Diferentes visiones del fondo de maniobra

Representacin grfica del fondo de maniobra.

El fondo de maniobra puede ser definido a partir de dos puntos de vista bsicos, un primer punto
es el activo, como una parte del activo circulante y una segunda visin que procede del pasivo o
recursos financieros como recurso permanente.
Enfoque activo circulante

Desde este punto de vista, el fondo de maniobra representa la parte del activo corriente que est
financiada por fuentes de financiacin permanente. Es decir, que el capital con el que se ha
obtenido la parte del activo circulante que representa el fondo de maniobra se ha de devolver a
largo plazo o en algunos casos ni siquiera hace falta devolverlo ya que no es exigible al formar
parte de los recursos propios. En este enfoque, el FM es una consecuencia de la operativa diaria
de la compaa. los recursos de largo plazo que una empresa tiene para financiar las necesidades
operativas de corto plazo, una vez que ha financiado sus activos fijos. Matemticamente su
resultado es igual al enfoque de los recursos permanentes, pero desde el punto de vista financiero
tiene un enfoque diferente.

El fondo de maniobra expresa la parte del activo corriente que se comporta como activo no
corriente, es decir, que a pesar de que su contenido va rotando, representa un margen de error en
cuanto a solvencia constante en la empresa. Si en un momento determinado se tuviesen que
devolver todas las deudas a corto plazo (Pasivo corriente) que ha acumulado la empresa, el FM es
lo que quedara del activo corriente. Por lo tanto, segn este punto de vista, cuanto mayor sea el
FM de una empresa menos riesgo habr de que caiga en insolvencia.

Fondo\;de\;maniobra = Activo\;circulante - Pasivo\;circulante \,

Enfoque capitales permanentes

El enfoque desde el pasivo es una visin financiera, que siendo matemticamente igual al
resultado anterior, tiene un concepto y anlisis diferentes. En ste enfoque, el fondo de maniobra
es el sobrante de los recursos permanentes (deuda de largo plazo ms los recursos propios de la
empresa), despus de cubrir el activo fijo, recursos que sirven para financiar las operaciones de
corto plazo de una empresa. En este enfoque, el FM es una parte de los recursos financieros, son
los recursos que tiene la empresa para operar, es decir para financiar su caja, cuentas por cobrar,
inventario y otros activos corrientes.1 Un Fondo de Maniobra alto equivale a un excedente no de
activo corriente, sino de recursos permanentes disponibles.

Fondo\;de\;maniobra = Recursos\;permanentes - Activo\;fijo \,

Esta diferencia de enfoque es importante para compaas que operan en entornos de difcil
financiamiento, donde es necesario que se conozca los recursos que la compaa tiene para operar
en el corto plazo.
Estudio del capital de trabajo o fondo de maniobra

Debe existir un equilibrio las inversiones de una empresa y su financiacin, entre el plazo de
permanencia de los activos y el plazo en que deber ser devueltos los fondos utilizados para su
adquisicin. En consecuencia y para conseguir este equilibrio un principio de prudencia financiera
exige que las inversiones a largo plazo que constituyen el contenido del activo fijo deben
financiarse con capitales permanentes (recursos propios ms exigible a largo plazo.

De acuerdo con estos principios, la financiacin del activo circulante al tratarse de inversiones a
corto plazo se financiaran con recursos a corto plazo. Pero un anlisis profundo del
funcionamiento del ciclo de explotacin de una empresa una parte del activo circulante no se
recupera a corto plazo porque es reinvertida de forma continua por lo que exige que sea
financiada con recursos a largo plazo. Por esto es necesario que existe un fondo de seguridad que
cubra los desajustes entre la corriente de cobros y la de pagos. Por lo que es recomendable que
los recursos permanentes financien la totalidad del activo no corriente ms una parte del activo
corriente, que es justamente el fondo de maniobra.2

Desde un punto de vista terico, la utilidad del concepto de fondo de maniobra se centra en su
capacidad en medir el equilibrio patrimonial de la entidad, toda vez que la existencia de un fondo
de maniobra positivo acredita la existencia de activos lquidos en mayor cuanta que las deudas
con vencimiento a corto plazo. En este sentido, puede considerarse que la presencia de un capital
de trabajo negativo puede ser indicativo de desequilibrio patrimonial. Todo ello debe ser
entendido bajo la consideracin de que esta situacin no afirma la situacin de quiebra o
suspensin de pagos de la entidad contable. Un fondo de maniobra negativo significa que una
parte del activo fijo est siendo financiada con recursos a corto plazo.

La simplificacin aportada por el capital de trabajo motiva su amplia utilizacin en la prctica del
anlisis financiero. Las normas que rigen la financiacin de la empresa y tambin el fondo de
maniobra nicamente establecen que las empresas deben ser solventes. No se puede manifestar
apriori con carcter unvoco el valor del fondo de maniobra, ni tan siquiera su signo.

Las empresas de carcter industrial que trabajan bajo pedido, como pueden ser las empresas de
astilleros, construccin aeronutica y obra pblica, necesitan un fondo de maniobra muy grande
por sus propios procesos de produccin, mayor que en el resto de industrias. El sector comercial
suele requerir menor necesidades de fondo de maniobra, por su alta rotacin de productos y
elevado grado de liquidez.

El anlisis complementario del perodo medio de maduracin, as como del plazo concreto de
vencimiento de las deudas a corto plazo y disponibilidades de medios, complementar el
adecuado estudio de la situacin patrimonial puesta de relieve en el balance de situacin.
Fondo de maniobra negativo

Si el FM es negativo, habitualmente es un indicador de la necesidad urgente de aumentar el activo
circulante para poder devolver las deudas a corto plazo. Esto se puede conseguir con medidas,
como vender parte del inmovilizado (activo no corriente) para conseguir disponible (activo
corriente), endeudarse a largo plazo o realizar una ampliacin de capital.

En algunos actividades empresariales el FM negativo puede considerarse normal, como en algunas
empresas de distribucin minorista o de servicios, donde el negocio es ms financiero que de
circulante (los proveedores cobran ms tarde que pagan los clientes, stos normalmente al
contado). Por ello, deben considerarse adicionalmente los sectores de actividad, antigedad y
tamao de la entidad, etc.
El capital de trabajo, como su nombre lo indica es el fondo econmico que utiliza la
Empresa para seguir reinvirtiendo y logrando utilidades para as mantener la operacin
corriente del negocio, el diccionario de Wikipedia lo define de la manera siguiente: El
capital de trabajo (tambin denominado capital corriente, capital circulante, capital de
rotacin, fondo de rotacin o fondo de maniobra), que es el excedente de los activos de
corto plazo sobre los pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene una
empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto plazo. Se
calcula restando, al total de activos de corto plazo, el total de pasivos de corto plazo.
Una empresa para lograr seguir en la marcha de su negocio, necesita de recursos para cubrir
insumos, materias prima, pago de mano de obra compra de activos fijos, pago de gastos de
operacin etc. Este capital debe estar disponible a corto plazo para cubrir las necesidades de
la empresa a tiempo.
Para establecer nuestro capital de trabajo debemos de utilizar la formula de restar de los
activos a corto plazo los pasivos a corto plazo y de esa manera podemos lograr obtener
nuestro capital de Trabajo ejemplo:
Dispongo de lo siguiente
ACTIVOS
Efectivo en caja Q 5,000.00
Bancos Q25,000.00
Total de Activo Corriente Q30,000.00
PASIVOS
Deudas a corto plazo Q 10,000.00
Proveedores Q 5,000.00
Total Pasivo a Corto Plazo Q15,000.00
Activo a Corto plazo Q 30,000.00 (-) Pasivo a Corto plazo Q 15,000.00 Diferencia Q
15,000.00.
Esto quiere decir que nuestro capital que disponemos para trabajar es del Q 15,000.00.
La empresa que no cuenta con este tipo de capital es como que le quitan oxigeno ya que no
puede reinvertir para generar utilidades, le tocara hacerse de financiamiento para solventar
dicho capital, el financiamiento puede ser interno como externo.
Lo importante al contratar un prstamo externo es analizar la tasa de intereses y tener el
cuidado de cancelarlo lo ms pronto posible para evitar riesgos en la empresa.
Una formula financiera para determinar el capital de trabajo neto contable, tiene gran
relacin con una de las razones de liquidez que se denomina razn corriente, se determina
dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente, y se luego se busca que la relacin
como mnimo sea de Q 1.00, ya que significa que por cada quetzal de deuda que tiene la
Empresa cuenta con Q 1.00 de Capital de trabajo para cancelarlo.
Realicemos nuestra prueba de acido como se le llama a este tipo de razn financiera con los
datos arriba expuesto
Activo a corto plazo Q 30,000.00 / Pasivo a Corto plazo Q 15,000.00, Resultado Q 2.00.
Esto quiere decir que por cada Quetzal que tenemos de deuda contamos con Q 2.00
quetzales para cancelarla, en este caso nuestra prueba es sana.
Cuando la prueba de cmo resultado un valor menor a Q 0.50 entonces notamos que la
empresa tiene signos de falta de liquidez.
Si su empresa o tanto el lector en lo personal esta carente de capital de trabajo o
simplemente necesita comprar maquinaria, vehculos, cancelar tarjeta de crdito
Contabilidad Puntual ofrece entre su cartera de Servicios tramitarle un Crdito con dos
Empresas Serias Banco G&T y Grupo Finco con una tasa comida de inters sobre la Deuda,
otorgando crditos desde Q 2,000.00 hasta Q 70,000.00 as como crdito para consumo,
con un ingreso mnimo de Q 3,500.00.
De la misma manera contamos con trmites de Microcrditos para el sector que devenga
por decirse as el salario Mnimo, salarios desde Q 2,200.00 a Q 4,500.00 pueden optar a un
crdito desde Q 2,000.00 a Q 10,000.00.
Se define como capital de trabajo a la capacidad de una compaa para llevar a cabo sus
actividades con normalidad en el corto plazo. ste puede ser calculado como los activos
que sobran en relacin a los pasivos de corto plazo.
El capital de trabajo resulta til para establecer el
equilibrio patrimonial de cada organizacin empresarial. Se trata de una herramienta
fundamental a la hora de realizar un anlisis interno de la firma, ya que evidencia un
vnculo muy estrecho con las operaciones diarias que se concretan en ella.
En concreto, podemos establecer que todo capital de trabajo se sustenta o conforma a partir
de la unin de varios elementos fundamentales. Entre los mismos, los que le otorgan
sentido y forma, se encuentran los valores negociables, el inventario, el efectivo y
finalmente lo que se da en llamar cuentas por cobrar.
Asimismo es importante resaltar el hecho de que la principal fuente del capital del trabajo
son las ventas que se realizan a los clientes. Mientras, podemos determinar que el uso
fundamental que se le da a ese mencionado capital es el de acometer los desembolsos de lo
que es el costo de las mercancas que se han vendido y tambin el hacer frente a los
distintos gastos que trae consigo las operaciones que se hayan acometido.
No obstante, entre otros usos estn tambin la reduccin de deuda, la compra de activos no
corrientes o la recompra de acciones de capital en circulacin.
Cuando el activo corriente supera al pasivo corriente, se est frente a un capital de trabajo
positivo. Esto quiere decir que la empresa posee ms activos lquidos que deudas con
vencimiento en el tiempo inmediato.
En el otro sentido, el capital de trabajo negativo refleja un desequilibrio patrimonial, lo
que no representa necesariamente que la empresa est en quiebra o que haya suspendido sus
pagos.
El capital de trabajo negativo implica una necesidad de aumentar el activo corriente. Esto
puede realizarse a travs de la venta de parte del activo inmovilizado o no corriente, para
obtener el activo disponible. Otras posibilidades son realizar ampliaciones de capital o
contraer deuda a largo plazo.
Adems de todo lo expuesto es importante recalcar tambin que existen otros dos tipos de
capital de trabajo que se delimitan en base al tiempo. As, en primer lugar, tendramos que
hacer referencia al conocido como capital de trabajo permanente. Este se define como el
conjunto o cantidad de activos circulantes que se necesitan para cubrir a largo plazo lo que
son las necesidades mnimas.
Y, luego, en segundo lugar, tenemos el capital de trabajo temporal. En este caso, este se
puede determinar que es la cantidad de esos activos circulantes que va variando y
modificndose en base a los requerimientos o necesidades de tipo estacional que vayan
teniendo lugar.
Entre las fuentes del capital de trabajo, se pueden mencionar a las operaciones normales, la
venta de bonos por pagar, la utilidad sobre la venta de valores negociables, las aportaciones
de fondos de los dueos, la venta de activos fijos, el reembolso del impuesto sobre la renta
y los prstamos bancarios.
Cabe destacar que el capital de trabajo debera permitir a la firma enfrentar cualquier tipo
de emergencia o prdidas sin caer en la bancarrota.

