CONSEJO HONDUREO DE LA EMPRESA PRIVADA

HONDURAS: DESEMPEO ECONMICO Y

PERSPECTIVAS
El CIES -COHEP presenta a consideracin de la Junta Directiva, las Gremiales Empresariales y sus empresas
afiliadas el informe de desempeo econmico del ao 2012 y perspectivas 2013. Dicho informe contiene
varias secciones ilustradas de manera grfica para facilitar su lectura rpida, del contexto internacional y el
mundo en general, sus regiones y Centro Amrica en particular, la situacin macro de Honduras,
destacndose variables del sector real, monetario, fiscal y externo, a continuacin se revisa el desempeo de
sectores crticos de actividad econmica, como agro-alimentario, MIPYMES, maquila y construccin, as
como el comportamiento histrico reciente de los principales commodities de exportacin e importacin de
alta incidencia en la produccin nacional y al final un breve anlisis de las perspectivas 2013.
CONTEXTO INTERNACIONAL
Proyecciones de Crecimiento Econmico (FMI, cifras en porcentajes)
Se proyecta que el crecimiento mundial
aumentar de 3,2% en 2012 a 3,5% en el
2013. Si los riesgos de crisis no se
materializan y las condiciones financieras
siguen mejorando, el crecimiento mundial
podra ser ms vigoroso de lo proyectado,
no obstante, los riesgos a la baja siguen
siendo significativos, y entre ellos cabe
mencionar un estancamiento prolongado
en la zona del euro y un excesivo ajuste
fiscal a corto plazo en Estados Unidos.
Fuente: FMI
El crecimiento econmico
regi onal si gue estando
amenazado por factores de
origen externo, pero muestra
una sobresaliente tolerancia
ante dichas amenazas y una
capacidad de recuperacin a
pesar de la vulnerabilidad
caracterstica de los aparatos
productivos y condiciones
m a c r o e c o n m i c a s
dbiles propias de economas
en desarrollo.
Uno de los determinantes externos del crecimiento econmico regional, lo constituye la demanda de bienes
que proviene de los Estados Unidos y la Zona Euro, por lo que de acuerdo con las perspectivas econmicas de
estos socios comerciales, la tendencia de largo plazo de las exportaciones de la regin se mantendra en
expansin, pero probablemente a menores ritmos.
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Perspectivas de crecimiento (2010-13)

HONDURAS: DESEMPEO ECONMICO
Honduras: Crecimiento del PIB

Fuente: Banco Central de Honduras
Comunicado del Directorio Ejecutivo del FMI sobre Consulta del Artculo IV con Honduras correspondiente a 2012
En este contexto, la industria de la maquila y la actividad cafetalera, son rubros claves que ameritan una revisin a
profundidad, debido a su considerable aporte al PIB total y a las exportaciones nacionales. Es importante tomar en
cuenta que a partir de cifras oficiales y extraoficiales, ambos rubros muestran tendencias muy diferentes a lo
considerado en la formulacin original del Programa Monetario 2012-2013
Las ms recientes estimaciones del FMI,
en el Comunicado de Prensa de la Mi-
sin del Artculo lV de febrero 2013,
proyecta para Honduras un crecimiento
de 3.3% del PIB en 2013, inferior al 3.6%
proyectado en octubre del 2012. La
economa continuo creciendo aunque a
un ritmo ms lento que en 2011. Entre
los supuestos que el BCH podra priorizar
en la revisin de su Programa Moneta-
rio, como determinantes de la tasa de
crecimiento, serian el desempeo de los
s e c t o r e s : C o mu n i c a c i o n e s ,
Intermediacin Financiera, Agricultura,
Comercio y Manufactura, entre otros.
2
SECTOR REAL
ndice Mensual de Actividad Econmica ( IMAE) 2011-2012
El desempeo en la actividad productiva del
pas contina siendo favorable, resultado
de una mayor demanda domstica y del
mejoramiento del intercambio comercial
con el exterior. A diciembre de 2012, la
variacin acumulada de la serie original fue
de 4.2% (5.5% a diciembre de 2011) y la de
la Tendencia Ciclo fue de 4.2% (5.4% a
diciembre de 2011).
En el per odo en anl isis, el
comportamiento de la produccin nacional
fue determinado por las actividades de:
Intermediacin Financiera, Seguros y Fondo
de Pensiones; Agricultura, Ganadera,
Silvicultura y Pesca; Comercio; Correo y
Telecomunicaciones y la Industria
Manufacturera.
Aspectos que Afectan el Crecimiento Econmico en Honduras
3
Fuente: BCH
Actividades Econmicas ms importantes de acuerdo a su aporte al PIB en el
perodo 2000-2012
La Encuesta de Hogares de Propsitos
Mltiples del INE de mayo 2012 estima
que en el perodo 2011 2012 en
Honduras existan en promedio
3, 241,330 ocupados. De estos, el 37%
se emplea en la agricultura, el 23.0%
en el comercio y el 13.0% en la
industria. Estas tres ramas de actividad
concentran ms del 73% de los
ocupados.

