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USMP

Curso: Finanzas 2013



TRABAJO PARA SEGUNDA NOTA DE PROCESOS

Objetivo:
Que el Gerente de la Divisin de anlisis y evaluacin financiera del BCP, desarrolle un anlisis y
evaluacin de los EEFF de la empresa Aceros del Sur SA y efecte un informe del trabajo
realizado, a fin de determinar la real situacin econmica y financiera del negocio y recomendar la
posibilidad de aprobar el crdito de un financiamiento de corto plazo solicitado al Banco de Crdito
por parte de la empresa Aceros del Sur SA.

Antecedentes de la Empresa:
La empresa Aceros del Sur es de propiedad de un grupo econmico del pas, y fue fundada en el
ao 1958. Desde su constitucin no ha tenido ningn cambio de propiedad por lo que esta
situacin al parecer le ha permitido desarrollarse con una mstica y orientacin definida y
consolidada por los propietarios. La actividad econmica principal de la empresa es la produccin y
comercializacin del acero a nivel nacional. Tiene su domicilio legal y oficina principal en la ciudad
de Arequipa, y la planta se encuentra en la ciudad de Yura.

A la fecha la empresa se encuentra tramitando ante el Banco de Crdito un financiamiento de corto
plazo a fin de honrar deudas con el Banco Continental y financiar algunos activos corrientes.

Se sabe adems que la deuda de largo plazo que figuran en los balances, data del ao 2007
aplicado ntegramente en inversiones de maquinarias de ese ao, los mismos que han generado
compromisos de pago corriente de US$ 11,600 en miles de dlares, formando parte del rubro
Prstamos por pagar bancos que figura en el pasivo corriente, lo cual afecta de manera
importante el capital de trabajo generado en el periodo.






Ratios del sector donde opera Aceros del Sur SA.

Liquidez corriente 1.80
Prueba cida 0.70
Periodo promedio de cobro 15 das
Periodo promedio de pago 60 das
Periodo promedio de inventario 75 das
Grado de endeudamiento total 58.00%
Solvencia patrimonial 1.60
Margen bruto 38.00%
Margen neto 6.00%
ROA 4.00%
ROE 8.20%

El movimiento de caja del ao 2011 fue el siguiente:
Flujo de caja ao 2011

Saldo inicial 18,000

Ms: entradas 373,000
Cobro ventas 313,000
Prstamo banco 60,000

Menos: salidas 390,000
Pago compras 214,600
Pago prstamo 12,000
Pago impuestos 3,900
Pago prstamo 12,000
Pago intereses 12,200
Compra terreno 12,000
Compra maquinaria 40,000
Pago dividendos 7,300
Pago gastos de operacin 76,000

Saldo final 1,000




Estados financieros de los aos 2010 y 2011: se indican a continuacin






CASO : ACEROS DEL SUR S.A.
2,010 2,011
ACTIVO
Activo corriente
Caja y Bancos 18,000 1,000
Cuentas por cobrar comerciales 25,000 32,000
Existencias 58,000 91,000
Total activo cte. 101,000 124,000
Activo no corriente
Terrenos 40,000 52,000
Maquinaria y equipos 140,000 200,000
( - ) Depreciacin acumulada -56,000 -76,000
Total activo no cte. 124,000 176,000
Total activo 225,000 300,000
PASIVO
Pasivo corriente
Tributos por pagar 5,000 12,000
Cuentas por pagar comerciales 16,000 32,000
Prstamos por pagar bancos 34,000 94,000
Total pasivo cte, 55,000 138,000
Deuda largo plazo 57,500 45,900
Total pasivo 112,500 183,900
PATRIMONIO
Capital social 63,000 63,000
Resultado acumulado 49,500 53,100
Total patrimonio 112,500 116,100
Total pasivo y patrimonio 225,000 300,000
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
2,010 2,011
VENTAS 250,000 320,000
( - ) COSTO DE VENTAS -150,000 -192,000
UTILIDAD BRUTA 100,000 128,000
( - ) GASTOS DE OPERACIN
Gastos de administrac. -42,000 -42,000
Gastos de ventas -25,000 -32,000
Gastos de mercadeo -9,000 -20,000
UTILIDA OPERATIVA 24,000 34,000
( - ) GASTOS FINANCIEROS -6,000 -12,200
UTILIDAD ANTES DE IMPTOS. 18,000 21,800
( - ) IMPTO, RENTA -9,000 -10,900
UTILIDAD NETA 9,000 10,900
BALANCE GENERAL
Estructura del Informe:
El informe deber contener lo siguiente:
I. Antecedentes: Incluye entre otros la actividad econmica del negocio y el objetivo del
informe
II. Fuentes de informacin: interna y externa
III. Comentarios relativos al balance general: estructura y evolucin tanto del activo,
pasivo y patrimonio
IV. Comentarios relativos a las ganancias y las prdidas: estructura y evolucin de los
ingresos, los costos y gastos y el anlisis del resultado del ejercicio
V. Comentarios relativos al estado del flujo de efectivo: anlisis y cambios en situacin
financiera y del capital de trabajo
VI. Resultados de las razones financieras: liquidez, gestin, solvencia y rentabilidad
VII. Opinin profesional: anlisis financiero, conclusiones y recomendaciones
VIII. Anexos y cuadros adjuntos

Recomendacin sugerida:
El grupo podr asumir una serie de estadsticas, criterios y escenarios diversos a fin
de adoptar una posicin que oriente el resultado final del informe.
Fecha de presentacin: El dia que se tomar segundo examen