La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos,
materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar
disponibles a corto plazo paran cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.

Razn por la cual el estudio, anlisis y administracin del Capital de Trabajo son de gran
importancia para la empresa por cuanto permite dirigir las actividades operativas de la
misma, sin restricciones financieras permitindole a la empresa poder hacer frente a
situaciones emergentes sin riesgo de un desastre financiero. Adems el buen manejo del
Capital de Trabajo posibilita el oportuno pago de las deudas u obligaciones asegurando el
crdito de las deudas.

Para determinar el Capital de Trabajo de una forma ms objetiva, se debe restar de los
Activos Corrientes, los Pasivos Corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el
Capital de Trabajo Neto Contable. Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la
empresa para operar si se pagan los pasivos a corto plazo.

La frmula para determinar el Capital de Trabajo neto contable, tiene gran relacin con una
de las razones de liquidez llamada Liquidez Corriente, la misma que se determina
dividiendo el Activo Corriente entre el Pasivo Corriente, y se busca que la relacin como
mnimo sea de 1:1, puesto que significa que por cada nuevo sol que tiene la empresa, debe
un nuevo sol.

Una razn corriente de 1:1 significa un Capital de Trabajo = 0, lo que nos indica que la
razn corriente siempre debe ser superior a 1. Claro est que si es igual a 1 o inferior a 1 no
significa que la empresa no pueda operar. De hecho hay muchas empresas que operan con
un Capital de Trabajo de 0 e inclusive inferior.

El hecho de tener un Capital de Trabajo 0 ni significa que no tenga recursos, solo significa
que sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus
corrientes sean los suficientes para operar. Lo que sucede es que, al ser los pasivos
corrientes iguales o superiores a los activos corrientes, se corre el alto riesgo de sufrir de
iliquidez, en la medida en que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser
cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos
corrientes. Ante tal situacin, es decir, cuando el flujo de caja generado por los activos
corrientes no pueda cubrir las obligaciones a corto plazo y para cubrir necesidades de
Capital de Trabajo, es necesario financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante
capitalizacin por los socios o mediante adquisicin de nuevos pasivos, solucin no muy
adecuada puesto que acentuara la causa del problema y se convertira en una especie de
crculo vicioso.

El Capital de Trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la empresa de generar flujo
de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere ser el que se encargue de
mantener o de incrementar dicho capital.

La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversin o una
menor utilizacin de activos de activos, tiene gran efecto en el Capital de Trabajo, es el
flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa,
para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.

Una eficiente generacin de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder
asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de recurrir a
financiamiento de los socios o terceros.
Definicin

La definicin ms bsica, considera al Capital de Trabajo como aquellos recursos que
requiere la empresa para desarrollar sus operaciones econmicas. En ese sentido, el Capital
de Trabajo viene a ser la diferencia existente entre los activos corrientes (importe
suministrado por los acreedores a largo plazo y por los accionistas) totales y los pasivos
corrientes totales de la empresa.

CT = AC-PC

Donde:

CT: El capital de trabajo

AC: El activo corriente

PC: Pasivo corriente

Los conceptos principales del Capital de Trabajo son dos: El Capital de Trabajo neto y el
Capital de Trabajo bruto. Cuando los contadores usan el trmino Capital de Trabajo, por lo
general se refieren al Capital de Trabajo neto, que es la diferencia en soles entre el activo y
el pasivo circulantes. Es una medida del grado en que las empresas estn protegidas contra
problemas de liquidez.

El Capital de Trabajo segn Kennedy puede ser enfocado desde dos puntos de vista:

CAPITAL DE TRABAJO BRUTO

Segn esta definicin el Capital de Trabajo seria igual al importe del Activo Corriente, este
punto de vista nos hace apreciar al Capital de Trabajo con carcter cualitativo.

Desde este punto de vista se considerara a la suma de todo el activo corriente considerando
en esta a todos aquellos conceptos que son utilizados a corto plazo por la empresa para el
desarrollo de sus operaciones representados por los rubros: disponibles (Caja y Bancos),
exigible (Valores Negociables, Ctas. por Cobrar) y realizables (Inventarios).

CAPITAL DE TRABAJO NETO


Segn esta definicin el Capital de Trabajo es igual a activo corriente (plazo de conversin mximo
de un ao) menos el pasivo corriente a corto plazo (plazo de pago mximo de un ao) con que
cuenta la empresa.

Esta forma de apreciar el Capital de Trabajo es de carcter cualitativo, porque visualiza la
participacin de los capitales permanentes (pasivo largo plazo y patrimonio neto), como una parte
de financiamiento del activo corriente a efecto de cumplir con las obligaciones de la empresa,
cuando puedan convertirse rpidamente en efectivo.

Para que exista un Capital de Trabajo neto los activos deben exceder a los pasivos, su formula
contable es la siguiente:

ACT.CTE PAS.CTE = CTN

Grficamente la frmula se muestra:

Monografias.com

Segn esta frmula al restar el pasivo corriente del activo corriente se pueden presentar tres tipos
de situaciones:

AC > PCCapital de Trabajo Positivo

AC = PCCapital de Trabajo Nulo

AC < PCCapital de Trabajo Negativo

Al presentarse los dos ltimos casos en el que el Capital de Trabajo en nulo o negativo
respectivamente, como es de comprenderse la situacin de la empresa seria alarmante puesto
que se encontrara en una situacin de insolvencia lo cual dificultara a la empresa la capacidad de
la empresa de cumplir con el pago de sus obligaciones a medida que van venciendo esto podra
conllevar a que el negocio pudiera pasar a mano de terceros, aqu radica la importancia del Capital
de Trabajo puesto que en estos casos se puede utilizar como medida de riesgo a la insolvencia
tcnica de la empresa
Componentes

Tomando en cuenta la definicin ms generalizada de Capital de Trabajo se deduce que los
componentes que lo conforman son: Activo Corriente (Circulante) y Pasivo Corriente (Circulante)

ACTIVO CORRIENTE

El activo corriente o tambin conocido como activo circulante forma parte del activo total de una
empresa y est compuesto por los activos ms lquidos de la empresa, incluyendo a aquellas
cuentas que representan los bienes y derechos que se convertirn en dinero en un perodo de
tiempo no mayor de un ao; es decir son aquellos activos que se espera ser convertirn en
efectivo, vender o consumir ya sea en el transcurso del ao o durante un ciclo de operacin.
Comprende tres tipos de partidas ordenadas de acuerdo a los distintos grados de fluidez cuya
clasificacin es la siguiente:

Disponible

Exigible

Realizable

Otros conceptos

a. DISPONIBLE

Est constituido por aquellas cuentas que representan a aquellos bienes que pueden ser utilizados
para pagar las deudas a su vencimiento.

Las cuentas que lo representan son el efectivo en caja, efectivo en cuentas bancarias e inversiones
a corto plazo.

CAJA Y BANCOS.- (Cuenta 10)

La cuenta Caja y Bancos representan el dinero lquido, integrado por el efectivo, cheques,
depsitos en cuentas bancarias, giros, transferencias, rdenes de pago y otros valores aceptados
como medio de pago; permite cancelar deudas, realizar transacciones, intercambios comerciales.
Una empresa puede tener dinero disponible en caja y otra depositado en bancos.

b. EXIGIBLE

Se consideran dentro de esta clasificacin a todos aquellos derechos o ttulos que posee la
empresa, representado por los valores por cobrar a terceros en el corto plazo; es decir, aqu se
agrupan las cuentas divisionarias que son generadas por las ventas de bienes y servicios realizados
por la empresa en el desarrollo normal de su actividad econmica y por prstamos al personal y
accionistas.