Porcentaje promedio 2010-2012 de las actividades con mayor generacin de
empleo con respecto al total de ocupados
4
Fuente: ENHPM, INE
Inflacin Interanual
En los ltimos tres aos se ha
alcanzado estabilidad de precios
luego de la crisis econmica,
Honduras mantuvo una inflacin,
por debajo o dentro de los objetivos
de inflacin establecidos en el
Programa Monetario 2012-2013
(6.5% 1.0 pp), pese al bajo ritmo
de crecimiento de los EUA, principal
socio comercial de la regin; as
como por la ausencia de choques de
precios adicionales a los de 2011 .
El Comunicado del Directorio
Ejecutivo del FMI sobre Consulta del
Artculo IV con Honduras correspon-
diente a 2012 establece como esti-
mado de Inflacin para el 2013 un
5.9%.
%
5
Este incremento del 6% es levemente superior a la tasa de inflacin del 5.4% registrada en 2012, como consecuencia,
principalmente del mayor peso que tienen los 30 productos que conforman la CBA que monitorea el COHEP en relacin
a los 282 productos que conforman la canasta bsica familiar del BCH.

En consonancia con este comportamiento Tegucigalpa mostr una variacin relativa de 5.8%, al crecer de de
L. 4,707.00 en enero a 4,978.50 en diciembre, es decir un aumento en valores absolutos de L. 271.50. Entre tanto, en
San Pedro Sula este mismo indicador pas de L. 5,000.95 en enero a L. 5,315.67 en diciembre, con una variacin porcen-
tual de 6.3%, que equivale a un incremento de L. 314.72.
El costo promedio mensual de la
Canasta Bsica de Alimentos (CBA)
en las ciudades de Tegucigalpa y
San Pedro Sula durante 2012, pre-
sent una variacin en trminos
relativos de 6%, al pasar de L.
4,853.97 en enero a L. 5,147.09 en
diciembre, lo que representa un
incremento en trminos absolutos
de L. 293.11.
Canasta Bsica de Alimentos 2012
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SECTOR MONETARIO
Tipo de Cambio 2012
El 22 julio 2011: Se reactiv la banda
cambiaria para hacer mas flexible el
tipo de cambio. TCR: L18.8951/
US$1.0029 febrero 2012: El tipo de
cambio de referencia alcanza
Lps.20.0974 / US$ 1.00, un cambio de
6.36% entre julio 2011 y febrero 2012.
Se estima que la poltica cambiaria
mantenga un ritmo de depreciacin
similar al 2012 con la cual se espera
que el tipo de cambio termine a
finales de 2013 con una relacin de
L.21.00xUS$1.
El promedio de la tasa de crecimiento
del TC se sita en 0.38% mensual y la
tasa de devaluacin 2012 es de
4.11%.
Tasa de Inters Promedio 2012

