Tratamiento Tributario Inversiones Uruguay

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Investment Conference URUGUAY
Aspectos tributarios a considerar
Cr. Javier Metre
CONTENIDO
Estructura tributaria en Uruguay: imposicin a la renta, al
patrimonio y al consumo;
Tratamiento de inversiones: a) en cabeza de personas
jurdicas; b) de personas fsicas; c) de no residentes;
Operaciones con derivados;
Efectos fiscales de estructuras de financiamiento y
vehculos jurdicos
Conclusiones
CONTENIDO
Tratamiento de las inversiones: a) en cabeza de
personas jurdicas; b) de personas fsicas; c) de no
residentes;
vehculos jurdicos
Conclusiones
ESTRUCTURA TRIBUTARIA
Impuesto a la renta
Impuesto al Valor
Agregado
Impuesto al
Patrimonio
Empresarial: IRAE (25%)
Personas fsicas: IRPF (12%)
Personas exterior: IRNR (12%)
Empresas: Bsica 22% y
mnima 10%
Empresas: 1,5%
Personas fsicas: del 0,7%
al 2,5%
Todas las rentas quedan gravadas por
algn tipo de imposicin?
Qu fin tiene la imposicin global?
Prcticamente
todas las de
fuente uruguaya.
Hay excepciones
y exoneraciones
Contraposicin
de intereses. Hay
excepciones
IMPUESTO A LA RENTA
Ejemplo:
Intereses correspondientes a un ttulo de deuda privado
Realizado por una
SA
Realizado por una
persona fsica
Realizado por
persona del exterior
25%
12%
12%
IMPUESTO A LA RENTA
CMO SE DETERMINA LA RENTA GRAVADA?
RENTA BRUTA
RENTA GASTOS DEDUCIBLES
DEDUCCIONES INCREMENTADAS
RENTA NETA
IRAE
QU GRAVA?
Los rendimientos del capital
Los incrementos patrimoniales que determine la Ley
Las rentas del trabajo
IRPF
Rendimientos del capital
DNDE SE DEBE OBTENER LA
RENTA?
La ampliacin de la fuente de la renta en el I RPF an no est
reglamentada
IRPF
Incrementos patrimoniales
i) En Uruguay
ii) En el exterior
i) En Uruguay
11
Rentas del capital - tasas
IRPF
CONCEPTO ALCUOTA
Intereses correspondientes a depsitos en moneda nacional y en UI > 1
ao en instituciones de intermediacin financiera de plaza
3%
Intereses de obligaciones y otros ttulos de deuda, emitidos por
entidades residentes > a tres aos mediante suscripcin pblica y
cotizacin burstil en entidades nacionales
3%
Intereses correspondientes a los depsitos en instituciones de plaza, a
un ao o menos, constituidos en moneda nacional sin clusula de
reajuste
5%
Dividendos o utilidades correspondientes a rendimientos comprendidos
en el apartado ii) del literal C) del artculo 27 de este Ttulo
12%
Dividendos o utilidades del exterior 7%
Rentas de certificados de participacin emitidos por fideicomisos
financieros mediante suscripcin pblica y cotizacin burstil en
entidades nacionales, a plazos de ms de 3 aos
3%
Restantes rentas 12%

- Rendimientos del capital (Definicin del I RPF)
- Incrementos patrimoniales (Definicin del I RPF)
- Rentas empresariales
- Rentas del trabajo
QU GRAVA?
IRNR
Solo se gravan los ingresos de fuente uruguaya (se excluye el caso
de la asistencia tcnica)
13
QU GRAVA?
El patrimonio de empresas y personas fsicas ubicado en Uruguay
En el caso de empresas la tasa asciende al 1,5%
En el caso de personas fsicas la tasa va del 0,7% al 1,8%
Tambin est gravado el patrimonio que las personas fsicas y
jurdicas del exterior tengan en Uruguay. En el primer caso aplican las
tasas de personas fsicas y en el segundo la tasa del 1,5%. En estos
casos el Impuesto se paga va retencin
Impuesto al Patrimonio
14
Tratamiento de inversiones
Las inversiones se reputan ubicadas en el pas domicilio del emisor;
Si el emisor es uruguayo entonces se considera que hay un activo en
el pas;
Los valores pblicos y acciones estn exentas, sin embargo absorben
pasivo deducible
Impuesto al Patrimonio
15
Grava la circulacin de bienes y la prestacin de servicios con una
tasa bsica del 22%;
Esta circulacin queda gravada si se realiza en territorio aduanero
nacional
Los ttulos valores y prstamos bancarios quedan fuera del Impuesto
IVA
Debido a lo anterior el IVA esta ausente en las operaciones de inversin
Se debe tener en cuenta que si el inversor es una empresa uruguaya el IVA
compras puede ser un costo
CONTENIDO
residentes;
vehculos jurdicos
Conclusiones
El tratamiento de las inversiones en activos financieros depende
de:
i. Quin es el titular del activo (empresa, residente, no
residente);
ii. Si el activo es del exterior o es local;
iii. Si el activo cotiza o no en una bolsa de valores uruguaya
Inversiones Activos financieros
Los valores pblicos nacionales cuentan con exoneraciones
Dependiendo de estos elementos el tratamiento es.