Dentro de clasificacin se ubican las siguientes cuentas:

CLIENTES.- (Cuenta 12)

Se agrupan las cuentas que representan acreencias que son originadas por la realizacin de las
operaciones comerciales de la empresa; es decir, por la venta de bienes o la prestacin de
servicios que realiza la empresa en razn de su actividad. A este tipo de cuentas se le denomina
tambin Cuentas por Cobrar Comerciales.

CUENTAS POR COBRAR A ACCIONISTAS Y PERSONAL.- (Cuenta 14)

Representan aquellas sumas adeudadas por los propietarios y personas que pertenecen a la
empresa.

Los socios tienen compromisos pendientes con la empresa generadas por los aportes y
suscripciones de capital pendientes de cancelacin. Tambin se consideran en este rubro los
adelantos, anticipos recibidos de parte del negocio, bajo la forma de participaciones, comisiones,
remuneraciones.

En cuanto a los prstamos de los trabajadores, se tiene aquellos importes que en calidad de
adelantos de remuneraciones se ha otorgado tanto al personal obrero como empleado y que han
de ser descontados por medio de la planilla de pago.

CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS.- (Cuenta 16)

Agrupan aquellas cuentas que representan acreencias a favor de la empresa, que se originan por
la realizacin de operaciones conexas distintas a las operaciones distintas del giro principal de su
actividad. Son compromisos de cobranza, como prestamos de dinero, pagar de clientes, etc.

c. REALIZABLE

Conformado por los inventarios de las mercaderas en las empresas comerciales destinados a las
ventas, de inventarios o existencias de materias primas, de artculos terminados y productos en
proceso en el caso de las empresas industriales.

EXISTENCIAS.- (Cuenta 20)

En cuenta comprende las partidas que se tienen como disponibles por la empresa para realizar sus
operaciones de explotacin, produccin y la mercanca o produccin terminada que tiene lista
para la venta, lo que se entiende como inventario de existencias.

A esta cuenta se le debe realizar inventarios fsicos peridicos y permanentes para poder lograrla
composicin e integracin de las mismas.

d. Valores Negociables

Estn enmarcados como convertibles, ya que es necesario venderlos en el mercado burstil, segn
los valores cotizados en bolsa y que su precio nominal o valor deber ser negociado. "Son
instrumentos del mercado a corto plazo que pueden convertirse fcilmente en efectivo, tales
valores suelen incluirse entre los activos lquidos de la empresa"

Entre estos valores tenemos:

Bonos Corporativos

Certificados Bancarios

e. Gastos Pagados por Anticipado

Como su mismo nombre lo dice, son gastos que se han cancelado pero el servicio todava no ha
sido recibido, es decir que sern considerados activos solo hasta el momento en que el servicio sea
recibido.

La normatividad contable las refiere como cargas diferidas que van a ser absorbidas en el ejercicio
o los ejercicios siguientes por los conceptos de:

Intereses por devengar

Seguros Pagados por Adelantado

Alquileres Pagados por Adelantado

Entregas a Rendir Cuenta

Adelanto de Remuneraciones

Los gastos pagados por anticipado se espera devenguen dentro del plazo de un ao a partir de la
fecha del balance.

PASIVO CORRIENTE

Se incluyen dentro de esta clasificacin todas aquellas partidas que representen obligaciones de la
empresa cuyo pago debe efectuarse durante su ciclo operacional (corto plazo).

Las empresas desde el momento en que hacen uso del crdito crean una obligacin por tal razn
cuando las mercaderas, materiales, insumos y servicios se adquieren al crdito el pasivo se
incrementa y permanece mientras no se pague o amortice la obligacin. Constituyen una de las
fuentes de financiamiento.

La clasificacin del pasivo corriente se realiza atendiendo al mayor y menor grado de exigibilidad
que muestran los adeudos y obligaciones de la empresa.

El pasivo corriente admite una sola sub-clasificacin:

a. PASIVO EXIGIBLE

Agrupa las cuentas de acreedores, facturas por pagar, obligaciones por pagar, las cuentas de las
instituciones bancarias cuyos saldos acreedores corresponden a contratos de avance en cuenta
corriente, o sobregiros ocasionales, proveedores y cualquier otra cuenta que no exceda el lmite
del corto plazo (un ao).

Entre las cuentas conformantes tenemos:

SOBREGIROS BANCARIOS.-

Son los compromisos originados por la prestacin de dinero concedidos por las Instituciones
Bancarias. El banco, previa autorizacin mediante un sobregiro faculta al empresario a girar
cheques hasta un monto autorizado que pertenece al banco y por el cual se conviene el pago de
un inters.

Los prstamos otorgados por las instituciones bancarias, sern presentados de acuerdo, a la fecha
de su vencimiento, en cuentas por pagar diversas.

TRIBUTOS POR PAGAR.- (Cuenta 40)

Representa las obligaciones a corto plazo de la empresa con el Estado o instituciones encargadas
de su regulacin y administracin, por concepto de impuestos, tributos, contribuciones o
aportaciones como sujeto de hecho y de derecho.

REMUNERACIONES Y PARTICIPACIONES POR PAGAR.- (Cuenta 41)

Son todos aquellos pagos pendientes que por concepto de sueldos, salarios, vacaciones,
gratificaciones y participaciones tiene la empresa con el personal que labora en ella, as como con
las remuneraciones y dietas al directorio y su participacin en las utilidades.

PROVEEDORES.- (Cuenta 42)

Son las obligaciones contradas con los proveedores y que son el fruto de las operaciones
normales del negocio (deudas a corto plazo), originadas de la compra de bienes y servicios y
aquellos gastos que se realizan en funcin de la actividad principal del negocio.

DIVIDENDOS POR PAGAR.- (Cuenta45)

Esta cuenta consolida las utilidades generadas por la empresa que, habindose acordado distribuir
entre sus socios o accionistas, se encuentran a la fecha del Balance aun pendientes de pago.

CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS.- (Cuenta 46)

Una cuenta por pagar diversa es una obligacin generada de transacciones no comerciales. Estas
deudas pueden ser contradas con terceros o con los socios por prstamos otorgados.

PROVISIONES DIVERSAS.-

Agrupa las cuentas divisionarias que representan las obligaciones que, razonablemente puedan
comprometer en el prximo ejercicio recursos del Capital de Trabajo de la empresa.
Importancia del capital de trabajo

El Capital de Trabajo es importante pues le permite al Gerente Financiero y la empresa en general
dirigir las actividades operativas, sin limitaciones financieras significativas, posibilitando a la
empresa hacer frente a situaciones emergentes sin peligro de un desequilibrio financiero. Adems
le permite a la empresa cumplir con el pago oportuno de las deudas u obligaciones contradas,
asegurando de esta manera el crdito de la empresa.

Un Capital de Trabajo excesivo, especialmente si se encuentra en efectivo y valores negociables,
puede ser tan desfavorable como un Capital de Trabajo insuficiente, ya que no han sido utilizados
productivamente.

Especficamente un Capital de Trabajo adecuado permite:

a. Proteger el negocio del efecto de los factores macroeconmicos como la inflacin y
devaluacin de la moneda que puede traer como consecuencia una disminucin de los valores del
Activo Corriente, ya que la moneda pierde valor adquisitivo.

b. Mantener una relacin slida con sus proveedores, permitindole el mantenimiento del
crdito, que en situaciones emergentes podrn ayudar a la empresa a sobrellevar este tipo de
desastres.

c. Tener un stock suficiente de inventarios lo cual le va permitir al negocio poder cumplir con los
requerimientos y necesidades de sus clientes oportunamente.

d. Ofrecer a sus clientes condiciones de crdito favorables, de acuerdo a la poltica que haya
adoptado la empresa.

El monto o nivel de Capital de Trabajo est determinado por la inversin de la empresa en activo
corriente y en pasivo corriente, para lo cual se ha debido tomar decisiones en torno a los
requerimientos de liquidez de la empresa y a los plazos de vencimiento o pago de las deudas a
corto plazo. Entonces un Capital de Trabajo excesivo puede llevar a lo siguiente:

a. Los fondos no se emplean provechosamente y se puede caer en el descuido.

b. Incentivar a inversiones innecesarias o que son poco rentables.

c. Dificultar el control administrativo en la adquisicin de suministros, activos fijos, etc.

Fuentes del capital de trabajo

Se consideran fuentes del Capital de Trabajo a los siguientes conceptos:

a. Operaciones normales, mediante la depreciacin, el agotamiento y la amortizacin.

b. Utilidad sobre la venta de valores negociables u otras inversiones temporales.

c. Ventas del activo fijo, inversiones a largo plazo u otros activos no circulantes.

d. Reembolso del impuesto sobre la renta y otras partidas extraordinarias similares.

e. Ventas de bonos por pagar y de acciones de capital y aportaciones de fondos por los
propietarios.

f. Prstamos bancarios y otros a corto plazo.

g. Crditos comerciales (cuentas abiertas, aceptaciones comerciales y documentos por pagar)

Cantidad adecuada del capital de trabajo

El monto o cantidad adecuada del Capital de Trabajo se determina, luego de estudiar ciertos
factores que lo afectan, como son:

Necesidad de la Inversin

Capacidad de Endeudamiento

Plazo de los Vencimientos

Un Capital de Trabajo adecuado tambin capacita a un negocio a soportar periodos de depresin.

