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GLOSARIO DE TERMINOS

AAA:
Los bonos que tienen esta clasificacin corresponden a las emisiones con la
ms alta calidad de crdito. Los factores de riesgo son prcticamente
inexistentes. El pago de intereses esta protegido excepcionalmente por un
margen estable de beneficio.

A titulo oneroso:
Es la denominacin que recibe una prestacin de servicios o provisin de
bienes cuando a cambio se recibe un pago en dinero o en especies.

A la orden:
Caracterstica de un titulo valor que indica que ste se ha emitido no al
portador, sino a favor de una persona en concreto, quien a su vez ordena al
deudor que pague a un tercero. El tercero puede transmitirlo con un simple
endoso.

A la par:
Expresin relativa a los ttulos de crdito, especialmente a los emitidos en
serie que se utiliza cuando su valor efectivo es igual a su valor nominal, bien
sea en el momento dela emisin o posteriormente, en su negociacin.

A la vista:
Clusula que acompaa un titulo de crdito que se convierte en pagadero a la
simple presentacin del mismo.

Abandono:
Permite que una opcin expire sin ejercitarse. Tambin se dice cuando una
operacin en bolsa no es liquidada y la parte afectada del contrato opta por el
abandono del mismo, renunciando a su cumplimiento.

Abono:
Abonamos cuando ingresamos dinero a una cuenta, ya sea por deuda (a una
tarjeta de crdito o prstamo) o por ahorro (ahorro a plazo, cuenta corriente
etc.).

Abstencin de opinin ( Disclaimer of opinin):
Una abstencin de opinin significa que debido a una limitacin importante en
el alcance del trabajo, los auditores externos se ven en la incapacidad de
formarse y emitir una opinin sobre los estados financieros que se auditan.
Una abstencin no es una opinin: sta establece simplemente que el auditor
no expresa una opinin sobre los estados financieros.

Acaparamiento:
Control predominante de la demanda y oferta de un valor mobiliario de tal
forma que su precio puede ser manipulado.

Accin:
Parte alcuota (dividir algo en un cierto nmero de partes iguales) del capital
social de una empresa. Representa la propiedad que una persona tiene de una
parte de esa sociedad. Normalmente, salvo excepciones, las acciones son
transmisibles libremente y otorgan derechos econmicos y polticos a su
titular (accionista). Como inversin,supone una inversin en renta variable,
dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende
de la buena marcha de dicha empresa.

Acciones comunes:
Son valores emitidos por empresas constituidas como sociedades annimas
que otorgan algunos derechos a sus propietarios, como participar en el capital
y utilidades de la empresa, votar en las juntas generales de accionistas,
fiscalizar la gestin de los negocios de la empresa, entre otros.

Acciones de inversin:
Dichos ttulos tienen origen en las anteriores acciones laborales, cuyos
tenedores originales fueron los trabajadores de las empresas industriales,
pesqueras y mineras obligadas a emitirlas. Valores que fueron emitidos como
parte de la cuenta Participacin Patrimonial del Trabajo de determinadas
empresas y que confieren slo el derecho de recibir dividendos y participar en
la junta general de accionistas pero sin derecho de voto.

Accin con liquidez:
Accin que tiene una buena aceptacin en el mercado y es fcil venderla sin
afectar su cotizacin. Su liquidez se evidencia por su frecuencia de
negociacin.

Accin con prima:
Acciones colocadas sobre la par, esto es con un valor nominal mayor al
indicado en el ttulo. Usualmente este tipo de emisin se realiza en los casos
de aumento de capital,a fin de que las nuevas acciones mantengan una
simetra con las ya puestas en circulacin.

Accin preferente:
Hbrido entre accin y obligacin que a diferencia de las acciones comunes
tiene prioridad en relacin con el pago de dividendos y en la distribucin de
activos, por ejemplo; el titular tiene prioridad para cobrar ganancias sobre los
tenedores de acciones ordinarias y, en caso de liquidacin, tambin para
cobrar los activos. No suele tener derechos polticos y puede ser amortizada
anticipadamente.

Accin preferente convertible:
Accin preferente que se puede convertir en accin comn, a opcin del
accionista.

Acciones en circulacin:
Son aquellas acciones emitidas por una sociedad annima y se encuentran en
poder de quienes las han adquirido.

Acciones liberadas:
Son aquellas acciones que se emiten y entregan de forma proporcional al
nmero de acciones de cada propietario y surgen cuando la junta general de
accionistas de la empresa acuerda capitalizar las utilidades o las reservas, es
decir reinvertirlas en la empresa y a cambio entregar acciones.

Acciones lderes (blue chips):
Accin de una empresa que tiene buena reputacin y goza de una importante
frecuencia de negociacin y liquidez en la Bolsa. Adems sus productos o
servicios suelen contar con amplia aceptacin en el mercado.

Acciones muy voltiles:
Accin cuyo precio tiene mayor variacin que las dems. Es posible expresar
que el mercado es voltil cuando el ndice de cotizaciones manifiesta
variaciones acentuadas. Es cuando el coeficiente de volatilidad (beta) es
mayor a la unidad. Esto significa que cualquier incremento que se produzca en
el rendimiento del mercado,llevara a que el rendimiento de un titulo
determinado aumente en mayor proporcin y viceversa.

Acciones subordinadas:
Acciones de una sociedad con derecho a dividendo subordinado al de las
acciones preferentes y comunes.

Accionista:
Toda persona, fsica o jurdica, que posea al menos una accin de una
sociedad. Esta persona es propietaria de la sociedad en la proporcin que
representa la cantidad de acciones de la que es titular.

Accionista minoritario:
Se considera a quien, directa o indirectamente posee una participacin en el
accionariado que no le permita tener injerencia sobre el desarrollo poltico,
econmico y financiero de la empresa.

Accionista mayoritario:
Aquellos que, directa o indirectamente, tengan una participacin de cuando
menos el equivalente a un sexto del capital social.

Aceptaciones Bancarias:
Letras de cambio aceptadas por alguna institucin bancaria, por lo cual el
girado se compromete a pagar, a favor del girador, una cierta suma en la fecha
de su vencimiento, la misma que se establece en el documento. Son utilizados
para el financiamiento de operaciones de comercio exterior

Acreedor:
Persona o empresa a quien se le debe y/o tiene derecho a exigir de otra una
prestacin cualquiera. Persona fsica o moral que en un negocio entrega
valores,efectos, mercancas, derechos o bienes de cualquier clase y recibe en
cambio una promesa de pago o un crdito que establezca o aumente un saldo a
su favor.

Actividad Bancaria:
La actividad principal de los bancos: captacin de capitales a travs de los
depsitos(pasivo del balance de la actividad), que se remuneran a un tipo de
inters para despus invertirlo en prstamos y crditos a un tipo de inters
superior (activo del balance en la actividad). Dicha diferencia constituye la
principal ganancia del banco.

Actividad Econmica:
Actividades que tienden a incrementar la capacidad productiva de bienes y
servicios de una economa, para satisfacer las necesidades humanas en un
perodo de tiempo.Involucra los aspectos sociales de tales actividades y
tambin proporcionar un cierto nivel de vida a la poblacin. Por lo tanto, la
actividad econmica abarca los aspectos de produccin, consumo, intercambio
y distribucin.

Actividad Maquiladora:
Se refiere a la produccin de empresas ubicadas en las zonas francas de un
pas cuyo destino es el mercado internacional. La actividad de maquilado se
identifica como el servicio de transformacin, cuyas materias primas son
suministradas por una empresa extranjera para obtener un bien final, segn un
diseo previamente concertado. Estas empresas trabajan bajo el esquema de
rdenes de produccin y son unidades productivas pertenecientes casi en un
cien por ciento a empresas extranjeras.

Activo biolgico:
Incluye los activos biolgicos representados por el costo de los animales vivos
o las plantas.

Activo calificado (calificable):
Es un activo que necesariamente requiere de un tiempo considerable para estar
en condiciones de ser vendido o darle el uso esperado.

Activo Financiero(Operaciones activas):
Cualquier operacin efectuada por una entidad de crdito en la que se
invierten los recursos captados entre el pblico.Operaciones de crdito que
implican el desembolso de dinero en efectivo o el otorgamiento de una lnea
de crdito bajo cualquier modalidad contractual.

Activos lquidos:
Activos de corta realizacin. Incluye caja, fondos disponibles en el Banco
Central, en empresas del sistema financiero nacional y en bancos del exterior
de primera categora, fondos interbancarios netos deudores, ttulos
representativos de deuda negociable emitidos por el Gobierno Central y el
Banco Central de Reserva, y certificados de depsito y bancarios emitidos por
empresas del sistema financiero nacional.

Activo realizable:
Son aquellos activos de mayor liquidez o fcil realizacin de las empresas.

Activo rentable:
Activos que generan rentabilidad en forma directa. Incluye la porcin del
activo disponible que devenga intereses, fondos interbancarios, inversiones y
crditos vigentes netos de ingresos diferidos.

Activos y crditos contingentes ponderados por riesgo:
Activos y crditos contingentes ponderados de acuerdo al nivel de riesgo y a
las garantas de la contra parte.

Activos circulantes:
Conjunto de cuentas dentro de los activos de una empresa que se anticipan su
conversin en efectivo en un plazo menor a un ao. Estn constituidos
generalmente por caja y bancos, cuentas por cobrar, inventarios, etc.

Activos corrientes:
Est representado por el efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones
financieras,derechos por recuperar, activos realizables, activos biolgicos,
activos no corrientes mantenidos para la venta, gastos diferidos y otros
activos, que se mantienen para fines de comercializacin (negociacin),
consumo o servicios por recibir, se espera que su realizacin se producir
dentro de los doce meses despus de la fecha del balance general o en el curso
normal del ciclo de operaciones de la empresa.

Activos de Reserva o Reservas Internacionales Brutas:
Los activos de reserva consisten en aquellos activos provenientes del exterior
que se pueden negociar fcilmente y que estn bajo el control de la autoridad
monetaria para el financiamiento directo de desequilibrios en la balanza de
pagos y/o para la regulacin indirecta de la magnitud de tales desequilibrios a
travs de la intervencin en los mercados cambiarios.

Activos despreciables:
Son aquellos que se espera sean utilizados durante ms de un perodo
contable,tienen una vida til limitada y son mantenidos por la empresa para
utilizarlos en la produccin suministros de bienes y servicios, para arrendarlos
o para usos administrativos.

Activos disponibles para la venta:
Aquellos activos financieros no derivados que:Son designados
especficamente como disponibles para la venta. No son clasificados como: a)
cuentas por cobrar; b) activos financieros mantenidos a vencimiento o c)
activos financieros llevados a valor razonable con cambios en ganancias y
prdidas.

Activos fijos:
Activos permanentes que tpicamente son necesarios para llevar a cabo el giro
habitual de una empresa. Estn constituidos generalmente por maquinaria,
equipo,edificios, terrenos, etc.

Activos monetarios:
Aquellos activos que no pueden valer ms de su valor nominal, por estar
expresados en moneda corriente.

Activos no corrientes:
Esta representado por inversiones financieras, derechos por recuperar, activos
realizables, activos biolgicos, inversiones inmobiliarias, inmuebles,
maquinaria y equipo, activos intangibles y otros activos, cuya realizacin,
comercializacin (negociacin) o consumo exceda al plazo establecido como
corriente.

Activos intangibles:
Incluye los activos identificables que carecen de naturaleza material y se
encuentran bajo control de la empresa para ser usados para la produccin o
suministro de bienes o servicios, se arriendan a terceros o se aplican para fines
administrativos; as como las concesiones de exploracin y explotacin, los
cuales implican derechos de larga duracin.

Activos Internacionales:
Recursos lquidos que sirven como medio de pago internacional. Estos activos
de las instituciones financieras frente a sectores no residentes comprenden a
los depsitos en bancos del exterior, las tenencias de valores emitidos por
entidades internacionales y las tenencias de moneda extranjera. En el caso del
Banco Central, se denominan activos de reserva.

Activos tangibles:
Activos de tipo material, tales como maquinaria y equipo, edificaciones,
terrenos,inversiones financieras, etc.

Acumulacin:
Perodo en el que pocos inversionistas adquieren una posicin importante de
acciones, anticipndose a un movimiento alcista.

ADR (American depositary receips):
Son un mecanismo de financiamiento para las empresas, en base a recursos
provenientes del exterior, consistente en un certificado de depsito de
acciones, bonos u otros instrumentos financieros, que se emite en Estados
Unidos, para ser transado en el mercado de valores en ese pas. Constituyen
documentos que otorgan a quienes los suscriben en Estados Unidos los
mismos derechos que corresponden a las acciones originales, a las cuales
representan.

Adjudicacin:
Es el mecanismo, a travs del cual con la intervencin de un Notario, el
asociado accede al derecho a obtener un bien y/o servicio. Son modalidades de
la adjudicacin:el sorteo, el remate u otras formas expresamente aprobadas
por CONASEV.

Administradora Privada de Fondos de Pensiones (AFP):
Empresa bajo la forma de una sociedad annima, cuyo objeto social exclusivo
es la administracin de un fondo provisional conformado por los aportes de
los trabajadores afiliados y que se destina al pago de pensiones, de invalidez,
sobre vivencia y gastos de sepelio.

Afianzar:
Acto de garantizar el cumplimiento de una obligacin o el pago de una deuda
mediante una fianza (ver Fianza).

Agente promotor:
Agente Promotor es la sociedad que fomenta la liquidez o negociacin de un
determinado valor. Se encuentra obligado a proponer diariamente ofertas de
compra y de venta en igual cantidad para dicho valor por la cantidad mnima
previamente establecida. La sociedad puede efectuar operaciones por cuenta
propia o de terceros,con el mencionado valor. Una misma sociedad puede
actuar como agente promotor respecto a varios valores y pueden existir ms de
un agente promotor por cada valor.

Agentes defcitarios:
Se llaman as a las personas, empresas (y tambin el gobierno) cuando estn
necesitados de dinero.

Agentes econmicos:
Se refiere a la clasificacin de las unidades administrativas, productivas o
consumidoras que participan en la economa. En Cuentas Nacionales se
consideran agentes econmicos a las familias, empresas, gobierno y el
exterior.

Agentes supervitarios:
Se llaman as a las personas, empresas (y tambin el gobierno) cuando tienen
excedentes de dinero.

Agio:
Palabra italiana que significa premio. El agio es un premio que se paga por
un titulo o una divisa por encima de su valor de paridad.

Agiotistas:
personas y empresas que se dedican informalmente a prestar dinero. Sus
actividades no estn supervisadas por la SBS y cobran tasas de inters
prohibitivas por el apoyo financiero que facilitan.

Agregado monetario:
Suma de conceptos monetarios que ayudan a medir la cantidad de dinero
disponible en la economa en cualquier momento, como por ejemplo: M1, M2
y M3.

Ahorro:
Parte del ingreso que no es utilizada para el consumo. Contrato por el cual
una entidad financiera brinda a personas naturales y jurdicas la posibilidad de
depositar su dinero a fin de estimular su tendencia al ahorro bajo diferentes
modalidades como:cuentas de ahorro, depsitos a plazo fijo, etc. El ahorro
esta protegido por el Fondo de Seguro de Depsitos.

Ahorro del Gobierno:
Es el ingreso que el gobierno no utiliza para fines de consumo. El ahorro del
gobiernos e puede calcular de dos formas. En la primera es igual al ingreso
disponible del gobierno menos el consumo final del gobierno. La segunda
alternativa es calcularlo como los ingresos totales del gobierno ms las
donaciones menos los gastos corrientes.

Ahorro Externo:
Equivale al saldo en Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos; es decir, a la
diferencia entre exportaciones e importaciones menos los pagos de intereses y
servicios financieros. Si el saldo en Cuenta Corriente es negativo, el ahorro
externo es positivo,y viceversa.

Al contado:
Cuando el precio de un bien es pagado en su totalidad al recibir la mercadera.

Al portador:
Titulo valor en el que no se consigna el nombre del propietario, es pagadero al
tenedor, y se transmite por simple entrega.

Alianza estratgica:
Acuerdo de colaboracin entre dos o ms empresas para acometer un objetivo
determinado, por ejemplo, desarrollar un nuevo producto, producir
conjuntamente,entrar en un mercado extranjero o compartir canales de
distribucin. Este tipo de acuerdos no implican la fusin entre las empresas,
aunque puede servir de trampoln a una fusin. Se pueden poner en prctica a
travs de contratos cruces de participaciones o mediante la creacin de un
negocio conjunto.

Almacenes de depsito:
Empresas de depsito de mercaderas, comprometidas a la custodia y
almacenamiento mediante el pago de una tarifa, otorgndole al depositante un
certificado, representativo de aquellas, mediante el cual pueden ser vendidas o
prendadas las mercancas sin necesidad de retirarlas del establecimiento.

Amortizacin:
En trminos financieros es la cancelacin parcial de una deuda a travs de la
realizacin de pagos peridicos hasta que se haya pagado el total del capital
adeudado a la entidad financiera.

Anlisis Costo Beneficio:
Los costos y los beneficios futuros son los nicos aspectos relevantes en el
anlisis econmico de un proyecto de inversin. El anlisis se basara siempre
en una comparacin entre costos e ingresos adicionales comparados con la
inversin que el proyecto supone, el resultado se indicara en trminos de
rentabilidad, y de esto depender generalmente la aceptacin o rechazo de un
proyecto.

Anlisis Costo-Volumen-Utilidad:
Tcnica que consiste en estimar el volumen de negocios que debe tener una
empresa para que no haya prdidas, con un beneficio cero, a partir del cual
cada unidad producida le genera beneficio.

Anlisis de crdito:
Proceso mediante el cual se determina si un solicitante de crdito cumple con
las normas de la empresa y el importe del crdito que debe recibir.

Anlisis de sensibilidad:
Mide los efectos de los cambios en las variables exgenas y endgenas en la
rentabilidad o valor actual neto del proyecto. Para este anlisis se vara solo
una variable y se mantiene constante todo el resto; de esta forma se pueden
seleccionarlas variables crticas (las que ms afectan al proyecto).

Anlisis Horizontal:
La comparacin de los estados financieros de una empresa con sus propios
resultados anteriores. Tcnica que consiste en la comparacin de la evolucin
del peso de cada partida de un ejercicio a otro. Herramienta de anlisis
financiero utilizado para determinar las tendencias del comportamiento a
travs del tiempo de las partidas que forman parte de los estados financieros.
A diferencia del anlisis vertical, en el anlisis horizontal se toma un ao base
como referencia al cual se le asigna 100% ya partir de l se calculan los
aumentos o disminuciones que haya sufrido cada una de las partidas de los
estados financieros.

Anlisis de regresin:
Mtodo estadstico para estimar el comportamiento de una variable con base
en el historial de otras variables.

Anlisis de sensibilidad:
Simulaciones de escenarios mediante los cuales se busca observar los
cambios en los resultados del modelo, obtenidos con base en variaciones de
sus principales variables.

Anlisis de riesgo:
Evaluacin de la probabilidad de que los rendimientos reales futuros, estn por
debajo de los rendimientos proyectados. Esta se medir por la desviacin o
por el coeficiente de variacin de los rendimientos esperados.

Anlisis de varianza:
Un mtodo estadstico para determinar la probabilidad que sean confiables las
diferencias entre promedios de grupos de nmeros.

Anlisis Vertical:
La comparacin de los resultados financieros de una empresa, con aquellos
obtenidos por otras empresas del mismo ramo industrial. Tcnica que consiste
en analizar el porcentaje que representa cada masa sobre el total del balance.

Anticresis:
Es una garanta real, mediante la cual el deudor entrega un inmueble en
garanta de un prstamo en dinero, concediendo al acreededor, el derecho de
explotarlo y percibir sus frutos (usufructo).

Antidumping:
Accin legal destinada a proteger los mercados internos de la competencia
desleal proveniente del exterior, derivada del uso de precios que no cubren los
costos de produccin.

Ao Base:
Es el ao inicial con el cual se compara una magnitud en el clculo de un
ndice.Ejemplo: El ao base de los ndices de Precios al Consumidores igual a
2001=100 por ciento.

Apalancamiento financiero:
El apalancamiento financiero se estudia al comprobar la relacin entre deuda y
capital propio por un lado, y el efecto de los gastos financieros en el EGyP. En
principio, el apalancamiento financiero es positivo cuando el uso de deuda
permite aumentar la rentabilidad de la empresa. En este caso la deuda es
conveniente para la empresa.Cuando una empresa amplia su deuda, le
disminuye el beneficio neto al aumentar los gastos financieros.

Apreciacin cambiaria:
Movimiento hacia la baja del tipo de cambio expresado como cantidad de
moneda nacional por unidad de moneda extranjera. Tambin conocida como
Revaluacin cambiaria.

Arbitraje:
Proceso mediante el cual se pueden obtener ganancias de muy corto plazo por
la existencia simultnea de diferentes precios para el mismo producto, en el
mismo o en diferentes mercados.

Arqueo:
Operacin de recuento de dinero que hay en una caja, bveda y/o cajero
electrnico,que debe coincidir con lo consignado en los libros contables y en
los registros internos.

ATM:
Es un cajero automtico, conocido como ATM por sus siglas en ingles
(AutomatedTeller Machines) o cajeros electrnicos. Es un dispositivo externo
a distancia que permite a los clientes tener contacto con su entidad financiera
para realizar consultas.

Anlisis de varianza:
Un mtodo estadstico para determinar la probabilidad que sean confiables las
diferencias entre promedios de grupos de nmeros.

Anlisis Vertical:
La comparacin de los resultados financieros de una empresa, con aquellos
obtenidos por otras empresas del mismo ramo industrial. Tcnica que consiste
en analizar el porcentaje que representa cada masa sobre el total del balance.

Anticresis:
Es una garanta real, mediante la cual el deudor entrega un inmueble en
garanta de un prstamo en dinero, concediendo al acreededor, el derecho de
explotarlo y percibir sus frutos (usufructo).

Antidumping:
Accin legal destinada a proteger los mercados internos de la competencia
desleal proveniente del exterior, derivada del uso de precios que no cubren los
costos de produccin.

Ao Base:
Es el ao inicial con el cual se compara una magnitud en el clculo de un
ndice.Ejemplo: El ao base de los ndices de Precios al Consumidores igual a
2001=100 por ciento.

Apalancamiento financiero:
El apalancamiento financiero se estudia al comprobar la relacin entre deuda y
capital propio por un lado, y el efecto de los gastos financieros en el EGyP. En
principio, el apalancamiento financiero es positivo cuando el uso de deuda
permite aumentar la rentabilidad de la empresa. En este caso la deuda es
conveniente para la empresa.Cuando una empresa amplia su deuda, le
disminuye el beneficio neto al aumentar losgastos financieros.

Apreciacin cambiaria:
Movimiento hacia la baja del tipo de cambio expresado como cantidad de
moneda nacional por unidad de moneda extranjera. Tambin conocida como
Revaluacin cambiaria.

Arbitraje:
Proceso mediante el cual se pueden obtener ganancias de muy corto plazo por
la existencia simultnea de diferentes precios para el mismo producto, en el
mismo o en diferentes mercados.
Arqueo:
Operacin de recuento de dinero que hay en una caja, bveda y/o cajero
electrnico,que debe coincidir con lo consignado en los libros contables y en
los registros internos.

ATM:
Es un cajero automtico, conocido como ATM por sus siglas en ingles
(AutomatedTeller Machines) o cajeros electrnicos. Es un dispositivo externo
a distancia que permite a los clientes tener contacto con su entidad financiera
para realizar consultas, retiros, transferencias y otras operaciones a travs del
ingreso y lectura de la banda magntica de una tarjeta de dbito o crdito y la
respectiva clave secreta.

Auditor:
Son las Sociedades de Auditora debidamente habilitados por un Colegio de
Contadores Pblicos.

Auto correlacin:
Correlacin de una variable consigo misma sobre intervalos sucesivos de
tiempo.

Auto financiamiento:
Dcese de aquella situacin en la que el capital que se genera es tan elevado
que la empresa no necesita endeudarse. As una empresa genera sus propios
fondos de inversin con recursos propios, re invierten utilidades y retienen la
depreciacin.

