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INTRODUCCIN

En las finanzas, la expresin amortizar se utiliza para denominar un proceso
financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio de
pagos peridicos, que pueden ser iguales o diferentes.

Por otra parte, en las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se
entrega sirve para pagar los intereses y reducir el importe de la deuda. Ahora
bien, el presente informe contiene un ejemplo de las variadas situaciones que
pueden estudiarse en la Administracin Financiera. La forma como se resuelve
el siguiente modelo, es slo una de las variadas soluciones con las que se
puede dar respuesta, ya que la Matemtica Financiera es sobrada en ste
aspecto llegando siempre a la misma respuesta.
La amortizacin es un trmino econmico y contable, referido al proceso de
distribucin en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza como
sinnimo de depreciacin en cualquiera de sus mtodos.

Se emplea referido a dos mbitos diferentes casi opuestos: la amortizacin de
un activo y la amortizacin de un pasivo. En ambos casos se trata de un valor,
con una duracin que se extiende a varios periodos o ejercicios, para cada uno
de los cuales se calculan una amortizacin, de modo que se reparte ese valor
entre todos los periodos en los que permanece.

Amortizar es el proceso financiero mediante el cual se extingue, gradualmente,
una deuda por medio de pagos peridicos, que pueden ser iguales o diferentes.
En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve
para pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.

El xito en el desarrollo de un esquema de amortizacin depender
exclusivamente del buen criterio del financista para interpretar las condiciones
econmicas y desarrollo futuro de su comunidad. Es decir la amortizar es el
proceso de cancelar una deuda con sus intereses por medio de pagos
peridicos.








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1. DEFINICIN:

La amortizacin financiera
es el reintegro de un capital
propio o ajeno,
habitualmente distribuyendo
pagos en el tiempo. Suele
ser el producto de una
prestacin nica, que
genera una contraprestacin
mltiple con vencimiento
posterior. Es comn que el
pago de estas obligaciones
se haga a travs de
desembolsos escalonados en el tiempo, aunque tambin se puede
acordar un solo pago al final del perodo.
Desde el punto de vista financiero, se entiende por amortizacin, el
reembolso gradual de una deuda. La obligacin de devolver un prstamo
recibido de un banco es un pasivo, cuyo importe se va reintegrando en
varios pagos diferidos en el tiempo.

2. OBJETIVOS:

El propsito de la realizacin de este instrumento es examinar el
mtodo para calcular el valor de las cuotas de amortizacin, la
tasa de inters y el plazo de la deuda, adems de la elaboracin
del cuadro de amortizacin.
Al finalizar el estudio se lograr reconocer, definir y manejar el
sistema de amortizacin y crear nuevos modelos. Se podr
comprender, analizar y manejar los sistemas de amortizacin que
ofrecen las corporaciones financieras.

3. SENTIDO ECONMICO DE LA AMORTIZACIN:


La amortizacin tiene un
sentido econmico muy claro
para la empresa, dado que si
sta no cargase la
depreciacin (prdida de
valor) experimentada por sus
activos inmovilizados en el
transcurso del ao en la


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cuenta de resultados, el beneficio resultara ficticio, ya que al final de su
vida til el inmovilizado habra desaparecido y la empresa se habra
empobrecido (o descapitalizado, en trminos tcnicos). Por otro lado, si
el balance de la empresa slo registrase el inmovilizado en trminos
brutos (esto es, el precio de adquisicin de los inmovilizados), el activo
no reflejara el valor de los bienes y derechos de propiedad de la
empresa en ese momento, sino el valor de los activos cuando se
adquirieron, que evidentemente puede ser muy distinto. En el
establecimiento de una poltica de amortizacin intervienen los
siguientes factores: a) El precio de adquisicin del inmovilizado, que
incluye todos los gastos adicionales para su instalacin y puesta en
condiciones. b) La vida til del inmovilizado. Es la menor de las tres
vidas siguientes: - La vida fsica. - La vida tcnica (obsolescencia): una
mquina puede encontrarse en perfectas condiciones de trabajo pero
poder sustituirse con ventaja econmica por una segunda mquina que
realiza mejor la misma funcin (ejemplos tpicos son los ordenadores o
los aparatos electrnicos). - La vida comercial: el producto, en cuya
intervencin interviene el inmovilizado puede haber sido sustituido por
otro obtenido por procedimientos distintos. c) El valor residual del
inmovilizado al final de su vida til, que con frecuencia se estima nulo. d)
El mtodo de amortizacin empleado para repartir el coste del
inmovilizado entre los perodos contables que constituyen su vida til. e)
La base de la amortizacin, es decir, si la amortizacin pretende cubrir
bien el coste original del inmovilizado, bien este mismo coste actualizado
con un ndice de precios que indique la prdida de valor del dinero en
perodos de inflacin, o bien el coste de reposicin del inmovilizado.

