CLASIFICACIN DE LOS MTODOS DE ANLISIS

Mtodos de anlisis financiero

Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados
para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que integran los
estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los
cambios presentados en varios ejercicios contables.

Para el anlisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes
trminos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operacin.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.

e acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, e!isten los
siguiente mtodos de evaluacin:

Mtodo De Anlisis Vertical Se emplea para analizar estados financieros como el
Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.

Mtodo De Anlisis Horiontal Es un procedimiento que consiste en comparar
estados financieros homoneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar
los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este
anlisis es de ran importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los
cam!ios en las actividades y si los resultados han sido positivos o neativos" tam!in
permite definir cules merecen mayor atenci#n por ser cam!ios sinificativos en la
marcha.

" diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un
solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros
presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. #uestra tambin las
variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar
ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretacin y toma de
decisiones.










MTODOS ! ANLISIS VE"TICALES

Para efectuar el anlisis vertical $ay dos procedimientos:

%. Procedimiento de porcentajes integrales: &onsiste en determinar la composicin
porcentual de cada cuenta del "ctivo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el
valor del "ctivo total y el porcentaje que representa cada elemento del 'stado de
(esultados a partir de las )entas netas.

Porcentaje integral * )alor parcial + valor base , %--

'jemplo 'l valor del "ctivo total de la empresa es .%.---.--- y el valor de los
inventarios de mercanc/as es .01-.---. &alcular el porcentaje integral.

Porcentaje integral * 01-.---+%.---.--- , %--

Porcentaje integral * 012

'l anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder
crditos al negocio3 as/ mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una
empresa.


4. Procedimiento de razones simples: 'l procedimiento de razones simples tiene
un gran valor prctico, puesto que permite obtener un n5mero ilimitado de razones e
/ndices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y
rentabilidad adems de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los
periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para
analizar ampliamente la situacin econmica y financiera de una empresa.

Procedimiento de anlisis

6e toman dos 'stados 7inancieros 89alance :eneral o 'stado de (esultados; de dos
periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuacin.

6e presentan las cuentas correspondientes de los 'stados analizados. 86in incluir las
cuentas de valorizacin cando se trate del 9alance :eneral;.

6e registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fec$as que se
van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo ms
reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. 8Las cuentas deben ser
registradas por su valor neto;.

6e crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la
diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del
a<o ms reciente los valores del a<o anterior. 8los aumentos son valores positivos y
las disminuciones son valores negativos;.

'n una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje.
8'ste se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del
periodo base multiplicado por %--;.

'n otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. 86e obtiene
cuando se toman los datos absolutos de los 'stados 7inancieros comparados y se
dividen los valores del a<o ms reciente entre los valores del a<o anterior;. "l
observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razn es inferior a %, $ubo
disminucin y cuando es superior, $ubo aumento.



RAZONES FINANCIERAS:

=no de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el
uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y
comportamiento de la empresa. 'stas presentan una perspectiva amplia de la situacin
financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento
financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.

Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al anlisis
y refle!in del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.

RAZONES DE LIQIDEZ:

La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se $an adquirido a medida que stas se vencen. 6e
refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su $abilidad para
convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

RAZONES DE ENDEDA!IENTO:

'stas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar
utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa
en el transcurso del tiempo.

RAZONES DE RENTA"ILIDAD:

'stas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un
nivel dado de ventas, de activos o la inversin de los due<os.

RAZONES DE CO"ERTRA:

'stas razones eval5an la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos.
'stas se relacionan ms frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas
de la empresa.

RAZONES DE LIQIDEZ:

CA#ITAL DE TRA"A$O %CNT&:

'sta razn se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derec$os.

&>? * Pasivo &irculante @ "ctivo &irculante

SOL'ENCIA %IS&:

'ste considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y
es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.

A6 * "ctivo total

Pasivo total


#RE"A DEL (CIDO %(CIDO&:

'sta prueba es semejante al /ndice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se
tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.

B&AC * "ctivo circulante @ Anventario

Pasivo circulante

ROTACI)N DE IN'ENTARIO %RI&:

'ste mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.

(A * &osto de lo vendido

Promedio Anventario

#LAZO #RO!EDIO DE IN'ENTARIO %##I&:

(epresenta el promedio de d/as que un art/culo permanece en el inventario de la
empresa.

PPA * 0D-

(otacin del Anventario





ROTACI)N DE CENTAS #OR CO"RAR %RCC&:

#ide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotacin.