Aun cuando no existen reglas fijas para conocer las necesidades exactas de Capital de Trabajo;
algunos tratadistas han indicado que debe existir una proporcin de 2 a 1, o sea S/. 2.00 de activo
corriente por cada S/. 1.00 de pasivo corriente. Esta relacin no es muy confiable, en primer lugar
porque existen diferentes rubros en el activo corriente, cada uno con diferentes grado de liquidez,
lo que nos lleva a pensar que la mejor forma de conocer la cantidad adecuada de Capital de
Trabajo es analizando la liquidez de la empresa.
Factores que inciden en la cantidad del capital de trabajo

Las partidas que conforman el Capital de Trabajo tales como: efectivo, inversiones temporales de
efectivo, cuentas por cobrar e inventarios, se ven afectados por distintos factores variando en su
monto. Las necesidades de Capital de Trabajo de un negocio en particular dependen de lo
siguiente:

a. Actividad del Negocio

El giro del negocio es el que determina la necesidad de Capital de Trabajo, pues no todas las
empresas necesitaran la misma proporcin de capital de trabajo, por ejemplo una empresas
industriales requerirn de mayor cantidad de capital de trabajo que una empresa de servicios
puesto que la industrial necesitara una mayor inversin en materias primas, produccin en
proceso y artculos determinados.

b. Tiempo requerido para la obtencin de la mercadera y su costo unitario

Mientras mayor sea el tiempo requerido para la fabricacin de la mercadera o para la obtencin
de las mismas, mayor cantidad de Capital de Trabajo se requerir y esta variar dependiendo del
costo unitario de la mercadera vendida.

c. Volumen de Ventas

Existe una relacin directa entre el volumen de ventas y las necesidades de Capital de Trabajo,
debido a la inversin de ste en costo de operacin, inventarios y cuentas por cobrar. Es lgico
que a medida que se ampla el volumen de las operaciones, la cantidad de Capital de Trabajo
requerido ser mayor, aunque no necesariamente en proporcin exacta al crecimiento.

d. Condiciones de Compra

Las condiciones de compra de las mercaderas determinan que los requerimientos de Capital de
Trabajo sean mayores o menores. Mientras ms favorables sean las condiciones de crdito en que
se realizan las compras, menor ser la cantidad de efectivo que se invierta en el inventario.

e. La Rotacin de Inventarios y Cuentas por Cobrar

Cuanto mayor sea el nmero de veces que los inventarios son vendidos y repuestos, menor ser la
cantidad de Capital de Trabajo que har falta, la rotacin elevada de inventarios debe estar
acompaada de una elevada rotacin de cuentas por cobrar para que el Capital de Trabajo no est
inmovilizado y de esta manera est disponible para usarse en el ciclo de las operaciones.

f. Riesgo de una baja de valor del Activo Circulante

Una baja o disminucin en el valor real en comparacin con el valor de libros de los valores
negociables, los inventarios y las cuentas por cobrar dar como resultado un Capital de Trabajo
disminuido; entonces, mientras ms grande sea el riesgo de una prdida tan mayor ser el importe
del Capital de Trabajo que deba tener disponible a fin de mantener el crdito de la empresa.
Causas de la insuficiencia del capital de trabajo

Una empresa puede tener un nivel bajo de Capital de Trabajo o un Capital de Trabajo Negativo, en
ste ltimo caso existir un riesgo cual es la probabilidad de llegar a la insolvencia tcnica, esto es,
cuando la empresa no se encuentra en condiciones de cumplir con sus obligaciones de caja o lo
que es lo mismo de pago con dinero, a medida que se vencen; lo mencionado puede ser
ocasionado por:

a. El resultado de las Prdidas de Operacin

Un negocio puede incurrir en prdidas de operacin debido a:

Volumen de ventas insuficientes en relacin con el costo para lograr las ventas.

Precio de ventas rebajadas debido a la competencia.

Un gasto excesivo por las cuentas por cobrar incobrables.

Aumentos en los gastos mientras disminuyen las ventas.

b. Prdidas excesivas en operaciones extraordinarias, como por ejemplo la baja en el valor del
mercado de los activos (inventarios) como consecuencia de desastres naturales.

c. El fracaso de la gerencia en la obtencin de fuentes de financiamiento externas de los
recursos necesarios para financiar la ampliacin del negocio.

d. Una poltica poco conservadora de dividendos

El pago de dividendos an cuando ni las ganancias actuales ni la situacin de caja garantizan
dichos dividendos. Esto se hace con frecuencia para conservar la apariencia de una situacin
financiera favorable.

e. La inversin de fondos corrientes en la adquisicin de activo no corriente, por ejemplo en la
adquisicin de mercaderas de lenta rotacin o de activos no productivos, que son el resultado de
no realizar previamente un estudio tcnico.

f. Los aumentos en los precios debido a factores macroeconmicos, requiriendo por lo tanto la
inversin de ms dinero para poder mantener la misma cantidad fsica en los inventarios y activo
fijo.

Dificultades suscitadas en el manejo del capital de trabajo

Toda empresa necesita de Capital de Trabajo para continuar su crecimiento por tal razn las
dificultades en el manejo de este puede originarse con cualquier cambio principal en el volumen o
naturaleza de las operaciones, existen ciertas situaciones en las cuales no se le brinda el uso
eficiente, entre las cuales podemos considerar:

El no otorgar la debida importancia al rubro de cuentas por cobrar que integran el capital de
trabajo contribuyendo al quiebre del negocio.

El que las empresas crean que su finalidad es vender teniendo en cuenta solo el volumen de las
ventas sin considerar el buen manejo de una ptima poltica de crditos porque creen que
vendiendo van a incrementar sus utilidades, pues a mayor venta mas utilidad; sin embargo lo que
se est haciendo es un crculo vicioso de convertir valores de una cuenta a otra, es decir, de
existencias a facturas por cobrar.

Este tipo de empresas, muestran en sus balances muy buenas utilidades, pero si se analiza cual ha
sido el uso real que se le ha dado podemos notar que se encuentran acopiados en el rubro de las
cuentas por cobrar. Lo que se est consiguiendo con esto es sencillamente mantener en la
empresa una necesidad constante de efectivo para poder financiar los inventarios que se
transforman en cuenta por cobrar.

La mala utilizacin del capital de trabajo debido a la deficiente direccin, organizacin y control
de la empresa conllevaran a una inadecuada planificacin de ventas llevando a la empresa al
fracaso, pues la empresa empleara el disponible en situaciones en las que no amerita una
utilizacin conveniente.

Si en la distribucin de sus productos no existe u adecuado control, la empresa estar
empleando mal sus recursos pues muchos de estos canales de distribucin estn mal orientados y
sus polticas de precios mal planeados; que podran superarse con una adecuada administracin
basada en la planeacin de compra y venta.

Por lo tanto se debe tener en cuenta que mientras mayor sea la rotacin de inventarios vendidos y
repuestos menor ser el importe del capital de trabajo que har falta. Una rotacin ms elevada
de inventarios deber venir acompaada de una cobranza de cuentas por cobrar relativamente
rpida.
Ventajas y desventajas del capital de trabajo

a. VENTAJAS:

El Capital de Trabajo adecuado es esencial porque sin l los problemas son inevitables. Aunque el
pasivo circulante se paga con los fondos generados por el activo circulante, el capital de trabajo
debe ser suficiente, en relacin al pasivo circulante para permitir un margen de seguridad.

Cuando una empresa cuenta con un capital de trabajo adecuado no sufrir problemas de liquidez,
es ms le permite a la empresa las siguientes ventajas:

Hacer frente a los aspectos adversos que le ocasionan a la empresa la inflacin y/o devaluacin
de la moneda tan prejudicial al activo circulante.

Proteger la solvencia tcnica y aprovechar descuentos por pronto pago.

Realizar esfuerzos para mantener siempre la solvencia y prestigio comercial, para acceder a los
crditos tanto de proveedores, como bancarios, en pocas de emergencia.

Hacer posible que se cuente con un stock necesario que le permita atender satisfactoriamente
las demandas de los clientes.

Mantiene la eficiencia ya que un capital de trabajo amplio impide la declinacin en ella, que se
establece cuando las operaciones se entorpecen debido a falta de material y por retardos para
obtener los abastecimientos. Una produccin constante significa trabajo constante para los
empleados, lo que eleva su moral, aumenta su eficiencia, abate los costos.

b. DESVENTAJAS:

Las empresas que tienen exceso de Capital de Trabajo, por los rubros de efectivo ya valore
negociables son motivo de preocupacin por esta situacin tan desfavorable como un Capital de
Trabajo insuficiente, debido a que no son usados productivamente.

Frente a esta tendencia existen dos criterios de los gerentes o administradores de las empresas en
cuanto al manejo de la liquidez, estas son:

1. Los que prefieren no tener problemas con los acreedores dando un margen amplio de
seguridad a una empresa, cumpliendo oportunamente con sus obligaciones, es decir utilizan sus
recursos en forma limitada, por lo que sus utilidades generadas por su lente rotacin son
pequeas.

2. Los gerentes o administradores, que utilizan al mximo el capital de trabajo, dndole a ste
mayor rotacin, pero estn en constante peligro de que sus obligaciones lleguen a su vencimiento
y no cuenten con disponible para pagarlas y el resultado sera prdida del margen de crdito. Esta
posicin ofrece utilidades ms amplias pero con mayor riesgo.

Los riesgos que se correran al disponer de amplio Capital de Trabajo, quedara traducida en las
siguientes desventajas:

Incentiva a inversiones innecesarias.

La disponibilidad amplia de fondos predispone a una desmesurada poltica de compras, y as el
control administrativo de stas, se torna compleja.

Un exceso de capital de trabajo, atrae a los empresarios a invertir en negocios poco rentables lo
que significa una operacin ineficaz.

Control del capital de trabajo

A medida que las empresas crecen y diversifican sus actividades, hacen de los presupuestos,
instrumentos importantes en la direccin de los negocios en la actualidad.

El Presupuesto es una importante medida de control que facilita la direccin y coordinacin de las
distintas reas de la estructura organizativa de una empresa, ya que para su elaboracin es
necesario armonizar convenientemente las ventas y las compras, el nivel de existencias, los
ingresos y egresos, etc.

La elaboracin de presupuestos obliga a la direccin de la empresa, adoptar una poltica firme y
definida en materia de ventas, de produccin en las empresas industriales, de compras de
existencias, de crditos, de gastos y beneficios.

