola en dinero, s precio7 es igal
al )alor del capital constante, m(s el )alor del capital )ariable, m(s la pls)al"a. 2ando por
spesto como constante el grado de explotacin deT traba*o, la cota de ganancia slo
pede cambiar. a!", s" permanece id#ntica la masa de la pls)al"a, en no de estos casos.
cando cambie el )alor del capital constante o el )alor del capital )ariable, o cando
cambien
p
los dos al mismo tiempo, cambiando con ello C $, por tanto, EEEE, es
C
decir, la cota general de ganancia. Por consigiente, n cambio en canto a la cota
general de ganancia, prespone, en todo caso, n cambio de )alor de las mercanc"as !e
entran como elementos integrantes en el capital constante, en el capital )ariable, o en ambos
a la )e,.
Pede darse tambi#n el caso de !e la cota general de ganancia cambie,
permaneciendo id#ntico el )alor de las mercanc"as, cando cambie el grado de explotacin
del traba*o.
Dinalmente, permaneciendo in)ariable el grado de explotacin del traba*o, la cota
general de ganancia pede cambiar cando cambie relati)amente con respecto al capital
constante la sma del traba*o empleado, por efecto de ciertos cambios t#cnicos operados en
el proceso de traba*o. Pero estos cambios t#cnicos tienen !e acsarse siempre,
necesariamente, en n cambio de )alor de las mercanc"as c$a prodccin re!erir( a&ora
na cantidad ma$or o menor de traba*o en comparacin con la de antes, $endo
acompa+ados, consigientemente, por ese cambio de )alor.
>emos )isto en la primera seccin !e la pls)al"a $ la ganancia eran id#nticas,
consideradas en canto a la misa. 8o obstante, la cota de ganancia se distinge de
antemano de la cota de pls)al"a, lo !e por el momento slo aparece como na forma
distinta de c(lclo' pero esto oscrece $ mistifica al mismo tiempo, desde el primer
instante, el )erdadero origen de la pls)al"a, pesto !e la cota de ganancia pede
amentar o disminir permaneciendo in)ariable la cota de la pls)al"a, $ )ice)ersa, $
pesto !e es la cota de ganancia la nica !e pr(cticamente interesa al capitalista. /in
embargo, na diferencia de magnitd exist"a solamente entre la cota de pls)al"a $ la
cota de ganancia. no entre la pls)al"a $ la ganancia mismas. Como en la cota de
ganancia la pls)al"a se calcla sobre el capital total al !e se refiere como a s medida, la
pls)al"a parece como deri)ada del capital total, como si emanase por igal de todas las
partes !e lo integran, por donde se esfma en el concepto de la ganancia la diferencia
org(nica entre el capital constante $ el capital )ariable' es decir, !e, en realidad, ba*o esta
s forma transfigrada de ganancia, la pls)al"a niega s origen, pierde s car(cter, el cal
aparece a!" irreconocible. Mas, &asta el presente, la diferencia entre la ganancia $ la
pls)al"a se refer"a simplemente a n cambio calitati)o, a n cambio de forma, mientras
!e la )erdadera diferencia de magnitd, en esta primera fase de la transformacin, slo
existe entre la cota de ganancia $ la cota de pls)al"a, no entre la ganancia $ la pls)al"a
mismas.
[tra cosa acontece tan pronto como se establece na cota general de ganancia $, a
tra)#s de ella, na ganancia media, correspondiente a la magnitd dada del capital
empleado en las distintas esferas de prodccin.
Actalmente, es obra del a,ar el !e la pls)al"a $, por tanto, la ganancia obtenida
realmente en na esfera concreta de prodccin coincidan con la ganancia !e se contiene
en el precio de )enta de la mercanc"a. Por regla general, la ganancia $ la pls)al"a, no
solamente ss cotas correspondientes, son magnitdes realmente distintas. Partiendo de n
grado dado de explotacin del traba*o, la masa de la pls)al"a obtenida en na rama
especial de prodccin es a&ora m(s importante para obtener la ganancia media total del
capital de la sociedad, es decir, para la clase capitalista en s con*nto, !e directamente
para el capitalista dentro de cada rama especial de prodccin. Para #ste solamente es
importante
:
siempre $ cando !e la cantidad de pls)al"a prodcida en s rama contrib$a
a determinar la reglacin de la ganancia media. Pero #ste es n proceso !e se desarrolla a
espaldas de #l, !e #l no )e, !e no comprende $ !e en realidad no le interesa. 5a
)erdadera diferencia de magnitd entre la ganancia $ la pls)al"a E$ no slo entre la cota
de ganancia $ la cota de pls)al"aE en las distintas ramas de prodccin oclta
enteramente la )erdadera natrale,a $ el origen de la ganancia no slo para el capitalista,
interesado en enga+arse desde este pnto de )ista, sino tambi#n para el obrero. Con la
transformacin de los )alores en precios de prodccin, perdemos de )ista lo !e constit$e
la base de la determinacin del )alor. Dinalmente, si en la simple transformacin de la
pls)al"a en ganancia la parte del )alor de la mercanc"a !e forma la ganancia se enfrenta a
la otra parte del )alor como el precio de costo de la mercanc"a, de tal modo !e $a por este
solo &ec&o se esfma ante el capitalista el concepto del )alor, pes no )e ante s" el traba*o
total !e cesta la prodccin de la mercanc"a, sino solamente la parte de ese traba*o total
!e &a pagado en forma de medios de prodccin )i)os o mertos, por lo cal la ganancia
aparece ante #l como algo exterior al )alor inmanente de la mercanc"a, esta nocin se )e
a&ora plenamente confirmada, fortalecida, cristali,ada, $a !e en realidad la ganancia
a+adida al precio de costo, cando se enfoca na esfera determinada de prodccin, no se
determina por los l"mites de la formacin de )alor !e dentro de ella misma se opera, sino
completamente al margen de ella.
El &ec&o de !e esta traba,n interna se descbre por )e, primera a!", de !e, como se
)er( por lo !e sige $ en el libro I-, los economistas anteriores, o bien prescindiesen
)iolentamente de las diferencias entre la pls)al"a $ la ganancia, la cota de pls)al"a $ la
cota de ganancia, para poder retener como base la determinacin del )alor, o bien
rennciasen con esta determinacin del )alor a toda base de ra,onamiento cient"fico, para
atenerse a a!ellas diferencias manifiestas en la sperficie de los fenmenos' esta confsin
de los tericos re)ela me*or !e nada cmo el capitalista pr(ctico prisionero de la lc&a de
la competencia e imposibilitado para a&ondar en modo algno de deba*o de la sperficie de
ss fenmenos, tiene !e sentirse completamente incapa, para captar a tra)#s de la apa%
riencia la )erdadera esencia interior $ la estrctra interna de este proceso.
3odas las le$es sobre el al,a $ la ba*a de la cota de ganancia expestas en la seccin
primera tienen, en realidad, la doble significacin sigiente.
< 2e na parte, tr(tase de las le$es de la cota general de ganancia. 2ado el gran
nmero de casas distintas !e, segn lo !e de*amos expesto, &acen sbir o ba*ar la cota
de ganancia, podr"a creerse !e la cota general de ganancia tiene !e cambiar
necesariamente d"a tras d"a. Pero el mo)imiento operado en na esfera de prodccin se
encarga de netrali,ar el de las otras $ las inflencias se entrecr,an $ compensan entre s".
M(s adelante in)estigaremos c(l es, en ltima instancia, la tendencia de estas
flctaciones, pero son, desde lego, lentas' la rapide,, la )ariedad de aspecto $ la distinta
dracin de las flctaciones en las distintas esferas de prodccin &acen !e se compensen
parcialmente en s scesin a lo largo del tiempo, de tal modo !e la ba*a de los precios
)a$a segida por n al,a de precio $ )ice)ersa, !e s radio de accin sea pramente local,
es decir, !e !ede circnscrito a esferas especiales de prodccin, $ finalmente, !e las
distintas flctaciones locales se netralicen entre s" mtamente. /" operan dentro de cada
rama especial de prodccin cambios, des)iaciones de la cota general de ganancia !e, de
na parte, se compensan dentro de n determinado per"odo de tiempo, ra,n por la cal no
repercten sobre la cota general $ !e, de otra parte, no repercten sobre ella por!e se
)en netrali,adas por otras oscilaciones locales simlt(neas. Como la cota general de
ganancia se &alla determinada no slo por la cota de ganancia media )igente en cada esfe%
ra de prodccin, sino tambi#n por la distribcin del capital total entre las distintas esferas
especiales, $ como esta distribcin )ar"a constantemente, esto constit$e na casa m(s
constante de los cambios !e, a s )e,, dado el car(cter ininterrmpido $ ni)ersal de este
mo)imiento, se parali,a tambi#n a s" misma, en gran parte.
> 2entro de cada esfera de prodccin !eda n margen para n periodo m(s o menos
largo drante el cal oscila la cota de ganancia de esta esfera antes de !e estas
flctaciones, desp#s de al,a o la ba*a, se consoliden lo sficiente para ganar tiempo e
inflir, en la cota general de ganancia, ad!iriendo as" na importancia m(s !e local. Por
eso dentro de estos l"mites en el espacio $ en el tiempo rigen tambi#n a!" las le$es sobre
la cota de ganancia expesta en la seccin primera de este libro.
El pnto de )ista terico Econ moti)o de la primera transformacin de la pls)al"a en
gananciaE de !e todas las partes de capital arro*en por igal ganancia
<
expresa n &ec&o
pr(ctico. Cal !iera !e sea la composicin org(nica del capital indstrial, $a se &alle
formado por na carta parte de traba*o merto $ tres carta partes del traba*o )i)o o, a la
in)ersa, por na carta parte de traba*o )i)o $ tres de traba*o merto, $ $a absorba como
ocrrir( en el primer caso tres )eces m(s traba*o sobrante o prod,ca tres )eces m(s
pls)al"a !e en el segndo Ea base del mismo grado de explotacin del traba*o $
prescindiendo de diferencias indi)idales, !e por lo dem(s desaparecen, pesto !e en
ambos casos tenemos ante nosotros simplemente la composicin media de la esfera de
prodccin en s con*ntoE, el capital arro*a siempre la misma cantidad de ganancia. El
capitalista indi)idal 6o la totalidad de los capitalistas en cada esfera especial de
prodccin7, c$a mirada no alcan,a m$ le*os, cree con ra,n !e s ganancia no procede
exclsi)amente del traba*o empleado por #l o en s rama de prodccin. 1 esto es
absoltamente cierto, en lo !e a s ganancia media se refiere. >asta !# pnto esta
ganancia se deba a la explotacin del traba*o en s con*nto por el capital total, es decir, por
todos ss colegas capitalistas, esta traba,n, constit$e para #l n misterio completo, tanto
m(s canto !e ni los tericos brgeses, los economistas pol"ticos, &an sabido descbrirlo
&asta a&ora. El a&orro de traba*o Eno slo del traba*o necesario para prodcir n
determinado prodcto, sino tambi#n en canto al nmero de obreros ocpadosE $ empleo
de traba*o merto 6capital constante7 en ma$or escala se considera como na operacin m$
acertada econmicamente, !e no parece atentar de antemano en modo algno contra la
cota general de ganancia $ la ganancia media. PCmo )a a ser el traba*o )i)o la fente
exclsi)a de la ganancia si la redccin de la cantidad de traba*o necesaria para la
prodccin no slo no parece menoscabar la ganancia, sino !e, en ciertas circnstancias,
aparece inclso como fente directa de amento de la ganancia, al menos para el capitalista
indi)idalQ
/i en na esfera dada de prodccin amenta o dismin$e la parte del precio de costo
!e representa el )alor del capital constante, esta parte pro)iene de la circlacin $ entra
desde el primer momento, acrecentada o disminida, en el proceso de prodccin de la
mercanc"a. Por otra parte, si el nmero de obreros empleado prodce en el mismo per"odo
de tiempo m(s o menos !e antes, si, por tanto, permaneciendo in)ariable el nmero de
obreros, cambia la cantidad de traba*o necesaria para la prodccin de na determinada
masa de mercanc"as, pede ocrrir !e la parte del precio de costo !e representa el )alor
del capital )ariable no sfra alteracin, es decir, !e entre con la misma magnitd !e antes
en el precio de costo del prodcto total. 8o obstante, cada na de las mercanc"as c$a sma
forma el prodcto absorber( na cantidad ma$or o menor de traba*o 6pagado $ tambi#n, por
tanto, no retribido7. $ asimismo, por consigiente, na cantidad ma$or o menor de lo !e
cesta este traba*o, es decir, na cantidad ma$or o menor de salario. El salario total pagado
por el capitalista sige siendo el mismo, pero s" lo calclamos en relacin con cada nidad
de la mercanc"a )emos !e es distinto. Es, pes, como s" se operase n cambio en canto a
esta
parte del precio de costo de la mercanc"a. Pes bien, si el precio de costo de cada mercanc"a
amenta o dismin$e por efecto de estos cambios de )alor, $a sea el de ella misma o el de
los elementos !e la forman 6o del precio de costo de la sma de las mercanc"as prodcidas
por n capital de magnitd dada7 $ la ganancia media es, por e*emplo, del 1WX, segir(
siendo del 1WX, an!e en relacin con la mercanc"a aislada, este X represente na
magnitd m$ distinta segn las )ariaciones consecti)as en el cambio de )alor !e
presponemos en el precio de costo de cada mercanc"a.
5
Con respecto al capital )ariable E$ esto es lo m(s importante, pesto !e a!" reside la
fente de la pls)al"a $ por!e todo lo !e encbre s relacin con n enri!ecimiento del
capitalista contrib$e a mistificar todo el sistemaE el problema se embrolla o aparece ante
el capitalista del modo sigiente. spongamos !e n capital )ariable de 1WW libras
esterlinas represente, por e*emplo, el salario semanal de 1WW obreros. /" estos 1WW obreros, a
base de na *ornada de traba*o dada, crean n prodcto semanal de FWW nidades de
mercanc"a R FWW M, tendremos Eprescindiendo de la parte del precio de costo !e a+ade el
capital constanteE !e, pesto !e
1WW libras esterlinas
1WW libras esterlinas R FWW M, 1 M
R
%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%% R 1W c&elines
FWW
/poniendo a&ora !e se opere n cambio en la capacidad de prodccin del traba*o, !e
#sta se dpli!e, por e*emploE, !e el mismo nmero de obreros prod,ca en el mismo
tiempo dos )eces FWW M en )e, de FWW solamente como antes, tendremos !e, en este caso
6$ siempre calclando !e el precio de costo se &alla formado exclsi)amente por el
salario7, como a&ora
1WW libras esterlinas
1WW libras esterlinas R <WW M, 1 M1 EEEEEEEEEEEEEEEEE R 5 c&elines
<WW
/", por el contrario, la capacidad de prodccin se red*ese a la mitad, tendr"amos !e el
mismo traba*o de antes slo prodcir"a a&ora
FWW M
EEEEEEEE,
F
$ como 1WW libras esterlinas R
FWW M
EEEEEEEEEE,
F
resltar"a !e 1 M R
FWW libras esterlinas
EEEEEEEEEEEEEEEEEER 1 libra esterlina.
FWW
5os cambios !e afectan al tiempo de traba*o necesario para la prodccin de las
mercanc"as, $ por tanto a s )alor, aparecen a&ora, con respecto a s precio de costo, $
tambi#n a s precio de prodccin, como na distinta distribcin del mismo salario sobre
na cantidad ma$or o menor de mercanc"as, segn la cantidad ma$or o menor de
mercanc"as !e se prod,can con el mismo salario en el mismo tiempo de traba*o. 5o nico
!e )e el capitalista $ el economista, es !e la parte del traba*o retribido !e corresponde
a cada nidad de mercanc"a )ar"a con la prodcti)idad del traba*o, $ con ella el )alor de
cada nidad' no )e !e lo mismo se prodce con el traba*o no retribido contenido en cada
nidad, tanto menos canto !e la ganancia media slo se &alla, en realidad, determinada
fortitamente por el traba*o no retribido absorbido en s esfera de prodccin. /lo a
tra)#s de esta forma brda $ carente de sentido se traslce a&ora el &ec&o de !e el )alor de
las mercanc"as se determina por el traba*o contenido en ellas.
Pie de p(gina cap"tlo I4
1 C&erblie, QRiche ou pauvre, Par"sEMinebra, 18<W, pp. 119 s.K.
F Corbet JAn 9n5uir& into the Causes and Modes of the 8ealth of 9ndividuals, 5ondres,
18<1K, p. J:: s.K 1;<.
: A!" se prescinde, claro est(, de la posibilidad de arrancar na ganancia extraordinaria
mediante na reba*a de salarios, precios de monopolio, etc. (A.E.
< Malt&s Q6rinciples of 6olitical Econom&, FG ed., 5ondres 18:9, p. F981.
5 Corbet JAn 9n5uir&, etc., p. FWK.
CA69BCL= T
NIVELACION DE LA CUOTA GENERAL DE GANANCIA POR MEDIO DE LA
COMPETENCIA( PRECIOS COMERCIALES Y VALORES COMERCIALES(
SUPERGANANCIA
?na parte de las esferas de prodccin presenta na composicin media, por lo !e se
refiere a los capitales en ellas in)ertidos, es decir, na composicin !e corresponde "ntegra
o aproximadamente a la composicin del capital medio de la sociedad.
El precio de prodccin de las mercanc"as prodcidas en estas esferas coincide total o
aproximadamente con s )alor expresado en dinero. /" no pdi#semos llegar al l"mite
matem(tico por otros medios, podr"amos llegar por #ste. 5a competencia di)ide el capital
de la sociedad entre las distintas esferas de prodccin de tal modo !e los precios de
prodccin en cada na de estas esferas se establecen tomando como pata los precios de
prodccin )igentes en estas esferas de composicin social media, es decir, de modo !e
sean R pc / pc T %: 6igales al precio de costo m(s el prodcto de la cota de ganancia
media en el precio de costo7. Pero esta cota de ganancia media no es sino la ganancia
porcentalmente calclada !e se obtiene en a!ella esfera de composicin social media, en
!e por tanto la ganancia coincide con la pls)al"a. 5a cota de ganancia es, pes, la misma
en todas las esferas de prodccin, es decir, se ni)ela en todas ellas a base de la !e rige en
estas esferas medias de prodccin en !e impera la composicin media del capital. /egn
esto, la sma de las ganancias obtenidas en todas las esferas de prodccin deber( ser igal
a la sma de las pls)al"as, $ la sma de los precios de prodccin del prodcto total de la
sociedad, igal a la sma de ss )alores. Pero es e)idente !e la compensacin entre las
distintas esferas de prodccin de composicin org(nica deber( tender siempre a igalarlas
con las esferas de composicin media, lo mismo cando #stas correspondan exactamente a
la media social !e cando slo correspondan a ella de n modo aproximado. Entre las !e
se aproximan m(s o menos pre)alece, a s )e,, la misma tendencia a la ni)elacin,
orientada &ac"a la posicin media ideal, es decir, no existente en la realidad' o, lo !e es lo
mismo, la tendencia a normarse en torno a s" misma7. 2e este modo pre)alece, pes,
necesariamente, la tendencia a con)ertir los precios de prodccin en formas simplemente
transfigradas del )alor, o las ganancias en simples partes de la pls)al"a, distribidas no en
fncin de la pls)al"a obtenida en cada rama especial de prodccin, sino en fncin de la
masa del capital empleado en cada rama de prodccin, de tal modo !e a masas de capital
de igal magnitd, cal!iera !e sea s composicin org(nica, corresponden
participaciones igales 6partes al"cotas igales7 de la totalidad de la pls)al"a obtenida por
el capital de la sociedad en s con*nto.
Por consigiente, trat(ndose de capitales de composicin media o parecida a la media,
el precio de prodccin coincide total o aproximadamente con el )alor $ la ganancia, con la
pls)al"a por ellos obtenida. 3odos los dem(s capitales, cal!iera !e sea s composicin,
tienden ba*o la accin de la concrrencia a ni)elarse con #stos. 1 como los capitales de
composicin media o parecida a la media corresponden total o aproximadamente al capital
medio de la sociedad, tenemos !e todos los capitales, cal!iera !e sea la pls)al"a
engendrada por ellos, tienden a reali,ar mediante los precios de ss mercanc"as, en )e, de
esta pls)al"a, la ganancia media' es decir, tienden a reali,ar los precios de prodccin.
Por otra parte, pede afirmarse !e donde!iera !e se establece na ganancia media,
es decir, na cota general de ganancia Ecal!iera !e sea el modo como se obtenga este
resltadoE, esta ganancia media no pede ser otra cosa !e la ganancia correspondiente al
capital medio de la sociedad, c$a sma es igal a la sma de las pls)al"as, $ !e los
precios obtenidos al smar esta ganancia media a los precios de costo no peden ser sino
los )alores con)ertidos en precios de prodccin. El &ec&o de !e algnos capitales
in)ertidos en determinadas esferas de prodccin pedan no someterse, por la ra,n !e
sea, al proceso de ni)elacin a !e nos estamos refiriendo, no &ace cambiar en lo m(s
m"nimo los t#rminos del problema. En este caso, la ganancia media se calclar( a base de la
parte del capital social !e entra en el proceso de ni)elacin. Es e)idente !e la ganancia
media no pede ser otra cosa !e la masa total de la pls)al"a, di)idida entre las masas de
capital de cada esfera de prodccin en proporcin a ss magnitdes. Es la totalidad del
traba*o no retribido reali,ado, $ esta masa total se tradce, lo mismo !e la del traba*o
retribido, el merto $ el )i)o, en la masa total de mercanc"as $ dinero !e corresponde a
los capitalistas.
El problema )erdaderamente dif"cil !e a!" se plantea consiste
en saber cmo se opera esta compensacin de las ganancias para formar la
cota general de ganancia, pesto !e se trata, e)identemente, de n resltado
!e no pede constitir n pnto de partida.
Es e)idente, ante todo, !e la tasacin de los )alores de las mercanc"as, en dinero, por
e*emplo, slo pede ser resltado de s intercambio $ !e, s" por tanto, damos por spesta
esta tasacin, tenemos !e considerarla necesariamente como el resltado de los cambios
reales de )alorEmercanc"a contra )alor de mercanc"a. Pero, Pcmo &a podido reali,arse este
cambio de mercanc"as a base de ss )alores realesQ
/pongamos, en primer lgar, !e todas las mercanc"as, frto de las distintas ramas de
prodccin, se )enden por ss )alores reales. P0# ocrrir"a entoncesQ 0e, segn lo
expesto m(s arriba, regir"an en las distintas esferas de prodccin cotas m$ distintas de
ganancia. 6rima facie, son dos cosas completamente distintas el !e las mercanc"as se
)endan por ss )alores 6es decir, el !e se cambien entre si en proporcin al )alor
contenido en ellas, a ss preciosE)alores7 o el !e se )endan a precios tales, !e s )enta
arro*e ganancias igales por las masas igales de los capitales in)ertidos en s prodccin
respecti)a.
El &ec&o de !e los capitales !e ponen en mo)imiento cantidades desigales de traba*o
)i)o prod,ca cantidades desigales de pls)al"a prespone, &asta cierto pnto por lo
menos, !e el grado de explotacin del traba*o o la cota de pls)al"a son los mismos o !e
las diferencias contenidas en ellos se consideran ni)eladas mediante casas reales o
imaginarias 6con)encionales7 de compensacin. Esto prespone la concrrencia entre los
obreros $ la ni)elacin mediante s emigracin constante de na rama de prodccin a
otras. Esta cota general de pls)al"a es la premisa de !e partimos Een canto a la
tendencia, como todas las le$es econmicasE para simplificar tericamente el problema' en
realidad, es na premisa efecti)a del r#gimen capitalista de prodccin, an!e se )ea m(s
o menos entorpecida por las fricciones pr(cticas prodcidas por diferencias locales m(s o
menos importantes, como por e*emplo, la legislacin local (settlement laPs !e rige para
los obreros agr"colas en Inglaterra. Pero, tericamente, se parte del spesto de !e las
le$es de la prodccin capitalista se desarrollan en estado de pre,a. En la realidad, las
cosas ocrren siempre aproximadamente' pero la aproximacin es tanto ma$or canto m(s
desarrollada se &alla la prodccin capitalista $ m(s se elimina s me,cla $ s
entrela,amiento con los )estigios de sistemas econmicos anteriores.
3oda la dificltad pro)iene del &ec&o de !e las mercanc"as no se cambian simplemente
como tales mercanc+as, sino como productos de capitales !e reclaman na participacin
proporcionada a s magnitd en la masa total de la pls)al"a, o participacin igal s" s
magnitd es igal. 1 el precio total de las mercanc"as prodcidas por n capital
determinado en n determinado pla,o de tiempo !e satisfacer esta pretensin. Pes bien, el
precio total de estas mercanc"as, es, la sma de los precios de las distintas mercanc"as !e
forman el prodcto del capital.
El punctum saliens 61:7 se destacar( casi siempre si formlamos el problema as".
spongamos !e los obreros se &allen directamente en posesin de ss medios de
prodccin respecti)os $ cambien entre s" ss mercanc"as. En tales condiciones, estas
mercanc"as no ser(n prodcto del capital. /egn el car(cter t#cnico de ss traba*os, ser(
distinto el )alor de los medios $ materiales de traba*o empleados en las distintas ramas de
acti)idad' asimismo ser(n necesarias, prescindiendo del )alor desigal de los medios de
prodccin empleados, distintas cantidades de #stos para desarrollar na cantidad
determinada de traba*o, segn !e na mercanc"a concreta peda elaborarse en na &ora,
otra ceste n d"a de traba*o, etc. /pongamos, adem(s, !e estos obreros traba*en por
t#rmino medio la misma cantidad de tiempo, incl$endo las compensaciones impestas por
la distinta intensidad, del traba*o, etc. /egn esto, dos obreros repondr(n con ss
mercanc"as, prodcto de s traba*o diario, ss in)ersiones, los precios de costo de los
medios de prodccin consmidos, los cales ser(n distintos segn el distinto car(cter
t#cnico de ss ramas de traba*o. En segndo lgar, ambos obreros crear(n la misma
cantidad de )alor ne)o, o sea, el )alor a+adido a los medios de prodccin por la *ornada
de traba*o. Este )alor ne)o ser( la pls)al"a, el traba*o sobrante desp#s de cbrir ss
necesidades m(s perentorias, $ s resltado pertenecer( a los mismos obreros.
Expres(ndonos en t#rminos capitalistas, diremos !e ambos obtendr(n el mismo salario
m(s la misma ganancia R al )alor expresado, por e*emplo, en el prodcto de na *ornada de
traba*o de die, &oras, Pero, ante todo los )alores de ss mercanc"as ser(n distintos. En la
mercanc"a I, por e*emplo, se contendr( na parte ma$or de )alor para los medios de
prodccin empleados !e en la mercanc"a II $, para se+alar desde lego todas las posibles
diferencias, tendremos !e la mercanc"a I absorber( m(s traba*o )i)o, exigir( por tanto m(s
tiempo de traba*o para s elaboracin !e la mercanc"a II. El )alor de estas mercanc"as I $
II ser(, por consigiente, m$ distinto. 1 lo mismo las smas de los )alores de las
mercanc"as prodcto del traba*o e*ectado por el obrero I $ el obrero II en n determinado
per"odo de tiempo. 3ambi#n ser(n m$ distintas las cotas de ganancia en I $ II, si
llamamos cota de ganancia, a!", a la proporcin entre la pls)al"a $ el )alor total de los
medios de prodccin in)ertidos. 5os medios de sbsistencia !e I $ II consmen
diariamente drante la prodccin, $ !e representan a!" el salario, constit$en en este
caso la parte de los medios de prodccin in)ertidos !e en otras condiciones agrpamos
ba*o el nombre de capital )ariable. En cambio, la pls)al"a para el mismo tiempo de traba*o
ser"a la misma en I $ en II o, dic&o en t#rminos m(s exactos, como tanto I como II obtienen
el )alor del prodcto de na *ornada de traba*o, perciben, desp#s de dedcir el )alor de los
elementos @constantesB adelantados, )alores igales, na parte de los cales pede
considerarse como reposicin de los medios de sbsistencia consmidos en la prodccin $
otra parte como pls)al"a !e !eda desp#s de reponer a!ellos medios de )ida. /i I tiene
m(s gastos, #stos se reponen mediante la parte ma$or de )alor de s mercanc"a !e )iene a
reponer esta parte @constanteB, ra,n por la cal se )er( obligado a con)ertir de ne)o en
elementos materiales de este capital constante na parte ma$or del )alor total de s
prodcto, mientras !e II, si es )erdad !e percibe menos, tambi#n tiene !e &acer re)ertir
na parte menor. Por consigiente, partiendo de este spesto, la diferencia existente entre
las cotas de ganancia ser"a, como )emos, n factor indiferente, del mismo modo !e es
indiferente &o$ para el obrero asalariado el saber en !# cota de ganancia se tradce la
cantidad de pls)al"a rendida por #l $ del mismo modo !e es tambi#n indiferente en el
comercio internacional la di)ersidad de las cotas de ganancia !e rigen entre las di)ersas
naciones en canto a s cambio de mercanc"as.
El cambio de mercanc"as por s )alor aproximado, precisa n grado menor de
desarrollo !e el cambio a los precios de prodccin !e re!iere n ni)el determinado del
desarrollo capitalista.
Cal!iera !e sea la manera en !e los precios de diferentes mercanc"as son
pre)iamente fi*ados o reglados nos en relacin a otros, la le$ del )alor domina s
mo)imiento. All" donde dismin$e el tiempo de traba*o necesario para prodcir esas
mercanc"as, los precios ba*an' all" donde amenta, los precios sben, con las dem(s
circnstancias igales.
An sin tener en centa el &ec&o de !e los precios $ s mo)imiento son determinados
por la le$ del )alor, es totalmente conforme con la realidad el considerar !e el )alor de las
mercanc"as precede a s precio de prodccin no slo desde el pnto de )ista terico, sino
tambi#n &istrico. Ello es )aledero para los casos en !e los medios de prodccin
perteneciesen al obrero, lo mismo en los casos del mndo antigo como del mndo
moderno, para el campesino poseedor de la tierra !e clti)a #l mismo, como para el
artesano. Concerda esto tambi#n con nestra opinin expesta anteriormente 6)#ase tomo
I, p. 5<7
1
de !e la transformacin de los prodctos en mercanc"as reslta del intercambio
entre diferentes comnidades $ no entre miembros de na sola comna. 1 lo !e )ale para
estas condiciones primiti)as )ale igalmente para las condiciones lteriores fndadas en la
escla)itd $ en la ser)idmbre, $ lo mismo para las corporaciones artesanales, drante tanto
tiempo como los medios de prodccin inmo)ili,ados en cada rama no pedan ser
transferidos sino con dificltades, de na rama a otra, $ !e en ciertos l"mites, las diferentes
esferas de prodccin se comporten entre s" como lo &ar"an pa"ses extran*eros o
colecti)idades comnistas.
Para !e los precios a !e se cambian entre s" las mercanc"as correspondan
aproximadamente a ss )alores slo es necesario. <N !e el cambio de las di)ersas
mercanc"as de*e de ser n cambio pramente casal o simplemente ocasional' >N !e,
siempre !e se trate del cambio directo de mercanc"as, #stas se prod,can de na $ otra
parte en la cantidades proporcionales aproximadamente necesarias para el cambio lo !e
indica la experiencia mta del mercado $ es, por tanto resltado del cambio contino' ?N
refiri#ndose a la )enta, !e ningn monopolio natral o artificial permita a no de los
contratante )ender por m(s del )alor o le oblige a desprenderse de ss mercanc"a por
menos de lo !e )ale. Por monopolio fortito entendemos a!el !e disfrta el comprador
o el )endedor gracias al estado fortito de la oferta $ la demanda.
El spesto de !e las mercanc"as de las di)ersas esferas de prodccin se )enden por
ss )alores slo significa, natralmente, !e s )alor constit$e el centro de gra)itacin en
torno al cal girar ss precios $ a base del cal se compensan ss constantes al,as $ ba*as
Pero, adem(s, &abr( !e distingir siempre n valor comercial, del !e &ablaremos m(s
adelante, del )alor indi)idal de las distintas mercanc"as prodcidas por los di)ersos
prodctores. El )alor indi)idal de algnas de estas mercanc"as ser( inferior al )alor
comercial 6e decir, se re!erir( para s prodccin menos tiempo de traba*o de !e indica
el )alor comercial7 , el de otras ser( sperior a #l. El )alor comercial deber( considerarse,
de na parte, como el )alor medio de las mercanc"as prodcidas en na esfera de
prodccin' de otra parte, como el )alor indi)idal de las mercanc"as prodcidas por de
ba*o de las condiciones medias de s esfera de prodccin $ !e constit$en la gran masa
de los prodctos de la misma. 3ienen !e darse combinaciones extraordinarias para !e las
mercanc"as prodcidas en las peores condiciones o en las condiciones m(s fa)orables
reglen e )alor comercial, !e constit$e a s )e, el centro de gra)itacin para los precios
del mercado, los cales son los mismos siempre para la mercanc"as de la misma clase. /i la
oferta de mercanc"as al )alor medio, es decir, al )alor medio de la masa !e oscila entre los
do extremos, satisface la demanda normal, las mercanc"as c$o )alor indi)idal es inferior
al )alor comercial reali,an na pls)al"a o ganancia extraordinaria, mientras !e a!ellas
c$o )alor indi)ida es sperior al )alor comercial no peden reali,ar na parte de la
pls)al"a !e en ellas se contiene.
8o sir)e de nada decir !e la )enta de las mercanc"as prodcidas en las peores
condiciones demestra !e estas mercanc"as son necesarias para &acer frente a la demanda.
/" en el caso !e damos por spesto el precio fese m(s alto !e el )alor medio del
mercado, la demanda seria menor. A base de ciertos precios, na clase de mercanc"as pede
ocpar cierto sitio en el mercado' el sitio slo rige siendo el mismo, al cambiar los precios,
cando el precio m(s alto lle)a apare*ada na cantidad menor de mercanc"as $ el precio m(s
ba*o na cantidad de mercanc"as ma$or. Por el contrario, s" la demanda es tan grande !e
no se redce an!e el precio se regle por el )alor de las mercanc"as prodcidas en las
peores condiciones, ser(n #stas las !e determinen el )alor comercial. Mas para esto es
necesario !e la demanda exceda de la normal o !e la oferta sea inferior a la normal.
Dinalmente, si la masa de las mercanc"as prodcidas excede de la !e pede encontrar
salida a los precios comerciales medios, son las mercanc"as prodcidas en las me*ores
condiciones las !e reglan el )alor comercial. 5os prodctores peden, por e*emplo,
)ender ss mercanc"as total o aproximadamente por s )alor indi)idal, pdiendo ocrrir
!e las mercanc"as prodcidas en las peores condiciones no realicen si!iera s precio de
costo, mientras !e las del promedio slo reali,an na parte de la pls)al"a contenida en
ellas. 1 lo !e decimos del )alor comercial es tambi#n aplicable al precio de prodccin,
cando #ste sstit$a al )alor comercial. El precio de prodccin se regla en cada na de
las esferas $ con arreglo a las circnstancias especiales. 1 es, a s )e,, el centro en torno al
cal giran los precios comerciales diarios $ a base del cal se compensan dentro de
determinados per"odos. 6-#ase Cicardo, sobre la determinacin del precio de prodccin
por los !e traba*an en las peores condiciones J6rincipios, ed. D. de C. E., M#xico, pp. 55E
59K7.
Pero, cal!iera !e sea el modo como se reglen los precios, los resltados son los
sigientes.
17 5a le$ del )alor preside el mo)imiento de los precios, $a !e al disminir o amentar el
tiempo de traba*o necesario para la prodccin los precios de prodccin amentan o
dismin$en. En este sentido dice Cicardo 6!ien se da centa, inddablemente, !e ss
precios de prodccin difieren de los )alores de las mercanc"as7 !e the in5uir& to Phich he
Pishes to draP the reader:s attertion, relates, to the effect of the variations in the relative
value of commodities, and not in their a"solute value JCicardo, o". cit, p. 15K Jpp. 19E; de
la ed. D. de C. E.K.
F7 5a ganancia media !e determina los precios de prodccin debe ser aproximadamente
igal a la cantidad de pls)al"a !e re)ierte a n capital dado, considerado como parte
al"cota del capital social. Pongamos !e la cota general de ganancia, por tanto el
beneficio medio expresado en )alorEdinero, sea sperior a la pls)al"a media efecti)a
calclada de acerdo a s )alorEdinero. Para los capitalistas es entonces indiferente !e se
asignan rec"procamente n beneficio del 1W o de 15 X. ?no de esos porcenta*es no
corresponde a n ma$or )alorEmercanc"a real !e el otro, pesto !e la expresin
monetaria es exagerada por na parte $ la otra. >emos spesto !e los obreros reciban s
salario normal' el amento del beneficio medio no expresa por tanto n descento real del
salario, es decir, !e es bien di)ergente de la pls)al"a normal del capitalista. En canto a
los obreros, el al,a de precios de las mercanc"as resltantes del amento del beneficio
medio debe corresponder con n crecimiento de la expresin monetaria del capital )ariable.
En realidad, esta ele)acin nominal general de la cota de ganancia $ del beneficio medio E
!e lo &ace sperior a la cota resltante de la di)isin de la pls)al"a real por el capital
total adelantadoE, no pede tener lgar sin prodcir n amento del salario, as" como n
al,a en el precio de las mercanc"as !e constit$en el capital constante. 5o in)erso se
reali,a en canto a la ba*a. Pesto !e el )alor total de las mercanc"as determina la
pls)al"a global $ !e #sta regla el monto del beneficio medio, por lo tanto la cota
general de ganancia Esea como norma general, sea reglando las flctacionesE, la le$ del
)alor regla a s )e, los precios de prodccin.
5o !e consige la concrrencia, empe,ando por na esfera concreta de prodccin, es
establecer na pls)al"a $ n precio comercial igales partiendo de los di)ersos )alores
indi)idales de las mercanc"as. Pero la competencia de los capitales en las distintas esferas
de prodccin es la !e fi*a el precio de prodccin, el cal ni)ela las cotas de ganancia
entre las distintas esferas. Para lograr lo segndo &ace falta !e el r#gimen capitalista de
prodccin se &alle m(s desarrollado !e para reali,ar lo primero.
Para !e mercanc"as de la misma esfera de prodccin, de la misma clase $
aproximadamente de la misma calidad, pedan )enderse por ss )alores son necesarias dos
cosas.
< Es necesario !e los distintos )alores indi)idales se ni)elen en torno a un )alor
social, el )alor comercial a !e nos &emos referido m(s arriba, para lo cal se re!iere !e
exista na competencia entre los prodctores de la misma clase de mercanc"as, $, adem(s,
!e exista n mercado en el !e todos ellos pongan a la )enta ss prodctos. Para !e el
precio comercial de mercanc"as id#nticas, pero prodcidas tal )e, con n mati, indi)idal
cada na de ellas, corresponda al )alor comercial, no difiera de #l ni por exceso ni por
defecto, es necesario !e la presin !e e*ercen entre si los distintos )endedores sea lo
sficientemente grande para lan,ar al mercado la masa de mercanc"as !e reclaman las
necesidades sociales, es decir, la cantidad por la !e la sociedad se &alla en condiciones de
pagar el )alor comercial. /" la masa de prodctos lan,ada al mercado excede de esta
cantidad, las mercanc"as tendr(n !e )enderse necesariamente por deba*o de s )alor
comercial' $ a la in)ersa, tendr(n !e )enderse por encima de s )alor comercial si la masa
de prodctos no es lo sficientemente grande para cbrir a!ellas necesidades o, lo !e
tanto )ale, si la presin de la competencia entre los )endedores no es lo bastante ferte para
obligarlos a lan,ar al mercado esta masa de mercanc"as. /" )ariase el )alor comercial,
)ariar"an tambi#n las condiciones en !e podr"a )enderse la masa total de mercanc"as. Al
ba*ar el )alor comercial, crecer(n por t#rmino medio las necesidades sociales 6!e, para
estos efectos, son siempre necesidades sol)entes7, pdiendo absorber, dentro de ciertos
l"mites, cantidades ma$ores de mercanc"as. Al amentar el )alor comercial, se contraer(n
las necesidades sociales con respecto a estas mercanc"as, pdiendo ser absorbidas masas
menores de ellas. Por tanto, si la oferta $ la demanda reglan el precio comercial, o me*or
dic&o, las oscilaciones de los precios comerciales con respecto al )alor comercial, tenemos
!e, por otra parte, el )alor comercial regla la proporcin entre la oferta $ la demanda o es
el centro en torno al cal las flctaciones de la oferta $ la demanda &acen )ariar los
precios del mercado.
/i obser)amos la cosa m(s de cerca, )emos !e las condiciones !e rigen para el )alor
de na mercanc"a determinada se reprodcen a!" como condiciones para el )alor de la
sma total de mercanc"as de na clase' la prodccin capitalista es de por s" prodccin de
masas. Igalmente otros sistemas de prodccin menos desarrollados concentran
mercanc"as en manos de n nmero relati)amente redcido de comerciantes Eal menos en
canto a las mercanc"as principalesE $ ponen en )enta lo prodcido en pe!e+as masas
como n prodcto comn, an!e sea frto de mc&os pe!e+os prodctores' como
prodcto comn de toda na rama de prodccin o de n contingente ma$or o menor dentro
de ella.
[bser)aremos a!", m$ de pasada, !e las cnecesidades socialesc, es decir, lo !e
regla el principio de la demanda, se &alla esencialmente condicionado por la relacin de
las distintas clases entre s" $ por s respecti)a posicin econmica' es decir, en primer
lgar, por la relacin existente entre la pls)al"a total $ el salario $, en segndo lgar, por la
relacin entre las di)ersas partes en !e se descompone la pls)al"a 6ganancia, inter#s, renta
del selo, impestos, etc.7' por donde )el)e a demostrarse a!" !e nada absoltamente
pede explicarse por la relacin entre la oferta $ la demanda s" no se expone pre)iamente la
base sobre la !e descansa esta relacin.
An!e ambos elementos, la mercanc"a $ el dinero, son nidades de )alor de cambio $
)alor de so, $a )e"amos m(s arriba 6libro I, cap. I, : Jpp. 15 s.K7 !e en las operaciones de
compra $ )enta estas dos fnciones aparecen polari,adas en los dos extremos, de tal modo
!e la mercanc"a 6)endedor7 representa el )alor de so $ el dinero 6comprador7 el )alor de
cambio. 5a mercanc"a encierra )alor de so, satisface na necesidad social, $ ello
constit$e precisamente no de los re!isitos de la )enta. El otro re!isito es, como
)e"amos, !e la cantidad de traba*o contenido en la mercanc"a represente traba*o
socialmente necesario, es decir, !e el )alor indi)idal 6$ lo !e, ba*o esta premisa, spone
lo mismo. el precio de )enta7 de la mercanc"a coincida con s )alor social.
F
Apli!emos a&ora el ra,onamiento precedente a la masa de mercanc"as lan,ada al
mercado como prodcto de toda na esfera.
5a manera m(s f(cil de exponer el problema es considerar toda la masa de mercanc"as
de una rama de prodccin como una sola mercanc"a $ la sma de los precios de infinidad
de mercanc"as id#nticas est( condensada en uno solo. 2e este modo, lo !e &emos dic&o de
la mercanc"a aislada ser( a&ora aplicable literalmente a la masa de mercanc"as de na
determinada rama de prodccin lan,ada al mercado. 5a norma de !e el )alor indi)idal
de la mercanc"a debe corresponder a s )alor social aparece expresada o concretada a&ora
en el sentido de !e la cantidad total de mercanc"as encierra el tiempo social necesario para
s prodccin $ de !e el )alor de esta masa R a s )alor comercial.
/pongamos a&ora !e la gran masa de estas mercanc"as se prod,ca aproximadamente
ba*o las mismas condiciones sociales normales, de tal modo !e este )alor sea al mismo
tiempo el )alor indi)idal de las distintas mercanc"as !e forman esta masa. /" na parte
relati)amente pe!e+a se prodce en condiciones menos fa)orables $ otra en condiciones
m(s beneficiosas, de tal modo !e el )alor indi)idal de na parte sea sperior $ el de otra
parte inferior al )alor medio de la gran masa de las mercanc"as, pero compens(ndose estos
dos extremos $ &aciendo !e el )alor medio de las mercanc"as !e en ellos figren sea igal
al )alor de las mercanc"as pertenecientes a la gran masa intermedia, resltar( !e el )alor
comercial aparece determinado por el )alor de las mercanc"as prodcidas en las condiciones
medias.
:
El )alor de la masa total de mercanc"as es igal a la sma real de los )alores de
todas las mercanc"as seltas, tanto de a!ellas !e se prodcen en las condiciones medias
como de las !e se prodcen en condiciones speriores o inferiores a ellas. En ese caso, el
)alor comercial o el )alor social de la masa de mercanc"a Eel tiempo de traba*o necesario
contenido en ellaE se determina por el )alor de la gran masa prodcida en condiciones
medias.
/pongamos, por el contrario, !e la cantidad total de las mercanc"as de !e se trate $
!e &an sido lan,adas al mercado siga siendo la misma, pero !e el )alor de las mercanc"as
prodcidas en las condiciones peores no se compense con el )alor de las prodcidas en las
condiciones me*ores, de tal modo !e la parte de la masa prodcida en las condiciones
peores constit$e na magnitd relati)amente importante, comparada tanto con la masa
intermedia como con el otro extremo. en este caso, es la masa prodcida en las condiciones
peores la !e regla el )alor del mercado o el )alor social.
/pongamos, finalmente, !e la masa de mercanc"as prodcida en condiciones
speriores a las medias spere considerablemente a la prodcida en peores condiciones $
constit$a inclso na cantidad importante con respecto a la prodcida en condiciones
medias' en este caso, ser( la parte prodcida en las condiciones me*ores la !e regle el
)alor comercial. Prescindimos a!" del caso de abarrotamiento del mercado, en !e es
siempre la parte prodcida en me*ores condiciones la !e regla el precio comercial' pero
a!" no se trata $a del precio comercial, en canto es distinto del )alor comercial, sino de
las di)ersas determinaciones del )alor comercial mismo.
<
En realidad, considerada la cosa en todo rigor 6an!e natralmente, en la pr(ctica las
cosas slo se presentan de n modo aproximado $ con miles de modificaciones7, en el caso
I el )alor comercial reglado por los )alores medios de toda la masa es igal a la sma de
ss )alores indi)idales, an!e en lo !e se refiere a las mercanc"as prodcidas en los
extremos este )alor se presente como el )alor medio !e se les impone. 5os prodctores
sitados en el extremo peor deber(n )ender ss mercanc"as, en este caso, por deba*o del
)alor indi)idal, mientras !e los sitados en el extremo me*or las )ender(n por encima de
#l.
En el caso II, las masas indi)idales de mercanc"as prodcidas en los dos extremos no
se compensan, sino !e es la masa prodcida en las condiciones peores la !e da la pata.
En rigor, el precio medio o el )alor comercial de cada mercanc"a o de cada parte al"cota de
la masa total de mercanc"as se &allar( a&ora determinada por el )alor total de la masa,
obtenido por la sma de los )alores de las mercanc"as prodcidas ba*o las di)ersas
condiciones, $ por la parte al"cota de este )alor total correspondiente a cada mercanc"a. El
)alor comercial as" obtenido ser"a sperior al )alor indi)idal no slo de las mercanc"as
pertenecientes al extremo m(s fa)orable, sino tambi#n de las de la capa intermedia' pero
segir"a siendo m(s ba*o !e el )alor indi)idal de las mercanc"as prodcidas en el extremo
m(s desfa)orable. / acercamiento a #ste e inclso s fsin con #l depender( por entero de
la proporcin !e represente dentro de la rama de prodccin de !e se trate la masa de
mercanc"as prodcidas en el extremo m(s fa)orable. /i la demanda descella poco, ser( el
precio indi)idal de las mercanc"as prodcidas en condiciones desfa)orables el !e regle
el precio comercial.
Dinalmente, si, como ocrre en el caso III, la cantidad de mercanc"as prodcidas en las
condiciones m(s desfa)orables representa na proporcin ma$or, comparada no slo con el
otro extremo, sino con las condiciones medias, el )alor comercial descender( por deba*o del
)alor medio. El )alor medio, obtenido mediante la adicin de las smas de )alor de los dos
extremos $ la del centro, es a!" inferior al )alor del centro $ se acerca a #l o se ale*a de #l
segn la proporcin !e el extremo fa)orable represente. /i la demanda es flo*a con
respecto a la oferta, la parte fa)orablemente sitada, por grande !e sea, se abrir( paso
)iolentamente redciendo s precio a s )alor indi)idal. El )alor comercial no pede
coincidir nnca con este )alor indi)idal de las mercanc"as prodcidas en las me*ores
condiciones, a menos !e la oferta predomine considerablemente sobre la demanda.
Esta determinacin del )alor comercial, !e a!" &a sido expesta en a"stracto, se
establece en el mercado real por medio de la concrrencia entre los compradores, a
condicin de !e la demanda sea precisamente lo bastante grande para absorber la masa de
mercanc"as a base del )alor as" establecido. Con lo cal llegamos al segndo pnto.
> 2ecir !e la mercanc"a tiene )alor de so !iere decir sencillamente !e satisface
algna necesidad social, cal!iera !e ella sea. Cando trat(bamos de mercanc"as aisladas,
pod"amos dar por spesto !e exist"a la necesidad de esta determinada mercanc"a
Een c$o precio iba $a impl"cita s cantidadE, sin preocparnos de la importancia !e
tiene por la necesidad a satisfacer. Pero esta importancia pasa a ser n factor esencial tan
pronto como aparecen, de n lado, el prodcto de toda na rama de prodccin $, de otro,
la necesidad social. A&ora, es necesario tener en centa la medida, es decir, el )olmen de
la necesidad social !e se trata de satisfacer.
En las consideraciones anteriores sobre el )alor comercial part"amos del spesto de
!e la masa de las mercanc"as prodcidas permanec"a id#ntica, era n factor dado' de !e
slo cambiaba la proporcin de las partes integrantes de esta masa, prodcida en
condiciones distintas, $ de !e, por tanto, el )alor comercial de la misma masa de
mercanc"as se reglaba de distinto modo. /pongamos !e esta masa constit$a la cantidad
normal de la oferta, prescindiendo para estos efectos de la posibilidad de !e na parte de
las mercanc"as prodcidas se retire temporalmente del mercado. /" la demanda con respecto
a esta masa sige siendo tambi#n la normal, la mercanc"a se )ender( por s )alor comercial,
cal!iera !e sea el caso de los tres in)estigados m(s arriba !e regle este )alor
comercial. 5a masa de mercanc"as no satisface solamente na necesidad, sino !e la
satisface en s )olmen social. /i, por el contrario, la cantidad es menor o ma$or !e la
demanda de ella, se dar(n di)ergencias del precio comercial con respecto al )alor
comercial. 5a primera di)ergencia ser( la de !e cando la cantidad sea demasiado pe!e+a
el )alor comercial se &allar( siempre reglado por la mercanc"a prodcida en las peores
condiciones, mientras !e cando sea demasiado grande lo estar( por la prodcida en las
condiciones me*ores. es decir, !e en cal!iera de estos dos casos ser( no de los dos
extremos el !e determine el )alor comercial, a pesar de !e, con arreglo a la simple
proporcin entre las masas prodcidas en condiciones distintas, debiera obtenerse otro
resltado. /" la diferencia entre la demanda $ el )olmen de prodccin es m(s importante
toda)"a, el precio comercial diferir( tambi#n m(s considerablemente del )alor comercial en
m(s o en menos. 5a diferencia entre la cantidad de las mercanc"as prodcidas $ la cantidad
a !e las mercanc"as se )enden por s )alor comercial pede, sin embargo, responder a na
doble casa. Pede ocrrir, en efecto, !e )ar"e la cantidad misma, !e sea demasiado
grande o demasiado pe!e+a, en c$o caso la reprodccin se operar"a, por tanto, en otra
escala !e la !e reglar"a el )alor comercial dado. En este caso, &abr( )ariado la oferta,
an!e la demanda segir( siendo la misma, lo !e se tradcir( en na sperprodccin o
infraprodccin relati)a. Pero pede tambi#n ocrrir !e la reprodccin, es decir, la oferta,
siga siendo la misma, pero !e la demanda dismin$a o amente, cosa !e pede responder
a di)ersas ra,ones. En este caso, an!e la magnitd absolta de la oferta siga siendo la
misma, &abr( cambiado s magnitd relati)a, es decir, comparada con, o medida por el
)olmen de la necesidad. El efecto ser( el mismo !e en el primer caso, slo !e a la
in)ersa. Dinalmente, s" se operan cambios en ambos sentidos pero en direccin contraria o
en la misma direccin, pero en distinta medida' en na palabra, s" se operan cambios en n
doble aspecto, pero modificando la proporcin anterior entre los dos lados, el resltado
final se redcir( siempre, necesariamente, a no de los dos casos examinados
anteriormente.
5a )erdadera dificltad con !e trope,amos al determinar en t#rminos generales el
concepto de la oferta $ la demanda es !e parece redcirse a na tatolog"a. Di*#monos
primeramente en la oferta, en el prodcto !e aparece en el mercado o !e pede
sministrarse a #ste. Para no entrar en detalles completamente intiles desde el pnto de
)ista de esta in)estigacin, pensemos en la masa de la reprodccin anal dentro de cada
rama indstrial concreta, prescindiendo para ello de la ma$or o menor capacidad para
poseer las distintas mercanc"as retiradas del mercado $ acmladas con )ista al consmo
del a+o sigiente, spongamos. Esta reprodccin anal expresa ante todo na determinada
cantidad, na medida o n nmero, segn !e la masa de mercanc"as se mida como na
masa discontina o contina' no se trata simplemente de )alores de so destinados a
satisfacer necesidades &manas, sino de )alores de so !e se &allan en el mercado en na
cantidad dada. En segndo lgar, esa cantidad de mercanc"as tiene n )alor comercial
determinado, !e se pede expresar como n mltiplo del )alor comercial de la mercanc"a
o de la cantidad de mercanc"as !e se tome como nidad. Entre el )olmen cantitati)o de
las mercanc"as !e se &allan en el mercado $ s )alor comercial no existe, por tanto,
ningna relacin necesaria en el sentido de !e, por e*emplo, algnas mercanc"as poseen n
)alor espec"ficamente alto $ otras n )alor espec"ficamente ba*o de tal modo !e na sma
dada de )alor pede expresarse en na cantidad m$ grande de nas mercanc"as $ en na
cantidad m$ pe!e+a de otras. Entre la cantidad de los art"clos !e figran en el mercado
$ el )alor comercial de estos art"clos slo existe la sigiente relacin. partiendo de na
base dada de prodcti)idad del traba*o, la fabricacin de na determinada cantidad de
art"clos, en cada esfera especial de prodccin, exige na determinada cantidad de tiempo
de traba*o social, an!e esta proporcin )aria completamente segn las distintas esferas de
prodccin $ no garda la menor relacin interna con la tilidad de estos art"clos ni con el
car(cter especial de ss )alores de so. /poniendo !e todas las dem(s circnstancias sean
id#nticas, podemos decir !e s" la cantidad a de na clase de mercanc"a cesta " tiempo de
traba*o, la cantidad na costar( n" tiempo de traba*o. Adem(s, cando la sociedad !iera
satisfacer necesidades $ prodcir art"clos con este fin, deber( pagarlos. En efecto, como en
la prodccin de mercanc"as se da por spesta la di)isin del traba*o, tenemos !e la
sociedad compra estos art"clos in)irtiendo en s prodccin na parte de s tiempo de
traba*o disponible' es decir, los compra con na determinada cantidad del tiempo de traba*o
de !e esta sociedad dada pede disponer. 5a parte de la sociedad a la !e corresponde,
segn la di)isin del traba*o, in)ertir s traba*o en la prodccin de estos art"clos
concretos, debe obtener n e!i)alente mediante el traba*o social representado por los
art"clos !e satisface ss necesidades. Pero no existe na relacin necesaria, sino na
relacin pramente fortita entre la cantidad total del traba*o social in)ertido para prodcir
n art"clo destinado a la sociedad, es decir, entre la parte al"cota de s fer,a total de
traba*o !e la sociedad in)ierte en la prodccin de este art"clo, o sea, entre el )olmen
!e la prodccin de este art"clo ocpa dentro de la prodccin total, de na parte, $ de
otra el )olmen en !e la sociedad reclame satisfaccin de la necesidad !e a!el art"clo
concreto )iene a cbrir. Cada art"clo tomado aisladamente $ toda cantidad determinada de
na clase de mercanc"a pede contener el traba*o social necesario para s prodccin $,
desde este pnto de )ista, el )alor comercial de toda la clase representa solamente traba*o
necesario. /in embargo, cando la mercanc"a concreta de !e se trata se prodce en
cantidad !e rebasa el l"mite de las necesidades sociales, se derroc&a na parte del tiempo
de traba*o social $ la masa de mercanc"as representa en el mercado, en estos casos, na
cantidad mc&o menor de traba*o social !e la !e realmente encierra. 6/lo all" donde la
prodccin se &alla s*eta al control preestablecido de la sociedad, pede #sta establecer la
coordinacin necesaria entre el tiempo de traba*o social in)ertido en la prodccin de
determinados art"clos $ el )olmen de la necesidad social !e estos art"clos )ienen a
satisfacer.7 Estas mercanc"as tienen !e )enderse, en consecencia, por menos de s )alor
comercial, e inclso !ede in)endible na parte de ellas. Por el contrario, cando el
)olmen del traba*o social in)ertido en la prodccin de na determinada clase de mer%
canc"as sea demasiado pe!e+o en relacin con el )olmen de la necesidad social concreta
!e este prodcto &a de satisfacer, el resltado es el in)erso. En cambio, si el )olmen del
traba*o social in)ertido en la prodccin de n determinado art"clo corresponde al
)olmen de la necesidad social !e se trata de satisfacer, de tal modo !e la masa
prodcida corresponda a la medida normal de la reprodccin, si la demanda permanece
in)ariable, las mercanc"as se )ender(n por s )alor comercial. El cambio o )enta de las
mercanc"as por s )alor es lo racional, la le$ natral !e rige s e!ilibrio' de ella debe
partirse para explicar las di)ergencias' $ no al re)#s, partiendo de las di)ergencias para
explicar la le$.
Examinemos a&ora el otro aspecto del problema, el !e se refiere a la demanda.
Las mercanc+as se venden, como medios de producci,n o medios de su"sistencia 2sin
per$uicio de 5ue al%unas clases de mercanc+as puedan servir con$untamente para am"os
fines2, para destinarse al consumo productivo o individual. 6or consi%uiente, la demanda
parte del productor (5ue a5u+ es capitalista, puesto 5ue se presupone 5ue los medios de
producci,n se convierten en capital del consumidor. Am"as cosas parecen dar por
supuesto, por parte de la demanda, una determinada cantidad de necesidades sociales, a la
5ue corresponden del otro lado determinadas cantidades de producci,n social en las
distintas ramas de producci,n. 6ara 5ue la industria al%odonera, por e$emplo, pueda
se%uir desarrollando su reproducci,n anual so"re la escala esta"lecida, necesita contar
con la cantidad tradicional de al%od,n &, si tenemos en cuenta la ampliaci,n anual de la
reproducci,n con vistas a la acumulaci,n de capital, lle%amos a la conclusi,n de 5ue, en
i%ualdad de condiciones, necesita ademGs una cantidad adicional de materia prima. Lo
mismo ocurre en lo 5ue se refiere a los medios de su"sistencia. La clase o"rera necesita
contar, por lo menos, con la misma cantidad de medios indispensa"les de su"sistencia,
aun5ue su distri"uci,n entre las diversas cate%or+as ha&a podido sufrir mGs o menos
cam"ios, para poder se%uir viviendo como hasta all+4 & s+ tenemos en cuenta el crecimiento
anual de la po"laci,n, necesita ademGs una cantidad adicional. U lo mismo, con
modificaciones mGs o menos %randes, en lo tocante a las demGs clases.
Parece, pes, !e se da, en lo !e a la demanda se refiere, na cierta magnitd de algnas
necesidades sociales, !e re!iere para s satisfaccin la existencia de determinada
cantidad de n art"clo en el mercado. Pero la determinacin cantitati)a de esta necesidad
es algo absoltamente el(stico $ flctante. / fi*e,a es pra apariencia. /i los medios de
sbsistencia fesen m(s baratos o los salarios en dinero m(s ele)ados, los obreros
comprar"an m(s art"clos de consmo $ se ampliar"a la @necesidad socialB de esta clase de
mercanc"as, an prescindiendo de los indigentes, etc., c$a @demandaB es inferior a ss m(s
elementales necesidades f"sicas. Por otra parte, si el algodn, por e*emplo, se coti,ase m(s
barato amentar"a la demanda de algodn por parte de los capitalistas, aflir"a a la indstria
algodonera m(s capital adicional, etc. 8o debe ol)idarse, a este propsito, !e la demanda
para el consmo prodcti)o es, con arreglo a la premisa de !e partimos a!", la demanda
del capital, encaminada fndamentalmente a la prodccin de pls)al"a, por lo cal slo
prodce na determinada clase de mercanc"as para consegir esta finalidad. Pero esto no
impide, por otra parte, !e al presentarse en el mercado como comprador de algodn, por
e*emplo, represente la necesidad de algodn, del mismo modo !e a !ien )ende esta
materia prima le tiene absoltamente sin cidado !e el comprador de algodn lo con)ierta
en lien,o para camisas o en estopa para cartc&os o lo dedi!e a taparse ss o"dos $ los del
mndo entero. Claro est( !e esto e*erce na gran inflencia sobre el modo como acta de
comprador. / necesidad de algodn se &alla modificada esencialmente por el &ec&o de
!e, en realidad, esa apetencia no &ace m(s !e encbrir s apetencia de lcro. 5os l"mites
dentro de los cales la necesidad de mercanc"as representa en el mercado Ela demandaE se
distinge cantitati)amente de la verdadera necesidad social, )ar"an mc&o, natralmente,
segn las di)ersas mercanc"as' me refiero a la diferencia entre la cantidad de mercanc"as
demandada $ la cantidad !e se demandar"a a base de otros precios en dinero de la mer%
canc"a o de otras condiciones pecniarias o de )ida por parte de los compradores.
)ada ha& mGs fGcil de comprender 5ue las desproporciones entre la oferta & la demanda
& la consi%uiente diver%encia entre los precios & los valores comerciales. La verdadera
dificultad consiste en determinar lo 5ue de"e entenderse por coincidencia entre la oferta &
la demanda.
5a oferta $ la demanda coinciden cando gardan entre s" na relacin tal !e la masa
de mercanc"as de na determinada rama de prodccin pede )enderse por s )alor
comercial, ni por m(s, ni por menos. >e a!" nestra primera comprobacin.
5a segnda es. cando las mercanc"as peden )enderse por s )alor comercial, la
demanda $ la oferta coinciden.
Cando la demanda $ la oferta coinciden, de*an de actar' por ello precisamente se
)enden las mercanc"as por s )alor comercial. Cando dos fer,as igales actan en sentido
contrar"o se netrali,an, no se manifiestan al exterior' por lo tanto, los fenmenos !e se
prod,can en estas condiciones deber(n explicarse por casas a*enas a la inter)encin de
estas dos fer,as. Cando la oferta $ la demanda se netrali,an rec"procamente, de*an de
explicar nada, no infl$en en el )alor comercial ni nos a$dan en lo m(s m"nimo a
comprender por !# el )alor comercial se expresa precisamente en esta sma de dinero, no
en otra. 5as )erdaderas le$es internas de la prodccin capitalista no peden explicarse,
e)identemente, por el *ego mto de la oferta $ la demanda 6an prescindiendo de n
an(lisis m(s profndo, a*eno a este lgar, de ambas fer,as motrices sociales7. Por!e estas
le$es slo aparecen reali,adas en toda s pre,a all" donde la oferta $ la demanda de*an de
actar, es decir, all" donde coinciden. 5a oferta $ la demanda no coinciden nnca, en
realidad, o s" coinciden es de n modo casal, !e, por tanto, debemos considerar
cient"ficamente R W, como si tal coincidencia no existiese. /in embargo, en econom"a
pol"tica se parte de la premisa de !e coinciden. PPor !#Q Para enfocar los fenmenos en la
forma !e corresponde a las le$es !e lo rigen, con arreglo a s concepto, es decir, para
enfocarlos independientemente de las apariencias relacionadas con el *ego de la oferta $ la
demanda' adem(s, para poder descbrir $ fi*ar, en cierto modo, la tendencia real de s
mo)imiento. En efecto, las desigaldades son de natrale,a contrar"a $, como se sceden
constantemente las nas a las otras, se netrali,an entre s" por ss corrientes opestas, por
ss mtas contradicciones. Por consigiente, an!e la oferta $ la demanda no coincidan
en ningn caso concreto, ss desigaldades se sceden de tal modo E$a !e las
des)iaciones prodcidas en n sentido pro)ocan otras des)iaciones en sentido contrarioE,
!e, s" enfocamos el con*nto del mo)imiento dentro de n per"odo de tiempo m(s o menos
grande, )emos !e la oferta $ la demanda coinciden constantemente' pero solamente como
promedio de ss )ariaciones anteriores $ del mo)imiento constante de ss contradicciones.
As" se compensan, en canto a la media, los precios comerciales di)ergentes de los )alores
comerciales, a base de #stos, al compensarse como diferencias en m(s o en menos ss
di)ergencias. 1 esta media, no tiene, ni mc&o menos, na simple importancia terica, sino
!e tiene na gran importancia pr(ctica para el capital, c$as in)ersiones se calclan
teniendo en centa las flctaciones $ compensaciones en n periodo de tiempo m(s o
menos concreto.
Por tanto, la relacin entre la oferta $ la demanda explica, de na parte, las di)ergencias
de los precios comerciales con respecto a los )alores comerciales $, de otra parte, la
tendencia a sperar estas di)ergencias, es decir, a sperar los efectos de la propia relacin
entre la oferta $ la demanda. 65as excepciones de mercanc"as !e tienen n precio sin tener
n )alor no &a$ por !# considerarlas a!".7 5a oferta $ la demanda peden anlar de m$
distintas formas los efectos prodcidos por s desigaldad. /i, por e*emplo, dismin$e la
demanda $ con ella el precio comercial, esto pede traer como consecencia la retirada de
capital, con la consigiente ba*a de la oferta. Pero pede condcir tambi#n al descenso del
propio )alor comercial por medio de in)entos !e acorten, !e red,can el tiempo de
traba*o necesario, compens(ndose de este modo con el precio comercial. 1 a la in)ersa. s"
amenta la demanda $ con ella el precio comercial por encima del )alor comercial, esto
pede traer como consecencia el !e afl$a a la rama de prodccin de !e se trate
demasiado capital $ el !e la prodccin amente en tales proporciones, !e el precio
comercial descienda por deba*o del )alor comercial' $ pede tambi#n tradcirse en n
amento del precio !e repercta sobre la demanda, &aci#ndola descender. Pede condcir
tambi#n, en tal o cal rama de prodccin, al amento del propio )alor comercial drante
n per"odo m(s o menos largo, al &acer !e na parte de los prodctos demandados se
prod,can drante este per"odo en peores condiciones.
/i la demanda $ la oferta determinan el precio comercial, #ste, $ en n an(lisis lterior el
)alor comercial, determinan a s )e, la oferta $ la demanda. Esto es e)idente en lo !e a la
demanda se refiere, $a !e #sta se me)e en sentido in)erso al precio, amentando cando
#ste dismin$e, $ )ice)ersa. Pero lo mismo ocrre con respecto a la oferta, pes los precios
de los medios de prodccin !e entran en la mercanc"a ofrecida en el mercado determinan
la demanda de estos medios de prodccin $, por tanto, determinan tambi#n la demanda de
las mercanc"as c$a oferta incl$e la demanda de a!ellos medios de prodccin. 5os
precios del algodn son n factor determinante para la oferta de g#neros de algodn.
A esta confsin Edeterminacin de los precios por la oferta $ la demanda $, al mismo
tiempo, determinacin de la oferta $ la demanda por los preciosE &a$ !e a+adir !e la
demanda determina la oferta $ #sta, a s )e,, la demanda o, lo !e es lo mismo, !e la
prodccin determina el mercado, a la par !e el mercado determina la prodccin.
5
>asta el economista corriente 6)#ase nota7 comprende !e, sin necesidad de !e
cambien la oferta o la demanda por efecto de circnstancias externas, pede cambiar la
relacin entre ambas, al cambiar el )alor comercial de las mercanc"as. >asta ese mismo
economista se )e obligado a reconocer !e, cal!iera !e sea el )alor comercial, la oferta
$ la demanda tienen necesariamente !e ni)elarse para obtener el )alor comercial. Es decir,
!e no es la relacin entre la oferta $ la demanda la !e explica el )alor comercial, sino, por
el contrario, #ste el !e explica las flctaciones entre la oferta $ la demanda. El ator de
las o"servations prosige, desp#s del pasa*e citado en la nota. @sin embargo, esta relacin
6entre la oferta $ la demanda7 Esi segirnos entendiendo por demanda $ cprecio natralc
Jnatural priceK lo !e &asta a!" &emos entendido con referencia a Adam /mit&E tiene !e
ser siempre, necesariamente, na relacin de e!ilibrio, pes slo se abonar( realmente el
precio natral cando la oferta sea igal a la demanda efecti)a, es decir, a a!ella demanda
!e no pretende pagar m(s ni menos !e el precio natral' por consigiente, pede ocrrir
!e &a$a, en #pocas distintas, dos precios natrales m$ distintos para la misma mercanc"a
$ !e, sin embargo, la relacin entre la oferta $ la demanda sea en ambos casos la misma,
es decir, na relacin de e!ilibrioB. /e reconoce, pes, !e a pesar de existir distintos na0
tural prices de la misma mercanc"a en #pocas distintas, la oferta $ la demanda peden $
deben coincidir en cada #poca, s" es !e la mercanc"a &a de )enderse cada )e, por s precio
natral. 1 como no existe en cada caso diferencia algna en la relacin entre la oferta $ la
demanda, sino simplemente na diferencia en canto a la magnitd del mismo precio
natral, es e)idente !e #ste se determina independientemente de la oferta $ la demanda $
!e no pede ser determinado por #stas.
Para !e na mercanc"a se )enda por s )alor comercial, es decir, en proporcin al
traba*o socialmente necesario !e en ella se contiene, &ace falta !e la cantidad total de
traba*o social in)ertida en la masa total de esta clase de mercanc"as corresponda al )olmen
de la necesidad social !e de ellas se siente, entendiendo por necesidad social la necesidad
social sol)ente. 5a competencia, las flctaciones de los precios comerciales !e
corresponden a las flctaciones de la relacin entre la oferta $ la demanda, tienden
constantemente a redcir a esta medida la cantidad total del traba*o in)ertido en cada
categor"a de mercanc"as.
En la relacin entre la oferta $ la demanda de las mercanc"as se repite, en primer lgar,
la relacin entre el )alor de so $ el )alor de cambio, entre la mercanc"a $ el dinero, entre el
comprador $ el )endedor, $ en segndo lgar, la relacin entre prodctor $ consmidor,
an!e ambos pedan &allarse representados por terceras personas, !e son los
comerciantes. Con respecto al comprador $ al )endedor, basta enfrentarlos entre s",
indi)idalmente, para desarrollar la relacin. Es sficiente !e existan tres personas para
!e se opere la metamorfosis de la mercanc"a $, por tanto, la nidad total de la )enta $ la
compra. A con)ierte s mercanc"a en el dinero de H, a !ien se la )ende, $ )el)e a
con)ertir s dinero en mercanc"a, !e compra con a!#l a C' todo el proceso se desarrolla
entre estas tres personas. En nestro estdio sobre el dinero &emos spesto !e las
mercanc"as son )endidas por s )alor, $a !e no existe ningna ra,n para considerar los
precios di)ergentes del )alor, !e slo se trata de )ariaciones de forma por las !e pasa la
mercanc"a al con)ertirse en dinero $ al )ol)er a con)ertirse de dinero en mercanc"a. 3an
pronto como la mercanc"a se )ende $ con el importe de la )enta se compra na ne)a
mercanc"a, tenemos ante nosotros la metamorfosis completa, siendo indiferente en canto a
ella, considerada como tal metamorfosis, el !e el precio de la mercanc"a sea sperior o
inferior a s )alor. El )alor de la mercanc"a como base conser)a s importancia, pesto !e
el dinero slo pede desarrollarse comprensiblemente partiendo de este fndamento $ el
precio slo es primordialmente, en canto a s concepto general, el )alor en forma de
dinero. Claro est( !e al estdiar el dinero como medio de circlacin, partimos del s%
pesto de !e no se opera solamente na metamorfosis de na mercanc"a. /e enfoca m(s
bien el entrela,amiento social de estas metamorfosis. /lo as" comprenderemos la
circlacin del dinero $ el desarrollo de s fncin como medio circlatorio. Pero por
importante !e esta traba,n sea para la transicin del dinero a s fncin de medio
circlatorio $ para la forma modificada !e de ello se deri)a, es de todo pnto indiferente
en canto a la transaccin entre los distintos compradores $ )endedores.
En cambio, en la oferta $ la demanda, la oferta es igal a la sma de )endedores o
prodctores de na determinada clase de mercanc"as $ la demanda igal a la sma de los
compradores o consmidores 6indi)idales o prodcti)os7 de la misma clase de mercanc"as.
1 adem(s, estas smas actan entre s" como nidades, como fer,as agregadas. El
indi)ido slo acta a!" como parte de na fer,a social, como (tomo de la masa, siendo
ba*o esta forma como la competencia &ace )aler el car(cter social de la prodccin $ del
consmo.
5a parte de la competencia m(s d#bil moment(neamente es, al mismo tiempo, a!ella
en !e el indi)ido acta independientemente de la masa de ss competidores, $ no pocas
)eces directamente contra ella, &aciendo sentir precisamente as" la dependencia de los nos
con respecto a los otros, mientras !e la parte m(s ferte se enfrenta siempre como na
nidad m(s o menos &omog#nea a s contrincante. /i la demanda de esta clase concreta de
mercanc"as es ma$or !e la oferta, ocrrir( !e n comprador despla,ar( Edentro de ciertos
l"mitesE a otro comprador, encareciendo con ello la mercanc"a para todos por encima del
)alor comercial, mientras !e, de otra parte, los )endedores procrar(n )ender
con*ntamente a n precio comercial m(s ele)ado. /i, por el contrario, la oferta es ma$or
!e la demanda, no de los )endedores empe,ar( a des&acerse de ss mercanc"as a precio
m(s ba*o $ los dem(s tendr(n necesariamente !e segirle, mientras !e los compradores
tender(n con*ntamente a reba*ar el precio comercial lo m(s !e pedan por deba*o del
)alor comercial. El frente comn slo interesar( a cada no de ellos en la medida en !e
salga ganando m(s con #l !e en contra de #l. 1 la accin comn cesar( tan pronto como el
campo en s con*nto se )enga aba*o $ cada cal trate de arregl(rselas por s" lo m(s
fa)orablemente. Adem(s, s" no prodce m(s barato $ pede )ender m(s, apoderarse de n
lgar ma$or en el mercado, )endiendo por deba*o del precio comercial o del )alor
comercial corriente, lo &ace $ comien,a as" na accin !e, poco a poco, obliga a los otros
a introdcir el tipo m(s barato de prodccin $ a redcir a n ne)o m"nimo el traba*o
socialmente necesario. Cando na de las partes )a delante, salen ganando todos los !e
forman en este bando' es como s" todos ellos go,asen de n monopolio. Cando na de las
partes es m(s d#bil !e la otra, cada cal pede esfor,arse en ser el m(s ferte de todos 6por
e*emplo, traba*ando con menos costo de prodccin7 o, por lo menos, salir del paso lo
me*or posible, sin preocparse n ardite de los !e est(n a s lado, an!e s actacin no
le afecta solamente a #l, sino !e afecta a todos ss cofrades.
9
5a oferta $ la demanda presponen la transformacin del )alor en )alor comercial $,
cando se desarrollan sobre na base capitalista, cando las mercanc"as son prodctos del
capital, presponen procesos capitalistas de prodccin, es decir, relaciones mc&o m(s
comple*as !e las simples operaciones de compra $ )enta de las mercanc"as. A!", no se
trata de la transformacin pramente formal del )alor de las mercanc"as en precio, o sea, de
n simple cambio de forma' se trata de determinadas di)ergencias cantitati)as de los
precios comerciales con respecto a los )alores comerciales $ con respecto a los precios de
prodccin. En las simples operaciones de compra $ )enta basta con !e se enfrenten entre
s" los prodctores de mercanc"as como tales. 5a oferta $ la demanda, cando se las anali,a a
fondo, presponen la existencia de las di)ersas clases $ sbclases entre las !e se reparte la
renta total de la sociedad para ser consmida por ellas como tal renta $ de las !e, por tanto,
parte de la demanda formada por la renta, por otra parte, para comprender el *ego de la
oferta $ la demanda entre los propios prodctores como tales, es indispensable penetrar en
la estrctra de con*nto del proceso capitalista de prodccin.
En la prodccin capitalista no se trata simplemente de obtener a cambio de la masa de
)alor lan,ada a la circlacin en forma de mercanc"as na masa de )alor igal ba*o otra
forma distinta Eba*o forma de dinero o de otra mercanc"a diferenteE, sino !e se trata de
sacar del capital in)ertido en la prodccin la misma pls)al"a o la misma ganancia !e
cal!ier otro capital de la misma magnitd o en proporcin a s magnitd, cal!iera !e
sea la rama de prodccin en !e se in)ierta, se trata, por tanto, por lo menos como
m"nimo, de )ender las mercanc"as por ss precios, precios !e arro*an la ganancia media, es
decir, por ss precios de prodccin.
Ha*o esta forma, el capital cobra conciencia de s" mismo como na fuer-a social en la
!e cada capitalista toma parte en proporcin a la participacin !e le corresponde dentro
del capital total de la sociedad.
En primer lgar, a la prodccin capitalista como tal le es indiferente el )alor de so
concreto $, en general, le tienen sin cidado las caracter"sticas espec"ficas de las mercanc"as
!e prodce. 5o nico !e le interesa, en cada esfera de prodccin, es prodcir pls)al"a,
apropiarse en el prodcto del traba*o na determinada cantidad de traba*o no retribido. 1
lo mismo ocrre, por s natrale,a, con el traba*o asalariado sometido al capital. le tiene sin
cidado el car(cter espec"fico de s traba*o, teniendo !e transformarse como lo exi*an las
necesidades de s capital $ de*arse despla,ar de na esfera de prodccin a otra.
En segndo lgar, na esfera de prodccin es, en realidad, tan bena o tan mala como
otra' todas arro*an la misma ganancia $ todas carecer"an de ra,n de ser si las mercanc"as
por ellas prodcidas no satisficiesen na necesidad social de cal!ier clase.
Pes bien, si las mercanc"as se )endiesen por ss )alores se presentar"an, como $a
&emos )isto, cotas m$ distintas de ganancia en las di)ersas esferas de prodccin, con
arreglo a la distinta composicin org(nica de los capitales en ellas in)ertidos. Pero los capi%
tales se retiran de las esferas de prodccin en !e la cota de ganancia es ba*a, para
lan,arse a otras !e arro*an na ganancia mas alta. Este mo)imiento constante de
emigracin e inmigracin del capital, en na palabra, esta distribcin del capital entre las
di)ersas esferas de prodccin atendiendo al al,a o a la ba*a de la cota
de ganancia, determina na relacin entre la oferta $ la demanda, de tal natrale,a, !e la
ganancia media es la misma en las di)ersas esferas de prodccin, con lo cal los )alores se
con)ierten en medios de prodccin. El capital logra imponer en ma$or o menor medida
esta ni)elacin, tanto m(s, canto m(s desarrollado se &alle el capitalismo en na sociedad
nacional dada, es decir, canto m(s se adapten al r#gimen de prodccin capitalista las
realidades del pa"s de !e se trate. A medida !e progresa la prodccin capitalista, se
desarrollan tambi#n ss condiciones $ )a sometiendo el con*nto de las premisas sociales
dentro de las cales se desen)el)e el proceso de prodccin a s car(cter espec"fico $ a
ss le$es inmanentes.
5a ni)elacin constante de las constantes desigaldades se efectar( tanto m(s
r(pidamente. <N canto m(s m)il sea el capital, es decir, canto m(s f(cilmente peda
transferirse de na esfera de prodccin a otra $ de n lgar a otro' >N canto m(s
r(pidamente peda despla,arse de na esfera de prodccin a otra $ de n centro local de
prodccin a otro la fer,a de traba*o. 5a condicin primera prespone completa libertad
comercial en el interior de la sociedad $ eliminacin de todos los monopolios, sal)o los
natrales, o sean, los !e se deri)an de la propia natrale,a del sistema capitalista de
prodccin. Prespone asimismo el desarrollo del sistema de cr#dito, !e concentra la
masa inorg(nica del capital social disponible frente a los capitalistas indi)idales' $,
finalmente, la speditacin de las distintas ramas de prodccin a los capitalistas. Esto
ltimo iba $a impl"cito en el spesto pre)io cando se admit"a !e se trataba de la
transformacin de los )alores en precios de prodccin para todas las esferas de
prodccin explotadas con m#todos capitalistas' pero inclso esta compensacin tropie,a
con grandes obst(clos cando entre las empresas capitalistas se interponen, en%
caden(ndose con ellas, nmerosas esferas de prodccin explotadas en masa con m#todos
no capitalistas 6por e*emplo, la agricltra explotada por pe!e+os campesinos7.
Dinalmente, la gran densidad de la poblacin. 5a condicin segnda prespone la
spresin de todas las le$es !e impiden a los campesinos despla,arse de na esfera de
prodccin a otra o de n centro local de prodccin a otro. Indiferencia del obrero en
canto al contenido de s traba*o. M(xima redccin del traba*o, en todas las esferas de
prodccin, a traba*o simple. 2esaparicin de todos los pre*icios profesionales entre los
obreros. Dinalmente, $ sobre todo, sometimiento del obrero al r#gimen de prodccin
capitalista. El desarrollo de estos pntos de )ista tiene s lgar adecado en la
in)estigacin especial sobre la concrrencia.
2e lo dic&o se desprende !e cada capitalista de por s", al igal !e la totalidad de los
capitalistas de cada esfera especial de prodccin, se &alla interesado, no slo por simpat"a
general de clase, sino directamente, por moti)os econmicos, en la explotacin de la clase
obrera en s con*nto por el capital en blo!e $ en el grado de esta explotacin, pesto !e,
presponiendo como dadas todas las dem(s circnstancias, entre ellas el )alor del capital
constante in)ertido en s totalidad, la cota de ganancia media depende del grado de
explotacin del traba*o total por el capital total.
5a ganancia media coincide con la pls)al"a media !e prodce porcentalmente el
capital, $, por lo !e a la ganancia se refiere, se comprende de s$o, como algo e)idente por
s" mismo, lo !e acabamos de exponer. En la ganancia media &a$ !e a+adir solamente,
como no de los factores determinantes de la cota de ganancia, el )alor del capital
in)ertido. En realidad, el inter#s especial !e n capitalista o el capital de na determinada
esfera de prodccin tiene en la explotacin de los obreros directamente empleados por #l,
se limita a consegir n lcro extraordinario, na ganancia sperior a la ganancia media, $a
sea &aciendo excepcionalmente traba*ar a ss obreros m(s de lo normal o redciendo ss
salarios por deba*o del ni)el medio, o logrando na prodcti)idad extraordinaria del traba*o
empleado. Prescindiendo de esto, n capitalista !e no emplease en s esfera de prodccin
ningn capital )ariable ni diese, por tanto, ocpacin a ningn obrero 6lo !e constit$e, en
realidad, na premisa exagerada7 se &allar"a tan interesado en la explotacin de la clase
obrera por el capital $ sacar"a del traba*o sobrante no retribido s parte correspondiente de
ganancia como el capitalista !e 6otra &iptesis absrda7 slo emplease capital )ariable, !e
por tanto in)irtiese en salarios todo s capital. Pes bien, el grado de explotacin del traba*o
depende, partiendo de na *ornada de traba*o dada, de la intensidad media del traba*o $, si
partimos de na intensidad de traba*o dada, de la dracin de la *ornada de traba*o. 2el
grado de explotacin del traba*o depende la cant"a de la cota de pls)al"a $, por tanto,
dada la masa total del capital )ariable, la magnitd de la pls)al"a $, consigientemente, la
magnitd de la ganancia. El inter#s especial !e tiene el capital de na esfera de
prodccin, a diferencia del capital en s con*nto, en la explotacin de los obreros
espec"ficamente empleados por #l, lo tiene el capitalista indi)idal, a diferencia del capital
de s esfera de prodccin, en la explotacin de los obreros a !ienes #l personalmente
explota.
Por otra parte, el capital de cada esfera concreta de prodccin $ cada capitalista de por
si se &allan igalmente interesados en la prodcti)idad del traba*o social empleado por el
capital en s con*nto. 2e esta prodcti)idad dependen, en efecto, dos cosas. en primer
lgar, la masa de los )alores de so en !e se expresa la ganancia media, cosa doblemente
importante, $a !e #sta sir)e tanto de fondo de acmlacin de ne)o capital como de
fondo de reser)a para s disfrte. En segndo lgar, la cant"a de )alor del capital total
in)ertido 6el constante $ el )ariable7, la cal, partiendo de na magnitd dada de pls)al"a o
de ganancia de toda la clase capitalista, determina la cota de ganancia o la ganancia !e
corresponde a na determinada masa de capital. 5a especial prodcti)idad del traba*o en
na esfera particlar de prodccin o en na empresa concreta dentro de ella, slo interesa a
los capitalistas de esta empresa o rama de prodccin cando permita a la rama especial de
!e se trate consegir na ganancia extraordinaria con respecto al capital en s con*nto o
conceda esta misma posibilidad al capitalista indi)idal con respecto a los dem(s
capitalistas de la misma rama de prodccin.
3enemos, pes, a!" la preba matem(ticamente exacta de por !# los capitalistas, a
pesar de las rencillas !e les separan en el campo de la concrrencia, constit$en na
)erdadera masoner"a cando se enfrentan con el con*nto de la clase obrera.
El precio de prodccin lle)a impl"cita a la ganancia media. Esto !e nosotros
llamamos precio de prodccin es, en realidad, lo mismo !e A. /mit& llama natural price
JCicardo price of production, cost of productionK $ los fisicratas pri' necessaire Esin !e
ningno de ellos, A. /mit&, Cicardo ni los fisicratas, desarrolle la diferencia existente
entre el precio de prodccin $ el )alorE, por!e este precio es, a la larga, lo !e condiciona
la oferta, la reprodccin de las mercanc"as de toda esfera especial de prodccin.
;
1 se
comprende tambi#n por !# los mismos economistas !e se re)el)en contra la
determinacin del )alor de las mercanc"as por el tiempo de traba*o, por la cantidad de
traba*o contenida en ellas, &ablan siempre de los precios de prodccin como de los centros
en torno a los cales flctan los precios comerciales. Peden permitirse &acerlo as" por!e
el precio de prodccin es $a de por s" na forma completamente ena*enada $ prima facie
absrda del )alor de la mercanc"a' na forma !e se presenta en el plano de la concrrencia
$, por tanto, en la conciencia del capitalista )lgar $ tambi#n, como es lgico, en la del
economista )lgar.
=
2e lo expesto se desprende !e el )alor comercial 6$ todo lo !e &emos dic&o acerca
de #ste )ale, con las restricciones necesarias, para el precio de prodccin7 lle)a impl"cito
na ganancia extraordinaria de !ienes prodcen en las me*ores condiciones, dentro de cada
rama especial de prodccin. Exceptando de n modo general los casos de crisis $ de
sperprodccin, esto es aplicable a todos los precios comerciales, por mc&o !e pedan
diferir de los )alores comerciales o de los precios de prodccin )igentes en el mercado. El
precio comercial lle)a impl"cito, en efecto, el pago del mismo precio por mercanc"as de la
misma clase, an!e #stas se &a$an prodcido en condiciones indi)idales m$ distintas $
tengan, por consigiente, precios de costo m$ diferentes. 68o &ablamos a!" de las
ganancias extraordinarias, consecencia de los monopolios, artificiales o natrales, en el
sentido corriente de esta palabra.7
Pero las ganancias extraordinarias peden pro)enir, adem(s, del &ec&o de !e ciertas
esferas de prodccin se &allen en condiciones de sstraerse a la transformacin de los
)alores de ss mercanc"as en precios de prodccin $ por tanto a la redccin de ss
ganancias a la ganancia media. En la seccin sobre la renta del selo &abremos de estdiar
otras modalidades de estas dos formas de la ganancia extraordinaria
Pie de p(gina cap"tlo 4
1 Por a!el entonces, en 1895, esto era na simple @opininB de Marx. >o$, desp#s de la
extensa in)estigacin de las comnidades primiti)as lle)ada a cabo desde Marer &asta
Morgan, se trata de n &ec&o !e $a no discte casi nadie. (A E.
F C. Marx, *ur Vritik der politischen =ekonomie, Herl"n 185A Jp. 8K.
: [b. cit.
< 5a pol#mica sostenida entre /torc& $ Cicardo a propsito de la renta del selo 6pol#mica
intr"nseca, pes en realidad ningno de estos dos atores para mientes en el otro7. a saber. si
el )alor comercial 6!e en ellos es m(s bien el precio comercial o el precio de prodccin7
se regla por las mercanc"as prodcidas en las condiciones m(s desfa)orables Cicardo Job.
cit., pp. 55E9 sK7 o por las prodcidas en las condiciones m(s fa)orables. 6/torc& JCours
d:7conomie politi5ue, /an Petersbrgo, 1815, t. II, pp. ;8 sK7, se resel)e, pes, en el sen%
tido de !e ambos atores tienen ra,n $ ambos carecen de ella $ de !e tanto no como
otro pierden de )ista totalmente el caso intermedio. -#ase Corbet JAn 9n5uir&, etc., pp. <F
s.K acerca de los casos en !e el precio es reglado por las mercanc"as prodcidas en las
me*ores condiciones. @8o !iere decir !e #l 6Cicardo7 &a$a afirmado !e de dos partidas
de dos art"clos distintos, por e*emplo, n sombrero $ n par de ,apatos, se cambien entre s"
por!e estas dos partidas se prod,can con cantidades de traba*o igales. Por @mercanc"asB
debe entenderse a!" la @clase mercanc"aB, no n determinado sombrero de por s", n
determinado par de ,apatos, etc. Para estos efectos, debe considerarse distribido entre
todos los sombreros el traba*o total !e prodce todos los sombreros de Inglaterra. A m" me
parece !e esto no &a sido expresado primeramente ni en las exposiciones generales de esta
doctrinaB (="servations on certain ver"al disputes in 6olitical Econom&, etc#tera, 5ondres,
18F1, pp. 5: $ 5<7.
5 Mran necedad la sigiente @agde,aB. @All" donde la cantidad de salarios, capital $ tierra
necesaria para prodcir na mercanc"a )ar"e con respecto a la !e antes se necesitaba,
)ariar( tambi#n lo !e Adam /mit& llama s precio natral, $ el precio !e antes era s
precio natral se con)ertir(, con referencia a este cambio, en s precio comercial, pes si
bien no peden &aber cambiado ni la oferta ni la cantidad necesariaB 6ambas cambian a!"
precisamente por!e el )alor comercial o el precio de prodccin, !e es del !e se trata en
A. /mit&, )ar"a a consecencia de n cambio de )alor7 @a!ella oferta no corresponde exac%
tamente a la demanda de a!ellas personas 6is not noP exactt$ enou%h for those persons7
!e peden $ !ieren pagar lo !e a&ora representa el costo de prodccin, sino !e es o
ma$or o menor, por donde la proporcin entre la oferta $ lo !e en )ista del ne)o costo de
prodccin representa la demanda efecti)a difiere de la anterior. En estas condiciones, se
operar( n cambio en la oferta, si no se interpone ningn obst(clo en s camino, &asta !e
la mercanc"a acabe sit(ndose en s ne)o precio natral. >abr( gentes a !ienes se les
anto*e decir !e Epesto !e la mercanc"a llega a s precio natral mediante el cambio de la
ofertaE el precio natral se debe a na proporcin entre la oferta $ la demanda, ni m(s ni
menos !e el precio comercial se debe a otra' $, consigientemente, !e el precio natral
depende, exactamente lo mismo !e el precio comercial, de la proporcin !e garden entre
s" la oferta $ la demanda 6@El gran principio de la oferta $ la demanda fe pesto en accin
para determinar tanto lo !e A. /mit& llama precios natrales como lo !e #l llama precios
comercialesB. Malt&s7 . 6="servations on certain ver"al disputes, etc., 5ondres, 18F1, pp.
9 W, 917. Este &ombre tan sabio no comprende !e, en el caso de !e se trata, es precisa%
mente el cambio operado en el cost of production $ tambi#n, por tanto, en el )alor, lo !e
determina la )ariacin de la demanda $, por consigiente, la proporcin entre #sta $ la
oferta, $ !e esta )ariacin en canto a la demanda pro)oca na )ariacin en canto a la
oferta' lo cal probar"a exactamente lo contrario de lo !e nestro pensador se propone
demostrar' probar"a, en efecto, !e la )ariacin del costo de prodccin no se &alla
reglado en modo algno por la proporcin entre la oferta $ la demanda, sino !e es ella,
por el contrario, la !e regla esta proporcin.
9 @/i cada indi)ido de na clase no pdiese llegar a obtener m(s !e na determinada
porcin o na parte al"cota de ganancia $ de posesin de todo, se asociar"a de ben grado
Jcon los otrosK para ele)ar las gananciasB 6$ esto es, en efecto, lo !e &ace, tan pronto como
la proporcin entre la oferta $ la demanda se lo permite7. esto es el monopolio. Pero cando
cada indi)ido piensa !e pede acrecentar de algn modo la sma absolta s propia
participacin, an!e sea mediante n procedimiento !e red,ca esta sma total, lo &ar(
con &arta frecencia. esto es la competencia 6An 9n5uir& into those 6rinciples respectin%
the )ature of Demand, etc., 5ondres 18F1, p. 1W57
; Malts. 6rinciples of econom&, 5ondres, 18:9, p. ;; s.
CA69BCL= T9
EFECTOS DE LAS FLUCTUACIONES GENERALES DE LOS SALARIOS SOBRE
LOS PRECIOS DE PRODUCCIN
/pongamos !e la composicin media del capital social es de 8Wc Z FWv $ la ganancia del FWX. 5a
cota de pls)al"a ser(, en este caso, del 1WWX. ?na ele)acin general de los salarios, si las dem(s
circnstancias no )ar"an, se tradce en na redccin de la cota de pls)al"a. Manancia $ pls)al"a coinciden
con respecto al capital medio. /pongamos !e los salarios amentan en n F5X. 5a misma masa de traba*o
!e antes costaba FW poner en mo)imiento costar( a&ora F5. 3endremos, pes, en )e, de 8Wc Z FWv Z FW%, n
)alor de rotacin de 8Wc Z F5v Z l5%. El traba*o pesto en accin por el capital )ariable segir( prodciendo,
al igal !e antes, na sma de )alor de <W. Al sbir v de FW a F5, el sobrante p o % !edar( redcido a 15. 5a
ganancia de 15 sobre 1W5 representa el 1<
F
^;X, $ #sta ser( la ne)a cota media de ganancia. 1 como el
precio de prodccin de las mercanc"as prodcidas por el capital medio coincide con s )alor, el precio de
prodccin de estas mercanc"as no &abr( )ariado' por consigiente, la sbida de los salarios traer( como
consecencia n descenso de la ganancia, pero no n cambio del )alor ni del precio de las mercanc"as.
Antes, cando la ganancia media R FWX, el precio de prodccin de las mercanc"as prodcidas en n
per"odo de rotacin era igal a s precio de costo m(s na ganancia del FWX sobre #l, por tanto
FWpc
R pc Z pc 4 %d R EEEE, donde pc representa na magnitd
1WW
)ariable !e difiere segn el )alor de los medios de prodccin incorporados a las mercanc"as $ segn el
grado del desgaste !e el capital fi*o empleado en s prodccin transfiere al prodcto. A&ora,
1<
F
^;pc
en cambio, el precio de prodccin ser( pc Z EEEEE
1WW
3omemos a&ora, primeramente, n capital c$a composicin org(nica sea inferior a la composicin
primiti)a del capital social medio de 8Wc Z FWv 6!e a&ora se con)ierte en ;9
<
^F1c Z F:
1;
^F1'
1
por e*emplo, de
5Wc Z 5Wv. /i sponemos para ma$or simplificacin !e todo el capital fi*o entra en el prodcto anal en el
concepto de desgaste, $ !e el tiempo de rotacin es el mismo !e en el caso I, antes de la sbida de los
salarios, el precio de prodccin del prodcto anal ser( 5Wc Z 5Wv Z FW% R 1FW. ?na sbida de salarios del
F5X arro*a respecto a la misma cantidad de traba*o pesto en accin na ele)acin del capital )ariable de 5W
a 9W
1
^F. /i el prodcto anal se )endiese a s antigo precio de prodccin de 1FW, tendr"amos na sma de
5Wc Z 9F
1
^Fv Z ;
1
^F%, o sea, na cota de ganancia de
F
^:X. Pero la ne)a cota media de ganancia es la de
1<
F
^;X, $ como partimos del spesto de !e todas las dem(s circnstancias permanecen in)ariables, el
ne)o capital de 5Wc Z 9F
1
^Fv tendr( !e arro*ar la misma ganancia. Pes bien, n capital de 11F
1
^F arro*a, a
base de na cota de ganancia del 1<
F
^;, na ganancia de 19
1
^1<.
F
El precio de prodccin de las mercanc"as as"
prodcidas es a&ora, por tanto, 5Wc Z 9F
1
^Fv Z 19
1
^1<% R 1F8
8
^1<. Por consigiente, como resltado de la sbida
de los salarios en n F5X, el precio de prodccin de la misma cantidad de la misma mercanc"a &a sbido de
1FW a 1F 8
8
^1<, o sea, en m(s del ;X.
3omemos, por el contrario, na esfera de prodccin de composicin org(nica sperior a la del
capital medio, por e*emplo, de AFc Z 8v. 5a ganancia media originaria ser( tambi#n en este caso por
consigiente R FW $, si sponemos como antes !e todo el capital fi*o entra en el prodcto anal $ !e el
per"odo de rotacin es el mismo !e en los casos I $ II, tendremos !e el precio de prodccin de la
mercanc"a ser( tambi#n, en estas condiciones R 1FW.
Como consecencia de la sbida de los salarios en n F5X, el capital )ariable amenta, siendo la
misma la cantidad de traba*o, de 8 a 1W $, por tanto, el precio de costo de las mercanc"as de 1WW a 1WF, por
otra parte, la cota de ganancia media ba*a del FW al 1<
F
^;X. Pero la proporcin es 1WW. 1<
F
^; R 1WF. l<
<
^;.
:
5a
ganancia !e a&ora corresponde a 1WF es, pes, la de 1<
<
^;. Por eso el prodcto total se )ende por pc Z pc 4
%. R 1WF Z 1<
<
^; R 119
<
^;. El precio de prodccin &a descendido, por tanto, de 1FW a 119
<
^;, o sea, casi en el
:X.=
Por consigiente, como resltado de la sbida de los salarios en n F5X, tenemos.
<E !e, con respecto al capital de composicin social media, el precio de prodccin de la mercanc"a
permanece in)ariable'
>E !e, con respecto al capital de composicin ba*a, el precio de prodccin de la mercanc"a
amenta, an!e no en la misma proporcin en !e dismin$e la ganancia'
?E !e, con respecto al capital de composicin alta, el precio de prodccin de la mercanc"a ba*a,
an!e tampoco en la misma proporcin !e la ganancia.
Como el precio de prodccin de las mercanc"as del capital medio sige siendo el mismo, igal al
)alor del prodcto, la sma de los precios de prodccin de los prodctos de todos los capitales sige siendo
tambi#n la misma, igal a la sma de los )alores prodcidos por el capital total' la ele)acin de na parte $ la
ba*a de otra se compensan con respecto al capital en s con*nto a base del ni)el del capital medio de la
sociedad.
El precio de prodccin de las mercanc"as amenta en el e*emplo II $ dismin$e en el III' pes bien,
esta accin contraria !e e*erce la ba*a de la cota de pls)al"a o el al,a general de los salarios re)ela !e no
pede tratarse a!" de na indemni,acin ofrecida en el precio para compensar la sbida de los salarios,
pesto !e en el caso III es imposible !e la ba*a del precio de prodccin indemnice al capitalista por la ba*a
de la ganancia, $ en el caso II el al,a del precio no impide el descenso de la ganancia. 5e*os de ello, en ambos
casos, lo mismo cando amenta el precio !e cando dismin$e, la ganancia es la misma !e la obtenida
como el capital medio, en !e el precio permanece in)ariable. Es, lo mismo en el caso II !e en el caso III, la
misma ganancia media redcida en 5
5
^;, o sea, en algo m(s del F5X. 2e donde se dedce !e si el precio no
amentase en II $ no dismin$ese en III, II )ender"a por deba*o $ III por encima de la ne)a ganancia media
disminida. Es claro de por s" !e, segn !e se in)ierta en traba*o el 5W, el F5 o el lWX del capital, la sbida
de salarios inflir( de modo m$ distinto sobre n capital !e in)ierte en salarios
1
^lW !e sobre el !e in)ierte
1
^< o inclso
1
^F. 5a ele)acin de los precios de prodccin, de na parte, $ s redccin de otra, segn !e la
composicin del capital sea inferior o sperior a la media social, es pra $ exclsi)amente resltado de la
compensacin a base de la ne)a cota disminida de ganancia.
<
A&ora bien Pcmo inflir"a na ba*a general de los salarios $ na congrente al,a general de la cota
de ganancia $, por tanto, de la cota de ganancia media, sobre los precios de prodccin de las mercanc"as
prodcto de capitales !e difieren en sentido opesto de la composicin org(nica mediaQ Para llegar al
resltado apetecido 6!e Cicardo no in)estiga7, no tenemos m(s !e dar la )elta a nestra anterior
argmentacin.
I. Capital medio R 8Wc Z FWv R 1WW' cota de pls)al"a R 1WWX, precio de prodccin R )alor de la
mercanc"a R 8Wc Z FWv Z FW% R 1FW' cota de ganancia R FWX. /i los salarios se redcen en na carta parte,
tendremos !e el mismo capital constante !e antes pon"an en accin FWv ser( pesto en mo)imiento a&ora
por 15v. 3endremos, pes, !e )alor de la mercanc"a R 8Wc Z 15v Z F5% R 1FW. 5a cantidad de traba*o
prodcida por v se mantiene in)ariable, an!e el )alor ne)o creado por #l se distrib$e a&ora de distinto
modo entre el capitalista $ el obrero. 5a pls)al"a &a amentado de FW a F5 $ la cota de pls)al"a de
FW F5
EEE a EEEE es decir, del 1WWX al 199
F
^:X. 5a ganancia correspondiente
FW 15
a A5 es a&ora R F5 $, por tanto, la cota de ganancia el F9
9
^1AX. 5a ne)a composicin porcental del capital
es, a&ora, la de 8<
<
^1A c Z 15
15
^1Av R 1WW.
II. Composicin ba*a. Primiti)amente, 5Wc Z 5Wv, como arriba. Al disminir los salarios en
1
^<, v se
redce a :;
1
^F, con lo !e el capital total in)ertido desciende a 5Wc Z :;
1
^Fv R 8;
1
^F. Aplicando a esto la ne)a
cota de ganancia de F9
9
^1AX, tendremos. 1WW. F9
9
^1A R 8;
1
^F. F:
1
^:8. 5a misma masa de mercanc"as !e antes
costaba 1FW, cesta a&ora 8;
1
^F Z F:
1
^:8 R 11W
1W
^1A, lo !e representa na dismincin de precio de cerca del
8;X.
III. Composicin alta. Primiti)amente, AFc Z 8v R 1WW. Al ba*ar los salarios en
1
^<, 8v !eda redcido
a 9v $ el capital a A8. Por tanto, 1WW. F9
9
^1A R A8. F5
15
^1A. El precio de prodccin de la mercanc"a, !e antes
era de 1WW Z FW R 1FW, es a&ora, desp#s de la dismincin del salario, A8 Z F5
15
^1A R 1F:
15
^1A' es decir, &a
sbido en n :X.
5
Como )emos, no &a$ m(s !e segir la misma tra$ectoria de antes, pero en sentido in)erso $ con las
modificaciones necesarias' $ )emos tambi#n !e n descenso general del salario se tradce en na sbida
general de la pls)al"a, de la cota de pls)al"a $, en igaldad de circnstancias, de la cota de ganancia, an
cando expresada en na proporcin distinta' n descenso de los precios de prodccin, trat(ndose de
prodctosEmercanc"as de capitales de composicin ba*a, $ precios de prodccin m(s ele)ados, trat(ndose de
mercanc"as prodcidas por capitales de composicin alta. El resltado es, pes, exactamente in)erso al
obtenido por na sbida general de salarios.
9
En ambos casos Een el de al,a $ en el de ba*a de salariosE se
parte del spesto de !e la *ornada de traba*o permanece in)ariable, lo mismo !e los precios de todos los
art"clos de primera necesidad. Por consigiente, la ba*a de los salarios slo es posible, a!", cando los
salarios son $a de antemano speriores al precio normal del traba*o o cando se &allen por deba*o de #l. M(s
adelante, en la seccin sobre la renta del selo, in)estigaremos en parte cmo se modifica el problema cando
el al,a o la ba*a del salario pro)iene de n cambio del )alor $, por tanto, del precio de prodccin de las
mercanc"as !e se destinan normalmente al consmo del obrero. /in embargo, $a desde a&ora podemos de*ar
sentado lo sigiente.
/i el al,a o la ba*a de los salarios pro)iene del cambio de )alor experimentado por los medios de
sbsistencia de primera necesidad, lo expesto m(s arriba slo pede sfrir modificacin cando las
mercanc"as c$o cambio de precio &aga amentar o disminir el capital )ariable figren tambi#n como
elementos constitti)os del capital constante $, por tanto, no infl$an simplemente sobre los salarios. Cando
por el contrario, ocrre esto, no &a$ nada !e a+adir a lo !e de*amos expesto.
En todo este cap"tlo presponemos como n &ec&o dado el establecimiento de la cota general de
ganancia, de la ganancia media $ tambi#n, por tanto, la transformacin de los )alores en precios de
prodccin. 5o nico !e resta por a)erigar es cmo infl$en sobre los precios de prodccin de las
mercanc"as !e se sponen como factores dados n amento o na dismincin general de los salarios. Es
#ste n problema m$ secndario, comparado con los dem(s pntos importantes tratados en esta seccin. /in
embargo, es el nico problema relati)o a nestro estdio !e Cicardo trata, an!e sea, como )eremos, de n
modo parcial e insficiente.
Nota !"l #a$%t&lo -I'
1 Es la forma porcental de la ne)a composicin org(nica 8Wc Z F5v. 6)ota de la Ed. alemana.7
F En la 1a edicin dice. @&acia l9
1
^1FB' Engels calclaba as" el precio de prodccin en 1F8
;
^1F,. En el
manscrito de Marx aparece la cifra exacta. 19
:
^<F. 8osotros &emos redcido proporcionalmente el !ebrado,
tomando esta cifra como base para calclar el precio de prodccin. 6)ota de la Ed. alemana7.
: En la primera edicin aparece la palabra @aproximadamenteB, pero no figra en el manscrito. En realidad,
la ecacin es total $ no aproximadamente exacta. 6)ota de la Ed. alemana.7
< 5a 1a edicin dice. @m(s del :XB. 5o !e el manscrito de Marx dice es @&acia :
:
^;B' es decir, se da la cifra
absolta, !e e!i)ale al F
9
^;X. 6)ota de la Ed. alemana.7
5 En la 1a edicin figra la frase sigiente. @Es e)idente !e si, a consecencia del establecimiento de na
cota general de ganancia para los capitales de composicin org(nica ba*a 6en !e v sea sperior a la media7,
los )alores se redcen al con)ertirse en precios de prodccin, se ele)ar(n trat(ndose de capitales de
composicin org(nica alta.B En la fe de erratas !e acompa+a a la 1a edicin dice Engels. @2ebe tac&arse toda
la frase desde hEs e)idented &asta hcomposicin org(nica altad. 5a tesis es exacta, pero as" presentada pede
mo)er a confsin.B 6)ota de la Ed. alemana.7
9. Es altamente caracter"stico !e Cicardo 6el cal procede, natralmente, de otro modo !e a!", pesto !e
no comprend"a la ni)elacin de los )alores a base de los precios de prodccin7 no parara mientes si!iera en
esto, sino !e considerase solamente el primer caso, el del al,a del salario $ s inflencia sobre los precios de
prodccin de las mercanc"as J6rinciples, etc., 5ondres, 185F, pp. F9 s.K 1 el servum pecus imitatorum 61<7
no &a sido si!iera capa, de dedcir este corolario e)identemente a m(s no poder $, en realidad, tatolgico.
CA69BCL= T99
ADICIONES
<. Causas 5ue determinan un cam"io en cuanto al precio de producci,n
El precio de prodccin de na mercanc"a slo pede )ariar por dos casas.
6rimera. Por!e cambie la cota general de ganancia. Esto slo es posible cando cambie la cota
media de la misma pls)al"a o cando, permaneciendo in)ariable la cota media de pls)al"a, cambie la
proporcin entre la sma de la pls)al"a apropiada $ la sma del capital social in)ertido.
Cando la )ariacin de la cota de pls)al"a no obede,ca al &ec&o de !e el salario descienda por
deba*o de s ni)el normal o exceda de #l E$ estos mo)imientos deben considerarse siempre como
mo)imientos oscilatoriosE, slo pede prodcirse por na de estas dos casas. por!e el )alor de la fer,a de
traba*o dismin$a o por!e amente' casas ambas igalmente imposibles a menos !e se modifi!e la
prodcti)idad del traba*o !e prodce medios de sbsistencia, es decir, a menos !e cambie el )alor de las
mercanc"as !e se destinan al consmo del obrero.
Pede tambi#n ocrrir !e cambie la proporcin entre la sma de la pls)al"a apropiada $ el capital
total social in)ertido. 1 como a!" el cambio no arranca de la cota de pls)al"a, tiene necesariamente !e
partir del capital total, $ concretamente de s parte constante. 5a masa de #ste, t#cnicamente considerada,
amenta o dismin$e en proporcin a la fer,a de traba*o comprada con el capital )ariable, $ la masa de s
)alor crece o merma, por tanto, conforme crece o dismin$e s masa misma' amenta o dismin$e, por
consigiente, en proporcin tambi#n a la masa de )alor del capital )ariable. /i con el mismo traba*o se pone
en accin m(s capital constante, el traba*o ser( m(s prodcti)o, $ )ice)ersa. Por tanto, al cambiar la
prodcti)idad del traba*o, tiene !e operarse necesariamente n cambio en canto al )alor de ciertas
mercanc"as.
Para ambos casos rige, pes, la le$ de !e, al cambiar el precio de prodccin de na mercanc"a
como consecencia de n cambio operado en la cota general de ganancia, an!e peda permanecer
inalterable s propio )alor tiene sin embargo !e prodcirse n cambio de )alor en otras mercanc"as.
Se%unda. Permaneciendo inalterable la cota general de ganancia, el precio de prodccin de na
mercanc"a slo pede )ariar por!e )ar"e s propio )alor' pes se necesita na cantidad ma$or o menor de
traba*o para reprodcir esta mercanc"a, bien por!e cambie la prodcti)idad del traba*o !e prodce la
mercanc"a en s forma definiti)a, bien por!e sfra alteracin la del traba*o prodctor de a!ellas !e entran
en s prodccin. El precio de prodccin de los &ilados de algodn, por e*emplo, pede descender, bien
por!e el algodn en brto se prod,ca m(s barato, bien por!e el traba*o del &ilado sea a&ora m(s
prodcti)o por efecto de la introdccin de ma!inaria m(s perfecta.
El precio de prodccin es, como &emos indicado m(s arriba R pc Z %, es decir, igal al precio de
costo m(s la ganancia. Pero #ste es R pc Z pc 4 %d, llamando pc al precio de costo, a na magnitd
indeterminada, !e )ar"a segn las distintas esferas de prodccin $ !e es siempre igal al )alor del capital
constante $ )ariable consmido en la prodccin de la mercanc"a, $ %d a la cota media de ganancia,
porcentalmente considerada. /i pc R FWW $ %d R FWX, el precio de prodccin pc Z pc 4 %d ser( R FWW Z
FWW
FW
^1WW R FWW Z <W R F<W. Es e)idente !e este precio de prodccin pede permanecer in)ariable, an!e
)ar"e el )alor de las mercanc"as.
3odos los cambios operados en el precio de prodccin de las mercanc"as se redcen en ltima
instancia a n cambio de )alor, pero no todos los cambios !e afectan al )alor de las mercanc"as tienen por
!# expresarse en n cambio respecto al precio de prodccin, $a !e #ste no se determina solamente por el
)alor de la mercanc"a concreta en s con*nto. Por consigiente, el cambio operado en la mercanc"a A pede
compensarse mediante el cambio contrario operado en la mercanc"a H, de tal modo !e la proporcin general
siga siendo la misma.
>. 6recio de producci,n de las mercanc+as de composici,n media
>emos )isto cmo la des)iacin de los precios de prodccin con respecto a los )alores pro)iene.
<7 de !e no se a+ade al precio de costo de na mercanc"a la pls)al"a contenida en ella, sino la
ganancia media'
>7 de !e el precio de prodccin de na mercanc"a di)ergente del )alor por ese moti)o entra como
elemento en el precio de costo de otras mercanc"as, lo cal &ace !e el precio de costo de na mercanc"a
peda representar $a na des)iacin con respecto al )alor de los medios de prodccin consmidos para
prodcirla, an prescindiendo de la !e se a+ade, en canto a ella misma, por la diferencia entre la ganancia
media $ la pls)al"a.
Cabe, pes, segn esto, !e an trat(ndose de mercanc"as prodcidas por capitales de composicin
media, el precio de costo difiera de la sma de )alor de los elementos !e forman esta parte integrante de s
precio de prodccin. /pongamos !e la composicin media sea 8Wc Z FWv. Pes bien, cabe perfectamente
!e en los capitales reales de esta composicin 8Wc sea ma$or o menor !e el )alor de c, del capital
constante, si este c se &alla formado por mercanc"as c$o precio de prodccin difiere de s )alor. 1 tambi#n
los FWv peden diferir de s )alor, si el salario se destina a la compra de mercanc"as c$o precio de
prodccin difiere de s )alor' es decir, si para rescatar estas mercanc"as 6para reponerlas7 el obrero tiene !e
rendir m(s o menos tiempo de traba*o $, por tanto, entregar m(s o menos traba*o necesario del !e &ar"a falta
si los precios de prodccin de los art"clos de primera necesidad coincidiesen con ss )alores.
Esta posibilidad no menoscaba, sin embargo, en lo m(s m"nimo la *ste,a de las tesis !e &emos
sentado con respecto a las mercanc"as prodcidas por capitales de composicin media. 5a cantidad de
ganancia !e corresponde a estas mercanc"as es igal a la cantidad de pls)al"a !e en ellas mismas se
contiene. Por e*emplo, con n capital compesto, como indic(bamos m(s arriba, por 8Wc Z FWv, lo importante
para la determinacin de la pls)al"a no es el saber si estas cifras son expresin de los )alores reales, sino el
saber !# relacin gardan entre s"' es decir, el saber !e v R
1
^5 del capital total $ c R
<
^5. Cando as" ocrre,
tenemos, como sent(bamos m(s arriba, !e la pls)al"a prodcida por v es igal a la ganancia media. Por otra
parte, por ser igal a la ganancia media, el precio de prodccin R precio de costo Z ganancia R pc Z % R pc Z
p, se e!ipara pr(cticamente al )alor de la mercanc"a. Es decir, !e el al,a o la ba*a de los salarios no altera
para nada, en este caso, a pc Z %, lo mismo !e no alterar"a en lo m(s m"nimo el )alor de la mercanc"a,
tradci#ndose simplemente en n mo)imiento in)erso correspondiente a a!#l, en el al,a o en la ba*a
congrente de la cota de ganancia. En efecto, si como consecencia del amento o la dismincin del
salario, se alterase a!" el precio de las mercanc"as, la cota de ganancia en estas ramas de prodccin de
composicin media resltar"a ser sperior o inferior a s ni)el en las otras ramas. 5as ramas de composicin
media slo se mantienen al mismo ni)el de ganancia con las dem(s cando el precio permanece in)ariable.
[crre, pes, en ellas, pr(cticamente, lo mismo !e si los prodctos de estas ramas se )endiesen por s )alor
real. En efecto, cando las mercanc"as se )enden por ss )alores reales, es e)idente !e, permaneciendo
in)ariables las dem(s circnstancias, el al,a o la ba*a del salario determina n al,a o na ba*a proporcionales
de la ganancia, pero no altera el )alor de las mercanc"as $ !e, en todo caso, el amento o la dismincin del
salario no pede afectar nnca al )alor de las mercanc"as, sino simplemente al )olmen de la pls)al"a.
?. Causas de compensaci,n para el capitalista
>emos dic&o !e la concrrencia ni)ela las cotas de ganancia de las distintas ramas de prodccin
sobre la base de la ganancia media, con)irtiendo con ello los )alores de los prodctos de estas distintas ramas
en precios de prodccin. Esto se opera mediante la contina transferencia de capitales de nas ramas a otras,
en !e la ganancia excede por el momento de la ganancia media' debiendo tenerse en centa, sin embargo, las
flctaciones de la ganancia relacionadas con las alternati)as de a+os benos $ malos !e se dan dentro de
na determinada rama indstrial $ en na #poca dada. Este mo)imiento ininterrmpido de emigracin e
inmigracin de capitales entre di)ersas ramas de prodccin pro)oca mo)imientos ascendentes $
descendentes de la cota de ganancia, !e se compensan m(s o menos entre s" $ !e tienden, por tanto, a
redcir en todas partes la cota de ganancia al mismo ni)el comn $ general.
Este mo)imiento de los capitales responde siempre, en primer t#rmino, al estado de los precios
comerciales, !e en nas partes &acen sbir las ganancias por encima del ni)el medio $ en otras partes los
&acen descender por deba*o de #l. Prescindimos por el momento del capital comercial, !e a!" no nos
interesa $ !e, como re)elan esos paroxismos de especlacin en ciertos art"clos fa)oritos !e srgen
repentinamente, peden extraer con na rapide, extraordinaria masas de capital de na rama comercial para
lan,arlos a otra con la misma celeridad. 5imit(ndonos a la )erdadera prodccin Eindstria, agricltra,
miner"a, etc.E, )emos !e la transferencia de capitales de nas ramas a otras tropie,a con dificltades
considerables, sobre todo por ra,n del capital fi*o existente. Adem(s, la experiencia ense+a !e si na rama
indstrial, por e*emplo, la indstria algodonera, arro*a en n determinado momento ganancias
extraordinariamente altas, pasado algn tiempo rinde en cambio ganancias m$ redcidas o de*a inclso
p#rdidas, por donde, tomando n determinado ciclo de a+os, reslta !e la ganancia media de esta rama de
prodccin es aproximadamente la misma !e la de las dem(s. El capital &a sabido sacar pronto la leccin de
esta experiencia.
5o !e no revela la competencia es la determinacin del )alor !e domina el mo)imiento de la
prodccin' son los )alores !e se &allan detr(s de los precios de prodccin $, en ltima instancia, los
determinan. 5a concrrencia re)ela, por el contrario. < las ganancias medias, las cales son independientes
de la composicin org(nica del capital en las distintas ramas de prodccin $ tambi#n, por tanto, de la masa
de traba*o )i)o !e n capital dado pede apropiarse en na determinada rama de explotacin. > el al,a $ la
ba*a de los precios de prodccin como consecencia del cambio operado en canto al )olmen del salario,
fenmeno !e a primera )ista contradice totalmente el de la proporcin de )alor entre las di)ersas
mercanc"as' ? las flctaciones de los precios comerciales, !e redcen el precio comercial medio de las
mercanc"as en n per"odo de tiempo dado, no al valor comercial, sino a n precio de prodccin comercial
!e difiere de este )alor comercial $ es m$ distinto de #l. 3odos estos fenmenos parecen contradecir tanto
a la determinacin del )alor por el tiempo de traba*o como a la esencia de la pls)al"a en canto formada por
traba*o sobrante no retribido. Por consi%uiente, en el mundo de la concurrencia todo aparece invertido. 5a
forma exterior de las relaciones econmicas, tal como se presenta en la sperficie de los fenmenos, en s
existencia real $ tambi#n, por tanto, en las ideas con !e los representantes $ los agentes de estas relaciones
pretenden )er claro en ellas, difiere mc&o $ es, en realidad, lo in)erso, lo contrario a s estrctra interna
esencial an!e oclta, $ al concepto !e a ella corresponde.
Adem(s, tan pronto como la prodccin capitalista alcan,a cierto grado de desarrollo, la
compensacin entre las di)ersas cotas de ganancia )igentes en las distintas ramas para formar na cota
general de ganancia no se opera, ni mc&o menos, simplemente por el *ego de atraccin o replsin en el
!e los precios comerciales atraen o repelen al capital. Cando los precios medios $ los precios comerciales
!e a ellos corresponden se &an consolidado drante algn tiempo, los capitalistas indi)idales toman
conciencia de !e en este proceso se compensan determinadas diferencias $ las incl$en en ss centas
rec"procas. /e presentan a la mente de los capitalistas $ son tenidas en centa por ellos como otras tantas
casas de compensacin.
5a idea fndamental en torno a la !e gira todo esto es la de la misma ganancia media, la idea de
!e capitales de igal magnitd tienen necesariamente !e arro*ar, en los mismos per"odos de tiempo,
ganancias igales. Idea basada, a s )e,, en la concepcin de, o !e el capital de cada rama de prodccin
tiene !e participar en la pls)al"a total arrancada a los obreros por el capital global de la sociedad en
proporcin a s magnitd, o de !e cada capital por si slo pede considerarse como n fragmento del capital
total, por lo cal cada capitalista debe concebirse en realidad como n accionista de la gran empresa
colecti)a, interesado en la ganancia total, en proporcin a la magnitd del capital con !e en ella participa.
A esta idea responde el c(lclo de los capitalistas cando, por e*emplo, imptan a n capital c$o
ciclo de rotacin es m(s lento, bien por!e las mercanc"as permane,can m(s tiempo en el proceso de
prodccin, bien por!e &a$an de )enderse en mercados m(s le*anos, la ganancia !e de*a de obtener por esa
ra,n, resarci#ndose de ella mediante n recargo sobre el precio. [ el &ec&o de !e a!ellas in)ersiones de
capital !e se &allan expestas a grandes riesgos, como ocrre, por e*emplo, con el capital de las compa+"as
armadoras de b!es, obtengan mediante recargo del precio na indemni,acin !e las compense del riesgo.
Al desarrollarse la prodccin capitalista, $ con ella el r#gimen de los segros, el riesgo es, en realidad, igal
para todas las ramas de prodccin 6)#ase Corbet7, an!e las expestas a ma$ores riesgos pagan primas de
segro m(s altas, de las !e se resarcen recargando los precios de ss mercanc"as. En la pr(ctica, todo ello
condce a !e cada circnstancia !e &aga !e na in)ersin de capital E$ todas ellas se consideran
igalmente necesarias, dentro de ciertos l"mitesE sea menos rentable $ otra m(s rentable sea tenida en centa
como na casa de compensacin )(lida de na )e, para todas, sin !e sea necesario !e inter)enga a cada
paso la accin de la concrrencia para &acer )aler este moti)o o factor de c(lclo. 5o !e el capitalista ol)ida
Eo, me*or dic&o, lo !e no )e, por!e la concrrencia no se lo re)elaE es !e todas estas casas de
compensacin !e los capitalistas &acen )aler mtamente al establecer los c(lclos mtos de los precios de
las mercanc"as )igentes en di)ersas ramas de prodccin se relacionan entre s" simplemente por el &ec&o de
!e todas ellas tienen igales derec&os a participar en el bot"n comn, !e es la pls)al"a total, en proporcin
a ss capitales respecti)os. A ellos les parece, por el contrario, pesto !e la ganancia por ellos obtenida no
coincide con la pls)al"a por ellos arrancada, !e ss casas de compensacin no se limitan a ni)elar las
participaciones respecti)as en la pls)al"a total, sino !e crean la %anancia misma, $ !e #sta pro)iene,
sencillamente, del recargo sobre el precio de costo de las mercanc"as, moti)ado por las casas !e sean.
Por lo dem(s, a la ganancia media es aplicable tambi#n lo !e di*imos en el cap. -II, pp. 191 ss.,
sobre las ideas !e el capitalista se forma acerca de la fente de la pls)al"a. 5o !e ocrre es !e a!" el
problema se plantea en otros t#rminos, en el sentido de !e, partiendo de n precio comercial dado de las
mercanc"as $ de n determinado grado de explotacin del traba*o, el a&orro consegido en canto al precio de
costo depende de la destre,a, de la atencin indi)idal, etc#tera.
SECC9W) BERCERA
LEY DE LA TENDENCIA DECRECIENTE DE LA CUOTA DE GANANCIA
CA69BCL= T999
NATURALE.A DE LA LEY
Partiendo de n salario $ de na *ornada de traba*o dados, n capital )ariable, de 1WW por e*emplo,
prespone n determinado nmero de obreros pestos en accin' es el "ndice de este nmero de obreros.
/pongamos, por e*emplo, !e 1WW libras esterlinas representen el salario de 1WW obreros digamos drante
na semana. /i estos 1WW obreros rinden la misma cantidad de traba*o necesario !e de traba*o sobrante' si
por tanto traba*an diariamente la misma cantidad de tiempo para s" mismos, es decir, para la reprodccin de
s salario, !e para el capitalista, o sea, para la prodccin de pls)al"a, s prodcto total de )alor ser( R FWW
libras esterlinas $ la pls)al"a por ellos prodcida ascender( a 1WW libras. 5a cota
p
de pls)al"a EEE ser(, en este caso, del 1WWX. /in embargo, esta
v
cota de pls)al"a se expresar(, como &emos )isto, en m$ distintas cotas de ganancia, segn el distinto
)olmen del capital constante c $ por tanto, del capital total C, pesto !e la cota de ganan
p
cia R EEEE. A base de la cota de pls)al"a del 1WWX tendremos !e
C
1WW
si c R 5W $ v R 1WW, %d R EEE R 99
F
^:X'
15W
1WW
si c R 1WW $ v R 1WW, %. R EEE R 5WX'
FWW
1WW
si c R FWW $ v R 1WW, %d R EEE R ::
1
^:X'
:WW
1WW
si c R :WW $ v R 1WW, %. R EEE R F5X.
<WW
1WW
si c R <WW $ v R 1WW, %d R EEE R FWX.
5WW
Como )emos, la misma cota de pls)al"a, sin necesidad de !e )ar"e el grado de explotacin del
traba*o, se tradce en na cota decreciente de ganancia, pesto !e al amentar s )olmen material
amenta tambi#n, an!e no en la misma proporcin, el )olmen de )alor del capital constante $, por tanto,
el del capital en s con*nto.
/i, adem(s, partimos del spesto de !e este cambio gradal en canto a la composicin del capital
no se opera simplemente en ramas aisladas de prodccin, sino !e m(s o menos se da en todas ellas o,
cando menos, en las esferas de prodccin decisi)as $ !e, por tanto, esos cambios afectan a la composicin
org(nica media del capital total existente en na determinada sociedad, llegaremos necesariamente a la
conclsin de !e este incremento gradal del capital constante en proporcin al )ariable tiene como
resltado un descenso %radual de la cuota %eneral de %anancia, siempre $ cando !e permane,ca in)ariable
la cota de pls)al"a, o sea, el grado de explotacin del traba*o por el capital. A&ora bien, &emos )isto !e es
na le$ de la prodccin capitalista el !e, conforme )a desarroll(ndose, decre,ca en t#rminos relati)os el
capital )ariable con respecto al constante $, por consigiente, en proporcin a todo el capital pesto en
mo)imiento. Esto !iere decir, sencillamente, !e el mismo nmero de obreros, la misma cantidad de fer,a
de traba*o !e n capital )ariable de determinado )olmen de )alor pede mo)ili,ar pone en mo)imiento,
elabora, consme prodcti)amente, en el mismo tiempo, por )irtd de los m#todos de prodccin pecliares
!e se desarrollan dentro de la prodccin capitalista, na masa cada )e, ma$or de medios de traba*o, de
ma!inaria $ de capital fi*o de todas clases, de materias primas $ axiliares' es decir, n capital constante con
n )olmen de )alor cada )e, ma$or. Esta dismincin relati)a creciente del capital )ariable en proporcin al
constante $, por tanto, en relacin al capital total, coincide con el amento progresi)o de la composicin
org(nica del capital social, considerado en canto a s media. 1 no es, asimismo, m(s !e otro modo distinto
de expresar el desarrollo progresi)o de la fer,a social prodcti)a del traba*o, !e se re)ela precisamente en
el &ec&o de !e, gracias al empleo creciente de ma!inaria $ capital fi*o en todas ss formas, el mismo
nmero de obreros peda con)ertir en prodctos en el mismo tiempo, es decir, con menos traba*o, na
cantidad ma$or de materias primas $ axiliares. Este amento del )olmen de )alor del capital constante E
an!e slo exprese remotamente el amento !e se opera en canto a la masa real de los )alores de so !e
materialmente forman este capitalE )a acompa+ado por el abaratamiento progresi)o de los prodctos. Cada
prodcto indi)idal de por s" contiene a&ora na sma menor de traba*o !e en otras etapas anteriores de la
prodccin, en !e el capital in)ertido en traba*o representaba na proporcin incomparablemente ma$or con
respecto al capital in)ertido en medios de prodccin. Por consigiente, el cadro &ipot#tico !e figra al
comien,o de este cap"tlo expresa la tendencia real de la prodccin capitalista. Esta, a medida !e se
acenta el descenso relati)o del capital )ariable con respecto al constante, &ace !e la composicin org(nica
del capital en s con*nto sea cada )e, m(s ele)ada, $ la consecencia directa de esto es !e la cota de
pls)al"a se exprese en na cota general de ganancia decreciente, an!e permane,ca in)ariable e inclso
amente el grado de explotacin del traba*o. 6M(s adelante )eremos por !# el descenso no se manifiesta en
esta forma absolta, sino m(s bien en la tendencia a la ba*a progresi)a.7 5a tendencia progresi)a de la cota
general de ganancia a ba*ar es, simplemente una forma, propia del modo de producci,n capitalista, de
e'presar el progreso de la prodcti)idad social del traba*o. Esto no !iere decir !e la cota de ganancia no
peda descender tambi#n transitoriamente por otras ra,ones, pero ello demestra como na necesidad
e)idente deri)ada de la misma natrale,a de la prodccin capitalista !e, a medida !e #sta se desarrolla, la
cota general media de pls)al"a tiene necesariamente !e tradcirse en na cota general de ganancia
decreciente. Como la masa de traba*o )i)o empleada dismin$e constantemente en proporcin a la masa del
traba*o materiali,ado, de medios de prodccin consmidos prodcti)amente !e pone en mo)imiento, es
lgico !e la parte de este traba*o )i)o !e no se retrib$e $ se materiali,a en la pls)al"a garde na
proporcin constantemente decreciente con el )olmen de )alor del capital total in)ertido. 1 esta proporcin
entre la masa de pls)al"a $ el )alor del capital total empleado constit$e la cota de ganancia, la cal tiene,
por tanto, !e disminir constantemente.
5a le$, como se )e por lo !e lle)amos expesto, no pede ser mas sencilla $, sin embargo, ningn
economista, como se expondr( en na seccin posterior, &ab"a logrado descbrirla &asta &o$. 5os
economistas )e"an el fenmeno $ se tortraban en intentos contradictorios para explic(rselo. Pero, dada la
gran importancia de esta le$ para la prodccin capitalista, bien pede decirse !e es el misterio en torno a
c$a solcin )iene girando toda la econom"a pol"tica desde Adam /mit& $ !e, desde este ator, la
diferencia existente entre las di)ersas escelas consiste precisamente en los distintos intentos &ec&os para
resol)erlo. Por otra parte, si tenemos en centa !e toda la econom"a pol"tica anterior, an &abiendo tanteado
en torno a la distincin entre el capital constante $ el )ariable, no lleg nnca a formlarla claramente' !e no
lleg nnca a exponer la pls)al"a separada de la ganancia ni a presentar #sta en toda s pre,a,
distingi#ndola de ss di)ersas partes integrantes, sstanti)adas las nas respecto a las otras Ela ganancia
indstrial, la ganancia comercial, el inter#s, la renta del seloE $ !e *am(s anali, a fondo las diferencias en
canto a la composicin org(nica del capital ni, por tanto, la formacin de la cota general de ganancia, de*a
de ser enigm(tico el !e no &a$a logrado llegar nnca a la solcin de este enigma.
/i exponemos esta le$ antes de abordar el problema del desdoblamiento de la ganancia en distintas
categor"as independientes entre s", lo &acemos intencionadamente. El !e la exposicin de este problema del
desdoblamiento de la ganancia en distintas partes, correspondientes a distintas categor"as de personas, sea
algo aparte, demestra de antemano la independencia de la le$ a !e nos referimos, en ss t#rminos
generales, con respecto a este desdoblamiento $ a las relaciones mtas entre las distintas categor"as de
ganancia a !e da origen. 5a ganancia a !e nos estamos refiriendo no es m(s !e n nombre distinto para
expresar la pls)al"a misma, la cal se expone solamente en relacin con el capital total, $ no en relacin con
el capital )ariable, del !e emana. El descenso de la cota de ganancia expresa, pes, la proporcin
decreciente de la pls)al"a misma con respecto al capital total in)ertido $ es, por tanto, independiente de
cal!ier e)ental distribcin de esta pls)al"a entre di)ersas categor"as.
>emos )isto !e, al llegar a la fase de la prodccin capitalista en !e la composicin del capital es
la de c. v como 5W. 1WW, la cota de pls)al"a del 1WW se tradce en na cota de ganancia del 99
F
^:X $ !e en
na fase sperior, en la !e c. v como <WW. 1WW, la misma cota de pls)al"a se expresa en na cota de
ganancia del FWX. 1 lo !e decimos de las distintas fases scesi)as de desarrollo dentro de n pa"s pede
aplicarse a las distintas fases de desarrollo !e coexisten en )arios pa"ses al mismo tiempo. En n pa"s poco
desarrollado, en !e la primera composicin org(nica del capital constit$e la media, la cota general de
ganancia ser( R 99
F
^:X, mientras !e en n pa"s m(s adelantado, con na fase de desarrollo mc&o m(s
ele)ada, ser( R FWX la segnda composicin.
5a diferencia entre las dos cotas nacionales de ganancia podr"a desaparecer e inclso in)ertirse si
en el pa"s menos desarrollado el traba*o fese m(s improdcti)o, si por tanto na cantidad ma$or de traba*o
se trad*ese en na cantidad menor de la misma mercanc"a, n )alor de cambio ma$or en n )alor de so
menor, si, por consigiente, el obrero dedicase na parte ma$or de s tiempo a la reprodccin de ss propios
medios de sbsistencia o de s )alor $ na parte menor a la creacin de pls)al"a, si sministrase menos
traba*o sobrante, con lo cal la cota de pls)al"a ser"a m(s pe!e+a. /i en el pa"s menos adelantado el obrero
traba*ase, spongamos,
F
^: de la *ornada para s" $
1
^: para el capitalista, esta fer,a de traba*o se pagar"a, a base
del spesto del e*emplo anterior, con 1::
1
^: $ sministrar"a n excedente de 99
F
^: solamente. Al capital
)ariable de 1::
1
^: corresponder"a n capital constante de 5W. 5a cota de pls)al"a ser"a, por tanto, de 1::
1
^:.
99
F
^: R 5WX $ la cota de ganancia de 18:
1
^:. 99
F
^:, o sea, del :9
1
^FX aproximadamente.
Como &asta a&ora no &emos in)estigado las di)ersas partes en !e se descompone la ganancia,
siendo, por tanto, como si no existiesen para nosotros, nos limitaremos a adelantar lo sigiente, para e)itar
posibles e!")ocos. cando comparamos entre s" pa"ses de di)erso grado de desarrollo Ea saber, pa"ses de
prodccin capitalista desarrollada $ otros en !e el traba*o no se &alla toda)"a absorbido formalmente por el
capital, an!e el obrero est# en realidad explotado por el capitalista 6por e*emplo, en la India, donde el r&ot
traba*a como campesino independiente, donde s prodccin no se &alla an, por tanto, sometida al capital,
an!e el srero peda !edarse, ba*o forma de inter#s, no slo con s traba*o sobrante, sino inclso,
&ablando en t#rminos capitalistas, con na parte de s salario7E, ser"a na gran e!i)ocacin !erer medir por
la cant"a del tipo nacional de inter#s la cant"a de la cota nacional de ganancia. En a!el inter#s )a inclida
toda la ganancia $ m(s !e la ganancia $ no representa, como ocrre en los pa"ses de prodccin capitalista
desarrollada, na parte al"cota de la pls)al"a o de la ganancia prodcida, simplemente. Por otra parte, el
tipo de inter#s a!" se &alla determinado preponderantemente por condiciones 6anticipos de los sreros a los
grandes poseedores de la renta del selo7 !e nada tienen !e )er con la ganancia $ slo indican la
proporcin en !e el srero se apropia la renta del selo.
3rat(ndose de pa"ses en !e la prodccin capitalista presenta di)erso grado de desarrollo $, por
tanto, distinta composicin org(nica del capital, la cota de pls)al"a 6no de los factores !e determinan la
cota de ganancia7 pede ser m(s alta en n pa"s en !e la *ornada normal de traba*o sea m(s corta !e en
otro en !e sea m(s larga. En primer lgar, por!e si la *ornada de traba*o de 1W &oras )igente en Inglaterra,
por e*emplo, es, por s ma$or intensidad, igal a la *ornada de traba*o de 1< &oras imperante por e*emplo en
Astria, 5 &oras de traba*o sobrante peden representar en el primer caso, a base de la misma di)isin de la
*ornada, n )alor ma$or en el mercado mndial !e ; &oras en el segndo caso. En segndo lgar, por!e en
el primer caso pede consistir en traba*o sobrante na parte ma$or de la *ornada !e en el segndo.
5a le$ de la cota decreciente de ganancia en !e se tradce la misma cota de pls)al"a o na cota
de pls)al"a inclso sperior, !iere decir, en otras palabras, !e, partiendo de cal!ier cantidad
determinada del capital social medio, por e*emplo, de n capital de 1WW, la parte destinada a medios de
traba*o tiende siempre a amentar $ la destinada a traba*o )i)o a disminir. Por tanto, como la masa total del
traba*o )i)o a+adido a los medios de prodccin dismin$e en proporcin al )alor de #stos, dismin$e
tambi#n el traba*o no retribido $ la parte de )alor en !e toma cerpo, en proporcin al )alor del capital total
empleado. [ bien, !e es na parte al"cota cada )e, menor del capital total in)ertido la !e se con)ierte en
traba*o )i)o $ !e, por consigiente, este capital total absorbe cada )e, menos traba*o sobrante en proporcin
a s magnitd, an!e peda crecer al mismo tiempo la proporcin entre la parte no retribida del traba*o
empleado $ la parte pagada. El descenso relati)o del capital )ariable $ el relati)o amento del capital
constante, an!e ambas partes cre,can en t#rminos absoltos, slo es, como !eda dic&o, na manera
distinta de designar la ma$or prodcti)idad del traba*o.
/pongamos !e n capital de 1WW se &alle formado por 8Wc Z FWv, e!i)alentes #stos a FW obreros.
/pongamos asimismo !e la cota de pls)al"a sea el 1WWX, es decir, !e los obreros traba*en media *ornada
para s" mismos $ la otra media para el capitalista. /pongamos a&ora !e en n pa"s menos desarrollado el
capital sea R FWc Z 8Wv $ !e #stos e!i)algan a 8W obreros. Pero estos obreros necesitar(n para s"
F
^: de la
*ornada de traba*o $ traba*ar(n solamente
1
^: de la *ornada para el capitalista. En igaldad de condiciones, los
obreros prodcir(n en el primer caso n )alor de <W $ en el segndo n )alor de 1FW. El primer capital
prodcir( 8Wc Z FWv / FWp R 1FW' cota de ganancia R FWX' el segndo capital, FWc / 8Wv Z <Wp R 1<W' cota
de ganancia R <WX. 5a cota de ganancia ser(, pes, en el segndo caso, doble de grande !e en el primero, a
pesar de !e en el primer caso la cota de pls)al"a R 1WWX, es decir, el doble !e en el segndo, en !e slo
es del 5WX. 5a explicacin est( en !e, a capitales igales, en el primer caso el capital se apropia el traba*o
sobrante de FW obreros solamente, mientras !e en el segndo caso se apropia el traba*o sobrante de 8W.
5a le$ de la ba*a progresi)a de la cota de ganancia o del descenso relati)o del traba*o sobrante
apropiado en comparacin con la masa de traba*o materiali,ado pesto en mo)imiento por el traba*o )i)o no
excl$e, en modo algno, la posibilidad de !e amente la masa absolta del traba*o pesto en accin $
explotado por el capital de la sociedad $ tambi#n, por tanto, la masa absolta del traba*o sobrante apropiado
por #ste. ni tampoco la de !e los capitales !e se &allan ba*o el mando de los distintos capitalistas dispongan
de na masa creciente de traba*o $, por consigiente, de traba*o sobrante, esto ltimo an cando no amente
el nmero de los obreros sometidos a s poder.
/i partimos de na poblacin obrera dada, por e*emplo, de dos millones $ admitimos tambi#n como
factores dados la dracin $ la intensidad de la *ornada de traba*o media $ el salario $, por tanto, la
proporcin entre el traba*o necesario $ el traba*o sobrante, tendremos !e el traba*o total de estos dos
millones de obreros, as" como tambi#n s traba*o sobrante, tradcido a pls)al"a, prodce siempre la misma
magnitd de )alor. Pero, a medida !e amenta la masa de capital constante Efi*o $ circlanteE pesto en
mo)imiento por este traba*o, dismin$e la proporcin entre esta magnitd de )alor $ el )alor de este capital,
)alor !e amenta al amentar s masa, an!e no en la misma proporcin. Esta proporcin $, por tanto, la
cota de ganancia dismin$en, an!e el capital siga disponiendo de la misma masa de traba*o sobrante. 5a
proporcin cambia, no por!e dismin$a la masa de traba*o )i)o, sino por!e amenta la masa de traba*o
materiali,ado pesta en mo)imiento por ella. 5a dismincin es relati)a, no absolta, $ no tiene en realidad
nada !e )er con la magnitd absolta del traba*o $ del traba*o sobrante pesto en mo)imiento. 5a ba*a de la
cota de ganancia no obedece a n descenso absolto, sino a n descenso pramente relati)o de la parte
)ariable del capital total, es decir, a s descenso comparado con el del capital constante.
1 lo !e decimos de na masa dada de traba*o necesario $ sobrante es igalmente aplicable a n
nmero creciente de obreros $, por tanto, ba*o las premisas de !e partimos, a na masa creciente de traba*o
disponible en general, $ en particlar a s parte no retribida, o sea, al traba*o sobrante. /i la poblacin obrera
pasa de dos millones a tres, $ amenta tambi#n de dos millones a tres el capital )ariable !e se les paga en
concepto de salarios, mientras !e el capital constante amenta, en cambio, de < millones a 15, la masa del
traba*o sobrante, de la pls)al"a, amentar(, siempre ba*o las premisas de !e partimos 6*ornada de traba*o $
cota, de pls)al"a constantes7, en la mitad, en el 5WX, o sea, de F millones a :. 8o obstante, a pesar de
amentar la masa absolta del traba*o sobrante $, por tanto, la pls)al"a, en n 5WX, la proporcin del capital
)ariable con respecto al constante descender( de F. < a :. 15, $ la proporcin entre la pls)al"a $ el capital
total se representar( as" 6expresada en millones7.
I. <c Z Fv Z Fp' C R 9, %. R ::
1
^:X
II. 15c Z :v Z :p' C R 18, %. R 19
F
^:X.
Es decir, !e mientras !e la masa de pls)al"a amenta en la mitad, la cota de ganancia !eda redcida a la
mitad de la anterior. 5a ganancia no es otra cosa !e la pls)al"a calclada sobre el capital social, $ la masa
de ganancia, s magnitd absolta es, por tanto, socialmente considerada, igal a la magnitd absolta de la
pls)al"a. 5a magnitd absolta de la ganancia, s masa total, amentar(, por tanto, en n 5WX, a pesar del
enorme descenso operado en canto a la proporcin entre esta masa de ganancia $ el capital total in)ertido, o
a pesar del enorme descenso operado en canto a la cota general de ganancia. El nmero de obreros
empleados por el capital, es decir, la masa absolta del traba*o pesto en accin por #l $, por tanto, la masa
del traba*o sobrante por #l absorbido, o sea, la masa de la pls)al"a por #l prodcida, o lo !e es lo mismo, la
masa absolta de la ganancia prodcida por #l, puede por tanto amentar, $ amentar progresi)amente, a
pesar del descenso relati)o de la cota de ganancia. 1 no slo puede ocrrir esto, sino !e, adem(s E
prescindiendo de flctaciones transitoriasE, tiene !e ser as" sobre la base de la prodccin capitalista.
El proceso capitalista de prodccin es al mismo tiempo, esencialmente, n proceso de acmlacin.
1a &emos )isto cmo, a medida !e progresa la prodccin capitalista, la masa de )alor !e es necesario
simplemente reprodcir, conser)ar, crece conforme amenta la prodcti)idad del traba*o, an cando la
fer,a de traba*o empleada permane,ca constante. Pero, al desarrollarse la fer,a prodcti)a social del
traba*o, amenta toda)"a m(s la masa de los )alores de so prodcidos, na parte de los cales son los medios
de prodccin. 1 el traba*o adicional por medio de c$a apropiacin pede )ol)er a con)ertirse en capital
esta ri!e,a adicional no depende del )alor, sino de la masa de estos medios de prodccin 6incl$endo los
medios de sbsistencia7, pesto !e el obrero, en el proceso de traba*o, no acta sobre el )alor mismo, sino
simplemente sobre el )alor de so de los medios de prodccin. 1 la acmlacin es de por s", $ con ella la
correspondiente concentracin del capital, n medio material para acrecentar la fer,a prodcti)a. 1 en este
amento de los medios de prodccin )a impl"cito el crecimiento de la poblacin obrera, la creacin de na
poblacin cortada a medida del capital excedente $ !e inclso rebasa siempre, en general, ss necesidades,
es decir, las de na sperpoblacin obrera. ?n sobrante moment(neo del capital excedente sobre la poblacin
obrera de !e dispone prodcir"a n doble efecto. 2e na parte, mediante la sbida de los salarios $, por
tanto, mediante el amortigamiento de las inflencias !e die,man $ anlan la procreacin de los obreros $ el
fomento de los matrimonios, amentar"a gradalmente la poblacin obrera, mientras !e de otra parte, con el
empleo de los m#todos !e crean la pls)al"a relati)a 6introdccin $ perfeccionamiento de la ma!inaria7
crear"an m(s r(pidamente an na sperpoblacin artificial, relati)a, !e a s )e, Epesto !e en la
prodccin capitalista la miseria amenta la poblacinE se con)ertir"a en ne)o )i)ero de n incremento
)erdaderamente r(pido del censo. Por consigiente, la natrale,a misma del proceso capitalista de
acmlacin E!e no es sino n aspecto del proceso capitalista de prodccinE trae como consecencia el
!e la masa creciente de los medios de prodccin destinados a con)ertirse en capital tenga siempre al
alcance de la mano na poblacin obrera creciente en la misma proporcin, excedente $ ssceptible de ser
explotada. A medida !e se desarrolla el proceso de prodccin $ acmlacin, tiene !e amentar, del
mismo modo la masa del traba*o sobrante apropiable $ apropiada $, por consigiente, la masa absolta de la
ganancia !e se apropia el capital social. Pero las mismas le$es de la prodccin $ la acmlacin &acen !e,
con la masa, amente el )alor del capital constante en progresin ascendente con ma$or rapide, !e la parte
del capital )ariable, o sea, la del !e se cambia por traba*o )i)o. Por tanto, las mismas le$es se encargan de
prodcir para el capital de la sociedad na masa absolta de ganancia creciente $ na cota de ganancia
decreciente.
A!" prescindimos en absolto del &ec&o de !e, a medida !e progresa la prodccin capitalista $
se desarrolla, congrentemente con ello, la fer,a prodcti)a del traba*o social $ se mltiplican las ramas de
prodccin $, por tanto, los prodctos, la misma masa de )alor se tradce en na masa cada )e, ma$or de
)alores de so $ de goces.
5a tra$ectoria de la prodccin $ la acmlacin capitalista exige procesos de traba*o en na escala
cada )e, ma$or $, por tanto, en dimensiones sin cesar crecientes $, como consecencia de ello, desembolsos
cada )e, ma$ores de capital para cada empresa. 5a concentracin creciente de los capitales 6acompa+ada al
mismo tiempo, an!e en menor medida, por el nmero creciente de capitalistas7 constit$e, por
consigiente, tanto na de ss condiciones materiales como no de ss propios resltados. 1 paralelamente a
esto, en interdependencia con ello, se opera la expropiacin progresi)a de los prodctos m(s o menos
directos. As" se explica !e n solo capitalista disponga de e*#rcitos cada )e, m(s nmerosos de obreros 6a
pesar del descenso !e registra el capital )ariable con respecto al constante7, !e la masa de la pls)al"a $,
por consigiente, de la ganancia apropiada por los capitalistas amente simlt(neamente con la ba*a de la
cota de ganancia $ a pesar de esta ba*a. 5as mismas casas !e concentran masas de e*#rcitos obreros ba*o el
mando de capitalistas aislados son precisamente las !e &acen !e se incremente la masa del capital fi*o
in)ertido $ la de las materias primas $ axiliares en crecientes proporciones con respecto a la masa del traba*o
)i)o empleado.
Adem(s, bastar( con mencionar a!" !e, a base de na poblacin obrera dada, cando amenta la
cota de la pls)al"a, $a sea por!e se prolonge o se intensifi!e la *ornada de traba*o, $a por!e descienda
el )alor de los salarios como consecencia del desarrollo de la fer,a prodcti)a del traba*o, la masa de la
pls)al"a $, por tanto, la masa absolta de la ganancia tiene necesariamente !e amentar, a pesar de la
dismincin relati)a del capital )ariable en relacin al capital constante.
El mismo desarrollo de la fer,a prodcti)a del traba*o social, las mismas le$es !e se manifiestan
en la ba*a relati)a del capital )ariable comparado al capital total $ en el consigiente ritmo acelerado de la
acmlacin, mientras !e, de otra parte, la acmlacin constit$e de rec&a,o pnto de partida para el
lterior desarrollo de la fer,a prodcti)a $ el lterior descenso relati)o del capital )ariable' este mismo
desarrollo se tradce, prescindiendo de flctaciones moment(neas, en el amento creciente de la fer,a de
traba*o total empleada $ en el amento contino de la masa absolta de la pls)al"a $, por consigiente, de la
ganancia.
A&ora bien, Pba*o !# forma &a de presentarse esta le$ de doble filo, !e por na parte se tradce en
el descenso de la cuota de ganancia $ por otra parte, obedeciendo a las mismas casas, se expresa en el
amento simlt(neo de la masa absolta de gananciaQ Esta le$ se basa en el &ec&o de !e, en las condiciones
de !e se parte, amenta la masa de traba*o sobrante $, por tanto, de pls)al"a apropiada $ de !e, desde el
pnto de )ista del capital total $ de los distintos capitales como simples fragmentos del capital en s con*nto,
la ganancia $ la pls)al"a constit$en magnitdes id#nticas.
3omemos la parte al"cota del capital sobre la cal calclamos la cota de ganancia, por e*emplo,
1WW. Estos 1WW representan, spongamos, la composicin media del capital total, por e*emplo 8Wc Z FWv. En
la seccin segnda de este libro &emos )isto cmo la cota de ganancia media en las distintas ramas de
prodccin no se determina por la composicin espec"fica de n determinado capital, sino por la composicin
social media. Al disminir en t#rminos relati)os el capital )ariable con respecto al constante $, por
consigiente, con respecto al capital de 1WW en s con*nto, an!e el grado de explotacin del traba*o
permane,ca in)ariable e inclso amente, dismin$e la magnitd relati)a de la pls)al"a, es decir, s
proporcin con respecto al )alor del capital total de 1WW in)ertido. Pero no dismin$e solamente esta
magnitd relati)a. 5a magnitd de la pls)al"a o de la ganancia absorbida por el capital total de 1WW
dismin$e tambi#n en t#rminos absoltos. A base de na cota de pls)al"a del 1WWX. n capital de 9Wc Z
<Wv prodcir( na masa de pls)al"a $, por tanto, de ganancia, de <W' n capital de ;Wc Z :Wv, na masa de
ganancia de :W' con n capital de 8Wc Z FWv, la ganancia !edar( redcida a FW. Este descenso se refiere a la
masa de la pls)al"a $, por tanto, de la ganancia, $ pro)iene del &ec&o de !e el capital total de 1WW pone en
mo)imiento menos traba*o )i)o en general, por lo cal, permaneciendo id#ntico el grado de explotacin,
pone tambi#n en mo)imiento menos traba*o sobrante, lo !e e!i)ale a decir !e prodce menos pls)al"a.
3omando como nidad de medida na parte al"cota cal!iera del capital social, es decir, del capital de
composicin social media, para calclar a base de ella la pls)al"a Ecomo se &ace en todos los c(lclos de
gananciaE, coincidir(n siempre el descenso relati)o de la pls)al"a $ s descenso absolto. 5a cota de
ganancia dismin$e, en los casos anteriormente citados, del <W al :W $ al FWX por!e la masa de pls)al"a $,
por tanto, de ganancia prodcida por el mismo capital dismin$e tambi#n, en realidad, de <W a :W $ a FW.
Como la magnitd de )alor del capital a base del cal se calcla la pls)al"a es R 1WW, la ba*a de la proporcin
entre la pls)al"a $ esta magnitd in)ariable no pede ser sino na manera distinta de expresar el descenso de
la magnitd absolta de la pls)al"a $ la ganancia. Esto es, en realidad, na tatolog"a. Pero el fenmeno
mismo del descenso responde, como se &a demostrado, a la natrale,a del desarrollo del proceso de la
prodccin capitalista.
Por otra parte, las mismas casas !e determinan n descenso absolto de la pls)al"a $, por tanto,
de la ganancia en relacin a n determinado capital $ tambi#n, por consigiente, de la cota de ganancia
calclada porcentalmente, pro)ocan n amento de la masa absolta de la pls)al"a $, consigientemente de
la ganancia apropiada por el capital social 6es decir, por la totalidad de los capitalistas7. PCmo )a a tradcirse
entonces necesariamente esta le$, c(l es s nica expresin posible, o tambi#n c(les son las condiciones
!e implica esta contradiccin aparenteQ
/i na parte al"cota R 1WW del capital social, $ por tanto cada 1WW de capital de composicin social
media, representa na determinada magnitd, por lo cal, en lo !e a ella se refiere, el descenso de la cota
de ganancia coincide con la ba*a de la magnitd absolta de la ganancia, precisamente por!e a!" el capital
por el !e se mide constit$e na magnitd constante, la magnitd del capital total de la sociedad, como la
del capital !e se &alla en manos de distintos capitalistas, constit$e na magnitd )ariable !e, para
responder a las condiciones !e se dan por spestas, tiene !e )ariar en ra,n in)ersa a la dismincin de s
parte )ariable.
En el e*emplo anterior, con na composicin porcental de 9Wc Z <Wv, ten"amos na pls)al"a o
ganancia de <W $, por tanto, na cota de ganancia del <WX. /pongamos !e el capital total, con este grado
de composicin, fese de n milln. 5a pls)al"a total $, por consigiente, la ganancia total ascender"a, en
estas condiciones, a <WW,WWW. /i m(s tarde la composicin R 8Wc Z FWv, la pls)al"a o la ganancia, a base del
mismo grado de explotacin del traba*o, !edar( redcida a FW por cada 1WW. Pero como la pls)al"a o la
ganancia amenta, segn &emos pesto de manifiesto, en lo !e a la masa absolta se refiere, a pesar de esta
cota descendente de ganancia o de esta prodccin decreciente de pls)al"a por cada capital de 1WW por
e*emplo, amenta, spongamos, de <WW,WWW a <<W,WWW, esto slo pede explicarse si el capital total !e se &a
formado simlt(neamente con esta ne)a composicin se ele)a a F.FWW,WWW. 5a masa del capital total pesto
en mo)imiento &a amentado en n FFWX, mientras !e la cota de ganancia &a descendido en n 5WX. /i el
capital se &biese simplemente dplicado, slo &abr"a podido prodcir, a base de na cota de ganancia del
FWX, la misma masa de pls)al"a $ de ganancia !e el antigo capital de 1.WWW,WWW al <WX. /i &biese
amentado a menos del doble, &abr"a prodcido menos pls)al"a o ganancia !e antes el capital de
1.WWW,WWW, al cal, con s composicin anterior, para amentar s pls)al"a de <WW,WWW a <<W,WWW, le bastaba
con pasar de 1.WWW,WWW a 1.1WWW,WWW.
/e pone de relie)e a!" la le$ expesta m(s arriba segn la cal a medida !e dismin$e
relati)amente el capital )ariable, es decir, a medida !e se desarrolla la fer,a prodcti)a social del traba*o se
necesita na masa cada )e, ma$or de capital total para poner en mo)imiento la misma cantidad de fer,a de
traba*o $ absorber la misma masa de traba*o sobrante. Por consigiente, en la misma proporcin en !e se
desarrolla la prodccin capitalista se desarrolla la posibilidad de na poblacin obrera relati)amente
sobrante, no por!e disminu&a la capacidad prodcti)a del traba*o social, sino por!e aumenta' por
consigiente, no por na desproporcin absolta entre el traba*o $ los medios de existencia o los medios
destinados a prodcirlos, sino por n dese!ilibrio nacido de la explotacin capitalista del traba*o, entre el
crecimiento del capital $ la dismincin relati)a de la necesidad !e tiene de na poblacin en amento.
/i la cota de ganancia ba*a n 5WX, !eda redcida a la mitad. Por consigiente, para !e la masa
de ganancia permane,ca in)ariable, deber( dplicarse el capital. Para !e la masa de ganancia siga siendo la
misma an dismin$endo la cota de ganancia, el mltiplicador, !e indica el amento del capital total, tiene
!e ser igal al di)isor, !e se+ala la dismincin de la cota de ganancia. /i la cota de ganancia dismin$e
de <W a FW, el capital total tiene !e amentar, a la in)ersa, en la proporcin de FW. <W, para !e el resltado
siga siendo id#ntico. /i la cota de ganancia descendiese de <W a 8, el capital tendr"a !e amentar en la
proporcin de 8. <W, es decir, !intplicarse. ?n capital de 1.WWW,WWW al <WX prodce <WW,WWW, lo mismo !e
n capital de 5.WWW,WWW al 8X. Esto !e decimos es lo !e tiene !e ocrrir para !e el resltado permane,ca
inalterable. /i, por el contrario, se trata de !e amente, el capital tendr( !e amentar en ma$or proporcin
!e a!ella en !e dismin$a la cota de ganancia. En otros t#rminos. para !e la parte )ariable del capital
total no slo permane,ca in)ariable en t#rminos absoltos, sino !e adem(s amente an!e dismin$a el
tanto por ciento !e represente como parte del capital total, es necesario !e #ste amente en ma$or
proporcin !e a!ella en !e dismin$e el tanto por ciento !e el capital )ariable representa. 3iene !e
amentar tanto, !e en s ne)a composicin necesite m(s del antigo capital )ariable para la compra de
fer,a de traba*o. /i la parte )ariable de n capital R 1WW desciende de <W a FW, el capital total tendr( !e
amentar a m(s de FWW para poder emplear n capital )ariable ma$or de <W.
An cando la masa explotada de la poblacin obrera permaneciese constante $ slo amentasen la
dracin $ la intensidad de la *ornada de traba*o, tendr"a !e amentar la masa del capital empleado, pesto
!e tiene !e amentar inclso para poder emplear la misma masa de traba*o, en las mismas condiciones de
explotacin, al cambiar la composicin del capital.
El mismo desarrollo de la fer,a prodcti)a social del traba*o se expresa, pes, a medida !e
progresa el r#gimen capitalista de prodccin, de na parte, en la tendencia al descenso progresi)o de la cota
de ganancia $, de otra parte, en el amento constante de la masa absolta de la pls)al"a o ganancia
apropiada, de tal modo !e, en con*nto, al descenso relati)o del capital )ariable $ de la ganancia
corresponde n amento absolto de ambos. Este doble efecto slo pede tradcirse, como &emos dic&o, en
n amento del capital total en progresin m(s acelerada !e a!ella en !e la cota de ganancia dismin$e.
Para emplear n capital )ariable incrementado en t#rminos absoltos con na composicin m(s alta o n
amento relati)o ma$or del capital constante, el capital total tiene !e amentar, no slo en proporcin a la
m(s alta composicin, sino m(s r(pidamente an. 2e donde se sige !e canto m(s se desarrolle el r#gimen
capitalista de prodccin, ma$or cantidad de capital ser( necesaria para poder emplear la misma fer,a de
traba*o, $ m(s an si se trata de emplear na cantidad de traba*o ma$or. 5a creciente fer,a prodcti)a del
traba*o engendra, pes, necesariamente, a base del capitalismo, na aparente sperpoblacin obrera
permanente. /i el capital )ariable slo representa
1
^9 del capital total en )e, de
1
^F como antes, el capital total
tendr( !e triplicarse para poder emplear la misma cantidad de fer,a de traba*o' $ si !iere emplear el doble
de fer,a de traba*o, tendr( !e sextplicarse.
5os economistas anteriores, incapaces de explicarse la le$ de la cota de ganancia decreciente,
adcen la masa creciente de ganancia, el amento de la cota absolta de ganancia, $a sea respecto al
capitalista indi)idal, $a respecto al capital de la sociedad en con*nto, como na especie de conselo, pero
esto no tiene, en realidad, m(s base !e nos cantos lgares comnes $ simples posibilidades.
Constit$e na pra tatolog"a decir !e la masa de la ganancia se &alla determinada por dos
factores, en primer lgar por la cota de ganancia $ en segndo lgar por la masa del capital empleado a base
de esta cota. Por consigiente, el decir !e la masa de ganancia pede amentar an!e la cota de ganancia
dismin$a paralelamente, es simplemente na expresin de esta tatolog"a $ no nos &ace a)an,ar n solo
paso, pesto !e asimismo es posible !e el capital amente sin !e amente la masa de ganancia $ pede
inclso amentar a!#l mientras dismin$e #sta. 1WW al F5X da F5, <WW al 5X solamente FW.
1
Pero si las
mismas casas !e &acen descender la cota de ganancia fomentan la acmlacin, es decir, la formacin de
capital adicional, $ todo capital adicional pone en mo)imiento traba*o adicional $ prodce pls)al"a
adicional' $ si, por otra parte, el simple descenso de la cota de ganancia lle)a impl"cito el &ec&o de !e
amenta el capital constante, $ con #l todo el capital anterior en s con*nto, todo este proceso pierde s
car(cter misterioso. M(s adelante )eremos a !# c(lclos intencionalmente falsos se recrre para escamotear
la posibilidad de !e la masa de ganancia amente al mismo tiempo !e la cota de ganancia dismin$e.
>emos )isto cmo las mismas casas !e prodcen la tendencia a la ba*a de la cota general de
ganancia determinan na acmlacin acelerada del capital $, por tanto, el amento de la magnitd absolta o
masa total del traba*o sobrante 6de la pls)al"a o ganancia7 !e se apropia. Pero como en la concrrencia, $,
por tanto, en la conciencia de ss agentes, todo se presenta in)ertido, tambi#n aparece in)ertida esta le$, es
decir, esta conexin "ntima $ necesaria entre dos cosas !e aparentemente se contradicen. Es e)idente !e,
dentro de las proporciones expestas m(s arriba, n capitalista !e dispone de n capital grande obtiene na
masa ma$or de ganancia !e n pe!e+o capitalista !e perciba ganancias aparentemente altas. 1 el m(s
sperficial examen de la concrrencia re)ela asimismo !e, en ciertas circnstancias, si el capitalista grande
!iere extender s radio de accin en el mercado, despla,ar a los capitalistas pe!e+os, como ocrre en
tiempo de crisis, se )ale de esto pr(cticamente, es decir, redce intencionalmente s cota de ganancia para
eliminar a los pe!e+os capitalistas. El capital comercial sobre todo, del !e m(s adelante &ablaremos en
detalle, presenta fenmenos !e &acen aparecer la ba*a de la ganancia como efecto de la expansin de los
negocios $, por tanto, de la expansin del capital. 5a expresin )erdaderamente cient"fica de esta falsa
concepcin la indicaremos desp#s.
Consideraciones sperficiales parecidas a #stas se desprenden de la comparacin entre las cotas de
ganancia !e rigen en distintas ramas comerciales, segn !e se &allen sometidas al r#gimen de la libre
competencia o al r#gimen del monopolio. Para )er a !# extremos de )lgaridad llegan las ideas al
pro$ectarse en las cabe,as de los agentes de la concrrencia, no tenemos m(s !e leer a nestro famoso
Cosc&er, !ien dice !e esta dismincin de la cota de ganancia es @m(s prdente $ m(s &manaB.= El
descenso de la cota de ganancia se presenta a!" como n efecto del amento del capital $ del consigiente
c(lclo del capitalista de !e obtendr( na masa ma$or de ganancia content(ndose con na cota de ganancia
menor. 3odo esto 6exceptando a Adam /mit&, del !e &ablaremos m(s adelante7 responde a n
desconocimiento total de lo !e es la cota general de ganancia $ a la idea brda de !e los precios se
determinan en realidad por el recargo de na cota m(s o menos arbitraria de ganancia sobre el )alor real de
las mercanc"as. Pero estas ideas, a pesar de lo brdas !e son, brotan necesariamente de la in)ersin !e las
le$es inmanentes de la prodccin capitalista sfren dentro del mndo de la concrrencia.
*
5a le$ segn la cal la ba*a de la cota de ganancia determinada por el desarrollo de la fer,a
prodcti)a )a acompa+ada por el amento de la masa de ganancia, se tradce tambi#n en el &ec&o de !e la
ba*a de precio de las mercanc"as prodcidas por el capital lle)a apare*ada n amento relati)o de las masas de
ganancia !e en ellas se contienen $ !e se reali,an por medio de s )enta.
Como el desarrollo de la fer,a prodcti)a $ la correspondiente ele)acin en canto a la
composicin del capital &acen !e na cantidad cada )e, menor de traba*o ponga en mo)imiento na
cantidad cada )e, ma$or de medios de prodccin, reslta !e cada parte al"cota del prodcto total, cada
mercanc"a concreta o cada nidad concreta de mercanc"as de la masa total prodcida absorbe menos traba*o
)i)o $ contiene, adem(s, menos traba*o materiali,ado, tanto por el desgaste del capital fi*o empleado como
por las materias primas $ axiliares consmidas. Por consigiente, cada mercanc"a encierra na sma menor
de traba*o materiali,ado en medios de prodccin e incorporado a ellas drante la prodccin misma. Esto
&ace !e ba*e el precio de las mercanc"as. 8o obstante, pede amentar la masa de ganancia contenida en
cada mercanc"a, siempre $ cando !e amente la cota de la pls)al"a absolta o relati)a. 5a mercanc"a
contiene menos traba*o ne)o a+adido, pero, en cambio, amenta la parte de traba*o no retribido con
relacin a la parte de traba*o pagado. /in embargo, esto slo pede ocrrir dentro de ciertos $ determinados
l"mites. A medida !e, al desarrollarse la prodccin, se acenta en proporciones enormes el descenso
absolto de la sma del traba*o )i)o a+adido a cada mercanc"a, disminir( tambi#n en t#rminos absoltos la
masa de traba*o no retribido !e en ella se contiene, por mc&o !e esta masa amente en t#rminos
relati)os, es decir, en proporcin al traba*o pagado. 5a masa de ganancia por cada mercanc"a disminir(
considerablemente a medida !e se desarrolle la fer,a prodcti)a del traba*o, a pesar del amento de la
cota de pls)al"a' $ esta dismincin, exactamente igal !e la ba*a de la cota de ganancia, slo se
amortigar( mediante el abaratamiento de los elementos !e forman el capital constante $ de los dem(s
factores expestos en la seccin primera de este libro, !e ele)an la cota de ganancia a base de na cota
dada, e inclso de na cota decreciente, de pls)al"a.
2ecir !e dismin$e el precio de las distintas mercanc"as c$a sma integra el prodcto total del
capital !iere decir, simplemente, !e na cantidad dada de traba*o se materiali,a en na masa ma$or de
pls)al"a, $, por tanto, !e cada mercanc"a contiene a&ora menos traba*o !e antes. As" acontece an!e
amente el precio de na parte del capital constante, de las materias primas, etc. /i exceptamos algnos
casos concretos 6por e*emplo, cando la fer,a prodcti)a del traba*o abarata por igal todos los elementos
del capital constante $ del )ariable7, la cota de ganancia disminir( a pesar de amentar la cota de
pls)al"a, <E por!e la parte no retribida de la sma total menor del traba*o ne)amente a+adido, an!e sea
ma$or, ser( siempre menor de lo !e era na parte al"cota menor no retribida de la sma total ma$or, $ >E
por!e la composicin m(s alta del capital dentro de cada mercanc"a se tradce en el &ec&o de !e la parte de
)alor de #sta en !e toma cerpo el traba*o ne)o a+adido, dismin$e con respecto a la parte de )alor !e se
materiali,a en las materias primas, las materias axiliares $ el desgaste del capital fi*o. Esta modificacin de
relaciones entre los distintos componentes del precio de cada mercanc"a, la dismincin de la parte del precio
en !e toma cerpo el ne)o traba*o )i)o !e se a+ade $ el amento de a!ellas otras partes en !e se plasma
el traba*o materiali,ado anterior, constit$e la forma en !e se expresa la dismincin del capital )ariable con
respecto al capital constante en el precio de las distintas mercanc"as. 5o !e esta dismincin representa en
t#rminos absoltos para na determinada nidad del capital, por e*emplo, 1WW, lo representa tambi#n en
t#rminos absoltos para cada mercanc"a, como parte al"cota del capital reprodcido. /in embargo, si la cota
de ganancia slo se calclase teniendo en centa los elementos integrantes del precio de las distintas
mercanc"as, se presentar"a de modo distinto a lo !e realmente es. Por la ra,n sigiente.
65a cota de ganancia se calcla a base del capital total empleado, pero para n determinado pla,o
de tiempo, !e es en realidad de n a+o. 5a relacin entre la pls)al"a o la ganancia consegida $ reali,ada en
n a+o $ el capital total, calclada porcentalmente, constit$e la cota de ganancia. Ella pede no coincidir
con la cota de ganancia basada no en n a+o, sino en el per"odo de rotacin del capital de !e se trate' slo
coinciden cando este capital describa precisamente na rotacin en n a+o.
Por otra parte, la ganancia obtenida en el crso de n a+o no es m(s !e la sma de las ganancias por
las mercanc"as prodcidas $ )endidas drante este mismo a+o. /i calclamos la ganancia a base del precio de
costo de las mercanc"as, obtenemos na cota
%
de ganancia R EEE, llamando % a la ganancia obtenida drante el
pc
a+o $ pc a la sma de los precios de costo de las mercanc"as prodcidas $ )endidas drante el mismo per"odo
de tiempo. Es
e)idente !e esta cota de ganancia EEE slo pede coincidir con la
pc
%
cota de ganancia real, EEE masa de ganancia di)idida por el capital
C
total, si pc R C, es decir, si el capital describe na rotacin exactamente dentro del a+o.
Di*#monos en tres momentos distintos de n capital indstrial.
9. ?n capital de 8,WWW libras esterlinas prodce $ )ende analmente 5,WWW mercanc"as a :W c&elines
cada na, lo !e spone na rotacin anal de ;,5WW libras. Esto representa por cada mercanc"a na ganancia
de 1W c&elines R F,5WW libras esterlinas al a+o. Cada mercanc"a contiene, por tanto, FW c&elines de capital
in)ertido $ 1W c&elines de ganancia, lo cal !iere decir !e la cota de ganancia
1W
es, por mercanc"a, EEE R 5WX. 5a sma de ;,5WW libras !e gira
FW
analmente representa 5,WWW libras de capital in)ertido $ F,5WW
D
libras de ganancia' cota de ganancia por la rotacin, EEE, tambi#n R
6c
5WX. En cambio, calclada a base del capital total, la cota de
% F,5WW
ganancia es EEE R EEEE R :1
1
^<X
C 8,WWW
99. /pongamos !e el capital amente a 1W,WWW libras esterlinas $ !e el amento de la fer,a
prodcti)a del traba*o le permita prodcir 1W,WWW mercanc"as anales a n precio de costo de FW c&elines cada
na. /pongamos tambi#n !e las mercanc"as se )endan con na ganancia de < c&elines, es decir, a ra,n de
F< c&elines. En este caso, el precio del prodcto anal ser( R 1F,WWW libras esterlinas, de las cales 1W,WWW
ser(n capital in)ertido $ F,WWW ganan
% < F,WWW
c"a. EEE R EEEE por mercanc"a $ para la rotacin anal, EEEEE es de
pc FW 1W,WWW
cir, el FWX en ambos casos, $ como el capital total es igal a la sma de los precios de costo, o sea, a 1W,WWW
libras esterlinas, tene
%
mos !e EEEE la cota real de ganancia, es tambi#n, en este caso
C
R FWX
999. /pongamos !e amentando sin cesar la fer,a prodcti)a del traba*o, se ele)e el capital a
15,WWW libras esterlinas $ prod,ca a&ora :W,WWW mercanc"as a n precio de costo de 1: c&elines cada na.
Cotacin anal, por tanto R :W,WWW 4 15 c&elines R FF,5WW libras esterlinas, de ellas 1A,5WW capital in)erti
% F :,WWW
do $ :,WWW ganancia. EEEEE ser(, por consigiente R EEE R EEEEEE R
pc 1: 1A,5WW
% :,WWW
15
5
^1:X. En cambio, EEE R EEEEE R FWX
C 15,WWW
-emos, pes, !e solamente en el caso 99, donde el )alor del capital !e gira es igal al capital total,
coincide la cota de ganancia calclada sobre cada mercanc"a o sobre la cantidad total !e gira con la cota
de ganancia calclada sobre el capital total. En el caso 9, donde la sma !e gira es menor !e el capital total,
la cota de ganancia calclada sobre el precio de costo de la mercanc"a, es ma$or' en el caso 999, donde el
capital total es menor !e la sma !e gira, la cota es m(s ba*a !e la cota de ganancia real, calclada
sobre el capital total. 1 esto pede afirmarse en t#rminos generales.
En la pr(ctica comercial la rotacin sele calclarse de n modo impreciso. /e admite !e el capital
&a efectado na rotacin cando la sma de los precios de las mercanc"as reali,ados alcan,a la del capital
total in)ertido. Pero el capital slo pede describir na rotacin completa cando la sma de los precios de
costo de las mercanc"as reali,adas sea igal a la sma del capital total. 6A. E.7
-emos comprobado a!" c(n importante es, en la prodccin capitalista, no considerar
aisladamente cada mercanc"a o cada prodcto mercanc"a de n determinado per"odo de tiempo como simple
mercanc"a, sino como prodcto del capital in)ertido $ en proporcin al capital total !e prodce esta
mercanc"a.
A&ora bien, an!e la cuota de ganancia debe calclarse midiendo la masa de la pls)al"a prodcida
$ reali,ada no slo sobre la parte del capital consmido !e reaparece en las mercanc"as, sino sobre esta parte
m(s la parte del capital no consmida, pero empleada $ !e sige fncionando en la prodccin, la masa de
ganancia slo pede ser igal a la masa de ganancia o de pls)al"a !e se contiene en las mercanc"a mismas $
se reali,a por medio de s )enta.
Al amentar la prodcti)idad de la indstria, dismin$e el precio de cada mercanc"a. Esta contiene
a&ora menos traba*o, tanto pagado como no retribido. /pongamos por e*emplo !e el mismo traba*o
prod,ca el triple de prodcto' en este caso corresponder(n a cada prodcto
F
^: menos de traba*o. 1 como la
ganancia slo pede representar na parte de esta masa de traba*o contenida en cada mercanc"a, tiene !e
disminir necesariamente la masa de ganancia !e corresponde a cada mercanc"a, inclso, dentro de ciertos
l"mites, si amenta la cota de pls)al"a. En todo caso, la masa de ganancia correspondiente al prodcto total
no descender( por deba*o de la masa originaria de ganancia tan pronto como el capital emplee la misma masa
de obreros !e antes, con el mismo grado de explotacin. 6Esto pede sceder tambi#n cando se empleen
menos obreros, someti#ndolos a n grado de explotacin m(s intensi)a.7 Pes en la misma proporcin en !e
dismin$e la masa de ganancia correspondiente a cada prodcto, amenta el nmero de #stos. 5a masa de
ganancia sige siendo la misma, pero se distrib$e de otro modo entre la sma de las mercanc"as' $ esto no
&ace cambiar tampoco la distribcin entre obrero $ capitalista de la cantidad de )alor creada por el ne)o
traba*o a+adido. 5a masa de ganancia slo pede amentar, si se emplea la misma masa de traba*o, cando
amente el traba*o no retribido o, si el grado de explotacin del traba*o sige siendo el mismo, cando
amente el nmero de obreros. [ cando ocrran ambos factores. En todos estos casos Elos cales
presponen, segn la premisa de !e se parte, amento del capital constante con respecto al )ariable $
magnitd creciente del capital total in)ertidoE, cada mercanc"a contiene menos masa de ganancia $ la cota
de ganancia dismin$e an calclada a base de cada mercanc"a' na cantidad dada de traba*o adicional se
tradce en na cantidad ma$or de mercanc"as' el precio de cada mercanc"a ba*a. Considerada la cosa en
abstracto, pede ocrrir !e al ba*ar el precio de cada mercanc"a por efecto del amento de la capacidad
prodcti)a $ al amentar, por tanto, simlt(neamente el nmero de estas mercanc"as m(s baratas, la cota de
ganancia permane,ca in)ariable, por e*emplo, cando el amento de la capacidad prodcti)a se manifieste
por igal $ al mismo tiempo sobre todas las partes integrantes de las mercanc"as, de tal modo !e el precio
total de la mercanc"a dismin$a en la misma proporcin en !e amente la capacidad prodcti)a del traba*o,
mientras !e, por otra parte, la proporcin mta entre las di)ersas partes integrantes del precio sige siendo
la misma. 5a cota de ganancia podr"a inclso amentar si al amento de la cota de pls)al"a se niese na
considerable redccin de )alor de los elementos del capital constante, $ principalmente los del capital fi*o.
Pero, en realidad, a la larga, la cota de ganancia descender(, como $a &emos )isto. 5a ba*a del precio de
cada mercanc"a, por s" solo, no permite en modo algno llegar a conclsiones respecto a la cota de ganancia.
3odo depender( del )olmen de la sma total del capital in)ertido en s prodccin. /i, por e*emplo, el
precio de na )ara de te*ido ba*a de : c&elines a 1
F
^: $ sabemos !e antes de la ba*a de precio se conten"a en
ella 1
F
^: c&elines de capital constante, de &ilados, etc.,
F
^: de c&el"n de salario $
F
^: de c&el"n de ganancia, esto
por s" solo no nos indicar( si la cota de ganancia sige siendo la misma o &a cambiado. Esto depender( de
!e &a$a amentado $ de la proporcin en !e amente el capital total in)ertido $ de cantas )aras m(s
prod,ca en n pla,o de tiempo dado.
El fenmeno deri)ado de la natrale,a misma de la prodccin capitalista $ !e consiste en !e a
medida !e amenta la prodcti)idad del traba*o dismin$e el precio de cada mercanc"a o de na cantidad
dada de mercanc"as $ amenta el nmero de mercanc"as prodcidas, redci#ndose la cota de ganancia
calclada sobre la sma total de mercanc"as $ amentando en cambio la masa de ganancia por cada
mercanc"a, dismincin de s precio $ amento de la masa de ganancia por el ma$or total de mercanc"as
prodcidas por el capital total de la sociedad o por cada capitalista. 5o cal se interpreta en el sentido de !e
el capitalista prefiere obtener menos ganancia por cada mercanc"a, indemni,(ndose con el ma$or nmero de
mercanc"as !e prodce. Concepcin !e responde a la idea de la ganancia por ena*enacin 6profit upon
alienation7, la cal se basa, a s )e,, en la concepcin propia del capital comercial.
1a &emos )isto m(s arriba, en las secciones carta $ s#ptima del libro I, !e el amento de la masa
de las mercanc"as $ el abaratamiento de cada mercanc"a de por s" como consecencia del amento de la
capacidad prodcti)a del traba*o 6siempre $ cando !e estas mercanc"as no contrib$an a determinar el
precio de la fer,a de traba*o misma7, a pesar de la ba*a del precio, no afecta a la proporcin entre el traba*o
pagado $ el no retribido dentro de cada mercanc"a.
Como en la competencia todo se presenta de n modo falso, es decir, in)ertido, el capitalista
indi)idal pede imaginarse. <E !e si bien dismin$e s ganancia en cada mercanc"a al disminir el precio
de #sta, en cambio obtiene na ganancia ma$or con el amento de la masa de las mercanc"as por #l )endidas'
>E !e fi*a el precio de cada mercanc"a, obteniendo lego por mltiplicacin el precio del prodcto total,
cando en realidad el procedimiento originario es el de la di)isin 6)#ase libro I, cap. 4, p. F;W7 $ la
mltiplicacin slo inter)iene en segndo plano, sobre la base de a!ella di)isin. El economista )lgar no
&ace, en realidad, otra cosa !e tradcir a n lenga*e aparente m(s terico, generali,ador, las peregrinas
ideas de los capitalistas prisioneros de la concrrencia $ esfor,arse en constrir la exactitd de estas
concepciones.
En realidad, la ba*a de los precios de las mercanc"as $ el amento de la masa de ganancia sobre la
masa incrementada de las mercanc"as m(s baratas no es m(s !e na manera distinta de expresar la le$ de la
cota decreciente de ganancia a la par !e la masa de la ganancia amenta.
El in)estigar &asta !# pnto la cota decreciente de ganancia pede coincidir con precios
incrementados no es de este lgar, como no lo es tampoco el pnto estdiado m(s arriba 6libro I, p. F;W7, a
propsito de la pls)al"a relati)a. El capitalista !e emplea m#todos de prodccin perfeccionados pero an
no generali,ados, )ende por deba*o del precio comercial, pero por encima de s precio indi)idal de
prodccin' esto &ace !e la cota de ganancia )a$a en amento para #l, &asta !e la competencia se encarga
de redcirla al ni)el comn' drante este per"odo de ni)elacin se cmple el segndo re!isito, consistente en
el amento del capital in)estido' segn el grado de este amento, el capitalista se &allar( a&ora en condiciones
de dar ocpacin a na parte de la masa obrera antes empleada e inclso a toda la masa o na masa ma$or,
prodciendo as" la misma masa de ganancia o na masa de ganancia ma$or !e antes.
NOTAS AL PIE DEL CAPTULO -III'
1.% @Es tambi#n de esperar !e sea cal fere la tasa de tilidades sobre el capital, dic&a tasa disminir"a
como consecencia de la acmlacin de capital en las tierras $ el al,a de los salarios !e sin embargo,
amentar"a la cantidad total de las ganancias. /poniendo, entonces, !e mediante repetidas acmlaciones
de 1WW,WWW, la tasa de tilidades ba*ase de FW a 1A, a 18, a 1;X, na tasa en contina ba*a ser"a lgico esperar
!e la cantidad total de ganancias recibida por esos scesi)os poseedores del capital ser"a siempre progresi)a'
!e ser"a ma$or cando el capital fera de FWW,WWW !e cando fera slo de 1WW,WWW' !e ser"a ma$or an
cando es de :WW,WWW, $ as" scesi)amente, amentando, a pesar de la tasa decreciente, con cada amento de
capital. Esta progresin sin embargo, slo es )(lida drante n tiempo determinado. as" el 1AX de FWW,WWW es
m(s !e el FWX de 1WW,WWW' tambi#n el 18X de :WW,WWW es m(s !e el 1AX de FWW,WWW' empero, tan pronto
como el capital se &a acmlado en gran cantidad $ se &an redcido las tilidades, la acmlacin posterior
disminir( el total de las ganancias. /pongamos !e la acmlacin sea de 1.WWW,WWW, $ las ganancias de
;X. En este caso, la tilidad total ser( de ;W,WWW. /i agregamos a este capital la sma de 1WW,WWW, $
sponiendo !e la tasa de inter#s descienda a 9X, los propietarios de capital recibir(n 99,WWW, o sea, &abr(n
perdido <,WWW. an!e dic&o capital &a$a amentado de 1.WWW,WWW a 1.1WW,WWW.B 6Cicardo, 6rincipios de
Econom+a 6ol+tica, op. cit., pp. A<E5.7 En realidad, a!" se parte del spesto de !e el capital amenta de
1.WWW,WWW a 1.1WW,WWW, es decir, en el 1WX, mientras !e la cota de ganancia desciende de ; a 9, o sea, en el
1<
F
^;X. Hinc illae lacrimae. 6157.
= Die Drundla%en der )ationallXkonomie, Fa ed., /tttgart $ Agsbrgo. 185;, p. 1AW. 6)ota de la Ed.
alemana.7
CA69BCL= T9@
CAUSAS /UE C[NTRARRESTAN LA LEY
/i nos fi*amos en el enorme desarrollo ad!irido por las fer,as prodcti)as del traba*o social
an!e slo sea en los ltimos treinta a+os, comparando este per"odo con los anteriores, $ si tenemos en
centa sobre todo la masa enorme de capital fi*o !e, aparte de la ma!inaria en sentido estricto, entra en el
proceso social de prodccin en s con*nto, )emos !e en )e, de la dificltad con !e &asta a&ora &an
)enido trope,ando los economistas, o sea, el explicar la ba*a de la cota de ganancia, srge la dificltad
in)ersa, a saber. la de explicar por !# esta ba*a no es ma$or o m(s r(pida. Ello se debe, inddablemente, al
*ego de inflencias !e contrarrestan $ netrali,an los efectos de esta le$ general, d(ndole simplemente el
car(cter de na tendencia, ra,n por la cal presentamos a!" la ba*a de la cota general de ganancia como
na tendencia a la ba*a simplemente. Entre las casas !e contrarrestan la le$ !e estamos examinando, las
m(s generali,adas son las sigientes.
<. Aumento del %rado de e'plotaci,n del tra"a$o
El grado de explotacin del traba*o, la apropiacin de traba*o sobrante $ pls)al"a, amentan
concretamente de dos modos. mediante la prolongacin de la *ornada de traba*o $ mediante la intensificacin
del traba*o mismo. Estos dos pntos feron tratados por extenso en el libro I, al estdiar la prodccin de la
pls)al"a absolta $ relati)a. Mc&os factores determinantes de la intensificacin del traba*o implican n
amento del capital constante con respecto al )ariable $, por tanto, n descenso de la cota de ganancia,
como ocrre cando amenta la cantidad de m(!inas !e n obrero tiene !e atender. En este caso Ecomo
en la ma$or"a de los procedimientos !e sir)en para la prodccin de pls)al"a relati)aE, pede ocrrir !e
las mismas casas !e determinan n amento de la cota de pls)al"a se trad,can en na dismincin de la
masa de pls)al"a, si nos fi*amos en determinadas cantidades del capital total in)ertido. Pero &a$ otros
factores de intensificacin del traba*o, como ocrre, por e*emplo, con la )elocidad m(s acelerada de la
ma!inaria, !e an absorbiendo drante el mismo tiempo ma$or cantidad de materias primas, por lo !e se
refiere al capital fi*o desgastan m(s r(pidamente la ma!inaria, pero sin !e esto afecte en lo m(s m"nimo a la
proporcin entre s )alor $ el precio del traba*o !e pone en mo)imiento. Pero lo !e principalmente &ace
!e amente la masa del traba*o sobrante apropiado sin !e se modifi!e esencialmente la proporcin entre la
fer,a de traba*o empleada $ el capital constante pesto en mo)imiento por ella, es la prolongacin de la
*ornada de traba*o, in)encin de la indstria moderna, !e en realidad m(s bien tiende a &acer !e dismin$a
en t#rminos relati)os el capital constante. Por lo dem(s, $a &emos pesto de relie)e E$ en esto reside, en
rigor, el secreto de la tendencia de la cota de gananciaE !e los procedimientos encaminados a prodcir
pls)al"a relati)a tienden todos ellos, en general, de na parte, a con)ertir en pls)al"a la ma$or cantidad
posible de na masa determinada de traba*o $, de otra parte, a emplear la menor cantidad posible de traba*o
en proporcin al capital in)ertido' es decir, !e las mismas casas !e permiten amentar el grado de
explotacin del traba*o impiden explotar con el mismo capital total el mismo traba*o !e antes. /on #stas las
tendencias contradictorias !e, a la par !e laboran por n al,a de la cota de pls)al"a, contrib$en a la
dismincin de la masa de pls)al"a prodcida por n capital determinado $, por tanto, a la ba*a de la cota
de ganancia. 3ambi#n debe mencionarse a!" la implantacin en masa del traba*o de la m*er $ del ni+o,
pesto !e a&ora la familia entera pede sministrar al capital na masa ma$or de traba*o sobrante !e antes,
an cando amente la sma total de salarios abonados, cosa !e no siempre ocrre con car(cter general.
3odo lo !e sir)e para fomentar la prodccin de pls)al"a relati)a mediante el simple perfeccionamiento de
los m#todos empleados, como ocrre en la agricltra, de*ando intacta la cant"a del capital in)ertido, se
tradce en id#ntico resltado. En estos casos, an!e no amente el capital constante in)ertido en proporcin
al capital )ariable, en la medida en !e, consideremos #ste como "ndice de la fer,a de traba*o empleada,
amenta la masa del prodcto en proporcin a la fer,a de traba*o !e se tili,a. 1 lo mismo ocrre cando
la fer,a prodcti)a del traba*o 6lo mismo si s prodcto se destina al consmo del obrero !e si forma parte
de los elementos del capital constante7 se )e libre de los entorpecimientos de la circlacin, de restricciones
arbitrarias o !e con el transcrso del tiempo se &an tornado pertrbadoras $ de toda clase de trabas, sin !e
ello afecte por el momento a la proporcin entre el capital )ariable $ el capital constante.
Podr"a plantearse el problema de si entre las casas !e entorpecen moment(neamente la ba*a de la
cota de ganancia, pero !e en ltima instancia la aceleran, figran los amentos temporales, pero
constantemente reiterados, de la pls)al"a sobre el ni)el general para el capitalista !e emplea in)entos, etc.,
antes de !e #stos se generalicen, amentos !e se dan tan pronto en nas como en otras ramas de
prodccin. A esto no &a$ m(s remedio !e contestar afirmati)amente.
5a masa de pls)al"a creada por n capital de determinada magnitd es el prodcto de dos factores.
la. cota de pls)al"a mltiplicada por el nmero de obreros !e traba*an a base de esta cota. 2epender(,
pes, partiendo de na cota de pls)al"a dada, del nmero de obreros $, partiendo de n nmero dado de
obreros, de la cota de pls)al"a, o sea, expres(ndola en t#rminos generales, de la proporcin entre la
magnitd absolta del capital )ariable $ la cota de pls)al"a. A&ora bien, como &emos )isto, las mismas
casas !e amentan la cota de la pls)al"a relati)a redcen por t#rmino medio la masa de la fer,a de
traba*o empleada. Pero es e)idente !e el resltado ser( ma$or o menor segn la relacin concreta en !e
este mo)imiento antagnico se desarrolle $ !e la tendencia a la dismincin de la cota de ganancia se )e
amortigada, principalmente, por el amento de la cota de la pls)al"a absolta, basada en la prolongacin
de la *ornada de traba*o.
Al estdiar la cota de ganancia )imos !e, en general, a la ba*a de la cota, a medida !e amenta
la masa del capital total in)ertido corresponde el amento de la masa de la ganancia. /i nos fi*amos en el
capital )ariable total de la sociedad, )emos !e la pls)al"a por #l prodcida es igal a la ganancia !e se
obtiene. Con la masa absolta amenta tambi#n la cota de la pls)al"a' a!#lla crece al amentar la fer,a
de traba*o empleada por la sociedad' #sta al amentar el grado de explotacin de este traba*o. Pero si nos
fi*amos en n capital de cant"a dada, 1WW por e*emplo, )emos !e la cota de pls)al"a pede amentar al
paso !e la masa dismin$e por t#rmino medio, pesto !e la cota se rige por la proporcin en !e el capital
)ariable se )alori,a $ la masa, en cambio, por la parte proporcional !e el capital )ariable representa dentro
del capital total.
El amento de la cota de pls)al"a Epesto !e este amento se prodce tambi#n en circnstancias
en !e no se ad)ierte ningn amento o, como di*imos, ningn amento proporcional del capital constante
con respecto al capital )ariableE es n factor !e contrib$e a determinar la masa de la pls)al"a $, por tanto,
tambi#n la cota de ganancia. Este factor no anla la le$ general. Pero s" &ace !e esta le$ acte m(s bien
como tendencia, es decir, como na le$ c$a )igencia absolta se )e contenida, entorpecida $ atenada por
casas !e la contrarrestan. Pero como las mismas casas !e ele)an la cota de pls)al"a 6la misma
prolongacin de la *ornada de traba*o es n resltado de la gran indstria7 tienden a redcir la fer,a de
traba*o empleada por n determinado capital, tenemos !e las mismas casas contrib$en a disminir la
cota de ganancia $ a amortigar el ritmo de esta dismincin. /i a n obrero se le obliga a reali,ar el traba*o
!e racionalmente slo peden e*ectar dos obreros $ esto se &ace en condiciones en !e este obrero peden
sstitir a tres, el obrero en cestinEsministrar( la misma cantidad de traba*o sobrante !e antes
sministraban dos, $ en este sentido &abr( amentado la cota de pls)al"a. Pero no sministrar( la misma
cantidad de traba*o sobrante !e antes sministraban tres, lo cal !iere decir !e la cota de pls)al"a, desde
este pnto de )ista, &abr( disminido. Pero s dismincin se &allar( compensada o restringida por el al,a de
la cota de pls)al"a. /i toda la poblacin traba*a a base de la cota acrecentada de pls)al"a, la masa de la
pls)al"a amentar( an!e la poblacin permane,ca estacionaria. 1 m(s an si la poblacin amenta' $ an
esto se &alle relacionado con n descenso relati)o del nmero de obreros empleados en proporcin a la
magnitd del capital total, este descenso se )er( amortigado o contenido por el al,a de la cota de pls)al"a.
Antes de pasar a otro pnto, debemos insistir ne)amente en !e, partiendo de na magnitd dada
de capital, la cuota de pls)al"a pede amentar an!e dismin$a s masa, $ )ice)ersa. 5a masa de la
pls)al"a es igal a s cota mltiplicada por el nmero de obreros' pero la cota no se calcla nnca a base
del capital total, sino simplemente a base del capital )ariable, $ en realidad siempre a base de na *ornada de
traba*o solamente. En cambio, partiendo de na magnitd dada del )alor%capital, la cuota de %anancia no
pede nnca amentar ni disminir sin !e amente o dismin$a al mismo tiempo la masa de la plusval+a.
>. Reducci,n del salario por de"a$o de su valorO
A!" slo citamos este &ec&o emp"ricamente. En realidad, como tantas otras cosas !e podr"an
adcirse en relacin con esto, nada tiene !e )er con el an(lisis general del capital, sino !e se relaciona con
el problema de la concrrencia, !e no se estdia en esta obra. Es, sin embargo, na de las casas mas
importantes !e contrib$en a contrarrestar la tendencia decreciente de la cota de ganancia.
?. A"aratamiento de los elementos del capital constante
3odo lo !e se &a dic&o en la seccin primera de este libro acerca de las casas !e ele)an la cota
de ganancia an permaneciendo constante la cota de pls)al"a o independientemente de #sta, tiene s cabida
a!". Principalmente, por tanto, el &ec&o de !e, en lo !e se refiere al capital total, el )alor del capital
constante no amenta en la misma proporcin !e s )olmen material. Por e*emplo, la masa de algodn !e
elabora n solo obrero &ilandero eropeo en na f(brica moderna es enormemente ma$or !e la !e n
obrero eropeo pod"a elaborar antes, con las &erramientas primiti)as. /in embargo, el )alor del algodn
elaborado no &a amentado en la misma proporcin !e s masa. 1 lo mismo ocrre con la ma!inaria $ con
el resto del capital fi*o. En na palabra, el mismo proceso !e &ace !e la masa del capital constante amente
en proporcin al capital )ariable &ace ba*ar el )alor de ss elementos por casa del crecimiento de la
prodcti)idad del traba*o e impide as" !e el )alor del capital constante, !e sin embargo crece sin cesar, no
amente en la misma proporcin !e s )olmen material, es decir, con el )olmen material de los medios de
prodccin pestos en acti)idad por la misma cantidad de fer,a de traba*o. En algnos casos, la masa de los
elementos del capital constante pede inclso amentar, mientras !e s )alor no cambia o inclso ba*a.
Con lo dic&o coincide la depreciacin del capital existente 6es decir, de ss elementos materiales7 a
medida !e se desarrolla la indstria. Es #sta otra de las casas de accin constante !e contrarrestan la ba*a
de la cota de ganancia, an cando en ciertas circnstancias peda menoscabar la masa de la ganancia, al
menoscabar la masa del capital !e la prodce. -ol)emos a encontrarnos a!" con !e las mismas casas !e
prodcen la tendencia a la ba*a de la cota de ganancia amortigan tambi#n la reali,acin de esta tendencia.
F. La superpo"laci,n relativa
5a sperpoblacin relati)a es inseparable del desarrollo de la capacidad prodcti)a del traba*o, !e
se tradce en el descenso de la cota de ganancia, $ este desarrollo acelera s proceso. Canto m(s se
desarrolla en n pa"s el r#gimen capitalista de prodccin, m(s acsado se presenta en #l el fenmeno de la
sperpoblacin relati)a. 1 #sta es, a s )e,, casa de !e, por na parte, perdre en mc&as ramas de
prodccin la speditacin m(s o menos incompleta del traba*o al capital, sosteni#ndose drante m(s tiempo
del !e a primera )ista corresponde al estado general del desarrollo' esto es consecencia de la baratra $ la
abndancia de los obreros asalariados disponibles o )acantes $ de la ma$or resistencia !e algnas ramas de
prodccin oponen, por s natrale,a, a la transformacin del traba*o manal en traba*o mecani,ado. Por otra
parte, se abren ne)as ramas de prodccin, principalmente en lo tocante al consmo de l*o, a las !e sir)e
de base precisamente a!ella sperpoblacin relati)a !e !eda )acante con frecencia por el predominio del
capital constante en otras ramas de prodccin $ !e, a s )e,, se basan en el predominio del elemento del
traba*o )i)o, para acabar abra,ando poco a poco el mismo camino !e las dem(s ramas de prodccin. El
capital )ariable representa en ambos casos na proporcin considerable dentro del capital total $ el salario
!eda por deba*o del ni)el medio, lo !e &ace !e tanto la cota como la masa de pls)al"a sean, en estas
ramas, extraordinariamente altas. 1 como la cota general de ganancia se obtiene mediante la ni)elacin de
las cotas de ganancia )igentes en las distintas ramas de prodccin, reslta !e la misma casa !e
determina la tendencia decreciente de la cota de ganancia sir)e a!" tambi#n de contrapeso a esta tendencia
$ parali,a en ma$or o menor medida ss efectos.
K. El comercio e'terior
Cando el comercio exterior abarata los elementos del capital constante o los medios de sbsistencia
de primera necesidad en !e se in)ierte el capital )ariable, contrib$e a &acer !e amente la cota de
ganancia, al ele)ar la cota de la pls)al"a $ redcir el )alor del capital constante. Acta siempre en este
sentido en canto permite ampliar la escala de la prodccin. Con ello acelera, de na parte, la acmlacin
$, de otra parte, fomenta la dismincin del capital )ariable con respecto al constante $, por tanto, la ba*a de
la cota de ganancia. Asimismo, la expansin del comercio exterior, an!e en la infancia del r#gimen
capitalista de prodccin fese la base de #l, a medida !e este r#gimen de prodccin se desarrolla, por la
necesidad interna de #l, por s apetencia de mercados cada )e, m(s extensos, )a con)irti#ndose en s propio
prodcto. -ol)emos a encontrarnos a!" con el mismo car(cter dal de la accin. 6Cicardo pasa
completamente por alto este aspecto del comercio exterior.7
[tro problema E!e cae realmente, por s especialidad, fera de los (mbitos de nestra
in)estigacinE es #ste. Pcontrib$e a la ele)acin de la cota general de ganancia la cota de ganancia m(s
ele)ada !e obtiene el capital in)ertido en el comercio exterior, $ principalmente en el comercio colonialQ
5os capitales in)ertidos en el comercio exterior peden arro*ar na cota m(s alta de ganancia, en
primer lgar por!e a!" se compite con mercanc"as !e otros pa"ses prodcen con menos facilidades, lo !e
permite al pa"s m(s adelantado )ender ss mercanc"as por encima de s )alor, an!e m(s baratas !e los
pa"ses competidores. Cando el traba*o del pa"s m(s adelantado se )alori,a a!" como n traba*o de peso
espec"fico sperior, se ele)a la cota de ganancia, $a !e el traba*o no pagado como n traba*o
calitati)amente sperior se )ende como tal. 1 la misma proporcin pede establecerse con respecto al pa"s
al !e se exportan nas mercanc"as $ del !e se importan otras. pede ocrrir, en efecto, !e este pa"s
entrege m(s traba*o materiali,ado en especie del !e recibe $ !e, sin embargo, obtenga las mercanc"as m(s
baratas de lo !e #l pede prodcirlas. Exactamente lo mismo !e le ocrre al fabricante !e pone en
explotacin n ne)o in)ento antes de !e se generalice, pdiendo de este modo )ender m(s barato !e ss
competidores $, sin embargo, )ender por encima del )alor indi)idal de s mercanc"a, es decir, )alori,ar
como traba*o sobrante la ma$or prodcti)idad espec"fica del traba*o empleado por #l, Esto le permite reali,ar
na ganancia extraordinaria. Por otra parte, los capitales in)ertidos en las colonias, etc., peden arro*ar cotas
m(s altas de ganancia en relacin con el ba*o ni)el de desarrollo !e en general presenta la cota de ganancia
en los pa"ses coloniales $ en relacin tambi#n con el grado de explotacin del traba*o !e se obtiene all"
mediante el empleo de escla)os, coolis, etc. 8o es posible comprender por !# las ele)adas cotas de
ganancias !e obtienen as" $ retiran a ss metrpolis los capitalistas in)ertidos en ciertas ramas de prodccin
no entran, an!e no &a$a monopolios !e se opongan a ello, en el mecanismo de ni)elacin de la cota
general de ganancia, contrib$endo, por tanto, a ele)ar proporcionalmente esta cota.
1
8o se comprende,
sobre todo, cando se trata de ramas de in)ersin de capital sometidas a las le$es de la libre concrrencia. 5a
ra,n a !e Cicardo se acoge para explicar este fenmeno es la sigiente. con el precio m(s ele)ado
consegido en el extran*ero se compran all" mercanc"as, !e se importan al pa"s' estas mercanc"as se )enden,
por tanto, dentro del pa"s !e las importa, por lo cal esto pede representar, a lo smo, n lcro temporal
extraordinario de estos sectores beneficiados de la prodccin con respecto a otros. Pero esta apariencia se
esfma tan pronto como se prescinde de la formaEdinero. El pa"s fa)orecido obtiene en el intercambio na
cantidad ma$or de traba*o !e la !e entrega, an!e la diferencia, el sper()it, se lo embolse na
determinada clase, como ocrre con el intercambio entre capital $ traba*o en general. Por tanto, cando la
cota de ganancia sea m(s alta por serlo siempre en los pa"ses coloniales, esta cota m(s alta pede
perfectamente coincidir, si en los pa"ses coloniales se dan las condiciones natrales propicias para ello, con
precios ba*os de las mercanc"as. /e opera na ni)elacin, pero no a base del ni)el antigo, como Cicardo
entiende.
Pero el mismo comercio exterior fomenta en el interior el desarrollo de la prodccin capitalista $,
con ello, el descenso del capital )ariable con respecto al constante, a la par !e, por otra parte, estimla la
sperprodccin en relacin con el extran*ero, con lo cal prodce, a la larga, el efecto contrario.
Por donde reslta, en general, !e las mismas casas !e prodcen la ba*a de la cota general de
ganancia pro)ocan efectos contrarios !e entorpecen, amortigan $ en parte parali,an a!ella accin. 8o
anlan la le$, pero s" atenan ss efectos. /in estas casas ser"a inconcebible, no la ba*a misma de la cota
general de ganancia, pero s" s lentitd relati)a. Por eso esta le$ slo acta como na tendencia c$os efectos
slo se manifiestan palmariamente en determinadas circnstancias $ en el transcrso de largos per"odos.
Antes de segir adelante, !eremos repetir a!", para e)itar e!")ocos, dos tesis $a desarrolladas en
repetidas ocasiones.
6rimera. El mismo proceso !e en la e)olcin del modo de prodccin capitalista prodce
mercanc"as a precios cada )e, m(s ba*os pro)oca n cambio en la composicin org(nica del capital social
empleado para la prodccin de mercanc"as $, como consecencia de ello, la ba*a de la cota de ganancia. 8o
debemos, por tanto, identificar la dismincin del costo relati)o de cada mercanc"a, ni an de la parte de este
costo !e representa el desgaste de la ma!inaria, con el )alor ascendente del capital constante comparado
con el capital )ariable, an!e, a la in)ersa, cal!ier dismincin en canto al costo relati)o del capital
constante, siempre $ cando !e permane,ca in)ariable o amente el )olmen de ss elementos materiales,
infl$a en la ele)acin de la cota de ganancia, es decir, en la dismincin proporcional del )alor del capital
constante, comparado con el capital )ariable in)ertido en proporciones decrecientes.
Se%unda. El &ec&o de !e el traba*o )i)o adicional contenido en las distintas mercanc"as c$o
con*nto forma el prodcto del capital garde na proporcin decreciente con las materias de traba*o
contenidas en ellas $ con los medios de traba*o consmidos para prodcirlas' el &ec&o, por tanto, de !e en
ellas se materialice na cantidad cada )e, menor de traba*o )i)o adicional, a medida !e con el desarrollo de
la capacidad social prodcti)a se necesita menos traba*o para s prodccin, es n &ec&o !e no afecta para
nada a la proporcin en !e el traba*o )i)o contenido en la mercanc"a se di)ide en traba*o pagado $ no
retribido. Por el contrario, an!e dismin$a la cantidad total del traba*o )i)o adicional contenido en ella,
amenta la parte no retribida en proporcin a la pagada, al disminir en t#rminos absoltos o
proporcionalmente a la parte retribida, pes el mismo r#gimen de prodccin !e dismin$e la masa total
del traba*o )i)o adicional contenido en na mercanc"a )a acompa+ado por el amento de la pls)al"a absolta
$ relati)a. 5a tendencia a la ba*a de la cota de ganancia lle)a apare*ada la tendencia al al,a de la cota de
pls)al"a, es decir, del grado de explotacin del traba*o. 8o &a$, pes, nada m(s necio !e pretender explicar
la ba*a de la cota de ganancia por el al,a de la cota del salario, an cando excepcionalmente pedan darse
casos de #stos. /lo la comprensin de las relaciones !e forman la cota de ganancia permite a la estad"stica
anali,ar de n modo efecti)o la cota del salario en las distintas #pocas $ en los distintos pa"ses. 5a cota de
ganancia no dismin$e por!e el traba*o se &aga m(s improdcti)o, sino por!e se &ace m(s prodcti)o.
Ambas cosas, el al,a de la cota de pls)al"a $ la ba*a de la cota de ganancia, son simplemente formas
especiales en !e se manifiesta ba*o el capitalismo la creciente prodcti)idad del traba*o.
J. Aumento del capital por acciones
A los cinco pntos anteriores podemos an a+adir otro, pero sin !e, por el momento, entremos a
fondo en s an(lisis. A medida !e progresa la prodccin capitalista, la cal se desarrolla paralelamente con
la acmlacin acelerada, na parte del capital no es $a contada $ empleada sino como capital prodcti)o de
inter#s. 8o en el sentido de !e todo capitalista !e presta capital se contente con los intereses, mientras !e
el capitalista indstrial se embolsa el beneficio propio del empresario. Esto no afecta para nada al ni)el de la
cota general de ganancia, pes para estos efectos la ganancia es R inter#s Z ganancias de todas clases Z renta
del selo, siendo indiferente en canto a dic&a cota general de ganancia la distribcin !e de ella se &aga
entre estas di)ersas categor"as. Pero s" en el sentido de !e estos capitales, an!e in)ertidos en grandes
empresas prodcti)as, slo arro*an, desp#s de descontar los gastos, grandes o pe!e+os intereses, los
llamados di)idendos. 3al acontece, por e*emplo, en las empresas ferro)iarias. Estos capitales no entran, por
tanto, en el mecanismo de ni)elacin de la cota general de ganancia, pes arro*an na ganancia inferior a la
media. /i entrasen en a!el mecanismo, la ganancia media ba*ar"a mc&o m(s. 2esde el pnto de )ista
terico podr"an inclirse, con lo cal se obtendr"a na cota de ganancia inferior a la !e aparentemente
existe $ a la !e realmente preside las operaciones de los capitalistas, $a !e en estas empresas a !e nos
referimos es donde ma$ores proporciones presenta el capital constante con respecto al )ariable.
Nota !"l #a$%t&lo -IV'
= Es decir, por deba*o del )alor de la fer,a de traba*o. 6)ota de la Ed. alemana.7
1. A. /mit& tiene a!" ra,n en contra de Cicardo, !ien dice. @Asegran !e la igaldad de tilidades se
lograr( con el al,a general de las tilidades. En cambio mi opinin es !e los beneficios de la rama
fa)orecida pronto se redcir(n al ni)el general.B JCicardoK ="ras completas. I, p. AA.7
CA69BCL= T@
DESARROLLO DE LAS CONTRADICCIONES INTERNAS DE LA LEY
<. Deneralidades
-e"amos en la seccin primera de este libro !e la cota de ganancia expresa siempre la cota de
pls)al"a m(s ba*a de lo !e es. A&ora &emos )isto !e inclso na cota ascendente de pls)al"a tiende a
expresarse en na cota de ganancia decreciente. 5a cota de ganancia slo podr"a ser igal a la cota de
pls)al"a si c R W, es decir, si el capital se in)irtiese "ntegramente en salarios. ?na cota decreciente de
ganancia slo expresa na cota decreciente de pls)al"a cando la proporcin entre el )alor del capital
constante $ la cantidad de fer,a de traba*o !e lo pone en mo)imiento permane,ca in)ariable, o cando #sta
amente en proporcin al )alor del capital constante.
Cicardo, ba*o pretexto de estdiar la cota de ganancia, estdia en realidad la cota de pls)al"a
solamente, $, adem(s, partiendo exclsi)amente del spesto de !e la *ornada de traba*o sea, intensi)a $
extensi)amente, na magnitd constante.
5a ba*a de la cota de ganancia $ la acmlacin acelerada no son m(s !e dos modos distintos de
expresar el mismo proceso, en el sentido de !e ambos expresan el desarrollo de la capacidad prodcti)a. 5a
acmlacin, por s parte, acelera la dismincin de la cota de ganancia, toda )e, !e implica la
concentracin de los traba*os en gran escala $, por tanto, na composicin m(s alta del capital. Por otra parte,
la ba*a de la cota de ganancia acelera, a s )e,, el proceso de concentracin del capital $ s centrali,acin
mediante la expropiacin de los pe!e+os capitalistas $ el desa&cio del ltimo resto de los prodctos
directos !e toda)"a tienen algo !e expropiar. Con ello se acelera, a s )e,, en canto a la masa, la
acmlacin, an!e, en lo !e a la cota se refiere, la acmlacin dismin$a al disminir la cota de
ganancia.
2e otro lado, como la cota de )alori,acin del capital en s con*nto, la cota de ganancia,
constit$e el acicate de la prodccin capitalista 6!e tiene como finalidad exclsi)a la )alori,acin del
capital7, s ba*a amortiga el ritmo de formacin de ne)os capitales independientes, present(ndose as" como
n factor peligroso para el desarrollo de la prodccin capitalista, alienta la sperprodccin, la especlacin,
las crisis, la existencia de capital sobrante *nto a na poblacin sobrante. Por consigiente, los economistas
!e, como Cicardo, consideran el r#gimen capitalista de prodccin como el r#gimen absolto, ad)ierten al
llegar a!" !e este r#gimen de prodccin se pone na traba a s" mismo $ no atrib$en esta traba a la
prodccin misma, sino a la natrale,a 6en la teor"a de la renta7. Pero lo importante de s &orror a la cota
decreciente de ganancia es la sensacin de !e el r#gimen de prodccin capitalista tropie,a en el desarrollo
de las fer,as prodcti)as con n obst(clo !e no garda la menor relacin con la prodccin de la ri!e,a
en canto tal. Este pecliar obst(clo acredita precisamente la limitacin $ el car(cter pramente &istrico,
transitorio, del r#gimen capitalista de prodccin' atestiga !e no se trata de n r#gimen absolto de
prodccin de ri!e,a, sino !e, le*os de ello, c&oca al llegar a cierta etapa con s propio desarrollo lterior.
Es cierto !e Cicardo $ s escela slo se fi*an en la ganancia indstrial, en la !e se &alla inclido
el inter#s. Pero tambi#n la cota de la renta del selo tiende a ba*ar, an!e cre,ca s masa absolta $ an!e
peda inclso amentar proporcionalmente con respecto a la ganancia indstrial. 6-#ase Ed. Iest JEssa& on
Aplication of Capital to Land, 5ondres 1815K, ator !e desarroll la le$ de la renta del selo antes !e
Cicardo.7 /i nos fi*amos en el capital total de la sociedad, C, $ llamamos %< a la ganancia indstrial !e !eda
desp#s de dedcir el inter#s $ la renta del
p %
selo, i al inter#s $ r a la renta del selo, tenemos !e EEEE R EEEE R
C C
%1 Z i Z r %1 i r
EEEEEEEE R EEE Z EEEE Z EEE. >emos )isto !e, an!e en el
C C C C
proceso de desarrollo capitalista p, es decir, la sma total de la pls)al"a, )a constantemente en
p
amento, EEEE dismin$e no me
C
nos constantemente, $a !e C crece con ma$or rapide, toda)"a !e p. 8o existe, pes, absoltamente ningna
contradiccin en el &ec&o de !e %1 i $ r pedan, cada no de por s", amentar constante
p % %1 i r
mente, a la par !e EEE R EEEE $ EEE, EEE $ EEE, cada no de por s",
C C C C C
dismin$en continamente, o de !e %1 amente en t#rminos relati)os con respecto a i o r con respecto a %1, e
inclso con respecto a %1 $ a i. An!e amente la pls)al"a total o la ganancia p R %,
p %
descendiendo al mismo tiempo la cota de ganancia EEE R EEEE
C C
esto no es obst(clo para !e la proporcin de magnitdes de las partes %1, i $ r en !e se descompone la
ecacin p R % )ar"en todo lo !e !ieran dentro de los l"mites tra,ados por la sma
p
total p, sin !e ello afecte a las magnitdes de p o EEEE.
C
5a mta )ariacin de %1 i $ r no es m(s !e na distinta distribcin
%1 i r
de p entre di)ersas categor"as. Por eso, EEE, EEE o EEE,
C C C
la cota de la ganancia indstrial, la cota del inter#s $ la proporcin entre la renta del selo $ el capital total
peden amentar entre s", an!e dismin$a
p
EEE,
C
es decir, la cota general de ganancia. la nica condicin !e se impone es la de !e la sma de los
tres factores
p
R EEE
C
/i la cota de ganancia desciende del 5WX al F5X' si por e*emplo, la composicin del capital, a base
de na cota de pls)al"a R 1WWX, cambia de 5Wc Z 5Wv a ;5c Z F5v, tendremos !e en el primer caso n
capital de 1,WWW arro*ar( na ganancia de 5WW, mientras !e en el secndo caso n capital de <,WWW arro*ar(
na ganancia de 1,WWW' p o % se &an dplicado, pero %1 &a !edado redcido a la mitad, 1 si sponemos !e
de los 5WX de antes FW representaban ganancia.
%1 i
1W inter#s $ FW renta del selo, tendremos !e EEEE R FWX, EEEE R
C C
r
1WX $ EEEE R FWX. /i, al transformarse el 5W en el F5X, las
C
%1
proporciones sigiesen siendo las mismas, tendr"amos !e EEEE R 1WX,
C
i r %1
EEE R 5X $ EEEE R 1WX. Por el contrario, si EEEE ba*ase al 8X $
C C C
i r
EEEE al <X, EEEE amentar"a al 1:X.
C C
Es decir, !e la magnitd proporcional de r amentar"a con respecto a %1 $ a i, sin embargo de lo cal %d
permanecer"a in)ariable. En ambos spestos amentar"a la sma de g1, i $ r, pesto !e se prodcir"a por
medio de n capital catro )eces ma$or. Por lo dem(s, el spesto de !e parte Cicardo, a saber, el de !e la
ganancia indstrial 6m(s el inter#s7 empie,a absorbiendo la pls)al"a "ntegra, es falso, tanto &istricamente
como desde el pnto de )ista de los conceptos. Es m(s bien el progreso de la prodccin capitalista el !e. <E
asigna al capitalista indstrial $ comercial la ganancia "ntegra de primera mano, para !e ellos la distrib$an,
$ >E el !e redce la renta del selo al remanente !e !eda desp#s de cbrir la ganancia. /obre esta base
capitalista se desarrolla lego, a s )e,, la renta del selo, !e constit$e na parte de la ganancia 6es decir,
de la pls)al"a considerada como prodcto del capital total7, pero no la parte espec"fica del prodcto !e el
capitalista se embolsa.
5a creacin de pls)al"a no tropie,a, descontados los necesarios medios de prodccin, es decir, la
sficiente acmlacin del capital, con m(s l"mite !e la poblacin obrera, siempre $ cando !e se parta
como de n factor dado de la cota de la pls)al"a, es decir, del grado de explotacin del traba*o, $ con el
grado de explotacin del traba*o, cando se parte como de n factor dado de la poblacin obrera. 1 el
proceso capitalista de prodccin consiste esencialmente en la prodccin de pls)al"a, representada por el
prodcto sobrante o por la parte al"cota de las mercanc"as prodcidas en !e se materiali,a el traba*o no
retribido. 8o debe ol)idarse *am(s !e la prodccin de esta pls)al"a E$ la re)ersin de na parte de ella a
capital, o sea, la acmlacin, constit$e na parte integrante de esta prodccin de la pls)al"aE es el fin
directo $ el moti)o determinante de la prodccin capitalista. Por eso no debe presentarse nnca #sta como lo
!e no es, es decir, como n r#gimen de prodccin !e tiene como finalidad directa el disfrte o la
prodccin de medios de disfrte para el capitalista. Al &acerlo as", se pasa totalmente por alto s car(cter
espec"fico, car(cter !e se imprime en toda s fisonom"a interior $ fndamental.
5a obtencin de esta pls)al"a constit$e el proceso directo de prodccin, el cal, como !eda
dic&o, no tiene m(s l"mites !e los se+alados m(s arriba. 5a pls)al"a se prodce tan pronto como la cantidad
de traba*o sobrante !e pede exprimirse se materiali,a en mercanc"as. Pero con esta prodccin de pls)al"a
finali,a solamente el primer acto del proceso capitalista de prodccin, !e es n proceso de prodccin
directo. El capital &a absorbido na cantidad ma$or o menor de traba*o no retribido. Con el desarrollo del
proceso !e se tradce en la ba*a de la cota de ganancia, la masa de la pls)al"a as" prodcida se incrementa
en proporciones enormes. A&ora empie,a el segndo acto del proceso. 5a masa total de mercanc"as, el
prodcto total, tanto la parte !e repone el capital constante $ el )ariable como la !e representa pls)al"a,
necesita ser )endida. /i no logra )enderse o slo se )ende en parte o a precios inferiores a los de prodccin,
an!e el obrero &a$a sido explotado, s explotacin no se reali,a como tal para el capitalista, no )a nida a
la reali,acin, o solamente )a nida a la reali,acin parcial de la pls)al"a estr*ada, pdiendo inclso lle)ar
apare*ada la p#rdida de s capital en todo o en parte. 5as condiciones de la explotacin directa $ las de s
reali,acin no son id#nticas. 8o slo difieren en canto al tiempo $ al lgar, sino tambi#n en canto al
concepto. ?nas se &allan limitadas solamente por la capacidad prodcti)a de la sociedad, otras por la
proporcionalidad entre las distintas ramas de prodccin $ por la capacidad de consmo de la sociedad. Pero
#sta no se &alla determinada ni por la capacidad prodcti)a absolta ni por la capacidad absolta de consmo,
sino por la capacidad de consmo a base de las condiciones antagnicas de distribcin !e redcen el
consmo de la gran masa de la sociedad a n m"nimo ssceptible slo de )ariacin dentro de l"mites m$
estrec&os. /e &alla limitada, adem(s, por el implso de acmlacin, por la tendencia a acrecentar el capital $
a prodcir pls)al"a en na escala ampliada. Es #sta na le$ de la prodccin capitalista, le$ !e obedece a
las constantes re)olciones operadas en los propios m#todos de prodccin, la depreciacin constante del
capital existente !e sponen la lc&a general de la concrrencia $ la necesidad de perfeccionar la prodccin
$ extender s escala, simplemente como medio de conser)acin $ so pena de perecer. El mercado tiene, por
tanto, !e extenderse constantemente, de modo !e ss conexiones $ las condiciones !e lo reglan )an
ad!iriendo cada )e, m(s la forma de na le$ natral independiente de la )olntad de los prodctores, cada
)e, m(s incontrolable. 5a contradiccin interna bsca na solcin en la expansin del campo externo de la
prodccin. Pero canto m(s se desarrolla la fer,a prodcti)a, m(s c&oca con la base estrec&a sobre la !e
est(n fndadas las relaciones de consmo. Partiendo de esta base contradictoria, no constit$e en modo
algno na contradiccin el !e el exceso de capital )a$a nido al exceso creciente de poblacin, pes si bien
combinando ambos factores la masa de la pls)al"a prodcida amentar"a, con ello se acenta al mismo
tiempo la contradiccin entre las condiciones en !e esta pls)al"a se prodce $ las condiciones en !e se
reali,a.
Partiendo de na cota de pls)al"a dada, la masa de la ganancia depende siempre de la magnitd
del capital in)ertido. Pero la acmlacin se determina lego por la parte de esta masa !e )el)e a
con)ertirse en capital. Pero esta parte, por ser igal a la ganancia menos la renta consmida por el capitalista,
no slo depender( del )alor de esta masa, sino tambi#n de la baratra de las mercanc"as !e el capitalista
pede comprar con ella, de las mercanc"as destinadas en parte a s consmo, a s renta, $ en parte a s capital
constante. 6El salario, a!", se prespone como n factor dado.7
5a masa del capital !e el obrero pone en mo)imiento $ c$o )alor repone con s traba*o $ &ace
reaparecer en el prodcto es absoltamente distinto del )alor !e a+ade. /i la masa del capital R 1,WWW $ el
traba*o a+adido R 1WW, el capital reprodcido ser( R 1,1WW. /i la masa R 1WW $ el traba*o a+adido R FW, el
capital reprodcido R 1FW. 5a cota de ganancia ser(, en el primer caso R 1WX $ en el segndo R FWX. 1, sin
embargo, los 1WW permiten acmlar m(s !e los FW. 2e este modo, el fl*o del capital 6prescindiendo de s
depreciacin mediante el amento de la capacidad prodcti)a7 o s acmlacin, se desarrolla en proporcin
al peso !e $a tiene $ no en proporcin a la cant"a de la cota de ganancia. ?na cota alta de ganancia,
siempre $ cando !e se base en na cota alta de pls)al"a, pede darse cando la *ornada de traba*o sea
m$ larga, an!e el traba*o sea improdcti)o, pede darse, por!e las necesidades del obrero son m$
redcidas $, por tanto, el salario m$ pe!e+o, an!e sea improdcti)o el traba*o. A lo redcido del salario
corresponder( la falta de energ"as del obrero. En este caso, el capital, a pesar de la ele)ada cota de ganancia,
se acmla lentamente. 5a poblacin permanece estacionaria $ el tiempo de traba*o !e cesta el prodcto es
grande, a pesar de ser el salario abonado al obrero.
5a cota de ganancia dismin$e, no por!e el obrero sea menos explotado, sino por!e se emplea
menos traba*o en proporcin al capital in)ertido.
/i, como &emos )isto, la cota decreciente de ganancia coincide con el amento de la masa de
ganancia, el capitalista se apropiar( en la categor"a del capital na parte ma$or del prodcto anal del traba*o
6como reposicin del capital consmido7 $ na parte menor en la categor"a de la ganancia. 2e a!" la fantas"a
del cra C&almers de !e canto menor es la masa del prodcto anal !e los capitalistas in)ierten como
capital, ma$ores son las ganancias !e se embolsan' debiendo tenerse en centa !e la iglesia anglicana les
a$da en esto, )elando por el consmo $ no por la capitali,acin de na gran parte del prodcto sobrante. El
cra confnde a!" la casa con el efecto. Por lo dem(s, la masa de la ganancia, an!e la cota sea menor,
amenta, inddablemente, con la magnitd del capital in)ertido. Pero esto condiciona, al mismo tiempo, la
concentracin del capital, pesto !e a&ora las condiciones de prodccin exigen empleo de capital en masa.
1 condiciona al mismo tiempo s centrali,acin, es decir, la absorcin de los pe!e+os por los grandes
capitalistas $ la eliminacin de los primeros por los segndos. Es, simplemente, el di)orcio ele)ado a la
segnda potencia de las condiciones de traba*o con respectos a los prodctores, entre los !e se centan
toda)"a estos pe!e+os capitalistas, pesto !e el traba*o propio desempe+a an, a!", cierto papel' el traba*o
desplegado por el capitalista se &allan siempre, en efecto, en ra,n in)ersa a la magnitd de s capital, es
decir, al grado en !e es tal capitalista. Este di)orcio de las condiciones de traba*o, de n lado, $ de otro los
prodctores, es precisamente el !e crea el concepto del capital, !e aparece con la acmlacin originaria
6libro I, cap. 44I-7, !e lego se presenta como proceso constante en la acmlacin $ concentracin del
capital $ !e a!" se tradce, por fin, en la centrali,acin de los capitales $a existentes en pocas manos $ en la
descapitali,acin 6fenmeno en !e a&ora se con)ierte la expropiacin7 de mc&os capitalistas. Este proceso
no tardar"a en lle)ar a la prodccin capitalista a la &ecatombe, s" no existiesen otras tendencias contrarias
!e actan constantemente en n sentido descentrali,ador al lado de esta fer,a centr"peta.
>. Conflicto entre la e'pansi,n de la producci,n & la valori-aci,n
El desarrollo de la capacidad social prodcti)a del traba*o se manifiesta de dos modos. en primer
lgar, en la magnitd de las fer,as prodcti)as $a creadas en el )olmen de las condiciones de prodccin E
$a se trate de s )alor o de s cantidadE en !e la ne)a prodccin se desarrolla $ en la magnitd absolta
del capital prodcti)o $a acmlado' en segndo lgar, en la relati)a pe!e+e, del capital in)ertido en
salarios, comparado con el capital total, es decir, en la relati)a pe!e+e, del traba*o )i)o necesario para la
reprodccin $ )alori,acin de n capital dado, para la prodccin en masa. 5o cal spone, a s )e,, la
concentracin del capital.
Con respecto a la fer,a de traba*o empleada se re)ela tambi#n de dos modos el desarrollo de la
capacidad prodcti)a. de n lado, en el amento del traba*o sobrante, es decir, en la redccin del tiempo de
traba*o necesario !e es indispensable para la reprodccin de la fer,a de traba*o' de otro lado, en la
dismincin de la cantidad de fer,a de traba*o 6nmero de obreros7 empleada para poner en mo)imiento n
capital dado.
Estos dos mo)imientos no slo discrren paralelamente, sino !e adem(s se condicionan entre s",
pes son fenmenos en los !e se manifiesta la misma le$. Pero actan en sentido opesto sobre la cota de
ganancia. 5a masa total de la ganancia e!i)ale
p
a la masa de ganancia de la pls)al"a' la cota de ganancia R EEE
C
pls)al"a.
R EEEEEEEEEEEEEEEE.
capital total invertido
En cambio, la pls)al"a, considerada en s totalidad, se determina, en primer lgar, por s cota $, en
segndo lgar por la masa del traba*o simlt(neamente empleado a base de esta cota o, lo !e es lo mismo,
por la magnitd del capital )ariable. En n sentido amenta no de los factores, la cota de pls)al"a' en el
otro sentido, dismin$e 6en t#rminos relati)os o absoltos7 el otro factor, el nmero de obreros. En la medida
en !e el desarrollo de las fer,as prodcti)as dismin$e la parte retribida del traba*o empleado, &ace !e
amente la pls)al"a, pesto !e amenta s cota' en cambio, en la medida en !e dismin$e la masa total
del traba*o pesto en mo)imiento por n capital dado, dismin$e el factor del nmero por el !e se mltiplica
la cota de pls)al"a para obtener s masa. 2os obreros traba*ando 1F &oras diarias no peden sministrar la
misma masa de pls)al"a !e F< !e traba*en dos &oras diarias cada no solamente, an cando pdiesen
)i)ir del aire $ no t)iesen, por tanto, !e traba*ar n solo minto para ellos. Por consigiente, en este
respecto la compensacin del menor nmero de obreros por el amento del grado de explotacin del traba*o
tropie,a con ciertos l"mites insperables' pede, por tanto, entorpecer la ba*a de la cota de ganancia, pero no
anlarla.
5a cota de pls)al"a dismin$e, pes, a medida !e se desarrolla el r#gimen capitalista de
prodccin, mientras !e s masa amenta conforme amenta la masa del capital empleado. Partiendo de na
cota dada, la masa absolta en !e amenta el capital depender( de s magnitd presente. Pero, por otra
parte, partiendo de na magnitd dada, la proporcin en !e amente la cota de s amento, depender( de la
cota de ganancia. El amento de la capacidad prodcti)a 6!e, adem(s, como !eda dic&o, se desarrolla
siempre paralelamente a la depreciacin del capital existente7 slo pede &acer !e amente directamente la
magnitd del capital cando, ele)ando la cota de ganancia, amenta la parte de )alor del prodcto anal !e
)el)e a con)ertirse en capital. En lo !e a la capacidad prodcti)a del traba*o se refiere, eso slo pede
sceder 6$a !e esta capacidad prodcti)a no garda ningna relacin directa con el valor del capital
existente7 cando de este modo amenta la pls)al"a relati)a o dismin$e el )alor del capital constante, es
decir, cando se abaratan las mercanc"as !e entran, bien en la reprodccin de la fer,a de traba*o, bien en
los elementos del capital constante. Pero ambas cosas implican la depreciacin del capital existente $ ambas
cosas discrren paralelamente a la dismincin del capital )ariable con respecto al capital constante. Ambas
cosas condicionan la dismincin de la cota de ganancia $ ambas cosas la amortigan. Adem(s, en la
medida en !e el amento de la cota de ganancia se tradce en el amento de la demanda de traba*o, infl$e
en el amento de la poblacin obrera $, por tanto, de la materia c$a sola explotacin da al capital s
)erdadera natrale,a de capital.
Pero, indirectamente, el desarrollo de la capacidad prodcti)a del traba*o contrib$e al amento del
)alorEcapital existente, $a !e amenta la masa $ la )ariedad de los )alores de so en !e se materiali,a el
mismo )alor de cambio $ !e constit$en el sbstrato material, los elementos ob*eti)os del capital, los
ob*etos materiales !e forman directamente el capital constante, e indirectamente al menos el capital )ariable.
Con el mismo capital $ el mismo traba*o se ad!ieren m(s ob*etos !e, independientemente de s )alor de
cambio, peden con)ertirse en capital. [b*etos !e peden ser)ir para absorber traba*o adicional $, por tanto,
traba*o adicional sobrante, creando de este modo capital adicional. 5a masa de traba*o de !e el capital pede
disponer no depende de s )alor, sino de la masa de materias primas $ materias axiliares, de la ma!inaria $
los elementos del capital fi*o, de los medios de sbsistencia !e forman ese capital, cal!iera !e s )alor
sea. Al crecer de este modo la masa del traba*o empleado, incl$endo por tanto el traba*o sobrante, crece
tambi#n el )alor del capital reprodcido $ de la pls)al"a ne)a a #l incorporada.
Pero estos dos factores !e )an impl"citos en el proceso de la acmlacin no deben considerarse
simplemente en s coexistencia tran!ila, como Cicardo lo &ace. alienta en ellos na contradiccin, !e se
manifiesta en na serie de tendencias $ fenmenos contradictorios. Estos dos factores pgnantes entre s"
actan, al mismo tiempo, el no contra el otro.
Al mismo tiempo !e los implsos de amento real de la poblacin obrera procedentes del amento
de la parte del prodcto total de la sociedad !e acta como capital, entran en *ego los factores !e crean
na sperpoblacin simplemente relati)a.
En tanto !e dismin$e la cota de ganancia se acrecienta la masa de los capitales $, paralelamente
con ello, se desarrolla na depreciacin del capital existente !e contiene esta dismincin, imprimiendo n
implso acelerado a la acmlacin de )alorEcapital.
En tanto !e se desarrolla la fer,a prodcti)a, se ele)a la composicin org(nica del capital. &a$ na
dismincin relati)a del capital )ariable con relacin a la parte constante.
Estas di)ersas inflencias se &acen )aler m(s bien simlt(neamente dentro del espacio o m(s bien
scesi)amente en el tiempo' el conflicto entre estos factores en pgna se abre paso peridicamente en forma
de crisis. 5as crisis son siempre solciones )iolentas pramente moment(neas de las contradicciones
existentes, erpciones )iolentas !e restablecen pasa*eramente el e!ilibrio roto.
5a contradiccin, expresada en t#rminos m$ generales, consiste en !e, de na parte, el r#gimen
capitalista de prodccin tiende al desarrollo absolto de las fer,as prodcti)as, prescindiendo del )alor $ de
la pls)al"a impl"cita en #l $ prescindiendo tambi#n de las condiciones sociales dentro de las !e se
desen)el)e la prodccin capitalista, mientras !e, por otra parte, tiene como ob*eti)o la conser)acin del
)alorEcapital existente $ s )alori,acin &asta el m(ximo 6es decir, la incrementacin constantemente
acelerada de este )alor7. / car(cter espec"fico )ersa sobre el )alorEcapital existente como medio para la
ma$or )alori,acin posible de este )alor. 5os m#todos por medio de los cales logra esto incl$en la
dismincin de la cota de ganancia, la depreciacin del capital existente $ el desarrollo de las fer,as
prodcti)as del traba*o a costa de a!ellas !e &an sido $a prodcidas.
5a depreciacin peridica del capital existente, !e constit$e n medio inmanente al r#gimen
capitalista de prodccin, encaminado a contener el descenso de la cota de ganancia $ a acelerar la
acmlacin del )alorEcapital mediante la creacin de capital ne)o, )iene a pertrbar las condiciones dadas
en !e se desarrolla el proceso de circlacin $ reprodccin del capital, $ )a, por tanto, acompa+ado de
sbitas parali,aciones $ crisis del proceso de prodccin.
El descenso relati)o del capital )ariable con respecto al constante, paralelo al desarrollo de las
fer,as prodcti)as, sir)e de acicate al crecimiento de la poblacin obrera, creando constantemente na
sperpoblacin artificial. 5a acmlacin del capital, considerada en canto al )alor, es amortigada por la
cota decreciente de ganancia para acelerar m(s an la acmlacin del )alor de so, mientras !e #sta
imprime, a s )e,, ne)o implso a la acmlacin, considerada en canto al )alor.
5a prodccin capitalista aspira constantemente a sperar estos l"mites inmanentes a ella, pero slo
pede sperarlos recrriendo a medios !e )el)e a le)antar ante ella estos mismos l"mites toda)"a con
ma$or fer,a.
El verdadero l+mite de la prodccin capitalista es el mismo capital, es el &ec&o de !e, en ella, son
el capital $ s propia )alori,acin lo !e constit$e el pnto de partida $ la meta, el moti)o $ el fin de la
prodccin' el &ec&o de !e a!" la prodccin slo es prodccin para el capital $ no, a la in)ersa, los
medios de prodccin simples medios para ampliar cada )e, m(s la estrctra del proceso de )ida de la
sociedad de los prodctores. 2e a!" !e los l"mites dentro de los cales tiene !e mo)erse la conser)acin $
)alori,acin del )alorEcapital, la cal descansa en la expropiacin $ depaperacin de las grandes masas de
los prodctores, c&o!en constantemente con los m#todos de prodccin !e el capital se )e obligado a
emplear para consegir ss fines $ !e tienden al amento ilimitado de la prodccin, a la prodccin por la
prodccin misma, al desarrollo incondicional de las fer,as sociales prodcti)as del traba*o. El medio
empleado Edesarrollo incondicional de las fer,as sociales prodcti)asE c&oca constantemente con el fin
persegido, !e es n fin limitado. la )alori,acin del capital existente. Por consigiente, si el r#gimen
capitalista de prodccin constit$e n medio &istrico para desarrollar la capacidad prodcti)a material $
crear el mercado mndial correspondiente, en)el)e al propio tiempo na contradiccin constante entre esta
misin &istrica $ las condiciones sociales de prodccin propias de este r#gimen.
?. E'ceso de capital & e'ceso de po"laci,n
Al disminir la cota de ganancia, amenta el m"nimo de capital !e cada capitalista necesita
mane*ar para poder dar n empleo a s traba*o' es decir, tanto para s explotacin en general como para !e
el tiempo de traba*o empleado sea precisamente el tiempo de traba*o necesario para la prodccin de las
mercanc"as, para !e no exceda de la media del tiempo de traba*o socialmente necesario para s prodccin.
1, al mismo tiempo, n capital grande con na cota de ganancia pe!e+a acmla m(s r(pidamente !e n
capital pe!e+o con na cota de ganancia grande. 1 esta creciente concentracin pro)oca, a s )e,, al llegar
a n cierto ni)el, n ne)o descenso de la cota de ganancia. 5a masa de los pe!e+os capitales
desperdigados se )e emp*ada de este modo a los caminos de la a)entra. especlacin, combinaciones
trbias a base de cr#dito, mane*os especlati)os con acciones, crisis. 5a llamada pl#tora de capital se refiere
siempre, esencialmente, a la pl#tora del capital en el !e la ba*a de la cota de ganancia no se )e compensada
por s masa E$ #stos son siempre los exponentes del capital recientes, de ne)a creacinE o a la pl#tora !e
estos capitales incapaces de desarrollar na accin propia ponen, en forma de cr#dito, a disposicin de los
dirigentes de las grandes ramas comerciales. Esta pl#tora de capital responde a las mismas casas !e
pro)ocan na sperpoblacin relati)a $ constit$e, por tanto, n fenmeno complementario de #sta, an!e
se me)en en polos contrarios. no, el del capital ocioso $ otro el de la poblacin obrera desocpada.
5a sperprodccin de capital, no de mercanc"as seltas Ean!e la sperprodccin de capital
impli!e siempre sperprodccin de mercanc"asE no indica, por tanto, otra cosa !e speracmlacin de
capital. Para comprender lo !e es esta speracmlacin 6c$a in)estigacin m(s a fondo abordaremos m(s
adelante7, basta enfocarla en t#rminos absoltos. PC(ndo tendremos na sperprodccin absolta de
capitalQ P?na sperprodccin !e no se refiera solamente a n sector o a nos cantos sectores importantes
de la prodccin, sino !e sea tambi#n absolta por s )olmen, es decir, !e abar!e las ramas de
prodccin en s totalidadQ
Existir( na sperprodccin absolta de capital tan pronto como el capital adicional para los fines
de la prodccin capitalista sea R W. 5a finalidad de la prodccin capitalista es, como sabemos, la
)alori,acin del capital, es decir, la apropiacin de traba*o sobrante, la prodccin de pls)al"a, de ganancia.
Por consigiente, tan pronto como el capital amentase en tales proporciones con respecto a la poblacin
obrera !e $a no fese posible ni extender el tiempo absolto de traba*o rendido por esta poblacin, ni
ampliar el tiempo relati)o de traba*o sobrante 6por lo dem(s, lo segndo no seria factible en el caso de !e la
demanda de traba*o fese igalmente ferte, o sea en !e predominase la tendencia al amento de los
salarios7, es decir, tan pronto como el capital acrecentado slo prod*ese la misma masa de pls)al"a o
inclso menos !e antes de s amento, se presentar"a na sperprodccin absolta de capital' es decir, el
capital acrecentado C Z C no prodcir"a m(s ganancia, sino inclso, tal )e,, menos, !e el capital C antes
de acrecentarse con C. En ambos casos se prodcir"a tambi#n na ferte $ sbita ba*a de la cota general
de ganancia, pero esta )e, por ra,n de n cambio operado en la composicin del capital !e no se debe al
desarrollo de la capacidad prodcti)a, sino a n al,a del )alor del dinero del capital )ariable 6a consecencia
de la sbida de salarios7 $ al correspondiente descenso en la relacin del traba*o sobrante con el traba*o
necesario.
En la pr(ctica las cosas se presentar"an de tal modo, !e na parte del capital !edar"a total o
parcialmente ociosa 6pes para poder )alori,arse de algn modo tendr"a !e desalo*ar de s posicin a n
capital $a en fnciones7 $ la otra parte se )alori,ar"a a na cota m(s ba*a de ganancia por efecto de la
presin del capital ocioso ocpado slo a medias. 1, desde este pnto de )ista, ser"a indiferente !e na
parte del capital adicional )iniese a sstitir al capital antigo, pasando #ste, con ello, a ocpar n pesto
entre el capital adicional. A pesar de ello, siempre tendr"amos, de na parte, la sma de capital antiga $ de
otra parte la sma adicional. 5a ba*a de la cota de ganancia ir"a acompa+ada a!" por na dismincin
absolta de la masa de ganancia, pesto !e, segn los spestos de !e partimos, la masa de la fer,a de
traba*o empleada no amenta, ni crece tampoco la cota de pls)al"a, por lo cal no pede crecer tampoco la
masa de #sta. 1 la masa redcida de ganancia tendr"a !e calclarse a base de n capital total acrecentado.
Pero, an sponiendo !e el capital acti)o sigiese )alori,(ndose a base de la antiga cota de ganancia $
!e, por tanto, la masa de ganancia sigiese siendo la misma, se calclar"a a pesar de todo a base de n
capital total acrecentado, lo cal implica tambi#n n descenso de la cota de ganancia. /i n capital total de
1,WWW diera na ganancia de 1WW $ desp#s de amentar a 1,5WW sige dando la misma ganancia de 1WW, la
ganancia correspondiente a 1,WWW !edar( redcida, en el segndo caso, a 99
F
^:. 5a )alori,acin del capital
antigo &abr( disminido, por tanto, en t#rminos absoltos. El capital R 1,WWW no arro*ara en la ne)a
sitacin ma$or ganancia !e antes arro*ar"a n capital R 999
F
^:.
Pero es e)idente !e esta depreciacin efecti)a del antigo capital no pede operarse sin lc&a, !e
el capital adicional C no pede imponerse sin lc&a como capital en fnciones. 5a cota de ganancia no
disminir( sin competencia por el mero &ec&o de la sperprodccin de capital, sino a la in)ersa. la lc&a de
la concrrencia se desatar( a&ora, pes la ba*a de la cota de ganancia $ la sperprodccin de capital
obedecen a las mismas casas. 5a parte C !e se encentre en manos de los antigos capitalistas en acti)o
ser( de*ada por #stos m(s o menos ociosa para no depreciar por s" mismos s capital original $ no redcir el
lgar !e #sta ocpa dentro del campo de la prodccin, a menos !e decidan emplearla para despla,ar,
an!e sea a costa de na p#rdida moment(nea, la ociosidad del capital adicional a los ne)os intrsos $ a
ss competidores en general.
5a parte de C !e se encentre en ne)as manos procrar( ocpar s pesto a costa del capital
antigo $ en parte lo lograr( condenando a la ociosidad a na parte de a!#l, oblig(ndole a ceder el pesto
!e ocpaba e inclso a ocpar el pesto correspondiente al capital adicional total o parcialmente ocioso.
2e cal!ier modo !e sea, siempre !edar( ociosa necesariamente na parte del antigo capital,
ocioso en s fncin de capital, en la medida en !e &a de fncionar como tal capital $ )alori,arse. 0# parte
concreta de #l !edar( ociosa, es lo !e tiene !e decidir la lc&a de la concrrencia. Mientras las cosas )an
bien, la concrrencia acta, segn &emos )isto al estdiar la ni)elacin de la cota general de ganancia, como
na &ermandad pr(ctica de la clase capitalista, entre la !e el bot"n comn se distrib$e colecti)amente, en
proporcin a la cant"a de la parte aportada al negocio por cada cal. Pero cando $a no se trata precisamente
del reparto de las ganancias, sino de las p#rdidas, cada cal procra redcir en la medida de lo posible la parte
al"cota !e en ellas le corresponde, para &acer cargar con ellas a los dem(s. 5as p#rdidas son ine)itables
para la clase en s con*nto. Pero, P!# parte de ellas tiene !e soportar cada capitalistaQ Esto lo decide la
fer,a $ la astcia' al llegar a!", la concrrencia se con)ierte en na lc&a entre &ermanos enemigos. A
partir de este momento se impone el antagonismo entre el inter#s de cada capitalista indi)idal $ el de la clase
capitalista en s con*nto, del mismo modo !e antes la identidad de estos intereses se abr"a paso
pr(cticamente a tra)#s de la concrrencia.
A&ora bien, Pcmo se allanar(n estas ne)as diferencias $ se impondr(n de ne)o las condiciones
correspondientes a n @sanoB desarrollo de la prodccin capitalistaQ El camino de la compensacin )a
impl"cito $a en el simple ennciado del conflicto !e se trata de allanar. Este camino incl$e la
inmo)ili,acin e inclso la anlacin parcial de capital &asta cbrir el importe de todo el capital adicional
C o, por lo menos, na parte de #l. /in embargo, como se dedce $a de la exposicin del conflicto mismo, el
reparto de estas p#rdidas no se establece, en modo algno, por igal entre los di)ersos capitales indi)idales,
sino !e se decide en na lc&a de competencia, en la cal, segn las especiales )enta*as o las posiciones $a
ad!iridas, las p#rdidas se reparten de n modo m$ desigal $ en forma m$ distinta, &aciendo !e nos
capitales se paralicen, !e otros se destr$an, !e otros experimenten na p#rdida simplemente relati)a o na
depreciacin pramente transitoria, etc#tera.
Pero, en todo caso, el e!ilibrio se restablecer( mediante la inmo)ili,acin e inclso la destrccin
de capital en ma$or o menor proporcin. 1 esto se &ar( extensi)o en parte a la sstancia material del capital'
es decir, !e na parte de los medios de prodccin, del material fi*o $ circlante, de*ar( de fncionar, de
actar como capital' na parte de las empresas de prodccin pestas en marc&a se parali,ar(. /in dda !e,
en este aspecto, el tiempo ataca $ per*dica a todos los medios de prodccin de n modo mc&o m(s real $
m(s ferte. /in embargo, el efecto fndamental, en este sentido, es el !e consiste en !e de*en de fncionar
como medios de prodccin, el !e !eden anlados por n per"odo m(s o menos largo en s fncin de
tales.
5a destrccin principal $ la de car(cter m(s agdo, cando se trate de capital dotado de la
propiedad de -alor, es la !e se refiere a los valores2capital. 5a parte del )alorEcapital !e presenta
simplemente la forma de n derec&o a participar en la ftra pls)al"a, en la ftra ganancia, !e no es, en
realidad, m(s !e n simple titlo de cr#dito sobre la prodccin ba*o ss di)ersas formas, !eda
inmediatamente depreciada con la dismincin de los ingresos a base de los cales se calcla. ?na parte del
oro $ la plata en especies !eda congelada, no fnciona como capital. ?na parte de las mercanc"as !e
figran en el mercado slo pede efectar s proceso de circlacin $ reprodccin mediante na contraccin
enorme de ss precios, es decir, mediante la depreciacin del capital !e representa. Asimismo !edan m(s o
menos depreciados los elementos del capital fi*o. A esto &a$ !e a+adir ciertas condiciones de precios !e se
dan por spestas $ !e condicionan el proceso de reprodccin, por lo cal #ste reslta parali,ado $
embrollado por la ba*a general de los precios. Esta pertrbacin $ parali,acin afecta la fncin del dinero
como medio de pago, fncin !e se desarrolla a la par !e el capital $ !e se basa en a!ellas condiciones
de los precios de c$o spesto se parte, interrmpe en cien lgares distintos la cadena de las obligaciones de
pago en determinados pla,os, se agdi,a toda)"a m(s por la consigiente bancarrota del sistema de cr#dito
!e se desarrolla simlt(neamente con el capital $ condce de este modo a agdas $ )iolentas crisis, a sbitas
$ profndas depreciaciones $ a na pertrbacin $ parali,acin reales del proceso de reprodccin, !e
determinan el consigiente descenso de #sta.
Pero, al mismo tiempo, entrar(n en *ego otros factores. 5a parali,acin de la prodccin de*ar(
ociosa a na parte de la clase obrera $, con ello, la parte !e traba*a se )er( colocada en condiciones en !e
no tendr( m(s remedio !e acceder a na ba*a de salarios, inclso por deba*o del ni)el medio' operacin #sta
!e tiene para el capital exactamente los mismos efectos !e si, manteniendo el ni)el medio de los salarios,
amentase la pls)al"a relati)a o absolta. 5as #pocas de prosperidad fa)orecen los matrimonios entre
obreros $ contrarrestan el decrecimiento de s descendencia, circnstancias #stas !e Ean!e pedan
entra+ar n amento real de poblacinE no implican, ni mc&o menos, n amento de la poblacin !e
realmente traba*a pero !e, en la relacin entre los obreros $ el capital, srten exactamente los mismos
efectos !e si amentase el nmero de obreros en acti)o. 5a ba*a de los precios $ la lc&a de la competencia
sir)en, adem(s, de est"mlo a cada capitalista para amentar el )alor indi)idal de s prodcto total por
encima de s )alor general mediante el empleo de ne)as m(!inas, de ne)os m#todos de traba*o
perfeccionados $ de ne)as combinaciones, es decir, &aciendo !e dismin$a la proporcin del capital
)ariable con respecto al constante $ de*ando con ello sobrante a na parte de los obreros, en na palabra,
creando na sperpoblacin artificial. Adem(s, la depreciacin de los elementos del capital constante ser(, a
s )e,, n factor !e lle)ar( impl"cita la ele)acin de la cota de ganancia. 5a masa del capital constante
empleado amentar( con relacin al capital )ariable, pero el )alor de esta masa podr( disminir, a pesar de
ello. 5a parali,acin de la prodccin as" operada preparar( na ampliacin posterior de la prodccin dentro
de los l"mites propios del capitalismo.
2e este modo, se reandar( de ne)o el c"rclo. ?na parte del capital, depreciada por la parali,acin
de s fncionamiento, recobrar( s antigo )alor. Por lo dem(s, al extenderse las condiciones de prodccin,
al ampliarse el mercado $ al amentar la capacidad prodcti)a, se reandar( el mismo c"rclo )icioso de
antes.
Pero, an ba*o este spesto extremo de !e a!" partimos, la sperprodccin absolta de capital
no es ningna sperprodccin absolta en general, ningna sperprodccin absolta de medios de
prodccin. Es simplemente, na sperprodccin de medios de prodccin en canto se destinan a
funcionar como capital $, por tanto Een proporcin a s )alor, !e es acrecentado con s masaE, a inclir na
)alori,acin de este )alor, a prodcir n )alor adicional.
Mas &abr(, a pesar de todo, sperprodccin, por!e el capital no se &allar( en condiciones de
explotar el traba*o en n grado de explotacin condicionado por el desarrollo @sano, normalB del proceso de
explotacin capitalista, en n grado de explotacin !e acrecienta, por lo menos, la masa de la ganancia con
la masa creciente del capital empleado' !e excl$e, por tanto, el !e la cota de ganancia dismin$a en la
misma medida en !e amenta el capital o inclso el !e la cota de ganancia dismin$a m(s r(pidamente de
lo !e el capital amenta.
/perprodccin de capital no significa nnca sino sperprodccin de medios de prodccin E
medios de traba*o $ de sbsistenciaE ssceptibles de fncionar como capital, es decir, de ser empleados para
explotar el traba*o &asta n cierto grado de explotacin, $a !e al descender este grado de explotacin por
deba*o de cierto l"mite se prodcen pertrbaciones $ parali,aciones del proceso de prodccin capitalista,
crisis $ destrccin de capital. 8o constit$e ningna contradiccin el !e esta sperprodccin de capital
)a$a acompa+ada de na sperpoblacin relati)a m(s o menos grande. 5os mismos factores !e ele)an la
capacidad prodcti)a del traba*o, !e amentan la masa de los prodctosEmercanc"as, !e extienden los
mercados, !e aceleran la acmlacin de capital tanto en canto a la masa como en canto al )alor, $ !e
&acen ba*ar la cota de ganancia, &an creado $ crean constantemente na sperpoblacin relati)a, na
sperpoblacin de obreros !e el capital sobrante no emplea por el ba*o grado de explotacin del traba*o en
!e tendr"a !e emplearlos o, al menos, por la ba*a cota de ganancia !e se obtendr"a con este grado de
explotacin.
Cando se en)"a capital al extran*ero, no es por!e este capital no encentre en t#rminos absoltos
ocpacin dentro del pa"s. Es por!e en el extran*ero pede in)ertirse con na cota m(s alta de ganancia.
Pero este capital es, en t#rminos absoltos, capital sobrante con respecto a la poblacin obrera en acti)o $ al
pa"s de !e se trata en general. Existe como tal *nto a la poblacin relati)amente sobrante, $ esto es n
e*emplo de como ambos existen el no al lado de la otra $ se condicionan mtamente.
Por otra parte, la ba*a de la cota de ganancia !e )a nida a la acmlacin pro)oca necesariamente
na lc&a de competencia. 5a compensacin de la ba*a de la cota de ganancia mediante la creciente masa de
#sta slo rige para el capital total de la sociedad $ para los grandes capitalistas, slidamente colocados. El
ne)o capital adicional !e acta por centa propia no se encentra con seme*antes compensaciones' tiene
!e empe,ar por con!istarlas, $ es as" como la ba*a de la cota de ganancia pro)oca la competencia entre los
capitalistas, $ no a la in)ersa. Es cierto !e esta lc&a por la competencia )a acompa+ada por el al,a
transitoria de los salarios $ por la ne)a ba*a temporal de la cota de ganancia !e de ella se deri)a. 1 lo
mismo ocrre en lo tocante a la sperprodccin de mercanc"as, a la satracin de los mercados. Como la
finalidad del capital no es satisfacer necesidades, sino prodcir ganancia, $ como slo pede lograr esta
finalidad mediante m#todos !e a*stan la masa de lo prodcido a la escala de la prodccin, $ no a la
in)ersa, tienen !e srgir constante $ necesariamente disonancias entre las proporciones limitadas del
consmo sobre base capitalista $ na prodccin !e tiende constantemente a rebasar este l"mite inmanente.
Por lo dem(s, el capital est( formado por mercanc"as, ra,n por la cal la sperprodccin de capital
en)el)e tambi#n la sperprodccin de mercanc"as. 2e a!" el peregrino fenmeno de !e los mismos
economistas !e niegan la sperprodccin de mercanc"as recono,can la de capital. 1 si se dice !e el
fenmeno de !e se trata no es precisamente n fenmeno de sperprodccin, sino de desproporcin dentro
de las distintas ramas de prodccin, esto significa simplemente !e dentro de la prodccin capitalista la
proporcionalidad de las distintas ramas de prodccin aparece como n proceso constante deri)ado de la
desproporcionalidad, desde el momento en !e la traba,n de la prodccin en s con*nto se impone a!" a
los agentes de la prodccin como na le$ ciega $ no como na le$ comprendida $, por tanto, dominada por
s inteligencia colecti)a, !e someta a s control comn el proceso de prodccin. Con ello se exige, adem(s,
!e los pa"ses en !e no se &a desarrollado el r#gimen capitalista de prodccin consman $ prod,can en el
grado !e con)enga a los pa"ses de prodccin capitalista. /i se dice !e la sperprodccin es pramente
relati)a, se &ace na afirmacin absoltamente exacta' pero lo mismo pede decirse de todo el r#gimen
capitalista de prodccin. tampoco #ste, en s con*nto, es m(s !e n r#gimen de prodccin relati)o, c$os
l"mites no son absoltos, an!e s" lo son para #l $ a base de #l. 2e otro modo, Pcmo explicarse !e no &a$a
demanda de esas mismas mercanc"as de !e carece la masa del peblo $ !e sea necesario bscarles salida en
el extran*ero, en mercados le*anos, para poder pagar a los obreros del propio pa"s el promedio de los medios
de sbsistencia de primera necesidadQ Por!e slo dentro de esta traba,n espec"fica, capitalista, ad!iere el
prodcto sobrante na forma en !e s poseedor necesita !e )el)a a con)ertirse para #l en capital para
poder ponerlo a disposicin del consmo. Por ltimo, si se afirma !e los capitalistas slo tienen !e cambiar
entre s" $ consmir mercanc"as, se pierde de )ista el car(cter de la prodccin capitalista en s con*nto $ se
ol)ida !e lo fndamental para ella es la )alori,acin del capital $ no s consmo. En na palabra, todas las
ob*eciones !e &acen contra los fenmenos tangibles de la sperprodccin 6fenmenos !e no se preocpan
en lo m(s m"nimo de tales ob*eciones7 tienden a sostener !e los l"mites de la prodccin capitalista no son
l"mites de la producci,n en %eneral, ni por tanto de esta forma espec"fica, capitalista de prodccin. Pero la
contradiccin in&erente a este r#gimen de prodccin capitalista consiste precisamente en s tendencia a
desarrollar de n modo absolto las fuer-as prodcti)as, tendencia !e c&oca constantemente con las
condiciones espec"ficas de prodccin dentro de las !e se me)e $ tiene necesariamente !e mo)erse el
capital. 8o es !e se prod,can demasiados medios de sbsistencia en proporcin a la poblacin existente. Al
re)#s. 5o !e realmente ocrre es !e se prodcen pocos para sostener decorosa $ &manamente a la
poblacin.
8o es !e se prod,can demasiados medios de prodccin para dar ocpacin a la parte de la
poblacin capa, de traba*ar. Al re)#s. En primer lgar, se prodce na parte excesi)amente grande de
poblacin !e en realidad no se &alla en condiciones de traba*ar $ !e tiene !e )i)ir de explotar el traba*o de
otros o de traba*os !e slo peden considerarse como tales dentro de n m"sero sistema de prodccin. En
segndo lgar, no se prodcen bastantes medios de prodccin para !e toda la poblacin capa, de traba*ar
traba*e en las condiciones m(s prodcti)as, es decir, para !e s tiempo absolto de traba*o se acorte por la
masa $ la efecti)idad del capital constante !e drante ese tiempo de traba*o se emplea.
5o !e s" ocrre es !e se prodcen peridicamente demasiados medios de traba*o $ demasiados
medios de sbsistencia para poder emplearlos como medios de explotacin de los obreros a base de na
determinada cota de ganancia. /e prodcen demasiadas mercanc"as para poder reali,ar $ con)ertir en ne)o
capital, en las condiciones de distribcin $ de consmo tra,adas por la prodccin capitalista, el )alor $ la
pls)al"a contenidos en ellas, es decir, para lle)ar a cabo este proceso sin explosiones constantemente
reiteradas.
8o es !e se prod,ca demasiada ri!e,a. 5o !e ocrre es !e se prodce peridicamente
demasiada ri!e,a ba*o ss formas capitalistas antagnicas.
El l"mite con !e tropie,a el r#gimen capitalista de prodccin se manifiesta en lo sigiente.
<E. En !e el desarrollo de la capacidad prodcti)a del traba*o engendra, con la ba*a de la cota de
ganancia, na le$ !e, al llegar a n cierto pnto se opone del modo m(s &ostil a s propio desarrollo $ !e,
por tanto, tiene !e ser constantemente sperada por medio de crisis.
>E. En !e la apropiacin de traba*o no retribido $ la proporcin entre este traba*o no retribido $ el
traba*o materiali,ado en general o, dic&o en t#rminos capitalistas, en !e la ganancia $ la proporcin entre
esta ganancia $ el capital empleado, es decir, n cierto ni)el de la cota de ganancia sobre la extensin o la
restriccin de la prodccin es lo !e decide, no la proporcin entre la prodccin $ las necesidades sociales,
sino entre la prodccin $ las necesidades de los &ombres socialmente progresi)os. Por eso, tropie,a con
l"mites al llegar a n grado de expansin de la prodccin, !e en otras condiciones ser"a, por el contrario,
absoltamente insficiente. /e parali,a, no donde lo exige la satisfaccin de las necesidades, sino all" donde
lo impone la prodccin $ reali,acin de la ganancia.
/i ba*a la cota de ganancia, )emos !e, de na parte, se pone en tensin el capital para !e cada
capitalista, mediante el empleo de me*ores m#todos, etc., red,ca el )alor indi)idal de ss distintas
mercanc"as por deba*o de s )alor medio social, obteniendo as", a base de n precio comercial dado, na
ganancia extraordinaria' $, por otra parte, n mo)imiento de especlacin $ n trato general de fa)or a la
especlacin mediante apasionados ensa$os de ne)os m#todos de prodccin, mediante ne)as in)ersiones
de capital $ ne)as a)entras para asegrar na ganancia extraordinaria cal!iera, !e es independiente del
promedio general $ se ele)a por encima de #l.
5a cota de ganancia, es decir, el incremento relati)o de capital es importante, sobre todo, para todas
las ne)as aglomeraciones de capital !e se forman por s" mismas. 3an pronto como la formacin del capital
ca$ese exclsi)amente en manos de nos cantos grandes capitales $a estrctrados, en los !e la masa de
ganancia spera a la cota de #sta, se extingir"a el fego )i)ificante de la prodccin. Esta caer"a en la
inercia. 5a cota de ganancia es el resorte proplsor de la prodccin capitalista, !e slo prodce lo !e
pede prodcirse con ganancia $ en la medida en !e #sta pede obtenerse. 2e a!" la angstia de los
economistas ingleses ante el descenso de la cota de ganancia. El &ec&o de !e la simple posibilidad de ello
in!iete a Cicardo es precisamente lo !e demestra s profnda comprensin de las condiciones en !e se
desen)el)e la prodccin capitalista. 5a importancia de este ator estriba precisamente en lo !e algnos le
reproc&an. en !e, sin preocparse de @los &ombresB anali,a la prodccin capitalista fi*(ndose solamente en
el desarrollo de las fer,as prodcti)as, cal!iera !e sea el sacrificio de &ombres $ de valores de capital
!e ese desarrollo lle)e consigo. El desarrollo de las fer,as prodcti)as del traba*o social es lo !e
constit$e la misin &istrica $ la ra,n de ser del capital. Es as" precisamente como crea, sin propon#rselo,
las condiciones materiales para na forma m(s alta de prodccin. 5o !e Cicardo le in!ieta es el obser)ar
!e la cota de ganancia, el acicate de la prodccin capitalista, condicin $ motor de la acmlacin, corre
peligro por el desarrollo mismo de la prodccin. 1 la proporcin cantitati)a es a!" lo esencial. >a$ en el
fondo de esto, generalmente, algo m(s profndo, !e Cicardo no &ace m(s !e intir. /e re)ela a!" de n
modo pramente econmico, es decir, desde el pnto de )ista brg#s, dentro de los &ori,ontes de la
inteligencia capitalista, desde el pnto de )ista de la prodccin capitalista misma, s l"mite, s relati)idad, el
&ec&o de !e este tipo de prodccin no es n r#gimen absolto, sino n r#gimen pramente &istrico, n
sistema de prodccin !e corresponde a na cierta #poca limitada de desarrollo de las condiciones
materiales de prodccin.
F. )otas complementarias
Como el desarrollo de la capacidad prodcti)a del traba*o es m$ desigal en las di)ersas ramas
indstriales, no slo desigal en canto al grado, sino !e mc&as )eces sige direcciones opestas, reslta
!e la masa de la ganancia media 6 R pls)al"a7 tiene !e ser necesariamente inferior a la cant"a !e ser"a de
esperar a *,gar por el desarrollo de la capacidad prodcti)a de las ramas indstriales m(s adelantadas. El
&ec&o de !e el desarrollo de la capacidad prodcti)a en las distintas ramas indstriales no slo presente m$
di)ersas proporciones, sino !e adem(s siga con frecencia direcciones opestas no responde solamente a la
anar!"a de la competencia $ a la pecliaridad del r#gimen brg#s de prodccin. 5a prodcti)idad del
traba*o se &alla tambi#n s*eta a condiciones natrales !e, con frecencia, rinden menos a medida !e
amenta la prodcti)idad, en la medida en !e #sta depende de condiciones sociales. 2e a!" los dos
mo)imientos contrapestos !e se ad)ierten en estas distintas ramas, en nas de progreso $ en otras de
retroceso. Hasta pensar, por e*emplo, en la inflencia !e e*ercen las distintas estaciones del a+o, de las !e
depende la cantidad de la ma$or parte de las materias primas, el agotamiento de los bos!es, de las minas de
carbn $ de &ierro, etc#tera.
/i la parte circlante del capital constante, de las materias primas, etc., amenta siempre, por lo !e
a la masa se refiere, en proporcin a la prodcti)idad del traba*o, no ocrre as" con el capital fi*o, con los
edificios, la ma!inaria, las instalaciones de almbrado, calefaccin, etc. An!e al amentar en )olmen las
m(!inas salen absoltamente m(s caras, resltan, en cambio, relati)amente m(s baratas. /i cinco obreros
prodcen die, )eces m(s mercanc"as !e antes, esto no !iere decir !e se decpli!e la in)ersin de capital
fi*o' an!e el )alor de esta parte del capital constante amente al desarrollarse la capacidad prodcti)a, no
amenta, ni mc&o menos, en la misma proporcin. -arias )eces &emos se+alado $a la diferencia !e &a$
entre la proporcin del capital constante con respecto al )ariable tal como se tradce en la ba*a de la cota de
ganancia $ la misma proporcin tal como, al desarrollarse la prodcti)idad del traba*o, se manifiesta en
relacin con cada mercanc"a $ con s precio.
6El )alor de la mercanc"a se determina por el tiempo total de traba*o, traba*o pret#rito $ traba*o )i)o,
!e entra en ella. El amento de la prodcti)idad del traba*o consiste precisamente en disminir la parte del
traba*o )i)o $ amentar la del traba*o pret#rito, pero de tal modo !e dismin$a la sma total del traba*o
contenido en la mercanc"a, lo !e implica la dismincin del traba*o )i)o en ma$ores proporciones !e el
traba*o pret#rito. El traba*o pret#rito materiali,ado en el )alor de na mercanc"a Ela parte del capital
constanteE consiste, de na parte, en el desgaste del capital constante fi*o $, de otra parte, en el capital
constante circlante absorbido totalmente en la prodccin de la mercanc"a. las materias primas $ axiliares.
5a parte de )alor !e brota de las materias primas $ axiliares tiene necesariamente !e disminir con Jel
amento delK la prodcti)idad del traba*o, $a !e esta prodcti)idad, en lo !e a estas materias se refiere, se
re)ela precisamente en el &ec&o de !e dismin$e s )alor. En cambio, lo !e caracteri,a a la creciente
prodcti)idad del traba*o es precisamente el &ec&o de !e la parte fi*a del capital constante experimenta n
ferte amento $ tambi#n, por tanto, la parte de )alor de la misma !e se transfiere a las mercanc"as por
medio del desgaste. Pes bien, para !e n ne)o m#todo de prodccin se acredite como n m#todo !e
amenta realmente la prodcti)idad, es necesario !e transfiera a cada mercanc"a na parte adicional de )alor
en concepto de desgaste de capital fi*o menor !e la parte de )alor !e se a&orra como consecencia de la
redccin del traba*o )i)o' es necesario, en na palabra, !e se red,ca el )alor de la mercanc"a. As" tiene
!e sceder, e)identemente, an!e, como ocrre en algnos casos, entre en la formacin del )alor de la
mercanc"a, adem(s de la parte adicional de desgaste del capital fi*o, na parte adicional de )alor por el
amento o la ma$or carest"a de materias primas o axiliares. 3odos estos recargos de )alor deben !edar m(s
!e compensados por la redccin de )alor resltante de la dismincin del traba*o )i)o.
Esta dismincin de la cantidad total de traba*o absorbida por la mercanc"a constit$e, pes, al
parecer, la caracter"stica esencial de la ma$or prodcti)idad de traba*o, independientemente de las
condiciones sociales en !e se prod,ca. En na sociedad en !e los prodctores a*stan en s prodccin n
plan establecido de antemano, inclso en la prodccin simple de mercanc"as, es inddable !e la
prodcti)idad del traba*o se medir"a incondicionalmente por esta pata. Pero, P!# ocrre en la prodccin
capitalistaQ
/pongamos !e na determinada rama de prodccin capitalista prod,ca la pie,a normal de ss
mercanc"as en las condiciones sigientes. el desgaste del capital fi*o representa
1
^F c&el"n o marco por pie,a'
las materias primas $ axiliares absorbidas sponen l;
1
^F c&elines' los salarios F c&elines $ la pls)al"a, a base
de na cota de pls)al"a del 1WWX, F c&elines. -alor total R FF c&elines o marcos. /ponemos, para ma$or
claridad, !e el capital de esta rama de prodccin presenta la composicin media del capital social $ !e,
por tanto, el precio de prodccin de la mercanc"a coincide con s )alor $ la ganancia del capitalista con la
pls)al"a obtenida.
En estas condiciones, el precio de costo de la mercanc"a ser( R
1
^F Z l;
1
^F Z F R FW c&elines, la cota
de ganancia media
F
EEEE R 1WX $
FW
el precio de prodccin de cada mercanc"a igal a s )alor, o sea R FF c&elines o marcos.
/pongamos a&ora !e se in)ente na m(!ina !e red,ca a la mitad la cantidad de traba*o )i)o
necesario para prodcir esta mercanc"a, pero triplicando en cambio la parte de )alor consistente en desgaste
del capital fi*o. El problema se plantear( entonces de este modo. desgaste R 1
1
^F c&elines, materias primas $
axiliares, lo mismo !e antes, l;
1
^F c&elines, salarios 1 c&el"n, pls)al"a 1 c&el"n, total F1 c&elines o marcos.
A&ora, la mercanc"a ba*a de )alor 1 c&el"n' la ne)a m(!ina amenta en proporciones decisi)as la
prodcti)idad del traba*o. Para el capitalista, la cosa se plantea, as". s precio de costo es a&ora de 1
1
^F
c&elines por desgaste, l;
1
^F c&elines de materias primas $ axiliares $ 1 c&el"n de salarios, total FW c&elines, lo
mismo !e antes. Como la cota de ganancia no se altera entonces por la introdccin de la ne)a m(!ina,
tendr( !e obtener n 1WX sobre el precio de costo, o sean, F c&elines' el precio de prodccin segir(, pes,
siendo el mismo R FF c&elines, pero 1 c&el"n por encima del )alor. Para na sociedad !e prodce en
condiciones capitalistas la mercanc"a no se &a abaratado, la ne)a m(!ina no representa, pes, ningna
)enta*a. El capitalista no tendr( por consigiente, ningn inter#s en introdcir esta ne)a m(!ina. 1 como,
al introdcirla, intili,ar"a sencillamente s ma!inaria anterior, toda)"a no desgastada, la con)ertir"a en
&ierro )ie*o, experimentando con ello na p#rdida positi)a, se gardar( m$ mc&o de cometer esta tonter"a
!e, para #l, ser"a tpica.
Esto !iere decir !e la le$ de la creciente prodcti)idad del traba*o no rige incondicionalmente para
el capital. Para el capital, esta prodcti)idad amenta, no cando se a&orre traba*o )i)o en general, sino
solamente cando se a&orre na parte ma$or de traba*o retri"uido !e la !e se a+ade de traba*o pret#rito,
como se indic $a bre)emente en el libro I, cap. 4III, F, pp. ::AE:<1. El r#gimen de prodccin capitalista
cae a!" en na ne)a contradiccin. / misin &istrica consiste en desplegar la capacidad prodcti)a del
traba*o &mano en na progresin geom#trica implacable. Pero traiciona esta misin &istrica cando #l
mismo se interfiere como n obst(clo, como ocrre a!", ante el desarrollo de la prodcti)idad. Con ello
slo demestra na cosa. !e este r#gimen de prodccin )a cadcando con el tiempo $ tendiendo a
desaparecer.7
1
=
En la competencia, el m"nimo creciente del capital !e )a &aci#ndose necesario, a medida !e
amenta la prodcti)idad, para poder explotar con #xito na empresa indstrial independiente, se presenta
as". na )e, !e se implanta con car(cter general la ne)a instalacin m(s costosa, los pe!e+os capitales
!edan eliminados de la indstria para el ftro. /lo en los comien,os de los in)entos mec(nicos en las
distintas esferas de prodccin peden fncionar de n modo independiente los pe!e+os capitales. Por otra
parte, las empresas m$ importantes, con na proporcin extraordinariamente alta de capital constante, como
son los ferrocarriles, no arro*an la cota de ganancia media, sino solamente na parte de ella, n inter#s. 2e
otro modo, la cota general de ganancia descender"a toda)"a m(s. En cambio, &a$ a!" na gran
concentracin de capital en forma de acciones, n campo directo de in)ersin,
El amento del capital $, por tanto, la acmlacin de capital slo implica la dismincin de la cota
de ganancia siempre $ cando !e mediante este amento los cambios indicados m(s arriba entren en
proporcin con los elementos org(nicos del capital. Pero a&ora, a pesar de las transformaciones constantes $
diarias en el modo de prodccin, nos encontramos con !e, tan pronto esta como a!ella parte ma$or o
menor del capital total sigen acmlando drante cierto tiempo, sobre la base de na proporcin media dada
de a!ellos elementos integrantes, de tal modo, !e s amento no implica ningn cambio org(nico ni
entra+a tampoco, por tanto, las casas propias de la ba*a de la cota de ganancia. Este incremento constante
del capital $ tambi#n, por consigiente, de la prodccin a base de los m#todos de prodccin antigos,
incremento !e se desarrolla tran!ilamente, mientras al lado se implantan $a los ne)os m#todos, es otra de
las casas por )irtd de las cales la cota de ganancia no dismin$e en la misma medida en !e amenta el
capital total de la sociedad.
El amento del nmero absolto de obreros a pesar del descenso relati)o del capital )ariable,
in)ertido en salarios, no se prodce en todas las ramas de prodccin, ni en todas por igal. En la agricltra,
el descenso del elemento del traba*o )i)o pede ser absolto.
Por lo dem(s, es el r#gimen de prodccin capitalista simplemente el !e necesita !e el nmero de
obreros asalariados amente de n modo absolto, pese a s descenso relati)o. Para #l, las fer,as de traba*o
!edan sobrantes $a tan pronto como no necesite emplearlas drante 1F $ &asta 15 &oras diarias. ?n
desarrollo de las fer,as prodcti)as !e dismin$ese el nmero absolto de obreros, es decir, !e permitiese
en realidad a toda la nacin lle)ar a cabo s prodccin total en n pla,o de tiempo m(s redcido, pro)ocar"a
na re)olcin, pes pondr"a fera de acti)idad a la ma$or"a de la poblacin. /e re)ela a!" de ne)o el
l"mite espec"fico de la prodccin capitalista $ na )e, m(s se compreba !e este r#gimen no es, ni mc&o
menos, la forma absolta del desarrollo de las fer,as prodcti)as $ de creacin de ri!e,a, sino !e, le*os de
ello, c&oca al llegar a cierto pnto con este desarrollo. Esta crisis se manifiesta parcialmente en crisis
peridicas !e pro)ienen del &ec&o de !e tan pronto esta como a!ella parte de la poblacin obrera !eden
sobrantes en s ocpacin. / l"mite es el nmero de obreros sobrantes. El tiempo absolto sobrante ganado
por la sociedad no le afecta en lo m(s m"nimo. El desarrollo de la capacidad prodcti)a slo es importante
para ella en, la medida en !e amenta el tiempo de traba*o sobrante de la clase obrera, no en la medida en
!e amenta en general el tiempo de traba*o para la prodccin material' se me)e, como )emos, dentro de
na serie de contradicciones.
>emos )isto !e la creciente acmlacin del capital entra+a tambi#n na concentracin creciente
de #l. Crece as" la potencia del capital, la sstanti)acin de las condiciones sociales de prodccin
personificada en el capitalista frente a los prodctores reales. El capital se re)ela cada )e, m(s como n poder
social c$o fncionario es el capitalista $ !e no garda $a la menor posible relacin con lo !e el traba*o de
n indi)ido pede crear, sino como n poder social ena*enado, sstanti)ado, !e se enfrenta con la sociedad
como na cosa $ como el poder del capitalista ad!irido por medio de esta cosa. 5a contradiccin entre el
poder social general en !e el capital se con)ierte $ el poder pri)ado del capitalista indi)idal sobre estas
condiciones sociales de prodccin se desarrolla de n modo cada )e, m(s clamoroso $ entra+a, al mismo
tiempo, la spresin de este r#gimen, $a !e lle)a consigo la formacin de las condiciones de prodccin
necesarias para llegar a otras condiciones de prodccin colecti)as, sociales. Este proceso obedece al
desarrollo de las fer,as prodcti)as ba*o el r#gimen de prodccin capitalista $ al modo como este
desarrollo se opera.
=
8ingn capitalista aplica )olntariamente n ne)o tipo de prodccin, por m$ rentable !e peda
ser o por mc&o !e peda amentar la cota de pls)al"a, cando &ace disminir la cota de ganancia. Pero
cal!ier tipo ne)o de prodccin de esta clase abarata las mercanc"as. El capitalista empie,a, pes,
)endi#ndolas por encima de s precio de prodccin $ tal )e, por encima de s )alor. /e embolsa la
diferencia !e !eda entre s costo de prodccin $ el precio comercial de las dem(s mercanc"as, prodcidas
con n costo de prodccin m(s alto. Pede &acerlo, por!e la medida del tiempo de traba*o socialmente
necesario para la prodccin de estas mercanc"as es ma$or !e el tiempo de traba*o !e el ne)o tipo de
prodccin re!iere. / procedimiento de prodccin se &alla por encima de la media de la prodccin
social. Pero la competencia se encarga de generali,arlo $ de someterlo a la le$ general. 5ego sobre)iene la
ba*a de la cota de ganancia Eempe,ando tal )e, por esta misma rama de prodccin, para lego ni)elarse
con las otrasE, la cal es, por tanto, en absolto independiente de la )olntad de los capitalistas.
Acerca de este pnto &a$ !e obser)ar, adem(s, !e esta misma le$ rige tambi#n en las ramas de
prodccin c$o prodcto no se destina directa ni indirectamente al consmo del obrero ni forma parte de las
condiciones de prodccin de ss medios de sbsistencia' es decir, en a!ellas ramas de prodccin en !e el
abaratamiento de las mercanc"as, cal!iera !e #l sea, no pede &acer !e amente la pls)al"a relati)a, no
pede abaratar la fer,a de traba*o. 6Claro est( !e el abaratamiento del capital constante en todas estas ramas
pede &acer !e amente la cota de ganancia, permaneciendo id#ntica la explotacin del obrero7. 3an pronto
como el ne)o tipo de prodccin empie,a a extenderse, aport(ndose con ello la preba real de !e estas
mercanc"as peden prodcirse m(s baratas, los capitalistas !e sigen a*st(ndose a las condiciones de
prodccin antigas no tienen m(s remedio !e )ender s prodcto por deba*o de s precio completo de
prodccin, pesto !e &a ba*ado el precio de esta mercanc"a $ el tiempo de traba*o !e ellos necesitan para
la prodccin es a&ora sperior al socialmente necesario. En na palabra E$ esto aparece como efecto de la
competenciaE, no tienen m(s remedio !e implantar tambi#n el ne)o tipo de prodccin, en !e la
proporcin del capital )ariable con respecto al constante &a disminido.
3odos los factores !e &acen !e el empleo de la ma!inaria abarate el precio de las mercanc"as
prodcidas por medio de ella se redcen siempre a la disolcin de la cantidad de traba*o absorbido por na
mercanc"a, $ en segndo lgar, a la dismincin de la parte de desgaste de la ma!inaria c$o )alor entra en
cada mercanc"a prodcida. Canto menos r(pido es el desgaste de la ma!inaria, ma$or es el nmero de
mercanc"as entre las !e se distrib$e $ m(s traba*o )i)o repone &asta s t#rmino de reprodccin. En ambos
casos amentan la cantidad $ el )alor del capital constante fi*o con respecto al )ariable.
@/poniendo !e todas las dem(s circnstancias permane,can in)ariables, la capacidad de na
nacin para a&orrar de ss ganancias )ar"a con la cota de ganancia, es grande cando #sta es alta $ pe!e+a
cando es ba*a' pero cando la cota de ganancia desciende, no permanece igal !e todo lo dem(s ... ?na
cota ba*a de ganancia )a acompa+ada generalmente por na acmlacin r(pida 6rapid rate of acumulation7
en proporcin a las cifras de poblacin, como en Inglaterra..., na cota de ganancia alta por na acmlacin
m(s lenta 6stoPer rate of accumulation7 en proporcin a las cifras de poblacinB. E*emplos. Polonia, Csia, la
India, etc. 6Cic&ard Lones, An 9ntroductor& Lecture on 6olitical Econom&, 5ondres, 18::, pp. 5W $ ss.7 Lones
se+ala con ra,n !e a pesar de la cota decreciente de ganancia los inducements and faculties to accumulate
6las ocasiones $ capacidades de acmlacin7 amentan. En primer lgar, por ra,n de la creciente
sspensin relati)a. En segndo lgar, por!e al amentar la prodcti)idad del traba*o amenta la masa de
los )alores de so representados por el mismo )alor de cambio, es decir, de los elementos materiales del
capital. En tercer lgar, por!e se mltiplican las ramas de prodccin. En carto lgar, por el desarrollo del
sistema de cr#dito, de las sociedades annimas, etc., $ de la consigiente facilidad para con)ertir el dinero en
capital sin necesidad de ser capitalista indstrial. En !into lgar, por!e amentan las necesidades $ el af(n
de enri!ecerse. En sexto lgar, por!e amenta la in)ersin de masas de capital fi*o, etc#tera.
=
3res &ec&os fndamentales de la prodccin capitalista.
< Concentracin de los medios de prodccin en pocas manos, con lo !e de*an de aparecer como
propiedad de los prodctores directos $ se con)ierten, por el contrario, en potencias sociales de la prodccin.
An!e, por el momento, como propiedad pri)ada de los capitalistas. Estos son trustees JfideicomisariosK de
la sociedad brgesa, pero se embolsan todos los frtos de esta fncin.
> [rgani,acin del traba*o mismo como traba*o social. por medio de la cooperacin, la di)isin del
traba*o $ la combinacin de #ste con las ciencias natrales.
3anto en no como en otro aspecto, el r#gimen de prodccin capitalista sprime la propiedad
pri)ada $ el traba*o pri)ado, an!e ba*o formas contradictorias.
? Implantacin del mercado mndial.
5a inmensa capacidad prodcti)a, con relacin a la poblacin !e se desarrolla dentro del r#gimen
capitalista de prodccin, $ an!e no en la misma proporcin, el amento de los )aloresEcapitales 6no slo
el de s sbstrato material7, !e amentan mc&o m(s r(pidamente !e la poblacin, se &alla en
contradiccin con la base cada )e, m(s redcida, en proporcin a la creciente ri!e,a, para la !e esta
inmensa capacidad prodcti)a traba*a, $ con el r#gimen de )alori,acin de este capital cada )e, ma$or. 2e
a!" las crisis.
Nota al $0"l !"l #a$%t&lo -V'
1 5o !e antecede figra entre par#ntesis por!e an!e redactado a base de na nota del manscrito
original, trasciende en algnas de ss apreciaciones del material !e &emos encontrado en el manscrito. 6D.
E.7
SECC9W) CCARBA
TRANSFORMACIN DEL CAPITAL,MERCANCIAS Y DEL CAPITAL,DINERO
EN CAPITAL COMERCIAL Y EN CAPITAL FINANCIERO )CAPITAL
MERCANTIL*
CA69BCL= T@9
EL CAPITAL,COMERCIAL
El capital mercantil o comercial se desdobla en dos formas o categor"as. el capitaEcomercial $ el
capitalEfinanciero !e a&ora definiremos en detalle a!" en la medida en !e ello es necesario para el an(lisis
del capital en s sstancial estrctra. Cosa tanto m(s necesaria canto !e la moderna econom"a, an en ss
me*ores representantes, confnde directamente el capital comercial con el capital indstrial, pasando en
realidad completamente por alto ss caracter"sticas distinti)as.
=
El mo)imiento del capitalEmercanc"as &a sido anali,ado en el libro II Jcap. IIIK. /i nos fi*amos en el
capital total de la sociedad, )emos !e na parte de #l, an!e formado por elementos !e cambian
constantemente e inclso con n )olmen continamente distinto, se &alla siempre en el mercado como
mercanc"a dispesta a con)ertirse en dinero' otra parte, en dinero dispesto a con)ertirse en mercanc"a. /e
&alla siempre s*eto al mo)imiento de este tr(nsito, de esta metamorfosis formal. Cando esta fncin del
capital s*eto al proceso de circlacin en general se sstanti)a como fncin espec"fica de n determinado
capital, se plasma como fncin asignada por la di)isin del traba*o a na determinada categor"a de
capitalistas, el capitalEmercanc"as se con)ierte en capital comercial.
1a &emos explicado 6libro II, cap. -I, @5os gastos de circlacinB Jpp. 1FAE1<:K7 &asta !# pnto la
indstria del transporte, el almacenamiento $ la distribcin de las mercanc"as ba*o na forma distribible
peden ser consideradas como procesos de prodccin persistentes dentro del proceso de circlacin. Estos
episodios de la circlacin del capitalEmercanc"as se confnden en parte con las fnciones pecliares del
capital comercial o mercantil' otras )eces se encentran en la pr(ctica ligados a las fnciones propias $
espec"ficas de este ltimo, an!e con el desen)ol)imiento de la di)isin social del traba*o la fncin del
capital comercial se destaca claramente, es decir se separa de esas otras fnciones concretas $ existe,
independiente, frente a ellas. /iendo nestro ob*eto definir lo !e &a$ de espec"ficamente diferente en esta
forma particlar del capital, &aremos pes abstraccin de esas otras fnciones. En tanto !e n capital, en
particlar el capital comercial, c$a nica fncin es la de ser)ir en el proceso de circlacin, relaciona esas
otras fnciones a las s$as propias, #l no se presenta ba*o na forma pra. /i se !iere obtener esta ltima,
&a$ !e apartar toda otra fncin.
Como &emos )isto, la existencia del capital en tanto !e capitalEmercanc"as $ la metamorfosis !e
recorre como tal en el interior de la esfera de circlacin, en el mercado 6metamorfosis !e se redce a la
compra $ a la )enta, a la transformacin del capitalEmercanc"as en capitalEdinero $ )ice)ersa7 constit$e na
fase del proceso de reprodccin' pero, al mismo tiempo, en s fncin de capital de circlacin, se
diferencia de #l mismo como capital prodcti)o. /e trata a!" de dos formas de existencia separadas,
diferentes, del mismo capital. ?na parte del con*nto del capital social se &alla continamente en el mercado
ba*o esta forma de capital de circlacin en proceso de metamorfosearse. -erdad es !e para cada capital
particlar, s existencia como capitalEmercanc"as $ s metamorfosis en tanto !e tal, no constit$e sino na
fase transitoria !e desaparece $ renace sin cesar, n estado pasa*ero en la continidad de s proceso de
prodccin. 5os elementos del capitalEmercanc"as en el mercado, cambian pes continamente con s
retirada constante del mercado de mercanc"as $ s restitcin tambi#n reglar a ese mercado ba*o la forma de
ne)o prodcto del proceso de prodccin.
En realidad, el capital comercial no es otra cosa !e la forma modificada de na parte del capital de
circlacin, !e est( permanente en el mercado en crso de transformacin $ encerrado en la esfera de la
circlacin. Claro es !e nos referimos a na parte' en efecto, otra parte de la compra $ de la )enta de
mercanc"as se reali,a siempre directamente entre los capitalistas indstriales mismos. En el estdio presente
no tendremos en centa esta parte, $a !e ella no contrib$e a la definicin ni a la comprensin de la
natrale,a espec"fica del capital mercantil' por lo dem(s, en el libro II fe $a estdiada de na forma
ex&asti)a, al menos en los l"mites del fin !e nos &emos propesto.
El comerciante, en tanto !e capitalista, aparece ante todo en el mercado como representante de na
cierta sma de dinero !e adelanta en calidad de capitalista' es decir !e pretende con)ertir de ' 6)alor
primiti)o de la sma7 en ' Z ' 6la misma sma m(s la ganancia correspondiente7. Pero si no lo
consideramos simplemente como capitalista, sino espec"ficamente como comerciante, es e)idente !e s
capital debe aparecer ante todo en el mercado ba*o la forma de capitalEdinero, $a !e #l no prodce
mercanc"as, sino !e se limita a comerciar con ellas, a ser)ir de mediador de s mo)imiento, $ para poder
comerciar con ellas lo primero !e tiene !e &acer es comprarlas, es decir, &allarse en posesin de n capitalE
dinero.
/pongamos !e n comerciante sea poseedor de :,WWW libras esterlinas, !e )alori,a como capital
comercial. Con estas :,WWW libras esterlinas compra, por e*emplo, :W,WWW )aras de lien,o al fabricante de #ste,
a ra,n de F c&elines la )ara. 5ego )ende las :W,WWW )aras. /i la cota media de ganancia anal R 1WX $
obtiene, desp#s de dedcir todos los gastos accesorios, n 1WX de ganancia anal, al final del a+o &abr(
con)ertido las :,WWW libras esterlinas en :,:WW. Cmo obtiene esta ganancia es n problema del !e nos
ocparemos m(s adelante. A!" nos proponemos examinar ante todo la mera forma del mo)imiento de s
capital. Con las :,WWW libras esterlinas compra constantemente lien,o para )ol)er a )enderlo ensegida' repite
sin cesar esta operacin de comprar para )ender, la operacin D2M2D., la forma simple del capital contenida
dentro del marco del proceso de circlacin, sin )erse interrmpida por el inter)alo del proceso de
prodccin, el cal !eda al margen de s propio mo)imiento $ de s fncin espec"fica.
A&ora bien, Pc(l es entonces la relacin entre el capital comercial $ el capitalEmercanc"as como
simple modalidad del capital indstrialQ Por lo !e se refiere al fabricante de lien,o, #ste reali,a con el dinero
del comerciante el )alor de s prodcto, la primera fase de la metamorfosis de s capitalEmercanc"as, s
transformacin en dinero, desp#s de lo cal pede, si las dem(s circnstancias permanecen in)ariables,
)ol)er a con)ertir el dinero en &ilado, carbn, salarios, etc., as" como tambi#n en )")eres, etc., para el
consmo de s renta' pede, pes, si prescindimos del consmo de la renta, prosegir s proceso de
reprodccin.
Pero an!e para #l, para el prodctor del lien,o, se &a$a reali,ado la metamorfosis en dinero, la
)enta, #sta no se &a reali,ado an en canto al lien,o mismo. El lien,o sige figrando en el mercado como
capitalEmercanc"as, destinado a sfrir s primera metamorfosis, a ser )endido. 5o nico !e se &a prodcido
en lo tocante al lien,o es n cambio en la persona de s poseedor. En canto a s destino, en canto a la
posicin !e ocpa en el proceso, el lien,o sige siendo, al igal !e antes, capitalEmercanc"as, mercanc"a
)endible' lo !e ocrre es !e a&ora se &alla en manos del comerciante en )e, de &allarse en manos del
prodctor. 5a fncin de )enderlo, de ser)ir de mediador en la primera fase de s metamorfosis, &a sido
transferida del prodctor al comerciante para con)ertirse en la incmbencia espec"fica de #ste, mientras !e
antes era na fncin !e el prodctor mismo deb"a desempe+ar, desp#s de llenar la fncin de prodcirlo.
/pongamos !e el comerciante no consiga )ender las :W,WWW )aras de lien,o drante el inter)alo
!e el prodctor de #l necesite para lan,ar de ne)o al mercado otras :W,WWW )aras por n )alor de :,WWW
libras. En este caso, el comerciante no podr( comprar al fabricante s ne)a mercanc"a, pes tendr( toda)"a
en el almac#n las :W,WWW )aras no )endidas, an no transformadas en ne)o capitalEdinero. /e prodcir( n
estancamiento, na interrpcin de la reprodccin. Podr( ocrrir, ciertamente, !e el prodctor de lien,o
disponga de capitalEdinero adicional, !e, independientemente de la )enta de las :W,WWW )aras, se &alle en
condiciones de con)ertir ese capitalEdinero en capital prodcti)o, para prosegir as" el proceso de
prodccin. Pero este spesto no &ace cambiar en lo m(s m"nimo los t#rminos del problema. 3an pronto
como nos fi*emos en el capital desembolsado en las :W,WWW )aras de lien,o )eremos !e el proceso de
reprodccin de este capital se &alla $ permanece interrmpido. -emos, pes, palmariamente !e las
operaciones del comerciante no son otra cosa !e operaciones !e deben reali,arse para con)ertir en dinero el
capitalEmercanc"as del prodctor, las operaciones !e sir)en de mediadoras a las fnciones del capitalE
mercanc"as en el proceso de circlacin $ de reprodccin. 5a traba,n no aparecer"a oclta ni n momento
si en )e, de n comerciante independiente se ocpase exclsi)amente de estas )entas n simple agente del
prodctor, encargado adem(s de las compras.
Por consigiente, el capitalEcomercial no es sino, pra $ simplemente, el capitalEmercanc"as del
prodctor !e tiene !e recorrer el proceso de s transformacin en dinero, !e reali,ar en el mercado s
fncin de capitalEmercancias, con la diferencia de !e esta fncin, en )e, de presentarse como operacin
corriente del prodctor, aparece a!" como operacin exclsi)a de na categor"a especial de capitalistas, los
comerciantes !e la reali,an como negocio de na in)ersin espec"fica de capital.
Por lo dem(s, esto se re)ela tambi#n ba*o la forma espec"fica de la circlacin del capitalEcomercial.
El comerciante compra la mercanc"a $ lego la )ende. DEMED.. En la circlacin simple de mercanc"as e
inclso en la circlacin de mercanc"as !e se presenta como proceso de circlacin del capital indstrial,
MdED2M, la circlacin se efecta mediante n cambio doble de mano de cada moneda. El prodctor de
lien,o )ende s mercanc"a, con lo !e el lien,o se con)ierte en dinero' el dinero del comprador pasa a manos
del prodctor de lien,o. Con este dinero, el prodctor compra &ilado, carbn, traba*o, etc#tera, )el)e a
in)ertir el mismo dinero para &acer re)ertir el )alor del lien,o a las mercanc"as !e constit$en los elementos
de prodccin de esta mercanc"a. 5a mercanc"a comprada por #l no es la misma ni de la misma clase !e la
!e )ende. 5o !e )ende son prodctos' lo !e compra, medios de prodccin. Pero con el mo)imiento del
capital comercial ocrre de otro modo. Con las :,WWW libras esterlinas el comerciante en lien,o compra :W,WWW
)aras de este prodcto, !e lego )ende para retirar de la circlacin el capitalEdinero 6:,WWW libras esterlinas
m(s la ganancia correspondiente7. Por tanto, a!" no son las mismas monedas, sino !e es la misma
mercanc"a la !e cambia dos )eces de mano' pasa de manos del )endedor a manos del comprador $ de manos
de #ste, con)ertido a&ora en )endedor, a manos de otro comprador, se )ende dos )eces $ pede )enderse an
m(s )eces si se interpone toda na serie de comerciantes' $ es precisamente esta )enta repetida, el doble
cambio de lgar de la misma mercanc"a, lo !e permite !e el primer comprador se reintegre del dinero
desembolsado para comprarla, lo !e &ace posible el refl*o de este dinero a manos de #l. En no de los casos
MdED2M, el doble cambio de lgar del mismo dinero &ace posible el !e la mercanc"a se ena*ene ba*o na
forma $ se ad!iera ba*o otra. En el otro caso, D2M2D., el doble cambio de lgar de la misma mercanc"a
&ace posible !e el dinero desembolsado se retire de ne)o de la circlacin. Esto re)ela precisamente !e la
mercanc"a no se &a )endido an definiti)amente al pasar de manos del prodctor a manos del comerciante,
!e #ste no &ace m(s !e prosegir la operacin de )enta, o ser)ir de mediador de la fncin del capitalE
mercanc"as. 1 re)ela, al mismo tiempo, !e lo !e para el capitalista prodcti)o M2D es simple fncin de s
capital en s forma transitoria de capitalEmercanc"as es para el comerciante D2M2D. na )alori,acin
especial del capitalEdinero por #l desembolsado. ?na fase de la metamorfosis de la mercanc"a aparece a!",
con referencia al comerciante, como D2M2D., es decir, como e)olcin de na clase espec"fica de capital.
El comerciante )ende definiti)amente la mercanc"a, o sea, el lien,o, al consmidor, $a se trate de n
consmidor prodcti)o 6de n blan!eador, por e*emplo7 o de n consmidor indi)idal, !e compre el
lien,o para s so pri)ado. 2e este modo refl$e a #l 6con na ganancia7 el capital desembolsado, lo !e le
permite iniciar de ne)o la operacin. /i en la compra del lien,o el dinero slo actase como medio de pago,
de tal modo !e el comprador no necesitase pagar &asta pasadas seis semanas de la entrega de la mercanc"a $
la t)iese )endida antes de este pla,o, podr"a pagar al prodctor de lien,o sin desembolsar por s" mismo
ningn capitalEdinero. /i no )endiese el lien,o, se )er"a obligado a pagar las :,WWW libras esterlinas a s
)encimiento, en )e, de adelantarlas en el momento de recibir la mercanc"a' finalmente, si por ra,n de na
ba*a en el precio de mercado, lo )endiese por deba*o del precio de compra, tendr"a !e reponer la diferencia a
costa de s propio capital.
P0# es, pes, lo !e confiere al capitalEcomercial el car(cter de n capital con fnciones
independientes, mientras !e en manos del prodctor !e )ende por s centa ss propios prodctos slo
aparece, )isiblemente, como na forma espec"fica de s capital en na fase especial de s proceso de
reprodccin, drante s estancia en la rbita de la circlacinQ
6rimero. el &ec&o de !e el capital%mercanc"as en manos de n agente distinto de s prodctor
efecta en el mercado s definiti)a transformacin en dinero, es decir, s primera metamorfosis, la fncin
!e le corresponde en canto capitalEmercancias, $ de !e esta fncin del capitalEmercanc"as se efecta por
medio de las operaciones del comerciante, por medio de ss compras $ )entas, por donde esta fncin se
plasma como n negocio distinto de las dem(s fnciones del capital indstrial e independiente, por tanto, de
ellas. Es na forma especial de la di)isin social del traba*o, por )irtd de la cal na parte de la fncin, !e
por lo dem(s se reali,a como fase especial del proceso de reprodccin del capital, a!" de la circlacin,
aparece a&ora como fncin reser)ada exclsi)amente a n agente especial de circlacin, distinto del
prodctor. Pero esto por s" solo no bastar"a, ni mc&o menos, para &acer !e este negocio especial apareciese
como fncin de n capital especial, distinto del capital s*eto al proceso de reprodccin e independiente
frente a #l' en efecto, no aparece as" all" donde el comercio de mercanc"as corre a cargo de simples )ia*antes
de comercio otros agentes directos del capitalista indstrial. A este primer factor deber( a+adirse, pes,
otro, a saber.
Se%undo. !e el agente independiente de la circlacin, el comerciante, desembolsa en esta s
posicin capitalEdinero 6propio o a*eno7. 5o !e para el capital indstrial s*eto a s proceso de reprodccin
aparece simplemente como M2D, transformacin del capitalEmercancias en capitalEdinero o simple )enta,
aparece para el comerciante como DEM2D., como compra $ )enta de la misma mercanc"a $, por tanto, como
refl*o del capitalEdinero, !e se ale* de #l en la compra $ !e retorna a #l por medio de la )enta.
Es siempre M2D, la transformacin del capitalEmercanc"as en capitalEdinero, !e para el
comerciante se presenta como D2M2D, a condicin de !e &a$a desembolsado capital para comprar la
mercanc"a al prodctor' es siempre la primera metamorfosis del capitalEmercanc"as, an!e el mismo acto
pede presentarse para n prodctor o para el capital indstrial s*eto a s proceso de reprodccin como D2
M, re)ersin del dinero a mercanc"as 6medios de prodccin7 o como segnda fase de la metamorfosis. Para
el prodctor de lien,o, M2D constit"a la primera metamorfosis, transformacin del capitalEmercanc"as en
capitalEdinero. Este acto se presenta para el comerciante como D2M, transformacin de s capitalEdinero en
capitalEmercanc"as. /i )ende el lien,o al blan!eador, por e*emplo, esta operacin representar( para el
blan!eador la fase D2M, transformacin del capitalEdinero en capital prodcti)o o la segnda metamorfosis
de s capitalEmercanc"as' para el comerciante, en cambio, M2D, la )enta del lien,o por #l comprado. Pero en
realidad &asta a&ora no se &abr( )endido definiti)amente el capitalEmercanc"as fabricado por el prodcto de
lien,o, pes el D2M2D del comerciante no es sino n proceso intermedio para el M2D entre dos prodctores.
[ spongamos !e el fabricante de lien,o compre &ilado a n fabricante de &ilados con na parte del )alor
del lien,o )endido. Esta operacin ser(, para #l, D2M. En cambio, para el comerciante !e )ende el &ilado
ser( M2D, re)enta de &ilado, $ con relacin al &ilado mismo, como capitalEmercanc"as, ser( simplemente s
)enta definiti)a, mediante la cal pasa de la rbita de la circlacin a la rbita del consmo' M2D representa
la coronacin definiti)a de s primera metamorfosis. Por consigiente, lo mismo si el comerciante compra
algo al capital indstrial !e si se lo )ende, s D2M2D, el ciclo del capital comercial, expresa siempre pra $
simplemente lo !e con relacin al mismo capitalEmercanc"as, como forma de transicin del capital indstrial
!e se reprodce, es solamente M2D, es decir, la consmacin de s primera metamorfosis. El D2M del
capital comercial slo es al mismo tiempo M2D para el capitalista indstrial, pero no para el capitalE
mercanc"as por #l prodcido. es simplemente el paso del capitalEmercanc"as de mano del indstrial a manos
del agente de circlacin' &asta llegar al M2D de capital comercial no llegamos a la fase definiti)a M2D de
capitalEmercanc"as en fnciones, D2M2D no son sino dos M2D del mismo capitalEmercanc"as, dos )entas
scesi)as de este capital, !e sir)en simplemente como mediadoras a s )enta definiti)a.
Por consigiente, si en el interior del capitalEcomercial, el capitalEmercanc"as toma la forma de na
clase sstanti)a e independiente de capital, por el &ec&o de !e el comerciante desembolsa capitalEdinero !e
slo se )alori,a como capital, slo fnciona como capital por dedicarse exclsi)amente a ser)ir de mediador
de la metamorfosis del capitalEmercanc"as, de s fncin como capitalEmercanc"as, es decir, de s
transformacin en dinero, lo !e reali,a mediante la compra $ )enta constante de mercanc"as. Esta es s
operacin exclsi)a' esta acti)idad encaminada a facilitar el proceso de circlacin del capital indstrial es
fncin exclsi)a del capitalEdinero con !e opera el comerciante. Mediante esta fncin con)ierte s dinero
en capitalEdinero, &ace !e s D pase por el proceso D2M2D., $ a tra)#s de este proceso con)ierte el capitalE
mercanc"as en capitalEcomercial.
El capitalEcomercial, en tanto $ drante el tiempo !e exista ba*o la forma de capitalEmercanc"as E
fi*(ndonos en el proceso de reprodccin del capital total de la sociedadE no es, e)identemente, otra cosa !e
la parte del capital indstrial !e se &alla toda)"a en el mercado s*eta al proceso de s metamorfosis $ !e
a&ora existe $ fnciona como capitalEmercanc"as. Es, pes, pra $ simplemente el capitalEdinero
desembolsado por el comerciante, destinado exclsi)amente a compra $ )ender $ !e, por tanto, no re)iste
nnca otra forma !e la del capitalEmercanc"as $ la del capitalEdinero, *am(s la del capital prodcti)o $ se
&alla encadrado siempre dentro de la rbita de circlacin del capital. este capitalEdinero $ slo #l es el !e
a&ora tenemos !e considerar con )istas al proceso de reprodccin del capital en s con*nto.
3an pronto como el prodctor, el fabricante de lien,o, &a )endido al comerciante ss :W,WWW )aras
por :,WWW libras esterlinas destina el dinero as" obtenido a comprar los medios de prodccin necesarios $ s
capital )el)e a entrar en el proceso de prodccin !e prosige ininterrmpidamente. 5a con)ersin de la
mercanc"a en dinero se &a efectado, para #l. Pero, como &emos )isto, en canto al lien,o mismo no &a )elto
a con)ertirse toda)"a definiti)amente en dinero, no se &a incorporado toda)"a como )alor de so ni al
consmo prodcti)o ni al consmo indi)idal. El comerciante en lien,o representa a&ora en el mercado el
mismo capitalEmercanc"as !e el prodctor de lien,o representaba en #l primiti)amente. El proceso de la
metamorfosis se &a acortado para #ste, pero contina en manos del comerciante.
/i el prodctor de lien,o t)iese !e esperar a !e s g#nero de*ase de ser realmente mercanc"a, a
!e pasase a manos del ltimo comprador, del consmidor prodcti)o o indi)idal, s proceso de
reprodccin se interrmpir"a. W bien, si no !er"a interrmpirlo, se )er"a obligado a restringir ss
operaciones, a con)ertir na parte menor de s lien,o en &ilado, carbn, etc., es decir, en los elementos del
capital prodcti)o, reteniendo como reser)a en dinero na parte ma$or de ello, con ob*eto de !e mientras
na parte de s capital se encontrase en el mercado como mercanc"a otra parte pdiera prosegir el proceso
de prodccin, con lo cal al tiempo !e esta parte se &alla en el mercado como mercanc"a a!#lla reflir( en
forma de dinero. Esta di)isin de s capital no se elimina por la interposicin del comerciante. 5o !e ocrre
es !e, a no ser por #sta, la parte del capital de circlacin existente ba*o la forma de reser)a en dinero tendr"a
!e ser siempre ma$or en proporcin a la parte existente en forma de capital prodcti)o, con lo cal se
limitar"a la escala de la reprodccin. Mracias a la mediacin del comerciante, el prodctor pede in)ertir
constantemente na parte ma$or de s capital en el )erdadero proceso de prodccin, destinando na parte
menor a ser)ir de reser)a en dinero.
Por el contrario, otra parte del capital social figra constantemente dentro del proceso de circlacin
en forma de capital comercial. Est( siempre $ nicamente destinada a comprar $ )ender mercanc"as. Parece
operarse, pes, n cambio de las personas en c$as manos se &alla este capital.
/i el comerciante, en )e, de comprar lien,o por )alor de :,WWW libras esterlinas con el propsito de
)ol)er a )enderlo, in)irtiese directamente estas :,WWW libras de n modo prodcti)o, se acrecentar"a con ello
el capital prodcti)o de la sociedad. Claro est( !e en este caso el prodctor de lien,o )er"ase obligado a
retener como reser)a en dinero na parte m(s considerable de s capital, $ el comerciante con)ertido a&ora en
capitalista indstrial tendr"a !e &acer otro tanto. Por otra parte, si el comerciante sige actando como tal, el
prodctor a&orra el tiempo !e de otro modo tendr"a !e destinar a las )entas, tiempo !e pede dedicar a
)igilar el proceso de prodccin, mientras !e el comerciante, por s parte, deber( dedicar a las )entas s
tiempo "ntegro.
En el caso de !e el capital comercial no rebase ss proporciones necesarias, deber( sponerse.
<E 0e, a consecencia de la di)isin del traba*o, el capital destinado exclsi)amente a comprar $
)ender 6en el !e debe inclirse, adem(s del dinero para la compra de mercanc"as, el !e es necesario in)ertir
en el pago del traba*o necesario para la explotacin del negocio mercantil, en el capital constante del
comerciante, en los edificios destinados a almacenamiento de mercanc"as, en el transporte, etc.7 es menor de
lo !e ser"a si el capitalista indstrial t)iese !e explotar directamente toda la parte mercantil de s indstria.
>E 0e, al ocparse el comerciante exclsi)amente de este negocio, no slo se con)ierte antes en
dinero la mercanc"a para el prodctor, sino !e el mismo capitalEmercanc"as cmple s metamorfosis m(s
r(pidamente !e lo &ar"a en manos del prodctor.
?E 0e, considerando el capital comercial como n todo en relacin con el capital indstrial, na
rotacin del capital comercial pede representar no slo las rotaciones de mc&os capitales en na rama de
prodccin, sino las rotaciones de na serie de capitales en distintas ramas de prodccin. 5o primero ocrre
cando, por e*emplo, el comerciante en lien,o, desp#s de comprar con ss :,WWW libras esterlinas el prodcto
de n prodctor de lien,o $ de )ol)er a )enderlo antes de !e el mismo prodctor lance de ne)o al mercado
la misma cantidad de mercanc"as, compra el prodcto de otro prodctor o de )arios prodctores de lien,o $ lo
)ende otra )e,, sir)iendo as" de mediador para las rotaciones de di)ersos capitales en la misma rama de
prodccin. 5o segndo, cando el comerciante, na )e, )endido el lien,o, compra, v. %r., seda, con lo !e
sir)e de )e&"clo para la rotacin de n capital en otra rama de prodccin.
En t#rminos generales debe obser)arse !e la rotacin del capital indstrial se &alla circnscrita no
slo por el tiempo de circlacin, sino tambi#n por el per"odo de prodccin. 5a rotacin del capital
comercial, cando )ersa solamente sobre na determinada clase de mercanc"as, no se &alla circnscrita por la
rotacin de n capital indstrial, sino por la de todos los capitales indstriales dentro de la misma rama de
prodccin. 2esp#s !e el comerciante &a comprado $ )endido el lien,o de n prodctor pede comprar $
)ender el de otro, antes de !e el primero lance al mercado otra mercanc"a. El mismo capital comercial pede
ser)ir, pes, de )e&"clo scesi)amente a las di)ersas rotaciones de los capitales in)ertidos en na rama de
prodccin, lo cal !iere decir !e s rotacin no se identifica con las rotaciones de n capital indstrial
concreto ni se limita, por tanto, a sstitir na reser)a en dinero !e este determinado capitalista indstrial
peda tener in petto. 5a rotacin del capital comercial en na rama de prodccin se &alla circnscrita,
natralmente, por los l"mites de s prodccin total. Pero no se &alla circnscrita por los l"mites de la
prodccin o por el tiempo de rotacin de n determinado capital dentro de la misma rama, siempre $ cando
!e este tiempo de rotacin est# determinado por el tiempo de prodccin. /pongamos !e A sministre na
mercanc"a !e necesite tres meses para ser prodcida. El comerciante, desp#s de comprarla $ )enderla en n
mes, por e*emplo, pede comprar $ )ender el mismo prodcto de otro prodctor. 2esp#s de )ender, por
e*emplo, el trigo de n arrendatario, pede comprar con el dinero as" obtenido el de otro para )ol)er a
)enderlo, etc. 5a rotacin de s capital se &alla limitada por la masa de trigo !e peda comprar $ )ender
scesi)amente en n determinado per"odo de tiempo, digamos de n a+o, mientras !e la rotacin del capital
del arrendatario de la tierra prodctora del trigo, si prescindimos del per"odo de circlacin, se &alla limitada
por el tiempo de prodccin, !e es de n a+o.
Pero la rotacin del mismo capital comercial pede tambi#n ser)ir de )e&"clo a las rotaciones de
capitales en distintas ramas de prodccin. Cando el mismo capital comercial en distintas rotaciones sir)e
para con)ertir scesi)amente en dinero di)ersos capitalesEmercanc"as, es decir, para comprarlas $ )enderlas
scesi)amente, reali,a como capitalEdinero las mismas fnciones frente al capitalEmercanc"as !e el dinero
en general reali,a frente a las mercanc"as mediante el nmero de ss ciclos de circlacin dentro de n
per"odo dado.
5a rotacin del capital comercial no es id#ntica a la rotacin o reprodccin por na sola )e, de n
capital indstrial de la misma magnitd' es m(s bien igal a la sma de las rotaciones de na serie de
capitales de este tipo, $a sea en la misma rama de prodccin o en ramas de prodccin distintas. Canto m(s
r(pida sea la rotacin del capital comercial, menor ser(, $ canto m(s lenta, ma$or la parte del capitalEdinero
total !e figra como capital comercial. Canto menor desarrollada se &alle la prodccin, ma$or ser( la
sma del capital comercial en proporcin a la sma de todas las mercanc"as lan,adas a la circlacin' menor
ser(, en cambio, en t#rminos absoltos o comparada con n ni)el de prodccin m(s alto. 1 a la in)ersa,
cando los t#rminos del problema se in)iertan. Por consigiente, en n r#gimen de prodccin poco
desarrollada la ma$or parte del )erdadero capitalEdinero se &allar( en manos de los comerciantes, c$o
patrimonio constitir(, frente al de los otros, la ri!e,a en dinero.
5a celeridad de circlacin del capitalEdinero desembolsado por el comerciante depende. <E de la
celeridad con !e se rene)a el proceso de prodccin $ con !e los distintos procesos de prodccin se
enla,an entre s"' >E de la celeridad del consmo.
8o es necesario !e el capital comercial se limite a describir la rotacin arriba examinada para poder
primero comprar $ lego )ender mercanc"as por todo s )alor. El comerciante reali,a simlt(neamente ambas
operaciones. / capital se di)ide lego en dos partes. ?na est( formada por capitalEmercancias, la otra por
capitalEdinero. En n caso compra, con)irtiendo as" s dinero en mercanc"as. En otro caso )ende, con lo !e
con)ierte otra parte del capitalEmercanc"as en dinero. 2e na parte, refl$e a #l s capital como capitalE
dinero, mientras !e otra parte refl$e a #l como capitalEmercanc"as. Canto ma$or sea la parte !e existe
ba*o na de estas dos formas, menor ser( la !e se presenta ba*o la otra. 5as diferencias flctan $ se
compensan. /i con el empleo del dinero como medio de circlacin se combina s empleo como medio de
pago $ con el sistema de cr#dito deri)ado de #l, se redcir( toda)"a m(s la parte del capitalEdinero del capital
comercial en relacin con la magnitd de las transacciones !e este capital comercial efecta. /i compro )ino
por )alor de 1,WWW libras esterlinas a pagar en tres meses $ )endo el )ino al contado antes de !e )en,an los
tres meses, no necesitar# desembolsar n solo c#ntimo para &acer frente a esta operacin. En este caso, es
tambi#n caro como la l, del d"a !e el capitalEdinero !e a!" figra como capital comercial no es
absoltamente m(s !e el mismo capital indstrial ba*o s forma de capitalEdinero, al reflir a s" mismo ba*o
la forma de dinero. 6El &ec&o de !e el prodctor !e )ende mercanc"as por 1,WWW libras esterlinas a tres
meses )ista peda descontar en s banco la letra de cambio, es decir, el t"tlo de deda correspondiente, no
altera en lo m(s m"nimo los t#rminos del problema ni garda la menor relacin con el capital del
comerciante.7 /i los precios de mercado de la mercanc"a ba*asen entretanto, spongamos, en
1
^1W, el
comerciante no slo no obtendr"a na ganancia, sino !e recobrar"a solamente F,;WW libras esterlinas en )e,
de :,WWW. Esto le obligar"a a poner :WW libras de s bolsillo para poder pagar. Estas :WW libras fncionar"an
simplemente como reser)a para conser)ar la diferencia de precio. 1 otro tanto acontece con el prodctor. /i
&biese )endido directamente s mercanc"a $ lego ba*ase el precio, perder"a tambi#n :WW libras $ no podr"a
reandar la prodccin en la misma escala a menos !e dispsiese de capital de reser)a.
El comerciante en lien,o compra al fabricante lien,o por :,WWW libras esterlinas' el fabricante destina
F,WWW libras de las :,WWW a comprar &ilado al comerciante !e )ende este prodcto. El dinero con !e el
fabricante paga al comerciante !e le )ende el &ilado no es el dinero del comerciante en lien,o, pes #ste &a
recibido a cambio mercanc"a &asta cbrir la sma correspondiente. Es la formaEdinero de s propio capital.
En manos del comerciante de &ilado, estas F,WWW libras esterlinas aparecen a&ora como capitalEdinero !e &a
reflido, pero P&asta !# pnto lo son, en canto distintas de estas F,WWW libras, como la formaEdinero !e &a
abandonado el lien,o $ la formaEdinero !e re)iste el &iladoQ /i el comerciante en &ilado compra a cr#dito $
)ende al contado antes del )encimiento de s pla,o de pago, estas F,WWW libras esterlinas no encerrar(n ni n
c#ntimo de capital comercial como distinto de la formaEdinero !e el mismo capital indstrial re)iste en s
proceso c"clico. El capitalEcomercial, siempre $ cando !e no sea, por tanto, na mera forma del capital
indstrial !e se &alla en manos del comerciante como capitalEmercanc"as o capitalEdinero, no es otra cosa
!e la parte del capitalEdinero !e pertenece al mismo comerciante $ circla en la compra $ )enta de
mercanc"as. Esta parte representa en escala redcida la parte del capital desembolsado para la prodccin !e
como reser)a en dinero, como medio de compra, se &alla siempre en manos del indstrial $ !e &a de circlar
siempre como s capitalEdinero. Esta parte se encentra a&ora, redcida, en manos del capitalista indstrial $
fnciona siempre como tal en el proceso de circlacin. Es la parte del capital total !e, prescindiendo de lo
in)ertido como renta, tiene !e circlar constantemente en el mercado como medio de compra para mantener
en marc&a la continidad del proceso de reprodccin. 1 esta parte ser( tanto menor en proporcin al capital
total canto m(s r(pido sea el proceso de reprodccin $ m(s desarrollada se &alle la fncin del dinero como
medio de pago, es decir, canto m(s desarrollado se &alle el sistema de cr#dito.
1
El capital comercial no es sino el capital en fnciones dentro de la rbita de circlacin. El proceso
de circlacin es na fase del proceso total de reprodccin. Pero en el proceso de circlacin no se prodce
ningn )alor ni, por tanto, ningna pls)al"a. En este proceso slo se operan cambios de forma de la misma
masa de )alor. A!" no se prodce, en realidad, m(s !e la metamorfosis de las mercanc"as, !e no tiene,
como tal nada !e )er con la creacin o la modificacin de )alor. /i en la )enta de la mercanc"a prodcida se
reali,a na pls)al"a, es por!e $a exist"a con anterioridad, por tanto, en el segndo acto, en !e se )el)e a
cambiar el capitalEdinero por mercanc"a 6elementos de prodccin7, tampoco el comprador reali,a na
pls)al"a. este acto no &ace m(s !e iniciar la prodccin de pls)al"a mediante el cambio del dinero por
medios de prodccin $ fer,a de traba*o. Por el contrario, en la medida en !e estas metamorfosis necesitan
tiempo de circlacin Etiempo drante el cal el capital no prodce nada, ni pede por tanto prodcir
pls)al"aE, lo !e &ace este tiempo es limitar la creacin de )alor, $ la pls)al"a se expresar( como cota de
ganancia precisamente en ra,n in)ersa a la dracin del tiempo de circlacin. Por consigiente, el capital
comercial no crea )alor ni pls)al"a, es decir, no los crea directamente. En la medida en !e contrib$e a
abre)iar el tiempo de circlacin, pede a$dar a amentar indirectamente la pls)al"a prodcida por el
capitalista indstrial. /i contrib$e a extender el mercado $ sir)e de )e&"clo a la di)isin del traba*o entre
los capitalistas, permitiendo por tanto al capital operar en na escala m(s amplia, s fncin estimla la
prodcti)idad del capital indstrial $ s acmlacin. /i abre)ia el tiempo de circlacin, amenta la
proporcin de la pls)al"a con respecto al capital desembolsado $ amenta, por tanto, la cota de ganancia. /i
encadra na parte menor del capital en la rbita de la circlacin como capitalEdinero, amenta la parte del
capital directamente in)ertida en la prodccin.
Nota al $0" !"l #a$%t&lo -VI'
1 Para poder clasificar el capital comercial como capital de prodccin, Camsa$ lo confnde con la indstria
del transporte $ llama al comercio @the transport of commodities from one place to anoherY 6An Essa& on the
Distri"ution of 8ealth, p. 1A7. Con la misma confsin nos encontramos $a en -erri 6Medita-ioni sulla
Economia 6olitica, k < JMil(n, 18W<, p. :FK $ /a$ 6Brait7 d:Economie 6oliti5ue, I, pp. 1< $ 157. En ss
Elements of 6olitical Econom& 6Ando)er $ 8e)a 1orY, 18:57, dice /.P. 8eNman. @2ada la organi,acin
econmica actal de la sociedad, la )erdadera operacin !e el comerciante reali,a, o sea, la de mediar entre
el prodctor $ el consmidor, adelantar capital al primero $ recibir como contraprestacin prodctos,
transfiriendo lego estos prodctos al segndo $ recibiendo de ne)o, a cambio de ellos, capital, es na
transaccin !e a la par !e facilita las operaciones econmicas de la comnidad, a+ade )alor a los prodctos
con !e las reali,aB 6p. 1;<7. Prodctor $ consmidor a&orran as" dinero $ tiempo gracias a la interposicin
del comerciante. Este ser)icio exige !e se adelante capital $ traba*o $ tiene !e ser recompensado, @pesto
!e a+ade )alor a los prodctos, pes los mismos prodctos representan en manos del consmidor ma$or
)alor de so 6Porth7 !e en manos del prodctorB. Por eso a #l, exactamente lo mismo !e al se+or /a$, le
parece !e el comercio es strictl& an act of production 6197 6p. 1;57. Este criterio de 8eNman es radicalmente
falso. El valor de uso de na mercanc"a es ma$or en manos del consmidor !e en manos del prodctor
sencillamente por!e es en a!#llas donde se reali,a. En efecto, el )alor de so de na mercanc"a no se
reali,a, no entra en fnciones, &asta !e esa mercanc"a no entra en la rbita del consmo. En manos del
prodctor slo existe en forma potencial. Pero na mercanc"a no se paga dos )eces, primero en s )alor de
cambio $ lego, encima, en s )alor de so. Al pagar s )alor de cambio, nos apropiamos s )alor de so. 1
el )alor de cambio no se incrementa en lo m(s m"nimo por el &ec&o de !e la mercanc"a pase de manos del
prodctor o del intermediario a manos del consmidor.
Cap+tulo T@99
LA GANANCIA COMERCIAL
1a &emos )isto en el libro II Jpp. 115E118K !e las simples fnciones desempe+adas por el capital en la
rbita de la circlacin las operaciones !e debe reali,ar el capitalista indstriaE, en primer lgar, para
reali,ar el )alor de ss mercanc"as $ en segndo lgar, para )ol)er a con)ertir este )alor en los elementos de
prodccin de la mercanc"a, las operaciones necesarias para ser)ir de )e&"clo a las metamorfosis
del capitalEmercanc"as M: 2 D 2 M, o sean, los actos de la )enta $ la compra, no crean )alor ni pls)al"a.
-eamos !e el tiempo necesario para ello, tanto ob*eti)amente, con respecto a las mercanc"as, como
sb*eti)amente, con respecto al capitalista, circnscribe, por el contrario, la creacin de )alor $ de pls)al"a.
1 lo !e rige para la metamorfosis del capital Emercanc"as depor s" no cambia, natralmente, en modo algno
por el &ec&o de !e na parte de #l re)ista la forma de capital Ecomercial o de !e las operaciones !e sir)en
de )e&"clo a la metamorfosis del capital Emercanc"as apare,can como negocio espec"fico de na categor"aE
especial de capitalistas o como fncin exclsi)a de na parte del capitalEdinero. /i la )enta $ la compra de
mercanc"as E$ a esto se redce la metamorfosis del capitalEmercanc"as M: 2 D 2 M por el mismo capitalista
indstrial no son operaciones creadoras de)alor o de pls)al"a, es imposible !e se con)iertan en tales por el
mero &ec&o de !e las efecten otras personas en )e, de efectarlas elcapitalista indstrial directamente.
Adem(s, si la parte del capital total de la sociedad !e debe &allarse constantemente disponible como capitalE
dinero para !e el proceso de reprodccin no se interrmpa por el proceso de circlacin, sino !e sea n
proceso continoE, s"este capitalEdinero no crea )alor ni pls)al"a, no podr( ad!irir esta )irtd por el &ec&o
de !e en )e, de ponerlo en circlacin
el mismo capitalista indstrial lo lance constantemente a la circlacin otra categor"a de capitalistas a la !e
se &alle encomendada lae*eccin de estas fnciones. 2entro de !# l"mites pede ser indirectamente
prodcti)o el capital indstrial, $a lo &emos indicado
$ &abr( de examinarse an m(s en detalle m(s adelante.
Por tanto, el capitalEcomercial Edespo*ado de todas ss fnciones mltiples, como las de
almacenamiento, expedicin, transporte, clasificacin, distribcin $ )enta al detalle, !e peden ir nidas a
#l, para limitarlo estrictamente a s )erdadera fncin de comprar $ )enderE no crea )alor ni pls)al"a $ se
limita a ser)ir de )e&"clo a s reali,acin $ con ello, al mismo tiempo, al )erdadero cambio de las
mercanc"as, a s paso de nas manos a otras, al metabolismo social. /in embargo, como la fase de circlacin
del capital indstrial constit$e na fase del proceso de reprodccin, ni m(s ni menos !e la prodccin
misma, el capital !e opera independientemente en el proceso de circlacin tiene !e arro*ar la misma
ganancia anal media !e el capital !e fnciona en las distintas ramas de la prodccin. /" el capital
comercial arro*ase n porcenta*e m(s alto de ganancia media !e el capital indstrial, na parte del capital
indstrial se con)ertir"a en capital comercial. /" arro*ase na ganancia media inferior, se operar"a el proceso
in)erso. na parte del capital aflir"a al campo del capital indstrial. 8o &a$ ningna clase de capital !e
tenga ma$or facilidad para cambiar de destino $ de fncin !e el capital comercial.
Pesto !e el capital comercial no engendra de por s" ningna pls)al"a, es e)idente !e la pls)al"a !e
corresponde a este capital en forma de ganancia media forma parte de la pls)al"a prodcida por el capital
prodcti)o total. Pero el problema est( en saber cmo el capital comercial se apropia de la parte !e le
corresponde de la pls)al"a o ganancia prodcida por el capital prodcti)o en general.
El !e la ganancia mercantil constit$e n simple recargo, n al,a nominal del precio de las mercanc"as
por encima de s )alor, no pasa de ser na mera apariencia.
Es e)idente !e el comerciante slo pede obtener s ganancia del precio de las mercanc"as )endidas por
#l $, m(s an, !e esta ganancia !e obtiene en la )enta de ss mercanc"as tiene necesariamente !e ser igal
a la diferencia existente entre s precio de compra $ s precio de )enta, igal al sper()it del primero sobre el
segndo.
Es posible !e desp#s de la compra de la mercanc"a $ antes de s )enta )engan a a+adirse ciertos gastos
adicionales 6gastos de circlacin7 $ asimismo es posible !e no ocrra esto. /" estos gastos se prodcen es
e)idente !e el sper()it del precio de )enta sobre el precio de compra no representa na simple ganancia.
Para simplificar la in)estigacin, partiremos primeramente del spesto de !e no se prodcen tales gastos.
5a diferencia entre el precio de )enta $ el precio de compra de las mercanc"as, trat(ndose del capitalista
indstrial, es igal a la diferencia entre s precio de prodccin $ s precio de costo o, si nos fi*amos en el
capital total de la sociedad, igal a la diferencia entre el )alor de las mercanc"as $ s precio de costo para el
capitalista, lo !e a s )e, se redce al excedente entre la cantidad total de traba*o materiali,ado en ellas
sobre la cantidad de ese traba*o efecti)amente pagado. Antes de !e las mercanc"as compradas por el
capitalista indstrial refl$an de ne)o sobre el mercado como mercanc"as )endibles recorren el proceso de
prodccin, en el !e se prodce precisamente la parte de s precio !e m(s tarde &abr( de reali,arse como
ganancia. Pero con el comerciante ocrre otra cosa( 5as mercanc"as slo se &allan en ss manos mientras se
me)en dentro de s proceso de circlacin. El comerciante no &ace sino prosegir s )enta, iniciada por el
capitalista prodcti)o, la reali,acin de s precio, $ no les permite, por tanto, !e atra)iesen por ningn
proceso intermedio en !e pedan absorber ne)a pls)al"a. Mientras !e el capitalista indstrial se limita a
reali,ar en la circlacin la pls)al"a o las ganancias prodcidas con anterioridad, el comerciante, por el
contrar"o, tiene no slo !e reali,ar, sino !e crear en la circlacin $ por medio de ellas s ganancia. 5o cal
slo parece ser posible s" )ende por encima de ss precios de prodccin, con n recargo nominal sobre ss
precios, las mercanc"as !e el capitalista indstrial le &a )endido por ss precios de prodccin o, s" nos
fi*amos en el capitalEmercanc"as total, por ss )alores' es decir, refiri#ndonos al capital Emercanc"as en s
totalidad, s" lo )ende por encima de s )alor $ se embolsa este sper()it de s )alor nominal sobre s )alor
real' en na palabra, si las )ende m(s caras de lo !e )alen.
Esta forma de recargo es m$ f(cil de comprender. Por e*emplo, na )ara de lien,o cesta F c&elines.
Para obtener n 1WX de ganancia al re)enderla, necesito a+adir n 1WX al precio, es decir, )ender la )ara a F
c&elines $ F F^5 peni!es. 5a diferencia entre s precio real de prodccin $ s precio de )enta ser( entonces
R F F^5 peni!es, lo !e representa con relacin a F c&elines n 1WX. 5o !e &ago en realidad es )ender la
)ara de lien,o a n precio !e es el precio real de 1 )ara $ 1^1W m(s. [ lo !e tanto )ale, es exactamente lo
mismo !e si slo )endiese 1W^11 de )ara para m". En realidad, con F F^5 peni!es pedo )ol)er a comprar
1^11 de )ara, calclando el precio del lien,o a ra,n de F c&elines $ F F^5 peni!es la )ara. 3odo se redcir"a,
pes, a n rodeo para participar en la pls)al"a $ en el prodcto sobrante por medio de n recargo nominal de
precio de las mercanc"as.
3al es la reali,acin de la ganancia comercial mediante el recargo de precio de las mercanc"as, segn se
nos presenta a primera )ista en s manifestacin. 3oda esta concepcin !e atrib$e el origen de la ganancia
a n recargo nominal sobre el precio de las mercanc"as o al &ec&o de !e #stas se )enden por m(s de s )alor
obedece al pnto de )ista del capital mercantil.
Pero, mirando la cosa m(s de cerca, se )e ensegida !e esto es na mera apariencia. 1 !e, siempre $
cando !e el r#gimen capitalista de prodccin sea el predominante, la ganancia comercial no se reali,a de
este modo. 6Hien entendido !e a!" nos referimos solamente al promedio $ no a casos aislados.7 PPor !#
partimos del spesto de !e el comerciante !e trafica en mercanc"as slo pede reali,ar sobre ellas na
ganancia del 1WX, spongamos, )endi#ndolas en n 1WX m(s de ss precios de prodccinQ Por!e
arrancamos de la premisa de !e el prodctor de estas mercanc"as, el capitalista indstrial 6!e, como
personificacin del capital indstrial, figra siempre ante el mndo exterior como @el prodctorB7 se las &a
)endido al comerciante por s precio de prodccin. /" los precios de compra de las mercanc"as abonados por
el comerciante son igales a ss precios de prodccin, igales en ltima instancia a ss )alores, de tal modo
!e el precio de prodccin, en ltima instancia, el )alor de las mercanc"as representa el precio de costo para
el comerciante, a!ello en !e s precio de )enta exceda de s precio de compra E$ slo esta diferencia
forma la fente de s gananciaE tiene necesariamente !e ser n sper()it de s precio mercantil sobre s
precio de prodccin, por donde tendremos !e el comerciante, en ltimo t#rmino, )ender( todas ss
mercanc"as por m(s de lo !e )alen. Pero Ppor !# part"a del spesto de !e el capitalista indstrial )ende al
comerciante las mercanc"as por ss precios de prodccinQ [ me*or dic&o, P!# se daba por spesto al
establecer esta &iptesisQ 0e el capital mercantil 6$ a!" slo nos interesa #ste en canto capitalEcomercial7
no entra en la formacin de la cota general de ganancia. Al estdiar la cota general de ganancia part"amos
necesariamente de este spesto por dos ra,ones. primero, por!e el capital mercantil no exist"a toda)"a
entonces para nosotros, como tal, $ segndo, por!e la ganancia media, $ por tanto la cota general de
ganancia, ten"a !e desarrollarse necesariamente, por el momento, como compensacin entre las ganancias o
pls)al"as prodcidas realmente por los capitales indstriales en las di)ersas ramas de prodccin. El capital
comercial, en cambio, es n capital !e participa de la ganancia sin participar en s prodccin. 8os )emos
pes, a&ora, en la necesidad de completar nestra exposicin anterior.
/pongamos !e el capital total indstrial desembolsado drante el a+o sea R ;FWc Z 18Wv R AWW
6digamos millones de libras esterlinas7 $ p: R 1WWX. El prodcto ser(, por tanto, R ;FWc / 18WvZ 18Wp. /i
llamamos M a este prodcto o al capitalEmercanc"as prodcido, )emos !e s )alor o precio de prodccin
6pesto !e, trat(ndose de la totalidad de las mercanc"as, los dos conceptos coinciden7 es R 1,W8W $ la cota
de ganancia para el capital total de AWW R FWX. Este FWX representa, segn lo anteriormente expesto, la
cota de ganancia media, pesto !e a!" el )alor no se calcla a base de tal o cal capital de na especial
composicin, sino a base de todo el capital indstrial con s composicin media. Por tanto, M 1 1,W8W $ la
cota de ganancia R FW X. Pero admitamos !e a estas AWW libras esterlinas de capital indstrial )engan a a+a%
dirse 1WW libras de capital comercial a prorrata de s magnitd con la misma participacin en la ganancia !e
el capital indstrial. /egn el spesto de !e partimos, representa 1^1W del capital total de 1,WWW. Participar(,
pes en 1^1W de la pls)al"a total de 18W, obteniendo por tanto na ganancia segn la cota del 18X. Por
consigiente, en realidad, la ganancia a distribir entre los otros A ^1W del capital total ser( R 19F o, referida al
capital de AWW, R 18X, al igal !e antes. Por tanto, el precio al !e M es )endida por los poseedores del
capital indstrial de AWW a los comerciantes ser( 1 ;FWc / 18W) Z <J>p 1 1,W9F. Por consigiente, si el
comerciante recarga a s capital de 1WW la ganancia media del 1WX, )ender( las mercanc"as por 1,W9F Z 18 R
1,W8W, es decir, por s precio de prodccin o, fi*(ndonos en el capitalEmercanc"as total, por s )alor, a pesar
de no obtener s ganancia m(s !e en la circlacin $ por medio de ella $ slo mediante el sper()it de s
precio de )enta sobre s precio de compra. 8o obstante, no )ende las mercanc"as por encima de s )alor o
por encima de s precio de prodccin precisamente por!e se las &a comprado al capitalista indstrial por
deba*o de s )alor o de s precio de prodccin.
Por tanto, el capital comercial entra de n modo determinante a formar la cota general de ganancia a
prorrata de la parte !e representa dentro del capital total. Cando, por consigiente, en el caso de !e
partimos se dice !e la cota de ganancia media R 18 X,
ser"a R FWXo si 1^1W del capital total no fese capital mercantil, con lo !e la cota general de ganancia se
redce en 1^1W. Esto implica adem(s na determinacin m(s precisa $ restricti)a del precio de prodccin.
Por precio de prodccin &a$ !e entender lo mismo
!e antes el precio de la mercanc"a R s costo 6el )alor del capital constante Z el capital )ariable contenidos
en ella7 Z la ganancia media correspondiente. Pero esta ganancia media se determina a&ora de otro modo. /e
determina por la ganancia total nacida del capital
prodcti)o total, pero no se calcla a base de este capital prodcti)o
total, de tal modo !e s" #ste, como arriba, R AWW $ la ganancia R 18W, la cota de ganancia media sea R
18W
EEEEEER FW X,
AWW
sino !e se calcla a base del capital prodcti)o total Z el capital comercial, por donde con AWW de capital
prodcti)o $ 1WW de capital comercial la cota de ganancia media ser( R
18W
EEEEEEE R18X.
1,WWW
El precio de prodccin es, pes, R pc 6el costo7 Z 18, en )e, de R pc Z FW. En la cota de ganancia media )a
$a inclida la parte de la ganancia total !e corresponde al capital mercantil. El )alor real o precio de
prodccin del )alorEmercanc"as total es, por tanto, R pc / p / h 6llamando h a la ganancia comercial7. El
precio de prodccin o el precio a !e )ende la mercanc"a el capitalista indstrial como tal es, por tanto,
menor !e el precio real de prodccin de la mercanc"a' o fi*(ndonos en la totalidad de las mercanc"as, los
precios a !e la clase capitalista indstrial )ende son m(s ba*os !e ss )alores. As", en el caso anterior. AWW
6costo7 Z 18 X sobre AWW AWW Z 19F R1,W9F. El comerciante, al )ender por 118 na mercanc"a !e le &a
costado 1WW le recarga, e)identemente, n l8X, pero como la mercanc"a !e &a comprado por 1WW )ale 118
no la )ende por m(s de s )alor. 0eremos retener la expresin precio de prodccin en el sentido preciso
!e mas arriba de*amos expesto. Entonces se )e claro !e la ganancia del capitalista indstrial e!i)ale al
remanente del precio de prodccin de la mercanc"a sobre s precio de costo $ !e, a diferencia de esta
ganancia indstrial, la ganancia comercial e!i)ale al sper()it del precio de )enta sobre el precio de
prodccin de la mercanc"a, !e es s precio de compra para el comerciante, pero !e el precio real de la
mercanc"a R a s precio de prodccin Z la ganancia mercantil 6comercial7. As" como el capital indstrial
slo reali,a ganancia contenida $a en el )alor de la mercanc"a como pls)al"a, el capital comercial la reali,a
pra $ simplemente por!e en el precio de la mercanc"a reali,ado por el capitalista indstrial no se &a
reali,ado an la pls)al"a o la ganancia en s totalidad.c El precio de )enta del comerciante no es, por tanto,
sperior al precio de compra por!e a!#l est# por encima, sino por!e #ste est( por deba*o del )alor total.
Por consigiente, el capital comercial contrib$e a la compensacin de la pls)al"a para formar la
ganancia media, a pesar de no entrar en la prodccin de esta pls)al"a. Por eso la cota general de ganancia
implica $a la dedccin de la pls)al"a correspondiente al capital comercial, es decir, na dedccin de la
ganancia del capital indstrial.
2e lo dic&o se desprende.
<N 0e canto ma$or sea el capital comercial en proporcin al indstrial, menor ser( la cota de ganancia
indstrial, $ )ice)ersa.
>N 0e si en la seccin primera se )io !e la cota de ganancia expresa siempre na cota menor !e la
cota de la pls)al"a real, es decir, expresa siempre en proporciones redcidas el grado de explotacin del
traba*o, por e*emplo, en el caso anterior ;FWc Z 18WvZ 18Wp expresan na cota de pls)al"a del 1WWX como
na cota de ganancia del FWX solamente, esta proporcin difiere toda)"a m(s en la medida en !e la cota
misma de ganancia media, incl$endo la parte correspondiente al capital comercial, aparece toda)"a m(s
redcida, en nestro e*emplo n 18X en )e, del FWX. 5a cota media de la ganancia del capitalista
directamente explotador expresa, pes, la cota de ganancia en proporcin menor de la real.
/poniendo !e las dem(s condiciones no )ar"en, el )olmen relati)o del capital comercial 6si bien el
pe!e+o comerciante, = categor"a &"brida, forma a!" na excepcin7 se &alla en ra,n in)ersa a la )elocidad
de s rotacin $, por tanto, en ra,n in)ersa tambi#n a la energ"a del proceso de reprodccin en general. A lo
largo del an(lisis cient"fico, la formacin de la cota general de ganancia aparece teniendo como pnto de
partida los capitales indstriales $ s competencia, siendo lego corregida, completada $ modificada por obra
de la interposicin del capital comercial. En la tra$ectoria del desarrollo &istrico, las cosas ocrren
exactamente a la in)ersa. Es el capital comercial el !e m(s o menos determina primeramente los precios de
las mercanc"as por ss )alores, siendo en la esfera de la circlacin !e sir)e de )e&"clo al proceso de
reprodccin donde se forma na cota general de ganancia. 5a ganancia comercial determina
primiti)amente la ganancia indstrial. >asta !e no se abre paso el r#gimen capitalista de prodccin $ el
prodctor se con)ierte a s )e, en comerciante no se redce la ganancia mercantil a la parte al"cota de la
pls)al"a total !e corresponde al capital comercial como parte al"cota del capital total in)ertido en el pro%
ceso social de reprodccin.
Al tratar de la compensacin complementar"a de las ganancias mediante la interposicin del capital
comercial &emos )isto !e en el )alor de la mercanc"a no entra ningn elemento adicional para el capital en
dinero desembolsado por el comerciante, !e el recargo sobre el precio de donde el comerciante saca s
ganancia es, simplemente, igal a la parte de )alor de la mercanc"a !e el capital prodcti)o &a de*ado en el
precio de prodccin de #sta. [crre, en efecto, con este capitalEdinero como con el capital fi*o del capitalista
indstrial cando no se consme, cando, por tanto, s )alor no representa elemento algno del )alor de la
mercanc"a. Con s precio de compra del capital Emercanc"as repone s precio de prodccin 1 D, en dinero.
/ precio de )enta, como &emos expesto m(s arriba, es R D Z D, donde D expresa el recargo sobre el
precio de la mercanc"a determinado por la cota general de ganancia. /", por tanto, )ende la mercanc"a,
reflir( a #l, adem(s de D, el primiti)o capitalEdinero desembolsado por #l para comprar las mercanc"as.
-el)e a ponerse de relie)e a!" !e s capitalEdinero no es otra cosa !e el capital Emercanc"as del
capitalista indstrial con)ertido en capitalEdinero, lo !e no afecta a la magnitd de este capitalE
mercanc"as ni m(s ni menos !e si el capitalista indstrial en )e, de )ender ss mercanc"as al comerciante las
)endiese directamente al ltimo consmidor. /e limita, en realidad, a anticipar el pago efectado por #ste. /in
embargo, esto slo es exacto si damos por spesto, como &asta a!" )enimos &aciendo, !e el comerciante
no tiene ningn gasto o !e, adem(s del capitalEdinero !e debe desembolsar para comprar la mercanc"a al
prodctor, no se )e obligado a desembolsar en el proceso de la metamorfosis de las mercanc"as, de la compra
$ la )enta, ningn otro capital circlante ni fi*o. Pero la realidad es otra, como &emos )isto al examinar lo
referente a los gastos de circlacin 6libro II, cap. -I7. Estos gastos de circlacin se presentan, nas )eces,
como gastos !e el comerciante pede reclamar a otros agentes de la circlacin $, otras )eces, como gastos
!e se deri)an directamente de s negocio espec"fico.
2e cal!ier clase !e estos gastos de la circlacin sean, $a se deri)en del negocio pramente
mercantil como tal $ pertene,can, por tanto, a los gastos espec"ficos de circlacin del comerciante, $a
representen partidas !e se refieran a procesos de prodccin complementarios encadrados en el marco del
proceso de circlacin, tales como la expedicin, el transporte, el almacenamiento, etc., presponen siempre
por parte del comerciante, adem(s del capitalEdinero desembolsado en la compra de mercanc"as, n capital
adicional destinado a la compra $ al pago de estos medios de circlacin. Cando este elemento del costo se
&alla formado por capital circlante entra "ntegramente como elemento adicional en el precio de )enta de las
mercanc"as' cando consiste en capital fi*o, entra solamente con arreglo a s desgaste' pero siempre como n
elemento !e constit$e n )alor nominal, como los gastos de circlacin pramente comerciales. 1a sea
fi*o o circlante, este capital adicional contrib$e siempre en s totalidad a la formacin de la cota general
de ganancia.
5os gastos pramente comerciales de circlacin 6excl$endo, por tanto, los referentes a la expedicin,
el transporte, el almacenamiento, etc.7 se redcen a los gastos necesarios para reali,ar el )alor de la
mercanc"a, con)irti#ndolo de mercanc"a en dinero o de dinero en mercanc"a, para facilitar s cambio. A!" se
prescinde totalmente de los e)entales procesos de prodccin !e drante el acto de circlacin pedan
persistir, $a !e el negocio comercial pede existir separado totalmente de ellos. 5a )erdadera indstria del
transporte $ la expedicin, por e*emplo, peden ser $ son ramas indstriales completamente distintas del
comercio' las mercanc"as reparadas para ser compradas o )endidas peden almacenarse tambi#n en docks $
otros locales pblicos, abon(ndosele al comerciante por terceras personas, cando #l &a$a de adelantarlos, los
gastos ocasionados por el almacenamiento. 3odo esto ocrre en el )erdadero comercio al por ma$or, donde el
capital comercial aparece en s estado de ma$or pre,a $ menos entrela,ado con otras fnciones. El
empresario de transportes, el gerente de na compa+"a ferro)iaria, el armador de n barco no son tales
@comerciantesB. 5os gastos a !e a!" nos referimos son los de la compra $ la )enta. 1a &emos )isto m(s
arriba !e estos gastos peden ser los de la contabilidad $ tenedr"a de libros, la correspondencia, etc. El
capital constante necesario para ello consiste en la oficina, el papel, el correo, etc. 5os dem(s gastos se
tradcen en el capital )ariable desembolsado en el empleo de obreros asalariados mercantiles. 65os gastos de
expedicin, de transporte, los desembolsos adaneros, etc., peden considerarse, en parte, como s" el
comerciante los reali,ase para la compra de mercanc"as, formando parte para #l, por tanto, del precio de
compra.7
3odos estos gastos no se efectan en la prodccin del )alor de so de las mercanc"as, sino en la
reali,acin de s )alor' son simples gastos de circlacin. 8o entran en el proceso directo de prodccin, sino
en el proceso de circlacin $, por tanto, en el proceso total de la reprodccin.
5a nica parte de estos gastos !e a!" nos interesa es la in)ertida en capital )ariable. 6Adem(s, &abr"a
!e in)estigar. primero, como rige en el proceso de la circlacin, la le$ segn la cal el )alor de las
mercanc"as se &alla formado solamente por traba*o necesario. /egndo. cmo se presenta la acmlacin en
el capital comercial. 3ercero. cmo fnciona el capital comercial en el )erdadero proceso total de
reprodccin de la sociedad.7
Estos gastos resltan de la forma econmica del prodcto como mercanc"a.
/i el tiempo de traba*o !e los capitalistas indstriales pierden para )enderse directamente nos a otros
ss mercanc"as Ees decir, ob*eti)amente &ablando, el tiempo de circlacin de las mercanc"asE no a+ade a
#stas absoltamente ningn )alor, es e)idente !e este tiempo de traba*o no cambia de car(cter en modo
algno por el &ec&o de !e corresponda al comerciante en )e, de corresponderle al capitalista indstrial. 5a
transformacin de mercanc"as 6prodcto7 en dinero $ de dinero en mercanc"as 6medios de prodccin7 es
fncin necesaria del capital indstrial $, por tanto, operacin necesaria en el capitalista, !e no es, en
realidad m(s !e el capital personificado, dotado de conciencia $ )olntad propias. Pero estas fnciones no
amentan el )alor ni crean pls)al"a. El comerciante, al efectar estas operaciones o al segir sir)iendo de
)e&"clo a las fnciones del capital en la rbita de la circlacin, desp#s !e el capitalista prodcti)o de*a de
&acerlo, se limita a ocpar el pesto del capitalista indstrial. El tiempo de traba*o !e se in)ierte en estas
operaciones se dedica a operaciones !e son necesarias en el proceso de reprodccin del capital, pero no
a+ade ningn )alor. /" el comerciante no reali,ase estas operaciones 6si, por tanto, no in)irtiese en ellas el
tiempo de traba*o !e re!ieren7, no aplicar"a s capital como agente de circlacin del capital indstrial, no
continar"a la fncin interrmpida del capitalista indstrial ni podr"a, por tanto, participar como capitalista, a
prorrata de s capital desembolsado, en la masa de ganancia prodcida por la clase de los capitalistas
indstriales. Para poder participar en la masa de pls)al"a, para poder )alori,ar ss desembolsos como
capital, el capitalista comercial no necesita, por tanto, emplear obreros asalariados. 3rat(ndose de negocios $
capitales pe!e+os, pede ocrrir !e sea #l mismo s nico obrero. / retribcin consiste en la parte de la
ganancia !e nace para #l de la diferencia entre el precio de compra de las mercanc"as $ el precio real de
prodccin.
Por otra parte, pede tambi#n ocrrir !e, cando el capital desembolsado por el comerciante sea de
)olmen redcido, la ganancia reali,ada por #l no sea, ni mc&o menos, ma$or, pdiendo inclso ser menor
!e el salario de no de los obreros expertos me*or retribidos. En efecto, *nto a #l actan agentes
comerciales directos del capitalista prodcti)o, agentes de compras, )ia*antes, etc., !e perciben los mismos
ingresos !e #l o ingresos an ma$ores, $a sea en forma de salario o en forma de participacin en los
beneficios 6comisiones, tantos por ciento7 por los negocios reali,ados. En el primer caso, el comerciante
embolsar( la ganancia mercantil como capitalista independiente' en el segndo caso, el agente, obrero
asalariado del capitalista indstrial, percibir( na parte de la ganancia, $a sea en forma de salario, bien en
forma de participacin proporcional en la ganancia del capitalista indstrial del !e es agente directo, $ s
principal se apropiar(, en este caso, tanto la ganancia indstrial como la comercial. Pero, en todos estos casos,
an!e el agente de la circlacin peda considerar personalmente ss ingresos como n simple salario,
como pago de n traba*o reali,ado por #l $ an!e, an all" donde no apare,ca as", el )olmen de s ganancia
peda e!ipararse solamente al salario de n obrero me*or retribido, lo cierto es !e ss ingresos brotan
simplemente de la ganancia mercantil. Es n corolario del &ec&o de !e s traba*o no crea )alor.
5a prolongacin de las operaciones circlatorias representa para el capitalista indstrial. <N p#rdida
personal de tiempo, cando ello le impida efectar por s" mismo s fncin como dirigente del proceso de
prodccin' >N persistencia prolongada de s prodcto, ba*o forma de dinero o de mercanc"as, en el proceso
de circlacin, es decir, en n proceso en !e no se )alori,a $ en !e !eda interrmpido el proceso directo
de prodccin. Para !e #ste no se interrmpa, no &a$ m(s !e dos caminos. o restringir la prodccin o
desembolsar capitalEdinero adicional !e permita mantener constantemente el proceso de prodccin en la
misma escala. 5o cal e!i)ale en cada no de los casos a na de dos cosas. a obtener na ganancia menor
con el mismo capital anterior o a obtener la misma ganancia de antes, pero desembolsando capitalEdinero
adicional. Pes bien, las cosas ocrren del mismo modo cando el capitalista indstrial es sstitido por el
comerciante. A&ora, es el comerciante el !e dedica m(s tiempo al proceso de circlacin, en )e, del
capitalista indstrial. 1 en )e, de ser #ste !ien desembolse el capital para la circlacin, lo desembolsa el
comerciante' o, lo !e tanto )ale. en )e, de dar constantemente )eltas en el proceso de la circlacin na
parte ma$or del capital indstrial, es el capital del comerciante el !e se &alla constantemente encadrado en
ella' el capitalista indstrial, en )e, de obtener na ganancia menor, tiene !e ceder a&ora na parte de s
ganancia al comerciante. Mientras el capital comercial se atiene a los l"mites en !e es necesario, la diferencia
se redce a !e, por medio de esta di)isin de las fnciones del capital, se in)ierte menos tiempo
exclsi)amente en el proceso de circlacin, se destina a #l menos capital adicional, $ la p#rdida de ganancia
total !e se presenta ba*o la forma de la ganancia mercantil es menor de la !e en otro caso ser"a. /i, en el
e*emplo anterior, ;FWc Z 18Wv Z 18Wp *nto a n capital comercial de 1WW de*an al capitalista indstrial na
ganancia de 19F, o sea, del 18X, !e implica, por tanto, na dedccin de 18, el capital adicional necesario
ser"a tal )e,, sin esta di)isin de fnciones, de nos FWW, en c$o caso el capitalista indstrial tendr"a !e
desembolsar n total de 1,1WW en )e, de AWW, con lo cal la cota de ganancia, para na pls)al"a de 18W,
ser"a solamente del 19 <^11X.
/" el capitalista indstrial !e acta como s propio comerciante, adem(s del capital adicional con !e
compra ne)as mercanc"as antes de &acer re)ertir a dinero s prodcto en circlacin, desembolsa adem(s
capital 6gastos de oficina $ salarios de obreros comerciales7 para la reali,acin del )alor de s capitalE
mercanc"as, es decir, para el proceso de circlacin, este desembolso constit$e, inddablemente, capital
adicional, pero no engendra pls)al"a. /on gastos !e tienen !e resarcirse del )alor mismo de las
mercanc"as, pes na parte de )alor de estas mercanc"as tendr( !e destinarse a &acer frente a estos gastos de
circlacin, pero sin !e ello prod,ca na pls)al"a adicional. Ceferido al capital total de la sociedad, esto
e!i)ale, en realidad, a decir !e na parte de #l necesita destinarse a operaciones secndarias !e no entran
en el proceso de )alori,acin $ !e esta parte del capital social necesita reprodcirse constantemente para
estos fines. Esto redce la cota de ganancia para cada capitalista $ para la clase capitalista indstrial en s
con*nto, resltado #ste a !e condce toda incorporacin de capital adicional, cando ello sea necesario para
poner en mo)imiento la misma masa de capital )ariable.
Cando estos gastos adicionales !e )an nidos al negocio mismo de la circlacin son desglosados del
capitalista indstrial para correr a cargo del comerciante, se prodce tambi#n esta dedccin de la cota de
ganancia, slo !e en menor grado $ por otro camino. 5a cosa se plantea a&ora de modo !e el comerciante
desembolsa m(s capital del !e ser"a necesario si estos gastos no existiesen $ la ganancia sobre este capital
adicional &ace amentar la sma de la ganancia mercantil, con lo cal el capital comercial entra en ma$ores
proporciones en la compensacin de las cotas medias de ganancia con el capital indstrial, descendiendo as"
la ganancia media. /i, en nestro e*emplo anterior, adem(s de los 1WW de capital comercial se adelantasen 5W
de capital adicional para los gastos en cestin, la pls)al"a total de 18W corresponder"a a n capital
prodcti)o de AWW m(s n capital comercial de 15W, lo !e &ace n total de 1,W5W. 5a cota de ganancia
media descender"a, por tanto, al 1;1^;X. El capitalista indstrial )ende las mercanc"as al comerciante por AWW
Z 15< F^; R1W5< F^; $ el comerciante las )ende por 1,1:W 61,W8W Z 5W para los gastos !e tiene !e resarcir7.
Por lo dem(s, debe sponerse !e la di)isin entre el capital comercial $ el capital indstrial lle)a apare*ada
la centrali,acin de los gastos comerciales $, por tanto, la dismincin de los mismos.
/e trata a&ora de saber !# ocrre con los obreros asalariados comerciales empleados por el capitalista
comercial, !e es a!" el comerciante !e trafica en mercanc"as.
En na cierta medida, este obrero comercial es n obrero asalariado como otro cal!iera. En primer
lgar, por!e s traba*o es comprado por el capital )ariable del comerciante $ no por el dinero gastado como
renta, lo !e !iere decir !e no se compra simplemente para el ser)icio pri)ado de !ien lo ad!iere, sino
con fines de )alori,acin del capital desembolsado. En segndo lgar, por!e el )alor de s fer,a de traba*o
$, por tanto, s salario, se &alla determinado, al igal !e en los dem(s obreros asalariados, por el costo de
prodccin de s fer,a de traba*o especifica $ no por el prodcto de s traba*o.
/in embargo, entre #l $ los obreros empleados directamente por el capital indstrial tiene !e mediar
necesariamente la misma diferencia !e entre el capital indstrial $ el capital comercial $ la !e existe, por
tanto, entre el capitalista indstrial $ el comerciante. El comerciante, como simple agente de la circlacin, no
prodce )alor ni pls)al"a 6pes el )alor adicional a+adido por #l a las mercanc"as mediante ss gastos se
redce a incorporar a ellas n )alor existente con anterioridad, si bien esto plantea el problema de saber cmo
mantiene, conser)a #l este )alor de s capital constante7, ra,n por la cal tampoco los obreros mercantiles
dedicados por #l a las mismas fnciones peden crear directamente pls)al"a para #l. A!", lo mismo !e en
el caso de los obreros prodcti)os, partimos del spesto de !e el salario se determina por el )alor de la
fer,a de traba*o, es decir, de !e el comerciante no lcra con na dedccin del salario, estableciendo en ss
c(lclos de costo n desembolso para traba*o !e slo &ace efecti)o de n modo parcial' dic&o en otros
t#rminos, el comerciante no se enri!ece estafando a ss dependientes, etc#tera.
5o !e con respecto a los obreros asalariados mercantiles plantea dificltades no es, ni mc&o menos, el
explicar cmo prodcen directamente ganancia para ss principales, an!e no prod,can directamente
pls)al"a 6de !e la ganancia no es m(s !e na forma transfigrada7. Este problema &a sido $a reselto, en
realidad, mediante el an(lisis general de la ganancia mercantil. Exactamente lo mismo !e el capital indstrial
obtiene s ganancia al )ender el traba*o contenido $ reali,ado en las mercanc"as por lo !e no &a pagado n
e!i)alente, el capital mercantil la obtiene al no pagar "ntegramente al capital prodcti)o el traba*o no
retribido contenido en las mercanc"as 6en c$a prodccin se in)ierte capital !e fnciona como parte
al"cota del capital indstrial total7, lo !e le permite retener para s", al )ol)er a )enderlas, esta parte de
traba*o !e en ellas se contiene $ !e no &a sido pagado por #l. 5a relacin entre el capital comercial $ la
pls)al"a difiere de la existente entre #sta $ el capital indstrial. Este prodce la pls)al"a mediante la
apropiacin directa de traba*o a*eno no retribido. A!#l, en cambio, se apropia na parte de esta pls)al"a
&aciendo !e se la transfiera el capital indstrial.
Es s fncin de reali,acin de los )alores lo !e permite al capital comercial fncionar como capital en
el proceso de reprodccin, actando, por tanto, como capital en fnciones !e deri)a para s" na parte de la
pls)al"a prodcida por el capital total. 5a masa de s ganancia depende, para cada comerciante, de la masa
de capital !e peda emplear en este proceso, $ la masa de capital !e peda emplear en ss compras $
)entas ser( tanto ma$or canto ma$or sea el traba*o no retribido !e arran!e a ss agentes. 5a fncin
misma por )irtd de la cal s dinero fnciona como capital es reali,ada en gran parte a fa)or del capitalista
comercial por ss obreros. An!e el traba*o no retribido de estos agentes no crea pls)al"a, crea, sin
embargo, a s fa)or, apropiacin de pls)al"a, lo !e se tradce para este capital, sstancialmente, en el
mismo resltado' esto es, pes, para #l, la fente de la ganancia. 2e otro modo no ser"a posible *am(s explotar
en gran escala, por m#todos capitalistas, el negocio comercial.
2el mismo modo !e el traba*o no retribido del obrero crea directamente pls)al"a para el capital
prodcti)o, el traba*o no retribido de los obreros asalariados comerciales crea para el capital comercial na
participacin en a!ella pls)al"a.
5a dificltad estriba en lo sigiente. si el tiempo de traba*o $ el traba*o del comerciante no constit$en de
por s" n traba*o creador de )alor, an!e le atrib$en na participacin en la pls)al"a $a prodcida, P!#
acontece con el capital )ariable in)ertido por #l para comprar la fer,a de traba*o comercialQ P2ebe
considerarse este capital )ariable como na partida de gastos imptable al capital comercial desembolsadoQ
En otro caso, estar"amos ante na contradiccin aparente de la le$ de la compensacin de las ganancias, pes
P!# capitalista desembolsar"a 15W s" slo pdiese calclar 1WW como capital desembolsadoQ En caso
afirmati)o, ello ir"a aparentemente en contra de la propia natrale,a del capital comercial, pesto !e esta
clase de capital no fnciona como capital por el &ec&o de !e, como ocrre con el capital indstrial, ponga en
mo)imiento traba*o a*eno, sino por el &ec&o de !e traba*a directamente, es decir, de !e reali,a las fnciones
de comprar $ )ender, !e es precisamente lo !e le permite apropiarse na parte de la pls)al"a engendrada
por el capital indstrial.
6>a$ !e in)estigar, pes, los sigientes pntos' el capital )ariable del comerciante' la le$ del traba*o
necesario en la circlacin' cmo el traba*o del comerciante mantiene $ conser)a el )alor de s capital
constante' el papel del capital comercial dentro del proceso total de reprodccin' finalmente, el
desdoblamiento en capitalEmercanc"as $ capitalEdinero, de na parte, $ de otra en capitalEcomercial $
capitalEf"nanciero.7
/i cada comerciante slo pose$era el capital !e pdiese poner en rotacin mediante s propio traba*o,
se prodcir"a na dispersin infinita del capital comercial, dispersin !e amentar"a a medida !e el capital
prodcti)o, al desarrollarse la prodccin capitalista, prod*ese en escala cada )e, ma$or $ operase con
ma$ores masas. /e presenta, pes, na creciente desproporcin entre ambos. A medida !e el capital se
centrali,ase en la rbita de la prodccin, se descentrali,ar"a en la esfera de la circlacin. /e ampliar"a as" el
negocio pramente comercial del capitalista $ con #l ss gastos mercantiles, pes tendr"a !e tratar con 1,WWW
comerciantes cada )e,, en lgar de tratar con 1WW. 2e este modo, se perder"a na gran parte de las )enta*as de
la independi,acin del capital comercial' adem(s de los gastos pramente comerciales, amentar"an tambi#n
los otros gastos de circlacin, clasificacin, expedicin de las mercanc"as, etc. Esto, por lo !e se refiere al
capital indstrial. Examinemos a&ora lo referente al capital comercial. En primer lgar, lo tocante a los
traba*os pramente comerciales. El mismo tiempo cesta calclar a base de grandes cifras !e de pe!e+os
nmeros. En cambio cesta die, )eces m(s tiempo &acer 1W compras de 1WW libras esterlinas cada na !e
una sola compra de 1,WWW libras. Cesta die, )eces m(s correspondencia, m(s papel, m(s sellos de correo
mantener correspondencia con 1W pe!e+os comerciantes !e con un gran comerciante solamente. 5a
limitada di)isin del traba*o establecida en el taller comercial, donde no lle)a los libros, otro se encarga de
la ca*a, otro de la correspondencia, otro de )ia*ar, etc., a&orra cantidades enormes de tiempo de traba*o, por
donde el nmero de obreros comerciales empleados en el comercio al por ma$or no garda la menor
proporcin con la magnitd relati)a del negocio. [crre as", por!e en el comercio nos encontramos mc&o
m(s an !e en la indstria con !e la misma fncin cesta el mismo tiempo de traba*o, $a se realice en
grande o en pe!e+o. Por eso, &istricamente, la concentracin aparece primero en los negocios comerciales
!e en los talleres indstriales. 1 &a$ !e tener en centa adem(s los gastos referentes al capital constante.
1WW pe!e+as oficinas cestan infinitamente m(s !e na oficina grande, 1WW almacenes pe!e+os m(s !e
no grande etc. 5os gastos de transporte, !e entran en el negocio comercial por lo menos como gastos a
desembolsar, crecen a medida !e se desperdiga el negocio.
El capitalista indstrial )er"ase obligado a in)ertir m(s traba*o $ a incrrir en m(s gastos de circlacin si
t)iese !e &acer frente directamente a la parte comercial de s negocio. El mismo capital comercial,
repartido entre mc&os pe!e+os comerciantes, re!erir"a por ra,n de esta dispersin n nmero mc&o
ma$or de obreros para la reali,acin de ss fnciones $ se necesitar"a, adem(s, n capital comercial ma$or
para la rotacin del mismo capitalEmercanc"as.
5lamando B a todo el capital comercial directamente in)ertido en la compra $ )enta de mercanc"as $ " al
correspondiente capital )ariable in)ertido en el pago de obreros axiliares comerciales, tendremos !e B / "
tendr"a !e ser necesariamente menor !e todo el capital comercial B si cada comerciante se desen)ol)iese
sin personal axiliar, es decir, s" no se in)irtiese na parte en b. /in embargo, esto no nos resel)e toda)"a la
dificltad.
El precio de )enta de las mercanc"as debe bastar. <N para abonar la ganancia media sobre B / ". Esto lo
explica $a el &ec&o de !e B / " representa na dismincin de la primiti)a magnitd B, n capital comercial
m(s redcido del !e ser"a necesario sin ". >N este precio de )enta ser( sficiente para reponer, adem(s de la
ganancia sobre " !e aparece a&ora de n modo adicional, los salarios abonados, el capital )ariable del
comerciante R ". Es esto lo !e plantea la dificltad. Pes !e ", constit$e n ne)o elemento del precio o es
simplemente na parte de la ganancia reali,ada con B / ", !e slo aparece como salario con relacin al
obrero mercantil $ !e en lo tocante al comerciante mismo representa simplemente la reposicin de s capital
)ariableQ
En el segndo caso, la ganancia obtenida por el comerciante sobre s capital desembolsado B / " ser"a
simplemente igal a la ganancia !e segn la cota general corresponde a B / ", teniendo en centa !e esta
ltima la paga en forma de salario $ !e por s" misma no arro*a ganancia algna.
/e trata, en realidad, de encontrar 6en sentido matem(tico7 los l"mites de ". Ante todo,
pongamos bien claro en dnde reside la dificltad. 5lamemos B al capital directamente in)ertido en comprar
$ )ender mercanc"as, V al capital constante empleado en esta fncin 6a los gastos materiales del comercio7 $
" al capital )ariable desembolsado por el comerciante.
5a reposicin de B no ofrece la menor dificltad. 8o es, para el comerciante, m(s !e
el precio de compra reali,ado o el precio de prodccin para el fabricante. Este precio es abonado por el
comerciante $, al )ol)er a )ender las mercanc"as, se reintegra en B como na parte de s precio de )enta, $
adem(s de este B, se embolsa la ganancia correspondiente a B, como se &a expesto m(s arriba. /pongamos,
por e*emplo, !e la mercanc"a ceste 1WW
libras esterlinas $ !e la ganancia correspondiente sea de n 1WX. 5a mercanc"a se )ender(, en estas
condiciones, por 11W. 5a mercanc"a costaba $a de antemano 1WW' al capital comercial de 1WW slo le a+ade
1W.
/i tenemos en centa adem(s V, #ste ser( a lo smo tan grande, an!e en realidad menor !e la parte
del capital constante !e el prodctor emplear"a en la )enta $ la compra, pero !e constitir"a na adicin al
capital constante empleado directamente en la prodccin. 8o obstante, esta parte debe ser repesta
constantemente a base del precio de la mercanc"a o, lo !e tanto )ale, na parte correspondiente de la
mercanc"a deber( gastarse constantemente en esta forma, deber( reprodcirse constantemente ba*o esta
forma, enfocando el capital total de la sociedad. Esta parte del capital constante desembolsado reperctir(
restricti)amente sobre la cota de ganancia, ni m(s ni menos !e toda la masa del mismo in)ertida
directamente en la prodccin. All" donde el capitalista indstrial conf"a la parte comercial de s negocio al
comerciante, no necesita desembolsar esta parte de capital. Es #l comerciante el !e se encarga de
desembolsarlo en )e, de #l. Pero esto es n descargo pramente nominal. El comerciante no prodce ni
reprodce el capital constante empleado por #l 6los gastos materiales de comercio7. / prodccin aparece,
por tanto, como n negocio espec"fico, o al menos como na parte del negocio de ciertos capitalistas
indstriales, los cales )ienen a desempe+ar as" el mismo papel !e !ienes sministran el capital constante a
los !e prodcen medios de sbsistencia. El comerciante obtiene, en primer lgar, la reposicin de esto $ en
segndo lgar la ganancia correspondiente. Ambas cosas se tradcen, pes, en na merma de la ganancia para
el capitalista indstrial. Pero esta merma es, gracias a la concentracin $ al a&orro !e se consigen mediante
la di)isin del traba*o, menor !e s" t)iese !e desembolsar este capital #l mismo. 5a dismincin de la
cota de ganancia es menor, por ser menor el capital as" desembolsado.
>asta a!", el precio de )enta se &alla formado, pes, por B / V Z la ganancia correspondiente a B / V.
Esta parte de la misma no ofrece, segn lo !e lle)amos expesto, ningna dificltad. Pero a&ora nos
encontramos con ", o sea, con el capital )ariable desembolsado por el comerciante.
El precio de )enta se con)ierte, segn esto, en B / V / " / la ganancia correspondiente a B / V / la
ganancia sobre ".
B no &ace m(s !e reponer el precio de compra, pero sin a+adir a este precio ningna parte, fera de la
ganancia correspondiente a B. V no a+ade solamente la ganancia correspondiente a V, sino el V mismo' pero
V / ganancia sobre V, la parte de los gastos de circlacin desembolsada en forma de capital constante Z la
correspondiente ganancia media ser"a ma$or en manos del capitalista indstrial !e en manos del capitalista
comercial. 5a redccin de la ganancia media se presenta ba*o la forma de !e, calclada la ganancia media
completa Edesp#s de dedcir el capital indstrial desembolsado B / V2, se abona al comerciante la
dedccin de la ganancia media correspondiente a B / V de tal modo !e esta dedccin aparece como la
ganancia de n capital especial, del capital del comerciante.
Pero con " / la ganancia correspondiente a " o, en el caso de !e partimos, pesto !e sponemos la
cota de ganancia R 1WX con " / 1^1W de ", ocrre otra cosa. 1 es a!" donde estriba la )erdadera dificltad.
5o !e el comerciante compra con " es, segn el spesto de !e partimos, simple traba*o comercial, es
decir, traba*o necesario para ser)ir de )e&"clo a las fnciones de la circlacin del capital M2D & D2M. Pero
el traba*o comercial es el traba*o necesario en t#rminos generales para !e n capital fncione como capital
comercial, para !e peda lle)arse a efecto la transformacin de la mercanc"a en dinero $ del dinero en
mercanc"a. Es traba*o !e reali,a )alores, pero !e no crea )alores. 1 slo cando n capital cmple estas
fnciones E$, por tanto, cando n capitalista reali,a estas operaciones, efecta este traba*o con s capitalE
fnciona este capital como capital comercial $ participa en la reglacin de la cota general de ganancia, es
decir, percibe s di)idendo del fondo de la ganancia total. Pero en " Z la ganancia correspondiente a ", el
traba*o aparece en primer lgar como pagado 6pes tanto da !e el capitalista indstrial se lo page al
comerciante por s propio traba*o o por el del agente a !ien el comerciante paga7 $, en segndo lgar,
aparece como la ganancia sobre el pago de este traba*o !e debe reali,ar el comerciante mismo. El capital
comercial obtiene en primer lgar la de)olcin de " $ en segndo lgar la ganancia correspondiente' esto
srge por tanto, del &ec&o de !e, en primer lgar, se &ace pagar el traba*o, con lo cal fnciona como capital
comercial $ de !e en segndo lgar, se &ace pagar la ganancia, pesto !e fnciona como tal capital, es
decir, pesto !e e*ecta el traba*o !e se le paga en la ganancia como a capital en fnciones. 3al es, pes el
problema !e &a$ !e resol)er.
/pongamos !e B 1 <33, " 1 <3 $ la cota de ganancia R 1WX. 2igamos !e V R W para no contar
intilmente este elemento del precio de compra !e no tiene lgar a!" $ !e &a sido estdiado $a.
3endr"amos, pes, !e el precio de )enta 1 B / % / " / % ( 1B / B%: / " / "%:, llamando gc a la cota de
ganancia7 R 1WW Z 1W Z 1W Z 1 R 1F1.
Pero si " no se in)irtiese en salarios por el comerciante mismo Epesto !e " slo se paga por el traba*o
comercial, es decir, por el traba*o necesario para la reali,acin del )alor del capitalEmercanc"as lan,ado al
mercado por el capital indstrialE, la cosa se presentar"a del sigiente modo. para comprar o )ender B 1 1WW
el comerciante in)ertir"a s tiempo, $ )amos a sponer !e sea #ste el nico tiempo de !e dispone. El
traba*o comercial representado por " o 1W, siempre $ cando !e no se page mediante n salario, sino
mediante na ganancia, spone otro capital comercial R 1WW, pesto !e #ste, al 1W X, R b R 1W. Este segndo
B 1 1WW no entrar"a adicionalmente en el precio de la mercanc"a, pero s" en el 1WX de #l. Mediar"an, pes,
dos operaciones por 1WW, R FWW, para comprar mercanc"as por FWW Z FW R FFW.
Pesto !e el capital comercial no es absoltamente m(s !e la forma atnoma de na parte del capital
indstrial !e fnciona en el proceso de circlacin, todos los problemas referentes a #l deber(n resol)erse
planteando primeramente el problema ba*o la forma en !e los fenmenos pecliares del capital comercial
no aparecen an como atnomos, sino siempre en conexin directa con el capital indstrial, como na de
ss ramas. Como oficina en )e, de taller, el capital mercantil fnciona constantemente en el proceso de la
circlacin. Es, pes, a!" donde debemos in)estigar primeramente el " !e a&ora nos interesa. en la oficina
del mismo capitalista indstrial.
Esta oficina tiende constantemente $ de antemano a disminir en relacin con el taller indstrial. Por lo
dem(s, es e)idente !e a medida !e se )a ampliando la fase de la prodccin amentan tambi#n las
operaciones comerciales constantemente necesarias para la circlacin del capital indstrial, tanto para
)ender el prodcto existente ba*o la forma de capitalEmercanc"as como para con)ertir de ne)o en medios de
prodccin el dinero obtenido $ lle)ar la contabilidad de todo. 3odo figra a!". la contabilidad, la tenedr"a
de libros, la administracin de la ca*a, la correspondencia. Canto m(s desarrollada se &alla la escala de la
prodccin, m(s importantes son las operaciones comerciales del capital indstrial 6an!e s crecimiento no
sea del todo proporcional7 $ ma$ores tambi#n, por tanto, el traba*o $ los dem(s gastos de circlacin
necesarios para reali,ar el )alor $ la pls)al"a. Esto plantea la necesidad de emplear obreros asalariados
comerciales, !e son los !e forman la )erdadera oficina comercial. 5a in)ersin necesaria para ello, an!e
se &aga en forma de salarios, se distinge del capital )ariable in)ertido en la compra de traba*o prodcti)o.
Amenta los gastos del capitalista indstrial, la masa del capital desembolsable, sin amentar directamente la
pls)al"a. Es na in)ersin &ec&a para pagar traba*o !e slo se in)ierte en la reali,acin de )alores $a
creados. Como toda otra in)ersin de esta clase, tambi#n #sta dismin$e la cota de la ganancia, pes &ace
!e cre,ca el capital desembolsado, pero no la pls)al"a. /i la pls)al"a p permanece constante pero el capital
desembolsado C amenta a C Z C, la cota de ganancia
6
222222
C
se con)ertir( en otra cota de ganancia menor.
p
2222222222.
C / C
El capitalista indstrial procra, pes, redcir al m"nimo estos gastos de circlacin, exactamente lo mismo
!e ss in)ersiones de capital constante. Por consigiente, el capital indstrial no se comporta con ss
obreros asalariados comerciales del mismo modo !e respecto a ss obreros asalariados prodcti)os. Canto
ma$or sea el nmero de #stos !e emplee ma$or ser(, en igaldad de circnstancias, la prodccin obtenida $
ma$or, por tanto, la pls)al"a o la ganancia. 1 al re)#s, en el caso contrar"o. Canto ma$or sea la escala de la
prodccin $ ma$or el )alor $, por tanto, la pls)al"a reali,ables' canto ma$or sea el capitalEmercanc"as
prodcido, m(s amentar(n en t#rminos absoltos, an!e no en t#rminos relati)os, los gastos de oficina,
dando pie para na especie de di)isin del traba*o. >asta !# pnto es la ganancia la premisa de estos gastos
lo re)ela, entre otras cosas, el &ec&o de !e al amentar el salario JseldoK comercial ocrre con frecencia
!e na parte de #l se abone mediante na participacin en las ganancias. 5a natrale,a del problema exige
!e n traba*o !e consiste exclsi)amente en operaciones intermediarias relacionadas en parte con el c(lclo
de los )alores, en parte con s reali,acin $ en parte con la re)ersin del dinero reali,ado a medios de
prodccin, c$o )olmen depende, por tanto, de la magnitd de los )alores prodcidos $ reali,ables, no
acte en canto casa, como el traba*o directamente prodcti)o, sino como efecto de las respecti)as
magnitdes $ masas de estos )alores. 1 lo mismo acontece con los dem(s gastos de circlacin. Para tener
mc&o !e medir, !e pesar, !e embalar, !e transportar, es necesario !e exista mc&o' la cantidad de los
obreros de embala*e, de transporte, etc., depender( de la masa de mercanc"as sobre !e recaiga s acti)idad, $
no a la in)ersa.
El obrero comercial no prodce directamente pls)al"a. Pero el precio de s traba*o se
determina por el )alor de s fer,a de traba*o, es decir, por s costo de prodccin, mientras !e el e*ercicio
de esta fer,a de traba*o, como na tensin !e es de ella, como n despliege $ n desgaste de la fer,a de
traba*o misma, no se &alla limitada ni mc&o menos, como no se &alla limitado en ningn obrero asalariado,
por el )alor de s fer,a de traba*o. Por consigiente, s salario no garda na relacin necesaria con la masa
de la ganancia !e a$da al capitalista a reali,ar. 5o !e le cesta al capitalista $ lo !e #ste saca de ella son
dos magnitdes distintas. Este obrero asalariado no le rinde al capitalista cre(ndole directamente pls)al"a,
sino a$d(ndole a redcir los gastos de reali,acin de la pls)al"a, reali,ando el traba*o, en parte no
retribido, necesario para ello. El obrero )erdaderamente comercial figra entre los obreros asalariados me*or
retribidos, entre a!ellos !e rinden n traba*o calificado $ experto, sperior al traba*o medio. /in embargo,
s salario tiende a disminir, inclso en relacin con el traba*o medio, a medida !e progresa el r#gimen
capitalista de prodccin. Esto es debido ante todo a la di)isin del traba*o dentro de la oficina, por eso &a$
!e asegrar n desarrollo nilateral de la capacidad de traba*o, lo !e el capitalista obtiene en parte
gratitamente $a !e la pericia del obrero se desarrolla por obra de la fncin misma, $ tanto m(s
r(pidamente canto m(s nilateral se )a &aciendo a medida !e progresa la di)isin del traba*o. En segndo
lgar, por!e la formacin pre)ia, los conocimientos comerciales $ de lengas, etc., se reprodcen cada )e,
m(s r(pidamente, m(s f(cilmente, de n modo m(s general, $ m(s barato a medida !e progresan la ciencia $
la edcacin poplar, canto m(s se orientan en n sentido pr(ctico los m#todos de ense+an,a, etc., del
r#gimen de prodccin capitalista. 5a generali,acin de la ense+an,a pblica permite recltar esta categor"a
de obreros entre clases !e antes se &allaban al margen de ella $ !e est(n &abitadas a )i)ir peor. Adem(s,
amenta la oferta, $ con ella la competencia. Por eso, con algnas excepciones, la fer,a de traba*o de estas
gentes se )a depreciando a medida !e se desarrolla la prodccin capitalista. El capitalista amenta el
nmero de estos obreros cando &a$ m(s )alor $ m(s pls)al"a !e reali,ar. Pero el amento de este traba*o
es siempre efecto, nnca casa, del amento de la pls)al"a.
F
Por tanto, el problema tiene n doble aspecto. de na parte, las fnciones del capitalEmercanc"as $ del
capitalEdinero 6!e por ese &ec&o son designados m(s adelante con el t#rmino de capital comercial7 tienen las
formas generales del capital indstrial' de otra parte, capitales particlares $ tambi#n categor"as especiales de
capitalistas est(n ocpadas exclsi)amente en tales fnciones !e se con)ierten por ello en esferas
particlares de la )alori,acin del capital.
5as fnciones comerciales $ los gastos de circlacin slo aparecen atnomos para el capital mercantil.
El lado del capital indstrial )elto &ac"a la circlacin no slo se manifiesta en s existencia contina como
capitalEmercanc"as $ capitalEdinero sino tambi#n en la oficina comercial al lado del taller. Por el contrar"o,
este lado es atnomo para el capital comercial, para el !e la oficina constit$e s nico lgar de acti)idad.
5a parte del capital empleada ba*o forma de gastos de circlacin es en los comerciantes al por ma$or mc&o
m(s )olminosa !e en los indstriales, pesto !e adem(s de ss propias oficinas comerciales, )incladas
con cada taller indstrial, la parte del capital !e en otro caso tendr"a !e in)ertir la clase capitalista indstrial
en s con*nto se concentra en manos de algnos comerciantes, encargados de prosegir las fnciones
propias de la circlacin $ los gastos de la circlacin deri)ados de ellas.
Para el capital indstrial los gastos de circlacin aparecen $ son en realidad gastos
mertos. Para el comerciante son la fente de s ganancia, la cal Epartiendo de na cota general de
gananciaE se &alla en proporcin con la magnitd de a!#llos. Por consigiente, la in)ersin !e sponen
estos gastos de circlacin es, para el capital mercantil, na in)ersin prodcti)a. 1 tambi#n el traba*o
comercial comprado por #l es, para #l, n traba*o directamente prodcti)o.
8otas al pie cap"tlo 4-II
1 Lo&n Hellers.
= Comercio al por menor en el sentido de comercio al detalle. -er, pp. <FWE<F1 ()ota de la Ed. alemana.
F Acerca de cmo se &a ido cmpliendo desde entonces este pronstico formlado en 1895 sobre la serte del
proletariado comercial podr"an decirnos algo los cientos de empleados de oficina alemanes !e, con s gran
experiencia en toda serte de operaciones comerciales $ pose$endo tres $ catro lengas, bscaban en )ano
traba*o en la Cit& de 5ondres por F5 c&elines a la semana, es decir, por mc&o menos del salario de n
cerra*ero diestro. 5a lagna de dos p(ginas !e aparece en el manscrito indica !e el ator se propon"a
segir desarrollando este pnto. Por lo dem(s, debemos remitir al lector al libro II, cap. -I (Los %astos de
circulaci,n7, pp. 1F8E1:5, donde se tocaron $a di)ersos aspectos de este mismo problema. (A. E.
Cap+tulo T@999
LA ROTACIONDEL CAPITAL COMERCIAL(
LOS PRECIOS(
5a rotacin del capital indstrial constit$e la nidad de s tiempo de prodccin $ de s tiempo de
circlacin $ abarca, por tanto, el proceso de prodccin en s con*nto. Por el contrario, la rotacin del
capital comercial, !e no es, en realidad, m(s !e el mo)imiento atnomo del capitalEmercanc"as,
representa solamente la primera fase de la metamorfosis de la mercanc"a, M2D, como el mo)imiento !e
refl$e a s" mismo de n capital especial' D 2M, M2D en sentido comercial, como rotacin del capital
comercial. El comerciante compra, con)ierte s dinero en mercanc"as, para lego )ender $ )ol)er a con)ertir
estas mercanc"as en dinero' $ as" scesi)amente, en na repeticin constante. 2entro de la circlacin, la
metamorfosis del capital indstrial aparece siempre como M1 $ MF, $ el mismo dinero, cambia as" dos )eces
de mano. / mo)imiento sir)e de )e&"clo al cambio de dos mercanc"as distintas, M1 $ MF. En cambio,
trat(ndose del comerciante, la operacin D2M2 D: se limita a &acer !e la misma mercanc"a cambie dos )eces
de mano' sir)e de )e&"clo simplemente al refl*o del dinero a #l.
/i tenemos, por e*emplo, n capital comercial de 1WW libras esterlinas $ el comerciante compra
mercanc"as con estas 1WW libras $ lego las )ende por 11W, s capital de 1WW libras &abr( descrito na
rotacin, $ el nmero de rotaciones por a+o depender( de la frecencia con !e dentro del a+o se realice esta
operacin D2M2D:.
A!" prescindimos totalmente de los gastos !e peden deri)arse de la diferencia entre el precio de
compra $ el precio de )enta de las mercanc"as, pesto !e estos gastos no alteran en lo m(s m"nimo la forma
!e estamos in)estigando por a&ora.
El nmero de rotaciones de n capital comercial dado presenta, pes, a!" na absolta analog"a con la
repeticin de los ciclos !e describe el dinero, considerado como simple medio de circlacin. As" como el
mismo t(lero !e circla die, )eces compra die, )eces mercanc"as por s )alor, as" el mismo capitalEdinero
del comerciante, de 1WW, por e*emplo, si describe die, rotaciones, in)ierte die, )eces s )alor en mercanc"as o
reali,a en total n capitalEmercanc"as de die, )eces s )alor R 1,WWW. Pero la diferencia est( en !e en el ciclo
del dinero como medio de circlacin son las mismas monedas las !e pasan por distintas manos, e*ectando
por tanto repetidamente la misma fncin, por lo cal la )elocidad de la circlacin sple la masa de las
monedas circlantes. En cambio, trat(ndose del comerciante es el mismo capitalEdinero, cales!iera !e
sean las monedas de !e se &alle formado, el mismo )alor en dinero, el !e compra $ )ende repetidamente
capitalEmercanc"as por el importe de s )alor, con lo !e refl$e constantemente a las mismas manos, a s
pnto de partida, como D / D, corno )alor incrementado por la pls)al"a. Es esto lo !e caracteri,a s
rotacin como rotacin de capital. /strae constantemente a la circlacin m(s dinero del !e lan,a a ella.
Por lo dem(s, de s$o se comprende !e al acelerarse la rotacin del capital comercial 6en el !e, adem(s, al
desarrollarse el sistema de cr#dito, predomina la fncin del dinero corno medio de pago7, circla tambi#n
m(s r(pidamente esta misma masa de dinero.
Pero la repetida rotacin del capitalEcomercial no expresa nnca m(s !e la repeticin de las compras $
las )entas, a diferencia de la repetida rotacin del capital indstrial, la cal expresa la periodicidad $ la
reno)acin del proceso de reprodccin en s con*nto 6incl$endo el proceso de consmo7. 3rat(ndose del
capital comercial, esto aparece, en cambio, como na condicin externa. El capital indstrial tiene !e lan,ar
constantemente mercanc"as al mercado $ sstraerlas de ne)o a #l, para !e sea posible la r(pida rotacin del
capital comercial. Cando el proceso de reprodccin en general es lento, lo es tambi#n la rotacin del capital
comercial. 5o !e el capital comercial &ace es ser)ir de )e&"clo a la rotacin del capital prodcti)o, pero
slo acortando s tiempo de circlacin. 8o acta directamente sobre el tiempo de prodccin, !e
constit$e asimismo n l"mite al tiempo de rotacin del, capital indstrial. Es #ste el primer l"mite con !e
tropie,a la rotacin del capital comercial. Pero, en segndo lgar, prescindiendo del l"mite !e spone el con%
smo reprodcti)o, esta rotacin se &alla circnscrita en ltimo t#rmino por la )elocidad $ el )olmen del
consmo indi)idal en s con*nto, pesto !e de ello depende toda la parte del capitalEmercanc"as !e entra
en el fondo de consmo.
A&ora bien 6prescindiendo en absolto de las rotaciones dentro del mndo comercial, donde n
comerciante )ende siempre la misma mercanc"a a los otros $ donde este tipo de circlacin pede aparecer,
en #pocas de especlacin, como m$ floreciente7, el capital comercial abre)ia, en primer lgar, la fase ME2
con respecto al capital prodcti)o. En segndo lgar, con el moderno sistema de cr#dito, dispone de na gran
parte del capitalEdinero total de la sociedad, lo !e le permite repetir ss compras antes de )ol)er a )ender
definiti)amente lo $a comprado, siendo indiferente, para estos efectos, el !e nestro comerciante )enda ss
mercanc"as directamente al ltimo consmidor o !e entre #ste $ a!#l medien &asta doce comerciantes m(s.
2ada la enorme elasticidad del proceso de reprodccin, !e pede rebasar constantemente todos los l"mites
!e se le pongan, no encentra ningna barrera en la prodccin misma, o slo encentra na barrera m$
el(stica. Dera del desdoblamiento en M2D & D2M, !e se deri)a de la natrale,a misma de la mercanc"a, se
crea, pes, a!" na demanda ficticia. Pese a s atonom"a, el mo)imiento del capital comercial no es nnca
otra cosa !e el mo)imiento del mismo capital indstrial en la esfera de la circlacin. 5o !e ocrre es !e,
gracias a s atonom"a, se me)e &asta cierto pnto independientemente de los l"mites propios del proceso de
reprodccin, por lo cal emp*a a #ste a rebasar ss propios l"mites. 5a dependencia interna $ la atonom"a
externa lo emp*an &asta n pnto en !e la conexin interior se restablece )iolentamente, por medio de na
crisis.
Por eso se da en las crisis el fenmeno de !e no se manifiestan $ estallan primeramente en las )entas al
por menor, relacionadas con el consmo directo, sino en la rbita del comercio al por ma$or $ de los bancos,
!e son los !e ponen a s disposicin el capitalEdinero social.
Pede ocrrir !e el fabricante )enda realmente al exportador $ !e #ste )enda de ne)o a ss clientes
del extran*ero, !e el importador )enda ss materias primas al fabricante $ !e #ste )enda ss prodctos al
comerciante al por ma$or, etc. Pero en algn pnto concreto in)isible tiene !e !edar la mercanc"a in%
)endida. [tras )eces, ocrre !e se abarrotan poco a poco las existencias de todos los prodctores e
intermediarios. Meneralmente, se prodce esta sitacin cando el consmo est( precisamente en s apogeo
floreciente, en parte por!e n capitalista indstrial pone en mo)imiento a otra serie de capitalistas, en parte
por!e los obreros !e traba*an para ellos traba*an a todo rendimiento $ peden gastar m(s de lo corriente. A
medida !e amentan las rentas de los capitalistas, amentan tambi#n ss gastos. Adem(s, como $a &emos
)isto 6libro II, sec. III Jpp. <WWE<W:K7, se prodce na circlacin contina entre nos $ otros capitales cons%
tantes 6an prescindiendo de la acmlacin acelerada7, !e es independiente, por el momento, del consmo
indi)idal en el sentido de !e no entra nnca en #l, pero !e se &alla en definiti)a limitada por #l, pesto !e
la prodccin de capital constante no se reali,a nnca por la prodccin misma, sino simplemente por!e &a$
m(s demanda de #l en las distintas ramas de prodccin c$os prodctos entran en el consmo indi)idal. /in
embargo, esto pede segirse desarrollando tran!ilamente drante algn tiempo, estimlado por la
perspecti)a de la demanda, ra,n por la cal en estas ramas son m$ prsperos los negocios de comerciantes
e indstriales. 5a crisis se prodce tan pronto como los refl*os de los comerciantes !e )enden a le*anos
mercados 6o c$as existencias se &an acmlado en exceso dentro del pa"s7 empie,an a ser tan lentos $
escasos, !e los bancos apremian exigiendo !e se les page, o las letras libradas contra las mercanc"as
compradas )encen antes de !e &a$a tiempo a )ol)er a )enderlas. Comien,an entonces las )entas for,adas,
las )entas reali,adas para poder pagar. Con lo cal estalla el crack, !e )iene a poner fin de golpe a la
aparente prosperidad.
Pero el car(cter sperficial e irracional de la rotacin del capital comercial se agra)a
m(s por!e la rotacin del mismo capital comercial pede asegrar simlt(nea o
scesi)amente, las rotaciones de m$ distintos capitales prodcti)os.
/in embargo, la rotacin del capital comercial pede ser)ir de )e&"clo no slo a las rotaciones de
distintos capitales indstriales, sino tambi#n a la fase contraria de la metamorfosis del capitalEmercanc"as. El
comerciante pede, por e*emplo, comprar lien,o al fabricante $ )enderlo al blan!eador. Por consigiente, la
rotacin del mismo capital comercial Ede &ec&o, la misma fase M2D, la reali,acin del lien,oE representa dos
fases contrapestas de dos capitales indstriales distintos. Cando el comerciante )ende para el consmo
prodcti)o, s M2D representa siempre el D2M de n capital indstrial $ s D2M e!i)ale siempre al M2D
de otro capital indstrial.
/" de*amos a n lado, como &acemos en este cap"tlo, el factor V, los gastos de circlacin, la parte del
capital !e el comerciante desembolsa aparte de la sma destinada a la compra de mercanc"as, desaparecer(
tambi#n, natralmente, la ganancia adicional V obtenida sobre este capital adicional. Es, pes, el m#todo
de examen estrictamente lgico $ matem(ticamente exacto cando se trata de )er cmo infl$en sobre los
precios la ganancia $ la rotacin del capital comercial.
/" el precio de prodccin de 1 libra de a,car es 1 libra esterlina, el comerciante podr( comprar con 1WW
libras esterlinas 1WW libras de a,car. /i en el crso del a+o compra $ )ende esta cantidad $ la cota media de
ganancia anal es del 15X, a+adir( a las 1WW libras esterlinas 15 libras de ganancia $ a cada libra esterlina,
precio de prodccin de 1 libra de a,car, : c&elines. Esto !iere decir !e )ender( la libra de a,car a 1
libra $ : c&elines. /i, por el contrario, el precio de prodccin de 1 libra de a,car descendiese a 1 c&el"n, el
comerciante comprar"a con 1WW libras esterlina F,WWW libras de a,car $ )ender"a la libra a 1 c&el"n $ l <^5
peni!es. 5a ganancia anal obtenida por el capital de 1WW libras esterlinas in)ertido en el negocio del a,car
segir"a siendo R 15 libras esterlinas. Con la diferencia de !e en n caso tendr"a !e )ender, para obtener
esta ganancia, 1WW libras $ en el otro caso F,WWW libras. El al,a o la ba*a del precio de prodccin no tendr"a
nada !e )er con la cota de ganancia, pero en cambio tendr"a mc&o, mc&"simo, !e )er con la ma$or o
menor magnitd de la parte al"cota del precio de )enta de cada libra de a,car !e se redce a ganancia
mercantil, es decir, con el recargo de precio !e el comerciante impone sobre na determinada cantidad de
mercanc"a 6prodcto7. /" el precio de prodccin de na mercanc"a es pe!e+o, ser( pe!e+a tambi#n la
sma !e el comerciante tiene !e desembolsar como s precio de compra, es decir, para comprar na
determinada cantidad de la misma, $ pe!e+a tambi#n, por tanto, partiendo de na cota de ganancia dada, la
cant"a de la ganancia !e obtiene por esta cantidad dada de mercanc"a barata' o, lo !e tanto da, podr( con
n capital dado, de 1WW, por e*emplo, comprar na gran cantidad de esta mercanc"a barata, en c$o caso la
ganancia total de 15, obtenida por los 1WW, se distribir( en pe!e+as fracciones entre las distintas nidades
!e forman esta masa de mercanc"as. 1 a la in)ersa, en el caso contrar"o. Esto depender( en absolto de la
ma$or o menor prodcti)idad del capital indstrial con c$as mercanc"as comercia. Exceptando los casos en
!e el comerciante es n monopolista !e monopoli,a tambi#n la prodccin, como ocrr"a, por e*emplo, en
s tiempo, con la Compa+"a &olandesa de las Indias orientales, nada &a$ m(s absrdo !e esa concepcin
sal de !e depende del comerciante el )ender mc&o ganando poco o )ender poco ganando mc&o en cada
na de las mercanc"as !e )ende. 5os dos l"mites entre los !e oscila s precio de )enta son. de na parte, el
precio de prodccin de la mercanc"a, de !e #l no pede disponer de otra parte, la cota de ganancia media,
de !e tampoco #l dispone. 5o nico !e #l pede decidir, pero en lo !e desempe+a tambi#n n papel la
magnitd del capital de !e dispone $ otros factores, es si !iere comerciar con mercanc"as caras o con
mercanc"as baratas. 2epender(, pes, en absolto, del grado de desarrollo del r#gimen capitalista !e #ste
adopte. ?na compa+"a pramente comercial como la antiga Compa+"a de las Indias orientales, !e ten"a el
monopolio de la prodccin, podr"a imaginarse !e proseg"a ba*o condiciones completamente distintas n
m#todo !e respond"a a lo smo a los comien,os de la prodccin capitalista.
1
5o !e mantiene en pie a!el pre*icio poplar, !e responde, por lo dem(s, como todas las ideas falsas
acerca de la ganancia, etc., a la concepcin del comercio $ al pre*icio mercantil son, entre otras, las
sigientes circnstancias.
6rimera; Denmenos de competencia, pero !e slo afectan a la distribcin de la ganancia mercantil
entre los distintos comerciantes poseedores de di)idendos sobre el capital comercial en s con*nto' como
cando, por e*emplo, no )ende m(s barato para despla,ar a ss ad)ersarios.
Se%unda; ?n economista del calibre del profesor Cosc&er pede imaginarse toda)"a, en 5eip,ig, !e
feron ra,ones de `inteligencia $ &manidad` las !e prod*eron el cambio de los precios de )enta $ !e este
cambio no fe n resltado de la re)olcin operada en el mismo r#gimen de prodccin.
Bercera; Si los precios de prodccin descienden al amentar la prodcti)idad del traba*o, ba*ando
tambi#n como consecencia de ello los precios de )enta, ocrre con frecencia !e la demanda amenta m(s
r(pidamente toda)"a !e la oferta, $ con ella los precios del mercado, &aciendo !e los precios de )enta
arro*en na ganancia sperior a la media.
Cuarta; ?n comerciante pede ba*ar el precio de )enta 6lo !e significa siempre, simplemente, redcir la
ganancia sal !e recarga sobre el precio7 para acelerar la rotacin de n capital ma$or en s negocio. 3odo
esto son cosas !e slo afectan a la competencia entre los mismos comerciantes.
1a se &a expesto en el libro I J)er cap. 4-K !e la ele)acin o la ba*a de los precios de las mercanc"as
no determinan ni la masa de la pls)al"a prodcida por n capital dado, ni la cota de la pls)al"a, s" bien el
precio de na mercanc"a $, por tanto, la parte !e dentro de este precio representa pls)al"a pede ser ma$or
o menor segn la cantidad relati)a de mercanc"as prodcida por na determinada cantidad de traba*o. 5os
precios de cal!ier cantidad de mercanc"as se determinan, en la medida en !e corresponden a los )alores,
por la cantidad total de traba*o materiali,ado en ellas. /i se materiali,a poco traba*o en mc&as mercanc"as el
precio de cada na de ellas ser( ba*o $ la pls)al"a correspondiente pe!e+a. /" bien el traba*o materiali,ado
en na mercanc"a se di)ide en traba*o pagado $ en traba*o no retribido. la cantidad del precio !e represente
pls)al"a nada tiene !e )er con esta cantidad total de traba*o ni, por tanto, con el precio de la mercanc"a. 1 la
cota de la pls)al"a no depende de la magnitd absolta de la pls)al"a contenida en el precio de cada
mercanc"a, sino de s magnitd relati)a, de s proporcin con el salario !e en esa mercanc"a se encierra. Por
consigiente, la cota de pls)al"a pede ser grande an!e la magnitd absolta de la pls)al"a para cada
mercanc"a sea pe!e+a. Esta magnitd absolta de la pls)al"a en cada mercanc"a depende en primer t#rmino
de la prodcti)idad del traba*o $ slo en segndo t#rmino de s di)isin en traba*o pagado $ traba*o no
retribido.
1 trat(ndose sobre todo del precio comercial de )enta, el precio de prodccin constit$e na premisa
exterior dada.
El ni)el de los precios comerciales de las mercanc"as en tiempos anteriores depend"a. lN del ni)el de los
precios de prodccin, es decir, de la poca prodcti)idad del traba*o' >N de la asencia de na cota general
de ganancia, $a !e el capital comercial absorb"a na parte al"cota de pls)al"a mc&o ma$or de la !e le
&abr"a correspondido con na mo)ilidad general de los capitales. 5a cesacin de este estado de cosas es, pes,
desde ambos pntos de )ista, resltado del desarrollo del r#gimen de prodccin capitalista.
5as rotaciones del capital comercial peden ser m(s largas o m(s cortas, $ por tanto el nmero de
rotaciones !e n capital comercial describa dentro del a+o, ma$or o menor, segn las distintas ramas
comerciales. 2entro de la misma rama comercial, la rotacin pede ser m(s corta o m(s larga segn las
distintas fases del ciclo econmico. /in embargo, se prodce n nmero medio de rotaciones, !e la
experiencia indica.
1a &emos )isto !e la rotacin del capital comercial es distinta de la del capital indstrial. Esto se
desprende de la natrale,a misma de las cosas' na fase aislada en la rotacin del capital indstrial pede
aparecer como na rotacin completa de n capital comercial propio o como parte de ella. 1 garda tambi#n
na relacin distinta con la determinacin de la ganancia $ del precio.
En el capital indstrial la rotacin expresa, de na parte, la periodicidad de la reprodccin $ de ello
depende, por tanto, la masa de mercanc"as !e son lan,adas al mercado drante n determinado tiempo. Por
otra parte, el tiempo de circlacin constit$e n l"mite, $ n l"mite el(stico, !e acta de n modo m(s o
menos restricti)o sobre la formacin del )alor $ la pls)al"a, pesto !e infl$e sobre el )olmen del proceso
de prodccin. Por consigiente, la rotacin entra de n modo determinante, no como n elemento positi)o,
sino limitati)o, en la masa de la pls)al"a prodcida analmente, $ por tanto en la formacin de la cota
general de ganancia. En cambio, la cota de ganancia media constit$e para el capital comercial na
magnitd dada. 8o contrib$e directamente a la creacin de la ganancia o de la pls)al"a $ slo entra de n
modo determinante en la formacin de la cota general de ganancia en la medida en !e segn la parte !e
representa dentro del capital total sa!e s di)idendo de la masa de la ganancia prodcida por el capital
indstrial.
Canto ma$or sea el nmero de rotaciones de n capital indstrial, ba*o las condiciones
expestas en el libro II, sec. II, tanto ma$or ser( la masa de la ganancia !e prod,ca. Para
el establecimiento de na cota general de ganancia &a$ !e distribirla ganancia total entre
los di)ersos capitales no con arreglo a la proporcin en !e participan directamente en s
prodccin, sino segn las partes al"cotas !e representan dentro del capital total, es decir,
en proporcin a s magnitd. Pero esto no altera en lo m(s m"nimo la esencia del problema.
Canto ma$or sea el nmero de rotaciones del capital indstrial en s con*nto, ma$or ser(
la masa de ganancia, la masa de la pls)al"a !e analmente se prodce $ ma$or tambi#n,
por tanto, en igaldad de condiciones, la cota de ganancia. [tra cosa acontece con el
capital comercial. Para #ste la cota de ganancia constit$e na magnitd dada,
determinada, de na parte, por la masa de la ganancia prodcida por el capital indstrial $,
de otra parte, por la magnitd relati)a del capital comercial en s con*nto, por s
proporcin cantitati)a con la sma del capital desembolsado en el proceso de prodccin $
en el proceso de circlacin. Inddablemente, el nmero de ss rotaciones infl$e de n
modo determinante en s proporcin con el capital total o en la magnitd relati)a del
capital comercial necesario para la circlacin, siendo e)idente !e la magnitd absolta
del capital comercial necesario $ la )elocidad de rotacin de #ste se &allan en ra,n in)ersa'
en cambio, s magnitd relati)a o la parte !e le corresponde del capital total depende, en
igaldad de circnstancias, de s magnitd absolta. /" el capital total R 1W,WWW $ el capital
comercial representa 1^1W del mismo, #ste ser( R 1,WWW' si el capital total R 1,WWW, 1^1W del
mismo ser( R 1WW. En este sentido, an!e s magnitd relati)a permane,ca in)ariable, s
magnitd absolta )ar"a segn la magnitd del capital total. A!" partimos, como de n
spesto dado, de s magnitd relati)a, digamos 1^1W del capital total. Esta magnitd
relati)a se determina, a s )e,, por la rotacin. Con na rotacin r(pida, s magnitd
absolta ser( por e*emplo, R 1,WWW libras esterlinas en el primer caso R 1WW libras esterlinas
en el segndo, $ por tanto, s magnitd relati)a R 1^1W. Con na rotacin m(s lenta, s
magnitd absolta ser(, spongamos, R F,WWW en el primer caso, R FWW en el segndo. Es
decir, !e s magnitd relati)a amentar( de 1^1W a 1^5 del capital total. 5os factores !e
abre)ian el ritmo medio de rotacin del capital, por e*emplo, el desarrollo de los medios de
transporte, dismin$en proporcionalmente la magnitd absolta del capital comercial $
amentan, por tanto, la cota general de ganancia. 1 )ice)ersa. El r#gimen capitalista de
prodccin $a desarrollado, comparado con sistemas anteriores, infl$e de dos modos sobre
el capital comercial. la misma cantidad de mercanc"as describe s rotacin con na masa
menor del capital comercial realmente acti)o. gracias a la m(s r(pida rotacin del capital
comercial $ a la ma$or celeridad del proceso de reprodccin a !e eso obedece, dismin$e
la proporcin entre el capital comercial $ el capital indstrial. 2e otra parte, con el
desarrollo del r#gimen capitalista de prodccin, toda la prodccin se con)ierte en
prodccin de mercanc"as, con lo !e todo prodcto pasa por las manos de agentes de
circlacin, a lo !e &a$ !e a+adir !e en el sistema de prodccin antigo, en !e se
prodc"a en pe!e+a escala, prescindiendo de la masa de prodctos consmidos
directamente in natura por el propio prodctor $ de la masa de prestaciones !e se
despac&aban tambi#n in natura, na parte m$ grande de los prodctores )end"an ss
mercanc"as directamente a los consmidores o traba*aban para cmplimentar ss encargos
personales. Por consigiente, an!e en los sistemas de prodccin anteriores el capital
comercial sea ma$or en proporcin al capital Emercanc"as s*eto a rotacin, es.
<N Menor en t#rminos absoltos, pes es na parte incomparablemente menor del prodcto total la !e se
prodce como mercanc"a, la !e se lan,a a la circlacin como capitalEmercancias $ )a a parar as" a manos
de los comerciantes' es menor, por!e el capitalEmercancias es menor. Pero al mismo tiempo, es comparati%
)amente ma$or, no slo por ra,n de la ma$or lentitd de s rotacin $ en proporcin a la masa de
mercanc"as s*eta a ella. Es ma$or por!e el precio de esta masa de mercanc"as, $, por tanto, el capital
comercial !e &a de desembolsarse es, por )irtd de la menor prodcti)idad del traba*o, ma$or !e dentro de
la prodccin capitalista, por c$a ra,n el mismo )alor se materiali,a en na masa menor de mercanc"as.
>N A base del r#gimen capitalista de prodccin no slo se prodce na masa ma$or de mercanc"as
6debiendo descontarse el )alor m(s redcido de esta masa de mercanc"as7, sino !e la misma masa del
prodcto, trigo, por e*emplo, forma na masa de mercanc"as ma$or, es decir, se lan,a al mercado na
cantidad ma$or de #l. Esto, por lo dem(s, &ace !e amente no slo la masa del capital comercial, sino, en
general todo el capital in)ertido en la circlacin, por e*emplo, en la na)egacin, en los ferrocarriles, en la
telegraf"a, etc#tera.
?N Pero E$ es #ste n aspecto del problema !e se relaciona con la @competencia de capitalesBE, el
capital comercial !e no fnciona o slo fnciona a medias amenta a medida !e progresa el r#gimen
capitalista de prodccin, en la medida en !e penetra en el comercio al por menor, con la especlacin $ la
sperabndancia de capital libre.
Pero, partiendo como de n factor dado de la magnitd relati)a del capital comercial en proporcin al
capital total, las diferencias de rotacin en las distintas ramas comerciales no infl$en sobre la magnitd de la
ganancia total !e al capital comercial corresponde, ni sobre la cota general de ganancia. 5a ganancia del
comerciante no se determina por la masa del capitalEmercanc"as s*eto a rotacin, sino por la magnitd del
capitalEdinero !e desembolsa para &acer posible esta rotacin. /" la cota general de ganancia anal es del
1WX $ el comerciante desembolsa 1WW libras esterlinas, )ender( s mercanc"a, sponiendo !e s capital
describa n, rotacin al cabo del a+o, por 115. /i s capital da la )elta cinco )eces al a+o, )ender( cinco
)eces n capitalEmercanc"as comprado por 1WW en 1W:, con lo cal, al cabo del a+o, con)ertir( en 515 n
capitalEmercanc"as de 5WW. Pero esto sige representando, al igal !e antes, na ganancia anal de 15 sobre
n capital desembolsado de 1WW. /i no ocrriese as", llegar"amos a la conclsin de !e el capital comercial
arro*ar"a en proporcin al nmero de ss rotaciones na ganancia mc&o m(s alta !e el capital indstrial, lo
!e se &allar"a en contradiccin con la le$ de la cota general de ganancia.
El nmero de rotaciones del capital comercial en distintas ramas comerciales afecta,
pes, directamente a los precios comerciales de las mercanc"as. 5a cant"a del recargo
mercantil de los precios, de la parte al"cota de la ganancia mercantil de n capital dado,
!e corresponde al precio de prodccin de cada mercanc"a, se &alla en ra,n in)ersa al
nmero de rotaciones o a la )elocidad de rotacin de los capitales comerciales en las
distintas ramas de negocios. /i n capital comercial describe cinco rotaciones al a+o, cada
na de estas rotaciones slo a+adir( a n capitalEmercanc"as del mismo )alor 1^5 del
recargo !e otro capital comercial !e slo describa na rotacin al a+o.
5a repercsin del tiempo medio de rotacin de los capitales en distintas ramas comerciales sobre los
precios de )enta se redce a !e, en proporcin a esta )elocidad de rotacin, la misma masa de ganancia !e,
partiendo de na magnitd dada del capital comercial, es determinada por la cota general anal de ganancia,
determinada, por tanto, independientemente del car(cter especial de la operacin comercial de este capital, se
distrib$e de n modo distinto entre masas de mercanc"as del mismo )alor, de tal modo !e con cinco
rotaciones al a+o a+ade al precio de las mercanc"as, por e*emplo, 15^5 R : X, $ con na sola rotacin, por el
contrario, el 15 por ciento.
El mismo porcenta*e de la ganancia comercial en distintas ramas de negocios &ace amentar, pes, segn
la proporcin de ss tiempos de rotacin, los precios de )enta de las mercanc"as en proporciones m$
distintas, calclando a base del )alor de estas mercanc"as.
Por el contrar"o, en el capital indstrial el tiempo de rotacin no infl$e en modo algno sobre la
magnitd de )alor de las distintas mercanc"as prodcidas, s" bien afecta a la masa de los )alores $ las
pls)al"as prodcidas por n determinado capital $ en n determinado tiempo, pesto !e afecta a la masa del
traba*o explotado. Es cierto !e esto se encbre $ parece ser de otro modo tan pronto como se dirige la
mirada a los precios de prodccin, pero slo por!e los precios de prodccin de las distintas mercanc"as
difieren de ss )alores con arreglo a las le$es expestas m(s arriba. /" nos fi*amos en el proceso total de
prodccin, en la masa de mercanc"as prodcida por el capital indstrial en blo!e, )emos confirmada
inmediatamente la le$ general.
Por tanto, mientras !e n examen n poco atento de la inflencia !e el tiempo de rotacin e*erce sobre la
formacin del )alor en el capital indstrial nos &ace remontarnos a la le$ general $ a la base de la econom"a
pol"tica segn la cal los )alores de las mercanc"as se determinan por el tiempo de traba*o contenido en ellas,
la inflencia de las rotaciones del capital comercial sobre los precios mercantiles nos re)ela fenmenos !e,
si nos detenemos a anali,ar detenidamente los eslabones intermedios, parecen presponer na determinacin
pramente arbitraria de los precios, nacida simplemente del &ec&o de !e el capital se &alla reselto a obtener
na determinada cantidad de ganancia al a+o. Parece, en efecto, a tra)#s de esta inflencia de las rotaciones,
como si el proceso de circlacin en canto tal determinase los precios de las mercanc"as, en ciertos l"mites
independientemente del proceso de prodccin,. 3odas las concepciones sperficiales $ errneas del proceso
total de la reprodccin se basan en la forma de concebir el capital comercial $ en las ideas !e ss pecliares
mo)imientos pro$ectan en las cabe,as de los agentes de la circlacin.
El an(lisis de las conexiones reales, internas, del proceso capitalista de prodccin constit$e, como el
lector &a podido obser)ar bien a s costa, n asnto m$ complicado $ el descbrirlas spone n traba*o m$
mincioso' s" es obra de la ciencia el redcir los mo)imientos )isibles $ pramente aparentes a los
mo)imientos reales e interiores, f(cilmente se comprende !e en las cabe,as de los agentes de la prodccin
$ la circlacin capitalista sr*an acerca de esto ideas !e difieren totalmente de estas le$es $ !e no son sino
la expresin consciente del aparente mo)imiento. 5as ideas de n comerciante, de n especlador de bolsa,
de n ban!ero, son necesariamente deformadas por completo. 5as de los prodctores est(n falseadas por los
actos de la circlacin a !e se &alla s*eto s capital $ por la compensacin de la cota general de ganancia.
F
En ss cabe,as pro$ecta tambi#n na imagen necesariamente in)ertida la competencia. Partiendo de los
l"mites del )alor $ de la pls)al"a como de n factor dado, es f(cil )er cmo la competencia de los capitales
con)ierte los )alores en precios de prodccin $, m(s an, en precios comerciales, $ la pls)al"a en ganancia
media. Pero sin partir de estos l"mites es absoltamente imposible )er por !# la competencia redce la cota
general de ganancia a este l"mite en )e, de a!#l, al 15X en )e, del 1,5WWX. Pede, a lo smo, redcirla a n
cierto ni)el. Pero no &a$ en ella absoltamente ningn elemento para poder determinar por s" misma este
ni)el.
2esde el pnto de )ista del capital comercial parece, pes, como si la misma rotacin fese el factor
determinante del precio. Por otra parte, mientras !e la )elocidad de rotacin del capital indstrial, en la
medida en !e permite a n capital dado explotar na cantidad ma$or o menor de traba*o, infl$e sobre la
masa de ganancia $, por tanto, sobre la cota general de ganancia como determinacin $ como l"mite, para el
capital mercantil la cota de ganancia es n factor exteriormente dado $ la conexin interior de la misma con
la formacin de la pls)al"a se esfma totalmente. Cando, permaneciendo id#nticas todas las dem(s
circnstancias $ a base, especialmente, de la misma composicin org(nica del capital, el mismo capital
indstrial describe catro rotaciones al a+o en )e, de dos, prodce el doble de pls)al"a $, por tanto, el doble
de ganancia, cosa !e se re)ela de n modo tangible tan pronto como este capital posee $ mientras posee el
monopolio de n modo m(s perfecto de prodccin, gracias a este sistema de rotacin m(s acelerada. El
di)erso tiempo de rotacin en distintas ramas comerciales se re)ela, por el contrar"o, en el &ec&o de !e la
ganancia obtenida mediante la rotacin de n determinado capitalEmercanc"as se &alla en ra,n in)ersa al
nmero de rotaciones del capitalEdinero !e este capitalEmercanc"as &ace girar. Small profits and 5uick
returns 61;7 es na norma !e se le anto*a, en efecto, al shopkeeper 6187 como na norma !e #l sige por
principio.
Por lo dem(s. de s$o se comprende !e esta le$ de las rotaciones del capital comercial en cada rama de
negocios, $ prescindiendo de las alternati)as rotaciones m(s r(pidas o m(s lentas !e se compensan entre s",
slo rige para el promedio de las rotaciones descritas por todo el capital comercial in)ertido en esta rama. El
capital de A, in)ertido en la misma rama comercial de H, pede describir m(s o menos rotaciones !e la cifra
media. En este caso, los otros capitales describir(n tambi#n menos o m(s. Esto no altera en lo m(s m"nimo la
rotacin de la masa total de capital mercantil in)ertido en esta rama. Ello, sin embargo, es de na importancia
decisi)a para el comerciante al por ma$or o al por menor de !e se trata. Esto le permitir( reali,ar na
ganancia extraordinaria, del mismo modo !e el capitalista indstrial obtiene na ganancia extraordinaria
cando prodce en condiciones m(s fa)orables !e las medias. /" la competencia le obliga a ello, podr(
)ender m(s barato !e ss colegas sin !e s ganancia descienda por deba*o de la media. /i las condiciones
!e le permiten na rotacin m(s r(pida son, a s )e,, de orden comercial, por e*emplo, la sitacin de los
centros de )enta, podr( pagar na renta extraordinaria para ad!irirlas, con lo cal se con)ertir( en renta del
selo na parte de s ganancia extraordinaria.
8otas al pie cap"tlo 4-III
1 @5a ganancia sige siendo la misma, en principio, cal!iera !e sea el precio' ocpa s pesto como
n cerpo flotante lo mismo al sbir !e al ba*ar la marea 6like an incum"ent "od& on the sPellin% or sinkin%
tide7. Por tanto, al sbir los precios el &ombre de negocios sbe los s$os $ los ba*a cando los precios ba*anB
6Corbert, An 9n5uir& into the causes, etc., of the 8ealth of 9ndividuals, Londres, 18<1, p. FW7. A!", al igal
!e en el texto, se &abla solamente de comercio normal, no de especlacin, c$o estdio se sale del marco
de esta obra. como en general canto se refiere a la distribcin del capital mercantil. @5a ganancia comercial
es n )alor !e se a+ade al capital e independientemente del precio, la segnda 6especlacin7 tiene s base
en la misma )ariacin del, )alorEcapital o del precioB 6o". cit., p. 1F7.
F ?na concepcin m$ simplista, pero al mismo tiempo m$ exacta. @Inddablemente,
el &ec&o de !e la misma mercanc"a se cotice a precios esencialmente distintos segn los distintos
)endedores, tiene s casa con mc&a frecencia en n falso c(lcloB6Deller $ [dermann, Das Dan-e der
kaufmannischen Arithmetik, ;G ed., 185A Jp. <51K. 5o cal demestra &asta !# pnto es algo pramente
terico, es decir, abstracto, la determinacin de los precios.
CA69BCL= T9T
EL CAPITAL FINANCIERO
El dinero efecta mo)imientos pramente t#cnicos en el proceso de circlacin del capital indstrial $,
podemos agregar a&ora, del capital comercial, pesto !e #ste se encarga de na parte de la circlacin del
capital indstrial, &aciendo de esta parte s propio mo)imiento. 5a transformacin de ese capital en capital
financiero se opera *stamente por esos mo)imientos !e, con)ertidos en atnomos, )ienen a ser la fncin
de n capital particlar. este ltimo efecta tales mo)imientos, $ solamente ellos, como operaciones !e le
son propias. ?na parte del capital indstrial $ tambi#n, del capitalEcomercial existir"a no slo constantemente
en forma de dinero, como capitalEdinero en general, sino como capitalEdinero s*eto a estas fnciones
t#cnicas. Pero a&ora se disocia del capital total $ se independi,a na determinada parte en forma de capitalE
dinero, c$a fncin capitalista consiste exclsi)amente en efectar estas operaciones para la clase de los
capitalistas indstriales $ comerciales en s con*nto. Como en el caso del capitalEcomerc"al, na parte del
capital indstrial existente en el proceso de circlacin ba*o la forma de capitalEdinero se separa $ efecta
estas operaciones del proceso de reprodccin para todo el capital restante. Por consigiente, los
mo)imientos de este capitalEdinero no son, a s )e, m(s !e mo)imientos de na parte atnoma del capital
indstrial s*eto a s proceso de reprodccin.
/lo cando $ en la medida en !e se in)ierta ne)o capital Ecosa !e pede ocrrir tambi#n en la
acmlacinE aparece el capital en forma de dinero como pnto de partida $ pnto de t#rmino del
mo)imiento. Pero para n capital !e est( desarrollando s proceso, tanto el pnto de partida como el pnto
de t#rmino son siempre n simple pnto de tr(nsito. Cando el capital indstrial, desde !e sale de la rbita
de la prodccin &asta !e )el)e a entrar en ella, tiene !e recorrer la metamorfosis M: 2 D 2 M, D no es en
realidad, como )e"amos $a en la circlacin simple de mercanc"as, m(s !e el resltado final de la primera
fase de la metamorfosis, para poder con)ertirse en el pnto de partida de la fase opesta, !e la complementa.
1 an!e para el capital comercial la fase M 2 D del capital indstrial aparece siempre como D 2 M 2 D,
tambi#n para #l na )e, lan,ado, es el proceso real constantemente M 2 D 2 M. Pero el capital comercial
recorre simlt(neamente los actos M 2 D & D 2 M. Es decir, !e no es solamente un capital el !e se &alla en
la fase M 2 D mientras el otro se &alla en la fase D 2 M, sino !e el mismo capital compra constantemente $
)ende constantemente al mismo tiempo, por ra,n de la continidad del proceso de prodccin' se &alla
constantemente al mismo tiempo en las dos fases. Mientras na parte de #l se con)ierte en dinero para )ol)er
a con)ertirse m(s tarde en mercanc"a, otra parte se con)ierte simlt(neamente en mercanc"a para )ol)er a
con)ertirse m(s tarde en dinero.
El !e el dinero fncione a!" corno medio de circlacin o como medio de pago depender( de la forma
del cambio de mercanc"as. 3anto en no como en otro caso, el capitalista tiene !e desembolsar
constantemente dinero a mc&as personas $ recibir dinero en pago de mc&as personas. Esta operacin
pramente t#cnica de pagar e ingresar dinero constit$e de por s" traba*o, el cal, cando el dinero fnciona
como medio de pago, spone operaciones de contabilidad, actos de compensacin. Este traba*o es n gasto de
circlacin, no n traba*o creador de )alor. 1 se redce &aciendo !e sea reali,ado por n sector especial de
agentes o capitalistas a centa de la clase capitalista en s con*nto.
?na determinada parte del capital tiene !e existir constantemente como tesoro, como capitalEdinero
potencial. reser)a de medios de compra, reser)a de medios de pago, capital inacti)o, !e permanece ba*o la
formaEdinero en !e &a de ser empleado' na parte del
capital refl$e constantemente ba*o esta forma. Esto impone, aparte de los consigientes cobros, pagos $
operaciones de contabilidad, la necesidad de conser)ar el tesoro, lo !e constit$e a s )e, na operacin
especial. Es, pes, en realidad, la constante redccin del tesoro a medios de circlacin $ a medios de pago,
para )ol)er a formarlo a base del dinero obtenido de las )entas $ de los pagos )encidos' este mo)imiento
constante de la parte del capital existente como dinero, separada de la fncin misma del capital, esta
operacin pramente t#cnica, es la !e ocasiona traba*o $ gastos especiales. gastos de circlacin.
5a di)isin del traba*o impone la necesidad de !e estas operaciones t#cnicas condicionadas por las
fnciones del capital, en la medida en !e son posibles para la clase capitalista en s con*nto, se efecten
como fnciones exclsi)as de n sector especial de agentes o capitalistas, o se concentren en ss manos. /e
trata, lo mismo !e en el capital comercial, de na di)isin del traba*o en n doble sentido. Estas operaciones
se con)ierten en na rama particlar de negocios $ en canto al mecanismo de dinero de toda la clase, se
concentran $ se e*ercen en gran escala, esto &ace !e se estable,ca na ne)a di)isin del traba*o dentro de
esta rama, de n lado, por medio de na di)isin en distintas ramas independientes, de otro lado, por el
perfeccionamiento del lgar de traba*o dentro de estas ramas 6grandes oficinas, nmerosos contables $
ca*eros, na di)isin del traba*o m$ desarrollada7. Pagos de dinero, cobros, compensacin de balances,
centas corrientes, depsitos de dinero, etc., separados de los actos !e &acen necesarias estas operaciones
t#cnicas, con)ierten el capital desembolsado para estas fnciones en capitalEfinanciero.
5as distintas operaciones de c$a atonom"a en negocios especiales srge el comercio de dinero, se
deri)an de los distintos conceptos del dinero mismo $ de las fnciones !e tiene !e reali,ar tambi#n el
capital como capitalEdinero.
1a de*amos expesto m(s arriba cmo el so del dinero se desarrolla originariamente en el intercambio
de prodctos entre distintas comnidades.
1
El comercio de dinero, el comercio !e se &ace con la mercanc"a dinero, se desarrolla, pes, tomando
como pnto de partida el tr(fico internacional. 2esde el momento en !e existen di)ersas monedas
nacionales, los comerciantes !e &acen ss compras en pa"ses extran*eros se )en obligados a cambiar la
moneda de s pa"s por moneda local $ )ice)ersa, o bien a cambiar di)ersas monedas por plata oro pro sin
amonedar como dinero ni)ersal. /rge as" el negocio cambiario, !e debe considerarse como na de las
bases natrales del moderno comercio de dinero.
F
/obre esta base se desarrollan los bancos cambiarios, donde
la plata 6o el oro7 fnciona como dinero ni)ersal Ea&ora como dinero bancario o comercialE a diferencia de
las monedas corrientes. El negocio cambiario, considerado como na simple orden a pagar por el cambista de
n pa"s a otros para ser &ec&a efecti)a a n )ia*ero, se &ab"a desarrollado $a en Coma $ en Mrecia teniendo
como germen el negocio del cambista en sentido estricto.
El comercio de oro $ plata como mercanc"as 6materia prima para la elaboracin de art"clos de l*o7
constit$e la base natral del comercio de lingotes 6"ullion trade7 o del comercio !e sir)e de )e&"clo a las
fnciones del dinero como dinero ni)ersal. Estas fnciones, como &emos expesto m(s arriba 6libro I, cap.
III, c. Jpp. 1W9E1WAK7, son dobles. circlar entre las distintas rbitas nacionales de circlacin para la
compensacin de los pagos internacionales $ en las emigraciones de capital dado a intereses $, adem(s, el
mo)imiento !e arranca de las fentes de prodccin de los metales preciosos a tra)#s del mercado mndial
$ la distribcin de estos metales entre las di)ersas rbitas nacionales de circlacin. En Inglaterra, drante la
ma$or parte del siglo 4-II, la fncin de ban!eros era desempe+ada toda)"a por los orfebres. 8o &emos de
entrar a examinar a!" cmo se desarroll posteriormente el r#gimen de compensacin de los pagos
internacionales en el comercio mndial, etc#tera, $ prescindiremos tambi#n de todo lo !e se refiere a las
operaciones sobre t"tlos $ )alores, en na palabra, de todas las formas especiales del sistema de cr#dito, pes
se salen del problema !e estamos estdiando a!".
Considerado como dinero ni)ersal, el dinero de cada pa"s pierde s car(cter local' na moneda nacional
se expresa en otra &asta !e todas ellas se redcen a s contenido en oro o plata, a la par !e #stos, es decir,
las dos mercanc"as !e circlan como dinero ni)ersal, deben redcirse a s relacin mta de )alor, la cal
)ar"a constantemente. Esta operacin mediadora se con)ierte en el negocio espec"fico del comerciante en
dinero. El negocio del cambista $ el comercio de lingotes de oro $ plata son de este modo las formas
primiti)as del comercio de dinero $ srgen de la doble fncin del dinero, de na parte como moneda
nacional, de otra parte como dinero ni)ersal.
2el r#gimen capitalista de prodccin $ del comercio en general, inclso ba*o el r#gimen de prodccin
precapitalista, se desprende.
6rimero. la acmlacin del dinero como tesoro, es decir, a&ora, de a!ella parte del capital !e tiene
!e existir siempre ba*o forma de dinero, como fondo de reser)a de medios de pago $ medios de compra. Es
#sta la primera forma del tesoro, forma !e reaparece en el sistema de prodccin capitalista $ !e se
presenta siempre en el desarrollo del capital comercial, al menos para #ste. 1 ambas cosas son aplicables
tanto a la circlacin interior como a la internacional. Este tesoro circla constantemente, se derrama sin
cesar en la circlacin $ se reconstit$e constantemente refl$endo de ella. 5a segnda forma del tesoro es
la del capital ocioso moment(neamente inacti)o en forma de dinero, del !e forma parte tambi#n el capitalE
dinero ne)amente acmlado $ an no in)ertido. 5as fnciones !e necesariamente se deri)an de este
atesoramiento como tal son, en primer lgar, s conser)acin, s contabilidad, etc#tera.
Se%undo; esto lle)a apare*ados los desembolsos de dinero en las compras, los cobros en las )entas, los
pagos $ los ingresos, el contar $ recibir los pagos, las compensaciones de pagos, etc. /on todas ellas
operaciones !e, ante todo, el ban!ero reali,a como simple ca$ero por centa del comerciante $ del
capitalista indstrial.
:
El comercio del dinero se encentra completamente desarrollado, inclso desde ss primeros comien,os,
tan pronto como a ss restantes fnciones se asocian las de prestar $ tomar dinero a pr#stamo $ el comerciar
con el cr#dito. A esto nos referiremos en el cap"tlo sigiente al tratar del capital a inter#s.
El mismo comercio en lingotes, el traspaso de oro o plata de nos pa"ses a otros, no es m(s !e el
resltado del comercio de mercanc"as, $ se &alla determinado por el crso del cambio, el cal expresa el
estado de los pagos internacionales $ del tipo de inter#s en los distintos mercados. El comerciante en lingotes
de oro $ plata, como tal, slo sir)e de )e&"clo a los resltados de eso.
Al estdiar el dinero $ el desarrollo de ss mo)imientos $ modalidades formales, partiendo de la
circlacin simple de mercanc"as, &emos )isto 6libro I, cap. III7 cmo el mo)imiento de la masa del dinero
!e circla como medios de compra $ medios de pago se &alla determinado por la metamorfosis de las
mercanc"as, por el )olmen $ la )elocidad de esta metamorfosis, las cales, como sabemos, no constit$en
sino n factor del proceso de reprodccin en s con*nto. Por lo !e se refiere a la obtencin de la materia
dinero Eoro $ plataE de ss fentes de prodccin, )emos !e se redce a n cambio directo de mercanc"as, al
cambio de oro $ plata como mercanc"as por otras mercanc"as, ra,n por la cal constit$e n factor del
cambio de mercanc"as, ni m(s ni menos !e si se tratase de la obtencin de &ierro o de otro metal cal!iera.
1 en canto al mo)imiento de los metales preciosos en el mercado mndial 6prescindiendo a!" de este
mo)imiento en canto expresa na transferencia de capitales a t"tlo de pr#stamo, transferencia !e se efecta
asimismo en forma de capitalEmercanc"as7, se &alla totalmente determinado por el cambio internacional de
mercanc"as, lo mismo !e el mo)imiento del dinero como medio de compra o de pago en el interior del pa"s
se &alla determinado por el cambio de mercanc"as dentro de #ste. 5as emigraciones e inmigraciones de
metales preciosos de nas rbitas nacionales de circlacin a otras, en la medida en !e obedecen solamente
a la depreciacin de la moneda nacional o al patrn doble, son a*enas como tales a la circlacin del dinero $
constit$en na mera correccin de des)iaciones arbitrarias, impestas por ra,n de Estado. Dinalmente, por
lo !e se refiere a la formacin de tesoros, en canto representan n fondo de reser)a de medios de compra o
medios de pago, $a sea para el comercio interior o para el comercio internacional, $ asimismo en canto
simple forma de capital moment(neamente inacti)o, no es en ambos casos m(s !e n precipitado necesario
del proceso de circlacin.
Como la circlacin de dinero es en canto a s )olmen, a ss formas $ a ss mo)imientos mero
resltado de la circlacin de mercanc"as, !e desde el pnto de )ista capitalista slo representa el proceso
de circlacin del capital 6en el cal )a inclido el cambio de capital por renta $ el cambio de renta por
renta, cando el gasto de rentas se reali,a por medio del comercio al por menor7, se comprende sin ningna
dificltad !e el comercio de dinero no se limita a ser)ir de )e&"clo al mero resltado $ a la circlacin de
dinero como modalidad de la circlacin de mercanc"as. 5a circlacin de dinero de por s", como momento
de la circlacin de mercanc"as, )a impl"cita en el comercio de dinero. 5o !e #ste facilita son ss
operaciones t#cnicas, !e concentra, acorta $ simplifica. El comercio de dinero no es la fente del
atesoramiento, sino !e #l sministra los medios t#cnicos para redcir a s m"nimo econmico este
atesoramiento, en lo !e tiene de )olntario 6es decir, en canto no es expresin de capital inacti)o o de na
alteracin operada en el proceso de reprodccin7, $a !e el fondo de reser)a para medios de compra $ de
pago, cando se administra para la clase capitalista en s con*nto, no necesita ser tan grande como s" se
destinase a cada capitalista en particlar. El comercio de dinero no compra los metales preciosos, sino !e se
limita a ser)ir de )e&"clo a s distribcin na )e, !e los &a comprado el comercio de mercanc"as. El
comercio de dinero facilita la compensacin entre las balan,as comerciales all" donde el dinero fnciona
como medio de pago $ &ace !e dismin$a, gracias al mecanismo artificial de estas compensaciones, la
masa de dinero !e para ello es necesaria' pero no determina ni la traba,n ni el )olmen de los pagos
rec"procos. 5as letras de cambio $ los c&e!es, por e*emplo, !e se can*ean nos por otros en los bancos $
Clearin% houses 61A7 representan negocios perfectamente distintos los nos de los otros, resltados de
operaciones determinadas, $ se trata simplemente de obtener na me*or compensacin t#cnica entre estos re%
sltados distintos. All" donde el dinero circla como medio de compra, el )olmen $ el nmero de las
compras $ las )entas son absoltamente independientes del comercio de dinero. Este slo pede acortar las
operaciones t#cnicas !e lo acompa+an, redciendo con ello la masa del dinero contante necesario para s
rotacin.
El comercio de dinero ba*o la forma simple en !e a!" lo examinamos, es decir, separado del sistema de
cr#dito, slo garda, pes, relacin con la t#cnica de n factor de la circlacin de mercanc"as, a saber. con la
circlacin de dinero $ con las distintas fnciones del dinero !e de ella se deri)an.
Esto distinge sstancialmente al comercio de dinero del comercio de mercanc"as, !e sir)e de )e&"clo
a la metamorfosis de la mercanc"a $ al cambio de mercanc"as o !e &ace !e inclso este proceso del capitalE
mercanc"as apare,ca como proceso de n capital aparte, distinto del capital indstrial. Por tanto, si el capitalE
comercial presenta na forma !e le es propia de circlacin, D 2 M 2 D, en !e la mercanc"a cambia dos
)eces de, sitio, &aciendo con ello !e el dinero refl$a a s pnto de partida, por oposicin a lo !e ocrre en
M 2 D 2 M, donde es el dinero el !e cambia de mano dos )eces, sir)iendo as" de )e&"clo al cambio de
mercanc"as, no encontramos na forma especial de este tipo con respecto al capital financiero.
Cando n grpo especial de capitalistas desembolsa capital,dinero con esta fncin de mediador
t#cnico de la circlacin de dineroEcapital !e representa, en las condiciones modernas, el capital adicional E
!e en otras circnstancias sol"an adelantarse los comerciantes $ los capitalistas indstriales para estos finesE,
existe tambi#n a!" la frmla general del capital D 2 D:. Mediante el desembolso de D srge D / D para
!ien lo desembolsa. Pero a!" la mediacin de D 2 D: no se refiere a los factores materiales, sino
simplemente a los factores t#cnicos de la metamorfosis.
Es e)idente a todas lces !e la masa del capitalEdinero !e los ban!eros mane*an, es el capitalEdinero
de los comerciantes e indstriales !e se &alla en circlacin $ !e las operaciones !e los bancos efectan
no son sino las operaciones propias de a!ellos, a !ienes esos bancos sir)en de intermediarios.
1 asimismo es e)idente !e s ganancia no representa sino na dedccin de la pls)al"a, pesto !e
slo tratan con )alores $a reali,ados 6an!e slo apare,can reali,ados ba*o forma de t"tlos de cr#ditos7.
/e reprodce a!", lo mismo !e en el comercio de mercanc"as, na dplicidad de fnciones, $a !e na
parte de las operaciones t#cnicas relacionadas con la circlacin del dinero tienen !e ser reali,adas por los
mismos comerciantes $ prodctores de mercanc"as.
8otas al pie cap"tlo 4I4
1 *ur Vritik der politischen =ekonomie, p. F; J& El Capital, tomo I, p. 5:K.
F @5as grandes diferencias existentes entre las monedas, tanto en canto a la le$ como en canto al c+o de
los mc&os pr"ncipes $ cidades dotados del pri)ilegio de emisin de moneda, impon"an $a de por s" la
necesidad de )alerse de la moneda local siempre !e se tratase de operaciones comerciales en !e el saldo
ten"a !e &acerse efecti)o por medio de moneda. Por eso, para &acer frente a los pagos al contado, los
comerciantes !e )isitaban n mercado extran*ero pro)e"anse de plata pra no amonedada, $ a )eces tambi#n
de oro. Al emprender el )ia*e de regreso, cambiaban de ne)o las monedas locales !e ten"an en s poder por
plata oro en brto. As" fe como los negocios cambiarios, el comercio de dinero, el cambio de metales
preciosos no ac+ados por monedas locales $ )ice)ersa se con)irti en na indstria rentable $ m$
extendida.B 6>ellmann, StZdtePessen des Mittelalters, Honn, 18F9EFA, I, pp. <:; J<:8K7. @El banco de
cambios no recibe s nombre... de la letra de cambio, sino del cambio de distintas clases de monedas. Mc&o
antes de !e se fndase el Hanco de cambios de Amsterdam en 19WA, exist"an en las cidades &anse(ticas de
los Pa"ses Ha*os cambistas $ casas de cambio, e inclso bancos de cambios... El negocio reali,ado por estos
cambistas consist"a en can*ear las distintas clases de monedas, tan nmerosas, !e los comerciantes
extran*eros introdc"an en el pa"s por monedas de crso legal. Poco a poco fe extendi#ndose s c"rclo de
accin... /e con)irtieron en los ca*eros $ en los ban!eros de s #poca. /in embargo, el gobierno de
Amsterdam consider peligrosa esta fsin de la acti)idad de ca*eros con el negocio bancario $, para salir al
paso de este peligro, se acord la fndacin de n gran establecimiento para re)estir de plenos poderes
pblicos tanto las operaciones de cambio como la fncin de ca*a. Este establecimiento fe el famoso Hanco
de Cambios de Amsterdam, fndado en 19WA. 5os bancos de cambios de -enecia, M#no)a, Estocolmo $
>ambrgo debieron tambi#n s origen a la constante necesidad del cambio de distintas clases de monedas. 2e
ellos slo existe &o$ el de >ambrgo, pes sige &aci#ndose sentir la necesidad de na institcin as" en na
cidad como #sta, en !e no rige toda)"a n sistema monetario propio, etc.B 6/. -issering, Hand"oek van
6raktische Staatshuishoudkunde, Amsterdam, 189W, I, p. F<;.7
: @3al )e, no &a$a ningn otro sitio en !e la institcin de los ca*eros &a$a conser)ado s car(cter
primiti)o, independiente, con tanta pre,a como en las cidades comerciales &olandesas 6)#ase acerca del
origen de los ca*eros en Amsterdam, E. 5,ac, Holland:s J5e$den, 1;8FK, parte III7. /s fnciones coinciden
en parte con las del antigo Hanco de Cambios de Amsterdam. El ca*ero recibe de los comerciantes !e
tili,an ss ser)icios na determinada cantidad en dinero, a cambio de la cal les abre n @cr#ditoB en ss
libros' adem(s le en)"an los cr#ditos de !e son titlares $ !e #l &ace efecti)os por centa de ellos $ les
abona en centa' $, por el contrar"o, obedeciendo a ss rdenes de pago 6kassiers "rief$es, &ace pagos a
cargo s$o, cargando el correspondiente importe en s centa corriente. /e reser)a por estas entradas $
salidas na pe!e+a comisin, !e slo llega a constitir na remneracin adecada a s traba*o gracias a la
importancia de las operaciones reali,adas. Cando se trata de saldar pagos entre dos comerciantes !e operan
con el mismo ca*ero, la cosa se arregla sencill"simamente mediante el correspondiente asiento mto en los
libros, en los !e el ca*ero )a compensando diariamente ss cr#ditos respecti)os. 5a )erdadera fncin del
ca*ero consiste, pes, en ser)ir de mediador de pagos' esta fncin excl$e, por consigiente, la posibilidad
de empresas indstriales, de especlaciones $ de concesin de cr#ditos en blanco, pes la norma es la de !e
el ca*ero no efecte pagos en nombre de !ienes tienen centa abierta en ss libros m(s !e &asta donde
llege s saldoB6-issering, Hando"oek van 6raktische Staatshuishoudkunde, Amsterdam, 189W, p. 1:<7.
Acerca de las asociaciones de ca*as en -enecia. `Mo)idos por la necesidad $ por las caracter"sticas de la
cidad de -enecia, donde el tener !e transportar moneda contante resltaba m(s gra)oso !e en otros
lgares, los grandes comerciantes de esta cidad fndaron asociaciones de ca*as ba*o la garant"a, inspeccin $
administracin adecadas. 5os miembros de la asociacin depositaban en ella na cantidad de dinero sobre la
cal pod"an dar a ss acreedores rdenes de pago' la sma pagada era descontada de la &o*a del dedor en el
libro correspondiente, sm(ndose en cambio las cantidades !e se le abonaban en centa. A!" residen los
primeros comien,os de los llamados bancos de giros. Estas asociaciones tienen, inddablemente, n origen
bastante antigo. Pero si las &acemos remontar &asta el siglo 4II, las confndimos con la institcin de
pr#stamos del Estado fndada en 11;1B. 6>llmann, StZdtePesen des Mittelalters, Honn, 18F9EFA, I, pp. <5:
s.7 J5a cita, en parte, est( transcrita libremente.K
SECC9W) SC9)BA
DESDOBLAMIENTO DE LA GANANCIA EN
INTERES Y GANANCIA DE EMPRESA
CA69BCL= TT9
EL CAPITAL A INTERES
Al considerar por )e, primera la cota general o media de ganancia 6seccin II de este libro7 an no
ten"amos #sta ante nosotros en s forma definiti)a, $a !e la compensacin se operaba simplemente como
compensacin de los capitales indstriales in)ertidos en las di)ersas ramas. Esto se complet en la seccin
anterior, en !e examinamos la participacin del capital comercial en esta compensacin $ la ganancia
mercantil. 5a cota general de ganancia $ la ganancia media se presentaban a&ora dentro de l"mites m(s
circnscritos !e antes. En el transcrso de la in)estigacin, no debe perderse de )ista !e cando en lo
scesi)o &ablemos de cota general de ganancia o de ganancia media lo &aremos en esta ltima acepcin, es
decir, refiri#ndonos a la forma definiti)a de la cota media de ganancia. 1 como a partir de a&ora #sta es la
misma para el capital indstrial $ el mercantil, no es tampoco necesario, cando se trate solamente de esta
ganancia media, establecer na distincin entre la ganancia indstrial $ la ganancia comercial. 5o mismo
cando el capital se in)ierte indstrialmente en la rbita de la prodccin !e cando se in)ierte
comercialmente en la rbita de la circlacin, arro*a la misma ganancia media anal proporcionalmente a s
)olmen.
El dinero Econsiderado a!" como expresin atnoma de na sma de )alor, $a exista de &ec&o en
dinero o en mercanc"asE pede con)ertirse a base de la prodccin capitalista en capital $ de*a de ser, gracias
a esta transformacin, n )alor dado, para pasar a ser n )alor !e se )alori,a, se incrementa a s" mismo.
Prodce ganancia, es decir, permite al capitalista extraer a los obreros na determinada cantidad de traba*o no
retribido, de prodcto sobrante $ de pls)al"a, $ apropi(rselo. Con lo cal ad!iere, adem(s del )alor de so
!e posee como dinero, n )alor de so adicional. el !e le permite fncionar como capital. / )alor de so
consiste a!" precisamente en la ganancia !e prodce, al con)ertirse en capital. Esta calidad de capital
potencial, de medio para la prodccin de ganancia, lo con)ierte en mercanc"a, pero en na mercanc"a sui
%eneris. 6FF7 Lo !e podr"amos tambi#n expresar diciendo !e el capital como tal capital se con)ierte en
mercanc"a.
1
/pongamos !e la cota media anal de ganancia sea el FWX. /egn esto, na m(!ina con n )alor de
1WW libras esterlinas prodcir"a, empleada como capital, en las condiciones medias $ a base de la relacin
media entre la inteligencia $ la acti)idad encaminada a n fin, na ganancia de FW libras esterlinas. Por tanto,
n &ombre !e disponga de 1WW libras esterlinas tendr( en ss manos el poder para con)ertir estas 1WW libras
esterlinas en 1FW o, lo !e es lo mismo, para prodcir na ganancia de FW libras. 3iene en ss manos n
capital )irtal de 1WW libras esterlinas. /i este &ombre cede las 1WW libras por n a+o a otro !e las emplee
realmente como capital, le entrega el poder de prodcir FW libras esterlinas, es decir, na pls)al"a !e no le
cesta nada, por lo cal no paga e!i)alente algno. /i al final del a+o este &ombre abona al propietario de
las 1WW libras 5 libras, spongamos, o sea, na parte de la ganancia obtenida, le pagar( de ese modo el )alor
de so de las 1WW libras esterlinas, el )alor de so de s fncin de capital, de la fncin consistente en
prodcir FW libras esterlinas de ganancia. 5a parte de la ganancia !e le abona se llama inter#s, !e no es, por
tanto, m(s !e n nombre especial, na rbrica especial con !e se denomina na parte de la ganancia !e el
capital acti)o, en )e, de embolsarse, tiene !e ceder al propietario del capital.
Es e)idente !e la posesin de las 1WW libras esterlinas concede a s propietario el poder de percibir los
intereses, es decir, na determinada parte de la ganancia prodcida por s capital. /" no entregase al otro las
1WW libras esterlinas, #ste otro no podr"a prodcir la ganancia ni actar en modo algno como capitalista con
relacin a estas 1WW libras esterlinas.
F
Es absrdo &ablar a!" como &ace Milbart 6)#ase nota7, de *sticia natral. 5a *sticia de las
transacciones !e se reali,an entre los agentes de la prodccin consiste en !e estas transacciones se deri)an
de las relaciones de la prodccin como na consecencia natral. 5as formas *r"dicas !e estas
transacciones econmicas re)isten como actos de )olntad de los interesados, como exteriori,aciones de s
)olntad comn $ como contratos c$a e*eccin pede imponerse por la fer,a a los indi)idos mediante la
inter)encin del Estado, no peden determinar, como meras formas !e son, este contenido. 8o &acen m(s
!e expresarlo. Podemos decir !e este contenido es *sto en canto corresponde al r#gimen de prodccin,
en canto es adecado a #l. Es in*sto cando se &alla en contradiccin con #l. 5a escla)itd, dentro del
r#gimen capitalista de prodccin, es in*sta, como lo es tambi#n el frade en canto a la calidad de la
mercanc"a.
5as 1WW libras esterlinas prodcen la ganancia de FW libras por el &ec&o de fncionar como capital, sea
indstrial o mercantil. Pero la condicin sine 5ua non de esta fncin s$a como capital es !e se in)iertan
como capital, !e este dinero se in)ierta, por tanto, en comprar medios de prodccin 6s" se trata de n capital
indstrial7 o mercanc"as 6s" se trata de n capital mercantil7. /in embargo, para poder in)ertirse, lo primero es
!e exista. /i A, el propietario de las 1WW libras, las gastase para s consmo pri)ado o las atesorase, no
podr"an in)ertirse como capital por H, por el capitalista en fnciones. H no in)ierte s propio capital, sino el
de A, pero no pede in)ertir el capital de A sin la )olntad de #ste. En realidad es, pes, A !ien
originariamente in)ierte como capital las 1WW libras esterlinas, an!e s fncin como capitalista se red,ca
a in)ertir estas 1WW libras como capital. En lo !e a las 1WW libras se refiere, H slo acta como capitalista
por!e A le cede las 1WW libras $ las in)ierte, por tanto, como capital.
Di*#monos ante todo en la pecliar circlacin del capital a inter#s. 5ego examinaremos el modo
especial de )enderse este capital como mercanc"as, es decir, de prestarse en )e, de cederse definiti)amente.
El pnto de partida es el dinero !e A adelanta a H. Esta operacin pede reali,arse con garant"a
prendaria o sin ella' la primera forma es, sin embargo, la m(s antiga, si exceptamos los pr#stamos &ec&os
sobre mercanc"as o con garant"a de t"tlos como son las letras de cambio, las acciones, etc. Estas formas
especiales no interesan a!". 5o !e a!" nos interesa es el capital a inter#s en s forma corriente $ normal.
En manos de H el dinero se con)ierte realmente en capital, describe el mo)imiento D 2 M 2 D: para retornar
lego a manos de A como D:, como D / D, donde D representan los intereses. Para simplificar el
problema, precisamente a!", damos de lado por el momento, el caso en !e el capital siga m(s tiempo en
manos de H $ los intereses se pagen peridicamente.
El mo)imiento es, pes, #ste.
D 2 D 2 M 2 D: 2 D:.
A!" aparece dplicado, <N la in)ersin del dinero como capital' >N s retorno como capital reali,ado,
como D: o D / D.
En el mo)imiento del capital comercial D 2 M 2 D:, el mismo dinero cambia dos )eces de mano o, si el
comerciante )ende a otro comerciante, cambia de mano )arias )eces, pero cada no de estos cambios de lgar
de la misma mercanc"a indica na metamorfosis, compra o )enta de la mercanc"a, por m$ frecentemente
!e este proceso se repita &asta !e la mercanc"a entre definiti)amente en la rbita del consmo.
Por otra parte, en M 2 D 2 M nos encontramos con !e el mismo dinero cambia dos )eces de lgar, pero
re)elando la completa metamorfosis de la mercanc"a, la primera )e, en dinero, la segnda )e, para
con)ertirse de dinero en otra mercanc"a.
Por el contrar"o, en el capital a inter#s el primer cambio de lgar de D no representa momento algno ni
de la metamorfosis de la mercanc"a, ni de la reprodccin del capital. Esto no se prodce &asta la segnda
in)ersin, en manos del capitalista en acti)o, !e comercia con el dinero o lo con)ierte en capital prodcti)o.
El primer cambio de lgar de D no expresa a!" m(s !e s transferencia o cesin de A a H' transferencia !e
sele reali,arse ba*o ciertas formas $ reser)as *r"dicas.
A esta doble in)ersin del dinero como capital, la primera de las cales es na simple transferencia de A
a H, corresponde s doble refl*o. Cefl$e del mo)imiento a manos del capitalista en acti)o H como D: o D Z
D. H se lo de)el)e a A, pero tambi#n con na parte de la ganancia, como capital reali,ado, como D Z
D, donde A D no e!i)ale a toda la ganancia, sino solamente a na parte de ella, !e son los intereses. A
manos de H refl$e solamente como lo !e #l &a in)ertido, como capital en fnciones, pero n capital !e es
propiedad de A. Para !e s refl*o sea completo, tiene !e pasar ne)amente de manos de H a manos de A.
Pero, adem(s de la sma capital, H tiene !e entregar a A, ba*o el nombre de intereses, na parte de la
ganancia obtenida por #l mediante esta sma empleada como capital, $a !e A slo le &a entregado este
dinero en fncin de capital, es decir, como )alor !e adem(s de conser)arse en el mo)imiento rinde na
pls)al"a a s propietario. /lo permanece en manos de H mientras fnciona como capital. Con s refl*o E
desp#s de )encer el pla,oE, de*a de fncionar como capital. 1 en canto de*a de reali,ar esta fncin debe
ser retransferido a A, !ien no &a perdido la propiedad *r"dica sobre #l.
5a forma del pr#stamo caracter"stica de esta mercanc"a, del capital como mercanc"a, $ !e se presenta
tambi#n, por lo dem(s, en otras transacciones, en )e, de la forma de la )enta, se desprende del &ec&o mismo
de !e el capital aparece a!" como mercanc"a o de !e el dinero en canto capital se con)ierte en mercanc"a.
>a$ !e &acer a!" na distincin.
>emos )isto 6libro II, cap. I Jp. 51K7 $ recordemos bre)emente a!" !e el capital, en el proceso de
circlacin, pede fncionar como capitalEmercanc"as o como capitalEdinero. Pero en ningna de estas dos
formas el capital como tal capital se con)ierte en mercanc"a.
3an pronto como el capital prodcti)o se con)ierte en capitalEmercanc"as, tiene !e lan,arse al mercado,
)enderse como mercanc"a. El capitalista aparece a!" exclsi)amente como )endedor de na mercanc"a. 5o
mismo !e el comprador aparece como comprador de na mercanc"a. Como tal mercanc"a, el prodcto debe
reali,ar s )alor en el proceso de circlacin mediante s )enta, asmir s forma transfigrada como dinero.
Es. por tanto, completamente indiferente el !e esta mercanc"a sea comprada por n consmidor como medio
de sbsistencia o por n capitalista como medio de prodccin, como parte integrante de n capital. En el
acto de circlacin el capitalEmercanc"as fnciona solamente como mercanc"a, no como capital. Es capitalE
mercanc"as a diferencia de la simple mercanc"a, <N por!e se &alla $a pre+ado de pls)al"a, por lo cal la
reali,acin de s )alor es al mismo tiempo reali,acin de pls)al"a' pero esto no altera en lo m(s m"nimo s
simple existencia como mercanc"a, como prodcto de n determinado precio' >N por!e esta fncin s$a
como mercanc"a representa na fase de s proceso de reprodccin como capital $, por tanto, s mo)imiento
como mercanc"a, por ser simplemente n mo)imiento parcial de s proceso, representa al mismo tiempo s
mo)imiento como capital' pero no por medio del acto mismo de la )enta, sino solamente por medio de la
conexin de este acto con el mo)imiento total !e esta determinada sma de )alor describe como capital.
Como capitalEdinero fnciona tambi#n, en realidad, simplemente como dinero, es decir,
como medio de compra de mercanc"as 6de los elementos de prodccin7. El &ec&o de !e
este dinero sea al mismo tiempo capitalEdinero, na forma de capital, no se desprende del
acto mismo de la compra, de la fnc"9n real !e a!" desempe+a como tal dinero, sino de la
conexin de este acto con el mo)imiento de con*nto del capital, pesto !e este acto !e
reali,a como dinero inicia el proceso capitalista de prodccin.
Pero, en la medida en !e fncionan realmente, en !e desempe+an efecti)amente el papel !e en este
proceso les corresponde, el capitalEmercanc"as acta a!" simplemente como mercanc"a $ el capitalEdinero
simplemente como dinero. En ningn momento concreto de la metamorfosis, considerado de por s", )ende el
capitalista al comprador la mercanc"a como capital, an!e lo sea para #ste, o ena*ena el dinero como capital
al )endedor. 3anto en no como en otro caso, ena*ena la mercanc"a simplemente como mercanc"a $ el dinero
simplemente como dinero, como medio de compra de mercanc"as.
Es dentro de la concatenacin de todo el proceso, en el momento en !e el pnto de partida aparece al
mismo tiempo como pnto de retorno, en 2 E 2c o M 2 M., cando el capital aparece en el proceso de
circlacin como tal capital 6mientras !e en el proceso de prodccin aparece como capital mediante la
speditacin del obrero al capitalista $ la prodccin de la pls)al"a7. Pero en el momento del refl*o la
mediacin &a desaparecido. 5o !e existe a&ora es D: o D Z D 6lo mismo si la sma de )alor incrementada
en D existe en forma de dinero o en mercanc"a o de elementos de prodccin7, na sma de dinero igal a
la sma de dinero primiti)amente desembolsada m(s n remanente, !e es la pls)al"a !e se &a reali,ado. 1
es precisamente en este pnto de refl*o, en !e el capital se &a reali,ado, en !e el )alor &a frctificado, ba*o
esta forma Edonde se &alla plasmado $a como pnto !ieto, sea de n modo imaginario o de n modo realE,
el capital no entra *am(s en circlacin, sino !e aparece m(s bien como sstra"do a la circlacin, como
resltado del proceso en s con*nto. 3an pronto como )el)e a in)ertirse, no se ena*ena *am(s como capital
a n tercero, sino !e es )endido a #ste como simple mercanc"a o se le entrega simplemente como dinero a
cambio de na mercanc"a. 8o aparece *amas en s proceso de circlacin como capital, sino solamente como
mercanc"a o como dinero, $ #sta es s nica existencia para otros. 5a mercanc"a $ el dinero, a!" son capital,
no en canto la mercanc"a se con)ierte en dinero $ el dinero en mercanc"a, no en ss relaciones reales con el
comprador o con el )endedor, sino solamente en ss relaciones ideales o con el capitalista mismo
6sb*eti)amente considerados7 o como fases del proceso de reprodccin 6consideradas ob*eti)amente7. El
capital no existe como tal capital, dentro del mo)imiento real, en el proceso de circlacin, sino solamente en
el proceso de prodccin, en el proceso de explotacin de la fer,a de traba*o.
[tra cosa acontece, en cambio, con el capital a inter#s, $ es esto precisamente lo !e le da s car(cter
espec"fico. El poseedor de dinero !e !iere )alori,arlo como capital a inter#s lo ena*ena a n tercero, lo
lan,a a la circlacin, lo con)ierte en mercanc"a como capital' $ no slo como capital para #l mismo, sino
tambi#n para otros' no es solamente capital para !ien lo ena*ena, sino !e se transfiere a n tercero
directamente como capital, como )alor !e posee n )alor de so consistente en crear pls)al"a, en engendrar
ganancia' como n )alor !e se conser)a $ persiste en el mo)imiento para retornar a manos de s primiti)o
in)ersionista, !e a!" es el poseedor del dinero, desp#s de &aber fncionado' !e, por tanto, slo se ale*a de
#l drante algn tiempo, !e slo pasa temporalmente de manos de s propietario a manos del capitalista en
acti)o, !e por consigiente, no se )ende ni se paga, sino !e se presta solamente, !e slo se ena*ena ba*o la
condicin, en primer lgar, de !e retorne a s pnto de partida desp#s de cierto tiempo, $ en segndo lgar,
de !e retorne como capital reali,ado, desp#s de cmplir s fncin como )alor de so, consistente en
prodcir pls)al"a.
5as mercanc"as prestadas como capital se presentan con s car(cter de capital fi*o o capital circlante. El
dinero pede prestarse en ambas formas, como capital fi*o, por e*emplo, cando se reintegra en forma de
renta )italicia, en c$o caso refl$e siempre con los intereses na parte del capital. >a$ ciertas mercanc"as
!e, por la natrale,a de s )alor de so, slo peden prestarse como capital fi*o, como ocrre con las casas,
los b!es, las m(!inas, etc., Pero todo capital prestado, cal!iera !e sea s forma $ el modo como s
de)olcin peda resltar modificada por el car(cter de s )alor de so es siempre na forma especial del
capitalEdinero, pes lo !e se presta es siempre na determinada sma de dinero, sobre la cal se calclan los
intereses. /i lo !e se presta no es dinero ni capital circlante, se reintegra siempre al modo como refl$e el
capital fi*o. El prestamista percibe peridicamente los intereses $ na parte del )alor consmido del mismo
capital fi*o, n e!i)alente por el desgaste peridico. 1 al final del pla,o refl$e en especie la parte no
consmida del capital fi*o prestado. /i el capital prestado es capital circlante, retorna tambi#n al prestamista
al modo como refl$e el capital circlante.
Por consigiente, el modo de refl*o se &alla siempre determinado por el mo)imiento c"clico real del
capital !e se reprodce $ de ss especiales modalidades. Pero, trat(ndose de capitales prestados, el refl*o
re)iste la forma de de)olcin, pesto !e el desembolso, la ena*enacin de estos capitales presenta la forma
del pr#stamo.
En este cap"tlo tratamos del capitalEdinero en sentido estricto, del !e se deri)an las
dem(s formas del capital dado en pr#stamo.
El capital prestado refl$e de dos modos. En el proceso de reprodccin retorna al capitalista en acti)o'
lego, el refl*o se repite como transferencia al prestamista, al capitalista de+o del dinero, como de)olcin
del capital a s )erdadero propietario, como s refl*o a s pnto *r"dico de partida.
En el )erdadero proceso de circlacin, el capital aparece siempre simplemente como mercanc"a o como
dinero $ s mo)imiento se descompone en na serie de compras $ )entas. En na palabra, el proceso de
circlacin se redce a la metamorfosis de la mercanc"a. [tra cosa acontece cando nos fi*amos en el proceso
de reprodccin en s con*nto. /i partimos del dinero 6$ lo mismo da !e partamos de la mercanc"a, pesto
!e en este caso partimos de s )alor, consider(ndola por tanto, ba*o s forma dinero7, se desembolsar( na
sma de dinero para !e retorne a s pnto de partida, incrementada, al final, de n determinado per"odo.
Cefl$e la reposicin de la sma de dinero desembolsada m(s na pls)al"a. 5a sma prestada se &a
conser)ado e incrementado desp#s de recorrer n cierto mo)imiento c"clico. Pes bien, el dinero, siempre $
cando !e se preste como capital, se presta precisamente como esta sma de dinero !e se conser)a $ se
incrementa, !e al cabo de n determinado pla,o se de)el)e con n incremento $ !e se &alla siempre en
condiciones de )ol)er a recorrer el mismo proceso. 8o se in)ierte como dinero ni como mercanc"a $, por
tanto, ni se cambia por na mercanc"a, cando se desembolsa como dinero, ni se )ende por dinero, cando se
entrega como mercanc"a, sino !e se in)ierte siempre como capital. 5a relacin consigo mismo con !e
aparece el capital cando se enfoca el proceso capitalista de prodccin como n todo $ na nidad $ en !e
el capital aparece como dinero !e almbra dinero, se le imprime a!", sin el mo)imiento intermedio !e
sir)e de )e&"clo, sencillamente como n car(cter propio, como s destino. 1 con este destino se ena*ena,
cando se presta en fncin de capitalEdinero.
?na concepcin peregrina de la fncin del capitalEdinero es la !e sostiene Prod&on (Dratuit7 du
Cr7dit. Discussion entre M. Ar. Bastiat et M. 6roudhon, Par"s, 185W7. Prod&on considera !e el prestar es
censrable por!e no es )ender. El prestar a inter#s @es la posibilidad de )ol)er a )ender constantemente el
mismo ob*eto obtenido constantemente al precio correspondiente, sin ceder *am(s la propiedad sobre el
ob*eto !e se transfiereB= 6p. A7. El ob*eto, dinero, na casa, etc., no cambia de de+o como en la compraE
)enta. Pero Prod&on no )e !e al entregar el dinero en forma de capital a inter#s no se recibe a cambio de #l
ningn e!i)alente. Inddablemente, en todo acto de compra $ )enta, siempre $ cando !e medie n
proceso de intercambio, se traspasa el ob*eto sobre !e el acto recae. /e cede siempre la propiedad del ob*eto
)endido. Pero no se cede el )alor. En las )entas se traspasa la mercanc"a, pero no se traspasa el )alor, el cal
se reintegra ba*o forma de dinero o a tra)#s de n titlo de deda o de pago, !e para estos efectos es lo
mismo. Al comprar, se traspasa el dinero, pero no s )alor, el cal se repone en forma de mercanc"a. 2rante
todo el proceso de reprodccin, el capitalista indstrial retiene en ss manos el mismo )alor 6prescindiendo
de la pls)al"a7, an!e ba*o distintas formas.
Cando media n intercambio, es decir, n intercambio de ob*etos, no se opera n cambio de )alor. El
mismo capitalista retiene siempre en ss manos el mismo )alor. Pero cando el capitalista prodce pls)al"a,
no se opera tal intercambio' all" donde media intercambio, la pls)al"a se contiene $a en las mercanc"as
cambiadas. 2esde el momento en !e nos fi*amos, no en los distintos actos de cambio, sino en el ciclo
completo del capital, D 2 M 2 D:, )emos !e se desembolsa constantemente na determinada sma de dinero,
la cal retorna de la circlacin incrementada con la pls)al"a o la ganancia. Claro est( !e la interposicin
de este proceso no aparece )isible en los simples actos de cambio. 1 es precisamente este proceso de D como
capital lo !e sir)e de base $ de fente a los intereses del capitalista !e da s dinero en calidad de pr#stamo.
@En realidad Edice Prod&onE, el fabricante de sombreros !e )ende ss sombreros...
obtiene s )alor, ni m(s ni menos( Pero al capitalista !e presta dinero... no slo se le de)el)e s capital
integro, sino !e recibe m(s de lo !e lan,a al cambio, pes percibe, adem(s del capital, n inter#s.B 6J=".
cit.K p. 9A.7 El fabricante de sombreros ocpa a!" el pesto del capitalista prodcti)o por oposicin al
prestamista. E)identemente, Prod&on no &a logrado comprender el secreto de !e el capitalista prodcti)o
peda )ender mercanc"as por s )alor 6la compensacin a base de los precios de prodccin es a!", en s
concepto, indiferente7 $ precisamente de ese modo obtener na ganancia sobre el capital lan,ado por #l al
cambio. /pongamos !e el precio de prodccin de 1WW sombreros sea R 115 libras esterlinas $ !e esta
prodccin coincida por casalidad con el )alor de los sombreros, es decir, !e el capital !e prodce los
sombreros tenga na composicin social media. /i la ganancia es R l5X, el fabricante de sombreros reali,ar(
na ganancia de 15 libras esterlinas )endiendo las mercanc"as por s )alor de 115. A #l slo le cestan 1WW
libras. /i prodce con s propio capital, se embolsar( "ntegro el sobrante de 15 libras esterlinas, si prodce
con capital prestado, tendr( !e pagar como intereses 5 libras, spongamos. Esto no altera en lo m(s m"nimo
el )alor de los sombreros, sino solamente la distribcin entre di)ersas personas de la pls)al"a contenida $a
en este )alor.
Como, por tanto, el )alor de los sombreros no reslta afectado en nada por el pago de intereses, reslta
absrdo !e Prod&on diga. Pesto !e en el comercio los intereses del capital )ienen a smarse al salario de
los obreros para formar el precio de la mercanc"a, es imposible !e al obrero se le reintegre el precio de s
propio traba*o. @ivre en travaillant 6F:7 es n principio !e ba*o el r#gimen de los intereses encierra na
contradiccinB 6p. 1W57.
:
C(n mal comprende Prod&on lo !e es el capital lo demestra la sigiente tesis, en la !e describe el
mo)imiento del capital en general como n mo)imiento pecliar del capital a inter#s. @Por el &ec&o de !e,
mediante la acmlacin de intereses, el capitalEdinero, a tra)#s de na serie de cambios, retorna siempre a
s fente, se sige !e los pr#stamos repetidos, reali,ados constantemente por la misma mano, prodcen
siempre ganancias a la misma persona. 6Prod&on, en carta de :1 de diciembre 18<A, o". cit., p. 15<.7
P0# es, pes, lo !e sige siendo enigm(tico para #l en el mo)imiento pecliar del capital a inter#sQ 5as
categor"as. compra, precio, cesin de ob*etos $ la forma directa !e a!" re)iste la pls)al"a' en na palabra,
el fenmeno de !e a!" el capital se con)ierte como tal capital en mercanc"a, $ de !e, por tanto, la )enta se
con)ierte en pr#stamo $ el precio en na participacin en la ganancia.
El retorno del capital a s pnto de partida es, en general, el mo)imiento caracter"stico
del capital en s ciclo completo. 8o es esto, ni mc&o menos, lo !e caracteri,a al capital a
inter#s. 5o !e caracteri,a a este capital es la forma externa del retorno, desglosada del
ciclo !e sir)e de )e&"clo. El capitalista !e da dinero en pr#stamo se desprende de s
capital, lo cede al capitalista indstrial, sin recibir a cambio n e!i)alente. / cesin no
constit$e en modo algno n acto del )erdadero proceso c"clico del capital, sino !e le
sir)e simplemente de introdccin a tra)#s del ciclo !e el capitalista indstrial &a de
reali,ar. Este primer cambio de lgar del dinero no expresa ningn acto de metamorfosis, ni
compra ni )enta. 8o se cede la propiedad, pesto !e no se reali,a ningn cambio ni se
recibe ningn e!i)alente. El retorno del dinero de manos del capitalista indstrial a manos
del capitalista !e lo presta no &ace m(s !e complementar el primer acto de cesin del
capital. El capital, desembolsado en forma de dinero, retorna de ne)o al capitalista
indstrial, a tra)#s del proceso c"clico, en forma de dinero. Pero como el capital no le
pertenece en el momento de ser in)ertido, no pede pertenecerle tampoco en el momento en
!e refl$e. El tr(nsito a tra)#s del proceso de reprodccin dif"cilmente pede con)ertir
este capital en propiedad s$a. 3iene !e de)ol)erlo, pes, a !ien se lo prest. El primer
desembolso, !e transfiere el capital de manos del prestamista a manos del prestatario, es
na transaccin *r"dica, !e no garda relacin algna con el proceso real de reprodccin
del capital $ se limita a ser)irle de introdccin. 5a de)olcin del capital, !e &ace !e
#ste refl$a de manos del prestatario a manos del prestamista, constit$e na segnda
transaccin *r"dica, complemento de la primera' na sir)e de introdccin al )erdadero
proceso, otra es n complemento del mismo. El pnto de partida $ el pnto de retorno del
capital prestado, aparecen, pes, como mo)imientos arbitrarios, reali,ados por medio de
transacciones *r"dicas efectadas antes $ desp#s del mo)imiento real $ efecti)o del
capital $ !e no gardan relacin algna con #l. Es como si, para estos efectos, fese
indiferente el !e el capital perteneciese al capitalista indstrial desde el primer momento $
refl$ese nica $ exclsi)amente a #l, como de s propiedad.
En el primer acto, !e sir)e de introdccin, el prestamista cede s capital al prestatario. En el segndo
acto, complemento $ final del proceso, el prestatario de)el)e el capital al prestamista. /i nos fi*amos
exclsi)amente en la transaccin entre ambos E$ prescindiendo, por el momento, de los interesesE, si nos
atenemos solamente al mo)imiento del mismo capital prestado entre el prestamista $ el prestatario, )emos
!e estos dos actos 6separados por n per"odo de tiempo m(s o menos largo, drante el cal se desarrolla el
)erdadero mo)imiento de reprodccin del capital7 abarcan el con*nto de este mo)imiento. 1 este
mo)imiento. cesin del capital ba*o la condicin de de)ol)erlo, constit$e en t#rminos generales el
mo)imiento de prestar $ tomar a pr#stamo, de esta forma espec"fica de la ena*enacin pramente condicional
de dinero o de mercanc"as.
El mo)imiento caracter"stico del capital en general, el retorno del dinero a manos del capitalista, re)iste
en el capital a inter#s na fisonom"a completamente externa, separada del mo)imiento real del !e es la
forma. A cede s dinero, pero no como dinero, sino como capital. A!", el capital no experimenta cambio
algno. 8o &ace m(s !e cambiar de mano. / )erdadera transformacin en capital no se opera &asta !e se
encentra $a en manos de H. /in embargo, para A el dinero se con)ierte en capital por el mero &ec&o de s
cesin a H. El )erdadero refl*o del capital del proceso de prodccin $ de circlacin slo se opera con
respecto a H. Con respecto a A, el refl*o se efecta en la misma forma !e la ena*enacin. El capital pasa
ne)amente de manos de H a las de A. Cesin, pr#stamo del dinero por cierto tiempo $ de)olcin del dinero
prestado con ss correspondientes intereses 6pls)al"a7 constit$en la forma "ntegra del mo)imiento !e co%
rresponde al capital a inter#s como tal. El mo)imiento real del dinero prestado como capital es na operacin
sitada al margen de las transacciones entre prestamistas $ prestatarios. Este mo)imiento intermedio aparece
esfmado, in)isible en estas operaciones, no se &alla directamente encadrado en ellas. El capital, como
mercanc"a de tipo especial !e es, posee tambi#n n modo pecliar
de ena*enacin. Por eso a!" el refl*o no se expresa tampoco como consecencia $ resltado de na
determinada serie de fenmenos econmicos, sino por obra de n especial con)enio *r"dico entre
compradores $ )endedores. El momento del refl*o depender( del crso del proceso de reprodccin' en el
capital a inter#s, s retorno como capital parece depender de n simple con)enio entre prestamista $
prestatario. 2e este modo, el refl*o del capital, referido a esta transaccin, no aparece $a como n resltado
determinado por el proceso mismo de prodccin, sino como si el capital prestado no llegase a perder en
ningn momento la forma de dinero. Claro est( !e de &ec&o estas transacciones se &allan determinadas por
los refl*os reales. Pero esto no se traslce en la misma transaccin. 1 tampoco ocrre siempre as" en la
pr(ctica, ni mc&o menos. /" el )erdadero refl*o no se efecta a s debido tiempo, el prestatario tiene !e
bscar otros recrsos para &acer frente a ss obligaciones para con el prestamista. 5a mera forma del capitalE
dinero desembolsado como sma A $ !e re)ierte como sma
1
A Z EE A
'
al cabo de determinado tiempo, sin otra inter)encin !e ese lapso, no es sino la forma irracional del
mo)imiento real del capital.
El retorno es, en el mo)imiento real $ efecti)o del capital, na fase del proceso de circlacin. Primero,
el dinero se con)ierte en medios de prodccin' el proceso de prodccin con)ierte al dinero en mercanc"a'
mediante la )enta de la mercanc"a, se con)ierte ne)amente en dinero $ re)ierte en esta forma a manos del
capitalista !e empe, desembolsando el capital en forma de dinero. En cambio, en el capital a inter#s, tanto
el retorno como la cesin del capital son el resltado de na simple transaccin *r"dica entre el propietario
del capital $ otra persona. 5o nico !e se )e es la cesin $ la de)olcin. 3odo lo !e !eda en medio, se
esfma.
Pero como el dinero, desembolsado como capital, tiene la calidad de reflir a s pnto de partida, a
manos de !ien lo desembolsa como capital' como D 2 M 2 D. es la forma inmanente del mo)imiento del
capital, precisamente por ello, pede el poseedor de dinero prestarlo como capital, como algo !e posee la
calidad de reflir a s pnto de partida, de conser)arse e incrementarse a tra)#s del mo)imiento !e recorre.
El poseedor de dinero lo cede a otro como capital por!e, desp#s de emplearse como capital, refl$e a s
pnto de partida' es decir, pede ser de)elto por el prestatario al cabo de cierto tiempo, precisamente por!e
refl$e ante todo &acia este ltimo.
El pr#stamo de dinero como capital Es cesin ba*o la condicin de de)ol)erlo al cabo de cierto tiempoE
tiene, pes, como premisa, el !e el dinero se emplee realmente como capital, refl$a realmente a s pnto de
partida. El )erdadero mo)imiento c"clico del dinero como capital es, por tanto, premisa de la transaccin
*r"dica por )irtd de la cal el prestatario se compromete a de)ol)er el dinero al prestamista. /i el prestatario
in)ierte o no como capital el dinero recibido, es incmbencia s$a. El prestamista se lo presta como capital, $
como tal tiene !e cmplir las fnciones propias del capital, !e incl$en el ciclo del capitalEdinero &asta
re)ertir, en forma de dinero, a s pnto de partida.
5os actos de circlacin D 2 M & M 2 D: en !e la sma de )alor fnciona como dinero o como
mercanc"a no son mas !e procesos intermediarios, fases concretas de s mo)imiento total. Como capital, esa
masa de )alor describe el mo)imiento total D 2 D:. /e desembolsa como dinero o sma de )alor en na forma
cal!iera $ retorna como sma de )alor a s pnto de partida. El prestamista del dinero no lo desembolsa
para comprar mercanc"as o, sponiendo !e la sma de )alor exista en forma de mercanc"as, no las )ende por
dinero, sino !e &ace el desembolso como capital, como D 2 D:, como )alor !e re)ierte a s pnto de
partida al cabo de determinado tiempo. 8o compra ni )ende, sino !e presta. Este pr#stamo es, pes, la
formla adecada para ena*enar na sma de )alor como capital, en )e, de ena*enarla como dinero o como
mercanc"a. 2e donde no se desprende, ni mc&o menos, !e el pr#stamo no peda ser tambi#n la forma
correspondiente a transacciones !e nada tengan !e )er con el proceso capitalista de reprodccin.
>asta a!" nos &emos limitado a examinar el mo)imiento del capital prestado entre s propietario $ el
capitalista inicial. A&ora )amos a examinar el inter7s.
El prestamista desembolsa s dinero como capital' la sma de )alor !e cede a otro es capital $ re)ierte,
por tanto, a #l. Pero el simple retorno a ss manos podr"a no ser refl*o como capital de la sma de )alor
prestada, sino simplemente la de)olcin de na sma de )alor concedida en pr#stamo. Para !e refl$a
como capital es necesario !e la sma de )alor desembolsada, adem(s de conser)arse, se )alorice, incremente
s magnitd de )alor o, lo !e es lo mismo, refl$a con na pls)al"a, como D / D, $ este D representa
a!" los intereses o la parte de la ganancia media !e no !eda en manos del capitalista en acti)o, sino !e es
apropiada por el capitalista financiero.
El &ec&o de !e #ste ena*ene el dinero como capital, !iere decir !e debe serle de)elto como D/ D.
5ego, &abr( de examinarse especialmente la forma en !e, drante el t#rmino se+alado, )an refl$endo
peridicamente los intereses, pero sin el capital, c$a de)olcin no se efecta &asta el final de n per"odo
m(s largo.
P0# es lo !e el capitalista de+o del dinero entrega al prestatario, al capitalista indstrialQ P0# es lo
!e, en realidad, le cedeQ 1 debe tenerse en centa !e es solamente el acto de la ena*enacin lo !e
con)ierte el pr#stamo del dinero en ena*enacin del dinero como capital, es decir, en ena*enacin del capital
como mercanc"a.
Es exclsi)amente a tra)#s del acto de esta ena*enacin como el capital del prestamista de dinero en
canto a mercanc"a o como la mercanc"a de !e dispone se cede a n tercero, en concepto de capital.
P0# se ena*ena en na )enta corrienteQ 8o es el )alor de la mercanc"a )endida, $a !e #sta se limita a
cambiar de forma. Existe idealmente como precio en la mercanc"a misma, antes de pasar realmente a manos
del )endedor en forma de dinero. El mismo )alor $ la misma magnitd de )alor se limitan a cambiar de forma
a!". 2e*an de existir en forma de mercanc"as para pasar a existir en forma de dinero. 5o !e el )endedor
ena*ena realmente $ lo !e, por tanto, pasa al consmo indi)idal o prodcti)o del comprador es el )alor de
so de la mercanc"a, la mercanc"a como )alor de so.
A&ora bien Pc(l es el )alor de so !e el capitalista de+o del dinero ena*ena drante el pla,o del
pr#stamo $ cede al capitalista prodcti)o, al prestatarioQ Es el )alor de so !e el dinero ad!iere al
con)ertirse en capital, por el &ec&o de poder fncionar como capital $ engendrar, por tanto, en s
mo)imiento, na determinada pls)al"a, la ganancia media 6pes lo !e excede de ella o no la alcance debe
ser considerado como algo pramente fortito, para estos efectos7, $ adem(s el &ec&o de conser)ar s
magnitd primiti)a de )alor. En las dem(s mercanc"as se consme en ltimo resltado el )alor de so, con lo
cal desaparece la sstancia misma de la mercanc"a $, con ella, s )alor. En cambio, la mercanc"aEcapital se
caracteri,a por la circnstancia de !e al consmirse s )alor de so, no slo se conser)an s )alor $ s )alor
de so, sino !e adem(s se incrementan.
Es este )alor de so del dinero como capital Ela calidad de engendrar la ganancia mediaE lo !e el
capitalista de+o del dinero ena*ena al capitalista indstrial por el tiempo drante el cal cede a #ste el
derec&o a disponer del capital prestado.
En este sentido, el dinero concedido en pr#stamo presenta cierta analog"a con la fer,a de traba*o en ss
relaciones con el capitalista indstrial. /in embargo, #ste paga el )alor de la fer,a de traba*o, mientras !e se
limita a de)ol)er el )alor del capital prestado. El )alor de so de la fer,a de traba*o para el capitalista
indstrial consiste en prodcir, al consmirse, m(s )alor 6la ganancia7 !e el )alor !e ella misma posee $
cesta. Este remanente de )alor es precisamente lo !e constit$e s )alor de so para el capitalista
indstrial. 3ambi#n el )alor de so del capitalEdinero concedido en pr#stamo se re)ela como s capacidad
para crear e incrementar )alor.
El capitalista de+o del dinero ena*ena en realidad n )alor de so, por lo cal lo !e cede lo &ace en
concepto de mercanc"a. >asta a!", la analog"a con la mercanc"a como tal es completa. En primer lgar, se
trata de n )alor !e se transfiere de manos de no a manos de otro. En la mercanc"a pra $ simple, en la
mercanc"a como tal, permanece en manos del comprador $ del )endedor el mismo )alor, an!e ba*o na
forma distinta, ambos sigen disponiendo del mismo )alor !e &an ena*enado, no en forma de mercanc"a,
otro en forma de dinero. 5a diferencia est( en !e, en el pr#stamo, el capitalista de+o del dinero es el nico
!e ena*ena n )alor por medio de esta transaccin, pero el )alor ena*enado refl$e a #l por medio de la
de)olcin ftra. En el pr#stamo nicamente recibe )alor na de las partes, pesto !e slo na de las partes
ena*ena )alor. En segndo lgar, na de las partes ena*ena n )alor de so real, !e la otra recibe $ consme.
Empero, a diferencia de lo !e ocrre con la mercanc"a corriente, en este caso el )alor de so es al mismo
tiempo )alor, a saber. el remanente de la magnitd de )alor !e se obtiene mediante el so del dinero como
capital, desp#s de cbrir s magnitd de )alor primiti)a. 5a ganancia constit$e este )alor de so.
El )alor de so del dinero prestado consiste en poder fncionar como capital $ en prodcir, como tal, en
circnstancias sales, la ganancia media .
<
A&ora bien, P!e paga por ello el capitalista indstrial $ c(l es, por tanto, el precio del capital prestadoQ
Bhat Phich men pa& as interest for the use of N&at the& "orroP constit$e, segn Massie, a part of the profit
it i:s capa"le of producin%. 6F<7 QAn Essa&, etc., p. <A.K
5
5o !e el comprador de na mercanc"a corriente compra es s )alor de so' lo !e paga por ella, s
)alor. El !e recibe dinero a pr#stamo compra tambi#n s )alor de so como capital' pero P!# paga por elloQ
8o es, e)identemente, como trat(ndose de otras mercanc"as, s precio o s )alor. Entre el prestamista $ el
prestatario no se opera, como entre comprador $ )endedor, n simple cambio en forma de dinero $ lego en
forma de mercanc"a. 5a identidad entre el )alor ena*enado $ el )alor !e se de)el)e se mestra a!" de n
modo m$ distinto. 5a sma de )alor, el dinero, se entrega sin e!i)alente algno, para ser de)elta al cabo
de cierto tiempo. El prestamista sige siendo propietario del mismo )alor, an cando #ste salga de ss manos
para entrar en manos del prestatario. En el cambio simple de mercanc"as, el dinero aparece siempre de parte
del comprador' en el pr#stamo el dinero aparece, por el contrario de parte del )endedor. Es #l !ien traspasa
el dinero por n determinado tiempo $ el comprador del capital !ien lo recibe como na mercanc"a. Mas
para ello es indispensable !e el dinero fncione como capital $, por tanto, sea desembolsado. El prestatario
recibe en pr#stamo el dinero como capital, como )alor !e se )alori,a. Pero, al igal !e todo capital en s
pnto de partida, slo es dinero de por s" en el momento de desembolsarse. /lo mediante s so se )alori,a,
se reali,a como capital. Pero, al ser $a capital reali-ado, el prestatario se &alla obligado a de)ol)erlo, a
restitirlo, por tanto, como )alor incrementado por la pls)al"a 6inter#s7' $ los intereses no peden ser sino
na parte de la ganancia reali,ada por el capital. /olamente na parte, no la totalidad, pes el )alor de so del
capital para s prestatario consiste precisamente en obtener de #l na ganancia. 2e otro modo, no se reali,ar"a
ningna ena*enacin del )alor de so por parte del prestamista. Por otra parte, no es posible !e toda la
ganancia sea apropiada por el prestatario, pes en este caso no pagar"a nada por la ena*enacin del )alor de
so $ se limitar"a a de)ol)er al prestamista el dinero desembolsado como simple dinero, no como capital,
como capital reali,ado, pes capital reali,ado lo es solamente, como D / D.
Ambos, el prestamista $ el prestatario, desembolsan la misma sma de dinero como capital. Pero esta
sma de dinero slo fnciona como capital para dos personas distintas. /lo pede fncionar como capital en
manos del segndo. 5a ganancia no se dplica por la doble existencia de la misma sma de dinero como
capital para dos personas distintas. /lo pede fncionar como capital para ambas mediante el reparto de la
ganancia. 5a parte de la ganancia !e corresponde al prestamista recibe el nombre de inter#s.
3oda esta transaccin se reali,a, segn la premisa de !e se parte, entre dos clases de capitalistas, el
capitalista de+o del dinero $ el capitalista indstrial o mercantil.
8o debe ol)idarse !e a!" el capital es, como tal capital, mercanc"a o !e la mercanc"a de !e se trata
constit$e n capital. 3odas las relaciones !e a!" se presentan ser"an, por tanto, irracionales desde el pnto
de )ista de la simple mercanc"a $ tambi#n desde el pnto de )ista del capital en la medida en !e, dentro del
proceso de reprodccin, fnciona como capitalEmercanc"as. El prestar $ tomar a pr#stamo en )e, de )ender
$ comprar representa a!" na diferencia deri)ada de la natrale,a espec"fica de la mercanc"a, o sea, del
capital. 1 tambi#n el &ec&o de !e lo !e a!" se paga sea el inter#s, en )e, del precio de la mercanc"a. /i
pretendi#semos llamar al inter#s el precio del capitalEdinero, tendr"amos na forma irracional del precio,
absoltamente contradictoria con el concepto del precio de la mercanc"a.
9
El precio se redce a!" a s forma
pramente abstracta $ carente de contenido, consistente en na determinada sma de dinero !e se paga por
algo !e figra de na manera o de otra como n )alor de so' el )erdadero concepto del precio consiste en
ser e!i)alente al )alor de este )alor de so expresado en dinero.
Considerar el inter#s como precio del capital constit$e a priori na expresin absoltamente irracional.
A!", nos encontramos con na mercanc"a !e tiene n doble )alor. de na parte, n )alor' de otra, n precio
distinto de este )alor, cando en realidad el precio no es otra cosa !e el )alor expresado en dinero. El
capitalEdinero, no es, en primer t#rmino, sino na sma de dinero o el )alor de na determinada masa de
mercanc"as fi*ado en na sma de dinero. Cando na mercanc"a se presta como capital, no es m(s !e la
forma disfra,ada de na sma de dinero, pes lo !e se presta como capital no son tantas o cantas libras de
algodn, sino tanto o canto dinero !e existe como s )alor ba*o forma de algodn. El precio del capital se
refiere, por tanto, a este )alor como sma de dinero, an!e no como currenc&, como entiende el se+or
3orrens 6)#ase al pie la nota 97. PCmo, pes, &a de tener cal!iera sma de )alor n precio fera del s$o
propio, adem(s del precio expresado en s propia forma de dineroQ El precio no es, en realidad, otra cosa !e
el )alor de la mercanc"a 6$ as" ocrre tambi#n con el precio de mercado, c$a diferencia con respecto al )alor
no es na diferencia calitati)a, sino simplemente, cantitati)a, !e )ersa solamente sobre la magnitd de
)alor7 a diferencia de s )alor de so. ?n precio calitati)amente distinto del )alor constit$e na
contradiccin absrda.
;
El capital se manifiesta como capital mediante s )alori,acin' el grado de s )alori,acin expresa el
grado cantitati)o en !e se reali,a como capital. 5a pls)al"a o ganancia engendrada por #l Es cota o
cant"aE slo pede medirse compar(ndola con el )alor del capital desembolsado. 5a ma$or o menor
)alori,acin del capital a inter#s slo podr( medirse tambi#n, por consigiente,comparando la cant"a de los
intereses, es decir, de la parte !e le corresponde en la ganancia total, con el )alor del capital desembolsado.
Por tanto, si el precio expresa el )alor de la mercanc"a, los intereses expresan la )alori,acin del capitalE
dinero, apareciendo por tanto como el precio !e se paga por el capitalEdinero a !ien lo presta. 2e a!" se
desprende c(n absrdo es $a de por s" el pretender aplicar directamente a estas transacciones, como &ace
Prod&on, las simples relaciones del cambio efectado por medio del dinero, es decir, de las compras $ las
)entas. 5a premisa fndamental de !e se parte es precisamente la de !e el dinero fncione como capital,
pdiendo cederse por consigiente como capital de por s", como capital potencial, a na tercera persona.
Pes bien, el capital mismo slo aparece a!" como na mercanc"a cando se ofrece en el mercado $
cando el )alor de so del dinero se ena*ena realmente como capital. 1 s )alor de so consiste en engendrar
na ganancia. El )alor del dinero o de las mercanc"as consideradas como capital no se determina por s )alor
como dinero o mercanc"as, sino por la cantidad de pls)al"a !e prodcen a s poseedor. El prodcto del
capital es la ganancia. 2entro de la prodccin capitalista no constit$e m(s !e n empleo distinto del
dinero el &ec&o de !e se in)ierta como tal dinero o se desembolse como capital. El dinero o las mercanc"as
son de por s", potencialmente, capital, exactamente lo mismo !e es potencialmente capital la fer,a de
traba*o. <N por!e el dinero pede con)ertirse en elementos de prodccin $ slo es, como tal, na expresin
abstracta de los mismos, s existencia como )alor, >N por!e los elementos materiales de la ri!e,a poseen la
calidad de ser $a potencialmente capital, pesto !e el t#rmino antagnico !e los complementa $ los
con)ierte en capital Eel traba*o asalariadoE existe $a de s$o dentro de la prodccin capitalista.
5a realidad social contradictoria de la ri!e,a material Es antagonismo con el traba*o como traba*o
asalariadoE se &alla $a, separada del proceso de prodccin, expresado en la propiedad del capital de por si.
Pes bien, este aspecto determinado !e se destaca del mismo proceso capitalista del cal es constante
resltado $, como tal s eterna condicin, se expresa en el &ec&o de !e el dinero, $ con el dinero la
mercanc"a, son de por si, latentemente, potencialmente, capital, en el &ec&o de !e peden )enderse como
capital $ de !e en esta forma representan n poder sobre el traba*o de otros, dan derec&o a apropiarse del
traba*o a*eno, son, por tanto, n )alor !e frctifica. A!" se destaca tambi#n claramente !e es esta relacin
lo !e constit$e el t"tlo $ el medio para la apropiacin del traba*o a*eno, $ no n traba*o cal!iera como
contrapartida por parte del capitalista.
Como mercanc"a, el capital aparece adem(s, en canto la di)isin de la ganancia en
inter#s $ ganancia en sentido estricto se &alla reglada por la oferta $ la demanda, es decir,
por la competencia, exactamente lo mismo !e los precios comerciales de las mercanc"as.
/in embargo, en este pnto la diferencia salta a la )ista con tanta fer,a como la analog"a.
/i la demanda coincide con la oferta, el precio comercial de la mercanc"a corresponde a s
precio de prodccin o, lo !e es lo mismo, en este caso s precio aparece reglado por las
le$es internas de la prodccin capitalista, independientemente de la competencia, pesto
!e las flctaciones de la oferta $ la demanda slo explican las di)ergencias de los precios
)igentes en el mercado con respecto a los precios de prodccin, di)ergencias !e se
compensan mtamente, de tal modo !e en ciertos per"odos largos los precios medios del
mercado e!i)alen a los precios de prodccin. Al ni)elarse, estas fer,as de*an de actar,
se anlan rec"procamente, $ la le$ general de la determinacin de los precios se impone
tambi#n como le$ en cada caso concreto' el precio comercial corresponde entonces en s
existencia directa, $ no $a simplemente como promedio del mo)imiento de los precios del
mercado, al precio de prodccin, reglado directamente por las le$es inmanentes del
r#gimen de prodccin imperante. 1 otro tanto acontece con el salario. Cando coinciden la
oferta $ la demanda cesa s accin $ el salario e!i)ale entonces al )alor de la fer,a de
traba*o. Pero con los intereses del capitalEdinero no ocrre as". A!" la competencia no
determina las des)iaciones de la le$, pes no existe le$ algna !e regle la di)isin fera
de la impesta por la competencia, $a !e, como )eremos mas adelante, no rige ningna
cota @natralB para el tipo de inter#s. Cando se &abla de na cota natral del tipo de
inter#s, se alde m(s bien a la cota establecida por la libre competencia. 8o existen l"mites
@natralesB para la cota del tipo de inter#s. All" donde la competencia no determina
solamente las des)iaciones $ flctaciones, donde por tanto cesa toda determinacin en
canto al e!ilibrio de las fer,as !e se contrarrestan mtamente, lo !e se trata de
determinar es de por s" algo arbitrario $ !e escapa a toda le$. 2e esto trataremos m(s de
cerca en el cap"tlo sigiente.
En el capital a inter#s todo parece desarrollarse exteriormente. el desembolso del capital como simple
transferencia de #ste del prestamista al prestatario' el refl*o del capital reali,ado como simple de)olcin,
como pago del capital con ss intereses del prestatario al prestamista. E igalmente, la determinacin
inmanente al modo de prodccin capitalista segn la cota de ganancia no depende solamente de la
relacin de la ganancia obtenida en na rotacin concreta con el )alorEcapital desembolsado, sino tambi#n
de la dracin de este per"odo mismo de rotacin, debiendo considerarse, por tanto, como la ganancia !e el
capital indstrial arro*a en determinados per"odos. En el capital a inter#s esto se re)ela tambi#n de n modo
completamente externo por el &ec&o de !e el prestatario abona al prestamista n inter#s determinado por n
determinado pla,o de tiempo.
Con s manera sal de penetrar en la concatenacin interior de las cosas, dice el rom(ntico Adam MVller
(Die Elemente der Staatskunst, Herl"n, 18WA Jt. IIII, p.1:87. @Cando se determina el precio de las cosas, no
interesa para nada el tiempo' cando se trata de determinar los intereses, el tiempo constit$e n factor
fndamental.B 8o )e cmo el tiempo de prodccin $ el tiempo de circlacin contrib$en a la
determinacin del precio de las mercanc"as $ cmo, precisamente por ello, la cota de ganancia se determina
para n cierto periodo de rotacin del capital, lo mismo !e el inter#s se &alla condicionado a la
determinacin de la ganancia para n cierto tiempo. / agde,a consiste, a!", como siempre, en )er
solamente las nbes de pol)o de la sperficie, proclamando esta sperficie pol)orienta, de n modo
pretencioso, como algo misterioso $ significati)o.
8otas al pie cap"tlo 44I
1 Podr"amos citar a!" algnos lgares en !e los economistas enfocan as" el problema. @1o Jes decir, cl
Bank of En%landR are )er$ large dealers in t&e commodit& of capitalQ JP?stedes Ees decir, el Hanco de
InglaterraE reali,an grandes negocios con la mercanc+a capitalQK, se pregnta a n director de este Hanco en
el interrogatorio de testigos !e acompa+a al Report on Bank Acts 6>ose of Commons, 185; Jp. 1W<, nm.
1,1A<K7.
F @Constit$e n principio e)idente de la *sticia natral el !e a!el !e toma dinero prestado con el
propsito de obtener na ganancia de #l entrege al prestamista na parte de la ganancia.B 6Milbart, Bhe
Histor& and 6rinciples of Bankin%, 5ondres, 18:<, p(gina 19:7.
= 2e la primera carta a Hastiat, escrita por D. C. C&e)e, partidario de Prod&on $ redactor de la @oi' du
6euple, con !e se abri la discsin 6FF [ct., 18<A7. ()ota de la Ed. alemana..
: Por tanto, segn Prod&on, @na casaB, @dineroB, etc., no deben prestarse como @capitalB, sino ena*enarse
@como mercanc"a..., al precio de costoB 6p. J<:K <<7. 5tero estaba n poco por encima de Prod&on. /ab"a $a
!e la obtencin de ganancia es independiente de la forma del pr#stamo o de la compra. @>acen tambi#n de
la compra na sra. Pero esto es $a demasiado bocado para na sola )e,. 1 si a&ora nos decidimos a meter
en cintra a !ienes se dedican a la sra en los pr#stamos, si les decimos lo !e les agarda 6desp#s del
Licio final7, debemos leer tambi#n la cartilla a la sra en las comprasB 6M. 5tero. A los pGrrocos, para 5ue
predi5uen contra la usura, Iittenberg, 15<W J5tero, ="ras Iittenberg, 158A. 9G parte, p. :W;K7.
< @5a licitd del cobro de intereses no depende de !e algien obtenga o no na ganancia, sino de s 6la del
prestatario7 capacidad para obtenerla, siempre $ cando !e lo sepa emplearB (An Essa& on t&e Dovernin%
Causes of the )atural Rate of 9nterest, Pherein the sentiments of Sir 8. 6ett& and Mr. Locke, on that head,
are considered. 5ondres, 1;5W, p. <A. Ator de esta obra annima. L. Massie7.
5 `5os ricos de n pa"s, en )e, de in)ertir personalmente s dinero, lo prestan a otros, para !e estos
obtengan na ganancia, reser)ando na parte de ella a los propietarios.B 6=". cit., p, F: JF<K.7
9 El t#rmino )alor (value aplicado a la currenc& 6medios de circlacin7 tiene tres acepciones... En segndo
lgar, currenc& actuall& in hand 6F57 comparado, con la misma cantidad de currenc& !e ingresar( en fec&a
posterior. En este caso, s )alor se mide por el tipo de inter#s $ #ste se determina "& the ratio "etPeen the
amount of loana"le capital the demand for it. and 6F97 6Coronel C. 3orrens =n the =peration of the Bank
Charter Act of <HFF, etc., FG ed., 18<; Jpp. 5 s.K7.
; @5a doble acepcin del t#rmino )alor del dinero o del medio de circlacin cando, como sele ocrrir, se
emplea para designar indistintamente tanto el )alor de cambio de las mercanc"as como el )alor de so del
capital, constit$e na fente constante de confsin.B 63ooYe, 9n5uir& into the Currenc& 6rinciple, p. ;;7.
5o !e 3ooYe no )e es la confsin fndamental 6!e reside en la cosa misma7, a saber, la !e consiste en
!e el )alor como tal 6el inter#s7 se con)ierta en )alor de so del capital.
CA69BCL= TT99
DIVISION DE LA GANANCIA( TIPO DE INTERES(
CUOTA 1NATURAL2 DEL INTERES
8o podemos in)estigar a!" en detalle lo !e constit$e el tema de este cap"tlo ni todos los fenmenos del
cr#dito, !e &abr(n de ser estdiados m(s adelante. 5a competencia entre prestamistas $ prestatarios $ las
oscilaciones del mercado de dinero !e de ella se deri)an caen fera del campo de nestra in)estigacin. 5a
rbita recorrida por el tipo de inter#s drante el ciclo indstrial prespone, para s estdio, la exposicin de
este ciclo mismo, en !e tampoco podemos entrar a!". 1 lo mismo decimos en lo !e se refiere a la ma$or o
menor compensacin, a la compensacin aproximati)a del tipo de inter#s en el mercado mndial. A!" nos
concretamos a desarrollar la forma independiente del capital a inter#s $ la atonom"a del inter#s frente a la
ganancia.
Como el inter#s no es m(s !e na parte de la ganancia, la parte !e, segn el spesto de !e )enimos
partiendo, tiene !e pagar el capitalista indstrial al capitalista de+o del dinero, nos encontramos con !e el
l"mite m(ximo del inter#s es la ganancia misma, como ocrrir( cando la parte correspondiente al capitalista
prodcti)o sea R W. Prescindiendo de casos aislados, en !e el inter#s pede ser de &ec&o ma$or !e la
ganancia, pero en los !e no pede abonarse de la ganancia misma, podr"amos tal )e, considerar como l"mite
m(ximo del inter#s la ganancia "ntegra menos la parte de ella a !e m(s adelante nos referiremos, consistente
en el salario de administracin 6Pa%es of superintendence. El l"mite m"nimo del inter#s escapa en absolto a
toda posibilidad de determinacin. Pede descender a cal!ier grado. /in embargo, se presentan siempre
circnstancias !e contrarrestan la ba*a $ !e lo ele)an por encima de este m"nimo relati)o.
@5a proporcin entre la sma !e se paga por el so de n capital $ este capital mismo expresa la cota
del tipo de inter#s, medida en dineroB. @5a cota de inter#s depende. <N de la cota de ganancia' >N de la
relacin con arreglo a la cal se distrib$e la, ganancia total entre prestamistas $ prestatarios` (Economist, FF
enero 185: Jp. 8AK7. @Como lo !e se paga en concepto de inter#s por el so de lo !e se recibe en pr#stamo
constit$e na parte de la ganancia !e lo prestado es capa, de prodcir, este inter#s deber( reglarse siempre
por a!ella gananciaB 6Massie, An Essa& on the Dovernin% Causes of the )atural Rate of 9nterest, etc#tera,
5ondres, 1;5W, p. <A7.
/pongamos primeramente !e exista na proporcin fi*a entre la ganancia total $ la parte de ella !e &a
de abonarse al capitalista de+o del dinero en concepto de inter#s. En este caso, es e)idente !e el inter#s
amentar( o disminir( a la par con la ganancia total, la cal se determina por la cota general de ganancia $
ss oscilaciones. /" la cota de ganancia media fese, por e*emplo R FWX $ el inter#s R i de la ganancia, el
tipo de inter#s ser"a R 5X' s" a!#lla R 19X el inter#s R <X. Con na cota de ganancia del FWX el inter#s
podr"a amentar al 8X $ el capitalista indstrial segir"a obteniendo la misma ganancia !e con na cota de
ganancia R 19X $ n tipo de inter#s R <X, o sea, el 1FX. /" el inter#s amentase solamente al 9 o al ;X ,
segir"a reteniendo na parte considerable de la ganancia. /" el inter#s fese igal a na parte al"cota
constante de la ganancia media, llegar"amos a la consecencia de !e canto ma$or fese la cota general de
ganancia ma$or ser"a la diferencia absolta entre la ganancia total $ el inter#s, ma$or, por tanto, la parte de la
ganancia total correspondiente al capitalista prodcti)o, $ )ice)ersa. /pongamos !e el inter#s sea R 1^5 de
la ganancia media. 1^5 de 1W son, F' diferencia entre la ganancia total $ el inter#s R 8. 1^5 de FW son <'
diferencia R FW E < R 19' 1^5 de F5 R 5' diferencia R F5 E 5 E FW' 1^5 de :W R 9' diferencia R :W E 9 R F<' 1^5
de :5 R ;' diferencia R :5 E ; R F8. 5as di)ersas cotas de inter#s del <, el 5, el 9, el ;X expresar"an siempre,
en este caso, 1^5, o sea, el FWX de la ganancia total. Por consigiente, s" las cotas de ganancia son distintas,
distintas cotas de inter#s peden expresar las mismas partes al"cotas de la ganancia total o el mismo
porcenta*e de participacin en ella. Partiendo de esta proporcin constante del inter#s, la ganancia indstrial,
6es decir, la diferencia entre la ganancia total $ el inter#s7 ser"a tanto ma$or canto ma$or fese la cota
general de ganancia, $ )ice)ersa.
En igaldad de circnstancias, es decir, considerando m(s o menos constante la proporcin entre el
inter#s $ la ganancia total, el capitalista prodcti)o se &allar( en condiciones, $ lo &ar( con gsto, de pagar
intereses m(s altos o m(s ba*os en proporcin directa a la cant"a de la cota de ganancia.
1
1 como &emos
)isto !e la cant"a de la cota de ganancia se &alla en ra,n in)ersa al desarrollo de la prodccin
capitalista, se sige de a!" !e el tipo m(s alto o m(s ba*o de inter#s en n pa"s se &alla tambi#n en ra,n
in)ersa al ni)el del desarrollo indstrial, siempre $ cando !e la diferencia del tipo de inter#s exprese
realmente la diferencia de las cotas de ganancia. M(s adelante )eremos !e no es necesario, ni mc&o
menos, !e ocrra siempre as". En este sentido, pede afirmarse !e el inter#s se &alla reglado por la
ganancia $, mas concretamente, por la cota general de ganancia. 1 este tipo de reglacin rige inclso para
s promedio.
En todo caso, la cota media de ganancia debe ser considerada como el l"mite m(ximo definiti)amente
determinable del inter#s.
Ensegida examinaremos m(s en detalle la circnstancia de !e el inter#s debe referirse a la ganancia
media. All" donde se trata de repartir entre dos personas n todo dado, como es la ganancia, lo primero !e
importa conocer es, natralmente, la magnitd del todo !e se trata de di)idir $ #sta, la magnitd de la
ganancia, se &alla determinada por s cota media. /poniendo como n factor dado la cota general de
ganancia $, por tanto, la magnitd de la ganancia para n capital de magnitd dada, por e*emplo R 1WW,
tenemos !e las )ariaciones del inter#s se &allar(n, inddablemente, en ra,n in)ersa a las de la parte de la
ganancia !e retiene el capitalista prodcti)o pero !e traba*a con capital prestado. 1 las circnstancias !e
determinan la magnitd de la ganancia !e &a de repartirse, del prodcto de )alor del traba*o no retribido,
difieren mc&o de las !e determinan s reparto entre estas dos clases de capitalistas $ actan no pocas )eces
en direcciones contrarias.
F
/" obser)amos los ciclos de rotacin en !e se me)e la indstria moderna Eestado de !ietd, creciente
animacin, prosperidad, sperprodccin, crack, estancamiento, estabili,acin, etc.' ciclos c$o an(lisis
concreto cae a!" fera de nestro campo de estdio, )eremos !e en la ma$or parte de los casos el ba*o ni)el
del inter#s corresponde a los per"odos de prosperidad o de ganancia extraordinarias $ !e el tipo m(ximo de
inter#s, &asta
llegar a n ni)el srario, se da en los per"odos de cr"sis.
:
A partir del )erano de 18<: se obser)a n estado
manifiesto de prosperidad' el tipo de inter#s, !e en la prima)era de 18<F
era toda)"a del <1^FX descendi en la prima)era $ el )erano de 18<: al FX,
<
llegando en septiembre &asta el
11^FX 6Milbart, A 6ractical Breatise on Bankin%, 5G ed., 5ondres, 18<A,
t. I, p. 1997' m(s tarde, drante la crisis de 18<;, sbi &asta el 8X $ an m(s.
Es cierto !e, por otra parte el ba*o inter#s pede tambi#n coincidir con la parali,acin de los negocios 1
n inter#s moderadamente alto con n estado de creciente animacin.
El tipo de inter#s alcan,a s ni)el m(s alto drante las crisis cando es necesario tomar dinero a
pr#stamo, ceste lo !e ceste, para poder pagar. 1 como el al,a del inter#s )a acompa+ada por n descenso
en el precio de los t"tlos $ )alores, estas sitaciones brindan a las gentes !e disponen de capitalEdinero na
ocasin magn"fica para apropiarse a precio irrisorio a!ellos t"tlos rentables !e al recobrar las cosas s
crso normal )ol)er(n a alcan,ar s precio medio tan pronto como ba*e de ne)o el tipo de inter#s.
5
Pero existe tambi#n na tendencia a la ba*a del tipo de inter#s completamente al margen de las
oscilaciones de la cota de ganancia. 3endencia !e obedece a dos casas fndamentales.
<. @An!e nosotros partimos del spesto de !e el capital no se toma nnca en pr#stamo m(s !e para
in)ersiones prodcti)as, cabe sin embargo la posibilidad de !e el tipo de inter#s cambie sin !e se prod,ca
cambio algno en la cota de la ganancia brta. Pes a medida !e n peblo progresa en el desarrollo de la
ri!e,a, srge $ )a creciendo cada )e, m(s na clase de gentes a !ienes el traba*o de ss antepasados pone
en posesin de fondos de c$os simples intereses peden )i)ir. Mc&os, an a!ellos !e en s *)entd $ s
edad madra &an participado acti)amente en la )ida de los negocios, se retiran para )i)ir tran!ilamente en
s )e*e, a costa de los intereses de las smas acmladas. Estas dos clases tienden a amentar a medida !e
crece la ri!e,a del pa"s, pes !ienes comien,an a traba*ar $a con n capital reglar consigen na fortna
independiente m(s f(cilmente !e los !e comien,an con poco. Por eso en los pa"ses )ie*os $ ricos la parte
del capital nacional c$os propietarios no !ieren emplearlo por s" mismos representa na proporcin ma$or
respecto al capital prodcti)o de la sociedad en s con*nto !e en los pa"ses ne)amente organi,ados $
pobres. 8o &a$ m(s !e fi*arse en lo nmerosa !e la clase de los rentistas es en Inglaterra. En la misma
proporcin en !e amenta la clase de los rentistas crece tambi#n la de los prestamistas de capital, pes son
nos $ los mismos` 6Camsa$, Essa& on the Distri"ution of 8ealth JEdimbrgo, 18:9K, p(gina FW1 JFWFK7.
99. El desarrollo del sistema de cr#dito, !e &ace !e, por mediacin de los ban!eros, los indstriales $
comerciantes pedan disponer en proporcin creciente sin cesar de los a&orros en dinero de todas las clases
de la sociedad, $ la concentracin progresi)a de estos a&orros para formar masas en !e peden actar como
capitalEdinero, tienen !e pesar tambi#n necesariamente sobre el tipo de inter#s. /obre este pnto )ol)eremos
m(s adelante.
Cefiri#ndose a la determinacin de la cota de inter#s, dice Camsa$ !e @depende en parte de la cota de
la ganancia brta $ en parte de la proporcin en !e #sta se di)ide en inter#s $ ganancia de empresario
(profits enterprise. Esta proporcin depende de la competencia entre los prestamistas $ prestatarios de
capital, la cal es inflida, an!e no exclsi)amente determinada, por la cota pre)isible de la ganancia
brta.
9
5a competencia no se regla exclsi)amente por esto, por!e, de na parte, &a$ mc&os !e toman
dinero a pr#stamo sin la menor intencin de in)ertirlo prodcti)amente $ por!e, de otra parte, la magnitd
de todo el capital ssceptible de ser prestado cambia al cambiar la ri!e,a del pa"s, independientemente de
cales!iera cambios en canto a la ganancia brta 6Camsa$, o". cit., pp. FW9 $ FW;7.
Para encontrar la cota media del inter#s &a$ !e calclar. <N la media del tiempo de inter#s a tra)#s de
ss flctaciones en los grandes ciclos indstriales. >N el tipo de inter#s en a!ellas in)ersiones en !e se
presta capital a largo pla,o.
5a cota media de inter#s )igente en n pa"s Ea diferencia de las cotas del mercado, !e oscilan
continamenteE no peden determinarse en modo algno por ningna le$. 8o existe en este sentido na cota
natral de inter#s, al modo de la cota natral de ganancia o de la cota natral de salario de !e &ablan los
economistas. 1a Massie dice a este propsito con toda ra,n (QAn Essa& on the Dovernin% Causes of the
)atural Rate of 9nterest, etc., 5ondres 1;5WK, p. <A7. @5o nico !e pede ofrecer ddas a algien en relacin
con esto es el problema de la participacin !e *r"dicamente corresponda en estas ganancias al prestatario $
al prestamista' $ para determinar esto no existe otro m#todo !e el escc&ar las opiniones de los prestamistas
$ los prestatarios en general, pes en estas cestiones slo pede considerarse como *sto o in*sto lo !e el
consenso general de las gentes repta tal.B 5a coincidencia de la oferta $ la demanda Edando como spesta
la cota media de gananciaE no indica a!" absoltamente nada. All" donde se recrre a esta frmla 6recrso
!e pr(cticamente es oportno7, sir)e simplemente como na frmla para encontrar la regla fndamental
independiente de la concrrencia $ !e es m(s bien la !e la determina 6los l"mites regladores o las
magnitdes delimitadoras7' a saber, como na frmla til para !ienes se &allan apresados en la pr(ctica de
la concrrencia, en ss fenmenos $ en las concepciones !e de ellos se deri)an, como medio para llegar a
na idea, an!e sea a s )e, sperficial de na concatenacin interior de las relaciones econmicas, tal como
se presenta dentro de la competencia misma. Es n m#todo para encontrar, partiendo de las )ariaciones
in&erentes a la competencia, los l"mites de estas )ariaciones. 8o ocrre as" con el tipo medio de inter#s. 8o
existe absoltamente ningna ra,n por )irtd de la cal las relaciones medias de la competencia, el
e!ilibrio entre prestamista $ prestatario, &a$an de dar al prestamista n tipo de inter#s del :, del <, del 5X,
etc., sobre s capital, o bien n determinado porcenta*e, el FW o el 5WX spongamos, de la ganancia brta. En
los casos en !e es la concrrencia como tal la !e a!" decide, la determinacin es de por s" fortita,
pramente emp"rica, $ slo la pedanter"a o la fantas"a peden pretender erigir algo necesario sobre estos datos
pramente fort"tos.
;
8o &a$ en los informes parlamentarios de 185; $ 1858 sobre la legislacin bancaria $ la
crisis comercial nada m(s di)ertido !e o"r a los directores del Hanco de Inglaterra, a los ban!eros de
5ondres $ a los ban!eros pro)inciales $ tericos profesionales c&arlar al ben tntn acerca de la real rate
produced, 6F;7 sin consegir llegar a otro resltado !e nos cantos lgares comnes, como, por e*emplo, el
de !e @el precio !e se abona por el capital prestado podr"a cambiar con la oferta de este capitalB o de !e
@na cota alta de inter#s $ na cota ba*a de ganancia no peden, a la larga, coexistirB, $ otras )lgaridades
por el estilo.
8
5a costmbre, la tradicin legal, etc., contrib$en tanto como la competencia misma a la
determinacin del tipo medio de inter#s, en la medida en !e #ste no existe solamente como cifra media, sino
tambi#n como magnitd efecti)a. ?n tipo medio de inter#s debe admitirse $a como norma legal en mc&os
litigios *r"dicos en !e se plantea la necesidad de calclar los intereses !e &an de ser pagados. 1 si se nos
pregnta por !# los l"mites del tipo medio de inter#s no peden deri)arse de le$es generales, la respesta a
esto reside sencillamente en la natrale,a misma del inter#s, !e es simplemente na parte de la ganancia
media. El mismo capital aparece con na doble fncin, como capital prestable en manos del prestamista $
como capital indstrial o comercial en manos del capitalista en acti)o. Pero slo fnciona na )e, $ slo na
)e, prodce ganancia. 2entro del mismo proceso de prodccin no desempe+a papel algno el car(cter del
capital como capital prestable. El reparto !e se estable,ca entre las dos personas con t"tlos para compartir
esta ganancia es de por s" na cestin tan pramente emp"rica, perteneciente al reino de lo fortito, como el
reparto de los porcenta*es de las ganancias comnes de na compa+"a entre los distintos copart"cipes. En la
di)isin entre la pls)al"a $ el salario, en !e se basa esencialmente la determinacin de la cota de ganancia,
actan de n modo determinante dos elementos completamente distintos. la fer,a de traba*o $ el capital, son
fnciones de dos )ariables independientes, !e rec"procamente se delimitan, $ de s diferencia cualitativa
srge la divisi,n cuantitativa del )alor prodcido. M(s adelante )eremos !e lo mismo ocrre con la di)isin
de la pls)al"a entre la renta del selo $ la ganancia. Pes bien, no acontece nada de esto con el inter#s. A!",
la diferenciaci,n cualitativa srge, por el contrar"o, como ensegida )eremos, de la divisi,n puramente cuan0
titativa del mismo fragmento de pls)al"a.
2e lo expesto &asta a!" se desprende !e no existe na cota 1natralB de inter#s. Pero s", por na
parte, en oposicin a lo !e ocrre con la cota general de ganancia, el tipo medio
de inter#s o la cota media de inter#s, a diferencia de las cotas de inter#s )igentes en el mercado $ !e
flctan constantemente, no pede fi*arse mediante ningna le$ general, pesto !e slo se trata de la
di)isin de la ganancia brta entre dos poseedores del capital, entre distintos t"tlos, por otra parte tenemos
!e el tipo de inter#s, $a sea el tipo medio o la cota )igente en cada caso en el mercado, aparece de n modo
completamente distinto !e na magnitd niforme, determinada $ tangible, como ocrre con la cota
general de ganancia.
A
El tipo de inter#s garda con la cota de ganancia na relacin seme*ante a la del precio comercial de la
mercanc"a con s )alor. En canto !e el tipo de inter#s se determina por la cota de ganancia, se &ace
siempre por la cota general de ganancia $ no por las cotas de ganancia espec"ficas !e peden regir en
determinadas ramas indstriales, $ menos an por la ganancia extraordinaria !e n determinado capitalista
peda obtener en na rama especial de negoc"os.
1W
Por consigiente, la cota general de ganancia reaparece
en la pr(ctica como n &ec&o emp"rico dado en la cota media de inter#s, an!e #sta no sea na expresin
m(s pra ni m(s segra de la primera.
Es cierto, inddablemente, !e la cota misma de inter#s )aria constantemente segn las clases de las
garant"as dadas por los prestatarios $ a tenor con la dracin del pr#stamo, pero es niforme en n momento
dado para cada na de estas clases. Esta diferencia no afecta, por tanto, a la forma fi*a $ niforme del tipo de
inter#s.
11
El tipo medio de inter7s aparece como una ma%nitud constante en cada pa+s para
7pocas un poco lar%as, por5ue la cuota %eneral de %anancia 2a pesar del cam"io
constante de las cuotas de %anancia especiales, si "ien los cam"ios operados en una rama
se compensan
mediante los cambios contrarios !e se operan en otraE slo cambian en per"odos largos. 1 s constancia
relati)a se manifiesta precisamente a tra)#s de este car(cter m(s o menos constante del tipo medio de inter#s
(avera%e rate or common rate of interest.
Por lo !e se refiere a la cota de inter#s )igente en el mercado $ !e flcta
constantemente, es en cada momento na magnitd dada, al igal !e el precio comercial
de las mercanc"as, $a !e todo el capital ssceptible de ser prestado se enfrenta
constantemente en el mercado de dinero, como na masa global, al capital en fnciones,
siendo por tanto la relacin entre la oferta de capital prestable, de na parte, $ la demanda
de esta clase de capital, de la otra, lo !e decide en cada caso el ni)el del inter#s en el
mercado. 1 esto ocrre tanto m(s canto m(s el desarrollo $ la correspondiente
concentracin del cr#dito da al capital prestable n car(cter social general, lan,(ndolo al
mercado financiero en blo!e, simlt(neamente. En cambio, la cota general de ganancia
slo existe solamente como tendencia, como mo)imiento de compensacin entre las cotas
de ganancia particlares. 5a competencia entre los capitalistas E!e es de por si este
mo)imiento de compensacinE consiste a!" en sstraer gradalmente capital de las ramas
en !e la ganancia se mantiene drante largo tiempo por deba*o del ni)el medio, para
despla,arlo, gradalmente tambi#n, a las ramas en !e ocrre lo contrar"o, o bien en
distribir poco a poco en di)ersas proporciones entre estas ramas el capital adicional. Es
na )ariacin constante de la oferta $ la retirada del capital frente a estas di)ersas ramas $
nnca na accin simlt(nea de masas, como ocrre con la determinacin del tipo de
inter#s.
>emos )isto !e, an siendo na categor"a absoltamente distinta de la mercanc"a, el capital a inter#s se
con)ierte en na mercanc"a sui %eneris4 por consecencia, el inter#s en s propio precio, el cal se fi*a en
cada caso, al igal !e el precio de mercado de las mercanc"as corrientes, por la accin de la oferta $ la
demanda. 5a cota del mercado de inter#s, an!e oscila siempre, aparece sin embargo, tan constantemente
estable $ niforme en cada momento dado, como el precio comercial moment(neo de la mercanc"a. 5os ca%
pitalistas de dinero ofrecen esta mercanc"a $ los capitalistas prodcti)os la compran, son los !e constit$en
s demanda. Esto no ocrre en el mo)imiento de compensacin para formar la cota general de ganancia. /i
los precios de las mercanc"as en na determinada rama son speriores o inferiores al precio de prodccin
6para lo cal se prescinde de las oscilaciones in&erentes a cada negocio $ relacionadas con las di)ersas fases
del ciclo indstrial7, se prodce n mo)imiento de compensacin mediante la ampliacin o la restriccin de la
prodccin, es decir, mediante la expansin o la redccin de las masas de mercanc"as lan,adas al mercado
por los capitalistas indstriales, operadas mediante la inmigracin o emigracin de capital con respecto a las
distintas ramas de prodccin. Esta compensacin as" operada entre los precios medios comerciales de las
mercanc"as a base de los precios de prodccin es lo !e corrige las des)iaciones de las distintas cotas de
ganancia con respecto a la cota de ganancia general o media. Este proceso no aparece nnca ni pede
aparecer de tal modo !e el capital indstrial o mercantil como tal represente na mercanc"a frente a n
comprador, como el capital a inter#s. Cando este proceso se presenta, lo &ace solamente en las flctaciones
$ compensaciones de los precios comerciales de las mercanc"as a base de los precios de prodccin, no como
na fi*acin directa de la ganancia media. 5a cota general de ganancia se &alla, en realidad, determinada. <N
por la pls)al"a prodcida por el capital global, >N por la proporcin entre esta pls)al"a $ el )alor del capital
global, $ ?N por la competencia, pero slo en tanto !e #sta es el mo)imiento por medio del cal los capitales
in)ertidos en ramas especiales de prodccin procran sacar de esta pls)al"a di)idendos igales, en
proporcin a ss magnitdes relati)as. Por tanto, la cota general de ganancia se determina bas(ndose en
fndamentos m$ distintos $ mc&o m(s complicados !e la cota de inter#s )igente en el mercado,
determinada directa e inmediatamente por la proporcin entre la oferta $ la demanda, $ no constit$e, por
consigiente, n &ec&o tangible $ dado al modo como lo es el tipo de inter#s. 5as distintas cotas de ganancia
)igentes en las di)ersas ramas de prodccin son de por si m(s o menos insegras, pero all" donde se
presentan lo !e se re)ela no es s niformidad, sino s di)ersidad. En canto a la cota general de ganancia
de por s", slo aparece como l"mite m"nimo de la ganancia, no como forma emp"rica, directamente sensible de
la cota de ganancia real.
Al sbra$ar esta diferencia entre la cota de inter#s $ la cota de ganancia, nosotros mismos
prescindimos de las dos circnstancias sigientes, !e fa)orecen la consolidacin del tipo de inter#s. <N la
preexistencia &istrica del capital a inter#s $ la existencia de n tipo general de inter#s tradicionalmente
establecido' >N la inflencia directa mc&o ma$or !e el mercado mndial, independientemente de las
condiciones de prodccin de n determinado pa"s, e*erce sobre la determinacin del tipo de inter#s,
comparada con s inflencia sobre la cota de ganancia.
=
5a ganancia media no aparece como n &ec&o directamente dado, sino como el
resltado final de la compensacin entre oscilaciones contrapestas, resltado !e slo
pede &allarse por medio de la in)estigacin. [tra cosa acontece con el tipo de inter#s. Este
es, en s )igencia general, por lo menos local, n &ec&o diariamente fi*ado, &ec&o !e el
capital indstrial $ mercantil tili,a inclso como premisa $ partida de c(lclo en ss
operaciones. /e parte del spesto de !e cada sma de dinero de 1WW libras esterlinas
arro*a n inter#s del F, el :, el < o el 5X. 5os boletines meteorolgicos no indican el estado
del barmetro $ del termmetro con ma$or precisin !e los boletines de bolsa el estado
del tipo de inter#s, no respecto a este o a!el capital, sino en relacin con el )olmen entero
de capital prestable !e se encentra en el mercado de dinero.
En el mercado de dinero se enfrentan solamente prestamistas $ prestatarios. 5a mercanc"a presenta a!"
la misma forma, la forma de dinero. 3odas las formas especiales del capital, segn las distintas ramas de
prodccin o circlacin en !e se in)iertan, se esfman a!". El capital slo existe en la forma &omog#nea,
igal a si misma, del )alor independiente. el dinero. Cesa toda competencia entre las di)ersas ramas, pesto
!e aparecen confndidas como prestatarias de dinero $ el capital se enfrenta tambi#n con todas ellas ba*o
na forma a la !e le es indiferente la modalidad especial de s empleo. El capital aparece a!" realmente,
con toda s fer,a, en la oferta $ la demanda de capital, como lo !e el capital indstrial slo es en el
mo)imiento $ la competencia entre las distintas ramas. como capital com[n de una clase. Por otra parte, el
capitalEdinero posee realmente en el mercado financiero la forma en !e se distrib$e como elemento comn
indiferente a s aplicacin especial, entre las distintas ramas, entre la clase capitalista, con arreglo a las
necesidades de prodccin de cada rama especial. A esto &a$ !e a+adir !e, a medida !e se desarrolla la
gran indstria, el capitalEdinero, cando aparece en el mercado, tiende cada )e, m(s a no &allarse
representado por n determinado capitalista, por el propietario de esta o a!ella fraccin del capital existente
en el mercado, sino !e aparece como na masa concentrada, organi,ada, colocada de modo completamente
distinto !e la prodccin real ba*o el control de los ban!eros, representantes del capital social. Por donde,
en lo !e respecta a la forma de la demanda, se enfrenta tambi#n con el capital prestable el peso de toda na
clase $, en lo !e se refiere a la oferta, el capital prestable aparece en el mercado en masa.
>e a!" algnas de las ra,ones !e explican por !# la cota general de ganancia aparece como na
forma neblosa $ confsa *nto al tipo determinado de inter#s, el cal, an!e oscile en canto a s
magnitd, como oscila por igal para todos los prestatarios, se enfrenta siempre a ellos como n factor fi*o $
dado. [crre exactamente lo mismo !e con los cambios de )alor de dinero, los cales no impiden !e el
dinero tenga el mismo )alor frente a todas las mercanc"as. Exactamente lo mismo !e con los precios comer%
ciales de las mercanc"as !e, an!e oscilen diariamente, no les impiden figrar todos los d"as en los
boletines de coti,acin. Exactamente lo mismo acontece con el tipo de inter#s, !e aparece registrado
tambi#n reglarmente como `precio del dinero`. Esto ocrre por!e el capital se ofrece a!", en forma de
dinero, como mercanc"a' la fi*acin de s precio es, por tanto, la fi*acin de s precio en el mercado, como en
cales!iera otras mercanc"as, por lo cal el tipo de inter#s se presenta siempre como n tipo de inter#s
general. tanto por tanto de dinero, como na magnitd cantitati)amente determinada. En cambio, la cota de
ganancia pede )ariar inclso dentro de la misma rama, a base de los mismos precios comerciales de la
mercanc"a, segn las distintas condiciones en !e los di)ersos capitales prod,can esta mercanc"a, pes la
cota de ganancia para cada capital no se determina por el precio comercial de la mercanc"a, sino por la
diferencia entre el precio del mercado $ el precio de costo. 1 estas diferentes cotas de ganancia slo peden
compensarse a tra)#s de flctaciones constantes, primero dentro de la misma rama $ lego entre ramas
distintas.