(&& * )entas anuales a crdito

Promedio de &uentas por &obrar


#LAZO #RO!EDIO DE CENTAS #OR CO"RAR %##CC&:

's una razn que indica la evaluacin de la pol/tica de crditos y cobros de la empresa.



PP&& * 0D-

(otacin de &uentas por &obrar


ROTACI)N DE CENTAS #OR #A*AR %RC#&:

6irve para calcular el n5mero de veces que las cuentas por pagar se convierten en
efectivo en el curso del a<o.

(&P * &ompras anuales a crdito

Promedio de &uentas por Pagar


#LAZO #RO!EDIO DE CENTAS #OR #A*AR %##C#&:

Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.

PP&P * 0D-

(otacin de &uentas por Pagar










RAZONES DE ENDEDA!IENTO:

RAZ)N DE ENDEDA!IENTO %RE&:

#ide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.

(' * Pasivo total

"ctivo total

RAZ)N #ASI'O+CA#ITAL %R#C&:

Andica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que
aportan los due<os de las empresas.

(P& * Pasivo a largo plazo

&apital contable


RAZ)N #ASI'O A CA#ITALIZACI)N TOTAL %R#CT&:

?iene el mismo objetivo de la razn anterior, pero tambin sirve para calcular el
porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las
deudas de largo plazo como el capital contable.


(P&? * euda a largo plazo

&apitalizacin total





RAZONES DE RENTA"ILIDAD:

!AR*EN "RTO DE TILIDADES %!"&:

Andica el porcentaje que queda sobre las ventas despus que la empresa $a pagado sus
e!istencias.

#9 * )entas @ &osto de lo )endido

)entas


!AR*EN DE TILIDADES O#ERACIONALES %!O&:

(epresenta las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. 'stas se
deben tener en cuenta deducindoles los cargos financieros y determina solamente la
utilidad de la operacin de la empresa.

!AR*EN NETO DE TILIDADES %!N&:

etermina el porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos los gastos
incluyendo los impuestos.

ROTACI)N DEL ACTI'O TOTAL %RAT&:

Andica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.

("? * )entas anuales

"ctivos totales

RENDI!IENTO DE LA IN'ERSI)N %REI&:

etermina la efectividad total de la administracin para producir utilidades con los
activos disponibles.

('A * =tilidades netas despus de impuestos

"ctivos totales

RENDI!IENTO DEL CA#ITAL CO!,N %CC&:

Andica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.

&& * =tilidades netas despus de impuestos @ ividendos preferentes

&apital contable @ &apital preferente

TILIDADES #OR ACCI)N %A&:

(epresenta el total de ganancias que se obtienen por cada accin ordinaria vigente.

=" * =tilidades disponibles para acciones ordinarias

>5mero de acciones ordinarias en circulacin




DI'IDENDOS #OR ACCI)N %DA&:

'sta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de
operaciones.

" * ividendos pagados

>5mero de acciones ordinarias vigentes






RAZONES DE CO"ERTRA:

'ECES QE SE -A *ANADO EL INTER.S %'*I&:

&alcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.

):A * =tilidad antes de intereses e impuestos

'rogacin anual por intereses


CO"ERTRA TOTAL DEL #ASI'O %CT#&:

'sta razn considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por
intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los prestamos o $acer abonos a
los fondos de amortizacin.

&?P * :anancias antes de intereses e impuestos

Antereses ms abonos al pasivo principal

RAZ)N DE CO"ERTRA TOTAL %CT&:

'sta razn incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales,
determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.

&? * =tilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos

Antereses E abonos al pasivo principal E pago de arrendamientos




CONCLSIONES

"l terminar el anlisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los criterios
y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa,
aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos
que garanticen el beneficio econmico futuro, tambin verificar y cumplir con las
obligaciones con terceros para as/ llegar al objetivo primordial de la gestin
administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios mrgenes de utilidad
con una vigencia permanente y slida frente a los competidores, otorgando un grado de
satisfaccin para todos los rganos gestores de esta colectividad.