En el ao 2012 el promedio ponderado de las tasas de inters activa y pasiva sobre operaciones nuevas en moneda
nacional se situ en 16.7% y 11.43%, respectivamente, incrementndose en 2.54% en la tasa activa y 4.0% en la
tasa pasiva en relacin al ao 2011. El comportamiento de la tasa de Inters pasiva ha sido presionada hacia el alza,
principalmente por la solicitud de ttulos de demanda interna. El spread bancario tanto en moneda nacional como
extranjera se ha ido cerrando en el transcurso del 2012, pasando de 6.82% a 5.27% en moneda nacional, y 4.97% a
3.47% en moneda extranjera, lo cual puede significar mayor eficiencia en el mercado de dinero nacional y
extranjero.
Fuente: BCH
5
SECTOR EXTERNO
PRINCIPALES RUBROS GENERADORES DE DIVISAS
Durante el ao 2012 el ingreso de
divisas por concepto de remesas
familiares alcanz US$2,893.9
millones, reflejando un incremento
de US$ 96.3 millones (3.3%)
respecto al observado en igual
perodo de 2011. El crecimiento de
las Remesas en el ao 2012 fue de
3.3% respecto a 2011 (6.7%). Las
Mercancas Generales crecieron en
un 10.3% entre 2011 y 2012, en
gran medida por el dinamismo del
sector agroalimentario. Fuente: BCH
En millones de US$ 2008 2009 2010 2011 2012
Mercancas Generales 2,783.4 2,295.8 2,734.8 3,908.9 4,310.9
Remesas 2,807.5 2,467.9 2,609.2 2,797.6 2,893.9
Bienes para Transformacin 3,350.2 2,451.3 3,278.7 3,779.5 3,492.3
Turismo 619.0 615.9 625.5 636.7 660.7
Total 9,560.1 7,830.9 9,248.2 11,122.7 11,357.8
Fuente: Banco Central de Honduras
(En millones de US $)
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Balanza Comercial de Honduras Perodo 2008 -2012
El Saldo en la Balanza Comercial de
Honduras muestra un dficit de
$3,248.1 millones en 2012 superior en
$54.1 respecto a 2011, se espera que el
dficit de la cuenta corriente
continuara aumentando impulsado por
el mayor crecimiento en las
importaciones y un debilitamiento de
los trminos de intercambio. La posicin
externa continu debilitndose en
2012. Se prev que dficit de la cuenta
corriente externa aumente a casi 10%
del PIB en 2012, impulsado en parte por
una vigorosa demanda interna y
trminos de intercambio menos
favorables.
Fuente: BCH
Principales productos exportados por Honduras perodo 2008-2012
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Principales Socios Comerciales de Honduras 2012
(% de participacin con respecto al total exportado)
En el ao 2012 el Saldo en
Reservas Internacionales Netas
fue de US$ 2,533.30, lo cual
refleja una cada de US$ 193.20
respecto al 2011. En el ao 2012
las Reservas del BCH cubrieron
el equivalente a 3.0 meses de
importaciones de bienes y
servicios, que superaron el
parmetro mnimo de tres (3)
meses establecido en el
Programa Monetario 2012-
2013.
Las ventas hacia CA:
Participacin de 18.5% de las exportaciones totales, generando divisas por US$466.3 millones.
Sobresalen el aceite crudo de palma y jabones dirigidos a El Salvador, y este ltimo tambin hacia Guatemala.

A 2012 las exportaciones hacia Europa son superiores a las dirigidas a los EUA (debido a efectos estacionales por la
exportacin de caf, misma que principalmente se dirige a dicho continente), mientras que para cierre de ao se
observara una mayor proporcin para los EUA.
En 2012, las exportaciones hacia el
mercado europeo:
Participacin de 29.9% del total exporta-
do .
Predominan las ventas de caf, zinc,
camarn cultivado y aceite crudo de palma.