=
68ota para desarrollarla posteriormente.7 ?na forma especial del cr#dito' Es sabido !e cando el dinero
acta como medio de pago $ no como medio de compra, la mercanc"a se ena*ena, pero s )alor no se reali,a
&asta m(s tarde. /" el pago no se efecta &asta !e la mercanc"a )el)e a ser )endida, esta )enta no aparece
como consecencia de la compra, sino !e es por medio de la )enta como la compra se efecta. Es decir, !e
a!" la )enta se con)ierte en medio de la compra. En segndo lgar. los t"tlos de cr#dito, las letras de
cambio, etc., se con)ierten en medios de pago para el acreedor. En tercer lgar. la compensacin de los t"tlos
de cr#dito sstit$e al dinero.
8otas al pie cap"tlo 44II
1 @El tipo natral de inter#s s", &alla presidido por las ganancias comerciales (6rofits of trade de los
indi)idos.B6Massie, o". cit., p. 51.7
F Al llegar a!" nos encontramos en el manscrito con la sigiente obser)acin. @2e la tra$ectoria de este
cap"tlo se desprende !e es me*or, antes de pasar a in)estigar las le$es de la distribcin de la ganancia,
empe,ar por exponer cmo la distribcin cantitati)a se con)ierte en calitati)a. Para encontrar la transicin
del capitlo anterior a esto, basta con partir del inter#s como na parte cal!iera no precisada de la
ganancia.B QA. E.R.
: `En el primer per"odo !e sige inmediatamente a la #poca de depresin, el dinero abnda sin especlacin'
en el segndo per"odo, abnda el dinero $ la especlacin florece' en el tercer per"odo, la especlacin
empie,a a ceder $ el dinero es solicitado' en el carto per"odo, escasea el dinero $ se inicia la depresin.`
6Milbart, A 6ractical Breatise on Bankin%, 5G ed., 5ondres, 18<A, tomo I, p. 1<A.7
< 3ooYe explica esto @por la acmlacin de capital excedente, fenmeno !e acompa+a necesariamente a la
escase, de in)ersiones rentables en los a+os procedentes por la pesta en circlacin de reser)as $ la
reanimacin de la confian,a en el desarrollo de los negocios.` 6Histor& of 6rices from <H?I to <HFM. 5ondres
18<8. p. 5<.7
5 @A n antigo cliente de n ban!ero le re&saron n pr#stamo a base de n t"tlo (paper por )alor de
FWW.WWW libras esterlinas' cando se dispon"a a retirarse para annciar s sspensin de pago, le di*eron !e
no necesitaba dar este paso, pes teniendo en centa las circnstancias concrrentes, el ban!ero le comprar"a
el t"tlo por 15W,WWW libras.B 6Bhe Bheor& of the E'chan%es. Bhe Bank Charter Act of.<HFF, etc. 5ondres,
189<. p. 8W.7
9 Como el tipo de inter#s se determina en general por la cota media de ganancia, pede ocrrir con mc&a
frecencia !e la especlacin extraordinaria )a$a apare*ada a n ba*o tipo de inter#s. As" ocrri, por
e*emplo, con la especlacin ferro)iaria en el )erano de 18<<. El tipo de inter#s del Hanco de Inglaterra no se
ele) al :X &asta el 19 de octbre de 18<<.
; As", por e*emplo, L. M. [pd$Ye, A Breatise on 6olitical Econom&, 8e)a1orY, 1851, &ace n intento
completamente fracasado para explicar a base de le$es eternas el car(cter general del tipo de inter#s del 9X.
Mc&o m(s ingenamente procede el se+or Oarl Arnd. en Die natur%emZsse @olksPirtschaft %e%en#"er dem
Monopolien%eiste und dem Vommunismus, etc., >ana, 18<5, dondo leemos. @la marc&a natral de la
prodccin de bienes, slo &a$ n fenmeno !e Een pa"ses clti)ados en s totalidadE parece estar destinado
a reglar en cierto modo el tipo de inter#s. nos referimos a la proporcin en !e amentan, con s incremento
anal, las masas de madera de los bos!es eropeos. Este incremento, completamente independiente de s
)alor de cambio. 6TC(n cmico es esto de decir !e el incremento de los (rboles es independiente de s )alor
de cambioU7, cpresenta la proporcin del : al <X. 8o es, pes de esperarc 6pesto !e el incremento del
arbolado es completamente independiente, en efecto, de s )alor de cambio, por mc&o !e s )alor de
cambio peda depender de s incremento7 c!e descienda por deba*o del ni)el !ec 6el tipo de inter#s7
cpresenta actalmente en los pa"ses en !e m(s abnda el dineroc 6p. 1F< JlF5K7. Podr"amos llamar a esto el
ctipo forestal de inter#sc. / descbridor se acredita m(s adelante, en la misma obra, ne)os m#ritos en
relacin con cnestra cienciac como cfilsofo de los impestos sobre perrosc ` Jpp. <FW sK.
8 El Hanco de Inglaterra ele)a $ reba*a el tipo de s descento, an!e siempre, natralmente, con )istas al
tipo imperante en el mercado abierto, con arreglo a la aflencia $ al refl*o del oro. @Esto &ace !e las
especlaciones con el descento de letras de cambio, adelant(ndose a las )ariaciones del tipo bancario, se
&a$a con)ertido $a en la mitad del negocio de las grandes cabe,as del centro del dinero`, es decir, del
mercado financiero de 5ondres (Bhe Bheor& of the E'chan%es, etc., p. 11:7.
A @El precio de las mercanc"as flcta constantemente' todas ellas se destinan a distintas modalidades de so'
el dinero, en cambio, sir)e para todos los sos. 5as mercanc"as, inclso las de la misma clase, se distingen
por s calidad' el dinero contante tiene siempre, o debe tener, por lo menos, el mismo )alor. As" se explica
!e el precio del dinero, !e conocemos con el nombre de inter#s, posea ma$or firme,a $ niformidad !e
cal!ier otra cosa.` 6L. /teart, 6rinc+ples of 6olitical Econom&, trad. franc. 1;8A. I-, p. F;.7
1W `/in embargo, esta regla de la distribcin de la ganancia no pede aplicarse a todo prestamista $
prestatario en particlar, sino a los prestamistas $ prestatarios en general. Cando se obtienen ganancias
notablemente grandes o redcidas, #stas representan la remneracin de la &abilidad o de la falta de
experiencia en los negocios, no imptables en lo m(s m"nimo al prestamista, pes no resltando per*dicados
por la segnda, no tienen tampoco por !# beneficiarse con la primera. 1 lo !e decimos de los indi)idos
!e se dedican a los mismos negocios, es tambi#n aplicable a los tipos de negocios distintos' cando los
comerciantes e indstriales !e actan en cal!ier rama indstrial o comercial obtienen con el dinero
recibido en pr#stamo na ganancia sperior a la normal percibida por los comerciantes o indstriales del
mismo pa"s, la ganancia extraordinaria les pertenece a ellos, an!e para obtenerla bastase con poseer la
&abilidad corriente $ la experiencia normal en los negocios, $ no al prestamista !e les &a sministrado el
dinero. . ., pes el prestamista no &abr"a prestado s dinero para explotar n negocio en condiciones !e no
garanti,asen el pago del tipo general de inter#s, ra,n por la cal no tienen por !# obtener m(s !e #ste,
cal!iera !e sea el pro)ec&o !e se sa!e de s dinero.` 6Massie, An Essa& on the Dovernin% Causes of the
)atural Rate of 9nterest, 5ondres, 1;5W, pp. 5W $ 5l.7
11
Bank rate Jtipo de descento del Hanco de InglaterraK 5 X
Mar5uet rate of discount, J3 da&s. draft Jdescento pri)ado en letras a 9W
d"asK
: 5^8 @
Ditto ? months J"dem a :W mesesK : e @
Ditto J months J"dem a 9 mesesK : 5^19 @
Loans to "ill2"rokers, da& to da& Jprestamos a corredores de Letras, e'i%i"les
al d+aK
1EF @
Ditto for one Peek J"dem por na semanaK : @
Last rate for fortni%ht, loans, to stock"rokers Jltimo tipo por 1< d"as,
prestamos a corredores de efectosK
< j E 5 @
Deposit alloPance ("anks Jintereses por depsitos 6bancarios7K : e @
Ditto (discount houses J"dem 6c(maras de descentos7K :E: i @
C(n grande pede ser esta diferencia en n mismo d"a lo re)ela la anterior enmeracin de los tipos de
"nteres del mercado de dinero de 5ondres el A de diciembre de 188A, tomada del art"clo de la Cit$ del Dail&
)ePs del 1W de diciembre. El m"nimo es el 1X, el m(ximo el 5 X. A. E
CA69BCL= TT999
INTERES Y GANANCIA DEL EMPRESARIO
El inter#s, como &emos )isto en los dos cap"tlos anteriores, aparece primiti)amente, es primiti)amente $
sige siendo en realidad, simplemente, na parte de la ganancia, es decir, de la pls)al"a, !e el capitalista en
acti)o, indstrial o comerciante !e no in)ierte capital propio, sino capital prestado, tiene !e abonar al
propietario $ prestamista de este capital. /i emplea capital propio, no se efecta seme*ante reparto de la
ganancia, pes #sta le pertenece "ntegramente a #l. En efecto, cando los propietarios del capital lo emplean
por si mismos en el proceso de reprodccin, no concrren a la determinacin de la cota de ganancia, $ $a
en esto se re)ela cmo la categor"a del inter#s Eimposible sin la determinacin de n tipo de inter#sE es de
por s" a*ena al mo)imiento del capital indstrial.
`5a cota de inter#s pede definirse como a!ella sma relati)a !e el prestamista con)iene en recibir $
el prestatario en pagar por el so de na determinada cantidad de capitalEdinero drante n a+o o n per"odo
m(s largo o m(s corto... Cando el propietario del capital lo emplea acti)amente en la reprodccin, no se
centa entre los capitalistas c$a prodccin con el nmero de prestatarios determina la cota de inter#s` 63&.
3ooYe, Histor& of 6rices, etc., from <MI? to <H?M, 5ondres, t. II, p(gina :55 J:59K7. En efecto, es la
separacin de los capitalistas en capitalistas financieros $ capitalistas indstriales lo !e con)ierte na parte
de la ganancia en inter#s $ crea en general la categor"a del inter#s, $ el tipo de inter#s nace, pra $
exclsi)amente, de la competencia entre estas dos clases de capitalistas.
Mientras el capital fnciona dentro del proceso de reprodccin Ean sponiendo !e pertene,ca al
mismo capitalista indstrial, sin !e #ste tenga !e de)ol)erlo a ningn prestamistaE el capitalista indstrial
no tiene a s disposicin como particlar el capital mismo, sino solamente la ganancia !e pede in)ertir
como renta. Mientras s capital fnciona como capital, pertenece al proceso de reprodccin, se &alla
inmo)ili,ado en #l. El capitalista es, inddablemente, s propietario, pero esta propiedad no le permite
disponer de #l de otro modo, mientras lo emplea como capital para la explotacin de traba*o. Exactamente lo
mismo acontece con el capitalista financiero. Mientras s capital se &alla prestado $ acta, por tanto, como
capitalEdinero, le prodce n inter#s, na parte de la ganancia, pero no pede disponer de #l. Esto se )e
perfectamente cando, &abiendo prestado el dinero, spongamos, por n a+o o por )arios, percibe los
intereses dentro de ciertos pla,os, pero sin !e le sea de)elto el capital. /in embargo, tampoco el &ec&o de la
de)olcin de #ste representa a!" ningna diferencia. 3an pronto como el prestamista recobra a capital se )e
obligado a prestarlo ne)amente, mientras sige teniendo para #l la fncin de capital $ concretamente, en
este caso, de capitalEdinero. Mientras permanece en ss manos no rinde intereses ni fnciona como capital' $
mientras rinde intereses $ fnciona como capital, no se &alla en ss manos. 2e a!" la posibilidad de prestar
capital por tiempo indefinido. Por eso son completamente falsas las sigientes obser)aciones de 3ooYe contra
Hosan!et. Cita las sigientes palabras de Hosan!et (Metallic, 6aper, and Credit Currenc&, p. ;:7. @/i el
tipo de inter#s se reba*ase al 1 X, el capital prestado se &allar"a casi en el mismo plano (upon a par del
capital propio.` 3ooYe comenta esta afirmacin con la sigiente glosa marginal. @2ecir !e n capital
prestado a este tipo de inter#s o a n tipo de inter#s an m(s ba*o podr"a considerarse casi en el mismo plano
!e n capital propio, constit$e na afirmacin tan peregrina !e apenas merecer"a ser examinada
seriamente si no procediese de n escritor tan inteligente $ tan )ersado en algnos de los aspectos del tema.
PAcaso &a perdido de )ista o considera secndaria la circnstancia de !e el spesto de !e parte implica la
condicin de restitir el capitalQB 63&. 3ooYe, An 9n5uir& into the Currenc& 6rinciple, FG ed., 5ondres, 18<<,
p(gina 8W7. /i el inter#s fese R W, el capitalista indstrial !e toma capital a pr#stamo no se diferenciar"a en
nada del !e traba*a con capital propio. Ambos embolsar"an la misma ganancia media, $ el capital, sea
prestado o propio, slo fnciona como tal capital cando prodce ganancia. 5a condicin de la restitcin del
capital no alterar"a en lo m(s m"nimo los t#rminos del problema. Canto m(s se acerca a W el tipo de inter#s,
descendiendo por e*emplo &asta el 1X, m(s tiende el capital prestado a e!ipararse al capital propio. Mientras
exista como capitalEdinero #ste tiene !e prestarse constantemente al tipo de inter#s )igente en el mercado, al
tipo del 1X, spongamos, $ siempre a la misma clase de los capitalistas indstriales $ mercantiles. 1 mientras
#stos fncionen como capitalistas, no &abr( entre !ienes traba*an con capital prestado $ !ienes lo &acen con
capital propio m(s diferencia sino !e los primeros pagan n inter#s $ los segndos no, es decir, !e los
primeros se embolsan la ganancia "ntegra g $ los segndos solamente g E i, la ganancia menos el inter#s, por
tanto, canto m(s se acerca I a W, m(s tiende % 2 i a ser 1 %, m(s tienden por tanto a e!ipararse los dos
capitales. Es cierto !e el primer capitalista tiene !e de)ol)er el capital $ tomarlo de ne)o en pr#stamo,
pero tambi#n el segndo, mientras s capital fncione, se &alla obligado a in)ertirlo constantemente, na $
otra )e,, en el proceso de prodccin, sin !e peda disponer de #l al margen de este proceso. 5a nica
diferencia !e !eda en pie es la diferencia e)idente de !e el primero es propietario de s capital $ el
segndo no.
El problema !e a&ora se plantea es el sigiente. PCmo explicarse !e esta di)isin pramente
cantitati)a de la ganancia en ganancia neta e inter#s se tre!e en na di)isin calitati)aQ 2ic&o en otros
t#rminos. PCmo explicarse !e tambi#n el capitalista !e emplea capital propio, no capital prestado, incl$a
na parte de s ganancia brta en la categor"a especial del inter#s $ le abra na centa aparte, como talQ P1
!e, por tanto, todo capital, prestado o no, se distinga segn !e rinda n inter#s o na ganancia netaQ
D(cil es comprender !e no toda di)isin cantitati)a fortita de la ganancia se treca de este modo en
na di)isin calitati)a. /pongamos, por e*emplo, !e algnos capitalistas indstriales se asocien para
explotar n negocio, distrib$#ndose entre s" las ganancias con arreglo a normas *r"dicamente establecidas $
!e otros exploten s negocio por separado, sin asociarse a nadie. Estos no calclar(n ss ganancias
separ(ndolas en dos categor"as, na parte como ganancia indi)idal $ otra parte como ganancia para los
socios inexistentes. En este caso, la di)isin cantitati)a no se treca en di)isin calitati)a. Esto slo ocrre
all" donde el propietario se &alla formado casalmente por )arias personas *r"dicas, pero no cando no
concrre esta circnstancia.
Para poder contestar a la pregnta formlada debemos detenernos algn tiempo m(s en el )erdadero
pnto de partida de la formacin del inter#s, es decir, partir de la premisa de !e el capitalista de+o del
dinero $ el capitalista prodcti)o se enfrentan realmente, no slo como dos personas *r"dicamente distintas,
sino como dos persona*es !e representan papeles completamente diferentes en el proceso de reprodccin o
en manos de los cales el mismo capital recorre realmente n mo)imiento doble $ completamente distinto.
?no de ellos se limita a prestar el capital, mientras !e el otro lo in)ierte prodcti)amente.
Para el capitalista prodcti)o !e traba*a con capital prestado, la ganancia brta se di)ide en dos partes.
el inter#s !e tiene !e pagar al prestamista $ el remanente sobre el inter#s, !e constit$e s propia
participacin en la ganancia. Partiendo de na cota general de ganancia, esta participacin se &alla
determinada por el tipo de inter#s' partiendo del tipo de inter#s, se &alla determinada por la cota general de
ganancia. Adem(s, por mc&o !e la ganancia brta, la magnitd real de )alor de la ganancia total, difiera en
cada caso concreto de la ganancia media, la parte perteneciente al capitalista en acti)o se &alla determinada
por el inter#s, $a !e #ste depende del tipo de inter#s general 6prescindiendo de las estiplaciones *r"dicas
especiales7 $ &a$ !e sponerlo como percibido de antemano, antes de iniciarse el proceso de prodccin $,
por tanto, antes de !e se logre s resltado, o sea, la ganancia brta. >emos )isto !e el prodcto
)erdaderamente especifico del capital lo constit$e la pls)al"a, !e m(s concretamente es la ganancia. Pero
para el capitalista !e traba*a con capital prestado, no es la ganancia, sino la ganancia menos el inter#s, le
aparece como prodcto del capital mientras fnciona como tal. Esta parte de la ganancia es, por tanto,
necesariamente, la !e se le aparece como prodcto del capital mientras fnciona como tal, $ lo es realmente
para #l, !e slo representa al capital en canto capital en fnciones. Es la personificacin del capital,
mientras fnciona. $ slo fnciona mientras se in)ierte para obtener na ganancia en la indstria o en el
comercio, efect(ndose con #l $ por medio de !ien lo emplea, las operaciones necesarias segn la rama de
negocios de !e se trate. A diferencia del inter#s, !e el capitalista en acti)o tiene !e pagar al prestamista a
costa de la ganancia brta, el resto de la ganancia !e a #l le corresponde re)iste por tanto, necesariamente, la
forma de la ganancia indstrial o comercial, o, para designarla con na expresin !e las engloba a las dos, la
forma de la ganancia del empresario. /i la ganancia brta es igal a la ganancia media, la magnitd de esta
ganancia del empresario se &allar( determinada exclsi)amente por el tipo de inter#s. /i la ganancia brta
difiere de la ganancia media, la diferencia con respecto a #sta 6desp#s de descontar en ambos casos el
inter#s7 se &allar( determinada por todas las co$ntras !e originan na des)iacin temporal, $a sea de la
cota de ganancia de na rama especial de prodccin con respecto a la cota general de ganancia, $a sea de
la ganancia obtenida por n capitalista aislado en na determinada rama con respecto a la ganancia media de
esta rama especial. A&ora bien, &emos )isto !e la cota de ganancia dentro del mismo proceso de
prodccin, no depende solamente de la pls)al"a, sino de mc&os otros factores. de los precios de compra de
los medios de prodccin, de m#todos prodcti)os speriores a los corrientes, de la econom"a del capital
constante, etc. Prescindiendo del precio de prodccin, depender( de las co$ntras especiales $, en cada
negocio concreto, de la astcia $ el ingenio ma$ores o menores del capitalista, el !e #ste compre o )enda por
encima o por deba*o del precio de prodccin $ el margen con !e lo &aga' es decir, el !e se apropie, dentro
del proceso de circlacin, na parte ma$or o menor de la pls)al"a total. Pero en todo caso, la di)isin
cantitati)a de la ganancia brta se con)ierte a!" en na di)isin calitati)a, tanto mas canto !e la misma
di)isin cantitati)a de lo 5ue &a$ !e di)idir, de la manera !e el capitalista acti)o se el capital $ de la
ganancia brta !e le de*e como capital en fnciones, es decir, en )irtd de ss fnciones de capitalista
acti)o. A!", partimos del spesto de !e el capitalista acti)o no es el propietario del capital. 5a propiedad
sobre el capital se &alla personificada frente a #l por el prestamista, por el capitalista financiero. Por
consigiente, el inter#s !e paga a #ste representa la parte de la ganancia brta !e corresponde al propietario
del capital como tal. 1, por oposicin a esto, la parte de la ganancia !e corresponde al capitalista acti)o
aparece a&ora corno la ganancia del empresario, la cal srge exclsi)amente de las operaciones o fnciones
!e reali,a en el proceso de reprodccin con ese capital $ espec"ficamente, por tanto, de las fnciones !e
efecta como empresario en la indstria o en el comercio. El inter#s representa, pes, para #l, n simple frto
de la propiedad del capital, del capital de por s", al margen del proceso de reprodccin del capital, en canto
no @traba*aB, no fnciona, mientras !e la ganancia del empresario aparece, por el contrario, como frto
exclsi)o de las fnciones reali,adas con el capital, como frto del mo)imiento $ de la accin del capital, na
accin !e al empresario se le representa a&ora como s propia acti)idad, por oposicin a la inacti)idad, a la
no participacin del capitalista de+o del dinero en el proceso de prodccin. Esta di)isin calitati)a entre
las dos partes de la ganancia brta, segn la cal el inter#s es frto del capital de por s", de la propiedad del
capital, al margen del proceso de prodccin, $ la ganancia del empresario frto del capital en accin, del
capital actando dentro del proceso de prodccin $, por tanto, del papel acti)o !e el !e emplea el capital
desempe+a dentro del proceso de reprodccin' esta di)isin calitati)a no responde, ni mc&o menos, a la
concepcin pramente sb*eti)a del capitalista de+o del dinero, de na parte, $ de otra del capitalista
indstrial. 2escansa en n &ec&o ob*eti)o, pes el inter#s )a a parar a manos del capitalista de+o del dinero,
del prestamista, simple propietario del capital $ !e por tanto representa, la propiedad del capital ante el
proceso de prodccin $ al margen de #l, mientras !e la ganancia del empresario pertenece al capitalista en
acti)o, !e no es propietario del capital.
3anto para el capitalista indstrial, en canto traba*a con capital prestado, como para el capitalista de+o
del dinero, en canto no in)ierte directamente s capital, la di)isin pramente cantitati)a de la ganancia
brta entre dos personas distintas !e poseen t"tlos distintos sobre el mismo capital $, por tanto, sobre la
ganancia engendrada por #l, se treca as" en na di)isin calitati)a. ?na parte de la ganancia aparece a&ora
como frto !e de por s" corresponde al capital en concepto de inter#s' otra parte, como frto espec"fico del
capital en concepto opesto, es decir, como ganancia del empresario' na, como simple frto de la propiedad
del capital' otra, como frto de las fnciones mismas del capital, como frto del capital en accin o de las
fnciones !e el capitalista acti)o desempe+a. Esta plasmacin $ la independencia de las dos partes de la
ganancia brta entre si, como si emanasen de dos fentes esencialmente distintas, tiene necesariamente !e
fi*arse a&ora con respecto a toda la clase capitalista $ al capital en s con*nto. 1 para estos efectos es
indiferente !e el capital in)ertido por el capitalista acti)o sea o no prestado, !e el capital perteneciente al
capitalista de dinero sea empleado o no directamente por #l. 5a ganancia de todo capital, inclso la ganancia
media basada en la compensacin de los capitales entre si, se di)ide, o me*or dic&o es distribida en dos
partes calitati)amente diferentes, independientes. el inter#s $ la ganancia del empresario, ambas
determinadas por le$es especiales. 5o mismo el capitalista !e traba*a con capital propio !e el !e, traba*a
con capital prestado di)ide s ganancia brta en el inter#s !e le corresponde como propietario del capital,
como s propio prestamista, $ en la ganancia del empresario, a la !e tiene derec&o como capitalista acti)o,
como capitalista en fnciones. Para los efectos de esta di)isin, como di)isin calitati)a, es, pes,
indiferente !e el capitalista tenga, de &ec&o, !e repartir con otro o no. El !e emplea el capital, an!e
traba*e con capital propio, se desdobla en dos persona*es distintos. el simple propietario del capital $ el !e
lo emplea, $ s capital mismo, con respecto a las categor"as de ganancia !e arro*a, se desdobla en
propiedad del capital, en capital al mar%en del proceso de prodccin, !e rinde de por si n inter#s, $
capital dentro del proceso de prodccin, !e como capital en accin arro*a la ganancia del empresario.
El inter#s se consolida, pes, de tal modo !e $a no aparece como na categor"a desglosada de la
ganancia brta e indiferente a la prodccin, !e slo se presenta incidentalmente, cando el indstrial
traba*a con capital a*eno, pes an!e traba*e con capital propio s capital se desdobla en inter#s $ ganancia
del empresario. Con esto, la di)isin pramente cantitati)a se con)ierte en di)isin calitati)a. se prodce
independientemente de la circnstancia fortita de !e el indstrial sea o no propietario de s capital. 8o se
trata simplemente de partes al"cotas de la ganancia distribidas entre di)ersas personas, sino de dos
categor"as distintas de ella, !e gardan na relacin distinta con el capital $, por tanto, en na relacin con
determinaciones distintas del capital.
Es m$ f(cil descbrir a&ora las ra,ones por )irtd de las cales, tan pronto como esta di)isin de la
ganancia brta en inter#s $ ganancia del empresario se con)ierte en na di)isin calitati)a, asme este
car(cter de di)isin calitati)a con respecto al capital global de la sociedad $ a la clase capitalista en s
con*nto.
En primer lu%ar, esto se desprende $a de la circnstancia pramente emp"rica de !e la ma$or"a de los
capitalistas indstriales, an!e en proporciones nm#ricas distintas, traba*a con capital propio $ prestado, $
de !e las proporciones entre no $ otro cambian segn los distintos per"odos.
En se%undo lu%ar, al con)ertirse na parte de la ganancia brta en la forma del inter#s, la parte restante
se con)ierte en la ganancia del empresario. Esta ltima no es, en realidad, m(s !e la forma antit#tica !e
asme el remanente de la ganancia brta sobre el inter#s, na )e, !e #ste existe como categor"a con
existencia propia. 3oda la in)estigacin de cmo la ganancia brta se desdobla en inter#s $ ganancia del
empresario se redce pra $ simplemente a la in)estigacin de cmo na parte de la ganancia brta se
cristali,a $ con)ierte en atnoma ba*o forma de inter#s. A&ora bien, el capital a inter#s existe &istricamente
como na forma plasmada $ tradicional $ el inter#s, por tanto, como na forma secndaria de la pls)al"a
prodcida por el capital, mc&o antes !e el r#gimen capitalista de prodccin $ las ideas de capital $
ganancia !e a #l corresponden. >e a!" por !# en la concepcin )lgar de la gente se considera el capitalE
dinero, el capital a inter#s, como el )erdadero capital, como el capital por excelencia. 1 de a!" tambi#n
pro)iene, por otra parte, la idea dominante &asta la #poca de Massie, de !e es el dinero como tal lo !e se
paga en el inter#s. El &ec&o de !e el capital prestado arro*e n inter#s, $a se emplee realmente como capital
o no Ean!e slo se preste para fines de consmoE, refer,a la idea de !e es atnoma esta forma de
capital. 5a me*or preba de la independencia !e en los primeros tiempos del r#gimen capitalista de
prodccin presenta el inter#s frente a la ganancia, $ el capital a inter#s frente a la ganancia indstrial es !e
slo a partir de mediados del siglo 4-III se descbri 6por Massie $ lego por >me7 el &ec&o de !e el
inter#s constit$e simplemente na parte de la ganancia brta $ de !e fese necesario &acer tal
descbrimiento.
En tercer lu%ar, el !e el capitalista indstrial traba*e con capital propio o con capital prestado no altera
para nada la circnstancia de !e tiene enfrente a la clase de los capitalistas financieros como na categor"a
especial de capitalistas, al capitalEdinero como
na categor"a independiente de capital, $ al inter#s corno la forma independiente de pls)al"a
correspondiente a este capital especifico.
Cualitativamente considerado, el inter#s es la pls)al"a nacida de la simple propiedad del capital, la
pls)al"a !e el capital de por si arro*a an!e s propietario se mantenga al margen del proceso de
reprodccin, !e, por tanto, arro*a el capital independientemente de s proceso.
Cuantitativamente considerada, la parte de la ganancia !e constit$e el inter#s no aparece referida al
capital indstrial $ mercantil como tal, sino al capitalEdinero, $ la cota de esta parte de la pls)al"a, la cota
del inter#s o el tipo de inter#s, reafirma esta relacin. En primer lgar, por!e el tipo de inter#s Ea pesar de
&allarse sbordinado a la cota general de gananciaE se determina independientemente, $ en segndo lgar,
por!e al igal !e el precio comercial de las mercanc"as, aparece frente a la cota inapre&ensible de
ganancia como na proporcin fi*a, niforme, tangible $ siempre dada, pese a todos los cambios. /i todo el
capital se &allase en manos de los capitalistas indstriales, no existir"a inter#s ni tipo de inter#s. 5a forma
independiente !e re)iste la distribcin cantitati)a de la ganancia brta crea la distribcin calitati)a. /i
comparamos al capitalista indstrial con el capitalista financiero, )emos !e slo se distinge de #ste por la
ganancia del empresario, como remanente de la ganancia brta sobre el inter#s medio, !e se obtiene por
medio
del tipo de inter#s como na magnitd emp"ricamente dada. 1 si por otra parte, lo comparamos con el
capitalista indstrial !e traba*a con capital propio en )e, de traba*ar con capital prestado, no encontramos
m(s diferencia sino !e #ste, como capitalista de+o del dinero, se embolsa el inter#s en )e, de abonarlo a
otro. 3anto en n caso como en otro, la parte de la ganancia brta distinta del inter#s es para #l ganancia de
empresario $ el inter#s mismo na pls)al"a !e el capital arro*a de por si $ !e, por consigiente, arro*ar"a
an!e no se in)irtiese prodcti)amente.
Esto es prGcticamente cierto, en lo 5ue al capitalista individual se refiere. Cada
capitalista puede optar, lo mismo si su capital e'iste desde el primer momento como
capital2dinero 5ue si se trata de un capital 5ue ha de convertirse en capital2dinero, entre
prestarlo como capital a inter7s o e'plotarlo directamente como capital productivo.
Aormulado el pro"lema de un modo %eneral, es decir, refiri7ndolo a todo el capital de la
sociedad, como lo hacen al%unos economistas vul%ares, e indicando esto incluso como
fundamento de la %anancia, es, naturalmente, a"surdo. La transformaci,n del capital total
de la sociedad en capital2dinero, sin 5ue e'istan %entes 5ue compren & valoricen los
medios de producci,n 22casi a trav7s de cu&a forma e'iste el capital %lo"al, e'cepto la
parte relativamente pe5ueLa de 7l e'istente en dinero2 constitu&e, evidentemente un
a"surdo. U ello lleva impl+cito el a"surdo a[n ma&or de creer 5ue a "ase del r7%imen
capitalista de producci,n el capital podr+a arro$ar intereses sin funcionar como capital
productivo, es decir, sin crear plusval+a, de la 5ue el inter7s no es mGs 5ue una parte4 de
5ue el r7%imen capitalista de producci,n podr+a se%uir su marcha sin la producci,n
capitalista. Si a una parte desproporcionadamente %rande de los capitalistas se le
ocurriera convertir su capital en capital2dinero, ello traer+a como consecuencia una
enorme depreciaci,n del capital2dinero & una "a$a tremenda del tipo, de inter7s, muchos
se ver+an inmediatamente en la imposi"ilidad de vivir de sus intereses & o"li%ados, por
tanto, a volver a convertirse en capitalistas industriales. Sin em"ar%o, respecto al
capitalista individual, esto es, como 5ueda dicho, un hecho. 6or eso 7l, aun cuando tra"a$e
con capital propio considera necesariamente la parte de su %anancia media e5uivalente al
inter7s medio como fruto de su capital de por si, independiente del proceso de producci,n,
&, en oposici,n a esta parte independiente 5ue es el inter7s, considera el resto de su
%anancia "ruta simplemente como %anancia de la empresa.
En cuarto lu%ar 6&a$ a!" na lagna en el manscrito del ator QA. E.R.
>emos )isto, pes, !e la parte de la ganancia !e el capital acti)o tiene !e pagar al simple propietario
del capital prestado se con)ierte en la forma independiente de na parte de la ganancia !e, ba*o el nombre de
inter#s, arro*a todo el capital de por si, sea prestado o no. 5a cant"a de esta parte depende de la cant"a del
tipo medio de inter#s. / origen se re)ela simplemente en el &ec&o de !e el capitalista en acti)o, cando es
propietario de s capital, no concrre Epor lo menos, acti)amenteE a la determinacin del tipo de inter#s. 5a
di)isin pramente cantitati)a de la ganancia entre dos personas !e poseen di)ersos t"tlos *r"dicos sobre
ella, se &a con)ertido en na di)isin calitati)a !e parece desprenderse de la natrale,a misma del capital $
de la ganancia. Pes, como &emos )isto, tan pronto como na parte de la ganancia re)iste con car(cter
general la forma de inter#s, la diferencia entre la ganancia media $ el inter#s o la parte de la ganancia !e
!eda desp#s de cbrir el inter#s se con)ierte en na forma antit#tica del inter#s. la de la ganancia del
empresario. Estas dos formas, el inter#s $ la ganancia del empresario, slo existen como formas antit#ticas.
8o se refieren, pes, por igal a la pls)al"a, de la !e no son m(s !e partes plasmadas en categor"as,
rbricas o nombres distintos, sino !e se refieren la na a la otra. ?na de las partes de la ganancia aparece
como ganancia del empresario pra $ simplemente por!e la otra se presenta ba*o la forma de inter#s.
Por ganancia entendemos siempre a!" la ganancia media, $a !e las flctaciones tanto de la ganancia
indi)idal como de la ganancia obtenida en distintas ramas de prodccin E$, por tanto, las )ariaciones en
canto a la distribcin de la ganancia media o de la pls)al"a, !e oscilan con la concrrencia $ por )irtd
de otras circnstanciasE son de todo pnto indiferentes para nosotros, desde el pnto de )ista en !e a!" nos
colocamos. 1 esto es aplicable a toda nestra presente in)estigacin.
A&ora bien, el inter#s es, segn lo define Camsa$, la ganancia neta !e arro*a la propiedad del capital
como tal, $a sea al simple prestamista !e permanece al margen del proceso de reprodccin, $a sea al
propietario !e in)ierte por si mismo s capital prodcti)amente. Pero an trat(ndose de #ste, no se apropia
esta ganancia neta como capitalista en acti)o, sino como capitalista de+o del dinero, como prestamista de s
propio capital a inter#s !e se lo presta a si mismo en canto capitalista en acti)o. As" como la transformacin
del dinero $ en general de todo )alor en capital es el resltado constante, s existencia como capital es la
condicin permanente del r#gimen capitalista de prodccin. Mracias a s capacidad para con)ertirse en
medios de prodccin, dispone constantemente de traba*o no retribido, lo !e le permite con)ertir el proceso
de prodccin $ circlacin de las mercanc"as en prodccin de pls)al"a para s poseedor. Por consigiente,
el inter#s indica solamente !e el )alor EEdel traba*o materiali,ado en s forma social generalE, 6)alor !e en
el proceso real de prodccin re)iste la forma de medios de prodccin7, se enfrenta como na potencia
atnoma a la fer,a de traba*o )i)o $ constit$e el medio permanente, para apropiarse traba*o no retribido,
$ de !e constit$e este poder al enfrentarse al obrero como propiedad a*ena. /in embargo, por otra parte, en
la forma del inter#s se esfma esta ant"tesis frente al traba*o asalariado, pes el capital a inter#s no tiene como
t#rmino antagnico, en canto tal, el traba*o asalariado, sino el capital indstrial o comercial' el capitalista
prestamista se enfrenta como tal directamente con el capitalista !e acta real $ directamente en el proceso de
reprodccin, no con el obrero asalariado, expropiado precisamente de los medios de prodccin a base del
r#gimen de prodccin capitalista. El capital a inter#s es el capital como propiedad frente al capital como
funci,n. Pero, mientras no fnciona, el capital no explota a los obreros ni se enfrenta en modo algno con el
traba*o.
Por s parte, la ganancia del empresario no se &alla en contraposicin con el traba*o
asalariado, sino solamente con el inter#s.
En primer lu%ar, partiendo de la ganancia media como factor dado, la cota de la ganancia del
empresario no se determina por el salario, sino por el tipo de inter#s. Es alta o ba*a en ra,n in)ersa a #ste.
1
En se%undo lu%ar, el capitalista en acti)o no deri)a s derec&o de la ganancia de empresario $, por tanto,
esta ganancia misma, de s propiedad sobre el capital, sino de la fncin del capital, por oposicin al caso en
!e slo existe como propiedad inerte. Esto se re)ela como na ant"tesis directamente existente tan pronto
como opera con capital prestado, es decir, all" donde el inter#s $ la ganancia del empresario corresponden a
dos personas distintas. 5a ganancia del empresario se deri)a de la fncin del capital en el proceso de
reprodccin, es decir, de las operaciones, de la acti)idad por medio de la cal el capitalista en acti)o sir)e de
)e&"clo a estas fnciones del capital indstrial $ mercantil. Pero el ser representante del capital en accin no
constit$e na sinecra como el ser representante del capital a inter#s. 2entro de la prodccin capitalista, el
capitalista dirige el proceso de prodccin $ el proceso de circlacin. 5a explotacin del traba*o prodcti)o
cesta n esfer,o, lo mismo si corre directamente a cargo del capitalista !e si se efecta por otro en s
nombre. Por oposicin al inter#s, la ganancia del empresario aparece, pes, ante #l como algo independiente
de la propiedad del capital, $ m(s bien como resltado de ss fnciones de no propietario, de o"rero.
-a form(ndose, pes, en s cerebro la idea de !e s ganancia de empresario, le*os de &allarse en
contradiccin con el traba*o asalariado $ de ser traba*o a*eno no retribido, representa, por el contrario, s
propio salario, n salario de )igilancia, Pa%es of superintendence of la"our4 considera !e s salario es
sperior al del simple asalariado, <N por tratarse de n traba*o m(s complicado, >N por ser #l mismo !ien se
paga s propio salario. Pierde completamente de )ista !e s fncin como capitalista consiste en prodcir
pls)al"a, es decir, traba*o no retribido, $ en prodcirla adem(s en las condiciones m(s econmicas, ante el
&ec&o antit#tico de !e el capitalista percibe el inter#s an!e no desempe+e ningna fncin como
capitalista, simplemente por ser propietario del capital $ de !e, por el contrario, la ganancia del empresario
corresponde al capitalista en acti)o an!e no sea propietario del capital con !e opera. 5a forma antagnica
de las dos partes en !e se di)ide la ganancia $, por tanto, la pls)al"a, &ace !e se ol)ide !e se trata
simplemente de dos partes de la pls)al"a, sin !e s di)isin altere en lo m(s m"nimo s natrale,a, s
origen ni ss condiciones de existencia.
En el proceso de reprodccin, el capitalista en acti)o representa al capital como propiedad a*ena frente a
los obreros asalariados $ el capitalista propietario del dinero toma parte en la explotacin del traba*o,
representado por el capitalista en acti)o. 5a ant"tesis entre la fncin del capital en el proceso de
reprodccin frente a la simple propiedad sobre el capital al margen del proceso de reprodccin &ace !e se
ol)ide !e el capitalista acti)o slo pede actar como representante de los medios de prodccin frente a los
obreros &aciendo a #stos traba*ar para s" o, lo !e es lo mismo, &aciendo !e los medios de prodccin
fncionen como capital.
En efecto, las formas de inter#s $ de ganancia de la empresa !e re)isten las dos partes de la ganancia, es
decir de la pls)al"a, no expresan relacin algna con el traba*o, pes esta relacin slo existe entre #l $ la
ganancia o, me*or dic&o, la pls)al"a, como la sma, el todo, la nidad de estas dos partes. 5a proporcin en
!e la ganancia se reparte $ los distintos t"tlos *r"dicos !e sir)en de base a este reparto, presponen la
ganancia como algo dado, presponen s existencia. /i, por tanto, el capitalista es propietario del capital con
!e opera, se embolsar( la ganancia o pls)al"a "ntegra' para el obrero es absoltamente indiferente !e lo
&aga as" o !e se )ea obligado a ceder na parte a otra persona, al propietario *r"dico del capital. 5os
fndamentos a !e responde la di)isin de la ganancia entre dos clases de capitalistas se con)ierte as" sobre la
marc&a en los fndamentos de existencia de la ganancia, de la pls)al"a !e se di)ide $ !e el capital como
tal extrae del proceso de reprodccin, independientemente de todo reparto lterior. 2el &ec&o de !e el
inter#s se contraponga a la ganancia del empresario $ #sta al inter#s, ambos entre s", pero no
con*ntamente al traba*o, Pse desprende !e la ganancia del empresario m(s el inter#s, es decir, la ganancia o,
m(s ampliamente, la pls)al"a descansa sobre la forma antit#tica de ss dos partesQ 8ada de eso, pes la
ganancia se prodce antes de !e se opere en ella esta di)isin, antes de !e peda &ablarse si!iera de este
reparto.
El capital a inter#s slo se afirma como tal cando el capital prestado se con)ierte realmente en capital $
prodce na pls)al"a, na parte de la cal es el inter#s. Pero esto no anla la calidad in&erente a #l de
prodcir intereses independientemente del proceso de prodccin. 5a fer,a de traba*o slo afirma s
calidad creadora de )alor cando fnciona $ se reali,a dentro del proceso de traba*o, pero esto no excl$e el
!e de por s", potencialmente, como tal fer,a, sea la acti)idad creadora de )alor, !e no srge como tal en el
proceso mismo, sino !e es anterior a #l. Como tal capacidad creadora de )alor es como se compra. Pede
ocrrir !e algien la compre sin ponerla a traba*ar prodcti)amente, por e*emplo, para fines pramente
personales, para el ser)icio dom#stico, etc. 5o mismo acontece con el capital. Es incmbencia del prestatario
el emplearlo o no como capital, el poner o no realmente en accin la calidad in&erente a #l de prodcir
pls)al"a. 5o !e paga, tanto en no como en otro caso, es la pls)al"a !e, potencialmente, como
posibilidad, se contiene en la mercanc"a capital.
=
2eteng(monos a&ora a examinar m(s de cerca lo !e se refiere a la ganancia del empresario.
?na )e, fi*ado el momento de la determinacin espec"ficamente social del capital dentro del r#gimen de
prodccin capitalista Ela propiedad del capital, !e permite disponer del traba*o de otros $ definido el
inter#s, por tanto, como la parte de la pls)al"a engendrada por el capital en este aspecto, la otra parte de la
pls)al"a Ela ganancia del empresarioE aparece necesariamente como algo !e no procede del capital como
tal capital, sino del proceso de prodccin, desglosado de s determinacin social espec"fica, !e &a recibido
s modalidad especial en la expresin de inter#s del capital. Pes bien, el proceso de prodccin desglosado
del capital es, simplemente, proceso de traba*o. El capitalista indstrial, como n persona*e distinto del
propietario del capital, no aparece, por tanto, como capital en accin, sino como fncionario, an indepen%
dientemente del capital, como simple exponente del proceso de traba*o en general, como obrero $,
concretamente, como el obrero asalariado.
El inter#s, de por s", expresa precisamente la existencia capitalista de las condiciones de traba*o en s
ant"tesis social con el traba*o en s transformacin de poder personal, frente al traba*o $ sobre el traba*o. Pero
representa este car(cter del capital como algo !e le corresponde al margen del proceso de prodccin $ !e
no es, en modo algno, resltado de la determinacin espec"ficamente capitalista de este proceso de
prodccin. 8o lo representa en contraposicin directa con el traba*o, sino al re)#s, sin relacin algna con el
traba*o $ como simple relacin de n capitalista con otro. Por tanto, como na determinacin a*ena e
indiferente a la relacin entre el capital $ el traba*o. Por consigiente, en el inter#s, en la forma espec"fica de
la ganancia en !e el car(cter antagnico del capital cobra na expresin independiente, la cobra de tal modo
!e este antagonismo !eda completamente esfmado a!" $ se prescinde totalmente de #l. El inter#s es na
relacin entre dos capitalistas $ no entre el capitalista $ el obrero.
2e otro lado, esta forma del inter#s da a la otra parte de la ganancia la forma calitati)a de la ganancia de
empresario $ la del salario de )igilancia. 5as distintas fnciones !e el capitalista tiene !e desempe+ar como
tal $ !e le corresponden precisamente a diferencia $ en contraposicin de los obreros, se presentan como
simples fnciones de traba*o. Crea pls)al"a, no por!e traba*e como capitalista, sino por!e traba*a tam"i7n
independientemente de s condicin de tal. Por consigiente, esta parte de la pls)al"a no tiene nada de pls%
)al"a, sino !e es lo contrario de ella, n e!i)alente por el traba*o reali,ado. Como el car(cter ena*enado del
capital, s contraposicin con respecto al traba*o, se despla,a m(s all( del proceso real de explotacin, al
campo del capital a inter#s, este proceso de explotacin aparece a!" como n simple proceso de traba*o, con
la diferencia de !e el capitalista en acti)o reali,a n traba*o distinto al de los obreros. Por donde se
identifican como dos modalidades de traba*o el traba*o de explotacin $ el traba*o explotado. El traba*o de
explotacin es traba*o exactamente lo mismo !e el traba*o al !e se explota. 5a forma social del capital se
&ace recaer sobre el inter#s, pero en na forma netral e indiferente' sobre la ganancia del empresario recae la
fncin econmica del capital, pero prescindiendo del car(cter concreto, capitalista, de esta fncin.
En la conciencia del capitalista se prodce a!" el mismo fenmeno !e )e"amos en la seccin II de este
libro Jpp. F:WEF:FK al tratar de los fndamentos de compensacin !e sir)en de base a la ganancia media.
Estos fndamentos de compensacin, !e entran de n modo determinante en la distribcin de la pls)al"a,
se tergi)ersan por la mentalidad capitalista para con)ertirse en las casas $ en los fndamentos 6sb*eti)os7 de
*stificacin de la ganancia misma.
5a idea de la ganancia del empresario como n salario de )igilancia percibido por el traba*o, idea !e
nace de s contraposicin con el inter#s, encentra otro apo$o en el &ec&o de !e, en realidad, na parte de la
ganancia pede desglosarse $ se desglosa realmente como salario o, me*or dic&o, de !e na parte del salario
aparece, dentro del r#gimen de prodccin capitalista, como parte integrante de la ganancia. Como $a &ab"a
descbierto certeramente A. /mit&, esta parte se presenta en toda s pre,a, como na parte independiente $
completamente separada, por n lado, de la ganancia 6como sma del inter#s $ la ganancia del empresario7 $
de otro lado de la parte de la ganancia !e !eda desp#s de descontar el inter#s como la llamada ganancia
del empresario, en el seldo de los gerentes de a!ellas ramas de negocios c$a extensin, etc., consiente na
di)isin del traba*o lo bastante ampl"a para poder asignar n salario especial al director.
El traba*o de alta )igilancia $ direccin responde a na necesidad en todas a!ellas ramas en !e el
proceso directo de prodccin adopta la forma de n proceso socialmente combinado $ no la de n traba*o
aislado de los prodctores "ndependientes.
F
1 tienen n doble car(cter.
2e n lado, en todos a!ellos traba*os en los !e cooperan mc&os indi)idos la co&esin $ la nidad
del proceso se personifican necesariamente en na )olntad de mando $ en fnciones !e no afectan a los
traba*os parciales, sino a la acti)idad total del taller, como ocrre con el director de na or!esta. Es #ste n
traba*o prodcti)o c$a necesidad se plantea en todo r#gimen combinado de prodccin.
2e otro lado Ean prescindiendo en absolto del departamento comercialE, este traba*o de alta )igilancia
se presenta necesariamente en todos a!ellos sistemas de prodccin basados en el antagonismo entre el
obrero como prodctor directo $ el propietario de los medios de prodccin. Canto ma$or es este
antagonismo, ma$or es tambi#n la importancia !e desempe+a el traba*o de alta )igilancia. Por eso este
traba*o alcan,a s pnto clminante ba*o el sistema de la escla)itd.
:
/in embargo, es tambi#n indispensable
en el r#gimen de prodccin capitalista, pesto !e a!" el proceso de prodccin constit$e, al mismo
tiempo, el proceso de consmo de la fer,a de traba*o para el capitalista. 2el mismo modo !e en los estados
despticos el traba*o de alta )igilancia $ la in*erencia total del gobierno engloba ambas cosas. tanto la
reali,acin de los asntos comnes !e se deri)an del car(cter de toda comnidad, como las fnciones
espec"ficas !e responden al antagonismo entre el gobierno $ la masa del peblo.
En los antigos escritores !e ten"an ante si el sistema de la escla)itd encontramos tericamente, como
ocrr"a tambi#n en la pr(ctica, confndidos los dos aspectos del traba*o de )igilancia de n modo tan
inseparable como en los economistas modernos !e consideran el r#gimen absolto de prodccin. Por otra
parte, como )eremos ensegida a la l, de n e*emplo, los apologistas del sistema moderno de la escla)itd
se las arreglan para in)ocar el traba*o de )igilancia como fndamento de *stificacin de la escla)itd, lo
mismo !e los otros economistas como base del sistema del traba*o asalariado.
El villicus, en tiempos de Catn. `al frente de los escla)os rsticos 6familia r[stica7 se &alla el capata,
6villicus, de villa Jcasa de campoK7, encargado de recibir $ entregar, de comprar $ )ender, !e se &ace cargo
de las instrcciones del se+or $ !e, en asencia de #ste, da rdenes $ administra castigos... El villicus
go,aba, natralmente, de m(s libertades !e los otros escla)os' los libros de Magn aconse*aban permitirle
!e contra*ese matrimonio, !e engendrase &i*os $ t)iese s propia ca*a $ Catn propon"a casarlo con la
intendente de las escla)as' era el nico !e pod"a confiar en ad!irir de s de+o la libertad en caso de ben
comportamiento. Por lo dem(s, todos formaban na comnidad dom#stica... Cada escla)o, incl$endo al
villicus, recib"a por centa del se+or, peridicamente, los medios necesarios para cbrir ss necesidades,
debiendo atenerse a ellos... 5a cantidad se a*staba al traba*o, ra,n por la cal, por e*emplo, el capata,,
obligado a reali,ar traba*os m(s ligeros !e los dem(s escla)os, recib"a na cantidad menorB. 6Mommsen,
Historia Romana, FG ed. JHerl"nK 1895, p. I, pp. 8WAE1W.7
Aristteles. Pes el /r. EcapitalistaE no acta como tal en la ad!isicin de los, escla)os
Ede la propiedad del capital !e le permite comprar traba*oE, sino en la tili,acin de los escla)os Een el
empleo de obreros, &o$ asalariados en el proceso de prodccin. Pero esta ciencia no tiene nada de grande ni
de sblime' el escla)o debe saber &acer, el otro debe saber mandar. All" donde los se+ores no necesitan
molestarse en esto, asme este honor el )igilante Jep"troposK, mientras ellos se dedican a regentar los
negocios del Estado o a
filosofar 6Aristteles, De Rep["lica, ed. HeYYer, libro I, ; J[xonii, 18:;, pp. 1W sK7.
Aristteles nos dice con palabras secas !e, lo mismo en el terreno econmico !e en el
pol"tico, el poder impone a !ien lo e*erce las fnciones propias del gobierno' es decir, en lo !e al terreno
econmico se refiere, la obligacin de saber, cmo &an de consmir la fer,a de traba*o, $ a+ade !e no debe
concederse demasiada importancia a este traba*o de )igilancia, $a !e el se+or, si dispone de fortna
sficiente, confiere `el &onor` de esta molestia a n )igilante.
El tra"a$o de direcci,n & de alta vi%ilancia, cuando no se trata de una funci,n
especial, derivada de la naturale-a de todo tra"a$o social com"inado, sino de al%o 5ue
responde al anta%onismo entre el propietario de los medios de producci,n & el propietario
de la simple fuer-a de tra"a$o 2lo mismo si 7sta se vende con el o"rero mismo, como
ocurre en el sistema de la esclavitud, 5ue si es el o"rero 5uien vende su fuer-a de tra"a$o &
el proceso de producci,n aparece, por tanto, al mismo tiempo, como el proceso de
consumo de su tra"a$o por el capital2, esta funci,n emanada de la servidum"re de
productor directo ha pretendido convertirse no pocas veces en fundamento de $ustificaci,n
de este r7%imen mismo, presentGndose la e'plotaci,n, la apropiaci,n de tra"a$o a$eno, no
retri"uido, como el salario correspondiente al propietario del capital. 6ero nadie ha
superado en esto a un defensor de la esclavitud en los Estados Cnidos, el a"o%ado
=:Connor, 5uien en un mitin cele"rado en )ueva Uork el <I de diciem"re de <HKI, dec+a,
$unto a la "andera; \]!usticia para el Sur^Y
2)oP %entlemen, ("ueno, seLores dec"a entre grandes aplasos, `la misma natrale,a &a destinado al
negro a la escla)itd. Es ferte $ )igoroso para el traba*o, pero la natrale,a !e le &a dado este )igor, le &a
negado al mismo tiempo tanto inteligencia para gobernar como )olntad para traba*arB. 6Aplasos7. @Ambas
cosas le &an sido negadas. 1 la misma natrale,a !e no le &a dotado de )olntad para traba*ar le &a dado n
de+o, encargado de imponerle esta )olntad $ de con)ertirle, dentro del clima para el !e &a sido creado, en
n ser)idor til para #l mismo como para el se+or !e lo gobierna. 1o afirmo !e no constit$e ningna
in*sticia de*ar al negro en la sitacin en !e lo &a colocado la natrale,a, darle n se+or !e lo gobierne, $
!e no se le arrebate ningno de ss derec&os si se le obliga a traba*ar $ a pagar a s de+o na *sta
indemni,acin por el traba*o $ el talento !e in)ierte en gobernarle $ en &acerle til para #l mismo $ para la
sociedadB Q)eP Uork Bri"une, FW de 2ic. 185A, p. 5K.
Pes bien, tambi#n el obrero asalariado, como el escla)o, necesita de n se+or !e le &aga traba*ar $ le
gobierne. 1, dando por spesta esta relacin de se+or"o $ ser)idmbre, es perfectamente *sto !e el obrero
asalariado se )ea obligado a prodcir s propio salario $ adem(s el salario de )igilancia, na compensacin
por el traba*o de gobernarle $ )igilarle, `pagando a s de+o na *sta indemni,acin por el traba*o $ el
talento !e in)ierte en gobernarle $ en &acerle til para #l mismo $ para la sociedad`.
El traba*o de alta )igilancia $ direccin, en la medida en !e se deri)a del car(cter antagnico, del
se+or"o del capital sobre el traba*o $ en !e, por tanto, es comn al r#gimen capitalista $ a todos los sistemas
de prodccin basados en el antagonismo de clases, se &alla tambi#n en el sistema capitalista directa e
inseparablemente enla,ado con las fnciones prodcti)as !e todo el traba*o social combinado impone a
determinados indi)idos como n traba*o especial. El salario del ep+tropos Jdel capata, o )igilante de la
antiga MreciaK o del r7%isseur, como se le llamaba en la Drancia fedal, se desglosa completamente de la
ganancia $ re)iste tambi#n la forma del salario para remnerar n traba*o especial, all" donde el negocio se
desarrolla en na escala sficientemente grande para poder pagar a este tipo de dirigente (mana%er, sin !e
por ello nestros capitalistas indstriales se dedi!en, ni mc&os menos @a regentear los negocios del Estado
o a filosofarB.
1a el se+or ?re nos &a dic&o !e no son los capitalistas indstriales, sino los directores (mana%ers
< @
el
alma de nestra indstria`. Por lo !e se refiere a la parte mercantil del negocio, $a &emos dic&o lo !e &ab"a
!e decir acerca de esto en la seccin anterior J-er pp. F8: s.K.
5a misma prodccin capitalista se &a encargado de consegir !e el traba*o de alta
)igilancia, al separarse completamente de la propiedad del capital, ande rodando por la
calle. El capitalista no necesita, pes, perder s tiempo encarg(ndose personalmente de esta
labor. ?n director de or!esta no necesita, ni mc&o menos, ser el propietario de los
instrmentos ni entre ss fnciones dirigentes figra la de abonar los @salariosB a los dem(s
msicos. 5as f(bricas cooperati)as aportan la preba de !e el capitalista como fncionario
de la prodccin es n persona*e tan sperflo como #l mismo, en s cabal car(cter,
considera, !e lo es el gran terrateniente. En a!ello en !e el traba*o del capitalista no se
deri)a del proceso de prodccin como n proceso pramente capitalista, terminando por
tanto all" donde termina el capital, en a!ello en !e no se limita a la fncin de explotar
traba*o a*eno' en canto se deri)a, por tanto, de la forma de traba*o como n traba*o social,
de la combinacin $ cooperacin de mc&os para lograr n resltado comn, es algo tan
independiente del capital como lo es esta forma misma, na )e, !e rompe la en)oltra
capitalista. 2ecir !e este traba*o es necesario como traba*o capitalista, o como fncin del
capitalista, es tanto como decir !e el )lgo no pede imaginarse las formas !e se )an
desarrollando en el seno del r#gimen capitalista de prodccin separadas $ liberadas de s
car(cter capitalista antagnico. Con relacin al capitalista financiero el capitalista indstrial
es n obrero, pero n obrero capitalista, es decir, explotador de traba*o a*eno. El salario !e
reclama $ percibe por este traba*o e!i)ale exactamente a la cantidad de traba*o a*eno !e
se apropia, $ depende directamente, siempre $ cando !e se someta al necesario esfer,o
de la explotacin, del grado de explotacin de este traba*o $ no del grado del esfer,o !e
la explotacin le impone $ !e pede ec&ar sobre los &ombros de n director a cambio de
na moderada remneracin. 2esp#s de cada crisis podemos )er en lo distritos fabriles
ingleses n gran nmero de ex fabricantes !e regentan por n pe!e+o salario las mismas
f(bricas de !e antes eran de+os, pero a&ora como directores de los ne)os propietarios,
!e son, no pocas )eces, ss mismos acreedores.
5
El salario de administracin, tanto para los directores mercantiles como para los
gerentes indstriales, aparece completamente separado de la ganancia del empresario, lo
mismo en las f(bricas cooperati)as de los obreros !e en las empresas capitalistas por
acciones. 5a separacin entre el salario de administracin $ la ganancia de empresario, !e
en los dem(s casos aparece como algo fortito, es a!" constante. En las f(bricas
cooperati)as desaparece el car(cter antagnico del traba*o de )igilancia, pes el director de
la f(brica es pagado por los obreros en )e, de representar frente a ellos al capital. 5as
empresas por acciones E!e se desarrollan con el sistema de cr#ditoE tienden a separar cada
)e, m(s este traba*o administrati)o como fncin, de la posesin del capital, sea propio o
prestado, del mismo modo !e al desarrollarse la sociedad brgesa las fnciones *diciales
$ administrati)as se )an separando de la propiedad territorial, de la !e eran atribtos en la
#poca del fedalismo. Pero mientras !e, de na parte, el capitalista en acti)o se enfrenta al
simple propietario del capital, al capitalista financiero, $ !e, con el desarrollo del cr#dito,
este capital financiero asme por si mismo n car(cter social, se concentra en bancos $ es
concedido en pr#stamos por #stos $ no por ss propietarios directos $ mientras !e, por otra
parte, el simple director de na empresa, !e no posee el capital ba*o titlo algno, ni en
concepto de pr#stamo ni de otro modo, desempe+a todas las fnciones reales !e
corresponden al capitalista en acti)o como tal, !eda en pie solamente el fncionario $
desaparece del proceso de prodccin como n persona*e sperflo, el capitalista.
Por los balances pblicos
9
de las f(bricas cooperati)as de Inglaterra )emos !e Edesp#s de dedcir el
salario de los gerentes, !e representa na parte del capital )ariable desembolsado, ni m(s ni menos !e el
salario de los dem(s obrerosE la ganancia obtenida por ellas es sperior a la ganancia media, a pesar de
abonar a )eces intereses mc&o m(s altos !e las f(bricas pri)adas. 5a casa de esto reside, en todos los
casos a !e nos referimos, en la ma$or econom"a en el empleo de capital constante. Pero lo !e a nosotros
nos interesa es !e a!" la ganancia media 6R inter#s Z ganancia de empresario7 se presenta de &ec&o $ de n
modo tangible como na magnitd en absolto independiente del salario de administracin. 5a ganancia del
empresario es, a!", sperior a la normal, por ser tambi#n sperior a la sal la ganancia media.
Este mismo &ec&o se re)ela en algnas empresas capitalistas por acciones, por e*emplo, en los bancos por
acciones 6Loint /tocY HanYs7. El London and 8estminster Bank pag en 189: el :WX de di)idendo anal, el
Cnion Bank of London $ otros, el 15X. 2e la ganancia brta se descenta a!", adem(s de los salarios
JseldosK de los gerentes, los intereses pagados por los depsitos. 5as ele)adas ganancias se explican, en este
caso, por la pe!e+a proporcin existente entre el capital desembolsado $ los depsitos. As", por e*emplo, en
el London and 8esttminster Bank, 189:. capital desembolsado, 1.WWW,WWW de libras esterlinas' depsitos,
1<.5<W,F;5 libras esterlinas. En el Cnion Bank of London, 189:. capital desembolsado 9WW,WWW libras
esterlinas' depsitos 1F.:8<,1;: libras esterlinas.
5a confsin entre ganancia de empresario $ salario de )igilancia o de administracin
empe, prodci#ndose por la forma antagnica !e el remanente de la ganancia sobre el inter#s presenta por
oposicin a #ste. 1 se desarroll m(s tarde por la tendencia apolog#tica a presentar la ganancia, no como
pls)al"a, es decir, como traba*o no retribido, sino como n salario percibido por el propio capitalista a
cambio del traba*o por #l reali,ado. Drente a esto formlaron lego los socialistas el postlado de !e la
ganancia se red*ese de &ec&o a lo !e tericamente pretend"a ser, es decir, a n simple salario de )igilancia.
Este postlado resltaba tanto m(s desagradable para los apologistas tericos canto m(s iba encontrando, de
na parte, este salario de )igilancia, s determinado ni)el $ s precio concreto en el mercado, al igal !e los
dem(s salarios, con la formacin de na nmerosa clase de directores indstriales $ comerciales,
;
$ canto
m(s iba descendiendo, por otra parte, como todos los salarios por traba*os especiales, con el desarrollo
general !e &ace ba*ar el costo de prodccin de la fer,a de traba*o espec"ficamente calificadas
8
. Al
desarrollarse la cooperacin por parte de los obreros $ las empresas por acciones por parte de la brges"a,
desapareci el ltimo pretexto !e an exist"a para confndir la ganancia del empresario con el salario de
administracin, $ la ganancia se re)el pr(cticamente como lo !e era tambi#n tericamente de n modo
indisctible. como simple pls)al"a, )alor por el !e no se paga ningn e!i)alente, traba*o reali,ado $ no
retribido. El capitalista en acti)o explota realmente el traba*o $, si opera con capital prestado, di)ide el frto
de s explotacin en inter#s $ ganancia de empresario, !e es el remanente de #sta sobre a!#l.
/obre la base de la prodccin capitalista se desarrolla en las empresas por acciones na ne)a
especlacin con el salario de administracin, cre(ndose al lado de los )erdaderos gerentes $ por encima de
ellos toda na serie de conse*os de administracin e inspeccin en los !e la administracin $ la inspeccin
no son, en realidad, m(s !e n pretexto para sa!ear a los accionistas $ enri!ecerse. Acerca de esto
encontramos detalles m$ sabrosos en Bhe Cit& or the 6h&siolo%& of London Business4 Pith Sketches on
Chan%e4 and the Coffee Houses, 5ondres, 18<5. `C(nto ganan los ban!eros $ comerciantes al interesarse
en la direccin de oc&o o ne)e compa+"as distintas pede )erse por el sigiente e*emplo. el balance pri)ado
del se+or 3imot&$ Abra&am Crtis presentado al tribnal de !iebras con moti)o de s bancarrota, acsaba
na )enta de 8EAWW libras esterlinas anales por concepto de cargos de direccin. El se+or Crtis &ab"a sido
director del Hanco de Inglaterra $ de la Compa+"a de las Indias [rientales, por lo !e cada sociedad por
acciones se consideraba feli, si pod"a tenerlo de directorB. 6=". cit., J81K 8F7. 5a remneracin abonada a los
directores de estas sociedades no es inferior a na ginea 6F1 marcos7 por sesin semanal. 1 los debates ante
el tribnal de !iebras demestran !e este salario de )igilancia se &alla, por regla general, en ra,n in)ersa a
la )igilancia realmente e*ercida por estos directores nominales.
8otas al pie cap"tlo 44III
1 @5as ganancias del empresario dependen de las ganancias netas 6net profits7 del capital. no #stas de
a!#llas.B 6Camsa$, An Essa& on the Distri"ution of 8ealth, p, F1<. )et profits, en Camsa$, e!i)ale siempre
a intereses.
F `A!" 6trat(ndose de los terratenientes campesinos7 la alta )igilancia es siempre perfectamente sperfla.`
6L. E. Cairnes, Bhe Slave 6oPer, 5ondres, 189F. p. <8.7
: `/i la natrale,a del traba*o exige !e los obreros 6es decir, los escla)os7 se diseminen en na sperficie
extensa, amentan consigientemente el nmero de )igilantes $, por tanto, el costo del traba*o !e esta
)igilancia spone.` 6Cairnes, o". cit., p. <<.7
< A. ?re, 6hi9osoph& of Manufactures, trad. franc. 18:9. I, p. 9;. donde este Pindaro de los fabricantes
declara !e la ma$or"a de #stos no tienen ni= la m(s remota idea del mecanismo !e emplean.
5 En n caso !e t)e ocasin de conocer personalmente, n fabricante !ebrado desp#s de la crisis de
1898, se con)irti en asalariado pagado por ss propios obreros. 5a f(brica, desp#s de la !iebra. pas a
manos de na cooperati)a obrera $ el antigo patrono fe colocado al frente de ella como director. A.E.
9 5os datos a!" contenidos llegan a lo smo &asta 189<, pesto !e lo anterior fe escrito en 1895. A. E
; @5os maestros son tan obreros como ss of"ciales. En fncin de tales, s inter#s es
exactamente el mismo !e el de s gente. Pero son, adem(s, o capitalistas o agentes de los
capitalistas, $ en tal concepto se enfrentan reseltamente con el inter#s de los obreros` 6p.
F;7. @5a amplia difsin de la cltra entre los o"reros industriales 6$ourne&men
mechanics7 de este pa"s )a redciendo diariamente el )alor del traba*o $ de la pericia de
casi todos los maestros $ empresarios, al amentar el nmero de personas !e poseen los
conocimientos periciales de #stosB. 6Hod%skin, La"our defended a%ains the Claims of
Capital, etc., 5ondres, 18F5.7
8 `El aflo*amiento general de los l"mites con)encionales $ las ma$ores facilidades de cltra contrib$en a
redcir los salarios de los obreros cltos, en )e, de amentar los de los no cltos.B 6L. /t. Mill. 6rinciples of
6olitical Econom&, FG ed., 5ondres. 18<A, I, p. <9:7.
CA69BCL= TT9@
EL CAPITAL A INTERES+ FORMA ALIENADA DE RELACION CAPITALISTA
Es en el capital a inter#s donde la relacin capitalista cobra s forma m(s exterior $ m(s fetic&ista. A!"
nos encontramos con D ED:, dinero !e engendra m(s dinero, )alor !e se )alori,a a s" mismo, sin el proceso
intermedio entre ambos extremos. En el capital comercial D 2M 2 D: existe, por lo menos, la forma general
del mo)imiento capitalista, an!e slo se mantenga dentro de la rbita de la circlacin, ra,n por la cal la
ganancia aparece a!" como simple resltado de na ena*enacin' no obstante, aparece como prodcto de
na relaci,n social $ no como prodcto simple de n o"$eto material. 5a forma del capital mercantil
representa, a pesar de todo, n proceso, la nidad de fases contrapestas, n mo)imiento !e se desdobla en
dos actos antagnicos, en la compra $ la )enta de la mercanc"a. En D 2 D:, o sea en la frmla del capital a
inter#s, se esfma. Cando el capitalista presta, por e*emplo, 1,WWW libras esterlinas $ el tipo de inter#s es el
5X, tenemos !e el )alor de 1,WWW libras esterlinas como capital para n a+o R c / ci:, llamando c al capital e
i: al tipo de inter#s, !e a!" es, como &emos dic&o, el 5X R
5 1 1
EEEEE R EEEE 1,WWW Z 1,WWW x EEEE R 1,W5W
1WW FW FW
libras esterlinas. El )alor de 1,WWW libras esterlinas como capital es R 1,W5W libras esterlinas, lo !e !iere
decir !e el capital no constit$e na magnitd simple. Es na relacin de magnitdes, la relacin de na
sma principal como )alor dado, como )alor !e frctifica, como sma capital !e engendra na pls)al"a.
1, como &emos )isto, el capital se presenta siempre ba*o esta forma como )alor !e se )alori,a directamente,
con respecto a todos los capitalistas acti)os, $a operen con capital propio o con capital prestado.
D 2 D:; estamos ante el pnto de partida primiti)o del capital, ante el dinero de la frmla D / M / D.
redcido a los dos extremos D 2 D:, donde D: 1 D / G D, o sea, dinero !e engendra m(s dinero. Es la
frmla general $ primiti)a del capital, condensada de n modo absrdo. Es el capital terminado, la nidad
del proceso de prodccin $ el proceso de circlacin, fente, por tanto, de pls)al"a al cabo de n
determinado per"odo de tiempo. Ha*o la forma del capital a inter#s aparece esto directamente, sin la
mediacin del proceso de prodccin $ de circlacin. El capital se re)ela a!" como na fente misteriosa $
atctona de inter#s, de s propio incremento. El o"$eto 6dinero, mercanc"a, )alor7 es $a de por s", como tal $
a&ora $a capital, $ el capital aparece como simple ob*eto' el resltado de todo el proceso de reprodccin se
presenta a!" como propiedad in&erente a n ob*eto material, depende de la )olntad del poseedor del dinero,
es decir, de la mercanc"a en s forma constantemente cambiable, el in)ertirlo como dinero o al!ilarlo como
capital. En el capital a inter#s aparece, por tanto, en toda s desnde, este fetic&e atom(tico del )alor !e se
)alori,a a si mismo, del dinero !e almbra dinero, sin !e ba*o esta forma descbra en lo m(s m"nimo las
&ellas de s nacimiento. 5a relacin social !eda redcida a!" a la relacin de na cosa, el dinero, consigo
misma. En )e, de la transformacin real $ efecti)a del dinero en capital slo aparece ante nosotros, a!", s
forma carente de contenido. Como ocrre con la fer,a de traba*o, el )alor de so del dinero se con)ierte a!"
en fente de )alor, de m(s )alor !e el !e en #l mismo se contiene. El dinero como tal es $a,
potencialmente, n )alor !e se )alori,a a si mismo $ en calidad de tal se presta, lo cal es la forma de )enta
!e corresponde a esta pecliar mercanc"a El dinero tiene la )irtd de crear )alor, de arro*ar inter#s, lo mismo
!e el peral tiene la )irtd de dar peras. Es esta cosa, fente de inter#s, la !e el prestamista )ende al prestar
s dinero. Pero no es esto todo. El capital realmente en fnciones se presenta, como &emos )isto, de tal modo
!e no rinde inter#s como capital en fnciones precisamente, sino como capital de por s", como capitalE
dinero.
3ambi#n esto aparece in)ertido a!". mientras !e el inter#s e solamente na parte de la ganancia, es
decir, de la pls)al"a !e el capitalista en acti)o arranca al obrero, a!" nos encontramos, a la in)ersa, con el
inter#s como el )erdadero frto del capital, como lo originario, $ con la ganancia, transfigrada a&ora ba*o la
forma d ganancia de empresario, como simple accesorio $ aditamento a+adido en el proceso de reprodccin.
El fetic&ismo del capital $ la idea del capital como n fetic&e aparecen consmados a!". En la frmla D 2
D: tenemos la forma m(s absrda del capital, la in)ersin $ materiali,acin de las relaciones de prodccin
ele)adas la m(s alta potencia. la forma del inter#s, la forma simple del capital, antepesta a s mismo proceso
de reprodccin' la capacidad de dinero o, respecti)amente, de la mercanc"a, de )alori,ar s propio )alor
independientemente de la reprodccin, la mistificacin capitalista en s forma m(s descarada.
Para la econom"a )lgar, !e pretende presentar el capital como fente independiente de )alor, de
creacin de )alor, esta forma es natralmente, n magn"fico &alla,go, la forma en !e $a no es posible
identificar la fente de la ganancia $ en !e el resltado del proceso capitalista de prodccin EEdesglosado
del proceso mismo cobra existencia independiente.
Es en el capitalEdinero donde el capital se con)ierte en mercanc"a c$a calidad de propia )alori,acin
tiene n precio fi*o, plasmado en el tipo de inter#s )igente en cada momento.
El capital re)iste s forma fetic&ista m(s pra como capital a inter#s $ ba*o s forma directa de capital
dinero portador de inter#s. A 2 A:, como s*eto, como cosa a )ender 6las otras formas de capital a inter#s !e
a!" no nos interesan, son, a s )e,, deri)adas de esta forma $ la presponen7. En primer lu%ar, por!e el
capital existe constantemente ba*o forma de dinero, forma ba*o la cal todas ss determinaciones se borran $
ss elementos reales se &acen in)isibles. El dinero es *stamente la forma en !e la diferencia de las
mercanc"as como )alores de so no existe $a, $, por consecencia, tampoco la diferencia entre capitales
indstriales constitidos por esas mercanc"as $ ss condiciones de prodccin' es la forma en la cal el )alor
Ea!" del capitalE existe como )alor de cambio atnomo. En el proceso de reprodccin del capital, la forma
dinero es ef"mera, elemento simplemente transitorio. Por el contrario, en el mercado monetario, el capital
existe siempre ba*o esta forma. En se%undo lu%ar, la pls)al"a !e el capital prodce, a!" tambi#n ba*o
forma de dinero, parece !e se le acrecienta como tal, Igal !e es propio de los (rboles el crecer, del mismo
modo el engendrar dinero 6394os Jinter#s $ descendenciaK 7 parece ser lo propio del capital ba*o la forma de,
capitalEdinero.
En el capital a inter#s se condensa $ abre)ia el mo)imiento del capital' se prescinde del proceso
intermedio $ n capital RR 1,WWW aparece plasmado como na cosa !e es de por s" R 1,WWW $ !e al cabo de
cierto tiempo se con)ierte en 1,1WW, lo mismo !e el )ino encerrado en la bodega, !e al cabo de cierto
tiempo gana en )alor de so por s propia )irtd. El capital es a&ora n ob*eto, pero en canto tal es capital.
El dinero lle)a a&ora el frto del amor en s entra+a. 3an pronto como se presta o se in)ierte en el proceso
de reprodccin 6siempre $ cando !e rinda al capitalista en acti)o, como a s propietario, intereses
distintos de la ganancia de empresario7 )an creciendo ss intereses, lo mismo si derme !e si esta
despierto, si se !eda en casa o s" anda de )ia*e, de d"a $ de noc&e Por donde el capitalEdinero a inter#s 6$
todo capital es, en canto
a s expresin de )alor, capitalEdinero o es considerado a&ora corno la expresin del capitalEdinero7 reali,a
el de)oto an&elo del atesorador.
Es esta insercin org(nica del inter#s en el capitalEdinero para formar n todo nico 6!e es el modo
como se presenta a!" la prodccin de la pls)al"a por el capital7 lo !e da tanto !e &acer a 5tero, en s
ingena acometida contra la sra. 2esp#s de exponer !e es licito exigir intereses cando, por no
de)ol)er a s debido tiempo el dinero prestado, se le prodce n per*icio al prestamista, !ien se &alla
obligado, a s )e,, a reali,ar n pago o se le impide obtener por este moti)o na ganancia !e podr"a
reali,ar, mediante la compra de n &erto, por e*emplo, 5tero prosige. @1 a&ora !e te los prest# 61WW
flor"nes7, pedes prodcirme n da+o no de)ol)i#ndomelos a tiempo para poder pagar a!" $ comprar all",
lo !e me per*dicar( en ambos sentidos es decir, duple' interesse, damni emer%entis et lucri cessantis
Jdoble inter#s por la perdida sfrida $ por la ganancia !e se de*a de obtenerK..., de lo cal Lan, por &aber
prestado los cien flor"nes, &a salido per*dicado $ pede en e!idad pedir !e se le resar,a del per*icio, es
decir, !e adem(s de de)ol)erle los cien flor"nes, se le indemnicen los dos da+os, el de no &aber podido
pagar $ el de no &aber podido comprar el &erto, como si estos dos daLos se hu"iesen causado
naturalmente a los cien florines, imptando a #stos los dos da+os !e en realidad no &an sfrido... Por eso
eres n srero, por!e &aces !e t pr*imo te inEdemnice con s dinero n da+o !e nadie te &a casado
$ !e no pedes probar ni calclar, este da+o es lo !e los *ristas llaman non verum sed phantasticum
interesse Jn inter#s no real, sino imaginarioK. ?n da+o !e algien se imagina a s anto*o... 8o )ale, pes,
decir !e &abr"an podido prodcirse los da+os nacidos del no poder pagar ni comprar, pes de otro modo
dir"amos e' contin%ente necessarium, &acer lo !e deber"a ser partiendo de lo !e no es' transformar lo
incierto en certidmbre. /" esta sra no &a de de)orar al mndo en pocos a+os ... es na desgracia fortita
la !e sfre el prestamista, de la !e &a de reponerse, pero en el comercio es al re)#s $ el re)erso completo
de esto. a!" se procra &acer !e carge con el da+o el pr*imo necesitado, para ntrirse $ enri!ecerse
con ello, para )i)ir $ trinfar en la ociosidad a costa de los cidados $ los des)elos de otros. Me ec&o a
dormir detr(s de la estfa $ de*o !e mis cien flor"nes traba*en por m", $ como se trata de dinero prestado, el
bot"n )iene a mis manos sin traba*o ni des)elo algno. PA !i#n no le gstar"a estoQB 6M. 5tero, De c,mo
los pGrrocos de"en predicar contra la usara, Iittemberg 15<W J="ras, Iittenberg, 158A, 9G parte, pp. :WA
$ :1WK 7.
5a idea del capital como )alor !e se reprodce a s" mismo $ se incrementa en la reprodccin, gracias a
s calidad innata de ser n )alor !e se conser)a $ crece eternamente EEes decir, gracias a la calidad oclta
de los escol(sticosEE &a lle)ado a las fablosas ocrrencias del 2r. Price, !e de*an m$ atr(s a las fantas"as
de los al!imistas' ocrrencias en las !e lleg a creer seriamente Pitt $ !e en ss le$es sobre el sinkin% fund
Jfondo de amorti,acin de la 2eda pblicaK con)irti en colmnas de ss finan,as.
@El dinero !e rinde intereses compestos crece al principio lentamente, pero como la
proporcin del crecimiento )a aceler(ndose progresi)amente, llega a ser tan r(pida !e
sobrepasa toda fantas"a. ?n peni!e prestado a inter#s compesto del 5X al nacer Cristo se
&abr"a mltiplicado &o$ &asta formar na sma ma$or !e la !e podr"a contenerse en 15W
millones de planetas terr(!eos, todos de oro maci,o. En cambio, prestado a inter#s simple
no &abr"a pasado. en el mismo tiempo de ; c&elines $ < e peni!es. >asta &o$, nestro
gobierno &a preferido basar ss finan,as en el segndo m#todo en )e, del primero.B
1
1 an )ela m(s alto en ss ="servations on Reversionar& 6a&ments etc., 5ondres
1;;F. @?n c&el"n in)ertido al nacer nestro Cedentor Jpor tanto, en el templo de
Lersal#n segramenteK al 9X de inter#s compesto &abr"a crecido &o$ &asta formar na
masa de dinero ma$or !e la !e cabr"a en todo el sistema solar con)ertido en na esfera de
n di(metro igal al de la rbita de /atrnoB
\6or eso nin%[n Estado tendr+a por 5u7 pasar por dificultades, pues con los mGs pe5ueLos
ahorros podr+a pa%ar las ma&ores deudas en un pla-o tan "reve como lo re5uiera su
inter7sY. (6p. T999, & T9@. ]Hermosa introducci,n te,rica a la Deuda p["lica in%lesaR.
Price se de* sencillamente fascinar por la inmensidad de las cifras resltantes de la progresin
geom#trica. Consideraba el capital por, s" mismo, sin fi*arse en las condiciones de reprodccin $ del
traba*o, como n atmata, como na cifra !e se mltiplicaba por si misma 6exactamente lo mismo !e
&ac"a Malt&s con el &ombre en s progresin geom#trica7, ra,n por la cal cre"a &aber desc%bierto la le$
de s crecimiento en la frmla s 1 c 61 Z + 7, llamando s a la sma de capital Z inter#s, c al capital
desembolsado, i al tipo de inter#s 6considerado en partes al"cotas de 1WW7 & n al nmero de a+os !e dra el
proceso.
Pitt tom m$ en serio la mistificacin del 2r. Price. 5a C(mara de los Comnes acord en 1;89 renir
n milln de libras esterlinas para obras de tilidad pblica. /egn Price, en !ien Pitt cre"a, lo me*or era,
natralmente, sacar este dinero mediante impestos sobre el peblo, @acmlandoB lego la sma obtenida $
escamoteando la 2eda pblica por el misterio del inter#s compesto. A!el acerdo de la C(mara de los
Comnes fe segido inmediatamente por na le$ presentada por Pitt en la !e se ordenaba la acmlacin
de F5W,WWW libras esterlinas @&asta !e, con las rentas )italicias )encidas, el fondo se incrementase &asta la
sma de < millones de libras analesB (Act F9 Lorge III, cap :17.= En s discrso de 1;AF, en !e Pitt
propso amentar la sma destinada al fondo de amorti,acin, indic entre las casas del predominio
comercial de Inglaterra la ma!inaria, el cr#dito, etc., pero como @la casa m(s importante $ dradera, la
acmlacin. Este principio se &alla $a perfectamente desarrollado $ sficientemente explicado en la obra de
/mit&, de ese genio... Esta acmlacin de capitales se lle)a a cabo de*ando a n lado, por lo menos, na
parte de la ganancia anal para incrementar el capital !e &a de ser in)ertido del mismo modo al a+o
sigiente, con lo !e se obtiene na ganancia continaB. 2e este modo, gracias al 2r. Price, con)ierte Pitt la
teor"a de la acmlacin de A. /mit& en el enri!ecimiento de n peblo por medio de la acmlacin de
dedas $ llega al &alagVe+o resltado de !e para pagar n empr#stito lo me*or es abrir empr#stitos $ m(s
empr#stitos, &asta el infinito.
1a en Losias C&ild, el padre de la banca moderna, nos encontramos con la tesis de !e @1WW libras
esterlinas, prodcir(n al cabo de ;W a+os, al inter#s compesto del 1WX, la sma de 1WF,<WW libras esterlinasB
(Brait7 sur le commerce, etc., por L. C&ild, trad. etc. Amsterdam $ Herl"n, 1;5<, p. 115. [bra escrita en 199A7.
0e las concepciones del 2r. Price se &an desli,ado al ben tntn entre los economistas modernos, lo
re)ela el sigiente pasa*e del Economist; @El capital a inter#s compesto (compound interest sobre cada na
de las partes del capital a&orrado tiene tal fer,a de incrementacin (all2en%rossin%, !e toda la ri!e,a del
mndo prodcti)a de renta se &a con)ertido desde &ace $a mc&o tiempo en intereses de n capital... 3oda la
renta es &o$ pago de intereses sobre n capital in)ertido en otro tiempo en la tierraB. (Economist, 1A *lio
185A7. En s calidad de capital a inter#s pertenece al capital toda la ri!e,a !e peda prodcirse, $ todo lo
!e &asta a&ora &a obtenido no son sino pagos a centa de s apetito all2en%rossin% 6!e se lo lle)a todo para
si7. 3odo el traba*o sobrante !e peda rendir el g#nero &mano mientras exista, le corresponde al capital
segn ss le$es innatas. Moloc.
-eamos por ltimo el sigiente galimatias del @rom(nticoB Adam, MVller. @El enorme incremento de los
intereses compestos, segn el 2r. Price, o de las fer,as &manas !e )an aceler(ndose a s" mismas,
prespone, si &a de prodcir estos efectos inmensos, na
aplicacin niforme indi)isa e ininterrmpida, por espacio de )arios siglos. 3an pronto como el capital se
di)ide en distintos )(stagos, cada no de los cales crece por centa propia, )el)e a iniciarse el proceso total
de acmlacin de fer,as descrito a!". 5a natrale,a
&a distribido la progresin de las fer,as en na rbita de FW a F5 a+os, !e por t#rmino medio se asignan a
cada obrero indi)idal 6T7. Al expirar este pla,o, el obrero abandona s carrera $ el capital renido mediante
los intereses compestos del traba*o debe transferirse a n ne)o obrero $, en la ma$or"a de los casos,
distribirse entre )arios obreros o &i*os. Antes de poder extraer de #l )erdaderos intereses compestos, tienen
!e aprender a )i)ificar o aplicar el capital !e les corresponde. Adem(s, na cantidad enorme del capital
ad!irido por la sociedad brgesa es acmlado gradalmente drante largos a+os, an en las sociedades
m(s din(micas, antes de destinarlo a la ampliacin directa del traba*o' en )e, de ello, tan pronto como se
logra renir na sma importante, se conf"a en concepto de hpr#stamod a otro indi)ido, a n obrero, a n
banco, a n Estado, para !e !ien lo recibe, poniendo en )erdadero mo)imiento el capital, sa!e de #l
intereses compestos, lo !e le permite f(cilmente abonar al prestamista los correspondientes intereses
simples.
Dinalmente, contra a!ella progresin inmensa en !e podr"an mltiplicarse las fer,as del &ombre $ ss
prodctos si rigiese exclsi)amente la le$ de la prodccin o del a&orro reacciona otra le$ no menos
profndamente arraigada en la natrale,a &mana, la le$ de consmo, de la apetencia o de la dilapidacinB.
6Adam MVller Die Elemente des Staatskunst, Herl"n, 18WA, t. III, pp. 1<;E1<A7
Es imposible acmlar en pocas l"neas m(s barbaridades. 8o &ablemos de la c&sca
confsin de obreros $ capitalistas, del )alor de la fer,a de traba*o $ el inter#s del capital ,
etc. 5o estpendo es !e la ba*a de los intereses compestos trata de explicarse, entre otra
casas, por el &ec&o de !e se @prestaB capital, con lo !e lego rinde @intereses
compestosB.= El m#todo de nestro MVller es caracter"stico del romanticismo en todos
los sectores. / contenido est( formado por pre*icios cotidianos, basados en las m(s
sperficiales apariencias de las cosas. ?na manera mistificadora de exponer las cosas trata
lego de @exaltarB $ poeti,ar este falso $ tri)ial contenido.
El proceso de acmlacin del capital pede ser concebido como na acmlacin de intereses compestos
siempre $ cando !e peda llamarse inter#s a la parte de la ganancia 6pls)al"a7 !e se con)ierte de ne)o
en capital, es decir, !e sir)e para la absorcin de ne)o traba*o sobrante. Pero.
< Prescindiendo de todas las pertrbaciones fortitas, en el crso del proceso de reprodccin )a
depreci(ndose constantemente, en ma$or o menor medida, na gran parte del capital existente, pes el )alor
de las mercanc"as se determina, no por el tiempo de traba*o !e &a costado prodcirlas, sino por el tiempo de
traba*o !e cesta reprodcirlas, el cal tiende continamente a disminir a medida !e se )a desarrollando la
prodcti)idad social del traba*o. Por eso, al llegar a na fase ele)ada de desarrollo de la prodcti)idad social
parece como si todo el capital existente fese, no el resltado de n largo proceso de acmlacin de capital,
sino el resltado de n per"odo de reprodccin relati)amente corto.
F
> Como se &a demostrado en la seccin III de este libro, la cota de ganancia dismin$e a medida !e
amenta la acmlacin del capital $ la correspondiente capacidad prodcti)a del traba*o social, la cal se
tradce precisamente en n descenso relati)o del capital )ariable con respecto al constante. Para obtener la
misma cota de ganancia, sponiendo !e el capital constante pesto en accin por n obrero se decpl"case,
ser"a necesario !e se decpl"case tambi#n el tiempo de traba*o sobrante, $ as", pronto nos enEcontrar"amos
con !e toda la *ornada de traba*o $ an las )einticatro &oras del d"a resltaban insficientes, an cando el
capital se las apropiase en s integridad. Pes bien, la progresin de Price $ en general \al en%rossin%
capital, Pith compound interestY 6F87 tienen como base la idea de !e la cota de ganancia no dism"n$e.
:
5a identidad entre la pls)al"a $ el traba*o sobrante tra,a n l"mite calitati)o a la acmlacin del
capital. la $ornada de tra"a$o total, el desarrollo en cada momento de las fer,as prodcti)as $ de la
poblacin, !e limita el nmero de las *ornadas de traba*o !e peden ser explotadas al mismo tiempo. En
cambio, s" la pls)al"a se concibe ba*o la forma )ac"a de sentido del inter#s, el l"mite ser( pramente
cantitati)o $ escapa a toda fantas"a.
En el capital a inter#s aparece consmada la idea del capitalEfetic&e, la idea !e atrib$e al prodcto
acmlado del traba*o plasmado como dinero la )irtd, nacida de na misteriosa calidad innata, de crear
atom(ticamente pls)al"a en na progresin geom#trica, de tal modo !e este prodcto acmlado del
traba*o &a descontado $a desde &ace mc&o tiempo, segn el Economist, toda la ri!e,a de la tierra presente $
ftra como algo !e por derec&o le corresponde. El mismo prodcto del traba*o pret#rito, el traba*o pasado
mismo, se &alla segn esto fecndado con n fragmento de traba*o sobrante )i)o presente o ftro. /abemos,
sin embargo, en primer lgar, !e en realidad la conser)acin $ tambi#n, por tanto, la reprodccin del )alor
de los prodctos del traba*o pret#rito slo es frto de s contacto con el traba*o )i)o' $ en segndo lgar, !e
la posibilidad de !e los prodctos del traba*o sobrante )i)o solo se mantienen mientras se mantiene la
relacin del capital, es decir, esta relacin social determinada en !e el traba*o pret#rito se enfrenta de n
modo independiente $ todo poderoso, al traba*o )i)o.
Pie de Cap F<
1 Cic&ard Price, An Appeal to the 6u"lic on the su"$ect of the )ational De"t J1;;F7, FG ed., 5ondres, 1;;<
Jpp.. 18 sK, donde se &ace este ingeno c&iste. @>a$ !e tomar dinero prestado a inter#s simple para
incrementarlo a inter#s compestoB. 6C. >amilton, An 9n5uir& concernin% the Rise and 6ro%ress of the
)ational De"t of Dreat Britain, FG ed., Edimbrgo, 181< Jparte III, sec. I @Examination of 2r. Pricecs -ieNs
of DinanceB, p. 1::K. /egn esto, el tomar dinero a pr#stamo ser"a el medio m(s segro de enri!ecerse, an
trat(ndose de particlares. Pero si $o consigo, por e*emplo, 1WW libras esterlinas al 5X de inter#s anal, tendr#
!e pagar al final del a+o 5 libras $, sponiendo !e el pr#stamo se repita drante 1WW millones de a+os,
recibir# 1WW libras esterlinas solamente cada a+o, por las !e tendr# !e pagar analmente 5. 3omando 1WW
libras a pr#stamo *amas consegir# llegar a prestar 1W5. P1 de dnde )o$ a sacar el dinero necesario para
pagar el 5X de inter#sQ 2e ne)os prestamos o, s" so$ el Estado, de los impestos, Pero si el !e recibe
dinero a pr#stamo es el capitalista indstrial, de s ganancia del 15X, spongamos, tendr( !e pagar el 5X de
inter#s, comi#ndose, por e*emplo, el 5X 6an!e s apetito amenta con ss ingresos7 $ capitali,ando el 5X
restante 8ecesita obtener, por tanto, na ganancia del 15X para poder pagar constantemente el 5X de inter#s.
/i este proceso se mantiene drante mc&o tiempo, la cota de ganancia disminir( por las ra,ones indicadas,
digamos del 15 al 1WX. Pero Price ol)ida totalmente !e el inter#s del 5X prespone na cota de ganancia
del 15X $ presenta #sta de tal modo !e permanece in)ariable a pesar de la acmlacin del capital. El
inter#s no tiene absoltamente nada !e )er con el proceso real de acmlacin' slo le preocpa la
operacin de prestar dinero para !e arro*e inter#s compesto, 5e tiene completamente sin cidado cmo
aborde esto, pesto !e, desde s pnto de )ista, se trata de na calidad innata del capital a inter#s.
= Es decir, 5e$ :1 del F9G a+o de reinado de Lorge III. ()ota de la ed. alemana.
= 5as comillas son tomadas del manscrito de Marx. 68.C.7.
F -#anse Mill $ Care$, $ los e!")ocos comentarios de Cosc&er JCf. L. /t. Mill, 6rincipios de Econom+a
6ol+tica, >. C. Care$, 6rincipies of Social Science, tomo III, Diladelfia, 189W. pp. ;1 ss. I. Cosc&er Die
Drundla%en der )ationalkonomie, FG ed., /tttgart, 185;, pp. ;W ssK.
: @Es e)idente !e ningn traba*o, ningna fer,a prodcti)a, ningn ingenio, ningn arte podr"a satisfacer
las arrolladoras exigencias del inter#s compesto, Pero todo a&orro se &ace a base de la renta del capitalista,
por lo cal estas exigencias son constantes $ la capacidad prodcti)a del traba*o se niega no menos constante%
mente a satisfacerlas. /e establece as" na especie de ni)elacin 6balance7B (La"our defended a%ainst the
Claims of Capital, p. F:. Por >odgsYin7.
CA69BCL= TT@
CREDITO Y CAPITAL FICTICIO
8o entra en nestro propsito proceder a n an(lisis detallado del cr#dito $ de los instrmentos de !e
se )ale 6dinero crediticio, etc.7. 8os limitaremos a se+alar a!" algnos pntos necesarios para completar la
fisonom"a del r#gimen de prodccin capitalista en general. Para ello &abremos de referirnos solamente a dos
aspectos del cr#dito. el cr#dito comercial $ el cr#dito bancario. 5a relacin entre el desarrollo de estas dos
clases de cr#dito $ el cr#dito pblico no &a de ser estdiada a!".
1a &emos expesto anteriormente 6libro I, cap. III, ?, " Jp. AA ss.K7 cmo srge de la circlacin simple
de mercanc"as la fncin del dinero como medio de pago $ se crea entre los prodctores de mercanc"as $ los
!e negocian con ellas na relacin de acreedores $ dedores. Al desarrollarse el comercio $ el modo de
prodccin capitalista, !e slo prodce con )istas a la circlacin, se ampl"a, se generali,a $ se )a
modelando esta base natral del sistema de cr#dito. En general, el dinero slo fnciona a!" como medio de
pago, es decir, las mercanc"as se )enden recibiendo a cambio, no dinero, sino na promesa escrita de pago
!e deber( &acerse efecti)a al cabo de determinado tiempo. Para simplificar el problema, podemos resmir
estas promesas de pago en s con*nto dentro de la categor"a general de letras de cambio. >asta el d"a de s
)encimiento, en !e &an de &acerse efecti)as, las letras de cambio circlan, a s )e,, como medios de pago'
constit$en el dinero comercial en sentido estricto. Al cancelarse en ltimo resltado mediante la com%
pensacin de cr#ditos $ dedas, fncionan en absolto como dinero, pesto !e no necesitan con)ertirse
finalmente en dinero. 1 as" como estos desembolsos !e los prodctores $ los comerciantes se &acen entre s"
en forma de letras de cambio constit$en la )erdadera base del cr#dito, s instrmento de circlacin, la letra
de cambio forma la base del )erdadero dinero crediticio, de los billetes de banco, etc. Este no descansa en la
circlacin monetaria, ni en la de dinero met(lico ni en la del papelEmoneda del Estado, sino en la circlacin
cambiar"a.
I. 5eat&am 6ban!ero de 1orYs&ire7. 5etters on t&e Crrenc$. FG ed., 5ondres. 18<W. @/egn mis
c(lclos, el importe total de las letras de cambio !e circlaron en 18:A fe de 5F8.<A:,8<F libras esterlinas
Jcalclando las letras de cambio extran*eras en 1^9 aproximadamente del importe totalK $ el importe de las
letras de cambio !e circlaron simlt(neamente en el mismo a+o de 1:F.1F:,<9W libras esterlinasB 6p. 597.
@5as letras de cambio representan dentro de la circlacin na parte m(s considerable !e todas las dem(s
*ntasB 6pp. : J<K. @Esta enorme sperestrctra de las letras de cambio descansa 6T7 sobre na base formada
por la cant"a de los billetes de banco $ el oro. $ si esta base s" contrae demasiado en el crso de los
acontecimientos peden peligrar la solidaridad e inclso la existencia de a!ellasB 6p. 87. @/i se calcla toda
la, circlacin Jse refiere a los billetes de banco (A. E. K $ el importe de las obligaciones de todos los bancos,
se obtiene na sma de 15: millones c$a con)ersin en oro pede reclamarse segn la le$. JPero Pde dnde
sacaremos la cantidad de oro necesaria para &acer frente a estas reclamacionesQ En Inglaterra $ el Pa"s de
Males circlan aproximadamente cinco millones de oro Een Irlanda $ Escocia circlan solamente billetes de
na libraE $ en las ca*as fertes de los bancos &a$ nos catro millones, lo !e arro*a na sma de ne)e
millones para &acer frente a la reclamacin Tde 1<8 millonesUK= 6p. 117. @5as letras de cambio no peden
ponerse ba*o control, a menos !e se impida el excedente monetario J ... K $ el ba*o tipo de inter#s o de
descento !e pro)oca na parte de ella $ estimla esta grande $ peligrosa expansin. Es imposible decir !#
parte de ella procede de negocios reales. por e*emplo, de compras $ )entas efecti)as, $ !# parte responde a
casas ficticias (fictitious $ a letras sin base, !e se descentan simplemente para recoger otras !e se &allan
en circlacin antes de s )encimiento, creando as" capital ficticio con la emisin de simples medios de
circlacin imaginarios. En las #pocas en !e el dinero es abndante $ barato. sabemos !e estas operaciones
ad!ieren n )olmen enormeB 6pp. <:, <<7. L. I. Hosan!et, Metallic, 6aper and Credit Currenc&, 5ondres,
18<F. @El importe medio de los pagos cancelados diariamente en la Clearing >ote Jdonde los ban!eros de
5ondres se can*ean mtamente los c&e!es recibidos en pago $ las letras de cambio )encidas 6A. E.7 K
excede de : millones de libras esterlinas, sin !e la cantidad de dinero necesaria para reali,ar estas
operaciones pase de FWW,WWW librasB 6p. 897. 6El giro total de la Clearing >ose en el a+o 188A ascendi a
;,9l8 :^< millones de libras esterlinas, lo !e, calclando, en nmeros redondos, :WW d"as &(biles, da na
media de F51^F millones de libras esterlinas diarios. A. L.. @5as letras de cambio son, indisctiblemente,
medios de circlacin 6currenc&7 independientes del dinero pesto !e s propiedad pede transferirse de
nos a otros por medio del endosoB 6p. AF JA:K 7. @Pede sponerse por t#rmino medio !e cada letra de
cambio circlante lle)a dos endosos $ salda, por tanto, antes de s )encimiento, dos pagos. Por donde pede
conclirse !e, solamente mediante el endoso, las letras de cambio operaron en 18:A na transferencia de
propiedad por )alor de dos )eces 5F8 millones, o sean, 1.W59 millones de libras esterlinas, m(s de tres
millones de libras diariamente. Es e)idente, pes, !e las letras de cambio $ los depsitos bancarios, mediante
la transferencia de propiedad de mano en mano $ sin recrrir para nada al dinero, reali,an fnciones de dinero
por n )olmen diario de 18 millones de libras esterlinas, por lo menosB 6p. A:7.
3ooYe dice lo sigiente, refiri#ndose al cr#dito en general. @El cr#dito, en s acepcin m(s simple, es la
confian,a bien o mal fndada !e me)e a algien a confiar a otro na cierta sma de capital. sea en dinero,
sea en mercanc"as cifradas en n determinado )alor en dinero, sma pagadera siempre al cabo de
determinado tiempo. Cando este capital se presta en dinero, es decir, en billetes de banco, en n cr#dito al
contado o en na orden de pago contra n corresponsal, se calcla por el so del capital n recargo de n
determinado tanto por ciento sobre la sma !e &a de ser de)elta. 3rat(ndose de mercanc"as c$o )alor en
dinero se fi*a entre los interesados $ c$o traspaso constit$e na )enta, la sma se+alada $ !e &a de pagarse
incl$e na indemni,acin por el so del capital $ por el riesgo !e se asme &asta el d"a del )encimiento. En
la ma$or"a de los casos. se entregan a cambio de estos cr#ditos obligaciones escritas de pago con na fec&a de
)encimiento fi*a. 1 estas obligaciones o promesas transferibles a otros constit$en el medio !e los
prestamistas, si encentran ocasin para emplear s capital, $a sea en forma de dinero o de mercanc"as, antes
de !e estas letras de cambio )en,an, peden en la ma$or"a de los casos tili,ara para contraer prestamos o
comprar m(s barato, $a !e s propio cr#dito reslta refor,ado por el segndo nombre estampado en la letra
de cambioB (9n5uir& into the Currenc& 6rinciple, p(gina 8;7.
C&. Co!elin, @2 cr#dit et des Han!es dans lc Indstrie, en Revue des deu' Mondes, 18<F, t. :1. @5a
ma$or"a de las operaciones de cr#dito se efecta. en todos los pa"ses, dentro del c"rclo de las mismas
relaciones indstriales . El prodctor de materias primas se las adelanta al fabricante !e &a de transformarlas,
obteniendo de #ste na promesa de pago con )encimiento fi*o. El fabricante, desp#s de reali,ar la parte del
traba*o !e le corresponde, adelanta a s )e, en condiciones an(logas s prodcto a otro fabricante encargado
de segirlo transformando, con lo cal el cr#dito )a extendi#ndose de no en otro &asta llegar al consmidor.
El comerciante al por ma$or adelanta ss mercanc"as al comerciante al por menor, desp#s de &aberlas
obtenido en las mismas condiciones del fabricante o del comisionista. 3odos toman a pr#stamo con na mano
$ prestan con la otra, a )eces dinero, pero con ma$or frecencia prodctos. /e reali,a as", en las operaciones
indstriales, n intercambio incesante de anticipos, !e se combinan $ entrecr,an en todas direcciones. En la
mltiplicacin $ en el crecimiento de estos anticipos mtos consiste precisamente el desarrollo del cr#dito, $
a!" es donde se &alla la )erdadera sede de s poderB.
El otro aspecto del sistema de cr#dito se relaciona con el desarrollo del comercio de dinero, !e en la
prodccin capitalista es paralelo, natralmente, al desarrollo del comercio de mercanc"as. >emos )isto en la
seccin anterior 6cap. 4I4, pp. ::9 ss7 cmo )an concentr(ndose en manos de los ban!eros los depsitos de
los fondos de reser)a de los &ombres de negocios, las operaciones t#cnicas de los cobros $ los pagos en
dinero, los pagos internacionales $ con ellos el comercio de lingotes de oro $ plata. Con*ntamente con este
comercio de dinero se desarrolla el otro aspecto del sistema de cr#dito. la administracin del capital a inter#s
o del capitalEdinero, como na fncin especial de los ban!eros. El prestar $ tomar en pr#stamo dinero se
con)ierte en n negocio especifico s$o. Aparece a&ora como intermediario entre el )erdadero prestamista $
el prestatario de capital dinero. En t#rminos generales, el negocio bancario consiste, desde este pnto de )ista,
en concentrar en ss manos, en grandes masas, el capitalEdinero prestable, por donde en )e, del prestamista
indi)idal es el ban!ero el !e aparece como representante de todos los prestamistas de dinero frente a los
capitalistas indi)idales $ comerciales. El ban!ero se con)ierte en el administrador general del capitalE
dinero. Por otra parte, concentran a los prestatarios frente a todos los prestamistas, pesto !e toman dinero a
pr#stamo para todo el mndo comercial. ?n banco representa, de na parte, la centrali,acin del capitalE
dinero, de los prestamistas, $ de otra parte la centrali,acin de los prestatarios. / ganancia consiste, en
general, en recibir a pr#stamo a n tipo de inter#s m(s ba*o del !e concede a ss clientes.
El capital prestable, de !e disponen los bancos. fl$e a ellos de distintos modos. En primer lgar, se
concentra en ss manos, por ser los bancos los ca*eros de los capitalistas indstriales, el capitalEdinero !e
todo prodctor $ todo comerciante tiene como fondo de reser)a o !e recibe en pago. Estos fondos )an
con)irti#ndose as" en capitalEdinero prestable. Con ellos, el fondo de reser)a del mndo comercial, al
concentrarse como n fondo comn, se redce al m"nimo necesario $ na parte del capitalEdinero !e de otro
modo se !edar"a inacti)o como fondo de reser)a se mo)ili,a en la concesin de pr#stamos, fnciona como
capital a inter#s. / capital prestable se forma, en segndo lgar, a base de los depsitos &ec&os en los bancos
por los capitalistas de+os del dinero $ !e les permiten dar en pr#stamo el dinero depositado. Con el
desarrollo del sistema bancario, sobre todo a partir del momento en !e los bancos empie,an a pagar intereses
por el dinero depositado, afl$en tambi#n a ss ca*as los a&orros de dinero $ el dinero moment(neamente
inacti)o de todas las clases. Pe!e+as smas, incapaces cada na de por s" para fncionar como capitalE
dinero, se fnden en grandes masas $ forman as" n poder monetario. Esta acmlacin de pe!e+as can%
tidades debe distingirse como n resltado especial del sistema bancario, del papel de intermediario !e los
bancos asmen entre los )erdaderos capitalistas de dinero o los prestatarios. Dinalmente, se depositan tambi#n
en los bancos a!ellas rentas c$o consmo es progresi)o.
5os prestamos 6a!" slo nos interesa el cr#dito comercial en sentido estricto7 se reali,an mediante el
descento de letras Econ)ersin de #stas en dinero antes de s )encimientoE $ por medio de anticipos ba*o
di)ersas formas. anticipos directos a base de cr#dito personal, pr#stamos con garant"a de t"tlos $ )alores
rentables, de )alores pblicos, de acciones de todas clases, $ principalmente anticipos sobre docmentos de
embar!e $ certificados de mercanc"as almacenadas $ otros t"tlos de posesin de mercader"as, giros sobre
depsitos, etc#tera.
El cr#dito concedido por n banco pede re)estir, a s )e,, di)ersas formas, por e*emplo, la de na letra
de cambio o n c&e!e sobre otro banco, la de la apertra de n cr#dito de la misma clase $ finalmente,
trat(ndose de bancos de emisin, la de billetes del propio banco !e concede el cr#dito. El billete de banco no
es otra cosa !e na letra de cambio librada sobre el ban!ero, pagadera a la )ista $ al portador $ !e el
ban!ero emite en )e, de letras pri)adas. Esta ltima forma de cr#dito presenta para el profano n car(cter
especialmente impresionante $ aparece a ss o*os re)estida de gran importancia, en primer lgar por!e esta
clase de dinero crediticio sale de la simple circlacin comercial para entrar en la circlacin general,
fncionando a!" como dinero, $ adem(s por!e en la ma$or"a de los pa"ses los bancos principales !e
emiten billetes de banco son na especie de combinacin especial de bancos nacionales $ bancos pri)ados $,
como tales, se &allan en realidad respaldados por el cr#dito nacional $ ss billetes constit$en, en ma$or o
menor medida, medios legales de pago, $ por!e en este caso se )e claramente !e a!ello en !e trata el
ban!ero es el cr#dito mismo, $a !e el billete de banco no es m(s !e n signo circlante. Pero el ban!ero
an cando adelante el dinero depositado al contado en ss ca*as, comercia tambi#n con todas las dem(s
formas de cr#dito. En realidad, el billete de banco no es sino la moneda del comercio al por ma$or, siendo el
depsito lo !e, en los bancos, constit$e lo primordial. 5a me*or preba de esto la tenemos en los bancos
escoceses.
8o es necesario, para la finalidad !e a!" persegimos, detenerse a in)estigar los distintos instittos de
cr#dito existentes ni las di)ersas formas de los bancos mismos.
@5os ban!eros tienen na doble fncin... 1G Concentrar el capital de a!ellos !e no tienen n empleo
directo !e darle $ distribirlo $ transferirlo a otros !e dispongan de medios para emplearlo. FG Cecibir en
depsito las rentas de ss clientes para "rselo reembolsando a medida !e lo necesiten para ss fines de
consmo. 5o primero es circlacin de capital, lo segndo circlacin de dinero (currenc&.Y @?na fncin
consiste en la concentracin del capital, de na parte, $ de otra parte en s distribcin. otra en la
administracin de la circlacin para los fines locales de los contornosB. 3ooYe, 9n5uir& into the Currenc&
6rinciples, p :9 $ :;. En el cap. 44-III )ol)eremos sobre este pasa*e Jcf. pagina <FW ss K.
Reports of Committees, t. -III. Commercial Distress, t. 1, parte I. 18<;%<8. Minutes of Evidence. 6En lo
scesi)o. cit. como Commercial Distress, 18<;%18<87. En la decada del carenta, en los descentos de letras
&ec&os en 5ondres se aceptaban en innmerables casos, en )e, de billetes de banco, letras de cambio libradas
por n banco sobre otro a F1 d"as )ista. 62eclaracin de L. Pease, ban!ero pro)incial. nms. <,9:9 $ <.9<57.
/egn el mismo informe, los ban!eros. cando escaseaba el dinero, acostmbraban a dar en pago a ss
clientes letras de esta clase. /i el !e las recib"a !er"a billetes de banco, ten"a !e )ol)er a descontar las
letras. Esto representaba. para los bancos, n pri)ilegio de creacin de dinero. 5os se+ores Lones, 5o$d l
Co. pagaban de este modo @desde tiempo inmemorialB siempre !e escaseaba el dinero $ el tipo de inter#s
exced"a del 5X. El cliente sentiase contento de recibir estos Bankers Bill, pes las letras de Lones, 5o$d l
Co. eran m(s f(cilmente descontables !e las s$as propias. a )eces, estas letras circlaban por )einte $ &asta
por treinta manos 65g. cit., nms. AW1 a AW5, AAF7.
3odas estas formas sir)en para &acer transferible la promesa de pago. @Apenas existe ningna forma ba*o
la !e peda en)ol)erse el cr#dito en !e no cmpla a )eces na fncin de pago. lo mismo da !e esta
forma sea la de n billete de banco, na letra de cambio o n c&e!e, el proceso es siempre esencialmente el
mismo $ el resltado sstancialmente id#nticoB. Aullarton, =n the Re%ulation of Currencies, FG ed., 5ondres
18<5, p. :8. @5os billetes de banco son el dinero mendo del cr#ditoB 6o". cit., p. 517.
5o sigiente est( tomado de la obra de L. I. Milbart, Bhe Histor& and 6rinciples of Bankin%, 5ondres,
18:<. @El capital de n banco se &alla formado por dos partes. el capital de in)ersin 6invested capital7 $ el
capital bancario 6"ankin% capital7 prestadoB 6p. 11;7. @El capital bancario o capital prestado se obtiene de tres
modos. 1G mediante la constitcin de depsitos. FG mediante la emisin de billetes de banco propios. :G
mediante la emisin de letras de cambio.
/i algien me presta gratis 1WW libras esterlinas $ $o se las presto a otro al <X de inter#s, ganar# al cabo del
a+o < libras esterlinas con esta operacin. 1 lo mismo si algien acepta mi promesa de pago 69 promise to
pa&, es la frmla !e selen adoptar en Inglaterra los billetes de banco7 para de)ol)erme el dinero al final
del a+o pag(ndome por ello el < X . con esta operacin gano < libras esterlinas. lo mismo !e si prestase 1WW
libras' $ finalmente, si algien, en na cidad de pro)incias, me trae 1WW libras esterlinas con la condicin de
!e, pasados F1 d"as, &abr# de pagar esta sma a na tercera persona en 5ondres. el inter#s !e entre tanto
peda sacarle al dinero ser( na ganancia obtenida por m". >e a!" n resmen real de las operaciones
reali,adas por los bancos $ de los medios empleados para crear n capital bancario a tra)es de los depsitos,
los billetes de banco $ las letras de cambioB 6p. 11;7. @5as ganancias de n ban!ero se &allan generalmente
en relacin con la cant"a de s capital prestado o del capital bancario. Para calclar la ganancia real de n
banco &a$ !e descontar los intereses sobre el capital de in)ersin de la ganancia brta. El resto constit$e la
ganancia bancariaB 6p. 1187. @Los adelantos de los "an5ueros a sus clientes se hacen con el dinero de otrosB
6p. 1<97. @5os ban!eros !e no emiten billetes de banco son precisamente los !e se crean n capital
bancario mediante el descento de letras. Amentan ss depsitos por medio de ss operaciones de
descento. 5os bancos de 5ondres slo descentan a a!ellas casas !e tienen dinero depositado en s poderB
6p. 11A7. @?na firma !e descenta letras en s banco $ &a percibido intereses por el importe total de ellas
debe de*ar en poder del banco na parte por lo menos de este importe sin cobrar intereses. Por este m#todo, el
ban!ero obtiene sobre el dinero anticipado n inter#s sperior al tipo corriente $ se crea adem(s n capital
bancario mediante el saldo !e retiene en s poderB 6pagina 1FW7. Econom"a de los fondos de reser)a,
depsitos, c&e!es. @5os bancos
de depsito economi,an mediante la transferencia de los saldos $ el empleo de los medios circlantes $
reali,an operaciones de gran importancia con pe!e+as smas de dinero real. El dinero as" a&orrado es
empleado por el ban!ero en facilita dinero a ss clientes mediante descento de letras, etc. 2e este modo la
transferencia de los saldos robstece la eficacia del sistema de depsitoB 6p. 1F:7. @Es indiferente !e los dos
clientes !e tratan entre s" tengan s centa en el mismo banco o en bancos distintos, pes los ban!eros
can*ean ss c&e!es en la Clearing >ose. El sistema de depsitos podr"a, pes, por medio de la
transferencia.
desarrollarse hasta el punto de despla-ar totalmente el empleo del dinero metGlico. Si todo
el mundo tuviese una cuenta en un "anco e hiciese todos sus pa%os por medio de che5ues,
estos che5ues ser+an el [nico medio circulante. En este caso ha"r+a 5ue suponer 5ue los
"an5ueros ten+an el dinero en su poder, pues de otro modo los che5ues no tendr+an nin%[n
valorY (p. <>F. La centrali-aci,n del trGfico local en manos de los "ancos se lleva a ca"o;
<I 6or medio de los "ancos filiales. Los "ancos provinciales tienen sucursales en las
ciudades mGs pe5ueLas de su demarcaci,n; los "ancos de Londres las tienen en las
distintas re%iones del pa+s. >N 6or medio de a%entes. \Cada "anco provincial tiene en
Londres un a%ente encar%ado de pa%ar sus "illetes o sus letras de cam"io & de reci"ir el
dinero pa%ado por los residentes en Londres, a cuenta de 5uienes residen en las
provinciasY (p. <>M. Cada "an5uero se 5ueda con los "illetes de los demGs & no los
devuelve. En todas las ciudades importantes se re[nen una o dos veces a la semana &
can$ean estos "illetes. La diferencia se salda mediante una orden de pa%o so"re Londres
(p. <?F. \La misi,n de los "ancos es facilitar los ne%ocios. Bodo lo 5ue facilita los
ne%ocios. facilita tam"i7n la especulaci,n. Los ne%ocios & la especulaci,n van, en muchos
casos, tan +ntimamente unidos, 5ue resulta dif+cil
decir dnde acaban los negocios $ dnde empie,a la especlacin. 2onde !iera !e existen bancos pede
obtenerse capital m(s f(cilmente $ m(s barato.
5a baratra del capital da alas a la especlacin, exactamente lo mismo !e la baratra de la carne $ la
cer)e,a da alas a la glotoner"a $ a la embriage,B 6p(ginas 1:; $ 1:87. @Como los bancos !e emiten billetes
propios pagan siempre en estos billetes, podr"a pensarse !e ss operaciones de descento se reali,an excl%
si)amente con el capital as" renido, pero no &a$ tal. Pede m$ bien ocrrir !e el ban!ero page con ss
propios billetes todas las letras por #l descontadas $ !e, sin embargo, A^1W de las letras !e se &allen en s
posesin representen tan capital real $ efecti)o, pes si bien slo entrega. inclso para cbrir estas letras s
propio papelEmoneda, no es necesario !e #ste permane,ca en circlacin &asta !e las, letras )en,an. 5as
letras peden circlar, por e*emplo, drante tres meses $ los billetes reflir, en cambio, al cabo de tres d"asB
6p. 1;F7. @5a pr(ctica de !e los clientes giren sobre s centa constit$e na pr(ctica comercial reglada. Es,
en realidad, el fin para el !e se garanti,a n cr#dito al contado... 5os cr#ditos al contado no se asegran
solamente mediante garant"a personal, sino tambi#n mediante el depsito de t"tlos $ )aloresB 6pp. 1;< $
1;57. @El capital adelantado con garant"a de mercanc"asB srte el mismo efecto !e si se adelantase mediante
el descento de letras. /i algien toma en pr#stamo 1WW libras esterlinas con garant"a de ss mercanc"as es lo
mismo !e si )endiese ss mercanc"as por na letra de 1WW libras $ descontase esta letra en n banco. /in
embargo, el anticipo le permite retener ss mercanc"as agardando a na co$ntra me*or del mercado $
e)itar el sacrificio !e de otro modo &abr"a tenido !e &acer para obtener dinero con toda premraB 6pp. 18W
$ 1817.
Bhe Currenc& Bheor& ReviePed, etc. JEdimbrgo. 18<5K, pp. 9F $ 9:. @Es indisctiblemente cierto !e
las 1WW libras esterlinas !e &o$ deposito en poder de A ser(n gastadas ma+ana $ pasar(n a formar n
depsito en poder de H. Pasado ma+ana podr(n ser gastadas de ne)o por H deposit(ndose en manos de C. $
as" scesi)amente &asta el infinito. Por consigiente, estas mismas 1,WWW libras esterlinas en dinero peden,
por medio de na serie de transferencias, mltiplicarse en na sma absoltamente indeterminable de
depsitos. Cabe, pes, la posibilidad de !e las nueve d7cimas partes de todos los dep,sitos de 9n%laterra no
ten%an mGs realidad 5ue la de las partidas inscritas en los li"ros de los "an5ueros, segn las cales cada no
de ellos responde por s parte correspondiente... As" scede en Escocia, donde el dinero circlante J!e
adem(s es casi todo #l papel monedaK no excede nnca de : millones de libras esterlinas $ los depsitos
ascienden a F; millones. Mientras no sobre)enga na reclamacin general $ repentina de reembolso de los
depsitos 6a run on the "anks Jna a)alanc&a sobre los bancosK7, las mismas 1,WWW libras esterlinas, en s
camino de retorno, peden compensar con la misma facilidad na sma igalmente indeterminable. 2el
mismo modo !e estas mismas 1,WWW libras esterlinas con !e &o$ saldo mi deda a n comerciante peden
saldar ma+ana la deda de #ste con otro, pasado ma+ana la del otro con el banco, $ as" scesi)amente, &asta
el infinito, estas 1,WWW libras esterlinas peden pasar de mano en mano $ de banco en banco, compensando
cal!ier sma imaginable de depsitos=
Como &emos )isto, Milbart sab"a $a en 18:< !e @todo lo !e facilita los negocios,
facilita tambi#n la especlacin $ !e ambos )an, en mc&os casos, tan "ntimamente
nidos, !e reslta dif"cil decir dnde acaban los negocios $ dnde empie,a la
especlacinB. Canto ma$or sea la facilidad con !e pedan obtenerse anticipos sobre
mercanc"as an no )endidas, m(s anticipos de #stos se contraer(n $ ma$or ser( la tentacin
de fabricar mercanc"as o de regar en le*anos mercados mercanc"as fabricadas solamente
para obtener esta clase de anticipos en dinero. ?n e*emplo palmario de cmo esta clase de
especlacin pede arrastrar todo el mndo de los negocios de n pa"s $ de los resltados a
!e esto condce, lo tenemos en la &istoria del comercio ingl#s drante los a+os de 18<5 a
18<;. Este e*emplo nos ense+a lo !e pede dar de s" el cr#dito. Adelantaremos algnas
bre)es obser)aciones !e ser)ir(n para ilstrar los e*emplos expestos a continacin.
A fines de 18<F empe, a ceder la presin !e desde 18:; )en"a pesando casi ininterrmpidamente sobre
la indstria inglesa. En los dos a+os sigientes se acent toda)"a m(s la demanda de prodctos indstriales
ingleses por parte del extran*ero. los a+os de 18<5%<9 se+alan el apogeo de la prosperidad. En 18<:, la gerra
del opio abri al comercio ingl#s el mercado de C&ina. El ne)o mercado brindaba na ne)a co$ntra para
la expansin !e se &allaba $a en pleno age, sobre todo la de la indstria algodonera. @Lam(s podr"amos
llegar a prodcir con exceso, teniendo :WW millones de &ombres !e )estirB, dec"a al ator de estas l"neas, por
a!ellos d"as, n fabricante de Manc&ester. Pero todos los edificios fabriles de ne)a planta, todas las
m(!inas de )apor $ de &ilado, todos los telares, eran insficientes para absorber la masa de pls)al"a !e
afl"a de 5ancas&ire. Con la misma pasin con !e se ampliaba la prodccin se acometi la constrccin de
ne)os ferrocarriles, $ fe en este campo, a partir del )erano de 18<<, donde empe, a aplacarse el ansia de
especlacin de indstriales $ comerciantes. 5a gente sscrib"a todas las acciones !e pod"a, es decir, ss%
crib"a acciones &asta donde llegaba el dinero para cbrir los primeros pagos a centa. Tlego $a se )er"aU Al
presentarse el )encimiento de los sigientes pagos Esegn el apartado 1W5A de Commercial Distress, 18<8%5;,
el capital in)ertido en ferrocarriles en los a+os de 18<9%<; ascend"a a nos ;5 millones de libras esterlinas, se
&ac"a necesario recrrir al cr#dito $ !ebrantar adem(s los )erdaderos negocios de la empresa.
Por lo dem(s, estos negocios, en la ma$or"a de los casos, se &allaban $a de s$o recargados. 5as
ganancias, tentadoramente altas, &ab"an arrastrado a la gente a operaciones mc&o m(s extensas de lo !e
*stificaban los recrsos disponibles. Pero para eso exist"a el cr#dito, f(cilmente ase!ible $ adem(s barato. El
tipo de descento bancario era ba*o. en 18<<, de 1 :^< a F :^< X' en 18<5, &asta octbre, menos del :X, para
sbir lego, drante poco tiempo, &asta el 5X 6febrero de 18<97 $ ba*ar de ne)o, en diciembre de 18<9,
&asta el : 1^<. El Hanco ten"a en ss stanos nas reser)as oro de n )olmen inadito. 5os )alores brs(tiles
interiores alcan,aban limites *am(s conocidos. PCmo, pes, iba a desapro)ec&arse tan &ermosa oportnidad
de na)egar a )elas desplegadasQ PCmo no se iban a lan,ar a los mercados extran*eros, &ambrientos de
prodctos ingleses, todas las mercanc"as !e pod"an fabricarseQ P1 por !# el fabricante no se iba a embolsar
la doble ganancia obtenida, de na parte, con la )enta de los &ilados $ los te*idos en el Extremo [riente $, de
otra parte, con la )enta en Inglaterra de las mercanc"as con !e a s retorno )en"an cargados los barcosQ
/e desarroll as" el sistema de las consignaciones masi)as de mercanc"as a la India $ a C&ina mediante
anticipos, !e no tard en con)ertirse en n sistema de consignaciones simplemente para consegir anticipos,
como se expondr( en detalle en las notas sigientes, sistema !e for,osamente &abla de condcir al
abarrotamiento en masa de los mercados $ a la !iebra.
El crack se prod*o en 18<9, a consecencia de la mala cosec&a de este a+o. Inglaterra $ sobre todo
Irlanda necesitaron importar enormes cantidades de )")eres, especialmente trigo $ patatas. A los pa"ses
exportadores slo era posible pagarles en na proporcin m$ pe!e+a en prodctos indstriales' fe
necesario exportar metales preciosos para atender a estos pagos' salieron as" al extran*ero A millones en oro,
por lo menos. 2e esta sma, ;1^F millones salieron de las reser)a, del Hanco de Inglaterra, con lo cal se
asest n dro golpe a s libertad de mo)imiento en el mercado de dinero' los dem(s bancos, c$as reser)as
se &allan atesoradas en el Hanco de Inglaterra $ coinciden en realidad con las reser)as de este banco, &bieron
de restringir tambi#n ss concesiones de cr#dito' la corriente de los pagos, !e &asta entonces fl"a
r(pidamente $ sin dificltades, empe, a parali,arse, primero a!" $ all( $ lego con car(cter general. El
descento bancario, !e en enero de 18<; era toda)"a del : al : 1^F X, sbi en abril, al prodcirse el primer
mo)imiento de p(nico, al ;X' en el )erano )ol)i a prodcirse n pe!e+o ali)io transitorio 69,5, 9 X7, pero
ante el fracaso de la ne)a cosec&a, )ol)i a prodcirse el p(nico, a&ora con ma$or fria. El descento
m"nimo oficial del banco sbi en octbre al ; $ en no)iembre al 1W X lo !e !iere decir !e la inmensa
ma$or"a de las letras $a slo pod"a descontarse a cambio de gigantescos intereses srarios o no pod"a
descontarse en modo algno. la parali,acin general de los pagos &i,o !e diesen en !iebra na serie de
casas de las m(s importantes $ mc&"simas empresas pe!e+as $ medianas, el propio Hanco de Inglaterra se
)io a pnto de dar en !iebra a consecencia de las restricciones !e le &ab"an sido impestas por la astta
le$ bancaria de 18<<, &asta !e el F5 de octbre, respondiendo a la presin de la opinin pblica, el gobierno
de* en sspenso la le$, desembara,ando as" al Hanco de las absrdas trabas legales !e sobre #l pesaban.
Mracias a esto, pdo poner en circlacin desembara,adamente s reser)a de billetes, $ como el cr#dito de
estos billetes de banco se &allaba en realidad garanti,ado por el cr#dito de la nacin $ no &ab"a sfrido, por
consigiente, !ebranto, la angstia de dinero se )io inmediatamente ali)iada. claro est( !e an sigieron
dando en !iebra na gran cantidad de empresas grandes $ pe!e+as, c$a sitacin era desesperada, pero el
pnto clminante de la crisis &ab"a sido sperado $ en diciembre el descento bancario descendi de ne)o al
5X $ en el transcrso del a+o 18<8 se prepar a!ella animacin reno)ada en los negocios !e en 18<A &ab"a
de embotar los mo)imientos re)olcionarios del continente $ !e en la d#cada del cincenta se trad*o en na
prosperidad indstrial sin precedente, preldio del ne)o crack de 185;, (A. E..
9. Acerca de la gigantesca depreciacin de los )alores del Estado $ las acciones drante la crisis de 18<;
se contienen datos en n docmento pblicado por la C(mara de los 5ores en 18<8. /egn esta informacin,
la ba*a de )alor registrada el F: de octbre de 18<;. tomando como pnto de comparacin el ni)el de febrero
del mismo a+o, era.
-alores del Estado ingl#s...... A:.8F<,F1; libras esterlinas
Acciones de docks $ canales... 1.:58,F88 @ @
Acciones de ferrocarriles..... 1A.5;A,8FW @ @
3otal. EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE
11<.;9F,:F5 libras esterlinas
99 Acerca de la especlacin en el comercio con las Indias orientales, donde $a no se libraban letras
por!e se &biesen comprado mercanc"as, sino !e se compraban mercanc"as simplemente para poder librar
letras descontables, con)ertibles en dinero, dice el Manchester Duardian de F< de no)iembre de 18<; Jp(gina
<K.
A en 5ondres &ace !e H compre al fabricante C en Manc&ester mercanc"as para embarcarlas con destino
a 2, en las Indias orientales. H paga a C con letras a seis meses libradas por C contra H. Este se cbre
igalmente con letras a seis meses libradas contra A. ?na )e, embarcada la mercanc"a, A libra tambi#n letras
a seis meses contra 2 sobre los docmentos de embar!e en)iados a #ste. @Por consigiente, tanto el
comprador como el )endedor entran en posesin de los fondos mc&os meses antes de pagar real $
efecti)amente la mercanc"a, $ adem(s es m$ frecente !e estas letras, a s )encimiento, )el)an a
reno)arse con el pretexto de conceder tiempo para el refl*o, trat(ndose de @negocios a tan largo pla,oB.
2esgraciadamente, en esta clase de operaciones las p#rdidas no se tradc"an precisamente en na restriccin
del negocio, sino por el contrario, en s ampliacin. Canto m(s se empobrec"an los interesados ma$or era la
necesidad !e sent"an de comprar, mo)idos por el af(n de encontrar con los ne)os anticipos los medios de
reponer el capital perdido en ss anteriores especlaciones.
5as compras no se &allaban regladas $a por el *ego de la oferta
$ la demanda, sino !e constit"an la parte m(s importante de las operaciones
financieras de la firma especladora. Pero esto no es m(s !e n aspecto del
problema. 5o mismo !e ocrr"a a!" con la exportacin de mercanc"as
manfactradas ocrr"a al otro lado del oc#ano con la compra $ embar!e de
prodctos. 5as casas !e en la India dispon"an de cr#dito bastante para &acer
!e se les descontasen ss letras, compraban a,car, a+il, seda o algodn. no
por!e los precios, comparados con los de 5ondres, prometiesen na
ganancia, sino por!e se aproximaba el )encimiento de letras anteriores
giradas sobre la casa de 5ondres $ era necesario cbrirlas. Para ello, nada m(s
sencillo !e comprar n cargamento de a,car, pagarlo con letras a die,
meses sobre la casa de 5ondres $ en)iar a 5ondres por correo los docmentos
de embar!e. Antes de dos meses. los docmentos de embar!e de estas
mercanc"as apenas cargadas, $ con ellos las mercanc"as mismas. 5legaban a la
5ombard /treet de 5ondres $ la casa londinense entraba en posesin del
dinero oc&o meses antes de !e )enciesen las letras libradas sobre ellos. 1
todo esto se desarrollaba lisa $ llanamente, sin dificltades ni complicaciones.
Mientras los bancos dedicados a descontar letras encontraban dinero
abndante para adelantarlo sobre los docmentos de embar!e $
almacenamiento, descontando as" &asta cantidades ilimitadas las letras
libradas por casas de la India sobre @benasB firmas de la Mincing 5aneB.
6FA7
6Este procedimiento fradlento se mant)o en )igor mientras las mercanc"as iban $ )en"an a la India $
de ella en barcos de )ela dando la )elta al Cabo de Hena Esperan,a. Al abrirse el canal de /e, e
implantarse la na)egacin a )apor, desapareci la base sobre la !e fncionaba este m#todo de fabricacin de
capital ficticio. la larga dracin del )ia*e de las mercanc"as. 1 el tel#grafo acab de ec&ar por tierra este
m#todo, al informar al d"a del estado del mercado de la India al comerciante ingles $ del estado del mercado
ingles al comerciante indio. A. E..
999. 5as sigientes l"neas &an sido tomadas del $a citado informe Commercial Distress, 18<;%<8. @En la
ltima semana de abril de 18<; el Hanco de Inglaterra notific al Co$al of 5i)erpool !e a partir de a!ella
fec&a redcir"a a la mitad la cant"a de ss operaciones de descente con #l. Esta notificacin prod*o efectos
desastrosos, $a !e ltimamente los pagos, en 5i)erpool, se efectaban mc&o m(s en letras !e al contado $
los comerciantes !e generalmente aportaban al banco mc&o dinero contante para pagar las letras aceptadas
por ellos slo pod"an aportar, en los ltimos tiempos, letras !e les &ab"an sido entregadas para saldar s
algodn $ otros prodctos. Este m#todo &ab"a ido m$ en amento, $ con el las dificltades financieras. 5as
letras aceptadas !e el banco ten"a !e pagar por los comerciantes eran en s ma$or"a letras libradas sobre el
extran*ero, !e &asta entonces se &ab"an saldado casi siempre con los pagos obtenidos a cambio de prodctos.
En cambio, las letras !e a&ora aportaban los comerciantes en )e, del antigo dinero contante eran letras con
distinto )encimiento $ de distintas clases, n nmero considerable de ellas, letras bancarias a tres meses fec&a
Ja contar desde s libramientoK, la inmensa ma$or"a letras contra algodn. Estas letras estaban aceptadas,
cando se trataba de letras bancarias, por ban!eros de 5ondres, en los dem(s casos por comerciantes de
todas clases !e operaban con el Hrasil, los Estados ?nidos, el Canad(, las Indias orientales, etc#tera... 5os
comerciantes no se giraban entre s", sino sobre los clientes del interior del pa"s !e &ab"an comprado
prodctos en 5i)erpool, cbri#ndose con letras sobre bancos de 5ondres, sobre cales!iera casas
londinenses o sobre !ien fese. 5a notificacin del Hanco de Inglaterra tra*o como consecencia !e se
red*ese el pla,o de )encimiento para letras libradas sobre prodctos extran*eros )endidos, pla,o !e &asta
entonces )en"a siendo, generalmente, sperior a tres mesesB 6pp. 1, F $ :7.
El per"odo de prosperidad de 18<<%<; en Inglaterra fe nido, como $a &emos expesto m(s arriba, a la
primera gran especlacin ferro)iaria. Acerca de s repercsin sobre los negocios en general leemos lo
sigiente en el mencionado informe. @En abril de 18<;, casi todas las casas comerciales &ab"an comen,ado a
desatender m(s o menos ss negocios (to starve their "usiness mediante la in)ersin de na parte de s
capital comercial en empresas ferro)iariasB 6p. 187. @/e contra"an tambi#n pr#stamos a alto tipo de inter#s,
por e*emplo, al 8X, sobre acciones de ferrocarriles, recrriendo para ello a particlares, a ban!eros $ a
compa+"as de segrosB 6p. <F J<:K7. @5os grandes desembolsos &ec&os por estas casas a los ferrocarriles los
obligaban, a s )e,, a recrrir a los bancos para obtener de ellos cantidades excesi)as de capital, mediante
descentos de letras, como medios para poder continar ss propios negociosB 6p. <:7. 6Pregnta.7
P2ir"a sted !e los pagos &ec&os sobre acciones ferro)iarias contrib$ mc&o a la presin imperante Jen
el mercado de dineroK en abril $ octbre de 18<;QB 6Cespesta.7 @Creo !e apenas si contrib$eron a la
presin de abril. A mi *icio, &asta abril $ acaso &asta entrado el )erano, m(s bien fortalecieron !e debi%
litaron a los ban!eros, pes el derroc&e real de dinero no se desarrollaba, ni mc&o menos, con la misma
rapide, !e a!ellos pagos' a consecencia de ello, la ma$or"a de los bancos ten"an en ss manos a
comien,os de a+o na cantidad bastante grande de los fondos de los ferrocarrilesB. 6Esto aparece confirmado
por @nmerosos testimonios de ban!eros en Commercial Distress, 18<8%5; JA. EK7.
@Estos fondos feron dismin$endo gradalmente en el crso del )erano $ el :1 de diciembre eran $a
considerablemente m(s pe!e+os. ?na casa de la presin existente en octbre era el descenso gradal de los
fondos de ferrocarriles en poder de los bancos' entre el FF de abril $ el :1 de diciembre se red*eron en na
tercera parte los saldos ferro)iarios existentes en nestras manos. 5os pagos &ec&os a centa de acciones de
ferrocarriles srtieron el mismo efecto en toda la Mran Hreta+a' poco a poco, feron absorbiendo los
depsitos de los bancosB 6pp. 1A $ FW7. 6>e a!" el testimonio, coincidente con #ste, de /amel Mrne$,
gerente de la tristemente c#lebre casa [)erend Mrne$ l Co.7 . @En 18<9 &ab"a na demanda
considerablemente ma$or de capital para ferrocarriles, pero no sbi el tipo de inter#s. /e prod*o na
condensacin de smas pe!e+as en grandes masas, $ estas grandes masas eran absorbidas por nestro
mercado, por lo cal el efecto !e esto prodc"a era, en con*nto, el de lan,ar m(s dinero al mercado de
dinero de la Cit$ no el de retirarlo de #lB Jp. 1:5K.
A. >odgson, director del 5i)erpool Loint /tocY HanY, indica &asta !# pnto peden las letras de cambio
formar las reser)as de n ban!ero. @3en"amos la costmbre de gardar en cartera, en forma de letras !e
)enc"an de n d"a para otro, por lo menos las ne)e d#cimas partes de todos nestros depsitos $ todo el
dinero !e recib"amos de otras personas..., &asta tal pnto !e drante la crisis el importe de las letras !e
)enc"an diariamente e!i)al"a casi a la sma de los compromisos de pago a !e diariamente deb"amos
atenderB 6p. FA7.
Letras de especulaci,n, @8m. 5,WAF. PPor !i#n estaban aceptadas principalmente las letras 6por
algodn )endido7Q 6C. Mardner, el fabricante algodonero, )arias )eces mencionado en la presente obra JD.
EK7. @Por corredores de mercanc"as' n comerciante compra algodn, lo traspasa a n corredor. gira contra
este $ &ace !e le descenten las letrasB. @8m. 5,WA<. P1 estas letras, pasan a los bancos de 5i)erpool $ son
descontadas all"Q EE/". $ tambi#n en otras partes A no ser por esta concesin de cr#dito, otorgada
principalmente por los bancos de 5i)erpool, el algodn se &abr"a )endido el a+o pasado. a mi *icio. 11^F o F
peni!es m(s barato la libraB. EE @8m. 9WW. 2ec"a sted !e circlaba na cantidad enorme de letras.
libradas por especladores sobre los corredores de algodn de 5i)erpool. Ppede aplicarse lo mismo a ss
anticipos &ec&os sobre letras contra otros prodctos coloniales, aparte del algodnQ 6A. >odgson, ban!ero
de 5i)erpool JD. EK7. Esto se refiere a los prodctos coloniales de todas clases, pero m$ especialmente al
algodnB. EE @8m. 9W1. PProcraba sted, como ban!ero, mantenerse ale*ado de esta clase de letrasQ EEEn
modo algno, las consider(bamos como letras perfectamente en orden, siempre $ cando !e circlasen en
cantidades moderadas. Esta clase de letras son reno)adas con frecenciaB.
Especulaci,n en el mercado de las 9ndias orientales & China 618<;7. C&arles 3rner 6gerente de na de
las primeras firmas de 5i)erpool dedicadas al comercio con las Indias orientales7. @3odos conocemos las
incidencias !e &an ocrrido en los negocios con la isla Maricio $ otras operaciones seme*antes. 5os
corredores estaban acostmbrados a adelantar dinero sobre mercanc"as no slo a s llegada, para cbrir las
letras libradas sobre estas mercanc"as, lo !e estaba perfectamente dentro del orden, $ adem(s sobre los
docmentos de embar!e, sino !e adelantaban tambi#n dinero sobre los prodctos antes de embarcarse, $ en
algnos casos antes inclso de !e est)iesen fabricados. 1o, por e*emplo, &ab"a comprado en Calcta. en n
caso especial, letras por )alor de 9 a ;,WWW libras esterlinas. el importe de estas letras fe en)iado a Maricio,
para in)ertirse en plantaciones de a,car. las letras )inieron a Inglaterra $ m(s de la mitad de ellas feron
protestadas. m(s tarde, al llegar por fin el cargamento de a,car con !e &ab"an de pagarse estas letras,
reslt !e antes de embarcarse e inclso antes de prodcirse, este a,car estaba $a )inclado en garant"a a
terceras personasB 6p. 5<7. @En la actalidad, las mercanc"as destinadas al mercado de las Indias orientales
deben pagarse al fabricante al contado' pero esto no significaba gran cosa, pes si el comprador dispone de
algn cr#dito en 5ondres, no tiene m(s !e girar na letra sobre 5ondres $ descontarla a!", donde el tipo de
descento es a&ora ba*o. con el dinero as" obtenido paga al fabricante... $ transcrren, por lo menos, doce
meses antes de !e n exportador de mercanc"as a la India peda recibir de all" los prodctos en)iados a
cambio'... na persona !e dispone de 1W a 15,WWW libras esterlinas $ se dedi!e a comerciar con la India
obtendr( de na casa de 5ondres cr#dito por na sma considerable, conceder( a esta casa el 1 X $ girar(
sobre ella, con la condicin de !e el importe de las mercanc"as en)iadas a la India sea remitido a esta casa de
5ondres. ambas partes est(n t(citamente de acerdo, al con)enir esto, en !e la casa de 5ondres no tendr(
!e &acer ningn desembolso al contado, es decir, en !e las letras se prorrogar(n &asta !e llegen los
prodctos de la India. 5as letras se descontaron en 5i)erpool, Manc&ester $ 5ondres. algnas se &allan en
posesin de bancos escocesesB 6p. 557. EE@8m. ;89. Al in)estigar los libros de na casa recientemente
!ebrada en 5ondres, se descbri lo sigiente. na firma de Manc&ester $ otra de Calcta &ab"an abierto en
esta casa n cr#dito por FWW,WWW libras esterlinas. es decir, los clientes de la firma de Manc&ester !e
en)iaban a Calcta, desde MlasgoN $ Manc&ester, mercanc"as en consignacin. podr"an girar sobre la casa de
5ondres &asta cbrir el importe de FWW.WWW libras' se con)en"a, al mismo tiempo, !e la casa de Calcta
podr"a girar sobre la casa de 5ondres &asta la misma sma, estas letras se )end"an en Calcta, con s importe
se compraban otras letras $ estas eran en)iadas a 5ondres para !e la casa de a!" pdiese, con s importe,
comprar las primeras libradas en MlasgoN o Manc&ester. Por medio de esta operacin se psieron en
circlacin letras por )alor de 9WW,WWW libras esterlinasB Jp. 917.= E@8m. A;1. En la actalidad, cando na
casa de Calcta compra n cargamento Jpara InglaterraK $ lo paga con algnas letras libradas sobre s
corresponsal en 5ondres, en)iando a!" los docmentos de embar!e, estos certificados permiten obtener
inmediatamente n anticipo en la 5ombard /treet' disponen, por tanto, de oc&o meses de pla,o drante los
cales peden mane*ar el dinero antes de !e ss corresponsales pagen las letrasB.
9@. En 18<8 la C(mara de los 5ores nombr na comisin secreta encargada de in)estigar las casas de la
crisis de 18<;. 5as declaraciones de testigos formladas ante esta comisin no feron pblicadas, sin
embargo, &asta 185; 6Minutes of Evidence, taken "efore the Secret Committee of the House of Lords
appointed to in5uire into the Causes of Distress, etc., 185;' citada a!" como Commercial Distress, 18<8%5;7.
>e a!" el testimonio del se+or 5ister, director del ?nion HanY of 5i)erpool.
@F,<<<. En la prima)era de 18<; exist"a na enorme expansin del cr#dito... por!e las gentes de
negocios transfer"an ss capitales del comercio a los ferrocarriles, !eriendo, sin embargo, continar ss
negocios con el mismo )olmen de antes. Probablemente todos empe,aban cre$endo !e podr"an )ender las
acciones ferro)iarias con ganancia. reponiendo as" el dinero sstra"do a ss negocios. Al darse centa tal )e,
de !e ello no era posible, solicitaban cr#dito para ss empresas !e antes pagaban al contado. 1 esto
determinaba na extensin del cr#ditoB.
@F.5WW. Estas letras, !e casaban p#rdidas a los bancos !e se &ac"an cargo de ellas. Pten"an como base
principalmente trigo o algodnQ... Eran letras libradas sobre prodctos de todas clases, trigo, algodn, a,car
$ toda clase de prodctos deT extran*ero. Apenas &bo por a!ellos d"as nada, exceptando tal )e, el aceite.
!e no ba*ase de precioB. EE@F,5W9. ?n corredor !e acepta na letra no la acepta sin bailarse sficientemente
a cbierto an contra na ba*a de precio de la mercanc"a !e le sir)e de garant"aB.
@F.51F. /obre prodctos se libran dos clases de letras. Entre las primeras se centan las letras originarias
libradas desde all( contra el importador... 5as letras libradas as" sobre prodctos selen )encer antes de !e
llegen #stos. Por eso el comerciante. si llega la mercanc"a $ no dispone de bastante capital, se )e obligado a
&ipotec(rsela al corredor &asta !e peda )enderla. 5ego el comerciante de 5i)erpool gira ensegida na
letra de la segnda clase sobre el corredor, garanti,ada por a!ella mercanc"a... siendo incmbencia del ban%
!ero cerciorarse con el corredor de si tiene en s poder la mercanc"a $ de c(nto &a desembolsado sobre ella.
2ebe con)encerse de !e el corredor se &alla a cbierto, para reponerse en caso de p#rdidaB.
@F,519. Cecibimos tambi#n letras del extran*ero... Algien compra all" na letra sobre Inglaterra $ la en)"a
a na casa inglesa' la letra no indica si &a sido bien o mal librada ni si detr(s de ella &a$ prodctos o no existe
m(s !e el aireB.
@F,5::. 2ec"a sted !e los prodctos extran*eros de casi todas clases se )end"an con grandes p#rdidas.
PCree sted !e ello se deb"a a las especlaciones in*stificadas &ec&as a costa de estos prodctosQ /e deb"a
al )olmen excesi)o de las importaciones, pes no exist"a el )olmen necesario de consmo para absorberlas.
/egn todas las apariencias, el consmo dismin$ notablementeB.
@F,5:<. En octbre... los prodctos eran casi in)endiblesB.
?n experto de primer rango, el leg"timamente ,arandeado c(!ero /amel Mrne$, de [)erend Mrne$
l Co, nos dice en el mismo informe cmo, al llegar el crack a s apogeo, se desarroll una sauve 5ui peut
6:W7 general. @1,F9F. Cando estalla el p(nico, ningn &ombre de negocios se pregnta c(l in)ersin ser(
m(s )enta*osa para ss billetes de banco, ni si perder( 1 FX )endiendo ss bonos del 3esoro o ss papeles
al tres por ciento. Cando el p(nico le domina, no se preocpa para nada de las p#rdidas o de las ganancias'
se preocpa solamente de ponerse sal)o, an!e el resto del mndo se &ndaB.
@. Cefiri#ndose al frade mto entre dos mercados, dice el se+or Alexander, comerciante en negocios
con las Indias orientales, ante la comisin sobre las le$es bancarias creadas en 185; 6citada corno Bank
Committee 185;7 . @<,::W. Actalmente, desembolsando en Manc&ester 9 c&elines obtengo en la India 5
c&elines solamente, $ si in)ierto 9 c&elines en la India recpero 5 c&elines solamente en 5ondresB. Es decir,
!e el mercado indio sale defradado en Inglaterra $ el comercio ingl#s igalmente defradado en la India.
T1 esto ocrr"a en el )erano de 185;. cando apenas &ab"an pasado die, a+os desde la amarga experiencia del
a+o, 18<;U
Pie de capF5
= 5a parte de la cita !e figra entre par#ntesis &a sido tradcida por nosotros
del original. En la 1G edicin $ en el manscrito de Marx se reprodce en t#rminos abre)iados con estas
palabras; & frente a <F millones en oro para satisfacer esta demanda

