Contabilidade Gerencial e Controladoria - Teoria e Pratica

CONTABILIDADE GERENCIAL E
CONTROLADORIA
Prof. Jorge Marcelo Wohlgemuth, Me.
2

SUMRIO

CAPTULO I 4
CONSIDERAES INICIAIS.....................................................................................................................4
TERMINOLOGIA CONTBIL.....................................................................................................................7
REPRESENTAO GRFICA DO PATRIMNIO ....................................................................................8
ATIVIDADES EXECUTADAS PELO PROFISSIONAL DA CONTABILIDADE..........................................11
a) ESCRITURAO CONTBIL.........................................................................................................12
b) ELABORAO DE RELATRIOS CONTBEIS............................................................................13
RAMOS DA CONTABILIDADE................................................................................................................23

II. ASPECTOS CONCEITUAIS SOBRE CONTROLADORIA 24
CONTROLADORIA COMO REA DE CONHECIMENTO.......................................................................24
CONTROLADORIA COMO UNIDADE ADMINISTRATIVA......................................................................25
CONTROLADORIA NO SETOR PBLICO..............................................................................................26
FUNES EXECUTADAS PELA CONTROLADORIA ............................................................................26
ANLISE DE BALANOS .......................................................................................................................27
TCNICAS DE ANLISE....................................................................................................................29
ANLISE VERTICAL ......................................................................................................................29
ANLISE HORIZONTAL.................................................................................................................30
CLCULO E INTERPRETAO DE NDICES...............................................................................30
NDICES DE LIQUIDEZ..................................................................................................................31
NDICES DE ENDIVIDAMENTO.....................................................................................................34
NDICES DE PRAZOS MDIOS.....................................................................................................35
NDICES DE RENTABILIDADE......................................................................................................37
CLCULO DO CUSTO DO PRODUTO/SERVIO ..................................................................................41
TERMINOLOGIA DA CONTABILIDADE DE CUSTOS .......................................................................42
FATORES DE PRODUO ...........................................................................................................44
A) MATERIAIS................................................................................................................................44
B) MO-DE-OBRA..........................................................................................................................49
C) GASTOS GERAIS......................................................................................................................50
D) DEPRECIAO.........................................................................................................................50
CLASSIFICAO DOS CUSTOS.......................................................................................................53
3
SISTEMAS DE CUSTOS ....................................................................................................................54
CUSTEIO DIRETO OU VARIVEL.................................................................................................54
CUSTEIO PADRO........................................................................................................................55
CUSTEIO ABC................................................................................................................................55
CUSTEIO POR ABSORO..........................................................................................................55
ESTUDO DE CASO 1 .........................................................................................................................55
Soluo: ..............................................................................................................................................58
ANLISE DA MARGEM DE CONTRIBUIO E DO PONTO DE EQUILBRIO.......................................65
ESTUDO DE CASO 2 .........................................................................................................................67
Soluo: ..............................................................................................................................................67
DETERMINAO DO PREO DE VENDA .............................................................................................69
ALAVANCAGEM OPERACIONAL E FINANCEIRA .................................................................................72
ESTUDO DE CASO 3 .........................................................................................................................73
ESTUDO DE CASO 4 .........................................................................................................................74
FLUXO DE CAIXA ...................................................................................................................................75
ORAMENTO.........................................................................................................................................78
OBJETIVOS DO ORAMENTO..........................................................................................................79
CONCEITOS ORAMENTRIOS ......................................................................................................80
ESTRUTURA DO PLANO ORAMENTRIO ................................................................................81
ESTUDO DE CASO 5 .........................................................................................................................81
SOLUO...........................................................................................................................................82
ASPECTOS CONCEITUAIS SOBRE ADMINISTRAO FINANCEIRA..................................................84
TCNICAS DE MATEMTICA FINANCEIRA.....................................................................................84
EXEMPLO.......................................................................................................................................86
O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO...........................................................................................88
FLUXO DE CAIXA DESCONTADO................................................................................................88

III. EXERCCIOS 90

4
CAPTULO I

Nesse captulo sero apresentados os conceitos e teorias da Cincia Contbil.

CONSIDERAES INICIAIS

A contabilidade uma cincia social que estuda a riqueza patrimonial das entidades, sob os
aspectos quantitativos e qualitativos, tendo como objetivos a gerao de informaes e a explicao dos
fenmenos patrimoniais, possibilitando o controle, a anlise, a avaliao, o planejamento e a tomada de
deciso. A rea de atuao da contabilidade compreende qualquer pessoa fsica ou jurdica que tenha seu
patrimnio definido e delimitado. O patrimnio tambm objeto de estudo de outras cincias, tais como a
Economia, o Direito e a Administrao. Entretanto, estas outras cincias estudam o patrimnio sob
aspectos diferentes daquele estudado pela Contabilidade. O patrimnio uma grandeza real cuja
constituio deve ser conhecida e que se transforma e evolui sob a atividade humana.

No incio da civilizao, os grupos sociais procuravam bastar-se a si mesmos, produzindo os
materiais que necessitavam ou se utilizando daquilo que poderiam obter facilmente da natureza para sua
sobrevivncia. As transformaes que ocorreram, no decurso dos sculos, fizeram as sociedades se
organizar, at chegar ao modelo que se conhece atualmente. Aqui entra a funo da contabilidade de
avaliar a riqueza do homem e compreender os acrscimos ou decrscimos dessa riqueza.

O homem age em funo da satisfao de suas necessidades. Neste sentido, destacam-se
dois aspectos: a) o homem levado a atuar em associao com outros homens, sendo forado, dessa
forma, a viver em sociedade; e b) atravs do processo de diviso do trabalho, o homem no mais se
dedica diretamente a obter os elementos que se tornam indispensveis para atender suas necessidades,
mas aplica seus esforos em atividades particulares, gerando assim sua contribuio sociedade e
recebendo, em contrapartida, uma retribuio compensatria que lhe permite adquirir os bens ou servios
de que necessita.

Da associao entre indivduos que conjugam, na vida em sociedade, esforos e recursos,
resultou a formao de organismos especiais, com patrimnio independente do patrimnio dos indivduos
que os compe. Estas entidades tm por objetivo a obteno, a transformao, a compra e a venda de
bens ou servios; gerando e movimentando riquezas para seus proprietrios como objetivo meio e objetivo
5
fim. Visto tais entidades privadas terem seu prprio patrimnio, h necessidade da contabilidade
acompanhar e registrar a sua evoluo, dentro de regras definidas pela sociedade onde esto inseridas.

O homem ao praticar atos de natureza econmica, atravs de aes administrativas sobre um
determinado patrimnio carecer de informaes sobre os aspectos qualitativos e quantitativos bem como
as variaes sofridas por ele. Cabe contabilidade suprir aos interessados com estas informaes,
atravs do estudo do patrimnio econmico e financeiro, observando seus aspectos especfico e as
variaes por ele sofridas. Todos aqueles que tenham interesse na avaliao da situao e da evoluo
do patrimnio das entidades so considerados usurios da contabilidade. Permitir que os usurios
conheam e avaliem a situao econmica, financeira e patrimonial das entidades, num sentido esttico,
bem como fazer inferncias sobre suas tendncias futuras, o objetivo fundamental da contabilidade.

No mundo contemporneo, as entidades so fundamentais para o desenvolvimento econmico
e social das naes. Das organizaes depende toda a sociedade, bem como o poder pblico que busca a
arrecadao de tributos e conseqentemente a manuteno da soberania, o desenvolvimento e a
sobrevivncia do estado. A globalizao da economia e das relaes de negcios internacionais cria as
condies necessrias para o progresso ou o retrocesso das entidades. Qualquer que seja o objetivo da
entidade administrada, social ou econmico, ela possuir sempre um patrimnio em movimentao, que
requer a contabilidade para o seu estudo e controle. Quando a entidade tem objetivo econmico, o
controle do patrimnio apresenta caractersticas especiais, pois o meio e o fim da entidade a riqueza,
sendo da maior importncia administrao econmica.

Quando a entidade tem fim social, a administrao no se resume no aspecto econmico, nem
este o mais importante. , porm, indispensvel qualquer que seja a natureza da atividade, pois todas
elas tm a riqueza como um meio. A administrao econmica nessas entidades , entretanto, apenas um
meio e no o seu fim, como ocorre com as entidades com fins lucrativos empresas.

As entidades pblicas (primeiro setor) so aquelas que constituem a Repblica Federativa do
Brasil. Segundo o artigo 1 da Constituio Federal de 1988, a Repblica Federativa do Brasil formada
pela unio indissolvel de seus Estados, Municpios e do Distrito Federal. As entidades privadas (segundo
setor) formam o que usualmente se chama de mercado.

As organizaes no-governamentais (ongs), formadas a partir das iniciativas de pessoas
voluntrias, sem fins lucrativos, que se renem e atuam coletivamente, no sentido do desenvolvimento
6
social e do bem comum, formam o terceiro setor. O Instituto Brasileiro do Terceiro Setor
1
esclarece que o
termo ONG foi usado pela primeira vez em 1950 pela Organizao das Naes Unidas (ONU), para definir
toda organizao da sociedade civil que no esteja vinculada ao governo e exera atividades de interesse
pblico.

O ambiente competitivo do sculo XXI, tanto para as empresas, quanto para as entidades
pblicas, faz com que os usurios da contabilidade tenham necessidades de informaes diferentes e
melhores. Essas mudanas decorrem do surgimento de um espao econmico e poltico universal, que
acabou com as economias nacionais e organizaes isoladas, e do impacto da potencializao dos meios
de comunicao sobre os indivduos e os povos.

A contabilidade, na execuo das atividades de registro e acompanhamento da evoluo do
patrimnio das entidades privadas inseridas na sociedade, sempre foi muito influenciada pelos limites e
critrios legais e fiscais, particularmente os da legislao do imposto de renda. Este fato, ao mesmo tempo
em que proporcionava contabilidade contribuies importantes e de bons efeitos, tambm era um fator
que dificultava a adoo de princpios contbeis adequados. Este problema teve uma tentativa de soluo
atravs da Lei das SAs (Lei n 6.404 de 15 de dezembro de 1976) que determinou que a escriturao
contbil seguisse os princpios de contabilidade geralmente aceitos.

A Lei das SAs, que possui inspirao na legislao americana, apresenta fatores que
dificultam a clareza e a fidelidade das demonstraes contbeis. Sendo que fidelidade e clareza so
requisitos essenciais para a elaborao de balanos nas empresas.

Buscando consolidar as mudanas sociais ocorridas no Brasil nas ltimas nove dcadas, em 11
de janeiro de 2003 passou a viger o novo Cdigo Civil, institudo pela Lei Federal, de 10 de janeiro de
2002, publicada no Dirio Oficial da Unio, em 11 de janeiro daquele mesmo ano, cujo projeto tramitava no
Congresso desde 1975, revogando, assim, a Lei n 3.071, de 1 de janeiro de 1916. A proposta originria
da Comisso Elaboradora do projeto do Novo Cdigo Civil produziu uma formulao apta a captar as
mudanas de valores ocorridas no sculo passado e menos adequada a dimensionar os desafios do
milnio que inicia.

1
Disponvel no site: http://www.institutoterceirosetor.org.br/coluna_3s_150403.htm, acessado em 07/05/2003.

7
Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei n 11.638/07, que altera, revoga e introduz
novos dispositivos Lei das Sociedades por Aes (Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976),
notadamente em relao ao captulo XV que trata de matria contbil.

Em 03 de outubro de 2008 o Poder Executivo Federal enviou ao Congresso Nacional a Medida
Provisria 449/08, que define regras sobre tributao e contabilizao das alteraes promovidas pela Lei
11.638/07. Na exposio dos motivos da MP449/08 o Governo Federal entende que no que se refere ao
Regime Tributrio de Transio - RTT, objetiva-se neutralizar os impactos dos novos mtodos e critrios
contbeis introduzidos pela Lei n 11.638, de 2007, na apurao das bases de clculo de tributos federais
nos anos de 2008 e 2009, bem como alterar a Lei n 6.404, de 1976, no esforo de harmonizao das
normas contbeis adotadas no Brasil s normas contbeis internacionais. A Lei n 11.638/07, entrou em
vigor no dia 1 de janeiro de 2008, sem a adequao concomitante da legislao tributria. A alta
complexidade dos novos mtodos e critrios contbeis institudos pelo referido diploma legal - muitos
deles ainda no regulamentados - tm causado insegurana jurdica aos contribuintes.

O processo de harmonizao das normas contbeis nacionais com os padres internacionais
de contabilidade - objetivo maior da Lei n 11.638, de 2007 - deve prolongar-se pelos prximos anos,
razo pela qual, h necessidade de que o RTT no seja aplicvel apenas no ano de 2008, mas tambm
no ano de 2009, e, se necessrio, nos anos subseqentes, quando, ento, ao se descortinar o novo
padro da contabilidade empresarial a ser adotado no Pas, possa-se regular definitivamente o modo e a
intensidade de integrao da legislao tributria com os novos mtodos e critrios internacionais de
contabilidade. Em 27 de maio de 2009 foi promulgada a Lei n 11.941 que regulamentou a MP 449/08.

TERMINOLOGIA CONTBIL

A) PATRIMNIO: O Patrimnio o conjunto de bens, direitos e obrigaes que pertencem a entidade.

B) BENS: Bens so todos os elementos, materiais ou imateriais, tangveis ou intangveis, que
possuem valor econmico, que pertencem a entidade e dos quais ela necessita
para atingir seus objetivos.

C) DIREITOS: Direitos so valores que a entidade tem a receber de terceiros, provenientes da
venda ou emprstimo de mercadorias, produtos, servios ou bens.
8
D) OBRIGAES: Obrigaes so valores que a entidade tem a pagar a terceiros, provenientes da
compra ou emprstimo de mercadorias, produtos, servios ou bens.

E) PATRIMNIO LQUIDO: A equao fundamental do patrimnio de uma entidade :
PL = (B+D) (OB)

REPRESENTAO GRFICA DO PATRIMNIO

O Patrimnio de uma entidade assume a seguinte representao grfica:
aplicaes origens
OBRIGAES
BENS + DIREITOS
PATRIMNIO LQUIDO

O Patrimnio de uma entidade, representado como na figura acima, apresenta dois lados. O
lado esquerdo (bens + direitos) denominado lado das APLICAES DE RECURSOS e o lado direito
(obrigaes + PL) chamado lado das ORIGENS DE RECURSOS. A cincia contbil preconiza que as
aplicaes de recursos so iguais s origens de recursos. Esse preceito cientfico conhecido como
mtodo das partidas dobradas.

Tambm se denomina o lado das ORIGENS DE RECURSOS como o lado dos CAPITAIS.
Diferentemente do aspecto financeiro, sob o aspecto contbil, o termo Capital pode encontrar vrios
sentidos. Observando o lado dos capitais, se conclui que as entidades possuem dois tipos de capitais:

a) Capitais de Terceiros
Representam as dvidas (obrigaes) que a entidade assumiu junto a terceiros. Os Capitais de
Terceiros tm a obrigao de serem pagos pela entidade. Segundo o prazo de vencimento dos
Capitais de Terceiros, pode-se dividi-los em dois tipos: Curto Prazo e Longo Prazo.

9
b) Capitais Prprios
Representam a diferena entre (Bens (+) Direitos) (-) (Obrigaes). A primeira fonte de Capital
Prprio de uma entidade denomina-se Capital Social, que o investimento inicial feito pelos
scios. Outra fonte de Capital Prprio de uma entidade o Lucro (R>D) gerado em cada
exerccio social.

O Patrimnio de uma entidade pode assumir um dos seguintes estados:

A)

OBRIGAES

BENS + DIREITOS

PATRIMNIO LQUIDO

B + D > OB
PL > 0 ou positivo (saldo credor)

B)

BENS + DIREITOS

OBRIGAES

B + D = OB
PL = 0 ou nulo

10
C)

BENS + DIREITOS

PATRIMNIO LQUIDO

OBRIGAES

B + D < OB
PL < 0 ou negativo (saldo devedor)

D)

PATRIMNIO LQUIDO

OBRIGAES

PL = OB
B + D = 0 (entidade no possui bens ou direitos ??)

E)

BENS + DIREITOS

PATRIMNIO LQUIDO

B + D = PL
OB = 0 (entidade no possui capital de terceiros)

O patrimnio de uma entidade est em constante evoluo. As decises tomadas pelos
gestores das entidades determinam essa evoluo. O conjunto de decises tomadas pelos gestores da
11
entidade, em determinado perodo, se traduz na Gesto da entidade. A Gesto de uma entidade possui
trs aspectos: a) aspecto econmico; b) aspecto financeiro; e c) aspecto patrimonial.

Quando os gestores tomam decises, visando alcanar os objetivos da entidade, e essas
decises modificam o seu patrimnio, diz-se que tais decises so fatos contbeis. Os fatos contbeis
modificam o patrimnio das entidades no seu aspecto quantitativo, qualitativo ou nos dois.

Os fatos contbeis, alm de modificarem os bens, direitos e obrigaes das entidades,
modificam, tambm, as receitas e despesas.

RECEITAS: Representam os ganhos que a entidade aufere e tendem a aumentar seu
Patrimnio Lquido.

DESPESAS: Representam os gastos que a entidade tem e tendem a diminuir seu Patrimnio
Lquido.

LUCRO: Ocorre quando as receitas so maiores que as despesas num determinado
perodo.
PREJUZO: Ocorre quando as receitas so menores que as despesas num determinado
perodo.

Exerccio social a parcela da gesto compreendida em cada um dos perodos administrativos.
Est disciplinado no artigo 175, Pargrafo nico, da Lei 6.404/76 e na legislao fiscal orientada pela
Secretaria da Receita Federal.

A denominao corrente do conjunto de Bens e Direitos de uma entidade ATIVO e do
conjunto de Obrigaes PASSIVO.

ATIVIDADES EXECUTADAS PELO PROFISSIONAL DA CONTABILIDADE

Independentemente da organizao em que trabalhar, o profissional da contabilidade
executar, essencialmente, duas atividades: a) escriturao contbil e b) elaborao e interpretao de
relatrios contbeis.

12
a) ESCRITURAO CONTBIL

A escriturao uma tcnica contbil que consiste no registro de todos os fatos contbeis que
modificaram o patrimnio da entidade, tanto no aspecto quantitativo, quanto no aspecto qualitativo.

A escriturao contbil deve ser mantida em registros permanentes (Livro Dirio e Livro
Razo), em idioma e moeda corrente nacionais, em forma mercantil, devendo ser observados mtodos e
critrios contbeis uniformes no tempo, com obedincia s disposies legais pertinentes e aos princpios
de contabilidade geralmente aceitos.

A escriturao contbil e a emisso de relatrios, peas, anlises e mapas gerenciais e
demonstraes contbeis so de atribuio e responsabilidade exclusiva de Contadores e Tcnicos em
Contabilidade legalmente habilitados, ou seja, inscritos no CRC e em situao regular.

A empresa, independentemente de seu porte ou natureza jurdica, tem de manter escriturao
contbil completa, no Livro Dirio, para controlar o seu patrimnio e gerenciar adequadamente os seus
negcios. No se trata exclusivamente de uma necessidade gerencial, o que j seria uma importante
justificativa. A escriturao contbil consta como exigncia expressa em diversas legislaes.

O Cdigo Civil, que entrou em vigor a partir de janeiro de 2003, menciona a obrigatoriedade de
seguir um sistema de contabilidade.

Para as entidades manterem a escriturao contbil exigida pela legislao, necessrio o
entendimento do conceito de conta contbil. Conta contbil a denominao que se d para cada um dos
elementos que formam o Patrimnio das entidades.

O conjunto de contas contbeis necessrias para o acompanhamento da evoluo dos
componentes patrimoniais e para a apurao do resultado de uma entidade chamado de Plano de
Contas. O plano de contas formado pelas seguintes partes: a) elenco de contas; b) funo das contas e
c) funcionamento das contas.

O elenco de contas a relao ordenada com todas as contas contbeis utilizadas e
necessrias para a realizao da escriturao dos fatos contbeis da entidade. A funo das contas a
descrio da finalidade desempenhada na escriturao contbil. O funcionamento das contas estabelece a
relao de cada conta com as demais e evidencia como ela se comportar diante da escriturao contbil.
13
b) ELABORAO DE RELATRIOS CONTBEIS

As demonstraes contbeis so conseqentes da escriturao contbil, devendo nela estar
respaldadas. Pode-se classificar os relatrios contbeis em obrigatrios e gerenciais.

A Lei das Sociedades por Aes (Lei n 6.404-76, de 15-12-76), alterada pela Lei 11.638 de 28
de dezembro de 2007, aplicvel extensivamente s demais sociedades, estabelece que, obrigatoriamente
ao final de cada exerccio, a Diretoria far elaborar, com base na escriturao mercantil da companhia:

1 Balano Patrimonial;
2 Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados;
3 Demonstrao do Resultado do Exerccio;
4 Demonstrao dos Fluxos de Caixa; e
5 Notas Explicativas.

No caso de companhias de capital aberto, a Lei 11.638/07 determina a elaborao da
Demonstrao do Valor Adicionado. A CVM (Comisso de Valores Mobilirios) diz que, alm dessas
demonstraes, as empresas de capital aberto devem elaborar a Demonstrao das Mutaes do
Patrimnio Lquido.

a) Balano Patrimonial

A Lei 6.404/76, art. 178, 1 e 2, determina que o Balano Patrimonial que um dos
principais relatrios contbeis tenha a seguinte estrutura:

14
ATIVO PASSIVO

ATIVO CIRCULANTE
ATIVO NO CIRCULANTE
ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO
INVESTIMENTOS
IMOBILIZADO
( - ) DEPRECIAES ACUMULADAS
INTANGVEL

PASSIVO CIRCULANTE
PASSIVO NO CIRCULANTE
PATRIMNIO LQUIDO
CAPITAL SOCIAL
RESERVAS DE CAPITAL
AJUSTES DE AVALIAO PATRIMONIAL
RESERVAS DE LUCROS
( - ) AES EM TESOURARIA
( - ) PREJUZOS ACUMULADOS

O balano patrimonial a demonstrao contbil destinada a evidenciar, quantitativa e
qualitativamente, numa determinada data, o patrimnio e a composio do patrimnio lquido da entidade.
Conforme determina o artigo 178 da Lei n 6.404-76, No balano, as contas sero classificadas segundo
os elementos do patrimnio que registrem, e agrupadas de modo a facilitar o conhecimento e a anlise da
situao financeira da companhia.

Essa demonstrao deve ser estruturada de acordo com os preceitos da Lei n 6.404-76 e
segundo os Princpios Fundamentais de Contabilidade e as Normas Brasileiras de Contabilidade.

A Lei das SAs estabelece, em seu artigo 178, 1, que, no ativo, as contas sero dispostas em
ordem decrescente de liquidez, e, dentro desse conceito, as contas de disponibilidades so as primeiras a
serem apresentadas no balano, dentro do ativo circulante. Seguem-se os direitos realizveis no curso do
exerccio social subseqente e aplicaes de recursos em despesa do exerccio seguinte.

A seguir, a descrio de cada grupo:

ATIVO CIRCULANTE - So os recursos financeiros que se encontram disposio imediata da
entidade, compreendendo os meios de pagamento em moeda e em outras espcies, os
depsitos bancrios vista e os ttulos de liquidez imediata.
ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO - Sero classificadas contas da mesma natureza das
do ativo circulante, porm realizveis aps o trmino do exerccio seguinte, assim como os
15
derivados de vendas, adiantamentos ou emprstimos a sociedades coligadas ou controladas,
diretores, acionistas ou participantes no lucro, que no constituram negcios usuais na
explorao do objeto da companhia.

INVESTIMENTOS So as participaes permanentes em outras sociedades e os bens e
direitos que no se destinem manuteno das atividades da companhia ou empresa.

IMOBILIZADO So os bens e direitos, tangveis e intangveis, utilizados na consecuo das
atividades-fim da entidade. Bens tangveis so aqueles que tm corpo fsico, tais como terrenos,
mquinas, veculos, benfeitorias em propriedades arrendadas, direitos sobre recursos naturais,
etc. Bens intangveis so aqueles cujo valor reside no em qualquer propriedade fsica, mas nos
direitos de propriedade legalmente conferidos aos seus possuidores, tais como: patentes,
direitos autorais, marcas, etc.
INTANGVEL So os direitos que tenham por objeto bens incorpreos destinados
manuteno da companhia ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de comrcio
adquirido.

