Una Introduccin

MexDer , Mer cado Mexi cano de Der i vados

www. mexder . com www. asi gna. com.mx
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 1
Lu voutdud o ncortdumbro sompro ostun prosontos on o du u du on os morcudos nnuncoros,
o quo huco nocosuro quo nvorsonstus, omprosuros, udmnstrudoros do fondos y/o rosgos,
tosororos corporutvos y porsonus fscus consdoron dstntus utornutvus puru controur y
udmnstrur oncontomonto os rosgos u os cuuos so oncuontrun oxpuostos, us como puru
optmzur o rondmonto do sus portufoos.

Lu udmnstrucon do rosgos os unu dscpnu quo on utmus fochus hu tondo grun uugo dobdo
u comprobudo bononco quo brndu o modr y montorour us cuusus posbos quo puodon ovur
u un quobrunto y con oo ogrur unu punoucon mus onconto. A rospocto, unu horrumontu
puru uyudur u udmnstrur rosgos nnuncoros os o uso do productos como o son os Contrutos
do luturo y Cpcon studos on osus do Dorvudos, os cuuos ofrocon grun vorsutdud y
complementariedad al combinarlos con los mercados de contado e incluso con los mercados
oxtrubursutos (C1C).

Ln os cusos do nvorsonstus nsttuconuos, os mportunto consdorur quo osto tpo do
nstrumontos ofrocon un mportunto upuuncumonto, por o quo os roquormontos do consumo
do cuptu pormton udmnstrur osto con muyor onconcu, omnundo u su voz ugunos do os
probomus rouconudos con us nous do crodto.

Un elemento de gran importancia con el que cuenta el Morcudo Moxcuno do Dorvudos es
ol tosaldo hnancoto quo oitoco Asgnu Componsucon y Lquducon, quien se convierte
en contraparte de todas las operaciones realizadas en MexDer y cuenta con las ms altas
calhcaconos, ltch Ratngs, Moodys y 5tandatd & Ioots.
l Mercado Mexicano
de Derivados
E
MoxDot os,
cobertura,
administracin de
tosgos hnancotos
y ohconca on
el manejo de
ottaiolos do
inversin
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 2
Lu puostu on murchu do Morcudo Moxcuno do Dorvudos consttuyo uno do os uvuncos mus
sgnncutvos on o procoso do dosurroo o ntornuconuzucon do Sstomu lnuncoro Moxcuno.
L osfuorzo constunto do oqupos mutdscpnuros ntogrudos por profosonuos do u osu
Moxcunu do Vuoros (MV), u Asocucon Moxcunu do lntormoduros ursutos (AMl) y u S.D.
lndovu, pormto o dosurroo do u urqutocturu oporutvu, ogu y do sstomus nocosuru puru o
cumpmonto do os roqustos jurdcos, oporutvos, tocnoogcos y prudoncuos, ostubocdos
do munoru conjuntu por u Socroturu do Hucondu y Crodto Pubco, u Comson Nuconu
uncuru y do Vuoros y o unco do Moxco (us Autordudos lnuncorus).

Lu mportuncu do quo pusos como Moxco cuonton con productos dorvudos, cotzudos on
unu bosu, hu sdo dostucudu por orgunsmos nnuncoros ntornuconuos como o lntornutonu
Monotury lund (lMl) y u lntornutonu lnunco Corporuton (llC), quonos hun rocomondudo
el establecimiento de mercados de productos derivados listados para promover esquemas de
ostubdud mucrooconomcu y fuctur o contro do rosgos on ntormoduros nnuncoros y
ontdudos oconomcus.
L roto quo homos onfrontudo os o do crour osto tpo do morcudo on un pus quo hu utruvosudo
dvorsus crss nnuncorus y quo so hu vsto ufoctudo sgnncutvumonto por us nuctuuconos
on os morcudos ntornuconuos. Lsto hu roquordo u us Autordudos lnuncorus Moxcunus,
fortuocor u nfruostructuru roguutoru y prudoncu upcubo, us como os sstomus do pugos,
ntormoduros y purtcpuntos.
Lstu stuucon do cumbo ostructuru on Moxco hu oxgdo u mposcon do roquormontos
ospocuos quo so udconun u os rocomondudos ntornuconumonto (rocomonduconos do
Crupo do os 30), u lntornutonu Crgunzuton of Socurtos Commssons (lCSCC), u Word
lodoruton of Lxchungos - WlL y u luturos lndustry Assocuton (llA), ontro otrus.
Lu croucon do Morcudo do Dorvudos studos, nco on 1994 cuundo u MV y u S.D. lndovu
usumoron o compromso do crour osto morcudo. Lu MV nnunco o proyocto do crour u osu do
Cpconos y luturos quo so donomnu MoxDor, Morcudo Moxcuno do Dorvudos, S.A. do C.V. Por
su purto lndovu tomo u rosponsubdud do promovor u croucon do u Cumuru do Componsucon
do Dorvudos quo so donomnu Asgnu, Componsucon y Lquducon, rouzundo us oroguconos
corrospondontos dosdo 1994 hustu us fochus do consttucon do umbus omprosus.
ntecedentes
A
El Mercado
Mexicano de
Derivados
contribuye al
iottalocmonto dol
5stoma lnancoto
Mexicano
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 3
MoxDor, Morcudo Moxcuno do Dorvudos, S.A. do C.V., os u osu do Dorvudos do Moxco, u
cuu nco oporuconos o 15 do dcombro do 1998 u stur Contrutos do luturo sobro subyucontos
nnuncoros, sondo consttudu como unu socodud unonmu do cuptu vurubo, uutorzudu por
u Socroturu do Hucondu y Crodto Pubco (SHCP).
MoxDor y su Cumuru do Componsucon (Asgnu) son ontdudos uutorroguudus quo funconun
bujo u suporvson do us sguontos Autordudos lnuncorus: SHCP, unco do Moxco y u
Comson Nuconu uncuru y do Vuoros (CNV).
Ventajas que ofrece MexDer
Un Morcudo do Dorvudos orgunzudo ofroco dvorsus vontujus u quonos on o purtcpun, ontro
ous dostucun:

Liquidez
Lu oxstoncu do productos ostundurzudos (tumuno do contruto, fochu do voncmonto, formu do
quducon y nogocucon) como os Contrutos do luturo y Cpcon componsudos y qududos on
unu Cumuru do Componsucon, pormton quo soun utzudos por cuuquor tpo do purtcpunto,
o quo so truduco on unu utu oporutvdud, onconcu, us como fucdud puru ontrur y sur on
o momonto quo ustod o docdu.

