1930 - Banco Internacional de Compensaes (BIS) - criado no ps crise de 1929, objetivo de

facilitar cooperao financeira e monetria internacional. Sede na Basileia. Mais antiga

instituio financeira internacional. Objetivo: foro de pesquisa; cooperao financeira inter-
pares; agente fiducirio internacional - Hoje em dia mais poltico do que prtico. No
empresta dinheiro. Brasil parte do BIS.
"fosters international monetary and financial cooperation and serves as a bank for central
banks. It also provides banking services, but only to central banks, or to international
organizations like itself.

BIS seeks to make monetary policy more predictable and transparent among its 58 member
central banks.

One reason to coordinate policy closely is to ensure that monetary policy does not become too
expensive.

Monetary Policy have historically led to losses in the billions as banks try to maintain a policy
using open market methods.

The BIS provides the Basel Committee on Banking Supervision with its seventeen-member
secretariat, and with it has played a central role in establishing the Basel Capital Accords of
1988 and 2004.

1944 - Breton Woods ------ dura at 1971. Instituies:

FMI - Equilibrar balano de Pagamento e manter cmbio fixo.

Banco de Reconstruo para o Desenvolvimento - reconstruo europeia.

Organizao Internacional do Comrcio - barrada pelo Congresso americano.

GATT no pode ser considerado como instituio de Bretton Woods.

Chamada Era de Ouro pelo Hobsbawn - sistema funcionou muito bem at dcada de 1970.
Wright, Hull e Keynes?

Objetivo era manter estabilidade do sistema financeiro/monetrio internacional. Base
monetria deve ser fixa com reservas internacionais. Para aumentar um estoque, necessrio
aumentar o outro proporcionalmente.

Guerra do Vietn aumentam demanda por moeda americana para financi-la.

1959: BID

46 pases.

Membros muturios: podem receber financiamento. Basicamente os latino-americanos.

No-muturio: credores, no podem tomar emprstimos. Beneficiam-se das regras de
aquisies do BID, pois s os membros podem fornecer bens e servios aos projetos
financiados pelos bancos.

1971: crise na economia americana

Diminuio dos estoques de ouro americana

Presso ___

Crise gmea: crise externa e crise interna (contas pblicas).

EUA tinham dficit na balana comercial.

Diminuio na base monetria faz com que seja necessrio aumentar emisso. EUA nesse
perodo tem uma inflao crescente.

1971: Choque Nixon: resolver dficit pblico (congelamento de preos e de salrios) e resolver
dficit nas contas internacionais, principalmente saldo comercial. Fim da livre conversabilidade
entre o dlar e o ouro.

Depois do choque Nixon, vigora o padro currency-currency, ou padro cambial, que
basicamente flexvel.

Choque especulativo no ouro no mercado europeu. Preo do ouro estava aumentando na
Europa, enquanto era fixo nos EUA. Nixon desvaloriza o dlar para tornar ouro nos EUA mais
caro. O que explica aumento da demanda por ouro na Europa especulao, alm de
percepo de que o dlar est mais fraco.

Choque do Petrleo aprofunda crise no sistema financeiro internacional.

Liquidez decorrente dos petrodlares. Faz cair taxa de juros. Gera pos-fixao dos contratos.

1974: Comit da Basilia de Superviso Bancria - Reao ao choque do petrleo. Administrar
sistema financeiro/monetrio, principalmente bancrio. Presidentes dos Bancos Centrais das
dez (G10) economias capitalistas desse momento. Normalmente se rene no Banco de
Compensaes Internacionais. Apesar de no ter autoridade para fazer cumprir suas
recomendaes, a maioria dos pases, membros ou no, tendem a implementar as polticas
ditadas pelo Comit.

It provides a forum for regular cooperation on banking supervisory matters. Its objective is to
enhance understanding of key supervisory issues and improve the quality of banking
supervision worldwide. The Committee also frames guidelines and standards in different areas

Serve para controlar risco de mercado. Dar mais transparncia.

Defende cmbio livre. Cmbio fixo sempre ocorre em custo social para algum.

Receita atratividade para a economia como soluo para enfrentamento de crise.

Brasil adere ao Comit da Basileia em 1999.

1973/79: serpente monetria europeia. Cmbio dos pases europeus pode variar do teto ao
piso.

1979: cesta de moedas. Ordena valorizao e desvalorizao cambial europeu.

1976: Conferncia de Kingston: antecedentes: crise gmeas (dficit pblico e dficit externo)
nos EUA. Medidas contracionistas. Crise aconteceu por causa da Guerra do Vietn, entre outras
coisas. Conferncia de Kingston pretende interromper a precificao internacional do ouro. Fim
do preo internacional do ouro. Ser definido pelo mercado em cada bolsa de valores.


1979: petrleo sobe, mas isso no se traduz em maior liquidez. Aumenta demanda por
recursos das economias em desenvolvimento, que precisam financiar seus emprstimos
originais, ps-fixados. Juros sobem. Entra em um ciclo vicioso de crescimento da dvida, que faz
precisar de mais dinheiro, que faz o juros subirem.