4. SISTEMAS O MTODOS DE AMORTIZACIN:


4.1. EL MTODO DE AMORTIZACIN FRANCS O DE CUOTAS
CONSTANTES:

Es el ms utilizado en Espaa, implica que la cuanta de las
cuotas (suma de la parte de capital amortizado ms los intereses
correspondientes del perodo), es siempre la misma durante toda
la vida del prstamo; si bien, en cada perodo se va pagando una
menor proporcin de intereses, dado que el capital pendiente de
amortizar se va reduciendo con cada cuota pagada (es decir, al
principio se pagan ms intereses que en los aos siguientes). Se
puede utilizar tanto con tipo fijo como con tipo variable.






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La cuota peridica se calcula mediante la siguiente
expresin:






i es la tasa de inters
n es igual al nmero de perodos del prstamo
capital inicial es el importe total prestado.


4.1.1. EJEMPLO:

Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en
un plazo de 10 aos, con un tipo de inters del 5% TAE, bajo
el mtodo francs, la cuota anual se calcula de la siguiente
forma:











Con la citada cuota anual, de 64.752,29.








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La tabla de amortizacin sera la siguiente:




Como se puede observar en la tabla de amortizacin, la cuota anual no
vara, es la misma todos los aos. En cambio la amortizacin del capital
y los intereses tienen un comportamiento inverso entre s, mientras los
intereses decrecen cada perodo, la proporcin de la cuota que se
dedica a amortizar el prstamo es mayor.











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4.2. EL MTODO DE AMORTIZACIN AMERICANO O AL
VENCIMIENTO:

Se basa en el pago exclusivo de intereses a travs de las cuotas
de cada perodo, mientras que el capital es amortizado de una
sola vez junto con la ltima cuota, es decir, al vencimiento de la
operacin.

Con la siguiente expresin se calcula las cuotas peridicas,
de la 1 a la n-1:




Donde i es la tasa de inters, el capital inicial es el importe
total prestado y n es igual al nmero de perodos del
prstamo.

La ltima cuota se calcula segn la siguiente expresin:





Donde i es la tasa de inters, y el capital inicial es el
importe total prestado.
4.2.1. Ejemplo:
Para obtener la tabla de amortizacin para un prstamo de
500.000 , que se espera amortizar en un plazo de 10 aos,
con un tipo de inters del 5% y bajo el mtodo de amortizacin
americano, se calcula el importe de las cuotas de la 1 a la n-1,
del siguiente modo:
Cuota Anual = 500.000 x 5% = 25.000

Cuota Final = 500.000 + (500.000 x 5%) = 525.000






Cuota Peridica o anual = Capital Inicial x i

Cuota Final = Capital Inicial + (Capital Inicia x i)



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La tabla de amortizacin queda as:


En la tabla de amortizacin se puede identificar que durante cada ao se
paga una cuota que recoge los intereses, pero que no amortiza el capital
inicial, excepto en el ao 10 o perodo final, la cuota incluye los intereses
y adems amortiza todo el capital inicial.









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4.3. EL MTODO DE AMORTIZACIN CONSTANTE DE CAPITAL
O ITALIANO:

Consiste en fijar una cuanta constante del principal del prstamo,
que ser abonada en cada cuota. Obviamente, como con cada
cuota se reduce el capital pendiente de amortizar, el inters
abonado en cada cuota, decrece a medida que transcurre el
tiempo.
Para calcular la cuota peridica, se aplica la siguiente expresin:









Donde i es la tasa de inters,
n es igual al nmero de aos o plazo del prstamo
el capital inicial es el importe total prestado
y el capital por amortizar es la parte que del capital inicial
resta por amortizar.
Para la primera cuota el capital inicial y el capital por
amortizar es igual.
4.3.1. EJEMPLO:
Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en
un plazo de 10 aos, con un tipo de inters del 5% bajo el
mtodo de amortizacin constante.
La cuota inicial sera:
La segunda cuota sera:





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Y la tabla de amortizacin sera:


Bajo este mtodo de amortizacin, se advierte que, la proporcin de la
cuota destinada a amortizar el capital permanece constante durante todo
el plazo del prstamo, cada perodo se va reduciendo el capital a
amortizar y en consecuencia los intereses tambin lo hacen. Todo lo
anterior da como resultado una cuota que disminuye cada ao.