= Este p(rrafo fe a+adido por Engels, tom(ndolo de otra parte del manscrito de Marx $ en la primera
edicin figra con el nmero ;. 6)ota de la ed. alemana.
= En el informe citado se indica !e el negocio no se termin. 5a casa de 5ondres sspendi pagos 6nota
de la ed. alemana7.
CA69BCL= TT@9
LA ACUMULACIN DE CAPITAL,DINERO Y SU INFLUENCIA SOBRE EL
TIPO DE INTERES
@En Inglaterra se prodce na constante acmlacin de ri!e,a adicional !e tiene
la tendencia a acabar re)istiendo la forma de dinero. 1 desp#s del deseo de obtener dinero,
el deseo m(s apremiante es el de desprenderse ne)amente de #l mediante cal!ier clase
de in)ersin !e prod,ca n inter#s o na ganancia, pes el dinero de por si no prodce
nada. Por tanto, si a la par con esta constante aflencia de capital sobrante no se consige
na ampliacin gradal $ sficiente de s campo de empleo, nos )eremos expestos
necesariamente a acmlaciones peridicas de dinero en bsca de in)ersin, acmlaciones
m(s o menos importantes segn las circnstancias. 2rante na larga serie de a+os, el gran
medio de absorcin de la ri!e,a sobrante, en Inglaterra, fe la 2eda pblica. Al alcan,ar
#sta s ni)el m(ximo en 1819, perdiendo con ello s eficacia absorbente, todos los a+os
!edaba na sma de F; millones por lo menos en bsca de campo de in)ersin. Adem(s,
se prodc"an di)ersas de)olciones de capital... En nestro pa"s por lo menos son
absoltamente necesarias... empresas !e necesiten n gran capital para desen)ol)erse,
como deri)ati)o para las acmlaciones peridicas de la ri!e,a sobrante de la sociedad
!e no encentran salida en las ramas corrientes de in)ersinB (Bhe Currenc& Bheor&
ReviePed, 5ondres, 18<5, p. :F J:: $ :<K7. Cefiri#ndose al a+o 18<5, dice esta misma obra.
@2entro de n per"odo m$ corto &an )elto a sbir los precios desde el pnto m(s ba*o de
la depresin..., la 2eda pblica al tres por ciento, se &alla casi a la par..., el oro atesorado
en los stanos del Hanco de Inglaterra spera a todas las existencias de este metal
acmladas antes por #l. 5as acciones de todas clases se coti,an a precios casi inaditos $
el tipo de inter#s &a ba*ado tanto, !e es casi nominal... Prebas todas de !e )el)e a
existir en Inglaterra na ferte acmlacin de ri!e,a inacti)a, de !e se acerca n ne)o
periodo de fiebre especlati)aB (o". cit., p(gina :97.
@An!e las importaciones de oro no constit$en n indicio segro de ganancia en el comercio exterior,
na parte de estas importaciones representan prima facie, en asencia de otra posible explicacin, esa
gananciaB 6L. M. >bbard, Bhe Currenc& and the Countr&, 5ondres, 18<c 5, p. J<W1 <17. @/pongamos !e en
n per"odo de prosperidad en los negocios, de precios remneradores $ de circlacin pletrica de dinero, se
prod,ca na mala cosec&a !e d# ocasin a na exportacin de 5 millones de oro $ a la importacin del
mismo importe de trigo. 5a circlacin Jno se trata, como ensegida )eremos, de los medios de circlacin,
sino del capital dinero inacti)o. A E.K disminir( en la misma cant"a. Por mc&os medios de circlacin !e
posean los particlares, los depsitos de los comerciantes en ss bancos, los saldos de los bancos en poder de
ss corredores de dinero $ las reser)as de ss ca*as disminir(n todos $ la consecencia inmediata de esta
dismincin en la cant"a del capital inacti)o ser( la ele)acin del tipo de inter#s, por e*emplo, del < al 9X.
Como el estado de los negocios es prspero, no resltar( !ebrantada la confian,a, pero el cr#dito se )alorar(
m(s alto (o". cit., p. <F7. @/i se prodce na ba*a general de los precios de las mercanc"as, el dinero sobrante
reflir( a los bancos en forma de amento de los depsitos, la pl#tora de dinero inacti)o &ar( ba*ar a n
m"nimo el tipo de inter#s $ este estado de cosas drar( &asta !e, al sbir los precios o animarse los negocios,
entre en accin el dinero dormido o &asta !e #ste sea absorbido mediante s in)ersin en t"tlos $ )alores
extran*eros o en mercanc"as extran*erasB 6p. 987.
5os sigientes extractos est(n tomados tambi#n de la informacin parlamentaria sobre Commercial
Distress, 18<;%<8. A consecencia de la mala cosec&a $ del &ambre de 18<9m<; fe necesario importar na
gran cantidad de prodctos alimenticios. @2e a!" n gran exceso de las importaciones sobre las
exportaciones... 2e a!" n considerable refl*o de dinero en los bancos $ n amento de la aflencia a los
corredores de descento de gentes deseosas de descontar ss letras de cambio' los corredores empe,aron a
fi*arse en las letras con m(s atencin. 5as concesiones de cr#dito otorgadas &asta entonces s# restringieron
considerablemente $ se prod*eron !iebras entre las casas menos slidas. 0ienes )i)"an atenidos
exclsi)amente al cr#dito, se )inieron a tierra. Esto contrib$ a amentar la alarma !e $a se sent"a con
anterioridad' los ban!eros $ otras gentes se dieron centa !e $a no pod"an contar con la misma segridad
!e antes en con)ertir ss letras $ otros )alores en billetes de banco para &acer frente a ss obligaciones' en
)ista de ello restringieron toda)"a m(s ss concesiones de cr#dito, $ no pocas )eces las negaban en redondo'
en mc&os casos, gardaban ba*o lla)e ss billetes de banco para cbrir en lo ftro ss obligaciones propias,
$ prefer"an no soltarlos de la mano. 5a alarma $ la confsin iban diariamente en amento $ la bancarrota
general se iba aproximando an sin necesidad de la carta de 5ord Lo&n CssellB 6pp. 5W $ 517. 5a carta de
Cssell de* en sspenso la le$ bancaria. A!el C&arles 3rner, a !ien cit(bamos m(s arriba, declara.
@Algnas casas dispon"an de grandes recrsos, pero no l"!idos. 3odo s capital se &allaba inmo)ili,ado en
bienes ra"ces en la isla Maricio o en f(bricas de a+il $ de a,car. 5ego de contraer obligaciones por 5WW
9WW,WWrW libras esterlinas, no dispon"an de recrsos l"!idos para pagar las letras correspondientes, &asta !e
por ltimo se pso de manifiesto !e slo pod"an &acerlas efecti)as por medio de s cr#dito, dentro de los
limites a !e #ste alcan,aseB 6p. 5;7. /. Mrne$, !e tambi#n &a sido citado. @Actalmente 618<87, impera
na limitacin de las operaciones $ na gran pl#tora de dinero.B @8m. 1,;9:. 8o creo !e fese la escase,
de capital lo !e &i,o sbir tanto el tipo de inter#s. fe el temor (the alarm, la dificltad de obtener billetes
de bancoB Jp. 1:5K.
En 18<;, Inglaterra pag al extran*ero, por lo menos, A millones de libras esterlinas en oro por los
)")eres importados. 2e ellos ;1^F millones del Hanco de Inglaterra $ 11^F de otras fentes 6pp. FW< JF;WK.
Morris, gobernador del Hanco de Inglaterra. @El F: de octbre de 18<;, los fondos pblicos $ las acciones del
canal $ de los ferrocarriles se &allaban depreciados $a en 11<.;5F,FF5 libras esterlinasB 6p. F887. El mismo
Morris, contestando a na pregnta de 5ord M. HentincY. @P8o sabe sted !e todo el capital in)ertido en
t"tlos $ prodctos de todas clases se &allaba depreciado, del mismo modo !e las materias primas, el
algodn, la seda $ la lana se en)iaban al continente a precios tan irrisorios !e al a,car, el caf# $ el t# se les
daba salida en sbasta pblicaQ Era ine)itable !e la nacin reali,ase n sacrificio considerable para
contrarrestar el refl*o del oro pro)ocado por las enormes importaciones de prodctos alimenticios. P8o cree
sted !e &abr"a sido me*or desparramar los 8 millones de libras esterlinas atesoradas en las arcas del Hanco,
en )e, de intentar recobrar el oro a costa de tales sacrificiosQ )o, no lo creoB Jpp. FA1 s.K. 1 a&ora el
comentario a este &ero"smo. 2israeli examina al se+or I. Cotton, director $ antigo gobernador del Hanco de
Inglaterra. @P0# di)idendo se reparti a los accionistas del Hanco en 18<<Q EDe, para a!el a+o, el ;X. E
P1 el de 18<;Q EEl AX. EPPaga el Hanco el impesto sobre las rentas de ss accionistas, en el a+o actalQ E/".
EP5o &ac"a tambi#n en 18<<Q E8o.
1
EEso !iere decir !e esta le$ bancaria 6la de 18<<7 fa)orece mc&o los
intereses de los accionistas... Ceslta, pes, !e desde la implantacin de la ne)a le$ los di)idendos de los
accionistas &an amentado del ; al AX $ !e, adem(s, a&ora el impesto sobre las rentas es pagado por el
mismo Hanco, mientras !e antes lo pagaban los propios accionistas, Pes as"Q EA"solutamente e'actoY 6nms.
<,:59E<,:917.
Acerca del atesoramiento en los bancos drante la crisis de 18<;, dice Mr. Pease, n ban!ero
pro)incial. @<,9W5. En )ista de !e el Hanco se )e"a obligado a ele)ar cada )e, m(s el tipo de inter#s, los
temores se iban generali,ando' los bancos del pa"s amentaron
la cant"a de dinero retenido en s poder $ tambi#n la de los billetes de banco' $ mc&os de nosotros, !e
ordinariamente no sol"amos mane*ar m(s !e dos o trescientas libras, en oro o en billetes, nos psimos
inmediatamente a acmlar en nestras ca*as $ en nestros escritorios miles de libras, pes reinaba na gran
incertidmbre con respecto a los descentos de letras $ a la posibilidad de &acerlas circlar en el mercado' &e
a!" por !# se prod*o n atesoramiento general.B ?n miembro de la comisin obser)a. @<,9A1. Como con%
secencia de esto, cal!iera !e fese la casa drante los ltimos doce a+os, el resltado fe, desde lego,
m(s fa)orable al *d"o $ al comerciante en dinero !e a la clase prodcti)a en general.B
Cmo explotan los comerciantes en dinero las #pocas de crisis nos lo dice el propio 3ooYe. @5a indstria
metalrgica de IarNicYs&ire $ /taffords&ire &bo de rec&a,ar en 18<; mc&"simos encargos de mercanc"as,
por!e el tipo de inter#s !e los fabricantes ten"an !e pagar por el descento de ss letras &abr"a de)orado
ss ganancias $ an m(sB 6nmero 5,<517.
3omemos a&ora otra informacin parlamentaria citada $a anteriormente. en Report of Select Committee
on Bank Acts, communicated from the Commons to the Lords, 185; 6citado en lo scesi)o como Bank
Committee, 185;7. En ella figra el sigiente testimonio del se+or 8orman, director del Hanco de Inglaterra $
na de las lmbreras entre los sostenedores del Currenc& principle;
@:,9:5. 2ec"a sted !e, en s opinin el tipo de inter#s no depende de la masa de los
billetes de banco, no de la oferta $ demanda de capital. P0iere sted indicarnos !#
entiende sted por hcapitald, aparte de los billetes de banco $ el dinero met(licoQB EECreo
!e la definicin sal del hcapitald es #sta. mercanc"as o ser)icios empleados en la
prodccin.B EE @:,9:9. PAl &ablar del tipo de inter#s, incl$e sted en la palabra hcapitald
todas las mercanc"asQ EE3odas las mercanc"as empleadas en la prodccin.BEE @:,9:;.
PIncl$e sted todo eso en la palabra hcapitald, cando &abla del tipo de inter#sQ EE/".
/pongamos !e n fabricante algodonero necesite algodn para s f(brica. 5o m(s
probable es !e, para comprarlo, obtenga dinero de s ban!ero $ !e con los billetes de
banco as" consegidos )a$a a 5i)erpool $ compre el algodn. 5o !e necesita realmente es
el algodn' los billetes de banco o el oro le sir)en simplemente de medios para comprar
esta mercanc"a. /i lo !e necesita son medios para pagar a ss obreros, toma estos billetes
de banco en pr#stamo $ paga con ellos el salario de ss obreros' lo !e #stos, a s )e,,
necesitan es alimento $ )i)ienda, $ el dinero no es m(s !e el medio para pagarlos.B ,
@:,9:8. EEPero, Ppor el dinero se paga inter#sQ EEEs cierto, en primera instancia' pero
tomemos otro caso. /pongamos !e el fabricante compre el algodn a cr#dito, sin !e el
banco le anticipe nada' en este caso, es la diferencia entre el precio por el pago al contado $
el precio a cr#dito en el momento del )encimiento lo !e sir)e de pata al inter#s. El inter#s
existir"a an!e no existiese el dinero.B
Estas pretenciosas fantas"as son dignas de esta colmna fndamental del Currenc& principle. Primero, el
genial descbrimiento de !e los billetes de banco o el oro son medios para comprar algo $ de !e nadie los
toma en pr#stamo por s" mismos. P1 !# es lo !e se desprende de a!", segn #lQ EE0e el tipo de inter#s se
&alla reglado por la oferta $ la demanda de mercanc"as, de las !e &asta a&ora slo sab"amos !e reglaban
los precios comerciales de las mercanc"as. Pero los precios comerciales de las mercanc"as peden permanecer
in)ariables $ existir, sin embargo, tipos m$ distintos de inter#s. Pero sigamos )iendo la astcia de este
&ombre. A la exacta obser)acin. `Pero por el dinero se paga inter#s%%%, !e lle)a impl"cita, natralmente, la
pregnta. P!# tiene !e )er con estas mercanc"as el inter#s !e percibe el ban!ero, el cal no comercia en
mercanc"as, ni mc&o menosQ P1 no obtienen dinero al mismo tipo de inter#s los fabricantes !e in)ierten
este dinero en mercados completamente distintos, en los !e por tanto rige na proporcin totalmente distinta
entre la oferta $ la demanda de las mercanc"as empleadas en la prodccinQ A esta pregnta contesta este
amploso genio obser)ando !e si el fabricante compra algodn a cr#dito, @es la diferencia entre el precio
por el pago al contado $ el precio a cr#dito en el momento del )encimiento lo !e sir)e de pata al inter#sB.
Al re)#s, precisamente. 5a cota de inter#s )igente, c$a reglacin pretende explicar el genio de 8orman, es
lo !e sir)e de pata a la diferencia entre el precio del pago al contado $ el precio a cr#dito &asta el momento
del )encimiento. Primeramente, el algodn &a de )enderse por s precio al contado, el cal se determina por
el precio del mercado, reglado a s )e, por el estado de la oferta $ la demanda. /pongamos !e el precio
sea R 1,WWW libras esterlinas. Con esto !eda reali,ada la operacin entre el fabricante $ el corredor de
algodn, en lo !e se refiere a la compra $ a la )enta. -iene lego na segnda operacin, en la !e
inter)ienen el prestamista $ el prestatario. El )alor de 1,WWW libras esterlinas se le anticipa al fabricante en
algodn, para !e lo reembolse en dinero spongamos, en t#rmino de tres meses. 5os intereses
correspondientes a las 1,WWW libras esterlinas drante los tres meses, determinados por la cota comercial del
inter#s, constit$en en este caso el recargo sobre el precio !e &abr"a de abonarse en caso de pago al contado.
El precio del algodn se determina por la oferta $ la demanda. Pero el precio del anticipo del )alor del
algodn, de las 1,WWW libras esterlinas adelantadas por tres meses, se determina por el tipo de inter#s. 1 esto,
el !e el mismo algodn se con)ierta as" en capitalEdinero, preba al se+or 8orman T!e el inter#s existir"a
an!e no existiese el dineroU /i no existiese el dinero, no existir"a, desde lego, na cota general de inter#s.
3enemos, en primer lgar, la )lgar idea del capital como el con*nto de @mercanc"as empleadas en la
prodccinB. /iempre $ cando !e estas mercanc"as figren como capital, s )alor como capital, a
diferencia de s )alor cmo mercanc+as, se expresa en la ganancia obtenida por s empleo prodcti)o o
mercantil. 1 an!e la cota de ganancia tenga siempre algo !e )er, inddablemente, con el precio
comercial de las mercanc"as compradas $ con s oferta $ demanda, depende adem(s de otras circnstancias
completamente distintas. 1 no cabe la menor dda de !e la cota de inter#s en general tiene como limite la
cota de ganancia. El se+or 8orman trata de decirnos precisamente cmo se determina este limite. /e
determina, segn #l, por la oferta $ la demanda de capitalEdinero a diferencia de las otras formas del capital.
A&ora bien, podr"amos segir pregntando, Pcmo se determinan la oferta $ la demanda de capitalEdineroQ
8o cabe dda de !e existe na relacin t(cita entre la oferta de capitalEmercanc"as $ la oferta de capitalE
dinero, ni tampoco de !e la demanda de capitalEdinero por parte de los capitalistas indstriales obedece a los
factores de la prodccin real. Pero, en )e, de ilstrarnos acerca de esto, el se+or 8orman nos sir)e la
sabidr"a de !e la demanda de capitalEdinero no es id#ntica a la demanda de dinero como tal, sabidr"a !e
obedece simplemente al &ec&o de !e tanto en #l como en [)erstone $ en los dem(s profetas de la Currenc&
&abla siempre, en el fondo, la conciencia acsadora de !e intentan, por medio de for,adas in*erencias
legislati)as, con)ertir los medios de circlacin de por si en capital $ ele)ar el tipo de inter#s.
Pasemos a&ora a 5ord [)erstone, alias /amel Lones 5o$d, $ )eamos cmo tiene !e explicar por !#
percibe el 1WX por s @dineroB Tpor la escase, de @capitalB en el pa"sU
@:,95:. 5as flctaciones !e se obser)an en la cota de inter#s responden a na de dos casas. o a n
cambio de )alor del capital 6TMagn"ficoU Tel )alor del capital, en t#rminos generales, es precisamente la cota
de inter#sU 5o !e e!i)ale, por tanto, a decir, !e los cambios en canto a la cota de inter#s obedecen a!"
a los cambios en canto a la cota de inter#s. 3ericamente, el @)alor del capitalB, como &emos expesto m(s
arriba, no se concibe nnca de otro modo. 1 si el se+or [)erstone entiende por )alor del capital la cota de
ganancia, es lo mismo !e si este profndo pensador di*ese !e la cota de inter#s se regla por la cota de
ganancia7 o a n cambio en canto a la sma del dinero existente dentro del pa"s. 3odas las grandes
flctaciones del tipo de inter#s, grandes en canto a s dracin o en canto a s )olmen, peden redcirse
claramente a los cambios en canto al )alor del capital. 8o peden darse ilstraciones pr(cticas m(s
palmarias de este &ec&o !e el al,a del tipo de inter#s prodcida en 18<; $ !e )ol)ieron a presentarse en los
dos ltimos a+os 61855%597' las pe!e+as oscilaciones del tipo de inter#s !e nacen de n cambio en canto a
la sma del dinero existente son pe!e+as tanto en canto a s )olmen como en canto a s dracin. /on
frecentes, $ canto m(s frecentes tanto m(s eficaces para s finB. Din !e consiste, concretamente, en
enri!ecer a ban!eros ( la =verstone. El amigo /amel Mrne$ se expresa m$ candorosamente acerca de
esto ante el Committee of Lords, \Commercial DistressY, 18<8%5;. @1,:F<. P[pina sted !e las grandes
flctaciones del tipo de inter#s prodcidas en el a+o anterior feron pro)ec&osas para los ban!eros $
comerciantes en dinero, o cree !e feron per*dicialesQ EECreo !e feron pro)ec&osas para los
comerciantes en dinero. 3odas las flctaciones en los negocios son pro)ec&osas para !ienes conocen la
materia (to the knoPin% menY @1,:F5. P8o podr"a pensarse !e los ban!eros salen perdiendo en ltima
instancia, al empobrecerse ss me*ores clientesQ EE8o, $o no so$ de opinin de !e se prod,ca en n grado
apreciable seme*ante resltado.B7 @oila ce5ui parler veut dire. 6:F7
M(s adelante )ol)eremos sobre la inflencia !e e*erce en el tipo de inter#s la sma del dinero existente.
Pero $a desde a&ora debemos obser)ar !e [)erstone )el)e a incrrir a!" en n 5uid pro 5uo. En 18<;
6antes de octbre no exist"a la menor preocpacin por la escase, de dinero, por la @cantidad de dinero exis%
tenteB, como #l la llama m(s arriba7, la demanda de capitalEdinero ament por di)ersas casas.
encarecimiento del trigo, al,a de los precios del algodn, imposibilidad de )ender el a,car a casa de la
sperprodccin, especlacin ferro)iaria $ crack, abarrotamiento de los mercados extran*eros con
mercanc"as de algodn, las exportaciones e importaciones for,osas a $ de la India, a !e nos &emos referido
m(s arriba, sin otra finalidad !e especlar con las letras de cambio. 3odos estos factores, la sperprodccin
en la indstria al igal !e el d#ficit de prodccin en la agricltra, es decir, casas m$ di)ersas,
determinaron el al,a de la demanda de capitalEdinero, es decir, de la demanda de dinero $ de cr#dito. 5a
ma$or demanda de capitalEdinero obedec"a a la marc&a del mismo proceso de prodccin. Pero cal!iera
!e fese la casa, era la demanda de capitalEdinero la !e &ac"a sbir el tipo de inter#s, el )alor del capitalE
dinero. /i [)erstone !iere decir !e el )alor del capitalEdinero sbi por!e sbi, esto no es m(s !e na
tatolog"a. Pero si por @)alor del capital entiende a!" el al,a de la cota de ganancia como casa del al,a del
tipo de inter#s, ensegida )eremos !e la afirmacin es falsa. 5a demanda de capitalEdinero, $ por tanto el
@)alor del capitalB, peden amentar an!e ba*e la ganancia' tan pronto como ba*a la oferta relati)a de
capitalEdinero, sbe s @)alorB. 5o !e [)erstone pretende demostrar es !e la crisis de 18<; $ la ele)ada
cota de inter#s !e lle)a apare*ada no ten"a nada !e )er con la @cantidad de dinero existenteB, es decir, con
las normas de la le$ bancaria de 18<<, inspirada por #l' a pesar de !e, en realidad si t)ieron !e )er con
ellas, en canto el temor a !e se agotasen las reser)as bancarias EEobra de [)erstoneEE )ino a a+adir n
p(nico de dinero a la crisis de 18<;%<8. Pero no es #ste, a!", el pnto litigioso. Exist"a na penria de
capitalEdinero, debida al excesi)o )olmen de las operaciones, comparado con los medios existentes $ !e
estall al )erse interrmpido el proceso de reprodccin como consecencia de na cosec&a frstrada, del
exceso de in)ersiones en ferrocarriles, de la sperprodccin de g#neros de algodn principalmente, de los
negocios especlati)os con la India $ C&ina, de la especlacin, del exceso de importacin de a,car, etc. 5o
!e a las gentes !e &ab"an comprado trigo cando costaba a 1FW c&elines el 5uarter les faltaba, al descender
s precio a 9W c&elines eran precisamente los 9W c&elines !e &ab"an pagado antes de m(s $ el cr#dito
correspondiente para obtener dinero sobre el trigo. 8o era, ni mc&o menos, la escase, de billetes de banco lo
!e les imped"a con)ertir s trigo en dinero al antigo precio de 1FW c&elines. 1 otro tanto les ocrr"a a
!ienes &ab"an importado a,car en exceso, cando esta mercanc"a se &i,o casi in)endible. 1 lo mismo a los
se+ores !e inmo)ili,aron s capital circlante (floatin% capital en ferrocarriles, confi(ndose al cr#dito para
reponerlo en ss @leg"timosB negocios. 3odo esto se expresa, para [)erstone, en @na conciencia moral del
)alor m(s alto de s dineroB 6a moral sense of the enhanced value of his mone&. Pero a este )alor m(s alto
del capitalEdinero correspond"a directamente, por otra parte, la del )alorEdinero del capital real 6capitalEmer%
canc"as $ capitalEprodcti)o7. El )alor del capital ba*o na forma amentaba por!e dismin"a el )alor del
capital ba*o otra forma. Pero [)erstone intenta identificar estos dos )alores de distintas clases de capital en el
)alor nico del capital en general, $ lo intenta adem(s contraponiendo a las dos la, escase, de medios de
circlacin, de dinero existente. Pero la misma cant"a de capitalEdinero pede prestarse con masas m$
distintas de medios de circlacin.
3omemos s e*emplo de 18<;. El tipo oficial del inter#s bancario era. en enero, el :%: e X' en febrero,
el <%< e X' en mar,o, casi constantemente el <X' en abril 6p(nico7, del < al ; e X' en ma$o, el 5%5 e X' en
todo el mes de *nio, el 5 X, en *lio, el, 5 X. en agosto, el 5%5 e X' en septiembre, el 5 X, con pe!e+as
oscilaciones &asta el 5 i X, el 5 1F $ el 9X' en octbre, el 5 $ el 5 e X $ el ; X, en no)iembre, del ; al 1W
X' en diciembre, del ; al 5X. En este caso sbi el inter#s por!e ba*aron las ganancias $ descendieron
enormemente los )aloresEdinero de las mercanc"as. Cando, por tanto, [)erstone dice !e en 18<; sbi el
tipo de inter#s por!e sbi el )alor del capital, slo pede entender por )alor del capital, a!", el )alor del
capitalEdinero. 1 el )alor del capitalEdinero es precisamente el tipo de inter#s, $ no pede ser otra cosa. Pero
m(s tarde asoma la cola del ,orro $ el )alor del capital se identifica con la cota de ganancia.
Por lo !e se refiere al alto tipo de inter#s abonado en 1859, [)erstone no sabia en realidad !e esto era,
en parte, n s"ntoma de !e &ab"an tomado la delantera esa clase de caballeros del cr#dito !e no sacan el
inter#s de la ganancia, sino del capital a*eno' #l mismo afirmaba, solamente n par de meses antes de la crisis,
!e @el estado de los negocios era absoltamente prsperoB.
[igamos lo !e sige diciendo el mismo [)erstone. @:,;FF. 5a idea de !e las ganancias de los negocios
sfren !ebranto por el alto, tipo de inter#s es completamente errnea. En primer lgar, el al,a del tipo de
inter#s rara )e, es de larga dracin' en segndo lgar, cando dra mc&o $ es importante, representa
realmente, n al,a del )alor del capital, P$ por !# sbe el )alor del capitalQ EEPor!e &a sbido la cota de
ganancia.B Por fin, a)erigamos c(l es el sentido de las palabras @)alor del capitalB. Por lo dem(s, pede
ocrrir !e la cota de ganancia permane,ca alta drante largo tiempo $ !e la ganancia del empresario ba*e
$ el tipo de inter#s sba, por donde el inter#s absorber( la ma$or parte de la ganancia.
@:,;F<. El al,a del tipo de inter#s fe na consecencia de inter#s la enorme expansin de los negocios en
nestro pa"s $ de la gran ele)acin de la cota de ganancia' $ los !e se !e*an de !e el alto tiro de inter#s
destr$e ambas cosas, las dos cosas !e feron s propia casa, incrren en n absrdo lgico del !e no
sabe no !# decirB. Es exactamente tan lgico como si di*ese. la ele)ada cota de ganancia fe la casa de la
ele)acin de los precios de las mercanc"as por obra de la especlacin, $ los !e se !e*an de !e el al,a de
precios destr$e s propia casa, o sea, la especlacin, incrren en n absrdo lgico, etc. El !e na cosa
peda acabar destr$endo s propia casa slo pede constitir n absrdo lgico para n srero enamorado
del ele)ado tipo de con!istas destr$eron s grande,a. 5a ri!e,a es la casa del l*o $ el l*o e*erce na
accin destrcti)a sobre la ri!e,a. T-a$a n marrlleroU 8ada caracteri,a me*or el idiotismo del mndo
brg#s actal !e el respeto !e la @lgicaB de millonario de este dun%0hill aristocrat 6::7 lleg a infndir a
toda Inglaterra. Por lo dem(s, si na ele)ada cota de ganancia $ la expansin de los negocios peden ser
casas de n alto tipo de inter#s, ello no !iere decir, ni mc&o menos, !e el ele)ado tipo de inter#s sea
casa de na ganancia alta.
El problema est( precisamente en saber si este ele)ado inter#s 6tal cosa se pso de manifiesto realmente en la
crisis7 Pno perdra o no llega inclso a s apogeo desp#s !e la alta cota de ganancia se &a introdcido en
el reino de las sombrasQ
@:,;18. En lo !e se refiere a na gran ele)acin del tipo de descento, se trata de n factor !e se deri)a
por entero del ma$or )alor del capital, $ la casa de este ma$or )alor del capital es, a mi *icio, cosa !e
cal!iera pede descbrir con entera claridad. 1a &e mencionado el &ec&o de !e en los 1: a+os drante los
cales se mant)o en )igor esta le$ bancaria, el comercio de Inglaterra ament de <5 a 1FW millones de
libras esterlinas. Hasta pensar en todos los &ec&os !e estas simples cifras lle)an impl"citos' imaginarse la
enorme demanda de capital !e lle)a consigo n amento tan gigantesco del comercio $ pi#nsese al mismo
tiempo !e la fente natral de la oferta para esta gran demanda, o sean, los a&orros anales del pa"s drante
los tres o catro a+os ltimos, se )io absorbida por na in)ersin tan poco rentable como la relacionada con la
gerra. Confieso !e me prodce asombro !e el tipo de inter#s no sea mc&o m(s ele)ado an' dic&o en
otros t#rminos, me asombra !e la necesidad de capital como consecencia de estas operaciones gigantescas
no sea an mc&o m(s ferte de lo !e se &a comprobado $a.B
T0# extra+a mescolan,a de palabras, la de nestro lgico de la sraU A!" se nos )el)e a presentar
con s )alor acrecentado del capital. Parece imaginarse !e, de na parte, se oper esta expansin enorme del
proceso de reprodccin, es decir, esta acmlacin del capital real, $ !e, de otra parte, exist"a n @capitalB
ob*eto de na @enorme demandaB, srgiendo como resltado de ello este gigantesco amento del comercio.
PEs !e este enorme amento de la prodccin no era de por s" el amento del capital $, al crear la demanda,
no creaba al mismo tiempo la oferta $ tambi#n, simlt(neamente, na oferta acrecentada de capitalEdineroQ /i
el tipo de inter#s sbi mc&o fe, sencillamente, por!e la demanda de capitalEdinero creci m(s
r(pidamente toda)"a !e la oferta, lo cal, dic&o en otros t#rminos, se tradce en !e, al extenderse la
prodccin indstrial, se extendi tambi#n s desarrollo sobre la base del sistema del cr#dito. En otras
palabras, la expansin indstrial efecti)a determin na ma$or demanda de, @concesiones de cr#ditoB, $ esta
demanda es, )isiblemente, lo !e nestro ban!ero entiende por @enorme demanda de capitalB. 8o fe,
inddablemente, la extensin de la simple demanda de capital lo !e &i,o !e el comercio de exportacin
amentase de <5 millones a 1FW. 1, continando, P!# !iere decir [)erstone cando afirma !e los a&orros
anales del pa"s de)orados por la gerra de Crimea constit$en la fente natral de la oferta para esta gran
demandaQ En primer lgar, Pde !# modo acml Inglaterra desde 1;AF &asta 1815, en na gerra m$
distinta, ciertamente, a la de CrimeaQ En segndo lgar, si la fente natral se agot, Pde !# fente eman,
pes el capitalQ Es sabido !e Inglaterra no recibi dinero de naciones extran*eras. /i adem(s de la fente
natral existe otra fente artificial, P!# m#todo m(s grato pede tener a mano na nacin !e !iera
consmir la fente natral en la gerra, reser)ando la fente artificial para los negociosQ Pero, si solamente
exist"a el antigo capitalEdinero, cmo pod"a dplicar s accin por medio de n ele)ado tipo de inter#sQ El
se+or [)erstone cree, e)identemente, !e los a&orros anales del pa"s 6los cales, en este caso, se &ab"an
consmido $a, al parecer7 no se con)ierten m(s !e en capitalEdinero. Pero, si no existiese )erdadera
acmlacin, es decir, amento de los medios de prodccin, Pde !# ser)ir"a acmlar, en forma de dinero,
los cr#ditos sobre esta prodccinQ
[)erstone confnde el amento del @)alor del capitalB deri)ado de na cota alta de
ganancia con el amento !e nace del amento de la demanda de capitalEdinero. Esta
demanda pede proceder de casas completamente independientes de la cota de ganancia.
El mismo pone como e*emplo !e en 18<; sbi a consecencia de la depreciacin del
capital real $ efecti)o. /egn las necesidades de s casa, nas )eces se refiere al )alor del
capital, al capital real o al capital dinero.
5a mala fe de nestro lord bancario, a la par !e s estrec&o pnto de )ista de ban!ero, !e #l lle)a
did(cticamente a ss ltimas consecencias, se ponen de relie)e tambi#n en lo !e sige. @:,;F8. 6Pregnta.7
2ec"a sted !e, a s *icio, el tipo de descento no tiene para el comerciante na importancia esencial'
P!iere sted tener la bondad de decirme !# considera sted corno la cota sal de gananciaQB El se+or
[)erstone repta @imposibleB contestar a esta pregnta. @:,;FA. /poniendo !e la cota de ganancia media
sea del ; al, 1WX, n cambio operado en el tipo de descento del F al ; o al 8X, tiene por fer,a !e afectar
esencialmente a la cota de ganancia, Pno es ciertoQB 5a pregnta confnde la cota del beneficio de
empresario con la cota de ganancia $ pierde de )ista !e la cota de ganancia es la fente comn del inter#s,
$ del beneficio de empresario. El tipo de inter#s pede no afectar en lo m(s m"nimo a la cota de ganancia,
pero no as" al beneficio de empresario. Cespesta de [)erstone. @En primer lgar, los &ombres de, negocios
no pagar(n n tipo de descento !e merme esencialmente s ganancia' antes de eso, preferir(n rennciar a
s negocio JEso ser( si peden &acerlo sin arrinarse. Mientras ss ganancias son altas pagan el descento,
por!e !ieren' cando son ba*as, por!e no tienen otro remedioK. @P0# significa el descentoQ PPor !#
descenta algien na letraQ... Por!e desea obtener n capital ma$or. JTAlto a&"U Por!e desea anticipar el
refl*o en dinero de s capital inmo)ili,ado $ e)itar la parali,acin de s negocio. Por!e se )e obligado a
&acer frente a n pago $a )encido. ?n capital acrecentado slo lo reclama cando los negocios marc&an bien
o cando, an!e )a$an mal, especla con capital a*eno. El descento no es, en modo algno, n simple
medio de extender los negocios.K P1 por !# desea poder disponer de n capital ma$orQ Por!e !iere
in)ertirlo. P1 por !# !iere in)ertirloQ Por!e es rentable, pero no seria rentable para #l si el descento
absorbiese s ganancia.B
Este lgico tan pagado de s" mismo da por spesto !e las letras slo se descentan para extender el
negocio $ !e el negocio se extiende por!e es rentable. El primer spesto es falso. El &ombre de negocios
descenta ss letras, generalmente, para anticipar la formaEdinero de s capital, manteniendo as" en marc&a el
proceso de reprodccin' no para extender el negocio o consegir capital adicional, sino para compensar el
cr#dito !e da con el cr#dito !e recibe. 1 si pretende ampliar s negocio mediante el cr#dito no le
apro)ec&ar( gran cosa el descento de letras, el cal no es otra cosa !e n simple cambio de forma de n
capitalEdinero !e tiene $a en ss manos' en este caso, lo !e &ar( ser( contraer n pr#stamo fi*o a largo
pla,o. Claro est( !e el especlador descenta ss letras especlati)as para ampliar as" s negocio, para
cbrir n negocio ddoso con otro de la misma natrale,a' no para obtener na ganancia, sino para entrar en
posesin de capital a*eno.
2esp#s de identificar as" el descento con el pr#stamo de capital adicional 6en )e, de identificarlo con la
con)ersin de las letras de cambio, !e representa capital, en dinero contante7, el se+or [)erstone se repliega
inmediatamente en canto empie,an a apretarle las cla)i*as. @:,;:W. Pregnta.7 ?na )e, !e se &an metido en
el negocio, Pno se )en obligados los comerciantes a prosegir ss operaciones drante algn tiempo, an!e
se prod,ca n al,a pasa*era del tipo de inter#sQ 6[)erstone.7 8o cabe dda de !e en cal!ier transaccin
concreta, si algien pede llegar a disponer de capital a n tipo ba*o de inter#s en )e, de a n tipo alto,
enfocando el problema desde este pnto de )ista limitado, la cosa ser( agradable para #lB. En cambio, es n
pnto de )ista m$ abierto, al parecer, a!el en !e se coloca [)erstone cando de pronto slo entiende por
@capitalB s capital de ban!ero $ considera, por tanto, como n &ombre carente de capital al !e descenta
las letras en s banco, simplemente por!e s capital existe en forma de mercanc"as, o por!e la formaE
dinero de s capital es na letra de cambio !e el se+or [)erstone tradce en otra formaEEdinero.
@:,;:F. PPede sted indicar, con referencia a la le$ bancaria de 18<<, c(l es la relacin aproximada
entre el tipo de inter#s $ la reser)aEoro del HancoQ PEs cierto !e cando el oro del Hanco ascend"a a A o 1W
millones, el tipo de inter#s era el 9 o el ; X $ !e cando a!#l ascend"a a 19 millones #ste descendi al : o
al <XQ JEl interpelante !iere obligarle a explicar el tipo de inter#s EEen la medida en !e es inflenciado por
la reser)a de oro del banco a partir de la cota de inter#s o inflenciado por el )alor del capital.K @1o no digo
!e #se sea el caso..., pero s" as" fese tendr"amos, a mi *icio, !e adoptar medidas an m(s se)eras !e las
de 18<<, pes si fese cierto !e a ma$or reser)aEoro menor tipo de inter#s, tendr"amos !e poner manos a la
obra desde este pnto de )ista, $ al ele)ar en proporciones ilimitadas las reser)asEoro, &ar"amos ba*ar los
intereses a cero.B Ca$le$, el interpelante, sin inmtarse ante este mal c&iste, sige pregntando. @:,;::. /i #se
fese el caso, sponiendo !e se de)ol)iesen al Hanco 5 millones oro, las reser)asEoro ascender"an en el
transcrso de los prximos seis meses a nos 19 millones $ sponiendo adem(s !e el tipo de inter#s
descendiese as" al : o al <X, Pcmo podr"a afirmarse !e la ba*a del tipo de inter#s se deb"a a na
parali,acin en los negociosQ EE @1o &e dic&o !e es la gran ele)acin del tipo de inter#s recientemente
prodcida. $ no la ba*a del tipo de inter#s, la !e se &alla "ntimamente relacionada con la gran extensin de
los negocios.B Pero lo !e Ca$le$ dice es esto. s" el al,a del tipo de inter#s, nida a la contraccin de las
reser)asEoro, es n signo de expansin de los negocios, &abr( !e llegar necesariamente a la conclsin de
!e la ba*a del tipo de inter#s, nida a la ampliacin de las reser)asEoro, es indicio del descenso de los
negocios. A lo cal [)erstone no sabe !# contestar. @:,;:9. 6Pregnta.7 [bser)o !e dec"a sted Jel texto
dice siempre Uour LordshipK 6:<7 !e el dinero es el instrmento para obtener capital Jen esto consiste
precisamente el error, en concebirlo como n instrmento, cando el dinero es siempre la forma del capitalK.
Al disminir las reser)asEoro Jdel Hanco de InglaterraK, Pno consiste la gran dificltad, por el contrario, en
!e los capitalistas no peden obtener dinero algnoQ EE[)erstone. 8o, no son los capitalistas, sino los no
capitalistas, los !e procran obtener dinero. EEP1 por !# procran obtener dineroQ... EEPor!e por medio
del dinero peden disponer del capital de los capitalistas para regentar los negocios de gentes !e no lo son.B
A!", [)erstone declara redondamente !e los indstriales $ comerciantes no son capitalistas $ !e el capital
del capitalista es exclsi)amente capitalEdinero. @:,;:;. PEntonces, las gentes !e libran letras no son
capitalistasQ EE5as gentes !e libran letras peden ser capitalistas $ peden no serlo.B A!" est( atrapado en
corto.
5e pregntan lego si las letras de los comerciantes no representan las mercanc"as )endidas o
embarcadas por ellos. 1 el interpelado niega !e estas letras representen el )alor de las mercanc"as exac%
tamente lo mismo !e los billetes de banco representan el oro 6:,;<W $ :.;<17. Esto es $a algo
)erdaderamente des)ergon,ado.
@:,;<F. P8o es la finalidad del comerciante el obtener dineroQ EE8o' el obtener dinero no es la finalidad
!e se persige cando se libra na letra. es cando se descenta la letra cando se persige esa finalidad.B
Cando se libra na letra de cambio se con)ierte na mercanc"a en na forma de dineroEcr#dito, del mismo
modo !e al descontarla se con)ierte este dineroEcr#dito en otra forma de dinero, o sea, en billetes de banco.
2e todos modos, el /r. [)erstone reconoce a!" !e la finalidad persegida al descontar na letra es obtener
dinero. Antes sosten"a !e el descento consist"a, no en con)ertir el capital de na forma en otra, sino en
obtener capital adicional.
@:,;<:. @PC(l es el gran deseo del mndo comercial ba*o la presin de n p(nico como el !e, segn s
declaracin, se prod*o en 18F5, en 18:; $ en 18:AQ PAspira a entrar en posesin de capital o de dinero legal
de pagoQ EEAspira a disponer de capital para poder continar ss negocios.B A lo !e aspira es a obtener
medios de pago para &acer frente a las letras )encidas, en )ista de la escase, de cr#dito existente $ para no
)erse obligado a )ender ss mercanc"as al malbarato. /i no tienen capital algno, con los medios de pago
obtienen, natralmente, al mismo tiempo, n capital, pesto !e obtienen n )alor sin entrar ningn
e!i)alente. 5a apetencia de dinero como tal no consiste nnca mas !e en el deseo de tradcir el )alor de la
forma de mercanc"a o de cr#dito en la forma de dinero. 2e a!" tambi#n, prescindiendo de la crisis, la gran
diferencia !e existe entre la transferencia de capital $ el descento, el cal se limita a con)ertir los cr#ditos
de dinero de na forma en otra o en dinero real.
61o EEel editorEE me permitir# interpolar a!" na obser)acin.
5o mismo en 8orman !e en 5o$d%[)erstone, el ban!ero aparece siempre como algien !e @adelanta
capitalB $ s cliente como a!el !e exige @capitalB del ban!ero. As", [)erstone dice, por e*emplo, !e
!ien descenta en n banco ss letras es @por!e desea obtener capitalB 6:,;FA7 $ !e es agradable para #l
@poder disponer de capital a ba*o tipo de inter#sB 6:,;:W7. @El dinero es el instrmento para obtener capitalB
6:,;:97 $ en las crisis de p(nico el gran deseo del mndo de los negocios es @llegar a disponer de capitalB
6:,;<:7. A pesar de todo el confsionismo de 5o$dE[)erstone acerca de lo !e es el capital, no cabe la
menor dda de !e designa claramente como capital lo !e el ban!ero entrega a s cliente, como n capital
!e el cliente no pose"a con anterioridad, !e le &a sido anticipado $ !e representa n capital adicional con
respecto a a!el de !e el cliente $a dispon"a.
El ban!ero se &a acostmbrado &asta tal pnto a actar como distribidor EEen forma de pr#stamosEE
de capital social disponible en forma de dinero, !e no pede por menos de considerar como pr#stamo toda
operacin en la !e entrega na cantidad de dinero. 3odo el dinero !e &ace efecti)o se le anto*a n adelanto.
Cando el dinero se desembolsa directamente en concepto de pr#stamo, esto es literalmente exacto. Cando
se in)ierte en forma de descento de letras, representa en realidad, para #l mismo, n anticipo &asta el d"a del
)encimiento de la letra descontada. -a afian,(ndose as" en s esp"rit la idea de !e no pede &acer ningn
pago !e no tenga el car(cter de n anticipo. 1 no anticipo simplemente en el sentido en !e toda in)ersin
de dinero &ec&a para obtener n inter#s o na ganancia pede considerarse econmicamente como n
anticipo !e el poseedor del dinero en canto particlar se &ace a s" mismo como empresario, sino n anticipo
en el sentido concreto de !e el ban!ero entrega al cliente en concepto de pr#stamo na sma !e )iene a
acrecentar proporcionalmente el capital de !e #ste dispone.
Esta idea, trasplantada de la oficina bancaria a la econom"a pol"tica, es la !e &ace srgir el problema
litigioso, fente de confsin, de si lo !e el ban!ero pone en dinero constante a la disposicin de s cliente
es capital o simplemente dinero, medio de circlacin, currenc&. 6ara resol)er este problema litigioso EEen
el fondo, sencilloEE, debemos colocarnos en el pnto de )ista del cliente del ban!ero. 3odo depende de lo
!e #ste pide $ obtiene.
/i el banco concede al cliente n pr#stamo basado simplemente en s cr#dito personal, sin garant"a
algna de s parte, la cosa es clara. El cliente obtiene, en este caso, n anticipo de determinada magnitd de
)alor !e )iene a smarse al capital empleado anteriormente por #l. 1 lo obtiene en forma de dinero' no
obtiene, pes solamente dinero, sino !e obtiene capitalEdinero.
/i el cr#dito se le concede entregando en garant"a t"tlos $ )alores, etc., se trata de n anticipo, en el
sentido de !e se te entrega na cantidad de dinero ba*o reser)a de de)olcin. Pero no es anticipo de capital,
pes a!" los t"tlos $ )alores !e se dan en prenda representan tambi#n capital, $ adem(s por n importe
sperior al del anticipo. Por consigiente, el prestatario recibe n )alorEcap"tal inferior al !e da en prenda'
no se trata para #l, ni mc&o menos, de na ad!isicin de capital adicional. 8o reali,a esta operacin por!e
necesite capital EEpesto !e lo tiene $a con ss t"tlos $ )aloresEE, sino por!e necesita dinero. Estamos,
pes, ante n caso de anticipo de dinero, pero no de capital.
1 si el anticipo se &ace mediante descento de letras desaparece &asta la forma misma de anticipo. A!"
se trata $a de na simple operacin de compra $ )enta. 5a letra pasa por endoso a la propiedad del banco,
mientras el dinero pasa a ser propiedad del cliente' no se plantea, por otra parte, el problema de de)olcin.
Cando el cliente compra dinero contante con na letra o con otro instrmento de cr#dito seme*ante no
reali,a na operacin de anticipo, exactamente lo mismo !e no la reali,a cando compra el dinero contante
con na mercanc"a cal!iera de s propiedad, algodn, &ierro, trigo, etc. 1 mc&o menos na operacin de
anticipo de capital. 3oda compra $ )enta entre comerciantes implica na transferencia de capital, $ el
anticipo slo existe all" donde la transferencia de capital no es mta, sino nilateral $ por tiempo limitado.
Por consigiente, el descento de letras slo pede ser)ir de )e&"clo a n anticipo de capital cando se
trate de letras libradas con fines de especlacin, !e no representen mercanc"as )endidas, letras !e ningn
ban!ero se presta a recibir, siempre $ cando !e sepa de lo !e se trata. Por tanto, en el negocio normal de
descento de letras el cliente no obtiene del banco anticipo algno, ni en capital ni en dinero, sino !e obtiene
simplemente dinero a cambio de na mercanc"a )endida.
5os casos en !e el cliente solicita $ obtiene capital del banco se distingen, por tanto,
m$ claramente de a!ellos en !e el banco le limita a anticiparle o )enderle dinero. 1
como el se+or 5o$dE[)erstone 6!e era el ban!ero de mi firma en Manc&ester7, per%
sonalmente, no sol"a, sal)o en casos rar"simos, adelantar a nadie fondos sin na garant"a, es
tambi#n e)idente !e ss &ermosos relatos acerca de esas masas de capital !e los
bondadosos ban!eros ponen a disposicin de los comerciantes !e lo necesitan, no pasan
de ser, sencillamente, *actanciosos embstes.
Por lo dem(s, $a Marx dice lo mismo en el cap. 444II. @5a demanda de medios de pago es simple
demanda de converti"ilidad en dinero, all" donde los comerciantes $ prodctores peden ofrecer benas
garant"as, $ es demanda de capital2dinero si no peden darlas. por tanto, n anticipo de medios de pago no
les da solamente la forma2dinero, sino el e5uivalente !e les falta para pagar, en la forma !e sea.B 1 en el
cap. 444III. @Al desarrollarse el sistema de cr#dito $ concentrarse el dinero en manos de los bancos, son
#stos, nominalmente al menos, !ienes lo adelantan. Estos adelantos se refieren solamente al dinero !e se
&alla en circlacin. /on anticipos de circlacin, no anticipos de los capitales circlantes.B 1 el se+or
C&apmann, testigo de ma$or excepcin, confirma a!ella concepcin de las operaciones de descento
expestas m(s arriba, al decir, en \Bank CommitteeB 185;. @El ban!ero &a comprado la letra.B E)idencia.
Pregnta 5,1:A.
En el cap"tlo 44-III tendremos ocasin, por lo dem(s, de )ol)er sobre este tema, 6A. E.
@:.;<<. P3endr"a sted la bondad de decirnos !# entiende realmente por capitalQ 6Cespesta de
[)erstone.7 El capital se &alla formado por di)ersas mercanc"as por medio de las cales se mantiene en
marc&a el negocio 6capital consists of various commodities, "& the mea"s of Phich trade is carried on7' &a$
capital fi*o $ capital circlante. 5os barcos, los docYs, los astilleros, son capital fi*o' los )")eres, los )estidos,
etc., capital circlante.B
@:,;<5. P3iene el refl*o M oro en el extran*ero consecencias per*diciales para InglaterraQ EEno,
siempre $ cando !e se atrib$a a esta palabra n sentido racional. J1 a&ora sale la )ie*a teor"a ricardiana
del dineroK... @En el estado natral de las cosas, el dinero del mndo se distrib$e en di)ersas proporciones
entre los distintos pa"ses' estas proporciones son tales !e en esta distribcin Jdel dineroK el comercio entre
n pa"s cal!iera $ todos los dem(s pa"ses del mndo representa n simple comercio de tre!e' pero &a$
inflencias pertrbadoras !e afectan de )e, en cando a esta distribcin, $ cando srgen estas inflencias
na parte del dinero refl$e de n determinado pa"s a los dem(s.B @:,;<9. Emplea sted a&ora la palabra
dinero. /i no le &e entendido mal, antes llamaba sted a esto p#rdida de capital. PA !# llamaba $o p#rdida de
capitalQB @:,;<;. Al refl*o, del oro. EE8o, $o no &e dic&o eso. /i considera sted el oro como capital, se
trata, inddablemente, de na p#rdida de capital. se renncia a na determinada proporcin de este metal
precioso, de !e est( formado el dinero mndialB @:,;<8. P8o dec"a sted antes !e n cambio en canto al
tipo de descento no era sino n indicio de !e cambiaba el )alor del capitalQ EE/".B @:,;<A. P1 !e el tipo
de descento en general cambiaba al cambiar las reser)asEoro del Hanco de InglaterraQ EE/"' pero $a &e
dic&o !e las flctaciones del tipo de inter#s !e nacen de n cambio de la cantidad de dinero Jen la cal
incl$e, por tanto, la cantidad de oro realK en n determinado pa"s son insignificantes...B
@:,;5W. P0iere sted, pes, decir !e se prodce na dismincin de capital cando se manifiesta n
al,a, prolongada pero pasa*era, del descento sobre el tipo salQ EE?na dismincin en n cierto sentido de
la palabra. Cambia la proporcin entre el capital $ la demanda de capital, pero pede ocrrir !e esto se deba
al amento de la demanda $ no a la dismincin cantitati)a del capital.B 6Pero &ace poco se nos dec"a
precisamente !e capital R dinero oro $ poco antes se explicaba el al,a del tipo de inter#s por la ele)ada
cota de ganancia determinada por la ampliacin $ no por la restriccin del negocio o del capital.7
@:,;51. PA !# capital se refiere sted especialmente, a!"Q EE2epende exclsi)amente del capital !e
cada cal necesite. Es el capital de !e la nacin dispone para desarrollar ss negocios, $ si estos negocios se
dplican se prodcir( na gran demanda en canto al capital con !e deben ser atendidos.B JEste astto
ban!ero empie,a dplicando los negocios $ lego, a posteriori, la demanda del capital con !e &an de
dplicarse. 8o )e nnca mas !e a ss clientes, !e reclaman al se+or 5o$d n capital ma$or para dplicar
ss negocios.K E@El capital es como cal!ier otra mercanc"a. JPPero no acaba de decirnos el se+or 5o$d !e
el capital es, precisamente, la totalidad de las mercanc"asQ / precio cambia Jes decir, !e las mercanc"as
cambian dos )eces de precio, na )e, en canto mercanc"as, $ otra )e, en canto capitalK con arreglo a la
oferta $ la demanda.B
@:,;5F. 5as flctaciones del tipo de descento se &allan, en general, relacionadas con las flctaciones
de las reser)asEoro atesoradas por el Hanco. PEs #ste el capital a !e sted se refiereQ EE8o.B @:,;5:. PPodr"a
sted poner n e*emplo de n caso en !e se acmlase en el Hanco de Inglaterra na reser)a grande de
capital, coincidiendo ello con n tipo ele)ado de descentoQ EEEn el Hanco de Inglaterra no se acmla
capital, sino dinero.B @:,;5<. 2ec"a sted !e el tipo de inter#s depende de la cantidad del capital' Ptendr"a
sted la bondad de decir a !# capital se refiere $ podr"a indicar algn caso en !e existiese en el Hanco na
gran reser)aEoro $ al mismo tiempo rigiese n tipo alto de inter#sQ EEEs m$ probable JT)a$a, )a$aUK !e la
acmlacin de oro del Hanco peda coincidir con n tipo ba*o de inter#s, por!e n periodo de poca
demanda de capital Jes decir, de capitalEdinero' la #poca de !e a!" se &abla, la de 18<< $ <5, fe na #poca
de prosperidadK es n per"odo drante el cal pede acmlarse, natralmente, el medio o instrmento !e
sir)e para disponer de capital.B @:,;55. PCree sted, pes, !e no existe relacin algna entre el tipo de
descento $ la masa de oro atesorada por el HancoQ EEPede existir na relacin, pero no na relacin de
principio Jsin embargo, s, le$ bancaria de 18<< erige precisamente en principio para el Hanco de Inglaterra
el !e regle el tipo de inter#s por la masa del oro !e se &alla en s poderK' ambas cosas peden ocrrir
simlt(neamente (there ma& "e a coincidence of time.Y @:,;58. @Entonces, pretende sted decir !e la
dificltad, entre los comerciantes de nestro pa"s, en #pocas en !e escasea el dinero $ como consecencia de
n tipo alto de descento, consiste en obtener capital $ no en obtener dineroQ EEConfnde sted dos cosas
!e $o no identifico en esta forma' la dificltad consiste en obtener capital $ consiste igalmente en obtener
dinero... 5a dificltad de obtener dinero $ la de obtener capital es la misma dificltad, considerada en dos
fases distintas del proceso.B A!", el pe, )el)e a picar en el an,elo. 5a primera dificltad consiste en
descontar na letra o en obtener n anticipo sobre mercanc"as. Es la dificltad de con)ertir en dinero n
capital o n signo comercial de )alor representati)o de capital. Esta dificltad se manifiesta, entre otras cosas,
en el ele)ado tipo de inter#s. Pero, na )e, !e se &a obtenido el dinero, Pen !# consiste la segnda
dificltadQ PEs !e cando se trata solamente de pagar, encentra nadie dificltades para desprenderse de s
dineroQ 1 trat(ndose de comprar, P!i#n encentra dificltades para reali,ar compras, en tiempos de crisisQ
An sponiendo !e esto se refiriese al caso concreto de n encarecimiento del trigo, el algodn, etc#tera,
esta dificltad se manifestar"a, no en el )alor del capitalEdinero, es decir, en el tipo de inter#s, sino solamente
en el precio de la mercanc"a. pero esta dificltad &a !edado sperada desde el momento en !e nestro
&ombre tiene en s poder el dinero necesario para comprar.
`:,;9W. Pero n tipo m(s ele)ado de descento, Pno constit$e na dificltad ma$or para obtener dineroQ
EEConstit$e na dificltad ma$or para obtener dinero, pero no es la posesin del dinero lo !e interesa' esto
es simplemente la forma Jforma !e permite al ban!ero embolsarse na gananciaK en !e se presenta dentro
de las complicadas relaciones de n pa"s ci)ili,ado, la ma$or dificltad de obtener capital.B
@:,;9:. 6Cespesta de [)erstone.7 El ban!ero es el intermediario, !e por na parte recibe depsitos $,
por otra parte, in)ierte estos depsitos, confi(ndolos en forma de capital a personas !e..., etc.B
>emos a)erigado, por fin. lo !e nestro ban!ero entiende por capital. Con)ierte el dinero en capital
al @confiarloB a otros o, dic&o con menos efemismo, al prestarlo a inter#s.
2esp#s de &abernos asegrado !e los cambios operados en el tipo de descento no gardan ningna
relacin esencial con los cambios en canto a la cant"a de las reser)asEoro del Hanco o de la cantidad de
dinero existente. an!e pedan coincidir. a lo smo, en el tiempo, a&ora el se+or [)erstone repite.
@:,8W5. Cando el dinero dismin$e dentro del pa"s por s refl*o, amenta s )alor $ el Hanco de
Inglaterra tiene !e adaptarse a este cambio prodcido en el )alor del dinero Jes decir, en el )alor del dinero
como capital o, dic&o en otros t#rminos, en el tipo de inter#s, pes el )alor del dinero, como dinero,
comparado con las mercanc"as, sige siendo el mismoK. 5o cal se expresa t#cnicamente diciendo !e ele)a
el tipo de inter#s.B
@:,81A. 1o no confndo *am(s ambas cosas.B Es decir, el dinero $ el capital, por la sencilla ra,n de !e
*am(s las distinge.
@:,8:<. 5a enorme sma !e fe necesario pagar para el sstento necesario del pa"s Jpara comprar trigo,
en 18<;K $ !e era, en realidad, capital.Y
@:,8<1. 5as flctaciones del tipo de descento gardan, inddablemente, na relacin m$ intima con
el estado de las reser)asEoro 6del Hanco de InglaterraK, pes el estado de las reser)as es el exponente del
amento o la dismincin de la cantidad de dinero existente dentro del pa"s, dismin$e o amenta el )alor del
dinero, amento o dismincin a !e se adaptar( el tipo bancario de descento.B A!" reconoce, pes, lo !e
negaba de na )e, por todas en el nG :.;55 Jp. <51K. @:,8<F. Media entre ambas na "ntima relacin.B Es
decir, entre la cantidad de oro existente en el issue department Jdepartamento de emisin de billetes del
Hanco de InglaterraK $ la reser)a de billetes existente en el "ankin% department Jdepartamento bancarioK.
A!", explica los cambios operados en el tipo de inter#s por los cambios !e afectan a la cantidad de dinero.
1 lo !e dice, es falso. 5as reser)as peden disminir por!e amente el dinero circlante dentro del pa"s. Es
lo !e ocrre cando el pblico toma m(s billetes sin !e dismin$an las reser)as met(licas. Pero entonces
amenta el tipo de inter#s. por!e el capital bancario del Hanco de Inglaterra se &alla limitado con arreglo a la
le$ de 18<<. Pero de esto no pede #l decir palabra, pesto !e segn esta le$ no existe relacin algna entre
los dos departamentos del Hanco.
@:,85A. ?na cota ele)ada de ganancia prodcir( siempre na gran demanda de capital, na gran
demanda de capital amentar( s )alor.B >e a!", por fin, la relacin existente entre na cota alta de
ganancia $ la demanda de capital, tal como [)erstone se la representa. /in embargo, en 18<<E<5, por
e*emplo, exist"a en la indstria algodonera na ele)ada cota de ganancia por!e, a pesar de la ferte
demanda de g#neros de algodn, el algodn en brto se coti,aba $ sigi coti,(ndose barato. El )alor del
capital 6$ $a )e"amos cmo, en n pasa*e anterior, [)erstone llama capital a lo !e cada cal emplea en s
negocio, es decir, a!", el )alor del algodn en brto7 no fe ele)ado para el fabricante. Pede !e la ele)ada
cota de ganancia obligase a algnos fabricantes algodoneros a tomar dinero en pr#stamo para ampliar s
indstria. Esto &ar"a !e amentase s demanda de capital2dinero, pero solamente de esto.
@:,88A. El oro pede ser dinero o no serlo, exactamente lo mismo !e el papel pede ser n billete de
banco o no serlo.B
@:,8A9. PEsto$ en lo cierto al creer !e abandona sted la tesis !e sosten"a en 18<W en el sentido de !e
las flctaciones en canto a los billetes circlantes del Hanco de Inglaterra deb"an regirse por las
flctaciones relati)as a la cant"a de las reser)asEoroQ EE5a &e abandonado en el sentido de !e..., segn el
estado actal de nestros conocimientos, debemos smar a los billetes circlantes los atesorados en las
reser)as bancarias del Hanco de Inglaterra.B Esto es sperlati)o. 5a norma arbitraria segn la cal el Hanco
pede emitir tantos billetes como oro atesore $ 1< millones m(s determina, natralmente, el !e s emisin
de billetes flcte con las flctaciones de las reser)asEoro. Pero como @el estado actal de nestros
conocimientosB &a re)elado claramente !e la masa de billetes !e el Hanco pede fabricar segn esto 6$ !e
el issue department transfiere al "ankin% department, !e esta circlacin entre los dos departamentos del
Hanco de Inglaterra, !e flcta con las flctaciones de las reser)asEoro, no determina las flctaciones de
la circlacin de billetes de banco fera de los mros del Hanco de Inglaterra, resltar( !e la segnda, o sea,
la )erdadera circlacin, es indiferente a&ora para la administracin del Hanco $ !e la nica decisi)a es la
circlacin entre los dos departamentos del Hanco, c$a diferencia con respecto a la )erdadera circlacin se
manifiesta en las reser)as. Esta circlacin slo tiene importancia para el mndo exterior por!e las reser)as
indican &asta !# pnto el Hanco se acerca al m(ximo legal de s emisin de billetes $ !# cantidad peden
obtener toda)"a los clientes del Hanco del "ankin% department.
>e a!" n e*emplo !e re)ela brillantemente la mala fides (?K de [)erstone.
@<,F<:. P[scila, a s *icio, la cantidad de capital de n mes a otro &asta tal pnto !e s )alor cambie al
modo como &emos )isto en los ltimos a+os por las flctaciones del tipo de descentoQ EE5a proporcin
entre la oferta $ la demanda de capital pede oscilar, inddablemente. an dentro de pla,os cortos... /i
Drancia indicase ma+ana !e desea contraer n empr#stito de grandes proporciones, esto determinar"a sin
dda algna, inmediatamente, n gran cambio en cuanto al valor del dinero, es decir, en cuanto al valor del
capital, en Inglaterra.B
@<,F<5. /i Drancia indicase !e necesitaba repentinamente :W millones de mercanc"as para n fin
cal!iera, esto pro)ocar"a na gran demanda de capital, para emplear la expresin m(s cient"fica $ m(s
simple.B
@<,F<9. El capital !e Drancia desease comprar con s empr#stito es na cosa $ el dinero con !e lo
comprase otra cosa distinta' Pes el dinero lo !e cambia de )alor, o noQ EE-ol)amos al )ie*o problema, !e
$o considero m(s propio del carto de estdio de n sabio !e de la sala de reniones de este comit#.B 1
dic&o esto, nestro ban!ero se retira, pero no precisamente al carto de estdio del sabio.
F
Pie de Pagina cap F9
1 Es decir, primero se fi*aba el di)idendo $ lego se ded*o por #ste al accionista indi)idal, al pagar el
impesto sobre la renta' pero a partir de 18<< el Hanco empe,aba pagando el impesto de la ganancia $ lego
se distrib"an los di)idendos free of 9ncome Ba' 6:17. Por tanto, los mismos di)idendos nominales resltan.
en el segndo caso, m(s ele)ados, pes incl$en la cantidad a !e asciende el impesto. (A. E.
F M(s detalles sobre la confsin conceptal de [)erstone en materia de capital, al final del cap"tlo 444II
QA. E.R
CA6_BCL= TT@99
EL PAPEL DEL CREDITO EN LA PRODUCCION
CAPITALISTA
5as obser)aciones generales !e &asta a&ora &emos podido &acer con respecto al sistema de cr#dito son las
sigientes.
I. 8ecesidad del sistema de cr#dito como )e&"clo para compensar las cotas de ganancia o para el
mo)imiento de esta compensacin, sobre la !e descansa toda la prodccin capitalista.
II. 2ismincin de los gastos de circlacin.
97 ?no de los gastos principales de circlacin es el dinero mismo, en canto )alor de por s". 2e tres
modos se economi,a el dinero por medio del cr#dito.
a >aciendo !e desapare,ca en na gran parte de las transacciones.
" Acelerando la circlacin de los medios circlantes.
1
Esto coincide en parte con lo !e diremos en >.
Por na parte, la aceleracin a !e nos referimos tiene car(cter t#cnico' es decir, permaneciendo id#nticos el
)olmen $ la cantidad de los actos de circlacin de mercanc"as !e sir)en de )e&"clo al consmo, con na
masa menor de dinero o de signos monetarios se reali,a el mismo ser)icio. Esto se &alla relacionado con la
t#cnica del sistema bancario. Por otra parte, el cr#dito acelera la )elocidad de la metamorfosis de las
mercanc"as $, por tanto, la )elocidad de la circlacin del dinero.
c7 Sustitu&endo el dinero2oro por el papel2moneda.
> Aceleracin por medio del cr#dito de las distintas fases de la circlacin o de la metamorfosis de las
mercanc"as $ tambi#n de la metamorfosis del capital $, por tanto, aceleracin del proceso de reprodccin en
general. 6Por otro lado, el cr#dito permite desdoblar con n ma$or inter)alo entre si los actos de la compra $
la )enta, sir)iendo por tanto de base a la especlacin.7 Contraccin del fondo de reser)a, lo !e pede
enfocarse desde dos pntos de )ista. de na parte, como dismincin de los medios circlantes' de otra parte,
como restriccin de la parte del capital !e &a de existir siempre en forma de dinero.
F
III. Creacin de sociedades annimas. 1, como consecencia de ello.
< Extensin en proporciones enormes de la escala de la prodccin $ de las empresas inase!ibles a los
capitales indi)idales. Al mismo tiempo, se con)ierten en empresas sociales algnas empresas !e antes se
&allaban regentadas por el gobierno.
> El capital, !e descansa de por s" sobre n r#gimen social de prodccin $ prespone na concentracin
social de medios de prodccin $ fer,as de traba*o, ad!iere as" directamente la forma de capital de la
sociedad 6capital de indi)idos directamente asociados7 por oposicin al capital pri)ado, $ ss empresas
aparecen como empresas sociales por oposicin a las empresas pri)adas. Es la spresin del capital como
propiedad pri)ada dentro de los limites del mismo r#gimen capitalista de prodccin.
? 3ransformacin del capitalista realmente en acti)o en n simple gerente, administrador de capital
a*eno, $ de los propietarios de capital en simples propietarios, en simples capitalistas de dinero. An cando
los di)idendos !e perciben incl$an el inter#s $ el beneficio de empresario, es decir. la ganancia total 6pes
el seldo del gerente es o debe ser n simple salario para remnerar n cierto tipo de traba*o calificado c$o
precio regla el mercado de traba*o, como el de otro traba*o cal!iera7, esta ganancia total slo se percibe
a&ora en forma de inter#s, es decir, como simple remneracin de la propiedad del capital, separada por
entero de la fncin !e desempe+a en el proceso real de reprodccin, lo mismo !e esta fncin se &alla
separada, en la persona del gerente, de la propiedad del capital. 5a ganancia aparece as" 6$ $a no solamente
na parte de ella, el inter#s, !e deri)a s *stificacin de la ganancia del prestatario7 como simple
apropiacin de traba*o a*eno sobrante, emanada de la transformacin de los medios de prodccin en capital,
es decir, de s ena*enacin con respecto al )erdadero prodctor, de s antagonismo como propiedad a*ena
frente a todos los indi)idos !e inter)ienen realmente en la prodccin, desde el gerente &asta el ltimo
*ornalero. En las sociedades annimas, la fncin aparece separada de la propiedad del capital $ el traba*o
aparece tambi#n, por tanto. completamente separado de la propiedad sobre los medios de prodccin $ sobre
el traba*o sobrante. Este resltado del m(ximo desarrollo de la prodccin capitalista constit$e na fase
necesaria de transicin &acia la re)ersin del capital a propiedad de los prodctores, pero $a no como
propiedad pri)ada de prodctores aislados, sino como propiedad de los prodctores asociados, como
propiedad directa de la sociedad. 1 es, de otra parte, na fase de transicin &acia la transformacin de todas
las fnciones del proceso de reprodccin an relacionadas &asta a!" con la propiedad del capital en simples
fnciones de los prodctores asociados, en fnciones sociales.
Antes de segir adelante, debemos registrar esto. !e tiene importancia desde el pnto de )ista
econmico. Pesto !e a!" la ganancia re)iste exclsi)amente la forma del inter#s, esta clase de empresas
slo son posibles siempre $ cando !e arro*en simples intereses, siendo #sta na de las casas !e contienen
el descenso de la cota general de ganancia, $a !e estas empresas, en las !e el capital constante garda na
proporcin tan desmedida con el capital )ariable, no entran necesariamente en la compensacin de la cota
general de ganancia.
62esde !e Marx escribi lo !e antecede, se &an desarrollado, como es sabido, ne)as formas de
empresas indstriales !e representan la segnda $ la tercera potencia de las sociedades annimas. 5a rapide,
diariamente creciente con !e &o$ pede amentarse la prodccin en todos los campos de la gran indstria
c&oca con la lentitd cada )e, ma$or de la expansin del mercado para dar salida a esta prodccin
acrecentada. 5o !e a!#lla prodce en meses apenas es absorbido por #ste en a+os. A+(dase a esto la
pol"tica arancelaria con !e cada pa"s indstrial se protege frente a los dem(s $ especialmente frente a
Inglaterra, estimlando adem(s artificialmente la capacidad de prodccin interior. 5as consecencias son.
sperprodccin general crnica, precios ba*os, tendencia de las ganancias a disminir e inclso a
desaparecer, en na palabra, la tan cacareada libertad de competencia &a llegado al final de s carrera $ se )e
obligada a proclamar por s" misma s manifiesta $ escandalosa bancarrota. 5a proclama a tra)#s del &ec&o de
!e no &a$ ningn pa"s en !e los grandes indstriales de na determinada rama no se asocien para formar n
consorcio c$a finalidad es reglar la prodccin. ?n comit# se encarga de se+alar la cantidad !e cada
establecimiento &a de prodcir $ de distribir en ltima instancia los encargos recibidos. En algnos casos
&an llegado a formarse inclso consorcios internacionales, por e*emplo, entre la prodccin siderrgica de
Inglaterra $ de Alemania. Pero tampoco esta forma de sociali,acin de la prodccin &a sido sficiente. El
antagonismo de intereses entre las distintas empresas romp"a con &arta frecencia los di!es del consorcio $
)ol)"a a imponerse la competencia. Para e)itar esto se recrri, en a!ellas ramas en !e el ni)el de
prodccin lo consent"a, a concentrar toda la prodccin de na rama indstrial en na gran sociedad
annima con na direccin nica. Esto se &a &ec&o $a en los Estados ?nidos en m(s de na ocasin. en E%
ropa, el e*emplo m(s importante de esto, &asta a&ora, es el Cnited Alkali Brust, !e &a pesto toda la
prodccin brit(nica de sosa en manos de na sola empresa. A los antigos propietarios de las distintas minas
EEm(s de treintaEE se les indemni,aron ss in)ersiones en acciones de la ne)a sociedad, al precio tasado,
con n total de 5 millones de libras esterlinas, !e representan el capital fi*o del trust. 5a direccin t#cnica de
la explotacin sige en manos de los !e )en"an mane*(ndola, pero la direccin de los negocios se concentra
a&ora en manos de la gerencia general. El capital circlante (floatin% capital, !e asciende sobre poco m(s o
menos a n milln de libras esterlinas, &a sido sscrito por el pblico. Capital total, por tanto. 9 millones de
libras esterlinas. As", pes, en esta rama, base de toda la indstria !"mica, la competencia &a sido sstitida
en Inglaterra por el monopolio, prepar(ndose as" del modo m(s &alagVe+o la ftra expropiacin por la socie%
dad en s con*nto, por la nacin, A. E.
Esto e!i)ale a la spresin del r#gimen de prodccin capitalista dentro del propio r#gimen de
prodccin capitalista $, por tanto, a na contradiccin !e se anla a si misma $ aparece prima facie como
simple fase de transicin &ac"a na ne)a forma de prodccin. / modo de manifestarse es tambi#n el de
na contradiccin de ese tipo. En ciertas esferas implanta el monopolio $ pro)oca, por tanto, la in*erencia del
Estado. Prodce na ne)a aristocracia financiera, na ne)a clase de par(sitos en forma de pro$ectistas,
fndadores de sociedades $ directores pramente nom"nales. todo n sistema de especlacin $ de frade con
respecto a las fndaciones de sociedades $ a la emisin $ al tr(fico de acciones. Es na especie de prodccin
pri)ada, pero sin el control de la propiedad pri)ada.
I-. Prescindiendo del sistema de las acciones EE!e representa na abolicin de la indstria pri)ada
capitalista a base del propio r#gimen capitalista $ !e )a destr$endo la indstria pri)ada a medida !e se
extiende $ se asimila ne)as ramas de prodccinEE, el cr#dito brinda al capitalista indi)idal o a !ien pasa
por capitalista n poder absolto dentro de ciertos l"mites de disposicin sobre capital a*eno $ propiedad
a*ena, !e es tambi#n, por tanto, n poder de disposicin sobre traba*o a*eno.
:
5a facltad de disponer de
capital social, no de capital propio, le permite disponer tambi#n de traba*o social. Es el mismo capital !e se
posee realmente o en opinin del pblico el !e sir)e de base exclsi)a para la sperestrctra del cr#dito. 1
esto es aplicable especialmente al comercio al por ma$or, por c$as manos pasa la ma$or parte del prodcto
social. 2esaparecen a!" todos los criterios $ todos los fndamentos explicati)os !e an eran m(s o menos
)(lidos dentro del r#gimen capitalista de prodccin. 5o !e el comerciante al por ma$or dedicado a la
especlacin arriesga es la propiedad social $ no su misma propiedad. 8o menos absrda reslta a&ora la
frase segn la cal el capital nace del a&orro, pes lo !e este especlador exige es, precisamente, !e otros
ahorren para 7l. 62el mismo modo !e Drancia, ltimamente, &a a&orrado $ renido mil !inientos millones
de francos para los estafadores del canal de Panam(. 3odo el esc(ndalo del canal de Panam( aparece descrito
con toda precisin en estas p(ginas, )einte a+os antes de prodcirse. A. E. A la otra frase, la de la
abstinencia, )iene a darle a&ora n bofetn en la cara el l*o, con)ertido tambi#n en instrmento de cr#dito.
Ideas !e an pod"an tener n sentido en na fase menos a)an,ada de la prodccin capitalista, pierden a&ora
toda s ra,n de ser. 5os trinfos $ los fracasos condcen por igal a la centrali,acin de los capitales $, por
tanto, a la expropiacin en la escala m(s gigantesca. 5a expropiacin se extiende a!" desde el prodctor
directo &asta el modesto $ mediano capitalista. Esta expropiacin constit$e el pnto de partida del r#gimen
capitalista de prodccin' el lle)arla a cabo es s meta' se trata, en ltima instancia, de expropiar a todos los
indi)idos de los medios de prodccin, los cales, al desarrollarse la prodccin social, de*an de ser medios
$ prodctos de la prodccin pri)ada para con)ertirse en medios de prodccin pestos en manos de
prodctores asociados, en prodcto social de #stos $ !e, por tanto, slo peden ser propiedad social s$a.
Pero, dentro del sistema capitalista, esta expropiacin se presenta ba*o na forma antagnica, como la
apropiacin de la propiedad social por nos cantos, $ el cr#dito da a estos pocos indi)idos el car(cter cada
)e, m(s marcado de simples a)entreros. 5a propiedad existe a!" ba*o forma de acciones, c$o mo)imiento
$ c$a transferencia son, por tanto, simple resltado del *ego de la Holsa, donde los peces c&icos son
de)orados por los tibrones $ las o)e*as por los lobos brs(tiles. El sistema de las acciones entra+a $a la
ant"tesis de la forma tradicional en !e los medios sociales de prodccin aparecen como propiedad
indi)idal' pero, al re)estir la forma de la accin, sigen encadrados dentro del marco capitalista, por con%
sigiente, este sistema, en )e, de sperar el antagonismo entre el car(cter de la ri!e,a como ri!e,a social $
como ri!e,a pri)ada, se limita a imprimirle na ne)a forma.
5as f(bricas cooperati)as de los obreros mismos son, dentro de la forma tradicional, la primera brec&a
abierta en ella, a pesar de !e, donde !iera !e existen, s organi,acin efecti)a presenta, natralmente, $ no
pede por menos de presentar, todos los defectos del sistema existente. Pero dentro de estas f(bricas aparece
abolido el antagonismo entre el capital $ el traba*o, an!e, por el momento, solamente ba*o na forma en
!e los obreros asociados son ss propios capitalistas, es decir, emplean los medios de prodccin para
)alori,ar s propio traba*o. Estas f(bricas demestran cmo al llegar a na determinada fase de desarrollo de
las fer,as materiales prodcti)as $ de formas sociales de prodccin adecadas a ellas, del seno de n
r#gimen de prodccin srge $ se desarrolla natralmente otro ne)o. /in el sistema fabril deri)ado del
r#gimen capitalista de prodccin no se &bieran podido desarrollar las f(bricas cooperati)as, $ mc&o
menos sin el sistema de cr#dito, frto del mismo r#gimen de prodccin. El sistema de cr#dito, base
fndamental para la gradal transformacin de las empresas pri)adas capitalistas en sociedades annimas
capitalistas, constit$e tambi#n el medio para la extensin palatina de las empresas cooperati)as en na
escala m(s o menos nacional. 5as empresas capitalistas por acciones deben ser consideradas, al igal !e las
f(bricas cooperati)as, como formas de transicin entre el r#gimen capitalista de prodccin $ el de pro%
dccin asociada' la nica diferencia es !e en n caso el antagonismo aparece abolido negati)amente,
mientras !e en el otro caso aparece abolido en sentido positi)o.
>asta a!" &emos examinado el desarrollo del sistema de cr#dito EE$ la abolicin de la propiedad del
capital !e este sistema lle)a impl"citaEE con referencia principalmente al capital indstrial. En los cap"tlos
sigientes estdiaremos el cr#dito con referencia al capital a inter#s como tal, tanto la accin !e e*erce sobre
este capital, como la forma !e a!" re)iste, para lo cal &abremos de consignar an nas cantas
obser)aciones espec"ficamente econmicas.
Pero antes, diremos lo sigiente.
/i el sistema de cr#dito aparece como la palanca principal d la sperprodccin $ del exceso de
especlacin en el comercio es pra $ simplemente, por!e el proceso de reprodccin, !e es por s propia
natrale,a n proceso el(stico, se )e for,ado a!" &asta el m(ximo, $ se )e for,ado por!e na gran parte del
capita social es in)ertido por !ienes no son ss propietarios, los cales lo mane*an, natralmente, con ma$or
desembara,o !e los propietarios, $a !e #stos, cando actan personalmente, tantean de n modo
meticloso los l"mites $ las posibilidades de s capita pri)ado. 8o &ace m(s !e destacarse as" el &ec&o de
!e la )alori,acin del capital basada en el car(cter antagnico de la prodccin capitalista slo consiente
&asta cierto pnto s libre $ efecti)o desarrollo, pes en realidad constit$e na traba $ n l"mite inmanentes
de la prodccin, !e el sistema de cr#dito se encarga de romper constantemerte.
<
Por consigiente, el cr#dito
acelera e desarrollo material de las fer,as prodcti)as $ la instaracin de mercado mndial, bases de la
ne)a forma de prodccin, !e e misin &istrica del r#gimen de prodccin capitalista implantar &asta n
cierto ni)el. El cr#dito acelera al mismo tiempo las explosiones )iolentas de esta contradiccin, !e son las
crisis, $ con ellas los elementos para la disolcin del r#gimen de prodccin )igente.
5a doble caracter"stica inmanente al sistema de cr#dito. de na parte, el desarrollar los resortes de la
prodccin capitalista, el enri!ecimiento mediante la explotacin del traba*o a*eno, &asta con)ertirlos en el
m(s pro $ gigantesco sistema de *ego $ especlacin, redciendo cada )e, m(s el nmero de los contados
indi)idos !e explotan la ri!e,a social $, de otra parte, el establecer la forma de transicin &ac"a n
r#gimen de prodccin ne)o. Esta dalidad es la !e da a los principales porta)oces del cr#dito, desde 5aN
&asta Issac Pereire, esa agradable fisonom"a mixta de estafadores $ de profetas.
6ie de 6a%ina
1 @El promedio de la circlacin de billetes del Hanco de Drancia era, en 181F, 1W9.5:8,WWW francos
$ en 1818, 1W1.FW5,WWW francos, mientras !e la circlacin en dinero, la masa total de las entradas $ los
pagos ascendi en 181F, a F,8:;.;1F,WWW francos $ en 1818 a A,995.W:W,WWW francos. Por consigiente, la
proporcin entre la circlacin operada en Drancia en 181F $ en 1818 era de : a 1. El gran reglador del
ritmo de la circlacin es el cr#dito. As" se explica por !# na presin )iolenta sobre el mercado de dinero
coincide generalmente con na circlacin plenaB 6Bhe Currenc& Bheor& ReviePed4 etc. p. 957. @Entre sep%
tiembre de 18:: $ septiembre de 18<: se fndaron en Mran Hreta+a cerca de :WW bancos !e emit"an billetes
propios' esto tra*o como consecencia na redccin de F 1^F millones en la circlacin de billetes, !e era, a
fines de septiembre de 18::, de :9.W:5,F<< libras esterlinas $ de ::.518,5<< libras a fines de septiembre de
18<:B (o". cit., p. 5:7. @5a accin mara)illosa de la circlacin escocesa le permite reali,ar con 1WW libras
esterlinas la misma cantidad de operaciones de dinero !e en Inglaterra re!ieren <FW librasB (o". cit., p. 55'
esto ltimo se refiere solamente al aspecto t#cnico de la operacin7.
F @Antes de la creacin de los bancos, la sma de capital necesaria para !e pdiese fncionar el medio
circlante era, desde lego. ma$or de lo !e exig"a la circlacin real de mercanc"asB 6Economist, 18<5. p.
F:87.
: -#anse, por e*emplo, en el 3imes J)er. :, 5 $ ; de diciembre de 185;K las listas de !iebras de n a+o
de crisis como el de 185; $ comp(rese el patrimonio propio de los !ebrados con el )olmen de ss dedas.
@El poder ad!isiti)o de !ienes poseen capital $ cr#dito excede con mc&o, en )erdad, de todo lo !e pe%
den imaginarse !ienes no tienen el menor conocimiento pr(ctico de lo !e son los mercados especlati)osB.
6Booke, 9n5uir& into the Currenc& 6rinciple, p. ;A7. @El &ombre !e tenga fama de poseer sficiente capital
para la marc&a normal de ss negocios $ disfrte de n ben cr#dito en s rama de operaciones pede, si
abriga na idea optimista en canto a la co$ntra ascendente del art"clo en !e traba*a $ las circnstancias
le fa)orecen en los comien,os $ en el transcrso de s especlacin, lle)ar a cabo compras de n )olmen
)erdaderamente enorme en comparacin con s capitalB 69. c., p. 1:;7. 5os fabricantes, los comerciantes, etc.,
&acen todos ellos negocios !e rebasan considerablemente los l"mites de s capital... >o$ d"a, el capital pede
considerarse mc&o m(s como la base sobre !e descansa n amplio cr#dito !e como el l"mite de las
operaciones de cambio de n negocio comercial cal!ieraB 6Economist 18<;. p. 1:::7.
< 3&. C&almers J=n 6olitical Econom&, etc., 5ondres. 18:FK.
CA69BCL= TT@999
MEDIOS DE CIRCULACION Y CAPITAL CONCEPCIONES DE TOOKE Y DE
FULLARTON
5a diferencia entre circlacin $ capital, tal como la presentan 3ooYe,
1
Iilson $ otros, $ en la !e aparecen
re)eltas $ confndidas las diferencias entre los medios de circlacin como dinero, como capitalEdinero en
general, $ como capital a inter#s (mone&ed capital, en el sentido en !e los ingleses emplean esta expresin7,
pede redcirse a dos aspectos.
El medio de circlacin de na parte como moneda 6dinero7, cando sir)e de )e&"clo a la inversi,n de
renta, es decir, cando facilita el tr(fico entre los consmidores indi)idales $ los pe!e+os comerciantes,
categor"a en la !e &a$ !e inclir a todos los comerciantes !e )enden a los consmidores' es decir, a los
consmidores indi)idales, a diferencia de los consmidores prodcti)os o prodctores. A!", el dinero
circla en fncin de moneda, a pesar de !e repone constantemente capital. ?na determinada parte del
dinero de n pa"s se consagra constantemente a esta fncin, an!e esta parte se &alle formada por distintas
monedas, sstitidas continamente nas por otras. En cambio, cando el dinero sir)e de )e&"clo a la
transferencia de capital, $a sea como medio de compra 6medio de circlacin7 o como medio de pago, es
capital. 8o es, pes, ni s fncin de medio de compra ni la de medio de pago la !e lo distinge de la
moneda, pes tambi#n pede actar como medio de compra entre nos comerciantes $ otros, siempre $
cando !e ss compras se realicen al contado, $ como medio de pago entre comerciante $ consmidor s" se
concede cr#dito $ la renta se consme primero $ lego se paga. 5a diferencia consiste, por tanto, en !e en el
segndo caso este dinero no repone el capital solamente para na de las partes, para el )endedor, sino !e se
in)ierte, se desembolsa tambi#n como capital por la otra parte, por el comprador. 5a diferencia es, pes, en
realidad, la !e med"a entre la forma2dinero de la renta & la forma dinero del capital, pero no la diferencia
entre circlacin $ capital, pes tanto entre los comerciantes como entre los comerciantes $ los consmidores
circula na parte del dinero determinada en canto a s cantidad $ en am"as fnciones desempe+a, por tanto,
las fnciones propias de la circulaci,n. 5a concepcin de 3ooYe siembra a!" la confsin desde di)ersos
pntos de )ista.
< confnde las determinaciones fncionales'
> in)olcra la cestin referente a la cantidad del dinero circlante, agltin(ndolo en ss dos
fnciones'
? in)olcra el problema referente a las proporciones relati)as de las cantidades de medios de
circlacin !e circlan en ambas fnciones $, por tanto, en ambas esferas del proceso de reprodccin.
/obre el pnto 1. confsin de las determinaciones fncionales. El dinero es, ba*o na de ss formas,
circlacin 6currenc&7 $ ba*o la otra, capital. Cando el dinero acta en na otra de estas dos fnciones, $a
sea para reali,ar la renta o para transferir capital, fnciona en las compras $ las )entas o en los pagos, como
medio de compra o medio de pago, $, en el sentido amplio de la palabra, como medio de circlacin. 5a otra
fncin con !e se presenta en los libros de !ien lo entrega o de !ien lo recibe, $ en la !e representa para
#l capital o renta, no &ace cambiar esto en lo m(s m"nimo, $ ello se manifiesta tambi#n de n doble modo.
An!e las clases de dinero !e circlan en ambas esferas son distintas, las mismas monedas, n billete de
cinco libras por e*emplo, pasan de na rbita a otra $ llenan alternati)amente las mismas fnciones' cosa
ine)itable, entre otras ra,ones, por!e el comerciante al por menor slo pede imprimir a s capital la forma
de dinero a tra)#s de la moneda !e recibe de ss clientes. Pede darse por spesto !e la )erdadera moneda
fraccionar"a tiene e centro de gra)edad de s circlacin en el campo del comercio al por menor' el pe!e+o
comerciante necesita constantemente esta clase de moneda para el cambio $ la recibe siempre de ss clientes
en concepto de pago. Pero recibe tambi#n dinero, es decir moneda en el metal !e constit$e la medida del
)alor, por tanto en Inglaterra, pie,as de cinco libras e inclso billetes de banco principalmente por pe!e+as
cantidades, v. %r. por 5 $ 1W libras. Estas monedas de oro $ estos billetes, nidos tal )e, a la moneda
fraccionar"a sobrante, las deposita diariamente o semanalmente en s banco $ con ellas paga ss compras,
mediante rdenes de pago contra s centa corriente bancaria. Pero todo el pblico, en s calidad de
consmidor, se encarga de retirar tambi#n constantemente de los bancos, directa o indirectamente, como
formaEdinero de ss rentas, estas mismas monedas $ estos mismos billetes de banco 6por e*emplo, los
fabricantes retiran dinero mendo para el pago de salarios7, con lo !e refl$en continamente a manos de
los pe!e+os comerciantes, )ol)iendo a reali,ar as" na parte de s capital $ tambi#n, al mismo tiempo, de s
renta. Es #sta na circnstancia importante, !e 3ooYe pierde totalmente de )ista. El )alorEcapital slo existe
como tal, en s estado pro, cando el dinero se in)ierte como capitalEdinero en el comien,o mismo del
proceso de reprodccin 6libro II, seccin I J)er pp. F;%:9K. En la mercanc"a prodcida no existe $a
solamente capital' existe tambi#n pls)al"a' la mercanc"a prodcida no es solamente capital de por s", sino
algo !e se &a con)ertido $a en capital, capital con la fente de la pls)al"a a ella incorporada. Por
consigiente, lo !e el comerciante al por menor cede por dinero !e refl$e a ss manos, o sea, s
mercanc"a, es para #l capital m(s ganancia, capital m(s renta.
Pero adem(s, al reflir el capital circlante al comerciante al por menor, recobra la formaEdinero de s
capital.
Es completamente falso, por tanto, !erer con)ertir la diferencia entre la circlacin, como circlacin
de renta $ como circlacin de capital, en na diferencia entre circlacin $ capital. En 3ooYe, seme*ante
modo de expresarse obedece al &ec&o de !e este ator se sita sencillamente en el pnto de )ista del
ban!ero !e emite billetes de banco propios. El importe de ss billetes, !e se &alla constantemente 6an!e
formado siempre por billetes distintos7 en manos del pblico, fncionando como medio de circlacin, no le
cesta m(s !e el papel $ los gastos de impresin. Estos billetes son t"tlos de deda 6letras de cambio7 en
circlacin emitirlos contra #l mismo, pero !e le aportan dinero $ le sir)en, por tanto, como medio para la
)alori,acin de s capital. Pero son algo distinto de s capital, tanto del propio como del recibido de otros. 1
es de a!" de donde srge para #l na diferencia especial entre la circlacin $ el capital. la cal, sin embargo
no tiene nada !e )er con los conceptos como tales. $ menos an con el modo como 3ooYe los determina.
5a distinta fncin EEel &ec&o de !e fncione como formaEdinero de la renta o como formaEdinero del
capitalEE no &ace cambiar por el momento en lo m(s m"nimo el car(cter del dinero como medio de
circlacin' el dinero conser)a este car(cter lo mismo cando desempe+a na !e cando desempe+a otra
fncin. Claro est( !e cando aparece como la formaEdinero de la renta fnciona m(s bien como )erdadero
medio de circlacin 6moneda, medio de compra7, por ra,n de la dispersin de estas compras $ )entas $
por!e la ma$or"a de los !e gastan ss ingresos, !e son los obreros, peden comprar relati)amente poco a
cr#dito, mientras !e en las operaciones del mndo comercial, donde el medio de circlacin es la formaE
dinero del capital, el dinero fnciona fndamentalmente como medio de pago, en parte por )irtd de la
concentracin $ en parte por!e a!" predomina el sistema de cr#dito. Pero la diferencia existente entre el
dinero como medio de pago $ el dinero como medio de compra 6medio de circlacin7 es na diferencia
in&erente al dinero mismo $ no na diferencia existente entre el dinero $ el capital. El &ec&o de !e en el
comercio al por menor circlen m(s cobre $ plata $ en el comercio al por ma$or m(s oro no !iere decir !e
la diferencia entre la plata $ el cobre, de na parte, $ de otra el oro sea na diferencia entre circlacin $
capital.
/obre el pnto F. el problema sobre la cantidad del dinero circlante de n modo global en ambas
fnciones. 3an pronto como el dinero circla, sea como medio de compra o como medio de pago EEen na o
en otra de estas dos rbitas e independientemente de s fncin de reali,ar renta o capitalEE, rigen en canto
a la cantidad de s masa circlante las le$es expestas m(s arriba al estdiar la circlacin simple de
mercanc"as 6libro I, cap. III, >, " Jpp. ;A%88K7. El grado de )elocidad de circlacin $, por tanto, el nmero de
)eces !e las mismas monedas repiten en n determinado periodo de tiempo la misma fncin de medios de
compra $ de pago, la masa de las compras $ )entas simlt(neas, los pagos respecti)os, la sma de precios de
las mercanc"as circlantes $, finalmente. las balan,as de pagos !e &an de saldarse en el mismo per"odo de
tiempo, determinan en ambos casos la masa del dinero circlante, la masa de la currenc&. El &ec&o de !e el
dinero !e as" fnciona sea para !ien lo paga o !ien lo recibe capital o renta es indiferente, no altera en lo
m(s m"nimo los t#rminos del problema. / masa se determina pra $ simplemente por s fncin como
medio de compra $ de pago.
/obre el pnto :. problema de las proporciones relati)as de las cantidades de medios de circlacin !e
circlan en ambas fnciones $, por tanto, en ambas rbitas del proceso de reprodccin. 5as dos rbitas de
circlacin se &allan "ntimamente relacionadas entre s", en el sentido de !e, de na parte, la masa de las
rentas !e &an de in)ertirse expresan el )olmen del consmo, mientras !e de otra parte, la magnitd de las
masas de capital !e circlan en la prodccin $ en el comercio expresan el )olmen $ la )elocidad del
proceso de reprodccin. 8o obstante, las mismas circnstancias obran de n modo distinto e inclso en
sentido opesto sobre las cantidades de las masas de dinero circlantes en ambas fnciones rbitas o en las
cantidades de la circlacin, !e es la expresin bancaria empleada por los ingleses. 1 esto da ne)o aliciente
a la absrda distincin de 3ooYe entre circlacin $ capital. El &ec&o de !e los se+ores de la teor"a de la
currenc& confndan dos cosas dispares no es, ni mc&o menos, na ra,n para presentarlas como distinciones
de conceptos.
En #pocas de prosperidad, de gran expansin, de aceleracin $ energ"a del proceso de reprodccin, los
obreros traba*an a pleno rendimiento. 5a ma$or"a de las )eces, se prodce tambi#n en estos casos na sbida
de salarios !e )iene a compensar, en cierto modo, el descenso de los mismos por deba*o de s ni)el medio
tal como se presenta en otros per"odos del ciclo comercial. Al mismo tiempo, amentan considerablemente
las rentas de los capitalistas. El consmo amenta con car(cter general. /ben tambi#n de n modo reglar
los precios de las mercanc"as, por lo menos en distintas ramas comerciales decisi)as. 3odo esto &ace !e
amente la cantidad del dinero circlante, por lo menos dentro de ciertos limites. $a !e la ma$or )elocidad
de circlacin contrarresta, a s )e,, el amento de la masa de los medios circlantes. Como la parte de la
renta social !e se &alla formada por el salario es desembolsada originariamente por el capitalista indstrial
en forma de capital )ariable $ siempre en forma de dinero, en tiempos de prosperidad se necesita na
cantidad ma$or de dinero para s circlacin. Pero no debemos &acerlo figrar en centa dos )eces. na )e,
como dinero necesario para la circlacin del capital )ariable $ otra )e, como dinero necesario para la
circlacin de la renta de los obreros. El dinero !e se paga a los obreros en concepto de salarios es gastado
por los obreros en el comercio al por menor, con lo cal refl$e sobre poco m(s o menos semanalmente a los
bancos como depsitos de los pe!e+os comerciantes, desp#s de ser)ir de )e&"clo, en ciclos m(s pe!e+os,
a di)ersas operaciones intermedias. En #pocas de prosperidad, el refl*o del dinero para los capitalistas
indstriales se desarrolla sin entorpecimiento, por lo cal s necesidad de disponibilidades de dinero no
amenta por el &ec&o de !e tengan !e pagar m(s salarios, de !e necesiten m(s dinero para la circlacin
de s capital )ariable.
El resltado total a !e llegamos es !e en los per"odos de prosperidad amenta de n modo decisi)o la
masa de los medios de circlacin destinados a la in)ersin de las rentas.
Por lo !e se refiere a la circlacin necesaria para la transferencia de capitales, es decir, solamente entre
los mismos capitalistas, estos periodos prsperos son al mismo tiempo los per"odos del cr#dito m(s el(stico $
m(s f(cil. 5a )elocidad de la circlacin entre nos capitalistas $ otros se &alla directamente reglada por el
cr#dito, $ la masa de los medios de circlacin necesaria para saldar los pagos e inclso para las compras al
contado dismin$e, por tanto, relati)amente. Pede crecer en t#rminos absoltos, pero dismin$e desde lego
relati)amente, si se la compara con la expansin del proceso de reprodccin. 2e na parte, se li!idan pagos
ma$ores de masa sin !e medie dinero algno. de otra parte, dada la gran )i)acidad del proceso, impera n
mo)imiento m(s r(pido de las mismas cantidades de dinero, tanto en canto medio de compra como en
canto medio de pago. 5a misma masa de dinero sir)e de )e&"clo al refl*o de n nmero ma$or de
capitales indi)idales.
-ista en s con*nto, la circlacin de dinero aparece, en estos periodos, en s plenitd 6full7, si bien la
segnda parte de ella 6transferencia de capitales7 se contrae relati)amente, por lo menos, mientras !e la
primera parte 6gasto de rentas7 se extiende en )alor absolto.
5os refl*os expresan la recon)ersin del capitalEmercancias a dinero, D 2 M 2 D:, como &emos )isto al
examinar el proceso de reprodccin 6libro II, seccin I, :, pp. :AE<A7. El cr#dito &ace !e el refl*o en forma
de dinero sea independiente del momento del refl*o real, tanto para el capitalista indstrial como para el
comerciante. Ambos )enden a cr#dito' s mercanc"a se ena*ena, pes, antes de !e )el)a a con)ertirse en
dinero para el )endedor, antes, por tanto, de !e re)ierta a ss manos en forma de dinero. Por otra parte, tanto
el capitalista indstrial como el comerciante compran a cr#dito, con lo cal el )alor de s mercanc"a )el)e a
con)ertirse para ellos $a en capital prodcti)o, $a en capitalEmercanc"as antes de !e este )alor se &a$a
con)ertido realmente en dinero, antes de !e el precio de las mercanc"as &a$a )encido $ se &a$a pagado. En
estos per"odos de prosperidad, el refl*o se desarrolla de n modo f(cil $ sin entorpecimiento. El pe!e+o
comerciante paga con segridad al comerciante al por ma$or, #ste al fabricante, el fabricante al importador de
las materias primas. etc. 5a apariencia de refl*os r(pidos $ segros sige manteni#ndose drante mc&o
tiempo, an cando $a no responda a la realidad, gracias al cr#dito, na )e, !e #ste se pone en marc&a,
pesto !e los refl*os basados en el cr#dito sstit$en a los refl*os reales. 5os bancos empie,an a recelar
tan pronto como ss clientes tienden a pagarles m(s en letras !e en dinero. 6-#ase la declaracin del director
del Hanco de 5i)erpool supra, pp. <:F s.7
2ebemos insertar a!" algo expesto $a por nosotros con anterioridad. @En #pocas en
!e predomina el cr#dito la )elocidad de la circlacin de dinero crece m(s r(pidamente
!e los precio de las mercanc"as, mientras !e cando el cr#dito amenga los precios de las
mercanc"as dismin$en mas lentamente !e la )elocidad de la circlacinB. 6*ur Vritik der
politischen =ekonomie 6:;7 JHerl"nK 185A, pp. 8: $ 8<.7.
En los per"odos de crisis ocrre al re)#s. 5a circlacin nm.1 se contrae, los precios
ba*an $ ba*an tambi#n los salarios' el nmero de obreros en acti)o se restringe, la masa de
las operaciones de circlacin dismin$e. En cambio, en la circlacin nm. F amenta, a
medida !e dismin$e el cr#dito, la necesidad de disponibilidades de dinero, pnto en el
cal insistiremos m(s adelante.
8o cabe la menor dda de !e al disminir el cr#dito, cosa !e coincide con la parali,acin del proceso
de reprodccin, la masa de circlacin necesaria para el nm. 1, desembolso de las rentas dismin$e,
amentando en cambio la !e se necesita para el nm. F, transferencia de capital. Pero &a$ !e in)estigar
&asta !# pnto esta tesis es id#ntica a la establecida por Dllarton $ otros. @5a demanda de capital a pr#stamo
$ la demanda de medios adicionales de circlacin son cosas completamente distintas $ no selen coincidirB
F
En primer lgar, es e)idente !e en el primero de los dos casos se+alados m(s arriba, en tiempos de
prosperidad, en !e tiene !e amentar necesariamente la masa de los medios circlantes, crece la demanda
de ellos. Pero es asimismo e)idente !e por el &ec&o de !e n fabricante retire de s centa corriente en el
banco ma$or cantidad en oro o billetes de banco, por!e se )ea obligado a desembolsar m(s capital en forma
de dinero, no amenta s demanda de capital, sino !e amenta solamente s demanda de esta forma
espec"fica en !e desembolsa s capital. 5a demanda )ersa solamente sobre la forma t#cnica en !e lan,a s
capital a la circlacin. 2el mismo modo !e, segn el distinto grado de desarrollo del sistema de cr#dito, el
mismo capital )ariable, por e*emplo, la misma cantidad de salarios, re!iere en n pa"s na masa ma$or de
medios de circlacin !e en otro, en Inglaterra v. %r., m(s !e en Escocia $ en Alemania m(s !e en
Inglaterra. 1 en la agricltra acontece, an(logamente, !e el mismo capital pesto en fnciones en el
proceso de reprodccin re!iere para poder fncionar distintas cantidades de dinero segn las distintas
estaciones del a+o.
Pero la distincin, tal como Dllarton la establece, no es exacta. 8o es, ni mc&o
menos, como #l sostiene, la intensa demanda de pr#stamos lo !e distinge los per"odos de
parali,acin de los per"odos de prosperidad, sino la facilidad con !e en los tiempos
prsperos satisface esta demanda $ la dificltad con !e tropie,a en canto sobre)iene
cr#dito drante la fase de prosperidad $, por tanto, el enorme amento de la demanda de
capital prestado $ la facilidad con !e la oferta se pone a disposicin en estos periodos, lo
!e pro)oca el estancamiento del cr#dito en las #pocas de parali,acin. 8o es, pes, la
diferencia en canto a la magnitd de la demanda de capital prestado lo !e caracteri,a a
ambos per"odos.
Como $a &emos dic&o m(s arriba, ambos periodos se distingen, en primer lgar, por el &ec&o de !e en
las #pocas de prosperidad predomina la demanda de medios de circlacin entre consmidores $
comerciantes $ en el per"odo de refl*o la demanda de medios de circlacin entre capitalistas, mientras !e
en las #pocas de parali,acin de negocios dismin$e la primera $ amenta la segnda.
A&ora bien, lo !e a Dllarton $ otros les llama la atencin como lo decisi)amente importante es el
fenmeno de !e en las #pocas en !e amentan las securities 22las prendas $ las letras de cambioEE en
manos del Hanco de Inglaterra, s circlacin de billetes dismin$e, $ )ice)ersa. Pero la cant"a de las
securities expresa el )olmen de las disponibilidades de dinero, de las letras descontables $ de los anticipos
sobre t"tlos $ )alores negociables. Por eso Dllarton dice, en el pasa*e citado m(s arriba, pp. <F5EF9, nota F'
los t"tlos $ )alores securities 6<W7 !e se &allan en posesin del Hanco de Inglaterra )ar"an casi siempre en
ra,n in)ersa a s circlacin de billetes, $ esto confirma la )ie*a tesis, tan acreditada en la banca pri)ada, de
!e ningn banco pede extender s emisin de billetes por encima de na determinada cantidad, !e la
necesidad de s pblico se+ala' $ si !iere &acer anticipos por encima de esta cantidad, deber( &acerlos de s
capital, bien li!idando t"tlos $ )alores, bien empleando para ello ingresos en dinero !e de otro modo
&abr"an in)ertido en t"tlos $ )alores.
Pero a!" se pone tambi#n de manifiesto lo !e Dllarton entiende por capital. P0# !iere decir a!"
capitalQ 0e el banco no pede segir &aciendo anticipos con ss propios billetes, promesas de pagos !e a #l
no le cestan, natralmente, nada. PCon !# &ace, entonces, ss anticiposQ Con el importe obtenido de la
)enta de securities in reserve Jt"tlos $ )alores de s reser)aK, es decir, de )alores del Estado, acciones $ otros
t"tlos rentables. PPero, a cambio de !# )ende estos )aloresQ A cambio de dinero, de oro o de billetes de
banco, en la medida en !e #stos sean medios legales de pago, como lo son los del Hanco de Inglaterra. Por
tanto, lo !e anticipa es siempre $ en cal!ier circnstancia, dinero. Pero a&ora este dinero forma parte de s
capital. 5a cosa es clara cando se anticipa oro. /i se anticipan billetes de banco, estos billetes representan
a&ora capital, por!e tienen n )alor efecti)o, el de los t"tlos $ )alores ena*enados a cambio de ellos.
3rat(ndose de bancos pri)ados, los billetes !e afl$en a ellos mediante la )enta de t"tlos $ )alores slo
podr(n ser, por regla general, billetes del Hanco de Inglaterra o billetes s$os propios, pesto !e otros
dif"cilmente se aceptar(n en pago de los t"tlos $ )alores )endidos. Pero s" se trata del mismo Hanco de
Inglaterra, ss propios billetes, al recobrarlos, le cestan capital, es decir t"tlos rentables. Adem(s, con ello
retira de la circlacin ss propios billetes. /i )el)e a emitir estos billetes o emite en )e, de ellos otros
ne)os por el mismo importe, esta emisin representa, por tanto, n capital. 1 estos billetes representan
capital, lo mismo s" se emplean para &acer anticipos a capitalistas !e s" m(s tarde, al disminir la demanda
de estas disponibilidades de dinero, se emplean para reali,ar ne)as in)ersiones en t"tlos $ )alores. En
cal!iera de los casos, la palabra capital slo se emplea a!" en n sentido bancario, en el !e significa !e
el ban!ero se )e obligado a prestar algo m(s !e s simple cr#dito.
Como es sabido, el Hanco de Inglaterra &ace todos ss anticipos en ss propios billetes. /" a pesar de ello
la circlacin de billetes del Hanco dismin$e, por regla general, en la misma proporcin en !e amentan
las letras descontadas $ las prendas !e se &allan en s poder, es decir, los anticipos &ec&os por #l, P!#
ocrre con los billetes pestos en circlacinQ PCmo refl$en al HancoQ
Por de pronto, s" la demanda de disponibilidades de dinero responde a na balan,a nacional de pagos
desfa)orable $ sir)e de )e&"clo, por tanto, a na retirada de oro, la cosa es m$ sencilla. 5as letras se
descentan en billetes de banco. 5os billetes se can*ean en el Hanco mismo, en el issue department 6<17 por
oro, $ el oro es exportado. Es exactamente lo mismo !e si el Hanco, al descontar las letras, pagase
directamente en oro, sin recrrir a la mediacin de los billetes. Esta demanda ascendente EE!e, en ciertos
casos, llega &asta ; $ 1W millones de libras esterlinasEE no a+ade, natralmente, ni n solo billete de cinco
libras a la circlacin interior del pa"s. Cando se dice !e a!" el banco adelanta capital $ no medios de
circlacin, esto tiene n doble sentido. En primer lgar, significa !e no adelanta cr#dito, sino n )alor real,
na parte de s capital propio o del capital depositado en ss arcas. En segndo lgar, !e no adelanta dinero
para la circlacin interior, sino para la circlacin internacional, dinero mndial' para lo cal es necesario
!e el dinero re)ista siempre s forma de tesoro, s corporeidad met(lica' forma donde no es solamente
forma de )alor, sino igal al )alor del !e es la forma monetaria. 1 an!e este oro representa, tanto para el
banco como para el exportador de oro, capital, capital bancario o capital comercial, la demanda !e srge no
se refiere a #l como tal capital, sino como la forma absolta del capitalEdinero. Esta demanda srge
precisamente en el momento en !e los mercados extran*eros se &allan abarrotados de capitalEmercanc"as
ingl#s irreali,able. Por tanto, lo !e se apetece no es el capital como tal capital, sino el capital como dinero,
ba*o la forma en !e el dinero es la mercanc"a general del mercado mndial' $ #sta es s forma originaria
como metal precioso. Por consigiente, los refl*os de oro no son, como sostienen Dllarton, 3ooYe $ otros, a
mere 5uestion of capital, sino a 5uestion of mone& 6<F7, an cando en na fncin espec"fica. El &ec&o de
!e no se trate de n problema de circlacin interior, como afirman las gentes de la teor"a de la currenc&, no
preba en modo algno, como sostienen Dllarton $ otros, !e se trate de na simple 5uestion of capital. /e
trata de na 5uestion of mone& ba*o la forma en !e el dinero constit$e n medio internacional de pago. @/i
este capital Jel precio de compra de los millones de 5uarters de trigo extran*ero, desp#s de na mala cosec&a
dentro del pa"sK se transfiere en mercanc"as o en dinero contante es n pnto !e no afecta en modo algno a
la natrale,a de la operacinB. 6Dllarton, o". cit., p. l:l.7 Pero s" afecta m$ considerablemente al problema
de s" se prodce o no na retirada de oro. El capital se traspasa ba*o la forma de metal precioso por!e no
pede traspasarse, o slo a costa de grandes p#rdidas, en forma de mercanc"as. El miedo !e el moderno
sistema bancario tiene a las retiradas de oro sobrep*a a todo lo !e, en s tiempo, pdo llegar a so+ar el
sistema monetario, para el !e slo los metales preciosos constit"an la )erdadera ri!e,a. Di*#monos, por
e*emplo, en la sigiente declaracin del gobernador del Hanco de Inglaterra, Morris, ante la comisin
parlamentaria sobre la crisis de 18<;E<8. @:,8<9. 6Pregnta.7 Cando &ablo de la depreciacin de los stocks $
del capital fi*o, Pno sabe sted !e todo el capital in)ertido en stocks & productos de todo g#nero se &ab"an
depreciado del mismo modo' !e el algodn en rama, la seda en rama, la lana en brto se en)iaban al
continente a los mismos precios irrisorios $ !e el a,car, el caf# $ el t# se )end"an con grandes p#rdidas
como en las )entas for,osasQ Era ine)itable !e el pa"s sfriese na p7rdida considera"le para &acer frente a
la salida de oro !e se &abr"a prodcido como consecencia de la importacin en masa de medios de sbsis%
tencia.B @:,8<8. P8o opina sted !e &abr"a sido preferible recrrir a los 8 millones de libras esterlinas
atesorados en el Hanco, en )e, de esfor,arse en recobrar el oro a costa de tales sacrificiosQ EE8o, no opino
esoEE. Como se )e, es el oro lo !e a!" se considera como la nica ri!e,a.
El descbrimiento de 3ooYe citado por Dllarton, a saber. !e, sal)o na o dos excepciones !e peden
ser explicadas satisfactoriamente, toda ba*a notable en el crso del cambio prodcida drante el ltimo medio
siglo $ segida de na retirada del oro, &a coincidido siempre con n ni)el relati)amente ba*o de los medios
de circlacin $ )ice)ersa 6Dllarton, p. 1F17 demestra !e estas retiradas del oro se prodcen, generalmente
desp#s de n per"odo de animacin $ especlacin, como @signo de n crack $a iniciado..., como s"ntoma de
mercados abarrotados, de cesacin de la demanda de nestros prodctos en el extran*ero, de refl*os m(s
lentos $+ como consecencia necesaria de todo esto, de falta de confian,a en el comercio, de cierre de
f(bricas, de &ambre de obreros $ de na parali,acin general de la indstria $ el comercioB 6p. 1FA7. Es #sta,
natralmente, al mismo tiempo, la me*or reftacin de la tesis sostenida por los mantenedores de la currenc&
de !e a full circulation drives out "ullion and a loP circulation attracts it, 6<:7. Por el contrario, an!e en
las #pocas de prosperidad existe generalmente na ferte reser)a de oro en el Hanco de Inglaterra, esta re%
ser)a se forma siempre en los per"odos l(ngidos de estancamiento !e sigen a la tormenta.
3oda la sabidr"a de !e se &ace gala con respecto a las salidas del oro consiste en decir !e la demanda
de medios internacionales de circlacin $ de pago difiere de la demanda de medios interiores de pago $
circlacin 6de donde se deri)a por s" mismo !e @the e'istence of a drain does not necessaril& impl& an&
diminution of the internal demand for circulationY 6<<7, como Dllarton dice en la p. 11F7, $ !e la
exportacin de metales preciosos, s lan,amiento a la circlacin internacional, es algo distinto al
lan,amiento de billetes de banco o monedas a la circlacin interior. Por lo dem(s, $a &emos se+alado m(s
arriba Jtomo I, p. 1W8K !e el mo)imiento del tesoro concentrado como fondo de reser)a para los pagos inter%
nacionales no garda de por s" relacin algna con el mo)imiento del dinero como medio de circlacin. Es
cierto !e constit$e na complicacin el &ec&o de !e las distintas fnciones del tesoro !e a!" &an sido
expestas, deri)(ndolas de la natrale,a del dinero EEs fncin de fondo de reser)a para medios de pago,
para pagos )encidos en el interior del pa"s, de fondo de reser)a de medios de circlacin, $ finalmente de
fondo de reser)a del dinero mndialEE, se atrib$en a n fondo de reser)a nico, de donde se sige asimismo
!e, en ciertas circnstancias, na retirada del oro del Hanco en el interior del pa"s pede combinarse con la
retirada al extran*ero. [tra complicacin es la !e spone la otra fncin !e arbitrariamente se atrib$e a
este tesoro. la de ser)ir de fondo de garant"a para la con)ertibilidad de billetes de banco, en a!ellos pa"ses
donde se &alla desarrollado el sistema de cr#dito $ el dinero crediticio. 1 a esto &a$ !e a+adir, por ltimo. 1G
la concentracin del fondo nacional de reser)a en n solo banco central' FG s redccin al m"nimo. 2e a!"
tambi#n la !e*a de Dllarton 6p. 1<:7. @8o es posible contemplar la completa calma $ la facilidad absolta
con !e en los pa"ses del continente selen transcrrir las alteraciones del crso del cambio 6of the
e'chan%e, en contraste con el estado de in!ietd febril $ con la conmocin !e en Inglaterra se prodcen
siempre !e las reser)as del Hanco parecen acercarse a s agotamiento total, sin de*arse impresionar por las
grandes )enta*as !e en este sentido tiene na circlacin de tipo met(licoB.
Pero, prescindiendo del refl*o del oro, Pcmo n banco !e emite billetes, el Hanco de Inglaterra, por
e*emplo, pede amentar la cant"a de las disponibilidades de dinero concedidas por #l sin amentar s
emisin de billetesQ
3odos los billetes !e se &allan fera de las paredes del banco, $a est#n en circlacin o se &allen
atesorados por particlares, est(n, por lo !e al banco mismo se refiere, en circlacin, es decir, fera del
poder del banco. Por consigiente, si #ste extiende ss descentos $ pr#stamos sobre )alores, ss anticipos
sobre securities, los billetes entregados en estas operaciones deber(n reflir a ss manos, pes de otro modo
engrosar(n la cant"a de la circlacin, !e es precisamente lo !e se trata de e)itar. Este refl*o pede
operarse de dos modos.
6rimero; El banco paga a A billetes a cambio de t"tlos o )alores' A paga a H, con los billetes, las letras
)encidas $ H )el)e a depositar los billetes en el banco. Con ello termina la circlacin de estos billetes, pero
el pr#stamo sbsiste. (Bhe loan remains, and the currenc&, if not Panted, finds its Pa& "ach to the issue. 6<57
Dllarton, p. A;.7 5os billetes anticipados por el banco a A retornan a&ora a manos de a!#l' en cambio, el
banco se con)ierte en acreedor de A o del librado en la letra descontada por A, en dedor de H por la sma de
)alor expresada en estos billetes, $ H dispone as" de na parte e!i)alente del capital del banco.
Se%undo; A paga a H $ el propio H o C, a !ien H &a entregado los billetes en pago, paga con ellos al
banco, directa o indirectamente, letras )encidas. En este caso, al banco se le paga con ss propios billetes.
Con esto !eda terminada la operacin 6faltando solamente !e A )el)a a pagar al banco7.
A&ora bien, P&asta !# pnto pede considerarse el adelanto del banco a A como anticipo de capital, o
simplemente como anticipo de medios de pagoQ
:
6Esto depender( de la natrale,a del mismo anticipo. >a$ !e examinar, por tanto, tres casos.
6rimer caso. A recibe del banco las smas adelantadas a base de s cr#dito personal, sin entregar a
cambio de ello garant"a algna. En este caso, no se les anticipan solamente medios de pago, sino !e se le
entrega tambi#n, incondicionalmente, n ne)o capital, !e &asta s de)olcin pede emplear $ )alori,ar en
s empresa como capital adicional.
Se%undo caso. A &a pignorado al banco )alores, t"tlos de la 2eda pblica o acciones, obteniendo a
cambio n anticipo de dinero contante por dos tercios, spongamos, del )alor de a!ellos t"tlos en el d"a en
!e se reali,a la operacin. En este caso, A obtiene los medios de pago !e necesitaba, pero no n capital
adicional, pesto !e &a entregado al banco n )alorEcapital ma$or del !e recibe. Pero este )alorEcapital,
an siendo ma$or, no era apto para ss necesidades moment(neas EEmedios de pagoEE, por!e se &allaba
in)ertido rentablemente en na determinada forma. por otra parte, A tenia ss ra,ones para no con)ertirlo
directamente en medios de pago, )endi#ndolo. /s t"tlos $ )alores ten"an, entre otras, la finalidad de ser)ir
de capital de reser)a $ como tal lo pone A en fnciones. Por consigiente, entre A $ el banco se opera na
transferencia temporal $ rec"proca de capital, de tal modo !e A no recibe n capital adicional 6por el
contrario7, pero si los medios de pago !e necesitaba. En cambio, para el banco la operacin reali,ada
constit$e na in)ersin temporal de capitalEdinero en forma de pr#stamo, la transformacin de capitalE
dinero de na forma en otra, transformacin !e es precisamente la fncin esencial de las operaciones
bancarias.
Bercer caso. A descenta na letra en el banco $ recibe s importe en dinero contante, dedciendo el
descento. En este caso )ende al banco n capitalEdinero en forma no l"!ida por el importe de s )alor en
forma li!ida, la letra an no )encida por dinero contante. 5a letra es a&ora propiedad del banco. 8o importa
!e, en caso de falta de pago del ltimo endosante, A responda al banco del importe de la letra' esta
responsabilidad la comparte con los dem(s endosantes $ con el librador, contra los cales pede e*ercer, a s
)e,, la accin de reembolso. Esta operacin no implica, por tanto, n anticipo, sino n simple acto de
compraE)enta. Por eso A no tiene nada !e reembolsar al banco, el cal se reembolsa por si mismo &aciendo
efecti)a la letra en el momento de s )encimiento. /e trata tambi#n de na transferencia mta de capital
entre A $ el banco, exactamente igal a la !e se opera en la compraE)enta de cal!ier otra mercanc"a,
ra,n por la cal A no, obtiene capital adicional algno. 5o !e A necesitaba $ &a obtenido son medios de
pago' $ los &a obtenido con la operacin mediante la cal el banco le &a con)ertido na forma de s capitalE
dinero. la letra, en otra forma. el dinero.
Por consigiente, slo en el primer caso pede decirse !e existe n )erdadero anticipo de capital. En el
segndo caso $ en el tercero existe solamente, a lo smo, en el sentido en !e pede decirse !e se @anticipa
capitalB en na in)ersin de capital cal!iera. En este sentido anticipa el banco capitalEdinero a A' m(s para
A slo es capital2dinero, en el sentido de !e constit$e, en general, na parte de s capital. 1 no lo solicita
ni lo emplea especialmente como capital, sino espec"ficamente como medio de pago. 2e otro modo cal!ier
)enta pra $ simple de mercanc"as con la !e se obtienen medios de pago podr"a ser considerada como n
anticipo del capital. A. E..
En los bancos pri)ados !e emiten billetes existe la diferencia de !e, caso de !e ss billetes no
permane,can en la circlacin local ni )el)an a ss manos en forma de depsitos o para el pago de las letras
)encidas, estos billetes )an a parar a manos de gentes a las cales tienen !e cambi(rselos por el oro o billetes
del Hanco de Inglaterra. Por donde, en este caso, el anticipo de ss billetes representa en realidad n anticipo
de billetes del Hanco de Inglaterra o, lo !e para ellos e!i)ale a lo mismo, de oro, es decir, de na parte de
s capital bancario. 1 otro tanto pede decirse del caso en !e el mismo Hanco de Inglaterra otro banco
cal!iera sometido a n l"mite m(ximo legal de emisin de billetes tenga !e )ender t"tlos o )alores para
retirar ss propios billetes de la circlacin $ entregarlos otra )e, en forma de anticipos. ss propios billetes
representan a!" na parte de s capital bancario mo)ili,ado.
An cando la circlacin fese pramente met(lica, podr"a ocrrir simlt(neamente; <N !e na retirada
del oro Ja!" se alde, manifiestamente, a na retirada del oro !e emigra, por lo menos parcialmente, al
extran*ero. A. E.R )aciase las arcas de las reser)as. FG, pesto !e el oro, fndamentalmente, slo lo necesitan
los bancos para saldar pagos 6para li!idar transacciones $a efectadas7, ss anticipos sobre t"tlos $ )alores
podr"an amentar considerablemente, pero refl$endo a ellos en forma de depsitos o como reembolso de las
letras $a )encidas, de tal modo !e, por na parte, al amentar los t"tlos $ )alores en la cartera del banco,
dismin$ese la reser)a total de #ste $ !e, por otra parte, ret)iese a&ora como dedor de ss depositarios la
misma sma !e antes pose"a como propietario, redci#ndose finalmente la masa total de los medios
circlantes.
>asta a!" &emos partido del spesto de !e los anticipos se &ac"an en billetes de banco, tradci#ndose
por tanto en n amento moment(neo, an!e llamado a desaparecer ensegida, de la emisin de billetes.
Pero no es necesario !e ocrra as". En )e, de entregarle billetes, el banco pede abrir a A n cr#dito en ss
libros, &aciendo !e #ste, s dedor, se con)ierta en s depositante imaginario. A pagar( a ss acreedores con
c&e!es sobre el banco $ los !e reciben estos c&e!es los traspasar(n a s ban!ero, el cal los can*ear( en
la Clearin% House por los c&e!es extendidos contra #l. En este caso, no median para nada billetes $ toda la
operacin se redce a !e el banco salde con n c&e!e extendido contra #l mismo la reclamacin !e pede
&acer, reembols(ndose realmente con el cr#dito !e le asiste contra A. En este caso, le adelanta na parte de
s capital bancario, pesto !e le cede na parte de ss propios cr#ditos.
Cando esta demanda de disponibilidad de dinero es demanda de capital, )ersa solamente sobre capitalE
dinero, capital desde el pnto de )ista del ban!ero, sobre oro EEen los casos de retirada del oro al
extran*eroEE o sobre billetes del banco nacional, !e la banca pri)ada slo pede ad!irir mediante compra a
cambio de n e!i)alente $ !e para ella representan, por tanto, capital. [ se trata, finalmente, de )alores
rentables, de t"tlos del Estado, de acciones, etc., !e es necesario )ender para obtener oro o billetes de
banco. A&ora bien. estos )alores, cando se trata de t"tlos del Estado. slo son capital para !ien los &a
comprado, para !ien por tanto representan s precio de compra, el capital in)ertido en ellos' de por s" no son
tal capital, sino simples t"tlos de cr#dito' si se trata de &ipotecas, son simples derec&os a percibir las rentas
ftras de la tierra, $ si se trata de acciones, simples t"tlos de propiedad !e atori,an a percibir la pls)al"a
ftra. 8ingno de estos ob*etos representa )erdadero capital, forma parte integrante del capital ni constit$e
de por si n )alor. 3ambi#n. $ por medio de operaciones parecidas, pede con)ertirse en depsito el dinero
perteneciente al banco, con lo cal #ste se con)ierte de propietario en dedor del mismo, es decir, lo retiene
por otro t"tlo posesorio. Pero an!e esto sea m$ importante para #l, no altera en lo m(s m"nimo la masa
del capital, inclso del capitalEdinero, existente dentro del pa"s. Por consigiente, el capital slo figra a!"
como capitalEdinero. $ si no existe ba*o la forma real de dinero existe como simple t"tlo de capital. 1 esto es
m$ importante, pes la escase, $ la demanda de capital "ancario se confnden con na dismincin del
capital real, !e en estos casos existe, por el contrario, en excesi)a abndancia, ba*o la forma de medios de
prodccin $ de prodctos, !e &acen presin sobre los mercados.
Es, pes, m$ f(cil explicar cmo crece la masa de los t"tlos $ )alores retenidos por el banco como garant"a
$ cmo, por tanto, el banco pede atender a la creciente demanda de disponibilidades de dinero an!e la
masa global de los medios de circlacin permane,ca estacionaria o inclso dismin$a. En tales #pocas de
penria de dinero, esta masa global se mantiene dentro de ciertos l"mites de n doble modo. <N por la retirada
del oro' >N por la demanda de dinero como simple medio de pago, all" donde los billetes entregados refl$en
inmediatamente o donde, por medio del cr#dito abierto en los libros, las transacciones se desarrollan sin
necesidad de entregar billetes' donde, por tanto, es na simple transaccin de cr#dito la !e sir)e de )e&"clo
a los pagos c$o saldo era la nica finalidad persegida por la operacin. Es caracter"stica del dinero !e
cando fnciona simplemente para saldar pagos 6$ en tiempos de crisis se bscan anticipos para pagar, no
para comprar' para li!idar operaciones anteriores, no para iniciar otras ne)as7 s circlacin tiende siempre
a desaparecer, inclso all" donde el saldo se reali,a por medio de simples operaciones de cr#dito, sin !e
inter)enga para nada el dinero, !e, por tanto, en caso de gran demanda de disponibilidades de dinero, peda
efectarse na masa enorme de estas transacciones sin necesidad de ampliar la circlacin. Pero el simple
&ec&o de !e la circlacin del Hanco de Inglaterra se mantenga estacionaria, e inclso dismin$a,
simlt(neamente con na ferte disponibilidad de dinero facilitada por #l, no preba en modo algno con
e)idencia, como entienden Dllarton, 3ooYe $ otros 6a consecencia de s error consistente en creer !e la
disponibilidad de dinero e!i)ale a la obtencin de capital on loan 6<97 de capital adicional7, !e la
circlacin del dinero 6de los billetes de banco7 no amente $ se extienda en s fncin de medios de pago.
Como la circlacin de los billetes como medios de compra dismin$e en los tiempos de parali,acin de los
negocios en !e se necesita de na ferte disponibilidad de dinero, s circlacin como medio de pago pede
amentar $, sin embargo, permanecer estable e inclso disminir la sma global de la circlacin, la sma de
los billetes de banco !e fncionan como medios de compra $ de pago. 5a circlacin, como medio de pago,
de los billetes de banco !e refl$en inmediatamente al banco emisor no es, desde el pnto de )ista de estos
economistas, tal circlacin.
/" la circlacin como medio de pago amentase en ma$or grado de lo !e dismin$e s circlacin
como medio de compra, amentar"a la circlacin global, an!e dismin$ese considerablemente, en canto
a la masa, el dinero !e fnciona como medio de compra. 1 esto es lo !e realmente ocrre en ciertos
momentos de la crisis, a saber, cando se derrmba totalmente el cr#dito, a consecencia de lo cal no slo
son in)endibles las mercanc"as $ los t"tlos $ )alores, /ino !e se &ace tambi#n imposible descontar las letras
$ no se admiten m(s !e los pagos al contado, o como los comerciantes dicen, el dinero contante $ sonante.
Dllarton $ otros atores no comprenden !e la circlacin de los billetes de banco como medios de pago es
precisamente lo caracter"stico de estas #pocas de penria de dinero. por eso consideran este fenmeno como
algo fortito. @Cefiri#ndonos ne)amente a esos e*emplos de pgna )iolenta por la posesin de billetes de
banco, !e caracteri,a las #pocas de p(nico $ !e a )eces pede condcir, como ocrri a fines del a+o 18F5,
a n acrecentamiento sbito, an!e transitorio, de la emisin de billetes $ !e inclso se mantiene drante
las retiradas del a+o 18F5, a n acrecentamiento sbito, an!e transitorio, de natrales $ necesarios de n
crso ba*o del cambio' en tales casos, la demanda no )ersa sobre la circlacin Jdebiera decir sobre la
circlacin como medios de compraK, sino sobre el atesoramiento' es na demanda !e parte de ban!eros $
capitalistas asstados $ !e se presenta con car(cter general en la ltima fase de la crisis Jpor tanto, demanda
de billetes de bancoK, como reser)a de medios de pago, desp#s de n largo per"odo de retirada del oro, $
presagia s finB 6Dllarton, p. 1:W7.
1a al tratar del dinero como medio de pago 6libro I, cap. III, :, b Jp(ginas 1W1 s.K expsimos cmo al
interrmpirse )iolentamente la cadena de los pagos, el dinero se treca de na forma pramente ideal en la
forma real $ a la par absolta del )alor frente a las mercanc"as. Algnos e*emplos de esto !e decimos peden
)erse all" mismo 6notas 5F $ 5:7. Esta interrpcin es en parte efecto $ en parte casa del !ebrantamiento del
cr#dito $ de las circnstancias !e lo acompa+an. abarrotamiento de los mercados, depreciacin de las
mercanc"as, interrpcin de la prodccin, etc#tera.
Pero es e)idente !e Dllarton con)ierte la distincin existente entre el dinero como medio de compra $
el dinero como medio de pago en la falsa distincin entre la currenc& $ el capital. Pnto de )ista !e al igal
!e otros s$os, obedece a la estrec&a concepcin de ban!ero !e este ator tiene de la circlacin.
An podr"a in)estigarse si lo !e escasea en estas #pocas de penria es el capital o el
dinero en s fncin de medio de pago. 5o cal es, como se sabe, ob*eto de contro)ersia.
En primer lgar, cando la penria se manifiesta en la retirada del oro, es e)idente !e lo !e se bsca es
el medio internacional de pagos. 1 el dinero, en s fncin de medio internacional de pagos, es el oro en s
corporeidad met(lica, como sstancia de )alor por s", como masa de )alor. Es, al mismo tiempo, el capital,
pero no como capitalEmercanc"as, sino como capitalEdinero, capital no en forma de mercanc"as, sino en
forma de dinero 6$, concretamente, de dinero en el sentido eminente de la palabra, en el sentido en !e existe
en la mercanc"a general del mercado mndial7. 8o estamos a!" ante na ant"tesis entre la demanda de dinero
como medio de pago $ la demanda de capital. 5a ant"tesis media entre el capital en s forma de dinero $ en s
forma de mercanc"a' $ la forma en !e a!" se bsca, la nica ba*o la !e pede fncionar, es s formaE%
dinero.
Prescindiendo de esta demanda de oro 6o de plata7 no pede decirse !e en estas #pocas de crisis escasee
en modo algno el capital. Pede ocrrir esto en circnstancias extraordinarias, tales como la carest"a del
trigo, la crisis del algodn, etc.' pero estos fenmenos no son, ni mc&o menos, signos necesarios o natrales
de tales #pocas' $ la existencia de seme*ante penria de capital no pede, por tanto, inferirse de antemano del
&ec&o de !e exista na penria de disponibilidades de dinero. Por el contrario, los mercados se &allan
abarrotados, pletricos de capitalEmercancias. 8o es, por tanto, desde lego, la penria de capitalE
mercanc+as lo !e determina la crisis. M(s adelante tendremos ocasin de )ol)er sobre este problema.
Pie de Pagina cap F8
1 Insertamos a!", en s idioma original, el pasa*e correspondiente de 3ooYe, extractado m(s arriba. pp. <58
s., en tradccin. \Bhe "usiness of "ankers, settin% aside the issue of promissor& notes pa&a"le on demand.
ma& "e divided into tPo "ranches, correspondin% Pith the distinction pointed out "& Dr. (Adam Smith of the
transactions "etPeen dealers and dealers, and "etPeen dealers and consumers. =ne "ranch of the "ankers:
"usiness is to collect capital from those Pho have not inmmediate emplo&ment for it, and to distri"ute or
transfer it to those Pho have. Bhe other "ranch is to receive deposits of the incomes of their customers, and to
pa& our the amount, as it is Panted for e'penditure "& the latter in the o"$ects of their consumption... the
former "ein% a circulation of capital, the latter of currenc&.Y (? J (Booke. 9n5uir& into the Currenc&
6rinciple, p. ?J. La primera es \the concentration of capital on the one hand and the distri"ution of it on the
otherY, la se%unda \administerin% the circulation for local purposes of the districtY (o". cit., p. ?M7. Oinnear
se acerca mc&o m(s a la concepcin certera, en el sigiente pasa*e. @El dinero se necesita para reali,ar dos
operaciones esencialmente distintas. Como medio de cambio entre comerciantes es el instrmento por medio
del cal se reali,an transferencias de capital, es decir, el intercambio de na determinada sma de capital en
dinero por na sma igal de capital en mercanc"as. Pero el dinero in)ertido en pagar salarios $ en las
compras $ )entas efectadas entre comerciantes $ consmidores no es capital, sino renta, la parte de la renta
de la colecti)idad in)ertida en los gastos diarios. Este dinero circla en el so diario constante $ slo esto es
lo !e podemos llamar medio de circlacin 6currenc&7 en sentido estricto. 5os anticipos de capital dependen
exclsi)amente de la )olntad del banco o de otros poseedores de capital, pes prestatarios se encentran
siempre' pero la cantidad de medios de circlacin depende de las necesidades de la colecti)idad en el seno
de la cal circla el dinero para atender a las necesidades de los gastos diariosB. 6L. M. Oinnear, 3&e Crisis and
t&e Crrenc$, 5ondres, 18<; Jpp. : sK7.
F @A demand for capital on loan and a demand for additional circulation are 5uite distinct thin%s, and not
often found associatedB. Dllarton, =n the Re%ulation of Currencies, F1 ed., 5ondres. 18<5 6p. 8F. ep"grafe
del cap. 57. @Es en efecto, n gran error creer !e la demanda de concesin de cr#dito Jpecniar$ accomoda%
tionK 6es decir. de pr#stamo de capital7 sea id#ntica a na demanda de medios adicionales de circlacin, ni
si!iera !e ambas se combinen frecentemente. 3oda demanda srge ba*o condiciones !e la condicionan
de n modo especial $ !e difieren nas de otras. Cando todo aparece floreciente, los salarios est(n altos, los
precios tienden a sbir $ las f(bricas traba*an a plena prodccin, se necesita generalmente na aflencia
adicional de medios de circulaci,n 6currenc&7 para cmplir las fnciones adicionales inseparables de la
necesidad de ampliar $ amentar los pagos, pero es, fndamentalmente. en las fases m(s a)an,adas del ciclo
comercial, cando empie,an a presentarse dificltades, cando los mercados est(n abarrotados $ los
reembolsos de las mercanc"as se dilatan cando amenta el tipo de inter#s $ el Hanco se )e presionado a
adelantar capital Es cierto !e el Hanco no sele adelantar capital sino por medio de ss billetes de banco
6promisor& notes7 $ !e, por tanto, el re&sar la emisin de billetes (to refuse the notes e!i)ale a re&sar la
concesin de cr#dito (to refuse accomodation. Pero na )e, concedido el cr#dito todo se regla con arreglo a
las exigencias del mercado' el pr#stamo permanece $ el medio de circlacin. si no se emplea, encentra s
camino de )elta &ac"a el emisor. ?n examen m$ sperficial de los informes parlamentarios basta para
con)encer a cal!iera de !e la cantidad de t"tlos $ )alores !e se encentra en manos del Hanco de
Inglaterra se me)e m(s frecentemente en sentido contrario a la cantidad de ss billetes en circlacin !e
en consonancia con ella $ de !e, por tanto, el e*emplo de esta gran institcin bancaria no constit$e
ningna excepcin al principio a !e tanta importancia dan los ban!eros pro)inciales, a saber, el de !e
ningn banco pede amentar la cantidad de ss billetes en circlacin cando responda $a a los fines
normales de la circlacin de billetes de banco, sino !e desp#s de rebasar este l"mite, todo amento afecta a
s capital $ re!iere la )enta de algnos de los t"tlos $ )alores !e tiene en reser)a o la renncia a lteriores
in)ersiones en ellos. El cadro formado a base de los informes parlamentarios correspondientes a los a+os de
18:: a 18<W. a !e &emos &ec&o referencia en p(ginas anteriores. nos presenta reiterados e*emplos de esta
)erdad. dos de ellos, sobre todo, son tan significati)os, !e no creo necesario adcir otros. Cando, el : de
enero de 18:;, los recrsos monetarios del Hanco &ab"an llegado a s m(xima tensin para mantener en pie el
cr#dito $ &acer frente a las dificltades del mercado de dinero, encontrarlos !e ss desembolsos para
pr#stamos $ descentos ascienden a la enorme cifra de 1;.WFF,WWW libras esterlinas, sma a !e apenas se
&ab"a llegado nnca desde la gerra J1;A:E1815K $ !e era casi igal al total de los billetes emitidos, el cal
se mant)o in)ariable entretanto, sin exceder de 1;.W;9.WWW libras. Por otra parte, nos encontramos el < de
*nio de 18:: con na circlacin de billetes de banco de 18.8AF,WWW libras esterlinas, combinada con na
existencia bancaria de t"tlos $ )alores pri)ados disponibles !e no exced"a de A;F,WWW libras esterlinas, es
decir, la cifra m(s ba*a casi, si no la m(s ba*a en absolto, !e se registr drante todo el siglo ltimoB,
6Dllarton, o". cit., pp. A;, A87. 0e la demand for pecuniar& accomodation 6:87 no tiene por !# ser critica,
ni mc&o menos, a la demand for %old 6:A7 6lo !e Iilson, 3ooYe $ otros llaman capital7 se desprende de las
sigientes declaraciones del se+or Iegelin, Mobernador del Hanco de Inglaterra. @El descento de letras
&asta esta sma 6n milln diario drante tres d"as consecti)os7 no disminir"a la reser)a 6de billetes de
banco7 a menos !e el pblico reclamase na sma ma$or de circlacin acti)a. 5os billetes emitidos en el
descento de letras reflir(n por mediacin de los bancos $ a tra)#s de los depsitos. A no ser !e a!ellas
transacciones tengan por finalidad la exportacin de oro o se prod,ca n p(nico en el interior del pa"s, de tal
modo !e el pblico retenga ss billetes de banco en )e, de depositarlos en los bancos, la reser)a no resltar(
afectada por esas gigantescas operaciones de circlacinB. @El Hanco pede descontar milln $ medio diarios
de libras esterlinas, $ lo &ace constantemente, sin !e ello afecte en lo m(s m"nimo a ss reser)as. 5os billetes
refl$en de ne)o al Hanco como depsitos $ la nica modificacin consiste en la transferencia de na centa
a otra(Repor, on Bank Acts, 185;, declaracin nm. F<1,5WW7. Por consigiente, los billetes slo actan a!"
como medio de transferencia de cr#ditos.
: El pasa*e sigiente, insertado a!" entre par#ntesis, es incomprensible dentro del contexto del original $ &a
sido refndido por m" &asta el par#ntesis final. El pnto !e a!" se examina fe estdiado $a en otro aspecto
en el cap. 44-I Jcf. pp. <<<E<<8K7 A.E.