A EUA:
Denotaron un 34.0%% del total del valor de
las exportaciones. Sobresalen las ventas de
banano, caf y accesorios usados de oro
(prendas y joyas de oro), entre otros.
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Fuente: BCH
FINANZAS PBLICAS
El dficit del gobierno central se estima que ha aumentado un 6.0% del PIB en 2012, de 4.6% por ciento del PIB de
2011. Se prev que el dficit del gobierno central disminuya en 2013 comparado con el de 2012 . En la aprobacin del
presupuesto general de ingresos y egresos de la nacin, se han hecho fuertes recortes al gasto, no necesariamente en
la masa salarial y se espera la aprobacin de los planes de rescate de las empresas pblicas, para considerar viable la
meta de reduccin del dficit.
COMPORTAMIENTO DE LOS INGRESOS Y EGRESOS ADMINISTRACIN CENTRAL
Los ingresos presupuestarios del
Gobierno Central han pasado de
L. 39,083 millones en 2006 a
L. 79,558.70 millones en 2012, los
egresos del gobierno se han ms
que duplicado, al pasar de
L. 41,747 millones en 2006 a
L. 85,032 millones en el estimado
para 2012. En 2012 los egresos del
gobierno han crecido a mayor
ritmo que los ingresos, al
promediar una tasa de 6.3%,
pasando de L. 80,016 millones en
2011 a L. 85,032.0 millones en
2012; los ingresos crecieron a una
dbil tasa de 1.1%, de L.78, 683
millones a L. 79,558.7 millones.
El dficit agregado del sector pblico
incorpora un fuerte componente de las
empresas pblicas, principalmente los
casos de ENEE, Hondutel y ENP, lo cual
deviene en la necesidad urgente de sa-
near las finanzas de dichas empresas
como condicin mnima para disminuir
el dficit global.
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Millones de Lempiras
SECTOR FISCAL
Fuente: SEFIN
Fuente: SEFIN
Producto de los graves desequilibrios
corrientes y de capital que
consi stentemente han veni do
r e g i s t r a n d o l o s e j e r c i c i o s
presupuestarios durante los ltimos
aos, el Gobierno ha recurrido en forma
repetida al financiamiento externo e
interno como fuente de ingresos. La deu-
da Interna y la deuda externa reve-
lan una tendencia creciente pre-
ocupante de endeudamiento del Go-
bierno Central que al haber llegado a un
44.1% en 2011 y a un 43.2% para sep-
tiembre 2012, esto ha llevando al pas a
alcanzar los niveles de insosteni-
bilidad, cabe destacar que el mayor
contribuyente a ese riesgo es el creci-
miento de la deuda interna lo que con-
lleva tasas de inters elevadas, plazos
ms cortos y uso del ahorro interno
para financiar actividades no producti-
vas.
El plan de emitir un bono soberano global ayudara al gobierno a aliviar las recientes presiones financieras y reducir
atrasos de pagos, aunque no a fortalecer la posicin fiscal y se presentaran otros desafos, entre ellos la esterilizacin
de liquidez por parte del Banco Central. Se debe advertir que el costo del mismo ser mayor considerando las recientes
revisiones a la baja de la calificacin del soberano por parte de las firmas calificadoras de riesgo Moodys y S&P.
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SECTOR AGROALIMENTARIO
Mantener un crecimiento del PIB
agropecuario en 8%, pasando de unos
L. 23,100 millones en 2012 (cifras
preliminares) a aproximadamente
L. 25,000 millones en 2013,
apuntalando a rubros claves que tienen
ventajas competitivas como productos
agroindustriales con alto valor
agregado; hortalizas y vegetales; palma
africana y otras grasas; cafs especiales
crustceos (camarones, langostas,
entre otros); productos lcteos; azcar
y derivados; plantas ornamentales.
Incremento de las exportaciones
agroalimentarias no menos del
15%, al alcanzar unos US$ 3,600.0
millones, mediante la expansin y
diversificacin de mercados de
exportacin con alto valor agrega-
do.