CAPTULO II
Administracin del capital de trabajo

La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia
prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a
corto plazo paran cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.

1. EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO

Sistema Bancario

Banco Central de Reserva.

Banco de la Nacin.

Banca Mltiple.

Sucursales Banca del Exterior.

Banco Agropecuario.

Sistema No Bancario

Empresa Financiera.

Caja Municipal de Ahorro y Crdito.

Caja Municipal de Crdito Popular.

Entidad de Desarrollo a la Pequea y Mediana Empresa - EDPYME

Caja Rural de Ahorro y Crdito.

Cooperativas de Ahorro y Crdito.

Banco de Inversin

Compaas de Seguros

Empresas Especializadas

Empresa de Capitalizacin Inmobiliaria.

Empresa de Arrendamiento Financiero.

Empresa de Factoring.

Empresa Afianzadora y de Garantas.

Empresa de Servicios Fiduciarios.

Empresas Administradoras Hipotecarias.

Empresa de Servicios Complementarios y Conexos

Almacn General de Depsito.

Empresa de Transporte, Custodia y Administracin de Numerario.

Empresa Emisora de Tarjetas de Crdito y/o Dbito.

Empresa de Servicios de Canje.

Empresa de Transferencia de Fondos.

2. FORMAS DE CONSTITUCIN Y CAPITAL MNIMO

Las empresas deben constituirse bajo la forma de sociedad annima, salvo aquellas cuya
naturaleza no lo permita. As mismo, para el funcionamiento de las empresas y sus subsidiarias, se
requiere que el capital social, aportado en efectivo, alcance las cantidades mnimas establecidas
por Ley, los cuales se actualizan trimestralmente en funcin al ndice de Precios al por Mayor que
publica el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica INEI (Cuadro N 2)

3. ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO

a. Banco Central de Reserva del Per (BCRP)

La finalidad del Banco Central es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones son: Regular la
moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales, emitir billetes
y monedas e informar peridicamente sobre las finanzas nacionales.

El BCRP es gobernado por un Directorio de siete miembros: tres designados por el Poder
Legislativo y cuatro por el Poder Ejecutivo, uno de los cuales preside el directorio y debe contar
con la ratificacin del Congreso.

b. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS)

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es el organismo encargado de la regulacin y
supervisin de los Sistemas Financiero, de Seguros y, a partir del 25 de julio del 2000, del Sistema
Privado de Pensiones (SPP) (Ley 27328) Su objetivo primordial es preservar los intereses de los
depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.

c. Comisin Nacional de Empresas y Valores (CONASEV)

CONASEV es un organismo pblico descentralizado del Sector Economa y Finanzas. Tiene
personera jurdica de derecho pblico interno y goza de autonoma funcional, administrativa y
econmica.

4. NIVEL DE ACTIVOS

Al 31 de marzo de 2009, el sistema financiero estaba conformado por un total de 61 empresas.
Entre marzo de 2008 y marzo de 2009, una empresa bancaria (Deutsche) y una Edpyme (Credijet)
iniciaron operaciones; asimismo, un banco se convirti en empresa financiera (Banco de Trabajo a
Crediscotia). Adicionalmente, una caja rural (San Martn) fue absorbida por una caja municipal
(Piura).

5. NIVEL DE COLOCACIONES

Al 31 de marzo de 2009, el sistema financiero registr un saldo total de crditos de S/. 105 094
millones (US$ 33 247 millones) de manera que los crditos se incrementaron en S/. 559 millones
con respecto al cierre del ltimo ao (0,53%) y en S/. 26 947 millones con relacin al 31 de marzo
de 2008 (35%).

6. DEPSITOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Los depsitos del sistema financiero mostraron un crecimiento anual de 37,6%, al pasar de S/. 99
438 millones al cierre de marzo de 2008 a S/. 122 698 millones al cierre de marzo de 2009, lo que
signific un crecimiento de S/. 33 535 millones (Incluye depsitos del Banco de la Nacin).

7. CALIDAD DE CARTERA

Al 31 de marzo de 2009, el indicador de morosidad del sistema financiero (cartera atrasada como
porcentaje de los crditos directos) registr un valor de 1,71%, nivel superior en 0,44 puntos
porcentuales al valor registrado a fines del ltimo trimestre de 2008.

8. RATIO DE COBERTURA DE PROVISIONES

El ratio de cobertura de la cartera atrasada, representado por las provisiones entre la cartera
vencida y en cobranza judicial, alcanz un valor de 219,78% en marzo de 2009, 21,37 puntos
porcentuales por debajo del nivel registrado en diciembre del ao anterior.

CAPITULO III
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

1. OBJETIVO CONSTITUCIONAL

El artculo 87 de la Constitucin Poltica del Per establece lo siguiente:

La Superintendencia de Banca y Seguros ejerce el control de las empresas bancarias y de seguros,
de las dems que reciben depsitos del pblico y de aquellas otras que, por realizar operaciones
conexas o similares, determine la ley.

2. RESEA HISTORICA

La Superintendencia de Banca y Seguros, naci como institucin en el ao 1931. Sin embargo, la
supervisin bancaria en el Per se inici en 1873 con un decreto que estableci requerimientos de
capital mnimo, un rgimen de emisin y cobertura de los billetes y publicacin mensual de
informes con indicacin detallada de las cantidades de moneda acuada o de metales preciosos
existentes en las cajas bancarias.

3. MARCO LEGAL

La Ley 26702 Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros establece el marco de la autonoma funcional, econmica
y administrativa bajo el cual opera el ente regulador y supervisor; establece su ubicacin dentro de
la estructura del Estado; define su mbito de competencia; y seala sus dems funciones y
atribuciones.

4. ESTRUCTURA ORGNICA

A) Alta Direccin

a) Superintendente de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones

B) rganos de Lnea

a) Superintendencia Adjunta de Banca y Microfinanzas

- Departamento de Inspecciones.

- Departamento de Administracin de Cartera y Empresas en Liquidacin.

Intendencia General de Banca

- Cuatro (04) Departamentos de Supervisin Bancaria: A, B, C, D.

Intendencia General de Microfinanzas

- Tres (03) Departamentos de Supervisin Microfinanciera A, B, C.

- Departamento de Supervisin de Empresas de Servicios Complementarios y Cooperativas de
Ahorro y Crdito.

b) Superintendencia Adjunta de Seguros

Intendencia General de Seguros

- Departamento de Supervisin del Sistema de Seguros: A.

- Departamento de Supervisin del Sistema de Seguros: B.

- Departamento de Supervisin de las AFOCAT.

- Departamento de Supervisin de Riesgos de Seguros.

- Departamento de Supervisin de Riesgos de Reaseguros.

- Departamento de Registros del Sistema de Seguros.

c) Superintendencia Adjunta de Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones

- Departamento de Supervisin de Instituciones.

- Departamento de Supervisin de la Gestin de las Carteras Administradas.

- Departamento de Supervisin de Pensiones y Beneficios.

- Departamento de Estrategia Previsional.

d) Superintendencia Adjunta de Riesgos

- Departamento de Supervisin de Riesgos de Conglomerados y Monitoreo del Proceso de
Supervisin.

- Departamento de Supervisin de Riesgos de Mercado, Liquidez e Inversiones.

- Departamento de Supervisin de Riesgos de Crdito.

- Departamento de Supervisin de Riesgo Operacional.

- Departamento de Central de Riesgos.

- Departamento de Valorizacin de Inversiones.

- Departamento de Supervisin del Sistema de Prevencin de Lavado de Activos y Financiamiento
de Terrorismo

e) Unidad de Inteligencia Financiera del Per

Intendencia General de Inteligencia Financiera

- Departamento de Anlisis.

- Departamento de Prevencin.

- Departamento de Supervisin.

C) rganos de Asesora

a) Superintendencia Adjunta de Estudios Econmicos

- Departamento de Anlisis del Sistema Financiero.

- Departamento de Anlisis del Sistema Asegurador y Previsional.

- Departamento de Anlisis de Instituciones Microfinancieras.

- Departamento de Investigacin Econmica.

b) Superintendencia Adjunta de Asesora Jurdica

- Departamento Legal.

- Departamento de Regulacin.

- Departamento de Auditoria Legal.

- Departamento de Asuntos Contenciosos.

c) Gerencia de Planeamiento y Organizacin

- Departamento de Planeamiento.

- Departamento de Organizacin y Calidad.

- Oficina Descentralizada de Piura

- Oficina Descentralizada de Arequipa

D) rganos de Apoyo

a) Superintendencia Adjunta de Administracin General

- Departamento de Recursos Humanos.

- Departamento de Capacitacin y Desarrollo.

- Departamento de Finanzas.

- Departamento de Logstica.

- Departamento de Seguridad

b) Gerencia de Tecnologas de Informacin.

- Departamento de Desarrollo de Sistemas.

- Departamento de Soporte Tcnico.

- Departamento de Operaciones.

c) Gerencia de Productos y Servicios al Usuario.

- Plataforma de Atencin al Usuario.

- Departamento de Anlisis y Supervisin de Servicios al Usuario

d) Gerencia de Asuntos Internacionales.

e) Gerencia de Comunicaciones e Imagen Institucional.

f) Secretara General.

E) rganos de Control Institucional

a) Gerencia de Auditoria Interna

5. FINALIDAD DE LA SUPERINTENDENCIA

Conforme a lo establecido en el artculo 347 de su Ley Orgnica, corresponde a la
Superintendencia defender los intereses del pblico, cautelando la solidez econmica y financiera
de las personas naturales y jurdicas sujetas a su control, velando porque se cumplan las normas
legales, reglamentarias y estatutarias que las rigen; ejerciendo para ello el ms amplio control de
todas sus operaciones y negocios y denunciando penalmente la existencia de personas naturales y
jurdicas que, sin la debida autorizacin ejerzan las actividades sealadas en la presente ley,
procediendo a la clausura de sus locales, y, en su caso, solicitando la disolucin y liquidacin del
infractor.