CA69BCL= TT9T
LAS PARTES INTEGRANTES DEL CAPITAL BANCARIO
A&ora es necesario examinar cmo se &alla formado el capital bancario.
Como &emos )isto m(s arriba, Dllarton $ otros atores con)ierten la distribcin entre el dinero
como medio de circlacin $ el dinero como medio de pago 6$ tambi#n como dinero mndial, en canto entra
en consideracin el refl*o del dinero7 en na distincin entre circlacin 6currenc&7 $ capital.
El crioso papel !e a!" desempe+a el capital &ace !e con el mismo cidado con !e la econom"a
ilstrada procraba inclcar la idea de !e el dinero no es capital, procra esta econom"a de ban!eros imbir
la nocin de !e en realidad el dinero es el capital por excelencia.
En nestras posteriores in)estigaciones se pondr( de manifiesto, sin embargo, !e a!" el capitalE
dinero se confnde con el mone&ed capital concebido como capital a inter#s, mientras !e en la primera
acepcin el capitalEdinero no es nnca m(s !e na forma de transicin del capital, en la !e #ste se distinge
de las otras formas, o sea, del capitalEmercanc"as $ del capital prodcti)o.
El capital bancario se &alla formado. < por dinero contante, oro o billetes, > por t"tlos $ )alores.
nstos peden di)idirse, a s )e,, en dos partes. )alores comerciales, letras de cambio pendientes de
)encimiento $ c$o descento constit$e el )erdadero negocio del ban!ero, $ )alores pblicos, como los
t"tlos de la 2eda pblica, los certificados del 3esoro, las acciones de todas clases, en na palabra, los
)alores !e rinden n inter#s, pero !e se distingen esencialmente de las letras de cambio. Entre ellos
peden inclirse tambi#n las &ipotecas. El capital formado por estos elementos materiales se di)ide, a s )e,,
en dos partes. el capital de in)ersin del ban!ero mismo $ los depsitos, !e forman s "ankin% capital o
capital prestado. 1 en los bancos de emisin &a$ !e a+adir, adem(s, los billetes de banco. 2e*aremos a n
lado, por el momento, los depsitos $ los billetes. Es e)idente !e la formacin real del capital bancario E
integrado por el dinero, las letras de cambio $ los t"tlos $ )aloresE no cambia en lo m(s m"nimo por el &ec&o
de !e estos distintos elementos representen n capital propio o sean depsitos, es decir, capital de otras
personas. 5a di)isin sbsistir( lo mismo si el ban!ero opera con s propio capital !e si opera con capital
recibido en depsito.
5a forma del capital a inter#s lle)a impl"cita la idea de !e toda renta concreta $ reglar en dinero
apare,ca como inter#s de n capital, $a pro)enga de n capital o no. Primero se con)ierte en inter#s la renta
en dinero $ tras el inter#s se encentra lego el capital de !e nace El capital a inter#s &ace tambi#n !e toda
sma de )alor apare,ca como capital a inter#s, siempre $ cando !e no sea in)ertida como renta' es decir,
como sma matri, 6principal7 por oposicin al inter#s posible o real !e es ssceptible de rendir.
5a cosa es m$ sencilla. /pongamos !e el tipo medio de inter#s sea el 5X. /egn esto, na sma
de 5WW libras esterlinas con)ertida en capital a inter#s prodcir"a F5 libras al a+o. Cada ingreso fi*o anal de
F5 libras se considera, pes, como inter#s de n capital de 5WW libras. /in embargo, esto no pasa de ser na
idea pramente ilsoria, sal)o en el caso en !e la fente de las F5 libras, $a se trate de n simple t"tlo de
propiedad o de n cr#dito o de n elemento real de prodccin, na tierra, por e*emplo, sea directamente
transferible o asma na forma ssceptible de transferencia. 3omemos como e*emplo la 2eda pblica $ el
salario.
El Estado tiene !e pagar a ss acreedores, todos los a+os, na determinada cantidad de intereses por
el capital !e le prestan. El acreedor, en este caso, no pede reclamar a s dedor la de)olcin del dinero
prestado, sino simplemente )ender a otro el cr#dito, s t"tlo o ss t"tlos de la 2eda. El capital mismo &a
sido consmido, in)ertido por el Estado. >a de*ado de existir. 5o !e el acreedor del Estado posee es. <E n
t"tlo de deda contra #l, por 1WW libras esterlinas, spongamos' >E el derec&o, !e este t"tlo de deda le
confiere, a participar en na determinada sma, digamos en 5 libras, o sea, en el 5X, de los ingresos anales
del Estado, es decir, del prodcto anal de los impestos pblicos' ?E la posibilidad de )ender a otros, si lo
desea, este t"tlo de deda de 1WW libras esterlinas. /i el tipo de inter#s es el 5X, garanti,ado adem(s por el
Estado, el poseedor A podr( )ender a H el t"tlo de deda, normalmente, por 1WW libras esterlinas, pes a H
tanto le da prestar 1WW libras al 5X anal como desembolsar 1WW libras !e le asegre n tribto de 5 libras
anales por parte del Estado. Pero el capital c$o frto 6inter#s7 se considera el pago del Estado es, en todos
estos casos, n capital ilsorio, ficticio. 8o slo por!e la sma prestada al Estado $a no existe, sino adem(s
por!e *am(s se destin a gastarse, a in)ertirse como capital, $ slo s in)ersin como capital &abr"a podido
con)ertirla en n capital !e se conser)a a s" mismo. Para el acreedor primiti)o A la parte de los impestos
anales !e a #l le corresponde representa el inter#s de s capital, lo mismo !e para el srero la parte de la
fortna del prdigo correspondiente a ss r#ditos, an!e en ningno de estos dos casos se in)ierta como
capital la sma de dinero prestada. 5a posibilidad de )ender al Estado el t"tlo de la 2eda pblica representa
para A la posible recperacin de la sma matri,. En canto a H, desde s pnto de )ista pri)ado s capital se
&a in)ertido como capital a inter#s. En realidad, se limita a ocpar el pesto de A $ a comprar s t"tlo de
deda contra el Estado. Por mc&o !e estas transacciones se mltipli!en, el capital de la 2eda pblica
sige siendo n capital pramente ficticio $ desde el momento en !e los t"tlos de la deda fesen
in)endibles, desaparecer"a la apariencia de este capital. A pesar de ello, este capital ficticio tiene, como
)eremos, s mo)imiento propio.
Por oposicin a este capital de la 2eda pblica, !e tiene la m"nima parte de capital Edel mismo
modo !e el capital a inter#s es, en general, la matri, de todas las formas absrdas de capital, por donde se
explica !e las dedas, por e*emplo, pedan aparecer a los o*os del ban!ero como mercanc"aE, fi*#monos
a&ora en la fer,a de traba*o. El salario es considerado a!" como inter#s $, por tanto, la fer,a de traba*o
como el capital !e lo arro*a. /i, por e*emplo, el salario de n a+o R 5W libras esterlinas $ el tipo de inter#s el
5X, tendremos !e la fer,a anal de traba*o e!i)aldr"a a n capital de 1,WWW libras esterlinas. El absrdo de
la concepcin capitalista alcan,a a!" s pnto clminante, pes en )e, de explicar la )alori,acin del capital
por la explotacin de la fer,a de traba*o se procede a la in)ersa, explicando la prodcti)idad de la fer,a de
traba*o como si #sta fese tambi#n esa cosa m"stica !e se llama el capital a inter#s. En la segnda mitad del
siglo 4-II 6en Pett$, por e*emplo7, era #sta na idea m$ acariciada, pero toda)"a &o$ es sostenida m$
seriamente por los economistas )lgares $ sobre todo por los estad"sticos alemanes.
1
>a$ sin embargo,
desgraciadamente, dos factores !e se interponen de n modo fastidioso ante esta )aca idea. el primero es
!e el obrero necesita traba*ar para percibir este inter#s $ el segndo !e no pede con)ertir en dinero por
medio de la transferencia el )alorEcapital de s fer,a de traba*o. 5e*os de ello, el )alor anal de s fer,a de
traba*o e!i)ale a s salario anal medio $ lo !e a s comprador le tiene !e reponer mediante s traba*o es
este )alor mismo m(s la pls)al"a, !e representa la )alori,acin de dic&o )alor. En el r#gimen de la
escla)itd s" tiene el obrero n )alorEcapital, !e es s precio de compra. 1 cando se al!ila n escla)o,
!ien lo al!ila tiene !e abonar el inter#s del precio de compra $ adem(s el desgaste anal del capital.
5a formacin del capital ficticio se llama capitali,acin. Para capitali,ar cal!ier ingreso peridico
lo !e se &ace es considerarlo, con arreglo al tipo medio de inter#s, como el rendimiento !e dar"a n capital,
prestado a este tipo de inter#s. Por e*emplo, si el ingreso anal R 1WW libras esterlinas $ el tipo de inter#s R 5X
las 1WW libras representar"an el inter#s anal de F,WWW libras esterlinas, las cales podr"an considerarse como
)alorEcapital del t"tlo *r"dico de propiedad sobre las 1WW libras anales. Para !ien compra este t"tlo de
propiedad las 1WW libras esterlinas de ingreso anal representar"an as", en realidad, los intereses de s capital
in)ertido al 5X. 2e este modo se borra &asta el ltimo rastro del )erdadero proceso de )alori,acin del
capital $ se refer,a la idea del capital como n atmata !e se )alori,a a s" mismo $ por s propia )irtd.
An en a!ellos casos en !e el t"tlo de deda Eel t"tlo de )alorE, no es, como ocrre en el caso de
la 2eda pblica, n capital pramente ilsorio, es pramente ilsorio el )alorEcapital de este t"tlo.
1a &emos )isto m(s arriba cmo el sistema de cr#dito crea capital asociado. 5os t"tlos de )alor se
consideran como t"tlos de propiedad !e representan este capital. 5as acciones de las compa+"as
ferro)iarias, mineras, na)ales $ de otras sociedades representan n )erdadero capital, a saber. el capital
in)ertido $ !e fnciona en estas empresas o la sma de dinero desembolsado por los socios para !e peda
ser in)ertido en ellas como capital. 5o cal no excl$e, ni mc&o menos, la posibilidad de !e se trate de na
simple especlacin. Pero este capital no existe por doble concepto, de na parte como )alorEcapital de los
t"tlos de propiedad, de las acciones, $ de otra parte como el capital realmente in)ertido o !e &a de in)ertirse
en a!ellas empresas. Existe solamente ba*o esta segnda forma $ la accin no es otra cosa !e n t"tlo de
propiedad !e da derec&o a participar pro rata en la pls)al"a !e a!el capital prod,ca. 8o importa !e A
)enda este t"tlo a H $ H a C. Estas transacciones no alteran en lo m(s m"nimo la natrale,a de la cosa. Con
ello A o H con)ertir(n s t"tlo en capital, pero C, en cambio, con)ertir( s capital en n simple t"tlo de
propiedad !e le dar( derec&o a percibir la pls)al"a !e se espera del capitalEacciones.
El mo)imiento independiente desplegado por el )alor de estos t"tlos de propiedad, no slo el de los
t"tlos de la 2eda pblica, sino tambi#n el de las acciones, )iene a confirmar la apariencia de !e
constit$en n )erdadero capital, adem(s del capital o del derec&o de !e peden ser t"tlos representati)os.
/e los con)ierte, en efecto, en mercanc"as c$o precio ad!iere n mo)imiento propio $ na plasmacin
pecliar. / )alor comercial asme na determinacin distinta de s )alor nominal, sin !e se modifi!e el
)alor 6an!e peda modificarse la )alori,acin7 del )erdadero capital. 2e na parte, s )alor comercial
oscila con la cant"a $ la segridad de los rendimientos !e dan derec&o a percibir. /i el )alor nominal de na
accin, es decir, de la sma desembolsada !e la accin primiti)amente representa, es de 1WW libras esterlinas
$ la empresa arro*a el 1WX en )e, del 5X, s )alor comercial, dada na igaldad de circnstancias,
amentar(, $ con n tipo de inter#s del 5X sobre FWW libras esterlinas, capitali,adas al 5X, )endr( a
representar a&ora n capital ficticio de FWW libras. 0ien la compre por FWW libras, obtendr( n 5X de renta
sobre esta in)ersin de capital. 1 a la in)ersa, cando el rendimiento de la empresa dismin$a. El )alor
comercial de estos t"tlos es en parte especlati)o, pesto !e no depende solamente de los ingresos reales,
sino de los ingresos esperados, calclados de antemano. Pero si se da por spesta como algo contante la
)alori,acin del capital o, donde no exista tal capital, como ocrre con la 2eda pblica, se fi*a por la le$ el
rendimiento anal o pede adelantarse con sficiente segridad, tenemos !e el precio de estos t"tlos $
)alores amenta o dismin$e en ra,n in)ersa al tipo de inter#s. /i el tipo de inter#s sbe del 5 al 1WX,
resltar( !e n t"tlo !e asegra n ingreso de 5 libras slo representa n capital de 5W. /i el tipo de inter#s
ba*a al F
1
^FX, tendremos !e el mismo t"tlo representa n capital de FWW libras. / )alor es siempre,
simplemente, el ingreso capitali,ado, es decir, el rendimiento !e da, calclado a base de n capital
imaginario $ con arreglo al tipo de inter#s )igente. Por eso en #pocas de apros en el mercado de dinero estos
t"tlos o )alores ba*ar(n de precio de n doble modo' en primer lgar, por!e sbir( el tipo de inter#s $, en
segndo lgar, por!e en estos casos los t"tlos $ )alores se lan,an en masa al mercado para con)ertirse en
dinero. 1 esta ba*a de precio se prodce independientemente del &ec&o de !e el rendimiento !e estos t"tlos
asegran a ss poseedores sea constante, como lo es en los t"tlos de la 2eda pblica, o de !e la
)alori,acin del capital efecti)o !e representan peda ser afectado por las pertrbaciones del proceso de
reprodccin, como ocrre en las empresas indstriales. En este caso, a la depreciacin a !e nos estamos
refiriendo )endr( a a+adirse otra. Cando pasa la tormenta, estos t"tlos recobran de ne)o s ni)el anterior,
siempre $ cando !e no correspondan a empresas !ebradas o de pra especlacin. / depreciacin
drante la crisis acta como poderoso medio de centrali,acin de las fortnas en dinero.
F
En la medida en !e la depreciacin o el amento de )alor de estos t"tlos es independiente del
mo)imiento del )alor del )erdadero capital !e representan, la ri!e,a de na nacin no dismin$e ni
amenta en lo m(s m"nimo por a!ella depreciacin o amento de )alor. @El F: de octbre de 18<; los
fondos pblicos $ las acciones del Canal $ de los ferrocarriles &ab"an experimentado $a na ba*a de
11<.;5F,FF5 libras esterlinasB 6Morris, gobernador del Hanco de Inglaterra, declaracin en la memoria sobre
Commercial Distress, 18<;E<87. /iempre $ cando !e s depreciacin no refle*ase la parali,acin real de la
prodccin $ del tr(fico en ferrocarriles $ canales o el lan,amiento del capital a empresas carentes
positi)amente de )alor, la nacin no se empobreci ni en n c#ntimo al estallar esta pompa de *abn de n
capitalEdinero pramente nominal.
3odos estos t"tlos no representan en realidad otra cosa !e derec&os acmlados, t"tlos *r"dicos
sobre la prodccin ftra, c$o )alorEdinero o )alorEcapital o bien no representa capital algno, como
ocrre en el caso de la 2eda pblica, o se regla independientemente del )alor del capital real !e
representan.
En todos los pa"ses de prodccin capitalista existe na masa inmensa del llamado capital a inter#s o
mone&ed capital ba*o esta forma. 1 por acmlacin del capitalEdinero no debe entenderse, en gran parte,
sino la acmlacin de estos derec&os a la prodccin, la acmlacin del precio comercial, del )alorEcapital
ilsorio de estos derec&os.
A&ora bien, na parte del capital bancario se in)ierte en estos llamados t"tlos a inter#s. Es #sta,
inclso, na parte del capital de reser)a, !e no fnciona en las )erdaderas operaciones bancarias. 5a parte
m(s importante se &alla formada por las letras de cambio, es decir, por las promesas de pago de los
capitalistas indstriales o los comerciantes. Estas letras de cambio son t"tlos a inter#s para el !e presta el
dinero' es decir, si las compra, descenta los intereses correspondientes al pla,o drante el cal &an de
&allarse toda)"a en circlacin. Es lo !e se llama el descento de letras. 5a dedccin !e se &aga de la
sma !e representa la letra depender(, pes, del tipo de inter#s )igente en cada momento.
5a ltima parte del capital bancario se &alla formada, finalmente, por s reser)aEdinero de oro o
billetes de banco. 5os depsitos, cando no sean a largo pla,o, se &allan siempre a disposicin de los
imponentes. /e &allan en n estado constante de flctacin. Pero lo !e nos retiran lo reponen otros, con lo
cal flcta poco, en #pocas de negocios normales, la sma media general de dinero depositado.
5os fondos de reser)a de los bancos en pa"ses de prodccin capitalista desarrollada expresan
siempre por t#rmino medio el )olmen de dinero atesorado en n pa"s, $ na parte de este dinero atesorado
consiste, a s )e,, en t"tlos, en simples asignaciones por na cantidad de oro, !e no constit$en de por s"
ningn )alor. Por eso la ma$or parte del mismo capital bancario es pramente ficticio $ se &alla formado por
t"tlos de deda 6letras de cambio7, t"tlos de la 2eda pblica 6!e representan capital pret#rito7 $ acciones
6asignaciones !e dan derec&o a percibir rendimientos ftros7. 8o debiendo ol)idarse !e el )alor en dinero
del capital !e estos t"tlos representan en las arcas del ban!ero, an cando sean asignaciones !e den
derec&o a percibir rendimientos segros 6como ocrre con los t"tlos de la 2eda pblica7 o t"tlos de
propiedad sobre n capital efecti)o 6como es el caso de las acciones7, es absoltamente ficticio $ se regla
por normas di)ergentes de las del )alor del capital efecti)o !e representan, al menos en parte' o !e, cando
significan simples cr#ditos sobre rendimientos $ no n capital, el cr#dito sobre el mismo rendimiento se
expresa en n capitalEdinero ficticio $ !e )ar"a constantemente. Adem(s, &a$ !e a+adir !e este capital
bancario ficticio no representa, en gran parte, n capital del propio ban!ero, sino del pblico !e lo deposita
en ss manos, con inter#s o sin #l.
5os depsitos se &acen siempre en dinero, en oro o en billetes de banco, o bien en asignaciones
sobre oro o billetes. Con excepcin del fondo de reser)a !e se forma o se ampl"a con arreglo a las
necesidades de la circlacin real, estos depsitos se encentran siempre, en realidad, bien en manos de los
indstriales $ comerciantes, c$as letras de cambio se descentan con #l $ c$os anticipos de #l, bien en
manos de los comerciantes en t"tlos $ )alores 6los corredores de bolsa7 o en manos de particlares !e &an
)endido ss t"tlos $ )alores o en manos del gobierno 6en el caso de certificados del 3esoro $ de ne)os
empr#stitos7. 5os depsitos, por s parte, llenan na doble fncin. Por na parte, se prestan segn se &a
dic&o $a, como capital a inter#s $ no se &allan, por tanto, en las ca*as de los bancos, sino !e figran
solamente en ss libros como saldo de los imponentes. 2e otra parte, fncionan simplemente como tales
partidas en los libros de contabilidad, en la medida en !e los saldos mtos de los depositantes se
compensan $ )an ni)el(ndose entre s" mediante los c&e!es librados contra ss depsitos de centa corriente,
siendo indiferente, para estos efectos, el !e los depsitos se &allen en poder del mismo ban!ero, !e se
encarge de ir compensando entre s" las distintas centas corrientes, o en poder de di)ersos ban!eros !e
cambien entre s" ss c&e!es, abon(ndose simplemente el saldo.
Al desarrollarse el capital a inter#s $ el sistema de cr#dito, parece dplicarse $ a )eces triplicarse
todo el capital por el di)erso modo a como el mismo capital o simplemente el mismo t"tlo de deda aparece
en distintas manos ba*o di)ersas formas.
:
5a ma$or parte de este @capitalEdineroB es pramente ficticio.
3odos los depsitos, con excepcin del fondo de reser)a, no son m(s !e saldos en poder del ban!ero, pero
no existen nnca en depsito. Cando sir)en para las operaciones de giros, fncionan como capital para el
ban!ero, na )e, !e #ste los presta. 5os ban!eros se pagan rec"procamente las mtas asignaciones sobre
los depsitos no existentes mediante operaciones de descargo en estos saldos.
2ice A. /mit&, refiri#ndose al papel !e el capital desempe+a en los pr#stamos de dinero. @An en
forma de inter#s monetario, el dinero no )iene a ser sino n medio de transferir de mano en mano a!ellos
capitales !e el de+o no emplea por s" mismo. Estos capitales peden exceder en na proporcin m$
grande la cantidad de dinero !e se emplea como instrmento para esas finalidades, pesto !e na misma
pie,a pede ser)ir para reali,ar diferentes pr#stamos, de la misma manera !e sir)e para efectar distintas
compras. A, por e*emplo, presta a I mil libras, con las cales #ste compra inmediatamente a H mercanc"as
por el )alor de esa misma cantidad' H no necesitando esa sma de dinero, presta los mismos signos
monetarios a 4, !e compra sin dilacin a C otras mil libras en mercader"as. C, de la misma manera $ por las
mismas ra,ones, se las presta a 1, !ien a s )e, las in)ierte en comprar bienes a 2. As", pes, nos mismos
signos monetarios de metal o de papel, peden ser)ir, en el transcrso de m$ pocos d"as, para reali,ar tres
operaciones de pr#stamo $ otras tres de compra, cada na de las cales es igal al )alor total de los referidos
signos. 5o !e las tres personas !e disponen de dinero, A, H, C, prestan a los tres prestatarios I, 4, 1, no es
otra cosa sino la capacidad para efectar esas compras. En este poder consiste tanto el )alor como la tilidad
de los pr#stamos. El capital !e se presta por los tres capitalistas es igal al )alor de los bienes !e se
ad!ieren con #l, $ tres )eces ma$or !e la masa de moneda !e sir)e de instrmento para efectar esas
compras. 8o obstante, a!ellos pr#stamos !eden !edar m$ bien asegrados si los bienes ad!iridos por
los prestatarios se emplean de tal forma !e, a s debido tiempo, restit$an, con beneficio, n )alor
e!i)alente al de la moneda met(lica o de papel. 1 as" como los mismos signos monetarios pdieron ser)ir de
instrmento para tres pr#stamos diferentes, por na cant"a e!i)alente a tres )eces s )alor, $ acaso para
otros treinta, as" tambi#n peden ser)ir de instrmentos para la de)olcin del principal.B 6La ri5ue-a de las
naciones, libro II, Cap. I-, ed. D. de C. E., pp. :18%A7.
2e igal modo !e la misma moneda pede reali,ar diferentes compras, segn la )elocidad con !e
circle, pede tambi#n, por la misma ra,n, efectar diferentes pr#stamos, pes las compras &acen !e pase
de mano en mano $ el pr#stamo no es sino na transferencia del dinero de na mano a otra, a la !e no sir)e
de mediadora ningna compra. El dinero representa para cada no de los )endedores la forma transfigrada
de s mercanc"a' &o$, en !e todo )alor se expresa como )alorEcapital, representa en los distintos pr#stamos,
scesi)amente, distintos capitales, lo !e no &ace m(s !e expresar en distintos t#rminos la afirmacin
anterior de !e pede reali,ar scesi)amente distintos )alores%mercanc"as. Al mismo tiempo, sir)e de medio
de circlacin para &acer !e los capitalesEmercanc"as pasen de nas manos a otras. Mientras permanece en
manos del prestamista, no es an medio de circlacin, sino encarnacin de )alor de s capital. 1 ba*o esta
forma la transfiere en pr#stamo a n tercero. /i A prestase el dinero a H $ #ste a C sin !e mediase ningna
compra, el mismo dinero no representar"a tres capitales, sino un solo )alor%capital. El nmero de capitales !e
realmente represente depende del nmero de )eces !e fncione como forma de )alor de diferentes capitalesE
mercanc"as.
5o mismo !e A. /mit& dice de los pr#stamos en general pede decirse de los depsitos, !e no son
en realidad m(s !e n modo distinto de denominar los pr#stamos !e el pblico &ace a los bancos. 5as
mismas monedas peden ser)ir de instrmento para na serie inacabable de depsitos.
@Es indisctiblemente cierto !e las 1,WWW libras esterlinas !e na persona deposita en poder de A
peden )ol)er a gastarse ma+ana $ formar n depsito en poder de H. Al d"a sigiente, si H se desprende de
ellas, peden depositarse en manos de C, $ as" scesi)amente, &asta el infinito. Por tanto, las mismas 1,WWW
libras en dinero peden, por medio de toda na serie de transferencias, mltiplicarse &asta na sma
absoltamente indeterminable de depsitos. Cabe, pes, perfectamente la posibilidad de !e las ne)e
d#cimas partes de los depsitos del Ceino ?nido no tengan m(s realidad !e las de los correspondientes
asientos en los libros de contabilidad de los bancos !e tienen !e dar centa de ellos... As" ocrre, por
e*emplo, en Escocia, donde la circlacin de dinero no &a excedido nnca de : millones de libras esterlinas $
los depsitos ascienden, sin embargo, a F; millones. Por consigiente, si no se desatase nnca n asalto
general contra los bancos para reclamar los depsitos, las mismas 1,WWW libras esterlinas, recorriendo s
camino a la in)ersa, podr"an saldar con la misma facilidad na sma igalmente indeterminable. Como las
mismas 1,WWW libras esterlinas con !e &o$ algien salda na deda a n comerciante al por menor peden
emplearse ma+ana en saldar la deda !e #ste tiene con el comerciante al por ma$or $ al d"a sigiente para
cbrir la deda del comerciante con el banco $ as" scesi)amente, &asta el infinito, pede ocrrir !e las
1,WWW libras pasen de mano en mano $ de banco en banco $ salden la sma de depsitos m(s alta !e peda
imaginarseB 6Bhe Currenc& Bheor& ReviePed, pp. 9F $ 9:7.
En este sistema de cr#dito todo se dplica $ triplica $ se con)ierte en simples fantasmas, $ lo mismo
acontece con el @fondo de reser)aB, donde por fin cre"a no &aber &ec&o presa en algo slido.
-ol)amos a o"r lo !e dice Mr. Morris, el gobernador del Hanco de Inglaterra. @5as reser)as de los
bancos pri)ados se &allan, en forma de depsitos, en manos del Hanco de Inglaterra. 5a primera consecencia
de n refl*o del oro parece afectar solamente a este banco, afecta tambi#n a los dem(s bancos, pesto !e es
el refl*o de na parte de la reser)a !e tienen en depsito en nestro banco. 5o mismo exactamente afectar(
a las reser)as de todos los bancos pro)incialesB 6Commercial Distress, 18<;E<8 Jp. F;;, nms. :,9:A $
:,9<FK7. Dinalmente, los fondos de reser)a se redcen todos, en realidad, a los del Hanco de Inglaterra.
<
Pero
tambi#n este fondo de reser)a tiene na existencia doble. El fondo de reser)a del "ankin% department
e!i)ale al exceso de billetes !e el Hanco de Inglaterra est( atori,ado a emitir sobre los billetes !e se
&allan en circlacin. El m(ximo legal de los billetes !e peden emitirse es R 1< millones 6para las !e no se
necesita reser)a met(lica' es, aproximadamente, a lo !e asciende la deda del Estado para con el Hanco7 m(s
la cant"a de las reser)as del Hanco en metales preciosos. Por tanto, sponiendo !e estas reser)as asciendan
a 1< millones de libras, el Hanco de Inglaterra podr( emitir F8 millones de libras en billetes de Hanco, $ si de
ellos circlan FW millones, tendremos !e el fondo de reser)a del "ankin% department ser( R 8 millones.
Estos 8 millones de billetes representar(n, legalmente, el capital bancario de !e el Hanco podr( disponer $,
al mismo tiempo, el fondo de reser)a para ss depsitos. /i, en estas condiciones, se prodce n refl*o del
oro !e redce las reser)as de metales preciosos del Hanco en 9 millones Een )ista de lo cal tendr( !e ser
destrida la misma cantidad en billetes de bancoE, nos encontrar"amos con !e la reser)a del "ankin%
department descender"a de 8 millones a F. Por na parte, el Hanco ele)ar"a considerablemente s tipo de
inter#s' por otra parte, los bancos !e t)iesen depsitos en s poder $ los dem(s imponentes )er"an
grandemente redcido el fondo de reser)a del Hanco para ss propios saldos. En 185;, los catro bancos por
acciones m(s importantes de 5ondres amena,aron con exigir ss depsitos si el Hanco de Inglaterra no
conseg"a na @orden del gobiernoB declarando en sspenso la le$ bancaria de 18<<,
5
con lo cal acarrear"a la
bancarrota del "ankin% department. Pede as" darse el caso, como se dio en 18<;, de !e el "ankin%
department d# en !iebra, mientras en el issue department $acen inacti)os na serie de millones 6en 18<;,
por e*emplo, eran 8 millones7 como garant"a de la con)ertibilidad de los billetes de banco circlantes. Pero
esto es tambi#n algo pramente ilsorio.
@Mran parte de los depsitos para la !e los propios ban!eros no tienen demanda )a a parar a
manos de los "ill2"rokersB 6!e literalmente
8ombre del Hanco Pasi)o 5ibras
esterlinas
Ceser)as en nemerario
5ibras esterlinas
X
cit$ A.:1;,9FA ;<9,551 8.W1
Capital and Contries 11.:AF,;<< 1.:W;,<8: 11.<;
Imperial :.A8;,<WW <<;,15; 11.FF
5lo$ds F:.8WW,A:; F.A99,8W9 1F.<9
5ondon and Iestminster F<.9;1,55A :.818,885 15.5W
5ondon and /. Iestern 5.5;W,F98 81F,:5: 1<.58
5ondon *oint /tocY 1F.1F;,AA: 1.F88,A;; 1W.9F
5ondon and Midland 8.51<,<AA 1.1F;,F8W 1F.;A
5ondon and Cont$ :;.111,W:5 :.9WW,:;< A.;W
8ational 11.19:,8FA 1.<F9,FF5 1F.;;
8ational Pro)incial <1.AW;,:8< <.91;,;8W 11.W1
Parrs and t&e Alliance 1F.;A<,<8A 1.5:F,;W; 11.A8
Prescott and Co. <.W<1,W58 5:8,51; 1:.W;
?nion of 5ondon 15.5WF,918 F.:WW,W8< 1<.8<
Iilliams, 2eacon and Manc&ester and
Co. 1W.<5F,:81 1.:1;,9F8 1F.9W
3otal. F:F.955,8F: F;.8<5,8W; 11.A;
!iere decir corredores de letras de cambio, pero !e en realidad son semiban!eros7, @!ienes entregan a los
ban!eros a cambio $ como garant"a letras de cambio comerciales descontadas $a por ellos para personas de
5ondres $ de las pro)incias. El "ill2"roker responde ante el ban!ero del reembolso de este dinero at call
6dinero inmediatamente reembolsable en canto se exi*a7' $ estas operaciones alcan,an n )olmen tan
enorme, !e Mr. 8ea)e, el actal gobernador del Hanco 6de Inglaterra7, dice en s declaracin testifical.
@/abemos !e n "roker ten"a en s poder 5 millones $ tenemos ra,ones para sponer !e otro lleg a tener
de 8 a 1W millones' no ten"a <, otro :
1
^F, otro m(s de 8. Me refiero a los depsitos en poder de los "rokersB
6Report of Committee on Bank Acts, 185;E58, p. ), p(rrafo nm. 87.
@5os "ill2"rokers de 5ondres... reali,aban ss enormes operaciones sin ningna reser)a en met(lico'
se confiaban a las entradas por las letras !e iban )enciendo scesi)amente o, en caso necesario, a s poder,
!e les permitir"a obtener anticipos del Hanco de Inglaterra contra el depsito de las letras $a descontadas por
ellosB J=p. cit., p. -III, p(rrafo nm. 1;K. 2os firmas de "ill2"rokers de 5ondres sspendieron pagos en
18<;, $ las dos )ol)ieron a reandar ss negocios, para )ol)er a sspender pagos en 185;. El pasi)o de na
de ellas ascend"a en 18<;, en nmeros redondos, a F.98:,WWW libras esterlinas con n capital de 18W,WWW
libras' en 185;, s pasi)o ascend"a a 5.:WW,WWW libras esterlinas, mientras !e el capital no exced"a,
segramente, de m(s de la carta parte del !e ten"a en 18<;. El pasi)o de la otra firma oscilaba en ambos
a+os entre : $ < millones, con n capital no sperior a <5,WWW libras esterlinasB 6op. cit., p. 44I, p(rrafo nm.
5F7.
Nota al $0" !"l #a$%t&lo --I-'
1. El obrero tiene n )alorEcapital, el cal se descbre considerando como intereses el )alor en dinero de ss
ingresos anales... Capitali,ando al <X los tipos medios de salario, obtenemos como )alor medio de n
obrero agr"cola de sexo masclino el sigiente. en la Astria alemana, 1,5WW t(leros' en Prsia, 1,5WW' en
Inglaterra, :,;5W' en Drancia, F,WWW' en la Csia interior, ;5WB 6-on Ceden, @er%leichende Vulturstatistik,
Herl"n, 18<8, p. <:<7.
F. 6A ra", de la re)olcin de febrero, cando en Par"s se depreciaron &asta el m(ximo $ se )ol)ieron
in)endibles los t"tlos $ )alores, n comerciante si,o llamado C. SNilc&enbart 6!ien se lo cont a mi padre7
reni todo el dinero !e pdo $, lle)(ndolo consigo, se present en Par"s a Cot&sc&ild, a !ien propso
&acer n negocio *ntos. Cot&sc&ild se !ed mir(ndole, le agarr de los &ombros $ le pregnt. @Ave-2vous
de Aar%ent sur vousQB E @=ui, M. le "aron.B E @Alors vous 7tes mon hommelB Emprendieron el negocio $
obt)ieron brillantes resltados. D. E.7.
:. 6Esta dplicacin $ triplicacin del capital se &a desarrollado considerablemente en los ltimos a+os,
gracias, por e*emplo, a los Ainancial Brusts, !e ocpan $a na rbrica especial en los boletines de coti,acin
de la bolsa de 5ondres. /e forma na sociedad para comprar na determinada clase de )alores rentables, por
e*emplo, de t"tlos de la deda extran*era, de bonos de la deda pblica norteamericana o de la deda
mnicipal inglesa, acciones de ferrocarriles, etc. El capital, !e asciende, por e*emplo, a F millones, se rene
mediante sscripcin de acciones' la direccin compra los )alores correspondientes o especla con ellos de
n modo m(s o menos acti)o, distrib$endo entre los accionistas como di)idendos los intereses anales,
desp#s de dedcir los gastos. Adem(s, en algnas sociedades annimas existe la pr(ctica de di)idir las
acciones ordinarias en dos clases. preterred Jacciones preferentesK $ deferred Jacciones postergadasK. 5as
acciones preferentes obtienen n inter#s fi*o, el 5X, por e*emplo, siempre $ cando !e las ganancias totales
obtenidas de*en margen para ello' el resto se distrib$e entre las dem(s acciones. 2e este modo, la in)ersin
@slidaB de capital en acciones preferentes se desglosa m(s o menos definidamente de la in)ersin del capital
para fines de )erdadera especlacin con las acciones deferred. 1 como algnas grandes empresas no se
a)ienen a esta ne)a moda, se &a dado el caso de !e, al fndarse na sociedad, in)ierta no o )arios
millones de libras esterlinas en las acciones de a!#llas, emitiendo lego por el )alor nominal de estas
acciones otras ne)as, la mitad con el car(cter de preferentes $ el resto con el car(cter de ordinarias. D. E.7
<. Cmo se &a ido acentando este fenmeno desde entonces lo demestra la sigiente relacin de las
reser)as bancarias de los !ince bancos m(s importantes de 5ondres en no)iembre de 18AF, tomada del Dail&
)ePs de 15 diciembre del mismo a+o.
2e estos F: millones de libras esterlinas a !e, aproximadamente, ascienden las reser)as, F5 millones por lo
menos est(n depositados en las arcas del Hanco de Inglaterra, !edando a lo smo tres millones en met(lico
en las ca*as de los mismos bancos. 5as reser)as de nmerario del departamento bancario del propio Hanco de
Inglaterra no llegaban, en el mismo no)iembre de 18AF, a los 19 millones de libras. A. E.
5. 5a derogacin de la le$ bancaria de 18<< permite al Hanco emitir cales!iera cantidades de billetes, sin
preocparse de !e se &allen cbiertas por la reser)aEoro en s poder' es decir, le permite crear cantas
cantidades !iera de capitalEdinero ficticio en papel, &aciendo por este medio anticipos a los bancos $
corredores de letras de cambio $, a tra)#s de ellos, al comercio. JD. E.K
CA69BCL= TTT
CAPITAL,DINERO Y CAPITAL EFECTIVO( I
5os nicos problemas dif"ciles !e tenemos !e abordar a!", en relacin con el sistema de cr#dito,
son los sigientes.
6rimero. 5a acmlacin del )erdadero capitalEdinero. P>asta !# pnto es $ &asta !# pnto no es
esto n signo de acmlacin efecti)a de capital, es decir, de reprodccin en escala ampliadaQ 5a llamada
pl#tora de capital, expresin !e slo se aplica al capital a inter#s, es decir, al capitalEdinero, Pes simplemente
na manera especial de designar la sperprodccin indstrial, o constit$e n fenmeno especial al lado de
ellaQ PCoincide esta pl#tora, este exceso de oferta de capitalEdinero con la existencia de masas estancadas de
dinero 6lingotes, dineroEoro $ billetes de banco7, de tal modo !e este exceso de dinero real sea na
expresin $ forma de manifestarse de a!ella pl#tora de capital prestadoQ
Se%undo. P>asta !# pnto expresan los apros de dinero, es decir, la escase, de capital prestado,
na escase, de capital efecti)o 6de capitalEmercanc"as $ capital prodcti)o7Q P>asta !# pnto coincide, por
otra parte, con la escase, de dinero como tal, con la escase, de medios de circlacinQ
En la medida en !e &asta a&ora &emos )enido examinando la forma pecliar de la acmlacin del
capitalEdinero $ de la ri!e,aEdinero en general, &emos )isto !e se redc"an a la acmlacin de t"tlos de
propiedad sobre el traba*o. 5a acmlacin de capital en forma de la 2eda pblica no significa, como &emos
)isto, otra cosa !e la acmlacin de na clase de acreedores del Estado atori,ados a percibir ciertas smas
sobre la masa de los impestos pblicos.
1
Estos &ec&os, en los !e &asta na acmlacin de dedas pede
&acerse pasar por na acmlacin de capital, re)elan &asta !# extremos de tergi)ersacin llega el sistema
de cr#dito. Estos t"tlos de deda extendidos por n capital originariamente prestado $ gastado desde &ace $a
mc&o tiempo, estos dplicados de papel de n capital $a destrido, fncionan como capital para ss
poseedores en la medida en !e son mercanc"as ssceptibles de ser )endidas $, por tanto, de )ol)er a
con)ertirse en capital.
5os t"tlos de propiedad sobre negocios sociales, ferrocarriles, minas, etc#tera, son, en efecto, como
tambi#n &emos )isto, t"tlos !e dan derec&o a n capital efecti)o, pero no dan a !ien los posee ningn
poder de disposicin sobre este capital. Este capital no pede ser sstra"do de donde est(. /lo dan derec&o a
reclamar na parte de la pls)al"a !e se obtenga. Pero estos t"tlos se con)ierten tambi#n en dplicados de
papel del capital efecti)o, lo mismo !e si al taln se le ad*dicase n )alor propio adem(s del de la carga $
con*ntamente con ella. /e con)ierten en representantes nominales de capitales inexistentes. El capital
efecti)o existe al lado de ellos $ no cambia de mano, ni mc&o menos, por!e cambien de mano estos
dplicados. Estos t"tlos se con)ierten en formas del capital a inter#s, por!e no slo garanti,an ciertos
rendimientos, sino !e adem(s peden )enderse, con)irti#ndose de ne)o, con ello, en )aloresEcapitales. En
la medida en !e la acmlacin de estos t"tlos expresa la acmlacin de ferrocarriles, minas, barcos de
)apor, etc., expresa la ampliacin del proceso real de reprodccin, del mismo modo !e, por e*emplo, la
ampliacin de na lista de impestos sobre la propiedad mobiliaria expresa la expansin de esta propiedad.
Pero como dplicados ssceptibles de ser negociados por s" mismos como mercanc"as $ de circlar, por
consigiente, por s" mismos como )aloresEcapitales, son algo ilsorio $ s cant"a de )alor pede disminir o
amentar con absolta independencia del mo)imiento de )alor del capital efecti)o, del !e ellos no son m(s
!e t"tlos. / cant"a de )alor, es decir, s coti,acin en Holsa presenta, con la ba*a del tipo de inter#s E
cando #ste es independiente de los mo)imientos pecliares del capitalEdinero, simple consecencia de la
tendencia de la cota de ganancia a la ba*aE, necesariamente, la tendencia al al,a, por donde esta ri!e,a
imaginaria, !e en canto a s expresin de )alor tiene n determinado )alor nominal originario para cada
na de ss partes al"cotas, se expansioria $a por esa sola ra,n a medida !e se desarrolla la prodccin
capitalista.
F
El ganar o perder como resltado de las oscilaciones de precio de estos t"tlos de propiedad $ de s
centrali,acin en manos de los re$es de los ferrocarriles, etc., )a con)irti#ndose cada )e, m(s, realmente, en
obra del a,ar, !e a&ora sstit$e al traba*o como modalidad originaria de ad!isicin de la propiedad del
capital $ tambi#n a la )iolencia abierta. Esta clase de ri!e,a en dinero imaginario constit$e na parte
considerable no slo de la ri!e,a en dinero de los particlares, sino tambi#n, como $a &emos dic&o, de los
mismos ban!eros.
Por acmlacin del capitalEdinero podr"a tambi#n entenderse Ebasta ennciar esto para )erloE la
acmlacin de la ri!e,a en manos de los ban!eros 6prestamistas de dinero por profesin7 como
mediadores entre los particlares poseedores de capitales en dinero, de na parte, $ de otra el Estado, los
mnicipios $ los prestamistas reprodcti)os, explotando #stos toda la enorme extensin del sistema de cr#dito
$ el cr#dito en general como si fese s capital pri)ado. 5os particlares a !ienes nos referimos poseen
siempre el capital $ los ingresos en forma de dinero o de cr#ditos !e )ersan directamente sobre dinero. 5a
acmlacin de la fortna de esta clase pede desarrollarse en na direccin. m$ distinta de la acmlacin
real, pero en todo caso demestra !e esta clase se embolsa na bena parte de #sta.
Ced,camos a l"mites m(s estrec&os el problema de !e tratamos. los )alores del Estado, al igal
!e las acciones $ otros t"tlos $ )alores de todas clases, son bases de in)ersin para el capital dado en
pr#stamo, para el capital destinado a prodcir intereses. /on formas de pr#stamo de este capital. Pero no son
de por s" el capital prestado !e en ellas se in)ierte. Por otra parte, en la medida en !e el cr#dito desempe+a
n papel directo en el proceso de reprodccin, lo !e necesita el indstrial o el comerciante cando !iere
!e se le descente na letra o se le colo!e n empr#stito no son acciones ni )alores del Estado. 5o !e
!iere $ necesita es, sencillamente, dinero. Por eso, cando no pede procr(rselo de otro modo, lo !e &ace
es )ender o pignorar a!ellos t"tlos $ )alores. Es la acmlacin de este capital a pr#stamo lo !e tenemos
!e estdiar a!", $ especialmente la del capitalEdinero a pr#stamo. A!" no se trata del pr#stamo de casas,
ma!inaria otro capital fi*o. 8i se trata tampoco de los anticipos !e los indstriales $ comerciantes se
&acen rec"procamente en mercanc"as $ dentro de la rbita del proceso de reprodccin, an!e tambi#n este
pnto deber( ser in)estigado en detalle por nosotros m(s adelante. 3r(tase exclsi)amente de los pr#stamos
en dinero &ec&os por los ban!eros, como mediadores, a los indstriales $ comerciantes.
Empecemos, pes, anali,ando el cr#dito comercial, es decir, el cr#dito !e se conceden mtamente
los capitalistas !e se ocpan de la reprodccin $ !e constit$e la base del sistema de cr#dito. /
representante es la letra de cambio, n certificado de deda con n pla,o fi*o de pago, document of deferred
pa&ment. 3odo el mndo concede cr#dito con na mano $ lo obtiene con la otra. Prescindamos en absolto,
por el momento, del cr#dito bancario, !e constit$e n factor completamente distinto, esencialmente
di)erso. Cando estas letras de cambio )el)an a circlar entre los comerciantes como medios de pago,
mediante endoso de nos a otros, pero sin !e medie toda)"a el descento, tr(tase simplemente de na
transferencia del t"tlo de deda de A a H, sin !e cambie en lo m(s m"nimo la trama. 5a operacin se limita
a la sstitcin de na persona por otra. 3ambi#n en este caso pede operarse la li!idacin sin !e
inter)enga para nada el dinero. El fabricante de &ilados A, por e*emplo, tiene !e pagar na letra de cambio
al corredor de algodn H $ #ste al importador C. /i C se dedica al mismo tiempo a exportar &ilados, cosa
bastante frecente, pede ocrrir !e le compre &ilados a A pag(ndole con na letra $ !e el fabricante de
&ilados A le page al corredor H con s propia letra, recibida en pago de C, en c$o caso slo !edar(, a lo
smo, n saldo de dinero. 3oda esta transaccin no &ace m(s !e operar el cambio de algodn por &ilados. El
exportador se limita a representar al fabricante de &ilados $ el corredor de algodn al plantador algodonero.
A&ora bien, examinando el ciclo de este cr#dito pramente comercial, &a$ !e &acer dos
obser)aciones.
6rimera. El saldo de estos cr#ditos rec"procos depende del refl*o del capital, es decir, de la
operacin MED, !e a!" aparece apla,ada. /i el fabricante de &ilados recibe na letra de cambio del
fabricante de telas, #ste podr( pagarle si entretanto consige )ender las telas lan,adas por #l al mercado. /i el
especlador en trigo entrega na letra de cambio contra s agente, #ste podr( pagar el dinero si entretanto
logra )ender el trigo al precio esperado. Por consigiente, estos pagos depender(n de la flide, de la
reprodccin, es decir, del proceso de prodccin $ de consmo. Pero como los cr#ditos son mtos, la
sol)encia de cada no de los dedores depender(, al mismo tiempo, de la sol)encia de los otros, pes al
aceptar s letra de cambio cada no de ellos pede confiar bien en el refl*o del capital en s propia indstria,
bien en s refl*o en la indstria de n tercero !e deba &acerle efecti)a en el per"odo intermedio na letra
aceptada. Aparte de la perspecti)a de refl*o del capital, la posibilidad del pago depender( exclsi)amente del
capital de reser)a de !e disponga el librador de la letra para poder &acer frente a ss compromisos, caso de
!e el esperado refl*o falle.
Se%unda. Este sistema de cr#dito no elimina la necesidad de los pagos en dinero al contado. 2e n
lado, tenemos !e na gran parte de los gastos deben pagarse siempre al contado, como ocrre con los
salarios, los impestos, etc. 2e otro lado, pede ocrrir, por e*emplo, !e H, a !ien C entrega na letra de
cambio en fncin de pago, tenga !e &acer efecti)a a 2 na letra $a )encida antes de !e )en,a a!#lla,
pero lego necesitar( disponer de dinero contante. ?n ciclo tan completo de reprodccin como el descrito
m(s arriba entre el plantador de algodn $ el fabricante de &ilados, $ )ice)ersa, constit$e siempre na
excepcin $ se )e constantemente interrmpido, necesariamente, en mc&os pntos. >emos )isto, al tratar del
proceso de reprodccin 6libro II, sec. III Jpp. <5:E<59K7, !e los prodctores de capital constante cambian
entre s", en parte, capital constante. En estas operaciones, peden compensarse m(s o menos ss letras de
cambio. 1 lo mismo ocrre en la l"nea ascendente de la prodccin, en !e el corredor de algodn tiene !e
girar sobre el fabricante de &ilados, #ste sobre el fabricante de te*idos, el fabricante de te*idos sobre el
exportador $ #ste sobre el importador 6!e tal )e, lo es tambi#n de algodn7. Pero no siempre se establece n
ciclo de las transacciones ni, por tanto, na posibilidad de es!i)ar la serie de los cr#ditos. El cr#dito del
fabricante de &ilados contra el fabricante de te*idos, por e*emplo, no se salda con el cr#dito del pro)eedor de
carbn contra el fabricante de ma!inaria' el fabricante de &ilados no pede ostentar nnca, en s indstria,
contra cr#ditos frente al fabricante de ma!inaria, por!e s prodcto, o sea, los &ilados, no entra nnca
como elemento en el proceso de reprodccin de #ste. Por eso estos cr#ditos tienen !e saldarse,
necesariamente, mediante pago en dinero.
5os l"mites !e circnscriben este cr#dito comercial, considerado de por s", son. <E la ri!e,a de los
indstriales $ comerciantes, es decir, s posibilidad de disponer de n capital de reser)a, caso de !e el
refl*o del capital se dilate' >E este mismo refl*o. El refl*o pede dilatarse en canto al tiempo o pede
ocrrir !e entretanto ba*en los precios de las mercanc"as o !e #stas !eden moment(neamente in)endibles
por la parali,acin de los mercados. Canto m(s largo sea el pla,o de )encimiento de la letra, ma$or
necesitar( ser, en primer lgar, el capital de reser)a $ ma$or ser( tambi#n la posibilidad de !e se restrin*a o
se dilate el refl*o como consecencia de la ba*a de precios o del abaratamiento del mercado. En segndo
lgar, la recperacin del dinero ser( tanto m(s incierta canto m(s condicionada se &alle la transaccin
originaria por el al,a o la ba*a de los precios de las mercanc"as. Pero es e)idente !e a medida !e se
desarrolla la prodcti)idad del traba*o $, por tanto, la prodccin en gran escala, <E los mercados se extienden
$ se ale*an de los centros de prodccin' >E los cr#ditos tienen !e prolongarse, $ ?E el elemento especlati)o
tiende necesariamente a dominar cada )e, m(s las transacciones comerciales. 5a prodccin en gran escala $
con destino a mercados m(s remotos lan,a todo el prodcto en manos del comercio' pero es imposible !e el
capital de na nacin se dpli!e, &aciendo !e el comercio de por s" se &alle en condiciones de comprar con
s capital propio todo el prodcto nacional $ de )ol)er lego a )enderlo. En estos casos es, pes, inexcsable
recrrir al cr#dito' cr#dito c$a extensin crece al crecer el )olmen de )alor de la prodccin $ c$a
dracin se prolonga al amentar el ale*amiento de los mercados. Es n *ego de acciones $ reacciones. El
desarrollo del proceso de prodccin &ace !e se extienda el cr#dito, $ el cr#dito se tradce en la extensin de
las operaciones indstriales $ mercantiles.
/i examinamos este cr#dito, aparte del cr#dito bancario, )emos !e es e)idente !e crece a medida
!e se desarrolla el mismo capital indstrial. Capital de pr#stamo $ capital indstrial son, a!", cosas
id#nticas' los capitales prestados son capitalesEmercanc"as, destinados bien al consmo indi)idal en
definiti)a, bien a la reposicin de los elementos constantes del capital prodcti)o. Por consigiente, lo !e
a!" aparece como capital prestado es siempre capital !e se &alla en na determinada fase del proceso de
reprodccin pero !e pasa de nas manos a otras mediante a compra $ la )enta, mientras !e el e!i)alente
de ello slo le es pagado al comprador posteriormente, dentro del pla,o con)enido. El algodn, por e*emplo,
pasa mediante na letra de cambio a manos del fabricante de &ilados, los &ilados, tambi#n, mediante na letra
de cambio, a manos del fabricante de te*idos, la tela es ad!irida a cambio de na letra por el comerciante, de
manos del cal sale, mediante el mismo instrmento de cr#dito, para ser ad!irida por el exportador, !ien la
traspasa en las mismas condiciones a n comerciante de la India, el cal la )ende, comprando con s prodcto
a+il, etc. 2rante esta peregrinacin de nas manos a otras el algodn se con)ierte en telas $ #stas son
finalmente transportadas a la India $ cambiadas por a+il, el cal se embarca para Eropa $ )el)e a
incorporarse al proceso de reprodccin. El cr#dito sir)e a!" de mediador a las di)ersas fases del proceso de
reprodccin, sin necesidad de !e el fabricante de &ilados page el algodn, el fabricante de te*idos los
&ilados, el comerciante las telas, etc. 5a mercanc"a algodn recorre en los primeros actos del proceso las
distintas fases de prodccin $ este tr(nsito tiene como agente mediador el cr#dito. 3an pronto como el
algodn ad!iere en la prodccin s forma final de mercanc"a, este capitalEmercanc"as slo pasa por las
manos de di)ersos comerciantes !e sir)en de mediadores para s transporte a le*anos mercados $ el ltimo
de los cales )ende por fin la mercanc"a al consmidor, comprando a cambio de ella otras mercanc"as
destinadas bien al consmo, bien al proceso de reprodccin. Por consigiente, &a$ !e distingir a!" dos
etapas. en la primera, el cr#dito sir)e de mediador en las distintas fases reales scesi)as de la prodccin del
mismo art"clo' en la segnda, simplemente del paso del art"clo prodcido de manos de n comerciante a
manos de otro, incl$endo el transporte, es decir, de la etapa MED. Pero tambi#n a!" )emos !e la
mercanc"a se encentra siempre, por lo menos, en la rbita de la circlacin, es decir, en na de las fases del
proceso de reprodccin.
Por consigiente, lo !e a!" se presta no es nnca n capital inacti)o, sino n capital !e tienen !e
cambiar necesariamente de forma en manos de s poseedor, !e existe ba*o na forma en !e es, para #l,
simple capitalEmercanc"as, es decir, n capital llamado a transformarse de ne)o $, por lo menos, a
con)ertirse primeramente en dinero. Por tanto, a!" el cr#dito sir)e de mediador de la metamorfosis de la
mercanc"a, no slo de MED, sino tambi#n de DEM $ del proceso real de prodccin. Abndancia de cr#dito
dentro del ciclo de la reprodccin Eprescindiendo del cr#dito bancarioE no significa, pes, abndancia de
capital inacti)o !e se ofrece en pr#stamo $ bsca na in)ersin rentable, sino na gran acti)idad del capital
en el proceso de la reprodccin. Por tanto, el cr#dito sir)e a!" de mediador <E, en la medida en !e se trate
de capitalistas indstriales, de la transicin del capital indstrial de na fase a otra, de la conexin entre las
rbitas de prodccin )incladas entre si' >E, cando se trate de comerciantes, del transporte $ del paso de las
mercanc"as de na manos a otras &asta s )enta definiti)a por dinero o s cambio por otras mercanc"as.
El m(ximo del cr#dito e!i)ale a!" a la acti)idad m(s completa del capital indstrial, es decir, a la
m(xima tensin de s fer,a de reprodccin, sin tener en centa para nada los l"mites del consmo. Estos
l"mites del consmo se encarga de ampliarlos la tensin del mismo proceso de reprodccin, !e de na parte
ampl"a el consmo de ss rentas por los obreros $ los capitalistas $ de otra parte se identifica con la tensin
del consmo prodcti)o.
Mientras el proceso de reprodccin se mantiene en marc&a $, por tanto, se &alla asegrado el
refl*o del capital, este cr#dito dra $ se extiende, $ s extensin se basa en la extensin del mismo proceso
de reprodccin. 3an pronto como se prodce na parali,acin por!e se dilate el refl*o del capital, se
abarroten los mercados o ba*en los precios, se prodcir( na pl#tora de capital indstrial, pero ba*o na forma
!e le impedir( cmplir ss fnciones. >abr( na masa de capitalEmercanc"as, pero in)endible. ?na masa de
capital fi*o, pero ociosa en gran parte por el estancamiento de la reprodccin. El cr#dito se restringir( <E
por!e este capital permanecer( inacti)o, es decir, parali,ado en ss fases de reprodccin, $a !e no podr(
consmar s metamorfosis' >E por!e se !ebrantar( la confian,a en la flide, del proceso de reprodccin'
?E por!e disminir( la demanda de este cr#dito comercial. El fabricante de &ilados !e restringe s
prodccin $ tiene en ss almacenes na masa de &ilados in)endible no necesita comprar a cr#dito algodn'
el comerciante no necesita segir comprando mercanc"as a cr#dito, por!e tiene $a m(s de las !e pede
)ender.
Por consigiente, al )erse entorpecida esta expansin o, simplemente, la tensin normal del proceso
de reprodccin, se prodce tambi#n na escase, de cr#dito' reslta dif"cil obtener a cr#dito mercanc"as. 5a
exigencia del pago al contado $ las precaciones en las )entas a cr#dito son, especialmente, caracter"sticas de
a!ella fase del ciclo indstrial !e sige a los cracks. En plena crisis, cando todo el mndo tiene !e
)ender $ no pede $, sin embargo, necesita )ender para poder pagar, es cando ma$or es la masa no del
capital inacti)o !e necesita colocarse, sino del capital entorpecido en s proceso de reprodccin, an!e la
escase, de cr#dito sea, en estos casos, ma$or !e nnca 6$, por tanto, m(s alto el tipo de descento en el
cr#dito bancario7. El capital $a in)ertido se &alla en estos casos, realmente, inacti)o, en grandes masas, pes
el proceso de reprodccin se parali,a. 5as f(bricas de*an de fncionar, las materias primas se acmlan, los
prodctos terminados se amontonan como mercanc"as en el mercado. 8o &a$, pes, nada m(s falso !e
atribir a estas sitaciones na escase, de capital prodcti)o. Existe, por el contrario, na pl#tora de capital
prodcti)o, en parte con respecto a la medida normal, pero actalmente restringida de la reprodccin, $ en
parte con respecto al consmo parali,ado.
/pongamos !e toda la sociedad est# formada simplemente por capitalistas indstriales $ obreros
asalariados. Prescindamos asimismo de los cambios de precios, !e impiden a grandes porciones del capital
total de la sociedad reponerse en ss proporciones medias $ !e, dada la traba,n general de todo el proceso
de reprodccin, tal como se desarrolla gracias al cr#dito, tiene necesariamente !e pro)ocar siempre
parali,aciones generales transitorias. Prescindamos tambi#n de los negocios ficticios $ de las operaciones
especlati)as, !e el sistema de cr#dito estimla. En estas condiciones, las crisis slo podr"an explicarse por
na desproporcin entre las di)ersas ramas de la prodccin $ por la desproporcin entre el consmo de los
capitalistas mismos $ s acmlacin. Pero, tal como se plantean en realidad las cosas, la reposicin de los
capitales in)ertidos en la prodccin depende en gran parte de la capacidad de consmo de las clases no
prodcti)as, mientras !e la capacidad de consmo de los obreros se &alla limitada en parte por las le$es del
salario $ en parte por el &ec&o de !e estas le$es slo se aplican en la medida en !e s aplicacin sea
beneficiosa para la clase capitalista. 5a ra,n ltima de toda )erdadera crisis es siempre la pobre,a $ la
capacidad restringida de consmo de las masas, con las !e contrasta la tendencia de la prodccin capitalista
a desarrollar las fer,as prodcti)as como si no t)iesen m(s l"mite !e la capacidad absolta de consmo de
la sociedad.
/lo en n caso pede &ablarse de na escase, real de capital prodcti)o, por lo menos en las
naciones capitalistamente desarrolladas. en caso de malas cosec&as generales, $a se trate de los medios
fndamentales de alimentacin o bien de las materias primas m(s importantes para la indstria.
Pero a este cr#dito comercial &a$ !e a+adir el )erdadero cr#dito de dinero. 5os adelantos !e se
&acen nos a otros los indstriales $ comerciantes se entrete*en con los adelantos en dinero por parte de los
ban!eros $ los prestamistas. En el descento de letras de cambio, el adelanto de dinero es pramente
nominal. ?n fabricante )ende s prodcto cobrando con letras de cambio, !e le descenta n "illE"roker. En
realidad, #ste se limita a disponer del cr#dito de s ban!ero, !ien a s )e, le adelanta el capitalEdinero de
ss imponentes, !e no son sino los indstriales $ comerciantes mismos, $ tambi#n los obreros 6por medio de
las ca*as de a&orros7, los rentistas de la tierra $ dem(s clases improdcti)as. 2e este modo, cal!ier
fabricante o comerciante indi)idal pede eldir la necesidad de disponer de n ferte fondo de reser)a $
sstraerse tambi#n a la necesidad de depender del refl*o efecti)o de s capital. Pero, por otro lado, debido en
parte al mecanismo de las letras de cambio libradas sin cesar $ en parte a las operaciones de mercanc"as
reali,adas con el fin de tener na base para la simple fabricacin de letras, todo este proceso se complica de
tal modo, !e la apariencia de na indstria m$ slida $ de n refl*o segro del capital slo pede sbsistir
tran!ilamente na )e, !e el refl*o del capital se consige, en parte a costa de estafar a los prestamistas de
dinero $ en parte a costa de estafar a los prodctores. Por eso es precisamente en )"speras de n crack cando
los negocios parecen desarrollarse de n modo casi exageradamente slido. 5a me*or preba de esto nos la
sministran, por e*emplo, los Reports on Bank Acts de 185; $ 1858, en los !e todos los directores de bancos
$ comerciantes, en na palabra, todos los expertos in)itados a declarar, se felicitan mtamente por el
esplendor $ la solide, de los ne%ocios, exactamente n mes antes de estallar la crisis de agosto de 185;. 1 es
crioso !e el propio 3ooYe, en s Histor& of 6rices comparta na )e, m(s esta ilsin como &istoriador de
todas las crisis. 5os negocios se mantienen brillantes $ el campo en na sitacin de prosperidad &asta !e
sbitamente, de la noc&e a la ma+ana, se prodce la cat(strofe.
-ol)amos a&ora a la acmlacin del capitalEdinero.
8o toda ampliacin del capitalEdinero ssceptible de ser prestado significa na acmlacin efecti)a
de capital o na ampliacin del proceso de reprodccin. 2onde m(s claramente se re)ela esto es en la fase
del ciclo indstrial inmediatamente posterior a la speracin de na crisis, cando el capital de pr#stamo $ace
inacti)o en masa. En estos momentos, en !e el proceso de prodccin se restringe 6desp#s de la crisis de
18<; se red*o en na tercera parte la prodccin, en los distritos indstriales de Inglaterra7, en !e los
precios de las mercanc"as descienden &asta s ni)el m(s ba*o $ en !e el esp"rit de empresa se parali,a,
impera n tipo de inter#s, !e no significa sino el amento del capital ssceptible de ser prestado, como
consecencia precisamente de la contraccin $ la parali,acin del capital indstrial. Es e)idente !e, al ba*ar
los precios de las mercanc"as $ disminir las transacciones, $ al contraerse el capital in)ertido en salarios, se
necesitan menos medios de circlacin, $ !e, por otra parte, al li!idarse las dedas pendientes con el
extran*ero, en parte por el refl*o del oro $ en parte por la bancarrota, no se necesita $a ningn dinero
adicional para llenar la fncin del dinero mndial' $ !e, finalmente, la extensin del negocio del descento
de letras dismin$e con el nmero $ la cant"a de estas letras. 2ismin$e, por tanto, la demanda de capitalE
dinero a pr#stamo, $a sea en concepto de medios de circlacin o en concepto de medios de pago 6pes de
ne)as in)ersiones de capital no &a$ ni !# &ablar7, con lo cal este capitalEdinero presenta na abndancia
relati)a. 3ambi#n amenta positi)amente en estas condiciones, como se expondr( m(s aba*o, la oferta de
capitalEdinero en pr#stamo.
As" , desp#s de la crisis de 18<;, se impso na @restriccin de las operaciones $ na gran pl#tora
de dinero.B 6Commercial Distress, 18<;E18<8, declaracin nm. 1,99<.7 El tipo de inter#s era m$ ba*o a
casa de la @destrccin casi completa del comercio $ de la asencia casi total de la posibilidad de in)ertir
dinero.B 6=". cit., p. F1 Jnm. F:1K. 2eclaracin de >odgson, director del Co$al HanY de 5i)erpool.7 5as
sigientes palabras re)elan a !# absrdos llegan estos se+ores 6$ >odgson es no de los me*ores7 en s
empe+o de explicarse esto. @5os apros 618<;7 nac"an de na dismincin real del capitalEdinero dentro del
pa"s, prodcida en parte por la necesidad de pagar en oro las importaciones de todas las partes del mndo $ en
parte por la transformacin del capital circlante 6floatin% capital7 en capital fi*o.B J=". cit., p. :A. nms. <9<,
<99.K 8o es f(cil comprender cmo la transformacin de capital circlante en capital fi*o pede &acer
disminir el capitalEdinero dentro del pa"s, $a !e, por e*emplo, en los ferrocarriles, !e eran las empresas
principales en !e por a!el entonces se in)ert"a capital, no se constr$en )iadctos o se tienden railes con
oro ni con papel, $ el dinero para ad!irir acciones ferro)iarias, en la medida en !e se depositaba
simplemente para percibir pagos, fncionaba exactamente lo mismo !e cal!ier otro dinero depositado en
los bancos e inclso amentaba moment(neamente, como $a se &a pesto de relie)e m(s arriba, el capitalE
dinero ssceptible de ser prestado' $ en la medida en !e se gastaba realmente en obras, circlaba como
medio de compras $ de pagos por el pa"s. El capitalEdinero slo pod"a resltar afectado en la medida en !e
el capital fi*o no es n art"clo de exportacin, es decir, en la medida en !e con la imposibilidad de
exportacin desaparec"a tambi#n el capital disponible renido mediante el cobro de los art"clos exportados
$, por tanto, los reembolsos en dinero contante o en lingotes. Pero en a!ella #poca, los art"clos ingleses de
exportacin se amontonaban tambi#n como art"clos in)endibles en los mercados extran*eros. Para los
comerciantes $ fabricantes de Manc&ester, etc., !e &ab"an in)ertido na parte del capital normal de ss
negocios en acciones de compa+"as ferro)iarias $ !e, por tanto, depend"an del capital prestado para el
desarrollo de ss operaciones, es e)idente !e s floatin% capital se &ab"a con)ertido en capital fi*o, debiendo
afrontar las consecencias de ello. Pero lo mismo &abr"a ocrrido si, en )e, de in)ertir en ferrocarriles el
capital perteneciente a ss negocios pero sstra"do a ellos, lo &biesen in)ertido, por e*emplo, en minas, c$o
prodcto es tambi#n capital circlante, &ierro, carbn, cobre, etc. 5a dismincin real del capitalEdinero
disponible a casa de las malas cosec&as, las importaciones de trigo $ las exportaciones de oro, era,
natralmente, n acontecimiento !e no gardaba la menor relacin con las especlaciones de las compa+"as
ferro)iarias. @Casi todas las casas comerciales &ab"an empe,ado a retirar en ma$or o menor proporcin el
dinero de ss negocios para in)ertirlo en ferrocarriles.B J=". cit., p. 18, nm. 1;;.K @5os anticipos tan
extensos &ec&os as" por las casas comerciales a los ferrocarriles mo)ieron a a!#llas a apo$arse demasiado en
los bancos por medio de los descentos de letras, para desarrollar as" ss operaciones comerciales.B 6El
mismo >odgson, o". cit., p. <: Jnm. 5F9K.7 @En Manc&ester, se prod*eron p#rdidas inmensas por la
especlacin ferro)iaria.B 6C. Mardner, $a citado en libro I, cap. 4III, : c Jp. ::8K $ en otras partes de esta
obra, declaracin nm. <,88<, o". cit., Jp. :9AK.7
?na de las casas principales de la crisis de 18<; fe el gigantesco abaratamiento de los mercados $
la ilimitada especlacin !e se desarroll en el comercio de mercanc"as con las Indias orientales. >bo
tambi#n, sin embargo, otras circnstancias !e contrib$eron a &acer !ebrar ri!"simas casas !e se
dedicaban a estos negocios. @2ispon"an de abndantes recrsos, pero no &ab"a medio de ponerlos en
circlacin. 3odo s capital se &ab"a inmo)ili,ado en propiedades territoriales en Maritis o en f(bricas de
a+il $ a,car. /e encontraban con obligaciones contra"das &asta la sma de 5WW o 9WW,WWW libras esterlinas $
no dispon"an de medios circlantes para poder pagar ss letras, &asta !e por ltimo se demostr !e, para
poder pagar ss letras, ten"an !e confiarse totalmente a s cr#dito.B 6C&. 3rner, gran comerciante de las
Indias orientales, declaracin nm. ;:W, o". cit.7 En el mismo sentido, Mardner 6nm. <,8;F, o" cit.7.
@Inmediatamente desp#s del tratado con C&ina, se abrieron ante el pa"s tan grandes perspecti)as de na
extensin formidable de nestro comercio con a!ella nacin, !e se constr$eron mc&as grandes f(bricas
expresamente para prodcir con )istas a ello, para fabricar los te*idos de algodn !e ten"an me*or salida en
el mercado c&ino, las cales )inieron a a+adirse a todas las otras f(bricas $a existentes.B @<,8;<. PCmo se
desarrollaron estos negociosQ 2el modo m(s rinoso, !e casi es imposible relatar' $o no creo !e de todos
los embar!es &ec&os a C&ina en 18<< $ 18<5 se &a$an reembolsado m(s de las dos terceras partes' $ como
el t# es el principal art"clo de reexportacin de C&ina $ se nos &ab"an &ec&o concebir tan grandes esperan,as,
confi(bamos nosotros, los fabricantes, con toda segridad, en !e se redcir(n considerablemente los
aranceles para la importacin de este art"clo.B 1 a&ora )iene, candorosamente expresado, el credo
caracter"stico del fabricante ingl#s. @8estro comercio con n mercado extran*ero no se &alla limitado por s
capacidad de compra de mercanc"as, sino !e se &alla limitado dentro de nestro propio pa"s por nestra
capacidad de consmir los prodctos obtenidos a cambio de nestros art"clos indstriales.B 68atralmente,
los pa"ses relati)amente pobres con !ienes comercia Inglaterra peden pagar $ consmir todos los art"clos
indstriales ingleses !e se les en)"en, por mc&os !e sean, pero, desgraciadamente, la rica Inglaterra no
pede digerir los prodctos recibidos a cambio de ellos.7 @<,8;9. Al principio en)i# all( algnas mercanc"as,
!e feron )endidas con el 15X de p#rdida, en la plena con)iccin de !e el precio al cal pod"an mis
agentes comprar t# de*ar"a a!" na ganancia tan grande !e permitir"a cbrir' lleg# a perder a )eces &asta el
F5 $ el 5WX.B @<,8;;. PExportaban los fabricantes por centa propiaQ Casi siempre' pero, al parecer, se dieron
centa m$ pronto de !e por este camino no conseg"an nada $ animaron a los fabricantes a exportar m(s
bien a consignacin, en )e, de interesarse ellos mismos en el negocio.B En cambio, en 185;, las p#rdidas $
las bancarrotas ca$eron principalmente sobre los &ombros de los comerciantes, pes esta )e, los fabricantes
de*aron a s cargo el abarrotar los mercados extran*eros por centa propia.B
?na expansin del capitalEdinero prodcida por el &ec&o de !e, a consecencia de la difsin del
sistema bancario 6)#ase m(s aba*o el e*emplo de IpsNic&, donde en el crso de pocos a+os inmediatamente
anteriores a 185; se cadrplicaron los depsitos de los arrendatarios7, lo !e antes era tesoro pri)ado o
reser)a monetaria se con)ierte siempre en capital de pr#stamo drante n determinado tiempo, no expresa n
amento de los depsitos en los bancos por acciones de 5ondres, tan pronto como #stos empie,an a abonar
intereses por los depsitos. Mientras la escala de prodccin permanece in)ariable, la expansin slo
determina la abndancia del capitalEdinero ssceptible de ser prestado con respecto al capital prodcti)o. 2e
a!" el tipo ba*o de inter#s.
Cando el proceso de reprodccin )el)e a alcan,ar el ni)el de prosperidad !e precede al exceso
de tensin, el cr#dito comercial logra na extensin m$ grande, !e )el)e a tener lego, en realidad, la
base @slidaB de n refl*o f(cil de consegir $ de na extensa prodccin. En sitaciones as", el tipo de
inter#s sige siendo ba*o, an cando reslte sperior al m"nimo. Es #ste, en efecto, el [nico momento en !e
pede, decirse !e el tipo ba*o de inter#s $, por tanto, la relati)a abndancia del capital prestable coinciden
con na extensin relati)a del capital indstrial. 5a facilidad $ la reglaridad del refl*o, combinadas con n
cr#dito comercial extenso, asegran la oferta de capital de pr#stamo a pesar del amento de la demanda e
impiden !e sba el ni)el del tipo de inter#s. Por otra parte, es precisamente en estos momentos cando
aparecen en escena en n grado ostensible los caballeros !e operan sin capital de reser)a o sin capital de
ningna clase $, por tanto, bas(ndose exclsi)amente en el cr#dito monetario. 1 a esto se a+ade, adem(s, la
gran extensin del capital fi*o ba*o todas ss formas $ la iniciacin en masa de ne)as empresas de gran
alcance. El inter#s asciende a&ora a s ni)el medio. 1 )el)e a alcan,ar s ni)el m(ximo tan pronto como
estalla la ne)a crisis' desaparece repentinamente el cr#dito, se estancan los pagos, se parali,a el proceso de
reprodccin $, con las excepciones indicadas m(s arriba, se prodce al lado de na falta casi absolta de
capital de pr#stamo na pl#tora de capital indstrial inacti)o.
Por consigiente, el mo)imiento del capital de pr#stamo, tal como se refle*a en el tipo de inter#s,
discrre en con*nto en direccin in)ersa a la del capital indstrial. 5a fase en !e el tipo ba*o de inter#s, pero
sperior al m"nimo, coincide con el @ali)ioB $ la creciente confian,a !e se prodcen desp#s de la crisis, $
especialmente, la fase en !e alcan,a s ni)el medio, el pnto central, e!idistante de s m"nimo $ de s
m(ximo, son los nicos momentos !e expresan la coincidencia de la abndancia de capital de pr#stamo con
la gran expansin del capital indstrial. Pero, al iniciarse el ciclo indstrial, el tipo ba*o de inter#s coincide
con la contraccin, $ al final del ciclo el tipo ele)ado de inter#s coincide con la sperabndancia de capital
indstrial. El tipo de inter#s !e acompa+a al @ali)ioB expresa el &ec&o de !e el cr#dito comercial slo
necesita en na medida m$ pe!e+a del cr#dito bancario, pes pede desen)ol)erse toda)"a por ss propios
medios.
5a caracter"stica de este ciclo indstrial es !e el mismo ciclo, na )e, dado el primer implso, no
tiene m(s remedio !e reprodcirse peridicamente.
:
Al ceder la tensin, la prodccin cae por deba*o de la
fase alcan,ada en el ciclo anterior $ para la !e a&ora existe la base t#cnica. En los tiempos de prosperidad E
del per"odo intermedioE, sige desarroll(ndose sobre esta base. En el per"odo de sperprodccin $
especlacin, pone en tensin &asta el m(ximo las fer,as prodcti)as &asta rebasar con mc&o los l"mites
capitalistas del proceso de prodccin.
5a escase, de medios de Pago !e se prodce en el per"odo de crisis es algo !e se comprende por s"
mismo. 5a con)ertibilidad de las letras de cambio sstit$e a la metamorfosis directa de las mercanc"as, tanto
m(s canto !e precisamente en estos per"odos amenta el nmero de las casas comerciales !e traba*a
simplemente a cr#dito. 1 na legislacin bancaria ignorante $ al re)#s, como la de 18<<E<5, pede contribir
a acentar toda)"a m(s la crisis.
En n sistema de prodccin en !e toda la trama del proceso de reprodccin descansa sobre el
cr#dito, cando #ste cesa repentinamente $ slo se admiten los pagos al contado, tiene !e prodcirse
inmediatamente na crisis, na demanda )iolenta $ en tropel de medios de pago. Por eso, a primera )ista, la
crisis aparece como na simple crisis de cr#dito $ de dinero. 1 en realidad, slo se trata de la con)ertibilidad
de las letras de cambio en dinero. Pero estas letras representan en s ma$or"a compras $ )entas reales, las
cales, al sentir la necesidad de extenderse ampliamente, acaban sir)iendo de base a toda la crisis. Pero, al
lado de esto, &a$ na masa inmensa de estas letras !e slo representan negocios de especlacin, !e a&ora
se ponen al desndo $ explotan como pompas de *abn' adem(s, especlaciones montadas sobre capitales
a*enos, pero fracasadas' finalmente, capitalesEmercanc"as depreciadas o inclso in)endibles o n refl*o de
capital $a irreali,able. 1 todo este sistema artificial de extensin )iolenta del proceso de reprodccin no
pede remediarse, natralmente, por el &ec&o de !e n banco, el Hanco de Inglaterra, por e*emplo, entrege
a los especladores, con ss billetes, el capital !e les falta $ compre todas las mercanc"as depreciadas por ss
antigos )alores nominales. Por lo dem(s, a!" todo aparece al re)#s, pes en este mndo &ec&o de papel no
se re)elan nnca el precio real $ ss factores, sino solamente barras, dinero met(lico, billetes de banco, letras
de cambio, t"tlos $ )alores. 1 esta in)ersin se pone de manifiesto sobre todo en los centros de !e se
condensa todo el negocio de dinero del pa"s, como ocrre en 5ondres' todo el proceso aparece como algo
inexplicable, menos $a en los centros mismos de prodccin.
Por lo dem(s, en lo !e se refiere a la sperabndancia del capital indstrial !e se re)ela en las
crisis, &a$ !e obser)ar lo sigiente. el capitalEmercanc"as es de por s", al mismo tiempo, capitalEdinero, es
decir, na determinada sma de )alor expresada en el precio de las mercanc"as. Como )alor de so, es na
determinada cantidad de determinados ob*etos tiles, de los cales existe pl#tora en el momento de la crisis.
Pero, como capitalEdinero de por s", como capitalEdinero potencial, se &alla sometido a n proceso constante
de expansin $ contraccin. En )"speras de la crisis $ $a dentro de ella, se prodce na contraccin del
capitalEmercanc"as en s calidad de capital dinero potencial. nste representa para s poseedor $ los
acreedores de #ste 6as" como tambi#n en canto garant"a de las letras de cambio $ los pr#stamos7 menos
capitalEdinero !e en el momento en !e se compr $ en !e se celebraron las operaciones de descento $ las
pignoraciones basadas en #l. /i es esto lo !e se !iere decir cando se afirma !e el capitalEdinero de n
pa"s dismin$e en los tiempos de crisis, )ale tanto como decir !e &an ba*ado los precios de las mercanc"as.
Por lo dem(s, esta bancarrota de los precios no &ace m(s !e compensar s anterior inflacin.
5os ingresos de las clases improdcti)as $ de las !e )i)en de rentas fi*as permanecen en s ma$or
parte estacionarios drante la inflacin de los precios, !e acompa+a siempre a la sperprodccin $ a la
sperespeclacin. / capacidad de consmo dismin$e, por tanto, en t#rminos relati)os $, con ella, s
capacidad para reponer la parte de la reprodccin total !e normalmente debiera ser absorbida por s
consmo. An cando s demanda permaneciese nominalmente estacionar"a, disminir"a en realidad.
En lo !e se refiere a las importaciones $ exportaciones, &a$ !e obser)ar !e todos los pa"ses se
)en arrastrados nos tras otros a la crisis $ !e lego se pone de manifiesto !e todos ellos, con m$ pocas
excepciones, &an importado $ exportado m(s de lo debido, con lo cal la "alan-a de pa%os es desfavora"le
para todos $ el problema no reside por tanto, en realidad, en la balan,a de pagos misma. Por e*emplo,
Inglaterra padece de refl*o de oro. >a importado m(s de la centa. Pero, al mismo tiempo, todos los dem(s
pa"ses est(n sobresatrados de mercanc"as inglesas. Por tanto, tambi#n en ellos &an importado en exceso $ se
)en sobreimportados. 6Claro est( !e existe na diferencia entre el pa"s !e exporta a cr#dito $ a!ellos !e
exportan poco a cr#dito o no exportan nada por este procedimiento. Pero tambi#n #stos importan a cr#dito'
nicamente no ocrre as" en los casos en !e las mercanc"as son en)iadas a ellos en consignacin.7 Pede
ocrrir !e la crisis estalle primeramente en Inglaterra, en el pa"s !e concede el ma$or cr#dito $ reclama el
cr#dito menor, por!e la balan,a de pagos, la balan,a de los pagos )encidos !e es necesario li!idar
inmediatamente, )a$a en contra s$a, a pesar de !e la balan,a general de comercio sea favora"le a ella. Esto
ltimo se explica en parte por el cr#dito !e este pa"s concede $ en parte por la masa de capitales prestados al
extran*ero, por )irtd de la cal refl$en a #l na masa de mercanc"as, adem(s de los )erdaderos reembolsos
comerciales. 6Pero a )eces la crisis se manifiesta primeramente en los Estados ?nidos, en el pa"s !e obtiene
de Inglaterra la ma$or parte del cr#dito comercial $ de capitales.7 El crack prodcido en Inglaterra, iniciado $
acompa+ado por el refl*o de oro, salda la balan,a de pagos de Inglaterra, en parte por la bancarrota de ss
importadores 6acerca de esto diremos algo m(s desp#s7, en parte por el en)"o al extran*ero a precios baratos
de na parte de s capitalEmercanc"as, en parte por la )enta de t"tlos $ )alores extran*eros $ la compra de
t"tlos $ )alores ingleses, etc. 5ego, le llega la )e, a otro pa"s. 5a balan,a de pagos era, moment(neamente,
fa)orable a #l' pero a&ora desaparece o se acorta a casa de la crisis el pla,o !e en tiempos normales exist"a
entre la balan,a de pagos $ la balan,a de comercio $ todos los pagos deben ser &ec&os efecti)os
inmediatamente. 1 )el)e a repetirse a!" la misma &istoria de antes. En Inglaterra se prodce a&ora n
refl*o de oro $ en el otro pa"s na ba*a de #ste. 5o !e en n pa"s aparece como exceso de importaciones
aparece en el otro pa"s como exceso de exportaciones $ )ice)ersa. Pero la realidad es !e en todos los pa"ses
se prodce n exceso de importaciones $ de exportaciones 6$ t#ngase en centa !e a!" nos estamos
refiriendo a la crisis general $ no a malas cosec&as, etc.7' es decir, sperprodccin, estimlada por el cr#dito
$ la inflacin general de precios !e lo acompa+a.
En 185; estall en los Estados ?nidos la crisis. El refl*o del oro se extendi de Inglaterra a
8orteam#rica. Pero tan pronto como explot la inflacin en los Estados ?nidos se prod*o la crisis en
Inglaterra $ el refl*o del oro pas a!" desde 8orteam#rica. 1 lo mismo ocrri entre Inglaterra $ el
continente. 5a balan,a de pagos, en tiempos de crisis, es contraria a todo pa"s, por lo menos a todo pa"s
comercialmente desarrollado, pero siempre a no tras otro, como en los incendios de ga)illas, tan pronto
como les )a llegando el trno del pago' $ la crisis, na )e, !e &a estallado, por e*emplo, en Inglaterra,
condensa en n per"odo m$ corto toda la serie de estos pla,os. Entonces se re)ela !e todos los pa"ses se &an
excedido al mismo tiempo en las exportaciones 6es decir, en la prodccin7 $ en las importaciones 6es decir,
en el comercio7, !e en todos ellos se &an exagerado los precios $ se &a for,ado el cr#dito. 1 en todos
sobre)iene la misma bancarrota. El fenmeno del refl*o del oro )a present(ndose en todos, no tras otro, $
demestra precisamente por s car(cter general. <E !e el refl*o del oro es, simplemente, na manifestacin
de la crisis, $ no s casa' >E !e el orden por el !e se presenta en los di)ersos pa"ses slo indica cando le
llega a cada no de ellos el trno de a*star ss centas con el ciclo, cando )ence en #l el pla,o de las crisis $
se ponen en accin los elementos latentes de #sta.
Es caracter"stico de los escritores ingleses en materia de econom"a E$ la m(s notable literatra
econmica inglesa se redce desde 18:W fndamentalmente, a obras sobre currenc&, cr#dito $ crisisE el
considerar la exportacin de metales preciosos en tiempos de crisis, a pesar del giro de los cambios, desde el
pnto de )ista exclsi)o de Inglaterra, como n fenmeno pramente nacional, cerrando reseltamente los
o*os ante el &ec&o de !e si s Hanco amenta el tipo de inter#s en tiempos de crisis todos los dem(s bancos
eropeos &acen lo mismo $ no )iendo !e si &o$ ellos ponen el grito en el cielo por el refl*o del oro, ma+ana
ese grito se oir( en los Estados ?nidos $ pasado ma+ana en Alemania $ en Drancia.
En 18<; @&ab"a !e &acer frente en Inglaterra a las obligaciones en crsoB 6debidas en gran parte al
trigo7. @2esgraciadamente se les &i,o frente en gran parte mediante bancarrotas.B 65a rica Inglaterra se da n
respiro mediante la bancarrota frente al continente $ los Estados ?nidos.7 @En la medida en !e no se las
li!id mediante la bancarrota, se &i,o frente a ellas recrriendo a la exportacin de metales preciosos.B
6Report of Committee of Bank Acts, 185;.7 por tanto, en a!ello en !e las crisis inglesas se )en agdi,adas
por la legislacin bancaria, esta legislacin constit$e n medio para estafar, en tiempos de &ambre $ penria,
a los pa"ses exportadores de cereales, primero en el trigo $ lego en el dinero adedado por #l. El pro&ibir las
exportaciones de trigo en estas #pocas, trat(ndose de pa"ses !e adolecen m(s o menos de carest"a, constit$e,
pes, n medio m$ racional contra este plan del Hanco de Inglaterra de @&acer frente a ss obligacionesB
deri)adas de las importaciones de trigo @mediante bancarrotasB. -ale mc&o m(s !e los prodctores de trigo
$ los especladores pierdan na parte de ss ganancias en beneficio de s pa"s !e no pierdan s capital en
pro)ec&o de Inglaterra.
2e lo dic&o se desprende !e en las crisis $, en general, en las parali,aciones de los negocios el
capitalEmercanc"as pierde en gran parte s calidad de capitalEdinero potencial. 1 lo mismo ocrre con el
capital ficticio, con los t"tlos $ )alores rentables, en la medida en !e circlan en Holsa como capitalesE
dinero. / precio ba*a a medida !e sbe el tipo de inter#s. Ha*a asimismo por la escase, general de cr#dito,
!e obliga a ss poseedores a lan,arlos en masa al mercado para consegir dinero. 1, finalmente, trat(ndose
de acciones, ba*a nas )eces al disminir las rentas !e dan derec&o a percibir $ otras )eces como
consecencia del car(cter especlati)o de las empresas !e con &arta frecencia representan. Este capitalE
dinero ficticio dismin$e enormemente en #pocas de crisis, $ con #l el poder de ss poseedores de obtener
dinero en el mercado a centa de #l. /in embargo, la dismincin de la coti,acin en dinero de estos t"tlos $
)alores en los boletines de coti,acin no tiene nada !e )er con el capital real !e representan $ s" mc&o, en
cambio, con la sol)encia de ss poseedores.
Nota al $0" !"l #a$%t&lo ---'
1. @5os t"tlos del Estado no son sino el capital imaginario !e representa la parte de la renta anal
destinada al pago de las dedas. /e &a dilapidado n capital de la misma magnitd' #ste sir)e como "ndice del
empr#stito, pero no es esto lo !e representa el t"tlo del Estado, pes el capital &a de*ado $a de existir.
Entretanto, tienen !e srgir necesariamente ne)as ri!e,as del traba*o de la indstria' na parte anal de
estas ri!e,as se asigna de antemano a !ienes tomaron a pr#stamo a!ellas ri!e,as disipadas' esta parte es
sstra"da por medio de los impestos a los !e prodcen las ri!e,as para ser entregadas a los acreedores del
Estado $, partiendo de la proporcin &abital dentro del pa"s entre el capital $ el inter#s, se spone la
existencia de n capital imaginario tan grande como el capital del !e podr"a brotar la renta anal !e los
acreedores tienen derec&o a percibirB 6/ismondi, )ouveau' 6rincipes JPar"s, 181AK, tomo II, p. FF;7.
F. ?na parte del capitalEdinero acmlado $ prestable no es, en realidad, m(s !e na simple
expresin del capital indstrial. /i, por e*emplo, Inglaterra ten"a in)ertidos, en 185;, nos 8W millones de
libras esterlinas en ferrocarriles norteamericanos $ otras empresas, esta in)ersin se basaba en la exportacin
de mercanc"as inglesas no reembolsadas por los norteamericanos. El exportador ingl#s libraba letras sobre los
Estados ?nidos para cbrir el importe de las mercanc"as exportadas, c$as letras eran compradas por los
accionistas ingleses $ en)iadas a los Estados ?nidos en pago de las acciones sscritas.
= /e trata, e)identemente, de na errata. 2ebe decir ciclos 6Ed.7.
: 6Como $a &emos &ec&o notar en otro pasa*e, se &a operado a!" n )ira*e desde la ltima gran
crisis general. 5a forma agda del proceso peridico con s ciclo de die, a+os !e &asta entonces )en"a
obser)(ndose parece &aber cedido el pesto a na scesin m(s, bien crnica $ larga de per"odos
relati)amente cortos $ tenes de me*oramiento de los negocios $ de per"odos relati)amente largos de opresin
sin solcin algna. An!e tal )e, se trate simplemente de na ma$or dracin del ciclo. En la infancia del
comercio mndial, de 1815 a 18<;, peden obser)arse sobre poco m(s o menos crisis= de Cinco a+os' de
18<; a 189;, los ciclos son, reseltamente, de die, a+os' Pestaremos tal )e, en la fase preparatoria de n
ne)o crack mndial de na )e&emencia inaditaQ >a$ algnos indicios de ello. 2esde la ltima crisis
general de 189;, se &an prodcido grandes cambios. El gigantesco desarrollo de los medios de comnicacin
Ena)igacin transoce(nica de )apor, ferrocarriles, tel#grafo el#ctrico, Canal de /e,E &a creado por primera
)e, n )erdadero mercado mndial. Inglaterra, pa"s !e antes monopoli,aba la indstria, tiene &o$ a s lado
na serie de pa"ses indstriales competidores' en todos los continentes se &an abierto ,onas infinitamente m(s
extensas $ )ariadas a la in)ersin del capital eropeo sobrante, lo !e le permite distribirse mc&o m(s $
&acer frente con m(s facilidad a la sperespeclacin local. 3odo esto contrib$e a eliminar o amortigar
fertemente la ma$or"a de los antigos focos de crisis $ las ocasiones de crisis. Al mismo tiempo, la
concrrencia del mercado interior cede ante los cartels $ los trusts $ en el mercado exterior se )e limitada por
los aranceles protectores de !e se rodean todos los grandes pa"ses con excepcin de Inglaterra. Pero, a s
)e,, estos aranceles protectores no son otra cosa !e los armamentos para la campa+a general $ final de la
indstria !e decidir( de la &egemon"a en el mercado mndial. Por donde cada no de los elementos con !e
se &ace frente a la repeticin de las antigas crisis lle)a dentro de s" el germen de na crisis ftra mc&o m(s
)iolenta. A. E.7
CA69BCL= TTT9
CAPITAL,DINERO Y CAPITAL EFECTIVO( II
(Continuaci,n
8o &emos llegado an, ni mc&o menos, al t#rmino del problema de &asta !# pnto la acmlacin
del capital en forma de capitalEdinero ssceptible de ser prestado coincide con la )erdadera acmlacin, con
la ampliacin real del proceso de reprodccin.
5a transformacin del dinero en capitalEdinero ssceptible de ser prestado es n proceso mc&o m(s
simple !e el de la transformacin del dinero en capital prodcti)o. Pero a!" tenemos !e distingir dos
cosas.
<E la simple transformacin del dinero en capital de pr#stamo'
>E la transformacin de capital o renta en dinero, !e a s )e, se transforma en capital de pr#stamo.
El segndo pnto es el nico !e pede lle)ar impl"cita na acmlacin positi)a del capital de
pr#stamo enla,ada con la )erdadera acmlacin del capital indstrial.
<. Bransformaci,n de dinero en capital de pr7stamo
1a &emos )isto !e pede prodcirse na acmlacin, na sperabndancia de capital de pr#stamo
!e slo garda conexin con la acmlacin prodcti)a en el sentido de !e se &alla en ra,n in)ersa a ella.
Esto ocrre en dos fases del ciclo indstrial, primeramente en el momento en !e el capital indstrial se
contrae ba*o las dos formas de capitalEmercanc"as $ de capital prodcti)o, $ en segndo lgar en el momento
en !e empie,a a me*orar la sitacin, pero en !e toda)"a el cr#dito comercial no recrre mc&o al cr#dito
bancario. En el primer caso, el capitalEdinero !e antes se empleaba en la prodccin $ en el comercio
aparece a&ora como capital de pr#stamo inacti)o' en el segndo caso, aparece empleado en na medida
creciente, pero a n tipo m$ ba*o de inter#s, pes a&ora es el capitalista indstrial $ comercial !ien
prescribe las condiciones del pr#stamo al capitalista poseedor del dinero. 5a pl#tora de capital de pr#stamo
expresa en el primer caso n estancamiento del capital indstrial $ en el segndo na independencia relati)a
del cr#dito comercial con respecto al cr#dito bancario, basada en la flide, del refl*o, en los pla,os cortos del
cr#dito $ en la preponderancia de los negocios emprendidos con capital propio. An no &an salido a escena
los especladores !e centan con capitalEcr#dito a*eno' $ las gentes !e operan con capital propio est(n an
m$ le*os de traba*ar con operaciones !e pedan considerarse ni remotamente como pras operaciones de
cr#dito. En la primera fase, la pl#tora de capital de pr#stamo es precisamente lo in)erso de n signo de
acmlacin real. En la segnda, coincide con la expansin reno)ada del proceso de reprodccin' la
acompa+a, pero no es la casa determinante de ella. 5a pl#tora de capital de pr#stamo cede $a, slo es
pramente relati)a, con relacin a la demanda. 5a extensin del proceso real de acmlacin se )e estimlada
en ambos casos por el &ec&o de !e el tipo de inter#s, !e en el primer caso coincide con los precios ba*os $
en el segndo con el al,a lenta de los precios, amenta la parte de la ganancia !e se con)ierte en beneficio
del empresario. 1 este mismo fenmeno se da m(s an al sbir el tipo de inter#s a s ni)el medio en los
momentos de clminacin del per"odo de prosperidad, en !e, an &abiendo amentado, no garda sin
embargo relacin con la ganancia.
>emos )isto, por otra parte, !e pede prodcirse na acmlacin del capital de pr#stamo sin !e
medie na acmlacin efecti)a, por medios pramente t#cnicos, tales como la extensin $ la concentracin
del sistema bancario, el a&orro de las reser)as de circlacin o tambi#n del fondo de reser)a de los medios de
pago de los particlares, !e de este modo se con)ierten por bre)e tiempo en capital de pr#stamo. An!e
este capital de pr#stamo, !e por ello se llama tambi#n capital flotante 6floatin% capital7, slo conser)a la
forma de capital de pr#stamo drante per"odos bre)es 6$ !e slo necesita ser descontado por corto tiempo7,
fl$e $ refl$e constantemente. 5o !e nos retiran lo ingresan otros. Por donde, en realidad, la masa del
capitalEdinero ssceptible de ser prestado 6no nos referimos a!" a pr#stamos por a+os, sino simplemente a
pr#stamos de corta dracin, garanti,ados con letras de cambio $ depsitos7 crece independientemente en
absolto de lo !e es la )erdadera acmlacin.
BankECommittee, 185;. Pregnta nm. 5W1' @P0# entiende sted por foatin% capitalQB 6Mr.
Iegelin, gobernador del banco de Inglaterra.7 @Es el capital !e pede emplearse para pr#stamos de dinero
a corto pla,o... 5WF7 Hilletes del Hanco de Inglaterra... de los bancos pro)inciales, $ el )olmen del dinero
existente en el pa"s. 6Pregnta.7 8o parece, segn los informes !e obran en poder del Comit#, !e si sted
entiende por floatin% capital la circlacin acti)aB 6es decir, los billetes del Hanco de Inglaterra JD. EK7 @se
prod,can en esta circlacin acti)a oscilaciones m$ importantesB. 6/in embargo, &a$ na gran diferencia
entre !e los medios de esta circlacin acti)a sean adelantados por los prestamistas de dinero o por los
mismos capitalistas reprodcti)os. Cespesta de Iegelin.7 @1o incl$o en el floatin% capital las reser)as de
los ban!eros, en las !e se dan considerables oscilaciones.B Es decir, las oscilaciones importantes afectan a
la parte de los depsitos !e los ban!eros no )el)e a prestar, sino !e figran como s reser)a $ tambi#n,
en gran parte, como reser)a del Hanco de Inglaterra en el cal &an sido depositados. Por ltimo, el mismo
se+or Iegelin nos dice !e el floatin% capital es el "ullion, es decir, las barras $ el metal amonedado 65W:7.
Es, )erdaderamente, mara)illoso )er cmo en este galimat"as del cr#dito del mercado de dinero todas las
categor"as de la econom"a pol"tica ad!ieren otro sentido $ otra forma. Aloatin% capital es a!" sinnimo de
circulatin% capital, !e natralmente es algo m$ distinto, $ mone& es capital, $ "ullion es capital $ los
billetes de banco son circulation, $ el capital es na commodit& $ las dedas son commodities $ el fi'ed
capital dinero in)ertido en t"tlos $ )alores de dif"cil salida.
@5os bancos por acciones de 5ondres... &an )isto amentar ss depsitos de 8.85W,;;< libras
esterlinas en 18<; a <:.1WW,;F< libras esterlinas en 185;... 5os datos $ testimonios !e obran en poder del
Comit# permiten llegar a la conclsin de !e na gran parte de esta inmensa sma procede de fentes !e
antes no pod"an emplearse para este fin, de !e la costmbre de abrir na centa corriente en el banco $
depositar dinero en ella se &a &ec&o extensi)a a nmerosas fentes !e antes no pod"an ser empleadas con
esta finalidad $ de !e la costmbre de abrir na centa en el banco $ depositar dinero en ello se &a &ec&o
extensi)a a nmerosas clases !e antes no in)ert"an s capital 6U7 en esta forma. Mr. CodNell, presidente de la
asociacin de los bancos pri)ados pro)incialesB 6a diferencia de los bancos por acciones JD. EK7 @$ delegado
por ella para declarar ante el Comit#, &ace constar !e en la regin de IpsNic& esta costmbre se &a
cadrplicado ltimamente entre los arrendatarios $ pe!e+os comerciantes de la regin $ !e casi todos los
arrendatarios, &asta los !e slo pagan 5W libras de renta anal, depositan a&ora s dinero en los bancos. 5a
masa de estos depsitos encentra, natralmente, s )"a &acia el empleo en los negocios $ gra)ita
principalmente &acia 5ondres, !e es el centro de las acti)idades comerciales, donde se emplea especialmente
en el descento de letras de cambio $ en otras operaciones de anticipos a los clientes de los ban!eros
londinenses. /in embargo, na gran parte de estos depsitos, para la !e los mismos ban!eros no encentran
directamente demanda, )a a parar a manos de los "illE"rokers, !ienes entregan a los ban!eros, a cambio de
ella, letras comerciales sobre 5ondres $ las pro)incias, descontadas $a por ellos.B 6BankECommittee, 1858, p.
) Jp(rrafo nm. 8K.7
El ban!ero, al adelantar dinero a centa de las letras de cambio descontadas $a por el "illE"roker,
lo !e &ace en realidad es )ol)er a descontarlas' pero en la pr(ctica mc&as de estas letras &an sido
redescontadas $a por el mismo "illE"roker, $ el mismo dinero con !e el ban!ero redescenta las letras del
"illE"roker es empleado por #ste para )ol)er a descontar otras ne)as. -#ase a&ora a dnde condce esto.
@5as letras de acomodacin $ los cr#ditos en blanco &an creado extensos cr#ditos ficticios, cosa !e &a
)enido a facilitar el m#todo segido por los bancos pro)inciales por acciones, los cales descentan estas
letras $ lego las someten al redescento exclsi)amente, para ello, en el cr#dito del banco, sin atender para
nada a la condicin de las mismas letras.B 6=". cit. Jp(gina 44I, p(rrafo nm. 5FK.7
Acerca de este redescento $ de la a$da !e este amento pramente t#cnico del capitalEdinero
ssceptible de ser prestado significa para las especlaciones a base del cr#dito, es interesante el sigiente
pasa*e tomado del Economist. @drante mc&os a+os, el capital Ees decir, el capitalEdinero de pr#stamoE fe
acml(ndose en algnos distritos del pa"s m(s r(pidamente de lo !e se empleaba, mientras !e en otros los
medios de s in)ersin se mltiplicaban m(s aprisa !e el mismo capital. 1 as", mientras !e en los distritos
agr"colas los ban!eros no encontraban ocasin para in)ertir ss depsitos rentables $ segramente en s
propia comarca, en los distritos indstriales $ en los centros comerciales se encontraban con m(s demanda de
capital de la !e pod"an satisfacer. 5os efectos de estas distintas sitaciones segn los di)ersos distritos
cond*o en los ltimos a+os al nacimiento $ a la difsin )ertiginosamente r(pida de na ne)a clase de casas
dedicadas a la distribcin de capital, !e, an!e generalmente se designan con el nombre de "illE"rokers,
son en realidad ban!eros en la ma$or de las escalas. El negocio de estas casas consiste en asmir, para
determinados per"odos $ con n determinado inter#s, nos $ otros estiplados, el capital sobrante de los
bancos de a!ellos distritos !e no disponen de medios propios de in)ersin, as" como los medios
temporalmente ociosos de las sociedades annimas $ las grandes casas comerciales, para adelantar este dinero
por n tipo m(s alto de inter#s a los bancos de los distritos en !e existe ma$or demanda de capital'
generalmente, mediante el redescento de las letras de cambio de ss clientes... 2e este modo, la
5ombardstreet se &a con)ertido en el gran centro de transferencia de los capitales inacti)os de na parte del
pa"s en !e no peden emplearse rentablemente a la otra parte, en !e existe demanda para ellos' $ esto tanto
para las distintas partes del pa"s como para los indi)idos !e se encentran en na posicin parecida.
En n principio, todas estas acti)idades se redc"an casi exclsi)amente a pr#stamos con garant"a
bancaria. Pero a medida !e el capital del pa"s crec"a r(pidamente $ se iba atesorando cada )e, m(s mediante
la creacin de ne)os bancos, los fondos pestos a disposicin de estas casas de descento llegaron a ser tan
grandes, !e dic&as casas empe,aron a adelantar dinero primero sobre, dock Parrants 6certificados de
depsito sobre mercanc"as gardadas en los almacenes de los pertos o estaciones7 $ lego sobre talones de
carga !e no representaban an, ni mc&o menos, prodctos llegados a s destino, an!e a )eces, si bien no
generalmente, se &biesen librado $a letras por s importe sobre los corredores de mercanc"as. Esta pr(ctica
no tard en &acer cambiar todo el car(cter de los negocios ingleses. Estas facilidades !e se ofrec"an en la
5ombardstreet daban a los corredores de mercanc"as de Mincing 5ane Jla Holsa londinense del t# $ del caf#K
na posicin m$ ferte' estos corredores refle*aban, a s )e,, todas las )enta*as de los comerciantes
importadores, los cales tomaban na parte tan considerable en ello, !e mientras !e )einticinco a+os antes
el &ec&o de tomar cr#dito a centa de ss talones de carga o inclso de ss dock Parrants &abr"a arrinado el
cr#dito de n comerciante, en los ltimos a+os esta pr(ctica se &a generali,ado tanto, !e se la pede
considerar como norma $ no como lo !e era &ace )einticinco a+os, como na rara excepcin. 1 &asta tal
pnto se &a extendido este sistema, !e en la 5ombardstreet se &an llegado a conceder grandes smas sobre
letras de cambio libradas a centa de la cosec&a todav+a en pie en las le*anas colonias. Estas facilidades
tra*eron como consecencia el !e los comerciantes importadores ampliasen ss negocios con el extran*ero e
in)irtiesen s capital flotante 6floatin%7, con el !e &asta a&ora &ab"an operado en ss negocios, del modo m(s
reprobable, en plantaciones coloniales, sobre las !e slo pod"an e*ercer n control m$ pe!e+o o no pod"an
e*ercer control algno. >e a!" la concatenacin directa de los cr#ditos. El capital del pa"s acmlado en
nestros distritos agr"colas se deposita en pe!e+as cantidades en los bancos del pa"s $ se centrali,a para !e
peda ser empleado en la 5ombardstreet. Pero slo se mo)ili,a rentablemente, primero, gracias a la extensin
de los negocios en nestros distritos mineros e indstriales mediante el redescento de las letras por a!ellos
bancos, $, segndo, para la concesin de ma$ores facilidades a los importadores de prodctos extran*eros,
mediante anticipos sobre dock Parrants $ talones de carga, con lo cal el capital comercial @leg"timo es
mo)ili,ado por las casas !e se dedican a negocios con el extran*ero $ a negocios coloniales, destin(ndose as"
a los tipos m(s reprobables de in)ersin en plantaciones ltramarinasB 6Economist JFW de no)iembreK 18<;,
p. 1,::<7. A&" tenemos, pes, el @&ermosoB entrela,amiento de los cr#ditos. El imponente del campo cree !e
deposita s dinero en manos de s ban!ero exclsi)amente $ se &ace adem(s la ilsin de !e si s
ban!ero llega a prestar dinero a algien es a particlares conocidos s$os. 8o tienen ni la m(s remota idea
de !e este ban!ero pone ss depsitos a disposicin de n "illE"roker de 5ondres sobre c$as operaciones
ningno de los dos, ni el ban!ero ni el imponente, tienen el menor control.
1a &emos )isto m(s arriba cmo las grandes empresas pblicas, las compa+"as de ferrocarriles, por
e*emplo, peden amentar moment(neamente el capital de pr#stamo al de*ar siempre disponibles en los
bancos drante cierto tiempo las cantidades desembolsadas, &asta !e llege la &ora de darles n empleo
efecti)o.
Por lo dem(s, la masa del capital de pr#stamo difiere totalmente de la cantidad de la circlacin. Por
cantidad de circlacin entendemos a!" la sma de los billetes de banco $ el metal amonedado !e se &allan
en circlacin en n pa"s, incl$endo los lingotes de metales preciosos. ?na parte de esta cantidad forma la
reser)a de los bancos, c$o )olmen oscila constantemente.
@El 1F de no)iembre de 185;B 6fec&a en !e se declar en sspenso la le$ bancaria de 18<<7 @la
reser)a total del Hanco de Inglaterra, incl$endo todos los bancosEscrsales, ascend"a solamente a 58W,;51
libras esterlinas' la sma de los depsitos ascend"a en la misma fec&a a FF
1
^F millones de libras, de los cales
cerca de 9
1
^F millones pertenec"an a los ban!eros londinensesB 6Bank Acts, 1858, p. 5-II7.
5as )ariaciones del tipo de inter#s 6prescindiendo de las prodcidas en per"odos largos o de las
diferencias entre el tipo de inter#s de di)ersos pa"ses, pes las primeras se &allan condicionadas por las
)ariaciones de la cota general de ganancia $ las segndas por las diferencias entre las cotas de ganancia $ el
desarrollo del cr#dito7 dependen de la oferta de capital de pr#stamo 6sponiendo !e las dem(s
circnstancias, e ni)el de confian,a, etc., sean las mismas7, es decir, del capital !e se presta en forma de
dinero, metal amonedado $ billetes de banco' a diferencia del capital indstrial !e se presta como tal, en
forma de mercanc"as, por medio del cr#dito comercial, entre los mismos agentes de la reprodccin.
/in embargo, la masa de este capitalEdinero ssceptible de ser prestado es distinta e independiente
de la masa del dinero circlante.
/i, por e*emplo, se prestan FW libras esterlinas cinco )eces al d"a, se prestar( n capitalEdinero de
1WW libras, lo cal lle)ar( impl"cito al mismo tiempo !e estas FW libras esterlinas fncionan adem(s catro
)eces por lo menos como medio de compra $ de pago' pes si no mediasen los eslabones de la compra $ el
pago a tra)#s de los cales a!ella sma representa catro )eces la forma transfigrada del capital 6es decir,
la forma de mercanc"a, incl$endo tambi#n la fer,a de traba*o7, no constitir"a n capital de 1WW libras
esterlinas, sino solamente cinco cr#ditos por FW libras cada no.
3rat(ndose de pa"ses de cr#dito desarrollado, podemos admitir !e todo el capitalEdinero disponible
para ser prestado existe ba*o la forma de depsitos bancarios o en poder de los prestamistas de dinero PEsto
pede decirse, por lo menos, del negocio de pr#stamos de dinero en general. Adem(s, en las #pocas de benos
negocios, $ antes de !e se desate la )erdadera especlacin, si existen facilidades de cr#dito $ creciente
confian,a, la ma$or parte de las fnciones de la circlacin se reali,ar(n por medio de simples transferencias
de cr#dito, sin necesidad de recrrir a dinero met(lico ni a dineroEpapel.
5a simple posibilidad de grandes smas en depsito con na cantidad relati)amente pe!e+a de
medios de circlacin depende exclsi)amente.
<E 2el nmero de compras $ pagos !e realice la misma moneda'
>E 2el nmero de )eces !e retorne en depsito a los bancos, pes la posibilidad de repetir s
fncin de medio de compra $ de pago se &alla condicionada por el nmero de )eces !e )el)a a con)ertirse
en depsito. Por e*emplo, n comerciante al por menor deposita semanalmente en s banco 1WW libras
esterlinas en dinero' el ban!ero las emplea para &acer efecti)o na parte del dinero depositado por el
fabricante' #ste paga con ellas a los obreros, los cales las tili,an para pagar al comerciante al por menor,
!ien las reingresa en el banco como depsito. 2e este modo, las 1WW libras impestas por el comerciante al
por menor ser)ir(n, primero, para &acer efecti)o n depsito del fabricante, segndo, para pagar a los
obreros, tercero, para !e #stos pagen al propio tendero, $ carto para !e #ste deposite en el banco otra
parte de s capitalEdinero' por donde al cabo de FW semanas, sponiendo !e no se )ea en la necesidad de
girar contra este dinero, el comerciante al por menor &abr( constitido en manos de s ban!ero, con las
mismas 1WW libras, n depsito de F,WWW.
En !# medida se &alla ocioso este capitalEdinero slo pede saberse comprobando el fl*o $ el
refl*o de los fondos de reser)a de los bancos. Por eso Mr. Iegelin, gobernador del Hanco de Inglaterra en
185;, llega a la conclsin de !e el @nicoB capital de reser)a es el oro !e se encentra en las arcas del
Hanco. @1,F58. A mi *icio, la tasa de descento se &alla determinada en realidad por la cant"a del capital
inacti)o existente en el pa"s. El )olmen del capital inacti)o se &alla representado por las reser)as del Hanco
de Inglaterra !e son pr(cticamente las reser)asEoro. Por consigiente, cando el oro refl$e dismin$e con
ello el )olmen del capital inacti)o dentro del pa"s, con lo cal amenta, como es lgico, el )alor de la parte
restanteB. @1,:9< JI. 8eNmarc&K. 5as reser)asEoro del Hanco de Inglaterra son, en realidad, la reser)a
central o el tesoro contante !e sir)e de base a todos los negocios del pa"s... /obre este tesoro o este
recept(clo es sobre el !e repercten siempre los efectos de los cambios exterioresB 6Report on Bank Acts,
185; Jp(ginas 1W8, 1WAK7.
?na pata de la acmlacin del capital efecti)o, es decir, del capital prodcti)o $ del capitalE
mercanc"as, nos la da la estad"stica de las exportaciones e importaciones. 1 esta estad"stica nos re)ela !e en
el per"odo de desarrollo de la indstria inglesa 61815E18;W7, el cal se me)e a tra)#s de los ciclos decenales,
el m(ximo de la ltima #poca de prosperidad anterior a la crisis reaparece siempre como m"nimo de la #poca
de prosperidad !e )iene inmediatamente desp#s, para lego remontarse &asta n m(ximo mc&o m(s
ele)ado.
El )alor real o declarado de los prodctos exportados por la Mran Hreta+a e Irlanda en el a+o de
prosperidad de 18F< fe de <W.:A9,:WW libras esterlinas. 5a crisis de 18F5 &ace descender el )olmen de las
exportaciones por deba*o de esta sma, oscilando entre los :5 $ los :A millones anales. Al retornar la
prosperidad en 18:<, rebasa el anterior ni)el m(ximo con <1.9<A,1A1 libras esterlinas, llegando en 18:9 al
ne)o m(ximo de 5:.:98,5;1 libras. En 18:; )el)e a descender a <F millones, por donde el ne)o m"nimo
es $a m$ sperior al antigo m(ximo, para oscilar desp#s entre 5W $ 5: millones. El retorno de la
prosperidad &ace !e el )olmen de las exportaciones ascienda en 18<< a 58
1
^F millones, lo !e )el)e a
rebasar $a con mc&o el m(ximo de 18:9. En 18<5 llega a 9W.111,W8F libras' ba*a lego, en 18<9, a 5;
millones $ en 18<; arro*a cerca de 5A millones. En 18<8 desciende a cerca de 5: millones $ en 18<A )el)e a
sbir a 9:
1
^F millones, en 185: a cerca de AA millones, en 185< a A; millones, en 1855 a A<
1
^F millones $ en
1859 a cerca de 119 millones, alcan,ando el m(ximo en 185; con 1FF millones. En 1858 ba*a a 119 millones,
para remontarse de ne)o a 1:W millones $a en 185A, en 189W a cerca de 1:9 millones, en 1891 alcan,a a 1F5
millones solamente 6con lo !e el ne)o m"nimo )el)e a ser m(s alto !e el m(ximo anterior7 $ en 189:
arro*a la cifra de 1<9
1
^F millones.
5a misma comprobacin podr"a &acerse, natralmente en lo tocante a las importaciones, !e re)elan
la extensin del mercado, pero a!" slo nos interesa la escala de la prodccin. 6Esto slo pede aplicarse a
Inglaterra, natralmente, con referencia a la #poca del monopolio indstrial' pero es aplicable con car(cter
general a todos los pa"ses en !e existe na gran indstria moderna, drante la #poca de expansin del
mercado mndial. A. E.7
>. Bransformaci,n de capital o rentas en dinero 5ue se convierte, a su ve-, en capital de
pr7stamo
Examinamos a!" la acmlacin del capitalEdinero en canto no es expresin bien de n
estancamiento en el fl*o del cr#dito comercial, bien del a&orro, $a sea de los )erdaderos medios de
circlacin, $a del capital de reser)a de los agentes interesados en la reprodccin.
Dera de estos dos casos, la acmlacin de capitalEdinero pede obedecer al afl*o extraordinario
de oro, como ocrri en 185F $ en 185: a consecencia de la explotacin de las ne)as minas de oro de
Astralia $ California. Este oro fe depositado en el Hanco de Inglaterra. 5os depositantes recibieron a
cambio billetes de banco, !e no )ol)ieron a depositar directamente en poder de los ban!eros. 2e este
modo, amentaron extraordinariamente los medios circlantes 62eclaracin de Iegelin, Bank Committee,
185;, nm. 1,:FA7. El Hanco procr )alori,ar estos depsitos reba*ando al FX el tipo de descento. 5a masa
de oro depositada en el Hanco de Inglaterra ascendi en t#rmino de seis meses 6185:7 a FFEF: millones.
>elga decir !e la acmlacin de todos los capitalistas dedicados a prestar dinero se reali,a
siempre directamente en forma de dinero, a diferencia de la )erdadera acmlacin de los capitalistas
indstriales, la cal se efecta generalmente, como &emos )isto, mediante el amento de los elementos !e
forman el mismo capital reprodcti)o. El desarrollo del sistema de cr#dito $ la enorme concentracin del
negocio de pr#stamo de dinero en manos de los grandes bancos tiene, por tanto, !e acelerar $a de por s" la
acmlacin del capital ssceptible de ser prestado, como forma distinta de la acmlacin real. Este r(pido
desarrollo del capital de pr#stamo es, por tanto, n resltado de la acmlacin real, pes es consecencia del
desarrollo del proceso de reprodccin, $ la ganancia !e constit$e la fente de acmlacin de estos
capitalistas monetarios no es sino na dedccin de la pls)al"a arrancada por los capitalistas reprodcti)os
6$, al mismo tiempo, la apropiacin de na parte de los intereses prodcidos por los a&orros de otros7. El
capital de pr#stamo acmla a costa de los indstriales $ los comerciantes al mismo tiempo. >emos )isto
cmo en las fases malas del ciclo indstrial pede ele)arse tanto el tipo de inter#s, !e llege inclso a
absorber temporalmente la ganancia en algnas ramas indstriales c$a sitacin sea especialmente
desfa)orable. Al mismo tiempo, ba*an los precios de los )alores del Estado $ de otros t"tlos $ )alores. Es el
momento !e los poseedores de capitalesEdinero apro)ec&an para comprar en masa estos t"tlos $ )alores
depreciados, !e al sobre)enir la ne)a fase no tardan en )ol)er a coti,arse m(s altos $ en recobrar s
coti,acin normal. 5ogrando esto, )el)en a lan,arlos al mercado, apropi(ndose de este modo na parte del
capitalEdinero del pblico. 5a parte no lan,ada al mercado rinde intereses m(s altos, por &aberse ad!irido a
ba*o precio. 1 toda la ganancia consegida por los poseedores de los capitalesEdineros, $ !e )el)en a
con)ertir en capital, la con)ierten ante todo en capitalEdinero destinado a pr#stamos. 5a acmlacin de este
capital, distinta de la )erdadera acmlacin, an!e frto de ella, sige, pes, s crso, si nos fi*amos
solamente en los capitalistas monetarios, en los ban!eros, etc#tera, como acmlacin de esta clase especial
de capitalistas. 1 tiene !e crecer necesariamente a medida !e se extiende el sistema de cr#dito, tal como
acompa+a a la ampliacin real del proceso de reprodccin.
Cando el tipo de inter#s es ba*o, la depreciacin del capitalEdinero recae principalmente sobre los
imponentes, no sobre los bancos. Antes de desarrollarse en Inglaterra los bancos por acciones, se &allaban en
poder de los bancos sin prodcir intereses las tres cartas partes de los depsitos. Actalmente, cando los
prodcen, representan como m"nimo n 1X menos !e el tipo de inter#s corriente.
Por lo !e se refiere a la acmlacin en dinero de las dem(s clases capitalistas, prescindimos de la
parte !e se in)ierte en t"tlos $ )alores rentables $ se acmla en esta forma. 8os limitamos a examinar la
parte !e es lan,ada al mercado como capitalEdinero destinado a pr#stamos.
3enemos a!", en primer lgar, la parte de la ganancia !e no se consme como renta, sino !e se
destina a la acmlacin, pero !e los capitalistas indstriales no tienen, de momento, medio de in)ertir en
ss propios negocios. Esta ganancia existe directamente ba*o la forma de capitalEmercanc"as, na parte de
c$o )alor representa, reali,(ndose con #ste en dinero. Pes bien, si no )el)e a con)ertirse 6prescindimos
por el momento del comerciante, al !e &emos de referimos de n modo especial7 en los elementos de
prodccin del capitalEmercanc"as, no tiene m(s remedio !e permanecer drante algn tiempo ba*o la forma
de dinero. 1 esta masa crece a medida !e crece la masa misma del capital, an cando dismin$a la cota de
ganancia. 5a parte !e se destina a gastarse como renta )a consmi#ndose poco a poco, pero entretanto !e
se consme constit$e, como depsito, n capital de pr#stamo en poder del ban!ero. Por tanto, &asta el
incremento de la parte de la ganancia in)ertida como renta se tradce en na gradal $ constantemente
reno)ada acmlacin de capital de pr#stamo. 1 lo mismo ocrre con la otra parte destinada a la
acmlacin. Con el desarrollo del sistema de cr#dito $ de s organi,acin, &asta el amento de las rentas, es
decir, del consmo de los capitalistas indstriales $ comerciales, se tradce, pes, en na acmlacin del
capital destinado a pr#stamos. 1 esto es aplicable a todas las rentas !e )an consmi#ndose gradalmente, es
decir, a la renta del selo, a los salarios en ss formas m(s ele)adas, a los ingresos de las clases
improdcti)as, etc. 3odas ellas re)isten drante cierto tiempo la forma de rentas en dinero $ peden, por
tanto, con)ertirse en depsitos $, consigientemente, en capital destinado a pr#stamo. Es aplicable a todas las
rentas, $a se destinen al consmo o a la acmlacin, siempre $ cando !e existan de algn modo en forma
de dinero, !e sean na parte de )alor del capitalEmercanc"as transformable en dinero $, por consigiente,
expresin $ resltado de la )erdadera acmlacin, pero no el mismo capital prodcti)o. /i n fabricante de
&ilados cambia s prodcto por algodn, $ la parte !e constit$e s renta por dinero, la existencia real de s
capital indstrial ser(n los &ilados !e pasan a manos del fabricante de te*idos o tal )e, del consmidor
pri)ado, $ adem(s la existencia E$a sea para fines de reprodccin o para fines de consmoE tanto del )alorE
capital como de la pls)al"a contenida en #l. El )olmen de la pls)al"a con)ertida en dinero depender( del
)olmen de la pls)al"a !e se contenga en los &ilados. Pero tan pronto como se con)ierte en dinero, #ste
slo representa la existencia de )alor de esta pls)al"a. 1 como tal se con)ierte en factor del capital destinado
a pr#stamos. Para ello slo &ace falta na cosa. !e se constit$a en depsito, si es !e s propio poseedor no
se adelanta a prestarlo. En cambio, para !e peda )ol)er a con)ertirse en capital prodcti)o tiene !e darse,
adem(s, otra condicin. !e alcance n determinado l"mite m"nimo.
CA69BCL= TTT99
CAPITAL,DINERO Y CAPITAL EFECTIVO
(Conclusi,n
III
5a masa del dinero !e re)ierte as" a capital es resltado del proceso de reprodccin en masa, pero
considerada por s", como capitalEdinero ssceptible de ser prestado, no es por s" misma masa de capital
reprodcti)o.
5o m(s importante de lo expesto &asta a!" es !e la expansin de la parte de la renta destinada al
consmo 6prescindi#ndose a!" del obrero, $a !e s renta R al capital )ariable7 se presenta primeramente
como acmlacin de capitalEdinero. Entra, pes, en la acmlacin del capitalEdinero n factor
esencialmente distinto de la acmlacin efecti)a del capital indstrial, pes la parte del prodcto anal
destinada al consmo no se con)ierte en modo algno en capital. ?na parte de ella repone capital, es decir, el
capital constante de los prodctores de medios de consmo, pero, en la medida en !e se con)ierte realmente
en capital, existe ba*o la forma natral de la renta de los prodctores de este capital constante. El mismo
dinero !e representa la renta, !e sir)e como simple intermediario del consmo, se con)ierte normalmente,
drante cierto tiempo, en capitalEdinero ssceptible de ser prestado. Cando este dinero representa salarios,
es al mismo tiempo la formaEdinero del capital )ariable' $ cando repone el capital constante de los
prodctores de medios de consmo, es la formaEdinero !e re)iste moment(neamente s capital constante $
sir)e para comprar los elementos natrales de s capital constante !e &a de ser repesto. 8i ba*o na forma
ni ba*o otra expresa de por s" acmlacin, an!e s masa amente a medida !e amenta el )olmen del
proceso de reprodccin. Pero llena temporalmente la fncin de dinero ssceptible de ser prestado $, por
tanto, la fncin de capitalEdinero. Por tanto, en este sentido, la acmlacin de capitalEdinero tiene !e
refle*ar siempre necesariamente na acmlacin ma$or de capital del !e realmente existe, $a !e la
expansin del consmo indi)idal, a la !e sir)e de )e&"clo el dinero, aparece como acmlacin de
capitalEdinero, pesto !e sministra la forma%dinero para la acmlacin real, para el dinero !e abre
ne)as in)ersiones de capital.
5a acmlacin del capitalEdinero ssceptible de ser prestado no expresa, pes, en parte, m(s !e el
&ec&o de !e todo el dinero en !e se con)ierte el capital indstrial en s proceso c"clico re)iste la forma, no
de dinero invertido por los reprodctores, sino de dinero prestado por ellos, por donde, en realidad, la
in)ersin de dinero !e necesariamente tiene !e efectarse en el proceso de reprodccin aparece como
in)ersin de dinero prestado. En realidad, se prestan nos a otros a base del cr#dito comercial el dinero !e
necesitan para el proceso de reprodccin. Pero esto re)iste la forma de !e el ban!ero a !ien se le presta
na parte de los reprodcti)os se lo presta, a s )e,, a otra parte de ellos, operacin en la !e el ban!ero
aparece como dispensador de bendiciones' $ al mismo tiempo ba*o la forma de !e el poder de disposicin
sobre este capital se concentra enteramente en manos de los ban!eros como intermediarios.
/lo nos resta a&ora exponer algnas formas especiales de acmlacin de capitalEdinero. 0eda
libre capital, por e*emplo, al ba*ar los precios de los elementos de prodccin, materias primas, etc. /i el
indstrial no pede ampliar directamente s proceso de reprodccin, na parte de s capital dinero !eda
eliminado como sobrante del ciclo de reprodccin $ se con)ierte en capitalEdinero ssceptible de ser
prestado. En segndo lgar, !eda libre capital en forma de dinero, principalmente en poder del comerciante,
cando srgen interrpciones en los negocios. /i el comerciante &a terminado na serie de negocios $ no
pede, a consecencia de tales interrpciones, iniciar la ne)a serie de negocios &asta pasado algn tiempo, el
dinero reali,ado representar( para #l tesoro, capital sobrante. Pero representar(, al mismo tiempo,
acmlacin directa de capitalEdinero ssceptible de ser prestado. En el primer caso, la acmlacin de
capitalEdinero expresa la repeticin del proceso de reprodccin en condiciones m(s fa)orables, liberacin
efecti)a de na parte del capital !e antes se &a$a )inclado $, por tanto, la posibilidad de ampliar el proceso
de reprodccin con los mismos recrsos pecniarios. En el segndo caso representa, por el contrario, na
simple interrpcin del crso de las transacciones. Pero, tanto en no como en otro caso, el capital se
con)ierte en capitalEdinero ssceptible de ser prestado, representa acmlacin de este capitalEdinero, acta
por igal sobre el mercado de dinero $ el tipo de inter#s, an!e nas )eces obre como acicate $ otras )eces
como r#mora del proceso real de acmlacin. Dinalmente, se prodce acmlacin de capitalEdinero por la
existencia de gentes !e, desp#s de &acer s negocio $ ponerlo a ben segro, se retiran del proceso de
reprodccin. Cantas m(s ganancias se obtengan en el transcrso del ciclo indstrial, m(s nmerosas ser(n
las gentes !e obren as". A!", la acmlacin de capitalEdinero ssceptible de ser prestado expresa, de na
parte, acmlacin real 6en canto a s )olmen relati)o7 $, de otra parte, simplemente la proporcin en !e
los capitalista indstriales se con)ierten en simples capitalistas financieros.
Por lo !e se refiere a la otra parte de la ganancia !e no se destina a ser consmida como renta, slo
se con)ierte en capitalEdinero cando no pede emplearse directamente en ampliar los negocios en la rama de
prodccin en !e se obtiene. Esto pede obedecer a na de dos casas. ?na es !e esta rama de prodccin
se &alle pletrica de capital. [tra, !e la acmlacin, para poder fncionar como capital, necesite alcan,ar
antes cierto )olmen, segn las proporciones de la in)ersin de ne)o capital en este negocio concreto.
Empie,a, pes, con)irti#ndose en capitalEdinero ssceptible de ser prestado $ sir)e para ampliar la
prodccin en otras ramas. /poniendo !e todas las dem(s circnstancias permane,can in)ariables, la masa
de la ganancia destinada a con)ertirse de ne)o en capital depender( de la masa de la ganancia obtenida $,
por tanto, de )olmen del mismo proceso de reprodccin. Pero si esta ne)a acmlacin tropie,a en s
desarrollo con dificltades, con carencia de rbitas de in)ersin. si, por consigiente, est(n abarrotadas las
ramas de prodccin $ existe exceso de oferta de capital de pr#stamo, esta pl#tora de capitalEdinero
ssceptible de ser prestado slo demostrar( na cosa, a saber. las trabas con !e tropie,a la prodccin
capitalista. 5a sigiente especlacin a base de cr#dito pondr( de manifiesto !e no existe ningn obst(clo
positi)o !e se oponga al empleo de este capital sperflo. Existe, si, n obst(clo nacido de las le$es por las
!e se rige s )alori,acin, de las trabas !e se oponen al capital, para )alori,arse como tal capital. 5a pl#tora
de capitalEdinero de por si no indica necesariamente sperprodccin ni tampoco carencia de esferas de
in)ersin para el capital.
5a acmlacin de capital de pr#stamo consiste simplemente en !e el dinero cristalice como dinero
ssceptible de ser prestado. Este proceso difiere mc&o de s transformacin efecti)a en capital' es,
simplemente, la acmlacin de dinero ba*o na forma en !e pede con)ertirse en capital. Pero esta
acmlacin pede expresar, como &a sido pesto de manifiesto, factores m$ distintos de la )erdadera
acmlacin. Al irse ampliando constantemente la acmlacin efecti)a, esta acmlacin ampliada de
capitalEdinero pede, en parte, ser resltado s$o $ en parte resltado de factores !e la acompa+an, pero !e
difieren totalmente de ella, $ en parte, finalmente, resltado inclso de entorpecimientos de la )erdadera
acmlacin. 1a el &ec&o de !e la acmlacin de capital de pr#stamo se )ea incrementada por estos
factores independientes de la )erdadera acmlacin pero !e, a pesar de ello, la acompa+an, tiene
necesariamente !e prodcir en determinadas fases del ciclo na pl#tora constante de capitalEdinero, la cal
amenta a medida !e se desarrolla el cr#dito. Con ella tiene !e desarrollarse, por tanto, al mismo tiempo, la
necesidad de emp*ar al proceso de prodccin &aci#ndole desbordarse sobre ss l"mites capitalistas. exceso
de comercio, sperprodccin, exceso de cr#dito. 1 al mismo tiempo, esto tiene !e re)estir siempre
necesariamente formas !e pro)o!en na reaccin.
>elga entrar a examinar a!" lo !e se refiere a la acmlacin de capitalEdinero procedente de la
renta del selo, el salario, etc., Hastar( destacar n aspecto del problema, $ es !e la operacin del a&orro
efecti)o $ la abstinencia 6por los atesoradores7, en la medida en !e contrib$e a la acmlacin, !eda
reser)ada por la di)isin del traba*o, a medida !e se desarrolla la prodccin capitalista, a a!ellos !e
perciben el m"nimo de dic&os elementos $ !e no pocas )eces pierden lo !e &ab"an a&orrado, como les
ocrre a los obreros con las !iebras de los bancos. 2e na parte, tenemos !e el capital del capitalista
indstrial no es @a&orradoB por #l mismo, $a !e, en proporcin a la magnitd de s capital, el capitalista
dispone siempre de los a&orros de otros' de otra parte, el capitalista de dinero con)ierte los a&orros a*enos en
capital propio $ el cr#dito !e se abren entre s" los capitalistas reprodcti)os $ !e el pblico les abre a ellos,
en s fente pri)ada de enri!ecimiento. 8afraga as" la ltima ilsin del sistema capitalista consistente en
&acer creer !e el capital es el frto del propio traba*o $ del propio a&orro. 5a apropiacin del traba*o a*eno
no es slo la fente de la ganancia, sino !e tambi#n el capital con !e ese traba*o a*eno es pesto en
mo)imiento $ explotado consiste en na propiedad a*ena !e el capitalista financiero pone a disposicin del
capitalista indstrial $ con la !e, a s )e,, explota a #ste.
An &emos de decir algnas cosas m(s acerca del capitalEcr#dito.
5a frecencia con !e la misma moneda peda figrar como capital de pr#stamo depender(
"ntegramente, como $a &emos expesto m(s arriba.
<E de la frecencia con !e realice )alores de mercanc"as en )enta o en pago, es decir, de la
frecencia con !e transfiera capital $, adem(s, de la frecencia con !e realice rentas. Por consigiente, la
frecencia con !e pase a otras manos como )alor reali,ado, $a sea de capital o de renta, depender(,
e)identemente, del )olmen $ la masa de las operaciones reales de cambio'
>E esto depender( de la econom"a de los pagos $ del desarrollo $ la organi,acin del sistema de
cr#dito'
?E finalmente, de la concatenacin $ el ritmo de accin de los cr#ditos, de tal modo !e cando el
dinero cristalice en n pnto como depsito, en otro pnto se mo)ilice inmediatamente como pr#stamo.
An partiendo de !e el capitalEpr#stamo exista simplemente ba*o la forma de dinero real, oro o
plata, mercanc"a c$o taln sir)e de medida de )alores, na gran parte de este capitalEdinero es siempre, por
fer,a, algo pramente ficticio, es decir, t"tlos sobre )alores, ni m(s ni menos !e los signos de )alor.
Cando el dinero fnciona dentro del ciclo del capital se con)ierte por n momento en capitalEdinero, pero
no se con)ierte en capitalEdinero ssceptible de ser prestado, sino !e o bien se cambia por los elementos del
capital prodcti)o o bien se paga al reali,arse la renta en forma de medios de circlacin sin !e, por tanto,
peda con)ertirse en capital de pr#stamo para s poseedor. Pero, cando se con)ierte en capital de pr#stamo $
el mismo dinero aparece reiteradamente con esta fncin, es e)idente !e slo existe en un pnto como
dinero met(lico' en los dem(s pntos existe solamente ba*o la forma de derec&o a reclamar n capital. 5a
acmlacin de estos derec&os nace, segn el spesto de !e partimos, de la )erdadera acmlacin, es
decir, de la transformacin del capitalEmercanc"as, etc., en dinero' sin embargo, la acmlacin de estos
derec&os o t"tlos difiere como tal tanto de la acmlacin real, de la !e nace, como de la ftra
acmlacin 6del ne)o proceso de prodccin7, a la !e sir)en de )e&"clo los pr#stamos de dinero.
6rima facie, el capital de pr#stamo existe siempre en forma de dinero
1
$ m(s tarde ba*o la forma de
derec&o a reclamar na cantidad de dinero, a partir del momento en !e el dinero en !e primiti)amente
exist"a se con)ierte en formaEdinero real en manos del prestatario. Para el prestamista se con)ierte en el
derec&o a reclamar el dinero, en n t"tlo de propiedad. 5a misma masa de dinero real pede representar, por
tanto, m$ distintas masas de capitalEdinero. El simple dinero, $a represente capital reali,ado o renta
reali,ada, se con)ierte en capital de pr#stamo por el mero acto de pr#stamo, por s transformacin en
depsito, si consideramos la forma general en el sistema de cr#dito $a desarrollado. El depsito es capitalE
dinero para el depositante. Pero en manos del ban!ero pede ser simplemente capitalEdinero potencial !e
permanece inacti)o en s ca*a en )e, de estar en la de s propietario.
F
A medida !e crece la ri!e,a material crece la clase de lo capitalistas financieros' amentan, en
primer lgar, el nmero $ la ri!e,a de los capitalistas !e se retiran, de los rentistas' en segndo lgar, se
fomenta el sistema de cr#dito $ amenta con ello el nmero de ban!eros, prestamistas de dinero, financieros,
etc. Al desarrollarse el capitalEdinero disponible, se desarrolla la masa de los )alores rentables, t"tlos del
Estado, acciones, etc., como m(s arriba &emos expesto. Pero amenta al mismo tiempo la demanda de
capitalEdinero disponible, pesto !e los $o""ers Jlos especladores de bolsaK !e especlan con estos t"tlos
$ )alores desempe+an n papel fndamental en el mercado de dinero. /i todas las compras $ )entas de estos
t"tlos $ )alores no fesen m(s !e la expresin de in)ersiones reales de capital, ser"a acertado decir !e no
podr"an inflir en la demanda de capital de pr#stamo, $a !e si A )ende n t"tlo obtiene a cambio de #l
exactamente la misma cantidad de dinero !e H in)ierte en el t"tlo comprado. /in embargo, inclso
entonces, pesto !e an existiendo el t"tlo, no existe el capital 6por lo menos, no existe como capitalE
dinero7 !e primiti)amente representa, engendra siempre na demanda proporcional por el correspondiente
capitalEdinero. 2e todos modos, tr(tase de n capitalEdinero del !e antes dispon"a H $ a&ora dispone A.
Banks Acts, 185;. 8m. <,889. @PIndicar"a, a s *icio, acertadamente las casas !e determinan el
tipo de descento, si di*ese !e se &alla reglado por la cantidad del capital !e se encentra en el mercado $
!e pede emplearse para el descento de letras comerciales, a diferencia de otras clases de )aloresQ
6C&apman7. E8o' $o entiendo !e el tipo de inter#s se &alla afectado por todos los )alores f(cilmente
con)ertibles 6all converti"le securities of a current character7' ser"a falso limitar el problema al descento de
letras, pes si existe na gran demanda de dinero sobre 6depsito de7 consolidados, e inclso de bonos del
tesoro, como ocrr"a recientemente en grandes proporciones, $ a n tipo de inter#s mc&o m(s alto !e el
comercial, ser"a absrdo decir !e esto no afecta para nada a nestro mndo comercial, pes le afectar( m$
esencialmente.B @<,8AW. Cando se &allan en el mercado )alores benos $ f(cilmente negociables,
reconocidos como tales por los ban!eros, $ ss poseedores desean obtener dinero sobre ellos, es inddable
!e esto inflir( sobre las letras comerciales' $o no pedo esperar, por e*emplo, !e nadie me d# dinero al 5X
sobre na letra comercial, si pede in)ertir s dinero al 9X en consolidados etc.' nos afecta del mismo modo'
nadie pede pedirme !e le descente na letra al 5
1
^FX si tengo la posibilidad de prestar mi dinero al 9X.B
@<,8AF. 2e las gentes !e compran como in)ersiones fi*as de capital F,WWW libras esterlinas o 5,WWW 1W,WWW
libras de )alores, no podemos decir !e ellas tengan na inflencia esencial en el mercado financiero. /i me
pregnta sted por el tipo de inter#s !e rinden los 6depsitos de7 consolidados, me referir# a las gentes !e
negocian por cientos de miles, a los llamados $o""ers, 6<A7 !e sscriben grandes cantidades de empr#stitos
pblicos o las compran en el mercado $ !e lego se )en obligados a retener estos )alores &asta !e peden
des&acerse de ellos con na ganancia' estas gentes tienen !e tomar dinero prestado para estas operaciones.B
Al desarrollarse el cr#dito, se crean grandes mercados donde se concentra dinero, como ocrre en
5ondres, !e son al mismo tiempo centros del comercio sobre estos )alores. 5os ban!eros ponen a
disposicin de la crema de estos negociantes grandes masas del capitalEdinero perteneciente al pblico,
fomentando as" esta casta de especladores. @En la Holsa de -alores se consige el dinero, generalmente, m(s
barato !e en ningn otro sitioB, dec"a en 18<8, ante la Comisin secreta de la C(mara de los 5ores, el
gobernador del Hanco de Inglaterra 6Commercial Distress, 18<8, impr. en 185;, nm. F1A7.
Al estdiar el capital de inter#s, expsimos !e el inter#s medio correspondiente a na larga serie de
a+os se determina, sponiendo !e las dem(s circnstancias permane,can in)ariables, por la cota media de
la ganancia, no por el beneficio del empresario, !e e!i)ale a la ganancia menos el inter#s J)#anse pp. :;A
ss.K.
3ambi#n &emos dic&o $ ser( in)estigado a fondo m(s adelante !e asimismo en canto a las
)ariaciones del inter#s comercial Edel inter#s !e se impta por los descentos $ empr#stitos dentro del
c"rclo del mndo comercial $ de los prestamistas de dineroE se presenta en el transcrso del ciclo indstrial
na fase en !e el tipo de inter#s rebasa s m"nimo $ alcan,a el ni)el medio 6!e m(s tarde rebasa tambi#n7,
$ en !e este mo)imiento es resltado del al,a de la ganancia.
/in embargo, dos cosas &a$ !e obser)ar a!".
6rimera. Cando el tipo de inter#s se mantiene alto drante largo tiempo 6refiri#ndose al tipo de
inter#s en n pa"s determinado, como Inglaterra, donde la cota media de inter#s es drante largo tiempo n
tipo dado $ se manifiesta tambi#n en los intereses pagados por los empr#stitos a largo pla,o a los !e pede
darse el nombre de intereses pri)ados7, esto es, prima facie, na preba de !e la cota de ganancia se
mantiene alta drante este mismo tiempo' pero no demestra necesariamente !e sea alta la cota del
beneficio de empresario. Esta ltima diferencia desaparece en ma$or o menor medida trat(ndose de
capitalistas !e operan preferentemente con capital propio' #stos reali,an na cota alta de ganancia, pesto
!e se pagan a s" mismos los intereses del capital. 5a posibilidad de n tipo de inter#s alto mantenido drante
largo tiempo Esin referirnos a!" a la fase de la )erdadera crisisE se da cando rige na cota ele)ada de
ganancia. Es posible, sin embargo, !e esta cota ele)ada de ganancia, desp#s de dedcir el alto tipo de
inter#s, slo de*e margen para na cota ba*a de beneficio de empresario. 1 pede tambi#n ocrrir !e #ste
siga dismin$endo, mientras !e la cota de ganancia se mantiene alta. Cabe esta posibilidad, por!e las
empresas, na )e, iniciadas, tienen !e lle)arse adelante. En esta fase, se opera considerablemente con
simple capitalEcr#dito 6capital a*eno7' $ la alta cota de ganancia pede, en ciertos casos, ser na cota
especlati)a, de perspecti)a. 5a cota alta de inter#s pede coincidir con na cota ele)ada de ganancia, pero
a base de redcir el beneficio de empresario. Pede abonarse E$ esto es lo !e a )eces ocrre en #pocas de
especlacinE, no a costa de la ganancia, sino a costa del mismo capital a*eno tomado a pr#stamo, sitacin
!e pede mantenerse drante algn tiempo.
Se%unda. 5a expresin de !e la demanda de capitalEdinero $, por tanto, la cota de inter#s
amentan por ser alta la cota de ganancia no es id#ntica a la tesis de !e amenta la demanda de capital
indstrial, ra,n por la cal es alto el tipo de inter#s.
En #pocas de crisis llega a s m(ximo la demanda de capital de pr#stamo $, por tanto, el tipo de
inter#s' la cota de ganancia, $ con ella la demanda de capital indstrial, pnto menos !e desaparecen. En
estas #pocas, nadie pide dinero prestado m(s !e para pagar, para saldar obligaciones $a contra"das. En
cambio, en las #pocas de reanimacin de los negocios !e sigen a la crisis se bsca capital prestado para
comprar $ para con)ertir el capitalEdinero en capital prodcti)o o en capital comercial. En esos casos, son el
capitalista indstrial o el comerciante !ienes lo solicitan. El capitalista indstrial, para in)ertirlo en medios
de prodccin $ en fer,a de traba*o.
5a creciente demanda de fer,a de traba*o no pede *stificar nnca el al,a del tipo de inter#s, en la
medida en !e se &alla determinado por la cota de ganancia. 5a sbida del salario no explica nnca na
ganancia m(s alta, an!e, fi*(ndonos en fases especiales del ciclo indstrial, pede ser na de las
consecencias !e se deri)en de ella.
Pede ocrrir !e amente la demanda de fer,a de traba*o, por!e la explotacin del traba*o se
desarrolla en condiciones especialmente fa)orables, pero de tal modo !e esta demanda ascendente de fer,a
de traba*o $, por tanto, de capital )ariable no &aga de por s" !e amente la ganancia, sino !e le*os de ello la
&aga disminir proporcionalmente. /in embargo, pede amentar con ello la demanda de capitalEdinero,
&aciendo esto !e amente el tipo de inter#s. El precio comercial de la fer,a de traba*o amentar( entonces
por encima de la media, se dar( entrada a n nmero de obreros sperior al normal $, al mismo tiempo, sbir(
el tipo de inter#s, pesto !e esas condiciones &acen !e amente la demanda de capitalEdinero. 5a creciente
demanda de fer,a de traba*o encarece esta mercanc"a como otra cal!iera, &ace !e sba s precio, pero no
la ganancia, la cal responde en lo fndamental precisamente a la baratra relati)a de esta mercanc"a. Pero, al
mismo tiempo, &ace sbir el tipo de inter#s Eba*o las circnstancias !e se dan por spestasE, pesto !e
&ace !e amente la demanda de capitalEdinero. /i el capitalista de dinero, en )e, de prestar #ste, se
con)irtiese en indstrial, el &ec&o de !e tenga !e pagar el traba*o caro no ele)ar"a de por s" s ganancia,
sino !e, por el contrario, la &ar"a disminir proporcionalmente. 5a co$ntra de las circnstancias pede ser
tal !e, a pesar de ello, amente s ganancia, pero no por!e page m(s caro a ss obreros. Pero esta ltima
circnstancia, en la medida en !e &ace sbir la demanda de capitalEdinero, es sficiente para &acer sbir el
tipo de inter#s. /i amentasen por cales!iera casas los salarios, en co$ntras !e por lo dem(s fesen
desfa)orables, el al,a de los salarios &ar"a descender la cota de ganancia $, en cambio, &ar"a sbir el tipo de
inter#s, en la medida en !e creciese la demanda de capitalEdinero.
/i prescindimos del traba*o, lo !e [)erstone llama @demanda de capitalB consiste pra $
simplemente en la demanda de mercanc"as. 5a demanda de mercanc"as &ace sbir el precio de #stas, $a sea
por!e la demanda sea sperior a la media o por!e la oferta sea inferior a ella. /i el capitalista indstrial o el
comerciante tiene !e pagar a&ora, por e*emplo, 15W libras esterlinas por la misma masa de mercanc"as por la
!e antes pagaba solamente 1WW, tendr( !e tomar prestadas 15W libras esterlinas en )e, de 1WW como antes,
lo cal le spondr(, al tipo del 5X, n pago de ;
1
^F libras en )e, de 5, en concepto de intereses. 5a masa de
los intereses !e )endr( obligado a pagar amentar( al amentar la masa del capital prestado.
3odo el intento del se+or [)erstone consiste en presentar como id#nticos los intereses del capital de
pr#stamo $ del capital indstrial, mientras !e s le$ bancaria estriba, por el contrario, en explotar en
beneficio del capitalEdinero la diferencia !e existe entre estos intereses.
Es posible !e la demanda de mercanc"as, caso de !e s oferta descienda por deba*o de la media,
no absorba m(s capitalEdinero !e antes. >abr( !e pagar la misma sma $ tal )e, na sma menor por s
)alor total, pero por la misma sma se obtendr( na cantidad menor de )alores de so. En este caso, la
demanda de capitalEdinero ssceptible de ser prestado segir( siendo la misma $, por tanto, el tipo de inter#s
no sbir( an!e sba la demanda de mercanc"a en proporcin a s oferta $ amente, por consigiente, el
precio de la mercanc"a. El tipo de inter#s slo pede resltar afectado siempre !e cre,ca la demanda total de
capital de pr#stamo, !e no es el caso en la &iptesis anterior.
Pero la oferta de n art"clo pede tambi#n descender por deba*o de la media, como ocrre en caso
de malas cosec&as con el trigo, el algodn, etc#tera, $ amentar sin embargo la demanda de capital de
pr#stamo, por!e se especle para consegir !e los precios sban toda)"a m(s, $ el procedimiento m(s
directo para &acerlos sbir consiste en retirar temporalmente del mercado na parte de la mercanc"a. Para !e
se peda pagar la mercanc"a comprada sin )enderla se mo)ili,a dinero por medio del @sistema de las letras
comercialesB. En este caso, crece la demanda de capital de pr#stamo $ el tipo de inter#s pede sbir como
consecencia de este intento encaminado a entorpecer artificialmente la aflencia de mercanc"as. El al,a del
tipo de inter#s expresa, en este caso, na dismincin artificial de la oferta del capitalEmercanc"as.
Por otra parte, pede ocrrir !e la demanda de n art"clo amente por!e &a$a amentado s
oferta $ el art"clo se cotice por deba*o de s precio medio.
En este caso la demanda de capital de pr#stamo pede segir siendo la misma o inclso disminir,
por!e con la misma sma de dinero se obtenga ma$or cantidad de mercanc"as. Pero podr"a prodcirse
tambi#n n almacenamiento especlati)o de mercanc"as, en parte con ob*eto de apro)ec&ar el momento
fa)orable para fines de prodccin, en parte esperando a !e m(s tarde sban los precios. En este caso, podr"a
amentar la demanda de capital de pr#stamo $ la ele)acin del tipo de inter#s ser"a as" expresin de na
in)ersin de capital en el almacenamiento excedente de elementos del capital prodcti)o. A!" slo estamos
examinando la demanda de capital de pr#stamo en canto se &alla inflida por la demanda $ la oferta del
capitalEmercanc"as. 1a &emos pesto de relie)e m(s arriba cmo infl$e sobre la oferta de capital del
pr#stamo el estado flctante del proceso de reprodccin en las fases del ciclo indstrial. [)erstone
in)olcra taimadamente la tesis tri)ial de !e la cota comercial del tipo de inter#s se &alla determinada por
la oferta $ la demanda de capital 6de pr#stamo7 con s propia &iptesis, segn la cal el capital de pr#stamo se
identifica con el capital en general, procrando con ello con)ertir al srero en el nico capitalista $ a s
capital en el nico capital.
En #pocas de crisis, la demanda de capital de pr#stamo es la bsca de medios de pago, $ nada m(s'
en modo algno demanda de dinero como medio de compra. En estos casos, pede sbir mc&o el tipo de
inter#s, lo mismo si abnda !e si escasea el capital real, tanto el capital prodcti)o como el capitalE
mercanc"as. 5a demanda de medios de pago es simple demanda de con)ertibilidad en dinero, all" donde los
comerciantes $ prodctores peden ofrecer benas garant"as, $ es demanda de capital2dinero en la medida en
!e no ocrre eso, donde, por tanto, n anticipo de medios de pago no les da solamente la forma2dinero, sino
el e5uivalente !e les falta para pagar, en la forma !e sea. Es a!" donde ambos lados de la teor"a corriente
tienen ra,n $ a la )e, se e!i)ocan al en*iciar las crisis. 5os !e dicen !e existe simplemente escase, de
medios de pago, o bien se fi*an solamente en los poseedores de garant"as "ona fide 65W7 Jde t"tlos sobre
mercanc"as recibidasK, o bien son necios !e creen !e n banco tiene el deber $ adem(s la posibilidad de
con)ertir a todos los especladores !ebrados, por medio de nos papeles, en capitalistas sol)entes $ slidos.
5os !e dicen !e existe simplemente escase, de capital, o bien se entretienen en simples logoma!ias,
pesto !e precisamente en esas #pocas existe en masa capital inconverti"le a consecencia del exceso de
importaciones $ de la sperprodccin, o se refieren simplemente a a!ellos caballeros del cr#dito !e se )en
colocados realmente en na sitacin en !e $a no sigen obteniendo capital a*eno para mane*arlo $ exigen
!e el banco no slo les a$de a pagar el capital perdido, sino !e adem(s les permita prosegir ss estafas.
Constit$e na base de la prodccin capitalista !e el dinero se enfrente a la mercanc"a como
forma sstanti)a del )alor, o !e el )alor de cambio asma na forma sstanti)a en el dinero, lo cal slo es
posible siempre $ cando !e na determinada mercanc"a se con)ierta en el material por c$o )alor se miden
todas las dem(s mercanc"as, con)irti#ndose precisamente as" en la mercanc"a general, en la mercanc"a por
antonomasia, por oposicin a todas las dem(s. 1 esto tiene !e manifestarse en n doble sentido, sobre todo
trat(ndose de pa"ses capitalistamente desarrollados donde el dinero se repone en grandes proporciones, a
saber. de na parte, mediante operaciones de cr#dito, de otra parte, mediante dineroEcr#dito. En #pocas de
crisis, en !e el cr#dito se redce o desaparece en absolto, pronto el dinero se enfrenta sbita $
absoltamente a las mercanc"as como medio nico de pago $ como la )erdadera existencia del )alor. 2e a!"
la depreciacin general de las mercanc"as, la dificltad, m(s an, la imposibilidad de con)ertirlas en dinero,
es decir, en s propia forma pramente imaginaria. 1, en segndo lgar, el dineroEcr#dito mismo slo es
dinero en la medida en !e representa absoltamente al dinero real por el importe de s )alor nominal. Con la
retirada del oro, s con)ertibilidad en dinero, es decir, s identidad con el oro real, se con)ierte en algo
problem(tico. 2e a!" las medidas coacti)as, el al,a del tipo de inter#s, etc., para asegrar las condiciones de
esta con)ertibilidad. Esto pede agdi,arse en ma$or o menor medida mediante na falsa legislacin basada
en falsas teor"as sobre el dinero e imponerse a la nacin por exigirlo as" el inter#s de los traficantes en dinero
de los [)erstone $ consortes. Pero la base de esto reside en la base del mismo r#gimen de prodccin. ?na
des)alori,acin del dineroEcr#dito 6para no &ablar de pri)arla, lo !e ser"a pramente imaginario, de ss
propiedades monetarias7 &ar"a estremecerse todas las relaciones existentes. /e sacrifica, por tanto, el )alor de
las mercanc"as para asegrar la existencia m"tica $ atnoma de este )alor en dinero. Como )alorEdinero slo
se asegra de n modo general mientras se asegra el dinero. Para asegrar n par de millones de dinero, &a$
!e sacrificar, por tanto, mc&os millones de mercanc"as. Esto es ine)itable en la prodccin capitalista $
constit$e na de ss belle,as. En los sistemas anteriores de prodccin no existe esto, pes la estrec&a base
sobre la !e se me)en no permite !e se desarrollen en ellos ni el cr#dito ni el dineroEcr#dito. Mientras el
car(cter social del traba*o apare,ca como la e'istencia en dinero de la mercanc"a $, por tanto, como n ob*eto
sitado al margen de la )erdadera prodccin, ser(n ine)itables las crisis de dinero, como crisis
independientes o como agdi,acin de las crisis reales. Es e)idente, por otra parte, !e mientras no se &alle
!ebrantado el cr#dito de n banco, #ste pede, en tales casos, mitigar el p(nico mediante el amento del
dineroEcr#dito $ acentarlo con s retirada. 3oda la &istoria de la moderna indstria ense+a !e, si la
prodccin interior se &allase organi,ada, los metales slo ser"an necesarios, en realidad, para saldar el
comercio internacional cando s e!ilibrio se rompiese moment(neamente. 1 la sspensin de los pagos en
met(lico de los llamados bancos nacionales, medio al !e se recrre como nica medida sal)adora, demestra
!e dentro del pa"s $a &o$ no se necesita el dinero met(lico.
Entre dos indi)idos ser"a rid"clo decir !e, en ss relaciones mtas, presentan ambos na balan,a
de pagos desfa)orable. /i son dedor $ acreedor el no del otro $ )ice)ersa, es e)idente !e, caso de !e ss
cr#ditos no se salden, tiene !e !edar dedor el no del otro por la diferencia. Pero entre las naciones no
ocrre esto, ni mc&o menos. 1 !e no ocrre lo reconocen todos los economistas al decir !e la balan,a de
pagos pede ser fa)orable o desfa)orable a na nacin, an!e s balan,a comercial tenga necesariamente
!e ni)elarse en ltima instancia. 5a balan,a de pagos se distinge de la balan,a comercial en !e es na
balan,a comercial !e )ence dentro de n pla,o determinado. 5o !e &acen las crisis es condensar en n
pla,o m(s corto la diferencia entre la balan,a de pagos $ la balan,a comercial' $ las sitaciones concretas !e
se desarrollan en la nacin en la !e se presenta la crisis $ en la !e, por tanto, )ence a&ora el t#rmino de los
pagos, se encargan $a de prodcir esta contraccin del pla,o de compensacin. En primer lgar, el #xodo de
los metales preciosos' en segndo lgar, la )enta de las mercanc"as recibidas en consignacin' la exportacin
de mercanc"as para s )enta o para consegir en el interior del pa"s anticipos en dinero a centa de ellas' el
al,a del tipo de inter#s, la rescisin de los cr#ditos, la ba*a de los t"tlos $ )alores, la )enta de t"tlos $ )alores
extran*eros, la atraccin de capital extran*ero para in)ertirlo en estos t"tlos $ )alores des)alori,ados $,
finalmente, la bancarrota, !e )iene a saldar toda na masa de cr#ditos. En estos casos, an se en)"an con
frecencia metales al pa"s en !e &a estallado la crisis, por!e las letras de cambio en #l son insegras $ lo
m(s segro es &acer los pagos en met(lico. A esto &a$ !e a+adir el &ec&o de !e, por lo !e se refiere al
As"a, todos los pa"ses capitalistas son ss dedores, la ma$or"a de ellos simlt(neamente, de n modo directo
o indirecto. 3an pronto como estas di)ersas circnstancias pro$ectan plenamente ss efectos sobre la otra
nacin interesada, se presenta tambi#n en ella la exportacin de oro $ plata, en na palabra, se declara el
)encimiento de los cr#ditos, $ todos los fenmenos indicados se repiten.
En el cr#dito comercial, el inter#s, como diferencia entre el precio a cr#dito $ el precio al contado,
slo entra en el precio de las mercanc"as cando las letras tienen n pla,o de )encimiento sperior al normal.
En otro caso, no. 1 esto se explica por el &ec&o de !e todos toman este cr#dito con na mano $ lo dan con la
otra. 6Esto no est( de acerdo con mi experiencia. A. E.7 El descento, cando se desarrolla en esta forma, no
se &alla reglado por este cr#dito comercial. sino por el mercado de dinero.
/i la demanda $ la oferta de capitalEdinero, !e determinan el tipo de inter#s, fesen id#nticas a la
demanda $ la oferta de capital real, como sostiene [)erstone, el inter#s tendr"a !e ser al mismo tiempo ba*o
$ alto segn !e nos fi*(semos en distintas mercanc"as o en la misma mercanc"a en distintas etapas 6materia
prima, art"clo a medio fabricar $ prodcto terminado7. En 18<<, el tipo de inter#s del Hanco de Inglaterra
oscil entre el <X 6de enero a septiembre7 $ el F
1
^F $ el :X de no)iembre &asta fines de a+o. En 18<5, fe del
F
1
^F, F
:
^< $ el :X de enero a octbre $ en los ltimos meses del a+o oscil entre el : $ el 5X. El precio medio
del ben algodn de 8e)a [rleans fe en 18<< de 9
1
^F peni!es $ en 18<5 de <
;
^9 peni!es. El : de mar,o de
18<<, las existencias de algodn en 5i)erpool eran de 9F;,W<F balas $ el : de mar,o de 18<5 de ;;:,8WW
balas. A *,gar por el ba*o precio del algodn, el tipo de inter#s )igente en 18<5 deb"a ser ba*o, como en
realidad lo fe drante la ma$or parte de a!ella #poca. Pero, *,gando por los &ilados, &abr"a debido ser alto,
pes los precios eran relati)amente ele)ados $ las ganancias en absolto. Con algodn a < peni!es la libra
pod"a &ilarse en 18<5, con < peni!es de costo de &ilado, na made*a 6nm. <W %ut secunda mule tPist, !e
le sal"a, por tanto, al fabricante de &ilados por 8 peni!es $ !e en septiembre $ octbre de 18<5 pod"a )ender
a ra,n de 1W
1
^F 11
1
^F peni!es la libra 6)#ase m(s adelante el testimonio de I$lie7.
5a solcin de todo este problema pede formlarse del modo sigiente.
5a demanda $ la oferta de capital de pr#stamo ser"an id#nticas a la demanda $ la oferta de capital en
general 6an!e esta ltima frase es absrda, pes para el indstrial o el comerciante la mercanc"a es na
forma de s capital, pero ellos nnca exigen capital como tal, sino !e exigen siempre solamente esta
mercanc"a espec"fica en s", la compran $ la pagan en tanto !e mercanc"a como trigo o como algodn,
independientemente del papel !e est# llamada a desempe+ar en el ciclo de s capital7 si no existiesen
prestamistas de dinero $ en )e, de eso los capitalistas prestamistas se &allasen en posesin de la ma!inaria,
las materias primas, etc., $ las prestasen o las al!ilasen, como &o$ se al!ilan las casas, a los capitalistas
indstriales, !e son a s )e, propietarios de na parte de estos ob*etos. En estas condiciones, la oferta de
capital a pr#stamo es id#ntica a la oferta de elementos de prodccin para el capitalista indstrial $ a la oferta
de mercanc"as para el comerciante. Pero es e)idente !e, en este caso, la di)isin de la ganancia entre el
prestamista $ el prestatario depender"a ante todo "ntegramente de la proporcin en !e este capital se tomase a
pr#stamo $ en !e fese propiedad de !ien lo emplease.
/egn el se+or Iegelin 6Bank Acts, 185;7, el tipo de inter#s se determina por @la masa del capital
inacti)oB 6F5F7' @slo es n "ndice de la masa del capital ocioso !e bsca na in)ersinB 6F;17' m(s
adelante, llama a este capital inacti)o floatin% capital 6F857 $ entiende por tal los @billetes del Hanco de
Inglaterra $ otros medios de circlacin dentro del pa"s' por e*emplo, los billetes de los bancos pro)inciales $
la moneda existente en el interior del pa"s... Incl$o tambi#n en el floatin% capital las reser)as de los bancosB
65WF, 5W:7, $ m(s adelante tambi#n el oro en barras 65W:7. El mismo Iegelin nos dice as" !e el Hanco de
Inglaterra infl$e considerablemente en el tipo de inter#s en #pocas @en !e nosotrosB 6o sea, en Hanco de
Inglaterra7 @tenemos de &ec&o en nestras manos la ma$or parte del capital inacti)oB 61,1A87, mientras !e,
segn las declaraciones del se+or [)erstone reprodcidas m(s arriba, el Hanco de Inglaterra @no es ningn
sitio para capitalB. 2ice adem(s Iegelin. @A mi *icio, el tipo de descento se regla por la cantidad de
capital inacti)o !e &a$ en el pa"s. 5a cantidad de dinero inacti)o se &alla representada por la reser)a del
Hanco de Inglaterra, !e es en realidad na reser)a met(lica. Por consigiente, cando dismin$e el tesoro
met(lico, esto &ace disminir la cantidad de dinero inacti)o dentro del pa"s, con lo cal amenta el )alor del
resto !e an existeB 61,F587. L. /tart Mill dice 6F,1WF7. @El Hanco se )e obligado, para mantener la
sol)encia de s "ankin% department, a &acer todo lo posible por llenar la reser)a de este departamento' por
tanto, tan pronto como ad)ierta !e ba*a de ni)el, deber( asegrarse na reser)a $ restringir ss descentos o
)ender t"tlos $ )aloresB Jp. 188K. 5a reser)a, cando se tiene en centa solamente el "ankin% department, es
reser)a solamente para los depsitos. /egn los [)erstones, el "ankin% department debe actar solamente
como ban!ero, sin preocparse para nada de la emisin @atom(ticaB de billetes. Pero en #pocas de
)erdadera crisis, el institto, independientemente de la reser)a del "ankin% department, formada
exclsi)amente por billetes, no pierde de )ista el tesoro met(lico, $ no debe perderlo de )ista si no !iere dar
en !iebra. Pes a medida !e desaparece la reser)a met(lica, desaparece tambi#n la reser)a de los billetes de
banco, $ nadie debiera saber esto tan bien como el se+or [)erstone, $a !e fe precisamente #l !ien lo
organi,o tan sabiamente con s le$ bancaria de 18<<.
3ota al $0" !"l #a$%t&lo ---II'
1. Bank Acts, 185;, declaraciones de 3Nells ban!ero. @<,519. Como ban!ero, P&ace sted negocios con
capital o con dineroQ E8osotros operamos con dineroB. @<,51;. PCmo se &acen efecti)os los depsitos en s
bancoQ EEn dineroB. @<,518. PCmo se paganQ EEn dineroB. @J<,51AK PPede afirmarse, pes, !e esos
depsitos son algo m(s !e dineroQ E8oB.
[)erstone 6)#ase cap. 444-I Jpp. <5A ss.K confnde continamente capital & mone&. @alue of mone& es,
para #l, tambi#n el inter#s, pero siempre $ cando !e se &alle determinando por la masa del dinero' value of
capital, es tal como #l lo concibe, el inter#s en canto determinado por la demanda de capital prodcti)o $
por la ganancia !e arro*a. 2ice [)erstone. @<,1<W. El empleo de la palabra capital es m$ peligrosoB.
@<,1<8. 5as exportaciones de oro de Inglaterra representan na dismincin de la cantidad de dinero existente
dentro del pa"s la cal tiene !e pro)ocar, natralmente, n amento de la demanda en el mercado de dinero
en generalB. 61 no, por tanto, segn esto, en el mercado de capital7. @<,11F. A medida !e el dinero sale del
pa"s, dismin$e la cantidad de dinero existente dentro de #ste. Esta dismincin de la cantidad de dinero !e
permanece dentro del pa"s &ace !e amente el )alor de este dineroB.
6Esto representa, originariamente, en s teor"a, n amento de )alor del dinero como tal dinero pro)ocado por
la contraccin de la circlacin, comparando el dinero con los )alores de las mercanc"as' por tanto, este
amento del )alor del dinero R a la dismincin del )alor de las mercanc"as. Pero como entretanto &a
!edado irreftablemente demostrado inclso para #l !e la masa del dinero circlante no determina los
precios, reslta !e a&ora es la dismincin del dinero como medio de circlacin la !e &ace !e amente
s )alor como capital a inter#s, $ por tanto, el tipo de inter#s7. @1 este )alor incrementado del dinero restante
pone n di!e a la retirada del dinero $ dra &asta !e &a &ec&o reflir la cantidad de dinero necesaria para
restablecer el e!ilibrioB. -#ase m(s aba*o la continacin de las contradicciones en !e incrre [)erstone
Jinfra. pp, <8F ss.K
F. A!" nos encontramos con la confsin de !e ambas cosas son @dineroB. el depsito, como derec&o a
reclamar n pago del ban!ero $ el dinero depositado en manos del ban!ero mismo. El ban!ero 3Nells, en
ss declaraciones ante la Comisin Hancaria de 185;, pone el sigiente e*emplo. @Inic"o el negocio con
1W,WWW libras esterlinas. 2estino 5,WWW a comprar mercanc"as $ las coloco en mi almac#n. 5as 5,WWW libras
restantes las deposito en n banco para girar sobre ellas a medida !e las )a$a necesitando. Pero sigo
considerando las 1W,WWW libras como mi capital, an!e la mitad de esta sma re)iste la forma de n depsito
o de dineroB. 6<,F587. Partiendo de a!", se desarrolla a&ora el sigiente lindo debate. @<,5:1. Es decir, P!e
&a confiado sted ss 5,WWW libras en billetes de banco a otra personaQ EExactamenteB. @<,5:F. Entonces,
Pesta persona tiene las 5,WWW libras en depsitoQ ECiertamenteB. @<,5::. P1 sted, tiene otras 5,WWW libras
depositadasQ EExactamenteB. @<,5:<. P5a otra persona tiene 5,WWW libras esterlinas en dinero $ sted tiene
5,WWW libras esterlinas en dineroQ ECiertamenteB. @<,5:5. PPero no es, en ltimo resltado, otra cosa !e
dineroQ E8oB. 5a confsin pro)iene, en parte, de lo sigiente. A, !e &a depositado en el banco las 5,WWW
libras, pede girar sobre ellas, sige disponiendo de ellas exactamente lo mismo !e si las t)iese toda)"a en
s poder. En este sentido, las 5,WWW libras son, para #l, dinero potencial. Pero al girar sobre ellas )a
destr$endo proporcionalmente s depsito. /i retira de #l dinero real $ s dinero se &a concedido $a en
pr#stamo a otro, no se le pagar( con s propio dinero, sino con otro dinero depositado en el banco. /i paga
na deda a H con n c&e!e contra s ban!ero $ H deposita este c&e!e en s banco $ el ban!ero de A
tiene, a s )e,, n c&e!e contra el ban!ero de H, de tal modo !e ambos ban!eros pedan limitarse a
can*ear ss c&e!es, resltar( !e el dinero depositado por A &abr( cmplido por dos )eces la fncin propia
del dinero. na )e, en manos de a!el !e &a recibido el dinero depositado por A' otra )e, en manos del
mismo A. 5a segnda )e, se opera na compensacin de cr#ditos 6el cr#dito de A contra s ban!ero $ el
cr#dito de #ste contra el ban!ero de H7 sin !e medie para nada dinero. El depsito acta dos )eces como
dinero, na )e, como dinero real $ otra )e, como derec&o a reclamar na cantidad de dinero. 5os simples
derec&os a reclamar dinero peden &acer las )eces de dinero mediante el mecanismo de la compensacin de
cr#ditos.
CA69BCL= TTT999
LOS MEDIOS DE CIRCULACIN EN EL SISTEMA DE CR4DITO
@El gran reglador del ritmo de la circlacin es el cr#dito. As" se explica por !# las crisis agdas
del mercado de dinero selen coincidir con la abndancia de la circlacinB 6Bhe Currenc& Bheor ReviePed,
p(gina 957. Esto debe entenderse en dos sentidos. En primer lgar, todos los m#todos !e a&orran medios de
circlacin se basan en el cr#dito. En segndo lgar, tomemos, por e*emplo, n billete de 5WW libras
esterlinas. A se lo entrega &o$ a H en pago de na letra de cambio' H lo deposita el mismo d"a en s banco, el
cal descenta con #l, siempre el mismo d"a, na letra de cambio, a fa)or de C' C la paga a s banco, #ste la
pasa al "ill2"roker para !e la descente, etc. 5a celeridad con !e circla a!" el billete de banco como
medio de compras $ de pagos se &alla condicionada por la celerida 6con !e retorna siempre a algien en
forma de depsito, para pasa de ne)o a otro en forma de pr#stamo. 5a simple econom"a de medios de
circlacin aparece desarrollada &asta el m(ximo en la Clearing >ose, en el simple intercambio de letras
)encidas $ en la fncin predominante del dinero como medio de pago simplemente para saldar las
diferencias. Pero la existencia de estas letras descansa, a s )e,, sobre el cr#dito !e se conceden mtamente
los indstriales $ comerciantes. Cetirad este cr#dito $ disminir( ensegida el nmero de letras de cambio,
sobre todo el de las libradas a larga )ista, $ con ellas la eficacia de este m#todo de compensacin. 1 esta
econom"a, !e consiste en eliminar el dinero de los actos de circlacin $ !e se basa "ntegramente en la
fncin del dinero como medio de pago, la cal descansa, a s )e,, sobre el cr#dito, slo pede ser 6si
prescindimos de la t#cnica m(s o menos desarrollada en canto a la concentracin de estos pagos7 de dos
clases. los cr#ditos mtos, representados por letras de cambio o c&e!es, se compensan nas )eces en manos
del mismo ban!ero, !e se limita a transcribir el cr#dito de la centa de n cliente a la de otro, $ otras )eces
entre distintos ban!eros.
1
5a concentracin de 8 a 1W millones de letras de cambio en manos de n "ill2
"roker, por e*emplo, en manos de la firma [)erend, Mrne$ l Co., fe no de los medios principales
empleados para ampliar localmente la escala de esta compensacin. Esta econom"a amenta la eficacia del
medio de circlacin, pesto !e, gracias a ella, basta con na pe!e+a cantidad de #l para el simple saldo de
la balan,a. 2e otra parte, el ritmo del dinero !e fnciona como medio de circlacin 6lo cal es tambi#n na
manera de economi,arlo7 depende "ntegramente de la corriente de las compras $ las )entas, o bien de la
concatenacin de los pagos, siempre $ cando !e se efecten nos tras otros en dinero. Pero el cr#dito sir)e
de )e&"clo para ello $ acti)a as" el ritmo de la circlacin. Cada moneda slo pede circlar, por e*emplo,
cinco )eces $ permanece m(s tiempo en cada mano Ecomo simple medio de circlacin, sin la interposicin
del cr#ditoE si A, s primiti)o poseedor, compra a H, H a C, C a 2, 2 a E $ E a D, es decir, si s paso de na
mano a otra se efecta solamente por medio de compras $ )entas reales. Pero si H deposita en poder de s
ban!ero el dinero recibido de A en pago $ el ban!ero se lo entrega a C como descento de na letra, C
compra a 2, #ste lo deposita en s banco $ el banco se lo presta a E, el cal compra a D, tendremos !e s
ritmo como simple medio de circlacin 6medio de compra7 se opera a tra)#s de )arias operaciones de
cr#dito. el depsito !e H efecta en s banco $ el descento !e #ste &ace a C, el depsito de H en poder de
s ban!ero $ el descento de #ste a fa)or de E, o sean, catro operaciones de cr#dito. /in estas operaciones
de cr#dito, no &abr"a podido operar la misma moneda cinco compras segidas en n per"odo de tiempo dado.
El &ec&o de !e cambie de mano sin !e medien operaciones de compra $ )enta reales Ecomo depsito $
descentoE es lo !e )iene a!" a acelerar s circlacin en na serie de operaciones reales $ efecti)as de
cambio.
1a &emos )isto m(s arriba como el mismo billete de banco pede crear depsitos en poder de
diferentes ban!eros. 3ambi#n pede crear distintos depsitos en manos de n solo ban!ero. Este descenta
con el billete depositado por A la letra de cambio de H, H paga a C $ C deposita el mismo billete en el mismo
banco, el cal lo in)ierte.
1a psimos de manifiesto al estdiar la circlacin simple del dinero 6libro I, cap. III Jpp. 8:E8<K7
!e la masa del dinero realmente circlante, partiendo como de factores dados del ritmo de circlacin $ de la
econom"a de los pagos, se determina por los precios de las mercanc"as $ la masa de las transacciones. 1 la
misma le$ rige para la circlacin fidciaria.
En el cadro sigiente se indican las cifras medias anales de los billetes del Hanco de Inglaterra
para cada a+o, en la medida en !e se &allan en manos del pblico $, concretamente, los billetes de 5 $ 1W
libras, los de FW a 1WW $ los de importes speriores, de FWW a 1,WWW libras, as" como el porcenta*e !e dentro
de la circlacin total representa cada na de estas categor"as. 5as cifras expresan millares.
Billetes de K & <3 li"ras Billetes de >32<33 Billetes de >332<,333 En total
esterlinas li"ras esterlinas li"ras esterlinas Li"ras
esterlinas
ALo li"ras esterlinas ` li"ras esterlinas ` li"ras
esterlinas
` li"ras
esterlinas
18<< A,F9: <5.; 5,;:5 F8.: 5,F5: F9.W FW,F<1
18<5 A,9A8 <9.A 9,W8F FA.: <,A<F F:.8 FW,;FF
18<9 A,A18 <8.A 5,;;8 F8.5 <,5AW FF.9 FW,F89
18<; A,5A1 5W.1 5.<A8 F8.; <,W99 F1.F 1A,155
18<8 8,;:F <8.: 5,W<9 F;.A <,:W; F:.8 18,W85
18<A 8,9AF <;.F 5,F:< F8.5 <,<;; F<.: 18,<W:
185W A,19< <;.F 5,58; F8.8 <,9<9 F<.W 1A,:A8
1851 A,:9F <8.1 5,55< F8.5 <,55; F:.< 1A,<;:
185F A.8:A <5.W 9,191 F8.F 5,859 F9.8 F1,859
185: 1W,9AA <;.: 9,:A: F8.F 5,5<1 F<.5 FF,95:
185< 1W,595 51.W 5,A1W F8.5 <,F:< FW.5 FW,;WA
1855 1W,9F8 5:.9 5,;W9 F8.A :,<5A 1;.5 1A,;A:
1859 1W,98W 5<.< 5,9<5 F8.; :,:F: 19.A 1A,9<8
185; 1W,95A 5<.; 5,:9; F8.9 :,F<1 19.; 1A,<9;
6Bank Acts. 1858, p. 44-I7.
El total de los billetes de banco en circlacin amenta, pes, de n modo positi)o de 18<< a 185;, a
pesar de &aber ascendido a m(s del doble el tr(fico comprobado por exportaciones e importaciones. 5os
billetes pe!e+os de 5 $ 1W libras amentan, como indica el cadro, de A.F9:,WWW libras esterlinas en 18<< a
1W.95A,WWW libras en 185;. 1 esto ocrre simlt(neamente con el amento de la circlacin oro, !e se
acenta considerablemente por estos mismos a+os. En cambio, se registra n descenso de los billetes de
cantidades speriores 6de FWW a 1,WWW libras7, descenso !e es de 5.859,WWW libras esterlinas en 185F a
:.F<1,WWW libras en 185; $ !e representa, por tanto, na dismincin de m(s de F
1
^F millones. Esto se explica
del modo sigiente. @El 8 de *nio de 185<, los bancos pri)ados de 5ondres dieron entrada en la organi,acin
de la Clearing >ose a los bancos por acciones $, poco desp#s, se organi, el clearin% final en el Hanco de
Inglaterra. 5os saldos diarios se li!idan mediante transferencias en las centas corrientes !e en el Hanco de
Inglaterra tienen abiertas los distintos bancos. Este sistema &ace !e sean intiles los billetes por cantidades
altas de !e los bancos se )al"an anteriormente para cbrir saldos respecti)osB 6Bank Acts, 1858, p. -7.
>asta !# pnto se redce a n m"nimo el empleo del dinero en el comercio al por ma$or lo
demestra el cadro !e reprodcimos en el libro I, cap. III, nota 55 Jp. 1W<K $ !e fe facilitado a la
Comisin bancaria por Morrison, 2illon l Co., na de las m(s importantes casas de 5ondres de esas en !e
n comerciante al por menor pede ad!irir todas ss existencias de mercanc"as.
/egn el testimonio de I. 8eNmarc& ante la Comisin 6Bank Acts, 185;, nm. 1,;<17, &ab"a otros
factores !e contrib"an tambi#n al a&orro de medios de circlacin. la tarifa de n peni!e para el fran!eo
de las cartas, los ferrocarriles, los tel#grafos, en na palabra, los progresos de los medios de comnicacin, lo
!e permite !e Inglaterra, con el mismo )olmen aproximado de circlacin de billetes de banco, peda
reali,ar a&ora n )olmen cinco a seis )eces ma$or de negocios !e antes. A ello contrib$ tambi#n
esencialmente, segn el dic&o testimonio, el &ec&o de &aber sido eliminados de la circlacin los billetes de
m(s de 1W libras. 8eNmarc& considera esto como na explicacin natral del &ec&o de !e en Escocia e
Irlanda, donde circlan tambi#n billetes de 1 libra, &a$a amentado en n :1X aproximadamente la
circlacin de billetes de banco 61,;<17. Indica como cifra de circlacin total de billetes de banco en el
Ceino ?nido, incl$endo los billetes de 1 libra, :A millones de libras esterlinas 61,;<A7. 5a circlacin de oro
R ;W millones de libras 61,;5W7. En Escocia, la circlacin de billetes de banco fe de :.1FW,WWW de libras
esterlinas en 18:<, de :.WFW,WWW en 18<< $ de <.W5W,WWW en 185< 61,;5F7.
1a esto, por s" solo, indica !e no est(, ni mc&o menos, al alcance de los bancos de emisin
mltiplicar el nmero de billetes en circlacin, siempre $ cando !e estos billetes sean con)ertibles en
dinero a la )ista. 6A!" no se &abla para nada de papelEmoneda incon)ertible' los billetes de banco
incon)ertibles slo peden fncionar como medio general de circlacin all" donde se &allan respaldados de
&ec&o por el cr#dito del Estado, como, por e*emplo, ocrre actalmente en Csia. Esto los coloca ba*o la
accin de las le$es !e rigen el papelEmoneda de Estado incon)ertible !e &an sido estdiadas $a 6libro I,
cap. III, F, c. La moneda. El si%no de valor Jpp. 8A ss.K A. E.7.
5a cantidad de billetes en circlacin se rige por las necesidades del comercio, $ cada billete
sperflo retorna inmediatamente a las manos del !e lo emite. 1 como en Inglaterra slo los billetes del
Hanco de Inglaterra circlan con car(cter general como medio legal de pago, podemos prescindir a!" de la
circlacin insignificante $ pramente local de los billetes emitidos por los bancos pro)inciales.
El se+or 8ea)e, gobernador del Hanco de Inglaterra, declara ante el Bank Committee. @8m. A<;.
6Pregnta.7 P/ostiene sted !e, cales!iera !e sean las medidas !e adopte, el importe de los billetes !e
se &allan en manos del pblico es siempre el mismo, o sean, FW millones de libras esterlinas,
aproximadamenteQ EEn tiempos normales, las necesidades del pblico parecen exigir nos FW millones. En
ciertas #pocas del a+o, !e se repiten peridicamente, esta cifra amenta en 1 1
1
^F millones. /i el pblico
necesita m(s, pede obtenerlo siempre, como &e dic&o, del Hanco de Inglaterra.B @A<8. 2ec"a sted !e
drante el p(nico el pblico no !er"a permitirles redcir la cantidad de billetes en circlacin' P!err"a sted
ra,onar estoQ EEn #pocas de p(nico, el pblico tiene, a mi *icio, plenos poderes para obtener billetes de
banco' $, natralmente, mientras el Hanco se &alla obligado por n deber, el pblico pede, al amparo de #l,
recibir del Hanco estos billetes.B @A<A. Al parecer Pel Hanco de Inglaterra necesita tener en circlacin
constantemente nos FW millones en billetesQ EFW millones en manos del pblico' la cifra )ar"a. ?nas )eces
son 18
1
^F millones, otras )eces 1A FW, pero como t#rmino medio pede sted poner de 1A FW millones.B
2eclaraciones de 3&omas 3ooYe ante la Comisin de la C(mara de los 5ores sobre la Commercial
Distress 6Crisis Comercial, 18<8E5;. Jp. :<;K7, nm. :,WA<. @El Hanco no pede amentar a s anto*o la
cantidad de billetes !e circla entre el pblico' lo !e s" pede &acer, pero slo por medio de na operacin
m$ )iolenta, es reclcirla.B
L. C. Irig&t, con treinta a+os de actacin como ban!ero en 8otting&am, desp#s de explicar en
detalle la imposibilidad de !e los bancos pro)inciales nnca mantengan en circlacin m(s billetes de los
!e el pblico necesita $ desea, dice refiri#ndose a los billetes del Hanco de Inglaterra 6Commercial Distress,
18<8E5;7, nm. F,8<<. @8o cono,co ningn l"mite Ja la emisin de billetesK por parte del Hanco de Inglaterra,
pero todo a!ello en !e exceda a las necesidades de la circlacin pasa a los depsitos, adoptando as" otra
forma.B
1 esto mismo es aplicable a Escocia, donde apenas circla m(s !e papel, pes a!", al igal !e en
Irlanda, est(n atori,ados tambi#n los billetes de 1 libra $ the scotch hate %old. 6517 Oenned$, director de n
banco escoc#s, declara !e los bancos no podr"an si!iera redcir s circlacin de billetes $ @opina !e
mientras las operaciones comerciales interiores re!ieran billetes oro para poder reali,arse, los ban!eros
tendr(n !e sministrar los medios de circlacin necesarios para alimentar estas operaciones, $a sea a
instancia de ss depositantes o de otro modo ... 5os bancos escoceses peden restringir ss operaciones, pero
no peden e*ercer ningn control sobre s emisin de billetesB 6l. c., nms. :,<<9E<87. 1 en t#rminos
parecidos se expresa Anderson, director de la Cnion Bank of Scofland, l. c., nm. :,5;8. @PImpide el sistema
del intercambio mto de billetes 6entre los bancos escoceses7 !e n banco emita mas billetes de los
necesariosQ E/"' pero tenemos n medio m(s efica, !e el intercambio de billetes 6!e, en realidad, no tiene
nada !e )er con esto, an!e asegra la circlacin de los billetes de cal!ier banco por toda Escocia7 $ es
la pr(ctica general existente en Escocia de tener na centa corriente en n banco' todo el !e centa con
algn dinero tiene na centa en n banco, en la !e ingresa diariamente el dinero !e no necesita de
momento, lo cal &ace !e al final de cada d"a de operaciones se concentre en los bancos todo el dinero, con
excepcin de lo !e cada cal lle)a en s bolsillo.B
1 lo mismo ocrre en Irlanda, segn lo !e declaran el gobernador del Hanco de Irlanda, Mac
2onnel, $ el director del 6rovincial Bank of 9reland, Mrra$, ante la misma Comisin.
5a circlacin de billetes no es tan slo independiente de la )olntad del Hanco de Inglaterra, sino
tambi#n del estado de las reser)as%oro en los stanos del Hanco, el cal asegra la con)ertibilidad de los
billetes emitidos. @El 18 de septiembre de 18<9, la circlacin de billetes del Hanco de Inglaterra ascend"a a
FW.AWW,WWW libras esterlinas $ s reser)a met(lica era de 19.F;:,WWW libras' el 5 de abril de 18<;, la
circlacin era de FW.;15,WWW libras $ la reser)a met(lica de 1W.F<9,WWW. Es decir !e, a pesar de &aberse
explotado 9 millones de libras de oro $ plata, la circlacin de billetes de banco no se red*oB 6L. M. Oinnear,
Bhe Crisis and the Currenc&, 5ondres, 18<;, p. 57. >elga decir, sin embargo, !e esto slo rige ba*o las
condiciones actalmente existentes en Inglaterra, $ an as" siempre $ cando !e las le$es no dispongan otra
cosa acerca de la proporcin entre la emisin de billetes $ las reser)as met(licas.
/on, pes, las necesidades del comercio $ slo ellas las !e infl$en en la cantidad del dinero
circlante Ebilletes de banco $ oroE. 1 a este propsito &a$ !e tener en centa en primer lgar las
flctaciones peridicas !e se repiten todos los a+os, cal!iera !e sea el estado general de los negocios,
de tal modo !e desde &ace )einte a+os @la circlacin es en determinados meses alta $ en otros ba*a,
mientras !e en ciertos meses presenta n ni)el medioB 68eNmarc&, Bank Acts, 185;, nm. 1,95W7.
As", todos los a+os, en el mes de agosto, salen del Hanco de Inglaterra a la circlacin interior, para
pagar los gastos de la cosec&a, )arios millones, la ma$or parte de ellos en oro' como se trata
fndamentalmente de atender al pago de salarios, no son m$ aptos para estos fines, en canto a Inglaterra,
los billetes de banco. Antes de final de a+o, todo este dinero retorna a las arcas del Hanco de Inglaterra. En
Escocia apenas circlan m(s !e billetes de a libra en soberanos, por tanto, la circlacin de billetes de banco
se dilata en nos : < millones al presentarse estas sitaciones, !e se dan dos )eces al a+o, en ma$o $ en
no)iembre' semanas desp#s se inicia $a el refl*o $ al mes &a retornado todo el dinero 6Anderson,
Commercial Distress, 18<AE5;, nms. :,5A5E:,9WW7.
5a circlacin de billetes del Hanco de Inglaterra experimenta tambi#n na oscilacin trimestral,
pro)ocada por el pago trimestral de los @di)idendosB, es decir, de los intereses de la 2eda pblica, !e &ace
!e empiece retir(ndose de la circlacin na parte de los billetes de banco, para lego )ol)er a circlar entre
el pblico, retorn(ndose ensegida a s pnto de partida. Iegelin 6Bank Acts, 185;. nm. :87 calcla en F
1
^F
millones la cifra de la oscilacin !e esto determina en canto a la circlacin de billetes. En cambio, el se+or
C&apman, de la conocida firma [)erend. Mrne$ l Co., cifra en proporciones mc&o m(s altas la
pertrbacin casada en el mercado de dinero por este factor a !e nos referimos. @/i retira sted de la
circlacin 9 ; millones para impestos, con el fin de &acer frente al pago de di)idendos, tiene !e &aber
necesariamente algien !e facilite mientras tanto esta cantidadB 6Bank Acts, 185;, nm. 5,1A97.
Mc&o m(s importantes $ sostenidas son las flctaciones en canto al )olmen del medio
circlante !e corresponder a las di)ersas fases del ciclo indstrial. [igamos lo !e dice acerca de esto otro
asociado de a!ella firma, el )enerable c(!ero /amel Mrne$ 6en Commercial Distress, 18<8E5;, nm.
F,9<57. @A fines de octbre 6de 18<;7 se &allaban en manos del pblico FW.8WW,WWW libras esterlinas en
billetes de banco. Era m$ dif"cil, por a!el entonces, obtener billetes de banco en el mercado de dinero. /e
deb"a ello al temor general de !e no ser"a posible procr(rselos por )irtd de la restriccin impesta por la
le$ bancaria de 18<<. Actalmente 6es decir, en mar,o de 18<87, los billetes de banco !e se &allan en manos
del pblico ascienden... a 1;.;WW,WWW libras esterlinas, pero como a&ora no existe ningna alarma comercial,
esta cantidad es m(s de la necesaria. @F,95W. El importe de los billetes de banco ... !e se &allan fera de la
cstodia del Hanco de Inglaterra constit$e n exponente absoltamente insficiente del estado acti)o de la
circlacin, si al mismo tiempo no se tiene en centa... el estado del mndo comercial $ del cr#dito.B @F,951.
5a sensacin de !e el importe actal de la circlacin !e se &alla en manos del pblico es m(s de la
necesaria responde en gran medida a nestra sitacin actal de gran estancamiento. /i rigiesen precios altos
$ los negocios est)iesen animados, los 1;.;WW,WWW libras esterlinas nos prodcir"an na sensacin de
escase,.B
6Mientras el estado de los negocios sea tal !e los adelantos &ec&os se reembolsen reglarmente $ el
cr#dito permane,ca tambi#n inalterable, la expansin $ la contraccin de la circlacin se a*star(n
sencillamente a las necesidades de los indstriales $ los comerciantes. Como, al menos en Inglaterra, el oro
no desempe+a ningn papel en el comercio al por ma$or $ la circlacin de oro, prescindiendo de las
flctaciones !e se prodcen en distintas #pocas del a+o, pede ser considerada como na magnitd
relati)amente constante drante largo tiempo, tenemos !e la circlacin de billetes del Hanco de Inglaterra
constit$e n barmetro bastante exacto de estos cambios. En los per"odos de calma !e sceden a las crisis
se redce al m"nimo la circlacin $ al reanimarse la demanda se prodce tambi#n na gran apetencia de
medios de circlacin, !e se acenta a medida !e crece la prosperidad' la masa de medios de circlacin
llega a s apogeo en los per"odos de exceso de tensin $ de sperespeclacin, pero ensegida )el)e a
estallar la crisis $ de la noc&e a la ma+ana desaparecen del mercado los billetes de banco !e la )"spera
circlaban en tal abndancia, $ con ellos se esfman los descontadores de letras, los !e conced"an adelantos
sobre t"tlos $ )alores, los compradores de mercanc"as. El Hanco de Inglaterra tiene !e acdir en socorro $
remedio de estos males, pero ss fer,as se agotan tambi#n ensegida, pes la le$ bancaria de 18<< le obliga
a restringir s circlacin de billetes de banco precisamente en el momento en !e todo el mndo clama por
billetes, en !e los !e poseen mercanc"as no peden )enderlas $ tienen, sin embargo, !e pagar $ est(n
dispestos a &acer todos los sacrificios con tal de obtener papelEmoneda. @2rante la alarma Edice el
ban!ero Irig&t, citado m(s arriba, en Commercial Distress, 18<8E5;, nm. F,A:WE, el pa"s necesita el doble
de medios de circlacin !e en #pocas normales, por!e los absorben los ban!eros $ otras personas.B
En canto estalla la crisis, $a slo interesan los medios de pago. 1 como todo el mndo depende de
los dem(s para obtenerlos $ nadie sabe si el otro estar( en condiciones de pagar al llegar el d"a del
)encimiento, se desata n )erdadero pgilato para apoderarse de los medios de pago existentes en el mercado,
es decir, de los billetes de banco. 3odos se dedican a acmlar cantos peden obtener, con lo cal los
billetes desaparecen de la circlacin en el preciso instante en !e m(s se necesitan. /amel Mrne$ 6en
Commercial Distress, 18<8E5;, nm. 1,1197 cifra en < a 5 millones de libras esterlinas la cantidad de billetes
de banco !e en octbre de 18<;, en n momento de p(nico, se retiraron de la circlacin. A. E.7
/inglarmente interesante es, en este respecto, el interrogatorio del socio de Mrne$, del $a citado
C&apman, ante el Bank Committee de 185;. Ceprodciremos en el contexto la parte fndamental de ss
declaraciones, si bien algnos de los pntos tocados en ellas &abr(n de ser tratados por nosotros m(s adelante.
El se+or C&apman manifiesta lo sigiente.
@<,A9:. 8o tengo reparo en decir !e no me parece con)eniente !e el mercado de dinero se &alle en
manos de cal!ier capitalista indi)idal 6como algnos !e &a$ en 5ondres7, el cal peda pro)ocar na
escase, enorme de dinero $ na crisis, precisamente en los momentos en !e desciende considerablemente la
circlacin... 1 esto es posible..., pes existe m(s de n capitalista !e pede retirar no o dos millones de
libras esterlinas de la masa de medios de circlacin, si con ello se beneficia.B @<,A95. ?n gran especlador
pede )ender consolidados por )alor de 1 F millones, retirando as" el dinero del mercado. Algo parecido a
esto &a ocrrido no &ace mc&o, $ ello prodce na crisis extraordinariamente )iolentaB Jp. <;1K.
<,A9;. 5os billetes de banco son, en estos casos, e)identemente improdcti)os. @Pero esto no les
preocpa, con tal de consegir na gran finalidad' s gran finalidad consiste en &acer !e sban los precios
de los )alores, en prodcir na crisis de dinero, $ tienen en ss manos todos los medios para consegirlo.B ?n
e*emplo. na ma+ana, exist"a na gran demanda de dinero en la bolsa de )alores. nadie sab"a las casas de
ello' algien propso a C&apman !e le prestase 5W,WWW libras esterlinas al ;X. C&apman estaba asombrado,
pes s tipo de inter#s era mc&o m(s ba*o. acept. Poco desp#s, )ol)i a )erle la misma persona $ contrat
otro pr#stamo de 5W,WWW libras al ;
1
^FX, ensegida otro de 1WW,WWW al 8X, $ an pretend"a obtener otra
cantidad al 8
1
^FX. Pero, al llegar a!", a C&apman le entr miedo. M(s tarde, se a)erig !e &ab"a sido
retirada del mercado na importante sma de dinero. Pero, dice C&apman, @prest# a pesar de ello na sma
considerable al 8X, $ no fi m(s all( por!e sent" miedo' no ten"a idea de lo !e pod"a )enir desp#sB.
8o debe ol)idarse !e, an!e al parecer permane,can de n modo bastante constante 1A a FW
millones de libras en manos del pblico, de n lado la parte de estos billetes !e circla de n modo real $, de
otro lado, la parte !e se &alla ociosa, atesorada como reser)a en poder de los bancos, )ar"an entre s"
constantemente $ en proporciones considerables. /i esta reser)a es grande $, por tanto, la circlacin real
ba*a, esto !iere decir, desde el pnto de )ista del mercado de dinero, !e la circlacin est( colmada 6the
circulation is full, mone& is plentiful7' si la reser)a es pe!e+a $, por consigiente, la circlacin real se &alla,
colmada, el mercado de dinero dice de #sta !e es ba*a 6the circulation is loP, mone& is scarce7' es decir, es
ba*a la cantidad del capital de pr#stamo ocioso. 5a expansin o la contraccin reales de la circlacin,
independientes de las fases del ciclo indstrial Epero de tal modo !e la cantidad !e el pblico necesita siga
siendo la mismaE slo se prodcen por moti)os t#cnicos, por e*emplo, en los momentos en !e )ence el pla,o
para pagar los impestos o los intereses de la 2eda pblica. El pago de los impestos &ace !e afl$an a las
arcas del Hanco de Inglaterra billetes de banco $ oro en cantidad sperior a la normal, contra$#ndose de
&ec&o la circlacin, sin tener en centa las necesidades de #sta. 1 al re)#s, cando se pagan los di)idendos
de la 2eda pblica. En el primer caso, se contraen pr#stamos en el Hanco para obtener medios de
circlacin. En el segndo caso, ba*a el tipo de inter#s de los bancos pri)ados a casa del amento
moment(neo de ss reser)as. Esto no tiene absoltamente nada !e )er con la masa absolta de los medios de
circlacin, sino !e garda relacin simplemente con la firma bancaria !e lan,a al mercado estos medios
de circlacin $ para la !e este proceso se presenta como n proceso de ena*enacin de capital de pr#stamo,
embols(ndose, por tanto, la ganancia correspondiente.
En n caso, se prodce n despla,amiento pramente temporal del medio circlante, !e el Hanco
de Inglaterra compensa &aciendo adelantos a corto pla,o $ con n inter#s ba*o poco antes de !e llege el
)encimiento de los impestos trimestrales $ de los di)idendos tambi#n trimestrales' $ estos billetes
excedentes as" emitidos llenan por el momento la lagna prodcida por el pago de los impestos, mientras
!e s retorno al Hanco &ace !e refl$a poco desp#s la pl#tora de billetes !e lan,a al pblico el pago de
los di)idendos.
En el otro caso, el !e la circlacin sea ba*a o se &alle colmada no significa m(s !e na distinta
distribcin de la misma masa de medios de circlacin en circlacin acti)a $ depsitos, es decir, en
instrmentos de pr#stamos.
Por otra parte, cando amenta el nmero de billetes emitidos a cambio del oro !e afl$e, por
e*emplo, al Hanco de Inglaterra, estos billetes a$dan a reali,ar los descentos fera del Hanco $ refl$en a #l
a tra)#s de los pagos de los pr#stamos, con lo cal la masa absolta de los billetes circlantes slo amenta
moment(neamente.
/i la circlacin se &alla colmada por ra,n de la extensin de los negocios 6cosa !e tambi#n es
posible a base de precios relati)amente ba*os7, el tipo de inter#s pede ser relati)amente alto por la demanda
de capital de pr#stamo a consecencia del al,a de las ganancias $ del incremento de ne)as in)ersiones. /i la
circlacin es ba*a por ra,n de la contraccin de los negocios o bien por la gran flide, del cr#dito, el tipo
de inter#s pede ser tambi#n ba*o an!e los precios sean altos. 6-#ase >bbard.7
5a cantidad absolta de la circlacin slo infl$e de n modo determinante sobre el tipo de inter#s
en #pocas de crisis. En estos casos, peden ocrrir dos cosas. na es !e la demanda de circlacin colmada
slo exprese la demanda de medios de atesoramiento 6prescindiendo del ritmo amortigado con !e circla el
dinero $ con !e las mismas monedas se con)ierten constantemente en capital de pr#stamo7 por ra,n de la
falta de cr#dito, como ocrri en 18<;, en !e la derogacin de la le$ bancaria no ocasion ningna
expansin de la circlacin, pero bast, sin embargo, para sacar de ne)o a la l, $ lan,ar a la circlacin los
billetes acmlados. [tra es !e, en algnas circnstancias, se necesiten realmente m(s medios de
circlacin, como scedi en 185;, en !e la circlacin ament realmente drante algn tiempo, desp#s
de la derogacin de la le$ bancaria.
Dera de estos casos, la masa absolta de la circlacin no infl$e sobre el tipo de inter#s, $a !e, en
primer lgar Epartiendo de la econom"a $ el ritmo de la circlacin como de factores dadosE, #sta se &alla
determinada por los precios de las mercanc"as $ la masa de las transacciones 6de estos dos factores, no
netrali,a casi siempre los efectos del otro7 $, finalmente, por el estado del cr#dito mientras !e la in)ersa no
es )erdadera. la masa en circlacin no determina el estado del cr#dito' $ en segndo lgar, no existe na
relacin entre los precios de las mercanc"as $ el inter#s.
2rante la )igencia del Bank Restriction Act 61;A;E18FW7 se prod*o na pl#tora de currenc& $ el
tipo de inter#s era siempre mc&o m(s alto !e desde la reandacin de los pagos al contado. M(s tarde,
)ol)i a descender r(pidamente al restringirse la emisin de billetes de banco $ sbir el crso del cambio. En
18FF, 18F: $ 18:F, la circlacin general era ba*a $ ba*o tambi#n el tipo de inter#s. En 18F<, 18F5 $ 18:9, la
circlacin era alta $ el tipo de inter#s sbi. En el )erano de 18:W, la circlacin era alta $ el tipo de inter#s
ba*o. 2esde los descbrimientos de las minas ar"feras, se &a expansionado la circlacin de dinero en toda
Eropa $ &a sbido el tipo de inter#s. Por tanto, #ste no depende de la masa de dinero circlante.
2onde me*or se manifiesta la diferencia entre la emisin de medios de circlacin $ los pr#stamos de
capital es en el )erdadero proceso de reprodccin. Al estdiarlo 6libro II, seccin III7, &emos )isto el
intercambio !e se establece entre los di)ersos elementos !e forman la prodccin. Por e*emplo, el capital
)ariable se &alla formado, ob*eti)amente, por los medios de sbsistencia de los obreros, por na parte del
propio prodcto de #stos. Pero se les &a ido abonando fragmentariamente en dinero. Este dinero tiene !e ser
adelantado por el capitalista $ el !e a la semana sigiente peda desembolsar el ne)o capital )ariable
empleando para ello de ne)o el dinero desembolsado en la semana anterior, depender( en gran parte de la
organi,acin del sistema de cr#dito. 1 lo mismo ocrre en canto a los actos de intercambio entre los
distintos elementos !e integran n capital social en s con*nto, por e*emplo, entre los art"clos de consmo
$ los medios de prodccin de art"clos de consmo. El dinero para ponerlos en circlacin tiene !e ser
adelantado, como sabemos, por na de las partes entre las !e se efecta el intercambio o por ambas al mismo
tiempo. Este dinero permanece en la circlacin, pero desp#s de reali,ado el intercambio retorna siempre a
a!el !e lo desembols, pesto !e lo &a adelantado rebasando s capital indstrial realmente en acti)o
6)#ase libro II, cap. 44 Jpp. :AWE<WWK7. Al desarrollarse el sistema de cr#dito $ concentrarse el dinero en
manos de los bancos, son #stos, nominalmente al menos, !ienes lo adelantan. Estos adelantos se refieren
solamente al dinero !e se &alla en circlacin. /on anticipos de circlacin $ no anticipos de capitales
circlantes.
C&apman JBank Acts 185;K. @5,W9F. Pede &aber #pocas en !e los billetes de banco !e se &allan
en manos del pblico representen na gran cantidad $, sin embargo, sea imposible consegir ningno.B El
dinero existe tambi#n en los momentos de p(nico' pero todo el mndo se garda mc&o de con)ertirlo en
capital, en dinero ssceptible de ser prestado' todo el mndo lo conser)a disponible para las necesidades
reales de pago.B
@5,WAA. P5os bancos de los distritos agr"colas les en)"an a stedes $ a otras firmas de 5ondres ss
sobrantes ociososQ E/".B @5,1WW. PA s )e,, los distritos fabriles de 5ancas&ire $ 1orYs&ire les dan a stedes
letras a descontar para ss fines comercialesQ E/i.B @5,1W1. PEs decir, !e de ese modo el dinero sobrante en
na parte del pa"s se pone al ser)icio de las necesidades de otra parte del pa"sQ EExactamente.B
C&apman dice !e la pr(ctica de los bancos de in)ertir s capitalEdinero sobrante por bre)e tiempo
en la compra de consolidados $ de bonos del tesoro &a disminido mc&o en los ltimos tiempos, desde !e
se acostmbra a prestar este dinero at call 6de n d"a para otro, con la obligacin de de)ol)erlo cando el
prestamista lo reclame7. El mismo considera altamente per*dicial para s negocio la compra de esa clase de
)alores. Por eso prefiere in)ertirlo en benas letras, na parte de las cales )ence diariamente, lo !e le
permite saber en todo momento con canto dinero l"!ido pede contar cada d"aB 65,WW1E5,WW57.
El mismo amento de las exportaciones se presenta m(s o menos para cada pa"s, sobre todo para el
pa"s !e concede el cr#dito, como na exigencia creciente !e pesa sobre el mercado interior de dinero, pero
!e slo se siente como tal en #pocas de crisis. En per"odos de amento de las exportaciones, las mercanc"as
inglesas en)iadas en consignacin se cbren generalmente con letras a largo pla,o libradas por los fabricantes
contra los comerciantes exportadores 65,1F97. @5,1F;. P8o es frecente el caso de !e exista n con)enio por
)irtd del cal estas letras se rene)an de tiempo en tiempoQ E6C&apman.7. Esta es na cosa !e nos ocltan,
pes no aceptar"amos ningna letra as"... /egramente ocrrir( eso, pero nada pedo decir acerca de elloB 6TEl
inocente C&apmanU7 @5,1FA. Cando se prodce n gran amento de las exportaciones &asta de FW millones
de libras, como &a ocrrido solamente en n a+o, en el a+o anterior, Pno se tradce eso por s" mismo en na
gran demanda de capital para el descento de las letras !e representan estas exportacionesQ E
Inddablemente.B @5,1:W. Como Inglaterra sele conceder cr#dito al extran*ero para todas ss exportaciones
Pno condicionar( esto la absorcin de n capital adicional correspondiente drante el tiempo en !e esta
sitacin se mantengaQ EInglaterra concede enormes cr#ditos, pero a cambio de ello recibe a cr#dito ss
materias primas. 2e 8orteam#rica giran siempre sobre nosotros a sesenta d"as $ de otros pa"ses a no)enta.
8osotros, por nestra parte, abrimos cr#dito a los otros' cando en)iamos mercanc"as a Alemania,
concedemos de dos a tres meses.B
Iilson pregnta a C&apman 65,1:17 si contra estas materias primas $ mercanc"as coloniales
importadas no se libran letras contra Inglaterra $a en el momento de embarcarlas $ si estas letras no se
reciben con los docmentos de embar!e. C&apman cree !e s", pero dice !e no est( enterado de estas
operaciones @comercialesB $ !e debe consltarse a gentes peritas en la materia. En las exportaciones a los
Estados ?nidos, dice C&apman, @las mercanc"as se simboli,an en tr(nsitoB J5,1::K' con esta *erga !iere decir
!e el comerciante ingl#s de exportacin gira letras a catro meses contra estas mercanc"as sobre na de las
grandes firmas bancarias norteamericanas, cbri#ndose el banco en los Estados ?nidos.
@5,1:9. Cando se trata de pa"ses le*anos, Pno sele dirigir las operaciones el comerciante, el cal
espera por s capital &asta !e se )enden las mercanc"asQ EPede !e existan casas tan ricas por ss propios
medios !e est#n en condiciones de in)ertir s propio capital sin !e se les adelante nada a centa de las
mercanc"as' pero, en la ma$or parte de los casos, estas mercanc"as se con)ierten en dinero anticipado
mediante letras aceptadas por firmas conocidas.B @5,1:;. Estas casas se &allan establecidas... en 5ondres,
5i)erpool $ en otros sitios.B @5,1:8. P8o significa, por tanto, ningna diferencia el !e el fabricante tenga
!e poner s propio dinero o el !e encentre en 5ondres o 5i)erpool n comerciante !e se encarge de
adelantarloQ EExactamente. El fabricante no tiene nada !e )er con esto, sal)o en nos pocos casosB 6en
18<;, por el contrario, en casi todos7. @?n comerciante en art"clos fabricados, en Manc&ester, por e*emplo,
compra mercanc"as $ las embarca por mediacin de na casa respetable de 5ondres' tan pronto como la casa
de 5ondres se con)ence de !e todo &a sido embalado como se con)ino, gira letras a seis meses sobre la casa
de 5ondres contra estas mercanc"as destinadas a la India, a C&ina o a donde sea' ensegida inter)iene el
mndo bancario $ le descenta estas letras' de este modo, cando llega el d"a en !e tiene !e pagar las
mercanc"as en cestin, tiene $a el dinero dispesto, gracias al descento de a!ellas letras.B @5,1:A. Pero,
an!e tenga el dinero, Pno &a tenido !e adelantarlo el ban!eroQ EEl "an5uero tiene las letras, pues las ha
comprado' in)ierte s capital bancario en esta forma, es decir, para descontar letras comerciales.B 65o cal
!iere decir !e tampoco C&apman considera el descento de letras como n anticipo, sino como na compra
de mercanc"as. A. E.7 @5,1<W. Pero esto constit$e a pesar de todo, na parte de las exigencias !e recaen
sobre el mercado de dinero de 5ondres, Pno es as"Q EInddablemente' en esto consiste la ocpacin esencial
del mercado de dinero $ del Hanco de Inglaterra. El Hanco de Inglaterra se siente tan satisfec&o con recibir
estas letras como nosotros, pes sabe !e son na bena in)ersin.B @5,1<1. 2e este modo, a medida !e
amentan las exportaciones, Pamenta tambi#n la demanda en el mercado de dineroQ EA medida !e amenta
la prosperidad del pa"s, nosotros 6es decir, los C&apmans7 la compartimos.B @5,1<F. Entonces, cando se
extienden sbitamente estos di)ersos campos de in)ersin de capital, ello Ptrae como natral consecencia el
al,a del tipo de inter#sQ E8o cabe la menor dda acerca de esto.B
5,1<:. C&apman. @no acierto a comprender del todo !e con nestro gran )olmen de exportaciones,
tengamos tanto campo de empleo para el oroB.
5,1<<. el digno Iilson pregnta. @P8opodr( estar la explicacin en !e abrimos ma$or cr#dito para
nestras exportaciones !e el !e obtenemos para nestras importacionesQ E1o, por mi parte, lo pondr"a en
dda. /i algien os presenta para aceptar letras contra ss mercanc"as de Manc&ester en)iadas a las Indias, no
las aceptar"a por menos de die, meses. 3enemos !e pagar a los Estados ?nidos por s algodn, $ esto es
absoltamente segro, algn tiempo antes de ser pagadas por las Indias' pero el in)estigar los efectos en !e
esto se tradce es n pnto bastante delicado.B @5,1<5. /i experiment(semos, como el a+o pasado, n
amento en las exportaciones de art"clos manfactrados por )alor de FW millones de libras esterlinas,
tendr"amos !e &aber experimentado pre)iamente n amento m$ considerable en la importacin de
materias primasB 6as" planteado el problema, el exceso de exportacin es id#ntico al exceso de importacin $
la sperprodccin id#ntica al spercomercio7, @para poder prodcir esta cantidad acrecentada de mercanc"as,
Pno es esoQ EInddablemente.B @J5,1<9.K >abr"amos tenido !e saldar na balan,a m$ considerable' es
decir, la balan,a &abr"a tenido !e ser desfa)orable para nosotros en el momento, pero a la larga el crso del
cambio con 8orteam#rica nos fa)orece, $ desde &ace mc&o tiempo )enimos recibiendo de los Estados
?nidos cantidades considerables de metales preciosos.B
5,1<8. Iilson pregnta al arc&isrero C&apman si no considera ss altos intereses como signo de
gran prosperidad $ ele)adas ganancias. C&apman, )isiblemente asombrado de la ingenidad de !e da
prebas este sicofante, contesta en sentido afirmati)o, natralmente, pero es lo sficientemente sincero para
a+adir lo sigiente. @>a$ algnos !e no peden salir del paso de otro modo' tienen obligaciones !e cmplir
$ deben cmplirlas, sea o no beneficioso' pero si se sostieneB 6el alto tipo de inter#s7, @ser( signo de
prosperidadB. Ambos ol)idan !e pede ser tambi#n signo, como ocrri en 185;, de !e siembran la
insegridad en el pa"s esos caballeros andantes del cr#dito !e peden permitirse el l*o de pagar n alto
inter#s por!e lo pagan a costa del bolsillo a*eno 6pero contrib$endo con ello a establecer el tipo de inter#s
para todos7 $ por!e entretanto )i)en desa&ogadamente de las ganancias anticipadas. Por lo dem(s, al mismo
tiempo, esto pede permitir precisamente a los comerciantes reali,ar negocios )erdaderamente rentables. El
sistema de los anticipos &ace !e los refl*os sean completamente enga+osos. Esto explica tambi#n lo
sigiente, !e no re!iere explicacin por lo !e se refiere al Hanco de Inglaterra, pesto !e #ste, cando el
tipo de inter#s es alto, descenta a tipo m(s ba*o !e los dem(s.
@5,159. Creo !# pedo decir Emanifiesta C&apmanE !e nestras smas de descento, en el
momento actal, en !e lle)amos $a tanto tiempo con n tipo de descento alto, &an llegado a s m(ximo.B
6Esto lo dec"a C&apman en F1 de *lio de 185;, n par de meses antes de prodcirse el crack.7 @5,15;. JEnK
185F 6en !e el tipo de inter#s estaba ba*o7 @no eran tan grandes, ni mc&o menosB. Por!e en realidad por
a!el entonces era mc&o m(s slido el estado de los negocios.
@5,15A. /i existiese en el mercado na gran pl#tora de dinero... $ el tipo de descento bancario fese
ba*o, tendr"amos n descenso de letras... En 185F nos encontr(bamos en na fase completamente distinta. 5as
exportaciones e importaciones del pa"s no eran entonces absoltamente nada, en comparacin con lo !e son
&o$.B @5,191. Con este tipo alto de inter#s, nestros descentos son &o$ tan grandes como en l85<B 6en !e el
tipo de inter#s era de n 5 a n 5
1
^FX7.
Ceslta altamente di)ertido )er en el interrogatorio de C&apman cmo estas gentes consideran en
realidad el dinero del pblico como de s propiedad $ se creen con derec&o a obtener la con)ertibilidad
perpeta de las letras descontadas por ellos. 5a simple,a de las pregntas $ respestas es m$ grande. Es
deber del legislador &acer !e sean con)ertibles en todo momento las letras aceptadas por las grandes firmas
$ )elar por!e el Hanco de Inglaterra se las )el)a a descontar en cales!iera circnstancias a los "illE
"rokers. /in tener en centa !e en 185; dieron en !iebra tres de estos "ill2"rokers con na !iebra de cerca
de 8 millones de libras esterlinas $ n capital propio insignificante en comparacin con estas dedas. @5,1;;.
P0iere sted decir con ello !e a s *icioB 6las letras aceptadas por Haring o 5o$d7 @debieran ser
descontables obligatoriamente, al modo como es &o$ obligatoriamente can*eable por oro n billete del Hanco
de InglaterraQ EMi opinin es !e ser"a algo m$ deplorable !e esos efectos no fesen descontables' se
crear"a na sitacin m$ extraordinaria si na persona t)iese !e declararse en sspensin de pagos
por!e, pose$endo letras aceptadas por /mit&, Pa$ne l Co., o por Lones 5o$d $ Co., no pdiesen
descontarlas.B @5,1;8. 5as letras aceptadas por Haring Pno representan la obligacin de &acer efecti)a na
determinada sma de dinero al )encimiento de la letraQ EEs m$ exacto' pero cando los se+ores Haring
asmen esta obligacin, como cal!ier comerciante cando se obliga a lo mismo, no piensan ni por se+os
!e tendr(n !e pagar en soberanos la sma adecada' centan con !e la saldar(n en la Clearing >ose.B
@5,18W. PCree sted entonces !e debiera imaginarse n sistema !e d# al pblico el derec&o a recibir el
dinero antes del )encimiento de las letras, estando obligado n tercero a descont(rselasQ E8o, $o no creo esto'
pero si !iere decir !e no debi#ramos contar con la posibilidad de !e se nos descontaran las letras
comerciales, tendr"amos !e cambiar toda la estrctra de las cosas.B @5,18F. PCree sted, pes, !eB 6na
letra comercial7 @debiera ser con)ertible en dinero exactamente lo mismo !e es con)ertible en oro n billete
del Hanco de InglaterraQB E@Exactamente lo mismo, en ciertas $ determinadas circnstancias.B @5,18<. PCree
sted, por tanto, !e las institciones de la currenc& debieran estar organi,adas de tal modo !e na letra
comercial de solide, inatacable fese can*eable por dinero en cal!ier momento, exactamente lo mismo !e
n billete de bancoQ EEso es lo !e $o pienso.B @5,185. PPero no ir( sted tan le*os como a pretender !e el
Hanco de Inglaterra otra institcin cal!iera sea obligada por la le$ a can*ear esas letrasQ E-o$, desde
lego, tan le*os como a sostener !e si redactamos na le$ para la reglacin de la currenc&, debemos adoptar
las medidas necesarias para e)itar la posibilidad de !e se prod,ca na incon)ertibilidad de las letras
comerciales libradas dentro del pa"s, siempre $ cando !e sean inatacablemente slidas $ legitimas.B E3al es
la con)ertibilidad !e tiene la letra comercial frente a la con)ertibilidad del billete de banco.
@5,1AW. 5os financieros del pa"s no representan realmente sino al pblicoB, como el se+or C&apman
lo representar"a m(s tarde ante los tribnales en el proceso 2a)ison. -#anse los Dreat Cit& Arauds. 65os
grandes frades de la Cit$7.
@5,1A9. 2rante las fec&as trimestralesB 6en !e se abonan los di)idendos7 @es... absoltamente
necesario para nosotros recrrir al Hanco de Inglaterra. /i retira sted de la circlacin 9 ; millones de renta
pblica como anticipo de los di)idendos, tiene !e &aber necesariamente algien !e spla esta cantidad $ la
ponga a s disposicin en el per"odo intermedio.B 6En este caso se trata, por tanto, de sministro de dinero, no
de capital ni de capital de pr#stamo.7
@5,19A. 3odo el !e cono,ca nestro mndo comercial sabe !e cando se presenta na de esas
sitaciones en !e los bonos del tesoro son in)endibles, en !e las obligaciones de la Compa+ia de las Indias
orientales pierden todo s )alor, en !e reslta imposible descontar las me*ores letras comerciales, tiene !e
prodcirse necesariamente na gran preocpacin en a!ellos !e est(n obligados por ss negocios a reali,ar
instant(neamente pagos en los medios de circlacin &abitales en el pa"s, simplemente con !e ello se les
exi*a, !e es lo !e les ocrre a todos los ban!eros. Esto trae como consecencia el !e todo el mndo
dpli!e ss reser)as. E imag"nese sted las consecencias a !e esto condce en todo el pa"s si cada no de
los ban!eros !e operan en el campo $ de los !e &a$ nos 5WW, encarga a s corresponsal en 5ondres !e
le remita 5,WWW libras esterlinas en billetes de banco. An!e tom(semos como media na sma tan redcida,
lo !e es completamente absrdo, nos encontrar"amos con !e de este modo se sstraer"an a la circlacin
F
1
^F millones de libras esterlinas. PCmo sstitir esta smaQB.
Por otra parte, los capitalistas pri)ados, etc., !ieren retener el dinero, no separarse de #l por alto !e
sea el inter#s !e les abonen, pes dicen, con C&apman. @5,1A5. Preferimos no cobrar intereses a estar
preocpados con la idea de si podremos recobrar el dinero cando lo necesitemos.B
@5,1;:. 8estro sistema es #ste. tenemos :WW millones de libras esterlinas de obligaciones, c$o
pago en moneda corriente del pa"s pede reclam(rsenos en n momento dado, $ esta moneda nacional, si la
in)ertimos toda en estos fines, asciende a F: millones de libras o a la cantidad !e sea' Pacaso no es #sta na
sitacin !e pede arrastrarnos a con)lsiones en cal!ier momentoQB 2e a!" !e, en las crisis, el sistema
de cr#dito se tre!e repentinamente en el sistema monetario.
Prescindiendo del p(nico interior !e se prodce en los casos de crisis, slo pede &ablarse de la
cantidad de dinero en lo !e se refiere a los metales, al dinero mndial. 1 es #ste precisamente el !e
C&apman elimina, al referirse exclsi)amente a F: millones en "illetes de "anco.
El mismo C&apman. @5,F18. 5a casa primaria de las pertrbaciones prodcidas en el mercado de
dineroB 6en abril $ m(s tarde en octbre de 18<;7 @resid"a inddablemente en la masa de dinero necesaria
para reglar el crso del cambio, a consecencia del )olmen extraordinario de exportaciones efectadas
drante el a+o.B
En primer lgar, esta reser)a del dinero del mercado mndial &ab"a !edado redcida, por a!el
entonces, a s m"nimo. En segndo lgar, ser)"a al mismo tiempo de segridad para la con)ertibitidad del
dineroEcr#dito, de los billetes de banco. Cen"a, por tanto, dos fnciones completamente distintas, pero
emanadas ambas de la natrale,a del dinero, pesto !e el dinero real es siempre dinero del mercado mndial
$ el dineroEcr#dito tiene siempre como base el dinero del mercado mndial.
En 18<;, a no ser por la derogacin de la le$ bancaria de 18<<, @no &abr"an podido las Clearing
>oses &acer frente a ss operacionesB 65,FF17.
/in embargo, C&apman int"a la crisis inminente. @5,F:9. >a$ ciertas sitaciones del mercado de
dinero 6$ la actal no est( m$ le*os de eso7 en !e el dinero es m$ dif"cil de consegir, &aci#ndose
necesario recrrir al banco.B
@5,F:A. Por lo !e se refiere a las smas retiradas por nosotros del Hanco el )iernes, el s(bado $ el
lnes, 1A, FW $ FF de octbre de 18<;, nos &abr"amos sentido content"simos si al mi#rcoles sigiente
&bi#semos podido recobrar las letras de cambio. tan pronto como pas el p(nico, refl$ a nestras manos el
dinero.B En efecto, el martes, F: de octbre, fe declarada en sspenso la le$ bancaria, con lo cal !ed
con*rada la crisis.
En el nm. 5,F;<, C&apman cree !e las letras en crso libradas simlt(neamente sobre 5ondres
sman nos 1WW 1FW millones de libras esterlinas. /in inclir en esta sma las letras de car(cter local sobre
pla,as pro)inciales.
@5,F8;. Mientras !e el importe de billetes de banco en manos del pblico ascend"a en octbre de
1859 a F1.155,WWW libras esterlinas, &ab"a sin embargo na dificltad extraordinaria para obtener dinero. a
pesar de tener tanto en ss manos el pblico, nosotros no pod"amos llegar a #l.B Esto ocrr"a por efecto del
miedo debido a la crisis !e atra)es drante algn tiempo 6mar,o de 18597 el Eastern HanY. 6Hanco
oriental7.
5,FAWEAF. 3an pronto como pasa el p(nico, @todos los ban!eros !e se benefician con los intereses
empie,an inmediatamente a dar ocpacin a s dinero.B
5,:WF. C&apman explica la in!ietd !e se prodce al disminir las reser)as bancarias, no por el
miedo a casa de los depsitos, sino por!e todos a!ellos !e peden )erse en el caso de tener !e pagar de
pronto grandes smas saben perfectamente !e peden )erse obligados a recrrir al Hanco como ltimo
recrso para &acer frente a la crisis en el mercado de dinero' $ @si el Hanco dispone de na reser)a m$
pe!e+a , no se alegrar( de recibirnos, sino todo lo contrarioB.
Por lo dem(s, es &ermoso )er cmo )a desapareciendo la reser)a como magnitd efecti)a. 5os
ban!eros retienen n m"nimo para ss negocios corrientes, en parte en s poder $ en parte en poder del
Hanco de Inglaterra. 5os "ill2"rokers retienen @el dinero bancario selto del pa"sB sin reser)a algna. 1 el
Hanco de Inglaterra slo tiene para &acer frente a las dedas de ss depsitos las reser)as de los ban!eros $
otras reser)as, adem(s de los pu"lic deposits, 65F7 etc., !e de*a &ndirse &asta el pnto m(s ba*o, a F
millones, por e*emplo. Por tanto, aparte de estos F millones en papel toda esta especlacin, en tiempos de
crisis 6la cal dismin$e la reser)a, pesto !e los billetes de banco !e se ingresan a cambio de los metales
!e salen tienen !e ser anlados7, no centa absoltamente con m(s reser)a !e el tesoro met(lico, por c$a
ra,n cal!ier dismincin de #l por el #xodo del oro no &ace m(s !e acentar la crisis.
@5,:W9. /i no existiese dinero para operar las compensaciones en la Clearing >ose, no )eo !# otra
solcin nos !edar"a sino renirnos $ &acer nestros pagos en primeras letras, en letras sobre la oficina del
3esoro, sobre /mit&, Pa$ne l Co., etc.,B @5,:W;. Por consigiente, si el gobierno no se preocpase de
pro)eerles a stedes de medios de circlacin, Pcrear"an stedes no por s" $ ante s"Q EP0# podr"amos
&acerQ -iene el pblico $ nos arrebata de las manos el medio de circlacin' #ste no existe.B @5,:W8. P/e
limitar"an, pes, a &acer en 5ondres lo !e diariamente se &ace en Manc&esterQ E/".B
Es m$ bena la respesta de C&apman a la pregnta !e Ca$le$ 6Hirming&amEman de la escela
de AttNood7 le formla con referencia a la idea !e [)erstone tiene del capital. @5,:15. /e &a dic&o ante el
Comit# !e en na crisis como la de 18<; lo !e preocpa no es encontrar dinero, sino capital' P!# opina
sted de estoQ E8o lo entiendo' nosotros slo comerciamos en dinero, no entiendo lo !e !iere sted decirB.
@5,:19. /i por eso 6por capital comercial7 entiende sted la cantidad de dinero !e n &ombre tiene metido en
s negocio $ le pertenece en propiedad' si llama sted a eso capital, esta sma no representa casi nnca m(s
!e parte m$ pe!e+a del dinero con !e opera en s negocio, gracias al cr#dito !e el pblico le
concedeB... por mediacin de los C&apman.
@5,::A. PEs por falta de ri!e,a por lo !e sspendemos nestros pagosQ EEn modo algno... 8o
existe falta de ri!e,a, sino !e nos mo)emos ba*o n sistema extraordinariamente artificioso, $ cando
existe na demanda enorme e inminente 6superincum"ent7 de medios de circlacin, peden darse
circnstancias !e nos impidan entrar en posesin de ellos. PEs !e por eso )a a parali,arse toda la acti)idad
comercial del pa"sQ PEs !e )amos a cerrar por eso todos los caces de la ocpacinQB @5,::8. /i se nos
plantease la dis$nti)a de mantener en pie na de las dos cosas, los pagos al contado o la indstria del pa"s,
$o s# m$ bien c(l de las dos sacrificar"a.B
A propsito de la acmlacin de billetes de banco @con la mira de agdi,ar la crisis $ apro)ec&arse
de las consecenciasB 65,:587, dice !e esto podr"a ocrrir m$ f(cilmente. Hastar"a con !e se decidiesen a
&acerlo tres bancos grandes. @5,:8:. PPede sted desconocer, siendo como es no de los &ombres iniciados
en los grandes negocios de nestra capital, !e los capitalistas apro)ec&an estas crisis para obtener enormes
ganancias a costa de la rina de a!ellos !e caen como )"ctimasQ EAcerca de esto no pede caber la menor
dda.B Podemos creer a C&apman a pies *ntillas cando nos dice esto, an!e acabara estrell(ndose en el
intento de @obtener enormes ganancias a costa de la rina de los !e caen,como )"ctimasB. Pes cando s
associ7 Mrne$ dice. @3oda modificacin de la co$ntra apro)ec&a al !e est( informadoB, C&apman
afirma. @?na parte de la sociedad no sabe nada de la otra' a&" tenemos por e*emplo al fabricante !e exporta
ss mercanc"as al continente o !e importa ss materias primas $ !e no sabe nada de !i#n negocia con
lingotes de oro.B 65,W<9.7 As" se explica !e, n ben d"a, Mrne$ $ C&apman no @spiesen entenderB lo !e
pasaba $ diesen en !iebra de n modo poco airoso.
1a &emos )isto m(s arriba !e la emisin de billetes de banco no significa siempre adelanto de
capital. El sigiente testimonio de 3ooYe ante la Comisin de Commercial Distress de la C(mara de los
5ores, en 18<8, demestra simplemente !e el adelanto de capital, an cando se lle)e a cabo por el Hanco
mediante la emisin de ne)os billetes, no representa sin m(s n amento de la calitidad de billetes en
circlacin.
@5,WAA. PCree sted !e el Hanco de Inglaterra, por e*emplo, peda amentar considerablemente ss
adelantos sin !e esto se trad,ca en n amento de la emisin de billetesQ E>a$ &ec&os sobrados !e as" lo
demestran. ?no de los e*emplos m(s palmarios fe el a+o 18:5, en !e el Hanco &i,o so de los depsitos
de las Indias occidentales $ del empr#stito concertado con la Compa+"a de las Indias orientales, para
amentar ss anticipos al pblico. al mismo tiempo dismin$ realmente algo la cifra de los billetes de banco
en manos del pblico... 1 algo seme*ante pdo obser)arse en 18<9, en el momento en !e se &icieron
efecti)os en el Hanco los depsitos de las compa+"as ferro)iarias' los t"tlos $ )aloresB 6en descento $ en
depsito7 @sbieron a nos :W millones aproximadamente, sin !e se prod*ese ningn efecto perceptible en
canto al importe de los billetes de banco en manos del pblico.B
Pero el comercio al por ma$or dispone, adem(s de los billetes de banco, de otro medio de
circlacin, mc&o m(s importante toda)"a para #l. las letras de cambio. El se+or C&apman nos &a mostrado
c(n esencial es para la bena marc&a de los negocios !e las letras slidas sean pagaderas en todas partes $
ba*o cales!iera circnstancias.
Dilt nic&t me&r der 3as)es Lontof,
Ias soll gelten, Seter, SeterU 65:7
A&ora bien P!# relacin gardan entre s" estos dos medios de circlacinQ
Milbart dice acerca de esto. @Al restringirse el importe de la circlacin de billetes de banco,
amenta normalmente el importe de las letras en circlacin. 5as letras son de dos clases. letras comerciales $
letras bancarias... Cando el dinero escasea, los prestamistas de dinero dicen. hMire sted contra nosotros $
aceptaremos la letrad, $ cando n ban!ero pro)incial descenta na letra a n cliente, no le entrega dinero
contante $ sonante, sino na letra propia a F1 d"as sobre s agente de 5ondres. 1 estas letras sir)en de medio
de circlacinB 6M. I. Milbart, An 9n5uir& into the Causes of the 6ressure, etc., p. :17.
5o cal es confirmado, ba*o na forma algo distinta. por 8eNmatc&. Bank Acts, 185;, nm. 1<F9.
@8o existe conexin algna entre las flctaciones en canto al importe de las letras en circlacin $ las !e
afectan a los billetes de banco circlantes... El nico resltado aproximadamente niforme es... !e, tan
pronto como se presenta la m(s pe!e+a crisis en el mercado de dinero, apenas se manifiesta n al,a en el
tipo de descento, amenta considerablemente el )olmen de la circlacin de letras, $ )ice)ersa.B
Pero las letras libradas en tales #pocas no son, ni mc&o menos, solamente las letras bancarias a
corto pla,o a !e se refiere Milbart. Por el contrario. son en gran parte letras de acomodacin !e no
representan ningn negocio real o !e slo responden a negocios !e se inician simplemente como base para
librar letras' $ los e*emplos tanto de nos como de otros abndan. Por eso dice el Economist 6Iilson7,
comparando la segridad de estas letras con la de los billetes de banco. @5os billetes de banco pagaderos a la
)ista no peden nnca circlar en exceso, pes el excedente reflir"a siempre al banco para ser can*eado' en
cambio peden emitirse letras a dos meses en gran exceso, pesto !e no existe ningn medio !e permita
fiscali,ar la emisin &asta el momento en !e )encen $ entonces se &allan $a sstitidas por otras. Es
completamente incomprensible para nosotros !e n pa"s peda admitir la segridad de la circlacin de
letras, pagaderas en na fec&a ftra, $ en cambio oponer toda clase de reparos contra la circlacin de papel
moneda pagadero a la )istaB 6Economist JFF ma$oK, 18<;, p. 5;57.
Por consigiente, la cantidad de letras circlantes se &alla determinada exclsi)amente por las
necesidades del comercio, al igal !e la de los billetes de banco. En tiempos normales circlaban en el
Ceino ?nido, refiri#ndose a la d#cada del cincenta, con :A millones de billetes de banco, nos :WW millones
de letras de cambio, de ellas 1WW a 1FW millones solamente en 5ondres. El )olmen de circlacin de las
letras no e*erce la menor inflencia sobre el )olmen de la circlacin de billetes de banco, $ #sta slo infl$e
sobre a!#lla en las #pocas de escase, de dinero, en !e amenta la cantidad de letras $ desmerece s calidad.
Dinalmente, en momentos de crisis falla completamente la circlacin de letras de cambio. la gente no acepta
m(s !e pagos al contado $ las promesas de pago no sir)en de nada, slo el billete de banco conser)a s
capacidad circlatoria, por lo menos &asta la fec&a en Inglaterra, pesto !e detr(s del Hanco de Inglaterra
est( la nacin con toda s ri!e,a.
1a &emos )isto cmo &asta el se+or C&apman, a pesar de ser en 185; n magnate del mercado de
dinero, se !e*a amargamente de !e existen en 5ondres nos cantos grandes capitalistas de dinero lo
sficientemente fertes para poder lle)ar el desorden, en el momento dado, a todo el mercado de dinero,
sangrando as" del modo m(s infame a los pobres pe!e+os financieros. >a$, pes, segn #l, nos cantos
grandes tibrones capaces de agdi,ar considerablemente cal!ier crisis )endiendo consolidados por )alor
de 1 F millones $ sstra$endo as" al mercado na cantidad igal en billetes de banco 6$, al mismo tiempo,
en capital de pr#stamo disponible7. 1 asegra !e para lle)ar a cabo esta maniobra, consistente en con)ertir
en p(nico na crisis, bastar"a con !e traba*asen de acerdo tres grandes bancos.
5a gran potencia del capital en 5ondres es, natralmente, el Hanco de Inglaterra, el !e, sin
embargo, se &alla en la imposibilidad de manifestar s poder de n modo tan brtal por la posicin !e ocpa
como organismo semiestatal. 8o obstante, tambi#n #l sabe encontrar Esobre todo desde la le$ bancaria de
18<<E los medios $ los caminos necesarios para poner a ben recado s cosec&a.
El Hanco de Inglaterra tiene n capital de 1<.55:,WWW libras esterlinas $ dispone, adem(s, de cerca de
: millones de libras de @saldoB, es decir, de ganancias no distribidas, $ de todo el dinero !e afl$e al
gobierno en concepto de impesto, etc., $ !e es obligatorio depositar en ss arcas mientras se le da empleo.
/i a esto a+adimos la sma de los dem(s depsitos 6!e en tiempos normales ascienden a nos :W millones de
libras7 $ de los billetes emitidos sin cobertra, an encontraremos !e se !eda m(s bien corto el c(lclo de
8eNmarc& cando dice 6en Bank Acts, 185;, 188A7. @Esto$ con)encido de !e la sma total de los fondos
continamente ocpados en el mercado de dinero 6de 5ondres7 pede cifrarse en nos 1FW millones de libras
esterlinas, de na parte m$ considerable de los cales, &ac"a n 15 o n FWX, dispone el Hanco de
Inglaterra.B
Cando el Hanco emite billetes !e no se &allan cbiertos por la reser)a met(lica acmlada en ss
stanos crea signos de )alor !e no son simplemente medios de circlacin, sino !e son adem(s, para #l,
capital adicional Ean!e ficticioE por el importe nominal de estos billetes no cbiertos. Capital adicional !e
rinde al Hanco, natralmente, na ganancia adicional. En Bank Acts, 185;, pregnta Iilson a 8eNmarc&.
@1,59:. 5a circlacin de los propios billetes de n banco, es decir, el importe de ellos !e por t#rmino medio
permanece en manos del pblico, )iene a complementar el capital efecti)o de este banco, Pno es ciertoQ E
Absoltamente cierto. @1,59<. P3oda la ganancia !e el banco obtiene de esta circlacin es, por tanto, na
ganancia !e procede del cr#dito $ no de n capital realmente pose"do por #lQ EAbsoltamente cierto.B
Esto mismo es aplicable, natralmente, a los bancos pri)ados !e emiten billetes. En ss respestas
nms. 1,899E98. 8eNmarc& considera las dos terceras partes de todos los billetes de banco emitidos por estos
establecimientos 6$a !e para la otra tercera parte deben estos bancos contar con reser)as met(licas7 como
@creacin de otro tanto capitalB, pesto !e se a&orra dinero met(lico en igales proporciones. 5a ganancia
del ban!ero no podr( ser, por tanto, ma$or !e la de otros capitalistas. 0eda en pie el &ec&o de !e saca s
ganancia de este a&orro nacional de dinero met(lico. El &ec&o de !e lo !e es n a&orro nacional apare,ca
con)ertido en ganancia pri)ada no les c&oca a los economistas brgeses, pes la ganancia en general no es
otra cosa !e apropiacin del traba*o nacional. P>a$ nada m(s disparatado !e el !e, por e*emplo, en 1;A;E
181; el Hanco de Inglaterra, c$os billetes slo go,an de cr#dito a tra)#s del Estado, se &aga pagar lego por
el Estado, $ consigientemente por el pblico, ba*o la forma de intereses por los empr#stitos pblicos, por el
poder !e el propio Estado le confiere de con)ertir estos mismos billetes de papel en dinero, para prest(rselos
lego al EstadoQ
Por lo dem(s, los bancos disponen de otros medios para crear capital. /egn el mismo 8eNmarc&,
los bancos pro)inciales tienen, como $a &emos dic&o m(s arriba, la costmbre de en)iar ss fondos sobrantes
6es decir, los billetes del Hanco de Inglaterra7 a los "illE"rokers de 5ondres, !ienes les de)el)en a cambio
de ello letras descontadas. El Hanco sir)e con estas letras a ss clientes, pes tiene como norma no )ol)er a
poner en circlacin las letras recibidas de ss clientes pro)inciales, para !e las operaciones comerciales de
estos clientes no sean conocidas en s propia )ecindad. Estas letras recibidas de 5ondres no sir)en solamente
para entregarlas a clientes !e deben &acer pagos directos a 5ondres, a menos !e prefieran &acer !e el
Hanco les entrege na orden de pago directa sobre la capital' sir)en tambi#n para lle)ar a cabo pagos en las
pla,as pro)inciales, pesto !e el endoso bancario les garanti,a el cr#dito local. En 5ancas&ire, por e*emplo,
&an despla,ado de la circlacin todos los billetes emitidos por los bancos pro)inciales $ gran parte de los
billetes del Hanco de Inglaterra 6Bank Acts, 185;, nmeros 1598E;<7.
-emos, pes, cmo los bancos crean cr#dito $ capital. lE mediante emisin de billetes de banco
propios' >E mediante el libramiento de rdenes de pago sobre 5ondres &asta con F1 d"as de pla,o de
)encimiento, pero !e se les &acen efecti)as inmediatamente de librarse' ?E mediante el pago de letras
descontadas, c$a capacidad de cr#dito se establece primordial $ esencialmente, al menos en canto al distrito
local de !e se trata, por el endoso del banco.
El poder del Hanco de Inglaterra se re)ela en s reglacin de la cota comercial del tipo de inter#s.
En #pocas en !e los negocios se desarrollan normalmente, pede ocrrir !e el Hanco de Inglaterra no
peda cerrar el paso a na corriente moderada de &ida del oro de ss reser)as met(licas mediante la
ele)acin del tipo de descento,
F
por!e los bancos pri)ados $ por acciones $ los "ill2"rokers, c$a potencia
de capital &a amentado considerablemente en los ltimos treinta a+os, se encargen de satisfacer la demanda
de medios de pago. En este caso, tiene !e ec&ar mano de otros recrsos. Pero, para los momentos cr"ticos
sige rigiendo lo !e el ban!ero Ml$n 6de la firma Ml$n, Mills, Crrie l Co.7 declar ante la Comisin de
Commecial Distress, 18<8E5;. @1,;WA. En los momentos de gran crisis dentro del pa"s, es el Hanco de
Inglaterra el !e impone el tipo de inter#s.B @1,;1W. En tiempos de crisis extraordinaria..., cando se &allan
relati)amente restringidos los descentos de los ban!eros pri)ados o los "rokers, recaen sobre el Hanco de
Inglaterra, lo cal da a #ste poder para f"*ar la cota comercial del tipo de inter#s.B
Claro est( !e, como institcin pblica protegida por el Estado $ dotada por #ste de pri)ilegios, no
pede emplear este poder a s libre albedr"o, como si se tratase de na empresa pri)ada. Por eso dice
>bbard ante la Comisin bancaria Bank Acts, 185;. @F,8<<. 6Pregnta.7 P8o se da el caso de !e cando
m(s alto es el tipo de descento m(s baratos son los ser)icios !e presta el Hanco de Inglaterra $ de !e
cando a!#l es m(s alto son los ser)icios de los "rokers m(s baratosQ E6>bbard7. Ese caso se dar( siempre,
pes el Hanco de Inglaterra no desciende nnca tanto como ss competidores, ni se ele)a tampoco tanto
cando m(s alto es el tipo de inter#s.B
A pesar de eso, se prodce na sitacin gra)e en el mndo de los negocios cando el Hanco, en
momentos de crisis, aprieta las tercas, como sele decirse, es decir, ele)a toda)"a m(s el tipo de inter#s,
sperior $a a la media. @3an pronto como el Hanco de Inglaterra aprieta las tercas, cesan todas las compras
destinadas a la exportacin... 5os exportadores esperan a !e la depresin de los precios llege a s pnto
m(s ba*o, $ slo entonces $ nnca antes se lan,an a comprar. Pero al llegar a este pnto, el crso se &alla $a
reglado de ne)o. el oro de*a de ser exportado antes de !e se llege a este pnto m(ximo de depresin. 5as
compras de mercanc"as para la exportacin peden, si acaso, &acer !e retorne na parte del oro en)iado al
extran*ero, pero llegan demasiado tarde para impedir el #xodoB 6M. I. Milbart, An 9n5uir& into the Causes of
the 6ressure on the Mone& Market, 5ondres, 18<W, p. :57. @[tro de los efectos de la reglacin del medio de
circlacin mediante el cambio exterior es !e, en tiempos de crisis, pro)oca na sbida enorme del tipo de
inter#sB 6o". cit., p. <W7. @5as costas !e spone el restablecer el crso de los cambios pesan sobre la indstria
prodcti)a del pa"s mientras !e en el transcrso de este proceso la ganancia del Hanco de Inglaterra amenta
positi)amente por el &ec&o de !e ss operaciones sigen desarroll(ndose con na cantidad menor de metales
preciososB 6o". cit., p. 5F7.
Pero @estas grandes flctaciones del tipo de inter#s Edice /amel Mrne$E son beneficiosas para los
ban!eros $ comerciantes en dinero' todas las flctaciones son comerciales, redndan en beneficio de !ien
sabe entenderlasB. 1 an!e los Mrne$s se !eden con la me*or parte en la despiadada explotacin de la
sitacin de penria de los negocios, cosa !e el Hanco de Inglaterra no pede permitirse &acer con el mismo
desa&ogo, es inddable !e tambi#n #ste saca de ello bonitas ganancias, sin &ablar de las ganancias pri)adas
!e les caen por s" mismas en el rega,o a los se+ores directores, gracias a la posicin excepcional en !e se
&allan colocados para conocer la sitacin general de los negocios. /egn los datos del Lord.s Committee, en
181;, al reandarse los pagos al contado, estas ganancias del Hanco de Inglaterra ascend"an, para todo el
per"odo !e )a de 1;A; a 181;, a las cifras sigientes.
Bonuses and increase of dividends (9nversiones2e'traordinarias & aumento de
dividendos
;.<51,1:9
)eP stock divided amon%st the propietors ()uevas acciones distri"uidas a los
accionistas
;.F;9,5WW
9ncreased value of capital (9ncremento de valor del capital 1<.55:,WWW
3otal. FA.F8W,9:9
sobre n capital de 11.9<F,<WW libras esterlinas en 1A a+os 62. >ardcastle, Bank and Bankers, Fa ed., 5ondres
18<:, p. 1FW7. /i calclamos con arreglo al mismo principio las ganancias totales del Hanco de Irlanda, !e
en 1;A; sspendi tambi#n los pagos al contado, obtenemos el resltado sigiente.
Dividends as per returns due <H>< (Dividendos con vencimiento en <H><
<.;:9,W85
Declared "onuses (9nversiones e'traordinarias 1.FF5,WWW
Surplus assets (Aumento del activo 1.F1<,8WW
9ncreased value of capital (9ncremento de valor del capital <.185,WWW
3otal. 11.:9W,885
sobre n capital de : millones de libras 6o". cit., p. :9: J:9<K7.
T1 an se &abla de centrali,acinU El sistema de cr#dito, c$o e*e son los spestos bancos
nacionales $ los grandes prestamistas de dinero $ sreros !e pllan en torno a ellos, constit$e na
enorme centrali,acin $ confiere a esta clase parasitaria n poder fabloso !e le permite, no slo die,mar
peridicamente a los capitalistas indstriales, sino inmiscirse del modo m(s peligroso en la )erdadera
prodccin, de la !e esta banda no sabe absoltamente nada $ con la !e no tiene nada !e )er. 5as le$es de
18<< $ 18<5 preban el creciente poder de estos bandoleros, con los !e se al"an los financieros $ stockE
$o""ers. 65<7
1 si an &a$ algien !e piensa !e estos &onorables bandidos slo explotan la prodccin nacional
e internacional en inter#s de la prodccin de los mismos explotados se con)encer( de s error le$endo la
sigiente digresin acerca de la alta dignidad moral de los ban!eros. @5os establecimientos bancarios son
institciones religiosas $ morales. TC(ntas )eces el miedo a ser contemplado por el o*o )igilante $
reprobatorio de s ban!ero &ace !e n ne)o comerciante se abstenga de andar en compa+"a de gentes
blliciosas $ dilapidadorasU T0# angstiosa preocpacin la s$a de no perder la estimacin del ban!ero,
de gardar las apariencias de la respetabilidadU El temor de !e el ban!ero le frn,a el ce+o infl$e m(s en
#l !e las pr#dicas morales de ss amigos' tiembla ante la posibilidad de !e se le crea capa, de cometer n
frade o de incrrir en el m(s le)e testimonio falso, por miedo a inspirar sospec&as $ a !e, como
consecencia de ello, el banco le restrin*a o le retire el cr#dito. El conse*o de s ban!ero es m(s importante
para #l !e el de s confesorB 6M. M. Hell, director de n banco de Escocia, Bhe 6hilosoph& of !oint Stock
Bankin%, 5ondres, 18<W, pp. <9 $ <;7.
Nota al $0" !"l #a$%t&lo ---III'
1. Promedio de d"as drante los cales n billete de banco se &a mantenido en circlacin.
A+o 5 libras 1W libras FWE1WW FWWE5WW 1,WWW libras
libras libras
1;AF Q F:9 FWA :1 FF
1818 1<8 1:; 1F1 18 1:
18<9 ;A ;1 :< 1F 8
1859 ;W 58 F; A ;
62atos sministrados por el ca*ero del Hanco de Inglaterra, Mars&all, en Report of Bank Acts, 185;,
II Ap#ndice, pp. :WWE:Wl.7
F. En la asamblea general de accionistas de la Cn+on Bank of London celebrada el 1; de enero de
18A<, el presidente, se+or Citc&ie, inform !e el Hanco de Inglaterra &ab"a ele)ado el descento, en 18A:
del F
1
^FX 6en *lio7 al : $ el <X 6en agosto7 $, en )ista de !e, a pesar de ello, &ab"a perdido <
1
^F millones en
catro semanas, &asta el 5X, lo cal &i,o !e refl$ese el oro $ permiti redcir el tipo de descento bancario
al <X en septiembre $ al :X en octbre. Pero este tipo bancario no fe reconocido en el mercado. @Cando el
tipo bancario era el 5X, el tipo del mercado era el :
1
^FX $ el tipo para el dinero el F
1
^FX' cando el tipo
bancario descendi al <X, el tipo de descento era el F
:
^8X $ el tipo para el dinero el 1
:
^<X' cando el tipo
bancario era el :X, el tipo de descento era el 1
1
^FX $ el tipo para el dinero n poco m(s ba*oB 6Dail& )ePs,
18 enero, 18A<7. (A. E.
CA69BCL= TTT9@
EL 1CURRENCY PRINCIPLE2 Y LA LEGISLACIN BANCARIA INGLESA
DESDE 1844
6En na obra anterior
1
&emos in)estigado la teor"a de Cicardo sobre el )alor del dinero en relacin
con los precios de las mercanc"as' a!" podemos, por tanto, limitarnos a lo m(s indispensable. /egn Cicardo,
el )alor del dinero Emet(licoE se determina por el tiempo de traba*o materiali,ado en #l, pero slo en tanto
!e la cantidad de dinero garda las proporciones adecadas con la masa $ el precio de las mercanc"as
pestas en circlacin. /i la cantidad de dinero rebasa a!ella proporcin, dismin$e s )alor $ sben los
precios de las mercanc"as, si !eda por deba*o de las proporciones adecadas, sbe s )alor $ los precios de
las mercanc"as ba*an' siempre dando por spesto !e las dem(s circnstancias no )ar"en. En el primer caso,
el pa"s en !e se prod,ca este sobrante de oro, exportar( el oro tan pronto como se cotice por deba*o de s
)alor e importar( mercanc"as' en el segndo caso, aflir( el oro a los pa"ses en !e se cotice por encima de s
)alor, mientras !e las mercanc"as depreciadas &ir(n de ellos a otros mercados en !e pedan alcan,ar
precios normales. Como, en estas condiciones, @el oro mismo, sea amonedado o en barras, pede llegar a
con)ertirse en n signo de )alor, de n )alor met(lico sperior o inferior a s )alor propio, es inddable !e
id#ntica serte peden correr los billetes de banco con)ertibles !e se &allen en circlacin. An!e los
billetes de banco sean con)ertibles, $, por tanto, s )alor real corresponda a s )alor nominal, la masa global
del dinero circlante, oro $ billetes 6the a%%re%ate currenc& consistin% of metal and of converti"le notes7,
pede apreciarse o depreciarse, segn !e s cantidad total, por las ra,ones m(s arriba expestas, se ele)e o
descienda por encima o por deba*o del ni)el determinado por el )alor de cambio de las mercanc"as circlantes
$ por el )alor met(lico del oro... Esta depreciacin, no la del papel con respecto al oro, sino la del oro $ la del
papel *ntos, o sea, la de la masa total de los medios de circlacin de n pa"s, constit$e no de los
principales descbrimientos de Cicardo, !e 5ord [)erstone l Co. psieron a s ser)icio $ !e /ir Cobert
Peel con)irti en principio fndamental de s legislacin bancaria de 18<< $ 18<5B 6o". cit., p. 1557.
8o necesitamos reprodcir a!" la demostracin, desarrollada en el mismo lgar de la falsedad de
esta teor"a ricardiana. /lo nos interesa na cosa. el modo cmo las tesis de Cicardo feron elaboradas por la
escela de los tericos bancarios de donde srgieron las le$es bancarias de Peel, citadas m(s arriba.
@5as crisis comerciales prodcidas drante el siglo 4I4, especialmente las grandes crisis de 18F5 $
18:9 no desarrollaron la teor"a ricardiana del dinero, pero s" sacaron de ello ne)as consecencias pr(cticas.
8o eran $a fenmenos econmicos seltos, como los !e en >me explican la depreciacin de los metales
preciosos en los siglos 4-I $ 4-II o los !e en Cicardo determinan la depreciacin del papelEmoneda
drante el siglo 4-III $ a comien,os del 4I4, sino las grandes tormentas del mercado mndial, en las !e se
descarga el c&o!e de todos los elementos del proceso brg#s de prodccin, c$o origen $ c$a solcin se
bscaban dentro de la rbita m(s sperficial $ m(s abstracta de este proceso. en la rbita de la circlacin del
dinero. 5a premisa )erdaderamente terica de la !e parte la escela de los artistas econmicos de las
tormentas slo consiste, en realidad, en el dogma de !e Cicardo &a descbierto las le$es de la circlacin
pramente met(lica. 3oda s misin !edaba redcida a someter a estas le$es la circlacin fidciaria o de
los billetes de banco.
El fenmeno m(s general $ m(s palpable de las crisis comerciales es la ba*a repentina $ general de
los precios de las mercanc"as !e se presenta a continacin de n al,a prolongada $ general de los mismos.
5a ba*a general de los precios de las mercanc"as pede expresarse como n al,a del )alor relati)o del dinero
en relacin con todas las mercanc"as, $ al al,a general de los precios, por el contrario, como na ba*a del
)alor relati)o del dinero. En ambas expresiones, se define el fenmeno, pero no se le explica... 5a distinta
fraseolog"a de*a los t#rminos del problema tan en pie como los de*ar"a s tradccin del alem(n al ingl#s. Por
eso la teor"a ricardiana del dinero fe recibida tan de ben grado. por!e daba a na simple tatolog"a la
apariencia de na relacin casal. P2e dnde pro)en"a la ba*a general peridica de los precios de las
mercanc"asQ 2e n descenso peridico en canto al )alor relati)o del dinero. P2e dnde pro)en"a, por el
contrario, el al,a general peridica de los precios de las mercanc"asQ 2el al,a peridica en canto al )alor
relati)o del dinero. Con la misma ra,n pod"a decirse !e el al,a $ la ba*a peridicas de los precios pro)en"a
de s al,a $ ba*a peridicas... ?na )e, !e se reconoce la transformacin de la tatolog"a en na relacin
casal, todo lo dem(s se dedce de na manera m$ sencilla. El al,a de los precios de las mercanc"as nace de
la ba*a del )alor del dinero, la ba*a del )alor del dinero, a s )e,, como sabemos por Cicardo, de la pl#tora de
la circlacin, es decir, del &ec&o de !e la masa del dinero circlante se ele)a por encima del ni)el
determinado por s propio )alor inmanente $ por los )alores inmanentes de las mercanc"as. 1 lo mismo, a la
in)ersa, la ba*a general de los precios de las mercanc"as, la cal se explica por el al,a del )alor del dinero
sobre s )alor inmanente como consecencia de na deficiente circlacin. Por consigiente, los precios
sben $ ba*an peridicamente por!e circla peridicamente demasiado dinero o demasiado poco. 1 an!e
se demestre !e el al,a de los precios coincide con na circlacin redcida de dinero $ s ba*a con na
circlacin incrementada, siempre podr( afirmarse para salir al paso de esto !e, por efecto de la dismincin
o del amento de la masa circlante de mercanc"as, amento o circlacin !e, por lo dem(s, *am(s podr(n
probarse estad"sticamente, amenta o dismin$e en t#rminos relati)os, an!e no absoltos, la cantidad de
dinero circlante. A&ora bien, $a )e"amos !e segn Cicardo, estas flctaciones generales de los precios
tienen !e prodcirse tambi#n necesariamente con na circlacin pramente met(lica, pero !e se
compensan al trnarse nas con otras, $a !e, por e*emplo, na circlacin insficiente determina la ba*a de
los precios de las mercanc"as, la ba*a de los precios de las mercanc"as, la exportacin de #stas al extran*ero,
esta exportacin, a s )e,, la aflencia de oro del exterior, $ #sta na ne)a al,a de los precios de las
mercanc"as. 1 a la in)ersa en caso de pl#tora de circlacin, en !e se importen mercanc"as $ se exporte oro.
Pero como, a pesar de estas flctaciones generales de los precios, !e brotan directamente de la natrale,a
de la propia circlacin met(lica ricardiana, s forma )iolenta $ explosi)a, s forma de crisis, corresponde a
los per"odos del sistema de cr#dito desarrollado, es claro como la l, del d"a !e la emisin de billetes de
banco no se a*sta exactamente a las le$es de la circlacin met(lica. 5a circlacin met(lica tiene s recrso
sal)ador en la importacin $ exportacin de metales preciosos, !e entran inmediatamente en circlacin
con)ertidos en moneda $ !e de este modo, al aflir o reflir, &acen ba*ar o sbir los precios de las
mercanc"as. Esta misma inflencia sobre los precios de las mercanc"as es la !e !iere !e prod,can
artificialmente los bancos mediante la imitacin de las le$es propias de la circlacin met(lica. /i afl$e
dinero del extran*ero, ello demestra !e la circlacin es insficiente, !e el )alor del dinero se &alla
demasiado alto $ las mercanc"as se coti,an a precios demasiado ba*os, por lo cal es necesario lan,ar a la
circlacin billetes de banco en proporcin al oro ne)amente importado. Hilletes !e, por el contrario,
deben retirarse de la circlacin en la misma proporcin en !e el oro emigre del pa"s. 2ic&o en otros
t#rminos, la emisin de billetes de banco deber( reglarse con arreglo a la importacin $ exportacin de
metales preciosos o con arreglo al cambio exterior. 5a falsa premisa ricardiana segn la cal el dinero slo es
moneda $, por tanto, todo el oro importado se tradce en n amento del medio de circlacin, ra,n por la
cal &ace sbir los precios, mientras !e todo el oro exportado dismin$e la cantidad de moneda $, por
consigiente, &ace !e los precios ba*en' esta premisa terica se con)ierte a!" en un e'perimento prGctico
encaminado a poner en circulaci,n tanta cantidad de moneda como oro e'ista en cada momento dado. 5ord
[)erstone 6el ban!ero Lones 5o$d7, el coronel 3orrens, 8orman, Cla$, Arbt&not $ toda na serie de
escritores conocidos en Inglaterra ba*o el nombre de escela del Currenc& 6rinciple, 6557 no slo &an
predicado esta doctrina, sino !e, adem(s, mediante las le$es bancarias dictadas por /ir Cobert Peel en 18<<
$ 18<5, la erigieron en fndamento de la legislacin bancaria inglesa $ escocesa. El ignominioso fiasco tanto
terico como pr(ctico a !e cond*o esta escela desp#s del experimento reali,ado en la m(s grandiosa
escala nacional no podremos exponerlo sino cando estdiemos la teor"a del cr#ditoB 6o". cit., pp. 195E1987.
5a cr"tica de esta escela fe &ec&a por 3&omas 3ooYe, Lames Iilson 6en el Economist de 18<<E<;7
$ Lo&n Dllarton. Pero $a t)imos ocasin de )er en )arios lgares de esta obra, principalmente en el cap"tlo
44-II Jpp. <9F ss.K c(n mal comprend"an estos mismos atores la natrale,a del dinero $ con !# poca
claridad enfocaban ellos tambi#n la relacin entre el dinero $ el capital. 2iremos a&ora, en relacin con las
deliberaciones de la Comisin de la C(mara de los Comnes, de 185;, algo acerca de las le$es bancarias de
Peel 6Bank Committee de 185;7 (A. E..
L. M. >bbard, ex%gobernador del Hanco de Inglaterra, declara. @F,<WW. 5os efectos de la exportacin
de oro... no se refieren para nada a los precios de las mercanc"as. Mardan en cambio na relacin m$
grande con los precios de los t"tlos $ )alores, pesto !e a medida !e cambia el tipo de inter#s reslta
necesariamente afectado, en fertes proporciones, el )alor de las mercanc"as !e representan este inter#s.B
Adce dos cadros referentes a los a+os 18:<E<: $ 18<<E5:, demostrati)os de !e el mo)imiento de los
precios de !ince de los m(s importantes art"clos comerciales era independiente en absolto de la
emigracin $ la aflencia del oro $ del tipo de inter#s. En cambio, estos cadros re)elan la existencia de na
"ntima conexin entre la retirada $ la aflencia del oro, !e es en realidad @el representante de nestro capital
()ido de in)ersinB, $ el tipo de inter#s. @En 18<; se retransfiri a los Estados ?nidos n )olmen m$
grande de t"tlos $ )alores, retorn tambi#n a Csia na cantidad de t"tlos $ )alores rsos $ regresaron otros
t"tlos $ )alores continentales a los pa"ses de !e import(bamos trigo.B
5os !ince art"clos !e sir)en de base a los sigientes cadros adcidos por >bbard son. algodn,
&ilados de algodn, te*idos de algodn, lana, pa+os de lana, lino, lien,o, a+il, mineral de &ierro, latn, cobre,
talco, a,car, caf# $ seda.
9. De <H?F a <HF?
Aecha Reserva metGlica De los <K art+culos fundamentales,
del Banco el precio
Li"ras esterlinas Bipo comercial
de descuento
En al-a En "a$a Sin cam"io
18:<, 1 mar,o A.1W<,WWW F
:
^<X EEE EEE EEE
18:5, 1 mar,o 9.F;<,WWW F
:
^<X ; ; 1
18:9, 1 mar,o ;.A18,WWW :
1
^<X 11 : 1
18:;, 1 mar,o <.W;;,WWW 5X 5 A 1
18:8, 1 mar,o 1W.<;1,WWW F
:
^<X < 11 EEE
18:A, 1 septiembre F.98<,WWW 9X 8 5 F
18<W, 1 *nio <.5;1,WWW <
:
^<X 5 A 1
18<W, 1 diciembre :.9<F,WWW 5
:
^<X ; 9 F
18<1, 1 diciembre <.8;:,WWW 5X : 1F EEE
18<F, 1 diciembre 1W.9W:,WWW F
1
^FX F 1: EEE
18<:, 1 *nio 11.599,WWW F
1
^<X 1 1< EEE
>bbard glosa este cadro $ el sigiente de este modo. @5o mismo !e en el decenio de 18:< a
18<:, en el de 18<<E5: las flctaciones obser)adas en el oro del Hanco feron acompa+adas siempre por n
amento o n descenso del )alor en pr#stamo del dinero adelantado en concepto de descento' por otra parte,
los cambios operados en los precios de las mercanc"as dentro del pa"s mestran na independencia completa
con respecto a la masa de la circlacin, tal como se manifiesta en las flctaciones de oro del Hanco de
InglaterraB 6Bank Acts, 185;, Ceport II, p(ginas FAW $ FA17.
99 De <HFF a <HK?
Aecha Reserva metGlica
del Banco
De los <K art+culos fundamentales,
el precio
Li"ras esterlinas Bipo comercial de
descuento
En al-a En "a$a Sin Cam"io
18<<, 1 mar,o 19.19F,WWW F
1
^<X EEE EEE EEE
18<5, 1 diciembre 1:.F:;,WWW <
1
^FX 11 < EEE
18<9, 1 septiembre 19.:99,WWW :X ; 8 EEE
18<;, 1 septiembre A.1<W,WWW 9X 9 9 :
185W, 1 mar,o 1;.1F9,WWW F
1
^FX 5 A 1
1851, 1 *nio 1:.;W5,WWW :X F 11 F
185F, 1 septiembre F1.85:,WWW 1
:
^<X A 5 1
185:, 1 diciembre 15.WA:,WWW 5X 1< EEE 1
Como es la oferta $ la demanda de mercanc"as la !e regla ss precios comerciales, reslta
e)idente a!" c(n falsa es la identificacin, sostenida por [)erstone, de la demanda de capitalEdinero
ssceptible de ser prestado 6o, me*or dic&o, de las des)iaciones de la oferta de esta clase de capital7, tal como
se expresa en el tipo de descento, $ la demanda de )erdadero @capitalB. 5a afirmacin de !e los precios de
las mercanc"as se reglan por las flctaciones en canto al )olmen de la currenc& se encbre a&ora ba*o la
frase de !e las flctaciones del tipo de descento expresan flctaciones del tipo de descento expresan
flctaciones en canto a la demanda de )erdadero capital material, a diferencia del capitalEdinero. 1a &emos
)isto cmo lo mismo 8orman !e [)erstone afirmaban en realidad esto ante la misma Comisin $ a !#
pobres sbterfgios se )e"an obligados a recrrir, sobre todo el segndo, &asta afirmar por ltimo na
posicin 6cap. 44-I Jpp. <:A ss., <<9 sK7. Es, en realidad, la )ie*a cantinela de !e los cambios operados en
canto a la masa del oro existente, al amentar o disminir la masa del medio de circlacin dentro del pa"s,
&acen necesariamente !e sban o ba*en en #l los precios de las mercanc"as. 5as exportaciones de oro
condcen necesariamente, segn esta teor"a de la currenc&, a la sbida de los precios de las mercanc"as en el
pa"s &acia el !e afl$e el oro, $ con ellos el )alor de las exportaciones del pa"s exportador de oro en el
mercado del pa"s !e lo importa' el )alor de las exportaciones de este ltimo en el mercado del primero
descender(, por tanto, a la par !e sbe en s pa"s de origen, &ac"a el !e afl$e el oro. Pero, en realidad, la
dismincin de la masa del oro slo &ace sbir el tipo de inter#s. mientras !e el amento de a!#lla &ace
ba*ar #ste' $ si estas flctaciones del tipo de inter#s no entrasen en centa al fi*ar el precio de costo o al
determinar la oferta $ la demanda, no afectar"an en lo m(s m"nimo a los precios de las mercanc"as.
8. Alexander, *efe de na gran casa de exportaciones a la India, se expresa del modo sigiente, en el
mismo informe, acerca de la ferte corriente de emigracin de plata &acia la India $ C&ina a mediados de la
d#cada del cincenta, debida en parte a la gerra ci)il c&ina, !e opon"a n di!e al mercado de las telas
inglesas en a!el pa"s, $ en parte a la plaga !e se &ab"a declarado entre los gsanos de seda en Eropa $ !e
restring"a considerablemente la prodccin sedera de Italia $ Drancia.
@<,::;. 5a plata Pemigra &acia C&ina o &acia la IndiaQ E/e en)"a la plata a la India $ se emplea na
bena parte de ella en comprar opio, en)i(ndolo todo a C&ina para formar n fondo destinado a la compra de
seda' el estado de los mercados en la India 6a pesar de la plata acmlada all"7 &ace !e sea m(s beneficioso
para el comerciante en)iar plata !e telas otros art"clos de fabricacin inglesa.B @<,::8. P8o se prod*o
na gran corriente emigratoria de plata de Drancia, por medio de la cal &emos obtenido este metalQ E/", m$
grande.B @<,:<<. En )e, de importar seda de Drancia e Italia, la exportamos en grandes cantidades a esos
pa"ses, tanto seda de Hengala como de C&ina.B
Por tanto, se en)iaba a Asia plata Eel metal monetario de este continenteE en )e, de mercanc"as,
pero no por!e &biesen sbido los precios de estas mercanc"as en el pa"s de prodccin 6Inglaterra7, sino
por!e &ab"an ba*ado Ea consecencia del exceso de importacinE en el pa"s importador' $ a pesar de !e
esta plata afl"a a Inglaterra de Drancia $ ten"a !e pagarse en parte con oro. /egn la teor"a de la currenc&,
estas importaciones &abr"an debido &acer ba*ar los precios en Inglaterra, ele)(ndolos en C&ina $ la India.
[tro e*emplo. I$lie, no de los primeros comerciantes de 5i)erpool, declar lo sigiente ante la
Comisin de los 5ores 6Commercial Distress, 18<8E5;7. @1,AA<. A fines de 18<5 no &ab"a negocio m(s
pro)ec&oso $ !e rindiese ganancias tan altasB 6como la indstria de &ilados de algodn7. @5as existencias de
algodn eran grandes $ pod"a consegirse algodn bastante beno a < peni!es la libra, tili,able para &ilar
na bena secunda mule tPist n_ <W J&ilado a m(!ina de segnda claseK con n gasto de otros < peni!es, lo
!e spon"a nos 8 peni!es de desembolso total para el fabricante. Este &ilado fe )endido en grandes
masas en septiembre $ octbre de 18<5, &abi#ndose concertado tambi#n grandes contratos de sministro a
ra,n de 1W
1
^F $ 11
1
^F peni!es la libra' en algnos casos, los fabricantes obt)ieron ganancias igales al
precio de compra del algodn.B @1,AA9. El negocio sigi siendo rentable &asta comien,os de 18<9.B @F,WWW.
El : de mar,o de 18<<, las existencias de algodn 69F;,W<F balas7 ascend"an a m(s del doble de las de &o$ 6;
de mar,o de 18<8, en !e s )olmen es de :W1,W;W balas7, a pesar de lo cal el precio era 1
1
^< peni!es por
libra m(s caro.B 69
1
^< peni!es en )e, de 5.7 Al mismo tiempo, el &ilado Esecunda mule tPist n_ <W de bena
calidadE &ab"a ba*ado en octbre de 11
1
^FE 1F peni!es a A
1
^F peni!es en octbre de 18<;, $ en diciembre a
;
:
^< peni!es' el &ilado se )end"a al precio de compra del algodn !e constit"a s materia prima.B 6L. c.,
nms. F,WF1, F,WF:7.7 As" se corroboraba la sabidr"a interesada de [)erstone de !e el dinero deb"a ser
@caroB, por ser @raroB el capital. El : de mar,o de 18<< el tipo de inter#s bancario era del :X' en octbre $
no)iembre de 18<; sbi al 8 $ el AX' el ; de mar,o de 18<8 era del <X. 5os precios del algodn
descendieron m$ por deba*o del ni)el correspondiente a la oferta, a consecencia de la parali,acin total del
mercado $ del p(nico prodcido por la ele)acin del tipo de inter#s. Esto tra*o como resltado, de na parte,
n enorme descenso de las importaciones en 18<8 $, de otra parte, la ba*a de la prodccin en los Estados
?nidos' como consecencia de ello, ne)a sbida de los precios del algodn en 18<A. /egn [)erstone, las
mercanc"as eran demasiado caras por!e exist"a demasiado dinero en el pa"s.
@F,WWF. El reciente empeoramiento de la sitacin de la indstria algodonera no se debe a la escase,
de materia prima, pesto !e los precios son ba*os a pesar de &aber disminido considerablemente las
existencias de algodn en rama.B Pero en [)erstone se ad)ierte na grata confsin del precio o el )alor de
las mercanc"as con el )alor del dinero, o sea, con el tipo de inter#s. En s contestacin a la pregnta F,WF9,
I$lie formla s *icio de con*nto sobre la teor"a de la currenc&, segn la cal CardNell $ /ir C&arles
Iood, en ma$o de 18<;, @&ab"an afirmado la necesidad de lle)ar a efecto en la totalidad de s contenido la
le$ bancaria de l8<<.B @Creo !e estos principios son de tal natrale,a, !e asignar"an al dinero n )alor
artificialmente alto $ a todas las mercanc"as n )alor artificialmente ba*o $ rinoso.B E1 dice, adem(s,
refiri#ndose a los efectos de esta le$ bancaria en canto a la marc&a general de los negocios. @Como las letras
a catro meses, !e son las letras corrientes libradas por las cidades fabriles contra los comerciantes $
ban!eros por las mercanc"as )endidas a #stos $ destinadas a los Estados ?nidos, slo pod"an descontarse a
costa de grandes esfer,os, )ise entorpecida en considerables proporciones la exportacin de los encargos,
&asta la carta del Mobierno de F5 de octbreB 6declarando en sspenso la le$ bancaria7, @por la !e )ol)ieron
a ser descontables estas letras a catro meses.B 6F,WA;.7 5a sspensin de esta le$ bancaria fe considerada
como n acto de )erdadera liberacin tambi#n en las pro)incias. @F,1WF. En el pasado octbreB 6de 18<;7,
@casi todos los compradores americanos !e ad!ieren a!" mercanc"as restringieron todo lo posible ss
encargos, $ al llegar a los Estados ?nidos la noticia del encarecimiento del dinero, todos los ne)os encargos
cesaron.B @F,1:<. El trigo $ el a,car eran casos especiales. El mercado de trigo se )io afectado por las
perspecti)as de la cosec&a, $ el a,car por las enormes existencias e importaciones.B @F,19:. ?na gran parte
de nestras obligaciones de pago &acia los Estados ?nidos... se li!idaron mediante pblica sbasta de las
mercanc"as consignadas $ mc&as feron anladas, me temo $o, por la bancarrota !e a!" se prod*o.B
@F,1A9. /i mal no recerdo, en nestra Holsa de )alores llegaron a pagarse, en octu"re de <HFM, hasta el M3`
de intereses.Y
65a crisis de 18:;, con ss largas secelas, segidas en 18<F de na crisis adicional completa, $ la
cegera interesada de los indstriales $ comerciantes, !ienes se negaban en redondo a reconocer la
existencia de na sperprodccin Epes la econom"a )lgar consideraba este fenmeno como algo
totalmente absrdo e imposibleE &ab"an consegido sembrar por fin en las cabe,as a!ella confsin !e
permiti a la escela de la currenc& trasplantar s dogma a la pr(ctica en na escala nacional. /e impso as"
la legislacin bancaria de 18<<E<5.7
5a le$ bancaria de 18<< di)ide el Hanco de Inglaterra en dos departamentos. n departamento de
emisin de billetes $ n departamento bancario. El primero obtiene garant"as E2eda pblica, en s ma$or
parteE por 1< millones, recibe toda la reser)a met(lica, de la cal solamente
1
^< a lo smo pede consistir en
plata, $ emite na sma de billetes e!i)alente al importe total de ambas. A!ellos billetes !e no se &allan
an en manos del pblico se cstodian en el departamento bancario, en nin de la pe!e+a cantidad de
monedas necesarias para el so diario 6&acia n milln7, la reser)a constantemente disponible del Hanco. El
departamento de emisin entrega al pblico oro por billetes $ billetes por oro' las dem(s relaciones con el
pblico corren a cargo del departamento bancario. 5os bancos pri)ados de Inglaterra $ Males atori,ados en
18<< para emitir billetes conser)an este derec&o, pero s emisin de billetes es sometida a na tasa' cando
no de estos bancos de*a de emitir billetes propios, el Hanco de Inglaterra pede ele)ar en
F
^: de la tasa
establecida el importe de billetes de banco no cbiertos. por este m#todo, la cifra de estos billetes se ele) en
18AF de 1< a l9
1
^F millones de libras esterlinas Ja 19.<5W,WWW libras, para dar la cifra exactaK.
Esto !iere decir !e por cada cinco libras esterlinas en oro !e salen del tesoro del Hanco refl$e al
departamento de emisin $ es destrido n billete de cinco libras' por cada cinco soberanos !e afl$en al
tesoro, entra en circlacin n billete de cinco libras esterlinas. 2e este modo, se pone en pr(ctica la
circlacin ideal del papelEmoneda de [)erstone, a*stada exactamente a las le$es de la circlacin met(lica,
$ se cierra para siempre el paso a las crisis, segn las afirmaciones de los &ombres de la currenc&.
Pero, en realidad, el desdoblamiento del Hanco en dos departamentos independientes pri)aba a la
direccin de la posibilidad de disponer libremente, en momentos decisi)os, de todos ss recrsos disponibles,
pdiendo as" darse el caso de !e el departamento bancario se )iese abocado a la bancarrota, mientras el
departamento de emisin pose"a intactos )arios millones de oro, $ adem(s ss 1< millones de garant"as. 1
este caso pod"a darse tanto m(s f(cilmente canto !e en casi todas las crisis &a$ n momento en !e se
prodce na ferte corriente de emigracin de oro al extran*ero, !e es contrarrestada fndamentalmente por
la reser)a met(lica del Hanco. Por cada cinco libras !e salen al extran*ero se retira de la circlacin en el
interior del pa"s n billete de cinco libras. es decir, !e la masa de medios de circlacin se redce
precisamente en el momento en !e ma$or cantidad de ellos $ con ma$or apremio se necesitan. 5a le$
bancaria de 18<< incita, pes, directamente a todo el mndo comercial a !e, en el momento de estallar la
crisis, se apresre a constitir na reser)a de billetes de banco, es decir, a !e acelere $ agdice toda)"a m(s
la crisis, al fomentar as" artificialmente la demanda de disponibilidades de dinero, es decir, de medios de
pago, tendencia !e srte ss efectos en los momentos decisi)os, a la par !e restringe la oferta de ellos, &ace
!e el tipo de inter#s alcance en las crisis proporciones inaditas' por consigiente, la le$ a !e nos referimos,
le*os de impedir las crisis, lo !e &ace es fomentarlas &asta n pnto en !e tiene !e &ndirse todo el mndo
indstrial o tiene !e irse a pi!e la le$ bancaria )igente. Por dos )eces, el F5 de octbre de 18<; $ el 1F de
no)iembre de 185;, lleg la crisis a este extremo' en )ista de ello, el gobierno eximi al Hanco de la
restriccin de s emisin de billetes, declarando en sspenso la le$ de 18<<, lo cal bast en ambas ocasiones
para con*rar la crisis. En 18<;, bast la certe,a de !e pod"an )ol)er a obtenerse billetes de banco con
garant"a de primera clase, para !e saliesen de ne)o a la l, del d"a $ )ol)iesen a lan,arse a la circlacin
los <E5 millones en billetes atesorados. En 185; se emitieron cerca de n milln de billetes m(s de la
cantidad legal, pero slo por m$ corto tiempo.
2ebe ad)ertirse, adem(s, !e la legislacin de 18<< presenta toda)"a ciertas &ellas del recerdo de
los primeros )einte a+os del siglo, de la #poca en !e se decret la sspensin de los pagos al contado del
Hanco $ se depreciaron los billetes. An se percibe marcadamente el miedo a !e los billetes, de banco
pedan perder el cr#dito, miedo m$ in*stificado, pes $a en 18F5 &ab"a con*rado la crisis la pesta en
circlacin de na )ie*a cantidad de billetes de na libra !e no ten"an crso, demostrando as" !e el cr#dito
de los billetes de banco permanec"a in!ebrantable, an en los momentos de m(s ferte $ m(s generali,ada
desconfian,a. 1 la cosa es lgica, pes no en )ano estos signos de )alor se &allan respaldados en realidad por
toda la nacin $ por s cr#dito. A. E.7
[igamos a&ora dos o tres testimonios acerca de los efectos de la le$ bancaria. L. /t. Mill opina !e la
le$ bancaria de 18<< &a pesto n di!e a los excesos de la especlacin. Afortnadamente, este &ombre
sabio &abl el 1F de *nio de 185;. Catro meses desp#s, estallaba la crisis. L. /t. Mill da literalmente las
gracias a los @directores de bancos $ al pblico comercial en generalB por el &ec&o de !e @comprenden la
natrale,a de na crisis comercial mc&o me*or !e antes $ el gran da+o !e se infieren a s" mismos $ !e
irrogan al pblico al apo$ar los excesos de la especlacinB. 6Bank Committee, 185;, nm. F,W:1.7
El sabio Mill entiende !e si se emiten billetes de 1 libra @para adelantarlos a los fabricantes, etc.,
!e desembolsan salarios... estos billetes peden ir a parar a manos de otros !e los in)iertan para fines de
consmo, en c$o caso los billetes constit$en de por s" na demanda de mercanc"as $ peden,
moment(neamente, tender a fomentar na sbida de preciosB. Jnm. F,W99K. PEl se+or Mill cree, por tanto,
!e los fabricantes pagar(n salarios m(s altos por!e los pagen en papel en )e, de pagarlos en oroQ P[
entiende !e si el fabricante obtiene n adelanto de 1WW libras esterlinas en billetes $ can*ea #stos por oro,
este salario encontrar( menos demanda !e si lo pagase directamente en billetes de 1 libraQ PAcaso no sabe
!e en ciertos distritos mineros, por e*emplo, se pagaban los salarios en billetes de bancos locales,
distrib$#ndose n billete de cinco libras entre )arios obrerosQ PEs !e esto amenta s demandaQ P[ acaso
los ban!eros adelantan a los fabricantes dinero m(s f(cilmente $ en ma$or abndancia en billetes pe!e+os
!e en billetes grandesQ
6Este extra+o miedo !e Mill siente a los billetes de 1 libra ser"a inexplicable si toda s obra de
econom"a pol"tica no diese prebas de n eclecticismo !e no retrocede ante ningna contradiccin. 2e na
parte, se pronncia en mc&as cosas a fa)or de 3ooYe $ en contra de [)erstone' de otra parte, cree en la
determinacin de los precios de las mercanc"as por la cantidad de dinero existente. 8o est(, pes, con)encido,
ni mc&o menos, de !e por cada billete de a libra !e se emita Esponiendo !e todas las dem(s
circnstancias permane,can in)ariablesE afl$a n soberano al tesoro del Hanco' teme !e la masa de medios
de circlacin amente $ !e, como consecencia de ello, se deprecie, es decir, !e sban los precios de las
mercanc"as. Eso $ no otra cosa es lo !e se esconde detr(s de los reparos apntados m(s arriba. A. E.7
Acerca del desdoblamiento del Hanco $ de la excesi)a preocpacin por garanti,ar el reembolso de
los billetes de banco, declara 3ooYe ante la Comisin sobre las Commercial Distress, 18<8E5;.
5as grandes flctaciones del tipo de inter#s prodcidas en 18<;, comparadas con las del 18:; $
18:A, se deben exclsi)amente, segn #l, a la di)isin del Hanco en dos departamentos 6:,W1W.7 E5a
segridad de los billetes de banco no reslt afectada en 18F5, ni en 18:; $ 18:A 6:,W157. E5a demanda de
oro en 18F5 slo se propon"a llenar el )ac"o prodcido por el completo descr#dito en !e &ab"an ca"do los
billetes de 1 libra emitidos por los bancos pro)inciales. este )ac"o slo pod"a llenarse con oro, entretanto !e
el Hanco de Inglaterra emitiese tambi#n billetes de a libra. 6:,WFF7 EEn no)iembre $ diciembre de 18F5 no
exist"a ni la m(s pe!e+a demanda de oro para la exportacin. 6:,WF:.7
@Por lo !e se refiere a la falta de cr#dito del Hanco dentro $ fera del pa"s, na sspensin de los
pagos de di)idendos $ depsitos &abr"a tra"do consecencias mc&o m(s gra)es !e na sspensin de los
pagos de billetes de banco.B 6:,WF8.7
@:,W:5. P8o opina sted !e cal!ier factor !e ponga en peligro en ltima instancia la
con)ertibilidad de los billetes de banco en momentos de crisis comercial, pede crear ne)as $ serias
dificltadesQ EEn modo algno.B
En el transcrso del a+o 18<;. @el amento de la emisin de billetes de banco &abr"a contribido tal
)e, a amentar de ne)o el oro en ca*a del Hanco, como lo &i,o en 18F5B. 6:,W58.7
8eNmarc& declara en 185; ante el JCommittee onK Bank Acts. @1,:5;. El primer efecto malo... en
!e se trad*o esa separacin de los dos departamentos 6del banco7 $ el consigiente $ necesario
desdoblamiento de la reser)aEoro fe !e las operaciones bancarias del Hanco de Inglaterra, es decir, toda
a!ella rama de ss operaciones !e lo mantiene en relacin m(s directa con el comercio del pa"s, ten"an !e
prosegirse a&ora con la mitad solamente del )olmen de las antigas reser)as. 1 este desdoblamiento de las
reser)as tra*o como consecencia el !e, al redcirse por poco !e fese la reser)a del departamento
bancario, el Hanco se )iese obligado a ele)ar s tipo de descento. Por eso esta dismincin de las reser)as
pro)oc toda na serie de cambios brscos en canto al tipo de descento.B @1,:58. Estos cambios feron
nos sesentaB 6&asta *nio de 185;7 @mientras !e antes de 18<<, en el mismo per"odo de tiempo, no &ab"an
pasado de na docena.B
3iene tambi#n n inter#s especial la declaracin formlada ante el Comit# de la C(mara de los 5ores
para las Commercial Distress 618<8E185;7 por Palmer, !ien desde 1811 fe director $ drante algn tiempo
gobernador del Hanco de Inglaterra.
@8F8. En diciembre de 18F5, el Hanco slo reten"a 1.1WW,WWW libras esterlinas oro. 1 &abr"a dado en
!iebra total, irremisiblemente, si por a!el entonces &biera estado en )igor esta le$B 6la de 18<<7. En
diciembre emiti, me parece, de 5 a 9 millones de billetes en na sola semana, lo cal ali)i de n modo
considerable el p(nico existente.B
@8F5. El primer per"odoB 6desde el 1_ de *lio de 18F57, @en !e la actal legislacin bancaria se
&abr"a derrmbado si el Hanco &biese intentado lle)ar a t#rmino las transacciones $a iniciadas, fe el del F8
de febrero de 18:;, por a!el entonces, el Hanco ten"a en s poder de :.AWW,WWW a < millones de libras
esterlinas, $ slo &abr"a podido gardar en reser)a 95W,WWW. [tro per"odo es el de 18:A, !e )a del A de *lio
al 5 de diciembre.B @8F9. PA c(nto ascend"a la reser)a, en este casoQ El 5 de septiembre, la reser)a consist"a
en n d#ficit de nas FWW,WWW libras esterlinas en total 6the reserve Pas minus alto%ether >33,333 o7. El 5 de
no)iembre ascend"a $a a 1 E 1
1
^F millones de libras, aproximadamente.B @8:W. 5a le$ de 18<< &abr"a
impedido al Hanco &acer frente a las operaciones con 8orteam#rica en 18:;.B @8:1. 3res de las casas
norteamericanas m(s importantes dieron en !iebra... Apenas &ab"a ningna casa dedicada a negociar con
8orteam#rica !e conser)ase s cr#dito, $ si entonces no &biese acdido en socorro al Hanco, no creo !e
&bieran podido sal)arse m(s de na o dos firmas.B @8:9. 5a crisis de 18:; no pede en modo algno
compararse con la de 18<;. 5a de 18:; se limit, fndamentalmente, al mercado norteamericano.B @8::. 6A
comien,os de *nio de 18:; se discti en la direccin del Hanco el problema de cmo poner remedio a la
crisis.7 @A propsito de lo cal algnos se+ores defendieron la tesis... de !e el principio adecado consist"a
en ele)ar el tipo de inter#s, con lo cal ba*ar"an los precios de las mercanc"as' en na palabra, en encarecer el
dinero $ abaratar las mercanc"as, con lo cal se &ar"an efecti)os los pagos al extran*ero 6"& Phich the forei%n
pa&ment Pould "e accomplished7.B @AW9. Al decretarse la restriccin artificial de los poderes del Hanco por la
le$ de 18<<, en )e, del l"mite anterior $ natral !e opon"a a ss facltades el )olmen real de s reser)a
met(lica, prodce n entorpecimiento artificial de los negocios $, como consecencia de ello, na inflencia
sobre los precios de las mercanc"as, !e &abr"a sido absoltamente innecesaria sin esta le$.B @A98. Ha*o la
accin de la le$ de 18<<, no es posible redcir esencialmente las reser)as met(licas del Hanco, en las
condiciones normales, a menos de A
1
^F millones. Esto pro)ocar"a na presin sobre los precios $ el cr#dito,
!e se tradcir"a en n )ira*e tal en canto al cambio exterior, !e amentar"a la importacin de oro $, con
ella, la cantidad de oro existente en el departamento de emisin.B @AA9. Ha*o la restriccin actal, no tiene
stedB 6es decir, el Hanco7 @el control sobre la plata necesario en momentos en !e &a$ !e ec&ar mano de
ella para inflir en el cambio exterior.B @AAA. PC(l era la finalidad del precepto redciendo las reser)asEplata
del Hanco a
1
^5 de ss reser)as met(licasQ E8o me es posible contestar a esta pregnta.
5a finalidad era encarecer el dinero' exactamente lo mismo !e, prescindiendo de la teor"a de la
currenc&, la separacin de los departamentos bancarios $ la obligacin impesta a los bancos escoceses e
irlandeses de tener oro en reser)a para responder de la emisin de billetes por encima de cierto l"mite.
Prodc"ase as" na descentrali,acin del tesoro met(lico nacional !e lo &ac"a apto para corregir el crso
exterior, cando #ste fese desfa)orable. 3odas estas normas condcen a la ele)acin del tipo de inter#s. la
!e dispone !e el Hanco de Inglaterra no pede emitir billetes por )alor de m(s de 1< millones de libras a
menos !e se &allen cbiertos por s reser)aEoro' la !e ordena !e el departamento bancario se ri*a como
n banco cal!iera, redciendo el tipo de inter#s en #pocas de pl#tora de dinero $ ele)(ndolo en #pocas de
crisis' la redccin de las reser)as plata, recrso fndamental para rectificar el cambio exterior con el
continente $ con Asia' el precepto referente a los bancos escoceses e irlandeses, !e no necesitan nnca oro
para la exportacin $ !e en la actalidad tienen !e retenerlo, ba*o el pretexto de na con)ertibilidad de ss
billetes, !e en realidad es pramente ilsoria. El &ec&o es !e la le$ de 18<< pro)oca por )e, primera, en
185;, na irrpcin en bsca de oro sobre los bancos irlandeses. 5a ne)a legislacin bancaria no distinge
tampoco entre la retirada del oro al extran*ero $ la !e )a al interior del pa"s, an!e ss efectos son, por
spesto, absoltamente distintos. 2e a!" las constantes $ )iolentas flctaciones, dice Palmer en dos sitios
distintos, en los nms. AAF $ AA<, !e el Hanco slo pede comprar plata a cambio de billetes si el cambio
exterior es fa)orable a Inglaterra, si existe, por tanto, sperabndancia de plata, pes. @1,WW:. 5a nica
finalidad de !e peda retenerse en plata na parte considerable de la reser)a met(lica es la de facilitar los
pagos al extran*ero drante #l tiempo en !e el comercio exterior sea contrario a Inglaterra.B @1,WW<. 5a plata
es na mercanc"a !e, por ser dinero en el resto del mndo, constit$e la mercanc"a m(s adecada... para este
finB 6es decir, para los pagos al extran*ero7. @/lo los Estados ?nidos &an empleado, en estos ltimos
tiempos, exclsi)amente oro.B
En s opinin, el Hanco, en tiempos de crisis, no necesitaba ele)ar el tipo de inter#s por encima del
antigo ni)el del 5X, mientras el cambio anterior desfa)orable no atra*ese el oro al extran*ero. A no ser por la
le$ de 18<<, &abr"a podido descontar sin dificltad algna todas las letras de primera clase 6first class "ills7
!e le feron presentadas. 61,W18EFW.7 Pero, con la le$ de 18<< $ en la sitacin en !e el Hanco se
encontraba en octbre de 18<;, @no &ab"a ningn tipo de inter#s !e el Hanco pdiese exigir a casas
sol)entes, !e #stas no se &allasen dispestas a abonar para poder segir &aciendo efecti)os ss pagos.B
J1,WFF.K 1 este ele)ado tipo de inter#s era precisamente la finalidad !e la le$ se propon"a.
@1,WFA. 2ebo &acer na importante distincin entre la inflencia !e el tipo de inter#s e*erce sobre la
demanda extran*eraB 6de metales preciosos7 @$ na ele)acin del tipo de inter#s impesta con el fin de
impedir !e la gente se agolpe en el Hanco drante n per"odo de escase, de cr#dito dentro del pa"s.B @1,WF:.
Antes de la le$ de 18<<, cando el cambio era fa)orable a Inglaterra $ reinaba en el pa"s la in!ietd e
inclso el p(nico, no se opon"a ningn l"mite a la emisin de billetes, lo nico !e pod"a ali)iar este estado de
crisis.B
As" se expresa n &ombre !e est)o drante treinta $ ne)e a+os al frente de la direccin del Hanco
de Inglaterra. Escc&emos a&ora a n ban!ero pri)ado, 3Nells, socio de la firma /pooner, AttNood l Co.,
desde 18W1. Es el nico de todos los testigos !e desfilan ante el Bank Committee de 185; !e ec&a na
mirada a la sitacin real del pa"s $ )e la crisis !e se a)ecina. 3r(tase, por lo dem(s, de na especie de
littleshillin%2man de Hirming&am, pes no en )ano ss socios, los &ermanos AttNood, son los fndadores de
esta escela 6)#ase Contri"uci,n a la cr+tica de la econom+a pol+tica, p. 5A.7 >e a!" lo !e dice. @<,<88.
P0# efectos cree sted !e &a tenido la le$ de 18<<Q E/i &biera de contestarle como ban!ero, le dir"a !e
&a dado resltados excelentes, pes &a sministrado na abndante cosec&a a los ban!eros $ capitalistas
6financieros JA. E.K7 de todas clases. >a dado, en cambio, resltados m$ malos para el &ombre de negocios
&onrado $ laborioso, !e necesita n tipo de descento estable para poder &acer ss arreglos con cierta
segridad... >a con)ertido los pr#stamos de dinero en n negocio extraordinariamente rentable.B @<,<8A. PJla
le$ bancariaK permite a los bancos por acciones de 5ondres pagar el FW al FFXQ E?no estaba pagando &ace
poco el 18X $ otro, creo, el FW' tienen ra,ones sobradas para apo$ar la le$.B @<,<AW. P[prime mc&o a los
pe!e+os comerciantes $ a los comerciantes respetables !e no disponen de gran capitalQ EEl nico medio de
!e $o dispongo para saber esto es la masa tan enorme de letras aceptadas por ellos !e no se pagan. Estas
letras son siempre pe!e+as, oscilan entre FW $ 1WW libras esterlinas, $ mc&as de ellas !edan en descbierto
$ retornan protestadas a todas las partes del pa"s, lo !e es siempre, entre pe!e+os comerciantes,... signo de
malestar.B En el n_ <,<A< declara !e el negocio no es $a rentable. 5as obser)aciones !e sigen son
importantes, pes indican !e este &ombre )e"a el estado latente de crisis cando ningno de los otros se daba
centa de ella.
<,<A<. En Mincin% Lane Jla Holsa londinense del caf# $ del t#K los precios se mantienen casi
estables, pero no se )ende nada, no se pede )ender a ningn precio' la gente se atiene al precio nominal.B
@<,<A5. El declarante cita n caso. n franc#s en)"a a n corredor de Mincin% Lane mercanc"as por )alor de
:,WWW libras esterlinas para ser )endidas a cierto precio. El corredor no pede consegir este precio $ el
franc#s no pede )ender por menos. 5a mercanc"a permanece inm)il, pero el franc#s necesita dinero. El
corredor le adelanta, por tanto, 1,WWW libras esterlinas, del modo sigiente. el franc#s, con garant"a de las
mercanc"as, libra na letra por 1,WWW libras a tres meses, sobre el corredor. Pasados los tres meses la letra
)ence, pero las mercanc"as sigen in)endibles. El corredor tiene !e recoger la letra $, an!e se &alla
garanti,ado por :,WWW libras, no pede li!idar esta cantidad $ se )e en apros. 2e este modo, el no arrastra
al otro. @<,<A9. Por lo !e se refiere a las grandes exportaciones... /i los negocios andan mal en el interior del
pa"s, esto pro)oca necesariamente n ferte mo)imiento de exportacin.B @<,<A;. PCree sted !e &a$a
descendido el consmo interiorQ EEn proporciones mu& considera"les... verdaderamente enormes..., los
comerciantes al por menor son en eso la me*or atoridad.B @<,<A8. 1 sin embargo, las importaciones son m$
considerables. Pno indica esto n gran consmoQ E/", a condici,n de 5ue pueda usted vender' pero &a$
mc&os almacenes llenos de estas mercanc"as' en el e*emplo !e acabo de poner &emos )isto !e se
importaban mercanc"as por )alor de :,WWW libras, pero estas mercanc"as permanecen in)endibles.B
@<,51<. PCando el dinero es caro, afirmar"a sted !e el capital es baratoQ E/".B EPor consigiente,
este declarante no comparte, ni mc&o menos, el criterio de [)erstone de !e el alto tipo de inter#s e!i)ale a
capital caro.
Cmo se desarrollan a&ora los negocios. @<,519... [tros se meten m$ de lleno en los asntos, &acen
negocios enormes exportando e importando, en proporciones m$ speriores a las !e les permite s capital'
acerca de esto no pede caber la menor dda. 1 la cosa pede salirles bien' si tienen serte, peden acmlar
grandes fortnas $ pagarlo todo. Es, en gran parte, el sistema a base del cal se desen)el)e &o$ na parte
considerable de los negocios. Estas gentes pierden de ben grado el FW, el :W $ &asta el <WX en n embar!e,
sabiendo !e el sigiente les resarcir( de la p#rdida. /i les sale mal na operacin tras otra, se )an a pi!e' $
#ste es, precisamente, el caso !e &emos )isto con frecencia en los ltimos tiempos' &emos )isto dar en
!iebra a firmas sin n solo c&el"n en el acti)o.B
@<,;A1. El tipo ba*o de inter#s 6drante los ltimos die, a+os JA. E.K7 infl$e, e)identemente, en
contra de los ban!eros, pero sin ponerle de manifiesto los libros comerciales dif"cilmente podr"a explicarle
c(nto m(s altas son a&ora las ganancias 6las s$as propias JA. E.K en comparacin con las anteriores. Cando
el tipo de inter#s es ba*o como consecencia de n exceso de emisin de billetes de banco, se forman
depsitos considerables' cando es alto, esto nos prodce na ganancia directa.B @<,;A<. Cando pede
obtenerse dinero a n tipo de inter#s moderado, amenta la demanda de dinero' prestamos m(s, $ el dinero
srte efecto 6para nosotros, los ban!eros JA. EK7 por este camino. Cando el tipo de inter#s amenta,
recibimos m(s dinero del con)eniente, m(s de lo !e debi#ramos recibir.B
>emos )isto cmo el cr#dito reconocido a los billetes del Hanco de Inglaterra se considera
inconmo)ible por todos los expertos. A pesar de ello, la le$ bancaria inmo)ili,a de n modo absolto de A a
1W millones en oro para s con)ertibilidad. 5a sanidad $ la intangibilidad del tesoro se pone as" en pr(ctica de
n modo m$ distinto a como lo &ac"an los antigos atesoradores. I. HroNn 65i)erpool7 declara, en
Commercial Distress, 18<;E<8, nm. F,:11. @En canto a la tilidad !e entonces prod*o este dinero 6la
reser)a met(lica del departamento bancario7, diremos !e fe la misma !e si se &biese arro*ado al mar' en
efecto, no pod"a in)ertirse ni la m(s m"nima parte de #l sin acabar con la le$ del parlamento.B
El empresario de constrcciones E. Capps, a !ien cit(bamos $a m(s arriba $ de c$as declaraciones
tom(bamos tambi#n la descripcin del moderno sistema de constrcciones de 5ondres 6libro II, cap. 4II Jp.
F1AK7, resme en las palabras sigientes s pnto de )ista acerca de la le$ bancaria de 18<< 6Bank Acts,
185;7. @5,5W8. P[pina sted, pes, en general !e el actal sistema 6el de la legislacin bancaria7 constit$e
na organi,acin m$ &(bil para &acer !e las ganancias de la indstria )a$an a parar peridicamente al
bolsillo del sreroQ EExactamente, #sa es mi opinin. Me consta !e el negocio de constrccin &a
prodcido ese resltado.B
Como $a &emos dic&o, la le$ bancaria de 18<5 embti a los bancos escoceses dentro de n sistema
m$ parecido al ingl#s. /e les oblig a tener na reser)a de oro para responder de s emisin de billetes por
encima de na cantidad fi*ada para cada banco. >e a!" algnos testimonios emitidos ante el Bank Committee
de 185; sobre los resltados de esta medida.
Oenned$, director de n banco escoc#s. @:,:5;. P>ab"a en Escocia, antes de la aplicacin de la le$
de 18<<, algo a !e pdiera darse el nombre de na circlacin de oroQ E8i en lo m(s m"nimo' la gente no
!iere oro 6the people dislike %old7.B @:,<5W. 5as AWW,WWW libras aproximadamente !e los bancos escoceses
deben retener en oro, desde 18<5, no sir)en, a s *icio, m(s !e para per*dicar $ absorben sin beneficio
algno na parte igal del capital de Escocia.B
[igamos a&ora a Anderson, director del Cnion Bank of Scotland. @:,558. P5a nica demanda ferte
de oro cerca del Hanco de Inglaterra, por parte de los bancos escoceses, obedec"a al cambio exteriorQ EEn
efecto' $ esta demanda no dismin$e por el &ec&o de !e tengamos oro en Edimbrgo.B @:,5AW. Mientras
tengamos la misma cantidad de t"tlos $ )alores en poder del Hanco de Inglaterra 6o en poder de los bancos
pro)inciales ingleses7, tendremos el mismo poder !e antes para retirar oro de a!el Hanco.B
Dinalmente, n art"clo del Economist 6Iilson7. @5os bancos escoceses tienen cantidades inacti)as
de dinero contante en poder de ss agentes de 5ondres, los cales las tienen en poder del Hanco de Inglaterra.
Esto permite a los bancos escoceses disponer de las reser)as met(licas del Hanco de Inglaterra dentro de los
l"mites de a!ellas cantidades, reser)as !e ocpan all" el lgar en !e peden emplearse cando &a$a !e
&acer pagos al exterior.B Este sistema fe alterado por la le$ de 18<5. @Al aplicarse a Escocia la le$ de 18<5,
se prod*o na ferte corriente de retirada de monedas del oro del Hanco de Inglaterra, para &acer frente en
Escocia a na demanda pramente e)ental, !e tal )e, no llegara a reali,arse nnca... 2esde entonces, na
sma considerable se encentra normalmente mo)ili,ada en Escocia $ otra sma considerable )ia*a
continamente de 5ondres a Escocia $ de Escocia a 5ondres. 3an pronto como n ban!ero escoc#s espera
!e amente la demanda de ss billetes &ace !e le en)"en de 5ondres na ca*a de oro' na )e, !e pasa este
per"odo, la ca*a es de)elta a 5ondres, sin !e la ma$or parte de las )eces llege si!iera a abrirse.B
6Economist, F: oct. 18<;. Jpp. 1,F1< s.K
6P1 !# dice a todo esto el padre de la le$ bancaria, el ban!ero /amel Lones 5o$d, alias 5ord
[)erstoneQ
1a en 18<8 repet"a ante la Comisin sobre las Commercial Distress de la C(mara de los 5ores, !e
@la crisis de dinero $ el tipo ele)ado de inter#s, ocasionados por la escase, de capital, no pede ali)iarse
amentando la emisin de billetesB, J1,51<K a pesar de !e, el F5 de octbre de 18<;, bast con !e el
gobierno autori-ase a amentar la emisin de billetes para poner freno a la crisis.
/ige sosteniendo !e @la ele)ada cota del tipo de inter#s $ la depresin de la indstria fabril son
na consecencia necesaria de la dismincin del capital material tili,able para fines indstriales $
comercialesB. J1,9W<.K 1 sin embargo, la depresin de la indstria fabril consist"a desde &ac"a )arios meses en
el &ec&o de !e el capitalEmercanc"a material abarrotaba los graneros, siendo absoltamente in)endible, $ en
!e, por ello mismo, el capital prodcti)o material se manten"a ocioso en todo o en parte para no prodcir
toda)"a m(s capitalEmercanc"a in)endible.
1, ante la Comisin bancaria de 185;, declara nestro &ombre. @Mracias a la se)era $ pronta
obser)ancia de los principios en !e se basa la le$ de 18<<, todo se &a desarrollado de n modo reglar $
f(cil, el sistema monetario es segro e inconmo)ible, la prosperidad del pa"s indisctida $ la confian,a
pblica en la le$ de 18<< gana fer,a de d"a en d"a. /i la Comisin desea an m(s prebas pr(cticas acerca de
la solide, de los principios sobre !e descansa esta le$ $ de los beneficiosos resltados asegrados por ella,
bastar( con contestarle lo sigiente. ec&en stedes na mirada en torno s$o' contemplen stedes la sitacin
actal de los negocios de nestro pa"s, f"*ense en la satisfaccin del peblo. obser)en la prosperidad $ la
ri!e,a de todas las clases de la sociedad' cando &a$an &ec&o todo esto, la Comisin estar( en condiciones
de decidir si desea o no impedir !e siga en )igor na le$ !e &a prodcido tales resltados.B JBank
Committee, 185;, nm. <,18A.K
5a contestacin a este ditirambo entonado por [)erstone a la Comisin el 1< de *lio, fe la
contraestrofa del 1F de no)iembre del mismo a+o. la carta en)iada a la direccin del Hanco por la !e el
gobierno declaraba en sspenso la milagrosa le$ de 18<< para )er el modo de sal)ar lo !e an pod"a ser
sal)ado. A.E.7
3ota al $0" !"l #a$%t&lo ---IV'
1. C. Marx, Contri"uci,n a la cr+tica de la econom+a pol+tica, Herl"n, 185A, pp. 15W ss.
CA69BCL= TTT@
LOS METALES PRECIOSOS Y EL CURSO DEL CAMBIO
<. El movimiento de las reservas2oro
Con referencia a la acmlacin de billetes de banco en tiempos de crisis, &a$ !e obser)ar !e a!"
se repite el atesoramiento de metales preciosos, tal como se presenta en #pocas tran!ilas de los estados m(s
primiti)os de la sociedad. 5a le$ de 18<< es interesante en canto a ss efectos precisamente por!e trata de
con)ertir en medio de circlacin todos los metales preciosos existentes dentro del pa"s' pretende e!iparar la
retirada del oro a la contraccin del medio de circlacin $ la aflencia del oro a s expansin. Con lo cal se
aporta experimentalmente la preba en contrario. Con na sola excepcin, !e ensegida mencionaremos, la
masa de los billetes circlantes del Hanco de Inglaterra no &a alcan,ado nnca, desde 18<;, el m(ximo de la
cifra se+alada como l"mite de emisin. 1 la crisis de 185; demestra, por otra parte, !e, en ciertas $
determinadas circnstancias, no basta este m(ximo. 2el 1: al :W de no)iembre de 185; circlaron por
t#rmino medio <88,8:W libras esterlinas diarias por encima del m(ximo legal 6Bank Acts, 1858, p. 4I7. 5a
cifra m(xima se+alada por la le$ era, entonces, la de 1<.<;5,WWW libras esterlinas, m(s el importe de la reser)a
met(lica atesorada en los stanos del Hanco.
Por lo !e se refiere a la retirada $ aflencia del oro, &a$ !e tener en centa.
Primero. 2ebe distingirse entre las idas $ )enidas del metal dentro de la ,ona !e no prodce oro ni
plata, de na parte, $ de otra la corriente del oro $ la plata desde ss fentes de prodccin a tra)#s de los
di)ersos pa"ses $ la distribcin de la cantidad !e afl$e entre #stos.
Antes de ponerse en explotacin las minas de oro de Csia, California $ Astralia, la aflencia de
este metal, desde comien,os del siglo actal, slo bastaba para reponer las monedas desgastadas, para los
sos corrientes como material de l*o $ para la exportacin de plata al Asia.
/in embargo, a partir de entonces, gracias al comercio asi(tico con Am#rica $ Eropa, ament en
proporciones extraordinarias la exportacin de plata al Asia. 5a plata exportada de Eropa era splida en gran
parte por el oro adicional. Adem(s, na parte del oro ne)o era absorbido por la circlacin monetaria
interior. /e calcla !e &asta 185; se incorporaron a la circlacin interior de Inglaterra nos :W millones
adicionales de oro.
1
2esde 18<< ament el ni)el medio de las reser)as met(licas en todos los bancos
centrales de Eropa $ los Estados ?nidos. El amento de la circlacin monetaria interior &i,o !e, desp#s
del p(nico, en el per"odo de calma sbsigiente, amentasen $a mas r(pidamente las reser)as bancarias, como
consecencia de la ma$or masa de monedas de oro repelidas e inmo)ili,adas por la circlacin interior.
Dinalmente, desde los ltimos descbrimientos de $acimientos de oro ament, como resltado de la ma$or
ri!e,a, el consmo de metales preciosos para art"clos de l*o.
Se%undo. Entre los pa"ses no prodctores de oro $ plata afl$en $ refl$en constantemente los
metales preciosos' el mismo pa"s importa $ exporta continamente oro $ plata. 1 segn !e predomine no
otro aspecto del mo)imiento, podremos decir si pre)alece en ltimo t#rmino el afl*o o refl*o de estos
metales, $a !e los dos mo)imientos, pramente oscilatorios $ no pocas )eces paralelos, se netrali,an en
gran parte. Pero esto &ace !e, con )istas a este resltado, se pasen por alto la constancia $ el crso, en
general paralelo, de estos mo)imientos. /e concibe siempre el problema, pra $ simplemente, como si el
exceso de importacin o de exportacin de los metales preciosos slo fese efecto $ expresin de la
proporcin entre la importacin $ la exportacin de mercanc"as, cando expresa al mismo tiempo, en
realidad, la proporcin de n mo)imiento de importacin $ exportacin de los mismos metales preciosos,
independientemente del comercio de mercanc"as.
Bercero. El exceso de las importaciones sobre las exportaciones $ )ice)ersa se mide, en con*nto,
por el amento o la dismincin de las reser)as met(licas en los bancos centrales. 5a ma$or o menor
exactitd de este barmetro depende, natralmente, del grado de centrali,acin del sistema bancario. 2e ello
depende la posibilidad de !e los metales preciosos acmlados en el llamado banco nacional representen el
enca*e met(lico de la nacin. Pero, sponiendo !e as" sea, a!el barmetro no ser( exacto, por!e la
importacin adicional es absorbida en ciertas condiciones por la circlacin interior $ por el empleo creciente
del oro $ la plata para fines de l*o' $ adem(s, por!e sin importacin adicional se prodcir( n
desglosamiento de monedas de oro para la circlacin interior, con lo cal podr( )erse mermado el tesoro
met(lico, an sin !e amente simlt(neamente la exportacin.
Cuarto. 5a exportacin de metales adopta la forma de retirada 6drain7 cando el mo)imiento de
descenso se mantiene drante algn tiempo, de tal modo !e peda considerarse como tendencia del
mo)imiento $ la reser)a met(lica del Hanco descienda considerablemente por deba*o de s ni)el medio,
tendiendo &acia el m"nimo medio de estas reser)as. Este se establece de n modo m(s o menos arbitrario, en
el sentido de !e la legislacin dispone de n modo distinto en cada caso concreto en lo !e se refiere a la
garant"a de pago al contado de los billetes, etc. Acerca de los l"mites cantitati)os a !e esta retirada del oro
pede llegar en Inglaterra, declara 8eNmarc& ante el JCommittee onK Bank Acts, 185;, nm. 1,<A<. @/i
*,gamos por la experiencia, es m$ poco )eros"mil !e la retirada de metales peda, a consecencia de
cales!iera flctaciones en el comercio exterior, exceder de : < millones de libras esterlinas.B El F: de
octbre de 18<; se+ala el pnto m(ximo de descenso de las reser)as oro del Hanco de Inglaterra, con na
dismincin de 5.1A8,159 libras esterlinas con respecto al F9 de diciembre de 18<9 $ de 9.<5:,;<8 con
relacin al FA de agosto de 18<9, fec&a en !e estas reser)as registran s ni)el m(ximo.
Suinto. 5a fncin de las reser)as met(licas del llamado Hanco 8acional, fncin !e, sin embargo,
no es, ni mc&o menos, la !e regla exclsi)amente el )olmen de las reser)as met(licas, $a !e #stas
peden engrosar por la simple parali,acin de los negocios dentro $ fera del pa"s, es triple. <7 5a de ser)ir
de fondo de reser)a para los pagos internacionales' en na palabra, de fondo de reser)a de dinero mndial. >7
5a de fondo de reser)a para la circlacin met(lica interior, !e nas )eces se expansiona $ otras )eces se
contrae. ?7 Algo !e se relaciona con la fncin bancaria $ no garda la menor relacin con las fnciones del
dinero como dinero pro $ simple. la de ser)ir de fondo de reser)a para los pagos de depsitos $ la
con)ertibilidad de los billetes de banco. 5as reser)as met(licas peden resltar, pes, afectadas por factores
!e gardan relacin con todas $ cada na de estas tres fnciones' es decir, en canto a fondo internacional,
con la balan,a de pagos, cales!iera !e sean las ra,ones a !e #sta responda $ s relacin con la balan,a
comercial' como fondo de reser)a de la circlacin met(lica interior, por s expansin o contraccin. 5a
tercera fncin, la de fondo de garant"a, an!e no determine el mo)imiento independiente de la reser)a
met(lica, acta de n doble modo. /i se emiten billetes de banco !e splan el dinero met(lico 6incl$endo,
por tanto, las monedas de plata, en a!ellos pa"ses en !e es la plata la medida de los )alores7 en la
circlacin interior, desaparecer( la fncin F, de fondo de reser)a, $ na parte de los metales preciosos !e
&a desempe+ado esa fncin emigrar( drante largo tiempo al extran*ero. En este caso, no se desglosar(
ningna cantidad de moneda met(lica para la circlacin interior, con lo cal desaparecer( al mismo tiempo
el refor,amiento temporal de la reser)a met(lica mediante la inmo)ili,acin de na parte del metal
amonedado circlante. Adem(s, si debe retenerse en todo caso n m"nimo de las reser)as met(licas para el
pago de depsitos $ la con)ertibilidad de los billetes, esto afectar( de n modo pecliar a los efectos propios
de la retirada o la aflencia de oro' inflir( en la parte de las reser)as !e el Hanco se &alla obligado a retener
ba*o cales!iera circnstancias o en a!ella de !e en otras #pocas procra desembara,arse como intil. En
na circlacin pramente met(lica $ en n r#gimen bancario concentrado, el Hanco considerar"a tambi#n ss
reser)as met(licas como garant"a para el pago de ss depsitos, $ na retirada de metales podr"a prodcir el
mismo p(nico !e se prod*o en >ambrgo en 185;.
Se'to. Exceptando tal )e, la de 18:;, las )erdaderas crisis estallan siempre desp#s del )ira*e del
crso del cambio, es decir, tan pronto como las importaciones de metales preciosos )el)en a predominar
sobre las exportaciones.
En 18F5 se prod*o el )erdadero crack desp#s de cesar la retirada del oro. En 18:A se prod*o na
retirada del oro sin !e llegase a prodcirse el crack. En 18<;, la retirada del oro ces en abril $ el crack se
present en octbre. En 185;, el #xodo del oro al extran*ero &ab"a cesado a comien,os de no)iembre $ el
crack estall $a m$ a)an,ado el mismo mes.
Esto se destaca con especial claridad en la crisis de 18<;, en !e la retirada del oro termin $a en el
mes de abril, desp#s de pro)ocar na crisis relati)amente benigna, no llegando a prodcirse la )erdadera
crisis comercial &asta el mes de octbre.
5os sigientes testimonios feron formlados ante el Secret Committee of the House of Lords on
Commercial Distress, 6597 en 18<8' las declaraciones de testigos 6evidence7 no feron editadas &asta 185;
6citadas tambi#n como Commercial Distress, 18<E85;7.
2eclaracin de 3ooYe. @En abril de 18<; se prod*o na crisis, !e en rigor e!i)al"a a n p(nico,
pero !e dr relati)amente poco $ no fe acompa+ada por !iebras comerciales de importancia. En octbre
la crisis ad!iri na intensidad ma$or de la !e &ab"a llegado a tener nnca en abril $ pro)oc na cantidad
casi inadita de bancarrotas comercialesB 6F,AA97. @En abril, el cambio exterior, sobre todo con los Estados
?nidos, nos re)el la necesidad de exportar na cantidad considerable de oro como pago del )olmen
extraordinariamente grande de importaciones' slo gracias a n esfer,o )erdaderamente enorme logr el
Hanco detener la retirada del oro $ ele)ar el crso del cambioB 6F,AA;7. @En octbre, el cambio era $a
fa)orable a InglaterraB 6F,AA87. @El )ira*e en el cambio exterior se prod*o en la tercera semana de abrilB
6:,WWW7. @En los meses de *lio $ agosto se mant)o flctante' a comien,os del mes de agosto fe siempre
fa)orable $a a InglaterraB 6:,WW17. En agosto, la retirada del oro @obedec"a a la demanda para la circlacin
interiorB J:,WW:K.
L. Morris, gobernador del Hanco de Inglaterra. @an!e el cambio exterior se &a &ec&o fa)orable a
Inglaterra desde agosto de 18<;, ra,n por la cal )el)e a importarse oro, las reser)as met(licas del Hanco
sigieron dismin$endo. /e desparramaron por el pa"s, a consecencia de la demanda interior, F.WWW,WWW de
libras esterlinas en oroB 61:;7. Esto se explica, de na parte, por el ma$or contingente de obreros !e
encontraron ocpacin en las obras de constrccin de ferrocarriles $, de otra parte, por el @deseo, de los
ban!eros de poseer na reser)aEoro propia en tiempos de crisisB 61<;7.
Palmer, exEgobernador $ desde 1811 director del Hanco de Inglaterra. @98<. 2rante todo el per"odo
!e )a desde mediados de abril de 18<; &asta el d"a en !e se declara en sspenso la le$ bancaria de 18<<, el
crso exterior fe fa)orable a Inglaterra.B
5a retirada de los metales, !e en abril de 18<; pro)oca n p(nico independiente de la crisis es,
pes, a!", como siempre, na simple precrsora de la crisis $ cambia de rmbo $a antes de !e #sta estalle.
En 18:A, con n estado de gran depresin comercial, se prodce na retirada m$ considerable de metales E
para consegir trigo, etc.E, pero sin crisis ni p(nico financiero.
S7ptimo. 3an pronto como se extingen las crisis generales, el oro $ la plata Eprescindiendo de la
aflencia de metales preciosos ne)os de los pa"ses de prodccinE se distrib$en de ne)o en las
proporciones en !e antes exist"an como tesoro especial de los distintos pa"ses, en s estado de e!ilibrio.
/poniendo !e las dem(s circnstancias permane,can in)ariables, s magnitd relati)a en cada pa"s ser(
determinada por el papel !e desempe+en en el mercado mndial. Cefl$en del pa"s !e posee na parte
sperior a la normal $ afl$en al !e posee menos. estos mo)imientos de aflencia $ refl*o no &acen otra
cosa !e restablecer s primiti)a distribcin entre los distintos tesoros nacionales. /in embargo, esta
redistribcin se lle)a a efecto por medio de la accin de di)ersas circnstancias, a las !e nos referiremos al
estdiar el cambio exterior. Al restablecerse la distribcin normal Epor encima de este pntoE se prodce al
principio n amento $ lego )el)e a prodcirse n refl*o. 6Esta ltima afirmacin slo es aplicable,
e)identemente, a Inglaterra, como centro del mercado mndial de dinero. A. E.7
=ctavo. 5a retirada de metales es, casi siempre, s"ntoma de n cambio prodcido en la sitacin del
comercio exterior, el cal, es, a s )e,, indicio de !e las condiciones )el)en a madrar para na ne)a
crisis.
F
)oveno. 5a balan,a de pagos pede ser fa)orable al Asia $ contraria a Eropa $ los Estados ?nidos.
:
5a importacin de metales preciosos se efecta, predominantemente, en dos #pocas. 2e na parte, en
la primera fase de tipo ba*o de inter#s !e sige a la crisis $ expresa la redccin de la prodccin' de otro
lado, en la segnda fase, en !e el tipo de inter#s amenta, pero sin alcan,ar toda)"a s ni)el medio. Es #sta la
fase en !e el mo)imiento de retorno se pro)oca f(cilmente, en !e el cr#dito comercial es grande $, por
tanto, la demanda de capital de pr#stamo no crece proporcionalmente al amento de la prodccin. En ambas
fases, en !e el capital de pr#stamo es relati)amente abndante, la aflencia excedente de capital existente en
forma de oro $ plata, es decir, en na forma en !e, por el momento slo pede fncionar como capital de
pr#stamo, tiene necesariamente !e inflir de n modo considerable en el tipo de inter#s $, por tanto, en la
tnica de todos los negocios.
Por otra parte, el refl*o, la ferte $ continada exportacin de metales preciosos, se presenta tan
pronto como los ingresos no son $a l"!idos, los mercados est(n abarrotados $ la aparente prosperidad slo
pede mantenerse en pie gracias al cr#dito' es decir, tan pronto como existe $a na demanda mc&o m(s
ferte de capital de pr#stamo $, por tanto, el tipo de inter#s alcan,a, por lo menos, s ni)el medio. Ha*o la
accin de estos factores, !e se refle*an precisamente en la retirada de metales preciosos, se robstece
considerablemente la inflencia de la continada sstraccin de capital en la forma en !e existe directamente
como capitalEdinero ssceptible de ser prestado. 1 esto tiene por fer,a !e inflir directamente en el tipo de
inter#s. Pero el al,a del tipo de inter#s, en )e, de restringir las operaciones de cr#dito, lo !e &ace es
ampliarlas $ poner en spertensin todos ss recrsos. Por eso este per"odo precede $ anncia al crack.
Pregnta formlada a 8eNmarc& 6Bank Acts, 185;7. @1,5FW. PAl amentar el tipo de inter#s amenta
tambi#n, por tanto, el )olmen de las letras en circlacinQ EAs" parece. @1,5FF. En #pocas tran!ilas,
normales, el )erdadero instrmento del cambio es el 5ibro Ma$or' pero cando srgen dificltades, cando
en circnstancias como, por e*emplo, las !e &e ennciado, se ele)a el tipo de descento del Hanco..., los
negocios se redcen por s" mismos al giro de letras, estas letras no slo son m(s adecadas para ser)ir como
preba legal de las operaciones reali,adas, sino !e adem(s se a*stan me*or a la finalidad de reali,ar ne)as
compras $ peden emplearse sobre todo como medio de cr#dito para obtener capital.B A esto &a$ !e a+adir
!e, tan pronto como el Hanco, ante circnstancias m(s o menos amena,adoras, ele)a el tipo de descento E
lo !e sienta al mismo tiempo la probabilidad de !e el Hanco acorte el pla,o de )encimiento de las letras
!e &a de descontarE, se generalice el temor de !e esto si%a in crescendo. Por eso todo el mndo, $ en
primer t#rmino !ien especla con el cr#dito, procra descontar en lo scesi)o $ poder disponer, llegado el
momento, de la ma$or cantidad posible de medios de cr#dito. Por consigiente, las ra,ones !e acabamos de
exponer condcen al &ec&o de !e la simple cantidad, tanto de los metales preciosos importados como de los
exportados, no infl$e como tal, sino, en primer lgar, a tra)#s del car(cter espec"fico de los metales
preciosos como capital en forma de dinero $, en segndo lgar, como la plma a+adida a la carga pesta en el
platillo de la balan,a $ !e basta para inclinar definiti)amente a no de los lados el platillo en el momento en
!e la balan,a empie,a a )acilar' es decir, srte efecto por!e se prodce en circnstancias en !e cal!ier
exceso en no otro sentido pede decidir. 2e otro modo, seria completamente inconcebible !e na retirada
de oro por )alor de 5 a 8 millones de libras 6spongamos, !e es el limite a !e llega &asta a&ora la
experiencia7, pdiese tradcirse en ningn efecto n poco importante' esta pe!e+a diferencia en m(s o en
menos de capital, !e aparece como algo m$ secndario inclso frente a los ;W millones de libras esterlinas
en oro !e circlan por t#rmino medio en Inglaterra, representa en realidad, dentro de na prodccin del
)olmen de la inglesa, na magnitd insignificante.
<
Pero es precisamente el desarrollo del sistema de cr#dito
$ del sistema bancario el !e, de na parte, emp*a a todo el capitalEdinero a ponerse al ser)icio de la
prodccin 6o, lo !e es lo mismo, a con)ertirse todas las entradas de dinero en capital7, mientras de otra
parte, al llegar a na cierta fase del ciclo, redce las reser)as met(licas a n m"nimo en !e $a no peden
cmplir las fnciones !e les corresponde' es, decimos, este sistema bancario $ de cr#dito desarrollado el !e
crea este exceso de sensibilidad de todo el organismo. En fases de prodccin menos a)an,adas, la
dismincin o el acrecentamiento del tesoro con respecto a s )olmen medio es algo relati)amente
indiferente. 1 asimismo es relati)amente inefica,, por otra parte, na retirada m$ grande de oro, siempre $
cando !e no se prod,ca en el per"odo cr"tico del ciclo indstrial.
En la explicacin !e a!" damos se prescinde de los casos en !e la retirada de metal es
consecencia de malas cosec&as, etc. En estos casos, la grande $ sbita alteracin del e!ilibrio de la
prodccin, c$a expresin es la retirada de metales, &ace innecesaria toda otra explicacin de ss efectos.
Estos son tanto ma$ores canto ma$or es la intensidad de la prodccin en los momentos en !e la alteracin
se prodce.
Prescindimos tambi#n de la fncin de la reser)a met(lica como garant"a de la con)ertibilidad de los
billetes de banco $ piedra anglar de todo el sistema de cr#dito. El banco central es la piedra anglar del
sistema de cr#dito.
5
5a necesidad de !e el sistema de cr#dito se tre!e en el sistema monetario fe expesta
$a en el libro I, cap. III Jpp. 1W1 s.K, al tratar del medio de pago. 3anto 3ooYe como [)erstone reconocen !e
son necesarios los ma$ores sacrificios en canto a la ri!e,a real para mantener en momentos cr"ticos la base
met(lica. 5a discsin gira solamente en torno a n m(s o n menos $ en torno al tratamiento m(s o menos
racional de lo ine)itable.
9
5a existencia de na cierta cantidad de metal, insignificante en comparacin con la
prodccin total, se reconoce como pnto anglar del sistema. 2e a!" el bello dalismo terico, an
prescindiendo de la temible e*emplificacin de ese car(cter de pi)ote anglar en las crisis. Mientras trata e'
professo @del capitalB, la econom"a ilstrada mira con el ma$or de los des precios al oro $ la plata, como si en
realidad se tratase de la forma m(s secndaria $ m(s intil del capital. Pero al entrar en el sistema bancario, la
cosa se in)ierte $ el oro $ la plata se con)ierten en el capital por excelencia, a c$a conser)acin &a$ !e
sacrificar toda otra rama de capital $ de traba*o. A&ora bien, P!# es lo !e distinge al oro $ la plata de las
otras formas de la ri!e,aQ 8o es la magnitd del )alor, pes #sta se determina por la cantidad de traba*o
materiali,ado en ellos. Es el ser encarnaciones sstanti)as, expresiones del car(cter social de la ri!e,a. 65a
ri!e,a de la sociedad slo existe como ri!e,a de los indi)idos propietarios pri)ados de ella. 1 si se afirma
como ri!e,a social es, simplemente por el &ec&o de !e estos indi)idos, para satisfacer ss necesidades
cambian entre s" los )alores de so calitati)amente distintos. Par lo cal, en la prodccin capitalista, no
existe m(s medio !e el dinero. Por donde es el dinero $ slo #l lo !e reali,a la ri!e,a indi)idal como
ri!e,a social' es el dinero, es este ob*eto, lo !e encarna la natrale,a social de esta ri!e,a. A. E.7 Esta s
existencia social aparece, pes, m(s all(, como ob*eto, como cosa, como mercanc"a, *nto a los elementos
reales de la ri!e,a social $ a margen de ellos. Cando la prodccin fnciona sin entorpecimiento se ol)ida
esto. El cr#dito, !e es tambi#n na forma social de la ri!e,a, despla,a al dinero $ srpa el lgar !e a #ste
corresponde. Es la confian,a en el car(cter social de la prodccin la !e &ace aparecer la formaEdinero de
los prodctos como algo llamado a desaparecer, como algo pramente ideal, como mera representacin. Pero
tan pronto como se estremece el cr#dito Efase !e se presenta siempre, necesariamente, en el ciclo de la
moderna indstriaE, se pretende !e toda la ri!e,a real se con)ierta efecti)a $ sbitamente en dinero, en oro
$ plata, aspiracin disparatada, pero !e brota for,osamente del sistema mismo. 1 toda la cantidad de oro $
plata de !e se dispone para &acer frente a estas desorbitadas pretensiones se redce a los dos o tres millones
gardados en las arcas del Hanco.
;
Por eso los efectos de la retirada del oro &acen resaltar palmariamente el
&ec&o de !e la prodccin no se &alla sometida realmente al control social como na prodccin
)erdaderamente social, $ lo &acen resaltar de n modo )isible ba*o la forma de !e la forma social de la
ri!e,a existe como n o"$eto sitado al margen de ella. En realidad, el sistema capitalista comparte esta
calidad con otros sistemas anteriores de prodccin basados en el comercio de mercanc"as $ en el cambio
pri)ado. Pero es ba*o a!#l donde resalta del modo m(s palmario $ ba*o la forma grotesca de na
contradiccin $ n contrasentido absrdos, $a !e <E en el sistema capitalista es donde la prodccin aparece
eliminada del modo m(s completo, la prodccin en fncin del )alor de so directo, del propio so del
prodctor, donde, por tanto, la ri!e,a slo existe como n proceso social' >E por!e, al desarrollarse el
sistema de cr#dito, la prodccin capitalista tiende a sprimir continamente este l"mite met(lico, a la par
material $ fant(stico, de la ri!e,a $ de s mo)imiento, pero rompi#ndose sin cesar la cabe,a contra #l.
En las crisis, nos encontramos con el postlado de !e todas las letras, todos los t"tlos $ )alores,
todas las mercanc"as pedan con)ertirse de golpe $ simlt(neamente en dinero bancario $ todo el dinero
bancario, a s )e,, en oro.
>. El cam"io e'terior
6El barmetro del mo)imiento internacional de los metales monetarios es, como es sabido, el cambio
exterior. /i Inglaterra tiene !e pagar m(s dinero a Alemania !e Alemania a Inglaterra, sbe en 5ondres el
precio del marco, expresado en libras esterlinas, $ ba*a en >ambrgo $ Herl"n el precio de la libra esterlina,
expresado en marcos. 1 si este sper()it de las obligaciones de pago de Inglaterra a fa)or de Alemania no se
compensa al amentar, por e*emplo, las compras de Alemania en Inglaterra, el precio !e deber( pagarse en
libras esterlinas por el cambio del marco en Alemania amentar( &asta n pnto en !e ser( rentable en)iar
de Inglaterra a Alemania, como medio de pago, metal Elingotes de oro o plataE en )e, de letras. Es as" como
se desarrollan las cosas, en s proceso t"pico.
/i esta exportacin de metales preciosos ad!iere cierto )olmen $ se mantiene drante largo
tiempo, resltar(n menoscabadas la reser)a bancaria inglesa $ el mercado de dinero ingl#s, $ el Hanco de
Inglaterra )er(se obligado a dictar medidas para preca)erse contra esto. Estas medidas consisten
esencialmente, como &emos )isto, en ele)ar el tipo de inter#s. Cando la retirada de oro re)iste proporciones
considerables, el mercado de dinero es, por lo general, dif"cil, es decir, la demanda de capital de pr#stamo en
forma de dinero spera considerablemente la oferta $ la ele)acin del tipo de inter#s sobre)iene por s" misma,
como consecencia de ello, el tipo de descento decretado por el Hanco de Inglaterra corresponde entonces a
la sitacin $ se impone en el mercado. Pero se dan tambi#n casos en !e la retirada de los metales responde
a otras combinaciones de negocios !e no son las normales 6por e*emplo, a los empr#stitos contratados por
otros Estados, a las in)ersiones de capital en el extran*ero, etc.7 $ en !e el mercado londinense como tal no
*stifica en modo algno na sbida de la cota eficiente de inter#s' en estos casos, el Hanco de Inglaterra
tiene !e empe,ar por preocparse de &acer !e @escasee el dineroB, para decirlo en los t#rminos sales,
mediante fertes empr#stitos en el @mercado abiertoB, para crear de este modo, artificialmente, la sitacin
!e *stifi!e o &aga necesaria na ele)acin del tipo de inter#s, maniobra !e )a reslt(ndole m(s dif"cil n
a+o tras otro. A. E.7
A&ora bien, para )er cmo infl$e sobre el cambio exterior esta ele)acin del tipo de inter#s nos
bastar( leer las sigientes declaraciones formladas ante la Comisin de legislacin bancaria de la C(mara de
los Comnes en 185; 6cit., como Bank Acts o Bank Committee, 185;7.
Lo&n /tart Mill. @F,1;9. Cando los negocios se &acen dif"ciles... se prodce na ba*a considerable
en el precio de los t"tlos $ )alores... 5os extran*eros mandan comprar en Inglaterra acciones de ferrocarriles
o los tenedores ingleses de acciones ferro)iarias extran*eras las )enden en otros pa"ses..., elimin(ndose
proporcionalmente la transferencia de oro.B @F,18F. ?na grande $ rica clase de ban!eros $ comerciantes en
t"tlos $ )alores, por medio de los cales se logra normalmente la compensacin del tipo de inter#s $ la
ni)elacin del barmetro comercial 6pressure7 entre los distintos pa"ses... est( siempre al acec&o, en espera de
poder comprar t"tlos $ )alores !e prometan sbir de precio...' el lgar adecado para reali,ar estas compras
ser( siempre el pa"s !e en)"a oro al extran*ero.B @F,18:. Estas in)ersiones de capital efect(ronse en na
medida considerable en 185;' en proporciones sficientes para &acer !e dismin$ese la retirada del oro.B
L. M. >bbard, exgobernador $ desde 18:8 miembro de la direccin del Hanco de Inglaterra. @F,5<5.
Existen grandes cantidades de t"tlos $ )alores eropeos... !e tienen na circlacin en los distintos
mercados de dinero de Eropa, $ estos t"tlos $ )alores, tan pronto como en n mercado ba*an 1 FX, son
ad!iridos inmediatamente para ser en)iados a los mercados en !e conser)an s )alor anterior.B @F,599. P8o
tienen los pa"ses extran*eros na deda considerable con los comerciantes de InglaterraQE .../", m$
considerable.B @F,599. PHastar"a, pes, con &acer efecti)as estas dedas para explicar na acmlacin
grand"sima de capital en InglaterraQ EEn 18<;, nestra posicin se restableci por fin al ec&ar na ra$a por
deba*o de los tantos m(s cantos millones !e los Estados ?nidos $ Csia adedaban antes a Inglaterra.B
6Inglaterra adedaba a los dic&os pa"ses, por la misma #poca. @3antos m(s cantos millonesB por trigo $ se
apresr a @ec&ar tambi#n na ra$aB por deba*o de ellos mediante bancarrotas de los dedores ingleses. -#ase
el informe sobre las le$es bancarias, supra, cap. 444, pp. 5W8 s. JA. E.K7 @F,5;F. En 18<;, el crso del
cambio entre Inglaterra $ /an Petersbrgo era m$ alto. Al dictarse la carta del gobierno atori,ando al
Hanco para emitir billetes sin atenerse al l"mite prescrito de 1< millones 6es decir, sin a*starse a la reser)aE
oro JA. EK7, s# impso la condicin de !e el descento se mant)iese en el 8X. En a!el momento $ con
a!el tipo de descento, era n negocio rentable en)iar oro de /an Petersbrgo a 5ondres para prestarlo a s
llegada al 8X &asta la fec&a de )encimiento de las letras a tres meses !e se libraban contra el oro )endido.B
@F,5;:. /on mc&os los pntos !e &a$ !e tener en centa en todas las operaciones sobre oro' todo
depender( del cambio exterior $ del tipo de inter#s a !e peda in)ertirse el dinero &asta el )encimiento de la
letraB 6librada contra #l JA. EK7.
El cam"io e'terior con Asia
5os pntos !e sigen son importantes, de na parte, por!e demestran cmo Inglaterra, cando s
cambio exterior con Asia es desfa)orable, tiene necesariamente !e reponerse en otros pa"ses c$as
importaciones de prodctos asi(ticos se pagan por mediacin de Inglaterra. 1 en segndo lgar, por!e el
se+or Iilson repite a!" na )e, m(s el necio intento de identificar los efectos de na exportacin de metales
preciosos sobre el cambio exterior con los efectos !e la exportacin de capital en general e*erce sobre este
cambio' ambas cosas en el caso de !e se trate realmente de exportaciones reali,adas no como medio de pago
o de compra, sino con fines de in)ersin de capital. Es e)idente, ante todo, !e el en)"o a la India de tantos
m(s cantos millones de libras esterlinas en metales preciosos o en rieles de )"as f#rreas para ser in)ertidos
all" en ferrocarriles, no son m(s !e dos formas distintas de transferir de n pa"s a otro el mismo )olmen de
capital' transferencia !e, adem(s, no figra en la centa de las operaciones mercantiles sales $ !e no abre
al pa"s exportador m(s perspecti)a de refl*o !e la renta anal !e en s d"a estos ferrocarriles pedan
rendir. /i esta exportacin re)iste la forma de metales preciosos, por tratarse de esta clase de metales, !e
constit$en, como tales, capitalEdinero directamente ssceptible de ser prestado $ base de todo el sistema
monetario, no inflir(n directa $ necesariamente, ba*o cales!iera circnstancias, en el mercado de dinero,
pero s" inflir(n en #l ba*o las circnstancias anteriormente expestas $, consigientemente, en el tipo de
inter#s del pa"s exportador de estos metales preciosos. E inflir(n asimismo, no menos directamente, en el
cambio exterior. En efecto, si se &acen en)"os de metales preciosos es, precisamente, por!e $ en la medida
en !e las letras de cambio libradas, por e*emplo, sobre la India $ !e se ofrecen en el mercado de dinero de
5ondres, no bastan para cbrir estas remesas extraordinarias. /e crea, por tanto, na demanda de letras sobre
la India !e rebasa la oferta, con lo cal el crso del cambio se )el)e moment(neamente contra Inglaterra,
no por!e este pa"s tenga dedas con la India, sino por!e tiene !e en)iarle smas extraordinarias. A la
larga, estos en)"os de metales preciosos a la India tienen necesariamente !e contribir a amentar en la India
la demanda de mercanc"as inglesas, $a !e indirectamente acreditan la capacidad de consmo de la India para
las mercanc"as de Eropa. /i, por el contrario, el capital es en)iado en forma de rieles, etc#tera, estos en)"os
no inflir(n para nada en el crso del cambio, pesto !e la India no tiene por !# &acer a Inglaterra pagos a
cambio de ellos. 3ampoco inflir(n necesariamente, por la misma ra,n, en el mercado de dinero. Iilson
pretende obtener a todo trance esta inflencia diciendo !e tales in)ersiones extraordinarias prodcen na
demanda extraordinaria de cr#ditos de dinero, con lo cal inflir(n en el tipo de inter#s. 1 pede ocrrir !e
as" sea' pero es totalmente e!i)ocado afirmar !e esto ocrrir( necesariamente $ en cales!iera
circnstancias. Cal!iera !e sea el sitio al !e se en)"en $ en el !e se colo!en los rieles, sea en selo
ingl#s o en selo indio, no representan otra cosa !e na determinada extensin de la prodccin inglesa en
na rbita concreta. Es na necedad afirmar !e ser"a imposible extender la prodccin, inclso dentro de
l"mites m$ amplios, sin ele)ar el tipo de inter#s. Podr( amentar los cr#ditos de dinero, es decir, la sma de
negocios en los !e inter)ienen operaciones de cr#dito, pero para ello no es necesario !e se ele)e el tipo de
inter#s' #ste pede permanecer in)ariable. As" ocrri, en efecto, drante la fiebre ferro)iaria !e cndi por
Inglaterra en la d#cada del carenta. El tipo de inter#s no ament. 1 es e)idente !e, cando se trate de
)erdadero capital, es decir, en este caso concreto, de mercanc"as, los efectos en canto al mercado de dinero
son exactamente los mismos si estas mercanc"as se &allan destinadas al extran*ero !e si se destinan al
consmo interior. /lo existir"a na diferencia si las in)ersiones de capital de Inglaterra en el extran*ero
e*erciesen na inflencia restricti)a sobre ss exportaciones comerciales Ea!ellas exportaciones !e deben
ser pagadas $ !e, por tanto, se tradcen en n reembolsoE o en la medida en !e estas in)ersiones de capital
representasen $a, en general, n s"ntoma de spertensin del cr#dito $ de iniciacin de operaciones de
especlacin.
En el sigiente interrogatorio, es Iilson !ien pregnta $ 8eNmarc& !ien contesta JBank Acts,
185;K.
@1,;89. 2ec"a sted antes, refiri#ndose a la demanda de plata para el Asia oriental, !e, a s *icio, el
cambio exterior con la India era fa)orable a Inglaterra, a pesar de los en)"os constantes de importantes
reser)as met(licas al [riente de Asia. P3iene sted ra,ones en apo$o de elloQ EE)identemente... 8os
encontramos con !e el )alor real de las exportaciones del Ceino ?nido a la India en 1851 ascendi a
;.<FW,WWW libras esterlinas, a lo !e &a$ !e smar el importe de las letras de la India >ose, es decir, los
fondos !e la Compa+"a de las Indias orientales saca de la India para &acer frente a ss propios gastos. Estas
letras ascendieron en dic&o a+o a :.FWW,WWW libras esterlinas, lo !e !iere decir !e el total de las
exportaciones del Ceino ?nido a la India arro*a, drante el a+o a !e nos referimos, 1W.9FW,WWW libras
esterlinas. El )alor real de las exportaciones de mercanc"as ascendi, en 1855... a 1W.:5W,WWW libras esterlinas'
las letras de la India >ose se remontaron en a!el a+o a :.;WW,WWW libras' por tanto, la exportacin total a
1<.W5W,WWW libras. Para el a+o de 1851 me parece !e no disponemos de ningn medio !e nos permita
a)erigar el )alor real de las importaciones de mercanc"as de la India a Inglaterra' en cambio, s" lo tenemos
respecto a los a+os 185< $ 55. El )alor total efecti)o de las importaciones de mercanc"as de la India a
Inglaterra fe, en 1855, de 1F.9;W,WWW libras esterlinas, sma !e, comparada con las 1<.W5W,WWW libras de las
exportaciones, de*a a fa)or de Inglaterra, en el comercio directo entre los dos pa"ses, n saldo de 1.:8W,WWW
libras esterlinas.B
5ego Iilson obser)a !e el cambio exterior pede resltar tambi#n afectado por el comercio
indirecto. As", por e*emplo, las exportaciones de la India a Astralia $ 8orteam#rica se cbren con letras
libradas sobre 5ondres, infl$endo por tanto en el crso del cambio exactamente lo mismo !e si las
mercanc"as fesen exportadas directamente de la India a Inglaterra. Adem(s, si tomamos la India $ C&ina
*ntas, )emos !e la balan,a es contraria a Inglaterra, pes C&ina tiene !e efectar constantemente a la India
pagos considerables por los en)"os de opio $ a Inglaterra le ocrre lo mismo con C&ina, por donde las
cantidades )an a parar a la India, dando n rodeo 61;8;, 1;887.
En el nm. 1,;A1, Iilson pregnta si el efecto sobre el cambio exterior ser"a id#ntico lo mismo
cando el capital @sale en forma de rieles de ferrocarril $ locomotoras !e cando se exporta como dinero
met(licoB. 5a respesta de 8eNmarc& es absoltamente acertada. dice !e los 1F millones de libras esterlinas
en)iadas en los ltimos a+os a la India para la constrccin de ferrocarriles sir)ieron para comprar na renta
anal !e la India tiene !e pagar a Inglaterra peridicamente $ en pla,os fi*os. @En lo !e se refiere a los
efectos directos sobre el mercado de los metales preciosos, la in)ersin de los 1F millones slo pede
e*ercerlos siempre $ cando !e sea necesario exportar metales para reali,ar la )erdadera in)ersin en
dinero.B
1,;A;. 6Pregnta Iegelin7. @/i este &ierro 6los rieles7 no se tradce en ningn reembolso, Pcmo
pede decirse !e infl$e en el cambio exteriorQ E1o no creo !e la parte de la in)ersin !e se exporta en
forma de mercanc"as afecte al estado de los cambios... Podemos decir !e el estado de los cambios entre dos
pa"ses depende exclsi)amente de la cantidad de obligaciones o letras !e se ofrece en n pa"s, comparada
con la cantidad !e se ofrece en el otro' #sta es la teor"a nacional del cambio exterior. Por lo !e se refiere a
la exportacin de los 1F millones, es lo cierto !e, por el momento, estos 1F millones se limitan a sscribirse'
si la operacin se reali,ase de tal modo !e estos 1F millones se in)irtiesen "ntegramente en dinero met(lico
en Calcta, Homba$ $ Madr(s..., esta sbita demanda inflir"a )iolentamente en el precio de la plata $ en el
cambio exterior, exactamente lo mismo !e si la Compa+"a de las Indias orientales annciase ma+ana !e
ele)aba ss letras de : millones a 1F. Pero la mitad de estos 1F millones se in)ierte... en comprar mercanc"as
en Inglaterra... rieles para ferrocarril, madera $ otros materiales.., es na in)ersin de capital ingl#s en la
misma Inglaterra, sobre na determinada clase de mercanc"as !e son en)iadas a la India, $ a&" termina la
cosa. 1,;A8. 6Iegelin7. @PPero la prodccin de estas mercanc"as de &ierro $ madera !e son necesarias
para los ferrocarriles, pro)oca n ferte consmo de mercanc"as extran*eras, el cal pede afectar, sin
embargo, al cambio exteriorQ EInddablemente.B
Ensegida, Iilson se+ala !e el &ierro spone en lo esencial traba*o $ !e el salario abonado por
este traba*o representa a s )e,, en gran parte, mercanc"as importadas 61,;AA7, $ lego pregnta.
@1,8W1. Pero, para decirlo en t#rminos m$ generales. si las mercanc"as !e se prodcen con medios
de consmo de esos art"clos importados se exportan en tales condiciones, !e no se obtiene reembolso
algno por ellas, ni en prodctos ni ba*o ningna otra forma, Pno traer( esto como consecencia el &acer !e
el cambio sea desfa)orable para nosotrosQ EEste principio fe exactamente el !e )imos aplicado en
Inglaterra drante el per"odo de las grandes in)ersiones ferro)iarias 6en 18<5 JA. E.K7. 2rante tres, catro o
cinco a+os segidos se in)irtieron en ferrocarriles :W millones de libras esterlinas, $ casi todas ellas en
salarios. 2rante tres a+os se mant)o en la constrccin de ferrocarriles, locomotoras, )agones $ estaciones
a na cifra de poblacin ma$or !e la !e traba*aba en todos los distritos fabriles *ntos. Esta poblacin
in)ert"a ss salarios en la compra de t#, a,car, bebidas espiritosas $ otras mercanc"as extran*eras' #stas
deb"an ser importadas' sin embargo, pede comprobarse !e drante el tiempo en !e se reali,aron estas
grandes in)ersiones el cambio entre Inglaterra $ otros pa"ses no se alter considerablemente. 8o se prod*o
retirada de metales preciosos, sino m(s bien na aflencia de ellos.B
1,8WF. Iilson insiste en !e a base de na balan,a comercial ni)elada $ de n cambio a la par entre
Inglaterra $ la India, los en)"os extraordinarios de &ierro $ locomotoras @tienen necesariamente !e inflir en
los cambios con la IndiaB. 8eNmarc& no cree lo mismo, siempre $ cando !e los rieles se exporten como
in)ersin de capital, sin !e la India )enga obligada a pagarlos ba*o na otra forma, $ a+ade. @Esto$ de
acerdo con el principio de !e ningn pa"s pede a la larga tener n cambio desfa)orable con todos a!ellos
pa"ses con !ienes comercia' el cambio desfa)orable con n pa"s prodce necesariamente n cambio
fa)orable con otro.B A esto le opone Iilson la sigiente tri)ialidad. @1,8W:. PPero la transferencia de capital
no ser"a la misma export(ndose el capital ba*o na forma o ba*o otraQE En lo !e se refiere a la obligacin,
e)identemente s".B @1,8W<. Por consigiente, los efectos de la constrccin de ferrocarriles en la India en
nestro mercado de capital Pser(n los mismos, $a se exporten metales preciosos o mercanc"as, $ el )alor del
capital amentar( exactamente lo mismo !e si todo se exportase ba*o la forma de metales preciososQB
El &ec&o de !e no sbiesen los precios del &ierro era, desde lego, na preba de !e no &ab"a
amentado el @)alorB del @capitalB encerrado en los rieles. 2e lo !e se trata es del )alor del capital, del tipo
de inter#s. Iilson se empe+a en identificar el capital en dinero $ el capital en general. 8os encontramos ante
todo con el &ec&o esceto de !e en Inglaterra se sscriben 1F millones de libras para la constrccin de
ferrocarriles en la India. Este &ec&o no garda relacin ningna directa con el cambio exterior $ el destino
!e se d# a los 1F millones es tambi#n indiferente, en lo !e al mercado de dinero se refiere. /i la sitacin
del mercado de dinero es fa)orable, ello no necesita tradcirse en efecto algno, como lo )emos por los
empr#stitos ferro)iarios ingleses sscritos en 18<< $ 18<5, !e no afectaron tampoco para nada al mercado de
dinero. Pero si el mercado de dinero se presenta $a, en cierto modo, dif"cil, a!el &ec&o pede reperctir,
inddablemente, sobre el tipo de inter#s, pero slo en sentido ascensional, lo cal, segn la teor"a de Iilson,
tendr( !e refle*arse fa)orablemente en los cambios para Inglaterra, es decir, entorpecer la tendencia a la
exportacin de metales preciosos' si no &acia la India, si &acia otros pa"ses. El se+or Iilson salta de na cosa
a otra. En la pregnta 1,8WF se dice !e tendr( !e resltar afectado el cambio exterior' en la nm. 1,8W<
aparece afectado el @)alor del capitalB' son dos cosas m$ distintas. El tipo de inter#s pede inflir en el
cambio exterior $ el crso del cambio pede inflir en el tipo de inter#s, pero el crso del cambio pede
modificarse permaneciendo constante el tipo de inter#s $, a la in)ersa, )ariar #ste permaneciendo constante el
crso de cambio. A Iilson no acaba de entrarle en la cabe,a el &ec&o de !e la simple forma en !e se
reali,an las exportaciones de capital al extran*ero se tradce en esa diferencia de efectos, es decir, !e la
diferencia de forma del capital re)iste esta importancia, $ sobre todo $ m$ en primer t#rmino s formaE
dinero, cosa !e contradice abiertamente a la explicacin econmica. 8eNmarc& contesta a Iilson de n
modo incompleto en el sentido de !e no le &ace notar !e &a saltado de repente $ sin ra,n algna del
cambio exterior al tipo de inter#s. 5a contestacin !e da a la pregnta 1,8W< es )acilante e insegra. @8o
cabe dda de !e cando se trata de renir 1F millones es indiferente, en lo !e al tipo general de inter#s se
refiere, !e estos 1F millones se exporten en metales preciosos o en materiales. Creo, sin embargo 6&ermosa
transicin, este hsin embargod, para pasar a decir todo lo contrario7 h!e esto no es del todo indiferented 6es
indiferente, pero no es, sin embargo, del todo indiferente7, hpesto !e en n caso los 9 millones de libras
esterlinas retornar"an ensegida, mientras !e en el otro caso no retornar"an tan inmediatamente. Por eso
spondr"a algna 6T!# manera tan precisa de expresarseU7 diferencia el !e estos 9 millones se in)irtiesen
dentro del pa"s o se en)iasen al extran*ero en s totalidad.dB P0# !iere decir eso de !e los 9 millones de
libras esterlinas retornar"an ensegidaQ En la medida en !e estos 9 millones se in)ierten en Inglaterra,
existen ba*o la forma de rieles, locomotoras, etc., en)iados a la India, de donde $a no )el)en, $ s )alor slo
retorna mediante la amorti,acin, es decir, m$ lentamente, mientras !e los 9 millones de metales preciosos
retornan en especie $ m$ r(pidamente, tal )e,. Al in)ertirse en salarios, los 9 millones son de)orados, pero
el dinero en !e se desembolsan sige circlando dentro del pa"s o pasa a las reser)as. 5o mismo ocrre con
las ganancias de los fabricantes de rieles $ con la parte de los 9 millones destinada a reponer s capital
constante. Por consigiente, 8eNmarc& slo emplea esa frase e!")oca de @retornarB para no decir
directamente !e el dinero se !eda dentro del pa"s $ !e, en la medida en !e acta como capitalEdinero
ssceptible de ser prestado, la nica diferencia en canto al mercado de dinero 6prescindiendo del &ec&o de
!e la circlacin peda &aber absorbido ma$or cantidad de dinero met(lico7 es la de !e se desembolsa por
centa de A en )e, de desembolsarse por centa de H. Esta clase de in)ersiones, en !e el capital se transfiere
al extran*ero en mercanc"as $ no en forma de metales preciosos slo peden inflir en el cambio exterior 6$
no con el pa"s en !e la in)ersin se reali,a7 siempre $ cando !e la prodccin de estas mercanc"as
exportadas re!iera la importacin extraordinaria de otras mercanc"as extran*eras. En este caso la prodccin
no est( destinada a li!idar a!ella importacin extraordinaria. Pero lo mismo acontece en todas las
exportaciones a cr#dito, $a se trate de in)ersiones de capital o de exportaciones para fines comerciales
corrientes. Adem(s, estas importaciones extraordinarias peden pro)ocar tambi#n, de rec&a,o, na demanda
extraordinaria de mercanc"as inglesas, por e*emplo, en las colonias o en los Estados ?nidos.
Antes Jen nm. 1,;89K, &ab"a dic&o 8eNmarc& !e, a consecencia de las letras de la Compa+"a de
las Indias orientales, las exportaciones de Inglaterra a la India eran ma$ores !e las importaciones. /ir
C&arles Iood lo somete a n estrec&o interrogatorio acerca de este pnto. Este sper()it de las exportaciones
inglesas a la India sobre las exportaciones de la India a Inglaterra se debe en realidad a na importacin de la
India por la !e Inglaterra no paga con ningn e!i)alente. las letras de la Compa+"a de las Indias orientales
6&o$, por el gobierno de las Indias orientales7 se tradcen en n tribto impesto a la India. As", por e*emplo,
en 1855 la cifra de importaciones de la India a Inglaterra fe de 1F.9;W,WWW libras esterlinas' la de las
exportaciones de Inglaterra a la India, de 1W.:5W,WWW libras. /aldo a fa)or de la India. F.F5W,WWW libras
esterlinas. @/i el estado del asnto se red*ese a esto, estas F.F5W,WWW libras sobrantes tendr"an !e ser
remitidas a la India ba*o na forma otra. Pero a!" entran en *ego las rei)indicaciones de la India >ose.
Este organismo anncia !e se &alla en condiciones de girar letras sobre los distintos presidentes de la India
&asta la sma de :.F5W,WWW libras esterlinas. 6Cantidad percibida para cbrir los gastos originales en 5ondres
a la Compa+"a de las Indias orientales $ los di)idendos !e deben ser pagados a los accionistas.7 Con lo cal
no slo se li!ida el saldo de las F.5WW,WWW libras prodcido por la )"a comercial, sino !e reslta adem(s otro
milln de diferenciaB 61,A1;7.
1,AFF. 6Iood.7 @PEntonces, los efectos de estas letras de la India >ose no consisten en amentar
las exportaciones a la India, sino en redcirlas proporcionalmenteQB 62eber"a decir en redcir la necesidad de
cbrir las importaciones de la India con exportaciones &ec&as a a!el pa"s por la misma cantidad.7 El se+or
8eNmarc& explica esto diciendo !e los ingleses, a cambio de estos :.;WW,WWW libras esterlinas exportan a la
India @benos gobiernosB 61,AF57. Iood, !e como ministro para la India conoc"a m$ bien la clase de
@benos gobiernosB exportados a a!el pa"s por los ingleses, dice en el nm. 1,AF9, exacta e irnicamente.
@Es decir, !e la exportacin determinada, como sted dice, por las letras de la India >ose es na
exportacin de benos gobiernos $ no de mercanc"as.B Como Inglaterra exporta mc&o @de este modoB, como
@benos gobiernosB e in)ersiones de capital en pa"ses extran*eros Eobteniendo, por tanto, importaciones
absoltamente independientes de la marc&a normal de los negocios, tribtos !e recibe, en parte, a cambio de
los @benos gobiernosB !e exporta $ en parte como renta del capital in)ertido en las colonias $ en otros
sitios, tribtos por los cales no tiene !e pagar e!i)alente algnoE, es e)idente !e el cambio exterior no
sfre modificacin algna por el &ec&o de !e Inglaterra se limite a apropi(rselos sin exportar nada a cambio
de ellos' $ es tambi#n e)idente, por tanto, !e el cambio exterior no reslta tampoco afectado si )el)e a
in)ertir estos tribtos, no en Inglaterra, sino en el extran*ero, prodcti)amente o de n modo improdcti)o' si
los emplea, por e*emplo, en mandar mniciones a la Crimea. Adem(s, siempre $ cando !e las
importaciones del extran*ero pasen a formar parte de las rentas de Inglaterra Epes siempre &abr(n de ser
&ec&as efecti)as, natralmente, bien en concepto de tribto, en c$o caso no ser( necesario n e!i)alente,
mediante cambio por estos tribtos no pagados o por la )"a normal del comercioE, Inglaterra podr( darles no
de estos dos empleos. consmirlas o )ol)er a in)ertirlas como capital. 8ingno de los dos empleos afectar( al
cambio exterior, cosa !e el sabio Iilson no ec&a de )er. 5o mismo si es el prodcto nacional !e si es el
prodcto extran*ero el !e forma parte de la renta, en c$o segndo caso se prespone simplemente el
cambio de prodctos nacionales por extran*eros, el consmo de esta renta, sea prodcti)o o improdcti)o, no
altera en lo m(s m"nimo el cambio exterior, an!e infl$a en la escala de la prodccin. 1 a esto debemos
atenernos para en*iciar lo !e se dice a continacin.
1,A:<. Iood pregnta cmo afectar"a al crso del cambio con 3r!"a el en)"o de pertrec&os de
gerra a la Crimea. 8eNmarc& contesta. @8o creo !e el simple en)"o de pertrec&os de gerra afectase
necesariamente el crso del cambio' en cambio lo afectar"a con toda segridad el en)"o de metales preciosos.B
A!" distinge, pes, entre el capital en forma de dinero $ otra clase de capital. Pero ensegida expone
Iilson.
@1,A:5. /i se reali,ase na exportacin en gran escala de cal!ier art"clo, no cbierta por otra
importacin correspondiente 6el se+or Iilson ol)ida !e, en lo !e a Inglaterra se refiere, se efecta na
importacin m$ importante !e no est( cbierta *am(s por na exportacin correspondiente, como no sea
ba*o la forma de @benos gobiernosB o de capital de in)ersin pre)iamente exportado' na importacin !e,
en todo caso, no entra en el mo)imiento comercial corriente. Pero esta importacin )el)e a trocarse, por
e*emplo, por prodctos norteamericanos, $ el &ec&o de !e #stos se exporten sin estar cbiertos por na
importacin congrente no altera en lo m(s m"nimo el &ec&o de !e el )alor de esta importacin pede
consmirse sin na salida e!i)alente de prodctos &acia el exterior' se recibe sin contraexportacin, ra,n
por la cal pede tambi#n consmirse sin entrar en la balan,a comercial7, no se pagar"a la deda exterior
contra"da mediante la importacin.B 6Pero si esta importacin se &biese pagado $a pre)iamente, por
e*emplo, mediante el cr#dito concedido en el extran*ero, no se contraer"a con ello deda algna $ el problema
no gardar"a la menor relacin con la balan,a internacional' se redcir"a a na in)ersin prodcti)a o
improdcti)a, lo mismo si los prodctos as" consmidos eran interiores !e si eran extran*eros.7 @Por eso, esta
operacin afectar"a necesariamente al crso del cambio, al no pagarse la deda exterior, $a !e la exportacin
no se &allar"a cbierta por na importacin correspondiente a ella. 1 esto es aplicable a todos los pa"ses en
general.B
5a exposicin de Iilson e!i)ale a decir !e toda exportacin no cbierta por na importacin
correspondiente a ella es, al mismo tiempo, na importacin sin la correspondiente exportacin, $a !e en la
prodccin de los art"clos exportados entran mercanc"as extran*eras, mercanc"as !e son, por tanto,
importadas. 5a premisa de !e se parte es !e cada na de estas exportaciones se base en na importacin no
pagada o la prod,ca, es decir, cree na deda &acia el extran*ero. 5o cal es falso, an prescindiendo de
estos dos &ec&os. <E !e Inglaterra centa con importaciones gratis, por las !e no paga ningn e!i)alente,
como ocrre, por e*emplo, con na parte de ss importaciones de la India. Pede cambiarlas por art"clos
importados de 8orteam#rica $ exportar #stos sin contraimportacin' en todo caso, por lo !e al )alor se
refiere, exportara simplemente algo !e no le &a costado nada a ella. 1 >E !e pede &aber pagado
importaciones, norteamericanas por e*emplo, !e constit$en capital adicional' si estas importaciones se
consmen improdcti)amente, por e*emplo, en mniciones de gerra, ello no crear( deda algna con los
Estados ?nidos ni afectar( al cambio exterior con 8orteam#rica. 8eNmarc& se contradice en los nms. 1,A:<
$ 1,A:5' en el 1,A:8, Iood le llama la atencin acerca de ello. @/i ningna parte de las mercanc"as empleadas
en la fabricacin de los art"clos !e exportamos sin recibir nada a cambioB 6gastos de gerra JA. E.K 7
@procede del pa"s al !e estos art"clos son en)iados, Pcmo afectar( esto al cambio exterior con este pa"sQ
/pongamos !e el cambio con 3r!"a se &alle en el estado normal de e!ilibrio, Pcmo afectar( al crso
del cambio entre Inglaterra $ 3r!"a la exportacin de pertrec&os de gerra &acia la CrimeaQB EAl llegar
a!", 8eNmarc& pierde la ecanimidad' se ol)ida de !e esta pregnta &a sido contestada $a por #l
exactamente en el nm. 1,A:< $ dice. @Me parece !e $a &emos agotado el problema pr(ctico $ !e nos
estamos remontando a na regin m$ ele)ada de debates metaf"sicos.B
6[tra de las )ersiones !e Iilson da a s afirmacin es la de !e el cambio exterior reslta afectado
por toda transferencia de capital de n pa"s a otro, lo mismo si re)iste la forma de metales preciosos !e si se
efecta ba*o la forma de mercanc"as. Iilson sabe, natralmente, !e el cambio exterior es afectado por el
tipo de inter#s, especialmente por la proporcin entre los tipos de inter#s )igentes en los dos pa"ses c$o
cambio exterior mto se trata de estdiar. Pes bien, si logra demostrar !e el sper()it de capital en
general, empe,ando por tanto por #l, consiste en mercanc"as de todas clases, incl$endo los metales
preciosos, infl$e tambi#n de n modo determinante sobre el tipo de inter#s, &abr( a)an,ado n paso m(s
&acia s meta' la transferencia de na parte considerable de este capital a otro pa"s modificar( entonces el tipo
de inter#s en ambos pa"ses en sentido in)erso, modificando tambi#n en segnda instancia el cambio exterior
entre ambos pa"ses. A. E.7
2ice Iilson en el Economist, JFF de ma$oK 18<;, p. 5;<, dirigido en a!el entonces por #l.
@Es e)idente !e ese sper()it de capital representado por grandes existencias de todas clases,
incl$endo los metales preciosos, tiene !e condcir necesariamente no slo a la ba*a de los precios de las
mercanc"as en general, sino tambi#n a la ba*a del tipo de inter#s por el empleo de capital <7. Cando
tengamos a mano existencias de mercanc"as sficientes para atender a las necesidades del pa"s drante los dos
a+os prximos, se podr( disponer de estas mercanc"as para n per"odo dado a n tipo mc&o m(s ba*o !e si
las existencias slo alcan,asen para dos meses >7. 3odos los empr#stitos de dinero, cal!iera !e sea la
forma ba*o la !e se &agan, representan simplemente la transferencia del poder de mando sobre las
mercanc"as de manos de no a manos de otro. Por consigiente, si existe exceso de mercanc"as el tipo de
inter#s ser( necesariamente ba*o, mientras !e si a!#llas escasean el tipo de inter#s tiene !e ser alto ?7. /i
las mercanc"as afl$en en m(s abndancia, amentar( el nmero de )endedores en proporcin al de
compradores, $ a medida !e la cantidad rebase las necesidades del consmo directo &abr( !e almacenar
para sarlas posteriormente na cantidad cada )e, ma$or de ellas. En estas circnstancias, n poseedor de
mercanc"as )ender( en condiciones m(s fa)orables con )istas a n pago ftro o a cr#dito !e si est)iese
segro de !e todas ss existencias )an a ponerse a la )enta en pla,o de pocas semanas F7.B
A propsito de la tesis < debe obser)arse !e la reducci,n de la prodccin pede ir acompa+ada
perfectamente de na ferte afluencia de metales preciosos, como ocrre siempre en los per"odos
sbsigientes a las crisis. En la fase sigiente peden aflir metales preciosos de los pa"ses !e prodcen
preferentemente esta clase de metales' la importacin de otras mercanc"as es compensada generalmente, en
estos per"odos, por la exportacin. El tipo de inter#s es ba*o en ambas fases $ slo amenta lentamente' el por
!# $a lo &emos )isto. Este tipo ba*o de inter#s podr"a explicarse siempre $ en todas partes sin recrrir a
ningna clase de inflencias de @grandes existencias de todas clasesB. Por otra parte, Pcmo iban a operarse
estas inflenciasQ El ba*o precio del algodn, por e*emplo, permite !e los fabricantes de &ilados, etc.,
obtengan altas ganancias. PPor !#, entonces, es ba*o el tipo de inter#sQ 8o ser(, de segro, por!e sean
ele)adas las ganancias !e peden obtenerse con el capital prestado, sino nica $ exclsi)amente por!e, en
las circnstancias imperantes, la demanda de capital de pr#stamo no crece en proporcin a estas ganancias, es
decir, por!e los mo)imientos del capital de pr#stamo no son paralelos a los del capital indstrial. El
Economist pretende probar precisamente lo contrario. !e los mo)imientos de a!el capital coinciden
exactamente con los del capital indstrial.
5a tesis >, redciendo &asta donde sea necesario para !e tenga sentido la premisa absrda de las
existencias capaces para dos a+os, prespone n abarrotamiento del mercado de mercanc"as. Esto se
tradcir"a en na ba*a de los precios. >abr"a !e pagar menos por na bala de algodn, por e*emplo. Pero de
a!" no se dedce, ni mc&o menos, !e podr"a obtenerse m(s barato el dinero necesario para comprar esta
mercanc"a. Esto depender( del estado del mercado de dinero. /i pede consegirse m(s barato, ser(, pra $
simplemente, por!e el cr#dito comercial se &alla en na sitacin !e le permite recrrir menos !e de
ordinario al cr#dito bancario. 5as mercanc"as !e satran el mercado ser(n medios de sbsistencia o medios
de prodccin. El ba*o precio de ambos &ar( sbir las ganancias del capitalista indstrial. PPor !# &a de
redcir el tipo de inter#s como no sea por el contraste, no por la identidad, entre la abndancia de capital
indstrial $ la demanda de cr#ditos de dineroQ 5as condiciones permiten !e el comerciante $ el indstrial
pedan concederse f(cilmente cr#dito' esta facilidad con !e se obtiene el cr#dito comercial &ace !e tanto el
indstrial como el comerciante necesiten menos cr#dito bancario' por eso el tipo de inter#s pede ser ba*o.
Pero este ba*o tipo de inter#s no tiene nada !e )er con la aflencia de metales preciosos, an!e ambos
fenmenos pedan discrrir paralelamente $ an!e los mismos factores !e determinan los precios ba*os de
los art"clos de importacin pedan determinar tambi#n la sperabndancia de los metales preciosos !e
afl$en. /i el mercado de art"clos de importacin se &allase realmente abarrotado, esto demostrar"a el
descenso de la demanda de mercanc"as importadas, el cal ser"a inexplicable a base de precios ba*os, a menos
!e fese como resltado de la redccin de la prodccin indstrial del interior del pa"s' pero esto, a s )e,,
ser"a tambi#n inexplicable a base de n exceso de importacin a precios ba*os. 3oda na serie de absrdos
para probar !e la ba*a de los precios es igal a la ba*a del inter#s. Ambos fenmenos peden coexistir
paralelamente. Pero si coexisten ser( como expresin del contraste entre las dos direcciones !e sigen el
mo)imiento del capital indstrial $ el del capitalEdinero ssceptible de ser prestado, no como expresin de s
identidad.
1 no se )e tampoco, como resltado de esta otra argmentacin, por !# en el pnto ?, el inter#s del
dinero debe ser ba*o cando exista abndancia de mercanc"as. /i las mercanc"as son baratas, necesitar#,
spongamos, 1,WWW libras esterlinas en )e, de F,WWW, como antes, para comprar na determinada cantidad de
ellas. Pero pede tambi#n ocrrir !e siga in)irtiendo F,WWW libras esterlinas $ compre con ellas el doble de
mercanc"as !e antes, ampliando el negocio con el mismo desembolso de capital, capital !e tengo !e
bscar tal )e, prestado. /igo comprando lo mismo !e antes, por )alor de F,WWW libras esterlinas. 5a demanda
!e $o represento en el mercado de dinero sige siendo, pes, la misma, an!e amente la !e represento en
el mercado de mercanc"as, al disminir el precio de #stas. Pero si esta segnda demanda dismin$ese, es
decir, si no amentase la prodccin al descender los precios de las mercanc"as, lo !e c&ocar"a contra todas
las le$es del Economist, disminir"a la demanda de capitalEdinero ssceptible de ser prestado, an!e
amentase la ganancia' pero esta ganancia acrecentada crear"a demanda de capital de pr#stamo. Por lo dem(s,
el ba*o ni)el de los precios de las mercanc"as pede obedecer a tres casas. 5a primera es la escase, de
demanda. En este caso el tipo de inter#s es ba*o por!e la prodccin se &alla parali,ada $ no por!e las
mercanc"a sean baratas, pesto !e esta baratra es simple refle*o de a!ella parali,acin. 5a segnda casa
es el exceso de oferta con respecto a la demanda. Este caso pede darse como consecencia del
abarrotamiento de los mercados, etc., !e condce a la crisis $ pede coincidir, dentro de la misma crisis, con
n alto tipo de inter#s. 1 pede darse tambi#n por!e dismin$a el )alor de las mercanc"as pdiendo por
tanto satisfacerse la misma demanda a m(s ba*o precio PPor !# tiene !e ba*ar, en este ltimo caso, el tipo
de inter#sQ PPor!e amente la gananciaQ /i fese por!e &ace falta menos capitalEdinero para mantener el
mismo capital prodcti)o o el mismo capitalEmercanc"as, esto slo probar"a na cosa. !e la ganancia $ el
inter#s se &allan entre s" en ra,n in)ersa. En todo caso, la tesis general del Economist es falsa. 5os precios
ba*os en dinero de las mercanc"as $ el tipo ba*o de inter#s no )an *ntos, necesariamente. 2e otro modo,
tendr"amos !e en los pa"ses m(s pobres, donde m(s ba*os son los precios en dinero de los prodctos, ser"a
tambi#n m(s ba*o el tipo de inter#s, $ en los pa"ses m(s ricos, donde m(s altos son los prodctos en dinero de
los prodctos agr"colas, ser"a tambi#n m(s alto el tipo de inter#s. En general, el Economist reconoce !e la