PASSIVO CIRCULANTE - So as obrigaes conhecidas e os encargos estimados da
empresa cuja liquidao se espera que ocorra dentro do exerccio social seguinte, ou de acordo
com o ciclo operacional da empresa, se este for superior a esse prazo.

PASSIVO NO CIRCULANTE - So as obrigaes conhecidas e os encargos estimados da
empresa cuja liquidao dever ocorrer em prazo superior a seu ciclo operacional, ou aps o
exerccio social seguinte.

PATRIMNIO LQUIDO - O patrimnio lquido representa os recursos prprios da entidade, e
seu valor a diferena entre o valor do Ativo e o valor do Passivo (Ativo - Passivo). Desta
forma, o valor do patrimnio lquido pode ser positivo, negativo ou nulo. O patrimnio lquido
dividido em:
CAPITAL So os investimentos efetuados na empresa pelos proprietrios e os decorrentes de
incorporao de reservas e lucros.
RESERVAS DE CAPITAL Contribuio do subscritor de aes que ultrapassar o valor nominal
e a parte do preo de emisso das aes sem valor nominal que ultrapassar a importncia
destinada formao do capital social, inclusive nos casos de converso em aes de
16
debntures ou partes beneficirias e o produto da alienao de partes beneficirias e bnus de
subscrio. Ser ainda registrado como reserva de capital o resultado da correo monetria do
capital realizado, enquanto no-capitalizado.
AJUSTES DE AVALIAO PATRIMONIAL - Sero classificadas como ajustes de avaliao
patrimonial, enquanto no computadas no resultado do exerccio em obedincia ao regime de
competncia, as contrapartidas de aumentos ou diminuies de valor atribudo a elementos do
ativo ( 5
o
do art. 177, inciso I do caput do art. 183 e 3
o
do art. 226 desta Lei) e do passivo, em
decorrncia da sua avaliao a preo de mercado.
RESERVAS DE LUCROS - Sero classificados como reservas de lucros as contas constitudas
pela apropriao de lucros da companhia.
AES EM TESOURARIA - As aes em tesouraria devero ser destacadas no balano como
deduo da conta do patrimnio lquido que registrar a origem dos recursos aplicados na sua
aquisio.
PREJUZOS ACUMULADOS Representam o saldo remanescente dos prejuzos lquidos,
estes apresentados como parcela redutora do Patrimnio Lquido.

No caso de o Patrimnio Lquido ser negativo, ser demonstrado aps o Ativo, e seu valor final
denominado de Passivo a Descoberto.

b) Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados

A demonstrao de lucros ou prejuzos acumulados discriminar o saldo do incio do perodo, os
ajustes de exerccios anteriores e a correo monetria do saldo inicial, as reverses de reservas e o lucro
lquido do exerccio, as transferncias para reservas, os dividendos, a parcela dos lucros incorporada ao
capital e o saldo ao fim do perodo.

Como ajustes de exerccios anteriores sero considerados apenas os decorrentes de efeitos da
mudana de critrio contbil, ou da retificao de erro imputvel a determinado exerccio anterior, e que
no possam ser atribudos a fatos subseqentes.

A demonstrao de lucros ou prejuzos acumulados dever indicar o montante do dividendo por
ao do capital social e poder ser includa na demonstrao das mutaes do patrimnio lquido, se
elaborada e publicada pela companhia. A DLPA apresentar a seguinte estrutura:

17

c) Demonstrao do Resultado do Exerccio

A demonstrao do resultado a demonstrao contbil destinada a evidenciar a composio
do resultado formado num determinado perodo de operaes da entidade. A demonstrao do resultado,
observado o princpio da competncia, evidenciar a formao dos vrios nveis de resultados, mediante
confronto entre as receitas e os correspondentes custos e despesas. A seguir, a descrio de cada
elemento:

RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIOS - A Lei n 6.404-76, em seu art. 187, determina
que a demonstrao do resultado do exerccio dever discriminar a receita bruta de vendas e
servios, as dedues das vendas, os abatimentos e os impostos, bem como a receita lquida
das vendas e servios. As vendas devero ser contabilizadas pelo valor bruto, incluindo o valor
dos impostos. Estes impostos, bem como as devolues e os abatimentos, devero ser
contabilizados em contas individualizadas, que sero tratadas como contas redutoras das
vendas.

DEDUES DA RECEITA BRUTA - So representadas pelas contas de vendas canceladas,
abatimentos e impostos incidentes sobre vendas.
a) Vendas Canceladas conta devedora que deve incluir todas as devolues de vendas.
Correspondem anulao de valores registrados como receitas brutas de vendas e servios.
18
b) Abatimentos e descontos sobre vendas e servios so aqueles concedidos
incondicionalmente.
c) Impostos incidentes sobre vendas devem ser deduzidos da receita bruta de vendas. A receita
bruta deve ser registrada pelos valores totais, incluindo os impostos sobre ela incidentes, com
exceo do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados).

CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS - A apurao do custo dos produtos vendidos est
diretamente relacionada aos estoques da empresa, pois representa a baixa efetuada nas contas
dos estoques por vendas realizadas no perodo.

DESPESAS/RECEITAS OPERACIONAIS So as despesas pagas ou incorridas para vender
produtos e administrar a empresa; e dentro do conceito da Lei n 6.404-76, abrangem tambm
as despesas lquidas para financiar suas operaes; os resultados lquidos das atividades
acessrias da empresa so tambm considerados operacionais. O art. 187 da Lei n 6.404-76
estabelece que, para se chegar ao lucro operacional, sero deduzidas as despesas com as
vendas, as despesas financeiras, deduzidas das receitas, as despesas gerais e administrativas,
e outras despesas operacionais.

PARTICIPAES EM RESULTADO - O artigo 189 da Lei n 6.404-76 estabelece que do
resultado do exerccio sero deduzidos, antes de qualquer participao, os prejuzos
acumulados e a proviso para o Imposto de Renda. O artigo 190 da Lei n 6.404-76 dispe que
as participaes estatutrias de empregados, administradores e partes beneficirias sero
determinadas, sucessivamente e nessa ordem, com base nos lucros que remanescerem depois
de deduzida a participao anteriormente calculada.

Dessa forma, O Demonstrativo do Resultado do Exerccio apresentar a seguinte estrutura:

19
1. Receitas de Venda de Mercadorias
2. ( - )Dedues da Receita Bruta
Vendas Canceladas
Abatimentos e Descontos
Impostos sobre Vendas
3. ( = ) Receita Lquida
4. ( - ) Custo das Mercadorias Vendidas
5. ( = ) Lucro Bruto
6. ( - ) Despesas Operacionais
Despesas com Vendas
Despesas Administrativas
Despesas Financeiras deduzidas das Receitas Financeiras
Resultado Participaes Sociais
7. ( = ) Resultado Operacional
9. ( + / - ) Resultado No-Operacional
10 ( = ) Resultado antes das Provises Tributrias
11. ( - ) Participaes e Contribuies
12 ( = ) Lucro/Prejuzo Lquido do Exerccio

d) Demonstrao dos Fluxos de Caixa

Denomina-se fluxo de caixa de uma organizao ao conjunto de ingressos e desembolsos de
numerrio ao longo de um perodo determinado. O fluxo de caixa consiste na representao dinmica da
situao financeira de uma empresa, considerando todas as fontes de recursos e todas as aplicaes em
itens do ativo. Sinteticamente, o fluxo de caixa o instrumento de programao financeira, que
corresponde s estimativas de entradas e sadas de caixa em certo perodo de tempo. Esse instrumento
possibilita: planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar os recursos financeiros da empresa.

O objetivo do fluxo de caixa dar uma viso das atividades desenvolvidas, bem como as
operaes financeiras que so realizadas diariamente, no grupo do ativo circulante, dentro das
disponibilidades, e que representam o grau de liquidez da empresa. A otimizao dos fluxos de caixa
reduz, automaticamente, a necessidade de capital de giro, sendo, portanto, interesse da empresa buscar
essa otimizao.

20
As operaes para produzir e comercializar os produtos/servios exigem recursos. Esses
recursos exigem contrapartidas financeiras, ou seja, pagamentos em dinheiro. A diferena entre os valores
recebidos pelas vendas dos produtos/servios e os valores pagos pelos recursos utilizados forma a
gerao operacional de caixa de uma empresa. O fluxo financeiro ou fluxo de caixa de uma empresa a
movimentao da gerao operacional de caixa, acrescido das movimentaes financeiras de
investimento e financiamento.

A Demonstrao dos Fluxos de Caixa (DFC) um relatrio que complementa as anlises
obtidas a partir do Balano Patrimonial e da Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE). A DFC pode
ser apresentado de duas formas: a) Mtodo Direto e b) Mtodo Indireto.

O mtodo direto a forma de apresentao da DFC que resgata exatamente os valores
movimentados no controle do caixa. No mtodo indireto, parte-se do lucro lquido o exerccio (apresentado
na DRE) e a ele so feitas adies e excluses. No captulo II sero apresentados modelos de ambos os
mtodos.

e) Notas Explicativas

Complementam as demonstraes financeiras e devem apresentar informaes sobre a base
de preparao das demonstraes financeiras e das prticas contbeis especficas selecionadas e
aplicadas para negcios e eventos significativos. Devem, ainda, divulgar as informaes exigidas pelas
prticas contbeis adotadas no Brasil que no estejam apresentadas em nenhuma outra parte das
demonstraes financeiras e fornecer informaes adicionais no indicadas nas prprias demonstraes
financeiras e consideradas necessrias para uma apresentao adequada.

De acordo com a Lei 6.404/76, as notas explicativas devem:

I - apresentar informaes sobre a base de preparao das demonstraes financeiras e das
prticas contbeis especficas selecionadas e aplicadas para negcios e eventos significativos;
II - divulgar as informaes exigidas pelas prticas contbeis adotadas no Brasil que no
estejam apresentadas em nenhuma outra parte das demonstraes financeiras;
III - fornecer informaes adicionais no indicadas nas prprias demonstraes financeiras e
consideradas necessrias para uma apresentao adequada; e
IV - indicar:
21
a) os principais critrios de avaliao dos elementos patrimoniais, especialmente estoques,
dos clculos de depreciao, amortizao e exausto, de constituio de provises para encargos ou
riscos, e dos ajustes para atender a perdas provveis na realizao de elementos do ativo;
b) os investimentos em outras sociedades, quando relevantes
c) o aumento de valor de elementos do ativo resultante de novas avaliaes
d) os nus reais constitudos sobre elementos do ativo, as garantias prestadas a terceiros
e outras responsabilidades eventuais ou contingentes;
e) a taxa de juros, as datas de vencimento e as garantias das obrigaes a longo prazo;
f) o nmero, espcies e classes das aes do capital social;
g) as opes de compra de aes outorgadas e exercidas no exerccio;
h) os ajustes de exerccios anteriores; e
i) os eventos subseqentes data de encerramento do exerccio que tenham, ou possam
vir a ter, efeito relevante sobre a situao financeira e os resultados futuros da companhia.

f) Demonstrao do Valor Adicionado

Demonstra o valor da riqueza gerada pela companhia, a sua distribuio entre os elementos
que contriburam para a gerao dessa riqueza, tais como empregados, financiadores, acionistas, governo
e outros, bem como a parcela da riqueza no distribuda.

A seguir um modelo de DVA:

22
g) Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

A demonstrao das mutaes do patrimnio lquido aquela destinada a evidenciar as
mudanas, em natureza e valor, havidas no patrimnio lquido da entidade, num determinado perodo de
tempo. A referida demonstrao est prevista no art. 186, 2, da Lei n 6.404-76. A Comisso de Valores
Mobilirios (CVM), mediante a Instruo CVM n 059-86, tornou esta demonstrao e sua publicao de
carter obrigatrio, para as companhias abertas, em substituio demonstrao dos lucros ou prejuzos
acumulados. A DMPL apresentar a seguinte estrutura:

Alm dos relatrios contbeis obrigatrios, citados anteriormente, existe o Balancete de
Verificao, como relatrio gerencial. A elaborao do Balancete de Verificao est disciplinada na
Norma Brasileira de Contabilidade Tcnica (NBC T) 2.7. Segundo o Conselho Federal de Contabilidade, o
Balancete de Verificao dever ser elaborado, no mnimo, mensalmente.

23
RAMOS DA CONTABILIDADE

A contabilidade como cincia possui ramificaes, cada uma delas estudando um enfoque
especfico sobre o patrimnio das entidades. Pode-se destacar os seguintes ramos da contabilidade,
dentre vrios:

Contabilidade Pblica
Estuda o patrimnio de organizaes pblicas, ou seja, aquelas que no tem por fim o objetivo
econmico.

Contabilidade de Custos
Estuda as operaes que geram produtos ou servios. Mensura, quantitativa e monetariamente
o valor dos produtos e servios produzidos a partir de insumos.

Contabilidade Gerencial
Estuda as informaes teis e necessrias para a tomada de deciso nas organizaes.
24
II. ASPECTOS CONCEITUAIS SOBRE CONTROLADORIA

No atual contexto de competio entre as organizaes, o cliente destaca o binmio preo-
qualidade na deciso de compra. Assim, a qualidade esperada pelo cliente deve ser oferecida ao menor
preo para que haja condio de qualquer empresa fornecer aos mercados mundiais atuais. De outra
maneira, a empresa que quiser competir deve fornecer os produtos e servios com qualidade esperada
pelos mercados consumidores a um preo competitivo.

Muitos podem considerar a controladoria como o setor responsvel, antes de tudo, por exercer
o controle. Essa viso equivocada, pois a controladoria responsvel pelo projeto e funcionamento do
sistema por meio do qual se coleta e relata a informao de controle, porm o uso desta informao no
controle real responsabilidade da administrao da organizao.

Alm de sua responsabilidade por coletar dados, a controladoria tambm pode ser responsvel
pela anlise de dados, por salientar seu significado administrao, e por fazer recomendaes quanto ao
que se deve fazer. Pode, ainda, fiscalizar o ajustamento s limitaes de gastos impostas pela
administrao da organizao.

Neste sentido, a controladoria assume caractersticas como rgo administrativo e como ramo
do conhecimento, ganhando destaque por entender a dinmica dos fatos, planejar alternativas de ao e
sinergizar resultados. , finalmente, a controladoria o rgo dentro da empresa responsvel pelo processo
de gesto.

CONTROLADORIA COMO REA DE CONHECIMENTO

A controladoria como cincia consiste num conjunto de princpios, mtodos e procedimentos
originrios das cincias da administrao, economia, psicologia, estatstica e, principalmente, da
contabilidade que se ocupa da gesto econmica das empresas, com a finalidade de orient-las para a
eficcia.

Explicar as bases de sustentao da controladoria como cincia, alicera-se em princpios,
conceitos e metodologia de modelo de gesto e de gesto econmica. O modelo de gesto econmica
estrutura-se com base em um entendimento da misso da empresa, do conjunto de crenas e valores da
organizao, da estrutura organizacional, da realidade operacional e das caractersticas dos gestores
25
empresariais. A gesto econmica objetiva a otimizao dos resultados por meio da melhoria da
produtividade e de eficincia operacionais.

A partir desses conceitos, se verifica que as empresas necessitam de uma rea responsvel
pela coordenao de gesto econmica. Esta coordenao embute o estabelecimento de polticas,
princpios e conceitos de gesto econmica alm da necessria integrao entre os objetivos das reas e
a otimizao do resultado econmico global. Desta maneira, a controladoria prope-se a ser uma rea
voltada gesto operacional da gesto econmica.

CONTROLADORIA COMO UNIDADE ADMINISTRATIVA

Na condio de rgo administrativo, a controladoria, assim como todas as reas de
responsabilidade de uma empresa deve esforar-se para garantir o cumprimento da misso e continuidade
da empresa, dessa forma, tem como finalidade assegurar informaes adequadas ao processo de deciso
e direcionar esforos para que os gestores conduzam otimizao do resultado global da organizao.

A controladoria uma rea de responsabilidade bem definida, respondendo por atividades de
conduo do processo oramentrio, avaliao de desempenhos econmicos; apoio na concepo de
modelos de deciso, manuteno de sistemas de informaes gerenciais; subsdios tomada de decises
de mbito coorporativo; apurao e anlise de custos e rentabilidade de eventos, produtos, atividades,
rea e empresa; desenvolvimento de estudos e simulaes econmicas; padronizao, racionalizao de
informaes gerenciais.

A controladoria , por excelncia, uma rea coordenadora das informaes sobre gesto
econmica; no entanto, so os gestores os responsveis pela gesto operacional, financeira, econmica e
patrimonial de suas respectivas reas. As atividades exercidas pela controladoria: coordenao de
planejamentos, controle de resultados e gerenciamento de informao so fundamentais para uma gesto
eficaz. O monitoramento de todas as atividades e resultados da empresa como um todo deve ser de
responsabilidade da funo controladoria.

A funo do Controller uma funo de assessoria. Apesar do Controller ser usualmente
responsvel pelo desenho e operao do sistema onde a informao para controle colhida e reportada,
o uso desta informao no controle atual de responsabilidade do gerente de linha.

26
CONTROLADORIA NO SETOR PBLICO

O Decreto n 5.683, de 24/01/2006 aprovou a Estrutura Regimental e o Quadro Demonstrativo
dos Cargos em Comisso e das Funes Gratificadas da Controladoria-Geral da Unio. No seu art. 1 fica
estabelecido que a Controladoria-Geral da Unio ser o rgo central do Sistema de Controle Interno do
Poder Executivo Federal e integrante da estrutura da Presidncia da Repblica, dirigida pelo Ministro de
Estado do Controle e da Transparncia. Ter como competncia assistir direta e imediatamente o
Presidente da Repblica no desempenho de suas atribuies, quanto aos assuntos e providncias que, no
mbito do Poder Executivo, sejam atinentes defesa do patrimnio pblico, ao controle interno, auditoria
pblica, correio, preveno e ao combate corrupo, s atividades de ouvidoria e ao incremento
da transparncia da gesto no mbito da administrao pblica federal. Compete ainda Controladoria-
Geral da Unio exercer a superviso tcnica dos rgos que compem o Sistema de Controle Interno, o
Sistema de Correio e das unidades de ouvidoria do Poder Executivo Federal, prestando, como rgo
central, a orientao normativa que julgar necessria.

FUNES EXECUTADAS PELA CONTROLADORIA

A controladoria possui funes que esto ligadas a um conjunto de objetivos:

a) subsidiar o processo de gesto, ajudando na adequao do processo de gesto realidade
da empresa dentro do seu meio ambiente;

b) apoiar a avaliao de desempenho, elaborando a anlise de desempenho econmico das
reas, dos gestores e da prpria rea;

c) apoiar a avaliao de resultado, elaborando a anlise de resultado econmico dos produtos e
servios, monitorando e orientando o processo de estabelecimento de padres e, avaliando o resultado de
seus servios;

d) gerir os sistemas de informaes; e

e) atender aos agentes do mercado, a empresa como um sistema aberto interage com o meio
ambiente trocando os mais diferentes tipos de recursos/produtos.

27
Para executar tais funes a controladoria utiliza diversas ferramentas gerenciais em diferentes
atividades empresariais e processos decisrios.

ANLISE DE BALANOS

As demonstraes contbeis comunicam fatos importantes sobre as organizaes. Os usurios
das demonstraes contbeis, especialmente aqueles que tm a responsabilidade pela tomada de
decises nas organizaes, utilizam as informaes apresentadas nas demonstraes contbeis. Dessa
forma, para que as demonstraes contbeis possam cumprir seu papel de auxlio tomada de decises,
essencial que sejam teis e confiveis.

As informaes contbeis permitem que os usurios as utilizem sob dois aspectos. Quando as
informaes permitem visualizar se a organizao est agindo de acordo com as polticas e planos
traados, esto sendo utilizadas para controlar. Outro aspecto das informaes contbeis refere-se ao
seu uso para que os gestores das organizaes diminuam as variveis envolvidas no processo decisrio.
Nesse aspecto, os usurios das informaes contbeis pensam antes o que executaro depois.
Quando as informaes contbeis so dessa forma utilizadas, tornam-se instrumentos de planejamento.

Vrias so as caractersticas que tornam as informaes apresentadas nas demonstraes
contbeis teis para a tomada de decises. A informao contbil deve gerar mais benefcio ao, ser
utilizada, do que o custo para obt-la; deve ser de fcil compreenso, possuir relevncia, confiabilidade e
consistncia. Alm dessas caractersticas, a informao contbil deve ser tempestiva, ou seja, deve ser
apresentada no tempo correto.

A anlise das demonstraes contbeis visa determinar a evoluo (ou involuo) da situao
econmica, financeira e patrimonial das organizaes. Podem ser utilizados os relatrios contbeis
previstos em lei, bem como qualquer outro demonstrativo contbil/gerencial; balancetes por exemplo.

A anlise financeira e de balanos no se resume, como muitos acreditam, no clculo de
centenas de ndices. Ela trata da interpretao e da relevncia desses ndices, sendo um instrumento de
avaliao e desempenho.

28
PROCEDIMENTOS PRELIMINARES ANLISE

Todas as demonstraes financeiras so documentos essencialmente histricos, que informam
o que ocorreu em perodos passados. A anlise das demonstraes financeiras envolve a seleo
cuidadosa dos dados nelas apresentados, visando a utilizao desses dados para fins tomada de deciso.

Para que a tomada de deciso ocorra de maneira adequada, se faz necessrio o cumprimento
de procedimentos preliminares ao processo de anlise. Como primeiro procedimento pode-se destacar a
definio dos objetivos da anlise.

Verifica-se que usurios diferentes tm objetivos diferentes com relao as informaes geradas
pela anlise das demonstraes financeiras. Dessa forma, percebe-se que os acionistas se voltam para
lucratividade e dividendos futuros; os credores se preocupam com a capacidade de pagamentos; os
gestores analisam as alternativas de investimento e opes de financiamento disponveis. preciso que,
antes de se iniciar os procedimentos de anlise, sejam bem delimitados os objetivos da anlise e a quais
stakeholders
2
sero direcionados os resultados desta anlise.

Aps a definio dos objetivos da anlise necessria a obteno das demonstraes
financeiras a serem analisadas. Tal procedimento pode parecer simples, mas muitas vezes a escriturao
contbil das organizaes no est atualizada. Outro fator que poder dificultar a obteno das
demonstraes financeiras a ser analisadas materializa-se quando o profissional responsvel pela
contabilidade da empresa manteve apenas registros fiscais das operaes. Nessa situao, extremamente
irregular, a empresa apresenta regularidade para fins fiscais e tributrios, porm a escriturao contbil e
elaborao de demonstraes financeiras so obrigatrias para todas as empresas nacionais a partir do
Novo Cdigo Civil de 2002.

Finalmente, para que a anlise das demonstraes financeiras gere informaes teis para
tomada de deciso pode ser necessrio a adoo de procedimentos de reclassificao. Reclassificao
significa um reagrupamento de algumas contas das demonstraes financeiras. A reclassificao efetua
ajustes necessrios para melhorar a eficincia da anlise.

Como procedimentos de reclassificao podem ser citados:

a) padronizao de forma de apresentao e nomenclaturas das demonstraes financeiras;

2
Grupos de interesse que orbitam em torno da empresa.
29
b) a conta duplicatas descontadas que representada como redutora do Ativo Circulante
deve ser reclassificada para o Passivo Circulante, devido as peculiaridades da operao
que a originou;
c) a conta despesas do exerccio seguinte que representada no Ativo Circulante a nica
desse grupo que no se converter em dinheiro, devendo ser reclassificada deduzindo o
Patrimnio Lquido; e
d) as demonstraes financeiras analisadas foram elaboradas com o conceito contbil de curto
prazo (circulante) e longo prazo (no circulante). Alguns objetivos da anlise podero exigir
que operaes com valores a receber ou a pagar sejam reclassificadas pelo conceito
financeiro de curto prazo e longo prazo
3
.

TCNICAS DE ANLISE

A anlise das demonstraes contbeis, no Brasil, feita essencialmente a partir das anlises
horizontal e vertical e dos ndices.

ANLISE VERTICAL
Tem por objetivo determinar a relevncia de cada conta em relao a um valor total. Ela
calculada determinando-se o que cada item da demonstrao contbil representa como porcentagem de
uma determinada base.