=n buen anlisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de mantener
nuestra empresa vigente y con e!celentes /ndices de rentabilidad.
El anlisis financiero consiste en recopilar los estados financieros para comparar y estudiar
las relaciones e$istentes entre los diferentes rupos de cada uno y o!servar los cam!ios
presentados por las distintas operaciones de la empresa.
%a interpretaci#n de los datos o!tenidos, mediante el anlisis financiero, permite a la
erencia medir el proreso comparando los resultados alcanzados con las operaciones
planeadas y los controles aplicados, adems informa so!re la capacidad de endeudamiento,
su renta!ilidad y su fortaleza o de!ilidad financiera, esto facilita el anlisis de la situaci#n
econ#mica de la empresa para la toma de decisiones.
MTODOS DE ANLISIS FINANCIE"O
%os mtodos de anlisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para
simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numricos que interan los estados
financieros, con el o!&eto de medir las relaciones en un solo periodo y los cam!ios
presentados en varios e&ercicios conta!les.
'ara el anlisis financiero es importante conocer el sinificado de los siuientes trminos(
"ENTA#ILIDAD$ Es el rendimiento que eneran los activos puestos en operaci#n.
TASA DE "ENDIMIENTO$ Es el porcenta&e de utilidad en un periodo determinado.
LI%&IDE'$ Es la capacidad que tiene una empresa para paar sus deudas oportunamente.
)e acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, e$isten los
siuiente mtodos de evaluaci#n(
Mtodo de anlisis (ertical
Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de
Resultados, comparando las cifras en forma vertical. 'ara efectuar el anlisis vertical hay
dos procedimientos(
)* +rocedi,iento de -orcenta.es inte/rales$ *onsiste en determinar la composici#n
porcentual de cada cuenta del +ctivo, 'asivo y 'atrimonio, tomando como !ase el valor del
+ctivo total y el porcenta&e que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir
de las ,entas netas.
'orcenta&e interal - ,alor parcial.valor !ase / 011
E&emplo El valor del +ctivo total de la empresa es 20.111.111 y el valor de los inventarios
de mercanc3as es 2451.111. *alcular el porcenta&e interal.
'orcenta&e interal - 451.111.0.111.111 / 011
'orcenta&e interal - 456

El anlisis financiero permite determinar la
conveniencia de invertir o conceder crditos al
negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la
administracin de una empresa.
0* +rocedi,iento de raones si,-les$ El procedimiento de razones simples tiene un ran
valor prctico, puesto que permite o!tener un n7mero ilimitado de razones e 3ndices que
sirven para determinar la liquidez, solvencia, esta!ilidad, solidez y renta!ilidad adems de la
permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de co!ro de clientes y
pao a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situaci#n
econ#mica y financiera de una empresa.
Co,entario$ La a-licaci1n de estos ti-os de anlisis se -2ede encontrar en art3c2los
4 tra5a.os de este canal*
Mtodo de anlisis 6oriontal
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homoneos en dos o
ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de
las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de ran importancia para la empresa,
porque mediante l se informa si los cam!ios en las actividades y si los resultados han sido
positivos o neativos" tam!in permite definir cules merecen mayor atenci#n por ser
cam!ios sinificativos en la marcha.
+ diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo
periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cam!ios financieros
presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra tam!in las
variaciones en cifras a!solutas, en porcenta&es o en razones, lo cual permite o!servar
ampliamente los cam!ios presentados para su estudio, interpretaci#n y toma de decisiones.
+rocedi,iento de anlisis
Se toman dos Estados 8inancieros 9Balance General o Estado de Resultados: de dos
periodos consecutivos, preparados so!re la misma !ase de valuaci#n.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. 9Sin incluir las
cuentas de valorizaci#n cando se trate del Balance General:.
Se reistran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se
van a comparar, reistrando en la primera columna las cifras del periodo ms
reciente y en la seunda columna, el periodo anterior. 9%as cuentas de!en ser
reistradas por su valor neto:.
Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la
diferencia entre las cifras reistradas en los dos periodos, restando de los valores
del a;o ms reciente los valores del a;o anterior. 9los aumentos son valores
positivos y las disminuciones son valores neativos:.
En una columna adicional se reistran los aumentos y disminuciones e porcenta&e.
9Este se o!tiene dividiendo el valor del aumento o disminuci#n entre el valor del
periodo !ase multiplicado por 011:.
En otra columna se reistran las variaciones en trminos de razones. 9Se o!tiene
cuando se toman los datos a!solutos de los Estados 8inancieros comparados y se
dividen los valores del a;o ms reciente entre los valores del a;o anterior:. +l
o!servar los datos o!tenidos, se deduce que cuando la raz#n es inferior a 0, hu!o
disminuci#n y cuando es superior, hu!o aumento.
En pr#$imos art3culos se presentarn alunos e&ercicios aplicativos de este anlisis
financiero.
+<+%=S=S E =<>ER'RE>+*=?< )E ES>+)?S 8=<+<*=ER?S
E/'?S=>?RES(
Ramiro 'rez
>omasina Bacilio
@uan Salvador Ru!i
Ru!n Aernndez *a!re&a
<+>BR+%EC+ )E %?S ES>+)?S 8=<+<*=ER?S
%os estados financieros se puede definir como res7menes esquemticos que incluyen cifras,
ru!ros, y clasificaciones" ha!iendo de refle&ar hechos conta!ilizados, convencionalismos
conta!les y criterios de las personas que los ela!oran. +utor( *. '. +l!erto Garc3a Mendoza M.
+.

