Tema 1: Medicin de la actividad econmica

1. Representacin de la actividad econmica

1.1. El circuito econmico
Una forma de aproximarse a los problemas relacionados con la medicin de la actividad econmica es representar,
mediante un esquema simplificado, el conjunto de las transacciones que se realizan en el seno de una economa. En un
primer paso, se trataran de representar las transacciones reales (asociadas a la produccin de bienes y servicios) en
una economa cerrada para pasar luego a una economa a las transacciones internacionales.
Las representaciones reales en una econmica cerrada, obliga a considerar la existencia de dos mercados, el de bienes
y el de factores y tres tipos de sectores:
Los hogares: unidades consumidoras
Las empresas: unidades productoras
Administraciones publicas: unidades mixtas
De todo esto surge el circuito de una econmica cerrada.
Este primer esquema puede complicarse abriendo la economa al mercado internacional, introduciendo las
transacciones con el exterior. Tres son las variaciones bsicas que la incorporacin del resto del mundo comporta:
1. Las transacciones de bienes y servicios registradas como exportaciones e importaciones
2. Cobro por los servicios de factores nacionales en el exterior y el pago por los servicios de factores extranjeros
en el pas
3. Transferencias, operaciones sin contrapartida que puedan existir con el resto del mundo
La consideracin de las transacciones con el resto del mundo incorpora ciertas alteraciones en la estimacin de la
renta.
Si se adopta la perspectiva del gasto habr que considerar que parte de los bienes y servicios consumidos por
los hogares no han sido producidos que no se consumen en el interior.
Si adopta la perspectiva de la renta, una parte de los factores nacionales pueden estar operando en el exterior;
mientras que pueden haber factores extranjeros que operen en el pas.
Se distinguen magnitudes nacionales como el PNB y magnitudes interiores como el PIB: en el primer caso habr
que sumar a las rentas de los factores en el mercado domestico en los exteriores, restando los factores extranjeros que
operan en el pas. La existencia de transferencias no altera la estimacin del PIB pero si la capacidad de gasto del pas
lo que influye en la RNBD
Circuito de la renta de una economa abierta
Se puede ampliar el esquema incorporando las transacciones financieras, lo que requiere incorporar un nuevo
mercado donde operan los intermediarios financieros vendiendo y comprando ttulos financieros
De igual modo se han realizado dos omisiones que conviene precisar:
No se ha considerado la existencia de las instituciones privadas sin fines de lucro que es otro sector
institucional contemplado por la contabilidad nacional. Se otorga a esa denominacin a un conjunto
heterogneo de entidades que prestan servicios a los hogares; su limitada justificacin econmica justifica que
no se hayan considerado.
Se ha supuesto que todos los bienes y servicios generados por las empresas estn destinados a ser consumidos
por los hogares o las administraciones pblicas: se trata de una evidente simplificacin, ya que parte de los
bienes y servicios son destinados a las propias empresas para cubrir sus necesidades de input, dando origen a
un consumo intermedio.

1.2. Produccin y valor aadido
Hay que distinguir entre
El valor de la produccin efectiva: el valor con el que salen de la empresa los bienes y servicios
generados.
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El valor aadido: parte de valor agregado por ese proceso productivo, respecto del que se aportan los input
intermedios consumidos
VAB = VPT CI = RA + EBE
VPT: valor de la produccin total
CI: consumo intermedio
RA: remuneracin de asalariados
EBE: excedente bruto de explotacin que acoge las rentas de la propiedad
El PIB: nace como macromagnitud econmica que trata de estimar el valor de los bienes y servicios generados por
una economa sin incurrir en doble contabilizacin por lo que considera solo los bienes y servicios fiables. Conviene
advertir que el valor aadido se puede aproximar a travs de diversos mtodos de valoracin, de acuerdo con el
tratamiento que se le d a los impuestos. Para determinar el valor aadido se estaba considerando que solo existan
productores y consumidores: no obstante, la presencia de las administraciones pblicas incorpora impuestos y
subvenciones que pueden alterar las formas de valoracin de los bienes y servicios producidos. Esos impuestos se
denominan impuestos (y subvenciones) sobre la produccin y las importaciones. De igual modo cabe distinguir dos
tipos:
Los impuestos sobre los productos se pagan en funcin de la cantidad o del precio de los bienes y servicios
producidos o importados como el IVA.
Los otros impuestos sobre la produccin que se pagan por la actividad en s, con independencia de la cantidad
o precio de los bienes y servicios producidos
Existen tres criterios de valoracin:
Precios bsicos: valor con que el producto sale de la unidad econmica que lo genera, descontando los
impuestos sobre los productos y sumando las subvenciones a los productos. Es equivalente a la suma de la
retribucin de los factores el importe correspondiente a otros impuestos
Precios de productor: resultan de agregar a los valores a precios bsicos los impuestos sobre productos e
importaciones
Precios de adquisicin: se corresponde con los precios efectivamente pagados por los consumidores en el
mercado e incluye el IVA que grava los productos en el momento de su adquisicin y los mrgenes
correspondientes a la distribucin y transporte de bienes y servicios
Dos son los que suelen utilizarse para determinar el valor aadido: precios bsicos y precios de adquisicin, cuando
se determina el valor aadido los consumos intermedios se deducen del valor de la produccin total valorados a
precios de adquisicin
Distincin del valor aadido bruto y aadido neto. La diferencia entre ambos radica en el consumo de
capital fijo que si bien entra en el primero de los conceptos se excluye del segundo. Parte de las rentas de la propiedad
derivadas de un proceso de produccin han de dedicarse a reponer el capital empleado, sea por su deterioro fsico, por
su obsolescencia tcnica. Cuando este coste se deduce del valor aadido brutos se obtiene el valor aadido neto.
2. El PIB, mtodos de estimacin y agregados derivados
2.1. Definicin y delimitaciones
Definicin: valor de todos los bienes y servicios finales producidos en un territorio durante un periodo de tiempo
generalmente un ao. Distincin de variables flujo y variables de stock
Variables flujo: expresan un valor que se realiza a lo largo del tiempo: para conocer su magnitud es
necesario disponer de dos cortes temporales, el comienzo y final del periodo considerado.
Variables stock: expresan un valor acumulado en un momento determinado: para conocer su magnitud
basta con un nico corte temporal.
Existe una estrecha relacin posible entre ambos tipos de variables, de modo que una variable stock se puede nutrir de
una variable flujo y puede ser resultado de una variable de fondo.
El PIB constituye una variable flujo por lo que no mide la riqueza o el patrimonio de un pas sino su capacidad
productiva que refleja la capacidad para producir riqueza a lo largo de un periodo pero no el valor total de la riqueza
acumulado en los periodos precedentes.
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Limitaciones del PIB:
1. El PIB constituye una variable flujo por lo que deja marginados aquellos aspectos de importancia indudable en
el progreso econmico relacionados con las variables de fondo implicadas
2. El PIB se define como el conjunto de bienes y servicios finales producidos por una economa con
independencia del carcter o finalidad de tales producciones.
3. El PIB evala los bienes y servicios finales dirigidos al mercado de modo que se excluyen aquellas actividades
que se realizan al margen del circuito mercantil aun cuando satisfagan necesidades altamente valoradas
4. El PIB es incapaz de valorar de forma apropiada la aportacin del sector informal a la generacin de renta de
un pas. Alcanza una transcendencia mayor en el caso de los pases en desarrollo, donde este sector es amplio
y dinmico.
5. Por ltimo se hace alusin al contraste existente entre la apariencia de exactitud que proporciona una cifra
precisa de medicin del producto agregado y la realidad de los procedimientos con los que se obtiene esa
magnitud.

2.2. Vas de estimacin del PIB
PRIMER MTODO: LA VA DE LA DEMANDA AGREGADA
Toma en cuenta la suma de los empleos o destinos finales de todos los bienes y servicios producidos por los factores
que operan en el seno de las fronteras nacionales. Lo que obliga a considerar el consumo final efectivo, la formacin
bruta de capital y las exportaciones de bienes y servicios.
PIB (pm) = CF + FBC + X M
CF: CONSUMO FINAL
FBC: FORMACION BRUTA DE CAPITAL
SEGUNDO MTODO: VA DE LA OFERTA
Procedimiento alternativo para estimar el PIB a partir de la suma de los valores aadidos de los diferentes sectores
institucionales o de las distintas ramas de la actividad
PIB (pm) = VAB a precios bsicos del sector primario + VAB a precios bsicos del sector secundario +
VAB a precios bsicos del sector terciario + impuestos sobre productos subvenciones sobre
productos.
TERCER METODO: EL DE LA RENTA
Agregando el pago por los servicios de los factores integrados en la produccin
PIB (pm) = TA + EBE + Ipm Spm
RA: REMUNERACION ASALARIADA
EBE: EXCEDENTE BRUTO DE EXPLOTACION
IPM: IMPUESTO SOBRE LA PRODUCCION Y LA EXPLOTACION
SPM: SUBVENCION SOBRE LA PRODUCCION Y LA EXPLOTACION

2.3. Otros agregados econmicos
Uno de los ms utilizados en el PRODUCTO NACIONAL BRUTO que se basa en el principio de territorialidad,
donde se desarrolla la actividad econmica, el PNB adopta la perspectiva del lugar donde reside el propietario de los
factores empleados en la actividad econmica.
En principio, en cualquier econmica, habr una elevada coincidencia entre ambas macromagnitudes: las
discrepancias surgirn si existe una parte importante del capital nacional invertido en el exterior y si hay actividad de
prestacin de servicios n el exterior de mano de obra residente. Aunque existen excepciones, cabe esperar que los
pases en vas de desarrollo tengan un PNB menos que el PIB, al ser demandantes netos capitales mientras lo contrario
sucede en los pases industrializados.
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De cuando se ha dicho se deriva que es fcil obtener el PNB a partir del PIB, simplemente agregando el cobro de las
rentas primarias de los factores residentes provenientes del exterior deduciendo el pago por ls rentas primarias de los
factores no residentes al exterior:
PNB (pm) = PIB (pm) + RNF
RNF: rentas netas de los factores provenientes del exterior que resultan de sumar las rentas de los factores
provenientes del resto del mundo y restar las rentas de los factores pagadas al resto del mundo.
Como se ha sealado es posible pasar de valores brutos a valores netos de una macromagnitud con slo deducir el
consumo de capital fijo. De este modo, se pueden derivar el Producto Interior Neto (PIN) como el Producto Nacional
Neto (PNN) a partir del PIB y del PNB es decir:
PIN (pm) = PIB (pm) CCF
PNN (pm) = PNB (pm) CCF
CCF: consumo de capital fijo. Al PNB se le puede denominar renta nacional bruta t al PNN renta nacional neta
Existencia de otro agregado: LA RENTA NACIONAL BRUTA DISPONIBLE O RENTA DISPONIBLE. Se
entiende por la capacidad de gasto de que dispone una economa, una parte de esa capacidad de gasto se derivar de
las rentas percibidas por el servicio de sus factores de produccin, que quedan recogidas en la estimacin de la RNB.
La RNBD se estima como resultado de agregar a la RNB las transferencias corrientes netas procedentes del exterior:
RNBD (pm) = PNB (pm) + TCN
Siendo TCN las transferencias corrientes netras procedentes del exterior que es el resultado de sumar las
transferencias corrientes cobradas y estar las transferencias corrientes pagadas al exterior.
RNBD (pm) = PNN + TCN
La capacidad de gasto de una economa se puede emplear bien en consumo, bien en ahorro. El ahorro nacional bruto
(ANB) ser la resultante de deducir la renta nacional bruta disponible el gasto realizado en consumo final. La renta
nacional bruta disponible es positivo es superior al consumo final o negativo en caso contrario.
ANB = RNBD CF
El ahorro nacional bruto constituye la fuente de financiacin bsica de la inversin en el seno de un pas. No agota esa
posible financiacin ya que pueden existir transferencias de capital recibidas del exterior que complementan el ahorro
nacional bruto y transferencias de capital pagadas al exterior que detraigan parte de la capacidad de financiacin del
ahorro nacional bruto, y transferencias de capital pagadas al exterior que detraigan parte de la capacidad de
financiacin del ahorro nacional bruto.
Las disponibilidades de financiacin de la actividad inversora con las que un pas cuenta vendrn dadas por la suma
del ANB y las transferencias de capital netas procedentes del exterior.
Si la inversin es superior a la capacidad nacional de financiacin, el pas tendr necesidad de financiacin, que se
resolver a travs de un incremento de sus pasivos frente al exterior, y la inversa, si la capacidad de financiacin de la
inversin supera a la inversin efectivamente realizada, habr una capacidad de financiacin no ejecutada, lo que
supone que se incrementan los activos frente al exterior.
ANB + TNC FBC = Capacidad de financiacin (+) o necesidad de financiacin (-)
3. Comparaciones en el tiempo y en el espacio
3.1. Operaciones bsicas con series
Una primera informacin relevante se refiere a su comportamiento dinmico: cunto crece cada ao o en promedio a
lo largo de un periodo. Las tasas de crecimiento de una variable entre dos momentos sucesivos es fcil de estimar: es la
proporcin que supone el crecimiento de la variable respecto a su valor de partida en el tramo considerado.


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Tasa de crecimiento acumulada: a lo largo de un periodo donde se divide el crecimiento agregado por el valor inicial
del periodo en cuestin.



La tasa de promedio simple

La tasa media simple no se est tomando en cuenta el efecto de acumulacin del PIB a lo largo del tiempo. Para
corregir esta limitacin es necesario acudir a la tasa interanual promedio acumulativa que utiliza para su estimacin la
frmula del inters compuesto. La tasa de promedio acumulativa auqella a la que debiera crecer regularmente la
variable a lo largo del tiempo, para transitar desde el valor inicial al valor final del periodo.
Frmula:
Si se conocen los valores de la variable en los momentos inicial y periodo se puede estimar la tasa de promedio
acumulativa:
Frmula:
En ocasiones no se desea tanto conocer las tasas de crecimiento de una variable cuanto tener una idea fcilmente
distinguible de su evolucin en el tiempo. Algo que puede verse obstaculizado por la mera expresin de las magnitudes
absolutas de la variable que en ocasiones son muy elevadas. Una forma sencilla de resolver el problema es construir un
ndice simple: un indicador que muestre la variacion de la variable en el tiempo en relacion con el valor que sta
adopta en un ao dado (ao base)
Frmula del ndice simple:

Tambin existe el ndice compuesto:
3.2. Variables reales y nominales
Existen dos tipos:
Variables a precios corrientes: la variable se expresar a los precios propios de cada momento.
Variables a precios constantes: se descuenta el cambio que hayan experimentado los precios, tomando
como criterio de valoracin pata todo el precio de un ao base.
Frmula:

3.3. Comparaciones en el espacio
Una primera solucin es reducir los valores de las variables objeto de comparacin a una moneda comn, a travs de
los respectivos tipos de cambio nominales. En el caso del PIB basta con dividir su expresin en moneda nacional por
el tipo de cambio respecto del dlar.
La conversin parece sencilla, pero pueden existir dudas acerca de su pertinencia, debido a las caractersticas del tipo
de cambio nominal como factor de conversin. En primer lugar, los gobiernos inciden sobre el valor del tipo de
cambio, alejndolo de las condiciones de equilibrio. En segundo lugar, el tipo de cambio exprese adecuadamente las
correspondencias entre el valor de los bienes y servicios objeto de comercio exterior, pero es difcil que puede
desempear esa labor de conversin para aquellos sectores ajenos a la competencia internacional. Existe una evidencia
de que en los pases en desarrollo estos bienes son notablemente ms baratos de lo que se derivara de su traduccin a
precios internacionales a travs del tipo de cambio nominal.
4. Distribucin de la rentas
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Pueden ser:
Distribucin funcional: cuando lo que se considere es su asignacin entre los istintos factores que
contribuyeron a la produccin.
Distribucin regional: cuando lo que interesen sean los aspectos espaciales en la asignacin de la renta
Distribucin personal: cuando lo que persiga es conocer cmo se distribuye la renta entre los hogares.
Existen dos mtodos:
Curva de Lorenz: disponer informacin acerca de la distribucin de la renta de un pas
Coeficiente de Gini: est emparentado con la curva de Lorenz ya que lo que mide es la relacin existente
entre la superficie que media entre la curva de Lorenz y la recta de equidistribucion y la correspondiente al
triangulo que se encuentra por debajo de esa misma recta de equidistribucin. Cuanto ms desigual sea la
distribucin de la renta, ms alejada estar la curva de Lorenz de la diagonal y, por tanto, mayor ser el ndice
de Gini. En trminos tericos, el ndice se mueve entre 0, cuando la renta esta equidistribuida y 1 cuando toda
la renta la posee un nico segmento de la poblacin. Su expresin algebraica:


5. Indicadores de desarrollo humano
El IDH pretende ser una aproximacin operativa a este concepto, para lo que se toman como dimensiones
integradoras del ndice las tres que se consideran ms bsicas para el ser humano: disponer de medios materiales para
llevar una existencia digna, disfrutar de una vida larga y saludable y tener acceso a los procesos de educacin para la
ampliacin de conocimientos y capacidades.
Las tres dimensiones que componen el IDH:
El PNB per cpita en PPA, para determinar los recursos
La esperanza de vida al nacer, para expresar la dimensin de la salud
La media geomtrica de dos indicadores, los aos de educacin promedio y los aos esperados de instruccin,
para determinar la dimensin educativa.
Tambin si se quiere percibir el desarrollo humano se distribuyen los logros econmicos y sociales entre la poblacin.
El IDH ha incorporado como novedad un correccin de los valores obtenidos por un pas en funcin de la desigualdad
que sigue en su seno. Un factor de correccin de cada una de las dimensiones del IDH que viene dado por una
transformacin del cociente entre la media geomtrica y aritmtica de las correspondientes distribuciones. Cuanto
ms desigual sea la distribucin, menor es el cociente entre ambas medias, de modo que se puede corregir el resultado
obtenido en cada uno de los indicadores.


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Tema 2: Etapas del desarrollo de la economa mundial
1. Crecimiento, desigualdades y cambio estructural en la economa mundial
1.1. Crecimiento econmico
Las claves del crecimiento econmico, esto es de por qu se crece y por qu unos pases lo hacen ms rpida y otros
ms lentamente, han ocupado el inters de la economa desde sus mismos albores como disciplina cientfica.
En este largo periodo (acotado de 1870-2008), el crecimiento de la renta per cpita, como indicador ms ajustado de la
mejora del bienestar material de los individuos, ha alcanzado registros excepcionales, hasta multiplicarse por ms de
ocho veces. Un crecimiento de la renta per cpita compatible con un incremento de la poblacin mundial que, a su vez,
se multiplic por cinco veces, lo que da idea de las ganancias de productividad que estn detrs del aumento sin
precedente del output mundial. Y un crecimiento, significativamente acompaado de una expansin excepcional del
comercio mundial. Pero un crecimiento que no ha sido uniforme en el tiempo, ni tampoco en su distribucin por
grandes reas econmicas y geogrficas.
Las regiones con mayor nivel de bienestar al inicio del siglo XX, esto es Europa occidental y los llamados MADDISON
nuevos pases occidentales, fueron las que mayores tasas de crecimiento experimentaron en su renta per cpita, lo
que ha terminado por acentuar las distancias de renta con el resto de las reas econmicas. Y lo que es quiz ms
definitorio del crecimiento secular: ni frica, ni Amrica Latina, ni Asia en conjunto, ni los pases de Europa oriental,
superan, al iniciarse el siglo XXI, los niveles medios de renta per cpita que tenan Europa occidental y los nuevos
pases occidentales cien aos antes. Los pases y grupos de pases han mantenido, sus posiciones relativas dentro del
ranking internacional, aunque tambin se han dado algunos saltos notables, como el de Japn o el registrado por
China desde el ltimo cuarto del siglo XX.
1.2. Desigualdades de renta
Los resultados de los trabajados que, han abordado la cuestin de la convergencia econmica a escala mundial no
avalan la pretendida hiptesis de la convergencia; si acaso, documentan una convergencia condicional, esto es, un
acercamiento en los niveles de productividad de economas con parmetros bsicos relativamente semejantes. Un
proceso que se ha hecho efectivo en el grupo de pases ms desarrollados llamado club de la convergencia de la
OCDE pero no alcanza al conjunto de la poblacin mundial. De hecho, el ndice de GINI solo encuentra parangn son
los cocientes que muestran aquellos pases con una mayor desigualdad de los ingresos personales, y contrasta
desfavorablemente con el valor que poda obtenerse hace cien aos. Las curvas de Lorenz expresan con toda claridad
el incremento de la desigualdad registrado desde finales del siglo XIX. No obstante, que cuando se adopta un enfoque
de esta cuestin menos centrado en la renta per cpita y se consideran otros indicadores, como la alfabetizacin o
esperanza de vida se obtienen unos resultados ms favorables a la convergencia internacional
De igual modo tanto el ndice de Gini como la curva de Lorenz dejan lagunas que conviene considerar:
1. La existencia, ms que de un Tercer Mundo homogneo y monoltico en su atraso, de terceros mundos
diversos, en los que hay ejemplos extremos de pobreza y de ausencia de estmulos al desarrollo.
2. Frente a este infra tercer mundo, otros pases, singularmente en la fachada asitica del pacifico, los llamados
tigres del Sudeste de Asia, han acortado distancias con los pases lderes a lo largo de la segunda mitad del
siglo XX, hasta adquirir, en su propio comportamiento dinmico, caracteres ms propios de pases
industriales que de aquellos otros con los que hasta hace poco compartan una estancada pobreza. El gran
crecimiento de China y de la India ha mejorado los ndices de desigualdad internacional.
3. Los progresos que en los ltimos aos han venido propiciados por la campaa de los objetivos de desarrollo
del milenio de las Naciones Unidas.