dismincin del )alor del dinero no infl$e para nada en el tipo de inter#s. 1WW libras esterlinas segir(n
rindiendo 1W5, lo mismo !e antes' si a&ora las 1WW )alen menos, )aldr(n menos tambi#n las 5. 5a proporcin
no se altera en lo m(s m"nimo por el al,a de )alor o la depreciacin de la sma originaria. Considerada como
)alor, na determinada cantidad de mercanc"as es igal a na determinada sma de dinero. /i amenta el
)alor de a!#lla, ser( igal a na sma de dinero ma$or, $ a la in)ersa, si dismin$ese. /i es R F,WWW, el 5X
ser( R 1WW' si es R 1,WWW, el 5X ser( R 5W. Pero esto no &ace cambiar en lo m(s m"nimo el tipo de inter#s. 5a
nica conclsin racional a !e esto nos lle)ar( es la de !e, a base de las F,WWW libras ser(n necesarios m(s
cr#ditos de dinero !e a base de las 1,WWW. Pero esto slo re)ela a!" la ra,n in)ersa !e existe entre la
ganancia $ el inter#s, pes la ganancia amenta con la baratra de los elementos del capital constante $ el
)ariable, $ el inter#s, por el contrario, dismin$e. Pero pede darse tambi#n el caso contrario, $ se da en
efecto frecentemente. El algodn, por e*emplo, pede ser barato por!e no exista demanda de &ilados ni de
te*idos' $ pede ser relati)amente caro por!e las grandes ganancias obtenidas en la indstria algodonera
creen na gran demanda de esa materia prima. Por otra parte, pede ocrrir !e la ganancia de los indstriales
sea ele)ada precisamente por ser ba*o el precio del algodn. 5a lista pblicada por >bbard demestra !e
los mo)imientos del tipo de inter#s $ los de los precios de las mercanc"as son absoltamente distintos e
independientes entre s"' en cambio, los mo)imientos del tipo de inter#s se a*stan exactamente a los
mo)imientos de la reser)a met(lica $ del cambio exterior.
@Por consigiente Edice el EconomistE, si existe exceso de mercanc"as, el tipo de inter#s ser(
necesariamente ba*o.B Exactamente lo contrario de esto es lo !e scede en las crisis' las mercanc"as existen
en exceso, son incon)ertibles en dinero $ el tipo de inter#s es, por consigiente, alto' en otra fase del ciclo
impera na gran demanda de mercanc"as, lo !e determina lgicamente f(ciles refl*os, pero al mismo
tiempo n al,a de los precios de las mercanc"as $, al tipo de inter#s ba*o en ra,n de las f(ciles entradas. @/i
a!#llas 6las mercanc"as7 escasean, el tipo de inter#s tiene !e ser alto.B 2e ne)o nos encontramos con !e
es lo contrario de esto precisamente lo !e acontece en las #pocas en !e cede la tensin de la crisis. 5as
mercanc"as escasean, &ablando en t#rminos absoltos, $ no solamente con respecto a la demanda, $ el tipo de
inter#s es ba*o.
0e, 6pnto <7, al estar abarrotado el mercado, n poseedor de mercanc"as li!ide #stas m(s baratas
Esponiendo !e peda )enderlasE con la perspecti)a de n r(pido agotamiento de las existencias, es algo
bastante e)idente. 8o lo es tanto, en cambio, el por!# ello &a de &acer ba*ar el tipo de inter#s.
/i el mercado se &alla abarrotado de mercanc"as importadas, pede ocrrir !e el tipo de inter#s
amente al amentar la demanda de capital de pr#stamo por parte de ss poseedores para no )erse obligados a
lan,ar al mercado ss mercanc"as. 1 pede ocrrir tambi#n !e dismin$a por!e la flide, del cr#dito
comercial mantenga toda)"a relati)amente ba*a la demanda de cr#dito bancario.
El Economist menciona el r(pido efecto !e en 18<; e*erci sobre el cambio exterior el amento del
tipo de inter#s $ de otra clase de presiones. Pero no debe ol)idarse !e a pesar de &aber )ariado el rmbo del
cambio exterior, el oro sigi retir(ndose &asta fines de abril, sin !e se prod*ese el )ira*e &asta comien,os
de ma$o.
El 1_ de enero de 18<; la reser)a met(lica del Hanco ascend"a a 15.W99,9A1 libras esterlinas' tipo de
inter#s :
1
^FX' cambio a tres meses sobre Par"s F5.F;' sobre >ambrgo 1:.1W' sobre Amsterdam lF.:
1
^<. El 5
de mar,o la reser)a met(lica &ab"a descendido a 11.5A5,5:5 libras esterlinas' el tipo de inter#s amenta, en
esta fec&a, al <X' el cambio sobre Par"s desciende al F5.9;
1
^F, sobre >ambrgo al 1:.A
1
^<, sobre Amsterdam al
1F.F
1
^F. El oro sige retir(ndose, )#ase cadro sigiente.
Aecha Reserva metGlica
<HFM del Banco de
9n%laterra
Mercado de dinero
Bipo mGs alto de cam"io en letras a
tres meses 6ar+s Ham"ur%o
Amsterdam
FW mar,o 11.F:1,9:W Descuento "ancario F` F5,9;
1
^F 1:,WA
:
^< 1F,F
1
^F
: abril 1W.F<9,<1W \ \ K` F5,8W 1:,1W 1F,:
1
^F
1W abril A.89;,W5: Escase- de dinero F5,AW 1:,1W
1
^: 1F,<
1
^F
1; abril A.:FA,A<1 Descuento "ancario K
<
a>` F9,WF
1
^F 1:.1W
:
^< 1F,5
1
^F
F< abril A.F1:,8AW Mercado calmoso F9,W5 1:,1: 1F,9
1 ma$o A.::;,;19 Mercado mGs calmoso F9,15 1:,lF
:
^< 1F.9
1
^F
8 ma$o A.588,;5A MG'ima calma F9.F;
1
^F 1:,15
1
^F 1F,;
:
^<
5a exportacin total de metales preciosos de Inglaterra ascendi en 18<; a 8.9WF,5A; libras
esterlinas. 5a distribcin fe la sigiente.
A Estados ?nidos :.FF9,<11 libras esterlinas
A Drancia F.<;A,8AF @ @
A las Cidades &anse(ticas A58,;81 @ @
A >olanda F<;,;<: @ @
A pesar del )ira*e operado en el cambio exterior a fines de mar,o, el oro sige retir(ndose toda)"a
drante n mes entero, probablemente &acia los Estados ?nidos.
@-emos a!" Edice el Economist JF1 de agostoK 18<;, p. A5<E c(n r(pidos $ palmarios son los
efectos del al,a del tipo de inter#s $ de la crisis de dinero sbsigiente en la correccin de n crso
desfa)orable $ en el )ira*e de la retirada del oro, &aciendo !e afl$a de ne)o a Inglaterra. Estos efectos
feron logrados totalmente al margen de la balan,a de pagos. ?n tipo alto de inter#s determin la ba*a de
precio de los t"tlos $ )alores, tanto los extran*eros como los ingleses, $ pro)oc na gran compra de ellos
por centa del extran*ero. Esto &i,o !e amentase la sma de las letras giradas desde Inglaterra, mientras
!e por otra parte, dado el tipo de inter#s, la dificltad para obtener dinero era tan grande !e la demanda de
estas letras dismin$, a medida !e amentaba s sma. Por la misma casa, feron anlados los encargos
de compra de mercanc"as extran*eras, reali,(ndose in)ersiones de capital ingl#s en t"tlos $ )alores
extran*eros $ tra$#ndose el dinero a Inglaterra para in)ertirlo a!". As", leemos, por e*emplo, en el R+o de
!aneiro 6rices Current de 1W de ma$o. @El cambio exteriorB 6sobre Inglaterra7 @&a sfrido n ne)o
retroceso, determinado principalmente por la presin e*ercida sobre el mercado con respecto a las remesas por
el importe de importantes compras de fondos pblicos 6brasile+os7 por centa de ingleses.B El capital ingl#s
!e &ab"a sido in)ertido en el extran*ero en distintos t"tlos $ )alores cando el tipo de inter#s era a!" m$
ba*o, retornaba as" a s pnto de partida ante la sbida del tipo de inter#s.B
La "alan-a comercial de 9n%laterra
/olamente la India tiene !e pagar nos 5 millones por @benos gobiernosB, intereses $ di)idendos
del capital brit(nico, etc., cantidad en la !e no se incl$en en absolto las smas en)iadas todos los a+os a s
pa"s por los fncionarios como a&orro de ss seldos $ por los comerciantes ingleses como parte de ss
ganancias, para !e sean in)ertidas en Inglaterra.
3odas las colonias brit(nicas tienen !e &acer constantemente $ por las mismas ra,ones grandes
remesas. 5a ma$or"a de los bancos de Astralia, las Indias occidentales $ el Canad( est(n fndados con
capital brit(nico $ tienen !e pagar ss di)idendos en Inglaterra. Inglaterra posee tambi#n mc&os t"tlos
pblicos extran*eros, eropeos $ norte $ sdamericanos, por los !e percibe intereses. A+(dase a esto s
participacin en los ferrocarriles, canales, minas, etc., extran*eros, con ss correspondientes di)idendos. 5as
remesas por todos estos conceptos se &acen casi exclsi)amente en prodctos $ rebasan el )olmen de las
exportaciones de Inglaterra.
En cambio, lo !e Inglaterra remite al extran*ero con destino a los tenedores de t"tlos $ )alores
ingleses $ para ser consmido por los ingleses residentes en otros pa"ses representa, al lado de esto, na
cantidad insignificante.
El problema, en canto afecta a la balan,a comercial $ al cambio exterior, es @en cada momento
dado n problema de tiempo. Por regla general... Inglaterra abre largos cr#ditos para ss exportaciones,
mientras !e las importaciones son pagadas al contado. En ciertos momentos, esta diferencia en canto a la
usance 65;7 e*erce na inflencia considerable sobre el crso del cambio. En na #poca en !e, como ocrri
en 185W, nestras exportaciones amentan en proporciones considerables, tiene !e ponerse en marc&a
necesariamente na expansin constante de la in)ersin de capital brit(nico..., por lo cal las remesas de 185W
peden &acerse contra mercanc"as exportadas $a en 18<A. Pero si las exportaciones &ec&as en 185W exceden
en 9 millones de las de 18<A, el efecto pr(ctico de ello ser( el de en)iar fera del pa"s m(s dinero del !e &a
reflido en el a+o anterior, por c$o procedimiento se infl$e en el crso del cambio $ en el tipo de inter#s.
2e otro lado, tan pronto como nestros negocios se deprimen por efecto de na crisis $ nestras
exportaciones se )en m$ restringidas, las remesas )encidas correspondientes a las exportaciones m(s
considerables de a+os anteriores exceden mc&o al )alor de nestras importaciones' el crso del cambio
toma, a tono con esto, n rmbo fa)orable a nosotros, el capital se acmla r(pidamente en el interior del pa"s
$ desciende el tipo de inter#s.B 6Economist, 11 enero 1851 Jp. :WK.7
El crso del cambio exterior pede )ariar por las sigientes casas.
< A consecencia de la balan,a de pagos existente en n momento dado, cales!iera !e sean los
factores !e la determinen. factores pramente mercantilistas, in)ersiones de capital en el extran*ero o gastos
pblicos, en caso de gerra, etc., siempre $ cando !e ello exi*a pagos al contado en el extran*ero.
> Como resltado de la depreciacin del dinero en n pa"s, $a se trate de dinero met(lico o de
papelEmoneda. Esto es pramente nominal. /i 1 libra esterlina pasase a representar solamente la mitad de
dinero !e antes, se le calclar"a, e)identemente, en lF
1
^F francos $ no en F5, como antes.
? Cando se trate del crso del cambio entre pa"ses, no de los cales emplee como @dineroB la
plata $ el otro el oro, el cambio exterior depender( de las flctaciones relati)as del )alor de estos dos
metales, $a !e ss flctaciones alteran, e)identemente, la paridad entre ambos. ?n e*emplo de lo ltimo
eran las coti,aciones de 185W' a!ellas coti,aciones eran contrarias a Inglaterra, a pesar de !e ss
exportaciones &ab"an experimentado n amento enorme. Esto era el resltado del al,a moment(nea de )alor
de la plata en comparacin con el del oro. 6-#ase Economist, :W no)iembre 185W Jpp. 1,:1A sK7
5a paridad del cambio exterior es, para 1 libra esterlina. sobre Par"s, F5 francos $ FW c#ntimos de
franco' sobre >ambrgo, 1: marcos' sobre Amsterdam, 11 gldenes $ A; centa)os de glden. En la
proporcin en !e el cambio sobre Par"s excede de F5,FW fa)orece al dedor ingl#s !e tiene !e &acer pagos
a Drancia o al comprador de mercanc"as francesas. Ambos necesitan menos libras esterlinas para consegir el
fin !e se proponen. En pa"ses remotos en !e no es f(cil consegir metales preciosos, si escasean las letras $
reslta insficiente para las remesas !e &an de &acerse a Inglaterra, esto trae como consecencia natral la
sbida de los precios en a!ellos prodctos !e normalmente se embarcan con destino a Inglaterra, $a !e
amenta la demanda de ellos para en)iarlos a este pa"s en )e, de letras de cambio' es lo !e se prodce en la
India con frecencia.
Pede darse n cambio exterior desfa)orable e inclso na retirada del oro cando imperen en
Inglaterra na gran sperabndancia de dinero, n tipo ba*o de inter#s $ n precio alto de los t"tlos $ )alores.
En el transcrso del a+o 18<8, Inglaterra recibi grandes cantidades de plata de la India, pes las
letras benas escaseaban $ las letras de mediana calidad eran aceptadas de mala gana a consecencia de la
crisis de 18<; $ de la gran escase, de cr#dito para las operaciones con la India. 3oda esta plata, apenas
recibida, emigraba &acia el continente, donde la re)olcin &ab"a con)ertido cada rincn en na base de
atesoramiento. En 185W, la ma$or parte de esta plata emprendi el )ia*e de regreso a la India, pes el estado
del cambio exterior &ac"a !e esta operacin resltase rentable.
El sistema monetario es esencialmente catlico, el sistema de cr#dito sstancialmente protestante.
Bhe Scotch hate %old. Como papel, la existenciaEdinero de las mercanc"as es na existencia pramente social.
Es la fe la !e sal)a. 5a fe en el )alor del dinero como esp"rit inmanente de las mercanc"as, la fe en el
r#gimen de prodccin $ en s orden predestinado, la fe en los distintos agentes de la prodccin como
simples personificaciones del capital !e se )alori,a a s" mismo. Pero, del mismo modo !e el protestantismo
no se emancipa de los fndamentos del catolicismo, el sistema de cr#dito sige mo)i#ndose sobre los
fndamentos del sistema monetario.
Nota !"l #a$%t&lo ---V'
1. Cmo infl$ esto sobre el mercado de dinero lo re)elan las sigientes manifestaciones de I. 8eNmarc&.
@1,5WA. >acia fines de 185:, se prod*eron considerables temores entre el pblico' en septiembre, el Hanco de
Inglaterra ele) s tipo de descento por tres )eces segidas... En los primeros d"as de octbre... se re)el n
grado considerable de preocpacin $ alarma entre el pblico. Estos temores $ esta in!ietd se speraron en
s ma$or parte antes de fines de no)iembre $ !edaron casi totalmente eliminadas con la llegada de 5
millones de oro de Astralia. El mismo fenmeno se repiti en el oto+o de 1A5<, con la llegada de cerca de 9
millones de metal precioso. 1 )ol)i a repetirse en el oto+o de 1855, !e fe, como sabemos, n per"odo de
agitacin e in!ietd, con la llegada de nos 8 millones de oro drante los meses de septiembre, octbre $
no)iembre. A fines de 1859, )ol)emos a encontrarnos con lo mismo. En na palabra, podr"a apelar
perfectamente a la experiencia de casi cada miembro de la Comisin para !e di*ese si no es cierto !e $a nos
&emos &abitado, en canto se presenta na crisis financiera, a )er el remedio natral $ completo para &acerle
frente en la llegada de n barco cargado de oro.B
F. /egn 8eNmarc&, la retirada del oro al extran*ero pede prodcirse por tres rdenes de casas, a saber. <E
por casas pramente comerciales, es decir, cando la importacin &a$a sido ma$or !e la exportacin, como
ocrri entre 18:9 $ 18<< $ de ne)o en 18<;, principalmente a casa de la ferte importacin de trigo' >E
para procrarse los medios de in)ertir capital ingl#s en el extran*ero, como ocrri en 185; con moti)o de las
in)ersiones en los ferrocarriles de la India' ?E para gastar definiti)amente ese dinero en el extran*ero, como
ocrri en 185: $ 185< en el [riente para fines de gerra.
:. 1A18. 8eNmarc&. @/i toma sted a India $ C&ina *ntas, si se centan los cambios entre la India $
Astralia $ las operaciones an m(s importantes entre C&ina $ los Estados ?nidos, en c$o caso el negocio
ser( n negocio trianglar $ se operar( na compensacin en )e, de efectarse nestra mediacin..., entonces,
es exacto !e la balan,a comercial no slo era contraria a Inglaterra, sino !e era adem(s contraria a Drancia
$ a los Estados ?nidosB 6Bank Acts, 185; Jp. 19AK7.
<. -#ase, por e*emplo, la rid"cla respesta de Iegelin, en la !e dice !e 5 millones de oro !e se retiran
representan n capital tanto menor $ pretende explicar as" fenmenos !e no se presentan en caso de
amentos de precio o depreciaciones, expansiones $ contracciones infinitamente ma$ores del )erdadero
capital indstrial. Por otra parte, tenemos el intento no menos rid"clo de explicar estos fenmenos
directamente como s"ntomas de na expansin o contraccin en la masa del capital real 6considerado en
canto a ss elementos materiales7.
5 8eNmarc& 6Bank Acts, 185;7. @1,:9<. 5a reser)a met(lica del Hanco de Inglaterra es, en realidad..., la
reser)a central o del tesoro met(lico central a base del cal se operan todos los negocios del pa"s. Es, por
decirlo as", el pnto anglar en torno al cal tienen !e girar todos los negocios del pa"s' todos los dem(s
bancos del pa"s consideran al Hanco de Inglaterra como el tesoro central o el recept(clo de donde tienen !e
sacar s reser)a de moneda de oro $ plata, $ los efectos del cambio exterior recaen siempre precisamente
sobre esta reser)a $ este recept(clo.B
9. @Por consigiente, pr(cticamente ambos, 3ooYe $ 5o$d, &ar"an frente a na demanda excesi)a de oro con
na restriccin prematra de los cr#ditos mediante la ele)acin del tipo de inter#s $ la dismincin de los
adelantos de capital. /lo !e 5o$d pro)oca, con s ilsin, restricciones $ preceptos 6legales7 pertrbadores
e inclso peligrososB 6Economist J11 diciembreK, 18<;, pp. 1,<187.
;. @PEst( sted completamente de acerdo con la tesis de !e, para modificar la demanda de oro no &a$ m(s
camino !e ele)ar el tipo de inter#sQ EC&apman 6socio de la gran firma, de corredores de letras [)erend
Mrne$ l C.7. Ese es m" criterio. Cando nestro oro desciende &asta cierto pnto, lo me*or !e &acemos es
tocar a rebato $ decir. estamos en decadencia $ !ien en)"e oro al extran*ero debe &acerlo por s centa $
riesgoB 6Bank Acts, 185;. declaracin nm. 5,W5;7.
CAPI3?5[ 444-I
A5M?8[/ CA/M[/ PCECAPI3A5I/3A/
El capital a inter#s o capital srario, para emplear el t#rmino arcaico, figra con s &ermano
gemelo, el capital comercial, entre las formas antedil)ianas del capital !e preceden desde m$ le*os al
r#gimen de prodccin capitalista $ con las !e nos encontramos en las m(s di)ersas formaciones
econmicas de la sociedad.
5a existencia del capital srario slo exige !e na parte por lo menos de los prodctos se
con)ierta en mercanc"as $ !e, a la par con el comercio de mercanc"as, se desarrollen las di)ersas fnciones
propias del dinero.
El desarrollo del capital srario se enla,a al del capital comercial, $ especialmente al del capital
comercial en dinero. En la antiga Coma, a partir de los ltimos tiempos de la Cepblica, en !e la
manfactra se &allaba m$ por deba*o del antigo ni)el medio, el capital comercial, el capital de negocios
monetarios $ el capital srario Edentro de la forma antigaE &ab"a llegado a s pnto m(ximo de desarrollo.
1a &emos )isto cmo con el dinero se asocia f(cilmente el atesoramiento. /in embargo, el
atesorador profesional no llega a ad!irir importancia &asta !e no se con)ierte en srero.
El comerciante toma dinero a pr#stamo para sacar de #l na ganancia, para emplearlo como capital,
es decir, para in)ertirlo. Por consigiente, tambi#n ba*o ss formas anteriores aparece frente a #l, lo mismo
!e frente al capitalista de los tiempos modernos, el prestamista de dinero. Esta relacin especifica fe
percibida tambi#n por las ni)ersidades catlicas. 5as ni)ersidades de Alcal(, de /alamanca, de Ingolstadt,
de Dribrgo, de Hrisgo)ia, de Magncia, de Colonia $ de 3r#)eris feron reconociendo na tras otra la licitd
de los intereses, trat(ndose de pr#stamos comerciales. 5as primeras cinco aprobaciones de este tipo feron
recogidas en los arc&i)os del Conslado de la cidad de 5$on e impresas en el ap#ndice al Brait7 de l:usure et
des int7rbts, 5$on, Hr$set Pont&s.B 6M. Agier, Du cr7dit pu"lic, etc., Par"s, 18<F, p. FW9.7 Ha*o todas las
formas en !e existe la econom"a escla)ista 6no de n modo patriarcal, sino como en los ltimos tiempos de
Mrecia $ de Coma7, como medio de enri!ecimiento, en !e el dinero es, por tanto, el medio para apropiarse
el traba*o a*eno por la compra de escla)os, de tierra, etc., el dinero, precisamente por!e pede in)ertirse de
este modo, es )alori,able como capital, rinde intereses.
/in embargo, las formas caracter"sticas ba*o las !e existe el capital srario en los tiempos
anteriores al r#gimen capitalista de prodccin son dos. Dormas caracter"sticas, &e dic&o. Estas mismas
formas se repiten a base de la prodccin capitalista, pero como formas pramente secndar"as. 1a no son,
ba*o este r#gimen, las formas !e determinan el car(cter del capital a inter#s. Estas dos formas son. primera,
la sra mediante pr#stamos de dinero &ec&os a los grandes dilapidadores de la #poca, principalmente los
terratenientes. se%unda, la sra mediante pr#stamos de dinero &ec&os a los pe!e+os prodctores !e se
&allan en posesin de ss propias condiciones de traba*o, entre los !e se centa el artesano, pero m$
espec"ficamente el campesino, $a !e en todas las sitaciones precapitalistas, en la medida en !e de*an
margen para la existencia de pe!e+os prodctores aislados e independientes, es la clase campesina la !e
forma s inmensa ma$or"a.
Ambas cosas, tanto la rina de los ricos terratenientes por la sra como el estr*amiento de los
pe!e+os prodctores, condcen a la formacin $ concentracin de grandes capitales en dinero. Pero la
extensin en !e este proceso destr$e el antigo r#gimen de prodccin, como &a ocrrido en la Eropa
moderna, para sstitirlo por el r#gimen de prodccin capitalista, depende "ntegramente de la fase de
desarrollo &istrico en !e el pa"s se encentre $ de las circnstancias relacionadas con ello.
El capital srario como forma caracter"stica del capital a inter#s corresponde a la fase de
predominio de la pe!e+a prodccin, a la fase de los campesinos !e traba*an para s" mismos $ de los
pe!e+os maestros artesanos. All" donde al traba*ador, como ocrre ba*o el r#gimen de prodccin $a
desarrollado, se le enfrentan las condiciones de traba*o $ el prodcto de #ste como capital, no necesita tomar
prestado dinero algno como prodctor. 1 s" lo &ace es recrriendo al Monte de Piedad para atender a ss
necesidades personales m(s perentorias. En cambio, cando el traba*ador es propietario, real o nominal, de
ss condiciones de traba*o $ de s prodcto, aparece como prodctor ante el capital del prestamista de dinero,
el cal se enfrenta con #l como capital srario. 8eNman expresa esto de n modo bastante inslso cando
dice !e el ban!ero es n persona*e prestigioso, mientras !e al srero se le odia $ se le desprecia, por!e
a!#l presta a los ricos $ #ste presta a los pobres 6L I. 8eNman, Lectures on 6olitical Econom&, 5ondres,
1851, p. <<7. Pasa por alto !e entre no $ otro se interpone la diferencia existente entre dos sistemas sociales
de prodccin, con ss rdenes sociales correspondientes, sin !e el problema peda resol)erse in)ocando el
contraste entre pobres $ ricos. M(s bien podr"amos decir !e la sra de !e son )"ctimas los pe!e+os
prodctores, )a siempre de la mano con la !e arrina a los terratenientes ricos. 3an pronto como la sra de
los patricios romanos acab de arrinar por completo a los plebe$os romanos, a los pe!e+os campesinos,
esta forma de explotacin toc a s fin $ la econom"a de los pe!e+os campesinos fe despla,ada por la
econom"a pramente escla)ista.
El srero pede embolsarse a!" ba*o la forma del inter#s todo lo !e exceda de los medios m(s
elementales de sbsistencia 6!e formar(n m(s tarde el salario7 de los prodctores 6excedente !e m(s
adelante se presentar( ba*o la forma de la ganancia $ la renta del selo7' por eso es absrdo !erer comparar
la cant"a de este inter7s, all" donde absorbe toda la pls)al"a con la sola e'cepci,n de la parte !e
corresponde al Estado, con la cant"a del tipo moderno de inter#s, en !e el inter#s, por lo menos el normal,
slo constit$e na parte de esta pls)al"a. 8o se tiene presente al presentar el problema as", !e el obrero
asalariado prodce $ entrega al capitalista para el !e traba*a la ganancia, el inter#s $ la renta del selo, en
na palabra, toda la pls)al"a. Care$ establece esta comparacin absrda para &acer )er con ella c(n
beneficioso es para los obreros el desarrollo del capital, con el consigiente descenso del tipo de inter#s. /",
adem(s, el srero, no contento con apropiarse el sobretraba*o de s )"ctima, )a ad!iriendo poco a poco los
t"tlos de propiedad sobre ss mismas condiciones de traba*o, sobre la tierra, la casa, etc., $ labora sin
descanso por expropiarle de ellas, )el)e a ol)idarse algo fndamental, $ es !e esta expropiacin completa
del obrero con respecto a ss condiciones de traba*o no es n resltado al !e tienda el r#gimen capitalista de
prodccin, sino la premisa $a sentada de la !e parte. El escla)o asalariado no se &alla expesto, como no se
&allaba tampoco el escla)o )erdadero al peligro de )erse redcido a escla)itd por dedas, por lo menos en
s calidad de prodctor' pede sfrir esa serte, si acaso, en canto consmidor. El capital srario, ba*o esta
forma en la !e se apropia en realidad todo el traba*o sobrante de los prodctores directos sin alterar el
r#gimen de prodccin' en !e la propiedad o la posesin de los prodctores sobre las condiciones de traba*o
E$ el sistema de pe!e+os prodctores aislados !e a #l correspondeE constit$e na premisa esencial' en
!e, por tanto, el capital no impera directamente sobre el traba*o ni se enfrenta, por consigiente, a #ste como
capital indstrial' este capital srario arrina este r#gimen de prodccin, parali,a las fer,as prodcti)as en
)e, de desarrollarlas $ al mismo tiempo eterni,a este estado de cosas lamentable, en el !e la prodcti)idad
social del traba*o no se desarrolla, como en la prodccin capitalista, a costa del traba*o mismo.
2e este modo, la accin del srero es, de na parte, n traba*o de ,apa $ destrccin de la ri!e,a $
la propiedad antigas $ fedales. 2e otra parte, soca)a $ arrina la prodccin de los pe!e+os campesinos $
los pe!e+os brgeses, en na palabra, todas a!ellas formas en !e el prodctor aparece toda)"a como
propietario de ss medios de prodccin. 2entro del r#gimen capitalista de prodccin $a desarrollado, el
obrero no es propietario de las condiciones de prodccin, de la tierra !e clti)a, de las materias primas !e
elabora, etc. Pero a este proceso de ena*enacin de las condiciones de prodccin con respecto al prodctor
corresponde a!" na conmocin !e transforma radicalmente el mismo r#gimen de prodccin. 5os obreros
aislados se renen en grandes talleres, donde desarrollan acti)idades separadas, pero coordinadas entre s"' las
&erramientas se con)ierten en m(!inas. El mismo r#gimen de prodccin es $a incompatible con este
desperdigamiento de los instrmentos de prodccin propios de la pe!e+a propiedad, como lo es con el
aislamiento de los obreros mismos. Ha*o la prodccin capitalista, la sra no pede implantar el di)orcio
entre las condiciones de traba*o $ el prodctor, por la sencilla ra,n de !e este di)orcio existe $a.
5a sra centrali,a las fortnas en dinero all" donde se &allan diseminados los medios de
prodccin. 8o altera el r#gimen de prodccin, sino !e se ad&iere a #l para c&par s sstancia como n
par(sito, $ lo arrina. 5o de*a exangVe, ener)ado, $ obliga a la prodccin a desarrollarse ba*o condiciones
cada )e, m(s deplorables. As" se explica !e el odio del peblo contra la sra alcan,ase s pnto clminante
en el mndo antigo, donde la propiedad del prodctor sobre ss condiciones de prodccin era, al mismo
tiempo, la base sobre !e descansaban las relaciones pol"ticas $ la independencia del cidadano.
Mientras impera la escla)itd o mientras el prodcto excedente es de)orado por el se+or fedal $ s
co&orte $ el escla)ista o el se+or fedal caen en las garras de la sra, el r#gimen de prodccin sige siendo
el mismo, pero ad!iere na dre,a ma$or para los obreros. El escla)ista o el se+or fedal cargado de dedas
estr*a m(s a otros por!e le estr*an m(s a #l. [ bien acaba de*ando el pesto al srero, !ien se con)ierte a
s )e, en terrateniente o escla)ista, como el caballero en la Coma antiga. El antigo explotador, c$a
explotacin ten"a n car(cter m(s o menos patriarcal, por!e era en gran parte n medio de poder pol"tico, es
rele)ado por n ad)enedi,o m(s implacable $ sediento de dinero. Pero, a pesar de ello, el r#gimen de
prodccin se mantiene in)ariable.
5a sra slo acta re)olcionariamente en los sistemas precapitalistas de prodccin al destrir $
desintegrar las formas de propiedad sobre c$a base firme $ reprodccin constante dentro de la misma
forma descansa la organi,acin pol"tica. 5a sra pede persistir drante largo tiempo dentro de las formas
asi(ticas sin pro)ocar m(s !e fenmenos de decadencia econmica $ degeneracin pol"tica. >asta !e no se
dan las dem(s condiciones propias del r#gimen de prodccin capitalista, no aparece la sra como no de
los elementos constitti)os del ne)o sistema de prodccin, mediante la rina de los se+ores fedales $ de la
pe!e+a prodccin, de na parte, $ la centrali,acin de las condiciones de traba*o para con)ertirse en
capital, de otra.
En la Edad Media, no reg"a en ningn pa"s n tipo general de inter#s. 5a Iglesia pro&ibi desde el
primer momento todo pacto de intereses. 5as le$es $ los tribnales daban pocas garant"as para los pr#stamos.
Esto &ac"a !e en la pr(ctica el tipo de inter#s fese ele)ad"simo. 5a escasa circlacin de dinero $ la
necesidad de efectar al contado la ma$or parte de los pagos, obligaban a tomar dinero a pr#stamo, tanto m(s
canto menos desarrollado estaba toda)"a el negocio cambiario. Exist"an grandes diferencias tanto en lo
referente al tipo de inter#s como en canto al concepto de la sra. En tiempos de Carlomagno consider(base
srario el prestar dinero al 1WW X. En 5inda 6lago de Constan,a7, nos )ecinos cobraron Jen el a+oK 1:<< el
F19 F^: X de intereses. El Conse*o de la cidad de Sric& se+alaba como el inter#s legal el <: 1^: X. En
Italia, &ab"a !e abonar a )eces el <W X, an!e desde el siglo 4IIE4I- el tipo normal de inter#s no exced"a
del FW X. En -erona reg"a el 1F 1^F X como inter#s legal. El emperador Dederico II estableci la tasa del 1W
X, pero solamente para los *d"os. Por los *d"os no pod"a &ablar #l. El 1W X era $a lo normal al llegar el
siglo 4III en los territorios de la Alemania renana. 6>Vllmann, Deschichte des StZdtePesens 65as comnas
medie)ales7 JHonn, 18F91, tomo II, pp. 55E5;7.
El capital srario posee el r#gimen de explotacin del capital, pero sin s r#gimen de prodccin.
Esta sitacin se da tambi#n dentro de la econom"a brgesa en ramas indstriales re,agadas o en a!ellas
!e se resisten a pasar al r#gimen moderno de prodccin. /i !eremos, por e*emplo, comparar el tipo de
inter#s )igente en Inglaterra con el !e rige en la India, no debemos tomar como norma el tipo de inter#s del
Hanco de Inglaterra, sino el !e aplican, por e*emplo, los prestamistas de pe!e+as m(!inas a los pe!e+os
prodctores de la indstria domiciliaria.
5a sra tiene importancia &istrica frente a la ri!e,a consmidora, por ser a s )e, n proceso de
nacimiento del capital. El capital srario $ el patrimonio del comerciante sir)en de )e&"clo para la
formacin de n patrimonio en dinero independiente de la propiedad territorial. Canto menos se desarrolla el
car(cter del prodcto como mercanc"a, canto menos se &a impesto a la prodccin, en anc&ra $ en
profndidad, el )alor de cambio, m(s aparece el dinero como la )erdadera ri!e,a por antonomasia, como la
ri!e,a general frente a la modalidad limitada de la ri!e,a !e son los )alores de so. Esto es lo !e sir)e de
base al atesoramiento. Prescindiendo de las modalidades del tesoro $ del dinero mndial, el dinero es, en
efecto, la forma del medio de pago en la !e aparece como la forma absolta de la mercanc"a. 1 es
precisamente s fncin de medio de pago la !e sir)e de pnto de partida para el desarrollo del inter#s $, por
tanto, del capital dinero. 5o !e la ri!e,a dilapidadora $ corrptora bsca es el dinero como tal dinero, el
dinero como medio !e sir)e para comprarlo todo. 61 tambi#n para pagar las dedas.7 El pe!e+o prodctor
necesita dinero, principalmente, para comprar. 62esempe+a a!" n papel m$ importante la transformacin
de las prestaciones en especie $ las entregas al terrateniente $ al estado en renta en dinero e impestos en
dinero.7 El dinero se emplea en ambos casos como tal dinero. Por otro lado, es as" como el atesoramiento se
con)ierte en n fenmeno real, como reali,a s se+o en la sra. 5o !e se exige del atesorador no es
capital, sino dinero como tal dinero' sin embargo, el inter#s le permite con)ertir este tesoro en dinero, en
capital para si mismo, en n medio por el !e se apodera total o parcialmente del traba*o sobrante de otros a
la par !e de na parte de las mismas condiciones de prodccin, an!e #stas, nominalmente, sigan
existiendo frente a #l como propiedad a*ena. 5a sra )i)e aparentemente en los poros de la prodccin,
como los dioses )i)en, segn Epicro, en los intermndos. Canto menos sea la formaEmercanc"a la forma
general del prodcto, m(s dif"cil es de obtener el dinero. Por eso el srero no conoce absoltamente m(s
l"mite !e la capacidad de rendimiento o la capacidad de resistencia de los necesitados de dinero. En la
prodccin a base de pe!e+os campesinos o de pe!e+os brgeses, el dinero se emplea fndamentalmente
como medio de compra cando el traba*ador 6!e en estos tipos de prodccin sige siendo
predominantemente s propietario7 pierda las condiciones de prodccin con cal!ier contingencia fortita
o por na conmocin extraordinaria o cando, por lo menos, estas condiciones no sean repestas en el crso
normal de la reprodccin. 5os medios de sbsistencia $ las materias primas constit$en na parte esencial
de estas condiciones de prodccin. / encarecimiento pede &acer !e reslte imposible reponerlos con el
importe de la )enta del prodcto, del mismo modo !e na simple mala cosec&a pede impedir al campesino
reponer en especie la simiente. 5as mismas gerras con las !e los patricios romanos arrinaban a los
plebe$os, oblig(ndolos a prestar ser)icios de gerra !e les imped"an reprodcir ss condiciones de traba*o $
!e, por tanto, los empobrec"an 6$ el empobrecimiento, la redccin o la p#rdida de las condiciones de
reprodccin es a!" la forma predominante7 llenaban los graneros $ las bodegas de los patricios del cobre
con!istado al enemigo como bot"n, metal !e era el dinero de a!el tiempo. En )e, de entregar directamente
a los plebe$os las mercanc"as !e #stos necesitaban, el trigo, los caballos, el ganado )acno, los patricios les
prestaban este cobre !e a ellos no les ser)"a de nada $ se apro)ec&aban de esta sitacin para arrancarles
enormes intereses srarios, gracias a lo cal los con)ert"an en ss escla)os por dedas. 3ambi#n los
campesinos francos se )ieron arrinados por las gerras ba*o el reinado de Carlomagno, sin !e les !edase
otra salida !e con)ertirse de dedores en sier)os. /abido es !e en el imperio romano el &ambre obligaba no
pocas )eces a los pobres libres a )ender a ss &i*os o a )enderse ellos mismos como escla)os a los ricos. Esto,
en lo !e se refiere a los grandes cambios de car(cter general. Enfocado el problema de n modo m(s
concreto, la conser)acin o la p#rdida de las condiciones de prodccin en manos del pe!e+o prodctor
depende de mil contingencias fortitas $ cada na de estas contingencias fortitas o de estas p#rdidas
representa el empobrecimiento $ abre na brec&a por la !e pede desli,arse el par(sito de la sra. Con !e
se le mera na )aca, basta para !e el pe!e+o campesino se arrine $ de*e de estar en condiciones de
reandar s reprodccin en la escala anterior. Esto le emp*a a las garras de la sra $, na )e, !e cae en
ellas, $a *am(s )el)e a )erse libre.
/in embargo, el )erdadero terreno, el grande $ pecliar terreno en !e germina $ florece la sra es
la fncin del dinero como medio de pago. 3oda prestacin en dinero, todo canon de la tierra, tribto,
impesto. etc., !e )ence dentro de n determinado pla,o plantea la necesidad de n pago en dinero. As" se
explica !e la sra en gran escala se desarrolle, desde los antigos romanos &asta los tiempos modernos, a la
sombra de los recadadores de contribciones, fermiers %7n7rau', receveurs %7n7rau'. 5ego, con el
comercio $ al generali,arse la prodccin de mercanc"as, )a desarroll(ndose la separacin en el tiempo de los
actos de compra $ de pago. El dinero debe &acerse efecti)o en fec&as, $ las modernas crisis de dinero se
encargan de demostrar cmo esto pede condcir a circnstancias en !e las figras del capitalista financiero
$ del srero apare,can toda)"a confndidas en nestros d"as. Pero la sra se con)ierte, a s )e,, en el
medio principal para !e siga desarroll(ndose la necesidad del dinero como medio de pago, pesto !e &nde
m(s $ m(s al prodctor en el pantano de las dedas $ le pri)a de los medios de pago normales al impedirle
mediante la carga de los intereses !e peda mantenerse ni si!iera en la )"a de s reprodccin normal.
A!", )emos cmo la sra brota del dinero como medio de pago $ cmo dilata esta fncin del dinero, !e
constit$e s terreno pecliar.
El desarrollo del sistema de cr#dito se opera como na reaccin contra la sra. Pero esto no debe
interpretarse de n modo falso, ni enfocarlo en modo algno en el sentido en !e lo &acen los escritores
antigos, los padres de la iglesia, 5tero o los socialistas primiti)os. El sistema de cr#dito no significa m(s
!e la speditacin del capital a inter#s a las condiciones $ a las necesidades del r#gimen capitalista de
prodccin.
En general, el capital a inter#s se adapta, ba*o el sistema moderno de cr#dito, a las condiciones
propias de la prodccin capitalista. 5a sra como tal, no slo sbsiste, sino !e en los peblos de
prodccin capitalista desarrollada se la libera de las trabas a !e la s*etaba toda la legislacin antiga. El
capital a inter#s conser)a la forma de capital srario frente a las personas $ las clases o en condiciones tales
!e los pr#stamos no se a*stan ni peden a*starse al sentido del r#gimen capitalista de prodccin' en !e
se toma dinero a pr#stamo por ra,ones de penria indi)idal, como en los montes de piedad' en !e se presta
dinero a ricos go,adores para fines de l*o' en casos en !e se trata de prodctores no capitalistas, de
pe!e+os campesinos, artesanos, etc., es decir, de prodctores directos !e poseen an ss propias
condiciones de prodccin' $ finalmente, all" donde el mismo prodctor capitalista opera toda)"a en na
escala tan pe!e+a !e se acerca mc&o a a!ellos prodctores !e traba*an para si mismos.
5o !e distinge al capital a inter#s, en la medida en !e #ste constit$e n elemento esencial del
r#gimen capitalista de prodccin, no es, en modo algno, la natrale,a o el car(cter de este mismo capital.
/on, simplemente, las distintas condiciones en !e fnciona $ tambi#n, por tanto, la forma totalmente distinta
del prestatario !e se enfrenta al prestamista de dinero. An en a!ellos casos en !e n &ombre carente de
medios obtiene cr#dito como indstrial o comerciante, se le concede en la confian,a de !e actar( como
capitalista, es decir, de !e emplear( el dinero prestado en apropiarse traba*o no retribido. /e le concede
cr#dito como capitalista potencial. 1 este &ec&o, tan admirado por los economistas apolog#ticos, de !e n
&ombre sin fortna, pero con energ"a, seriedad, capacidad $ conocimiento de los negocios, peda con)ertirse
as" en capitalista E$a !e en el r#gimen capitalista de prodccin se aprecia de n modo m(s o menos certero
el )alor comercial de cada calE, an!e &aga salir constantemente a pla,a *nto a los distintos capitalistas
indi)idales !e $a existen toda na serie de caballeros de fortna poco gratos, consolida la dominacin del
capital mismo, ampl"a s base $ le permite recltar continamente fer,as ne)as de las entra+as de la
sociedad. Exactamente lo mismo !e el &ec&o de !e la iglesia catlica, en la Edad Media, alimentase s
*erar!"a, sin fi*arse en la posicin social, el nacimiento o la fortna, con las me*ores cabe,as del peblo
constit"a no de los elementos fndamentales !e contrib"an a consolidar la dominacin del clero $ a
oprimir a las gentes de estado laico. ?na clase dominante es tanto m(s ferte $ m(s peligrosa en s
dominacin canto m(s capa, es de asimilarse a los &ombres m(s importantes de las clases dominadas.
5os iniciadores del moderno sistema de cr#dito, en )e, de partir de la excomnin del capital a
inter#s en general parten, por el contrario, de s expreso reconocimiento.
Al decir esto, no nos referimos a la reaccin contra la sra encaminada a proteger contra ella a los
pobres, como los Montes de Piedad 6fndados en 1:5W en /arlins, cidad del DrancoECondado, $ m(s tarde,
en 1<WW $ 1<A;, en Persa $ /a)ona, Italia7. Estas institciones son notables, simplemente, por!e re)elan la
iron"a &istrica !e &ace !e los benos deseos se tre!en, al reali,arse, en todo lo contrario. /egn n
c(lclo moderado, la clase obrera inglesa paga a las casas de empe+os, scesoras de los montes de piedad, n
1WW X de intereses.
1
8i nos referimos tampoco a las fantas"as en torno al cr#dito, por e*emplo, a la de n tal
2r. >g& C&amberle$ne o a la de Lo&n Hriscoe, !ienes en el ltimo decenio del siglo 4-II pretendieron
emancipar a la aristocracia inglesa de la sra mediante n banco rral !e emitir"a papelEmoneda tomando
como base la propiedad territorial.
F
5as asociaciones de cr#dito creadas en -enecia $ M#no)a en los siglos 4II $ 4I- respond"an a la
necesidad sentida por el comercio mar"timo $ por el comercio al por ma$or basado en #l de emanciparse del
$go de la anacrnica sra $ de la tendencia de monopolio del comercio de dinero. 5os )erdaderos bancos
fndados en a!ellas cidadesErepblicas se presentaban al mismo tiempo como establecimientos de cr#dito
pblico !e adelantaban dinero al Estado a centa de las contribciones ftras, pero no debe ol)idarse !e
los comerciantes agrpados en a!ellas asociaciones eran, a s )e,, los primeros persona*es de los estados
respecti)os $ estaban igalmente interesados en emancipar de la sra a ss gobiernos $ a s" mismos
:
a la par
!e en someter as" a s f#rla, de n modo cada )e, m(s segro, los destinos del Estado. Por eso, cando se
trataba de fndar el Hanco de Inglaterra, los tories opsieron esta ob*ecin. @5os bancos son institciones
repblicanas. 5legaron a florecer en -enecia, M#no)a, Amsterdam, $ >ambrgo. PPero !i#n &a o"do nnca
decir !e existiesen bancos en Drancia o en Espa+aQB
El Hanco de Amsterdam, fndado en 19WA. marca lo mismo !e el de >ambrgo 6191A7 na #poca
en el desarrollo del moderno sistema de cr#dito. Era n simple banco de depsitos. 5os bonos emitidos por
este banco slo eran, en realidad, recibos o certificados correspondientes a los metales preciosos, amonedados
o no amonedados, depositados en ss arcas $ slo circlaban con el endoso de !ienes los recib"an. En
>olanda, en cambio, se desarrollaron con el comercio $ la manfactra el cr#dito $ el comercio de dinero $ la
misma tra$ectoria del desarrollo se encarg de speditar el capital a inter#s al capital indstrial $ comercial.
El mismo ba*o ni)el del tipo de inter#s re)elaba $a esto. Pero >olanda era considerada, en el siglo 4-II,
como el pa"s modelo del desarrollo econmico, lo mismo !e &o$ Inglaterra. El monopolio de la anacrnica
sra, basado en la pobre,a, fe destrido por si mismo, en a!el pa"s.
2rante todo el siglo 4-III resena, in)ocando el e*emplo de >olanda E$ en este sentido se orienta
la legislacinE, el grito de la reba*a )iolenta del tipo de inter#s. para !e el capital a inter#s se spedite al
capital comercial e indstrial, $ no a la in)ersa. El principal porta)o, de esta campa+a es /ir Losia& C&ild, el
padre del r#gimen normal de la banca pri)ada inglesa. Clama contra el monopolio de los sreros como los
sastres del ramo de confeccin en masa Moses l Son, contra el monopolio de los @sastres pri)adosB. Este
Losia& C&ild es, al mismo tiempo, el padre de los especladores ingleses de Holsa. En nombre de la libertad
de comercio, este atcrata de la Compa+"a de las Indias orientales defiende s monopolio. 1 dice,
polemi,ando contra 3&omas Manle$ 69nterest of Mone& mistaken J5ondres, 1998K7. @Como campen de la
temible $ temblorosa banda de los sreros, dirige s bater"a principal sobre el pnto !e $o &e declarado
como el m(s d#bil de todos ... 8iega abiertamente !e el tipo ba*o de inter#s constit$e la casa de la ri!e,a
$ asegra !e es simplemente, s efectoB 6Brait7s sur le Commerce, etc#tera 199A. 3radccin. Amsterdam $
Herl"n, 1;5<7. @/i es el comercio lo !e enri!ece a n pa"s $ si la redccin del inter#s &ace !e amente el
comercio, es inddable !e la reba*a del inter#s o la restriccin de la sra representa na fecnda casa
principal de las ri!e,as de na nacin. 8o es absrdo, ni mc&o menos. decir !e el mismo factor pede, al
mismo tiempo, ser en ciertas condiciones casa $ en otras resltado` 6ob. Cit., p. 557. @El &e)o es la casa de
la gallina $ la gallina la casa del &e)o. 5a reba*a del tipo de inter#s pede determinar n amento de la
ri!e,a $ el amento de la ri!e,a pede determinar na redccin ma$or an de los interesesB 6ob. cit., p.
1597. @1o defiendo a la indstria $ mi ad)ersario defiende la indolencia $ la &olgan,a` 6ob. cit., p. 1;A7.
Este ata!e )iolento contra la sra, este postlado de speditacin del capital a inter#s al capital
indstrial es, simplemente, el preldio de las creaciones org(nicas !e estas condiciones de la prodccin
capitalista implantan en el r#gimen bancario, el cal, por na parte, despo*a al capital srario de s
monopolio, al concentrar $ lan,ar al mercado de dinero todas las reser)as de dinero inacti)o $, por otra parte,
redce el monopolio de los metales preciosos mediante la creacin del dineroEcr#dito.
5o mismo !e a!" en C&ild, en todas las obras sobre el sistema bancario pblicadas en Inglaterra en
el ltimo tercio del siglo 4-II $ comien,os del 4-III encontramos la oposicin contra la sra $ el postlado
de emanciparse de ella el comercio, la indstria $ el Estado. 1 al mismo tiempo, nas ilsiones gigantescas
sobre los efectos mara)illosos del cr#dito, la desmonopoli,acin de los metales preciosos, s sstitcin por
papel, etc. El escoc#s Iilliam Patterson, fndador del Hanco de Inglaterra $ del Hanco de Escocia, pede ser
considerado en *sticia como el precrsor de 5aN.
@3odos los orfebres $ prenderos le)antaron n griter"o frioso contra el Hanco de InglaterraB
6Macala$, Bhe Histor& of En%land J5ondres, 185<E5;K, tomo I-, p. <AA7. @2rante los die, primeros a+os,
el Hanco t)o !e lc&ar con grandes dificltades' gran &ostilidad del exterior' ss billetes slo eran
aceptados por cantidades m$ inferiores a s )alor nominal...5os orfebres 6en manos de los cales el
comercio de metales preciosos ser)"a de base a n negocio bancario de tipo primiti)o7 intrigaban
considerablemente contra el Hanco, $a !e #ste redc"a ss negocios, les obligaba a reba*ar s tipo de
descento $ despla,aba a manos de este competidor ss negocios con el gobiernoB 6Lo&n Drancis, Histor& of
the Bank of En%land, p. ;:7.
1a antes de fndarse el Hanco de Inglaterra, en 198:, srgi el plan de n )ational Bank of Credit,
!e ten"a, entre otras, la sigiente finalidad. @!e las gentes de negocios en posesin de na cantidad
considerable de mercanc"as pedan, con el apo$o de este Hanco, depositar ss mercanc"as $ obtener n
cr#dito a base de ss existencias inmo)ili,adas, dar traba*o a ss empleados $ amentar ss negocios &asta
!e pedan encontrar n ben mercado, en )e, de )erse obligados a )ender perdiendoB. 3ras mc&os
esfer,os, este HanY of Credit fe fndado por fin en 2e)ons&ire >ose, His&opsgate /treet. Prestaba dinero
en letras a indstriales $ comerciantes con garant"a de las mercanc"as depositadas &asta las tres cartas partes
del )alor de las mismas. Para &acer circlables estas letras, en cada rama de negocios se renieron na serie
de personas agrpadas en sociedad, de la cal el tenedor de dic&as letras pod"a obtener mercanc"as a cambio
de ellas con la misma facilidad !e si las pagase al contado. Pero el Hanco no lleg a florecer. / mecanismo
era demasiado complicado $ el riesgo !e se corr"a en ese caso de depreciacin de las mercanc"as, demasiado
grande.
/i nos atenemos al )erdadero contenido de a!ellas obras !e acompa+an a la estrctracin del
sistema moderno de cr#dito en Inglaterra $ lo fomentan tericamente, no encontraremos en ellas m(s !e el
postlado de !e el capital a inter#s $ los medios de prodccin ssceptibles de ser prestados, en general,
deben speditarse al r#gimen capitalista de prodccin como a na de ss condiciones. /" nos atenemos a la
simple fraseolog"a, !edaremos no pocas )eces asombrados ante la coincidencia, a )eces literal, de estas
obras con las ilsiones de los sansimonianos en torno al cr#dito $ a los bancos.
2el mismo modo !e en labios de los fisicratas el cultivateur no es el )erdadero agricltor, sino el
gran arrendatario, para /aint /imon $ para ss disc"plos el travailleur no es el obrero, sino el capitalista
indstrial $ comercial. `Cn travailleur a "esoin d:aides, de seconds, d:ouvriers4 il les cherche intelli%ents,
ha"iles, d7vou7s4 il les met c l:oeuvre, et leurs travau' sont productifs`. 65A7 6Reli%i,n Saint2Simonniene.
Economie politi5ue et 6oliti5ue, Par"s, 18:1, p. 1W<7. 8o debe ol)idarse !e &asta s ltima obra. el )oveau
Christianisme, no se presenta directamente /aint /imon como porta)o, de la clase obrera $ presenta la
emancipacin de #sta como la meta final de ss aspiraciones. 3odas ss obras anteriores son, en realidad, na
simple glorificacin de la moderna sociedad brgesa frente a la sociedad fedal, o sea, de los indstriales $
ban!eros contra los mariscales $ los fabricantes *r"dicos de le$es de la #poca napolenica. T0# diferencia
con las obras de [Nen, coet(neas de las s$asU
<
En los escritos de los secaces de /aint /imon el capitalista
indstrial sige siendo, como )emos por el pasa*e citado m(s arriba, el travailleur par e'cellence. 5e$endo
ss obras con sentido cr"tico, no se asombra no de !e la reali,acin de ss se+os de cr#dito $ bancarios
fese el Credit mo"ilier, fndado por el ex sansimoniano Emile Pereire, frmla !e, por lo dem(s, slo
podr"a llegar a predominar en n pa"s como Drancia, donde no &ab"an llegado a desarrollarse &asta alcan,ar el
ni)el moderno ni el sistema de cr#dito ni la gran indstria. ?na institcin seme*ante &abr"a sido imposible en
Inglaterra o en los Estados ?nidos. En los sigientes pasa*es tomados de la Doctrine de St. Simon.
E'posici,n. 6remidre ann7e. 18F8EFA, :a edicin, Par"s, 18:1, se contiene $a el germen de lo !e &abr"a de
llegar a ser el Cr7dit mo"ilier. 5gicamente, el ban!ero no pede facilitar dinero m(s barato !e el
capitalista $ el srero pri)ado. Estos ban!eros, por tanto, @peden facilitar al indstrial &erramientas mc&o
m(s baratas, es decir, a intereses mGs "a$os de lo !e podr"an &acerlo los terratenientes $ los capitalistas, los
cales se e!i)ocar"an f(cilmente en la seleccin de los prestatarios` 6p. FWF7. Pero los mismos atores se
cidan de a+adir, en na nota. @5a )enta*a !e debiera deri)arse de la interposicin del ban!ero entre los
ociosos $ los travailleurs se )e con &arta frecencia contrarrestada $ &asta anlada por la posibilidad !e
nestra sociedad desorgani,ada brinda al ego"smo de abrirse paso ba*o las di)ersas formas del frade $ la
c&arlataner"a' los ban!eros se desli,an frecentemente entre los travailleurs $ los ociosos para explotar a
nos $ otros en per*icio de la sociedad.B Bravailleur es a!" sinnimo de capitaliste industrial. Por lo dem(s,
es falso considerar los medios de !e dispone el moderno r#gimen bancario simplemente como los medios de
los ociosos. En primer lgar, se trata de la parte del capital !e indstriales $ comerciantes conser)an
moment(neamente inacti)o en forma de dinero, como reser)aEdinero o capital pendiente de in)ersin. se
trata, por consigiente, de capital ocioso, pero no de capital de gentes ociosas. 1 en segndo lgar, de la parte
de las rentas $ los a&orros de todos !e se destina permanente o transitoriamente a la acmlacin. Cosas
ambas esenciales para el car(cter del sistema bancario.
8o debe ol)idarse, sin embargo, !e, en primer lgar, el dinero Een forma de metales preciososE
sige siendo la base de la !e $amGs pede desprenderse, por la natrale,a misma de la cosa, el r#gimen de
cr#dito. 1 en segndo lgar, !e el sistema de cr#dito prespone el monopolio de los medios sociales de
prodccin 6ba*o forma de capital $ de propiedad territorial7 en manos de particlares, es decir, !e este
sistema es de por s", de n lado, na forma inmanente del sistema capitalista de prodccin $, de otra parte,
na fer,a motri, !e implsa s desarrollo &asta s forma ltima $ m(s alta.
El sistema bancario es, por s organi,acin formal $ s centrali,acin, como se expres $a en 19A;
en Some Bhou%hts of the 9nterests of En%land, el prodcto m(s artificioso $ refinado !e el r#gimen
capitalista de prodccin &a podido engendrar. 2e a!" el enorme poder !e tiene na institcin como el
Hanco de Inglaterra sobre el comercio $ la indstria, a pesar de !e s fncionamiento real se desarrolla
completamente al margen de #l $ de !e el Hanco se comporta pasi)amente ante ss acti)idades. Es cierto
!e eso facilita la forma de na contabilidad $ na distribcin generales de los medios de prodccin en
escala social, pero solamente la forma. >emos )isto $a !e la ganancia media del capitalista indi)idal o de
cada capital de por si se determina, no por el traba*o sobrante !e este capital se apropia de primera mano,
sino por la cantidad de traba*o sobrante total !e se apropia el capital en s con*nto $ del !e cada capital
particlar se limita a cobrar ss di)idendos como parte al"cota del capital global. Este car(cter social del
capital slo se lle)a a cabo $ se reali,a en s integridad mediante el desarrollo pleno del sistema de cr#dito $
del sistema bancario. Por otra parte, este sistema sige s propio desarrollo. Pone a disposicin de los
capitalistas indstriales $ comerciales todo el capital disponible de la sociedad, e inclso el capital potencial,
!e no se &alla an acti)amente comprometido, de tal modo !e ni el !e lo presta ni el !e lo emplea son s
propietario ni s prodctor. As" se sprime el car(cter pri)ado del capital $ contiene en potencia, pero slo en
potencia, la spresin del capital mismo. El sistema bancario sstrae la distribcin del capital de manos de
los capitalistas pri)ados $ los sreros, como negocio particlar, como fncin social. Pero, al mismo tiempo,
los bancos $ el cr#dito se con)ierten as" en el medio m(s poderoso para emp*ar a la prodccin capitalista a
salirse de ss propios l"mites $ en no de los )e&"clos m(s eficaces de las crisis $ la especlacin.
El sistema bancario re)ela, adem(s, mediante la sstitcin del dinero por distintas formas de cr#dito
circlante !e el dinero no es, en realidad, otra cosa !e na especial expresin del car(cter social del traba*o
$ de ss prodctos, la cal, sin embargo, como contraste con la base de la prodccin pri)ada, tiene
necesariamente !e aparecer siempre, en ltima instancia, como n ob*eto, como na mercanc"a especial al
lado de otras mercanc"as.
Dinalmente, no cabe la menor dda de !e el sistema de cr#dito actar( como n poderoso resorte en
la #poca de transicin del r#gimen capitalista de prodccin al r#gimen de prodccin del traba*o asociado,
pero solamente como n elemento en relacin con otras grandes conmociones org(nicas del mismo r#gimen
de prodccin. En cambio, las ilsiones !e algnos se &acen acerca del poder milagroso del sistema de
cr#dito $ del sistema bancario en n sentido socialista nacen de la ignorancia total de lo !e es el r#gimen
capitalista de prodccin $ el r#gimen de cr#dito como na de ss formas. 3an pronto como los medios de
prodccin de*en de con)ertirse en capital 6lo !e implica tambi#n la abolicin de la propiedad pri)ada sobre
el selo7, el cr#dito como tal no tendr( $a ningn sentido, cosa !e, por lo dem(s, &an )isto inclso los
sansimonianos. 1, por el contrario, mientras perdre el r#gimen capitalista de prodccin perdrar( como na
de ss formas el capital a inter#s $ segir( formando, de &ec&o, la base de s sistema de cr#dito. /lo ese
mismo escritor sensacionalista, Prod&on, !e pretende de*ar en pie la prodccin de mercanc"as $ al mismo
tiempo abolir el dinero,
5
era capa, de so+ar ese dislate del cr7dit %ratuit, pretendida reali,acin de los benos
deseos del pe!e+o brg#s.
En la R7li%ion Saint2Simonienne. Economie politi5ue et 6oliti5ue, p(gina <5, leemos. `El cr#dito
tiene como finalidad consegir !e, en na sociedad en !e nos poseen instrmentos indstriales sin la
capacidad o la )olntad de emplearlos, mientras !e otras gentes indstriosas no poseen instrmento de
traba*o algno, estos instrmentos pasen del modo m(s f(cil de manos de los primeros, ss poseedores, a
manos de !ienes saben tili,arlos. [bser)emos !e, segn esta definicin, el cr#dito no es sino na
consecencia del modo como se &alla constitida la propiedad.B As", el cr#dito debe desaparecer con esta
constitcin de la propiedad. 1 m(s adelante, p. A8. los actales bancos @consideran como s fncin el
a*starse al mo)imiento !e sigen los negocios reali,ados al margen de ellos, pero no el implsarlos' dic&o
en otros t#rminos, los bancos desempe+an para con los travailleurs, a los !e adelantan capitales, el papel de
capitalistasB. 5a idea de !e los bancos deben asmir por s" mismos la direccin $ distingirse @por el nmero
$ la tilidad de los establecimientos comanditados $ de los traba*os pestos en mo)imiento` 6p. 1W17 est( $a
latente en el cr7dit mo"ilier. Asimismo pide Constantin Pec!er !e los bancos 6los !e los sansimonianos
llaman el S&stdme %eneral des "an5ues7 `gobiernen la prodccin`. En general, Pec!er es, sstancialmente,
n sansimoniano, an!e mc&o m(s radical. Entiende !e @los establecimientos de cr#dito ... deben regir
todo el mo)imiento de la prodccin nacionalB. Intentad crear n establecimiento nacional de cr#dito !e
adelante a los &ombres de talento $ de m#ritos lo medios !e no poseen, pero sin )inclar coacti)amente a
estos prestatarios entre s" mediante na estrec&a solidaridad en la prodccin $ en el consmo, sino de modo
!e, por el contrar"o, sean ello mismos !ienes determinen ss cambios $ ss prodcciones. Por este camino
slo consegir#is lo !e $a consigen a&ora los bancos pri)ados' la anar!"a, la desproporcin entre la
prodccin $ el consmo, la rina sbita de nos $ el enri!ecimiento repentino de otros' de tal modo !e
)estro establecimiento de cr#dito no pasar( nnca de prodcir para nos na sma de bienestar !e
e!i)aldr"a a la sma de des)entras soportadas por otros... 5o nico !e &abr"ais consegido ser"a procrar a
los obreros asalariados, con )estros anticipos, los medios necesarios para !e compitan entre s" como a&ora
compiten ss patronos capitalistas 6C&. Pec!er, Bh7orie )ouvelle d.Economie Sociale et 6oliti5ue, Par"s,
18<F, p(gina J<::K <:<7.
>emos )isto !e las dos formas m(s antigas del capital son el capital comercial $ el capital a
inter#s. Pero es lgico !e el capital a inter#s se re)ele a la mentalidad poplar como la forma del capital por
excelencia. El capital comercial entra+a na acti)idad mediadora, $a se la conciba como estafa, como traba*o
o como !iera !e sea. En cambio, el capital a inter#s lle)a impl"cito en toda s pre,a, como na calidad
misteriosa, el car(cter del capital !e se reprodce a s" mismo, del )alor !e se )alori,a, la prodccin de
pls)al"a. As" se explica !e, sobre todo en pa"ses en !e el capital indstrial no &a llegado an a s pleno
desarrollo, como ocrre en Drancia, inclso na parte de los economistas se aferre al capital a inter#s como la
forma b(sica del capital, considerando, por e*emplo, la renta del selo simplemente como otra modalidad de
a!#l, $a !e tambi#n a!" predomina la forma del pr#stamo. 5o cal e!i)ale a desconocer totalmente la
estrctra interna del r#gimen capitalista de prodccin, a ol)idar !e la tierra, exactamente lo mismo !e el
capital, slo se presta a capitalistas. En )e, de dinero peden prestarse, natralmente, medios de prodccin
en especie, m(!inas, edificios indstriales o comerciales, etc. Pero estos ob*etos representar(n na
determinada sma de dinero, $ s car(cter de )alores de so, es decir, la forma natral espec"fica de estos
elementos del capital, implica el !e, adem(s del inter#s, se abone na parte para el desgaste. 5o decisi)o es
tambi#n en este caso el saber s" se prestan al prodctor directo, lo !e prespone la no existencia del r#gimen
capitalista de prodccin, por lo menos en la rama en !e eso ocrre, o s" se prestan al capitalista indstrial,
en c$o caso la operacin tendr( como premisa $ como base el r#gimen de prodccin capitalista. 1 an es
m(s inco&erente $ absrdo traer a colacin a!" el pr#stamo de casas, etc., para el consmo indi)idal. 0e a
la clase obrera se la estafa tambi#n ba*o esta forma, $ adem(s de n modo escandaloso, es e)idente' pero lo
mismo &ace el tendero !e le )ende los medios de sbsistencia. 3r(tase de na explotacin secndaria, !e
discrre a la sombra de la explotacin primaria, o sea, la !e se reali,a directamente en el mismo proceso de
prodccin. 5a diferencia entre )ender $ prestar es, para estos efectos, na diferencia indiferente $ pramente
formal, la cal, como &emos dic&o, slo se les anto*a sstancial a !ienes desconocen en absolto la
estrctra real.
5a sra, como el comercio, explota n r#gimen de prodccin dado, no lo crea, se comporta
exteriormente ante #l. 5a sra procra conser)arlo directamente para poder explotarlo de ne)o na $ otra
)e,, es conser)adora, acenta cada )e, m(s s miseria. Canto menos entren los elementos de prodccin en
el proceso de #sta como mercanc"as $ salgan como mercanc"as de #l, m(s aparecer( s elaboracin a base de
dinero como n acto especial. Canto menos importante sea el papel !e la circlacin desempe+a en la
reprodccin social, m(s florecer( la sra.
El desarrollo del patrimonioEdinero como n patrimonio especial significa, en lo !e al capital
srario se refiere, !e todas ss exigencias re)isten la forma de exigencias de dinero. 1 se desarrollar( en n
pa"s tanto m(s canto m(s la masa de la prodccin se limite a prestaciones natrales, etc., es decir, a )alores
de so.
5a sra constit$e n resorte poderoso para crear las premisas necesarias para el capital indstrial,
$a !e con ella se consigen dos cosas. primero, crear n patrimonioEdinero independiente al lado del
estamento comercial' segndo, apropiarse los medios de traba*o, es decir, arrinar a los poseedores de los
medios de traba*o antigos.
El inter7s en la Edad Media
@5a poblacin, en la Edad Media, era pramente agr"cola. En estas condiciones, lo mismo !e ba*o
el r#gimen fedal, pod"a existir poco tr(fico $, por consigiente, poca ganancia. Esto es lo !e *stifica las
le$es de la sra en la Edad Media. Adem(s, en n pa"s agr"cola es raro !e algien se encentre en sitacin
de pedir dinero prestado como no se )ea &ndido en la pobre,a $ la miseria ...Enri!e -III limita el inter#s al
1W X, Lacobo I al 8, Carlos II al 9, la reina Ana al 5 X...En a!ellos tiempos, los prestamistas de dinero eran
monopolistas, si no *r"dicamente, por lo menos de &ec&o, ra,n por la cal &ac"ase necesario someterlos a
restricciones, como a otros beneficiarios de monopolios...En nestro tiempo, es la cota de ganancia la !e
regla el tipo de inter#s' en a!ellos tiempos, por el contrar"o, el tipo de inter#s reglaba la cota de ganancia.
Cando el prestamista de dinero gra)aba al comerciante con n tipo de inter#s ele)ado, el comerciante no
ten"a m(s remedio !e recargar con na cota sperior de ganancia ss mercanc"as. Esto &ac"a !e saliese
na gran sma de dinero de los bolsillos de los compradores para entrar en los bolsillos de los prestamistas de
dinero` 6Milbart, Histor& and 6rinciples of Bankin%, p(ginas 19< $ 1957.
@Me &an asegrado !e a&ora, en cada na de las ferias de 5eip,ig, se toman die, gldenes por a+o,
o sea el treinta por ciento' algnos a+aden la feria de 8enbrg, donde toman el carenta por ciento' si &a$
m(s, no lo s#. Pero Pa dnde diablos )amos a parar, por este caminoQ...A&ora, en 5eip,ig, !ien tiene 1WW
florines toma analmente carenta. Esto significa de)orar en n ano a n campesino o a n brg#s. /i tiene
mil florines, toma catrocientos al a+o' esto significa de)orar en n a+o a n caballero o a n noble rico. /i
tiene die, mil, toma catro mil al a+o' esto significa de)orar en n a+o a n noble rico. /i tiene cien mil,
como tienen !e tener los grandes comerciantes, toma <W mil al a+o, esto significa de)orar en n a+o a n
gran pr"ncipe rico. /i tiene die, )eces cien mil, toma catrocientos mil al a+o' esto significa de)orar en n
a+o a n gran re$. 1 todo esto sin exponerse a ningn peligro, ni en el cerpo ni en la &acienda. sin traba*ar,
sentado *nto al &orno comiendo man,anas, como n gran bandolero, sentado tran!ilamente en s casa, !e
en die, a+os de)orar"a el mndo entero . 63omado de A los pGrrocos, para predicar contra la usura, 15<W,
5tero, ="ras, Iittenberg, 158A. 9a parte Jp. :1FK7.
`>ace !ince a+os escrib" contra la sra, la cal &acia tantos estragos, !e no me atre)"a a esperar
me*or"a algna. 2esde entonces, &a ganado tanto en consideracin, !e $a no !iere ser tenida por )icio,
pecado o infamia, sino !e se &ace ensal,ar como na )irtd $ n &onor, como si &iciera grandes fa)ores $
ser)icios cristianos a los &ombres. P0# remedio ni !# conse*o peden caber, cando la infamia se con)ierte
en &onor $ el )icio en )irtdQB 6A los pGrrocos, para predicar contra la usura, Iittenberg, 15<W, 5tero,
="ras, 158A Jp. :W9K7.
`Ld"os, lombardos, sreros $ )ampiros feron nestros primeros ban!eros, nestros primiti)os
especladores bancarios, c$o car(cter debemos llamar casi infame...A ellos )inieron a smarse m(s tarde los
orfebres de 5ondres. En con*nto..., nestros primiti)os ban!eros eran na gente m$ mala, sreros
a)ariciosos, sangi*elas dras de cora,nB 6L. >ardeastle, Bank and Bankers, Fa edicin, 5ondres, 18<:, pp.
1A $ FW7.
@El e*emplo dado por -enecia 6la fndacin de n banco7 encontr, pes, r(pida imitacin' todas las
cidades mar"timas $, en general, todas las cidades !e se &ab"an &ec&o famosas por s independencia $ s
comercio, fndaron ss primeros bancos. El retorno de ss na)es, el cal con frecencia se &ac"a esperar
mc&o, cond*o ine)itablemente a la concesin de cr#dito, !e m(s tarde se acent toda)"a m(s con el
descbrimiento de Am#rica $ el comercio con a!ellos pa"ses.` 6Es #ste n pnto fndamental.7 Para poder
cargar los b!es era necesario recrrir a fertes anticipos, lo !e ten"a $a n precedente en la AntigVedad, en
Atenas $ en Mrecia. 5a cidad &anse(tica de Hr*as contaba en 1::8 con na C(mara de segros 6M. Agier,
Du Cr7dit pu"lic, etc., Par"s, 18<F, p(ginas FWF $ FW:7.
>asta !# pnto los pr#stamos &ec&os a los terratenientes $ a los ricos go,adores en general
predominaban en el ltimo tercio del siglo 4-II, inclso en Inglaterra, sobre el desarrollo del moderno
sistema de cr#dito, lo indica, entre otras cosas, el testimonio de /ir 2dle$ 8ort&, !e era no slo no de los
primeros comerciantes ingleses, sino adem(s no de los economistas tericos m(s importantes de s tiempo.
`8i na d#cima parte si!iera del dinero in)ertido a inter#s en nestro pa"s se concede a gentes de negocios
para implsar ss operaciones' la ma$or parte de #l se presta para in)ertirlo en art"clos de l*o $ para &acer
frente a los gastos de gentes !e, an siendo grandes terratenientes, gastan m(s dinero del !e sacan de ss
propiedades' $ no gstando de )ender ss fincas, prefieren &ipotecarlasB 6J/ir 2dle$ 8ort&K Discourses
upon Brade, 5ondres, 19A1, pp. 9 $ ;7.
En Polonia, siglo 4-III. `En -arso)ia reinaba n gran force*eo cambiario, pero s base $ s
intencin era, principalmente, la sra de ss ban!eros. Para consegir dinero, !e pod"an prestar a las
gentes de la grande,a para ss dilapidaciones al oc&o $ an m(s por ciento, bscaban $ encontraban fera del
pa"s n cr#dito cambiario en blanco, es decir, !e no tenia detr(s ningn comercio de mercanc"as, pero !e
las personas contra !ienes se libraban las letras en el extran*ero aceptaban pacientemente mientras llegaban
pntalmente las remesas de dinero pestas en mo)imiento por estas letras de especlacin. 5a !iebra de
3epper $ de otros grandes $ prestigiosos ban!eros de -arso)ia fe, para ellos, n amargo desenga+o` 6L. M.
CVsc& Bheoretisch praktisch Darstellun% der Handlun%, etc., :a, edicin, >ambrgo, 18W8, tomo II, pp. F:F $
F::7.
Ctilidades 5ue ha o"tenido la 9%lesia de la prohi"ici,n de co"rar intereses
`5a Iglesia pro&ib"a el inter#s' pero no pro&ib"a la )enta de ss propiedades para &acer frente a la
penria, ni si!iera el traspasarlas por n determinado tiempo o &asta el reembolso de la cantidad prestada a
la persona !e prestaba el dinero, para !e le sir)iesen de garant"a $ se resarciese del empleo del dinero
prestado por ella con s disfrte drante el tiempo !e las ten"a en s poder... 5a misma Iglesia o las
comnidades $ pia corpora 69W7 pertenecientes a ella, obt)ieron grandes tilidades por este medio, sobre
todo en la #poca de las Cr,adas. Esto despla, na gran parte de la ri!e,a nacional a las llamadas @manos
mertasB, $a !e los *d"os no pod"an lcrar srariamente por este procedimiento, pes !e la posesin de
na garant"a tan slida no era f(cil de ocltar.../in la pro&ibicin de los intereses, *am(s &abr"an llegado las
iglesias ni los clastros a ad!irir tan grandes ri!e,as 6ob. cit., p. 557.
8[3A/ A5 PIE 2E5 CAP]3?5[ :9
1 @5os intereses de las casas de empe+os son tan altos por los frecentes empe+os $ rescates reali,ados dentro
del mismo mes, por la sstitcin de nos art"clos por otros $ la necesidad de obtener as" na pe!e+a
diferencia en dinero. En 5ondres &a$ F<W casas de empe+os atori,adas $ en las pro)incias nas 1.<5W. El
capital in)ertido en este negocio se calcla en 1 milln de libras esterlinas, aproximadamente. 2escribe tres
rotaciones por lo menos al a+o, con n promedio del :: 1^: X cada )e,. esto !iere decir !e las clases
&mildes de Inglaterra pagan el 1WW X anal por el anticipo temporal de 1 milln de libras, aparte de las
p#rdidas ocasionadas por el )encimiento del pla,o fi*ado al pr#stamo` 6L. 2. 3cYett, A Histor& of the 6ast
and 6resent State of the La"ourin% 6opulation, 5ondres, 18<9, tomo I, p. 11<7.
F En los mismos t"tlos de ss obras, estos atores indican como la finalidad principal !e se proponen `el
bienestar general de los terratenientes, el gran amento del )alor de la propiedad territorial, el librar de
impestos a la noble,a $ a la %entr&, etc., el amentar s renta anal, etc.B /lo saldr"an perdiendo los
sreros, estos enemigos *rados de la nacin, !e &an &ec&o a la noble,a $ a la &eomanr& m(s da+o del !e
&abr"a podido casarles n e*#rcito de in)asin de Drancia.
: @Carlos II de Inglaterra, por e*emplo, ten"a !e pagar toda)"a a los orfebres 6precrsores de los ban!eros7
enormes intereses srarios $ agios, de n FW a n :W X. ?n negocio tan rentable como #ste anim a `los
orfebresB a anticipar cada )e, m(s dinero a los re$es, a anticiparles todos los impestos $ contribciones,
&ipotecando toda concesin parlamentaria de dinero en el mismo momento de otorgarse $ ri)ali,ando
tambi#n los nos con los otros en la compra $ aceptacin en prenda de "ills, orders & tallies, 6587 con lo cal
todos los ingresos del Estado pasaban en realidad por ss manos` 6Lo&n Drancis. Histor& of the Bank of
En%land, 5ondres, 18<8, tomo I, p. J:WK :17. @1a )arias )eces se &ab"a propesto antes la creacin de n
banco. >asta !e, por ltimo, se impso como na necesidadB 6ob. cit., p. :87. `El banco en necesario, entre
otras cosas, para !e el gobierno, estr*ado por los sreros, pdiese obtener dinero a n tipo ra,onable de
inter#s con la garant"a de las atori,aciones parlamentar"as` 6ob. cit., pp. 5A $ 9W7.
< Al re)isar s manscrito, Marx &abr"a modificado m$ a fondo, incestionablemente, este pasa*e. /e &alla
inspirado en el papel desempe+ado por los ex sansimonianos ba*o el segndo Imperio franc#s, donde,
precisamente en los momentos en !e Marx escrib"a lo !e antecede, las fantas"as creditales de la escela,
llamadas a redimir el mndo, se tradc"an en nas estafas $ especlaciones de en)ergadra *am(s conocida
&asta entonces. M(s adelante, Marx &ablaba siempre con admiracin del genio $ del talento enciclop#dico de
/aintE/imon. An!e #ste ignorase en ss obras anteriores la distincin entre la brges"a $ el proletariado.
!e en s tiempo empe,aba a despntar en Drancia, $ an!e incl$ese entre los travailleurs a la parte de la
brges"a !e inter)en"a acti)amente en la prodccin, ello responde a la concepcin de n Dorier, !ien
pretend"a armoni,ar el capital $ el traba*o, $ se explica por la sitacin econmica $ pol"tica de la Drancia de
a!ellos tiempos. El &ec&o de !e [Nen )iese m(s le*os. en Inglaterra, se debe a la circnstancia de !e )i)"a
en otro ambiente, en medio de la re)olcin indstrial $ del antagonismo de clases, !e empe,aba $a a
agdi,arse. 6A. E.7
5 C. Marx. Mis7re de la 6hilosophie, Hrselas $ Par"s, 18<;. Contri"uci,n a la cr+tica de la econom+a
pol+tica, p. 9<.
Secci,n Se'ta
CONVERSIN DE LA SUPERGANANCIA EN RENTA DEL SUELO
CA6_BCL= TTT@99
Consideraciones preliminares
El an(lisis de la propiedad territorial ba*o ss di)ersas formas &istricas cae fera del marco de esta
obra. /lo nos ocpamos de ella en la medida en !e na parte de la pls)al"a prodcida por el capital )a a
parar a manos del terrateniente. Partimos, pes, del spesto de !e la agricltra, lo mismo !e la indstria,
se &alla dominada por el r#gimen capitalista de prodccin, es decir, de !e la agricltra es explotada por
capitalistas !e por el momento slo se distingen de los dem(s capitalistas por el elemento en !e in)ierten
s capital $ sobre el !e recae el traba*o asalariado !e este capital pone en accin. Para nosotros, el
arrendatario de la tierra prodce trigo, etc., como el fabricante prodce &ilado o m(!inas. 5a premisa de !e
la agricltra &a ca"do ba*o el imperio del r#gimen capitalista de prodccin implica !e domina todas las
esferas de la prodccin $ de la sociedad brgesa $ !e se dan tambi#n, en toda s plenitd, las condiciones
!e la caracteri,an, tales como la libre concrrencia de los capitales, la posibilidad de !e #stos se transfieran
de na rama de prodccin a otra, ni)el igal de la ganancia media, etc. 5a forma de la propiedad territorial
tenida en centa por nosotros constit$e na forma &istrica espec"fica de esta propiedad. la forma en !e,
mediante la accin del capital $ del modo capitalista de prodccin se &a transformado la propiedad fedal de
la tierra, la agricltra explotada por pe!e+os campesinos para lograr s comida, en la posesi,n de la tierra
como na de las condiciones de prodccin para el prodctor directo $ s propiedad como la condicin m(s
fa)orable para el florecimiento de s r#gimen de prodccin. 1 as" como el r#gimen capitalista de prodccin
prespone con car(cter general la expropiacin de los obreros con respecto a ss condiciones de traba*o, en la
agricltra prespone la expropiacin de los obreros agr"colas con respecto a la tierra $ s speditacin a n
capitalista !e explota la agricltra para obtener de ella na ganancia. 8o )ale, pes, ob*etar, por lo !e a
nestra in)estigacin se refiere, !e &an existido $ existen toda)"a &o$, adem(s de #sta, otras formas de
propiedad territorial $ de agricltra. Esta ob*ecin pede dirigirse a los economistas !e consideran la
prodccin capitalista en la agricltra $ la forma de propiedad territorial !e a ella corresponde, no como
categor"as &istricas, sino como categor"as eternas, pero no a nosotros.
Para nosotros, es necesario in)estigar la forma moderna de la propiedad territorial, pes en esta obra
nos proponemos estdiar con car(cter general las relaciones determinadas de prodccin $ de cambio !e
srgen de la in)ersin del capital en la agricltra. /in esto ser"a incompleto el an(lisis del capital. 8os
limitamos, pes, exclsi)amente a la in)ersin del capital en la agricltra en sentido estricto, es decir, en la
prodccin de la materia )egetal b(sica de !e )i)e n peblo. 1 como tal podemos considerar el trigo, $a
!e #ste es el medio alimenticio fndamental en los peblos modernos, capitalistamente desarrollados.
62onde dice agricltra podr"amos decir tambi#n miner"a, pes las le$es por !e se rigen na $ otra son las
mismas.7
?no de los grandes m#ritos de A. /mit& consiste en &aber expesto cmo la renta del selo del
capital in)ertido en la prodccin de otros prodctos agr"colas, por e*emplo, de lino, de plantas colorantes, en
la ganader"a como na rama independiente, etc., se &alla determinada por la renta del selo !e arro*a el
capital in)ertido en la prodccin del medio alimenticio fndamental. En realidad, desde #l no se &a a)an,ado
n solo paso en este sentido. 5o !e nosotros pdi#ramos decir a modo de reser)a o de adicin tendr"a s
cabida en el estdio especial de la propiedad de la tierra, $ no a!". Por tanto, no trataremos e' profeso de la
propiedad territorial en !e la tierra no se destine a la prodccin de trigo, an!e de )e, en cando podamos
referirnos a ella simplemente a t"tlo de ilstracin.
2iremos, para no omitir nada, !e en la tierra )an inclidas tambi#n las agas, etc., cando tienen n
propietario, como accesorio del selo.
5a propiedad territorial prespone el monopolio de ciertas personas !e les da derec&o a disponer
sobre determinadas porciones del planeta como esferas pri)ati)as de s )olntad pri)ada, con exclsin de
todos los dem(s.
1
Partiendo de esto, se trata de explotar el )alor econmico, es decir, de )alori,ar este
monopolio a base de la prodccin capitalista. Por si solo, el poder *r"dico !e permite a estas personas sar
$ absar de ciertas porciones del planeta no resel)e nada. El empleo de este poder depende totalmente de
condiciones econmicas independientes de s )olntad. El mismo concepto *r"dico no significa otra cosa
!e la facltad del terrateniente, de proceder con la tierra como cal!ier poseedor de mercanc"as pede
proceder con ellas' $ este concepto Eel concepto *r"dico de la libre propiedad pri)ada sobre el seloE slo
aparece en el mndo antigo en el momento en !e se desintegra el orden org(nico de la sociedad $ en el
mndo moderno al desarrollarse la prodccin capitalista. En Asia son los eropeos los !e lo importan en
ciertos lgares. En el cap"tlo dedicado a estdiar la acmlacin originar"a 6libro I, cap"tlo 44I-7 )e"amos
!e ese modo de prodccin prespone, de na parte, !e los prodctores directos pierden s condicin de
meros accesorios de la tierra 6en forma de )asallo, de sier)o, de escla)o, etc#tera7, $, de otra !e la masa del
peblo es despose"da del selo $ del fndo. En este sentido, podemos decir !e el monopolio de la tiene
como base constante del r#gimen de prodccin capitalista $ de todos los sistemas de prodccin anteriores
basados ba*o na otra forma en la explotacin de las masas. A&ora bien, la forma en !e la prodccin
capitalista incipiente se encentra con la propiedad territorial no es s forma adecada. 5a forma adecada de
propiedad territorial la crea el propio r#gimen de prodccin capitalista al someter la agricltra al imperio
del capital, con lo !e la propiedad fedal de la tierra, la propiedad fedal $ la pe!e+a propiedad campesina
combinada con el r#gimen comnal se con)ierten tambi#n en la forma adecada a este sistema de prodccin,
por mc&o !e ss formas *r"dicas pedan diferir. ?no de los grandes resltados del r#gimen capitalista de
prodccin consiste precisamente en con)ertir la agricltra en n procedimiento pramente emp"rico de la
parte m(s rdimentaria de la sociedad, procedimiento !e )a trasmiti#ndose mec(nicamente de generacin en
generacin, en el empleo cient"fico consciente de la agronom"a, en la medida en !e ello es posible dentro de
las condiciones sociales in&erentes a la propiedad pri)ada'
F
de na parte, en desligar completamente a la
propiedad territorial, de las relaciones de se+or"o $ ser)idmbre, mientras !e, de otra parte, separa
totalmente la tierra como condicin de traba*o de la propiedad territorial $ del terrateniente, para el !e la
tierra no representa a&ora otra cosa !e n determinado impesto en dinero !e s monopolio le permite
imponer al capitalista indstrial, al arrendatario' en romper &asta el pnto los )"nclos entre la tierra $ s
propietario, !e #ste pede pasar la )ida en Constantinopla $ tener en Escocia la tierra de la !e percibe na
renta. 2e este modo, la propiedad territorial conser)a s forma pramente econmica despo*(ndose de todo
s ropa*e $ de todos ss )"nclos pol"ticos $ sociales anteriores, en na palabra de todos a!ellos aditamentos
tradicionales !e el capitalista indstrial $ ss porta)oces tericos, en el calor de s lc&a contra la propiedad
territorial, denncian, segn m(s adelante )eremos, como na excrecencia intil $ absrda. 2e na parte, la
racionali,acin de la agricltra, !e pone a #sta en condiciones de poder ser explotada socialmente $, de otra
parte, la redccin de la propiedad territorial ad a"surdum 6917 constit$en dos grandes m#ritos !e deben
atribirse al r#gimen capitalista de prodccin. M#ritos !e, al igal !e todos ss progresos &istricos,
feron logrados en primer lgar a costa de la total depaperacin de los prodctores directos.
Antes de entrar en el tema, son necesarias, para e)itar posibles e!")ocos, ciertas obser)aciones
preliminares.
5a premisa de !e se parte, dentro del r#gimen capitalista de prodccin es, por tanto, #sta. los
)erdaderos agricltores son obreros asalariados, empleados por n capitalista, el arrendatario, el cal no )e en
la agricltra m(s !e n campo especial de explotacin del capital, de in)ersin de s capital en na rama
especial de prodccin. Este arrendatario capitalista paga al terrateniente, al propietario de la tierra explotada
por #l, en determinados pla,os, por e*emplo, analmente, na determinada sma de dinero contractalmente
establecida 6lo mismo !e el prestamista del capitalEdinero paga el inter#s estiplado7 a cambio de la
atori,acin !e a!#l le otorga de in)ertir s capital en este campo especial de prodccin. Esta sma de
dinero recibe el nombre de renta del selo, $a se abone por na tierra, n solar, na mina, na pes!er"a, n
bos!e, etc. /e paga por todo el tiempo drante el cal el selo &a$a sido cedido, arrendado contractalmente
al capitalista por el terrateniente. Por consigiente, la renta del selo es la forma en !e a!" se reali,a
econmicamente, se )alori,a la propiedad territorial. Adem(s, nos &allamos a!" en presencia de las tres
clases !e forman el marco de la sociedad moderna, *ntas las tres $ enfrent(ndose entre s", a saber. obreros
asalariados, capitalistas indstriales $ terratenientes.
El capital pede nirse a la tierra, incorpor(ndose a ella, de n modo m(s bien transitorio, como
ocrre con las me*oras de car(cter !"mico, los abonos, etc., o de n modo m(s bien permanente, !e es el
caso de los canales de desagVe, las obras de irrigacin, los desmontes, los edificios de explotacin, etc. En
otro sitio &e llamado al capital incorporado a la tierra de este segndo modo la terreEcapital.
:
Este capital
entra en la categor"a del capital fi*o. El inter#s correspondiente al capital incorporado a la tierra $ las me*oras
introdcidas en ella para mantenerla apta como instrmento de prodccin pede constitir na parte de la
renta !e el arrendatario abona al terrateniente,
<
pero no es nnca la )erdadera renta del selo !e se abona
por el so de la tierra como tal, $a se &alle en estado natral o en estado de clti)o. En n estdio sistem(tico
de la propiedad territorial, !e no es nestro propsito acometer a!", esta parte de los ingresos del
terrateniente deber"a ser ob*eto de n an(lisis mincioso. Para nestro propsito bastar( con decir nas
cantas palabras acerca de ella. 5as in)ersiones m(s bien temporales de capital !e lle)an consigo los
procesos normales de prodccin en la agricltra son reali,adas siempre, sin excepcin, por el arrendatario.
Estas in)ersiones, como por lo dem(s el mismo clti)o, si se reali,a de n modo n poco racional $ no se
redce a n agotamiento brtal de la tierra, como ocrr"a por e*emplo en las explotaciones de los antigos
escla)istas norteamericanos Epeligro contra el cal se asegran sin embargo, contractalmente, los se+ores
terratenientesE, me*oran la tierra,
5
, acrecientan s prodcto $ con)ierten a!#lla de simple materia en capital
tierra. ?na tierra clti)ada tiene m(s )alor !e na tierra bald"a de la misma calidad natral. 3ambi#n los
capitales fi*os incorporados a la tierra, capitales de car(cter m(s permanente $ !e tienen n pla,o m(s largo
de desgaste, son en gran parte $ en ciertas esferas casi exclsi)amente aportaciones &ec&as por el
arrendatario. Pero na )e, !e expira el pla,o contractal del arrendamiento E$ es #sta na de las ra,ones por
las !e, a medida !e se desarrolla la prodccin capitalista, el terrateniente procra acortar todo lo posible el
pla,o de arrendamientoE, las me*oras incorporadas a la tierra entran, como accidente inseparable de la
sstancia de la tierra misma, en propiedad del terrateniente. En el ne)o contrato de arrendamiento
concertado por #l, el propietario de la tierra a+ade a la )erdadera renta del selo los intereses correspondientes
al capital !e &a sido incorporado a a!#lla, lo mismo si se la arrienda al mismo capitalista ator de las
me*oras !e si se la arrienda a n tercero. 2e este modo, se incrementa s renta, o, s" se decide a )ender la
tierra Eensegida )eremos cmo se determina s precioE, amenta el )alor de ella. 8o )ende simplemente la
tierra, sino la tierra me*orada, el capital incorporado a ella $ !e a #l no le &a costado nada. Es #ste no de los
secretos Eindependientemente del mo)imiento de la renta del selo en sentido estrictoE del enri!ecimiento
progresi)o de los terratenientes, del incremento constante de ss rentas $ del creciente )alor en dinero de ss
tierras a medida !e )a progresando el desarrollo econmico. 5os terratenientes se embolsan as" como cosa
s$a el resltado de n desarrollo social logrado sin !e ellos pongan nada de s parte. fru%es consumere
nati. 69F7 1 esto constit$e, al mismo tiempo, no de los grandes obst(clos con !e tropie,a na agricltra
racional, $a !e el arrendatario re&$e todas las me*oras e in)ersiones de las !e no espera poder
reembolsarse "ntegramente drante la )igencia de s contrato' por eso )emos !e esta sitacin es dennciada
constantemente como tal obst(clo tanto en el siglo pasado por Lames Anderson, el )erdadero descbridor de
la moderna teor"a de la renta, !e era al mismo tiempo, en la pr(ctica, n arrendatario $ n agrnomo m$
notable para s tiempo, como en nestros d"as por los ad)ersarios del r#gimen de la propiedad territorial
)igente en la actalidad en Inglaterra.
A. A. Ialton, Histor& of the Landed Benures of Dreat Britain and 9reland 65ondres, 1895, pp. A9
s.7, dice acerca de esto. `3odos los esfer,os de las nmerosas empresas agr"colas existentes en nestro pa"s
no podr(n consegir resltados m$ importantes o realmente notables en el )erdadero camino de la me*ora de
los clti)os mientras estas me*oras contrib$an en grado mc&o ma$or a acrecentar el )alor de la propiedad
territorial $ la cant"a de la renta del terrateniente !e a me*orar la sitacin del arrendatario o del obrero
agr"cola. 5os arrendatarios en general saben tan bien como los terratenientes, como ss administradores e
inclso como el presidente de cal!ier sociedad agr"cola, !e n ben drena*e, abono abndante $ n ben
clti)o, combinados con el empleo de m(s obreros para limpiar $ traba*ar concien,damente la tierra, dan
resltados mara)illosos, tanto en lo !e se refiere a la me*ora de la tierra misma como en lo tocante al
amento de s prodccin. Pero todo esto re!iere desembolsos considerables $ los arrendatarios saben
asimismo m$ bien !e, por mc&o !e ellos me*oren la tierra o ele)en s )alor, los !e a la larga salen m(s
beneficiados con ello son los terratenientes, !e )en amentar ss rentas $ el )alor de s tierra...1 son lo
sficientemente asttos para comprender lo !e a!ellos oradoresB 6o sea, los terratenientes $ ss
administradores, en los ban!etes agr"colas7 `les recomiendan siempre m$ significati)amente !e ol)iden, a
saber. !e la parte del len de todas las me*oras introdcidas por los arrendatarios tiene !e ir a parar
siempre, en ltima instancia, al bolsillo de los terratenientes...Por mc&o !e el anterior arrendatario &a$a
me*orado la tierra !e lle)aba en arriendo, el !e le siga se encontrar( siempre con !e el propietario le
sbir( la renta en proporcin al incremento de )alor consegido por la tierra como consecencia de las
me*oras anteriores.`
Este proceso no se )e tan claro en la )erdadera agricltra como en el empleo de los terrenos para la
edificacin. 5a inmensa ma$or"a de las tierras !e en Inglaterra se )enden para la constrccin, pero no como
freehold 6en libre propiedad7 son arrendadas por los propietarios por n pla,o de no)enta $ ne)e a+os, o por
n t#rmino menor si es posible. Pasado este pla,o, los edificios re)ierten con el selo al propietario de #ste.
6@5os arrendatarios7 !edan obligados, al expirar el contrato de arriendo, a entregar al gran terrateniente la
casa en ben estado de &abitabilidad, desp#s de &aberle pagado entretanto na renta excesi)a por el selo.
Apenas &a expirado el contrato de arriendo, se presenta el agente el inspector del propietario, inspecciona
)estra casa, )ela por!e la pong(is en ben estado, toma posesin de ella $ la anexiona al territorio de s
se+or. 8o cabe la menor dda de !e, si este sistema se mantiene en pleno )igor drante algn tiempo m(s, la
propiedad de todas las casas del Ceino ?nido pasar(, al igal !e la propiedad rstica, a manos de los grandes
terratenientes. 3odo el Iest En de 5ondres, al norte $ al sr de 3emple Har, pertenece $a casi exclsi)amente
a na media docena sobre poco m(s o menos de grandes terratenientes !e perciben por ss propiedades nas
rentas enormes, $ all" donde los contratos de arriendo no &an expirado an )an )enciendo nos tras otros
r(pidamente. 1 lo mismo ocrre, en ma$or o menor grado, en las dem(s cidades del Ceino. Pero, con ser
ello mc&o, este sistema a)aricioso de exclsi)ismo $ monopolio no se detiene a!". 5a casi totalidad de los
melles de nestros pertos se &allan, como resltado del mismo proceso de srpacin, en manos de los
grandes le)iatanes de la tierraB 6o". cit., p(gina JAFK A:7. En estas condiciones, se comprende !e s" en 1891
el censo de Inglaterra $ Males, con na poblacin total de FW.W99,FF< &abitantes, registraba la cifra de :9,W:F
de+os de casas, la proporcin entre los propietarios, el nmero de casas $ la poblacin total ser"a m$
distinta clasificando a los grandes propietarios, de n lado, $, de otro, a los pe!e+os.
Este e*emplo referente a la propiedad rbana es importante. <E Por!e indica claramente la
diferencia !e existe entre la )erdadera renta del selo $ el inter#s del capital fi*o incorporado a la tierra !e
pede constitir na adicin de la renta. El inter#s de los edificios, al igal !e el del capital incorporado a la
tierra por el arrendatario agr"cola, corresponde drante la )igencia del contrato de arriendo al capitalista
indstrial, al especlador en fincas rbanas o al arrendatario $ no tiene de por si nada !e )er con la renta del
selo !e debe abonarse todos los a+os, en los pla,os estiplados, por el so de la tierra. >E Por!e demestra
cmo, a la par !e la tierra, el capital incorporado a ella re)ierte en ltimo t#rmino al terrateniente $ cmo los
intereses correspondientes pasan a incrementar s renta.
Algnos escritores, en parte como porta)oces de la propiedad territorial contra los ata!es de los
economistas brgeses $ en parte con la tendencia a con)ertir el sistema capitalista de prodccin de n
sistema de contradicciones en n sistema de `armon"as`, como &ace, por e*emplo, Care$, intentan identificar
la renta del selo, expresin econmica especifica de la propiedad territorial, con la categor"a del inter#s. Con
ello se borrar"a, en efecto, la contradiccin entre terratenientes $ capitalistas. El m#todo in)erso es
precisamente el !e se emplea en los comien,os de la prodccin capitalista. En a!ellos tiempos, se
consideraba generalmente la propiedad territorial como la forma primiti)a $ respetable de la propiedad
pri)ada, mientras !e el inter#s del capital se &allaba desacreditado como sra. Por eso 2dle$ 8ort&,
5ocYe, etc., presentaban el inter#s del capital como na forma an(loga a la renta del selo, lo mismo !e
3rgot dedc"a la *stificacin del inter#s de la existencia de la renta del selo. 8estros *)enes atores
ol)idan Ean sin tener en centa !e la renta del selo pede existir $ existe de &ec&o en toda s pre,a, sin
el aditamento de ningn inter#s para el capital incorporado a la tierraE !e el terrateniente, ba*o esta forma,
no slo percibe el inter#s de n capital a*eno !e no le &a costado nada, sino !e adem(s se !eda con el
capital sin dar nada a cambio. 5a propiedad territorial, como todas las dem(s formas de propiedad de n
modo definido de prodccin, &a de responder a na necesidad &istrica transitoria $ tambi#n, por
consigiente, a las relaciones de prodccin $ de cambio !e de #l se deri)an. 1 es inddable !e, como m(s
adelante )eremos, la propiedad territorial se distinge de los dem(s tipos de propiedad en !e, al llegar a na
determinada fase de desarrollo, aparece como na forma sperfla $ noci)a inclso desde el pnto de )ista
del mismo r#gimen capitalista de prodccin.
En otro aspecto pede la renta del selo confndirse con el inter#s, des)irt(ndose as" s car(cter
espec"fico. 5a renta del selo aparece representada por na sma determinada de dinero !e el terrateniente
percibe todos los a+os por el arriendo de na porcin del planeta. 1a &emos )isto !e todo ingreso
determinado en dinero pede ser capitali,ado, es decir, considerado como el inter#s de n capital imaginario.
/i el tipo medio de inter#s es, por e*emplo, el 5 X, na renta del selo anal de FWW libras esterlinas podr(
considerarse, por tanto, como el inter#s correspondiente a n capital de <,WWW libras. Esta renta del selo as"
capitali,ada es la !e constit$e el precio de compra o el )alor de la tierra. categor"a prima facie 69:7
irracional, tan irracional como la del precio del traba*o, toda )e, !e la tierra no es prodcto del traba*o ni
pede, por tanto, tener n )alor. Por otra parte, detr(s de esta forma irracional se esconde na relacin real de
prodccin. /" n capitalista compra por <,WWW libras esterlinas na tierra !e da na renta anal de FWW,
percibir( el inter#s anal medio del 5 X correspondiente a las <,WWW libras exactamente lo mismo !e si
in)irtiera este capital en t"tlos o )alores rentables o lo prestase directamente al 5 X de inter#s. 3r(tase de la
)alori,acin de n capital de <,WWW libras al 5 X. A base de este spesto, se repondr"a en )einte a+os del
precio de compra de la tierra con las rentas de #sta. Por eso en Inglaterra se calcla el precio de compra de
propiedades inmobiliarias segn s &ear:s purchase, 69<7 lo cal no es m(s !e n modo distinto de expresar
la capitali,acin de la renta del selo. 5o !e se compra con el precio abonado no es en realidad la tierra, sino
la renta !e de ella se obtiene, calclada a base del tipo normal de inter#s. Pero esta capitali,acin de la renta
prespone la renta misma, mientras !e la renta no pede, a s )e,, explicarse ni deri)arse partiendo de s
propia capitali,acin. Por tanto, es la existencia de la renta, independiente de la )enta de la tierra, la premisa
de la !e debemos partir.
/e sige de a!" !e, dando por spesta la renta del selo como na magnitd constante, el precio
de la tierra pede amentar o disminir en ra,n in)ersa al amento o a la dismincin del tipo de inter#s. /i
el tipo normal de inter#s ba*ase del 5 al < X, tendr"amos !e na renta anal de FWW libras representar"a la
)alori,acin anal de n capital de 5,WWW libras en )e, de <,WWW como antes, con lo cal el precio de la finca
sbir"a de <,WWW a 5,WWW libras o de FW &ear:s purchase a F5. 1 a la in)ersa, en el caso contrario. Es #ste n
mo)imiento del precio de la tierra independiente del mo)imiento de la misma renta del selo $ reglado
exclsi)amente por el tipo de inter#s. Pero, como &emos )isto !e la cota de ganancia tiende a ba*ar a
medida !e a)an,a el desarrollo social, $ con ello, como es lgico, el tipo de inter#s en canto se &alla
reglado por la cota de ganancia, $ !e, adem(s, an prescindiendo de la cota de ganancia, el tipo de
inter#s tiende de por si a descender por efecto del amento del capitalEdinero prestable, llegamos a la
conclsin de !e el precio de la tierra tiende a sbir, an independientemente del mo)imiento de la renta del
selo $ del precio de los prodctos agr"colas, del !e es parte integrante la renta.
5a confsin de la renta del selo misma $ la forma del inter#s !e re)iste para el comprador de la
tierra Econfsin basada en el total desconocimiento de la natrale,a de la renta del seloE tiene por fer,a
!e condcir a las m(s peregrinas conclsiones falsas. Como en todos los pa"ses )ie*os se considera la
propiedad inmeble como na forma especialmente noble de la propiedad $ la compra de fincas como na
in)ersin especialmente segra de capital, nos encontramos con !e el tipo de inter#s a !e se compra la renta
del selo es, por lo general, m(s ba*o !e en otras in)ersiones de capital a largo pla,o, por donde el
comprador de tierras slo percibe, por e*emplo, el < X del precio de compra, mientras !e en otra in)ersin
obtendr"a el 5 Xo por el mismo capital, o, lo !e es lo mismo, paga por la renta del selo !e )a a percibir
m(s capital del !e pagar"a por la misma renta anal en dinero en cal!iera otra in)ersin. En esto se fnda
el se+or 3&iers, en s escrito rematadamente malo sobre La 6ropriet7 6reprodccin del discrso pronnciado
por #l en 18<A, en la Asamblea 8acional de Drancia, contra Prod&on7, para llegar a la conclsin del ba*o
ni)el de la renta del selo, cando en realidad lo !e esto demestra es el alto ni)el de s precio de compra.
El &ec&o de !e la renta del selo capitali,ada se presente ba*o la forma del precio de la tierra o del
)alor de la tierra $ de !e, por tanto, la tierra se compre $ se )enda como otra mercanc"a cal!iera, se
considera por algnos apologistas de la propiedad territorial como na ra,n *stificati)a de este r#gimen,
alegando !e el comprador paga n e!i)alente por la tierra como por cal!iera otra mercanc"a $ !e es as"
como la inmensa ma$or"a de la propiedad territorial cambia de mano. 5a misma ra,n podr"a alegarse para
*stificar la escla)itd, pes para el escla)ista !e paga al contado el escla)o comprado por #l, el rendimiento
de s traba*o representa simplemente el inter#s del capital in)ertido para comprarlo. 0erer deri)ar la ra,n
de ser de la existencia de la renta del selo de s compra $ )enta e!i)ale a pretender *stificar s existencia
por s existencia misma.
3an importante como es para el an(lisis cient"fico de la renta del selo Ees decir, de la forma
econmica espec"fica, independiente, de la propiedad territorial basada en el r#gimen capitalista de
prodccinE considerarla en toda s pre,a, libre de todos los aditamentos !e la falsean $ desfigran, lo es,
por otra parte, para poder comprender los efectos pr(cticos de la propiedad territorial e inclso para penetrar
tericamente en na serie de &ec&os !e contradicen al concepto $ a la natrale,a de la renta del selo $, sin
embargo, aparecen como modalidades de existencia de ella, conocer los elementos de !e pro)ienen estas
tergi)ersaciones de la teor"a.
2esde n pnto de )ista pr(ctico, se considera renta del selo, natralmente, todo a!ello !e el
arrendatario paga al terrateniente en forma de canon por la atori,acin de explotar s tierra. Cales!iera
!e sean los elementos integrantes de este atribto $ las fentes de !e proceda, tiene de comn con la
)erdadera renta del selo el &ec&o de !e es el monopolio e*ercido sobre na porcin del planeta el !e
permite al llamado terrateniente percibir este tribto, imponer este gra)amen. 3iene de comn con la renta del
selo en sentido estricto el &ec&o de determinar el precio de la tierra, el cal no es, como &emos se+alado m(s
arriba, otra cosa !e la renta capitali,ada del arriendo de la finca.
1a &emos )isto !e no de estos elementos extra+os incrstados en la renta del selo, elemento !e
tiende a representar n aditamento cada )e, m(s considerable dentro del total de rentas de n pa"s a medida
!e a)an,a el desarrollo econmico, es el inter#s por el capital incorporado a la tierra. Pero, an
prescindiendo de este elemento, cabe la posibilidad de !e el canon de arrendamiento entre, en parte $ en
ciertos casos en s totalidad, es decir, con na asencia total de la )erdadera renta del selo $, por tanto, a
base de la total carencia efecti)a de )alor de la tierra, na dedccin de la ganancia med"a, del salario normal
o de ambos a la )e,. Esta parte de la ganancia o del salario aparece a!" ba*o la forma de renta del selo
por!e, en )e, de ad*dicarse al capitalista indstrial o al obrero asalariado, como seria lo normal, se le paga
al terrateniente ba*o la forma de canon de arrendamiento. Econmicamente &ablando, ni na parte ni otra
constit$en )erdadera renta del selo' pero, pr(cticamente, constit$en na renta del propietario de la tierra,
na )alori,acin econmica de s monopolio, exactamente lo mismo !e la )erdadera renta del selo $
contrib$en lo mismo !e #sta a determinar el precio de la tierra.
A!" no nos referimos a a!ellas sitaciones en !e la renta del selo, el tipo de propiedad territorial
correspondiente al r#gimen capitalista de prodccin, existe de n modo pramente formal, sin !e exista el
mismo r#gimen de prodccin capitalista, sin !e el arrendatario sea de por si n capitalista indstrial o s
explotacin na explotacin de tipo capitalista. As" acontece, por e*emplo, en 9rlanda, donde el arrendatario
es, por regla general, n pe!e+o campesino. 5o abonado por #l al terrateniente en concepto de canon
absorbe generalmente no slo na parte de s ganancia, es decir, de s propio traba*o sobrante, del !e #l
tiene derec&o a disponer como propietario !e es de ss instrmentos de traba*o, sino tambi#n na parte del
salario normal !e en otras condiciones percibir"a por la misma cantidad de traba*o. Adem(s, el terrateniente
!e a!" no &ace absoltamente nada por me*orar la tierra, le expropia s pe!e+o capital, incorporado a la
tierra casi siempre por obra de s propio traba*o, exactamente lo mismo !e, en condiciones parecidas. le
expropiar"a n srero. Con la diferencia de !e el srero arriesga, por lo menos, s propio capital en la
operacin. En torno a este constante despo*o giran las discsiones a !e da lgar la legislacin agraria
irlandesa.= Esta tiende, en esencia, a !e el terrateniente !e rescinda s contrato con el colono )enga
obligado a indemni,ar a #ste de las me*oras introdcidas por #l en la tierra o del capital !e incorpore a la
finca arrendada. Palmerston sol"a decir, contestando c"nicamente a esto. `5a C(mara de los Comnes es na
C(mara de terratenientes.
8i nos referimos tampoco a las condiciones excepcionales en !e, inclso en pa"ses de prodccin
capitalista, pede el terrateniente estr*ar al arrendatario n ele)ado canon !e no garde la menor relacin
con el prodcto de la tierra, como ocrre, por e*emplo, en los distritos indstriales de Inglaterra con las
pe!e+as parcelas arrendadas a los obreros fabriles para !e #stos las con)iertan en pe!e+os &ertos o
dedi!en las &oras libres a practicar en ellas la agricltra como aficionados 6Reports of 9nspectors of
Aactories.7
8os referimos a la renta agr"cola en pa"ses de prodccin capitalista desarrollada. Entre los colonos
ingleses, por e*emplo, &a$ n cierto nmero de pe!e+os capitalistas !e se )en mo)idos $ obligados por la
edcacin, la cltra, la tradicin, la competencia $ otras circnstancias a in)ertir s capital en la agricltra,
como arrendatarios. 8o tienen m(s remedio !e contentarse con obtener menos de la ganancia media,
cediendo na parte de ella al terrateniente en forma de renta, $a !e de otro modo no les ser"a permitido
in)ertir s capital en la tierra, en la agricltra. 1 como los terratenientes e*ercen en todas partes $
especialmente en Inglaterra na inflencia predominante sobre la legislacin, peden tili,arla para estafar a
la clase entera de los arrendatarios. 5as le$es anticerealistas de 1815, por e*emplo E!e eran, segn se
reconoci, n gra)amen sobre el pan impesto al pa"s para garanti,ar a los terratenientes ociosos la
perdrar"an del )olmen de ss rentas, acrecentado en proporciones enormes drante la gerra anti*acobinaE,
t)ieron como resltado, inddablemente, s" prescindimos de nos cantos a+os excepcionalmente fecndos,
el mantener los precios de los prodctos agr"colas por encima del ni)el normal al !e &abr"an descendido en
n r#gimen de libre importacin de cereales, pero no sir)ieron para mantener los precios a la altra !e los
terratenientes legisladores &ab"an decretado como precios normales al establecerlos como el l"mite legal para
la importacin de trigo extran*ero. /in embargo, los contratos de arrendamiento de tierras se celebraban ba*o
la impresin de estos precios normales. Al esfmarse esta ilsin, se dio na ne)a le$ con ne)os precios
normales, !e no eran tampoco, como los anteriores, m(s !e la expresin impotente de la codiciosa fantas"a
de los propietarios de tierras. As" se est)o estafando a los arrendatarios desde 1815 &asta la d#cada del
treinta. 2e a!" el tema de la a%ricultural distress 6957 agitado sin cesar drante todo este tiempo. 1 de a!"
la expropiacin $ la rina de toda na generacin de arrendatarios a lo largo de todo este per"odo $ s
despla,amiento por na ne)a clase de capitalistas.
9
Pero n &ec&o mc&o m(s general e importante es el !e consiste en la redccin del salario de los
)erdaderos obreros agr"colas por deba*o de s ni)el medio normal, por medio de la cal se sstrae al obrero
na parte de s salario para con)ertirla en parte integrante del canon de arrendamiento, ad*dic(ndosela al
terrateniente en )e, de al obrero ba*o la m(scara de la renta del selo. As" ocrre, por e*emplo, en Inglaterra $
en Escoc"a de n modo general, si se exceptan algnos condados en !e la sitacin es m(s fa)orable. 5os
traba*os de las comisiones parlamentarias de in)estigacin sobre el ni)el de los salarios, comisiones
institidas antes de la )igencia de las le$es anticerealistas en Inglaterra E$ !e constit$en, &asta &o$, la
aportacin m(s )aliosa $ casi inexplorada de la &istoria de los salarios en el siglo 4I4, $ al mismo tiempo n
baldn de ignominia extendido contra ellas mismas por la aristocracia $ la brges"a inglesasE, preban &asta
la e)idencia, por encima de toda dda, !e los ele)ados tipos de renta $ la consigiente al,a del precio de la
tierra drante la gerra anti*acobina se deb"an, en parte, pra $ simplemente, a las dedcciones operadas en
los salarios $ a la redccin de #stos inclso por deba*o del m"nimo f"sico, es decir, a la sstraccin de na
parte del salario normal por el terrateniente. 2i)ersas circnstancias, entre ellas la depreciacin de la moneda,
el modo como se aplicaban las le$es de pobres en los distritos agr"colas, etc., &ab"an facilitado esta operacin
en n momento en !e los ingresos de los arrendatarios crec"an en proporciones enormes $ en !e los
terratenientes se enri!ec"an de n modo fabloso. ?no de los principales argmentos !e se esgrim"an en
pro de la promlgacin de las le$es anticerealistas, tanto por parte de los arrendatarios como por parte de los
terratenientes, consist"a precisamente en sostener !e era f"sicamente imposible segir ba*ando los salarios de
los *ornaleros agr"colas. Este estado de cosas no &a cambiado en lo esencial, $ lo mismo en Inglaterra !e en
los dem(s pa"ses eropeos la renta del selo sige absorbiendo na parte del salario normal. Cando el conde
de /&aftesbr$, llamado 5ord As&le$ no de los fil(ntropos de la aristocracia, se conmo)i tan
extraordinariamente ante la sitacin de los obreros fabriles ingleses, erigi#ndose en s porta)o,
parlamentario en la campa+a por las die, &oras, los porta)oces de los indstriales se )engaron de #l
pblicando na estad"stica de los salarios pagados a los *ornaleros agr"colas en las aldeas de propiedad del
conde 6)#ase libro I, cap. 44III, 5, e. El proletariado a%r+cola "ritGnico Jpp. 919 ss.K7, la cal demostraba
claramente !e na parte de la renta del selo percibida por este fil(ntropo pro)en"a simplemente del robo
!e ss arrendatarios comet"an por #l contra el salario de los obreros de ss tierras. Esta pblicacin es
interesante, entre otras ra,ones, por!e los &ec&os re)elados en ella no desmerecen en nada de las peores
re)elaciones &ec&as por las comisiones parlamentar"as de 181< $ 1815. 3an pronto como las circnstancias
imponen n al,a moment(nea de los salarios de los *ornaleros agr"colas, los arrendatarios ponen el grito en el
cielo $ sostienen !e la ele)acin de los salarios a s ni)el normal, como rige en otras ramas indstriales, es
imposible $ los arrinar( s" no )a acompa+ada de la reba*a de la renta del selo. En esto )a, pes, impl"cita la
confesin de !e el nombre de renta del selo enmascara a!" na dedccin del salario &ec&a por los
arrendatarios, n despo*o con el !e se benefician los terratenientes. A partir de 18<A%5A, por e*emplo, sben
en Inglaterra los salarios de los obreros agr"colas como resltado de la combinacin de na serie de
circnstancias imperiosas, tales como el #xodo de irlandeses, !e )iene a poner coto a la oferta de obreros
agr"colas de Irlanda' la extraordinaria absorcin de la poblacin agr"cola por la indstria fabril' la demanda de
soldados para la gerra' el contingente extraordinario de emigracin a Astralia $ los Estados ?nidos
6California7 $ otras casas en las !e no &a$ por !# entrar a!". Al mismo tiempo, si exceptamos las
cosec&as malas de 185<%59, )emos !e los precios medios del trigo ba*an, drante este periodo, en m(s del
19 X. 5os arrendatarios clamaban por la redccin de las rentas. En algnos casos, lo consigieron, pero s
demanda fracas, en la generalidad de ellos. En )ista de lo cal, recrrieron a la redccin de los costos de
prodccin, entre otros medios apelando a la introdccin en masa del )apor como fer,a de traccin $ de
ne)a ma!inaria, !e en parte )en"a a sstitir $ despla,ar de la prodccin a las bestias de tiro, pero !e en
parte despla, a na cierta cantidad de braceros, creando con ello na sperpoblacin artificial e imponiendo,
por tanto, na ne)a ba*a de los salarios. 1 esto se lle) a cabo a pesar del descenso general relati)o de la
poblacin agr"cola operado drante este decenio, en comparacin con el crecimiento de la poblacin total, $ a
pesar del descenso absolto de la poblacin agr"cola registrado en algnos distritos dedicados exclsi)amente
a la agricltra.
;
Citaremos tambi#n las palabras pronnciadas por DaNcett, por a!el entonces profesor de
Econom"a pol"tica en Cambridge 6merto en 188< como 2irector general de Correos JA. E.K7 en el /ocial
/cience Congress, el 1F de octbre de 189:. @5os *ornaleros agr"colas empe,aban a emigrar $ los
arrendatarios comen,aron a !e*arse de !e no estar"an en condiciones de pagar rentas tan altas como estaban
acostmbrados a pagar por!e la emigracin de los obreros encarec"a los salarios.B Como se )e, a!" las
rentas territoriales altas se identifican directamente con los salarios ba*os. 1 en la medida en !e el ni)el del
precio de la tierra se &alle condicionado por este factor !e )iene a amentar la renta, el al,a de )alor de la
tierra ser( id#ntica a la depreciacin del traba*o, el alto ni)el del precio de la tierra coincidir( con el ba*o ni)el
del precio del traba*o.
1 lo mismo podemos decir en Drancia, `El precio del arrendamiento sbe por!e sbe, de na parte,
el precio del pan, del )ino, de la carne, de las legmbres $ de las frtas, mientras !e, de otra parte, el precio
del traba*o permanece in)ariable. /i los )ie*os comparan la sitacin actal con las centas de ss padres, lo
!e nos permitir( retrotraernos cien a+os sobre poco m(s o menos, encontrar(n !e el precio de na *ornada
de traba*o en la Drancia agr"cola era, por a!el entonces, exactamente el mismo !e &o$. El precio de la
carne, en cambio. se &a triplicado de entonces a &o$ ... P 0i#n es la )"ctima de este cambioQ PEs el rico, el
propietario de la tierra arrendada, el pobre !e la traba*aQ...El amento del precio del arrendamiento es n
signo de na desgracia pblica` 6Du m7canisme de la soci7t7 en Arance et en An%leterre, por M. Cbic&on,
Fa, ed., Par"s, 18:;, p. 1W17.
E*emplos de renta por efecto de la dedccin operada, de na parte, sobre la ganancia $, de otra
parte, sobre el salario medio.
Morton, a !ien cit(bamos m(s arriba, agente de tierras e ingeniero agrnomo, dice !e se &a
obser)ado en mc&as regiones !e la renta en arriendos de gran )olmen es m(s ba*a !e en arriendos
pe!e+os, $a !e @la competencia, trat(ndose de #stos, es generalmente ma$or !e con respecto a a!#llos $
por!e los pe!e+os arrendatarios, !e rara )e, se &allan en condiciones de dedicarse a otro negocio !e no
sea la agricltra, se mestran frecentemente dispestos a pagar na renta an a sabiendas de !e es
demasiado alta, por!e les accia la necesidad de encontrar na ocpacin m(s adecadaB 6Lo&n 5. Morton,
Bhe Resources of Estates, 5ondres, 1858, p. 1197.
/in embargo, en Inglaterra esta diferencia tiende, segn #l, a desaparecer, a lo !e contrib$e
considerablemente, a s *icio, el grado de emigracin entre la clase de los pe!e+os arrendatarios. El mismo
Morton pone n e*emplo en !e se )e manifiestamente cmo la renta del selo absorbe na parte del salario
del mismo colono $ con ma$or segridad an, por tanto, de las gentes !e traba*an para #l. /e trata de
arriendos de menos de ;W%8W acres 6:W%:< &ect(reas7 !e no peden sostener n arado de doble tiro. @El
colono, con estos arriendos, no pede salir adelante si no traba*a por s" mismo tanto como cal!ier obrero.
/i de*a !e ss *ornaleros traba*en $ se limita a )igilarlos, lo m(s probable es !e se encentre m$ pronto en
la imposibilidad de &acer efecti)a la renta` 6o". cit., p. 1187. 2e donde Morton llega a la conclsin de !e, a
menos !e se trate de na regin en !e los arrendatarios sean m$ pobres, los arriendos no deben ser nnca
inferiores a ;W acres, para !e el colono peda mantener dos o tres caballos.
/abidr"a extraordinaria del se+or 5#once de 5a)ergne, Membre de lpInstitt et de la /oci#t#
Centrale dcAgricltre. En s Economie Rurale de 9:An%leterre 6tradccin inglesa, 5ondres, 18557 establece
la sigiente comparacin entre el apro)ec&amiento anal del ganado )acno empleado para el traba*o en
Drancia $ el !e no se emplea en Inglaterra, donde es sstitido por caballos 6p. <F7.
Arancia Inglaterra
5ec&e < millones de libras esterlinas 5ec&e 19 millones de libras esterlinas
Carne 19 millones de libras esterlinas Carne FW millones de libras esterlinas
3raba*o 8 millones de libras esterlinas 3raba*o % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % %
F8 millones de libras esterlinas :9 millones de libras esterlinas
/in embargo, el total es ma$or en el segndo !e en el primero, pes segn los datos consignados
por #l la lec&e es en Inglaterra doble de cara !e en Drancia, mientras !e para la carne consigna los mismos
precios en los dos pa"ses 6p. :57' por consigiente, el prodcto de la lec&e se redce, en Inglaterra, a 8
millones de libras esterlinas, con lo !e el prodcto total !eda redcido a F8 millones, como en Drancia. Es
algo ferte, en realidad, !e el se+or 5a)ergne incl$a en s c(lclo, al mismo tiempo, las masas de prodcto
$ las diferencias de precio, de tal modo !e s" en Inglaterra ciertos art"clos se prodcen m(s caros !e en
Drancia, lo !e representa a lo smo na ganancia ma$or para arrendatarios $ terratenientes, se &aga aparecer
esto como na )enta*a de la agricltra inglesa.
0e el se+or 5a)ergne no conoce slo los #xitos econmicos de la agricltra inglesa, sino !e
profesa adem(s los pre*icios de los arrendatarios $ terratenientes ingleses nos lo demestra en la p. <8. @5os
clti)os de cereales representan por lo general na gran des)enta*a..., agotan la tierra en !e se reali,an.` El
se+or 5a)ergne no slo cree !e con otros clti)os no ocrre esto, sino !e cree adem(s !e los clti)os de
forra*es $ ra"ces enri!ecen el selo. @5as plantas forra*eras toman de la atmsfera los elementos principales
para s desarrollo, de)ol)iendo a la tierra m(s de lo !e sacan de ella' por consigiente, a$dan de dos
modos, tanto directamente como por s transformacin en abono animal, a reparar el da+o casado por los
cereales $ por otras plantas !e agotan la tierra' rige, por tanto, el principio de !e deben trnarse, por lo
menos, con estas cosec&as. en esto consiste la rotacin de 8orfolY` 6pp. 5W $ 517.
8o tiene nada de extra+o !e el se+or 5a)ergne, !e da cr#dito a estos centos de los se+ores rrales
ingleses, les crea tambi#n !e el salario de los *ornaleros agr"colas de Inglaterra &a perdido s anterior
car(cter anormal desde la derogacin de las le$es anticerealistas. -#ase lo !e acerca de esto de*amos dic&o
en el libro I, cap. 44III, pp. 5;1%5;9. Pero tenemos adem(s el discrso pronnciado en Hirming&am el 1< de
diciembre de 1895 por el se+or Lo&n Hrig&t. 2esp#s de &ablar de los 5 millones de familias !e no tienen la
menor representacin en el parlamento, prosige. @Entre ellas &a$ en el Ceino ?nido 1 milln $ tal )e, m(s
!e figran en las desgraciadas listas de los paupers. 6997 [tro milln se mantiene toda)"a a flote por encima
del paperismo, pero expestas constantemente al peligro de con)ertirse tambi#n en pobres. / sitacin $
ss perspecti)as no son m(s &alagVe+as !e las de a!#llas. Di*#monos por n momento en las capas ba*as e
ignorantes de esta parte de la sociedad. Di*#monos en s sitacin de parias, en s pobre,a, en ss
sfrimientos, en s completo desamparo. >asta en los Estados ?nidos, &asta en los Estados del /r ba*o el
r#gimen de la escla)itd, )emos !e todo negro abrigaba, por lo menos, la fe de !e, tarde o temprano, le
esperara n a+o *biloso. Pero estas gentes, esta masa de las capas m(s ba*as de la poblacin de nestro pa"s
no abrigan, $ a!" esto$ $o para proclamarlo, ni la fe en !e s sitacin &a de me*orar algn d"a, ni si!iera
el deseo de !e eso ocrra. P8o &an le"do stedes recientemente, en los peridicos, na noticia acerca de n
tal Lo&n Cross, *ornalero agr"cola de 2orsets&ireQ 3raba*aba drante seis d"as a la semana $ pose"a excelentes
referencias de s patrono, para el !e &ab"a traba*ado F< a+os con n salario de 8 c&elines semanales. Con
este salario, Lo&n Cross ten"a !e mantener en s c&o,a na familia de siete &i*os. Para poder calentar a s
m*er enfermi,a $ a n ni+o de pec&o, cogi Ean!e creo !e, en t#rminos legales, debiera decir robE n
cercado de madera !e )al"a 9 peni!es. 5os *eces de pa, le condenaron a 1< 9 FW d"as de prisin por este
delito. Pedo asegrarles a stedes !e &a$ en nestro pa"s, sobre todo en el /r, mc&os millares de casos
como #ste de Lo&n Cross $ !e s sitacin es tan desesperada, !e el m(s sincero in)estigador se )er"a en n
aprieto para re)elarnos el secreto de cmo peden mantener el alma dentro del cerpo, 3iendan stedes la
mirada por todo el pa"s $ f"*ense en estos 5 millones de familias $ en la sitacin desesperada de esta capa de
ellas a !e me esto$ refiriendo. P8o pede afirmarse con ra,n !e la masa de la nacin pri)ada del derec&o
de sfragio se afana traba*ando, sin conocer apenas lo !e es el descansoQ Comp(renla stedes con la clase
dominante. /# !e si estable,co esta comparacin me acsar(n de comnismo ... Pero comparen stedes esta
gran nacin !e se mata traba*ando $ a la !e se pri)a del derec&o de )oto con la parte a la !e podemos
considerar como las clases dominantes. -ean stedes s ri!e,a, s boato, s l*o. -ean stedes s langide,
Epes tambi#n entre ellas reina la langide,, la langide, del empalagoE, )ean cmo corren de n sitio para
otro como si no t)iesen mas ocpacin en el mndo !e descbrir ne)os placeresB 6Mornin% Star, 15 de
diciembre de 18957.
En las p(ginas sigientes se pone de manifiesto cmo el traba*o sobrante $, por tanto, el prodcto
sobrante se confnden siempre con la renta del selo, es decir, con esta parte del prodcto sobrante !e, por
lo menos a base del r#gimen capitalista de prodccin, constit$e as" en canto a la cantidad como en canto
a la calidad na parte espec"ficamente determinada. 5a base natral sobre !e descansa todo traba*o sobrante,
es decir, la condicin natral sin la !e el traba*o no pede concebirse, consiste en !e la natrale,a
sministre Esea en prodctos )egetales o animales de la tierra, sea en pes!er"as, etc.E los medios necesarios
de sstento drante n tiempo de traba*o !e no absorba toda la *ornada. Esta prodcti)idad natral del
traba*o agr"cola 6en el !e inclirnos a!" el traba*o !e consiste simplemente en recolectar los frtos
sil)estres, el traba*o de la ca,a, el de la pesca, la ganader"a, etc.7, constit$e la base sobre !e descansa todo
traba*o sobrante, $a !e primaria $ originariamente todo traba*o se dirige a la apropiacin $ prodccin de
alimentos. 65os animales sministran, al mismo tiempo, las pieles para calentar en los climas fr"os' adem(s,
las ce)as para garecerse, etc.7
5a misma confsin entre el prodcto sobrante $ la renta del selo la encontramos expresada de otro
modo en el se+or 2o)e. En ss or"genes, no aparecen separados el traba*o agr"cola $ el traba*o indstrial. el
segndo se combina con el primero. El traba*o sobrante $ el prodcto sobrante de la trib agr"cola, de la
comnidad gentilicia o de la familia comprende tanto el traba*o agr"cola como el indstrial. 5a ca,a, la pesca,
la agricltra no se conciben sin los instrmentos adecados. 5as acti)idades de te*er, de &ilar, etc., empie,an
siendo traba*os agr"colas accesorios.
1a &emos expesto m(s arriba !e, del mismo modo !e el traba*o del obrero indi)idal se desdobla
en traba*o necesario $ traba*o sobrante, el traba*o con*nto de la clase obrera pede di)idiese tambi#n de tal
modo !e la parte !e prodce el con*nto de los medios de sbsistencia para la clase obrera 6incl$endo los
medios de prodccin necesarios para ello7 realice el traba*o necesario para toda la sociedad. El traba*o
e*ectado por la parte restante de la clase obrera pede considerarse como traba*o sobrante. Pero el traba*o
necesario no incl$e solamente, ni mc&o menos, el traba*o agr"cola, sino tambi#n el traba*o !e crea los
dem(s prodctos destinados necesariamente al consmo medio del obrero. 8os encontramos tambi#n con !e
nos, socialmente &ablando, e*ectan solamente traba*o necesario, mientras !e otros slo e*ectan traba*o
sobrante, $ a la in)ersa. Es, simplemente, la di)isin del traba*o establecida entre ellos. 5o mismo acontece
con la di)isin del traba*o entre los obreros agr"colas e indstriales en general. Al car(cter pramente
indstrial del traba*o en no de los lados, corresponde en el otro el car(cter pramente agr"cola. Pero este
traba*o pramente agr"cola no &a brotado, en modo algno, de n modo natral, sino !e es, a s )e,, n
prodcto, adem(s, m$ moderno del desarrollo social, prodcto no consegido, ni mc&o menos en todas
partes, $ corresponde a na fase m$ concreta de prodccin. 2el mismo modo !e na parte del traba*o
agr"cola se materiali,a en prodctos !e no tienen m(s !e na finalidad de l*o o !e slo sir)en de materias
primas para ciertas indstrias, pero sin destinarse, ni mc&o menos, a la alimentacin $ menos an al
consmo de las masas, tenemos, por otro lado, !e na parte del traba*o indstrial se materiali,a en prodctos
!e constit$en medios necesarios de consmo tanto de los obreros agr"colas como de los no agr"colas. Es
falso considerar este traba*o indstrial Edesde el pnto de )ista socialE como traba*o sobrante. Es,
parcialmente, n traba*o tan necesario como lo es parte necesaria del traba*o agr"cola. Es, adem(s,
simplemente, la forma sbstanti)ada de na parte del traba*o indstrial !e antes aparec"a natralmente
entrela,ado con el traba*o agr"cola, el complemento mto necesario del pro traba*o agr"cola actalmente
separado de #l. 6Considerada la cosa desde n pnto de )ista pramente material, 5WW te*edores mec(nicos,
por e*emplo, prodcen te*idos sobrantes en n grado mc&o ma$or, es decir, en ma$or cantidad de la
necesaria para s propio )estido.7
Dinalmente, cando se estdian las formas en !e se manifiesta la renta del selo, es decir, el canon
en dinero !e se paga al terrateniente ba*o el titlo de renta del selo, $a sea para fines prodcti)os o para
fines de consmo, debe tenerse en centa !e el precio de cosas !e no tienen de por si n )alor, es decir, !e
no son prodcto del traba*o como acontece con la tierra, o !e, por lo menos, no peden reprodcirse
mediante el traba*o, como ocrre con las antigVedades, las obras de arte de determinados maestros, etc.,
peden obedecer a combinaciones m$ fortitas. Para poder )ender na cosa, basta con !e esta cosa sea
monopoli,able $ ena*enable.
3res son los errores fndamentales !e deben e)itarse en el estdio de la renta del selo $ !e
empa+an la claridad del an(lisis.
<7 5a confsin de las di)ersas formas de renta !e corresponden a di)ersas fases de desarrollo del
proceso social de prodccin.
Cal!iera !e sea s forma espec"fica, todos los tipos de renta coinciden en !e la apropiacin de
la renta es la forma econmica en !e se reali,a la propiedad territorial $ en !e, a s )e,, la renta del selo
prespone la propiedad territorial, la propiedad de determinados indi)idos sobre determinadas porciones del
planeta, lo mismo si el propietario es la persona !e representa a la comnidad, como ocrr"a en Asia, en
Egipto, etc., !e si esta propiedad territorial es simplemente n atribto de la propiedad de determinadas
personas sobre las personas de los prodctores directos, como ocrre en el r#gimen de la escla)itd o de la
ser)idmbre, !e s" se trata de la simple propiedad pri)ada de los no prodctores sobre la natrale,a, n mero
t"tlo de propiedad sobre el selo, o, finalmente, de na relacin con la tierra !e, como en el caso de los
colonos $ de los pe!e+os campesinos propietarios de la tierra !e traba*an, es decir, trat(ndose de n traba*o
aislado $ no desarrollado socialmente, parece ir impl"cita en la apropiacin $ en la prodccin de los frtos de
determinadas porciones de tierra por los prodctores directos.
Este carGcter com[n de las distintas formas de la renta Eel de ser reali,acin econmica de la
propiedad territorial $ la ficcin *r"dica por )irtd de la cal di)ersos indi)idos poseen de n modo
exclsi)o determinadas porciones del planetaE &ace !e pasen inad)ertidas ss diferencias.
>7 3oda renta del selo es pls)al"a, prodcto del traba*o sobrante. En s forma m(s rdimentaria, la
renta en especie presenta toda)"a la forma directa de prodcto sobrante. 2e a!" el error de !e la renta
correspondiente al r#gimen capitalista de prodccin $ !e es siempre n remanente sobre la ganancia, es
decir, sobre na parte del )alor de la mercanc"a, consiste a s )e, en pls)al"a 6en sobretraba*o7' de !e esta
parte de la pls)al"a se explica por las condiciones de existencia de la pls)al"a $ de la ganancia en general.
Estas condiciones son. !e los prodctores directos traba*en m(s tiempo del necesario para la reprodccin de
s propia fer,a de traba*o, es decir, de s" mismos. Esta es la condicin sb*eti)a. 5a condicin ob*eti)a es
!e pueden e*ectar traba*o sobrante, es decir, !e las condiciones natrales sean tales, !e para s
reprodccin $ para s propio sstento como prodctores baste con na parte de s tiempo de traba*o
disponible, !e la prodccin de ss medios necesarios de sbsistencia no consma s fer,a de traba*o
"ntegra. 5a fecndidad de la natrale,a marca a!" n l"mite, n pnto de partida, na base. [tro l"mite lo
marca el desarrollo de la fer,a prodcti)a social del traba*o. 1, examinada la cosa m(s a fondo, pesto !e
la prodccin de los medios alimenticios constit$e la condicin primordial de s )ida $ de toda la
prodccin en general, se necesita !e el traba*o in)ertido en esa prodccin, es decir, el traba*o agr"cola en
el, sentido m(s amplio de la palabra, sea lo sficientemente fecndo para !e la prodccin de medios
alimenticios para los prodctores directos no absorba todo el tiempo de traba*o disponible' o, lo !e es lo
mismo, !e &a$a la posibilidad de n traba*o agr"cola sobrante $, por tanto, de n prodcto agr"cola sobrante.
2esarrollando m(s la cosa, !e el traba*o agr"cola total Eel traba*o necesario $ el traba*o sobranteE de na
parte de la sociedad baste para crear los medios necesarios de alimentacin de la sociedad entera, incl$endo
por tanto los obreros no agr"colas' !e sea posible, por consigiente, lle)ar a cabo esta gran di)isin del
traba*o entre obreros agr"colas e indstriales, separando asimismo el traba*o de los agricltores !e prodcen
alimentos $ el de los !e prodcen materias primas. An!e el traba*o de los prodctores directos de
alimentos se desdobla en canto a ellos mismos en traba*o necesario $ traba*o sobrante, con respecto a la
sociedad representa exclsi)amente el traba*o necesario re!erido para la prodccin de los medios de
sstento. [tro tanto ocrre, por lo dem(s, en lo !e se refiere a toda la di)isin del traba*o dentro de la
sociedad en s con*nto, a diferencia de la di)isin del traba*o dentro de n taller. Es el traba*o necesario para
la prodccin de determinados art"clos, destinados a satisfacer las necesidades especiales de determinados
art"clos !e la sociedad siente. /i el reparto es proporcional, los prodctos de los distintos grpos se
)ender(n por ss )alores 6en na fase lterior de desarrollo, por ss precios de prodccin7, o bien a precios
!e representen )ariantes de estos )alores o de estos precios de prodccin regidas por le$es generales. Es, en
realidad, la le$ del )alor la !e a!" se impone, no con relacin a los distintos art"clos o mercanc"as, sino
con respecto a los distintos prodctos totales de cada rama de prodccin social !e la di)isin del traba*o &a
&ec&o atnoma de tal modo !e no slo se aplica el tiempo de traba*o pramente necesario a cada
mercanc"a, sino !e del tiempo de traba*o total de la sociedad slo se in)ierte en los distintos grpos la
necesaria cantidad proporcional. /ige siendo el )alor de so la condicin. Por si el )alor de so depende, en
cada mercanc"a, de por s", de s aptitd para satisfacer na necesidad, trat(ndose de la masa social de
prodctos depender( de !e esta masa sea adecada a la necesidad cantitati)amente determinada !e la
sociedad sienta de esa clase concreta de prodctos $, por tanto, de !e el traba*o se distrib$a
proporcionalmente entre las di)ersas ramas de prodccin en orden a estas necesidades sociales,
cantitati)amente establecidas. 63ener en centa este pnto al tratar de la distribcin del capital entre las
di)ersas ramas de prodccin.7 5a necesidad social, es decir, el )alor de so ele)ado a potencia social,
constit$e a!" n factor determinante en canto a la parte al"cota del tiempo total de traba*o de la sociedad
!e corresponde a cada na de las di)ersas ramas sociales de prodccin. Es la misma le$ con !e nos
encontr(bamos al estdiar cada mercanc"a de por s", a saber. la le$ de !e s )alor de so es la premisa de s
)alor de cambio $, por tanto, de s )alor. Este pnto slo garda relacin con la proporcin entre el traba*o
necesario $ el traba*o sobrante en el sentido de !e, si esta proporcin se infringe, no podr( reali,arse el )alor
de la mercanc"a ni, por tanto, la pls)al"a contenida en ella. /pongamos, por e*emplo, !e se prod,can
proporcionalmente demasiados te*idos de algodn, an!e en este prodcto total slo se realice el tiempo de
traba*o necesario para crearlo dentro de las condiciones dadas. A pesar de esto, se in)ertir( demasiado traba*o
social en esta rama especial de prodccin, con lo cal carecer( de tilidad na parte del prodcto. El
prodcto total slo se )ender(, pes, como si se &biese prodcido en la proporcin necesaria. Este l"mite
cantitati)o de las partes al"cotas del tiempo, de traba*o social !e &a de in)ertirse en las di)ersas ramas
especiales de prodccin no es sino na expresin m(s desarrollada de la le$ del )alor en general, si bien el
tiempo de traba*o necesario ad!iere a!" n sentido distinto. /lo se necesita tal o cal cantidad de #l para
satisfacer la necesidad social. Es el )alor de so lo !e establece el l"mite. Ha*o las condiciones dadas de
prodccin la sociedad slo pede in)ertir tanto o canto de s tiempo total de traba*o en esta clase concreta
de prodctos. Pero las condicione sb*eti)as $ ob*eti)as del traba*o sobrante $ de la pls)al"a en general no
tienen nada !e )er con la forma concreta ni de la ganancia ni de la renta. /on condiciones !e rigen para la
pls)al"a como tal, cal!iera !e sea la forma especial !e re)ista. 8o explican, por tanto, la renta del selo.
?7 5a )alori,acin econmica de la propiedad territorial, el desarrollo de la renta del selo re)ela con
na fer,a especial !e s cant"a no depende en absolto de la inter)encin personal de !ien la percibe,
sino del desarrollo del traba*o social, independiente de s accin $ en el !e #l no tiene inter)encin algna.
Por eso es f(cil concebir como caracter"stica pecliar de la renta 6$ del prodcto agr"cola en general7 algo
!e, a base de la prodccin de mercanc"as $, m(s concretamente, de la prodccin capitalista, !e es en
con*nto reprodccin de mercanc"as, sea algo comn a todas las ramas de prodccin $ a todos ss
prodctos.
5a cant"a de la renta del selo 6$ con ella el )alor de la tierra7 se desarrolla a la par !e se desarrolla
la sociedad, como resltado del traba*o total de #sta. 2e na parte, se )an extendiendo el mercado $ la
demanda de prodctos agr"colas' de otra parte, crece directamente la demanda de la tierra misma, como
medio de prodccin !e compite con todas las ramas prodcti)as, inclso las no agr"colas. Al mismo
tiempo, la renta $ con ella el )alor de la tierra, para no &ablar m(s !e de la renta agr"cola en sentido estricto,
se desarrollan a la par !e se extiende el mercado para los prodctos de la tierra $, por tanto, a medida !e
amenta tambi#n la prodccin no agr"cola' conforme crecen ss necesidades $ s demanda de medios de
sstento $ de materias primas. Es na tendencia in&erente a la natrale,a del r#gimen capitalista de
prodccin la de !e la poblacin agr"cola dismin$e constantemente en proporcin a la no agr"cola, $a !e
en la indstria 6en sentido estricto7 el desarrollo del capital constante con respecto al capital )ariable )a nido
al amento absolto del capital )ariable paralelo a s descenso relati)o, mientras !e en la agricltra
dismin$e en t#rminos absoltos el capital )ariable necesario para la explotacin de na determinada porcin
de tierra $, por tanto, slo pede amentar a medida !e se ponen en explotacin ne)as tierras, lo cal
prespone, a s )e,, n crecimiento ma$or an de la poblacin no agr"cola.
En realidad, no es #ste n fenmeno pecliar a la agricltra ni a los prodctos agr"colas. /e trata
m(s bien de n fenmeno !e, a base de la prodccin de mercanc"as $ de s forma absolta, la prodccin
capitalista, rige para todas las dem(s ramas de prodccin $ para todos los dem(s prodctos.
Estos prodctos son mercanc"as, )alores de so, !e slo poseen n )alor de cambio $ n )alor de
cambio reali,able, ssceptible de con)ertirse en dinero, en la medida en !e otras mercanc"as representen n
e!i)alente con respecto a ellos, en !e otros prodctos se enfrenten a ellos como mercanc"as $ como
)alores' en la medida, por tanto, en !e no se prod,can como medios directos de sbsistencia para ss
mismos prodctores, sino como mercanc"as, como prodctos !e slo se con)ierten en )alores de so
mediante s con)ersin en )alor de cambio 6en dinero7, mediante s ena*enacin. El mercado para estas
mercanc"as se desarrolla mediante la di)isin social del traba*o, la separacin entre los di)ersos traba*os
prodcti)os con)ierte mtamente ss respecti)os prodctos en mercanc"as, en e!i)alentes entre s"' &ace
!e sir)an de mercado los nos o los otros. Esto no es, pes, ni mc&o menos, nada pecliar de los prodctos
agr"colas.
5a renta del selo slo pede desarrollarse como renta en dinero a base de la prodccin de
mercanc"as $, m(s concretamente, de la prodccin capitalista, $ se desarrolla en la misma medida en !e la
prodccin agr"cola se con)ierte en prodccin de mercanc"as' es decir, en la misma medida en !e la
prodccin no agr"cola se desarrolla frente a ella como prodccin independiente, pes en esta misma medida
se con)ierte el prodcto agr"cola en mercanc"as, en )alor de cambio, en )alor. 1, a la par !e con la
prodccin capitalista se desarrolla la prodccin de mercanc"as $, por tanto, la prodccin de )alor, se
desarrolla tambi#n la prodccin de pls)al"a $ de prodcto sobrante. 1, al paso !e se desarrolla esta
prodccin, se desarrolla asimismo la capacidad de la propiedad territorial para absorber, gracias a s
monopolio sobre la tierra, na parte cada )e, ma$or de esta pls)al"a $, por consigiente, para acrecentar el
)alor de s renta $ el precio de la tierra misma. El capitalista es toda)"a n fncionario !e acta por s
centa, por si mismo, en el desarrollo de esta pls)al"a $ de este prodcto sobrante. El terrateniente se limita a
embolsarse la parte cada )e, ma$or de prodcto sobrante $ de pls)al"a !e le corresponde, parte !e
amenta cada )e, m(s sin inter)encin s$a. Esto es lo !e caracteri,a s posicin, $ no el &ec&o de !e el
)alor de los prodctos agr"colas, $ por tanto, el de la tierra amente constantemente a medida !e se extiende
el mercado para estos prodctos, a medida !e crece la demanda $, con ella el mndo de las mercanc"as !e
se enfrentan con los prodctos de la tierra, o, dic&o en otras palabras, la masa de los prodctores de
mercanc"as $ de la prodccin de mercanc"as no agr"colas. Pero como esto ocrre sin inter)encin s$a,
parece como si fese algo especifico de #l el !e la masa de )alor, la masa de pls)al"a $ la transformacin de
na parte de esta pls)al"a en renta del selo dependa del desarrollo de la prodccin de mercanc"as en
general. As" se explica !e 2o)e, por e*emplo, pretenda deri)ar de a!" la categor"a de la renta. /egn #l, la
renta del selo no depende de la masa del prodcto agr"cola, sino de s )alor, el cal, a s )e,, depende de la
masa $ de la prodcti)idad de la poblacin no agr"cola. Pero lo mismo pede decirse de cal!ier otro
prodcto, !e slo se desarrolla como mercanc"a a la par !e la masa, de n lado, $ de otro a la par !e la
)ariedad de toda otra serie de mercanc"as !e constit$en ss e!i)alentes. Esto !ed expesto $a en el
estdio general del )alor J)er tomo I, p. ::K. 2e n lado, la disposicin de cambio de n prodcto depende en
general de la )ariedad de las mercanc"as !e existan al margen de #l. Por otra parte, depende de ello, en
particlar, la masa de ese mismo articlo !e peda prodcirse como tal mercanc"a.
8ingn prodctor, ni indstrial ni agr"cola, pede prodcir )alores o mercanc"as si se le considera
aislado de los dem(s. / prodcto slo se con)ierte en )alor $ en mercanc"a dentro de n determinado
con*nto de relaciones sociales. En primer lgar, siempre $ cando !e apare,ca como na manifestacin de
traba*o social $ s tiempo propio de traba*o, por tanto, como parte del tiempo social de traba*o en general' en
segndo lgar, por!e este car(cter social de s traba*o aparece como n car(cter social en s prodcto
expresado en s car(cterEmonetario $ s disposicin de cambio general, determinada por el precio.
Por consigiente, si, de na parte, en )e, de explicar la renta del selo, lo !e se explica es la
pls)al"a en general o, en n sentido an m(s limitado, el prodcto sobrante, a!" se comete, por otra parte, el
error de atribir exclsi)amente a los prodctos agr"colas n car(cter comn a todos los prodctos en canto
mercanc"as $ en canto )alores. 1 la cosa se bastardea an m(s cando, partiendo de la determinacin
general del )alor, se &ace remontar el problema a la reali-aci,n de n determinado )alorEmercanc"a. 5as
mercanc"as, cales!iera !e ellas sean, slo peden reali,ar s )alor en el proceso de la circlacin $ el
&ec&o de !e lo realicen $ la medida en !e lo realicen depender( siempre de las condiciones existentes en
cada momento en el mercado.
Por tanto, lo !e caracteri,a a la renta del selo no es el &ec&o de !e los prodctos agr"colas se
desarrollen &asta con)ertirse en )alores $ como )alores, es decir, el !e se enfrenten como mercanc"as a otras
mercanc"as, mientras los prodctos no agr"colas se enfrentan tambi#n a ellos como tales mercanc"as, o el !e
se desarrollen como expresiones particlares del traba*o social. 5o caracter"stico de la renta del selo es !e
ba*o las condiciones en !e los prodctos agr"colas se desarrollan como )alores 6como mercanc"as7 $ ba*o las
condiciones de la reali,acin de ss )alores, se desarrolla tambi#n la capacidad de la propiedad territorial para
apropiarse na parte cada )e, ma$or de estos )alores creados sin inter)encin s$a, con)irti#ndose as" en
renta del selo na parte cada )e, ma$or de la pls)al"a.
8[3A/ A5 PIE 2E5 CAP. :;
1 8ada m(s cmico !e la argmentacin de la propiedad pri)ada en >egel. El &ombre como persona
necesita dar realidad a s )olntad como el alma de la natrale,a exterior $, por tanto, tomar posesin de esta
natrale,a como s propiedad pri)ada. /i esto fese la definicin @de la personaY, del &ombre como persona,
lgicamente todo &ombre deber"a ser terrateniente para poder reali,arse como tal persona. 5a libre propiedad
pri)ada sobre la tierra En prodcto m$ modernoE no es, segn >egel, na relacin social determinada, sino
na relacin del &ombre como persona con la `natrale,a`, n @derec&o absolto de apropiacin del &ombre
sobre todas las cosas` 6>egel, 6hilosophie des Rechts, Herl"n, 18<W. p. ;A7. Es e)idente, en primer lgar, !e
el indi)ido no pede afirmarse como propietario por s @)olntadB frente a la )olntad de otro !e !iera
materiali,arse igalmente sobre el mismo peda,o de la corte,a terrestre. Para ello &acen falta condiciones
m$ diferentes de la bena )olntad. Adem(s, es absoltamente imposible )er dnde se tra,a @la personaB el
l"mite de reali,acin de s )olntad, s" la existencia de s )olntad se reali,a en todo n pa"s o necesita todo
n montn de pa"ses para manifestar por medio de s apropiacin @la soberan"a de m" )olntad sobre las
cosasB Jo". cit., p. 8WK. Al llegar a!", >egel no &ace pie. @5a toma de posesin tiene n car(cter m$
especial' slo se toma posesin de a!ello con !e entra en contacto nestro cerpo, pero lo segndo es, al
mismo tiempo, !e los ob*etos exteriores tienen na extensin ma$or de la !e nosotros podemos abarcar. Al
estar en posesin de algo, con ello se relaciona tambi#n otra cosa. E*ercemos la toma de posesin por medio
de la mano, pero el radio de accin de la misma pede ampliarse` 6p. AW JA1K7. Pero, a s )e,, esto otro se
&alla en relacin con otra cosa, $ de este modo )a desapareciendo el l"mite &asta el cal pede nestra
)olntad derramarse como alma sobre la tierra. `Cando poseemos algo, tendemos inmediatamente a pensar
!e no es nestro solamente lo !e poseemos directamente, sino tambi#n lo !e se &alla en conexin con ello.
A!" tiene !e inter)enir con ss preceptos el derec&o positi)o, pes partiendo del concepto mismo no es
posible concretar m(s` 6p. A17. Es P#sta na confesin extraordinariamente ingena por parte @del conceptoB
$ demestra !e el concepto, a pesar de !erer &acer pasar desde el primer momento na concepcin *r"dica
de la propiedad territorial perfectamente concreta $ correspondiente a la sociedad brgesa por algo absolto,
no &a comprendido absoltamente @nadaB de las modalidades reales de esta propiedad territorial. 1 lle)a
impl"cita, al mismo tiempo, la confesin de !e, al cambiar las necesidades del desarrollo social, es decir, del
desarrollo econmico, peden cambiar $ tienen necesariamente !e cambiar tambi#n los preceptos del
@derec&o positi)o`.
F 0"micos agr"colas m$ conser)adores, como por e*emplo Lo&nston, reconocen !e na agricltra
)erdaderamente racional tropie,a siempre con l"mites insperables en la propiedad pri)ada. 1 lo mismo
&acen escritores !e son defensores e' profeso del monopolio de la propiedad pri)ada sobre la tierra, como,
por e*emplo, el se+or C&arles Comte en na obra en dos tomos consagrada especialmente a la defensa de la
propiedad pri)ada. @?n peblo Edice este atorE no pede alcan,ar el grado de bienestar $ de poder !e
corresponde a s natrale,a a menos !e cada na de las partes de la tierra de !e se ntre reciba el destino
!e me*or se armonice con el inter#s general. Para dar n gran desarrollo a ss ri!e,as, ser"a necesario,
sponiendo !e fese posible, !e na sola )olntad $ sobre todo na )olntad ilstrada tomase en s mano
la disposicin sobre todos $ cada no de los tro,os de s territorio e &iciese a cada tro,o contribir a la
prosperidad de todos los otros...Pero la existencia de seme*ante )olntad...ser"a incompatible con la di)isin
de la tierra en fincas pri)adas...$ con el poder asegrado a todo poseedor de disponer de s patrimonio de n
modo casi absoltoB JBrait7 de la propriet7, Par"s, 18:<, tomo I, p. FF8K. Lo&nston, Comte, etc., cando
se+alan la contradiccin existente entre la propiedad pri)ada $ na agronom"a racional se refieren
exclsi)amente a la necesidad de clti)ar la tierra de n pa"s como n todo. Pero el &ec&o de !e el clti)o de
los distintos prodctos agr"colas dependa de las flctaciones de los precios del mercado $ los cambios
constantes de estos clti)os a tono con estos precios del mercado, $ todo el esp"rit de la prodccin
capitalista, encaminado al lcro pecniario directo e inmediato, c&ocan con la agricltra, la cal tiene !e
operar con todas las condiciones constantes de )ida a tra)#s de la cadena de las generaciones &manas. ?n
e*emplo palmario de esto lo tenemos en los bos!es. los cales slo se explotan de n modo m(s o menos
conforme al inter#s colecti)o all" donde no se &allan s*etos al r#gimen de propiedad pri)ada, sino ba*o la
administracin del Estado.
: Miseria de la Ailosof+a JPar"s, 18<;K, p. 195, donde estable,co la distincin entre la terre%matidre $ la terre0
capital. @8o &a$ m(s !e a+adir ne)as in)ersiones de capital a la tierra con)ertida $a en medio de
prodccin, en c$o caso se amenta la tierraEcapital sin amentar la tierraEmateria, es decir, sin amentar la
extensin de la finca. 5a tierra%capital no posee m(s perennidad !e cal!ier otro capital. 5a tierra%capital es
n capital fi*o, pero el capital fi*o se desgasta al igal !e los capitales circlantes.`
< 2igo @pedeB, por!e en ciertas circnstancias este inter#s es reglado por la le$ de la renta del selo, ra,n
por la cal pede desaparecer, por e*emplo, ante la competencia de ne)as tierras de ma$or fertilidad natral.
5 -#anse Lames Anderson $ Care$.
= El manscrito de Marx dice 9rish Benantr& Ri%hts Bill JPro$ecto de le$ sobre los derec&os de los
arrendatarios irlandesesK 6)ota de la ed. alemana7.
9 -#anse los Anti2Corn2LaP 6ri-e Essa&s. /in embargo, las le$es anticerealistas manten"an siempre los
precios en n ni)el artificialmente alto. Esto era beneficioso para los me*ores arrendatarios, los cales se
apro)ec&aban de la sitacin estacionaria en !e los aranceles protectores manten"an a la gran masa de los
arrendatarios, !e con ra,n o sin ella se aten"an al precio medio excepcional.
; Lo&n C. Morton, Bhe Aorces used in A%riculture, conferencia pronnciada en la /ociet$ of Arts, de
5ondres, en 185A, $ basada en docmentos at#nticos, renidos entre nos 1WW arrendatarios de 1F condados
escoceses $ :5 condados ingleses J!ournal of the Societ& of Arts, tomo -III, 5ondres, 189W, pp. 5: ss.K.
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LA RENTA DIFERENCIAL( GENERALIDADES
En nestro an(lisis de la renta del selo partiremos, en primer lgar, del spesto de !e los
prodctos !e pagan esta renta, es decir, en los !e na parte de la pls)al"a $ tambi#n, por tanto, na parte
del precio total, se redce a renta del selo Epara los fines a!" persegidos, basta con tener en centa los
prodctos agr"colas $ tal )e, tambi#n los prodctos minerosE' partiremos, por consigiente, del spesto de
!e los prodctos agr"colas o mineros se )enden, como todas las dem(s mercanc"as, por ss precios de
prodccin. Es decir, de !e ss precios de )enta son igales a ss elementos de costo 6al )alor del capital
constante $ )ariable consmido para prodcirlos7 m(s na ganancia, determinada por la cota general de
ganancia, calclando #sta a base del capital total empleado, el consmido $ el no consmido. Partimos, pes,
de la &iptesis de !e los precios medios de )enta de estos prodctos son igales a ss precios de prodccin.
Cabe, entonces, pregntarse cmo, partiendo de este spesto, pede desarrollarse na renta del selo, o, lo
!e es lo mismo, cmo pede con)ertirse en renta del selo na parte de la ganancia $, por tanto, ir a parar a
las manos del terrateniente na parte del precio de la mercanc"a.
/pongamos, para se+alar el car(cter general de esta forma de la renta del selo, !e las f(bricas del
pa"s de !e se trate se &allan mo)idas en s inmensa ma$or"a por m(!inas de )apor $ na minor"a
determinada de ellas por saltos natrales de aga. /entemos el spesto de !e el precio de prodccin en las
ramas indstriales de la primera clase sea 115 para na masa de mercanc"as !e absorben n capital de 1WW.
El 15 X de ganancia no se calcla solamente sobre el capital consmido de 1WW, sino sobre el capital total
in)ertido en la prodccin de este )alorEmercanc"as. Este precio de prodccin no se determina, como &emos
dic&o m(s arriba, por el precio de costo indi)idal de cada indstrial !e prodce por separado, sino por el
precio de costo medio de la mercanc"a ba*o las condiciones med"as del capital en la rama de prodccin en s
con*nto. 3r(tase, en realidad, del precio de prodccin del mercado, del precio medio comercial,
independientemente de ss flctaciones. 5a natrale,a del )alor de las mercanc"as se re)ela, en efecto, ba*o
la forma del precio comercial $, m(s an, ba*o la forma del precio comercial reglador o precio comercial de
prodccin' en el &ec&o de !e se determina, no por el tiempo de traba*o indi)idalmente necesario para la
prodccin de na determinada cantidad de mercanc"as o de na mercanc"a concreta, para n determinado
prodctor indi)idal, sino por el tiempo de traba*o socialmente necesario, es decir, por el tiempo de traba*o
necesario para crear, ba*o el promedio dado de las condiciones sociales de prodccin, el total socialmente
necesario de las distintas clases de mercanc"as !e figran en el mercado.
/pondremos adem(s, pesto !e las cifras concretas son absoltamente indiferentes para nestro
propsito, !e el precio de costo en las f(bricas mo)idas a )apor sea solamente de AW en )e, de 1WW. Como el
precio de prodccin de la masa de estas mercanc"as, precio reglador del mercado, es R 115, con na
ganancia del 15 X, los fabricantes !e me)en ss m(!inas a )apor )ender(n tambi#n s prodcto a base de
115, es decir, al precio de prodccin reglador del precio comercial. Por consigiente, s ganancia ser( de
F5 en )e, de 15' el precio reglador de prodccin les de*ar( n margen extraordinario del 1W X, no por
)ender ss mercanc"as por encima de s precio de prodccin, sino por )enderlas al mismo precio de
prodccin, gracias al &ec&o de !e ss mercanc"as se prodcen o s capital fnciona en condiciones
excepcionalmente fa)orables, speriores al ni)el medio de las !e rigen en esta rama de prodccin.
A!", se re)elan inmediatamente dos cosas.
6rimera. 5a ganancia extraordinaria de los prodctores !e emplean los saltos de aga como fer,a
motri, se &alla en el mismo plano de toda la ganancia extraordinaria 6categor"a anali,ada $a por nosotros al
exponer los precios de prodccin7 !e no es resltado fortito de transacciones en el proceso de circlacin,
de flctaciones fortitas de los precios comerciales. Esta ganancia extraordinaria e!i)ale tambi#n, por
tanto, a la diferencia entre el precio de prodccin indi)idal de estos prodctores fa)orecidos $ el precio
general de prodccin de la sociedad, el precio de prodccin !e regla el mercado de esta rama de
prodccin en s con*nto. Esta diferencia es igal al excedente del precio general de prodccin de la
mercanc"a sobre s precio de prodccin indi)idal. 5os dos l"mites regladores de este excedente son, de
na parte, el precio de costo indi)idal $, por tanto, el precio de prodccin indi)idal $, de la otra, el precio
general de prodccin. El )alor de las mercanc"as prodcidas con la fer,a &idr(lica es menor por!e s
prodccin re!iere na cantidad total menor de traba*o, o sea, menos traba*o del !e entra en la forma
materiali,ada, como parte del capital constante. El traba*o in)ertido a!" es m(s prodcti)o, s capacidad
prodcti)a indi)idal ma$or !e la del traba*o in)ertido en la ma$or"a de las f(bricas del mismo tipo. /
ma$or capacidad prodcti)a se re)ela en el &ec&o de !e para prodcir la misma masa de mercanc"as.
necesite na cantidad menor de capital constante, na cantidad menor de traba*o materiali,ado !e las otras
f(bricas' $ al mismo tiempo, na cantidad menor de traba*o )i)o, pesto !e la reda &idr(lica no necesita
ser calentada. Esta ma$or capacidad prodcti)a indi)idal del traba*o empleado dismin$e el )alor, pero
dismin$e tambi#n el precio de costo $, por tanto, el precio de prodccin de la mercanc"a. Para el indstrial,
el precio de costo de la mercanc"a es menor. 3iene menos traba*o materiali,ado !e pagar $ tambi#n menos
salarios, por ser menor la fer,a )i)a de traba*o empleada. 1 al ser menor el precio de costo de s mercanc"a,
lo es tambi#n s precio indi)idal de prodccin. El precio de costo, para #l, son AW en )e, de 1WW. Por tanto,
s precio de prodccin indi)idal ser(n solamente 1W: e en )e, de 115 61WW . 115 AW . 1W: 1^F 7. 5a
diferencia entre s precio indi)idal de prodccin $ el precio de prodccin general se &alla limitada por la
diferencia entre s precio de costo indi)idal $ el general. Es #ste no de los factores !e delimitan s
ganancia extraordinaria. El otro es la magnitd del precio general de prodccin, en !e entra como no de
los factores regladores la cota general de ganancia. /" el carbn fese m(s barato, disminir"a la diferencia
entre s precio de costo indi)idal $ el general $, por consigiente, s ganancia extraordinaria. 1 la diferencia
desaparecer"a totalmente si t)iese !e )ender la mercanc"a por s )alor indi)idal o por el precio de
prodccin determinado por este )alor. Esta diferencia nace, de na parte, de !e la mercanc"a se )ende por
s precio comercial general, por el precio a base del cal ni)ela la competencia los precios indi)idales $, por
otra parte, del &ec&o de !e la ma$or capacidad prodcti)a e indi)idal del traba*o pesto en accin por #l no
rednda en beneficio de los obreros, sino, como toda la capacidad prodcti)a del traba*o, en beneficio del
empresario' en el &ec&o de !e se manifiesta como capacidad prodcti)a del capital.
Como no de los l"mites con !e tropie,a esta ganancia extraordinaria es la cant"a del precio
general de prodccin, no de c$os factores es la cant"a de la cota general de ganancia, slo pede brotar
de la diferencia entre el precio de prodccin general $ el indi)idal $, por tanto, de la diferencia entre la
cota indi)idal $ la cota general de ganancia. El excedente de esta diferencia spone la )enta del prodcto
por encima del precio de prodccin !e el mercado regla $ no por este precio mismo.
Se%unda. >asta a!" la ganancia extraordinaria del fabricante !e emplea como fer,a motri, la
fer,a &idr(lica en )e, del )apor no se diferencia en nada de las dem(s ganancias extraordinarias. 3oda
ganancia extraordinaria normal, es decir, no nacida de las operaciones fortitas de )enta o de las
flctaciones de los precios comerciales, se determina por la diferencia entre el precio indi)idal de
prodccin de las mercanc"as de este capital concreto $ el precio general de prodccin !e regla los precios
comerciales de las mercanc"as prodcidas por el capital de esta rama de prodccin en s con*nto o los
precios comerciales de las mercanc"as del capital total in)ertido en esta rama de prodccin.
5a diferencia aparece a&ora.
PA !# casas debe el fabricante, en el caso presente, s ganancia extraordinaria, el excedente !e el
precio de prodccin reglado por la cota general de ganancia arro*a personalmente para #lQ
En primer lgar, a na fer,a natral, a la fer,a motri, del salto de aga, fer,a creada por la
natrale,a $ !e no es, como el carbn !e con)ierte el aga en )apor, prodcto a s )e, del traba*o,
prodcto !e tiene, por tanto, n )alor $ !e debe ser pagado con n e!i)alente. Es n agente natral de la
prodccin en c$a creacin no entra traba*o algno.
Pero no es esto todo. El fabricante !e emplea m(!inas de )apor aplica tambi#n fer,as natrales
!e no le cestan nada, pero !e &acen el traba*o m(s prodcti)o $ !e, en la medida en !e abaratan con
ello la prodccin de los medios de sbsistencia necesarios para los obreros, amentan la pls)al"a $, por
tanto, la ganancia' fer,as !e, por consigiente, son monopoli,adas por el capital exactamente lo mismo !e
las fer,as sociales natrales del traba*o !e se deri)an de la cooperacin, de la di)isin del traba*o, etc. El
fabricante paga el carbn, pero no la propiedad !e tiene el aga de desintegrarse para con)ertirse en )apor,
la elasticidad del )apor, etc. Esta monopoli,acin de las fer,as natrales, es decir, de la potenciacin de la
fer,a de traba*o lograda por ellas, es comn a todo capital !e opera con m(!inas de )apor. Pede
amentar la parte del prodcto del traba*o !e representa pls)al"a en comparacin con la parte !e se
con)ierte en salario. En la medida en !e lo &ace, ele)a la cota general de ganancia, pero no crea na
ganancia extraordinaria, la cal consiste precisamente en el excedente de la ganancia indi)idal sobre la
ganancia media. Por consigiente, el &ec&o de !e el empleo de na fer,a natral, la fer,a &idr(lica, cree
a!" na ganancia extraordinaria no pede responder, por tanto, exclsi)amente a la circnstancia de !e la
capacidad prodcti)a acrecentada del traba*o obede,ca en este caso al empleo de na fer,a natral. 3ienen
!e inter)enir necesariamente otras circnstancias modificati)as.
1 a la in)ersa. El mero empleo de fer,as natrales en la indstria pede inflir en la cant"a de la
cota general de ganancia, al inflir en la masa del traba*o necesario para la prodccin de los medios de
sbsistencia de primera necesidad. Pero no establece de por s" ningna des)iacin con respecto a la cota
general de ganancia, $ de esto precisamente se trata a!". Adem(s, la ganancia extraordinaria !e otro capital
indi)idal reali,a en na rama especial de prodccin Epes las di)ergencias de las cotas de ganancia entre
las distintas ramas de prodccin se ni)elan constantemente para formar la cota de ganancia mediaE
pro)iene, s" prescindimos de las des)iaciones pramente fortitas, de na dismincin del precio de costo, es
decir, del costo de prodccin, dismincin !e se debe, bien a la circnstancia de emplearse capital en
proporciones speriores a la prodccin media, con lo cal dismin$en, por tanto, los fau' frais de la
prodccin, mientras !e las casas generales a !e responde el amento de la capacidad prodcti)a del
traba*o 6cooperacin, di)isin del traba*o, etc.7 peden actar en grado sperior, con ma$or intensidad, por
tener n ma$or radio de accin, o bien a la circnstancia de !e, prescindiendo del )olmen del capital en
fnciones, se empleen me*ores m#todos de traba*o, ne)os in)entos, m(!inas perfeccionadas, secretos
!"micos de fabricacin, etc., en na palabra, ne)os $ m(s perfectos medios $ m#todos de prodccin
speriores al ni)el normal. 5a dismincin del precio de costo $ la consigiente ganancia extraordinaria
responden, a!", al modo como se in)ierte el capital en fnciones. 8o nacen ni del &ec&o de !e el capital se
concentre en na sola mano en proporciones excepcionalmente grandes Ecircnstancia !e !eda
netrali,ada tan pronto como se empleen por t#rmino medio masas igalmente grandes de capitalE ni al
&ec&o de !e n capital de determinada magnitd fncione de n modo especialmente prodcti)oE
circnstancia !e desaparece tan pronto como este m#todo excepcional de prodccin se generalice o bien
sea sperado por otro m#todo m(s perfecto.
5a casa de la ganancia extraordinaria reside, pes, a!", en el capital mismo 6incl$endo el traba*o
pesto en accin por #l7, $a sea de na diferencia de magnitd en canto al capital empleado, $a sea de n
empleo m(s efica, del mismo, sin !e de por s" &a$a nada !e se oponga a !e todo el capital empleado en la
misma rama de prodccin se in)ierta del mismo modo. 5a competencia entre los capitales tiende, por el
contrar"o, a ir borrando cada )e, m(s estas diferencias' la determinacin del )alor por el tiempo de traba*o
socialmente necesario se impone en el abaratamiento de las mercanc"as $ en la obligacin de prodcir"as en
condiciones igalmente fa)orables. Pero no ocrre lo mismo con la ganancia extraordinaria del fabricante !e
emplea como fer,a motri, la fer,a &idr(lica. 5a ma$or capacidad prodcti)a del traba*o empleado por #l
no nace ni del capital ni del traba*o mismos ni del simple empleo de na fer,a natral distinta del capital $
del traba*o, an!e incorporada al primero. 8ace de la ma$or capacidad natral prodcti)a del traba*o, nida
al empleo de na fer,a natral, pero no de na fer,a natral !e se &alle a disposicin de todos los capitales
in)ertidos en la misma rama de prodccin, como ocrre, por e*emplo, con la elasticidad del )apor $ c$o
empleo no es, por tanto, algo !e )a lgicamente nido a la in)ersin de capital en esta rama determinada.
3r(tase, por el contrar"o, de na fer,a natral monopoli,able !e, como los saltos de aga, slo se &alle a
disposicin de !ienes peden disponer de determinadas porciones del planeta $ de ss pertenencias. El poner
en accin esta condicin natral de la !e depende na ma$or capacidad prodcti)a del traba*o no est(, ni
mc&o menos, en manos del capital, al modo como lo est( el con)ertir el aga en )apor. Esta condicin
natral la brinda la natrale,a solamente en ciertos sitios, sin !e ningna in)ersin de capital peda
in)entarla all" donde no existe. 8o se &alla )inclada a ciertos prodctos !e el traba*o pede crear, como las
m(!inas. el carbn, etc., sino a determinadas condiciones natrales nidas a ciertas porciones del selo. 5os
fabricantes !e poseen saltos de aga excl$en a los !e no los poseen del empleo de esta fer,a natral,
por!e el selo, $ m(s an el selo dotado de saltos de aga, es limitado. 5o cal no excl$e !e, an siendo
limitada la masa de los saltos de aga natrales de n pa"s, peda amentarse la masa de la fer,a &idr(lica
tili,able para fines indstriales. 5os saltos de aga peden canali,arse artificialmente para tili,ar
"ntegramente s fer,a proplsora' pede perfeccionarse la reda &idr(lica para emplear la ma$or cantidad
posible de fer,a motri,' all" donde no se adapte la reda corriente al salto de aga, peden emplearse
trbinas, etc#tera, la posesin de esta fer,a natral constit$e n monopolio en manos de s poseedor, na
condicin para na m(s alta prodcti)idad del capital empleado, condicin !e no pede crearse por obra del
proceso de prodccin del mismo capital'
1
esta fer,a natral monopoli,able es inseparable de la tierra. 8o
forma parte de las condiciones generales de la rama de prodccin de !e se trata ni de las condiciones de la
misma !e es posible crear de n modo general.
A&ora bien, si nos representamos los saltos de aga con el terreno de !e forman parte en manos de
indi)idos, de terratenientes, considerados como propietarios de estas porciones del planeta, )eremos !e
#stos peden impedir la in)ersin de capital en los saltos de aga $ s empleo por el capital. Peden atori,ar
o denegar s tili,acin. Pero el capital de por s" no pede crear n salto de aga. Por consigiente, la
ganancia extraordinaria obtenida por el empleo de n salto de aga no nace del capital, sino de la tili,acin
por #ste de na fer,a natral monopoli,able $ monopoli,ada. En estas condiciones, la ganancia
extraordinaria se con)ierte en na renta del selo, es decir, corresponde al propietario del salto de aga. /i el
fabricante paga a #ste 1W libras esterlinas al a+o por s salto de aga, s ganancia propia ascender( a 15
libras, el 15 X de las 1WW libras esterlinas a !e ascender(n ss gastos de prodccin, $ saldr( tan bien
parado, $ acaso me*or, !e los dem(s capitalistas de s rama de prodccin c$as f(bricas traba*an con )apor.
5os t#rminos del problema no cambiar"an por el &ec&o de !e el capitalista se apropiase el salto de aga. En
este caso, percibir"a las 1W libras esterlinas de ganancia extraordinaria no como tal capitalista, sino como
propietario del salto, $ precisamente por!e este excedente no pro)endr"a de s capital mismo, sino de s
poder de disposicin sobre na fer,a natral separable de s capital, monopoli,able $ limitada en canto a
s )olmen, este excedente se con)ertir"a en renta del selo.
6rimero. Es e)idente !e esta renta constit$e siempre na renta diferencial, pes no entra como
factor determinante en el precio general de la mercanc"a sino !e lo prespone. Hrota siempre de la diferencia
entre el precio indi)idal de prodccin del capital concreto a c$a disposicin se &alla la fer,a natral
monopoli,able $ el precio de prodccin del capital in)ertido en la rama de prodccin de !e se trata, en s
con*nto.
Se%undo. Esta renta del selo no nace del amento absolto de la capacidad prodcti)a del capital
empleado o del traba*o apropiado por #l $ !e, en t#rminos generales, slo pede disminir el )alor de las
mercanc"as, sino de la ma$or prodcti)idad relati)a de determinados capitales concretos in)ertidos en na
rama de prodccin, comparada con las in)ersiones de capital !e no go,an de estas excepcionales
condiciones fa)orables de prodcti)idad creadas por la natrale,a. /i el empleo del )apor, por e*emplo,
an!e el carbn tenga n )alor $ la fer,a &idr(lica care,ca de #l, pose$ese )enta*as speriores !e no se
disfrtasen con el empleo de la fer,a &idr(lica no se emplearla ni arro*ar"a, por tanto, na ganancia
extraordinaria ni, por consigiente, na renta.
Bercero. 5a fer,a natral no es la fente de la ganancia extraordinaria, sino simplemente la base
natral de ella, por ser la base natral de na prodcti)idad excepcionalmente alta del traba*o. 2el mismo
modo !e el )alor de so es siempre exponente del )alor de cambio, pero no s casa. El mismo )alor de so,
si pdiese crearse sin necesidad de traba*o, carecer"a de todo )alor de cambio, an!e segir"a prestando
siempre la misma tilidad natral como )alor de so. Pero, por otra parte, ningna cosa tiene n )alor de
cambio sin ser n )alor de so, sin ser, por tanto, n exponente natral del traba*o. /i los di)ersos )alores no
se ni)elasen para formar precios de prodccin $ los di)ersos precios indi)idales de prodccin para formar
n precio de prodccin general, reglador del mercado, el simple amento de la capacidad prodcti)a del
traba*o mediante el empleo de saltos de aga slo ser)ir"a para reba*ar el precio de las mercanc"as prodcidas
por esta fer,a motri,, sin ele)ar la parte de ganancia !e en ellas se contiene, exactamente lo mismo !e, por
otra parte, esta prodcti)idad acrecentada del traba*o no se con)ertir"a nnca en pls)al"a s" el capital no se
apropiase la capacidad prodcti)a, natral $ social, del traba*o empleado por #l, como si fese n atribto
s$o.
Cuarto. 5a propiedad del terrateniente sobre el salto de aga no tiene de por s" nada !e )er con la
creacin de la parte de la pls)al"a 6ganancia7, $ por tanto del precio de la mercanc"a en general, !e se
prodce con a$da de la fer,a &idr(lica. Esta ganancia extraordinaria existir"a an!e no existiese la
propiedad pri)ada sobre el selo, an!e, por e*emplo, los terrenos en !e se &alla encla)ado el salto de aga
fesen tili,ados por el fabricante como terrenos sin de+o. Por consigiente, la propiedad territorial no crea
la parte de )alor !e se con)ierte en ganancia extraordinaria, sino !e se limita a permitir !e el terrateniente,
propietario del salto de aga, &aga pasar esta ganancia extraordinaria del bolsillo del terrateniente al s$o
propio. 8o es la casa de !e esta ganancia extraordinaria se prod,ca, sino de !e adopte la forma de la
renta del selo $, por tanto, de !e esta parte de la ganancia o del precio de la mercanc"a sea apropiado por el
terrateniente, propietario del salto de aga.
Suinto. Es e)idente !e el precio del salto de aga, es decir, el precio !e percibir"a el terrateniente
si )endiese el salto a na tercera persona o al propio fabricante, no entrar"a por el momento en el precio de
prodccin de las mercanc"as, an!e s" en el precio indi)idal de costo del fabricante, pes la renta nace
a!" del precio de prodccin de las mercanc"as de la misma clase prodcidas con m(!inas de )apor, precio
de prodccin !e se regla independientemente del salto de aga. Pero, adem(s, este precio del salto de aga
es, en t#rminos generales, na expresin irracional detr(s de la cal se oclta na relacin econmica real. El
salto de aga, como la tierra en general, como todas las fer,as natrales, no tiene n )alor, por!e no
representa ningn traba*o materiali,ado en el, ni tiene tampoco, por tanto, n precio, $a !e #ste no es, por
regla general, otra cosa !e el )alor expresado en dinero. 1 donde no existe )alor, es e)idente, eo ipso, 69;7
!e no pede expresarse en dinero. Este precio es, pra $ simplemente, la renta capitali,ada. 5a propiedad
territorial permite al propietario absorber la diferencia entre la ganancia indi)idal $ la ganancia media' la
ganancia as" captada, ganancia !e se rene)a todos los a+os, pede capitali,arse, present(ndose como si
fese el precio de la misma fer,a natral. /i la ganancia extraordinaria !e el empleo del salto de aga de*a
al fabricante son 1W libras esterlinas al a+o $ el tipo medio de inter#s )igente el 5 X, estas 1W libras esterlinas
representar(n el inter#s de n capital de FWW libras, $ esta capitali,acin de las 1W libras anales !e el salto
de aga permite a s propietario percibir del fabricante aparecer(n como el )alorEcapital del mismo salto de
aga. Pero !e #ste no tiene de por si n )alor, sino !e s precio es n simple refle*o de la ganancia
extraordinaria, calclada en t#rminos capitalistas, lo re)ela ensegida el &ec&o de !e el precio de FWW libras
esterlinas slo es el prodcto resltado de mltiplicar la ganancia extraordinaria de 1W libras por FW a+os,
mientras !e, en igaldad de circnstancias, permitir"a a s propietario percibir las 1W libras anales drante
:W, 1WW o ' a+os $ mientras !e, por otra parte, si n ne)o m#todo de prodccin no aplicable a la fer,a
&idr(lica permitiese redcir de 1WW a AW el precio de costo de las mercanc"as prodcidas con m(!inas de
)apor, desaparecer"a a!ella ganancia extraordinaria, $ con ella la renta correspondiente, $
consigientemente, el precio del salto de aga.
Establecido as" en t#rminos generales el concepto de la renta diferencial, pasaremos a examinar esta
renta dentro de la agricltra propiamente dic&a. 1 lo !e de #sta digamos es tambi#n aplicable en s
con*nto a la miner"a.
8[3A/ 2E CAP]3?5[ :8
1 -#ase sobre las ganancias extraordinarias la 9n5uir& 6contra Malt&s7.
CA6_BCL= TTT9T
PRIMERA FORMA DE LA RENTA DIFERENCIAL
)RENTA DIFERENCIAL I *
Cicardo tiene toda la ra,n cando dice.
@CentaB 6es decir, renta diferencial, pes para #l no existe otra7 @es siempre la diferencia existente
entre el prodcto obtenido mediante el empleo de dos cantidades igales de capital $ de traba*o` 6Principios,
op. cit., p. 5<7. `1 en tierra de la misma calidad`, &abr"a debido a+adir, siempre !e se trate de la renta del
selo $ no de na sperganancia en general.
2ic&o en otros t#rminos. la ganancia extraordinaria, cando se presenta de n modo normal $ no
como resltado de fenmenos fortitos en el proceso de circlacin, se prodce siempre como na diferencia
entre el prodcto de dos cantidades igales de capital $ de traba*o, $ esta ganancia extraordinaria se con)ierte
en renta del selo cando dos cantidades igales de capital $ de traba*o se in)ierten con resltados desigales
en extensiones igales de tierra. 8o es absoltamente necesario, por lo dem(s, !e esta ganancia
extraordinaria pro)enga de los resltados desigales de cantidades igales, de traba*o in)ertido. Pede
tambi#n ocrrir !e en las di)ersas in)ersiones se empleen asimismo capitales de desigal )olmen' m(s an,
esto es lo !e scede casi siempre. Pero partes proporcinales igales, por e*emplo, 1WW libras esterlinas de
cada capital, arro*an resltados desigales' o, lo !e es lo mismo, la cota de ganancia es diferente. Es #sta
na premisa general !e tiene !e darse para !e exista ganancia extraordinaria en na rbita cal!iera de
in)ersin de capital. 5a segnda es !e esta ganancia extraordinaria re)ista la forma de renta del selo 6o de
renta en general, como forma distinta de la ganancia7 $ es necesario in)estigar siempre c(ndo, cmo $ ba*o
!# condiciones adopta esta forma.
Cicardo tiene tambi#n ra,n al decir lo sigiente, siempre $ cando !e esta afirmacin se limite a la
renta diferencial.
`/iempre !e dismin$e la desigaldad en el prodcto obtenido con porciones scesi)as de capital
empleadas en las mismas tierras o en tierras ne)as, la renta tiende a disminir, $ cando dic&a desigaldad
amenta, ocrre precisamente el efecto contrario, $ la renta tiende a amentarB 66rincipios, p. 9:7.
Pes bien, entre estas casas no se centan solamente las generales 6la fertilidad $ la sitacin de la
tierra7, sino adem(s. <7 el reparto de los impestos $ contribciones, segn !e se distrib$an por igal o no'
lo segndo ocrre siempre all" donde, como en Inglaterra, los impestos no se &allan centrali,ados $ cando
gra)an la tierra $ no la renta' >7 las desigaldades !e pro)ienen del distinto desarrollo de la agricltra en
las distintas partes del pa"s, $a !e esta rama de prodccin, por s car(cter tradicional, es m(s reacia a
ni)elarse !e la indstria, $ ?7 la desigaldad de distribcin del capital entre los arrendatarios de la tierra. 1
como la in)asin de la agricltra por el r#gimen capitalista de prodccin, la transformacin de los
campesinos !e traba*an la tierra para s" en obreros asalariados es, en realidad, la ltima con!ista de este
r#gimen de prodccin, nos encontramos con !e las desigaldades son ma$ores a!" !e en ningna otra
rama indstrial.
>ec&as estas obser)aciones preliminares, paso a exponer m$ bre)emente los rasgos pecliares de
m" concepcin, a diferencia de la de Cicardo, etc#tera.
=
Examinaremos ante todo los resltados desigales de cantidades igales de capital in)ertidas en
tierras diferentes de la misma extensin' o, s" se trata de tierras de extensin distinta, calclaremos los
resltados a base de sperficies igales.
5as dos casas generales, independientes del capital, a !e obedecen estos resltados desigales son.
<_ la fertilidad 6en este pnto debe exponerse !# es la fertilidad natral de las tierras $ !# diferentes
sectores la integran7, >E la situaci,n de las tierras. Esta constit$e n factor decisi)o en las colonias $, en
general, siempre !e se trata de establecer el orden scesi)o en !e distintos terrenos peden ponerse en
explotacin. Es e)idente, asimismo, !e estas dos casas distintas de la renta diferencial, la fertilidad $ la
sitacin, peden actar en sentido opesto. ?na tierra pede estar m$ bien sitada $ ser m$ poco f#rtil, $
)ice)ersa. Esta disposicin tiene importancia, pes explica por !# para rotrar las tierras de n pa"s dado se
pede proceder empe,ando por las tierras me*ores $ pasando lego a las peores, o al re)#s. Por ltimo, es
e)idente !e los progresos de la prodccin social en general e*ercen, de na parte, na accin ni)eladora
sobre la sitacin como fente de renta diferencial, al crear mercados locales $ modificar el factor sitacin
mediante el fomento de los medios de comnicacin $ de transporte, mientras, de otra parte, se acentan las
diferencias entre las sitaciones locales de las tierras mediante la separacin !e se establece entre la
agricltra, la indstria $ la creacin de grandes centros de prodccin, por n lado, $ por otro, el relati)o
aislamiento del campo.
Pero de*emos a n lado, por el momento, este pnto, el de la sitacin, $ limit#monos a examinar el
de la fertilidad natral. Prescindiendo de factores clim(ticos, etc., la diferencia en canto a la fertilidad
natral de las tierras se redce a na diferencia relati)a a la composicin !"mica del mantillo de la tierra, es
decir, a s di)erso contenido de sstancias ntriti)as tiles para las plantas. /in embargo, sponiendo !e el
contenido !"mico de dos tierras sea el mismo $ la misma, por tanto, s fertilidad natral en este sentido, s
fertilidad real, efecti)a, )ariar( segn !e a!ellas sstancias ntriti)as apare,can ba*o na forma en !e sean
m(s o menos asimilables, directamente tili,ables para la ntricin de las plantas. Partiendo de la misma
fertilidad natral de las tierras, el grado en !e esta fertilidad peda &acerse disponible, depender(, pes, en
parte del desarrollo !"mico $ en parte del desarrollo mec(nico de la agricltra. 5a fertilidad, an!e
constit$a na calidad ob*eti)a de la tierra, econmicamente implica siempre na cierta relacin, desde el
pnto de )ista econmico, con el ni)el de desarrollo de la !"mica, $ de la mec(nica agr"colas $ )aria con #l.
5a introdccin de medios !"micos 6por e*emplo. el empleo de determinados abonos flidos en terrenos
arcillosos compactos o la incineracin en tierras arcillosas dras7 o de recrsos mec(nicos 6por e*emplo, de
arados especiales para tierras pesadas7 peden eliminar los obst(clos !e en la pr(ctica esterili,an tierras de
fertilidad igal 6entre estos medios debe inclirse tambi#n el drena*e7. 3ambi#n el orden en !e se clti)an las
distintas clases de tierras pede cambiar por el empleo de estos recrsos, como ocrri, por e*emplo, drante
n periodo de desarrollo de la agricltra inglesa entre las tierras arenosas ligeras $ las tierras arcillosas
pesadas. Esto indica, a s )e,, cmo &istricamente Een n orden scesi)o de clti)oE es posible pasar de las
tierras m(s f#rtiles a las menos f#rtiles o proceder a la in)ersa. A id#nticos resltados pede llegarse
me*orando de n modo artificial la composicin del selo o simplemente cambiando los m#todos
agronmicos. Dinalmente, pede alcan,arse la misma finalidad alterando la *erar!"a de las distintas clases de
tierras por medio de distintas relaciones en lo tocante al sbselo, incorpor(ndolo tambi#n a la ,ona de
clti)o $ con)irti#ndolo en sperficie clti)ada. Esto depende, en parte del empleo de ne)os m#todos
agronmicos 6como el clti)o de ra"ces forra*eras7 $ en parte de la aplicacin de recrsos mec(nicos !e
con)ierten el sbselo en sperficie o lo me,clan con ella, o bien !e permiten clti)ar el sbselo sin
ele)arlo a la sperficie.
3odas estas inflencias !e actan sobre la fertilidad diferencial de distintas tierras se tradcen en el
&ec&o de !e, por lo !e se refiere a la fertilidad econmica, el estado de la prodcti)idad del traba*o, !e
a!" e!i)ale a la capacidad de la agricltra para explotar inmediatamente la fertilidad natral de la tierra E
capacidad diferente segn las di)ersas fases del desarrolloE, pesa tanto en la llamada fertilidad natral de la
tierra como s composicin !"mica $ ss otras calidades natrales.
2amos, pes, por spesta, na fase determinada de desarrollo de la agricltra. 2amos por
spesto, asimismo, !e la *erar!"a de las distintas clases de tierras con respecto a esta fase de desarrollo de
la agricltra se &alla calclada como ocrre siempre, natralmente, trat(ndose de in)ersiones simlt(neas de
capital en tierras distintas. En este caso, la renta diferencial pede tradcirse en n orden scesi)o ascendente
o descendente, pes s" bien este orden scesi)o constit$e n factor dado en canto a la totalidad de las
tierras realmente clti)adas, se prodce siempre n mo)imiento scesi)o dentro del cal &a sido establecido.
3omemos, por e*emplo, catro clases de tierras, A, H C $ 2. /pongamos asimismo !e el precio de
n 5uarter de trigo R : libras esterlinas o 9W c&elines. Como la renta es simple renta diferencial, este precio
de 9W c&elines por 5uarter en la tierra peor e!i)aldr( al costo de prodccin, es decir, al capital m(s la
ganancia med"a.
/pongamos !e esta tierra peor sea A $ !e rinda con na in)ersin de 5W c&elines, 1 5uarter R 9W
c&elines' !edar(, pes, na ganancia de 1W c&elines, o sea, el FW X.
Asignemos a H, con la misma in)ersin, F 5uarters R 1FW c&elines. Esto spondr"a na ganancia de
;W c&elines o sean, 9W c&elines de ganancia extraordinaria.
A C, con la misma in)ersin, : 5uarters R 18W c&elines' ganancia total R 1:W c&elines. Manancia
extraordinaria R 1FW c&elines.
A 2 < 5uarters R F<W c&elines R 18W c&elines de ganancia extraordinaria.
3endr"amos, pes, el sigiente orden scesi)o.
C?A2C[ I
Clase de
tierra
Prodcto Capital
in)ertido
Manancia Centa
Suarters C&elines Suarters C&elines Suarters C&elines
A 1 9W 5W 1^9 1W EE EE
H F 1FW 5W 1 1^9 ;W 1 9W
C : 18W 5W F 1^9 1:W F 1FW
2 < F<W 5W : 1^9 1AW : 18W
3otal 1W 9WW 9 :9W
5as rentas respecti)as ser"an. para 2 R 1A W c&elines E 1W c&elines o sea, la diferencia entre Jlas
ganancias del 2 $ A' para C R 1:W Jc&elinesK E 1W c&elines, o sea, la diferencia entre C $ A' para H R ;W
c&elines E 1W c&elines, o sea la diferencia entre H $ A' $ la renta total para H, C $ 2 R 9 5uarters R :9W
c&elines, e!i)alente a la sma de las diferencias entre 2 $ A, C $ A $ H $ A.
Este orden scesi)o, !e representa a n prodcto dado en n estado dado, pede expresarse lo
mismo, desde n pnto de )ista abstracto 6$ $a &emos expesto las ra,ones por )irtd de las cales pede
darse tambi#n este caso en la realidad7, en sentido descendente 6ba*ando de 27 &asta A, de la tierra m(s f#rtil
a la menos f#rtil7 !e en sentido ascendente 6sbiendo de A a 2, de la tierra relati)amente menos f#rtil a
tierras cada )e, m(s f#rtiles7, $, finalmente, de n modo alternati)o, tan pronto en sentido descendente como
ascendente, por e*emplo, de 2 a C, de C a A $ de A a H.
El proceso, en orden descendente, era #ste. el precio del 5uarter sbe gradalmente de 15 c&elines,
spongamos, a 9W. A partir del momento en !e los < 5uarters prodcidos por 2 6!e peden representar
millones de 5uarters7 $a no son sficientes, el precio del trigo sbe en tales proporciones, !e pede crearse
la oferta de C, antes inexistente. Para ello, el precio del 5uarter tiene !e sbir &asta a FW c&elines por
5uarter. ?na )e, !e el precio del trigo alcan,a la cifra de :W c&elines el 5uarter podr( empe,ar a explotarse
la tierra H $ al llegar a 9W c&elines la tierra A, sin !e el capital en ella in)ertido tenga por !# contentarse
con na cota de ganancia inferior al FWX. Esto permitir( !e la tierra 2 arro*e na renta !e ser(, primero,
de 5 c&elines por 5uarter R FW c&elines por los < 5uarters !e prodce $ lego de 15 c&elines por 5uarter R
9W c&elines $ por ltimo de <5 c&elines por 5uarter R 18W c&elines por los < 5uarters prodcidos.
/i la cota de ganancia de 2 era tambi#n originariamente R FW X, s ganancia total sobre los <
5uarters se redcir"a tambi#n a 1W c&elines, pero esta ganancia, a base de n precio de 15 c&elines el 5uarter
de trigo representar( na cantidad de trigo ma$or !e a base de n precio de 9W c&elines. /in embargo, como
el trigo entra en la reprodccin de la fer,a de traba*o $ en cada 5uarter &a$ !e reponer n d"a de salario $
otro de capital constante, la pls)al"a ser( m(s alta a base de este spesto $ tambi#n, en igaldad de
circnstancias, la cota de ganancia. 65o referente a la cota de ganancia deber( in)estigarse de n modo
especial $ m(s en detalle.7
Por el contrar"o, tomando como base el orden in)erso, es decir, &aciendo !e el proceso parta de A,
el precio del 5uarter empe,ar( sbiendo por encima de 9W c&elines tan pronto como &a$a !e poner en
explotacin ne)as clases de tierras labrant"as, pero como se abrir( la necesaria oferta de H, la oferta
necesaria de F 5uarters, descender( de ne)o a 9W c&elines, $a !e H, an prodciendo a ra,n de :W c&elines
el 5uarter, )ender( a ra,n de 9W c&elines, $a !e s oferta alcan,a exactamente a cbrir la demanda. Mracias
a esto, se formar( na renta inicial de 9W c&elines para H, $ del mismo modo para C $ para 2' siempre dando
por spesto !e, an!e ambas sministren el 5uarter a FW $ 15 c&elines respecti)amente de )alor real, el
precio comercial se mantendr( en 9W c&elines, pesto !e la oferta de n 5uarter de A sige siendo necesaria
para cbrir la demanda total. En este caso, el exceso de la demanda sobre la oferta, cbierta primero por A $
lego por A $ H, no traer"a como resltado el !e pdiesen clti)arse scesi)amente las tierras H, C $ 2, sino
el !e se extendiese en general el campo de la rotracin $ el !e las tierras m(s f#rtiles ca$esen
fortitamente m(s adelante dentro de s radio de accin.
En la primera serie, al sbir el precio amentar"a la renta $ disminir"a la cota de ganancia. Esta
dismincin podr"a netrali,arse en todo o en parte mediante circnstancias !e la contrarrestasen. 8o debe
ol)idarse !e la pls)al"a no determina la cota de ganancia por igal en todas las ramas de prodccin. 8o
es la ganancia agr"cola la !e determina la ganancia indstrial, sino a la in)ersa. Pero de esto &ablaremos m(s
adelante.
En la segnda serie, la cota de ganancia sobre el capital desembolsado segir"a siendo la misma' la
masa de la ganancia se tradcir"a en menos cantidad de trigo' pero el precio relati)o del trigo, comparado con
otras mercanc"as, amentar"a. 5a diferencia est( en !e el amento de la ganancia, all" donde se prod,ca, en
)e, de ir a parar al bolsillo de los arrendatarios indstriales de la tierra $ de manifestarse como ganancia
creciente, se desglosar( de la ganancia ba*o la forma de renta. El precio del trigo, por s parte, permanecer(
estacionario, ba*o el spesto de !e partimos.
El desarrollo $ el amento de la renta diferencial segir(n siendo los mismos, tanto si el precio
permanece estacionado como si amenta $ tanto en n progreso contino de las tierras peores a las me*ores
como en n retroceso contino de las tierras me*ores a las peores.
>asta a!", &emos dado por spesto. <_ !e el precio en na de las series amenta $ en la otra
permanece estacionario' >_ !e se pasa constantemente de las tierras me*ores a las peores o, a la in)ersa, de
las tierras peores a las me*ores.
Pero spongamos !e la demanda de trigo amente de los. primiti)os 1W 5uarters a 1; $, adem(s,
!e la tierra peor A sea despla,ada por otra tierra A, !e con el costo de prodccin de 9W c&elines 65W
c&elines de costo m(s 1W c&elines e!i)alentes al FW X de ganancia7 sministra 1 1^: 5uarters, c$o precio de
prodccin por 5uarter es, por tanto R <5 c&elines' o tambi#n !e la )ie*a tierra A &a$a me*orado por efecto
de n clti)o contino o se clti)e a&ora, con el mismo costo, de n modo m(s prodcti)o, por e*emplo,
mediante la introdccin de alfalfa, etc., de tal modo !e s prodcto, con la misma in)ersin de capital, &a$a
amentado a 1 1^: 5uarters. /pongamos asimismo !e las clases de tierra H, C $ 2 sigan sministrando la
misma cantidad de prodcto !e antes, pero !e se pongan en clti)o ne)as clases de tierra Ac de n tipo de
fertilidad intermedia entre A $ H $ otras Hc $ H` de fertilidad intermedia entre H $ C' en este caso, se
prodcir"an los sigientes fenmenos.
6rimero. El precio de prodccin del 5uarter de trigo o s precio comercial reglador ba*ar"a de 9W
a <5 c&elines, o sea, en n F5 X.
Se%undo. /e pasar"a simlt(neamente de tierras m(s f#rtiles a tierras menos f#rtiles $ de tierras
menos f#rtiles a tierras m(s f#rtiles. 5a tierra Ac es m(s f#rtil !e la A, pero menos f#rtil, en cambio, !e las
tierras H, C $ 2, antes clti)adas' $ las tierras Hc $ H` son m(s f#rtiles !e las tierras A, Ac $ H, pero menos
f#rtiles !e las tierras C $ 2. El orden scesi)o adoptarla, pes, a!" na l"nea de ,ig,ag' no se pasar"a a
tierras absoltamente menos f#rtiles con respecto a A, etc., sino a tierras relati)amente menos f#rtiles,
comparadas con las !e &asta a&ora eran los tipos de tierras m(s f#rtiles C $ 2' mientras !e. por otra parte,
no se pasar"a a tierras absoltamente m(s f#rtiles, sino a tierras relati)amente m(s f#rtiles, en comparacin
con las !e &asta a&ora eran las tierras menos f#rtiles de todas, o sean, A o A $ H.
Bercero. Ha*ar"a la renta de H, $ tambi#n las de C $ 2' pero el total de rentas en trigo amentar"a de
9 5uarters a ; F^:' la masa de terrenos clti)ados $ rentables amentar"a $ la masa del prodcto arro*ar"a n
amento de 1W 5uarters a 1;. 5a ganancia, an!e in)ariable con respecto a A, amentar"a, expresada en
trigo' pero la cota de ganancia de por si podr"a amentar, por &aber amentado la pls)al"a relati)a. En este
caso, el abaratamiento de los medios de sbsistencia &ar"a !e ba*asen los salarios $, por tanto, la in)ersin de
capital )ariable, con lo cal disminir"a tambi#n la in)ersin total. El total de rentas, expresado en dinero,
ba*ar"a de :9W c&elines a :<5.
5a ne)a serie seria #sta.
C?A2C[ II
Clase In)ersin Precio de
2e Prodcto de Manancia Centa prodccin
tierra 0arters C&elines capital 0arters C&elines 0arters C&elines por !arter
A 1 1^: 9W 5W F^A 1W EE EE <5
Ac 1 1^: ;5 5W 5^A F5 1^: 15 :9
H F AW 5W 8^A <W F^: :W :W
Hc F 1^: 1W5 5W 1 F^A 55 1 <5 F5 5^;
Hpp F F^: 1FW 5W 1 5^A ;W 1 1^: 9W FF 1^F
C : 1:5 5W 1 8^A 85 1 F^: ;5 FW
2 < 18W 5W F 8^A 1:W F F^: 1FW 15
3otal 1; ; F^: :<5
Dinalmente, s" slo sigiesen clti)(ndose como antes las tierras A, H, C $ 2, pero s capacidad de
rendimiento amentase de tal modo !e A en )e, de rendir 1 5uarter prod*ese F, H < 5uarters en )e, de F, C
; en )e, de : $ 2 1W en )e, de <, es decir, de modo !e las mismas casas actasen de distinto modo sobre
las di)ersas clases de tierras, la prodccin total amentar"a de 1W 5uarters a F:. /poniendo !e la demanda,
a consecencia del amento de poblacin $ de la ba*a del precio absorbiese estos F: 5uarters, se llegar"a a los
sigientes resltados.
C?A2C[ III
Clase In)ersin Precio de
2e Prodcto de prodcci
n
Manancia Centa
3ierra 0arters C&elines Capital por !arter 0arters C&elines 0arters C&elines
A F 9W 5W :W 1^: 1W W W
H < 1FW 5W 15 F 1^F ;W F 9W
C ; F1W 5W 8 <^; 5 1^: 19W 5 15W
2 1W :WW 5W 9 8 1^: F5W 8 F<W
3otal F: 15 <5W
5as cifras, lo mismo a!" !e en los dem(s cadros, son arbitrarias, pero los spestos son
absoltamente racionales.
El primer spesto $ el fndamental es !e las me*oras introdcidas en la agricltra srtan efectos
desigales $ as" acten con m(s fer,a sobre las clases de tierras me*ores C $ 2 !e sobre las clases A $ H. 1
la experiencia &a demostrado !e as" scede por regla general, an!e peda darse tambi#n el caso in)erso.
/i las me*oras actasen con m(s fer,a sobre las tierras peores !e sobre las me*ores, la renta en #stas ba*ar"a
en )e, de sbir. Pero en nestro cadro se da por spesto al mismo tiempo, adem(s del amento absolto de
fertilidad de todas las clases de tierras, el amento de la ma$or fertilidad relati)a en las clases de tierras
me*ores C $ 2 $, por tanto, n amento de la diferencia del prodcto con la misma in)ersin de capital, lo
!e )ale tanto como decir n amento de la renta diferencial.
El segndo spesto es !e la demanda total se desarrolle paralelamente con el amento del
prodcto total. En primer lu%ar, no es necesario concebir el amento como s" se operase de golpe, sino de n
modo gradal, &asta llegar a la serie III. En se%undo lu%ar, es falso !e el consmo de medios de sbsistencia
de primera necesidad no amenta a la par con el abaratamiento. 5a derogacin de las le$es anticerealistas en
Inglaterra 6)#ase JD. I.K 8eNman JLectures on 6olitical Econom&, 5ondres, 1851, p. 158.K7 &a demostrado lo
contrario, $ la concepcin opesta se debe sencillamente a !e las grandes $ repentinas diferencias de
cosec&a, ocasionadas pra $ simplemente por el tiempo, pro)ocaron tan pronto na ba*a como n al,a
desproporcionadas de los precios del trigo. En estos casos, el abaratamiento sbito $ fga, no tiene tiempo a
reperctir plenamente sobre la expansin del consmo' en cambio, cando el abaratamiento pro)iene de la
ba*a del precio de prodccin reglador $ se sostiene, por tanto, a la larga, ocrre lo contrario. En tercer
lu%ar, na parte del grano pede consmirse con)ertido en agardiente o en cer)e,a. 1 el amento de
consmo de estos dos art"clos no se &alla circnscrito, ni mc&o menos, dentro de l"mites estrec&os. En
cuarto lu%ar, la cosa depende en parte del amento de poblacin $ en parte pede ocrrir !e el pa"s de !e
trate sea exportador de granos, como lo fe Inglaterra &asta m(s all( de la mitad del siglo 4-III, en c$o caso
la demanda no se &allar( reglada por los l"mites del consmo pramente nacional. Ainalmente, el amento $
el consigiente abaratamiento de la prodccin de trigo pede traer como consecencia el !e este cereal
desplace al centeno o la a)ena como art"clo fndamental de alimentacin de las masas poplares, bastando
esto para !e amente la demanda de trigo, lo contrario de lo !e ocrrir"a s" dismin$ese el prodcto $
amentase el precio. Por tanto, ba*o estos spestos $ a base de las cifras establecidas, la serie III da como
resltado el !e el precio del 5uarter ba*e de 9W c&elines a :W, es decir, en n 5W X' el !e la prodccin,
comparada con la serie I, sba de 1W a F: 5uarters, es decir, en n 1:W X' el !e la renta de la tierra H
permane,ca estacionaria, la de la tierra C sba al doble $ la de la tierra 2 a m(s del doble $, por ltimo el !e
el total de rentas sba de 18 libras esterlinas a FF, o sea, en el FF 1^A X. =
2e la comparacin de los tres cadros 6de los cales la serie I pede enfocarse en dos
sentidos, en n sentido ascendente, de A a 2 $ en n sentido descendente, de 2 a A7, los
cales peden concebirse bien como gradaciones dadas dentro de n estado determinado de
la sociedad Epor e*emplo, coexistiendo en tres pa"ses distintosE bien como fases scesi)as
en distintos per"odos de tiempo, dentro del desarrollo de n mismo pa"s, se llega a las
sigientes conclsiones.
<7 0e la serie, na )e, terminada Ecal!iera !e &a$a podido ser la tra$ectoria de s proceso de
formacinE, aparece siempre en n sentido descendente, pes al estdiar la renta se partir( siempre en primer
lgar de la tierra !e da el m(ximo de renta, para llegar en ltimo t#rmino solamente a la tierra !e no arro*a
renta algna.
>7 El precio de prodccin de la tierra peor, !e no da renta algna, es siempre el precio comercial
reglador, an!e #ste, en el cadro I, cando la serie se forma en sentido ascendente, slo permane,ca
estacionario cando se pongan en clti)o tierras cada )e, me*ores. En este caso, el precio del trigo prodcido
en la tierra me*or es n precio reglador siempre $ cando !e dependa de la cantidad prodcida por ella el
saber &asta !# pnto permanece como regladora la tierra A. /i las tierras H, C $ 2 prod*esen m(s de lo
necesario, A de*ar"a de actar como regladora. Esto es lo !e parece tener presente /torc& cando erige en
regladora la me*or clase de tierra. En este sentido podemos decir !e el precio del trigo americano regla el
del trigo ingl#s.
?7 5a renta diferencial nace de la diferencia dada para el grado de desarrollo del clti)o,
determinado en cada caso, en canto a la fertilidad natral de la clase de tierra 6prescindiendo a!", por el
momento, de la sitacin7, es decir, del )olmen limitado de las tierras me*ores $ del &ec&o de !e capitales
igales tienen necesariamente !e in)ertirse en tierras desigales, las cales arro*an, por tanto, distinta
cantidad prodcida por el mismo capital.
F7 5a existencia de na renta diferencial $ de na renta diferencial gradada pede presentarse lo
mismo en escala descendente, por el tr(nsito de tierras me*ores a tierras peores, !e a la in)ersa, por el paso
de tierras peores a tierras me*ores, o por n mo)imiento de ,ig,ag en !e los sentidos se alternen. 65a serie I
pede formarse tanto por el paso de 2 a A como por el paso de A a 2. 5a serie II abarca mo)imientos en
ambos sentidos7.
K7 5a renta diferencial, segn el modo como se forme, pede desarrollarse a base de n precio
estacionario, ascendente o descendente de los prodctos agr"colas. Cando los precios ba*en, pede ocrrir
!e, sban la prodccin total $ el total de rentas $ !e tierras !e &asta entonces no daban renta la arro*en
a&ora, an!e la tierra peor A sea despla,ada por otra me*or o se me*ore ella misma $ an!e dismin$a la
renta de otras tierras me*ores e inclso de la me*or de todas 6cadro II7 ' este proceso pede ir nido tambi#n
a n descenso del total de rentas 6en dinero7. Dinalmente, en caso de ba*a de los precios por efecto de na
me*ora general de clti)os, de tal modo !e dismin$an el prodcto $ el precio del prodcto de la tierra peor,
pede ocrrir !e permane,ca estacionaria o dismin$a la renta de na parte de la clase me*or de tierras,
amentando en cambio en las tierras me*ores. 5a renta diferencial de cada tierra, comparada con la tierra
peor, depende inddablemente del precio del 5uarter de trigo, por e*emplo, siempre $ cando !e se parta de
na diferencia dada en canto a la masa del prodcto. Pero, si se parte de n precio dado, ella depender( de la
magnitd de la diferencia entre las masas de prodctos $, si $endo en amento la fertilidad absolta de toda la
tierra, la de las tierras me*ores amenta m(s, relati)amente, !e la de las tierras peores, con ella amentar(
tambi#n la magnitd de esta diferencia. As" 6cadro I7, partiendo de n precio de 9W c&elines, la renta de 2 se
determina por s prodcto diferencial con respecto a A, es decir, por el excedente de : 5uarters' la renta, en
este caso, ser(, por tanto R : 4 9W R 18W c&elines. En cambio, en el cadro III, en !e el precio R :W c&elines,
se determina por la masa del prodcto excedente de 2 sobre A R 8 5uarters, $ 8 4 :W R F<W c&elines.
2esaparece con esto el primer spesto falso de la renta diferencial, !e pre)alece toda)"a en Iest,
Malt&s $ Cicardo, a saber, el de !e la renta diferencial implica siempre, necesariamente, el tr(nsito a tierras
cada )e, peores o la fertilidad sin cesar decreciente de la agricltra. Pede perfectamente, como &emos
)isto, coincidir con el tr(nsito a tierras cada )e, me*ores' pede darse cando na tierra me*or pasa a ocpar
el ltimo sitio, en )e, de la !e antes era peor. pede darse tambi#n con n progreso creciente de la
agricltra. / nica condicin es la desigaldad de las clases de tierra. 1 en lo !e se refiere al desarrollo de
la prodcti)idad, slo re!iere !e el amento de la fertilidad absolta del total de tierras no anle esta
desigaldad, sino !e o bien la amente o bien la de*e estacionaria o la &aga simplemente disminir.
2esde comien,os &asta mediados del siglo 4-III imper en Inglaterra, a pesar del precio
decreciente del oro $ la plata, na ba*a contina de los precios de los cereales paralela 6si nos fi*amos en este
per"odo en s con*nto7 al amento de la renta, del total de rentas, de la sperficie de terrenos clti)ados, de
la prodccin agr"cola $ de la poblacin. Esta sitacin corresponde al cadro I combinado con el cadro II
en sentido ascendente, pero de tal modo !e la tierra peor A se me*ora o se elimina del clti)o cerealista' lo
!e, sin embargo, no !iere decir !e no se tilice para otros fines agr"colas o indstriales.
2esde comien,os del siglo 4I4 6fec&a precisa7 &asta 1815, &a$ n al,a constante de los precios del
trigo, con n amento contino de la renta, del total de rentas, de la sperficie de las tierras clti)adas, de la
prodccin agr"cola $ de la poblacin. Esta sitacin corresponde al cadro I en l"nea descendente. 6A!"
debe intercalarse na cita sobre el clti)o de las tierras peores, en a!ella #poca.7
En tiempos de Pett$ $ 2a)enant, &a$ !e*as de los agricltores $ terratenientes sobre las me*oras $
rotraciones' ba*a de la renta en las tierras me*ores, amento del total de rentas por la extensin de las tierras
rentables.
6En torno a estos tres pntos, dar m(s tarde algnas citas' asimismo acerca de la diferencia en canto
a la fertilidad de las distintas clases de tierras clti)adas en n pa"s.7
2ebe tenerse siempre en centa, en lo tocante a la renta diferencial, !e el )alor comercial es
siempre sperior al precio total de prodccin de la masa de prodctos. Di*#monos, por e*emplo, en el cadro
I. 5os 1W 5uarters de prodcto total se )enden por 9WW c&elines, por!e el precio comercial se determina por
el precio de prodccin de A, !e son 9W c&elines por 5uarter. 1 el precio real de prodccin es.
A 1 5uarter R 9W c&elines' 1 5uarter R 9W c&elines
H F 5uarters R 9W c&elines' 1 5uarter. R :W c&elines
C : 5uarters R 9W c&elines' 1 5uarter R FW c&elines
2 < 5uarters R 9W c&elines' 1 5uarter R 15 c&elines
Media
1W 5uarters R F<W c&elines 1 5uarter R F< c&elines
El precio de prodccin real de los 1W 5uarters son F<W c&elines' se )enden en 9WW, o sea, el F5W X
m(s caros. El precio medio real de 1 5uarter son F< c&elines, el precio comercial 9W c&elines, tambi#n n F5W
X m(s caro.
Es la determinacin por el )alor comercial, tal como se impone a base del r#gimen capitalista de
prodccin por medio de la competencia, !e crea n falso )alor social. Esto es obra de la le$ del )alor
comercial, al !e est(n sometidos los prodctos agr"colas. 5a determinacin del )alor comercial de los
prodctos, entre los !e figran tambi#n, por tanto, los prodctos agr"colas, es n acto social, an!e se opere
socialmente de n modo inconsciente $ no intencional, acto !e se basa necesariamente en el )alor de cambio
del prodcto, no en la tierra $ en la diferencia de fertilidad de #sta. /i nos imaginamos la sociedad despo*ada
de s forma capitalista $ organi,ada como na asociacin consciente $ s*eta a n plan, los 1W 5uarters de
trigo representar(n na cantidad de tiempo de traba*o independiente igal a la !e se contiene en los F<W
c&elines. Esta sociedad no comprar"a, por tanto, ese prodcto agr"cola por dos $ media )eces m(s de traba*o
real del !e en #l se encierra' con ello desaparecer"a, pes, la base sobre la !e se sstenta na clase de
terratenientes. /eria exactamente lo mismo !e si el prodcto se abaratase en la misma cant"a por la
importacin de grano extran*ero. Por consigiente, todo lo !e tiene de exacto la afirmacin de !e E
manteniendo el r#gimen actal de prodccin, pero sponiendo !e la renta diferencial se asignase al EstadoE
los precios de los prodctos agr"colas segir"an siendo los mismos, en igaldad de circnstancias, lo tiene de
falso la tesis de !e el )alor de los prodctos no )ariar"a si se sstit$ese la sociedad capitalista por n
r#gimen de asociacin. 5a identidad del precio comercial trat(ndose de mercanc"as de la misma clase es el
modo como se impone el car(cter social del )alor a base del r#gimen capitalista de prodccin $, en general,
de la prodccin basada en el cambio de mercanc"as entre individuos. 5o !e la sociedad, considerada como
consmidor, paga de m(s por los prodctos agr"colas, lo !e representa na diferencia de menos en la
reali,acin de s tiempo de traba*o en prodctos de la tierra, representa a&ora na diferencia de m(s para na
parte de la sociedad. los terratenientes.
?na segnda circnstancia, importante para lo !e expondremos ba*o el apartado II en el capitlo
sigiente, es #sta.
8o se trata solamente de la renta por acre o por &ect(rea, ni en general de la diferencia entre el
precio de prodccin $ el precio comercial o entre el precio de prodccin indi)idal $ general por acre, sino
!e interesa tambi#n saber c(ntos acres de cada clase de tierra se &allan en clti)o. A!", la importancia
afecta solamente, de n modo directo, a la magnitd del total de rentas, es decir, a la renta total de la
sperficie clti)ada en s con*nto' pero nos sir)e, al mismo tiempo, como transicin para exponer el al,a de
la cuota de la renta, s" bien no sben los precios ni amentan las diferencias en canto a la fertilidad relati)a
de las distintas clases de tierras, al ba*ar los precios.
M(s arriba, ten"amos.
C?A2C[ I
Clase de Costo de Centa Centa en
tierra Acres prodccin Prodcto en trigo dinero
A 1 : libras esterlinas 1 5uarter W 5uarters W libras esterlinas
H 1 : libras esterlinas F 5uarte 1 5uarters : libras esterlinas
C 1 : libras esterlinas : 5uarte F 5uarters 9 libras esterlinas
2 1 : libras esterlinas < 5uarte : 5uarters A libras esterlinas
3otal < 1W 5uarters 9 5uarters 18 libras esterlinas
/pongamos a&ora !e el nmero de acres clti)ados amente al doble en cada na de las catro
clases, $ tendremos.
C?A2C[ I a
Clase de Costo de Centa Centa en
tierra Acres prodccin Prodcto en trigo dinero
A F 9 libras esterlinas F 5uarter W 5uarters W libras esterlinas
H F 9 libras esterlinas < 5uarte F 5uarters 9 libras esterlinas
C F 9 libras esterlinas 9 5uarte < 5uarters 1F libras esterlinas
2 F 9 libras esterlinas 8 5uarte 9 5uarters 18 libras esterlinas
3otal 8 FW 5uarters 1F 5uarter :9 libras esterlinas
Estableceremos an dos )ariantes. 5a primera, !e la prodccin se extiende a las dos clases
inferiores de tierras, es decir, como sige.
C?A2C[ I b
Clase Costo de producci,n
de Acres 6roducto Renta en Renta en
tierra 6or acre En total tri%o dinero
A < : libras est. 1F libras est. < 5uarters W 5uarters W libras est.
H < : libras est. 1F libras est. 8 5uarters < 5uarters 1F libras est.
C F : libras est. 9 libras est. 9 5uarters < 5uarters 1F libras est.
2 F : libras 9 libras est. 8 5uarters 9 5uarters 18 libras est.
3otal 1F :9 libras est. F9 5uarters 1< 5uarters <F libras est.
$ finalmente, extensin desigal de la prodccin $ del (rea clti)ada en las catro clases de tierras.
C?A2C[ I c
Clase
de Acres Costo de producci,n 6roducto Renta en Renta en
tierra 6or acre En total tri%o dinero
A 1 : libras est. : libras est. 1 5uarters W 5uarters W libras est.
H F : libras est. 9 libras est. < 5uarters F 5uarters 9 libras est.
C 5 : libras est. 15 libras est. 15 5uarters 1W 5uarters :W libras est.
2 < : libras est. 1F libras est. 19 5uarters 1F 5uarters :9 libras est.
3otal 1F :9 libras est. :9 5uarters F< 5uarters ;F libras est.
2esde lego !e, en todos los casos citados, I, Ia, Ib, Ic, la renta por acre permanece constante, $a
!e, en realidad, el rendimiento de na misma masa de capital por acre de terreno del mismo tipo sige
siendo la misma' solamente &a$ !e admitir Elo !e es )erdad para cada pa"s $ en cada periodo dadoE !e los
di)ersos tipos de terreno representan na proporcin definida del con*nto de tierras clti)adas. Adem(s, &a$
!e admitir Elo !e siempre es el caso si se comparan dos pa"ses o la sitacin de n mismo pa"s en dos
#pocas diferentesE !e se modifica la relacin expresando la distribcin del con*nto de la sperficie
clti)ada entre los distintos tipos de terreno.
/i comparamos el cadro Ia con el cadro I, )ernos !e si el clti)o de las tierras de las catro clases
amenta en la misma proporcin, al dplicarse los acres clti)ados se dplica la prodccin total, $ se dplica
tambi#n la renta en trigo $ la renta en dinero.
Pero si comparamos Ib $ Ic scesi)amente con I encontramos !e en ambos casos se triplica el (rea
de tierras clti)adas. En los dos casos amenta de < acres a 1F, pero en el caso Ib son las clases A $ H, de las
!e A no arro*a ningna renta $ H slo arro*a la m"nima renta diferencial, las !e participan del modo m(s
considerable en el incremento. en efecto, de los 8 acres !e entran ne)amente en clti)o, corresponden : a
A $ : a H, o sea, 9 en total, mientras !e a C $ 2 slo corresponde 1 a cada na, es decir, F en total. 2ic&o en
otros t#rminos. :^< del incremento corresponden a A $ H solamente 1^< a C $ 2. Establecido esto, )emos !e
en Ib, comparado con I al triple )olmen del clti)o no corresponde n prodcto triple, pes el prodcto no
amenta de 1W a :W, sino solamente a F9. Por otra parte, como na parte considerable del incremento se
prodce en A, !e no arro*a renta algna, $ en el incremento de las tierras me*ores lle)a la parre principal la
clase H, tenemos !e la renta en trigo amenta solamente de 9 a 1< 5uarters $ la renta en dinero de 18 libras
esterlinas a <F.
En cambio, si comparamos el cadro Ic con el cadro I, donde la tierra !e no arro*a renta no
amenta en lo m(s m"nimo de )olmen $ la !e arro*a la renta m"nima slo amenta d#bilmente, mientras
!e el incremento fndamental corresponde a C $ 2, )emos !e al triplicarse la sperficie de tierra clti)ada
la prodccin &a amentado de 1W 5uarters a :9, es decir, en m(s del triple, $ la renta en trigo de 9 a F<
5uarters, o sea, en el c(drplo, $ lo mismo la renta en dinero, !e sbe de 18 libras esterlinas a ;F.
El precio del prodcto agr"cola permanece en todos estos casos estacionario, en lo !e a la
natrale,a de las cosas se refiere, la renta total amenta en todos los casos conforme se )a extendiendo el
clti)o, siempre $ cando !e #ste no se red,ca exclsi)amente a la tierra peor, !e no arro*a renta algna.
Pero este amento no es siempre el mismo. En la proporcin en !e la extensin del clti)o afecta a las clases
me*ores de tierra $ en !e, por tanto, la masa de prodctos no amenta solamente a tono con la extensin de
tierras clti)adas, sino con ma$or rapide,, amentan la renta en trigo $ la renta en dinero. A medida !e la
tierra peor $ las clases de tierra m(s cercanas a ella participan preferentemente en la extensin del clti)o
6partiendo siempre del spesto de !e la tierra peor constit$e na clase constante7, la renta total no amenta
en proporcin a la medida en !e el clti)o se extiende. Por tanto, partiendo de dos pa"ses dados en !e la
tierra A !e no arro*a renta algna sea de la misma calidad, el total de rentas se &alla en ra,n in)ersa a la
parte al"cota !e representan dentro de la renta total las dos peores clases de terreno $, por consigiente, en
ra,n in)ersa tambi#n a la masa del prodcto, a base de la misma in)ersin del capital sobre (reas totales de
la misma extensin. 5a proporcin entre la cantidad de la peor tierra clti)ada $ la me*or dentro del (rea total
de tierra de n pa"s acta, pes, sobre el total de rentas al re)#s !e la proporcin entre la calidad peor de la
tierra clti)ada, la bena $ la me*or de todas sobre la renta por acre $ tambi#n, por tanto, en igaldad de
circnstancias, sobre el total de rentas. 5a confsin entre estos dos factores &a dado lgar a toda na serie de
ob*eciones absrdas contra la renta diferencial.
El total de rentas amenta, por consigiente, mediante la simple extensin del clti)o $ por la ma$or
in)ersin de capital $ traba*o en la tierra, !e lle)a consigo.
Pero el pnto m(s importante es #ste. an!e, segn el spesto de !e se parte, la proporcin entre
las rentas de las distintas clases de tierras, calclada por acre, se mantiene in)ariable $ tambi#n, por tanto, la
cota de renta, considerada en relacin al capital in)ertido por cada acre, )emos lo sigiente. si comparamos
el cadro la con el cadro I Eel caso en !e el nmero de acres clti)ados &a amentado proporcionalmente,
al igal !e el capital in)ertido en ellosE ad)ertirnos !e, as" como la prodccin total amenta
proporcionalmente a la ma$or sperficie de clti)o, es decir, as" como ambas se dplican, con el total de
rentas ocrre otro tanto. /be de 18 libras esterlinas a :9, lo mismo !e el nmero de acres amenta de < a 8.
/i nos fi*amos en la sperficie total de < acres, )emos !e el total de rentas percibidas por ellos
ascend"a a 18 libras esterlinas' por tanto, la renta media, incl$endo la tierra !e no rinde renta algna, es de
< 1^F libras. As" podr"a &acer ss c(lclos, por e*emplo, n terrateniente al !e perteneciesen los < acres, $ as"
es, en efecto, como se calcla estad"sticamente la renta media de todo n pa"s. El total de rentas de 18 libras
esterlinas se obtiene mediante el empleo de n capital de 1W libras. 5a proporcin entre estas dos cifras es lo
!e llamamos la cota de renta, !e a!" es, por tanto, del 18W X.
5a misma cota de renta &a$ en Ia, en !e se clti)an 8 acres en )e, de <, pero de tal modo !e
todas las clases de tierra toman parte en el incremento en la misma proporcin. El total de rentas de :9 libras
esterlinas arro*a, a base de 8 acres $ FW libras esterlinas de capital in)ertido, na renta media de < 1^F libras
por acre $ na cota de renta del 18W X.
/" nos fi*amos, por el contrar"o, en el caso Ib, donde el incremento se circnscribe
fndamentalmente a las dos clases inferiores de tierras, tenemos na renta de <F libras esterlinas para 1F
acres, es decir, na renta media de : 1^F libras por acre. El capital total desembolsado son :W libras esterlinas
$, por tanto, la cota de renta R 1<W X. 5a renta med"a por acre &a ba*ado, pes, en 1 libra, $ la cota de renta
&a descendido del 18W al 1<W X. Por consigiente, al amentar la renta total de 18 libras a <F, nos
encontramos con !e dismin$e la renta media, tanto por acre como en proporcin al capital' del mismo
modo !e amenta la prodccin, pero no de n modo proporcional. 1 esto, a pesar de !e la renta sige
siendo la misma en todas las clases de tierras, tanto por acre como en canto al capital in)ertido. 5a
explicacin de esto est( en !e j del incremento corresponden a la tierra A, !e no arro*a renta algna, $ a la
tierra H, !e slo da la renta m"nima.
/i en el caso Ib la extensin total del clti)o slo afectase a la tierra A, tendr"an los A acres en A, en
H, 1 en C $ 1 en 2. El total de rentas segir"a siendo, lo mismo !e antes, 18 libras esterlinas $, por tanto, la
renta media por acre para los 1F acres 1 1^F libras, con 18 libras de renta para :W de capital in)ertido, o sea
na cota de renta del 9W X. 5a renta med"a, calclada tanto por acre como sobre el capital in)ertido, &abr"a
descendido considerablemente, mientras !e el total de renta no &abr"a amentado.
Dinalmente, comparemos el cadro Ic con los cadros I $ Ib. Comparado con I, )emos !e la
sperficie de tierras se &a triplicado, $ lo mismo el capital in)ertido. El total de rentas son a&ora ;F libras
esterlinas por 1F acres, o sean, 9 libras esterlinas por acre contra < 1^F libras esterlinas en el caso I. 5a cota
de renta por el capital in)ertido 6;F libras. :W libras7 el F<W en )e, del 18W X. El prodcto total &a amentado
de 1W 5uarters a :9.
Comparado con Ib, donde la cifra total de acres clti)ados, el capital in)ertido $ las diferencias entre
las clases de tierra clti)adas son las mismas, pero con distinta distribcin, )emos !e el prodcto son :9
5uarters en )e, de F9, la renta media por acre 9 libras esterlinas en )e, de : 1^F $ la cota de renta con
respecto al capital total in)ertido, en la misma cant"a !e all", el F<W en )e, del 1<W X.
5o mismo si consideramos las distintas sitaciones es!emati,adas en los cadros Ia, Ib, Ic como
sitaciones !e se dan paralela $ simlt(neamente en distintos pa"ses !e si las consideramos como
sitaciones scesi)as dentro del mismo pa"s, nos encontramos con !e, a base de n precio estacionario del
trigo, por ser el mismo el rendimiento de la tierra peor, !e no arro*a renta, a base de permanecer in)ariable la
diferencia en canto a la fertilidad de las distintas clases de tierra clti)adas $ de ser la misma cant"a del
prodcto respecti)o e igal, por tanto, la in)ersin de capital en las mismas partes al"cotas 6acres7 de las
sperficies clti)adas dentro de cada clase de tierras' de permanecer constante, por consigiente, la
proporcin entre las rentas por acre de cada clase de tierras $ la misma la cota de renta por el capital
in)ertido en cada na de ellas. 6rimero, el total de rentas amenta siempre al extenderse la sperficie
clti)ada $, por tanto, al amentar la in)ersin de capital, exceptado el caso en !e todo el incremento se
concentre en la tierra !e no arro*a renta. Se%undo, tanto la renta media por acre 6el total de rentas di)idido
entre el total de acres clti)ados7 como la cota media de renta 6el total de rentas di)idido entre el capital
total in)ertido7 peden )ariar m$ considerablemente' ambas en el mismo sentido, pero en distintas
proporciones, a s )e,, entre si. /i de*amos a n lado el caso en !e el incremento se concentra
exclsi)amente en la tierra A !e no arro*a renta algna, reslta !e la renta med"a por acre $ la renta media
por el capital in)ertido en la agricltra dependen de las partes proporcionales !e las di)ersas clases de
tierras representan dentro de la sperficie total clti)ada' o, lo !e es lo mismo, de la distribcin del capital
total in)ertido entre las clases de tierras de distinta fertilidad. 1a sea mc&o o poco el terreno clti)ado $, por
tanto 6con excepcin del caso en !e el incremento slo corresponda a A7, $a sea grande o pe!e+o el total de
rentas, la cota media por acre o la cota media de renta por el capital in)ertido sigen siendo las mismas
mientras permane,can constantes las proporciones en !e las distintas clases de tierras participen en la
sperficie total. A pesar del amento del total de rentas, $ por m$ considerable !e #l sea, !e se prodce al
extenderse el clti)o $ amentar la in)ersin de capital, la renta media por acre $ la cota med"a de renta por
el capital in)ertido dismin$en cando la extensin de los terrenos !e no arro*an renta algna o !e slo dan
na pe!e+a renta diferencial crece en ma$ores proporciones !e la de las tierras me*ores, dotadas de na
renta alta. 1 a la in)ersa, la renta media por acre $ la cota media de renta por el capital in)ertido amentan a
medida !e las me*ores tierras representan na parte proporcionalmente grande de la sperficie total $, a
medida !e, por tanto, les corresponde na in)ersin de capital proporcionalmente ma$or.
/", por tanto, consideramos la renta media por acre o por &ect(rea de toda la tierra clti)ada, como
sele &acerse en las obras de estad"sticas, comparando entre s" bien distintos pa"ses en la misma #poca, bien
distinta #poca dentro del mismo pa"s, )emos !e la cant"a media de la renta por acre $ tambi#n, por tanto, el
total de rentas corresponden en ciertas proporciones 6an!e no a)an,a, ni mc&o menos, al mismo ritmo,
sino m(s bien a ritmo m(s r(pido7 no a la fertilidad relati)a, sino a la fertilidad absolta de la agricltra en
n pa"s, es decir, a la masa de los prodctos !e sministra por t#rmino medio en la misma sperficie. Pes
canto ma$or sea la participacin !e las clases me*ores de tierra tengan dentro de la sperficie total, ma$or
ser( la masa de prodctos, a base de la misma in)ersin de capital $ de la misma sperficie de tierra, $ tanto
ma$or tambi#n la renta media por acre. 1 al re)#s, en el caso in)erso. 2e este modo, parece como si la renta
se determinase, no por la proporcin de la fertilidad diferencial, sino por la de la fertilidad absolta,
anl(ndose as" la le$ de la renta diferencial. 2e a!" !e se niegen ciertos fenmenos o intenten explicarse
tambi#n mediante diferencias inexistentes en canto a los precios medios del trigo $ a la fertilidad diferencial
de los terrenos clti)ados, fenmeno !e tiene s base, pra $ simplemente, en el &ec&o de !e la proporcin
del total de rentas $a sea con respecto a la sperficie total de tierras clti)adas, $a sea con respecto al capital
total in)ertido en la tierra, siendo la misma la fertilidad de la tierra !e no arro*a renta $ los mismos, por
tanto, los precios de prodccin e id#ntica la diferencia entre las distintas clases de tierras, se &alla
determinada no slo por la renta por acre o por la cota de renta sobre el capital, sino tambi#n por el nmero
proporcional de acres de cada clase de tierra dentro de la cifra total de acres clti)ados, o, lo !e es lo mismo,
por la distribcin del capital total in)ertido entre las distintas clases de tierra. Es crioso !e &asta a&ora se
&a$a pasado totalmente por alto esta circnstancia. /in embargo, se pone de relie)e, $ esto es importante para
el crso lterior de nestra in)estigacin, !e la cant"a proporcional de la renta media por acre $ la cota
med"a de renta, o sea, la proporcin entre el total de rentas $ el capital total in)ertido en la tierra, peden
amentar o disminir Esiempre $ cando !e permane,can in)ariables los precios, la diferencia en canto a la
fertilidad de las tierras clti)adas $ la renta por acre, o bien la cota de renta del capital in)ertido por acre en
cada clase de tierras !e realmente arro*en na renta, o por todo el capital !e arro*a na renta efecti)aE por
el amento simplemente extensi)o del clti)o.
An &emos de &acer a!" algnas adiciones con respecto a la forma de la, renta diferencial !e
estamos examinando ba*o el apartado I an!e en parte pedan enca*ar tambi#n en el apartado II.
6rimero. >emos )isto como la renta med"a por acre o la cota med"a de renta correspondiente al
capital peden amentar al extenderse el clti)o, si permanecen estacionarios los precios e in)ariable la
fertilidad diferencial de las tierras clti)adas. 3an pronto como se &alla apropiada toda la tierra de n pa"s $ la
in)ersin de capital sobre la tierra, el clti)o $ la poblacin &an alcan,ado n determinado ni)el Efactores !e
deben darse todos por spesto all" donde impera el r#gimen capitalista de prodccin. ade+(ndose tambi#n
de la agricltraE, el precio de la tierra no clti)ada de las distintas clases 6presponiendo simplemente la
renta diferencial7 se determina por el precio de las tierras clti)adas de calidad igal $ sitacin e!i)alente.
El precio es el mismo Ededciendo los gastos adicionales de rotracinE, a pesar de !e estas tierras no
arro*an renta algna. El precio de la tierra, en efecto, no es otra cosa !e la renta capitali,ada. An trat(ndose
de tierras clti)adas, con el precio se pagan solamente las rentas ftras, se pagan, por e*emplo, de antemano
$ de na )e,, las rentas correspondientes a )einte a+os, sponiendo !e el tipo de inter#s )igente sea el 5 X.
Cando se )ende tierra, se )ende siempre como fente de renta $ en la perspecti)a de la renta precisamente
6!e a!" se considera como frto de la tierra, cosa !e slo es en apariencia7 lo !e distinge las tierras no
clti)adas de las !e lo est(n. El precio de las tierras no clti)adas, lo mismo !e s renta, de la !e #l no es
m(s !e na frmla sint#tica, es algo pramente ilsorio mientras las tierras no se &allen realmente en
clti)o. 8o obstante, se determina a priori como decimos $ se reali,a tan pronto como la tierra encentra
comprador. Por tanto, si la renta real media de n pa"s se determina por el total efecti)o de rentas de este pa"s
por t#rmino medio drante n a+o $ por s proporcin con respecto a la sperficie total de tierras clti)adas,
esto !iere decir !e el precio de la parte de tierras no clti)adas se determina por el precio de las tierras !e
se &allan en clti)o $ no es, por tanto, m(s !e n refle*o de la in)ersin de capital $ de ss resltados por lo
!e afecta a las tierras clti)adas. 1 como, exceptando las tierras peores, todas las clases de tierras arro*an
na renta 6renta !e amenta, como )eremos en el apartado II, conforme amenta la masa del capital $ la
correspondiente intensidad del clti)o7, se forma as" el precio nominal de las tierras no clti)adas,
con)irti#ndose #stas en na mercanc"a, en na fente de ri!e,a para s poseedor. 5o cal explica, al mismo
tiempo, por !# amenta el precio de la tierra de toda la sperficie, incl$endo la no clti)ada 6[pd$Ye7.
/obre este refle*o exclsi)amente, !e el capital $ el traba*o pro$ectan sobre la tierra no clti)ada, descansa
la especlacin de tierras en los Estados ?nidos, por e*emplo.
Se%undo. 5a extensin del selo clti)ado en general se reali,a bien como tr(nsito &acia las tierras
peores, bien en las distintas clases de tierras existentes, en di)ersas proporciones a medida !e se )an
presentando. El tr(nsito &acia tierras peores no se reali,a nnca, natralmente, de n modo libre $ )olntario,
sino !e Edando por spesto el r#gimen capitalista de prodccinE slo pede ser resltado de n al,a de
precios o imposicin de la necesidad, factor #ste comn a todos los sistemas de prodccin. Esto , sin
embargo, no es algo incondicional. Pede ocrrir !e tierras malas sean preferidas por s sitacin a tierras
relati)amente me*ores, factor decisi)o para la extensin del clti)o en los pa"ses *)enes' $ tambi#n por!e,
an!e la formacin de tierras de na gran ,ona se centa en general entre las m(s frct"feras, en la realidad
se &allan me,cladas $ confndidas las tierras me*ores $ las peores, lo cal obliga a clti)ar las segndas,
sencillamente por s nin con las primeras. /i la tierra peor se &alla intercalada entre la me*or, #sta le
concede la )enta*a de s sitacin sobre otras tierras m(s f#rtiles, pero !e no se &allan nidas a las tierras $a
clti)adas o a pnto de ser pestas en clti)o.
As" se explica !e el Estado de Mic&igan fese no de los primeros Estados occidentales !e se
con)irtieron en exportadores de trigo / tierra es, en con*nto, pobre. Pero s )ecindad con el Estado de
8e)a 1orY $ ss comnicaciones por aga por medio de los lagos $ del canal de Erie le permitieron
adelantarse a otros Estados de tierra m(s f#rtil, pero sitados al [este. El e*emplo de este Estado, comparado
con el de 8e)a 1orY, ilstra tambi#n el tr(nsito de tierras me*ores a otras peores. 5as tierras del Estado de
8e)a 1orY, sobre todo en s parte occidental, son incomparablemente m(s f#rtiles, especialmente en lo !e
se refiere al clti)o de cereales. Pero estas tierras perdieron s fertilidad a fer,a de clti)arlas rapa,mente, $
ello determin !e las tierras del Estado de Mic&igan pasasen a ser m(s f#rtiles.
@En 18:8 se cargaba en Hffalo &arina de trigo &acia el [este, procedente sobre todo de la regin
trigera de 8e)a 1orY $ del alto Canad(. En la actalidad, an!e slo &an transcrrido doce a+os, se
transportan del [este cantidades enormes de trigo $ &arina, a lo largo del canal de Erie $ por este mismo
canal, embarc(ndose &ac"a el Este en Hffalo $ en los pertos cercanos. 5a exportacin de trigo $ &arina fe
estimlada especialmente por la epidemia de &ambre sfrida por Eropa en 18<;. Esto &i,o !e se abaratase
el trigo en el [este del Estado de 8e)a 1orY $ !e el clti)o de este cereal se &iciese menos rentable. Ello
oblig a los farmers neo$orYinos a orientarse m(s &acia la ganader"a $ la prodccin lec&era, el clti)o de
frtos, legmbres $ &ortali,as, etc.' es decir, &acia ramas en las !e a s *icio, el 8oroeste no estar"a en
condiciones de competir directamente con ellosB 6L. I. Lo&nston, )otes on )orth America, 5ondres, 1851,
tomo 1, p. FFF JFF:K7.
Bercero. Es n spesto falso el creer !e la tierra, en las colonias $ en general en los pa"ses *)enes
!e peden exportar el grano a precios baratos, presenta por ello, necesariamente, na ma$or fertilidad
natral. A!", el grano no slo se )ende por deba*o de s )alor, sino inclso por deba*o de s precio de
prodccin, es decir, por deba*o del precio de prodccin determinado por la cota media de ganancia
)igente en los pa"ses m(s antigos.
/", como dice Lo&nston 6p. FF:7 @estamos acostmbrados a asociar a esos ne)os Estados de los !e
todos los a+os llegan a Hffalo grandes cargamentos de trigo la idea de na gran fertilidad natral $ de
extensiones infinitas de ricas tierrasB, ello depende en primer lgar de las sitaciones econmicas existentes.
5a poblacin de n pa"s como Mic&igan, por e*emplo, se &alla al principio consagrada casi exclsi)amente a
la agricltra, principalmente a los prodctos agr"colas en masa, los nicos !e peden cambiar por art"clos
indstriales $ por los prodctos tropicales. 2e a!" !e todo s prodcto sobrante adopte la forma de trigo.
Esto distinge desde el primer momento a los Estados coloniales basados en el mercado mndial moderno de
los )ie*os pa"ses coloniales $ especialmente del mndo antigo. El mercado mndial les permite obtener
directamente prodctos !e en otras circnstancias tendr"an !e crear ellos mismos. )estidos, &erramientas,
etc. Mracias a ello pdieron los Estados del /r de la ?nin &acer del algodn s prodcto fndamental. 5a
di)isin del traba*o en el mercado mndial se lo permite. Por consigiente, an!e parecen prodcir, si
tenemos en centa s *)entd $ s cifra relati)amente pe!e+a de poblacin, n prodcto sobrante m$
grande, ello no se debe a la fertilidad de s tierra, ni tampoco a la fecndidad de s traba*o, sino a la forma
nilateral de #ste $, por lo tanto, del prodcto sobrante en !e se materiali,a.
Adem(s, tierras relati)amente menos f#rtiles pero !e se clti)an por )e, primera $ !e an no se
&allan desgastadas por el clti)o, siempre $ cando !e las condiciones clim(ticas no sean del todo
desfa)orables, tienen acmladas, por lo menos en las capas speriores, tantas sstancias ntriti)as )egetales
f(cilmente asimilables, !e peden dar mc&as cosec&as sin necesidad de abono, $ adem(s con n clti)o
completamente sperficial. En canto a las praderas del [ccidente se da asimismo la circnstancia de !e
apenas sponen ningn gasto de rotracin, pes la misma natrale,a se &a encargado de ponerlas
directamente en condiciones de clti)o.
1
En ,onas menos f#rtiles de esta clase, el sobrante no se prodce por
la gran fertilidad del selo, es decir, por el rendimiento !e #sta da por acre, sino por la masa de acres !e
peden clti)arse de n modo sperficial, $a !e esta tierra no cesta nada a !ien la clti)a o cesta na
cantidad insignificante, si se la compara con pa"ses m(s )ie*os. Por e*emplo, all" donde rige el contrato de
aparcer"a, como ocrre en ciertas regiones de 8e)a 1orY, Mic&igan, el Canad(, etc. ?na sola familia pede
clti)ar sperficialmente 1WW acres, spongamos, $ an!e el prodcto por acre no sea grande, el prodcto de
1WW acres de*a siempre n sobrante considerable para la )enta. A esto &a$ !e a+adir lo !e spone la
posibilidad de sostener na ganader"a casi sin gastos en pastos natrales, sin necesidad de recrrir al forra*e
artificial. 5o !e decide, en estos casos, no es la calidad, sino la cantidad de tierra. Claro est( !e la
posibilidad de este clti)o sperficial se agota m(s o menos pronto, en ra,n in)ersa a la fertilidad de la
ne)a tierra $ en ra,n directa a la cantidad en !e se exporten ss prodctos. `/in embargo, estas tierras dan
magn"ficas primeras cosec&as, inclso de trigo' !ien sa!e a esta tierra el primer *go podr( en)iar al
mercado n gran remanente de trigoB 6o". cit., p. FF<7. En pa"ses de )ie*o clti)o, las relaciones de propiedad,
el precio de las tierras no clti)adas, determinado por el precio de las tierras en clti)o, etc., &acen imposible
esta clase de clti)o extensi)o.
5os datos sigientes indican !e no es necesario !e estas tierras sean, como Cicardo se lo imagina,
m$ f#rtiles ni !e se clti)en tampoco clases de tierras de igal fertilidad. en el Estado de Mic&igan feron
sembrados de trigo, en 18<8, 195,AWW acres, !e prod*eron <.;:A,:WW "ushels, lo !e representa na media
de 1W 1^5 "ushels por acre' o sea, dedciendo la simiente, menos de A "ushels. 2e los FA counties 6987 del
Estado, dos prod*eron a ra,n de na media de ; "ushels, tres de 8, dos de A, siete de 1W, seis de 11 tres de
1F, catro de 1: $ solamente no de 19 $ otro de 18 "ushels por acre 6o". cit., p. FF57.
Cespecto al clti)o pr(ctico, la ma$or fertilidad de la tierra coincide con la ma$or posibilidad de
tili,arla inmediatamente. Esta pede ser ma$or en na tierra pobre por natrale,a !e en na tierra
natralmente rica' pero es, a pesar de ello, la tierra de !e primero ec&ar( mano el colono $ a la !e, si carece
de capital, tendr( necesariamente !e recrrir.
Ainalmente, la extensin del clti)o a extensiones ma$ores de tierra Eprescindiendo del caso !e
acabamos de examinar, donde no &a$ m(s remedio !e recrrir a tierras peores !e las anteriormente
clti)adasE, a las distintas clases de tierras, desde A &asta 2, $ por tanto, el clti)o de extensiones ma$ores de
H $ C, por e*emplo, no prespone ni mc&o menos el al,a anterior de los precios del trigo, del mismo modo
!e la ampliacin a+o tras a+o de la indstria de &ilados de algodn, por e*emplo, no re!iere n al,a
constante del precio de los &ilados. An!e n al,a o na ba*a considerables de los precios comerciales
infl$e en el )olmen de la prodccin, tambi#n a base de los precios medios, c$o ni)el no estimla
excepcionalmente ni entorpece la prodccin, se manifiesta continamente en la agricltra 6como en todas
las otras ramas de prodccin explotadas por m#todos capitalistas7 a!ella sperprodccin relati)a !e es de
por s" id#ntica a la acmlacin $ !e en otros sistemas de prodccin se prodce directamente por el
amento de la poblacin $ en las colonias por el mo)imiento constante de inmigracin. 5a demanda crece
continamente $ ante esta perspecti)a amenta de n modo constante el ne)o capital in)ertido en ne)as
tierras, an!e, segn las circnstancias, con )istas a prodctos agr"colas distintos. Es la formacin de ne)os
capitales lo !e de por s" determina esto. Pero, por lo !e se refiere al capitalista indi)idal, #ste mide el
)olmen de s prodccin por el de s capital disponible, siempre $ cando !e peda )igilarlo #l
personalmente. / ob*eti)o consiste en ocpar el ma$or lgar posible en el mercado. /i se prodce de m(s,
no se reconoce clpable #l mismo, sino !e ac&aca la clpa a s competidor. El capitalista indi)idal pede
extender s prodccin de dos modos. apropi(ndose na parte al"cota ma$or del mercado existente o
ampliando el mercado por s" mismo.
8[3A/ CAP]3?5[ :A
= As" en el original 6Ed.7
1 Es precisamente el r(pido desarrollo del clti)o de estos terrenos de praderias o estepatios lo !e &a
con)ertido ltimamente en na irrisin de mc&ac&os la famosisima tesis malt&siana de !e @la poblacin
pesa sobre los medios de sbsistencia`, &aciendo nacer por contraposicin a ella ese clamor de los agracios
segn el c(l la agricltra $ con ella Alemania se &nde s" no da salida )iolentamente a los medios de
sbsistencia !e pesan sobre la poblacin. El clti)o de estas estepas, praderias, pampas, llanos, etc#tera, no
&ace, adem(s, m(s !e comen,ar. por consigiente, la conmocin !e est( llamada a prodcir en la
agricltra eropea se &ar( sentir an de n modo m$ distinto. 6A. E.7
CA6_BCL= TL
SEGUNDA FORMA DE LA RENTA DIFERENCIAL
)RENTA DIFERENCIAL II*
>asta a!" slo &emos considerado la renta diferencial como el resltado de la distinta prodcti)idad
de in)ersiones igales de capital sobre extensiones de tierra igales pero de di)ersa fertilidad, por donde la
renta diferencial respond"a a la diferencia entre el rendimiento del capital in)ertido en la tierra peor, !e no
arro*a renta algna, $ el in)ertido en la tierra me*or. -imos las in)ersiones de capital &ec&as simlt(neamente
en distintas tierras, de tal modo !e a cada ne)a in)ersin de capital correspond"a n clti)o m(s extensi)o
de la tierra, na ampliacin de la sperficie de tierras clti)adas. Pero, en ltima instancia, la renta diferencial
slo era, intr"nsecamente, resltado de la distinta prodcti)idad de capitales igales in)ertidos en la tierra.
PPede sponer algna diferencia el &ec&o de !e las masas de capital de distinta prodcti)idad se in)iertan
scesi)amente en la misma tierra o se in)iertan simlt(neamente en tierras distintas, siempre $ cando !e
los resltados !e se obtengan sean los mismosQ
En primer lgar, no pede negarse !e, cando se trata de la creacin de na ganancia
extraordinaria, es indiferente el !e : libras esterlinas de costo de prodccin in)ertidas en n acre de A
arro*en 1 5uarter, de tal modo !e : libras esterlinas representen el precio de prodccin $ el precio
comercial reglador de 1 5uarter de trigo, mientras !e : libras esterlinas de costo de prodccin in)ertidas
en n acre de H arro*an F 5uarters $, por tanto, na ganancia extraordinaria de : libras, el costo de
prodccin de : libras esterlinas por acre de C da : 5uarters, con 9 libras esterlinas de ganancia
extraordinaria $, por ltimo, : libras de costo de prodccin in)ertidas en n acre de 2 da < 5uarters $ A
libras esterlinas de sperganancia, o !e el mismo resltado se consiga in)irtiendo estas 1F libras esterlinas
de costo de prodccin o estas 1W libras esterlinas de capital con los mismos efectos $ el mismo orden en n
solo acre de tierra. 3r(tase siempre de n capital de 1W libras esterlinas, c$as partes de )alor de F 1^F libras
cada na, scesi)amente in)ertidas, $a se in)iertan simlt(neamente en < acres de distinta fertilidad o en n
solo acre scesi)amente, arro*an por ser distinto s prodcto, sal)o na parte !e no prodce ganancia
extraordinaria algna, na ganancia extraordinaria proporcional a la diferencia entre s rendimiento $ el de
a!ella in)ersin !e no arro*a renta.
5as ganancias extraordinarias $ las distintas cotas de la ganancia extraordinaria segn las di)ersas
partes de )alor deK capital se forman por igal en ambos casos. 1 la renta no es sino na forma de esta
ganancia extraordinaria, !e constit$e s sstancia. Es cierto !e el segndo m#todo opone ciertas
dificltades para la transformacin de la ganancia extraordinaria en renta, es decir, para esta mtacin de
forma !e implica la transferencia de las ganancias extraordinarias de manos del arrendatario capitalista a
manos del propietario de la tierra. 2e a!" la tena, resistencia !e los arrendatarios ingleses oponen a la
formacin de na estad"stica agr"cola oficial. 1 de a!" tambi#n la lc&a entre ellos $ los terratenientes en
torno a la fi*acin de los resltados reales de s in)ersin de capital 6Morton7. 5a explicacin de esto est( en
!e la renta se establece al arrendarse la tierra, con lo cal las ganancias extraordinarias obtenidas por las
in)ersiones scesi)as de capital )an a parar al bolsillo del arrendatario, mientras permanece en )igor el
contrato de arriendo. 2e a!" tambi#n la lc&a de los arrendatarios por consegir contratos a largo pla,o, $ a
la in)ersa, la mltiplicacin de los contratos rescindibles analmente 6tenancies at Pill7 por la prepotencia de
los terratenientes.
Es, pes, e)idente desde el primer momento !e an cando para los efectos de la le$ !e rige la
formacin de las ganancias extraordinarias no spone diferencia algna el !e capitales igales con
resltados desigales se in)iertan simlt(neamente en tierras de igal extensin o scesi)amente en na
misma tierra, esto implica sin embargo na diferencia considerable en lo !e se refiere a la transformacin de
la ganancia extraordinaria en renta del selo. El segndo m#todo encadra esta transformacin dentro de
l"mites !e de na parte son m(s estrec&os $ de otra parte m(s flctantes. Por esto en los pa"ses de clti)o
intensi)o 6$, econmicamente, no entendemos por clti)o intensi)o sino la concentracin del capital en la
misma tierra, en )e, de estar repartido en tierras sitadas las nas al lado de las otras7 es la profesin de
tasador de tierras, como &a expesto Morton en s obra Resources of Estates J5ondres, 1858, p(ginas FWA
ss.K, na profesin tan importante, complicada $ dif"cil. 3rat(ndose de me*oras m(s bien permanentes de la
tierra, la fertilidad diferencial del selo, artificialmente lograda, coincide al expirar el contrato de arriendo
con s fertilidad natral' de a!" la necesidad de calclar la renta a base de la distinta fertilidad de las di)ersas
clases de tierras. En cambio, en la medida en !e la formacin de la ganancia extraordinaria se determina por
la cant"a del capital de explotacin, la cant"a de la renta, partiendo de na cierta magnitd de a!el capital,
se calcla a base de la renta media del pa"s en s con*nto, procr(ndose por tanto, !e el ne)o arrendatario
disponga del capital sficiente para prosegir el clti)o en el mismo plano intensi)o.
En el estdio de la renta diferencial II deben destacarse los sigientes pntos.
6rimero. / base $ s pnto de partida, no slo &istricamente, sino por lo !e afecta a s
fncionamiento en cada momento dado, es la renta diferencial I, es decir, el clti)o simlt(neo de )ar"as
clases de tierra de distinta fertilidad $ sitacin' por tanto, la in)ersin simlt(nea de distintas partes
integrantes del capital agr"cola total en tierras de diferente calidad.
2esde n, pnto de )ista &istrico, esto se comprende por si mismo. En las colonias, los colonos
tienen poco capital !e in)ertir' los factores fndamentales de prodccin son el traba*o $ la tierra. Cada
cabe,a de familia procra consegir n campo independiente de ocpacin para #l $ los s$os, al lado del de
los otros colonos. En la )erdadera agricltra, esto &bo de ocrrir $a en general en los sistemas de
prodccin anteriores al capitalismo. En el apacentamiento de ganado lanar $ en la ganader"a en general
como ramas de prodccin independientes nos encontramos con na explotacin m(s o menos colecti)a de la
tierra, explotacin !e presenta de s$o n car(cter extensi)o. El r#gimen capitalista de prodccin tiene
como pnto de partida sistemas de prodccin anteriores en !e los medios de prodccin son, *r"dicamente
o de &ec&o, propiedad del mismo clti)ador' en na palabra, parte de la explotacin artesanal de la
agricltra. 5gicamente )a desarroll(ndose poco a poco, a partir de a!" la concentracin de los medios de
prodccin $ s transformacin en capital frente a los prodctores directos con)ertidos en obreros
asalariados. All" donde aparece el r#gimen capitalista de prodccin con ss caracter"sticas propias, lo &ace
primeramente, sobre todo, en la cr"a de ganado lanar $ en la ganader"a' m(s tarde, no en la concentracin del
capital en na extensin relati)amente pe!e+a de tierra, sino en la prodccin en gran escala, con el
consigiente a&orro de caballos $ de otros gastos de prodccin' pero, en realidad, no mediante la in)ersin
de m(s capital en la misma tierra. Adem(s, las le$es natrales !e rigen el clti)o de la tierra implican el !e,
al llegar el clti)o a cierto ni)el, con el consigiente agotamiento de la tierra, el capital, considerado tambi#n
a!" como los medios de prodccin $a prodcidos, se con)ierta en el factor decisi)o de la agricltra.
Mientras la tierra clti)ada forma na ,ona relati)amente pe!e+a en proporcin a la no clti)ada $ la fer,a
de la tierra no se &alla agotada an 6!e es lo !e ocrre all" donde predominan la ganader"a $ el r#gimen
carn")oro de alimentacin, en el periodo anterior al de predominio de la agricltra en sentido estricto $ de la
alimentacin )egetal7, el ne)o r#gimen incipiente de prodccin aparece frente a la prodccin campesina'
sobre todo en lo !e se refiere a la extensin de las tierras clti)adas por centa de n solo capitalista, es
decir, mediante la in)ersin extensi)a del capital en na sperficie geogr(ficamente grande de tierra. Pede
afirmarse, pes, de antemano, !e la renta diferencial I constit$e la base &istrica, el pnto &istrico de
partida. 2e otra parte, la renta diferencial II slo entra en fnciones en cada momento dado sobre n terreno
!e es, a s )e,, la base abigarrada sobre !e descansa la renta diferencial I.
Se%undo. En la renta diferencial ba*o s forma II se a+aden, por contraste con la fertilidad, las
diferencias !e afectan a la distribcin del capital 6$ del cr#dito7 entre los arrendatarios. En la indstria en
sentido estricto, pronto se establece n m"nimo propio de )olmen de negocios para cada rama indstrial $,
de acerdo con ello, n m"nimo de capital por deba*o del cal no pede acometerse con #xito na sola
empresa. /e establece asimismo en cada rama indstrial na med"a normal de capital !e rebasa ese m"nimo $
de la cal tiene !e disponer $ dispone en efecto la masa de los prodctores. 5o !e excede de ella pede
prodcir na ganancia extraordinaria' lo !e no llega a ella no obtiene la ganancia media.
El r#gimen capitalista de prodccin slo se &ace extensi)o a la agricltra de n modo lento $
desigal, como pede )erse en Inglaterra, !e es el pa"s cl(sico del r#gimen capitalista de prodccin en la
agricltra. Mientras no existe na libre importacin de cereales o ss efectos son limitados, por serlo s
)olmen, son los prodctores !e traba*an las tierras malas, es decir, en condiciones de prodccin inferiores
a las medias, los !e determinan el precio comercial. En ss manos se encentra gran parte de la masa total
de capital in)ertida en la agricltra $ pesta a disposicin de ella.
Es exacto !e, por e*emplo, el campesino en s pe!e+a parcela in)ierte mc&o traba*o. Pero es
traba*o aislado $ despo*ado de las condiciones ob*eti)as, tanto de las sociales como de las materiales, !e
determinan s prodcti)idad.
Esta circnstancia &ace !e los )erdaderos arrendatarios capitalistas pedan apropiarse na parte de
la ganancia extraordinaria' no ocrrir"a as", por lo menos en lo tocante a este pnto, si el r#gimen capitalista
de prodccin se &allase desarrollado en la agricltra tan por igal como en la indstria.
Di*#monos por el momento solamente en la formacin de la ganancia extraordinaria en lo !e se
refiere a la renta diferencial II, sin preocparnos toda)"a de las condiciones en !e pede operarse la
transformacin de esta ganancia extraordinaria en renta del selo.
-emos entonces claramente !e la renta diferencial II no es m(s !e na expresin distinta de la
renta diferencial I, pero !e intr"nsecamente coincide con ella. 5a diferente fertilidad de las distintas clases de
tierra slo acta en la renta diferencial I siempre $ cando !e consiga !e los capitales in)ertidos en la tierra
den resltados, prodctos desigales con capitales igales por s magnitd o por s cant"a proporcional. El
&ec&o de !e esta desigaldad se refiera a distintos capitales in)ertidos scesi)amente en la misma tierra o a
capitales in)ertidos simlt(neamente en )arias porciones de distintas clases de tierra no pede tradcirse en
resltados distintos en canto a la diferencia de la fertilidad o de s prodcto, ni por tanto, en canto a la
formacin de la renta diferencial respecto a las partes de capital in)ertidas en tierras m(s f#rtiles. /ige siendo
la tierra la !e con na in)ersin igal de capital mestra na fertilidad distinta, con la diferencia de !e a!"
es la misma tierra la !e &ace con respecto a n capital in)ertido scesi)amente en diferentes porciones lo
mismo !e en I &acen di)ersas clases de tierras con respecto a distintas partes igales del capital social
in)ertidas en ellas.
/" el mismo capital de 1W libras esterlinas !e en el cadro I J)er p(gina 9;FK aparece in)ertido ba*o
la forma de catro capitales independientes de F 1^F libras cada no por distintos arrendatarios, cada )e, en
n acre de las catro clases de tierras A, H, C $ 2. se in)irtiesen en )e, de eso en porciones scesi)as en n
mismo $ nico acre de 2, de tal modo !e la primera in)ersin diese < 5uarters, la segnda :, la tercera F $
la ltima 1 5uarter 6o tambi#n por el orden in)erso7, tendr"amos !e el precio de n 5uarter R : libras
esterlinas !e arro*ar"a la parte del capital menos rentable no dar"a ningna renta diferencial, sino !e
determinar"a el precio de prodccin mientras sigiese siendo necesario abastecer el mercado de trigo, precio
de prodccin !e es de : libras esterlinas. 1 como, segn el spesto de !e partimos, la prodccin se
desarrolla por m#todos capitalistas $, por tanto, el precio de : libras esterlinas incl$e la ganancia med"a !e
arro*a siempre n capital de F 1^F libras esterlinas, cada na arro*ara na ganancia extraordinaria proporcional
a la diferencia de este prodcto, pesto !e no se )ende a s precio de prodccin, sino al precio de
prodccin de la in)ersin menos rentable de F 1^F libras, in)ersin !e no arro*a renta algna $ en la !e el
precio del prodcto se regla con arreglo a la le$ general de los precios de prodccin. 5a formacin de la
ganancia extraordinaria seria la misma !e en el cadro I.
-ol)emos a encontrarnos a!" con !e la renta diferencial II prespone la renta diferencial I. El
m"nimo de prodcto !e arro*a n capital de F 1^F libras, es decir, el !e arro*a en la peor tierra, sponemos
a!" !e es 1 5uarter . /pongamos, pes, !e el arrendatario de la tierra 2 in)ierta en la misma tierra,
adem(s de las F 1^F libras esterlinas, !e le dan < 5uarters $ por la !e paga : 5uarters de renta diferencial,
otras F 1^F libras !e slo le den 1 5uarter, como el mismo capital in)ertido en la tierra peor, A. En este caso,
esta in)ersin de capital no de)engar"a renta algna, pesto !e slo obtendr"a el arrendatario la ganancia
media. 8o !edar"a ningna ganancia extraordinaria ssceptible de transformarse en renta. Pero, por otra
parte, este rendimiento decreciente de la segnda in)ersin de capital en 2 no e*ercer"a tampoco ningn
efecto sobre la cota de ganancia. /er"a lo mismo !e si se in)irtiesen F 1^F libras esterlinas en otro acre de la
tierra A, circnstancia #sta !e no afectar"a en modo algno a la ganancia extraordinaria ni, por tanto, a la
renta diferencial de las tierras A, H, C $ 2. /in embargo, para el arrendatario esta in)ersin adicional de F 1^F
libras en 2 ser"a tan )enta*osa exactamente como lo es, segn el spesto de !e se parte, la in)ersin de las
F 1^F libras primiti)as en el acre 2, a pesar de !e #ste arro*a < 5uarters. /i otras dos in)ersiones adicionales
de F 1^F libras cada na le rindiesen la primera : $ la segnda F 5uarters de prodcto adicional, se prodcir"a
n ne)o descenso, comparado este rendimiento con el de la primera in)ersin de F 1^F libras esterlinas en 2,
!e arro*aba < 5uarters $, por consigiente, na ganancia extraordinaria de : 5uarters. Pero este descenso
afectar"a solamente a la cant"a de la ganancia extraordinaria $ no afectar"a ni a la ganancia media ni al precio
reglador de prodccin. /lo ocrrir"a esto s" la prodccin adicional !e arro*a esta ganancia extraordinaria
decreciente &iciera sperfla la prodccin de A, eliminando as" del clti)o el acre de esta clase de tierra. En
este caso, la fertilidad decreciente de la in)ersin complementar"a de capital en el acre 2 lle)ar"a apare*ado
n descenso del precio de prodccin, por e*emplo, de : libras a 1 1^F, siempre $ cando !e el acre de H
fese el !e no rindiese renta algna, la tierra regladora del precio comercial.
El prodcto en 2 ser"a a&ora R < Z 1 Z : Z F R 1W 5uarters, mientras !e antes era R < 5uarters. Pero
el precio del 5uarter, reglado por H, &abr"a descendido a 1 1^F libras esterlinas. 5a diferencia entre 2 $ H
seria R 1W E F R 8 5uarters a 1 1^F libras el 5uarter R 1F libras esterlinas, mientras !e la renta en 2 era antes
R A libras esterlinas. Esto debe tenerse en centa. Calclando por acre, la cant"a de la renta &abr"a
experimentado n al,a del :: 1^: X, a pesar de &aber descendido la cota de la ganancia extraordinaria sobre
los dos capitales adicionales de F 1^F libras cada no.
Esto indica a !# combinaciones tan complicadas condce la renta diferencial, especialmente ba*o s
forma II combinada con la forma I, mientras !e Cicardo, por e*emplo, la trata de n modo completamente
nilateral $ como s" fese na cosa sencilla. 3enemos, por e*emplo, como en el caso de arriba, descenso del
precio comercial reglador $ al mismo tiempo amento de la renta en las tierras f#rtiles, con lo !e amentan
tanto el prodcto absolto como el sobreprodcto absolto. 6En la renta diferencial I en l"nea descendente
pede amentar el prodcto sobrante extraordinario $ relati)o $, por tanto, la renta por acre, an!e
permane,ca constante e inclso dismin$a el sobreprodcto absolto.7 /imlt(neamente, dismin$e la
fertilidad de las in)ersiones de capital &ec&as scesi)amente en la misma tierra, an!e na gran parte de
ellas corresponda a las tierras m(s f#rtiles. 2esde n pnto de )ista Etanto por lo !e se refiere al prodcto
como por lo !e afecta a los precios de prodccinE, amenta la prodcti)idad del traba*o. 2esde otro pnto
de )ista dismin$e, pesto !e dismin$e la cota de sobreprodcto $ el sobreprodcto por acre para las
distintas in)ersiones de capital reali,adas en la misma tierra.
5a renta diferencial II, en caso de descenso de la fertilidad de las in)ersiones scesi)as de capital,
slo ir"a necesariamente nida al encarecimiento del precio de prodccin $ al descenso absolto de la
prodcti)idad si estas in)ersiones de capital pdieran &acerse solamente en la tierra peor, A. /i el acre de A,
!e con na in)ersin de capital de F 1^F libras esterlinas daba 1 5uarter de trigo al precio de prodccin de :
libras esterlinas, con na in)ersin adicional de otras F 1^F libras, o sea, con na in)ersin total de 5 libras,
slo arro*ase en con*nto 1 1^F 5uarters, el precio de prodccin de estos 1 1^F 5uarters ser"a R 9 libras
esterlinas $, por tanto, el de 1 5uarter R < libras. 3odo descenso de la prodcti)idad combinado con na
in)ersin creciente de capital representar"a a!" na dismincin relati)a del prodcto por acre, mientras !e
en las me*ores clases de tierra slo representa la redccin del sobreprodcto excedente.
Pero la lgica &ace !e, a medida !e )a desarroll(ndose el clti)o intensi)o, es decir, con las
scesi)as in)ersiones de capital en la misma tierra, son preferentemente las tierras me*ores las !e sir)en de
base a estas in)ersiones o a!ellas en !e #stas se reali,an en grado ma$or. 68o nos referimos a las me*oras
de car(cter permanente por medio de las cales se con)ierten en base efica, de clti)o tierras antes intiles.7
5a fertilidad decreciente de las scesi)as in)ersiones de capital tiene, pes, !e srtir principalmente los
efectos indicados. /on las tierras me*ores las !e se eligen para ello, por!e son las !e ofrecen me*ores
perspecti)as de !e el capital in)ertido en ellas reslte rentable. estas tierras contienen la ma$or"a de los
elementos natrales de la fertilidad, !e slo se trata de poner en accin.
Cando, desp#s de la derogacin de las le$es anticerealistas, la agricltra inglesa se &i,o an m(s
intensi)a, na masa de tierras trigeras cambi de destino, transform(ndose sobre todo en tierras de pastos, a
la par !e las tierras m(s f#rtiles $ m(s adecadas para el clti)o de cereales se desec&aban $ somet"an a toda
otra clase de me*oras. de este modo, el capital destinado al clti)o de cereales se concentr dentro de limites
m(s estrec&os.
En este caso E$ todas las posibles cotas splementarias se escalonan entre el sobreprodcto m(s
ele)ado de la tierra me*or $ el prodcto de la tierra A, !e no arro*a renta algna, coinciden a!" con el
incremento, no relati)o, sino absolto, del sobreprodcto por acreE, la ganancia excedente ne)amente creada
6e)entalmente, renta7 no representa la parte con)ertida en renta de la antiga ganancia media 6parte del
prodcto en !e antes se plasmaba la ganancia media7, sino na ganancia excedente adicional !e abandona
esta forma para con)ertirse en renta.
En cambio, el descenso del prodcto de na in)ersin adicional de capital en cal!iera de las clases
de tierra A, H, C o 2 slo lle)ar"a apare*ada el al,a del precio de prodccin $ el del precio comercial
reglador en el caso de !e la demanda de trigo amentase de tal modo !e el precio comercial excediese del
precio de prodccin de A, ra,n por la cal el prodcto sobrante en A, en H o en cal!ier otra tierra slo
pdiese sministrarse por n precio sperior a : libras esterlinas. 1 si esta sitacin se consolidase drante
largo tiempo $ no determinase el clti)o de tierra adicional de A 6o, por lo menos, de la calidad de A7 o
mediasen otras inflencias !e pro)ocasen na oferta m(s barata, el encarecimiento del pan, sponiendo !e
las dem(s circnstancias permaneciesen in)ariables, &ar"a sbir los salarios, con lo !e la cota de ganancia
ba*ar"a proporcionalmente. En este caso, seria indiferente !e la ma$or demanda fese satisfec&a por la
incorporacin de tierras peores !e las de A o por la in)ersin de capital adicional en cal!iera de las catro
clases de tierra. 5a renta diferencial amentar"a de todos modos en combinacin con el descenso de la cota
de ganancia.
Este caso, en !e la fertilidad decreciente de los capitales in)ertidos adicionalmente en las clases de
tierras $a en clti)o pede condcir a n al,a del precio de prodccin, a la ba*a de la cota de ganancia $ a
la formacin de na alta renta diferencial Epes, en las condiciones de !e se parte, #sta amentarla en todas
las clases de tierra exactamente igal !e s" a&ora el precio comercial se &allase reglado por tierras peores
!e A Ees erigido por Cicardo en caso nico, en el caso normal, al !e redce toda la formacin de la renta
diferencial II.
Este caso ser"a tambi#n a!el en !e slo se clti)arla la tierra A $ en !e las scesi)as in)ersiones
de capital efectadas en ella no lle)ar"an apare*ado n incremento proporcional del prodcto.
Por tanto, a!" se pierde completamente de )ista la renta diferencial I ante la renta diferencial II.
/" exceptamos este caso, en el !e o bien la oferta de prodctos obtenidos en las clases de tierra
clti)ada no basta $ en !e, por tanto, el precio comercial se &alla constantemente por encima del precio de
prodccin &asta !e se ponen en clti)o ne)as tierras adicionales $ peores, o bien &asta !e el prodcto
total del capital adicional in)ertido en las distintas clases de tierra slo pede sministrares a n precio de
prodccin m(s alto !e el )igente &asta entonces' s" exceptamos este caso, nos encontrarnos con !e el
descenso proporcional en canto a la prodcti)idad de los capitales adicionales no afecta para nada al precio
de prodccin reglador ni a la cota de ganancia. Por lo dem(s, peden darse a!" otros tres casos.
a7 /" el capital adicional slo arro*a, en cal!iera de las clases de tierra A, H, C o 2, la cota de
ganancia determinada por el precio de prodccin de A, no se formar( por este camino ningna ganancia
excedente ni &abr(, por tanto, posibilidad de renta' exactamente lo mismo !e si se psiese en clti)o na
cantidad adicional de tierras de A.
"7 /i el capital adicional arro*a n prodcto ma$or, se formar(, e)identemente, n ne)o
sperprodcto 6renta potencial7, siempre $ cando !e el precio reglador siga siendo el mismo. Pede
ocrrir !e no sceda esto, como no scede, en efecto, cando esta prodccin adicional ponga fera de
clti)o a la tierra A, elimin(ndola as" de la serie de las clases de tierra concrrentes. En este caso, ba*o el
precio de prodccin reglador. 5a cota de ganancia descender"a cando ello lle)ase apare*ada la ba*a del
salario o cando el prodcto m(s barato entrase como elemento del capital constante. /i la ma$or
prodcti)idad del capital adicional t)iese lgar en las me*ores clases de tierras C $ 2, depender"a por entero
de la cant"a de la ma$or prodcti)idad $ de la masa de los ne)os capitales incorporados en la medida en
!e la formacin de la ganancia excedente incrementada 6$, por tanto, de la renta incrementada7 lle)ase
apare*adas la ba*a del precio $ el al,a de la cota de ganancia. Esta pede amentar an sin necesidad de !e
ba*e el salario, mediante el abaratamiento de los elementos del capital constante.
c7 /i se prodce na in)ersin adicional de capital con dismincin de las sperganancias, pero de
tal modo !e s prodcto de*e n remanente sobre el prodcto del mismo capital en la tierra A, se prodcir(
en todo caso, siempre $ cando !e el amento de la oferta no ponga fera de clti)o a la tierra A, na ne)a
formacin de sperganancias, la cal pede darse simlt(neamente en las tierras 2, C, H $ A. /", por el
contrario, es eliminada del clti)o la tierra peor, A, ba*ar( el precio de prodccin reglador $ depender( de
la proporcin entre el precio redcido de n 5uarter de trigo $ el nmero acrecentado de los 5uarters !e
forman la sperganancia el !e #sta expresada en dinero $, por tanto, la renta diferencial amente o
dismin$a. En todo caso, se da a!" la circnstancia criosa de !e, a medida !e dismin$en las
sperganancias de in)ersiones scesi)as de capital, el precio de prodccin pede ba*ar en )e, de sbir, como
a primera )ista parece !e debiera sceder.
Estas in)ersiones adicionales de capital c$a sperganancia decrece corresponden enteramente al
caso en !e se in)ierten, por e*emplo, catro capitales ne)os e independientes de F 1^F libras esterlinas cada
no, !e arro*an respecti)amente 1 1^F, F 1^:, F F^: $ : 5uarters, en catro clases de tierras distintas, c$a
fertilidad oscila entre A $ H, H $ C $ C $ 2. 5os catro capitales adicionales in)ertidos en estas catro clases
de tierras arro*ar"an ganancias excedentes, rentas potenciales, an!e la cota de la ganancia extraordinaria
dismin$ese, comparada con la de la misma in)ersin de capital en tierras !e sean cada )e, me*ores. /iendo
de todo pnto indiferente el !e estos catro capitales se in)irtiesen en 2. etc., o se repartiesen entre 2 $ A.
8os encontrarnos al llegar a!" con na diferencia esencial entre las dos formas de la renta
diferencial.
Permaneciendo in)ariables el precio de prodccin $ las diferencias pede ocrrir !e, en la renta
diferencial I, a la par !e amenta el total de rentas amente la renta media por acre o la cota media de renta
por capital' pero la med"a es solamente na abstraccin. 5a cant"a real de la renta, por acre o por capital,
segir(, a pesar de ello, siendo la misma.
En cambio, en las mismas circnstancias, pede ocrrir Jen la renta diferencial III K !e amente la
cant"a de la renta por acre, an!e permane,ca in)ariable la cota de la renta, calclada por el capital
in)ertido.
/pongamos !e la prodccin se dpli!e al in)ertirse en cada na de las tierras A, H, C $ 2 5
libras esterlinas en )e, de F 1^F, o sean, FW libras en total en )e, de 1W, sin !e la fertilidad relati)a )ar"e. 5os
efectos ser(n exactamente los mismos !e s" de cada na de estas clases de tierra se clti)asen F acres en )e,
de 1 con el mismo costo. 5a cota de ganancia segir"a siendo id#ntica, $ lo mismo s proporcin con la
ganancia excedente o la renta. Pero si A rindiese a&ora F 5uarters, H <, C 9 $ 2 8, como este incremento no
obedecer"a al &ec&o de dplicarse la fertilidad permaneciendo in)ariable el capital, sino a na fertilidad
proporcional id#ntica con n capital doble, el precio de prodccin segir"a siendo el mismo de antes. : libras
esterlinas por 5uarter. 5os F 5uarters de A costar"an a&ora 9 libras esterlinas, del mismo modo !e antes 1
5uarter costaba : libras. 5a ganancia se &abr"a dplicado en las catro clases de tierras, pero slo por &aberse
dplicado el capital in)ertido. 1 en la misma proporcin se &abr"a dplicado tambi#n la renta, !e a&ora seria
de F 5uarters en H en )e, de 1, de < en C en )e, de F $ de 9 en 2 en )e, de :' $, proporcionalmente con ello,
las rentas en dinero arro*adas por H, C $ 2 ser"an, respecti)amente, de 9, 1F $ 18 libras esterlinas. Al igal
!e el prodcto por acre, se dplicar"a la renta en dinero por acre $ tambi#n, por tanto, el precio de la tierra en
!e la renta en dinero se capitali,a. As" calclada, la cant"a de la renta en trigo $ en dinero amenta, $
amenta tambi#n el precio de la tierra, $a !e. la medida !e sir)e de base al c(lclo, o sea, el acre, es na
porcin de tierra de magnitd constante. En cambio, si nos fi*amos en la cota de la renta con relacin al
capital in)ertido, )emos !e la cant"a proporcional de la renta no &a sfrido cambio algno. 5a renta total de
:9 garda a&ora la misma proporcin con el capital de FW como antes de la renta total de 18 con el capital de
1W. 1 lo mismo por lo !e se refiere a la proporcin entre la renta en dinero de cada clase de tierra $ el capital
en ella in)ertido' as", por e*emplo, en C las 1F libras esterlinas de renta gardan a&ora la misma proporcin
con las 5 libras de capital !e antes gardaban las 9 libras de renta con el capital de F 1^F libras esterlinas. 8o
se manifiesta a!" ningna diferencia ne)a entre los capitales in)ertidos, $ si se prodcen ne)as ganancias
excedentes es, simplemente, por!e el capital adicional se in)ierte con el mismo prodcto proporcional en
cal!iera de las clases de tierras !e arro*an na renta o en todas ellas. /i la doble in)ersin slo se
reali,ase, por e*emplo, en C, la renta diferencial calclada sobre el capital segir"a siendo la misma entre C, H
$ 2, pes s" se dplica s masa en C se dplica tambi#n el capital in)ertido.
Esto !iere decir !e, an permaneciendo igales el precio de prodccin, la cota de ganancia $ las
diferencias 6$ tambi#n, por tanto, la cota de la ganancia excedente o de la renta, medida por el capital7,
peden amentar la cant"a de la renta en prodctos $ en dinero por acre, $ tambi#n, por consigiente, el
precio de la tierra.
1 lo mismo pede ocrrir si dismin$en las cotas de la sperganancia $, por tanto, de la renta, es
decir, si dismin$e la prodcti)idad de las in)ersiones adicionales de capital !e sigen rindiendo na renta.
/i las segndas in)ersiones de capital de F 1^F libras cada na no dplicasen el prodcto, sino !e H arro*ase
solamente : 1^F 5uarters, C 5 5uarters $ 2 9, la renta diferencial de H correspondiente a las segndas F 1^F
libras de capital seria solamente de 1^F 5uarter en )e, de 1, la de C de 1 en )e, de F $ la de 2 de F en )e, de
:. 1 las proporciones entre renta $ capital, en lo tocante a las dos in)ersiones scesi)as, se a*star"an al
cadro sigiente.
Primera In)ersin /egnda In)ersin
Centa Capital Centa Capital
H. : lib. est. F 1^F lib. est. H. 1 1^F lib. est. F 1^F lib. est.
C. 9 F 1^F C. : F 1^F
2. A F 1^F 2. 9 F 1^F
A pesar de esta cota m(s ba*a de la prodcti)idad relati)a del capital $, por tanto, de la ganancia
excedente calclada sobre el capital, la renta en trigo $ en dinero amentar"a en H de 1 a 1 1^F 5uarters 6JdeK
: a < 1^F libras esterlinas7, en C de F 5uarters a : 6de 9 libras esterlinas a A7 $ en 2 de : 5uarters 6de A libras
esterlinas a 157. En este caso, disminir"an las diferencias en canto a los capitales adicionales, comparados
con el capital in)ertido en A, el precio de prodccin segir"a siendo el mismo, pero amentar"a la renta por
acre, $ por tanto, el precio de la tierra calclado tambi#n por acre.
Estdiaremos a&ora las combinaciones de la renta diferencial II, !e prespone como base la renta
diferencial I.
CA6_BCL= TL9
LA RENTA DIFERENCIAL II( ,PRIMER CASO' PRECIO DE PRODUCCIN
CONSTANTE
Este spesto implica !e el precio comercial sige regl(ndose, lo mismo !e antes, por el capital
in)ertido en la tierra peor, en A.
I. /i el capital adicional in)ertido en cal!iera de las clases de tierras H, C $ 2 !e rinden na renta
slo prodce tanto como el mismo capital in)ertido en la tierra A, es decir, si slo arro*a con respecto al
precio de prodccin reglador la ganancia media $ no rinde, por tanto, ningna ganancia excedente, el
efecto e*ercido por este capital sobre la renta ser( R W. 3odo segir( lo mismo !e antes. Es exactamente lo
mismo !e si se a+adiese a la sperficie antes clti)ada na cantidad cal!iera de acres de la clase A, es
decir, de la tierra peor.
II. 5os capitales adicionales rinden en cada na de las distintas clases de tierras prodctos
adicionales proporcionales a s magnitd. es decir, la magnitd de la prodccin amenta, segn la fertilidad
espec"fica de cada clase de tierras, en proporcin a la magnitd del capital adicional. En el cap. 444I4 J)er
p. 99:K, part"amos del sigiente
C?A2C[ I
Centa
Clase
de
tierra
Acres Capital
lib. est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodccin
lib. est.
Prodcto
Suarters
Precio
de )enta
lib. est.
Cendimiento
lib. est
Suarter
s
5ib. est. Cota de
sper
ganancia
A 1 F e e : 1 : : W W W X
H 1 F e e : F : 9 1 : 1FW X
C 1 F e e : : : A F 9 F<W X
2 1 F e e : < : 1F : A :9W X
3otal < 1W F 1F 1W :W 9 18
8o es necesario a!" !e la in)ersin del capital se dpli!e en todas las clases de tierras, como
ocrre en el cadro. 5a le$ !e rige es la misma tan pronto como se in)ierta capital adicional en na
cal!iera o en )arias de las tierras !e de)engan renta, cal!iera !e sea la proporcin en !e se &aga. 5o
nico !e se exige es !e la prodccin se incremente en todas las tierras en la misma proporcin en !e se
incrementa el capital. A!", el amento de la renta es na simple consecencia de la in)ersin acrecentada de
capital en la tierra $ en proporcin a este amento del capital. Este amento del prodcto $ de la renta como
resltado de la ma$or in)ersin de capital $ proporcionalmente a ella, es, por lo !e se refiere a la cantidad
del prodcto $ de la renta, exactamente lo mismo !e si amentase la sperficie clti)ada de las tierras
rentables de igal calidad $ se clti)ase con la misma in)ersin de capital !e antes se distrib"a entre las
mismas clases de tierras. En el caso del cadro II, por e*emplo, el resltado ser"a el mismo si el capital
adicional de F 1^F libras esterlinas por acre se in)irtiese distrib$#ndolo entre las tierras H, C $ 2 a ra,n de
n acre por cada na de ellas.
El cadro I se modifica a&ora como sige.
C?A2C[ II
Centa
Clase
de
tierra
Acres Capital lib.
est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodccin
lib. est.
Prodcto
Suarters
Precio
de )enta
lib. est.
Cendimiento
lib. est
Suarter
s
5ib. est. Cota de
sper
ganancia
A 1 F e Z F e R
5
1 9 F : 9 W W
H 1 F e Z F e R
5
1 9 < : 1F F 9 1FW X
C 1 F e Z F e R
5
1 9 9 : 18 < 1F F<W X
2 1 F e Z F e R
5
1 9 8 : F< 9 18 :9W X
3otal < FW FW 9W 1F :9
Esta &iptesis, adem(s, no spone n empleo m(s prodcti)o del capital, sino simplemente el
empleo de m(s capital en la misma extensin de tierra $ con el mismo resltado !e antes.
3odas las proporciones, a!", sigen siendo las mismas. Claro est( !e, si no nos fi*amos en las
diferencias proporcionales, sino en las diferencias pramente aritm#ticas, )emos !e la renta diferencial
pede )ariar segn las diferentes clases de tierra. /pongamos, por e*emplo, !e el capital adicional se
in)ierta solamente en las tierras H $ 2. 3endremos entonces !e la diferencia entre 2 $ A ser( R ; 5uarters,
mientras !e antes era R :' la diferencia entre H $ A R : 5uarters, $ antes R 1 ' la diferencia entre C $ H R E 1,
$ antes R Z 1, etc. Pero esta diferencia aritm#tica, decisi)a en la renta diferencial I, en canto en ella se
expresa la diferencia de prodcti)idad a igal in)ersin de capital, es totalmente indiferente a!", pes !e es,
simplemente, el resltado de !e se in)ierta o no se in)ierta m(s capital, permaneciendo igal la diferencia
con respecto a cada parte del capital in)ertido en las distintas tierras.
III. 5os capitales adicionales arro*an n prodcto sobrante $ crean, por tanto, na ganancia
excedente, pero con arreglo a na cota descendente, no en proporcin a la medida en !e a!ellos
amentan.
C?A2C[ III
Centa
Clase
de
tierra
Acres Capital lib.
est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodccin
lib. est.
Prodcto
Suarters
Precio
de
)enta
lib. est.
Cendimient
o lib. est
Suarter
s
5ib.
est.
Cota de
sper
ganancia
A 1 F 1^F 1^F : 1 : 9 W W
H 1 F e Z F e R
5
1 9 F Z 1 e R
: e
: 1W e 1 e < e AW X
C 1 F e Z F e R
5
1 9 : Z F R 5 : 15 : A 18W X
2 1 F e Z F e R
5
1 9 < Z : e R
; e
: FF e 5 e 19 e ::W e
3otal 1; 1^F : e F1 1; 51 1W :W
En esta tercera &iptesis, es tambi#n indiferente el !e las segndas in)ersiones adicionales de
capital se distrib$an por igal o desigalmente entre las distintas clases de tierras' el !e la prodccin
decreciente de sperganancia se efecte en proporciones igales o desigales' el !e las in)ersiones
adicionales de capital correspondan todas a la misma clase de tierras prodcti)as de renta o se distrib$an,
por igal o desigalmente, entre tierras rentables de distinta calidad. /on todas circnstancias indiferentes en
canto a la le$ !e se trata de desarrollar. El nico spesto !e interesa es !e las in)ersiones adicionales de
capital, &ec&as en cal!ier clase de tierras !e rinda renta, arro*en na ganancia excedente, pero en
proporcin decreciente con respecto al ritmo de amento del capital. 5os l"mites de este descenso oscilan, en
los e*emplos del cadro anterior, entre < 5uarters R 1F libras esterlinas, prodcto de la primera in)ersin de
capital en la tierra me*or 2, $ 1 5uarter R : libras esterlinas, prodcto de la misma in)ersin de capital en la
tierra peor A. El prodcto de la tierra me*or a base de la in)ersin de capital I marca el limite m(ximo $ el
prodcto de la tierra peor A, !e no rinde renta ni arro*a ganancia excedente algna, el l"mite m"nimo del
prodcto !e arro*an las in)ersiones scesi)as de capital en cal!iera de las clases de tierra !e rinden na
ganancia extraordinaria a base de la prodcti)idad decreciente de las in)ersiones scesi)a de capital. As"
como la &iptesis III responde al &ec&o de !e se incorporen a la sperficie clti)ada ne)as porciones de
igal calidad de las me*ores clases de tierras, de !e amente la cantidad de cal!iera de las clases de tierras
clti)adas, la &iptesis III responde al &ec&o de !e el clti)o se extienda a porciones adicionales de tierras
c$os grados distintos de fertilidad se distrib$en entre 2 $ A, entre las tierras me*ores $ las peores. /" las
in)ersiones scesi)as de capital se efectan exclsi)amente en la tierra 2, peden abarcar las diferencias
existentes entre 2 $ A $ adem(s las !e existen entre 2 $ C $ entre 2 $ H. /i se efectan todas en la tierra C,
slo podr(n abarcar las diferencias entre C $ A $ C $ H' s" se efectan en H, solamente las diferencias entre H
$ A.
5a le$ a !e nos estarnos refiriendo consiste en !e la renta, en esta clase de tierra, amenta en
t#rminos absoltos, an!e no en proporcin al capital adicionalmente in)ertido.
5a cota de la ganancia excedente, atendiendo tanto al capital adicional como al capital total
in)ertido en la tierra, dismin$e, pero la magnitd absolta de la ganancia excedente amenta, del mismo
modo !e la cota decreciente de ganancia del capital )a casi siempre nida al amento de la masa absolta
de la ganancia. Por eso la sperganancia media de la in)ersin del capital en H es R AW X sobre el capital,
mientras !e en la primera in)ersin de capital R 1FW X. Pero la sperganancia total amenta de 1 5uarter a 1
1^F $ de : libras esterlinas a < 1^F. Considerada la renta total de por s" E$ no con relacin a la magnitd del
capital in)ertido, la cal es a&ora dobleE, &a amentado en t#rminos absoltos. Podr(n cambiar a!" las
diferencias entre las rentas de las distintas clases de tierras $ la proporcin !e gardan entre s"' pero estos
cambios en canto a la diferencia son a!" resltado $ no casa del amento de nas rentas con respecto a las
otras.
I-. El caso en !e las in)ersiones adicionales de capital en las me*ores clases de tierras rinden n
prodcto ma$or !e las in)ersiones primiti)as no necesita ser anali,ado de n modo especial. 2e s$o se
comprende !e, partiendo de este spesto, amentan las rentas por acre, $ adem(s en ma$or proporcin !e
el capital adicional, cal!iera !e sea la clase de tierras en !e se lle)e a cabo la in)ersin. 5a in)ersin
adicional de capital )a nida en este caso a la me*ora de la tierra. Esto lle)a impl"cito el spesto de !e na
adicin de menos capital srta los mismos efectos o efectos ma$ores !e na adicin anterior de m(s capital.
Este caso no es absoltamente id#ntico al anterior' nos &allamos a!" ante na diferencia !e es importante
respecto a todas las in)ersiones de capital. /", por e*emplo, n capital de 1WW rinde na ganancia de 1W $ otro
capital de FWW, empleado en na determinada forma, arro*a na ganancia de <W, la ganancia &abr( amentado
del 1W al FW X, lo !e para estos efectos )iene a ser lo mismo !e s" n capital de 5W empleado en na forma
m(s efica,, arro*ase na ganancia de 1W en )e, de 5. A!", part"amos del spesto de !e la ganancia )a
nida al amento proporcional del prodcto. 5a diferencia est( en !e mientras en no de los casos tenemos
!e dplicar el capital, en el otro consegimos n efecto doble con el mismo capital anterior. 8o es
exactamente lo mismo !e <E, con la mitad de traba*o )i)o $ materiali,ado, obtengamos el mismo prodcto
!e antes, >E !e obtengamos, con el mismo traba*o, el doble de prodcto !e antes, o ?E !e el doble de
traba*o obtenga el c(drple del prodcto anterior. En el primer caso, !eda libre na cantidad de traba*o Een
forma )i)a o materiali,adaE !e pede emplearse de otro modo' amenta, pes, la capacidad de disponer de
traba*o $ capital. 5a liberacin de capital 6$ de traba*o7 constit$e de por s" n amento de la ri!e,a' srte
exactamente el mismo efecto !e s" este capital adicional se reniese por medio de la acmlacin, pero
a&orrando el traba*o correspondiente a #sta.
/pongamos !e n capital de 1WW rinda n prodcto de 1W metros $ !e en los 1WW )a$an inclidos
tanto el capital constante como el traba*o )i)o $ la ganancia. En estas condiciones, cada metro costar( 1W.
Pes bien, si con el mismo capital de 1WW pedo prodcir a&ora FW metros, el costo del metro ser( 5. /" pedo
prodcir 1W metros con n capital de 5W, el costo del metro segir( siendo 5, pero me !edar( libre n capital
de 5W, siempre $ cando !e baste la antiga oferta de esta mercanc"a. /i, por el contrario, necesito in)ertir
FWW de capital para prodcir <W metros, el metro segir( costando 5. 5a determinacin del )alor $ la del
precio no de*a traslcir a!" ningna diferencia, como tampoco la masa de prodctos proporcional a la
in)ersin de capital. Pero en el primer caso !eda libre na parte del capital, mientras !e en el segndo caso
se a&orra capital adicional, siempre $ cando !e sea necesario prodcir el doble' en el tercer caso, slo
pede mantenerse el prodcto acrecentado &aciendo !e amente el capital, an!e no en la misma
proporcin !e s" el prodcto acrecentado t)iese !e ser sministrado por la antiga fer,a prodcti)a.
6Esto corresponde a la seccin I.7
Considerada la cosa desde el pnto de )ista de la prodccin capitalista, fi*(ndose, no en el amento
de la pls)al"a, sino en la redccin del precio de costo %$ todo lo !e sea a&orrar gastos en canto al
elemento creador de la pls)al"a, al traba*o, presta tambi#n ese ser)icio al capitalista $ crea ganancia para #l,
mientras el precio de prodccin reglador siga siendo el mismoE, el empleo de capital constante es siempre
m(s barato !e el empleo de capital )ariable. Claro est( !e esto prespone el desarrollo del cr#dito
congrente con el r#gimen capitalista de prodccin $ la abndancia de capital de pr#stamo. Por na parte,
empleo 1WW libras esterlinas de capital constante adicional cando 5 obreros rinden drante el a+o n
prodcto de 5 libras' por otra parte, in)ierto 1WW libras esterlinas de capital )ariable. /i la cota de pls)al"a
es R 1WW X, el )alor !e crean los 5 obreros R FWW libras' en cambio, el )alor de 1WW libras esterlinas de
capital constante R 1WW libras esterlinas $, como capital, tal )e, R 1W5 libras, sponiendo !e el tipo de inter#s
R 5 X. 5as mismas smas de dinero expresan )alores m$ distintos, consideradas en canto a s prodcto,
segn !e se in)iertan en la prodccin como magnitdes de )alor de capital constante o de capital )ariable.
Adem(s, por lo !e se refiere al costo de las mercanc"as desde el pnto de )ista capitalista, &a$ tambi#n la
diferencia de !e de las 1WW libras esterlinas de capital constante, cando se in)ierten en capital fi*o, slo el
desgaste se incorpora al )alor de la mercanc"a, mientras !e las 1WW libras esterlinas de salarios tienen !e
reprodcirse "ntegramente en ella.
3rat(ndose de colonos $, en general, de pe!e+os prodctores independientes !e no peden
disponer de capital m(s !e abonando por #l intereses demasiado altos, la parte del prodcto !e repone el
salario constit$e s renta, mientras !e para el capitalista representa na in)ersin de capital. Por
consigiente, a!#llos considerar(n esta in)ersin de traba*o como condicin pre)ia inexcsable del
rendimiento de traba*o de !e primordialmente se trata. Por lo !e se refiere a s traba*o sobrante, desp#s de
descontar a!el traba*o necesario, se reali,ar( tambi#n en n prodcto sobrante' $ cando pedan )enderlo o
emplearlo por s" mismos, lo consideraran como algo !e no les &a costado nada, pesto !e no representa n
traba*o materiali,ado. Esto es lo nico !e ellos consideran como ena*enacin de ri!e,a. Procran,
natralmente, )ender al precio m(s alto posible' pero inclso la )enta por menos del )alor $ por deba*o del
precio capitalista de prodccin es considerada siempre por ellos como na ganancia, mientras !e esta
ganancia no )a$a precedida de na deda, &ipoteca, etc. En cambio, para el capitalista es in)ersin de capital
tanto el desembolso de capital )ariable como el de capital constante. 5a in)ersin relati)amente ma$or de
#ste redce, en igaldad de circnstancias, el precio de costo $ tambi#n, realmente, el )alor de las mercanc"as.
Por consigiente, an!e la ganancia pro)iene exclsi)amente del traba*o sobrante $, por tanto, simplemente
del empleo de capital )ariable, el capitalista indi)idal pede tener la impresin de !e el traba*o )i)o es el
elemento m(s oneroso de s costo de prodccin $ el !e menos pede redcirse al m"nimo. 5o cal no es
m(s !e na forma falseada por el lenga*e capitalista de na cosa *sta. !e el empleo relati)amente ma$or
de traba*o pret#rito, comparado con el de traba*o )i)o, representa na ma$or prodcti)idad del traba*o social
$ na ri!e,a social ma$or. 3an falso $ tan in)ertido aparece todo cando se lo enfoca desde el pnto de )ista
de la competencia.
Partiendo del spesto de !e los precios de prodccin permane,can id#nticos, las in)ersiones
adicionales de capital peden &acerse con prodcti)idad id#ntica, ascendente o decreciente en las tierras
me*ores, es decir, en todas las tierras de H para arriba. En las de A, ello slo podr"a &acerse, segn el spesto
de !e partimos, bien a base de !e permaneciese in)ariable la prodcti)idad, en c$o caso la tierra segir"a
sin prodcir renta algna, bien en el caso de !e la prodcti)idad amentase' en este caso, na parte del
capital in)ertido en la tierra A prodcir"a renta, la otra no. 8o podr"a &acerse, en cambio, partiendo del
spesto de na prodcti)idad decreciente en A, pes de otro modo el precio de prodccin no permanecer"a
constante, sino !e amentarla. Pero, en todas estas circnstancias, es decir, lo mismo si el prodcto
extraordinario !e arro*an es proporcional a s magnitd o sperior o inferior a esta proporcin E$, por tanto,
lo mismo s" la cota de la ganancia excedente del capital, al amentar #ste, permanece constante !e si
amenta o dismin$e%, amenta el prodcto excedente correspondiente $ la ganancia excedente por acre $
tambi#n, e)entalmente, por tanto, la renta en trigo $ en dinero. El amento en canto a la simple masa de la
sperganancia o en canto a la renta, calcladas por acre, es decir, la masa creciente a base de na nidad
in)ariable $ a!", por tanto, a base de cal!ier cantidad determinada de tierra, acre o &ect(rea, se expresa
ba*o la forma de na proporcin creciente. Por tanto, la cant"a de la renta, calclada por acre, amenta en
estas condiciones, pra $ simplemente, como resltado del amento del capital in)ertido en la tierra. 1 esto
ocrre, concretamente, a base de precios de prodccin in)ariables $ siendo indiferente, para estos efectos, el
!e la prodcti)idad del capital adicional permane,ca id#ntica, dismin$a o amente. Estas ltimas
circnstancias modifican el )olmen en !e amenta la cant"a de la renta por acre, pero no el &ec&o mismo
de este amento. Es #ste n fenmeno pecliar a la renta diferencial II $ !e distinge a #sta de la renta
diferencial I. /i las in)ersiones adicionales de capital, en )e, de in)ertirse scesi)amente en la misma tierra,
se in)irtiesen simlt(neamente en ne)as tierras adicinales de la calidad correspondiente, amentarla el total
de rentas $ tambi#n, como se pso de manifiesto m(s arriba, la renta media de la sperficie total clti)ada,
pero no la cant"a de la renta por acre. A base del mismo resltado en lo !e se refiere tanto a la masa como
al )alor de la prodccin total $ del prodcto extraordinario, la concentracin del capital en na sperficie de
tierra menor &ace !e amente la cant"a de la tierra por acre, all" donde, en igaldad de circnstancias, s
diseminacin en na sperficie de tierra ma$or no prodcir"a este mismo efecto. Pero canto m(s se
desarrolla el r#gimen capitalista de prodccin, m(s se desarrolla tambi#n la concentracin de capital en la
misma sperficie de tierras $ m(s amenta, por tanto, la cant"a de la renta, calclada por acre. Por
consigiente, en dos pa"ses donde los precios de prodccin sean id#nticos, id#nticas las diferencias entre las
distintas clases de tierras $ donde se in)irtiese la misma masa de capital, pero de tal modo !e en no de ellos
se in)irtiese m(s bien en forma de in)ersiones scesi)as en na sperficie limitada de tierras $ en otro m(s
bien en la forma de in)ersiones coordinadas en na sperficie ma$or, tendr"amos !e la renta por acre $, por
consigiente, el precio de la tierra ser"an ma$ores en el primero $ menores en el segndo, an!e la masa de
la renta seria la misma en ambos. Por tanto, la diferencia en canto al ni)el de la renta no podr"a explicarse
a!" ni por la diferencia en lo tocante a la fertilidad natral de las clases de tierra, ni por la referente a la
cantidad del traba*o empleado, sino exclsi)amente por los distintos tipos de in)ersin del capital.
Cando &ablamos a!" de ganancia extraordinaria, !eremos referirnos siempre a la parte al"cota
del prodcto en !e se plasma la ganancia extraordinaria. Dera de este caso, entendemos por prodcto
sobrante o prodcto excedente la parte del prodcto en !e toma cerpo la pls)al"a total o bien, en
determinados casos, a!ella en !e se plasma la ganancia media. 5a acepcin espec"fica !e presenta esta
palabra trat(ndose de capitales !e prodcen renta se expone a e!")ocos, como $a t)imos ocasin de poner
de manifiesto m(s arriba.
CAPI3?5[ 45II
5A CE83A 2IDECE8CIA5 II. E/EM?82[ CA/[.
PCECI[ 2E PC[2?CCI[8 2ECCECIE83E
El precio de prodccin pede descender cando las in)ersiones adicionales de capital se efectan
con na cota de prodcti)idad in)ariable, decreciente o ascendente.
1. A "ase de constante productividad de las inversiones adicionales de capital
Esto prespone, pes, !e el prodcto, en las distintas clases de tierras $ con arreglo a s calidad
respecti)a, amenta en la misma proporcin en !e amenta el capital in)ertido en ellas. 5o cal,
permaneciendo id#nticas las diferencias entre las distintas clases de tierras, lle)a impl"cito n amento del
prodcto extraordinario proporcional al amento de la in)ersin de capital. Este caso excl$e, pes, toda
ne)a in)ersin en la tierra A !e peda afectar a la renta diferencial. 5a cota de sperganancia en esta clase
de tierras es R W' sige siendo, pes R W, pesto !e se parte del spesto de !e la prodcti)idad del capital
adicional $, por tanto, la cota de la ganancia excedente permanecen constantes.
Pero, en estas condiciones, el precio de prodccin reglador tiene necesariamente !e ba*ar, $a !e
a&ora se con)ierte en reglador, en )e, del precio de prodccin de A, el de la tierra inmediatamente me*or H
o el de otra tierra cal!iera me*or !e A' por tanto, se retira el capital de A, o el de A $ H, si es el precio de
prodccin de C el !e se con)ierte en reglador, eliminando por tanto de la competencia a todas las tierras
trigeras de calidad inferior. 5a condicin para ello, segn las premisas de !e se parte, es !e el prodcto
splementario de las in)ersiones adicionales de capital satisfaga la demanda $ !e, por tanto, la prodccin
de las tierras inferiores A, etc., reslte sperfla para la ni)elacin de la oferta.
3omemos, pes, por e*emplo, el cadro II J)er p. 9A9K, pero de tal modo, !e en )e, de FW 5uarters
basten 18 para satisfacer la demanda. A en este caso, desaparecer"a, pasando a ser la tierra regladora H, $
con ella, el precio de prodccin de :W c&elines. 5a renta diferencial presentar"a entonces la forma del cadro
I-.
C?A2C[ I-
Renta
Clase
de
tierra
Acres Capital
lib. est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodccin
5ib. est.
Prodcto
0arters
Precio de
)enta por
!arters 5ib.
Est.
Cendimie
nto 5ib.
est.
En
trigo
0art
ers
En
dinero
5ib. Est.
Cota de
sperganancia
H 1 5 1 9 < 1
1
^F 9 W W W
C 1 5 1 9 9 1
1
^F A F : 9WX
2 1 5 1 9 8 1
1
^F 1F < 9 1FWX
3otal : 15 : 18 18 F; 9 A
Por tanto, la renta total, comparada con la del cadro II, disminir"a de :9 libras esterlinas a A $,
calclada en trigo, de 1F 5uarters a 9 $ la prodccin total ba*ar"a solamente F 5uarters, de FW a 18. 5a cota
de la ganancia extraordinaria, calclada a base del capital, ba*ar"a a la mitad, del 18W al AWX.= A la ba*a del
precio de prodccin corresponde, pes, a!", la ba*a de la renta en trigo $ en dinero.
Comparado este cadro con el cadro I Jp. 9A5K, )emos !e slo dismin$e la renta en dinero' la
renta en trigo es en ambos casos de 9 5uarters, an!e en el primer caso #stos son R 18 libras esterlinas $ en
el segndo caso R A libras. En canto a la tierra C, la renta en trigo es la misma !e en el cadro I. En
realidad, la eliminacin del mercado del prodcto de A, consegida por medio de la prodccin adicional
lograda mediante los efectos niformes del capital adicional, con la consigiente eliminacin de la tierra A
como agente de prodccin competidor, crea na ne)a renta diferencial I, en !e la tierra me*or H
desempe+a a&ora el mismo papel !e antes desempe+aba la tierra peor A. Con lo cal desaparece, de na
parte, la renta de H, mientras, de otra parte, la in)ersin de capital adicional no altera para nada, segn el
spesto de !e se parte, las diferencias entre H, C $ 2. 2ismin$e, por tanto, la parte del prodcto !e se
con)ierte en renta.
/i el resltado anterior Ela satisfaccin de la demanda con la eliminacin de AE se lograse
in)irtiendo, por e*emplo, en C o en 2, o en ambas al mismo tiempo, m(s del doble de capital el problema se
presentar"a distinto. Por e*emplo, sponiendo !e la tercera in)ersin de capital se efectase en C tendr"amos.
C?A2C[ I-A
Renta
Clase
de
tierra
Acres Capital
lib. est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodcci
n 5ib. est.
Prodcto
0arters
Precio de
)enta por
!arters
Cendimiento
5ib. est.
0arters 5ib.
Est.
Cota de
sperganancia
H 1 5 1 9 < 1
1
^F 9 W W W
C 1 ;
1
^F 1
1
^F A A 1
1
^F 1:
1
^F : <
1
^F 9WX
2 1 5 1 9 8 1
1
^F 1F < 9 1FWX
3otal : 1;
1
^F :
1
^F F1 F1 :1
1
^F ; 1W
1
^F
Comparando el prodcto !e a!" rinde C con el del cadro I-, )emos !e &a sbido de 9 5uarters a
A, el prodcto extraordinario de F 5uarters a : $ la renta en dinero de : libras esterlinas a <
1
^F. Por
consigiente, comparado este cadro con el cadro II, en el !e la renta en dinero eran 1F libras esterlinas, $
con el cadro I, en !e eran 9 libras, obser)amos na ba*a. El total de rentas en trigo R ; 5uarters &a
descendido con relacin al cadro II 61F 5uarters7 $ amentado con relacin al cadro I 69 5uarters7' en
dinero 61W
1
^F libras esterlinas7 acsa n descenso con relacin a ambos cadros 618 $ :9 libras esterlinas,
respecti)amente7.
/i la tercera in)ersin de capital de F
1
^F libras esterlinas se &biese efectado en la tierra H. &abr"a
alterado la masa de la prodccin, pero sin afectar para nada a la renta, pesto !e partimos del spesto de
!e las scesi)as in)ersiones de capital no pro)ocan ningna diferencia en la misma clase de tierras, $ la
tierra H no rinde renta algna.
/i, por el contrario, sponemos !e la tercera in)ersin de capital se efecta en la tierra
2 $ no en la tierra C, tendremos.
C?A2C[ I-H
Renta
Clase
de
tierra
Acres Capital
lib. est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodcci
n 5ib. est.
Prodcto
0arters
Precio de
)enta 5ib.
Est.
Cendimiento
5ib. est.
0arters 5ib.
Est.
Cota de
sperganancia
H 1 5 1 9 < 1
1
^F 9 W W W
C 1 5 1 9 9 1
1
^F A F : 9WX
2 1 ;
1
^F 1
1
^F A 1F 1
1
^F 18 9 A 1FWX
3otal : 1;
1
^F :
1
^F F1 FF :: 8 1F
El prodcto total. FF 5uarters, es a!" m(s del doble !e en el cadro I, an!e el capital in)ertido
slo es de l;
1
^F libras esterlinas en )e, de 1W, es decir, menos del doble. Por s parte, el prodcto total spera
en F 5uarters al del cadro II, a pesar de !e el capital in)ertido en q #ste es ma$or, pes asciende a FW libras.
En la tierra 2 la renta en trigo &a amentado de : 5uarters a 9 con respecto al cadro I, mientras !e
la renta en dinero sige siendo la misma. A libras esterlinas. En comparacin con el cadro II, la renta en trigo
de 2 sige siendo 9 5uarters' en cambio, la renta en dinero &a ba*ado de 18 libras a A.
/i nos fi*amos m las rentas totales, )emos !e la renta en trigo de I-H R 8 5uarters es ma$or !e la
del cadro I R 9 5uarters $ !e la del cadro I-A R ; !arters, $ en cambio menor !e la del cadro II R 1F
5uarters. 5a renta en dinero de l-H R 1F libras esterlinas es ma$or !e la de I-A R lW
1
^F libras $ menor !e la
del cadro I R 18 libras $ la del cadro 11 R :9 libras.
Para !e, con el descenso de la renta en H ba*o las condiciones del cadro I-H, el total de rentas sea
igal al del cadro I, necesitamos !e exista prodcto excedente por 9 libras esterlinas m(s, o sean < 5uarters
a ra,n de l
1
^F libras esterlinas, !e es el ne)o precio de prodccin. Entonces, )ol)eremos a tener na renta
total de 18 libras esterlinas, como en el cadro I. 5a magnitd del capital adicional !e para ello es necesario
deferir( segn !e se in)ierta en C o en 2 o se distrib$a entre ambas clases de tierras.
5 libras esterlinas de capital in)ertidas en C arro*an F 5uarters de prodcto excedente, $, por tanto,
1W libras esterlinas de capital adicional dar(n < 5uarters de prodcto excedente adicional. In)ertidas en 2.
bastar"an 5 libras para prodcir los < 5uarters de renta en trigo adicional, ba*o el spesto de !e a!"
partimos, o sea, el de !e la prodcti)idad de las in)ersiones de capital adicionales siga siendo la misma.
/egn esto, llegar"amos a los sigientes resltados.
C?A2C[ I-C
Renta
Clase
de
tierra
Acres Capital
lib. est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodcci
n 5ib. est.
Prodcto
0arters
Precio de
)enta 5ib.
Est.
Cendimiento
5ib. est.
0arters 5ib.
Est.
Cota de
sperganancia
H 1 5 1 9 < 1
1
^F 9 W W W
C 1 15 : 18 18 1
1
^F F; 9 A 9WX
2 1 ;
1
^F 1
1
^F A 1F 1
1
^F 18 9 A 1FWX
3otal : F;
1
^F 5
1
^F :: :< 51 1F 18
El total de rentas en dinero ser"a, pes, exactamente la mitad de lo !e era en el cadro
II, donde los capitales adicionales se in)ert"an sin !e )ariasen las condiciones de
prodccin.
5o importante es comparar los cadros I-C $ I-2 con el cadro I Jp. 9A5K.
C?A2C[ I-2
Renta
Clase
de
tierra
Acres Capital
lib. est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodcci
n 5ib. est.
Prodcto
0arters
Precio de
)enta 5ib.
Est.
Cendimiento
5ib. est.
0arters 5ib.
Est.
Cota de
sperganancia
H 1 5 1 9 < 1
1
^F 9 W W W
C 1 5 1 9 9 1
1
^F A F : 9WX
2 1 1F
1
^F F
1
^F 15 FW 1
1
^F :W 1W 15 1FWX
3otal : FF
1
^F <
1
^F F; :W <5 1F 18
-emos entonces !e, con n descenso del precio de prodccin a la mitad, de 9W c&elines a :W por
5uarter, el total de rentas sige siendo el mismo R 18 libras esterlinas $, consigientemente, la renta en trigo
se &a dplicado, con)irti#ndose, por tanto, de 9 5uarters en 1F. 5a renta de H &a desaparecido' la renta en
dinero de C amenta en la mitad en I-c $, en cambio, dismin$e en la mitad en I-2' la de 2 sige siendo la
misma R A libras esterlinas en I-C $ amenta de A libras esterlinas a 15 en I-2. 5a prodccin amenta de 1W
5uarters a :< en I-C $ a :W 5uarters en I-2' la ganancia de F libras esterlinas a 5
1
^F en I-C $ a <
1
^F libras en
I-2. 5a in)ersin total de capital amenta en n caso de 1W libras esterlinas a F;
1
^F $ en el otro de 1W a FF
1
^F,
es decir, a m(s del doble en ambos casos. 5a cota de renta, es decir, la renta calclada sobre el capital
in)ertido, es la misma para todas las clases de tierra en todos los cadros, desde el I- al I-2, lo !e iba $a
impl"cito en el &ec&o de !e se considerase como in)ariable la cota de prodcti)idad de las dos in)ersiones
scesi)as de capital en cada clase de tierras. /in embargo, comparada con el cadro I, )emos !e &a
disminido tanto respecto a la media de todas las clases de tierras como para cada na de ellas en particlar.
En el cadro I era R 18WX como promedio $ en el cadro I-C es R
18 18
EEEE 4 1WW R 95
5
^11X, $ en el cadro I-2 R EEEE 18 4 1WW R
F;
1
^F FF
1
^F
8WX. 5a renta media en dinero por acre &a amentado. / media era antes, en I. <
1
^F libras
esterlinas por acre en los < acres' a&ora, en los cadros I-C $ I-2 es, en los : acres, 9 libras
por acre. >a sbido, pes, el )alor en dinero de la renta por acre, !e a&ora representa el
doble de prodcto%trigo !e antes' pero los 1F 5uarters de renta en trigo son a&ora menos
de la mitad del prodcto total de :< o de :W 5uarters respecti)amente, mientras !e en el
cadro I los 9 5uarters representan
:
^5 del prodcto total de 1W 5uarters. Por tanto, an!e
la renta, considerada como parte al"cota del prodcto total, &a disminido, $ tambi#n si se
la calcla a base del capital in)ertido, s )alor en dinero, calclado por acre, &a amentado,
$ m(s an s )alor%prodcto. /i nos fi*amos en la tierra 2 del cadro I-2, )emos !e a!"
el costo de prodccin es R15 libras esterlinas de los !e lF
1
^F corresponden al capital
in)ertido. 5a renta en dinero es R 15 libras esterlinas. En el cadro I, el costo de prodccin
era, en la misma tierra 2 R : libras esterlinas, el capital in)ertido R F
1
^F libras, la renta en
dinero R A libras, !e representaban, por tanto, el triple del costo de prodccin $ casi el
c(drple del capital. En el cadro I-2, la renta correspondiente a 15 libras esterlinas es,
para 2, exactamente igal al costo de prodccin $ slo
1
^5 ma$or !e el capital. /in
embargo, la renta en dinero por acre es
F
^: ma$or, o sean, 15 libras esterlinas en )e, de A. En
el cadro I, la renta en trigo de : 5uarters es R
:
^< del prodcto total de < 5uarters' en I-2
representa, con 1W 5uarters, la mitad del prodcto total 6FW 5uarters7 del acre de 2. 5o cal
indica !e el )alor en dinero $ el )alor en trigo de la renta por acre peden sbir an
representando na parte al"cota menor del rendimiento total $ ba*ando en proporcin al
capital in)ertido.
El )alor del prodcto total, en el cadro I, es R :W libras esterlinas, la renta R 18 libras esterlinas, o
sea, m(s de la mitad de a!#l. El )alor del prodcto total de I-2 es R <5 libras esterlinas, de las !e 18 libras,
es decir, menos de la mitad, representan la renta.
A&ora bien, la ra,n !e explica por !#, a pesar de ba*ar el precio en 1
1
^F libras por 5uarter, es
decir, en el 5WX, $ a pesar de redcirse de < acres a : la extensin de tierras s*etas a competencia, la renta
total en dinero sige siendo la misma $ la renta en trigo se dplica, mientras !e la renta en trigo $ la renta en
dinero, calcladas por acre, registran n amento, estriba en !e se obtiene na cantidad ma$or de 5uarters
de prodcto remanente. El precio del trigo ba*a en n 5WX, pero el prodcto remanente sbe en n 1WWX. /in
embargo, para !e este resltado se prod,ca es necesario !e la prodccin total se tripli!e, ba*o las
condiciones de !e partimos, $ !e la in)ersin de capital en las tierras me*ores ascienda a m(s del doble. 5a
proporcin en !e esta in)ersin &a$a de amentar depender( ante todo de cmo se distrib$an las
in)ersiones adicionales de capital entre las tierras benas $ las me*ores, siempre dando por spesto !e la
prodcti)idad del capital en cada clase de tierras crece proporcionalmente a s magnitd.
/i el descenso del precio de prodccin fese menor, se necesitar"a menos capital
adicional para prodcir la misma renta en dinero. /i la oferta de prodcto necesaria para
poner las tierras de la clase A fera de clti)o Elo cal no depende solamente del prodcto
por acre de A, sino tambi#n de la parte proporcional !e A representa dentro de la
sperficie total de tierras clti)adasE' si, por tanto, la oferta de prodctos necesaria para
esto fese ma$or $ tambi#n, por consigiente, la masa necesaria de capital adicional en la
tierra me*or !e A, la renta en trigo $ la renta en dinero amentar"an an m(s, en igaldad
de circnstancias, an!e ambas desapareciesen en la clase H.
/i el capital eliminado de A fese R 5 libras esterlinas, los dos cadros !e &abr"a !e comparar para
este caso ser"an los cadros II $ I-2. El prodcto total amentar"a de FW 5uarters a :W. 5a renta en dinero
ser"a solamente de la mitad, es decir, 18 libras en )e, de :9' la renta en trigo, en cambio, ser"a la misma R 1F.
/i pdiera prodcirse en 2 n prodcto total de << 5uarters 1 99 libras esterlinas con n capital de
F;
1
^F libras Ecorrespondiente a la antiga cota establecida para 2, < 5uarters por cada F
1
^F libras esterlinas de
capitalE, el total de rentas ascender"a de ne)o a la cant"a de II $ el cadro se presentar"a as".
Clase de tierra Capital 5ib. Est. Prodcto 0arters Centa en trigo
0arters
Centa en dinero 5ib.
Est.
H 5 < W W
C 5 9 F :
2 F;1^F << FF ::
3otal :;1^F 5< F< :9
5a prodccin total ser"a as" de 5< 5uarters, en )e, de los FW del cadro II. $ la renta en dinero
segir"a siendo la misma R :9 libras esterlinas. En cambio, el capital total ser"a de :;
1
^F libras esterlinas,
mientras !e en el cadro II era de FW. El capital total in)ertido casi se dplicar"a, mientras !e la prodccin
ascender"a casi al triple' la renta en trigo se dplicar"a $ la renta en dinero permanecer"a in)ariable. Por
consigiente, si ba*a el precio a consecencia de la in)ersin de capital%dinero adicional Epermaneciendo
id#ntica la prodcti)idadE en las clases de tierra me*ores, en las !e arro*an na renta, es decir, en todas las
!e est(n por encima de A, el capital total tiende a amentar, pero no en la misma proporcin en !e
amentan la prodccin $ la renta en trigo' de tal modo, !e el amento de la renta en trigo pede )ol)er a
compensar el d#ficit prodcido en la renta en dinero por la ba*a del precio. 5a misma le$ se re)ela tambi#n en
la norma segn la cal el capital in)ertido tiene necesariamente !e amentar a medida !e se in)ierte m(s en
C !e en 2, m(s en la tierra !e rinde menos renta !e en la !e rinde m(s. 5a explicacin est(
sencillamente, en esto. para !e la renta en dinero se mantenga in)ariable o amente, tiene !e obtenerse na
determinada cantidad adicional de prodcto remanente, lo cal re!iere tanto menos capital canto ma$or sea
la fertilidad de las tierras !e lo arro*en. /i la diferencia entre H $ C $ C $ 2 fese ma$or toda)"a, an ser"a
necesario menos capital adicional. 5a relacin concreta depende. <E de la proporcin en !e dismin$e el
precio $, por consigiente, de la diferencia entre H, la tierra !e a&ora no arro*a renta, $ A, la !e no la
arro*aba antes' >E de la relacin de diferencias entre las me*ores clases de tierras, de H para arriba' ?E de la
masa del ne)o capital adicional in)ertido $ FE de s distribcin entre las di)ersas clases de tierras.
En realidad, )emos !e la le$ no expresa m(s !e lo $a expesto a propsito del primer caso' !e,
partiendo del precio de prodccin como de n factor dado, $ cal!iera !e s magnitd sea, la renta pede
amentar como consecencia de na in)ersin adicional de capital, pes al ser eliminada la clase A srge na
ne)a renta diferencial I, a base de H como la tierra !e pasa a ser peor $ de 1
1
^F libras esterlinas por 5uarter
como ne)o precio de prodccin. 1 esto es aplicable tanto a los cadros I- como al cadro II. Es la misma
le$, con la diferencia de !e a&ora sir)e de pnto de partida la clase H en )e, de la A $ el precio de
prodccin de 1
1
^F libras esterlinas en )e, del de :.
5a nica importancia !e esto re)iste es la sigiente. mientras es necesaria tal o cal cantidad de
capital adicional para sstraer a la tierra el capital de A sin !e se satisfaga la demanda, )emos !e esto pede
lle)ar apare*ada na renta permanente, ascendente o descendente por acre, si no en todas las tierras, por lo
menos en algnas $ con respecto a la media de las tierras clti)adas. >emos )isto !e la renta en trigo $ la
renta en dinero no se comportan entre s" siempre por igal. /in embargo, es la tradicin la !e &ace !e la
renta en trigo desempe+e toda)"a n papel econmico. Es exactamente lo mismo !e si algien se parase a
demostrar !e, con s ganancia de 5 libras esterlinas, por e*emplo, n fabricante pede comprar a&ora na
cantidad mc&o ma$or de ss propios &ilados !e antes con na ganancia de 1W libras. Claro est( !e esto
re)ela na cosa, $ es !e los se+ores terratenientes, cando son al mismo tiempo propietarios o copart"cipes
de manfactras, f(bricas de a,car, destiler"as de agardiente, etc., peden salir ganando considerablemente
con la ba*a de la renta en dinero !e les corresponde como prodctores de ss propias materias primas.
1
>. A "ase de una cuota decreciente de productividad de los capitales adicionales
Este caso no spone nada ne)o, $a !e, lo mismo a!" !e en el caso anterior, el precio de
prodccin slo pede descender cando las in)ersiones adicionales de capital en las clases de tierras me*ores
!e A de*en sperflo el prodcto de A, &aciendo, por tanto, !e se sstraiga el capital de estas tierras o !e
A se dedi!e a otro tipo de prodccin. Este caso fe estdiado $a m(s arriba Jpp. ;W: ss.K en todos ss
detalles. 1 )imos cmo en #l la renta en trigo $ en dinero por acre pede amentar, disminir o permanecer
in)ariable.
Para ma$or comodidad de la comparacin, reprod,camos ante todo el
C?A2C[ I
Clase de
tierra
Acres Capital
lib. est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodccin
5ib. est.
0arters Centa en
trigo
0arters
Centa en
dinero 5ib. est.
Cota de
sperganancia
A 1 F
1
^F
1
^F : 1 W W W
H 1 F
1
^F
1
^F 1
1
^F F 1 : 1FWX
C 1 F
1
^F
1
^F 1 : F 9 F<WX
2 1 F
1
^F
1
^F
:
^< < : A :9WX
3otal < 1W 1W 9 18 18WX 6media7
/pongamos a&ora !e la cifra de 19 5uarters sministrados por H, C $ 2 con na cota decreciente
de prodcti)idad basten para poner fera de clti)o a la clase A' entonces, el cadro III se modifica como
sige.
C?A2C[ -
Clase de
tierra
Acres Capital lib.
est.
Manancia
lib. est.
Prodcto
0arters
Precio de
)enta 5ib.
est.
Cendimiento
5ib. est.
Centa en
trigo
0arters
Centa en
dinero 5ib.
est.
Cota de
sperganancia
H 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 FZl
1
^FR:
1
^F 1
5
^; 9 W W
C 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 :ZF R5 1
5
^; 8
<
^; 1
1
^F F
<
^; 51
:
^;X
2 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 <Z:
1
^FR;
1
^F 1
5
^; 1F
9
^; < 9
9
^; 1:;
1
^;X
3otal : 15 19 F;
:
^; 5
1
^F A
:
^; A<
F
^;X
6media7
A!", a base de na cota decreciente de prodcti)idad de los capitales adicionales $ con n grado
distinto de descenso en las distintas clases de tierra, el precio de prodccin reglador ba*a de : libras
esterlinas a 1
5
^; libras. 5a in)ersin de capital amenta en la mitad de 1W libras esterlinas a 15. 5a renta en
dinero se redce en la mitad, de 18 libras a A
:
^;, pero la renta en trigo slo se redce en
1
^1F, de 9 5uarters. El
prodcto total amenta de 1W a 19 5uarters, o sea, en el 9WX. 5a renta en trigo representa algo m(s de la
tercera parte del prodcto total. El capital in)ertido garda con la renta en dinero la proporcin de 15. A
:
^;,
mientras !e la proporcin anterior era de 1W . 18.
:. A "ase de una cuota creciente de productividad de los capitales adicionales
Este caso se distinge de la )ariante I tratada al comien,o de este cap"tlo 6precio de prodccin
decreciente, permaneciendo in)ariable la cota de prodcti)idad7, por el &ec&o de !e si, para eliminar de la
li,a a la clase A, se necesita n prodcto adicional dado, #ste se obtiene a!" m(s r(pidamente.
3anto en caso de prodcti)idad decreciente como en caso de prodcti)idad ascendente de las
in)ersiones adicionales de capital, esto pede srtir efectos desigales segn el modo como las in)ersiones se
distrib$an entre las distintas clases de tierras. A medida !e se compense o se agdice este efecto distinto de
las diferencias, amentar( o disminir( la renta diferencial de las clases me*ores de tierras, $ con ella el total
de rentas, caso con !e nos encontr(bamos $a al estdiar la renta diferencial I. Por lo dem(s, todo depender(
de la magnitd de la sperficie de tierras $ del capital !e reslten eliminados con A, $ de la in)ersin
relati)a de capital necesaria, al amentar la prodcti)idad, para sministrar el prodcto adicional llamado a
satisfacer la demanda.
El nico pnto !e merece la pena in)estigar a!" $ !e nos condce de ne)o a la in)estigacin
sobre cmo esta ganancia diferencial se con)ierte en renta diferencial, es el sigiente.
En el primer caso, en !e el precio de prodccin se mantiene in)ariable, el capital adicional !e
peda in)ertirse en la tierra A es, como tal, indiferente en canto a la renta diferencial, $a !e la clase A no
arro*a renta algna ni antes ni desp#s, $ pesto !e el precio de s prodcto sige siendo el mismo $ regla
el mercado.
En el segndo caso, )ariante I, en !e el precio de prodccin dismin$e permaneciendo id#ntica la
cota de prodcti)idad, la clase A desaparece necesariamente, $ m(s an en la )ariante II 6precio de
prodccin decreciente, con cota decreciente de prodcti)idad7, pesto !e de otro modo el capital adicional
in)ertido en la tierra A ele)ar"a necesariamente el precio de prodccin. Pero a!", en la )ariante III del
segndo caso, en !e el precio de prodccin dismin$e por!e amenta la prodcti)idad del capital
adicional, este capital adicional pede, en ciertas circnstancias, in)ertirse tanto en la tierra A como en las
clases me*ores de tierras.
/pongamos !e n capital adicional de F
1
^F libras esterlinas, in)ertido en A, prod,ca 1
1
^5 5uarters
en )e, de 1 solamente.
El cadro -I debe compararse, no slo con el cadro b(sico I, sino tambi#n con el cadro II Jp.
9A9K, en !e la doble in)ersin de capital )a nida a na prodcti)idad constante, proporcional a la in)ersin
de capital.
/egn el spesto de !e partimos, el precio de prodccin reglador ba*a. /i permaneciese
constante R : libras esterlinas, la tierra peor de todas, !e antes, con na in)ersin de capital de F
1
^F libras
esterlinas solamente, no arro*aba renta algna, la tierra A, arro*ar"a a&ora na renta sin necesidad de !e se
incorporase al clti)o ningna tierra peor, sencillamente por el &ec&o de !e amentar"a s prodcti)idad,
an!e slo respecto a na parte del capital, no en canto a la parte primiti)a. 5as primeras : libras esterlinas
de costo de prodccin prodcen 1 5uarter, las segndas
C?A2C[ -I
Centa
Clase
de
tierra
Acres Capital lib.
est.
Manancia
lib. est.
Costo de
prodcci
n lib. est.
Prodcto
0arters
Precio de
)enta lib.
est.
Cendimiento
lib. est
0arters 5ib.
est.
Cota de
sperganancia
A 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 9 1Z1
1
^5 R F
1
^5 F
8
^11 9 W W W
H 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 9 FZF
:
^5 R <
F
^5 F
8
^11 1F F
1
^5 9 1FWX
C 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 9 :Z:
:
^5 R9
F
^5 F
8
^11 18 <
F
^5 1F F<WX
2 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 9 <Z<
<
^5R8
<
^5 F
8
^11 F< 9
:
^5 18 :9WX
3otal < FW < F< FF 9W 1:
1
^5 :9 F<WX
1 5uarter $
1
^5' pero a&ora, el prodcto total de F
1
^5 5uarters se )ende por s precio medio. Como la
cota de prodcti)idad amenta con la in)ersin adicional de capital, #sta implica na me*ora. 5a me*ora
pede consistir, sencillamente, en !e se emplee m(s capital por acre 6m(s abono, m(s traba*o mec(nico,
etc.7, o tambi#n en el &ec&o de !e slo gracias a este capital adicional sea posible consegir na in)ersin
calitati)amente diferenciada, m(s prodcti)a, del capital. En ambos casos, tenemos !e con la in)ersin de 5
libras esterlinas de capital por acre se consige n prodcto de F
1
^5 5uarters, mientras !e con la in)ersin de
la mitad del capital, o sea' con F
1
^F libras esterlinas, slo se conseg"a n prodcto de 1 5uarter. El prodcto
de la tierra A, si prescindimos de las condiciones transitorias del mercado, slo podr"a segir )endi#ndose a
n precio de prodccin sperior en )e, de )enderse al precio medio mientras na sperficie considerable de
la clase A sigiese clti)(ndose con n capital de F
1
^F libras esterlinas por acre solamente. 3an pronto como
se generali,ase la ne)a proporcin de 5 libras esterlinas de capital por acre, $ con ella el clti)o
perfeccionado, el precio de prodccin reglador descender"a necesariamente a F
8
^11 libras esterlinas. 5a
diferencia entre las dos porciones de capital desaparecer"a $ la existencia de n acre de la tierra A !e slo se
clti)ase con F
1
^F libras esterlinas representar"a, en realidad, algo anormal, algo incongrente con las ne)as
condiciones de prodccin. 8o se tratar"a $a, en este caso, de na diferencia entre el rendimiento de distintas
porciones de capital en el mismo acre de tierra, sino de la diferencia entre distintas in)ersiones de capital por
acre, entre na in)ersin sficiente $ otra insficiente. 5o !e indica. 6rimero, !e n capital insficiente en
manos de n nmero grande de arrendatarios 6$ necesariamente tiene !e tratarse de n nmero grande, pes
si fese n nmero pe!e+o se )er"a obligado a )ender el prodcto por deba*o de s precio de prodccin7
srte exactamente los mismos efectos !e las mismas diferencias en canto a las clases mismas de tierras en
gradacin descendente. El tipo inferior de clti)o empleado en tierras peores &ace !e sba la renta en las
me*ores' pede, inclso, crear en las tierras me*or clti)adas de calidad igalmente mala na renta !e #stas
no rendir"an en otras condiciones. Se%undo, !e la renta diferencial, cando brota de la in)ersin scesi)a de
capital en la misma sperficie total de tierra, se redce en realidad a na med"a en !e los efectos de las
distintas in)ersiones de capital no son cognoscibles ni diferenciables $ en !e, por tanto, no prodce $a renta
en las tierras peores, sino !e <E con)ierten en ne)o precio reglador el precio medio del rendimiento total
obtenido, digamos, en n acre de A, $ >E !e a!ellos efectos se presentan como cambios en canto a la
cantidad total de capital por acre necesaria para el clti)o sficiente de la tierra en las ne)as condiciones $
en la !e se fnden indistintamente tanto las distintas in)ersiones scesi)as de capital como ss efectos
respecti)os. 1 otro tanto acontece con las distintas rentas diferenciales obtenidas en las clases me*ores de
tierras. Estas se determinan en todo caso por la diferencia del prodcto medio de la clase de tierra de !e se
trata, comparada con el prodcto de la tierra peor, a base de la m(s alta in)ersin de capital, !e es a&ora la
normal.
8o &a$ ningna tierra !e rinda na cantidad cal!iera de prodcto sin in)ersin de capital. Por
tanto, an en el caso de la renta diferencial simple, de la renta diferencial I, cando decimos !e 1 acre de A,
es decir, de la tierra !e regla el precio de prodccin, rinde tal o cal cantidad de prodcto a tal o cal
precio, $ !e las clases de tierra me*ores H, C $ 2 arro*an tanto m(s canto prodcto diferencial $, por tanto,
tanta m(s canta renta en dinero a base del precio reglador, damos siempre por spesto !e se emplea para
ello n determinado capital, considerado como normal en las condiciones de prodccin dadas. Exactamente
lo mismo !e en la indstria cada rama indstrial re!iere n determinado m"nimo de capital para poder
prodcir las mercanc"as a s precio de prodccin correspondiente.
/i, a consecencia de las in)ersiones scesi)as de capital en la misma tierra, in)ersiones nidas a
me*oras, )ar"a este m"nimo, el cambio se prodce siempre gradalmente. Mientras este capital adicional de
explotacin no se in)ierte en n determinado nmero de acres de la tierra A, por e*emplo, se sige
prodciendo renta en los acres de A me*or clti)ados a base del precio de prodccin !e se mantiene
constante $ amenta la renta de todas las clases de tierras me*ores H, C $ 2. En cambio, tan pronto como el
ne)o tipo de explotacin se generali,a &asta con)ertirse en el tipo normal, el precio de prodccin
desciende' la renta de las tierras me*ores )el)e a ba*ar $ la parte de la tierra A !e no posee el capital de
explotacin !e a&ora es el capital medio tiene !e )enderse necesariamente por deba*o de s precio
indi)idal de prodccin, sin rendir, por tanto, la ganancia media.
A base de n precio de prodccin decreciente' esto ocrre tambi#n, an en caso de prodcti)idad
descendente del capital adicional, tan pronto como, al amentar la in)ersin de capital, las clases me*ores de
tierra sministran el necesario prodcto total $, por tanto, es retirado de A, por e*emplo, el capital de
explotacin, con lo cal A $a no segir( compitiendo en la prodccin de este determinado prodcto, v. %r.
trigo. 5a cantidad de capital empleada por t#rmino medio en la ne)a tierra me*or regladora, en la tierra H,
se considera a&ora como la normal' $ cando &ablamos de la distinta fertilidad de las tierras, damos por
spesto !e es esta ne)a cantidad normal de capital la !e se in)ierte por acre.
Por otra parte, es e)idente !e esta in)ersin media de capital, !e en Inglaterra, por e*emplo, era de
8 libras esterlinas por acre antes de 18<8 $ de 1F libras esterlinas por acre desp#s de esa fec&a, sir)e de pata
en la celebracin de los contratos de arriendo. Para el arrendatario !e page m(s, la ganancia excedente no
se con)ertir( en renta drante la )igencia de s contrato. El !e ocrra o no esto al expirar el contrato
depender( de la competencia entre los arrendatarios !e se &allen en condiciones de reali,ar esta in)ersin
extraordinaria. 1 al decir esto, no nos referimos a las me*oras permanentes de la tierra !e, a base de la
misma in)ersin de capital e inclso de na in)ersin de capital decreciente, sigen asegrando el prodcto
acrecentado. Estas me*oras, an!e sean obra del capital, actan como si se tratase de la calidad natral
diferencial de la tierra misma.
-emos, pes, !e en la renta diferencial II aparece n factor !e no llega a desarrollarse en la renta
diferencial I en canto tal, $a !e #sta pede segir existiendo independientemente de cal!ier cambio en
canto a la in)ersin normal de capital por acre. Es, de na parte, la netrali,acin de los resltados
obtenidos por las diferentes in)ersiones de capital en la tierra regladora A, c$o prodcto aparece a!"
sencillamente como el prodcto medio normal obtenido por acre. Es, por otra parte, el cambio en canto al
m"nimo normal o a la magnitd media de la in)ersin de capital por acre, cambio !e se presenta como si
fese na calidad propia de la tierra. 1 es, finalmente, la diferencia en canto al modo de transformacin de
la ganancia excedente para adoptar la forma de la renta.
El cadro -I nos re)ela, adem(s, si lo comparamos con el cadro I $ el cadro II, !e la renta en
trigo amenta en m(s del doble con respecto a I $ en 1
1
^5 5uarters con respecto a II, mientras !e la renta en
dinero se dplica con respecto a I $ no experimenta cambio algno con respecto a II. Esta &abr"a amentado
considerablemente en no de estos dos casos. si 6permaneciendo igales las dem(s premisas7 la adicin de
capital correspondiente en ma$or proporcin a las clases me*ores de tierras o si los efectos de la adicin de
capital en la clase A &biesen sido menores $ el precio medio reglador del 5uarter de A fese, por tanto,
m(s ele)ado.
/i el amento de la fertilidad logrado por el incremento del capital e*erciese efectos distintos en las
distintas clases de tierras, esto se tradcir"a en el cambio de ss rentas diferenciales.
En todo caso, !eda demostrado !e a base de n precio de prodccin debido a la cota creciente
de prodcti)idad de la in)ersin adicional de capital Ecando, por tanto, esta prodcti)idad amente en
ma$or proporcin !e la adicin de capitalE, la renta por acre en caso de doble in)ersin de capital, por
e*emplo, no slo pede dplicarse, sino !e pede inclso ascender a m(s del doble. Pero pede tambi#n
descender cando, al amentar m(s r(pidamente la prodcti)idad en la tierra A, el precio de prodccin ba*e
mc&o m(s.
C?A2C[ -IA
Clase de
tierra
Acres Capital lib. est. Manancia
lib. est.
Prodcto por
acre 0arters
Precio de )enta
lib. est.
Cendimien
to lib. est
Centa en trigo
0arters
Centa en dinero
5ib. est.
A 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 1Z: R < 1
1
^F 9 W W
H 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 FZF
1
^F R <
1
^F 1
1
^F 9
:
^<
1
^F
:
^<
C 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 :Z5 R 8 1
1
^F 1F < 9
2 1 F
1
^FZF
1
^FR5 1 <Z1F R19 1
1
^F F< 1F 18
3otal < FW :F
1
^F 19
1
^F F<
:
^<
/pongamos !e las in)ersiones adicionales de capital &ec&as, por e*emplo, en H $ C no amenten
la prodcti)idad en la misma proporcin !e en A, de tal modo !e dismin$an las diferencias
proporcionales para H $ C $ el incremento del prodcto no compense la ba*a de precio' en este caso,
comparado con el del cadro II, amentar"a la renta en 2 $ disminir"a en H $ C.
Dinalmente, la renta en dinero amentar"a si en las me*ores tierras $ a base del mismo amento
proporcional de la fertilidad se in)irtiese m(s capital adicional !e en A, o si las in)ersiones adicionales de
capital &ec&as en las tierras me*ores operasen con na cota de prodcti)idad creciente. En ambos casos
amentar"an las diferencias.
5a renta en dinero ba*a cando las me*oras logradas como consecencia de in)ersiones adicionales
de capital &acen disminir en todo o en parte las diferencias, operan m(s en A !e en H $ C. 1 ba*a tanto m(s
canto menor sea el amento de la prodcti)idad de las me*ores tierras. El !e la renta en trigo sba, ba*e o
permane,ca estacionaria depender( de la proporcin en canto a la desigaldad de los efectos.
5a renta en dinero amenta, $ con ella la renta en trigo, en no de estos dos casos. cando,
permaneciendo in)ariable la diferencia proporcional en canto a la fertilidad adicional de las distintas clases
de tierras, se a+ada m(s capital a la tierra !e rinde renta !e a la tierra A, !e no rinde renta algna, $ m(s a
las tierras de renta alta !e a las de renta ba*a, o cando la fertilidad, a base del capital adicional, amente
m(s en la tierra bena $ en la me*or !e en la clase A, $ adem(s en la misma proporcin en !e este amento
de fertilidad sea ma$or en las clases de tierra speriores !e en las inferiores.
En todos los casos, la renta amenta relati)amente $ cando la ma$or prodcti)idad sea efecto de
na adicin de capital $ no de n simple amento de la fertilidad a base de na in)ersin de capital
in)ariable. Es #ste el pnto de )ista absolto !e demestra !e a!", al igal !e en todos los casos
anteriores, la renta $ la renta acrecentada por acre 6como en la renta diferencial I, en toda la sperficie
clti)ada, la cant"a de la renta media7 es na consecencia de la ma$or in)ersin de capital en la tierra, $a se
efecte a base de na cota constante de prodcti)idad creciente con precios !e tiendan a disminir. En
efecto, nestra &iptesis. precio constante con cota de prodcti)idad constante, decreciente o ascendente del
capital adicional, $ precio decreciente con cota de prodcti)idad constante, decreciente o ascensional, se
redce a esta otra. cota constante de prodcti)idad del capital adicional con precio constante o decreciente,
cota decreciente de prodcti)idad con precio constante o decreciente, cota ascensional de prodcti)idad
con precio constante $ decreciente. 1 an!e la renta peda permanecer estacionar"a $ disminir en todos
estos casos, disminir"a an m(s si la in)ersin adicional de capital, permaneciendo in)ariables las dem(s
circnstancias, no fese condicin de la ma$or prodcti)idad. El amento de capital es, pes, siempre la
casa a !e responde la sbida relati)a de la renta, an!e dismin$a en t#rminos absoltos.
Nota al $0" !"l #a$%t&lo N5 67'
= 5as dos cotas medias de la sperganancia 6cotas de renta media7 &an sido calcladas a!" de distinto
modo. la primera sobre el capital total, la segnda solamente sobre el capital de la clases de tierra !e
de)engan na renta. /i aplicamos la definicin de la cota media de renta !e Marx da en las pp. 9;< ss
6cota media de la renta R al total de rentas di)idido entre el capital total desembolsado7, tendremos !e las
cotas son, en el caso de !e se trata, del 18W $ del 9WX, respecti)amente. 1 en las p(ginas sigientes
aparecen tambi#n diferencias an(logas en canto al modo de calclar la cota media de la renta. 6)ota de la
ed. alemana7.
1. 5os anteriores cadros I-A a I-2 &bieron de someterse a na re)isin como consecencia de n error de
c(lclo bastante profndo. Este error, !e no afectaba en lo m(s m"nimo a los pntos de )ista tericos
dedcidos de los cadros, introdc"a en ellos sin embargo, cifras )erdaderamente monstrosas en lo referente
a la prodccin por acre. Pero, en el fondo, no &a$ ra,n tampoco para escandali,arse por estas cifras. En
todos los mapas de relie)e $ de perfil de altras se aplica na escala considerablemente ma$or para las
)erticales !e para las &ori,ontales. 0ien se sienta &erido en s cora,n agrario por ello es libre de
mltiplicar el nmero de acres por la cifra !e me*or le pare,ca. Asimismo, en el cadro I podemos poner en
)e, de 1, F, :, < 5uarters por acre, 1W, 1F, 1<, 19 "ushels 68 "ushels R 1 5uarter7, en c$o caso se mantendr(n
dentro de los limites de la )erosimilitd las cifras de los otros cadros, deri)adas de #stas. )eremos, no
obstante, !e el resltado, la proporcin entre el amento de la renta $ el amento del capital es exactamente
el mismo. Esto es lo !e se &a &ec&o, en efecto, en los cadros a+adidos al capital sigiente por el editor de la
obra. 6A.E.7
CA69BCL= TL999
LA RENTA DIFERENCIAL II ,TERCER CASO' PRECIO
DE PRODUCCION CRECIENTE( RESULTADOS
6El precio creciente de prodccin prespone !e dismin$e la prodcti)idad de la tierras de calidad inferior,
las !e no arro*an renta algna. El precio de prodccin !e sponemos reglador slo pede amentar por
encima de : libras esterlinas cando las F e libras esterlinas in)ertidas en A prodcen menos de 1 5uarter o
las 5 libras esterlinas menos de F 5uarters, o cando es necesario recrrir al clti)o de na tierra peor an !e
A.
A base de na prodcti)idad igal o inclso creciente de la segnda in)ersin de capital, esto slo ser"a
posible siempre $ cando !e la prodcti)idad de la primera in)ersin ba*ase de F e libras esterlinas. 1 este
caso se da, en efecto, con cierta frecencia. Por e*emplo, cando en na labran,a sperficial la capa sperior,
agotada, empie,a a dar n rendimiento decreciente a base del sistema de clti)o anterior $ lego, al aplicar n
m#todo de labran,a m(s a fondo, las capas inferiores, tratadas m(s racionalmente, )el)en a dar rendimientos
speriores a los de antes. Pero este caso especifico no corresponde a este lgar. 5a. ba*a de la prodcti)idad
de la primera in)ersin de capital de F e libras esterlinas determina para las tierras benas, an cando se
spongan en ellas condiciona an(logas, na ba*a de la renta diferencial I' pero a!" slo nos interesa la renta
diferencial II. Como el caso especifico en cestin no pede prodcirse sin presponer como existente la
renta diferencial II, $ en realidad representa la repercsin de na modificacin de la renta diferencial I en la
II, pondremos n e*emplo de #l.
3anto la renta en dinero como el rendimiento en dinero son los mismos !e en el cadro II Jp. 9A9K. El
precio de prodccin reglador, m(s alto a!", repone exactamente el d#ficit de cantidad de prodcto' como
ambos )ar"an en sentido in)erso, es e)idente !e el prodcto de ambos sige siendo el mismo.
En el caso anterior spon"amos !e la prodcti)idad de la segnda in)ersin de capital era ma$or !e la
prodcti)idad primiti)a de la primera in)ersin. 5a cosa permanece in)ariable a slo asignamos
C?A2C[ -II
Clase de
tierra
Acres 9nversi,n
de capital
Li"ras
est.
Danancia
Li"ras
est.
Costo de
produc
ci,n
Li"ras
est.
6roducto
Suarters
6recio de
venta
Li"ras
esterl.
Rendimie
nto.
Li"ras
esterl.
Renta en
tri%o
5uarters
Renta en
dinero
Li"ras
esterl.
Cuota de
renta
A 1 F e Z F e
R 5
1 9 e Z 1 i
R 1 j
: :^; 9 W W WX
C 1 F e Z F e
R 5
1 9 1 Z F e
R : e
: :^; 1F 1 j 9 1FWX
C 1 F e Z F e
R 5
1 9 1 e Z : j
R 5 i
: :^; 18 : e 1F F<WX
2 1 F e Z F e
R 5
1 9 F Z 5 R
;
: :^; F< 5 i 18 :9WX
3otal FW 1; e 9W 1W e :9 F<WX
a la se%unda inversi,n la misma productividad 5ue correspond+a inicialmente a la
primera, como en el si%uiente
Clase de
tierra
Acres 9nversi,n
de capital
Li"ras
esterl.
Danancia
Li"ras
esterl.
Costo de
produc0
ci,n.
Li"ras
esterl.
6roducto
Suarters
6recio de
venta.
Li"ras
esterl.
Rendimie
nto.
Li"ras
esterl.
Renta en
tri%o
Suarters
Renta en
dinero
Cuota de
super%a0
nancia
A 1 F eZF e
R5
1 9 e Z1R1 e < 9 W W W
H 1 F e ZF e
R5
1 9 1 ZFR: < 1F 1 e 9 1FWX
C 1 F eZF e
R5
1 9 1 e Z:R<
e
< 18 : 1F F<WX
2 1 F e ZF e
R5
1 9 F Z<R9 < F< < e 18 :9WX
3otal FW 15 9W A :9 F<WX
3ambi#n a!" nos encontrarnos con !e el precio de prodccin, al amentar en la misma proporcin, &ace
!e la dismincin de la prodcti)idad, tanto en el rendimiento como en la renta en dinero, !ede
compensada plenamente.
El tercer caso slo se presenta en toda s pre,a cando ba*a la prodcti)idad de la segnda in)ersin de
capital mientras !e la primera permanece constante, como se spone siempre respecto al primer caso $ al
segndo. A!", la renta diferencial I no reslta afectada' el cambio se refiere solamente a la parte !e
pro)iene de la renta diferencial II. Pondremos dos e*emplos' en el primero sponemos !e la prodcti)idad
de la segnda in)ersin es redcida a la mitad, en el segndo a tres cartas partes.
C?A2C[ I4
Clases de
tierra
Acres 9nversi,n
de capital
Li"ras
esterl.
Danancia
Li"ras
esterl.
Costo de
producci,
n Li"ras
esterl.
6roducto
en
Suarters
6recio de
venta
Li"ras
esterl.
Rendimie
ntoLi"ras
esterl.
En tri%o
Suarters
En dinero
Li"ras
esterl.
Cuota de
renta
A 1 F e ZF e
R5
1 9 1Z e R1
e
< F< < e 18 :9WX
H 1 F e ZF e
R5
1 9 F Z1 R: < 9 W W W
C 1 F e ZF e
R5
1 9 :Z1 e R<
e
< 1F 1 e 9 1FWX
2 1 F e ZF e
R5
1 9 < ZFR9 < 18 : 1F F<WX
3otal FW 15 9W A :9 F<WX
C?A2C[ 4
Clases de
tierra
Acres 9nversi,n
de capital
Li"ras
esterl.
Danancia
Li"ras
esterl.
Costo de
produc
Ci,n
Li"ras
esterl.
6roducto
Suarters
6recio de
venta
Li"ras
esterl.
Rendimie
nto
Li"ras
esterl.
En tri%o
Suarters
En dinero
Li"ras
esterl.
Cuota de
renta
A 1 F e ZF e
R5
1 9 1 Z i R1
i
< <^5 9 W W W
H 1 F e ZF e
R5
1 9 F Z e RF
e
< <^5 1F 1 i 9 1FW X
C 1 F e ZF e
R5
1 9 :Z j R:
j
< <^5 18 F e 1F F<W X
2 1 F e ZF e
R5
1 9 < Z1 R5 < <^5 F< : j 18 :9W X
3otal FW F< 1F e 9W ; e :9 F<W X
El cadro I4 es el mismo !e el cadro -III' se diferencian nicamente en !e en el
cadro -III la dismincin de prodcti)idad corresponde a la primera in)ersin de capital $ en el cadro I4
a la segnda.
3ambi#n en este cadro sigen siendo el rendimiento total, la renta en dinero $ la cota de renta las
mismas !e en los cadros II, -II $ -III, por!e el prodcto $ el precio de )enta )el)en a )ariar en ra,n
in)ersa, mientras !e la in)ersin de capital sige siendo la misma.
Pero, P!# ocrre en el otro caso !e pede darse s" el precio de prodccin amenta, o sea, el de !e se
ponga en clti)o tierra de calidad inferior, c$a explotacin &asta a&ora no m rentableQ
/pongamos !e entrase en el campo de la competencia na tierra as", a la !e llamaremos a. En este
caso, nos encontrar"amos con !e la renta A, !e &asta a&ora no arro*aba renta algna, empe,aba a rendir na
renta, con lo cal los cadros -II, -III $ 4 se modificar"an como aparecen en los cadros sigientes.
C?A2C[ -IIA
Clase de
tierra
Acres Capital
Li"ras
esterl.
Danancia
Li"ras
esterl.
Costo de
producci,
n Li"ras
6roducto
Suarters
6recio de
venta
Li"ras
Rendimie
nto
Li"ras
Suarters Li"ras
esterl.
Aumento
esterl. esterl. esterl.
a 1 5 1 9 1 e < 9 W W W
A 1 F e ZF e
R5
1 9 e Z1 i
R1 j
< ; i 1 1
H 1 F e ZF e
R5
1 9 1 ZF e
R: e
< 1< F 8 1Z;
C 1 F e ZF e
R5
1 9 1 e Z: j
R5 i
< F1 : j 15 1ZFx;
2 1 F e ZF e
R5
1 9 F Z5R; < F8 5 e FF 1Z:x;
3otal :W 1A ;9 11 e <9
C?A2C[ -IIIA
Renta
Clase de
tierra
Acres Capital
Li"ras
esterl.
Danancia
Li"ras
esterl.
Costo de
producci,
n Li"ras
esterl.
6roducto
Suarters
6recio de
venta
Li"ras
esterl.
Rendimie
nto
Li"ras
esterl.
Suarters Li"ras
esterl.
Aumento
a 1 R5 1 9 1 i < <^5 9 W W W
A 1 F e ZF e
R5
1 9 e Z1 R1
e
< <^5 ; 1^5 i 1 1^5 1^5
H 1 F e ZF e
R5
1 9 1 ZFR: < <^5 1< F^5 1 j 8 F^5 1 1^:Z;
1^5
C 1 F e ZF e
R5
1 9 1 e Z:R<
e
< <^5 F1 :^5 : j 15 :^5 1 1^5
ZFx; 1^5
2 1 F e ZF e
R5
1 9 F Z<R9 < <^5 F8 <^5 < j FF <^5 11^:Z:x;
1^5
3otal 5 :W 19 i ;9 1W <8
C?A2C[ 4A
Renta
Clase de
tierra
Acres Capital
Li"ras
esterl.
Danancia
Li"ras
esterl.
Costo de
producci,
n Li"ras
esterl.
6roducto
Suarters
6recio de
venta
Li"ras
esterl.
Rendimie
nto
Li"ras
esterl.
Suarters Li"ras
esterl.
Aumento
A 1 5 1 9 1 1^8 5 1^: 9 W W W
A 1 F eZF e 1 9 1Z i R1
i
5 1^: 9 F^: 1^8 F^: F^:
H 1 F eZF e 1 9 FZ e RF
e
5 1^: 1: 1^: 1 :^8 ; 1^: F^:Z9 F^:
C 1 F eZF e 1 9 :Z j R:
j
5 1^: FW F 5^8 1< F^:ZFx9
F^:
2 1 F eZF e 1 9 <Z1R5 5 1^: F9 F^: : ;^8 FW F^: F^:Z:x9
F^:
3otal :W 15 :^8 5 1^: ;F F^: 8 <F F^:
Al interponerse la renta a srge na ne)a renta diferencial I' sobre esta ne)a base
se desarrolla tambi#n ba*o na forma distinta la renta diferencial II. 5a tierra a presenta
distinta fertilidad en cada no de los tres cadros anteriores' la serie de las fertilidades progresi)amente
creciente se inicia con A. A tono con ello se desarrolla tambi#n la serie de las rentas progresi)as. 5a renta de
la peor tierra rentable, !e antes no arro*aba renta algna, constit$e na constante, a la !e las rentas m(s
altas no &acen mas !e smarse' descontando esta constante aparece claramente en las rentas altas la serie de
las diferencias $ s paralelismo con la serie de fertilidad de las clases de tierras. 5as fertilidades presentan
proporcionalmente en todos los cadros de A &asta 2 as". 1 . F . : . < $, consigientemente, en -IIA las
rentas aparecen como 1 . 1 Z ; . 1 Z F x ; . 1 Z : x ;, en -IIIA como 1 1^5 . 1 1^5 Z ; 1^5 . 1 1^5 Z F x ; 1^5 .
1 1^5 Z : x ; 1^5' en 4A como F^: . F^: Z 9 F^: . F^: Z F x 9 F^: . F^: Z : x 9 F^:. En na palabra, si la renta
de A R n / m, la serie ser( n ; n / m ; n / F m ; n / : m, etc. 6A. E.7
=
6Como el tercer caso, al !e acabamos de referirnos, no aparec"a desarrollado en el
manscrito del ator Eslo aparec"a en #l el ep"grafeE el editor &bo de imponerse la tarea de completarlo lo
me*or !e pdo, del modo como lo &a &ec&o. [tra tarea !e &bo de cmplir fe la de sacar las conclsiones
generales !e se deri)an de toda la precedente in)estigacin sobre la renta diferencial II en s tres casos
principales $ ne)e )ariantes. 1 lo malo es !e los e*emplos !e pone el manscrito del ator se prestan poco
para esto.
En primer lgar, en ellos se toman como base de comparacin tierras c$os rendimientos gardan entre s",
para sperficies igales, la relacin de 1 . F . : . <' son, pes, diferencias m$ exageradas $a de por s" $ !e a
tra)#s de los spestos $ los c(lclos !e se desarrollan sobre esta base condcen a cifras for,ad"simas. En
segndo lgar, estos e*emplos crean na apariencia completamente falsa. /" grados de fertilidad entre los !e
existe na relacin de 1 . F . : . <, etc., entra+an rentas !e se desarrollan dentro de la serie W . 1 . F . : etc., se
siente no tentado inmediatamente a deri)ar la segnda serie de la primera $ a explicar la dplicacin,
triplicacin, etc., de las rentas, partiendo de la dplicacin, triplicacin etc., de los rendimientos totales. 1
esto ser"a absoltamente falso. 5a relacin entre las rentas es la de W . 1 . F . : . <, an!e la relacin del
grado de fertilidad sea la de n . n Z 1 . n Z F . n Z : . n Z <' las rentas no gardan entre s" la misma proporcin
!e los %rados de fertilidad, sino !e gardan la proporcin de las diferencias de fertilidad, partiendo de la
tierra !e no rinde renta algna como W.
Era necesario conser)ar los cadros del original como explicacin del texto. /in embargo, para ilstrar
los resltados de la in)estigacin !e a continacin se resmen, expongo m(s adelante na ne)a serie de
cadros en !e los rendimientos aparecen expresados en "ushels 61^8 de 5uarter, o sean, :9.:5 litros7 $ en
c&elines 6 R marcos7.
El primer cadro 64I7 corresponde al cadro I reprodcido anteriormente J)er p. 9A5K. Acsa los
rendimientos $ las rentas de cinco clases de tierras, AEE, a base de na primera in)ersin de capital de 5W
c&elines, lo !e, con na ganancia de 1W c&elines, da n costo de prodccin total de 9W c&elines por acre.
5os rendimientos en trigo se cifran con n c(lclo m(s ba*o. 1W, 1F, 1<, 19 $ 18 "ushee<s por acre. El precio
de prodccin reglador !e se obtiene es de 9 c&elines por "ushel.
5os 1: cadros sigientes corresponden a los tres casos de renta diferencial II tratados en este cap"tlo $
en los dos anteriores a base de na in)ersin adicional de capital de 5W c&elines por acre reali,ada en la
misma tierra con precio de prodccin constante, decreciente $ ascendente. Cada no de estos casos se
expone, a s )e,, tal como se presenta, <N a base de la prodcti)idad in)ariable, >N a base de la prodcti)idad
decreciente $ ?N a base de la prodcti)idad ascendente de la segnda in)ersin de capital respecto a la
primera. /e tienen en centa, adem(s, algnas )ariantes !e deben ser ilstradas de n modo especial.
En el caso 9; 6recio de producci,n constante, tenemos.
@ariante <; Prodcti)idad in)ariable de la segnda in)ersin de capital 6cadro 4II7.
@ariante >; Prodcti)idad decreciente. Esta slo pede presentarse s" en la tierra A no se
reali,a na segnda in)ersin. Caben a!" dos posibilidades.
a 0e la tierra H no arro*e tampoco renta algna 6cadro 4III7, $
" 0e la tierra H no !ede totalmente pri)ada de renta 6cadro 4I-7.
@ariante ?; Prodcti)idad ascendente 6cadro 4-7. 3ambi#n este caso excl$e na segnda in)ersin de
capital en la tierra A.
En el caso 99; 6recio de producci,n decreciente, tenemos.
@ariante <; Prodcti)idad constante de la segnda in)ersin 6cadro 4-I7.
@ariante >; Prodcti)idad decreciente 6cadro 4-II7. Estas dos )ariantes determinan !e la
tierra A sea eliminada de la competencia $ !e la tierra H !ede pri)ada de
renta $ regle el precio de prodccin.
@ariante ?; Prodcti)idad ascendente 6cadro 4-III7. el terreno conser)a s fncin regladora.
En el caso 999; 6recio de producci,n ascendente, caben dos posibilidades. !e la tierra
A carente de renta $ se mantenga como regladora de los precios, o !e entre en la competencia na tierra
peor !e A, $ sea regladora del precio, en c$o caso la tierra A prodcir( renta.
6rimera modalidad; la tierra A sige reglando los precios.
@ariante <; Prodcti)idad in)ariable de la segnda in)ersin 6cadro 4I47. Este spesto, segn las premisas
de !e se parte, slo pede darse cando dismin$a la prodcti)idad de la primera
in)ersin.
@ariante >; Prodcti)idad decreciente de la segnda in)ersin 6cadro 447' #sta no excl$e la prodcti)idad
in)ariable de la primera in)ersin.
@ariante ?; Prodcti)idad ascendente de la segnda in)ersin 6Cadro 44I7' #sta spone, a s )e,, na
prodcti)idad decreciente de la in)ersin primera.
Se%unda modalidad; entra en el campo de la competencia na clase peor de tierra 6a la !e llamamos a7'
la tierra A prodce na renta.
@ariante <; 5a misma prodcti)idad de la segnda in)ersin 6cadro 44II7.
@ariante >; Prodcti)idad decreciente 6cadro 44III7.
@ariante ?; Prodcti)idad ascendente 6cadro 44I-7.
Estas tres )ariantes se encadran dentro de las condiciones generales del problema $ no dan pie a
ningna obser)acin especial.
2ic&o esto, pasamos a reprodcir los cadros.
C?A2C[ 4I
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
A 9W 1W 9 9W W W
H 9W 1F 9 ;F 1F 1F
C 9W 1< 9 8< F< F x 1F
2 9W 19 9 A9 :9 : x 1F
E 9W 18 9 1W8 <8 < x 1F
3otal 1FW 1W x 1F
?n segndo capital es in)ertido en la misma tierra.
6rimer caso; El precio de prodccin permanece constante.
@ariante <; 5a prodcti)idad de la segnda in)ersin de capital permanece constante.
C?A2C[ 4II
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
A 9WZ9WR1FW 1WZ1WRFW 9 1FW W W
H 9WZ9WR1FW 1FZ1FRF< 9 1<< F< F<
C 9WZ9WR1FW 1<Z1<RF8 9 198 <8 F x F<
2 9WZ9WR1FW 19Z19R:F 9 1AF ;F : x F<
E 9WZ9WR1FW 18Z18R:9 9 F19 A9 < x F<
3otal F<W 1W x F<
@ariante >; Prodcti)idad decreciente de la segnda in)ersin de capital' en la tierra A no se
reali,a ningna segnda in)ersin.
< Cando la tierra H no da renta.
C?A2C[ 4III
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
A 9W 1W 9 9W W W
H 9WZ9WR1FW 1FZ 8 RFW 9 1FW W W
C 9WZ9WR1FW 1<Z A 1^:RF:
1^:
9 1<W FW FW
2 9WZ9WR1FW 19Z1W F^: R
F9 F^:
9 19W <W F x FW
E 9WZ9WR1FW 18Z1F R:W 9 18W 9W : x FW
3otal 1FW 9 x FW
> Cando la tierra H da toda)"a na pe!e+a renta.
C?A2C[ 4I-
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta
Aument
o de renta
A 9W 1W 9 9W W W
H 9WZ9WR1FW 1FZ A RF1 9 1F9 9 9
C 9WZ9WR1FW 1<Z1W e R F<
e
9 1<; F; 9 x F1
2 9WZ9WR1FW 19Z1F RF8 9 198 <8 9 Z F x F1
E 9WZ9WR1FW 18Z1: e R :1
e
9 18A 9A 9 Z : x F1
3otal 15W <x9 Z 9xF1
@ariante ?; Prodcti)idad ascendente de la segnda in)ersin de capital' sin segnda in)ersin en la tierra A.
C?A2C[ 4-
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0to
Chelines
Renta Aumento de
renta
A 9W 1W 9 9W W W
H 9WZ9WR1FW 1FZ15 RF; 9 19F <F <F
C 9WZ9WR1FW 1<Z1; e R :1
e
9 18A 9A <F Z F;
2 9WZ9WR1FW 19ZFW R:9 9 F19 A9 <FZFxF;
E 9WZ9WR1FW 18ZFF e R <W
e
9 F<: 1F: <FZ:xF;
3otal ::W <x<FZ9xF;
Se%undo caso; El precio de prodccin desciende.
@ariante <.Prodcti)idad constante de la segnda in)ersin de capital. 5a tierra A !eda eliminada de la
competencia. 5a tierra H no da $a renta.
C?A2C[ 4-I
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
H 9WZ9WR1FW 1FZ1F RF< 5 1FW W W
C 9WZ9WR1FW 1<Z1< RF8 5 1<W FW FW
2 9WZ9WR1FW 19Z19 R:F 5 19W <W F x FW
E 9WZ9WR1FW 18Z18 R:9 5 18W 9W : x FW
3otal 1FW 9 x FW
@ariante F. Prodcti)idad decreciente de la segnda in)ersin de capital' la tierra A !eda eliminada. 5a
tierra H no da $a renta.
C?A2C[ 4-II
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roductos
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0to
Chelines
Renta Aumento de
renta
H 9WZ9WR1FW 1F Z A R F1 5 5^; 1FW W W
C 9WZ9WR1FW 1< Z 1W e R
F< e
5 5^; 1<W FW FW
2 9WZ9WR1FW 19 Z1F R F8 5 5^; 19W <W F x FW
E 9WZ9WR1FW 18 Z 1: e R
:1 e
5 5^; 18W 9W : x FW
3otal 1FW 9 x FW
@ariante :. Prodcti)idad ascendente de la segnda in)ersin de capital' la tierra A sige en competencia. 5a
tierra H prodce renta.
C?A2C[ 4-III
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
Bo Chelines
Renta Aumento de
renta
A 9WZ9WR1FW 1W Z 15RF5 < <^5 1FW W W
H 9WZ9WR1FW 1F Z 18R:W < <^5 1<< F< F<
C 9WZ9WR1FW 1< Z F1R:5 < <^5 198 <8 F x F<
2 9WZ9WR1FW 19 Z F<R<W < <^5 1AF ;F : x F<
E 9WZ9WR1FW 18 Z F;R<5 < <^5 F19 A9 < x F<
3otal F<W 1W x F<
Bercer caso. El precio de prodccin amenta.
A. JPrimera modalidad,K la tierra A !eda sin renta, sige regladora del precio.
@ariante <. Prodcti)idad constante de la segnda in)ersin de capital, lo !e spone prodcti)idad
decreciente de la primera in)ersin.
C?A2C[ 4I4
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
A 9WZ9WR1FW 5 Z 15 RFW 9 1FW W W
H 9WZ9WR1FW 9 Z 18 RF< 9 1<< F< F<
C 9WZ9WR1FW ; Z F1 RF8 9 198 <8 F x F<
2 9WZ9WR1FW 8 Z F< R:F 9 1AF ;F : x F<
E 9WZ9WR1FW A Z F; R:9 9 F19 A9 < x F<
3otal F<W 1W x F<
@ariante >. Prodcti)idad decreciente de la segnda in)ersin de capital, lo !e no excl$e
prodcti)idad constante de la primera in)ersin.
C?A2C[ 44
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
A 9WZ9WR1FW 1W Z 5R15 8 1FW W W
H 9WZ9WR1FW 1F Z 9R18 8 1<< F< F<
C 9WZ9WR1FW 1< Z ;RF1 8 198 <8 F x F<
2 9WZ9WR1FW 19 Z 8RF< 8 1AF ;F : x F<
E 9WZ9WR1FW 18 Z ARF; 8 F19 A9 < x F<
3otal F<W 1W x F<
@ariante :. Prodcti)idad ascendente de la segnda in)ersin de capital, lo !e, segn
nestras &iptesis implica na prodcti)idad decreciente de la primera
in)ersin.
C?A2C[ 44I
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
A 9WZ9WR1FW 5 Z 1F e R
1; e
9 9^; 1FW W W
H 9WZ9WR1FW 9 Z 15 RF1 9 9^; 1<< F< F<
C 9WZ9WR1FW ; Z 1; e R
F< e
9 9^; 198 <8 F x F<
2 9WZ9WR1FW 8 Z FW RF8 9 9^; 1AF ;F : x F<
E 9WZ9WR1FW A Z FF e R
:1 e
9 9^; F19 A9 < x F<
3otal F<W 1W x F<
H. 6/egnda modalidad7. na tierra de calidad inferior Ja la !e designamos a se con)ierte en regladora
de los precios, con lo !e la tierra A prodce renta. Esto permite !e la segnda in)ersin de na
prodcti)idad igal en todas las )ariantes.
@ariante <.Prodcti)idad constante de la segnda in)ersin de capital.

