Juan Francisco Martn Seco: "Yo

creo que esto va a explotar"

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Autor del libro 'Contra el euro. Historia de una ratonera', este economista e
interventor del Estado, se pregunta en voz alta algo que muchos piensan en
voz baja: merece la pena seguir por la v!a de la austeridad o debemos
intentar que se rompa la moneda "nica#
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$uan 1rancisco )art!n 2eco, en una imagen de archivo.
$uan 1rancisco )art!n 2eco, interventor del Estado, pro3esor, articulista en varios
medios 4 autor de media docena de libros sobre econom!a, no duda en cali3icar de
5chapuza5 la uni6n monetaria que ha tra!do el euro. Ve en el dise7o institucional de
la 8ni6n Europea 98E: 4 en esa uni6n monetaria tan mal perge7ada hace .* a7os
los or!genes de la actual crisis econ6mica. Ahora publica Contra el euro. Historia
de una ratonera 9Editorial ;en!nsula:, su "ltima obra, en la que no se muerde la
lengua 4 se pregunta si no ha llegado el momento de hacer 5una voladura
controlada5 de la moneda "nica.
De la lectura de su libro uno se lleva la impresin de que esta crisis era
evitable, sobre todo porque se vea venir desde hace mucho tiempo. Pero lo
que ms indigna es que nadie hizo nada.
Hace 4a tiempo que era evidente que el dise7o de la uni6n monetaria conduc!a
inevitablemente a las consecuencias que estamos su3riendo. <esde el punto de
vista te6rico hubo muchos autores, no en Espa7a ni en Europa, sino autores
americanos que pusieron el dedo en la llaga: dec!an que los pa!ses de la 8E no
constitu!an lo que llamaban una zona 6ptima monetaria. Antes de la llegada del
euro 4a pudimos ver c6mo el 2istema )onetario Europeo 92)E: 3racasaba
estrepitosamente 4 c6mo era incapaz de mantener los tipos de cambio 3ijos. 2i no
se era capaz de mantener el tipo de cambio 3ijo con pa!ses tan heterog=neos pues
malamente despu=s se pod!a mantener la uni6n monetaria.
Hay alguna salida a la crisis
2o4 mu4 pesimista. Creo que no se deber!a haber hecho la uni6n monetaria
porque es una ratonera de la que es mu4 di3!cil salir. Aqu! ha4 dos opciones: tirar
hacia adelante o volver hacia atr>s. (irar hacia delante implicar!a la creaci6n de
una Hacienda ;"blica 4 hacer una gran trans3erencia de recursos de los pa!ses
ricos a los pobres o menos ricos. <e esta 3orma se implantar!a una 3uerte pol!tica
redistributiva a nivel regional, como lo que ocurre en Espa7a con el 'obierno
central 4 las Comunidades Aut6nomas. Esa es la verdadera uni6n 3iscal 4 no de la
que habla )er?el. ;ero Alemania nunca va a aceptar eso, por lo que es casi
imposible ese escenario.
"En este viaje nos hemos dejado gran parte del Estado
social por el camino"
! la vuelta atrs
@a salida hacia atr>s ser!a volver a las antiguas monedas, romper la uni6n
monetaria. Aue eso tiene costes graves nadie lo duda, pero es posible que los
costes de seguir en el euro sean incluso ma4ores. En esa tesitura, los escenarios
son m"ltiples: no es lo mismo que salga un solo pa!s o que se rompa el euro 4
salgan todos, lo que ser!a mucho menos costoso. 2i saliera un solo pa!s el coste
ser!a mucho ma4orB pero tampoco es lo mismo que salga Alemania, donde a lo
mejor el resto de los pa!ses se quedar!an en una situaci6n mucho mejor, o que
salga 'recia. (odos esos escenarios tienen altos costes, pero conviene plantearse
dos cosas: primera, si los costes de permanencia en el euro no van a ser incluso
ma4ores 4 dos, si a pesar de todo el euro no terminar> rompi=ndose. C si se diera
esta segunda situaci6n nos encontrar!amos en la peor situaci6n posible: despu=s
de pasar no s= cuantos a7os en el euro con unos costes enormes, tendr!amos que
asumir el sobrea7adido de dejar la moneda "nica. @a 8E, sin embargo, no ha
establecido un camino de vuelta atr>s.
"e #actible entonces la salida del euro.