Generar al menos 1.3 millones de
empleos, que equivaldra al 40%
de la poblacin ocupada del pas
(3.2 millones de personas).
12
El sector agropecuario ocup en 2011 el tercer lugar en importancia dentro de la economa hondurea, al
contribuir con el 13.1% a la formacin del PIB, siendo superado nicamente por los sectores de la industria
manufacturera y por el de Intermediacin Financiera, que contribuyeron con el 19.95% y 13.4%, respectivamente.

Si se toma en cuenta que el sector agropecuario es el principal abastecedor de materias primas utilizadas para la
elaboracin de productos agroindustriales con alto valor agregado y se mide la incidencia de esos productos en el
valor agregado contabilizado en la industria manufacturera, la contribucin del sector agropecuario al PIB en
2011 alcanzara el 17%, convirtindolo en el ms importante de la economa hondurea.
Evolucin del sector agroalimentario en 2011
13
Perspectivas Sector Agroalimentario
De acuerdo a estimaciones preliminares en base a datos del Banco Central de Honduras, se calcula que en
2012 las exportaciones de productos agroalimentarios andaran por el orden de US$ 3,200.0 millones, que
representaran entre 70% y 71% de las exportaciones totales de bienes del pas.

Entre los principales productos de exportacin destacan en 2012 por su orden de importancia: 1) El caf con el
46.2%; 2) frutas (banano, pia, meln, sanda, etc) con el 15.7%; 3) grasas y aceites de palma con el 11%;
4) pescados y crustceos (Camarn cultivado, tilapia, etc) con el 5.9%%; 5) y los restantes rubros con el 21.2%.
MIPYME
REGISTROS MERCANTILES HONDURAS
PERSPECTIVAS DE LAS MIPYMES EN EL 2013
El Gobierno ha destinado por primera vez una suma considerable para el sector con los cuales se estara logrando
operativizar la Ley de Fomento al Fortalecimiento a la Competitividad de las MIPYMES y el Sector Social de la Economa
(Lps. 70 millones) y el Fondo de Garantas Reciprocas (Lps.100 millones).
Estos recursos estarn destinados para:

La instalacin de 6 CDE-MIPYMES ubicados en Choluteca (ya creado y por iniciar operaciones), Olancho, Yoro, San Pedro
Sula, Tegucigalpa y Santa Rosa de Copan.

Los CDE-MIPYMEs proporcionarn Servicios de Desarrollo Empresarial como:
Formulacin de Planes de Negocios;
Asistencia Tcnica
Asesora a emprendedores
Generacin de inteligencia de mercado;

Los recursos destinados para el Fondo de Garantas Reciprocas aportaran en la facilitacin en el acceso al crdito.
Ambas acciones provocaran un efecto positivo en el sector con la mejora de la inversin, generacin de empleo as
como disminuir la tasa de mortalidad de las MIPYMES.
14
ANLISIS DE CAUSALES DE LA DISMINUCIN DE REGISTROS MERCANTILES O
CREACIN DE NUEVAS EMPRESAS
MAQUILA
Comercio con el exterior realizado por la Industria de Bienes para la
Transformacin
(En millones de US $)
El progreso observado en la actividad
maquiladora ha contribudo ao con
ao al desarrollo significativo de la
industria manufacturera textil de
Honduras, hecho que est respaldado
por razones de ubicacin geogrfica del
pas, ventajas tributarias, concesiones
aduaneras y tratados de libre comercio.