C?A2C[ 44II
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
a 1FW 19 ; e 1FW W W
A 9WZ9WR1FW 1W Z 1WRFW ; e 15W :W :W
H 9WZ9WR1FW 1F Z 1FRF< ; e 18W 9W F x :W
C 9WZ9WR1FW 1< Z 1<RF8 ; e F1W AW : x :W
2 9WZ9WR1FW 19 Z 19R:F ; e F<W 1FW < x :W
E 9WZ9WR1FW 18 Z 18R:9 ; e F;W 15W 5 x :W
3otal <5W 15 x :W
@ariante >. Prodcti)idad decreciente de la segnda in)ersin de capital.
C?A2C[ 44III
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
a 1FW 15 8 1FW W W
A 9WZ9WR1FW 1W Z ; e R 1;
e
8 1<W FW FW
H 9WZ9WR1FW 1F Z A R F1 8 198 <8 FWZF8
C 9WZ9WR1FW 1< Z1W e R
F< e
8 1A9 ;9 FWZFxF8
2 9WZ9WR1FW 19 Z 1FRF8 8 FF< 1W< FWZ:xF8
E 9WZ9WR1FW 18 Z1: e R 8 F5F 1:F FWZ<xF8
:1 e
3otal :8W 5xFWZ1WxF8
@ariante :. Prodcti)idad ascendente de la segnda in)ersin de capital.
C?A2C[ 44I-
Clase de
tierra
Costo de
producci,n
Chelines
6roducto
Bushels
6recio de
venta
Rendimien0
to Chelines
Renta Aumento de
renta
A 1FW 19 ; e 1FW W W
A 9WZ9WR1FW 1W Z 1F e R
FF e
; e 198 j <8 j 15Z15Z:: j
H 9WZ9WR1FW 1F Z 15RF; ; e FWF e 8F e 15ZFx:: j
C 9WZ9WR1FW 1< Z 1; e R
:1 e
; e F:9 i 119 i 15Z:x:: j
2 9WZ9WR1FW 19 Z FWR:9 ; e F;W j 15W 15x<x:: j
E 9WZ9WR1FW 18 Z FF e R
<W e
; e :W: j 18: j 15x5x:: j
3otal 581 i 5x15Z15x::
j
2e los cadros anteriores se desprenden las conclsiones sigientes.
En primer lgar, nos encontramos con !e la proporcin entre las rentas es exactamente la misma !e
existe entre las diferencias de fertilidad, considerando como W la tierra pri)ada de renta, !e acta como
regladora. 8o son los rendimientos absoltos, sino las diferencias de rendimiento las !e determinan la
renta. 5o mismo si las distintas clases de tierras arro*an 1, F, :, < 5 "ushels por acre !e s" arro*an 11, 1F,
1:, 1< 15, las rentas ser(n en ambos casos, de W, 1, F, : $ < "ushels, o s correspondiente precio en dinero.
Pero mc&o m(s importante !e #ste es el resltado !e se desprende por lo !e se refiere a los
rendimientos totales al repetirse la in)ersin de capital en la misma tierra.
En cinco casos de los trece in)estigados, )emos !e al doblarse la in)ersin de capital se do"la tambi#n
el total de las rentas' #stas se con)ierten de 1W x F< c&elines R F<W. Estos casos son.
Caso I, precio constante, )ariante I amento de prodccin in)ariable 6cadro 4II7.
Caso II, precio decreciente, )ariante III. amento de prodccin ascensional 6cadro 4-III7.
Caso III, precio ascendente, primera modalidad, en !e la tierra A se mantiene como regladora, en las
tres )ariantes 6cadros 4I4, 44 $ 44I7.
>a$ catro casos en !e la renta asciende a mGs del do"le a saber.
Caso 1, )ariante III, precio constante, pero amento de prodccin creciente 6cadro 4-7. El total de
rentas asciende a ::W c&elines.
Caso III, segnda modalidad, en !e la tierra A arro*a na renta, en las tres )ariantes 6cadro 44II, renta
R 15 x :W R <5W c&elines' cadro 44III, renta R 5 x FW Z FW x F8 R :8W c&elines' cadro 44I-, renta R 5 x
15 Z 15 x :: j R 581 i c&elines.
>a$ n caso en !e la renta aumenta, pero no al doble de la renta correspondiente a la primera in)ersin
de capital.
Caso I, precio constante, )ariante II. prodcti)idad decreciente de la segnda in)ersin,
en condiciones en !e H no !eda totalmente pri)ada de renta 6cadro 4I-, renta R < x 9 Z
9 x F1 R 15W c&elines7.
Dinalmente, slo &a$ tres casos en !e la renta total, ante la segnda in)ersin de capital, siga siendo la
misma para todas las clases de tierra en s con*nto !e en la primera in)ersin 6cadro 4I7' son los casos en
!e la tierra A !eda eliminada de la competencia $ la tierra H se con)ierte en tierra regladora $, por tanto,
carente de renta. Por consigiente, no slo desaparece la renta de H, sino !e adem(s dismin$e en cada no
de los sigientes eslabones de la cadena, lo cal condiciona el resltado final. 5os casos son los sigientes.
Caso 1, )ariante II, cando las condiciones son tales !e !eda eliminada la tierra A 6cadro 4III7. 5a
sma de rentas es 9 x FW $, por tanto, 1W x 1F R 1FW, como en el cadro 4I.
Caso II, )ariantes I $ II. A!", segn la premisa de !e se parte, desaparece necesariamente la tierra A
6cadros 4-I $ 4-II7 $ la sma de rentas se con)ierte de ne)o en 9 x FW R 1W x 1F R 1FW c&elines.
Esto !iere decir, pes, !e en la gran ma$or"a de los casos !e peden presentarse, la renta, tanto por
acre de la tierra !e da na renta como considerada en s sma total, la renta amenta al amentar el capital
in)ertido en la tierra. /lo &a$ tres casos entre los trece in)estigados en !e s total permanece in)ariable.
/on los casos en !e la clase inferior de tierra, !e &asta a&ora no rend"a renta algna $ !e regla los
precios, es eliminada de la competencia, con lo cal pasa a ocpar s pesto $ !eda, por tanto, pri)ada de
renta la inmediatamente sperior. Pero, an en estos casos, sben las rentas de las clases de tierras me*ores, en
comparacin con las !e de)engan en la primera in)ersin de capital' s" la renta de C ba*a de F< c&elines a
FW, las de 2 $ E sben de :9 c&elines a <8 $ de <8 a 9W, respecti)amente.
?n descenso del total de rentas por deba*o del ni)el de la primera in)ersin de capital
6cadro 4I7 slo pede darse cando !ede eliminada de la competencia la tierra H adem(s
de la A, pasando a )erse pri)ada de renta $ a reglar los precios la tierra C.
Por consigiente, canto m(s capital se in)ierta en la tierra, canto m(s desarrollada se &alle la
agricltra $ la ci)ili,acin en general dentro de n pa"s, tanto m(s amentar(n las rentas, lo mismo por acre
!e en canto al total, m(s gigantesco ser( el tribto !e la sociedad )endr( obligada a pagar a los grandes
terratenientes ba*o la forma de excedente de ganancias, mientras todas las clases de tierras clti)adas se &allen
en condiciones de &acer frente a la competencia.
Esta le$ explica la mara)illosa )italidad de la clase de los grandes terratenientes. 8o &a$ ningna clase
social !e )i)a con tal despilfarro, !e reclame el derec&o a )i)ir dentro del l*o tradicional !e @corresponde
a s posicinB, sin preocparse para nada de la procedencia del dinero, !e acmle con tal ligere,a dedas $
m(s dedas. 1, sin embargo, se mantiene toda)"a en pie, gracias al capital !e otros in)ierten en la tierra $
del !e ella saca ss rentas, completamente desproporcionadas a las ganancias percibidas por los capitalistas.
Pero al mismo tiempo, esta le$ explica por !# )a agot(ndose gradalmente esta )italidad de los grandes
terratenientes.
Al abolirse en 18<9 los aranceles contra los cereales en Inglaterra, los fabricantes ingleses cre$eron !e
con a!el golpe &ab"an redcido a la pobre,a a la aristocracia terrateniente. 5e*os de ello, los terratenientes se
enri!ecieron toda)"a m(s. PCmo se explica estoQ M$ sencillamente. En primer lgar, los terratenientes, a
partir de a&ora, exigieron a ss arrendatarios capitalistas, en los contratos de arriendo, !e in)irtiesen 1F
libras esterlinas anales en cada acre de tierra, $ en segndo lgar, los terratenientes, copiosamente
representados en la C(mara de los Comnes, se )otaron na ferte sb)encin del Estado para el drena*e $
otras me*oras permanentes de ss tierras. Como no se oper na eliminacin total de la tierra peor, sino !e, a
lo smo, $ adem(s de n modo pramente temporal, se la emple simplemente para otros fines, las rentas
sbieron en proporcin a la ma$or in)ersin de capital $ la aristocracia terrateniente me*or inclso de
sitacin.
Pero todo es perecedero. 5as l"neas transoce(nicas de na)egacin $ los ferrocarriles indios, norte $
sdamericanos psieron a grandes extensiones ale*adas de tierras en condiciones de competir en los mercados
cerealistas de Eropa. 2e na parte, a las praderas norteamericanas $ a las pampas argentinas, estepas !e la
misma natrale,a se &ab"a encargado de con)ertir en fecndas tierras para el arado, tierras )"rgenes !e
pod"an dar drante a+os abndantes cosec&as an con m#todos primiti)os de clti)o $ sin el empleo de
abonos. 2e otra parte, las tierras pertenecientes a las comnidades campesinas de Csia $ la India, obligadas a
)ender na parte cada )e, ma$or de s prodcto para obtener dinero con !# &acer frente a los impestos !e
el implacable despotismo del Estado les arrancaba, no pocas )eces por medio de la tortra. Estos prodctos se
)end"an sin tener en centa el costo de prodccin, al precio !e el intermediario ofrec"a, pes el campesino
necesitaba a toda costa dinero para el )encimiento. El arrendatario $ el campesino eropeos no pod"an &acer
frente, a base de las antigas rentas, a esta doble competencia. la de la tierra )irgen de Am#rica $ la del
campesino rso e indio colocado en el torni!ete de los impestos. ?na parte de la tierra de Eropa !ed
definiti)amente eliminada de la competencia en el clti)o de cereales, las tierras ba*aron en todas partes. El
segndo caso, )ariante II. precio decreciente $ prodcti)idad descendente de las in)ersiones adicionales de
capital, se con)irti en norma general para toda Eropa, $ de a!" las !e*as !e ex&alan los agrarios desde
Escocia &asta Italia $ desde el sr de Drancia &asta la Prsia oriental. Afortnadamente, an dista mc&o de
&aberse lan,ado al clti)o toda la tierra )irgen' an !eda bastante en reser)a para poder arrinar a toda la
gran propiedad eropea de la tierra, $ adem(s a la pe!e+a. (A. E.
=
5as rbricas ba*o las cales debe exponerse la renta son las sigientes.
A. Renta diferencial.
<. Concepto de la renta diferencial. Ilstracin a base de la fer,a &idr(lica. 3ransicin a la renta
agr"cola en sentido estricto.
>. Centa diferencial I, dimanada de la di)ersa fertilidad de distintas tierras.
?. Centa diferencial II, dimanada de in)ersiones scesi)as de capital en la misma tierra. 5a renta
diferencial II debe in)estigarse.
a7 con precio de prodccin constante'
b7 con precio de prodccin decreciente'
c7 con precio de prodccin ascendente.
Adem(s.
d 5a transformacin de la sperganancia en renta.
F. Cmo infl$e esta renta en la cota de ganancia.
B. Renta a"soluta.
C. El precio de la tierra.
D. Consideraciones finales so"re la renta del suelo.
*
5os resltados generales a !e llegamos en nestro estdio de la renta diferencial peden resmirse as".
6rimero; 5as sperganancias peden formarse de diferentes maneras. En primer lgar, a base de la renta
diferencial I, es decir, a base de in)ertir todo el capital agr"cola en na extensin de tierras formada por
tierras de distintas clases $ de diferente fertilidad. En segndo lgar, como renta diferencial II, a base de la
distinta prodcti)idad diferencial de in)ersiones scesi)as de capital en la misma tierra, es decir, a base de
obtener a!" na prodcti)idad ma$or, en 5uarters de trigo por e*emplo, de la !e se obtiene con la misma
in)ersin de capital, en la tierra de calidad inferior, !e no arro*a renta algna, pero !e regla el precio de
prodccin. Pero, cal!iera !e sea la procedencia de esta ganancia excedente, s transformacin en renta
$, por tanto, s despla,amiento del arrendatario al terrateniente, prespone siempre como condicin 6es
decir, independientes del precio general de prodccin, reglador del mercado7 !e correspondan a los
prodctos parciales de las distintas in)ersiones scesi)as de capital, se compensen pre)iamente para formar
n precio medio indi)idal de prodccin. A!ello en !e el precio general reglador de prodccin del
prodcto de n acre exceda de este precio medio indi)idal de prodccin es lo !e forma $ lo !e mide la
renta por acre. En la renta diferencial I, los resltados diferenciales peden distingirse de por s", pesto !e
se prodcen en tierras distintas $ exteriormente diferenciables, a base de na in)ersin de capital por acre
!e se considera como la normal $ del clti)o normal !e a ella corresponde. En la renta diferencial II, &a$
!e empe,ar por diferenciarlos' en realidad, lo primero !e &a$ !e &acer es redcirlos a la renta diferencial
I, cosa !e slo pede &acerse del modo indicado. 3omemos por e*emplo el cadro III Jp. 9:8K.
5a tierra H arro*a, por la primera in)ersin de capital de F e libras esterlinas, F 5uarters por acre, $
por la segnda in)ersin, e!i)alente a la primera, l e 5uarters4 en total, : e 5uarters en el mismo acre.
Estos : e 5uarters, frto de la misma tierra, no presentan ningn signo externo !e permita distingir c(les
son prodcto de la primera in)ersin de capital $ c(les de la segnda. /on todos ellos, en realidad, prodcto
de n capital de 5 libras esterlinas en s con*nto' el &ec&o real es, simplemente, !e n capital de F e libras
esterlinas da n prodcto de F 5uarters $ n capital de 5 libras prodce, no < 5uarters, sino : e . El caso ser"a
exactamente igal si las 5 libras rindieran < 5uarters, de modo !e los rendimientos de las dos in)ersiones de
capital fesen igales, o 5 5uarters, de tal modo !e la segnda in)ersin arro*ase n excedente de 1 5uarter.
El precio de prodccin de los
F primeros 5uarters es de l e libras esterlinas por 5uarter, el de los segndos l e 5uarters F libras esterlinas
por 5uarter. 5os : e 5uarters cestan, por tanto, en s con*nto, 9 libras esterlinas. Este es el precio
indi)idal de prodccin del prodcto total, lo !e spone na media de 1 libra esterlinas $ 1< F^; c&elines
por 5uarter, o sean, en nmeros redondos, l j libras esterlinas. A base del precio general de prodccin de :
libras, determinado por la tierra A, esto spone na sperganancia de 1 i libras esterlinas por 5uarter, lo 5ue
en : e 5uarters da n total de < :^8 libras. A base del precio medio de prodccin de H, se tradce, en
nmeros redondos, en 1 e 5uarters. 5a ganancia excedente de H se expresa, pes, en na parte al"cota del
prodcto de H, en los 1 e 5uarters, !e constit$en la renta en trigo $ !e se )enden, con arreglo al precio
general de prodccin, por < e libras esterlinas. /in embargo, no pede decirse, a la in)ersa, !e el prodcto
excedente de n acre de H sobre n acre de A sea, sin m(s, materiali,acin de sperganancia $, por tanto,
prodcto excedente. /egn el spesto de !e se parte, el acre de H prodce : e 5uarters $ el acre de A 1
5uarter solamente. El excedente del prodcto de H es, por tanto, F e 5uarters, pero la sperganancia
solamente l e !arters, pes en H se &a in)ertido el doble de capital !e en A, por lo cal el costo de
prodccin es tambi#n doble. /" la in)ersin reali,ada en A fese tambi#n de 5 libras esterlinas, con la misma
cota de prodcti)idad, el prodcto obtenido en esta tierra ser"a de F 5uarters en )e, de 1, $ as" se )er"a !e
el )erdadero prodcto excedente se obtiene, no por la comparacin entre : e $ 1, sino entre : e $ F, siendo,
por tanto, no F e , sino l e 5uarters. Adem(s, si H in)irtiese na tercera porcin de capital de F e libras
esterlinas, !e slo rindiese 1 5uarter de prodcto, el cal costase, por consigiente, : libras esterlinas como
en A, s precio de )enta de : libras alcan,ar"a exclsi)amente a cbrir el costo de prodccin, arro*ar"a tan
slo la ganancia media, pero no na ganancia excedente, es decir na ganancia ssceptible de con)ertirse en
renta. El prodcto por acre de na clase cal!iera de tierra, comparado con el prodcto por acre de la tierra
A, no indica s" es el prodcto de na in)ersin de capital igal o ma$or, ni s" el prodcto excedente cbre tan
slo el precio de prodccin o pro)iene de na ma$or prodcti)idad del capital adicional.
Se%undo. Partiendo de na cota decreciente de prodcti)idad de las in)ersiones adicionales de capital E
c$o limite, en lo !e se refiere a la ne)a formacin de ganancia excedente, lo forma a!ella in)ersin de
capital !e slo cbre el costo de prodccin, es decir, !e prodce el 5uarter de trigo tan caro como la
misma in)ersin de capital en n acre de la tierra A, o sea, segn el spesto de !e partimos, a : libras
esterlinasE, de lo expesto se desprende !e el l"mite a partir del cal el capital total in)ertido en el acre de H
de*a de prodcir renta es a!el en !e el precio indi)idal de prodccin del prodcto obtenido por acre de H
amenta &asta ser igal al precio de prodccin por acre de A.
/i H slo a+ade in)ersiones de capital !e cbren el precio de prodccin $ !e, por tanto, no prodcen
na sperganancia ni, consigientemente, na renta, esto ele)ar(, inddablemente, el precio de prodccin
indi)idal por 5uarter, pero no afectar( a la sperganancia arro*ada por in)ersiones anteriores de capital, ni
e)entalmente a la correspondiente renta. En efecto, el precio medio de prodccin es siempre inferior al de
A, $ si el excedente del precio por 5uarter dismin$e, amentar( el nmero de 5uarters de trigo en la misma
proporcin, con lo cal el excedente total del precio permanecer( constante.
En el caso de c$o spesto partimos, las dos primeras in)ersiones de capital de 5 libras esterlinas
prodcen en H : e 5uarters $, por tanto, segn la premisa establecida, l e 5uarter de renta R < e libras
esterlinas. /i se a+ade na tercera in)ersin de capital de F e libras, pero !e slo prod,ca 1 5uarter
adicional, tendremos !e el precio total de prodccin 6incl$endo el FWX de ganancia7 de los < e 5uarters
ser( R A libras esterlinas $, por consigiente, el precio medio de prodccin por 5uarter 1 F libras. Por tanto,
el precio medio de prodccin por 5uarter, en H, &abr( sbido de l 5^; libras esterlinas, a F libras, lo cal
!iere decir !e la ganancia excedente por 5uarter, comparada con el precio reglador de A. &abr( ba*ado de
1 F^; libras esterlinas a 1. Pero 1 x < e R < e libras esterlinas es exactamente lo mismo !e antes 1 F^; x :
e R < e libras esterlinas.
/pongamos a&ora !e se realicen en H na carta $ na !inta in)ersin de capital de F e libras
esterlinas cada na, prodciendo el 5uarter de trigo a s precio general de prodccin solamente, en este
caso, el prodcto total por acre ser(n 9 e 5uarters $ s precio de prodccin 15 libras esterlinas. El precio
medio de prodccin por 5uarter, en H, &abr( amentado ne)amente de F libras a F <^1: $ la ganancia
excedente por 5uarter, comparada con el precio de prodccin reglador de A, &abr( experimentado na
ne)a ba*a de 1 libra esterlina a A^1: de libra. Pero a&ora, estos A^1: de libra deber(n mltiplicarse por 9 e
5uarters en )e, de < e . 1 A^1: x 9 e R 1 x < e libras esterlinas.
2e donde se sige, en primer lgar, !e, en estas circnstancias, no es necesario !e el precio reglador
de prodccin experimente ningn amento para !e pedan efectarse in)ersiones adicionales de capital en
la clase de tierra !e arro*a na renta an &asta el pnto en !e el capital adicional de*a de arro*ar en absolto
na ganancia excedente, para arro*ar solamente la ganancia media. 1 se sige, adem(s, !e la sma de la
ganancia excedente por acre sige siendo la misma a!", por mc&o !e dismin$a la ganancia excedente por
5uarter, pes esta dismincin es compensada siempre por medio del correspondiente amento del nmero
de 5uarters prodcidos por acre. Para !e el precio medio de prodccin se ele)e por encima del precio
general de prodccin 6$, por tanto, a!" a : libras esterlinas en la tierra H7, es necesario !e se efecten
in)ersiones adicionales de capital c$o prodcto tenga n precio de prodccin sperior a las : libras
esterlinas regladoras. Pero, como )eremos, ni esto basta, de por s", para &acer !e el precio medio de
prodccin del 5uarter, en H, amente &asta el precio general de prodccin de : libras esterlinas.
/pongamos !e en la tierra H se prod,can.
< : e 5uarters como antes, a 9 libras esterlinas de precio de prodccin, o sean, dos in)ersiones de
capital de F e libras esterlinas cada na, prodciendo las dos na ganancia excedente, pero de cant"a
decreciente.
> 1 5uarter a : libras esterlinas' in)ersin de capital c$o precio indi)idal de prodccin sea igal al
precio de prodccin reglador.
? 1 5uarter a < libras esterlinas' in)ersin de capital c$o precio indi)idal de prodccin exceda en n
F5X del precio de prodccin reglador.
3endremos as" 5 e 5uarters por acre, !e representar(n 1: libras esterlinas, con na in)ersin de capital
de 1W libras. catro )eces la in)ersin de capital primiti)a, pero sin llegar a tres )eces el prodcto de la
primera in)ersin de capital.
5 e 5uarters por 1: libras esterlinas da n precio medio de prodccin de F <^11 libras esterlinas por
5uarter, lo !e representa, pes, con n precio de prodccin reglador de : libras, n excedente de ;^11
libras esterlinas por 5uarter, !e pede con)ertirse en renta. 5 e 5uarters )endidos al precio reglador de :
libras dan l9 e libras esterlinas. 2esp#s de dedcir el costo de prodccin de 1: libras, !edan : e libras
esterlinas de ganancia excedente o renta, !e, calclados al precio medio actal de prodccin del 5uarter en
H, o sea, a F <^11 libras esterlinas por 5uarter, representan 1 5^;F 5uarters. En estas condiciones, la renta en
dinero disminir"a en 1 libra esterlina $ la renta en trigo en e 5uarter aproximadamente. Pero, a pesar de !e
la carta in)ersin adicional efectada en H no slo no prodce na ganancia excedente, sino !e prodce
inclso menos de la ganancia media, sigen existiendo na ganancia excedente $ na renta. /pongamos !e,
adem(s de la in)ersin de capital :, tambi#n la F prod,ca por encima del precio de prodccin reglador'
tendremos entonces !e la prodccin total. : e 5uarters a 9 libras esterlinas Z F 5uarters a 8 libras, en total
5 e 5uarters con n costo de prodccin de 1< libras. El precio medio de prodccin por 5uarter ser"a de F
9^11 libras esterlinas $ de*ar"a n remanente de 5^11 de libra esterlina. 5os 5 e 5uarters, )endidos a : libras
no, dan n total de 19 e libras' descontemos de ellas las 1< libras esterlinas de costo de prodccin, $
!edar(n F e libras esterlinas para la renta. 5o cal representar(, a base del actal precio medio de
prodccin en H, 55^59 de 5uarter. /ige !edando, pes, na renta, an!e m(s redcida !e antes.
Esto nos demestra, desde lego, !e en las tierras me*ores con in)ersiones adicionales de capital, c$o
prodcto cesta m(s del precio de prodccin reglador, la renta, por lo menos dentro de los l"mites de la
pr(ctica admisible, no debe desaparecer, sino simplemente disminir, en proporcin, por n lado, a la parte
al"cota !e este capital menos prodcti)o represente dentro de la in)ersin total de capital $, de otro lado, en
proporcin a la dismincin de s prodcti)idad. El precio medio de s prodcto segir( siendo inferior al
precio reglador $ segir( arro*ando, por tanto, na ganancia excedente ssceptible de con)ertirse en renta.
/pongamos a&ora !e el precio medio del 5uarter de H coincida con el precio de prodccin general,
como resltado de catro in)ersiones de capital scesi)as 6F e , F e , 5 $ 5 libras esterlinas7 de prodcti)idad
decreciente.
6recio
de pro0
ducci,n
E'ce0
dente
para
rentas
Capital
5ibras
esterl.
Danan
cia
5ibras
esterl.
Cendi
miento
0arters
Por
!arter
Li"ras
esterl.
3otal
5ibras
esterl.
Precio de
)en
ta 5ibras
esterl.
Cendi
miento
5ibras
esterl.
0arters 5ibras
esterl.
1. F e e F 1 e : : 9 1 :
F. F e e 1 e F : : < e e 1 e
:. 5 1 1 e < 9 : < e E e E1 e
<. 5 1 1 9 9 : : E1 E:
15 : 9 18 18 W W
El arrendatario )ende a!" cada 5uarter por s precio de prodccin indi)idal $, por tanto, el total de
5uarters por el precio medio de prodccin por 5uarter, el cal coincide con el precio reglador de : libras
esterlinas. Por consigiente, sige obteniendo con s capital de 15 libras esterlinas na ganancia del FWX R :
libras. Pero la renta &a desaparecido. PAdnde &a ido a parar el excedente, a base de esta compensacin de los
precios indi)idales de prodccin de cada 5uarter con el precio general de prodccinQ
5a ganancia excedente correspondiente a las primeras F e libras esterlinas eran : libras' la
correspondiente a las segndas F e libras, l e' en total, ganancia excedente correspondiente a 1^: del capital
in)ertido, es decir, a 5 libras esterlinas R < e libras R AWX.
En la in)ersin de capital :, las 5 libras esterlinas no slo no arro*an na ganancia excedente, sino !e s
prodcto de 1 e 5uarters, )endido al precio general de prodccin, arro*a n d#ficit de 1 1^: libras.
Dinalmente, en la in)ersin de capital <, tambi#n de 5 libras esterlinas, el prodcto de 1 5uarter, )endido al
precio general de prodccin, arro*a n d#ficit de : libras. /madas las dos in)ersiones, arro*an, pes, n
d#ficit de < e libras esterlinas, igal a la ganancia excedente !e rinden las dos in)ersiones de capital 1 $ F.
5as ganancias excedentes $ los d#ficits de ganancia se compensan entre s". 2e a!" !e desapare,ca la
renta. Pero, en realidad esto slo es posible por!e los elementos de la pls)al"a !e formaban la ganancia
excedente o la renta pasan a&ora a integrar la ganancia media. El arrendatario obtiene a&ora a costa de la renta
s ganancia media de : libras esterlinas, o sea, el FWX.
5a compensacin de los precios indi)idales de prodccin de H para formar el precio de prodccin
general de A, !e regla el precio comercial, prespone !e la diferencia de menos !e el precio indi)idal
del prodcto de las primeras in)ersiones de capital presenta con respecto al precio reglador, )a$a
compens(ndose m(s $ m(s &asta !edar completamente netrali,ado con la diferencia de m(s !e arro*an las
scesi)as in)ersiones sobre ese mismo precio reglador. 2e este modo, lo !e aparece como sperganancia,
mientras se )ende por separado el prodcto de las primeras in)ersiones de capital, se con)ierte asU, poco a
poco, en parte de s precio medio de prodccin $ pasa de este modo a integrar la ganancia media, &asta !e
acaba siendo totalmente absorbido por #sta.
/i en )e, de in)ertir en H 15 libras esterlinas de capital slo se in)ierten 5 libras $ los F e 5uarters
adicionales del ltimo cadro se prodcen sometiendo a ne)o clti)o F e acres de A con n capital
adicional de F e libras por acre, tendremos !e el capital adicional desembolsado slo representa 9 i libras
esterlinas $, por tanto, la in)ersin total efectada en A $ H para prodcir estos 9 5uarters slo ascender( a 11
i libras en )e, de 15, con lo cal el costo total de prodccin, incl$endo la ganancia, ser( de l: e libras
solamente. 5os 9 5uarters segir(n )endi#ndose por 18 libras esterlinas, pero la in)ersin de capital ser(
a&ora : j menor !e antes, $ la renta en H ser( de < e libras esterlinas por acre, lo mismo !e
anteriormente. 5a cosa cambiar"a si para prodcir los F e 5uarters adicinales se recrriese a tierras peores
!e A, a AE1 $ AEF, de tal modo !e el precio de prodccin por 5uarter, para 1 e 5uarters, fese de < libras
esterlinas en la tierra AE1 $ el del ltimo 5uarter de 9 libras en la tierra AEF. En este caso, el precio de
prodccin reglador ser"an 9 libras esterlinas por 5uarter. 5os : e 5uarters de H se )ender"an por F1 libras
esterlinas en )e, de )enderse por 1W e libras, lo !e arro*ar"a na renta de 15 libras esterlinas en )e, de < e
$, representada en trigo, de F e 5uarters en )e, de l e. 1 en la tierra A, nos encontrar"amos con !e n
5uarter arro*ar"a a&ora na renta de : libras esterlinas e 5uarter.
Pero, antes de entrar en este pnto, debemos &acer na obser)acin.
El precio medio del 5uarter de H se compensa, coincide con el precio general de prodccin de : libras
esterlinas por 5uarter reglado por A mientras la parte del capital total !e prodce 1 e 5uarters de m(s es
netrali,ada por la parte del capital total !e prodce los l e 5uarters de menos. El tiempo !e sea necesario
para !e esta compensacin se opere o la cantidad de capital con prodcti)idad inferior a la media !e &aga
falta in)ertir para ello en H depender(n, partiendo de la prodcti)idad sperior a la media de las primeras
in)ersiones de capital, de la infraprodcti)idad relati)a de los capitales posteriormente in)ertidos comparados
con in)ersiones igales de capital en la tierra peor A, !e es la regladora, o del precio indi)idal de
prodccin de s prodcto, comparado con el precio reglador.
2e lo expesto se desprende, ante todo.
6rimero. Mientras los capitales adicionales se in)iertan en la misma tierra con prodcti)idad excedente
an!e en sentido descendente, amenta la renta absolta en trigo $ en dinero por acre, an!e dismin$a de
n modo relati)o, es decir, en proporcin al capital in)ertido 6$, por tanto, la cota de la ganancia excedente o
de la renta7. El l"mite lo forma a!" a!el capital adicional !e slo arro*a la ganancia media o el precio de
prodccin c$o prodcto coincide con el precio general de prodccin. El precio de prodccin sige
siendo, en estas circnstancias, el mismo, al menos !e, el crecimiento de la oferta no &aga sperfla la
prodccin de las tierras menos benas. An con precios decrecientes, peden estos capitales adicionales,
dentro de ciertos l"mites, prodcir toda)"a na sperganancia, an!e sea menor.
Se%undo. 5a in)ersin de capital adicional !e slo prod,ca la ganancia media, c$a prodcti)idad
excedente sea, por tanto, R W, no altera en lo m(s m"nimo la cant"a de la ganancia excedente $a creada ni,
por tanto, la de la renta. El precio indi)idal de prodccin del 5uarter de trigo crece de este modo en las
clases me*ores de tierra' el excedente por 5uarter dismin$e, pero amenta, en cambio, el nmero de
5uarters !e encierran este remanente a&ora redcido, con lo cal el prodcto no sfre alteracin.
Bercero. In)ersiones adicionales de capital, el precio indi)idal de prodccin de c$o prodcto spera
al precio reglador $ en las !e, por tanto, la prodcti)idad excedente no slo es R W, sino menor de W, na
cantidad negati)a, es decir, menor !e la prodcti)idad de in)ersiones igales de capital reali,adas en la
tierra regladora A, &acen !e el precio indi)idal medio del prodcto total de la tierra me*or se acer!e cada
)e, m(s al precio general de prodccin $, por tanto, )an redciendo gradalmente la diferencia entre ambos,
diferencia !e forma la ganancia excedente o la renta. Cada )e, es ma$or la parte de lo !e forma la ganancia
excedente o la renta !e pasa a integrar la ganancia media. /in embargo, el capital total in)ertido en cada acre
de H sige arro*ando na ganancia excedente, s" bien con tendencia a disminir a medida !e amenta la
masa de capital de prodcti)idad inferior a la media $ con arreglo al grado de esta infraprodcti)idad. 5a
renta, a medida !e crece el capital $ amenta la prodccin, coincide a!" en t#rminos absoltos, por acre, $
no slo en t#rminos relati)os, como ocrr"a en el segndo caso, con respecto a la magnitd creciente del
capital in)ertido.
5a renta slo pede desaparecer tan pronto como el precio medio indi)idal de prodccin del prodcto
total en la tierra me*or H coincida con el precio reglador' es decir, cando toda la ganancia excedente
obtenida por las primeras in)ersiones m(s prodcti)as de capital sea absorbida para la formacin de la ga%
nancia media.
El l"mite m"nimo del descenso de la renta por acre es el pnto en !e desaparece. Pero este pnto se
presenta, no all" donde las in)ersiones adicionales de capital prodcen por deba*o de la media, sino all" donde
las in)ersiones adicionales de las partes de capital infraprodcti)as son tan grandes !e s accin netrali,a la
sperprodcti)idad de las primeras in)ersiones $ donde la prodcti)idad del capital total in)ertido reslta
igal a la del capital in)ertido en A, $ por tanto el precio medio indi)idal del 5uarter prodcido en H igal al
del 5uarter prodcido en A.
El precio de prodccin reglador, o sean, : libras esterlinas, por 5uarter, segir"a siendo el mismo an
en este caso, a pesar de !e desapareciese la renta. /lo a partir de este pnto tendr"a !e amentar
necesariamente el precio de prodccin al amentar bien el grado de infraprodcti)idad del capital adicional,
bien el )olmen del capital adicional de la misma infraprodcti)idad. /", por e*emplo, en el cadro !e figra
en la p. ;<1, se prod*esen F e 5uarters en )e, de l e a ra,n de < libras esterlinas por 5uarter en la misma
tierra, tendr"amos en total ; 5uarters con FF libras esterlinas de precio de prodccin' el 5uarter saldr"a a :
1^; de libras, es decir, n 1^; de libra por encima del precio general de prodccin, el cal, en estas
condiciones, tendr"a necesariamente !e sbir.
Esto !iere decir !e podr( segirse in)irtiendo drante mc&o tiempo capital adicional infraprodcti)o
e inclso con creciente infraprodcti)idad, &asta llegar al momento en !e el precio indi)idal de prodccin
del 5uarter prodcido en las tierras me*ores sea igal al precio general de prodccin, &asta llegar al mo%
mento en !e el excedente de #ste sobre a!#l $, por tanto, la ganancia excedente $ la renta, desapare,can
totalmente.
Inclso en este caso, al desaparecer la renta en las clases de tierra me*ores, el precio medio indi)idal de
s prodcto no &ar"a m(s !e coincidir con el precio general de prodccin, sin !e, por consigiente, fese
necesario !e #ste amentase.
En el e*emplo anterior, se prodc"an en la tierra me*or H, !e es la ltima de todas en la serie de las
tierras me*ores o tierras !e arro*an na renta, : e 5uarters con n capital de 5 libras esterlinas de
prodcti)idad sperior a la media $ F e 5uarters con n capital de 1W libras de prodcti)idad inferior, en
total 9 5uarters, de los !e 5 1^1F son prodcidos por las ltimas fracciones de capital con prodcti)idad
deficitaria. /lo a partir de este pnto amenta el precio medio indi)idal de prodccin de los 9 5uarters a :
libras esterlinas el 5uarter, coincidiendo, por tanto, con el precio general de prodccin.
/in embargo, ba*o la le$ de la propiedad territorial, los ltimos F e 5uarters no podr"an prodcirse de
este modo, a : libras esterlinas el 5uarter, sal)o el caso en !e pdieran prodcirse en F e acres ne)os de la
tierra A. >abr"a opesto n l"mite el caso en !e el capital adicional slo prodce a base del precio general de
prodccin. Pasado este l"mite tendr"an !e cesar las in)ersiones adicionales de capital en la misma clase de
tierra.
En efecto, s" el arrendatario tiene !e pagar < e libras esterlinas por las dos primeras in)ersiones de
capital tendr( !e segirlas abonando, $ cada in)ersin de capital !e prod,ca n 5uarter de trigo por
menos de : libras spondr( para #l na dismincin de s ganancia. 1 esto entorpecer( la compensacin del
precio medio de prodccin en caso de infraprodcti)idad.
Adaptemos este caso al e*emplo anterior, en !e el precio de prodccin de la tierra A, de : libras
esterlinas por 5uarter, regla el precio de H.
6recio
de venta
Capital
Li"ras
esterl.
Danan
cia
Li"ras
esterl.
6recio
de
producci
,n
Li"ras
esterl.
Rendi
miento
Suarters
6recio
de
producci
,n por
Suarter
Li"ras
esterl.
6or
Suarter
Li"ras
esterl.
Botal
Li"ras
esterl.
Super
%ananci
a Li"ras
esterl.
6erdida
Li"ras
esterl.
1. F e e : F 1 e : 9 : EE
F. F e e : 1 e F : < e 1 e EE
:. 5 1 9 1 e : : < e EE 1 e
<. 5 1 9 1 9 : : EE :
15 : 18 18 < e < e
El costo de prodccin de los : e 5uarters en las dos primeras in)ersiones de capital son tambi#n :
libras esterlinas por 5uarter, para el arrendatario, pesto !e tiene !e pagar na renta de < e libras
esterlinas !e &ace !e la diferencia entre s precio indi)idal de prodccin $ el precio general de
prodccin no se !ede en s bolsillo. Por consigiente, para #l, el remanente del precio del prodcto de las
dos primeras in)ersiones de capital no sir)e para compensar el d#ficit !e arro*an los prodctos de las in)er%
siones tercera $ carta.
5os 1 e 5uarters prodcidos con la in)ersin de capital : le cestan al arrendatario, incl$endo la
ganancia, 9 libras esterlinas, pero slo pede )enderlos, a base del precio reglador de : libras por 5uarter,
por < e libras. Por tanto, no slo perder"a toda la ganancia, sino !e perder"a adem(s e libra esterlina, o sea,
el 1WX del capital in)ertido, !e son 5 libras esterlinas. 5a p#rdida de ganancia $ capital en la in)ersin :
representar"a para #l l e libras esterlinas $ en la in)ersin <,: libras, es decir, < e libras esterlinas en total,
exactamente lo mismo !e representa la renta para las me*ores in)ersiones de capital, c$o prodcto
indi)idal de prodccin no pede entrar en fncin de compensacin en el precio medio indi)idal de
prodccin del prodcto total de H, por!e el remanente se paga a n tercero en concepto de renta.
/i fese necesario, para cbrir la demanda, !e la tercera in)ersin de capital prod*ese los l e 5uarters
adicionales, el precio comercial reglador tendr"a !e amentar, ele)(ndose a < libras el 5uarter. Como
consecencia de este encarecimiento del precio comercial reglador, amentar"a la renta de H para la primera
$ la segnda in)ersin de capital $ arro*ar"a tambi#n na renta la tierra A.
Por tanto, an!e la renta diferencial no es sino la metamorfosis formal de la sperganancia en renta $ la
propiedad de la tierra slo permite a!" al terrateniente apoderarse de la ganancia excedente del arrendatario,
)emos !e la in)ersin scesi)a de capital en la misma sperficie de tierra o, lo !e es lo mismo el
incremento del capital in)ertido en la misma sperficie de tierra, a base de na cota decreciente de
prodcti)idad del capital $ de n precio reglador in)ariable, tropie,a mc&o antes con s l"mite $, por
consigiente, encentra en realidad, m(s o menos, n l"mite artificial como consecencia de la transformacin
pramente formal de la ganancia excedente en renta del selo, !e se deri)a de la propiedad pri)ada sobre la
tierra. El al,a del precio general de prodccin, !e se desen)el)e a!" dentro de l"mites m(s estrec&os !e
en general, no es, pes, en este caso, solamente la ra,n de !e amente la renta diferencial, sino !e la
existencia de la renta diferencial como tal renta es, al mismo tiempo, la ra,n de !e amente antes $ m(s
r(pidamente el precio general de prodccin, para asegrar de este modo la oferta de la ma$or cantidad de
prodcto, !e a&ora se &ace necesaria.
Asimismo debe tenerse en centa lo sigiente.
5a adicin de ne)o capital en la tierra H no podr"a &acer !e el precio reglador amentase, como
ocrre m(s arriba, a < libras esterlinas s" la tierra A pdiese sministrar el prodcto adicional por menos de <
libras mediante na in)ersin splementaria de capital, o si entrase en la competencia na ne)a tierra peor
!e A, con n precio de prodccin sperior a : libras esterlinas pero inferior a <. -emos, pes, !e la renta
diferencial I $ la renta diferencial II, la primera de las cales constit$e la base de la segnda, se sir)en
mtamente de l"mites, lo !e &ace !e sea necesario tan pronto efectar in)ersiones scesi)as de capital en
la misma extensin de tierra como proceder a in)ersiones simlt(neas de capital en ne)as tierras adicionales.
Asimismo fncionan como l"mites rec"procos en otros casos, en los !e, por e*emplo, entran en trno tierras
me*ores.
CA69BCL= TL9@
RENTA DIFERENCIAL TAMBIEN EN LA TIERRA PEOR DE CULTIVO
/pongamos !e la demanda de trigo )a$a en ascenso $ !e slo peda satisfacerse mediante in)ersiones
scesi)as de capital infraprodcti)as en las tierras !e arro*an na renta o mediante in)ersiones adicionales
de capital con prodcti)idad tambi#n decreciente en la tierra A, o mediante in)ersiones de capital en ne)as
tierras de calidad inferior a la de H.
1 tomemos a la tierra H como representante de las tierras !e arro*an na renta.
5a in)ersin adicional de capital exige n al,a del precio comercial sobre el precio anterior reglador de
prodccin de : libras esterlinas por 5uarter, para &acer posible el amento de prodccin de 1 5uarter 6!e
a!" pede representar n milln de 5uarters como cada acre pede )aler por n milln de acres7 en H. Pede
ocrrir !e se incremente tambi#n la prodccin en C $ en 2, etc., en las clases de tierra !e arro*an na renta
m(s alta, pero siempre con sperprodcti)idad decreciente. /in embargo, el 5uarter adicional de H se spone
necesario para cbrir la demanda. Pes bien, s" este 5uarter pede prodcirse m(s barato amentando el
capital in)ertido en A o recrriendo a la tierra inferior AE1, en la !e el 5uarter peda prodcirse, por
e*emplo, a < libras esterlinas, mientras !e el capital adicional in)ertido en A spondr"a $a n precio de
prodccin de : e libras, tendr"amos !e ser"a el capital adicional in)ertido en H el !e reglar"a el precio
comercial.
/pongamos !e A &a$a prodcido, como &asta a!", 1 5uarter a : libras esterlinas. 1 H, tambi#n como
&asta a!", : e 5uarters en total al precio indi)idal de prodccin de 9 libras en con*nto. /" a&ora &ace
falta in)ertir en H < libras esterlinas de costo de prodccin 6incl$endo la ganancia7 para prodcir 1 5uarter
m(s, mientras !e en A podr"a prodcirse este 5uarter por : j libras, es e)idente !e se prodcir( en A $ no
en H. /pongamos, pes, !e sea posible prodcir en H con : e libras de costo de prodccin adicional. En
este caso, las : e libras esterlinas pasar(n a ser el precio reglador de toda la prodccin. Pes bien, H
)ender( s prodcto !e a&ora son < e 5uarters, por l5 j libras esterlinas. 2e ellas &abr( !e descontar los
gastos de prodccin de los primeros : e 5uarters, o sean, 9 libras, $ los del ltimo 5uarter, o sean : e
libras, lo !e &ace n total de A e libras esterlinas. 0edar( na ganancia excedente para la renta R 9 i
libras, contra las < e solamente !e !edaban antes. En este caso, el acre de A arro*arla tambi#n na renta de
e libra' pero no ser"a la peor tierra A, sino la tierra me*or H la !e reglar"a el precio de prodccin de : e
libras. /e parte, natralmente, en estos c(lclos, del spesto de !e no pede disponerse de ne)a tierra de
calidad A, !e tenga la misma sitacin fa)orable !e la clti)ada anteriormente, sino !e &a$ !e recrrir a
na segnda in)ersin de capital en la misma extensin de tierra A $a clti)ada, pero a n costo de
prodccin ma$or, o descender a la clase de tierra AE1, de calidad an inferior. 3an pronto como las
in)ersiones scesi)as de capital &acen !e entre en accin la tierra diferencial II, peden los limites del precio
ascendente de prodccin ser reglados por la tierra me*or, $ la tierra peor, base de la renta diferencial I,
podr( entonces arro*ar tambi#n na renta. 2e este modo, a base de la simple renta diferencial todas las tierras
clti)adas arro*ar"an na renta. 3endr"amos, pes, los dos cadros sigientes, donde debemos entender por
costo de prodccin la sma del capital in)ertido m(s el FWX de ganancia, o sea, e libra esterlina por cada F
e libras in)ertidas,
lo !e &ace n total de : libras esterlinas.
Clase de
tierra
Acres Costo de
producci,n
Li"ras
esterl.
6roducto
Suarters
6recio de
venta
Li"ras
esterl.
Rendimient
o en dinero
Li"ras
esterl.
Renta en
tri%o
Suarters
Renta en
dinero
Li"ras
esterl.
A 1 : 1 : : W W
H 1 9 : e : 1W e 1 e < e
C 1 9 5 e : 19 e : e 1W e
2 1 9 ; e : FF e 5 e 19 e
3otal < F1 1; e : 5F e 1W e :1 e
3al es el estado !e presentan las cosas antes de proceder a la ne)a in)ersin de capital de : e libras
esterlinas en H, !e slo prodce 1 5uarter. 2esp#s de esta in)ersin, los resltados son los sigientes.
Clases de
tierra
Acres Costo de
producci,n
Li"ras
esterl.
6roducto
Suarters
6recio de
venta
Li"ras
esterl.
Rendimien0
to en
dinero
Renta en
tri%o
Suarters
Renta en
dinero
Li"ras
esterl.
A 1 : 1 : e : e 1^; e
H 1 A e < e : e 15 j 1 11^1< 9 i
C 1 9 5 e : e 1A i : 11^1< 1: i
2 1 9 ; e : e F9 i 5 11^1< FW i
3otal < F< e 18 e 9< j 11 e <W i
63ampoco, estos c(lclos son del todo exactos. Al arrendatario de H le cestan los < e 5uarters, en primer
lgar, A e libras esterlinas de gastos de prodccin $, en segndo lgar, < e libras en concepto de renta, en
total 1< libras' costo medio por 5uarter 1: 1^A libras esterlinas. Este precio medio de s prodcto total pasa a
ser a!" el precio comercial reglador. /egn esto, la renta de A pasar"a a ser 1^A de libra en )e, de e libra, $
la renta de H segir"a siendo < e libras como antes. < e 5uarters a : 1^A libras R 1< libras esterlinas'
descontando A e libras de costo de prodccin, !edan < e libras esterlinas como sperganancia. -emos,
pes, !e a pesar de !e )ar"an las cifras, este e*emplo demestra cmo por medio de la renta diferencial II la
tierra me*or, la !e arro*a $a na renta, regla los precios, pdiendo as" con)ertir en fente de renta toda la
tierra, inclso la !e antes no de*aba renta algna. A.E.
5a renta en trigo tiene !e amentar necesariamente tan pronto como amenta el precio reglador de
prodccin del trigo, es decir, tan pronto como amentan de precio el 5uarter de trigo prodcido en la tierra
regladora o la in)ersin regladora de capital en na de las clases de tierras. Es lo mismo !e s" todas las
clases de tierras se &biesen )elto menos prodcti)as $ slo prod*esen todas ellas con F e libras esterlinas
de ne)a in)ersin de capital, por e*emplo 5^; de 5uarter en )e, de 1 5uarter. 5o !e prodcen de m(s en
trigo con la misma in)ersin de capital se con)ierte en prodcto excedente, en el !e toma cerpo la
sperganancia $, por tanto, la renta. /poniendo !e la cota de ganancia sigiese siendo la misma, el
arrendatario podr"a comprar menos cantidad de trigo con s ganancia. 5a cota de ganancia pede segir
siendo la misma si el salario no amenta, bien por!e se &alle redcido al m"nimo f"sico, es decir, por!e sea
inferior al )alor normal de la fer,a de traba*o, bien por!e los dem(s art"clos destinados al consmo de los
obreros $ sministrados por la indstria experimenten na baratra relati)a' bien por!e la *ornada de traba*o
se prolonge o se &aga m(s intensi)a $, por tanto, la cota de ganancia en las ramas de prodccin siga
siendo la misma, si es !e no amenta, o bien, finalmente, por!e an in)irti#ndose el mismo capital en la
agricltra, amente el capital constante $ dismin$a el )ariable.
>emos examinado $a la primera manera de obtener na renta sobre el mal terreno A sin
necesidad de !e se ponga en clti)o otra tierra peor, a saber. por la diferencia entre s
precio de prodccin indi)idal, &asta a!" reglador, $ el ne)o $ m(s alto precio de
prodccin a !e el ltimo capital adicional infraprodcti)o in)ertido en la tierra me*or
sministra el prodcto adicional necesario.
/i el prodcto adicional t)iese !e ser sministrado por la tierra AE1, !e slo pede prodcir el
5uarter a < libras esterlinas, la renta por acre en la tierra A amentar"a a 1 libra. Pero, en este caso, la tierra
AE1 pasar"a a ocpar el pesto de A como la tierra peor en clti)o, $ A aparecer"a a&ora como el eslabn
inferior en la cadena de las clases de tierra !e arro*an na renta. 5a renta diferencial I &abr"a cambiado. Este
caso cae, pes, fera del campo de estdio de la renta diferencial II, !e nace en la diferente prodcti)idad de
in)ersiones scesi)as de capital en la misma extensin de tierra.
Pero la tierra A pede arro*ar renta diferencial, adem(s, de otros dos modos.
A base de mantenerse in)ariable el precio Epartiendo de n precio cal!iera dado, !e
pede ser inclso m(s ba*o, comparado con el anteriorE, cando la in)ersin adicional de
capital despliege na sperprodcti)idad, lo !e es e)identemente siempre al caso' al
menos &asta cierto pnto, para las peores tierras.
En segndo lgar, cando dismin$a, por el contrario, la prodcti)idad de las in)ersiones scesi)as de
capital en la tierra A.
En ambos casos se parte del spesto de !e la ma$or prodccin se &alla determinada por el amento
de la demanda.
Pero a!" se ofrece, desde el pnto de )ista de la renta diferencial, na pecliar dificltad nacida de la
le$ anteriormente expesta, segn la cal es siempre el precio medio indi)idal de prodccin del 5uarter, el
!e acta como determinante sobre la prodccin total 6o la in)ersin de capital en s con*nto7. Pero,
trat(ndose de la tierra A, no existe fera de ella, como ocrre con las clases de tierra me*ores, n precio de
prodccin !e l"mite para ne)as in)ersiones de capital la compensacin del precio de prodccin in%
di)idal con el general, pes el precio indi)idal de prodccin de A es precisamente el precio general de
prodccin !e regla el precio comercial.
/pongamos.
< En caso de productividad ascendente de las inversiones sucesivas de capital, peden prodcirse en
1 acre de A, con 5 libras esterlinas de capital, correspondientes a 9 libras esterlinas de costo de prodccin, :
5uarters en )e, de F. 5a primera in)ersin de capital de F e libras prodce 1 5uarter, la segnda F
5uarters. En este caso, 9 libras esterlinas de costo de prodccin prodcen : 5uarters, lo cal !iere decir
!e el costo medio de prodccin del 5uarter ser( F libras esterlinas' por consigiente, si los : 5uarters se
)enden a F libras, A segir( sin arro*ar renta algna $ nicamente &abr( cambiado la base de la renta
diferencial II. A&ora, el precio de prodccin reglador ser(n F libras en )e, de :' n capital de F e libras
esterlinas prodcir( a&ora, por t#rmino medio, en la peor tierra, 1 e 5uarters en )e, de 1, #sta pasar( a ser
la prodcti)idad oficial para todas las clases de tierras me*ores con na in)ersin de F e libras. ?na parte de
s prodcto excedente anterior pasar( a&ora a integrar s prodcto necesario $ otra parte a integrar s
ganancia media.
En cambio, si el c(lclo se &ace como en las me*ores clases de tierra, donde el c(lclo medio no altera
para nada el excedente absolto, por!e el precio general de prodccin es a!" n l"mite dado, entonces el
5uarter de la primera in)ersin de capital costar( : libras esterlinas $ los F 5uarters de la segnda 1 e libras
cada no. 2e este modo, A prodcir( na renta en trigo de 1 5uarter $ na renta en dinero de : libras
esterlinas, pero los : 5uarters, )endidos al precio antigo, dar(n n total de A libras. /" se efecta na tercera
in)ersin de capital de F e libras esterlinas con la misma prodcti)idad de la segnda, tendremos !e se
prodcen en total 5 5uarters con A libras esterlinas de costo de prodccin. /i sigiese siendo reglador el
precio medio indi)idal de prodccin de A, el 5uarter tendr"a !e )enderse a&ora a <^5 libras. El precio
medio &abr"a )elto a ba*ar, no como consecencia de n ne)o amento de la prodcti)idad de la tercera
in)ersin de capital, sino simplemente por la aparicin de na ne)a in)ersin de capital con la misma
prodcti)idad adicional !e la segnda. En )e, de amentar la renta como en las clases de tierra !e la
arro*an, las in)ersiones scesi)as de capital de prodcti)idad m(s alta, pero in)ariable, &ec&as en la tierra A
&ar"an disminir proporcionalmente el precio de prodccin $, por tanto, en igaldad de circnstancias, la
renta diferencial en todas las dem(s clases de tierras. /", por el contrario, la primera in)ersin de capital !e
prodce 1 5uarter por : libras esterlinas de costo de prodccin se mant)iese como decisi)a de por s", los 5
5uarters se )ender"an por 15 libras esterlinas $ la renta diferencial de las in)ersiones posteriores de capital en
la tierra A ascender"an a 9 libras. 5a in)ersin de m(s capital en cada acre de la tierra A, fese cal!iera la
forma en !e se &iciese, representar"a a!" na me*ora, $ el capital adicional &ar"a !e fese tambi#n m(s
prodcti)a la parte primiti)a del capital. /er"a absrdo decir !e 1^: del capital prodce 1 5uarter $ los F^:
restantes <.A libras esterlinas por acre segir"an prodciendo 5 5uarters, mientras !e : libras esterlinas slo
prodcir"an 1. El !e a!" se prod*ese o no na renta, na ganancia excedente, depender"a en absolto de las
circnstancias del caso. En condiciones normales, el precio de prodccin reglador tendr"a !e disminir. 1
esto ser( lo !e ocrra cando este clti)o me*orado, pero no nido a ma$ores gastos, se realice en la tierra A
pra $ simplemente por!e se reali,a tambi#n en las tierras me*ores, es decir, por!e se trata de na
re)olcin general operada en la agricltra, de tal modo !e a&ora, cando se &able de la fertilidad natral
de la tierra A se d# por spesto !e se clti)a con 9 o con A libras esterlinas. As" acontecer"a, en efecto,
cando la ma$or"a de los acres de la tierra A clti)ados !e cbren la masa de la demanda de este pa"s a !e
nos referimos, se sometiesen a este ne)o m#todo. Pero si la me*ora empie,a afectando solamente a na
pe!e+a parte de A, esta parte me*or clti)ada arro*ar( n ganancia excedente, !e el terrateniente se dis%
pondr( a con)ertir r(pidamente, en todo o en parte, en renta $ a fi*ar como renta. 2e este modo, s" la demanda
se acompasase a la creciente oferta, a medida !e la tierra A fese someti#ndose gradalmente al ne)o
m#todo en toda s extensin, podr"a irse formando poco a poco renta en toda la tierra de la clase A $ confis%
c(ndose en todo o en parte, segn las condiciones del mercado, la prodcti)idad excedente. 5a compensacin
del precio de prodccin de A a base del precio medio de s prodcto en caso de in)ersin incrementada del
capital podr"a impedirse as", mediante la plasmacin de la ganancia excedente de esta in)ersin incrementada
de capital en forma de renta. En este caso, )ol)er"amos a encontrarnos con lo !e $a t)imos ocasin de )er
m(s arriba, en las tierras me*ores, al ir dismin$endo la prodcti)idad de los capitales adicionales, a saber.
!e ser"a la transformacin de la ganancia excedente en renta del selo, es decir, la interposicin de la
propiedad territorial, la !e ele)ar"a el precio de prodccin, en )e, de aparecer la renta diferencial
simplemente como consecencia de la diferencia entre el precio de prodccin indi)idal $ el general. Esto
impedir"a en la tierra A la coincidencia de ambos precios, al impedir !e el precio de prodccin sea reglado
por el precio medio de prodccin de A' mantendr"a as" n precio de prodccin m(s alto !e el necesario,
creando con ello na renta. 1 este mismo resltado podr"a prodcirse o mantenerse an en el caso de existir
la importacin libre de trigo del extran*ero, pesto !e los arrendatarios se &allar"an obligados a destinar a
otro empleo, por e*emplo, a terrenos de pastos las tierras !e podr"an competir sin de)engar na renta con el
precio de prodccin del trigo determinado por factores exteriores a ellas, por c$a ra,n slo podr"an
dedicarse al clti)o de cereales a!ellas tierras !e, de)engando na renta, t)iesen n precio de prodccin
medio indi)idal por 5uarter inferior al precio de prodccin determinado del exterior. >abr( !e sponer,
en general, !e en este caso el precio de prodccin ba*ar(, pero no &asta el l"mite del precio medio, sino por
encima de #l, an!e por deba*o del precio de prodccin de la tierra peor en clti)o A, con lo cal se
limitar( la competencia de ne)as tierras de esta clase.
> En caso de productividad decreciente de los capitales adicionales. /pongamos !e la tierra AE
1
slo
peda prodcir el 5uarter adicional por < libras esterlinas $ !e la tierra A peda prodcirlo por : j libras, es
decir, m(s barato, pero j de libra m(s caro !e el 5uarter prodcido por s primera in)ersin de capital. En
este caso, el precio total de los > 5uarters prodcidos en A seria R9 j libras esterlinas' por tanto, el precio
medio por 5uarter 1 : :^8 libras. El precio de prodccin amentar"a, pero slo en :^8 de libra, mientras !e
si el capital adicional se in)irtiese en na ne)a tierra !e prod*ese a : j libras amentar"a en otros :^8 de
libra &asta : j libras esterlinas, con lo cal determinar"a el amento proporcional de todas las dem(s rentas
diferenciales.
El precio de prodccin de : :^8 libras esterlinas por 5uarter en A se compensar"a as" a base de s precio
medio de prodccin, en caso de in)ersin incrementada de capital, $ se con)ertir"a en precio reglador' no
arro*ar"a, pes, ningna renta, $a !e no arro*ar"a ningna sperganancia.
Pero si este 5uarter prodcido por la segnda in)ersin de capital se )endiese por : j libras esterlinas,
la tierra A arro*ar"a a&ora na renta de j de libra, extensi)a adem(s a todos los acres de A en !e no se
efecta ningna in)ersin adicional de capital $ !e, por tanto, sigen prodciendo a ra,n de : libras
esterlinas el 5uarter, lo mismo !e antes. Mientras existan tierras de la clase A sin clti)ar, el precio slo
podr( ele)arse temporalmente a : j libras esterlinas. 5a incorporacin de ne)as tierras de la clase A
mantendr"a el precio de prodccin en : libras esterlinas &asta !e se agotase toda la tierra de A, c$a
sitacin fa)orable le permite prodcir el 5uarter m(s barato de : j libras. As" &abr"a !e admitirlo, pes,
an!e el terrateniente, por el &ec&o de !e n acre de la tierra arro*e renta, no !iera de*ar ningn otro al
arrendatario libre de renta.
2epender"a, a s )e,, de la ma$or o menor generali,acin de la segnda in)ersin de capital en la tierra
existente A el !e el precio de prodccin se compensase a base del precio medio o !e el precio indi)idal
de prodccin de la segnda in)ersin de capital pasase a ser el precio reglador, con ss : j libras
esterlinas. Esto ltimo slo ocrrir( cando el terrateniente tenga tiempo de fi*ar como renta la ganancia
excedente al precio de : j libras por 5uarter, en tanto !e se cbre la demanda.
/obre la prodcti)idad decreciente de la tierra en in)ersiones scesi)as de capital debe consltarse a
5iebig. >emos )isto !e la dismincin scesi)a de la prodcti)idad excedente de las in)ersiones de capital
&acen !e amente siempre la renta por acre, a base de n precio de prodccin constante, $ peden inclso
prodcir el mismo resltado an!e el precio de prodccin descienda.
Pero, en general, debe obser)arse lo sigiente.
2esde el pnto de )ista del modo capitalista de prodccin, &a$ siempre n encarecimiento relati)o de
los prodctos cando, para obtener el mismo prodcto, se &ace n desembolso' &a$ !e pagar algo !e antes
no se pagaba. Pes por reposicin del capital consmido en la prodccin slo pede entenderse la reposicin
de )alores !e se tradcen en determinados medios de prodccin. 5os elementos natrales !e entran como
agentes en la prodccin sin costar nada, cal!iera !e sea el papel !e en la prodccin desempe+en, no
entran en ella como partes integrantes del capital, sino como na fer,a natral gratita de #ste, es decir,
como na fer,a prodcti)a gratita del traba*o, la cal, dentro del modo capitalista de prodccin, se
presenta, al igal !e ocrre con todas las fer,as prodcti)as, como na fer,a prodcti)a del capital.
Cando, por tanto, entra en la prodccin na de estas fer,as natrales !e primiti)amente no cestan nada,
no contrib$e a la determinacin del precio, mientras el prodcto sministrado con ella baste para cbrir la
demanda, Pero s", en el transcrso del desarrollo, es necesario sministrar n prodcto ma$or del !e pede
crearse con a$da de esta fer,a natral' si, por tanto, este prodcto adicional tiene !e crearse sin la a$da
de esta fer,a natral o con a$da de la accin &mana, se incorpora al capital n ne)o elemento
complementario. /e efectar(, pes, na in)ersin relati)amente ma$or para mantener el mismo prodcto. 1
entonces, sponiendo !e las dem(s circnstancias permane,can in)ariables, se encarecer( la prodccin.
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62e n caderno `Comen,ado a mediados de febrero de 18;9B. QA.ER
La renta diferencial & la renta como simple inter7s del capital incorporado a la tierra.
5as llamadas me*oras permanentes E!e modifican la condicin f"sica $ en parte tambi#n la composicin
f"sica de la tierra mediante operaciones !e sponen na in)ersin de capital $ peden ser consideradas como
incorporacin del capital a la tierraE tienden casi todas a atribir a na determinada tierra, a la tierra en
determinado lgar concreto, calidades !e posee por natrale,a otra tierra, en otro lgar $ no pocas )eces en
la inmediata )ecindad. >a$ tierras !e est(n ni)eladas por natrale,a, otras en cambio necesitan ser ni)eladas
por la mano del &ombre' nas tierras poseen n desagVe natral, mientras !e otras necesitan n drena*e
artificial' nas poseen por natrale,a n mant"llo profndo, !e en otras es necesario crear artificialmente'
nas tierras se &allan dotadas natralmente de la cantidad de arena con)eniente, en otras tiene !e preoc%
parse el &ombre de establecer la necesaria proporcin' nos pastos se riegan natralmente, otros tienen !e
regarse por obra del traba*o o, para decirlo en t#rminos de econom"a pol"tica, por obra del capital.
Es, en )erdad, na teor"a peregrina $ regoci*ante el !e en na tierras, c$as )enta*a
comparati)as son )enta*as ad!iridas, la renta sea n inter#s, mientras !e en otras, !e poseen estas )enta*as
por obra de la natrale,a, no scede as". 6Pero, en realidad, la cosa, al desarrollarse, se tergi)ersa en el sentido
de !e, como en n caso la renta coincide realmente con el inter#s, se le llama tambi#n inter#s, an!e no es
este el caso en absolto, se bati,a falsamente la )enta con ese nombre.7 Pero la tierra, desp#s de efectar en
ella na in)ersin de capital arro*a na renta, no por!e se &a$a in)ertido en ella capital, sino por!e la
in)ersin de capital con)ierte la tierra en n campo de in)ersin m(s prodcti)o del !e era antes.
/pongamos !e toda la tierra de n pa"s necesitase de esta in)ersin de capital' entonces, toda tierra !e an
no la &biese recibido tendr"a !e pasar necesariamente por esta fase $ la renta 6o el inter#s !e rinde, en
determinados casos7 !e arro*asen las tierras dotadas $a de s in)ersin de capital ser"a na renta diferencial,
ni m(s ni menos !e, si pose$esen esta )enta*a por obra de la natrale,a, $ las otras t)iesen !e ad!irirla
por la mano del &ombre.
3ambi#n esta renta ssceptible de ser redcida a inter#s se con)ierte en na renta diferencial pra, na
)e, !e el capital in)ertido !eda amorti,ado. 2e otro modo, &abr"a !e admitir la necesidad de !e el
mismo capital existiese como capital dos )eces.
Es no de los rasgos m(s di)ertidos el !e todos los ad)ersarios de Cicardo !e combaten la
determinacin del )alor exclsi)amente por el traba*o, &agan )aler frente a la renta diferencial resltante de
las diferencias de la tierra, el !e a!" se con)ierta en factor determinante del )alor a la natrale,a en )e, del
traba*o $ !e, al mismo tiempo, rei)indi!en esta fncin para la sitacin de las tierras $ tambi#n, en ma$or
medida an, para el inter#s del capital in)ertido en la tierra para s clti)o. El mismo traba*o prodce el
mismo )alor para el prodcto creado en n momento dado' pero la magnitd o la cantidad de este prodcto $
tambi#n, por tanto, la parte del )alor !e corresponde a na parte al"cota de este prodcto depende,
partiendo de na cantidad de traba*o dada, nica $ exclsi)amente de la cantidad de prodcto $ #sta, a s )e,,
de la prodcti)idad de la cantidad dada de traba*o, no de la magnitd de esta cantidad. El !e esta
prodcti)idad se deba a la natrale,a o a la sociedad es de todo pnto indiferente. ?nicamente en el caso en
!e ceste, a s )e,, traba*o $, por tanto, capital, incrementa el costo de prodccin con n ne)o elemento,
cosa !e no ocrre cando se trata de la simple natrale,a.
CA69BCL= TL@
LA RENTA ABSOLUTA DE LA TIERRA
Al anali,ar la renta diferencial, part"amos del spesto de !e la tierra peor de todas no de)enga renta algna
o, para decirlo en t#rminos m(s generales, de !e slo de)enga renta la tierra c$o, prodcto arro*e n precio
indi)idal de prodccin inferior al precio de prodccin reglador del mercado, diferencia de la !e nace
na sperganancia, !e se tradce en renta. Ante todo, &a$ !e ad)ertir !e la le$ de la renta diferencial,
como tal renta diferencial, es en absolto independiente de la exactitd o la inexactitd de este spesto.
/i llamamos P al precio general de prodccin !e regla el mercado, )emos !e P coincide, en canto
al prodcto de la clase peor de tierras A, con s precio de prodccin indi)idal' es decir, !e el precio cbre
el capital constante $ el capital )ariable consmidos en la prodccin m(s la ganancia media 6R ganancia de
empresario m(s inter#s7.
5a renta, en este caso, es R W. El precio indi)idal de prodccin de la clase de tierra inmediatamente
sperior H es R Pc, $ P g Pc' es decir, cbre m(s !e el precio real de prodccin del prodcto de P sobre Pc $,
por tanto, a la ganancia excedente !e percibe el arrendatario de la clase H. Este d es el !e se con)ierte en la
renta abonada al terrateniente. En la tercera clase C, llamaremos P` al precio real de prodccin $ diremos
!e P E P` R Fd, siendo este >d el !e se con)ierte en renta. 1 lo mismo en lo !e se refiere a la clase carta,
D, llamando 6e: al precio indi)idal de prodccin 6e:, 6 2 6e: R ?d, remanente !e se con)ierte en renta, $
as" scesi)amente. /pongamos a&ora !e sea falso en canto a la clase A el spesto de !e la renta R W $ de
!e, por tanto, el precio de s prodcto R 6 Z W. Estable,camos m(s bien la premisa de !e tambi#n esta tierra
de)enga na renta R r. En este caso, llegamos a dos conclsiones.
6rimera. /i el precio del prodcto agr"cola de la clase A no se &allase reglado por s precio de
prodccin, sino !e cont)iese n remanente sobre #ste, ser"a 1 6 / r. En efecto presponiendo el r#gimen
capitalista de prodccin en s normalidad, es decir, presponiendo !e el remanente r !e el arrendatario
paga al terrateniente no represente na dedccin del salario ni de la ganancia media del capital, la renta slo
podr( abonarse si el arrendatario )ende s prodcto por encima del precio de prodccin, de*(ndole n
remanente !e representar"a na ganancia excedente para #l si no t)iese !e ced#rsela al terrateniente en
forma de renta. El precio comercial reglador del pro$ecto total lan,ado al mercado de todas las clases de
tierras no ser"a en ese caso el precio de prodccin !e arro*a el capital en todas las ramas de prodccin en
s con*nto, es decir, n precio igal al capital in)ertido m(s la ganancia media, sino !e ser"a el precio de
prodccin m(s la renta, 6 / r, $ no 6. En efecto, el precio del prodcto agr"cola de la clase A expresa en
general el l"mite del precio general reglador del mercado, del precio a !e pede entregarse el prodcto
total, $ regla en este sentido el precio de este prodcto total.
Pero, en se%undo lu%ar, en este caso, an!e resltase esencial mente modificado el precio general del
prodcto agr"cola, esto no destrir"a en modo algno la le$ de la renta diferencial. En efecto, s" el precio del
prodcto de la clase A, $ por tanto el precio general
del mercado, fese R 6 / r, el precio de las clases H, C, 2, etc. seria tambi#n R 6 / r. Pero como para la clase
H 6 2 6: 1 d, tendr"amos !e 66 / r7 tambi#n R d, $ para C 6 2 6Y1 66 / r 2 (6e / r R Fd, como
finalmente, para D 6 2 6e: R (6 / r 2 (6e: / r R :d, $ as" scesi)amente. 5a renta diferencial segir"a, pes,
siendo la misma $ regl(ndose por la misma le$, an!e la renta entra+ase n elemento distinto de esta le$ $
experimentase n amento general a la par con el precio del prodcto agr"cola. 2e donde se sige !e,
cal!iera !e sea la serte !e corra la renta de las clases de tierra menos f#rtiles, la le$ de la renta
diferencial no slo es independiente de ello, sino !e adem(s el nico modo de concebir la renta diferencial
con arreglo a s car(cter consiste en considerar la renta de la clase A R W. En efecto, el &ec&o de !e esta
renta sea R W o g W no interesa en lo m(s m"nimo cando se trata de la renta diferencial $ no &a$ por !#
tomarlo en centa para nada.
5a le$ de la renta diferencial es, pes, independiente del resltado de la sigiente in)estigacin.
A&ora bien, si segimos indagando la ra,n del spesto de !e partimos, a saber. el de !e el prodcto
de la peor clase de tierra A no de)enge renta algna, tendremos !e contestar necesariamente as". para la
in)ersin de capital adicional en la clase de tierra A, basta con !e el precio comercial del prodcto agr"cola,
del trigo, por e*emplo, alcance tal ni)el, !e n capital adicional in)ertido en la clase A cbra el precio de
prodccin normal, de*e, por tanto, la ganancia media corriente !e corresponda al capital in)ertido. Esta
condicin le basta al capitalista para in)ertir ne)o capital con la ganancia corriente $ )alori,arlo del modo
normal.
/in embargo, tambi#n en este caso tiene !e ser el precio comercial sperior al precio de prodccin de
A. Pes tan pronto como se lan,a al mercado la cantidad adicional de prodcto necesaria, se modifica,
e)identemente, la proporcin entre la oferta $ la demanda. 5a oferta, !e antes era insficiente, &a de*ado de
serlo. Por tanto, tiene !e ba*ar el precio. 1, para poder ba*ar, es necesario !e antes fese m(s ele)ado !e el
precio de prodccin de A. /in embargo, el car(cter menos frct"fero de la clase A, incorporada
recientemente al clti)o, &ace !e ese precio no )el)a a descender tan ba*o como lo estaba en la #poca en
!e era el precio de prodccin de la clase H el !e reglaba el mercado. El precio de prodccin de A
constit$e el l"mite, no para el al,a temporal, sino para el al,a relati)amente permanente del precio comercial.
/i, por el contrario, la tierra incorporada recientemente al clti)o fese m(s frct"fera !e la clase A, !e
reglaba &asta a&ora los precios, $ sin embargo, slo alcan,ase para cbrir la demanda adicional, el precio
comercial permanecer"a in)ariable. Pero la in)estigacin sobre si la clase inferior de tierra de)enga renta
coincide tambi#n en este caso con la !e a!" estamos desarrollando, pes tambi#n a!" podr"amos explicar el
spesto de !e la clase A no de)enga renta algna por el &ec&o de !e el precio comercial le basta al
arrendatario para cbrir con este precio exactamente el capital in)ertido m(s la ganancia media' es decir, por
el &ec&o de !e el precio comercial le sministra el precio de prodccin de s mercanc"a.
2esde lego, el arrendatario capitalista pede, en estas condiciones, clti)ar la clase de tierra A, siempre
$ cando !e sea #l el llamado a decidir como capitalista. /e da la condicin necesaria para !e el capital
peda )alori,arse normalmente en la clase de tierra A. /in embargo, del &ec&o de !e a&ora el capital peda
in)ertirse por el arrendatario en la clase de tierra A con arreglo a las condiciones medias de )alori,acin del
capital siempre $ cando !e no tenga !e pagar renta algna, no se desprende ni mc&o menos !e esta
tierra perteneciente a la clase A )a$a a ser pesta sin m(s a disposicin de los arrendatarios. El &ec&o de !e
el arrendatario peda )alori,ar s capital, sac(ndole la ganancia corriente, a condicin de no pagar renta, no
es ningna ra,n para !e el terrateniente ceda s tierra a a!#l de n modo desinteresado $ se sienta lo
bastante fil(ntropo para implantar el cr7dit %ratuit a fa)or de este colega. /eme*ante spesto entra+a, en
realidad, la eliminacin de la propiedad territorial, la spresin de la propiedad pri)ada sobre el selo, c$a
existencia representa precisamente na traba para la in)ersin de capital $ para la libre )alori,acin del
mismo sobre la tierra, traba !e no desaparece, ni mc&o menos, por el mero &ec&o de !e el arrendatario se
&aga la reflexin de !e el ni)el de los precios del trigo le permitir"a sacar la ganancia corriente de s capital
mediante la explotacin de la tierra A, si no t)iese !e pagar renta algna, es decir, s" pr(cticamente pdiese
considerar como no existente la propiedad pri)ada sobre la tierra.
/in embargo, en la renta diferencial )a impl"cito el monopolio de la propiedad territorial, la existencia de la
propiedad sobre la tierra como traba opesta al capital, $a !e sin ella la ganancia excedente no se con)ertir"a
en renta del selo, ni corresponder"a al terrateniente en )e, de corresponder al arrendatario. 1 la propiedad
territorial como traba persiste an all" donde desaparece la renta del selo como renta diferencial, es decir, en
la clase A. /" examinamos los casos en !e, en n pa"s de prodccin capitalista, pede in)ertirse capital en la
tierra sin pagar na renta, )eremos !e todos ellos implican, de &ec&o, an!e no *r"dicamente, la spresin
de la propiedad territorial, spresin !e slo pede lle)arse a efecto en circnstancias m$ concretas $ !e
presenten siempre n car(cter pramente fortito.
En primer lu%ar, cando el mismo terrateniente es el capitalista o #ste es, al mismo tiempo, el
terrateniente. En este caso, cando el precio comercial &a$a sbido lo bastante para sacar de la clase de tierra
A el precio de prodccin, es decir, para resarcirse de s capital m(s la ganancia media, pede e'plotar
directamente la tierra de s propiedad. Pero, Ppor !#Q Por!e no se interpone ante #l la propiedad territorial
como traba !e le impida in)ertir s capital. El pede considerar la tierra como simple elemento natral $,
por tanto, de*arse giar exclsi)amente por el criterio de la )alori,acin de s capital, por ra,ones pramente
capitalistas. 1 estos casos se dan realmente en la pr(ctica, pero siempre a t"tlo de excepcin. 2el mismo
modo !e la explotacin capitalista de la tierra prespone la separacin del capital en fnciones $ de la
propiedad sobre la tierra, excl$e como norma general la explotacin directa de la propiedad territorial por el
terrateniente. Ensegida se comprende !e esta posibilidad es algo pramente fortito. /i, al crecer la
demanda de trigo, fese necesario proceder al clti)o de na extensin ma$or de la tierra A !e la !e se
&alla en manos de los propietarios !e la explotan por s" mismos o, para decirlo en otros t#rminos, si fese
necesario tomar en arriendo na parte de esta tierra para poder clti)arla, desaparece inmediatamente esta
&ipot#tica spresin de la traba !e la propiedad territorial representa para la in)ersin de capital. Constit$e
na absrda contradiccin partir del di)orcio entre el capital $ la tierra, entre el arrendatario $ el terrateniente,
caracter"stico del r#gimen capitalista de prodccin $ lego, )irando en redondo, presponer como regla la
explotacin directa de la tierra por el terrateniente en todos a!ellos casos en !e el capital, si no existiese
frente a #l na propiedad territorial como poder independiente, no de)engar"a renta algna por el clti)o de la
tierra. 6-#ase el pasa*e en !e A. /mit& &abla de la renta de las minas $ !e citamos m(s adelante 6p. ;8:7.
Esta spresin de la propiedad pri)ada es algo pramente casal. Pede prodcirse, o no.
En se%undo lu%ar, pede ocrrir !e dentro del comple*o de na tierra arrendada, se encentren algnas
,onas !e, segn el ni)el dado de los precios comerciales, no arro*en renta algna, !e por tanto se cedan
gratis, an!e el terrateniente no lo considere as", $a !e lo !e a #l le interesa es la renta de la tierra en s
con*nto $ no la renta especial de las distintas partes !e la componen. En este caso, desaparece para el
arrendatario, en lo !e se refiere a las partes de la tierra !e no de)engan renta, la propiedad territorial como
traba de la in)ersin de capital, $ desaparece, adem(s, gracias a s contrato con el mismo terrateniente. Pero
si no paga renta algna por estas porciones, es sencillamente por!e la paga por la tierra de la !e a!#llas
son n accesorio. En estos casos, se prespone na combinacin de circnstancias en la !e no es necesario
recrrir a la clase peor de tierra A como a n campo ne)o e independiente de prodccin, para cbrir la
demanda, sino en !e esta tierra se &alla encla)ada inseparablemente entre otras de me*or calidad. Pero el
caso !e se trata de in)estigar es precisamente a!el en !e se clti)an independientemente tierras de la clase
A, en !e, por tanto, ba*o las condiciones generales de la prodccin capitalista, es necesario recrrir al
arriendo independiente de esta clase de tierras.
En tercer lu%ar, pede darse el caso de !e n arrendatario in)ierta capital adicional en la misma tierra
arrendada, an!e con los precios comerciales )igentes el prodcto adicional as" logrado slo, le rinda el
precio de prodccin, la ganancia normal, pero sin permitirle pagar na renta adicional. Es decir, !e pagar(
renta con na parte del capital in)ertido en la tierra $ con la otra no. Pero este spesto dista mc&o de
resol)er el problema, como se )e por lo sigiente. si el precio comercial 6$ al mismo tiempo la fertilidad de
la tierra7 le permite lograr con el capital adicional n rendimiento ma$or, !e al igal !e el capital primiti)o
le rinda, adem(s del precio de prodccin, na ganancia excedente, se embolsar( #sta drante todo el tiempo
!e se &alle en )igor s contrato de arriendo. PPor !#Q Por!e, mientras ri*a el contrato de arriendo, no
existe la traba de la propiedad sobre la tierra para la in)ersin de s capital en ella. /in embargo, el simple
&ec&o de !e, para garanti,arle esta ganancia excedente, sea necesario proceder a rotrar de n modo
independiente $ a arrendar de n modo independiente tambi#n ne)a tierra de calidad inferior preba
irreftablemente !e no basta con la in)ersin de capital adicional en la tierra antiga para cbrir la demanda
acrecentada. ?n spesto excl$e el otro. Podr"a decirse, claro est(, !e la renta de la clase peor de tierra A
es tambi#n renta diferencial, comparada bien con la tierra clti)ada directamente por el propietario 6pero este
caso slo se da con car(cter de excepcin $ de n modo casal7' bien con la in)ersin adicional de capital en
las antigas tierras arrendadas !e no de)engan renta algna. Pero #sta ser"a. <N na renta diferencial !e no
proceder"a del distinto grado de fertilidad de las di)ersas clases de tierras $ !e, por tanto, no prespondr"a
!e la tierra A no paga renta $ )ende s prodcto al precio de prodccin. 1 >N, !e las in)ersiones adi%
cionales de capital &ec&as en la misma tierra arrendada arro*en o no na renta, es tan indiferente en canto al
&ec&o de s" la tierra de la clase A ne)amente rotrada de)enga o no renta, como lo es, por e*emplo, en
canto a la instalacin de na ne)a empresa fabril independiente, el &ec&o de s" otro fabricante de la misma
rama indstrial in)ierte na parte de s capital en t"tlos rentables, por no poder explotarlo "ntegramente en
s indstria, o de s" procede a &acer en s negocio determinadas ampliaciones !e no le rinden la ganancia
completa, pero s" na ganancia ma$or !e el inter#s !e podr"a percibir, por a!ellos t"tlos. Para #l, esto es
algo pramente accesorio. En cambio, las ne)as empresas adicionales deber(n rendir la ganancia media $ se
crean con esta perspecti)a. Es cierto !e las in)ersiones adicionales de capital &ec&as en las tierras antigas
arrendadas $ el clti)o adicional de ne)as tierras de la clase A representan l"mites rec"procos. El l"mite
dentro del cal pede in)ertirse capital adicional en la misma tierra arrendada ba*o condiciones de
prodccin m(s desfa)orables lo se+alan las ne)as in)ersiones concrrentes !e se &agan en la tierra A' de
otra parte, la renta !e esta clase de tierra peda arro*ar se &alla limitada por las in)ersiones adicionales de
capital !e concrran en las antigas tierras arrendadas.
/in embargo, todos estos sbterfgios no resel)en el problema, el cal, planteado en t#rminos simples,
es el sigiente. spongamos !e el precio comercial del trigo 6!e, para los efectos de nestra in)estigacin,
representa al prodcto agr"cola en s con*nto7 baste para acometer el clti)o de ciertas partes de la clase de
tierra A $ para !e el capital in)ertido en estas ne)as tierras arro*e el precio de prodccin del prodcto, es
decir, la reposicin del capital m(s la ganancia media. /pongamos, pes, !e se den las condiciones
necesarias para la )alori,acin normal del capital en las tierras de la clase A. PHastar"a con estoQ PPodr"a,
sponiendo !e as" fese, in)ertirse realmente este capitalQ PW es necesario !e el precio comercial sba &asta
!e arro*e tambi#n na renta la tierra A de peor calidadQ P8os encontramos, pes, con !e el monopolio de la
propiedad territorial impone a la in)ersin de capital na traba !e desde el pnto de )ista pramente
capitalista no existir"a, a no ser por la interposicin de ese monopolioQ 2e las formas del planteamiento
mismo del problema se desprende !e si en las tierras anteriormente arrendadas, por e*emplo, existiesen
in)ersiones adicionales de capital !e, a base del precio comercial )igente, no arro*asen renta algna, sino
solamente la ganancia media, esta circnstancia Pno resol)er"a el problema de s" pede in)ertirse realmente
capital en las tierras de la clase A, las cales arro*ar"an tambi#n la ganancia media, pero no de)engar"an renta
algnaQ
1 #ste es, precisamente, el problema !e se trata de resol)er. 0e las in)ersiones adicionales de capital !e
no arro*an renta no satisfacen la demanda, lo preba la necesidad de incorporar al clti)o ne)as tierras de la
clase A. /" el clti)o adicional de la tierra A slo se efecta siempre $ cando !e estas tierras den na renta,
es decir, siempre $ cando !e rindan m(s !e el precio de prodccin, slo podr(n presentarse dos casos.
?no de ellos es !e el precio comercial sea tan ele)ado !e &asta las ltimas in)ersiones adicionales de
capital &ec&as en las tierras anteriormente arrendadas arro*en na ganancia excedente, $a se la embolse el
mismo arrendatario o se la apropie el propietario de la tierra. Esta ele)acin del precio $ esta ganancia
excedente de las ltimas in)ersiones adicionales de capital ser"an, en este caso, na consecencia del &ec&o
de !e la tierra A no pede ser clti)ada s" no arro*a na renta, pes s" para ello bastase con el precio de
prodccin, con la obtencin de la simple ganancia media, no sbir"a tanto el precio $ la concrrencia de las
ne)as tierras se presentar"a tan pronto como arro*asen simplemente ese precio de prodccin. 5as
in)ersiones de capital en la tierra A, !e no arro*asen tampoco renta algna, podr"an competir perfectamente
con las in)ersiones adicionales &ec&as en las tierras anteriormente arrendadas, pri)adas de renta. El otro caso
a !e nos referirnos es #ste. las ltimas in)ersiones de capital &ec&as en las antigas tierras arrendadas no
arro*an renta algna, sin embargo de lo cal el precio comercial se ele)a lo sficiente para !e las tierras de la
clase A pedan rotrarse $ arro*ar na renta. En este caso, las in)ersiones adicionales de capital !e no
de)engan renta slo ser(n posibles por!e las tierras de la clase A no peden ser clti)adas &asta !e el
precio comercial les consienta abonar na renta. A no ser por esta condicin, $a &abr"an sido clti)adas con
n ni)el m(s ba*o de precios $ no &abr"an podido lle)arse a efecto a!ellas in)ersiones posteriores de capital
en las tierras anteriormente arrendadas !e necesitan de n precio comercial alto para poder arro*ar la
ganancia normal sin renta, pesto !e con n precio comercial ele)ado no rinden m(s !e la ganancia media.
Esto !iere decir !e con n precio comercial m(s ba*o, !e se con)ertir"a en reglador como el precio de
prodccin de la tierra A, al entrar #sta en clti)o, no &abr"an rendido si!iera a!ella ganancia $, por tanto,
el spesto de !e partimos, no &abr"a podido efectarse, 2e este modo, la renta de la tierra A formar"a,
inddablemente, na renta diferencial, comparada con estas in)ersiones de capital, en las antigas tierras
arrendadas !e no arro*asen renta algna, pero la circnstancia de !e las tierras de la clase A arro*asen esa
renta diferencial ser"a simplemente resltando del &ec&o de !e no podr"an incorporarse a la sperficie de las
tierras clti)adas a menos !e arro*asen na renta, es decir, del &ec&o de !e existir"a la necesidad de esta
renta, no condicionada de por s" por ningna diferencia en canto a las clases de tierra $ !e representar"a na
traba para la posible in)ersin de capitales adicionales en las tierras antigamente arrendadas. 3anto en no
como en otro caso, la renta de la tierra A no ser"a na simple consecencia del al,a de los precios del trigo
sino a la in)ersa. el &ec&o de !e la tierra de peor calidad t)iese !e arro*ar na renta para !e fese posible
acometer s clti)o ser"a la casa de la sbida de los precios del trigo &asta n ni)el en !e pdiese darse
cmplimiento a esta condicin.
5a renta diferencial se caracteri,a por!e en ella la propiedad territorial slo absorbe la ganancia
excedente, !e se embolsar"a el arrendatario s" a!#lla no se interpsiese $ !e, en ciertas circnstancias, se
embolsa realmente drante el tiempo de )igencia del contrato de arriendo. 5a propiedad de la tierra no es,
a!", sino la casa de la transferencia de na persona a otra, del capitalista al terrateniente, de a!ella parte
del precio de la mercanc"a creada sin s inter)encin 6por obra de la competencia, al determinar el precio de
prodccin, reglador del precio comercial7 $ !e se redce a la ganancia excedente. Pero la propiedad de la
tierra no es, en los casos de renta diferencial, la casa !e crea esta parte integrante del precio o la ele)acin
del precio !e es premisa de ella. En cambio, cando la clase peor de tierra A no pede ser clti)ada Ean!e
s clti)o arro*ase el precio de prodccinE &asta !e arro*e n remanente sobre este precio de prodccin,
na renta, la propiedad de la tierra acta como la casa creadora de esta al,a del precio. Es la misma
propiedad territorial la 5ue en%endra la renta. 1 la cosa no cambia por el &ec&o de !e, como ocrre en el
segndo de los casos examinados, la renta !e a&ora tribta la tierra A constit$a na renta diferencial,
comparada con la ltima in)ersin adicional de capital en las tierras antigamente arrendadas, !e slo cbre
el precio de prodccin. En efecto el &ec&o de !e la tierra A no peda ser clti)ada &asta !e el precio
comercial reglador sea lo sficientemente alto para de*ar margen a na renta en la tierra A es lo nico !e
explica, en este caso, !e el precio comercial se ele)e &asta n ni)el !e, si bien no permite !e la ltima
in)ersin de capital &ec&a en las tierras anteriormente arrendadas arro*e m(s !e s precio de prodccin, le
asigna n precio de prodccin tan alto, !e pede tribtar al mismo tiempo na renta para la tierra A. El
&ec&o de !e esta tierra tenga !e tribtar na renta, es, en estos casos, la casa a !e responde la creacin de
la renta diferencial entre la tierra A $ las ltimas in)ersiones de capital en las tierras anteriormente
arrendadas.
Cando decimos !e Epartiendo del spesto de la reglacin del precio del trigo por el precio de
prodccinE las tierras de la clase A no tribtan na renta, nos referimos a la renta en el sentido categrico de
la palabra. /" el canon pagado por el arrendatario representa na dedccin del salario normal de ss obreros
o de s propia ganancia media normal, este canon no ser( tal renta, es decir, no ser( na parte integrante del
precio de s mercanc"a distinta e independiente del salario $ de la ganancia. 1a &emos dic&o m(s arriba !e
este caso se da frecentemente en la pr(ctica. Cando el salario de los obreros agr"colas de n pa"s se &alla en
general por deba*o del ni)el medio normal del salario $, por tanto, entra a formar parte de la renta con
car(cter general na dedccin del salario, na parte de #l, esto no representa ningn caso excepcional !e
fa)ore,ca al arrendatario de la tierra peor. Estos salarlos ba*os entran $a como na partida integrante en el
mismo precio de prodccin !e &ace posible el clti)o de la tierra de peor calidad, $ la )enta del prodcto
por s precio de
prodccin no permite, por consigiente, al arrendatario de esta tierra pagar na renta. El terrateniente podr"a
arrendar tambi#n s tierra a n obrero agr"cola !e se res"gnase a abonarle en forma de renta todo o la ma$or
parte del remanente sobre el salario !e de*a el precio de )enta del prodcto. En estos casos, an!e se &aga
efecti)o n canon, no se abona na renta. /in embargo, all" donde se dan las condiciones propias del r#gimen
capitalista de prodccin, la renta $ el canon tienen necesariamente !e coincidir. 1 esta sitacin normal es
precisamente la !e se trata de in)estigar a!".
/" los casos !e )enimos examinando, en los !e, dentro del r#gimen de prodccin
capitalista, peden realmente efectarse in)ersiones de capital en la tierra sin de)engar renta, no nos dicen
nada decisi)o en canto al problema !e nos ocpa, menos an la referencia a las condiciones existentes en
las colonias. 5o !e caracteri,a a las colonias como tales E$ a!" slo nos referimos a las colonias
estrictamente agr"colasE no es solamente la masa de las tierras f#rtiles !e se &allan en estado de natrale,a,
sino el &ec&o de !e estas tierras no &an sido an apropiadas, no se &allan sometidas al r#gimen de la
propiedad territorial. Es esto lo !e distinge en proporciones gigantescas a los )ie*os pa"ses $ a las colonias,
en lo !e a la tierra se refiere. la inexistencia legal o efecti)a de la propiedad sobre la tierra, como con ra,n
se+ala IaYefield
1
$ $a &ab"an descbierto mc&o antes de #l Mirabea padre, el fisicrata, $ otros antigos
economistas. 3anto da, para nestros efectos, !e los colonos se apropien directamente la tierra o !e pagen
al Estado na cantidad de dinero !e, ba*o el t"tlo de n precio pramente nominal, no es en realidad, m(s
!e n tribto por n t"tlo *r"dico )(lido. 1 es tambi#n indiferente el !e algnos colonos $a asentados sean
propietarios *r"dicos de la tierra por ellos clti)ada. 2e &ec&o, la propiedad territorial no constit$e a!" na
traba para la in)ersin de capital o de traba*o sin capital' el &ec&o de !e los colonos $a asentados se
apoderen de na parte de la tierra no impide a los !e llegen desp#s con)ertir ne)as tierras en campo de
in)ersin de s capital o de s traba*o. Por consigiente, cando se trata de in)estigar cmo acta la
propiedad de la tierra sobre los prodctos agr"colas $ sobre la renta all" donde la tierra se &alla limitada como
base de in)ersin del capital, reslta disparatado traer a colacin las colonias brgesas libres, en las !e no
existen ni el r#gimen capitalista de prodccin dentro de la agricltra ni la forma de propiedad sobre la tierra
correspondiente a #l, por lo menos de &ec&o, en lo !e a esta ltima se refiere. Al decir esto, nos referimos,
por e*emplo, a Cicardo en s cap"tlo sobre la renta del selo. Empie,a declarando !e se propone in)estigar
los efectos en !e la apropiacin de la tierra se tradce en canto al )alor de los prodctos agr"colas, e
inmediatamente nos pone como e*emplo las colonias, dando por spesto !e en ellas la tierra existe de n
modo relati)amente elemental, sin !e s explotacin se &alle entorpecida por el monopolio de la propiedad
inmobiliaria.
El mero &ec&o de la propiedad *r"dica sobre la tierra no procra renta algna al terrateniente. 5e da en
cambio la potestad de sstraer s tierra a la explotacin mientras las condiciones econmicas no le permiten
)alori,arla de tal modo !e le de*e n remanente, bien por!e se la dedi!e a la agricltra en sentido
estricto, bien por!e se la emplee para otros fines de prodccin, para la edificacin, etc. El terrateniente no
pede &acer !e amente ni dismin$a la cantidad absolta de este campo de in)ersin, pero s" est( en ss
manos &acer !e amente o dismin$a la cantidad de tierras !e se &allen en el mercado. 8os encontramos,
pes, con el &ec&o caracter"stico, se+alado $a por Dorier, de !e en todos los pa"ses ci)ili,ados se sstrae
siempre al clti)o na parte relati)amente grande de la tierra.
En el spesto de !e la demanda exi*a rotrar ne)as tierras, menos f#rtiles !e las explotadas, Pes !e
s propietario )a a cederlas gratitamente por!e el precio comercial del prodcto sea lo sficientemente alto
para !e la in)ersin de capital cbra al arrendatario el precio de prodccin $ le de*e, adem(s la ganancia
normalQ En modo algno. 8o lo &ar( s" la in)ersin de capital no arro*a na renta para #l. Lam(s arrendar( ss
tierras si el arrendatario no le abona el canon correspondiente. /er(, pes, necesario !e el precio comercial
se ele)e por encima del precio de prodccin, &asta 6 / r, para !e el terrateniente peda percibir na renta.
1 como, segn el spesto de !e partimos, la propiedad de la tierra no rinde nada, carece econmicamente
de )alor, si la tierra no se arrienda, bastar( con !e el precio comercial rebase el precio de prodccin por
poco !e sea para poder lan,ar al mercado las ne)as tierras de calidad inferior.
A&ora bien, Pla renta !e arro*an las tierras de peor calidad $ !e no pede atribirse a na diferencia de
fertilidad, !iere decir !e el precio del prodcto agr"cola represente necesariamente n precio de monopolio
en el sentido corriente de la palabra, es decir, n precio del !e forme parte la renta al modo de n impesto,
con la diferencia de !e !ien lo percibe es el terrateniente $ no el EstadoQ Es inddable !e este impesto se
me)e dentro de limites econmicos dados. /e &alla circnscrito por las in)ersiones adicionales de capital
&ec&as en las tierras anteriormente arrendadas, por la competencia de los prodctos agr"colas del extran*ero E
siempre $ cando !e pedan importarse librementeE, por la competencia de los terratenientes entre s" $,
finalmente, por las necesidades $ la sol)encia de los consmidores. Pero no es de esto de lo !e a!" se trata.
/e trata de saber si la renta tribtada por la tierra de peor calidad forma parte del precio de s prodcto, el
cal regla Esegn el spesto de !e partimosE el precio general del mercado, del mismo modo !e n
impesto forma parte de la mercanc"a sobre la !e gra)a, es decir, como n elemento independiente de s
)alor.
8o es necesario, ni mc&o menos, !e ocrra as", $ s" se &a afirmado es por!e &asta a&ora no se &a
comprendido la diferencia entre el )alor de las mercanc"as $ s precio de prodccin. >emos )isto !e el
precio de prodccin de na mercanc"a no es, ni mc&o menos, id#ntico a s )alor, an!e los precios de
prodccin de las mercanc"as considerados en s totalidad, slo se &allan reglados por s )alor total $
an!e los mo)imientos de los precios de prodccin de las distintas clases de mercanc"as, siempre $ cando
!e las dem(s circnstancias permane,can in)ariables, se determinan exclsi)amente por los mo)imientos de
ss )alores, Asimismo se &a pesto de manifiesto !e el precio de prodccin de na mercanc"a pede ser
sperior o inferior a s )alor $ slo excepcionalmente coincide con #ste. Por tanto, el &ec&o de !e los
prodctos agr"colas se )endan por encima de s precio de prodccin no demestra por s" solo, en modo
algno, !e se )endan tambi#n por encima de s )alor' del mismo modo !e el &ec&o de !e los prodctos
indstriales se )endan por t#rmino medio por s precio de prodccin no demestra en modo algno !e se
)endan precisamente por s )alor. Cabe la posibilidad de !e los prodctos agr"colas se )endan por encima
de s precio de prodccin $, sin embargo, por deba*o de s )alor, del mismo modo !e, por otra parte, &a$
mc&os prodctos indstriales !e slo arro*an el precio de prodccin por el &ec&o de )enderse por encima
de s )alor.
5a proporcin entre el precio de prodccin de na mercanc"a $ s )alor se determina exclsi)amente
por la proporcin entre la parte )ariable del capital con !e se la prodce $ s parte constante, o sea por la
composicin org(nica del capital prodcti)o. /i la composicin org(nica del capital de na rama de
prodccin es m(s ba*a !e la del capital social medio, es decir, si s parte )ariable, in)ertida en salarios, en
proporcin a s parte constante, in)ertida en condiciones ob*eti)as de traba*o, es ma$or !e en el capital
medio de la sociedad, el )alor de s prodcto ser( necesariamente sperior a s precio de prodccin. Es
decir, este capital, por emplear m(s traba*o )i)o, prodcir( con la misma explotacin del traba*o m(s
pls)al"a $, por tanto, m(s ganancia, !e na parte al"cota igal del capital medio de la sociedad. El )alor de
s prodcto ser(, por consigiente, sperior a s precio de prodccin, $a !e #ste es igal a la reposicin del
capital in)ertido m(s la ganancia media, la cal es menor !e la ganancia prodcida en esta mercanc"a
concreta. 5a pls)al"a prodcida por el capital social medio es menor !e la !e prodce n capital de esta
composicin org(nica ba*a. 1 a la in)ersa, cando el capital in)ertido en na rama determinada de pro%
dccin sea de composicin org(nica sperior a la del capital social medio. El )alor de las mercanc"as
prodcidas por este capital ser( inferior a s precio de prodccin, !e es lo !e ocrre de n modo general
con los prodctos de las indstrias m(s desarrolladas.
Cando decimos !e el capital de na determinada rama de prodccin tiene na composicin org(nica
m(s ba*a !e el capital social medio no &acemos m(s !e expresar en distintos t#rminos el &ec&o de !e la
prodcti)idad del traba*o social de esta rama concreta de prodccin es inferior al ni)el medio de
prodcti)idad, pes el ni)el de prodcti)idad alcan,ado se manifiesta en el predominio relati)o del capital
constante sobre el )ariable, o sea, en el descenso contino de la parte !e n capital determinado in)ierte en
salarios. Por el contrar"o, la alta composicin org(nica del capital en na esfera de prodccin dada, indica n
desarrollo de la capacidad prodcti)a sperior al ni)el medio.
Por lo dem(s, para no referirnos a los traba*os estrictamente art"sticos, c$o examen se sale, por s
natrale,a especial, de nestro tema, es e)idente !e las distintas ramas de prodccin exigen, con arreglo a
ss caracter"sticas t#cnicas, distintas proporciones de capital constante $ )ariable $ !e el traba*o )i)o tiene
necesariamente !e ocpar en nas m(s lgar $ en otras menos. As", por e*emplo, en la indstria extracti)a,
!e debe distingirse cidadosamente de la agricltra, desaparece completamente la partida de las materias
primas como elemento del capital constante $ las materias axiliares slo desempe+an n papel importante en
algno !e otro caso. En cambio, la otra parte del capital constante, o sea, el capital fi*o, tiene na gran
importancia en la miner"a. /in embargo, tambi#n en esta indstria pede medirse el progreso indstrial por el
crecimiento relati)o del capital constante en proporcin con el )ariable.
/i en la agricltra en sentido estricto la composicin org(nica del capital es m(s ba*a !e la del capital
social medio, esto significar"a e)identemente !e en los pa"ses de prodccin desarrollada, la agricltra no
alcan,a el mismo grado de progreso !e la indstria de transformacin. Este &ec&o, prescindiendo de toda
otra circnstancia de car(cter econmico, algnas de ellas decisi)as, podr"a explicarse por el desarrollo
anterior $ m(s r(pido de las ciencias mec(nicas, principalmente en lo relati)o a s aplicacin, comparado con
el desarrollo posterior $ en parte m$ reciente de la !"mica, la geolog"a $ la fisiolog"a $ tambi#n,
principalmente, el de s aplicacin a la agricltra. Por lo dem(s, es n &ec&o inddable $ conocido desde
&ace $a mc&o tiempo
F
!e los progresos reali,ados en la agricltra se tradcen siempre, ellos tambi#n, por
n amento relati)o del capital constante con respecto al )ariable. /i en n determinado pa"s de prodccin
capitalista, en Inglaterra por e*emplo, la composicin org(nica del capital agr"cola es m(s ba*a !e la del
capital social medio, es n problema !e slo pede resol)erse con a$da de la estad"stica $ en c$o detalle
&elga para nestros fines entrar. 2e todos modos, podemos afirmar como algo e)idente !e slo ba*o este
spesto pede el )alor de los prodctos agr"colas ser sperior a s precio de prodccin' es decir, !e la
pls)al"a prodcida en la agricltra por n capital de determinada magnitd o, lo !e es lo mismo, el traba*o
sobrante pesto en accin por #l $ de !e #l pede disponer 6$ tambi#n, por consigiente, el traba*o )i)o
empleado, en general7 son siempre ma$ores !e en n capital de la misma magnitd $ de composicin social
media.
Para la forma de la renta !e estamos estdiando $ !e slo pede existir ba*o este spesto bastar(,
pes, con !e estable,camos la &iptesis. Al desaparecer #sta, desaparece tambi#n la forma de la renta !e a
ella corresponde.
/in embargo, el mero &ec&o de !e el )alor de los prodctos agr"colas arro*e n remanente sobre s
precio de prodccin no basta, ni mc&o menos, para explicar la existencia de na renta del selo,
independiente de la diferencia de fertilidad entre las distintas clases de tierras o entre las in)ersiones scesi)as
de capital en la misma tierra, en na palabra, de na renta distinta por s concepto de la renta diferencial $
!e, por tanto, podemos designar con el nombre de renta a"soluta. >a$ toda na serie de prodctos
indstriales c$o )alor es sperior a s precio de prodccin sin !e por ello arro*en n remanente sobre la
ganancia med"a o na ganancia excedente ssceptible de con)ertirse en renta. Por el contrario. 5a existencia $
el concepto del precio de prodccin $ de la cota general de ganancia !e este precio implica responden al
&ec&o de !e las distintas mercanc"as no se )enden por s )alor. 5os precios de prodccin nacen de na
compensacin de los )alores de las mercanc"as, la cal, desp#s de reponer los respecti)os )aloresEcapitales
in)ertidos en las distintas ramas de prodccin, distrib$e la pls)al"a total, no en la proporcin en !e &a
sido prodcida en las distintas ramas $ en la !e, por tanto, se contiene en ss prodctos respecti)os, sino en
proporcin a la magnitd de los capitales in)ertidos. /lo as" peden srgir na ganancia media $ el precio de
prodccin de las mercanc"as, de !e a!#lla es elemento caracter"stico. 5os capitales tienden constantemente
a operar por medio de la competencia, esta compensacin en la distribcin de la pls)al"a prodcida por el
capital total, eliminando cartos obst(clos se oponen a esa compensacin. / tendencia es, por tanto, la de
no tolerar m(s ganancias excedentes !e a!ellas !e respondan a la diferencia entre los )alores $ los precios
de prodccin de las mercanc"as, absorbiendo cantas respondan a la diferencia entre el precio general de
prodccin reglador del mercado $ los precios indi)idales de prodccin, distintos de a!#l' ganancias
excedentes !e. por consigiente, no se prodcen tampoco entre dos ramas de prodccin distintas, sino
dentro de cada rama de prodccin. Por tanto, no afectan a los precios generales de prodccin de las
distintas ramas, es decir, a la cota general de ganancia, sino !e, por el contrario, presponen la existencia
de la cota general de ganancia. /in embargo, esta premisa obedece, como $a &emos expesto m(s arriba, a
los cambios constantes !e se operan en la distribcin proporcional del capital total de la sociedad entre las
distintas ramas de prodccin, al mo)imiento contino de emigracin e inmigracin de capitales, a s
capacidad para despla,arse de nas ramas de prodccin a otras, consideradas como otros tantos campos de
in)ersin a disposicin de las distintas porciones independientes del capital total de la sociedad. /e da por
spesto a!" !e ante la competencia de los capitales no se interpone ningna barrera o, en todo caso, !e
slo la entorpe,can barreras pramente fortitas $ temporales Ecomo ocrre, por e*emplo, cando en na
rama de prodccin el )alor de las mercanc"as sea sperior a s precio de prodccin o la pls)al"a prodcida
sperior a la ganancia mediaE, impidiendo redcir el )alor al precio de prodccin $, por consigiente,
distribir la pls)al"a excedente de esta rama de prodccin proporcionalmente entre todas lis ramas
explotadas por el capital. /i ocrriese lo contrario, s" el capital trope,ase con na potencia extra+a a la !e no
pdiera sobreponerse en modo algno o a la !e slo pdiera sobreponerse de n modo parcial, restringiendo
s in)ersin en determinadas ramas de prodccin o no admiti#ndola sino en condiciones !e excl$en en
todo o en parte a!ella compensacin general de la pls)al"a para formar la ganancia media, es inddable !e
en las ramas de prodccin en !e tal ocrriese el remanente del )alor de las mercanc"as sobre s precio de
prodccin engendrar"a na ganancia excedente !e podr"a con)ertirse en renta $ ad!irir como tal na
existencia independiente de la ganancia. Pes bien, la propiedad territorial es esa potencia extra+a $ esa
barrera !e se le)anta ante el capital deseoso de in)ertirse en la tierra o, si se !iere, es el
terrateniente el !e se interpone as" ante el capitalista.
5a propiedad territorial es a!" la barrera !e no permite ningna ne)a in)ersin de
capital en na tierra &asta a&ora no clti)ada o no arrendada sin percibir n tribto, es decir, sin exigir na
renta, an!e la tierra ne)a incorporada al clti)o pertene,ca a na categor"a !e no arro*a renta diferencial
$ !e, a no ser por la propiedad a !e se &alla s*eta, &abr"a podido ser explotada $a con na pe!e+a sbida
del precio comercial, con slo !e el precio reglador del mercado &biese cbierto al clti)ador de esta
tierra de calidad inferior s precio de prodccin. 5a traba !e opone la propiedad territorial &ace !e el
precio comercial tenga !e sbir &asta n pnto en !e la tierra arro*e n remanente sobre el precio de
prodccin, es decir, en !e peda de)engar na renta. Pero, como, segn el spesto de !e partimos, el
)alor de las mercanc"as prodcidas por el capital agr"cola es sperior a s precio de prodccin, esta renta
6exceptando n caso !e ensegida examinaremos7 constit$e el remanente del )alor sobre el precio de
prodccin o na parte de #l. El !e la renta absorba la diferencia "ntegra entre el )alor $ el precio de
prodccin o solamente na parte m(s o menos grande de ella depender( en absolto del estado de la oferta $
la demanda $ de la extensin de la tierra ne)a lan,ada al clti)o. Mientras la renta no sea igal al remanente
del )alor del prodcto agr"cola sobre s precio de prodccin, na parte de este remanente entrar( siempre en
la corriente de compensacin general $ distribcin proporcional de toda la pls)al"a entre los distintos
capitales indi)idales. 3an pronto como la renta e!i)alga al remanente del )alor sobre el precio de
prodccin, la parte de la pls)al"a !e exceda de la ganancia media !edar( "ntegramente al margen de este
*ego de compensacin. Pero, lo mismo s" esta renta absolta representa el remanente "ntegro del )alor sobre
el precio de prodccin !e s" representa solamente na parte de #l, los prodctos agr"colas se )ender(n
siempre a n precio de monopolio, no por!e s precio
sea sperior a s )alor, sino por!e es igal a #ste o inferior a #l, pero sperior desde lego, a s precio de
prodccin. / monopolio no consistir(, como el de otros prodctos indstriales c$o )alor es sperior al
precio general de prodccin, en ni)elarse a base del
precio de prodccin. ?na parte, tanto del )alor como del precio de prodccin, constit$e, de &ec&o, na
constante dada, a saber. el precio de costo, o sea, el capital in)ertido en la prodccin R c, lo cal !iere decir
!e s diferencia reside en la otra parte, en la parte )ariable !e representa dentro del precio de prodccin,
%, la ganancia, es decir, la pls)al"a total, calclada a base del capital social $ de cada capital indi)idal como
parte al"cota de a!#l $ !e dentro del )alor de la mercanc"a e!i)ale a la pls)al"a real prodcida por este
capital concreto $ !e es parte integrante de los )aloresEmercanc"as prodcidos por #l. /i el )alor de la
mercanc"a es sperior a s precio de prodccin, #ste ser( R c / % $ el )alor R c / % / d, de tal modo !e % /
d R a la pls)al"a contenida en ellos. Por tanto, la diferencia entre el )alor $ el precio de prodccin ser( R d,
es decir, igal al remanente de la pls)al"a prodcida por este capital sobre la !e segn la cota general de
ganancia le corresponde. 2e donde se sige !e el precio de los prodctos agr"colas pede ser sperior a s
precio de prodccin sin !e alcance el l"mite de s )alor. 1 se sige asimismo !e, &asta cierto pnto, pede
operarse na sbida permanente de precio de los prodctos agr"colas antes de !e s precio &a$a alcan,ado el
limite de s )alor. [tra consecencia se desprende de a!", $ es !e el remanente de )alor de los prodctos
agr"colas sobre s precio de prodccin slo pede con)ertirse en factor determinante de s precio general en
el mercado gracias al monopolio !e spone la propiedad sobre la tierra. 1 finalmente, !e en este caso no es
el encarecimiento del prodcto la casa de la renta, sino, por el contrario, la renta la casa del encarecimiento
del prodcto. /i el precio del prodcto obtenido en la nidad de sperficie de la tierra peor R 6 / r, todas las
rentas diferenciales amentar(n en los correspondientes mltiplos de r, $a !e, segn el spesto de !e
partimos, 6 / r se con)ierte en el precio comercial reglador.
/i la composicin media del capital social no agr"cola fese R 85c Z l5v $ la cota de
pls)al"a el 1WWX, el precio de prodccin seria R 115. /" la composicin org(nica del capital agr"cola fese
R ;5c Z F5v, el )alor del prodcto, a base de la misma cota de pls)al"a, $ el )alor comercial reglador
ser"an R 1F5. /" el capital agr"cola $ el no agr"cola se compensasen para formar n precio medio 6para
abre)iar, e!iparamos el capital total !e fnciona en ambas ramas de prodccin7, la pls)al"a total ser"a R
<W, o sea, el FWX de FWW de capital. El prodcto, tanto de n capital como del otro, se )ender"a por 1FW. Por
consigiente, compens(ndose a base de los precios de prodccin, los precios comerciales medios del
prodcto no agr"cola ser"an speriores $ los del prodcto agr"cola inferiores a s )alor. /i los prodctos
agr"colas se )endiesen por s )alor "ntegro exceder"an en 5, $ los prodctos indstriales ba*ar"an 5 del precio
obtenido a base de la compensacin. /i las condiciones del mercado no permiten )ender los prodctos
agr"colas por s )alor integro, obteniendo el remanente "ntegro sobre el precio de prodccin, el efecto
consegido oscilar( entre ambos extremos. los prodctos indstriales se )ender(n n poco por encima de s
)alor $ los prodctos agr"colas n poco por encima de s precio de prodccin.
An!e la propiedad de la tierra pede &acer !e el precio de los prodctos agr"colas exceda de s precio
de prodccin, no depender( de ella, sino de la sitacin general del mercado la medida en !e el precio
comercial sperior al precio de prodccin se acer!e
al )alor $, por tanto, la proporcin en !e la pls)al"a prodcida en la agricltra por encima de la ganancia
media dada se con)ierta en renta o entre en la compensacin general de la pls)al"a a base de la ganancia
media. En todo caso, esta renta absolta !e nace del remanente del )alor sobre el precio de prodccin es
simplemente na parte de la pls)al"a agr"cola, la transformacin de esta pls)al"a en renta, s absorcin por
el propietario de la tierra' del mismo modo !e la renta diferencial nace de la. transformacin de la ganancia
excedente en renta, de s confiscacin por el terrateniente, a base del precio general de prodccin reglador.
Estas dos formas de renta son las nicas formas normales. Dera de ellas, la renta slo pede responder a n
)erdadero precio de monopolio, no determinado ni por el precio de prodccin ni por el )alor de las
mercanc"as, sino por las necesidades $ por la sol)encia de los compradores, $ c$o estdio tiene s lgar en
la teor"a de la competencia, donde se in)estiga el mo)imiento real de los precios del mercado.
/" toda la tierra de n pa"s til para agricltra est)iese arrendada Epartiendo del spesto general de la
existencia del r#gimen capitalista de prodccin $ de condiciones normalesE, no &abr"a ningna tierra !e no
arro*ase renta, pero podr"a &aber in)ersiones de capital, porciones concretas del capital in)ertido en la tierra
!e no diesen renta algna, pes na )e, arrendada la tierra, cesa de actar como traba absolta para la
necesaria in)ersin de capital. /in embargo, sige actando como traba relati)a en la medida en !e la
re)ersin a manos del terrateniente del capital incorporado a la tierra impone a!" al arrendatario l"mites m$
concretos. /lo en este caso se con)ertir"a toda la renta en renta diferencial, no en renta diferencial
determinada por la diferencia en canto a la calidad de la tierra, sino por la diferencia entre las ganancias
excedentes prodcidas en na determinada tierra desp#s de las ltimas in)ersiones de capital $ la renta !e
se tribta por el arriendo de la tierra de peor clase. 5a propiedad territorial slo acta como traba absolta all"
donde el acceso a la tierra como campo de in)ersin de capital se &alla s*eto al pago de n tribto al
terrateniente. ?na )e, !e se logra este acceso, $a el propietario no pede oponer na traba absolta al
)olmen cantitati)o de la in)ersin de capital en na tierra dada. Cespecto a la constrccin de edificios en
general, existe la traba !e pede sponer la propiedad de n tercero sobre la tierra en !e se trata de edificar.
Pero na )e, !e el selo se arrienda para constrir en #l, depender( exclsi)amente de la )olntad del
arrendatario el le)antar sobre ese solar na casa alta o ba*a.
/i la composicin media del capital agr"cola fese la misma o m(s alta !e la del capital
social medio, desaparecer"a la renta absolta, siempre en el sentido !e &emos expesto' es
decir, la renta !e se distinge tanto de la renta diferencial como de la renta basada en n
)erdadero precio de monopolio. El )alor del prodcto agr"cola no ser"a entonces sperior a
s precio de prodccin $ el capital agr"cola no pondr"a en mo)imiento m(s traba*o ni
reali,ar"a tampoco, por tanto, m(s pls)al"a !e el capital no agr"cola. 1 lo mismo
sceder"a s", al desarrollarse la agricltra, la composicin del capital agr"cola se ni)elase
con la del capital social medio.
Parece, a primera )ista, na contradiccin admitir !e, de na parte, se ele)a la composicin org(nica del
capital agr"cola, es decir, amenta s parte constante con respecto a la )ariable mientras, de otra parte, el
precio del prodcto agr"cola sbe lo bastante para !e tierras ne)as $ peores !e las $a explotadas
de)engen na renta, !e en este caso slo podr"a pre)enir del remanente del precio comercial sobre el )alor
$ el precio de prodccin, en na palabra, solamente del precio de monopolio del prodcto.
Pero, es necesario distingir.
En primer lgar, )imos al estdiar la formacin de la cota de ganancia !e dos capitales !e,
tecnolgicamente considerados, tienen na composicin org(nica igal, es decir, !e ponen en mo)imiento la
misma cantidad de traba*o en proporcin a la ma!inaria $ a las materias primas, peden, sin embargo,
presentar na composicin diferente si se atiende a los di)ersos )alores de los capitales constantes. Pede
ocrrir !e en n caso las materias primas o la ma!inaria sean mas caras !e en otro. Para poner en mo)i%
miento la misma masa de traba*o 6cosa necesaria, segn la premisa de !e se parte, para poder elaborar la
misma masa de materia prima7, tendr"a !e in)ertirse en n caso n capital ma$or !e en el otro, toda )e, !e
con n capital de 1WW, por e*emplo, no se podr( poner en accin la misma cantidad de traba*o s" la materia
prima, c$o pago &a de salir tambi#n de los 1WW, cesta en n caso <W $ en el otro FW. /in embargo, la
composicin org(nica de estos capitales es, desde el pnto de )ista tecnolgico, la misma como se
demostrar"a inmediatamente si ba*ase el precio de las materias primas m(s caras &asta ponerse a la altra del
de las otras. En este caso, las proporciones de )alor entre el capital )ariable $ el capital constante se nifica%
r"an, an!e no se operase ningn cambio en canto a la proporcin t#cnica entre el traba*o )i)o empleado $
la masa $ natrale,a de las condiciones de traba*o aplicadas. 2e otra parte, n capital de composicin
org(nica ba*a podr"a colocarse, en apariencia, al mismo ni)el de n capital de composicin org(nica alta,
considerado desde el pnto de )ista de la composicin de )alor simplemente, por el mero &ec&o de !e
amentasen los )alores de ss elementos constantes. 3omemos, por e*emplo, dos capitales, no R 9Wc Z <Wv,
es decir, n capital !e emplee mc&a ma!inaria $ mc&as materias primas en proporcin a la fer,a )i)a
de traba*o, $ otro R <Wc Z 9Wv, en el !e el empleo de traba*o )i)o 69WX7 predomine considerablemente sobre
el empleo de ma!inaria 6n 1WX, spongamos $ !e adem(s tilice poca materia prima $ barata 6n :WX,
por e*emplo7. Pes bien, por el simple &ec&o de !e el )alor de las materias primas $ axiliares amentase de
:W a 8W !edar"a compensada la diferencia de composicin org(nica entre los dos capitales pes a&ora por 1W
de m(!inas corresponder"an, en el segndo, 8W de materias primas $ 9W de fer,a de traba*o, o sean, AWc Z
9Wv, lo !e porcentalmente e!i)ale a 9Wc Z <Wv7, sin !e para ello &a$a operado ningn cambio en canto a
la composicin t#cnica de los dos capitales. Capitales de igal composicin org(nica peden presentar, pes,
distinta composicin de )alor, $ capitales de igal composicin porcental de )alor peden representar fases
distintas de composicin org(nica $, por tanto, expresar distintas etapas de desarrollo de la prodcti)idad
social del traba*o. Por consigiente, el mero &ec&o de !e el capital agr"cola se &allase al ni)el general en
canto a la composicin de )alor no demostrar"a !e se &allase igalmente desarrollada en #l la prodcti)idad
social del traba*o. Podr"a demostrar nicamente !e s propio prodcto el cal forma a s )e, parte de ss
condiciones de prodccin, es m(s caro !e ciertas materias axiliares, el abono, por e*emplo, !e antes se
&allaba m(s a mano $ a&ora tiene !e transportarse desde le*os, etc#tera.
Pero, an prescindiendo de esto, debemos fi*arnos en el car(cter pecliar de la agricltra.
/poniendo !e la ma!inaria economi,adora de traba*o, los medios !"micos axiliares, etc., ocpen
a!" n lgar m(s importante $ !e, por tanto, el capital constante amente con respecto a la masa de la
fer,a de traba*o empleada desde n pnto de )ista t#cnico, no slo en canto al )alor, sino tambi#n en
canto a la masa, en la agricltra 6lo mismo !e en la miner"a7 &abr( !e tener en centa, adem(s de la
prodcti)idad social, la prodcti)idad natral del traba*o, !e depende de las condiciones natrales en !e
#ste se desarrolle. Es posible !e el amento de la capacidad prodcti)a social de la agricltra se l"mite a
compensar o no compense si!iera el descenso de la capacidad natral EcompensacinE !e slo pede srtir
efectos drante algn tiempoE, de tal modo !e, a pesar del desarrollo t#cnico, el prodcto agr"cola no se
abarate, sino !e simplemente se e)ite s ma$or encarecimiento. 1 cabe tambi#n la posibilidad de !e, al
sbir el precio del trigo, dismin$a la masa absolta de prodcto, a la par !e amente el prodcto excedente
relati)o' as" ocrrir(, en efecto, si se prodce n amento relati)o del capital constante, formado en gran parte
por ma!inaria o por ganado $ del !e slo &a$ !e reponer el desgaste, dismin$endo proporcionalmente el
capital )ariable, la parte del capital in)ertida en salarios, !e debe reponerse siempre integra a costa del
prodcto.
Pero cabe asimismo la posibilidad de !e, al progresar la agricltra, baste con !e el precio comercial
rebase moderadamente la media para !e las tierras malas pedan clti)arse $ arro*en al mismo tiempo na
renta, cosa !e con n ni)el m(s ba*o de los recrsos t#cnicos re!erir"a n al,a ma$or del precio comercial
El &ec&o de !e en la ganader"a en gran escala, por e*emplo, la masa de la fer,a de traba*o !e se
emplea sea m$ pe!e+a, si se la compara con el capital constante in)ertido en el mismo ganado, podr"a
considerarse como decisi)o en contra de la tesis de !e el capital agr"cola, porcentalmente considerado,
pone en mo)imiento na cantidad ma$or de fer,a de traba*o !e el capital medio social no agr"cola. Pero a
este propsito debe tenerse en centa !e, al estdiar el problema de la renta, partimos, como del factor
determinante de la parte del capital agr"cola !e prodce el alimento )egetal decisi)o, el medio fndamental
de sbsistencia de todos los peblos ci)ili,ados. 1a A. /mit& demostr E$ es no de ss m#ritos !e en la
ganader"a, $ en general en el promedio de todos los capitales in)ertidos en la tierra !e no se destinan a la
prodccin de los medios fndamentales de sbsistencia, del trigo por e*emplo, el precio se determina de n
modo completamente distinto. A!" se determina, concretamente, por el &ec&o de !e el precio del prodcto
de la tierra empleada, por e*emplo, como pasto artificial para el ganado $ !e lo mismo podr"a con)ertirse en
tierra labrantia de determinada calidad, tiene !e sbir lo sficiente para arro*ar la misma renta !e na tierra
de labor de calidad igal' esto !iere decir !e la renta de las tierras trigeras contrib$e de n modo
determinante a la formacin del precio del ganado, por lo cal Camsa$ ad)ierte con ra,n !e la renta, la
expresin econmica de la propiedad de la tierra $, por tanto, la propiedad territorial misma, &ace sbir
artificialmente, de este modo, el precio del ganado.
@Cando el clti)o se extiende, las tierras incltas llegan a ser insficientes para satisfacer la demanda de
carne para el sacrificio. Entonces es necesario dedicar na gran parte de la tierra clti)able a la cr"a $ ceba del
ganado, $ los Precios, por lo mismo, deben ser sficientes, no slo para pagar el traba*o de criarlos, sino
tambi#n la renta del propietario, $ adem(s, el beneficio !e el colono &biera podido consegir de &aberlas
dedicado a la labran,a. El ganado !e se cr"a en terrenos incltos se )ende en el mercado, teniendo en centa
el peso $ la calidad, al mismo precio !e el otro, criado en las tierras me*or clti)adas. 5os propietarios de
a!ellos terrenos se apro)ec&an de esas circnstancias $ ele)an la renta de ss tierras en proporcin al precio
del ganado !e cr"anB. 6A. /mit&, La ri5ue-a de las naciones, op. cit., libro I, cap. 4I, parte I, p. 1<<7.
-emos, pes, !e tambi#n a diferencia de la renta del trigo, se prodce a!" na renta diferencial a fa)or de la
tierra peor.
5a renta absolta explica algnos fenmenos !e, a primera )ista, parecen atribir la renta a n simple
precio de monopolio. 3omemos, por e*emplo, el poseedor de n bos!e, en 8orega spongamos, bos!e
existente sin la menor inter)encin de la mano del &ombre $ !e no sea, por tanto, prodcto de la forestacin,
para relacionar esto con el e*emplo !e pone A. /mit&. /i el propietario de este bos!e percibe na renta, !e
le abona n capitalista
por talar madera en #l, respondiendo EspongamosE a la demanda de Inglaterra, o si #l mismo lo tala como tal
capitalista, la madera le de*ar(, adem(s de la ganancia correspondiente al capital in)ertido, na renta m(s o
menos grande. 3rat(ndose de n prodcto !e es obra exclsi)a de la natrale,a, como ocrre en este caso,
parece !e estamos ante n recargo nacido pramente del monopolio. Pero, en realidad, el capital a!"
empleado est( formado casi exclsi)amente por capital )ariable, por capital in)ertido en traba*o, !e, por
tanto, pone en mo)imiento m(s traba*o sobrante !e cal!ier otro capital de la misma magnitd. Esto !iere
decir !e en el )alor de la madera se encierra n remanente de traba*o no retribido o de pls)al"a ma$or !e
en el prodcto de capitales de composicin org(nica m(s alta. As" se explica !e la madera peda cbrir la
ganancia media $, adem(s, de*ar al propietario del bos!e n remanente considerable en forma de renta. 1
por el contrar"o, debe sponerse !e, dada la facilidad con !e se extiende la tala de bos!es $ con !e, por
tanto, pede amentar r(pidamente esta prodccin, es necesario !e amente tambi#n la demanda en
proporciones m$ considerables para !e el precio de la madera e!i)alga a s )alor $, por consigiente,
peda el propietario percibir en forma de renta todo el remanente del traba*o no retribido.
Partimos del spesto de !e la tierra ne)a lan,ada al clti)o es de calidad inferior an a la peor de las
tierras ltimamente clti)adas. /" fese me*or, arro*arla na renta diferencial. 1 a!" estamos, nos ocpamos
en in)estigar precisamente el caso en !e la renta no presenta esa forma. /lo caben, para ello, dos casos. !e
la tierra ne)a incorporada al clti)o sea peor o !e sea de la misma calidad !e las ltimamente clti)adas.
El caso en !e es de calidad inferior &a sido estdiado $a. /lo nos !eda, pes, por in)estigar el caso en !e
es de la misma calidad.
5o mismo peden incorporarse al clti)o, a medida !e #ste se desarrolla, como
)e"amos al examinar la renta diferencial, tierras de igal calidad $ an de calidad me*or !e
tierras de peor calidad.
6rimero, por!e en la renta diferencial 6$ en toda renta en general, $a !e tambi#n en la renta no
diferencial se plantea siempre el problema de saber si la fertilidad de la tierra, de na parte, $ de otra s
sitacin permite clti)arla, sacando de ella na ganancia $ na renta, a base del precio comercial reglador7
obran en sentido contrario dos condiciones !e no tardan en netrali,arse rec"procamente o en pre)alecer la
na sobre la otra. El al,a del precio comercial Esiempre $ cando !e el precio de costo del clti)o no &a$a
descendido o, dic&o en otros t#rminos, !e no medien progresos de car(cter t#cnico !e constit$an n ne)o
factor determinante del clti)o de ne)as tierrasE pede lan,ar al clti)o tierras m(s f#rtiles !e antes no
pod"an competir con las otras por s sitacin. 1 pede tambi#n ocrrir !e, trat(ndose de tierras menos
f#rtiles, las )enta*as de la sitacin predominen de tal modo !e compensen s menor capacidad de
rendimiento. 5a sitacin pede poner tambi#n en condiciones de competencia a las tierras me*ores, sin
necesidad de !e sba el precio comercial, al me*orar los medios de comnicacin, como lo demestran en
gran escala los Estados norteamericanos de las grandes praderas. 1 este fenmeno se da tambi#n
continamente en los )ie*os pa"ses ci)ili,ados, an!e no en la misma proporcin !e en las colonias, donde
el factor sitacin, como con ra,n &a pesto de relie)e IaYefield, es decisi)o. Por tanto, tenemos en primer
lgar los efectos contradictorios de la sitacin $ la fertilidad $ el car(cter )ariable del factor sitacin, !e es
compensado continamente, !e sfre constantes cambios progresi)os orientados &ac"a la combinacin,
efectos !e lan,an alternati)amente a la competencia con las tierras antigas ne)as tierras, nas )eces
igales, otras )eces me*ores $ otras peores.
Se%undo. Con el desarrollo de las ciencias natrales $ de la agronom"a cambia tambi#n la fertilidad de la
tierra, al cambiar los recrsos de !e se dispone para )alori,ar inmediatamente ss elementos. Mracias a ello
se &an colocado en el primer rango, no &ace mc&o en Drancia $ en los condados del Este de Inglaterra,
ciertas clases ligeras de tierras !e antes estaban consideradas como de mala calidad 6)#ase Pass$7. Por otra
parte, tierras !e se reptaban malas, no por s composicin !"mica, sino simplemente por ra,n de ciertos
obst(clos f"sicoEmec(nicos !e se oponen a s clti)o, se con)ierten en benas tan pronto como se
descbren los medios necesarios para poder )encer estos obst(clos.
Bercero. En todos los )ie*os pa"ses ci)ili,ados se dan antigas condiciones &istricas $ tradicionales, por
e*emplo, en forma de terrenos del Estado, de terrenos comnales, etc., !e sstraen al clti)o, por casas
pramente fortitas, grandes extensiones de tierra, &asta !e poco a poco )an incorpor(ndose a la agricltra.
El orden por el !e se incorporan al clti)o no depende ni de s calidad ni de s sitacin, sino de factores
completamente externos. A la l, de la &istoria de los terrenos comnales ingleses, !e nos ense+a cmo los
Enclosure Bills )an con)irti#ndolos poco a poco en propiedad pri)ada $ abri#ndolos al clti)o, nada m(s
rid"clo !e esa fant(stica explicacin de !ienes creen !e son los !"micos agr"colas modernos, n 5iebig,
por e*emplo, !ienes dirigen la seleccin a !e responde el orden de rotracin de estas tierras, designando a
nas como aptas para el clti)o, por ss propiedades !"micas, $ eliminando otras. El factor decisi)o, a!", es
la ocasin, !e &ace al ladrn. los pretextos *r"dicos m(s o menos plasibles !e se les ofrecen a los grandes
terratenientes para extender ss dominios.
Cuarto. Prescindiendo del &ec&o de !e la fase de desarrollo del incremento de la poblacin $ del capital
alcan,ada en cada caso concreto opone n l"mite, an!e sea el(stico, a la extensin de la agricltra'
prescindiendo tambi#n de la inflencia !e los factores fortitos, tales como na scesin de cosec&as benas
$ malas, peden e*ercer temporalmente sobre el precio comercial, la extensin de la agricltra en el espacio
depende del estado del mercado de capital en s con*nto $ de la sitacin de los negocios dentro del pa"s. En
per"odos de escase, no bastar( con !e la tierra inacti)a d# al arrendatario la ganancia media Etribte o no
rentaE para incorporar a la agricltra ne)o capital. En otros per"odos de pl#tora del capital #ste afl$e a la
agricltra sin necesidad de !e sba el precio comercial, siempre $ cando !e por lo dem(s se den las
condiciones normales. 5as tierras me*ores !e las clti)adas slo !e dar(n eliminadas en la pr(ctica de la
competencia por el factor sitacin, por trabas !e an no &a$a sido posible sperar o por casas de car(cter
fortito. 8o tenemos, pes, por !# ocparnos m(s !e de a!ellas clases de tierras !e son de calidad tan
bena como las ltimas sometidas a clti)o. Pero entre las ne)as tierras $ las ltimas clti)adas med"a
siempre la diferencia de costo !e spone la rotracin, $ del ni)el de los precios comerciales $ de las
condiciones del cr#dito depender( el !e esta operacin se emprenda o no. 3an pronto como las ne)as
tierras se incorporan a la competencia, el precio comercial, siempre $ cando !e las dem(s circnstancias
permane,can in)ariables, )el)e a descender a s ni)el anterior, con lo cal las ne)as tierras lan,adas al
clti)o arro*ar(n la misma renta !e las tierras anteriores de s misma categor"a. El spesto de !e no
arro*ar(n renta algna es demostrado por ss sostenedores partiendo del spesto de a!ello !e se trata pre%
cisamente de demostrar, a saber. !e las tierras de la ltima clase anterior no &an tribtado renta. 2el mismo
modo podr"a probarse !e las casas ltimamente constridas no rinden, aparte del al!iler en sentido estricto,
renta algna, a pesar de estar al!iladas. El &ec&o es !e arro*an na renta $a antes de pagar al!iler, pesto
!e no pocas )eces permanecen des&abitadas drante mc&o tiempo. 2el mismo modo !e las in)ersiones
scesi)as de capital &ec&as en na tierra peden dar n rendimiento excedente proporcional $, por tanto,
tribtar la misma renta !e las primeras, tierras de la misma calidad !e las ltimamente explotadas peden
dar el mismo rendimiento con el mismo costo. 2e otro modo, ser"a inconcebible !e pdiesen ponerse nnca
en clti)o tierras de la misma calidad, nas detr(s de otras $ no todas al mismo tiempo, o me*or dic&o,
ningna de ellas, para no arrastrar tras ella la competencia de todas. El terrateniente se &alla siempre
dispesto a percibir na renta, es decir, a obtener algo sin dar nada a cambio' pero el capital, para poder
satisfacer s deseo, necesita !e concrran ciertas circnstancias. 5a competencia de nas tierras con otras no
depende, pes de !e el terrateniente !iera ec&arlas a competir, sino de !e se encentre el capital necesario
para competir con los otros sobre las ne)as tierras.
Cando la )erdadera renta agr"cola sea simplemente n precio de monopolio, #ste slo podr( ser
pe!e+o, del mismo modo !e a!" la renta absolta, en circnstancias normales, slo pede ser pe!e+a,
cal!iera !e sea el remanente del )alor del prodcto sobre s precio de prodccin. 5a esencia de la renta
absolta consiste, por tanto, en lo sigiente. capitales de igal magnitd in)ertidos en distintas ramas de
prodccin prodcen, a base de la misma cota de pls)al"a o del mismo grado de explotacin del traba*o,
masas distintas de pls)al"a segn s di)ersa composicin org(nica media. En la indstria, estas masas
distintas de pls)al"a se compensan a base de la ganancia med"a $ se distrib$en por igal entre los distintos
capitales como entre partes al"cotas del capital social. Pero la propiedad territorial, all" donde la prodccin
necesita de la tierra, sea para fines agr"colas, sea para la extraccin de materias primas, impide !e esta
compensacin se efecte respecto a los capitales in)ertidos en la tierra $ absorbe na parte de la pls)al"a,
!e de otro modo entrar"a en el *ego de la compensacin para formar la cota general de ganancia. 5a renta
forma entonces parte del )alor $, m(s concretamente, de la pls)al"a de las mercanc"as, con la diferencia de
!e esta parte, en )e, de ir a parar a la clase capitalista !e se le &a extra"do a los obreros, )a parar a los
terratenientes, !e se la extraen a los capitalistas. El spesto de !e se parte, en esta operacin, es !e el
capital agr"cola pone en mo)imiento m(s traba*o !e na parte igal del capital no agr"cola. 5as proporciones
de esta diferencia e inclso s existencia depender(n del desarrollo relati)o de la agricltra con respecto a la
indstria. 5o lgico es !e esta diferencia se )a$a redciendo a medida !e la agricltra se desarrolla,
siempre $ cando !e la proporcin en !e dismin$a el capital )ariable con respecto al constante no sea
ma$or an en el capital indstrial !e en el agr"cola.
Esta renta absolta desempe+a n papel toda)"a m(s importante en la indstria extracti)a en sentido
estricto, en la !e desaparece por completo n elemento del capital constante, las materias primas, $ donde,
si se exceptan las ramas en las !e la parte formada por la ma!inaria $ otro capital fi*o es m$
considerable, predomina incondicionalmente la m(s ba*a composicin org(nica del capital. En esta indstria,
donde la renta slo parece nacer de n precio de monopolio, se necesitan precisamente circnstancias
extraordinariamente fa)orables para !e las mercanc"as pedan )enderse por s )alor o para !e la renta sea
igal al remanente "ntegro de la pls)al"a de la mercanc"a sobre s precio de prodccin. 1 lo mismo
acontece, por e*emplo, con la renta de pes!er"as, canteras, bos!es natrales, etc#tera.
:
Pie de p(gina cap"tlo 45-
1 IaYefield, En%land and Am7rica, 5ondres, 18::. -er tambi#n 5ibro I cap. 44- Jpp. ;WF ss.K
F -#anse 2ombasle $ C. Lones JAn Essa& on the Distri"ution of 8ealth, etc., 5ondres, 18:1, pp. FF: ss.K.
: Cicardo trata esto de n modo extraordinariamente sperficial. -#ase el pasa*e contra A. /mit& sobre la
renta de los bos!es en 8orega, en 6rincipioss cap. II, al principio.
CA69BCL= TL@9
RENTA DE SOLARES YERMOS( RENTA DE MINAS(
PRECIO DE LA TIERRA
5a renta diferencial se presenta en todas partes $ se a*sta a las mismas le$es de la renta diferencial agr"cola
donde!iera !e existe renta. 2onde!iera !e las fer,as natrales son monopoli,ables $ asegran al
indstrial !e las emplea na ganancia excedente, $a se trate de n salto de aga, de na mina rica, de agas
abndantes en pesca o de solares bien sitados, nos encontramos con !e la persona !e por s t"tlo sobre
na porcin del planeta pede alegar n derec&o de propiedad sobre estos ob*etos natrales, se apropia
esta sperganancia $ se la sstrae al capital acti)o, en forma de renta. Por lo !e se refiere a los terrenos
empleados como solares, $a A. /mit& pso en claro !e la base de s renta, como la de todos los terrenos no
agr"colas, se regla por la renta agr"cola en sentido estricto 6La ri5ue-a de las naciones, op. cit., p. ;<W7. Esta
renta se caracteri,a, en primer lgar, por la inflencia predominante !e a!" e*erce el factor sitacin sobre
la renta diferencial 6factor m$ importante, por e*emplo, en los )i+edos $ en los solares de las grandes
cidades7' en segndo lgar, por el car(cter tangible !e presenta en este caso la total pasi)idad del
propietario, c$a acti)idad se redce 6sobre todo, trat(ndose de minas7 a explotar los progresos del desarrollo
social, a los !e, a diferencia del capitalista, no contrib$e en lo m(s m"nimo $ en los !e no arriesga nada, $,
finalmente, por el predominio del precio de monopolio en mc&os casos $, especialmente, por la explotacin
m(s des)ergon,ada de la miseria 6pes la miseria es para los al!ileres na fente mas copiosa
!e las minas de Potos" para Espa+a
l
7 $ por el poder inmenso !e esta forma de la propiedad territorial
spone cando se combina en las mismas manos con el capital indstrial $ permite a #ste, en la lc&a en torno
al salario, desa&ciar pr(cticamente al obrero de la tierra como s morada.
F
Por medio de esta renta, na parte
de la sociedad impone a la otra n tribto por el derec&o a poder &abitar la tierra, $a !e la propiedad
territorial lle)a impl"cito en t#rminos generales el derec&o del propietario a explotar el planeta, las entra+as de
la tierra, el aire $, por tanto, la conser)acin $ el desen)ol)imiento de la )ida misma. 5a renta rbana
amenta necesariamente, no slo con el crecimiento de la poblacin, !e lle)a impl"cita la necesidad
creciente de &abitacin, sino tambi#n con el desarrollo del capital fi*o !e se incorpora a la tierra o ec&a
ra"ces en ella o descansa sobre ella, como ocrre con todos los edificios indstriales, con los ferrocarriles, los
almacenes, los edificios, fabriles, los melles, etc. 8i si!iera con la bena )olntad de Care$ es posible
confndir a!" el concepto del al!iler, !e incl$e el inter#s $ la amorti,acin del capital in)ertido en la
casa, con la renta abonada por el solar exclsi)amente, sobre todo cando, como ocrre en Inglaterra, el
propietario de la finca $ el especlador rbano son personas completamente distintas. >a$ !e tener en
centa a!" dos elementos. de na parte, la explotacin de la tierra para fines de reprodccin o extraccin,
de otra parte el espacio, como elemento indispensable en toda prodccin $ en toda acti)idad &mana. Pes
bien, ambos aspectos de la propiedad sobre la tierra reclaman s tribto. 5a demanda de terrenos para
constrir &ace !e amente el )alor de la tierra considerada como espacio $ como base, acrecentando al
mismo tiempo la demanda de elementos procedentes de la tierra $ empleados como materiales de
constrccin.
:
En el libro II, cap. 4II, p. F1A, en las declaraciones de n gran especlador londinense de la
constrccin, EdNard Capps, ante la Comisin bancaria de 185;, tenemos n e*emplo de cmo en las
cidades de r(pido desarrollo, especialmente en a!ellas en !e, como en 5ondres, la constrccin se explota
por m#todos fabriles, no son las casas el )erdadero ob*eti)o fndamental de la especlacin rbana. 2ice el
citado especlador, en la declaracin nm. 5,<:5. @Creo !e !ien desee salir adelante en el mndo no pede
esperar consegirlo montando n negocio slido (fair trade... sino !e adem(s tiene !e entregarse
necesariamente a la especlacin en gran escala, pes el empresario obtiene na ganancia m$ pe!e+a de los
edificios mismos' ss principales ganancias salen de la sbida de las rentas. Ad!iere na porcin de tierra $
paga por ella, spongamos, :WW libras esterlinas anales' s", desp#s de n cidadoso plan de constrccin,
acierta a edificar en ella la clase de edificios !e se necesitan, pede llegar a obtener <WW 5WW libras
esterlinas anales $ s ganancia )ersar( m(s bien sobre la renta acrecentada de 1WW 15W libras al a+o !e
sobre la ganancia obtenida de los edificios $ !e mc&as )eces ni si!iera tomara en consideracin.B
Adem(s, no &a$ !e ol)idar !e a la expiracin del arrendamiento, !e es generalmente de no)enta a+os,
el terreno $ todas las constrcciones !e se encentran en #l, m(s la renta del selo !e, mientras tanto, con
frecencia se &a dplicado o triplicado, no caen $a en manos del especlador inmobiliario o de s scesor
legal, sino !e )ienen a parar al ltimo propietario del terreno.
5a renta espec"fica de las minas se determina exactamente lo mismo !e la renta agr"cola. @>a$ otras
Jminas de carbnK c$o prodcto apenas basta para pagar el traba*o $ reponer el capital de explotacin,
*ntamente con los beneficios ordinarios. Estas rinden algnos beneficios al empresario, pero no dan ningna
renta al de+o. Por consigiente, slo peden explotarse )enta*osamente por el de+o, !ien al con)ertirse as"
en empresario, saca del capital in)ertido el beneficio corriente. En Escocia &a$ mc&as minas de carbn !e
nicamente peden explotarse en esta forma $ no se podr"an beneficiar por otro procedimiento. El de+o no
podr"a permitir !e otros las explotasen sin exigir na renta, $ nadie se &alla en condiciones de pagarla` (La
ri5ue-a de las naciones, op. cit., cap. 4I, parte II, p. 19W7.
>a$ !e &acer la distincin sigiente. Ppro)iene la renta de n precio de monopolio por!e #ste existe,
independientemente de ella, n precio de monopolio de los prodctos o de la misma tierra, o bien se )enden
los prodctos a n precio de monopolio por!e existe na rentaQ
Cando &ablamos de precio de monopolio, !eremos referirnos a n precio !e se determina
exclsi)amente por la apetencia de compra $ la capacidad de pago de los compradores, independientemente
del precio determinado por el precio general de prodccin o por el )alor de los prodctos. ?na )i+a !e
prodce )ino de na calidad excepcional $ !e slo pede prodcirse en na cantidad relati)amente escasa,
podr( imponer n precio de monopolio. Mracias a #l $ al remanente !e de*ar( sobre el )alor del prodcto,
debido exclsi)amente a la ri!e,a $ a la pasin de los bebedores de )ino ex!isito, el cosec&ero podr(
obtener na considerable sperganancia. Esta, nacida en este caso de n precio de monopolio, se con)ertir(
en renta $ ser( apropiada ba*o esta forma por el propietario de la tierra, por )irtd del t"tlo !e le asiste sobre
esta porcin del planeta, dotada de )irtdes especiales. En estos casos, como se )e, es el precio de monopolio
el !e crea la renta. 1 a la in)ersa, la renta crear( el precio de monopolio cando el trigo se )enda no slo por
encima de s precio de prodccin, sino tambi#n por encima de s )alor gracias a la traba !e la propiedad
territorial opone a la in)ersin no rentable de capital en las tierras no clti)adas. El &ec&o de !e sea la renta
capitali,ada, es decir, este tribto capitali,ado precisamente, lo !e se presente como precio de la tierra $ de
!e, por tanto, #sta peda )enderse como cal!ier otro art"clo comercial, demestra !e es simplemente el
titlo de propiedad sobre el planeta !e asiste a cierto nmero de personas el !e les permite apropiarse como
tribto na parte del traba*o sobrante de la sociedad, en na proporcin cada )e, ma$or a medida !e la
prodccin se desarrolla. Por eso, para el comprador no aparece como ad!irido gratitamente s derec&o a
percibir la renta, como ad!irido sin el traba*o, el riesgo $ el esp"rit de empresa del capital, sino como
pagado por n e!i)alente. A ss o*os, $a lo &emos pesto de relie)e m(s arriba, la renta aparece
simplemente como el inter#s del capital con !e &a comprado la tierra $, por tanto, s derec&o a percibir la
renta. Exactamente lo mismo !e !ien compra n negro no cree !e s derec&o de propiedad sobre #l se
deba a la institcin misma de la escla)itd, sino a la operacin de la compraE)enta de la mercanc"a negra.
Pero la )enta no crea el titlo' se limita a transferirlo. El titlo tiene !e existir antes de )enderse, $ si no
basta n acto aislado de )enta para crear este t"tlo, tampoco bastar( na serie de actos de )enta, s contina
repeticin. 5o !e crea el titlo son las relaciones de prodccin. Cando #stas llegan a n pnto en !e no
tienen m(s remedio !e mdar la piel, desaparece la fente material del t"tlo, econmica $ *r"dicamente
leg"tima, fente basada en el proceso de la creacin social de )ida, $ con la fente del t"tlo, la de todas las
transacciones basadas en #l. Considerada desde el pnto de )ista de na formacin econmica sperior de la
sociedad, la propiedad pri)ada de algnos indi)idos sobre la tierra parecer( algo tan monstroso como la
propiedad pri)ada de n &ombre sobre s seme*ante. 8i la sociedad en s con*nto, ni la nacin ni todas las
sociedades !e coexistan en n momento dado, son propietarios de la tierra. /on, simplemente, ss
poseedoras, ss sfrctarias, llamadas a sarla como "oni patres familias 69A7 $ a transmitirla me*orada a
las ftras generaciones.
=
En la sigiente in)estigacin sobre el precio de la tierra, prescindimos de todas las flctaciones de la
competencia, todas las especlaciones en torno a la tierra $ tambi#n de la pe!e+a propiedad territorial, en
!e la tierra es el instrmento principal del prodctor, ra,n por la cal se )e obligado a comprarla a
cal!ier precio.
9. El precio de la tierra pede sbir sin !e sba la renta, por las sigientes casas.
< por la simple ba*a del tipo de inter#s, !e &ace !e la renta se )enda m(s cara $ !e, por tanto, sba el
precio de la renta capitali,ada, o sea, el precio de la tierra'
> por!e amente el inter#s del capital incorporado a la tierra.
99. El precio de la tierra pede sbir, por!e sba la renta.
5a renta pede amentar, por!e amente el precio del prodcto agr"cola, en c$o caso amenta siempre
la cota de la renta diferencial lo mismo si la renta tribtada por la peor tierra clti)ada es grande !e si es
pe!e+a o inclso no existe. Entendemos por cota la proporcin entre la parte de la pls)al"a !e se
con)ierte en renta $ el capital desembolsado !e prodce el prodcto agr"cola. Esta cota no debe
confndirse con la proporcin entre el prodcto excedente $ el prodcto total, pes este ltimo no engloba
todo el capital in)ertido, $a !e !eda exclido de #l, principalmente, el capital fi*o !e sige existiendo al
lado del prodcto. En cambio, esto )a impl"cito en el &ec&o de !e, en las clases de tierras !e arro*an na
renta diferencial, na parte cada )e, ma$or del prodcto se con)ierte en prodcto remanente. En la tierra peor
es el al,a de precios del prodcto agr"cola la !e crea na renta $, por tanto, asigna n precio a la tierra.
Pero la renta pede tambi#n amentar sin !e sba el precio del prodcto agr"cola. En efecto, este pede
permanecer constante o inclso disminir.
/i el precio del prodcto agr"cola permanece constante, la renta 6prescindiendo del precio de monopolio7
slo podr( amentar por dos casas. ?na, cando manteni#ndose la magnitd del capital in)ertido en las
tierras antigas, se pongan en clti)o tierras ne)as de me*or calidad, pero !e slo alcancen a cbrir la
demanda acrecentada, de tal modo !e el precio comercial reglador permane,ca in)ariable. En este caso, no
sbir( el precio de las tierras antigas, pero s" sbir( sobre el de ellas el precio de las ne)as tierras incor%
poradas al clti)o.
El segndo caso es a!el en !e la renta amenta al amentar la masa del capital in)ertido en la
explotacin de la tierra, an cando sigan manteni#ndose in)ariables el rendimiento relati)o $ el precio
comercial. Por tanto, an!e la renta siga siendo la misma en proporcin al capital in)ertido, s masa se
dplica, spongamos, por dplicarse el capital mismo. 1 como no se prodce ningna ba*a de precio, la
segnda in)ersin de capital sige arro*ando, lo mismo !e la primera, na ganancia excedente, !e al
expirar el pla,o del arriendo se con)ierte tambi#n en renta. A!", la masa de la renta amenta, por!e
amenta la masa del capital !e la prodce. Afirmar !e distintas in)ersiones scesi)as de capital en la
misma sperficie de tierra slo peden prodcir na renta siempre $ cando !e s rendimiento sea desigal,
es decir, slo peden prodcir na renta diferencial, e!i)ale a afirmar !e, si se in)ierten en dos tierras de
fertilidad desigal dos capitales de 1,WWW libras esterlinas cada no, slo no de los dos podr( prodcir na
renta, an!e estas dos tierras pertene,can a la clase sperior, es decir, a la clase !e arro*e na renta
diferencial. 65a masa de las rentas, la renta total prodcida por n pa"s, amenta por tanto a medida !e
amenta la masa del capital in)ertido, sin !e para ello sea necesario !e amente el precio de na
determinada tierra, ni tampoco la masa de rentas prodcidas por na tierra concreta' la masa de rentas
amentar(, en este caso, conforme )a extendi#ndose el clti)o en la sperficie. 5o cal pede lle)ar
apare*ada, inclso, la ba*a de la renta en fincas particlares7. 2e otro modo, esta afirmacin e!i)aldr"a a
sostener !e la in)ersin de capital en dos tierras distintas simlt(neamente se a*sta a otras le$es !e la
in)ersin scesi)a de capital en la misma tierra, siendo as" !e la renta diferencial se deri)a precisamente de
la identidad de la le$ !e rige en ambos casos, del incremento de la prodcti)idad de la in)ersin de capital
tanto en la misma tierra como en tierras distintas. 5a nica )ariante !e a!" existe $ !e se pasa por alto
consiste en !e la in)ersin scesi)a de capital, al recaer sobre tierras geogr(ficamente distintas tropie,a con
la traba de la propiedad territorial, lo !e no ocrre trat(ndose de in)ersiones scesi)as de capital en la misma
tierra. Esto es tambi#n lo !e explica los efectos contrarios por los !e estas dos formas distintas de in)ersin
se contrarrestan mtamente en la pr(ctica. En estos casos, no se presenta *am(s na diferencia en canto al
capital. /" la composicin org(nica del capital se mantiene in)ariable, $ lo mismo la cota de la pls)al"a,
permanecer( in)ariable tambi#n la cota de la ganancia, de tal modo !e al dplicarse el capital, se dplicar(
tambi#n la masa de ganancia. Asimismo permanecer( in)ariable, ba*o las condiciones establecidas, la cota
de la renta. /i n capital de 1,WWW libras esterlinas arro*a na renta de ', n capital de F,WWW libras esterlinas
arro*ar(, en las circnstancias de !e partimos, na ganancia de F'. Pero, con referencia a la extensin de
tierra, la cal permanece in)ariable, pesto !e segn el spesto b(sico se in)ierte el doble de capital en la
misma tierra, el amento de la masa de la renta &ar( !e sba tambi#n s cant"a. El mismo acre de tierra !e
antes arro*aba F libras esterlinas arro*ar( a&ora < libras.
<
>ablar de la proporcin entre na parte de la pls)al"a, la renta en dinero Epes el dinero constit$e la
expresin sstanti)a del )alorE con la tierra es, de por s", algo absrdo e irracional. En efecto, al plantear as"
el problema se miden entre s" magnitdes inconmensrables, a saber. n determinado )alor de so, na tierra
de tantos o cantos pies cadrados, $ n )alor o, para decirlo en t#rminos espec"ficos, na pls)al"a. En
realidad, esto expresa pra $ simplemente !e, en las condiciones existentes, la propiedad de a!ellos pies
cadrados de tierra atori,an al propietario a percibir na determinada cantidad del traba*o no retribido !e
en los dic&os pies cadrados de tierras reali,a el capital go,ando en ella como n cerdo entre patatas 6al llegar
a!", aparece en el manscrito
6entre par#ntesis7, pero tac&ada, la palabra 5iebig, JA. EK7. Pero es e)idente !e ello )iene a ser como si se
&ablase de la proporcin entre n billete de cinco libras esterlinas $ el di(metro de la tierra. /in embargo, la
a)erigacin de las formas irracionales ba*o las !e aparecen $ se resmen pr(cticamente determinadas
relaciones econmicas les tiene completamente sin cidado a los representantes pr(cticos de estas relaciones,
en ss combinaciones $ mane*os' $ como est(n acostmbrados a mo)erse dentro de ellas,
s inteligencia no se siente repelida en lo m(s m"nimo por tales tergi)ersaciones. Para ellos, no tiene
absoltamente nada de misterioso lo !e es na perfecta contradiccin. /e sienten como el pe, en el aga
dentro de esas formas disparatadas en !e se manifiestan los
fenmenos, separados de s conexin interna $ considerados aisladamente. Pede aplicarse a!" lo !e >egel
dice de ciertas frmlas matem(ticas, a saber. !e a!ello !e el sano sentido comn cree irracional es
precisamente lo racional, $ lo !e #l considera racional es la irracionalidad misma.
Por consigiente, el amento de la masa de renta, considerado en relacin con la sperficie misma de la
tierra, se expresa exactamente como n al,a en canto a la cota de la renta. de a!" la perple*idad !e srge
cando las condiciones !e explicar"an n caso faltan en el otro.
Pero el precio de la tierra pede tambi#n amentar an!e el precio del prodcto agr"cola dismin$a.
En este caso, pede ocrrir !e amente, a casa de la lterior diferenciacin, la renta diferencial $, por
tanto, el precio de la tierra de las me*ores fincas. [ bien, si no acontece as" pede disminir el precio del
prodcto agr"cola al amentar la prodcti)idad del traba*o, pero de tal modo !e el amento de la prodccin
contrarreste a!ella ba*a. /pongamos !e el 5uarter de trigo costase antes 9W c&elines. /i a&ora el mismo
acre de tierra prodce, con el mismo capital, F 5uarters en )e, de 1 $ el precio del 5uarter desciende a <W
c&elines, tendremos !e los F 5uarters representan 8W c&elines, con lo cal el )alor del prodcto del mismo
capital obtenido en el mismo acre de tierra amentar( en n tercio, a pesar de &aber ba*ado en n tercio el
precio del 5uarter. 1a expsimos al estdiar la renta diferencial cmo pede ocrrir esto sin necesidad de !e
el prodcto se )enda por encima de s precio de prodccin o de s )alor. /lo pede ocrrir, en realidad, de
dos modos. ?no es !e !ede eliminada de la competencia la tierra peor, pero amente el precio de la tierra
me*or, si amentase la renta diferencial, es decir, si la me*ora general se tradce desigalmente en las
diferentes clases de tierra. El otro modo consiste en !e el mismo precio de prodccin 6$ el mismo )alor,
caso de !e se page renta absolta7 se trad,ca en na masa ma$or de prodcto en la tierra peor, como
consecencia de &aber amentado la prodcti)idad del traba*o. El prodcto sige representando el mismo
)alor !e antes, pero el precio de ss partes al"cotas &a disminido, amentando, en cambio, el nmero de
#stas. Esto es imposible cando se emplea el mismo capital, pes en este caso se expresa siempre el mismo
)alor, cal!iera !e sea la cantidad del prodcto. Es posible, sin embargo, cando se reali,a na in)ersin
de capital para a+adir a la tierra $eso, gano, etc#tera, en na palabra, por introdcir en ellas me*oras c$os
efectos se extienden a lo largo de )arios a+os. 5a condicin consiste en !e dismin$e el precio de cada
5uarter, pero no en la misma proporcin en !e el nmero de 5uarters amenta.
999. Estas di)ersas condiciones del al,a de la renta, por tanto, de la sbida del precio de la tierra en
general o de determinadas clases de ella en particlar, actan a )eces con*ntamente $ otras )eces se excl$en
las nas a las otras o actan alternati)amente. 2e lo expesto se desprende, sin embargo, !e el amento del
precio de la tierra no implica de por s", necesariamente, el al,a de la renta $ !e #sta, !e lle)a siempre
consigo la sbida del precio de la tierra, no determina siempre, sin m(s, n encarecimiento del prodcto
agr"cola.
5
=
En )e, de remontarse a las casas natrales del agotamiento de la tierra Ecasas !e, por lo dem(s, eran
desconocidas de todos los economistas !e escribieron acerca de la renta diferencial, dado el estado de la
!"mica agr"cola en s tiempoE, se recrre a la sperficial concepcin de !e no es posible in)ertir cal!ier
masa de capital !e se desee en na tierra de limitada sperficie, como &ace por e*emplo la 8estminster
RevieP, a la !e Cic&ard Lones replica !e no es posible alimentar a toda Inglaterra con lo !e prod,ca el
clti)o de /o&o /!are. /" se considera esto como n incon)eniente especifico de la agricltra, &a$ !e
decir !e la )erdad es precisamente lo contrario. En la tierra peden in)ertirse frct"feramente cantidades
scesi)as de capital, por!e la tierra misma fnciona como instrmento de prodccin, cosa !e no ocrre, o
slo acontece dentro de l"mites m$ restringidos, trat(ndose de na f(brica, pes #sta slo acta como base,
como sitio, como centro local de operaciones. Es cierto !e cabe E$ es lo !e &ace la gran indstriaE
concentrar na gran in)ersin prodcti)a en n pe!e+o espacio, parecido a lo !e representa la agricltra
parcelada. Pero, partiendo de na fase concreta de desarrollo de la fer,a prodcti)a, se necesita siempre n
determinado espacio, $ la constrccin en altra tiene ss l"mites. M(s all( de #stos, la ampliacin de la
prodccin exige tambi#n la extensin de la sperficie de terreno de !e dispone. El capital fi*o in)ertido en
ma!inaria, etc., no se me*ora por el so, sino !e, por el contrario, se desgasta. Pede tambi#n ocrrir !e
los ne)os in)entos introd,can en esto determinadas me*oras, pero, partiendo del desarrollo de la prodc%
ti)idad como de n factor dado, la ma!inaria slo pede empeorarse. El r(pido desarrollo de la fer,a
prodcti)a obligar( a sstitir toda la ma!inaria antiga por otra m(s )enta*osa, con la consigiente p#rdida
de a!#lla. En cambio, la tierra, si se la trata de n modo adecado, me*ora continamente. 1 la )enta*a de la
tierra de permitir !e in)ersiones scesi)as de capital rindan beneficio sin !e por ello se pierdan las
anteriores, implica al mismo tiempo la posibilidad de na diferencia de rendimiento entre estas in)ersiones
scesi)as de capital.
Pie de p(gina cap"tlo 45-I
1 5aing J)ational Distress, etc., 5ondres, 18<<, p. 15WK, JD. I.K 8eNman JLectures on 6olitical Econom&,
5ondres, 1851K.
F CroNlington /triYe. Engels, La%e der ar"eitenden Vlasse in En%land, p. :W; 6ed. 18AF, p. F5A JA. E.K
: @5a pa)imentacin de las calles de 5ondres &a proporcionado la oportnidad a los propietarios de algnas
rocas est#riles de la costa de Escocia de obtener na renta de donde *am(s se pdo consegir`. A. /mit& JLa
ri5ue-a de las naciones, op. cit., p. 158K
< >a$ !e reconocer como no de los m#ritos de Codberts, sobre c$a importante obra acerca de la renta
)ol)eremos en el libro I-,= el &aber desarrollado este pnto. Comete solamente el error de dar por spesto,
en primer lgar, !e en el capital el amento de la ganancia se expresa siempre tambi#n como amento del
capital, de tal modo !e la proporcin, al amentar la masa de la ganancia, sige siendo la misma. Esto es
falso, $a !e al )ariar la composicin org(nica del capital an permaneciendo in)ariable la explotacin del
traba*o, pede amentar la cota de ganancia, precisamente, por!e dismin$e el )alor proporcional de la
parte constante del capital, comparada con la parte )ariable. En segndo lgar, incrre en el error de
considerar esta proporcin entre la renta en dinero $ na porcin de tierra cantitati)amente determinada, n
acre, por e*emplo, como algo !e da siempre por spesto la econom"a cl(sica en ss in)estigaciones sobre el
al,a o la ba*a de la renta. 3ambi#n esto es )alor. 5a econom"a cl(sica trata siempre de la cota de la renta,
cando se trata de la renta en especie, con referencia al prodcto, $ cando se trata de la renta en dinero, con
relacin al capital desembolsado, $a !e son #stas, en realidad, las expresiones racionales.
-#ase la nota de la p. ;AF.
5 Acerca de la ba*a de los precios de la tierra ante el &ec&o de la sbida de la renta, )er los e*emplos concretos
dados por Pass$.
CA69BCL= TL@99
GENESIS DE LA RENTA CAPITALISTA DEL SUELO
<. 6reliminares
Es necesario comprender en !# estriba realmente la dificltad de tratar la renta del selo, desde el pnto de
)ista de la econom"a moderna, como la expresin terica del r#gimen capitalista de prodccin. >a$ inclso
gran nmero de atores modernos !e an no comprenden esto, como lo demestran todos los intentos
reno)ados de explicar de n modo @ne)oB la renta del selo. 5a no)edad consiste casi siempre en la )elta a
pntos de )ista sperados desde &ace mc&"simo tiempo. 5a dificltad a !e nos referimos no estriba, ni
mc&o menos, en explicar el prodcto sobrante engendrado por el capital agr"cola $ la pls)al"a
correspondiente. Este problema se resel)e m(s bien con el an(lisis de la pls)al"a, frto de todo capital
prodcti)o, cal!iera !e sea la esfera en !e se in)ierta. 5a dificltad est( en demostrar cmo, desp#s !e
la pls)al"a se ni)ela entre los di)ersos capitales a base de la ganancia media, a base de conceder a #stos en la
pls)al"a total engendrada por el capital social en todas las ramas de prodccin na participacin
proporcional correspondiente a ss magnitdes relati)as, cmo desp#s de esta ni)elacin, desp#s de
&aberse distribido al parecer toda la pls)al"a existente $ ssceptible de ser distribida, !eda toda)"a n
remanente de pls)al"a, el !e el capital in)ertido territorialmente rinde al propietario ba*o la forma de renta
del selo, $ de dnde pro)iene este remanente. An prescindiendo de los moti)os pr(cticos !e &an
estimlado al moderno economista, como porta)o, del capital indstrial contra el terrateniente, a in)estigar el
problema de la renta del selo Emoti)os !e entraremos a examinar m(s a fondo en el cap"tlo sobre la
&istoria de la renta territorial,+ el problema presentaba para ellos como tericos, n inter#s decisi)o.
Ceconocer !e el fenmeno de la renta, trat(ndose del capital in)ertido en la agricltra, nac"a de las )irtdes
especiales de la propia esfera de in)ersin, de calidades in&erentes a la corte,a misma de la tierra, e!i)al"a
a rennciar al concepto mismo del )alor $, por tanto, a toda posibilidad de conocimiento cient"fico, en este
terreno. 1a la simple obser)acin de !e la renta sale del precio del mismo prodcto de la tierra Efenmeno
con !e nos encontrarnos inclso en los casos en !e se paga en especie, si el arrendatario &a de arrancar s
precio de prodccinE, re)elaba c(n absrdo era pretender explicar el remanente de este precio sobre el
precio corriente de prodccin, es decir, la carest"a relati)a de los prodctos agr"colas, a base del exceso de
rendimiento de la prodcti)idad agr"cola sobre la prodcti)idad de las dem(s ramas indstriales. 5a
conclsin, en realidad, deb"a ser la contraria, pes canto m(s prodcti)o es el traba*o m(s barata sale cada
parte al"cota del prodcto, por ser ma$or la masa de los )alores de so en !e toma cerpo la misma
cantidad de traba*o $, por tanto, el mismo )alor.
3oda la dificltad del an(lisis de la renta consist"a, por consigiente, en explicar el remanente de la
ganancia agr"cola sobre la ganancia media, no la pls)al"a, sino la pls)al"a remanente caracter"stica de esta
rama de prodccin' por tanto, no el @prodcto netoB, sino el remanente de este prodcto neto sobre el
prodcto neto de las dem(s ramas indstriales. 5a ganancia media de por s" constit$e n prodcto, na
creacin del proceso de )ida social !e se desarrolla ba*o relaciones &istricas de prodccin m$
determinadas $ concretas' n prodcto !e, como &emos )isto, prespone premisas m$ amplias. Para poder
&ablar de n remanente sobre la ganancia media, es necesario !e esta ganancia media exista como pata $,
adem(s, segn acontece en el r#gimen de prodccin capitalista, como reglador de la prodccin en general.
Por tanto, en tipos de sociedad en !e no es toda)"a el capital el !e desempe+a la fncin de arrancar todo el
traba*o sobrante $ apropiarse de primera mano toda la pls)al"a' en !e, por consigiente, el capital no se &a
sometido toda)"a el traba*o social o slo se &a sometido de n modo espor(dico, no pede &ablarse de renta
en el sentido moderno de la palabra, de la renta como n remanente sobre la ganancia media, es decir, sobre
la parte proporcional !e corresponde a cada capital concreto en la pls)al"a prodcida por el capital global
de la sociedad. El simplismo del se+or Pass$, por e*emplo 6)#ase m(s aba*o7, se re)ela en el &ec&o de !e
&able $a de la renta, en la pre&istoria, como de n remanente sobre la ganancia, es decir, sobre na forma
social &istricamente determinada de la pls)al"a, la cal, por tanto, segn el se+or Pass$, pede existir al
margen de toda sociedad.
Para los antigos economistas, !e arrancaban del an(lisis del r#gimen capitalista de prodccin an
incipiente, tal como exist"a en s tiempo, el an(lisis de la renta no ofrec"a ningna dificltad, o slo ofrec"a
na dificltad de orden m$ distinto. Pett$, Cantillon $, en general, los atores cercanos a la #poca fedal,
consideran la renta del selo como la forma normal de la pls)al"a, mientras !e la ganancia se confnde
toda)"a )agamente, a ss o*os, con el salario o, a lo smo, con na parte de a!ella pls)al"a !e el
capitalista arranca al terrateniente. Estos atores parten, pes, de n estado de cosas en !e, en primer lgar,
la poblacin agr"cola constit$e toda)"a la parte con mc&o predominante de la nacin $ en !e, en segndo
lgar, el terrateniente aparece an como la persona !e se apropia de primera mano, por medio del
monopolio de la propiedad territorial, el traba*o sobrante del prodctor directo' en !e, por tanto, la
propiedad territorial es considerada toda)"a como condicin fndamental de la prodccin. Era natral !e
para ellos no existiese n planteamiento del problema !e pretende in)estigar, por el contrario, desde el
pnto de )ista del r#gimen capitalista de prodccin, cmo se las arregla la propiedad territorial para
arrebatar al capital na parte de la pls)al"a prodcida por #l 6es decir, arrancada por #l al prodctor directo7
$ !e se &a apropiado $a de primera mano.
5a dificltad es $a de otro orden en los fisi,cratas. Como !e son en realidad los primeros int#rpretes
sistem(ticos del capital, se esfer,an por anali,ar en t#rminos generales la natrale,a de la pls)al"a. Este
an(lisis se identifica, a s *icio, con el de la renta del selo, la nica forma en !e reconocen la existencia de
la pls)al"a. El capital rentable o capital agr"cola es, por tanto, para ellos, el nico capital prodctor de
pls)al"a, $ el traba*o agr"cola pesto en mo)imiento por #l el nico traba*o creador de pls)al"a, es decir,
desde el pnto de )ista capitalista, el nico traba*o prodcti)o. M$ exactamente, consideran !e la creacin
de pls)al"a es el factor determinante. 3ienen, aparte de otros m#ritos !e &abr(n de exponerse en el libro
I-,= el gran m#rito de &aberse remontado del capital comercial, !e slo fnciona dentro de la rbita de la
circlacin, al capital prodcti)o, por oposicin al sistema mercantil, !e con s tosco realismo representaba
la )erdadera econom"a )lgar de a!ella #poca $ c$os intereses de orden pr(ctico relegaban por entero a
ltimo plano los rdimentos de n an(lisis cient"fico por obra de Pett$ $ ss scesores. Ad)ertimos de pasada
!e esta cr"tica del sistema mercantil se refiere exclsi)amente a ss concepciones sobre el capital $ la
pls)al"a. 1a &emos dic&o m(s arriba !e el sistema monetario proclama acertadamente, como premisa $
condicin de la prodccin capitalista, la prodccin para el mercado mndial $ la transformacin del
prodcto en mercanc"a. En el sistema mercantil, continacin del sistema monetario, $a no decide la
transformacin del )alorEmercanc"a en dinero, sino la prodccin de pls)al"a, pero considerada desde el
pnto de )ista indistinto de la rbita de la circlacin $, al mismo tiempo, de modo !e esta pls)al"a
represente dinero sobrante, n sper()it en la balan,a comercial. Pero, al mismo tiempo, lo !e caracteri,a
certeramente a los comerciantes $ fabricantes interesados de a!ella #poca $ lo adecado al per"odo del
desarrollo capitalista !e ellos representan estriba en !e la transformacin de las sociedades agr"colas fedal
en indstriales $ en la correspondiente pgna indstrial de las naciones en el mercado mndial, el capital
necesita desarrollarse aceleradamente, cosa !e no pede lograrse por la llamada senda natral, sino !e
exige medios coacti)os. >a$ na diferencia gigantesca entre el &ec&o de !e el capital nacional se con)ierta
en indstrial de n modo lento $ palatino $ el &ec&o de !e esta transformacin se acelere en el tiempo
mediante los impestos con !e los aranceles protectores se encargan de gra)ar fndamentalmente a los
terratenientes, a los medianos $ pe!e+os campesinos $ a los artesanos, mediante la expropiacin acelerada
de los prodctores independientes, mediante la acmlacin $ concentracin de capitales )iolentamente
acelerados, en na palabra, acelerando por todos los medios la implantacin de las condiciones del r#gimen
capitalista de prodccin. /pone, al mismo tiempo, na enorme diferencia en canto a la explotacin
capitalista e indstrial de la capacidad natral prodcti)a de la nacin. Por eso el car(cter nacional del
mercantilismo es algo m(s !e na simple frase en boca de ss porta)oces. Ha*o el pretexto de ocparse
solamente de la ri!e,a de la nacin $ de los recrsos del Estado, los mercantilistas declaran, en realidad, !e
el fin ltimo del Estado son los intereses de la clase capitalista $ el enri!ecimiento en general $ proclaman la
sociedad brgesa frente al antigo estado spraterrenal. Pero, al mismo tiempo, )i)e en ellos la conciencia
de !e el desarrollo de los intereses del capital $ de la clase capitalista, de la prodccin capitalista, se &a
erigido, en la sociedad moderna, en base de la potencia nacional $ de la spremac"a de la nacin.
5os fisicratas est(n tambi#n en lo cierto al afirmar !e, en canto a s base natral, toda prodccin de
pls)al"a $, por tanto, todo desarrollo del capital descansa de &ec&o en la prodcti)idad del traba*o agr"cola.
En efecto, si los &ombres no fesen capaces de prodcir en na *ornada de traba*o m(s medios de
sbsistencia, es decir, en el sentido estricto de la palabra, m(s prodctos agr"colas de los !e necesita cada
obrero para s propia reprodccin, es decir, si el despliege diario de toda s fer,a de traba*o slo bastase
para crear los medios de sbsistencia indispensables para cbrir ss necesidades indi)idales, no podr"a
&ablarse en modo algno ni de prodcto sobrante ni de pls)al"a. ?na prodcti)idad del traba*o agr"cola !e
rebase las necesidades indi)idales del obrero constit$e la base de toda sociedad $, sobre todo, la base de la
prodccin capitalista, la cal separa a na parte cada )e, ma$or de la sociedad de la prodccin de medios
directos de sbsistencia $ la con)ierte, como dice /tart, en free heads 6;W7, en &ombres disponibles para la
explotacin de otras esferas.
6ero, f5u7 decir de economistas como Daire, 6ass&, etc., 5ue en el ocaso de toda la
econom+a clGsica, mGs a[n, en el lecho de muerte de esta fase de la econom+a, no hacen
sino repetir las ideas mas primitivas acerca de las condiciones naturales del tra"a$o
so"rante &, por tanto, de la plusval+a, cre&endo 5ue con ello dicen al%o nuevo & decisivo
so"re la renta del suelo, cuando &a hace mucho tiempo 5ue esta renta del suelo se ha
desarrollado como una forma especial & una parte espec+fica de la plusval+ag Es una
caracter+stica de la econom+a vul%ar el repetir lo 5ue en una fase determinada & &a caduca
del desarrollo fue nuevo, ori%inal, profundo & le%+timo en un momento en 5ue se ha
convertido &a en al%o vacuo, superado & falso. Con ello reconoce 5ue no tiene ni idea de
los pro"lemas de 5ue se ocuparon los economistas clGsicos. Los confunde con cuestiones
5ue s,lo han podido plantearse en un estado de decadencia del desarrollo de la sociedad
"ur%uesa. =tro tanto acontece con su incansa"le & $actanciosa repetici,n de las tesis
f+siocrGticas so"re el li"re cam"io. Estas tesis han perdido &a desde hace mucho tiempo
todo su inter7s te,rico, por mucho 5ue desde un punto de vista practico puedan interesar a
tal o cual Estado.
En la econom"a natral en sentido estricto, donde ningna parte o slo na parte insignificante del prodcto
agr"cola entra en el proceso de circlacin, e inclso slo na parte relati)amente insignificante de la porcin
del prodcto !e constit$e la renta del terrateniente, como ocrr"a, por e*emplo, en mc&os latifndios de la
antiga Coma $ en las )illas de Carlomagno $ como scede tambi#n, m(s o menos 6)#ase -incard, Historia
del Bra"a$o JPar"s, 18<5K7, drante toda la Edad Media, el prodcto $ el sobreprodcto de las grandes fincas
no se &alla formado exclsi)amente, ni mc&o menos, por los prodctos del traba*o agr"cola. Abarca tambi#n
los del traba*o indstrial. 5os traba*os del artesanado $ de manfactra a domicilio como ocpacin
accesorial combinada con la agricltra, !e forma la base, constit$e la condicin del r#gimen de
prodccin sobre !e descansa esta econom"a natral en la AntigVedad $ la Edad Media eropeas, lo mismo
!e &o$ en las comnidades indias, donde an no se &a destrido esta organi,acin tradicional. El r#gimen de
prodccin capitalista sprime completamente esta traba,n a tra)#s de n proceso !e pede estdiarse a
grandes rasgos, sobre todo en Inglaterra, drante el ltimo tercio del siglo 4-III. 3oda)"a a fines del siglo
4-III, mentalidades formadas en sociedades m(s o menos semifedales, como, por e*emplo, la de
>errensc&Nand, consideran este desdoblamiento de la agricltra $ la manfactra como na ada, a)entra
social, como n tipo de existencia inconcebiblemente arriesgado. 1 &asta en las sociedades agr"colas de la
AntigVedad !e presentan ma$or analog"a con la agricltra capitalista, en Cartago $ en Coma, se ad)ierte
na seme*an,a ma$or con la econom"a de las plantaciones !e con la forma correspondiente al )erdadero
r#gimen capitalista de explotacin.
1
?na analog"a formal, pero !e aparece tambi#n, en todos los pntos
esenciales, como na ilsin para !ien &a$a sabido comprender el r#gimen capitalista de prodccin $ no
)ea, como &ace el se+or Mommsen,
F
n caso de r#gimen capitalista de prodccin en toda econom"a
monetaria' na analog"a formal no se presenta nnca en la Italia continental de la AntigVedad, sino acaso en
/icilia solamente, la cal exist"a como territorio agr"cola tribtario de Coma, por lo cal s agricltra se
orientaba esencialmente &acia la exportacin. A!" s" encontramos arrendatarios en el sentido moderno de la
palabra.
?na concepcin falsa de la renta del selo se basa en el &ec&o de !e la renta en especie procedente de la
econom"a natral de la Edad Media $ acomod(ndose por entero a las condiciones del r#gimen capitalista de
prodccin, se &a trasplantado a los tiempos modernos, en parte a tra)#s de los die,mos de la iglesia $ en
parte como reli!ia conser)ada ba*o la forma de contratos de tipo antigo. Esto &ace nacer la apariencia de
!e la renta no srge del precio del prodcto agr"cola, sino de la masa de #ste, $ por tanto, no de las
relaciones sociales, sino directamente de la tierra. 1a m(s arriba &emos pesto de manifiesto !e an!e la
pls)al"a toma cerpo en n prodcto sobrante, no es, por el contrario, el prodcto sobrante, concebido como
n simple incremento de la masa del prodcto, el !e representa na pls)al"a. Pede representar m(s bien n
d#ficit de )alor, 2e otro modo, tendr"amos !e llegar a la conclsin de !e la indstria algodonera de 189W
representa, comparada con la de 18<W, na enorme pls)al"a, cando en realidad nos encontramos, por el
contrario, con na ba*a del precio de los &ilados. 5a renta del selo pede crecer considerablemente por
efecto de na serie de a+os de malas cosec&as, al sbir el precio del trigo, an!e esta pls)al"a extraordinaria
tome cerpo en na masa absoltamente m(s redcida de trigo m(s caro. 1, por el contrario como
consecencia de na serie de a+os prsperos pede ocrrir !e ba*e la renta al ba*ar el precio del trigo,
an!e la renta disminida se plasme en na masa ma$or de trigo m(s barato, En primer lgar, &a$ !e
obser)ar, por lo !e a la renta en prodctos se refiere, !e representa na sper)i)encia procedente de n
r#gimen de prodccin $a cadco $ !e sobre)i)e como na rina' s contradiccin con el r#gimen de
prodccin capitalista se re)ela en el &ec&o de !e &a desaparecido por si misma de los contratos pri)ados $
de !e, all" donde &a podido inter)enir la legislacin, como ocrre con los die,mos eclesi(sticos en
Inglaterra, &a sido eliminada )iolentamente como na incongrencia. En segndo lgar, donde sigi
existiendo a base del r#gimen capitalista de prodccin no era ni pod"a ser otra cosa !e na expresin de la
renta en dinero disfra,ada ba*o n ropa*e medie)al. /pongamos !e el 5uarter de trigo se cotice por e*emplo
a <W c&elines. ?na parte de este 5uarter deber( reponer el salario contenido en #l $ ser )endida para poder
in)ertirla de ne)o' otra parte deber( )enderse para pagar la parte de los impestos !e recae sobre ella. 5a
simiente $ na parte de los abonos, all" donde se &alla desarrollado el r#gimen capitalista de prodccin $ con
#l la di)isin del traba*o social, entran tambi#n en la reprodccin como mercanc"as, debiendo, por tanto,
)enderse para s reposicin, lo cal exige !e se )enda otra parte del 5uarter para obtener el dinero !e esto
reclama. 1 en la medida en !e no es necesario )enderlas realmente como mercanc"as por!e se tomen
directamente del prodcto en especie, para ser incorporadas de ne)o a s reprodccin como condiciones de
prodccin Ecomo ocrre no slo en la agricltra, sino tambi#n en mc&as ramas de prodccin !e
prodcen capital constanteE, entran desde lego en los c(lclos como dinero aritm#tico, descont(ndose como
parte del precio de costo. El desgaste de la ma!inaria $ del capital fi*o en general debe reponerse en dinero.
Dinalmente, tenemos la ganancia, calclada sobre la sma de estos costos, expresados en dinero real o en
dinero aritm#tico. Esta ganancia toma cerpo en na cierta parte del prodcto brto, determinada por s
precio. 5a parte restante constit$e la renta. /" la renta contractal en prodctos es ma$or !e este resto
determinado por el precio, no constit$e renta algna, sino na dedccin de la ganancia. 5a renta en
prodctos, !e no sige al precio del prodcto, !e pede, por tanto, importar m(s o menos !e la renta real,
$ por consigiente, pede representar no slo na dedccin de la ganancia, sino tambi#n de partes
integrantes de la reposicin del capital, constit$e $a por esta sola posibilidad na forma anticada. En
realidad, esta renta en prodctos, siempre !e sea tal renta, no slo en canto al nombre, sino tambi#n de
&ec&o, se &alla determinada exclsi)amente por el remanente del precio del prodcto sobre s costo de
prodccin. 5o !e ocrre es !e prespone esta magnitd )ariable como si fese constante. Pero es #sta na
idea tan familiar, !e el prodcto en especie basta en primer lgar para alimentar a los obreros $ adem(s para
de*ar al arrendatario capitalista m(s sstento del !e necesita' el remanente !e !eda desp#s de cbrir esto
constit$e la renta natral. Exactamente lo mismo !e cando n fabricante de percal fabrica FWW,WWW )aras
de esa tela. Esta cantidad de percal no slo basta $ sobra para )estir a ss obreros, a s m*er $ a todos ss
&i*os $ nietos $ para )estirse #l mismo, sino !e toda)"a le !eda percal para )ender $, finalmente, para pagar
na considerable renta en g#nero. 5a cosa no pede ser m(s sencilla. 8o &a$ m(s !e descontar de las
FWW,WWW )aras de percal los costos de prodccin $ !edar( n remanente de percal, !e ser( la renta. En
realidad, es na idea bien simplista esa de descontar de las FWW,WWW )aras de percal 1W,WWW libras esterlinas,
spongamos, de costo de prodccin, sin !e cono,camos el precio de )enta de la tela, separar del dinero de
n lien,o, de n )alor de so como tal, n )alor de cambio $ determinar lego el remanente de las )aras de
lien,o sobre las libras esterlinas. Es algo peor toda)"a !e la cadratra del c"rclo, a la !e por lo menos
sir)e de base el concepto de los l"mites dentro de los !e se borran la l"nea recta $ la l"nea cr)a. Pero tal es la
receta !e nos da el se+or Pass$ T2escontar el dinero del lien,o, antes de !e #ste se con)ierta en dinero, sea
en nestra cabe,a o en la realidadT El remanente ser( la renta, la cal &abr( de captarse naturaliter 6;17
6)#ase, por e*emplo, Oarl Arnd Jcf. p. :8< n. del presente )olmenK 7 $ no por medio de diablras
@sof"sticasB. >e a!" a !# absrdo se redce Ea descontar el precio de prodccin de tantas o cantas fanegas
de trigo, a sstraer na sma de dinero de na medida cbicaEtoda esta pretendida restaracin de la renta
natral.
>. La renta en tra"a$o
/" examinamos la renta del selo en s forma m(s simple, la renta en tra"a$o, en la !e el prodctor
directo traba*a na parte de la semana, con instrmentos 6arado, ganado de labor, etc.7 !e de &ec&o o
*r"dicamente son de s pertenencia, la tierra !e de &ec&o se &alla en s poder, $ el resto de la semana la
finca del terrateniente, para el terrateniente, sin retribcin algna, )emos !e la cosa se presenta a!"
toda)"a con ma$or claridad, !e la renta $ la pls)al"a son a!" id#nticas. 5a forma en !e se expresa a!" el
traba*o sobrante no retribido no es la ganancia, sino la renta del selo. >asta !# pnto el traba*ador
6selfsustainin% serf7 6;F7 pede obtener, en estas condiciones, n remanente sobre ss medios indispensables
de sbsistencia, es decir, sobre lo !e en el r#gimen capitalista de prodccin llamar"amos el salario,
depender(, en igaldad de circnstancias, de la proporcin en !e s tiempo de traba*o se di)ida en tiempo
de traba*o para s" mismo $ en prestacin personal para el terrateniente. Este remanente sobre los medios
estrictamente necesarios de sbsistencia, el germen de lo !e m(s tarde aparecer( ba*o el r#gimen capitalista
de prodccin como ganancia, se &alla, por tanto, determinado en absolto por la cant"a de la renta del
selo, !e a!" no slo es traba*o sobrante directamente no retribido, sino !e adem(s aparece como tal'
sobretraba*o no retribido por el `propietario` de los medios de prodccin, !e en este caso coinciden con
la tierra $ !e, en la medida en !e no coinciden, son simples accesorios de ella. 0e el prodcto del sier)o
tiene necesariamente !e bastar para reponer adem(s de s sbsistencia, ss medios de traba*o, es na
circnstancia in)ariable en todos los sistemas de prodccin, pesto !e no se trata de n resltado de s
forma espec"fica, sino de na condicin natral de todo traba*o contino $ reprodcti)o en general, de toda
prodccin continada, !e es siempre, al mismo tiempo, reprodccin $ tambi#n, por tanto, reprodccin
de ss propias condiciones de eficacia. Asimismo es e)idente !e ba*o todas las formas en !e el traba*ador
directo es @poseedorB de los medios de prodccin $ de traba*o necesarios para la prodccin de ss propios
medios de sbsistencia, la relacin de propiedad tiene !e manifestarse a la par como relacin directa de
dominio $ de ser)idmbre $ el prodctor directo, por consigiente, como n &ombre pri)ado de libertad'
carencia de libertad !e pede ir desde la ser)idmbre de la gleba &asta el deber de abonar simplemente n
tribto al se+or. El prodctor directo se &alla a!", segn el spesto de !e parte, en posesin de ss
propios medios de prodccin, de las condiciones ob*eti)as de traba*o necesarias para la reali,acin de s
traba*o $ para la creacin de ss medios de sbsistencia' efecta s traba*o agr"cola como la indstria
dom#sticoErral con #l relacionada, por s propia centa. 1 esta independencia no se destr$e por el &ec&o
de !e, como ocrre por e*emplo en la India, los pe!e+os campesinos !e traba*an de este modo se
agrpen en comnidades m(s o menos elementales de prodccin, pes a!" slo se trata de la
independencia con respecto al terrateniente nominal. En estas condiciones, slo la coaccin extraeconmica,
cal!iera !e sea la forma !e re)ista, pede arrancar a estos prodctores el traba*o sobrante para el
terrateniente nominal.
:
Este tipo de econom"a se distinge de la econom"a de la escla)itd o de las
plantaciones en !e a!" el escla)o traba*a, no por s centa, sino con medios de prodccin a*enos. /on,
pes, necesarias, relaciones personales de dependencia, carencia de libertad personal, en el grado !e sea, $
encadenamiento a la tierra como accesorio de ella, ser)idmbre, en el sentido estricto de la palabra. Cando
no sean terratenientes pri)ados, sino el propio Estado, como ocrre en Asia, !ien les explota directamente
como terrateniente, adem(s de enfrentarse a ellos como soberano, coincidir(n la renta $ el impesto o, me*or
dic&o, no existir( impesto algno distinto de esta forma de la renta del selo. En estas condiciones, la
relacin de dependencia no necesita asmir pol"tica ni econmicamente na forma m(s dra !e la !e
spone el !e todos sean por igal sbditos de este Estado. El Estado es a!" el terrateniente soberano $ la
soberan"a es la propiedad de la tierra concentrada en s fase nacional, A cambio de ello, no existe propiedad
pri)ada sobre el selo, an!e s" posesin $ disfrte tanto pri)ados como colecti)os de #l.
5a forma econmica espec"fica en !e se arranca al prodctor directo el traba*o sobrante no retribido
determina la relacin de se+or"o $ ser)idmbre tal como brota directamente de la prodccin $ repercte, a s
)e,, de n modo determinante sobre ella. 1 esto sir)e lego de base a toda la estrctra de la comnidad
econmica, deri)ada a s )e, de las relaciones de prodccin $ con ello, al mismo tiempo, s forma pol"tica
espec"fica. 5a relacin directa existente entre los propietarios de las condiciones de prodccin $ los
prodctores directos Erelacin c$a forma corresponde siempre de n modo natral a na determinada fase
de desarrollo del tipo de traba*o $, por tanto, a s capacidad prodcti)a socialE es la !e nos re)ela el secreto
m(s recndito, la base oclta de toda la constrccin social $ tambi#n, por consigiente, de la forma pol"tica
de la relacin de soberan"a $ dependencia, en na palabra, de cada forma espec"fica de Estado. 5o cal no
impide !e la misma base econmica Ela misma, en canto a ss condiciones fndamentales peda mostrar
en s modo de manifestarse infinitas )ariaciones $ gradaciones debidas a distintas e innmerables
circnstancias emp"ricas, condiciones natrales, factores #tnicos, inflencias &istricas !e actan desde el
exterior, etc., )ariaciones $ gradaciones !e slo peden comprenderse mediante el an(lisis de estas
circnstancias emp"ricamente dadas.
Por lo !e se refiere a la renta en traba*o, la forma m(s simple $ primiti)a de renta, se
)e claro lo sigiente. la renta es a!" la forma primiti)a de la pls)al"a, con la cal
coincide. Pero adem(s la coincidencia de la pls)al"a con el traba*o a*eno no retribido no
re!iere a!" ningn an(lisis, $a !e existe toda)"a ba*o s forma )isible, tangible, pes el
traba*o del prodctor directo para s" mismo se distinge toda)"a, a!", en el espacio $ en el
tiempo, de s traba*o para el terrateniente, el cal re)iste la forma directa $ brtal del
traba*o for,oso reali,ado para n tercero. 1 asimismo, la @calidadB !e posee la tierra de
arro*ar na renta se redce a!" a n secreto manifiesto $ palpable, pes la natrale,a, !e
sministra la renta, exige tambi#n la fer,a &mana de traba*o encadenada a la tierra $ la
relacin de propiedad !e obliga al poseedor de a!#lla a poner en tensin esta fer,a de
traba*o $ a desplegarla m(s all( del l"mite !e ser"a necesario para la satisfaccin de ss
propias necesidades elementales. 5a renta, a!", consiste directamente en la apropiacin por
el terrateniente de esta in)ersin sobrante de fer,a de traba*o, pes no debe esperar !e el
prodctor directo le page ningna otra renta. Por tanto, a!", en !e no slo se identifican
la pls)al"a $ la renta, sino !e adem(s la pls)al"a re)iste an de n modo tangible la
forma del traba*o sobrante, las condiciones o los l"mites natrales de la renta saltan, a la
)ista, pes no son sino los del traba*o sobrante. El prodctor directo debe <N poseer sfi%
ciente fer,a de traba*o $ >N las condiciones natrales de s traba*o $ en primer lgar, por
tanto, las de la tierra clti)ada, deben ser sficientemente fecndadas' en na palabra, la
prodcti)idad natral de s traba*o debe ser lo sficientemente grande para de*arle la
posibilidad de !e !ede traba*o sobrante desp#s de rendir el traba*o necesario para cbrir
ss propias necesidades elementales, 8o es esta posibilidad la !e crea la renta, sino la
coaccin, !e con)ierte la posibilidad en na realidad. Pero la posibilidad se &alla
)inclada, a s )e,, a condiciones natrales sb*eti)as $ ob*eti)as. 3ampoco en esto &a$
absoltamente nada misterioso. /i la fer,a de traba*o es pe!e+a $ las condiciones
natrales del traba*o pobres, el traba*o sobrante ser( tambi#n escaso $ otro tanto ocrrir(
con las necesidades de los prodctores, de na parte, $ de otra parte con el nmero relati)o
de explotadores del sobretraba*o $ finalmente con el sobreprodcto en !e se reali,ar( este
traba*o sobrante poco rentable para el nmero redcido de explotadores.
Dinalmente, en la renta en traba*o se comprende de s$o !e, permaneciendo in)ariables todas las dem(s
circnstancias, depende totalmente del )olmen relati)o del traba*o sobrante o prestacin personal &asta !#
pnto ser( capa, el prodctor directo de me*orar s propia sitacin, de enri!ecerse, de crear n remanente
desp#s de cbrir el fondo de medios de sbsistencia estrictamente necesarios o, si !eremos anticipar la
terminolog"a capitalista, si $ &asta !# pnto podr( obtener cal!ier ganancia para s" mismo, es decir, pro%
dcir n remanente sobre s salario. 5a renta es a!" la forma normal !e todo lo absorbe, la forma leg"tima
por decirlo as" del traba*o sobrante, $ le*os de ser n remanente sobre la ganancia, es decir, en este caso, sobre
cal!ier otro remanente !e rebase del salario, no slo el )olmen de seme*ante ganancia, sino inclso s
existencia, depende en igaldad de condiciones del )olmen de la renta, es decir, del sobretraba*o !e el
propietario arranca por la fer,a al traba*ador.
Algnos &istoriadores &an manifestado s asombro ante el &ec&o de !e, no siendo el prodctor directo
propietario, sino simplemente poseedor, $ perteneciendo en realidad de !ure todo s traba*o sobrante al
terrateniente, peda darse, en estas condiciones, n desarrollo independiente de patrimonio $, &ablando en
t#rminos relati)os, de ri!e,a por parte del tribtario o del sier)o. Es e)idente, sin embargo, !e en las
sitaciones elementales $ rdimentarias sobre las !e descansa esta relacin social de prodccin la tradicin
tiene !e desempe+ar necesariamente n papel predominante. 1 asimismo es e)idente !e, como siempre, la
parte dominante de la sociedad se &alla interesada en santificar lo existente como le$ $ en dar na sancin
legal a ss l"mites, establecidos por el so $ la tradicin. Prescindiendo de otras consideraciones, esto se &ace
)aler, por lo dem(s, tan pronto como la reprodccin constante de la base sobre !e descansa el estado de
cosas existente, la relacin !e le sir)e de fndamento, ad!iere con el transcrso del tiempo na forma
reglamentada $ ordenada' $ esta regla $ este orden son, a s )e,, n factor indispensable de todo r#gimen de
prodccin !e &a$a de ad!irir na firme,a social $ sobreponerse a todo lo !e sea simple arbitrariedad $
mero a,ar, En los estados de estancamiento, tanto del proceso de prodccin como de las relaciones sociales
correspondientes a #l, logra esta forma mediante la reprodccin meramente repetida de s" misma. 2esp#s
de mantenerse drante algn tiempo, esta se consolida como so $ tradicin, &asta !e por ltimo se )e
consagrada como le$ expresa. A&ora bien, la forma de este traba*o sobrante, la prestacin personal, responde
a la falta de desarrollo de todas las fer,as sociales prodcti)as del traba*o, al car(cter rdimentario del
sistema de traba*o mismo, absorbe natralmente na parte al"cota mc&o m(s pe!e+a del traba*o total de
los prodctores directos !e en los sistemas de prodccin desarrollados, principalmente en la prodccin
capitalista. /pongamos, por e*emplo, !e la prestacin personal a fa)or del terrateniente fese, originaria%
mente, de dos d"as por semana. Estos dos d"as semanales de prestacin personal !edan as" establecidos,
constit$en na magnitd constante, sancionada por la le$, por la costmbre o por el derec&o escrito.
Mas la prodcti)idad de los restantes d"as, de la !e dispone por s" mismo directamente el prodctor, es
na aportacin )ariable !e se desarrollar( necesariamente con la experiencia progresi)a del prodctor, al
mismo tiempo !e ss ne)as necesidades $ con la extensin del mercado para ss prodctos, la garant"a
cada )e, ma$or de disponer de esta parte de s fer,a de traba*o. todo ello le incitara a na ma$or tensin de
s fer,a de traba*o. 8o &a$ !e ol)idar mientras tanto !e el empleo de esta fer,a de traba*o no se limita a
la agricltra, sino !e comprende igalmente a la indstria dom#stica rral. Existe por lo tanto a!" la
posibilidad de n cierto desen)ol)imiento econmico !e natralmente, depender( de circnstancias
fa)orables, de caracteres raciales innatos, etc.
?. La renta en productos
5a transformacin de la rentaEtraba*o en rentaEprodctos no altera en lo m(s m"nimo, econmicamente
&ablando, la esencia de la renta del selo. En las formas !e estamos examinando, la esencia de la renta
consiste en ser la nica forma predominante $ formal de la pls)al"a o del sobretraba*o, lo cal pede expre%
sarse tambi#n diciendo !e es el nico sobretraba*o, o el nico sobreprodcto !e el prodctor directo !e se
&alla en posesi,n de los medios de traba*o necesarios para s propia reprodccin, )iene obligado a entregar
al propietario de medios de traba*o !e en este estado de cosas lo abarca todo. la tierra' in)ersamente, la
tierra es para el prodctor directo, el nico medio de traba*o atnomo !e no depende de #l $ al !e se
enfrenta' ella es propiedad de otro $ est( personificada en el terrateniente. An!e la renta en prodctos se
con)ierte en forma predominante $ la m(s desarrollada de la renta del selo, se )er( siempre acompa+ada en
ma$or o menor medida de )estigios de la forma anterior, es decir, de la renta pagadera directamente en
traba*o, en forma de prestacin personal, lo mismo si el terrateniente es n particlar !e si es el mismo
Estado. 5a renta en prodctos prespone n ni)el sperior de cltra por parte del
productor directo &, por tanto, una fase superior de desarrollo de su tra"a$o & de la
sociedad en %eneral4 se distin%ue de la forma precedente por el hecho de 5ue en ella el
so"retra"a$o &a no tiene 5ue rendirse "a$o su forma natural ni tampoco, por tanto, "a$o la
inspecci,n & la coacci,n directas del terrateniente o de sus representantes4 es mGs "ien el
productor directo, espoleado por la fuer-a de las circunstancias & no por la coacci,n
directa, por los preceptos le%ales & no por el lGti%o, lo 5ue le hace rendirlo "a$o su propia
responsa"ilidad. La so"reproducci,n, conce"ida en el sentido de producci,n 5ue re"asa
las necesidades mGs elementales del productor directo & dentro del campo de producci,n
5ue de hecho le pertenece a 7l, de la tierra e'plotada por 7l mismo & no, como antes, en la
tierra seLorial ademGs de la su&a propia, se convierte &a, a5u+, en re%la 5ue se comprende
por si misma. Ba$o este r7%imen, el productor directo dispone mGs o menos del empleo de
todo su tiempo
de tra"a$o, s+ "ien una parte de 7l, 5ue en los comien-os es todo o casi todo el tiempo
so"rante, si%ue perteneciendo %ratuitamente al terrateniente4 la diferencia estG en 5ue
ahora 7ste no lo reci"e directamente "a$o su propia forma natural, sino "a$o la forma
natural del producto en 5ue se reali-a. All+ donde e'iste la renta en productos en estado
puro, no ha& esas interrupciones ve$atorias provocadas por el tra"a$o para el terrateniente
5ue crea"an una pertur"aci,n menor o ma&or se%[n los convenios en vi%or. (@7ase li"ro 9,
cap. @999, >; \Aa"ricante & "o&ardoY Qpp. <I>2>33R. Esta interrupci,n por lo menos se
reduce a ciertos intervalos "reves dentro del aLo, en 5ue perduran ciertas prestaciones al
lado de la renta en productos. El tra"a$o del productor para si mismo & su tra"a$o para el
terrateniente &a no son tra"a$os visi"lemente separados en el espacio & en el tiempo. Esta
renta en productos, en su estado puro, aun5ue puede perdurar fra%mentariamente & como
supervivencia a trav7s de sistemas & relaciones de producci,n mGs desarrollados,
presupone lo mismo 5ue la forma de renta anterior un r7%imen de econom+a natural, es
decir, un r7%imen en 5ue las condiciones econ,micas se crean totalmente o en una parte
%randisima dentro de la misma e'plotaci,n & puedan reponerse & reproducirse
directamente a "ase del producto "ruto o"tenido de la misma. 6or otra parte, la renta en
productos presupone 5ue la industria dom7stica rural estG reunida con la a%ricultura; el
so"reproducto constitutivo de la renta resulta de ese tra"a$o familiar en el 5ue la
a%ricultura & la industria se hallan unidas, sin importar 5ue comprenda mGs o menos
productos ind[striales, como acontec+a frecuentemente en la edad media, o 5ue est7
e'clusivamente constituida con productos del suelo propiamente dichos. Ba$o esta forma,
la renta en productos 5ue representa el so"retra"a$o no necesita a"sor"er, ni mucho
menos, todo el tra"a$o e'cedente de la familia campesina. Esta renta, comparada con la
renta en tra"a$o, de$a al productor un mar%en ma&or de tiempo para reali-ar un
so"retra"a$o cu&o producto le pertenece a 7l mismo, al i%ual 5ue el producto de su tra"a$o
destinado a satisfacer sus necesidades mGs elementales. Esta forma introducirG, ademGs,
diferencias mGs marcadas en cuanto a la situaci,n econ,mica de los distintos productores
directos. E'iste, al menos, la posi"ilidad de ello, & ademGs la de 5ue estos productores
directos ad5uieran los recursos necesarios para e'plotar directamente, a su ve-, el tra"a$o
a$eno. Sin em"ar%o, esto no nos interesa a5u+, en 5ue nos ocupamos de la forma pura de la
renta en productos4 del mismo modo 5ue no podemos entrar tampoco en las com"inaciones
infinitamente variadas en 5ue pueden enla-arse, ter%iversarse & amal%amarse las distintas
formas de renta. Esta forma, vinculada a determinada clase de productos & de producci,n,
con su ine'cusa"le com"inaci,n de a%ricultura e industria dom7stica, con la autar5u+a
casi completa 5ue esto da a la familia campesina, con su independencia con respecto al
mercado & al movimiento de producci,n & circulaci,n de la parte de la sociedad 5ue se
halla al mar%en de ella, en una pala"ra, por el carGcter de la econom+a natural en %eneral,
es adecuad+sima para servir de "ase a estados sociales estacionarios, como lo
compro"amos por e$emplo en Asia. A5u+, lo mismo 5ue en la forma anterior de la renta en
tra"a$o, la renta del suelo es la forma normal de la plusval+a &, por tanto, del so"retra"a$o,
es decir, de todo el remanente de tra"a$o 5ue el productor directo se ve o"li%ado a rendir
%ratuitamente, en la prGctica a la fuer-a 2aun5ue la coacci,n no se le opon%a &a "a$o la
forma "rutal en 5ue se le opon+a antes2, a favor del propietario de su medio esencial de
tra"a$o, la tierra. La %anancia 2s+ podemos llamar as+, con una falsa anticipaci,n, a la
porci,n del remanente de su tra"a$o so"re el tra"a$o necesario 5ue a5u7l se apropia2 no
determina, ni mucho menos, la renta en productos, sino 5ue, le$os de esto, sur%e a espaldas
de ella & sus l+mites naturales se miden por el volumen de la renta en productos. El
volumen de 7sta puede lle%ar incluso a poner en peli%ro seriamente la reproducci,n de
medios de tra"a$o, de los propios medios de producci,n, a hacer imposi"le en ma&or o
menor medida el desarrollo de la producci,n & a reducir al productor directo al m+nimo
f+sico de medios de su"sistencia. As+ ocurre, en efecto, cuando esta forma es descu"ierta &
e'plotada por una naci,n comercial con5uistadora, como ha ocurrido, por e$emplo, en la
9ndia con los in%leses.
F. La renta en dinero
Entendemos a!" por renta en dinero Ea diferencia de la renta del selo indstrial o comercial basada en
el r#gimen de prodccin capitalista, !e slo representa n remanente sobre la ganancia mediaE la renta del
selo !e brota de na simple transmtacin de forma de la renta en prodctos, del mismo modo !e #sta no
era, a s )e,, sino la antiga renta en traba*o transformada. A!", el prodctor directo paga a s terrateniente
6$a se trate del Estado o de n particlar7, en )e, del prodcto, s precio correspondiente. 8o basta, pes, con
!e !ede n remanente de prodcto, en s forma natral' es necesario !e abandone esta forma natral para
adoptar forma de dinero. An!e el prodctor directo sige prodciendo por s" mismo, al igal !e antes, la
ma$or parte por lo menos de ss medios de sbsistencia, a&ora na parte de s prodcto tiene !e con)ertirse
en mercanc"a $ prodcirse como tal. Cambia, por tanto, en ma$or o menor medida, el car(cter de todo el
r#gimen de prodccin. Este pierde s independencia' $a no se &alla desligado de la traba,n social. 5a
relacin del costo de prodccin, en el !e a&ora entra na cantidad ma$or o menor de desembolsos en
dinero, pasa a ser decisi)a' pasa a ser decisi)o, en todo caso, el remanente de la parte del prodcto brto !e
&a de con)ertirse en dinero sobre la parte !e &a de )ol)er a ser)ir, de n lado, como medio de reprodccin
$ !e de otro lado &a de fncionar como medio directo de sbsistencia. /in embargo, la base de esta clase de
renta, an!e marc&a &ac"a s li!idacin, sige siendo la misma !e la de la renta en prodctos, la cal
constit$e el pnto de partida. El prodctor directo es, lo mismo !e era antes, poseedor &ereditario o
tradicional de la tierra, obligado a rendir for,osamente al terrateniente como propietario de este medio
esencial de prodccin, el traba*o remanente, es decir, traba*o no retribido, entregado sin e!i)alente, ba*o
forma del prodcto sobrante transformado en dinero. 5a propiedad de los di)ersos medios de traba*o distintos
de la tierra, los aperos de labran,a $ dem(s mobiliario, $a &ab"a ido con)irti#ndose ba*o las formas anteriores,
primero de &ec&o $ m(s tarde *r"dicamente, en propiedad del prodctor directo, spesto an m(s obligado
con respecto a la renta en dinero. 5a transformacin de la rentaEprodctos en rentaEdinero, !e se opera
primero de n modo espor(dico $ lego en n plano m(s o menos nacional, prespone n desarrollo $a
bastante considerable del comercio, de la indstria rbana $ de la prodccin de mercanc"as en general $, por
tanto, de la circlacin monetaria. Prespone asimismo n precio de mercado para los prodctos $ el !e
#stos se )endan sobre poco m(s o menos por s )alor, cosa !e no necesitaba ocrrir en modo algno ba*o las
formas anteriores. Esta transformacin se est( desarrollando en parte ante nestros mismos o*os en el Este de
Eropa. 1 &asta !# pnto es irreali,able si no )a acompa+ada de n determinado desarrollo de la capacidad
prodcti)a social del traba*o lo atestigan los distintos intentos de esta transformacin fracasados ba*o el
imperio romano $ segidos de reca"das en la renta natral, sin &aber consegido con)ertir en rentaEdinero E
con car(cter generalE por lo menos, la parte de esta renta existente como impesto del Estado. Esta misma
dificltad de transicin re)ela, por e*emplo, antes de la re)olcin en Drancia la amalgama $ el falseamiento
de la renta en dinero por restos de ss formas primiti)as.
5a renta en dinero como forma transfigrada de la renta en prodctos $ por oposicin a ella es, sin
embargo, la forma final $ al mismo tiempo la forma de disolcin del tipo de renta del selo !e &emos
)enido examinando, o sea, la renta del selo como forma normal de la pls)al"a $ del traba*o sobrante !e &a
de rendirse al propietario de las condiciones de prodccin. Ha*o s forma pra, esta renta, la renta en traba*o
o en prodctos, no representa n remanente sobre la ganancia. 5o !e &ace es absorber #sta, en canto a s
concepto. En canto la ganancia srge de &ec&o *nto al traba*o remanente como na parte especial de #l, la
renta en dinero, al igal !e la renta ba*o ss formas anteriores, sige siendo el limite normal de esta ganancia
embrionaria, la cal slo pede desarrollarse en proporcin a la posibilidad de explotacin, $a sea del propio
traba*o excedente a sea del traba*o a*eno !e reste desp#s de rendir el traba*o sobrante plasmado en forma de
renta en dinero. /i srge realmente na ganancia al lado de esta renta, no es, pes, la ganancia el l"mite de la
renta, sino, por el contrario, la renta en dinero es, al mismo tiempo, la forma de disolcin de la renta del
selo !e )enimos examinando $ !e coincide prima facie con la pls)al"a $ el traba*o sobrante, de la renta
en dinero como la forma normal $ predominante de la pls)al"a.
En s desarrollo lterior, la renta en dinero tiene !e condcir necesariamente Eprescindiendo de todas
las formas intermedias, como es, por e*emplo, la del pe!e+o campesino arrendatarioE, o bien a la
transformacin de la tierra en propiedad campesina libre, o bien a la forma propia del modo capitalista de
prodccin, a la renta abonada al terrateniente por el arrendatario capitalista.
Con la renta en dinero la tradicional relacin de derec&o consetdinario entre na parte
de los )asallos !e poseen $ traba*an la tierra $ el terrateniente se con)ierte necesariamente
en na pra $ concreta relacin monetaria contractal a*stada a las reglas fi*as del derec&o
positi)o. 2e este modo, el poseedorEclti)ador se con)ierte pr(cticamente en n simple
arrendatario. Esta metamorfosis se apro)ec&a, de na parte, ba*o condiciones generales de
prodccin !e por lo dem(s son adecadas para ello, para ir expropiando poco a poco a los
antigos poseedores campesinos, sstit$#ndolos por arrendatarios capitalistas' de otra
parte, condce al rescate del tribto de la renta !e pesa sobre el antigo poseedor $ a s
transformacin en n campesino independiente, con plena propiedad sobre la tierra !e
traba*a. 5a transformacin de la renta natral en renta en dinero )a, adem(s, no slo
necesariamente acompa+ada, sino inclso anticipada por la formacin de na clase de
*ornaleros despose"dos, !e se contratan por dinero. En el per"odo de formacin de esta
ne)a clase, !e slo existe toda)"a en estado espor(dico, los campesinos acomodados
tomaron la costmbre de explotar por s centa a *ornaleros agr"colas, del mismo modo !e
en la #poca fedal los )illanos afortnados ten"an a s ser)icio a otros )asallos. Esto )a
permiti#ndoles poco a poco acmlar na cierta fortna $ con)ertirse en ftros
capitalistas. 2e este modo, )a form(ndose entre los antigos poseedores de la tierra !e la
traba*aban por s centa n semillero de arrendatarios capitalistas, c$o desarrollo se &alla
condicionado por el desarrollo general de la prodccin capitalista fera del campo $ !e
brota con especial celeridad all" donde, como en la Inglaterra del siglo 4-I, se )e
fa)orecida s eclosin por factores tan propicios como la progresi)a depreciacin del
dinero prodcida en a!ella #poca, gracias a la cal los colonos, dados los contratos de
arrendamiento a largo pla,o !e eran sales, se enri!ec"an a costa de los terratenientes.
Adem(s, tan pronto como la renta adopta la forma de renta en dinero, con lo cal la relacin entre el
campesino s*eto al pago de la renta $ el terrateniente se con)ierte en na relacin de tipo contractal E
transformacin !e prespone $a n grado relati)o de desarrollo del mercado mndial, del comercio $ de la
manfactraE se prodce tambi#n, necesariamente, el arrendamiento de la tierra a capitalistas !e &asta a&ora
permanec"an al margen de la econom"a rral $ !e a&ora transfieren a la tierra $ a la agricltra el capital
ad!irido en acti)idades rbanas $ el r#gimen de explotacin capitalista desarrollado $a en las cidades, la
creacin del prodcto como simple mercanc"a $ meramente como medio para la apropiacin de pls)al"a.
Esta forma slo pede llegar a con)ertirse en norma general en a!ellos pa"ses !e en la transicin del modo
fedal al modo capitalista de prodccin, dominan el mercado mndial. 5a interposicin del arrendatario
capitalista entre el terrateniente $ el agricltor !e traba*a efecti)amente la tierra, )iene a desgarrar todas las
relaciones nacidas del antigo r#gimen de prodccin rral. El arrendatario se con)ierte en el )erdadero
comandante de estos obreros agr"colas $ en el )erdadero explotador de s sobretraba*o, mientras !e el
terrateniente slo mantiene a&ora na relacin directa, !e adem(s es na relacin meramente monetaria $
contractal, con este arrendatario capitalista. Con ello, el car(cter de la renta se transforma de n modo
normal, la renta en dinero pasa a ser la forma consagrada $ dominante, $ no na simple forma efecti)a $
fortita como lo era $a, en parte, ba*o las formas anteriores. 2e forma normal de la pls)al"a $ del
sobretraba*o llega a con)ertirse en el remanente de ese sobretraba*o sobre la parte del mismo !e el capitalista
explotador se apropia ba*o forma de ganancia' como todo el spertraba*o 6la ganancia $ el remanente sobre la
ganancia, !e a&ora se extrae directamente de #l7, se apropia $ se reali,a ba*o la forma de sobretraba*o total.
8o es sino na parte remanente de esta pls)al"a extra"da por #l, gracias a s capital $ mediante la
explotacin directa de los obreros agr"colas, lo !e #l entrega como renta al terrateniente. 5a cantidad de lo
!e por este concepto &a de entregarle se &alla determinada por t#rmino medio, como limite, por la ganancia
media !e el capital arro*a en las ramas no agr"colas de prodccin $ por los precios de prodccin no
agr"cola reglados por ella.. 2e la forma normal de la pls)al"a $ del traba*o sobrante la renta se con)ierte,
pes, a&ora, en n remanente pecliar a esta esfera especial de prodccin, la agricltra, sobre la parte del
traba*o sobrante !e reclama el capital como algo !e le pertenece de n modo normal $ !e debe abon(rsele
ante todo. 5a forma normal de la pls)al"a $a no es a&ora la renta, sino la ganancia, $ la renta pasa a ser
simplemente na forma atnoma ba*o circnstancias especiales no de la pls)al"a en general, sino de n
determinado exponente de la misma, de la sperganancia. 8o es necesario exponer en detalle cmo na
transformacin progresi)a del modo de prodccin mismo corresponde a ese cambio. Esto se desprende $a
del &ec&o de !e lo normal en este arrendatario capitalista es obtener el prodcto agr"cola como mercanc"a $
de !e mientras &asta a&ora slo se con)ert"a en mercanc"as lo !e !edaba desp#s de cbrir ss medios de
sbsistencia, a&ora slo na parte relati)amente insignificante de estas mercanc"as se con)ierte directamente
en medios de sbsistencia para #l. 1a no es la tierra, sino !e es el capital el !e somete a s imperio $ a s
prodcti)idad directamente, el propio traba*o agr"cola.
5a ganancia media $ el precio de prodccin reglado por ella se forman al margen de las relaciones
existentes en el campo, dentro de la rbita del comercio rbano $ de la manfactra. 5a ganancia del
campesino obligado a pagar la renta no entra en ellos compensatoriamente, pes s relacin con el
terrateniente no tiene car(cter capitalista. /" consige na ganancia, es decir, n remanente sobre ss medios
necesarios de sbsistencia, $a sea mediante s propio traba*o, $a mediante la explotacin de traba*o a*eno, lo
&ace a espaldas de la relacin normal $, en igaldad de circnstancias, no es la cant"a de esta ganancia la !e
determina la renta, sino por el contrario, la renta la !e sir)e de limite a la ganancia. 5a ele)ada cota de
ganancia dominante en la Edad Media no se deb"a solamente a la ba*a composicin org(nica del capital, en el
!e predominaba el elemento )ariable, in)ertido en salarios. 2eb"ase a la expoliacin imperante en el campo,
a la apropiacin de na parte de la renta del terrateniente $ de los ingresos de ss )asallos. /i en la Edad
Media el campo explota pol"ticamente a la cidad, sal)o en los sitios en !e el fedalismo se )e roto por el
desarrollo excepcional de las cidades, como en Italia, a cambio de ello la cidad explota econmicamente en
todas partes $ sin excepcin al campo, por medio de ss precios de monopolio, s sistema de impestos, s
r#gimen gremial, s estafa mercantil descarada $ s sra.
Podr"a pensarse !e la simple aparicin del arrendatario capitalista en la prodccin agr"cola es na
preba de !e el precio de los prodctos agr"colas !e pagaron siempre na renta, ba*o na otra forma,
tiene necesariamente !e ser sperior a los precios de los art"clos manfactrados, por lo menos en el
momento de aparecer este tipo de arrendatario, bien por!e ese precio alcance el ni)el de n precio de
monopolio, bien por!e descienda &asta el )alor de los prodctos agr"colas $ por!e s )alor sea en realidad
sperior al precio de prodccin reglado por la ganancia media. Pes de otro modo, el arrendatario
capitalista, con los precios de los prodctos agr"colas !e &a de aceptar no podr"a reali,ar la ganancia media a
base del precio de estos prodctos $ adem(s pagar, ba*o forma de renta, $ a costa del mismo precio, n
remanente sobre la ganancia. Podr"a llegarse, partiendo de a!", a la conclsin de !e la cota general de
ganancia !e determina el arrendatario capitalista en s contrato con el terrateniente se &a formado sin inclir
la renta $ !e, por tanto, tan pronto como inter)iene como factor reglador en la prodccin agr"cola, se
encentra con la existencia de este remanente $ lo paga al propietario de la tierra. 2e este modo tradicional es
como el se+or Codberts, por e*emplo, explica la cosa. Pero.
6rimero. Esta aparicin del capital en la agricltra, como poder independiente $ de direccin, no se
prodce de golpe $ de n modo general, sino gradalmente $ en ramas especiales de prodccin. 8o se
impone primeramente en la agricltra en sentido estricto, sino en ramas de prodccin como la ganader"a,
especialmente la cr"a de o)e*as, c$o prodcto principal, la lana, empie,a de*ando, al aparecer la indstria, n
incremento constante del precio del mercado sobre el precio de prodccin, diferencia !e lego se com%
pensa. As" acontece en Inglaterra drante el siglo 4-I.
Se%undo. Como al principio esta prodccin capitalista slo aparece espor(dicamente, no pede oponerse
nada contra la &iptesis de !e slo empie,a apoder(ndose de a!ellos comple*os de tierras !e peden
arro*ar, en con*nto, gracias a s fertilidad espec"fica o a s sitacin especialmente fa)orable, na renta
diferencial.
Bercero. /poniendo inclso !e los precios de los prodctos agr"colas fesen, al presentarse este r#gimen
de prodccin !e en realidad prespone n peso creciente de la demanda rbana, speriores al precio de
prodccin, como ocrr"a, por e*emplo, sin ningn g#nero de dda, en Inglaterra en el ltimo tercio del siglo
4-I5 tan pronto como este r#gimen de prodccin se sobreponga en cierto modo a la mera speditacin de
la agricltra al capital $ tan pronto como se prod,ca en la agricltra el me*oramiento !e )a
necesariamente apare*ado a s desarrollo, con el consigiente descenso del costo de prodccin, esto se
compensar( con na reaccin, con na ba*a en el precio de los prodctos agr"colas, como scedi en Ingla%
terra en la primera mitad del siglo 4-III.
Por este camino tradicional no es posible, pes, explicar la renta como remanente sobre la ganancia
media. Cales!iera !e sean las circnstancias &istricamente preestablecidas en !e apare,ca, na )e, !e
&a$a ec&ado ra"ces la renta slo pede presentarse ba*o las condiciones modernas expestas m(s arriba.
Dinalmente, por lo !e se refiere a la transformacin de la rentaEprodctos, en rentaEdinero, debemos
obser)ar !e la renta capitali,ada, el precio de la tierra $, por tanto, s alienacin posible de #ste $ s )enta
real, se con)ierten en factores esenciales' de este modo no slo pede el antigo rentero con)ertirse en n
propietario campesino independiente, sino !e, adem(s, los poseedores de dinero rbanos $ de otras clases
peden ad!irir fincas para arrendarlas sea a campesinos, sea a capitalistas $ disfrtar de la renta como na
forma de inter#s de s capital as" in)ertido, por donde, esta circnstancia contrib$e tambi#n a fomentar la
transformacin del antigo sistema de explotacin, de la relacin entre el propietario $ el clti)ador real, $ la
de la renta misma.
K. La aparcer+a & la propiedad parcelaria de los campesinos
5legamos con esto al final de nestra serie de estdios sobre la renta del selo.
En todas las formas de renta del selo estdiadas anteriormente. la renta en traba*o, la renta en prodctos
$ la renta en dinero 6como forma simple transfigrada de la renta en prodctos7, damos por spesto !e el
rentero es el )erdadero clti)ador $ poseedor de la tierra, c$o traba*o sobrante no retribido pasa
directamente a manos del terrateniente. Inclso en la ltima de estas tres formas, la de la renta en dineroE
siempre !e se presenta en s forma pra, es decir, como simple forma transfigrada de la renta en
prodctosE, nestra &iptesis no es slo na )irtalidad, es na realidad.
Como forma de transicin de la forma primiti)a de la renta a la renta capitalista podemos considerar el
sistema de la aparcer"a, en !e el clti)ador 6arrendatario7 pone adem(s del traba*o 6propio o a*eno7 na parte
del capital de explotacin $ el terrateniente, adem(s de la tierra, otra parte del capital necesario para
explotarla 6por e*emplo, el ganado7 $ el prodcto se distrib$e en determinadas proporciones, !e )ar"an
segn los pa"ses, entre el aparcero $ el terrateniente. El arrendatario no dispone, en estos casos, del capital
necesario para na explotacin capitalista completa. Esto, por na parte. Por otra, la parte del prodcto !e el
capitalista percibe no presenta la forma pra de la renta. Pede !e de &ec&o incl$a en ella los intereses del
capital por #l desembolsado $ adem(s na renta. 1 pede tambi#n ocrrir !e, en realidad, absorba todo el
traba*o sobrante del colono o le de*e a #ste na participacin ma$or o menor en #l. Pero lo esencial es !e
a!" la renta no aparece $a como la forma normal de la pls)al"a. 2e n lado, el aparcero, $a emplee traba*o
propio o a*eno, tiene derec&o a percibir na parte del prodcto no en s calidad de obrero, sino como
poseedor de na parte de los instrmentos de traba*o, como s propio capitalista. Por otro lado, el
terrateniente no rei)indica s parte exclsi)amente en )irtd de s derec&o de propiedad sobre la tierra, sino
tambi#n en concepto de prestamista de n capital.
<
?n resto del antigo r#gimen de comnidad de la tierra !e, al pasar al r#gimen de
explotaciones campesinas independientes, se conser) por e*emplo en Polonia $ Cmania
sir)i all" de pretexto para operar la transicin a formas m(s ba*as de renta del selo. ?na
parte de la tierra pertenece a campesinos indi)idales $ es clti)ada por ellos
independientemente. [tra parte es clti)ada colecti)amente $ forma n prodcto sobrante,
destinado en parte a sfragar los gastos comnes, en parte a ser)ir como reser)a para &acer
frente a las malas cosec&as, etc. Estas dos ltimas partes del prodcto sobrante $ por ltimo
el prodcto sobrante en s totalidad, *ntamente con la tierra en !e &a brotado, )an
)i#ndose poco a poco srpados por fncionarios del Estado $ particlares $ los primiti)os
campesinos libres $ de+os de s tierra c$a obligacin de cooperar al clti)o colecti)o de
esta tierra se mantiene en pie, se con)ierten as" en campesinos s*etos a prestaciones
personales o al pago de na renta en prodctos, mientras !e los srpadores de las tierras
comnales pasan a ser propietarios no slo de las tierras colecti)as srpadas, sino tambi#n
de las tierras indi)idales de los campesinos.
8o tenemos para !# entrar a!" a examinar el r#gimen escla)ista 6el cal recorre tambi#n na escala !e
)a desde el sistema escla)ista patriarcal, orientado predominantemente &acia el propio consmo, &asta el
)erdadero sistema de las plantaciones, !e traba*a para el mercado mndial7 $ el del clti)o indi)idal, en
!e el terrateniente explota la tierra por s centa, pose$endo todos los instrmentos necesarios de
prodccin $ tili,ando el traba*o de *ornaleros libres o sier)os, a !ienes paga en especie o en dinero. A!"
coinciden el terrateniente $ el propietario de los instrmentos de prodccin !e es tambi#n, por tanto,
explotador directo de los obreros inclidos entre estos elementos de prodccin. Coinciden tambi#n la renta $
la ganancia' no se establece separacin algna entre las di)ersas formas de la pls)al"a. 3odo el sobretraba*o
de los obreros, !e se plasma a!" en el sobreprodcto, les es extra"do directamente por el propietario de
todos los instrmentos de prodccin, entre los !e se centa la tierra $ entre los !e figran tambi#n, en la
forma primiti)a de la escla)itd, los propios prodctores directos. All" donde impera la concepcin
capitalista, como ocrre en las plantaciones norteamericanas, toda esta pls)al"a se repta ganancia' en
cambio, donde no existe el modo capitalista de prodccin ni la mentalidad correspondiente a #l transferida
desde piases capitalistas, se la considera renta. En todo caso, esta forma no ofrece la menor dificltad. 5os
ingresos del terrateniente, cal!iera !e sea el nombre !e se le d#, el sobreprodcto disponible apropiado
por #l, constit$e a!" la forma normal $ predominante ba*o la !e se apropia directamente todo el sobretra%
ba*o no retribido, $ la propiedad territorial es lo !e sir)e de base a esta apropiacin.
3enemos adem(s la propiedad parcelaria. En este pnto, el campesino es al mismo tiempo propietario
libre de s tierra, la cal aparece como s instrmento fndamental de prodccin, como el campo
indispensable de accin de s traba*o $ s capital. A!", el campesino no paga canon algno de arrendatario.
la renta no aparece, pes, como na forma aparte de la pls)al"a, an!e en los pa"ses en !e, por lo dem(s,
se &alla desarrollado el modo capitalista de prodccin se presenta, s" se la compara con otras ramas de
prodccin, como na ganancia extraordinaria, pero na ganancia extraordinaria !e corresponde al
campesino, al igal !e todo el rendimiento de s traba*o.
Esta forma de la propiedad territorial prespone !e, como en las anteriores formas antigas de la
misma, la poblacin rral tenga n gran predominio nm#rico sobre la poblacin rbana, !e, por tanto,
an!e impere por lo dem(s el r#gimen capitalista de prodccin, #ste se &alle relati)amente poco
desarrollado $ !e, por consigiente, tambi#n en las dem(s ramas de prodccin sea pe!e+a la
concentracin de capitales $ predomine la atomi,acin del capital. 3al como ocrren las cosas, na parte
considerable del prodcto agr"cola )iene a ser consmido directamente por ss prodctores, los campesinos,
como medio directo de sbsistencia, destin(ndose solamente el resto a ser)ir de mercanc"a en el comercio con
la cidad. Cal!iera !e sea el modo como se &alle reglado a!" el precio medio del mercado de los
prodctos agr"colas, es inddable !e en estas condiciones deber( existir, lo mismo !e ba*o el r#gimen
capitalista de prodccin, la renta diferencial, o sea, n remanente del precio de las mercanc"as en las tierras
me*ores o me*or sitadas. Esta renta diferencial existe an cando dic&a forma se presente en sitaciones
sociales en !e no se &a desarrollado an n precio general del mercado, en c$o caso se manifiesta ba*o la
forma del remanente del prodcto sobrante, 5a diferencia est( en !e en este caso )a a parar al bolsillo del
campesino c$o traba*o se reali,a en condiciones natrales m(s fa)orables. Precisamente ba*o esta forma, en
!e el precio de la tierra entra a formar parte del costo efecti)o de prodccin del campesino, en canto !e,
al segirse desarrollando esta forma, $a sea en las di)isiones &ereditarias de la tierra en !e #sta se ad*dica
por n determinado )alor en dinero, $a sea en los cambios constantes, bien de toda la propiedad o de partes
integrantes de ella, en !e la tierra es comprada por el mismo clti)ador, en gran parte mediante la obtencin
de dinero prestado con garant"a &ipotecar"a' en !e, por tanto, el precio de la tierra, !e no es sino la renta
capitali,ada, constit$e n elemento !e se da por spesto $ en !e, por consigiente, la renta parece existir
independientemente de toda diferencia en canto a la fertilidad $ sitacin de la tierra' precisamente a!" se
debe sentar por t#rmino medio la &iptesis de !e no existe renta absolta, ra,n por la cal la tierra peor no
arro*a renta algna, pes la renta absolta prespone o bien n remanente reali,ado del )alor del prodcto
sobre s precio de prodccin o bien n precio de monopolio !e exceda del )alor del prodcto. Pero como
a!" la agricltra se destina en gran parte a la sbsistencia directa del agricltor $ la tierra es, en canto a la
ma$or"a de la poblacin, n campo de accin indispensable para s traba*o $ s capital, el precio comercial
reglador del prodcto slo en circnstancias extraordinarias alcan,ar( s )alor' pero este )alor ser( por regla
general sperior al precio de prodccin por predominar el elemento del traba*o )i)o, an!e este exceso del
)alor sobre el precio de prodccin se )er(, a s )e, limitado por la ba*a composicin !e presenta tambi#n el
capital no agr"cola en los pa"ses donde domina la econom"a parcelar"a. El l"mite de la explotacin, para el
campesino parcelario, no es, de na parte, la ganancia media del capital, cando se trata de n pe!e+o
capitalista, ni es tampoco, de otra parte, la necesidad de na renta, cando se trata de n propietario de tierra.
El l"mite absolto con !e tropie,a como pe!e+o capitalista no es sino el salario !e se abona a s" mismo,
desp#s de dedcir lo !e constit$e realmente el costo de prodccin. Mientras el precio del prodcto lo
cbra, clti)ar( ss tierras, redciendo no pocas )eces s salario &asta el l"mite estrictamente f"sico. En
canto a s condicin de propietario de la tierra, desaparece para #l el l"mite de la propiedad, !e slo pede
imponerse por oposicin al capital desglosado de ella 6incl$endo el traba*o7, cando #sta representa n
obst(clo para s in)ersin. Claro est( !e, en estos casos, existe el limite de los intereses del precio pagado
por la tierra, !e generalmente &an de &acerse efecti)os a na tercera persona, al. acreedor &ipotecario. Pero
estos intereses podr(n pagarse, precisamente, a costa de la parte del sobretraba*o !e ba*o el r#gimen
capitalista constitir"a la ganancia. Por tanto, la renta anticipada con el precio de la tierra $ con los intereses
correspondientes, no pede ser otra cosa !e na parte del sobretraba*o capitali,ado del campesino desp#s
de cbrir el traba*o indispensable para s sbsistencia, sin !e este sobretraba*o se realice en na parte de
)alor de la mercanc"a e!i)alente a toda la ganancia media, $ menos an en n remanente sobre el traba*o
excedente reali,ado en la ganancia media, en na ganancia extraordinaria. 5a renta pede ser na dedccin
de la ganancia media e inclso la nica parte de ella !e se reali,a. Por consigiente, para !e el campesino
parcelario clti)e s tierra o compre tierras para s clti)o no es necesario, como ocrre en el r#gimen normal
de prodccin capitalista, !e el precio del mercado de los prodctos agr"colas sea lo sficientemente alto
para arro*ar la ganancia media $ menos an n remanente sobre esta ganancia media plasmado en forma de
renta. 8o es necesario, por tanto, !e el precio del mercado sba &asta igalar bien al )alor, bien al precio de
prodccin de s prodcto. Es #sta na de las casas por las !e en pa"ses en !e predomina la propiedad
parcelar"a, el trigo se cotic# a precio m(s ba*o !e en los pa"ses en !e impera el modo capitalista de
prodccin. ?na parte del sobretraba*o de los obreros !e traba*an en condiciones m(s desfa)orables es
regalada a la sociedad $ no entra para nada en la reglacin de los precios de prodccin ni en la formacin
del )alor. Estos ba*os precios son, pes, n resltado de la pobre,a de los prodctores $ no, ni mc&o menos,
consecencia de la prodcti)idad de s traba*o.
Esta forma de la libre propiedad parcelar"a de campesinos !e clti)an la tierra por s centa, como
forma predominante, normal constit"a la base econmica de la sociedad en los me*ores tiempos de la
AntigVedad cl(sica $ la encontramos tambi#n entre los peblos modernos como na de las formas !e srgen
al disol)erse el r#gimen fedal de propiedad de la tierra. 5a encontramos, por e*emplo, en la &eomanr&
inglesa, en el campo de /ecia $ entre los campesinos de Drancia $ del [este de Alemania. 1 no &ablamos
a!" de las colonias, pes en ellas el campesino independiente se desarrolla ba*o condiciones distintas.
5a propiedad libre del campesino !e clti)a la tierra por s centa constit$e, e)identemente, la forma
m(s normal de la propiedad territorial para la pe!e+a explotacin, es decir, para n r#gimen de prodccin
en !e la posesin de la tierra es condicin para la propiedad del obrero sobre el prodcto de s propio
traba*o $ en !e, sea propietario independiente o )asallo, el agricltor tiene !e prodcir siempre ss medios
de sbsistencia por s" mismo, con s familia, independientemente $ como traba*ador aislado. 5a propiedad
sobre la tierra es tan necesaria para el desarrollo completo de este tipo de explotacin como la propiedad
sobre el instrmento de traba*o lo es para el desarrollo libre de la indstria artesana. Dorma a!" la base para
el desarrollo de la independencia personal. Es na fase de transicin necesaria para el desarrollo de la misma
agricltra. 5as casas por )irtd de las cales scmbe se+alan s propio l"mite. Estas casas son. la
destrccin de la indstria dom#stica rral, !e le sir)e de complemento, como consecencia del desarrollo
de la gran indstria' el empobrecimiento $ el agotamiento gradales de la tierra sometida a este tipo de
clti)o. la srpacin por los grandes terratenientes de la propiedad comnal !e constit$e en todas partes el
segndo complemento del r#gimen parcelario $ !e &ace posible el mantenimiento del ganado' la
competencia de la agricltra en gran escala, $a sea en r#gimen de plantaciones o en r#gimen capitalista. 5as
me*oras introdcidas en la agricltra. !e por na parte determinan la ba*a de los precios de los prodctores
agr"colas $ por otra parte exigen grandes in)ersiones $ medios materiales de prodccin m(s abndantes,
contrib$en tambi#n a ese resltado, como ocrri en Inglaterra en la primera mitad del siglo 4-III.
5a propiedad parcelaria excl$e por s propia natrale,a el desarrollo de las fer,as sociales prodcti)as
del traba*o, las formas sociales del traba*o, la concentracin social de los capitales, la ganader"a en gran
escala, la aplicacin progresi)a de la ciencia.
5a sra $ el sistema de impestos tienen necesariamente !e arrinar en todas partes a la propiedad
parcelaria. 5a in)ersin del capital para la compra de la tierra sstrae este capital a s clti)o. Infinito
desperdigamiento de los medios de prodccin $ aislamiento de los propios prodctores. Inmenso despilfarro
de fer,as &manas. El empeoramiento progresi)o de las condiciones de prodccin $ el encarecimiento de
los medios de prodccin es na le$ inelctable del r#gimen parcelario. 5os a+os prsperos representan na
desgracia para este tipo de prodcci.
5
?no de los males espec"ficos de la pe!e+a agricltra, cando )a nida a la libre propiedad sobre la
tierra, obedece al &ec&o de !e el agricltor tiene !e in)ertir n capital para comprar s parcela. 65o mismo
pede decirse de la forma de transicin, en !e el gran terrateniente desembolsa n capital, primero para
comprar la tierra $, segndo, para clti)arla como s propio arrendatario.7 2ado el car(cter m)il !e a!"
adopta la tierra como simple mercanc"a, crecen los cambios de posesin,
9
con lo !e a cada ne)a generacin,
con cada di)isin &ereditaria, la tierra entra de ne)o, desde el pnto de )ista del campesino, como in)ersin
de capital, es decir. se con)ierte en tierra comprada por #l mismo. El precio de la tierra constit$e a!" n
elemento predominante del falso costo indi)idal de prodccin o del precio de costo del prodcto para el
prodctor indi)idal.
El precio de la tierra no es sino la renta capitali,ada $, por tanto, anticipada. Cando la agricltra se
explota de n modo capitalista, sin !e el terrateniente perciba m(s !e la renta $ el arrendatario no page por
ella otra cosa !e esta renta anal, es e)idente !e el capital in)ertido por el propio terrateniente en la compra
de la tierra constit$e para #l na in)ersin rentable de capital, pero no garda la menor relacin con el
capital in)ertido en la misma agricltra. 8o forma parte del capital fi*o ni del capital circlante !e fnciona
en ella'
;
confiere al comprador n t"tlo !e le atori,a a percibir la renta anal, pero no tiene absoltamente
nada !e )er con la prodccin de esta renta. El comprador de la tierra paga el capital precisamente a !ien la
)ende, a cambio de lo cal el )endedor renncia a s propiedad sobre ella. Este capital de*a, pes, de existir
como capital del comprador, a !ien $a no pertenece' por consigiente, no forma parte del capital !e peda
in)ertir por s" mismo en la tierra, del modo !e sea. El &ec&o de !e compre la tierra cara o barata o la &a$a
obtenido gratis no altera en lo m(s m"nimo el capital in)ertido por el arrendatario en s clti)o, ni altera
tampoco en lo m(s m"nimo la renta' de ello depende exclsi)amente el !e la renta apare,ca ante #l o no
como inter#s $, en s caso, como n inter#s alto o ba*o.
3omemos, por e*emplo, el r#gimen de la escla)itd. El precio !e se paga por el escla)o no es sino la
pls)al"a o ganancia anticipada o capitali,ada !e se piensa arrancar de #l. Pero el capital !e se paga para
comprar el escla)o no forma parte del capital mediante el cal se extraen de #l, del escla)o, la ganancia, el
traba*o sobrante. Por el contrario, es n capital del !e se &a desprendido el poseedor del escla)o, na
dedccin del capital de !e pede disponer para la prodccin real $ efecti)a. Este capital &a de*ado de
existir para #l, exactamente lo mismo !e el capital in)ertido en la compra de la tierra &a de*ado de existir
para la agricltra. 5a me*or preba de ello la tenemos en el &ec&o de !e ese capital slo recobra s
existencia para el poseedor del escla)o o el propietario de la tierra cando )ende de ne)o el escla)o o la
tierra de s propiedad. Pero entonces, el comprador )el)e a ocpar la sitacin !e antes ocpaba el
)endedor. El &ec&o de comprar el escla)o no le pone sin m(s en condiciones de explotarlo. Para ello necesita
de ne)o capital !e in)ertir en la &acienda o en los negocios explotados por escla)os.
8o pede existir dos )eces el mismo capital, na en manos del )endedor $ otra en manos del comprador
de la tierra. Pasa de manos del comprador a manos del )endedor, $ asnto conclido. El comprador, al final
de esta operacin, $a no tiene n capital, sino na finca. El &ec&o de !e, a partir de a&ora, el ne)o
propietario considere la renta obtenida por la in)ersin efecti)a del capital en esta finca como inter#s del
capital !e no se in)ierte en la tierra, sino !e se &a ena*enado para s ad!isicin, no altera en lo m(s
m"nimo la natrale,a econmica del factor tierra, del mismo modo !e el &ec&o de !e pagemos 1,WWW
libras esterlinas por consolidados al tres por ciento no tiene absoltamente nada !e )er con el capital de c$a
renta salen los intereses de la 2eda pblica.
En realidad, el dinero in)ertido en la compra de la tierra, lo mismo !e el destinado a comprar t"tlos de
la 2eda pblica, slo es en s+ capital, del mismo modo !e toda sma de )alor, a base del r#gimen capitalista
de prodccin, es en s" capital, capital potencial. 5o !e se paga por la tierra, como lo !e se paga por los
t"tlos de la 2eda pblica o por cal!ier otra mercanc"a !e se compre es, sencillamente, na sma de
dinero. Esta sma de dinero constit$e de por s" capital, por!e pede con)ertirse en capital. 2epender( del
so !e el )endedor &aga de #l el !e el dinero obtenido por el )endedor se con)ierta realmente en capital o
no. Pero para el comprador $a no podr( )ol)er a fncionar como tal, como no podr( )ol)er a fncionar con
ese car(cter cal!ier otra sma de dinero de !e se desprenda definiti)amente. En ss c(lclos, figra como
capital rentable por!e considera los ingresos !e obtiene como renta de la tierra o de los t"tlos de la 2eda
pblica como intereses del dinero !e le &a costado la ad!isicin del t"tlo por )irtd del cal ad!iere esta
renta. Pero para poder reali,arlo como capital tendr"a !e )ender ne)amente la tierra o los t"tlos de la
2eda. En c$o caso )endr"a a sbrogarse otra persona, el ne)o comprador, en la misma relacin en !e
a!#l se encontraba, sin !e ningn cambio de posesin peda con)ertir el dinero as" ena*enado en )erdadero
capital para !ien lo ena*ena.
En la pe!e+a propiedad se refer,a toda)"a m(s la ilsin de !e la tierra tiene )alor por si misma $ !e
entra, por tanto, como capital en el precio de prodccin del prodcto, exactamente lo mismo !e s" se tratase
de na m(!ina o na materia prima. Pero, como &emos )isto, slo &a$ dos casos en !e la renta $, por
consigiente, la renta capitali,ada !e es el precio de la tierra, pede entrar como factor determinante en el
precio del prodcto agr"cola. En primer lgar, cando el )alor del prodcto agr"cola, a consecencia de la
composicin del capital agr"cola Ede n capital !e nada tiene !e )er con el capital desembolsado para la
ad!isicin de la tierraE sea sperior a s precio de prodccin en tanto !e las condiciones del mercado
permitan al propietario de la tierra )alori,ar esta diferencia. En segndo lgar, cando ri*a n precio de
monopolio. /on dos casos !e se dan menos !e en ningn otro r#gimen en la explotacin parcelar"a $ de
pe!e+a propiedad territorial, en el !e la prodccin satisface en gran parte las necesidades del propio
consmo e independientemente de s reglacin por la cota general de ganancia. An all" donde la agri%
cltra parcelaria se desarrolla sobre tierra obtenida en arriendo, el canon de arrendamiento abarca en medida
mc&o ma$or !e en cales!iera otras condiciones na parte de la ganancia e inclso na dedccin del
salario' slo nominalmente se le pede considerar como renta $ no es tal renta, concebida como na categor"a
independiente frente al salario $ la ganancia.
5a in)ersin de capitalEdinero para la compra de la tierra no constit$e, pes, na in)ersin de capital
agr"cola. Es, proporcionalmente, na dismincin del capital de !e pede disponer el pe!e+o agricltor en
s rbita de prodccin. 2ismin$e proporcionalmente el )olmen de ss medios de prodccin $ redce,
por tanto, la base econmica de la reprodccin. /omete al pe!e+o agricltor a la sra, pesto !e en este
terreno encentra menos campo el cr#dito en el )erdadero sentido de la palabra. Constit$e n obst(clo para
la agricltra, an all" donde estas compras recaen sobre grandes fincas. Contradice en realidad al r#gimen de
prodccin capitalista, al !e le es indiferente en general el endedamiento del propietario de la tierra, $a
&a$a &eredado #sta o la &a$a ad!irido por compra. El &ec&o de !e se embolse personalmente la renta o
tenga !e cederla a n acreedor &ipotecario no altera para nada la explotacin de la finca arrendada.
>emos )isto !e, partiendo de na renta dada, el precio de la tierra se regla por el tipo de inter#s. /i #ste
es ba*o, el precio de la tierra ser( alto $ a la in)ersa. Por tanto, normalmente debieran coincidir el precio
ele)ado de la tierra $ el tipo alto de inter#s, de tal modo !e si el campesino, a consecencia del tipo ba*o de
inter#s, pagase la tierra a alto precio, el mismo ba*o tipo de inter#s le permitiese encontrar tambi#n capital
barato a cr#dito para la explotacin de la tierra. Pero en realidad, all" donde predomina la propiedad parcelar"a
las cosas se presentan de otro modo. En primer lgar, las le$es generales del cr#dito no se aplican a los
campesinos, pes estas le$es presponen la existencia del prodctor capitalista. En segndo lgar, all" donde
predomina la propiedad parcelaria Ea!" no &ablamos de las coloniasE $ el campesino parcelario constit$e la
masa fndamental de la nacin, la formacin de capital, es decir, la reprodccin social, es relati)amente
d#bil, $ an lo es m(s la formacin de capitalEdinero ssceptible de pr#stamo, en el sentido expesto m(s
arriba. Esta exige concentracin $ la existencia de na clase de capitalistas ricos $ ociosos 6Massie7. En tercer
lgar, all" donde la propiedad sobre la tierra constit$e na condicin de )ida para la ma$or parte de los
prodctores $ n campo indispensable de in)ersin para s capital, el precio de la tierra amenta,
independientemente del tipo de inter#s $ no pocas )eces en ra,n in)ersa a #l, por el predominio de la
demanda de propiedad territorial sobre la oferta. -endida en parcelas, la tierra arro*a a!" n precio mc&o
m(s alto !e cando se la )ende en grandes masas, $a !e el nmero de pe!e+os compradores es grande $ el
de los grandes compradores pe!e+o 6"andes noires7, 6;:7 6Cbic&on, 8eNman7.= Por tales ra,ones, )emos
!e en estas circnstancias amenta el precio de la tierra an con n tipo relati)amente ba*o de inter#s. Al
inter#s relati)amente ba*o !e el campesino saca del capital in)ertido en la compra de la tierra 6Monier7
corresponde a!", en el lado opesto, el alto tipo de inter#s srario !e tiene !e pagar a ss acreedores
&ipotecarios. El sistema irland#s nos re)e"a lo mismo, an!e en distinta forma.
Este elemento, a*eno de por s" a la prodccin, el precio de la tierra, pede, por tanto, amentar &asta n
ni)el en !e &aga imposible la prodccin 62ombasle7.
El &ec&o de !e el precio de la tierra ad!iera tal importancia, de !e la compra $ la )enta de tierras, la
circlacin de la tierra como mercanc"a, se desarrolle en tales proporciones, es pr(cticamente na
consecencia del desarrollo del modo capitalista de prodccin, tan pronto como la mercanc"a se erige a!"
en forma general de todo prodcto $ de todo instrmento de prodccin. Por otra parte, este desarrollo slo se
prodce all" donde el modo capitalista de prodccin se desen)el)e en na forma limitada $ sin llegar a
desarrollar todas ss caracter"sticas, pes el sistema a !e nos estamos refiriendo consiste precisamente en
!e la agricltra no est# $a sometida o no se &alle sometida an al r#gimen de prodccin capitalista, sino a
n r#gimen de prodccin procedente de formas sociales $a speradas. 5os incon)enientes de la prodccin
capitalista, con s speditacin del prodctor al precio en dinero de s prodcto, coinciden, pes, a!" con los
incon)enientes relacionados con el desarrollo rdimentario de este mismo r#gimen. El campesino se
con)ierte en comerciante e indstrial sin !e se den las condiciones ba*o las cales pede obtener s prodcto
como mercanc"a.
El conflicto entre el precio de la tierra como elemento del precio de costo para el prodctor $ no
elemento del precio de prodccin del prodcto 6an cando la renta entre como factor determinante en el
precio del prodcto agr"cola, la renta capitali,ada !e se desembolsa para FW a+os o m(s no contrib$e en
modo algno a determinar ese precio7 no es sino na de las formas en !e se manifiesta siempre la
contradiccin entre la propiedad pri)ada sobre el selo $ la existencia de na agricltra racional con na
explotacin normal de la tierra al ser)icio de la sociedad. Por otra parte, la propiedad pri)ada sobre el selo,
$, por tanto, la expropiacin de la tierra de manos del prodctor directo Ees decir, la propiedad pri)ada de
nos, !e implica la no propiedad de otros sobre la tierraE constit$e la base del modo capitalista de
prodccin.
A!", en el r#gimen de pe!e+o clti)o, el precio de la tierra, forma $ resltado de la propiedad pri)ada
sobre el selo, aparece como na barrera opesta a la misma prodccin. En la gran agricltra $ en el
r#gimen de gran propiedad territorial basado en el sistema de explotacin capitalista, tambi#n aparece como
barrera la propiedad, pes entorpece al arrendatario en la in)ersin prodcti)a de capital, !e en ltima
instancia no le beneficia a #l, sino al terrateniente. En ambas formas )emos cmo la explotacin racional $
consciente de la tierra como eterna propiedad colecti)a $ condicin inalienable de existencia $ reprodccin
de la cadena de generaciones &manas !e se sceden nas a otras, es splantada por la explotacin $
dilapidacin de las fer,as de la tierra 6prescindiendo de !e la explotacin se spedita no al ni)el de
desarrollo social $a alcan,ado, sino a las circnstancias fortitas $ desigales de los distintos prodctores7.
Ha*o el r#gimen de pe!e+a propiedad, esto ocrre por falta de recrsos $ de ciencia para la aplicacin de la
prodcti)idad social del traba*o. En el r#gimen de gran propiedad, por la explotacin de estos recrsos para el
enri!ecimiento m(s r(pido posible de arrendatarios $ terratenientes. En ambos, por la speditacin al precio
del mercado.
3oda cr"tica de la pe!e+a propiedad territorial se redce en ltima instancia a na cr"tica de la propiedad
pri)ada como )alladar $ obst(clo !e se opone a la agricltra. 1 lo mismo ocrre con toda caracter"stica de
la gran propiedad territorial. En ambos casos se prescinde, natralmente, de toda consideracin pol"tica
accesoria. Este )alladar $ este obst(clo !e cal!ier tipo de propiedad pri)ada sobre el selo opone a la
prodccin agr"cola $ a la explotacin racional, a la conser)acin $ a la me*ora de la tierra se desarrolla a!"
$ all( ba*o di)ersas formas, $ en la pol#mica sobre las formas espec"ficas de esos incon)enientes, se ol)ida s
ra,n fndamental.
5a pe!e+a propiedad territorial prespone na ma$or"a de poblacin predominantemente campesina $ el
predominio del traba*o aislado sobre el traba*o social' prespone, por tanto, la exclsin de la ri!e,a $ del
desarrollo de la prodccin tanto en canto a ss condiciones materiales como en canto a las espiritales $
tambi#n, por consigiente, en canto a las condiciones de n clti)o racional. Por otra parte, la gran
propiedad sobre la tierra redce la poblacin agr"cola a n m"nimo en descenso constante $ le opone na
poblacin indstrial en constante amento $ concentrada en grandes cidades' $ de este modo crea
condiciones !e abren n abismo irremediable en la traba,n del metabolismo social impesto por las le$es
natrales de la )ida, a consecencia del cal la fer,a de la tierra se dilapida $ esta dilapidacin es
transportada por el comercio &asta mc&o m(s all( de las fronteras del propio pa"s 65iebig7.
/" la pe!e+a propiedad territorial crea na clase de b(rbaros colocados casi al margen de la sociedad $
en la !e toda la tos!edad de las formas sociales primiti)as se ne a todos los tormentos $ a toda la miseria
de los pa"ses ci)ili,ados, la gran propiedad de la tierra mina la fer,a de traba*o en la ltima regin a !e )a a
refgiarse s energ"a natral $ donde se acmla como fondo de reser)a para la reno)acin de la energ"a )ital
de las naciones. en la tierra misma. 5a gran indstria $ la gran agricltra explotada indstrialmente actan
de n modo con*nto $ forman na nidad. /" bien en n principio se separan por el &ec&o de !e la primera
de)asta $ arrina m(s bien la fer,a de traba*o $, por tanto, la fer,a natral del &ombre $ la segnda m(s
directamente la fer,a natral de la tierra, m(s tarde tienden cada )e, m(s a darse la mano, pes el sistema
indstrial acaba robando tambi#n las energ"as de los traba*adores del campo, a la par !e la indstria $ el
comercio sministran a la agricltra los medios para el agotamiento de la tierra.
Pie de p(gina cap"tlo 45-II
El libro I- a !e se refiere Marx. no lleg a pblicarse formando parte de El Capital.
5a ma$or parte de los materiales con !e Marx pro$ectaba redactarlo fe pblicada, como obra aparte, con el
t"tlo de Historia Cr+tica de la teor+a de la plusval+a, !e se editar( en Cba prximamente. (Ed.
1 A /mit& se+ala cmo en s tiempo 6$ la afirmacin es aplicable tambi#n al nestro,
con referencia al r#gimen de las plantaciones en los pa"ses tropicales $ sbtropicales7 no se &ab"a desglosado
an la renta $ la ganancia, $a !e el terrateniente era al mismo tiempo el capitalista, como lo era, por e*emplo,
Catn en ss fincas. 1 este deslinde constit$e precisamente la premisa del r#gimen capitalista de
prodccin, concepto incompatible, adem(s, de n modo general, con la base de la escla)itd.
F El se+or Mommsen, en s Historia de Roma, no concibe la palabra @capitalista`, ni
mc&o menos, en el sentido de la econom"a moderna $ de la moderna sociedad, sino a tono con la idea )lgar
!e an perdra, no en Inglaterra ni en los Estados ?nidos, pero s" en el continente, como n eco tradicional
de tiempos pasados.
: @2esp#s de con!istar la tierra, lo primero !e &ac"an los con!istadores era apoderarse de los
&ombres, Cf 5inget QBheorie des lois civiles, etc., 5ondres, 1;9;, t. I, pp, F9; ss,K, -#ase tambi#n Mrser.
< Cf, Hret 3oc!e)ille, /ismondi.
5 -#ase en 3ooYe JHistor& of 6rices, etc., ed. por 8eNmarc&, 5ondres, 185;, t. -I, pp. FA s.K el discrso
del re$ de Drancia al sbir al trono.
9 -#anse Monier $ Cbic&on.
; El se+or 2r. >. Maron (E'tensiv oder Intensi)Q J[ppeln, 18A5, pp. 5 ssK. 8o se
indican m(s datos acerca de este folleto QA. E.R parte de la falsa premisa de a!ellos a !ienes refta. Admite
!e el capital in)ertido en comprar la tierra es @capital de in)ersin` $ polemi,a sobre las respecti)as
determinaciones de concepto del capital de in)ersin $ del capital de explotacin, es decir, del capital fi*o $
del capital circlante. /s ideas completamente rdimentarias acerca del capital en general, 6perfectamente
disclpables, por lo dem(s, en no !e no es economista $ teniendo en centa el estado en !e se encentra la
@teor"a econmicaB alemana7, no le permiten )er !e este capital no es capital de in)ersin ni de explotacin,
del mismo modo !e no @in)ierte` en na rama de prodccin el capital !e algien in)ierte en la bolsa para
comprar acciones o t"tlos del Estado, an!e para la persona de !e se trate represente personalmente na
in)ersin de capital.
= 8ombres !e corresponden e)identemente a e!ipos de especladores organi,ados.
(). R.
SECC9=) Sh6B9MA
LAS RENTAS Y SUS FUENTES
CA69BCL= TL@999
LA FORMULA TRINITARIA
9
l
CapitalEganancia 6beneficio del empresario m(s inter#s7' tierraErenta del selo' traba*oEsalario. &e a!" la
frmla trinitaria !e engloba todos los secretos del proceso social de prodccin.
1 como, adem(s, segn &emos )isto m(s arriba, el inter#s aparece como el prodcto genino $
caracter"stico del capital $ el beneficio del empresario, por oposicin a #l, como n salario independiente del
capital, tenemos !e a!ella frmla trinitaria se redce, )isto m(s de cerca, a la sigiente.
CapitalEinter#s' tierraErenta del selo' traba*oEsalario, con lo !e se elimina bonitamente la ganancia, o
sea, la forma de la pls)al"a espec"ficamente caracter"stica del r#gimen capitalista de prodccin.
Pero si examinamos con ma$or detenimiento esta trinidad econmica, )emos.
Primero, !e las pretendidas fentes de la ri!e,a anal disponible corresponden a esferas
completamente distintas $ !e no gardan la menor analog"a entre s". /e parecen como peden parecerse, por
e*emplo, los aranceles notariales, la remolac&a $ la msica.
TCapital, tierra $ traba*o, m$ bienU Pero el capital no es na cosa material, sino na determinada
relacin social de prodccin, correspondiente a na determinada formacin &istrica de la sociedad, !e
toma cerpo en na cosa material $ le infnde n car(cter social espec"fico. El capital no es la sma de los
medios de prodccin materiales $ prodcidos. Es el con*nto de los medios de prodccin con)ertidos en
capital $ !e de s$o tienen tan poco de capital como el oro o la plata, como tales, de dinero. Es el con*nto
de los medios de prodccin monopoli,ados por na determinada parte de la sociedad, los prodctos $
condiciones de e*ercicio de la fer,a de traba*o )i)o enfrente de esta fer,a de traba*o !e este antagonismo
personifica como capital. 8o son solamente los prodctos de los obreros con)ertidos en potencias in%
dependientes, los prodctos como dominadores $ compradores de !ienes los prodcen, sino tambi#n las
fer,as sociales $ la ftra... JIlegible (A. E.K forma= de este traba*o, !e se enfrentan con ellos como
calidades de s prodcto. 8os encontramos a!" ante na determinada forma social, m$ m"stica a primera
)ista, de no de los factores de n proceso social de prodccin &istricamente fabricado.==
1 al lado de #l aparece la tierra, la natrale,a inorg(nica como tal, rudis indi%esta5ue moles, 6;<7 en
toda s originidad primiti)a. El )alor es traba*o. 5a pls)al"a o )alor de m(s no pede ser, por tanto, tierra.
5a fertilidad absolta de la tierra !iere decir, sencillamente, !e na determinada cantidad de traba*o arro*a
n determinado prodcto, condicionado por la fertilidad natral del selo. 5a diferencia en canto a la
fertilidad natral de la tierra significa !e cantidades igales de traba*o $ capital, es decir, el mismo )alor, se
expresa en cantidades diferentes de prodctos agr"colas. significa, por tanto, !e estos prodctos encierran
diferentes )alores indi)idales. 5a ni)elacin de estos )alores indi)idales para formar )alores comerciales
significa !e las @)enta*as de las tierras m(s f#rtiles sobre las inferiores... se transfieren simplemente del
clti)ador, o consmidora al terrateniente 6Cicardo, 6rincipios de Econom+a 6ol+tica, p. 597.
Dinalmente, tenemos como tercer t#rmino de la combinacin tripartita n simple espectro. @elB traba*o,
!e no es sino na abstraccin $ !e, considerado en s", no existe o !e s"... JIlegible (A. E., === sponemos
la acti)idad prodcti)a del &ombre en general, por medio de la cal se opera el metabolismo con la
natrale,a, despo*ado no slo de toda forma $ caracter"stica social, sino inclso en s simple existencia
natral, independiente de la sociedad, sstra"do a toda sociedad $ como manifestacin $ afirmacin de )ida
comn al &ombre !e no tiene toda)"a nada de social $ al &ombre social en cal!iera de ss formas.
II
CapitalEinter#s, propiedad territorial, propiedad pri)ada sobre el selo $,
concretamente, propiedad pri)ada moderna, 6a*stada al modo capitalista de prodccin7 EE
rentaEtraba*o asalariadoEE salario. Ha*o esta forma se pretende establecer, pes, na
traba,n entre las di)ersas fentes de las rentas. El traba*o asalariado $ la propiedad
territorial son, lo mismo !e el capital, formas sociales &istricamente determinadas, la
primera del traba*o, la segnda de la tierra monopoli,ada, $ ambas son, adem(s, formas
correspondientes al capital $ pertenecientes a la misma formacin econmica de la
sociedad.
5o !e primero llama la atencin en esta frmla es el !e al lado del capital, al lado de esta forma
determinada de prodccin, !e forma parte de n cierto modo de prodccin, de na determinada estrctra
&istrica del proceso social de prodccin, al lado de n elemento de prodccin representado por na
determinada forma social $ entreme,clado con ella, apare,can sin m(s, de n lado, la tierra $ de otro lado el
traba*o, dos elementos del proceso real de traba*o !e, considerados desde este pnto de )ista material, son
comnes a todos los sistemas de prodccin, pes constit$en los elementos materiales de todo proceso de
prodccin, cal!iera !e #l sea, sin !e tengan nada !e )er con la forma social del mismo.
En segndo lgar, en la frmla capitaEinter#s' tierraErenta del selo' traba*oEsalario, el capital, la tierra
$ el traba*o aparecen respecti)amente como fentes del inter#s 6en )e, de la ganancia7, de la renta del selo $
del salario como si se tratase de ss prodctos, de ss frtos, como s" a!#llos fesen la ra,n $ #stos la
consecencia, a!#llos la casa $ #stos el efecto, $, adem(s, de tal modo !e cada fente de por s" se refiere a
s prodcto como a algo arro*ado $ prodcido por ella. 5as tres rentas, el inter#s 6en )e, de la ganancia7, la
renta del selo $ el salario, son tres partes del )alor del prodcto, son por tanto, todas ellas, partes del )alor o
bien expresadas en dinero, determinadas partes del dinero, determinadas partes del precio. 5a frmla
capitalEinter#s es, inddablemente, la frmla m(s absrda del capital, pero es, a pesar de todo, na frmla
del mismo. Pero P$ la tierraQ PCmo pede la tierra tener n )alor, es decir, crear na cantidad socialmente
determinada de traba*o, e inclso la parte especial de )alor de s propio prodcto !e constit$e la rentaQ 5a
tierra acta como agente de prodccin en la creacin de n )alor de so, de n prodcto material, del
material, del trigo por e*emplo. Pero no tiene nada !e )er con la prodccin del valor del tri%o. En la medida
en !e el trigo representa )alor, slo se le considera como na determinada cantidad de traba*o social
materiali,ado, sin !e interesen en lo m(s m"nimo la materia especial en !e este traba*o se materialice ni el
)alor especial de so de esta materia, 8o contradice a esto. <N el !e, en igaldad de circnstancias, la
baratra o la carest"a del trigo dependa de la prodcti)idad de la tierra. 5a prodcti)idad del traba*o agr"cola
se &alla )inclada a condiciones natrales $ segn !e sea ma$or o menor la misma cantidad de traba*o se
tradce en na cantidad ma$or o menor de prodctos, de )alores de so. 5a cantidad ma$or o menor de
traba*o !e represente n !intal de trigo depender( de la cantidad de !intales !e arro*e la misma masa de
traba*o. En este caso, depender( de la prodcti)idad de la tierra las cantidades de prodcto en !e se trad,ca
el )alor' pero este )alor es algo dado e independientemente de esta distribcin. El )alor se manifiesta en
)alor de so, $ el )alor de so es condicin esencial de la creacin de )alor' pero es na necedad !erer
establecer n antagonismo entre el )alor de so, la tierra, por na parte, $ por otra n )alor, !e es adem(s
na fraccin particlar de )alor. FG JAl llegar a!", se interrmpe el manscrito (A. E.K.
III
5a econom"a pol"tica )lgar se limita en realidad a transponer sobre el plan doctrinal, a sistemati,ar las
representaciones de los agentes de la prodccin, prisioneros de las relaciones de prodccin brgesas, $
&acer la apolog"a de esas ideas. 8o &a$ pes !e extra+arse de !e se sienta completamente a gsto
precisamente en esta apariencia ena*enada de relaciones econmicas, fenmeno e)identemente absrdo $
particlarmente contradictorioEE pesto !e toda ciencia ser"a sperfla s" la apariencia $ la esencia de las
cosas se confndieranEE' no &a$ !e extra+arse de !e la econom"a pol"tica )lgar se sienta a!"
perfectamente en s elemento $ !e esas relaciones le pare,can tanto m(s e)identes canto ss la,os internos
est(n m(s disimlados, mientras !e tales relaciones son corrientes en la representacin !e se &ace
ordinariamente de ellas. Por eso la econom"a )lgar no tiene ni la m(s remota idea de !e la frmla tripartita
de !e parte, a saber, tierraErenta, capitalEinter#s, traba*oEsalario o precio del traba*o encierra tres
combinaciones e)identemente imposibles. En primer lgar, tenemos el )alor de so tierra, !e no tiene de
por s" ningn )alor, $ el )alor de cambio renta del suelo, con lo !e se establece na proporcin entre na
relacin social, considerada como na cosa, $ la natrale,a, es decir, se establece na relacin entre dos
magnitdes inconmensrables. 5ego, )iene la relacin de capital a inter7s. /i el capital se concibe como na
determinada sma de )alor expresada sstanti)amente en dinero, es prima facie absrdo !e n )alor
represente ma$or )alor de lo !e )ale. 5a frmla capitalEinter#s &ace desaparecer, precisamente, todo
eslabn intermedio $ redce el capital a s frmla m(s general $, por tanto, inexplicable por s" misma $
absrda. Es por eso !e el economista )lgar prefiere la frmla de capitalEinter#s, con s calidad oclta de
)alor desigal a s" mismo, a la frmla de capitalEganancia, !e nos acerca m(s a la relacin real $ efecti)a
del capital. 5ego, mo)ido por la intran!ilidad de conciencia !e le dice !e < no es igal a 5 $ !e, por
tanto, 1WW t(leros, no peden ser 11W t(leros, salta del capital como )alor de la sstancia material del capital, a
s )alor de so como condicin de prodccin del traba*o, de la ma!inaria, de las materias primas, etc. Con
lo cal consige, a s )e,, establecer en lgar de la inconcebible primera proporcin segn la cal 5 R 5, na
proporcin perfectamente inconmensrable entre n )alor de so, na cosa material, de na parte, $ de otra
na determinada relacin social de prodccin, la pls)al"a, como ocrre en lo referente a la propiedad de la
tierra. 3an pronto como llega a esta relacin entre magnitdes inconmensrables, el economista )lgar lo )e
$a todo claro $ no siente la necesidad de segir reflexionando, pes con ello &a llegado, en efecto, a lo
@racionalB de la idea brgesa. Dinalmente, la relacin entre el tra"a$o & el salarlo o precio del traba*o es,
como se demostr en el libro I Jpp. <8FE<85K, na expresin !e contradice prima facie al concepto del )alor
$ tambi#n al del precio, !e no es de por s", en t#rminos generales, m(s !e na determinada expresin del
)alor' &ablar del @precio del traba*oB es algo tan irracional como lo ser"a &ablar de logaritmos amarillos. Pero
al llegar a!" el economista )lgar se siente )erdaderamente satisfec&o, pesto !e &a llegado a la profnda
concepcin del brg#s, !e paga dinero por traba*o, $ adem(s la contradiccin de la frmla frente al
concepto del )alor le exime de comprender este mismo )alor.
=
>emos )isto
F
!e el proceso capitalista de prodccin representa na forma &istricamente
determinada del proceso social de prodccin. Este es tanto proceso de prodccin de las condiciones mate%
riales de existencia de la )ida &mana como n proceso !e se desarrolla a tra)#s de relaciones espec"ficas,
&istricoEeconmicas, de prodccin, el con*nto de estas mismas relaciones de prodccin $, por tanto, el
proceso !e prodce $ reprodce los exponentes de este proceso, ss condiciones materiales de existencia $
ss relaciones mtas, es decir, s determinada forma econmica de sociedad. En efecto, la totalidad de estas
relaciones mtas en !e se &allan los exponentes de esta prodccin $ la natrale,a en !e prodcen es
precisamente la sociedad, considerada en canto a s estrctra econmica. El proceso capitalista de
prodccin, al igal !e cantos lo precedieron, se desarrolla ba*o determinadas condiciones materiales, !e
son al mismo tiempo exponentes de determinadas relaciones sociales !e los indi)idos contraen en el
proceso de la reprodccin de s )ida. 5o mismo, a!ellas condiciones !e estas relaciones son, de na parte,
premisas $ de otra parte resltados $ creaciones del proceso capitalista de prodccin' son prodcidas $
reprodcidas por #l.
Asimismo &emos )isto !e el capital EE$ el capitalista no es otra cosa !e el capital personificado, slo
acta en el proceso de prodccin como exponente del capitalEE arranca, en el proceso social de prodccin
adecado a #l, na determinada cantidad de traba*o sobrante a los prodctores directos, o sea, a los obreros,
sin e!i)alente, traba*o !e conser)a siempre, sstancialmente, s car(cter de traba*o for,oso, por mc&o !e
se presente como resltado de la libre contratacin. Este sobre traba*o se tradce en na pls)al"a, la cal
toma cerpo, a s )e,, en n sobre prodcto, El sobre traba*o, como traba*o !e excede de la medida de las
necesidades dadas, existir( siempre, necesariamente. En el r#gimen capitalista como en el sistema de la
escla)itd, etc., presenta na forma antagnica $ tiene como complemento la ociosidad pra $ simple de otra
parte de la sociedad. ?na determinada cantidad de sobre traba*o ser( siempre necesaria para asegrarse contra
los accidentes fortitos $ para &acer frente a la ine)itable extensin progresi)a del proceso de reprodccin
!e corresponde al desarrollo de las necesidades, $ al amento de la poblacin $ mediante n fondo !e
desde el pnto de )ista del capitalismo se denomina acmlacin. ?no de los aspectos ci)ili,adores del
capital consiste precisamente en !e arranca este traba*o sobrante de n modo $ ba*o nas condiciones m(s
fa)orables al desarrollo de las fer,as prodcti)as, de las relaciones sociales $ de la creacin de los elementos
para na ne)a $ m(s alta formacin !e las formas anteriores de la escla)itd, la ser)idmbre, etc. 2e este
modo, instara de na parte na fase en !e desaparece la coaccin $ la monopoli,acin del desarrollo social
6incl$endo ss )enta*as materiales e intelectales7 por na parte de la sociedad a costa de la otra, $ de otra
parte crea los medios materiales $ el germen para relaciones !e en na forma sperior permitir(n a la
sociedad )inclar este traba*o sobrante con na ma$or limitacin del tiempo consagrado al traba*o material en
general. En efecto, segn el desarrollo de la prodcti)idad del traba*o, pede consegirse na cantidad grande
de traba*o sobrante con na *ornada total de traba*o pe!e+a $, a la in)ersa, na cantidad relati)amente
pe!e+a de sobre traba*o con na *ornada total de traba*o grande. /" el tiempo de traba*o necesario es R : $ el
sobre traba*o R :, la *ornada total de traba*o ser"a R 9 $ la cota de traba*o sobrante R 1WW X. /i el traba*o
necesario A $ el traba*o sobrante R :, la *ornada total de traba*o ser( 1F $ la cota de traba*o sobrante R :: 1^:
por 1WW solamente. Pero entonces depender( de la prodcti)idad del traba*o la cantidad de )alor de so !e se
prod,ca en n determinado tiempo $, por tanto, en n determinado tiempo de sobre traba*o. 5a ri!e,a real
de la sociedad $ la posibilidad de ampliar constantemente s proceso de reprodccin no depende, pes, de la
dracin del sobre traba*o, sino de s prodcti)idad $ de las condiciones m(s o menos abndantes de
prodccin en !e se realice. En efecto, el reino de la libertad slo empie,a all" donde termina el traba*o
impesto por la necesidad $ por la coaccin de los fines externos. !eda, pes, conforme a la natrale,a de la
cosa, m(s all( de la rbita de la )erdadera prodccin material. As" como el sal)a*e tiene !e lc&ar con la
natrale,a para satisfacer ss necesidades, para encontrar el sstento de s )ida $ reprodcirla, el &ombre
ci)ili,ado tiene !e &acer lo mismo, ba*o todas las formas sociales $ ba*o todos los posibles sistemas de
prodccin. A medida, !e se desarrolla, desarroll(ndose con #l ss necesidades, se extiende este reino de la
necesidad natral, pero al mismo tiempo se extienden tambi#n las fer,as prodcti)as !e satisfacen a!ellas
necesidades. 5a libertad, en este terreno, slo pede consistir en !e el &ombre sociali,ado, los prodctores
asociados, reglen racionalmente este s intercambio de materias con la natrale,a, lo pongan ba*o s control
comn en )e, de de*arse dominar por #l como por n poder ciego, $ lo lle)en a cabo con el menor gasto
posible de fer,as $ en las condiciones m(s adecadas $ m(s dignas de s natrale,a &mana. Pero, con todo
ello, siempre segir( siendo #ste n reino de la necesidad. Al otro lado de ss fronteras comien,a el
despliege de las fer,as &manas !e se considera como fin en s", el )erdadero reino de la libertad, !e sin
embargo slo pede florecer tomando como base a!el reino de la necesidad. 5a condicin fndamental para
ello es la redccin de la *ornada de traba*o.
En la sociedad capitalista, esta pls)al"a o este sobre prodcto se distrib$e EEprescindiendo de las
oscilaciones fortitas de la distribcinEE, para fi*arnos en la le$ !e las regla $ en los l"mites !e le sir)en
de norma entre los capitalistas en proporcin a la parte al"cota !e a cada cal corresponde en el capital
social. As" considerada, la pls)al"a aparece como la ganancia media !e corresponde al capital, ganancia
med"a !e lego se desdobla en ganancia de empresario e inter#s, pdiendo corresponder, ba*o estas dos
categor"as, a di)ersas clases de capitalistas. Esta apropiacin $ distribcin de la pls)al"a por el capital
tropie,a, sin embargo, con la barrera de la propiedad sobre el selo. As" como el capitalista en fnciones
arranca al obrero el traba*o sobrante $ la pls)al"a, el terrateniente arranca a s )e, al capitalista na parte de
esta pls)al"a o prodcto excedente en forma de renta, con arreglo a las le$es expestas m(s arriba.
Por consigiente, cando &ablamos de la ganancia como de la parte de pls)al"a !e corresponde al
capital, nos referimos a la ganancia media 6igal a la ganancia del empresario m(s el inter#s7, limitada $a por
la dedccin de la renta de la ganancia total' la dedccin de la renta se da por spesta. Manancia del capital
6beneficio de empresario m(s inter#s7 $ renta del selo no son, pes, sino elementos particlares de la
pls)al"a, categor"as en !e se distinge segn corresponda al capital o a la propiedad de la tierra, rbricas
!e para nada alteran, sin embargo, s esencia. 5a adicin de ambas constit$e la sma de la pls)al"a social.
El capital extrae directamente a los obreros el sobre traba*o !e se expresa en el sobre prodcto $ la pls)al"a.
Pede considerarse, pes, como prodctor de pls)al"a, en este sentido. 5a propiedad territorial no tiene nada
!e )er con el proceso real de prodccin. / papel se limita a trasladar na parte de la pls)al"a prodcida
del bolsillo del capital al s$o propio. /in embargo, el capitalista desempe+a n papel en el proceso
capitalista de prodccin, no slo por la presin !e e*erce sobre el capital, no slo por!e la gran propiedad
de la tierra constit$e na premisa $ na condicin de la prodccin capitalista, al serlo de la expropiacin
del obrero de las condicione del traba*o, sino especialmente por!e aparece como personificacin de na de
las condiciones m(s esenciales de la prodccin.
Dinalmente, el obrero, como propietario $ )endedor de s fer,a personal de traba*o, obtiene ba*o el
nombre de salario na parte del prodcto en !e se tradce la parte de s traba*o !e nosotros llamamos
necesario, es decir, el traba*o necesario para la conser)acin $ reprodccin de esta fer,a de traba*o, $a sean
las condiciones en !e se realice esta conser)acin $ reprodccin m(s pobres o m(s abndantes, m(s
propicias o m(s desfa)orables.
Por dispares !e estas relaciones pedan parecer, en otros aspectos, todas ellas coinciden en !e el
capital rinde al capitalista, a+o tras a+o, na ganancia, la tierra al terrateniente na renta $ la fer,a de traba*o
EEen condiciones normales $ mientras sea na fer,a de traba*o tilEE n salario al obrero. Estas tres partes
del )alor total prodcido analmente $ las correspondientes partes del prodcto total prodcido analmente
tambi#n peden EEprescindiendo a!", por el momento, de la acmlacinEE ser consmidas analmente por
ss respecti)os poseedores sin !e por ello se ciege la fente de s reprodccin. Aparecen como los frtos
consmibles analmente de n (rbol perenne o, me*or dic&o, de tres (rboles' constit$en la renta anal de tres
clases, del capitalista, del terrateniente $ del obrero, rentas !e distrib$e el capitalista en fnciones, como el
&ombre !e arranca directamente el traba*o sobrante $ emplea el traba*o en general. 2e este modo, el
capitalista considera s capital, el terrateniente s tierra $ el obrero s fer,a de traba*o o m(s bien s traba*o
mismo 6pesto !e slo )ende s fer,a de traba*o como na fer,a en accin $ s precio, dentro del r#gimen
de prodccin capitalista, tiene !e parecerle necesariamente, como m(s arriba se &a dic&o, el precio del
traba*o mismo7 como tres fentes distintas de ss rentas especificas, de la ganancia, de la renta del selo $ del
salario. 1 lo son realmente, en el sentido de !e el capital constit$e para el capitalista na perenne m(!ina
de absorber sobre traba*o, la tierra para el terrateniente n im(n perenne para atraer na parte de la pls)al"a
c&pada por el capital $, finalmente, el traba*o la condicin constantemente reno)ada $ el medio
constantemente reno)ado para poder ad!irir en concepto de salario na parte del )alor creado por el obrero
$, por tanto, na fraccin del prodcto social medida por esa parte de )alor $ !e engloba los medios
estrictamente necesarios de sbsistencia. 1 lo son asimismo en el sentido de !e el capital plasma na parte
del )alor $, por tanto, del prodcto del traba*o anal en forma de ganancia, la propiedad territorial otra parte
en forma de renta $ el traba*o asalariado otra parte en forma de salario, con)irti#ndolas precisamente
mediante esta transformacin en las rentas del capitalista, del terrateniente $ del obrero, pero sin crear la
sstancia misma !e se distrib$e en estas distintas categor"as. Por el contrar"o, la distribcin prespone
como existente esta sstancia, es decir, el )alor total del prodcto anal, !e no es sino el traba*o social
materiali,ado. 8o es, sin embargo, as", ba*o esta forma, como se presenta la cosa a los agentes de la
prodccin, a los exponentes de las distintas fnciones del proceso de prodccin, sino m(s bien ba*o na
forma in)ertida. Por !# ocrre as" lo expondremos m(s detenidamente en el transcrso de nestra
in)estigacin. El capital, la propiedad sobre la tierra $ el traba*o aparecen ante estos agentes de la prodccin
como tres fentes distintas e independientes de las !e como tales brotan tres distintas partes del )alor
prodcido analmenteEE $, por tanto, del prodcto en !e este )alor existeEE' de las !e, por consigiente,
brotan no solamente las distintas formas de este )alor como rentas !e corresponden a los distintos factores
del proceso social de prodccin, sino este )alor mismo, $ con #l la sstancia de estas formas de renta.
6Al llegar a!" falta n pliego en el manscrito QA. E.R.
...5a renta diferencial depende de la fertilidad relati)a de las tierras, es decir, de propiedades !e brotan
de la tierra como tal. Pero en canto responde, en primer lgar, en los distintos )alores indi)idales de las
distintas clases de tierras, no constit$e sino la determinacin a !e acabamos de referirnos' $ en canto
depende, en segndo lgar, del )alor general del mercado, )alor reglador $ distinto de estos )alores
indi)idales, constit$e na le$ social, impesta por medio de la competencia $ !e no tiene nada !e )er ni
con la tierra ni con los distintos grados de s fertilidad.
Podr"a creerse !e, por lo menos, en la frmla @traba*oEsalarioB se encierra na relacin racional. /in
embargo, esta frmla no es m(s racional !e la de @tierraErenta del seloB. En la medida en !e el traba*o
crea )alor $ se plasma en el )alor de las mercanc"as, nada tiene !e, )er con la distribcin de este )alor entre
las di)ersas categor"as. 1 en a!ello en !e presenta el car(cter espec"ficamente social del traba*o asalariado,
no crea )alor. 1a m(s arriba se &a pesto de manifiesto !e el salario o el precio del traba*o no es m(s !e
na expresin irracional para designar el )alor o el precio de la fer,a de traba*o' $ las condiciones sociales
determinadas en !e se )ende esta fer,a de traba*o no gardan la menor relacin con el traba*o como agente
general de la prodccin. El traba*o se materiali,a tambi#n en la parte de )alor de la mercanc"a !e forma
como salario el precio de la fer,a de traba*o, crea esta parte ni m(s ni menos !e las dem(s partes del
prodcto' pero no se materiali,a en esta parte m(s ni de otro modo !e en las !e forman la renta o ganancia.
1 en general, cando nos fi*amos en el traba*o como creador de )alor no lo enfocamos en s forma concreta,
como condicin de la prodccin, sino en n aspecto social distinto al del traba*o asalariado.
>asta la expresin @capitalEgananciaB es incorrecta, a!". /i enfocamos el capital en el nico aspecto en
!e prodce pls)al"a, a saber. en s relacin con el obrero, en la cal se arranca el sobre traba*o mediante la
coaccin !e e*erce sobre la fer,a de traba*o, es decir, sobre el obrero asalariado, )emos !e esta pls)al"a
abarca, adem(s de la ganancia 6el beneficio del empresario m(s el inter#s7 la renta del selo, es decir, toda la
pls)al"a en blo!e. En cambio, a!", considerado como fente de rentas, slo garda relacin con a!ella
parte !e corresponde al capitalista. 1 #sta no es la pls)al"a !e extrae con car(cter general. sino
simplemente la parte !e extrae para el capitalista. 1 la concatenacin desaparece, con ma$or ra,n an, tan
pronto como la frmla se con)ierte en esta otra. @capitalEinter#sB.
2esp#s de &aber examinado lo !e &a$ de dispar en las tres fentes, )emos a&ora !e ss prodctos, en
cambio, ss reto+os, las rentas, pertenecen todas a la misma esfera, a la esfera del )alor. En realidad, a!" las
diferencias 6esta relacin no slo entre magnitdes inconmensrables, sino entre cosas completamente
desigales, !e no peden relacionarse ni compararse entre si7 se compensan por el &ec&o de !e, en realidad,
el capital, al igal !e la tierra $ el traba*o, se enfoca simplemente en canto a s sstancia material, es decir,
como simples medios de prodccin creados. no se tiene en centa la relacin entre capital $ obrero ni del
capital como )alor.
En tercer lgar, nos encontramos con !e, en este sentido, la frmla capitalEinter#s 6ganancia7, tierraE
renta del selo, traba*oEsalario constit$e na incongrencia &omog#nea $ sim#trica. En efecto, como el
traba*o asalariado no se considera como na forma socialmente determinada del traba*o, sino !e todo traba*o
aparece por s natrale,a como traba*o asalariado 6o, al menos, as" se representa las cosas el &ombre de
mentalidad cati)a en las relaciones capitalistas de prodccin7, las formas sociales espec"ficas,
determinadas, !e las condiciones ob*eti)as del traba*o EElos medios de prodccin creados $ la tierraEE
re)isten ante el traba*o asalariado 6del mismo modo !e, a s )e, $ a la in)ersa, prespone el traba*o
asalariado7 coinciden sin m(s con la existencia material de en el proceso real de traba*o, independientemente
de toda forma social &istricamente determinada' m(s an, independientemente de toda forma social del
mismo. 5a forma de las condiciones de traba*o ena*enada de #ste, atnoma frente a #l $, por tanto, transfig%
rada, en !e los medios de prodccin creados se con)ierten en capital $ la tierra en tierra monopoli,ada, en
propiedad territorial, esta forma correspondiente a n determinado per"odo &istrico coincide, por
consigiente, con la existencia $ la fncin de los medios de prodccin creados $ de la tierra en el proceso
de prodccin en general. A!ellos medios de prodccin son de por s", por natrale,a, capital' el capital es,
simplemente, n @nombre econmicoB !e se sa para designar a!ellos medios de prodccin' $ as" )emos
tambi#n !e la tierra es de por si, por natrale,a, la tierra monopoli,ada por n determinado nmero de
terratenientes. As" como en el capital $ el capitalista EEel cal no es sino el capital personificadoEE los
prodctos se con)ierten en n poder independiente frente a los prodctores, en el terrateniente se personifica
la tierra, la cal se pone en dos patas $ reclama, como poder independiente, s parte en el prodcto creado
con a$da de ella' de tal modo, !e no es la tierra la !e obtiene la parte del prodcto !e le corresponde para
reponer o acrecentar s prodcti)idad, sino !e en nombre de ella el terrateniente es !ien percibe na parte
de este prodcto para consmirla $ dilapidarla. Es e)idente !e el capital prespone el traba*o como traba*o
asalariado. Pero asimismo es e)idente !e, si partimos del traba*o como traba*o asalariado, de tal modo !e
apare,ca natral la coincidencia del traba*o en general con el traba*o asalariado, tienen tambi#n !e aparecer
necesariamente como forma natral de las condiciones de traba*o, frente al traba*o en general, el capital $ la
tierra monopoli,ada. A&ora, el ser capital aparece como forma natral de los medios de traba*o $ por tanto,
como car(cter pramente material, deri)ado sin m(s de s fncin en el proceso de traba*o. 2e este modo, se
identifican, como expresiones e!i)alentes, el capital $ los medios de prodccin creados. 1 asimismo se
identifican, como sinnimos, la tierra $ la tierra monopoli,ada por el r#gimen de propiedad pri)ada. 5os
medios de traba*o como tales, !e son por natrale,a capital, se con)ierten as" en fente de ganancia, $ la
tierra como tal en fente de renta.
El traba*o como tal, considerado simplemente como na acti)idad prodcti)a til $ adecada a n fin, se
refiere a los medios de prodccin, no en canto determinados por s forma social, sino en canto a s
sstancia material, considerados como material $ medio de traba*o $ !e se distingen tambi#n nos de otros
materialmente, como )alores de so. la tierra, medio de traba*o no creado, el resto, medios de traba*o
prodcidos por el &ombre. /i se identifica el traba*o con el traba*o asalariado, se identificara tambi#n la forma
social concreta en !e las condiciones de traba*o se enfrentan a #ste con s existencia material. 1 se llegar(
as" a la conclsin de !e los medios de traba*o son de por si capital $ la tierra, como tal, propiedad rstica.
5a independencia formal de estas condiciones de traba*o frente al traba*o, la forma particlar de esta
independencia !e las condiciones de traba*o re)isten frente al traba*o asalariado, aparecer( as" como na
calidad inseparable de ellas en canto cosas, en canto condiciones materiales de prodccin, como n
car(cter inmanente a ellas, necesariamente asociado a ellas como elementos de prodccin. El car(cter social
!e presentan en el proceso de prodccin capitalista, car(cter determinado por na #poca &istrica dada, se
con)ierte as" en n car(cter material innato a ellas, in&erente a ellas por natrale,a $ para toda na eternidad,
por decirlo as", como elemento del proceso de prodccin. Por consigiente, la parte respecti)a !e
corresponde a la tierra como el campo originario de accin del traba*o, como el reino de las fer,as natrales,
como el arsenal preexistente de todos los ob*etos de traba*o, $ la otra parte respecti)a !e corresponde en el
proceso de prodccin en general a los medios de prodccin creados 6instrmentos, materias primas, etc.7
parecer(n expresarse, de este modo, en las partes respecti)as !e les corresponden como capital $ propiedad
de la tierra, es decir, !e corresponden a ss representantes sociales ba*o la forma de ganancia 6inter#s7 $
renta del selo, as" como la !e corresponde al obrero, ba*o la forma del salario, por la participacin de s
traba*o en el proceso de prodccin. 5a renta del selo, la ganancia $ el salario parecen brotar as" del papel
!e la tierra, los medios de prodccin creados $ el traba*o desempe+an en el proceso simple de traba*o, an
cando consideremos este proceso de traba*o como n proceso !e se desarrolla simplemente entre el &ombre
$ la natrale,a, prescindiendo en #l de toda determinacin &istrica. Cando decimos !e el prodcto en !e
se tradce el traba*o del obrero asalariado para #l mismo, como s rendimiento, s renta, no es m(s !e el
salario, la parte de )alor 6$, por tanto, del prodcto social medido por este )alor7 !e representa s salario, no
&acemos m(s !e decir la misma cosa expresado en forma distinta. Por tanto, si el traba*o asalariado se iden%
tifica con el salario en general &abr( !e identificar tambi#n el salario con el prodcto del traba*o $ la parte de
)alor !e representa el salario con el )alor creado por el traba*o, en s con*nto. Pero de este modo las dem(s
partes del )alor, la ganancia $ la renta del selo, se enfrentan con no menor atonom"a al salario $ tienen
necesariamente !e brotar de fentes propias, espec"ficamente distintas e independientes del salario' tienen
necesariamente !e srgir de los elementos cooperantes de la prodccin a c$os poseedores corresponden.
la ganancia, por tanto, de los medios de prodccin, de los elementos materiales del capital' la renta de la
tierra, representada por el terrateniente, o de la natrale,a 6Cosc&er7.
5a propiedad rstica, el capital $ el traba*o asalariado se con)ierten, pes, de fente de rentas, en el
sentido de !e el capital asigna al capitalista, en forma de ganancia, na parte de la pls)al"a !e a!#l
obtiene del traba*o, el monopolio de la tierra da otra parte al terrateniente, ba*o forma de renta del selo $,
finalmente, el traba*o al obrero en forma de salario' o, la ltima parte de )alor disponible, o de fentes por
medio de las cales, na parte del )alor se con)ierte en forma de ganancia, otra parte en forma de renta del
selo $ otra en forma de salario, en fentes reales de las !e brotan estas mismas partes de )alor $ las partes
respecti)as del prodcto en !e toman cerpo o por las !e peden cambiarse, de las !e brota por tanto,
como fente ltima, el )alor mismo del prodcto.
:
1a al estdiar las categor"as m(s simples del r#gimen capitalista de prodccin e
inclso de la prodccin de mercanc"as, las categor"as mercanc"a $ dinero, &emos pesto de
relie)e el fenmeno de mixtificacin !e con)ierte las relaciones sociales de las !e son
exponentes los elementos materiales de la ri!e,a, en la prodccin, en propiedades de
estas mismas cosas 6mercanc"as7, llegando inclso a con)ertir en n ob*eto 6dinero7 la
misma relacin de prodccin. 3odas las formas de sociedad, al llegar a la prodccin de
mercanc"as $ a la circlacin de dinero, incrren en esta mixtificacin. Pero este mndo
encantado e in)ertido se desarrolla toda)"a m(s ba*o el r#gimen capitalista de prodccin $
con el capital, !e constit$e s categor"a dominante, s relacin determinante de
prodccin. /" nos fi*amos primeramente en el capital dentro del proceso directo de
prodccin, como extractor de sobre traba*o, )emos !e esta relacin es toda)"a m$
simple, la estrctra real se impone a los exponentes de este proceso, a los propios
capitalistas, $ esta an presente en s conciencia. As" lo demestra palmariamente la
)iolenta lc&a sostenida en torno a los l"mites de la *ornada de traba*o. /in embargo, la cosa
se complica inclso dentro de esta esfera de actacin directa $ sin mediacin, del proceso
entre el traba*o $ el capital. Al desarrollarse la pls)al"a relati)a dentro del r#gimen
)erdaderamente espec"fico !e es el modo capitalista de prodccin, con lo cal se
desarrollan las fer,as sociales prodcti)as del traba*o, parece como s" estas fer,as
prodcti)as $ las conexiones sociales del traba*o en el proceso directo de #ste se
despla,asen del traba*o al capital. 2e este modo, el capital se con)ierte $a en na entidad
m$ m"tica, pes todas las fer,as sociales prodcti)as del traba*o aparecen como pro%
piedades s$as $ no del traba*o como tal, como fer,as !e brotan de s propio seno.
5ego, inter)iene el proceso de circlacin, c$o cambio de materia $ de forma recae sobre
todas las partes del capital, inclso del capital agr"cola, en el mismo grado en !e se
desarrolla el r#gimen espec"ficamente capitalista de prodccin. En esta rbita pasan
completamente a segndo plano las relaciones de la prodccin originaria de )alor. 1a en
el proceso directo de prodccin acta el capitalista al mismo tiempo como prodctor de
mercanc"as, $ como dirigente de la prodccin de mercanc"as. Por eso este proceso de
prodccin no es, a ss o*os, en modo algno, n simple proceso de prodccin de
pls)al"a. Pero cal!iera !e sea la pls)al"a !e el capital extrae en el proceso de
prodccin $ con)ierte en mercanc"as, el )alor $ la pls)al"a contenidos en las mercanc"as
tienen !e reali,arse necesariamente en el proceso de circlacin. 1 tanto la re)ersin de
los )alores in)ertidos en la prodccin como sobre todo la pls)al"a encerrada en las
mercanc"as parece como si, adem(s de reali,arse en la circlacin, brotase directamente de
ella' apariencia !e )ienen a refor,ar sobre todo dos circnstancias. la primera es la
ganancia obtenida en la ena*enacin, la cal depende de factores como el enga+o, la astcia,
el conocimiento de la materia, la pericia $ de las mil co$ntras del mercado' la segnda, el
&ec&o de !e entre en *ego a!" al lado del tiempo de traba*o otro elemento concreto, !e
es el tiempo de circlacin. Es cierto !e #ste slo fnciona como l"mite negati)o en la
formacin del )alor $ de la pls)al"a, pero con la apariencia de ser n factor tan positi)o
como el traba*o mismo $ de actar como na condicin deri)ada de la natrale,a del capital
e independiente del traba*o. Claro est( !e en el libro II slo ten"amos por !# exponer esta
esfera de circlacin con respecto a las determinaciones de forma !e engendra, poniendo
de manifiesto el desarrollo lterior de la forma del capital !e se opera en ella. Pero en la
realidad esta esfera es la de la competencia, !e, considerado cada caso, se &alla dominada
por el a,ar $ en la !e, por tanto, la le$ interior !e se impone a tra)#s de estos casos
fortitos $ los regla slo se traslce cando estos casos fortitos se agrpan en grandes
masas, permaneciendo in)isible e ininteligible, por consigiente, para los distintos agentes
de la prodccin. Adem(s, el proceso real de prodccin, considerado como la nidad del
proceso directo de prodccin $ del proceso de circlacin, engendra ne)as formas en las
!e se pierde cada )e, m(s el &ilo de la conexin interior, en las !e las relaciones de
prodccin se &acen atnomas nas frente a otras $ las partes integrantes del )alor
cristali,an respecti)amente en formas independientes.
5a transformacin de la pls)al"a en ganancia depende, segn )e"amos, tanto. del proceso de circlacin
como del proceso de prodccin. 5a pls)al"a, en forma de ganancia, $a no garda relacin solamente con la
parte del capital in)ertida en salarios, sino con el capital en s con*nto. 5a cota, de ganancia es reglada
por le$es propias, !e admiten e inclso imponen n cambio de la misma, an!e la cota de pls)al"a
permane,ca in)ariable. 3odo esto )a )elando m(s $ m(s la )erdadera natrale,a de la pls)al"a $, por tanto,
el )erdadero mecanismo del capital. 1 esto se acenta toda)"a m(s al transformarse la ganancia media $ los
)alores en precios de prodccin, en las medias regladoras de los precios del mercado. Inter)iene a!" n
complicado proceso social, el proceso de compensacin de los capitales !e desglosa los precios medios
relati)os de las mercanc"as de ss )alores $ las ganancias medias obtenidas en las distintas ramas de
prodccin 6prescindiendo completamente de las in)ersiones indi)idales de capital en cada rama concreta de
prodccin7 de la explotacin real del traba*o por los distintos capitales. 8o slo en apariencia, sino en
realidad, nos encontramos con !e el precio medio de las mercanc"as difiere de s )alor, es decir, del traba*o
materiali,ado en ellas, $ la ganancia med"a de n determinado capital no coincide con la pls)al"a !e este
capital extrae de los obreros !e traba*an para #l. El )alor de las mercanc"as slo se manifiesta directamente
$a en la inflencia !e la fer,a prodcti)a )ariable del traba*o e*erce sobre la ba*a $ el al,a de los precios de
prodccin, sobre s mo)imiento, pero no sobre ss ltimos l"mites. 5a ganancia slo aparece determinada de
n modo accesorio por la explotacin directa del traba*o, en la medida en !e #sta consiente, en efecto, al
capitalista, a base de los precios regladores del mercado, aparentemente independientes de esta explotacin,
reali,ar na ganancia diferente de la ganancia media. 5as mismas ganancias med"as normales parecen
inmanentes al capital, independientes de la explotacin' la explotacin anormal e inclso la explotacin
media reali,ada en condiciones fa)orables de excepcin, slo parece condicionar las di)ergencias con
respecto a la ganancia media, pero no esta misma. El desdoblamiento de la ganancia en beneficio del
empresario e inter#s 6para no &ablar de la interposicin de la ganancia comercial $ de la ganancia de los tra%
ficantes en dinero, basadas en la circlacin $ !e parecen brotar directamente de ella $ no del proceso de
prodccin7 lle)an a s t#rmino la atonom"a de la forma de la pls)al"a, la cristali,acin de s forma frente a
s sstancia, a s ser. ?na parte de la ganancia por oposicin a la otra se desglosa enteramente de la relacin
del capital de por s" $ aparece como si srgiese, no en la fncin de la explotacin del traba*o asalariado, sino
del traba*o asalariado del propio capitalista. Por oposicin a esto, el inter#s aparece como algo independiente
tanto del traba*o asalariado del obrero como del propio traba*o del capitalista, como emanado del capital
como de s propia fente independiente. /i originariamente. en la sperficie de la circlacin, el capital
aparec"a como n fetic&e capitalista, como n )alor !e engendraba )alor, a&ora, ba*o la forma de capital !e
rinde inter#s, aparece ba*o s forma m(s ena*enada $ m(s pecliar. Por eso la frmla de @capitalEinter#s
como tercer eslabn de la cadena @tierraErenta del seloB $ @traba*oEsalarioB es mc&o m(s consecente !e
la de @capitalEgananciaB $a !e la ganancia lle)a siempre ad&erida la reminiscencia de s origen, !e en el
inter#s no slo se borra, sino !e aparece inclso ba*o na forma antagnica firme con respecto a a!#l.
Dinalmente, aparece al lado del capital como fente independiente de pls)al"a la propiedad territorial,
como l"mite opesto a la ganancia media $ como na parte de la pls)al"a transferida a na clase !e no
traba*a personalmente ni explota directamente a obreros, ni pede tampoco, como el capital a inter#s, alegar
ra,ones moralmente edificantes $ consoladoras como las del riesgo $ el sacrificio !e implica el desprenderse
del capital para prestarlo a otros. Como a!" na parte de la pls)al"a no aparece )inclada directamente a
las relaciones sociales, sino a n elemento natral, la tierra, se lle)a a s t#rmino la forma de la ena*enacin $
cristali,acin de las di)ersas partes de la pls)al"a entre s", parece romperse definiti)amente el nexo interno $
cegarse por completo s fente, precisamente por la mta atonom"a de las relaciones de prodccin
)incladas a los di)ersos elementos materiales del proceso de prodccin.
En la frmla tripartita de capitalEganancia EEo, me*or an, capitalEinter#sEE, tierraErenta del selo $
traba*oEsalario, en esta tricotom"a econmica considerada como la concatenacin de las di)ersas partes
integrantes del )alor $ de la ri!e,a en general con ss fentes respecti)as, se consma la mixtificacin del
r#gimen de prodccin capitalista, la materiali,acin de las relaciones sociales, el entrela,amiento directo de
las relaciones materiales de prodccin con ss condiciones &istricas. el mndo encantado, in)ertido $
pesto de cabe,a en !e Monsieur le Capital & Madame la Berre 6;57 aparecen como persona*es sociales, a la
par !e lle)an a cabo ss br*er"as directamente, como simples cosas materiales. El gran m#rito de la
econom"a cl(sica consiste precisamente en &aber disipado esta falsa apariencia $ este enga+o, esta atonom"a
$ cristali,acin de los distintos elementos sociales de la ri!e,a entre si, esta personificacin de las cosas $
esta materiali,acin de las relaciones de prodccin, esta religin de la )ida diaria, redciendo el inter#s a na
parte de la ganancia $ la renta del selo al remanente sobre la ganancia media, con lo cal ambos )en"an a
conflir en la pls)al"a' exponiendo el proceso de circlacin como simple metamorfosis de las formas $,
finalmente, redciendo, en el proceso directo de prodccin, el )alor $ la pls)al"a de las mercanc"as al
traba*o.
Esto no obsta para !e los me*ores porta)oces de la econom"a cl(sica, como necesariamente ten"a !e ser
dentro del pnto de )ista brg#s, sigan en ma$or o menor medida cati)os del mndo de apariencia
cr"ticamente destrido por ellos e incrran todos ellos, en ma$or o menor grado, en inconsecencias,
solciones a medias $ contradicciones no reseltas. 1 por otro lado, es tambi#n igalmente natral !e los
agentes reales de la prodccin se sientan plena mente a gsto, como en s casa, dentro de estas formas ena%
*enadas e irracionales de capitalEinter#s, tierraErenta del selo $ traba*oEsalario, pes son precisamente las
formas de la apariencia en !e ellos se me)en $ con la !e con)i)en diariamente. Por eso es tambi#n
perfectamente lgico !e la econom"a )lgar, simple interpretacin did(ctica, m(s o menos doctrinal, de las
ideas cotidianas !e abrigan los agentes reales de la prodccin, $ !e pone en ellas n cierto orden
inteligible, )ea en esta trinidad en !e aparece desco$ntada toda la concatenacin interna, la base natral
sstra"da a toda dda de s *actanciosa sperficialidad. Esta frmla responde, adem(s, al inter#s de las clases
dominantes, pes proclama $ ele)a a dogma la necesidad natral $ la eterna legitimidad de ss fentes de
ingresos.
Al estdiar la materiali,acin de las relaciones de prodccin $ s atonom"a frente a los agentes de la
prodccin, no entrarnos a examinar el modo como las concatenaciones del mercado mndial, ss
co$ntras, el mo)imiento de los precios del mercado, los per"odos del cr#dito, los ciclos indstriales $
comerciales, las alternati)as de prosperidad $ crisis aparecen ante ellos como le$es natrales speriores a s
)olntad, !e se imponen con la ciega necesidad de lo fatal. 8o entramos a examinar esto, por!e el
mo)imiento real de la competencia cae fera de nestro plan $ slo nos proponemos estdiar a!" la
organi,acin interna del r#gimen capitalista de prodccin en s media ideal, por decirlo as".
En los tipos anteriores de sociedad, esta mixtificacin econmica slo se presenta, principalmente, en lo
tocante al dinero $ al capital prodcti)o de inter#s. /e &alla exclida por la natrale,a misma de las cosas, all"
donde predomina la prodccin de )alores de so, la prodccin para el consmo propio e inmediato' $
tambi#n all" donde, como ocrre en el mndo antigo $ en la Edad Media, la prodccin social tiene na
extensa base en la escla)itd o en la ser)idmbre. a!", el. imperio de las condiciones de prodccin sobre el
prodctor !eda oclto tras las relaciones de dominio $ so*,gamiento !e aparecen $ son )isibles como los
resortes inmediatos del proceso de prodccin. En las comnidades primiti)as, donde impera n comnismo
elemental, e inclso en las comnidades rbanas de la AntigVedad, es la misma comnidad con ss condi%
ciones propias la !e se presenta como base de la prodccin, $ s reprodccin como s fin ltimo. Inclso
en el r#gimen gremial de la Edad Med"a )emos !e ni el capital ni el traba*o aparecen libres de )inclacin,
sino gobernados por ss )"nclos con la corporacin $ por las relaciones correspondientes, por las
consigientes ideas del deber profesional, de los derec&os del maestro, etc. Es al llegar al r#gimen capitalista
de prodccin !e...
Pie de Pagina cap. <8
1 5os tres fragmentos !e insertamos a continacin aparecen en distintos pasa*es del manscrito
correspondiente a la seccin -I, (A. E.
= Este pasa*e pede, a nestro *icio, descifrarse as". @las fer,as, relaciones $ formas socialesB. ()ota de la
ed. alemana.
== Creernos descifrar @especificadoB. ()ota de la ed. alemana.
OOO Creemos descifrar. @s" admitimos lo !e sponemosB. ()ota de la ed. alemana.
F Comien,o del cap. 45-III, segn el manscrito del ator QA. E.R.
: @/alarios, beneficio $ renta son las tres fentes originarias de toda clase de renta $ de todo )alor de cambioB
6A. /mit& J5a ri5ue-a de las naciones, libro I, cap. -I, pp, 51E5FK7. @As", las casas de la prodccin
material son, a la par, las fentes de las rentas originarias !e existenB 6/torc& JCours d: economie politi5ue,
/an Petersbrgo, 1815K, tomo I, p. F5A7.
CA69BCL= 9L
COMPLEMENTO AL ANALISIS DEL PROCESO DE PRODUCCION
En la in)estigacin !e )iene a&ora podemos prescindir de la diferencia entre el precio de prodccin $ el
)alor, pesto !e esta diferencia desaparece all" donde, como a!" ocrre, se examina el )alor del prodcto
total anal, es decir, del prodcto del capital global de la sociedad.
5a ganancia 6beneficio del empresario m(s inter#s7 $ la renta del selo no son sino formas pecliares !e
adoptan estas partes especiales de la pls)al"a de las mercanc"as. 5a magnitd de la pls)al"a es el l"mite de la
sma de magnitdes de las partes en !e pede di)idirse. 5a ganancia media m(s la renta e!i)alen, pes, a
la pls)al"a. Cabe la posibilidad de !e na parte del sobre traba*o contenido en las mercanc"as $, por tanto,
de la pls)al"a, no entre directamente en el proceso de compensacin para formar la ganancia media, de tal
modo !e na parte del )alor de la mercanc"a no se exprese para nada en s precio. /in embargo, en primer
lgar, esto se compensa, por el &ec&o de !e o bien la cota de ganancia amenta si la mercanc"a )endida por
deba*o de s )alor constit$e n elemento del capital constante, o bien la ganancia $ la renta se tradcen en
n prodcto ma$or, s" la mercanc"a )endida por menos de s )alor entra como art"clo de consmo indi)idal
en la parte del )alor consmida como renta, En segndo lgar, desaparece en el mo)imiento !e establece los
promedios. En todo caso, an!e na parte de la pls)al"a no expresada en el precio de la mercanc"a se pierda
para la formacin del precio, pede ocrrir !e la sma de la ganancia media m(s la renta del selo no sea
nnca ma$or, en s forma normal, an!e s" menor, !e la pls)al"a total. / forma normal prespone n
salario correspondiente al )alor de la fer,a de traba*o. Inclso la renta de monopolio, siempre !e no sea na
dedccin del salario, es decir, siempre !e no forme na categor"a especial, tiene !e constitir siempre,
indirectamente, na parte de la pls)al"a' si no es parte del remanente del precio sobre el costo de prodccin
de la mercanc"a misma, de la !e forma parte, como ocrre en la renta diferencial, o na parte remanente de
la pls)al"a de la mercanc"a misma, de la !e forma parte, sobre la parte de s propia pls)al"a medida por la
ganancia media 6como ocrre en la renta absolta7, ser(, por lo menos, parte de la pls)al"a de otras
mercanc"as, es decir, de las mercanc"as !e se cambian por la !e tiene n precio de monopolio. 5a sma de
la ganancia media m(s la renta del selo no pede ser nnca ma$or !e la magnitd de !e ambas forman
parte, magnitd dada $a antes de operarse esta di)isin. Para los efectos de nestra in)estigacin es
indiferente, por tanto, el !e toda la pls)al"a de las mercanc"as, es decir, todo el sobre traba*o contenido en
ellas, se realice o no en s precio. El sobre traba*o no pede reali,arse nnca "ntegramente, entre otras cosas
por!e, dados los cambios constantes de magnitd del traba*o socialmente necesario para la prodccin de
na mercanc"a determinada, por efecto de los cambios continos de la fer,a prodcti)a del traba*o, na parte
de las mercanc"as se prodce siempre en condiciones anormales, teniendo, por tanto, !e )enderse por deba*o
de s precio indi)idal. En todo caso, la ganancia m(s la renta del selo e!i)alen siempre a toda la pls)al"a
reali,ada 6a todo el sobre traba*o reali,ado7, $ para los efectos de la in)estigacin de !e a!" se trata,
podemos e!iparar la pls)al"a reali,ada a la pls)al"a total, pes la ganancia $ la renta del selo son
pls)al"a reali,ada $, por tanto, en t#rminos generales, la pls)al"a !e entra en el precio de las mercanc"as $,
por consigiente, pr(cticamente, toda la pls)al"a !e forma parte integrante de este precio.
2e otra parte, el salario, !e constit$e la tercera forma pecliar de las rentas, e!i)ale siempre a la parte
)ariable del capital, es decir, a la parte !e se in)ierte, no en medios de traba*o, sino en comprar fer,a de
traba*o )i)a, en pagar a los obreros. 6El traba*o !e se paga con la in)ersin de rentas es pagado, a s )e,,
con salario, ganancia o renta del selo $, por tanto, no forma parte del )alor de las mercanc"as con !e se
paga. 8o &a$, pes, por !# tenerlo en centa en el an(lisis del )alor de las mercanc"as $ de las partes inte%
grantes en !e se descompone.7 Es la materiali,acin de la parte de la *ornada total de traba*o de los obreros
en !e se reprodce el )alor del capital )ariable $, por tanto, el precio del traba*o' la parte del )alor de las
mercanc"as en !e el obrero reprodce el )alor de s propia fer,a de traba*o o el precio de s traba*o. 5a
*ornada total de traba*o del obrero se descompone en dos partes. ?na parte, en !e e*ecta la cantidad de
traba*o necesaria para reprodcir el )alor de ss propios medios de sbsistencia. es la parte retribida de s
traba*o total, la parte de s traba*o necesaria para s propio sstento $ reprodccin. 3odo el resto de la
*ornada de traba*o, toda la cantidad de traba*o restante !e reali,a desp#s de cbrir el traba*o, reali,ado en el
)alor de s salario, es sobre traba*o, traba*o no retribido, !e se tradce en la pls)al"a de s prodccin
total de mercanc"as 6$, por tanto, en na cantidad excedente de
mercanc"as7, pls)al"a !e, a s )e,, se descompone en las di)ersas partes $a mencionadas. en la ganancia
6ganancia de empresario m(s inter#s7 $ la renta del selo.
Por consigiente, la parte "ntegra del )alor de las mercanc"as en !e se reali,a el traba*o total a+adido por
los obreros drante n d"a o drante n a+o, el )alor total del prodcto anal !e este traba*o crea, se
descompone en el )alor del traba*o, la ganancia $ la renta del selo. En efecto, este traba*o total se di)ide en
el traba*o necesario, por medio del cal crea el obrero la parte de )alor del prodcto con !e #l mismo se
paga, o sea, el salario, $ el sobre traba*o no retribido, con el !e crea la parte del )alor del prodcto !e
representa la pls)al"a $ !e m(s tarde se desdobla en ganancia $ renta del selo. Dera de este traba*o, el
obrero no e*ecta traba*o algno $, fera del )alor total del prodcto !e re)iste las formas de salario,
ganancia $ renta del selo, no crea otro )alor. El )alor del prodcto anal en !e se tradce s traba*o ne)o
a+adido drante el a+o es igal al salario o )alor del capital )ariable m(s la pls)al"a, !e a s )e, se
desdobla en las formas de ganancia $ renta del selo.
Por tanto, la parte integra del )alor del prodcto anal !e el obrero crea drante el a+o se tradce en la
sma anal de )alor de las tres clases de rentas, en la sma de )alor del salario, la ganancia $ la renta del
selo. Es, pes, e)idente !e en el )alor del prodcto analmente creado no se reprodce el )alor del capital
constante, pes el salario es igal solamente al )alor del capital )ariable in)ertido en la prodccin, $ la renta
del selo $ la ganancia slo e!i)alen a la pls)al"a, al remanente del )alor prodcido sobre el )alor total del
capital desembolsado, el cal e!i)ale, a s )e,, al )alor del capital constante m(s el del capital )ariable.
Para los efectos de la dificltad !e a!" se trata de resol)er, es de todo pnto indiferente !e na parte
de la pls)al"a con)ertida en ganancia $ renta del selo no se consma como renta, sino !e se destine a la
acmlacin. 5a parte !e se a&orra para destinarla al fondo de acmlacin sir)e para crear n capital
ne)o, adicional, pero no para reponer el antigo, ni la parte in)ertida en fer,a de traba*o ni la empleada en
medios de traba*o. Podemos admitir, pes, para simplificar el problema, !e todas las rentas se destinan
"ntegras al consmo indi)idal. 5a dificltad !e se plantea es doble. 2e na parte, el )alor del prodcto
anal a tra)#s del cal se consmen estas rentas, el salario, la ganancia $ la renta del selo, encierra na parte
de )alor !e es igal a la parte de )alor del capital constante absorbido por #l. Encierra esta parte de )alor,
adem(s de la !e representa el salario $ de la !e representa la ganancia $ la renta del selo. Por tanto, s
)alor es R salario Z ganancia Z renta del selo Z C, !e expresa la parte del )alor constante. A&ora bien,
Pcmo el )alor prodcido analmente, $ !e slo es R salario Z ganancia Z renta del selo, pede comprar n
prodcto c$o )alor es R 6salario Z ganancia Z renta del selo7 Z CQ PCmo pede el )alor analmente
prodcido comprar n prodcto !e encierra n )alor sperior al s$oQ
2e otro modo, si prescindimos de la parte del capital constante, !e no entra en el prodcto $ !e, por
tanto, an!e disminida en s )alor, sige existiendo desp#s de la prodccin anal de las mercanc"as lo
mismo !e antes' s", por tanto. prescindimos por el momento del capital fi*o empleado, pero no consmido,
tendremos !e la parte constante del capital in)ertido en forma de materias primas $ axiliares entra
"ntegramente en el ne)o prodcto, mientras !e otra parte de los medios de traba*o se consme en s tota%
lidad $ otra parte slo se consme parcialmente, por donde la prodccin absorbe solamente na fraccin de
s )alor. Esta parte del capital constante consmida "ntegramente en la prodccin tiene !e reponerse en
especie. /poniendo !e todos los dem(s factores $ principalmente la fer,a de traba*o permane,can
in)ariables, costar( la misma cantidad de traba*o !e antes de s reposicin, es decir, deber( reponerse
mediante n e!i)alente de )alor. En otro caso, la reprodccin no podr( reali,arse en la misma escala.
A&ora bien, P!i#n &a de e*ectar estos traba*os $ !i#n los e*ectaQ
En canto a la primera dificltad, a saber. !i#n &a de pagar la parte de )alor constante !e se contiene
en el prodcto, $ con !# se &ar( ese pago, sponemos !e el )alor del capital constante absorbido en la
prodccin reaparece como parte del )alor del prodcto. Esto no se &alla en contradiccin con las del
segndo pnto a resol)er. 1a en el libro I, cap. - (6roceso de tra"a$o & proceso de valori-aci,n J)er
tambi#n pp. 19W ss.K se pso de manifiesto cmo la simple adicin de ne)o traba*o &ace !e se conser)e en
el prodcto el antigo )alor, an!e no lo reprod,ca, sino !e se limite a a+adir algo a #l, a crear n )alor
adicional, $ !e esto ocrre con el traba*o, no en canto creador de )alor, es decir, en canto traba*o en
general, sino en s fncin de traba*o prodcti)o concreto. Para conser)ar el )alor del capital constante en el
prodcto en !e se gastan las rentas, es decir, el )alor "ntegro creado drante el a+o, no se necesita, por
consigiente, ningn traba*o adicional. Pero s" se necesita in)ertir ne)o traba*o adicional para reponer el
capital constante consmido en canto a s )alor $ en canto a s )alor de so drante el a+o anterior $ sin
reponer el cal seria imposible en absolto la reprodccin.
3odo el traba*o ne)o a+adido toma cerpo en el ne)o )alor creado drante el a+o, el cal, a s )e,, se
di)ide "ntegro entre las tres rentas. el salario, la ganancia $ la renta del selo. Por tanto, de na parte, no
!edar( sobrante ningn traba*o social para destinarlo a reponer el capital constante consmido, na parte del
cal debe restitirse en canto a s )alor, $ en especie, $ otra solamente en canto a s )alor 6simplemente
por el desgaste del capital fi*o7. 2e otra parte, el )alor creado analmente por el traba*o, !e se desdobla en
las formas del salario, la ganancia $ la renta del selo 6$ en estas formas ser( in)ertido7, no parece !e es
sficiente para pagar o para comprar el capital constante !e se contiene necesariamente en el prodcto anal
aparte de s propio )alor.
Como )emos, el problema a!" planteado se &a reselto $a al estdiar la reprodccin del capital social
en s con*nto 6libro II, sec. III7. /i )ol)emos a!" sobre #l es por!e all" an no se &ab"a expesto la
pls)al"a en ss distintas formas de renta. ganancia 6beneficio de empresario m(s inter#s7 $ renta del selo,
ra,n por la cal no pod"a tratarse tampoco ba*o estas formas $, en segndo lgar, por!e las formas del
salario, la ganancia $ la renta del selo lle)an precisamente apare*ado en el an(lisis na falla incre"ble, !e
recorre toda la econom"a pol"tica desde A. /mit&.
Al tratar este problema, di)id"amos todo el capital en dos grandes categor"as. I, prodccin de medios de
prodccin' II, prodccin de medios de consmo indi)idal. El &ec&o de !e &a$a prodctos !e sir)en
tanto para el disfrte personal como de medios de prodccin 6por e*emplo, n caballo, el trigo, etc.7 no
destr$e en modo algno la *ste,a absolta de esta clasificacin. Clasificacin !e no es, por cierto, ningna
&iptesis, sino simplemente la expresin de n &ec&o real. 3omemos el prodcto anal de n pa"s. ?na parte
del prodcto, cal!iera !e sea s capacidad para actar como medio de prodccin, entra en el consmo
indi)idal. Es el prodcto en el !e se in)ierten los salarios, las ganancias $ las rentas del selo. Este
prodcto es el frto de na determinada seccin del capital social. Cabe la posibilidad de !e este mismo
capital cree tambi#n prodctos pertenecientes a la categor"a I. En este caso, no es la parte de este capital
consmida por el prodcto de la clase II, es decir, por el prodcto destinado realmente al consmo indi)idal,
el !e crea los prodctos del consmo prodcti)o correspondientes a la clase I. El prodcto II, prodcto
destinado al consmo indi)idal $ en el !e, por tanto, se consmen las rentas, es en s integridad
materiali,acin del capital consmido en #l m(s el remanente prodcido. Es, por tanto, prodcto de n capital
in)ertido en la simple prodccin de medios de consmo. 1 del mismo modo, la seccin I del prodcto anal
destinada a ser)ir de medios de reprodccin, de materias primas e instrmentos de traba*o, a pesar de !e
este prodcto peda, por s natrale,a, ser)ir tambi#n de medios de consmo, es el prodcto de n capital
in)ertido en la simple prodccin de medios de prodccin. Por lo dem(s, la inmensa ma$or"a de los
prodctos !e forman el capital constante presentan adem(s na forma !e les impide destinarlos al consmo
indi)idal. 1 an!e no fese as", an!e el campesino, por e*emplo, peda comer la simiente o matar para
carne el ganado de labor, existe la traba econmica !e le impide &acerlo, exactamente lo mismo !e si esta
parte del prodcto presentase forma no consmible.
Como $a &emos dic&o, prescindimos en ambas categor"as de la parte fi*a del capital constante !e sige
existiendo, en especie $ en canto al )alor, independientemente del prodcto anal de ambas categor"as.
En la categor"a II, en c$os prodctos se consmen el salario, la ganancia $ la renta del selo, en na
palabra, las rentas, el prodcto se &alla formado, en canto al )alor, por las mismas tres partes integrantes.
?na parte e!i)ale al )alor del capital constante absorbido por la prodccin' otra parte e!i)ale al )alor del
capital )ariable in)ertido en ella, a la parte del capital in)ertida en salarios' finalmente, otra parte e!i)ale a
la pls)al"a prodcida $ es, por tanto R la ganancia Z la renta del selo. 5a primera parte integrante del
prodcto de la categor"a II, o sea, el )alor del capital constante, no pede ser consmido ni por los capitalistas
ni por los obreros de la clase II, ni tampoco por los terratenientes. 8o forma parte de ss rentas, sino !e debe
reponerse en especie $ necesita )enderse para ello. En cambio, las otras dos partes integrantes de, este
prodcto e!i)alen al )alor de las rentas creadas dentro de esta categor"a R salario Z ganancia Z renta del
selo.
El prodcto de la clase I se &alla integrado en canto a la forma por las mismas partes. Pero la parte !e
a!" representa la renta, el salario Z la ganancia Z la renta del selo, en na palabra, el capital )ariable Z la
pls)al"a, no se consme a!" ba*o la forma natral de los prodctos de esta clase I, sino en prodctos de la
clase II. Por consigiente, el )alor de las rentas de la clase I tiene !e consmirse en la parte del prodcto de
la clase II !e forma el capital constante de II !e es necesario reponer. 5a parte del prodcto de la clase II
!e tiene !e reponer s capital constante es consmido en s forma natral por los obreros, los capitalistas $
los terratenientes de la clase I. 3odos ellos gastan ss rentas en este prodcto II. Por otra parte, el prodcto de
la clase I, en especie natral, en canto representa renta de la clase I, es consmido prodcti)amente por la
clase II, c$o capital constante repone en prodctos.
Dinalmente, en canto a la seccin I, la fraccin constante de capital !e &a sido consmida, es
reempla,ada por ss propios prodctos consistentes precisamente en medios de traba*o, materias primas $
axiliares, etc., reempla,amiento !e se opera bien por el cambio entre capitalistas de I, o bien por!e na
parte de esos capitalistas tiene la posibilidad de )ol)er a emplear directamente s propio prodcto como
medio de prodccin.
3omemos el es!ema de la reprodccin simple !e establec"amos m(s arriba 6libro II, cap. 44, II Jp.
:;9K.
I. <,WWWc / 1,WWWv / 1,WWWp R 9,WWW
R A,WWW
II. F,WWWc / 5WWv / 5WWp R :,WWW
/egn esto, los prodctores $ terratenientes de II consmir(n como renta 5WWv Z 5WWp R 1,WWW' !edan
F,WWWc para reponer.
Estos F,WWW son absorbidos por los obreros, los capitalistas $ los rentistas de la clase I, c$as rentas R
1,WWWv Z 1,WWWp R F,WWW. El prodcto absorbido por II es consmido como renta por I $ la parte de las rentas
de I !e se tradce en prodctos no consmibles es tili,ada por II como capital constante. /lo falta, pes,
rendir centas de los <,WWWc de I. Estos se reponen del propio prodcto de I R 9,WWW, me*or dic&o R 9,WWW E
F,WWW, pes estos F,WWW se &an in)ertido $a en capital constante para II. >a$ !e ad)ertir !e estas cifras se
dan arbitrariamente, por lo cal se establece tambi#n de n modo arbitrario la proporcin entre el )alor de las
rentas de I $ el )alor del capital constante de II. /in embargo, es e)idente !e, siempre $ cando !e el
proceso de reprodccin se desarrolle normalmente $ en igaldad de circnstancias, la sma )alor del salario,
la ganancia $ la renta del selo de la clase I tiene !e ser necesariamente igal al )alor del capital constante
de la clase II. 2e otro modo, la clase II no podr"a reponer s capital constante o la clase I no podr"a con)ertir
ss rentas de na forma no consmible en na forma consmible.
El )alor del prodctoEmercanc"as anal, exactamente lo mismo !e el )alor del prodctoEmercanc"as de
na in)ersin concreta de capital $ !e el )alor de toda mercanc"a determinada, se redce, pes, a dos partes
de )alor. na, A, !e repone el )alor del capital constante in)ertido' otra, H, !e se tradce en las formas de
salario, ganancia $ renta del selo. 5a segnda parte del )alor, H, es antagnica de la primera, A, en el sentido
de !e #sta, en igaldad de circnstancias. <N no re)iste la forma propia de las rentas, >N refl$e siempre ba*o
la forma de capital $, concretamente, de capital constante. Pero, a s )e,, la otra parte integrante, H, encierra
contradicciones internas. 5a ganancia $ la renta del selo coinciden con el salario en !e las tres son formas
de las rentas. 8o obstante, se distingen esencialmente en !e la ganancia $ la renta del selo representan
pls)al"a $, por tanto, traba*o no retribido, mientras 0e el salario representa salario pagado. 5a parte del
)alor del prodcto !e representa salarios desembolsados, !e, por tanto, repone el salario $ !e, segn las
premisas de !e a!" partimos, consistentes en !e la reprodccin se opere en la misma escala $ ba*o las
mismas condiciones, se con)ierte de ne)o en salario, refl$e primeramente como capital )ariable, como
parte integrante del capital !e &a$ !e in)ertir de ne)o en el proceso de reprodccin. Esta parte fnciona
de dos modos. Primeramente, existe ba*o forma de capital $ se cambia como tal por fer,a de traba*o. 5ego,
$a en manos del obrero, se con)ierte en la renta !e. #ste obtiene de la )enta de s fer,a de traba*o, se
in)ierte en, medios de )ida $ se consme as" como tal renta. Este doble proceso se manifiesta a tra)#s de la
circlacin del dinero como mediadora. El capital )ariable se desembolsa en dinero, se paga en forma de
salarios. Esa es s primera fncin como capital. /e cambia por fer,a de traba*o $ se con)ierte en la
manifestacin de ella, o sea, el traba*o. 3al es el proceso, para el capitalista. Pero, en la segnda operacin
tenemos !e con este dinero compran los obreros na parte de s prodctoEmercanc"as, parte !e se mide por
este mismo dinero $ se consme como renta. /i prescindimos mentalmente de la circlacin del dinero,
)emos !e es na parte del prodcto del obrero la !e se encentra en manos del capitalista ba*o la forma de
capital palpable. Esta parte es la !e el capitalista desembolsa como capital, la !e entrega al obrero a cambio
de ne)a fer,a de traba*o, mientras !e el obrero, por s parte, la consme como renta, $a sea directamente
o cambi(ndola por otras mercanc"as. Por tanto, la parte del )alor del prodcto destinado, en el proceso de
reprodcci9n, a con)ertirse en salario, en renta para los obreros, empie,a refl$endo a las manos del
capitalista ba*o la forma de capital $, m(s concretamente, de capital )ariable. Es #sta na condicin esencialc
para !e el traba*o peda reprodcirse constantemente como traba*o asalariado, los medios de prodccin
como capital $ el mismo proceso de prodccin como proceso de prodccin capitalista.
/" no !eremos )ernos en)eltos en dificltades intiles, debemos distingir el rendimiento brto $ el
rendimiento neto de la renta brta $ la renta neta.
El rendimiento brto o el prodcto brto es el prodcto integro reprodcido. /i exceptamos la parte
in)ertida pero no consmida del capital fi*o, )emos !e el )alor del rendimiento brto o del prodcto brto es
igal al )alor del capital in)ertido $ consmido en la prodccin, del capital constante $ el )ariable, m(s la
pls)al"a, !e se tradce en ganancia $ renta del selo. 1, si no nos fi*amos en el prodcto del capital
indi)idal, sino en el del capital social )isto en s con*nto, nos encontramos con !e el rendimiento brto
e!i)ale a los elementos materiales !e forman el capital constante $ el )ariable m(s los elementos materiales
del prodcto sobrante en !e toman cerpo la ganancia $ la renta del selo.
5a renta brta es la porcin de )alor $ la parte por ella medida del prodcto brto !e !eda desp#s de
dedcir la porcin de )alor $ la parte del prodcto por ella medida de la prodccin total !e repone el capital
constante in)ertido $ consmido en la prodccin. 5a renta brta es igal, por tanto, al salario 6o a la parte
del prodcto destinado a ser)ir ne)amente de renta del obrero7 Z la ganancia Z la renta. 5a renta neta, por el
contrario, es la pls)al"a $, por tanto, el prodcto sobrante !e !eda desp#s de dedcir el salario $, por
consigiente, en realidad, la pls)al"a reali,ada por el capital, !e &a de repartirse entre #ste $ los
terratenientes, $ el prodcto sobrante medido por ella.
A&ora bien, $a &emos )isto !e el )alor de cada mercanc"a $ el )alor de todo el prodcto Emercanc"as de
cada capital indi)idal se di)ide en dos partes. na, !e se limita a reponer el capital constante, $ otra, !e si
bien en parte refl$e como capital )ariable $ tambi#n, por tanto, ba*o la forma de capital, est( destinada, sin
embargo, a con)ertirse "ntegramente en renta brta $ a re)estir la forma del salario, la ganancia $ la renta del
selo, la sma de las cales constit$e la renta brta. >emos )isto tambi#n !e lo mismo acontece con
respecto al )alor del prodcto total anal de na sociedad. /lo media na diferencia entre el prodcto del
capitalista indi)idal $ el de la sociedad en el sentido sigiente. desde el pnto de )ista del capitalista
indi)idal, la renta neta se distinge de la renta brta, pes #sta incl$e el salario $ a!#lla lo excl$e. Pero si
nos fi*amos en la renta de toda la sociedad, )emos !e la renta nacional est( formada por los salarios, m(s las
ganancias, m(s las rentas del selo, es decir, !e coincide con el ingreso global. /in embargo, esto es tambi#n
na abstraccin, en canto !e, a base de la prodccin capitalista, toda la sociedad se sita en el pnto de
)ista del capitalismo $, por tanto, slo considera renta neta la !e se tradce en ganancia $ renta del selo.
En cambio, la fantas"a, tal como la sostiene, por e*emplo, el se+or /a$, de !e todo el rendimiento, el
prodcto brto total, se redce para na nacin a rendimiento neto o no se distinge de #l $ de !e, por tanto,
esta diferencia desaparece desde el pnto de )ista nacional, no es m(s !e la necesaria $ ltima expresin de
ese dogma absrdo !e recorre toda la econom"a pol"tica desde A. /mit&, segn el cal el )alor de las
mercanc"as se desdobla "ntegramente, en ltima instancia, en el salario, la ganancia $ la renta del selo.
1
Comprender, en el caso de cada capitalista de por s", !e na parte de s prodcto tiene
!e )ol)er a con)ertirse necesariamente en capital 6an prescindiendo de la ampliacin de
la reprodccin o de la acmlacin7, $ no slo en capital )ariable, destinado a con)ertirse
a s )e, en renta para los obreros, es decir, en na de las formas de la renta, sino tambi#n en
capital constante, el cal no pede con)ertirse en renta *am(s' comprender esto es, por
spesto, extraordinariamente f(cil. Hasta ec&ar na mirada al proceso de prodccin, para
con)encerse de ello. 5a dificltad empie,a cando se enfoca el proceso de prodccin en s
con*nto. 5a circnstancia de !e el )alor de toda la parte del prodcto !e se consme
como renta ba*o la forma de salar o, ganancia $ renta del selo 6siendo indiferente, para
estos efectos, el !e se consma indi)idal o prodcti)amente7 sea totalmente absorbida, en
realidad, cando se la anali,a, por la sma de )alor integrada por el salario, m(s la
ganancia, m(s la renta del selo, es decir, en el )alor total de las tres rentas, a pesar de !e
el )alor de esta parte del prodcto, exactamente igal !e a!ella !e no entra en la renta,
contiene na parte de )alor R C, igal al )alor del capital constante absorbido por ella $, por
tanto, es imposible de toda e)idencia !e se delimite por el )alor de la renta. por na parte,
el &ec&o pr(cticamente innegable, por otra la no menos innegable contradiccin terica,
plantean na dificltad !e se ec&a por tierra del modo m(s f(cil proclamando !e el )alor
de las mercanc"as slo encierra na parte de )alor !e pede distingirse de la parte
existente en forma de renta, en apariencia, desde el pnto de )ista del capitalista indi)idal.
/e pronncia la frase de !e ante nos aparece como renta lo !e para otros constit$e
capital, $ se e)ita el esfer,o de segir meditando sobre el problema. Cmo, entonces, si el
)alor de todo el prodcto pede consmirse ba*o la forma de rentas, es posible reponer el
capital anterior $ cmo el )alor del prodcto de todo capital indi)idal pede ser igal a la
sma de )alor de las tres rentas m(s C, m(s el capital constante $ la sma total de )alor de
los prodctos de todos los capitales pede ser igal a la sma de )alor de las tres rentas m(s
W, constit$e, natralmente, para !ienes asU ra,onan, n enigma insolble, !e &a$ !e
resol)er necesariamente diciendo !e ningn an(lisis es capa, de descbrir los elementos
simples integrantes del precio $ !e debemos contentarnos con el circlo )icioso $ el
progreso sin fin. Por donde lo !e aparece como capital constante pede redcirse a salario,
ganancia $ renta del selo $, en cambio, los )alores de las mercanc"as, en los !e se
tradcen el salario, la ganancia $ la renta del selo, se &allan determinados a s )e, por el
salario, la ganancia $ la renta del selo, $ as" scesi)amente, &asta el "nfinito.
F
El dogma radicalmente falso segn el cal el )alor de las mercanc"as pede redcirse en ltima instancia a
salario Z ganancia Z renta del selo se expresa tambi#n diciendo !e el consmidor tiene !e pagar en ltima
instancia el )alor integro del prodcto total' o bien sosteniendo !e la circlacin de dinero entre prodctores
$ consmidores tiene !e ser, en ltima instancia, igal a la circlacin de dinero entre los mismos
prodctores 63ooYe7' tesis !e son todas ellas tan falsas como el principio !e les sir)e de base.
5as dificltades !e condcen a este an(lisis falso $ prima facie absrdo son, bre)emente expestas, las
sigientes.
< El &ec&o de no comprender la relacin fndamental !e existe entre el capital constante $ el capital
)ariable ni, por tanto, la natrale,a de la pls)al"a, lo !e e!i)ale, consigientemente, a no comprender lo
!e constit$e toda la base del r#gimen capitalista de prodccin. El )alor de cada prodcto parcial del
capital, de cada mercanc"a, encierra na parte de )alor R capital constante, na parte de )alor R capital
)ariable 6con)ertida en salarios para los obreros7 $ na parte de )alor R pls)al"a 6!e m(s tarde se desdobla
en ganancia $ renta del selo7. PCmo es, pes, posible !e el obrero con s salario, el capitalista con s
ganancia $ el terrateniente con s renta del selo compren mercanc"as cada na de las cales encierra no
solamente na de estas tres partes integrantes, sino las tres *ntas, $ cmo explicarse !e la sma de )alor del
salario, la ganancia $ la renta del selo, es decir, de las tres fentes de renta, compre las mercanc"as !e se
destinan al consmo total de los destinatarios de estas rentas, mercanc"as !e, adem(s de estos tres elementos
de )alor, encierran otro, !e es el capital constanteQ PCmo peden comprar con n )alor de tres el )alor de
catroQ
:
El an(lisis de este problema &a sido expesto $a en el libro II seccin III.
> El &ec&o de no comprender cmo el traba*o, al a+adir ne)o )alor, conser)a el )alor antigo ba*o na
forma ne)a, sin prodcir de ne)o este )alor.
? El &ec&o de no comprender la traba,n del proceso de reprodccin, tal como se presenta, no desde el
pnto de )ista del capital indi)idal, sino desde el pnto de )ista del capital en s con*nto' la dificltad de
cmo el prodcto en !e se reali,an el salario $ la pls)al"a, en !e se reali,a, por tanto, el )alor total creado
por todo el traba*o ne)o a+adido drante el a+o, pede reponer s parte de )alor constante $, al mismo
tiempo, tradcirse en )alor limitado solamente por las rentas, $ cmo, adem(s, el capital constante consmido
en la prodccin pede reponerse, en canto a la materia $ en canto al )alor, por ne)o capital constante, a
pesar de !e la sma total del ne)o traba*o a+adido slo se reali,a en salario $ pls)al"a $ se tradce
ex&asti)amente en la sma del )alor de ambos. A!" es precisamente donde reside la dificltad fndamental,
en el an(lisis de la reprodccin $ de la relacin entre ss distintos elementos, tanto en canto a s car(cter
material como en canto a ss relaciones de )alor.
F Pero &a$ adem(s otra dificltad, !e se agranda an m(s tan pronto como las di)ersas partes
integrantes de la pls)al"a aparecen ba*o la forma de rentas independientes las nas de las otras. 8os
referimos a la dificltad !e spone el !e los conceptos fi*os de renta $ capital se tre!en $ cambien de
lgar entre s", con lo !e aparecen como conceptos pramente relati)os desde el pnto de )ista del capitalista
indi)idal $ parecen borrarse al abarcar con la mirada el proceso de prodccin en s con*nto. As" por
e*emplo, las rentas de los obreros $ capitalistas de la categor"a I, !e prodce capital constante, repone en
canto al )alor $ en canto a la materia el capital constante de la categor"a capitalista II, !e prodce medios
de consmo. Cabe, pes, pasar de largo ante la dificltad pensando !e lo !e para nos es renta es para otros
capital $ !e, por tanto, estos conceptos no tienen nada !e )er con la particlaridad real de los elementos de
)alor de la mercanc"a. Adem(s, &a$ mercanc"as !e, estando destinadas en ltima instancia a ser)ir de
elementos materiales para la in)ersin de las rentas, es decir, de medios de consmo. recorren drante el a+o
di)ersas fases, por e*emplo, la de &ilados de lana $ la de pa+o. En na fase constit$en na parte del capital
constante, en otra se consmen indi)idalmente $ entran, por tanto, "ntegramente en la renta. Cabr"a, pes,
llegar a pensar con A. /mit& !e el capital constante es slo n elemento aparente del )alor de las
mercanc"as, !e desaparece dentro de la conexin total. 3ambi#n se operan actos de cambio de capital
)ariable por renta. El obrero compra con s salario la parte de las mercanc"as !e forma s renta. Con ello
repone al capitalista, al mismo tiempo, la formaEd"nero del capital )ariable. Dinalmente, na parte de los
prodctos !e forman el capital constante se repone en especie o mediante intercambio entre los prodctores
del mismo capital constante, proceso con el !e los consmidores no gardan relacin algna. Al perder esto
de )ista, se tiene la sensacin de !e la renta de los consmidores repone el prodcto "ntegro, incl$endo, por
tanto, la parte constante del )alor.
K Prescindiendo de la confsin !e pro)oca la transformacin de los )alores en precios de prodccin,
existe otra, !e es la nacida de la transformacin de la pls)al"a en las distintas formas de la renta, la ganancia
$ la renta del selo, formas espec"ficas, independientes las nas de las otras $ referidas a los distintos
elementos de la prodccin. /e ol)ida !e los )alores de las mercanc"as constit$en la base $ !e el
desdoblamiento de estos )alores en di)ersas partes integrantes, !e lego se desarrollan &asta con)ertirse en
formas de rentas, s transformacin en relaciones entre los distintos poseedores de los distintos agentes de la
prodccin $ las distintas partes integrantes del )alor, s distribcin entre estos poseedores con arreglo a
determinados t"tlos $ categor"as, no modifica en lo m(s m"nimo la misma determinacin del )alor ni la le$
por la !e se rige. 5a le$ del )alor no se modifica tampoco, ni mc&o menos, por el &ec&o de !e la
ni)elacin de las ganancias, es decir, la distribcin de la pls)al"a total entre los distintos capitales $ los
obst(clos !e en parte 6en la renta absolta7 pone la propiedad territorial en el camino de esta ni)elacin
determinan los precios medios regladores de las mercanc"as de n modo di)ergente de ss )alores
indi)idales. Esto afecta al recargo de la pls)al"a sobre los di)ersos precios de las mercanc"as, pero no
destr$e la pls)al"a misma ni el )alor total de las mercanc"as como fente de estos distintos elementos
integrantes del precio.
Es #ste el 5uid pro 5uo !e examinamos en el cap"tlo sigiente $ !e se &alla necesariamente
relacionado con la apariencia de !e el )alor nace de las propias partes !e lo integran. 5as distintas partes
integrantes del )alor de la mercanc"a empie,an, en efecto, presentando formas atnomas en las rentas $ se
refieren, como tales rentas, no al )alor de la mercanc"a como a s fente, sino a los distintos elementos
materiales de la prodccin, como s" naciesen de ellos. /e refieren, en realidad, a ellos, pero no como partes
integrantes del )alor, sino como rentas, como partes integrantes del )alor !e corresponde a estas categor"as
determinadas de los agentes de la prodccin, al obrero, al capitalista, al terrateniente. Cabe, sin embargo,
imaginarse !e estas partes integrantes del )alor, en )e, de srgir del desdoblamiento del )alor de las
mercanc"as, son por el contrar"o las !e lo forman mediante s nin, por donde se desemboca en el &ermoso
circlo )icioso de !e el )alor de las mercanc"as nace de la sma de )alor de salario, ganancia $ renta del
selo $ de !e el )alor del salario, la ganancia $ la renta del selo se &alla determinado, a s )e,, por el )alor
de las mercanc"as, etc.
<
/i nos fi*amos en el estado normal de la reprodccin, )emos !e slo na parte del
traba*o ne)o a+adido se destina a la constante. es, precisamente la parte !e prodccin $,
por tanto, a la reposicin del capital repone el capital constante consmido en la prodccin
de medios de consmo, de los elementos materiales de las rentas. Esto se compensa por el
&ec&o de !e esta parte constante de la categor"a II no cesta ningn traba*o adicional.
A&ora bien, el capital constante, !e 6si nos fi*amos en el proceso de reprodccin en s
con*nto, en el !e )a impl"cita, por tanto, a!ella compensacin entre las categor"as I $ II7
no es prodcto del traba*o ne)o a+adido, an!e este prodcto no podr"a elaborarse sin #l'
este capital constante se &alla expesto drante el proceso de reprodccin, considerado en
canto a s materia, a contingencias $ peligros !e peden die,marlo. 6Adem(s, pede
disminir tambi#n en canto al )alor, al cambiar la capacidad prodcti)a del traba*o' pero
esto se refiere solamente al capitalista indi)idal.7 2e a!" !e na parte de la ganancia $,
por tanto, de la pls)al"a $ tambi#n, consigientemente, del sobre prodcto !e representa
solamente 6en canto al )alor7 traba*o ne)o a+adido, se destine a fondo de segro, siendo
indiferente en canto a la natrale,a misma de la cosa !e este fondo de segro se
administre como negocio aparte por compa+"as asegradoras o lo administre directamente
el capital. Es #sta la nica parte de la renta !e no se consme como tal ni sir)e tampoco,
necesariamente, de fondo de acmlacin. /" sir)e de &ec&o como tal fondo o cbre
simplemente las p#rdidas de la reprodccin, ser( por obra de la casalidad. Es tambi#n la
nica parte de la pls)al"a $ del sobre prodcto, as" como por tanto, del sobre traba*o !e
segir"a existiendo necesariamente desp#s de abolirse el r#gimen capitalista de
prodccin, adem(s de la parte destinada a la acmlacin, es decir, a ampliar el proceso de
reprodccin. 5o cal prespone, natralmente, !e la parte consmida de n modo reglar
por los prodctores directos no !ede redcida a s m"nimo actal. Dera del sobre traba*o
destinado a los !e por ra,ones de edad no peden participar an en la prodccin o &an
de*ado $a de participar en ella, desaparecer( todo traba*o encaminado a sostener a !ienes
no traba*an. /" nos imaginamos los comien,os de la sociedad, )emos !e en ellos no
exist"an an los medios de prodccin creados, es decir, el capital constante, c$o )alor se
transfiere al prodcto $ !e, en la reprodccin en la misma escala tiene !e reponerse en
especie a base del prodcto, en na proporcin determinada por s )alor. Pero la natrale,a
sministra directamente, en esta fase, los medios de sbsistencia, !e no es necesario
empe,ar por prodcir. 2e este modo, concede tambi#n al sal)a*e, !e tiene an pocas
necesidades !e satisfacer, el tiempo !e necesita, no para emplear en la ne)a prodccin
los medios de prodccin !e an no existen, sino para con)ertir en medios de prodccin,
en arcos, cc&illos de piedra, botes, etc., otros prodctos natrales, adem(s de desplegar el
traba*o !e spone la apropiacin de los medios de )ida sministrados directamente por la
natrale,a.
/i consideramos simplemente en s aspecto material este proceso de )ida del sal)a*e, )emos !e corresponde
exactamente a la re)ersin del sobre traba*o a ne)o capital. En el proceso de acmlacin obser)amos
toda)"a, constantemente, la transformacin de este prodcto del traba*o excedente en capital, $ el &ec&o de
!e todo ne)o capital na,ca de la ganancia, de la renta del selo o de otras formas de la renta, es decir, del
sobre traba*o, condce a la idea falsa de !e todo )alor de las mercanc"as pro)iene de na renta. Esta
re)ersin de la ganancia a capital demestra por el contrario, si, se anali,a la cosa a fondo, !e el traba*o
adicional EE!e se tradce siempre en la forma de na rentaEE no sir)e para conser)ar la reprodccin
respecti)a del )alorEcap"tal anterior, sino, en la medida en !e no se consma como renta, para crear n
ne)o capital remanente.
3oda la dificltad nace del &ec&o de !e el traba*o ne)o a+adido, cando el )alor creado por #l no se
redce a salario, aparece todo #l como ganancia EEconcebida a!" como la forma de la pls)al"a en
generalEE, es decir, como n )alor !e no le &a costado nada al capitalista $ !e, consigientemente, no tiene
por !# reponerle tampoco nada !e &a$a desembolsado, ningn capital. Este )alor existe, por tanto, ba*o la
forma de ri!e,a disponible, adicional, en na palabra, desde el pnto de )ista del capitalista indi)idal, ba*o
la forma de s renta. Pero este )alor de ne)a creacin pede ser consmido tanto prodcti)a como
indi)idalmente, tanto en fncin de capital como en fncin de renta. En parte, deber( ser consmido
prodcti)amente, por exigirlo as" s forma natral. Es, pes, e)idente, !e el traba*o a+adido analmente crea
tanto capital como renta, como lo re)ela tambi#n el proceso de la acmlacin. 5a parte de la fer,a de
traba*o in)ertida en la creacin de ne)o capital 6$, por tanto, manteniendo la anterior analog"a, la parte de la
*ornada de traba*o !e el sal)a*e in)ierte, no en apropiarse el alimento, sino en fabricar las &erramientas con
!e se lo apropia7 aparece in)isible por el &ec&o de !e todo el prodcto de traba*o sobrante re)iste
primeramente la forma de ganancia, concepto !e en realidad nada tiene !e )er con este prodcto sobrante
mismo $ !e slo se refiere a la relacin pri)ada entre el capitalista $ la pls)al"a embolsada por #l. En
realidad, la pls)al"a creada por el obrero se di)ide en renta $ capital' es decir, en medios de consmo $
medios adicionales de prodccin. Pero el antigo capital constante, procedente del a+o anterior
6prescindiendo de la parte deteriorada !e, se destr$e en la proporcin correspondiente, pes slo
consideramos la parte !e no )a a ser reprodcida' lego, estas pertrbaciones del proceso de reprodccin
caen dentro del segro7, no se reprodce, en canto a s )alor, por el traba*o ne)amente incorporado.
-emos, asimismo, todo #l, en rentas, salario, ganancia $ renta del selo. Pero a!" se pierde de )ista. <
!e na parte del traba*o ne)o a+adido es absorbido constantemente por la reprodccin $ la reposicin del
capital constante consmido, an!e este traba*o ne)amente incorporado se desdoble na parte del )alor del
prodcto de este traba*o no es prodcto de este ne)o traba*o a+adido, sino capital constante preexistente $
consmido' !e la parte del prodcto en !e se tradce esta parte del )alor no se con)ierte tampoco, por
tanto, en renta, sino !e repone en especie lo medios de prodccin de este capital constante, > !e la parte
de )alor en !e se tradce realmente este ne)o traba*o a+adido no se consme en especie como renta, sino
!e repone el capital constante en otra rama de prodccin, a la !e se transfiere ba*o s forma natral, rama
de prodccin en la !e pede consmirse como renta pero !e, a s )e,, no es tampoco prodcto exclsi)o
del ne)o traba*o incorporado.
Cando la reprodccin se desarrolla en escala in)ariable, todo elemento consmido del capital
constante, si no en canto a la cantidad $ a la forma, s" en canto a la capacidad de accin, debe ser repesto
en especie por n ne)o e*emplar de tipo adecado. /" la prodcti)idad del traba*o sige siendo la misma,
esta reposicin natral lle)a impl"cita la reposicin del mismo )alor !e tenia el capital constante ba*o s
antiga forma. Pero si la prodcti)idad del traba*o amenta, de tal modo !e a&ora sea posible reprodcir los
mismos elementos materiales con menos traba*o, na parte menor de )alor del prodcto podr( reponer
"ntegramente en especie la parte constante. En este caso, el remanente podr( ser)ir para la formacin de n
ne)o capital adicional, o podr( darse a na parte ma$or del prodcto la forma de medios de consmo o
redcirse el traba*o sobrante. /i, por el contrario, dismin$e la capacidad prodcti)a del traba*o, tendr( !e
destinarse na parte ma$or del prodcto a reponer el capital antigo, $ entonces el prodcto sobrante
disminir(.
5a re)ersin de la ganancia, o en general de cal!ier forma de la pls)al"a, a capital indica EEs"
prescindimos de la forma econmica &istricamente dada $ la consideramos simplemente como creacin de
ne)os precios de prodccinEE !e persiste el r#gimen en !e el obrero, adem(s del traba*o destinado a
ad!irir ss medios directos de sbsistencia, in)ierte traba*o en prodcir medios de prodccin. 5a
transformacin de la ganancia en capital significa simplemente el empleo de na parte del traba*o remanente
en crear ne)os medios adicionales de prodccin. El !e esto se realice ba*o la forma de la transformacin
de la ganancia en capital slo !iere decir na cosa, $ es !e no es el obrero, sino el capitalista !ien dispone
del traba*o remanente. El &ec&o de !e este traba*o remanente tenga !e pasar pre)iamente por na fase en la
!e aparece ba*o la forma de renta 6mientras !e en el sal)a*e, por e*emplo, se presenta directamente como
traba*o splementario directamente sado en fabricar medios de prodccin7 indica !e este traba*o o s
prodcto es apropiado por !ienes no los traba*an. Pero lo !e en realidad se con)ierte en capital no es la
ganancia como tal. 5a transformacin de la pls)al"a en capital !iere decir, simplemente, !e el capitalista
no consme indi)idalmente como renta la pls)al"a $ el sobre prodcto. Pero lo !e realmente se transforma
as" es el )alor, el traba*o materiali,ado o el prodcto en !e este )alor se tradce directamente o por el !e se
cambia, pre)ia s transformacin en dinero. An!e la ganancia re)ierta a capital, no es esta forma concreta
de la pls)al"a, la ganancia, la !e sir)e de fente al ne)o capital. 5a pls)al"a, en esta operacin, cambia
simplemente de forma. Pero no es este cambio de forma el !e la con)ierte en capital. /on la mercanc"a $ s
)alor los !e fncionan a&ora como capital. El &ec&o de !e el )alor de la mercanc"a no se &a$a pagado EE$
slo as" se con)ierte en pls)al"aEE es de todo pnto indiferente en canto a la materiali,acin del traba*o, en
canto al )alor mismo.
Este e!i)oco se expresa ba*o di)ersas formas. Por e*emplo, al sostener !e las mercanc"as !e forman el
capital constante contienen tambi#n elementos de salario, ganancia $ renta del selo. [ cando se afirma !e
lo !e para nos representa renta representa para otros capital, ra,n por lo cal #stos son conceptos pra%
mente sb*eti)os. As", por e*emplo, el &ilado !e prodce el fabricante de &ilados encierra na parte de )alor
!e para #l representa ganancia. Por tanto, cando el fabricante de te*idos compra el &ilado, reali,a la
ganancia del fabricante de &ilados, pero para #l el &ilado es, simplemente, na parte de s capital constante.
Adem(s de lo !e $a de*amos expesto acerca de las relaciones entre la renta $ el capital, debemos
agregar a!" lo sigiente. lo !e, fi*(ndonos en el )alor, entra con el &ilado como elemento constitti)o en el
capital del fabricante de te*idos es el )alor del &ilado. El modo como las partes de este )alor se &a$an
desdoblado para el mismo fabricante de &ilados en capital $ renta o, dic&o en otros t#rminos, en traba*o
pagado $ traba*o no retribido, es en absolto indiferente en canto a la determinacin de )alor de la misma
mercanc"a 6prescindiendo de las modificaciones impestas por la ganancia media7. En el fondo de todo esto
acec&a siempre la creencia de !e la ganancia $ la pls)al"a en general representa n remanente sobre el )alor
de la mercanc"a consegido solamente a fer,a de recargos, de estafas mtas, de ganancias en la )enta. 5a
)erdad es !e, al pagarse el precio de prodccin o el )alor de la mercanc"a se pagan tambi#n, natralmente,
las partes integrantes de s )alor !e se tradcen para s )endedor en forma de rentas. A!" no nos referimos,
natralmente, a los precios de monopolio.
Por lo dem(s, es absoltamente cierto !e las partes integrantes de las mercanc"as !e forman el capital
constante peden redcirse, como todo otro )alor de las mercanc"as, a partes de )alor !e se tradcen para los
prodctores $ los apropiadores de los medios de prodccin en salario, ganancia $ renta del selo. Esto no es
sino la forma capitalista en !e se expresa el &ec&o de !e todo el )alor de las mercanc"as no es otra cosa !e
la medida del traba*o socialmente necesario !e na mercanc"a contiene. Pero $a &emos pesto de relie)e en
el libro I !e esto no impide en modo algno di)idir el prodctoEmercancias de cada capital en partes
separadas, na de las cales represente exclsi)amente el capital constante, otra el capital )ariable $ otra la
pls)al"a.
/torc& expresa tambi#n la opinin de mc&os otros atores, cando dice. @5os prodctos )endibles !e
forman la renta nacional deben ser considerados, en econom"a pol"tica, de dos modos distintos. en s relacin
con los indi)idos, como )alores, $ en s relacin con la nacin, como bienes' pes la renta de na nacin no
se e)ala, como la renta de n indi)ido, por s )alor, sino por s tilidad o por las necesidades !e pede
satisfacerB 6Considerations sur le revenu national, p. 1A7.
6rimero; constit$e na abstraccin falsa considerar a na nacin c$o r#gimen de prodccin se basa
en el )alor $ !e, adem(s, posee na organi,acin capitalista, como n organismo colecti)o !e traba*a pra
$ exclsi)amente al ser)icio de las necesidades nacionales.
Se%undo; an cando desapare,ca el r#gimen capitalista de prodccin, siempre !e !ede en pie la
prodccin social, segir( predominando la determinacin del )alor, en el sentido de !e la reglacin del
tiempo de traba*o $ la distribcin del traba*o social entre los diferentes grpos de prodccin $, finalmente,
la contabilidad acerca de todo esto, ser(n m(s esenciales !e nnca.
Pie de p(gina cap"tlo I5
1 En Cicardo nos encontramos con la sigiente magn"fica obser)acin sobre el )aco /a$. `M. /a$ &abla
as" de la prodccin neta $ de la prodccin brta. el )alor total prodcido es el prodcto brto. este )alor,
desp#s de dedcirle el costo de prodccin, es el prodcto neto. -ol. II, p. <A1. 8o pede &aber entonces,
ningn prodcto neto, por!e, de acerdo con M. /a$, el costo de prodccin se compone de renta, salarios $
ganancias. En la p(gina 5W8, dice. el )alor de n prodcto, el )alor de n ser)icio prodcti)o, el )alor del
costo de prodccin, son todos, pes, )alores similares, cando se de*a !e las cosas sigan s crso natral.
3mese el todo de n todo. $ no !eda nada`. 6Cicardo, 6rincipios, op. cit., p. :1<, nota7. Por lo dem(s, como
)eremos m(s adelante, tampoco Cicardo lleg nnca a reftar el falso an(lisis smit&iano del precio de las
mercanc"as, s redccin a la sma de )alor de las rentas. 8o se preocpa de ello $ acepta este an(lisis como
certero en canto @prescindeB de la parte constante del )alor de las mercanc"as. 1 #l mismo reincide de )e, en
cando en este mismo modo de concebir.
F @En toda sociedad, pes, el precio de cal!ier mercanc"a se resel)e en na otra de
esas partes, o en las tres a n tiempo` 6a saber, salario, ganancia $ renta del selo7. cc/e pensar(, acaso, !e
an se necesita na carta parte para reponer el capital del colono $ compensar el demerito $ depreciacin del
ganado de labor $ de los aperos. Mas tambi#n &a de considerarse !e el precio de cal!ier elemento de
labran,a, como pede serlo n caballo de labor, se compone igalmente de tres partes, a saber. la renta de la
tierra, sobre la cal se &a criado, el traba*o de atenderlo $ criarlo, $ los beneficios del colono, !e adelanta la
renta de la tierra $ los salarios correspondientes a ese traba*o` 6A. /mit&. La ri5ue-a de las naciones, libro I,
cap. -I, ed. D. de C. E., p. 5W7. M(s adelante indicaremos cmo el propio A. /mit& percibe la contradiccin $
la insficiencia de esta salida, pes no es, en realidad, m(s !e n sbterfgio el s$o al en)iarnos de Poncio
a Pilatos, a pesar de !e no se+ala en parte algna la )erdadera in)ersin de capital en la !e el precio del
prodcto se redce ultimatel&, 6;97 sin ningn desarrollo posterior, a estas tres partes.
: Prod&on manifiesta s incapacidad para &acer esto con s me,!ina frmla. l.ouvrier ne peut pas
racheter son propre produit, por!e en #l se contiene el inter#s a+adido al pri'2de2revient. Pero, )eamos
cmo el se+or Eg#ne Dorcade te enmienda la plana. `/i la ob*ecin de Prod&on fese cierta, no afectar"a
solamente a la ganancia del capital, sino !e destrir"a inclso la posibilidad de )ida de la indstria. /i el
obrero se )e obligado a pagar con 1WW a!ello por lo !e slo recibe 8W' si el salario de n prodcto slo
pdiese rescatar el )alor aportado por #l, podr"a afirmarse !e el obrero no pede )ol)er a comprar nada, !e
el salario no pede pagar nada. En realidad, el precio de costo contiene siempre algo m(s !e el salario del
obrero $ el precio de )enta algo m(s !e la ganancia del empresario, por e*emplo, el precio de las materias
primas, el cal se paga frecentemente al extran*ero. Prod&on pierde de )ista el amento ininterrmpido del
capital nacional, ol)ida !e este amento es algo inconmo)ible para todos los !e traba*an, tanto para los
empresarios como para los obreros` 6Revue des dou' Mondes, 18<8, t. 44I-. p. AA87. >e a!" el optimismo
de la )acidad brgesa, re)estido de la forma m(s adecada de sabidr"a. El se+or Dorcade empie,a
afirmando !e el obrero no podr"a )i)ir si adem(s del )alor !e prodce no recibiese n )alor sperior,
mientras !e, por el contrario, el modo capitalista de prodccin seria imposible si recibiese realmente el
)alor !e prodce. En segndo lgar, generali,a exactamente la dificltad !e Prod&on se limita a
exteriori,ar desde n pnto de )ista limitado. El precio de la mercanc"a no encierra solamente n remanente
sobre el salario, sino tambi#n sobre la ganancia, o sea, la parte del )alor constante. Por tanto, segn el
ra,onamiento de Prod&on, tampoco el capitalista podr"a )ol)er a comprar la mercanc"a con s ganancia. P1
cmo resel)e Dorcade este enigmaQ Mediante na frase sin sentido. la frase sobre el amento del capital. Es
decir, !e el amento constante del capital se confirmar( entre otras cosas, por el &ec&o de !e el an(lisis del
precio de las mercanc"as !e, a base de n capital de 1WW es imposible para el economista. reslta sperflo a
base de n capital de 1W.WWW. P0# dir"amos de n !"mico !e, al pregntarle cmo se explica !e el
prodcto de la tierra contiene m(s carbono !e la tierra misma, contestase. la casa de esto est( en el amento
constante de la prodccin agr"colaQ El aparente ben deseo de )er en el mndo brg#s el me*or de todos los
mndos posibles sstit$e en la econom"a )lgar toda necesidad del amor &acia la )erdad $ del implso cien%
t"fico de in)estigacin.
< @El capital circlante empleado en materiales, materias primas $ art"clos fabricados se baila
formado, a s )e,, por mercanc"as c$o precio necesario est( integrado por los mismos elementos, de tal
modo !e, al examinar la totalidad de las mercanc"as en n pa"s, incrrir"amos en na dplicidad si
incl$#semos esta parte del capital circlante entre los elementos del precio necesario 6du pri' n7cessaireY
6/torc&, Cours d:7conomie politi5ue, tomo II p. 1<W7. Por estos elementos del capital circlante entiende
/torc& 6el capital fi*o es otra cosa !e el capital Circlante cambiado de forma7 la parte del )alor constante.
Es cierto !e el salario del obrero, al igal !e la parte de la ganancia del empresario consistente en salarios,
considerando estos como na parte de los medios de sbsistencia, se &allan igalmente formadas por las
mercanc"as compradas por el precio corriente, !e abarcan a s )e, los salarios, las rentas del capital, las
rentas del selo $ las ganancias de empresario... Esta comprobacin sir)e simplemente para probar !e es
imposible desdoblar el precio necesario en ss elementos simplesB 69. cit., nota7. An!e /torc&, en ss
Considerations iur la nature du revenu national 6Par"s, 18F<7. comprende, polemi,ando contra /a$, el
absrdo, a !e condce el falso an(lisis del )alor de la mercanc"a, an(lisis !e lo redce a simples rentas, $
proclama exactamente el disparate !e significan estos resltados, desde el pnto de )ista, no del capitalista
indi)idal, sino de na nacin' pero #l mismo no da ningn paso de a)ance en el an(lisis del pri' necessaire,
del !e dice en s Cours !e es imposible redcirlo a ss elementos reales 1 no a n falso progreso &asta el
infinito. @Es e)idente !e el )alor del prodcto anal se di)ide, de na parte, en capital $, de otra parte, en
ganancia $ !e cada na de estas partes de )alor del prodcto anal comprar( reglarmente los prodctos !e
la nacin necesita, tanto para conser)ar s capital como para reno)ar s reser)a de consmoB 6pp. 1:<, 1:57.
@ ...PPodr( EE6na familia campesina !e traba*e para s" misma7EE )i)ir en ss graneros o en ss establos,
comer s simiente $ s forra*e, )estirse con las pieles de s ganado de labor, di)ertirse con ss aperos de
labran,aQ /egn la tesis del se+or /a$, &abr"a !e contestar afirmati)amente a todas estas pregntasB 6pp.
1:5, 1:97... @/" se reconoce !e la renta de na nacin es igal a s prodcto brto, es decir, !e no se
necesita dedcir de #l capital algno, deberemos reconocer tambi#n !e pede gastar improdcti)amente el
)alor "ntegro de s prodcto anal sin casar el menor da+o a s renta ftraB 6p. 1<;7. @5os prodctos !e
forman el capital de na nacin no son consmiblesB 6p. 15W7.
CA69BCL= L
LA ILUSION DE LA COMPETENCIA
>emos )isto !e el )alor de las mercanc"as o el precio de prodccin determinado por s )alor global se
descompone en tres partes.
<. ?na fraccin del )alor es la !e repone el capital constante o representa el traba*o pret#rito consmido
ba*o la forma de medios de prodccin en la elaboracin de la mercanc"a' en na palabra, el )alor o precio
con !e estos medios de prodccin entran en el proceso de prodccin de la mercanc"a. A!" no &ablamos
nnca de na determinada mercanc"a, sino del capitalEmercanc"as, es decir, de la forma en !e el prodcto
del capital se presenta dentro de n determinado per"odo de tiempo, n a+o, por e*emplo, prodcto del !e
cada mercanc"a no es m(s !e n elemento, el cal, por lo dem(s, se descompone an(logamente, con arreglo
a s )alor, en las mismas partes integrantes.
>. 5a parte del )alor !e representa el capital )ariable, por la !e se mide la renta del obrero $ !e se
con)ierte para #ste en salario' salario !e, por tanto, reprodce el propio obrero en esta parte )ariable del
)alor. en na palabra, la fraccin del )alor en !e se tradce la parte retribida del traba*o ne)amente
incorporado, en la prodccin de la mercanc"a, a la, primera parte, o sea, a la parte constante.
?. 5a pls)al"a, es decir, la parte del )alor del prodctoEmercancias en !e se tradce el traba*o no
pagado o sobre traba*o. Esta ltima parte de )alor re)iste, a s )e,, formas atnomas, !e son al mismo
tiempo formas de renta, a saber. las formas de ganancia del capital 6inter#s del capital como tal $ beneficio
del empresario !e rinde el capital en fnciones7 $ renta del selo, percibida por el propietario de la tierra !e
coopera al proceso de prodccin. 5as fracciones F $ :, es decir, las partes del )alor !e asmen siempre las
formas de renta del salario 6siempre desp#s de pasar por la forma de capital )ariable7, de ganancia $ de renta
del selo, se distingen de la parte I, o sea del capital constante, en !e en ellas se descompone el )alor
integro en !e se materiali,a el ne)o traba*o a+adido a a!ella parte !e, forma el capital constante, o sea, a
los medios de prodccin de la mercanc"a. Mas si descartamos la parte constante del )alor, podemos decir
con ra,n !e el )alor de la mercanc"a, en canto representa traba*o ne)o a+adido, se descompone
constantemente en tres partes, !e constit$en tres formas de renta. el salario, la ganancia $ la renta del
selo,
1
c$as respecti)as magnitdes de )alor, es decir, las partes al"cotas del )alor total !e representan, se
determinan por distintas le$es, pecliares a cada na de ellas $ !e &an sido expestas m(s arriba. Pero seria
falso afirmar, a la in)ersa, !e el )alor del salario, la cota de la ganancia $ la cota de la renta del selo
forman otros tantos elementos independientes $ constitti)os de )alor, c$a sma arro*a el )alor de la
mercanc"a, independientemente del capital constante' dic&o en otros t#rminos, seria falso afirmar !e esos
elementos constit$en partes integrantes del )alor de la mercanc"a o del precio de prodccin .
F
5a diferencia se )e inmediatamente.
/pongamos !e el )alor del prodcto de n capital de 5WW sea R <WWc Z 1WWv Z 15Wp R 95W, $ !e los
15Wp se sbdi)idan, a s )e,, en ;5 ganancia Z ;5 renta del selo. /pongamos, adem(s, para e)itar
dificltades intiles, !e este capital sea de composicin org(nica med"a, de tal modo !e s precio de
prodccin coincida con s )alor, coincidencia !e se da siempre !e el prodcto de este capital indi)idal
pede considerarse como prodcto de na parte del capital global proporcional a s magnitd.
El salario del !e da la medida el capital )ariable, forma a!" el FWX del capital adelantado' la pls)al"a,
calclada sobre el capital total, el :WX, o sea, 15X de ganancia $ 15X de renta. El total de la parte de )alor de
la mercanc"a en !e se materiali,a el ne)o traba*o a+adido es igal a 1WWv Z 15Wp R F5W. / magnitd es
independiente de s desdoblamiento en salario, ganancia $ renta del selo. Por la proporcin de estas distintas
partes entre s", )emos !e la fer,a de traba*o, !e se paga con 1WW en dinero, 1WW libras esterlinas por
e*emplo, &a sministrado na cantidad de traba*o !e se tradce en na cantidad de dinero de F5W libras
esterlinas. 2e donde se dedce !e el obrero rinde 11^F )eces m(s traba*o sobrante !e traba*o para s" mismo.
5o cal !iere decir, !e sponiendo !e la *ornada de traba*o fese de 1W &oras, traba*ar"a < &oras para s"
mismo $ 9 para el capitalista. Por consigiente, el traba*o de los obreros a !ienes se paga con 1WW libras
esterlinas se expresa en n )alorEdinero de F5W libras esterlinas. Dera de este )alor de F5W libras esterlinas,
no &a$ nada !e repartir entre el obrero $ el capitalista, entre #ste $ el terrateniente. Es el )alor total a+adido
como )alor ne)o al )alor de los medios de prodccin R <WW. El )alorEmercancias de F5W as" prodcido $
determinado por la cantidad de traba*o materiali,ado en #l constit$e, por tanto, el l"mite de los di)idendos
!e los obreros, el capitalista $ el terrateniente peden percibir de este )alor ba*o la forma de rentas. salario,
ganancia $ renta del selo.
/pongamos !e n capital de igal composicin org(nica, es decir, de la misma proporcin entre la
fer,a )i)a de traba*o empleada $ el capital constante pesto en mo)imiento, se )ea obligado a pagar 15W
libras esterlinas en )e, de 1WW por la misma fer,a de traba*o !e pone en accin el capital constante de <WW'
$ spongamos asimismo !e la ganancia $ la renta del selo se di)idan tambi#n en distintas proporciones
dentro de la pls)al"a. Como se parte del spesto de !e el capital )ariable de 15W libras esterlinas pone
a&ora en mo)imiento la misma masa de traba*o !e antes, el capital de 1WW, el )aler ne)o prodcido segir(
siendo, lo mismo !e antes, R F5W el )alor del prodcto total R 95W, lo mismo !e en el caso anterior,
entonces tendr"amos !e. <WWc Z 15Wv Z 1[[p, $ estos 1WWp se descompondr"an, sobre poco mas o menos,
en <5 de ganancia m(s 55 de renta del selo. 5a proporcin en !e se distribir"a en salario, ganancia $ renta
del selo el ne)o )alor total prodcido diferir"a mc&o de la anterior' $ asimismo )ariar"a la magnitd del
capital total desembolsado, an!e segirla poniendo en mo)imiento la misma masa total de traba*o !e
antes. 5os salarios, a&ora, ascender"an al F;:^11X la ganancia al 8 F^11X $ la renta al 1WX del capital
desembolsado' la pls)al"a total ascender"a, pes, a algo m(s del 18X.
Al ele)arse los salarios se modificar"a la parte no retribida del traba*o total, $ con ella
la pls)al"a. El obrero retendr"a para s" 9 &oras de na *ornada de traba*o de 1W, de*ando
solamente < para el capitalista. Cambiar"an tambi#n las proporciones entre la ganancia $ la
renta del selo, pes la sma menor de pls)al"a se di)idir"a en proporcin distinta entre el
capitalista $ el terrateniente. Dinalmente, como el )alor del capital constante se mantendr"a
in)ariable $ el )alor del capital )ariable desembolsado amentar"a, la pls)al"a redcida se
expresar"a en na cota de ganancia brta disminida, entendiendo por tal la proporcin
entre la pls)al"a total $ el capital total desembolsado.
El cambio operado en el )alor del salario, en la cota de la ganancia $ en la cota de la renta del selo
tendr"a !e mo)erse necesariamente, cal!iera !e fese la accin de las le$es !e reglan la proporcin
entre estas dos partes, dentro de los limites !e tra,a el )alor ne)o de F5W libras esterlinas !e se crea. /lo
se prodcir"a na excepcin si la renta del selo respondiese a n precio de monopolio. Pero eso no
modificar"a en lo m(s m"nimo la le$ $ no &ar"a m(s !e complicar el problema. Pes si, en este caso, nos
limit(semos a considerar simplemente el prodcto mismo, slo )ariar"a la distribcin de la pls)al"a' en
cambio, si nos fi*(semos en s )alor relati)o con respecto a otras mercanc"as, nos encontrar"amos con la
nica diferencia de !e estas transferir"an na parte de la pls)al"a a a!ella mercanc"a especifica.
Cesmiendo.
@alor del producto @alor nuevo Cuota de
plusval+a
Cuota de
%anancia
"ruta
Primer caso. <WWc / 1WWv / 15Wp R 95W F5W 15WX :WX
/egndo caso. <WWc / 15Wv / 1WWp R 95W F5W 99 F^:X 18 F^11X
En primer lgar, la pls)al"a desciende en na tercera parte de s cant"a primiti)a, de 15W a 1WW. 5a
cota de ganancia desciende en algo m(s de na tercera parte, del :WX al 18 X $a !e la pls)al"a redcida
&a de calclarse a&ora sobre n capital desembolsado ma$or. Pero no desciende, ni mc&o menos, en la
misma proporcin !e la cota de pls)al"a, !e ba*a de 15W^1WW a 1WW^15W, es decir, del 15WX al 99F^: X,
mientras !e la cota de ganancia slo ba*a del 15W^1WW a 1WW^15W o sea del :WX al 18 F^11X. Por con%
sigiente, la cota de ganancia desciende, proporcionalmente, m(s !e la masa de la pls)al"a, pero menos
!e la cota de #sta. Adem(s, )emos !e tanto los )alores como las masas de los prodctos sigen siendo los
mismos cando se sige empleando la misma masa de traba*o, an!e el capital desembolsado amente al
amentar la parte )ariable de #l. Este amento del capital desembolsado se &ar"a m$ sensible
inddablemente al capitalista !e emprendiese n ne)o negocio. Pero, s" nos fi*amos en el con*nto de la
reprodccin, )emos !e el amento del capital )ariable significa simplemente !e se con)ierte en salarios $,
por tanto, ante todo, en capital )ariable, en )e, de con)ertirse en pls)al"a $ en prodcto sobrarte na parte
ma$or del )alor ne)o creado por el )alor ne)o a+adido. El )alor del prodcto sige siendo, por tanto, el
mismo, pesto !e se &alla delimitado de na parte, por el )alor del capital constante R <WW, $ de otra parte
por la cifra F5W, !e expresa el traba*o ne)o !e se a+ade. 1 ambas cifras permanecen in)ariables. Este
prodcto, s" se con)irtiese de ne)o en capital constante, segir"a representando la misma masa de )alor de
so en la misma magnitd de )alor' es decir, la misma masa de elementos del capital constante conser)ar"a el
mismo )alor. 5a cosa cambiar"a s" el salario amentase no por!e el obrero obt)iese na parte ma$or de s
propio traba*o, sino por el contrario, s" obt)iese na parte ma$or de s propio traba*o por &aber descendido
la prodcti)idad de #ste. En este caso, segir"a siendo igal el )alor total en !e se tradce el mismo traba*o,
el retribido $ el no retribido, pero la masa de prodcto en !e se tradce esta cantidad de traba*o
disminir"a $ amentarla, por tanto, el precio de cada parte al"cota del prodcto, $a !e cada na de ellas
representar( a&ora na cantidad ma$or de traba*o. El salario de 15W, $a amentado, no representar( na
cantidad ma$or de prodcto !e el salario anterior de 1WW' la pls)al"a disminida de 1WW representar( a&ora
solamente F^: del prodcto anterior, 99F^: X de la masa de )alores de so representada anteriormente por
1WW. En este caso se encarecer"a tambi#n el capital constante, siempre $ cando !e este prodcto entrase en
#l. Pero esto no ser"a consecencia de la ele)acin del salario, sino !e, al contrar"o, la ele)acin del salario
ser"a consecencia del encarecimiento de la mercanc"a $ de la menor prodcti)idad de la misma cantidad de
traba*o. Parece a primera )ista como si el amento del salario encareciese el prodcto, pero en realidad este
encarecimiento no es la casa, sino consecencia de n cambio de )alor de la mercanc"a por efecto de la
menor prodcti)idad del traba*o.
En cambio, si en igaldad de circnstancias, es decir, s" la misma cantidad de traba*o aplicada sige
tradci#ndose en F5W, $ el )alor de los medios de prodccin empleados por ella amenta o dismin$e,
amentar( o disminir( tambi#n en la misma proporcin el )alor de la misma masa de prodctos. <5Wc Z
1WWv Z 15Wp da n )alor del prodcto R ;WW, en cambio, :5Wc Z 1WWv Z 15Wp slo arro*a como )alor de la
misma masa de prodctos la sma de 9WW, en )e, de 95W como antes. Por tanto, cando amenta o
dismin$e el capital desembolsado !e pone en mo)imiento la misma cantidad de traba*o $ permanecen
in)ariables las dem(s circnstancias, amentar( o disminir( tambi#n el )alor del prodcto, siempre $
cando !e el amento o la dismincin del capital desembolsado pro)enga de algn cambio en canto a la
magnitd de )alor del capital constante. Al contrar"o, no )ariar( s" el amento o la dismincin del capital
desembolsado depende del cambio de magnitd de )alor del capital )ariable, permaneciendo inalterable la
prodcti)idad del traba*o. En el capital constante, el amento o la dismincin del )alor no se &alla
compensado por ningn mo)imiento en contrar"o. En el capital )ariable, partiendo del spesto de !e no se
altere la prodcti)idad del traba*o, el amento o la dismincin del )alor se )e compensado por el
mo)imiento in)erso en canto a la pls)al"a, de tal modo !e el )alor del capital )ariable m(s la pls)al"a, o
sea, el )alor ne)o a+adido a los medios de prodccin por el traba*o $ representado en el prodcto como
)alor ne)o, permanece in)ariable.
Por el contrario, si el amento o la dismincin del )alor del capital )ariable o del salario es na
consecencia del encarecimiento o de la dismincin de )alor de las mercanc"as, es decir, de la dismincin o
del amento de la prodcti)idad del traba*o empleado en esta base de in)ersin del capital, esto reperctir(
sobre el )alor del prodcto. Por a!" el al,a o la ba*a del salario no es casa, sino efecto.
En cambio, si en el e*emplo anterior, permaneciendo igal el capital constante RR <WWc, el cambio de
1WWv Z 15Wp en 15Wp Z 1[[p, es decir, el amento del capital )ariable, fese na consecencia del descenso
de la prodcti)idad del traba*o, no en esta rama especial solamente, por e*emplo, en la indstria de &ilados de
algodn, sino en toda la agricltra, spongamos, fente de los medios de sstento del obrero, s" fese, por
tanto, na consecencia del encarecimiento de estos medios de sbsistencia, el )alor del prodcto
permanecer"a in)ariable. El )alor de 95W segir"a tradci#ndose en la misma masa de &ilados de algodn.
2e lo expesto se desprende asimismo !e cando la dismincin del capital constante in)ertido se
prodce por la introdccin de econom"as, etc#tera, en a!ellas ramas de prodccin c$os prodctos entran
en el consmo de los obreros, esto pede acarrear lo mismo !e el amento directo de la prodcti)idad del
mismo traba*o empleado, na dismincin del salario, al abaratar los medios de )ida del obrero, &aciendo,
por tanto, amentar la pls)al"a. Con lo cal la cota de ganancia amentar"a por dos ra,ones. de na parte,
por disminir el )alor del capital constante de otra parte, por amentar la pls)al"a. Al examinar la
transformacin de la pls)al"a en ganancia, d(bamos por spesto !e el salario no dismin"a, sino !e
permanec"a constante, $a !e all" deb"amos in)estigar las oscilaciones de la cota de ganancia,
independientemente de los cambios operados en la cota de pls)al"a. Adem(s, las le$es all" expestas tienen
car(cter general $ rigen tambi#n con respecto a in)ersiones de capital c$os prodctos no entren en el
consmo del obrero $ en las !e, por tanto, los cambios de )alor del prodcto no infl$an para nada en los
salarios.
El desdoblamiento o reparticin del )alor ne)o a+adido a los medios de prodccin o al capital
constante por el traba*o ne)o incorporado en las distintas formas renticias de salario, ganancia $ renta del
selo no altera, pes, en nada los l"mites del )alor mismo, la sma de )alor !e se reparte en estas distintas
categor"as. del mismo modo !e n cambio cal!iera operado en la proporcin existente entre estas distintas
partes no pede alterar s
sma, !e es la magnitd dada. 5a cifra 1WW dada es siempre la misma, an!e se di)ida en 5W Z 5W, en FW Z
;W Z 1W o en <W Z :W Z :W. 5a parte de )alor del prodcto !e se descompone en estas clases de renta se &alla
determinada, exactamente lo mismo !e la parte de )alor del capital, por el )alor de las mercanc"as, es decir,
por la cantidad del traba*o materiali,ado en ellas. /e &alla, pes, determinada, en primer lgar, la masa de
)alor de las mercanc"as !e se di)ide en salario, ganancia $ renta $, por tanto, el limite absolto de la sma de
las fracciones de )alor de estas mercanc"as. En segndo lgar, por lo !e se refiere a las distintas categor"as,
ss l"mites promedios $ regladores son tambi#n algo dado. 5a base de esta delimitacin la da el salario. En
no de ss extremos se &alla reglado por na le$ natral. s limite m"nimo lo tra,a el m"nimo f"sico de
medios de sbsistencia !e debe obtener el obrero para conser)ar $ reprodcir s fer,a de traba*o' es decir,
por na determinada cantidad de mercanc"as. A s )e,, el )alor de estas mercanc"as se &alla determinado por
el tiempo de traba*o !e reclama s reprodccin, o sea, por la parte del traba*o ne)o incorporado a los
medios de prodccin, o tambi#n por la parte de la *ornada de traba*o !e el obrero &a de dedicar a prodcir $
reprodcir n e!i)alente para cbrir el )alor de estos medios de )ida necesarios. /i por e*emplo, el )alor
medio de ss medios diarios de )ida R 9 &oras de traba*o, deber( traba*ar, por t#rmino medio, 9 &oras diarias
para s". El )alor real de s fer,a de traba*o difiere de este m"nimo f"sico' )aria segn el clima $ el ni)el de
desarrollo social' no depende solamente de las necesidades f"sicas, sino tambi#n de las necesidades sociales,
tal como se &allan &istricamente desarrolladas $ !e se con)ierten en na segnda natrale,a. Pero este
salario medio reglador es, en cada pa"s $ en n periodo determinado, na magnitd dada. 1 esto tra,a n
l"mite al )alor de todas las dem(s rentas. Este )alor es siempre igal al )alor en !e se tradce la *ornada total
de traba*o 6!e a!" coincide con la *ornada de traba*o media, pesto !e abarca la masa total de traba*o
pesta en mo)imiento por el capital social en s con*nto.7 menos la parte de ella !e se destina a cbrir los
salarios. / l"mite lo tra,a, pes, el l"mite del )alor en !e se tradce el traba*o no retribido, es decir, la
cantidad de este traba*o no pagado. /i la parte de la *ornada de traba*o !e el obrero necesita para la re%
prodccin del )alor de s salario encentra en el m"nimo f"sico de #ste s ltimo l"mite, la parte restante de
la *ornada de traba*o, en !e se tradce s pls)al"a $ tambi#n, por tanto, la parte de )alor !e expresa la
pls)al"a misma, tiene s l"mite en el m(ximo f"sico de la *ornada de traba*o, es decir, en la cantidad total de
tiempo de traba*o diario !e el obrero pede rendir sin menoscabo de s fer,a de traba*o $ mediante la
reprodccin de #sta. 1 como a!" estamos estdiando la distribcin del )alor en !e se tradce el ne)o
traba*o total incorporado drante el a+o, podemos para estos efectos considerar la *ornada de traba*o como
na magnitd constante $ como tal la damos por spesta, por mc&o !e peda diferir en m(s o en menos de
s m(ximo f"sico. El l"mite absolto de la fraccin de )alor !e constit$e la pls)al"a $ se desdobla en la
ganancia $ la renta del selo constit$e, pes, n factor dado' se determina por el excedente de la parte no
retribida de la *ornada de traba*o sobre s parte retribida, es decir, por la parte de )alor del prodcto total
en !e esta pls)al"a se reali,a. /i, como a!" &acemos, llamamos ganancia a la pls)al"a as" delimitada $
calclada a base del capital total desembolsado, )emos !e esta ganancia, considerada en canto a s
magnitd absolta, es igal a la pls)al"a, es decir, se me)e dentro de l"mites determinados con arreglo a las
mismas le$es !e #sta. 1 la cant"a de la cota de ganancia es tambi#n na magnitd circnscrita dentro de
ciertos l"mites, determinados por el )alor de las mercanc"as. Es la ra,n o proporcin entre la pls)al"a total $
el capital total de la sociedad in)ertido en la prodccin. /pongamos !e este capital sea R 5WW 6digamos
millones7 $ la pls)al"a R 1WW. en este caso, el l"mite absolto de la cota de ganancia ser( de FWX. 5a
distribcin de la ganancia social con arreglo a esta cota entre los capitales in)ertidos en las di)ersas ramas
de prodccin se tradce en precios de prodccin diferentes de los )alores de las mercanc"as, precios de
prodccin !e son los precios comerciales medios realmente regladores. /in embargo, esta diferencia no
anla ni la norma de la determinacin de los precios por los )alores ni los l"mites normales de la ganancia. En
)e, de !e el )alor de na mercanc"a sea igal al capital absorbido por ella m(s la pls)al"a !e en ella se
contiene, a&ora s precio de prodccin es igal al capital absorbido por ella, m(s la pls)al"a !e le
corresponde con arreglo a la cota general de ganancia, por e*emplo el FWX sobre el capital in)ertido para
prodcirla, tanto el consmido como el pramente empleado. Pero este recargo del FWX se &alla determinado
a s )e, por la pls)al"a engendrada por el capital social en s con*nto $ por s proporcin con el )alor del
capital' por eso es del FWX $ no del 1W o del 1WWX. Por consigiente, la transformacin de los )alores en
precios de prodccin no destr$e los l"mites de la ganancia, sino !e se limita a modificar s distribcin
entre los distintos capitales especiales !e forman el capital de la sociedad, distrib$#ndola entre ellos por
partes igales, en la proporcin en !e forman partes de )alor del capital social en s con*nto. 5os precios
comerciales nas )eces exceden de estos precios de prodccin regladores, otras )eces caen por deba*o de
ellos, pero estas oscilaciones se compensan entre s". /" obser)amos los boletines de precios drante n
per"odo n poco largo $ descontamos los casos en !e el )alor real de las mercanc"as cambia al modificarse la
fer,a prodcti)a del traba*o $ a!ellos otros en !e los accidentes natrales o sociales alteran el proceso de
prodccin, nos !edaremos sorprendidos, primero, de lo relati)amente estrec&os !e son los limites dentro
de los cales se me)en las oscilaciones $, segndo, de la reglaridad de s compensacin. Encontraremos
a!" el mismo r#gimen de promedios regladores !e 0#telet &a pesto de manifiesto con referencia a los
fenmenos sociales. All" donde la compensacin de los )alores de las mercanc"as para formar precios de
prodccin no tropie,a con ningn obst(clo, la renta del selo se redce a s )e, a renta diferencial, es
decir, se limita a compensar las ganancias extraordinarias !e conceden a na parte de los capitalistas los
precios regladores de prodccin $ !e se apropian los terratenientes. 5a renta del selo encentra, pes,
a!" s l"mite concreto de )alor en las diferencias de las cotas indi)idales de ganancia !e determina la re%
glacin de los precios de prodccin por la cota general de ganancia. /i la propiedad territorial entorpece la
compensacin de los )alores de las mercanc"as para formar precios de prodccin $ se apropia la renta
absolta, #sta se &alla limitada por el excedente del )alor de los prodctos agr"colas sobre s precio de
prodccin, es decir, por el excedente de la pls)al"a contenida en ellos sobre la cota de ganancia !e con
arreglo a la cota general de ganancia corresponden a los distintos capitales. Esta diferencia forma el l"mite
de la renta, !e slo constit$e, lo mismo !e antes, na determinada parte de la pls)al"a dada contenida en
las mercanc"as.
Dinalmente, si la compensacin de la pls)al"a para formar la ganancia media tropie,a en las distintas
ramas de prodccin con el obst(clo !e sponen los monopolios artificiales o natrales $ especialmente
con el monopolio de la propiedad sobre el selo, lo cal permite la existencia de n precio de monopolio
sperior al precio de prodccin $ al )alor de las mercanc"as afectadas por el monopolio, esto no destrir(
los l"mites tra,ados por el )alor de las mercanc"as. El precio de monopolio de ciertas mercanc"as no &ar"a
sino transferir a las mercanc"as gra)adas con el precio de monopolio na parte de la ganancia de los otros
prodctores de mercanc"as. /e prodcir"a indirectamente na pertrbacin local en la distribcin de la
pls)al"a entre las distintas ramas de prodccin, pero el limite de esta pls)al"a !edar"a intacto. /i las
mercanc"as afectadas por el precio de monopolio entrasen en el consmo necesario del obrero, &ar"an sbir
el ni)el de los salarios, dismin$endo con ello la pls)al"a, siempre $ cando !e al obrero se le sigiese
pagando, lo mismo !e antes, el )alor de s fer,a de traba*o. Podr"a llegar &asta &acer descender el salario
por deba*o del )alor de la fer,a de traba*o, pero slo a condicin de !e sigiese rebasando, a pesar de ello,
el l"mite de s m"nimo f"sico. En este caso, el precio de monopolio se pagar"a mediante na dedccin del
salario real 6es decir, de la masa de los )alores de so percibida por el obrero a cambio de la misma masa de
traba*o7 $ de la ganancia correspondiente a los otros capitalistas. 5os l"mites dentro de los cales el precio de
monopolio afectar"a a la reglacin normal de los precios de las mercanc"as se determinar"an con arreglo a
normas fi*as $ podr"an calclarse con toda precisin.
Por tanto, as" como la distribcin del ne)o )alor incorporado a las mercanc"as $ !e se tradce en las
)arias rentas encentra ss l"mites determinados $ regladores en la proporcin entre traba*o necesario $
traba*o sobrante, entre salario $ pls)al"a, la di)isin de la pls)al"a en ganancia $ renta del selo los
encentra, a s )e,, en las le$es !e rigen la ni)elacin de la cota de ganancia. En el desdoblamiento de la
ganancia en inter#s $ beneficio del empresario, es la ganancia media la !e constit$e el l"mite de ambos
con*ntamente, Constit$e la magnitd de )alor dada !e ambos tienen !e compartir $ !e slo ellos
peden compartir. 5a proporcin concreta de la di)isin es a!" algo fortito, es decir, depende excl8
si)amente de los factores de la competencia. Mientras !e en otros casos la coincidencia entre la oferta $ la
demanda e!i)ale a la spresin de las di)ergencias entre los precios comerciales $ ss precios medios
regladores, es decir, a la spresin de los efectos de la competencia, a!" es lo nico determinante. PPor
!#Q Por!e el mismo factor de prodccin, el capital, tiene !e di)idir entre los dos poseedores de este
factor de prodccin la parte de la pls)al"a !e le corresponde. Pero el &ec&o de !e en este caso no exista
ningn l"mite concreto $ normal para la di)isin de la ganancia media, no destr$e s l"mite como parte del
)alor de las mercanc"as, del mismo modo !e el &ec&o de !e dos socios de na indstria, por di)ersas
ra,ones de orden exterior, se repartan desigalmente la ganancia, no afecta para nada a los l"mites de #sta.
Por consigiente, s" la parte del )alorEmercanc"as en !e toma cerpo el traba*o ne)o a+adido al )alor
de los medios de prodccin se descompone en di)ersas partes !e, ba*o la forma de rentas, re)isten formas
independientes las nas de las otras, no por ello debemos considerar al salario, la ganancia $ la renta del
selo, ni mc&o menos, como los elementos constitti)os c$a s"ntesis o sma determina el precio reglador
6natural price, pri' necessaire de las mercanc"as' como si el )alor de las mercanc"as, desp#s de dedcir de
#l la parte del )alor constante, no fese la nidad originar"a !e lego, se desdobla en estas tres partes, sino,
!e, por el contrario, el precio de cada na de estas tres partes se determinase
sstanti)amente $ la sma de estas tres magnitdes independientes arro*ase lego el precio de las mercanc"as.
En realidad, el )alor de las mercanc"as constit$e la magnitd !e se prespone, la nidad formada por el
)alor total del /alario, la ganancia $ la renta del selo, cales!iera !e sean las magnitdes relati)as de estas
partes entre s". A!ella concepcin falsa se representa el salario, la ganancia $ la renta del selo como tres
magnitdes independientes de )alor, c$a magnitd total prodce, delimita $ determina la magnitd del )alor
de las mercanc"as.
En primer lgar, es e)idente !e s" el salario, la ganancia $ la renta del selo
constit$en el precio de las mercanc"as, esto ser"a aplicable lo mismo a la parte constante
del )alor de las mercanc"as !e a la parte restante, en !e toman cerpo el capital )ariable $
la pls)al"a. Por consigiente, podemos prescindir por completo de esta parte constante,
pesto !e el )alor de las mercanc"as !e la componen se redcir"a igalmente a la sma de
los )alores del salario, la ganancia $ la renta del selo. Como $a &emos dic&o, este modo de
concebir e!i)ale, en realidad, a negar la existencia de esta parte constante de )alor.
Asimismo es e)idente !e a!" desaparece todo concepto del )alor. /lo !eda en pie la idea del precio,
en el sentido de !e se paga na cierta masa de dinero a los poseedores de la fer,a de traba*o, el capital $ la
tierra. Pero, P!# es el dineroQ 8o es ningna cosa material, sino na determinada forma del )alor, forma !e,
por tanto, prespone a s )e, el )alor. 5o !e !eremos decir, pes es !e se paga por a!ellos elementos de
prodccin na determinada masa de oro o de plata o !e se e!iparan mentalmente a ella. Pero el oro $ la
plata 6$ el economista ilstrado se siente orglloso de comprender esto7 son de por s" mercanc"as como
cales!iera otras. Por consigiente, el precio del oro $ la plata se determinar(, al igal !e el de cal!ier
otra mercanc"a, por el salario, la ganancia $ la renta del selo. /er"a, pes, absrdo pretender determinar el
salario, la ganancia $ la renta del selo e!ipar(ndolas a na determinada cantidad de oro o plata, pes el
)alor de este oro o de esta plata en !e se calclan como s e!i)alente tiene !e determinarse precisamente
a base de ellas, independientemente del oro $ la plata, es decir, del )alor de toda mercanc"a, !e es el pro%
dcto de esos tres elementos. 2ecir !e el )alor del salario, la ganancia $ la renta del selo consiste en !e
e!i)alen a na determinada cantidad de oro o plata e!i)aldr"a, pes, a decir !e son igales a na
determinada cantidad de salario, ganancia $ renta del selo.
3omemos ante todo el salario, pes tambi#n en la teor"a !e examinamos debe partirse del salario.
-eamos, pes, cmo se determina el precio reglador del salario, el precio en torno al cal oscilan ss
precios comerciales.
/e dir( !e es determinado por la oferta $ la demanda de la fer,a de traba*o. PPero de !# demanda de
fer,a de traba*o se trata a!"Q 2e la demanda del capital. Por consigiente, la demanda de traba*o
e!i)aldr( a la oferta de capital. 1 para &ablar de oferta de capital tenemos !e saber ante todo !# es el
capital. PEn !# consiste el capitalQ Consiste, si nos fi*amos en s manifestacin m(s simple, en dinero $
mercanc"as. Pero el dinero es, simplemente, na forma de la mercanc"a. Consiste, pes, en mercanc"as. Pero
el )alor de las mercanc"as, segn el spesto de !e partimos, se determina en primera instancia por el
precio del traba*o !e las prodce, por el salario. El salario se da a!" por spesto $ se considera como
elemento constitti)o del precio de las mercanc"as. /e entiende !e este precio se determina por la
proporcin entre la oferta de traba*o $ el capital. Por s parte, el precio del capital e!i)ale al precio de las
mercanc"as !e lo componen. 5a demanda de traba*o por parte del capital e!i)ale a la oferta de #ste. 1 la
oferta del capital e!i)ale a la oferta de na sma de mercanc"as de determinado precio, $ este precio se
regla en primera instancia por el precio del traba*o, el cal e!i)ale, a s )e,, a la parte del precio de las
mercanc"as en !e consiste el capital )ariable $ !e se entrega al obrero a cambio de s traba*o, del mismo
modo !e el precio de las mercanc"as !e forman este capital )ariable se determina, a s )e,, en primer
termino, por el precio del traba*o, pesto !e se determina por los precios del salario, la ganancia $ la renta
del selo. Por consigiente, para determinar el salario no podemos dar por spesto el capital, pesto !e el
)alor del capital se determina tambi#n por el salario.
Adem(s, el remitirse a la competencia no resel)e nada. 5a competencia &ace !e amenten o
dismin$an los precios del mercado. Pero siempre $ cando !e coincidan la demanda $ la oferta de traba*o.
P0# es entonces lo !e determina el salarioQ P5a competenciaQ Pero partimos precisamente del spesto de
!e la competencia de*a de actar, de !e ss efectos se anlan mediante el e!ilibrio de las dos fer,as
contrarias. 2e lo !e se trata es, cabalmente, de encontrar el precio natral del salario, es decir, el precio del
traba*o !e no se &alla reglado por la competencia, sino !e, por el contrario, la regla a ella.
8o !eda m(s camino !e no. determinar el precio necesario del traba*o a base de los medios de )ida
necesarios del obrero. Pero estos medios de )ida son mercanc"as !e tienen n precio. El precio del traba*o se
determinar(, segn esto, por el precio de los medios necesarios de )ida, el cal, a s )e,, se determina, como
el de cal!iera otra mercanc"a, en primer t#rmino, por el precio del traba*o. 5legamos, pes, a la conclsin
de !e el precio del traba*o determinado por el precio de los medios de )ida se &alla determinado por el
precio del traba*o. Es decir, de !e el precio del traba*o se &alla determinado por s" mismo. 2ic&o en otros
t#rminos, no sabemos !# es lo !e determina el precio del traba*o. /i el traba*o tiene a!" n precio es
por!e se le considera como na mercanc"a. Por consigiente, para poder &ablar del precio del traba*o
necesitamos saber lo !e es el precio, en general. 1 para saber lo !e es el precio tenemos !e segir otro
camino, pes por #ste no llegaremos *am(s a a)erigarlo.
Admitamos, sin embargo, !e el precio necesario del traba*o peda determinarse por este procedimiento
tan satisfactorio. PCmo determinar la ganancia med"a, la ganancia de todo capital en circnstancias
normales, !e constit$e el segndo elemento del precio de las mercanc"asQ 5a ganancia media debe
determinarse necesariamente por na cota media de ganancia. PCmo se determina #staQ PPor la
competencia entre los capitalistasQ Pero esta competencia prespone $a la existencia de la ganancia.
Prespone distintas cotas de ganancia, $, por consigiente, distintas ganancias, $a en la misma rama de
prodccin, $a en ramas de prodccin distintas. 5a competencia slo pede inflir en la cota de ganancia
infl$endo en los precios de las mercanc"as. 5a competencia slo pede lograr !e los prodctores de na
misma rama de prodccin )endan ss mercanc"as a los mismos precios $ !e en ramas de prodccin
distintas las )endan a precios !e les de*en la misma ganancia, el mismo recargo proporcional sobre el precio
de la mercanc"a determinado $a en parte por el salario, Por consigiente, lo nico !e la competencia pede
&acer es ni)elar las desigaldades existentes en canto a la cota de ganancia. Para poder compensar cotas
de ganancia desigales, es necesario !e la ganancia exista $a como elemento del precio de las mercanc"as.
8o es la competencia la !e crea, este elemento. Pede ele)ar o reba*ar el ni)el !e se establece al operarse la
compensacin' lo !e no pede &acer es crearlo. 1 cando &ablamos de na cota necesaria de ganancia, lo
!e bscamos es, precisamente, conocer la cota de ganancia independiente de las oscilaciones de la
competencia $ por la !e, a s )e,, se regla #sta. 5a cota med"a de ganancia aparece con el e!ilibrio de las
fer,as de los capitalistas !e compiten entre s". 5a competencia pede establecer este e!ilibrio, pero no la
cota de ganancia, !e aparece a base de #l. ?na )e, establecido el e!ilibrio, Ppor !# la cota de ganancia
es del 1W, del FW o del 1WW XQ A casa de la competencia. Pero, a la in)ersa, la competencia destr$e las
casas !e determinaban di)ergencias de este 1W, FW 1WWX. >ace !e se llege a n precio de las
mercanc"as en !e cada capital arro*a la misma ganancia en proporcin a s )olmen. Pero la magnitd de
esta ganancia es independiente de ella. 5o !e ella &ace es redcir constantemente a esta ganancia todas las
di)ergencias. ?n indstrial. compite con otros $ la competencia le obliga a )ender s mercanc"a al mismo
precio !e #stos. Pero Ppor !# este precio es 1W, FW, 1WWQ Esto es lo !e trata de sabor.
8o !eda, pes, m(s camino !e considerar la cota de ganancia $, por tanto, la ganancia misma como
n recargo determinado de n modo inexplicable !e )iene a gra)ar el precio de la mercanc"a, determinado
&asta a&ora por el salario. 5o nico !e nos dice la competencia es !e esta cota de ganancia debe
constitir na magnitd dada. Pero esto $a lo sab"amos antes, cando &abl(bamos de la cota general de
ganancia $ del @precio necesarioB de #sta.
8o &a$ para !# )ol)er a recorrer este absrdo proceso en lo referente a la renta del selo. /abemos sin
necesidad de ello !e, si se desarrolla de n modo n poco consecente, tiene !e &acer aparecer la
ganancia $ la renta del selo como simples recargos de precio determinados por le$es inexplicables sobre el
precio de las mercanc"as, determinado en primer lgar por el salario. En na palabra, se pretende !e la
competencia se encarge de explicar todas las incongrencias de los economistas, en )e, de ser #stos
!ienes expli!en lo !e es la competencia.
/i de*amos a n lado la fantas"a de las partes del precio, la ganancia $ la renta del selo, creadas por la
circlacin EEpes la circlacin no pede nnca de)ol)er lo !e no se le &a$a entregado antesEE, la cosa se
redce, sencillamente, a lo sigiente.
/pongamos !e el precio de na mercanc"a, determinado por el salario sea R 1WW, la cota de ganancia
del 1WX sobre el salario $ la renta del selo del 15X sobre el mismo. En estas condiciones, el precio de la
mercanc"a, determinado por el salario, la ganancia $ la renta, ser( R 1F5. Este recargo de F5 no pede
proceder de la )enta de la mercanc"a, pes todos los !e comercian se )enden rec"procamente por 1F5 lo !e
slo les &a costado 1WW de salario, lo !e )iene a ser exactamente lo mismo !e s" todos los )endiesen por
1WW. 5a operacin debe ser enfocada, pes, como algo totalmente aparte del proceso de circlacin.
/i los tres elementos se di)idiesen la mercanc"a !e a&ora cesta 1F5 EE$ la cosa no se modifica en lo
m(s m"nimo por!e sea el capitalista !ien )enda la mercanc"a por 1F5, entregando lego al obrero 1WW,
reser)(ndose 1W para s" mismo $ pagando 15 al terratenienteEE, el obrero percibir"a <^5, R 1WW del )alor $ del
prodcto. El capitalista obtendr"a F ^F5' del )alor $ del prodcto $ el terrateniente :^F5. Al )ender la
mercanc"a por 1F5, en )e, de )enderla por 1WW, slo entrega al obrero <^5 del prodcto en !e se tradce s
traba*o. Es lo mismo !e si, )endiendo la mercanc"a por 1WW, entregase al obrero 8W $ se !edase con FW de
los cales 8 para s" $ 1F para el terrateniente. El )ender"a la mercanc"a por s )alor, pesto !e en realidad
los recargos de precio sobre el )alor de la mercanc"a, !e segn el spesto de !e partimos se determina por
el )alor del salario, constit$en amentos independientes. Por medio de n rodeo, llegamos al resltado de
!e, en esta idea, la palabra salario, los 1WW, es igal al )alor del prodcto, es decir, R la sma de dinero en
!e se tradce esta determinada cantidad de traba*o $, a s )e,, este )alor difiere, sin embargo, del salario real
$ de*a, por tanto, n sper()it. 5o !e ocrre es !e esto se consige a!" por medio de n recargo nominal
del precio. Por tanto, si el salario fese igal a 11W en )e, de ser R 1WW, la ganancia tendr"a !e ser R 11 $ la
renta del selo R l91^F, con lo cal el precio de la mercanc"a ser"a R 1:;1^F. 5a proporcin permanecer"a
in)ariable. Pero como la di)isin se mantendr"a siempre mediante el recargo nominal de n determinado
tanto por ciento sobre el salario, el precio amentar"a $ disminir"a con #ste. El salario se spone a!" igal al
)alor de la mercanc"a $, al mismo tiempo, como algo distinto de #l. Pero en realidad, la cosa se redce, dando
n rodeo absrdo, a decir !e el )alor de la mercanc"a se determina por la cantidad de traba*o contenida en
ella $ el )alor del traba*o por el precio de los medios de )ida necesarios, siendo el sper()it del )alor sobre el
salario lo !e forma la ganancia $ la renta.
El desdoblamiento de los )alores de las mercanc"as desp#s de dedcir el )alor de los medios de
prodccin empleados para prodcirlas, el desdoblamiento de esta masa dada de )alor, determinada por la
cantidad de traba*o materiali,ada en el prodctoEmercanc"as, en tres tipos de renta independientes entre s"'
este desdoblamiento aparece in)ertido en la sperficie )isible de la prodccin capitalista $, por tanto, en las
mentes de los agentes cati)os de ella.
/pongamos !e el )alor total de na mercanc"a cal!iera sea :WW, de los cales FWW representen el
)alor de los medios de prodccin o elementos del capital constante empleados para prodcirla. 0edan,
pes, 1WW como sma del )alor ne)o incorporado
a esta mercanc"a en s proceso de prodccin. Este )alor ne)o de 1WW es todo el )alor de !e se dispone
para repartirlo entre las tres formas de renta. 5lamando al salario ', a la ganancia &, $ a la renta del selo -,
tendremos !e la sma de ' / & / - ser( siempre, en este caso, R 1WW. Pero en la mente del indstrial, del
comerciante $ del ban!ero $ en la del economista )lgar, la cosa ocrre de n modo m$ distinto. Para
ellos, el )alor de la mercanc"a desp#s de dedcir el de los medios de prodccin consmidos por ella no es
n factor dado R 1WW, !e lego se descompone en ', &, -. 8o' desde s pnto de )ista, el precio de la
mercanc"a se obtiene sencillamente smando las magnitdes de )alor independientes de s )alor $ entre s"
del salario, la ganancia $ la renta como si cada no de estos tres factores, ', &, -, existiese $ se determinase
de por s", sstanti)amente, $ de la sma de estas magnitdes, !e pede ser ma$or o menor de 1WW, resltase
de la magnitd de )alor de la mercanc"a misma, como el total de estos smandos de )alor. 1 esta confsin
se prodce necesariamente, por )arias ra,ones.
6rimera. Por!e las partes integrantes del )alor de la mercanc"a se enfrentan entre s" como rentas
independientes, !e se refieren como tales a tres agentes de la prodccin completamente distintos los nos
de los otros $ !e, por tanto, parecen brotar de ellos. 5a
propiedad sobre la fer,a de traba*o, sobre el capital $ sobre la tierra, es, segn esto, la casa de !e estas
partes integrantes de )alor de las mercanc"as correspondan a estos respecti)os propietarios $ se con)iertan,
por tanto, en rentas para ellos. Pero el )alor no brota de n proceso de transformacin en renta, sino !e
tiene !e existir para poder con)ertirse en renta, para poder asmir esta forma.
Pero las apariencias indican lo contrario $ estas apariencias se imponen tanto m(s canto !e la
determinacin de la magnitd relati)a de estas tres partes entre si obedecen a distintas le$es, c$a traba,n
con el )alor de las mercanc"as mismas $ c$a delimitacin por #l no se manifiesta, ni mc&o menos, en la
sperficie misma de la sociedad capitalista.
Se%unda. >emos )isto !e n al,a o na ba*a general de los salarios, engendra, s" todas las dem(s
circnstancias permanecen in)ariables, n mo)imiento de la cota general de ganancia en sentido opesto,
&ace cambiar los precios de prodccin de las distintas
mercanc"as, &ace amentar los de nas $ disminir los de otras, segn la composicin org(nica media del
capital en las respecti)as ramas de prodccin. Esto &ace !e se sienta, desde lego, en algnas ramas de
prodccin la experiencia de !e el precio medio de algnas mercanc"as amenta por amentar los salarios
o dismin$e por disminir #stos. 5o !e la @experienciaB no dice es la reglacin secreta de estos cambios
por el )alor de las mercanc"as, distinto del salario. Cando, por el contrario, el al,a de los salarios es n
fenmeno local, cando slo se prodce en determinadas ramas de prodccin en )irtd de circnstancias
especiales, pede operarse n al,a nominal correspondiente de los precios de estas mercanc"as. Esta al,a del
)alor relati)o de na clase de mercanc"as con respecto a otras en c$a prodccin permanecen in)ariables
los salarios, slo representa en estos casos na reaccin contra la pertrbacin local del reparto niforme de
la pls)al"a entre las distintas ramas de prodccin, n medio de compensar las distintas cotas especiales
de ganancia con la cota general. 5a @experienciaB !e en estos casos se obtiene es tambi#n la de !e el
precio se determina por el salario. 5o !e en estos casos nos dice la experiencia es, pes, !e el salario
determina los precios de las mercanc"as. 5o !e la experiencia no nos dice es la casa oclta de esta
traba,n. Adem(s, el precio medio del traba*o, es decir, el )alor de la fer,a de traba*o, se determina por el
precio de prodccin de los medios de )ida necesarios. Al sbir o ba*ar no, amenta o dismin$e el otro.
5o !e a!" nos ense+a la experiencia na )e, m(s es la existencia de na conexin entre el salario $ el
precio de las mercanc"as' pero la casa pede tradcirse en efecto $ el efecto en casa, corno ocrre tambi#n
con el mo)imiento de los precios en el mercado, donde n al,a del salario sobre s ni)el medio corresponde
al al,a de los precios del mercado sobre los precios de prodccin en per"odos de prosperidad, $ el
sbsigiente descenso del salario por deba*o de s ni)el medio al descenso de los precios del mercado por
deba*o de ss precios de prodcc"9n. A la determinacin de los precios de prodccin por los )alores de las
mercanc"as deb"a corresponder siempre, ante todo, s" prescindimos de los mo)imientos oscilatorios de los
precios comer c"ales, la experiencia de !e al sbir los salarios ba*a la cota de ganancia, $ )ice)ersa. Pero
$a &emos )isto !e la cota de ganancia pede &allarse determinada por mo)imientos !e afecten al )alor
del capital constante $ sean independientes de los mo)imientos de los salarios, lo !e spone la posibilidad
de !e el salario $ la cota de ganancia se me)an en el mismo sentido en )e, de mo)erse en sentido
contrario, amenten o dismin$an al mismo tiempo.
/" la cota de pls)al"a coincidiese directamente con la cota de ganancia, no podr"a ocrrir. An cando el
salario amente por amentar los precios de los medios de sbsistencia pede ocrrir !e la cota de
ganancia permane,ca in)ariable o inclso amente, al crecer la intensidad del traba*o o alargase la *ornada
de este. 1 todas estas experiencias confirman la apariencia sscitada por la forma atnoma e in)ertida de
las partes integrantes del )alor de !e es el salario por s" solo o son el salario $ la ganancia con*ntamente
los !e determinan el )alor de las mercanc"as. Cando esto ocrre con referencia al salario, es decir, cando
el precio del traba*o $ el )alor creado por #ste parecen coincidir, esto se comprende de s$o en lo !e se
refiere a la ganancia $ a la renta del selo. /s precios, es decir, ss expresiones en dinero, tienen !e
aparecer entonces reglados independientemente del traba*o $ del )alor engendrado por #l.
Bercera. /pongamos !e los )alores de las mercanc"as o los precios de prodccin son independientes
de ellos coincidan directa $ constantemente en el modo de presentarse con los precios comerciales de las
mercanc"as, en )e, de imponerse como los precios medios regladores mediante las continas
compensaciones de las oscilaciones constantes de los precios del mercado. /pongamos asimismo !e la
reprodccin se opere siempre ba*o las mismas condiciones in)ariables, es decir, !e la prodcti)idad del
traba*o permane,ca constante en todos los elementos del capital. /pongamos, finalmente, !e la parte del
)alor del prodctoEEmercanc"as !e en toda rama de prodccin se forma mediante la incorporacin de na
ne)a cantidad de traba*o 6por tanto, por la adicin al )alor de los medios de prodccin de n )alor ne)o7
se descomponga siempre ba*o las mismas condiciones en salario, ganancia $ renta del selo, de tal modo !e
el salario realmente abonado, la ganancia efecti)amente reali,ada $ la renta efecti)a del selo coincidan
constante $ directamente con el )alor de la fer,a del traba*o, con la parte de la pls)al"a total !e
corresponde en )irtd de la cota media de ganancia a cada parte del capital total !e fnciona
independientemente $ con los l"mites a !e se &alla circnscrita normalmente, sobre esta base, la renta del
selo. En na palabra, spongamos !e la distribcin del prodcto social del )alor $ la reglacin de los
precios de prodccin se efecten sobre na base capitalista, pero eliminando toda competencia.
Inclso en estas condiciones, en !e el )alor de las mercanc"as ser"a $ aparecer"a constante, en !e la
parte de )alor del prodctoEEmercanc"as !e se tradce en las distintas rentas permanecer"a como na
magnitd constante $ se presentar"a adem(s, como tal $ en !e, finalmente, esta parte dada $ constante del
)alor se descompondr"a ba*o condiciones constantes en salario, ganancia $ renta del selo' inclso en estas
condiciones, el mo)imiento real aparecer"a necesariamente ba*o na forma in)ertida. no como
desdoblamiento de na magnitd de )alor dada de antemano en tres partes !e re)isten formas de renta
independientes entre s", sino, por el contrario, como la integracin de esta magnitd de )alor por la sma de
los tres elementos atnomos, determinados de forma independiente, o sean, el salario, la ganancia $ la renta
del selo. Esta apariencia brotar"a necesariamente, $a !e en el mo)imiento real de los capitales indi)idales
$ de ss prodctosEEmercanc"as el )alor de #stas no aparece como algo pre)io a s desdoblamiento, sino !e,
por el contrario, las partes en !e se descomponen fncionan $ se dan por spestas como algo anterior al
)alor de las mercanc"as. >emos )isto en primer lgar !e todo capitalista considera el precio de costo de la
mercanc"a como na magnitd dada, !e aparece constantemente como tal en el precio real de prodccin.
Pero el precio de costo e!i)ale al )alor del capital constante, de los medios de prodccin in)ertidos, m(s el
)alor de la fer,a de traba*o, el cal adopta, sin embargo, ante los o*os del agente de la prodccin la forma
irracional de precio del traba*o, por donde el salario aparece al mismo tiempo como la renta del obrero. El
precio medio del traba*o constit$e na magnitd dada, pesto !e el )alor de la fer,a de traba*o, como el
de toda otra mercanc"a, se determina por el tiempo de traba*o necesario para s reprodccin. Pero la parte de
)alor de las mercanc"as !e se tradce en salario no srge del &ec&o de !e re)ista esta forma de salario, de
!e el capitalista adelante al obrero la parte !e a #ste le corresponde de s propio prodcto ba*o la forma de
salario, sino del &ec&o de !e el obrero prodce n e!i)alente de s salario, es decir, de !e na parte de s
traba*o diario o anal prodce el )alor contenido en el precio de s fer,a de traba*o. Pero el salario se
establece contractalmente antes de !e se prod,ca el e!i)alente de )alor correspondiente a #l. Como
elemento del precio c$a magnitd existe antes de !e se prod,ca la mercanc"a $ s )alor, como parte
integrante del precio de costo, el salario no aparece, por tanto, como na parte !e se desglose en forma
independiente del )alor total de la mercanc"a, sino por el contrario, como na magnitd dada !e determina
de antemano este )alor, es decir, como factor determinante del precio o del )alor. ?na fncin seme*ante a la
del salario en el precio de costo de la mercanc"a la desempe+a la ganancia med"a en s precio de prodccin,
pes el precio de prodccin es igal al precio de costo m(s la ganancia media correspondiente al capital
desembolsado. Esta ganancia media acta pr(cticamente, en la mente $ en los c(lclos del capitalista mismo,
como n elemento reglador, no slo en canto determina la transferencia de los capitales de na esfera de
in)ersin a otra, sino tambi#n en lo referente a todas a!ellas )entas $ a!ellos contratos !e abarcan n
proceso de reprodccin extensi)o a largas #pocas. Pero en canto acta de
este modo, constitu&e una ma%nitud previa 5ue es en realidad independiente del valor & la
plusval+a creados en cada rama especial de producci,n & a[n mGs, por tanto, de los
creados por cada inversi,n espec+fica de capital en cada una de estas ramas. En ve- de
presentarlo como resultado de un desdo"lamiento del valor, los fen,menos anali-ados lo
muestran como una ma%nitud independiente del valor del producto22mercancias, e'istente
de antemano en el proceso de producci,n de las mercanc+as & 5ue determina el precio
medio de 7stas, es decir, como un factor determinante del valor. AdemGs, la plusval+a, al
desdo"larse sus diferentes partes en formas completamente independientes las unas de las
otras, aparece "a$o una forma todav+a mucho mGs concreta como al%o previo a la
formaci,n de valor de las mercanc+as. Cna parte de la %anancia media se enfrenta
independientemente al capitalista activo, "a$o forma de inter7s, como elemento previo a la
producci,n de las mercanc+as & de su valor. 6or mucho 5ue oscile la ma%nitud del inter7s,
constitu&e en cual5uier momento & para cual5uier capitalista una ma%nitud dada, 5ue
entra a formar parte para 7l, para el capitalista individual, del precio de costo de las
mercanc+as 5ue produce. U lo mismo ocurre con la renta del suelo, "a$o forma de canon
esta"lecido contractualmente, en lo 5ue se refiere al capitalista a%r+cola, & "a$o la forma
de al5uiler en lo tocante a los locales utili-ados para sus ne%ocios por otros empresarios.
Estas partes en 5ue se desdo"la la plusval+a aparecen, por tanto, puesto 5ue son elementos
del precio de costo con 5ue el capitalista individual cuenta como factores dados, a la
inversa, como factores determinantes de la plusval+a4 como factores determinantes de una
parte del valor de las mercanc+as, del mismo modo 5ue el salario lo es de otra parte. El
secreto de por 5u7 estos productos del desdo"lamiento del valor de las mercanc+as
aparecen constantemente como premisas de la formaci,n misma del valor estG,
sencillamente, en 5ue el r7%imen capitalista de producci,n, como cual5uier otro, no s,lo
reproduce constantemente el producto material, sino 5ue reproduce ademGs las
condiciones econ,micas sociales, las formas econ,micas 5ue determinan su creaci,n. De
ah+ 5ue su resultado apare-ca constantemente como premisa su&a, del mismo modo 5ue
sus premisas aparecen como sus resultados. Es esta reproducci,n constante de las mismas
condiciones la 5ue el capitalista individual anticipa como hecho evidente, como hecho
indiscuti"le. Mientras la producci,n capitalista su"siste como tal, una parte del tra"a$o
nuevo incorporado se traduce constantemente en salario, otra parte en %anancia (en
inter7s del capital & "eneficio del empresario & otra en renta del suelo. En los contratos
entre los propietarios de los distintos factores de la producci,n se da esto por supuesto, &
este supuesto es e'acto, por mucho 5ue oscilen las proporciones relativas de ma%nitud en
cada caso concreto. La forma concreta en 5ue se enfrentan entre s+ las partes del valor se
da por supuesta por5ue se reproduce constantemente, & se reproduce constantemente
por5ue se da constantemente por supuesta.
Es cierto !e la experiencia $ los fenmenos )erificados re)elan tambi#n !e los precios comerciales, a
c$a inflencia atrib$e solamente el capitalista la determinacin del )alor, desde el pnto de )ista de s
magnitd, no dependen en lo m(s m"nimo de estas anticipaciones, !e no se atienen para nada al &ec&o de
!e el inter#s o la renta del selo se estiplen a n ni)el alto o ba*o. Pero los precios del mercado slo son
constantes en ss cambios, $ s promedio de per"odos n poco largos arro*a precisamente los respecti)os
promedios del salario, la ganancia $ la renta del selo como las magnitdes constantes, !e son, por tanto, las
!e en ltima instancia determinan los precios del mercado.
Por otra parte, aparece como algo m$ simple la reflexin de !e s" el salario, la ganancia $ la renta del
selo son factores determinantes del )alor por!e se presentan como algo pre)io a la prodccin de #ste $
cada capitalista indi)idal los da por spestos en el precio de costo $ en el precio de prodccin, tambi#n es
n factor determinante del )alor la parte constante del capital c$o )alor entra como algo dado en la
prodccin de cal!ier mercanc"a. Pero la parte constante del capital no es sino na sma de mercanc"as $,
por tanto, de )alores de mercanc"as. Por donde llegar"amos a la ins"pida tatolog"a de !e el )alor de las
mercanc"as es el factor determinante $ la casa del )alor de las mercanc"as.
Pero si el capitalista t)iese algn inter#s en reflexionar acerca de esto EE$ ss reflexiones como tal
capitalista obedecen exclsi)amente a s inter#s $ a ss m)iles interesadosEE, la experiencia le indicar"a !e
el prodcto !e #l mismo crea entra como parte constante del capital en otras ramas de prodccin, del
mismo modo !e los prodctos de estas otras ramas de prodccin entran como partes constantes del capital
en la creacin de s propio prodcto. Por consigiente, como para #l, en canto se refiere a s ne)a prodc%
cin, la adicin de )alor se forma, en apariencia, por las magnitdes del salario, la ganancia $ la renta del
selo, esto rige tambi#n para la parte constante consistente en prodctos de otros capitalistas $, por tanto, el
precio de la parte constante del capital $, consigientemente, el )alor total de las mercanc"as se redce en
ltima instancia, an!e de n modo !e no es f(cil de segir en s totalidad, a la sma de )alor !e reslta
de la adicin de los distintos factores determinantes del )alor, independientes, regidos por distintas le$es $
emanados de di)ersas fentes. el salario, la ganancia $ la renta del selo.
Cuarta. 0e sean )endidas o no las mercanc"as por ss )alores $, por tanto, la determinacin misma del
)alor no le interesa al capitalista indi)idal. Es $a de antemano algo !e se opera a ss espaldas, por la accin
de circnstancias independientes de #l, pesto !e no son los )alores, sino los precios de prodccin distintos
de ellos, los !e en cada rama de prodccin forman los precios medios regladores. 5a determinacin del
)alor como tal slo interesa $ determina al capitalista indi)idal $ al capital en cada rama especial de
prodccin en la medida en !e la cantidad menor o ma$or de traba*o necesaria para la prodccin de las
mercanc"as al amentar o disminir la capacidad prodcti)a de #ste le permite en n caso, a base de los
precios existentes en el mercado, consegir na ganancia extraordinaria $ en el otro le obliga a ele)ar el
precio de las mercanc"as, pesto !e corresponde a cada prodcto parcial o a cada mercanc"a concreta na
fraccin m(s de salario, de capital constante $ tambi#n, por tanto, de inter#s. /lo le interesa en la medida en
!e ele)a o redce para #l mismo el costo de prodccin de la mercanc"a, es decir, slo en la medida en !e
le coloca en na posicin excepcional.
En cambio, el salario, el inter#s $ la renta del selo aparecen ante #l como limites regladores no slo del
precio a base del cal pede reali,ar la parte de la ganancia !e le corresponde como capitalista en fnciones,
el beneficio del empresario, sino del precio a !e tiene !e )ender la mercanc"a, para !e sea posible la
reprodccin continada. Es absoltamente indiferente para #l el !e realice o no+ en la )enta, el )alor $ la
pls)al"a contenidos en la mercanc"a, siempre $ cando !e obtenga del precio el beneficio de empresario
&abital o ma$or !e el &abital, sobre el precio de costo indi)idalmente determinado para #l por el salario,
el inter#s $ la renta del selo. Prescindiendo de la parte constante del capital, el salario, el inter#s $ la renta
del selo aparecen ante #l, por tanto, como los elementos determinantes delimitadores $, por consigiente,
creadores, del precio de las mercanc"as. /" consige, por e*emplo, redcir el salario por deba*o del )alor de la
fer,a de traba*o, es decir, por deba*o de s ni)el normal, obtener capital a n tipo ba*o de inter#s $ pagar n
canon de arrendamiento inferior a la cant"a normal de la renta, ser( absoltamente indiferente para #l el !e
)enda el prodcto por menos de s )alor e inclso por deba*o del precio general de prodccin, es decir, el,
!e tenga !e rennciar gratis a na parte del traba*o sobrante contenido en la mercanc"a. 1 esto rige inclso
para la parte constante del capital. /", por e*emplo, n indstrial pede comprar las materias primas por n
precio inferior al de prodccin, esto le preca)e contra na p#rdida, an cando tenga !e )ender s
mercanc"a elaborada por deba*o del precio de prodccin. / beneficio de empresario pede permanecer
estacionario e inclso amentar, siempre $ cando !e el sper()it del precio de las mercanc"as sobre los
elementos de ese precio !e &an sido pagados $ !e es necesario reponer mediante n e!i)alente siga siendo
el mismo o amente. Pero, fera del )alor de los medios de prodccin !e entran como magnitdes dadas
del precio en la prodccin de ss mercanc"as, son precisamente el salario, el inter#s $ la renta del selo las
!e inter)ienen como magnitdes delimitadoras $ regladoras del precio en esta prodccin. Por eso el inds%
trial las considera como los elementos !e determinan el precio de las mercanc"as. 2esde este pnto de )ista,
el beneficio del empresario aparece determinado por el sper()it de los precios fortitos del mercado, !e
dependen de las condiciones de la competencia sobre el )alor inmanente de las mercanc"as, determinado por
a!ellos elementos del precio' o bien cando el mismo inter)iene como factor determinante en el precio del
mercado, aparece, a s )e,, como determinado por la competencia entre compradores $ )endedores.
3anto en la competencia entre los distintos capitalistas como en la competencia !e se desarrolla en el
plano del mercado mndial, son las magnitdes dadas $ spestas del salario, el inter#s $ la renta del selo las
!e entran en el c(lclo como magnitdes constantes $ regladoras' constantes, no en el sentido de !e no
)ar"en, sino en el sentido de !e existen como n factor dado en cada caso concreto $ constit$en el limite
constante dentro del cal oscilan continamente los precios del mercado. En la competencia tal como se opera
en el mercado mndial, por e*emplo, tr(tase exclsi)amente de saber si, a base del salario, del inter#s $ de la
renta del selo dados, podr( )enderse la mercanc"a, a los precios generales del mercado o por deba*o de ellos,
con )enta*a, es decir, reali,ando el correspondiente beneficio del empresario. /i el salario $ el precio de la
tierra )igentes en n pa"s son ba*os $ en cambio el inter#s del capital es alto, por!e en #l no se &alle
desarrollado en general el r#gimen capitalista de prodccin, mientras !e en otro pa"s rigen salarios $
precios de la tierra nominalmente altos $, en cambio, el tipo de inter#s del capital es ba*o, el capitalista
emplear( en el primer pa"s m(s traba*o $ m(s tierra $ en el segndo, relati)amente, m(s capital. Estos factores
entran como elementos determinantes cando se trata de calclar &asta !# pnto es posible a!" la com%
petencia entre ambos pa"ses. 5a experiencia indica, por tanto, tericamente, en estos casos, $ los c(lclos
interesados de los capitalistas lo re)elan pr(cticamente, !e los precios de las mercanc"as se determinan por el
salario, el inter#s $ la renta del selo, es decir, por el precio del traba*o, del capital $ de la tierra, $ !e estos
elementos del precio son, en realidad, los factores determinantes $ regladores de #l.
Claro est( !e !eda siempre, en estos casos, n elemento !e no se da por spesto, sino !e se deri)a
del precio comercial de las mercanc"as, a saber. el sper()it sobre el precio de costo, formado por la sma de
a!ellos tres elementos, salario, inter#s $ renta del selo. Este carto elemento lo determina en cada caso
concreto la competencia $, en el promedio de los casos, la ganancia media, reglada a s )e,, en periodos de
bastante dracin, por la competencia misma.