A anlise vertical a tcnica mais simples e tambm a mais completa para a anlise de
Balano. Ela mede propores entre valores, ajudando-nos a determinar quais as contas de maior
importncia e relevncia para a anlise.

Na anlise do Ativo, ela mede como a empresa distribuiu ou usou seus recursos dentro do Ativo.
importante comear esta anlise pelos principais grupos (Circulante, Permanente e Realizvel L. Prazo)
e s depois ver cada conta isoladamente (Duplicatas a Receber, Estoques, Imobilizado, etc.). O Total do
Ativo a base de clculo para todas as contas do Ativo.

Na anlise do Passivo mais Patrimnio Lquido, ela mede como a empresa obteve os recursos
que esto ajudando a financiar seus Ativos. importante comear a anlise pelo Patrimnio Lquido (a

3
CURTO PRAZO Conceito contbil: valores a receber ou a pagar at o final do exerccio social seguinte ou at o final do ciclo
operacional (o que for maior). Conceito financeiro: valores a receber ou a pagar em at 360 dias.

30
principal fonte de recursos) e depois os dois grupos de dvidas (Circulante e Exigvel L. Prazo) e s ento
cada conta isoladamente. O Total do Passivo mais Patrimnio Lquido a base de clculo para todas as
contas que representam origens de recursos (que sempre tem o mesmo total que o Ativo).

Na anlise da Demonstrao de Resultados, ela mede quanto cada custo ou despesa consumiu
das receitas e, no fim, se houve lucros ou prejuzos. A Receita Lquida de Vendas ou Vendas Lquidas a
base de clculo para todas as contas da Demonstrao de Resultados.

ANLISE HORIZONTAL
Tem por objetivo demonstrar as variaes (aumentativas ou diminutivas) ocorridas em itens que
constituem as demonstraes contbeis em perodos consecutivos. A anlise horizontal compara
percentuais ao longo de perodos, ao passo que a anlise vertical compara-os dentro de um perodo.
importante destacar a necessidade de que os valores comparados estejam expressos em moeda de poder
aquisitivo constante.

CLCULO E INTERPRETAO DE NDICES
A anlise das demonstraes contbeis dedica-se ao clculo e interpretao de ndices, de
modo a avaliar o desempenho passado e presente das organizaes, permitindo que sejam feitas
projees. A partir da obteno dos ndices, pode-se compar-los com outros que tenham relevncia para
a organizao (concorrentes, estatsticos, financeiros etc.).

Os ndices so relaes que se estabelecem entre duas grandezas, facilitando o trabalho de
anlise, uma vez que a apreciao de certas relaes ou percentuais e mais significativa que a
observao de montantes isolados.

A anlise por ndices uma das ferramentas mais utilizadas no mercado financeiro. Mas uma
anlise feita somente com ndices uma anlise pobre e certamente poder conter inmeras falhas. Os
ndices financeiros, lidos isoladamente, no so suficientes para um julgamento adequado e uma deciso
correta. ndices financeiros aliados anlise vertical j mostram de forma melhor a situao financeira da
empresa.

A seguir so apresentados alguns ndices que permitiro a anlise das demonstraes
contbeis nas organizaes:

31
NDICES DE LIQUIDEZ
So indicadores financeiros e tentam medir a capacidade de uma organizao em cumprir suas
obrigaes de curto prazo. Dizem respeito probabilidade da organizao honrar seus compromissos no
dia e com os encargos contratuais acordados. Genericamente, podem ser sinalizadores da capacidade de
pagamento da organizao, apesar de no medir diretamente esta capacidade. Esses ndices auferem a
solidez do embasamento financeiro da empresa. So divididos em:

LIQUIDEZ CORRENTE
LC = AC
PC

onde: LC Liquidez Corrente
AC Ativo Circulante
PC Passivo Circulante

Indica a solidez do embasamento financeiro da empresa frente aos seus compromissos de curto
prazo. Expressa quantas vezes os ativos circulantes de uma organizao cobrem os passivos
circulantes. Uma liquidez corrente maior que 1 significa que o valor dos ativos circulantes maior do que a
soma dos passivos circulantes.

Durante algum tempo prevaleceu a idia de que a LC das organizaes deveria ser igual ou
superior a 1. Contudo essa regra ficou defasada a partir do momento que se percebeu a existncia das
seguintes situaes:

a) o conceito de curto prazo apresentado nas demonstraes contbeis o da Lei 6.404/76, ou
seja, valores que podem ser convertidos em dinheiro ou obrigaes que precisam ser pagas at o dia
31/12 do prximo exerccio social.

b) Os analistas perceberam que a LC de uma organizao depende do ramo de atividade no
qual ela opera. Dessa forma, a melhor forma de se avaliar a LC de uma organizao seria compar-lo com
o ndice Padro do seu ramo de atividade.

O principal defeito deste ndice que ele mede apenas volume. Como liquidez a capacidade
de pagar as dvidas dentro de seus prazos de vencimentos, muitas vezes a empresa no tem volumes
suficientes, mas gira com muita rapidez seus ativos e suas dvidas tm prazos mais lentos. Neste caso,
mesmo com ndice abaixo de 1, a empresa tem boa capacidade de pagamento.

32
Por outro lado, se o giro dos ativos for muito lento, mesmo com ndice acima de 1 a empresa
pode ter dificuldades de pagamento se suas dvidas tiverem prazos bastante curtos. Da, a importncia de
se aliar este ndice com os ndices que medem prazos.

LIQUIDEZ SECA
LS = AC - estoques
PC

onde: LS Liquidez Seca
AC Ativo Circulante

prazo, sem contar a realizao dos estoques. A excluso dos estoques do ativo circulante fornece uma
medida ligeiramente mais refinada da liquidez da organizao, na qual os estoques so, freqentemente,
entre os ativos circulantes da empresa, o item com menor liquidez. As restries apresentadas LC
tambm se aplicam LS.

LIQUIDEZ IMEDIATA
LI = disponibilidades
PC

onde: LI Liquidez Imediata

prazo, considerando apenas os valores j disponveis em espcie. As restries apresentadas LC
tambm se aplicam LI.

LIQUIDEZ GERAL
LG = AC + ARLP
PC + PELP

onde: LG Liquidez Geral
AC Ativo Circulante
ARLP Ativo Realizvel a Longo Prazo
PELP Passivo Exigvel a Longo Prazo

33
Indica a solidez do embasamento financeiro da empresa a longo prazo, considerando tudo o
que a empresa converter em dinheiro e relacionando com tudo o que a empresa j assumiu como dvida.
As restries apresentadas LC tambm se aplicam LI.

A partir da Lei 11.638/07, com as alteraes na apresentao das demonstraes financeiras, o
grupo Ativo Realizvel a Longo Prazo passou a ser integrante do Ativo No Circulante. Da mesma forma,
o Passivo dividido em Circulante e No Circulante. O Passivo Exigvel a Longo Prazo integra o Passivo
No Circulante. Entretanto, outros elementos tambm so representados no Passivo No Circulante, como
por exemplo, os Resultados de Exerccio Futuros. O analista deve dedicar muita ateno na correte
identificao dos valores que sero utilizados para o clculo da Liquidez Geral.

CAPITAL DE GIRO PRPRIO
CDGP = PL (ANC) x 100
AC

onde: CDGP Capital de Giro Prprio
PL Patrimnio Lquido
ANC Ativo No Circulante
AC Ativo Circulante

Quando positivo, este ndice mede quanto do Capital de Giro financiado por recursos prprios.
Neste caso, quanto mais alto for o ndice, melhor. Quando negativo, ele mostra que a empresa no tem
sobra de recursos prprios para financiar nenhuma parte do Capital de Giro. Neste caso, todo o Ativo
Circulante financiado por capitais de terceiros. O ideal que os recursos prprios financiem todos os
ativos de longo prazo (permanente e realizvel) e ainda houvesse sobras para financiar parte da
necessidade de Capital de Giro.

O CDG mostra a falta ou o excesso de Patrimnio Lquido em relao ao Ativo No Circulante.
Outro clculo que demonstra o Capital de Giro Prprio da empresa apresentado atravs da seguinte
frmula:

CAPITAL DE GIRO PRPRIO
CDG = PL ANC

Ainda relacionado ao Capital de Giro, as organizaes necessitam identificar a sua necessidade
de capital de giro (NCG). A NCG mostra o excesso ou a falta de Ativos Circulantes Operacionais em
34
relao aos Passivos Circulantes Operacionais. Como principais elementos do ACO (ativo circulante
operacional) so destacados: clientes, estoques, adiantamentos a fornecedores, outros crditos. Como
principais elementos do PCO (passivo circulante operacional) so destacados: fornecedores, obrigaes
fiscais/sociais a pagar, adiantamentos de clientes, outras contas a pagar. Dessa forma, a NCG
identificada atravs da seguinte equao:

NCG = ACO PCO

NDICES DE ENDIVIDAMENTO
So indicadores financeiros e tentam medir o nvel e o perfil do endividamento de uma
organizao. Tambm indicam em que proporo a empresa utiliza, para realizar suas operaes, os
capitais prprios e os capitais de terceiros. Os principais ndices de Endividamento so:

PARTICIPAO DOS CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE RECURSOS TOTAIS
PCT/RT = Passivo Total
Passivo Total + PL

onde: PCT/RT Participao dos Capitais de Terceiros sobre Recursos Totais
PL Patrimnio Lquido

Indica a proporo de Capital de Terceiros que a empresa utiliza para financiar suas operaes,
em relao ao Capital Prprio. O ndice mximo dessa anlise ser 1 e ocorrer quando a organizao
no tiver capital prprio. Nas situaes onde o Patrimnio Lquido da empresa for negativo, esse ndice
dever ser lido como 1, pois um ndice negativo ou maior do que no ter significado.

PARTICIPAO DOS CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE PATRIMNIO LQUIDO
PCT/PL = Passivo Total
PL

onde: PCT/PL Participao dos Capitais de Terceiros sobre Patrimnio Lquido
PL Patrimnio Lquido

Indica a quantidade de unidades monetrias investidas pelos acionistas, em relao s
buscadas juntos a terceiros pela organizao. No existe ndice mximo nessa anlise, mas quanto maior
for o PCT/PL, maior ser a dependncia da organizao a capitais de terceiros. Nas situaes onde o
Patrimnio Lquido da empresa for negativo esse ndice no ter significado, pois h somente capitais de
terceiros na organizao.
35
Este ndice trabalha com todo o Passivo. Quanto maior o volume de recursos de terceiros, maior
a dependncia. Esta dependncia vai definir o nvel de riscos. Se os recursos de terceiros so naturais
ou operacionais, o risco mais leve. Se os recursos de terceiros so onerosos ou no operacionais, os
riscos so mais elevados. Quando o ndice for alto, os recursos prprios so insuficientes para atender as
necessidades da empresa e ela passa a depender excessivamente de recursos de terceiros.

PARTICIPAO DAS DVIDAS DE CURTO PRAZO SOBRE ENDIVIDAMENTO TOTAL
PDCT/PT = PC
Passivo Total

onde: PDCT/PT Participao das Dvidas de Curto Prazo sobre Endividamento Total

Indica o perfil do endividamento da empresa. O ideal desse ndice ser menor do que 1,
significando que o endividamento da organizao de longo prazo.

Vrios outros indicadores de endividamento podem ser calculados e analisados. Exemplos:
garantias do capital prprio, grau de imobilizao do patrimnio lquido, endividamento sobre ativo total,
ndice de duplicatas descontadas, ndice de cobertura de juros etc.

NDICES DE PRAZOS MDIOS
Enquanto os ndices de liquidez mostram volumes de recursos, os ndices de prazos mdios
mostram os prazos com que a empresa realiza seus ativos e os prazos que ela tem para pagar suas
dvidas. Os principais ndices de Prazos Mdios so:

PRAZO MDIO DE ESTOCAGEM
PME = Estoques Mdios X 365
CMV ou CPV

onde: PME Prazo Mdio de Estocagem
CMV Custo das Mercadorias Vendidas
CPV Custo dos Produtos Vendidos

No caso de indstrias, mede o tempo que a empresa mantm consigo os estoques desde o
momento da compra da matria-prima at o momento da venda do produto acabado, passando por todo o
processo de fabricao. No resultado de comrcio, o tempo entre a compra da mercadoria e a data da
36
venda. O resultado nmero de dias, isto , quantos dias a empresa demora para produzir e vender todo
o volume de estoques.

calculada a mdia dos estoques do incio e do fim do ano para evitar distores no valor dos
estoques (causados pela inflao ou por flutuaes no montante dos estoques entre o incio e o fim do
ano). Como os estoques, aps serem vendidos, so registrados como Custo dos Produtos Vendidos ou
Custo das Mercadorias Vendidas, compara-se na frmula a relao entre estoques existentes (Estoques
Mdios) com os estoques j vendidos (CPV ou CMV).

Como o processo de produo um ciclo, PMC de x dias no significa que a empresa ir
vender seus estoques somente aps esse perodo de dias. Na verdade, seus estoques so vendidos
todos os dias. O ndice mede apenas o tempo mdio que os estoques permanecem dentro das instalaes
da empresa. Vrios fatores podem contribuir para que uma empresa tenha prazos mdios de estocagem
elevados:
a) excesso de compra de matrias-primas ou mercadorias;
b) ineficincia no processo de produo;
c) dificuldade de venda ou mercado em crise;
d) produo maior que o volume de vendas; ou
e) produto que exige longo tempo de produo.

PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS
PMRV = Clientes Mdios X 365
ROL

onde: PMRV Prazo Mdio de Recebimento de Vendas
ROL Receita Operacional Lquida

A empresa no recebe todas as duplicatas no mesmo dia. Ela recebe duplicatas todos os dias ou
todas as semanas. O ndice vai mostrar o tempo mdio que ela demora para receber todas as duplicatas,
incluindo eventuais atrasos.

PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS
PMPC = Fornecedores Mdios X 365
CMV ou CPV
37
onde: PMPC Prazo Mdio de Pagamento de Compras
CMV Custo das Mercadorias Vendidas
CPV - Custo dos Produtos Vendidos

A empresa no paga todas as duplicatas no mesmo dia. Ela paga duplicatas todos os dias ou
todas as semanas. O ndice vai mostrar o tempo mdio que ela demora para pagar todas as duplicatas,
incluindo eventuais atrasos.

CICLO FINANCEIRO
O ciclo financeiro mostra quanto tempo a empresa demora entre a compra da matria-prima (ou
mercadoria, no caso de comrcio), a venda do produto e o recebimento da duplicata. Esta primeira parte
mostra, ento, quanto tempo a empresa demora para receber em R$ os seus ativos (estoques +
duplicatas). Deste local, diminui-se o tempo que ela tem para pagar suas principais dvidas operacionais,
ou seja, quando ela faz o desembolso de R$. A diferena o ciclo financeiro. O principal defeito do ciclo
financeiro que ele mede apenas os prazos e no mede os volumes em R$ que so recebidos ou pagos.

Se positivo mostra que a empresa precisa de recurso para financiar por algum tempo seus ativos
operacionais. Se negativo mostra que a empresa consegue financiar seus ativos operacionais com os
recursos (fontes) operacionais de terceiros, resultantes dos prazos normais de sua atividade.

NDICES DE RENTABILIDADE
As organizaes que atuam no sistema capitalista de mercado tm as seguintes caractersticas:
a) foram constitudas por empreendedores que nelas investiram recursos;
b) a partir do investimento feito pelos acionistas, tais organizaes iro produzir produtos ou
servios que sero comercializados;
c) o resultado das operaes de comercializao dos produtos ou servios deve gerar ganhos
aos acionistas (lucro);
d) o lucro a remunerao que a organizao d ao capital investido pelos acionistas;
e) os acionistas analisaram vrias alternativas antes de se decidirem por um investimento; e
f) essa anlise contemplou os seguintes elementos: liquidez, rentabilidade e risco/segurana.
A partir dessas consideraes, fica evidente que os resultados gerados pelas organizaes
devem ser analisados, objetivando que os acionistas avaliem se o retorno do seu investimento
satisfatrio ou no. Essa anlise tem caractersticas especiais, visto que trata de um elemento de difcil
conceituao, mas de fcil percepo: o valor.
38
Valor pode ser comparado existncia humana: no se conceitua a existncia ou a presena
das pessoas, apenas se percebe essa presena. A percepo do valor individual e a contabilidade
precisa gerar informaes para cada categoria interessada em entender o retorno que a organizao d
aos seus acionistas pelos investimentos recebidos. Para fins didticos, os indicadores de rentabilidade
sero divididos em trs categorias: a) tradicionais; b) voltados gerao de caixa; e c) orientados para o
valor.

INDICADORES TRADICIONAIS
So indicadores que tentam medir a fora de ganhos das organizaes. Servem como medidas
especialmente da efetividade do gerenciamento das organizaes. So eles:

RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO RETURN ON INVESTMENT

ROI = Lucro
Investimento

O ROI mostra a taxa de retorno que o acionista tem em relao ao investimento feito por ele na
organizao.

A informao gerada pelo ROI de extrema importncia para tomada de decises relacionadas
permanncia, reduo ou incremento dos investimentos nas organizaes. Entretanto, o ROI apresenta
duas limitaes que devem ser entendidas a fim de no proporcionarem interpretaes equivocadas:

a) os conceitos de LUCRO e INVESTIMENTO em contabilidade so diversos. O Demonstrativo
do Resultado do Exerccio apresenta o lucro bruto, lucro operacional, lucro lquido. O investimento inicial
que o acionista faz na organizao contabilmente chamado de Capital Social, mas quando a
organizao adquire um maquinrio, por exemplo, esse maquinrio contabilizado no Ativo Permanente
Imobilizado e tambm considerado um investimento.

b) O lucro sob o aspecto contbil a diferena entre receitas e despesas. Ele nasce quando a
organizao apresenta um valor de receitas superior ao valor das despesas. Entretanto a contabilidade
segue, para elaborar as demonstraes contbeis das organizaes, os Princpios Fundamentais de
Contabilidade (PFC). Dois desses princpios afetam diretamente o lucro das organizaes.

39
O PFC do custo como base de valor determina que as operaes devam ser registradas pelo
seu valor de custo, ou seja, pelo seu valor histrico. O PFC do regime de competncia determina que as
receitas e despesas sejam contabilizadas nos perodos em que elas ocorreram, independentemente de
terem sido recebidas ou pagas.

RETORNO SOBRE O ATIVO - RETURN ON TOTAL ASSETS

ROA = Lucro
Ativo

Esse indicador mostra a eficcia da organizao no emprego de seus ativos para gerao de
lucros. As mesmas limitaes do ROI so verificadas no ROA.

RETORNO SOBRE O PATRIMNIO LQUIDO - RETURN ON EQUITY

ROE = Lucro
PL

Esse indicador mostra a remunerao dos investimentos dos acionistas. As mesmas limitaes
do ROI e ROA so verificadas no ROE.

MARGEM

MARGEM = Lucro
Receita Lquida

Esse indicador mostra a representatividade do lucro em relao s vendas lquidas das
organizaes.

GIRO DO ATIVO

GIRO = Receita Lquida
Ativo

40
O Giro do Ativo um indicador de eficincia. Mostra a efetividade das organizaes em gerar
vendas a partir de seus ativos.

INDICADORES VOLTADOS GERAO DE CAIXA
So indicadores que tentam medir a fora de ganhos das organizaes, corrigindo as distores
geradas pelo uso dos PFC do custo como base de valor e do regime de competncia. O principal deles o
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). EBITDA corresponde ao lucro
antes de despesas financeiras, dos impostos e da depreciao e amortizao.

A eliminao das despesas financeiras permite que sejam consideradas no resultado apenas as
despesas necessrias manuteno regular das atividades da empresa. uma forma de se visualizar,
por exemplo, qual teria sido o resultado apurado se a companhia no tivesse de incorrer em juros de
emprstimos. A eliminao da depreciao e amortizao, que no afetam o fluxo financeiro, permite que
se tenha uma idia mais apropriada do fluxo de caixa gerado pelo resultado.

INDICADORES ORIENTADOS PARA O VALOR
So indicadores que levam em considerao o custo do capital investido na empresa, revelando
efetivamente quanta riqueza foi gerada no perodo determinado. So maneiras de medir a eficincia com
que a empresa usou o capital dos acionistas e instrumentos motivacionais para os gestores tomar as
melhores decises possveis relacionando diretamente remunerao e desempenho. Dentre esses
indicadores destaca-se o EVA (Economic Value Added) e o MVA (Market Value Added)
4
.

Para entender o conceito de EVA e MVA deve-se primeiro definir um conceito que tem
recebido considervel ateno pela contabilidade: o Custo da Oportunidade.

Os investidores que possuem recursos disponveis encontram vrias alternativas de
investimento. Essas alternativas apresentam nveis diferentes de liquidez, rentabilidade e risco/segurana.
Quando os investidores selecionam uma das alternativas de investimento, abrem mo das demais
alternativas. Nesse sentido, a comparao entre o investimento feito e as alternativas rejeitadas pode
oferecer relevantes elementos para avaliar a deciso. Dessa forma, pode encontrar o valor do Custo da
Oportunidade atravs da seguinte frmula:

Custo da Oportunidade = (rendimento alternativo) (lucro do investimento)

4
EVA e MVA so marcas registradas da consultoria norte americana Stern Stewart & Co.

41

EVA (Economic Value Added) VALOR ECONMICO AGREGADO
o lucro operacional obtido pela organizao, menos o Custo da Oportunidade de todo capital
empregado, sendo esse custo da oportunidade definido como o retorno mnimo aceitvel dos
investimentos.

EVA = (Lucro Operacional) (Custo da Oportunidade)

MVA (Market Value Added) VALOR DE MERCADO AGREGADO
Mensura a riqueza gerada pela organizao em termos da percepo do mercado relativa ao
valor de seus ttulos mobilirios.

MVA = (Valor de Mercado) (PL)

CLCULO DO CUSTO DO PRODUTO/SERVIO

Custo, na linguagem empresarial, significa o quanto foi gasto para produzir certo bem, objeto,
propriedade ou servio. Os sistemas de custos visam dois objetivos principais: a) um bom custeamento do
produto e b) propiciar condies para avaliao do desempenho departamental.

A Contabilidade de Custos teve como funo inicial fornecer elementos para avaliao dos
estoques de produtos prontos, produtos em elaborao e matrias-primas. Nas ltimas dcadas passou a
prestar outras duas funes muito importantes, que evoluram para a Contabilidade Gerencial: a) a
gerao de informaes que auxiliam na formao do preo de venda; b) a utilizao dos dados de custos
para auxilio ao controle e para tomada de decises.

No que diz respeito ao controle, a funo da Contabilidade de Custos fornecer informaes
para o estabelecimento de padres, oramentos ou previses e, a seguir, acompanhar o efetivamente
acontecido com os valores previstos. Quanto tomada de decises os dados da Contabilidade de Custos
servem para o administrador pesar as conseqncias dos atos necessrios para a gesto das empresas.
Pode-se visualizar as operaes essenciais de uma organizao industrial da seguinte forma:
42
LUCRO = R>D
RECEITA = PVun * QTDS.VEND.
INVESTIMENTO GASTOS
TANGVEIS
INTANGVEIS
DESPESAS CUSTOS
PERDAS

TERMINOLOGIA DA CONTABILIDADE DE CUSTOS

Os custos so definidos como recursos sacrificados ou renunciados para conseguir um objetivo
especfico. Estes representam a quantia monetria que precisa ser paga para obteno de produtos e
servios. Para dirigir suas decises, os gestores precisam saber quanto custa cada elemento formador do
produto ou servio comercializado, bem como qual a soma desses elementos em todos os estgios da
produo.

Os gestores necessitam de sistemas de informao que relatem os custos de atividades,
processos, produtos, servios e clientes da empresa, que so usados para uma variedade de processos
decisrios.

importante que a empresa estabelea um processo que gere informaes operacionais e
financeiras, direcionado pelas necessidades informacionais dos decisores, principalmente no que tange a
mensurao dos custos dos recursos usados para produzir, vender e entregar um produto ou servio aos
clientes.

Dentro de tais exigncias, a Contabilidade de Custos possui terminologia prpria, que precisa
ser compreendida pelos gestores.