%os estados financieros estn dise;ados para ayudar a los usuarios en la identificaci#n de las
relaciones y tendencias clave. +utor( Ro!ert and Mary Meis.
'R?*ES? )E SBM+R=C+*=?<
Saldos de las partidas que aparecen en los estados financieros, los cuales representan el
resultado de los caros y descaros a las diferentes cuentas.
*=8R+S D RBBR?S
,alores monetarios que refle&an los estados financieros en moneda nacional.

*ont. <aturaleza Estados 8inancieros
*%+S=8=*+*=?<ES
El !alance eneral incluye diversas clasificaciones de las partidas( +ctivos 9*irculantes y no
circulantes:, pasivos 9corto y laro plazo: y capital conta!le 9capital social y utilidades
retenidas:.

AE*A?S *?<>+B=%=C+)?S
%a conta!ilidad reistra transacciones realizadas, sin em!aro, no todas las actividades que
realiza un neocio se conta!iliza. E&. Aacer un pedido a un proveedor no implica en ese
momento un caro o un crdito a una cuenta de activo o pasivo.

El otro e&emplo seria contratar a tres cola!oradores para el rea de ventas.
<aturaleza Estados 8inancieros *ontE
*?<,E<*=?<+%=SM? *?<>+B%E
Son mas conocidos como principios de conta!ilidad eneralmente aceptados F'*G+F. Estos se
aplican dentro de la conta!ilidad financiera, pero no tienen ca!ida ni en la coanta!ilidad
administrativa ni en la fiscal.
Entre los principios conta!les mas importantes se incluyen los siuientes(
El principio de la entidad.
El principio del neocio en marcha.
El principio del periodo conta!le.
El principio de enfrentamiento.
El principio del conservatismo.
El principio del costo.
El principio de revelaci#n suficiente.
El principio de la unidad monetaria.
El principio de consistencia.
<aturaleza Estados 8inancieros *ontE
El principio de la entidad. 'arte del supuesto de que una empresa tiene una personalidad
&ur3dica distinta a la de los miem!ros que la interan. %a empresa es un ente &ur3dico.
El principio del neocio en marcha. Se supone que un neocio ha!r de durar un tiempo
indefinido.
El principio del periodo conta!le. )e este principio se parte informar acerca de los resultados de
operaciones de dicha empresa y su situaci#n financiera.
El principio de enfrentamiento. Es considerado el principio mas importante. *onforme a este
principio, se pretende que se casen los inresos de un e&ercicio conta!le con los astos
incurridos para la o!tenci#n de aquellos.
El principio del conservatismo o criterio prudencial. =mplica el reconocimiento de perdidas tan
lueo se conozcan, y por el contrario los inresos no se conta!ilizan sino hasta se realizan.

<aturaleza Estados 8inancieros *ontE
'rincipio del costo. Se refiere este principio a la o!&etividad en el reistro de las transacciones.
Esta necesidad es nacida de los compro!antes y.o documentos conta!ilizados, de validez a las
deducciones fiscales y a la aplicaci#n de tcnicas de auditoria.

'rincipio de revelaci#n suficiente. El contador esta o!liado a proporcionar informaci#n
fidedina que permita al usuario de tal informaci#n tomar decisiones acertadas.

'rincipio de la unidad monetaria. <os permite revaluar diferentes partidas de acuerdo a la
adquisici#n de la moneda.

'rincipio de consistencia. Se refiere tanto a la consistencia en la aplicaci#n de criterios
conta!les de valuaci#n de partidas y dems criterios, como la consistencia en cuanto a la
clasificaci#n de partidas dentro de los estados financieros.

,er <ormas =nternacionales de *onta!ilidad <ic s
<aturaleza Estados 8inancieros *ontE
*riterios 'rofesionales. E$isten diferentes criterios profesionales en cuanto a los mtodos para
determinar el costo de los inventarios, mtodos de depreciaci#n, arrendamientos a laro plazo,
impuestos diferidos, planes de pensiones, etc.