Adicionalmente, Honduras posee el
puerto de aguas ms profundas de
Centroamrica, certificado como Mega
Puerto por el gobierno de los EUA;
asimismo, el pas cuenta con mano de
obra calificada que ha favorecido
avances importantes en la elaboracin
de bienes con procesos productivos
complejos como el ensamblaje de
productos electrnicos y arneses para
automviles.
15
Exportaciones Industria de Bienes para la Transformacin
A nivel centroamericano, Honduras
obtuvo el primer lugar en la exportacin
de productos textiles a los EUA y ocup el
octavo lugar a nivel mundial. Para 2012,
Honduras export un total de US$2,861.2
millones en productos textiles los cuales
representan el 85.7% respecto al total de
las exportaciones de bienes para la
transformacin , siendo los principales
productos exportados telas, piezas
cortadas de tela, hilos y etiquetas.

Destino de las exportaciones Industria de Bienes para la Transformacin
Participacin Porcentual Respecto al Total
El comportamiento de la Maquila est relacionado directamente con los ciclos econmicos del mercado
estadounidense, nacin a la que se destina en promedio el 81.2% de las exportaciones de los productos
textiles y arneses, seguido de Centroamrica con 14.6% .

Se espera que la Industria de Bienes para Transformacin retorne a la ruta del crecimiento, impulsada por la
recuperacin pronosticada en la zona Euro, lo que permitir una nueva consolidacin de la maquila; ya que
con la entrada en vigencia del Acuerdo de Asociacin de Centroamrica con la Unin Europea, Honduras
podr exportar prendas de vestir producidas con materias primas de cualquier parte del mundo y libres de
arancel.

Aunado a lo anterior, la industria maquiladora considera que con la entrada en vigencia del Tratado de Libre
Comercio con Canad se acentuarn las inversiones en este rubro con acceso preferencial a dicho pas, lo que
garantizar una mayor generacin de divisas y por ende mayores oportunidades de empleos directos e
indirectos.
Perspectivas del Sector Maquilador
En la industria de la maquila no se espera que en 2013 haya cambios en la demanda de sus productos en el mercado de
los EUA, hacia donde se dirige casi la totalidad de sus bienes finales. No obstante, existen factores positivos todava no
cuantificados como el efecto que podran generar en las exportaciones de arneses el aumento en las ventas de vehculos
en el mercado estadounidense; y las oportunidades que ofrecen otros mercados, como resultado de la prxima entrada
en vigencia del Acuerdo con la Unin Europea y la probable suscripcin del acuerdo de libre comercio con Canad, a
mediados de 2013.
16
CONSTRUCCIN
La inversin privada en la industria de la
construccin durante 2007-2012
muest r a un compor tami ento
descendente, al caer de L. 5,982.1
millones en 2007 a L. 5,225.7 millones
en 2012, con una tasa de reduccin
promedio de 2.67%. En consonancia, en
2012 la inversin privada muestra una
reduccin de 3.7% con relacin a 2011,
que equivale a L. 200.5 millones.
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Durante el perodo 2007-2012, la inversin en la construccin residencial, representa cerca del 50% (L. 17,301.0
millones) del total de la inversin en la industria de la construccin, sin embargo en el mismo periodo cay en
L. 756.4 millones, con una tasa promedio anual de crecimiento negativa de 2.67%; al bajar de L. 5,982.1 millones
en 2007 a L. 5,225.7 millones en 2012. Asimismo, en 2012 con respecto a 2011, la misma muestra una cada del
3.7%, que equivale a L. 200.5 millones.

En consonancia con este comportamiento, la mayora de los rubros que conforman la industria de la
construccin han mostrado una tendencia negativa, a excepcin de la construccin comercial que creci a una
tasa promedio anual cerca del 5% durante 2007-2012 y de 11.8% de 2011 a 2012.

La construccin residencial se redujo a una tasa promedio anual de 7.6% en el periodo 2007-2012 y de 2012 a
2011 cay 4.7%.
PETRLEO
El precio del WTI crudo, ha mostrado y
continuar mostrando una inestabilidad
diaria en los mercados. Muchos
analistas proyectan que el barril podr
cerrar en $100 en el 2013.

