HORIZONTE ECONOMICO N3

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LA PRESIN TRIBUTARIA COMO DETERMINANTE DEL CONSUMO
PRIVADO FAMILIAR Y EMPRESARIAL EN EL PER: PERIODO 2001.1 -
2012.1

JOS MARTIN CORONADO
MANUEL PALMI PADILLA

RESUMEN
El presente artculo analiza el efecto de la presin tributaria del
impuesto a la renta sobre el consumo privado en el Per para el perodo
2001.1 a 2012.1 a fin de comprobar la validez y significancia de la teora del
consumo, como agregado macroeconmico, dependiente del ingreso
disponible, propuesta inicialmente por J.M. Keynes en 1936. Si bien podra
ser previsible que la presin tributaria, PBI y consumo se encuentren
relacionados, se hace necesario efectuar la contrastacin emprica antes de
realizar afirmaciones no comprobadas economtricamente. El modelo
estimado fue un proceso autoregresivo de segundo orden [AR(1)] y permite
confirmar que, si bien existe una causalidad inversa entre presin tributaria
sobre el consumo privado -acorde con la teora econmica-, dicho efecto no es
significativo estadsticamente (confiabilidad menor al 95%), existiendo otras
variables con mayor importancia que el impacto tributario del impuesto a la
renta sobre el consumo privado, por lo cual no debera utilizarse esta relacin
como nico sustento para decisiones o crticas de poltica macroeconmica.
Palabras clave: PBI, presin tributaria, consumo
1. Introduccin
El consumo privado es una variable de especial inters en economa,
no slo por su importancia respecto de Producto Bruto Interno (PBI), sino
tambin por la estrecha relacin socio econmica que tiene con los agentes
del sector privado.
No obstante, existen pocos trabajos empricos que buscan analizar
otros determinantes del consumo, ms all del Ingreso, la produccin o la
tasa de inters. Las afirmaciones que vinculan los temas tributarios con el
consumo, son esencialmente tericas y con un contenido ms poltico e
ideolgico que tcnico.
Revista del Instituto de Investigacin de la Facultad de Ciencias Econmicas

