Wilhelm Lexis

EL COMERCIO
Traducido y anotado por
Faustino Ballv
Doctor en Derecho
directamente de la 3 edicin en alemn
Nota del ed.: Las amplias anotaciones del Dr.
Faustino Ballv entreveradas en el te!to
aparecen en esta edicin electrnica con una
tipo"ra#$a menor.

%ditado electrnicamente en &''( por
eumednet
se")n la edicin de *+&+ de la
%ditorial La,or
PRIMERA PARTE
El pesonal me!antil " las opea!iones en me!an!#as
CAP$T%LO &
'atuale(a e impotan!ia del Come!io
&) Con!epto del !ome!io " de la po*esi+n me!antil
,) Fomas del !ome!io
-) Impotan!ia e!on+mi!a del !ome!io de !ompa.venta
/) Fomas del !ome!io de !ompa.venta

&) Con!epto del !ome!io " de la po*esi+n me!antil
-e entiende por comercio en sentido estricto la compra de mercancias o e#ectos
para su reventa hecha de modo ha,itual y sin introducir re"ularmente
modi#icaciones en la #orma o su,stancia de dichos ,ienes.
%n derecho mercantil el concepto del comercio es no o,stante mucho ms
amplio. %l art. l.. del /di"o de /omercio alemn considera tam,in como
mercantiles a0uellas empresas 0ue modi#ican o ela,oran las mercanc$as
ad0uiridas y venden los productos de la ela,oracin1 las empresas 0ue sin
revestir el mero caracter de artesanas admiten mercanc$as a2enas para su
modi#icacin o trans#ormacin1 las imprentas de cierta importancia las casas
editoriales los Bancos las empresas ase"uradoras 0ue persi"an un lucro las de
transportes y #inalmente una serie de pro#esionales au!iliares del comercio como
los comisionistas los transportistas los almacenistas por cuenta a2ena los
a"entes y los mediadores mercantiles.
%l art. &.. considera adems como comercial toda empresa 0ue aun cuando no
re)na el carcter de las 0ue aca,amos de enumerar lleve consi"o por su
naturale3a e importancia una or"ani3acin comercial y la ra3n ,a2o la cual "ire
est inscrita en el 4e"istro 5ercantil. %l mismo art$culo deelara la inscripcin
o,li"atoria para el empresario de esta elase de ne"ocios.
6 esta cate"or$a pertenecen pues las empresas productoras las mineras y las de
construccin as$ como tam,in el comercio en iumue,les cuando se e2erce
ha,itualmente por e2emplo: por los Bancos inmo,iliarios y las empresas de
parcelacin de terrenos.
-lo las empresas a"r$colas y #orestales estan e!eluidas de la es#era comercial
por el art. 3.. del /di"o. -i estas empresas llevan ane2as otras empresas
au!iliares de las 0ue por s$ mismas se consideran como mercantiles el
empresario est autori3ado pero no o,li"ado a inscri,irse en el 4e"istro
5ercantil.
Los artesanos y demas personas 0ue hacen ne"ocio en pe0ue7a escala slo
estn sometidos en parte al /di"o de /omercio no aplicndoseles las
disposiciones so,re nom,re comercial li,ros de comercio y apoderamientos. Los
"o,iernos con#ederados del 8mperio son los llamados a determinar lo 0ue de,e
entenderse por "rande o pe0ue7a empresa.
La caracter$stica "eneral de la empresa mercantil es se")n el art. &.. del /di"o
de /omercio alemn 9la or"ani3acin del ne"ocio en #orma comercial9. %l /di"o
no dice lo 0ue de,e entenderse por tal or"ani3acin1 pero por lo visto se trata de
una or"ani3acin anlo"a a la 0ue acostum,ran a tener las empresas enumeradas
en el art. *.. 4esulta chocante la e!elusin de la 6"ricultura pues una empresa
a"r$cola de al"una importancia e!i"e en la actualidad la misma la,or de clculo y
la misma escrupulosa conta,ilidad 0ue una empresa #a,ril. Tampoco es peculiar
de la 6"ricultura el no ela,orar sus productos a ,ase de materias primas
ad0uiridas 0ue saca de la tierra: la misma caracter$stica distin"ue a la mineria y
sin em,ar"o el /di"o la ineluye como hemos visto entre las empresas
comerciales. La situacin 2ur$dica especial de la 6"ricultura tiene ms ,ien una
,ase histrica y o,edece tam,in en parte a los elementos de la econom$a
natural 0ue en ella se destacan al paso 0ue las caracter$sticas actuales de la
mineria la elasi#ican dentro de la es#era del ne"ocio industrial.
-i se pre"unta cul sea la caracter$stica econmica de un 9ne"ocio or"ani3ado
comercialmente9 ha,remos de contestar se7alando su naturale3a esencialmente
capitalista. -e trata de la e!plotacin lucrativa de un capital empleado en la
empresa ya en #orma de capital #i2o ya en #orma de capital eirculante.
/onstantemente hay 0ue mantener una relacin e!acta entre los diversos
componentes del patrimonio de la empresa y el lucro perse"uido. :ay 0ue calcular
cuidadosamente el des"aste del capital #i2o los "astos "enerales el coste de las
primeras materias y de los salarios as$ como las prdidas en #orma de intereses
para determinar entonces por medio de recar"os so,re el precio de coste directo o
indirecto de las mercanc$as o,2eto del ne"ocio los precios de venta necesarios
aun cuando limitados por la competencia para poder dar al capital del ne"ocio su
remuneracin 0ue "eneralmente ha de ser superior al mero inters normal del
dinero. %s claro 0ue una or"ani3acin comercial de esta clase e!i"e una
conta,ilidad cuidadosa 0ue permita o,tener en todo momento una visin e!acta
de la situacin del ne"ocio y en la prctica se han desarrollado sistemas de
conta,ilidad 0ue responden a estas necesidades.
La de#inicin del comercio en sentido estricto 0ue da el autor se aseme2a ,astante
a la de#inicin de la compra;venta mercantil se")n el art$culo 3&< del /di"o de
/omercio espa7ol.
-on actos de comercio se")n el /di"o de /omercio espa7ol =art. &..> 9los
comprendidos en este /di"o y cuales0uiera otros de naturale3a anlo"a9. Los
actos re"ulados por el /di"o son las operaciones de Bolsa y Banca cuentas en
participacin comisin mandato depsito prstamo compra;venta y permuta
mercantiles transporte terrestre se"uros #ian3a mercantil letra de cam,io
che0ue li,ran3a vale y pa"ar a la orden e#ectos al portador y todo lo
relacionado con la nave"acin mercante. ?oca es la 2urisprudencia del Tri,unal
-upremo so,re 9actos de naturale3a anlo"a9 lo cual prue,a 0ue este aditamento
del /di"o ha ori"inado menos con#usiones y disputas de lo 0ue era l"ico
esperar.
/oncuerdan con el /di"o espa7ol los de ?ortu"al -ervia ?er) y %l -alvador. %l
/di"o de /omercio italiano en su art. 3.. hace una enumeracin muy detallada
de los actos de comercio =&( n)meros> y a7ade en el art. (.. 0ue 9se reputarn
mercantiles todos los contratos y o,li"aciones de los comerciantes a menos 0ue
sean de naturale3a esencialmente civil o resulte lo contrario del acto mismo9.
-e")n el art. @.. los se"uros de vida y los de cosas 0ue no sean o,2etos o
esta,lecimientos de comercio slo son mercantiles para el ase"urador. Las
cuentas corrientes y los che0ues 0ue no proven"an de causa mercantil no son
actos de comercio para los no comerciantes. -e")n los arts. @3& y @33 del /di"o
de /omercio #rancs son actos de comercio : la compra;venta de mercanc$as para
revenderlas o al0uilarlas aun cuando se trans#ormen previamente1 la #a,ricacin
la comisin y los transportes por mar o por tierra1 a"encias de suministros de
ne"ocios esta,lecimientos de venta y espectculos p),licos1 operaciones de
Banca cam,io y correta2e1 operaciones entre comerciantes y ,an0ueros1 la letra
de cam,io entre toda elase de personas1 toda operacin de construccin o venta
de ,u0ues1 apare2os y avituallamientos1 #lete prstamo a la "ruesa se"uro y
dems operaciones relacionadas con el mar.
-e")n el art. *.. del /di"o de /omercio espa7ol son comerciantes: 9*. Los 0ue
teniendo capacidad le"al para e2ercer el comercio se dedican a l ha,itualmente1
&. Las sociedades mercantiles o industriales constitu$das con arre"lo a este
/di"o9. %l n)mero * de este art$culo coincide con la mayoria de los demas
cdi"os e!i"iendo al"uno de ellos como el #rancs no slo la ha,itualidad sino
el pro#esionalismo mientras 0ue otros como el 2apons el portu"us y el h)n"aro
no e!i"en ni la ha,itualidad. /iertos /di"os conio el 2apons y el uru"uayo
e!i"en o,rar en nom,re propio y otros como el ,rasile7o el de /osta 4ica y el
ar"entino e!i"en la inscripcin en el 4e"istro mercantil o en el Tri,unal de
/omercio. Tam,in el anti"uo /di"o espa7ol de *A&+ e!i"$a la inscripcin 0ue
se")n el actual es #acultativa para los comerciantes individuales y necesaria para
las sociedades.
6 tenor del citado art. &.. del /di"o espa7ol los no comerciantes 0ue e#ect)en un
acto de comercio =por e2emplo interviniendo en un contrato de cam,io> 0uedan
sometidos a los e#ectos del mismo a las leyes mercantiles. Los comerciantes en
cam,io 9estn su2etos a ellas tam,in en otros conceptos como llevando li,ros
de conta,ilidad en la #orma esta,lecida por los arts. 33 y si"uientes y pudiendo ser
declarados en suspensin de pa"os o en 0uie,ra.
%n caso de duda dice el art. 3.. se presumir comerciante el 0ue anuncie por
circulares peridicos carteles etc. un esta,lecimiento 0ue ten"a por o,2eto
al"una operacin mercantil.
5enos clara es la situacin de las sociedades pues se")n el art. *@B' del /di"o
civil espa7ol las sociedades civiles pueden adoptar las #ormas previstas por el
/di"o de /omercio en cuyo caso pueden sur"ir dudas so,re la aplicacin a
dichas sociedades en ciertes casos del derecho civil o el mercantil. %sta situacin
se presenta tam,in en otras le"islaciones como la de Bl"ica 0ue contiene este
precepto para las sociedades mineras 8talia 0ue permite a las sociedades civiles
tomar la #orma annima 8n"laterra y -ui3a idnticas a la nuestra y Francia 0ue
considera sin em,ar"o como mercantiles a los e#ectos p),licos a las sociedades
civiles con #orma annima =*>.
,) Fomas del !ome!io
6un cuando toda empresa en la cual se e!plote un capital di"no de mencin
necesita de una or"ani3acin comercial en la #orma antes descrita el comercio en
sentido estricto o sea el simple comercio de compra;venta constituye una #orma
claramente de#inida y considera,lemente importante de la actividad mercantil 0ue
re0uiere un estudio cient$#ico aparte. De las dems #ormas de esta actividad la
0ue ms se le aseme2a es el comercio #a,ril y manu#acturero consistente en la
venta de mercanc$as ela,oradas con materias primas o semi#a,ricadas 0ue
previamente se han ad0uirido por compra. %sta clase de ne"ocios incluye al lado
de la tcnica #a,ril la tcnica comercial propiamente dicha pues la compra de las
primeras materias y la venta de los productos manu#acturados son operaciones
puramente comerciales en las cuales participan los comisionistas a"entes
intermediarios y la Bolsa de i"ual modo 0ue en el comercio en sentido estricto. ?or
esto puede aplicrsele todo cuanto se di"a del comercio de compra;venta so,re
todo si se tiene en cuenta la tendencia moderna de la industria #a,ril a comunicar
directamente con el consumidor prescindiendo de la mediacin del comerciante.
De las demas #ormas de comercio enumeradas por el /di"o alemn el ne"ocio
editorial puede asimilarse a la industria manu#acturera. Los Bancos se dedican a la
compra;venta de valores y moneda pero su principal actividad est en la
ne"ociacin de crditos 0ue a duras penas puede cali#icarse de compra;venta de
crdito. La ela,oracin de mercanc$as por cuenta a2ena como sucede en la
industria domstica no encierra compra ni venta y no puede pues incluirse en el
comercio propiamente dicho ni en la industria #a,ril. Lo mismo puede decirse de
las imprentas 0ue tra,a2an por encar"o de editores o particulares aun0ue
suministren el papel. Las empresas de se"uros si ,ien acusan al")n parentesco
con el ne"ocio ,ancario se mantienen ale2adas de la actividad comercial. No
o,stante la #orma ms anti"ua del se"uro el maritimo #u ori"inariamente una
especie de comercio au!iliar. %l transporte aun cuando econmicamente distinto
del comercio estuvo al principio con#undido con ste pues los comerciantes
acostum,ra,an a transportar sus mercanc$as por sus propios medios. Los
9mercaderes ismaelitas9 atravesa,an los desiertos1 las naves #enicias se")n
cuenta :omero lle"a,an a las islas de Crecia 9car"adas de ,arati2as9 para
trocarlas contra los productos del pa$s. ?ero aun en los tiempos modernos
dispon$an los comerciantes de propios medios de transporte y slo el desarrollo
de los #errocarriles ha dado lu"ar al ne"ocio independiente de transporte terrestre
como au!iliar del comercio mientras 0ue el transporte maritimo 0ue cada dia va
desarrollandese ms en el mismo sentide si"ue e2ercitandese por al"unos
comerciantes en naves propias. %l almacena2e de las mercanc$as se veri#ica,a
tam,in hasta hace al")n tiempo por los mismos comerciantes en locales propios1
modernamente el al0uiler de depsitos para mercanc$as ha lle"ade a constituir
tam,in una #orma independiente de la actividad comercial.
-) Impotan!ia e!on+mi!a del !ome!io de !ompa.venta
68 e!aminar ms de cerca el comercio en sentide estricto o de compra;venta se
presenta el pro,lema de si este comercio presta servicios aprecia,les a la
econom$a y a los particulares o si al contrario implica una car"a innecesaria en
per2uicio del consumider. 6 esta pre"unta hay 0ue contestar resueltamente en
#avor del comercio el cual e2erce una #uncin econmica consistente en trasladar
las mercanc$as de los lu"ares en los cuales carecen de un verdadero valor en uso
a las manos de los consumideres en las cuales ad0uieren este valor. No se trata
del mero transporte material aun cuande de l se encar"ue el comerciante sino
0ue su #uncin es la direccin econmica de este movimiento de mercanc$as su
distri,ucin adecuada con arre"lo a las e!i"encias cuantitativas y cualitativas del
consumo por cuya distri,ucin se produce la valoracin de las mercanc$as en la
cual participan todes los 0ue han intervenide en su despla3amiento desde el lu"ar
de ori"en al de consumo. Nadie ne"ar 0ue el tcnico 0ue or"ani3a la e!traccin
del car,n y su elevacin a la super#icie lleva a ca,o una actividad productora
pero no lo es menos la actividad del comerciante 0ue descu,re una #a,rica en la
cual encuentra el car,n una aplicacin )til y or"ani3a el transporte hacia ella. -i
el productor 0uiere or"ani3ar por s$ mismo el movimiento de sus propias
mercanc$as hasta lle"ar a manos del consumider necesitar para ello
representantes y a"entes 0ue desarrollen la misma actividad 0ue el comerciante
autnomo y depender de las circunstancias la eleccin 0ue ha"a el productor
entre utili3ar los servicios del comerciante o los de su propio personal. %n muchos
casos optar por el comerciante por0ue ste no contri,uye slo con su tra,a2o
sino tam,in con su capital. 5uchas veces so,re tode en la e!portacin
transcurren varios meses antes de 0ue los productos entren en posesin del
consumider. -i el #a,ricante 0uiere encar"arse por si mismo de la venta de sus
productos ha de inmovili3ar una "ran parte de su capital en #orma de mercanc$as
0uedndele relativamente poco para el mantenimiento de sus instalaciones y para
sus dems necesidades especialmente primeras materias y salarios. %l capital del
comerciante completa pues el capital circulante del productor el cual puede
dedicar as$ mayores recursos a su propio ne"ocio de produccin. Del mismo
mode el capital del detallista completa el del mayorista permitiende a ste un
mayor "iro con el mismo capital. %l capital del productor y el del comerciante
encuentran un nuevo apoyo en el crdito ,ancario. No siempre puede el mayorista
pa"ar en el acto las mercanc$as 0ue o,tiene del productor. Frecuentemente 8e da
en pa"o una letra aceptada 0ue vence a los des o tres meses. %l productor
descuenta la letra en un Banco el cual mediante un pe0ue7o inters le anticipa
el importe 0ue de este mode puede emplear nuevamente en el ne"ocio. Lo mismo
sucede entre el mayorista y el detallista y de este mode el crdito usade
prudentemente imprime orden y solide3 a la vida comercial.
La #uncin primordial del comercio consiste pues en superar las distancias de
lu"ar y de tiempo 0ue se producen entre la produccin y el consumo como
consecuencia de la divisin del tra,a2o. 6 l corresponde estar al corriente del
desarrollo de la demanda tal como resulta de la situacin del mercade de la
coyuntura y de los precios y hacer 0ue la produccin se adapte en lo posi,le a las
evoluciones de la demanda para evitar 0ue la o#erta sea e!cesiva o de#ectuosa. La
econom$a li,eral por carecer de una re"lamentacin sistemtica de la produccin
hace imprescindi,le la #uncin re"uladera del comercio. %ste contri,uye adems a
#omentar la produccin por medio de la propa"anda y la or"ani3acin de la venta
mediante las cuales se estimulan y acrecientan las necesidades del consumo.
%s claro 0ue el n)mero de personas empleadas en el comercio ha de estar en
proporcin con el de las empleadas en la produccin ya 0ue de otro mode el
,ene#icio comercial recar"a demasiade los precios y hace retraer
consi"uientemente al consumo. ?ero esta car"a e!cesiva para la econom$a slo
acostum,ra a producirse en momentos en 0ue la produccin no puede satis#acer
el consumo como durante la "uerra y despus de ella en 0ue nacieron el
acaparamiento y el comercio clandestino. 6s$ 0ue renace la normalidad y la
produccin es su#iciente para el a,astecimiento del mercade la misma
competencia elimina estas anormalidades del comercio.
/) Fomas del !ome!io de !ompa.venta
%l comercio de compra;venta acostum,ra a llamarse 9al por mayor9 cuando las
mercanc$as no pasan directamente del comerciante al consumidor sino 0ue van a
manos de otros comerciantes intermediaries. %sta de#inicin no es sin em,ar"o
completa pues tam,in es comercio al por mayor la venta de ma0uinas 0ue se
hace directamente a los compradores y en ciertos casos el comercio de vinos al
por mayor trata directamente con los particulares. Dtras ramas del comercio
mayorista venden tam,in directamente al consumidor pero slo on "randes
partidas. Tericamente es pues di#$cil #i2ar una l$nea divisoria entre la partida 0ue
constituye el o,2eto del comercio mayorista y la 0ue entra ya dentro de los l$mites
del comercio al por menor a no ser 0ue la le"islacin esta,le3ca re"las concretas.
%l comercio al por menor o sea la venta de pe0ue7as partidas directamente a los
consumidores acostum,ra,a a reali3arse hasta hace poco por el pe0ue7o
comercio de modo 0ue am,os conceptos de pe0ue7o comercio y comercio al por
menor se con#undian. ?ero modernamente ha aparecido el "ran comercio al detall
0ue se e2erce por "randes empresas a menudo mucho ms importantes 0ue los
mayoristas cayas empresas tienen numerosas sucursales o remiten los "neros
al consumidor #orma esta )ltima 0ue ha lle"ado a constituir por s$ misma una
especialidad. Los )ltimos remedos del pe0ue7o comercio son el comercio
am,ulante o en puestos y los traperos o ropave2eros. De estos )ltimos hay 0ue
distin"uir los anticuarios cuyas mercanc$as aun cuando vie2as tienen un valor
artistico 0ue les hace alcan3ar altos precios por lo 0ue estos ne"ocios e!i"en a
menudo considera,les capitales.
?or su #orma tcnica el comercio puede ser #i2o o am,ulante. %l )ltimo #u en
otros tiempos el ms importante pero hoy en d$a apenas es di"no de mencin.
Trtase de los vendedores am,ulantes de ,arati2as y tam,in de los comerciantes;
via2antes 0ue llevan consi"o un stocE de mercanc$as haciendo lar"as estancias
en las di#erentes localidades. :asta cierto punto entra en esta cate"or$a la o#erta
de mercanc$as hecha en mercados y #erias de muestras aun cuando no sea as$
considerada por las leyes.
?or su e!tensin "eo"r#ica cl comercio puede ser interior o internacional. %l
primero vende en el pa$s mercanc$as producidas o compradas dentro de l aun
cuando procedan del e!tran2ero. %l comercio internacional consiste en la
importacin o e!portacin de mercanc$as. -in em,ar"o no siempre tiene lu"ar la
importacin o e!portacin por el intermedio del comerciante. 6s$ las locomotoras
,u0ues y "ran ma0uinaria acostum,ran a ser vendidos directamente por los
productores a los consumidores e!tran2eros. %n cam,io la misin del comerciante
resulta indispensa,le en la e!portacin de art$culos pe0ue7os como #erreter$a
,isuter$a "neros de con#eccin y art$culos en serie cereales y materias primas
as$ como tam,in en la venta de esas mercanc$as una ve3 importadas. De ah$ la
"ran importancia 0ue conserva el comercio intermediario internacional en
localidades convenientemente situadas para la importacin de mercanc$as y su
ree!portacin a terceros pa$ses a pesar de las car"as aduaneras 0ue stos
imponen a menudo a la importacin indirecta. :ay 0ue distin"uir tam,in el
comercio en pla3a del comercio a distancia o sea 0ue remita la mercanc$a a otro
8u"ar y el comercio al contado del comercio a pla3o. Finalmente hay el comercio
por cuenta propia y el comercio por cuenta a2ena o de comisin.
%n %spa7a la distincin entre comercio al por mayor al detall de e!portacin de
,a3ar y a la comisin tiene "ran importancia en sentido tri,utario.
FFFFFFFFFFFFFFFFF
=*> Gase ?DN-H -ociedades civiles mercantiles cooperativas y de -e"uros.
Barcelona Li,rer$a Bosch *+&3.

CAP$T%LO II
La empesa me!antil
0) Fomas de la empesa
1) 'e2o!ios auxiliaes del !ome!io

0) Fomas de la empesa
%l /apital empleado en el comercio propiamente dicho acostum,ra a ser casi
e!clusivamente capital circulante. %l dinero se emplea en mercanc$as y stas se
convierten otra ve3 en dinero sin su#rir casi nunca modi#icacin. %l capital #i2o en
la mayoria de los "randes comercios 0ue no tienen almacenes ni medios de
transporte propios acostum,ra a reducirse a la instalacin de las o#icinas. %n el
comercio al detall ya tiene ms importancia el capital #i2o pues las tiendas con sus
instalaciones en las "randes ciudades y en sus calles ms cntricas representan a
veces un valor considera,le. No importa 0ue las tiendas se ten"an en propiedad o
en al0uiler pues en todo caso tienen la utilidad del capital #i2o aun cuando sean
propiedad del arrendador 0uien de este modo participa indirectamente en la
empresa como si #uera un acreedor hipotecario.
?ara 0ue el capital circulante cumpla su #in de producir la m!ima utilidad es
preciso mantenerlo en movimiento rpido y constante y esta es la di#$cil #uncin
del director de una empresa comercial. La marcha de una empresa con un "ran
capital #i2o: por e2emplo una #,rica con "randes edi#icios y valiosa ma0uinaria se
desarrolla con arre"lo a normas #i2as derivadas de la naturale3a y condiciones
tcnicas de la e!plotacin cuyo director e2erce una mera #uncin de vi"ilancia. %n
cam,io la pura actividad comercial no tiene una marcha necesaria y re"ular. -i es
al por mayor e!i"e de su director una adaptacin continua a las necesidades del
mercado apreciacin rpida de las circunstancias y aprovechamiento de todo
momento #avora,le para comprar o vender. -i es al detall e!i"e de su director una
tctica sutilmente individual tanto con respecto a la clientela como con respecto a
la competencia.
-e")n ello la #orma ms adecuada para el comercio sera la empresa individual en
la cual el comerciante inteli"ente y activo asume la "estin del ne"ocio por su
propia cuenta y ries"o. La e!periencia ense7a en e#ecto 0ue casi todas las
"randes casas de comercio tienen su ori"en en ne"ocios modestos #undados por
una sola persona. 68 lado de la empresa individual encontramos la sociedad
colectiva con pocos socios =dos o tres> cada uno de los cuales responde con
todos sus ,ienes de las resultas de las operaciones de la sociedad.
Frecuentemente nace la sociedad colectiva al #allecer el propietario de un ne"ocio
individual y ser continuado ste por los herederos. Dtras veces se produce por la
asociacin de dos o ms comerciantes cada uno de los cuales carece por s$
mismo del capital necesario para dar al ne"ocio la conveniente e!tensin. %l
reducido n)mero de los participes y la divisin del tra,a2o entre ellos permite dar al
ne"ocio la unidad y #le!i,ilidad necesarias ante las condiciones del mercado.
Tam,in se mantiene la unidad en la direccin del ne"ocio por medio de la
admisin de capital en cuentas en participacin. %ste capital pasa a manos del
propietario del ne"ocio 0uien si"ue siendo el )nico due7o y responsa,le con
relacin a terceros. %l cuentaparticipante participa en las "anancias y prdidas o
slo en las primeras en la #orma prevista en el contrato. %sta #orma de
participacin se utili3a tam,in con #recuencia para mantener un ne"ocio en
manos de una #amilia.
La sociedad en comandita es adoptada a menudo en los ,a3ares. %n ella el
comanditario o comanditarios slo e!ponen su comandita mientras 0ue los socios
colectivos responden con todos sus ,ienes y consi"uientemente tienen
importancia decisiva en la "estin social lo cual redunda en ,ene#icio de la unidad
del ne"ocio.
La sociedad limitada slo es recomenda,le en el comercio si est inte"rada por
pocas personas como los miem,ros de una #amilia. %n ella se lo"ra una mayor
cohesin de los socios 0ue en la sociedad annima ya 0ue al contrario de sta
las participaciones no pueden ser al portador ni transmitirse de otro modo 0ue por
acto 2udicial o notarial.
La #orma de empresa menos indicada para el comercio es la sociedad annima.
%n ella los socios slo responden por la cantidad por ellos suscrita en #orma de
acciones1 su n)mero acostum,ra a ser considera,le y su cohesin muy d,il ya
0ue las acciones tanto nominativas como al portador son #cilmente trans#eri,les.
Los directores o "erentes acostum,ran a ser empleados a2enos al capital social y
el conse2o de administracin no puede preocuparse de los detalles del ne"ocio.
-lo encontrndose las acciones en pocas manos y estando los directores
interesados en el capital puede lo"rarse la unidad y #le!i,ilidad de la "estin
social 0ue e!i"e la naturale3a de los ne"ocios comerciales. ?ocas son las
sociedades annimas de carcter comercial y menos a)n las 0ue tienen !ito. Ina
salvedad puede hacerse en #avor de ne"ocios 0ue han sido #undados y
desarrollados por una personalidad y se han convertido en empresas annimas
cuando su porvenir esta,a ya ase"urado. %s verdad 0ue las primeras sociedades
annimas 0ue se #undaron lo #ueron para #ines comerciales. Trtase de las
empresas #undadas en el si"lo JG88 para el comercio ultramarino. ?ero eran al
mismo tiempo empresas coloni3adoras y armadoras con "randes privile"ios y
prerro"ativas pol$ticas 0ue les da,an un carcter muy di#erente del de las
empresas comerciales de la actualidad.
La sociedad annima es la #orma pre#erida para las empresas de Banca1 pero los
Bancos no son casas de comercio1 su #uncin principal como se ha dicho
anteriormente es la mediacin del crdito 0ue puede llevarse a ca,o en #orma
s8ida y simple sin ries"o di"no de mencin. La #undacin de sociedades
annimas y la emisin de e#ectos son ne"ocios de carcter ms o menos
especulativo1 pero los Bancos de ne"ocios o#recen al pe0ue7o capitalista la
ocasin de participar indirectamente en especulaciones de esta clase 0ue slo
pueden llevarse a ca,o con la ayuda de un importante capital. Los Bancos por
acciones no son apropiados para participar en las comunes especulaciones de
Bolsa y si sus directores se arries"an en ellas acostum,ra a ser en da7o de los
accionistas.
La sociedad cooperativa tiene la peculiaridad de 0ue no slo es en ella varia,le la
personalidad de los part$cipes sino tam,in su n)mero y consi"uientemente el
montante del capital. 8n)til es decir 0ue para los ne"ocios mercantiles esta #orma
de empresa es a)n menos recomenda,le 0ue la sociedad annima. %n cam,io
son muy recomenda,les las cooperativas de consumo por tener su clientela entre
los propios socios lo cual les resuelve por anticipado el pro,lema de la venta de
sus mercanc$as.
Tam,in en este punto desempe7a un "ran papel en %spa7a el #actor tri,utario.
1) 'e2o!ios auxiliaes del !ome!io
Ne"ocios au!iliares del comercio son a0uellos ne"ocios independientes 0ue tienen
por o,2eto #acilitar la compra y la venta de los o,2etos de comercio o mediar en
estas operaciones. -on los ne"ocios de los comisionistas a"entes y corredores.
/omisionista es el 0ue ha,itualmente se cuida de comprar o vender en nom,re
propio mercancias o valores por cuenta de otra persona llamada comitente. %l
comisionista slo reali3a una parte de la actividad mercantil: la compra o la venta.
%l otro aspecto de la operacin le es totalmente indi#erente. No le est prohi,ido
sino al contrario es #recuente el 0ue ha"a ne"ocios por cuenta propia. Tam,in le
est permitido hacer la operacin consi"o mismo comprando o vendiendo por
cuenta propia las mercanc$as cuya venta o compra se le ha encar"ado en cuyos
casos el /di"o de /omercio alemn contiene disposiciones encaminadas a
"aranti3ar al comitente un precio real. /omo remuneracin a sus servicios el
comisionista perci,e una comisin incluso en el caso en 0ue el ne"ocio no se
haya reali3ado por causas imputa,les al comitente. -i el ne"ocio ha #racasado por
otros motivos tiene derecho a una comisin de entre"a si es costum,re en la
localidad. -i el comisionista responde del cumplimiento de la o,li"acin por parte
del tercero ante el comitente tiene derecho a una comisin especial por este
concepto =Delcredereprovision>. -i se ha encar"ado del almacena2e y del
transporte de las mercanc$as de,en a,onrsele estos servicios aparte. ?ara el
co,ro de sus "astos y emolumentos le asiste un derecho de retencin so,re las
mercanc$as o los documentos re#erentes a las mismas como conocimientos
cartas de porte o res"uardos de almacena2e.
Los a"entes o representantes son comerciantes independientes encar"ados
permanentemente de hacer ne"ocios en nom,re de otros comerciantes. Los
a"entes pueden ser pues puramente mediadores o contratadores. -u relacin
con sus comitentes es mucho ms estrecha 0ue la de los comisionistas pues el
/di"o de /omercio alemn =art. +&> les "aranti3a un contrato ms permanente
con condiciones y pla3os para su rescisin. %l a"ente puede hacer tam,in
ne"ocios por cuenta propia y desempe7ar varias a"encias de #irmas 0ue no estn
en competencia. %l a"ente perci,e una comisin a veces aun cuando no se haya
consumado el ne"ocio. Frecuentemente se asi"na al a"ente una re"in con
caracter e!clusivo y en tal caso perci,e tam,in por los ne"ocios no llevados a
ca,o por l en su re"in una comisin indirecta. %l a"ente como el comisionista
ha de cultivar la relacin personal con la clientela. La mediacin del ne"ocio se
hace por medio de catalo"os y muestras y raramente en vista de mercanc$as 0ue
han sido remitidas al a"ente en depsito para la venta o consi"nacin. %l a"ente
ha de in#ormar adems re"ularmente a su representado so,re la situacin del
mercado la la,or de la competencia y la solvencia de la clientela comunicarle los
deseos y 0ue2as de la misma y procurar contentarla. Frecuentemente se encar"a
tam,in de la propa"anda entre"a de #acturas y reco"ida de aceptaciones etc.
/orredores de comercio son mediadores ha,ituales entre comprador y vendedor
de mercanc$as valores y otros ne"ocios sin contrato permanente con
determinadas personas o #irmas sino a disposicin del p),lico. Despus de
cerrado cada ne"ocio han de entre"ar a cada una de las partes una nota #irmada.
-i la parte en cuestin se con#orma puede el corredor reservarse el nom,re de la
otra parte. -i este nom,re no es revelado dentro del pla3o ha,itual o la otra parte
mani#iesta escr)pulos #undados puede hacer responsa,le de su cumplimiento al
corredor. %l corredor est o,li"ado a llevar un li,ro;re"istro diario de sus
operaciones. -us emolumentos son el correta2e 0ue salvo pacto o costum,re en
contrario se pa"a por mitad por am,os interesados. %n 6lemania han
desaparecido los corredores o#iciales de comercio de los 0ue se ocupa,a el
anti"uo /di"o. %n cam,io su,sisten los corredores de Bolsa creados por la Ley
de Bolsas de && de 2ulio de *A+@. -u misin consiste en contri,uir a la #i2acin
o#icial de los precios de las mercanc$as y valores y en la mediacin en ne"ocios
so,re ellos. %n contraposicin a los anti"uos preceptos les est permitido hacer
ne"ocios por cuenta propia o "aranti3ar los hechos por su mediacin. %n donde
revisten mayor importancia es en el ne"ocio de e#ectos y de mercanc$as de
importacin en la Bolsa. 6dems act)an como peritos en los ramos de su
especialidad. Tam,in han #ormado asociaciones o cole"ios desde los cuales han
#i2ado los usos y condiciones "enerales de la contratacin en las Bolsas de
re#erencia. Frecuentemente so,re todo en 8n"laterra e2ercen nota,le in#luencia en
la re"ulacin de los cam,ios. %n Francia hay /maras de corredores de Bolsa.
Dtro de los ne"ocios au!iliares del comercio es el del almacena2e e2ercido
ha,itualmente el cual ha sido re"ulado por los art$culos (*@ al (&( del /di"o de
/omercio alemn.
%l ne"ocio de transportes en sus diversas variaciones es otro ne"ocio au!iliar del
comercio 0ue ha sido re"ulado por los arts. ('B al (*< de dicho /di"o.
De las tres #ormas de mandato 0ue o#rece el derecho alemn las dos primeras
vienen con#undidas en los arts. &(( a &A' del /di"o de /omercio espa7ol ,a2o el
ep$"ra#e de 9comisin mercantil9. %l art. &@B en contraposicin con el derecho
aleman prohi,e al comisionista hacor consi"o mismo el ne"ocio 0ue se le
encomendara salvo consentimiento e!preso del comitente. Los encar"os 0ue
reci,a de,er desempe7arlos personalmente: si los dele"a en otra persona
responder de la "estin de sta aun cuando tuviere permiso para la dele"acin
si 0ueda a su eleccin la persona dele"ada. No est o,li"ado a hacer adelanto de
nin"una clase y responde del numerario y mercanc$a 0ue se la haya con#iado para
la comisin. -lo responde de la solvencia del comprador si se ha convenido
adems de la comisin corriente otra comisin especial de "arant$a para este
o,2eto. %l art. &B@ atri,uye tam,in al comisionista el derecho de retencin de las
mercanc$as y e#ectos a l con#iados hasta 0ue se le haya hecho total pa"o de su
comisin y adelantos. %l comisionista es responsa,le ante el comitente de los
da7os y per2uicios 0ue le irro"are por deso,ediencia ne"li"encia en la custodia de
los e#ectos #alta de dili"encia o por ha,er vendido a pla3o sin consentimiento
previo del comitente. %l mandato de comisin se considera rescindido por muerte
del comisionista1 pero no por muerte del comitente si ,ien sus herederos pueden
revocarlo. %l Tri,unal -upremo de Kusticia en sentencia de &A de 2unio de *+*'
tiene declarado 0ue la comisin mercantil puede contratarse para una sola
operacin =caso de los comisionistas alemanes> o para una serie de operaciones
=caso de los a"entes alemanes o de los llamados en %spa7a 9representantes9>
slempre 0ue el comisionista sea comerciante o a"ente mediador de comercio.
-lo por la aceptacin de poderes "enerales del comitente pierde el comisionista
el caracter de tal pasando a la cate"or$a de dependiente apoderado o como el
/di"o le llama #actor.
De los corredores o a"entes mediadores de comercio se ocupa el /di"o espa7ol
en sus arts. AA a **<. Distin"ue tres clases de corredores o a"entes: los a"entes
de cam,io y Bolsa los corredores de comercio y los corredores intrpretes de
,u0ues y dentro de cada una de estas clases distin"ue entre a"entes li,res y
cole"iados. Los corredores li,res pueden ser espa7oles o e!tran2eros y pa"an la
misma contri,ucin 0ue los o#iciales1 pero sus actos no tienen #e p),lica ni son
re"lamentados detalladamente por el /di"o. Los o#iciales son en cam,io o,2eto
de una re"lamentacin cuidadosa tanto por el /di"o de /omercio como por los
re"lamentos de las Bolsas y una serie de disposiciones especiales. De,en ser
espa7oles. ?asando de un cierto n)mero en una localidad han de estar
cole"iados y prestar #ian3a. Tam,in han de llevar determinados li,ros. 6 cam,io
de ello "o3an de #e p),lica y sus certi#icaciones hacen prue,a plena en 2uicio. Les
est prohi,ido =como antes en 6lemania> hacer operaciones por cuenta propia y
recientemente se ha limitado su n)mero en cada pla3a. ?or medio de los
respectivos cole"ios asumen la direccin de las diversas Bolsas como se ver
ms adelante al tratar de stas.
%l /di"o #rancs =arts. B* a +'> distin"ue entre a"ente de cam,io y corredor
=courtier> y dentro de esta )ltima clase entre el corredor de mercanc$as de
se"uros de nav$os y de transportes. 6"entes y corredores o#iciales son
nom,rados en n)mero limitado por el ?residente de la 4ep),lica #orman cole"ios
y una sola persona puede ser a la ve3 a"ente y corredor o corredor de varias
clases. ?or la $ndole especial de las Bolsas #rancesas necesitan los a"entes un
considera,le capital y por ello estan #acultados para aceptar socios.
%n 8n"laterra se conocen dos clases de corredores: los brockers y los jobbers. Los
primeros e2ecutan las rdenes de sus clientes. Los se"undos son los 0ue o#recen
coti3aciones a los primeros. Le"almente la pro#esin es li,re1 pero en realidad la
admisin a Bolsa se hace depender de ciertas condiciones restrictivas. In
r"imen parecido ri"e en los %stados Inidos.
Los dems pa$ses si"uen sistemas diversos inspirados ya en el e!clusivismo de
tipo #rancs ya en el de la li,ertad an"losa2ona ya en el sistema de dualismo
se"uido por %spa7a y la mayoria de los pa$ses hispanoamericanos.
Del depsito se ocupa el /di"o de /omercio espa7ol en los arts. 3'3 al 3*'
cali#icndolo de mercantil cuando el depositario es comerciante las cosas
depositadas son o,2eto de comercio y el depsito constituye una operacin
mercantil o sea consecuencia de operaciones mercantiles. ?ara estos casos el
/di"o re"ula el depsito de mercanc$as y de e#ectos #i2ando las o,li"aciones y
responsa,ilidades del depositante y del depositario. %n los art$culos *+3 a *+@ se
ocupa adems el /di"o de las compa7$as de almacenes "enerales de depsito o
docks so,re los cuales hay 0ue tener adems en cuenta lo esta,lecido por las
Drdenan3as de 6duanas y por varias disposiciones especiales.
Despus de ha,er re"ulado en los arts. *A( a *+& las compa7$as de #errocarriles
se ocupa el /di"o en sus arts. 3(+ a 3B+ del contrato mercantil de transporte
terrestre e!presando 0ue es mercantil cuando ten"a por o,2eto mercader$as o
e#ectos de comercio o cuando el porteador sea comerciante o se dedi0ue
ha,itualmente al ne"ocio de transportes. /omplemento de estas disposiciones son
los varios re"lamentos de #errocarriles. %l contrato de #letamento y dems
cuestiones relacionadas con el transporte por mar son re"ulados ampliamente por
el li,ro tercero del /di"o de /omercio espa7ol.
CAP$T%LO III
Los empleados de !ome!io
B. -ituacin econmica
A. -ituacin 2ur$dica
+. Los tri,unales comerciales
*'. ?olitica social. -e"uro de empleados
**. /orrientes or"ani3adoras