6. FACULTADES DE LA SUPERINTENDENCIA

Conforme a derecho, la Superintendencia est facultada para:

a) Otorgar, denegar, suspender o cancelar la autorizacin de funcionamiento de las empresas del
sistema financiero.

b) Adoptar las medidas necesarias para prevenir y/o evitar que cualquiera persona no idnea
controle o participe, directa o indirectamente, en la direccin, gestin y operacin de la empresa
del sistema financiero.

c) Examinar, controlar o fiscalizar a las empresas del sistema financiero y reglamentar y vigilar el
cumplimiento efectivo de las obligaciones de registro y notificacin.

7. ATRIBUCIONES DEL SUPERINTENDENTE

Entre las principales atribuciones del Superintendente tenemos:

a) Autorizar la organizacin y funcionamiento de personas jurdicas que tengan por fin realizar
cualquiera de las operaciones sealadas por ley.

8. FACULTAD DE INSPECCIN

Para el desarrollo de su facultad de inspeccin, el Superintendente, podr examinar, por los
medios que considere necesarios, libros, cuentas, archivos, documentos, correspondencia y en
general cualquier otra informacin que sea necesaria para el cumplimiento de sus funciones.
Existe para ello la obligacin de la empresa, representante o corredor de brindar al personal
encargado de las inspecciones todas las facilidades que requieran para el cumplimiento de su
cometido.

9. FACULTAD SANCIONADORA

El artculo 361 de su Ley Orgnica establece que la Superintendencia aplicar, segn la gravedad
de la infraccin cometida, las siguientes sanciones:

a) Amonestacin.

b) Multa a la empresa de monto no menor a diez UIT ni mayor a doscientas, a menos que la ley
seale de manera especfica un importe diferente.

10. OBJETIVOS ESTRATEGICOS

Se han formulado los siguientes objetivos estratgicos institucionales para el periodo 20082011:

a) Fortalecer los sistemas supervisados mediante mecanismos de regulacin y supervisin
efectiva sostenibles en el tiempo y a travs de un mejor entendimiento de su funcionamiento, que
permitan brindar productos y servicios a sus usuarios en condiciones competitivas, de seguridad,
transparencia, eficiencia, eficacia y calidad:

Promover mayor transparencia de los sistemas supervisados.

Fomentar un mayor acceso a productos y servicios que brindan los supervisados.

Fortalecer el marco metodolgico y normativo basado en riesgos.

b) Contribuir en la lucha contra el lavado de activos y el financiamiento del terrorismo:

Mejorar las capacidades de los sujetos obligados en la deteccin de operaciones inusuales y
sospechosas.

Fortalecer los mecanismos de regulacin y supervisin a los sujetos obligados, en materia de
prevencin de lavado de activos y financiamiento del terrorismo.

c) Fomentar la innovacin y mejora continua de procesos internos e infraestructura:

Mejorar, estandarizar y optimizar procesos.

Asegurar una adecuada infraestructura TIC y fsica.

d) Fortalecer el capital humano a travs del desarrollo de sus habilidades y competencias y un
adecuado entorno laboral:

Fortalecer el desarrollo y las capacidades del capital humano.

Mejorar clima laboral y desarrollar una cultura organizacional, alcanzando una mayor
identificacin del personal con la institucin.

e) Mantener una imagen institucional de la SBS confiable, eficiente y transparente,
proyectndola a nivel de los sistemas supervisados, usuarios y entidades nacionales e
internacionales:

Consolidar a nivel local e internacional una imagen positiva de la Superintendencia.

11. FILOSOFIA DE REGULACION Y SUPERVISION

El enfoque de la SBS es crear, a travs de la regulacin, un sistema de incentivos que propicie que
las decisiones privadas de las empresas sean consistentes con el objetivo de lograr que los
sistemas bajo supervisin adquieran la solidez e integridad necesarios para mantener su solvencia
y estabilidad en el largo plazo.

11.1 PRINCIPIOS DE REGULACIN

La SBS confa en el mercado como mecanismo de organizacin y asignacin de recursos, siempre
que los incentivos dados por la regulacin orienten a las empresas a internalizar los costos sociales
en sus decisiones. Para que este enfoque se pueda desarrollar en la prctica, la SBS se apoya sobre
la base de cuatro principios bsicos relacionados a (i) la calidad de los participantes del mercado,
(ii) la calidad de la informacin y anlisis que respalda las decisiones de las empresas supervisadas
(iii) la informacin que revelan las empresas supervisadas para que otros agentes econmicos
tomen decisiones y (iv) la claridad de las reglas de juego.

11.2 PRINCIPIOS DE SUPERVISIN

Como vimos, los principios de regulacin antes mencionados demandan un estilo de supervisin
dinmico y flexible, que se adecue a las caractersticas de cada empresa. En esta direccin la SBS
busca poner en prctica una supervisin especializada, integral y discrecional.

12. PROCESO DE SUPERVISION

La Superintendencia realiza un enfoque de supervisin basado en riesgos, es decir, se enfoca en
los riesgos ms significativos que asumen las empresas supervisadas, sin llegar a abarcar todos los
aspectos de la entidad.

La estrategia de supervisin de la SBS se desarrolla en dos frentes. El primero consiste en la
supervisin que ejerce directamente sobre las empresas y el segundo se basa en participacin de
los colaboradores externos, tales como los auditores, las empresas clasificadoras de riesgo,
supervisores locales y de otros pases.

12.1 SUPERVISION EXTRA SITU

El proceso de supervisin extra situ es realizado desde las oficinas de la Institucin, teniendo como
base primordial de informacin los estados financieros, as como los anexos y reportes que emiten
las empresas supervisadas a la Superintendencia para su evaluacin de su situacin econmica y
financiera, as como la identificacin de los riesgos a los que estas entidades se encuentran
expuestas.

12.2 SUPERVISION IN SITU

El proceso de supervisin in situ constituye parte del proceso de supervisin y control integral y
permanente que ejerce la Superintendencia ejerce sobre cada una de las empresas del sistema
financiero que supervisa y controla. Consta de las siguientes etapas:

a) Etapa I: Evaluacin de riesgos

Etapa del proceso de supervisin in situ en la cual se identifican los riesgos a los que se expone la
empresa supervisada con la finalidad de evaluarlos y determinar el alcance de la revisin durante
la visita de inspeccin. Asimismo, permite clasificar los riesgos y priorizar la revisin en las
entidades sujetas a la supervisin in situ.

El perfil y evolucin de los riesgos se elaboran con la informacin obtenida del proceso de
supervisin extra-situ y de visitas de inspeccin anteriores.

b) Etapa II: Planeamiento

Etapa del proceso de supervisin in situ en la que se desarrolla un proceso permanente que
incluye la formulacin del plan anual de visitas de inspeccin, su actualizacin y la planificacin
detallada cuando se encuentra cercana la realizacin de la visita de inspeccin.

c) Etapa III: Ejecucin

Es la etapa del proceso de supervisin in situ con la cual se da inicio a la visita de inspeccin, se
realiza en las oficinas de la empresa supervisada e interviene un equipo de profesionales
designado para tal fin.

d) Etapa IV: Comunicacin de Resultados

Es la etapa del proceso de supervisin in situ durante la cual se comunican las observaciones
detectadas a las instancias pertinentes de la empresa supervisada, con la finalidad de obtener el
descargo respectivo.

e) Etapa V: Seguimiento de recomendaciones o medidas correctivas

Es la etapa en la que las reas de lnea realizan una permanente labor de seguimiento a la
oportuna y eficiente implementacin o cumplimiento de las acciones correctivas contenidas en el
Informe de visita de inspeccin.

12.3 COLABORADORES EXTERNOS

Como parte del proceso de supervisin, la Superintendencia, adems de los procedimientos in situ
y extra situ que realiza, ha dictado resoluciones que establecen requerimientos de informacin as
como la utilizacin de diversos informes de evaluacin que realizan dichas empresas, con fines de
regulacin a las empresas supervisadas

13. COMIT DE BASILEA

13.1 DEFINICIN

El Comit de Basilea sobre Supervisin Bancaria fue creado en 1974 por acuerdo de los
representantes de los Bancos Centrales de los 10 pases ms industrializados.

13.2 ACUERDO DE CAPITAL: BASILEA I

En 1988, el comit de Basilea gener un primer documento llamado el Acuerdo de Capital de
Basilea (Basilea I) en el que se detallan las reglas para determinar los requerimientos mnimos de
capital que las instituciones bancarias deban cumplir.

13.2 NUEVO ACUERDO DE CAPITAL: BASILEA II

La labor de modificar el esquema propuesto por Basilea I empez a mediados de los aos 90 y
finalmente, en junio de 2004, se aprob un Nuevo Acuerdo de Capital (Basilea II) para los pases
miembros del G-10, el mismo que empez a regir en dichos pases a partir de 2007 en sus
versiones mas simples y a partir de 2008 en sus versiones mas avanzadas.

Los Requerimientos mnimos de Capital:

El Nuevo Acuerdo de Capital plantea mtodos integrales del clculo del requerimiento patrimonial
que incorporan:

Una medida ms sensible al riesgo, al reconocer la naturaleza de cada operacin, el riesgo
subyacente del deudor y las caractersticas especificas del mitigante (garantas por ejemplo).

El proceso del examen supervisor:

La finalidad del segundo pilar del nuevo acuerdo es asegurar que cada banco cuente con procesos
internos confiables para evaluar la suficiencia de su capital, a partir de una apreciacin meticulosa
de sus riesgos.

c) Disciplina de mercado:

Este pilar se basa en el supuesto de que los participantes de mercado bien informados
recompensarn una estrategia consciente de administracin riesgo en sus decisiones de crdito e
inversin y penalizarn un comportamiento ms arriesgado. Esto da a las instituciones crediticias
un mayor incentivo para controlar y manejar eficientemente sus riesgos.

14. PRINCIPIOS BASICOS DE SUPERVISION BANCARIA

Los principios bsicos para una supervisin bancaria eficaz, desarrollado por el Comit de
Supervisin Bancaria de Basilea, en colaboracin con la comunidad de supervisores, se ha
convertido de facto en el estndar para la adecuada regulacin y supervisin prudencial de los
bancos.