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Ahora bien, dado que el PBI se puede manifestar como la renta de una
economa y que una importante forma de recaudacin del gobierno se realiza
a travs de los impuestos a la renta, es previsible suponer que el PBI y la
recaudacin tributaria se encuentren relacionados.
Desde el punto de vista de la imposicin indirecta, mientras ms
ingreso se tiene, hay una mayor demanda de bienes y servicios, lo cual a
travs de una elasticidad - ingreso superior a uno, puede generar un
importante incremento de los ingresos corrientes para con el gobierno central.
An ms, la presin tributaria, entendida como el monto de la
recaudacin divido entre el PBI, se encontrara doblemente asociado a este
agregado econmico, de manea directa a travs de la recaudacin y, de
manera inversa a travs de propio PBI que lo divide.
De otro lado, es importante recordar la fuerte relacin directa y
dinmica que tiene el consumo privado y el PBI en el Per, lo cual podra
sugerir que tambin el consumo privado y la presin tributaria se encuentran
altamente relacionados.
En ese sentido, diversos economistas afirman que la presin tributaria
afecta negativamente al consumo privado, por lo cual ste debera reducirse
en aras de un mayor dinamismo de la economa, particularmente en perodos
dbiles del contexto internacional.
El objetivo del presente artculo consiste en comprobar la causalidad
de la presin tributaria sobre el consumo privado, para el perodo 2001.1 y
2012.1. La hiptesis principal de nuestro trabajo afirma que la presin
tributaria afecta significativamente y de manera inversa al consumo privado
en el perodo de estudio.
2. Marco terico, marco conceptual y modelo
Para el presente artculo, la definicin del PBI y Consumo son
fundamentales y necesarias para la formulacin de ecuaciones
macroeconmicas bsicas.
En primer lugar, es necesario recordar el mtodo de medicin del PBI
segn el gasto. En este sentido, segn Flix Jimnez (1999): por este mtodo,
el PBI se mide como el valor de las diferentes utilizaciones finales de la
produccin en la economa, restndose el valor de las importaciones de
bienes y servicios. Las utilizaciones finales son ventas de productos finales a
HORIZONTE ECONOMICO N3
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la demanda final, es decir, de todos aquellos bienes y servicios que no se
destinan al consumo intermedio.
Vu Quang Vieta (2009) opina que: conomically, the gross domestic
product (GDP) can be defined as the total value of goods and services
(counted without duplication) that are newly produced in the economy during
an accounting period, generated net incomes to the economy and are
available for domestic final uses or for exports.
En tanto que para el Consumo, Wadad Saad (2011) nota la
importancia del consumo como agregado macroeconmico: ().is assumed to
be the main component of aggregate demand and therefore has a remarkable
importance in economic analysis in general and macroeconomics in particular.
Finalmente, WadadSaad (2011) agrega que existen diversas formas de
modelarlo a fin de realizar anlisis de poltica macroeconmica: Modern
consumption research reposes on three fundamental models: Keynes (1936)
absolute income hypothesis, Friedmans (1957) permanent income hypothesis,
and Modiglianis (1949) lifecycle hypothesis. These researches were the key
theories that have been most frequently used to model and forecast
consumption and draw out their implications for policy analysis. Thus, modern
consumption studies have been mainly based to varying degrees on at least
one of these approaches
1
.
Desde un enfoque internacional se considera que el impuesto al
ingreso distorsiona la decisin ocio-consumo y la decisin consumo presente-
consumo futuro (ahorro), mientras que el impuesto al consumo slo
distorsiona la decisin ocio-consumo
2
.
Siguiendo a Argaaraz y Devalle (2012), no existe una nica forma de
identificar o analizar la presin tributaria: El trmino presin tributaria hace
referencia al peso que tienen los impuestos sobre la economa. En cuanto a la
medicin de este indicador, es muy importante diferenciar entre la presin
tributaria efectiva y la presin tributaria legal...Lamentablemente, la

1
La moderna investigacin del consumo reposa sobre tres modelos fundamentales: Keynes (1936) hiptesis de la renta
absoluta, (1957) Friedman hiptesis del ingreso permanente, y (1949) de Modigliani hiptesis del ciclo de vida. Estas
investigaciones fueron las teoras clave que han sido ms utilizados para modelar y predecir el consumo y extraer sus
implicaciones para el anlisis de polticas. As, los estudios de consumo modernos se han basado principalmente en
diversos grados en al menos uno de estos enfoques.
2
Gomez Lobo, A. Investigador de la Escuela de Economa y Administracin de Universidad de Chile.
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construccin de este ltimo indicador resulta una tarea mucho ms
compleja.
No obstante, Astrotic y Nunns (1991) es ms crtico y sugiere que la
separacin de impuestos para efectos de analizar la presin tributaria, en la
realidad no funciona: The separabilityof taxes, transfers, and expenditures
in the analysis of burden does not really work: the existence of tax
features... make it clear that some aspects of the compulsory tax system
have similar effects on the consumers budget.
3

Una ecuacin macroeconmica bsica, inicialmente propuesta por
Keynes (1936) asoci el consumo privado (C) con el ingreso o renta disponible
(YD), esto es, el ingreso despus de restarle los impuestos pagados.
C a bYD (1)

YD Y T (2)
Esta ecuacin es de suma importancia como fundamento terico
bsico del presente artculo, ya que sugiere una afectacin por parte de los
impuestos hacia el consumo. Si se incrementa el impuesto a pagar por parte
de los consumidores [personas fsicas o naturales (familias y otros) y
personas jurdicas (empresas y otros)], stos tendrn menor ingreso
disponible para realizar su consumo.
Este modelo simple, obviamente no considera el efecto del
endeudamiento de las familias o de las empresas, esencialmente porque se
trata de una ecuacin para el sector real, por lo que la introduccin de un
sector financiero generara que el presente trabajo se convierta en un macro
modelo, lo cual no se encuentra dentro de nuestro objetivo. No obstante, no
puede afirmarse indubitablemente que el mayor consumo que se pudiera
obtener a travs de financiamiento, para compensar un incremento de
impuestos, no pueda tener un efecto neutral en el tiempo o por lo menos
negativo para el consumidor.
En trminos sencillos, la presin tributaria puede provenir de los
impuestos directos e indirectos, es decir, de los impuestos a la renta (IR) o los