3) 4itua!i+n e!on+mi!a
/omo tales entiende el /di"o de /omercio alemn a0uellas personas empleadas
en una empresa para prestar servicios de caracter comercial. :ay 0ue distin"uirlos
de los empleados tcnicos aun cuando e!teriormente la situacin de am,os sea
anlo"a. %n las empresas #a,riles e!isten tam,in empleados de comercio a2enos
a la produccin propiamente dicha y dedicados e!elusivamente a la compra y a la
venta. ?or esto su tra,a2o no "uarda siempre proporcin con la "anancia del
capital ya 0ue esta "anancia no se de,e slo a su tra,a2o sino al "iro del capital
mercader$as. 6s$ los empleados de la o#icina tienen el mismo tra,a2o en una venta
por valor de *''''' 0ue en una venta por valor de *''' no o,stante lo cual la
primera o#rece un ,ene#icio *'' veces mayor 0ue la se"unda.
%n el comercio al detall el tra,a2o de los dependientes es ms considera,le y
aumenta proporcionalmente cuanto menor es el ne"ocio. 60ui su tra,a2o es
anlo"o al del principal mientras 0ue en las "randes empresas el 2e#e no se
preocupa de servir a la clientela. La la,or de los empleados en las "randes
empresas es muy hetero"nea y e!i"e estudios comerciales de carcter "eneral
conocimientos de derecho mercantil derecho de las o,li"aciones cuestiones
aduaneras #inancieras de se"uros y transportes ademas del conocimiento de las
mercanc$as en cuestin. %stos estudios se hacen en las escuelas de comercio y
revisten diversos "rados. Los empleados acostum,ran a proceder de la clase
media y se distin"uen de los o,reros en 0ue su #inalidad es esta,lecerse tarde o
temprano por cuenta propia. No les separa pues de sus principales una ,arrera
de carcter social si ,ien su situacin en los )ltimos tiempos ha empeorado
acercndoles a la clase proletaria.
Los dependientes de las pe0ue7as tiendas no acostum,ran a tener una ,uena
preparacin o cultura y su situacin empeora constantemente por ra3n del
e!ceso de o#erta de personal dndose el caso #recuente de 0ue su remuneracin
es in#erior a la de los o,reros.
5) 4itua!i+n 6u#di!a
La situacin 2ur$dica y econmica de los empleados de comercio es distinta no
slo de la de los o,reros sino tam,in de la de los empleados tcnicos y est
re"ulada en 6lemania por el /di"o de /omercio =art$culos <+ a A&> y no por la 8ey
so,re la industria o Gewerbeordnung. Los intereses de los empleados estn
re"lamentados minuciosamente. %l principal est o,li"ado a or"ani3ar el tra,a2o y
su duracin de modo 0ue en lo posi,le no se per2udi0ue la salud de los
empleados y a velar ademas por los #ueros de la moral y la decencia. -i el
empleado se ve imposi,ilitado de tra,a2ar por una des"racia 0ue no le sea
imputa,le tiene derecho a su sueldo y manutencin durante seis semanas. %l
empleado puede renunciar contractualmente a este derecho1 pero no puede
renunciar se")n el art. @3 al derecho de 0ue no se le co,re cuota de se"uro
contra accidentes y en#ermedad durante el tiempo en 0ue se encuentre
imposi,ilitado para tra,a2ar. %l empleado perci,e su sueldo por meses vencidos. -i
se le ha tomado por tiempo inde#inido slo puede ser despedido para #in del
trimestre natural avisandole con seis semanas de anticipacin. Los pla3os de
aviso convencionales para el despido han de ser i"uales para am,as partes y no
in#eriores a un mes antes de #inar el trimestre natural. %stas disposiciones no se
aplican a empleados de alta cate"oria con sueldos crecidos 0ue #i2a la 8ey ni
tampoco a los 0ue se colocan #uera de %uropa con derecho al via2e de vuelta en
caso de despido ni tampoco a los empleados con caracter transitorio por un pla3o
ma!imo de tres meses1 pero en todos estos casos el pla3o de aviso ha de ser
i"ual para am,as partes. %l contrato puede rescindirse en el acto por 9motivos
importantes9 0ue detallan los arts. B* y B& del /di"o de /omercio alemn. La
parte 0ue por incumplimiento de sus o,li"aciones da motivo a la rescisin
responde de da7os y per2uicios. /uando el principal se ve o,li"ado a prescindir de
un empleado por en#ermedad prolon"ada no puede ne"arle el sueldo de seis
semanas a 0ue antes alud$amos. 68 terminar el contrato tiene el empleado
derecho a un certi#icado acreditativo de la calidad y duracin de su empleo no
pudindose en el mismo emitir 2uicios so,re su conducta salvo a su propia
peticin.
La llamada 9clusula de competencia9 es la 0ue prohi,e al empleado 0ue sale de
una casa aceptar un empleo en otra casa competidora. %l art. B( del /di"o do
/omercio impone a esta restriccin l$mites ra3ona,les para 0ue no pueda di#icultar
"randemente el porvenir del empleado y esta,lece ciertos casos de nulidad.
Todas estas disposiciones son aplica,les tam,in a los aprendices o meritorios de
comercio. 6dems est o,li"ado el principal a preocuparse de la #ormacin
comercial del meritorio y a educarle en la la,oriosidad y ,uenas costum,res.
Tam,in est o,li"ado a dar a los meritorios =de am,os se!os> menores de *A
a7os el tiempo necesario para #recuentar escuelas complementarias a lo cual
se")n 8ey de &B de diciem,re de *+** pueden ser o,li"ados los meritorios y
aprendices por el 6yuntamiento. Las disposiciones so,re duracin y condiciones
del aprendi3a2e industrial no son aplica,les al aprendi3a2e comercial. Inicamente
se prohi,e tener por meritorios a las personas privadas de los derechos pol$ticos.
%l aprendi3a2e empie3a con un per$odo de prue,a 0ue acostum,ra ser de un mes
y no puede pasar de tres durante el cual el aprendi3 puede ser despedido en todo
momento. Despus de este per$odo ri"en los mismos preceptos 0ue para los
empleados pudiendo despedirse el meritorio si su principal pone en peli"ro su
moralidad salud o educacin en cuyo caso se le impone ademas una multa.
Tam,in puede impedirse 0ue un principal ten"a un n)mero e!cesivo de
meritorios prohi,indosele en tal caso tener meritorio al"uno durante un cierto
tiempo.
-i el meritorio o su representante le"al declaran por escrito 0ue el primero 0uiere
cam,iar de o#icio puede ste despedirse con un mes de anticipacin1 pero si en
los nueve meses si"uientes el meritorio entra nuevamente en una casa de
comercio su anti"uo principal puede e!i"ir da7os y per2uicios de los 0ue
responde el nuevo principal si esta,a enterado de los hechos.
%l principal slo puede proceder contra el meritorio por 0ue,rantamiento del
contrato de aprendi3a2e si ste se cele,r por escrito. No e!isten otras
disposiciones de esta $ndole so,re meritorios de comercio mientras 0ue los
appendices industriales pueden ser reinte"rados al taller por la polic$a y
casti"ados con multa o arresto hasta cinco d$as.
68 terminar el aprendi3a2e el principal est o,li"ado a li,rar al moritorio certi#icado
so,re la duracin del aprendi3a2e y so,re la capacidad y comportamiento del
meritorio de,iendo contener pues un 2uicio al contrario de los certi#icados 0ue se
li,ran a los dependientes.
/omo 0uiera 0ue tam,in en 8as empresas industriales e!isten meritorios y
empleados de comercio cuyas actividades se coordinan y casi se con#unden con
las de los empleados tcnicos y aprendices industriales resulta a veces di#icil
determinar si un empleado o aprendi3 de una empresa industrial ha de re"irse por
el /di"o de /omercio o la 8ey de la 8ndustria. Las di#erencias entre am,as son
sin em,ar"o escasas. 5erece mencin el 0ue la clusula de competencia
re#erente a empleados tcnicos puede ser ms amplia 0ue la de los empleados
comerciales1 0ue la indemni3acin de seis semanas de salario en la industria slo
ca,e en caso de despido y 0ue de esta indemni3acin son deduci,les las cuotas
de se"uros contra en#ermedad y accidentes.
Las personas 0ue en las empresas comerciales prestan tra,a2o manual como
mo3os em,aladores y carreteros estn sometidos a los preceptos de la 8ey de la
8ndustria.
%l autor se ocupa en los prra#os precedentes slo de los dependientes
propiamente dichos =Handlungsgehilfe> y de los meritorios o aprendices
mercantiles =Handlungslehrlinge> no mencionando 0ue el /di"o de /omercio
alemn re"ula tam,in con "ran minuciosidad la situacin de los apoderados en
sus dos cate"or$as de Prokuristen y de Handlungsbevollmchtigte =arts. (A al <A>.
%l /di"o espa7ol se ocupa en sus arts. &A* a 3'& de los factores o apoderados
"enerales de los dependientes o apoderados sin"ulares y de los mancebos 0ue
no de#ine pero 0ue parecen ser los meritorios notndose ,astante imprecisin en
la de#inicin e!acta de cada una de estas clases de au!iliares del comerciante.
Los #actores de,en tener poder en #orma de,en contratar en nom,re de su
principal1 pero aun0ue no lo ha"an as$ se entiende 0ue por l act)an cuando
consta su calidad de tales #actores ya 0ue les est prohi,ido comerciar por cuenta
propia ,a2o pena de perder la "anancia en ,ene#icio del principal. -i contratan por
cuenta de la casa pero en nom,re propio la otra parte contratante podr e2ercer
accin contra el #actor o contra el principal indistintamente. /uando un principal
interese a un #actor en sus ne"ocios se entiende salvo pacto en contrario 0ue le
corresponder una "anancia proporcionada al capital 0ue aporte y si no aporta
nin"uno la "anancia 0ue le corresponder$a como socio industrial =o sea i"ual a la
del socio 0ue menos capital aporte>. -i el #actor actuando como tal in#rin"e las
leyes especialmente las #iscales su principal responde pecuniariamente de las
consecuencias de la in#raccin pudiendo sin em,ar"o repetir contra el #actor. Los
poderes del #actor no caducan por muerte del poderdante si ,ien pueden ser
revocados por sus causaha,ientes. La revocacin no produce en nin")n caso
e#ectos contra terceros hasta 0ue se inscri,e en el 4e"istro 5ercantil.
-lo un articulo el &+& dedica el /di"o de /omercio espa7ol a los
dependientes 0ue son 9mandatarios sin"ulares9 nom,rados por escrito o
ver,almente para llevar a ca,o solamente al"unas de las "estiones propias del
tr#ico del poderdante anuncindose su nom,ramiento por medio de circulares y
o,li"ando sus actos al principal solamente dentro de las es#eras 0ue les han sido
#i2adas.
Las mismas disposiciones =dice el art. &+3> sern aplica,les a los mance,os de
comercio los cuales estn autori3ados a vender al por menor co,rar y li,rar
reci,os por tales ventas y tam,in a vender al por mayor pero slo al contado. -i
el principal les encar"a del reci,o de mercanc$as la con#ormidad 0ue ellos den le
o,li"a plenamente.
/om)n a #actores dependientes y mance,os es la responsa,ilidad por los
per2uicios 0ue causen al principal al o,rar con malicia deso,edecer sus
instrucciones o traspasar a terceras personas el encar"o 0ue se les con#iere. Los
"astos 0ue hicieren en el desempe7o de su misin de,ern serles a,onados por
el principal. -i tienen contrato por tiempo #i2o no pueden despedirse ni ser
despedidos antes de #inar el pla3o. %n caso contrario esta,lece la 8ey un pla3o de
aviso de un mes durante el cual de,er el principal conceder al empleado el
tiempo necesario para ,uscarse otra colocacin. No o,stante el dependiente
puede despedirse en el acto si el principal no le pa"a su sueldo si incumple otras
condiciones del contrato y si le hace o,2eto de malos tratos u o#ensas "raves. %l
mismo derecho asiste al principal cuando el dependiente comete #raude o a,uso
de con#ian3a cuando reali3a ne"ocios por cuenta propia sin su permiso y cuando
#alta "ravemente al respeto al principal o a individuos de su #amilia.
%l contrato de aprendi3a2e est adems re"ulado especialmente en %spa7a por la
8ey de *B de 2ulio de *+** aplica,le lo mismo a la industria 0ue al comercio y
,astante parecida a la alemana. %l contrato durar cuatro a7os como m!imo con
un per$odo de prue,a de dos meses y salvo pacto en contrario no se entiende
retri,u$do sino mutuo o sea 0ue el patrono o maestro ense7a y educa al pupilo o
aprendi3 a cam,io de la utilidad de su tra,a2o. ?or re"la "eneral corren a car"o del
maestro la vi"ilancia instruccin y educacin del aprendi3 y a car"o del padre o
tutor de ste su vestido manutencin y alo2amiento. La 8ey esta,lece minuciosas
causas de rescisin del contrato y dispone 0ue a la terminacin del mismo el
maestro entre"ue al aprendi3 un certi#icado acreditativo de sus estudios y
conducta.
Las anteriores disposiciones han pasado a #ormar parte del /di"o del Tra,a2o de
&3 de a"osto de *+&@ 0ue le dedica todo el li,ro se"undo.
Lo mismo 0ue en 6lemania pueden presentarse casos de duda so,re el carcter
comercial 0ue pueda o no tener un empleado aun cuando creemos 0ue si"uiendo
el criterio de la 8ey so,re contri,ucin de utilidades todo empleado 0ue ha"a
tra,a2o no manual en una industria ser$a considerado como dependiente por los
tri,unales. %n cuanto a los operarios u o,reros stos se ri"en por las
disposiciones del /di"o civil so,re arrendamiento de servicios y por la ya copiosa
le"islacin social. Di#$cil podr$a ser la clasi#icacin de directores tcnicos1 pero en
tales casos acostum,ra a e!istir un contrato 0ue #acilita "randemente la
interpretacin m!ime dada la amplitud de #acultades 0ue para la emisin de sus
#allos se da a los tri,unales industriales 0ue son los competentes para 2u3"ar las
contiendas entre los patronos y todos sus o,reros y empleados con la sola
e!clusin de los socios.
Cran importancia va ad0uiriendo la le"islacin de caracter social en las relaciones
entre comerciantes y empleados so,re todo en Barcelona "racias a las
#acultades le"islativas concedidas a la /omisin 5i!ta del Tra,a2o en el /omercio
de Barcelona #undada por 4eal decreto de &( de a,ril de *+&'. %sta /omisin =en
se"unda instancia> y los /omits paritarios dependientes de ella =en primera
instancia> son tam,in los )nicos competentes para conocer en Barcelona de las
di#erencias entre comerciantes y empleados y rara ve3 se #undan sus #allos en el
/di"o de /omercio sino casi siempre en al"una de las m)ltiples disposiciones
dictadas por la /omisin so,re horario escala de salarios de despido etc. en
cada una de las ramas del comercio ,arcelons.
%l !ito o,tenido por los /omits paritarios y la /omisin 5i!ta del Tra,a2o en el
/omercio de Barcelona ha sido tan lison2ero 0ue no solamente les #ueron
rati#icadas y ampliadas sus #acultades por 4eal orden de B de diciem,re de *+&@
sino 0ue inspirado en ellos el 5inisterio del Tra,a2o decret con #echa &@ de
noviem,re de *+&@ la or"ani3acin de todo el tra,a2o nacional en #orma paritaria
cuya or"ani3acin est implantndose poco a poco al pu,licarse esta o,ra.
5uy variado es el criterio de los demas cdi"os de comercio europeos y
americanos so,re la clasi#icacin derechos y de,eres de los empleados
mercantiles si ,ien en los ms importantes como en %spa7a sus disposiciones
van perdiendo importancia y siendo sustitu$das de hecho por la le"islacin de
carcter social.
7) Los ti8unales !ome!iales
La 8ey imperial alemana de @ de 2ulio de *+'( esta,leci los tri,unales para
comerciantes para decidir las contiendas entre los principales y sus empleados de
comercio en analo"$a a los tri,unales industriales creados por 8ey de &+ de 2ulio
de *A+' para decidir las contiendas entre patronos y o,reros. La competencia de
estos tri,unales no se re"ula por la cuant$a del liti"io sino por la naturale3a del
mismo. %ntre los casos enumerados ta!ativamente por la 8ey merecen mencin
las contiendas so,re principio continuacin y resolucin del empleo o el
aprendi3a2e el certi#icado de servicios las o,li"aciones del empleado o aprendi3
la devolucin de #ian3as documentos de le"itimacin etc. demandas de
indemni3acin de per2uicios o penas convencionales di#erencias so,re cuotas de
se"uros sociales y contiendas so,re la clusula de competencia. La 8ey no es
aplica,le a empleados con sueldo superior a la suma 0ue ella #i2a ni a los
empleados de #armacias. La competencia de los tri,unales de comercio e!cluye la
de los tri,unales ordinarios siendo nulo todo pacto en contra.
Todo municipio de ms de &'''' ha,itantes est o,li"ado a crear esta clase de
tri,unales. %l tri,unal se compone de un presidente un vicepresidente y cuatro
vocales la mitad de los cuales son ele"idos por los comerciantes con
esta,lecimiento en el municipio en cuestin 0ue ten"an por lo menos re"ularmente
un empleado o aprendi3 y la otra mitad por los empleados no vacantes en el
municipio hacindose la eleccin para un minimo de un a7o y seis a7os como
m!imo. Los electores han de ser mayores de &< a7os. -i 8a cuant$a del liti"io
re,asa una cierta suma ca,e apelacin ante el tri,unal ordinario de primera
instancia.
6nlo"amente a los tri,unales industriales pueden los tri,unales para
comerciantes actuar de ami"a,les componedores cuando se trata de aclarar para
lo #uturo las condiciones de tra,a2o.
%n %spa7a entienden en los con#lictos entre comerciantes y empleados tres
2urisdicciones di#erentes: la ordinaria los tri,unales industriales y la /omisin
mi!ta del Tra,a2o en el /omercio de Barcelona con sus comits paritarios y los
0ue se van #undando en otras capitales a tenor del 4eal decreto 8ey de &@ de
noviem,re de *+&@.
Los tri,unales industriales se #undaron por 8ey de *+ de mayo de *+'A modi#icada
en && de 2ullo de *+*& 0ue prev la creacin de tales tri,unales en todas las
ca,e3as de partido para e2ercer 2urisdiccin so,re toda la e!tensin de stos. -in
em,ar"o hay a)n ,astantes partidos sin tri,unal industrial y en ellos su,siste para
los pleitos entre patronos y o,reros la 2urisdiccin ordinaria.
La competencia de los tri,unales industriales se e!tiende a las reclamaciones
relacionadas con el contrato de tra,a2o y con los accidentes del tra,a2o
considerndose como o,reros a los e#ectos de esta competencia los
dependientes de comercio.
Los tri,unales industriales son presididos por el 2ue3 de primera instancia y
constitu$dos adems por vocales 2urados patronos y o,reros ele"idos por un
procedimiento especial. %l procedimiento es ver,al y "ratuito no e!i"indose la
intervencin de a,o"ados ni procuradores. ?recede al acto una tentativa de
conciliacin. La sentencia puede imponer una multa a la parte 0ue haya o,rado
con mani#iesta mala #e. /ontra 8as sentencias de los tri,unales industriales no
ca,e ms recurso 0ue el de casacin por in#raccin de 8ey o 0ue,rantamiento de
#orma.
6si como los tri,unales industriales tienen 2urisdiccin limitada a contiendas entre
partes 8a /omisin mi!ta del Tra,a2o en el /omercio de Barcelona y 8as 0ue se
vayan #undando en el resto de 8as capitales espa7olas tiene un triple o,2eto: el
esta,lecimiento de re"las o,li"atorias para todo el comercio de 8a capital 8a
solucin de con#lictos sociales y el 2u3"ar 8as di#erencias entre partes en
contiendas entre comerciantes y empleados 0ue versen so,re e!tremos de 8a
competencia de 8a /omisin 0ue vienen a ser todos con 8a sola e!cepcin de los
accidentes del tra,a2o.
La comisin mi!ta est inte"rada por comits paritarios: uno por cada "rupo en
0ue se divide el comercio ,arcelons =actualmente cinco pues el comercio al
detall ha constituido una comisin mi!ta aparte>. %stos comits paritarios
entienden del asunto en primera instancia o me2or dicho en tentativa de
conciliacin y hacen una proposicin o#icial de arre"lo 0ue de no ser admitida por
am,as partes da lu"ar a 8a remisin del asunto a 8a /omisin mi!ta en donde con
intervencin #acultativa de letrado y ,a2o 8a presidencia de un ma"istrado de 8a
6udiencia Territorial e!ponen y discuten 8as partes sus pretensiones dictndose
una sentencia 0ue es recurri,le en revision ante 8a propia /omisin 5i!ta y caso
de tener trascendencia social en )ltima instancia ante el 5inisterio del Tra,a2o.
Los o,reros de Barcelona si"uen sometidos al tri,unal industrial como los o,reros
y empleados del resto de %spa7a salvo cuando a #alta de tri,unal industrial es
competente 8a 2urisdiccin ordinaria.
La re"lamentacin de los Tri,unales industriales se ha incorporado al /di"o del
Tra,a2o de &3 de a"osto de *+&@ del 0ue #orma el li,ro cuarto.
&9) Politi!a so!ial) 4e2uo de empleados
Los empleados de comercio constituyen por su pro#esin una clase social1 pero
por su posicin econmica y social o#recen una amplia "ama de matices. 6parte
de las di#erencias de patrimonio entre sus #amilias sus sueldos oscilan entre un
nivel in#erior a veces al salario de un o,rero y el de los in"resos de la alta clase
media. %n el primer caso se encuentran los empleados del comercio al detall cuya
situacin se apro!ima a la del proletariado. %stos empleados de,en ser prote"idos
contra el e!ceso de tra,a2o. Lo mismo 0ue para los o,reros se ha esta,lecido en
6lemania para los empleados por decreto de la D#icina de desmovili3acin la
2ornada de A horas a la cual ha de se"uir por lo menos ** horas ininterrumpidas
de reposo. %n caso necesario y en veinte d$as cada a7o puede prolon"arse la
2ornada hasta *' horas de,iendo terminar a las *' de la noche. ?or contrato
colectivo puede alterarse la duracin de la 2ornada dentro del limite de las (A horas
semanales o +@ horas 0uincenales y pueden #i2arse las 2ornadas e!traordinarias en
3' por a7o. Las tiendas han de estar cerradas desde las B de la noche hasta las B
de la ma7ana. La policia puede permitir la venta hasta las + de la noche durante
&' d$as del a7o y tam,in 0ue la venta de comesti,les empiece a las < de la
ma7ana.
Lo mismo 0ue a los o,reros se "aranti3a a los empleados y aprendices de
comercio el descanso dominical 0ue ha de durar &( horas se"uidas si hay dos
#iestas se"uidas 3@ horas y si hay tres #iestas se"uidas (A horas. Disposiciones
especiales ri"en para casos de necesidad poca de inventario limpie3a o
reparaciones ur"entes industrias de temporada o movidas por el viento o por el
a"ua y cuando hay peli"ro de 0ue se per2udi0uen las mercanc$as. Tam,in estn
su2etos a re"lamentacin especial los espectculos #ondas y transportes.
Tam,in los se"uros sociales han sido aplicados en parte a los empleados y
meritorios de comercio. %l se"uro de accidentes no les es aplica,le1 pero se
permite a los empresarios industriales instaurar a su costa el se"uro de los
empleados comerciales de sus industrias. %l se"uro es o,li"atorio para a0uellos
ne"ocios au!iliares del comercio 0ue encierran peli"ro para los empleados como
los de transportes almacena2e em,ala2e etc. y la 8ey imperial de se"uros de
*+** incluye tam,in el transporte de personas o mercanc$as y la tala de ,os0ues
si #orman parte de una empresa comercial en "ran escala. %l se"uro de
en#ermedades #u aplicado en *+'3 a los empleados y meritorios de comercio
cuyo salario no e!cediera de &''' marcos al a7o. De las cuotas de este se"uro
corren dos tercios a car"o de los empresarios.
%l se"uro contra la ve2e3 e invalide3 es aplica,le a los empleados y meritorios
cuyos emolumentos en dinero y especie no re,asan una cierta suma1 no se
incluye en l los 0ue slo reci,en manutencin "ratuita. %l empleado 0ue est
ase"urado y de2a de pertenecer a esta cate"oria puede coutinuar el se"uro por su
propia cuenta.
La 8ey imperial de se"uros permite tam,in el se"uro suplementario voluntario
para el caso de invalide3. Todo ase"urado puede pe"ar en su carnet cuando lo
considere conveniente sellos adicionales de cual0uier institucin de se"uros con
lo cual ad0uiere el derecho a una renta suplementaria. %s claro 0ue las rentas
para las viudas y hur#anos esta,lecidas por la citada 8ey aprovechan tam,in a
los herederos de los empleados ase"urados.
68 lado del se"uro "eneral de invalide3 esta,leci la 8ey de &' de diciem,re de
*+** un se"uro especial de pensiones a los ase"arados y sus descendientes
especial para los empleados particulares con inclusion de los comerciales
o,li"atorio desde los *@ a7os para sueldos superiores a una cierta suma. La renta
empie3a a pa"arse cuando el ase"urado no puede ya "anar la mitad de lo 0ue
"anaria en estado de salud o ,ien cuando el ase"urado ha cumplido los @' a7os.
La renta para las viudas no depende de la invalide3 de stas y la de los hur#anos
se dis#ruta hasta los *A a7os. %n estos tres puntos este se"uro es ms venta2oso
0ue el de carter "eneral.
Las cuotas se pa"an por mitad por el empleado y el patrono hallndose ste
o,li"ado a su in"reso mensual en la o#icina correspondiente la cual entre"a los
sellos 0ue se adosan al carnet del empleado. 6se"uradora es la D#icina de
-e"uros para empleados en Berlin. La renta despus de *&' coti3aciones
mensuales asciende a la cuarta parte de las cuotas satis#echas hasta dicho
momento y la octava parte de 8as satis#echas despus. Las mu2eres coti3an lo
mismo 0ue los hom,res y aprovechndoles menos 0ue a stos el se"uro de los
descendientes empie3an a co,rar si han coti3ado slo @' meses y co,ran la
cuarta parte de lo coti3ado en dicho momento si la senectud o invalide3 se
presentan antes de las *&' coti3aciones. La renta a viudos y viudas importa dos
0uintos de la pensin 0ue el premuerto co,ra,a o hu,iera co,rado en el momento
de morir. Los hur#anos de padre o madre co,ran cada uno un 0uinto de la
viudedad y los de padre y madre dos 0uintos. La viudedad y or#andad no pueden
ascender en total a la pensin ,ase. La renta a los descendientes se perci,e
despus de *&' coti3aciones. La viuda 0ue vuelve a casarse co,ra una )ltima
pensin triple. 6 las mu2eres ase"uradas se les devuelve en caso de matrimonio la
mitad de las cuotas satis#echas. %l 0ue despus de seis coti3aciones mensuales
a,andona la pro#esin 0ue le o,li"a,a al se"uro puede continuar ste
voluntariamente y despus de *&' coti3aciones puede consolidar sus derechos
mediante una pe0ue7a cuota anual.
-i se comparan los ,ene#icios del se"uro de empleados con los del se"uro de
o,reros resulta 0ue aun prescindiendo de la su,vencin del %stado para este
)ltimo siempre resulta ms ,ene#icioso 0ue el primero. Las causas de ello son
di#$ciles de e!poner. Nos limitaremos a indicar 0ue se ha,la de una #usin de
am,as instituciones con vistas a la econom$a de or"ani3acin y 0ue al lado de las
instituciones o#iciales e!isten y pueden crearse institaciones particulares con el
carcter de complementarias o sustitutivas de a0ullas en condiciones
minuciosamente re"lamentadas mereciendo especial mencin la /a2a de
?ensiones de la 6sociacin de %mpleados de Banca alemanes.
Despus de una serie de disposiciones limitativas de la 2ornada de tra,a2o 0ue
o,edeciendo a las corrientes universales se ven$an pu,licando en %spa7a desde
principios de si"lo esta,lecise por #in la 2ornada m!ima le"al de ocho horas lo
mismo para o,reros 0ue para empleados por 4eal orden de *< de enero de *+&'.
%sta 2ornada m!ima se entiende sin per2uicio de otras de menos duracin #i2adas
para determinados ramos del comercio o de la industria por otras disposiciones
especiales y slo se e!cept)an de ella los directores "erentes y dems altos
#uncionarios de las empresas. Lueda autori3ado el cmputo de la 2ornada de
cuarenta y ocho horas semanales distri,uidas en seis d$as h,iles de acuerdo
entre patronos y empleados. La limitacin de la 2ornada no antori3a,a a disminuir
los salarios salvo en casos concretos 0ue se esta,lecian. Lued autori3ado el
tra,a2o e!traordinario en un m!imo de cincuenta horas al mes y ciento veinte al
a7o en casos 2usti#icados mediante acuerdo entre patronos y o,reros y la
consi"uiente remuneracin no in#erior al &' M 0ue se eleva al (' M por las horas
0ue e!cedan de die3 diarias las nocturnas y las en d$a #estivo. Tratndose de
personal #emenino el recar"o ser de <' M no pudiendo e!ceder de die3 horas la
2ornada total. Lueda prohi,ido tra,a2ar en horas e!traordinarias a los menores de
*@ a7os.
-e retri,uirn como ordinarias las horas tra,a2adas e!traordinariamente para
prevenir o remediar accidentes o recuperar #iestas tradicionales 0ue de com)n
acuerdo se hayan "uardado sin 0ue tales horas puedan e!ceder de una al d$a.
?odr alterarse el r"imen de 2ornada m!ima dentro de una rama de la industria
o del comercio de com)n acuerdo entre patronos y o,reros y previa la apro,acin
del Co,ierno como #inal de un e!pediente tramitado con intervencin de las
/omisiones paritarias y la 8nspeccin del Tra,a2o.
%sta disposicin ha venido se"uida de una serie de disposiciones
complementarias y resoluciones #i2ando la 2ornada de tra,a2o en "ran n)mero de
industrias o ramas del comercio de toda %spa7a o de localidades determinadas y
en las empresas de carcter o inters p),lico como los #errocarriles.
8nstituido en *' de diciem,re de *+'A el se"uro o,rero voluntario mediante la
#undacin del 8nstituto Nacional de ?revisin convirtise dicho se"uro contra la
ve2e3 y la invalide3 en o,li"atorio por 4eal decreto de ** de mar3o de *+*+ y
4e"lamento de &* de enero de *+&*. -e")n estas disposiciones dis#rutan del
se"uro o,li"atorio contra la ve2e3 y la invalide3 los asalariados o,reros o
empleados 0ue entren en el r"imen del se"uro entre las edades de *@ y @< a7os
y ten"an un in"reso anual por todos conceptos no superior a (''' pesetas. %l
se"uro en el primer per$odo 0ue se inici con el citado re"lamento corre a car"o
del %stado y los patronos 0ue contri,uyen con una cuota de '*' pesetas diarias
por ase"urado. 5s adelante se instaurara por una 8ey la contri,ucin o,li"atoria
de los ase"urados mismos al o,2eto de consolidar y me2orar las pensiones. La
pensin normal se co,rar por los ase"urados despus de cumplir los @< a7os y
consistir en 3@< pesetas anuales. 6 los o,reros 0ue al in"resar en el r"imen del
se"uro ten"an ms de (< a7os de edad no so les a,re li,reta de renta sino de
capitali3acin y al lle"ar a los @< a7os pueden e!i"ir el capital o una renta
proporcionada o de2ar el capital en #orma de se"uro en #avor de sus herederos
para despus de su muerte. Tanto el se"uro de renta como la li,reta de
capitali3acin pueden me2orarse por el ase"urado sin 0ue no o,stante pueda
e!ceder la renta de &''' pesetas anuales ni de <''' pesetas el capital. %l
ase"urado cuyo in"reso anual so,repase de (''' pesetas 0ueda e!clu$do del
r"imen o,li"atorio pero puede continuar el se"uro por su cuenta rein"resando
en el r"imen o,li"atorio as$ 0ue sus in"resos vuelvan a no pasar de la indicada
suma. -i se presenta la invalide3 antes de los @< a7os de edad puede el
ase"urado ele"ir tam,in entre la percepcin del capital acumulado o de una renta
en armon$a con el mismo.
No est todav$a instaurado en %spa7a el se"uro o,li"atorio contra la en#ermedad.
Di"no de mencin es en cam,io en esta poca en 0ue las mu2eres acuden en
n)mero cada d$a mayor no slo a #a,ricas y talleres sino tam,in a las o#icinas el
4eal decreto de &* de a"osto de *+&3 so,re se"uro de maternidad 0ue despus
de o,li"ar al patrono a reservar a la asalariada parturienta su puesto durante
veinte semanas a partir de la se!ta apro!imadamente antes del parto y a
concederle sin disminucin de salario el tiempo necesario para atender a la
lactancia del hi2o prev el esta,lecimiento de un se"uro para prestarle
"ratuitamente a ella y al recin nacido durante el indicado per$odo de tiempo la
necesaria asistencia #acultativa alimentacin y demas cuidados otor"ndole
$nterin no se or"anice dicho se"uro una su,vencin en metalico de <' pesetas.
/ondicin para dis#rutar de dicha asistencia es estar inscrita en el r"imen de
retiro o,li"atorio.
Finalmente es de notar 0ue al contrario de lo 0ue sucede en 6lemania los
empleados de comercio estn inclu$dos en la proteccin contra accidentes del
tra,a2o re"ulada por la 8ey de *' de enero de *+&& y re"lamento de &+ de
diciem,re del mismo a7o.
&&) Coientes o2ani(adoas
Los pro"resos 0ue en diversos sentidos ha e!perimentado la situacin de los
empleados de comercio en 6lemania se de,en en "ran parte a la actividad de las
numerosas asociaciones creadas para 8uchar por el me2oramiento de la clase. -u
pro"rama no es uni#orme. Las ms anti"uas perse"u$an #ines peda""icos y
mutualistas y sosten$an o#icinas de colocaciones. %ntre ellas merecen citarse la
6sociacin de %mpleados de /omercio de *A<A en :am,ur"o y la Inin de
%mpleados de comercio alemanes en Leip3i". Dtras como la Federacin /entral
de los empleados y empleadas de comercio de 6lemania y la Federacin Nacional
6lemana de empleados de comercio =de las 0ue estn e!clu$dos los 2ud$os> hac$an
a"itacin en pro de medidas le"islativas para el me2oramiento de la clase y sus
aspiraciones so,re cierre de las tiendas a las B 2ornada m!ima descanso
dominical proteccin al aprendi3a2e tri,unales de comercio y educacin
secundaria o,li"atoria son ya una realidad. Tam,in han lo"rado 0ue se
impusieran nota,les restricciones a la clusula de competencia.
La revolucin ha tra$do como cousecuencia un "ran desarrollo del movimiento
sindical de los empleados de comercio y su division en tendencias marcadas en
armonia con las corrientes de la pol$tica. Las principales tendencias son tres. %n el
campo del socialismo se mueven la Federacin /entral de los empleados a la
cual se uni en *+&* la Inin de empleados de la li,rer$a y las industrias del li,ro
y el peridico y a la 0ue tam,in pertenecen la Inin /entral de los empleados
de comercio la Inin de los empleados de o#icina y la Inin de los empleados de
se"uros #ormando adems un kartell con la Inin de capataces alemanes la
Inin "eneral de empleados de Banca alemanes y la Inin de empleados
tcnicos. /on ellas y al"unas otras or"ani3aciones de otros ramos #orman la Inin
Ceneral li,re de empleados con el principio "eneral de la supresin de las
relaciones actuales entre el capital y el tra,a2o. In punto de vista ms moderado
adopta la Li"a sindical de los empleados #undada en el a7o *+&* mediante la
#usin de un cierto n)mero de pe0ue7as corporaciones y del 4in" sindical de las
uniones de #uncionarios y empleados. %n la Li"a se han reunido las ya citadas
6sociacin de *A<A Inin de 5a"de,ur"o la Inin de Leip3i" la 6sociacin de
Berl$n etc. 4epresenta la llamada tendencia econmica en el movimiento sindical
de empleados pues procura actuar de re"uladora en las luchas de intereses so,re
la ,ase de la propiedad privada y acepta como socios e!traordinarios sin voto a
los empresarios 0ue han salido de la clase de los empleados.
La Li"a sindical de las uniones de empleados de comercio cartelada con la Inin
"eneral de sindicatos de empleados alemanes y 0ue comprende tam,in la Inin
nacional de empleados alemanes la Inin de empleados de Banca alemanes y la
Inin #emenina de empleadas de comercio y o#icina representa una tendencia
pol$tica derechista.
Finalmente merece citarse la 6sociacin de altos empleados del comercio y de la
industria #undada a #ines de *+*A.
/omo resultado de la tendencia a la accin internacional de los sindicatos li,res
de comerciantes se #und en *+&' la Li"a internacional de empleados privados
con domicilio en 6msterdam 0ue comprende corporaciones de 6lemania
8n"laterra Dinamarca Francia :olanda 6ustria -uecia y :un"r$a.
%l verdadero ori"en de la llamada 9cuestin social9 en el comercio es la
desproporcin entre 8a cate"or$a social de los empleados y su retri,ucin a
menudo in#erior a la de los o,reros. 68 me2oramiento de su condicin econmica
se opone la "ran o#erta de personal 0ue invade el comercio en espera de un
porvenir personal proveniente a menudo de la clase artesana y 0ue se contenta
con un comien3o di#$cil en la esperan3a de elevarse a los puestos ,ien
remunerados. %s un #enmeno parecido al 0ue nos o#rece la ,urocracia con la
di#erencia de 0ue mientras en sta el 0ue lo"ra in"resar en ella tiene ase"urados
ascensos re"ulares cual0uiera 0ue sea su capacidad personal en el comercio los
ascensos se o,tienen en perpetua competencia y "racias a la inteli"encia y el
es#uer3o. ?ara #acilitar la #ormacin de los empleados y su avance a situaciones
me2ores se han creado al lado de las instituciones peda""icas #iciales
instituciones privadas como la Inin alemana para la ense7an3a comercial.
Finalmente merece citarse la -ociedad alemana de -anatorios para empleados de
comercio mantenida con las cuotas de los socios y con importantes donativos de
las empresas comerciales 0ue permite proporcionar descanso y curacin a "ran
n)mero de empleados a precios sumamente mdicos.
CAP$T%LO I:
Estad#sti!a de las explota!iones me!antiles " del pesonal en ellas o!upado
;&<
&,) lmpotan!ia " mtodos de la estad#sti!a de la a!tividad me!antil
&-) La estad#sti!a me!antil en divesos pa#ses) Con*onta!i+n intena!ional