La incertidumbre de la zona Euro y las
negociaciones con Iran sobre un
armamento nuclear son factores que
influirn poderosamente en la
movilidad de precios del petrleo en el
2013.
La construccin industrial tambin cay a una significativa tasa de 17.08% en el perodo 2007-2012, pero se recu-
per en 2012 al alcanzar una extraordinaria tasa con respecto a 2011; sin embargo aun no se alcanzan los niveles
logrados en 2007 y 2008.

La inversin en construccin de edificios, ha venido cayendo, al promediar una tasa negativa de 10.31% a lo largo
del perodo 2007-2012 y de -40.07% durante 2011-2012. Similar comportamiento a la baja muestra la
construccin lineal, reflejando tambin tasas negativas durante 2007-2012 (-1.02%); y de -38.45% de 2011 a
2012.

El rubro de las ampliaciones ha venido desacelerando su ritmo de crecimiento que se haba recuperado en 2010,
al registrar una tasa importante de crecimiento de 7.04% durante 2007-2012; pero se redujo abruptamente en
18.12% durante 2011-2012.
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PERSPECTIVAS MUNDIALES COMMODITIES
Se prev que los precios nominales de los productos bsicos tiendan al alza en los prximos diez aos estimndose entre
10% y 30% por encima de los de la dcada anterior. Los precios en trminos reales (ajustados a la inflacin) se
mantendrn en los niveles actuales, o disminuirn un poco.

La agricultura mundial est cada vez ms vinculada a los mercados energticos. Los precios del petrleo que se asumen
en los supuestos macroeconmicos son, en promedio, alrededor de USD 25 superiores a los del ao pasado (entre USD
110 a USD 140 por barril en el perodo proyectado).

CAF
En el Caf las perspectivas para el 2013 son a la baja. Existen 2 factores que afectan la situacin 2013-2014: los precios
del Arbica internacional y la epidemia de la Roya. El 2013 enfrentar una sobreproduccin del caf Arbica, poco
inters de los fondos de especulacin de invertir en soft commodities, Vietnam tendr una produccin record de caf y
Brasil tiene actualmente 56 millones de sacos de caf a vender. En Honduras, se estima que se perdern 2 millones de
quintales por la roya. Entre la epidemia y la baja de los precios del caf, Honduras dejar de percibir aproximadamente
$500 millones que representara entre el 25-30% de prdidas en venta de caf.
ndice de Precios de Alimentos- FAO
El ndice de precios de los alimentos de la FAO se situ en
un promedio de 210 puntos en enero de 2013, sin
variaciones respecto al valor de diciembre de 2012.

Despus de tres meses de disminuciones consecutivas, el
ndice se estabiliz en enero, ya que la recuperacin de
los precios de los aceites y grasas compens la reduccin
de los cereales y el azcar. Los valores de los productos
lcteos y de la carne permanecieron en general estables.

El ndice de precios de los cereales de la FAO se situ en
un promedio de 247 puntos en enero, esto es, casi 3
puntos (o un 1,1 %) menos que en diciembre.

Los valores de los ndices mensuales han ido cayendo
desde octubre, en gran parte debido a la mejora de las
condiciones de los cultivos. La disminucin de enero
responde a un descenso de las cotizaciones del grano, ya
que el precio del arroz sufri pocas variaciones.
19
ndice para los Precios de Productos Alimenticios- FAO
El ndice de precios de los productos lcteos de la FAO se
situ en un promedio de 198 puntos en enero, cifra
ligeramente superior a la de diciembre.

Durante los ltimos meses, los precios se han estabilizado,
despus de haber aumentado desde los bajos niveles
registrados a mediados de 2012.