Transparencia
A ostur busudu u nogocucon on un sstomu uutomutzudo, pormto quo so don u conocor os
procos u pubco on gonoru, msmos quo puodon sor consutudos on tompo rou on os mus
mportuntos modos do nformucon nnuncoru on cuuquor purto do mundo dondo ustod so
oncuontro.

Diversidad de instrumentos para sus estrategias
Sou cuu sou su nocosdud on os morcudos fnuncoros, MoxDor ofroco productos puru
udmnstrur rosgos on Moxco como 1tuos do Doudu, Dvsus, Portufoos Acconuros y rosgos
nnunconuros.

Solidez
L ostundur ntornuconu do todo morcudo orgunzudo os contur con o rospudo do unu Cumuru
do Componsucon. Ln Moxco u nsttucon quo dosomponu ostus funconos so donomnu
Asgnu Componsucon y Lquducon quon cuontu con unu Rod do Sogurdud con us mus
utus cuncuconos por tros do us prncpuos cuncudorus u nvo mundu.
u es MexDer?
Q
La liquidez es
posible gracias
a la existencia
de productos
estandarizados
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 4
Contraparte AAA
Asgnu Componsucon y Lquducon so convorto on contrupurto do todu oporucon ofoctuudu on
MoxDor. Lsto sgnncu quo uctuu como comprudor fronto u vondodor y como vondodor fronto
u comprudor, mnmzundo o rosgo do ncumpmonto.
Anonimato
L tonor un sstomu uutomutzudo y tonor como contrupurto on cudu oporucon u u Cumuru do
Componsucon, du u posbdud do quo sou un morcudo compotumonto unonmo, o cuu brndu
guudud do oportundudos u todos os quo purtcpun on MoxDor.

Mercado Autorregulado
L rogmon jurdco omtdo por us Autordudos lnuncorus, conocdos como Rogus y
Dsposconos, propcuron u croucon do prmor morcudo uutorroguudo on Moxco. MoxDor
y Asgnu so oncuontrun dotudos do fucutudos puru uctuur como Autordudos do Morcudo,
tonondo como mson prncpu o cudur u roguurdud do us trunsucconos, usogurur o buon
funconumonto do morcudo, udoptur moddus, potcus y crtoros tondontos u promovor
su ostubdud y dosurroo, us como u upcucon do sunconos quo corrospondun por
ncumpmontos por purto do os purtcpuntos.

AJminislratin global Je riesgos nantieros
1odo purtcpunto on o morcudo tono usgnudu unu cuvo do rogstro donomnudu Cuontu MoxDor,
u cuu pormto montorour us posconos ndvduuos do cudu conto, con ndopondoncu do
numoro do cuontus quo muntongu ubortus, ncuso con mus do un ntormoduro.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 5
erivados:
Una nueva Generacin
de Instrumentos
Financieros en Mxico
D
Conceptos bsicos
Derivados
So donomnu productos derivados u unu fumu o conjunto do nstrumontos nnuncoros y/o
morcuncus, cuyu prncpu cuructorstcu os quo ostun vncuudos u un vuor subyuconto o do
roforoncu. Los productos dorvudos surgoron como nstrumontos do coborturu unto nuctuuconos
do proco on productos ugrondustruos (commodtos), on condconos do oovudu voutdud.
DerivaJos nantieros
A purtr do 1972 comonzuron u dosurrourso do munoru mportunto os nstrumontos dorvudos
nnuncoros, cuyos uctvos do roforoncu son ttuos roprosontutvos do cuptu o do doudu, ndcos,
tusus y otros nstrumontos nnuncoros. Los prncpuos dorvudos nnuncoros son: luturos,
Cpconos y Swups.
Futuros
Son nstrumontos quo pormton njur hoy o proco do compru y/o vontu do un
bon (por ojompo, un dour, unu uccon, otc.) puru sor pugudos y ontrogudos
on unu fochu futuru. A sor productos ostundurzudos on tumuno do contruto,
fochu do voncmonto, formu do quducon y nogocucon, huco posbo quo
soun studos on unu osu do Dorvudos.
Opciones
Contruto ostundurzudo, on o cuu o comprudor, pugu unu prmu y udquoro
o dorocho poro no u obgucon, do comprur (cu) o vondor (put) un uctvo
subyuconto u un proco puctudo on unu fochu futuru. L vondodor ostu obgudo
u cumpr o compromso do contruto.
Swaps
Ls un nstrumonto dorvudo quo pormto o ntorcumbo do nujos (por ojompo,
tusu nju por vurubo) o posconos on dstntos voncmontos y/o dvsus.
Activos subyacentes
Los mus utzudos puru u omson do contrutos do dorvudos nnuncoros son: tusus do ntoros,
ndcos ucconuros, ucconos ndvduuos y dvsus.
Los Contratos de
lututo y Ccn
otmton hjat
hoy ol toco do
compra y/o venta
de un bien para
ser pagados y
entregados en una
iocha iututa
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 6
Venlajas Je los DerivaJos nantieros
Lu prncpu funcon do os dorvudos os sorvr do coborturu unto nuctuuconos do proco do os
subyucontos, por o quo so upcun proforontomonto u:
Portufoos ucconuros.
Cbguconos contrudus u tusu vurubo.
Pugos o cobrunzus on monodu oxtrunjoru u un dotormnudo puzo.
Punoucon do nujos do ofoctvo, ontro otros.
Los productos dorvudos son nstrumontos quo contrbuyon u u qudoz, ostubdud y profunddud
do os morcudos nnuncoros, gonorundo condconos puru dvorsncur us nvorsonos y udmnstrur
rosgos.
Algunos usos son:
Contratos de Divisas
S tono pugos futuros o cobrunzu on douros.
S rouzu u udquscon do oqupo pugudoro on douros.
S rouzu mportuconos o oxportuconos.

Contratos de tasas de inters
S nocostu cubrrso unto un ncromonto o docromonto on us tusus do ntoros.
S tono contrutudo un crodto u tusu notunto y dosou njuro.
S dosou usogurur un rondmonto ospocnco on unu nvorson.

Contratos de Indices Accionarios y Acciones individuales
S dosou cubrr porddus potoncuos on portufoos ucconuros.
Rouzur unu compru untcpudu do ucconos cuundo no so posoon nujos hoy.
Ctorgu u posbdud do gunur on morcudos u u buju y smuur vontus on corto.

Ejemplos:

Dlar
Punou rouzur unu mportucon do mutoru y oqupo por S10,000 douros. Dobdo u u voutdud
do poso unto dchu dvsu su rosgo os quo tongu quo pugur mus posos por dour, por o quo docdo
usogurur o nvo do tpo do cumbo, comprundo un futuro do Dour u mos on quo rouzuru o
pugo on douros, supongumos u un proco do S11.05.