&,) lmpotan!ia " mtodos de la estad#sti!a de la a!tividad me!antil
Diversas modalidades de la actividad mercantil pueden ser o,2eto de estudio
estadistico pero en esta ocasin slo atenderemos a determinar cual es la
importancia 0ue en la vida econmica de las naciones desempe7a el n)cleo de
personas 0ue dedican su actividad econmica al comercio o a los or"anismos con
l relacionados y con cuya actividad su,vienen no slo a su propio
mantenimiento sino al de las personas de su #amilia total o parcialmente se")n
los casos. 4especto a la importancia internacional del comercio y a las mercanc$as
0ue "o3an de una circulacin mundial procurando a unas naciones copiosas
#uentes de in"reso monetario y suministrando a otras los elementos
imprescindi,les para su sustento y actuacin industrial pueden consultarse con
provecho otros vo8)menes de esta /oleccin =&>.
%n el aspecto 0ue nos ocupa la estad$stica de la actividad mercantil constituye un
sector de la estad$stica pro#esional y corre en las diversas naciones las mismas
vicisitudes 0ue sta. ?or re"la "eneral los pa$ses actuales con e!cepcin de
6lemania no suelen e#ectuar estad$sticas pro#esionales "enerali3adas a toda la
nacin con carcter independiente sino 0ue los in#ormes relativos a la actividad
pro#esional se o,tienen a la ve3 0ue otros datos de carcter demo"r#ico
mediante los censos "enerales de po,lacin consi"nndose en los #ormularios
=#amiliares o individuales> datos muy diversos re#eridos a pro#esin principal y
accesoria situacin 2ur$dica =empleo> dentro de la pro#esin cam,io de actividad
pro#esional paro o,rero actividad domstica etc.
-irva como e2emplo el J8G /enso "eneral de los %stados Inidos de Norteamrica
en cuyo #ormulario se conten$an ,a2o el ep$"ra#e "eneral 9Dcupacin9 las tres
casillas si"uientes: *. 8ndustria pro#esin o "nero especial de actividad1 &.
4ama industrial ne"ocio o esta,lecimiento donde se tra,a2a1 3. %mpleado
asalariado o tra,a2ador por cuenta propia.
/omo es natural la idoneidad de los in#ormes es muy varia,le m!ime teniendo
en cuenta 0ue la "eneralidad de las naciones encomiendan esta la,or a la propia
voluntad del interesado. -olamente los %stados Inidos de Norteamrica practican
el sistema de empadronadores remunerados 0ue reco"en los in#ormes so,re el
terreno con#orme a instrucciones muy precisas "racias a las cuales los datos
o,tenidos presentan una cierta homo"eneidad 0ue los hace muy ase0ui,les para
las #uturas la,ores de con#rontacin de 0ue son o,2eto por parte de economistas y
politicos.
6caso uno de los pro,lemas ms interesantes de la estad$stica pro#esional sea el
relativo al es0uema de pro#esiones 0ue #orma como el casillero dentro del cual
van repartindose las distintas individualidades. Desde el /on"reso 8nternacional
de %stad$stica cele,rado en -an ?eters,ur"o en *AB& viene preocupando la
euestin de esta,lecer un es0uema uni#orme para la estad$stica pro#esional en los
distintos pa$ses. ?ero los intentos reali3ados desde entonces han resultado
in#ructuosos por la evidente necesidad de 0ue cada pa$s diversi#i0ue con ms
detalle a0uellas de sus actividades econmicas 0ue poseen mayor inters
nacional y presentan matices ms varios.
%ntre las distintas naciones destaca 6lemania por la per#eccin alcan3ada en
orden a la estad$stica pro#esional siendo sus es#uer3os verdaderamente di"nos de
ser emulados por todos los pa$ses1 comparados con ella los datos reco"idos por
estos )ltimos slo poseen un inters relativo por cuya ra3n creemos pertinente
al desarrollar a continuacin los resultados de la estad$stica de la actividad
mercantil e!aminar con mayor detalle los interesantes datos de 6lemania =0ue a
su per#eccin or"nica a7aden la #echa reciente de su cola,oracin ya 0ue el
)ltimo /enso de po,lacin pro#esional e industrial es de *+&<>1 a continuacin
e!pondremos al"unas ci#ras relativas a la actividad mercantil en 8n"laterra
%stados Inidos y %spa7a y cerraremos este cap$tulo necesariamente ,reve con
una sumaria con#rontacin internacional en #orma "r#ica.
%n cuanto al mtodo de nuestra e!posicin haremos constar 0ue nos ha parecido
interesante para de#inir con ms precisin los contornos de la actividad mercantil
hacer constantes re#erencias al tr#ico y a la industria sin"ularmente y en parte
tam,in a los restantes sectores econmicos para 0ue la importancia del
comercio 0uede no slo sustantivamente determinada sino de#inida con claridad
dentro del cuadro "eneral de cada econom$a nacional.
&-) La estad#sti!a me!antil en divesos pa#ses) Con*onta!i+n intena!ional
Alemania. Dcupa el punto central del inters en las estad$sticas pro#esionales de
6lemania el estudio de su po,lacin industrial y artesana pero le si"ue
inmediatamente en importancia el "rupo constituido por el comercio en el cual se
incluyen los esta,lecimientos de or"ani3acin y se"uros. Dada la enorme
diversidad de la econom$a alemana se comprende 0ue la determinacin de una
sistemtica profesional adecuada haya ocupado por espacio de rnuchos a7os a
peritos de las diversas pro#esiones 0uienes en unin de eminentes estad$sticos
han deli,erado ampliamente acerca de estos temas.
6 los e#ectos de la distri,ucin de la po,lacin total por pro#esiones el censo
alemn de *+&< esta,leci B secciones && "rupos y *@@ ramas econmicas1 la
sistemtica 0ue pudiramos llamar 9industrial9 =en la 0ue slo se indican el n)mero
de e!plotaciones personas empleadas en ellas y ener"$a motri3 utili3ada en las
mismas> comprende < secciones &A "rupos &&* clases y <<A especies. Las
llamadas en la citada sistemtica 98ndustrias mercantiles9 propiamente dichas se
re)nen en el "rupo JJ cuyas clases son las si"uientes: *. /omercio al por
mayor1 &. /omercio al por menor1 3. %ditoriales1 (. Li,rer$a1 <. /omercio de
ta,aco1 @. /omercio de inmue,les1 B. 5oneda y Banca1 A. Drientacin tcnica1
+. 8n#ormacin y administracin1 *'. %scritorios p),licos1 **. 5ercados y #erias1
*&. -u,asta y prstamo1 *3. Depsito e!pedicin y vi"ilancia1 *(. /omercio
am,ulante1 *<. %!plotaciones administrativas industriales. %l "rupo JJ8 =-e"uros>
comprende las si"uientes clases: *. -e"uro privado1 &. -e"uro de derecho
p),lico1 3. -e"uro social1 (. 8n#ormacin relativa a se"uros y por su a#inidad con
la actividad estrictamente mercantil suele tenerse en cuenta en los estudios
relativos a la importancia del comercio.
%n los dos "rupos JJ y JJ8 se re"istraron por el /enso de *+&< **(A'''
explotaciones dedicadas al comercio y 3&*&''' personas empleadas en ellas. %n
este cmputo se han inclu$do todas las personas 0ue #i"uran con una ocupacin
cual0uiera en esta,lecimientos mercantiles aun en tra,a2os de preparacin
reparacin y limpie3a y de transporte de art$culos. Ina primera comparacin entre
el mecanismo de la produccin industrial y el de actividad mercantil =incluyendo en
el concepto amplio de sta el tr#ico y la industria hotelera> permite apreciar 0ue
apro!imadamente por cada dos personas empleadas en la industria ha,$a en
*+&< una dedicada al comercio =industria *&< millones1 comercio <(>1
atendiendo al n)mero de las e!plotaciones la proporcin ven$a a ser de @:< =*A
millones de e!plotaciones en la industria y manu#actura *< en comercio y
transporte>. :e a0u$ re#le2adas desde lue"o dos caracter$sticas: una la
e!traordinaria ma"nitud ad0uirida por el aparato mercantil1 otra el predominio de
las e!plotaciones de reducido n)mero de personas ocupadas y ms
sin"ularmente de las unipersonales a di#erencia de la industria.
-i e!aminamos la evolucin del comercio de la industria desde *+'B =#echa de la
anterior %stad$stica alemana de pro#esiones e industrias> hasta *+&< despus de
homo"eni3ar los "rupos para su adecuada con#rontacin =suprimiendo en *+'B los
territorios actualmente perdidos para 6lemania y en *+&< los sectores de correos
y #errocarriles del %stado 0ue no #ueron comprendidos por el /enso anterior>
resultara 0ue mientras el n)mero de e!plotaciones industriales slo ha aumentado
en poco menos de un &M =3<'''> el de las e!plotaciones mercantiles ha
aumentado casi en un ('M =('A'''>.
4especto al n)mero de personas empleadas tam,in #u el pro"reso mayor en el
comercio y tr#ico =3AM> 0ue en la industria =&@AM>. Dentro de la seccin
mercantil el m!imo avance corresponde a los esta,lecimientos mercantiles
propiamente dichos cuyo n)mero ha aumentado desde *+'B en (3'''' =3> o sea
en un @&M y el de personas ocupadas en **@'''' o sea en <+M.

Del n)mero de esta,lecimientos rese7ados en *+&< ms de la mitad son
e!plotaciones del comercio al por menor teniendo ocupacin en ellas casi la mitad
del total de personas ocupadas en el comercio1 en cam,io el comercio al por
mayor slo comprende la sptima parte del total de las e!plotaciones y en ellas
tra,a2a un poco ms de la cuarta parte del total del personal ocupado en el
comercio. %n "eneral se consider en sta estad$stica como comercio al por
mayor el 0ue se e#ect)a entre mayoristas y revendedores mientras 0ue el
comercio reali3ado entre productores y revendedores por una parte y
consumidores por otra se estima como comercio al por menor. ?rescindiendo de
al"unas partidas dudosas en *+'B ha,$a en 6lemania por cada esta,lecimiento
de comercio al por mayor dos al por menor mientras 0ue en *+&< la proporcin
era *:(. 4especto al n)mero de personas la proporcin *:& entre el comercio al
por mayor y al por menor se mantiene apro!imadamente como en *+'B. %l
aumento acaecido en el n)mero de e!plotaciones de comercio al por menor ha
sido uno de los #enmenos econmicos 0ue han caracteri3ado a la post;"uerra
a#ectando sin"ularmente a las e!plotaciones pe0ue7as y m$nimas.
Nin"uno de los restantes "rupos comprendidos en la seccin /omercio modi#ica
sensi,lemente las ci#ras relativas a n)mero de e!plotaciones con relacin a las de
*+'B acusndose solamente un si"ni#icativo aumento en el "rupo de -e"uros en
cuanto al n)mero de personas =un (@M>. Descontando las e!plotaciones de
carcter p),lico el "rupo Tr#ico ha e!perimentado una re"resin en el n)mero de
e!plotaciones y un insi"ni#icante avance ='<M> en el n)mero de personas1 en el
"rupo 8ndustria hotelera tam,in se advierte un retroceso lo mismo en el n)mero
de esta,lecimientos =<&M> 0ue en el de personas =3(M>.
8nteresa tam,in e!aminar utili3ando los datos reco"idos en este /enso cules
son las proporciones en punto al pro,lema de la magnitud de la empresa. ?ara los
e#ectos de clasi#icacin se ha convenido en considerar como "ran empresa la 0ue
cuenta con ms de cincuenta empleados como mediana la 0ue tiene de seis a
cincuenta y como pe0ue7a la 0ue ocupa hasta cinco personas. /omo punto de
re#erenda para 2u3"ar las proporciones de esos tres "rupos en el /omercio
consideramos de inters dar ci#ras totales para la distri,ucin de empresas se")n
su ma"nitud en el con2unto de la econom$a alemana.
Las casillas se"unda y tercera =n)mero de personas y #uer3a motri3> acusan un
#ranco y a,soluto predominio de la "ran empresa en el total de la econom$a
alemana #enmeno 0ue tam,in se re"istra en la industria y en la manu#actura
donde el <(AM del total de personas empleadas lo estn en "randes empresas.
Geamos ahora cual es el aspecto de la cuestin en el comercio y "rupos
econmicos con l relacionados. %n la ta,la si"uiente se contienen las ci#ras
totales de e!plotaciones de la seccin /omercio y Tr#ico n)mero de personas
empleadas #uer3a motri3 utili3ada y explotaciones unipersonales y en el "r#ico (
la distri,ucin de las tres #ormas de empresas en los cuatro "randes "rupos de la
seccin: /omercio -e"uros Tr#ico e 8ndustria hotelera.

Los datos estad$sticos del nuevo censo in#orman tam,in acerca del
establecimiento de sucursales. Las nueve dcimas partes de todos los
esta,lecimientos mercantiles y de los dedicados a or"ani3acin y se"uros y en
cam,io slo las tres cuartas partes del personal corresponden al n)cleo de
esta,lecimientos )nicos o sin sucursal. Las casas centrales y sucursales
constituyen un "rupo muy pe0ue7o por lo 0ue al n)mero de e!plotaciones se
re#iere pero importante en cam,io en cuanto a las personas empleadas =el *<M
del total en los esta,lecimientos centrales el *3 M en las sucursales>. -on
sucursales para los e#ectos del /enso pro#esional e industrial todos los
esta,lecimientos separados del principal y cuya denominacin social coincide con
la de ste. ?or su peculiar$simo carcter han 0uedado #uera del radio de
percepcin del /enso los consorcios como #orma de or"ani3acin =no en cuanto al
material de personas econmicamente activas 0ue inte"ran tales empresas>. %l
esta,lecimiento de sucursales es un hecho 0ue sin"ularmente se produce en las
e!plotaciones dotadas de una ri"ida or"ani3acin como los Bancos de emisin
por e2emplo en cuyo "rupo son sucursales el ++M del total de esta,lecimientos
con el @*M del personal. -i"uen en importancia a este n)cleo en punto a
e!istencia de sucursales los esta,lecimientos de loter$as y se"uros almacena2e y
prensa.
%n la Lmina ll o#recemos un cuadro de con2unto de los individuos 0ue desarrollan
una actividad en la econom$a alemana distin"uiendo para cada una de las
secciones y "rupos el n)cleo de las personas econmicamente autnomas del de
los empleados y del de los o,reros. %sta visin inte"ral con la distri,ucin
cuantitativa y cualitativa de los diversos sectores econmicos #acilita la
apreciacin de los datos re#erentes al "rupo mercantil 0ue ahora especialmente
nos interesa.
Gease l(.A
Dentro del "rupo de personas ecmicamente autnomas el /enso de *+&<
permite di#erenciar las cate"or$as si"uientes: a> ?ropietarios1 ,> 6rrendatarios1 c>
Directores y Cerentes1 d> ?ersonas 0ue se dedican a una industria domstica =(>.
?ara los cuatro "randes "rupos 0ue #orman la seccin /omercio y Tr#ico las
ci#ras respectivas son las de la si"uiente ta,la y la distri,ucin porcentual de las
distintas cate"or$as en cada seccin la del "r#ico ad2unto:
Gease l(.+
%n el "rupo de #uncionarios y empleados dist$n"uense las si"uientes cate"or$as: a>
%mpleados y #uncionarios tcnicos personal especiali3ado1 ,> Ke#es de talleres y
personal inspector1 c> %mpleados mercantiles #uncionarios administrativos y
personal de o#icinas siendo la distri,ucin para los cuatro "rupos econmicos la
0ue si"ue:
Gease l(.*'
La ci#ra a,soluta ms elevada de empleados la arro2a el comercio al por mayor y
menor con *3*+<3B individuos de los 0ue casi un +AM corresponden al personal
vendedor y de o#icinas. %n se"undo lu"ar #i"ura el tr#ico con B&@+<B empleados y
#uncionarios de los 0ue ms de la mitad pertenecen al personal tcnico.
Gease l(.**
%n cuanto al elemento obrero del total de *((33B<* individuos corresponden dos
terceras partes =@BA M> al sector constitu$do por la industria y la manu#actura
si"ue en importancia la a"ricultura y selvicultura donde estn empleados el
*A*M1 viene en tercer lu"ar el comercio y el tr#ico con *'M y el resto (*M se
reparte entre las dems secciones.
%n su actividad econmica la mu2er pre#iere 8a pro#esin mercantil: mientras 0ue
en la industria y en la manu#actura son mu2eres casi el &<M del personal
empleado en los esta,lecimientos de comercio encontramos por cada dos
hom,res una mu2er. %l tra,a2o #emenino ad0uiere so,re todo "ran relieve en los
esta,lecimientos de venta al por menor =comercio con art$culos de primera
necesidad con#eccin y lavado>
Gease l(.*&
a los 0ue casi corresponden las dos terceras partes de todas las mu2eres 0ue
desarrollan una actividad mercantil principalmente las esposas y au!iliares del
due7o del esta,lecimiento y en parte las 0ue #i"uran como empleadas
vendedoras. 6dems del personal vendedor #emenino #i"uran las empleadas en
o#icinas de administracin e in#ormacin siendo muy elevada la participacin de
personas empleadas en editoriales loter$as servicios de in#ormacin y
operaciones de prstamo. ?redomina en cam,io el tra,a2o masculino en al"unas
ramas del comercio al por mayor =maderas "anado> as$ como en las operaciones
de arrendamiento de ma0uinaria almacena2e y "uarda1 en estos )ltimos "rupos la
participacin de la mu2er en el n)mero total de empleados es in#erior al *'M.
Gease l(.*3
De los @&< millones de personas a 0ue asciende el total de la po,lacin alemana
se")n el censo de *+&< un *BM pr!imamente viven de los in"resos 0ue reportan
el comercio y el tr#ico1 de esta cantidad una mitad corresponde al "rupo de las
actividades mercantiles propiamente dichas en las 0ue #i"ura el @M de la
po,lacin del 4eich1 s$"uele en importancia el "rupo constitu$do por Banca y
Bolsa del cual viven unas (''''' personas. %n el sector Tr#ico #i"uran a la
ca,e3a las empresas del %stado: a los #errocarriles del %stado con unos &3<&'''
personas y a /orreos con A&@''' corresponde en con2unto el <*M del total de la
po,lacin.
-o,re la ,ase de todos estos datos y de su comparacin minuciosa con los 0ue
arro2an otras estad$sticas pro#esionales e industriales de a7os anteriores en
6lemania podr$amos e!aminar si el espacio nos lo permitiera numerosas
cuestiones relacionadas con la evolucin del comercio1 de2amos sin em,ar"o de
lado tan interesantes pro,lemas y nos limitamos a reproducir como punto de
re#erencia para la apreciacin cualitativa de los datos consi"nados el si"uiente
cuadro 0ue -om,art consi"na =<> para dar idea de la distri,ucin de la po,lacin
total alemana en "rupos econmicos en los tres a7os 0ue se indican por cada mil
ha,itantes pertenec$an a:
Gease l(.*(
%n los comien3os del si"lo J8J el predominio de la agricultura era a,soluto y
a#ian3ado por la circunstancia de 0ue el a"ricultor no slo desarrolla,a su peculiar
actividad sino 0ue produc$a con su propio tra,a2o muchos de los elementos 0ue le
eran necesarios. %l comercio en trminos "enerales no se e2erc$a como actividad
pro#esional autnoma sino en unin con otra de carcter productivo. %ste estado
de cosas 0ue se mantuvo hasta mediados del si"lo J8J comen3 a ceder a
consecuencia de la pro#unda trans#ormacin acaecida en la industria. :asta *A<'
la inmensa mayor$a de las operaciones mercantiles eran 9a la vista9 es decir
so,re la ,ase de e!istencias en almacn directamente disponi,les. ?ero la
intensa competencia 0ue comen3 a producirse como consecuencia de la
superproduccin revel desde muy pronto la necesidad de las operaciones de
comercio 9a trmino9 o de suministro en las cuales se tra,a2a a ,ase de muestras
y de crdito1 esta nueva tendencia a su ve3 evidenci la necesidad inmediata de
per#eccionar los servicios de transporte de personas y mercanc$as y de
transmisin de noticias as$ como las instituciones de crdito or"ani3acin etc.
Los anti"uos mercados y #erias locales comien3an a perder importancia y en lu"ar
de este positivo elemento de e!presin comercial sur"e otro nuevo de
dinamicidad #ormida,le: el a"ente mercantil 0ue esta,lece contacto directo entre
los contratantes #actor cuya sol$cita accin se e!tiende a todos los ramos de la
econom$a y penetra en los rincones ms distantes del territorio. La red tupida de la
nueva or"ani3acin mercantil tiene al"unos puntos de especial condensacin:
tales son por e2emplo los casos en 0ue los comerciantes advirtiendo las venta2as
de la concentracin tienden a eliminar los intermediarios entre ellos y los
productores creando "rupos 0ue ne"ocian directamente con stos. Tales hechos
unidos al re0uerimiento cada ve3 mayor de ,uenas in#ormaciones re#erentes a
los mil detalles de la or"ani3acin mercantil determinan una incesante a#luencia
de individuos de otras pro#esiones 0ue son a,sor,idos por el "i"antesco aparato
del comercio.
Gease l(.*<
-i stas son las peculiaridades del comercio al por mayor advirtense en cam,io
en el comercio al detall otras de no menos inters: el n)mero de las personas a l
dedicadas aumenta de un modo prodi"ioso ampliando las proporciones del
pro,lema de la proletari3acin. 6un siendo tan enr"ica y mani#iesta la accin de
consumidores y productores en el sentido de suprimir "ran parte de ese comercio
al por menor lo"ra ste mantener tena3mente sus posiciones y hasta me2orarlas
apareciendo incluso como un #actor de reha,ilitacin ad0uisitiva en pocas de
sin"ular penuria =e2emplo la post"uerra>. /iertas #ormas aceleratrices de la
actividad mercantil como las su,astas y li0uidaciones operaciones a pla3os y
almacenes de ventas atraen hacia el comercio al por menor una ,uena parte de la
po,lacin activa y e!plican so,re todo en las "randes ciudades el elevado nivel
alcan3ado por la or"ani3acin mercantil. Las ta,las y "r#icos anteriormente
consi"nados permitirn al lector e!aminar y #ormar 2uicio numrico de al"unas de
las apuntadas cuestiones.
In2latea. /omo en otros importantes sectores de su vida econmica =comercio
e!terior #inan3as vida municipal etc.> carece este pa$s de estad$sticas
especiali3adas respecto a la distri,ucin pro#esional de su po,lacin activa.
-olamente con motivo de los censos de po,lacin el )ltimo de los cuales ha
tenido lu"ar en *+&* se han reco"ido los si"uientes datos re#erentes al comercio y
al tra#ico:
Gease l(.*@
No se re#ieren estas ci#ras a la totalidad del 4eino Inido sino a la comarca ms
industriali3ada 0ue comprende ms del A'M de la po,lacin de Cran Breta7a e
8rlanda. %s muy caracter$stico el hecho de 0ue entre el total de personas
rese7adas corresponde al "rupo de o,reros y empleados pr!imamente el A@M1
aun teniendo en cuenta 0ue la estad$stica in"lesa incluye en el "rupo de
#uncionarios y empleados a los #amiliares del propietario 0ue tra,a2an en la
empresa de,e considerarse como e!traordinariamente elevado el coe#iciente de
proletari3acin.
Estados %nidos. /omo ya hemos indicado los datos re#erentes a distri,ucin
pro#esional emanan tam,in de los in#ormes reco"idos con motivo de los /ensos
"enerales de po,lacin. 6parte de las personas comprendidas en los rtulos
"enerales de /omercio e 8ndustria pueden incluirse tam,in en estos "rupos los
individuos 0ue la estad$stica se7ala como ocupados en tra,a2os ,urocrticos
=clerical occupations>. De este modo el sector mercantil 0ueda e0uiparado en
cuanto a las ramas 0ue comprende con el a,arcado por la estad$stica europea1
slo 0uedan #uera de esta sistemtica las personas dedicadas a la industria
hotelera 0ue las estad$sticas americanas comprenden en el "rupo 9servicio
domstico etc.9 =servants>.
%l n)mero de personas ocupadas en el comercio y el tr#ico en los %stados
Inidos era el si"uiente en los a7os 0ue se indican:
Gease l(.*B
Gease l(.*A
Gease l(.*+
Espa=a. Los )ltimos datos pu,licados re#erentes a la distri,ucin pro#esional de la
po,lacin espa7ola corresponden a los o,tenidos con motivo del /enso de
po,lacin del a7o *+*' 0ue se contienen en el 6nuario %stad$stico de %spa7a del
a7o *+*@. 6 continuacin consi"namos los datos del precitado a7o e i"ualmente
los de *+'' para poder suministrar una cierta idea de la evolucin operada en la
distri,ucin pro#esional. Los datos correspondientes al a7o *+&' #echa del )ltimo
/enso de po,lacin no han sido pu,licados todav$a.
Gease l(.&'
Gease l(.&*
%n nuestra Lmina 888 o#recemos una con#rontacin de la importancia del /omercio
sustantivamente y en relacin con los dems sectores econmicos en los
diversos pa$ses de %uropa y en los %stados Inidos de Norteamrica.

FFFFFFFFFFFFFFF
=*> %n sustitucin del cap$tulo correspondiente del manual ori"inal o#recemos
estas notas inspiradas en datos ms amplios y modernos: stos se han tomado
principalmente de la revista !irtschaft u" #tatistik =diversos n)meros de los a7os
*+&B y *+&A>1 NDOT8N-PO Die !elt in $ahlen tomos 8 88 y G1 Handw%rterbuch d"
#taatswissenschaften (. ed. tomo 881 5%%4N64T: &ational%konomie u"
#tatistik y 6nuarios estad$sticos de diversas naciones. 5. -HN/:%Q -64TD.
=&> ?or lo 0ue respecta a la parte histrica el manual de 5. C. -/:58DT Historia
del 'omercio mundial /DL%//8RN L6BD4 n)mero *3(1 en cuanto a la materia
mercol"ica el manual de N. -/:58DT Geograf(a econmica &. edicin
/DL%//8RN L6BD4 n)meros +& y +3.
=3> %n cam,io ha disminu$do el n)mero de e!plotaciones en tr#ico y en industria
hotelera mantenindose casi al mismo nivel el de personas empleadas en ellas.
=(> %sta )ltima cate"or$a carece de inters para el comercio.
=<> %n su o,ra Die deutsche GolEsSirtscha#t im J8J Kahrhundert.
CAP$T%LO :
Las !ondi!iones e!on+mi!as de vida del !ome!io
&/) Limita!i+n del !ome!io
&0) 4indi!atos de podu!!i+n " !oopeativas de !onsumo
&1) La es*ea popia del !ome!io
&3) 4itua!i+n del !ome!io al detall

&/) Limita!i+n del !ome!io
%l desarrollo de los medios de comunicacin ha tenido como consecuencia la
tendencia a prescindir o limitar la intervencin del comercio en el intercam,io de
mercanc$as. /uando las mercanc$as de,$an ser trasladadas de los centros de
produccin o los puertos de importacin a los centros de consumo en carrua2es se
necesita,a "randes casas de comercio 0ue compraran partidas importantes de
mercanc$as las conservaran en sus almacenes y las suministraran poco a poco a
los detallistas a medida de las necesidades del consumo. 6ctualmente el detallista
puede o,tener cmoda y rpidamente sus pedidos de los mismos productores 0ue
se diri"en a l por escrito o por medio de a"entes y via2antes. 6ntes de la "uerra
los productores suministra,an incluso directamente a los consumidores
aprovechando stos las venta2as en los precios y las #acilidades de transporte 0ue
se les o#rec$an. ?ero aun hoy es reducido el n)mero de intermediarios 0ue se
interpone entre el productor y el consumidor y si este n)mero tiende a aumentar
no slo si"ni#ica ello un derroche de capital y tra,a2o en #orma improductiva sino
0ue tam,in se produce en se"uida una crisis en el comercio 0ue arruina y elimina
por consi"uiente a los comerciantes ms d,iles.
%n "eneral el pro"reso de los medios de comunicacin tiende a #avorecer el
comercio al detall en per2uicio del comercio al por mayor. ?ero este #enmeno es
slo relativo pues la masa de las mercanc$as 0ue han de pasar de la produccin
al consumo aumenta de un modo tan considera,le 0ue necesariamente ha de
aumentar tam,in la ci#ra a,soluta de las empresas comerciales dedicadas a
mediar en esta transicin. ?or esto la estad$stica desde *AA& viene acusando un
aumento del n)mero de personas dedicadas o empleadas en el comercio
aumento e!cesivo en proporcin al de la po,lacin en "eneral y 0ue ad0uiri
caracteres todav$a ms insanos a consecuencia de la "uerra si ,ien acusa ya la
saluda,le reaccin a 0ue anteriormente nos hemos re#erido. Di"no de mencin es
tam,in 0ue la industria artesana va convirtindose poco a poco en comercio al
detall conservando solamente el tra,a2o de reparaciones.
&0) 4indi!atos de podu!!i+n " !oopeativas de !onsumo ;&<
68 lado de las condiciones o,2etivas de 0ue aca,amos de ha,lar act)a en per2uicio
del comercio la tendencia cada d$a ms acentuada de encontrar entre el productor
y el consumidor una mediacin 0ue no sea la del comerciante. %ste interviene por
cuenta propia con un capital lo cual si"ni#ica una ayuda para el productor 0ue de
este modo no ha de esperar a 0ue la mercanc$a lle"ue a manos del consumidor
para volver a reinte"rarse de su capital circulante espera 0ue no podr$a soportar
la mayor$a de las veces. ?ero el comerciante e!i"e para su capital la
correspondiente "anancia y esta "anancia si el comerciante dada su situacin
especial de li,ertad sa,e aprovechar las ocasiones es a menudo superior a la
normal. %s ms: #recuentemente se le presenta ocasin para sacar partido de la
situacin comprometida del productor la mayor parte de cuyo capital est
inmovili3ado.
%ntre productores y consumidores se ha #ormado la idea de 0ue la "anancia del
comercio es e!cesiva y se ha procurado sustituirlo por otra clase de
or"ani3aciones. Los productores han echado mano de via2antes a"entes y dems
intermediarios a sueldo o comisin pero sin capital y por consi"uiente sin
"anancia de empresario. ?ero ms importante es modernamente la sindicacin de
los productores para la venta ya en #orma de cooperativas de venta con i"ualdad
de precios y condiciones o mediante la creacin de una entidad independiente
sociedad annima o limitada 0ue se encar"a de la centrali3acin y venta de los
productos de todas las empresas interesadas. De este modo se elimina por lo
menos la etapa mas alta del comercio al por mayor. Los compradores importantes
se diri"en a la central de ventas y si se conservan intermediaries se les imponen
condiciones ri"urosas 0ue limitan su "anancia de2ndola reducida a una especie
de comisin. ?ero esta uni#icacin de precios y re"lamentacin del comercio no se
producen en inters del consumo sino 0ue las empresas sindicadas procuran
mantener los mismos precios 0ue re"ir$an en el comercio li,re y aprovecharse de
la parte de "anancia de 0ue privan al comerciante.
De ah$ 0ue los consumidores hayan procurado tam,in prescindir del comercio en
su ,ene#icio propio a"rupndose en cooperativas de consumo y cooperativas
a"r$colas de compras. ?or medio de ellas los consumidores toman para s$ la tarea
mediadora 0ue correspond$a al comercio crean las or"ani3aciones necesarias y
toman el personal adecuado retri,uyndolo con un salario mientras 0ue ellos se
reservan la "anancia del capital comercial. %s claro 0ue una or"ani3acin de esta
clase implica un nota,le ahorro en comparacin con el comercio li,re pues puede
prescindir de la propa"anda y de las instalaciones lu2osas mientras 0ue por otra
parte est li,re de todo ries"o ya 0ue la empresa se con#unde con la clientela.
%sto no 0uiere decir 0ue la cooperativa de consumo puede competir siempre con
el comercio al detall pues ello slo es posi,le para determinadas mercanc$as o
clases sociales de modo 0ue su radio de accin es limitado y si intenta re,asarlo
sucum,e a la competencia comercial. ?or otra parte el comercio no puede
pretender 0ue ya mediante impuestos o por otros medios se le ase"ure el
monopolio del suministro al p),lico cuando ste encuentra mayor venta2a en
prescindir de su mediacin. Lo )nico 0ue l"icamente puede reclamar es 0ue no
se le poster"ue a las or"ani3aciones 0ue con 8 compiten especialmente en
materia de impuestos.
&1) La es*ea popia del !ome!io
6 pesar de todos los ata0ues de 0ue es o,2eto 0ueda reservado al comercio un
amplio radio de accin dentro del cual su mediacin ser siempre indispensa,le.
%l comercio al por mayor tiene la vida ase"urada en todos a0uellos ramos en los
cuales la produccin necesita el concurso de sus capitales. 6 esta clase no
corresponden la ma0uinaria y sus anlo"os pues a0u$ se vende directamente a
los consumidores 0ue acostum,ren a ser solventes y a dar "arant$as y aun es
costum,re en este ramo 0ue se pa"ue un tercio del precio al hacer el pedido otro
tercio a la entre"a y el resto tres meses despus. %n cam,io los #a,ricantes de
mercanc$as a "ranel destinadas a un consumo diseminado 0ue a veces se
e!tiende #uera del pa$s pueden prescindir tanto menos del concurso del capital del
comerciante cuanto mayor sea el per$odo de circulacin de las mercanc$as la
variedad de stas y cuanto menor sea el importe normal de los pedidos. 6 estos
productores les ser$a casi imposi,le tratar directamente con un sinn)mero de
pe0ue7os comerciantes o consumidores cuyos pedidos son insi"ni#icantes y por
esto han de pre#erir tratar con un n)mero reducido de mayoristas 0ue les pasan
pedidos de importancia y aun cuando e!i2an ciertas concesiones en los precios
les ase"uran una cierta re"ularidad en sus operaciones. %sto sucede
principalmente en la industria te!til en la #erreter$a en la ,isuter$a y en la
mercer$a.
8nversamente se hace imprescindi,le tam,in el concurso del comercio en el
tr#ico de a0uellas mercanc$as 0ue se producen en pe0ue7as cantidades y se
venden en "randes partidas. %sto sucede por e2emplo con los productos de los
pe0ue7os a"ricultores 0ue no se venden directamente en los mercados siendo de
notar 0ue a0u$ se interponen #recuentemente los compradores am,ulantes o
especuladores entre el productor y el mayorista. Lo mismo sucede con los
productos de la industria domstica como los 2u"uetes y la ,isuter$a. %stos
productores se ven imposi,ilitados de comerciar directamente con los
consumidores 0ue #recuentemente se e!tienden hasta #uera del pa$s y no tienen
ms remedio 0ue someterse a los mayoristas los cuales a menudo los e!plotan
de tal modo 0ue su situacin resulta peor 0ue la del proletariado.
%n el comercio internacional intervienen corrientemente dos empresarios
mayoristas. %l mayorista e!portador compra las mercanc$as en los centros de
produccin y las vende en "randes partidas al mayorista importador el cual a su
ve3 las vende ya directamente al detallista ya a otros mayoristas 0ue tratan con
el comercio al detall.
%specialmente en el comercio de e!portacin encuentra el mayorista #recuentes
ocasiones para o,tener pin"Tes "anancias e!plotando relaciones personales con
los centros de produccin de las 0ue carece la competencia. %l comercio
especiali3ado dis#ruta en "eneral por ra3n de sus conocimientos del mercado de
una situacin privile"iada con respecto al productor y puede por lo tanto
aprovechar los momentos #avora,les de lu"ar y de tiempo comprando cuando y
dnde le resulte ms venta2oso y dando a las mercanc$as compradas salida en el
lu"ar y tiempo 0ue permitan alcan3ar un precio m!imo.
&3) 4itua!i+n del !ome!io al detall
%n los )ltimos tiempos el comercio al detall ha presentado una novedad
consistente en la or"ani3acin del comercio detallista en "ran escala. %sta clase
de empresas son una especie de s$ntesis del comercio mayorista y detallista pues
ad0uieren "randes cantidades de mercanc$as para detallarlas tratando
directamente con los consumidores y con los productores a los cuales pa"an al
contado o en pla3os ,reves. ?ero incluso los detallistas de menos importancia 0ue
cuenten con el necesario capital pueden desli"arse de los mayoristas y comprar
directamente al productor so,re todo si se especiali3an en un ramo en cuyo caso
pueden hacer la competencia a los ,a3ares o#reciendo me2ores y ms variadas
cualidades. Tam,in o#rece "randes venta2as la or"ani3acin de detallistas en
cooperativas para la compra. Las cooperativas de consumo di#icilmente pueden
competir con el comercio al detall tratndose de productos manu#acturados pues
su radio de accin acostum,ra a limitarse a mercanc$as de consumo corriente y
especialmente a los comesti,les.
6ntes de la "uerra se ha,$an or"ani3ado las llamadas sociedades cooperativas de
ahorro 0ue ten$an por o,2eto com,atir la venta a crdito y para ello vend$an slo al
contado con un a,ono del <M so,re el precio corriente 0ue se hac$a en #orma de
sellos 0ue se pe"a,an en una li,reta y cuyo importe se li,era,a cuando ascend$a
a una determinada cantidad. Los #enmenos de post"uerra han aca,ado con
estas or"ani3acionos pues se ha impuesto de un modo "eneral el pa"o al
contado en cuyo sentido han in#lu$do mucho las cooperativas de consumo.
%n "eneral merece encomio la tendencia de los interesados en suprimir
mediaciones in)tiles en el intercam,io de los productos. ?ero la inutilidad es un
concepto relativo cuyo si"ni#icado var$a se")n las circunstancias de lu"ar y
tiempo. %n la actualidad resultan in)tiles mediaciones 0ue eran imprescindi,les
hace medio si"lo.
Gerdaderamente in)tiles han sido siempre a0uellos elementos 0ue se han
inmiscu$do en el comercio para 8ucrarse a costa de la i"norancia o la pasividad de
los interesados. %ste parasitismo ha ido desapareciendo a medida 0ue el
desarrollo de los medios de comunicacin ha #acilitado el conocimiento de los
recursos econmicos. ?ero en "eneral puede decirse 0ue la intervencin del
comercio no resulta para el consumidor ms "ravosa 0ue la venta hecha
directamente por los productores pues cada ve3 0ue stos han or"ani3ado la
venta directa no lo han hecho con el nimo de a,aratar las mercanc$as sino con
el propsito de "uardar para ellos el lucro usualmente reservado al comerciante.
FFFFFFFFFFFFFFF
=*> F. -T6ID8NC%4 'ooperativas de consumo. /DL%//8RN L6BD4 n)m. B@.
CAP$T%LO :I
La t!ni!a del Come!io
&5) La !ompa
&7) La venta
,9) Me!ados " *eias
,&) La Bolsa de me!an!#as