1.3. Cambio estructural: poblacin, estructura productiva, comercio (y estado)
Las transformaciones que se expresan en un sostenido incremento demogrfico, en cambios en la estructura
productiva y en la propia magnitud y composicin del comercio internacional hacen que comprendamos mejor la
transformacin que ha sufrido el crecimiento econmico en el siglo XX.
Primero se encuentra el sostenido aumento de la poblacin mundial, mayor y ms extendido que nunca antes en la
historia de la humanidad, y acompaado, de la duplicacin de la esperanza de vida al nacer. Pero ese gran crecimiento
de la poblacin mundial no se ha distribuido con uniformidad entre los pases, afectando muy especialmente a los
pases en desarrollo, en los que la persistencia de una elevada natalidad ha conducido a un boom demogrfico
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desconectado de las condiciones generales de bienestar, y crecientemente concentrado, a medida que la agricultura
expulsaba poblacin poco productiva, en los suburbios de las grandes ciudades del Tercer Mundo.
En segundo lugar, la estructura productiva ha basculado, a escala universal, de la agricultura a la industria, y de ambas
a los servicios, en respuesta a los factores que, tanto desde el lado de la oferta como de la demanda impulsaban el
crecimiento de la renta. Es uno de los hechos estilizados antes detectados, y mejor documentados en la literatura
econmica. La industrializacin, se ha extendido a lo largo del siglo XX y con particular intensidad en su segunda
mitad, no solo por los pases en los que prendi la primera revolucin industrial del siglo XIX, sobre todo a medida
que se difundan las nuevas tcnicas y esos otros pases aprovechaban sus ventajas de costes, en particular de mano de
obra.
La tercera gran transformacin estructural del siglo XX ha sido la definitiva mundializacin de economa. Creciente
integracin de los flujos de bienes, servicios y capitales que ha seguido, una lnea quebrada de avance, cortada por las
dos crisis principales del siglo: la Gran Depresin del crac del 29 y la crisis econmica que sigui al alza de los precios
del petrleo a partir de 1973. Con todo, la multiplicacin de los flujos comerciales en las tres dcadas posteriores a la
Segunda Guerra Mundial y en las dos dcadas ms recientes, facilitada por el incremento de la renta a escala mundial,
pero tambin por efecto de la cooperacin multilateral en el terreno del comercio de la balanza de capitales, ha
terminado consagrando a la globalizacin como gran rasgo distintivo del final del siglo XX. Fenmeno ste que, al
apoyarse en irreversibles avances de las comunicaciones, adquiere una solidez difcilmente removible, ms all de las
coyunturas impuestas por las oscilaciones cclicas de la economa mundial.
Pero esa creciente integracin econmica no ha sido solo un fruto ms del progreso secular, sino que lo ha alimentado
en buena medida: al ampliar los mercados nacionales, al permitir aprovechar las ventajas dinmicas del intercambio,
el comercio mundial se ha hecho tambin un comercio ms basado en las manufacturas y en los servicios de mayor
contenido tecnolgico.
De igual modo se distingue otro cambio estructural: el peso y el papel creciente del Estado. Una tendencia que ha
tenido sus fases, la de estas ltimas dos dcadas en franco retroceso, pero no tanto como para velar la crecida
presencia del Estado en las economas modernas.
El retraimiento posterior del Estado tuvo ms que ver, sin embargo, con el cmo de las formas y el estilo de esta
intervencin que con el cunto de una presencia presupuestaria que, en el caso de las economas ms avanzadas,
sostiene en ellas los gastos sociales y la provisin de servicios pblicos que definen al llamado Estado de bienestar.
Todo lo anterior puede resumirse de un modo muy conciso: el crecimiento de la renta y un perfil estructural distinto
tanto de la poblacin como el producto y del comercio mundiales son, junto con el mayor poder presupuestario del
Estado en el comn de los pases, los rasgos ms caractersticos fraguados por la economa internacional a lo largo del
siglo XX. E igualmente lo es el desigual reparto de los beneficios de ese progreso econmico y su concentracin, en
general, en aquellas naciones que cobraron ventaja durante el siglo anterior ms otras pocas que consiguieron
incorporarse luego.
2. Las grandes etapas del siglo XX
El siglo XX econmico cuenta con una primera etapa que, partiendo de antes llega hasta el comienzo de la Gran
Guerra del 14; es entonces cuando se tambalea el viejo orden decimonnico, construido en torno de la supremaca
industrial y comercial britnica y del patrn oro clsico como rgimen monetario internacional.
Luego estn los aos de guerras y entreguerras, en los que el mundo, tras los felices y efmeros aos veinte, conoce los
rigores de la depresin internacional y del cierre de las fronteras econmicas; de ah arranca un intervencionismo del
Estado tanto en el mundo desarrollado como en desarrollo.
La segunda posguerra mundial, regida por el armazn institucional levantado en Bretton Woods representa la edad
de oro del crecimiento de una economa internacional bajo la hegemona norteamericana, hasta un brusco frenazo en
1973. El ltimo cuarto de siglo XX, a falta de una mayor perspectiva, en alza, con los cambios del siglo XXI: una
economa mundial ms integrada y cambiante, sobre la base de unos nuevos desarrollos tecnolgicos que refuerzan el
liderazgo de los ya aventajados y dejan a buena parte del mundo a merced de los vaivenes financieros, en los pases
ms atrasados y deficientes desde el punto de vista de sus instituciones, de calamidades que retrotraen al fatal
escenario de otros tiempos.
2.1. De las dcadas finiseculares del ochocientos a la primera guerra mundial: el
final del cosmopolitismo.
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Pocas transformaciones sustanciales en el sistema de relaciones econmicas internacionales cabe registrar en el paso
del siglo XIX al XX: ms bien, el asentamiento del patrn oro como sistema internacional de pagos entre los pases
ms ricos, un sistema de tipos de cambios fijos que se generaliz, siguiendo el ejemplo britnico y en la lnea con el
agotamiento de la larga etapa librecambista del final del siglo XIX, se asiste a un cierto recrudecimiento del
proteccionismo arancelario en Europa. Ms intensos son, los avances tecnolgicos e industriales que experimentan
sobre todo los pases occidentales, dndose la segunda revolucin industrial del mundo moderna: se sustituy el motor
de vapor por el de explosin y el carbn de piedra por la electricidad y luego el petrleo como fuerzas motrices
principales, alterando el panorama industrial y el de comunicacin. Un conjunto de transformaciones econmicas que
se extiende a la organizacin de la produccin, con la formacin de la gran empresa y del trust y el cartel de mbito
internacional. La aventajada posicin de EEUU en estos desarrollos fabriles y tecnolgicos le confiri pronto una
supremaca, en forma de ventaja tecnolgica.
La tasa de crecimiento per cpita de la economa mundial entre 1870 y 1913 anota un promedio anual acumulativo del
1,3 por 100. Este avance fue especialmente aprovechado por las naciones del Nuevo Mundo, en comparacin, con las
vastas regiones de Asia y frica que permanecan sujetas a controles de tipo colonial y, con ello, al margen de las
ventajas que proporcionaba a otros pases abundantes recursos naturales su apertura al exterior bien como
complemento del mercado interior, bien como forma de suplir a ste.
El tercio de siglo que precede a la Primera Guerra Mundial es el del patrn oro extendido a escala internacional, un
periodo de convertibilidad monetaria casi mundial que sobrevivi a distintas crisis financieras; ello permiti un flujo
de comercio de capitales particularmente provechoso para EEUU, que concluir el periodo bien situado para tomar el
relevo de la hegemona britnica dentro del capitalismo mundial. Con todo hacia 1913 Europa dominaba aun el
comercio internacional; un comercio, pues, bsicamente intraeuropeo, o de Europa con sus territorios coloniales o de
asentamiento reciente como EEUU.
Todo ese escenario de crecimiento comercial a largo plazo cambia radicalmente a partir de 1914, cuando se suspendi
el patrn oro y la estabilidad monetaria internacional ahora sustituida por la inflacin y la alteracin comercial
causada por el conflicto blico iniciado en el corazn de Europa.
2.2. De la gran guerra a la segunda posguerra mundial: el escenario de la gran
depresin
Las dos dcadas entreguerras estn seccionadas por la Gran Depresin iniciada en 1929 con el crac de la Bolsa de
Nueva York, y con una virulencia sin precedentes al otro lado del Atlntico. Hasta entonces, el patrn oro vive en crisis
a lo largo de los aos veinte, que son de expansin econmica, aunque tambin de intensificacin de las polticas
proteccionistas y de rebrote de tensiones inflacionistas, heredadas ambas de la dislocacin econmica provocada tras
la Guerra del 14.
Durante el decenio de 1920 el mundo capitalista intenta volver al tan confiado como ya imposible escenario anterior. Y
en Rusia se da el nuevo sistema poltico que trata de hallar, el progreso y la mejora material de las condiciones de vida.
El retorno, a un patrn oro internacional algo modificado (el patrn cambios oro) no solo resulta complicado desde un
primer momento, sino que se viene abajo con la crisis iniciada en 1929.
Tres factores condicionan la frustrada vuelta al patrn oro:
1. El efecto de las reparaciones de guerra acordadas en Versalles
2. Las forzadas paridades establecidas entre algunas de las principales monedas
3. La creciente rigidez de los mercados y el auge inicial reforzado de un intervencionismo estatal que
subordinaba el libre juego de las fuerzas del mercado al logro de sus objetivos internos de poltica econmica.
La dcada de los aos veinte contemplo igualmente el creciente endeudamiento pblico de pases muy diversos,
encabezados por los principales de Europa occidental.
Fuera o no fuera capaz an EEUU de ejercer plenamente el liderazgo mundial a la altura de los aos veinte, lo cierto en
este pas a finales de 1929 se transmite con extraordinaria virulencia e inmediatez por todo el mundo, en particular por
aquellos pases, a una y otra orilla del Atlntico, que ms dependan del flujo de capitales norteamericanos. En la
dcada de los treinta se acenta el proteccionismo arancelario y se generalizan los controles directos sobre el comercio
exterior; estas medidas junto con el abandono del patrn oro y el estricto control de los cambios en casi todos los
pases, llevan a una gran distorsin de las corrientes comerciales y de los flujos de capital, por no hablar el
truncamiento general de las migraciones internacionales.
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Kindleberger ha mostrado como apenas cuatro aos el comercio mundial se redujo en un 70% no recuperando los
niveles de 1929 hasta 1950. Mayor fue si cabe el reflujo de los movimientos de capital. As, la crisis con independencia
de sus controvertidos factores causales, adquiere pronto un acumulado efecto contractivo sobre las relaciones
internacionales, lo que contribuy a ensombrecer an ms el panorama mundial, hasta configurar un fenmeno que
pasar a la historia del siglo XX como la Gran depresin, periodo que enlaza, casi sin solucin de continuidad, con el
estallido de la segunda contienda mundial de la centuria.
2.3. De la expansin de los cincuenta a la crisis del petrleo: la edad de oro del
crecimiento
Destacan, entre otro, dos factores:
La implantacin de un esquema de relaciones internacionales como el diseado en 1944 en Bretton Woods
sobre la base de un sistema de tipos de cambios fijos, pero ajustables, bajo la supervisin del Fondo Monetario
Internacional.
La progresiva desaparicin tanto de los controles de cambios como de los propios controles directos sobre el
comercio exterior, y la sustitucin de estos ltimos por aranceles en progresiva reduccin debido al impulso
liberalizador del Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio (GATT)
Todo este largo periodo est dominado por la supremaca econmica de EEUU y de su moneda como gran medio de
pago y de reserva internacional. En Europa se consagra con el flujo de ayuda norteamericana provisto por el programa
de reconstruccin el Plan Marshall.
La tasa anual promedio de crecimiento de la renta per cpita mundial roza el 3%, y ello a pesar de los dos puntos
porcentuales que le resta el aumento de la poblacin mundial, ms acelerado que en ningn otro periodo de la historia
de la humanidad, y muy concentrado en las latitudes ms atrasadas de frica, Asia y Amrica. Ser en Europa donde
se alcancen las tasas ms altas de crecimiento medio y tambin en Japn.
La estabilidad monetaria internacional, sobre la base de un dlar convertible en oro y de unos tipos de cambio fijo de
las distintas monedas con respecto al dlar, desempe un papel fundamental en el progreso largo y generalizado de
los aos 50 y 60. La estabilidad cambiaria y la reduccin de aranceles significaron mayores flujos de mercancas y de
capitales, que contribuan a sostener ese crecimiento sin desequilibrios insalvables en la balanza de pagos; sin obligar
a modificaciones en los tipos de cambio y facilitando el terreno a sucesivas rebajas de tarifas aduaneras.
Tampoco es posible ignorar el efecto que tuvo la creacin de ciertas zonas regionales de libre comercio, entre las que
sin duda destaca la Comunidad Europea surgida del Tratado de Roma de 1957, germen de un proceso de construccin
continental que ha multiplicado las interdependencias econmicas entre los pases miembros.
Se acentuaron profundos cambios en la estructura del comercio mundial, hasta ocupar las manufacturas a la altura de
1973, el porcentaje mayoritario que tenan los productos primarios tres dcadas antes; y precipitndose, en lo que hace
a ese intercambio mundial de productos industriales, las tendencias que ya se haban apuntado en el periodo de
entreguerras: el desplazamiento de los bienes de consumo de capital. Se trata de transformaciones muy coherentes con
las que se experimentan en el mbito empresarial y tecnolgico: la bsqueda del gigantismo con el fin de apurar las
economas de escala que algunas tecnologas y mtodos de produccin procuraban en no pocas actividades y, segundo,
la cartelizacin de ciertos mercados, dominados por la presencia creciente de compaas de capital transnacional,
primero norteamericano y luego europeo y japons.
El armazn institucional diseado por Bretton Woods para sostener la confianza mundial en este crculo virtuoso
entre el comercio y el desarrollo que se dio entonces. Su falta de acomodo a las nuevas condiciones de la economa
internacional, las restricciones impuestas sobre la balanza de capitales de los pases casaban mal con la creciente
internacionalizacin financiera y cando, por otro lado, las polticas monetarias nacionales se resistan a seguir
subordinadas al dficit fiscal norteamericano. A partir de 1971 cuando las autoridades norteamericanas no pueden
mantener por ms tiempo la convertibilidad de su moneda en oro.
2.4. El ltimo cuarto del siglo XX y los inicios del XXI: la era del capitalismo global.
El sistema de Bretton Woods quiebra definitivamente en 1973 y pronto deviene en crisis industrial y econmica
generalizada a escala mundial. Debido a la crisis de 1973 reaparecen las polticas proteccionistas para agravar y
extender sus consecuencias.
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El saldo de este ltimo cuarto de siglo XX y comienzos del siglo XXI ha sido muy coherente con el promedio secular:
1,8% anual. Pero se encuentra distribuido por regiones de modo desigual, concentrado en Europa occidental y
meridional, Norteamrica y Japn pese a sus dificultades econmicas. Hay que destacar el crecimiento intenso de
China como un coloso exportador y que su renta per cpita real crezca por encima del 6% anual.
El dramtico hundimiento de los pases de la Europa del Este tras la cada del comunismo, el virtual estancamiento, en
su deprimido nivel, de frica y el insuficiente progreso de los pases latinoamericanos, a los problemas causados por la
deuda externa y a los vaivenes financieros nacionales e internacionales que han frenado tambin el despliegue de
alguna de las economas emergentes del Sudeste asitico.
El ltimo cuarto del siglo XX presenta un perfil oscilante, por los efectos de la elevacin de los precios del petrleo. La
recesin supuso una sorpresiva combinacin, de estancamiento y paro con inflacin en los pases industrializados,
causando una crisis generalizada de demanda a escala mundial. Como consecuencia, los intercambios internacionales
entre los pases se contrajeron, por la reduccin de la demanda interna y la incertidumbre acerca de la evolucin
econmica mundial. Una incertidumbre agravada en estos aos por las dudas sobre la propia sostenibilidad de los
ritmos de crecimiento, amenazados por los riesgos que comporta el agotamiento de los recursos y el deterioro
ambiental asociados al uso extensivo de las fuentes de energa.
Los pases productores y exportadores de petrleo sacaron un limitado provecho, indujo a polticas coordinadas por
parte de los pases industriales para salir de un atasco que dej en muchos tasas de desempleo, temor a la inflacin y al
dficit publico que gui a las dos dcadas siguientes el manejo de sus polticas monetarias y fiscales. Las dos dcadas
finales del siglo XX, fueron testigos de la recuperacin e incluso ampliacin de los ritmos seculares de crecimiento
econmico bajo un mayor predominio y desarrollo de los mercados en particular de los financieros sujetos a mayores
oscilaciones.
La crisis posterior a las hipotecas suprime se gest en el corazn mismo del sistema, afectando rpida y gravemente a
todos los pases, comenzando esta vez por los ms desarrollados.
Grandes transformaciones tecnolgicas han impulsado esta tendencia hacia la liberalizacin y la mundializacin de la
economa, a la que ya no escapa ninguna regin del planeta. Estos cambios han provocado una mayor concentracin
de poder econmico, con el fenmeno de las fusiones y adquisiciones que han dado lugar a la privatizacin de algunas
empresas publicas tanto en los pases desarrollados como los que se encuentran en desarrollo.
Junto con este cambio, la globalizacin ha llevado al desarrollo de ambiciosos proyectos de cooperacin regional en
algn caso ms all de lo puramente comercial, como ha sucedido en Europa con la UEM. La creacin de espacios ms
amplios choca con los intereses de terceros que temen por el acceso a estos mercados y la desviacin de los flujos de
comercio y capital. De igual modo el mejor avance es la informacin, que fluye hoy por todo el mundo con una
amplitud y rapidez nunca antes conocidas.



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Tema 3: Radiografa de la economa mundial
1. La imagen global
La primera imagen la ofrece el Banco Mundial al clasificar los pases segn su nivel de desarrollo. El Banco Mundial
distribuye a los pases en torno a cuatro grandes estratos de ingreso per cpita:
40 pases tienen ingreso con una per cpita de 995 dlares o menos
56 pises son de ingreso medio-bajo con rentas per cpita entre 996 y 3.945 dlares
48 son pases de ingreso medio-alto, con rentas per cpita entre 3.946 y 12.195 dlares
69 pases son de alto ingreso, con rentas superiores a los 12.196 dlares
El grueso de los habitantes del planeta se concentra en los dos estratos de ms bajo ingreso, mientras que al estrato de
los pases de ms elevado ingreso le corresponde apenas el 16% del total. La mayora de la humanidad vive en pases
que son tradicionalmente considerados como subdesarrollados. Por su peso demogrfico destacan los casos de India y
China (pases con ingreso medio-bajo) que aportan casi el 37% de la poblacin mundial.
La distribucin del PIB mundial sigue una estructura inversa a la anteriormente sealada para la poblacin. As los
pases de ms elevado ingreso concentran el 71% del PIB mundial; y al contrario los pases de ingreso bajo y medio-
bajo apenas superan el 22,6% del PIB mundial.
Por tanto, nos damos cuenta de la notable desigualdad existente en el sistema internacional lo que se expresa en el
nivel del PIB per cpita promedio de cada estrato.
Hasta ahora las comparaciones se han hecho en valores expresados en una misma moneda. Para encontrar un
procedimiento ms fiable se suele recurrir, siempre que se pueda, a macromagnitudes expresadas en trminos de
paridad del poder adquisitivo.
La distribucin del PIB mundial refleja el dismil peso que tienen los distintos grupos de pases de acuerdo a su nivel
de desarrollo. La desigualdad no solo se revela en los niveles de ingreso per cpita: otros parmetros sociales asociados
al IDH confirman la imagen ofrecida.
Uno de los factores cruciales para la promocin del desarrollo es la formacin de capital humano, a travs de la
educacin.
2. Poblacin
Un primer paso obligado es conocer la extensin geogrfica de las principales regiones de la economa mundial. La
superficie del mundo se distribuye en cuotas relativamente semejantes entre Amrica y Asia-Oceana y a un nivel algo
inferior entre frica y Europa. La poblacin, sin embargo, sigue una distribucin perceptiblemente distinta. En
concreto, Asia-Oceana concentra algo ms del 60% de la poblacin mundial, quedando proporciones similares,
notablemente bajas; en torno al 13% para Europa, Amrica y frica.
Esta desigual distribucin de la poblacin sobre la superficie del planeta como consecuencia dismiles niveles de
densidad demogrfica entre las diversas regiones.
Conviene llamar la atencin sobre el hecho de que la densidad demogrfica no tiene relacin alguna con los niveles de
desarrollo de las regiones. Entre las regiones ms densamente pobladas se encuentran tanto regiones desarrolladas
(UE) como en desarrollo (Asia Central-Meridional); y a la inversa, entre las de menor densidad se encuentran tanto
regiones desarrolladas (Amrica del Norte) como en desarrollo (frica Meridional). Son razones ms bien
relacionadas con la naturaleza geogrfica de las regiones y su historia demogrfica lo que explica los niveles de
densidad resultantes.
La dinmica demogrfica es muy dispar entre las regiones de la economa mundial, correspondiendo las tasas de
crecimiento de la poblacin ms elevadas a las regiones del mundo en desarrollo, donde tambin son mayores las tasas
de fecundidad. En el caso de los pases desarrollados es muy baja la tasa de fecundidad y la correspondiente al
crecimiento de la poblacin, que, por ejemplo en Europa se sita en el 0% (estancamiento demogrfico).
La dinmica demogrfica tiene sus consecuencias en trminos de estructura por edades de la poblacin: all donde es
ms elevadas la tasa de crecimiento, mayor es la proporcin de jvenes.
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Finalmente, la observacin de los datos revela un hecho relativamente nuevo en la historia: la mitad de la poblacin
mundial es ya poblacin urbanizada y vive en ciudades. No obstante, se perciben diferencias de acuerdo con el nivel de
desarrollo de las regiones. As, mientras la poblacin urbanizada supera las tres cuartas partes del total en los casos de
la Unin Europea, Amrica del Norte y Oceana, se sita por debajo del 30% en los casos de Asia Central Meridional y
frica Oriental (las regiones ms pobres).
3. Distribucin del producto
El grueso de la actividad econmica se concentra en tres grandes regiones de la economa mundial, que se agrupan a
los principales pases desarrollados y a algunos pases en desarrollo de mayor dinamismo. Se trata, en primer lugar, de
Amrica del Norte (incluido Mxico) , que concentra 25% del PIB mundial en paridad del poder adquisitivo; en
segundo lugar, la Unin Europea que aporta el 22% del PIB mundial; y finalmente Asia Oriental (incluyendo China y
Japn) que concentra cerca del 25% del PIB mundial.
El resto de las regiones del mundo representa una parte menor en el PIB mundial Toda frica Subsahariana del aporta
2,5% del PIB mundial; Asia Oriental, Central y Meridional suponen un 10% del PIB mundial y Amrica Central y del
Sur aporta 6,3% del PIB mundial.
La comparacin entre el peso que las regiones tienen en el PIB y en la poblacin mundial dan idea de los dismiles
niveles de PIB per cpita de las distintas regiones aqu consideradas.
Los niveles de desarrollo aparecen relacionados con la composicin y estructura del PIB. En las regiones ms pobres
donde mayor relevancia adquiere el sector agrario, mientras que en las regiones desarrolladas el sector de los servicios
se convierte en dominante.
Es difcil extraer rasgos agregados del comportamiento del sector exterior en las diversas regiones del mundo, ya que
resulta altamente dependiente de la dimensin de los pases que lo componen y de las circunstancias econmicas que
atraviesa cada una de ellas.
Hay un dato del sector exterior que resulta notablemente revelador: la trada sobre la que gravita el PIB mundial es
responsable de ms del 80% de las salidas mundiales de inversin directa extranjera. Es decir, son esas regiones en las
que se concentran los pases desarrollados las que dominan los procesos de inversin internacional.
4. Logros sociales
Tambin se perciben desigualdades notables entre las diversas regiones en los mbitos sociales.
La esperanza de vida al nacer recorre un amplio arco que va desde los cerca de 79 aos para la Unin Europea hasta
los apenas 49 aos en el caso de frica Meridional. Las diferencias son expresivas de las dismiles condiciones de vida
y salud que rigen en las diversas regiones. Todava ms significativas son las diferencias existentes en la tasa de
mortalidad infantil. Mientras dicha tasa apenas llega al 6 por mil en la Unin Europea, supera el 86 por mil en frica
Central-Occidental.
Aparece tambin muy estrechamente asociado al nivel de desarrollo el tamao promedio de la familia. En concreto, en
frica Subsahariana la fecundidad promedio es cercana a 5 hijos por mujer mientras que en Europa la tasa apenas
llega a 1,5 y en Asia Oriental en 1,9.
Tambin es importante la incorporacin de la poblacin al sistema escolar a travs de la tasa de matriculacin en
enseanza secundaria.
Por ltimo, la cifra de ordenadores por mil habitantes nos aproxima la brecha digital existente entre pases
desarrollados y en desarrollo. En Amrica del Norte dispone de 644 ordenadores por cada mil personas (una de cada
dos personas tiene ordenador), mientras que, esa ratio es de 10 en el caso de frica Central-Occidental. Esta
desproporcin ilustra la desigualdad existente a escala internacional poniendo en evidencia las diferencias existentes
en los niveles de oportunidad de los pueblos.
La desigualdad internacional tiene su expresin ms lacerante en la persistencia de la pobreza extrema, se extiende
por pobreza. Se entiende por extrema pobreza el estado de especial vulnerabilidad que padecen las personas como
consecuencia de carencias graves en la obertura de necesidades que se consideran bsicas.
La regin del mundo con ms incidencia de la pobreza es, de forma inequvoca, frica subsahariana. El resto de las
regiones del mundo en desarrollo tienen una incidencia de la pobreza algo menor. El caso ms positivo es el de Europa
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y Asia Central. En el medio de estos niveles se encuentra Asia Oriental y Pacfico, que est experimentando una
acelerada reduccin de la pobreza como consecuencia del crecimiento de China.
5. Un mundo ms multipolar
El mundo que naci de la Segunda Guerra Mundial se articul en torno a dos bloques cuya confrontacin domin yodo
el perodo de la llamada guerra fra; por una parte el bloque Occidental, de economas de mercado y por otro lado el
bloque del Este de economas socialistas. En cada uno de estos bloques exista un liderazgo en torno a EEUU en el
primer caso y la Unin Sovitica en el segundo.
En los pases de economa de mercado se produce un fenmeno de clara convergencia entre los pases desarrollados,
reducindose las distancias de los pases seguidores con respecto a EEUU como consecuencia del progreso de los
pases de la Unin Europea y de Japn.
En el caso del Este, despus de un extraordinario crecimiento de la URSS en la inmediata posguerra, se produce una
reduccin de los ritmos de progreso a partir de los aos setenta del conjunto del bloque. Se va conformando as, a
partir de ese momento, una economa mundial cuyo dinamismo descansaba en una trada compuesta por EEUU, el
bloque central de la Unin Europea y Japn.
A partir de los aos noventa se vuelve a producir un cambio en la configuracin como consecuencia de tres
alteraciones relevantes:
1. El desmoronamiento del bloque de economas socialistas que tras una crisis severa pasan a convertirse en
economas de mercado y en democracias polticas
2. El estancamiento de Japn que, tras haber protagonizado una senda de crecimiento intenso en las tres
dcadas previas, entra en los aos noventa en una etapa de bajo crecimiento que se mantiene con ligeras
correcciones, hasta la actualidad.
3. La aparicin de un amplio grupo de economas dinmicas, procedentes del mundo en desarrollo que
conforman lo que se denomina mercados emergentes.
Son estas economas las que revelan mayores capacidades dinmicas presentando aunque con cierta inestabilidad
ritmos de crecimiento elevados
Como consecuencia de estos cambios, se ha pasado de un mundo bipolar a otro creciente multipolar. Un mundo en el
que EEUU, la UE y Japn siguen teniendo un peso considerable en la economa internacional, pero aparecen nuevas
economas de pases en desarrollo como Brasil, Mxico, China, India, Indonesia, Turqua, Rusia o Sudfrica.
Un buen exponente de esta nueva morfologa del sistema internacional es la cambiante composicin de las instancias
de coordinacin internacional generadas al margen de Naciones Unidas. Desde mediados de los aos setenta, a
instancias de la Administracin norteamericana, se convocaban las reuniones del llamado G5, compuesto por EEUU,
Francia, Reino Unido, Repblica Federal Alemana y Japn, para coordinar respuestas de poltica econmica,
especialmente en el mbito cambiario. A este grupo e unieron, Canad, Italia y el presidente de la Comisin Europea,
conformando el G-7, que desarroll sus reuniones desde finales de los setenta hasta muy recientemente. En los
ltimos aos tres lustros se inventaba tambin a las reuniones a Rusia, conformando el G-8 que ha mantenido su
vigencia hasta la actualidad.
Como consecuencia de los cambios antes mencionados en el sistema internacional, cada vez era ms manifiesto que
las economas acogidas en el G-8 eran slo una parte del sistema econmico internacional. Por este motivo cuando se
desata la reciente crisis en el 2007 la comunidad internacional recurre a una instancia de coordinacin ms amplia, el
G-20 en el que est representado un espectro ms amplio de pases, una parte de ellos mercados emergentes del
mundo en desarrollo. Y de hecho es esa instancia la encargada de coordinar la respuesta frente a la crisis y de
establecer los acuerdos bsicos en materia de reforma del sistema financiero internacional.
En la actualidad, el G-20 concentra el 62% de la poblacin del planeta y el 79% del PIB mundial. En este grupo estn
representadas economas desarrolladas. El G-20 es un exponente del carcter ms multipolar del mundo actual.



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Tema4:Crecimientoeconmicoycambioestructural
Unrasgoquecaracterizaalaseconomaseslainternacionalizacin:mayoresrendimientos,msdemanda,menoscompetencia,
msproduccin
Espaa,comopas,esunpasabierto;comopersonas,noloes
Onosabrimosonohaycrecimiento
1. Introduccin
Lospasessiguendinmicasdecrecimientodistintasenampliosperiodosdeltiempo.
Qufactoresloexplican?
Lascondicionesdelentornoafectanalcrecimiento(notodoslosfactoresqueafectanalcrecimientoestnbajocontrol
dalospasesafectadoscomolaprimaderiesgoporejemplo).
Lapobrezanoesunafatalidadinamovible:pasespobresenelpasadoahoraformanpartedelaOCDE,comoEspaa.
Encadamomentodeltiempohayquesaberaprovecharlasoportunidadesencadapas:poresoesimportantequien
gobierne:porquesonlosquetomanlasdecisionesypuedenponerenmarchapolticasadecuadas.
Estasdecisionestienenefectoalargoplazo
Ahoranoshacefalta,6o7aosparavolveralasituacinde2007ydeahvolveracrecer.
2. ModeloHarrodDomar
Elargumentoprincipal:elcapitalismoesunsistemainherentementeinestable
Estemodelopartedelasituacindelaformacindelarenta(Y)basadaenelahorroyelconsumo.
Elahorro:loshogaresahorranunapartedesurenta
S=sYdondeseslapropensinmarginalalahorroentre0y1
Todooutputqueobtieneesproporcionalalcapitalempleadoparaobtenerlo
K=vYporloquev=K/Yqueeslaproporcincapitalproducto
Todoelahorroqueobtengo,loinvierto;esdecir,loconviertoeninversin.Porloquesellevaaunincrementodelstockde
capital
I=K+Kreponenelcapitalquequedaobsoleto(depreciacin)
Porotrolado,lapoblacin(L)creceaunritmoconstante(n)
n=L/Lempleamostodoslosrecursoslaboralesquetenemos
Sitodoelahorro(S)seconvierteeninversin(I):
I=S
I=K+K=sY=S
Enequilibrio:Y/Y=s/v
Elcrecimientodelarentadependedetodoloquehemosahorrado
Unpascrecemscuando:
Tienemayorproporcinaahorrar
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Cuandomsbajoeselcapitalproducto
Menoreslatasadedepreciacin
Paraquesedverdaderamenteuncrecimientoequilibradohayqueigualaralapoblacin
Y/Y=K/K=L/L
s/v=n
Estarelacindeequilibrioessoloundeseo,nosegarantizaquesucedasiempre.
3. ModelodeSolow
CrticaalmodelodeHarrodDomar
HarrodDomarexplicaquelarelacincapitalproducto(v)esconstante,haysustituibilidadentrelosfactoresproductivos.Puedo
obtenerelmismooutputperoconcombinacionesdiferentesdefactoresenfuncindesuprecio.
Separtedeunasituacininicial:lafuncindeproduccinagregado,losinputssoninsustituiblesconrendimientosmarginales
decrecientesdefactoresyeconomasaescalaconstantes.
Y=F(K,L)
Laformacomnes:Cobbdouglas:Y=K

L
(1)
Yentrminospercpita:Y=K

Amayordotacindecapitalportrabajador,mayorserlarentadelaeconoma
Conrendimientosdecrecientesdelosfactores,siaumentakparaunacantidaddadadeL,cadavezaportar
menosalcrecimientodelPIB(Y).
TodoestopasahastaquellegamosalEstadoEstacionario,dondeesunsistemadondetodaslasvariablescrecenlo
mismo.Solosirveparacubrirnosdeladepreciacindelcapital.
Elequilibrioenelestadoestacionario
S=I
sY=K+K
K=sYK
K/L=sYKentrminospercpita
Aadiendolapoblacin(n):
K=K/LL/LK/L
Sustituyendo:K=sYKnk
sY*=(n+)K*
DondesY*eselahorropercpitay(n+)eslanecesidaddeaportacindelcapitaldadouncrecimientodemogrficoy
depreciacin.
Elahorropercpitasedestinaacubrirelcrecimientodemogrficoyladepreciacin
Portanto,nocrecessinoquenoscubrimosdelonegativoquenosrodea.
Deformagrfica:

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Sy>(n+)K:generomsahorrodeloquenecesitoparacubrirladepreciacinyelcrecimientodemogrfico,aumentala
dotacindecapital(k).
Sy<(n+)K:generomenosahorrodeloquenecesitoparacubrirladepreciacinyelcrecimientodemogrfico,reduzco
ladotacindecapital(k).
ParaSolow,alargoplazoelcrecimientoesconstante.
EnelEstadoEstacionario,larentaalargoplazodejadecreceryestonoconcuerdaconlaeconomareal.
TodoestosucedeporquenoseconsideraelprogresotcnicoySolowlointroduce.
Elprogresotcnicocreceaunatasaconstanteeneltiempo()
Todoelprogresotcnicoaumentalaeficienciatcnicadeltrabajoalqueseaplica:aumentalacapacidaddelaproduccinen
menostiempo
Seintroduceelprogresotcnicoenlafuncinagregada:Y=K

(AL)
(1)

Elprogresotcnicoesexgeno:nosotroslointroducimos=A/Aentrminospercpita
Transformamoslasvariablesenpercpitaeficiente
Y=Y/ALk=K/AL
Elestadoestacionario,alincorporarelprogresotcnico:sy=(n++)k
Ahoraelcrecimientoserpositivoynoconstante
4. Elcrecimientoendgeno
ElmodelodeSolowconduceaunresultadoparadjico.Elcrecimientodelarentapercpitadependedelniveldecapitalizacin
delaeconomarelacincapitaltrabajo)ydelatasadeprogresotcnico.
Elprimerfactor(niveldecapitalizacin)estsometidoarendimientosmarginalesdecrecientesconduciendoaun
estadoestacionario.
Elsegundofactor(elprogresotcnico)corrigeeseresultado,perolateoranoloexplicayaqueloconsideraexgeno.
Elmodeloeludeexplicaraquellavariablequeserevelacrucialparajustificarelcrecimiento.
Enlasdiversasteorasqueseaportaronapartirdelos80,losnuevosenfoquesproponenexplicarelcrecimientoapartirde
factoresendgenos(factoresquederivandelapropiadinmicaeconmicaysoncausadeesadinmica).Seproponen
encontrarunfactorque:
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Seageneradoporelpropioprocesodecrecimiento
Seacapazdeimpulsarladinmicaeconmica
Noestsometidoarendimientosmarginalesdecrecientes
Buenapartedelascontribucionesidentificaronalconocimientocomoelfactorbuscado,yaestematerializadoenbienesy
procesosproductivos(innovacin),yaenlaspersonas(capitalhumano):enamboscasoslosfactoressealadosrenenesadoble
condicindeser,altiempo,frutoycausadelprogreso,sinsujecinobligadaarendimientosdecrecientes.
Enprincipio,aefectosclasificatorioscabriaagruparlosmodelosdecrecimientoendgenoentornoatresgrandeslneasde
trabajo.
Elprogresotcnicoesunasimpleconsecuenciadelaexistenciadeexternalidadesasociadasalprogresodeproduccin.
Elsolohechodehacerusodelcapitalpermitealostrabajadoresincrementarsusnivelesdeformacin.Elprogreso
tcnicoseproducedeformaespontanea.Modelosdeestetipo,justificanlastasasdecrecimientoeconmicopositivas
alargoplazosinlanecesidaddeacudiralincrementodealgunavariableysinabandonarlossupuestosdela
competenciaperfecta
Integracinenlamodelizacindelcrecimientodeuninputadicionalalcapitalfsico,queeselcapitalhumano.Las
personasahorracondosfinalidades.
Incrementarsudotacindecapitalfsico
Ampliarsueducacin
Atravsdeambosesfuerzosinversoressepretendemejorarlacapacidadderentafuturadelaspersonas.Conduceados
conclusiones:
Elesfuerzoqueserealizaeninversinencapitalhumanonosoloafectaalniveldelarentadeequilibriodelpassino
tambinasudinmicadecrecimiento
Aunqueelcapitalfsicomuestrerendimientosdecrecientes;loscapitalesfsicosyhumanostomadosconjuntamente
superanesalimitacin,pudiendoalentarunprocesodecrecimientocontinuadoeneltiempo.
Tratadeafrontarlainclusindirectadelesfuerzoinnovadorenlafuncinagregadadeproduccin,comounavariable
ms.Sesuponequeelesfuerzoinnovadorserecompensaatravsdelaventajamonopolistaqueconsigueenel
mercadoelposeedordenuevosproductosdelosquecarecensuscompetidores.Sesuponequeenlosmercadosrigen
condicionesdistintasalasdelacompetenciaperfecta,permitindoselageneracinderentasasociadasalaventaja
queproporcionalainnovacin.Unainnovacinquealimentaelprocesodecrecimientoeconmico.
Todoestohasupuestounaimportanterenovacindelateoradelcrecimiento.Algunodeestosmodelosayudaaexplicarel
carcteracumulativodeladinmicaeconmica,quehacequelospasesricosseencuentrenenmejorescondicionesparaseguir
creciendo,mientrasquelospobrestienendificultadesparaseguiresadinmica.