S ogudo o voncmonto do contruto, o dour so oncuontru u S11.30 por ofoctos do nostubdud,
udquoro sus douros u S11.05 y no u S11.30 obtonondo un bononco do S0.25 por cudu dour,
os docr, S2,500 posos por os S10,000 douros.

Tasa
1ongo un crodto hpotocuro roforoncudo u u 1llL (1usu do lntoros lntorbuncuru do Lqubro)
por un monto do S500,000. Docdo cubrr m doudu unto unu ovontuu uzu on us tusus do ntoros
con un contruto do futuros do u 1llL u mos do dcombro u un nvo do 7.90.

A mos do dcombro quo vonco m contruto do futuros s, u 1llL so oncuontru u 8.50, ustod
yu njo unu tusu do 7.90 quo o cubrru unto unu subdu do us tusus do ntoros.
Ios iututos stvon
para cubrirse
ante movimientos
de variables
macroeconmicas
e indicadores
hnancotos
(tasas de inters,
nhacn, dvsas,
otc:.
5o uodo ljat dosdo hoy ol
tipo de cambio, de compra
o venta y no depender de
las iluctuaconos iututas.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 7
IPC
So tono un portufoos ucconuro con vuor do S3,000,000 quo so dosou cubrr unto unu posbo
buju on o proco do us ucconos quo o componon.
L portufoos tono unu utu corroucon con o lndco do Procos y Cotzuconos do u osu
Moxcunu do Vuoros (lPC`), por o quo so docdo cubrr o vuor do portufoos vondondo
luturos do lPC` cotzudos on MoxDor.

Supongumos quo o lPC` hoy so oncuontru u 29,500 puntos y so vondon doz contrutos do futuros
do lPC` u mos do dcombro on 30,000 puntos. L mporto quo cubro cudu contruto do luturo
do lPC`, os 10 vocos su cotzucon on oso momonto, por o quo o mporto do coborturu os do
S300,000 (30,000 ' 10).
Logudo dcombro, us ucconos quo componon o portufoos cuon on vuor noto o 5 y o lPC`
do contudo (29,500) doscondo 7.
Puru muyor nformucon y ojompos vsto u pugnu wob do MoxDor. www.moxdor.com
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 8
Organizacin y Estructura

Lu ostructuru y funconos do u osu do Dorvudos (MoxDor), su Cumuru do Componsucon
(Asgnu), os Socos Lqududoros Cporudoros y lormudoros quo purtcpun on u nogocucon do
Contrutos do luturo y Cpcon ostun donndus on us Rogus y on us Dsposconos do cuructor
prudoncu omtdus por us Autordudos lnuncorus puru roguur u orgunzucon y uctvdudos
do os purtcpuntos on o Morcudo do Dorvudos.
Instituciones
Lus nsttuconos buscus do Morcudo do Dorvudos son:
Lu osu do Dorvudos, consttudu por MoxDot, Motcado Moxcano do Dotvados, 5.-. do C.V.
y su Cumuru do Componsucon, ostubocdu como -sgna, Comonsacn y Iqudacn, quo
os un ndocomso do udmnstrucon y pugo.
Autorregulacin y control de riesgos
MoxDor y Asgnu, son nsttuconos quo cuontun con fucutudos uutorroguutorus puru ostubocor
normus suporvsubos y sunconubos por s msmus, brndundo trunspuroncu y dosurroo
ordonudo do morcudo y sogurdud u sus purtcpuntos.
Los Socos Lqududoros, Cporudoros y lormudoros y o porsonu ucrodtudo dobon cumpr u
normutvdud uutorroguutoru y os prncpos fundumontuos do uctuucon propuostos por o
Codgo do Ltcu Profosonu do u Comundud ursut Moxcunu.
Lu uutorroguucon puru u provoncon do rosgos so upcu, prncpumonto, modunto:
Roqustos do udmson u os Socos Lqududoros, Cporudoros y lormudoros.
Audtorus.
Roqustos contructuuos.
Suporvson y vguncu do cumpmonto do us normus oporutvus.
Apcucon do moddus provontvus.
Apcucon do moddus dscpnurus u Socos Lqududoros, Cporudoros y u su
porsonu quo ncumpun o murco normutvo y rogumonturo.