Aval:
Garanta personal que se formaliza con la firma del garante, puesta en el
anverso de un documento o titulo valor. El avalista siempre es un deudor
solidario, respondiendo ilimitadamente por el monto de la deuda y los
intereses referidos en el ttulo valor firmado, no esta sujeto a condicin alguna
ni puede retractarse.
Avalo:

Asignar determinado valor a un bien. La finalidad que se persigue con ello
difiere segn el plano en que se plantee el problema.

Avance en Cuenta:
Prstamo realizado principalmente por una entidad financiera comercial,
mediante la apertura de una cuenta corriente al prestatario o mediante la
autorizacin de un sobregiro por un monto determinado. Estos cuando son
acordados y con respaldo de alguna garanta pueden tener una tasa de inters
especial diferente a la del tarifario previamente pactada.

Aversin al riesgo:
Trmino referido a la situacin en la que un inversionista, expuesto a
alternativas con diferentes niveles de riesgo, preferir aquella con el nivel de
riesgo ms bajo.Supuesto que se suele hacer en finanzas respecto al
comportamiento de los inversores: se supone que a los inversores no les gusta
el riesgo, por tanto para que alguien acepte asumir un mayor riesgo al realizar
una inversin deber esperar un mayor rendimiento de la misma.

B

BBB:
Corresponde a la calificacin realizada por una agencia de calificacin o
rating a instrumentos que presenta un bajo riesgo para la inversin. Tambin
una buena capacidad de pago, del capital e intereses, en los trminos y plazos
pactados, pero a juicio del calificador, eventuales cambios en la sociedad
emisora en el sector econmico a que este pertenece o en la marcha de los
negocios en general, podran incrementar levemente el riesgo.

Back Office:
Funciones administrativas en una agencia de bolsa que apoyan las actividades
de compra-venta (trading) de ttulos, incluyendo la confirmacin y el pago de
la transaccin, y el cumplimiento de la regulacin. Generalmente, se refiere a
las funciones administrativas que apoyan pero no estn directamente
involucrados en las operaciones de un negocio, tales como contabilidad y
personal.

Backwardation.
Fenmeno que se observa a menudo, en el cual los precios de las commodities
acorto plazo tienden a ser mayores que los de futuros a mayor plazo. El precio
del futuro se incrementa a medida que se acerca la fecha de vencimiento.

Bajo la par:
Expresin utilizada en ttulos de crdito especialmente en los emitidos en
serie,cuando su valor efectivo es inferior a su valor nominal, bien sea en el
momento de su emisin o posteriormente, en su negociacin. Se dice con
referencia a los ttulos de crdito que se cotizan con descuento sobre su valor
nominal.

Balance general proforma:
Estado contable que muestra cantidades tentativas, preparado con el fin de
mostrar una propuesta o una situacin financiera futura probable. Es la que
nos permite proyectar las necesidades futuras de fondos de la empresa,
identifica el pasivo y seala el activo al cual quieres llegar.

Balanced Scorecad:
Tambin denominado tablero de mando integral, la cual es una especie de
panel en el que se sealan factores principales de generacin de valor aadido
en el proceso de negocio, buscando y evaluando los factores de creacin de
valor a largo plazo, en base a perspectivas financieras, perspectivas de la
industria especifica y del usuario,asi como perspectivas internas y de
aprendizaje organizativo.

Balanza de pagos:
Expresin contable que refleja las transacciones de un pas con el resto del
mundo,como tambin la acumulacin de reservas monetarias internacionales
durante un perodo determinado.

Balanza comercial:
Estado de la actividad de transacciones internacionales de bienes de un pas -
Saldo entre exportaciones e importaciones durante un perodo de tiempo que
generalmente es de un ao calendario. Cuando el valor de las importaciones
excede al valor de las exportaciones, se dice que la balanza comercial est en
dficit. Cuando la situaciones la inversa, se dice que la balanza comercial tiene
supervit.

Banca corporativa:
Conjunto de servicios de financiamiento y otros que una institucin bancaria
brinda alas empresas

Banca mltiple:
Conjunto de empresas autorizadas a efectuar todo tipo de operaciones
financieras que la ley permita. Reciben fondos de empresas y personas en
forma de ahorros y depsitos a plazo, y los prestan en forma de sobre giros,
descuento de letras, pagars y financiamiento para operaciones de comercio
exterior.

Banca personal:
Actividades de financiamiento y servicios de un banco para atender las
necesidades del individuo.

Banco de la Nacin:
El Banco de la Nacin es una empresa de derecho pblico, integrante del
Sector Economa y Finanzas, que opera con autonoma econmica, financiera
y administrativa. El Banco tiene patrimonio propio y duracin
indeterminada.Es objeto del Banco administrar por delegacin las sub cuentas
del Tesoro Pblico y proporcionar al Gobierno Central los servicios bancarios
para la administracin de los fondos pblicos.Cuando el Ministerio de
Economa y Finanzas lo requiera y autorice en el marco de las operaciones del
Sistema Nacional de Tesorera, el Banco actuar como agente financiero del
Estado, atender la deuda pblica externa y las operaciones de comercio
exterior.Asimismo, recauda tributos y efecta pagos, sin que esto sea
exclusivo, por encargo del Tesoro Pblico o cuando medien convenios con los
rganos de la administracin tributaria

Banco Central de Reserva del Per:
Tambin conocido como BCRP. Institucin cuyo objetivo es preservar la
estabilidad monetaria de la economa peruana y esta encargada de regular la
moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas
internacionales,emitir billetes y monedas, e informar peridicamente al pas
sobre las finanzas nacionales.

Banco Mundial:
Banco de fomento internacional, cuyo objeto consiste en promover las
inversiones privadas en el extranjero por medio de garanta o participacin.

Banco de primer piso:
Instituciones que legalmente estn autorizadas para realizar operaciones de
ahorro,financieras, hipotecarias y de capitalizacin. Tiene relacin directa con
los clientes.

Banco de segundo piso:
Entidad financiera que canaliza sus operaciones de financiamiento a empresas
a travs de otras empresas financieras que sirven de intermediarios con el
cliente final.En el Per, COFIDE es un banco de segundo piso.

Bancarizacin:
Se refiere al grado de integracin del sector real con el sector
financiero,especficamente el volumen de transacciones que llevan a cabo los
diversos agentes utilizando para ello las plataformas y los medios de pago que
ofrecen los intermediarios financieros.

Bancarrota:
Estado de insolvencia de un individuo o una empresa, en la que no existe la
capacidad para pagar sus obligaciones segn fueron originalmente convenidas.

Barreras de entrada:
Impedimentos que hacen difcil o imposibilitan que una nueva empresa entre
en una industria en la que los vendedores ya establecidos tienen beneficios
positivos.Ejemplos: patentes, economas de escala, imgenes de marca.

Barrera arancelaria:
Restricciones al comercio, principalmente a la importacin, reflejadas en el
nivel de tarifas aplicables a los bienes procedentes del exterior.

Barrera no arancelaria:
Son medidas de proteccionismo administrativo cuya finalidad es de dificultar
o imposibilitar las importaciones de bienes no necesarios, de los competitivos
con la produccin nacional, y tambin con el objeto de evitar la salida de
divisas cuando estas son escasas.

Barmetro:
Economa. Indicador financiero que selecciona aquellos datos diseados para
predecirlas tendencias de algn mercado, como por ejemplo: los gastos de
consumo,construccin de casas, despachos locales de cemento, ventas de
autos, tasas de inters.

Base monetaria:
Efectivo en manos del pblico, de bancos comerciales y de otras instituciones
de depsito, ms los depsitos de las instituciones financieras en el Banco
Central.

Benchmark:
El Benchmark es un proceso continuo de medir productos, servicios y
prcticas contra competidores ms duros o aquellas compaas reconocidas
como lderes en la industria.

Beneficio:
Es, de forma general, la ganancia o exceso de los ingresos sobre los gastos,
durante un periodo de tiempo o al final de la vida de una empresa. Lo
contrario a los beneficios son las prdidas.

Beneficiario:
Una persona que recibe un pago en efectivo, cheque. Giro o pagar.

Beneficio de Excusin:
Derecho que tiene el garante de solicitar que se cobre la deuda en primera
instancia de los bienes del deudor. Cabe sealar que el fiador tiene este
derecho salvo que se haya renunciado expresamente a ello obligndose
solidariamente con el deudor,mientras que el avalista es siempre un deudor
solidario.

Bien complementario:
Dos bienes se denominan complementarios si la subida (la bajada) del precio
de uno de ellos provoca una disminucin (un aumento) de la cantidad
demandada de otro.La relacin que se establece entre bienes complementarios
es tal que el consumo de unos va directamente aparejado al de aqullos que lo
complementan. Por ejemplo el consumo de automviles requiere el de
gasolina, etc.

Bien Econmico:
Es una mercanca capaz de proporcionar la satisfaccin directa o indirecta,
mediata o inmediata de las necesidades humanas. Existen diferentes tipos de
bienes
econmicos: de consumo, de inversin, bienes duraderos y no duraderos,
bienes de capital y bienes intermedios.

Bien Excluible:
Un bien es excluible cuando es posible impedir que lo utilice una persona.

Bien Final:
Es aquel que para ser utilizado no requiere de ninguna transformacin
adicional. Se clasifican en bienes de consumo y bienes de capital. Algunas
veces el concepto se emplea como sinnimo de bien de consumo final.

Bienes Independientes:
Dos bienes son independientes, si la variacin del precio de uno de ellos no
afecta a la cantidad demandada del otro.

Bien Inferior:
Bien cuyo consumo disminuye conforme aumenta la renta.

Bien Inmueble:
Son aquellos que no se pueden trasladar de un lugar a otro, sin alterar, en
algn modo, su forma o sustancia, siendo unos por su naturaleza y otros por su
disposicin legal expresa en atencin a su destino. El concepto de bienes
inmuebles ha sufrido una gran transformacin en nuestro tiempo, debido a los
adelantos tecnolgicos que permiten trasladar bienes inmuebles de un lugar a
otro sin alteracin, por ejemplo monumentos histricos, arquitectnicos, etc.

Bien Intermedio:
Bien que se usa para producir otros bienes y en su aplicacin al proceso
productivo es bien intermedio o de consumo. Ejemplo: La leche cuando es
usada para producir mantequilla es un bien intermedio, pero cuando se usa
para consumirla directamente es un bien de consumo final.

Bien Libre:
Llmense as a los bienes no econmicos, es decir a aqullos que no son
escasos en relacin a su demanda y que, por lo tanto carecen de precio, aunque
puedan posee rutilidad y su uso proporcione satisfacciones al consumidor.

Bien Mueble:
Aquellos que son susceptibles de se trasladados de un lugar a otro sin alterar
ni su forma ni su esencia, tal es el caso del mobiliario y equipo de oficina,
maquinaria,automviles, etc.

Bien Neutro:
Aquel cuyo consumo o cantidad demandada permanece invariable cuando
cambia el ingreso real de las personas.

Bien Privado:
Aquel que no puede ser consumido por ms de una persona a la vez, es decir,
cuando es consumido por una persona, todas las dems quedan excluidas de su
consumo.

Bien Pblico:
Llmanse as a los bienes o servicios que no pueden ser disfrutados por un
individuo sin que otros tambin tengan acceso a ellos. Al establecerse una
fuerza policial o un servicio de alumbrado pblico, por ejemplo, no es posible
suministrar el bien a quienes paguen por l y excluir de su disfrute a quienes
as no lo hagan. El consumo que una persona haga de tales bienes no
disminuye el consumo de las restantes personas, a diferencia de lo que ocurre
con los otros bienes, que por ello son llamados bienes privados.

Bien Superior o Normal:
Aquel cuyo consumo o cantidad demandada se incrementa cuando aumenta el
ingreso real de las personas.

Bien sustituto:
Llamado tambin bienes competitivos. Un bien o servicio que satisface
similares necesidades que otro, dos bienes son sustitutivos si la subida
(reduccin) del precio de uno de ellos provoca un aumento (reduccin) de la
cantidad demandada de otro.

Bien no transable:
Bienes cuyo consumo slo se puede hacer dentro de la economa en que se
producen, no pueden importarse ni exportarse. Esto se debe a que estos
productos tienen costos de transporte muy altos o existe en la economa un
alto grado de proteccionismo.

Bien transable:
Aquellos bienes que se pueden consumir dentro de la economa que los
produce, y se pueden exportar e importar. Generalmente, tienen bajos costos
de transporte y pocos aranceles y cuotas de importacin que puedan bloquear
el libre flujo de bienes a travs de las fronteras nacionales.

Billete:
Papel moneda que se utiliza como medio general de pago, el mismo que es
emitido por los Bancos Centrales de los diferentes pases (en el Per el BCR).

Bloque comercial:
Acuerdo entre dos o ms pases para reducir o eliminar las barreras
comerciales existentes entre ellos. Las zonas de libre comercio y las uniones
aduaneras son los bloques comerciales ms comunes.

Boletn diario BVL:
Es una publicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que difunde la
informacin diaria de lo acontecido en Rueda. Adems incluye informacin
sobre diversos asuntos de importancia para los inversionistas recurrentes y
potenciales.

Bonos:
Son valores que representan una deuda contrada por una empresa o
dependencia gubernamental y que pagan una renta fija, es decir, reditan
intereses a una tasa definida que puede ser fija, variable o re ajustable, lo
importante es que dicha tasa ha sido establecida desde el momento en que se
produce la emisin de estos valores.

Bono corporativo:
Es una obligacin emitida por una empresa para captar fondos que le permitan
financiar sus operaciones y proyectos. Los bonos son emitidos a un valor
nominal, el cual ser pagado al tenedor en una fecha de vencimiento
determinada (rescate). As mismo el monto del bono devenga un inters el
cual puede ser pagado ntegramente al vencimiento o en cuotas peridicas
(cupones).

Bono estructurado:
Un bono estructurado es un instrumento financiero cuyo rendimiento se
encuentra asociado a la evolucin de un determinado activo subyacente,
constituyndose en un nuevo mecanismo de inversin por el cual el emisor
ofrece la devolucin del principal en trminos nominales o indexado (si el
inversionista no desea exponerse a prdidas por inflacin y/o devaluacin),
ms un rendimiento variable asociado a la evolucin en el tiempo del precio
de un determinado activo subyacente (una accin, canasta de acciones o
ndices) multiplicado por un factor de participacin o apalancamiento
.

Bono de reconocimiento:
Valor emitido por la ONP a favor de aquellos trabajadores que pertenecan a
sus sistema y que deciden trasladarse al Sistema Privado de Pensiones dentro
de los plazos y trminos que establece la Ley, compensando de esta manera
los aportes realizados bajo el anterior rgimen de pensiones..

Bono cupn cero:
Tipo especial de bono que no paga cupones hasta su vencimiento y en el que
la rentabilidad para el inversor se explica exclusivamente por la diferencia
entre el precio de adquisicin y el precio de reembolso del mismo.

Bono tipo C de Cofide:
Titulo financiero emitido por la Corporacin financiera de desarrollo, es
nominativo,transferible y negociable. los recursos captados se utilizan para
financiar los programas de inversin de dicha entidad.

Bonos de arrendamiento financiero:
Valor emitido por las empresas autorizadas a realizar operaciones de
arrendamientofinanciero (leasing), cuyo objetivo es financiar las operaciones
de esa ndole. En elPer es necesaria la autorizacin de la CONASEV.

Bonos redimibles:
Bonos que estn sujetos a la redencin antes de su vencimiento a opcin del
emisor.

Bonos soberanos:
Se denomina as a los bonos que son emitidos por los Estados y colocados
directamente en los mercados de capital, tanto del pas como del exterior. Su
aceptaron depende del nivel de riesgo del pas (riesgo soberano). Cuando se
destinan al mercado internacional se denominan bonos globales.

Bonos subordinados:
Los bonos subordinados son ttulos que slo emiten los bancos, empresas
financieras,compaas de seguros y reaseguros y COFIDE, con el objeto de
financiar sus colocaciones. Deben su nombre al hecho de que representa deuda
subordinada, esta es aquella cuyo pago, en caso de liquidacin de la entidad
emisora, queda subordinado al cumplimiento previo de las dems obligaciones
por parte de sta. son no redimibles, son elegibles como parte del patrimonio
efectivo por el integro de su valor.

Bonos de Titulizacin:(ttulos de deuda de securitizacin):
Estos valores son emitidos con el respaldo de un patrimonio autnomo,
constituido por una parte de los activos de una empresa que requiere
financiamiento, denominada empresa originadora.

Broker: (Intermediario Financiero):
Persona o entidad que acta como intermediario entre un comprador y un
vendedor.Acta como agente y no toma ninguna posicin propia durante la
negociacin

Bursatilidad:
Grado de facilidad de comprar o vender la accin de una emisora en
particular. Entre los factores que integran la bursatilidad destacan: su
frecuencia de operacin, que la empresa emisora pague buenos dividendos y
que la empresa tenga buenas utilidades por accin.

C

Cadena de valor:
Son las actividades o tareas que han de realizarse para producir un
determinado bien o servicio. Conviene distinguir entre las actividades en lnea
(aprovisionamiento,fabricacin, ensamblaje, almacenaje, distribucin, venta y
servicio post venta) y las actividades de apoyo ( finanzas, marketing, recursos
humanos). Las empresas han de decidir qu actividades de la cadena de valor
prefieren realizar por s mismas ycules otras prefieren subcontratar a otras
empresas. Esta decisin viene a menudodictada por los costes de transaccin o
por la naturaleza de las ventajas competitivasde la empresa.

Caja Municipal de Ahorro y Crdito:
Tambin conocida como CMAC, institucin que capta recursos del pblico
ycuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento,
preferentementea las pequeas y micro empresas.
Caja Rural de Ahorro y Crdito:
Tambin conocida como CRAC, institucin que capta recursos del pblico y
cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a la
mediana,pequea y micro empresa del mbito rural.

Calidad:
Oportunidad y accesibilidad de los bienes y servicios por los usuarios y
cumplimiento de especificaciones o estndares.

Calificacin de Crdito:
(Credit-rating)Es la calificacin que le asigna una agencia de crdito a un
negocio o a un individuo para indicar el valor neto del capital y el crdito que
se le otorga a la empresa como resultado de su investigacin.

Cmara de compensacin electrnica - CCE:
Sistema utilizado por el sistema financiero para saldar y liquidar deudas
cruzadas entre las diferentes entidades participantes, mediante la
compensacin de estas,evitando con ello cobros y pagos mltiples que de otra
forma se produciran a travs de la entrega fsica del dinero. Evita el
movimiento fsico de efectivo y de ttulos como los cheques, proporcionando
agilidad y seguridad en las transacciones.

Canal de distribucin:
Es el conjunto de actores o instituciones que conectan a la empresa con el
comprador.A la hora de vender en mercados extranjeros, la empresa puede
emplear agentes o distribuidores, llegar a un acuerdo con una empresa local, o
establecer sus propios canales de distribucin. El desarrollo de la Internet ha
facilitado enormemente la distribucin internacional de servicios relacionados
con las finanzas, el ocio o la informacin.

Cancelacin:
Accin de saldar, liquidar, pagar o liberar una deuda u otra obligacin.

Cancelacin anticipada:
Accin de saldar, liquidar, pagar o liberar una deuda u otra obligacin antes
del tiempo fijado como vencimiento. La entidad financiera al otorgar un
prstamo espera recibir unos beneficios por los intereses generados por ste.
Pero en caso de hacer efectiva una devolucin anticipada del crdito, la
entidad ver limitada la cantidad o los beneficios que esperaba obtener de esta
operacin crediticia.

Canje de Deuda:
Mecanismo utilizado por diferentes pases con la finalidad de reducir el nivel
de su deuda externa, sin necesidad de hacer uso de sus divisas. Los
mecanismos mas comunes son los canjes de deudas por activos, por dotacin
y por inversin

Canje interbancario:
Operacin mediante la cual dos o ms bancos proceden a intercambiarse
documentos por ejemplo cheques emitidos por cada banco que se encuentran
en poder del otro.Esta operacin suele efectuarse en la cmara de
compensacin.

Cantidad Demandada:
Es la cantidad de un bien que los compradores quieren y pueden comprar a
determinado precio.

Cantidad Ofertada:
Es la cantidad de un bien que los vendedores quieren y pueden vender a
determinado precio.

Cantidad de equilibrio:
Cantidad ofrecida y demandada cuando el precio se ha ajustado para equilibrar
la oferta y la demanda.

Capacidad Instalada:
Es la cantidad mxima de bienes o servicios que pueden obtenerse de las
plantas y equipos de una empresa por unidad de tiempo, bajo condiciones
tecnolgicas dadas.Se puede medir en cantidad de bienes y servicios
producidos por unidad de tiempo.

Capacidad Ociosa:
Capacidad instalada no utilizada. Generalmente se mide como un porcentaje
de la capacidad instalada.

Capital:
Total de recursos fsicos y financieros que posee un ente econmico,
obtenidos mediante aportaciones de los socios o accionistas destinados a
producir beneficios,utilidades o ganancias.

Capital insoluto:
La suma de dinero originalmente prestada o la parte de ella que aun resta por
pagar(Capital Insoluto o Impago). El capital insoluto o impago depende, a su
vez, de la forma de pago.

Capital de trabajo:
Es el recurso econmico destinado al funcionamiento inicial y permanente del
negocio,que cubre el desfase natural entre el flujo de ingresos y egresos. Slo
se usa para financiar la operacin de un negocio y dar margen a recuperar la
cartera de ventas. Se calcula restando el pasivo corriente del activo corriente,
indica la liquidez relativa de la empresa.

Capital golondrino:
Los capitales golondrinos son aquellos que buscan alternativas de inversin de
corto plazo en bonos o acciones, y tan pronto obtienen la rentabilidad esperada
e vuelven a ir del pas; vienen en las bonanzas y huyen en las crisis, de manera
que agudizan los ciclos econmicos.

Capital Humano:
Conjunto de conocimientos, entrenamiento y habilidades posedas por las
personas que las capacitan para realizar labores productivas con distintos
grados de complejidad y especializacin.

Capitalismo:
Sistema econmico basado en la propiedad privada de los medios de
produccin. Las decisiones son tomadas en forma descentralizada por los
agentes econmicos individuales, quienes buscando maximizar sus beneficios
se guan por las seales de precios que emite el mercado, el cual funciona
libremente sin ningn tipo de regulacin o intervencin externa a l. La
asignacin de los recursos productivos se realiza libremente por la operacin
de un mercado libre en que los precios responden alas fuerzas de oferta y
demanda.

Capitalizacin Burstil:
Es el valor de mercado de las acciones emitidas por una empresa inscrita en
Bolsa. Se determina multiplicando el nmero de acciones en circulacin por
su cotizacin de
cierre. La sumatoria de las capitalizaciones burstiles de cada valor representa
la capitalizacin del mercado.

Capitalizar:
Contabilidad: Clasificar un costo como una inversin a largo plazo, y no
cargarlo a las cuentas de actividades corrientes como una sola erogacin.
Finanzas:Emitir acciones para financiar una inversin o fortalecer el
patrimonio.

CAPM (Capital Asset Pricing Model):
Modelo de estimacin del rendimiento de los ttulos de capital de una
empresa. Segn este modelo, el rendimiento de un ttulo de capital es igual a
una tasa libre de riesgo ms el premio por riesgo que conlleva la inversin.

Captacin:
Obtencin de recursos de terceros en forma de prstamo o crdito. Las
instituciones financieras mantienen permanentemente distintas formas de
captacin de fondos de personas naturales o jurdicas: pagars, fondos mutuos,
debentures, bonos,certificados de depsitos, etc.

Cargar:
Operacin que consiste en hacer una reduccin en el saldo disponible de una
cuenta o en la lnea disponible de una tarjeta de crdito. Para los crditos, la
operacin de cargar indica la disminucin de capital e intereses adeudados.

Carta de crdito:
Es un instrumento otorgado por un Banco en favor del exportador
(Beneficiario), a travs del cual dicho Banco se compromete a pagar al
beneficiario una suma de dinero previamente establecida a cambio de que se
haga entrega de los documentos de embarque dentro de un periodo de tiempo
determinado. La carta de crdito es una delas formas ms seguras para
obtencin de pagos.