5. Crecimientoycambioestructural
Enlarealidad,elprocesodecrecimientoimplicaunaseriedemodificacionesenlaestructurasocioeconmica,conocidascomo
cambioestructuralysonalavezfrutoydeterminantedelpropiodesarrollo.
SegnKuznets,seidentificanpautascomunesenlasexperienciasdecrecimientorelacionadasconcambiosenlacomposicinde
determinadasvariables,comolaproduccin,lademandaoelcomercio.Todoelloponedemanifiestoqueelcrecimientodebe
analizarsecomounprocesodetransformacinglobaldelaestructuraeconmica,tantodesdelaperspectivadelaofertacomo
delademanda.
5.1. Perspectivadelaoferta
Segnlacomposicindelproductodeunaeconoma,stepuedesercontempladoensudesagregacinsectorialmssimple
comolasumadelasproduccionesdelostressectoresbsicos.Elcrecimientoeconmicototalseexpresacomolasuma
ponderadadeloscrecimientossectoriales.Sitodoselloscrecieranalamismatasa,tambinloharaelproductoagregadoyno
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sealteraralaestructurasectorial.Todoestoesloqueseasumeenlosmodelosunisectorialesdecrecimientoestudiados:obien
nohaycambioestructuralobienestenoofreceningunatipologaqueseadignadeestudio.
Laparticipacindelsectoragrariodisminuyedeformacontinuaamedidaqueaumentaelnivelderentapercpitade
lospases.
LaparticipacinindustrialmuestraunaformadeUinvertida,concifrassimilaresentrelospasesmspobresyms
ricosyvaloressuperioresenlospasesdenivelintermedio
Elsectorservicioseselmsclaramentefavorecidoporelcrecimientodelarenta,puessupesoeneltotalaumenta24
puntosporcentualesentrelosnivelesmsbajosymsaltosderentapercpita.
Todoestorevelalasendadecrecimientoeconmicodeunpas.
Lascausasexplicativas:
Enunaeconomacerrada,lademandadeundeterminadosectordependedesuspreciosrelativos,delarentanacionalydelas
correspondienteselasticidadesprecioyrenta.Laevolucindelospreciosestarnegativamenterelacionadaconlasganancias
relativasdeproductividad:cuantomayoresseanestasmenoressernlospreciosrelativosy,portanto,mayorlademandayel
pesodedichosectorenlaproduccintotal.
Larentatambindeterminaloscambiosenlacomposicindelproducto,cuandoestaaumentatambinlohacelademandade
cadasector.
Todoestosealaquelacomposicindelademandacambiaconnivelderenta:anivelesbajosderentalosconsumidorestienen
unamayorpreferenciaporlosbienesdeprimeranecesidad,mientrasque,amedidaquedicharentacreceysevacubriendolas
necesidadesinmediatas,sudemandasedirigeabienesindustrialesyaservicios.
Laincorporacindelasrelacioneseconmicasinternacionalesaadeunaexplicacinadicionalaloscambiosquetienelugaren
laestructuraproductiva:laespecializacincomercialintensificarlarelevanciadedeterminadasramasdelaproduccinfrentea
otras.Amedidaqueaumentaelniveldedesarrolloseproduceunaclarareduccindelpesodelcomerciodealimentosrespecto
alcomerciototalyunaumentodemanufacturas.
5.2. Perspectivadelademanda
Elcrecimientototaldeunaeconomaeslasumaponderadadelcrecimientodelconsumoprivado,lainversin,elgastopblicoy
lasventasycomprasexteriores.Sitodoselloscrecieranalamismatasa,yportanto,noseproducirancambiosenlaestructura
delademanda.Enlarealidadseobservanciertasregularidadesestadsticasqueindicanlaexistenciadeunarelacinentreel
niveldedesarrolloylosconstituyentesdelademanda,decambioestructural.Amedidaqueaumentaelnivelderentase
produceunareduccindelconsumoprivado.
Cuantomspobreeselpasencuestin,mayoreslaproporcindelarentaquehayquededicaralosconsumosbsicospara
atenderlasnecesidadesvitales,quedandomenosmargenparalainversinoelgastopublico.Unmayorniveldedesarrolloda
lugaraunaumentodelconsumopblico,loquereflejalaimportanciacrecientequetienenlasaccionescolectivasenla
economaamedidaqueaumentaelnivelderenta.
Losgastosalainversinnomuestranunarelacintanclaraconelnivelderenta.Lascifrasmselevadasseregistranenlos
estratosmediosderenta.
Enelcasodelahorro,lospasesmspobresmuestrancifrasinferioresalresto.Lasteorasbasadasenlahiptesisdelciclode
vidaadviertenque,enrealidad,latasadeahorronodependetantodelnivelderentacomodesucrecimiento,pueslos
individuosdecidensuconsumoy,suahorroatendiendoalaperspectivadelacorrientedeingresosqueobtendrnalolargode
suvida.Lahiptesisdelciclovitalsealaquelarelacinentrelatasadeahorroyelniveldedesarrollodeberaanalizarseentre
pasescontasasdecrecimientosimilares.
Enelcomercioexterior,enlospasesdemenorrentaexisteunabrechaimportanteentrelospesosdelasexportacionesylas
importaciones,atendiendoaigualarseambosamedidaqueaumentaelniveldedesarrollo.
Elcambioestructuralenlademandaencuentraunodesusprincipalesdeterminantesenlacomposicindelaspreferencias
sociales.Enelcrecimientodelconsumopblico,cuyaelasticidadrentaparecesersuperioralaunidad,puesunmayornivelde
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desarrollosueleveniracompaadodeunamayorpresenciadelEstadoenlaeconoma.Enelcasodelcomercioexterior,su
mayorpresenciapareceobedecertantoafactoresdedemandacomodeoferta.
5.3. Elcambioestructuralcomodeterminantedelcrecimiento
Hayquerecordarqueelcrecimientoeconmicopuedemedirsecomolasumaponderadadeloscrecimientosdecadaunodelos
sectores,siendoelfactordeponderacinelpesodecadaunodeellosenelconjunto.Laaportacindeundeterminadosector
alcrecimientototaldependededosfactores:elpropiocrecimientodelsectoryelpesoqueocupeenlaproduccintotal.La
dinmicasectorialestcondicionadaporlaacumulacindefactoresproductivosenelsectorylaevolucindesuproductividad.
Elincrementodelpesodelossectoresindustrialydeservicios,ademsdeserunefectodecrecimiento,hasidotambinun
factorpromotordelmismo,alserlaproductividadenestossectoressuperioralacorrespondientealsectorprimario.Tras
alcanzarelnivelaltodedesarrollo,elefectodelcambioestructuralsobreelcrecimientototalesmuchomenor,dadoqueesel
sectorservicioselqueganaprotagonismoyenestesectorlasgananciasdelaproductividadsonnormalmentemenoresqueen
laindustria.
Enlospasesdondeelcambioestructuralhaoperadofundamentalmenteencontradelaagriculturaylaindustriayafavorde
losservicios,lacontribucinalcrecimientohasidoprcticamentenula.Enloscasosdondeelcambioestructuralsehadirigido
fundamentalmentedesdelaagriculturaalosserviciosperosinpenalizarlaindustrialacontribucinalcrecimientodelcambio
estructuralhasidopositiva.
Elcambioestructuraltambinpudeincidirsobreelcrecimientodesdeunaperspectivadedemanda,almenosatravsdedos
vas.
Sielcambioestructuralsuponeunaumentodelatasadeahorroamedidaquecreceelnivelderenta,elpropio
desarrolloentrarenuncrculovirtuoso,puesalcrecerlarentaaumentarelahorroylainversin,loque,asuvez,
promoverunincrementodelarenta.
Atravsdelacualelcambioestructuralpuedeincidirsobreelcrecimientotienerelacinconelcomercioexterior.
Laespecializacindelcomerciointernacionalpromuevenivelessuperioresderentapercpita,dadoquesedesplazanrecursos
haciaaquellossectoresdondesueficienciarelativaessuperior.Setratadeefectopositivoperoqueseagotaeneltiempoasu
vezquesehayaproducidolanuevaespecializacin.Ademsseconsideraqueelcomerciointernacionalconstituyeunavapara
ladifusininternacionaldetecnologa,entonceslaaperturaalosintercambiosinternacionalespuedeserunafuentede
crecimientopermanente.
6. Innovacinycrecimiento:algunosconceptos
Lainnovacinafectaalaaparicindenuevosproductos,materialesomercados;sinotambinalasformasdeorganizacinde
laproduccin,comercializacinynegocio.
Comoafectaalaproduccin:
Innovacindeproceso:comosehacenlascosas
Innovacindeproducto:queesloquesehace
Desdeelpuntodevistadelaactividad,lainnovacineselresultadodelesfuerzoeninnovacinbsica(partedelainvestigacin
vinculadaaldescubrimientofsico,qumico,quesonlabasedelainnovacindeunproducto)eninversinaplicada.
Finalmentesepuedehablarde:
Innovacin:hayuncomponentedenovedad
Desarrollo:cuandosetratadeaplicarconocimientosyaexistentesalaproduccinbasadoenlainnovacinperono
tieneporqusernuevo
Losmodelosdecrecimientohansolidoconsiderarelprogresotecnolgicocomoexgenoparahacerlocompatibleconlos
mercadosperfectos.
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Larealidadnosdicequehayunprogresotecnolgicosilainnovacincomportaesfuerzosquetienetambinrditos:es
necesarioqueexistanmercadosimperfectosparaqueelinnovadorsebeneficiedelarentamonopolistaquelecompenseporel
esfuerzo.
Todoestogenerafuerzascontradictorias:
Alejaaloslderesdelosseguidoressilainnovacinesacumulativaytienemsposibilidadesdeinnovarquienestenla
frontera.
Esunbiencuasipblico,sedifundeyhacequelosseguidorespuedanimitaraloslderessinasumirelcostedela
innovacin
Elmarcoconceptualdebecontemplarambosaspectos:
Debefavorecerqueelinnovadorpuedaobtenerunciertorditoasuesfuerzo.Debegarantizarquehaycondicionesdedifusin
delconocimiento,paraquehayaprogresoagregadoycorrijanlasdesigualdades.
Ladifusinnoesunprocesoespontneosueleimplicaresfuerzosinversoresporpartedelseguidor.Mecanismos:imitacin,
patentes,comerciointernacional,licencias
Esimportanteelcrecientepapeldelainnovacinenlosserviciosysufuncincentralenlaseconomasdadosupeso:
Grancrecimientodelaeconoma
Crecimientodelasinnovacionesenlosservicios
Seconcretaenactivosintangibles
Laspolticasusadas:
Corregirfallosenelmercado,mediante:
Inversineneducacin,mejorabsorcin
Accesoalainformacin,diferenciacinytransferenciadeempresas
Accederalafinanciacin
Relacinentreelempresarioyelemprendedor

7. Convergenciaeconmica
Hayimportantesdesigualdadesentrelospasesdelaeconomainternacional
Existenciadeconvergenciaentrelaseconomas
Anivelinternacionalnohay,yaqueladistanciaentrelospaseslderesyelrestodelmundohahabidounadistanciatodava
mayordndose;portanto,unadivergenciaentrelospasesdeformainternacional.
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Tema5:Demografaymovimientosmigratorios
1. PoblacinyDesarrollo:delatrampamaltusianaalcrecimientoeconmicomoderno
Delao0hasta1820despusdeCristosecuadrupliclademografaenelmundo.Apartirdeentonces,seiniciala
quesehadenominadoexplosindemogrfica:desde1820hasta2008loshabitantesdelatierrapasande1.041a
6.694millones,esdecir,lapoblacinsemultiplicaporseisenalgomenosde200aos.Elincrementodelapoblacin
mundialresultamodestosisecomparaconlaevolucindelaactividadeconmicaduranteelmismoperiodo.
Enapariencia,elvinculoentrecrecimientodemogrficoygradodedesarrolloeconmicopudieraparecerevidentey
laexplosindeambasmagnitudescoincideeneltiempo.Sinembargo,laquesehadenominadoteoraunificadade
crecimientodistinguetresgrandesfasesoregmenesenlahistoriadelahumanidad,elrgimenmaltusianoel
rgimenposmaltusianoyelrgimendelcrecimientomoderno,enlasquelarelacinrentapoblacinvaria.
Rgimenmaltusiano:explicalasprimerasetapasdeldesarrollodelaseconomasenlasque,anteun
progresotcnicoprcticamentenulo,elcrecimientodelproductoseequiparaaldelapoblacin.Como
consecuencia,larentapercpitafluctaentornoaunnivelestableydurantecientosdeaoselnivelmedio
devidanosealtera.Eltemoraqueelincrementodelapoblacininclusosobrepasaraeldelarentajustific
laprevisinmaltusianasegnlacualelhambreeselltimoymstemiblerecursodelanaturaleza
Rgimenpostmaltusiano:emergeenelmundodesarrolladoentornoa1750,cuandounfactorclavequeno
habasidotenidoencuentapormalthus,elavancetecnolgicoquecomienzaahacersemspresenteenla
dinmicaeconmica.Elprogresotecnolgicomuestrarendimientoscrecientesaescalaypromueveun
incrementoeneloutputsuperioraldelapoblacin(ambospositivos),dandolugarauncrecimientotmido
perocontinuadodelarentapercpita,loquepropicialarupturaconelrgimenanterior.
Rgimendelcrecimientomoderno:propiodelasfasesmsavanzadasdelaseconomascapitalistas,se
mantienelaaceleracindelprogresotcnicoyelincrementoenlarentapercpitapropiodelrgimen
anterior.Otravariableexplicativadelcrecimientoeselcapitalhumano.Porprimeravezenlahistoriadela
humanidad,yadiferenciadeloqueocurraenelrgimenanterior,lassociedadesconmayoresnivelesde
rentapercpitasontambinlasquemuestranmenorestasasdecrecimientodesupoblacin.
Laexperienciademuestraquelafaseoestadoenqueseencuentraundeterminadopasescrucialalahorade
concluiracercadelarelacinentreelcrecimientodelapoblacinyelniveldedesarrollo.Adicionalmente,eltrnsito
delasociedadmaltusianaalasociedadmodernaserevelaenlaevolucinmsomenosgradualdesdealtastasasde
natalidadymortalidadhaciabajosvaloresdeambas.Lasecuenciatemporalhadadoorigenalprocesodeexpansin
poblacionalqueaparecevinculadoalallamadatransicindemogrficasetratadeunadelasprincipales
transformacionesestructuralesasociadasalprocesodedesarrollo.
2. Latransicindemogrficaysuscomponentes:mortalidadynatalidad
AmediadosdelsigloXIXlaesperanzadevidaerade35aosylasmujerestenanunamediade5hijos.Actualmente
laesperanzadevidaseaproximaalos77aosylasmujerestienenunpromediode1,7aos.
Latransicindemogrficaseconcretaenlassiguientesetapas:
Primeraetapa:seobservanaltastasasdenatalidadyaltastasasdemortalidadqueproducenunbajoonulo
crecimientodemogrfico
Segundaetapa:caenlastasasdemortalidadalargoplazoyaumentalaesperanzadevidasinquesealtere
lanatalidad,loqueprovocauncrecimientodemogrficointenso
Terceraetapa:lamortalidadseestabilizaennivelesbajos,ytranscurridociertoperiododetiempo,la
natalidadcomienzasuprogresivodescensohastaalcanzarnivelescercanosalosnivelesdemortalidad
Cuartaetapa:lacombinacindebajastasasdemortalidadynatalidadderivanenuncrecimiento
demogrficolento.
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Elperfildelatransicindemogrficaenlosdistintospasesypocasmuestraunrasgocomn:lacadaenla
mortalidadantecede.Dandolugaraunintensocrecimientodemogrficoduranteelperiododetrnsitohaciael
modelodemogrficomoderno.Elretrasoenlacadadelafecundidadsedebeaqueestavariableseencuentra
condicionadaenmayormedidaquelamortalidadporlacapacidaddedecisinydeactuacindelindividuodepende
depautasculturalesdecambiolento.
2.1. Latransicindelamortalidad
LabruscacadaenlastasasdemortalidadquetienenlugardesdeeltercercuartodesigloXIXfueundurogolpepara
lateoramaltusianaquelohabaconsideradoimposible.
AcomienzosdelsigloXIXlatasademortalidadenlospasesdesarrolladossuperaaladelospasesendesarrollo.La
raznesladismildistribucinporedadesenambaszonas,conunapoblacinmuyenvejecidaenlospasesms
desarrollados.Adems,ladiferenciaentreambosmundossiguesiendolaescalofrianteenlorelativoalamortalidad
infantil.
Ladelimitacindelasrazonesqueexplicanlafuertecadadelastasasdemortalidadpropiadelatransicin
demogrficatantoenlaantiguaEuropacomoenelmundoendesarrolloactual,hasidotradicionalobjetode
controversia:ningunadelascausaspropuestaspordemgrafos,bilogosyeconomistasaparececomofactor
explicativo.Lasinvestigacionescrecientesconcluyenquelacadadelamortalidadsehadebidoalaaccin
combinadademltiplesfactores,todoslosconducentesalmayorcontroldelasenfermedadesinfecciosas.
Latasademortalidadcaeamedidaqueseavanzaenlosnivelesdedesarrollo.Enlaactualidad,lasdiferenciasenlos
nivelesderentapercpitaentrelospasesdesarrolladosnosetraducenendiferenciasperceptiblesenlaesperanza
devida;deloquesededuceque,apartirdeciertoumbraldebienestar,unamayorriquezanotieneefectos
inmediatossobrelasupervivencia.
2.2. Latransicindelafecundidad
Eldescensodelamortalidadyalarevolucinindustrialprodujeronuncambioenlaspautasdecomportamientode
lasfamiliasquesetraduciraenunareduccinenlastasasdefecundidad/natalidadenlaspostrimerasdelsigloXIX.
EstedescensoseprolongayacentaconformaavanzaelsigloXXytraselexcepcionalbabyboomdelosaos50y
60.
Lospasesenvasdedesarrollo,latransicindelafecundidadseiniciaenlosaos70,sibientranscurredeforma
muchomsaceleradapordosrazones:
1. LosnivelesdefecundidaddepartidaeranmuchomselevadosquelospasesdelaEuropapreindustrial
2. Existenmediosanticonceptivosqueenocasionessehanimpuestosdeformacoercitivasobrelapoblacin
Entrelospasesendesarrolloesposiblediferenciardosmodelosdecomportamientodiferenciados:
LatransicindefecundidadseencuentraensusltimasfasesenAsiayLatinoamrica
Enlamayorpartedefricalatransicindelafecundidadestcomenzandoylastasassontodavamuy
elevadas
Aligualquelateoramaltusiananopredijolacadadelastasasdemortalidadtampocoanticipolaposibilidaddeque
lafecundidaddecrecieraaltiempoquelarentapercpitacreca.Lamodernateoramicroeconmicadela
fecundidaddesarrolladaporBeckerofreceunaexplicacinsolventedelcambioenlaspautasdecomportamientode
lahumanidadentornoalafecundidadypermiteentenderlainfluenciaqueendichasdecisionestienelaevolucin
delosgrandesagregadosmacroeconmicos.Laprincipalnovedadesquelospadresdemandasmsomenoshijos
dependiendodelcoste/preciodelosmismosynoslodesusnivelesdeingreso.Elefectopositivoqueun
incrementoenlarentatienesobrelafertilidadsehavistocompensadoenlassociedadesinstauradasenelrgimen
decrecimientoeconmicomodernoporelefectonegativodeunincrementoenelcostedetenerhijos.
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Esteincrementodeloscostestienedoscomponentesfundamentales:
1. Laincorporacindelamujeraltrabajoyelaumentodesusalariorelativoaltiempoqueelevalarenta
familiar,incrementaelcostedeoportunidadqueparaellasuponededicarseatenerycuidarhijosyalejarse
delmundoprofesional
2. Laaparicindeunmercadolaboralexigente,reclamaunincrementoconsiderabledelacualificacin
necesariaparaincorporarsealmismo;estoincentivaalospadresainvertirsupresupuestoenlaformacin
delcapitalhumanodesushijos.
Enlospasesdesarrolladosloqueexplicaelcostequecomportatenerhijosseamayorqueelprimercasoqueel
segundo.
Enlospasesendesarrolloloshijosseconviertenenunfactordeayudaenlageneracinderentafamiliar.Loshijos
sonunmecanismodeaseguramientoparalaproteccindelosprogenitores.Aspues,unafamiliadetamaogrande
puedeser,enunpaspobre,unavaparaampliarlasrentasfamiliaresyunmecanismoparaasegurarlavejez.En
casodelospasesdesarrolladosestetipodebeneficiossonmuchosmenores:enprimerlugar,porqueloque
dominaeseltrabajoasalariadoporqueelEstadoproveeserviciosdeaseguramientodeproteccinfrenteala
enfermedadovejez.
Esteconjuntodefactoresloquedeterminaeldismilcomportamientodelatasadenatalidaddelospases
desarrolladosyendesarrollo.Entreesosfactoresdestacaelprotagonismocrecientequeadquierenlasnecesidades
deinversinencapitalhumano.
3. LapoblacinmundialenelsigloXXI:situacinyperspectiva
Ladivisindelmundoendosbloquesdemogrficosyeconmicosconrasgosyperspectivasdefuturobiendistintos:
lospasesdesarrolladosyendesarrollo.
Laclaradesigualdadenladistribucingeogrficadelapoblacin.DospasesChinaeIndiaabarcanentornoaun
37%delapoblacinmundiallessiguen,Pakistn,Brasil,IndonesiayEEUUconvolmenesdepoblacinsituados
entre310y185millonesdepersonas.Losseispasesmspobladosconcentranel50%delapoblacinmundial.Algo
msdel60nacionestienenunapoblacininferiora2millonesdehabitantes.
Sisecomparaladistribucindelapoblacinconladistribucindelarentaseobservaenlaltimadcadaun
incrementoenlaparticipacindelospasesendesarrolloenlarentamundial.En1995,lospasesdesarrollados
disponandel66%delarentamundial.En2010,AmricadelNorte,Europa,JapnyOceanaagrupancercadel18%
delapoblacinydisponendel60%delarenta.Deigualmodotodavaexistendiferenciaspronunciadasenlos
nivelesderentapercpitaperoencualquiercasosetratadebloquesgeopolticosconunacapacidadeconmicade
peso.
El82%restantedelapoblacinmundialsereparteel40%delariquezadelplaneta.Losdoscolososasiticos,Indiay
Chinasontodavahoypasesendesarrollo.Enfricalasdiferenciasenlosnivelesderentasonasimismomuy
acentuadas,finalmenteAmricaLatinapresentaunaposicinmuchomsholgadaqueAsiaMeridionalofricay
menosdiferenciasentresuspases.
Ladistribucinporsexoyedadsedaenlapirmidepoblacional.Ladistribucinporedadesdelapoblacinenlos
pasesendesarrolloyenlospasesdesarrolladosesradicalmentedistinta.
Enlospasesmenosdesarrolladoslapirmidepoblacionalesexpansivayconunabaseamplia,conuna
poblacinmuyjovenytasaselevadasdecrecimiento.
Enlospasesmsdesarrolladoslapirmidepoblacionalesestacionaria,conunabasemsestrechaqueel
centrodelapirmidepresentandounacspidemsanchacomoconsecuenciadelenvejecimientodela
poblacinydelalargamientodesuesperanzadevida.
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Estasdiferenciastienenconsecuenciaseconmicassisedividelapoblacinentresgrupos:
Losmenoresde15aos,poblacinenformacin
Losmayoresde65aos,poblacinjubilada
Elresto,poblacinensituacinactiva
Teniendoencuentaeltercerodeestosgruposdebesustentaralosdosprimeros,secomprendeporquenlos
pasesendesarrollolasposibilidadesdededicareltiempoylosrecursosalaformacinsonmuylimitados,yaque
granpartedelapoblacinesimproductiva.
Lapirmidedepoblacindelospasesricosexpresalosrasgosdesudemografa:laestrechezdesubaseexplicauna
bajanatalidadyloabultadodesustramoscentralesnoessinoelanunciodeunapoblacincrecientemente
envejecidaenunfuturo.
Laestructurapiramidaldelospasesendesarrolloaseguralacontinuidaddelcrecimientodemogrfico,inclusobajo
elsupuestodequelafecundidadcaiga,dadoelenormenmerodemujeresqueentraranenlaedaddepoderser
madresenlasprximasdcadas.
Elxitoqueenlospasesdesarrolladoshasupuestoelincrementodelaesperanzadevida,seconvierteenuna
amenazaparalafuturasostenibilidaddelsistema.TambinChinaysupolticadeunnicohijoseenfrentanala
necesidaddeproducirconunmenornmerodetrabajadoresactivosunariquezacrecienteparamantenerlos
nivelesdevida.
4. Elcapitalhumano
Definicin:lasumadelascapacidadesinnatasquetieneunindividuoydelascualificacionesyconocimientosqueadquierealo
largodesuvidaatravsdeunprocesoenelqueintervienenmltiplesfactores.Esunclarogeneradordeexternalidades,el
capitalhumanosereconoceenlosmbitospolticosyeconmicoscomounfactorconcaractersticaspropiasdebienpblico
cuyapromocintieneunpapelindiscutibleelEstado.
Elcapitalhumanoemergeenlassociedadesmodernascomounfactorimportanteenlaexplicacindelcrecimientoeconmico
nosloactual,sinotambinfuturo,puesseesperaquelamayorproductividaddeuntrabajomsescasoseacapazdesostener
ycompensarsociedadescrecientementeenvejecidas.
Lasmodernasteorasconsideranlaadquisicindeunciertoumbraldecapitalhumanocondicinimprescindiblenoslopara
generartecnologapropiasinoparadotaralassociedadesdecapacidadparaabsorbereimplementarlatecnologaforneay
acercarsealassendasdecrecimientodelospasesricos.
Tantolospasesdesarrolladoscomolospasesendesarrollohanexperimentadoenlasltimasdcadasunimportanteimpulso
enlaformacindecapitalhumanoatravsdecompromisosgubernamentalesrelacionadosconlaeducacinformalyde
recientesincentivosalasempresasparapromoverlaformacinempresarial.
BarroyLeeofrecenunamedicincuantitativamsprecisadecapitalhumano,dadporelporcentajedealumnosquehan
complementadocadacicloformativocalculandoelnmerodeaosmediodeescolarizacin.
Lateoraeconmicademuestraquelaeducacinpuedegenerarunbeneficioalasociedadsuperioralasumadelosbeneficios
queobtienenlosindividuosqueinviertenenella,alfavorecerunambientepropicioalainnovaciny,conl,unaaceleracinde
latasadecrecimientoeconmico.
Esimportantelacalidaddelcapitalhumanoparadeterminarsuimpactosobreelcrecimiento,loquedependedeotras
variables:familia,compaerosdetrabajo,ambientecultural,salud
Conclusionesentornoalefectodelcapitalhumanosobrelasconsecuenciaseconmicas:
Lasdiferenciasanivelmundialentrelospasesdesarrolladosypasesendesarrollosonsuperioresencalidadqueenla
cantidaddecapitalhumano
Laescolarizacinescondicinnecesariaperonosuficienteparamejorarlascondicioneseconmicasdeunpas
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Elimpactodelacalidaddelaeducacinsobreelcrecimientoesmsevidenteymsfuertequeeldelacantidad
Dichoimpacto,especialmenteenelmarcodelospasesendesarrollo,severeforzadoporlacalidaddelmarco
institucional,yentresusdiversasdimensiones,conelgradodeaperturaylaseguridaddelosderechosdepropiedad.