3
Astrotic y Nunns (1991), pp 409, MeasuringTaxBurden: A HistoricalPerspective: La separabilidad de impuestos,
transferencias y gastos en el anlisis de la "carga" realmente no funciona: la existencia de caractersticas fiscales... que
quede claro que algunos aspectos del sistema tributario obligatorio tienen efectos similares sobre el presupuesto del
consumidor.
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impuestos al consumo, a las ventas netas o al valor agregado (IGV), entre
otros. Aunque en trminos metodolgicos, el mtodo del producto y el mtodo
del ingreso (renta) para el clculo del PBI deberan ser equivalentes
4
pero
dada la insuficiencia recaudatoria, suelen ser complementarios entre s, con
lo cual la ecuacin que determina los impuestos sera la siguiente:
T t Y (3)
No obstante, siguiendo con los objetivos del presente trabajo, slo se
busca analizar la presin tributaria proveniente de los impuestos a la renta
(T
IR
), vale decir los impuestos directos.
IR IGV
T T T
(4)
Es conveniente sealar que los montos pagados por impuestos IR e
IGV se dirigen directamente al gobierno central, a diferencia de los impuestos
municipales y otros tributos los cuales pueden ir a otras entidades pblicas o
privadas en casos especiales.
Por tales motivos, estos impuestos (IR e IGV) forman parte de los
ingresos corrientes tributarios del gobierno central, comnmente conocido
como recaudacin del gobierno central; aunque con la precisin de que
existen otros tributos con menor importancia desde un enfoque recaudatorio,
tales como los aranceles, los derechos de importacin, el impuesto selectivo al
consumo, entre otros.
Ahora bien, al dividir la ecuacin (1) entre el PBI representado por el
ingreso o renta total de un pas (Y) y, descomponer el efecto del ingreso
disponible se obtiene lo siguiente:
*
C YD
a b
Y Y

(5)

*
C Y T
a b
Y Y

(5a)
*
( )
C b T
a b
Y Y

(5b)

4
Mankiw, Gregory, Principles of Macroeconomics, 2
o
edition, Chapters 10 and 11.
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Y luego, ordenando y simplificando lo obtenido:
c d b pt (6)

Y
T
pt b a d
Y
C
c Donde ) ( ; :

Tal como puede observarse en la ecuacin (6) la presin tributaria ( ),
como porcentaje del PBI, afecta de manera inversa al consumo privado ( )
No obstante, como resulta lgico, esta relacin terica debe
contrastarse con un estudio emprico, lo cual confirme la significancia o no
del efecto de la presin tributaria sobre el consumo.
Segn Luis Torres Paredes (2007): El aumento del consumo privado
registrado en los ltimos 8 aos se sustenta en el aumento del ingreso nacional
disponible y del empleo, el alto nivel de confianza de los consumidores y las
mejores condiciones de acceso al crdito.
En opinin de Efran Gonzales de Olarte, la presin tributaria,
definida como los impuestos pagados por los privados sobre el producto total,
se ha estancado alrededor del 15% desde hace varios aos. Con esta presin
es muy difcil que el Estado peruano solucione los principales problemas
sociales, por ello es importante saber el origen de esta situacin
5
.
As mismo, los estudios del Ministerio de Economa y Finanzas del
Per indican que, en el Per, durante los periodos 1990 - 2009 y 2006 - 2012,
la presin tributaria se ha encontrado entre 13.4 y 15.2 por ciento
respectivamente. La meta el 2016, ser lograr una cifra histrica de 18%
6
.
Segn Gmez Lobo (2009): Sin embargo la base del impuesto al
consumo es menor, y por lo tanto para generar la misma recaudacin que un
impuesto al ingreso necesita de una mayor tasa.
Dado que la prdida social aumenta con el cuadrado del impuesto es
posible que la generada por el impuesto al consumo en un solo mercado (ocio-