Generalidades So!re %os Estados 8inancieros

Estados 8inancieros 'rincipales

Se consideran como principales aquellos so!re los cuales dictaminan los auditores(
Balance General( Es el estado financiero que muestra los activos, los pasivos y el capital
conta!le de una empresa. Esta conformado por las cuentas reales.
En cuanto a su forma de presentaci#n, se denomina en forma de cuenta. E$isten dos variantes
de presentaci#n(
Restar el pasivo a corto plazo a los activos circulantes, o!teniendo a si una cifra denominada
Fcapital neto de tra!a&oF
'resentado adems del capital neto de tra!a&o, el capital permanente que se o!tiene restando
los pasivos fi&os a los activos fi&os.
Estado de Resultados( Es el estado financiero que muestra tanto los inresos, costos y astos
de la entidad en un periodo determinado. Esta conformado por las cuentas nominales.
'resenta las ventas en primer termino.
Estado de ,ariaci#n de Supervit 9Estado de cam!ios en el capital conta!le, o estado de
utilidades retenidas:
Estados 8inancieros Secundarios
Estado de flu&o de efectivo
Estado de variaciones en la utilidad !ruta
D Estado de variaci#n en la utilidad neta
?!&etivos de los Estados 8inancieros
Satisfacer la necesidades de informaci#n de aquellas personas que tenan menos posi!ilidad
de o!tener informaci#n y que dependen de los estados financieros como principal fuente de
esta acerca de las actividades econ#micas de la empresa.
'roporcionar a los inversionistas y acreedores informaci#n 7til que les permita predecir,
comparar y evaluar los flu&os potenciales de efectivo en cuanto concierne al monto de dichos
flu&os, su oportunidad o fechas en que se hayan de o!tener e incertidum!re con respecto a su
o!tenci#n.
'roporcionar informaci#n 7til para evaluar la capacidad de la administraci#n para utilizar con
eficacia los recursos de la empresa, alcanzando asi la meta primordial de la empresa
'roporcionar informaci#n so!re las transacciones y dems eventos.
'resentar una estado de la posici#n financiera de la empresa.
'resentar una estado de utilidad del periodo.
'roporcionar informaci#n 7til para el proceso de predicci#n.


B+%+<*E GE<ER+%

El !alance eneral incluir partidas que refle&en los saldos de las cuentas de activo, de pasivo,
de capital conta!le, complementarias de activo, complementaria de pasivo, complementaria de
capital y cuentas de orden.

%a informaci#n que se o!tiene de las cuentas de orden se presenta como notas aclaratorias a
los estados financieros.
Estado de Resultados
El Estado de Resultados nos indica como se determin# la utilidad neta de un e&ercicio. 'ara ello
ser necesario restar a los inresos todos los astos que se incurrieron para la o!tenci#n de
aqullos.

*lasificaciones en el estado de resultados

Bn estado de resultados puede ser preparado en el formato de pasos m7ltiples o en el formato
de un solo paso. El estado de pasos m7ltiples es ms 7til para ilustrar los conceptos conta!les.

Estados de resultados de pasos m7ltiples
Bn estado de resultado de pasos m7ltiples o!tiene su nom!re de una serie de pasos cuyos
costos y astos son deducidos de los inresos. *omo un primer paso, el costo de los !ienes
vendidos es deducido de las ventas netas para determinar el su!total de utilidad !ruta.
*omo seundo paso, los astos de operaci#n se deducen para o!tener un su!total llamado
Futilidad operacionalF 9o utilidad de operaciones:. *omo paso final, se considera el asto de
impuestos so!re la renta y otros renlones Fno operacionalesF para llear a la utilidad neta.

Estados de resultados de un solo paso
El formato del estado de resultado de un solo paso adquiere su nom!re del hecho de que todos
los costos y astos son deducidos del inreso total en un solo paso. <o se muestran su!totales
para la utilidad !ruta o para la utilidad operacional, aunque los estados proporcionan a los
inversionistas suficiente informaci#n para calcularlos por su cuenta.


)=8ERE<*=+ E<>RE *?S>?, G+S>? D 'ER)=)+
El costo se puede definir como el sacrificio econ#mico para la adquisici#n de un !ien o servicio.
%a compra de una computadora tiene un costo tam!in lo tienen los sueldos paados a los
empleados de oficina. En este ultimo caso este costo ya ha!r e$pirado, pues se supone que al
paar los sueldos al personal de oficina ya contri!uyeron a enerar inresos, y por lo tanto ya
se de!er considerar como un asto.