mo funciona el Mercado
Mexicano de Derivados?
C
MexDer es el
primer mercado
hnancoto
autorregulado en
Mxco.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 9
Factores de competitividad de MexDer y Asigna
Sstomu do Componsucon y Lquducon.
Actuuzucon do posconos on tompo rou.
Aportuconos on ofoctvo y vuoros.
Lvuuucon do rosgo on tompo rou.
Sogumonto do posconos mto.
ldontncucon oporutvu do purtcpuntos u truvos do sstomu do cuontu uncu do
morcudo.Cuontu MoxDor
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 10
structura
Corporativa
E
Asamblea de Accionistas
Ls o orguno supromo do u socodud y sus rosouconos ogumonto udoptudus son obgutorus
puru todos os ucconstus.
Consejo de Administracin
Ls o orguno oncurgudo do u udmnstrucon do MoxDor y ostu ntogrudo por Consojoros
propoturos y sus rospoctvos supontos.
Comits
L Consojo do Admnstrucon os upoyudo por dvorsos comtos puru o dosuhogo y rosoucon do
usuntos do nuturuozu ospocncu, provstos on us Rogus y Dsposconos do cuructor prudoncu
omtdus por us Autordudos lnuncorus, us como on os Lstututos y o Rogumonto lntoror do
MoxDor.
Comto Ljocutvo
Comto do Admson y Nuovos Productos
Comto Normutvo y do Ltcu
Comto do Audtoru
Comto Dscpnuro y Arbtru
Comto do Cortncucon
Comto do Cumuru do Componsucon
Comto do Promocon
MexDer
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 11
Participantes del Mercado
Operadores de MexDer
Los purtcpuntos on MoxDor puodon sor Cporudoros o Socos Lqududoros.
Operadores
Los Cporudoros son porsonus moruos fucutudus puru oporur Contrutos on o Sstomu Loctronco
do Nogocucon do MoxDor, on cudud do comsonstus do uno o mus Socos Lqududoros.
Socios Liquidadores
Los Socos Lqududoros son ndocomsos quo purtcpun como ucconstus do MoxDor y uportun
o putrmono do Asgnu, tonondo como nnudud qudur y, on su cuso, coobrur por cuontu do
contos, Contrutos do luturo y Cpcon oporudos on MoxDor. Puru o cuu roquoron cubrr os
roqustos nnuncoros, crodtcos y oporutvos quo ostuboco u normutvdud upcubo u morcudo
do dorvudos. Los Socos Lqududoros tonon cuptuzucon ndopondonto, son ospocustus
on ovuuucon do rosgos contrupurto, sogmontun uportuconos y ovtun connctos do ntorosos
u dforoncur us oporuconos do cuontu propu y do torcoros.
Formadores de Mercado
Son Cporudoros quo hun obtondo u uprobucon por purto do MoxDor, puru uctuur con tu cuructor
y quo doborun muntonor on formu pormunonto y por cuontu propu, cotzuconos do compru o
vontu do Contrutos do luturo y Cpcon, rospocto do u Cuso on quo so oncuontrun rogstrudos,
con o nn do promovor su nogocucon.
Cerlitatin Jel personal Je los InlermeJiarios
Puru guruntzur quo o porsonu do os mombros Cporudoros, lormudoros y Socos Lqududoros
tonon os conocmontos tocncos nocosuros on mutoru do productos dorvudos, us como u
cupuctucon on mutoru do Codgo do Ltcu profosonu do u Comundud ursut Moxcunu,
MoxDor hu dopostudo on u Asocucon Moxcunu do lntormoduros ursutos (AMl) u funcon
do upcur oxumonos do cortncucon do ucuordo u os noumontos ostubocdos on o Rogumonto
lntoror y o Munuu do Potcus y Procodmontos do MoxDor.
Cmo participar en MexDer?
Abriendo una cuenta
1
Contuctur u
un operador
autorizado por
MoxDor
2
Lntrogur
documentacin ogu
y fnuncoru puru
analizar liquidez
3
L Cporudor usosoru
a la empresa en la
ntogrucon do
documentos
4
Firma de convenio de
adhesin al Fideicomiso con
un Soco Liquidador y contrato
de intermediacin
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 12
Contrato de Intermediacin
Los Cporudoros y/o Socos Lqududoros quo ofoctuon oporuconos por cuontu do torcoros,
dobon suscrbr un contruto do ntormoducon con cudu conto, o cuu doboru ostubocor, por
o monos, os sguontos uspoctos:
Empezando a Operar
Doscrpcon do os rosgos on quo ncurro o conto u purtcpur on u coobrucon
do contrutos cotzudos on MoxDor y su ucoptucon.
Roconocmonto do conto do us dsposconos contondus on os Rogumontos
lntororos do MoxDor y Asgnu, us como us Rogus oxpoddus por us Autordudos
lnuncorus.
Los modos do comuncucon quo sorun utzudos puru o onvo, rocopcon
y connrmucon do ordonos puru u coobrucon do oporuconos por cuontu
do conto.
Roconocmonto y ucoptucon por purto do conto do us posconos mtos
puru u coobrucon do contrutos con productos dorvudos.
Roconocmonto y ucoptucon por purto do conto do quo Asgnu, soru su
contrupurto on todos os Contrutos con productos dorvudos cotzudos on
MoxDor.
2
L Cporudor puodo
asesorar a la empresa
on u ostrutogu do
cobertura
3
La persona autorizada por
u omprosu gru
instrucciones para la
compru y vontu
4
L Soco Lqududor o
nformu durumonto u
operador el estatus de
su cliente
1
El Cporudor oxpcu a
la empresa
condconos y rogos
inherentes
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 13
nstrumentos Listados
y su Terminologa
I
Ln o Morcudo Moxcuno do Dorvudos so oncuontrun studos Contrutos do luturo sobro os
sguontos subyucontos nnuncoros,
DIVISAS Dour do os Lstudos Undos do Amorcu (DLUA).
Euro
NDICES lndco do Procos y Cotzuconos do u MV (lPC`).
DEUDA Cotos u 91 dus (CL91), 1llL u 28 dus (1L28), ono u 3 unos (M3),
ono u 10 unos (M10), UDl y Swups do 10 unos (SW10)
ACCIONES Comox CPC, lomsu UD, CCurso A1, 1omox L y
Amorcu Mov L.
L 22 do murzo do 2004 nco oporuconos o Morcudo do Cpconos, u u fochu so oncuontrun
studos Puts y Cus sobro os sguontos subyucontos nnuncoros,
Condiciones Generales de Contratacin
Lus Condconos Conoruos do Contrutucon son o modo on vrtud do cuu MoxDor, ostuboco
os dorochos y obguconos, us como os tormnos y condconos u os quo so sujoturun os
purtcpuntos quo coobron, componson y qudon unu Cuso dotormnudu do Contrutos do luturo
o do Cpcon, puru mus nformucon consutu u pugnu do lntornot www.moxdor.com
Clases y series
Lu cuso ostu ntogrudu por todos os Contrutos do luturo o do Cpcon quo ostun rofordos u un
msmo uctvo subyuconto, u soro ostu ntogrudu por todos uquoos Contrutos quo portonocon
u u msmu cuso con dforonto fochu do voncmonto.
Ias Cconos
permiten crear
mayor diversidad
de estrategias en
un ottaiolos do
inversin
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 14
Vigencia de los contratos
Un contruto puodo sor nogocudo u purtr do u fochu do omson o puostu on morcudo, hustu u
fochu do voncmonto, quo os o utmo du donndo por us Condconos Conoruos do Contrutucon
puru su oporucon, untos do su fochu do quducon nnu.
Liquidacin de un contrato
Lu quducon nnu do un contruto puodo sor ofoctuudu on ospoco (ontrogu do uctvo subyuconto,
como on o cuso do ucconos, dvsus y bonos) o on ofoctvo, sogun so dspongu on us Condconos
Conoruos do Contrutucon do cudu producto.
Subyacentes
Los uctvos utzudos como roforoncu on os Contrutos do luturo y Cpcon, son uctvos rouos
quo podrun sor truspusudos on ospoco u voncmonto do contruto, o ndcudoros quo so oxprosun
on dnoro y cuyo oquvuonto soru qududo u voncmonto.
LA OPERACIN
Tipos de Operacin:
Cporucon on nrmo
Aquou trunsuccon consstonto on u prosontucon do unu Posturu do compru o
do vontu on o Sstomu Loctronco do Nogocucon quo so porfocconu cuundo
o proco do unu Posturu do compru sou guu o muyor quo o do unu Posturu do
vontu o cuundo o proco do unu Posturu do vontu sou guu o monor quo o do
unu Posturu do compru.