Carta de crdito Stand By:
Es aquella carta de crdito que garantiza que el solicitante cumplir sus
obligaciones establecidas en el contrato y es utilizada slo en caso de
incumplimiento.La Carta de Crdito Stand By es una garanta bancaria que
sirve para cubrir diferentes tipos de negocio, generalmente se utiliza para
respaldar operaciones mercantiles,operaciones de comercio exterior, para
garantizar anticipos, en licitaciones para manejo de anticipos, seriedad de
oferta y cumplimiento. La emite un banco en el exterior y la recibe (confirma)
un banco local.

Carta de porte:
Es un ttulo valor que presenta las mercaderas objeto de un contrato de
transporte terrestre o areo. Estos ttulos pueden emitirse al portador, a la
orden o en forma nominativa. Dependiendo de cada caso, estos ttulos podrn
ser transferidos como su simple entrega si se trata de un ttulo al portador, con
su endoso si se trata de ttulo ala orden, o con su cesin si se trata de un ttulo
nominativo.
*Remitente o cargador: Es la persona que remite o enva los bienes.
*Beneficiario, destinatario o consignatario: Es la persona a quien va dirigida la
mercadera.
*Porteador o transportista : Es el sujeto que emite el ttulo valor. Asimismo, es
el encargado de transportar de un lugar a otro los bienes y a quien tendr que
pagrsele el monto del flete y los servicios prestados

Carta fianza:
Es un contrato de garanta del cumplimiento de una obligacin ajena suscrito
entre el fiador y el deudor y que se materializa en un documento valorado
emitido por el fiador,generalmente una entidad financiera, a favor del acreedor
quien puede ser un prestamista o una entidad contratante; en caso de
incumplimiento del deudor el fiador asume la obligacin. Las caractersticas
de la carta fianza son:
Solidaria: El fiador, en este caso el banco, responde por la obligacin del
deudor ante el beneficiario, renunciando al beneficio de excusin.
Irrevocable: El fiador se obliga a no renunciar a esta condicin durante el
plazode vigencia de la carta fianza.
Incondicional.
En este caso, el banco responde ante el acreedor sin restriccin legal alguna.
Realizacin automtica: Si la empresa que es el fiado incumple, el banco debe
efectuar el pago a la entidad licitante (acreedor) a su solicitud, sin admitir
oposicin alguna.

Cartel:
Acuerdo entre empresas o pases para limitar la competencia.

Cartera (Portafolio):
Inversiones de los bancos y las instituciones financieras en general. El
trmino se emplea para indicar valores, acciones, bonos, etc. que son llevados
en los libros de dichas instituciones. El trmino tambin se suele referir a otros
activos especficos dela empresa tales como: (Cartera de cheques y billetes
(caja), Cartera de colocaciones,Cartera pesada, etc.).

Cartera negociable:
Todas las posiciones afectas a riesgos de mercado, dentro o fuera del
balance,incluyendo los instrumentos representativos de deuda, de capital, las
posiciones afectas a riesgo cambiario, y las posiciones en commodities.

Castigo de crditos incobrables:
Trasladar una operacin de crdito a una cuenta contable de Cuentas
Incobrables Castigadas. Para realizar este traslado, el cliente debe
encontrarse con la calificacin deperdida (totalmente provisionado*),
asimismo debe existir evidencia real y comprobable de que el crdito es
irrecuperable o que el importe del crdito no justifica iniciar accin judicial o
arbitral. La entidad financiera debe fijar dentro de sus polticas de control
interno, los procedimientos y medidas necesarias para llevar a cabo el castigo
de sus cuentas incobrables, quedando evidenciados estos traslados en las actas
de directorio. Los crditos castigados deben ser reportados a la SBS en el
informe crediticio confidencial que se remite mensualmente, los mismos que
sern mantenidos en la Central de Riesgos de la SBS hasta su recuperacin.

Causas no imputables:
Causas que no resultan por culpa de uno.

CAVALI S.A. I.C.L.V:
Es una sociedad annima especial por resolucin N 358-97-EF/94.10, cuya
finalidades registrar valores que han sido convertidos en registros
computarizados o anotaciones en cuenta (des materializados) y realizar la
liquidacin de operaciones efectuadas en la Bolsa de Valores de Lima, es
decir, recibir los valores del vendedor y el dinero del comprador, y entregar
los valores al comprador y el dinero al vendedor.

Central de Riesgo:
Bases de datos de acceso pblico a travs de Internet, que rene y presenta
toda la informacin de personas naturales o empresas que servir a cualquier
interesado, a determinar su historial de cumplimiento con respecto a las
obligaciones contradas en el pasado con diversas empresas o instituciones
financieras.

Cerrar una posicin:
En los mercados de opciones y futuros, ejecutar una transaccin de idnticas
caractersticas pero contraria a la que dio origen al contrato.

Certificado de acciones:
Es el titulo que videncia la propiedad de una o mas acciones de capital
accionario de una empresa.

Certificado de suscripcin preferente:
Ttulos emitidos por las sociedades annimas cuyas acciones estn sometidas
a cotizacin en Bolsa, en donde la Junta General de Accionistas acuerda
aumentar el capital con nuevos aportes, a fin de dar oportunidad a los
accionistas a que ejerzan su derecho de preferencia.

Certificado de depsito:
Es el titulo que representa el derecho real de propiedad sobre la mercadera
depositada en un almacn general de depsito. Por tanto quien posee el titulo
valor es considerado titular o propietario de dicha mercadera.

Ceteris Paribus:
Expresin latina que significa mantenindose todo lo dems constante y que
seemplea para recordar que se supone que se mantienen constantes todas las
variables,salvo la estudiada

Cheque:
Orden de pago que puede ser emitida slo a cargo de empresas del sistema
financiero autorizadas a mantener cuentas corrientes. Por lo general, este tipo
de instrumentos son utilizados por personas jurdicas a travs de cuentas
corrientes, las cuales tienen precisamente una finalidad transaccional, es decir
son adecuadas para efectuar un significativo nmero de operaciones. La
importancia del cheque radica en que representa un medio de pago que
substituye econmicamente al efectivo, permitiendo llevar un mejor manejo y
control de los pagos, y evita los riesgos del uso de efectivo,sobre todo en
operaciones de mayor cuanta. Se debe sealar que este instrumento es
considerado un ttulo valor en nuestra legislacin y por tanto est sujeto a
ciertas formalidades y requisitos que buscan proporcionar una mayor
seguridad y confiabilidad en su utilizacin.

Cheque al portador:
Este cheque otorga a quien lo tenga en su poder, el derecho de hacerlo
efectivo, sin necesidad de que se inserte el nombre del beneficiario, siendo
suficiente para su pago la simple entrega del cheque y la identificacin de
quien lo cobra ante la entidad financiera pagadora.

Cheques de viaje o travels checks:
Cheques emitidos normalmente en una divisa (moneda) extranjera que pueden
ser convertidos en efectivo, previa firma e identificacin del tenedor. Dada su
gran liquidez, son una alternativa a las tarjetas de crdito para viajar sin el
riesgo que supone llevar grandes cantidades de dinero en efectivo.

Cheque a la orden:
Cheque girado a favor de una persona determinada. Es un titulo valor de fcil
circulacin y puede ser endosado transfiriendo el derecho de cobro a otra
persona.

Cheque Certificado:
El banco re garantiza la existencia de fondos en la cuenta corriente del
emisor.

Cheque cruzado:
Solo podr ser cobrado a travs de una institucin financiera.

Cheque de Gerencia:
Cheques emitidos por las propias entidades financieras con cargo a ellas
mismas,dando la seguridad al beneficiario del cheque, de que se cuenta con
los fondos indicados en el mismo. Estos cheques son emitidos a solicitud de
sus clientes con cargo en cuenta o pagndolos en efectivo para realizar pagos
o traslados de efectivo,estos cheques son nominativos (a nombre de una
persona natural o jurdica, no pudiendo ser al portador). Los cheques de
gerencia pueden ser solicitados con la indicacin de NO NEGOCIABLES
con
lo cual se da mayor seguridad del traslado del mismo.

Cheque no negociable o intransferible:
El cheque es girado con esta modalidad para limitar la circulacin del mismo,
el cheque slo puede ser cobrado por la persona a quien se gir el mismo,
depositndolo en una cuenta del mismo beneficiario o endosndolo este
mismo beneficiario a una entidad financiera para efectos de su cobro (este es
el nico endoso que se admite).

Cheque pago diferido:
Orden de pago emitida a cargo de una entidad financiera, bajo condicin para
su pago de que transcurra el plazo sealado en el mismo titulo y el cual no
podr ser mayor a 30 das calendarios desde su emisin, fecha en la que el
girador deber tener los fondos suficientes para su pago. Tienen un formato
diferente a los cheques convencionales en los cuales debe contener la
denominacinCheque de Pago Diferido en forma destacada.

Cheque para abono en cuenta:
Solo puede ser cobrado mediante el abono en la cuenta corriente del
beneficiario del cheque.

Cheque devuelto:
Un cheque que el banco rechaza por no ser pagadero, debido a fondos
insuficientes,la empresa del sistema financiero acredita el giro de cheques sin
fondos mediante,constancia de rechazo del cheque, fecha de presentacin del
cheque rechazado, o el registro de cheques rechazados que debe llevar la
empresa del sistema financiero.

Choque exgeno:
Se trata de un golpe macro econmico que proviene de fuera del sistema. Por
ejemplo,un cambio brusco en la cotizacin del dlar o un aumento en el precio
del petrleo suponen choques exgenos para la mayora de las economas del
mundo.

Ciclo de facturacin:
El numero de das entre el ltimo estado de cuenta y la fecha del estado de
cuenta actual.

Ciclo de maduracin:
Plazo que transcurre desde que entran las materias primas en la empresa, hasta
que se cobra de los clientes.

Ciclo de operaciones:
El ciclo de operaciones de una empresa es el tiempo que transcurre entre la
adquisicin de materiales, su transformacin y realizacin en efectivo o en
instrumentos financieros de rpida convertibilidad en efectivo.

Ciclo de vida del producto:
Los productos (bienes o servicios) suelen pasar por distintas fases de
evolucin en el mercado: introduccin, crecimiento, madurez y declive. Dado
que los nuevos bienes y servicios suelen responder a las caractersticas del
mercado de origen de la empresa,la teora del ciclo de vida del producto
recomienda que la empresa se expanda internacionalmente siguiendo tres tipos
de secuencias: empezando por los pas es situados a menor distancia cultural o
econmica para ms adelante entrar en otros ms lejanos; empleando modos
de entrada que progresivamente impliquen un mayor grado de control y de
compromiso; y lanzando en el extranjero primero los bienes o servicios ms
maduros.

Ciclo econmico:
Intervalo de tiempo en el que se alternan perodos de auge y des aceleracin
econmica.

Ciclo de efectivo:
Perodo transcurrido desde el pago de las materias primas hasta la cobranza
de las cuentas por cobrar generadas por la venta del producto final.

Cierre de Bolsa:
Es el final del tiempo o el periodo de negociacin diaria.

Cifra de Negocios:
Termino alternativo del valor de las ventas correspondientes a un periodo de
tiempo determinado. Tambin denominado ingresos.

Circulante:
Billetes y monedas emitidos por el banco central y que se encuentra en poder
del pblico, constituyen por su volumen, el pasivo mas importante del Banco
Central.

CIF:
Clusula en el comercio internacional en la que el vendedor se compromete a
incurrir en los gastos de seguro y flete durante el transporte de la mercadera al
puerto de desembarque o destino.

CIIU: (Clasificacin Industrial Internacional Uniforme)
Clasificacin que agrupa con un criterio nico las distintas actividades
industriales delos pases. Sistema de clasificacin del conjunto de actividades
econmicas hecho por las Naciones Unidas y que rige a nivel mundial.
Apartados o las disposiciones en las que se divide un contrato y en las que se
muestran los pactos a los que se comprometen las partes contratantes del
mismo.

Clusula de ajuste proporcional con la inflacin:
Aquella que prev los aumentos o disminuciones de la inflacin con base en
las fluctuaciones del costo de vida, los costos de produccin y dems factores
concernientes a la inflacin.

Clusula de redencin anticipada:
Clusula relacionada con obligaciones y algunas acciones preferentes. Dicha
clusula permite a la sociedad annima retirar los valores antes de su
vencimiento, obligando a los tenedores de las obligaciones a venderlas de
regreso a la empresa a un precio establecido.

Clearing:
Contrato celebrado entre dos pases para satisfacer sus deudas y crditos
recprocos mediante la compensacin de unos y otros, evitando as el traslado
de metlico.

Cliente:
El receptor de un producto o servicio. Se considera a toda persona que compra
un bien o servicio, sobre todo hacindolo en forma habitual.

Cobertura:
Estrategia de proteccin contra prdidas potenciales ante posibles
movimientos futuros en los precios. Busca eliminar la volatilidad.

Cobertura dinmica o Delta hedge:
Seguimiento y ajuste de una posicin de cobertura en funcin de los
movimientos de mercado, en lugar de la cobertura de la exposicin en su
totalidad.

Coeficiente Alfa:
Este coeficiente compara el riesgo especfico de un valor en relacin con el
riesgo sistemtico del mercado. Se calcula por la formula que mide la
rentabilidad de la accin en relacin con una rentabilidad de mercado.

Coeficiente Beta:
Indicador de la volatilidad de una inversin en acciones. En trminos
generales se mide como la co varianza del precio de una accin con respecto a
la totalidad del mercado accionario. Un nivel de beta bajo indica un nivel de
riesgo bajo y viceversa. El Beta del mercado se define como 1.

Coeficiente de Monetizacin:
Indicador de la importancia de los recursos financieros disponibles con
respecto a la actividad econmica del pas, mostrando el tamao relativo del
sistema financiero.Este coeficiente resulta de dividir el saldo promedio de la
liquidez de un perodo entre el correspondiente PBI en trminos nominales.

Coeficiente Sharpe
Valor que mide la rentabilidad de una cartera de inversin respecto de la
tendencia a que su valor flucte. En teora, cuanto mas alto es el coeficiente,
mayor es la rentabilidad ajustada al riesgo. (as denominada en honor a
William Sharpe, ganador del premio Nobel en 1990).

Colateral:
Un bien que se cede a un prestamista para garantizar el pago de un prstamo.
El colateral puede incluir ahorros, bonos, plizas de seguro, joyas,
propiedades y otros bienes que se empean para liquidar el prstamo si los
pagos no se abonan segn lo convenido en el contrato. El colateral no se
requiere en el caso de cuentas de tarjeta de crdito no garantizadas.

Collar:
Combinacin de la compra de una opcin de tasa mxima (cap ) y la venta de
una opcin de tasa mnima (floor ), por la que se fija un limite a las
oscilaciones del precio del activo subyacente. Se usa para cubrir los riesgos de
movimientos inesperados delos tipos de inters.

Colocaciones:
Negociacin destinada a la venta de una nueva emisin de valores. Prstamos
realizados por una institucin financiera a un agente econmico, su forma ms
comnes mediante un avance en cuenta corriente.

Comercializacin:
En trminos generales, los procesos necesarios para llevar los bienes del
productor al consumidor

Comercio internacional:
Intercambio de bienes o servicios entre personas de distintos pases. La
diferencia esencial entre el comercio dentro de las fronteras nacionales y el
comercio internacional es que este ltimo se efecta utilizando monedas
diferentes y est sujeto a regulaciones adicionales que imponen los gobiernos:
aranceles, cuotas y otras barreras aduaneras.

Comisin flat:
Comisin que se paga por nica vez al inicio de la operacin.

Comitente:
Persona natural o jurdica que realiza operaciones de compra-venta de valores
en el mercado burstil o extra burstil, mediante la intervencin de una
Sociedad Agente de Bolsa.

Compaa de Seguros:
Empresa especializada en ofrecer coberturas, denominadas plizas, contra
diversos tipos de riesgos especficos a cambio del pago de una prima. Existen
firmas especializadas en seguros para personas y otras en seguros de bienes.

Competencia:
En economa se dice que existe competencia cuando diferentes firmas
privadas concurren a un mercado a ofrecer sus productos ante un conjunto de
consumidores que actan independientemente, y que constituyen la demanda.
El trmino tambin se usa, en un sentido ms coloquial, para aludir a las otras
firmas que compiten por un mercado determinado: se habla as de "la
competencia" para designar a los competidores especficos que tiene una
firma.

Competitividad:
Capacidad de lograr una rentabilidad mayor que la de los competidores.
Referida a los pases, segn los ndices de competitividad para el crecimiento,
se consideran el ambiente macro econmico, la calidad de las instituciones
pblicas y la situacin tecnolgica.

CONASEV: (Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores)
Organismo Publico descentralizado del sector Economa u Finanzas, cuya
finalidad es promover el mercado de valores y velar por el adecuado manejo
de las empresas.Tiene personera jurdica de derecho pblico interno y goza de
autonoma funcional,administrativa y econmica.

Concentracin industrial:
Medida en la que un sector econmico o mercado se encuentre dominado por
unas pocas, grandes empresas. Se suele medir calculando el porcentaje del
sector o mercado acaparado por las tres, cinco o diez mayores empresas, o
bien con el ndice de Herfindahl-Hirschman (la suma del cuadrado de las
cuotas de mercado porcentuales de cada empresa). Las empresas que operan
en sectores con grados intermedios de concentracin suelen ser ms propensas
a realizar inversiones directas en el extranjero que las existentes en sectores ya
sea poco concentrados o extremadamente concentrados. En estos ltimos las
empresas prefieren coludir

Condiciones de crdito:
Las condiciones de crdito especifican el periodo en que se extiende el crdito
y el descuento, si lo hay, concedido por pronto pago.

Condonacin:
Exoneracin del pago de una deuda originada por la concesin de uno o varios
prstamos. Esta exoneracin puede ser parcial o total y puede ser sobre el
principal y/o sobre los intereses.. Es una causa de extincin de las
obligaciones que puede ser expresa o tcita.

Confiabilidad:
La calidad de la informacin que le asegura a quienes toma decisiones que la
informacin captura las condiciones o eventos que presume presentar
razonablemente.La informacin contiene esta caracterstica, cuando se
encuentra libre de errores importantes y los usuarios pueden tomarlas como
una manifestacin fidedigna.

Conglomerado financiero:
Conjunto de empresas nacionales o extranjeras que realizan actividades
financieras,de seguros y de valores, incluyendo a las empresas tenedoras de
las acciones de estas ltimas, que estn vinculadas entre s a travs de
relaciones directas o indirectas, de propiedad, control, administracin comn,
u otros medios que permitan ejercer sobre ellas una influencia preponderante y
contina sobre las decisiones del directorio, gerencia general u otros rganos
de direccin de las empresas que lo conforman.

Conglomerado mixto:
Conjunto de empresas nacionales o extranjeras integrado por, cuando menos,
una empresa que desarrolla operaciones financieras o de seguros, y por otras
que desarrollan operaciones no financieras, que estn vinculadas entre s a
travs de relaciones, directas o indirectas, de propiedad, control,
administracin comn, u otros medios que permitan ejercer una influencia
preponderante y continua sobre las decisiones del directorio, gerencia general
u otros rganos de direccin de las empresas que lo conforman.

Conocimiento:
Resultado que surge del ordenamiento de los datos, como la interpretacin de
la informacin que a travs de dicho ordenamiento se obtiene y que se realiza
a travs de la inteligencia.

Consenso de Washington:
Trmino acuado en 1989 por el economista John Williamson para referirse al
paquete de polticas de austeridad y disciplina macro econmica diseado para
evitar las crisis financieras recurrentes en Amrica Latina y ayudar a esos
pases a adentrarse por una senda de crecimiento econmico sostenible y
estable. Se trata de un conjunto de medidas que guardan cierta semejanza con
el neo-liberalismo.

Consolidacin:
Operacin mediante la cual se convierte un conjunto de crditos con distintos
vencimientos en un nico crdito que puede contar con una nueva fecha de
vencimiento, tasas, comisiones, etc.

Consorcio:
Asociacin de empresas con la finalidad de unir esfuerzos a la hora de entrar
en un mercado extranjero o de pujar en una licitacin o subasta publica. Las
empresas del consorcio no pierden su identidad jurdica o su independencia
financiera. Los consorcios son frecuentes cuando se procede a pedir o
conceder crditos de cierta magnitud.

Constante:
Adjetivo que cuando se refiere al numerario de una economa, indica el valor
real delos productos, una vez eliminada el efecto perturbador de la inflacin.
Antnimo de corriente.

Consumo:
Es el empleo de un bien o servicio que se extingue al satisfacer una necesidad
humana. Es as la parte del ingreso que no esta destinada al ahorro. La
satisfaccin delas necesidades humanas, resultando ser el ultimo grado del
proceso econmico. El consumo depende del nivel de ingresos y de la
propensin al consumo.

Consumidor:
Cualquier agente econmico en tanto consume bienes y servicios. Todas las
personas, sin excepcin, son consumidores, pues es inevitable que utilicen
bienes y servicios para satisfacer las necesidades que se presentan a lo largo
de su vida. El consumidor es el demandante de los bienes finales que se
ofrecen en el mercado y,por lo tanto, quien selecciona entre los mismos cules
habr de comprar.

Contabilidad:
Es una tcnica que establece las normas y procedimientos para registrar,
cuantificar,analizar e interpretar los hechos econmicos que afectan el
patrimonio de las entidades.

Contingentes:
Operaciones de crdito fuera de balance. Es la suma de crditos indirectos,
lneas de crdito no utilizadas y crditos concedidos no desembolsados,
instrumentos financieros derivados y otras contingencias.

Contango:
Cuando los precios de contado son menores que los precios de los futuros.

Contrato de garanta financiera:
Aquel donde se exige al emisor efectuar pagos especficos para rembolsar al
tenedor del contrato por la prdida en la que incurre si un deudor determinado
incumple su obligacin de pago, de acuerdo con las condiciones originales o
modificadas, de un instrumento de deuda.

Contrato de garanta de tasa mxima (Cap ):
Opcin en la que se fija un tope en la tasa que se debe pagar por un activo
financiero subyacente. Comnmente estas opciones se contratan sobre tasas de
inters. Al adquirir un Cap el comprador se protege del aumento de las tasas
de inters. Si en la fecha de liquidacin, el precio o la tasa de mercado es
mayor que el acordado en el contrato (precio de ejercicio), el emisor paga al
comprador la diferencia entre el precio de mercado y el precio contractual,
multiplicada por el valor hipottico del principal.

Contrato de garanta de tasa mnima (Floor ):
Opcin en la que se fija un lmite mnimo en la tasa que se paga por un activo
financiero subyacente. Comnmente estas opciones se contratan sobre tasas de
inters. La compra de una opcin floor protege al comprador de bajas en la
tasa de inters. Si la tasa de inters de mercado baja a un nivel inferior a la
tasa o precio acordado en el contrato (precio de ejercicio). El emisor paga al
comprador la diferencia entre el precio de mercado y el precio contractual,
multiplicada por el valor hipottico del principal.

Contrato de Seguros:
Es un contrato en el que una de las partes, la aseguradora, acepta un riesgo de
seguro significativo de la otra parte, el tenedor de la pliza, acordando
compensar al tenedor si ocurre un evento futuro incierto, el evento asegurado,
que afecta de forma adversa al tenedor del seguro.

Control de Calidad:
Actividad de comprobacin, inspeccin fsica, medicin y pruebas que se
efectan al producto. Aplicacin de los conceptos de calidad con el apoyo de
la estadstica.

Control de empresas:
Derecho de dirigir las polticas financieras y operativas de una empresa a fin
de obtener beneficios o utilidades como resultado de sus actividades.

Control de precios:
Es una intervencin directa del gobierno en el mecanismo del mercado con el
propsito de proteger el poder adquisitivo con la desaparicin de monopolios.

Control de proceso:
Se toma una muestra aleatoria de un proceso, para determinar si el proceso
esta dentro de un rango preseleccionado o no.

Controles financieros:
Factores cruciales del proceso de planeacin, presupuestos, anlisis financiero
y anlisis del punto muerto de equilibrio.