Suinta. 2entro del r#gimen de prodccin capitalista, es algo tan e)idente el desdoblamiento del
)alor en !e se tradce el traba*o ne)o incorporado en las tres formas de renta del salario, la ganancia $ la
renta del selo, !e este m#todo 6sin &ablar de per"odos &istricos del pasado, como los !e &emos pesto a
propsito de la renta del selo7 se emplea inclso all" donde faltan de antemano las condiciones de existencia
de estas formas de renta. Es decir, !e por analog"a, todo se asimila a la sma de estos elementos.
Cando n obrero independiente EEpor e*emplo, n pe!e+o campesino, $a !e a!" cabe aplicar las
tres formas de rentaEE traba*a para s" $ )ende s propio prodcto, se le considera en primer lgar como s
propio empresario 6capitalista7, para !ien #l mismo traba*a como obrero, $ como s propio terrateniente, !e
lle)a en arriendo s misma tierra. /e paga a si mismo n salario como obrero asalariado, se rei)indica a s"
mismo s ganancia como capitalista $ se abona a si mismo la renta como terrateniente. Partiendo del modo de
prodccin capitalista $ de las relaciones correspondientes a #l como la base social de car(cter general, esta
sbsncin tiene na ra,n de ser en el sentido de !e nestro pe!e+o campesino no debe precisamente a s
traba*o, sino al &ec&o de poseer los medios de prodccin EE!e a!" re)isten en general la forma de capital%
EE el !e se &alle en condiciones de beneficiarse con s propio sobre traba*o. Adem(s, mientras crea s
prodcto como mercanc"a $ depende, por tanto, del precio del mismo 6$ an!e as" no fese, este precio seria
siempre ssceptible de c(lclo7, la masa de sobre traba*o !e pede )alori,ar no depender( de s propia
magnitd, sino de la cota general de ganancia' $ asimismo, el e)ental sper()it sobre la cota de pls)al"a
determinada por la cota general de
ganancia no depender( tampoco de la cantidad del traba*o rendido por #l, sino !e slo podr( apropi(rselo
por el &ec&o de ser propietario de la tierra en !e traba*a. 3odo esto &ace !e na forma de prodccin !e
no corresponde al modo de prodccin capitalista peda asimilarse EE$ &asta cierto pnto con algna
ra,nEE ba*o ss formas de renta, lo cal )iene a refor,ar toda)"a m(s la ilsin de !e las relaciones
capitalistas tienen el car(cter de relaciones natrales comnes a cal!ier r#gimen de prodccin.
Claro est( !e si redcimos el salario a s base general, es decir, a la parte del propio prodcto del
traba*o !e se destina al consmo indi)idal del obrero' s" sstraemos esta parte a las trabas capitalistas $ la
ampliamos en toda la extensin del consmo !e consiente, de na parte, la capacidad prodcti)a existente
de la sociedad 6$, por tanto, la capacidad social prodcti)a de s propio traba*o, considerado como traba*o
realmente social7 $ !e, de otra parte, reclama el pleno desarrollo de la indi)idalidad' s" redcimos,
adem(s, el traba*o sobrante $ el prodcto sobrante a la medida necesaria ba*o las condiciones )igentes de
prodccin de la sociedad, necesaria de n lado para formar n fondo de segros $ de reser)a, $ de otro
lado para ampliar continamente la reprodccin en la medida impesta por las necesidades sociales' $ si,
finalmente, inclimos en la categor"a 1, la del traba*o necesario, $ en la categor"a F, la del traba*o sobrante,
la cantidad de traba*o !e los miembros de la sociedad aptos para traba*ar deben rendir siempre para los !e
an no lo son o &an de*ado de serlo, es decir, si despo*amos tanto al salario como a la pls)al"a, al traba*o
necesario $ al traba*o sobrante, de s car(cter espec"ficamente capitalista, )eremos !e no !edan en pie
precisamente estas formas, sino solamente las bases sobre !e descansan $ !e son comnes a todos los
tipos sociales de prodccin.
Por lo dem(s, esta clase de asimilacin se da tambi#n en tipos de prodccin anteriores al capitalismo,
por e*emplo, en el r#gimen de prodccin fedal. Celaciones de prodccin !e no enca*aban para nada en #l,
!e se sal"an enteramente de s marco, se establec"an ba*o las relaciones fedales, como ocrr"a en Inglaterra,
por e*emplo, 0con las tenures in common soca%e 6por oposicin a las tenures on kn]%ht:s service 6;;7, !e
slo entra+aban obligaciones de pago de dinero $ !e no eran fedales m(s !e por el nombre.
Pie de Pagina del Cap. 5
1 Cando se descompone el )alor a+adido al capital constante en salario, ganancia $ renta del selo, es
e)idente !e #stas son partes de )alor. Podemos concebirlas, natralmente, como existentes en el prodcto
directo en !e se representa este )alor, es decir, en el prodcto directo !e el obrero $ el capitalista &an
creado en na determinada rama de prodccin, por e*emplo, en la fabricacin de &ilados, es decir, el &ilado.
Pero, en realidad, no se representan en este prodcto ni m(s ni menos !e en otra mercanc"a cal!iera, en
otra parte integrante cal!iera de la ri!e,a material con el mismo )alor. En la pr(ctica, el salario se &ace
efecti)o en dinero, es decir, en na simple expresin de )alor, $ lo mismo ocrre con el inter#s $ la renta del
selo. Para el capitalista, la transformacin de s prodcto en na simple expresin de )alor es, en realidad,
algo m$ importante' en la distribcin, esa transformacin se da $a por spesta. El problema de si estos
)alores peden )ol)er a con)ertirse en el mismo prodcto, en la misma mercanc"a de c$a prodccin
brotaron, de si el obrero pede rescatar na parte del prodcto directamente creado por #l, o de si compra el
prodcto de otro traba*o de natrale,a diferente, no cambia nada el problema. El se+or Codberts se acalora
intilmente acerca de esto.
F @Hastar( con se+alar cmo la misma regla general !e regla el )alor del prodcto
primario $ de los bienes manfactrados, es aplicable tambi#n a los metales' s )alor no
depende de la tasa de tilidades, ni de la tasa de salarios ni de la renta pagada por las
mismas, sino de la cantidad total de traba*o necesario para obtener el metal $ colocarlo en el
mercadoB 6Cicardo. 6rincipios, op. cit., p. 9<7.
CA69BCL= L9
RELACIONES DE DISTRIBUCION Y RELACIONES DE PRODUCCION
El valor nuevo aLadido por el tra"a$o nuevo 5ue se incorpora durante el aLo 22& tam"i7n,
por tanto, la parte del producto anual en 5ue se traduce este valor & 5ue puede
des%losarse, separarse del rendimiento total22 se divide, pues, en tres partes 5ue revisten
tres formas distintas de rentas, en formas 5ue e'presan una parte de este valor como
perteneciente al poseedor de la fuer-a de tra"a$o, otra parte como perteneciente al
poseedor del capital & otra al propietario de la tierra. BrGtase, pues, de relaciones en 5ue
el valor total nuevamente creado se distri"u&e entre los poseedores de los distintos a%entes
de la producci,n.
5a concepcin corriente considera estas relaciones de distribcin como relaciones natrales, como
relaciones !e responden sencillamente a la natrale,a de toda prodccin social, a las le$es de la prodccin
&mana pra $ simple. An!e no pede negarse !e las sociedades precapitalistas presentaban otros tipos de
distribcin, #stos se presentan como formas primiti)as, rdimentarias $ disfra,adas, no redcidas a s
expresin m(s pra $ a s modalidad m(s alta, como formas mati,adas de distinto modo de a!ellas
relaciones natrales de distribcin.
5o nico !e &a$ de exacto en esta concepcin es lo sigiente. partiendo de na prodccin social del
car(cter !e sea 6por e*emplo, la de las comnidades indias m(s rdimentarias o la del comnismo de los
peranos, $a m(s desarrollado $ artificial7, pede distingirse siempre entre la parte del traba*o c$o prodcto
es consmido directamente por los prodctores $ ss familias con car(cter indi)idal $ EEprescindiendo de la
parte destinada al consmo prodcti)oEE otra parte del traba*o, !e es siempre sobre traba*o, c$o prodcto
se destina siempre a la satisfaccin de las necesidades generales de la sociedad, cal!iera !e sea la
distribcin de este sobre prodcto $ sea !ien fere el !e acte como representante de estas necesidades
sociales. 5a identidad entre los distintos tipos de distribcin se redce, pes, al &ec&o de !e son id#nticos si
se prescinde de ss distinciones $ formas espec"ficas para fi*arse solamente en lo !e &a$ en todos ellos de
comn, omitiendo lo !e los separa $ diferencia.
A medida !e la conciencia del &ombre )a desarroll(ndose $ &aci#ndose m(s critica, tiene en centa,
sin embargo, el car(cter &istricamente m(s desarrollado de las relaciones de distribcin,
1
an!e
aferr(ndose m(s fertemente toda)"a al car(cter permanente de las relaciones de prodccin, !e se
consideran como obra de la natrale,a &mana e independientes, por tanto, de toda e)olcin &istrica.
El an(lisis cient"fico del modo capitalista de prodccin demestra, por el contrar"o, !e este modo es de
natrale,a particlar $ !e responde a particlaridades espec"ficas determinadas' !e, al igal !e cal!ier
otro r#gimen de prodccin concreto, prespone como condicin &istrica na determinada fase de las
fer,as sociales prodcti)as $ de ss formas de desarrollo. condicin !e es, a s )e,, resltado $ prodcto
&istrico de n proceso anterior $ del cal parte el ne)o tipo de prodccin como de s base dada' !e las
relaciones de prodccin !e corresponden a este modo de prodccin espec"fico, &istricamente
determinado EErelaciones !e los &ombres contraen en s proceso social de )ida, en la creacin de s )ida
socialEE, presentan n car(cter espec"fico, &istrico $ transitorio.
Cando se examinan las relaciones de distribcin se parte ante todo del pretendido &ec&o de !e el
prodcto anal se distrib$e como salario, ganancia $ renta del selo. Pero el &ec&o, as" expesto, es falso. El
prodcto se distrib$e de na parte en capital $ de otra parte en rentas. ?na de estas rentas, el salario, re)iste
siempre la forma de renta, renta del obrero, desp#s de &aberse enfrentado antes con el obrero en forma de
capital. El &ec&o de !e las condiciones de traba*o prodcidas $ los prodctos del traba*o se enfrenten como
capital al prodctor directo, implica $a de antemano n determinado car(cter social de las condiciones
materiales de traba*o frente a los obreros $, por tanto, na determinada relacin en !e #stos se &allan dentro
de la prodccin misma con los poseedores de las condiciones de traba*o, $ )ice)ersa. 5a transformacin de
estas condiciones de traba*o en capital implica, a s )e,, la expropiacin del selo de los prodctores directos
$, por tanto, na determinada forma de propiedad territorial.
/i na parte del prodcto no se con)irtiese en capital, la otra no tomar"a las formas de salario, ganancia $
renta del selo.
Por otra parte, si el modo capitalista de prodccin prespone esta forma social determinada de las
condiciones de prodccin, la reprodce adem(s constantemente. 8o crea solamente los prodctos materiales,
sino !e reprodce continamente las relaciones de prodccin en !e a!#llos se crean, $ con ellas las
correspondientes relaciones de distribcin.
Podr( decirse, ciertamente, !e el capital 6$ la propiedad territorial, !e lo engloba como s ant"tesis7
prespone $a de por si na distribcin. la expropiacin de los obreros de las condiciones de traba*o, la
concentracin de estas condiciones de traba*o en manos de na minor"a de indi)idos, la propiedad exclsi)a
sobre el selo en fa)or de otros indi)idos, en na palabra, todas a!ellas relaciones !e feron estdiadas en
el capitlo sobre la acmlacin originaria 6libro I, cap. 44I-7. Pero esta distribcin difiere totalmente de lo
!e se entiende por relaciones de distribcin, cando se rei)indica para #stas n car(cter &istrico por
oposicin a las relaciones de prodccin. Por relaciones de distribcin se entiende a!" los distintos t"tlos
!e atori,an a percibir la parte del prodcto destinada al consmo indi)idal. A!ellas otras relaciones de
distribcin son, en cambio, las bases de las especiales fnciones sociales !e dentro del mismo r#gimen de
prodccin corresponden a determinados agentes del mismo, por oposicin al prodctor directo. 2an a las
mismas condiciones de prodccin $ a ss representantes na calidad social especifica. 2eterminan todo el
car(cter $ todo el mo)imiento de la prodccin.
/on dos las caracter"sticas !e distingen desde el primer momento al modo capitalista de prodccin.
6rimera. Este r#gimen crea ss prodctos con el car(cter de mercanc"as. Pero el &ec&o de prodcir
mercanc"as no lo distinge de otros sistemas de prodccin' lo !e lo distinge es la circnstancia de !e en
#l el ser mercanc"as constit$e n car(cter predominante $ determinante de ss prodctos. Implica, en primer
t#rmino, el &ec&o de !e en #l el propio obrero slo aparece como n )endedor de mercanc"as $, por tanto,
como libre obrero asalariado $, por consigiente, el traba*o como traba*o asalariado con car(cter general.
>elga pararse a exponer de ne)o, desp#s de todo el desarrollo anterior de esta obra, cmo la relacin entre
el capital $ el traba*o asalariado informa todo el car(cter de este r#gimen de prodccin. 5os agentes
principales de este sistema de prodccin, el capitalista $ el obrero asalariado, no son, como tales, m(s !e
encarnaciones, personificaciones del capital $ el traba*o asalariado, determinados caracteres sociales !e el
proceso social de prodccin imprime a los indi)idos, prodctos de estas determinadas relaciones sociales
de prodccin.
5a caracter"stica 1 del prodcto como mercanc"a $ la caracter"stica F de la mercanc"a
como prodcto del capital entra+an $a todas las relaciones de circlacin, es decir, n
determinado proceso social !e los prodctos tienen !e recorrer $ en el !e asmen de%
terminados caracteres sociales, $ entra+a asimismo determinadas relaciones entre los
agentes de la prodccin, !e determinan la )alori,acin de ss prodctos $ s re)ersin,
$a sea a la forma de medios de )ida o a la de medios de prodccin. Pero, an
prescindiendo de esto, de las dos caracter"sticas anteriores del prodcto como mercanc"a o
de la mercanc"a como mercanc"a prodcida capitalistamente, se desprende $a toda la
determinacin )alorati)a $ la reglacin de la prodccin total por el )alor. En esta forma
totalmente espec"fica del )alor, el traba*o slo rige, de na parte, como traba*o social' de
otra parte, la distribcin de este traba*o social $ el cidado de asegrar n e!ilibrio
complementario, el intercambio de ss prodctos, la speditacin de ese traba*o a la
m(!ina social, !edan encomendadas a la accin fortita de los distintos prodctores
capitalistas, accin en la !e las tendencias de nos destr$en las de otros, $ )ice)ersa.
Como estos prodctores slo se enfrentan en canto poseedores de mercanc"as $ cada cal
procra )ender s mercanc"a al precio m(s alto posible 6$ adem(s, aparentemente, slo se
&alla gobernado por s arbitrio en la reglacin de la prodccin misma7, reslta !e la le$
interna slo se impone por medio de s competencia, de la presin mta e*ercida por los
nos sobre los otros, lo !e &ace !e se compensen rec"procamente las di)ergencias. 5a le$
del )alor slo acta a!" como le$ interna, !e los agentes indi)idales consideran como
na ciega le$ natral, $ esta le$ es, de este modo, la !e impone el e!ilibrio social de la
prodccin en medio de ss flctaciones fortitas.
En la mercanc"a, $ sobre todo en la mercanc"a como prodcto del capital, )a $a impl"cita, adem(s, la
materiali,acin de las determinaciones sociales de la prodccin $ la personificacin de ss fndamentos
materiales, !e caracteri,an el modo capitalista de prodccin.
5a se%unda caracter"stica espec"fica del r#gimen capitalista de prodccin es la prodccin de pls)al"a
como finalidad directa $ m)il determinante de la prodccin. El capital prodce esencialmente capital, $
para poder &acerlo no tiene m(s camino !e prodcir pls)al"a. Al examinar la pls)al"a relati)a $ m(s tarde,
al estdiar la transformacin de la pls)al"a en ganancia, &emos )isto !e es #ste no de los fndamentos
sobre !e descansa el r#gimen de prodccin caracter"stico de la #poca capitalista, esta forma espec"fica de
desarrollo de las fer,as prodcti)as sociales del traba*o, consideradas como fer,as del capital sstanti)adas
frente al obrero $, por tanto, en contraposicin directa con el propio desarrollo de #ste. 5a prodccin en
gracia al )alor $ a la pls)al"a lle)a impl"cita, como se &a pesto de relie)e en el crso de la exposicin, la
tendencia constante a redcir el tiempo de traba*o necesario para la prodccin de na mercanc"a, es decir, s
)alor, a n l"mite inferior al promedio social )igente en cada momento. 5a tendencia a redcir el precio de
costo a s m"nimo se con)ierte en la palanca m(s poderosa para la intensificacin de la fer,a prodcti)a
social del traba*o, !e ba*o este r#gimen slo aparece como intensificacin constante de la fer,a prodcti)a
del capital.
5a atoridad !e el capitalista asme en el proceso directo de la prodccin como
personificacin del capital, la fncin social !e re)iste como dirigente $ gobernante de la
prodccin, difiere esencialmente de la atoridad de !ienes dirig"an la prodccin a base
de escla)os, de sier)os, etc#tera.
Mientras !e en el r#gimen capitalista de prodccin la masa de los prodctos directos percibe el car(cter
social de s prodccin ba*o la forma de na atoridad estrictamente regladora $ de n mecanismo del
proceso de traba*o organi,ado como na *erar!"a completa EEatoridad !e, sin embargo, slo compete a
!ienes la ostentan como personificacin de las condiciones de traba*o frente a #ste $ no como ba*o formas
anteriores de prodccin, en canto titlares del poder pol"tico o teocr(ticoEE, entre los representantes de esta
atoridad, o sea, entre los mismos capitalistas, !e se enfrentan simplemente como poseedores de mercanc"as,
reina la anar!"a m(s completa, dentro de la cal la co&esin social de la prodccin slo se impone a la
arbitrariedad indi)idal como na le$ natral omnipotente.
/olamente dando por spestos el traba*o ba*o forma de traba*o asalariado $ los medios de prodccin
como capital EEes decir, slo partiendo de la existencia de la forma social espec"fica de estos dos agentes
esenciales de la prodccinEE aparece na parte del )alor 6prodcto7 como pls)al"a $ esta pls)al"a como
ganancia 6renta del selo7, como beneficio del capitalista, como ri!e,a adicional disponible, perteneciente a
#l. 1 slo por!e se presenta as", como s %anancia, aparecen los medios adicionales de prodccin
destinados a ampliar la reprodccin $ !e forman parte de la ganancia, corno ne)o capital adicional $ la
ampliacin del proceso de reprodccin como n proceso de acmlacin capitalista.
An!e la forma del traba*o en canto traba*o asalariado es decisi)a para la forma de todo el proceso $
para la modalidad espec"fica de la misma prodccin, no es el traba*o asalariado lo determinante del )alor. En
la determinacin del )alor tr(tase sobre todo, del tiempo de traba*o social, de la cantidad de traba*o social !e
la sociedad pede disponer $ c$a absorcin relati)a por los distintos prodctos determina en cierto modo s
respecti)o peso social. 5a forma concreta en !e el tiempo de traba*o social se impone como factor
determinante en el )alor de las mercanc"as garda, inddablemente, relacin con la forma del traba*o en
canto traba*o asalariado $ con la forma correspondiente de los medios de prodccin como capital, en el
sentido de !e slo sobre esta base se con)ierte la prodccin de mercanc"as en la forma general de la
prodccin.
Di*#monos, por lo dem(s, en las llamadas relaciones de distribcin. El salario prespone el traba*o
asalariado, la ganancia, el capital. Estas formas concretas de distribcin presponen, pes, determinados
caracteres sociales en canto a las condiciones de prodccin $ determinadas relaciones sociales de los
agentes de prodccin. 5as relaciones concretas de prodccin son, pes, simplemente, la expresin de las
relaciones de prodccin &istricamente determinadas.
3omemos, por e*emplo, la ganancia. Esta forma concreta de la pls)al"a constit$e la premisa para la
reagrpacin de los medios de prodccin ba*o la forma de la prodccin capitalista' es, pes, na relacin
!e impera sobre la reprodccin, an!e el capitalista indi)idal se imagine !e podr"a realmente consmir
toda la ganancia como renta. 3rope,ar"a al &acerlo con na serie de trabas !e se interponen ante #l ba*o la
forma de fondos de segros $ de reser)a, le$ de la competencia, etc., $ le demestran pr(cticamente !e la
ganancia no es, ni mc&o menos, na simple categor"a de distribcin del prodcto entregado al consmo
indi)idal. Adem(s, todo el proceso de prodccin capitalista se &alla reglado por los precios de los
prodctos. 1 los precios regladores de prodccin se &allan reglados, a s )e,, por la ni)elacin de la cota
de ganancia $ la correspondiente distribcin del capital entre las distintas ramas sociales de prodccin. Por
consigiente, la ganancia aparece a!" como factor fndamental no $a de la distribcin de los prodctos,
sino de s misma prodccin, como parte de la distribcin de los capitales $ del traba*o mismo entre las
distintas ramas de prodccin. El desdoblamiento de la ganancia en beneficio de empresario e inter#s aparece
como distribcin de la misma renta. Pero en realidad srge del desarrollo del capital como )alor creador de
)alor $ de pls)al"a' ella pro)iene pes, de la estrctra social concreta del proceso de prodccin imperante.
2e a!" nacen el cr#dito $ las institciones de cr#dito, $ con ello la forma de la prodccin. En el inter#s, etc.,
las spestas formas de distribcin entran en el precio como factores determinantes de la prodccin.
En canto a la renta del selo, podr"a pensarse !e es na simple forma de distribcin, por!e la
propiedad inmobiliaria como tal no e*erce ningna fncin, o al menos no e*erce ningna fncin normal, en
el proceso mismo de la prodccin. Pero el &ec&o de !e <N la renta del selo se limite al remanente sobre la
ganancia media $ >N de !e el terrateniente se )ea reba*ado por el dirigente $ gobernante del proceso de
prodccin $ de todo el proceso de la )ida social al papel de simple arrendador de la tierra, de srero de #sta
$ de mero perceptor de rentas, constit$e n resltado &istrico espec"fico de la prodccin capitalista. ?na
premisa &istrica de este r#gimen de prodccin es el &ec&o de !e la tierra &a$a adoptado la forma de
propiedad inmobiliaria. El &ec&o de !e la propiedad territorial re)ista formas !e consienten el r#gimen
capitalista de explotacin de la agricltra, constit$e n prodcto del car(cter especifico de este tipo de
prodccin. Pede ocrrir !e lo !e el terrateniente percibe en otros tipos de sociedad se llame tambi#n
renta. Pero difiere sstancialmente de la renta caracter"stica del modo capitalista de prodccin.
5as llamadas relaciones de distribcin responden, pes, a formas &istricamente
determinadas $ espec"ficamente sociales del proceso de prodccin, de las !e brotan, $ a
las relaciones !e los &ombres contraen entre s" en el proceso de reprodccin de s )ida
&mana. El car(cter &istrico de estas relaciones de distribcin es el car(cter &istrico de
las relaciones de prodccin, de las !e a!#llas solo expresan n aspecto. 5a distribcin
capitalista difiere de las formas de distribcin !e corresponden a otros tipos de prodc%
cin, $ cada forma de distribcin desaparece al desaparecer la forma determinada de
prodccin de !e nace $ a la !e corresponde.
El pnto de )ista !e slo considera como &istricas las relaciones de distribcin, pero no las de
prodccin, es, de na parte, el pnto de )ista de la cr"tica $a iniciada, pero toda)"a rdimentaria, de la
econom"a brgesa. 2e otra parte, tiene s base en la confsin e identificacin del proceso social de la
prodccin con el proceso simple de traba*o tal como podr"a e*ectarlo n indi)ido anormalmente aislado,
sin a$da ningna de la sociedad. Cando el proceso de traba*o no es m(s !e n simple proceso entre el
&ombre $ la natrale,a, ss elementos simples son comnes a todas las formas sociales de desarrollo del
mismo. Pero cada forma &istrica concreta de este proceso sige desarrollando las bases materiales $ las
formas sociales de #l. Al alcan,ar na cierta fase de madre,, la forma &istrica concreta es abandonada $
de*a el pesto a otra m(s alta. 5a llegada M momento de la crisis se anncia al presentarse $ ganar extensin
$ profndidad la contradiccin $ el antagonismo entre las relaciones de distribcin $, por tanto, la forma
&istrica concreta de las relaciones de prodccin correspondientes a ellas, de na parte, $ de otra las fer,as
prodcti)as, la capacidad de prodccin $ el desarrollo de ss agentes. Estalla entonces n conflicto entre el
desarrollo material de la prodccin $ s forma social
F
PIE 2E PAMI8A CAP 51
1 L. /tart Mill, Some Cnsettled Suestions of 6olitical Econom& 5ondres. 18<<
F -#ase el folleto sobre Competition and Cooperation 618:FQ7.
CA69BCL= L99
LAS CLASES
Los propietarios de simple fuer-a de tra"a$o, los propietarios de capital & los propietarios
de tierras, cu&as respectivas fuentes de in%resos son el salario, la %anancia & la renta del
suelo, es decir, los o"reros asalariados, los capitalistas & los terratenientes, forman las
tres %randes clases de la sociedad moderna, "asada en el r7%imen capitalista de
producci,n.
Es en Inglaterra, indisctiblemente, donde m(s desarrollada se &alla $ en forma m(s cl(sica la sociedad
moderna, en s estrctracin econmica. /in embargo, ni a!" se presenta en toda s pre,a esta di)isin de
la sociedad en clases. 3ambi#n en la sociedad inglesa existen estados intermedios $ de transicin !e
oscrecen en todas partes 6an!e en el campo incomparablemente menos !e en las cidades7 las l"neas
di)isorias. Esto, sin embargo, es indiferente para nestra in)estigacin. 1a &emos )isto !e es tendencia
constante $ le$ de desarrollo del modo capitalista de prodccin el establecer n di)orcio cada )e, m(s
profndo entre los medios de prodccin $ el traba*o $ el ir concentrando esos medios de prodccin
desperdigados en grpos cada )e, ma$ores' es decir, el con)ertir el traba*o en traba*o asalariado $ los medios
de prodccin en capital. 1 a esta tendencia corresponde, de otra parte, el di)orcio de la propiedad territorial
para formar na potencia aparte frente al capital $ al traba*o,
1
o sea, la transformacin de toda la propiedad
del selo para adoptar la forma de la propiedad territorial !e corresponde al r#gimen capitalista de
prodccin.
El problema !e inmediatamente se plantea es #ste. P!# es na claseQ 5a contestacin a esta pregnta se
desprendo ensegida de la !e demos a esta otra. P!# es lo !e con)ierte a los obreros asalariados, a los
capitalistas $ a los terratenientes en factores de las tres grandes clases socialesQ
Es, a primera )ista, la identidad de ss rentas $ fentes de renta. 3r(tase de tres grandes grpos
sociales c$os componentes, los indi)idos !e los forman, )i)en respecti)amente de n salario, de la
ganancia o de la renta del selo, es decir, de la explotacin de s fer,a de traba*o, de s capital o de s
propiedad territorial.
Es cierto !e desde este pnto de )ista tambi#n los m#dicos $ los fncionarios, por e*emplo,
formar"an dos clases, pes pertenecen a dos grpos sociales distintos, c$os componentes )i)en de rentas
procedentes de la misma fente en cada no de ellos. 1 lo mismo podr"a decirse del infinito
desperdigamiento de intereses $ posiciones en !e la di)isin del traba*o social separa tanto a los obreros
como a los capitalistas $ a los terratenientes, a estos ltimos, por e*emplo, en propietarios de )i+edos,
propietarios de tierras de labor, propietarios de bos!es, propietarios de minas, de pes!er"as, etc.
JAl llegar a!" se interrmpe el manscrito (A. E.K
Pie de Pagina del Cap. 5II
1 D. 5ist obser)a acertadamente. @El r#gimen predominante de las grandes finan,as clti)adas por centa
propia slo demestra la asencia de ci)ili,acin, de medios de comnicacin, de indstrias nacionales $ de
cidades ricas. Por eso encontramos generali,ado este r#gimen en Csia, Polonia, >ngr"a, MecYlembrgo.
Antigamente, era tambi#n predominante en Inglaterra' pero al aparecer el comercio $ la indstria, las
grandes fincas se desintegraron en explotaciones de tipo mediano $ se impso el r#gimen de arriendosB (Dio
Ackerverfassun%, die *Per%Pirtscharft und die AusPanderun%, 18<F. p. 1W7.
8[3A/
E4P5ICA3I-A/
B=M= BERCER=
1. En estado embrionario 6p. 87.
F. Escribir n libro 6>acer n libro7 6p. F97.
:. Primordial 6p. :F7.
<. Mercader a)entrero 6p. :A7.
5. Procsto fe n bandido famoso del Atica !e, no
contento con robar a los )ia*eros, tend"alos en n lec&o
de &ierro para cortarles las piernas, si #stas eran m(s
largas !e a!#l, o para estirarlas con cordeles &asta
alcan,ar la longitd del lec&o, en caso de ser m(s
cortas. De merto por 3eseo, !ien lo someti al
mismo tormento 6p. <F7.