&5) La !ompa
%l punto de partida del comercio es la compra de las mercanc$as. %n esta
operacin el comerciante ha de hacer "ala de su conocimiento de la mercanc$a
de su in"enio comercial de su discernimiento y empu2e pues la compra depende
solamente de l mientras 0ue la venta depende de la voluntad del cliente y el
papel del comerciante en ella es en "eneral pasivo. %l comerciante 0ue compra
para vender al por mayor diri"ir su mirada a la situacin del mercado universal
procurar comprar lo ms ,arato posi,le diri"indose si es preciso al e!tran2ero y
eli"iendo entre los diversos mercados el 0ue le resulte ms venta2oso. ?ara ello
procurar estar siempre al corriente de las condiciones de los diversos mercados
sirvindose de los peridicos de las noticias de Bolsa de las circulares
comerciales y de los in#ormes de sus a"entes y corresponsales. %stas noticias no
se re#ieren solamente a los precios del d$a sino tam,in a las impresiones del
mercado la cuant$a de las reservas de las compras y de las ventas los destinos
de stas los #letes las perspectivas del ne"ocio y el aspecto de las #uturas
cosechas. %n los mercados e!tran2eros los precios se coti3arn en moneda
e!tran2era y por partidas acaso no usuales en el pa$s. Los precios de las materias
primas para el ne"ocio e#ectivo se coti3aran para diversas cualidades y para
ne"ocio a trmino para una calidad tipo. Tam,in importan las condiciones de
entre"a o sea el lu"ar en donde sta ha de reali3arse por el vendedor. %ntre estas
condiciones #i"uran la llamada 9#o,9 del in"ls 0ue si"ni#ica 9#ranco a ,ordo9 a la
cual se e0uipara la condicin 9#ranco so,re va"n9 y con la cual o#rece cierta
analo"$a la condicin 9#ranco estacin9 0ue puede re#erirse a la estacin de env$o
o a la de destino. Las mercanc$as compradas en ultramar se compran ,a2o las
condiciones 9c#9 o sea 9coste y #lete9 o 9ci#9 o sea 9coste se"uro y #lete9
incluyndose en am,os casos el transporte por mar y en el se"undo tam,in el
se"uro. Tam,in son importantes las condiciones de pa"o y al 2u3"arlas hay 0ue
tener en cuenta el tipo de descuento y las oscilaciones del cam,io 0ue en los
)ltimos tiempos son un #actor del mayor inters. Frecuentemente se re0uiere un
clculo muy complicado para determinar el precio de coste 0ue en )ltimo trmino
tendra la unidad de mercanc$a comprada en el e!tran2ero cuando lle"ue al
almacn del comprador. -i la mercanc$a puede ad0uirirse en diversas pla3as el
comerciante llevar a ca,o una especie de ar,itra2e calculando los precios y
"astos de cada pla3a y decidindose por la operacin 0ue le resulte ms ,arata.
Tam,in procurar prescindir de intermediarios cu,riendo lo ms directamente
posi,le sus necesidades. De ah$ 0ue desde la propa"acin del tel"ra#o
ultramarino los mayoristas procuren proveerse de ca# al"odn etc.
prescindiendo de los importadores esta,lecidos en los puertos de mar. Los
e!portadores de ca# del Brasil o#recen por e2emplo por medio de sus
representantes o comisionistas en 6lemania el ca# a los mayoristas del interior
,a2o las condiciones de 9c#9 o 9ci#9 en ve3 de su,astarlo en los puertos de lle"ada.
%n la compra de mercanc$as de produccin nacional como el car,n y el hierro el
comercio ha de someterse a veces como se ha dicho a las e!i"encies de 8os
kartells o sindicatos de 8os productores1 pero estas e!i"encias pueden ser tam,in
neutrali3adas por medio de or"ani3aciones para la compra.
Las mercanc$as de la pe0ue7a produccin se compran como hemos dicho en
pe0ue7a escala. Los compradores acostum,ran a ser tratndose de productos
a"r$colas especuladores independientes los cuales a menudo hacen adelantos a
los campesinos sometindoles as$ a una especle de tiran$a usuraria. %n cam,io
los productos de la industria domstica acostum,ran a comprarse directamente
por los mayoristas y aun a no #a,ricarse sino por encar"o. %s ms: los art$culos
**< a **+ de la 8ey alemana de 8ndustrias e!i"en 0ue a la industria domstica se le
pa"ue en metlico el precio de la mano de o,ra y 0ue no se le car"uen
mercader$as en cuenta. %sta industria est pues prote"ida en 6lemania contra el
pa"o en especie lo mismo 0ue el proletariado aun cuando el productor domstico
no se considere como o,rero.
&7) La venta
%l comercio al por mayor encuentra su ,ase ms slida de ne"ocio en una
clientela adicta 0ue slo puede conse"uirse a copia de actividad y celo y de la
ms escrupulosa seriedad en el cumplimiento de los pedidos. ?ara una casa de
lar"a e!istencia la clientela ad0uiere el valor de un patrimonio transmisi,le 0ue
puede sin em,ar"o disolverse en manos de un sucesor 0ue no sepa conservarla
por los mismos medios por los cuales la ad0uiri y conserv el #undador. %s claro
0ue estas relaciones entre el comerciante y la clientela se han hecho ms
dele3na,les a causa del aumento de la competencia y el comerciante ha de
procurar mantener constantemente el contacto con sus clientes anticipndose a
sus necesidades o#recindoles nuevos art$culos etc. 6 este propsito el
comerciante hace salir re"ularmente a sus via2antes los cuales tra,a2an al mismo
tiempo en la ad0uisicin de nuevos clientes. %n el e!tran2ero es sin em,ar"o
imposi,le mantener relacin directa con un "ran n)mero de detallistas y de ah$
0ue salvo si el vendedor tiene esta,lecidas sucursales propias el ne"ocio con el
e!tran2ero se ha"a por cuenta de mayoristas e!tran2eros o especialmente en el
ne"ocio de ultramar por medio de casas de comisin las cuales venden por
medio de muestrarios o reci,en depsitos de mercanc$as en consi"nacin para
venderlas en las me2ores condiciones posi,les. %sta venta se hace a veces en
#orma de su,asta especialmente en los puertos europeos cuando se trata de
art$culos coloniales. %ste procedimiento #ue introducido por la /ompa7$a
:olandesa de las 8ndias Drientale para la venta de especies y otros productos del
archipila"o $ndico. 6ctualmente la /ompa7$a /omercial Neerlandesa cele,ra
cada mes en 6msterdam y 4otterdam alternativamente su,astas del ca#
o,tenido e Kava por cuenta del "o,ierno holands. ?ero tam,in entre
particulares ad0uiri "ran predicamento esta #orma de venta 0ue se mantiene
todav$a aun cuando haya perdido parte de su importancia por el esta,lecimiento
de relaciones directas con los centros de produccin. 6s$ tienen lu"ar su,astas de
lana en Londres %l :avre 6m,eres1 de al"odn en Liverpool1 de ca# t cacao y
otros coloniales en Londres1 de maderas #inas y pescados en :am,ur"o1 de
carnes ahumadas en Leip3i"1 de vinos en el 4hin y el 5osela. %n "eneral el
sistema de su,astas es conveniente para el vendedor si se cele,ran en una pla3a
de considera,le importancia pues all$ se concentra la demanda y hay posi,ilidad
de o,tener precios elevados venta rpida y pa"o al contado. %s claro 0ue en
pocas de depresin la su,asta es peli"rosa y puede e0uivaler al mal,aratamiento
de la mercanc$a. Las su,astas de productos ultramarinos 0ue representan para los
remitentes operaciones de venta constituyen para los comerciantes europeos
ocasiones para comprar especialmente si en ve3 de tales su,astas cele,ran
como sucede con las partidas de ta,aco de -umatra en 6msterdam y 4otterdam
9inscripciones9 a ,ase de o#ertas escritas 0ue hacen los presuntos compradores.
Tam,in sucede por e2emplo 0ue se su,asten en Nueva OorE productos
europeos consi"nados al e!tran2ero.
%n el comercio al detall el me2or medio de conservar la clientela es naturalmente
vender ,uenas mercanc$as a precios ,aratos y servir rpida y ama,lemente. ?ero
la clientela de,e ante todo ad0uirirse y ello se hace por otros medios. 5uy
importante es una ,uena situacin del esta,lecimiento y su presentacin ele"ante
a la 0ue cada d$a se presta mayor atencin en las "randes ciudades. %n stas es
tam,in ms #acti,le 0ue en las pe0ue7as po,laciones la especiali3acin en los
art$culos en cuyo caso hay 0ue reunir dentro del ramo 0ue se cultiva la m!ima
variedad de clases. Crandes esta,lecimientos al detall ci#ran tam,in el !ito en la
propa"anda hecha por medio de diarios y prospectos. De todo ello se deduce 0ue
el comercio al detall e!i"e capitales nada desprecia,les si 0uiere alcan3ar la
prosperidad.
Los recar"os so,re el precio de coste de las mercanc$as del comercio al detall
para alcan3ar un ,ene#icio var$an se")n la rapide3 del "iro siendo muy pe0ue7os
si se trata de mercanc$as del consumo diario y superiores cuando se trate de
"neros solicitados con menor #recuencia y de los 0ue sea necesario tener un
,uen surtido. %l "iro de esas mercanc$as en la #,rica o en el comercio al por
mayor es relativamente rpido mientras 0ue en el comercio al detall se estancan
par ser vendidas con lentitud.
%n los pa$ses ,eli"erantes se impusieron durante la "uerra nota,les limitaciones a
la li,ertad de comercio 0ue han perdurado en una u otra #orma a7os despus de
terminadas las hostilidades. La "uerra limit en "ran manera la produccin de
mercanc$as y los "o,iernos hu,ieron de impedir el al3a de los precios 0ue el
e!ceso de demanda hu,iera determinado re"ulando la produccin y la
distri,ucin y #i2ando los valores en venta. Oa el ( de a"osto de *+*( se pu,lic en
6lemania una ley implantando la #i2acin de precios m!imos en los art$culos de
primera necesidad. ?ero ni esta ley ni las m)ltiples disposiciones 0ue la
completaron produ2eron el deseado e#ecto pues si el precio le"al era in#erior al del
mercado los "neros desaparec$an del comercio le"itimo y reaparec$an en el
comercio clandestino por cuya manera las leyes econmicas triun#aron de hecho
so,re las disposiciones "u,ernativas. -i"uieron nuevas disposiciones casti"ando
con la crcel y la con#iscacin a los 0ue reten$an las mercanc$as y su,$an los
precios y autori3ando a la administracin local para apartar del comercio a
personas sospechosas y o,li"ando tam,in a la creacin de o#icinas de precios
en los municipios de ms de *'''' ha,itantes. 5s adelante se pu,licaron
disposiciones contra los 0ue pretendieran o,tener en el comercio ,ene#icios
usuarios1 pero estas disposiciones so,re todo en la poca de la rpida
depreciacin de 8a moneda per2udicaron "randemente al comercio de ,uena #e
mientras 0ue resultaron impotentes contra el comercio clandestino 0ue continu
medrando en la som,ra.
Todos estos hechos demuestran la imposi,ilidad de "o,ernar y violentar por medio
de 8eyes el curso natural de los #enmenos econmicos y en la actualidad estn
desapareciendo ya los )ltimos restos de esta llamada 9econom$a p),lica9 pues se
ha impuesto el convencimiento de 0ue la econom$a nacional no puede sanearse
por medio de leyes coercitivas sino solamente mediante el #omento de la
produccin.
,9) Me!ados " *eias
%ntre las instituciones encaminadas a #avorecer la compra y la venta #i"uran los
mercados y las #erias 0ue se distin"uen entre s$ en 0ue las se"undas se
reserva,an y reservan para las "randes transacciones llamndose tam,in en
al"unos pa$ses 9misas9 pues ori"inariamente ten$an lu"ar a la salida de stas o
en com,inacin con #iestas reli"iosas caracteri3ndose adems por la concesin
de li,ertades y privile"ios por medio de los cuales los so,eranos procura,an
#omentar el comercio en sus respectivos pa$ses. La #eria alemana ms importante
desde el si"lo JG888 ha sido la de Leip3i" ha,iendo tenido tam,in mucha
importancia la de Franc#ort del Dder mientras 0ue la de Franc#ort del 5ain decay
nota,lemente desde mediados del si"lo J8J y slo despus de la "uerra ha
recon0uistado su #ama. La #eria de BrunsSicE #u siempre de mediana
importancia. 5odernamente se han or"ani3ado tam,in #erias en Breslau y en
PUnis",er" para el #omento de las relaciones comerciales con la %uropa oriental.
Las #erias en su primitiva #orma eran no slo una reunin de compradores y
vendedores 0ue lle"a,an de los puntos ms apartados sino 0ue tam,in se
manda,an a ellas telas pleles y otras mercanc$as en "randes cantidades para su
venta. %l desarrollo de los medios de comunicacin hi3o con el tiempo in)til la
movili3acin de mercanc$as 0ue por otra parte i,a resultando imposi,le por la
"ran cantidad y variedad de ellas. De ah$ 0ue las #erias #ueron perdiendo su
importancia y se redu2eran a la cate"or$a de #erias de muestras al mismo tiempo
0ue se las conserva,a en su carcter de trminos de vencimiento de las
o,li"aciones. %n 4usia e!ist$an sin em,ar"o antes de la "uerra #erias en las 0ue
se acumula,an "randes partidas de "neros. La ms importante de ellas era la de
Ni2ny Nov"orod en la cual se hicieron en *AA* transacciones por &<@ millones de
ru,los ha,iendo perdido lue"o parte de su importancia. %n se"undo lu"ar esta,a
la #eria de 8r,it.
?ara el aprovisionamiento de las ciudades con verduras huevos pescado carne
ca3a etc. e!isten los mercados semanales en las pe0ue7as po,laciones y los
mercados permanentes en las "randes en las cuales estn or"ani3adas
convenientemente las ventas al por mayor y menor. Los mercados de las "randes
po,iaciones acostum,ran a pertencer a los 6yuntamientos1 pero en Londres hay
tam,in mercados particulares como el de /ovent /arden 0ue pertenece al du0ue
de Bed#ord. La venta al por mayor acostum,ra a reali3arse en el mercado central
de la po,lacin. %n Berl$n es ste el )nico mercado 0ue tiene una vida prspera
pues los mercados al por menor van decayendo en ,ene#icio de las tiendas y
,a3ares a los 0ue el p),lico con pre#erencia se diri"e. Tam,in revisten "ran
importancia los esta,los municipales com,inados con los mataderos como el de
la Gillette en ?ar$s y el #undado en Berl$n en *AA*.
,&) La Bolsa de me!an!#as
%l verdadero mercado del comercio en "rande no es ya hoy la #eria sino la Bolsa.
6 sta no se remiten ya mercanc$as ni sus visitantes son #orasteros 0ue lle"an de
"randes distancias sino comerciantes de la localidad 0ue #recuentemente operan
sin em,ar"o por cuenta de contratantes ausentes. Las sesiones de Bolsa no se
cele,ran tampoco con ocasin de solemnidades determinadas sino todos los d$as
la,ora,les o en ciertos d$as de la semana. %n "eneral puede de#inirse la Bolsa
como una reunin permanente y or"ani3ada de comerciantes e intermediarios
para la compra y venta de mercanc$as y e#ectos y el concierto de operaciones de
transporte y se"uro. :ay Bolsas especiales para determninadas mercanc$as u
operaciones1 pero las "randes Bolsas del continente europeo acostum,ran a
comprender "ran variedad de unas y otras. 6s$ en Berl$n hay una sola Bolsa
dividida en dos secciones: la de mercanc$as y la de e#ectos.
La Bolsa tiene su ori"en en reuniones li,res 0ue se cele,ra,an a #ines de la %dad
5edia en las 0ue se contrata,an "iros y moneda y tam,in se"uros mar$timos en
las pla3as costeras. -u nom,re proviene del de la #amilia de corredores van de
)urse esta,lecida en Bru2as con el cual se ,auti3 la pla3a de a0uella po,lacin
en la cual esta,an esta,lecidos los edi#icios consulares de los italianos. %n el si"lo
JG este nom,re pas a 6m,eres y de all$ a casi todos los pa$ses. -lo en
8n"laterra ha persistido el nom,re de *xchange pues en *<@@ -ir Thomas
Cresham #und la Bolsa de Londres con el nom,re de +oal *xchange. La Bolsa
de Lyon tuvo "ran importancia en el si"lo JG8 por la "ran cuant$a de transacciones
de dinero y "iros 0ue en ella se opera,an. %n ?ar$s los cam,istas se reun$an
desde el si"lo J8G en el Pont,au,'hange1 pero la Bolsa de e#ectos y cam,ios no
#u esta,lecida hasta el a7o *B&(. La tcnica de las modernas Bolsas se #orm en
el si"lo JG88 en 6msterdam cuya Bolsa era entonces la primera de %uropa. ?ero
entonces la actividad ,urstil se limita,a a "iros e#ectos p),licos y privados
mientras 0ue el tr#ico de mercanc$as se"u$a desarrollndose principalmente en
las #erias y slo #u incorporndose poco a poco a las Bolsas empe3ando por las
operaciones a pla3o 0ue se pusieron en ,o"a en 6msterdam a #ines del si"lo JG88.
%n 8n"laterra y los %stados Inidos las Bolsas han conservado su carcter de
corporaciones privadas y autnomas mientras 0ue en el continente europeo han
sido sometidas en los si"los JG888 y J8J a la in#luencia ms o menos a,sor,ente
del %stado. %n Francia sucedi ello ya en *B&( a ra$3 de los escndalos de LaS y
el cdi"o de comercio de Napolen en su art. B* dice 0ue 9La Bolsa de comercio
es la reunin de comerciantes capitanes de ,u0ues a"entes y corredores ,a2o la
proteccin y la autori3acin del "o,ierno.9
?ara las operaciones de Bolsa slo se prestan las mercanc$as de carcter
#un"i,le o sea a0uellas 0ue pueden sustituirse #cilmente por otras en la misma
cantidad y calidad. -lo asi pueden concertarse operaciones en vista de muestras
o se")n ciertos tipos o clases 0ue ni si0uiera necesitan ense7arse. Las
mercanc$as pueden encontrarse en los docEs o en ,u0ues o ,arca3as en puerto
en cuyo caso se trata de operaciones en pla3a de contado o disponi,le o pueden
encontrarse en camino =operacin a pla3o> siendo en am,os casos el ne"ocio
una venta en #irme o de e#ectivo cuya mercanc$a de,e ser entre"ada y admitida.
Los productos ultramarinos como el ca# al"odn etc. acostum,ran a
em,arcarse para %uropa a un 9puerto de orden9 en la esperan3a de 0ue se
vendern durante la traves$a y en tal caso el ,u0ue encuentra al arri,o
instrucciones so,re el puerto de destino.
Tam,in se cele,ran contratos para em,ar0ue dentro de un determinado pla3o
0ue permite #i2ar apro!imadamente el pla3o de arri,o. %stos contratos se
acostum,ran a hacer ,a2o las condiciones de 9c#9 o 9ci#9. Finalmente se hacen
tam,in ne"ocios para entre"a dentro de un pla3o de uno o dos meses con
o,li"acin del comprador de hacerse car"o de la mercanc$a. 6un cuando estos
ne"ocios se ha"an so,re muestra son ne"ocios en #irme y se distin"uen de los
ne"ocios 9a voluntad9 de 0ue ms adelante ha,laremos en 0ue estos )ltimos
pueden li0uidarse mediante el pa"o de di#erencias mientras 0ue en los primeros
ha de entre"arse y reci,irse e#ectivamente el "nero. Las re"las so,re
determinacin de la cantidad y calidad de la mercanc$a y #echa de entre"a de,en
determinarse por las partes. La #echa de entre"a dentro del pla3o convenido
0ueda al ar,itrio del vendedor si no se ha dispuesto lo contrario. %l vendedor ha de
poner la mercanc$a a disposicin del comprador mediante una noti#icacin
acompa7ada de un certi#icado de reconocimiento pericial.
Las operaciones de Bolsa pueden e#ectuarse directamente entre los interesados o
por mediacin de un corredor y en todo caso ha de redactarse por duplicado una
nota o p8i3a 0ue conten"a los e!tremos esenciales de la operacin. %n las pla3as
importantes se han constituido asociaciones de comerciantes 0ue han
determinado las condiciones corrientes de las operaciones en #irme siendo
costum,re consi"nar en la nota la sumisin de las partes a dichas condiciones y a
los ar,itra2es especiales esta,lecidos en pla3a. 6 ,ase de los ne"ocios
concertados se esta,lecen por personal competente las coti3aciones o#iciales
so,re cuyo e!tremo e!isten en cada pa$s disposiciones minuciosas.
Tam,in en %spa7a =*> aparecieron las Bolsas de mercanc$as al #inali3ar la %dad
5edia. 8ncluso #uera de la ?en$nsula encontramos ,olsas espa7olas como las
lotgias lonjas o llotjas de los catalanes en 6le2andria almacenes de mercanc$as
en los cuales ten$a lu"ar la contratacin de las mismas. Oa en el si"lo J8G e!ist$a
en Barcelona la Lon2a del 5ar reconstruida a partir de *BB& hasta #ormar el
hermoso edi#icio de la actual Bolsa le"$timo or"ullo de la capital de /atalu7a.
?osteriormente #undse la Lon2a de Galencia hermoso edi#icio de estilo "tico y
ms tarde las de Qara"o3a -evilla Bur"os 5adrid y Bil,ao y otras varias en las
anti"uas posesiones de ultramar. La Bolsa de 5adrid #unciona,a en sus principios
en un ca# llamado del %spe2o. Felipe 8G empe3 a preocuparse de la creacin de
una Bolsa nacional. -in em,ar"o sta #uncion todav$a lar"os a7os en la llamada
/asa de Filipinas de la calle de /arretas en los claustros de -an 5art$n en la
i"lesia de los Basilios en la nave de la de Gallecas y en el edi#icio de la pla3a de la
Le7a reconstruido en *AB3 hasta 0ue en *ABA se dispuso la construccin del
actual edi#icio de la pla3a de la Lealtad.
Las Bolsas de comercio se ri"en en %spa7a por el re"lamento "eneral de 3* de
diciem,re de *AA< re#ormado por distintas disposiciones hasta *+**. 6dems
e!iste el 4e"lamento de la Bolsa de 5adrid redactado por )ltima ve3 en &' de
mar3o de *+*+. La Bolsa de Barcelona se ri"e actualmente por el 4eal decreto de
&@ de mar3o de *+*< 0ue le declar aplica,le el 4e"lamento de la de 5adrid.
%!isten adems disposiciones especiales so,re corredores de comercio
intrpretes de ,u0ues etc. Todas estas disposiciones desarrollan las de los t$tulos
G y G8 del li,ro primero del /di"o de /omercio.
Tam,in se ocupa el /di"o de /omercio espa7ol de las #erias mercados y
tiendas en sus arts. A* al AB esta,leciendo 0ue tanto el Co,ierno como las
sociedades mercantiles podrn esta,lecer lon2as o casas de contratacin1 0ue los
lu"ares y #echas para la cele,racin de las #erias seran anunciados por la
autoridad 0ue los contratos de compra;venta cele,rados en #erias podrn ser al
contado o a pla3os de,iendo cumplirse los primeros a las &( horas si"uientes lo
ms tarde so pena de prdida de los "a2es se7al o arras y de nulidad de contrato1
0ue las cuestiones suscitadas en las #erias cuya cuant$a no e!ceda de *<''
pesetas se decidiran en 2uicio ver,al por el 2ue3 municipal con arre"lo al /di"o de
/omercio1 0ue las compra;ventas veri#icadas en tiendas se presumirn al contado
siendo irreivindica,le la moneda en 0ue se ha"an los pa"os y causando
prescripcin de derecho la compra de mercader$as en tiendas a #avor del
comprador salvo las acciones criminales de civiles 0ue correspondan a los
propietarios de las mercader$as i de,idamente vendidas contra los 0ue las
vendieron.
-e")n el art. @B del /di"o de /omercio sern materia de contratacin en Bolsa:
*. Los valores y e#ectos p),licos1 &. Los valores industriales y mercantiles emitidos
por particulares o por sociedades o empresas le"almente constitu$das1 3. Las
letras de cam,io li,ran3as pa"ars y cuales0uiera otros valores mercantiles1 (.
La venta de metales preciosos amonedados o en pasta1 <. Las mercader$as de
todas clases y res"uardos de depsitos1 @. Los se"uros de e#ectos comerciales
contra ries"os terrestres o mar$timos1 B. Los #letes y transportes conocimientos y
cartas de porte1 A. /uales0uiera otras operaciones anlo"as a las e!presadas en
los n)meros anteriores con tal de 0ue sean l$citas con#orme a las leyes.
De2ando para ms adelante lo re#erente a la Bolsa de valores hemos visto 0ue la
contratacin de mercanc$as puede tener lu"ar en las tiendas o esta,lecimientos
comerciales en los mercados y #erias en las casas de contratacin llamadas
lon2as y en las Bolsas de comercio. De hecho las lon2as y las ,olsas se
con#unden desi"nndose vul"armente con el primer nom,re a la Bolsa de
mercanc$as y con el se"undo a la de valores pero estando am,as en el mismo
edi#icio y #uncionando a horas distintas. -e")n el /di"o y el 4e"lamento hay
cuatro clases o cate"or$as de Bolsas: *. Las esta,lecidas o#icialmente por el
Co,ierno a su costa con carcter o#icial1 &. Las esta,lecidas por las corporaciones
locales con la autori3acin del Co,ierno a costa de las primeras y teniendo
tam,in carcter o#icial1 3. Las esta,lecidas por sociedades mercantiles con
autori3acin del Co,ierno para 0ue sus coti3aciones ten"an carcter o#icial y (.
Las #undadas por sociedades con carcter particular. %stas )ltimas se ri"en por
sus respectivos re"lamentos y en su de#ecto por las disposiciones "enerales del
/di"o de /omercio =&>. Las dems acostum,ran a tener re"lamentos o#iciales
muy detallados y su direccin est encomendada a las respectivas Kuntas
-indicales de los /ole"ios de 6"entes de /am,io y Bolsa 0ue son los 0ue al #inal
de cada sesin esta,lecen el acta de coti3acin o#icial de la 0ue se manda
certi#icado al 4e"istro mercantil.
%sta,lece el /di"o en su art. B( 0ue toda persona sea o no comerciante podr
contratar so,re valores o e#ectos sin intervencin de a"ente de cam,io1 pero tales
contratos se re"irn por la 8ey com)n de modo 0ue no "o3arn de las "arant$as
0ue caracteri3an a los contratos intervenidos por a"ente so,re todo por lo 0ue
respecta a la irreivindica,ilidad de los valores o mercanc$as.
Las operaciones de Bolsa =art. B<> podrn ser al contado o a pla3o en #irme o a
voluntad con prima o sin ella se")n se estipule. 6s$ como las operaciones en la
de Bolsa de e#ectos se anuncia en se"uida de viva vo3 en la Bolsa de mercanc$as
se pu,lican en Bolet$n de la coti3acin.
Las operaciones al contado hechas en Bolsa se de,ern consumar el mismo d$a
de su cele,racin o a lo ms tarde hasta la reunin si"uiente de Bolsa
de,indose cumplir las condicionales o a pla3o con arre"lo a las condiciones
convenidas. -i las transacciones se hicieren por mediacin de a"ente cole"iado
callando ste el nom,re del comitente o entre a"entes con la misma condicin el
a"ente responder por el vendedor o comprador moroso.
%n materia de or"ani3acin ,urstil %spa7a ocupa una posicin intermedia entre
el r"imen restrictivo y de ri"uroso control p),lico representado por Francia y
6lemania y el r"imen de li,ertad caracter$stico de 8n"laterra y los %stados
Inidos. %l sistema italiano se apro!ima ,astante al espa7ol. %n las rep),licas
hispano;americanas predomina el r"imen de li,ertad. 6s$ las Bolsas ar"entinas
re"uladas con el art. B< y si"uientes del /di"o de /omercio son sociedades de
carcter privado e i"ualmente es asociacin privada la Boisa de /omercio de
5ontevideo con estatutos de B de a"osto de *+'B. %l art. 3& del /di"o ,rasile7o
su2eta las Bolsas a la inspeccin de las autoridades. Los arts. @( y @< del /di"o
peruano son copia del espa7ol mientras 0ue /hile 52ico Nicara"ua Cuatemala
:onduras y /osta 4ica no se ocupan de las Bolsas en sus /di"os.
?or re"la "eneral so permite en todas las Bolsas la entrada y actuacin a toda
persona con plena capacidad civil y 2ur$dica. -in em,ar"o en la Bolsa de Londres
y hasta cierto punto en la de ?ar$s slo tienen intervencin los a"entes. -o,re la
natura8e3a y atri,uciones de stos vanse nuestras notas al #inal del /ap$tulo 88.
FFFFFFFFFFF
=*> Gase 564/D- K. B%4T4HN -peraciones de )olsa 5anuales Callach
Barcelona1 /6?D%G8LL% .a )olsa al alcance de todos Li,rer$a nacional y
e!tran2era 5adrid *+'<.
=&> 5odelo de ellas en el me2or sentido de la pala,ra es el /asino 5ercantil o
Bols$n de Barcelona. Gase 564/D- K. B%4T4HN -peraciones de )olsa.

CAP$T%LO :II
La espe!ula!i+n en me!an!#as
,,) Impotan!ia e!on+mi!a de las opea!iones de e*e!tivo
,-) Las opea!iones a pla(o en me!an!#as
,/) :enta6as del ne2o!io a pla(o
,0) 4us in!onvenientes
,1) La li>uida!i+n
,3) Me!an!#as m?s impotantes en las opea!iones a pla(o