Convencin de relevancia:
El concepto que establece que una partida en un estado financiero es relevante
si su omisin o falsa declaracin tienden a engaar al lector de los estados
financieros en general.

Cooperacin bilateral:
Ayuda que se establece entre dos gobiernos, que generalmente se realiza
mediante donaciones o crditos blandos con el propsito de financiar
programas y proyectos de desarrollo.

Cooperacin multilateral:
Conjunto de actuaciones de carcter internacional orientadas al intercambio
de experiencias y recursos entre pases para alcanzar metas comunes basadas
en criterios de solidaridad, equidad, eficacia, inters mutuo, sostenibilidad y
corresponsabilidad.

Cooperacin tcnica:
Conjunto de actividades ligadas a la transferencia de recursos y asistencia
tcnica por va concesional de un pas a otro. La facilitacin de recursos para
la transferencia de conocimientos tcnicos y de gestin o de tecnologa para
establecer una capacidad de emprender actividades de desarrollo, sin
referencia a la ejecucin de un proyecto de inversin especfico. La
cooperacin tcnica independiente incluye las actividades de preinversin,
tales como los estudios de viabilidad, cuando la inversin todava no ha sido
aprobada o no se han conseguido los fondos.

Coeficiente de Correlacin:
La medida en una escala de 0 a 1, en la que los cambios en el precio en un
mercado o un instrumento financiero siguen el mismo modelo que los cambios
de precio en otro mercado o instrumento financiero; el opuesto a la
diversificacin
.
Coeficiente de Gini:
Un ndice que sirve para medir la distribucin del ingreso dentro de una
sociedad. El coeficiente de Gini puede adoptar valores entre cero y uno; el
primer caso correspondera a una distribucin completamente igualitaria o
uniforme de los ingresos, en tanto que el valor de uno se presentara en el caso
de una distribucin totalmente desigual.

Corrector de precios:
Es un indicador para lograr el ajuste de los precios de los valores, despus de
un reparto de dividendos (efectivo, acciones liberadas). Consideran las
cotizaciones efectuadas en el ltimo da de negociacin con derecho.

Correo verde:
Acto no tico de compra de acciones de una empresa, amenazando con toma
de control y luego demandando que stas sean compradas por la empresa,
generalmente a un precio ms alto que el que otros accionistas pueden obtener
en el mercado.

Corresponsal:
Se dice que un banco mantiene la corresponsala con otro cuando se ha
establecido convenio de mutuo reconocimiento en operaciones y servicios
bancarios internacionales en las diferentes plazas, en las cuales no tiene acceso
directo.

Corporacin:
Sociedad o compaa annima. En general el trmino se reserva para designar
a las de gran tamao o importancia.


Corretaje:
La accin de intervenir en la compra-venta de ciertos bienes, a cambio de una
retribucin o comisin.

Corriente:
Existen en el presente, pero se espera su realizacin dentro de los doce meses
posteriores a la fecha del balance general.

Cost Driver:
Indicador que impulsa a incurrir en mayores costos y sirve para correlacionar
las actividades con los productos.

Costo amortizado:
Se dice del costo pasado que ya no tiene importancia en la toma de decisiones.

Costo anual equivalente:
Medida que pretende expresar todos los costos de un proyecto igual por un
ao. Para ello se utilizan mtodos de descuentos. Se usa para comparar
alternativas que producen el mismo resultado pero que difieren en su costo, se
escoger aquella de menor costo anual. Corresponde al costo de capital y al
costo de depreciacin.

Costo comparativo:
La base del comercio internacional se explica por la teora de los costos
comparativos.La base inmediata del comercio, radica en la diferencia absoluta
entre los precios delos bienes extranjeros y los precios de los bienes similares
producidos en el interior.Las diferencias internacionales absolutas de costos
surgen del establecimiento de un tipo de cambio cuando las relaciones de
costo de cada pas son diversas ya que entonces los costos de oportunidad de
producir bienes similares, diferirn entre los pases y cada pas tendr una
ventaja comparativa mayor de costos en la produccin de algunos bienes y una
desventaja comparativa menor de costos en la produccin.

Costo Fijo:
Costo que en el corto plazo permanece invariable cuando la cantidad
producida se incrementa o disminuye. Algunos de estos costos se presentan
an cuando no se produzca nada.

Costo hundido:
Costo irrecuperable que ya se ha incurrido y que no es relevante parala toma
de decisiones de produccin. Como por ejemplo los gastos en I+D o en
publicidad, suelen ser costes hundidos. Los sectores o industrias en los que
existen costes hundidos importantes suelen tener barreras de entrada ms
elevadas
.
Costo de agencia:
Costos de conflictos de inters entre los accionistas, los acreedores y los
directivos.Los costos de agencias son los costos de resolucin de estos
conflictos. Estos incluyen los costos de proporcionar incentivos a los
directivos para maximizar la riqueza de los accionistas, y luego dirigir su
comportamiento, as como el costo de proteger a los acreedores de los
accionistas. Los costos de agencia son asumidos por los accionistas.

Costos de financiacin:
Intereses y otros costos en que incurre una empresa, en relacin con los
prestamos de fondos obtenidos

Costo de mercaderas vendidas:
Costo total de los productos vendidos en un plazo determinado. Equivale al
inventario inicial ms el costo de mercaderas compradas menos el inventario
final.

Costo de oportunidad:
El valor ms alto que podra ser generado si los recursos y los factores
productivos fueran destinados a actividades diferentes a aquellas en donde
estn siendo utilizados. Sirve para medir el costo de emplear tales recursos en
su actividad actual en comparacin con lo que podran producir en uso
alternativo.

Costo Histrico:
Costo al que se adquirieron los aditivos. Cuando los activos se contabilizan al
monto o equivalente de efectivo pagado, o al valor real de la modalidad de
pago usada en la oportunidad de su adquisicin. Los pasivos se contabilizan al
monto de los conceptos recibidos a cambio de la obligacin.

Costo incremental:
Aqul que no se habra incurrido si la empresa no hubiese adquirido, emitido,
vendido o dispuesto el instrumento financiero.

Costos indirectos:
Aquellos que resultan del sostenimiento de la empresa y que no corresponden
a la produccin misma.

Costo del dinero:
Desde el punto de vista de la banca, lo que cuesta el dinero obtenido de la
clientela por todos los conceptos abonados.

Costo marginal:
El incremento en el costo originado por la produccin de una unidad
adicional. Tpicamente baja mientras los aumentos en la produccin se
realizan con una mejor utilizacin de la capacidad instalada, pero
eventualmente tiende a subir. Igualando el costo marginal y el ingreso
marginal se determina cunto producir o vender para obtener el mximo
beneficio econmico.

Costo medio:
Se define como el costo total de produccin dividido por el nmero de
unidades producidas.

Costo objetivo:
Costo basado en el mercado, que se calcula utilizando un precio de venta
necesario para captar una cuota de mercado predeterminada. El costo objetivo
es igual al precio de venta (para la cuota de mercado objetivo) menos el
beneficio deseado.

Costo proyectado:
Costo que refleja la opinin de la direccin en relacin a las circunstancias
financieras futuras. Costo que resulta especficamente de una relacin bien
definida y medida entre las entradas y salidas.

Costo de reposicin:
Es el costo de reponer un activo existente. Esto se utiliza a veces en lugar del
costo real, como una forma de valuar el activo.

Costo de transaccin:
Los costos incremntales directamente atribuibles a la compra, emisin, venta
o disposicin por otra va del activo o pasivo financiero.

Costo social:
Se refiere a los costos en los que incurre la sociedad en su conjunto como
resultado del desarrollo de una determinada actividad econmica. Pueden ser
mayores o menores que los costos privados. Ejemplo: los costos privados de
producir zinc pueden ser menores que los costos sociales, si estos ltimos
consideran la contaminacin de ros aledaos y el ambiente general.

Costo Total:
Suma de los costos fijos y de los costos variables de produccin, para un
determinado nivel de producto.
Costo Variable:
Costo que aumenta o disminuye cuando la cantidad producida se incrementa o
disminuye, es decir, que vara directamente con el nivel de produccin.

Cotizacin:
Precio al cual se compra y vende pblicamente en el mercado las mercancas,
los valores y efectos pblicos o mercantiles.

Cotizacin mxima de valores en bolsa:
Precio mximo alcanzado por un determinado valor, durante la Rueda de
Bolsa.

Cotizacin de cierre:
Precio alcanzado por los valores negociados, al trmino de cada sesin de
Rueda de Bolsa.

Coyuntura:
Conjuncin de situaciones econmicas, polticas, sociales, etc. que se da en
un momento determinado.

Crawling peg:
Expresin proveniente del ingls que se traduce usualmente al castellano
como"mini devaluaciones sucesivas". Designa una poltica cambiara
caracterizada por ajustes sucesivos de la moneda local que descarta las
devaluaciones o revaluaciones bruscas como medio de favorecer la adaptacin
de la economa nacional ante los necesarios ajustes cambiarios. El crawling
peg procede entonces por pasos sucesivos,ms o menos planificados
previamente, que acercan gradualmente la paridad de la moneda nacional a los
valores deseados.

Crash:
Termino anglosajn que define los movimientos bajistas bruscos de los
mercados. Los crash suelen ser la antesala de un mal ciclo econmico,
advierten que la poca de vacas gordas ha terminado o esta a punto de
terminar. La bolsa es el mercado de mayor capacidad de anticipacin.

Creacin de valor:
Consiste en generar un bien, servicio o activo econmico cuyo precio en el
mercado sea mayor que su costo. Existen tres maneras fundamentales en las
que la empresa o un individuo puede crear valor: reduciendo costos,
aumentado precio a travs de la diferenciacin; o mediante el apalancamiento
financiero.

Crecimiento econmico:
Crecimiento de la produccin en una economa, generalmente estimado a
travs del movimiento del producto bruto interno.

Crdito:
Contrato por el cual una persona natural o jurdica obtiene temporalmente una
cantidad de dinero. Este dinero prestado (crdito o prstamo) debe ser
devuelto conforme a las condiciones que se ha pactado en un contrato y en un
plazo determinado a cambio de una remuneracin en forma de intereses.

Crdito a corto plazo:
El financiamiento o prstamo a corto plazo, por lo general es capital de
explotacin otra bajo, ya que se necesita nicamente por una temporada, o
para la ejecucin de una orden de trabajo industrial, o la compra a precios
ventajosos de alguna partida de mercancas o materia primas. Estos crditos
varan entre 30 das y un ao.

Crditos atrasados (pesada):
Crditos vencidos ms crditos en cobranza judicial
.
Crdito Back to Back:
Apoyo crediticio que se concede mediante la garanta de un depsito a plazo
fijo, por medio del cual el depsito es administrado por un fideicomiso para
que a su vencimiento sea aplicado a la liquidacin del adeudo.

Crdito blando:
Son los crditos que se conceden a largo plazo con bajas tasas de inters para
favorecer una inversin de carcter fundamentalmente social que no ofrecen
expectativas de gran rentabilidad econmica. Los conceden por lo general,
entidades pblicas nacionales a grupos sociales de bajos ingresos en el
mercado nacional, y los organismos de desarrollo a los proyectos de inversin
en los pases subdesarrollados.

Crdito compensatorio:
Apoyo crediticio otorgado por el Fondo Monetario Internacional a pases
cuyas balanzas de pagos presentan un continuo deterioro.

Crdito diferido:
Crdito cuyo registro contable ha sido demorado por alguna razn. Un crdito
diferido puede ser un depsito que arribo al banco despus del horario de
labores y por tanto es registrado hasta el da siguiente hbil.

Crdito fiscal:
Monto en dinero a favor del contribuyente en la determinacin de la
obligacin tributaria, que este puede deducir del dbito fiscal para determinar
el monto de dinero a pagar al fisco.

Crdito Stand by:
Financiamiento de pago revolvente con el fin de garantizar o respaldar el
financiamiento a otro bancos o clientes para garantizar el cumplimiento de
pagos en contratos, transferencia de tecnologa o construccin de grandes
obras de infraestructura.

Crditos a la micro empresa (MES):
Bajo este rubro se encuentran los crditos otorgados a personas o empresas
que renan las caractersticas siguientes: Montos en activos, sin considerar
inmuebles, menores o iguales a uS$ 20,000 o su equivalente en moneda
nacional.Deudas en todo el sistema financiero no mayores a uS$ 30,000 o su
equivalente en moneda nacional.

Crditos comerciales:
Destinados a financiar produccin y comercializacin de bienes y servicios
para montos mayores a u $ 30,000 o su equivalente en moneda nacional. Se
consideran dentro de esta definicin a los crditos otorgados a empresas a
travs de tarjetas de crdito y operaciones de arrendamiento financiero.

Crditos de consumo:
Representan apoyo financiero otorgado a personas naturales a fin de atender
necesidades en bienes y servicios no relacionados con una actividad
empresarial. Se clasifican por el destino, siendo estos crdito de libre
disponibilidad, crdito automotriz y tarjetas de crdito.

Crditos hipotecarios para viviendas:
Crditos destinados a personas naturales para comprar, construir,
refaccionar,ampliar, mejorar y subdividir viviendas propias.

Crditos directos:
Operaciones de crdito que involucran desembolso de efectivo por parte de la
entidad financiera. Crditos vigentes ms crditos refinanciados y
reestructurados ms crditos atrasados.

Crditos en cobranza judicial:
Crditos cuya recuperacin se encuentra en proceso judicial.

Crditos indirectos o crditos contingentes:
Operaciones crediticias que no involucran desembolso de efectivo por parte de
la entidad financiera como por ejemplo las cartas fianza y los avales bancarios
pertenecen a este tipo de operaciones. Operaciones de crdito fuera de balance
en la cuales la empresa asume el riesgo de incumplimiento de un deudor frente
a terceras personas
.
Crditos Netos:
Crditos directos menos provisiones e intereses y comisiones no devengados.

Crditos Preferenciales:
Son los crditos que conceden las entidades financieras a sus mejores clientes.
Estos crditos son ligeramente superior al que pagan los bancos e instituciones
financieras en los prstamos que se realizan entre ellos en el mercado
interbancario.

Crditos Reestructurados:
Crditos cuyos pagos han sido reprogramados de acuerdo al proceso de re
estructuracin o que han sido objeto de un convenio de saneamiento en el
marco del Programa de Saneamiento y Fortalecimiento Patrimonial.

Crditos Refinanciados:
Crditos directos que han sufrido variaciones de plazo y/o monto respecto al
contrato original, las cuales obedecen a dificultades en la capacidad de pago
del deudor.

Crdito Revolvente:
Un convenio de crdito que permite a los consumidores pagar el total o una
parte del saldo pendiente en un prstamo o tarjeta de crdito. A medida que el
crdito se paga,vuelve a estar disponible para otra compra o adelanto de
efectivo. Este crdito se renovara constante y automticamente una vez que se
utilice la suma original del mismo, de esta manera, el producto renovara la
cantidad prestada. Normalmente, el deudor deber pagar una comisin por la
no utilizacin del crdito revolvente

Crditos vencidos:
En el caso de los crditos comerciales, corresponde al saldo total de los
crditos conatraso mayor a 15 das. En el caso de los crditos a micro
empresas, corresponde al saldo total de los crditos con atraso mayor a 30
das. En el caso de crditos de consumo, hipotecarios para vivienda y de
arrendamiento financiero, corresponde a las cuotas impagas si el atraso es
mayor a 30 das y menor a 90 das y al saldo total del crdito si el atraso
supera los 90 das.

Crditos Soberanos:
Crditos con bancos centrales, tesoros pblicos y otras entidades del sector
publico que posean partidas asignadas por el tesoro publico para pagar
especficamente dichas exposiciones.

Crditos a entidades del sector pblico:
Son crditos a dependencias del sector pblico, que no hayan sido
considerados como soberanos. Incluye crditos a gobiernos locales y
regionales, as como a empresas pblicas o mixtas.

Cuello de botella:
Cualquier factor que impide o reduce el flujo normal de un proceso, ya sea
este productivo o econmico.
Cuenta congelada:
Cuenta que esta suspendida de pagos hasta que una orden judicial o un
procedimiento legal permitan la reiniciacin de retiros. Tambin se entiende
por cuenta congelada aquella que haya sido embargada y que se encuentra a la
espera de alguna accin legal.

Cuenta Corriente:
La cuenta corriente es una opcin para manejar transacciones de dinero con
una entidad bancaria. Si una cuenta de ahorros est hecha para acumular su
dinero, una cuenta corriente est hecha para soportar un flujo constante de
dinero. El banco pondr a nuestra disposicin fondos hasta un lmite
determinado (con la opcin de sobregirarse), y un plazo previamente fijado.

Cuentas incobrables:
Cuentas por cobrar que nunca paga un cliente moroso.

Cuentas por cobrar:
Dinero que deben los clientes que compran bienes o servicios a crdito a la
empresa.En el balance general, forma parte del activo corriente.

Cuentas por pagar:
Dinero que se debe a terceros. Se trata del pasivo corriente en el que incurre
una empresa durante el curso normal de las operaciones.

Curso aleatorio:
Teora que defiende que los cambios diarios de los precios de las acciones son
aleatorias, los cambios son independientes entre si y tienen la misma
distribucin de probabilidad.

Curva de aprendizaje o de experiencia:
Se refiere a la reduccin en costos o al aumento en los resultados de una
planta o proceso de produccin a medida que se van produciendo unidades del
bien o servicio.El aprendizaje proviene de las mejores incrementales en el
proceso de produccin que se van introduciendo a lo largo del tiempo. Se trata
de una posible barrera de entrada al sector o industria.
Curva de demanda:
Curva con pendiente negativa que relaciona la cantidad demandada de un
bien con su nprecio mostrando el comportamiento de los consumidores.

Curva de Laffer:
La curva de Laffer relaciona los ingresos fiscales con la tasa impositiva, y
sugiere que los ingresos del Estado aumentan con el crecimiento de la tasa
impositiva pero solo hasta un punto en donde comienzan a decrecer. Es decir
la relacin entre los ingresos fiscales y la tasa impositiva, tiene forma de una
parbola invertida.

Curva de Lorenz:
Curva utilizada para ilustrar la distribucin de los ingresos del capital, etc. La
curva de Lorenz de distribucin de ingresos se dibuja en un grfico, cuyos ejes
miden el porcentaje acumulado de los receptores de ingreso y el porcentaje
acumulado del ingreso total recibido por un determinado porcentaje de los
receptores de ingreso.

Curva de Phillips:
Curva utilizada para ilustrar la relacin entre las altas tasas de inflacin,
solamente puede lograrse con un aumento considerable del desempleo.
Generalmente la curva de Phillips se utiliza como base argumental para las
polticas de moderacin salarial.

Curva de oferta:
Muestra el comportamiento de los productos; conforme el precio de un bien
es mayor,aumenta la cantidad ofrecida.

Curva precio/rendimiento:
Figura de la representativa de la relacin inversa entre el precio intrnsico de
un bono y su rendimiento hasta el vencimiento.

D

Debacle:
Termino procedente del Francs para referirse a un desastre; en los mercados
financieros puede referirse a una baja generalizada y profunda de los
mercados ypuede aplicarse como sinnimo de crash.

Default:
Incumplimiento en el pago de obligaciones en el plazo oportuno.

Defensor del Cliente Financiero (DCF):
Instancia privada cuyo objetivo es resolver reclamos de clientes de entidades
financieras de manera gil, imparcial y sin costo.

Dficit:
Saldo negativo que se produce cuando los egresos son mayores a los ingresos.
En contabilidad representa el exceso de pasivo sobre activo..Es la escasez de
dinero, se presenta cuando los gastos y los costos son superiores a los
ingresos.

Dficit comercial:
Saldo negativo de la diferencia entre el valor de los bienes que un pas vende
al exterior y los que adquiere.

Dficit fiscal:
Tambin se le conoce como presupuestario. Es una diferencia negativa entre
los ingresos y los gastos de las administraciones publicas en un periodo
determinado.

Dficit primario o supervit:
Se define como la diferencia entre lo ingresos totales del sector publico y sus
gastos totales, excluyendo los intereses del servicio de la deuda.

Dficit global o supervit:
Es el dficit primario del sector publico, incluido el gasto de intereses de la
deuda.

Deflacin:
Aquel que ocurre cuando se producen suspensiones temporales de
trabajadores cuando la actividad econmica entra en una etapa de recesin
dentro del ciclo econmico.

Desempleo Estructural:
El que se produce debido a que las habilidades de los trabajadores inactivos no
son las requeridas para los trabajos disponibles.

Desempleo Friccional:
El que se produce cuando los obreros dejan los empleos viejos para buscar
nuevos trabajos.

Desempleo Involuntario:
Cuando trabajadores capacitados y dispuestos a trabajar en el mercado laboral
existente, no encuentran empleo.

Desfalco:
Es la accin de tomar ilegalmente para si dinero o bienes que se tenan bajo
obligacin de custodia.

Desintermediacin financiera:
Proceso mediante el cual los agentes econmicos dejan de utilizar los
servicios de intermediarios financieros para realizar los movimientos de sus
cuentas financieras.

Descuento:
En trminos bancarios significa operaciones en las que se aplica la modalidad
de inters adelantado.Operacin de crdito por la cual la entidad financiera
(descontante), entrega una suma de dinero a una persona natural o jurdica
(cliente) previa deduccin de los intereses y comisiones calculados en base a
los das en que median entre la fecha de descuento y el vencimiento del titulo.
Con esta operacin se anticipa al cliente el valor actual de la letra, factura,
pagar u otro titulo de crdito el cual an no ha vencido, mediante la
transferencia (endoso) del respectivo titulo a la entidad financiera descontante.

Desinversin:
Proceso o situacin que se produce cuando una empresa no compensa la
depreciacin de sus activos y no incorpora otros nuevos.

Deslocalizacin:
Inversin en un pas extranjero por parte de una empresa multinacional que
conlleva la reduccin o eliminacin de puestos de trabajo en otro pas. Se
suele producir cuando las multinacionales trasladan la produccin y los
puestos de trabajo de un pas a otro con el objetivo de reducir costes,
consolidar su produccin en un nmero menor de plantas o hace frente a
cambios macro econmicos.

Desmaterializacin:
La eliminacin de certificados o documentos fsicos de un ttulo que
representa la propiedad de valores, de manera que los valores solo existan, en
forma de registro computarizado.

Despilfarro:
Trmino con el que se identifica una situacin en al cual se utiliza en forma
incompleta o incorrecta los recursos productivos, con los resultados de no
poder satisfacer adecuadamente las necesidades humanas.

Deterioro de valor:
Es el importe en que el valor en libros de un activo excede a su valor
recuperable.Originado por factores internos, como la obsolescencia por
avances tecnolgicos o disminucin de su desempeo; y factores externos,
como los cambios en la demanda de los bienes o servicios a cuya produccin o
suministro contribuyen y otros. Se entiende por importe recuperable al mayor
entre el precio de venta neto de un activo y su valor de uso.

Deuda:
Cantidad de dinero o bienes que una persona, empresa o pas debe a otra y
que constituyen obligaciones que se deben saldar en un plazo determinado.
Por su origen la deuda puede clasificarse en interna y externa; en tanto que por
su destino puede ser pblica o privada

Deuda Pblica:
Deuda emitida por los organismos estatales. Suma de las obligaciones
insolutas del sector pblico, derivadas de la celebracin de emprstitos,
internos y externos, sobre el crdito del Estado.

Deuda subordinada:
Seala el orden de prioridad en que se pagar la deuda, o en que se cobrar en
caso de liquidacin. La deuda subordinada se paga despus de que se hayan
cancelado las deudas principales.

Devengado:
Es el reconocimiento y registro de un ingreso o un gasto en el periodo
contable a que se refiere, a pesar de que el desembolso o el cobro pueda ser
hecho, todo o en parte,en el periodo anterior o posterior.
Diagrama de Flujo:
Una representacin grfica para la definicin, el anlisis, o la solucin de un
problema,en el que los smbolos son usados para representar operaciones,
datos, el flujo, el equipo, etc.

Diario Oficial:
El Diario Oficial El Peruano en la capital de la Repblica, y el encargado de
las
publicaciones judiciales en los dems lugares de ella.