9. Condicin indispensable 6p. 1F;7.
;. /acado de ss &esos 6p. 1F;7.
8. Estambre 6casimires7 6p. 1<<7.
A. >ambre de algodn 6p. 1517.
1W. 3elas para camisas 6p. 15F7.
11. Por Iniciati)a de 5ois Hlanc, el gobierno franc#s
organi, en 1A<8 los Balleres )acionales, con el fin
de dar traba*o a 1WW,WWW obreros lan,ados a la
desocpacin por la crisis $ la re)olcin. 5os
brgeses en el Poder pretendieron con ello crear un
se%undo e$7rcito proletario para luchar contra los
mismos o"reros, pero se e!i)ocaron na )e, m(s
por!e lo !e crearon en realidad fe un e*#rcito para
la revoluci,n. 6p. 1587.

1F. En n cerpo sin )alor 6materia )il7 6p. 1587.
1:. El pnto esencial 6p. 1A;7.
1<. El reba+o ser)il de los imitadores 6p. FF57.
15. 2e a&" )ienen las l(grimas 6p.F<97.
19. Es estrictamente na fncin de la prodccin 6p.
:W17.
1;. Pe!e+as ganancias $ r(pidos ingresos 6p. ::57.
18. 3endero 6p. ::57.
1A. C(maras de compensacin 6p. :<F7.

FW. Moneda reprodcida del flor"n en Alemania desde
1,:F5. 5os gldenes de plata conten"an F;,<W5
gramos 6p. :5F7.
F1. Comerciante en pa+os 6p. :557.
FF. De su %7nero o especie. 22 /e sa para denotar
!e se trata de n g#nero o especie m$ singlar, sin
parecido con otro 6p. :9W7.
F:. -i)ir traba*ando 6p. :9;7.

F<. El inter#s !e se paga para poder emplear lo !e
se toma a pr#stamo 6es, segn Massie7 na parte de la
ganancia !e es capa, de engendrar. 6p. :;:7.
F5. 2inero !e &a$ realmente en ca*a 6p. :;57.
F9. Por la relacin entre la masa de capital de
pr#stamo $ la de
manda !e se &ace 6p. :;57.
F;. 5a cota realmente prodcida 6p. :857.
F8. 2el capital !e se lle)a todo para s", gracias al
inter#s compesto 6p. <187.
FA. Holsa del Caf# $ del 3# en 5ondres. 6p. <:W7.

:W. T/(l)ese !ien pedaU 6p. <::7.
:1. Exentos del impesto sobre la renta 6p. <:97.
:F. Esto es lo !e !iere decir &ablar 6p. <<W7.
::. Aristcrata del montn de esti#rcol 6p. <<F7.
:<. -estra /e+or"a 6p. <<97.
:5. Mala fe 6p. <5:7.
:9. 5os negocios de los ban!eros, si damos de lado
la emisin de billetes de banco (promissor& notes
pagaderos al portador, peden di)idirse en dos ramas,
!e corresponden con la diferenciacin &ec&a por el
2r. 6Adam7 /mit& entre transacciones de comerciante
a comerciante $ de comerciante a consmidor. ?na
rama de la acti)idad bancaria consiste en acmlar el
capital de a!ellos para los !e no tiene na
tili,acin inmediata, para distribirlo $ transmitirlo a
!ienes pedan tili,arlo. 5a otra rama consiste en
recibir el depsito de las rentas de ss clientes e in%
)ertirlas de acerdo con las necesidades de s
consmo. En el primer caso, se trata de circlacin de
capital4 en el segndo, de circlacin de moneda. (p.
<9F7.
:;. Cr"tica de la Econom"a Pol"tica 6p. <987.
:8. Peticin o demanda de concesin de cr#dito 6p.
<9A7.
:A. Peticin o demanda de oro 6p. <9A7.
<W. Marant"a de pr#stamo o letras 6p<;W7
<1./er)icio de emisin de billetes 6p. <;17.
<F.Cn pro"lema simple de capital, sino un pro"lema
de dinero 6p. <;F7.
<:. ?na circlacin intensa &ace salir el metal
precioso, na d#bil circlacin le &ace retirarse 6p.
<;:7.
<<. ?na salida de oro no implica necesariamente na
dismincin de la necesidad interior de medios de
circlacin 6p. <;:7.

FK. El empr7stito se mantiene &, si no es utili-ado, el medio de circulaci,n encuentra
su camino de retorno hacia el emisor (p. FMF.
<9. Capital de pr#stamo 6p. <;87.
<;. @3rae sted el dinero consigoQB EE@/", se+or
barnB.EE EE@Entonces sted es mi &ombreB 6p. <8<7.
<8. 2epartamento de emisin 6p. <AW7.
<A. Agiotistas 6p. 5F;7.

5W. 2e bena fe 6p. 5:17.
51. El escoc#s odia el oro 6P. 5<W7.
5F. 2epsitos de Estado 6p. 55:7.
5:. PM(s )alioso !e el 3as)es LontofQ
P0# es, pes, lo !e tiene )alorQ TInfierno $
condenacinU
62el poema de >enri >eine. Controversia. El
Bausves !ontof es na glosa sobre el Balmud, !e los
israelitas consideran el &acedor de la atoridad 6P.
5557.
5<. Especladores de la Holsa 62. 5917.
55. Principio 6fndamentos7 de la Circlacin
6monetaria7 6p. 5957.
59. Comisin secreta de la C(mara de los 5ores sobre
la crisis comercial 6p. 58:7.

5;. A las costmbres 6P. 9W57.
58. Pagar#s, cr#ditos $ tribtaciones 6p. 9157.

5A. ?n traba*ador tiene necesidad de a$dantes,
splentes, obreros' los bsca inteligentes, &(biles,
abnegados' los pone en acti)idad $ ss traba*os son
prodcti)os (p. 9187.
9W. Dndacin eclesi(stica de beneficencia religiosa.
="ras 6+as 6p. 9F57.
91. >asta lo absrdo 6p. 9:W7.

9F. 8acidos para consmir los frtos de la tierra 6p.
9:F7.
9:. Con toda e)idencia. Al primer golpe de )ista 6p.
9:<7.

9<. Centas anales 6p. 9:57.

95. Penria agr"cola 6p. 9:87.
99. Pobres 6p. 9<:7.

9;. Por el &ec&o mismo 6p. 9587.
98. 2istritos 6p. 9817.
9A. Henos padres de familia 6p. ;8<7.
;W. Cabe,as libres 6p. ;A:7.
;1. En especie 6p. ;A;7.
;F. /ier)o manteni#ndose por s" mismo 6p. ;A;7.
;:. Handas negras. 6/e trata de e!ipos de
especladores organi,ados7 6p. 8187.
;<. Esta masa de materia brta $ catica 6p. 8FF7.

;5. El /e+or Capital $ la /e+ora 3ierra 6p. 8:97.
;9. En fin de centas 6p. 8<;7.
;;. Dedos de campesinos libres... Dedos de
ser)icios rendidos por n caballero 6p. 88W7.