,,) Impotan!ia e!on+mi!a de las opea!iones de e*e!tivo
La importancia econmica de las operaciones de e#ectivo se mani#iesta
principalmente en relacin con las materias primas recolectadas en las cosechas
anuales y especialmente en a0uellas 0ue han de ser importadas del e!tran2ero. %l
consumo de esas mercanc$as es continuo mientras 0ue su produccin es
meramente peridica y por consi"uiente es preciso distri,uirlas de acuerdo con las
necesidades de la demanda. %n este punto corresponde al comercio llenar la
importante #uncin econmica de e0uili,rar la a,undancia con la escase3 en el
lu"ar y en el tiempo. %l comerciante puede descon"estionar un mercado
momentneamente so,recar"ado de mercanc$as trasladando el so,rante de
stas a otro mercado ms necesitado de las mismas y 0ue #re3ca por ellas me2or
precio. l"ualmente puede diri"ir las mercanc$as en transito hacia los puntos de
mayor demanda. 5s importante a)n es el suministro temporalmente uni#orme de
la po,lacin a #in de 0ue el producto de una cosecha alcance hasta la cosecha
pr!ima. ?ara este #in hay 0ue llevar a ca,o apreciaciones so,re el desarrollo de
la o#erta y la demanda en el porvenir y con ello empie3a una nueva #orma de la
actividad comercial. La especulacin e2erce la #uncin econmica de e0uili,rar
temporalmente la o#erta con la demanda si ,ien el #in privado 0ue persi"ue es
como en toda la actividad comercial la consecucin de un ,ene#icio. Basndose
sus suposiciones en meros calculos de pro,a,ilidades ha de contar con errores
0ue produ3can prdida en ve3 de "anancia. -us operaciones tienen pues
siempre un carcter ms o menos aleatorio y pueden de"enerar incluso en
verdaderos 2ue"os de a3ar. No 0uiere esto decir 0ue la especulacion e0uival"a a
la operacin a pla3o1 precisamente la especulacin naci en el ne"ocio al contado.
Los especuladores compra,an "randes partidas de mercanc$as y las
almacena,an hasta 0ue la demanda hiciera su,ir los precios para venderlas lue"o
lentamente a #in de 0ue los precios no volvieran a ,a2ar. /uanto mayores eran los
medios de 0ue dispon$an los acaparadores tanto ms sensi,le era su in#luencia
en la #ormacin de los precios hasta el punto de 0ue cada ve3 0ue se encarec$an
las materias de primera necesidad la opinin p),lica da,a la culpa a los
especuladores a los 0ue cali#ica,a de usureros. De ah$ 0ue no slo en la %dad
5edia sino en el mismo si"lo J8J se re"lamentara el comercio de cereales para
evitar la usura y a)n hoy los arts. (*+ y (&' del /di"o penal #rancs casti"an
con crcel y multa a los poseedores de cereales harina y otros art$culos de
primera necesidad 90ue se con#a,ulan para no vender por ,a2o de un determinado
precio9=*>. 6ctualmente se re"istran tam,in acaparamientos de cereales al"odn
y otros art$culos de consumo mundial. /omo 0uiera 0ue para ello se re0uieren
millones #rmanse a este o,2eto asociaciones de especuladores llamadas corners.
?or re"la "eneral estos ne"ocios llevan sin em,ar"o involucradas operaciones a
pla3o y so,re ellas volveremos ms adelante.
6 medida 0ue aumenta,a la rapide3 y se"uridad de los transportes se sustitu$a el
acaparamiento especulativo por compras a pla3o #irme. %stas tienen la venta2a de
no e!i"ir lar"os almacena2es pues la mercanc$a se encuentra en un principio en
poder del la,rador o en el ,u0ue o va"n y el comprador se hace car"o de ella en
el lu"ar y tiempo convenidos. /uando estas operaciones se llevan a ca,o por los
mismos cousumidores como los molineros o los hiladores carecen por lo "eneral
de todo mati3 especulativo. %l #a,ricante se ase"ura la satis#accin re"ular de sus
necesidades para la temporada y esco"e para cu,rirse el momento en 0ue cree
o,tener precios ms #avora,les 0ue acostum,ra a ser inmediatamente despus
de la cosecha. -i en el momento de la entre"a ha su,ido el precio en pla3a acaso
re"istre una "anancia aun cuando no siempre los precios de los productos
ela,orados evolucionan paralelamente a los de las materias primas. %n todo caso
el #in perse"uido por el #a,ricante en sus operaciones a pla3o no es pues la
o,tencin de una "anancia sino antes ,ien la evitacin de una prdida. Tampoco
el cosechero o productor 0ue vende a pla3o persi"ue #ines especulativos sino 0ue
con ello procura 0uedar al mar"en de las oscilaciones de los precios pues si
0uisiera especular le ,astar$a retener sus productos.
%n cam,io el comerciante persi"ue una especulacin incluso en los ne"ocios a
pla3o #irme pues l no compra las mercanc$as para consumirlas o ela,orarlas
sino para revenderlas con "anancia. -i en mayo compra tri"o para entre"a en
septiem,re lo hace por0ue considera 0ue la cosecha ser mala y los precios para
el ne"ocio e#ectivo su,irn. Tam,in es posi,le 0ue ya en 2unio la cosecha se
presente tan mala 0ue su precio haya re,asado el 0ue los especuladores
aceptaron para septiem,re. %n tal caso si no espera otra al3a puede vender ya
ahora su tri"o para entre"a en septiem,re ase"urando as$ su "anancia. De este
modo no necesita hacerse si0uiera car"o de la mercanc$a sino 0ue le ,asta
endosar la operacin a su comprador. :e a0u$ un ne"ocio e#ectivo y 0ue sin
em,ar"o tiene todo el aspecto de una operacin de di#erencias.
8nversamente un comerciante 0ue presiente una esplndida cosecha puede
vender en mayo para entre"a en septiem,re tri"o 0ue espera comprar antes de
esta #echa a precio in#erior al por l conse"uido. Tam,in este ne"ocio es un
ne"ocio e#ectivo o en #irme pues el comerciante de,er entre"ar la mercanc$a.
%stas 9ventas al descu,ierto9 "o3an actualmente de muy mala #ama por0ue
contri,uyen a deprimir los precios. %s curioso notar 0ue en *@+A se prohi,i en
6msterdam por primera ve3 la venta de cereales al descu,ierto por el motivo
contrario o sea por0ue produc$a el al3a de los precios pues e!ist$a entonces una
"ran carest$a de cereales y los 0ue ha,$an vendido en ,lanco y se ve$an o,li"ados
a entre"ar representa,an una demanda 0ue o,ra,a en sentido alcista.
La utilidad econmica de estas operaciones e#ectivas a pla3o esta por una parte
en 0ue o,li"a a muchas personas a preocuparse del estudio de las #uturas
posi,ilidades del mercado de las cosechas y en "eneral de la o#erta. 6un cuando
haya 2u"adores 0ue se de2en arrastrar por las #u"aces impresiones del momento
la mayor$a de los 0ue participan en tales operaciones se preocupan seriamente de
reco"er toda clase de datos 0ue les sirven de ,ase para sus apreciaciones
especulativas y la comparacin de las coti3aciones de los ne"ocios a pla3o con
los precios 0ue en su d$a o#recen los ne"ocios de disponi,le demuestra 0ue los
especuladores no acostum,ran a e0uivocarse salvo si las operaciones se
e!tienden a pla3os tan lar"os 0ue hacen casi imposi,le toda previsin. 6dems
los ne"ocios a pla3o proporcionan datos valiosos para orientar la e!tensin o
restriccin de la produccin la aplicacin de las reservas y el r"imen de
importaciones del e!tran2ero.
%s ms: el comercio especulativo a pla3o da por resultado una conveniente
ampliacin del mercado. %l productor tiene ms #acilidad para vender las
mercanc$as 0ue podr entre"ar ms tarde si el mercado no se compone slo de
compradores directos sino tam,in de especuladores y revendedores 0ue car"an
con la tarea de la ,usca del de#initivo comprador. ?or otra parte el consumidor de
materias primas encuentra una o#erta ms variada si adems de los productores
concurren al mercado vendedores 0ue aun cuando en el momento de la
operacin no posean mercanc$a se comprometan a proporcionrsela dentro de un
pla3o determinado.
%l carcter especulativo de las operaciones e#ectivas a pla3o se acusa tanto ms
cuanto mayor sea el n)mero de intermediarios 0ue apare3can entre comprador y
vendedor desde la iniciacin de la operacin hasta su li0uidacin. 5as si los
primitivos contrayentes han determinado se")n sus conveniencias la calidad y
cantidad de la mercanc$a y el pla3o y lu"ar de la entre"a no se encontrarn
muchas personas 0ue 0uieran su,ro"arse a ellos por lo cual la aplicacin de los
ne"ocios a pla3o #irme para #ines especulativos o#rece posi,ilidades muy
8imitadas. ?ara apropiarse a la especulacin los ne"ocios comerciales han de
reunir condiciones uni#ormes y entonces se convierten ya en operaciones de
Bolsa.
,-) Las opea!iones a pla(o en me!an!#as
Las operaciones so,re mercanc$as a pla3o en Bolsa son operaciones cuyas
condiciones esenciales no se re"ulan por los interesados sino por las re"las y
costum,res de Bolsa. %stas condiciones se re#ieren a la calidad unidad de
medida lu"ar y pla3o de entre"a li0uidacin de la operacin y resolucin de
cuestiones liti"iosas.
La operacin de Bolsa no se hace pues so,re muestras sino so,re tipos de
mercanc$a cuyas caracter$sticas estn determinadas con la mayor e!actitud
posi,le. %n caso de entre"a de las mercanc$as 0ueda muy poco mar"en para
li0uidaciones. Las mercanc$as para operaciones a trmino han de ser pues en
alto "rado #un"i,les: son principalmente primeras materias y productos ,rutos
producidos en "randes cantidades o #a,ricados en la misma medida como el
a3)car y el alcohol. La cantidad o,2eto de una operacin es siempre importante.
%n Berl$n las operaciones so,re cereales ha,$an de ser por <' toneladas como
m$nimo1 so,re alcohol *'''' litros de *'' "rados y so,re aceite de lina3a <'''
Eilo"ramos. ?ara el vencimiento de la operacin se e!penden en al"unas Bolsas
unos ,oletines de entre"a =filiere> 0ue se e!tienden por el vendedor para una
#echa determinada y son trans#eri,les por endoso. %n otras Bolsas la mercanc$a
ha de ser reci,ida por el comprador o por su su,ro"ado el mismo d$a del
vencimiento. ?ara las li0uidaciones e!isten diversas or"ani3aciones siendo las
ms cmodas las llamadas 9ca2as li0uidadoras9 de las cuales nos ocuparemos.
?ara las operaciones a pla3o ri"en cam,ios o#iciales #i2ados con arre"lo a la
le"islacin.
%!teriormente no se distin"uen las operaciones especulativas de las operaciones
e#ectivas a pla3o pues en ellas encontramos todos los detalles y aun a veces la
condicin de 0ue la operacin no es transmisi,le por una parte sin el
consentimiento de la otra. %n la prctica de las operaciones a pla3o se con#unden
y me3clan las e#ectivas y las especulativas. %l 0ue vende no sa,e si el comprador
se har car"o de la mercanc$a o traspasar la operacin y el 0ue compra no sa,e
0uin sera en de#initiva su proveedor. ?or re"la "eneral se #orman lar"as cadenas
de operaciones 0ue terminan con una operacin e#ectiva entre los dos esla,ones
e!tremos de las mismas. 8ncluso se cierran a veces esas cadenas vendiendo el
)ltimo comprador la mercanc$a comprada al 0ue de,iera entre"rsela de modo
0ue no hay operacin e#ectiva y todas las operaciones de la cadena se li0uidan
mediante el pa"o de di#erencias. %s posi,le 0ue esta cadena se #orme y cierre
antes del vencimiento sin in#luir pues en el mercado y lo 0ue es ms curioso sin
0ue los miem,ros 0ue la componen ten"an idea e!acta del papel 0ue 2ue"an.
Tam,in puede suceder 0ue hasta el d$a del vencimiento el vendedor o
comprador primitivo por mediacin de un corredor concierte una operacin
inversa con la otra parte 0uedando entre am,os uua mera relacin de di#erencias.
%n cam,io no se reali3an en la Bolsa los llamados ne"ocios de di#erencias puros
de los 0ue se ocupa pre#erentemente la 8ey alemana de Bolsas o sean a0uellas
operaciones en las 0ue se renuncia desde un principio a la e#ectividad de las
entre"as y se concierta slo el a,ono de di#erencias. %stas operaciones se dan
entre particulares o entre particulares y Bancos1 pero una o2eada a las condiciones
de las operaciones a trmino en las diversas Bolsas demuestra la imposi,ilidad de
esta clase de ne"ocios. Las di#erencias se o,tienen o pierden en Bolsa 9casando9
la operacin ori"inaria con otra inversa. ?ara 0ue esto sea posi,le en todo caso
precisa una Bolsa con mucho movimiento y adems una or"ani3acin del
ne"ocio en condiciones uni#ormes tal como se presenta en las operaciones
,urstiles a pla3o a di#erencia del comercio e#ectivo corriente. %n el comercio de
mercanc$as los ne"ocios e#ectivos se adaptan por ello a las condiciones de las
operaciones por di#erencias so,re las cuales e2ercen una "ran in#luencia aun
cuando su volumen sea comparativamente muy in#erior. Despus de todo son
imprescindi,les en la vida real y econmicamente mucho ms importantes 0ue el
ne"ocio en e#ectos a pla3o y como 0uiera 0ue indiscuti,lemente se #acilitan por el
ne"ocio a pla3o en las mercanc$as en cuestin se orientan pre#erentemente hacia
las Bolsas en las cuales encuentra esta venta2a.
,/) :enta6as del ne2o!io a pla(o
Desde el punto de vista del comercio real pueden aducirse poderosas ra3ones en
#avor de las operaciones a pla3o. %n primer lu"ar producen una e!traordinaria
e!tensin en el mercado pues al reunir "ran n)mero de compradores y
vendedores hacen 0ue por re"la "eneral toda o#erta o demanda para entre"a
#utura encuentre 0uien por ella se interese. Nada importa al 0ue 0uiere comprar o
vender si su contrayente 0uiere e#ectivamente entre"arle o tomarle la mercanc$a1
lo 0ue l 0uiere es resolver el pro,lema de su suministro o venta. La otra parte ya
ver de arre"larselas para cumplir o encontrar 0uien cumpla las o,li"aciones 0ue
se ha impuesto. -i se #orma una cadena de interesados en una operacin tiene
sta la "ran venta2a de 0ue las oscilaciones de precio 0ue pueden presentarse se
distri,uyen entre todos los interesados de modo 0ue la prdida de cada uno de
ellos es relativamente pe0ue7a mientras 0ue si el ne"ocio se hu,iera hecho
directamente entre los dos esla,ones e!tremos de la cadena uno de ellos hu,iera
car"ado con toda la di#erencia entre el precio de compra y el de venta. 6dems la
e!istencia de dos partidos 0ue especulan en direccin opuesta e2erce una
in#luencia moderadora so,re las oscilaciones de precios pues tanto los 0ue
especulan a la al3a como los 0ue 2ue"an a la ,a2a si previenen 0ue el dia del
vencimiento no podrn cumplir se ven o,li"ados a hacer antes de dicha #echa una
operacin inversa o sea a contri,uir a neutrali3ar el movimiento de precios 0ue
hasta ahora #avorecian con sus 2u"adas. %sto sucede principalmente con las
operaciones o ventas al descu,ierto 0ue tan censuradas han sido. Los
especuladores a la ,a2a cuando se acerca el vencimiento no tienen ms remedio
0ue cu,rirse mediante una compra 0ue tiene por natural consecuencia detener la
,a2a de los precios.
?ara el comercio e#ectivo o#recen las operaciones a pla3o la "ran venta2a de
permitirle ase"urarse contra #uturas oscilaciones. -i por e2emplo un comerciante
en "ranos ha comprado tri"o americano 0ue tardara dos meses en lle"ar es
prudente 0ue se ase"ure contra posi,les alteraciones de precio vendiendo dicho
tri"o en Bolsa para el mismo pla3o. -upon"amos 0ue el tri"o le cueste puesto en
el lu"ar de entre"a *B''' pesetas la tonelada y 0ue lo vende en Bolsa a *B&''.
-i el d$a del vencimiento el precio en Bolsa ha ,a2ado a *@+'' el comerciante
entre"ara la mercanc$a y ha,r "anado &'' pesetas por tonelada en ve3 de
perder *'' pesetas por tonelada si lo hu,iera conservado. %l comprador ha,r
perdido 3'' pesetas por tonelada1 pero esta prdida se ha,r repartido
pro,a,lemente entre varias personas. -8 el precio el d$a del vencimiento es de
*B('' pesetas el importador puede tam,in entre"ar y contentarse con sus &''
pesetas de "anancia1 pero si nota una tendencia al al3a puede 0uedarse con la
mercanc$a y cu,rirse en Bolsa contra la venta hecha con prdida de &'' pesetas
por tonelada cuya prdida puede considerar como una prima de se"uro contra
otra prdida mayor eventual ya 0ue en )ltimo trmino el tri"o le ha,r resultado al
precio del d$a o sea a *B('' pesetas.
-i un molinero compra tri"o 0ue ha de convertir en harina dentro de al"unos
meses puede vender esta harina a pla3o para cu,rirse contra una ,a2a de precio.
No es recomenda,le 0ue venda el tri"o pues los precios del tri"o y la harina no
son siempre paralelos. %n tal caso el molinero no puede esco"er entre entre"ar o
especular sino 0ue ha de optar por lo )ltimo. -u operacin es pues desde el
primer momento una operacin de di#erencias en tri"o para cu,rirse contra la ,a2a
de la harina mediante un 2ue"o en tri"o. ?ero este 2ue"o est estrechamente
relacionado con un ne"ocio real y por ello es tan le"$timo como cual0uier otra
clase de se"uro.
%stas operaciones pueden hacerse sin em,ar"o sin carcter ,urstil o sea en
#orma de operaciones e#ectivas a pla3o1 pero siempre resultan ms di#icultosas por
#alta de uni#ormidad y de la concurrencia de numerosos interesados 0ue aun
cuando persi"uiendo una especulacin llevan a e#ecto la colocacin e#ectiva de la
mercanc$a.
,0) 4us in!onvenientes
Las operaciones a trmino o#recen al lado de sus indiscuti,les venta2as
econmicas inconvenientes derivados de los a,usos a 0ue se prestan. ?or lo
mismo 0ue atraen "randes masas de especuladores o#recen el peli"ro de
convertirse en mero 2ue"o con la intervencin de 2u"adores de otras clases
sociales 0ue aun cuando no vayan personalmente a Bolsa especulan por medio
de intermediarios. Los especuladores pro#esionales conocen por lo menos el
ne"ocio y estn en situacin de prever apro!imadamente las evoluciones del
mercado pero los a#icionados 2ue"an a la ,uena de Dios in#lu$dos #recuentemente
por personas 0ue persi"uen meramente su lucro personal. ?or re"la "eneral esta
clase de 2ue"o da sin em,ar"o pre#erencia a la especulacin en e#ectos so,re la
especulacin en mercanc$as.
Las operaciones a trmino se prestan tanto ms al 2ue"o por el 2ue"o cuanto
mayores sean las oscilaciones de precios propias de las mercanc$as en cuestin.
De ah$ 0ue se pre#ieran los productos del suelo cuyas e!istencias dependan de la
cosecha de un solo pa$s como el ca# ms de la mitad de cuya produccin se
cosecha en el Brasil. ?ero tam,in pueden producirse intencionadamente nota,les
oscilaciones en los precios por la intervencin de poderosos capitales y este
e!tremo es de especial inters al 2u3"ar la importancia econmica de las
operaciones a pla3o. Las oscilaciones arti#iciales de precios en los ne"ocios a
trmino no se producen por la intervencin de los especuladores sin "neros y sin
dinero sino "racias a las verdaderas compras y entre"as de mercanc$as en
relacin con dichas operaciones a pla3o. %stas compras se hacen a veces por
millonarios especuladores 0ue acaparan una mercanc$a para hacer su,ir o ,a2ar
su precio se")n sus conveniencias. 5s #recuentemente se constituyen para este
o,2eto "rupos de especuladores llamados corners 0ue necesariamente han de
disponer de medios considera,les. ?ero usan en estos casos la especulacin 0ue
slo puede alcan3ar un !ito pasa2ero y si no lo lo"ran con la necesaria rapide3
pueden #racasar de un modo ruidoso. Los "randes mercados estan en estrecha
relacin y si en uno de ellos se produce un #enmeno arti#icial no se hace esperar
una reaccin 0ue lo anule. 6s$ ha sucedido 0ue se devolviera al"odn de Liverpool
a Nueva OorE para contrarrestar los mane2os de un corner #ormado en esta )ltima
pla3a.
5s apropiados para esta close de especulaciones son "neros como la canela y
el co,re 0ue se producen en cantidades relativamente pe0ue7as y son pues
monopoli3a,les con el necesario capital. ?ero tampoco en estas especulaciones
cuentan "ran cosa los e2rcitos de especuladores mendicantes 0ue constituyen
solamente el ruidoso s0uito de los corners y si el movimiento no es muy
consistente pronto se descu,re la manio,ra por otros especuladores provistos de
los necesarios medios los cuales #orman una 9contramina9 para contrarrestar el
al3a por medio de o#erta e#ectiva de mercanc$a. %stas contraminas son sin
em,ar"o derrotadas a veces o,li"ndoselas a cu,rirse mediante compras con
prdidas enormes. In e2emplo interesante de esta clase de manio,ras se di en la
especulacin en ca#s en la Bolsa de :am,ur"o en *AAA 0ue contri,uy en "ran
manera a desacreditar en 6lemania las operaciones a pla3o. La cosecha del Brasil
de *AAB;AA ha,$a sido mala mientras 0ue la de *AAA;A+ se presenta,a #avora,le.
La )nica clase ne"ocia,le en :am,ur"o era good average #antos y dada la
escase3 de reservas #ormse en a"osto de *AAA un corner para una campa7a
alcista. %l &* de a"osto el precio para entre"a en septiem,re era de <+ V
cntimos de marco la li,ra1 pero a principios de septiem,re inicise el al3a por0ue
los especuladores se i,an haciendo car"o de las mercanc$as compradas.
?rod)2ose un "ran pnico: el @ de septiem,re el precio ha,$a su,ido a *3'
cntimos y el B su,i de un ,rinco a &(' cntimos. Los vendedores 0ue pudieron
compraron mercanc$a en el e!tran2ero para poderla entre"ar. Tr2ose ca# de %l
:avre e incluso se compr en pe0ue7as partidas en el comercio al detall. Los
vencedores di#iculta,an sin em,ar"o las entre"as e!i"iendo el tipo de :am,ur"o
y recha3ando incluso calidades me2ores1 pero sin em,ar"o #ueron entre"ados
*<A<'' #ardos al corner y ha,iendo posi,ilidad de otras entre"as el precio ,a2 el
&( de septiem,re a @( cntimos.
Fu esta una campa7a repro,a,le desde el punto de vista econmico y 0ue
a#ortunadamente no produ2o a sus autores las venta2as deseadas a pesar de
#avorecerlas la circunstancia de no encontrarse en cantidad su#iciente la calidad o
tipo de :am,ur"o. ?ara evitar en lo sucesivo tales a,usos se dispuso en *AA+ 0ue
en ve3 de este tipo pudiera entre"arse otro tipo anlo"o mediante una
indemni3acin al comprador de @''' marcos por operacin. La intensidad de la
crisis se a"rav por la participacin en a0uellas especulaciones de mayor n)mero
de personas de las 0ue e!i"$a el verdadero ne"ocio e#ectivo1 pero sin em,ar"o
los especuladores mendicantes a los 0ue #recuentemente se atri,uye tanta
importancia 2u"aron un papel muy secundario pues los 0ue ha,$an comprado
dispusieron de medios para hacerse car"o de las mercanc$as y los 0ue ha,$an
vendido tuvieron dinero para ir a ,uscar mercanc$a adonde #uera necesario con
o,2eto de e#ectuar las entre"as.
/asi no necesita repetirse la opinin de 0ue los especuladores sin dinero =o sea
slo con el dinero necesario para pa"ar di#erencias> puedan e2ercer una in#luencia
nota,le en el ne"ocio de 9mercanc$a papel9 pues si un vendedor sin mercanc$a
concierta una operacin con un comprador sin dinero los dos estn i"uales y no
hay motivo para 0ue uno e2er3a en el mercado una in#luencia superior a la del otro.
Luin de los dos haya de "anar depender de las verdaderas condiciones del
mercado determinadas por la a#luencia de dinero y mercanc$as. 6 ello hay 0ue
a7adir 0ue cada uno de los part$cipes ha de trocar en un momento determinado su
papel convirtindose de comprador en vendedor o viceversa. ?or lo tanto la
e!istencia de meros especuladores al descu,ierto 0ue #ormaran un c$rculo cerrado
en la #orma 0ue se aca,a de e!poner nin"una in#luencia podr$a e2ercer en la
#ormacin de ls precios. O si estos especuladores entran en contacto con el
capital en #orma de dinero o de mercanc$a ya al principio ya al #in de la cadena
es induda,le 0ue no pueden e2ercer ms 0ue un papel completamente pasivo. %l
mercado slo puede ser dominado por los 0ue estn en situacin de entre"ar o de
hacerse car"o de importantes partidas de mercanc$as. %l e2rcito de 2u"adores no
puede hacer ms 0ue acelerar o re#or3ar esas operaciones del "ran capital y
cuando hay lucha entre dos partidos #uertes a"ravar el con#licto determinando
mayores oscilaciones al3as precipitadas o panicos de corta duracin. ?ero por
re"la "eneral no acostum,ran a encontrarse en Bolsa dos partidos #uertes
e0uili,rados sino 0ue se")n las condiciones del mercado tienen la supremac$a
alternativamente los alcistas y los ,a2istas. ?ues re"ularmente la especulacin
puede prever hasta cierto punto el rum,o 0ue haya de tomar la relacin entre la
o#erta y la demanda. -lo en momentos de oscuridad o en 8os 0ue hay motivos
para esperar un cam,io de coyuntura aparecen #rente a #rente los alcistas y los
,a2istas y su lucha tiene consecuencias tanto peores para el mercado cuanto ms
#uerte es el partido 0ue se e0uivoca y lucha contra el curso natural de las leyes
econmicas. Normalmente domina como se ha dicho siempre el partido 0ue se
apoya en estas leyes. %n el per$odo de al3a los vendedores no son especuladores
a la ,a2a sino alcistas 0ue se contentan con lo "anado y li0uidan la operacin. %n
momentos de ,a2a los compradores tampoco son re"ularmente alcistas sino
,a2istas 0ue li0uidan sus "anancias cu,rindose. -i los especuladores no se
e0uivocan al 2u3"ar el curso de la evolucin las operaciones a trmino contri,uyen
a 0ue las oscilaciones de precios o,2etivamente necesarias se produ3can de la
manera ms suave posi,le. %n cam,io si un partido importante se e0uivoca y
nave"a tena3mente contra la corriente puede ser causa de al3as e!traordinarias y
de crisis 0ue conmuevan el mercado. ?ero estos #enmenos slo pueden
producirse si el 2ue"o no esta en manos de meros di#erencistas sino tam,in de
considera,les capitales. ?ero el "ran capital especulador no slo puede producir
pertur,aciones en el ne"ocio a trmino sino en cual0uier otra #orma de las
operaciones a pla3o tan indispensa,les en la econom$a actual y aun en el mismo
ne"ocio al contado. %l )nico mal espec$#ico 0ue puede pues producir la
especulacin a trmino en mercanc$as consiste en atraer al 2ue"o ,urstil a
personas a2enas al comercio.
,1) La li>uida!i+n
?ara la li0uidacin de las operaciones a trmino en mercanc$as se ha #ormado una
tcnica especial. 5ientras estas operaciones no han alcan3ado una "ran
e!tensin es relativamente #cil li0uidarlas entre los mismos interesados en el
supuesto de 0ue darante el transcurso del pla3o estn presentes en Bolsa por s$ o
por apoderados. /uando el primer vendedor li0uida su comprador puede trasladar
la li0uidacin por endoso a a0uel a 0uien l ha vendido y as$ puede pasar el
,olet$n de mano en mano pues cada uno sa,e con 0uin ha contratado. /ada uno
de los especuladores de,er reci,ir di#erencias de uno de los dos con 0uien ha
contratado y pa"arlas al otro y si el primer vendedor no 0uiere entre"ar o el )ltimo
comprador no 0uiere reci,ir la mercanc$a tam,in li0uidan stos por di#erencias
entre s$. -i el primero 0uiere entre"ar y el se"undo no 0uiere reci,ir entonces
tiene lu"ar la operacin llamada dobla o report de la cual nos ocuparemos ms
detenidamente en el ne"ocio de e#ectos. /onsiste en 0ue un tercer capitalista se
hace car"o de la mercanc$a por cuenta del comprador al cual la vuelve a vender
para el si"uiente pla3o con una prima de intereses. ?or lo demas cada
especulador slo ha de entenderse con a0uellos con 0uienes ha contratado. -i el
)ltimo comprador e!i"e la entre"a y los 0ue le han precedido slo estn a
di#erencias el primero ha de esperar la #echa del vencimiento y entonces puede o
,ien hacer comprar por persona autori3ada la mercanc$a a precio corriente y
car"ar a su vendedor la di#erencia entre este precio y el convenido o ,ien lo 0ue
es ms corriente co,rar de su vendedor directamente la di#erencia entre el precio
convenido y la coti3acin en Bolsa del )ltimo d$a la,ora,le anterior al vencimiento.
-i el primer vendedor 0uiere entre"ar y no encuentra 0uien reci,a puede vender
la mercanc$a por cuenta de su comprador y e!i"ir la di#erencia.
?ara el caso de 0ue uno de los contratantes suspenda pa"os o se encuentre
palmariamente en la imposi,ilidad de cumplir sus compromisos los re"lamentos
de las Bolsas #acultan al otro contratante para li0uidar la operacin por di#erencias
o mediante la compra o venta de la partida por cuenta del moroso. %stas
operaciones se #acilitan con la ayuda de una o#icina o secretariado 0ue 2ams
acostum,ra a #altar en las "randes Bolsas. ?ero una verdadera "arant$a del
cumplimiento de las operaciones contra$das en Bolsa slo puede proporcionarse
mediante el depsito de una #ian3a en dinero o valores su#iciente para cu,rir las
di#erencias 0ue puedan presentarse =9co,ertura9 o 9provisin de #ondos9>. 68
concertar una operacin cada parte ha de situar #ondos y cuando la coti3acin se
altera en per2uicio de una parte se le pide reposicin y si no la hace puede la otra
parte li0uidar la operacin por su cuenta reclamndole la di#erencia resultante 0ue
"eneralmente puede cu,rirse con la primera provisin de #ondos. %ste sistema
ocasiona una considera,le inmovili3acin de capital y para evitarla se han creado
las 9ca2as li0uidadoras de mercanc$as9 0ue son sociedades annimas o de
responsal,ilidad limitada 0ue "aranti3an a am,os contratantes el cumplimiento de
sus compromisos apareciendo como si hu,iesen contratado con cada una de
ellas. %l contrato entre 6 y B se divide pues en dos contratos: 6 vende a la /a2a
li0uidadora y sta a B y am,os han de depositar en la /a2a una #ian3a 0ue si es
en metlico deven"a intereses y reponerla en su caso. -i B revende la partida al
mismo pla3o por mediacin de la /a2a a / aparece en los li,ros de la /a2a como
comprador y vendedor en compensacin1 su depsito para el primer ne"ocio
0ueda li,re y pa"a o co,ra la di#erencia 0ue ha de resultarle el d$a del
vencimiento con un pe0ue7o descuento. La /a2a cuida en su propio inters de
e!i"ir las reposiciones necesarias y las hace a su ve3 en #avor de la otra parte 0ue
resulta #avorecida por la coti3acin. Todos los ne"ocios hechos en com,inacin
con la /a2a han de ser intervenidos por su corredor. -i un vendedor entre"a la
mercanc$a la /a2a cuida de encontrar un comprador y se hace la li0uidacin al
cam,io o#icial del d$a.
La primera /a2a li0uidadora se #und en *AA& en %l :avre para el comercio de
ca# y en el mismo a7o se #und otra en Nueva OorE. %n *AAB se #undaron /a2as
en :am,ur"o ?ar$s y 6m,eres y en *AAA en Londres 5arsella 6msterdam y
4otterdam ha,iendo aumentado considera,lemente su n)mero desde entonces.
%s claro 0ue las /a2as no tra,a2an de ,alde sino 0ue co,ran derechos y hacen
por lo "eneral ,uenos ne"ocios. :an #acilitado en alto "rado las operaciones a
trmino a las 0ue han dado la mayor solide3 y se"uridad posi,les permitiendo su
populari3acin.
Ina rama especial de las operaciones a pla3o son las operaciones con prima
esencialmente especulativas o de 2ue"o pues dan a las partes interesadas 8a
posi,ilidad de retirarse de la operacin o volver a reclamar o entre"ar la misma
partida al mismo precio. %stas operaciones tienen sin em,ar"o ms importancia
en el ne"ocio de e#ectos 0ue en el de mercanc$as por lo 0ue al ocuparnos del
primero e!pondremos sus diversas #ormas.
,3) Me!an!#as m?s impotantes en las opea!iones a pla(o
'ereales. %n nin"una otra mercanc$a es tan indispensa,le el ne"ocio a trmino
como en los cereales. -on stos alimentos de primordial importancia 0ue slo se
cosechan una ve3 al a7o y se necesitan constantemente y adems su produccin
en los pa$ses civili3ados de %uropa es insu#iciente y hace preciso recurrir a la
produccin de los dems continentes. La distri,ucin adecuada de tan enormes
masas de mercanc$a en el lu"ar y el tiempo slo es posi,le por medio de una
previsora or"ani3acin 0ue se e!tienda por toda la Tierra y en la cual cola,oren
millares de especialistas. Tam,in los productores y ela,oradores participan en
esas especulaciones no slo le"$timas sino necesarias1 pero no o,stante
corresponden ellas principalmente al comercio especiali3ado representado por
personas solventes mientras 0ue los especuladores al descu,ierto representan el
papel secundario de mediadores. %l ne"ocio a trmino en cereales es la #orma
ms cmoda y se"ura del necesario comercio e#ectivo o en #irme. Los ata0ues de
0ue ha sido o,2eto y 0ue han determinado su prohi,icin en 6lemania y 6ustria se
de,en a la errnea creencia de 0ue las ventas al descu,ierto han producido una
depresin ar,itraria en los precios. ?ero en realidad la especulacin a pla3o no ha
hecho otra cosa 0ue #avorecer el curso natural determinado por las coyunturas del
mercado universal. 6s$ 0ue el desarrollo de los medios de comunicacin #acilit la
aparicin en los mercados europeos de los cereales de los %stados Inidos la
6r"entina 6ustralia y otros pa$ses con menor coste de produccin su
competencia ha,$a de hacer ,a2ar necesariamente el nivel de los precios en
%uropa tanto si se hac$an operaciones a trmino como no. %ste comercio
suavi3a,a al contrario las oscilaciones de los precios y slo despus de
especulaciones de al3a se sent$an con mayor violencia los e#ectos de la depresin
0ue naturalmente de,$a se"uirlas. La e!periencia ha demostrado adems 0ue la
prohi,icin de las operaciones a trmino no ha producido alteracin al"una en los
precios de los cereales en 6lemania sino 0ue stos han evolucionado
paralelamente a los de los dems mercados sin otra di#erencia 0ue la producida
por los derechos de aduana.
%n Budapest Londres Liverpool ?ar$s 5arsella 4otterdam 6msterdam Nueva
OorE y /hica"o se e#ect)an considera,les operaciones a pla3o en las diversas
clases de cereales. La calidad de la mercanc$a se determina por su procedencia y
al"unas caracter$sticas especialmente por el peso espec$#ico de una medida
determinada de capacidad =en ?ar$s un hectolitro de tri"o>. %n caso de duda so,re
las cualidades de la mercanc$a se recurre al in#orme de peritos.
'af/. 6un cuando si"uen cele,rndose importantes su,astas de ca# en Londres
6msterdam y 4otterdam cada d$a aumentan las relaciones directas entre los
pa$ses productores y los "randes mayoristas de %uropa. %n diversas Bolsas se ha
introducido adems el ne"ocio a pla3o en ca# desarrollndose rapidamente. La
primera Bolsa 0ue lo introdu2o #u la de Nueva OorE en *AA' si"uiendo %l :avre
en *AA* :am,ur"o en *AAB y despus Londres 6msterdam 4otterdam 6m,eres
y 5arsella. 68 mismo tiempo se #undaron como se ha dicho anteriormente la
mayor$a de las /a2as li0uidadoras. La introduccin del ne"ocio a pla3o en ca# en
la Bolsa de :am,ur"o di lu"ar a varias 0ue2as del comercio interior 0ue se
produ2eron en 5emorias de las /maras de /omercio y se diri"$an ms 0ue
contra este ne"ocio mismo contra las /a2as li0uidadoras a las 0ue se hac$a
responsa,les de los e!cesos de *AAA y cuyas considera,les ,ene#icios se
censura,an. %l entonces ministro de /omercio prusiano pr$ncipe de BismarcE
diri"i el *B de diciem,re de *AAA una circular a las /maras de /omercio
pidindoles su parecer so,re la necesidad de introducir en las Bolsas alemanas el
ne"ocio a pla3o en ca# so,re las venta2as e inconvenientes de dicho comercio y
so,re la in#luencia 0ue su introduccin e2erciera en el comercio al contado en el
e!tran2ero especialmente en %l :avre. %n la in#ormacin ,urstil de *A+& los
enemi"os del ne"ocio a trmino ha,la,an tam,in de los a,usos del comercio en
ca# en :am,ur"o. %s cierto 0ue este comercio pertur,a,a el curso del comercio
interior al 0ue hacia depender de las oscilaciones especulativas de :am,ur"o1
pero el ne"ocio a pla3o no era en realidad ms 0ue la #orma de la especulacin
ham,ur"uesa y hu,iera sido ine#ica3 sino hu,iera llevado consi"o una nota,le
acentuacin del movimiento real de capital y mercanc$a. 6un cuando se "irara die3
veces ms ca# de -antos del 0ue realmente lle"a,a al mercado el comercio a
trmino determina,a no o,stante un aumento se"uido y rpido de la importacin
real de ca# en :am,ur"o. De ah$ 0ue los enemi"os del comercio a trmino en
ca# de,ieran reconocer 0ue "racias a l se atra$a a :am,ur"o una "ran cantidad
de mercanc$a e#ectiva y 0ue ha,$a e!istido adems la necesidad de introducir
dicho comercio en 6lemania para hacer #rente a la competencia de Nueva OorE y
%l :avre. %n cuauto a las oscilaciones de precios eran de,idas al poder de los
millones 0ue participa,an en la especulacin y no al e2rcito de los especuladores
satlites. La vie2a casa ham,ar"uesa 0ue diri"$a el movimiento alcista d$cese 0ue
cerr su ,alance de *AAA con A millones de marcos de "anancia1 pero hasta #in de
2unio de *AA+ hu,o de pa"ar @ millones de di#erencias para el ca#. %n todo caso
las especulaciones 0ue "iran millones cual0uiera 0ue sea su #orma e2ercen su
in#luencia so,re los precios. La crisis de septiem,re de *AAA #u a"ravada como
se ha dicho por la di#icultad de sustituir el tipo normal de -antos por otros tipos
aun cuando #ueran me2ores sustitucin 0ue como se ha dicho tam,in #u
permitida en *AA+ mediante indemni3acin1 pero a condicin de 0ue la partida
entre"ada =@'' sacos W &+&<' E". neto> e0uivaliera en &X@ a -antos superior 3X@
-antos ,ueno y *X@ -antos re"ular cuya proporcin constituye el good average
#antos 0ue normalmente se entre"a.
012car. 6lemania ocupa,a antes de la "uerra el primer lu"ar en la produccin y la
e!portacin de a3)car de remolacha. 6 consecuencia de la supresin de las
primas a la e!portacin como resultado de la /onvencin a3ucarera la
e!portacin disminuy considera,lemente desde *.. de septiem,re de *+'3 a
cam,io de lo cual aument el consumo en el interior del pa$s. %l a3)car de
remolacha se comercia en ,ruto y re#inado. La calidad del primero se distin"u$a
antes por el color a ,ase de los veinte n)meros del llamado standard holands.
5odernamente se ha determinado el 9rendimiento9 o sea el contenido de a3)car
#ino mediante el aparato polari3ador determinando el contenido de ceni3a y
dems materia no a3ucarada. La ,ase de precio en 5a"de,ur"o y :am,ur"o se
re#er$a a producto #ino con AAM de rendimiento y para producto ,ruto o,tenido de
la mela3a el B<M de rendimiento. %l comercio de a3)car ,ruto slo ten$a
importancia para el e!tran2ero1 en el interior del pa$s era secundario por0ue las
#a,ricas trata,an directamente con las re#iner$as. 5uy limitada 0ued la es#era del
comercio ,a2o el dominio de los kartells de los #a,ricantes alemanes de a3)car
,ruto #undados en *+'' y disueltos a consecuencia de la /onvencin a3ucarera
internacional.
%n el comercio de a3)car cuya #a,ricacin se concentra en la ,reve campa7a
anual y cuya materia prima procede de las cosechas naturalmente varia,les las
operaciones especulativas y a trmino son tan imprescindi,les como en el
comercio de cereales1 pero antes de la "uerra el comercio a trmino en 6lemania
slo e!ist$a para el a3)car en ,ruto en las Bolsas de 5a"de,ur"o y :am,ur"o
ri"iendo las condiciones de la -ociedad de e!portadores alemanes de a3)car en
5a"de,ur"o #undada en *AA< y de la -ociedad de :am,ur"o #undada en *AAA
am,as en estrecha relacin con la 9Beedroot -u"ar 6ssociation9 de Londres y
representadas con sta por medio de una 96"encia "eneral de las asociaciones
del a3)car de remolacha de Cran Breta7a y 6lemania.9 La condicin de entre"a
era "eneralmente 9#ranco ,ordo :am,ur"o9 y raramente 9#ranco almacn
5a"de,ur"o9. La partida era de <'' sacos de *'' E". neto rendimiento A'M.
63)car de menor rendimiento era inadmisi,le y para rendimiento mayor hasta +'M
se pa"a,a recar"o. %n :am,ur"o las operaciones a trmino en a3)car #ueron
#acilitadas por la /a2a li0uidadora desde su iniciacin en *AAA. %n 5a"de,ur"o se
#und una /a2a en *AA+ en vista de 0ue el procedimiento re"ulador 0ue e!ist$a
ha,$a #avorecido una especulacin alcista desen#renada 0ue aca, con una "rave
catstro#e. Desde la pu,licacin de la 8ey de Bolsa de *A+@ las operaciones a
trmino en a3)car en 5a"de,ur"o decayeron y en :am,ur"o no su#rieron
sensi,le alteracin.
La pla3a internacional ms importante para el a3)car a pla3o es Londres en
donde la 9London ?roduce /learin" :ouse9 como /a2a li0uidadora se ha
e!tendido tam,in a este ramo. 6dems del a3)car en ,ruto se opera tam,in en
a3)car de ca7a de /u,a 95uscovado9 y a3)car de Kava y en a3)car re#inado de
varias clases como terrn y piln. Los mercados ms importantes de a3)car
re#inado #uera de 6lemania son Londres ?ar$s 6msterdam ?ra"a y Trieste. %l
comercio a trmino al lado del e#ectivo se hace en "ran escala en ?ar$s1 pero slo
para 9a3)car ,lanco n)m. 39 un a3)car cristali3ado 0ue polari3a ms del ++ Y M y
sin em,ar"o se considera como a3)car en ,ruto. La entre"a se hace por medio de
unos ,onos llamados fili3res e!tendidos por mercanc$a situada en determinados
almacenes y endosa,les. La "ran al3a de ?ar$s del verano de *+'< 0ue produ2o
una catstro#e en el mercado a3ucarero universal se de,i a verdaderas compras
de "randes partidas de a3)car y produ2o a los principales especuladores millones
de prdida.
%n algodn hac$ase hasta *+*( un importante ne"ocio a trmino en :am,ur"o
#acilitado por las /a2as li0uidadoras. %n la Bolsa al"odonera de Bremen #undada
en *AA@ se hac$an ne"ocios e#ectivos y 9a la lle"ada9. Las ventas ms
importantes eran las 9c#9 con importacin directa de ultramar. Bremen tiene "ran
importancia para la 9ar,itracin9 de al"odn o sea para el perita2e de las
indemni3aciones de,idas por de#ectos de calidad en la mercanc$a entre"ada. 68
lado del ar,itra2e de Londres y Liverpool el de Bremen ri"e para casi todas las
operaciones hechas en 6lemania y 6ustria;:un"r$a. -e lleva a ca,o por
clasi#icadores 2urados.
%l mercado al"odonero ms importante tanto para el ne"ocio e#ectivo como para
el ne"ocio a trmino es el de Liverpool 0ue se ri"e por las condiciones de la
9Liverpool /otton 6ssociation9.
%n 6lemania se prohi,ieron al empe3ar la "uerra las operaciones a pla3o en
ca# a3)car al"odn co,re 3inc y caucho y esta prohi,icin contin)a en vi"or al
escri,ir este li,ro.
/omo hemos dicho anteriormente el art. B< del /di"o de /omercio espa7ol
permite toda clase de operaciones de Bolsa: al contado o a pla3o en #irme o a
voluntad con prima o sin ella de,iendo e!presarse al anunciarlas las condiciones
estipuladas para cada operacin. %l art. 3& del 4e"lamento de la Bolsa de 5adrid
de#ine todas estas modalidades de las operaciones de Bolsa en #orma anlo"a a
lo 0ue 0ueda dicho antes por el autor.
D,2eto de dudas y discusiones #u la licitud o ilicitud de las operaciones al
descu,ierto o sea de las 0ue se salvan mediante el pa"o de di#erencias por no
ser intencin del comprador ni del vendedor comprar o vender mercanc$as 0ue el
se"undo no tiene ni al primero le interesa ni si0uiera podr$a pa"ar. %stas
operaciones eran consideradas il$citas por la le"islacin anterior al /di"o de
/omercio y aun de,ieran serlo a tenor del art. @B del mismo 0ue e!i"e 0ue las
operaciones de Bolsa sean l$citas con arre"lo a las leyes cuando es as$ 0ue el
/di"o civil declara il$citos el 2ue"o y las apuestas. -in em,ar"o la 2urisprudencia
del Tri,unal -upremo en repetidas sentencias inspirndose se"uramente en las
tendencias universales ha declarado 0ue tales operaciones son l$citas tanto si se
hacen con intervencin de corredor como sin ella ar"uyendo 0ue 9no pueden
conceptuarse comprendidas entre las prohi,iciones del /di"o civil las
operaciones 0ue se a2ustan al art. B( del /di"o de /omercio9 =sentencia de &@
de diciem,re de *+'<>.
Dtra cuestin 0ue se ha suscitado es la relativa a la licitud de las operaciones de
Bolsa veri#icadas por cuenta de espa7oles en el e!tran2ero ha,iendo declarado el
Tri,unal -upremo en varias sentencias como la de + de enero de *+** 0ue tales
operaciones son per#ectamente l$citas y e#icaces en derecho.
%ntre las operaciones a pla3o en mercanc$as ocupa un lu"ar importante la llamada
de futuros de algodn. Trtase de una mera operacin especulativa o de
di#erencias1 pero de "ran utilidad prctica para los comerciantes de al"odn en
rama los hiladores y los te2edores. 6 consecuencia de la inse"uridad en las
cosechas y los mane2os de los acaparadores acostum,ran a ser ,astante altas
las coti3aciones del al"odn e#ectivo a pla3o. ?or este motivo tanto los
comerciantes como los hiladores y te2edores =ya 0ue el precio del al"odn hilado
"uarda proporcin con el del al"odn en rama> 0ue se ven precisados a cu,rirse a
tiempo de primera materia para atender a sus compromisos reales o pro,a,les o a
las necesidades #uturas de su #a,ricacin acostum,ran a comprar una cantidad
prudencial de #uturos de al"odn o sea de al"odn papel con o,2eto de
ase"urarse parcialmente contra posi,les al3as de precios y en lle"ando las
cosechas convierten la operacin de #uturos en una operacin en #irme mediante
el a,ono de la di#erencia entre la coti3acin de #uturos y la de e#ectivo 0ue
acostum,ra a evolucionar paralelamente a la primera y a moderarse a medida 0ue
la cosecha se apro!ima o ,ien si se trata de te2edores li0uidan su operacin de
#uturos al mismo tiempo 0ue #irman contratos de compra con los hiladores a
precios proporcionados. De este modo unos y otros se han prote"ido contra el
peli"ro del al3a sin ha,er tenido 0ue inmovili3ar un considera,le capital
almacenando al"odones y arrostrando los peli"ros propios de tal almacena2e y sin
necesidad de comprar en #irme desde el primer momento. Tam,in se hace la
especulacin en #uturos a la ,a2a por los importadores de al"odn y por los
mismos te2edores vendiendo #uturos cuando han comprado de e#ectivo con
o,2eto de ase"urarse contra una posi,le ,a2a de los precios.
%n el ne"ocio de #uturos de al"odn se presentan pues dos elementos: los
especuladores 0ue van a hacer una verdadera 2u"ada de Bolsa y los comerciantes
0ue van a cu,rir contra posi,les eventualidades limitando por anticipado sus
"anancias a cam,io de evitar el ries"o de las "randes oscilaciones de precios del
0ue se hace car"o la es#era especulativa atra$da por las "randes posi,ilidades de
8ucro propias de la especulacin.
%sto es en pocas pala,ras el ne"ocio llamado de futuros de algodn 0ue se hace
principalmente en las Bolsas de Liverpool y Nueva OorE y 0ue o#rece una tcnica
complicad$sima =&>. La licitud de estas operaciones ha sido discutida en %spa7a
ante la 6udiencia de Barcelona cuya sala primera en sentencia de *( de 2unio de
*+&3 las declar validas e0uiparndolas a las operaciones de di#erencias so,re
valores.
Las dems le"islaciones y usos ,urstiles aun cuando concuerden en lo
#undamental por el mismo carcter cosmopolita del ne"ocio ,urstil o#recen una
"ran variedad de detalles. Di"no de mencin es 0ue el art. A' del /di"o de
/omercio ar"entino y el <*3 del de las o,li"aciones de -ui3a declaran ile"itimas
las operaciones de di#erencias considerndolas como un 2ue"o prohi,ido.
Las disposiciones 0ue aca,amos de citar y las de las notas precedentes son
aplica,les lo mismo a las operaciones en mercanc$as 0ue a las en valores.
/ontienen las diversas le"islaciones otras disposiciones especiales so,re las
operaciones en e#ectos 0ue transcri,iremos en el cap$tulo si"uiente.
FFFFFFFFFFFFFFF
=*> Tam,in el /di"o penal espa7ol casti"a las 9ma0uinaciones para alterar el
precio de las cosas91 pero prcticamente no se aplican tales casti"os y la lucha
contra el acaparamiento se lleva a ca,o no sin "randes di#icultades por las
autoridades "u,ernativas.
=&> Gase CDNQHL%Q ?6LDI 4uturos de algodn %ditorial /ultura Barcelona
*+&(.