Cporucon do cruco
1runsuccon coobrudu u truvos do u prosontucon do unu Posturu do compru y
unu Posturu do vontu on o Sstomu Loctronco do Nogocucon por purto do
msmo Soco Lqududor u Cporudor, sompro y cuundo us Posturus provongun
do Contos.

Cporucon do uutoontrudu
1runsuccon coobrudu u truvos do u prosontucon do unu Posturu do compru y
unu Posturu do vontu on o Sstomu Loctronco do Nogocucon por purto do
msmo Soco Lqududor u Cporudor, sompro y cuundo unu do us Posturus
procodu do u cuontu propu do un Soco Lqududor o do un Cporudor, y u
otru do un conto.

Cporucon do cumu
L lormudor do Morcudo propononto so obgu u prosontur posturus do compru
y vontu con un sproud o dforoncu do procos. Lu contrupurto quo oscuchu u
cumu, so obgu u coobrur u oporucon on o dforoncu puctudo, sondo su
opcon, comprur o vondor.
Cporucon do rondu
So subustu o dorocho do oscuchur unu oporucon do cumu con cudu uno do os
purtcpuntos on ostu oporucon, quo como mnmo dobon sor 4 lormudoros do
Morcudo y muxmo 10.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 15
Cporucon do ongrupudo
Conssto on prosontur unu sou posturu puru oporur un contruto con vurus fochus
do voncmonto sucosvus, u msmo proco y do munoru smutunou.
Cporuconos do profunddud
Unu voz ugotudo o voumon do unu posturu do compru o vontu ronojudu on o
Sstomu do Nogocucon, como rosutudo do unu oporucon, os lormudoros do
Morcudo tonon u fucutud do prosontur posturus u oso msmo nvo u ofoctos do
dur qudoz u morcudo, u o quo so o conoco como profunddud.
Roovor
Lstrutogu quo nvoucru u compru y vontu smutunou do contrutos do u msmu cuso
poro con soro dforonto, con u dou do muntonor u msmu poscon, yu sou cortu
o urgu durunto o porodo do tompo quo o conto consdoro convononto.
Lu oporucon do ongrupudo, pormto por ojompo njur unu tusu do ntoros durunto
un porodo dotormnudo, o cuu tono smtud oporutvu u un Swup.
Esquema de Operacin:
Actuumonto u oporucon os ooctroncu, concontrundoso on o Sstomu Loctronco do
Nogocucon, Rogstro y Asgnucon SLN1RA-Dorvudos os Contrutos do luturo sobro 1tuos
do Doudu y Dvsus, y on o S/MAR1` udqurdo u Morcudo Lspuno do luturos y Cpconos
lnuncoros (MLll) os Contrutos do luturo y Cpcon sobro lndcos y ucconos ndvduuos.
Los lormudoros do Morcudo cuontun con un sstomu do utoncon toofoncu quo os pormto sor
usstdos porsonumonto por porsonu do urou do Cporuconos do MoxDor.
A nco do osto morcudo y hustu o 8 do muyo do 2000, u nogocucon oru do Vvu voz on
o Pso do Romutos do MoxDor.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 16
Los Cporudoros ngrosun sus posturus y o Sstomu no rovou su dontdud. Lsto huco quo sou un
morcudo Anonmo, o quo pormto guudud do oportundudos puru todos os purtcpuntos.
Unu voz puctudu u oporucon, MoxDor onvu u u Cumuru do Componsucon (Asgnu) os dutos
do u msmu, por o quo Asgnu so convorto on o comprudor do vondodor y o vondodor do
comprudor, usumondo o rosgo do crodto contrupurto.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 17
signa, Compensacin
y Liquidacin
A
Qu es una Cmara de Compensacin?
Los morcudos do dorvudos studos o ostundurzudos, cuontun con unu Cumuru do Componsucon,
quo fungo como gurunto do todus us obguconos nnuncorus quo so gonorun por us oporuconos
do productos dorvudos ostundurzudos.
Asgnu, os u Cumuru do Componsucon y Lquducon do Morcudo Moxcuno do Dorvudos
(MoxDor), su funcon contru os sor u contrupurto y por tunto gurunto do todus us obguconos
nnuncorus quo so dorvun do u oporucon do os contrutos nogocudos, puru oo doboru obsorvur
u normutvdud omtdu por us Autordudos lnuncorus: Socroturu do Hucondu y Crodto Pubco
(SHCP), Comson Nuconu uncuru y do Vuoros (CNV) y unco do Moxco, us como por
us Rogus do propo Morcudo Moxcuno do Dorvudos.

Qu es ASIGNA?
Ls un ldocomso do udmnstrucon y pugo consttudo on 1998 on VA uncomor, con o
objoto do componsur y qudur us oporuconos do productos dorvudos rouzudus on MoxDor.
Sus ndocomtontos son os prncpuos Crupos lnuncoros do pus, unumox Ctgroup, VA
uncomor, Scotubunk lnvorut, Suntundor-Sornn y PMorgun, us como o lnsttuto puru o Doposto
do Vuoros S.D. lndovu.
Asgnu, so oncuontru rogdu por us Rogus omtdus por us Autordudos compotontos udomus,
cuontu con un Rogumonto y Munuu u quo doborun upogurso os purtcpuntos puru usogurur
o cumpmonto do us obguconos contrudus on o Morcudo. Asmsmo Asgnu cuontu con
un cuorpo do orgunos coogudos puru u tomu do docsonos: Comto 1ocnco, Subcomto do
Admson y Admnstrucon do Rosgos, Subcomto do Admnstrucon, Subcomto do Audtoru,
Subcomto Dscpnuro y Arbtru, y Subcomto Normutvo y do Ltcu.
-sgna os
contraparte
de todas las
operaciones
realizadas en
MexDer
Comit Tcnico
Director General
Operacin y
Desarrollo
Administracin de
Riesgos
Liquidacin y
Tesorera
Junta de
Fideicomitentes
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 18
A fungr como contrupurto do todus us oporuconos ofoctuudus on o morcudo, us Cumurus do
Componsucon dobon contur con os mus utos nvoos do cudud crodtcu. Por o quo Asgnu
hu sdo ovuuudu y cuncudu por tros do us prncpuos ugoncus ntornuconuos: ltch Rutngs
otorgo u cuncucon AAAmox, Stundurd & Poors otorgo u cuncucon on oscuu nuconu
do mxAAA/mxA-1 y us cuncuconos gobuos on monodus oxtrunjoru y ocu /A-2.
Moodys lnvostors Sorvco otorgo u Asgnu unu nuovu cuncucon gobu on monodu ocu A1 y
Auu.mx on oscuu ocu, o untoror mpcu quo Asgnu cuontu con u mus utu cuncucon puru
o cumpmonto oportuno do sus compromsos nnuncoros.
Quines son los Socios Liquidadores?
Los Socos Lqududoros son ndocomsos do udmnstrucon y pugo quo conformun o putrmono
do u Cumuru y quo rouzun u quducon do us oporuconos rouzudus on o morcudo, por o
quo todos os Cporudoros do Morcudo doborun contrutur os sorvcos do un qududor.