Si un activo e$pira y no enera inresos, se convierte en una prdida, como es el caso de una
mercanc3a que ya pas# de moda, o !ien, la prdida provocada por un incendio de los
inventarios.
B>=%=)+) <E>+
%a utilidad neta es aquella utilidad que puede repartirse sin que sufra menosca!o el capital de
la empresa, o sea que no se descapitalice. %a situaci#n financiera de la empresa despus de
repartir esta utilidad ser idntica a la e$istente antes de que se o!tuviera tal utilidad.

)=8ERE<*=+ E<>RE %+ B>=%=)+) *?<>+B%E D %+ B>=%=)+) GR+,+B%E
%a utilidad conta!le se determina apendonos a los principios de conta!ilidad, en tanto que la
utilidad fiscal se determina de acuerdo con lo dispuesto por el *#dio >ri!utario de la Rep.
)om. D a sus relamentos vientes. %as diferencias !sicas entre am!as utilidades las
podemos clasificar en cuatro tipos(
0.G =nresos conta!les no acumula!les fiscalmente.
H.G Gastos conta!les no deduci!les fiscalmente.
4.G =nresos acumula!les fiscalmente no acreditados a las cuentas de resultados.
I.G )educciones fiscales no caradas a astos.
%?S ES>+)?S *?<S?%=)+)?S
Son aquellos que se ela!oran cuando e$isten sociedades controladoras y su!sidiarias. Si una
empresa posee ms del 516 de las acciones de otra sociedad se le considera empresa
controladora 9holdin:.

En terminolo3a conta!le, cuando se consolidan los estados financieros de una empresa matriz
con los estados financieros de sus sucursales y aencias se les denomina estados
co,5inados.

%a relaci#n entre empresas de un rupo podr ser de tipo (ertical 2 6oriontal.
+nlisis de Estados 8inancieros
%os estados financieros estn dise;ados para ayudar a los usuarios en la identificaci#n de las
relaciones y tendencias claves. %os estados financieros de la mayor3a de las sociedades
an#nimas son FclasificadosF y se presentan en Fforma comparativaF.

%a mayor3a de las oranizaciones empresariales prepara Festados financieros clasificadosF, lo
cual sinifica que se arupan o FclasificanF renlones con ciertas caracter3sticas. %a finalidad de
estas clasificaciones es o!tener su!totales 7tiles que ayudarn a los usuarios en el anlisis de
estos estados.

%os estados financieros consolidados presentan la situaci#n financiera y los resultados de
operaci#n de la compa;3a matriz y de sus su!sidiarias como si se tratara de una sola
oranizaci#n empresarial.
+nlisis 8inancieros, contE
Bn !alance clasificado
En un !alance clasificado, eneralmente los activos son presentados en tres rupos 90: activos
corrientes, 9H: propiedad, planta y equipo y 94: otros activos. %os pasivos se clasifican en dos
cateor3as( 90: pasivos corrientes y 9H: pasivos a laro plazo.
+ctivos corrientes
%os activos corrientes son recursos relativamente Fl3quidosF. Esta cateor3a incluye efectivo,
inversiones en t3tulosGvalores neocia!les, documentos por co!rar, inventarios y astos
prepaados.
'asivos corrientes
%os pasivos corrientes son deudas e$istentes que de!en ser paadas dentro del mismo periodo
utilizado al definir los activos corrientes. Se espera que estas deudas sean paadas con los
activos corrientes.

+nlisis 8inancieros
contE
<ormas de comparaci#n
%os analistas financieros eneralmente utilizan dos criterios para evaluar la razona!ilidad de
una raz#n financiera. Bn criterio es la tendencia de una raz#n durante un periodo de a;os.

+l revisar esta tendencia, los analistas pueden determinar si el desempe;o de una compa;3a o
su posici#n financiera estn me&orando o empeorando. Seundo, frecuentemente los analistas
comparan las razones financieras de la compa;3a con aquellas de compa;3as similares y
tam!in con promedios de la industria.

=nformes anuales
%as sociedades an#nimas emiten Finformes anualesF que proporcionan una ran cantidad de
informaci#n so!re la compa;3a. =ncluyen, estados financieros comparativos auditados por
aluna firma *'+ independiente. )e iual modo incluyen res7menes de informaci#n financiera
clave durante 5 o 01 a;os y la discusi#n y el anlisis de los resultados de operaci#n, de la
liquidez y de la posici#n financiera y el anlisis.