Diferencial cambiario:
Brecha entre la cotizacin nominal de compra y venta de una moneda, as
como entre las cotizaciones nominales del tipo de cambio de una moneda en
mercados distinto Interbancario y Paralelo.

Dinero:
Cualquier mercanca que sea aceptada ampliamente en una sociedad como
medio de pago y medida de valor de los bienes y servicios.

Discriminacin de precios:
Variacin de los precios de una mercanca o servicio en diferentes mercados
segn la elasticidad de la demanda de cada uno. Existe discriminacin de
precios, por ejemplo,cuando un abogado o un mdico cobran los ms altos
honorarios posibles a sus clientes ricos y tarifas menores a otros clientes que
no estn en condiciones de hacerlo. La empresa maximiza sus beneficios si
puede cargar a cada comprador exactamente el precio que est dispuesto a
pagar. En la prctica, las empresas discriminan en precios segn la geografa,
el segmento de mercado o el momento dela compra.

Diversificacin:
Estrategia que consiste en distribuir el riesgo de la inversin colocando
activos en diferentes tipos de valores. Tambin se puede diversificar por
industria, regin geogrfica, magnitud de capitalizacin y estilo de inversin.

Dividendo:
Pago de una empresa a sus propietarios por concepto de distribucin de
utilidades generadas.

Divisin de Negocios:
Unidades al interior de las instituciones financieras encargadas de manejar la
relacin con el cliente, incluida la promocin de los productos financieros y la
captacin de las empresas y personas interesadas en buscar financiamientos
.
Divisin de producto:
Departamento dentro de la organizacin de una empresa en el que se verifican
todas las actividades de la cadena de valor que tienen que ver con la
produccin y comercializacin de un bien o servicio. Las empresas
diversificadas suelen organizarse en varias divisiones de producto en tanto en
cuanto puedan obtener rebajas en coste por la coordinacin organizativa.

Divisin de Riesgos:
Unidades al interior de las instituciones financieras encargadas de, entre otras
tareas,evaluar el riesgo crediticio de las operaciones de financiamiento
presentadas por los clientes de la institucin.

Divisin del trabajo:
En su sentido ms directo, separacin de las actividades productivas de modo
tal que cada tarea parcial de las mismas es hecha por distinto personal. La
divisin del trabajo es una caracterstica esencial de la economa moderna y
est en la base del aumentos ecular de la productividad que se ha producido
desde la Revolucin Industrial. La divisin del trabajo no slo hace posible
que cada individuo, empresa o regin se aproveche de las diferentes
dotaciones de recursos y habilidades que posee, sino que crea y acenta estas
mismas diferencias.

Dolarizacin:
Porcentaje del total de operaciones que se realiza en moneda extranjera.
Situacin en la cual el dlar desplaza en gran medida las funciones de la
moneda nacional como medio de pago, unidad de medida y reserva de valor.
El parmetro ms evidente de un sistema financiero dolarizado es el nivel de
captaciones y colocaciones en moneda extrajera efectuadas por el sistema
financiero.

Donaciones:
Recursos no reembolsables. Transferencias en dinero, bienes o servicios, para
los cuales no se requiere de su reembolso.

Dow Jones:
Indicador del movimiento del precio de 30 acciones entre las empresas ms
importantes que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York. En realidad
son tres los ndices Dow Jones existentes, siendo de los tres el ms conocido,
y al que se refieren generalmente los inversores en bolsa, el Dow Jones de
industriales.

Drawback (evolucin de impuestos) :
Tipo de incentivo a la exportacin. Consiste en reintegrar a los exportadores
que utilizan insumos importados una parte o la totalidad de los derechos
aduaneros que han pagado para introducir esas materias primas al pas. El
drawback no se considera un subsidio sino una forma de evitar que los
exportadores sean injustamente cargados con impuestos que estn destinados a
proteger la industria local, no a perjudicar su acceso a los mercados
internacionales.

Dumping:
Venta de bienes a niveles de precios inferiores a su costo de produccin, con
el fin de desplazar a los competidores del mercado. Es una practica
formalmente prohibida por la Organizacin Mundial del Comercio.

Duopolio:
Industria en la que la oferta del bien se produce por dos nicas empresas.

E

EBITDA (del ingls earnings before interest, taxes, depreciation
andamortization):
Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin.

Econometra:
La aplicacin de los mtodos estadsticos a los problemas econmicos para
medir relaciones entre variables econmicas.

Economa:
Forma adecuada de administrar los recursos para la produccin de bienes y
servicios.Capacidad de ahorro y auto financiamiento.

Economa abierta:
Economa que efecta transacciones con otros pases.

Economa cerrada:
Economa sin transacciones internacionales.
Economa mixta:
Es el tipo de organizacin socio econmica en la cual participa tanto el sector
pblico como el privado. En este sistema es difcil establecerlos limites de
accin de cada uno de los sectores, pues la participacin estatal es definitiva
en aquellas reas de inters social, donde la iniciativa privada no desea o no
puede actuar.

Economa normativa:
Esta rea de la economa trata del anlisis y formulacin de polticas con el
fin de mejorar el bienestar de la sociedad. La economa normativa hace
proposiciones que se derivan de juicios de valor sobre lo que debera ser. por
contraposicin a las proposiciones sobre lo que es, que caracterizan a la
economa positiva. Las proposiciones normativas a menudo son una
combinacin de juicios de valor y juicios tcnicos.

Economa positiva:
Parte del anlisis econmico que hace proposiciones positivas, es decir,
proposiciones sobre lo que es, que pueden ser verificadas o falseadas por la
evidencia emprica. Las proposiciones positivas se basan en juicios tcnicos y
en el razonamiento lgico.Economas de escala: Proceso mediante el cual los
costos unitarios de produccin disminuyen al aumentar la cantidad de
unidades producidas.

Economa subterrnea:
Tambin conocida como la economa negra. Son aquellas actividades ilcitas
que no se registran y que no son gravables (prostitucin, trafico de drogas, sub
empleos, etc.)

Ecuacin de Black-Scholes para la valoracin de la opcin de compra:
Formula exacta para calcular el precio de una opcin de compra. La ecuacin
requiere cinco variables: la tasa de inters de riesgo, la varianza del activo
subyacente, el precio de ejercicio, el precio del activo subyacente y el tiempo
de vencimiento.

Efectivo y equivalentes de efectivo.
Incluye los componentes del efectivo representado por medios de pago (dinero
en efectivo, cheques, tarjetas de crdito y dbito, giros etc.), depsitos en
bancos y eninstituciones financieras, as como los equivalentes de efectivo que
corresponden a las inversiones financieras de corto plazo de alta liquidez,
fcilmente convertibles a importes en efectivo, con riesgo poco significativo
de cambios en su valor, cuya fecha de vencimiento no excede a 90 das.

Efecto:
Es un documento de valor mercantil, que puede ser nominativo, endosable o
alportador.

Efecto de coa seguro:
El hecho de que la fusin de dos empresas reduzca la probabilidad de
incumplimiento en el pago de la deuda de cualquiera de las dos.

Efecto Ingreso:
Cambio en la cantidad demandada de un bien inducida exclusivamente por un
cambio en el ingreso real, cuando los precios de todos los otros bienes y el
ingreso nominal permanecen constantes. Cuando cambia el precio de un bien
ocurre un cambio en el ingreso real.

Efecto Pigou:
Concepto segn el cual un nivel de precios ms bajo da lugar a un mayor
consumo de bienes y servicios.

Efecto Precio:
Variacin en la cantidad demandada de un bien inducido por una variacin en
su precio, mientras el precio de los otros bienes y el ingreso nacional
permanecenconstantes. El efecto precio se descompone en efecto sustitucin y
en efecto ingreso.

Efecto Sustitucin:
Es el cambio en la cantidad demandada de un bien que resulta de un cambio
en el precio relativo, una vez que se compensa al consumidor por el cambio de
su ingreso real. En otras palabras, si al cambiar el precio del bien vara el
ingreso nominal de manera que el ingreso real permanezca constante, se
producir un cambio en la cantidad demandada del bien debido
exclusivamente al cambio en su precio relativo.

Efectos bancarios.
Documentos, ttulos o valores mercantiles que pueden ser objeto de
negociaciones y operaciones bancarias.

Efecto arrastre:
Se produce cuando los proveedores de una empresa multinacional siguen a su
cliente a pases extranjeros.

Efecto red:
Causa que el valor de un bien o servicio aumente con el mayor nmero de
consumidores o usuarios. Por ejemplo, un aparato de telfono o un fax es ms
valioso si son muchas las personas que tienen uno.

Eficacia:
Grado de cumplimiento de los objetivos planteados. Es el logro de los
resultados esperados en una actividad determinada, sin tomar en cuenta la
calidad y cantidad delos recursos empleados en dichos resultados.

Eficiencia:
Productividad de los recursos utilizados para producir un bien o servicio. Es
la relacin entre bienes producidos o adquiridos o en todo caso de los
servicios prestados y los recursos utilizados para ello.

Ejercicio (Perodo):
Intervalo de tiempo cubierto por el estado o cuenta de las operaciones. El
perodo contable es de un ao que termina el 31 de diciembre, para perodos
intermedios ser el ltimo da de cualquier otro mes o fecha menor al anual.

Ejercicio de la opcin:
Acto de compra o de venta mediante el contrato de la opcin, en el caso de las
opciones americanas, estas se pueden ejercer en cualquier momento a partir de
la fecha del contrato hasta la fecha de vencimiento, lo que la diferencia de las
opciones europeas que solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.

Elaboracin de informes financieros: Redaccin de informes que proporcionan
estadsticas financieras sobre las operaciones y el estado financiero de una
organizacin.

Elasticidad:
Relacin del cambio porcentual en una variable dependiente ante un cambio
de una unidad porcentual en una variable independiente. El concepto de
elasticidad fue introducido por el economista Alfred R. Marshall con el objeto
de poder determinar cuantitativamente cmo los cambios de una variable
pueden influir sobre otra que depende de la primera.

Elasticidad cruzada:
Grado de respuesta funcional que existe entre los distintos productos ofrecidos
en un negocio. Los productos que tiene elasticidad cruzada, tienden a interferir
uno del otro en el mercado.

Embalaje:
Acondicionamiento de la mercanca en grande, necesario para el transporte
desde los centros de produccin hasta los puntos de ventas.

Embargo:
Intervencin judicial de un determinado bien o de varios bienes (medida
cautelar que se solicita al juez cuando la razn del proceso se puede expresar
en dinero). Est autorizado por una sentencia judicial, ya sea por razn de
delito o con la finalidad de fijar (reservar) esos bienes para el cumplimiento de
las responsabilidades derivadas dela falta de pago de los crditos obtenidos.

Emisin:
Acto de producir y poner en circulacin, por parte de una empresa, acciones u
otros valores burstiles.
Emisin Primaria o Base Monetaria:
La emisin primaria comprende los pasivos del BCRP que sustentan la
expansin dela liquidez y del crdito. Est constituida por los billetes y
monedas emitidos y los depsitos en moneda nacional del sistema financiero
mantenidos en el instituto emisor. El total de los billetes y monedas emitidos a
su vez se divide en: circulante en poder del pblico y los fondos en bveda de
los bancos.

Emprstitos:
Operacin financiera que realiza el Estado o los entes pblicos, normalmente
mediante la emisin de ttulos de crdito, para atender sus necesidades u
obligaciones. Se aplica particularmente a los prstamos otorgados al
Estado.Usualmente est representado mediante la emisin de bonos.

Empresa Afiliada (Asociada):
Es una empresa en la cual el inversionista tiene influencia significativa. No es
una subsidiaria ni una participacin en un negocio conjunto del inversionista.

Empresa Filial o Subsidiaria:
Es la empresa que es controlada por una empresa que es conocida como
matriz.

Empresa Matriz (o principal):
Empresa que tiene el control de una o ms subsidiario o filial.

Empresa de reaseguros:
Es aqulla que otorga cobertura a una o ms empresas de seguros o
patrimonios autnomos de seguros por los riesgos asumidos, en los casos en
que se encuentren capitales importantes, o as convenga a estos ltimos por
razn de sus lmites operacionales.

Empresas de seguros:
Aquella que tiene por objeto celebrar contratos mediante los cuales se obliga,
dentro de ciertos lmites y a cambio de una prima, a indemnizar un
determinado dao, o a satisfacer un capital, una renta u otras prestaciones
pactadas, en el caso de ocurrir un determinado suceso futuro e incierto.
Empresas especializadas:
Dentro de estas egresas encontramos.

Empresas de arrendamiento financiero:
cuya especialidad consiste en la adquisicin de bienes muebles e inmuebles,
los que sern cedidos en uso a una empresa natural o jurdica, a cambio del
pago de una renta peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un
valor determinado.

Empresa multinacional:
Es aqulla que cuenta con operaciones propias en dos o ms pases. Las
empresas que cuentan con activos intangibles o que operan en oligopolios
suelen convertirse en multinacionales.

En descubierto:
Aquella operacin de compra o venta en que no se tiene el respaldo para su
liquidacin. Quien vende unos valores que no tiene, vende en corto o en
descubierto.

Enajenacin:
Se entiende por enajenacin la venta, permuta, cambio, aporte a sociedades y
en general todo acto de disposicin por el que se transmite el dominio.1.
Accin y efecto de transferir a otro, a titulo legtimo y por acto entre vivos, la
propiedad de una cosa o la titulacin de un derecho.2. Disturbio o
anormalidad, permanente o temporal de las facultades mentales que implica la
prdida de la razn y discernimiento.

Encaje mnimo legal:
Representa el porcentaje de los depsitos recibidos por una institucin
financiera, que por ley deben ser inmovilizados en las bvedas del banco o del
Banco Central de Reserva.

Encuesta de Expectativas Macro econmicas:
El Banco Central de Reserva del Per realiza la Encuesta Mensual de
Expectativas Macro econmicas sobre proyecciones de inflacin, crecimiento
del PBI y tipo de cambio a funcionarios del sistema financiero, analistas
econmicos y ejecutivos de empresas no financieras. Los resultados de estas
encuestas se publican en el Resumen Informativo de la Nota Semanal. En esta
seccin se presenta la evolucin delas proyecciones ms recientes.

Endoso:
Modalidad que se emplea para la transmisin de ttulos valores a la orden
(letras de cambio, pagars, cheques). Se materializa con la firma, numero de
documento de identidad (DNI o RUC) y nombre de quien trasmite
(endosante), puesta al dorso del documento o en hoja adicional adherida al
titulo valor, pudiendo indicarse el nombre de la persona en cuyo favor se hace
el endoso (endosatario) o dejarse en blanco(endoso en blanco), en cuyo caso
cualquier tenedor puede llenar con su nombre o con el de un tercero o trasmitir
el titulo sin llevar el endoso.

Enmienda:
Modificacin de las condiciones de un crdito a iniciativa de quien lo abre, y
que afecta a los beneficiarios.
Entidad para el Desarrollo de la Pequea y Micro empresa:
Tambin conocida como EDPYME. Institucin cuya especialidad consiste en
otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequea y
micro empresa.

Envolventes:
En el anlisis burstil, son dos lneas paralelas y simtricas a la media mvil
(versin allanada de la tendencia de una variable), que engloban las
fluctuaciones de las cotizaciones de los ttulos.

Equilibrio:
Situacin de estabilidad en un proceso, que se produce al compensarse las
fuerzas o puestas que obran en el mismo.

Escasez:
El concepto de escasez, en economa, no designa la falta absoluta de un bien,
sino la relativa insuficiencia del mismo con respecto a las necesidades, deseos
o requerimientos de los consumidores. Un bien escaso, por lo tanto, es aquel
cuya abundancia o disponibilidad es limitada.

Escudo fiscal:
Todo gasto contable registrado en el Estado de prdidas y Ganancias que
disminuya el monto imponible del impuesto a la renta y por lo tanto reduce el
impuesto a renta apagar a la SUNAT.

Especulacin:
Compra de un activo con la esperanza de obtener una ganancia rpida ante la
elevacin (o disminucin de su precio).La especulacin en el mercado de
divisas o con tasas de inters significa que alguien toma una posicin, es decir,
adquiere una divisa o un instrumento financiero, buscando beneficiarse de su
exposicin al riesgo de que el precio de la divisa o del instrumento financiero
vare.

Espiral inflacionario:
Se denomina as a la elevacin de precios que causa, y a la vez es producida
por la elevacin de los salarios y los beneficios.

Estabilizacin de precios:
Se presenta como un objetivo de la poltica monetaria, y consiste en controlar
el volumen de dinero y su velocidad de circulacin de tal forma que se influya
en la produccin y distribucin, a fin de que el crecimiento de los ndices de
precios (IPC,IPM) vaya en relacin con el crecimiento del producto bruto
interno.

Estacionalidad:
Caracterstica que presentan algunas variables econmicas por las cual
fluctan regularmente a lo largo del tiempo. El vocablo proviene de "estacin"
pues es con el cambio de estaciones que se manifiesta con ms claridad este
comportamiento. As lo hacen la produccin agrcola, que vara de acuerdo al
ciclo de siembras y cosechas, y algunas otras actividades que dependen de
ella.

Estado de Prdidas y Ganancias:
Estado financiero que muestra para un perodo determinado los ingresos y
gastos del negocio, determinando la utilidad o prdida correspondiente.

Estados financieros:
Reportes estandarizados, preparados bajo normas uniformes que. proveen
informacin respecto a la posicin financiera, resultados y estado de flujos de
efectivo de una empresa, que es til para los usuarios en la toma de decisiones
de ndole econmica.

Estados Financieros Auditados:
Informacin financiera auditada requerida por CONASEV, correspondiente a
cada ejercicio econmico anual, de las empresas que realicen oferta pblica de
valores mobiliarios o tengan valores inscritos en Bolsa y aqullas que soliciten
autorizacin para su inscripcin en Bolsa o desean realizar oferta pblica,
administrar fondos colectivos, as como los que se encuentren organizados
bajo la Ley General de Sociedades.

Estados Financieros Consolidados:
Son los estados financieros de un grupo de empresas, matriz y subsidiarias
presentadas como si se tratara de una sola entidad contable.

Estados financieros individuales:
Son aquellos estados financieros de una empresa (matriz, inversionista en una
asociada, participante en un negocio conjunto), donde dichas inversiones se
contabilizan segn las cantidades directamente invertidas, y no en funcin a
los resultados obtenidos y activos netos posedos por la empresa en la que se
invierte

Estados financieros proyectados:
Son los documentos que se preparan para mostrar el efecto o el resultado de
proyectos que se cree se realizaran. Dichos estados dan efecto a hiptesis
sobre el pasado y el presente, con el fin de demostrar la situacin financiera y
los resultados como si se hubieran realizado o sucedido tales hiptesis.

Estado de cuenta:
Reporte del movimiento mensual o de cierto periodo, donde se reflejen los
cargos y abonos de una cuenta corriente, cuenta de ahorros, tarjeta de crdito u
otro producto. Se parte de un saldo inicial (cierre del mes anterior y/o fecha
del reporte anterior) y muestra un saldo final (cierre del mes y/o fecha final del
reporte).

Estagnacion:
Periodo de tiempo, durante el cual existe un crecimiento lento del producto
interno bruto, en el cual el crecimiento est en promedio ms lento que el
crecimiento potencial en la economa.
Estancamiento econmico:
Condiciones de mnimo crecimiento de las actividades productivas en una
economa.

Estandarizacin:
Es la emisin homognea de una serie de ttulos. Cada ttulo de dicha serie
contiene las mismas caractersticas en cuanta a fecha de emisin, tasas de
inters, valor facial y fecha de vencimiento.

Estanflacin:
Periodo de tiempo en el cual se produce un continuo incremento en el IPC
(inflacin)combinado con una recesin o estancamiento en la actividad
econmica (expresadoen un incremento en la tasa de desempleo).

Esterilizacin monetaria:
Operaciones de regulacin monetaria realizadas por el Banco Central
tendientes a expandir o contraer la oferta de dinero, con el objeto de
compensar los efectos monetarios de otras polticas o de shocks, de forma de
preservar el equilibrio en el mercado monetario.

Estimaciones contables:
Como resultado de las incertidumbres inherentes al mundo de los negocios,
muchas partidas de los estados financieros no pueden ser valoradas con
precisin, sino slo estimadas. El proceso de estimacin implica la utilizacin
de juicios basados en la informacin fiable disponible ms reciente.

Estmulos Fiscales:
Apoyos gubernamentales que se destinan a promover el desarrollo de
actividades y regiones especficas, a travs de mecanismos tales como la
disminucin de tasas impositivas, exencin parcial o total de impuestos
determinados, aumento temporal detasas de depreciacin de activos, etc.

Estrategia:
Principios y rutas fundamentales que orientaran el proceso administrativo para
alcanzar a los objetivos a los que se desea llegar. Una estrategia muestra como
una institucin pretende llegar a esos objetivos.

Estrategia competitiva:
Es la manera en la que la empresa pretende obtener una rentabilidad sostenible
que exceda a aqulla que se obtiene en una situacin de competencia perfecta.

Estrategia exportadora:
Es la seguida por una empresa multinacional que decide mantener el grueso de
sus operaciones productivas en el pas de origen, vendiendo sus bienes o
servicios en el extranjero a travs de agentes, distribuidores o sus propios
canales de distribucin. Se trata de una estrategia que minimiza riesgos, pero
que solamente resulta viable si se gozan de ventajas comparadas en el pas de
origen.

Estrategia de salida:
Componente de un plan de inversin de capital que establece uno o ms
mecanismos para que el inversionista liquide la inversin original y tambin
obtenga un rendimiento.Como ejemplos de estrategias de salida, se pueden
mencionar la oferta pblica inicial y los acuerdos de re compra.

Estudio de Prefactibilidad:
Estudio donde se precisa con mayor detalle la informacin del estudio de
perfil con el fin de disminuir los riesgos de decisin y encontrar las mejores
alternativas. La preparacin de este estudio requiere la combinacin de fuentes
secundarias contrabajos de campo. Permite acotar las alternativas que se
evaluarn en el nivel de factibilidad.

Estudio de Factibilidad:
Anlisis de un proyecto, que determina la posibilidad de ser realizado en
forma efectiva. Los aspectos operacionales (funcionamiento), econmicos,
(costo/beneficio)y tcnicos (posible ejecucin); son partes del estudio. Los
resultados de un estudio de factibilidad proveen datos para una decisin de
iniciar el proyecto. Otro termino utilizado con frecuencia como sinnimo es la
viabilidad del proyecto de inversin.

Evaluacin de proyectos:
Conjunto de tcnicas desarrolladas con el fin de estimar el rango de
rentabilidad de un proyecto

Evasin fiscal:
Defraudacin a la administracin tributaria mediante el ocultamiento o la
simulacin de cuentas de ingresos o gastos con el fin de pagar montos
menores de impuestos.

Ex derecho:
Ttulo que ha perdido el derecho de suscripcin a la ampliacin de capital, lo
que se produce al tiempo que este da comienzo y pasan a cotizarse por
separado accin y cupn.

Ex dividendo:
Ttulo que ya no tiene el derecho al dividendo, cotizndose sin el cupn que
representa el derecho.

Ex Ante:
Sinnimo de planificado o planeado. As, ex - ante ahorros, significa o indica
la cantidad de ahorros planeada por los consumidores.
Ex Post:
Sinnimo de "efectivo" o "realizado". As, ahorros ex - post, son los obtenidos
en una economa en un momento determinado, o es el ahorro total que se ah
realizado desde un determinado periodo.

Exceso de demanda:
Situacin que se da normalmente en un mercado cuando el precio de un bien
est por debajo del nivel de equilibrio. El mercado se corrige el equilibrio con
el aumento del precio.

Exceso de oferta:
Situacin que se da normalmente en un mercado cuando el precio de un bien
est por encima del nivel de equilibrio. El mercado corrige el equilibrio con el
aumento del precio

Exencin fiscal:
Bonificacin fiscal a favor de la realizacin de una determinada transaccin o
de una situacin financiera definida.

Exchange Traded Fund (ETF):
Es un instrumento financiero de renta variable que replica la rentabilidad de
un ndice burstil. Los ETF's se negocian en las bolsas de valores a lo largo
del horario de negociacin.