Resultado. Crises em 1982, 84 e 87: Mxico, Argentina e Brasil.


1985: Acordo do hotel dlar. Desvalorizao do dlar e valorizao do iene. Entre Japo e EUA.

1987: Acordo de Louvre. Envolve marco alemo, franco francs, Iene, Libra esterlina e dlar.
Dar maior estabilidade ao cmbio das diversas economias do mundo.

1988: Basileia I - limitar oferta de crdito, especialmente capital de curto prazo. Reao a crise
em 1987, mblack monday. Brasil adere a Basileia I em 1994.

1988: EUA entram em crise - bolha de liquidez.

1989 - Crise de poupana e emprstimo. Muito semelhante crise de 2008.

Anos 90- EUA em crise, Japo em crise - bolha imobiliria.

Europa em crise:

1991 - ataque especulativo libra esterlina faz com que a Libra saia do sistema monetrio
europeu. Cria sistema monetrio europeu - cesta de moedas. Libra no faz parte do euro por
causa disso.

Mxico em crise em 1994 (relao com o NAFTA - efeito tequila). Percepo de que o Mxico
no teria capacidade de arcar com seus compromissos.

Chega ao Brasil e Argentina. Acelera assinatura de Protocolo de Ouro Preto.


Amado: a diplomacia de FHC exigiu dos dirigentes do G-7 medidas de controle de atividades
financeiras, requerendo para a arquitetura das finanas internacionais regras estveis e justas,
similares s do sistema multilateral de comrcio de matriz kantiana. No obstante, o G7
permanecia insensvel, principalmente em razo de as crises na periferia do sistema
significarem grande afluxo de capital de volta s economias centrais.

As nicas reformas que o G7 incentivou foram as referentes abertura dos mercados
financeiros de pases emergentes ao capital internacional.

Houve aumento exponencial no volume de investimento externo direto entre 1991 e 2001.

Cenrio geral da economia brasileira: dvida interna passou para 53% do PIB, dvida externa
chegou marca de 237 bilhes, comrcio exterior tornou-se deficitrio e, alm disso, o servio
da dvida externa consumia todo o valor das exportaes brasileiras. Comrcio exterior passou
a ser utilizado para prover recursos para os compromissos da dvida.

Sudeste Asitico recebe grande liquidez. Atrao pelo cambio fixo e pelo modelo de IOE.

1997: percepo de que asiticos no conseguiriam arcar com suas responsabilidades
internacionais, de que no tinham reservas susficientes.

Suspenso do cambio fixo na Malsia, na Indonsia, Tailandia, Filipinas e Coreia do Sul.

Capital volta aos EUA e favorece elevao da liquidez no pas. Favorece aumento de crdito que
levar crise de 2008.




Instituies criadas para dar estabilidade ao sistema:

1997/99: ASEAN + 3 (China, Coreia do Sul e Japo): objetivo adicionar previsibilidade e
estabilidade ao sistema asitico.

1998: G7 vira G8. 1999: Cria Frum de Estabilidade Financeira.

1999: criada FOCALAL objetivo: conter instabilidade que levou s crises.

1999: G-20 financiero. Formado, nesse momento, pelos ministros da economia e pelos
presidentes dos BACENs das 19 principais (e no maiores) economias do mundo e mais a UE.
Consultivo. Orientar polticas pblicas.

2004: BASILEIA II. Transparncia no sistema financeiro. Reao crises de 2001/03 nos EUA.

Brasil adere a Basileia I em 1994.

Brasil no quer aderir a Basileia II.

2005: saturao do mercado de imveis dos EUA.

2005: G8+ 5 Processo de Heiligendamm (2007) - objetivo era a discusso de metas para
reduo de emisso de carbono, propriedade intelectual, liberdade de investimentos e pela
responsabilidade conjunta pelo desenvolvimento dos menos desenvolvidos. Acabou virando
um foro para discusso de mudana climtica e pouca discusso econmica. (Brasil, Mxico,
China, ndia e frica do Sul).

Primeiro semestre de 2008: So Paulo reunio da composio original do G-20 financeiro
(ministros da economia). Governo brasileiro favorece elevao do perfil da organizao para
reunio de lderes.

Segundo semestre de 2008: Cpula do G-20 em Washington. Discusso sobre as novas funes
do G-20. Estabelecer parmetros para nova ordem econmica financeira internacional. Bretton
Woods 2 (no se sabe o que seria)

2009: Londres e Pittsburg.

Londres: formao de 2 grupos.

a) EUA e UK: Ampliao da atividade econmica.

b) Brasil, Frana, Alemanha, China: ampliao da regulamentao internacional. Alm
disso, defenderam polticas anticclicas e combate aos parasos fiscais (EUA no
concorda porque economia americana depende dos parasos fiscais).


Nenhum dos dois grupos saiu vitorioso. Medidas adotas refletem essas duas intenes.
Liberao de trilhes de dlares pelos Estados e por OI para prover liquidez aos mercados
domsticos. Bailout (ingesso de liquidez).


Criao do Comit de Estabilidade Financeira.