INVESTIMENTOS
Aplicao de recursos em elementos (tangveis ou intangveis) que geraro produo em uma
determinada vida til. So valores ativados em funo de sua vida til ou benefcios futuros.
43
GASTOS
Aplicao de recursos em elementos que sero consumidos no processo produtivo ou nas
demais atividades da organizao.

CUSTOS
Gastos necessrios para a produo do bem ou servio.

DESPESAS
Gastos necessrios para a obteno de receita.

PERDAS
Consumos no processo produtivo que no se agregam aos bens ou servios. Podem ser
decorrentes do processo produtivo ou involuntrios.

DESEMBOLSOS
Pagamentos efetuados pela organizao.

RECEITAS
Representam os ganhos que a entidade aufere num determinado perodo e tendem a aumentar
seu Patrimnio Lquido.

LUCRO
Ocorre quando as receitas so maiores que os gastos num determinado perodo.

PREJUZO
Ocorre quando as receitas so menores que gastos num determinado perodo.

Um sistema de custeio tpico trabalha em dois estgios bsicos: o acmulo seguido pela
apropriao dos custos aos produtos ou servios produzidos pelas empresas. O acmulo dos custos se d
de uma forma organizada de coleta de dados junto aos fatores de produo. J a apropriao se constitui
na distribuio dos custos para os elementos de custo designados, a fim de ajudar na tomada de deciso
sobre eficincia, rentabilidade e precificao.

44
FATORES DE PRODUO
Os fatores de produo so todos os elementos que as empresas utilizam para a obteno dos
produtos ou servios destinados comercializao. Para fins didticos, eles sero divididos e trabalhados
em quatro categorias: a) materiais; b) mo-de-obra; c) gastos gerais; e d) depreciao.

A) MATERIAIS

O tipo de operaes com materiais que uma entidade possui depende fundamentalmente do
seu ramo de atividade. Se a entidade for uma empresa comercial, sua atividade ser a compra e venda de
mercadorias. A entidade adquirir mercadorias de fornecedores e as revender para seus clientes, no
agregando nenhum tipo de trabalho a essas mercadorias. As mercadorias adquiridas e no vendidas
formam o estoque da empresa comercial.

Se a entidade for uma empresa industrial, sua atividade ser a aquisio de materiais que sero
transformados em outros produtos e, somente nesse momento, sero revendidos aos clientes.

Finalmente, se a entidade for uma empresa de servios, os materiais sero adquiridos visando a
execuo de atividade e no com o objetivo de comercializao material. As empresas de prestao de
servios possuem as seguintes caractersticas, que as diferenciam das demais: a) intangibilidade: os
servios no so materiais; b) inseparabilidade: os servios so produzidos e consumidos no mesmo
momento; c) perecibilidade: os servios no podem ser estocados; e d) variabilidade: os servios esto
sujeitos, sempre, variaes de quem/local de execuo.

Os estoques representam aplicao de recursos e, na maioria das vezes, tem uma elevada
significncia para a entidade. Os estoques devem ser controlados e avaliados pelas entidades, de tal
maneira que seja possvel verificar os resultados advindos de sua transformao em produtos e
comercializao.

Os estoques de materiais so classificados no ativo circulante e so adquiridos tanto com
pagamento a vista quanto a prazo. As empresas devem acompanhar o saldo dos itens em estoque, tanto
em quantidades, quanto em valores. O levantamento dos estoques de materiais providncia integrante
dos procedimentos para apurao do resultado do exerccio e elaborao das demonstraes contbeis.

45
A apurao quantitativa dos estoques depende da existncia de controles analticos adequados
e mantidos atualizados e agregados a um eficaz sistema de controles internos. Para o controle fsico, a
empresa comercial far o inventrio que pode ser realizado de duas formas:

INVENTRIO PERIDICO
Esse sistema no permite que a empresa tenha, a qualquer momento, contabilmente o registro
do estoque de materiais, sendo este encontrado apenas periodicamente pela contagem fsica das
quantidades existentes.

INVENTRIO PERMANENTE
A empresa mantm controle contnuo sobre as entradas e sadas de materiais de forma que a
qualquer momento pode dispor da posio atualizada das quantidades em estoque e dos consumos na
produo (custos).

Um aspecto importante na cincia contbil refere-se apurao e determinao dos valores dos
estoques. Tal situao se deve ao fato de que os estoques representam um ativo significativo para as
empresas e, tambm, porque a determinao de valores por um ou outro mtodo tem reflexo direto na
apurao do custo de produo.

Segundo a legislao vigente, os valores que integram e no integram o custo dos estoques nas
empresas, so os seguintes:

INTEGRAM O CUSTO DOS ESTOQUES
a) o valor dos materiais;
b) despesas de transporte e seguros incorridas at a entrega; e
c) o valor dos impostos no recuperveis devidos na aquisio.

NO INTEGRAM O CUSTO DOS ESTOQUES
a) o valor dos impostos recuperveis mediante crdito fiscal do adquirente.

Nessa situao, existem, essencialmente, trs formas de avaliar monetariamente os estoques
de mercadorias: a) PEPS ou FIFO; b) UEPS ou LIFO ou c) Mdia mvel.

46
Para esse controle, necessrio que as empresas mantenham fichas de controle de estoque
(mecnicas ou atravs de sistemas de processamento eletrnico de dados) para cada item de materiais,
produtos prontos e em elaborao, conforme modelo abaixo:

Atravs da simulao de trs operaes com materiais (uma de compra e duas requisies de
materiais para produo) pode-se constatar a importncia dos conceitos apresentados. Ressalte-se que
nessa simulao no sero contemplados aspectos tributrios.

Imagine-se a empresa MODELO LTDA que no dia 01/03/2000x possua estoque zero de
matria-prima.

No dia 02/03/2000x so adquiridas 100 unidades de matria-prima A ao custo total de R$
1.000,00.

No dia 03/03/2000x so adquiridas mais 150 unidades de matria-prima A ao custo total R$
3.000,00.

No dia 04/03/2000x so requisitadas pelo setor de produo 200 unidades de matria-prima A
para incio do processo produtivo.

AVALIAO DE ESTOQUES PELO MTODO PEPS OU FIFO
O nome desse mtodo represente primeira que entra a primeira que sai ou, em ingls, first in
first out. Consiste em utilizar o custo das entradas efetuadas por primeiro para valorizar as quantidades
sadas e, dessa forma, obter o valor do custo. No momento em que as sadas ocorrem se procede a baixa
das primeiras entradas, num raciocnio de que a ordem de sadas das materiais a mesma das entradas.
Esse mtodo de avaliao de estoques aceito pela legislao fiscal no Brasil.
DATA NFISCAL QTD.TOTAL VLR.UN. VLR.TOTAL QTD.TOTAL VLR.UN. VLR.TOTAL QTD.TOTAL VLR.MDIO VLR.TOTAL
3/abr 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
4/abr 20 12,00 240,00 30 11,33 340,00
5/abr 25 11,33 283,25 5 11,33 56,75
ENTRADAS SADAS ESTOQUE
47
ENTRADAS SADAS SALDO
DATA NF
qtd. vlr.un. total qtd. vlr.un. total qtd. total
02/03 - 100 10,00 1.000,00 100 1.000,00
03/03 - 150 20,00 3.000,00 250 4.000,00
04/03 - 100 10,00 1.000,00
- 100 20,00 2.000,00 50 1.000,00

Conforme o mtodo PEPS, o custo de produo foi de R$ 3.000,00 e o estoque final est
avaliado em R$ 1.000,00, que representa as 50 unidades de matria-prima A adquiridas por ltimo.

AVALIAO DE ESTOQUES PELO MTODO UEPS OU LIFO
O nome desse mtodo represente ltima que entra a primeira que sai ou, em ingls, last in
first out. Consiste em utilizar o custo das compras efetuadas por ltimo para valorizar as quantidades
saidas e, dessa forma, obter o valor do custo de produo. No momento em que as sadas ocorrem se
procede a baixa das ltimas entradas, num raciocnio de que a ordem de sadas das materiais o
contrrio das entradas. Esse mtodo de avaliao de estoques no aceito pela legislao fiscal no
Brasil.

DATA NF
02/03 - 100 10,00 1.000,00 100 1.000,00
03/03 - 150 20,00 3.000,00 250 4.000,00
04/03 - 150 20,00 3.000,00
- 50 10,00 500,00 50 500,00

Conforme o mtodo UEPS, o custo de produo foi de R$ 3.500,00 e o estoque final est
avaliado em R$ 500,00, que representa as primeiras 50 unidades de matria-prima A adquiridas.

AVALIAO DE ESTOQUES PELO MTODO MDIA MVEL
o mtodo aceito pela legislao fiscal mais utilizado pelas empresas no Brasil. Consiste em
avaliar o estoque pelo custo mdio de aquisio apurado a cada entrada de materiais, ponderado pelas
quantidades adicionadas e pelas existentes anteriormente. Esse sistema implica que em cada entrada a
um custo de aquisio diferente do custo mdio anterior haver um ajuste no custo mdio. Como o custo
mdio resultado da diviso do valor monetrio do estoque pelo saldo em quantidades fsicas, a cada
sada, o custo obtido pela multiplicao das unidades sadas pelo custo mdio atual. Dessa forma, nas
48
sadas o custo mdio permanece inalterado, porm o fator de ponderao influenciar no clculo do custo
mdio na prxima entrada de materiais.

DATA NF
02/03 - 100 10,00 1.000,00 100 10,00 1.000,00
03/03 - 150 20,00 3.000,00 250 16,00 4.000,00
04/03 - 200 16,00 3.200,00 50 16,00 800,00

Conforme o mtodo Custo Mdio, o custo de produo foi de R$ 3.200,00 e o estoque final est
avaliado em R$ 800,00, que representa as 50 unidades de matria-prima A avaliadas ao custo mdio de
R$ 16,00.

COMPRAO ENTRE OS MTODOS DE AVALIAO DE ESTOQUES
Verifica-se que, independentemente do mtodo utilizado, as quantidades fsicas em estoque
totalizam 50. O que se altera em razo do mtodo utilizado o valor do estoque final de matria-prima e o
valor do custo de produo. Considerando que todas as compras de matrias-primas foram pagas
(desembolso financeiro), que a produo obtida foi de 200 unidades do produto Y, que todos os produtos
Y estavam acabados e foram vendidos ao preo de venda unitrio de R$ 50,00 e que todas as vendas de
produto Y foram recebidas (ingresso financeiro) e considerando, ainda, que o lucro contbil gerado pelas
operaes base de clculo para tributao de (esse percentual apenas um exemplo) 10%, percebe-se
a diferena entre a utilizao de um ou outro mtodo atravs do seguinte quadro:

PEPS UEPS MDIA
Estoque Final 1.000,00 500,00 800,00
Receita Total 10.000,00 10.000,00 10.000,00
Ingressos Totais 10.000,00 10.000,00 10.000,00
CPV 3.000,00 3.500,00 3.200,00
Desembolsos Totais 4.000,00 4.000,00 4.000,00
Lucro Contbil 7.000,00 6.500,00 6.800,00
Impostos 700,00 650,00 680,00
Saldo Financeiro 5.300,00 5.350,00 5.320,00

49
Conclui-se que a receita total sempre a mesma, independentemente do mtodo de avaliao
de estoques utilizado. Isso se deve ao fato de que a receita total obtida pela multiplicao do preo de
venda unitrio pelas quantidades vendidas.

Da mesma forma, caso todas as vendas sejam recebidas, os ingressos financeiros sero os
mesmos, independentemente do mtodo de avaliao de estoques utilizado. O mesmo ocorrer com os
desembolsos financeiros dos materiais adquiridos. As 250 unidades de matria-prima A devero ser
pagas, independentemente da venda do produto Y.

B) MO-DE-OBRA

Os custos com mo-de-obra so todos os gastos nos quais incorre uma entidade para contratar,
treinar, manter, remunerar e desligar seus empregados. Normalmente, o custo total de mo-de-obra
(MOD) se compe de duas partes: a) unidade salarial e b) encargos sociais.

A unidade salarial o valor que a empresa gasta para que o empregado execute as atividades
para as quais foi contratado. Tal valor ter como base de clculo o salrio-hora; salrio-ms ou salrio
(horrio ou mensal) com ou sem a remunerao complementar.

Os encargos sociais so todos os gastos com MOD exceto a unidade salarial considerada. So
os custos excedentes unidade salarial. Os encargos sociais podem ser classificados, de maneira geral,
em cinco grandes grupos: a) remunerao complementar (prmios; adicionais; bonificaes; etc.); b)
ausncias remuneradas (repousos semanais remunerados; feriados; ausncias por motivos pessoais;
ausncia por motivos cvicos; etc.); c) remunerao suplementar (frias; 13 salrio, gratificaes; etc.); d)
remunerao indireta (direito de uso de automvel; assistncia mdico-dentria-hospitalar; transporte;
cesta bsica; etc.) e d) contribuies sociais (previdncia social; FGTS; seguro de acidente do trabalho;
etc.).

As formas de avaliao dos encargos sociais podem ser atravs de valores reais (histricos)
quando so utilizados dados da contabilidade e dos controles internos da rea de recursos humanos.
uma avaliao dos custos incorridos no passado. Tambm so aceitas avaliaes a partir de valores
estimados. Neste caso, faz-se uma avaliao estimada ou terica, isto , consiste na tentativa de prever
os gastos com encargos sociais para determinado perodo futuro.

50
C) GASTOS GERAIS

So os gastos incorridos no ambiente de produo, incluindo aqueles necessrios para manter
e operar os equipamentos utilizados nas atividades industriais. Incluem-se nesse fator de produo a
energia eltrica, aluguis de prdios e equipamentos fabris, servios de terceiros para manuteno e
limpeza, etc.

D) DEPRECIAO

A Lei 6.404/76, alterada pela Lei 11.638/07, conceitua depreciao como a perda de valor dos
direitos que tm por objeto bens fsicos sujeitos a desgastes ou perda de utilidade por uso, ao da
natureza ou obsolescncia.

Mais do que aceitar um preceito legal, o profissional da contabilidade deve entender o raciocnio
do fato que origina a depreciao. Quando uma organizao constituda por empreendedores, esses
tm por objetivo o lucro. O lucro a remunerao do capital investido na organizao pelos
empreendedores.

Para que a organizao gere lucros (que a diferena entre receitas totais e custos totais)
necessria obteno de receitas atravs da venda de produtos, mercadorias e servios. Para que a receita
pela venda de produtos, mercadorias e servios seja contabilizada necessrio que haja a produo ou
comercializao. Para que haja produo ou comercializao as empresas fazem investimentos (em
elementos materiais) e executam gastos (custos ou despesas).

Os investimentos realizados pelas organizaes em elementos materiais que sero utilizados no
processo de produo so classificados no Ativo Permanente Imobilizado, pois so aplicao de recursos.
Essas aplicaes de recursos geraro produo ou proporcionaro a comercializao por um perodo
longo de tempo, diferentemente dos gastos que se consumiro no processo.

O perodo de tempo em que as aplicaes de recursos classificadas no Ativo Permanente
Imobilizado proporcionaro produo ou comercializao denomina-se vida til. O conceito de vida til no
determina que, transcorrida a vida til do bem, esse no possa mais continuar em operao. O conceito de
vida til preconiza que, transcorrida a vida til, o bem deve ter gerado receita suficiente para a obtebo
de um lucro capaz de remunerar o investimento inicial.
51
Dessa forma conclui-se que a depreciao a forma contbil de se transferir uma parte do valor
de um investimento feito em elementos classificados no Ativo Permanente Imobilizado para os custos.

Por essa lgica, verifica-se que a depreciao um custo. Porm um custo que no exige
uma contrapartida financeira, ou seja, a empresa no necessita pagar a depreciao a ningum. A
empresa precisa pagar o investimento e no a depreciao desse investimento. Por esse motivo no
correto pensar que a depreciao um fundo que as organizaes constituem para a aquisio de um
novo bem.

Verifica-se, ainda, que a depreciao no est relacionada com os gastos de manuteno dos
bens, mas sim com o valor do investimento e sua vida til.

ASPECTOS FISCAIS

Por se tratar de um custo (que diminui o valor do lucro e, conseqentemente, reduz o valor dos
tributos a serem recolhidos) o cumprimento legislao fiscal essencial para o clculo e contabilizao
das depreciaes. Dessa forma o Regulamento do Imposto de Renda (RIR/99) determina que a cota de
depreciao somente ser considerada dedutvel a partir do ms em que o bem for colocado em
funcionamento e se calculada com base na vida til pr-determinada pelo fisco atravs de regulamentao
prpria. A legislao fiscal admita, porm, que a empresa adote taxas diferentes de depreciao, desde
que suportadas por laudo pericial de entidade oficial de pesquisa cientfica ou tecnolgica.

Sero aceitos, tambm, segundo opo das empresas, acelerao nas depreciaes de bens
mveis, em funo do nmero de horas dirias em operao, conforme modelo a seguir:

JORNADA DE TRABALHO DO BEM COEFICIENTE
01 turno de trabalho de 08 horas 1,0
02 turnos de trabalho de 08 horas 1,5
03 turnos de trabalho de 08 horas 2,0

52
BENS DEPRECIVEIS E NO DEPRECIVEIS

Podem ser depreciados todos os bens fsicos sujeitos ao desgaste pelo uso ou por causas
naturais ou obsolescncia normal. Tambm so depreciveis, em funo do prazo de vida til, os custos
das construes ou benfeitorias realizadas em bens locados ou arrendados de terceiros.

Segundo o RIR/99, no podem ser depreciados os terrenos, bens no utilizados na produo
dos rendimentos da empresa, bens que normalmente aumentam de valor com a passagem do tempo
(obras de arte e antiguidades) e os elementos sujeitos a amortizao e/ou exausto.

Segundo Instruo Normativa n 103 de 17/10/84, da Secretaria da Receita Federal (SRF)
admissvel a depreciao de bens adquiridos usados. Nesses casos, as empresas devem optar entre o
maior dos seguintes prazos:

1) metade do prazo de vida til admissvel para o bem adquirido novo; ou
2) restante da vida til do bem, considerada em relao a primeira utilizao do mesmo.

BASE DE CLCULO

A base de clculo para a depreciao do bem ser o respectivo custo de aquisio acrescido,
se for o caso, do valor decorrentes de reavalies.

A Cincia Contbil preconiza que para ser objeto de estudo no patrimnio das entidades, um
elemento precisa possuir valor econmico. Aps transcorrer toda a vida til do bem e, conseqentemente,
esse bem ser todo depreciado, seu valor contbil (valor contbil = custo de aquisio (+ / -) reavaliaes (-
depreciaes) ser zero. Objetivando evitar que um elemento fique registrado no patrimnio de uma
entidade por valor zero, a contabilidade pode definir um valor residual que o bem ter aps totalmente
depreciado. Na prtica esse procedimento no tem sido adotado pelas empresas, pois bastante difcil
estimar o valor residual e devido ao fato das empresas desejaram aproveitar todo o valor da depreciao
como custo do perodo.

53
CLCULO E CONTABILIZAO DAS DEPRECIAES

Existem vrios mtodos para calcular as depreciaes. Para fins dessa obra, ser apresentado,
apenas, o mtodo das quotas constantes. A depreciao por esse mtodo calculada a partir da obteno
taxa anual de depreciao (fornecida pela SRF ou encontrada a partir da vida til do bem). Aplica-se a
taxa anual de depreciao sobre o valor a ser depreciado e apura-se a cota anual de depreciao. As
empresas podem contabilizar as depreciaes anualmente, semestralmente, trimestralmente ou
mensalmente. No existe parcela menor de depreciao do que a depreciao mensal
(independentemente do dia em que o bem foi colocado em operao dentro do ms).

Exemplo do clculo:
DATA DE AQUISIO
CUSTO DE AQUISIO DO BEM R$15.000,00
VALOR RESIDUAL DO BEM R$ 0,00
VALOR A SER DEPRECIADO R$ 15.000,00
VIDA TIL DO BEM 20 anos
TAXA ANUAL DE DEPRECIAO 5 %
COTA ANUAL DE DEPRECIAO R$ 750,00
COTA MENSAL DE DEPRECIAO R$ 62,50

Exemplo de contabilizao da depreciao:

D custo com depreciao (conta de resultado) 62,50
C depreciao acumulada de ... (conta redutora do ativo) 62,50

CLASSIFICAO DOS CUSTOS

Os custos podem ser denominados de diretos, indiretos, fixos, variveis, controlveis ou no
controlveis. Contudo, esses termos no tero nenhum significado, a menos que primeiro se identifique
algo (uma atividade, um produto, um setor, um servio etc.) para o qual os custos possam ser
relacionados.
Os elementos de custos podem ser classificados quando: a) aos produtos (diretos ou indiretos);
b) ao volume produzido (variveis ou fixos); e c) ao controle das operaes (controlveis ou no-
controlveis).

54
Os custos diretos so aqueles que podem ser identificados diretamente a um segmento
particular sob considerao. Os custos diretos podem ser diretamente apropriados aos produtos ou
servios, bastando haver uma medida de consumo. J os custos indiretos so aqueles que no podem ser
alocados de forma direta e objetiva, sendo necessrios critrios de alocao para atribu-los ao segmento
sob considerao. Os custos indiretos no oferecem condio de uma medida objetiva e qualquer
tentativa de alocao tem de ser feita de maneira estimada e muitas vezes arbitrria. Essa falta de
condio de alocao direta, por parte dos custos indiretos, se d pela impossibilidade ou pela
desmotivao de mensur-lo por conta da relao custo-benefcio desfavorvel.

Os custos variveis so aqueles que sofrem alteraes monetrias em relao ao volume total
produzido. Um elemento de custo ser considerado varivel quando um incremento nas quantidades
produzidas do bem ou servio determinar um incremento (proporcional ou no) naquele elemento de
custo. Os custos fixos so aqueles que no sofrem alteraes monetrias em relao ao volume total
produzido.

Importante destacar que os custos fixos s podem ser considerados fixos dentro de uma
estrutura de produo. Quando as empresas alteram sua estrutura de produo, seus custos fixos sofrem
modificaes.

Custos controlveis so aqueles que esto direta e hierarquicamente sob a responsabilidade e
controle de uma pessoa cujo desempenho se quer analisar e controlar. Os custos no controlveis so
aqueles fora dessa responsabilidade, porm eles sero controlveis por alguma pessoa em determinado
nvel hierrquico da empresa.

SISTEMAS DE CUSTOS

O esquema bsico da contabilidade de custos consiste, ento, na apropriao dos custos
diretos e na alocao dos custos indiretos mediante rateio aos produtos e servios da empresa. Este rateio
dos custos indiretos deve ser feito segundo os critrios julgados mais adequados e justos para relacion-
los aos produtos e servios em funo dos fatores mais relevantes que se conseguir. Dessa forma,
destacam-se os seguintes sistemas de custeio:

CUSTEIO DIRETO OU VARIVEL
O sistema de acumulao de custos s coletar, para apurao do custo de produo, os
custos diretos relacionados aos produtos.
55
CUSTEIO PADRO
o sistema de acumulao de custos que mensura de forma cientfica, considerando que todas
as condies tcnicas pr-estabelecidas de fabricao sejam alcanadas, o valor dos produtos ou
servios.

CUSTEIO ABC
Sistema de acumulao de custos que identifica e avalia monetariamente um conjunto de
eventos ou transaes de cada atividade na empresa necessrias para a produo de determinado
produto ou servio.

CUSTEIO POR ABSORO
o mtodo tradicional de custeamento, onde, para se obter o custo de produo, consideram-
se todos os gastos industriais, diretos ou indiretos, fixos ou variveis. Os gastos industriais indiretos ou
comuns so distribudos aos produtos por critrios de rateio.

ESTUDO DE CASO 1

A empresa MODELO LTDA uma indstria que produz o produto Y. Para tanto, ela utiliza a matria-
prima A, sua estrutura de produo e outros materiais. A indstria MODELO LTDA est organizada da
seguinte forma:
Setor Adm/Financeiro Setor Comercial
Diretor Adm/Financeiro
Setor de Solda Setor de Funilaria Setor de Pintura
Diretor Industrial
Diretor Presidente

Em 30 de novembro de 2000x (incio das atividades da empresa) a indstria MODELO LTDA apresentou o
seguinte Balano de Abertura:

56
ATIVO PATRIMNIO LQUIDO

Caixa 10.000,00

Mquinas e Equipamentos 15.000,00

Capital Social 25.000,00
TOTAL 25.000,00 TOTAL 25.000,00

No ms de dezembro de 2000x ocorreram os seguintes fatos contbeis:
1. No dia 01/12 a empresa comprou do fornecedor 1 10 unidades de matria-prima A.
Valor total da NF: R$ 132,53
IPI (10%): R$ 12,05
ICMS (17%): R$ 20,48
Prazo de pagamento: 30 DD

2. No dia 01/12 a empresa pagou a vista R$ 10,00 referente frete das matrias-primas adquiridas.

3. No dia 03/12 a empresa comprou a vista diversos materiais (lixas, pincis, etc.) para serem
utilizados na produo. No houve destaque de impostos. Valor da NF R$ 20,00.