Exgeno:
Efecto sobre algo que se origina en el exterior. En economa los factores que
influyen en un cierto comportamiento y que su procedencia exterior resultan
difcilmente controlables.

Expectativa:
Aquella previsin o suposicin sobre el futuro que afecta el comportamiento
presente.Las decisiones econmicas raramente se toman sobre la base
exclusiva de los datos del presente: todo agente tiene, por lo general, alguna
idea de cmo evolucionarn los precios en el futuro, y de acuerdo a ella decide
su conducta.






P

Pacto:
Promesa hecha por el prestatario en un contrato de prstamo en el cual se
establecen obligaciones.

Pagar:
Ttulo valor que condiciona el pago de un importe determinado por parte del
emisor(cliente) al beneficiario o al receptor del pagar (entidad financiera). Es
decir, mediante el pagar el emisor se compromete a devolver un cierta
cantidad de dinero en una fecha determinada. Estas dos informaciones vienen
estipuladas en el pagar.

Pagares de empresas:
Instrumentos financieros de corto plazo emitidos por empresas diversas de
conformidad con la ley de ttulos valores. El obligado al pago es el emisor del
pagar yes vendido por el tenedor en favor del cual fue emitido

Pagar Incompleto:
Ttulo valor que contiene una promesa de pagar una cantidad determinada de
dinero o determinable. En tal sentido, a fin de ejercer acciones o derechos
respecto al pagar,ste debe encontrarse completo y previamente llenado,
conforme a los acuerdos adoptados. Por lo general, se procede al llenado
respecto a los saldos deudores.

Pago anticipado:
Dcese del pago efectuado antes del vencimiento de la obligacin. Se
denomina tambin pago adelantado, adelanto o anticipo.

Pasivos:
Representan las obligaciones presentes de la empresa como resultado de
hechos pasados, previndose que su liquidacin o cancelacin produzca para
la empresa una salida de recursos que involucran beneficios econmicos, con
el fin de satisfacer los requerimientos de la otra parte.
Pasivos circulantes:
Conjunto de cuentas dentro de los pasivos de una empresa que deben
cancelarse enun perodo menor a un ao.

Pasivos corrientes:
Est representado por todas las partidas que representan obligaciones de la
empresa cuyo pago o negociacin se espera liquidar dentro de los doce meses
posteriores a la fecha del balance general, as como las obligaciones en que la
empresa no tenga el derecho incondicional para aplazar la cancelacin del
pasivo durante, al menos, los doce meses siguientes a la fecha del balance
general.

Pasivos no corrientes:
Estn representados por todas aquellas obligaciones que excedan al plazo
establecido como corriente.Un pasivo a largo plazo que deba liquidarse dentro
de los doce meses siguientes a la fecha del balance ser clasificado como
corriente aun si su plazo original fuera por un periodo superior a doce meses y
exista un acuerdo de refinanciacin a largo plazo que se haya concluido
despus del cierre del perodo y antes de la emisin de los estados financieros.

Pasivo (Operaciones pasivas):
Operaciones de captacin de fondos de los usuarios bajo cualquier modalidad
contractual. Operaciones mediante las cuales las entidades financieras captan
sus recursos.

Pasivos de corto plazo:
Pasivos de corta maduracin. Incluye fondos interbancarios netos
acreedores,depsitos a la vista, depsitos de ahorros, depsitos a plazo con
vencimiento menor aun ao y adeudados con vencimiento menor a un ao,
entre otros.

Pasivos Internacionales:
Obligaciones de corto plazo de las instituciones financieras con el exterior,
que comprenden principalmente los depsitos, los prstamos y los valores
emitidos frente a no residentes.

Patente:
Derecho exclusivo garantizado oficialmente que se otorga al inventor de
algn producto y/o proceso aplicable a la industria, para que lo explote de
forma exclusiva(ese derecho puede ser cedido o vendido por el dueo de la
patente).

Patrimonio Contable:
Recursos propios de las empresas o individuos, constituido por la diferencia
entre el activo y el pasivo. Comprende la inversin de los accionistas o
asociados, el capital adicional (proveniente de donaciones y primas de
emisin) as como las reservas, el capital en trmite, los resultados
acumulados y el resultado neto del ejercicio, netos delas prdidas, si las
hubieren. No incluye el capital suscrito mientras no haya sido integrado al
capital.

Patrimonio efectivo:
Importe extra-contable que sirve de respaldo a las operaciones de la empresa.
Suma de los patrimonios efectivos asignados a riesgos crediticio y de
mercado. Incluye capital pagado, reservas legales y primas por la suscripcin
de acciones, utilidad neta con acuerdo de capitalizacin, la porcin
computable de la deuda subordinada y de los bonos convertibles en acciones y
la provisin genrica de los crditos que integran la cartera normal.

Pay in:
Porcentaje de beneficios re invertidos en la empresa.

Pay out:
Porcentaje de beneficios destinado a dividendos.

Peculado:
Delito consistente en el hurto de propiedades del erario pblico, cometido por
aqul a quien est confiada su administracin.

Penetracin de mercado:
Intento de una empresa por incrementar sus ventas en mercados actuales por
medio de una mercadotecnia mas agresiva.

PER:
Indicador burstil para evaluar la valorizacin de mercado de las acciones
ordinarias.Se calcula dividiendo el precio de mercado por los beneficios por
accin.Expresin inglesa que indica la relacin entre la cotizacin de la accin
y las utilidades que genera la empresa emisora, en un periodo determinado.

Percpita:
Es el resultado de dividir un agregado entre la poblacin total. Por ejemplo el
PBI percpita.

Perestroika:
Termino ruso para reconocer los cambios dialcticos en los sectores
econmico, social y poltico debido a los movimientos internacionales y
financieros.
Perfil de riesgo:
Representacin grfica a travs de la cual se identifica y mide el riesgo
financiero.

Perfil del inversionista:
Es la caracterizacin del cliente por la sociedad de corretaje sobre la base de
aptitud del cliente para asumir riesgos en el mercado de capitales en funcin a
su capacidad econmica integral y el tipo de riesgo de precio o de mercado de
los valores objeto dela inversin.

Periodo de gracia:
El periodo de gracia se define como un convenio en el que el cliente y la
entidad financiera acuerdan que, en ciertas fechas no vas a realizar pago
alguno, o tal vez slo el de intereses. Es necesario tener en cuenta que esto no
es gratis, pues esa fecha nhar que, por efecto de la tasa de inters, aumenten
lo pagos futuros.

Periodo de pago:
Indica el plazo que existe entre la primera y ultima amortizacin de un
crdito.

Phishing:
Fraude electrnico que se inicia con la recepcin de un correo electrnico, el
mismo que contiene una direccin electrnica que intenta reproducir la pgina
Web de tu banco, a fin de obtener informacin como el nmero de tarjeta y
clave secreta.

Pirmide financiera:
Es aquella estructura figurada en la cual los inversionistas prudentes
diversifican sus inversiones entre los instrumentos de bajo (base), medio y alto
(cpula) riesgo. en la base se invierten grandes cantidades de valores de renta
fija (con liquidez y seguridad), menor cantidad de dinero se invierte en valores
que permitan cierto crecimiento del capital y por ultimo una pequea parte se
arriesga completamente en valores de renta variable.

Plan de negocios:
Desarrollado con el propsito de captar financiamiento para un proyecto; un
plan de negocios detalla las metas, actividades, fuentes de ingresos, otros
recursos financieros y el clculo de los ingresos anticipados que sern
generados por el negocio o actividad.

Plan financiero:
El resultado de determinar las necesidades financieras de una empresa y
desarrollar una estrategia para obtener los fondos.

Pleno empleo:
En economa, aquella situacin en la que la demanda de trabajo es igual a la
oferta, al nivel dado de los salarios reales. Suele considerarse de pleno empleo
una situacin en la que slo existe desempleo friccional.

Poder adquisitivo:
Medida del valor relativo del dinero en trminos de calidad y cantidad de
bienes y servicios que puede comprar. La inflacin disminuye el poder
adquisitivo y la deflacin lo incrementa.

Poder de mercado:
Se da cuando el comprador o el vendedor en un mercado puede imponer a la
otra parte la cantidad o el precio de un bien o servicio. En competencia
perfecta ninguna empresa goza de poder de mercado. Pero en un oligopolio o
monopolio los participantes en el mercado gozan de poder.
Poltica fiscal:
Aplicacin de instrumentos discrecionales para modificar los parmetros de
ingresos y gastos del gobierno.

Poltica monetaria:
Conjunto de medidas aplicadas por las autoridades monetarias de un pas y
que estn encaminadas a afectar el nivel de liquidez de la economa.

Poltica tributaria:
Decisiones de poltica econmica y fiscal que se refieren a los impuestos,
tasas,contribuciones, etc para captar recursos pblicos.

Poltica de estabilizacin:
Utilizacin de instrumentos monetarios y fiscales por parte del gobierno con
el fin de resolver problemas de inflacin y/o desempleo en la economa.

Poltica de cobranzas:
Procedimientos que sigue una empresa para intentar hacer efectivas sus
cuentas por cobrar.

Poltica de crditos:
Procedimientos que sigue una empresa para incrementar sus ventas a travs
del otorgamiento de crditos a sus clientes.

Poltica de dividendos:
Los criterios para la distribucin de utilidades acordado por la junta de
accionistas o el rgano competente.

Pliza de seguro:
Documento por el cual una compaa de seguros se compromete a pagar el
importe total o parcial del objeto asegurado, en caso de que este sufrir uno o
mas de los percances sealados en dicho documentos.

Pliza de crdito:
Autorizacin de cierto imite pactada con antelacin, para tener un descubierto
en cuenta con una entidad de crdito. Tiene la consideracin de deuda a corto
plazo por la parte utilizada.

Ponderacin:
Es el peso que se tribuye a cada variable dentro de un conjunto que se
pretende medir o expresar en un ndice.

Pool:
En los crculos del mercado de valores, grupo de especuladores creado para
compraro vender valores en la Bolsa, que convienen en poner sus acciones en
un fondo comn, usualmente con la condicin de que ningn accionista
aislado venda sus acciones a menos que todo el grupo haga un trato en bloque
con sus tendencias colectivas en sus empresas. Este mtodo se emplea con
frecuencia para permitir alfundador de una empresa, sobre todo conservar el
control sobre ella.

Populismo:
Prctica poltica y econmica consistente en favorecer el bienestar a corto
plazo a expensas de la prosperidad a largo plazo. Suele adoptarse para
garantizar la continuidad en el poder del rgimen poltico, usualmente
mediante un aumento del gasto pblico corriente y el clientelismo a travs del
reparto de favores.

Portes:
Los portes mensuales obedecen al costo de emisin y envo mensual del
Aviso de Vencimiento de las cuotas de tu prstamo. Por ejemplo se cobrarn
portes mensuales de S/ 10.50 para los prstamos en soles y US$ 3.50 para los
prstamos en dlares.

POS:
Terminales electrnicos destinados a viabilizar y transmitir datos entre el
comercio(establecimientos) y los bancos.

Posicionamiento:
El posicionamiento se refiere a lo que se hace con la mente de los probables
clientes;o sea, como se ubica el producto en la mente de stos. El enfoque
fundamental del posicionamiento no es crear algo nuevo y diferente, sino
manipular lo que ya est en lamente; revincular las conexiones que ya existen.

Posicin global en moneda extranjera:
Monto del Balance General expuesto a riesgo cambiario. Incluye la posicin
de cambio dentro de balance, as como la posicin neta en productos
financieros derivados.

Posicin larga:
Una posicin larga (nos deben dlares) va asociada con la obligacin de
comprar un activo (divisas, ttulos, productos bsicos y prstamos). Los
agentes tendern a asumir una posicin larga si lo que esperan es que los
precios aumenten Por ejemplo quien compra dlares forward tiene una
posicin larga en dlares a plazo, si el precio del dlar sube, obtendremos
ganancias.

Posicin corta:
Una posicin corta (debemos dlares) por el contrario conlleva la
obligacin de vender un activo (divisas, ttulos, productos y prstamos). Los
agentes tendern a asumir una posicin corta si lo que esperan es que los
precios caigan Por ejemplo quien vende dlares forward tiene una posicin
corta en dlares a plazo, si el precio del dlar baja, obtendremos ganancias.

Precio:
Proporcin en que se intercambian entre s distintos bienes o servicios. Valor
de un bien o servicio expresados en trminos de dinero. Entrega de valor que
se produce en un contrato realizado entre dos partes.

Precio de ejercicio (strike price):
Corresponde a aqul en que puede ser ejercida una opcin.

Precio de equilibrio:
Dcese del precio que surge en el mercado como resultante de la interaccin
de la oferta y la demanda. Es diferente, por lo tanto, a cualquier tipo de precio
controlado o intervenido por regulaciones oficiales.

Precio Mximo:
Control de precios manejado por el Estado que pretende la proteccin del
consumidor.

Precio Mnimo:
Control de precios manejado por el Estado que pretende la proteccin del
productor.

Precio de venta neto:
Para un activo que resulta de la diferencia entre el valor razonable de un activo
y su respectivo costo de venta.

Preferencia por la liquidez:
Tendencia que muestran las personas a escoger activos lquidos frente a otros
de ms difcil realizacin. El trmino pertenece al marco conceptual
desarrollado por John M.Keynes, quien lo utiliz para analizar el
comportamiento de la demanda monetaria. La preferencia por la liquidez
determina la demanda por dinero, la que depende de la tasa de inters y del
nivel de ingreso nacional.

Presin Tributaria:
Es la intensidad con que un determinado pas grava a sus contribuyentes. Se
mide como el porcentaje que representa la recaudacin global respecto del
Producto Bruto Interno.

Presupuesto:
Plan financiero de ingresos y egresos previstos para un determinado perodo
futuro.Es un resumen financiero formal de planes de administracin que
permite la comunicacin de objetivos acordados con anterioridad y, una vez
aprobado, se utiliza para evaluar el desempeo. Constituye el instrumento
operativo bsico que expresalas decisiones en materia de poltica econmica y
de planeacin.

Presupuesto maestro:
El presupuesto global elaborado a partir de minuciosos procesos funcionales y
expuesto en forma de una cuenta de perdidas y ganancia presupuestada, un
balance de situacin presupuestado y un estado de origen y aplicacin de
fondospresupuestado.





Prestamistas:
Instituciones o individuos que proporcionan fondos tales como prstamos con
una tasa de inters y un plazo de devolucin determinados.

Prima de una opcin:
Es el precio que el comprador paga al vendedor de una opcin por obtener el
derecho que otorga la opcin.

Prima de riesgo:
Diferencia en la rentabilidad exigida a un activo a consecuencia del mayor
riesgo que implica dicho activo frente a otro libre de riesgo.

Prime Rate:
Tasa de inters primaria o preferencial cobrada por los bancos comerciales
estadounidenses a las cincuenta o sesenta corporaciones que operan en ese
pas con las ms altas calificaciones, crediticias, sobre los prstamos
concedidos a corto plazo.Es as que el "Prime Rate" es generalmente ms bajo
en relacin a otras tasas comerciales y provee la base sobre la cual descansan
las otras; tasas de inters. El diferencial entre el Prime Rate y cualquier otra
tasa de inters cobrada para un prstamo comercial es una medido aproximada
del riesgo.

Privatizacin:
Proceso opuesto a la estatizacin que consiste en la venta parcial o total de una
empresa de propiedad Estatal, es decir traspasar a manos privadas empresas u
organismos del Estado. Se trata de uno de los componentes esenciales de la
doctrina del neo-liberalismo econmico.
Probable:
Cuando la ocurrencia de un evento es ms factible o posible que su no
ocurrencia.

Productividad:
Capacidad de producir ms bienes o servicios con menos recursos.
Producto Bruto Interno (PBI):
Es el valor total de los bienes y servicios finales producidos en un pas durante
un perodo determinado. Su valorizacin puede ser en trminos corrientes o
constantes.

Producto Financiero Derivado:
Instrumento financiero cuyo valor depende de (se deriva de) la evolucin del
precio de otro activo denominado activo subyacente. Los contratos de
derivados pueden dividirse en las categoras bsicas de contratos a plazo o
trmino (forwards, futuros yswaps), opciones y las combinaciones de stos

Promedio:
Es la media aritmtica, correctamente ponderada y ajustada, de valores
especficos. El promedio representa las tendencias o el comportamiento
general de un mercado completo o de segmentos individuales de dicho
mercado.

Promedio mvil:
Un procedimiento utilizado para el pronstico bajo el cual se suprimen las
variaciones de las observaciones individuales correspondientes a una
tendencia a largo plazo, al convertir cada pronstico en un promedio de varias
observaciones anteriores.

Prorrateo:
Reparticin de una cantidad, obligacin o carga entre varias personas que
tienen un derecho o una obligacin comn a ellas.

Proteccionismo:
Conjunto de medidas encaminadas a la proteccin de industrias internas de la
competencia proveniente de empresas extranjeras. Poltica comercial que
pretende privilegiar a los productores locales a expensas de los importadores y
de los consumidores. El resorte proteccionista ms usual es el arancel o
impuesto a la importacin. Tambin se pueden emplear cuotas cuantitativas o
restricciones tcnicas para proteger a los productores locales.

Protesto:
Certificacin hecha por un notario de haber notificado al deudor para que
pague el titulo valor vencido (pagares, letras, vales, warrants, etc.), dndole el
plazo de un da para que cumpla con el pago, y de no hacerlo deja constancia
mediante un acta y en el propio titulo valor de que el documento ha sido
protestado por falta de pago. Se debe tener en cuenta que tambin existen
protestos de algunos ttulos valores por falta de aceptacin (generalmente para
el caso de letras). Ambos tipos de protesto son notificados a la Cmara de
Comercio de Lima.

Provisiones:
Creacin o conservacin de lo necesario (saldos) para cubrir una o varias
obligaciones o eventualidades. Son los fondos que las entidades financieras
estn obligadas a mantener como previsin de futuras contingencias. Incluye
aquellos pasivos para los que existe incertidumbre acerca de su fecha de
vencimiento o el importe de los desembolsos futuros necesarios para su
cancelacin. Los cuales sern determinados por el juicio de la gerencia de la
empresa, complementado por la experiencia que se tenga en operaciones
similares y en algunos casos por informes de expertos, que permitan estimar el
desenlace en el plazo corriente y su efecto financiero.

Proyeccin:
Consiste en anticipar el comportamiento cuantitativo y cualitativo de las
variables econmicas (costos, ingresos, tasas de crecimiento, entre otros) a
partir del conocimiento de su comportamiento pasado y presente. Hay
diversos mtodos de prediccin, desde aquellos que hacen un listado de
factores que puedan influir en el curso futuro de los acontecimientos, hasta los
mtodos ms sofisticados que utilizan ciertas tcnicas economtricas y
modelos matemticos.

Prueba de estrs:
Estimaciones del efecto que producen acontecimientos extremos sobre
instrumentos financieros o sobre la solidez y el patrimonio de las instituciones
financieras, incluso del sistema financiero mundial.

Punto bsico:
Centsima parte (1/100) de un punto porcentual. Por ejemplo cuando decimos
que el BCR disminuy la tasa de referencia en 100 puntos bsicos, quiere
decir que ha disminuido en 1% (de 5 a 4%).

Q
Quiebra
Prdida, ruina. En el caso de las empresas, se dice que stas se encuentran en
posicin de bancarrota, cuando su pasivo es superior al activo, es decir las
deudas superan a los bienes y a los crditos, por tanto el capital de los
accionistas es negativo. Accin y situacin de las empresas que no pueden
satisfacer las deudas u obligaciones contradas.

Quirografario:
Dcese del crdito que no tiene garantas especificas que respalden su
recuperacin,sino que esta garantizado slo por el patrimonio del deudor.

Q de Tobin:
El economista James Tobin propone este indicador en 1969. se calcula
dividiendo el valor de mercado de los activos de la empresa entre el costo de
reposicin estimado.El valor de mercado de los activos lo forman: el valor de
mercado de las acciones ms todos los ttulos de deuda emitidos por la
empresa. El denominador de esta relacin,sea el costo de reposicin estimado
incluye todos los activos de la empresa calculados a valor de reposicin.
R
Razones de liquidez:
Relaciones que indican la posicin de liquidez de una empresa en un
momento dado.

Razones de endeudamiento:
Relaciones que indican la carga financiera que pesa sobre los activos de una
empresa, en trminos de la cantidad de deuda que se ha utilizado para
financiarlos.

Razones de rentabilidad:
Relaciones que indican la capacidad de una empresa para generar valor.

Reactivacin econmica:
Medidas que Impulsan la recuperacin de la actividad econmica luego de u
perodo de depresin o cada de la produccin.

Realengo:
Dcese de aquellos bienes que estn libres de toda carga o gravamen.

Reaseguro:
Seguro que toman las compaas de seguros. El reaseguro es un contrato
mediante el cual stas se cubren, total o parcialmente, de los riesgos que
entraan sus operaciones, sin que la empresa reaseguradora intervenga para
nada en las transacciones entre la compaa de seguros y sus clientes.

Recalentamiento:
Se dice que la economa experimenta una situacin de recalentamiento cuando
la actividad econmica esta creciendo a un ritmo elevado que generan fuertes
presiones inflacionarias.

Recesin:
Situacin en la que la tasa de crecimiento real de la produccin de una
economa es negativa por 6 meses consecutivos.

Redencin de bonos:
Facultad que posee el emisor de bonos de liquidar los mismos mediante su
readquisicin antes del vencimiento.

Redescuento:
Operacin mediante la cual el Banco Central de un pas descuenta letras y
otros efectos que los bancos comerciales, a su vez, han descontado a sus
clientes. El redescuento es una forma de crdito que se da a los bancos
comerciales y que permite a stos mejorar su liquidez.

Rdito:
Renta, utilidad o beneficio que rinde un capital. Etimolgicamente tiene el
mismo sentido que rendimiento, pues procede de la misma raz, e indica en
general el retorno que produce una inversin.
Reembolso:
Operacin a travs de la cual se recuperan las aportaciones econmicas, es la
cancelacin de una deuda devolviendo la suma principal y los intereses
pactados de antemano.

Refinanciamiento de deuda:
Se considera como operacin refinanciada al crdito o financiamiento
directo,cualquiera sea su modalidad, respecto del cual se producen variaciones
de plazo y/o monto del contrato original que obedecen a dificultades en la
capacidad de pago del deudor.

Regateo:
Proceso por el cual se llega a un precio -o a un acuerdo de otra naturaleza- en
una transaccin mediante una negociacin que incluye sucesivas ofertas de
parte y parte.El regateo es un mecanismo prctico a travs del cual se expresan
las fuerzas del mercado y mediante el cual se hacen visibles los intereses de
demandantes y oferentes. Es parte, por lo tanto, de la tendencia al intercambio
y a la maximizacin dela utilidad que tan profundamente est arraigada en la
especie humana.

Registro:
Los hechos y transacciones econmicas se contabilicen cuando surjan los
correspondientes elementos, y siempre que su valoracin pueda ser efectuada
con ungrado de confiabilidad mnima razonable.

Regla del 72:
Manera rpida de calcular el tiempo aproximado que demorar en duplicarse
unasuma de dinero. Para determinar la cantidad de aos, divida 72 por la tasa
de intersesperada. Por ejemplo, 72 dividido por 8% = 9 aos.

Reinversin:
Inversin de los intereses, dividendos y plusvalas producidas por una
inversin previa.Representa una inversin de los beneficios.

Remanente:
Saldo final que arroja una cuenta, es decir, importe sobrante,normalmente de
poca importancia, tras el proceso de saldo de una cuenta.

Remesa:
Envo de dinero de un lugar a otro o de un pas a otro.

Remuneraciones:
Son todas las retribuciones que se otorgan a los trabajadores, comprenden
todos los tipos de compensaciones pagadas (inclusive pagos basados en
acciones), por pagar o suministradas por la empresa, o en nombre de la misma,
a cambio de los servicios obtenidos. Tales como sueldos, salarios,
participaciones en las utilidades,contribuciones sociales, bienes o servicios
subvencionados, entre otros.