%os informes anuales se env3an directamente a todos los accionistas en la corporaci#n y estn
disponi!les tam!in al p7!licoJ!ien sea en !i!liotecas o escri!iendo al departamento de
relaciones de la corporaci#n.

=nformaci#n industrial
%a informaci#n financiera so!re la totalidad de las industrias est disponi!le en un diverso
n7mero de pu!licaciones financieras y en !ases de datos de computador en l3nea.
Btilidad y limitaciones de las razones financieras
Bna raz#n financiera e$presa la relaci#n entre un valor y otro. %a mayor3a de los usuarios de
los estados financieros encuentran que ciertas razones les ayudan en la rpida evaluaci#n de
la posici#n financiera, la renta!ilidad y las perceptivas futuras de un neocio.

%as razones constituyen tam!in un medio para comparar rpidamente la fortaleza financiera y
la renta!ilidad de diferentes compa;3as.

%as razones son herramientas 7tiles, pero pueden ser interpretadas apropiadamente solo por
individuos que entienden las caracter3sticas de la compa;3a y su entorno.


+nlisis 8inancieros
contE
Evaluaci#n de la adecuaci#n de la utilidad neta

El valor de la utilidad neta que los inversionistas consideran adecuado, depende del tama;o del
neocio. %os inversionistas eneralmente consideran dos factores al evaluar la renta!ilidad de
una compa;3a( 90: la tendencia en las utilidades y 9H: el valor de las utilidades corrientes en
relaci#n con el valor de los recursos requeridos para producirlas.


Rendimiento de la inversi#n 9R?=:

+l decidir donde invertir su dinero, los inversionistas patrimoniales desean sa!er que tan
eficientes son las compa;3as en el uso de los recursos. El mtodo ms com7n para evaluar la
eficiencia con la cual son empleados los recursos financieros, es calcular la tasa de rendimiento
o!tenida so!re estos recursos. Esta tasa de rendimiento se denomina el rendimiento de la
inversi#n, o 9R?=:.


+nlisis 8inancieros
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Matemticamente, el clculo del rendimiento de la inversi#n es un concepto simple( el
rendimiento anual 9o la utilidad: enerado por la inversi#n es un porcenta&e de la suma
promedio invertida a lo laro de un a;o. %a idea !sica se ilustra mediante la formula(

Rendimiento de la inversin (ROI) = Rendimiento / Valor promedio invertido

El concepto del R?= es aplicado en muchas situaciones diferentes, tales como la evaluaci#n de
la renta!ilidad de un neocio, la u!icaci#n de una sucursal o una oportunidad de inversi#n
especifica.


Rendimientos de activos 9R?+)

Esta raz#n se utiliza para evaluar si la erencia ha o!tenido un rendimiento razona!le de los
activos !a&o su control.

El rendimiento de los activos se calcula de la manera siuiente(
Rendimiento de activos (ROA) = Utilidad operacional / Activos totales promedio

Rendimiento del patrimonio 9R?E:
El rendimiento de los activos mide la eficiencia con la cual la erencia ha utilizado los activos
!a&o su control, independientemente de si estos activos fueron financiados con deuda o con
capital patrimonial.


+nlisis 8inancieros
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En contraste, la raz#n del rendimiento del patrimonio, considera solamente el rendimiento
o!tenido por la administraci#n so!re la inversi#n de los accionistasJes decir, en el patrimonio
de los propietarios.

El FrendimientoF para los accionistas es la utilidad neta del neocio. 'or lo tanto, el rendimiento
del patrimonio se calcula de la siuiente manera(

Rendimiento del patrimonio (ROE) = Utilidad Neta / Prom. Patrimonio Total Acciones