CAPTULO IV
Gestin de empresas del sistema financiero

1. GESTIN

La labor que desempean las entidades que conforman el Sistema Financiero son muy
importantes en el desarrollo econmico de un pas, puesto que al canalizar los recursos desde los
agentes superavitarios hacia los deficitarios, contribuyen a la actividad productiva y por
consiguiente al crecimiento econmico.

2. GESTION INTEGRAL DE RIESGOS

2.1 DEFINICIN

La Gestin Integral de Riesgos es un proceso, efectuado por el Directorio, la Gerencia y el personal
aplicado en toda la empresa y en la definicin de su estrategia, diseado para identificar
potenciales eventos que pueden afectarla, gestionarlos de acuerdo a su apetito por el riesgo y
proveer una seguridad razonable en el logro de sus objetivos.

2.2 COMPONENTES

La Gestin Integral de Riesgos puede descomponerse en componentes, que se encuentran
presentes en diverso grado, segn se analice la totalidad de la empresa, una lnea de negocio, un
proceso o una unidad organizativa.

a) Ambiente interno.- Que comprende, entre otros, los valores ticos, la idoneidad tcnica y
moral de sus funcionarios; la estructura organizacional; y las condiciones para la asignacin de
autoridad y responsabilidades.

b) Establecimiento de objetivos.- Proceso por el que se determinan los objetivos empresariales,
los cuales deben encontrarse alineados a la visin y misin de la empresa, y ser compatibles con la
tolerancia al riesgo y el grado de exposicin al riesgo aceptado.

c) Identificacin de riesgos.- Proceso por el que se identifican los riesgos internos y externos que
pueden tener un impacto negativo sobre los objetivos de la empresa. Entre otros aspectos,
considera la posible interdependencia entre eventos, as como los factores influyentes que los
determinan.

d) Evaluacin de riesgos.- Proceso por el que se evala el riesgo de una empresa, actividad,
conjunto de actividades, rea, portafolio, producto o servicio; mediante tcnicas cualitativas,
cuantitativas o una combinacin de ambas.

2.3 RELACION DE LA GESTION DE RIESGOS Y EL CONTROL INTERNO

La Gestin Integral de Riesgos incluye al control interno del que es parte integral. La Gestin
Integral de Riesgos expande y desarrolla los conceptos de control interno en una forma ms
amplia y slida, con un mayor nfasis en el riesgo.

.4 RESPONSABILIDAD DEL DIRECTORIO

El Directorio es responsable de establecer una gestin integral de riesgos y de propiciar un
ambiente interno que facilite su desarrollo adecuado. Entre sus responsabilidades especficas
estn:

a) Aprobar las polticas generales que guen las actividades de la empresa en la gestin de los
diversos riesgos que enfrenta.

2.5 RESPONSABILIDAD DE LA GERENCIA

La gerencia general tiene la responsabilidad de implementar la Gestin Integral de Riesgos
conforme a las disposiciones del Directorio, adems de las responsabilidades dadas por otras
normas.

2.6 COMIT DE RIESGOS

El comit de riesgos deber estar conformado por al menos un miembro del Directorio, y se
organizar como un comit integral, que debern abarcar las decisiones que ataen a los riesgos
significativos a los que est expuesta la empresa. Los integrantes del Comit de Riesgos deben
tener los conocimientos y la experiencia necesaria para cumplir adecuadamente sus funciones.

2.7 COMIT DE AUDITORIA

El comit de auditoria deber estar conformado por miembros del Directorio que no realicen
actividades de gestin en la empresa. Dicho comit tendr como mnimo tres (3) miembros,
debiendo renovarse cada tres (3) aos, al menos, uno de ellos.

2.8 UNIDAD DE RIESGOS

La Gestin Integral de Riesgos requiere que las empresas se organicen de acuerdo a su
complejidad y lneas de negocio en que operan.

2.9 JEFE DE LA UNIDAD DE RIESGOS

El jefe de la Unidad de Riesgos deber tener apropiada formacin acadmica y experiencia
relevante, quin debe coordinar permanentemente con la gerencia, el comit de riesgos, el comit
de auditoria, los comits especializados, las unidades de negocio y de apoyo, as como con la
Superintendencia, en cuanto a la Gestin Integral de Riesgos realizada por la empresa.

3. REQUERIMIENTO PATRIMONIAL

3.1 ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO

3.1.1 DEFINICIN

Activos y crditos contingentes ponderados de acuerdo al nivel de riesgo y a las garantas de la
contraparte.

3.1.2 COMPOSICIN

Para computar el monto de los activos de una empresa, ponderados por riesgo crediticio, se les
deber multiplicar por los siguientes factores, considerando las siguientes categoras:

3.2 PATRIMONIO EFECTIVO

3.2.1 DEFINICIN

Importe calculado de modo extra-contable que sirve de respaldo a las operaciones de la empresa.
Suma de los patrimonios efectivos asignados a riesgos crediticio, de operacin y de mercado.

3.2.2 COMPOSICIN

El patrimonio efectivo se calcula sumando el patrimonio bsico y el patrimonio suplementario,
segn el siguiente procedimiento:

A) El patrimonio bsico o patrimonio de nivel 1 estar constituido de la siguiente manera:

3.3 LMITE GLOBAL

Conforme a lo establecido en la Ley General del Sistema Financiero, el patrimonio efectivo de las
empresas debe ser igual o mayor al 10% de los activos y contingentes ponderados por riesgos
totales que corresponden a la suma de:

3.4 PALANCA EN LA SOMBRA

El concepto de "palanca en la sombra" no esta definido por norma legal. Consiste en elevar el
lmite del requerimiento de patrimonio efectivo a las entidades financieras en funcin a una
estimacin del riesgo al cual estn expuestas dichas entidades. As tenemos que para las entidades
bancarias es de 10.5% y 14% para el sistema microfinanciero.

4. RIESGO DE CREDITO

4.1 DEFINICIN

El Riesgo Crediticio es la posibilidad de que una contraparte incumpla con sus obligaciones
contractuales, ya sea por falta de capacidad o voluntad de pago, resultando en una prdida
econmica para la institucin financiera.

4.2 GESTIN DEL RIESGO CREDITICIO

Se requiere evaluar la probabilidad de default del deudor. En el caso peruano se define como el
ratio de la cartera clasificada con riesgo mayor a problemas potenciales sobre el total de la cartera
directa e indirecta (Cartera de alto riesgo).

4.3 PROBLEMAS DE INFORMACIN ASIMTRICA

La Informacin constituye un factor clave para la toma de decisiones, sin embargo en la prctica,
los agentes econmicos no siempre estn bien informados. El centro de inters en el tema de la
informacin es como se recoge y cmo se evala la informacin.

a) Seleccin Adversa:

Los problemas de seleccin adversa son aquellos en que una de la partes en una transaccin
conoce aspectos de la misma que resultan relevantes pero desconocidos para la otra parte.

b) Riesgo Moral:

Surge cuando hay una accin realizada por un agente que afecta no solo su utilidad sino tambin
la del principal, el cual no puede observar las acciones (o los esfuerzos) del agente ni tampoco
inferirlos a partir del resultado obtenido.

4.4 TIPOS DE CRDITO

El Reglamento para la Evaluacin y Clasificacin del Deudor y la exigencia de Provisiones
Resolucin SBS 808-2003, vigente hasta el 31 de diciembre del 2009 establece cuatro (4) tipos de
crditos:

a) Crditos Comerciales

Son aquellos crditos directos o indirectos otorgados a personas naturales o jurdicas destinados al
financiamiento de la produccin y comercializacin de bienes y servicios en sus diferentes fases.

b) Crditos a la Microempresa (MES)

Comprenden aquellos crditos directos o indirectos otorgados a personas naturales o jurdicas
destinados al financiamiento de actividades de produccin, comercio o prestacin de servicios y
cuyo endeudamiento en el Sistema Financiero no exceda de US $ 30,000 o su equivalente en
Moneda Nacional.

c) Crditos de Consumo

Son aquellos crditos que se otorgan a las personas naturales con la finalidad de atender el pago
de bienes, servicios o gastos no relacionados con una actividad empresarial.

d) Crditos Hipotecarios para Vivienda

Son aquellos crditos destinados a personas naturales para la adquisicin, construccin, refaccin,
remodelacin, ampliacin, mejoramiento y subdivisin de vivienda propia, siempre que, en uno y
otros casos, tales crditos se otorguen amparados con hipotecas debidamente inscritas; sea que
estos crditos se otorguen por el sistema convencional de prstamo hipotecario, de letras
hipotecarias o por cualquier otro sistema de similares caractersticas.

4.5 EVALUACIN Y CLASIFICACIN DEL DEUDOR

a) Evaluacin para el otorgamiento del crdito

El otorgamiento del crdito est determinado por la capacidad de pago del solicitante que, a su
vez, est definida fundamentalmente por su flujo de caja y sus antecedentes crediticios.

b) Clasificacin del Deudor con fines prudenciales

La clasificacin del deudor debe estar a cargo de la unidad de riesgos, la cual debe ser
independiente de las unidades denominadas de negocios (front office).

4.6 CATEGORAS DE CLASIFICACIN DEL DEUDOR

El deudor ser clasificado de acuerdo a las siguientes categoras:

Categora Normal (0)

Categora con Problemas Potenciales (1)

Categora Deficiente (2)

Categora Dudoso (3)

Categora Prdida (4)

4.6.1CLASIFICACIN DEL DEUDOR DE CRDITOS COMERCIALES

La clasificacin del deudor de crditos comerciales, a diferencia de los crditos MES, Consumo e
hipotecarios para vivienda, se basan en un criterio subjetivo. Los aspectos que debemos
considerar son:

a) Categora NORMAL:

- Deudor es capaz de atender sus compromisos con holgura

Situacin financiera lquida y bajo nivel de endeudamiento.

Cumple puntualmente con el pago de sus obligaciones.

Sistema de informacin consistente y actualizada.

Pertenece a un sector econmico con tendencia creciente.

Altamente competitivo en su actividad.

b) Categora CON PROBLEMAS POTENCIALES:

- Deudor puede atender la totalidad de sus compromisos

Situacin financiera buena y moderado nivel de endeudamiento.