5
Gonzales de Olarte, Efran es Profesor de Economa y Director del Programa Mster en Econom a de la Pontificia
Universidad Catlica del Per.
6
Ministerio de Econom a y Finanzas (Mayo 2012), Propuestas de Modificacin al Sistema Tributario.
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consumo) sea mayor que la suma de la prdida social generada en los dos
mercados que afecta el impuesto al ingreso.
Llevado al contexto de la crisis internacional del ao 2009, el Instituto
Peruano de Economa (2012) comenta que: la presin tributaria vara en
funcin al estado de la economa y en los ltimos cinco aos el mnimo ha sido
de 13.6% (el 2009, ao de la crisis internacional) y el mximo ha sido 15.7% (el
2008, ao pico antes de la crisis). En el 2011, la presin tributaria fue de 15.5%
del PBI.
Planteamos inicialmente el siguiente modelo en su forma funcional,
acorde con nuestro objetivo de anlisis:
) , (
t t t
u presion f cpripbi

Donde:
t
cpripbi
: Consumo Privado (llmese al gasto realizado por las familias,
empresas privadas e instituciones privadas sin fines de lucro)
entre PBI, utilizada como variable proxy de la propensin marginal
del consumo privado respecto del producto bruto interno.
t
presion
: Presin tributaria de las personas fsicas y personas jurdicas,
medida como la recaudacin tributaria por impuesto a la renta de
stas respecto del PBI.
Para el presente trabajo, se emple informacin recogida de las Series
Estadsticas Trimestrales del Banco Central de Reserva del Per (BCRP) para
el perodo 2001.1 a 2012.1, debido a que se trata un perodo de relativa
estabilidad en la metodologa de elaboracin de las variables, de mayor
estabilidad interna en trminos macroeconmicos, con importantes y
continuos perodos de crecimiento econmico.
Debido a las crisis en la economa global, cambios en las polticas
fiscales, ingresos corrientes y preferencias al consumo ser importante
analizar qu efectos sucedieron a fin de pode estimar qu cambios o acciones
se podran tomar en perodos posteriores.
3. Metodologa
Para el caso del anlisis de series de tiempo, se ha optado por Mtodo
de Extraccin de Seales, debido a que se busca la desestacionalizacin y la
destendencializacin de las variables del modelo.
Para visualizarlo, es necesario descomponer las variables en
determinados componentes: estacionalidad, tendencia, irregularidad y ciclos.
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En el presente modelo, se ha tomado la versin multiplicativa de la extraccin
de seales.

El uso de esta descomposicin, permite hacer ms compatible el
comportamiento de las variables del modelo, tanto del consumo privado como
la presin tributaria. En tal sentido slo se busc desestacionalizar y
destendenciar las variables mencionadas anteriormente, a fin de analizar
mejor las variables y poder visualizar mejor su posible relacin a lo largo de
doce aos.
Despus de precisar las variables, se emplear el software Eviews 7, y
haciendo uso de herramientas economtricas generar los resultados para
confirmar o rechazar la hiptesis.
Luego de observar el comportamiento dinmico de las variables, como
tambin los rezagos y los efectos aleatorios, se seleccionaron las alternativas
de modelizacin que cumplieran con los requisitos de normalidad, no
autocorrelacin y estabilidad paramtrica.
Finalmente, los modelos seleccionados fueron nuevamente puestos a
evaluacin, mediante criterios estadsticos y econmicos de significancia
individual, razonamiento econmico y los resultados del anlisis previo de
variables. El modelo resultante fue un proceso autoregresivo de segundo
orden, denominado AR(2).
Al tratarse de un proceso AR de segundo orden AR(2), la endgena (y
t
)
deber especificarse de la siguiente manera:
) , _ , 4 2009 ( ) ( ) ( ) (
3 2 2 1 1
u dd presion Q ef f y y y y y y
t t t t t t t t