4E@%'AA PARTE
La Bolsa de valoes) Pol#ti!a del !ome!io inteio
CAP$T%LO :III
El !ome!io en valoes
,5) La Bolsa de valoes
,7) Las opea!iones a pla(o en e*e!tos
-9) Polon2a!iones
-&) Opea!iones !on pima " po !uenta !oiente

,5) La Bolsa de valoes
-lo una parte de los ne"ocios de la Bolsa de valores o e#ectos cae en la es#era
del comercio propiamente dicho o sea de la compra e#ectuada ha,itualmente para
los #ines de la reventa. 6 esta es#era pertencen solamente los ne"ocios de ar,itra2e
0ue dan por resultado la nivelacin de los cam,ios de los valores entre las
diversas Bolsas y los ne"ocios especulativos llevados a ca,o por los comerciantes
para los #ines de su comercio. ?ero una "ran parte de las compras y ventas
especulativas se e#ect)an por capitalistas particulares y no caen por lo tanto
dentro del terreno comercial. No o,stante estas especulaciones privadas
constituyen una condicin esencial de las especulaciones comerciales pues slo
"racias a la participacin del p),lico puede alcan3ar la especulacin comercial o
pro#esional una "anancia ya 0ue de otro modo las "anancias y las prdidas se
nentrali3ar$an dentro de ella misma. :ay adems un c)mulo de operaciones en
e#ectos 0ue persi"uen el solo #in de la colocacin del capital. -e trata en estos
casos de valores cuya coti3acin es normalmente poco varia,le1 sus compradores
no pretenden revenderlos cuando su,an sino 0ue 0uieren conservarlos y slo se
desprenden de ellos cuando necesitan movili3ar capital. %n pocas de in#lacin el
ne"ocio de e#ectos es sin em,ar"o predominantemente especulativo pues al
capitalista no le sale a cuenta emplear su capital en valores 0ue no me2orando el
cam,io implican una prdida a medida 0ue por la in#lacin se deprecia la
moneda.
Finalmente se e#ect)an con #recuencia en Bolsa ne"ocios de emisin o sea
lan3amiento al mercado de acciones u o,li"aciones de nueva creacin. %stos
e#ectos acostum,ran a tomarse "lo,almente en #irme por al")n Banco o consorcio
,ancario vendindose lue"o por suscripcin p),lica o poco a poco siendo los
compradores de#initivos los capitalistas privados 0ue 0uieren especular o invertir
sus capitales. ?ara los Bancos los ne"ocios de emisin constituyen operaciones
comerciales. Los ne"ocios de "iros y moneda 0ue aun a principios del si"lo
pasado eran la ,ase de la vida ,urstil con todo y conservar una "ran importancia
econmica representan hoy un papel modesto al lado de las transacciones de
e#ectos industriales.
%n "eneral predomina hoy en d$a la tendencia especulativa en las operaciones
,urstiles. -on muchos los pe0ue7os y "randes capitalistas 0ue sin 0uerer 2u"ar
a,iertamente en la Bolsa compran papel en la esperan3a de revenderlo con
"anancia. %stas especulaciones ver"on3antes acostum,ran a e#ectuarse mediante
operaciones al contado ya con medios propios ya con la ayuda ,ancaria
comprndose los valores por un Banco por cuenta del cliente el cual slo los pa"a
en parte de2ando el papel en el Banco como "arant$a pi"noraticia del descu,ierto.
%stos especuladores no acostum,ran a aventurarse en operaciones a pla3o por
miedo a arries"ar sumas demasiado considera,les.
%n todo caso la Bolsa de e#ectos tiene para el p),lico en "eneral mucho ms
inters 0ue la Bolsa de mercanc$as pues todo el 0ue posee un capital tiene
al"una ve3 ocasin de comprar o vender valores sin 0ue se le considere como
intruso mientras 0ue en la Bolsa de mercanc$as se mira como a tales a los 0ue se
aventuran a especulaciones =0ue slo pueden ser operaciones a pla3o> sin
pertenecer al comercio de la mercanc$a en cuestin. 5as estos casos no se
presentan con #recuencia salvo en pocas de #ie,re especuladora. %n cam,io la
Bolsa de e#ectos es una tentacin constante para el "ran p),lico ya 0ue no se
necesitan conocimientos de un ramo del comercio para #ormarse un criterio so,re
el valor intrinseco y las perspectives 0ue o#recen los valores ,urstiles
especialmente el papel de %stado. 6dems los valores no acostum,ran a encerrar
en tiempo normal los peli"ros 0ue encierran las mercanc$as cuyos precios
o,edecen a veces a #actores muy aleatorios como el desarrollo y resultado de las
cosechas.
/omo en la Bolsa de mercanc$as as$ tam,in en la Bolsa de e#ectos acostum,ran
a reali3arse las operaciones con la ayuda de intermediarios entre los cuales se
destacan los a"entes o#iciales de /am,io y Bolsa. %l p),lico por re"la "eneral ni
si0uiera trata con estos a"entes sino 0ue comisiona a al")n Banco para 0ue
e#ect)e 8a operacin por su cuenta. %stos a su ve3 acostum,ran a hacer 8as
operaciones en nom,re propio y dado el crecido n)mero de rdenes 0ue reci,en
muchas veces se limitan a trans#erir los valores de unos clientes a otros.
Las #ormas principales de 8as operaciones ,urstiles en e#ectos son al contado y a
pla3o dividindose 8as se"undas en operaciones en #irme y condicionales o de
prima mientras 0ue 8as primeras incluyen tam,in 8as operaciones para ma7ana o
para dentro de al"unos d$as se")n de,an consumarse en 8a pr!ima sesin de
Bolsa o a partir del tercer d$a a e!i"encia de cual0uiera de 8as partes. Las
operaciones llamadas de ca2a o al contado vencen el mismo d$a aun cuando la
entre"a de los e#ectos se retrase a veces al"o. Las operaciones al contado se
e!tienden a todos los e#ectos admitidos a la coti3acin sin limitacin de partida y
constituyen 8a parte ms importante del ne"ocio de e#ectos. 6s$ en 8a Bolsa de
Berl$n antes de 0ue la ley de *A+@ limitara el ne"ocio a pla3o se desarrolla,a
ste so,re unos @' valores mientras 0ue se anota,an diariamente coti3aciones al
contado para ms de *<'' e#ectos.
?ara la mayor$a de los valores se #i2a diariamente por 8a Bolsa con el concurso de
8os a"entes una sola coti3acin para 8as operaciones al contado procurndose de
este modo 0ue puedan cumplirse todas las rdenes de compra y venta. La
coti3acin se anota en cien por cien del valor nominal. Las rdenes se dan por
re"la "eneral 9al me2or precio pero no por encima o por de,a2o de tal coti3acin9.
Desde la ley alemana de *A+@ si se concierta la operacin ha de ser
necesariamente al cam,io o#icial de modo 0ue no puede ne"ociarse a varios
cam,ios en la misma sesin salvo en los ne"ocios al contado con permiso de la
direccin de la Bolsa.
%n 6lemania los ne"ocios a pla3o se entienden siempre para #in de mes mientras
0ue en ?ar$s y Londres se admite tam,in la li0uidacin 0uincenal. Las rdenes
han de darse para una partida m$nima o para un m)ltiplo de la misma. %sta partida
var$a se")n las Bolsas.

,7) Las opea!iones a pla(o en e*e!tos
/omo se ha dicho anteriormente el ne"ocio a pla3o en e#ectos es
econmicamente mucho menos importante y )til 0ue el de mercanc$as pues se
e!tiende a un n)mero relativamente pe0ue7o de valores 0ue aparecen
particularmente indicados para la especulacin por0ue aun cuando estn
slidamente cimentados si"uen con mayor e!actitud y rapide3 las oscilaciones de
la econom$a en "eneral. %ntre ellos se cuenta ante todo las acciones de los
"randes Bancos de las /ompa7$as #erroviarias y navieras y de las "randes
%mpresas mineras e industriales. La #uncin econmica del ne"ocio a trmino en
e#ectos no tiene analo"$a con el ne"ocio en mercanc$as al cual est reservada la
distri,ucin temporal del consumo de los productos de produccin peridica. -u
utilidad econmica se reduce a ampliar el mercado haciendo as$ posi,le comprar
y vender en las "randes Bolsas cantidades considera,les de valores sin alterar
nota,lemente su cam,io. La utilidad de esta #uncin se sentir$a principalmente en
los valores de colocacin de capital como los e#ectos p),licos y las o,li"aciones
de corporaciones administrativas1 pero de esta clase de valores slo se
ne"ocia,an a pla3o en la Bolsa de Berl$n antes de la "uerra la Deuda p),lica
imperial y la prusiana al 3M mientras 0ue a su lado #i"ura,an toda clase de
e#ectos p),licos e!tran2eros: ar"entinos 2aponeses portu"ueses rusos
espa7oles h)n"aros turcos etc. -i se tiene en cuenta 0ue la partida de
9pi"noraciones y reports9 en el ,alance de los ,ancos de crdito alemanes antes
de la "uerra se eleva,a a & y Y millares de millones de marcos y 0ue
pro,a,lemente la mayor parte de esta suma era retenida por la especulacin a
pla3o hay derecho a dudar de 0ue el movimiento monetario puramente
especulativo creado por el ne"ocio a trmino en e#ectos #avore3ca la aplicacin del
capital en sentido )til para la econom$a. ?or lo dems el ne"ocio a trmino e2erce
so,re el cam,io de los e#ectos la misma in#luencia 0ue so,re el precio de las
mercanc$as: por re"la "eneral e0uili,ra las oscilaciones de cam,io producidas por
#actores reales impidiendo al3as y ,a2as e!a"eradas. 60u$ tam,in la produccin
arti#icial de esas oscilaciones es siempre o,ra de "randes especuladores 0ue
operan con millones y por consi"uiente es independiente del ne"ocio a pla3o
como lo demuestra especialmente la Bolsa de Nueva OorE. %s claro 0ue el ne"ocio
a trmino atrae a los pe0ue7os especuladores al descu,ierto1 pero stos e2ercen
sin 0uererlo una in#luencia moderadora por0ue se ven o,li"ados a poco de ha,er
reali3ado una operacin a neutrali3arla mediante otra operacin iuversa. -i por
e2emplo un papel ,a2a en virtud de al")n acontecimiento esta ,a2a ser siempre
modesta si e!iste un importante descu,ierto o sea si ha ha,ido muchos ,a2istas
0ue han vendido antes el papel al descu,lerto y se ven o,li"ados a cu,rirse. Lo
mismo 0ue en el ne"ocio de mercanc$as una parte del papel vendido de,er ser
entre"ado e#ectivamente y por este motivo las coti3aciones del ne"ocio a trmino
"uardan relacin constante con las del ne"ocio al contado teniendo lu"ar un
ar,itra2e entre am,os ne"ocios: si el cam,io de contado es mucho ms ,a2o 0ue el
a pla3o los valores en cuestin seran comprados al contado y vendidos a pla3o y
lo contrario sucede si la coti3acin al contado o#rece venta2a so,re la de #in de
mes.
%l inconveniente del ne"ocio a pla3o en e#ectos consiste sencillamente en dar al
p),lico #acilidades para participar considera,lemente en el 2ue"o de Bolsa. %s
cierto 0ue el p),lico tiene por lo "eneral ms conocimientos so,re los valores 0ue
so,re las mercanc$as1 pero en la especulacin so,re papel las partes se
encuentran ms desproporcionadas 0ue en la especulacin so,re mercanc$as. No
hay nin")n comerciante por e!perimentado 0ue sea 0ue pueda prever con
al"una se"uridad las contin"encias del mercado dimanantes de las cosechas. Del
mismo modo los cam,ios de los e#ectos pueden ser in#lu$dos per acontecimientos
0ue nadie pueda prever como la "uerra la revolucin o las oscilaciones de la
moneda en pocas de in#lacin. 6 menudo se operan movimientos del cam,io
cuya causa slo ha sido prevista por un pe0ue7o "rupo de enterados 0ue ha
podido 2u"ar con entera se"uridad. %ste "rupo ha sa,ido per e2emplo 0ue una
determinada empresa industrial ha reci,ido un importante pedido1 0ue una mina
ser sociali3ada en condiciones muy #avora,les1 0ue un Banco ena2enar una
parte de sus acciones a un tipo inesperado1 0ue se espera un considera,le
dividendo o un aumento de capital con opcin venta2osa en #avor de los
accionistas o al contrario 0ue una parte del activo resultar casi ilusoria. %n
tiempos normales es ya importante sa,er por anticipado el importe de los
pr!imos dividendos. Los pe0ue7os especuladores pro#esionales tienen a veces
un verdadero instinto para prever estos hechos de "ran in#luencia en Bolsa1 pero
el p),lico en "eneral los i"nora y sale siempre perdiendo y esta prdida es
siempre ms considera,le en el ne"ocio a trmino 0ue en el ne"ocio al contado
0ue necesariamente representa sumas ms modestas.
?ara la li0uidacin de los ne"ocios a pla3o en e#ectos en el d$a de los
vencimientos e!isten en al"unos pa$ses o#icinas li0uidadoras #undadas de comun
acuerdo por las casas 0ue participan en tales ne"ocios. %n Berl$n e!ist$a una
o#icina #undada de acuerdo con la directiva de la -ociedad li0uidadora de ne"ocios
a trmino. /ada part$cipe entre"a para cada valor admitido a la ne"ociacin a
trmino una ho2a =#kontrobogen> indicando al#a,ticamente las #irmas
pertenecientes a la sociedad y el saldo deudor o acreedor de dicha #irma con
todas las dems #irmas con respecto al valor en cuestin. La di#erencia de estos
dos saldos totales indica la cantidad de papel 0ue la #irma en cuestin ha de
entre"ar o reci,ir en de#initiva. Los saldos de las #irmas 0ue resultan deudoras han
de ,alancear con el saldo de las 0ue resultan acreedoras. Tam,in puede suceder
0ue una #irma no resulte en de#initiva deudora ni acreedora1 pero en este caso
de,e entre"arse la ho2a de li0uidacin a no ser 0ue resulte ,alanceado cada uno
de los saldos parciales con cada una de las doms #irmas. %l 0ue resulte tener 0ue
reci,ir papel ha de entre"ar uno o varios reci,os 0ue la o#icina li0uidadora puede
dividir se")n el n)mero de los 0ue de,en hacer la entre"a. 68 mismo tiempo a los
0ue han de entre"ar se les desi"nan uno o ms receptores
La li0uidacin se hace a la coti3acin uni#orme #i2ada en Berl$n por la direccin de
la Bolsa dos d$as antes de #in de mes. De este modo los especuladores 0ue han
,alanceado sus operaciones antes de #in de mes resultan con la misma "anancia
o prdida 0ue calculando directamente la di#erencia entre el precio de compra y el
de venta. -i 6 ha comprado de B para #in de mes un valor al cam,io de *<' y lo ha
revendido a / durante el mes a *<3 y el cam,io de li0uidacin ha sido #i2ado en
*<& 6 reci,e de B & y de / * sea en total 3. ?ara el p),lico en "eneral estas
li0uidaciones se hacen por los comisionistas o los ,an0ueros.
-9) Polon2a!iones
Lo mismo 0ue en la Bolsa de mercanc$as los ne"ocios a pla3o e#ectivos y
especulativos se con#unden en la Bolsa de e#ectos. -iempre han sido reclamados
o entre"ados realmente en mayor o menor cantidad e#ectos comprados o
vendidos a trmino por0ue las operaciones al contado en e#ectos admitidos a la
ne"ociacin a pla3o representan re"ularmente un pe0ue7o porcenta2e y las
operaciones importantes en e#ectos slo pueden ne"ociarce sin di#icultad a
trmino. %l 0ue ha comprado o vendido pues valores para #in de mes ha de
contar por lo tanto con la contin"encia de tenerlos 0ue reci,ir o entre"ar. Bien
podr$a l cu,rirse el )ltimo d$a por una operacin inversa y continuar su operacin
por otro mes por medio de otra compra o venta. ?ero por una parte este
procedimiento ocasionar$a do,les "astos y por otra parte si esta operacin se
prolon"a,a mucho di#$cilmente podr$a sostenerse sin un capital su#iciente si el
especulador de,iera a,andonar su posicin cada #in de mes y li0uidar a toda
costa. ?ara mantener su posicin necesita pues el concurso del capital a2eno en
#orma de dinero o de valores. %sto se hace por medio de la prolon"acin de los
ne"ocios a trmino en #orma del llamado report o doble. %l 0ue no puede hacerse
car"o de los e#ectos comprados para #in de mes los vende al cam,io de
li0uidacin a un tercero y al mismo tiempo compra el mismo valor nominal para el
otro mes a un cam,io re"ularmente ms elevado. No hace pues dos operaciones
di#erentes sino una sola operacin 0ue puede llevarse a ca,o en condiciones ms
o menos #avora,les. %l comprador cuenta con una nueva al3a y contin)a su
especulacin sacri#icando slo la ,oni#icacin 0ue de2a al ,an0uero o capitalista
=report> en #orma de recar"o so,re el cam,io. %l 0ue al contrario ha de entre"ar
e#ectos 0ue no tiene a #in de mes y 0ue cree poderse cu,rir ms adelante a un
cam,io ms ,a2o puede tam,in conservar su posicin comprando los e#ectos al
cam,io de li0uidacin a otra persona 0ue se pone en su lu"ar y vendindoselos
al mismo tiempo a un precio al"o in#erior para #in del mes pr!imo. %sta sustitucin
de un capitalista por otro tam,in se llama reportar y la prima se llama d/port.
%conmicamente el report es una especie de inters de prstamo y el dport una
especie de al0uiler. /uando hay tendencia al al3a y el partido alcista predomina el
report lleva las de "anar1 pero esta pro,a,ilidad puede ser tanto ms aminorada
cuanto mayor es la o#erta de dinero para prolon"aciones. %l d/port en los e#ectos
de especulacin ms importantes indica al contrario el predominio de una
especulacin a la ,a2a. La cuant$a de las primas de report y d/port no depende
slo de la situacin "eneral del mercado y del tipo corriente del inters sino
tam,in de los intereses por e#ecto 0ue se esta,lecen en los ne"ocios a trmino al
lado de los cam,ios. -i el cam,io de una accin est muy por encima de la par el
inters corriente del (M del valor nominal proporciona al reportista una
remuneracin muy escasa del capital empleado y por lo tanto ha de ser
proporcionalmente superior la prima si a0ul e!i"e en de#initiva un inters del <M
anual. -i en cam,io la accin se coti3a al @@M los intereses corrientes importan
ya el @M de la suma y al concertar una prolon"acin al <M el capitalista no slo
no e!i"ira report sino 0ue aceptar un d/port.
?or lo dems tam,in pueden hacerse prolon"aciones sin necesidad de dinero ni
papel entre el vendedor 0ue carece de e#ectos y el comprador 0ue carece de
dinero reportndose por una suma i"ual. %sta podr$a ser la re"la si am,os
partidos se e0uili,raran1 pero por lo "eneral uno de los partidos predomina y a
veces tiene la he"emon$a y es entonces cuando se necesita el concurso del
capital a2eno para la prolon"acin. %l medio ms sencillo consiste en 0ue los
Bancos se encar"uen de reportar las operaciones a trmino hechas por encar"o
de sus clientes en cuyo caso pueden esta,lecer compensaciones entre su propia
clientela y encar"arse de reportar el resto 0ue pro,a,lemente se li0uidar a )ltima
hora por compensacin.
La doble report si"ni#ica econmicamente la pi"noracin de los e#ectos por todo su
valor en Bolsa mientras 0ue 2ur$dicamente se distin"ue de la pi"noracin en 0ue
en la prolon"acin los e#ectos pasan a ser propiedad del capitalista. De todos
modos el ne"ocio encierra un ries"o para el caso de 0uie,ra del especulador 0ue
2usti#ica un inters superior al de la pi"noracin corriente. %n las relaciones de los
,an0ueros entre s$ se acostum,ra a #i2ar una coti3acin in#erior a la o#icial y
depositor una "arant$a metlica e0uivalente a la di#erencia entre am,as
coti3aciones. D ,ien se e#ect)a una pi"noracin en toda re"la por un mes por una
cierta parte de su valor 0uedando los e#ectos de propiedad del prestatario pero
en manos del prestamista teniendo esta com,inacin la venta2a de no pa"ar tanto
impuesto por no ha,er transmisin de propiedad.
-&) Opea!iones !on pima " po !uenta !oiente
6dems de los ne"ocios a pla3o en #irme tienen lu"ar #recuentemente operaciones
condicionales o con prima en las cuales una de las partes se reserva el derecho
de retirarse de la operacin mediante el pa"o de una prima. %sas operaciones
0ue tam,in se presentan en el ne"ocio de mercanc$as constituyen un verdadero
2ue"o ya 0ue no constituyen compra ni venta en #irme. %l especulador arries"a
slo la prima #i2ada a la cual se limita la prdida 0ue pueda su#rir mientras 0ue su
"anancia es ilimitada. %n Berl$n y ?ar$s la prima tiene el carcter de una
indemni3acin 0ue slo se pa"a en el caso de retirarse del ne"ocio1 pero las
coti3aciones para operaciones con prima son superiores a las de las operaciones
en #irme. %n Giena se pa"a,a al concertar la operacin por el solo derecho de
rescindirla tanto si se hac$a uso de l como si no. Los ne"ocios a prima se hacen
lo mismo para #in de mes como para #in del pr!imo o del si"uiente. %n los
ne"ocios con 9prima del comprador o para retirar9 tiene el comprador en el dia
para ello #i2ado antes de la li0uidacin =en ?ar$s en 0ue slo son conocidas las
operaciones con prima para retirar el d$a de la 9contestacin de primas9> a
decidirse a 0uedarse con los e#ectos al cam,io convenido =9reco"er la prima9> o
;se")n el procedimiento de Berl$n;a,andonarlos contra pa"o de la prima
=9a,andonar la prima9>. ?or lo )ltimo se decidir si el cam,io ha ,a2ado ms de lo
0ue la prima importa. %n tal caso la prdida del vendedor 0ueda parcialmente
compensada por la prima. La 9prima del vendedor o para entre"ar9 da al vendedor
el derecho de entre"ar1 o de2ar de entre"ar y har esto )ltimo si el cam,io ha
su,ido ms del importe de la prima. %n Berl$n se cerra,an antes los ne"ocios con
prima del comprador a un cam,io al"o superior y los con prima del vendedor a un
cam,io al"o in#erior al o#icial para ne"ocios en #irme para #in de mes. %n el
llamado stellage u opcin do,le mediante una prima tiene una parte el derecho
de tomar un n)mero determinado de t$tulos a un cam,io convenido o entre"arlos a
un cam,io in#erior. /ontra una prima especial puede tam,in o,tenerse el derecho
de retirarse del stellage. %n la operacin de 9prima y #irme9 se com,ina un ne"ocio
de prima con una operacin en #irme reservndose una de las partes el derecho
de no entre"ar o no reci,ir una parte de los t$tulos. %n cam,io la operacin
9#acultativa9 o de 9al3as9 da el derecho de duplicar o multiplicar la partida 0ue se
ha de entre"ar o reci,ir.
Oa se ha dicho anteriormente 0ue con la ayuda del crdito ,ancario pueden
hacerse con poco capital importantes especulaciones en #orma de operaciones al
contado. 5ientras las acciones mineras e industriales estuvieron en 6lemania
e!clu$das del ne"ocio a pla3o =*A+@;*+'A> estuvo en ,o"a en Berl$n una #orma
especial de la especulacin al contado llamada 9de cuenta corriente9. 68 lado de
las coti3aciones normales al contado aparec$an otras para el 9mercado li,re9
por0ue dichas operaciones se e#ectua,an por a"entes particulares. 68 comprador
se le car"a,a en cuenta el precio de los t$tulos al cam,io del d$a con intereses
hasta #in de mes los cuales eran a,onados al vendedor. 6 #in de mes se li0uida,a
con la entre"a de los t$tulos.
%n %spa7a ya vimos =8. G8 &*> 0ue los valores admitidos por el /di"o de
/omercio a las operaciones de Bolsa eran: *. Los valores o e#ectos p),licos1 &.
Los valores industriales y mercantiles emitidos por particulares y por sociedades a
empresas le"almente constitu$das y 3. Las letras de cam,io li,ran3as pa"ars y
cuales0uiera otros e#ectos mercantiles.
?or e#ectos p),licos entiende el art. @A del /di"o de /omercio: *. Los 0ue por
media de una emisin representen crditos contra el %stado 8as provincias o los
municipios y le"almente estn reconocidos como ne"ocia,les en Bolsa y &. Los
emitidos por naciones e!tran2eras si su ne"ociacin ha sido autori3ada
de,idamente por el Co,ierno previo dictamen de 8a Kunta -indical del /ole"io de
6"entes de /am,io.
Los valores del %stado ms importantes en 8a actualidad son: 8a Deuda perpetua
interior al (M creada en &+ de mayo de *AA&1 la Deuda perpetua e!terior al (M1 8a
Deuda amorti3a,le al <M creada por 8ey de & de a"osto de *A++ 4eal decreto de
*+ de mayo de *+'' y 4eal decreto de < de 2unio de *+'& en cantidad de 33A (''
''' pesetas con "arant$a de 8a renta de Ta,acos amorti3a,le en <' a7os por
sorteos trimestrales. %stas tres deudas representan conversiones de otras ya
e!istentes. 6dems creronse por 8ey de &@ de 2unio de *+'A *@' millones de
deuda amorti3a,le al (M en 8as mismas condiciones. Finalmente se ne"ocia
tam,in en Bolsa la deuda #lotante del Tesoro.
?ara com,atir la emi"racin de capitales espa7oles se prohi,i por 4eal decreto
de *( de 2unio de *+*@ enunciar emitir poner en circulacin o en venta pi"norar o
introducir en el mercado de %spa7a t$tulos de deuda y dems e#ectos p),licos o
privados e!tran2eros salvo las e!cepciones 0ue se acordaren en /onse2o de
ministros. Los domiciliados en %spa7a en a0uella #echa y los 0ue #uesen admitidos
en lo sucesivo dispuso otro 4eal decreto de ** de a"osto de *+*A 0ue de,$an ser
estampillados dentro de treinta d$as por la Direccin "eneral de la Deuda y las
Dele"aciones provinciales de :acienda 0uedando en lo sucesivo la circulacin de
los no estampillados e incurriendo en multa sus tenedores. 4e"las especiales se
dictaron para los t$tulos propiedad de espa7oles depositados en el e!tran2ero y los
domiciliados en %spa7a 0ue #ueran o,2eto de can2e por disposicin del pa$s
emisor. l"ualmente se prohi,i la circulacin en %spa7a de t$tulos de sociedades
e!tran2eras aun cuando tuviesen sucursales en el territorio nacional.
?ara 0ue valores de empresas nacionales puedan ser admitidos a la coti3acin es
preciso 0ue se ha"a constar ante la Kunta -indical 0ue han sido emitidos con
arre"lo a los estatutos e inscritos en el 4e"istro 5ercantil y en el de la ?ropiedad
en su caso. 6nlo"os re0uisitos de,en cumplirse por las empresas e!tran2eras1
pero la coti3acin de sus valores podra tam,in dene"arse por ra3ones de inters
p),lico. 6ctualmente ri"e so,re esos valores el citado 4eal decreto de *( de 2unio
de *+*@.
Dispone el art. B( del /di"o de /omercio espa7ol 0ue todos sean o no
comerciantes podrn contratar sin intervencin de a"ente de cam,io cole"iado las
operaciones so,re e#ectos p),licos o so,re valores industriales o mercantiles1
pero tales contratos no tendrn otro valor 0ue el 0ue naciere de su #orma y les
otor"are la 8ey com)n. %n cam,io las operaciones hechas con intervencin de
corrredor cole"iado con #e p),lica "o3an de la proteccin especial 0ue el art. A<
en relacin con el <(B y si"uientes da a las compras hechas en esta,lecimiento
p),lico. Los t$tulos ad0uiridos en esta #orma aun cuando sean procedentes de
ro,o siempre 0ue no hayan sido denunciados en #orma son irreivindica,les y la
denuncia hecha a ra$3 de su prdida con arre"lo a los citados arts. <(B y
si"uientes vicia toda operacin 0ue se ha"a so,re ellos y de2a a salvo para su
propletario la accin reivindicatoria.
Las operaciones 0ue se hicieren por a"ente cole"iado so,re valores o e#ectos
p),licos se anunciarn de viva vo3 en el momento de ser convenidas y el a"ente
pasar nota a la Kunta -indical y e!tender para los interesados la
correspondiente pli3a. -i la operacin se hiciese callando un a"ente el nom,re de
su comitente y demorase el cumplimiento de la misma la otra parte en la
si"uiente sesin de Bolsa podr optar por rescindir la operacin o pedir su
cumplimiento a la Kunta -indical la cual satis#ar las di#erencias echando mano de
la #ian3a del a"ente moroso. %n las operaciones so,re valores industriales o
mercantiles o so,re metales o mercanc$as se perse"uir al moroso con arre"lo a
las prescripciones "enerales del /di"o de /omercio.
%8 4e"lamento para el r"imen interior de la Bolsa de /omercio de 5adrid de @
de mar3o de *+*+ aplica,le tam,in a la de Barcelona detalla minuciosamente la
or"ani3acin y #uncionamiento de la Bolsa las operaciones permitidas en ella y su
desenvolvimiento as$ como la intervencin de los a"entes de cam,io y dems
mediadores a 0ue ya nos re#erimos =8. 88 @>.
Todo lo re#erente a la or"ani3acin y #uncionamiento de las Bolsas de /omercio
as$ como a los 6"entes de /am,io depende del 5inisterio de :acienda. La
direccin r"imen y "o,ierno de la Bolsa de /omercio est a car"o de la Kunta
-indical del /ole"io de 6"entes de /am,io a la cual corresponde: *. /uidar de lo
concerniente al r"imen y polic$a interior de la Bolsa1 &. Dstentar la representacin
de la Bolsa en todo lo concerniente a la contratacin y coti3acin de valores y 3.
%2ercer las #unciones 0ue le son propias presidiendo el /ole"io de 6"entes de
/am,io y Bolsa. Los "astos de material y la plantilla del personal destinado al
servicio p),lico en las reuniones de Bolsa sern a car"o del %stado mientras 0ue
la Kunta -indical nom,rar y separar li,remente y retri,uir a su costa el personal
para su servicio y los li0uidadores 0ue considere necesarios co,rando ella los
derechos de li0uidacin marcados en el 6rancel.
Las reuniones de Bolsa se cele,rarn todos los d$as e!cepto los #estivos de *3 y
media a *@ en invierno y de *& a *3 y media en verano anuncindose con tres
to0ues de campana el principio y #inal de la reunin de,indose desalo2ar el local
al )ltimo to0ue de campana. La Kunta -indical determinar dentro de este horario
el tiempo en 0ue puedan ne"ociarse los diversos valores coti3a,les.
La entrada en Bolsa es p),lica e!ceptundose slo de ella a los suspensos
0ue,rados o sometidos a concurso de acreedores los 0ue hu,iesen incumplido
compromisos contra$dos en Bolsa y #uesen denunciados por escrito por ello los
0ue sean o,2eto de correccin disciplinaria por ha,er incumplido los preceptos de
orden interior y los a"entes mediadores privados o suspensos en sus car"os.
Todas estas personas sern inscritas por orden de la Kunta -indical en un cuadro
colocado en sitio visi,le.
Oa di2imos en otro lu"ar =G8> 0ue el /di"o de /omercio admite las operaciones
,urstiles al contado y a pla3o en #irme y a voluntad con prima o sin ella. %l art.
3& del 4e"lamento de la Bolsa de 5adrid las de#ine del si"uiente modo: -on
operaciones al contado a0uellas en 0ue las o,li"aciones del comprador y del
vendedor de,en consumarse en el mismo d$a de la cele,racin del contrato o a lo
ms en las horas #i2adas por la Kunta -indical para reali3ar la li0uidacin "eneral
del contado y 0ue por nin")n concepto podrn e!ceder de la hora de comen3ar la
reunin o#icial de Bolsa del d$a si"uiente a la cele,racin del contrato. -on
operaciones a pla3o a0uellas en 0ue las o,li"aciones rec$procas de los
contratantes no de,en 0uedar satis#echas el d$a del contrato sino al vencimiento
de un pla3o convenido. -on operaciones en #irme a0uellas en las 0ue comprador y
vendedor 0uedan de#initivamente o,li"ados y por lo tanto el pla3o #i2ado para el
vencimiento y las condiciones del contrato son inaltera,les li0uidndose la
operacin en la #echa convenida. Las operaciones a voluntad son a0uellas en 0ue
el comprador o el vendedor se")n convenio previo se reservan el derecho de
li0uidar en cual0uier d$a de los 0ue median hasta el pla3o convenido pero
de,iendo avisar con &( horas de anticipacin. Dperaciones con prima son
a0uellas en 0ue el tomador puede a,andonar el contrato en cual0uiera de las
sesiones de Bolsa mediante el a,ono del importe de la misma.
La #orma de desenvolverse estas operaciones la hemos e!puesto antes. -lo
diremos a0u$ 0ue en las Bolsas espa7olas slo se conoce la prima del comprador
o para retirar y aun son relativamente escasas esta clase de transacciones. %n
cam,io se opera mucho al contado y a pla3o. Ina operacin caracter$stica es la
llamada 9en al3a9 o 9en ,a2a9 9compra de al3as9 o venta de ,a2as9 0ue consiste en
0ue el alcista al comprar a pla3o o el ,a2ista al vender a pla3o mediante cierta
prima se reservan el derecho de pedir el d$a de la li0uidacin do,le de la
cantidad comprada o entre"ar =9enviar9> el do,le de la cantidad vendida de cuyo
derecho es claro 0ue slo hacen uso cuando la operacin les resulta se")n sus
deseos y entonces con la mitad del ries"o hacen el do,le de "anancia.
La operacin de report o doble esta minuciosamente re"ulada por los arts. @' al
B& del 4e"lamento antes citado. /onsisten 9en la compra al contado o a pla3o de
valores al portador y en la reventa simultnea a pla3o y a precio determinado a la
misma persona de t$tulos de la misma especie. La tradicin real de los t$tulos
dados en do,le es necesaria para la valide3 del contrato. -u propiedad se
trans#iere al comprador 0uien 0ueda o,li"ado a devolver otros de la misma
especie e!cepto cuando se haya hecho constar en las p8i3as 0ue la propiedad
de los mismos t$tulos cuya numeracin se e!presa si"ue siendo del vendedor
comprador al pla3o #i2ado9.
Los do,les pueden ser de tres clases: *. /ompra al contado y venta al pla3o de #in
de mes o #in del pr!imo1 &. /ompra a #in de mes y venta a #in del pr!imo y 3.
/ompra al contado y venta a un pla3o determinado de d$as. Las dos primeras
clases se li0uidan en la li0uidacin "eneral de #in del mes a 0ue correspondan y la
terecra como operacin al contado. Los do,les al contado y a #in de mes o del
pr!imo se contratan a diario por un pla3o 0ue no e!ceda del #in del mes o desde
el d$a &' al #in pr!imo. Las de #echa a #echa slo se pueden contratar a partir del
d$a &'. Las por pla3o determinado de d$as no podr e!ceder de treinta1 pero
podrn contratarse en cual0uier reunin de Bolsa.
Los do,les se contratarn al cam,io medio diario #i2ado por la Kunta -indical y se
e!tenderan en p8i3as especiales. %stn su2etas a las prescripciones "enerales de
las operaciones a pla3o y adems a#ectas a una "arant$a especial 0ue de,er
prestar la parte 0ue solicite el numerario. -lo podr hacerse so,re los valores
#i2ados por la Kunta -indical de 0uien de,en solicitarse. ?odrn renovarse cuantas
veces se 0uiera1 pero siempre como operaciones nuevas con e!pedicin de
nuevas pli3as y deven"o de correta2e.
%n su cap$tulo 888 esta,lece el 4e"lamento el procedimiento a se"uir en el
e!pediente de admisin de valores a la contratacin y coti3acin. %l cap$tulo 8G se
ocupa de las materias de contrato y de las operaciones de Bolsa transcri,iendo y
ampliando las disposiciones del /di"o de /omercio 0ue hemos reproducido
antes =G8 &B>. Nin")n a"ente de cam,io y Bolsa puede ne"arse a aceptar un
encar"o 0ue se le ha"a1 pero s$ tendr derecho a e!i"ir del comitente las "arant$as
0ue el 4e"lamento detalla. %star o,li"ado a li,rar reci,o por los valores o #ondos
0ue se le con#ien. -i entre"a un valor irre"ular por estar amorti3ado sin cupones o
retenido de,er can2earlo por otro re"ular dentro del trmino de tres d$as. Los
,ene#icios o per2uicios inherentes a los t$tulos al portador van a car"o del tenedor
de los mismos hasta el d$a en 0ue reali3a su entre"a. %n los do,les se entiende
como tal el 0ue entre" los valores en "arant$a y a 0uien han de volver los mismos
una ve3 terminada la operacin. /uando coincida con la li0uidacin de los t$tulos
al portador al"una causa 0ue a#ecte a las condiciones de los mismos el vendedor
estara o,li"ado a entre"ar al comprador la v$spera los t$tulos o su numeracin
corriendo desde entonces los ,ene#icios o per2uicios de cuenta de ste. %n los
valores nominativos el vendedor entre"ar nota de sus n)meros al comprador y
ste a a0ul nota del nom,re a cuyo #avor haya de hacerse la trans#erencia.
%l cap$tulo G detalla las normas a 0ue han de a2ustarse los a"entes en sus
operaciones li,ros 0ue han de llevar re"las so,re sus dependientes y #uncin de
la Kunta -indical. Les est prohi,ido =al revs de Francia> #ormar sociedades de
$ndole particular. 6l e#ectuar sus operaciones de,ern a2ustarse al curso de los
cam,ios de mercado no pudindolas e#ectuar a cam,io distinto del )8timo
coti3ado salvo si demuestran ante individuo de la Kunta 0ue en el momento de
pu,licarlas no e!iste o#erta ni demanda ms #avora,le. Las aplicaciones a valores
0ue no hayan tenido contratacin durante las horas o#iciales se harn en el acto
de la coti3acin.
%l mismo cap$tulo y las secciones &. y 3. del 8G se ocupan de las li0uidaciones.
La de contado 0ue no se haya hecho en el mismo acto de la operacin se har al
d$a si"uiente de *' a *&1 i"ualmente las condicionales 0ue se li0uiden como de
contado.
No so harn operaciones a pla3o por ms de sesenta d$as. Las operaciones por
di#erencias no se concertarn por menos de <'''' pesetas nominales en #ondos
p),licos y por partidas de &< t$tulos de los dems valores no pudindose contratar
en #racciones menores de < cntimos los #ondos p),licos y &< cntimos de peseta
los dems valores. La contestacin de las opciones en las operaciones
concertadas a #in de mes o #in del pr!imo se har antes de terminar la sesin
o#icial del pen)ltimo d$a h,il del mes a 0ue correspondan1 las opciones de un d$a
para otro o a unos d$as se contestarn antes de #inali3ar la sesin o#icial del d$a
del vencimiento.
Las li0uidaciones provisionales para las operaciones a pla3o tendran lu"ar
siempre 0ue haya una oscilacin en al3a o en ,a2a de &M en valores p),licos o de
3M *< pesetas en los particulares repitindose las li0uidaciones en un mismo
d$a si las oscilaciones lo e!i"en. La li0uidacin se pu,licar en el Boletin o#icial el
mismo d$a1 en el si"uiente se veri#icar de ** a *& la con#rontacin de saldos y al
d$a si"uiente a la misma hora la entre"a de las di#erencias las cuales no seran
devueltas en nin")n caso hasta despus de practicada la li0uidacin de #in de
mes. Las di#erencias podrn pa"arse en metlico en valores p),licos por el A'M
de cam,io o privados por el @'M siempre 0ue sean admitidos a la coti3acin y de
#acil reali3acin a 2uicio de la Kunta -indical. %l pa"o de di#erencias es o,li"atorio
y si no se hace puede li0uidarse la posicin del moroso y demandarle
2udicialmente a ,ase del certi#icado li,rado por la Kunta -indical.
La li0uidacin "eneral de #in de mes se practicar de *' a *& del se"undo d$a h,il
del mes pudindose apla3ar e!cepcionalmente un d$a por la Kunta. %sta la #i2ar
para las operaciones a pla3o con entre"a o reco"ida de valores a ,ase del cam,io
medio de la coti3acin del )ltimo d$a h,il del mes o del anterior en 0ue hu,o
coti3acin y para las operaciones a di#erencias do,les y compensaciones a ,ase
del tipo medio diario de las operaciones a pla3o y si no de contado. La li0uidacin
se har a ,ase de las li0uidaciones parciales presentadas por los a"entes en los
#ormularios adecuados. Las di#erencias en metalico se entre"arn 2unto con estas
li0uidaciones1 las de papel y dinero de die3 a doce del se"undo d$a h,il del mes
entre"ndose los valores de %stado en #a2os de <'''' pesetas y los industriales y
mercantiles en #a2os de &< t$tulos y admitiendo la Kunta en pa"o sus reci,os de
papel o dinero provenientes de las "arant$as o de 8s li0uidaciones provisionales.
La reco"ida de papel y dinero tendra lu"ar cuando la Kunta d por corriente la
li0uidacin. La mora en la li0uidacin "eneral tanto si es de a"ente como de
particular intervenido por a"ente tendra anlo"as consecuencias 0ue la de la
li0uidacin provisional respondiendo el a"ente por su cliente y repitiendo contra
l.
Todo un cap$tulo el G8 dedica el 4e"lamento a la coti3acin o#icial. %l acta de sta
se levantar diariamente al #inal de la sesin de Bolsa por la Kunta -indical con
asistencia necesariamente de todos los a"entes 0ue hayan concurrido a la sesin.
%l acta se inscri,e en un 4e"istro sellado 0ue se lleva al e#ecto se remite por
copia al 4e"istro mercantil y se pu,lica en el Boletin de la /oti3acin del cual se
#i2a un e2emp8ar en sitio visi,le de la Bolsa. La coti3acin o#icial se #orma en vista
de los li,ros manuales de las notas pu,licadas y de las noticias 0ue suministren
los a"entes as$ como de la nota;resumen 0ue diariamente de,e suministrar la
Kunta -indical del /ole"io de /orredores de /omercio de la pla3a y contendr: *.
%l movimiento sucesivo en al3a y en ,a2a 0ue hayan tenido los valores coti3a,les
en el curso de la sesin1 &. %l tipo de inters y pla3os de los do,les y el de los
descuentos de letras cupones y t$tulos amorti3ados1 3. %l cam,io medio para los
do,les y compensaciones y para las operaciones a di#erencias1 (. %l cam,io
m!imo y m$nimo de los dems contratos ,urstiles se")n el art. @B del /di"o
de /omercio1 <. Ina casilla con las o,servaciones 0ue respecto a papel o dinero
suministren los a"entes de cam,io con o,li"acin para ellos de aceptar las
operaciones 0ue les sean aceptadas por otro a"ente y 0ue se pu,licarn como
todas las dems reali3adas entre sesin y sesin en otra casilla llamada de
9cam,ios precedentes91 @. Los precios de las mercader$as suministrados por el
/ole"io de /orredores de /omercio y B. %l cam,io de las monedas e!tran2eras de
pa$ses 0ue coticen la espa7ola en moneda ,illete che0ue y ,arra.
%l cap$tulo G88 est dedicado a las reclamaciones por incumplimiento de contratos
cele,rados en Bolsa y el G888 a las denuncias para impedir la ne"ociacin de
documentos de crdito y e#ectos al portador sustra$dos o e!traviados de acuerdo
con los art$culos <(B y si"uientes del /di"o de /omercio a 0ue nos hemos
re#erido. Dada su importancia resumiremos a0u$ las disposiciones del /di"o y
del 4e"lamento.
%l 0ue haya sido v$ctima del e!trav$o o sustraccin de tales documentos o e#ectos
har la correspondiente denuncia a la Kunta -indical del /ole"io de 6"entes de
/am,io utili3ando un #ormulario duplicado cuya denuncia se pu,licar a e!pensas
del denunciante en la Caceta de 5adrid Bolet$n D#icial de la ?rovincia y Diario de
6visos de la localidad y se transmitir por tel"ra#o a las dems Kuntas sindicales
de la nacin se pu,licar en el Bolet$n de 8a coti3acin y se #i2ar en el ta,ln de
anuncios de 8a Bolsa inscri,indose adems en el li,ro;re"istro correspondiente.
Desde tal momento 8a transmisin de 8a propiedad de tales t$tulos sera nula.
Dentro de + d$as y si los t$tulos hu,iesen sido ad0uiridos en Bolsa y se
acompa7aran los 2usti#icantes corespondientes dentro de un mes a partir de 8a
#echa de la denuncia ha de presentar el denunciante auto 2udicial rati#icando 8a
prohi,icin pues en caso contrario los t$tulos vuelven a ser li,remente
ne"ocia,les. ?resentado el auto dentro de trmino los valores contin)an retenidos
hasta 0ue el 2u3"ado levante la retencin.
/onviene pues simultanear 8a denuncia a 8a Kunta -indical con 8a denuncia al
Ku3"ado competente 0ue es el del domicilio de la entidad deudora de los t$tulos.
La denuncia se tramita como incidente con intervencin del ministerio #iscal o del
a,o"ado del %stado si se trata de e#ectos p),licos. -i 8a denuncia se re#iere slo
al pa"o del capital e intereses o dividendos y es convenientemente 2usti#icada el
Kue3 ordenara su pu,licacin en los citados peridicos 2unto con un llamamiento
al poseedor para 0ue compare3ca en trmino ,reve y re0uerir a 8a entidad
deudora para 0ue se a,sten"a de hacer pa"o al"uno por ra3n de a0uellos t$tulos.
Transcurrido un a7o desde 8a denuncia sin contradiccin y ha,iendo vencido dos
dividendos el interesado podra pedir 0ue se le pa"uen los dividendos y el capital
si ha vencido mediante caucin 0ue le sera devuelta si dentro de otros dos a7os
no se presenta oponente y si no 0uiere prestar caucin podr e!i"ir el depsito
del capital e intereses 0ue le sern entre"ados por el Ku3"ado despus de dichos
dos a7os. -i el capital lle"are a ser e!i"i,le despus de la autori3acin podr
pedirse ,a2o caucin o e!i"ir el depsito. Transcurridos cinco a7os sin oposicin
desde 8a autori3acin o die3 desde la poca de 8a e!i"i,ilidad el despose$do
podr reci,ir los valores depositados. -i antes de 8a li,eracin del deudor son
presentados a ste los t$tulos por un tercero los retendr dando conocimiento de
ello al Kue3 o Tri,unal. Transcurridos cinco a7os desde 8a rati#icacin 2udicial de 8a
denuncia sin ha,er ha,ido oposicin el Kue3 o Tri,unal declarara 8a nulidad de los
t$tulos y mandar la e!pedicin de duplicados en #avor del despose$do.