Pertenece a un sector econmico con desequilibrios transitorios.

Presenta incumplimientos ocasionales que no exceden de los 60 das.

c) Categora DEFICIENTE:

- Deudor tiene problemas para atender normalmente sus compromisos financieros.

Situacin financiera dbil y bajo nivel del flujo de fondos.

Pertenece a un sector econmico con tendencia futura no firme.

Paga solo intereses.

Dificultades para afrontar la competencia.

Escasa capacidad de generar utilidades.

Presenta incumplimientos entre 61 y 120 das.

d) Categora DUDOSO:

- Deudor demuestra que es altamente improbable que pueda atender sus compromisos.

Mala situacin financiera y flujo de fondos insuficientes.

Pertenece a un sector econmico con tendencia decreciente.

No cubre el pago de capital ni de intereses.

Tiene serios problemas para enfrentar la competencia.

Presenta incumplimientos entre 121 y 365 das.

e) Categora PERDIDA: Deudor Incobrable

Psima situacin financiera con flujos de fondos que no cubren los costos de produccin.

No se halla en condiciones de competir.

Presenta incumplimientos mayores a 365 das.

4.6.2CLASIFICACIN DEL DEUDOR DE CRDITOS MES, CONSUMO E HIPOTECARIOS

La clasificacin de riesgo para los crditos a microempresas, consumo e hipotecarios esta definido
segn los das de atraso. As tenemos:

CLASIFICACIN DE RIESGO

CRDITOS MES, CONSUMO E HIPOTECARIOS

4.7 CONSTITUCION DE PROVISIONES

Las provisiones se aplicaran sobre el total de la exposicin y se constituirn con cargo a gastos del
ejercicio, afectando el Estado de ganancias y prdidas. Tenemos dos tipos:

a) Provisin Genrica

Las provisiones genricas son aquellas que se constituyen, de manera preventiva, con relacin a
crditos directos e indirectos y operaciones de arrendamiento financiero de deudores clasificados
en categora normal.

b) Provisin Especfica

Las provisiones especficas son aquellas que se constituyen con relacin a crditos directos e
indirectos y operaciones de arrendamiento financiero respecto de los cuales se ha identificado
especficamente un riesgo superior al normal (CPP, deficiente, dudoso y prdida).

4.8 PROVISIONES PROCCLICAS

a) Introduccin

Existe una relacin directa entre la fase del ciclo econmico y las polticas crediticias de las
Instituciones Financieras. Durante periodos de expansin econmica, los prestatarios mas
arriesgados obtienen fondos y la exigencia de garantas se reduce significativamente. Todo ello
apunta a que el riesgo de crdito se origina desde el momento en que se efecta el desembolso de
recursos, y aumenta significativamente durante las fases expansivas del ciclo econmico.

b) Definicin

Las Provisiones procclicas o dinmicas constituyen reservas de carcter prudencial que toman en
cuenta que el riesgo crediticio se origina principalmente durante los perodos de bonanza
econmica por lo que son exigibles durante dichos periodos, como medida complementaria a las
provisiones ya existentes (genrica y especfica).

c) Activacin de la regla procclica

Las empresas debern constituir las provisiones procclicas para la cartera en Categora Normal,
cuando se presente alguna de las siguientes situaciones:

d) Desactivacin de la Regla Procclica

La regla procclica se desactivar cuando se presente alguna de las siguientes situaciones:

e) Reasignacin de las Provisiones Procclicas

La Superintendencia informar la desactivacin de la regla procclica a las empresas, mediante
Circular. Las empresas reasignarn las provisiones procclicas para la constitucin de otras
provisiones obligatorias, no pudiendo, en ningn caso, generar utilidades por la reversin de
dichas provisiones.

4.9 TASAS DE PROVISIONES

Las tasas de provisiones varan de acuerdo a los siguientes criterios:

Tipo de crdito

Para los crditos comerciales, MES e hipotecarios, la tasa depende de si el crdito cuenta con
garantas preferidas y de que tipo.

Para crditos de consumo no se tiene en cuenta la garanta, a menos que esta sea garanta
preferida autoliquidable.

Tipos de garanta

Garantas preferidas autoliquidables.

Garantas preferidas de muy rpida realizacin.

Otras garantas preferidas.

Garantas no preferidas.

5. RIESGO DE LIQUIDEZ

5.1 DEFINICIN

La liquidez de una institucin financiera indica su capacidad de cumplir con las obligaciones con
sus depositantes y de otorgar nuevos crditos.

5.2 GESTIN DEL RIESGO DE LIQUIDEZ

Las empresas debern establecer e implementar polticas y procedimientos que les permitan una
adecuada administracin de su liquidez, considerando la complejidad y volumen de las
operaciones que realizan.

6. RIESGO DE MERCADO

6.1 DEFINICIN

Probabilidad de prdida en posiciones dentro y fuera de balance derivadas de fluctuaciones de los
precios de mercado, tales como tasas de inters, tipo de cambio, cotizacin de las acciones,
commodities, entre otros.

6.2 GESTIN DEL RIESGO DE MERCADO

Para la identificacin, administracin y asignacin patrimonial de los riesgos de mercado, las
empresas debern cumplir con los siguientes requerimientos mnimos:

a) Organizacin, funciones y responsabilidades delimitadas.

6.3 CARTERA DE NEGOCIACIN

La cartera de negociacin est integrada por las posiciones en instrumentos financieros y/o
commodities mantenidos con fines de negociacin o para dar cobertura a elementos de dicha
cartera; adems, estos instrumentos no deben tener restricciones que impidan su libre
negociacin.

6.4 RIESGO DE TASA DE INTERES

Se define como la posibilidad de prdidas derivadas de fluctuaciones de las tasas de inters.

6.5 RIESGO DE PRECIO

Se define como la posibilidad de prdidas derivadas de fluctuaciones de Los precios de los valores
representativos de capital. El riesgo de precio es aplicable a las posiciones en valores
representativos de capital y a todos aquellos instrumentos que generen exposicin a riesgo de
precio, incluyendo los productos financieros derivados, que formen parte de la cartera de
negociacin.

6.6 RIESGO CAMBIARIO

6.6.1 DEFINICIN

El riesgo cambiario es la posibilidad de prdidas derivadas de fluctuaciones de los tipos de cambio
y del precio del oro, el cual es considerado como una divisa.

6.6.2 LMITES A LAS POSICIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Las empresas estarn sujetas a los siguientes lmites, por su posicin global en moneda extranjera:

a) Lmite a la posicin global de sobreventa

La posicin global de sobreventa de las empresas no podr ser mayor a diez por ciento (10%) de su
patrimonio efectivo.

b) Lmite a la posicin global de sobrecompra

La posicin global de sobrecompra de las empresas no podr ser mayor al cien por ciento (100%)
de su patrimonio efectivo.

6.7 RIESGO DE COMMODITIES

Los commodities constituyen mercancas primarias o bsicas consistentes en productos fsicos,
que pueden ser intercambiadas en un mercado secundario, incluyendo metales preciosos pero
excluyendo el oro, que es tratado como una divisa y considerado para efectos de la medicin del
riesgo cambiario.

7. RIESGO DE OPERACIN

7.1 DEFINICIN

Es la posibilidad de ocurrencia de prdidas debido a procesos inadecuados, fallas de personal, de
la tecnologa de informacin o eventos externos. Esta definicin incluye el riesgo legal, pero
excluye el riesgo estratgico y de reputacin.

7.2 GESTIN DEL RIESGO OPERACIONAL

La metodologa definida por la empresa para la gestin del riesgo operacional, cuando sea tomada
en su conjunto, debe considerar los componentes de la Gestin Integral de Riesgos.

7.3 FACTORES QUE ORIGINAN EL RIESGO OPERACIONAL

a) Procesos internos

Las empresas deben gestionar apropiadamente los riesgos asociados a los procesos internos
implementados para la realizacin de sus operaciones y servicios, relacionados al diseo
inapropiado de los procesos o a polticas y procedimientos inadecuados o inexistentes que puedan
tener como consecuencia el desarrollo deficiente de las operaciones y servicios o la suspensin de
los mismos.

b) Personal

Las empresas deben gestionar apropiadamente los riesgos asociados al personal de la empresa,
relacionados a la inadecuada capacitacin, negligencia, error humano, sabotaje, fraude, robo,
paralizaciones, apropiacin de informacin sensible, entre otros.

7.4 EVENTOS DE PRDIDA POR RIESGO OPERACIONAL

Los eventos de prdida por riesgo operacional pueden ser agrupados de la manera descrita a
continuacin:

a) Fraude interno

Prdidas derivadas de algn tipo de actuacin encaminada a defraudar, apropiarse de bienes
indebidamente o incumplir regulaciones, leyes o polticas empresariales en las que se encuentra
implicado, al menos, un miembro de la empresa, y que tiene como fin obtener un beneficio ilcito.

b) Fraude externo

Prdidas derivadas de algn tipo de actuacin encaminada a defraudar, apropiarse de bienes
indebidamente o incumplir la legislacin, por parte de un tercero, con el fin de obtener un
beneficio ilcito.

8. RIESGO CAMBIARIO CREDITICIO

8.1 DEFINICIN

Posibilidad de afrontar prdidas derivadas de incumplimientos de los deudores en el pago de sus
obligaciones crediticias producto de descalces entre sus exposiciones netas en moneda extranjera.

8.2 GESTIN DEL RIESGO CAMBIARIO CREDITICIO

Las empresas debern establecer procedimientos internos explcitos para calificar, conceder y
monitorear los crditos directos e indirectos, as como operaciones de arrendamiento financiero,
en moneda extranjera que incluyan por lo menos:

a) La identificacin de los deudores expuestos y no expuestos a riesgo cambiario crediticio
derivado del descalce de monedas entre sus ingresos y sus obligaciones.

b) Los requerimientos que el cliente deber cumplir para calificar a un crdito en moneda
extranjera y los criterios de exclusin de las operaciones crediticias perfectamente cubiertas al
riesgo cambiario crediticio.