@o dije cuando se constitu46 la uni6n monetaria 4 lo repito ahora: no puedo creer
que 'recia 4 Alemania tengan el mismo tipo de cambio para siempre. Eso es
imposible. En los -* a7os anteriores a la uni6n monetaria el marco alem>n se
hab!a revaluado un D**E con respecto a la peseta 4 el dracma se hab!a
devaluado en el entorno al .F**E respecto al marco. ;ensar que esa evoluci6n
tan dispar en los tipos de cambio se iba a acabar por el simple voluntarismo de
unos dirigentes pol!ticos era absurdo. @a prueba es que los mercados no se lo
creen: si estuviesen seguros de que no va a haber devaluaci6n 4 que el euro va a
permanecer, no habr!a ninguna raz6n para mantener tipos de inter=s distintos para
pagar la deuda p"blica. @os que dicen que el euro no se puede romper, que va a
permanecer, argumentan que el coste ser!a alt!simo, lo eGplican diciendo que si se
rompiera el euro, las monedas de los pa!ses del sur se devaluar!an much!simo 4
las monedas del norte se revaluar!an much!simo. ;ero al decir eso est>n
aceptando que los tipos de cambio que tenemos ahora no son reales. Es lo mismo
que cuando me preguntan si el euro est> d=bil o est> 3uerte, si deber!a revaluarse
o devaluarse. Co siempre contesto 'qu= euro#' ;orque probablemente la moneda
de Alemania deber!a revaluarse con respecto al d6lar, pero la moneda de Espa7a
deber!a devaluarse. ;ero al tener la misma moneda no se puede devaluar 4
revaluar a a la vez. Ese es el gran problema.
$s sostenible a largo plazo esta situacin
Ho lo es. El primer problema lo vamos a tener con 'recia, que tendr> que hacer
otra quita de deuda. @os que pregonan el gran coste que supondr!a la ruptura del
euro argumentan que sin el euro se producir!an quitas de la deuda, pero es que
eso 4a ha ocurrido con 'recia dentro de la uni6n monetaria. A 'recia, o le quitan
deuda o no va a poder pagar.
$spa%a no parece estar muy le&os de 'recia.
2!, es cierto. 2i en la uni6n monetaria s6lo estuvieran Alemania 4 1rancia, lo que le
ocurre a 'recia le terminar!a pasando a 1rancia porque la econom!a 3rancesa es
distinta a la alemana, aunque en mucha menor medida que la nuestra. Cuando se
hace con pa!ses homog=neos las contradicciones son menores, pero si 4o 3uese
3ranc=s no querr!a quedarme en la uni6n monetaria s6lo con Alemania.
$st $spa%a abocada a una quita o un rescate
Co no s= por d6nde va a eGplotar esto, si va a eGplotar por 'recia 4 luego habr>
una reacci6n en cadena, pero 4o creo que va a eGplotar. 2i se recuperase la
con3ianza en Espa7a 4 a pesar de todo volviese a haber inversi6n 4 sigui=semos
creciendo a cr=dito, el panorama tampoco ser!a nada halagIe7o porque 4a hemos
perdido la democracia. En este viaje nos hemos dejado gran parte del Estado
social por el camino. El mismo dise7o de la 8E es totalmente de3iciente: tenemos
un Janco Central Europeo que es el que realmente manda, que impone
condiciones a los 'obiernos, condiciones neoliberales, donde te dicen que tienes
que bajar la pensiones, recortar la sanidad 4 dar dinero a los bancos. Es tremendo.
Auedarnos en la uni6n monetaria signi3ica retroceder 0* a7os en la historia de este
pa!s.
$stamos a tiempo de evitarlo
Esa es la cuesti6n: merece la pena seguir por la v!a de la austeridad o debemos
intentar que se rompa el euro# ;orque quiz> sea mejor, con todo el coste que
debemos asumir, intentar que se rompa el euro. Eso no signi3ica que Espa7a se
tenga que salir ma7ana mismo del euroB signi3ica que todo el mundo acepte que la
uni6n monetaria ha sido un gran 3racaso 4 que no se deber!a haber hecho. Kmplica
un cambio de mentalidad, el de decir 'vamos a minimizar costes 4 vamos a ver
c6mo se puede hacer un desmontaje de la uni6n monetaria igual que se hizo el
montaje' 4 en eso deben con3luir Espa7a, ;ortugal, 'recia, Ktalia e incluso 1rancia.
;ero el problema es que 3rente a Alemania los pa!ses del sur no se han unido.
Cada uno ha intentado salvarse por su cuenta. 2eg"n se va4an viendo 4
agudizando las contradicciones ser> m>s 3>cil que se unan. Auiz> lo mejor ser!a
una voladura controlada del euro. A lo mejor ha llegado ese momento, que no ser>
ahora ni ma7ana porque ha4 muchos intereses 4 reticencias, pero deber!amos
eGigir a nuestros gobernantes una postura de 3irmeza en Jruselas 4 desde luego
corregir las cosas que se pueden corregir: el 3uncionamiento del JCE, la presi6n
3rente a Alemania para no seguir por la v!a de la austeridad, no in4ectar dinero
p"blico en los bancos 4 dejar quebrar a alguno. ;ero para eso ha4 que cambiar la
mentalidad 4 empezar a pensar 4 aceptar que la constituci6n de la uni6n monetaria
ha sido una chapuza impresionante.