4. No dia 08/12 a empresa comprou do fornecedor 2 15 unidades de matria-prima A.
Valor total da NF: R$ 397,60
IPI (10%): R$ 36,15
ICMS (17%): R$ 61,45

5. No dia 10/12 o Departamento de Produo requisitou ao Almoxarifado 20 unidades de matria-
prima A atravs da RM235, a serem utilizadas da seguinte forma no processo produtivo:
Solda: 6 unidades
Funilaria: 10 unidades
Pintura: 4 unidades

6. No dia 20/12 a empresa pagou a folha de salrios do ms.
Produo Solda: R$ 100,00
Produo Funilaria: R$ 200,00
Produo Pintura: R$ 150,00
Administrao: R$ 80,00
57
7. No dia 24/12 a empresa pagou a fatura de energia eltrica do ms. Foi elaborado o seguinte
controle:
Consumo total: 800 Kw - R$ 500,00
Consumo Produo Solda: 300 Kw
Consumo Produo Funilaria: 200 Kw
Consumo Produo Pintura: 250 Kw
Consumo Administrao: 50 Kw

8. No dia 26/12 a empresa contabilizou a depreciao das mquinas utilizadas na produo. A vida
til das mesmas de 05 anos.

9. No dia 28/12 o Departamento de Produo enviou para o Almoxarifado 20 unidades prontas do
produto Y, atravs da OS564. Foi informado, ainda, que no havia produtos em elaborao.

10. No dia 29/12 a empresa vendeu 15 unidades do produto Y para o cliente Joo da Silva.
Valor total da NF: R$ 1.987,95
IPI (10%): R$ 180,72
ICMS (17%): R$ 307,23

11. No dia 29/12 a empresa pagou a vista R$ 100,00 referente frete dos produtos vendidos.

Consideraes:
a) A indstria MODELO LTDA mantm um sistema de custeio integrado com a contabilidade.
b) O consumo de materiais indiretos, nos centros de custos, idntico ao de MP.
c) O maquinrio da indstria MODELO LTDA utilizado de forma igualitria pelos CC.

Tarefas:
1) Elaborar Mapa de Alocao de Custos, onde seja possvel identificar os CF e CV.
2) Elaborar Ficha de Controle de Estoque de Matrias-Primas e Produtos Prontos. Mtodo: mdia.
3) Elaborar DRE do ms de dezembro de 2002.

58
Soluo:

No dia 01/12
FICHA DE CONTROLE DE ESTOQUE - MATRIA-PRIMA A

DATA NF qtd. vlr. unit. vlr. total qtd. vlr. unit. vlr. total qtd. vlr. unit. vlr. total
1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00

No dia 01/12

1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
1/dez 10,00 10 11,00 110,00

No dia 03/12

1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
1/dez 10,00 10 11,00 110,00

MAPA DE ALOCAO DE CUSTOS

ELEMENTOS DE CUSTOS EMPRESA CC SOLDA CC FUNILARIA CC PINTURA
CUSTOS VARIVEIS

materiais indiretos 20,00 6,00 10,00 4,00

CUSTOS FIXOS

CUSTOS TOTAIS

59
No dia 08/12

1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
1/dez 10,00 10 11,00 110,00
8/dez 15 20,00 300,00 25 16,40 410,00


CUSTOS VARIVEIS


CUSTOS FIXOS

CUSTOS TOTAIS

No dia 10/12 utilizado a mdia para avaliao dos estoques

1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
1/dez 10,00 10 11,00 110,00
8/dez 15 20,00 300,00 25 16,40 410,00
10/dez 20 16,40 328,00 05 16,40 82,00


CUSTOS VARIVEIS
matria-prima 328,00 98,40 164,00 65,60

CUSTOS FIXOS

CUSTOS TOTAIS

60
No dia 10/12 utilizado o PEPS para avaliao dos estoques

DATA NF qtd. vlr. unit. vlr. total qtd. vlr. unit. vlr. total qtd. vlr. total
1/dez 10 10,00 100,00 10 100,00
1/dez 10,00 10 110,00
8/dez 15 20,00 300,00 25 410,00
10/dez 10 11,00 110,00
10 20,00 200,00 05 100,00


CUSTOS VARIVEIS
matria-prima 310,00 93,00 155,00 62,00

CUSTOS FIXOS

CUSTOS TOTAIS

No dia 10/12 utilizado o UEPS para avaliao dos estoques

DATA NF qtd. vlr. unit. vlr. total qtd. vlr. unit. vlr. total qtd. vlr. total
1/dez 10 10,00 100,00 10 100,00
1/dez 10,00 10 110,00
8/dez 15 20,00 300,00 25 410,00
10/dez 15 20,00 300,00
05 11,00 55,00 05 55,00


CUSTOS VARIVEIS
matria-prima 355,00 106,50 177,50 71,00

CUSTOS FIXOS

CUSTOS TOTAIS
61
No dia 20/12

1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
1/dez 10,00 10 11,00 110,00
8/dez 15 20,00 300,00 25 16,40 410,00
10/dez 20 16,40 328,00 05 16,40 82,00


CUSTOS VARIVEIS
matria-prima 328,00 98,40 164,00 65,60

CUSTOS FIXOS
mo de obra 450,00 100,00 200,00 150,00

CUSTOS TOTAIS

DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO

R$ %
DESPESAS
DESPESAS ADMINISTRATIVAS
salrios - administrao 80,00

No dia 24/12

1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
1/dez 10,00 10 11,00 110,00
8/dez 15 20,00 300,00 25 16,40 410,00
10/dez 20 16,40 328,00 05 16,40 82,00

62

CUSTOS VARIVEIS
matria-prima 328,00 98,40 164,00 65,60
energia eltrica 468,75 187,50 125,00 156,25

CUSTOS FIXOS
mo de obra 450,00 100,00 200,00 150,00

CUSTOS TOTAIS


R$ %
DESPESAS
energia eltrica - administrao 31,25

No dia 26/12

1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
1/dez 10,00 10 11,00 110,00
8/dez 15 20,00 300,00 25 16,40 410,00
10/dez 20 16,40 328,00 05 16,40 82,00


CUSTOS VARIVEIS 816,75 219,90 299,00 225,85
matria-prima 328,00 98,40 164,00 65,60
energia eltrica 468,75 187,50 125,00 156,25

CUSTOS FIXOS 700,00 183,33 283,33 233,34
mo de obra 450,00 100,00 200,00 150,00
depreciao 250,00 83,33 83,33 83,34

CUSTOS TOTAIS 1.516,75 475,23 582,33 459,19

63
DEPRECIAO
vlr. do bem 15.000,00
vida til 5 anos
tx. anual 20% a.a
cota anual 3.000,00
cota mensal 250,00


R$ %
DESPESAS

No dia 28/12

1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
1/dez 10,00 10 11,00 110,00
8/dez 15 20,00 300,00 25 16,40 410,00
10/dez 20 16,40 328,00 05 16,40 82,00

FICHA DE CONTROLE DE ESTOQUE PRODUTO PRONTO Y

28/dez 20 75,84 1.516,75 20 75,84 1.516,75


CUSTOS VARIVEIS 816,75 219,90 299,00 225,85
matria-prima 328,00 98,40 164,00 65,60
energia eltrica 468,75 187,50 125,00 156,25

CUSTOS FIXOS 700,00 183,33 283,33 233,34
mo de obra 450,00 100,00 200,00 150,00
depreciao 250,00 83,33 83,33 83,34

CUSTOS TOTAIS 1.516,75 475,23 582,33 459,19

64
DEPRECIAO
vlr. do bem 15.000,00
vida til 5 anos
tx. anual 20% a.a
cota anual 3.000,00
cota mensal 250,00


R$ %
DESPESAS

No dia 29/12

1/dez 10 10,00 100,00 10 10,00 100,00
1/dez 10,00 10 11,00 110,00
8/dez 15 20,00 300,00 25 16,40 410,00
10/dez 20 16,40 328,00 05 16,40 82,00

FICHA DE CONTROLE DE ESTOQUE PRODUTO PRONTO Y

28/dez 20 75,84 1.516,75 20 75,84 1.516,75
29/dez 15 75,84 1.137,60 05 75,83 379,15


CUSTOS VARIVEIS 816,75 219,90 299,00 225,85
matria-prima 328,00 98,40 164,00 65,60
energia eltrica 468,75 187,50 125,00 156,25

CUSTOS FIXOS 700,00 183,33 283,33 233,34
mo de obra 450,00 100,00 200,00 150,00
depreciao 250,00 83,33 83,33 83,34

CUSTOS TOTAIS 1.516,75 475,23 582,33 459,19

65
DEPRECIAO
vlr. do bem 15.000,00
vida til 5 anos
tx. anual 20% a.a
cota anual 3.000,00
cota mensal 250,00


R$ unit. %
FATURAMENTO BRUTO 1.987,95 132,53 133
( - ) IPI SOBRE VENDAS (180,72) (12,05) (12)
( = ) RECEITA BRUTA 1.807,23 120,48 120
( - ) ICMS SOBRE VENDAS (307,23) (20,48) (20)
( = ) RECEITA LQUIDA 1.500,00 100,00 100
( - ) CPV (1.137,60) (75,84) (76)
( = ) LUCRO BRUTO 362,40 24,16 24
( - ) DESPESAS (211,25)
DESPESAS C/ VENDAS 100,00
fretes sobre vendas 100,00
DESPESAS ADMIN 111,25
salrios 80,00
energia eltrica 31,25
( = ) LUCRO OPERACIONAL 151,15

ANLISE DA MARGEM DE CONTRIBUIO E DO PONTO DE EQUILBRIO

A margem de contribuio propicia informaes aos gestores para deciso sobre se deve
diminuir ou expandir uma linha de produo, para avaliar as alternativas provenientes da produo, de
propagandas especiais, etc. Tambm possvel decidir sobre estratgias de preo, servios ou produtos e
principalmente, avaliar o desempenho da empresa.

Um dos aspectos gerenciais mais importantes da contabilidade de custos est relacionado
identificao de quanto vender e quanto faturar para se alcanar a lucratividade desejada. Para se
responder a essas duas questes necessrio que a organizao tenha conhecimento da sua Margem de
Contribuio e do seu Ponto de Equilbrio.

Margem de Contribuio por unidade a diferena entre a receita e a soma dos custos
variveis de cada produto, mostrando como cada produto contribui para, primeiramente, amortizar os
gastos fixos e, depois, formar o lucro.

66
MCU= PV - CV; onde
PV: Preo de Venda
CV: Custos Variveis Totais
MCU: Margem de Contribuio Unitria

A informao do ponto de equilbrio de grande importncia porque identifica o nvel mnimo de
atividade em que a empresa ou cada diviso deve operar conseguindo cobrir todos os custos variveis das
unidades vendidas ou produzidas, e tambm cobrir todos os custos fixos.

Ponto de equilbrio aquele ponto em que a receita total se iguala ao custo total, graficamente
este ponto detectado no cruzamento das linhas de receita total e custo total.
REPRESENTAO GRFICA DO PONTO DE EQUILBRIO
CUSTO FIXO
CUSTO VARIVEL
CUSTO TOTAL
RECEITA TOTAL

A definio formal para ponto de equilbrio aquele nvel de atividade, expresso em unidades
fsicas e valores monetrios, no qual os custos se igualam s receitas totais. Neste ponto no h lucro ou
prejuzo. O Ponto de Equilbrio, tambm denominado ponto de ruptura ou break-even-point, nasce da
conjugao dos custos totais com as receitas totais. O ponto de equilbrio tradicional tem por objetivo
apurar um determinado nmero na escala produtiva de uma atividade, expresso em quantidade de
produtos ou em equivalentes em dinheiro. O ponto de equilbrio representa o ponto neutro de resultado, ou
seja, abaixo dos valores ou de certa quantidade de produtos demandados, a empresa ter prejuzo; acima,
lucro. Sua obteno deriva da seguinte frmula:

PE = ( CF + DF ) / MCU; onde
67
PE: Ponto de Equilbrio
CF: Custos Fixos
DF: Despesas Fixas
MCU: Margem de Contribuio Unitria

Alm do Ponto de Equilbrio Contbil, j descrito, interessante que os gestores das
organizaes conheam o Ponto de Equilbrio Econmico e o Ponto de Equilbrio Financeiro. O ponto de
equilbrio contbil preconiza que os custos totais so iguais s receitas totais, o que no ponto de equilbrio
econmico seria considerado prejuzo, pela falta da considerao do juro do capital prprio investido. No
caso do ponto de equilbrio financeiro deve-se observar a estrutura de desembolsos realizados na
estrutura de custos fixos, no sendo admitido para o clculo do ponto de equilbrio financeiro despesas
como, por exemplo, a depreciao.

ESTUDO DE CASO 2

Considerando a estrutura de custos da empresa MODELO LTDA, apresentada no estudo de caso 1,
identificar a Margem de Contribuio do Produto Y e os Ponto de Equilbrio Contbil, Econmico e
Financeiro. Para o clculo do Ponto de Equilbrio Econmico, considerar que a empresa MODELO LTDA
deseja um lucro de R$ 2.500,00 no perodo.

Soluo:

a) Margem de Contribuio e Ponto de Equilbrio Contbil

R$ unit. %
FATURAMENTO BRUTO 1.987,95 132,53 133
( - ) IPI SOBRE VENDAS (180,72) (12,05) (12)
( = ) RECEITA BRUTA 1.807,23 120,48 120
( - ) ICMS SOBRE VENDAS (307,23) (20,48) (20)
( = ) RECEITA LQUIDA 1.500,00 100,00 100
( - ) CUSTOS VARIVEIS (612,60) (40,84) (41)
( = ) MARGEM DE CONTRIBUIO 887,40 59,16 59
( - ) CUSTOS FIXOS (525,00) (35,00) (35)
( = ) LUCRO BRUTO 362,40 24,16 24
( - ) DESPESAS (211,25)
salrios 80,00
68
PEC q 700,00 + 211,25 = 15,4 un.
59,16

PEC R$ 700,00 + 211,25 = 1.544,50
0,59

DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO - PROJETADO

R$ unit. %
( = ) RECEITA LQUIDA 1.544,50 96,53 100
( - ) CUSTOS VARIVEIS (653,44) (40,84) (42)
( - ) CUSTOS FIXOS (700,00)
( = ) LUCRO BRUTO 191,06
( - ) DESPESAS (211,25)
salrios 80,00
( = ) LUCRO OPERACIONAL (20,19)

b) Ponto de Equilbrio Econmico
PEE q 700,00 + 211,25 + 2.500,00 = 57,66 un.
59,16

PEE R$ 700,00 + 211,25 + 2.500,00 = 5.781,80
0,59


R$ unit. %
( = ) RECEITA LQUIDA 5.781,80 99,69 100
( - ) CUSTOS VARIVEIS (2.368,72) (40,84) (41)
( = ) MARGEM DE CONTRIBUIO 3.413,08 58,85 59
( = ) LUCRO BRUTO 2.713,08
( - ) DESPESAS (211,25)
salrios 80,00
( = ) LUCRO OPERACIONAL 2.501,83

69
c) Ponto de Equilbrio Financeiro
PEF q 700,00 + 211,25 - 250,00 = 11,1 un.
59,16

PEF R$ 700,00 + 211,25 - 250,00 = 1.120,76
0,59


R$ unit. %
( = ) RECEITA LQUIDA 1.120,76 93,40 100
( - ) CUSTOS VARIVEIS (449,24) (37,44) (40)
( = ) LUCRO BRUTO 221,52
( - ) DESPESAS (211,25)
salrios 80,00

DETERMINAO DO PREO DE VENDA

Entende-se como preo de venda o valor monetrio que a empresa cobra de seus clientes em
uma transao comercial. Este valor dever ser suficiente para que a empresa cubra todos os gastos que
foram necessrios para colocar o produto, mercadoria ou servio, disposio do mercado, at a
transferncia da propriedade e da posse destes, incluindo o lucro desejado ou possvel.

A formao do preo de venda um assunto amplamente discutido tambm pela teoria
econmica, pois na anlise da melhor maneira de se calcular o preo de um produto, preciso que se
conhea variveis como o tipo de mercado em que a empresa atua e caractersticas do produto.

A competitividade tem exigido das empresas a busca contnua em aprimorar a qualidade em
todos os processos e atividades que executam, buscando obter a aceitao dos seus produtos e/ou
servios e alcanar no apenas a permanncia no mercado que atuam, mas tambm, outros objetivos
desejados. Alguns dos aspectos que impactam fortemente a obteno desses objetivos so aqueles que
dizem respeito anlise dos custos e suas influncias nas decises que impactam a formao do preo
de venda. Estas decises que objetivam a definio do preo de venda envolvem aspectos muitas vezes
70
analisados de forma emprica, baseadas em dados e informaes histricas ou subjetivas, apenas com
alguma base cientfica.

Pode-se assumir, para fins didticos, que o preo de venda contempla dois aspectos: a)
aspecto externo ou mercadolgico e b) aspecto interno ou de estrutura.

Quando se fala no aspecto mercadolgico do preo de venda, deve-se entender que o atual de
competitividade em que as organizaes esto inseridas, tem exigido a busca contnua em aprimorar a
qualidade em todos os processos e atividades que executam, buscando obter a aceitao dos seus
produtos e/ou servios e alcanar no apenas a permanncia no mercado que atuam, mas tambm,
outros objetivos desejados.

Nos mtodos de formao de preo de venda para o mercado, a empresa poder decidir pela
fixao com base nos preos praticados pelo mercado, deixando, como prioridade, uma menor ateno
aos seus prprios custos ou procura de seus produtos. Desta forma, o preo de venda praticado pela
empresa poder ser igual, menor ou maior do que o praticado no mercado, dependendo dos objetivos e
das inferncias que deduz sobre as possveis influncias que podem lhe causar os componentes do
sistema que est inserida. Organizaes que determinam seus preos com base no mercado devem
conhecer os demais atributos que levam os consumidores a adquirem seus produtos. Dentre esses
atributos pode-se citar a elasticidade do produto e os demais componentes dos 4 Ps (produto, place e
promoo).

Quando a empresa decide adotar este procedimento, ou desconhece quase por completo sua
estrutura interna ou aparenta confiar nesta estrutura, ou ento, seu sistema de informaes baseia-se
apenas nos custos integrais e histricos em lugar dos custos incrementais (aumento de volume), ou
futuros (derivados dos planos existentes).

O aspecto estrutural do preo de venda mostra os elementos que formam o seu valor
monetrio. Os elementos que formam o preo de venda so, essencialmente, o custo total de produo,
as despesas incorridas para comercializao, os impostos incidentes sobre a venda e o lucro e a margem
de lucro desejada.

71
Existem diversos modelos para determinao do preo de venda de produtos e servios. Pode-
se dividi-los em duas categorias: a) os que esto voltados para os custos e b) os que esto voltados para
a lucratividade.

Nas empresas que possuem sistema de custos e, adotando-os como base na formao dos
preos de vendas, o processo desta formao poder se tornar prtica e simples, evidenciando os
seguintes aspectos: preo e continuidade, competitividade, rotinizao das decises e estrutura formal do
preo. Nesse procedimento, o conhecimento da estrutura do processo produtivo poder se constituir como
vantagem competitiva. Colocado em processos rotineiros, qualquer alterao para reavaliao do preo de
venda torna-se fcil e estruturada, economizando tempo e esforos.

A estruturao formal simplificada, bastando apenas a definio de um mark-up (taxa de
marcao). Desta forma, quando os preos de venda utilizam o custo como base de sua formao, o
objetivo passa a ser a definio de um mark-up divisor ou multiplicador. Esse mark-up um valor ou
percentual que aglutina os elementos que compem o preo de venda, ou seja, o custo, as despesas e o
lucro.

Supondo a seguinte estrutura de preo de venda, de forma percentual tem-se o exemplo a
seguir:

Preo de Venda 100,00 %
ICMS da Venda 17,00 %
PIS / COFINS 3,65 %
Despesas 10,00 %
Lucro Antes dos Tributos 15,00 %
TOTAL 45,65 %

O mark-up divisor ser: 100 % - 45,65 % = 0,5435
100
O mark-up multiplicador ser: 1 = 1,8399264
0,5435

Como exemplo, tm-se o valor de $100,00 como custo unitrio e o preo de venda, utilizando o
mark-up divisor, ser $183,99, e pelo mark-up multiplicador ser tambm de $183,99, resultando em lucro
de $27,60, ou seja, 15% do preo de venda. Destaca-se que o custo unitrio pode ser obtido a partir de
qualquer metodologia de custeio (absoro, varivel, ABC etc.).
72
Outra forma das organizaes determinarem o preo de venda de seus produtos e servios
est relacionada lucratividade desejada, construda com base em percentual previamente estabelecido
no planejamento.

Para calcular o preo de venda dessa forma necessria a identificao dos custos e
despesas totais padronizados para o perodo e a identificao do total investido para o perodo. Utilizando-
se estes elementos com seus respectivos valores:

Despesas + (% Retorno x Capital Investido)
Custo Total

despesas: $400.000,00
capital investido: $4.000.000,00
retorno definido: 20%
custo total: $1.500.000,00
Ento: 400.000,00 = (20% x 4.000.000,00) = 0,80, ou 80%
1.500.000,00
Multiplicando 1,80 sobre os Custos Totais, tm-se:
Vendas: $2.700.000,00
Custos: $1.500.000,00
Despesas: $ 400.000,00
Lucro: $ 800.000,00, ou seja, 20% de $4.000.000,00, ou ainda 29,62% das vendas.

Obviamente que este percentual de 20% dever ser mdio para toda a empresa, podendo
alternar um percentual especfico para cada produto.

ALAVANCAGEM OPERACIONAL E FINANCEIRA

O conceito alavancagem deriva de alavanca fsica, ou seja, a utilizao de uma ferramenta que
proporcione um resultado mais do que proporcional ao esforo empregado.

Alavancagem operacional significa o quanto a empresa consegue aumentar do lucro atravs da
atividade operacional, basicamente, em funo do aumento da margem de contribuio (diferena entre
73
receitas e custos variveis) e manuteno dos custos fixos. O Grau de Alavancagem Operacional (GAO)
a medida da extenso da utilizao dos custos e despesas fixas dentro da empresa.

A existncia da alavancagem operacional fica evidenciada quando h aumento do volume
produzido e comercializado com a utilizao plena da estrutura de custos e despesas fixas da
organizao. Dessa forma:

GAO = % do lucro operacional
% da produo/vendas

Sempre que a variao percentual do lucro operacional for superior variao percentual da
produo/vendas ocorre a Alavancagem Operacional. Isso significa que, sempre que o GAO maior que
1, h alavancagem operacional.

ESTUDO DE CASO 3
Considerando que a empresa MODELO LTDA tem uma estrutura de custos e despesas fixas que totalizam
R$ 1.000,00. Com a utilizao dessa estrutura, ela consegue produzir e comercializar 10 unidades do
produto Y. O preo de venda unitrio (sem impostos e outras dedues) do produto Y de R$ 200,00 e os
custos variveis, ou diretos, de produo importam em R$ 80,00.


R$ unit. %
( = ) RECEITA LQUIDA 2.000,00 200,00 100,0
( - ) CUSTOS VARIVEIS (800,00) (80,00) (40,0)
( = ) MARGEM DE CONTRIBUIO 1.200,00 120,00 60,0
( - ) CUSTOS FIXOS + DESPESAS (1.000,00)

Atravs de estudos tcnicos a de mercado, a empresa MODELO LTDA pretende aumentar a produo e
comercializao do produto Y em 20% com a utilizao da mesma estrutura de custos e despesas fixas.

DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO PROJETADO

R$ unit. %
( = ) RECEITA LQUIDA 2.400,00 200,00 100,0
( - ) CUSTOS VARIVEIS (960,00) (80,00) (40,0)
( = ) MARGEM DE CONTRIBUIO 1.440,00 120,00 60,0
( - ) CUSTOS FIXOS + DESPESAS (1.000,00)
74

GAO = 120% = 6 vezes
20%
Cada 1 ponto percentual de incremento na produo e comercializao do
produto Y, reflete 6 pontos percentuais de incremento no lucro operacional.

Alavancagem financeira significa o que a empresa consegue aumentar do lucro lquido atravs
da estrutura de financiamento. A alavancagem financeira mostra a possibilidade de os acionistas da
empresa obterem maiores lucros para seus investimentos, com o uso mais intensivo de capitais de
terceiros.

A existncia de capitais de terceiros na estrutura de financiamento permite a ocorrncia de
alavancagem financeira para os capitais prprios. A alavancagem traz consigo o conceito de risco
financeiro, que a dependncia extrema dos capitais de terceiros para financiamento das atividades da
empresa. Dessa forma:

GAF = lucro antes dos juros
lucro depois dos juros

ESTUDO DE CASO 4
Considerando que as empresas ALFA LTDA e BETA LTDA tm estruturas de custos e despesas fixas que
totalizam R$ 1.000,00. Com a utilizao dessas estruturas, elas conseguem produzir e comercializar 10
unidades do produto Y. O preo de venda unitrio (sem impostos e outras dedues) do produto Y de
R$ 200,00 e os custos variveis, ou diretos, de produo importam em R$ 80,00.

A estrutura patrimonial das empresas ALFA LTDA e BETA LTDA a seguinte:
ALFA LTDA BETA LTDA
Ativo total 1.000,00 1.000,00
Passivo total 350,00 600,00
Patrimnio Lquido 650,00 400,00

Ambas as empresas atuam num mercado onde a remunerao pelo uso dos capitais de terceiros (taxa de
juros) de 10% num determinado perodo (ms, ano, etc.). Para as duas empresas os juros sobre capitais
de terceiros so contabilizados como despesas financeiras integram os custos fixos mais despesas de
suas estruturas de custos.

As empresas ALFA LTDA e BETA LTDA tm os mesmos investidores. Dessa forma:

75
DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO EMPRESAS ALFA LTDA E BETA LTDA

ALFA LTDA - R$ BETA LTDA - R$
( = ) RECEITA LQUIDA 2.000,00 2.000,00
( - ) CUSTOS VARIVEIS (800,00) (800,00)
( = ) MARGEM DE CONTRIBUIO 1.200,00 1.200,00
( - ) CUSTOS FIXOS + DESPESAS (antes dos juros) (965,00) (940,00)
( = ) LUCRO OPERACIONAL (antes dos juros) 235,00 260,00
( - ) JUROS (35,00) (60,00)
( = ) LUCRO OPERACIONAL (depois dos juros) 200,00 200,00

Grau de Alavancagem Financeira - GAF
235,00 = 1,175
200,00
260,00 = 1,3
200,00

A situao apresentada pela comparao entre as empresas mostra que BETA LTDA utilizou
melhor os capitais de terceiros. Mesmo com uma despesa maior pela remunerao pelo uso dos capitais
de terceiros, a empresa BETA LTDA alcanou o mesmo lucro operacional de ALFA LTDA. Com essa
anlise, os acionistas de BETA LTDA podem decidir se as operaes da empresa devem ser financiadas
com capital prprio ou capital de terceiros.

FLUXO DE CAIXA

Denomina-se fluxo de caixa de uma organizao ao conjunto de ingressos e desembolsos de
numerrio ao longo de um perodo determinado. O fluxo de caixa consiste na representao dinmica da
situao financeira de uma empresa, considerando todas as fontes de recursos e todas as aplicaes em
itens do ativo. Sinteticamente, o fluxo de caixa o instrumento de programao financeira, que
corresponde s estimativas de entradas e sadas de caixa em certo perodo de tempo. Esse instrumento
possibilita: planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar os recursos financeiros da empresa.

O objetivo do fluxo de caixa dar uma viso das atividades desenvolvidas, bem como as
operaes financeiras que so realizadas diariamente, no grupo do ativo circulante, dentro das
disponibilidades, e que representam o grau de liquidez da empresa. A otimizao dos fluxos de caixa
reduz, automaticamente, a necessidade de capital de giro, sendo, portanto, interesse da empresa buscar
essa otimizao.

As operaes para produzir e comercializar os produtos/servios exigem recursos. Esses
recursos exigem contrapartidas financeiras, ou seja, pagamentos em dinheiro. A diferena entre os valores
recebidos pelas vendas dos produtos/servios e os valores pagos pelos recursos utilizados forma a
gerao operacional de caixa de uma empresa. O fluxo financeiro ou fluxo de caixa de uma empresa a
76
movimentao da gerao operacional de caixa, acrescido das movimentaes financeiras de
investimento e financiamento.

A Demonstrao dos Fluxos de Caixa (DFC) um relatrio que complementa as anlises
obtidas a partir do Balano Patrimonial e da Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE). A DFC pode
ser apresentada de duas formas: a) Mtodo Direto e b) Mtodo Indireto.

O mtodo direto a forma de apresentao da DFC que resgata exatamente os valores
movimentados no controle do caixa. No mtodo indireto, parte-se do lucro lquido o exerccio (apresentado
no DRE) e a ele so feitas adies e excluses. Apresenta-se, a seguir, modelo de ambos os mtodos:

77
MTODO DIRETO MTODO INDIRETO
I - ATIVIDADES OPERACIONAIS
1. ENTRADAS
Vendas a vista
Recebimento de clientes
Outros
2. SAIDAS
Compras a vista
Pagamentos a fornecedores
Pagamento de tributos
Pagamentos de salrios e encargos
Pagamentos de despesas (exceto financeiras)
Outros
SALDO DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS (1-2)

II ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
3. ENTRADAS
Venda de ativos no circulantes
Recebimento de principal de emprstimos
Receitas financeiras
Outros
4. SADAS
Investimentos em ativos no circulantes
Concesso de emprstimos
Outros
SALDO DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
(3-4)

III ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
5. ENTRADAS
Emisso de aes
Integralizao de capital
Novos emprstimos
6. SADAS
Amortizao de emprstimos
Despesas financeiras
Distribuio de resultados
SALDO DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
(5-6)

IV - SALDO DO PERODO (I + II + III)
V - SALDO INICIAL DO DISPONVEL
VI SALDO FINAL DO DISPONVEL (IV + V)
I - ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro Lquido do Exerccio
Ajustes
( + ) Depreciaes
( + ou - ) Equivalncia Patrimonial
( + ou - ) Ganhos de capital
Variaes nos ativos e passivos circulantes
( + ) Aumentos no passivo circulante
( + ) Redues no ativo circulante
( - ) Aumentos no ativo circulante
( - ) Redues no passivo circulante
FLUXO DE CAIXA LQUIDO DAS OPERAES

II ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
Venda de ativos no circulantes
Recebimento de principal de emprstimos
Investimentos em ativos no circulantes
Concesso de emprstimos
Outros
FLUXO DE CAIXA LQUIDO DE INVESTIMENTOS

III ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Emisso de aes
Integralizao de capital
Novos emprstimos
Amortizao de emprstimos
Distribuio de resultados
FLUXO DE CAIXA LQUIDO DE
FINANCIAMENTO

IV - SALDO DO PERODO (I + II + III)
V - SALDO INICIAL DO DISPONVEL
VI SALDO FINAL DO DISPONVEL (IV + V)

Os dois modelos de apresentao da DFC so importantes para a anlise do desempenho
econmico-financeiro das empresas. O mtodo indireto tem correspondncia com a DRE e DOAR
Demonstrao de Origens e Aplicao de Recursos - e a sua anlise baseia-se no conceito de origens e
aplicaes de recursos. Por esse motivo o DFC pelo mtodo direto vem substituindo a DOAR em vrios
78
pases. J o mtodo direto totalmente vinculado movimentao financeira e um instrumento
essencial para gesto de tesouraria.

O ponto fundamental para anlise da DFC (independente do mtodo de apresentao) decorre
de sua segmentao em trs blocos: atividades operacionais, atividades de investimento e atividades de
financiamento. De forma geral, o saldo de caixa gerado pelas atividades operacionais deve ser sempre
positivo e esse saldo deve embasar as decises de financiamento e investimento dos gestores financeiros.

Quando se compara a DFC pelo mtodo indireto com a DOAR, so verificadas semelhanas
entre esses dois relatrios contbeis, principalmente em relao aos ajustes feitos ao lucro lquido do
exerccio e a forma de apresentao de ambos. Entretanto, esses relatrios partem de princpios
diferentes: enquanto a DOAR elaborada a partir do capital circulante lquido e obedece ao princpio da
competncia, o DFC parte das disponibilidades e obedece ao regime de caixa.

ORAMENTO

O oramento envolve planejamento, ou seja, preciso decidir antecipadamente o que deve ser
feito e quais os recursos necessrios para se atingir o objetivo pr-estabelecido. Oramento conceituado
como a expresso quantitativa de um plano de ao e ajuda a coordenao de implementao desse
plano. Orar significa processar todos os dados contbeis atuais introduzindo os dados previstos para o
prximo exerccio. Dessa forma, o processo oramentrio inicia com o Planejamento estratgico.

PLANEJAMENTO ESTRATGICO CONCEITOS
Planejamento Estratgico pode ser definido como um processo gerencial de desenvolver e
manter um ajuste vivel entre os objetivos, as habilidades e os recursos de uma organizao e as
oportunidades de um mercado em constante mudana. Sendo seu objetivo dar forma os negcios e
produtos da empresa, possibilitando os lucros e crescimento almejados. o processo administrativo, de
longo prazo, que proporciona sustentao metodolgica para se estabelecer a melhor direo a ser
seguida para a empresa, visando ao otimizado grau de interao com o ambiente e atuando de forma
inovadora e diferenciada.

O Planejamento Estratgico encoraja a empresa a pensar sistematicamente no futuro e a
melhorar as interaes entre os executivos da empresa; obriga a empresa a definir melhor seus objetivos
e polticas; proporciona uma melhor coordenao dos esforos da empresa e proporciona padres de
79
desempenho mais fceis de controlar. Todas as empresas praticam planejamento estratgico, ou de forma
emprica ou de forma sistematizada, formal ou informal.

O Planejamento Estratgico busca responder as questes apresentadas no seguinte
fluxograma:
Quem somos?
O que estmos
fazendo?
Porque?
O que queremos ser no
futuro?
Porque?
Como vamos chegar
l?

O estabelecimento de um Planejamento Estratgico envolve quatro atividades:
1) Anlise da situao atual e planejamento da situao projetada.
2) Definio de objetivos, metas e aes com fixao de prazos e responsveis.
3) Implementao.
4) Controle e feedback.

OBJETIVOS DO ORAMENTO

O oramento concentra diversos objetivos empresariais. O ponto fundamental do processo
oramentrio estabelecer e coordenar objetivos para todos os setores da organizao, de forma que
todos trabalhem harmonicamente em busca das metas que geraro lucros. Alguns objetivos do oramento:

1. oramento como sistema de autorizaes de gastos: o oramento pode ser utilizado
como instrumento formal para liberao de recursos para os setores da organizao.
2. oramento como forma de projeo e planejamento: os documentos que compe o
oramento podem ser utilizados para visualizao de cenrios futuros.
3. oramento como instrumento de comunicao e motivao: o oramento o
instrumento divulgador do alcance (ou no) das metas a todos os setores da
organizao.
80
4. oramento como instrumento de controle e gerenciamento: o oramento utilizado
como forma de avaliao e desempenho dos gestores, sendo essencial para a tomada
de decises.

Dentro desses objetivos, percebe-se que quando a organizao baliza sua gesto atravs do
oramento seus processos assumem um carter de maior formalidade. Alguns crticos do processo
oramentrio entendem que esse carter formal tende a engessar a tomada de deciso.

As organizaes que adotam oramentos no necessariamente ficam mais engessadas em
seus processos. Isso somente ocorre quando h uma disfuno do processo e a organizao passa a
existir em funo do oramento e no o contrrio.

CONCEITOS ORAMENTRIOS

O processo oramentrio no estruturado de uma nica forma. Em alguns momentos a
elaborao do oramento se d a partir da alta direo da organizao at chegar s atividades mais
operacionais (oramento top-down). Em outros momentos a elaborao requer o incio a partir da base da
organizao, chegando at a alta administrao (oramento bottom-up).

Uma prtica usual na elaborao de oramentos a utilizao de dados passados para
projees de situaes futuras. Essa prtica que se denomina oramento de tendncias, apresenta
vantagens e desvantagens. Como vantagem pode-se afirmar que os eventos passados so decorrentes
das estruturas organizacionais j existentes e, dessa forma, apresentam forte tendncia de se
reproduzirem. Como desvantagem, essa prtica pode levar a organizao a um processo de letargia e
burocratizao, no buscando a inovao em seus processos.

Outra forma de estruturao do processo oramentrio romper com o passado e projetar
situaes a partir de novas vises da organizao. Tal prtica denominada oramento base zero e tem
como vantagem propor a rediscusso dos processos da organizao, eliminando ineficincias (que podem
ser perpetuadas pelo oramento de tendncias) e buscando novos desafios em termos de faturamento e
resultados. Como desvantagem pode-se creditar a visualizao de cenrios no factveis ou impossveis
de ser alcanados na atual situao da organizao.

81
ESTRUTURA DO PLANO ORAMENTRIO
A elaborao do plano oramentrio est dividida em trs grandes segmentos:

Oramento Operacional
Nele sero demonstradas as informaes sobre faturamento, custos, despesas comerciais e
administrativas. Atravs do oramento operacional fica evidenciado o lucro operacional da organizao. O
oramento operacional compreende: a) oramento de produo/vendas; b) oramento de compras/custos;
c) oramento de despesas comerciais e administrativas; d) oramento de tributos sobre faturamento e
sobre resultados.

Oramento de Investimentos e Financiamentos
Nesses documentos ficam evidenciadas as aquisies de imobilizado e outros investimentos,
as fontes de financiamento da organizao (se capital prprio ou capital de terceiros), as amortizaes de
dvidas e as despesas financeiras.

Projeo das Demonstraes Contbeis
a consolidao dos oramentos operacional e de investimentos e financiamentos. Insere no
processo oramentrio receitas e despesas extra-operacionais e receitas financeiras. As principais
demonstraes contbeis a serem projetadas so: a) Demonstrativo do Resultado do Exerccio DRE; b)
Demonstrao do Fluxo de Caixa DFC; c) Balano Patrimonial.

Quando so projetadas as demonstraes contbeis, surge a necessidade de anlise
econmico-financeira dessas informaes. Nessa anlise, as anlises horizontal e vertical e o clculo e
interpretao de ndices voltam a ser utilizados.

ESTUDO DE CASO 5
A empresa MODELO LTDA comercializa apenas a mercadoria A. Em 31 de dezembro de 2000x a
empresa MODELO LTDA apresentou o seguinte Balano Patrimonial:

Caixa 1.000,00

TOTAL 10.000,00 TOTAL 10.000,00

82
Como seus acionistas desejam manter um efetivo controle sobre suas atividades, objetivando maximizar
os rendimentos sobre seus investimentos, efetuaram planejamento de todas as operaes da empresa. A
partir do Planejamento Estratgico, definiram as seguintes premissas para os prximos trs meses da
empresa MODELO LTDA:

PREMISSAS X1 X2 X3
Quantidades a serem vendidas 1.000 1.500 2.000
PV unitrio 1,50 1,60 1,80
CMV unitrio 0,80 0,80 0,85
Despesas totais da empresa 675,00 675,00 795,00
Depreciaes (j inclusas no total das
despesas)
75,00 75,00 75,00
A empresa s trabalhar com vendas sob
encomenda; 30% a vista e 70% em 30DD.

A empresa efetuar todas as compras e
despesas a vista.

Em X1 a empresa pretende contrair
financiamento a longo prazo para aquisio
de maquinrio. Valor R$ 5.000,00.

No h incidncia de tributos nas operaes
da empresa MODELO LTDA.

SOLUO
X1 X2 X3
quantidades vendidas 1.000 1.500 2.000
preo de venda unitrio 1,50 1,60 1,80
cmv unitrio 0,80 0,80 0,85
despesas totais (j inclusa a depreciao) 675,00 675,00 795,00
depreciaes 75,00 75,00 75,00

DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO - DRE PROJETADO
X1 X2 X3
1. Receita Total 1.500,00 2.400,00 3.600,00
2. ( - ) CMV (800,00) (1.200,00) (1.700,00)
3. ( = ) Lucro Bruto 700,00 1.200,00 1.900,00
4. ( - ) Despesas Operacionais (675,00) (675,00) (795,00)
5. ( = ) Lucro Operacional 25,00 525,00 1.105,00

83
DEMONSTRATIVO DO FLUXO DE CAIXA - DFC PROJETADO
X1 X2 X3
1. ATIVIDADES OPERACIONAIS
ENTRADAS 450,00 1.770,00 2.760,00
vendas a vista 450,00 720,00 1.080,00
recebimento de clientes 0,00 1.050,00 1.680,00
SADAS (1.400,00) (1.800,00) (2.420,00)
compras a vista (800,00) (1.200,00) (1.700,00)
pagamento de despesas (600,00) (600,00) (720,00)
SALDO (950,00) (30,00) 340,00
2. ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
ENTRADAS 0,00
venda de imobilizado 0,00
SADAS (5.000,00)
compra de imobilizado (5.000,00)
SALDO (5.000,00)
3. ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
ENTRADAS 5.000,00
emprstimos 5.000,00
SADAS 0,00 0,00 0,00
retiradas de lucros 0,00
SALDO 5.000,00 0,00 0,00
4. SALDO DO PERODO (950,00) (30,00) 340,00
5. SALDO INICIAL 1.000,00 50,00 20,00
6. SALDO FINAL 50,00 20,00 360,00

BALANO PATRIMONIAL - BP PROJETADO
X1 X2 X3
ATIVO
CIRCULANTE 1.100,00 1.700,00 2.880,00
caixa 50,00 20,00 360,00
clientes 1.050,00 1.680,00 2.520,00
NO CIRCULANTE 13.925,00 13.850,00 13.775,00
mquinas 14.000,00 14.000,00 14.000,00
( - ) depreciao acumulada de mquinas (75,00) (150,00) (225,00)
TOTAL DO ATIVO 15.025,00 15.550,00 16.655,00
PASSIVO
NO CIRCULANTE 5.000,00 5.000,00 5.000,00
financiamentos bancrios 5.000,00 5.000,00 5.000,00
PATRIMNIO LQUIDO 10.025,00 10.550,00 11.655,00
CAPITAL SOCIAL 10.000,00 10.000,00 10.000,00
RESERVAS DE LUCROS 25,00 550,00 1.655,00
TOTAL DO PASSIVO + PL 15.025,00 15.550,00 16.655,00

84
ASPECTOS CONCEITUAIS SOBRE ADMINISTRAO FINANCEIRA

Administrao financeira pode ser definida como a cincia da gesto do dinheiro. As
organizaes, atravs da execuo de suas operaes, recebem (levantam) e desembolsam (investem)
dinheiro. A administrao financeira preocupa-se com os processos associados transferncia de dinheiro
entre as organizaes. Na execuo das suas atividades a administrao financeira utiliza tcnicas de
matemtica financeira. A matemtica financeira tem como objetivo principal estudar o valor do dinheiro em
funo do tempo.

A partir dessas premissas, torna-se necessrio que se defina o conceito de valor. Valor faz
parte dos elementos que no so passveis de conceituao; assim como a presena de algum. Como se
conceitua a presena de algum? A resposta instigante: no possvel conceituar a presena de
algum. O que possvel perceber a presena de algum. E pessoas diferentes percebem de formas
diferentes a presena de algum.

O valor dos elementos, inclusive o do dinheiro, percebido de formas diferentes, por
pessoas diferentes, em momentos diferentes. O dinheiro o principal elemento que as organizaes
utilizam para atingir seus objetivos. A importncia do dinheiro para as organizaes pode ser comparada a
importncia do oxignio para os indivduos. Indivduos diferentes, em momentos diferentes, podem
sobreviver sem determinados elementos. Porm, nenhum indivduo pode sobreviver sem oxignio.

A administrao financeira avalia as demonstraes contbeis e financeiras das organizaes
visando a tomada de decises de investimentos e financiamentos, com base na avaliao de retornos e
riscos correspondentes. As decises de investimentos determinam a composio e os tipos de ativos da
organizao. As decises de financiamento determinam a composio e os tipos de recursos financeiros
utilizados pela organizao.

TCNICAS DE MATEMTICA FINANCEIRA

Para a correta compreenso dos objetivos da matemtica financeira importante que sejam
analisadas algumas de suas tcnicas.

85
a) Clculo de Juros
Juro a remunerao pelo emprstimo do dinheiro. Os juros existem porque as organizaes
nem sempre possuem recursos financeiros disponveis para consumir ou quitar suas dvidas no momento
em que tais so exigidas. Os juros s existem se houver o emprego de capital, seja ele prprio ou de
terceiros.

b) Clculo de Descontos
Desconto o abatimento feito no valor nominal de um elemento quando o efetivo pagamento
ocorre antes do seu vencimento.

c) Sries de Pagamentos
So operaes que envolvem recebimentos e pagamentos peridicos e no peridicos. As
sries de pagamentos formam o fluxo de caixa de uma organizao, pode ser definido como uma quantia
individual, uma anuidade ou uma srie mista.

Uma quantia individual um valor isolado que a organizao possui no momento inicial ou
espera receber em data futura. Os conceitos e clculos mais simples de valores presentes e futuros
envolvem quantias individuais. Esses so os conceitos de juros e descontos.

Uma anuidade pode ser definida como uma srie uniforme de fluxos de caixa em um prazo
determinado. H dois tipos fundamentais de anuidades: a) a ordinria, na qual o fluxo de caixa ocorre no
final do perodo; e b) a anuidade vencida, na qual o fluxo de caixa ocorre no incio do perodo. Dentro do
conceito de anuidade existe, ainda, a figura da perpetuidade. Perpetuidade uma anuidade com durao
infinita.

Srie mista uma periodicidade de fluxos de caixa desiguais, que no refletem nenhum padro
especfico. Os administradores financeiros constantemente so forados a analisar oportunidades que
geram sries mistas de fluxos de caixa.

d) Equivalncia de Fluxos de Caixa
Dois fluxos de caixa so considerados equivalentes a uma dada taxa de juros quando os seus
valores atuais, numa mesma data, so iguais. A data escolhida denominada Valor Presente. Da mesma
forma, o Valor Futuro de dois fluxos de caixa equivalentes, numa mesma data, so iguais.

86
e) Amortizao de Emprstimos e Financiamentos
Em linguagem contbil, existe diferena entre emprstimo e financiamento. Emprstimo um
recurso financeiro que, em tese, no necessita ser justificado quanto sua finalidade. Financiamento um
recurso financeiro que exige a justificativa de utilizao.

Vrias so as formas que as organizaes utilizam para amortizar seus emprstimos e
financiamentos. As principais so:
* Sistema Francs de Amortizao (SFA)
A prestao constante durante todo o perodo do financiamento.
A parcela de amortizao aumenta a cada perodo.
Os juros diminuem a cada perodo.

* Tabela Price
A taxa dada em termos nominais (normalmente ano).
O perodo do financiamento normalmente menor que o tempo da taxa.
Utiliza-se a proporcionalidade.

* Sistema de Amortizao Constante (SAC)
O financiamento pago em prestaes uniformes decrescentes.
A amortizao constante ao longo dos perodos.
Os juros so decrescentes.

EXEMPLO

Um administrador financeiro dispe de R$ 1.000,00 para gerenciamento na data X0. Esse
administrador dispe de 4 alternativas para investimento desses recursos financeiro, considerando uma
taxa de juros de 12% a.m.: a) deix-los disponveis no caixa; b) investir os R$1.000,00 para resgate nico
no oitavo ms; c) investir os R$ 1.000,00 para resgate em trs parcelas mensais e consecutivas de R$
733,75 a partir do sexto ms; ou d) investir os R$1.000,00 para resgate em seis parcelas mensais e
consecutivas de R$ 272,41 a partir do segundo ms.