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4.4. EL MTODO DE AMORTIZACIN DE CUOTAS CRECIENTES:

Supone un crecimiento en progresin geomtrica del importe de
las sucesivas cuotas. Tambin en este caso, tanto la parte de
intereses como la parte de principal que se paga en cada cuota,
son variables.

Para calcular la cuota anual se aplica la siguiente expresin:






Donde el capital inicial es el importe total prestado
i es la tasa de inters
n es igual al nmero de perodos o plazo del prstamo
q es igual a 1 ms la tasa de crecimiento de la cuota.
4.4.1. EJEMPLO:
Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en
un plazo de 10 aos, con una cuota que crece anualmente un
2%, con un tipo de inters del 5%, la primera cuota anual se
calcula as:




Las siguientes cuotas se calculan incrementando un 2%
(multiplicando por 1,02), la cuota inmediatamente anterior.






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La tabla de amortizacin queda as:


En este ejemplo, la cuota crece un 2% cada perodo. Al planearse una
cuota que se incrementa en el tiempo, tanto la proporcin que se
dedica a la amortizacin del capital inicial, como la que cubre los
intereses generados por la deuda, crecen junto con la cuota.

















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4.5. EL MTODO DE AMORTIZACIN DE LAS CUOTAS
DECRECIENTES:

Supone que la parte de intereses de las sucesivas cuotas es cada
vez menor, siendo constante o igual en cada perodo la parte
correspondiente al capital amortizado.

Para calcular la cuota anual se aplica la siguiente expresin:

Donde el capital inicial es el importe total prestado
i es la tasa de inters
n es igual al nmero de aos o plazo del prstamo
q es igual a 1 menos la tasa de crecimiento de la cuota.
4.5.1. EJEMPLO:
Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en
un plazo de 10 aos, con una cuota que decrece anualmente
un 2% y con un tipo de inters del 5%, se calcula la cuota
anual del primer perodo as:





Las siguientes cuotas se calculan disminuyendo un 2%
(multiplicando por 0,98%) la cuota inmediatamente anterior.





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La tabla se amortizacin queda as:

La tabla de amortizacin de este prstamo, en el que las cuotas y las
amortizaciones han sido calculadas con el mtodo de cuotas
decrecientes, muestra que, junto con la reduccin que se observa en las
cuotas de un 2% anual con respecto a la cuota inmediatamente anterior,
tambin hay una disminucin de la amortizacin al capital inicial en cada
perodo y una reduccin en el pago de intereses.








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CONCLUSIN


La amortizacin es un trmino econmico y contable, referido al proceso de
distribucin en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza como
sinnimo de depreciacin.
Este orden de ideas, se emplea referido a dos mbitos diferentes casi
opuestos: la amortizacin de un activo o la amortizacin de un pasivo. En
ambos casos se trata de un valor, habitualmente grande, con una duracin que
se extiende a varios periodos o ejercicios, para cada uno de los cuales se
calculan una amortizacin, de modo que se reparte ese valor entre todos los
periodos en los que permanece.
Se puede decir, que amortizar significa considerar que un determinado
elemento del activo fijo empresarial ha perdido, por el mero paso del tiempo,
parte de su valor. Para reflejar contablemente este hecho, y en atencin al
mtodo contable de partida doble, hay que:

1 Dotar una amortizacin, es decir, considerar como prdida del
ejercicio la disminucin del valor experimentado.

2 Crear una cuenta negativa en el activo del balance, que anualmente
vera incrementado su saldo con la indicada disminucin del valor del
bien. De esta forma todo elemento del activo fijo de la empresa vendra
reflejado por dos cuentas, una positiva, que recogera el valor de su
adquisicin u obtencin, y otra negativa (llamada de Amortizacin
Acumulada), en la cual se indica lo que vale de menos como
consecuencia del paso del tiempo.




















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BIBLIOGRAFIA


Alfredo Daz Mata - Vctor Manuel Aguilera G. Matemticas Financieras.
Segunda Edicin. Editorial Mc. Graw Hill.

Lincoyan Protus G. Matemticas Financiera. Cuarta Edicin. Editorial Mc
Graw Hill. Cuarta Edicin.






































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ANEXOS