CAP$T%LO IB
Ael pa2o " el !dito
-,) Condi!iones de ente2a " pa2o
--) EI t?*i!o intena!ional de 2ios
-/) La !onta8ilidad

-,) Condi!iones de ente2a " pa2o
%n todo contrato de compra;venta precisa 0ue las partes #i2en las condiciones del
mismo. %sta #i2acin no est su2eta a una #orma determinada1 el contrato puede
per#eccionarse ver,almente o por escrito aun cuando lo )ltimo sea lo re"ular.
8ncluso puede prestarse el consentimiento por medio del silencio =consentimiento
tcito> por e2emplo cuando el vendedor remite mercanc$as al presunto comprador
para 0ue las e!amine y ste no las devuelve dentro del pla3o ha,itual en el ramo
en cuyo caso se entiende 0ue las compra en #irme.
La mayor$a de los ne"ocios tienen su ori"en en una o#erta 0ue el vendedor
espontneamente o a instancia del comprador hace a ste. La o#erta puede ser
en #irme o 9sin compromiso9. %n el primer caso el vendedor 0ueda li"ado a su
o#erta por el pla3o #i2ado mientras 0ue en el se"undo caso 0ueda li,re de disponer
de la mercanc$a en todo tiempo1 pero si el comprador le pasa pedido y el vendedor
no lo recha3a sin prdida de tiempo se entiende 0ue el pedido 0ueda aceptado en
las condiciones de la o#erta. 6 la o#erta si"ue el pedido del comprador y
"eneralmente ste es con#irmado por el vendedor. %n Bolsa el contrato se #ormula
por medio de la pli3a en la cual se indica el o,2eto #echa nom,res de los
contratantes precio y pla3o. Las operaciones llevadas a ca,o por via2antes y
comisionistas no son #irmes sin la con#irmacin del vendedor.
Ina condicin importante en toda operacin para evitar di#icultades es la
desi"nacin e!acta de la cantidad y calidad de la mercanc$a. %sta )ltima puede
determinarse mediante el e!amen de mercanc$a o muestras antes de cerrar trato
como en los ne"ocios en pla3a en mercados y en su,astas en cuyo caso se
indica en el contrato: 9se")n muestra9 o 9mercanc$a vista9. %n tal caso el
vendedor ha de entre"ar la mercanc$a 0ue ha ense7ado o i"ual a la muestra 0ue
ha dado.
Dtras veces se hace el pedido a ,ase de la descripcin de la mercanc$a. %n tales
casos se acostum,ra a partir de ciertos tipos #i2ados por costum,re y desi"nados
de un modo convencional con las pala,ras 9corriente ,uena media superior9
etc. o precisando a veces ms y diciendo de primera de se"unda etc. y a veces
8 a 88 a o ,ien # ## ### etc. %sta #orma de desi"nar la mercanc$a es muy corriente
en los ne"ocios a distancia y especialmente en los ultramarinos. Tam,in se
hacen ne"ocios a ,ase de una determinada calidad reservndose entonces el
vendedor el derecho de apartarse hasta cierto punto del tipo vendido y
calculandose el precio de la mercanc$a entre"ada en proporcin al de la calidad
,ase.
5s adelante nos ocuparemos de la recepcin de la mercanc$a y reclamaciones a
0ue pueda dar lu"ar. 60u$ advertiremos slo 0ue #recuentemente se pacta en los
contratos la renuncia o limitacin del de2e de cuenta o se reserva el vendedor el
derecho de sustituir la mercanc$a 0ue no est con#orme o de pa"ar una
indemni3acin interviniendo #recuentemente los peritos en estos casos.
-e")n las condiciones de entre"a las ventas pueden ser para entre"a inmediata
=disponi,le> o para entre"a apla3ada =a entre"ar>. %n las primeras la mercanc$a
0ueda a disposicin del comprador desde el mismo momento de per#eccionarse el
contrato pudindose imponer al comprador la o,li"acin de reci,ir la mercanc$a
en se"uida o darle un pla3o para disponer de ella. Los trminos comerciales para
este contrato son: contado entre"a inmediata y estos trminos se so,rentienden
cuando no hay estipulacin contraria.
%n las ventas a pla3os lo mismo 0ue en las operaciones a pla3os en Bolsa media
un espacio de tiempo entre la #ormali3acin del pedido y la entre"a de la
mercanc$a. %l pla3o de entre"a se #i2a en el contrato. 5s adelante e!pondremos
las disposiciones le"ales relacionadas con esta #orma de entre"a y las
consecuencias de la mora del comprador o del vendedor.
%s #recuente en el comercio separarse de las disposiciones le"ales de com)n
acuerdo y sustituir por e2emplo la indemni3acin de da7os y per2uicios por una
multa convencional esta,leciendo pla3os de "racia en #avor del comprador o el
vendedor sustituyendo el de2e de cuenta por un descuento en el precio etc.
5uy importante en la compra;venta mercantil es la #i2acin del precio. 6l"unas
veces no se esta,lece un precio determinado sino el llamado precio en el
mercado. %l /di"o civil alemn en su art. (<3 determina 0ue en tal caso de,a
re"ir el precio del lu"ar y #echa de la entre"a. %n los )ltimos tiempos de "randes
oscilaciones de precios a ,ase de las de los cam,ios en los pa$ses a#ectados por
la "uerra ha sido muy #recuente esta,lecer en los contratos precios "raduales
determinados por escalas matemticas a ,ase de #rmulas cuyos #actores eran las
oscilaciones de los precios de los 2ornales y primeras materias consi"uindose de
este modo 0ue ni el comprador ni el vendedor salieran per2udicados el d$a de la
entre"a.
%l precio puede entenderse al contado o a pla3o. %l precio al contado puede ser
contado ri"uroso estricto o ra,ioso o ,ien puede ser contado comercial o sea #in
de mes. %l precio a pla3o acostum,ra a ser a 3' @' +' d$as #echa #actura o
,ien al mismo pla3o ms el mes de entre"a1 pero en todo caso acostum,ra a su#rir
un recar"o e0uivalente a los intereses del precio durante el pla3o en cuestin. -i
es costum,re #i2ar el precio para un pla3o determinado y el comprador no 0uiere
hacer uso del crdito se le hace entonces el correspondiente descuento 9de
pronto pa"o9.
6dems de este descuento de ca2a e!isten otros descuentos de carcter
comercial como el 0ue se hace al revendedor 0ue ha de vender a precio de
catlo"o para permitirle cu,rir sus "astos y o,tener una "anancia o el 0ue se
hace a los "randes consumidores o el descuento especial so,re el valor de las
muestras o el descuento de e!portacin en atencin a los "astos y ries"os de
esta clase de ne"ocio o el descuento por aceptacin si el comprador al reci,ir la
mercanc$a acepta una letra al pla3o convenido mediante cuyo descuento el
vendedor puede o,tener #ondos en se"uida o #inalmente el descuento llamado
de 9provisin de #ondos9 cuando el comprador hace #ondos al vendedor evitndole
los "astos y molestias del co,ro. 5uchas veces los descuentos comerciales no
si"ni#ican una venta2a real para el comprador pues el vendedor ha calculado ya
los precios contando con el descuento 0ue o#recer al comprador para darle la
impresin de un trato privile"iado pues hay compradores 0ue no estn satis#echos
si no tienen la ilusin de ha,er arrancado a sus proveedores ,oni#icaciones
e!traordinarias.
%l pa"o puede tener lu"ar de diversos modos. %l pa"o anticipado contra #actura
antes de la entre"a de la mercanc$a y 0ue e!cluye por lo tanto el e!amen de sta
es poco #recuente y se emplea slo con clientes desconocidos o de poca
solvencia. 5s #recuente es el pa"o contra entre"a ya en el lu"ar de e!pedicin al
entre"ar la mercanc$a al a"ente de transportes ya en el lu"ar del env$o contra
entre"a de los documentos. ?ero esta #orma slo se emplea i"ualmente cuando el
vendedor tiene motivos para no desprenderse de la mercanc$a si no es a cam,io
del precio. %n el ne"ocio continental es costum,re remitir mercanc$a y #actura y
e#ectuar el co,ro despus del e!amen de sta ya al contado ya al pla3o
convenido. %n el ne"ocio ultramarino ya es costum,re dar al vendedor una mayor
"arant$a y sta consiste en 0ue el comprador ya personalmente ya por medio de
un a"ente o Banco pa"ue el precio a cam,io del conocimiento de em,ar0ue
mediante el cual puede retirar la mercanc$a en el lu"ar del destino.
%n todos los dems casos en 0ue el pa"o se veri#ica despus de la entre"a de la
mercanc$a se esta,lece entre comprador y vendedor una relacin de crdito. -i la
mercanc$a se entre"a sin un reconocimiento escrito de la deuda el crdito es
a,ierto o sin "arant$a y la decada consta solamente en los li,ros de los
contrayentes descansando el crdito en la con#ian3a y la solvencia del comprador.
Dado el ries"o 0ue esta #orma de crdito encierra slo se presta para personas de
s8ida solvencia y para pla3os cortos. %l pa"o puede tener lu"ar separadamente
para cada operacin o esta,lecindose una cuenta corriente en la cual el
vendedor car"a el importe de las #acturas y a,ona los pa"os a cuenta saldndose
la cuenta corriente por lo re"ular al #in de cada trimestre. %ste sistema es de
particular aplicacin en las relaciones entre #irmas 0ue hacen operaciones
rec$procas como una mina 0ue entre"a hierro a una #,rica de ma0uinas y le
compra la ma0uinaria 0ue necesita.
La #orma ms corriente del crdito cu,ierto o con "arant$a es la de la letra
aceptada. %l acreedor "ira una letra a car"o del deudor 0ue la acepta
reconociendo as$ la deuda y sometindose a las re"las ri"urosas y procedimientos
e!peditivos del derecho cam,iario. -i el vendedor necesita #ondos puede
descontar la letra endosndola a un tercero "eneralmente un Banco 0ue le
adelanta su importe con un pe0ue7o descuento y cuida de co,rarla en su d$a o la
redescuenta endosndola a su ve3 y as$ sucesivamente. 6 veces el comprador
est en relacin con al")n Banco 0ue acepta el "iro de cuyo modo la "arant$a
"ana en solide3. %8 Banco slo acostum,ra a prestar aceptaciones cuando el
cliente le o#rece "arantia su#iciente o tiene depositados en l valores o numerario.
%n %uropa estas operaciones acostum,ran a hacerse remitiendo la mercanc$a o
documentos de env$o simultneamente con la letra a un representante o Banco en
la pla3a del comprador para 0ue ha"a la entre"a contra la aceptacin.
%!cepcionalmente se e!i"e la aceptacin antes de la entre"a de la mercanc$a. %n
el comercio ultramarino en el cual la mercanc$a slo se o,tiene mediante el
conocimiento acostum,ra a remitirse ste 2unto con la letra a una persona de
con#ian3a para 0ue reco2a la aceptacin en el acto de la entre"a del conocimiento.
?or re"la "eneral se encar"an de ello los Bancos los cuales llevan a e#ecto en
se"uida el reem,olso de la suma.
Los llamados documentos de em,ar0ue consisten en la p8i3a de se"uro y el
conocimiento 0ue al reci,o de la mercanc$a se e!tiende por el capitan en nom,re
del armador al car"ador y contra cuya presentacin se retira el "nero en el puerto
de destino. %l conocimiento e!tendido a la orden puede transmitirse por endoso y
aun pi"norarse en ve3 de la mercanc$a. %n el transporte #luvial el conocimiento se
sustituye por la carta de porte 0ue si es a la orden tam,in es endosa,le y lo
mismo 0ue los warrants en el ne"ocio de hierro en ,ruto y las fili3res #rancesas
para harina a3)car y alcohol pueden ser ,ase de ne"ocios pi"noraticios y
especulativos.
%n 8n"laterra los almacenes p),licos de comercio acostum,ran a estar vinculados
con los docEs de los puertos y dan dos clases de res"uardos: los warrants 0ue
sirven lo mismo para la pi"noracin 0ue para la ena2enacin de las mercanc$as y
las 9notas ,lancas9 0ue slo sirven para la transmisin de dominio. Lo mismo
hacen los almacenes "enerales #ranceses 0ue e!piden varrants y simples
res"uardos e i"ualmente los almacenes austr$acos.
%n el comercio ultramarino son tam,in #recuentes los env$os de mercanc$as en
consi"nacin a comisionistas los cuales aceptan en "arant$a letras escalonadas
contra reci,o de los documentos. Tam,in es #recuente la pi"noracin de
mercanc$as en cuyo ne"ocio e2ercen un "ran papel los Bancos al"unos de los
cuales se dedican a capitali3ar de este modo determinadas ramas del comercio.
%n el comercio internacional tiene hoy "ran importancia la moneda en la cual se
#i2en los precios. 68 vendedor de un pa$s cuya moneda su#ra constantes
oscilaciones con tendencia a la ,a2a 0ue venda a otro pa$s cuya moneda ten"a un
valor relativamente constante le conviene a pesar de las di#icultades de clculo
#i2ar el precio en la moneda del pa$s comprador para no ponerse a reci,ir en su d$a
un precio cuyo valor e#ectivo sea en realidid muy in#erior al del precio nominal 0ue
ori"inariamente se #i2ara por ha,er ,a2ado el cam,io de la moneda del pa$s
vendedor. %l vender en moneda propia en un pa$s en poca de in#lacin puede ser
por este motivo un ne"ocio ruinoso provocar intran0uilidad en los dems pa$ses y
medidas en ellos contra el llamado dumping =invasin del mercado por mercanc$as
a precios #uera de competencia> y no siempre si"ni#ica si0uiera un ,uen ne"ocio
para el comprador pues ste re"ularmente se ha cu,ierto en Bolsa por la moneda
e!tran2era necesaria al hacer el pedido y no ,ene#icia tampoco de la depreciacin
de dicha moneda.
Transcurriendo siempre un lapso de tiempo entre el per#eccionamiento del ne"ocio
y el pa"o y pudiendo en este intermedio producirse oscilaciones del cam,io el
comerciante e!portador ha de cu,rirse lo antes posi,le contra este ries"o
vendiendo a pla3o el mismo d$a de cerrar trato la cantidad de moneda e!tran2era
0ue en su d$a ha,ra de co,rar de cuyo modo se ase"ura el cam,io del d$a del
trato y puede calcular en #irme pues de este modo sa,e e!actamente la cantidad
de moneda nacional 0ue en su d$a le ser entre"ada a cam,io de la moneda
e!tran2era. %sta operacin deven"a intereses hasta el d$a de la li0uidacin. Ina
operacin inversa de,e hacer para cu,rirse el importador 0ue compra mercanc$as
en moneda e!tran2era. ?ara ase"urarse de la cantidad de moneda nacional 0ue
esta moneda e!tran2era haya de costarle compra ya por anticipado para entre"a
el dia en 0ue haya de hacer el pa"o. Desde lue"o en nin"una de las dos
operaciones se trata de moneda e#ectiva sino de che0ues o "iros del o so,re el
e!tran2ero.
%n la imposi,ilidad de resumir las diversas le"islaciones e!tran2eras so,re la
compra;venta mercantil 0ue aun cuando coincidan en los puntos esenciales
o#recen ,astantes di#erencias de detalle e!pondremos a0u$ el contenido del
/di"o de /omercio espa7ol.
%n primer lu"ar dice el /di"o en su art. 3&< 0ue 9ser mercantil la compra;venta
de cosas mue,les para revenderlas ,ien en la misma #orma 0ue se compraron o
,ien en otra di#erente con nimo de lucrarse en la reventa9. O el art. 3&@ dispone
0ue 9no so reputaran mercantiles: *. Las compras de e#ectos destinados al
consumo del comprador o de la persona por cuyo encar"o se ad0uiriere. &. Las
ventas 0ue hicieren los propietarios y los la,radores o "anaderos de los #rutos o
productos de sus cosechas o "anados o de las especias en 0ue se les pa"uen las
rentas. 3. Las ventas 0ue de los o,2etos construidos o #a,ricados por los artesanos
hicieren estos en sus talleres. (. La reventa 0ue ha"a cual0uier persona no
comerciante del resto de los acopios 0ue hi3o para su consumo9. Las
caracter$sticas de la compra;venta mercantil son pues se")n el /di"o espa7ol
el tratarse de cosa mue,le el ser comprada para la reventa y el 0ue el coprador
espere de esta reventa un lucro. No es pues mercantil la compra 0ue hace el
consumidor de los o,2etos 0ue necesita ya en tiendas ya directamente al
productor ni la reventa 0ue hace el consumidor de a0uellas mercanc$as 0ue ha
comprado con nimo de consumirlas pero 0ue lue"o resulta 0ue le so,ran. ?or
otra parte tampoco es mercantil la venta 0ue hace el artesano de los o,2etos 0ue
construye en su taller ni la 0ue hacen los propietarios la,radores o "anaderos de
las rentas 0ue han reci,ido en especie de los #rutos de las cosechas o de su
"anado y eso 0ue en estos dos )ltimos casos el comprador acostum,ra a
perse"uir un lucro mediante la reventa. No o,stante el /di"o ha 0uerido
conservar el carcter puramente civil de estos contratos en consideracin al
ale2amiento en 0ue los vendedores se encuentran de los usos y costum,res
mercantiles en cuyo punto si"ue el /di"o #iel a su criterio indeciso ya personal
ya real en la de#inicin de la materia mercantil.
%s de importancia sa,er determinar on todo momento si una venta es mereantil o
no pues slo a la pamera es do aplicadi@n el /di"o de /omercio mientras 0ue
la se"unda es re"ulada por el derecho civil tanto en lo relativo a las condiciones
del contrato como a la entre"a de la mercanc$a reclamaciones y pa"o y a la
prescripcin de la accin para la persecucin de la deuda. O el comerciante 0ue
compra de otro comerciante o #a,ricante no artesano de un artesano de un
propletario cosechero o "anadero o vende ya al p),lico ya a otro comerciante
para la reventa ha de atenerse al derecho civil en sus relaciones con el artesano
cosechero o "anadero y con el p),lico consumidor y al derecho mercantil en sus
relaciones con su vendedor comerciante o #a,ricante y con su comprador
comerciante. %!pondremos pues ,revemente am,as re"ulaciones de la compra;
venta empe3ando por la mercantil.
La compra;venta mercantil puede contratarse en cual0uier #orma o idioma1 pero
como todos los contratos mercantiles no ,asta la sola prue,a de testi"os para
pro,ar su e!istencia si su cuant$a es superior a *<'' pesetas =arts. <' y <* del
/di"o de /omercio>. Las partes pueden pactar las condiciones 0ue crean por
conveniente siempre 0ue no sean il$citas y a ellas de,er estarse. 6 #alta de
disposicin e!presa de los contratantes dispone el /di"o lo si"uiente:
La venta cele,rada por corespondencia 0uedar per#eccionada desde 0ue una de
las partes conteste aceptando la proposicin de la otra. La correspondencia
tele"r#ica slo o,li"ar a las partes cuando previamente hayan aceptado por
escrito este medio de contratar. Las ventas veri#icadas por a"ente o corredor se
per#eccionarn cuando am,as partes hayan aceptado la propuesta del
intermediario. /omo tal a"ente de,e entenderse un mediador independiente pero
no un dependiente o empleado de uno de los contratantes pues al contrario del
derecho alemn el dependiente via2ante o,li"a con sus actos a su principal se")n
se e!puso en otro lu"ar =8. 8ll A> salvo cuando se ha advertido a los compradores
0ue las notas de los via2antes se entienden 9salvo con#irmacin9. ?or lo dems ri"e
en %spa7a el mismo mecanismo de o#erta pedido y con#irmacin de pedido
e!puesto por el autor aun cuando el /di"o de /omercio no se e!tiende a estos
detalles.
-i no se hu,iera estipulado pla3o para la entre"a de las mercanc$as vendidas el
vendedor de,er tenerlas a disposicin del comprador dentro del trmino de las &(
horas si"uientes al contrato. -i el vendedor no entre"a la mercanc$a dentro de
este pla3o o del convenido el comprador podr pedir el cumplimiento del contrato
o su rescisin reclamando en am,os casos los per2uicios su#ridos =arts. 3&+ y 33B
del /di"o de /omercio>. %l comprador no esta o,li"ado a aceptar una parte de la
mercanc$a ni aun ,a2o promesa de entre"ar el resto 1 pero si la acepta se
entendera cumplido el contrato respecto de dicha parte 0uedando a salvo el
derecho del comprador para pedir el cumplimiento o la rescisin respecto de la
parte no entre"ada =art. 33'>. -i el comprador rehusa sin 2usta causa o demora
hacerse car"o del "nero el vendedor podr tam,in optar por la rescisin del
contrato o por su cumplimiento depositando en este caso 2udicialmente la
mercanc$a por cuenta y ries"o del comprador =art. 33&>.
-i la venta se ha hecho so,re muestras o tipos de calidad conocidos en el
mercado y el comprador pone reparos al "nero entre"ado se nom,rarn peritos
para decidir si el "nero es o no de reci,o en el se"undo de cuyos casos el
comprador podra rescindir el contrato y reclamar da7os y per2uicios. %n los demos
casos se entendera 0ue el comprador se reserva la #acultad de recha3ar el
"nero sin derecho a per2uicios si no le conviene =arts. 3&B y 3&A>. %l vendedor
podr e!i"ir 0ue el comprador e!amine la mercanc$a antes de hacerse car"o de
ella. -i e!aminada con o sin re0uerimiento del vendedor la acepta no tendr
derecho a hacer reclamacin al"una so,re la cantidad ni la calidad del "nero. -i
la reci,e sin e!aminarla no ha,iendo sido re0uerido para ello por el vendedor
podr #ormular reclamacin so,re la calidad o cantidad de mercanc$as em,aladas
o en#ardadas dentro de los cuatro d$as si"uientes al de la entre"a. %n caso de
reclamacin #undada podr el comprador ele"ir entre la rescisin o el
cumplimiento del contrato con indemni3acin siempre de da7os y per2uicios. %ste
pla3o perentorio no ri"e cuando la mercanc$a tiene vicios ocultos pues en tal caso
puede hacerse la reclamacin den tro de treinta d$as =arts. 33@ y 3(&>.
Los "astos de entre"a de los "neros seran de cuenta del vendedor hasta
ponerlos pesados o medidos a disposicin del comprador a cuyo car"o correr su
reci,o y e!traccin del lu"ar de la entre"a. La prdida o deterioro de los "neros
antes de su entre"a sin culpa del vendedor dar derecho al comprador para
rescindir el contrato. Los da7os y menosca,os 0ue su#rieren las mercanc$as
estando a disposicin del comprador en poder del vendedor sern de cuenta del
primero salvo en caso de dolo o ne"li"encia del se"undo. Los da7os y
menosca,os no imputa,les al vendedor sern sin em,ar"o de cuenta de ste: *.
-i la venta se hu,iese hecho por n)mero peso o medida o la cosa vendida no
#uere cierta y determinada con marcas y se7ales 0ue la identi#i0uen. &. -i el
comprador tiene la #acultad de reconocerla o e!aminarla previamente. 3. -i se ha
convenido en no hacer la entre"a hasta 0ue la cosa ad0uiera las condiciones
estipuladas. %n tales casos el vendedor slo devolvera la parte de precio
corespondiente a las mercanc$as deterioradas 0ue ya hu,iese reci,ido =arts. 33*
y 33<>.
?uestas las mercanc$as a disposicin del comprador a satis#accin de ste o
depositadas 2udicialmente empie3a para el comprador la o,li"acin de pa"arlas al
contado si no se ha convenido otra cosa y en otro caso en la #orma convenida.
Desde este momento el precio deven"a intereses le"ales. 5ientras los "neros
estn en poder del vendedor aun0ue sea en calidad de depsito tendr el mismo
pre#erencia so,re cual0uier otro acreedor respecto de dichos "neros para
o,tener el pa"o del precio y los intereses =arts. 33+ y 3('>. -i los "neros
vendidos al contado han sido ya entre"ados pero no desem,alados de modo 0ue
puedan reconocerse sin nin"una duda y el comprador es declarado en 0uie,ra
podr el vendedor e!i"ir su devolucin =art$culo +'A n..A>. Las cantidades
entre"adas por v$a de se7al se entienden siempre pa"adas a cuenta del precio
=art. 3(3>.
%l contratante 0ue hu,iese procedido con malicia o #raude en el contrato o en su
cumplimiento estar o,li"ado a indemni3ar los da7os y per2uicios causados sin
per2uicio de la accin criminal =art. 3((>. %l vendedor est adems o,li"ado a la
eviccin y saneamiento en #avor del comprador con arre"lo al derecho civil o sea
a responderle de los vicios ocultos y de la posesin pac$#ica de la cosa =art. 3(<>.
No o,stante rara ve3 se presenta este caso ya 0ue como hemos visto hay
pla3os ms cortos para las reclamaciones so,re vicios de la cosa y casi siempre
es la cosa vendida irreivindica,le con arre"lo al art. A<.
-i en una compra;venta mercantil se #i2a una pena convencional por el
incumplimiento se entiende 0ue ella e!cluye toda otra reclamacin =art. <@>. -i
aparecen di#erencias entre los dos e2emplares de un contrato y ha intervenido en
l a"ente o corredor se estar a lo 0ue resulte de los li,ros del mismo y en otro
caso se decidir la cuestin en #avor del deudor.
Nada hay le"islado en %spa7a so,re las diversas modalidades de las condiciones
de entre"a tan corrientes en el comercio internacional como cif5 fob5 caf etc. no
o,stante ser muchos los contratos en estas condiciones 0ue se cele,ran por
espa7oles. Tampoco hay concordancia completa en el si"ni#icado 0ue a estas
condiciones se da en los diversos pa$ses. 6s$ pues de,en considerarse ellas
como usos y costum,res mercantiles o sea como cuestiones de hecho 0ue en
caso de liti"io de,en pro,arse mediante peritos testi"os certi#icados de /maras
de /omercio y dems medios 0ue acrediten el sentido de la condicin dudosa en
el pa$s o pla3a del contrato. %s de esperar sin em,ar"o 0ue no se tarde mucho
en #i2ar por medio de tratados internacionales el sentido de estas modalidades de
contrato 0ue han dado lu"ar a numerosos pleitos y a una copiosa ,i,lio"ra#$a.
68 ocuparnos de los mercados y #erias =G8 &'> ya vimos 0ue el /di"o de
/omercio contiene al"unas disposiciones so,re las compras hechas en
esta,lecimientos a,iertos al p),lico no o,stante ser ellas de carcter civil por ser
hechas para el consumo. Las disposiciones del /di"o civil di#ieren slo en
al"unos puntos de las del /di"o de /omercio si ,ien son mucho ms e!tensas y
se aplican tam,in con carcter supletorio a las ventas mercantiles para resolver
a0uellas dudas 0ue la 8ey mercantil no prev. -i al cele,rar el contrato se han
dado arras o sea pa"a y se7al tanto el comprador como el vendedor pueden
rescindir el contrato perdiendo el primero las arras o devolvindolas do,ladas el
se"undo. %l vendedor no est o,li"ado a entre"ar la cosa sino contra pa"o de su
precio a no ser 0ue se haya convenido el pa"o apla3ado1 pero aun en este caso
puede suspender la entre"a si se entera de 0ue el comprador es insolvente a no
ser 0ue el comprador a#lance pa"ar en el pla3o convenido. -i una misma cosa se
hu,iese vendido a varios compradores la propiedad se trans#erir al 0ue primero
tomase posesin de ella con ,uena #e. %l vendedor responder ante el comprador
de los vicios de la cosa 0ue disminuya su uso de tal manera 0ue de ha,erlos
conocido el comprador no la hu,iera ad0uirido aun cuando el vendedor i"norara
dichos vicios. No o,stante cesar la responsa,ilidad del vendedor si los vicios en
cuestin #uesen mani#iestos o si el comprador #uese un perito 0ue por ra3n de su
o#icio de,iese conocerlos. La reclamacin del comprador de,er enta,larse
2udicial e!tra2udicialmente dentro de los seis meses si"uientes a la #echa de la
entre"a. %l comprador puede optar entre desistir del contrato a,onndosele los
"astos 0ue pa" o re,a2ar proporcionalmente el precio a 2uicio de peritos. -i el
vendedor conoc$a los de#ectos y los ocult y el comprador opta por la rescisin
podr reclamar adems da7os y per2uicios. %n sus arts. *(+* al ++ re"ula el
/di"o civil detalladamente las reclamaciones relacionadas con la compraventa
de animales.
Desde 0ue ha vencido el precio ya por la entre"a de la cosa si es al contado ya
por el transcurso del pla3o convenido empie3a para el comprador la o,li"acin de
pa"arlo y si no lo hace incurre en mora y el precio deven"a intereses le"ales =<M>.
?ero si el acreedor de2a transcurrir el tiempo #i2ado por la 8ey sin reclamar el precio
ste prescri,e en #avor del comprador 0ue ya no est o,li"ado a pa"arlo. No
o,stante la prescripcin se interrumpe por reclamacin 2udicial o e!tra2udicial del
acreedor o por nuevo reconocimiento de la deuda por parte del deudor volviendo
a empe3ar el pla3o de nuevo desde 0ue la prescripcin ha de2ado de
interrumpirse. %ste pla3o es di#erente se")n el carcter de la venta. %l art. *+@B
del /di"o civil =el de /omercio no contiene precepto so,re este punto sino 0ue
remite al civil> esta,lece la prescripcin de tres a7os para reclamar los
menestrales el importe de sus servicios y suministros y los mercaderes el precio
de los "neros vendidos a otros 0ue no lo sean o 0ue sindolo se dedi0uen a
distinto tr#ico. -e trata pues a todas luces de las ventas hechas al consumidor.
-o,re las ventas comerciales propiamente dichas o sea de comerciante o
productor a otro comerciante para la reventa =o sea 0ue se dedica al mismo
tr#ico> no hay en nin"uno de am,os /di"os precepto concreto de modo 0ue es
de aplicar la prescripcin de *< a7os de las acciones personales.
/omo dice el autor es costum,re muy "enerali3ada en el comercio el 0ue el
vendedor a,ra a sus clientes cuentas en sus li,ros y les car"ue en ellas el importe
de sus #acturas a,onndoles los pa"os 0ue ha"an y las #acturas 0ue acaso de
ellos reci,an por compras a ellos e#ectuadas. 5ientras estas cuentas no tienen
ms sentido 0ue un re"istro 0ue el acreedor hace de su estado con sus diversos
deudores nin"una in#luencia tienen en la relacin 2ur$dica producida por los
contratos de compra;venta1 pero desde el momento en 0ue e!presa o tcitamente
se conviene entre las partes llevar los respectivos crditos y d,itos a una cuenta
com)n y considerarse en todo momento como deudores o acreedores del saldo de
dicha cuenta resulta 0ue las operaciones 0ue entre ellos ten"an lu"ar se
consideran rematadas y saldadas en el momento en 0ue se pasa la
correspondente partida a la cuenta coriente de modo 0ue entre las partes no
e!iste ya crditos y d,itos de precios de mercanc$as sino s8o una deuda 0ue es
el saldo 0ue arro2a la cuenta corriente. /ada ve3 0ue se hace un asiento en la
cuenta corriente tiene lu"ar lo 0ue se llama en derecho una novacin de contrato
o sea una sustitucin del contrato de compra;venta ori"inario por el contrato de
cuenta corriente y consi"uientemente los derechos y acciones derivados del
contrato ori"inario y 0ue precedentemente hemos e!puesto en detalle 0uedan
sustitu$dos por los 0ue son propios de la cuenta corriente y 0ue se resumen en el
derecho del 0ue resulte acreedor se")n la cuenta a reclamar del deudor el pa"o
del saldo inmediatamente o en los pla3os convenidos. %n tales casos es
costum,re hacer una compro,acin de cuentas cada trimestre o semestre y saldar
la cuenta una ve3 encontrada con#orme. La accin derivada de la cuenta corriente
es personal y prescri,e a los *< a7os. %l /di"o de /omercio espa7ol no re"ula
este contrato pero el mismo constituye un uso mercantil de muy corriente
aplicacin. No o,stante convendr$a re"ularlo pues muy #recuentemente sur"en
liti"ios por0ue una de las partes a#irma e!istir cuenta corriente y otra lo nie"a o
por0ue se discute si determinadas partidas son inclu$,les en la cuenta o han de
considerarse aparte pro,lema de "ran importancia en casos de suspensiones de
pa"os o 0uie,ras y 0ue ha dado motivo a una serie de pleitos a ra$3 de los
desastres ,ancarios ocurridos despus de la "uerra.
Tam,in cita el autor la costum,re muy "enerali3ada en el comercio de pa"ar el
precio de las mercanc$as o saldar las cuentas corrientes por medio de letras
aceptadas y puede sur"ir a0u$ tam,in el pro,lema de si mediante tales letras
tiene lu"ar una novacin de contrato de modo 0ue el tomador de las letras pierda
las acciones y derecho 0ue le corresponden por el contrato de compra;venta y
conserva slo en su lu"ar la accin e2ecutiva derivada de la letra de cam,io. %l
Tri,unal -upremo ha declarado sin em,ar"o 0ue no es as$ pues la novacin
implica la modi#icacin de las condiciones esenciales del contrato y adems no se
presume nunca sino 0ue ha de ser e!presamente 0uerida por las partes y en este
caso no se trata en realidad ms 0ue de una #acilidad de pa"o dada por el
acreedor1 pero si por cual0uier motivo ya por ha,erse per2udicado la letra pot
#alta de protesto ya por ha,er de2ado transcurrir el acreedor los tres a7os para
intentar la accin e2ecutiva se encuentra sin accin derivada de la letra de cam,io
le 0ueda entnces la accin derivada del contrato ori"inario de compra;venta o de
cuenta corriente.
--) EI t?*i!o intena!ional de 2ios
De lo dicho anteriormente se desprende ya claramente el importante papel 0ue el
"iro representa normalmente en el comercio internacional. %l "iro y las rdenes
tele"r#icas de pa"o cada d$a ms en ,o"a hacen 0ue en el comercio
internacionai las mercanc$as sean pa"adas en realidad con otras mercanc$as
siendo los env$os de metales preciosos muy escasos y slo para cu,rir
di#erencias. %l cam,io de la moneda es el ,armetro 0ue ense7a si la e!portacin
de oro de un pa$s a otro es o no remuneradora. -i am,os pa$ses tienen el patrn
oro e#ectivo las oscilaciones de sus cam,ios rec$procos han de ser muy limitadas
determinndose solamente por los "astos de env$o se"uro y acu7acin del metal
precioso. ?ero si uno de los pa$ses tiene moneda de papel entonces las
oscilaciones del cam,io del "iro de este pa$s pa"adero en oro en el otro no tienen
l$mite.
%l "iro es adems el instrumento capital de la mediacin del crdito en el comercio
internacional. ?uede decirse 0ue este crdito se mantiene principalmente con el
capital de los Bancos 0ue en l participan. %n este respecto los Bancos in"leses
se encuentran en primera l$nea y Londres constituye hasta cierto punto el centro
de los pa"os y li0uidaciones del mundo entero. Dtros pa$ses han #undado en el
e!tran2ero y en ultramar Bancos 0ue tra,a2an con !ito1 pero los Bancos in"leses
llevarn la delantera mientras el comercio in"ls en ultramar supere al de todos los
dems pa$ses y por consi"uiente produ3ca una "ran suma de "iros en li,ras
esterlinas y manten"a una espesa red de relaciones ,ancarias 0ue resulta de "ran
utilidad para los dems pa$ses.
Los "iros so,re el e!tran2ero =divisas> constituyen un importante o,2eto de
comercio siempre en el supuesto de 0ue re)nan plena "arant$a. Los "iros de
ultramar so,re Londres ?ar$s o :am,ur"o acostum,ran a e!tenderse a dos o tres
meses vista y los de 8ndia y 6sia Driental a cuatro y seis meses vista. Los "iros
europeos a lar"o pla3o se coti3an en Londres y ?ar$s para un vencimiento de tres
meses y so,re esta coti3acin se calcula la de los "iros con otros vencimientos.
/on la e!tensin del vencimiento aumenta el ries"o dimanante de la oscilacin del
tipo del descuento ri"iendo para "iros e!tran2eros el descuento del pa$s en
cuestin. %l aumento del tipo de descuento del Banco de ln"laterra deprime por lo
tanto el cam,io del "iro de Londres en Berl$n. %n cam,io si el descuento no
aumenta en 6lemania entonces el est$mulo de un mayor inters har aumentar la
demanda de tales "iros y neutrali3ar la depresin 0ue su coti3acin haya su#rido.
?or lo dems los Bancos no compran los "iros comerciales para volverlos a
vender sino 0ue los utili3an para cu,rirse por los "iros 0ue ellos e!tienden a car"o
de sus corresponsales y venden a sus clientes por las sumas 0ue stos necesitan.
%n "iros e!tran2eros se hacen tam,in "randes ne"ocios de ar,itra2e ya sea para
e0uili,rar en lo posi,le los cam,ios en las diversas pla3as comprando en una de
ellas y vendiendo en otra ya para situar #ondos con el menos 0ue,ranto posi,le
en una pla3a e!tran2era haciendo uso de "iros so,re una tercera pla3a.
-/) La !onta8ilidad
/ual0uiera 0ue sea la importancia del ne"ocio necesita ste una or"ani3acin y
vi"ilancia 0ue ha de tener su espe2o en los li,ros de conta,ilidad. La conta,ilidad
puede ser por partida simple o por partida do,le. %n una conta,ilidad simple slo
se llevan cuentas a nom,re de las personas con las cuales se tienen ne"ocios
comerciales mientras 0ue en la partida do,le #i"uran tam,in cuentas
impersonales a nom,re de los #actores principales del ne"ocio a los cuales se
car"a por decirlo as$ a0uello 0ue se les con#$a o atri,uye y se les a,ona lo 0ue se
car"a a otra cuenta correlativa. %n el ne"ocio puramente mercantil consisten
principalmente en la cuenta de /a2a la de 5ercader$as la de Ciros la de Castos
"enerales la de Castos domsticos si se trata de un empresario individual la de
Carant$as 0ue se e!i"en a clientes de poca solvencia y la de ?rdidas y
Canancias. %l empresario est representado en los li,ros por la cuenta de /apital.
%n las -ociedades annimas hay adems una o varias cuentas de 4eservas. %n
empresas #a,riles aparecen por lo "eneral muchas ms cuentas impersonales.
%stas cuentas #i"uran en el llamado li,ro 5ayor en el 0ue se llevan cada una de
por s$ en #olios aparte. %n el li,ro Diario se pasan en cam,io cada d$a todas las
operaciones hechas indicando el car"o y descar"o 0ue causan en cada cuenta.
La ,ase del Diario la constituyen principalmente el li,ro de /a2a 0ue se lleva
aparte por el ca2ero y el li,ro Borrador o ,orradores en los 0ue ,revemente se
anotan todas las operaciones a medida 0ue se hacen para no olvidarlas. %n
muchos ne"ocios especialmente en la Banca se llevan adems uno o varios
li,ros de /uentas corrientes en los cuales cada deudor o acreedor tiene un #olio y
en el 5ayor slo se lleva entonces una cuenta /uentas /orrientes 0ue es el
resumen del li,ro o dos cuentas una de ?roveedores y otra de /ompradores o
ms se")n las necesidades. 6dems lleva cada empresa se")n sus
conveniencias un cierto n)mero de li,ros au!iliares como los de /ompras
Gentas %#ectos a co,rar y a pa"ar D#ertas ?edidos %nv$os 6,onos y car"os
etc. 0ue sirven de control o completan o sustituyen al ,orrador.
La venta2a de la conta,ilidad por partida do,le so,re la simple est por una parte
en poder vi"ilar la marcha de los diversos #actores del ne"ocio o,servando si
producen "anancia o prdida y por otra parte en 0ue tenindose 0ue hacer cada
asiento en dos cuentas una acreedora y otra deudora y de,iendo por lo tanto ser
i"uales las sumas del De,e y el :a,er el ms pe0ue7o error 0ue se produ3ca
aparece en se"uida y puede por lo tanto su,sanarse. Todo lo 0ue entra en una
cuenta se re"istra en la columna i30uierda o del De,e =car"ar o de,itar en cuenta>
y todo lo 0ue sale va a la columna derecha o del :a,er =a,onar o acreditar>. -i el
empresario in"resa en ca2a un capital de *''''' pesetas se a,onarn a la
cuenta de /apital con la indicacin 9por ca2a9 o 9de ca2a9 y se car"arn a la cuenta
de ca2a con la indicacin 9a /apital9. -i la ca2a pa"a +'''' pesetas como precio
de mercanc$as se le a,ona esta suma con car"o a la cuenta 5ercader$as. -i
estas mercader$as se venden por **'''' pesetas se a,ona la suma a la cuenta
5ercader$as1 pero los remanentes 0ue de este modo se producen en esta cuenta
no le corresponden sino 0ue a #in de e2ercicio han de serle car"ados con a,ono a
la cuenta de ?rdidas y Canancias. Tam,in las cuentas de Castos "enerales y
Castos domsticos se saldan por ?rdidas y Canancias. -i importan *A'''
pesetas 0ue se car"an en esta cuenta y a ella se ha,$an a,onado las &''''
pesetas di#erencia de la cuenta de 5ercader$as la cuenta de ?rdidas y
Canancias arro2ar pues un saldo de &''' pesetas por el 0ue se la acreditara
de,itando la cuenta de /apital. 68 cerrar los li,ros a #in de e2ercicio se a,re por
re"la "eneral una cuenta llamada de Balance a la cual se pasan los saldos de
todas las cuentas en #orma de car"os si los saldos son #avora,les y de a,ono si
son des#avora,les y de este modo 0uedan las cuentas saldadas y cerrados los
li,ros. 68 empe3ar el e2ercicio pr!imo se hacen asientos inversos y de este modo
0uedan a,iertos nuevamente los li,ros. %l inventario se hace #ci8mente tomando
por ,ase las partidas del ,alance.
Los ,ene#icios del ne"ocio resultan de la "anancia ,ruta =saldo #avora,le de la
cuenta de ?rdidas y Canancias> restndole los "astos "enerales y las
amorti3aciones "rati#icaciones etc. %s claro 0ue los "astos domsticos retirados
por el comerciante en el transcurso del e2ercicio no pueden considerarse como
"astos del ne"ocio sino 0ue #orman parte de la "anancia 0ue se espera.
La conta,ilidad no slo es condicin necesaria de todo ne"ocio ,ien or"ani3ado
sino 0ue la 8ey la impone a todo comerciante con la sola e!cepcin =en 6lemania>
del pe0ue7o artesano o pe0ue7o tendero. No se7ala la 8ey alemana los li,ros 0ue
de,en llevarse: slo ordena una 9conta,ilidad en orden9. 6dems e!i"e 0ue el
comerciante ha"a anualmente ,alance y al menos cada dos a7os inventario de
las mercanc$as. 68 dar principio al ne"ocio de,e inventariar minuciosamente todo
lo 0ue constituye su activo y pasivo de modo 0ue de la di#erencia apare3ca
claramente su capital. Tam,in de,e el comerciante conservar ordenadamente
durante die3 a7os toda la correspondencia 0ue reci,a y copia de la 0ue e!pida.
%l /di"o de /omercio espa7ol es en este punto ms ri"uroso 0ue el alemn.
-e")n el art. 33 9los comerciantes llevarn necesariamente: un li,ro inventario y
,alance1 un li,ro diario un li,ro mayor un copiador i copiadores de cartas y
tele"ramas y los dems li,ros 0ue ordenen las leyes especiales. Las sociedades y
compa7$as llevarn adems un li,ro o li,ros de actas en los 0ue constaran todos
los acuerdos 0ue se re#ieran a la marcha y operaciones sociales tomados por las
2untas "enerales y los conse2os de administracin9. ?odrn llevar adems los
li,ros 0ue consideren necesarios se")n el sistema de conta,ilidad 0ue adopten.
Luines se entienden por comerciantes a los e#ectos de esta disposicin lo
hemos dicho al principio de esta o,ra.
%l li,ro de inventarios y ,alances empe3ara por el inventario 0ue de,er #ormar el
comerciante al tiempo de dar principio a sus operaciones y contendr: *. La
relacin e!acta del dinero valores y crditos e#ectos al co,ro ,ienes mue,les e
inmue,les mercader$as y e#ectos de todas clases apreciados en su valor real y
0ue constituyan su activo1 &. La relacin e!acta de las deudas y toda clase de
o,li"aciones pendientes si las tuviere y 0ue #ormen su pasivo1 3. Fi2ar en su caso
la di#erencia e!acta entre el activo y el pasivo 0ue ser el capital con 0ue principie
sus operaciones. %l comerciante #ormar adems anualmente y e!tender en el
mismo li,ro el ,alance "eneral de sus ne"ocios con los pormenores e!presados y
de acuerdo con los asientos del diario sin reserva ni omisin al"una ,a2o su #irma
y responsa,ilidad.
%n el li,ro diario se asentar por primera partida el resultado del inventario inicial
dividido en una o varias cuentas consecutivas se")n el sistema de conta,ilidad
0ue adopte. -e"uirn despus d$a por d$a todas sus operaciones e!presando
cada asiento el car"o y descar"o en las respectivas cuentas. -e anotarn
asimismo en la #echa en 0ue las retire de ca2a las cantidades 0ue el comerciante
destine a sus "astos domsticos y se llevarn a una cuenta especial 0ue al intento
se llevara en el li,ro 5ayor.
Las cuentas con cada o,2eto o persona en particular se a,rirn adems por De,e
y :a,er en el li,ro 5ayor y a cada una de estas cuentas se trasladarn por orden
ri"uroso de #echas los asientos del diario re#erentes a ellas.
%n el li,ro de actas 0ue llevar cada sociedad se consi"narn a la letra los
acuerdos 0ue se tomen en sus 2untas o en las de sus administradores e!presando
la #echa de cada una los asistentes a ellas los votos emitidos y dems 0ue
condu3ca al e!acto conocimiento de lo acordado autori3ndose con la #irma de
los "erentes directores o administradores 0ue estn encar"ados de la "estin de
la sociedad o 0ue determinen los estatutos o ,ases por 0ue se ri2a.
68 li,ro copiador se trasladarn ,ien sea a mano o valindose de un
procedimiento mecnico cual0uiera inte"ra y sucesivamente por orden de #echas
incluso la ante#irma y #irma todas las cartas 0ue el comerciante escri,a so,re su
tra#ico y los despachos tele"r#icos 0ue e!pida.
Todos estos li,ros y los au!iliares 0ue los comerciantes 0uieran se presentarn
9encuadernados #orrados y #oliados9 al 2ue3 municipal del distrito el cual pondr
nota de presentacin al primer #olio y sellar todos los dems y slo entonces
podr empe3arse a escri,ir en ellos.
Tam,in de,ern los comerciantes conserver ordenadamente las cartas y
tele"ramas 0ue reci,an relativas al ne"ocio. Tanto la correspondencia como los
li,ros de,ern conservarse por el comerciante sus sucesores o herederos hasta
cinco a7os despus de li0uidados todos los ne"ocios y dependencias.
Los li,ros y correspondencia de los comerciantes son secretos y no puede
decretarse su e!hi,icin o reconocimiento "eneral in su pes0uisa so,re si se
llevan salvo en los casos de li0uidacin sucesin universal o 0uie,ra. %ste
precepto ha 0uedado desvirtuado en parte por la 8ey relativa a la contri,ucin
so,re las utilidades de la ri0ue3a mo,lilaria 0ue o,li"a a los comerciantes su2etos
a dicho tri,uto a e!hi,ir sus li,ros de conta,ilidad a los #uncionarios encar"ados de
la inspeccin y de la compro,acin de ,alances.
%l reconocimiento parcial de los li,ros de comercio es una de las prue,as
admitidas en el procedimiento civil espa7ol. /ada liti"ante puede pedir el e!amen
de los li,ros del adversario o de un tercer comerciante 0ue ten"a inters o
responsa,ilidad en el asunto y tam,in puede decretarla el Ku3"ado de o#icio. %l
e!amen se de,er concretar a los puntos liti"iosos y de,er tener lu"ar en el
escritorio del comerciante y a presencia suya o de 0uien l comisione. Desde
lue"o los li,ros harn prue,a contra su propietario. %n cuanto al adversario no
podr aceptar los asientos 0ue le #avore3can y recha3ar los 0ue le per2udi0uen
sino 0ue se someter al con2unto de ellos. -i hay discon#ormidad entre los li,ros
de dos comerciantes y los dos estn en orden el 2ue3 2u3"ar con arre"lo a las
dems prue,as1 si uno los lleva ,ien y otro mal o no los lleva se estar al
resultado de los primeros salvo otras prue,as o 0ue en )ltimo caso la
ine!istencia de li,ros sea de,ida a #uer3a mayor.
Dtras disposiciones contiene todav$a el /di"o de /omercio espa7ol respecto al
modo de llevar los li,ros prohi,iendo toda clase de interpolaciones y raspaduras y
detallando la #orma de corre"ir los errores. -lo "racias a estas medidas de ri"or
se ha podido dar a ellos el valor pro,atorio 0ue hemos visto y 0ue 8os convierte en
una "arant$a muy e#ica3 para el comerciante de ,uena #e. %n sus arts. AA+ y A+'
esta,lece tam,in el /di"o las consecuencias desa"rada,les 0ue pueden
derivarse para el comerciante 0ue no lleve sus li,ros en re"la. %n e#ecto se")n el
art. AA+ la 0uie,ra de un comerciante se presumir culpa,le cuando ste no haya
llevado los li,ros de acuerdo con los arts. 33 y si"uientes y se")n el A+' el
comerciante 0ue,rado 0ue no llevare li,ros o hiciere en ellos asientos supuestos
en per2uicio de sus acreedores se considerar incurso en #raude. Tanto en uno
como en otro caso el 0ue,rado incurre en responsa,ilidad criminal.
Desde lue"o aun cuando el /di"o use la e!presin 9se")n el sistema de
conta,ilidad 0ue adopte9 en realidad e!i"e la partida do,le al determinar 0ue los
asientos del diario han de e!presar 9el car"o y descar"o 0ue produ3can en las
respectivas cuentas9.