5. Migracinymercadolaboralinternacional.
5.1. Tendenciasrecientes
Lamigracinesundesplazamientodelapoblacinentredosdelimitacionesgeogrficas,loquecomportaparaelmigranteun
cambiorelevantedeentornoeconmicoysocial.Lamigracintieneclarasimplicacionesdemogrficasyeconmicastantopara
elpasdeprocedenciacomoparaeldestino.Desdeelpuntodevistademogrfico,elpasemisorveacentuadoel
despoblamientoruralyreducidolapresindemogrficasobrelosmercadoslaborales,especialmenteensusestratosms
jvenesquesonlosquepreferentementeemigran.Enelpasdedestinotienenlugarlosefectoscontrarios:sealiviaelproblema
dereducidocrecimientodelapoblacin,starejuveneceyconfrecuenciaseproduceunasaturacindelmediourbano.
Losefectoseconmicos,lacomunidademisoraverreducidosudesempleo,mejoradasuposicindebalanzadepagosgraciasa
lasremesasdelosemigranteseincrementadassusposibilidadesdecrecimientofuturo.Noslonoseproduceesteretornosino
setienelugarlallamadafugadecerebros,lasalidadeprofesionalesbienformadosenbuscademejoresoportunidadesenel
mundodesarrollado.Elpasreceptorcubresusdficitsdemanodeobra,imprescindiblesenmuchoscasosparagarantizarel
crecimientoeconmicoincrementndoselademandadeserviciossocialescomolaeducacin,sanidadyprestacionespor
desempleo.
Enlasltimasdcadas,lospasesdesarrolladoshanabsorbidolamayorpartedelosmigrantesinternacionales.Entrminos
absolutoselpasconmayorstockinmigranteesEEUU,Rusia,AlemaniaytambinIndia,PakistnyKazajistn.
Tambinexistelamigracininternaalospasesqueesconsustancialalprocesodedesarrollo.EnEuropayEEUUesjustificada;
dadoelexcesodemanodeobraruralylaescasezdemanodeobraurbana,lamigracineselrecursomseficiente.Enlos
pasesendesarrollo,lamigracininternasehaproducidoenocasionesapesardelelevadodesempleodelasciudades,loque
nohahechosinoagravarelproblemaydeteriorarlascondicionesdevidaenelmediourbano.
5.2. Lateorademigracin
Segnelmodeloneoclsico,elindividuoemigraporqueexistendiferenciasenlademandayofertadetrabajoenlosdistintos
pases.Losrelativamenteabundantesentrabajomuestranunequilibrioconsalariosbajosyalcontrarioocurreenlospasesen
losqueeltrabajoesrelativamenteescaso;elmovimientodetrabajadoresdesdeelpasdesalariosbajoshaciaelpasdesalarios
elevados.Elmovimientomigratoriopersistehastaquelanicadiferenciadelossalariossedebealoscostesfsicosypecuniarios
deldesplazamiento.Eltrnsitodelostrabajadoresdesdeellugardondeeranmenosproductivosallugardondelosonenmayor
medidaoriginadiversosefectosentrelosquedestaca:
Incrementoenlaeficienciadelaproduccininternacional
Tendenciaalaconvergenciaenlaretribucindelosfactoresentrelospasesimplicados
Unincrementoenladesigualdaddelpasreceptorenelquebajanlossalariosyunaumentoenlaequidaddelemisor,
dondesuben
Desdeelpuntodevistamicroeconmico,lateoraneoclsicamatizaelmodeloTODARO:elfactordeterminanteenladecisin
deemigrarnosonlasdiferenciasabsolutasenlossalariosrealesqueseobservanenundeterminadomomentodetiemposino
ladiferenciadelasrentasseparadasduranteelperiodo.Talesrentasesperadas,sonelresultadodemultiplicarlossalarios
realesporlaprobabilidaddeobtenerunempleo,loquesuponeincorporarenelmodelolaposibilidaddequeexistadesempleo.
Alahoradedecidirsisedesplazaono,elsujetodetraeelbeneficiodiferencialqueesperaobtenerelcostedelaemigracin,
Enlasltimasdcadassehandesarrolladonuevosmodelostericosquedesdeelpuntodevistamicroeconmicocuestionanla
visindelemigrante:
1. NuevaeconomadelamigracindeStark:ladecisindelaemigrarnolaadoptaunindividuoaisladamente,sino
unidadesmsampliasdepersonasvinculadasentres,familiasocomunidades,conlasquelosindividuosqueemigran
contraenciertoscompromisosimplcitos.
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2. Elintersdeemigrarnoseconcretasoloenlaobtencindemejoresretribucionespecuniarias.Otrasmotivaciones
destacanlanecesidaddeminimizarlosriesgosqueasmelafamiliaenellugardeorigenydesuperarlasrestricciones
delosmercadosfinancierosydesegurosdelpasdeorigen
3. LateoradelosmercadoslaboralessegmentadossePIOREreconocequeenlospasesreceptoresexisteunamarcada
segmentacindelmercadolaboral,quehacequeciertasocupacionesestnslodisponiblesparapoblacinemigrante
4. LateoradelosmercadosmundialesdeWallerstein:reconocelamigracincomounfenmenoestrictamente
asociadoalaglobalizacin.
5. LateoradelcapitalsocialdeBordieuylateoradelacausacinacumulativadeMaseyprecisanquelasrazonesque
explicanlaperpetuacindelmovimientomigratoriopuedensermuydiferentesdelasquejustificaronsuinicio.Facilita
laemigracinlaexistenciaderedesmigratorias,lapresenciadeunaampliadisporaenlosmercadosdedestinooel
surgimientodeinstitucionesdiversasqueprestanserviciosalosemigrantes.Sontodoslosfactoresquepotencianla
emigracinpueshacenquesereduzcanlosriesgoseincertidumbresasociadosalmovimientomigratorio
incrementandosubeneficioneto.
Elmovimientomigratorioeselresultadodelainteraccindeunacomplejidaddecausas,quepodranagruparseaefectos
clasificatoriosefactoresdeempujeydeatraccinenlospasesdeorigenydedestino.
5.3. Impactodelamigracinenlosmercadosdetrabajodeorigenydestino
Aundondeloscasosdondelapresenciainmigrantenoescuantitativamentellamativa,siempreescualitativamenteimportante
dadoquelosinmigrantesocupanpuestosextremosentrelasposiblescualificaciones:profesionalesaltamentecualificadosy
trabajadoresdispuestosaasumirlospuestosdifcilesyquenadiequiere.EnlaOCDElosinmigrantesrepresentanun9,3%delas
ocupacionesquerequierenaltacualificacin.
LadistribucindelosinmigrantesenfuncindesuniveleducativoenmuchospasesdelaOCDEtieneformadeU,conuna
presenciadestacadadelostrabajadoresaltamentecualificadosonocualificados.
Trabajadoresaltamentecualificados:reflejodelacrecientepresenciadelostrabajadoresconunniveleducativo
elevadoenlascorrientesmigratoriasinternacionalesfavorecidasporpolticasdeinmigracinmuyselectivasdealgunos
pases.
Trabajadoresnocualificados:constituyenunadelasprincipalescausasdepreocupacinentrelosnativosdurantela
ltimadcada:lacompetenciadelosinmigrantespuedeprovocarreduccionesenlossalariosdelosnativose
incrementosenlastasasdedesempleo.
EstainquietudhasidoespecialmenteintensaenEuropa,dondelosnivelesdedesempleosonelevadosytambinloesel
porcentajededesempleodelargaduracinsobreeldesempleototal.Laevidenciaempricaconcluyequetalesefectospueden
apreciarseparacategorasindividualesdetrabajadores,anivelagregadotantolaspresionessobrelossalariosrealescomoel
incrementoeneldesempleodelosnativossontemporalesydesaparecenalcabodelosaos.
Lamigracindeltrabajocualificado,aunqueventajosaparalospasesreceptoresgenerapreocupacinenlospasesen
desarrollodadoqueproduceunaperdidainmediatadeingresostributariosyloqueesmsimportante,decapitalhumano.La
salidadeprofesionalesypersonalcualificadoconllevaunaprdidadelainversinpblicaefectuadaenlaformacindeesas
personasydaaseveramenteeldesarrolloinstitucionalylasperspectivasdecrecimientoenelpasemisor.Talesperdidasno
parecenversecompensadasporelpositivoefectoquesuponeelmayorrendimientodelesfuerzoeducativoolamayor
formacinqueadquiereelinmigranteenelpasdedestinoyqueserianbeneficiosasparaelpasdeorigenencasoderetorno.
Otroefectorelevanteenelpasdeorigensegeneraatravsdelasremesas.,queconstituyenelsegundogranflujodecapital
internacional.Lasremesaspresentanlaventajadefavorecerlaredistribucindelarentamundialenciertamedida,pues
aunquelosprincipalesreceptoressonpasesderentamedia,constituyenlaprincipalfuentedeingresosinternacionalesdelas
nacionesmsdesfavorecidas.Losefectosdelasremesasenlasfamiliassondiversos:
Elevanlacapacidadeconmicaylasposibilidadesdeinversindelafamilia
Puedenfomentarelconsumoirresponsableocomportamientosrentistasporpartedelosperceptores
Losestudiosaboganporunefectonetopositivodelasremesas,puesreducenlapobrezaylavulnerabilidaddelascomunidades
deorigen
Otrosefectospositivos:
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Lamigracinfavorecelacreacinderedesocialesinternacionalesatravsdelascualessefomentanciertasactividades
yenocasioneslasasociacionesdeinmigrantesenvanremesascolectivasparafinanciarinversinsocialuen
infraestructurasenlascomunidadeslocales;lasnuevasrelacionespolticasyculturalesqueseestablecenentreestas
comunidadesysupasdeorigengeneranunasuertedecapitalsocialinternacionalquefavoreceeldesarrollodelpas
deorigen.
Losinmigrantessonportadoresdenuevosvaloresyhabilidadesquetransfierenasuscomunidadesdeorigenensuscontactos
permanentesyeventualretorno.
LaGranRecesinhatenidounfuerteimpactoenlosmercadosdetrabajodebuenapartedelospasesdesarrollados.
Losinmigrantesyaeranmsvulnerablesquelapoblacinantesdelacrisis.Lapoblacinextranjerasecaracterizaporsu
capacidaddeamortiguarlosciclosexpansivosycontractivosdelaeconomapordiversasrazones:
1. Trabajanensectoresmssensiblesalasfluctuacioneseconmicasenestacrisis,elsectordelaconstruccin,la
manufacturadebienesduraderosyelcomercio
2. Tienensituacionescontractualesmenosseguras,frecuentementeasociadasauncontratotemporalyaunamenor
permanenciaenelempleo
3. Suelenservctimasdeladiscriminacinyelrechazoantelapreocupacindelasociedadporlafaltadeempleo
Losinmigrantesdeberncubrirlabrechacrecienteentrelostrabajadoresactivosylosdependientesylosgobiernosdelos
pasesdesarrolladosdebieranelaborarpolticas,apoderserencolaboracinconlospasesemisores,paragestionar
adecuadamenteestosflujosdepersonasyasegurarlaadecuadaintegracindelostrabajadoresextranjerosydesusvstagosen
losmercadoslaboralesynacionesdedestino.

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Tema6:Problemasambientalesinternacionales
1. Introduccin
Desdeunpuntodevistaeconmicogeneral,losrecursosnaturalesyambientalesproducenserviciosvitalesparaelserhumano,
comoelaireoelagua,tambinformanpartedelosbienesfinalesproducidos,yaseanmanufacturasoalimentos;sonutilizados
comoinsumosbsicosparacualquieractividadtransformadora,comolaenerga;yalgunosdeelloscomponenlabasematerial
compartidademuchosecosistemas,alavezqueconstituyenunapartesustantivadelasactividadesdedistribucin,sinlasque
seraimpensableelintercambio.
Laclasificacindelosrecursosnaturalesyambientales
Haynorenovablescomolosmineralesnoenergticosylosenergticos;yporotrolado,losrenovablescomobiolgicosy
ambientales
2. Problemasgenricosasociadosalusodelosrecursosnaturalesyambientales
Lacienciaeconmicaconsideratodoesteheterogneoconjuntoderecursoscomobienesdecapital:noenvanosetratadel
patrimonionaturaldelplaneta.Surentabilidadeconmicaestaasociadaalvalordelacorrienteactualizadadesusserviciosalo
largodeltiempo.
Conlosrecursosnaturalesyambientalesnosiempresucedeesto,porquemuchosdeellospresentancaractersticasdistintasa
lasquetienenlosbienesprivados.
2.1. Muchosrecursosnaturalessonbienespblicos.
Losbienespblicossonnorivalesynoexcluibles.Unbienesnorival,cuandoelconsumodeunagentenoimpideaotrodisfrute
deformasimultnea,sinmodificarsuutilidad.Unbienesnoexcluiblecuandonosepuedeimpedirelaccesoalbienunavezque
steestdisponible.
Elcarcternoexcluibleynorivaldelosbieneshacequecadaconsumidoreviteponerdemanifiestosupropiademanda,porque
mientrasexistaelbien,vaapoderaccederasudisfrute,hayapagadoonoporl.Eslarespuestadeunusuariogratuitoy
oportunista(freerider):sebeneficiaynopagaporello.Sinembargo,sitodoslosindividuossecomportarandeesaforma,el
resultadomsqueprobableseraunexcesodedemanda,porotraparte,lospotencialesoferentesprivadosdeesebienno
tienenincentivosparaproducirlo,puestoquenopodranobteneringresoalgunoporellos.Endefinitiva,cuandosetratade
bienespblicos,institucionescomoelmercadonoofrecenunasolucinoptima,requirindosealgntipodeaccinsocial
distintaparasugestin.
Elproblemaeconmico,consisteensaberenlamedidadeloposibleculeslaofertasocialptimadelbienpblicoyproveerla
deacuerdoconunsistemaeficazdeincentivos.
2.2. Existenciadeexternalidades.
Unaexternalidadesunfenmenoporelcualciertasactividadeseconmicasproducenefectosindirectossobreelbienestarde
terceros,quenoquedanreflejadosenlospreciosdemercado,porloqueelptimoprivadonoseajustaalptimosocial.
Enestoscasossepartedeunaindefinicindederechosdepropiedadasociadaalusodelrecursos(dequines).Anteesta
circunstanciasecontemplalanecesidaddeunamedidaquepermitainternalizarlaexternalidad.
Lasolucinpuedevenirde:
Unaregulacinpublicaquelimiteelvolumenproducidoaaquelqueessocialmentepblico;alternativamentesepodra
establecerunimpuestounitarioqueincrementeelcostemarginalprivado,compensealafectacinyreduzcala
cantidadproducidahastalasocialmenteoptima
Laautoridadpblicapodraasignarderechosdepropiedad,nobiendefinidosinicialmente,creandounmercadocon
cuotasdeuso,previamenteasignadas,quecontribuyaalobjetivodelptimosocial.

2.3. Latragediadeloscomunes.
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Enelpasado,lasociedadnotenanecesidadderegularelusodeciertosrecursosconsideradosabundantes:eranbienesno
econmicosdelibreacceso.Aestetipodebienesleafectanalgunasveceslosmismosproblemasquealosbienespblicosy
otrassufrenproblemasparecidosalosdefinidoscomoexternalidadesnegativas.Entodocaso,losderechosdepropiedad
noestndefinidosylacorrientedevalorquegeneranestosrecursosestalalcancedecualquiera.
Comoconsecuencia,hayunestimuloasuexcesivoconsumoquepuedeterminarporagotarelrecursoogenerarsu
irreversibledegradacin.Elintersprivadodesusactualesbeneficiarios(extraerlamximarentabilidaddelrecurso)puede
contradecirelinterspblico,expresadoamenudointergeneracionalmente(evitarsuagotamiento).
Todaslaspeculiaridadessealadastanafectadoaladotacindelosrecursosnaturalesyambientalesdelplanetaexigiendo
unarespuestaenmateriadegestinyconservacin.
3. Recursosnaturalesnorenovables
Definicin:sonaquelloscuyaformacinrequieremilesomillonesdeaos,porloqueseconsideraqueexisteunstockinicialfijo
respectoalaescalahumanadeltiempo.Notododebeconsiderarsecomoofertadisponible.Estefactorexplicalasdiferencias
entrereservasyrecursos:lasreservassonaquellasdotacionesconocidas,cuyaextraccinresultaviabledesdeelpuntodevista
econmico;losrecursosincluyentantolasreservascomolasdotacionesconocidasalasquenosepuedeaccederporrazones
econmicasotecnolgicas.
HAROLDHOTELLING:unrecursodeestetipotendraunaduracinmsomenoslargaeneltiempoenfuncindesielprecio
neto(preciomenoscoste)crecaonoenproporcinaltipodeintersdelaeconoma.
Laexplicacin:laextraccinderecursosnaturalesnorenovablesllevaconsigolaprdidaprogresivadelpropioactivo,dela
propiariquezanatural.Sutenenciaresultaraatractivasolosiconsigueincorporarasupreciodemercadoelcosteasociadoal
agotamiento.Estarentaadicionalsedenominarentadeagotamiento,yenequilibrio,deberatenerelefectodeir
incrementandoelpreciodelrecursoalolargodeltiempoamedidaquesehacemsescasoenrelacinconelrestodeactivos
delaeconoma.Lapreguntaescuandodeberaincrementarseeseprecioparareflejaradecuadamenteesarentade
agotamiento.Larespuestaesteneltipodeintersdelaeconoma,comoreflejodelrendimientoqueseobtieneporlos
otrosactivosdelaeconoma,sielpreciodelrecursovaaumentandoalatasadeintersdelaeconoma,elpropietariodel
recursorecibirlaadecuadaremuneracinporelactivoyseguirunasendaoptimadeextraccindelrecursohastasu
agotamiento.
Lasendadeextraccindelrecursonorenovableseamoldarnosoloalostiposdeintersdelosotrosactivos,sinotambinal
restodelasvariablesquepuedaninfluirenlafuncindedemandadelrecurso.Cualquiercambioenalgunadeestasvariableso
enlasexpectativasacercadeellas,modificaelprogramadeextraccindelrecursoalolargodeltiempo.Parecerazonableque
cuantomsbajoseaeltiempodeinters,mssencilloesconservaryprolongarlaexistenciadelrecuso,porqueelcostede
oportunidaddenoextraerelrecursotambinesbajo.Alcontrario,porejemplo,laaparicindenuevosbienesoservicios
sustitutivosdeeserecurso,llevaraunasendadeagotamientomsrpida.Laaparicindenuevasreservasconllevauna
contencindelospreciosfinalesyunaumentoenlavelocidaddeextraccin,dadoqueelcostedeoportunidaddenoextraerlo
aumenta.
Elgruesodelosrecursosnaturalesnorenovablessonminerales,yconformanlasmateriasprimasbsicasparaproducirbienes.
Ladependenciasehadadosiempreloquecambiaeseltipodemineralqueseutiliza.
Algunosmineralesasociadosalosprocesosdeurbanizacin,deindustrializacinydedesarrollodelasinfraestructurasdelsiglo
XX,comoelaluminio,elcementooelcobrequealcanzotasasinteranualesdel60%.EnlsegundamitaddelsigloXXlosniveles
deextraccinsemultiplicarondeformanotable.Dadoesteritmodeextraccin,unoesperaraquelospreciossehubiesen
incrementado.Sinembargo,alolargodelsigloXXnoseapreciaunatendenciageneralnicaenlospreciosdelosminerales
citados,sinquepuedaconfirmaresaevolucinalalzaesperada.Laraznesquecadavezquelospreciosindicabanuna
tendenciaalalza,sehaproducidounincrementodelasreservasdenumerososproductosminerales,bienatravsdemejoras
tecnolgicasenlaextraccinobiencomoresultadodeunaprospeccinmsintensa.
Losltimos25aos,seobservaunincrementomuyintensodelacantidaddemandadaanivelmundialdemuchosdeestos
mineralesyunalzadelospreciossignificativa.Estaevolucinesresultadodelaasimetraentrelaevolucindelademandayla
mslimitadacapacidadderespuestaentrminosdeampliacindereservas.
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Losprincipalespasesextractoresdelamayorademineralessonpasesendesarrolloenlosque,juntosconlaexistenciadelas
reservassedaunclimamspropicioparalaextraccin,bienporlabajatecnologarequeridalaintensidadenelusodemanode
obraoalescasaregulacinmedioambientalodecontrolpblicodelariquezanaturaldelpas.
Desdeelpuntodevistadelademanda,Chinasehaconvertidoenelmayorconsumidormundialdemuchosdeestosminerales.
Lasegundaeconomaestsiguiendounmodelodecrecimientomuyintensivoenelusoderecursosnorenovables,aunquetodo
apuntaaqueeseesfuerzoindustrializadorsereduzcaenpocosaos.
4. Recursosenergticosenelmundo
Aunquealgunossonpartedelosrecursosminerales,otrossonfuentesdeenergaprimariarenovables:eselcasodelviento,el
soloelagua,queocupanunlugarcrecienteenelabastecimientoenergtico.Losrecursoseconmicostienenunpapelcentral
enlasactividadesdeproduccinconsumoydistribucin,hastaelpuntodequeelconsumoenergticoseconvirtienun
indicadordeldesarrolloeconmicoyes,elorigendemuchosdelosproblemasrelacionadosconelmedioambienteyla
sostenibilidad.
Larelacinentreelconsumodeenergayelniveldedesarrollosepuedeveratravsdelconsumopercpitadecadapas:los
pasesricospresentanunniveldeconsumoenergticopercpitamuysuperioralamediamundial,mientrasquelospasesen
vasdedesarrolloengeneralquedanpordebajodeesamedia,aunqueconcomportamientosenergticos.
Laeficienciaenelusodelaenerga,quesepuedeaproximaratravsdelarelacinentreelconsumoenergticoyelPIB.Eneste
casoseobservaquesonlospasesdesarrolladoslosquengeneralrevelanvaloresmuyinferioresalospropiosdelospasesen
desarrollo.Portantoaunqueelconsumodeenergaesmayorenlospasesdemselevadoniveldedesarrollo,enestospases
tambinsonmayoreslosnivelesdeeficienciaenergtica.Tambinseobservanquelarelacinentreelnivelderentayelnivel
deintensidadenergticanoeslineal,sinoquesesigueunaUinvertida:enlasprimerasetapasdedesarrolloseincrementala
intensidadenergticayposteriormentesecorrige.Otrascaractersticas,comolapropiaespecializacinproductivadelpas,
tambininfluyenenelvalordeesavariable.
Otroelementocaractersticodelaeconomamundialesqueelmodelodeabastecimientoenergticodescansasobrela
demandadefuentesfsiles.Porfuentesenergticas,elpetrleoaportaalgomsdel34%alconsumomundialdeenergas
primarias,conunacorreccinalabajaenlosltimosaos,quenopareceserunarespuestasuficientealaprofundacrisisdelos
aos70delsiglopasadonialasalzasdepreciosdelosltimosaos.Enesemodelo,elmundodesarrolladoactualmentecapta
yamenosdelamitaddelconsumoenergticomundial,conunatendenciaaladisminucin,msacusadaenlosltimosaos
debidoalcrecimientointensodegrandespasesconsumidorescomoChinaoIndia.
Algunosrasgos:
a) Lasreservasprobadasdepetrleosesitanenunhorizontetemporalsuperioralos43aos.Lapresentecrisis,
puedesuponerunciertoalojamientodeesehorizontedeagotamiento.Silarecuperacindelcrecimientoeconmico
mundialpermitirmanteneruncrecimientofuturodelasreservasosielmundoestemplazadoaunagotamientode
esterecursoenunfuturorelativamentecercano.
b) Desde1980,elvolumendereservasenmanosdelaOPEPnohahechosinoincrementarse.
c) Enlospasesdesarrollados,elsectordelademandadeenergaquemscreceeseldetransporte.Esmuyrecientela
aparicindealgunasalternativascomolosbiocombustibles,elhidrogenooelcocheelctricoaunquesonaccesiblesa
costesmuyaltos,onoestnbienmedidossuscostesdeoportunidadentrminosdedesarrollo.
d) Enlasituacinactual,losprogramasdedesarrollodeenergasrenovablesestnmuyorientadoshacialaproduccinde
electricidad,queporotraparteeslaquepresentaunamayorelasticidaddemandarenta.Aunqueestatendenciano
estsiendoeficazparareducirladependenciadelosmineralesenergticosfsilesasociadosaltransporte.
e) Elrecursoalaenergaatmicacomofuenteprimariadeenergaapareceasociadaaunapercepcinderiesgoselevada,
comoconsecuenciadelosproblemasqueplantealagestindeunosresiduosquemantienensuradioactividaddurante
unperiododilatadodetiempoalasposibilidadesdeunaccidentenuclear.
f) Unagrantensininternacionalporlaexistenciadeespaciosgeoestratgicosentornoamonopoliosnaturalesde
extraccinendeterminadaszonasdelmundo,ascomolapropiaausenciadesustitutivosenergticososuescasa
presenciaenelconsumo,juntoconunaintensidadenergticamundialquenotiendeareducirse.
Laconsideracindeeseconjuntodefactoreshaceverqueenelmbitoenergticoseencuentraunodelosprincipales
problemasqueafectarnalaeconomamundialenelmsinmediatofuturo.
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5. Recursosnaturalesrenovables:recursosbiolgicos
Losrecursosnaturalesrenovables<:estnsometidosaciclosbiolgicosodeaportequepermitensureproduccinperidica.
Sonmsheterogneos,pudindoseagruparentresmodalidades:losrecursosbiolgicos,comolosbosquesypesqueras;los
recursosambientalesdeciclocomoelagua,elaireoelsuelo;losrecursosambientalesdeaporte,comoelviento,laluzsolaro
lasmareas.Enestetercercasosudisponibilidadesindependientedelaactividadhumana.Enlosotrosdos,suusonodebiera
plantearproblemasdeagotamiento,entantoquesuextraccinseajustealasposibilidadesderenovacinqueimponela
naturaleza.
Lagestinoptimadelosrecursosrenovablesbiolgicosydecicloesalgomscompleja,yaquelarentadeagotamientose
pierdeparcialototalmenteafavordeunafuncindereproduccinnatural,quevendrasuvezdeterminadaporciertas
condicionesambientalesydeexplotacin.Aunqueseexploteelrecurso,elprecionotieneporquaumentar,yaqueesposible
quesuofertacrezcalosuficientecomoparaevitarlarentadeagotamiento.Sepuedeexplotarelrecursoaunritmoquese
ajusteasucrecimiento,manteniendoconstanteelstockdisponible:estoesloquesedenominaunmodelodeaprovechamiento
disponible.
Paraqueelaprovechamientoseasostenible,latasaderendimientoobtenidaporsuextraccin,cuandomenos,tieneque
igualaraladeotrosactivosdemercado.Sinofueraas,elpropietarioagotaraelrecursoparavenderloinmediatamentey
transformarloenotroactivomsrentable.Sielrecursocrecemuylentamente,latasadeextraccinsostenibletienequeser
muybajayestoessolamentecompatiblecontasasderendimientobajasenelrestodelosactivosdelaeconomaoaumentos
intensosensuprecio.Cuantomsaltossonlostiposdeinteresesenunpas,msdifcileslagestinsostenibledecualquier
recursorenovableymsdifcil,tambin,laconservacindelosrecursosquecrecenmslentamente,salvoqueaumentesu
precio.
5.1. Losbosques.
Esfundamentalparalavidayelbienestardelossereshumanos.
a) Generanalgunosbienesbsicosparalaactividadeconmica.
b) Equilibranelciclodelagua,aliviandolastemperaturas,estabilizandolahumedadyregulandosucirculacinatravsdel
suelo.
c) Equilibranelciclodeloxigeno
d) Hacendesumiderosdelosgasescontaminantesydeinvernadero
e) Producensuelofrtilyayudanafijarloalatierra,reduciendolaerosin.
Losbosquesocupanel30%.Muchosdelosserviciosqueprestanlosbosquesnosonobjetoetransaccincomercial,sinoque
constituyensimplementeexternalidadespositivas.SonlospasesmenosdesarrolladosdefricayAmricalosquepierdenms
superficieforestal.Haypolticasactivasderepoblacinforestalygestindelterritorioestnconsiguiendoquelasuperficie
boscosaaumenteenlospasesdesarrollados,aunqueelpuntodepartidaseaunasuperficiereducidaydeterioradadebosques
primigenios.
Entrminosagregadosdelplaneta,lastasasdeextraccinsonmuysuperioresalastasasdereproduccin,provocandola
deforestacin,queponeenpeligrolacontinuidadyelequilibriodeciclosnaturalesbsicos.
5.2. Laspesquerasenelmundo
Esunrecursodelibreacceso.SegnlaFAOenmsdel80%delaspesquerasdelmundoexistencondicionesde
sobreexplotacin.Apartirdelosaos70comenzatomarcuerpolanecesidaddeunmarcoregulatorioquepermitierauna
mejordefinicindelderechosobrelosrecursosmarinosparaaspodercontrolarsuextraccin.Asnacieronlaszonas
econmicasdeexclusin,queasignabanlasoberanadeusodelasaguasdelpascostero.Pesealesfuerzonormativo
internacional,lociertoesquelaflotapesqueraenelmundosehaduplicadoalolargodelosltimos30aos,enocasionescon
elapoyodelospropiosgobiernosyconelsurgimientodenuevaspotenciaspesqueras,loqueimponeunapresinexcesiva
sobrelosrecursosbiolgicosdelmar.
ElocanoquesoportaunamayorpresinextractivaeselPacfico,dedondeprovienecasiel60%delvolumencapturadoanivel
mundial.
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Tambinseobservaqueemergenpotenciaspesquerasyqueotrastradicionalesvanperdiendopesoensuscapturas,
modificandolarealidadinternacionaldeestaactividadyevidenciandolasventajascomparativasdeestosnuevospasesenesta
actividadtantradicional.
Comoformadeafrontarlosproblemasdesobrepescamencionados,algunospasessehanespecializadoenacuiculturamarinay
deaguadulce.
5.3. Biodiversidad.
Lariquezadeespeciesdistintas,animalesyvegetales,quesehanidoformandoydesarrollandoenlosecosistemasnaturales.La
CumbredeRiode1992,incorporasuscompromisosunConveniosobreDiversidadBiolgicaquehasidoratificadopor170
pases.
Lamayorbiodiversidadresideenlospasesmenosdesarrolladosyenvasdedesarrollado,menoscastigadosporla
industrializacinylaurbanizacin,aunquetambinenpasesdegrandessuperficiesboscosasdediferentenaturaleza.Unade
lasvariablesestratgicasparalabiodiversidadeslaproteccinespecialdezonasdeintersnatural.Seobservaunagran
diferenciaentrepasesynosecorrespondeunamayorsuperficieprotegidaconelgradodebiodiversidaddelpas,yaque
mientrasqueenlospasesdeingresosbajosseprotegeunasuperficieequivalenteal11,9%deltotal,enlospasesdeingresos
altosalcanzael19,1%.
Entrminosagregados,laestrategiadebiodiversidadtienequefundamentarseenelreconocimientoinicialdequelospases
industrializadossondeudoresdeunconjuntodeserviciosdelanaturalezacuyocentroproductorresidebsicamenteenlos
pasesendesarrolloyqueesosserviciosdebenpagarsecontransferenciasinternacionalesderenta,suficientesparaincentivar
suconservacin.Tambinporlavadelatransferenciadetecnologaselografomentarlaactividadproductivayaumentarel
costedeoportunidaddereducirladiversidadbiolgicaenesospases.
SecreelFondoMundialparaelMedioAmbiente,cuyosrecursossehanorientadopreferentementehacialaordenacinde
parquesnacionales,zonashmedasyaldesarrollodelaagriculturaecolgica,ademsdefavoreceraquellosproyectos
vinculadosconlagestinsostenibleylaconservacindelosbosques,ecosistemaprincipalenelqueresidegranpartedela
biodiversidadmundial.
6. Recursosambientalesvitales:elagua
Elaguaesunelementoconstitucionalalavida,suderechodeaccesoencondicionesadecuadascomienzaacontemplarsehoy
comounodelosderechoshumanos.Casitrescuartaspartesdelasuperficieterrestreestncubiertasporaguael1%se
consideraaccesible.Elaguatilparaelserhumanoesunrecursoambientaldeciclo.
Mientraslacantidaddeaguadisponiblehapermanecidoinalterable,lademandadeaguanohahechosinoaumentaralolargo
deltiempo.Lascausashayquebuscarlasenelcrecimientodelapoblacin,eneldesarrollodelaindustria,enlacreciente
presenciadeunaagriculturaderegadooenlosprocesosdeurbanizacinmasiva.Elaguasecaracterizaporsudesigual
distribucingeogrfica:mientrasquelosrecursosdeaguadulcedisponibleenFinlandiasuperanlos500.000metroscbicosper
cpita,enalgunospasesdelapennsulaarbigaapenaslleganalos100metroscbicosporpersona.
Laagriculturaconcentracasiel70%deltotaldemandadodeaguaanivelmundial,losusosdomsticosabsorbenuna
proporcinquenollegaal10%,quedandoelrestoparausosindustriales.Aligualqueconlaenerga,seapreciaciertarelacin
entredesarrolloeconmicoylademandadeagua.
Enbuenapartedelospasesmenosdesarrolladoslaaccesibilidadalaguaseconvierteenunodelosproblemasfundamentales
paralasupervivenciadelascomunidadesmspobres,especialmenteenlaszonasrurales.Paraestaspoblaciones,laconduccin
delaguaporcaerasnoexisteyelcostedeaccesoesmuyimportante,noesextraequesehabledeoroazul.Elproblema
delaccesotieneimplicacioneseconmicasimportantes:tradicionalmentehansidolasmujereslasquesehanencargadode
hacerllegarelagua.
SegnlosdatosdeNacionesUnidas,lasituacindeescasezhdricaafectaaunos500millonesdepersonasyenelao2025
puedeafectara50pases,incidiendosobrecasi3.000millonesdepersonas.
Segnlosusos,haydossituacionescontrapuestas,segnseproduzcaunexcesivousodelaguaounamanifiestaescasezdel
recurso.
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Lospasesdesarrolladosoaquellosqueestnendesarrollo,peroconunaimportanteconcentracindepoblacin,suelentener
unproblemadeusoexcesivodelaguaque,generadostiposdeproblemasadicionales:lacontaminacinylafaltade
saneamiento.Lacontaminacinvieneproducidaporlalimitadadotacindelrecurso,quedificultalaregeneracindelos
ecosistemasnaturales,bienporeldeterioroquesederivadesuuso,quealteransudisponibilidad.
Elotroproblemaeslaescasez:enfermedadescomolasdiarreas,ladisentera,elcleraoelpaludismotienenqueverconlafalta
deagualimpiaypotable.Unacarenciaquenoslotienequeverconlasdisponibilidadesdelrecurso,sinotambinconla
accesibilidadasuuso,muyrelacionadaasuvezconelniveldepobreza.
7. Laluchacontraelcambioclimtico.
Ellibreaccesoalosserviciosqueproporcionalaatmosferayuncostedeusoprivadonuloesloquehaprovocadosuevidente
deterioro.Entrelosproblemasrelacionadosconlaatmosferadestacaeldelcambioclimtico.Encondicionesnormales,la
temperaturamediadelatierradeberaestarestabilizadagraciasalciclodelaireyalaexistenciaenlaatmosferadecierta
proporcindegases,queretienenpartedelaradiacinsolarquechocaconlasuperficiedelatierraysereflejahaciaelespacio
exterior.Sinembargo,losprocesosdeindustrializacinydeurbanizacinhanmotivadotantoladisminucindelosbosques
comolacombustindeenergasfsiles,provocandounareduccindelaproduccindeoxigenoyunincrementoconsiderable
delvolumenemitidodegasesdenominadosefectoinvernadero(GEI).
Laregulacindelusoycalidaddelaatmosferahasidoobjetodealgunosacuerdosinternacionales,dehecho,laprimeravezque
laONUdedicunaConferenciasobreDesarrolloHumanoalMedioAmbienteenEstocolmoen1972secentroenlosproblemas
decontaminacinatmosfricaenlospasesdesarrollados.Laaplicacindeesasregulacionespermitedecirquehoyelaireque
serespiraenvariasciudadesdepasesdesarrolladostieneunaconcentracinmenordeC02yotrosgasesqueelqueserespira
enpasesendesarrollo.
Elmomentoemitidoyacumuladoalolargodemuchasdcadasdecrecimientoeconmicointensoysinrestricciones
medioambientaleshageneradoelefectoinvernadero.Elresultadofinalesunaumentodelatemperaturadelatierrayuna
prdidadelacalidadatmosfrica.Alargoplazo,elprocesopuedellevaralafundicindelospolos,alincrementodelniveldel
maryunamodificacindelaslneascosteras,poniendoenpeligrolaexistenciademuchasislasydesembocadurasderos.
Tambincambiosimportantesenlaagriculturayenlosequilibriosecolgicosbsicos.
Losefectosmsgravesrecaeransobreaquellospasesquesontodavaagrcolasoquetienenunaimportanteactividadcostera,
especialmentepasesendesarrollo.Losprincipalescausantesdeesteprocesosonlospasesdesarrollados.Lasmayores
emisionespercpitasedanenEEUU,quesuperaen4veceslamediamundialytambineselprincipalemisor.Pases
emergentescomoChina,porsutamaoconcentracercadeun20%deltotaldeemisionesmundiales.
ElInformeStern,lasconsecuenciasdeuncambioclimticoderivadodelasemisionesdeGEIpodransuponerunasprdidasdel
20%delPIBmundial.Lareduccindelasemisionestieneuncosteparalospasesimplicados,porcuantoobligaarecurrira
tecnologasalternativas,quenosiempreestnfcilmentedisponibles.Estoexplicalaresistenciadelospasesaadoptarpolticas
consistentesfrentealcambioclimtico.
LaluchacontralosefectosdelosGEIarrancaenlaCumbredeRiode1992yelProtocolodeKiotode1997.Esteprotocolo
estableceuncompromisoparafijarunvolumenglobaldeemisionesdegasesinvernaderos,comprometiendoa39pases
desarrolladosareducirenunmnimode5%susemisionesrespectoalosnivelesquehabanalcanzadoen1990.ElProtocolode
Kiotorigeplenamentedesde2005ycadaunodelospasescomprometidosestobligadoainventariarsusemisionespor
fuentesylasabsorcionesporsumideros,ascomoaestablecerunprogramanacionalplurianualparaelcumplimientodesus
compromisosyunsistemademedicionesyseguimiento.Haycuatromecanismosconcretos:
1. Mecanismodeimplementacinconjuntaentrepartesobligadasalmantenimientooreduccindeemisiones:se
transfieranoadquieranunidadesdereduccindeemisionesqueresultenproyectosdesarrolladosparatalfin.
2. Mecanismosparaundesarrollolimpio:dalaposibilidadalospasesfirmantes,derealizarproyectosdeinversinque
tengancomoresultadoreduccionescertificadasdeemisiones.Hayundoblebeneficio:
Lospasesdesarrolladosfinanciadoressebeneficianentantoqueutilizanestasreduccionescertificadasenelcmputo
ensusemisionesnacionales.
Lospasesendesarrollo,asuvez,sefavorecendelrespaldoqueseotorgaasudesarrollosostenible,locualamortigua
oreducelosefectosnegativosdelcambioclimtico.
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Ensuaplicacinactual,seobservaunaconcentracinimportantedeproyectosenalgunosdelosgrandespasesen
desarrolloconmayorcapacidadfinancieraytecnolgicaparaasimilarlos,mientrasquelospasesmenosdesarrollados
apenasaccedenalmismo.
3. Mecanismofinancierodelaconvencin:elfinesproporcionarrecursosfinancierosnuevosadicionalesaaquellos
firmantesquesonpasesendesarrollo,parahacerfrenteasuscompromisos,sefavorezcalatransferenciade
tecnologayseconsolidesuestrategiadedesarrollosostenible
4. Elcomerciodelosderechosdeemisin:entrepasesfirmantesobligadosalmantenimientooreduccindesus
emisiones.Estecomerciotendruncarctersuplementarioenrelacinconlosprogramasnacionales.