Luego, mediante la utilizacin del operador de retardos de Box-
Jenkins y reemplazando y
t
por consumo privado destendenciado y
desestacionalizado (cpripbi_dd), se obtiene la siguiente ecuacin:

t t t t
u dd presion Q ef dd cpripbi B B _ * 4 2009 * _ ) 2 1 (
2 1 0
2
1


Finamente, se presenta la versin simplificada de la ecuacin a
estimar:

t t t t
u dd presion Q ef dd cpripbi B _ * 4 2009 * _ ) (
2 1 0 2


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Donde:
t
dd cpripbi _
: Consumo Privado respecto al Producto Bruto Interno
desestacionalizada y destendenciada.
i

: Coeficientes a estimar, donde i = 0, 1, 2.

t
dd presion_
: Presin tributara del impuesto a la renta
desestacionalizada y destendenciada.
t
Q ef 4 2009
: Representa un outlier, mediante una variable dummy de
intercepto, que tiene un valor de 1 en el periodo 2009 y
trimestre 4, y 0 en los dems perodos. Se justifica debido a
que en dicho perodo se observa un quiebre coyuntural en
la interrelacin entre consumo y presin, cayendo esta
ltima drsticamente en comparacin a la primera, como
reaccin especial ante la coyuntura internacional.
1 y 2 : Son autorregresiones (1) y (2) respectivamente.
La relacin que se tiene a priori del consumo privado y el PBI con la
presin tributaria no ha sido muy estudiada en el Per. Cabe recordar que,
el consumo privado, parte del PBI por el mtodo del gasto, est conformado
por las familias, empresas e instituciones sin fines de lucro. Para esto, se
busca evaluar que cambios y/o efectos ha tenido a lo largo del periodo 2001.1
- 2012.1 y cul es la causalidad que tiene la presin tributaria sobre sta.
4. Resultados
El anlisis preliminar de la evolucin de las variables objeto de estudio
(consumo y presin empresarial), mediante el diagrama de dispersin
muestra un moderado nivel de estacionalidad, el cual deber ser tratado para
un anlisis ms puro de la interrelacin. En efecto, el diagrama de dispersin
permite observar que existen un conjunto de combinaciones temporales que
no coinciden con la lnea de regresin predeterminada por el software
estadstico, posiblemente a causa del efecto estacional o debido a que durante
el perodo 2001 2003, la presin tributaria, a pesar de su mayor estabilidad,
parece haber tenido una menor correlacin con el consumo privado.
A fin de continuar el anlisis de la interrelacin entre estas dos
variables, se opt por realizar un Test de Granger para identificar la
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66

existencia de mutua causalidad, lo cual ayudara a justificar la importancia
del presente estudio.

Cuadro N 1: Test de Causalidad de Granger entre las variables

Fuente: BCRP. Series Estadsticas Trimestrales.
Elaboracin: Propia
Los resultados del Test de Granger (vase cuadro N
o
1) sugieren que
existe una mutua causalidad entre ambas variables, donde el consumo
explicara a la presin tributaria en mayor medida. No obstante, este
resultado es cuestionable desde un punto de vista estadstico y econmico,
debido al efecto que puede tener la estacionalidad sobre la interrelacin entre
las variables, las caractersticas indicadas del perodo de estudio y dado que
no existen fundamentos tericos que sugieran que el consumo privado tenga
incidencia sobre la presin tributaria por impuestos a la renta (impuestos
directos). Dicha interrelacin s podra tener sentido, en el caso que la presin
tributaria incluyera la recaudacin por impuestos al consumo o a las ventas,
para los cuales el consumo privado s sera un buen determinante.
Por lo expuesto, a fin de perfeccionar el anlisis previo de variables, se
procedi a extraer la estacionalidad y la tendencia a las variables objeto de
HORIZONTE ECONOMICO N3
67

estudio, mediante la aplicacin de la desestacionalizacin Census X12 y
modelos instrumentales de tendencia lineal
7
.
Cuadro N 2: Test de Causalidad de Granger entre las variables
destendenciadas y desestacionalizadas