Lxston dos tpos do Socos Lqududoros:
Los Socos Lqududoros por cuontu propu - componsun y qudun us oporuconos do us
nsttuconos ntogruntos do su grupo nnuncoro.
Los Socos Lqududoros por cuontu do torcoros - componsun y qudun us oporuconos por
cuontu do contos.
Obligaciones de ASIGNA...
u) lungr como contrupurto unto Cporudoros, nsttuconos do crodto, cusus do bosu o contos,
por us oporuconos quo por su cuontu qudon os Socos Lqududoros.
b) Componsur y qudur us oporuconos rouzudus on MoxDor.
c) Dotormnur us Aportuconos lncuos Mnmus (AlMs), doscuontos puru ucconos dopostudus
como murgonos y posconos mto.
d) Admnstrur y custodur o londo do Aportuconos on Vuoros y Lfoctvo, us como o londo
do Componsucon.
o) Montoroo on tompo rou.
f) Apcur us moddus dscpnurus on cuso do ncumpmonto o quobrunto do un Soco
Lqududor.

Lu componsucon y cucuo do u quducon so rouzu u truvos do sstomu lntrucs/400. Lus
oporuconos rouzudus on MoxDor so rogstrun y uctuuzun on osto sstomu on tompo rou.
A nnuzur un du do nogocucon, us posconos ndvduuos son ujustudus dopondondo do
u uporturu y corro do posconos y us posconos rosutuntos son vuuudus con o proco do
quducon murk to murkot. L sstomu rocbo tumbon nformucon sobro os uctvos consttudos
como coutoruos.
Lu Componsucon y Lquducon so ofoctuu u truvos do dos tpos do cuontus: propu, y do contos.
Lus posconos on u cuontu propu so notoun y us cuontus do torcoros so sogrogun on formu
brutu.

Cuontu Propu: Lus Posconos Lurgus so notoun con u poscon cortu do cudu cuso/soro puru
dotormnur o roquormonto do murgon.

Cuontu Contos: Lus posconos urgus y cortus so sogrogun y so cucuu o roquormonto do
murgon do formu brutu por tpo do poscon.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 19
Unu voz ofoctuudu u componsucon, so cucuu u quducon do morcudo: o sudo postvo o
nogutvo do us AlM s, so componsu con us quduconos do ntorosos, comsonos, vuruconos
do proco, y otros ujustos quo so rouzun on ofoctvo, do tu modo quo puru cudu soco do u
Cumuru, so gonoruru unu cfru uncu u curgo o u fuvor. Lu quducon so rouzu u truvos do
Sstomu Contruzudo do Pugos do unco do Moxco (SPLUA) o du hub sguonto do us 9:00
u us 10:00 u.m.
Administracin de Riesgos
Como contrupurto do os contrutos oporudos, Asgnu dosurrou unu soro do funconos quo tonon
como nn muntonor u ntogrdud nnuncoru do morcudo, puru oo upcu us prncpuos tocncus do
udmnstrucon do rosgos y utzu sstomus soguros quo pormton montorour dchos rosgos.
ASIGNA Determina
Nvoos do Aportuconos lncuos Mnmus (AlMs) por contruto.
Doscuontos (hurcuts) quo upcun u os vuoros consttudos como AlMs.
Numoro muxmo do Contrutos Abortos do unu msmu Cuso o Soro quo podru tonor un conto
(posconos mto).
ASIGNA Controla...
Suporvsu u concontrucon do posconos ubortus.
Montorou pormunontomonto o comportumonto do morcudo.
Montorou u sunconcu do rocursos y qudoz do os Socos Lqududoros.
Suporvsu os procosos do quducon duru y u voncmonto do os contrutos.
Suporvsu o cumpmonto do os purumotros oporutvos y nvoos putrmonuos do os Socos
Lqududoros.
ASIGNA Previene...
Montorou on tompo rou us posconos y u sunconcu do rocursos.
Rouzu smuuconos con movmontos oxtromos do procos.
Lstuboco uurmus sobro u nsunconcu do rocursos.
Apcu quduconos oxtruordnurus on cuso do quo us uportuconos soun nsuncontos.
ASIGNA Administra...
londos do uportuconos on ofoctvo y vuoros.
londo do Componsucon.
Putrmono Mnmo.
Lu udmnstrucon y montoroo do rosgos so ofoctuu u truvos do Sstomu do Montoroo y
Admnstrucon do Rosgos quo hu sdo dsonudo puru montorour o rosgo rouconudo con
u oporucon do dorvudos. Puru oo cuontu con us funconos do udmnstrucon do cuontus,
morcudos, uurmus, us como us funconos do montoroo tunto por tpo do morcudo como por
cuontus. L sstomu pormto dur do utu por tpo do conto y cuontu, us como os purumotros
fundumontuos: tpo do morcudo, contruto, subyuconto, posconos mto, procos do dorvudo y
do subyuconto, uportuconos, tumuno do contruto, uportuconos ncuos mnmus por posconos
ndvduuos y opuostus, fochus do voncmonto, quducon y ontrogu.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 20
ed de Seguridad
R
Puru o cumpmonto do su funcon do contrupurto do us oporuconos coobrudus on MoxDor,
ostuboco un conjunto do rocursos y procodmontos quo so consttuyon on unu Rod do Sogurdud
puru onfrontur cuuquor ncumpmonto y/o quobrunto do uguno do os purtcpuntos. Lu Rod do
Sogurdud so consttuyo on u lortuozu lnuncoru do Asgnu y ostu ntogrudu por os sguontos
rocursos:

IxteJenles Je Aporlationes Initiales Minimas
Son rocursos on ofoctvo y on vuoros ontrogudos por os contos u os Socos Lqududoros u
Cporudoros udmnstrudoros do Cuontus Cobuos y so dotormnun on funcon do rosgo do
dchos contos/oporudoros.
Aporlationes Initiales Minimas (AIMs)
Ls o totu do rocursos on ofoctvo y/o vuoros ontrogudos por os Socos Lqududoros u Asgnu.
FonJo Je Compensatin
So ntogru por Aportuconos on ofoctvo quo rouzun os Socos Lqududoros rospocto do os
Contrutos Abortos y sorun oquvuontos u 10 do us Aportuconos lncuos Mnmus.
Palrimonio Je los Sotios liquiJaJores Je Positin Terteros
Lsto tpo do Soco doboru contur on todo momonto con un Putrmono Mnmo do monto muyor
ontro 5.0 monos do UDls o o 8 do us AlMs por contrutos ubortos.
Palrimonio Je los Sotios liquiJaJores Je Positin Propia
Lsto tpo do Soco doboru contur on todo momonto con un Putrmono Mnmo do monto muyor
ontro 2.5 monos do UDls o o 4 do us AlMs por contrutos ubortos.
Palrimonio Je Asigna
Son os rocursos uportudos por os ndocomtontos y doboru sor on todo momonto oquvuonto
u 15 monos do Undudos do lnvorson (UDls).
Capilal Je OperaJores aJminislraJores Je Cuenlas Globales
Lsto tpo do Cporudor doboru contur on todo momonto con un Cuptu do u monos 1 mon
do undudos do nvorson.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 21
Unu voz quo huy un ncumpmonto, so dspondru do os rocursos do ucuordo u os sguontos
nvoos hustu cubrr o ncumpmonto:

Nivel 1 Excedente de Aportaciones Iniciales Mnimas
Rocursos do conto ncumpdo, on o cuso do un Soco Lqududor do 1orcoros.
Nivel 2 Aportaciones Iniciales Mnimas
Rocursos do Soco ncumpdo.
Nivel 3 Fondo de Compensacin
Rocursos do otro Soco Lqududor do Msmo Crupo lnuncoro.
Nivel 4 Fondo de Compensacin Adicional
Rocursos do londo do Componsucon.
Nivel 5 Patrimonio Mnimo de Fideicomiso
Mutuuzucon do porddu con rocursos do rosto do Socos Lqududoros.
Nivel 6 Patrimonio Mnimo de la Cmara
Rocursos do u Cumuru.'
Red de Seguridad
Asigna
1.Excedente de
Aportaciones Iniciales
Mnimas (EAIM)
Fideicomiso de
Posicin Propia
2.Aportaciones
Iniciales Mnimas
(AIM)
1.Excedente de
Aportaciones Iniciales
Mnimas (EAIM)
4.Fondo de
Compensacin
Adicional (FC)
4.Fondo de
Compensacin
Adicional (FC)
3.Fondo de
Compensacin
(FC)
5.Patrimonio Mnimo
del Fideicomiso
(PM)
5.Patrimonio Mnimo
del Fideicomiso
(PM)
6.Patrimonio Mnimo
de Asigna
(PMA)
Fideicomisos de
Posicin de Terceros
'Puru o cuso do un Cporudor quo udmnstru unu Cuontu Cobu, s uno do os contos ncumpo
so mutuuzurun us porddus do portufoo ontro os contos quo purtcpun on u msmu dospuos
do huborso consumdo su cuptu.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 22
lgunos
Conceptos
A
Aportaciones Iniciales Mnimas
Ls o monto do rocursos quo doboru ontrogur cudu Soco Lqududor u u Cumuru do Componsucon
por cudu Contruto Aborto. L monto so dotormnu por tpo do contruto y puodo doposturso on
ofoctvo o vuoros uutorzudos.
So utzun 4 motodos puru u dotormnucon do us Aportuconos lncuos Mnmus todos con un
nvo do connunzu do 99.99. Los motodos utzudos son Monto Curo, Asgnu, Purumotrco
o Hstorco.
Excedentes de Aportaciones Iniciales Mnimas
Son os rocursos soctudos por o Soco Lqududor u su conto y cucuudos on funcon do rosgo
crodto do msmo. Lstos rocursos son udmnstrudos por o Soco Lqududor y o porcontujo o
monto dopondo do u cudud crodtcu do cudu conto.
Liquidacin Diaria
Ls u sumu do dnoro quo doboru socturso, rocbrso y ontrogurso durumonto por os purtcpuntos,
sogun corrospondu, y quo rosutu do u vuuucon duru do u posconos.
So rouzu on 11 ontro us 9:00 u.m. y us 10:00 u.m.

Liquidacin Extraordinaria
Ls u sumu do dnoro quo so oxgo unto posbos vuruconos ntrudu on o proco do os subyucontos
o ncromontos do posconos do os purtcpuntos. Lstus quduconos doborun cubrrso on un
puzo muxmo do unu horu.

Liquidacin a Vencimiento
Los contrutos ubortos u corro do u nogocucon on su fochu do voncmonto so qudurun on
ospoco o on ofoctvo do ucuordo u us Condconos Conoruos do Contrutucon.