Semelhante ao Comit do G8. Objetivo: servir de rgo consultivo para o G-20 financeiro. G-20
assume algumas funes tradicionais do G8. Monitora e recomenda regulaes para o sistema
financeiro global. Seu programa para reforar a estabilidade estabelecido pelo G-20, o grupo
das maiores naes desenvolvidas e emergentes, e ao qual apresenta os relatrios sobre suas
atividades - reportagem do Valor.

2010: Toronto e Seul.

Necessidade de reformar o FMI. Agenda de desenvolvimento verde. Consenso de Seul:
associao da responsabilidade do Estado sobre a regulamentao da atividade financeira;
Reaquecimento da economia; reforma do sistema financeiro; desenvolvimento associado a
desenvolvimento sustentvel.

2011: Cannes

Menos eficiente. Polarizao da crise na Europa. Decises: Europa precisa reduzir juros. Precisa
aumentar liquidez em seu sistema econmico. Precisa aumentar regulamentao,
principalmente nos PIIGS. Ampliao do papel dos pases emergentes nos rgos do sistema
financeiro internacional. Decidiu-se que ser criado Comit para estudar composio do SDL
por todas as moedas dos pases do G-20.

2011: Basileia III. Reao crise de 2008. Regulao no sistema financeiro domstico. No
vinculante. J foi assinado. Brasil signatrio original, mas ainda no implementou todas as
orientaes do regime. Emergentes pedem flexibilizao de Basileia 3.

O Mxico props que o G-20 examine as consequncias das novas normas globais de capital e
liquidez sobre os bancos dos pases emergentes, com apoio do Brasil, China e todos os outros
emergentes do grupo. O Mxico exemplificou no G-20 que a implementao de Basileia 3 por
bancos estrangeiros pode levar a uma distribuio assimtrica dos custos e benefcios entre os
pases de origem da matriz e das subsidirias - e pesar sobre os emergentes..

Acordos do Comit da Basileia no so vinculantes, so orientaes de melhores prticas
bancrias. Aplica-se aos membros do Comit e, eventualmente, por pas no membro, se assim
desejar.

Reforma do FMI: aprovada em 2010, precisa passar pela assembleia do fundo. 6% das cotas
sairiam de pases desenvolvidos e passariam a pases emergentes. Brasil: 1,4% das cotas (Brasil
pagou 10 bi por essas cotas) e 1,38% dos votos. Brasil passa a ser credor do FMI 20 bilhes de
suas reservas via compra de ttulos emitidos pelo Fundo.

Ampliao temporria de 20 para 24 cadeiras de diretores executivos 4 adicionais seriam de
pases em desenvolvimento. Brasil lidera grupo que tem direito a uma dessas cadeiras, grupo
rene 8 pases que juntos teriam percentagem de voto suficiente para uma cadeira.

EUA no esto dispostos a vender mais cotas, porque quer manter mais que 15% das cotas
para poder manter veto a formao de uma supermaioria. Decisao aprovada por 85% dos
votos.

Iniciativa Xiang Mai ?

GGG - Grupo da Governana Global: Critica o G20. Indonsia ? No possvel que apenas 20
pases, em processo pouco democrtico, decidam as regras do sistema financeiro internacional.

Exemplo de protecionismo no ps crise 2008: Lei de Agricultura dos EUA. Muito conservadora.
Recrudescimento da PAC europeia.

China tem aumentado seu cmbio, no exemplo de protecionismo.

Buy American. No poltica dos EUA, movimento social, mas aceito politicamente pelo
governo americano.

G20 hoje prope medidas no mbito mundial, no prope ajustes a pases em
desenvolvimento?

1969 - Direito Especial de Saque (SDR). Criao de uma cesta de moeda para indexar
transferncia de recursos entre os Estados. Emprestar em SDR (unidade de conta). O meio de
pagamento pode ser Dlar, Libra, Yuan, Marco. Foi criado para resolver problemas de balano
de pagamento. Em 2009, na Cpula do G20 em Londres, ficou decidido colocar 250 bilhes no
sistema.

Brasil no quer ser parte da OCDE, uma das razes porque o G-77 no permite que membro
da OCDE participe do SGP.

Notas CESPE:

- O FMI, criado na Conferncia de Bretton Woods, em 1944, dispe de um processo decisrio
concentrado nos pases que detm maior nmero de quotas no fundo, o que acarreta
desequilbrio entre a representao dos interesses desses pases e a dos pases em
desenvolvimento.

- Diante da crise de 2008/09, as instituies de Bretton Woods no conseguiram propor
solues concretas por ocasio da reunio de Cpula do G-20 realizada em Londres em 2009.

- Como membro do G20, o Brasil insistiu na necessidade de se prover a economia mundial com
crditos para o desenvolvimento, incrementar a regulao financeira, desenvolver polticas
anticclicas e combater os parasos fiscais.

- Apesar de discordar da resistncia de pases ricos em realizar reformas nos organismos
multilaterais, como o FMI e o Banco Mundial, o Brasil comprou ttulos emitidos pelo Fundo.