(e puede contar para eso con los actuales gobernantes
;arece que no, aunque es cierto que a medida que las contradicciones sean m>s
claras, la presi6n ser> m>s 3uerte. Es evidente que aquellos que han gobernado
Espa7a en los "ltimo .D a7os di3!cilmente aceptaran que se han equivocado
radicalmente. ;ero cada vez ha4 m>s gente que acepta ese error: cuando 4o dec!a
estas cosas en /++., /++F, /++L, se me llamaba de todos 4 ahora la gente
empieza a ver que eso no es ninguna tonter!a. Kncluso el discurso del ;2%E, tal
vez porque est> en la oposici6n, est> cambiando 4 4a dice que ha4 que plantar
cara a Europa. Ese es el camino. Aunque es un camino triste, complejo 4 poco
esperanzador.
)uiz la clave sea la presin ciudadana.
@o veo mu4 complicado. Co no so4 nada optimista al respecto. En Europa nos
hemos acostumbrado a una vida demasiado c6moda. Ha4 gente que habla de un
iniciar un proceso constitu4ente, pero habr!a que ver c6mo se hace.
"Lo de Merkel es puro colonialismo: imponer el
objetivo de dficit y poner un supervisor para que lo
controle no es unin fiscal"
*ntes di&o que la unin monetaria es una gran chapuza. * qui+n ha
bene#iciado esa chapuza
Alemania es la gran bene3iciada de la uni6n monetaria porque primero mantiene al
resto de pa!ses atados por el tipo de cambio, lo que hace que ella pueda eGportar
todo lo que quiera 4 nosotros no podamos ser competitivos al no poder devaluar.
;ero adem>s ella se puede 3inanciar a unos tipos de cambio baj!simos gracias a
que nosotros nos 3inanciamos a unos intereses m>s altos. Alemania est> siendo la
gran bene3iciada de la crisis: no ha4 m>s que ver que antes de la crisis la renta per
c>pita de Alemania perd!a porcentualmente puestos dentro de la 8E 4 en estos
momentos los gana. Adem>s, ha4 una distribuci6n totalmente injusta porque una
devaluaci6n tiene la ventaja de que disminu4e por igual los precios interiores de tal
manera que vuelve a ajustar las cosas, pero ajusta respecto al eGterior: dentro del
pa!s la relaci6n de precios inclu4endo los salarios, los tipos de inter=s, etc=tera, no
cambia. 8na devaluaci6n divide el coste por igual pero ahora como no se puede
devaluar, el ajuste se hace con m>s paro, bajo crecimiento 4 reducci6n de salarios.
,a responsabilidad de *lemania en la crisis parece evidentsima
@o de )er?el es puro colonialismo: imponer el objetivo d=3icit 4 poner un supervisor
para que lo controle no es uni6n 3iscal. @a uni6n 3iscal implica impuestos comunes
4 prestaciones comunes. <ebe servir para reequilibrar los Estados. @o malo es que
la uni6n monetaria s6lo se puede mantener si al mismo tiempo ha4 una Hacienda
p"blica capaz de compensar los desequilibrios que se crean dentro de esa uni6n
monetaria. Alemania nos ha estado prestando durante a7os para que
compr>ramos sus productos, pero cuando los bancos alemanes 4 3ranceses
pensaron que no !bamos a poder pagar dejaron de prestar. C entonces llegaron los
problemas. Este mismo proceso se dio con el 2istema )onetario Europeo, antes
del euro, cuando ten!amos el tipo tambi=n 3ijo pero se pod!a mover un .,.DE.
Entonces nos estaban prestando 4 ten!amos un d=3icit en la balanza por cuenta
corriente del FE, pero entonces se pod!a devaluar la peseta 4 se solucion6 el
tema. ;ero con el euro 4a no hab!a devaluaci6n posible, 4 los bancos, tan
inteligentes ellos, pensaron que no hab!a peligro porque no pod!a haber
devaluaci6n. @a devaluaci6n es una quita encubierta. 2i deval"as la moneda vas a
pagar menos porque lo pagas en una moneda que vale menos. Cuando ven el
peligro de la devaluaci6n los mercados reaccionan mucho antes 4 dicen 'no
prestamos m>s'. C obligan a devaluar. Con el euro, los bancos alemanes 4 los
3ranceses se con3iaron hasta que el problema lleg6 al /*E del ;KJ en la balanza
por cuenta corriente espa7ola.