TTULO
Empresa local
(IRAE)
Inversor local
(IRPF)
Inversor del exterior
(IRNR)
Valores
Pblicos de
Uruguay
Gravado a la tasa del 25%
Se exonera la venta de
valores pblicos que tengan
cotizacin en bolsa (an
pendiente de reglamentar)
Intereses exentos
Resultado por venta exento
dem inversor local
Ttulos del
exterior
No gravado (aplica el
principio de la fuente)
Intereses y dividendos
(rendimientos) gravados al
12%
Resultado por venta exento
No se aplica ninguna
imposicin en nuestro pas
Inversiones Impuesto a la renta
TTULO
Empresa local
(IRAE)
Inversor local
(IRPF)
Inversor del
exterior
(IRNR)
Acciones de
sociedades
Uruguayas
Rendimientos: las
participaciones en otros sujetos
pasivos no estn gravadas
Se grava el resultado por
venta
Se exonera la venta de
acciones si: i) emisin x
suscripcin pblica; ii)
cotizacin en bolsa; iii)
emisin a prorrata
Se exonera siempre si las
acciones cotizaban al
30/09/2010
Dividendos:
gravados (7%)
exentos si acciones cotizan en bolsa
Resultado por venta:
exento si acciones son al portador;
Si acciones son nominativas impuesto
es igual al 2,4% del precio
Se exonera la venta de acciones si: i)
emisin x suscripcin pblica; ii)
cotizacin en bolsa; iii) emisin a
prorrata
Se exonera siempre si las acciones
cotizaban al 30/09/2010
dem inversor local
TTULO
Empresa local
(IRAE)
Inversor local
(IRPF)
(IRNR)
Participacin
en
Fideicomisos
dem acciones (*)
dem acciones
Si emisin por suscripcin pblica en
entidades nacionales y > 3 aos gravados
al 3%
dem inversor local
Obligaciones
Negociables
Y
Ttulos de
deuda emitidos
por
fideicomisos
Rendimientos:
siempre gravados
Resultado por venta:
dem acciones
Rendimientos:
gravado al 12%
Si emisin por suscripcin pblica en
entidades nacionales y > 3 aos
gravados al 3%
Resultados por venta:
dem acciones en exoneracin
dem inversor local
TTULO
Empresa local
(IP empresarial)
Inversor local (IP
personas fsicas)
(IP retencin)
Bonos de
Uruguay
No gravado, sin embargo absorben pasivo
deducible, por lo que terminan quedando
gravados en los hechos
No gravado No gravado
Ttulos del
exterior
No gravados. dem comentario respecto a
que absorben pasivos deducibles
Acciones de
sociedades
Uruguayas
dem bonos No gravado No gravado
Inversiones Impuesto al Patrimonio
TTULO
Empresa local
(IP empresarial)
Inversor local (IP personas
fsicas)
(IP retencin)
Participacin
en
Fideicomisos
No gravado, absorben pasivo
deducible
Obligaciones
Negociables
Ttulos de
deuda
Nominativas gravadas
Al portador gravadas al 3,5%
(pagan va retencin)
Si cotizan en bolsa estn
exentas
Nominativas gravadas
Al portador gravadas al 3,5%
(pagan va retencin)
si son nominativas o al portador
y no cotizan en bolsa se
computan para ajuar
dem empresas
ver
Inversiones Impuesto al Patrimonio
CONTENIDO
residentes;
vehculos jurdicos
Conclusiones
Uruguay no tiene una norma expresa que refiera a derivados. Estos
estn sujetos al rgimen general.