8. Laestrategiadeldesarrollosostenible
SegnlaDeclaracindeRo,eltrminodesarrollosostenible:seconvertaenelejecentraldeunaestrategiaplanetariade
desarrolloeconmicoqueincorporaralarestriccinmedioambientaldesdeunaperspectivaintertemporaleintegradora.
Eldesarrollosostenibledesdeunaperspectivaeconmicadebecomprenderalmenostresobjetivos:
a) Laextraccinderecursosnorenovablesdebeiracompaadadeunasustitucinprogresivaporrecursosrenovables
b) Laextraccinderecursosrenovablestienequeestarsometidaasusposibilidadesdereproduccinnatural.
c) Elusodelosrecursosambientalesdebeajustarseasuscapacidadesdeasimilacindentrodesupropiociclo
regenerativo,detalformaquelacontaminacinseaposibleperosinqueelrecursopierdacantidadycalidadentreun
ciclocompletoyelsiguiente.

9. Crisisalimentariaysostenibilidadambiental
Sehaproducidounnotablecrecimientodelospreciosdelosproductosalimenticiosenlosmercadosinternacionales.Este
comportamientodelosmercadosestteniendounelevadocostesobreaquellospasesmsvulnerables,querequierende
laimportanciaparaabastecerasuspoblaciones.Enestascondicionesunapartedelospasesmspobreseselfrica
Subsahariana.Lapreocupacinestfundada,sisetieneencuentaqueunadecadasietepersonasenelmundopadece
hambre,segndatosdelaONUyqueelcambioclimticoamenazaconempeorarestasituacin.

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Tema7:Balanzadepagos,equilibrioexternoytipodecambio
1. Labalanzadepagos:estructuraeinterpretacin
1.1. Estructuradelabalanzadepagos
Elprincipalobjetivodelabalanzadepagosesinformaracercadelaposicininternacionaldeunpas,alobjetodepropiciaruna
mejorfundamentacindesuspolticaseconmicas.Labalanzadepagospermitedetectarlosdesequilibriosexternosdeuna
economa,aportandoinformacinparainvestigarsusposiblescausas.
ElFondoMonetarioInternacional(FMI)eslainstitucinencargadadeestablecerloscriteriosdeanotacinyregistrodela
balanzadepagos,deacuerdoconunametodologacomnquetodoslospasestratandeseguirconparticularidadesmenores.
DefinicindelFMI:labalanzadepagoseseldocumentocontablequeofreceunregistrosistemticodelastransacciones
econmicasocurridasduranteuntiempodeterminadoentrelosresidentesdeunpasylosresidentesdelrestodelmundo.
Trminosquehayqueaclarar:
Documentocontable:elcriterioquesigueeseldepartidadoble.Labalanzadepagossecomponededoscolumnas
queregistran,ingresosypagosovariaciondepasivosnetosyvariaciondeactivosnetosfrentealexterior;yto
transaccineconmicacomportaunadobleanotacin,quedandoregistradasimultneamenteenambascolumnas.A
nivelagregadolabalanzadepagosdebeestarporfuerzaequilibrada.
da
Registrosistemtico:labalanzadepagosseestructuradediversascuentas,subbalanzasypartidasdeacuerdoconla
naturalezaeconmicadelastransacciones,loqueotorgaunasistemticaalasoperacionesderegistro.
Transaccioneseconmicas:labalanzadepagosregistratodaslasoperacioneseconmicas,enlaqueunodelosdos
agentesdelarelacinseanoresidente.Lasoperacionespuedendarsetantoenelmbitorealoenelmbitofinanciero
ypuedesertantounaoperacinmercantilcomounaoperacinsincontrapartida.
Residentesynoresidentes:labalanzadepagossoloregistraaquellasoperacioneseconmicasqueserealizanentreun
residenteyunnoresidente.Nosonobjetodelabalanzadepagosnilastransaccionesentreresidentesnilas
transaccionesentrenoresidentes.Desdelaperspectivadelabalanzadepagos,seentiendeporresidentetodapersona
jurdicainstaladaenEspaaytodapersonafsicaquedesarrollesuactividadprofesionalcuandomenosseismesesal
aoenelpasencuestin.
Periododetiempodeterminado:labalanzadepagosregistraoperacionesquesonvariablesflujo,porloquesuvalor
seexpresaparaunperiododetiempodado.Normalmente,labalanzadepagosserefiereaunao,peronofaltan
estimacionestrimestralesdelabalanzadepagosenlospasesconbuensistemaestadstico.Sedesprendequela
balanzadepagosnodainformacindirectadevariablestockquepodranser,noobstante;estimadasatravsdela
acumulacin,avaloresactualizados,delosflujoscorrespondientes.
Labalanzadepagosseestructura:lacuentacorriente,lacuentadecapitalylacuentafinanciera.
Lacuentacorrientesecomponedecuatrosubbalanzas:
Balanzacomercial.Registraelintercambiodebienesentrelosresidentesdelpasyelrestodelmundo:las
exportacionesseregistranenlacolumnadeingresosylasimportacionesenladepagos
Balanzadeservicios:registraelintercambiodeserviciosentrelosresidentesdelpasyelrestodelmundo.Las
exportacionesseregistranenlacolumnadeserviciosylasimportacionesenladepagos
Balanzaderentas:registralaretribucindelosfactoresqueoperanenelexteriorylacorrespondienteretribucinde
factoresextranjerosenelpasencuestin.Lasrentasrecibidasseanotanenlosingresosylaspagadasenladepagos.
Transferenciascorrientes:sontransaccionessincontrapartidarecibidaopagadaalexterior.lastransferenciasrecibidas
seanotaneningresosylasaportadasalexteriorenlacolumnadepagos.
Lacuentadecapitalconstituyeelsegundoagregadodelabalanzadepagos.Esunacuentamenorydedenominacinuntanto
equivoca,queregistrarlastransferenciasdecapitalylasoperacionessobreactivosnofinancierosynoproducidos.Las
transferenciasdecapitalsonoperacionessincontrapartidaqueafectanaactivosfijosopatrimoniales:conestaconsideracinse
anotarantantoladonacindeunedificiofrutodeunaherenciadeunafamiliacomolacondonacindeunadeudaexterna.Los
activosnofinancierosynoproducidosserefierenaoperacionesdecomprayventadesuelo,derecursosdesubsueloetc.Las
enajenacionesseanotanenlacolumnadeingresosylascomprasenladepagos.
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Lacuentafinancieraqueregistralastransaccionessobreactivosypasivosfinancieros.Sontransaccionesqueafectanala
posicinacreedoraodeudoradeunpasfrentealexterioryseanotanendoscolumnasquesedenominanvariaciondepasivos
netosyvariaciondeactivosnetosfrentealexterior.Todasaquellasoperacionesqueincrementanelpasivodelpasseanotanen
lacolumnadevariaciondepasivosfrentealexterior;mientrasquelainversindelpasenelexterior,laconcesindeprstamos
olaadquisicindettulosemitidosporotropasseanotaranenlacolumnadevariaciondeactivos.Enestasanotacionesse
hacensiemprequeunodelosagentesdelaoperacinseaunnoresidente.Convieneindicarqueenestacuentaseregistran
tantooperacionesautnomasrealizadasenelmbitofinancierocomoaquellasanotacionesasociadasalmododefinanciacin
deoperacionesrealizadasenlacuentacorrienteodecapital.
Haycuatrosubbalanzas:
Inversindirecta:sematerializaenlacreacin,ampliacindecapitaloadquisicindeunaempresaolasuscripcino
compradeaccionesenbolsacuandoseadquiere,enunaosucesivasoperaciones.Elcriteriodistintivodelainversin
directaesquepersogueasociardeunaformaestablealinversorconundeterminadoproyectoempresarial.
Inversinencartera:esaquellainversinenttuloscotizablesenlosmercados,incluidaslasaccionesdeunaempresa
siemprequelacuotadeparticipacindelinversornoalcanceel10%decapitalsocial.
Otrasformasdeinversin:acogetodoelrestodefigurasquecomportanmovimientosdecapital,incluidosloscrditos
comercialesyotrasfigurasdeprstamo,ascomolosmovimientosenlosdepsitosderesidentesenelexterioryde
extranjerosenelpas.
Variaciondeactivosdereserva:Seconsideranlosactivoslquidosdereconocimientointernacional.Lasanotacionesse
hacenenlacolumnadevariaciondeactivosnetosfrentealexterior,consignopositivocuandoseincrementanlas
reservasyconsignonegativoencasocontrario.

1.2. Interpretacindelabalanzadepagos
Parainterpretarlasrelacionesdeunpasconelexteriorsesuelentomardeterminadaspartesdelabalanzaconcontenido
econmico,parainterpretarsusaldo.Aesterespecto,lossaldosqueconmayorfrecuenciaseutilizansonlossiguientes:
Saldocomercial:esladiferenciaentrelasexportacionesylasimportacionesdebienes.Elsaldocomercialaproxima
hastaqupuntolaactividadexportadorafinancialasnecesidadesimportadorasdebienes
Saldodebienesyservicios:esladiferenciaentrelaexportacinylaimportacindelascorrespondientesbalanzas
comercialydeservicios.Elrecursoaestesaldosejustificaporlaespecializacinenserviciosdealgunaseconmicasy
porelcarctercadavezmsabiertoalacompetenciainternacionaldeeseagregadosectorial
Saldodecuentacorriente:esladiferenciaentreingresosypagosdebalanzascomerciales,deservicios,derentayde
transferenciascorrientes.Esladiferenciaentrelarentabrutadisponibleyelgastodeabsorcininterno(consumo+
inversin)deunpas.Tenerunsaldocorrientenegativorevelaquelaeconomaencuestinhagastadomsdeloque
permitesucapacidadderenta,loquesetraducebienenunendeudamientofrentealexterior,bienenunaprdidade
divisas.Alsaldodecuentacorrienteseleaadeelsaldodecuentadecapital,dadoquelasumadeambosexpresala
capacidad(+)onecesidad()definanciacindeunaeconoma.
Saldodeactivoslquidos:eselsaldocorrespondientealasubbalanzaqueregistralavariaciondereservas.Expresalas
consecuenciasqueelconjuntodelosintercambiostienesobreladisponibilidaddereservasliquidasdelpas.Unsaldo
positivoindicarunaprdidadereservasyunsaldonegativo,unaumento.

1.3. Balanzadepagosymagnitudesagregadas.
Formula1:SCC+SCK+SCF+VR=0
SCC:saldodecuentacorriente
SCK:elsaldodecuentadecapital
SCF:saldodecuentafinanciera
VR:variaciondereservas
Comoconsecuencia:SCC+SCK=(SCF+VR)
Lasumadelossaldosdecuentacorrienteydecapitaliguala,aunqueconsignonegativo,elsaldodelacuentafinanciera,
incluyendolavariaciondereservasinternacionales.
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Elsaldodecuentacorrientepuedeexpresarsecomo:SCC=XM+RNF+TCN
RNF:elsaldodelasubbalanzaderentas
TCN:elsaldodelasubbalanzadetransferenciascorrientes.
Estaaproximacinpermiteunaprimerainterpretacindelsaldocorriente.Habrundficitdecuentacorrientecuandolasuma
delvalordelosingresosderivadosdelasexportacionesdebienesyservicioslasrentasdefactoresylastransferenciascorrientes
seainferioralconjuntodelospagosderivadosdelasimportacionesdebienesyservicios,lasrentasdelosfactorespagadasylas
transferenciascorrientespagadasalexterior,encasocontrarioseproducirunsupervitdecuentacorriente.
PIB:PIB=CF+FBC+XM
PNB=PIB+RNF
RNBD=PIB+RNF+TCN=CF+FBC+XM+RNF+TCN
RNBA=(XM+RNF+TCN)
Estaigualdadindicaqueelsaldodecuentacorrienteesigualaladiferenciaexistenteentrelarentanacionalbrutadisponibley
elgastointerno.Loquedalugaraunasegundainterpretacin:habrdficitdecuentacorrientecuandoelgastointernosupera
alarentanacionalbrutadisponible;encasocontrario,seregistrarunsupervitdecuentacorriente.
Sesabequeladiferenciaentrelarentanacionalbrutadisponibleyelconsumofinalefectivoeselahorronacionalbruto:
RNBDCF=ANB
ANBFBC=(XM+RNF+TCN)
Existeotratercerainterpretacin.Habrdficitdecuentacorrientecuandolaformacinbrutadecapitalseamayorquela
capacidaddeahorro;encasocontrariohabrsupervit.Convienesealarquesialsaldocorrienteselesumaelsaldodela
cuentadecapitalseobtienelacapacidad(+)onecesidad()definanciacindelaeconoma.
Unacuartainterpretacin:(SPRIPR)+(SPUIPU)=(XM+RNF+TCN)
Elsaldocorrienteseponeenrelacinconlasdiferenciasexistentesentreelahorroylainversindelossectoresprivadosy
pblicos.Habrdficitdecuentacorrientecuandolosgastosdeinversinsuperanlascapacidadesdefinanciacinque
proporcionanlosrespectivosahorros;encasocontrario,cuandolacapacidaddeahorroseasuperioralainversinejecutadase
producirsupervitdelacuentacorriente.
Sisemantieneelsupuestodeirrelevanciadelastransferenciasnetasdecapital,eldficitdecuentacorrientedebercubrirse
importantecapitaldelexteriororeduciendolasreservasinternacionales:
SCC=(XM+RNF+TCN)=(SCF+VR)=VANE
VANE:variaciondelosactivosnetosfrentealexterior.Estodalugaraunaquitainterpretacin:cuandoexisteundficit
corrienteseproducirunadisminucindelosactivosnetosfrentealexterior;encasodesupervit,segenerarunincremento
deesosactivos.
2. Determinacindeltipodecambio
2.1. Elmercadodedivisas
Eltipodecambionominaleselpreciodeunamonedaentrminosdeotra.
Elmercadodedivisasodecambioseselconjuntodepersonas,institucionesydemediosdedicadosalintercambiodemonedas.
Eselmercadomsactivodelmundoporvolumendenegocioyfuncionalas24hdelda.
Losdeterminantesdelademandaylaofertadedivisaspuedenserdenaturalezarealofinanciera.Entrelosfactoresreales
destacanlasnecesidadesdedivisasderivadasdelcomercioexteriorydelainversinextranjera.Uncrecimientodelademanda
deexportacionesodelainversinextranjeraenelpascomportarunincrementodelademandadelamonedanacionala
cambiodeofertadedivisas,extranjeras,mientrasqueelaumentodelasimportacionesodelainversindelpasenel
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extranjerooriginarelprocesocontrario.Losfactoresfinancieros:pretensindelosinversorespordiversificarsusinversiones
paraobtenerelnivelderiesgoquemsseacomodaasuspreferenciasyeldeseodeaprovecharfuturasvariacionesenlostipos
decambio.
Loscambiosenlosfactoresdeterminantesgeneranmovimientosenlascurvasdeofertaydemanda.
Actualmente,lamayorpartedelastransaccionesqueserealizanenelmercadodedivisassedebeafactoresfinancieros.
2.2. Eltipodecambionominalylostiposdeinters
Existeunaestrecharelacinentreeltipodecambioylostiposdeinters.Suponemosunentornoconmovilidadinternacional
decapitales.Paraquelosmercadosestnenequilibrioesprecisoquelarentabilidadesperadaporinvertirenactivossimilares
nominadosenmonedasdiferentessealamisma.Unainversinenunproductonominadoeneurosdarunrendimiento1+i,
siendoieltipodeintersdomstico.Siseinviertefuerahabrqueconvertirloseurosendivisas(1/S),elrendimientoen
trminosdeladivisaser1+i*,siendoi*eltipodeintersdelmercadopropiodeladivisay,finalmentelacantidadobtenida
habrqueconvertirlaeneuros,usndoseparaelloeltipodecambioesperado,S
e
.Esdecir:

Estosedenominaparidaddeinteresesdescubiertaquesepuedereescribirusandolatasaesperadadevariaciondel
tipodecambio:

2.3. Eltipodecambioylacompetividadexteriordeunaeconoma
Laevolucindeltipodecambionominalafectaalacapacidadexportadoradelasempresasdeunpasylasposibilidadesde
importarbienesdesusresidentes.Sinembargo,paraobtenerunaimagenmsprecisadelefectodeltipodecambiosobrela
competividadresultanecesarioincorporaralanlisisladinmicadelospreciosdelosbienesintercambiados.Estosecomputa
combinandondicedepreciosconunndicedetipodecambionominal:

DondeIP
t
yIP
ex
sonndicesdepreciosenelpasdereferenciayenelextranjeroyS
0
/S
t
eslainversadelndicedetipodecambio
nominal.
Lasrelacioneseconmicassonmultilaterales.Paraobtenerunaimagendelaevolucindelacompetividaddeunanacinfrente
alconjuntodepasesconlosquesecomerciaseempleaeltipodecambioefectivoreal.Esteesunamedidaagregadaconstruida
atravsdeunamediageomtricaponderadadedistintostiposdecambioreales.Lospesosasignadosacadaunotienenen
cuentalaimportanciadelcomerciobilateralascomohastaqupuntolosproductosdelosdospasescompitenenterceros
mercados.
Laeleccindeundeterminadondicedepreciostieneimportancia.ElIPCsueleserelmsutilizado,porsugrandisponibilidady
porserelaboradoconunoscriteriosbastanteuniformesanivelinternacional.Sinembargo,resultaevidentequenomidebienla
competividaddelosproductosnacionales,puestoqueincorporabienesyserviciosnocomercializablesanivelinternacionaly
excluyetodoslostemsdestinadosapropsitosdiferentesalconsumofinal.OtrasalternativaspuedenserelndicedePrecios
IndustrialesoelPreciosalaExportacin,quesibienseaproximandeformaconceptualalanocindecompetividad,presentan
notablesproblemasdecomparabilidadinternacional.
Lacompetividaddelosproductoselaboradosenunpasnodependenicamentedesuspreciossinotambindeotrosfactores.
Estoselementospermitenexplicarsituacionesparadjicasdondeseobservanperdidasdecompetividadvapreciosy,ganancias
encuotasdemercadocomoconsecuenciademejorastcnicasodecalidaddelproducto.Estasmejorasrequierenpolticas
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microeconmicasymacroeconmicasrespectoaotrospases,sinoqueloelevendeformacontinuaparacompensarla
desventajageneradavaprecios.
3. Polticadetipodecambio
3.1. Sistemascambiarios
Losdostiposdecambionominalsonelfijoyelflotante.
Fijo:existenciadeuncompromisoporpartedelasautoridadesdemantenerelvalordesumonedaligadoaunadivisa
Flotantes:noexisteningncompromisoporpartedelasautoridades,locualnoesbiceparaqueestasintervenganen
losmercadoscuandoloconsiderenoportuno,dandolugaraladenominadaflotasucia.
Lostiposflotantes,sesuponequeeselmercado,atravsdelaofertaylademanda,elquedeterminalaparidaddeequilibrio.El
mercadodecambiossecomportarcomounmercadoms;sibiencaracterizadoportenerunavolatilidadelevadayunagran
influenciasobreelrestodelaeconoma.
Lossistemasfijos,sepuedendiseardediversasmanerasenfuncindelascaractersticaspropiasdecadapasyelgradode
compromisoquesedeseeasumir.Lamodalidadmshabitualconsisteendeterminarunaparidadfijaajustableconbandade
fluctuacin.EstemtodofueutilizadoenelSistemadeBrettonWoods.
Unsistemadetiposfijospuedeserunilateral,bilateralomultilateral:
Unilateral:unpasligasumonedaaladeotro,noexistiendoningntipodecompromisoporpartedelasautoridades
deestesegundopas.
Bilateral:losdospasesimplicadosseconsideranobligadosenelmantenimientodelaparidad
Multilateral:elcompromisodelmantenimientodelasparidadesseextiendeatodoslosparticipantes.
Unsistemadetiposfijosrequiere,paraladefensadelasparidades,laexistenciadealgnmecanismoqueotorguefinanciacina
lasautoridadesmonetariascuandolorequieran.Estascuentanenprimerlugarconsuspropiasreservasdedivisasmslos
fondosqueseancapacesdecaptarelosmercadosfinancierosinternacionales.Peroadicionalmentedebeexistirunmecanismo
definanciacinalquelasautoridadespuedanacudircuandoseagotansusreservas.EraunadelastareasenelsistemaBretton
Woods.Alternativamentelosmiembrosdeunsistemapuedendecidirconcedersemutuamentefinanciacinencasode
presionesenelmercadodedivisas:steeraelprocederdelantiguoSistemaMonetarioEuropeo,enelcuallasautoridadesdel
pasconlamonedamsfuertesecomprometanaprestardivisasalasdelpasconlamonedamsdbil.
Noestclaroqueexistaunrgimencambiarioquequepaconsiderarptimo,demodoquelospasesoptandeacuerdoasus
circunstanciasespecficasyalospropsitosdesupolticaeconmica,estooriginaunapluralidadnotablederegmenes
cambiariosenelmundoquesemodificaneneltiempo.Loscambiosestnasociadosalacrisisespecialmentecuandose
producenenelsentidodeavanzarhaciasistemasmsflexibles;sibienenocasionessituacionesdecrisisllevanalasautoridades
aelegirunsistemademximarigidez.
3.2. Tipodecambioypolticaseconmicas
Laposibilidaddeadoptarpolticaseconmicasquepersiganotrasmetasquedacondicionadaalcompromisodemanteneruna
paridadpredeterminadaparalamoneda.
Todosistemadetipodecambiofijolimitalacapacidaddelapolticamonetariadeinfluirenlaactividadeconmicainterna.Enel
casoextremodeunauninmonetaria,lostiposdeintersnosedeterminananivelnacionalsinoporunaentidad
supranacional.Conunsistemadeparidadesfijasybandadefluctuacinelmargendemaniobraesmayor,lostiposdeintersno
tienenporquserexactamentelosmismosenlospasesmiembrosdelsistema.Empero,lamagnituddeldiferencialdetiposde
intersdependedelaamplituddelabanda:cuantomenorseaelmargendefluctuacin,menordeberseresediferencial.Si
bien,lapolticamonetariapierdeefectividadlapolticafiscallagana.
Enunsistemadeflotacinlaspolticasdedesviacindegastobasadasenelmanejodeltipodecambiovuelvenaserposibles;
adems,laeficaciacomparadadelaspolticasfiscalymonetariaesopuestaalaquetienenenunofijo.Ahoralaprimerapierde
capacidaddeinfluenciaenlaactividadeconmicaylasegundalagana.
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Laeleccindeunsistemacambiarioyotrodependedelosbeneficiosquepuedareportaralpas.Sienelescenarioeconmico
internacionalonacionalpredominanlasperturbacionesreales,mejorunsistemaflotante,yaquepermiteacomodarmejorlos
efectosdeesasperturbaciones.Sipredominanlasperturbacionesmonetariasresultamejorunsistemafijo,yaqueestabilizaala
economa.
Existeunaregladeorolatrinidadincompatible:resultaimposibletenersimultneamenteunsistemadetiposfijos,libertad
demovimientodecapitaleindependenciadelapolticamonetaria.Solosoncompatiblesalmismotiempodosdelastres
opciones.Unsistemacambiariodetiposfijosylibertaddemovimientosdecapital,lapolticamonetariaquedacondicionadaal
mantenimientodelaparidad.Sisequieretenerautonomadepolticamonetariayhaylibertaddemovimientodecapital,
entonceslostiposdecambiodebenflotarparaalcanzarelequilibrio.Ysisequierentenertiposdecambiofijosyautonomade
polticamonetaria,entonceshayqueimponeralgunasrestriccionesalosmovimientosdecapital.
Elmantenimientodeunsistemadecambiodeterminadoescontingentetantoalrestodepolticaseconmicasescogidascomo
almarcoinstitucionalqueafectaalcomportamientofinancierodelosagentes.
Unadelasprincipalesexperienciasobtenidasdelascrisisfinancierasinternacionalesesquenoessuficienteconmanteneruna
correctapolticamacroeconmica,sinoexistenfundamentosmicroeconmicosslidosenelsectorfinancieronacionalse
asumeelriesgodequeunaturbulenciafinancieradegenereenunacrisisdemayorcaladoquefuercealasautoridadesa
modificarelsistemadetipodecambio.Esconvenientecontemplarlaconsecucindeundesempeoeconmicoapropiado
comounejerciciodemaximizacinconmltiplesrestricciones,quepuedenoperardeformasimultneaodeformasucesiva,se
hacenaparentesunavezquesehasuperadociertarestriccinprevia.Unavezquelosriesgosmacroeconmicosquedan
reducidos,losriesgosmicroeconmicospasanaprimertrmino.
4. Equilibrioexternoyopcionesdepolticaeconmica
Todaeconomaestobligadaasostenerunequilibriodelargoplazodsucuentacorriente.Noesesperablequeunaeconoma
puedacrecerindefinidamenteabasedeendeudarseenelexterior(quecrezcaprestandocontinuadamentealexterior).El
condicionantequeimponeelequilibrioexternonoestanimperiosocomoparanopermitirperiodosmsomenosprologados
dedficit.
Larespuestafrenteaundesequilibrioexternodependedelmarcotemporalqueseconsidere.Enellargoplazomanteneruna
cuentacorrienteequilibradaesdisponerdeunaparatoproductivocompetitivoconcapacidadparahacercrecersusventas
externasydefendersuscuotasenelmercadodomestico.Paraalcanzareseobjetivoesnecesarioactuarsobrelacompetividad
preciosdelaeconoma,undiferencialdeinflacinfavorablesinotambinlacompetividadestructuralmejorandolacomposicin
yelniveltecnolgicodelaoferta.
Enelcortoplazo,aunpasseleofrecendosopcionesbsicasparaconseguirsudesequilibrioexterno:polticasdedesviacindel
gastoopolticasdecontencindelgasto.Ambaspartendeasumirlaexistenciadeundficitcorrientedonderevelaqueelgasto
domesticoessuperioralacapacidadderentadelpasporloquehayqueactuarelgasto.
Pero,siambasrespuestascoincidenensupuntodepartida,discrepanenelmododeconseguireseobjetivo.Laspolticasde
desviacindelgastopretendenalterarlarelacinentrelospreciosdomsticosylospreciosinternacionales,demodoquese
estimulenlasexportacionesysehaganmscostosaslasimportaciones.Laformamsdirectadeconseguiresteobjetivoesa
travsdelmanejodeltipodecambionominal.Unadepreciacindeltipodecambioharquepartedelgastosedesplacedesde
losmercadosinternacionaleshacialosmercadosdomsticos,corrigiendoeldesequilibrioexterno.
Elrecursoaltipodecambiopararestaurarelequilibriopuedetenerinconvenientessiladevaluacinalimentapresiones
inflacionistas,alhacermscaroslosproductosimportados,queterminenpordeteriorarlacompetividaddelaeconoma.Lo
msrelevantesonlosmovimientoseneltipodecambioreal,yaqueestoscaptanlaevolucindelacompetividadrealdeuna
economa.Paraqueunadepreciacinnominalseaefectivadesdeelpuntodevistadelequilibrioexternoesimportanteevitar
queelcambioenelvalordelamonedaalimentetensionesinflacionistas.Aestapreocupacinrespondenlasmedidasdirigidasa
contenerelgasto.
Estaltimamedidaseproponereducirloscomponentesdelaabsorcinenlademandaagregada,paraquemejoreelsaldo
corriente.Elpapelestratgicodelainversinsetrataradeevitarquelacontencindelademandainternaafecteaeste
componente,centrndoseelesfuerzosobrelareduccindelconsumo.Lavamsadecuadaesmedianteunapolticafiscal
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contractiva,quereduzcalosgastosdelEstado.Seconseguirreducirlafacturaimportadorayconellomejorarelsaldo
corriente.
Elrecursoaunapolticafiscalcontractivapuedeayudaracontenerlosefectosinflacionistasquepudieranderivarsedeuna
depreciacincambiaria,reforzandolaeficaciadelasmedidasdedesviacindelgasto.Lapolticadeajusterecomendadaporel
FMIyelBancoMundialcontieneestosdoscomponentes,atravsdelacombinacindepolticamonetariayfiscaldesigno
contractivo.SearticularontambinlosplanesdeajusteestructuralpromovidosporlasinstitucionesdeBrettonWoodsenlos80
y90.
5. Labalanzadepagosydesequilibriosglobales
5.1. Labalanzadepagosinternacional
Lospasesavanzadospresentanunimportantedficitcorriente,quecondicionadoporelvoluminosodesequilibrioexteriorque
arrastraEstadosUnidosquenoescompensadoporelimportantesupervitcorrientedelaeconomajaponesa.Aescala
internacionaleldficitcorrienteamericanosefinanciaconesupervitdebuenapartedelmundoendesarrollo.Labase
explicativadeldficitnorteamericanoseencuentraenelvoluminosodesequilibrioqueseevidenciaensubalanzacomercialyde
servicios:unabalanzaqueespositivaenJapn,laUEyelmundoendesarrollo.
Lacuentadecapitaltieneunaimportanciamenorenelconjuntodelastransaccionesinternacionalesparatodaslasreas
consideradas.LacuentafinancierapresentaunnotablesupervitentodoslospasesconsideradosexceptoenJapn;sibiensu
composicinesnotablementediferentesegnpases.Lospasesendesarrollosonreceptoresnetosdeinversindirecta,siendo
emisoresnetoslosindustrializados.Lasrubricasdeinversinencarterayotrasformasdeinversinmuestran
comportamientosdiferenciados.Estoestasociadoalacrisisfinancierainiciadaen2007ysuefectosobrelosmovimientos
financierosentrelospases.LaUEesunagranreceptoradeinversinencarteraylospasesendesarrolloquetienensaldo
negativoseconvierteendestinatariosnetos.EEUUpresentaunsaldoelevadoenlarbricaotrasformasdeinversin.La
acumulacindereservasdelospasesendesarrolloseexplicaporlosesfuerzosrealizadosparaevitarlaapreciacindesus
monedasfrentealdlarestadounidenseyparamantenerunaciertagarantafrentealainestabilidadfinanciera.
5.2. Losdesequilibriosglobales
Elcrecimientoentre1998y2007estuvoacompaadodeimportantesycrecientesdesequilibriosentrelosprincipalesbloques
econmicos.
Aunqueenlafinanciacindeestedficitparticipanalgunaseconomasdesarrolladasesalospasesendesarrolloalosque
correspondelamayorcontribucin.Sonlospasesendesarrollolosquefinancianelexcesodegastodelospasesdesarrollados.
LaprincipalfinanciacindeldficitnorteamericanoprovienedelospasesendesarrollodeAsia,delsudesteasiticocuyas
economashanlogradomantenersaldospresupuestariosenvirtuddesuextraordinariodinamismoexportadordemanufacturas
comoChina.ElsegundogrupodeeconomasfinanciadorasestformadoporeconomasdeOrienteMediodebidoala
acumulacinderentasquesederivadelalzadelospreciosdelcrudo.Hayqueaadiralgunosotrosproductoresdeproductos
primariosqueestnrentabilizandoloselevadospreciosdesusexportacionesenlosmercadosinternacionales.
Eldesequilibrionohasupuestounaexcesivacargaparalaeconomanorteamericana,poreldiferencialderentabilidadesdesu
posicinnetaconelexterior,suendeudamientoseexpresaenttulosdebajoriesgoymylimitadarentabilidadadquiridospor
diversaseconomasendesarrolloparanutrirsusreservas,elusodeeseahorroenelexteriorhaproporcionadoalaeconoma
norteamericanarentabilidadessuperiores.
Culessonlasvasdesalidaalosactualesdesajustes?
Comoposibilidadlacorreccinrepentinaydesestabilizadoradeestosdesequilibrios,conefectosaltamentecostosossobrela
economainternacional.Siseprodujeseundesplomedelconsumodomesticoosilosinversoresdejasendevalorarlosactivos
norteamericanos.Laotraalternativaesevitarlacadadelconsumo,atravsdemedidafiscales,yproseguirenlareduccinde
lostiposdeinters,alentandolaactualtendenciadepreciatoriadeltipodecambiodeldlar.

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Tema8:Elcomerciointernacional
1. Introduccin
Lasrelacionescomercialesentrepaseshancrecidoenlasltimasdcadastantoenimportanciacomoencomplejidad.La
leccincomienzaconunadescripcindelaevolucindelmarconormativodelcomerciointernacional,conunespecialnfasis
enelpapelqueelGATTprimeroydespuslaOMChanjugadoenelprocesodeliberalizacindelosintercambios.Luegose
presentanlosargumentosendefensadelaliberalizacincomercial,tomandoencuentasusefectosestticoscomodinmicos.
Unadelasconsecuenciasdelainsercininternacionaldelospasesesalentarsuprogresivaespecializacincomercial.La
existenciadeventajasderivadasdelcomerciointernacionaljustificaraelafndelospasesporliberalizarcuantoantesyloms
plenamentesusintercambios;noseobservaenlosmercadosmundiales.Seestudiaranlosefectoseconmicosdelaproteccin
ydelosacuerdosdeintegracineconmicas,tratandodeentendersuextendidapresenciaenlaeconomainternacional.
2. Elmercadonormativodelcomerciointernacional
DurantelosaosposterioresalaSegundaGuerraMundial,50pasessereunieronparapactarunmarcolegalmsestableylibre
paraelcomerciointernacional.Lasnegociacionesestuvieronmarcadasporlaexperienciadelperiodoentreguerrasyenlo
sucesivotrasladepresindel29cuandolospasesrecurrieronalaproteccinparaincrementarsuempleoensuspases.Trasla
experiencia,lospasesparticiparonenlanegociacintratarondepactarunanuevaregulacinmsfavorablealaintegracinyal
comerciointernacional.
LaresistenciadeEEUUobligalrestodelospasesadesistirenlaideadecrearenlosaos40delsigloXXunaOrganizacin
InternacionaldelComerciocomoagenciaespecializadadelsistemadeNacionesUnidas;optaronporunpropsitoms
moderno:firmarunacuerdointernacionalquealentaselaliberalizacinylamultilateralizarandelcomercio.SetratadelaGATT
quesecreen1948con23pasesparticipantes.Elobjetivoeraconseguirunasrelacionescomercialesmslibres,conmenores
nivelesdeproteccinbasadasenlareciprocidadyenlaeliminacindelostratosdiscriminatorio,intentandoquelasnormasy
lostratosfuerancomunesparalosfirmantes.Unapiezafundamentalfuelaclausuladelanacinmsfavorecidaqueobligabaa
quetodaconcesinotorgadaporunodelosfirmantesaotrodelossociosdebaextenderseautomticamentealrestodelos
firmantes.Seevitabalaexistenciadetratosdiscriminatoriosquerompiesenlahomogeneidaddelostratamientosenelmercado
internacional.
Sehicieronexcepcionesaestaclausula.
Promocindelosprocesosdeintegracinregional:elGATTyluegolaOMCadmitenquebajociertascondicioneslos
pasesinmersosenunprocesodeintegracinformalseconcedantratamientosespecialesquenoseextiendana
tercerospases.
Tratamientodelosproductosprocedentesdepasesendesarrollo,quepuedenserobjetoderebajasarancelariasno
reciprocasalobjetodefavorecersuscapacidadesexportadoras.
Paraquelaventajaseaautorizadadebeteneruncarctergeneralizadorespectoalospasesendesarrollobeneficiadosynacen
losSistemasdePreferenciaGeneralizada.
Convienealudiralcarcterabiertoymultilateraldesusprocesosdenegociacin:lasllamadasRondasNegociadoras.Setratade
reunionesenlasqueparticipanelconjuntodelospasesfirmantesdelAcuerdoparaconcertarlasrebajasarancelariascon
carcterobligadoparatodos.
Lasendadelaliberalizacinseguidaporlaeconomainternacionalesunodelosfactoresqueenmayormedidacontribuyal
rpidocrecimientodelcomerciomundialenelperiodo19501973.Traslacrisisdelpetrleodel73lacontencindel
crecimientofren,eseprocesoabriendopasoalrebrotedetentacionesproteccionistasenalgunospases;serecurrinotantoa
losarancelescomoaotrotipodebarrerasprotectoras,comolascuotas,lasbarrerastcnicasyfitosanitariasolasbarreras
administrativas.Laemergenciadeestenuevoproteccionismo,obligoalaampliacindelaagendadenegociacionesdelGATT,
quemodoquetuvieronqueabordarseotrostemasrelevantescomolasmedidasantidumping,lasbarrerasnoarancelariasola
negociacindeunnuevoacuerdosobreservicios.
Laltimaronda,laRondadeUruguaydelGATTen1986y1994seacordlacreacindelaOMCcomoorganizacinpermanente,
conunestatutosimilaraotrasinstitucionesmultilateralescomoelBancoMundialyelFMI.LaRondadeUruguaysupusoun
nuevoimpulsoenlareduccindearancelesperopromovicompromisosparalaliberalizacindelosmercadosdeproductos
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agrcolasytextiles,paraladefensadelosderechosdepropiedadintelectualyparaelprogresoenlaliberalizacindelcomercio
deservicios.Tambinsepusoenmarchaunnuevosistemaparalaresolucindeconflictoscomercialesyseestableciun
calendarioparalanegociacindelostemasmsconflictivos.
DesdelafundacindelaOMChantenidolugar6grandesConferenciasministeriales.EnlaConferenciadeDohaenel2001,se
acordlanzarunanuevaRondadenegociaciones,conelpropsitodesermssensiblealosinteresesdelospasesen
desarrollo.
Sobresalelaliberalizacindelcomerciodeproductosagrcolas,quepretendenreducirtantolassubvencionesalaexportacin
comolasayudasinternascausantesdelasdistorsionesalcomercio.
Apeticindelospasesdesarrollados,tambinsenegociasobrelaliberalizacindelcomerciodeservicios,principalmenteenlos
mbitosdelastelecomunicaciones,serviciosfinancieros,detransporteyaquellosserviciosprestadosalasempresas.Elavance
delaliberalizacinnopasatantoporlareduccindearancelescuantoporelestablecimientodenormativashomogneaspara
laprestacindeestosserviciosenelconjuntodelospases.
Elavanceenlanegociacindeestaampliaagendahaestadocargadodedecepciones.Lacrisiseconmicaactualintroduce
nuevosdesafosalproceso,alhacerquerebotenlastentacionesproteccionistas.EnelG20hanpropuestoseguirconelnuevo
ProgramadeDoha.
3. Teoradelcomercio
3.1. Beneficiosdelcomercio
Lateoradelcomercioexplicaquelaaperturaalcomerciointernacionalgenerabeneficiosclarosdesdeelpuntodevistadela
asignacinderecursosparacuantosparticipanenelintercambio:permitequecadacualseespecialiceenaquelloquemejor
haceentrminoscomparados.Seobtienensiemprequelospasesimplicadosvalorendemaneradistintasusproducciones,
siemprequelospreciosrelativosdelosdistintosbienesseandismiles.
Laaperturadelcomercioprovoca:
Undesplazamientodelosfactoresdeproduccinafavordelbienenelquesetieneventajacomparativa
Uncambioenelpuntodeconsumo,derivadodelasmayoresposibilidadesdeeleccinquebrindaelintercambio
Unincrementodelcomerciointernacional,alnocoincidirdeformaobligadaloproducido,conloconsumido
Elcomerciopermiteincrementarlosnivelesdebienestardelpas,yaquelepermiteaccederaunpuntodeconsumoquese
encuentrafueradelacurvadeposibilidadesdeproduccindelpas:sonlosbeneficiosestticosdelcomercio.
Losbeneficiosdetipoesttico,elcomerciopuedeprovocarbeneficiosdinmicosenformademayorestasasdecrecimiento
comoresultadodemejorasdeeficienciaenelusodelosrecursosproductivos.Estasgananciasdinmicaspuedenseraun
mayoresquelasestticasytienensufuenteen3factoresbsicos:
Laposibilidaddeaprovecharmsplenamentelaseconomasdeescalaatravsdelasventajasqueotorgaunmercado
ampliado
Elincrementodelacompetenciaquelaaperturainternacionalprovoca,propiciandounaumentoenlavariedadde
bienesofertados,mejorasenlacalidaddelosproductosyprogresoenlascondicionesdeeficienciadelasempresas
Laposibilidaddeaccesoalastecnologasmsinnovadorasexistentesenelmercadointernacional,adquiriendolas
patentesolosbienesdeequipoquelastransmiten

3.2. Laexplicacindelaespecializacininterindustrial:laventajacomparativa
AdamSmith:defensadellibrecomercioentrelasnaciones,perofueDavidRicardoquienexpusounajustificacinmsacabada
deeseobjetivo.Sugiriquelospasesdebanespecializarseenlaproduccinyexportacindelosbienesquecomparativamente
produjesenconunamayoreficiencia.Cadapasdebaespecializarseenaquelbiencuyocoste,enrelacinalcostedelosotros
bienes,fueramsbajoqueenlospasesconlosquecompita.Eselfundamentodelaventajacomparativa.
Ambostrabajosfundamentanlasventajascomercialesenlaexistenciadediferenciasenlospreciosdelosbienesentrepases
queasociananivelesdeeficienciarelativaigualmentedistintos.
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LaseconomassuecasHeckscheryOhlinhicierondescansarlaexplicacindelcomercioenladiferentedotacinrelativade
factoresdeeconomasyenlaintensidad.Igualmentediversa,conqueesosfactoressoncombinadosenlaproduccindecada
unodelosbienes.Unpastendrunmenorcosterelativodeproduccinenlosbienescuyafabricacinrequiere
proporcionalmenteunamayorcantidaddefactorrelativamenteabundanteenelpas.
Laseconomastendernaespecializarseenaquellosbienesqueutilizandemaneraintensivaelfactordeproduccinenelqueel
pasestrelativamentemejordotado.
Elcomercioconduciraunaespecializacincontrastada,encadapaslacomposicindelasexportacionesdiferirdelapropia
delasimportaciones.Estoseledenominaintraindustrial.Conocerapriorielperfildeespecializacininterindustrialdeunpas
obligaraaexplorarlasestructurasdecostesrelativospropiasalcomerciodelosdiversossectores,loquenoresultafcil.
Normalmentesesuelerecurriralaventajacomercialreveladaquepermiteaproximacionesalaespecializacindeunpasa
partirdelanlisisdesucomercio,considerandoquelasexportacionesexpresanventajascomercialesylasimportaciones,
desventajas.
3.3. Laexplicacindelaespecializacinintraindustrial
ElmodeloHOnoconsigueexplicaradecuadamenteelcomercioentrepasescomosimilaresdotacionesdefactoresylamayor
partedelcomerciomundialseproduceentrelospasesdesarrollados,quetienendotacionesdefactoresrelativamente
prximas.Unaparteimportantedelosintercambiosentreestospasesseconformacomouncomerciocruzadoenelsenodel
mismosectordandolugaralcomerciointraindustrial.
Cabedistinguirdostiposdecomerciointraindustrial:
Diferenciadosverticalmente:calidaddelasvariedades
Diferenciadoshorizontalmente:cuandosonproductosdesimilarcalidadquesediferencianenalgunaotra
caractersticacomolasmarcas.
Losproductosdiferenciadosverticalmenteseproducencontecnologasyapartirdecontenidosfactorialesdistintos,entanto
quelosdiferenciadoshorizontalmenteutilizansimilarestecnologaseidnticascombinacionesdefactores.
ElintentodedarexplicacindelCIIespecialmentedeldiferenciadocondujoaunarenovacindelateoradelcomercioenla
queparticiparonautorescomoKrugman.Laexplicacinremiteaunmundoenelqueexistenrendimientoscrecientesenla
produccin,empresasquepuedendiferenciarsusproductossinquelessupongaunoscostesmayoresyconsumidoresconuna
preferenciaporlavariedad.Laseconomasdeescala,fomentanquelasempresasconcentrengeogrficamentesuproduccin.
Tratandediferenciarsusproductosconrespectoalosdelascompetidorasconelfindemantenerciertopoderdemercado,
segmentandolademanda.Silosconsumidorestienengustosdiferentes,detalformaquepercibenlosproductoscomodistintos
apesardequesetratedevariedadesdiferentesdeunmismobien.
Laespecializacinintraindustrialnosepuedecaptaratravsdelosindicadoreshabitualesdeventajacomercialrevelada:se
propusieronindicadoresespecficosparacaptarlaintensidaddelcomerciointraindustrialexistenteenunsectoryenel
comercioagregadodeunpas.
4. Teoradelaproteccineintegracineconmica
4.1. Teoradelaproteccin
Lospaseshanseguidoaplicandopolticasproteccionistasconelfindeampararsusindustrias.Recurrenalosarancelescomoa
otrosinstrumentosdepolticacomercial,comolasbarrerasnoarancelarias.Comoconsecuencia,seelevaelpreciodelos
productosimportados,permitiendoquelaproduccinnacional,menoseficiente,puedacompetirconlasimportaciones:se
tenderaincrementarlaproduccinnacionalysepromoverunareduccindelasimportaciones.Laproteccingenera
tambincostestantoentrminosdebienestardelosconsumidorescomoentrminosdeeficienciaagregadadelaeconoma.
Unadelasexplicacioneseslagranasimetraexistenteentrelaconcentracindelosbeneficiosqueobtienenlosfavorecidospor
laproteccinyladispersindeloscostesquepadecenlosperjudicados.Losbeneficiadossuelenserpocosy,muyconscientes
delosbeneficiosqueobtienenconlareservadelmercadonacional.Losperjudicadossonmuchosperocadaunoenpequea
cuantayconpocoincentivoparamovilizarsecontralaproteccin.Sehanesgrimidomotivosafavordelaproteccintemporal
conelfindemejorarlascondicionesparaafrontarlacompetenciainternacional.Setratadeargumentoscomoeldelaindustria
nacienteolaproteccinestratgica.
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4.2. Laintegracineconmica
Lospasesresistenperoestndispuestosareducirlosarancelesaungrupodepasesconlosqueseasocianparaformarun
esquemadeintegracincomercial.Loqueresultaesunprocesodeliberalizacinselectivaydiscriminatoria:sereducenlos
arancelesconlospasessociosysemantienenlosqueafectanalrestodelmundo.
Losefectosestticossepuedendarendosfactoresdecambio:lacreacindecomercioyladesviacindecomercio.
Creacindecomercio:mejoraenlaeficiencia,yaquesuponelasustitucindeproductosnacionalesmscarospor
productosmsbaratosprocedentesdelexterior:laproduccinnacionaldisminuyeaumentandolasimportacionesyel
consumo.Lacreacindelcomercioesinternaalreadeintegracin.Cabelaposibilidaddequeseproduzcacreacin
externadecomercio,quelasustitucindelosproductoresnacionalesnosehagaafavordelossocios,sinodelos
productoresdelrestodelmundo.
Desviacindecomercio:retrocesoenlosnivelesdeeficienciaagregadadeeconomaporcuantosesustituyen
importacionesbaratasdepasesnomiembrosporimportacionesmscarasdelospasessocios.
Losefectosdinmicossonaquellosquealteranelpotencialdecrecimientoeconmicodeformapermanente,queson
cambiosquesemanifiestanenelcortoplazo.Losefectossonsimilaresalosmencionadosparaelcomerciointernacionaly
sebasanenlasventajasdeproduciraramercadosmsampliosydeactivarelclimadecompetenciaenelqueoperanlas
empresas.Estosefectossuelenserpositivoseinclusodemayoralcancequelosefectosestticos.
Elcrecimientodelcomerciointernacionalhaestadoacompaadoenlosltimosaosporunaproliferacindeacuerdosde
integracineconmica.Elaugeserelacionaconlacreacindenuevosacuerdoscomoconlaampliacindelosmiembroso
delalcancedeacuerdosyaexistentes,
Existendiversasmodalidadesdeintegracin.
Losacuerdospreferenciales:laconcesindeventajasnoreciprocasaproductosoriginariosdepasesendesarrollo
Unazonadelibrecomercio:eliminacindelosarancelesentrelospasesmiembros,manteniendocadaunosupropia
polticacomercialrespectoatercerospases.
Uninaduanera:implicalaeliminacindelosarancelesalcomerciodemercancasentrelospasesmiembrosyel
establecimientodeunarancelexteriorcomnfrenteaterceros
Mercadocomn:acuerdodeintegracinquepermitelalibrecirculacinnoslodemercancas,siotambinde
serviciosyfactoresdeproduccin.
Unineconmica:incluyeaunmercadocomn,perosuponetambinunnotablegradodecoordinacin,aproximacin
ounificacindelaspolticaspblicas.
Laintegracineconmicaesunaformadeliberalizacincomercialdetiposelectivoynouniversal.Losacuerdosdeintegracin
suponenuntratodiscriminatoriorespectoapasestercerosydebeninterpretarsecomounaexcepcinalaclusuladenacin
msfavorecida.LapropiaOMCtieneprevistaslascondicionesquedebencumplirestosacuerdosparaautorizados.
Laintegracineconmicatieneunadobledimensin:
Ladimensincomercialsuponelaampliacindelosmercados
Ensusfasesmsavanzadasexigeunesfuerzodeaproximacindelaspolticaspblicas.
Bajociertascondicionespuedenexistirrazoneseconmicasquejustifiquenlaexistenciadepolticascentralizadasanivel
supranacional.Elprincipiodesubsidiariedad,presenteeneltratadodelaUE,recomiendaquelasdecisionessetomenenlos
nivelesmsprximosalosafectadosaunfindeadaptarsealaspreferenciassocialesdelosdistintosEstadosyregiones.
Losacuerdosdeintegracineconmicaestnpropiciandolacreacindegrandesbloqueseconmicosregionalesconintensas
relacionescomercialesinternas.Estefenmeno,conocidocomoregionalismo,harecibidounaatencincrecientealolargode
losltimosaosporquepodrachocarconlosesfuerzosparapropiciarunaliberalizacincomercialdesdebasesmultilaterales.
Algunosautores,laemergenciadeestosbloquesnoesunpeligroparaelsistemadecomerciomultilateral,porqueen
realidadsonelresultadodelasestrategiasdemuchospasesendesarrolloydelestedeEuropaparaliberalizarsus
economasenentornosmscercanosparaproyectarsesobreelmercadoglobal.
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Otrosautores,detrsdelosnuevosbloquescomercialesregionalespuedenesconderseinteresesproteccionistasque
propicienladesviacindecomercioyqueponganenpeligrolaliberalizacinmultilateralauspiciadaporelGATT/OMC
durantelosltimos60aos.