Fuente: BCRP. Series Estadsticas Trimestrales.
Elaboracin: Propia










7
Vase el captulo de la metodologa.
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Cuadro N 3: Resultados de la regresin

Del mismo modo, el Test de Granger (cuadro N 2) realizado a las
variables desestacionalizadas y destendenciadas revela que la presin
tributaria no explicara al consumo. Asimismo sugiere que habra una
causalidad en el sentido opuesto, aunque dicho resultado ya ha sido
cuestionado y podra ser un simple efecto estadstico de oportunidad de los
rezagos, sin sustento de la teora econmica.
De una lectura a los resultados expuestos en el cuadro N
o
3, se
visualiza en primer lugar que:
- Todas la variables excepto la
t
dd presion_
son significativas, a pesar de
la significancia global del modelo.
- El indicador Durbin-Watson muestra que la ligera autocorrelacin
negativa sera no significativa, dado que se encuentra muy cercano a 2, lo
cual es coincidente con la significancia de los coeficientes () del modelo
autoregresivo que logran absorber la autocorreccin inicial.
- La suma de cuadrados de los errores es relativamente baja, lo que
garantizara que el trmino aleatorio no tendra efectos explicativos sobre
el consumo.
HORIZONTE ECONOMICO N3
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En segundo lugar, el intercepto es significativo y positivo con un valor
del coeficiente de 1.065385, lo cual sugiere que se trata de un consumo
mnimo o permanente que no se encuentra influenciado por la combinacin
entre impuestos e ingreso (presin tributaria) o que podra depender de otros
factores cuantitativos distintos no incluidos en el trmino aleatorio.
De otro lado, a pesar de no ser significativa al 5 por ciento,
t
dd presion_
tiene un efecto inverso (negativo) de 0.065309, el cual es
sustancialmente inferior a los dems regresores. Esto permite comprobar la
relevancia del efecto autoregresivo del consumo, destacndose su dinamismo
intrnseco por encima de la influencia de otras variables, para el caso
peruano y en el perodo de estudio. No obstante, esta baja relacin inversa se
encuentra dentro de lo esperado, destacando que la poca significancia del
estadstico t-student no alter dicho sentido de dicha relacin. Una
explicacin adicional puede provenir del diagrama de dispersin efectuada en
el cual se observa que una cada en la correlacin entre las variables en
niveles elevados de presin tributaria, coincidentes con el perodo 2006-2009.
Finamente, el outlier (ef2009Q4) es significativo y positivo con un valor
de 0.042237, lo cual justifica su intervencin y sugiere que el quiebre
coyuntural identificado ha sido importante para explicar el consumo, cuando
la presin tributaria cay drsticamente, a pesar de su brevedad.
En trminos generales, el presente modelo permite confirmar que, a
pesar de la relacin terica comnmente estudiada y asumida en economa,
para el caso peruano y en el perodo de estudio, el efecto negativo de la
presin tributaria por impuesto a la renta sobre el consumo privado no ha
sido significativo, existiendo otros determinantes del consumo privado con
mayor grado de explicatividad. Ello podra sugerir la necesidad de elaborar
modelos multivariantes para la explicacin del consumo privado en el Per,
tomando las consideraciones realizadas en la presente investigacin.
5. Conclusiones
a) Para el perodo 2001.1 - 2012.1, el efecto negativo de la presin
tributaria por impuestos directos sobre al consumo privado no ha sido
muy significativo (confianza menor al 85 por ciento).
b) Debido a la crisis internacional en 2009, existi un quiebre coyuntural,
expresado en un desajuste del la presin tributaria anual que lleg al
13.6 por ciento, que no pudo explicar por qu el consumo privado cay
slo levemente.
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c) Existen otras variables con mayor importancia que el impacto tributario
del impuesto a la renta sobre el consumo privado, por lo cual no debera
utilizarse esta relacin como nico sustento para decisiones o crticas
de poltica macroeconmica.
6. Referencias Bibliogrficas
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Consultant to UNSDs project, Statistical Capacity Development in China and
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