Frmula para clculo do Valor Presente:

87
(-)n
1 - (1+i)
PV = PMT X i
c - 1
(1 + i)

Onde:
PV = Valor Presente
PMT = parcela
i = taxa
n = prazo
c = carncia

As calculadoras financeiras (HP 12C) e o aplicativo Excel, executam os clculos matemticos.
Para resoluo da situao foi utilizado o Excel, sendo inserida a frmula do valor presente, apresentada
anteriormente, na linha fx. Dessa forma a funo (fx) apresentou a seguinte equao: =B8*((1-(1+B4)^-
B5)/B4)/(1+B4)^B6

ALTERNATIVA B
valor presente ( PV ) 1.000,00
taxa ( i ) 12,00%
prazo ( n ) 1 meses
carncia ( c ) 7 meses
valor futuro ( FV )
valor da prestao ( PMT ) 2.475,96

ALTERNATIVA C
taxa ( i ) 12,00%
prazo ( n ) 3 meses
valor futuro ( FV )
valor da prestao ( PMT ) 733,75

ALTERNATIVA D
taxa ( i ) 12,00%
prazo ( n ) 6 meses
valor futuro ( FV )
valor da prestao ( PMT ) 272,41

88
O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO
A distribuio de entradas e sadas de caixa no tempo apresenta conseqncias econmicas
importantes que os administradores reconhecem explicitamente no valor do dinheiro no tempo. Os valores
e as decises financeiras podem ser aferidos por meio de tcnicas tanto de valor futuro quanto de valor
presente. As tcnicas de valor futuro medem os fluxos de caixa no final da vida de um projeto e as de valor
presente no seu incio.

Geralmente a determinao de valores presentes e futuros envolvem clculos complexos. Para
tornar mais gil as decises que envolvam valores presentes e futuros, so desenvolvidas tabelas
financeiras que simplificam esses clculos.

O fluxo de caixa de uma organizao pode ser definido como uma quantia individual, uma
anuidade ou uma srie mista.

Uma quantia individual um valor isolado que a organizao possui no momento inicial ou
espera receber em data futura. Os conceitos e clculos mais simples de valores presentes e futuros
envolvem quantias individuais. Esses so os conceitos de juros e descontos.

Uma anuidade pode ser definida como uma srie uniforme de fluxos de caixa em um prazo
determinado. H dois tipos fundamentais de anuidades: a) a ordinria, na qual o fluxo de caixa ocorre no
final do perodo; e b) a anuidade vencida, na qual o fluxo de caixa ocorre no incio do perodo. Dentro do
conceito de anuidade existe, ainda, a figura da perpetuidade. Perpetuidade uma anuidade com durao
infinita.

Srie mista uma periodicidade de fluxos de caixa desiguais, que no refletem nenhum padro
especfico. Os administradores financeiros constantemente so forados a analisar oportunidades que
geram sries mistas de fluxos de caixa.

FLUXO DE CAIXA DESCONTADO
O valor presente lquido (VPL) ou mtodo do valor atual a frmula matemtico-financeira de
se determinar o valor presente de pagamentos futuros descontados a uma taxa de juros apropriada,
menos o custo do investimento inicial. Basicamente, o calculo de quanto os futuros pagamentos
somados a um custo inicial estaria valendo atualmente. Temos que considerar o conceito de valor do
dinheiro no tempo, pois, exemplificando, R$ 1 milho hoje, no valeria R$ 1 milho daqui a uma ano,
89
devido ao custo de oportunidade de se colocar, por exemplo, tal montante de dinheiro na poupana para
render juros. um mtodo padro em contabilidade gerencial para a converso balanos para a chamada
demonstraes em moeda constante, quando ento se tenta expurgar dos valores os efeitos da inflao e
das oscilaes do cmbio. Tambm um dos mtodos para o clculo do goodwill, quando ento se usa o
demonstrativo conhecido como fluxo de caixa descontado.

A metodologia mais aceita atualmente para avaliao do fluxo futuro de benefcios gerados pela
organizao o fluxo de caixa descontado (DCF DISCOUNTED CASH FLOW). A metodologia do DCF
se baseia no conceito simples de que um investimento agrega valor quando gera um retorno acima
daquele que poderia ser alcanado com investimentos de risco semelhante. Em outras palavras, dado um
mesmo nvel de lucro, uma empresa com retornos mais altos sobre seus investimentos precisar investir
menos no negcio e, assim, gerar fluxos de caixa mais altos e um valor tambm mais alto.
90
III. EXERCCIOS RESOLVIDOS

EXERCCIO 1

A empresa MODELO LTDA apresentava a seguinte situao patrimonial em 30/11/2000x:
CONTAS SALDO EM 30/11/2000x
caixa 4.000,00
mercadorias estoques 2.000,00
gua, luz e telefone 850,00
Banco do Brasil S/A c/c 500,00
mveis e utenslios 5.000,00
mquinas 15.000,00
fornecedores 5.000,00
BRDE c/ Financiamento (L/P) 1.000,00
ttulos a pagar 6.000,00
CMV 3.000,00
Reservas de Lucros 1.500,00
publicidade 2.000,00
ICMS s/vendas 1.500,00
material de expediente 400,00
vendas a prazo 15.000,00
juros ativos 2.000,00
despesas bancrias 250,00
clientes 6.000,00

No ms de dezembro/2000x ocorreram os seguintes fatos contbeis:
1. No dia 08/12/2000x a empresa comprou, da loja VW Autos & Cia. Ltda., um automvel VW GOL OK,
branco, chassi n 12345BZ456, por R$ 10.000,00. O valor ser pago em 08/01/2000x1.
2. No dia 01/12/2000x a empresa recebeu (em atraso) as dvidas de terceiros, em espcie, no valor de
R$6.100,00.
3. No dia 12/12/2000x a empresa pagou (em atraso) as dvidas unto a terceiros, em espcie, no valor de
R$5.050,00.

TAREFAS:
1. Elaborar Balano Patrimonial do exerccio social de 2000x conforme a Lei 6.404/76.
2. Elaborar DRE do exerccio social de 2000x conforme a Lei 6.404/76.
3. Identificar o valor das dvidas que a empresa MODELO LTDA tem a curto e a longo prazo.
4. Identificar os valores que a empresa MODELO LTDA tem a receber a curto e a longo prazo.
5. Identificar os valores de bens permanentes que a empresa MODELO LTDA possui.
6. Identificar a situao financeira da empresa MODELO LTDA atravs do CCL.
91
7. O proprietrio da empresa MODELO LTDA deseja adquirir um conjunto de maquinrio,
objetivando aumentar a produo. Esse conjunto de maquinrio tem valor de R$ 20.000,00 para
aquisio a vista. Caso no seja possvel adquiri-lo a vista, o BNDES oferece um financiamento
para o mesmo. Nessa situao a empresa MODELO LTDA assume uma dvida de R$ 23.000,00 a
ser paga em 31/12/2000x5. Identifique para o proprietrio da empresa MODELO LTDA a
possibilidade de aquisio do maquinrio a vista. Caso no seja possvel a aquisio a vista,
demonstre os reflexos da aquisio financiada pelo BNDES na situao financeira, econmica e
patrimonial.

EXERCCIO 2

Janeiro/2000x Fevereiro/2000x Maro/2000x
DISPONIBILIDADES 30.800,00 64.435,00 36.195,00
FORNECEDORES 15.000,00 18.000,00 20.000,00
FINANCIAMENTOS BANCRIOS 35.000,00 30.000,00 20.000,00
ENCARGOS A PAGAR 10.000,00 18.000,00 25.000,00
FINANCIAMENTOS BANCRIOS (LP) 20.000,00 20.000,00 30.000,00
ESTOQUES 20.000,00 31.290,00 45.330,00
CAPITAL SOCIAL 30.000,00 30.000,00 50.000,00
RESERVAS DE LUCROS 20.800,00 54.725,00 101.525,00
RECEITA BRUTA 50.000,00 65.000,00 80.000,00
LUCRO OPERACIONAL 20.800,00 33.925,00 46.800,00
CRDITOS 30.000,00 25.000,00 15.000,00
DESPESAS OPERACIONAIS (15.000,00) (14.800,00) (14.000,00)
IMOBILIZADO 50.000,00 50.000,00 150.000,00
DEDUES SOBRE VENDAS (5.750,00) (7.475,00) (9.200,00)
CMV (8.950,00) (10.300,00) (12.000,00)
RECEITAS FINANCEIRAS 500,00 1.500,00 2.000,00

SITUAO:
Voc o Contador da empresa ALFA LTDA, que apresenta relatrios contbeis
acima. O proprietrio da empresa ALFA Sr. Pedro Silva lhe chamou para reunio de avaliao de
resultados. A partir dessa reunio sero definidos os objetivos e aes da empresa para o prximo
trimestre. O Sr. Pedro Silva solicitou que fosse elaborado (antes da reunio) relatrio diagnstico do
desempenho da empresa no primeiro trimestre. Esse relatrio deve contemplar:
a) identificao da capacidade de pagamento da empresa, a curto e a longo prazo;
b) identificao do perfil das dvidas da empresa;
c) identificao se est sendo positivo o esforo para aumento das vendas; e
92
d) apresentao de trs pontos positivos que a empresa ALFA LTDA deve potencializar e trs pontos
negativos que a empresa deve neutralizar.

EXERCCIO 3

A Internacional Inc compe um conglomerado de empresas que tm negcios em 100
paises. Buscando a diversificao de seus negcios e uma melhor remunerao para o investimento de
seus acionistas, a Internacional Inc decidiu iniciar duas novas filiais, em mercados diferentes.

A filial Internacional Alpha Inc foi instalada com um investimento de XX 100.000,00. Ela
atua num mercado onde a remunerao bsica dos capitais de terceiros (taxa de juros) de 15% a.a.

A filial Internacional Betha Inc foi instalada com um investimento de XX 100.000,00. Ela
atua num mercado onde a remunerao bsica dos capitais de terceiros (taxa de juros) de 8% a.a.

Os responsveis pelas filiais assinaram contratos de gesto com a matriz, assumindo o
compromisso de orientar a administrao dos negcios para o aumento do valor. Passado o primeiro ano,
ambos os Diretores compareceram na matriz para reunio de avaliao de resultados. Nessa reunio,
apresentaram as seguintes informaes:

INTERNACIONAL ALPHA INC INTERNACIONAL BETHA INC
Lucro operacional 10.000,00 Lucro operacional 10.000,00
Depreciaes 1.000,00 Depreciaes 1.000,00
Despesas Financeiras 2.000,00 Despesas Financeiras 3.000,00
PL 100.000,00 PL 100.000,00
Aes em circulao 100.000 Aes em circulao 100.000
Valor de mercado da ao 1,20 Valor de mercado da ao 1,30

Avalie a gesto dos Diretores, na viso dos acionistas, comparando mtodos tradicionais de
avaliao de resultados com o EVA e o MVA.

Consideraes:
1) Desconsiderar aspectos tributrios.
2) Os valores esto representados em moeda com o mesmo valor aquisitivo.
93
EXERCCIO 4
A empresa MODELO S/A, apresentou os seguintes relatrios contbeis:

BALANO PATRIMONIAL
dezembro/2000x dezembro/2000x1
ATIVO
CIRCULANTE
DIPONIBILIDADES 14.435,00 36.195,00
CRDITOS 25.000,00 15.000,00
ESTOQUES 15.000,00 15.000,00
NO CIRCULANTE
IMOBILIZADO 100.000,00 150.000,00
TOTAL ATIVO 154.435,00 216.195,00
PASSIVO
CIRCULANTE
FORNECEDORES 8.000,00 20.000,00
FINANCIAMENTOS BANCRIOS 40.000,00 20.000,00
ENCARGOS A PAGAR 18.000,00 25.000,00
NO CIRCULANTE
PATRIMNIO LQUIDO
CAPITAL SOCIAL 30.000,00 50.000,00
RESERVAS DE LUCROS 38.435,00 71.195,00
TOTAL PASSIVO + PATRIMNIO LQUIDO 154.435,00 216.195,00

DRE
dezembro/2000x dezembro/2000x1
RECEITA BRUTA 65.000,00 90.000,00
DEDUES SOBRE VENDAS (7.475,00) (19.200,00)
RECEITA LQUIDA 57.525,00 70.800,00
CMV (10.300,00) (12.000,00)
LUCRO OPERACIONAL BRUTO 47.225,00 58.800,00
DESPESAS OPERACIONAIS (14.800,00) (14.000,00)
RECEITAS FINANCEIRAS 1.500,00 2.000,00
LUCRO OPERACIONAL 33.925,00 46.800,00

SITUAO: Voc o Contador da empresa MODELO S/A, que apresenta relatrios contbeis acima. O
Diretor Geral da empresa MODELO Sr. Pedro Silva lhe chamou para reunio de avaliao de
resultados. A partir dessa reunio sero definidos os objetivos e aes da empresa para o exerccio de
2000x2. O Sr. Pedro Silva solicitou que fosse elaborado (antes da reunio) relatrio diagnstico financeiro
do desempenho da empresa. Esse relatrio deve contemplar:

1. Anlise da capacidade de pagamentos da empresa, embasada nos ndices de liquidez e endividamento.
94
2. Anlise, embasada em ndices, da eficcia do esforo desprendido pelo setor comercial para o
incremento das vendas.
3. Anlise, embasada em ndices, sobre a eficcia das aes administrativas voltadas ao controle de
custos e despesas.
4. Anlise, embasada em ndices, sobre o perfil do endividamento atual da empresa.
5. Anlise, embasada em ndices, sobre a rentabilidade da empresa ao investimento dos acionistas.
6. Opinio do Contador, embasada em ndices, sobre duas aes a serem tomadas no exerccio de
2000x2.

EXERCCIO 5

A empresa ALFA LTDA tem seu patrimnio representado pelos relatrios contbeis a seguir:

ano1 ano2 ano3 ano4 ano5
ATIVO
cirulante 30.000,00 34.500,00 44.300,00 51.900,00 59.500,00
disponibilidades 5.000,00 4.500,00 4.300,00 3.900,00 2.500,00
clientes 10.000,00 12.000,00 18.000,00 20.000,00 25.000,00
estoques 15.000,00 18.000,00 22.000,00 28.000,00 32.000,00
no cirulante 55.000,00 55.000,00 75.000,00 75.000,00 95.000,00
ativo realizvel a longo prazo 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00
imobilizado 50.000,00 50.000,00 70.000,00 70.000,00 90.000,00
TOTAL DO ATIVO 85.000,00 89.500,00 119.300,00 126.900,00 154.500,00

PASSIVO 60.000,00 64.500,00 85.000,00 89.000,00 95.000,00
circulante 40.000,00 44.500,00 60.000,00 64.000,00 70.000,00
fornecedores 20.000,00 24.500,00 35.000,00 38.000,00 42.000,00
contas a pagar 20.000,00 20.000,00 25.000,00 26.000,00 28.000,00
no circulante 20.000,00 20.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00
PATRIMNIO LQUIDO 25.000,00 25.000,00 34.300,00 37.900,00 59.500,00
TOTAL DO PASSIVO + PL 85.000,00 89.500,00 119.300,00 126.900,00 154.500,00

ano1 ano2 ano3 ano4 ano5
1. Receita Operacional Bruta 80.000,00 100.000,00 130.000,00 150.000,00 180.000,00
2. ( - ) Dedues s/ vendas (16.000,00) (20.000,00) (26.000,00) (30.000,00) (36.000,00)
3. ( = ) Receita Operacional Lquida 64.000,00 80.000,00 104.000,00 120.000,00 144.000,00
4. ( - ) CMV (13.000,00) (18.000,00) (25.000,00) (34.000,00) (42.000,00)
5. ( = ) Lucro Bruto 51.000,00 62.000,00 79.000,00 86.000,00 102.000,00
6. ( - ) Despesas Operacionais (40.000,00) (60.000,00) (72.000,00) (88.000,00) (88.000,00)
7. ( + ) Receitas Financeiras 4.000,00 500,00 2.300,00 5.600,00 7.600,00
8. ( = ) Lucro Operacional 15.000,00 2.500,00 9.300,00 3.600,00 21.600,00

95
SITUAO: Os proprietrios da empresa ALFA LTDA esto interessados em vender o negcio. Voc
um investidor interessado em adquirir o negcio. Antes de decidir pela aquisio da empresa, voc dever
analisar os relatrios contbeis e, atravs dos indicadores vistos em aula, decidir se a empresa ALFA
LTDA um investimento atrativo. O conceito de investimento que voc utilizar ser o do total do ativo
permanente. Voc sabe que existe um investimento alternativo (com os mesmos nveis de rentabilidade,
liquidez e segurana) que lhe garante uma rentabilidade de 45% a.a. Decida se interessante para voc
adquirir a empresa ALFA LTDA.

EXERCCIO 6


Caixa 1.000,00

TOTAL 10.000,00 TOTAL 10.000,00

partir do Planejamento Estratgico, definiram as seguintes premissas para os prximos trs perodos da
PREMISSAS X1 X2 X3
PV unitrio 1,50 1,60 1,80
CMV unitrio 0,80 0,80 0,85
despesas)
75,00 75,00 75,00
encomenda e somente a vista.

despesas a vista.



96
EXERCCIO 7


Caixa 1.000,00

TOTAL 10.000,00 TOTAL 10.000,00

partir do Planejamento Estratgico, definiram as seguintes premissas para os prximos trs perodos da

PREMISSAS X1 X2 X3
PV unitrio 1,50 1,60 1,80
CMV unitrio 0,80 0,80 0,85
despesas)
75,00 75,00 75,00
encomenda; 30% a vista e 70% em 30DD.

despesas a vista.



97
EXERCCIO 8

A empresa MODELO S/A teve os seguintes gastos no ms de outubro/XX:
comisso sobre vendas 80.000,00
salrios fbrica 120.000,00
matria-prima 350.000,00
salrios administrao 90.000,00
depreciao mquinas 60.000,00
seguro fbrica 10.000,00
juros pagos 50.000,00
honorrios diretores 40.000,00
materiais diversos fbrica 15.000,00
energia eltrica fbrica 85.000,00
despesas c/manuteno de mquinas 70.000,00
despesas c/ fretes 45.000,00
gua, luz, telefone administrao 5.000,00
materiais diversos administrao 5.000,00
TOTAL 1.025.000,00

TAREFA: Identifique o valor total dos seguintes grupos:
CUSTOS DE PRODUO
DESPESAS C/VENDAS
DESPESAS FINANCEIRAS

EXERCCIO 9

A empresa INTERNET.COM.BR apresentou as seguintes situaes no ms de outubro/XX:
CUSTO TOTAL 150.000,00
Matria-prima 90.000,00
Mo-de-obra 45.000,00
Energia eltrica 15.000,00

UNIDADES PRODUZIDAS 15
UNIDADES VENDIDAS 12
ESTOQUE FINAL DE P.P. 03
PREO UNITRIO DE VENDA 12.000,00

98
CALCULE:
a) O valor do custo unitrio de fabricao.
b) O valor do custo dos produtos vendidos.
c) O valor do estoque final de produtos acabados.
d) O lucro bruto no ms, identificando a seguinte estrutura:

VENDAS
( - ) CPV
( = ) LUCRO BRUTO

EXERCCIO 10

A empresa MODELO LTDA uma indstria que produz o produto Y. Para tanto, ela
utiliza a matria-prima A, sua estrutura de produo e outros materiais. A empresa MODELO LTDA est
totalmente informatizada e possui uma contabilizao de suas operaes de produo de forma integrada
(Contabilidade de Custos integrada coma Contabilidade Financeira). No final do ms de outubro de 2000x
o Contador discutia com o Diretor Comercial os relatrios gerenciais, que apresentavam as seguintes
situaes:

CV unitrio R$ 230,00
CF total + despesas 40% da RT

O Diretor Comercial questionou o Contador sobre os impostos incidentes sobre a
venda do produto Y, obtendo como resposta: ICMS (17%) e PIS/COFINS (3,65%).

A partir dessas informaes, o Diretor Comercial solicitou ao Contador uma sugesto
de PV unitrio que garantisse uma margem bruta de 10%.

EXERCCIO 11

A empresa MODELO LTDA uma indstria que produz o produto Y. Para tanto, ela
utiliza a matria-prima A, sua estrutura de produo e outros materiais. A empresa MODELO LTDA est
99
totalmente informatizada e possui uma contabilizao de suas operaes de produo de forma integrada
(Contabilidade de Custos integrada coma Contabilidade Financeira). No final do ms de outubro de 2000x
o Contador discutia com o Diretor Comercial os relatrios gerenciais, que apresentavam as seguintes
situaes:

CV unitrio R$ 140,00
CF total R$ 95.000,00
Despesas totais R$ 38.000,00
Capacidade de produo 1.000 unidades
Produo e vendas atuais 1.000 unidades
Investimento total R$ 500.000,00

Sabe-se, ainda, que os concorrentes da empresa MODELO LTDA praticam preos
unitrios (sem impostos) do produto Y que variam de R$ 450,00 R$ 550,00.

Os acionistas da empresa MODELO LTDA desejam que o PV (sem impostos) seja
suficiente para gerar uma receita que proporcione um lucro de, aproximadamente, 15% do investimento
total feito na empresa.

Tarefas:

1) Apresentar sugesto de PV baseado no retorno do investimento;
2) emitir opinio de PV, considerando todos os aspectos envolvidos.

EXERCCIO 12

A empresa MODELO S/A. uma indstria que produz e comercializa o produto A. Esse produto
fabricado sob encomenda, assim a empresa MODELO S/A comercializa toda sua produo. Ela
apresentava as seguintes demonstraes contbeis em 200x:
200x
PREO DE VENDA UNITRIO 30,00
CUSTOS E DESPESAS FIXAS 70.000,00
CUSTOS VARIVEIS UNITRIOS 25,00
DESPESAS FINANCEIRAS E DEPRECIAO 0,00
PRODUO ANUAL 15.000 unidades
100
O Diretor Presidente objetiva implementar uma melhoria no produto A. Para isso foram contratados
engenheiros e projetistas, que desenvolveram as especificaes no novo modelo do produto A.

Para implementar suas idias, o Diretor Presidente dever apresentar ao Conselho de Administrao o
Estudo de Viabilidade do projeto. Os estudos tcnicos e operacionais foram desenvolvidos pelos
engenheiros e projetistas.

Considerando que, para implementao do projeto, a empresa MODELO S/A dever adquirir maquinrio
que totaliza a importncia de R$ 250.000,00 e tem vida til de 05 anos; e que o PV unitrio do produto A
passar para R$ 33,00, seus CV unitrios aumentaro para R$ 29,00 e as vendas aumentaro 20% a
cada ano;

Projete o DRE da empresa MODELO S/A para o perodo.

EXERCCIO 13

As empresas ALFA S/A e BETA S/A so concorrentes, pois comercializam apenas a mercadoria A.
Ambas tm como principal fornecedor a empresa ABC S/A. A mercadoria A um produto elstico, ou
seja, a sua demanda est diretamente ligada ao seu preo. No dia 30/11/2000x o patrimnio das
empresas ALFA S/A e BETA S/A era o seguinte:

ALFA S/A BETA S/A
PASSIVO PASSIVO ATIVO

caixa 10.000,00

PL
CS 10.000,00
ATIVO

caixa 10.000,00

PL
CS 10.000,00
10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00

No dia 01/12/2000x ambas as empresas adquiriram 10 unidades de mercadoria A junto ao fornecedor
ABC S/A. O fornecedor apresentava a seguinte tabela de preos para as 10 unidades da mercadoria: A
VISTA: R$ 5.000,00 e 30 DD: R$ 5.500,00.

101
A empresa ALFA S/A adquiriu os produtos a vista e a empresa BETA S/A a prazo. No dia 29/12/2000x,
ambas as empresas venderam todas as unidades de mercadoria A, a vista, pelo mesmo preo:
R$7.000,00. No dia 30/12/2000x a empresa BETA S/A pagou sua dvida junto ao fornecedor. No dia
31/12/2000x ambas as empresas encerraram suas demonstraes contbeis (BP e DRE). No dia
02/01/2000x1 as empresas ALFA S/A e BETA S/A iniciaram negociaes visando a fuso de ambas numa
terceira empresa.

Sem considerar aspectos tributrios, elabore o BP e o DRE de ambas as empresas. Baseado nessas
demonstraes, assessore as empresas no processo de fuso:
a) qual empresa apresenta melhor situao patrimonial?
b) qual empresa apresenta maior rentabilidade sobre as vendas e sobre o capital investido?
c) como voc recomendaria que fosse operacionalizado o processo de fuso?