Para aplicar un tratamiento se debe aplicar la normativa general y, en
todo caso, seguir lineamientos y recomendaciones internacionales;
En general es necesario identificar si: i) estamos ante un forward o
un contrato estandarizado que se comercializa en bolsas, o; ii) si es
especulativo o de cobertura;
El momento en que se considera que se realizan los resultados es
vital para determinar los efectos correspondientes
Derivados
Posible tratamiento:
TTULO
Empresa local
Inversor local Inversor del exterior
Forward local
La ganancia est grava. La
prdida se deduce conforme a la
regla general
Ganancia gravada por
IRPF?
N/A
Forward con
sujeto del
exterior
La ganancia queda gravada por
ser de fuente local
Si el resultado es prdida la
misma es deducible conforme a la
regla general
La ganancia no queda
gravada en la medida que
no se considere como
rendimiento
La prdida no genera
efectos
La ganancia es de fuente
extranjera
La prdida no genera
efectos para el inversor
No hay IP va
retencin?
Derivado
estandarizado
rendimiento por activo en el
exterior?
Si es prdida se deduce conforme
a criterio general
Rendimiento o
incremento patrimonial?
No tiene efectos en
Uruguay?
Derivados
Posible tratamiento:
TTULO
Empresa local
Inversor local Inversor del exterior
De cobertura Siguen a la operacin principal no est gravado? renta en Uruguay?
Derivados
CONTENIDO
residentes;
vehculos jurdicos
Conclusiones
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
(Prstamo del exterior Vs capital)
PERSONA FSICA O JURDICA LOCAL O DEL EXTERIOR
ESTRUCTURAS HOLDINGS
Financiamiento y vehculos jurdicos
La eleccin de realizar un aporte o financiar una actividad no es
neutra, genera efectos en materia de IRAE
i. Genera ganancia fiscal por inflacin (si IPPN aumenta)
ii. Genera resultados por diferencia de cambio (en general prdidas)
iii. Si hay intereses se retiene IRNR (12%)
iv. El gasto se deduce en funcin de lo que tribute la contraparte
v. Con prstamo se evita pagar IRNR (7%) cuando se distribuyen
dividendos.
Aporte o prstamo?
Efectos a favor de aporte Efectos a favor de prstamo
No hay ganancia por inflacin
fiscal
No hay retenciones de IRNR por
intereses
No hay retencin de IRNR o IRPF
por pago de utilidades (por la parte de
los intereses)
En general el prstamo genera
diferencias de cambio deducibles
Los intereses pagados al exterior
son total o parcialmente deducibles
(disminuye el IRAE a pagar)
LA CONVENIENCIA DE UNA U OTRA DEPENDE DE LA TASA DE INTERS,
DE LA INFLACIN, DE LA DEVALUACIN Y DE LA DEDUCCIN DE
INTERESES
Aporte o prstamo?
Persona fsica, jurdica o del
exterior?
Para realizar operaciones que no implican la combinacin de capital
y trabajo (como la tenencia de inmuebles para alquiler y otros
activos) la tributacin es:
Como persona jurdica local se tributa el 25% sobre las
rentas. Adems se debe pagar el 7% cuando las rentas se
distribuyen.
Como persona fsica o jurdica del exterior se tributa un
12% sobre las rentas obtenidas.
En este ltimo caso: el IP como PJ va sobre valor de
compra y como PF sobre VR en inmuebles
La tenencia de acciones de una empresa uruguaya genera distintos
efectos fiscales en funcin de quin sea el titular:
Si el titular es una persona fsica o jurdica del exterior: los
dividendos quedan gravados por el 7%. La venta de las acciones
tributa un ficto del 2,4%, excepto si las acciones son al portador,
en cuyo caso la venta est exonerada.
Si el titular es una empresa local: los dividendos estn exentos
(aunque quedan gravados cuando son distribuidos
posteriormente por la sociedad que los recibe); la venta de las
acciones queda gravada por el IRAE al 25%.
Flexibilidad en la venta
Estructuras holdings Tenencia
de acciones
CONTENIDO
residentes;
Efectos fiscales de estructuras de financiamiento
Conclusiones
CONCLUSIONES
Las distintas alternativas de inversin tienen tratamientos
tributarios diferenciales, dependiendo del activo y dependiendo el
inversor;
Las estructuras de financiamiento y la eleccin del vehculo que
realizar la inversin tambin incide sobre la tributacin;
En materia de operaciones financieras complejas, como derivados,
Uruguay no cuenta con una normativa especfica. Por lo que la
adopcin de una posicin es crtica;
En todos los casos la planificacin fiscal es esencial: una adecuada
planificacin permite maximizar los resultados

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