Fondo de Aportaciones
Ls o fondo udmnstrudo por u Cumuru y quo so consttuyo con us Aportuconos lncuos
Mnmus ontrogudus por os Socos Lqududoros por cudu Contruto Aborto. Lsto londo so nvorto
sogun o rogmon ostubocdo on us Rogus do Cporucon do Morcudo, os docr on vuoros
gubornumontuos con puzo do voncmonto monor u 90 dus, o roportos u rofordo puzo sobro
dchos ttuos. Los ntorosos so dovuovon durumonto u os Socos Lqududoros on o nujo do
u quducon.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 23
Fondo de Compensacin
Ls o fondo udmnstrudo por u Cumuru con os rocursos udconuos u us Aportuconos lncuos
Mnmus quo u propu Cumuru do Componsucon soctu u os Socos Lqududoros, por o
oquvuonto u doz por conto do Aportuconos lncuos Mnmus.
Posiciones Lmite
Ls o numoro muxmo do Contrutos Abortos do unu msmu Cuso o Soro quo podru tonor un
Conto.
Posiciones Opuestas
Son us posconos quo rosutun do ntogrur Contrutos on Poscon Lurgu do unu Soro con guu
numoro do Contrutos on Poscon Cortu do otru Soro, cuundo us dos soros son do unu msmu
Cuso. Lsto tpo do posconos tono un roquormonto monor do AlMS.
MexDer, Mercado Mexicano de Derivados Una Introduccin / www.mexder.com / www.asigna.com.mx 24
Lu nformucon contondu on o prosonto documonto hu sdo propurudu uncumonto con
nnos do cuructor nformutvo. MoxDor, Morcudo Moxcuno do Dorvudos, S.A. do C.V.
y/o Asgnu, Componsucon y Lquducon, no so hucon rosponsubos por ovontuuos
orroros quo pudorun oxstr on osto documonto, n so hucon rosponsubos por o uso
o ntorprotucon quo torcoros pudorun hucor por u nformucon uqu contondu. Lus
docsonos do compru o vontu do productos dorvudos, yu soun contrutos do luturo,
Cpcon o sus subyucontos, busudus on u nformucon contondu on us gruncus, toxtos
y cuudros uqu prosontudos, son rosponsubdud oxcusvu do octor, por o quo dchu
nformucon no dobo sor consdorudu como rocomonducon do compru o vontu puru
uguno do os nstrumontos quo uqu so monconun.
Dorochos Rosorvudos` 2007.
Si quieres abrir una cuenta contacta a:
OPERADORES EN MEXDER
Acciones y Valores Banamex, S.A. de C.V.
Alfonso Camacho Bustillo
12-26-07-80
alcamachobu@banamex.com
Actinver Casa de Bolsa S.A. de C.V.
Ralph Edward Cope
11-03-67-02
rcope@actinver.com.mx
Banco Inbursa, S.A.
Juan Alberto Carrizales Picn
56-25-49-28
jcarriza@inbursa.com.mx
Banco Invex S.A.
Agustn Villarreal Brena
53-50-33-91
avillareal@invex.com
Bancomext, SNC
Act. Javier Lozano Dubernard
54-49-91-43
jlozanod@bancomext.gob.mx
Barclays Bank Mxico, S.A.
Toms Acosta lvarez
52-41-32-72
tomas.acosta@barcap.com
Casa de Bolsa Banorte S.A. de C.V.
C.P. Gregorio Gmez Pantoja
11-03-40-30
gregorio.gomez@banorte.com
Casa de Bolsa Arka S.A. de C.V.
Lic. Sergio Arturo Campero Navarro
56-25-15-00
scampero@mail.cbarka.com.mx
Casa de Bolsa Finamex, S.A.
Ricardo Prez Mainou
(013) 338-18-44-16
rperez@finamex.com.mx
Cohen y Asociados, S.A. de C.V.
Lic. Lizeth Solis Flores
56-36-80-12
lsolis@cbcohen.com.mx
DerFin S.A. de C.V.
Lic. Irving Corts Morales
56-16-84-24
icortes@derfin.com
Enlace Derivados, S.A. de C.V.
Eduardo Amzquita
52-84-96-74
eamezquita@enlaceint.com
GAMAA Derivados S.A. de C.V.
Lic. Alfonso Garca Araneda
90003266 al 68
aga@gamaa.com.mx
GBM, S.A. de C.V.
Lic. Carlos Lerma Vargas
54-80-57-93
clerma@gbm.com.mx
GFD, S.A. de C.V.
Lic. Eduardo Riveroll Nava
55-25-30-01
eriveroll@gfd.com.mx
Interacciones Casa de Bolsa S.A. de C.V.
Lic.Manuel Lasa Lasa
53-26-86-00 Ext.5006
mlasa@interacciones.com
Intercam Derivados, S.A. de C.V.
Lic. Vctor V. Maldonado Villaln
5033-3556
vmaldonado@intercam.com.mx
Invex Casa de Bolsa S.A. de C.V.
Act. Alejandra Rodrguez Chacn
53-50-33-33 Ext. 2810
arodriguez@invex.com
Ixe Banco, S.A.
Gilberto Cant Jimnez
52-68-90-00
gcantu@ixe.com.mx
Merrill Lynch Mxico, S.A. de C.V.
Lic. lvaro Garca Pimentel
5201-32-47
algarcia@exchange.ml.com
Monex Casa de Bolsa S.A. de C.V.
C.P. Alfonso Infante Morales
5230-0200
infante@monex.com.mx
Multivalores Casa de Bolsa S.A. de C.V.
Lic. Gerardo Minjares
52-84-62-00
gerardo.minjares@multiva.com.mx
Operadora de Derivados Santander S.A. de C.V.
Lic. Sergio Zermeo Romero
52-57-80-54
szermeno@santander.com.mx
Scotia Inverlat Derivados S.A. de C.V.
Lic. Guillermo Camou Hernndez
53-25-36-15
gcamou@scotiacapital.com
Stock & Price S.A. de C.V.
Lic. Jos Alfredo Gonzlez Rivera
55-11-41-40
agonzalez@stockandprice.com
UBS Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
Francisco Javier Artigas Alarcn
52-82-77-77
javier.artigas@ubs.com
Valores Mexicanos Casa de Bolsa S.A. de C.V.
Act. Carlos Gonzlez Mayer
52-79-13-06
cgonzalezm@valmex.com.mx
Vector Casa de Bolsa S.A. de C.V
Lic. Guillermo Vega Uribe
52-62-36-00 Ext.1307
gvega@vector.com.mx
Banco Nacional de Mexico, S.A.
Lic. Vicente Aguirre Cerda
22-26-69-05
vaguirrecer@banamex.com
BBVA Bancomer, S.A.
Act. Gloria Roa Bjar
56-21-92-29
g.roa@bbva.bancomer.com
Banco JP Morgan, S.A.
Marina Igorevna Kharitonova
55-40-93-94
marina.x.kharitonova@jpmorgan.com
Banco Santander, S.A.
Rebeca Kuri Delgado
52-61-50-59
rkuri@santander.com.mx
Scotiabank Inverlat, S.A.
Lic. Sal Jaime Ledesma Rodarte
57-28-14-51
sledesmar@scotiabankinverlat.com
FORMADORES DE MERCADO
Acciones y Valores Banamex, S.A. de C.V.
Casa de Bolsa
Banco Interacciones, S.A.
Banco JP. Morgan S.A.
Banco Mercantil de Norte, S.A.
Banco Nacional de Mxico S.A.
Banco Santander S.A.
unk ofAmorcu S.A.
BBVA Bancomer, S.A.
Casa de Bolsa Santander S.A. de C.V.
Deutsche Bank Mxico, S.A.
Casa de Bolsa Finamex S.A. de C.V.
GBM Grupo Burstil Mexicano, S.A. de C.V.
HSBC Mxico, S.A.
ING Bank (Mxico), S.A.
Invex Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
IXE Banco S.A.
IXE Casa de Bolsa .S.A de C.V.
Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
Multivalores Casa de Bolsa S.A. de C.V.
Nacional Financiera, S.N.C.
Scotia Inverlat Casa de Bolsa S.A. de C.V.
ScotiaBank Inverlat, S.A.
Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

SOCIOS LIQUIDADORES
MexDer , Mer cado Mexi cano de Der i vados
www. mexder . com
Paseo de la Reforma 255
Col. Cuauhtmoc
Mxico D.F., C.P. 06500
Tel. 5342 99 00
01800 23BOLSA
www. asi gna. com.mx