EXERCCIO 14

A empresa GAMA S/A atua no setor de indstria e comrcio de carnes. Suas operaes so realizadas de
forma bastante simples: ela adquire gado em p, abate e comercializa as peas de carne.

Como ela no possui um sistema de informaes gerenciais que permita avaliar a rentabilidade de suas
operaes, o proprietrio analisa sua rentabilidade atravs do inventrio das mercadorias. No incio do
exerccio de 2000x, esse inventrio apontava a seguinte situao:

QUANTIDADE DE CABEAS DE GADO EM P 1.000 un
PESO MXIMO DA VENDA DAS PEAS 400.000 Kg
PREO MDIO DE VENDA DAS PEAS R$ 1,50/Kg

No final do exerccio de 2000x o inventrio apontava a seguinte situao:

QUANTIDADE DE CABEAS DE GADO EM P 1.100 un
PESO MXIMO DA VENDA DAS PEAS 380.000 Kg
PREO MDIO DE VENDA DAS PEAS R$ 1,80/Kg

Considerando que no exerccio de 2000x o proprietrio da empresa GAMA S/A tinha a possibilidade de
investir seu capital em aplicaes que renderiam 15% a.a., qual sua anlise sobre a melhor forma de
preservao do capital do proprietrio?
102
V. PADRO DE RESPOSTA ESPERADO PARA OS EXERCCIOS

EXERCCIO 1

BALANO PATRIMONIAL
R$ - atual R$ - projetado
ATIVO
CIRCULANTE 7.550,00 7.550,00
DISPONIBILIDADES 5.550,00 5.550,00
caixa 5.050,00 5.050,00
Banco do Brasil S/A conta corrente 500,00 500,00
ESTOQUES 2.000,00 2.000,00
mercadorias estoques 2.000,00 2.000,00
NO CIRCULANTE 30.000,00 50.000,00
IMOBILIZADO 30.000,00 50.000,00
mquinas 15.000,00 35.000,00
mveis e utenslios 5.000,00 5.000,00
veculos 10.000,00 10.000,00
TOTAL DO ATIVO 37.550,00 57.550,00

PASSIVO
CIRCULANTE 16.000,00 16.000,00
TTULOS A PAGAR 16.000,00 16.000,00
ttulos a pagar 16.000,00 16.000,00
NO CIRCULANTE 1.000,00 24.000,00
BRDE conta financiamento 1.000,00 1.000,00
BNDES conta financiamento mquinas 0,00 23.000,00
PATRIMNIO LQUIDO 20.550,00 17.550,00
CAPITAL SOCIAL 10.000,00 10.000,00
Capital Social 10.000,00 10.000,00
RESERVAS DE LUCROS 10.550,00 7.550,00
Lucros Acumulados 10.550,00 7.550,00
TOTAL DO PASSIVO + PL 37.550,00 57.550,00

DRE
R$ R$
1. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 15.000,00 15.000,00
2. ( - ) IMPOSTOS SOBRE VENDAS (1.500,00) (1.500,00)
3. ( = ) RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 13.500,00 13.500,00
4. ( - ) CMV (3.000,00) (3.000,00)
5. ( = ) LUCRO BRUTO 10.500,00 10.500,00
6. ( - ) DESPESAS OPERACIONAIS (3.550,00) (6.550,00)
7. ( + ) RECEITAS FINANCEIRAS 2.100,00 2.100,00
8. ( = ) LUCRO OPERACIONAL 9.050,00 6.050,00

EXERCCIO 2
103
BALANO PATRIMONIAL jan/2000x fev/2000x mar/2000x
AV jan/2000x AV fev/2000x
AH jan-
fev/2000x AV mar/2000x
AH fev-
mar/2000x
ATIVO
CIRCULANTE 62 80.800,00 71 120.725,00 49 39 96.525,00 (20)
DISPONIBILIDADES 24
30.800,00
38
64.435,00
109 15
36.195,00
(44)
CRDITOS 23
30.000,00
15
25.000,00
(17) 6
15.000,00
(40)
ESTOQUES 15
20.000,00
18
31.290,00
56 18
45.330,00
45
NO CIRCULANTE 38 50.000,00 29 50.000,00 0 61 150.000,00 200
IMOBILIZADO 38 50.000,00 29 50.000,00 0 61 150.000,00 200
TOTAL DO ATIVO 100 130.800,00 100 170.725,00 100 246.525,00

PASSIVO
CIRCULANTE 46 60.000,00 39 66.000,00 10 26 65.000,00 (2)
FORNECEDORES 11
15.000,00
11
18.000,00
20 8
20.000,00
11
FINANCIAMENTOS BANCRIOS 27
35.000,00
18
30.000,00
(14) 8
20.000,00
(33)
ENCARGOS A PAGAR 8
10.000,00
11
18.000,00
80 10
25.000,00
39
NO CIRCULANTE 15 20.000,00 12 20.000,00 0 12 30.000,00 50
FINANCIAMENTOS BANCRIOS (L/P) 15 20.000,00 12 20.000,00 0 12 30.000,00 50
PATRIMNIO LQUIDO 39 50.800,00 50 84.725,00 67 61 151.525,00 79
CAPITAL SOCIAL 23
30.000,00
18
30.000,00
0 20
50.000,00
67
RESERVAS DE LUCROS 16
20.800,00
32
54.725,00
163 41
101.525,00
86
TOTAL DO PASSIVO + PL 100 130.800,00 100 170.725,00 100 246.525,00

DRE jan/2000x fev/2000x mar/2000x

AV
jan/2000x AV fev/2000x
AH jan-
fev/2000x AV mar/2000x
AH fev-
mar/2000x
1. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 113 50.000,00 113 65.000,00 30 113 80.000,00 23
2. ( - ) IMPOSTOS SOBRE VENDAS (13) (5.750,00) (13) (7.475,00) 30 (13) (9.200,00) 23
3. ( = ) RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 100 44.250,00 100 57.525,00 30 100 70.800,00 23
4. ( - ) CMV (20) (8.950,00) (18) (10.300,00) 15 (17) (12.000,00) 17
5. ( = ) LUCRO BRUTO 80 35.300,00 82 47.225,00 34 83 58.800,00 25
6. ( - ) DESPESAS OPERACIONAIS (34) (15.000,00) (26) (14.800,00) (1) (20) (14.000,00) (5)
7. ( + ) RECEITAS FINANCEIRAS 1 500,00 3 1.500,00 200 3 2.000,00 33
8. ( = ) LUCRO OPERACIONAL 47 20.800,00 59 33.925,00 63 66 46.800,00 38

104
NDICES
jan/2000x fev/2000x mar/2000x
liquidez corrente 1,35 1,83 1,49

liquidez seca 1,01 1,36 0,79

liquidez imediata 0,51 0,98 0,56

liquidez geral 1,01 1,40 1,02

PCT / RT 0,61 0,50 0,39

PCT / PL 1,57 1,02 0,63

PDCP / PT 0,75 0,77 0,68

EXERCCIO 3

INDICADORES DE RENTABILIDADE - TRADICIONAIS
ALPHA INC BETHA INC
LUCRO 10.000,00 10.000,00
ROI 10.000,00 = 10%
100.000,00
10.000,00 = 10%
100.000,00
ROE 10.000,00 = 10%
100.000,00
10.000,00 = 10%
100.000,00
INDICADORES DE RENTABILIDADE VOLTADOS PARA GERAO DE CAIXA
ALPHA INC BETHA INC
EBITDA 10.000,00 + 1.000,00 + 2.000,00
= 13.000,00
10.000,00 + 1.000,00 +
3.000,00 = 14.000,00
INDICADORES DE RENTABILIDADE ORIENTADOS PARA O VALOR
ALPHA INC BETHA INC
RENDIMENTO ALTERNATIVO 100.000,00 * 15% =
15.000,00
100.000,00 * 8% =
8.000,00
CUSTO DA OPORTUNIDADE 15.000,00 10.000,00 =
5.000,00
8.000,00 10.000,00 =
(2.000,00)
EVA 10.000,00 5.000,00 =
5.000,00
10.000,00 (2.000,00) =
12.000,00
MVA 120.000,00 100.000,00 =
20.000,00
130.000,00 100.000,00 =
30.000,00
105
EXERCCIO 4

BALANO PATRIMONIAL
2000x 2000x1
AV 2000x AV 2000x1 AH x-x1
ATIVO
CIRCULANTE 35 54.435,00 31 66.195,00 22
DISPONIBILIDADES 9
14.435,00
17
36.195,00
151
CRDITOS 16
25.000,00
7
15.000,00
(40)
ESTOQUES 10
15.000,00
7
15.000,00
0
NO CIRCULANTE 65 100.000,00 69 150.000,00 50
IMOBILIZADO 65 100.000,00 69 150.000,00 50
TOTAL DO ATIVO 100 154.435,00 100 216.195,00

PASSIVO
CIRCULANTE 43 66.000,00 30 65.000,00 (2)
FORNECEDORES 5
8.000,00
9
20.000,00
150
FINANCIAMENTOS BANCRIOS 26
40.000,00
9
20.000,00
(50)
ENCARGOS A PAGAR 12
18.000,00
12
25.000,00
39
NO CIRCULANTE 13 20.000,00 14 30.000,00 50
FINANCIAMENTOS BANCRIOS (L/P) 13 20.000,00 14 30.000,00 50
PATRIMNIO LQUIDO 44 68.435,00 56 121.195,00 77
CAPITAL SOCIAL 19
30.000,00
23
50.000,00
67
RESERVAS DE LUCROS 25
38.435,00
33
71.195,00
85
TOTAL DO PASSIVO + PL 100 154.435,00 100 216.195,00

DRE
2000x 2000x1
AV 2000x AV 2000x1 AH x-x1
1. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 113 65.000,00 127 90.000,00 38
2. ( - ) IMPOSTOS SOBRE VENDAS (13) (7.475,00) (27) (19.200,00) 157
3. ( = ) RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 100 57.525,00 100 70.800,00 23
4. ( - ) CMV (18) (10.300,00) (17) (12.000,00) 17
5. ( = ) LUCRO BRUTO 82 47.225,00 83 58.800,00 25
6. ( - ) DESPESAS OPERACIONAIS (26) (14.800,00) (20) (14.000,00) (5)
7. ( + ) RECEITAS FINANCEIRAS 3 1.500,00 3 2.000,00 33
8. ( = ) LUCRO OPERACIONAL 59 33.925,00 66 46.800,00 38

NDICES

2000x 2000x1
liquidez corrente 0,82 1,02
liquidez seca 0,60 0,79
liquidez imediata 0,22 0,56
liquidez geral 0,63 0,70
PCT / RT 0,56 0,44
PCT / PL 1,26 0,78
PDCP / PT 0,77 0,68
ROE 0,50 1,18
ROA 0,22 0,66
MARGEM 0,59 0,66

106
EXERCCIO 5
BALANO PATRIMONIAL ano1 ano2 ano3 ano4 ano5
ATIVO
cirulante 30.000,00 34.500,00 44.300,00 51.900,00 59.500,00
disponibilidades 5.000,00 4.500,00 4.300,00 3.900,00 2.500,00
clientes 10.000,00 12.000,00 18.000,00 20.000,00 25.000,00
estoques 15.000,00 18.000,00 22.000,00 28.000,00 32.000,00
no cirulante 55.000,00 55.000,00 75.000,00 75.000,00 95.000,00
realizvel a longo prazo 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00
permanente 50.000,00 50.000,00 70.000,00 70.000,00 90.000,00
TOTAL DO ATIVO 85.000,00 89.500,00 119.300,00 126.900,00 154.500,00

PASSIVO 60.000,00 64.500,00 85.000,00 89.000,00 95.000,00
circulante 40.000,00 44.500,00 60.000,00 64.000,00 70.000,00
fornecedores 20.000,00 24.500,00 35.000,00 38.000,00 42.000,00
contas a pagar 20.000,00 20.000,00 25.000,00 26.000,00 28.000,00
no circulante 20.000,00 20.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00
PATRIMNIO LQUIDO 25.000,00 25.000,00 34.300,00 37.900,00 59.500,00
TOTAL DO PASSIVO + PL 85.000,00 89.500,00 119.300,00 126.900,00 154.500,00

DRE ano1 ano2 ano3 ano4 ano5
1. Receita Operacional Bruta 80.000,00 100.000,00 130.000,00 150.000,00 180.000,00
2. ( - ) Dedues s/ vendas (16.000,00) (20.000,00) (26.000,00) (30.000,00) (36.000,00)
3. ( = ) Receita Operacional Lquida 64.000,00 80.000,00 104.000,00 120.000,00 144.000,00
4. ( - ) CMV (13.000,00) (18.000,00) (25.000,00) (34.000,00) (42.000,00)
5. ( = ) Lucro Bruto 51.000,00 62.000,00 79.000,00 86.000,00 102.000,00
6. ( - ) Despesas Operacionais (40.000,00) (60.000,00) (72.000,00) (88.000,00) (88.000,00)
7. ( + ) Receitas Financeiras 4.000,00 500,00 2.300,00 5.600,00 7.600,00
8. ( = ) Lucro Operacional 15.000,00 2.500,00 9.300,00 3.600,00 21.600,00

INDICADORES ano1 ano2 ano3 ano4 ano5
liquidez corrente 0,75 0,78 0,74 0,81 0,85
liquidez seca 0,38 0,37 0,37 0,37 0,39
liquidez imediata 0,13 0,10 0,07 0,06 0,04
liquidez geral 0,58 0,61 0,58 0,64 0,68
PCT / recursos totais 0,71 0,72 0,71 0,70 0,61
PCT / patrimnio lquido 2,40 2,58 2,48 2,35 1,60
PDCP / passivo total 0,67 0,69 0,71 0,72 0,74
PME 421 365 321 301 278
PMRV 57 50 53 58 57
PMPC 562 497 511 408 365
ROI 30,0 5,0 13,3 5,1 24,0
ROE 60,0 10,0 27,1 9,5 36,3
ROA 17,6 2,8 7,8 2,8 14,0
Margem Bruta 79,7 77,5 76,0 71,7 70,8
Margem Operacional 23,4 3,1 8,9 3,0 15,0
Investimento 50.000,00 50.000,00 70.000,00 70.000,00 90.000,00
Rendimento alternativo 45% a.a. 45% a.a. 45% a.a. 45% a.a. 45% a.a.
Rendimento alternativo 22.500,00 22.500,00 31.500,00 31.500,00 40.500,00
Custo da Oportunidade 7.500,00 20.000,00 22.200,00 27.900,00 18.900,00
EVA 7.500,00 (17.500,00) (12.900,00) (24.300,00) 2.700,00

107
EXERCCIO 6

X1 X2 X3
1. Receita Total 1.500,00 2.400,00 3.600,00
2. ( - ) CMV (800,00) (1.200,00) (1.700,00)
3. ( = ) Lucro Bruto 700,00 1.200,00 1.900,00

X1 X2 X3
ENTRADAS 1.500,00 2.400,00 3.600,00
vendas a vista 1.500,00 2.400,00 3.600,00
SADAS (1.400,00) (1.800,00) (2.420,00)
compras a vista (800,00) (1.200,00) (1.700,00)
SALDO 100,00 600,00 1.180,00
ENTRADAS 0,00
SADAS (5.000,00)
SALDO (5.000,00)
ENTRADAS 5.000,00
emprstimos 5.000,00
SADAS 0,00 0,00 0,00
SALDO 5.000,00 0,00 0,00
4. SALDO DO PERODO 100,00 600,00 1.180,00
5. SALDO INICIAL 1.000,00 1.100,00 1.700,00
6. SALDO FINAL 1.100,00 1.700,00 2.880,00

X1 X2 X3
ATIVO
CIRCULANTE 1.100,00 1.700,00 2.880,00
caixa 1.100,00 1.700,00 2.880,00
NO CIRCULANTE 13.925,00 13.850,00 13.775,00
mquinas 14.000,00 14.000,00 14.000,00
TOTAL DO ATIVO 15.025,00 15.550,00 16.655,00
PASSIVO
NO CIRCULANTE 5.000,00 5.000,00 5.000,00
CAPITAL SOCIAL 10.000,00 10.000,00 10.000,00

108
EXERCCIO 7
X1 X2 X3
1. Receita Total 1.500,00 2.400,00 3.600,00
2. ( - ) CMV (800,00) (1.200,00) (1.700,00)
3. ( = ) Lucro Bruto 700,00 1.200,00 1.900,00

X1 X2 X3
ENTRADAS 450,00 1.770,00 2.760,00
vendas a vista 450,00 720,00 1.080,00
recebimento de clientes 0,00 1.050,00 1.680,00
SADAS (1.400,00) (1.800,00) (2.420,00)
compras a vista (800,00) (1.200,00) (1.700,00)
SALDO (950,00) (30,00) 340,00
ENTRADAS 0,00
SADAS (5.000,00)
SALDO (5.000,00)
ENTRADAS 5.000,00
emprstimos 5.000,00
SADAS 0,00 0,00 0,00
SALDO 5.000,00 0,00 0,00
4. SALDO DO PERODO (950,00) (30,00) 340,00
5. SALDO INICIAL 1.000,00 50,00 20,00
6. SALDO FINAL 50,00 20,00 360,00

X1 X2 X3
ATIVO
CIRCULANTE 1.100,00 1.700,00 2.880,00
caixa 50,00 20,00 360,00
clientes 1.050,00 1.680,00 2.520,00
NO CIRCULANTE 13.925,00 13.850,00 13.775,00
mquinas 14.000,00 14.000,00 14.000,00
TOTAL DO ATIVO 15.025,00 15.550,00 16.655,00
PASSIVO
NO CIRCULANTE 5.000,00 5.000,00 5.000,00
CAPITAL SOCIAL 10.000,00 10.000,00 10.000,00

109
EXERCCIO 8

CUSTOS DE PRODUO
matria-prima 350.000,00
salrios - fbrica 120.000,00
depreciao mquinas 60.000,00
seguro - fbrica 10.000,00
materiais diversos - fbrica 15.000,00
energia eltrica - fbrica 85.000,00
desp. manuteno de mquinas 70.000,00 710.000,00

DESPESAS COM VENDAS
comisso sobre vendas 80.000,00
despesas com fretes 45.000,00 125.000,00

salrios - administrao 90.000,00
honorrios diretores 40.000,00
gua, luz e telefone - administrao 5.000,00
materiais diversos - administrao 5.000,00 140.000,00

DESPESAS FINANCEIRAS
juros pagos 50.000,00 50.000,00 1.025.000,00

EXERCCIO 9

custo unitrio de fabricao 150.000,00 = 10.000,00
15

custo dos produtos vendidos 10.000,00 X 12 = 120.000,00

estoque de produtos prontos 10.000,00 X 03 = 30.000,00

VENDAS 144.000,00
( - ) CPV (120.000,00)
( = ) LUCRO BRUTO 24.000,00

EXERCCIO 10

CV unitrio 230,00 29,35%
CF + Despesas 40%
ICMS 17%
PIS/Cofins 3,65%
Margem de Lucro 10% 70,65%

110
Mark-Up divisor 1 ( - ) 0,7065 0,2935

Mark-Up multiplicador 1 ( / ) 0,2935 3,4072

PV unitrio 230,00 ( / ) 0,2935 783,65
230,00 ( * ) 3,4072 783,65

DRE - Projetado

Receita Bruta 783,65
( - ) Impostos (161,82)
( = ) Receita Lquida 621,83
( - ) Custo Varivel (230,00)
( = ) Margem de Contribuio 391,83
( - ) Custos Fixos e Despesas (313,46)
( = ) Lucro Operacional 78,37 10%

EXERCCIO 11

CV unitrio 140,00
CF total 95.000,00
quantidades 1.000
CV total 140.000,00
Custo total 235.000,00
Despesas totais 38.000,00
Investimento 500.000,00
Rentabilidade 15%

Receita Lquida 38.000,00 ( + ) (15% ( * ) 500.000,00) 0,48
235.000,00

Receita Lquida 235.000,00 ( * ) 1,48 347.800,00

PV unitrio 347.800,00 ( / ) 1.000 347,80

DRE - Projetado

Receita Lquida 347.800,00
( - ) Custos Variveis (140.000,00)
( = ) Margem de Contribuio 207.800,00
( - ) Custos Fixos (95.000,00)
( = ) Lucro Bruto 112.800,00
( - ) Despesas (38.000,00)
( = ) Lucro Operacional 74.800,00

111
EXERCCIO 12

situao atual 2000x1 2000x2 2000x3 2000x4 2000x5
PV unitrio 30,00 33,00 33,00 33,00 33,00 33,00
CV unitrio 25,00 29,00 29,00 29,00 29,00 29,00
CF + Despesas 70.000,00 70.000,00 70.000,00 70.000,00 70.000,00 70.000,00
Depreciao 0,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00
produo 15.000 18.000 21.600 25.920 31.104 37.325

DRE - Projetado

Receita Total 450.000,00 594.000,00 712.800,00 855.360,00 1.026.432,00 1.231.718,40
( - ) CV (375.000,00) (522.000,00) (626.400,00) (751.680,00) (902.016,00) (1.082.419,20)
( = ) MC 75.000,00 72.000,00 86.400,00 103.680,00 124.416,00 149.299,20
( - ) CF + Despesas (70.000,00) (120.000,00) (120.000,00) (120.000,00) (120.000,00) (120.000,00)
( = ) Lucro Operacional 5.000,00 (48.000,00) (33.600,00) (16.320,00) 4.416,00 29.299,20

EXERCCIO 13

situao patrimonial em 30/11/2000x
ALFA S/A BETA S/A

caixa 10.000,00

PL
CS 10.000,00
ATIVO

caixa 10.000,00

PL
CS 10.000,00
10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00

ALFA S/A BETA S/A
PASSIVO PASSIVO
ATIVO

caixa 5.000,00
estoques 5.000,00

PL
CS 10.000,00
ATIVO

caixa 10.000,00
estoques 5.500,00

PL
CS 10.000,00
10.000,00 10.000,00 15.500,00 15.500,00

112
ALFA S/A BETA S/A
PASSIVO PASSIVO
ATIVO

caixa 12.000,00
PL
CS 10.000,00
ATIVO

caixa 17.000,00

PL
CS 10.000,00
DESPESAS

CMV 5.000,00
RECEITAS

vendas 7.000,00
DESPESAS

CMV 5.500,00
RECEITAS

vendas 7.000,00
17.000,00 17.000,00 22.500,00 22.500,00

ALFA S/A BETA S/A
PASSIVO PASSIVO

ATIVO

caixa 12.000,00
PL
CS 10.000,00
ATIVO

caixa 11.500,00

PL
CS 10.000,00
DESPESAS

CMV 5.000,00
RECEITAS

vendas 7.000,00
DESPESAS

CMV 5.500,00
RECEITAS

vendas 7.000,00
17.000,00 17.000,00 17.000,00 17.000,00

DRE em 31/12/2000x
ALFA S/A BETA S/A
RECEITA TOTAL 7.000,00 RECEITA TOTAL 7.000,00
( - ) CMV (5.000,00) ( - ) CMV (5.500,00)
( = ) LUCRO BRUTO 2.000,00 ( = ) LUCRO BRUTO 1.500,00

113
Balano Patrimonial em 31/12/2000x
ALFA S/A BETA S/A

caixa 12.000,00

PL
CS 10.000,00
Lucros 2.000,00
ATIVO

caixa 11.500,00

PL
CS 10.000,00
Lucros 1.500,00
12.000,00 12.000,00 11.500,00 11.500,00

EXERCCIO 14

INCIO FINAL VARIAO %
NMERO DE CABEAS 1.000 un. 1.100 un. + 10%
PESO EM Kg 400.000 Kg 380.000 Kg - 5%
PREO DO Kg EM R$ R$ 1,50 R$ 1,80 + 30%
RECURSOS TOTAIS EM R$ R$ 600.000,00 R$ 684.000,00 + 14%
INVESTIMENTO ALTERNATIVO R$ 600.000,00 R$ 690.000,00 + 15%

Contabilidade Gerencial e Controladoria - Teoria e Pratica

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Contabilidade Gerencial e Controladoria - Teoria e Pratica

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

CONTABILIDADE GERENCIAL E

Anda mungkin juga menyukai