5. Principalescaractersticasdelcomerciointernacional
5.1. Evolucinagregadadelcomerciomundial
Permiteentresacar3grandestendenciasvigentesdesdelasegundamitaddelsigloXX.
1. Existenciadeunprocesodeaperturagradualdelaeconomamundialquesemanifiestaenunaexpansindel
comercioaunatasasuperioralcomerciodelaproduccinmundial.
Enlaexplicacindeesteprocesodecrecienteaperturadelaeconomamundialjuegaunpapelcruciallaprogresiva
liberalizacindelosintercambioscomerciales,tantodebienescomodeservicios,motivadaporlassucesivasrondasdel
GATTquepermitieroncontinuasrebajasdelosarancelesydeotrasbarrerasnoarancelariasalcomercio.Hayqueaadirlas
polticaseconmicasapartirdelosaos80.
Esteprocesopuedemedirseconunindicadorsimplecomoelcoeficientedeapertura,queeselresultadodedividirlasuma
deexportacioneseimportacionesdebienesyserviciosdeunpasentresuPIB.
2. Mayordinamismodelcomerciodemanufacturasrespectoaldemateriasprimas.Elcrecimientodelasexportaciones
demanufacturasessuperioraldelamediadelcomerciomundialyduplicaelalcanzadoporlasexportacionesde
materiasprimas.Estoexplicalaprogresivasubidaprdidadecuotaenelcomerciomundialdelospasesexportadores
deestetipodeproductos,endesarrolloyelretrocesorelativoquelasmateriasprimashantenidoenlascorrientesde
comerciomundial.Unadelascausasdeestatendenciaeseldisparvalordelasrespectivaselasticidadesrentaquees
inferiorenelcasodelosproductosprimariosaladelosproductosmanufacturados:amedidaqueaumentalarenta
mundial,lademandadeproductosmanufacturadoscrecemsrpidamentequeladelosproductosprimarios.
3. Crecienteimportanciadelintercambiodeservicios.Laprogresivaliberalizacinhadadolugaraunimportante
incrementoenlastransaccionesenestossubsectores,quevienenasumarseaotrasmstradicionalescomolasde
serviciostursticos,detransporteinternacionalodeseguros.Losprincipalesexportadoresdeservicios:EU,EEUU,
Japn,China,SingapurylaIndia

5.2. Distribucingeogrficadelcomerciointernacional
Unaprimeracaractersticaeslaconcentracindelastransaccionesenelentornodelospasesdesarrollados,yenciertos
exportadoresindustrialesemergentesparticularmenteenAsia.Enlosltimos50aoslospasesendesarrollohansituadosu
cuotademercadoalrededordeunterciodelasexportacionesmundiales,oscilandodeacuerdoconlascaractersticasdel
momento.Estaevolucintienequeverconlasvariacionesdelospreciosdelasmateriasprimasyconelcrecimientodelas
exportacionesdealgunospasescomoChina,IndiaoBrasilquehandesarrolladounaimpresionantecapacidadexportadora.
Nuevedelosdiezpasesexportadoreseimportadoressonpasesconaltosnivelesderentaqueconcentranel42%delasventas
yel45%delascomprasmundiales.
Siseanalizalaevolucintemporaldelaparticipacindelasregionesenelcomerciomundialhayquedestacarlaprdidade
pesodefricayAmricadelSuryCentral.HayqueresaltartambinlacadadeAmricadelNorteenlasexportaciones
mundialesmientrasqueescrecienteelpapeldeAsia.EstosedebealaexpansindelcomerciodeJapn,hastaladcadadelos
90,delpromovidoporotrospasesasiticoscomoTaiwn,SingapuroCoreayyaenlosltimosaosalpapelcrecientedeChina
enelcomerciomundial.Europaencambiomantieneciertaestabilidadalolargodetodoelperiodo.
Buenapartedelcomerciodelospasesdesarrolladostienelugarentreellos.ElcasomsclaroesEuropaOccidentalqueenvael
80%desusexportacionesaotrospasesdesarrollados.Estaconcentracindelcomercioentrepasesdesarrolladosqueson
pasesconsimilaresdotacionesdefactoresnoseajustaalasprediccionesdelteoremaHO.elcomerciodelospasesen
desarrolloentresesmanifiestamentemarginal:granpartedesusexportacionessedirigetambinalosmercadosdelospases
desarrollados.
5.3. Distribucinporproductosdelcomerciointernacional
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Laseconomasdesarrolladasmuestranunaespecializacinenproductosmanufacturadosmientrasqueenlaexportacindelas
economasendesarrollotienenmayorpesorelativolosproductosprimarios,unrasgoqueestantomsdestacadocuanto
menoreselnivelderentadelpasencuestin.EnlaexportacindeAmricadeSuryCentraltienenenespecialpesolos
productosderivadosdelaagriculturayenOrienteMedio,CEIyfricalosproductosderivadosdelamineraincluidola
exportacindepetrleo.Enpasesdesarrollados,seanimportanteslasexportacionesdeproductosagrcolas,enbuenamedida
comoresultadodelainnovacintecnolgica,perotambindelmantenimientodemecanismosdeestimuloyproteccinasu
sectorprimario.
Tambinhaydiversasconsecuencias:
Losproductosprimariosestnsujetosaunaelevadavariabilidaddelospreviosinternacionales,loqueincorporaun
factordeincertidumbreenlasrentasexportadorasdeloapasesafectados
Aunqueesobjetodedebate,diversosanalistassugierenquelospasesproductoresdebienesprimariossufrenun
deteriorosecularensurelacinrealdeintercambio
Laespecializacinenproductosprimarioshacemsdifcillaacumulacindecapacidadestecnolgicasquesetraduzcan
enincrementossostenidosdeproductividadparaelpasencuestin
Algunosdelospasesendesarrolloconmayorxitoensucrecimientohanhechoesfuerzosnotablesporalterarsuperfil
exportado,incrementandoelpesodelosproductosindustrialesensusventasinternacionales.Esunfenmenoalquetambin
hacontribuidoelprocesodeexpansindelainversinextranjeradirecta,quehadesplazadocapacidadesproductivasapases
delmundoendesarrollo.

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Tema9:Lainversinextranjeraylasempresasmultinacionales
1. Introduccin
Lacrecienteintegracindelosmercados(globalizacin)constituyeunodelosfenmenoseconmicosdemayor
relevanciadelmomentoactual.Semejanteprocesohavenidoimpulsadoporlacadavezmayorpresenciay
dimensindelasempresasmultinacionales,noenvanoalgunasdeellasmanejancifrasdeventasoactivos
superioresalosPIBdemuchospases.
Lasempresasmultinacionaleshaadquiridosuficientepesocomoparainfluirdecisivamentetantoenelpatrn
geogrficoysectorialdelcomerciointernacionalcomoenlaevolucineconomicadenopocospases.Hayuna
tendenciaalalejamientodelosmercadosrespectodelascondicionesdecompetenciaperfecta,especialmenteen
algunossectoresdondelasmultinacionaleshanprotagonizadointensosprocesosdeconcentracinempresarial.
Laactituddelosgobiernosenlasdosltimasdcadasesestimularlosprocesosdeinternacionalizacin,
facilitandotantolasentradascomolassalidasdecapital.sepotencialainternacionalizacindelasempresaslocales,
sobretodoenlospasesdesarrolladosysepretendeatraeralasmultinacionalesparaqueseasientenensu
economa.
2. Conceptosbsicos
INVERSINEXTRANJERADIIRECTA(IED):segnlasNacionesUnidasseconsideracomodirectasaquellas
inversionesquehaceslosnoresidentesconelobjetodeobtenercapacidaddedecisinenlaempresareceptoraa
travsdeunarelacindelargoplazo.Unamultinacionalotransnacionalseriaaquellaempresaquerealizaestetipo
deinversiones.
Elconceptocapacidaddedecisinesmuyimpreciso.Algunosautoreshanpropuestomedirloenfuncindela
capacidaddelinversorparanombraralgnmiembrodelconsejodeadministracinenlaempresaparticipada.El
FondoMonetarioInternacional,sugiereuncriteriomspracticoydefinecomodirectasaaquellasinversiones
extranjerasrealizadasporunapersonafsicaojurdicaqueconsigael10%delapropiedaddelaempresareceptora
residente.
Lasrelacionesentrelaempresainversora(noresidente)yparticipada(residente)puedensermuyvariadas
dependiendotantoelgradodeparticipacincomodelmodoenqueserealizalainversin.Desdelosaos60hasta
laactualidadsehaproducidocambiossustancialesenlasmanerasdeactuacindelasempresasensusprocesosde
internacionalizacin.
Alcomienzodelos60lainversininternacionaldirectatenaunnmerorelativamentepequeodegrandes
empresas,generalmentenorteamericanasyeuropeasquecreabansucursalesofilialesconescasogradode
independenciarespectodelamatriz.
Enelpresentesehageneralizadolosprocesosdeinversinhaciendoque,enmuchoscasos,seanacometidos
porpequeasymedianasempresas,cuandotodavapredominenlasgrandesempresas.Lasempresasparticipadas
suelenostentarunmayorgradodeindependenciarespectoalainversora,conelobjetodeadaptarsemejoralos
condicionantesdecadamercadoconcreto.Otracaractersticaseslaproliferacinde`proyectosdeinversin
conjuntaentredistintasempresas(joinventure)parainversionesdegranvolumen,quecomportenmuchoriesgoo
dondeseanecesarialaexperienciadelmercado.
Haytrestiposdeinformacinrelacionadaconlaformademedirlaimportanciadelcapitalextranjeroenuna
determinadaeconoma:
Losflujosdeinversinextranjeradirectaocantidadinvertidaporlosnoresidentesenunaodeterminado.
Seincluyedentrodelaformacinbrutadecapitalfijo.Seincluyeenella:lanuevainversin,lareinversin
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debeneficios,laadquisicindeempresasinstaladas,losprstamosmatrizfilialesylasinversiones
inmobiliarias.
Elstockdecapitalextranjero,calculado,habitualmente,mediantelaacumulacineneltiempodelosflujos
deinversinextranjeradirecta.Constituyeunapartedelstockdecapitalfsicodelpas.
Elcontrolquetienenlasempresasextranjerasdelaactividadeconmicadelpas,medidoporlaproduccin,
ventas,valoraadido,empleoolosflujoscomercialesquegeneranlasempresasenqueelcapitalextranjero
tienecapacidaddedecisin
Lasvariablesquemejoraproximanlaimportanciadelcapitalextranjerosonlasquehacenreferenciaalstockoal
controlqueejercenlasmultinacionales.Sinembargo,estainformacin,esocasiones,noestdisponibleyensu
lugarseutilizanlosflujosdeinversin,quesloindicanlaimportanciadeestefenmenoencadaaoconcreto.
3. Algunasteorasexplicativasdelainversinextranjeradirectaydelaexistenciadelasmultinacionales.
Sepuedensealaralmenosdosteorasprincipalesdelainversinextranjeradirecta.
MODELONEOCLSICODECOMERCIOINTERNACIONAL:
Nosecontemplainicialmentelamovilidaddelosfactoresproductivos(capitalytrabajo)puestoquesesupone
queelcomerciopromuevelaigualacininternacionaldesuspreciosrelativossinnecesidaddequelosfactoresse
desplacen.Sinembargo,elpremionobelMundelldemostrqueauncuandoexistanobstculosquedificultenel
comerciolibre,sepuedeconseguirlaigualacininternacionaldelospreciosrelativosdelosfactoresapartirdel
desplazamientodelfactorcapital.apartirdelossupuestosdelmodeloneoclsicodecomerciointernacional.Puede
deducirsequeelcapitalsemoverdesdelospasesenlosqueabundaestefactor,respectoaltrabajo,haciaaquellos
enlosqueesrelativamenteescaso,hastaconseguirlaigualacindelospreciosrelativosdeambosfactores.Enesta
teoralainversinextranjeraseasociaaldesplazamientointernacionaldelcapitaldelcapitalalabsquedade
retribucionessuperioresderivadasdesuescasezrelativa.
Enconsecuencia,lainversinseproducedesdelospasesenqueelcapitalesabundante,aaquellosotrosenlos
queesescaso.Unaimportantedelosflujosdeinversindirectanocumpleestaprevisin,yaquesedaentrepases
dealtonivelderentapercpita.Hayquerevisarlateoradelaempresamultinacionalparahacerlacompatiblecon
laregularidadobservada.
Unateoraadecuadasobrelainversinextranjeradirectadebenresponderalmenosa4preguntas:
Porqulasempresasinviertenenelexterior?
Cmosepuedecompetirunaempresaextranjeraconunlocal,dadalainherenteventajadelasltimas
sobrelasprimeras?
Porqulasempresasdecidenentrarenpasesforneoscomoproductoresenvezdecmoexportadores,o
atravsdelicenciasparavendersusproductos?
Porqueligenunospasesynootrosparainstalarse?
TEORAECLCTICAOPARADIGMADEOLIrealizadaporDunningdondesugierequelaexistenciadeempresas
multinacionalessedebealapresenciaconjuntadetrestiposdeventajas.
Ventajasdepropiedad:existenciadealgntipodeactivointangibleointengiblequeconfierealamultinacionaluna
ventajasobresusrivales.Estasventajaspudenrentabilizarseenotrosmercados,yaqueelcosteensugeneracinya
hasidoasumido.Nosiempretenerestetipodeventajavaaderivarenunprocesodeinversinenelexterior,yaque
laempresapuederentabilizaresasventajasampliandolacapacidaddeproduccinenelpaisdeorigeny
exportando,opuededecidiralquilarlasaunaempresayainstaladaenlmercadodedestinoacambiodeuna
determinadaretribucin.Handebuscarseotrascausascomplementariasparaexplicarlainversin.
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Localizacin:serefierehabitualmentealascaractersticasquehaceatractivounpaisparalainstalacindeuna
empresamultinacionalperotambinpuedenconsiderarseaquellascaractersticasdelospasesquefavorecenque
empresaslocalesinviertanenelexterior.esteconjuntodeventajasexplicaporqulasinversionesseconcentranen
ungruporeducidodepasestantodeorigencomodedestino.
Lasventajasdelocalizacinasociadasalpaisdedestinnohansidolasquemsintensamentesehanestudidado.
Entrelosfactores:
disponibilidaddemanodeobraconbajocostelaboralyaltaformacin
existenciademercadosinternosampliosaunsinexplotarenelsectorenqueoperalamultinacional
laabundanciademateriasprimas
unadotacinadecuadadeinfraestructuraspublicas
unmarcoinstitucional
untratamientofiscalbeneficiosoocapacidaddeaccesoaotrosmercadosapetecibles.
Lasestrategiasmscomunesson:Instalarseparabeneficiarsedelmercadodomesticodelpaisdedestinoo
Instalarseparabeneficiarsedealgunareduccindecostesconobjetodeaccederdeformamscompetitivaalos
mercadosexteriores.
Internalizacin:eselbeneficioquesederivademantenerlasventajasenelsenodelaorganizacindelaempresa,
enlugardeexternalizarlasalquilndoselasaterceros.Estasventajasseoriginanporlaexistenciadelosdenominados
costesdetransaccinqueseevitanalproducirdentrodelaempresa.
Existenalgunosriesgosalaexternalizacin,yaque:
Laempresaextranjeradependeradelanacionalparavenderenesemercado
Laempresalocalpodraapropiarseelcontenidotecnolgicodelosproductosquedistribuyeyexpulsardel
mercadoalamultinacional.
Siloscostessonelevados,lasempresastratendeinternalizarlaproduccinbieninvirtiendoeneldestinoo
abasteciendomedianteexportaciones,yaqueamboscasoslaproduccinlarealizalapropiaempresa.
Estateoraesincapazdeexplicaralgunosfenmenosqueprotagonizanlasmultinacionalesyquenoobedecen,de
formaexplicita,alosplanteamientosanteriormentedesarrollados.Hayalgunasexplicacionesparcialesdeestos
fenmenosquecomplementanelcuadroexplicativodelcomportamientodelasmultinacionalescomo:
Teoradelainversininternacionalencartera:sugierequelainversinextranjeradirectasurgeconel
objetodeminimizarelefectodeloscicloseconmicosenlaactividadyenlosbeneficiosdelasempresas,
diversificandotantolasactividadesaquesededicancomosulocalizacingeogrfica,dandolugara
inversionesdirectasfueradesupasdeorigen.
Teoradelaventajamonopolstica:suponequeelmotivofundamentaldelasempresasparainvertirenel
exterioresadquirirunaposicindedominioenmercadosglobalizados,bienmedianteunprocesode
comprasdecompetidorasdirectas,deproveedorasodeclientes.

4. Evolucin,estructurageogrficaysectorialdelainversinextranjeradirecta
Anivelmundial,dossonlasfuentesestadsticasprincipales:lasbalanzasdepagosdelosdistintospases,que
recopilaenelFMIylabasededatosdelasNacionesUnidas.
Laprincipalcaractersticadeladistribucingeogrficadelstockdecapitalextranjeroenelmundoessuelevada
concentracingeogrficaenlospasesdesarrollados.Losprincipalesemisoresdelcapitalextranjerosonlospases
desarrollados,aunqueseestproduciendounincrementodelainversinenelextranjerodelospases
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desarrollados,enespecialdelospasesconmercadosemergentesdelesteysudesteasitico,yeldescenso
imparabledelpasodelcapitalextranjeroprocedentedeEstadosUnidos.
Elanlisispormenorizadodeestosflujosconorigenconpasesendesarrollo,miteafirmarqueaunqueenuna
proporcinimportantesonlasmultinacionalesradicadasenloslasquecometenlosnuevosproyectosdeinversin,
enlosltimosaossehaobservadounincrementodelasinversionesdeempresasoriginadasenlospropiospases
endesarrollooentransicin,comoeselcasodelasempresaschinas,rusas,mexicanasobrasileas.
Estaconcentracinserepite,aunqueenmenorproporcin,enelcapitalextranjerorecibido.Sonlospases
desarrolladoseldestinopreferentedelainversinextranjera,aunqueacumulanunporcentajemenorqueenelcaso
decapitalemitido.Dentrodelospasesendesarrolloseproduce,unafuerteconcentracindecapitalextranjeroen
lospasesasiticosyAmricaLatinayCaribe.Enconsecuencia,eldestinoelegidoporlasmultinacionalesparaoperar
norespondealpatrndecomportamientoquecabraesperardecumplirseelmodeloneoclsico.Estaseconomas
entransicinabsorbenunaproporcincrecientedelosflujosdeinversininternacional.Igualmente,losprocesosde
integracinregionales,hanincentivadolainversinquerecibendelrestodelmundo,ylaqueseproduceentrelos
pasesquelosconforman.
Algunospequeospasespresentanunaimportantepenetracindelcapitalextranjerodebidoaquetienen
tratamientosfiscalesfavorablesparalosbeneficiosempresariales,loquehacequeseanutilizadoscomodestino
intermediodelainversinconelobjetivodeevitarelpagodeimpuestos.
Lamayorpartedelcapitalextranjeroseconcentraenlossectoresdemanufacturasydeservicioshabiendo
perdidopesoelcorrespondientealsectorenergticoyagrcolaque,buscalaexplotacinderecursosnaturales.
Lapresenciademultinacionalesenelsectormanufactureroserelacionaconlaexistenciadeventajasde
localizacinquereducenloscostesdefabricacin,mientrasquelainversinenserviciosestligadaalaexistencia
demercadosampliosinexplotadosymuyconcentradosoconlaprestacindeserviciosrelacionadosconla
explotacindeventajasnaturales,comoeselcasodelsectorturstico.
Laestructurasectorialdelcapitalextranjeronodifiereentrelospasesdesarrolladosyendesarrollo,las
diferenciassonmsnotoriascuandosedesciendeaunniveldedesagregacinmayor,enrelacionconlasventajasde
localizacin:
Enlospasesdesarrolladosestasventajasaparecenasociadasalaexistenciademercadosampliosydealto
poderadquisitivooalmantenimientodeoligopoliosinternacionales.Lasmultinacionalesseinstalan
especialmenteenlossectoresquerequierenunmayorniveldesofisticacin,contenidotecnolgicoy
reputacinenelmercado.
Enlospasesendesarrollolasventajasdelocalizacinsecentranenlaabundanciademateriasprimas,
bajoscosteslaboralesymercadosmuyampliosypocoexplotados.Laespecializacindelcapitalextranje
esmayorenlasactividadesdondelosrecursosnaturalesylautilizacinintensivadelamanodeobrason
msimportan
ro
tes.
Enlosltimosaossehaproducidounincrementodelainversinenelsectordeserviciosalasempresasyen
quelosquebuscanlaslegislacionesmedioambientalesmspermisivas,comoeselcasodeproductosqumicoso
siderurgia,entreotros.
Enrelacinalasempresasmultinacionales,comoyasehacomentadosutamaodeactivosoventasessuperior
alPIBdemuchospasesymuchassuperanlos250.000empleados.Entrelascienprimerasmultinacionalesdominan
lasquetienensedeenEEUU,ReinoUnido,Japn,FranciayAlemania.Respectoalossectoresdondeseconcentran
estasgrandesempresasdestacanlosdefabricacindematerialelctrico,automviles,telecomunicaciones,petrleo
yelectricidad,aunquetambinhaycasosdeempresasquesededicanalcomercioalpormenor.
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Alahoradeanalizarlapresenciaexteriordelasempresas,eshabitualutilizarelconocidocomondicede
transnacionalizacin,calculadoporlaUNCTADcomolamediaaritmticasimpledelassiguientestresratios:los
activosexterioressobreeltotaldeactivos,lasventajasexterioressobreeltotaldeventasylosempleadosenlas
filialessobreelconjuntodeempleadosdelaempresa.Cuantomsprximoesta100laempresatieneunamayor
proporcindelnegociofueradelaeconomadondeseencuentralaempresamatriz.
5. Losefectosdelainversinextranjeradirectaylasempresasmultinacionales.
Enlaactualidaddominaunavisinmuchomsfavorablehacialainversinextranjera,porconsiderarquesta
ayudaalcrecimientoeconmicodelospasesreceptores,almenosenellargoplazo.Unapartedelainversin
extranjeraintegralaformacinbrutadecapitalfijodelpasreceptor,contribuyendoalaumentodelcapitalfsicoy,
alcrecimientodelaproductividaddeltrabajoydelPIBpercpita,tantopresentecomofuturo.
Lasmultinacionalesjueganunpapelcrucialcomotransmisorasdelatecnologageneradaenelpasdeorigen.
Existenefectosdediversosignoenrelacinconsucontribucinalaintensidadinnovadoradelospasesreceptores.
Enprimerlugar,sesuponequelasempresasmultinacionalesdedicanmayoresrecursosalainnovacinen
comparacinconlasempresasnacionales,enalgunoscasosporquesesitanenlossectoresmsintensivos
tecnolgicamente.
Ensegundolugar,nosuelendesarrollaractividadesdeI+Denigualintensidadqueenlaempresamatrizy
recurrenconmayorfrecuenciaalaadquisicindetecnologaforneaqueprocededelamatriz,loquecontribuye
negativamentealabalanzadeserviciosdelospasesreceptoresyloqueespeor,leshacedependientesdela
tecnologaexterior.
Elsignodelosefectosdependedelgradodedesarrollodelospases.Enlospasesmenosdesarrolladosquetiene
escasezdemanodeobraformadaytienendeficienciasensucapacidaddeabsorcintecnolgica,lasempresas
localestiendenabeneficiarseenmuylimitadamedidadelatecnologadelasmultinacionales.Esms,ladiferencia
tecnolgicaterminaarruinandoalasempresasnacionalesquesonexpulsadasdelmercado,establecindoseuna
dependenciatotaldelamultinacionalparaabastecimientodelmercadolocal.
Lainversinextranjeraestimulaelcrecimiento,puedededucirsequetambintengaunefectopositivo,alargo
plazo,sobrelageneracindeempleo.Sinembargo,altenermayorcapitalfsicoytecnolgico,esesperablequelas
empresasmultinacionalestenganunaproductividadportrabajadorsuperioralaquemuestranlasempresaslocales,
loqueimplicaqueparagenerarunamismacantidaddeproductorequierenmenoscantidaddetrabajo.Elefecto
sobreelempleo,aunsiendopositivo,esmenordelquecabraesperar.Enmuchaseconmicasendesarrolloeltipo
deempleoquedemandanespococualificado,yencondicioneslaboralesmuypordebajodelosestndares
occidentales.Loquehacequealgunasmultinacionalescontribuyanenescasamedidaaelevarlacualificaciondelos
trabajadores.
Elimpactodelapresenciademultinacionalessobrelasrelacionescomercialesdelpasreceptordependedela
estrategiadelocalizacindelaempresa.Portanto,entrminosgenerales,lapresenciadeestetipodeempresas
empeorarelsaldocomercialdelpasreceptor.
Lasmultinacionalessuelendistribuirsuactividadentredistintospases,deformaquecadafasedelprocesode
produccinsebeneficiedelasventajasquepresentanlasdistintaslocalizaciones.Estecomportamientooriginael
denominadocomerciointraempresa,esdecir,intercambiosentrefilialesinstaladasendistintospasescon
relacionesproveedorcliente.Apartedeaumentarelcomerciodelospases,sueleempeorarelsaldocomercialal
utilizarenlosintercambiospreciosintraempresaqueencareceelpreciodelasmateriasprimasyconsumos
intermediosy,disminuyeeldelosproductosfinales,utilizando,enamboscasos,comointermediariaalamatrizoa
algunaempresainstrumentalradicaenlosparasosfiscales.Seconsigueaumentarelvaloraadidogeneradoenel
pasdeorigenoenaquelloslugaresconmenortributacin.
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Entrminosagregados,lasmultinacionalessuelenempeorarlossaldoscomerciales,deserviciosascomode
renta.Elefectosobrelabalanzaporcuentacorrientees,portanto,msbiennegativoparalospasesreceptores,
mientrasquelospasesemisoresyporlosefectoscontrariossuelenserpositivos.
Enresumen,existenrazonesparapensarquelasmultinacionalestienenefectospositivossobreelcrecimiento
econmicoalargoplazoquecompensanotrosquepuedandarseenelcortoplazo.Estaconstatacineslaque
empujaalosgobiernosaestablecernegociacionesconestasempresasconelobjetodeconseguirsuinstalacinen
elpas,concedindolesdeterminadassubvencionesoprivilegios.Estohallevadoahablaraalgunosautoresdela
existenciadeunmercadodesubvencionesconelobjetodeconseguirlainstalacindelasmultinacionales.
Sevienenproduciendounaseriedereglamentacinyacuerdosentrepasesquetratandegenerarnormas
internacionalesquealavezquepermitenyfavorecenestetipodetransacciones,tratandeestableceruna
normativahomogneainternacionalmentequeprotejaatodoslosagentesimplicadosenestosprocesosde
inversin.
Laentradademultinacionaleses,paralospasesdemenorgradodedesarrollounaoportunidadparaalentaruna
sendadecrecimientocontinuado,favorecerlacapitalizacindesuseconomasymejorarsudotacinderecursos
tecnolgicos.
Unapolticarazonableesatraeralasmultinacionalesparaconseguirsuinstalacinenelpasypotenciar,deeste
modo,elcrecimientoeconmicoalargoplazo,tratandodeobviarominorarsusefectosperversos,loqueno
siempreresultafactible.