Rendimientos constantes a escala:
Caso en el cual un incremento de X% en los factores o insumos ocasiona un
incremento del producto en el mismo porcentaje X.

Rendimientos crecientes a escala:
Este caso se produce cuando un incremento del X% En todos los factores
productivos da lugar a un incremento de ms del X% en la produccin.
Tambin llamados Economas de escala.

Rendimientos decrecientes en escala:
Situacin en la cual, ante un incremento X% en todos los insumos, el
producto aumenta en un porcentaje inferior al X%. Tambin llamados
Deseconomas de escala.

Rendimiento libre de riesgo:
Rendimiento de los activos financieros emitidos por el Estado, que se suponen
otienen riesgo de insolvencia.
Renegociacin:
Acuerdos voluntarios para reprogramar la deuda de una egresa, segn los
cuales seposterga la fecha de pago y las condiciones del mismo.

Rentabilidad:
Relacin existente entre un capital y los rendimientos netos obtenidos de la
inversin,expresada en trminos porcentuales.

Reporte:
Ver operacin de reporte.

Reportado (deficitario):
Aquel que interviene en una Operacin de Reporte, asumiendo la obligacin
de vender al contado sus valores al reportante, recomprndolos en un plazo
determinado,obteniendo con ello recursos a una tasa de inters libremente
pactada, en un tiempo determinado.

Reportante (Superavitario):
Aquel que interviene en una Operacin de Reporte, asumiendo la obligacin
de comprar al contado los valores del reportado y revendrselos en un plazo
prefijado, prestando recursos a una tasa de inters libremente pactada, en un
tiempo determinado.

Reportes de Inflacin:
Incluye la evolucin macro econmica reciente y en particular la dinmica de
la inflacin y la ejecucin de la poltica monetaria. Adems difunde las
proyecciones de inflacin (incluyendo el balance de riesgos) y de las variables
macro econmicas.

Repos:
Son generalmente letras y pagares donde el intermediario que nos vende se
compromete a volverlos a comprar transcurrido un tiempo ya previsto. Son
activos acorto plazo con pacto de re compra.

Replicabilidad:
Para muchos inversionistas, la replicabilidad de un proyecto es una cualidad
positiva de una propuesta de negocios porque significa que la idea puede
repetirse con facilidad en otro pas o regin, lo que crea mayores
oportunidades de inversin,crecimiento y desarrollo de mercados.

Requisin:
Demanda o pedido de ciertos servicios o artculos de un departamentos otro en
una misma empresa, el cual generalmente se hace en una forma especial, con
varias copias para la documentacin de los diversos departamentos que deben
tomar nota de ellas.

Rescate:
Pago del valor de un ttulo valor para retirarlo definitivamente de circulacin.
Reservas internacionales:
Son medios de pago de aceptacin universal (dlar,euro, yen, etc.) generados
cuando el ingreso por las exportaciones es superior al egreso de las
importaciones, o cuando los prstamos e inversin que llegan al pas, son
superiores al pago de las deudas contradas en el exterior, cuando las
remesas que llegan del exterior son superiores a los giros que se hacen a otros
pases.

Reservas Internacionales Netas (RIN):
Diferencia entre los activos de reserva y los pasivos internacionales del BCRP.
Las RIN muestran la liquidez internacional de un pas y su capacidad
financiera para hacer frente sus obligaciones en moneda extranjera de corto
plazo.

Revaluacin de activos:
Mtodo por el cual las empresas efectan una re apreciacin del valor en
libros de los activos fijos, para corregir sus valores y reflejar la incidencia de
la depreciacin de la moneda en perodos de Inflacin, a travs del excedente
de revaluacin.

Reversin:
Restitucin de algo a su estado anterior. Reintegro de su propiedad al dueo
anterior..

Riesgo:
Probabilidad de prdida de capital que se afronta al tomar decisiones de
inversin o ejercer una actividad empresarial. La palabra riesgo proviene
del latn risicare que significa atreverse. En finanzas, el concepto de
riesgo est relacionado con la posibilidad de que ocurra un evento que se
traduzca en prdidas para los participantes en los mercados financieros, como
pueden ser inversionistas, deudores o entidades financieras. El riesgo es
producto de la incertidumbre que existe sobre el valor de los activos
financieros, ante movimientos adversos de los factores que determinan su
precio; a mayor incertidumbre mayor riesgo.

Riesgo cambiario:
Riesgo asociado a las fluctuaciones del tipo de cambio. Para inversiones en la
moneda en que esta expresado el valor que pretende adquirir.

Riesgo de crdito:
Riesgo de que una contra parte no liquide una obligacin por su valor
completo ya sea al vencimiento o en cualquier oportunidad a partir de ese
momento. En los sistemas de intercambio por valor la definicin por lo
general incluye el riesgo de costo de reemplazo y el riesgo de principal.
Tambin incluye el riesgo de quiebra del banco liquidador.

Riesgo del sector econmico:
Riesgo especifico asociado a los diferentes sectores econmicos (minero,
industrial,agrario). Un ejemplo seria el efecto de las cotizaciones
internacionales de los metales sobre el precio de las acciones mineras.

Riesgo empresa:
Riesgo asociado al manejo y las perspectivas de la empresa que emiti el
valor. Por ejemplo cambio en la poltica de dividendos.

Riesgo legal:
El riesgo de que una parte sufra una prdida debido a que las leyes o
regulaciones no dan soporte a las reglas del sistema o debido a la aplicacin
inesperada de una ley o regulacin. El riesgo legal tambin surge si la
aplicacin de las leyes o regulaciones es poco clara

Riesgo de mercado:
El riesgo de prdidas en las posiciones de dentro y fuera de la hoja de balance
y que surge de los movimientos en los precios del mercado. Eventos
importantes que originan corrientes compradoras o vendedoras, las cuales
producen alzas o bajas generalizadas en todas las acciones.

Riesgo pas:
Probabilidad de que las condiciones econmicas, polticas, sociales o
culturales reinantes en un pas cambien de modo inesperado o se manifiesten
de tal manera que perjudiquen las actividades de las empresas e inversores que
operen en l. El riesgo poltico es quizs el componente analizado ms a
menudo.

Riesgo poltico:
Probabilidad de que las condiciones legales, fiscales y regulatorias reinantes
en un pas cam bien de forma inesperada. Es uno de los componentes del
riesgo pas. La mejor manera de medir el riesgo poltico consiste en examinar
la estructura de la toma de decisiones poltica, determinando si los poderes
ejecutivo, legislativo y judicial pueden unilateralmente cambiar las reglas del
juego o si, por el contrario, tienen derecho a veto.

Riesgo sistmico:
El riesgo de que el incumplimiento de un participante con sus obligaciones en
un sistema de transferencia, o en general en los mercados financieros, pueda
causar que otros participantes o instituciones financieras no sean capaces a su
vez de cumplir con sus obligaciones (incluyendo las obligaciones de
liquidacin en un sistema de transferencia) al vencimiento de stas. Tal
incumplimiento puede causar problemas significativos de liquidez o de crdito
y, como resultado, podra amenazar la estabilidad de los mercados financieros.

Riesgo de concentracin:
Apostar todo a un solo numero; es decir, un grupo de exposiciones de riesgo
que probablemente genere prdida, dadas las mismas circunstancias.

Riesgo de seguro:
Todo riesgo, distinto al riesgo financiero, transferido por el tenedor de un
contrato al emisor del mismo.

Rigidez:
Ausencia de flexibilidad o de adaptacin. En el lenguaje econmico se habla
de rigidez en dos sentidos diferentes: en primer lugar se dice que el
comportamiento de una variable determinada es rgido, o no elstico, cuando
la respuesta de la misma a cambios en otra variable es escasa o nula. As, si la
demanda de un bien no disminuye ante los cambios en el precio, o si los
gastos del Estado no se reducen ante una disminucin en los ingresos, se dice
que esa demanda o ese gasto son rgidos, pues no responden a los cambios
esperados. En este sentido la rigidez es simplemente otrotrmino para denotar
la inelasticidad.

Riqueza:
Conjunto de bienes capaces de satisfacer necesidades. Abundancia relativa.
Rotacin de inventarios:
Nmero de veces que, en promedio, una mercanca almacenada se reemplaza
durante un perodo especfico.

ROA:
Rentabilidad sobre el total activos promedio de una entidad. Se calcula
dividendo la utilidad neta entre el total correspondiente a los activos
promedio.

ROE:
Rentabilidad sobre recursos propios. Mide lo que gana la empresa por cada
unidad monetaria invertida en fondos propios. Se calcula dividiendo la
utilidad neta entre el patrimonio.
Rueda de Bolsa:
Es la sesin diaria en la que se negocian los valores previamente inscritos en
laCONASEV y la Bolsa.

S

Salario:
Constituye una remuneraron al factor trabajo, es el precio de la fuerza de
trabajo.

Salario mnimo:
Cantidad que se considera que es la indispensable para garantizar un nivel de
vida suficiente para cada unidad de consumo.

Saldo insoluto:
El saldo insoluto en una deuda en un momento dado es el saldo de deuda
vigente a ese momento, conformado por el capital insoluto (Capital Impago,
capital no amortizado o capital vivo) vigente y la totalidad de los intereses
devengados y no pagados hasta ese momento, de acuerdo a la modalidad del
crdito.

Salidas de capital:
Son aquellas fugas o convertibilidad de capitales nacionales en divisas, como
consecuencia de algn desequilibrio general o por alguna medida monetaria
restrictiva.

Saturacin:
Dcese que hay saturacin en un mercado cuando existe un gran excedente de
la oferta sobre la demanda. Es difcil que se produzcan situaciones
permanentes desaturacin, porque los productores adaptan sus planes de
produccin a las condiciones que aprecian en el mercado, restringiendo en
consecuencia sus inversiones y su produccin. Sin embargo, en el corto plazo,
puede producirse saturacin cuando una recesin disminuye fuertemente la
demanda o cuando las condiciones del comercio internacional hacen que la
oferta se dirija en mayor proporcin a los mercados internos.

Sector primario:
Dcese del conjunto de las actividades econmicas directamente vinculadas
con la obtencin de productos de la tierra: agricultura, ganadera, silvicultura,
caza, pesca,minera, petrleo, etc.

Sector secundario:
Parte de la economa que comprende las industrias manufactureras y otras
actividadesmsimilares: construccin, generacin de energa, etc.

Sector terciario:
Llmase as a la parte de la economa que se dedica a los servicios de todo
tipo. se incluyen las actividades gubernamentales, salvo la de empresas
pblicas que pueden pertenecer a los sectores primario o secundario, el
comercio, la educacin, las alud, la banca y las finanzas, el transporte y las
comunicaciones, as como otros servicios sociales y personales no claramente
clasificables.

Seguro:
Contrato entre una compaa aseguradora y una persona fsica (o corporacin)
quere quiera cobertura, por medio del cual la compaa aseguradora, por
honorarios preestablecidos o por una prima, se compromete a garantizar al
asegurado contra perdidas en circunstancias especificas. Las limitaciones
exactas de estos trminos siempre se definen completamente.

Seguro de Desgravamen:
Es un programa de seguros destinado a cubrir el saldo deudor que una
persona mantenga con una institucin financiera, en caso de fallecimiento o
invalidez total y permanente del cliente, liberando a los beneficiarios de tener
que asumir esta deuda con el banco.

Segmentacin de mercados:
Tcnica que consiste en dividir el mercado en grupos homogneos, de
costumbres similares y a los que se pueda acceder como grupo.
Segmentacin de mercados financieros:
Proceso de divisin del mercado potencial de una entidad financiera en sub
grupos homogneos de clientes, al objeto de realizar en cada uno de ellos una
estrategia comercial diferenciada que atienda a sus peculiares necesidades de
productos financieros. Por ejemplo, el segmento crediticio comercial, micro
empresas, de consumo, e hipotecario.

Segmentos del negocio:
Componentes identificables de una empresa en donde cada uno de ellos
produce untipo diferente de producto o servicio, o un grupo diferente de
productos o serviciosrelacionados, por los cuales esta expuesto a riesgos y
rendimientos distintos a los deotros segmentos de la empresa.

Segmentos geogrficos:
Componentes identificables de una empresa involucrados en operaciones en
un pas o en grupo de pases dentro de un rea geogrfica en particular,
conforme la empresa lo determine de acuerdo a circunstancias especficas. Se
encuentran expuestos a riesgos y rendimientos distintos a los de otros
segmentos que desarrollan sus actividades en reas geogrficas diferentes.

Seleccin Adversa:
La actividad aseguradora se fundamenta en la asuncin colectiva compartida
de los riesgos individuales. Los contratantes se cubren frente a eventuales
prdidas aleatorias mediante el pago regular de una cantidad relativamente
pequea que se utiliza. Si los compradores potenciales se enfrentan a niveles
de riesgo distintos, a los que no se corresponden primas tambin distintas, los
individuos con alto nivel de riesgo tendrn inters en participar en el seguro,
pero los que tienen un riesgo bajo,posiblemente no, pues sus prdidas
esperadas sern inferiores a las primas que deben pagar. El resultado es que
las primas de los que desean asegurarse pueden aumentar excesivamente y
hacer inviable el aseguramiento.

Seoreaje:
Una forma de que el sector pblico incremente su gasto sin incrementar los
impuestos o la emisin de deuda, es emitiendo dinero.
Estos ingresos derivados de imprimir
dinero se denominan seoreaje.Esta forma de actuar supone en realidad un
impuesto, el llamado impuesto inflacionario: imprimir ms dinero causa
inflacin. Esta inflacin es como un impues toque paga la gente que tiene su
riqueza en forma de dinero, ya que ste pierde valor

Series:
Dcese de las distintas emisiones de valores hechas por una entidad emisora y
se distinguen por una numeracin ordinal o por las letras del alfabeto. Todos
los valores de la serie tienen iguales caractersticas y derechos.

Series de tiempo:
Sucesin estadstica de los valores de una variable a lo largo del tiempo. La
elaboracin de tales series es fundamental para el estudio de la economa
concreta delos pases y las regiones, aplicndose igualmente al anlisis de la
actividad empresarial o de las ramas de industria. Son muchas las variables
que se presentan usualmente como series de tiempo: en macro economa, son
frecuentes las del producto nacional bruto, importaciones y exportaciones,
ndices de precios, liquidez,etc.

Servicio de la deuda:
Gastos destinados al cumplimiento de obligaciones de endeudamiento interno
y externo. Es el monto que el deudor debe pagar para cubrir sus obligaciones
contradas en virtud de un contrato de prstamo. El servicio de la deuda
incluye la amortizacin del principal, los intereses devengados y las
comisiones.

Servicios bancarios en lnea:
Sistemas por computadora que permiten a los consumidores consultar sus
saldos,pagar facturas, transferir fondos y realizar otras operaciones bancarias
por Internet.

Sesgo:
Caracterstica de una distribucin de probabilidad que crea una probabilidad
mayor de valores posibles y la media de la distribucin.

Sinergia:
Es una relacin que favorece a todas las partes implicadas. Las empresas se
benefician de economas de diversificacin cuando existen sinergias entre dos
o ms lneas de producto, es decir, existen recursos o capacidades de
produccin, marketing,distribucin, directivas o financieras que permiten
ahorrar costes si se emplean simultneamente para las distintas lneas de
negocio.

Simulacin:
Un mtodo de anlisis y de previsin que se basa en la construccin de
modelos. La simulacin parte de un agregado organizado de datos sobre la
realidad; se asumen luego diversas posibilidades concretas observando cmo
los datos se alteraran ante diferentes valores de las variables exgenas, como
por ejemplo cambios en la poltica econmica, en las tasas de crecimiento
poblacional, etc.

Sistema DuPont:
Es aquel sistema de anlisis financiero que une las razones de actividad
(rotacin de inventarios, periodo medio de cobros, rotacin de activos fijos,
rotacin de activo total)y el margen de utilidad sobre las ventas, el cual
muestra n que forman actan entre siestas razones para determinar la
lucratividad del activo. En trminos financieros esto quiere decir que,
dependiendo del tipo de empresa, el rendimiento de la inversin puede
originarse principalmente en el margen neto de las ventas o en la rotacin del
activo total.

Sobregiro
El sobregiro es una modalidad que permite al cliente disponer en su cuenta
corrientede un monto mayor al que tiene como saldo, con el compromiso de
que lo cubra en unplazo establecido por el banco. Es decir, podemos tener U$
1000 en la cuenta y usar U$1100 en una compra urgente que debamos hacer y
no habr ningn problema,siempre y cuando estos US$ 100 de exceso sean
repuestos en la fecha estipulada previamente por el banco.

Sobrecolateralizacin:
Mejora crediticia consistente en que el importe de los activos cedidos es
superior al delos valores emitidos.

Sobrevaluado:
Trmino que se refiere al valor de una variable (generalmente el valor de la
monedanacional con respecto a la moneda extranjera) cuando es mayor a un
valor dereferencia de equilibrio.
Sociedad Agente de Bolsa (SAB):
Es el intermediario del mercado burstil autorizado por la Comisin
NacionalSupervisora de Empresas y Valores (CONASEV) que est encargado
de realizar lasoperaciones de compra y venta que los inversionistas solicitan; a
cambio, cobra unacomisin que es determinada libremente por cada una de
ellas en el mercado.

Sociedad de responsabilidad limitada:
Sociedad en la cual los socios son responsables solamente por el capital
queinvirtieron. Lo mximo que puede perder un accionista es la suma que
pag por las acciones, independientemente de las obligaciones financieras de
la empresa.

Solvencia:
Capacidad de pago de las obligaciones.
Sostenible:
Trmino utilizado para caracterizar actividades que pueden llevarse a cabo de
maneratal que no tengan efectos adversos sobre las condiciones ambientales
(por ejemplo,suelo, calidad del agua y clima) necesarias para realizar las
mismas actividades en elfuturo.

Split:
Es la multiplicacin de las acciones en la circulacin de una compaa, sin
modificar elcapital social. Si una compaa tiene un capital social de 10
millones de nuevos soles,representado por 100 000 acciones de S/. 100 cada
una, decreta un split de 2 x 1,tendr 200 000 acciones en circulacin de S/. 50
cada una, con el mismo capital de 10 millones, se redujo a la mitad el valor de
las mismas.

Spot:
Mercado a la vista. Mercado en el cual el cumplimiento de las negociaciones
se hacenal contado, al igual que su liquidacin, contrario a los mercados de
opciones y futuros donde las negociaciones se realizan a plazo y su
cumplimiento es en una fecha posterior.

Spread:
Representa el margen o diferencial entre los ingresos financieros y los gastos
financieros proveniente de la actividad de intermediacin financiera, entre la
oferta y la demanda de recursos financieros. Diferencia entre la tasa activa y la
tasa pasiva.Indica la rentabilidad bruta sobre los recursos intermediados

Staff:
Conjunto de recursos que asesoran y colaboran con un componente especfico
dentro de una organizacin.

Subasta:
En el mercado primario de ttulos, sistema de adjudicacin por el que los
ttulos los suscriben aquellos que estn dispuestos a pagar los precios mas
altos en las emisiones.

Subasta de valores:
Es aquella operacin que se realiza por mandato judicial o incumplimiento, en
la liquidacin de operaciones realizadas en Rueda de Bolsa o Mesa de
Negociacin, las mismas que se ejecutaran al contado y al mejor postor.

Subsidios:
Asignaciones que el Gobierno otorga para el desarrollo de actividades
prioritarias de inters general, a travs de las dependencias y entidades a los
diferentes sectores de la sociedad, con el propsito de: apoyar sus
operaciones,mantener los niveles en los precios, apoyar el consumo, la
distribucin y comercializacin de los bienes, motivar la inversin, cubrir
impactos financieros,promover la innovacin tecnolgica, as como para el
fomento de las actividades agropecuarias, industriales o de servicios. Estos
subsidios se otorgan mediante la asignacin directa de recursos o a travs de
estmulos fiscales.

Subvaluado:
Trmino que se refiere al valor de una variable (generalmente el valor de la
moneda nacional con respecto a la moneda extranjera) cuando es menor a un
valor de referencia de equilibrio.

Subvenciones:
Se refiere a subsidios o a la transferencia unilateral que efecta un organismo
a un tercero (particular, empresa, centro de investigacin y desarrollo,
universidades) para la realizacin de un proyecto. No se espera contra
reembolso o contra partida financiera. Las subvenciones se otorgan a
proyectos de muy alto riesgo tcnico y econmico, o proyectos de alto
impacto social por lo que mayoritariamente el Estado asume el riesgo por este
tipo de inversiones.
Subyacente:
Activo o pasivo financiero en cuyo precio o comportamiento se basa un
instrumento derivado.

Sucursal:
Oficina autorizada, perteneciente a una entidad financiera autorizada,
sometida a la autoridad administrativa y dependencia organizacional de su
oficina central Los bancos establecen este tipo de entidad para realizar
operaciones de banca al por mayor, banca corporativa o gestin de tesorera.
Estn respaldadas por la base de capital del banco propietario.

Sujeto de crdito:
Empresa y persona que luego del proceso de evaluacin crediticia por parte de
la institucin financiera es considerada digna de recibir el apoyo financiero
solicitado

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP:
Tambin conocido como SBS. organismo supervisor y regulador de las
operaciones que realizan las instituciones del mercado financiero cuyo fin
ltimo es la preservacin de los intereses de los depositantes, asegurados y
afiliados al sistema privado de pensiones.

Supuestos:
Situaciones comerciales o polticas imaginarias, tratadas entre expertos, a fin
de explorar resultados o probar procedimientos de emergencia.
Supuestos econmicos:
Entorno econmico en que la empresa espera desenvolverse durante la vida
del plan financiero.

Suspensin de negociacin:
Medida que toma el consejo directivo de la Bolsa cuando medie cualquier
circunstancia que pueda afectar el inters del inversionista, siendo comunicada
a la CONASEP para su verificaron.

Swaps:
Contrato privado en que las partes se comprometen a intercambiar flujos
financieros en fechas posteriores, las que deben quedar especificadas al
momento de la celebracin del contrato.

Swaps de monedas:
En los swaps de monedas las partes involucradas se comprometen a
intercambiar flujos financieros en dos monedas diferentes, considerndose a la
moneda corriente nacional como una moneda ms. Las empresas bancarias
que sean vendedoras de moneda extranjera a travs de estos contratos y que a
su vencimiento deban ponerla a disposicin del comprador (quin las pagar
en moneda corriente nacional) slo perfeccionan la venta si se les acredita que
la moneda extranjera se destinar a cubrir en esa misma fecha una obligacin
de pago al exterior a travs del mercado cambiario formal. No se requiere el
cumplimiento de esta condicin cuando la operacin involucra slo monedas
extranjeras.

Swaps de tasas de inters:
Contrato financiero entre dos partes que desean un intercambio de intereses
derivados de pagos o cobros de obligaciones que se encuentran en activos a
diferentes bases(tipo fijo o flotante) sin existir traspaso del principal y
operando en la misma moneda,los flujos de efectivo se determinan por medio
de dos tasas de inters diferentes

S&P 500:
ndice que incorpora el comportamiento promedio del precio de 500 acciones
de labolsa de valores de Nueva York.

T

Tabla o cuadro de amortizacin:
Documento pro forma de un crdito en el cual se proyectan los pagos de
intereses, de capital y consolidados, de acuerdo con un calendario de fechas de
pagos.

Tarjeta de crdito:
Es el contrato por el cual una entidad financiera o una persona jurdica
autorizada,concede una apertura de crdito de tipo rotativo y/o cuotas con una
cuanta determinada, a favor de su cliente que puede ser una persona natural o
jurdica, para que utilizando una tarjeta plstica y/o otros medios como
Internet y Banca telefnica, pueda adquirir bienes o servicios de las empresas
o de los establecimientos afiliados, cuyos consumos sern cancelados al
contado (a la vista) o a cierto plazo convenido.

Tarjeta de dbito:
Medio electrnico de pago de bienes y servicios en el que el cargo contra los
fondos de los que el titular disponga en una entidad financiera se hace de
manera instantnea. Permite extraer efectivo de cajeros automticos o realizar
compras en establecimientos asociados sin hacer uso de crdito (contra
disponible).

Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA):
Es la tasa que incluye todo lo que se paga por un prstamo.

Tasa de crecimiento econmico:
Tasa porcentual a la que crece anualmente la produccin total de una
economa en un perodo especfico.

Tasa de descuento:
Coeficiente matemtico utilizado para obtener el valor presente de unos flujos
de fondos futuros, esta tasa est relacionada con los tipos de inters, la
inflacin y la fecha futura de los flujos.

Tasa de desempleo, o tasa de desocupacin:
Porcentaje de la poblacin econmicamente activa que se encuentra
desempleada.

Tasa de desercin:
Tasa que mide la disminucin de clientes en una entidad de intermediacin
financiera y/o de servicios financieros auxiliares, en un perodo dado,
tpicamente un ao.

Tasa natural de desempleo:
Llmase as a la tasa de desempleo que determina la estructura presente de una
economa. Dicho en otros trminos, la tasa natural incluye el desempleo
friccional y estructural, e implica un nivel que no puede ser reducido por un
aumento de la demanda agregada.

Tasa impositiva:
Tasa que se aplica para el pago de impuestos.

Tasacin:
Clculo del valor de un determinado bien. Por ejemplo, una vivienda se
somete a tasacin oficial por parte de un experto para estimar su valor actual
en el mercado antes de contratar un prstamo hipotecario

TAMEX:
Tasa de inters activa de mercado en moneda extranjera.

TAMN:
Tasa de inters activa de mercado en moneda nacional.

TIPMEX:
Tasa de inters pasiva promedio en moneda extranjera.

TIPMN:
Tasa de inters pasiva promedio en moneda nacional.

Tecnologa:
Conjunto de recursos tcnicos propios de una actividad que pueden ser
utilizados deforma sistemtica para el diseo, desarrollo, fabricacin y
comercializacin de productos o para la prestacin de servicios.

Tecnologa crediticia:
Se entiende por tecnologa crediticia todos los procesos de identificacin y
seleccin del cliente, de anlisis, otorgamiento, seguimiento y recuperacin de
los crditos, den informacin y de administracin del personal.

Tendencia:
Evolucin a largo plazo de una serie temporal. Suele medirse ajustando una
recta o una curva a la serie en relacin con el tiempo o por medio de medidas
mviles.

Tenencia afectable:
Tenencia afectable son los valores, el dinero y otros activos de propiedad del
comitente que se constituyen como una segunda garanta para respaldar a las
ya establecidas por la normatividad en la realizacin de operaciones de reporte
( como reportado ) y prstamo de valores ( como prestatario ). En este sentido,
la tenencia afectable es constituida por cada comitente frente a la sociedad con
la cual acta como reportado o prestatario y cuyo nivel mnimo ( patrimonio
mnimo ) resulta de la aplicacin de un porcentaje a ser determinado por el
Consejo Directivo de la Bolsa sobre el endeudamiento total del primero a
travs de dicha sociedad.

Teora de juegos:
Proceso matemtico utilizado para elegir una estrategia ptima cuando el rival
posee una estrategia propia.

Trminos de Intercambio:
Cociente entre un ndice de precios de exportacin y un ndice de precios de
importacin. Los trminos de intercambio mejoran si los precios de
importacin bajan en relacin a los precios de exportacin y empeoran si
sucede lo contrario.

Texto nico de Procedimientos Administrativos (TUPA):
Se denomina as al texto que tiene por finalidad orientar a los
inversionistas,empresarios, usuarios en general sobre los servicios y trmites
que correspondan atender a esta Institucin

Tiempo real:
Transmisin simultanea de los datos.

Tipo de cambio:
El tipo de cambio se puede definir como el nmero de unidades de una
moneda que se intercambia por una unidad de otra.

Tipo de cambio de cierre:
Tasa de cambio promedio vigente a la fecha del balance general emitidos por
la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP. Son los tipos de cambio
aplicables a los saldos en moneda extranjera de activos y pasivos al cierre del
ejercicio (Artculo 61del TUO de la Ley del Impuesto a la Renta y Artculo
34 del Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta)

Tipo de cambio contable:
Tipo de cambio diario utilizado para la presentacin de la contabilidad de las
empresas.

Tipo de cambio cruzado:
Es el precio de una moneda en trminos de otra, pero calculados a travs de
una tercera moneda. Por ejemplo si se requieren 7.8 pesos para comprar un
dlar y cada dlar compra 1.8 marcos alemanes. El tipo de cambio cruzado
ser: 7.8/1.8 que es igual a 4.33 pesos por marco alemn.

Tipo de cambio directo:
Es la que expresa una unidad monetaria extranjera, en trminos de moneda
nacional.Por ejemplo: 1 dlar USA = 3.004 nuevos soles.

Tipo de cambio flotante:
El que flucta de acuerdo a la oferta y la demanda de divisas. [

Tipo de cambio intervenido:
El que es fijado o manipulado por las autoridades monetarias de una nacin.

Tipo de cambio libre:
El que se determina en los mercados cambiarios de acuerdo a la oferta y la
demanda.

Tipo de cambio spot:
Tipo de cambio al contado cuya transaccin consiste en una compra o venta
de una cantidad de divisa al tipo actual de cotizacin, para entrega en el plazo
de dos das laborales

Tipo de cambio sucio:
Un tipo de cambio flotante que no es completamente libre, pues las
autoridades del banco central intervienen, de tanto en tanto, para alterar su
nivel de mercado. La diferencia con el tipo de cambio intervenido es que no se
establecen paridades ni metas fijas para el valor de las divisas. El tipo de
cambio sucio se utiliza generalmente para evitar fluctuaciones bruscas de la
moneda.

Tipo de cambio indirecto:
Es la que expresa una unidad monetaria nacional en trminos de moneda
extranjera.Por ejemplo: 1 nuevo sol = 0.3328 dlares USA.
Tipo de cambio informal (paralelo):

Es el valor del dlar expresado en trminos de moneda nacional, que se transa
fuera del mercado cambiario formal (bancos o empresas autorizadas).
Titular:
Persona que tiene propiedad de un titulo, documento o derecho.

Titulizacin, Titularizacin o Securitizacin:
El trmino Titulizacin se utiliza en Argentina, Espaa y Per, en C
hile y Brasil sedenomina Securitizacin, y en el resto de pases del Estudio
se habla deTitularizacin,
La Titulizacin es el proceso mediante el cual se constituye un patrimonio,
cuyo propsito exclusivo es respaldar el pago de los derechos conferidos a los
titulares de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio, la transferencia de
los activos al referido patrimonio y la emisin de los respectivos valores.
Mediante la Titulizacin de Activos, una empresa se obliga a transferir un
grupo determinado de sus activos, para la constitucin de un patrimonio
autnomo distinta al de la empresa,que permitir la emisin de valores
mobiliarios, cuyos derechos incorporados se encontrarn respaldados por
dicho patrimonio

Ttulo cero cupn:
Ttulo que no incorpora el pago peridico de intereses, sino que su
rendimiento se produce en la compra por descuento.
Ttulo convertible:
Obligacin o accin preferente que, a voluntad del tenedor, se puede convertir
en una accin ordinaria de la empresa.

Ttulos a la orden:
Son los instrumentos financieros que se emiten a favor de una persona en
particular.Son transmisibles por simple endoso, el cual puede realizarse a
favor de una persona determinada o dejarse abierto.

Ttulos al portador:
Son instrumentos que sern pagados a quien los presente a la maduracin del
mismo.No necesita endoso para ser traspasados.

Ttulos nominativos:
Son ttulos expedidos a favor de una persona determinada, cuyo nombre debe
consignarse tanto en el texto del documento como en el registro que deber
llevar el emisor. Son transmisibles por endoso nominativo, as como por la
inscripcin en el registro del emisor.

TEA (tasa efectiva anual):
La TEA es el costo efectivo anual del dinero y est presente en productos
ahorro(operaciones pasivas) y en prstamos (operaciones activas). La TEA es
el porcentaje real que se va a aplicar a la operacin a final de ao (para plazos
menores se aplica la tasa equivalente mensual (TEM) o la tasa efectiva diaria
(TED).

TCEA (tasa de costo efectivo anual):
La tasa que incluye todo lo que se paga por un crdito. Financieramente
hablando, es la TIR (tasa de inters de retorno) que iguala los flujos de pago
de los clientes con el monto recibido en prstamo. En esta tasa, de acuerdo a la
SBS se resumen los cargos cobrados por cuenta de, cargos por servicios
brindados por la entidad y asumidos por el cliente y la tasa de inters
compensatorio efectiva anual (TEA).

Trade-Off:
Expresin inglesa muy utilizada en la jerga financiera internacional, para
referirse a la relacin de sustitucin entre dos o mas alternativas.

Trader:
Persona fsica que en una sociedad burstil, o de intermediacin burstil, se
dedica a gestionar una clientela institucional.

Trading company:
Empresa que pone en contacto a compradores y vendedores situados en pases
distintos. Un caso especial son las sogo shosha, que son los brazos
comerciales delas grandes compaas japonesas encargados de procurar del
exterior las materias primas necesarias y de establecer los canales de
distribucin para vender los productos en mercados internacionales.

Transaccin:
Compra o venta de algn instrumento financiero.
Transferencia:
Traspaso de fondos ordenado por un cliente desde su cuenta a la de un
beneficiario(en la misma u otra entidad bancaria).

Transferencia de fondos:
Es la autorizacin para que la empresa del sistema financiero debite en la
cuenta delordenante un determinado importe, para ser abonado en otra cuenta
del propioordenante o en la cuenta de un tercero beneficiario, en la misma
plaza o en otradistinta. La operacin puede ser realizada por la empresa del
sistema financiero querecibi la orden, o por otra a quien esta le encargue su
realizacin.

Transferencia de tecnologa:
Proceso de transmisin de la informacin cientfica, tecnolgica, del
conocimiento,de los medios y de los derechos de explotacin, hacia terceras
partes para la produccin de un bien, el desarrollo de un proceso o la
prestacin de un servicio, contribuyendo al desarrollo de sus capacidades

Transferencias:
Traslado implcito o explcito de recursos del sector pblico al resto de la
economa o a otros niveles de gobierno, ya sea en dinero o en especie, sin
recibir por ello contra prestacin directa alguna y nicamente condicionando
su asignacin a la consecucin de determinados objetivos de poltica
econmica y social.

Transparencia:
Trmino con el cual se designa la capacidad de un mercado para brindar al
inversionista informacin veraz, oportuna y econmica, sobre los aspectos
relevantes de las sociedades emisoras y de los valores por ellas emitidas.


Tratados de Libre Comercio:
Bsicamente promueve el libre comercio de bienes y servicios entre sus pases
miembros as como tambin la promocin de inversiones a travs de la
eliminacin de barreras arancelarias y no arancelarias y la adopcin de
disciplinas del General Agreement of Trade and Tariffs (GATT) sobre
comercio e inversiones.

Troyano:
Son programas malintencionados que pueden provocar daos en tu
computadora y hasta grabar la informacin que ingreses mientras navegas en
Internet. De este modo,los estafadores obtienen tus datos confidenciales y
pueden extraer dinero de tus cuentas.

Tunneling:
Se trata de extraer activos o beneficios de una sociedad en favor de los
accionistasque ostentan el control y en perjuicio de los accionistas
minoritarios. El tratamiento legal depende del pas.

U

UIT:
ndice sobre el cual se establece la escala imponible del impuesto a la renta.
Sirve adems para otros fines, entre los cuales est el determinar reajustes
remunerativos

Underwriting:
Contrato entre una corporacin que va a emitir valores va oferta pblica
primaria y el agente colocador representante del Grupo Underwriting -
asociacin temporal entre bancos de inversin (underwriters), que operan de
manera conjunta con el propsito de repartir el riesgo y asegurar una
distribucin exitosa de la oferta-. Representa el compromiso de los
underwriters de suscribir total o parcialmente la emisin.

Underwriting de mejor esfuerzo:
La empresa que colocar los ttulos se compromete con la empresa emisora a
hacer elmejor esfuerzo posible para colocar la emisin, pero no garantiza su
colocacin.

Underwriting en firme:
Es el caso en que la empresa que colocar los ttulos le compra la totalidad de
la emisin a un determinado precio a la empresa emisora, esperando venderlo
luego aun precio mayor a otros inversionistas.

Unin aduanera:
Es un bloque comercial en el que los pases signatarios no solamente reducen
o eliminan las barreras comerciales entre ellos, como en una zona de libre
comercio,sino que adems coordinan sus polticas comerciales frente a
terceros pases. La Unin Europea y el Mercosur son uniones aduaneras.

Ultra vires:
Frase que pro
viene del latn y que significa actos que exceden las facultades propias de una
persona, en referencia a las acciones que realiza un funcionario financiero en
las negociaciones financieras para las que no esta facultado.

Usanza:
Periodo permitido para el pago de una obligacin extranjera.
Usufructo:
Es el derecho de utilizar lo ajeno y percibir sus frutos.

Usura:
La usura consiste en el cobro de tipos de inters desmesurados o
excesivamente altos sobre los prstamos.Tipo de inters pagado por el uso del
dinero ajeno superior al establecido por la Ley.En su acepcin moderna se
refiere al cobro "abusivo" o "excesivo" de intereses sobre los prestamos, en
relacin al nivel corriente de las tasa de inters vigentes en el mercado.

Utilidad:
1. En su acepcin corriente, sinnimo de ganancia.
2. En economa, es la cualidad o capacidad que tienen los bienes de
satisfacerlas necesidades humanas, sean stas de cualquier naturaleza, de
carcter individual o colectivo. En otras palabras, es la satisfaccin que se
deriva del consumo de alguna cantidad de un bien.

Utilidad bsica por accin:
La utilidad bsica por accin se calcula dividiendo la utilidad del ejercicio
atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de las acciones de
inversin neto de los dividendos de acciones preferentes, entre el promedio
ponderado del numero de acciones comunes y de inversin en circulacin
durante el ejercicio.

Utilidad diluida por accin:
La utilidad diluida por accin se calcula dividiendo la utilidad del ejercicio
atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de las acciones de
inversin neto de los dividendos de acciones preferentes, entre el promedio
ponderado del numero de acciones comunes y de inversin en circulacin,
ms las acciones comunes y de inversin potenciales diluyentes; esto es,
instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones
comunes o de inversin.

Utilidades retenidas:
Porcin de las utilidades no pagadas como dividendos. Son utilizadas para
financiar parcial o totalmente las necesidades del negocio
Utilidad o prdida del ejercicio:
Se obtiene de sustraer el impuesto a la renta del resultado .

V

Valor de liquidacin:
Es el importe de efectivo, o de partidas equivales a este, que sin actualizar, se
espera sea empleado para satisfacer un pasivo en el curso normal del negocio.
Valor de mercado burstil:
Es el precio que alcanza un valor en rueda de bolsa, por efecto de la oferta y la
demanda.

Valor de salvamento:
Valor de mercado de un activo al final de su vida til.
Valor en libros:
Valor contable de un activo.

Valor futuro:
Cantidad de dinero que se tendra en una fecha futura si se invirtiese hoy una
cantidad y se capitalizase a un tipo de inters (ver capitalizacin).

Valor intrnseco:
La diferencia entre el valor razonable de las acciones que la contra parte tiene
derecho a suscribir o recibir, y el precio (si existiese) al que est (o estar)
obligada a pagar por dichas acciones.

Valor neto de realizacin:
Es el precio estimado de venta de un activo, en el curso normal de las
operaciones,menos los costos estimados de terminacin y los gastos
necesarios para realizar la venta, los cuales son directamente imputables a la
conversin del activo o a la liquidacin del pasivo, tales como comisiones,
impuestos, transporte y empaque.Este criterio de valuacin es de observancia
en la preparacin de informes financieros por las empresas en liquidacin.

Valor nominal:
Valor de un activo o ttulo que aparece en el correspondiente documento.

Valor presente:
Tambin llamado valor actual. Es el valor actual de
unos flujos de fondos futuros,obtenidos mediante su descuento. En otras
palabras, es la cantidad de dinero que se necesitara invertir hoy para obtener
dichas cantidades en el futuro.

Valor razonable:
Es el monto por el cual negociaran partes interesadas, debidamente
informadas y en condiciones de independencia mutua. En ese contexto,
interesadas y debidamente informadas significan que tanto el vendedor como
el comprador estn bsicamente informados acerca de la naturaleza y
caractersticas del activo, su estado, mercado,etc.

Valor realizable:
Es el importe de efectivo, o de partidas equivalentes a ste, que la empresa
podra obtener por la venta no forzada de un activo.

Valor (importe) recuperable:
Es el mayor valor entre el precio de venta neto de un activo (o de una unidad
generadora de efectivo) y su valor de uso.

Valor residual:
Es el importe neto que la empresa espera obtener de un activo al final de su
vida til,despus de deducir los costos previstos por dicha enajenacin u otra
forma de disposicin (baja del activo). Por ejemplo el valor de liquidacin de
instalaciones y equipo.

Valor residual garantizado:
En un arrendamiento, la parte del valor residual del activo que ha sido
garantizada por el arrendatario o por un tercero relacionado con l.

Valor del dinero en el tiempo:
Comparacin de una cifra de dinero, o de una serie de pagos iguales, entre
dos perodos diferentes (por ejemplo, presente y futuro), suponiendo una tasa
de inters y plazo especficos.

Valor de uso:
Valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que la empresa
espera obtener de un activo o unidad generadora de efectivo. La empresa
estimar esos flujos de acuerdo con las condiciones actuales, actualizndolos a
una tasa de descuento adecuado para el activo en cuestin, para lo que se
tomar en consideracin la tasa media de financiacin de la empresa a plazo
igual a la vida til del elemento, ajustado por los riesgos que los participantes
en el mercado perciben de dicho activo.

Valores mobiliarios:
Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente
negociables que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o
patrimoniales, o los de participacin en el capital, el patrimonio o las
utilidades del emisor.

Valores mobiliarios representativos de derechos de participacin:
La Nueva Ley de Ttulos Valores aprobada mediante Ley N 27287 y
publicada el 19 de Junio del 2000 en el Diario Oficial El Peruano, en adelante
NLTV, seala en su Seccin Novena (De los Valores Mobiliarios), Ttulo
Segundo, como valores mobiliarios representativos de derechos de
participacin los siguientes: La Accin- Se encuentra prevista en el artculo
257 de la NLTV. Se define a dicho ttulo como parte alcuota del capital de la
sociedad autorizada a emitirla. Al igual que en la Ley General de Sociedades,
la norma en mencin pone nfasis en el carcter indivisible y obligatoriamente
nominativo de la accin.

Valores mobiliarios representativos de deudas:
Dentro de la Seccin Novena (De los Valores Mobiliarios), Ttulo Tercero de
la NLTV se regula los Valores Mobiliarios representativos de deuda, los
mismos que son los siguientes: Bonos- Se refiere a todas aquellas obligaciones
emitidas a plazos mayores a un ao.

Valores Negociables:
Tambin denominados valores mobiliarios, aquellos derechos que han sido
transformados en documentos con el objetivo de facilitar su transmisin, algo
muy til cuando se trata de la propiedad de un bien inmueble, por ejemplo.
Los valores mobiliarios tienen la capacidad de ser negociables y suelen estar
agrupados en emisiones, los ejemplos ms habituales de estos son las
acciones, las obligaciones,las letras de cambio, etc.

Variable:
Nmero o concepto capaz de tomar distintos valores. En matemticas una
variable es simplemente un concepto abstracto sin contrapartida real. En
economa, las variables estn referidas a conciertos empleados por esa
disciplina, como el producto, el precio,el consumo, etc.

Varianza:
Es la media aritmtica de la suma de los cuadrados de las desviaciones de una
variable con respecto a su media. Por tanto, cuanto mayor sea esta medida,
menos representativa de la realidad ser la media de dicha variable.
Velocidad de circulacin de la liquidez del sistema bancario:
Nmero de veces que el saldo promedio de la liquidez del sistema bancario es
utilizado para financiar las transacciones de los bienes finales de la economa.
Su clculo coincide con el valor inverso del coeficiente de monetizacin.

Vencimiento:
Plazo de vida de un producto financiero. Es decir, es el cumplimiento del
plazo de una deuda u obligacin. Fecha en que se hace exigible un
compromiso u obligacin de pago. El plazo de vencimiento es una expresin
que suele utilizarse para designar todo el perodo durante el cual han de
efectuarse los pagos (de principal, intereses o comisiones) en el caso de un
prstamo y de intereses en el caso de un depsito y/o ahorro.

Ventaja comparativa:
Situacin en la que un pas puede producir un bien a un costo total menor con
respecto a otro pas.

Ventaja Competitiva:
Caracterstica que posee un producto, o servicio, que lo hace diferente y
mejor de los que presenta la competencia.

Vida econmica de un activo:
Es el perodo durante el cual se podra utilizar un activo por parte de cualquier
empresa o, en su caso, el mximo nmero de unidades que de l se podran
obtener.

Vida econmica de un proyecto:
Una de las cuatro variables criticas requeridas para evaluar un proyecto de
inversin.Las otras tres estas representadas por el valor de la inversin, los
flujos de efectivo relacionados con los beneficios del proyecto y la tasa
mnima que se le pedir al proyecto o tasa de descuento
.
Vida til:
Es el perodo durante el cual la empresa espera utilizar el activo depreciable,
o representa el nmero de unidades de produccin que la empresa estima
obtener del activo. Para su estimacin, la empresa tomar en consideracin,
entre otros, los
siguientes factores: la utilizacin prevista del activo en relacin con su
capacidad, el deterioro natural del activo relacionndolo con el grado de
utilizacin y de mantenimiento, la obsolescencia tcnica o comercial derivadas
de cambios del mercado, las restricciones y lmites legales respecto del uso del
activo.

Visin y misin:
Metas y objetivos de una organizacin.

Viva voz:
Procedimiento de contratacin tradicional que consiste en manifestar las
posiciones de oferta y demanda en voz alta y se cierra de esa forma las
operaciones.

Volatilidad:
Medida de la intensidad de los cambios de precio experimentados por un
titulo valor u otro activo financiero durante un periodo determinado

W

Wall Street:
Nombre comn con el que se designa al distrito financiero de la ciudad de
Nueva York.

Wall Street Journal:
Uno de los peridicos de mayor circulacin en el mundo, especializado en
finanzas y negocios. Informa ampliamente las situaciones de las principales
empresas de Estados Unidos.

Warrant:
Certificado emitido junto a una obligacin que otorga al suscriptor el derecho
a adquirir en una fecha y a un precio determinados una o varias acciones de la
sociedad emisora de la obligacin. Los warrants suponen un incremento de la
rentabilidad de las obligaciones a las que acompaan, lo que facilita su
colocacin en el mercado.

Y
Yankke:
Son bonos para el financiamiento del gobierno al igual que los TES, pero
difieren en que estn inscritos en el Mercado de Estados Unidos y estn
denominados en dlares.

Yuppie:
Designa a la gente muy joven, super activa, brillante y rica de las ciudades
americanas.Los goleen yuppies son los yuppies de las finanzas.

Z
Zaibatsu:
Conglomerado de empresas de Japn, ligadas entre s por consejeros comunes
y tambin a travs de una compaa holding (generalmente un banco).

Zaiteku:
Palabra japonesa que denota la gestin activa de los excesos de caja de una
empresa. Ha adquirido connotacin negativa, al tratarse de pura especulacin
burstil.

Zero-beta portfolio
Un portafolio construido con riesgo sistemtico de cero. Similar al riesgo libre
de un activo que tiene un coeficiente beta cero.

Zona de libre comercio:
Es un bloque comercial en el que los pases signatarios reducen o eliminan las
barreras comerciales entre ellos pero sin llegar a coordinar sus polticas
comerciales frente a terceros pases, como ocurre en una unin aduanera. La
Zona de Libre Comercio de Amrica del Norte es el ejemplo ms conocido.

Zona franca:
Rgimen fiscal que reduce o elimina los aranceles de importacin de piezas,
componentes u otros insumos con la finalidad de que se realice una
transformacin delos mismos, destinndose el producto final a la exportacin.
Una de las mayores zonas francas de la historia son las maquiladoras
mexicanas.