)=8ERE<*=+ E<>RE E% +<+%=S=S D %+ =<>ER'RE>+*=?< )E %+ =<8?RM+*=?<
*?<>+B%E
El anlisis de estados financieros es un tra!a&o arduo que consiste en efectuar un sinn7mero
de operaciones matemticas calculando las variaciones en los saldos de las partidas a travs
de los a;os, as3 como determinar sus porcenta&es de cam!io, en tanto, al llevar a ca!o la
interpretaci#n de la informaci#n financiera se intentar detectar los puntos fuertes y d!iles de
la oranizaci#n.
'ERS?<+S =<>ERES+)+S E< E% +<+%=S=S 8=<+<*=ER?
%os accionistas de la compa;3a
+sesores de inversi#n
+nalistas de crdito
Sindicatos
'uestos de !olsa de valores
<E*ES=)+) )E KBE %?S ES>+)?S 8=<+<*=ER?S ES>E< +B)=>+)?S
'uesto que el tra!a&o de anlisis e interpretaci#n de estados financieros es arduo, estos
de!ern ser auditados para arantizar el m3nimo de errores en dicha actividad.
ES>+)?S 8=<+<*=ER?S KBE SE +<+%=S+<
Bsicos(
Balance General
Estado de Resultados
Estado de 8lu&o de Efectivo
?tros(
Estado de *am!ios en el *apital *onta!le
Estado de *ostos de 'roducci#n
+RE+S )E ES>B)=? E< E% +<+%=S=S 8=<+<*=ER?
%iquidez
Solvencia
Renta!ilidad
Esta!ilidad 9Estudio de estructura financiera:
AERR+M=E<>+S ? ME>?)?S )E +<+%=S=S
Mtodos Aorizontales(
Se analiza la informaci#n financiera de varios a;os.
Mtodos ,erticales(
%os porcenta&es que se o!tienen corresponden a las
cifras de un solo e&ercicio.
ME>?)? A?R=C?<>+%
E&emplo(
ME>?)? ,ER>=*+%
E&emplo(
ME>?)?S )E +<+%=S=S + %?S ES>+)?S 8=<+<*=ER?S
Razones Simples(
El mtodo de razones simples es el ms utilizado
para el anlisis, y consiste en relacionar una partida
con otra partida, # !ien, un rupo de partidas con
otro rupo de partidas.

Mtodo de Estados *omparativos(
*arecer de sinificado un anlisis de estados
financieros si no se realiza so!re una !ase
comparativa, esta comparaci#n podr hacerse entre
los estados financieros del presenta a;o con los
estados financieros de varios a;os anteriores.
ME>?)?S )E +<+%=S=S + %?S ES>+)?S 8=<+<*=ER?S
9*ont.:
Mtodo de >endencias(
+l iual que el mtodo de estados comparativos, el mtodo de tendencias es un mtodo
horizontal de anlisis. Se seleccionar un a;o como !ase y se le asinar el 0116 a todas las
partidas de ese a;o. %ueo, se procede a determinar los porcenta&es de tendencias para los
dems a;os con relaci#n al a;o !ase. E&emplo(
ME>?)?S )E +<+%=S=S + %?S ES>+)?S 8=<+<*=ER?S
9*ont.:
Mtodo de 'orcenta&es =nterales(

%+S R+C?<ES ES>+<)+R
Bna raz#n estndar en anlisis es una raz#n promedio. Si se conociera la tasa de rendimiento
de cinco empresas industriales dedicadas a la misma actividad se podr3a esta!lecer una tasa
de rendimiento promedio.
8ormas Estad3sticas para el +nlisis Mediante las Razones Estndares(
Media +ritmtica
Mediana
Moda
R+C?<ES 8=<+<*=ER+S M+S B>=%=C+)+S
Raz#n *orriente
Sirve para determinar a roso modo la capacidad de pao de una empresa. Se determina
dividiendo los activos corrientes entre los pasivos corrientes.

R+C?<ES 8=<+<*=ER+S M+S B>=%=C+)+S
9*ont.:
'rue!a Lcida(
+l iual que la raz#n corriente, se trata de un 3ndice esttico, es decir, calculado al cierre del
e&ercicio, mediante la cual se determina la capacidad de pao inmediata que tiene la empresa.
Es importante se;alar que el estado de flu&o de efectivo refle&ar me&or la liquidez de una
empresa.

Esta raz#n se o!tendr dividiendo la suma de los activos l3quidos 9Efectivo, =nversiones
>emporales y *uentas por *o!rar:, entre los pasivos corrientes.

*apital de tra!a&o
El capital de tra!a&o es otra medida utilizada frecuentemente para e$presar la relaci#n entre
activos corrientes. FEl capital de tra!a&o Fes el e$ceso de activos corrientes so!re pasivos
corrientes. El capital de tra!a&o se calcula de la siuiente manera(

+ctivos corrientesEEEEEEEEEEEEEEE 2$$$.$$
Menos( pasivos corrientesEEEEEEEEE..EE. 2$$$.$$
*apital de tra!a&oEEEEEEEEEEEEEE..2 $$.$$

E< RESBME<
E< RESBME< *ontE


MB*A+S GR+*=+S '?R SB +>E<*=?<
El $ito de una inversi#n e$ie mas que el entendimiento de los conceptos conta!les.
E$ie e$periencia, &uicio, paciencia y capacidad suficiente para enfrentar las actividades en las
empresas.



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