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Tema10:mercadosfinancierosinternacionales
1. Determinantesdelaglobalizacinfinanciera
Elprocesodeglobalizacinfinancieraactualtieneunodesuspuntosdeorigenenloscentrosfinancierosinternacionalesque
surgieron,enladcadade1970,comoconsecuenciadelasdiferenciasentrelaslegislacionesnacionales.Lasempresas
financieras,particularmentelabanca,seinstalaronalldondemenostrabastenanparaoperar,especializndoseenelempleo
deinstrumentosfinancierosdenominadosenunamonedadiferentedelaemitidaporelpasenelqueseubicaban.
Lacrisisdelpetrleode19073y1979supusieronellanzamientodefinitivodeestosmercados:lospasesproductoresde
petrleodepositaronsusexcedentesenlosmercadosfinancierosinternacionalesylosbancosprestaronesosfondosaagentes
pblicosyprivadosdepasesendesarrollo.Estaintermediacinsehavistopotenciadaalolargodeltiempoporfactoresmicroy
macroeconmicos.
Perspectivamicroeconmica:comoconsecuenciadelprocesodeglobalizacin,queespropiciadoporunadoble
tendencia:lasupresindelasdiferenciasybarreraslegislativasexistentesentrelospasesylacrecientesimilitudde
tratoentrelasdistintasentidadesdentrodeunpas.TodoestoharealzadolaimportanciadelBancodePagos
Internacionales,yaqueestainstitucinconstituyeelforoenelquesusmiembroselaboranyapruebanporconsensolas
normasyreglamentosqueregulanbuenapartedelfuncionamientodiariodelasentidadesfinancieras,especialmente
bancarias.
Perspectivamacroeconmica:lacrecientelibertaddemovimientosdecapital,particularmenteimpulsadaporelFMI
enlospasesendesarrollo,hacontribuidoaquelaglobalizacinfinancieraalcanceabuenapartedelplaneta.
Eldesarrollotecnolgico,enparticularelavancedelastelecomunicaciones,hacontribuidotambinalaglobalizacinfinanciera.
2. Losmercadosfinancierosinternacionales
2.1. Tendenciasyevolucin
Unaaproximacinalprocesodeglobalizacinlaofreceelanlisisdelosflujosdecarteraylosflujosdeinversinextranjera
directa.Tantolosflujosbrutos(entradasmssalidas)comolosnetos(entradasmenossalidas)hancrecidofuertementedesde
1970.Elincrementoespectacularentrminosbrutosdelainversinextranjeradirectaenlosprincipalespasesindustrializados
quedaminimizadosisecomparaconelincrementodelosflujosbrutosdeinversinencartera,queexpresamuyntidamenteel
procesodeintegracinyampliacindelosmercadosfinancierosinternacionales.
Desdeelpuntodevistadequagentesgestionanlosflujosfinancierosinternacionales,elprincipalcambioexperimentado,
especialmenteapartirdeprincipiosdeladcadade1990,hasidolaaparicindelosinversoresinstitucionalesquecomparten
protagonismoconlosgrandesbancosinternacionales.Estosagentessededicanaacumularelahorrodesusimpositoresy
rentabilizarloatravsdelainversinenactivosfinancieros.Elcrecimientoentrminosbrutosdelosflujosdecarteraseexplica
porelpapelytamaoquehanadquiridoestosinversoresinstitucionalesyporsutendenciaacanalizarpartedesusfondoshacia
mercadosforneos.
Laprdidadelpapeltradicionalquelasentidadesbancariastenancomointermediariasentreelahorroylainversintiene
suprincipalexplicacinenlaprogresivaconformacindeunsistemadecalificacindelasemisionesdedeuda,conanlisisdel
riesgoydelrendimiento,loqueofreceunaciertagarantaalinversor.Lasagenciasdecalificacinsoncompaasprivadasque
evalanlasemisionesdedeudadeempresasypases,asignandonotasquetienenencuentaelriesgodecadaemisin.Deesta
formasefacilitalatomadedecisionesdelinversor,sinnecesidadderecurriralaintermediacinbancaria.Enlasetapasdecrisis,
estasrevelanquelacapacidaddeestasagenciasparaprocesosinformacinfiablees,siembargo,limitada;aunassonun
componentebsicodelsistemafinanciero.
Lacompetenciaconlosinversoresinstitucionalesesunadelascausasquehanllevadoalabancaaglobalizarse.
Laimportanciaquehanalcanzadolosmercadosemergentescomoreceptoresdeflujosdecapitalinternacionalesseexplica
portresrazonesfundamentales,dosinternasyunaexterna.
Losprocesosdeliberalizacintantocomercialcomofinanciera,quehanabiertonotablementesuseconomas
Sufuertecrecimientoeconmico,especialmenteenelcasodelosdelExtremoOriente
Elevadaycrecientecompetenciaenlosmercadosmsmaduros,quellevaainversoresy,empresasfinancierasabuscar
nuevosmercadosenlosquepoderobtenermrgenesdebeneficiomayores
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Tambinestlaapetenciaporelriesgodelosinversores.Losactivosconmayorrentabilidadbrutasontambinlosquemayor
riesgotienen;perocadainversortieneunapercepcindiferentedelriesgodeunactivo,porloqueelvalorqueseleatribuye
puedediferirnotablementedeunosinversoresaotros.Loscambiosenlaapetenciaporelriesgotienenunimpactorelevanteen
losmercadosfinancieros,propiciandoperiodosdeaugeycrisis.
Existenasimetrasimportantesenlaformaenquelaliberalizacinfinancieraafectaapasesendesarrolloyapases
desarrollados.Mientrasqueparaestosltimosresultageneralmentebeneficiosopotenciarlalibertaddemovimientos
financieros,paralosprimerosnosiempreresultaciertoquedichaaperturaincrementeelbienestardesusciudadanos,yaseaen
elcortooenellargoplazo.Dossonlascausas:
Lascaractersticasdelosmercadosfinancieros:profundos,lquidosyaltamentecompetitivosenelcasodelospases
desarrolladosydetamaoreducido,pocolquidosy,normalmente,pococompetitivosenelcasodelospasesen
desarrollo.Estasdiferenciasimplicanquemientrasquelosprimerostiendenaserestablesyconcapacidaddeasumir
movimientosimportantesdefondossinquesegenerendistorsiones,lossegundosmuestranunamayorvolatilidady
puedendesestabilizarsefcilmenteantecambiosbruscosenelnimodelosinversores.
Lacapacidadinstitucionalparaunacorrectagestindelosmercadosfinancierosdifierenotablementesegnelnivelde
desarrollodelospases.Lospasesmsdesarrolladoshancreadounentramadoinstitucionalquepersigueprotegera
losinversores,permitiendoalmismotiempomaximizarlasgananciasdeeficienciaquesederivandelaliberalizacin
financiera.Lamayoradelospasesendesarrolloocarecendeestetipodeinstitucionesolasquetienensonmuypoco
operativas
Lacrecientecomplejidaddelosinstrumentosfinancierosascomolafacilidaddetransferirriesgosentreagentes(derivados
financieros)hadificultadoengranmedida,latareadelossupervisoresfinancierosdetodoslospaseseinclusodelaspropias
empresasparaevaluaradecuadamenteelriesgocontrado.Lavolatilidadfinancieraestfuertementeafectaporlosfactores
diversos,comopuedanserunacrisispoltica.Enconjunto,lavolatilidadsehavistoamplificadadesdemediadosde1970.
Enelentornoprevioalacrisismsrecientehubounlargoperiododerelativaestabilidad,asociadoaunmomentode
abundanciadeliquidezenlosmercados.Labajavolatilidadenlosmercadosfinancierosobservadaentre2002y2007beneficia
losprestatariosconbajacalificacincrediticiaeincentivaquelosinversoresoptasenporcarterasconunapresencia
importantedeactivosemitidosporestetipodeagentes,reducindoseaseldiferencialfrentealosprestatariosdealta
calificacin.
Laprcticadesaparicindelasprimasderiesgoquetuvolugarantesdelestallidodelacrisisde2007estligadaalaopacidad
delossistemasfinancierosycontribuyaqueingentescantidadesdeactivosobtuviesencalificacionescrediticiasbuenas,
cuandoencondicionesmsnormaleshubiesendebidodesercatalogadoscomomsarriesgados.Enestosprocesos,
contribuyerondeformaimportantecompaasaseguradorasquevendanseguroscontraelimpagodeobligacionesbancarias.
Elriesgosetrasladparcialmentedelsistemabancarioalsistemadeseguros,conunasupervisindiferente.

2.2. Fundamentosdelainestabilidadfinanciera.
Unacaractersticafundamental,eslarapidezconlaquesetransmitenyejecutanlasrdenesdecompraventa.Esta
velocidadunidaalgranvolumendefondosquesepuedenmovilizarhacealosmercadosfinancierosproclivesasufrir
turbulenciasasociadasacomportamientosdemanada.Estefenmenoseproducecuandolosagentesactanbasndoseenel
comportamientodeotrosagentesygenerapautasqueserefuerzan.
Unsegundofactorquealientaloscomportamientosdemandaeslainformacinimperfectayasimtrica:losagentesoperan
conincertidumbreylainformacinnoestequidistribuidaentrelosparticipantesenlatransaccin.Losorganismosreguladores
tratanquetodosagentestenganaccesoalamismainformacin.Eseesunobjetivoquenormalmentenoseconsiguey,existen
disparidadesimportantesenlacapacidaddeprocesarlainformacin.Estasdiferenciasgeneranentrelosinversoresconductas
delderseguidor,dondelsegnactabasndoseenlosqueelprimerohace.Tambinloscomportamientosoportunistaspor
partedelagenteconmejorinformacin.Laparteconmenosinformacinoptaraporrecurrirasistemasqueminimicenelriesgo
enelqueincurre,yaseabuscandounarelacinalargoplazoquereduzcalapropensinacomportamientosoportunistas,ya
eligiendorelacionescontractualesfcilmentereversibles.Estasegundaopcinpropicialaaparicindeturbulenciasfinancieras.
Finalmente,lacomplejidadactualdelasrelacionesfinancierasseconvierteenunarmadedoblefijo.P
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Permiteexpandirlaactividadfinancieraalacomodarmejorlaspreferenciasporelriesgodelosinversoresysuavizarel
impactoenlosbalancesdelasempresasfinancierasdelasperturbacionesnosistmicas.
Porotrolado,incrementalavulnerabilidaddelsistemaanteperturbacionesglobalesosistmicas
Lasituacindelsistemafinancieroamediadosde2007erainditapuestoquesimultneamenteconcurranunagranliquidez,
unabajavolatilidad,unacomplejidadenormedelosinstrumentosfinancierosyasimetrasimportantesentrepasesenla
calidadinstitucionaldesussistemasdesupervisinygestindelasentidadesfinancieras.
3. Crisisfinancieras:rasgosrelevantes
Unadelascaractersticasmsrelevantesdelsistemafinancierointernacionaleslatendenciacrecienteasufrirturbulencias
financierasdediversandole.Estapropensinestligadaalainterdependenciaentremercadosgeneradaporlaglobalizaciny
alapropiaformadeoperardelosmercadosfinancieros.Lascausasnosiempresonclarasynisiquierasepuedeaventuraruna
raznobjetiva.Lanaturalezadeestostrastornosesmuyvariablequedandonumerosasvecescircunscritosalospropios
mercadosfinancieros,sintenerimpactoenlosmercadosdebienesyservicios,perocuandosusefectosseextiendenalrestode
laeconoma,generangrandescostesyprdidasdebienestar.Existenciertaspautascomunesqueserepitenconnotable
frecuenciaenlosepisodiosdecrisisyextraervaliosasenseanzas.
Elconceptodecrisisfinancieraenglobaunaampliacategoradefenmenoseconmicos.Elanlisissecentraenelorigende
losmercadosfinancierosinternacionalesoseiniciancomoconsecuenciadeproblemaseconmicosinternosqueacabanpor
repercutirenlamonedanacional.Haytrestiposdecrisis:
CrisisCambiaria:ladepreciacinyladevaluacinfuertedelamonedanacionalenunperiododetiemporelativamentecorto.
Estadefinicinesrestrictiva.Lasautoridadespuedentenerxitoenladefensadesumoneda,yaseagraciasasusintervenciones
enelmercadodedivisas,porsubidaenlostiposdeintersoporcambiosensuspolticasmacroeconmicas.Seproduceuna
crisiscambiariacuandolamonedanacionalsevesometidaafuertespresionesvendedorasenelmercado,obligandoacambiar
laspolticaseconmicasdelgobierno.Siesecambionoseproduce,lacrisiscambiariasematerializarenlaperdidaabruptade
valordelamoneda.
Crisisbancaria:sedesencadenacuandounaparteimportantedelsistemafinancieronacionalsevuelveinsolvente.Noimplica
necesariamentequesevayaaproducirunacrisiscambiariaoviceversa:muchasvecesambasparecenunidad.Estaconexines
especialmenteprobablecuandoelsistemafinancieronacionalharecurridoalosmercadosinternacionalesparafinanciar
operacionesconmonedanacional,yaqueelendeudamientoendivisasagudizalasensibilidaddelsistemafinancieroalos
vaivenesdeltipodecambionominal.
Crisisdeladeuda:implicalaincapacidaddehacerfrentealpagodecompromisosadquiridosendivisasypuedeadoptardos
variedades:
Deliquidez:laescasezdemonedaextranjeraestemporal,laestructuraproductivadelpasescapazdegenerarenun
futuroprximorecursossuficientesparareembolsaralosprestamistasinternacionales
Desolvencia:unaincapacidadestructuralparahacerfrentealospagosendivisasdelserviciodeladeuda.
Muchasvecesnosepuededistinguirfcilmentesiesproblemaesdeliquidezodesolvencia.Cuandoeldeudorproblemtico
eselEstado,sedenominacrisisdedeudasoberana.
Noexisteunarelacindirectaentreunacrisisdedudayunacambiaria:sepuedeproducirunasinlaotrao,alternativamente,
unacrisisdedudapuedeprecederaunacambiariaoserconsecuenciadeella.
Debesealarsequelosefectossobreelcrecimientoeconmicoosobreelbienestarsonmuydiferentessegneltipodecrisis
ydecmosegestionaporpartedelasautoridades,sibiencuandocoincidendosolastressimultneamente,loscostes
econmicossonelevados.Cabediferenciarentrelosproblemascoyunturalesderivadosdeunacrisisylosestructurales.
Problemascoyunturalesderivadosdeunacrisis:sepuedecorregirmediantepolticaseconmicasdegestindelciclo
Problemasestructurales:requierencambiosmsprofundostantoenlaseconomasafectadascomoenlarelacinde
estasysusprincipalesacreedores
Finalmente,cabedistinguirsilaacumulativadedesequilibriosconducentesaunacrisistienesuorigenenelsectorpblicoo
privadoydentrodeesteentreloshogares,empresasfinancierasoempresasnofinancieras.
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3.1. Gestindecrisisfinancierasinternacionales.
Elnicoelementocomnalascrisisinternacionalesessucarctersorpresivo;yaseaporquenoexistanelementosque
permitiesenpredecirsuaparicin,yaseaporqueensudevenirtienenlugaracontecimientostotalmenteinesperados.
Cadacrisispresentaelementospropiosperotambincompartidosconotrosepisodios.Enocasiones,lacrisissiguenpautas
predichasporlateoraeconoma,peroenotrastantassituacioneslateoraquedaalazagadelarealidad,yeselanlisisdeesta
elquedictacomosedebeprocederpataevitarrepetirerrores.
Losefectoseconmicosdelascrisisfinancierasdependenenbuenamedidadelaspolticaseconmicasseguidasantesy
despusdelacrisis.Unainadecuadapolticaseguidaduranteuntiempoprolongadoagudizalosefectosdelacrisisypropicia
queseamltiple.Unamalagestinaliniciodeunacrisispuedeigualmenteextenderyprofundizarsusefectos.
Lacrisisasiticade1997convirtialamayoradelospasesquelasufrieronengrandesexportadoresdecapital.Lacadaen
latasadeinversindeestaseconomasjuntoconunarelativamenteestablealtatasadeahorrohageneradoenlaseconomas
asiticasunafuertecapacidaddefinanciacin.,quemayoritariamentesehadirigidohacialospasesdesarrollados.Estosflujos
contribuyeronamantenerlostiposdeintersalargoplazodeEstadoUnidosaunnivelmuybajo,alentandoasel
endeudamientodeloshogaresnorteamericanos.

4. Lacrisisfinancierainternacionalde2007:orgenesyfactoresestructurales
4.1. Origenyfases
TienesudetonanteenlashipotecasconcedidasenEEUUapersonassincapacidadeconmicaparaasumirsucosteoque
simplementecomprabanviviendasparaespecular.Laexplosininicialfueenjuliode2007,generndoseunareaccinencada
deproporcionescrecientesqueafectalosdiferentesmercadosfinancieros,tantoporproductoscomoporpasesyqualcanzo
sudesencadenamientofinalenseptiembredel2008,conlaquiebradeLehmanBrothers,unadelasprincipalesentidades
financierasdeEstadosUnidos.Seprodujolacompletaparlisisdelosmercadoscrediticiosy,enespecial,delcrucialmercado
interbancario,tantoenEEUUcomoenEuropa.
Suorigenestenuncrecimientoexacerbadodelendeudamientoprivadoenmuchospasesdesarrollados,fundamentalmente
deloshogares,hastanivelesinsostenibles.Dossonlosfactores:
Laexistenciadeunaabundanteliquidezenelmercadoporunlargoperiododetiposdeintersreducidostantoen
EEUUcomoenlazonaeuroyporunagrancapacidaddefinanciacinenlospasesasiticosporlacrisiseconmico
financieraquesufrilazonaen1997.
Profundasdebilidadesinstitucionalesligadasaunafaldaadecuadaderegulacinysupervisindelasactividades
financieras,especialmenteenEEUU.
Sepuedendistinguircuatrofasesenlacrisisiniciadaen2007
Enunprimermomento,hastaseptiembrede2008,seaplicaronpolticastradicionales(bsicamenteenEEUU)
consistentesenreduccindeintereses,incrementodeldficitpblicoydepreciacindelamoneda
LasegundafaseiniciadaconlaquiebradelehmanBrothersenseptiembredel2008conelobjetivofundamentaldel
salvamentobancario,seproduceunaintervencinmasivadelosbancoscentralesenlosmercadosfinancieros,tanto
proveyendoliquidezcomocambiandoradicalmentelasnormasdefuncionamientodelapolticaeconmica.
Intervencindelostesorospblicos.
Latercerafasesecentraenlagestindelarecesin,sederivadelosefectosreales(cadasenelPIByfuertesaumentos
deldesempleo)debidoalacrisisfinanciera:todoslospasesdesarrolladosconmayoromenorintensidadpermitenque
duranteel2009seincrementenfuertementelosdficitspblicosysesiguenpolticasmonetariasmuylaxas.
Lacuartafaseseiniciaalfinaldel2009yalcanzasuprimerpuntoculminanteenmayodel2010,conelrescategriegoy
losnuevosmecanismosdeapoyofinancierocreadosenlaUE.Esteperiodoestafocalizadoenlagestindelos
desequilibriosenlasfinanzaspblicasyenreformasestructurales.PasesmiembrosdelaOCDEsehanvistoobligadosa
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aceptarplanesdeajuste.Lasostenibilidadalargoplazodeladeudapblicadepasesdesarrolladosdegran
envergadurasehapuestoencuestin.

4.2. Transmisininternacionaldelacrisisfinanciera.20072010
Loscanalesapartirdeloscualesseirradianhaciaelexteriordeloscambiosenelcicloeconmiconacionalsondos:
Elcomercial:aludeabruscasvariacionesentrminosrealesdelasexportacioneseimportaciones.
Elfinanciero:englobavarioselementos:alteracioneseneltipodecambio,modificacindeltipodeintersrelativo
(diferenciaentreelnacionalyelrestodelmundo)ycambiosenelvalordelosactivospasivosinternacionales.
Explicacin.
Lainnovacinfinancieraylafeciegadelosinversoresenlasagenciasdecalificacinpermitieronalasentidadesbancarias
norteamericanasemitirttulosdedeudaquefueroncompradosmasivamenteporelrestodelmundo,porentidadesfinancieras
europeas.Estosttulosresultabanparticularmenteatractivosportenerunarentabilidadligeramentesuperioraladeactivoscon
niveldeseguridadequivalente.Enmuchoscasoscontabanconunseguroquegarantizabalospagosencasodeincumplimiento
delemisor.Estosttulossenegociabanenmercadosnoorganizados,quenotenangarantizadasuliquidezynoexistauna
estructuradepreciosconocidaportodoslosagentes,surgitodounmercadofinancierodesreguladoconinstrumentos
financierosmuycomplejosquetomabancomoreferenciaaestosltimos.
Lasperturbacionesgeneradasenelmercadofinancieronorteamericanosetrasladarondeformacasiinstantneaalrestodel
mundodesarrollado,enparticularaEuropa.Lospasesendesarrollonosevieroninicialmenteafectadosporquehaban
invertidomayoritariamentesusexcedenteseseahorroenttulosdirectamenteemitidosporelGobiernofederalestadounidense
orespaldadosporste.
Elefectofueuncolapsointerbancarioyenunasequadelcrditoqueterminporafectarmuyseveramentetantoalos
sistemasfinancieroscomoalaeconomareal.Elcanaldetransmisindelacrisisenelcasodelospasesdesarrolladosfinanciero
aunqueposteriormenteterminaseporafectaralaeconomareal.
Enelcasodelospasesendesarrollo,quesufrieronlosprincipalesefectosdelacrisisconmotivodelaagudacontraccindel
comerciointernacionalen2009,quesufriunacadamsintensaquelaexperimentadaacomienzosdelosaos30delsiglo
pasado.Semejantecontraccinafecttantoalintercambiodebienescomodeservicios,enparticularalturismoy,aunqueen
menormedida,alasremesas.Aestosfactoresseunelacadadeotrasfuentesdefinanciacin,msacusadasenelcasodelos
flujosprivadosqueenlosdenaturalezapblica.Nohasidoelcanalfinancierolavapreferentedetransmisindelosefectosde
lacrisissobrelospasesendesarrollo,sinootroscanalesdeconexininternacional,buenapartedeellosmscercanosala
economareal.
Tambinhayquetenerencuentacomohaafectadolacrisisalaevolucindelproducto.Anivelagregado,hansidomucho
msafectadoslospasesdesarrolladosquelosemergentesyendesarrollo.EntrelospasesendesarrollosonlosdeAsialos
menosafectados,cualquieraquesealasubreginqueseconsidere.Tampocofricahasufridounimpactoelevadodelacrisis;
porlasostenidademandademateriasprimasactivadadesdeAsia.ElefectodelacrisissobreAmricaLatinahasido
relativamentemenor,conunarecuperacinrpidadesdefinalesde2009.Entrelaseconomasconmercadosemergentesyen
desarrollo,lasregionesquemshanpadecidolacrisishansidolasagrupadasentornoaEuropaOrientalyCEIquesufrieronuna
contraccindelproductoen2009.
4.3. Factoresestructurales.
Lacrisisiniciadaen2007suponeuncambioestructural.
Seharotoelmitodequeladesregulacindelosmercadosincrementalaactividadeconmicasingenerarriesgos
apreciables
Hapuestoencuestinelpapeldelosbancoscentralesydelaspolticasmonetarias,quenohansabidoaplicar
prudencialesprevias.
Hadesdibujadoloslmitesentresectorprivadoysectorpblico,enloqueserefierealsistemafinancieroengeneraly
albancarioenparticular.
Hapuestodemanifiestolaescasezdemecanismosmultinacionalespararesolverepisodiosdecrisissoberana
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Haevidenciadoladependenciadelmercadomayoristaquetienenlostesorospblicosylanecesidaddedisear
estrategiasfiscalesamedioylargoplazoyqueseaneficaces
Laspolticasmonetariasdifcilmentevolvernasertansencillascomoseplanteabanantesdel2007,conelobjetivosolode
controlarlainflacin.Laincorporacindemsobjetivosenuncontextodeinstrumentoslimitadosgenerarfriccionesy
conflictos,yantoentrelosobjetivoscomoentrelosagentesquegestionanlapolticamonetariayensusconstituyentes.La
independenciadelosbancoscentralespuedenoestargarantizadacuandolosobjetivossoncomplejosyconevidentesimpactos
enelbienestarciudadano.
Losprocesosdesalvamentobancariohansupuestoqueladistincinapriorientredeudapblicayprivadasedifumine.
Loselevadosvolmenesdedeudahanterminadoempequeeciendolacapacidaddelasorganizacionesinternacionalespara
proveerfondosencasodelacrisisdeliquidez.SernecesariaunamayordisciplinafiscalporpartedelosEstados.Esfactible
engaarocasionalmentetantoaunpequeoinversorcomoaungraninversor,yaseamedianteilusinmonetaria(generaruna
inflacinmayorquelaesperada)ofiscal(elevarimpuestosdeformasorpresiva).Esmuchomsdifcilengaardeforma
reiteradaaungraninversor.Hayquegenerarpolticasfiscalessosteniblesyconunavisindemedioplazo.Elprincipalcambio
estructuralamedioplazoeslageneracinyaplicacinefectivadereglasfiscalesdeobligadocumplimiento.Cabepensarenla
planificacinpresupuestariaplurianual,conosehaceconelpresupuestodelaUE.
5. Laglobalizacinylasinstitucionesfinancierasinternacionales
LasinstitucionesfinancierasinternacionalesyelFMIhanjugadounpapelclaveenelprocesodeglobalizacinfinanciera.Han
impulsadoypromovidopolticasliberalizadorasenelcampofinancierotantomacroeconmicocomomicroeconmico.Lapropia
expansindelosmercadosfinancierosinternacionaleshaobligadoaunaredefinicindelpapeldelFMI.
LaactuacindelFondosedificultaporlafacilidadconquelascrisisfinancierassecontagiandeunospasesaotros.Entodas
lascrisisdesde1980losrecursosproporcionadosalospasesafectadosprovenandelFMIydelBancoMundial.Lamagnitudde
losrecursosempleadosenlacrisisdelosaos90motivlacrticadelBancoMundial,yaquealtratardesuplirlasinsuficiencias
demediosdelFondoleforzabaadesviarsuspropiosrecursosdesuobjetivoprincipalydedicarlosaprogramasdeestabilizacin
macroeconmica.LaexperienciadeArgentinaconsuscrisisen2001demuestraqueesposibleparaunpasrenegociarsudeuda
ysalirdelacrisissinrecurriralFMI.
Lacrisisfinancierade2007,haterminadoevolucionandohaciaunacrisisdedeudasoberanaqueenlafaseactualafectaalos
pasesdelazonaeuro.Desdeunpuestodevistaconceptual,unauninmonetariarequieretambinunelevadogradode
integracinfiscalymecanismossupranacionalesderegulacinysupervisindelsistemafinanciero.Losacontecimientoshan
forzadoalospasesmiembrosdelazonaeuroaarticularmecanismostemporalesdeapoyofinancieroasociosconproblemas
dedeudasoberanaynegociarunsistemaestablequeentraraenvigoren2013.Nosehaavanzadoenlaparadojaquesupone
queelBancoCentralEuropeoactacomoprestamistadeltimaestanciaperoquelagestindelossistemasbancariossiga
realizndosecompletamenteanivelnacional.
SilaglobalizacinfinancieraponeencuestinalFMIdesdeunpuntodevistaoperativo,supropiaformadeactuartambin
hasidopuestaadebate.ElBancoplantequesurgeunadisyuntivaentrelaestabilizacinmacroeconmicayelcrecimientoa
largoplazo.Laexigenciaderecortarlosgastospblicospuededarlossistemassanitariosyeducativos,reduciendolacalidadde
vidadelaspersonasylasposibilidadesdecrecimientofuturo.
Lamagnituddelasprdidaseconmicasysocialesdelasltimascrisisfinancierassehadebidoenpartealaconjuncinde
crisisbancariasconcrisiscambiarias.Unasolucinposibleesdisearinstrumentosqueevitenlasprimeras.Implicareformas
estructuralesreferidasalniveldesupervisinyalosrequerimientossobrelasentidadesfinancierasynofinancieras.La
institucininternacionalBIS.Lasnormativasaprobadasporconsensoensusenodefinenlasgrandeslneasdecmosedeben
gestionarlosactivosfinancieros.Estasnormasnoseaplicanenrodoslospasesdesarrollados,sobretodoenlospasesen
desarrollo.Unavaparareducirelimpactodelacrisisfinancieraesextenderelusodeesasnormativas.Laformacinde
personalespecializadoparalasupervisinodeprofesionalesparaelsectorprivadoesunprocesocostosoentiempoyen
dinero.Lacontinuainnovacinfinancieradejaobsoletoscriteriosqueensumomentoeranadecuados.
Lacrisisdel2007,lacarreraentrelosreguladoresparaafianzarlaseguridaddelsistemaylasempresasparaaprovecharlos
recovecoslegalesysobrepasarlasrestriccionesexistentes.EnelAcuerdodeBasileaIIseempezanegociarconmotivodela
crisisasiticadel1997yentroenvigoren2007.Esteacuerdoregulalosinstrumentosfinancierosmscomplejosypermiteuna
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regulacinconunaperspectivasistmica.Losacontecimientosdesdeeliniciodelacrisishanpuestoendudasuvalorefectivo,
yaqueBasileaIIsefundamentaenunsistemadevaloracinqueexigelaexistenciadepreciosdemercadoymedicincorrecta
delriesgo,habiendofalladoambosfactoresenlaactualcrisis.Sehapuestoenmarchaunnuevosistema,BasileaIII,que
incrementanotablementelosrequerimientosmnimosdecapitaldelosbancosypermitequelospasespuedanestablecer
lmitessuperiores.
Lossistemasfinancierosnacionalesyconelloselinternacionalcambiaranprofundamentecomoconsecuenciadelos
acontecimientosacaecidosdesde2007.
Establecerunosmnimosregulatoriosanivelinternacional,quesirvancomopuntodepartidaperoqueotorguen
flexibilidadalasautoridadesnacionalesparaacomodarseasusrealidadesparticulares.
Lossistemasderegulacinnacionalesdebensermsflexibles,loqueimplicagenerarsperreguladoresounagran
coordinacinentrelosexistentes
Lanecesidaddesupervisarestrechamentealasentidadesdegrantamaoqueplanteanriesgossistmicosy
paradjicamenteladificultasdedescubriraprioricualessonestasentidades.
Lacrisispusoenevidencialanecesidaddesupervisaryregulartodotipodemercadoseinstrumentosfinancieros.Parte
deldesplomefinancierosedebialacarenciadeinformacin.Lasautoridadesnacionaleseinternacionalesdebenpor
tantoincrementarlatransparenciadelsistemaofreciendoinformacinagregadaytambinanivelindividualparael
casodeentidadesdegrantamao.Laactualcrisishaaceleradoelprocesodeconvergenciaquedesdehacetiempo
tienelugarentremercadosorganizadosynoorganizados,aproximandooigualandolossegundoconlosprimeros.
Laimportanciaquelaspolticaseconmicashantenidoenlagestacindeestacrisis.ElFMIascomootrosorganismos
internacionalesllevabantiempoadvirtiendodelainsostenibilidaddelosdficitsporcuentacorrientedevarias
econmicasascomodelpeligroinherenteauncrecimientoespectacularenelpreciodelasviviendas.Conviene
recordarlanecesidaddeestablecerrutasdecorreccindelaspolticaseconmicasunavezquelafasemsagudadela
crisisseasuperada.

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ENTORNOECONMICOINTERNACIONAL
Tema1:Medicindelaactividadeconmica
Tema2:Etapasdeldesarrollodelaeconomamundial
Tema3:Radiografadelaeconomamundial
Tema4:Crecimientoeconmicoycambioestructural
Tema5:Demografaymovimientosmigratorios
Tema6:Problemasambientalesinternacionales
Tema7:Balanzadepagos,equilibrioexternoytipodecambio
Tema8:Elcomerciointernacional
Tema9:Lainversinextranjeraylasempresasmultinacionales
Tema10:mercadosfinancierosinternacionales
AnexoI:Exmenesdeotrosaos

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