CAP$T%LO B
Institu!iones paa el *omento del Come!io ;&<
-0) lnstitu!iones 6u#di!as
-1) Repesenta!i+n o*i!ial del !ome!io
-3) La ense=an(a me!antil

-0) lnstitu!iones 6u#di!as
?or re"la "eneral est ms en la mano del %stado imponer 8imitaciones y tra,as al
comercio 0ue #omentarlo por medio de medidas positivas. %l mismo comercio
desea tam,in ante todo li,ertad para desenvolverse dentro del orden 2ur$dico
"eneral y renuncia con "usto al apoyo del %stado 0ue acostum,ra a resultar
menos e#ica3 0ue las or"ani3aciones espontneas del comercio mismo en de#ensa
de los intereses comunes. %l cumplimiento de los #ines econmicos propios de los
%stados cultos aprovecha desde lue"o al comercio1 pero lo 0ue con ellos se tiene
ante todo a la vista es la produccin tanto a"r$cola como industrial. Ino de estos
#ines es la institucin y mantenimiento de un ,uen sistema monetario a ,ase de
metal precioso de un sistema sano de papel moneda de un ,uen sistema de
pesas y medidas y de una ,uena or"ani3acin postal y tele"r#ica. De "ran
importancia para el comercio aun cuando no se re#iera slo a l en sentido
estricto es el derecho mercantil. %ste se #orm consuetudinariamente en la %dad
5edia como derecho propio de una clase social or"ani3ada en los "remios. -u
moderna evolucin empie3a en Francia con las Drdenan3as de /omercio =*@B3> y
de la 5arina =*@A*> 0ue son la ,ase del actual /di"o de /omercio de la
4ep),lica. %n 6lemania la evolucin #u tam,in lenta y di#$cil. -lo en *A<'
lo"rse promul"ar para toda 6lemania la Drdenan3a so,re letras de cam,io. 6
sta si"ui el /di"o de /omercio de *A@* 0ue #u promul"ado en los diversos
%stados alemanes y 0ue de,i modi#icarse ms adelante a ra$3 de la pu,licacin
del /di"o /ivil del 8mperio alemn llevando el vi"ente la #echa de *' de mayo de
*A+B y empe3ando a re"ir el *.. de enero de *+''. Los tri,unales de comercio
nacieron tam,in como tri,unales privile"iados de una clase social y se han
conservado en muchos pa$ses como tri,unales no to"ados. %n 6lemania se han
convertido desde la 8ey de &B de enero de *ABB en salas de lo mercantil de los
tri,unales de primera instancia presididas por un ma"istrado y #ormadas adems
por dos 92ueces de comercio9 no to"ados. /iertas cuestiones 0ue se reducen a
di#erencias de apreciacin so,re la calidad de las mercanc$as se resuelven
mediante ar,itra2es como el 0ue instituye la 8ey de Bolsas. 6nteriormente
ha,lamos ya de los tri,unales del tra,a2o.
La or"ani3acin consular #orma en realidad parte de la pol$tica comercial
internacional.
-1) Repesenta!i+n o*i!ial del !ome!io
La representacin o#icial del comercio la constituyen las /maras de /omercio si
,ien slo e2erce so,re ellas in#luencia el "ran comercio mientras 0ue el pe0ue7o
comercio casi las i"nora. Nacieron en Francia como asociaciones li,res primero
en 5arsella =*@<'> y lue"o se #ueron e!tendiendo hasta 0ue por su importancia se
les di carcter o#icial. %n 6lemania #undse en :am,ur"o en *@@< la Diputacin
de /omercio 0ue constituye el primer precedente de las /maras de /omercio
institu$das en *A@@. %n el 4hin instituyronse al"unas ,a2o la dominacin #rancesa
y en Berl$n e!ist$a la corporacin de los 6ncianos del /omercio =0eltesten der
6aufmannschaft>. La 8ey prusiana so,re /maras de /omercio es de &( de
#e,rero de *AB' modi#icada en *A+B y *+'&. %n los dems %stados alemanes
tienen las /maras su le"islacin peculiar aun cuando casi idntica en el #ondo.
Las /maras y otras instituciones mercantiles alemanas se or"ini3aron en *A@*
en la Dieta comercial alemana =Deutscher Handelstag> 0ue se convirti en *+*A
en la Dieta industrial y comercial alemana =Deutscher 7ndustrie, und Handelstag>.
%n Francia estn re"lamentadas las /maras de /omercio por leyes de *+ a,ril
*A+A y *+ de #e,rero de *+'A. %n la Cran Breta7a y sus colonias son
asociaciones li,res 0ue previo e!amen de sus estatutos son re"istradas como
corporaciones con personalidad 2ur$dica.
Ina institucin muy conveniente es la de las /maras de /omercio en el
e!tran2ero la primera de las cuales #u institu$da por 6ustria;:un"r$a en *AB' en
/onstantinopla si"uiendo otras en 6le2andr$a ?ar$s Londres y -alnica. Francia
or"ani3 varias desde *AB@ y lo mismo hicieron 8talia y otros %stados. Los
alemanes instituyeron la primera con carcter particular en Bruselas en *A+( y
otra en Bucarest en *+'&1 pero desaparecieron en *+'< por #alta de medios.
Lue"o se #undaron otras en Cine,ra y en al"unos %stados -udamericanos. Las
/maras in"lesas en el e!tran2ero en *+&' eran (&1 las #rancesas <'.
Dtras instituciones o#iciales en inters del comercio son las llamadas D#icinas de
condiciones #undadas en los centros sederos cmo Lyon ?ar$s Pre##eld y
%l,er#eld y 0ue determinan por procedimientos especiles el peso espec$#ico
a,soluto de la seda seca. Tam,in son de importancia los museos comerciales
e!posiciones encaminadas a orientar al comerciante so,re la produccin de la
competencia e!tran2era. %n cam,io tienen ms ,ien carcter privado las
e!posiciones de muestras para la e!portacin destinadas a orientar al comprador
e!tran2ero.
%n %spa7a las /maras de /omercio #ueron #undadas por 4eal decreto
re#rendado por el ministro don %u"enio 5ontero 4$os con #echa A de a,ril de
*AA@. %n el prem,ulo de dicha disposicin se recorda,an como antecedentes los
/onsulados mar$timos y terrestres autori3ados o#icialmente desde *&A3 en
5allorca Barcelona Cerona -an Feliu de Cu$!ols Tortosa Tarra"ona y ms
tarde en /astilla1 las Iniversidades de mercaderes o casas de contratacin
#undadas en Bur"os y propa"adas despus por el reino y el e!tran2ero1 la 2unta de
comercio creada en *@B+ etc. y se volv$n los o2os a Francia cuyas /aras de
/omerci #undadas en el si"lo JG88 se considera,an como un e2emplo di"no de
limitacin.
6ctualmente se ri"en en %spa7a las /maras de /omercio por la 8ey de ,ases de
&+ de 2unio de *+** y por el 4e"lamento de#initivo apro,ado por 4eal decreto de
*( de mar3o de *+*A. -e")n dichas disposiciones las /maras de /omercio son
cuerpos consultivos 0ue de,ern ser o$dos necesariamente so,re los proyectos
tratados de comercio re#orma de los aranceles ordenan3as de 6duanas /di"o
de comercio y leyes sociales y todos cuantos asuntos a#ecten a los intereses 0ue
representen. 6dems #omentarn los intereses del comercio y de la nave"acin y
a este e#ecto propondrn al Co,ierno las re#ormas 0ue consideren convenientes y
reali3arn por s$ mismos o,ras y desempe7arn servicios relacionados con su
es#era de actividad econmica #ormarn estad$sticas suministrarn in#ormes
di#undirn la ense7an3a mercantil contri,uirn a la e!pansin econmica de
%spa7a en el e!tran2ero cooperando con el /entro de /omercio e!terior del
5inisterio de %conom$a intervendrn como ami"a,les componedores entre los
elementos cuyos intereses representa crearn Bolsas del tra,a2o podrn
concurrir a las su,astas de o,ras p),licas 0ue hayan de reali3arse en el territorio
de circunscripcin podrn administrar #undaciones o esta,lecimientos
relacionados con los intereses 0ue representen pertenecientes al %stado o a las
corporaciones o particulares y contratar emprstitos para la reali3acin de sus
#ines y podrn concertarse varias /maras para la e2ecucin de o,ras o prestacin
de servicios de carcter com)n.
Las /maras de /omercio dependen del 5inisterio del Tra,a2o y e!isten por lo
menos una de ellas en cada capital de provincia y tam,in en 5elilla /euta y
Fernando ?oo. %n principio son /maras de /omercio 8ndustria y Nave"acin1
pero cuando las necesidades lo aconse2en pueden #undarse separadamente
/maras de 8ndustria y desde lue"o e!isten stas con carcter autnomo en
5adrid Bil,ao Dviedo y Barcelona la )8tima de las cuales a,arca toda /atalu7a.
/ada /mara de /omercio se compone de un n)mero de miem,ros no in#erior a
die3 y no superior a cuarenta ele"idos por los clectores contri,uyentes. %stos
sern los comerciantes industriales y nautas 0ue pa"uen al Tesoro una
contri,ucin no in#erior a (' pesetas anuales por contri,ucin industrial =las A
primeras clases de la tari#a primera toda la se"unda menos los ep$"ra#es A< al
*'3 la tercera y la seccin de artes y o#icios de la cuarta> o por tari#a tercera de
utilidades. La contri,ucin no podra e!ceder del &M de las respectivas cuotas al
Tesoro. 6dems de estos recursos tienen las /maras otros e!traordinarios como
herdencias donaciones rentas de ,ienes propios y dems 0ue dis#ruten como
personalidades 2ur$dicas. Los presupuestos y li0uidaciones de e2ercicios de las
/maras estn su2etos a la apro,acin superior y al 4e"lamento 0ue determine la
parte de in"resos 0ue pueden destinar a "astos "enerales.
?ara 0ue puedan #undarse /maras de 8ndustria o Nave"acin autnomas o
/maras locales dentro de una provincia es preciso 0ue los in"resos 0ue les
correspondan de los lectores 0ue de,en asi"nrseles sean su#icientes para
mantener su presupuesto y no in#eriores a @''' pesetas anuales.
?or 4eal decreto de &< de mayo de *+*B se #und la Kunta consultiva de /maras
de /omercio 8ndustria y Nave"acin con o,2eto de coadyuvar a la accin de la
Direcin "eneral de /omercio del 5inisterio y re"ular el #uncionamiento de 8as
/maras y por 4eal decreto de &3 de a,ril de *+&* se reor"ani3 dicha Kunta
disponindose por 4eal orden de *3 de enero de *+&& 0ue cuando act)e de
superior 2err0uica de las diversas /maras se llame /onse2o -uperior de las
/maras de /omercio 8ndustria y Nave"acin del 4eino.
/ap$tulo aparte #orman las /maras de /omercio espa7olas en el e!tran2ero. %l
ministro -r. 5oret por 4eal orden de *B de octu,re de *AA@ se diri"i a los
representantes diplomticos de %spa7a en el e!tran2ero e!hortndoles para 0ue
#omentaran la creacin de /maras representativas de los intereses espa7oles en
los respectivos pa$ses y disponiendo 0ue desde lue"o se or"ani3aran en Londres
?ar$s 52ico Lima Galpara$so Buenos 6ires Nueva OorE y Tn"er al mismo
tiempo 0ue acompa7a,a un modelo de 4e"lamento. ?or 4eal orden de *A de
octu,re de *A+& se autori3 a dichas /maras para li,rar si ,ien no con carcter
e!clusivo certi#icados de ori"en1 pero declarando 0ue dichos certi#icados no
podian deven"ar derechos o,li"atorios. ?or 4eal decreto de 3' de a"osto de *+'&
se declar e!presamente 0ue estas /maras no dependen del 5inisterio de
Fomento sino del de %stado.
6tencin especial han merecido las /maras de /omercio espa7olas en ultramar
0ue han sido re"lamentadas por 4eal decreto de *& de 2ulio de *+&3 dndoles
carcter o#icial hacindolas depender del 5inisterio de %stado sin per2uicio de sus
relaciones directas con otros centros y dndoles representacin en las /maras
de /omercio metropolitanas. ?or 4eal orden de &B de 2ulio de *+&3 se
esta,lecieron re"las concretas re"uladoras de su intervencin como r,itros o
ami"a,les componedores.
-3) La ense=an(a me!antil
De "ran importancia para el pro"reso econmico de un pa$s es el cuidar de
preparar de,idamente a la 2uventud 0ue 0uiera dedicarse a la pro#esin mercantil.
68 pe0ue7o comerciante o industrial le ,astan los conocimientos ad0uiridos en una
,uena escuela primaria y el 0ue ten"a ms aspiraciones de,e acudir a una
escuela superior de carcter prctico =en 6lemania +ealschule>. ?ero los
conocimientos "enerales conviene 0ue sean completados con otros especiales
para la pro#esin u o#icio ele"ido. ?ara los 0ue sin em,ar"o no pueden acudir a
una verdadera escuela pro#esional tiene 6lemania las llamadas
4ortbildungsschulen o escuelas de per#eccionamiento 0ue slo #uncionan un
n)mero limitado de horas por semana1 son costeadas por los municipios u otras
corporaciones p),licas y la asistencia a ellas es o,li"atoria por disposicin
comunal o nacional para todos los 2venes empleados hasta los *A a7os. Tam,in
las hay para muchachas.
%n 6lemania hay tres clases de escuelas de comercio. Las elementales slo
presuponen la asistencia a la escuela primaria1 pero son diurnas y por
consi"uiente no pueden asistir a ellas los 2venes 0ue tra,a2en. %stn mantenidas
por corporaciones privadas o p),licas y raramente por el mismo %stado. -u
ense7an3a a,arca com)nmente la correspondencia mercantil clculo y
conta,ilidad estudio de las mercanc$as derecho mercantil y cam,iario historia y
"eo"ra#$a comercial y #rancs o in"ls.
Las %scuelas superiores de comercio dan al alumno una suma de conocimientos
anlo"a a la 0ue se ad0uiere hasta el noveno a7o en una escuela de se"unda
ense7an3a =comprendida la ense7an3a primaria>. -on sostenidas como las
anteriores y no muy numerosas pues una "ran parte de las materias en ellas
ense7adas coinciden con las de la se"unda ense7an3a. Despus de todo el 2oven
0ue ha lle"ado ya a los )ltimos a7os del ,achillerato poco necesita para in"resar
en el comercio pues el estilo y rutina comerciales se los asimilara rpidamente
con la prctica. 6l"unos institutos de se"unda ense7an3a tienen clases
comerciales accesorias. -in em,ar"o si los padres estn desde un principio
decididos a dedicar a sus hi2os al comercio es me2or 0ue les sa0uen del instituto a
los *@ *B a7os. %l comercio es una pro#esin docta sino prctica y en la vida
real es donde se hacen los ,uenos comerciantes. Ina ve3 hecho el aprendi3a2e
pueden mandarlos al e!tran2ero en donde se per#eccionarn en los idiomas y se
#amiliari3arn con los usos y costum,res mercantiles internacionales. %l o,2eto
propio de las %scuelas de altos estudios comerciales no es la ense7an3a de la
correspondencia conta,ilidad etc. aun cuando de hecho se den por motivos de
conveniencia entre otros la #ormacin de los pro#esores de 8as escuelas
mercantiles in#eriores. %l #uerte de su ense7an3a est en las ciencias pol$ticas y
econmicas especialmente de la 2oven econom$a privada 0ue estudia las
relaciones entre la empresa y la econom$a nacional y mundial. No se proponen
#ormar pe0ue7os comerciantes sino directores de "randes empresas de la
#a,ricacin el comercio y la Banca 0ue sean capaces no slo de impulsar los
ne"ocios a ellos con#iados llevndolos con mano se"ura a travs de las
vicisitudes de las coyunturas econmicas sino tam,in de contri,uir a #omentar la
prosperidad de su pa$s cola,orando de i"ual a i"ual con los #uncionarios y
especialistas en la resolucin de los "randes pro,lemas del derecho y la
administracin. ?or esto conviene 0ue sus alumnos sean hom,res hechos y ,ien
preparados 0ue sepan resistir las tentaciones de la vida de estudiante.
%n 6lemania las escuelas de altos estudios comerciales son de creacin
relativamente reciente. La primera #u la de Leip3i" #undada en *A+A en cone!in
$ntima con la Iniversidad.
%n %spa7a los estudios comerciales estn re"ulados esencialmente por el 4eal
decreto de 3* de a"osto de *+&&. La carrera de comercio comprende un per$odo
preparatorio y tres "rados: el pericial el pro#esional y el de altos estudios con dos
rami#icaciones: la mercantil y la actuarial =actuario de se"uros>. ?ara emprender
los estudios comerciales no se necesita el ,achillerato1 pero las asi"naturas
estudiadas en ste son de a,ono para el per$odo preparatorio. %n cam,io no se
admiten las conmutaciones de estudios en nin"uno de los tres "rados.
-e")n la e!tension de los estudios en ellas cursados y de los t$tulos 0ue
consi"uientemente emitan las %scuelas de /omercio se llaman periciales
pro#esionales o de altos estudios mercantiles siendo las primeras las de Len
Dviedo -an -e,astin Gi"o Kere3 de la Frontera 5urcia y /arta"ena1 las
se"undas las de 6licante /di3 La /oru7a Ci2n Las ?almas ?alma de
5allorca -anta /ru3 de Teneri#e -antander -evilla Galencia Galladolid y
Qara"o3a. %scuelas de altos estudios las hay en 5adrid Barcelona Bil,ao y
5la"a cursndose las dos especialidades en 5adrid y Bil,ao y slo la mercantil
en Barcelona y 5la"a.
6dems de las clases tericas tienen las %scuelas de /omercio o#icinas modelo
para los estudios prcticos de conta,ilidad mecano"ra#$a calculo mecnico
estad$stica propa"anda etc. museos comerciales la,oratorios y seminarios.
?or 4eal decreto de &A de noviem,re de *+&< se esta,leci un nuevo estatuto de
las %scuelas de /omercio y un nuevo plan de estudios1 pero su aplicacin ha sido
suspendida por repetidos 4eales decretos y no se sa,e a)n si lle"ara a
implantarse. %ntretanto ri"e el plan de *+&&.
FFFFFFFFFFFFFFF
=*> Gase el manual de 4. 58/:%L- -rgani1acin del comercio exterior.
/DL%//8RN L6BD4 en donde se o#rece una complet$sima in#ormacin
internacional acerca de las interesantes materias de este cap$tulo.
$'AICE ALFABETICO
6ctos de comercio
6dmisin de valores a la contratacin y coti3acin
6"entes o#iciales de cam,io y Bolsa
; o representantes
6l"odn operaciones a pla3o en
6lmacena2e
6prendi3a2e
6r,itra2e ne"ocios de
6r,itra2es
63)car operaciones a pla3o en
Balance
Ba3ares
Bene#icios del ne"ocio
Bolsa de mercanc$as
; de valores
Borrador li,ro
BrocEers
Burse Gan de
/a# operaciones a pla3o en
/a2a li,ro de
/a2as li0uidadoras
;; de mercanc$as
/maras de /omercio
;; espa7olas en el e!tran2ero
;; en el e!tran2ero
/am,io de la moneda
/arta de porte
/asas de comisin
/entrali3acin y venta de los productos
/ereales operaciones a pla3o en
/erti#idado de capacidad y comportamiento
/irculacin de t$tulos de sociedades e!tran2eras
/lusula de competencia
/o,ertura provision de #ondos
/omerciantes
/omercio am,ulante
; concepto del
; al detall situacin del
; #i2o
; #ormas del
; Funcin primordial
; 8mportancia econmica
; interior
; internacional
; al por mayor
; ; y al por menor estad$stica del
; al por menor
/omisin mercantil
; 5i!ta del Tra,a2o en el /omercio de Barcelona
/omisionista
/omits paritarios
/ompa7$as de #errocarriles
/ompra
; de al3as
/ompra;venta mercantil
/ompras hechas en esta,lecimientos a,iertos al p),lico
; a pla3o #irme
/ondiciones de entre"a y pa"o
/onocimiento de em,ar0ue
/onsi"nacin env$os de mercanc$as en
/onsorcios como #orma de or"ani3acin
/onta,ilidad
; por partida do,le
/ontramina
/ontrato de aprendi3a2e
/ooperativas a"ricolas de compras
; de ahorro
; de consumo
/opiador li,ro
/orners
/orredores de comercio
/oti3acin para las operaciones al contado
/oti3aciones o#iciales
/ourtier
/rdito relacin de
/uentas
; corrientes li,ros de
; en participacin
/uestin social en el comercio
De,e
De2e de cuenta. 4enuncia o limitacin
Dependientes
Dport
Depsito
Derecho mercantil evolucin histrica del
Descanso dominical
Descuento de pronto pa"o
Descuentos clases de
Desi"naci@n e!acta de la cantidad y calidad de la mercanc$a
Diario li,ro
Divisas ="iros so,re el e!tran2ero>
Do,la
Do,le report
DocEs
Documentos de em,ar0ue
Dumpin"
%#ectos p),licos
%mi"racin de capitales medidas contra la
%misin ne"ocios de
%mpleados
; de comercio
%mpresa #ormas de la
; individual
; mercantil
%nse7an3a mercantil
%ntre"a condiciones de
%scuelas de altos estudios comerciales
; de comercio
; superiores de comercio
%speculacin
; en mercanc$as
%speculaciones comerciales
; privadas
%speculadores pro#esionales
%s0uema de pro#esiones para la estad$stica pro#esional
%sta,lecimiento de sucursales
%sta,los municipales
%stad$stica de la actividad mercantil
; pro#esional
%viccin y saneamiento
%volucin del comercio y de la industria
%!chan"e
%!plotaciones estad$stica de
; unipersonales
%!posiciones de muestras
Factores
Femenino tra,a2o
Ferias
FiliZre
Funcionarios
Futuros de al"odn
Castos de entre"a
Ciro
Ciros europeos
; de ultramar
:a,er
8nscripciones
8nstituciones para el #omento del /omercio
8nventario
8nventarios y ,alances li,ro de
Ko,,ers
Kornada
Ku"adores a Bolsa
Kurisdicciones en los con#lictos entre comerciantes y empleados
Li,ertad de comercio limitaciones a la
Li,ro de actas
Li,ros au!iliares
; de conta,ilidad
; modo de llevar los
Li0uidacin
; "eneral
Li0uidaciones provisionales para las operaciones a pla3o
Lon2as
5a"nitud de la empresa
5alicia o #raude
5ance,os
5ataderos municipales
5ayor li,ro
5edios de comunicacin pro"reso de los
5ercados
; particulares
; permanentes
; semanales
5eritorios
5ora
5useos comerciales
Ne"ociacin de documentos al portador sustra$dos o e!traviados
Ne"ocio a pla3o venta2as del
Ne"ocios au!iliares del comercio
; de di#erencias puros
Notas ,lancas
Novacin de contrato
D#erta clases de
D#icinas de condiciones
Deracin en al3a o en ,a2a
; #acultativa o de al3as y ,a2as
; de prima y #irme
; de report o do,le
Dperaciones de Bolsa
; ,ursatiles al contado y a pla3o
; de ca2a o al contado
; por cuenta corriente
; al descu,ierto licitud de las
; de e#ectivo
; en #irme
; en pla3a de contado o disponi,le
; a pla3o
;; en e#ectos
; con prima
; a trmino inconvenientes de las
; a voluntad
Drdenes tele"r#icas de pa"o
Dr"ani3acin consular
?a"o condiciones de
; modos del
?edido del comprador
?rdida o deterioro de los "neros da7os y menosca,os
?ersonas econmicamente autnomas
?la3o para la entre"a de las mercanc$as
?ol$tica social
?li3a de se"uro
?recio #i2acin del
?rescripcin
?rolon"aciones
4eclamaciones por incumplimiento de contratos cele,rados en Bolsa
4econocimiento parcial de los li,ros de comercio
4eport o do,le
4epresentacin o#icial del comercio
4epresentantes
-e"uro de empleados
; de maternidad
; o,li"atorio contra la ve2e3 y la invalide3
-e"uros sociales
-indicacin de los productores para la venta
-indicatos de produccin
-istemtica pro#esional
-ociedad annima
; colectiva
-ociedad en comandita
; limitada
-tella"e u opcin do,le
-u,astas
Tcnica del comercio
Tiendas
Tr#ico internacional de "iros
Transporte
; terrestre
Transportes
Tri,unales comerciales
Isura represin de la
Galores admitidos a las operaciones de Bolsa
; comercio en
Genta
; de ,a2as
; por correspondencia
Gentas al descu,ierto
Narrants