El ndice de precios de la carne de la FAO se situ en un
promedio de 176 puntos en enero, cifra ligeramente inferior
a la de diciembre

El ndice de precios del azcar de la FAO se situ en un
promedio de 268 puntos en enero, esto es, 6 puntos (o un
2,2 %) menos que en diciembre.

Los precios del azcar han disminuido por tercer mes
consecutivo, ya que, segn las previsiones, habr un gran
excedente de produccin mundial y cuantiosas
disponibilidades exportables durante la campaa de
comercializacin de 2012/13, especialmente en el Brasil
(primer productor) y Tailandia (cuarto productor mundial).
Fuente: FAO
Fuente: FAO
ndice de Precios de Grasas y Aceites- FAO
El ndice de la FAO para los precios de aceites y
grasas tuvo una media de 205 puntos en enero de
2013, un 4.4% ms (nueve puntos) respecto a
diciembre de 2012, revirtiendo la tendencia a la
baja de los ltimos cuatro meses. El repunte fue
impulsado principalmente por el aceite de palma y
el aumento en la demanda de importaciones.

En el caso de semillas oleaginosas se espera que
algunos nuevos exportadores como Ucrania y
Paraguay, contribuyan cada vez ms al crecimiento
del comercio mundial. China, el principal
importador dominante, concentrar a ms de la
mitad del total de las importaciones mundiales.
CEREALES
La produccin total de cereales de 2012 de los pases
centroamericanos y caribeos es pronosticada por la FAO en 41
millones de toneladas, alrededor de un 15 por ciento ms que el volu-
men del ao pasado y superior a la media de los ltimos cinco aos.

Anlogamente, tambin ha aumentado en El Salvador la produccin
del maz ya recogido. Por otro lado, en los otros principales pases
consumidores y productores, como Guatemala y Nicaragua, se prev
que la produccin de maz se mantenga relativamente invariada en
2012/13 con respecto a 2011/12, salvo en Honduras donde la
cosecha de este ao disminuy un poco.

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CEREALES
Segn los pronsticos, en 2012/13 el comercio mundial de cereales descender a cerca de 296 millones de
toneladas, un 6 por ciento menos que en 2011/12. Este pronstico es 2 millones de toneladas mayor que el del
informe de noviembre.
ACEITE DE PALMA
En Aceite de Palma a medida que las economas de los grandes importadores de aceite de palma repuntan, se espera
un alza en los precios de mercado de hasta el 16% en el 2013. La demanda mundial se ha mantenido, y muchos
compradores esperan que el precio del aceite de palma pueda alcanzar los US$1000/tonelada a finales del 2013.
SOYA
Se espera que para el 2013, la produccin mundial de soya crezca en un 12.8%, provocado por la demanda China de
este insumo.
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MAZ
El maz en 2013, segn el USDA se establecer un record
de altos niveles de produccin, aunado a la reduccin de la
demanda internacional, que incidir en la tendencia a la
baja del precio del maz en los prximos meses.

TRIGO
Se espera que las medidas adoptadas por los grandes
productores y exportadores para evitar prdidas similares
de produccin, no se observen precios tan altos de trigo en
el mercado en el 2013.
GRAN ACUERDO NACIONAL

El Gran Acuerdo Nacional suscrito por el Gobierno con los diferentes sectores de la sociedad , y que ha sido
monitoreado por el Consejo Econmico y Social (CES) , refleja que las 7 metas del mismos han sido cumplidas,
y del total de 100 medidas se han cumplido a cabalidad 14, parcialmente 62 y sin alcance 24.

Se destacan metas de creacin de empleo productivo de proyectos del Gobierno y del sector privado hasta
60,000 empleos, metas de inversin, y de crecimiento econmico.

Se acord convocar mesas de trabajo para hacer un anlisis de viabilidad/prioridad a fin de focalizar el
esfuerzo para cumplir a cabalidad las medidas contenidas en el mismo en las que tengan factibilidad de
ejecucin en el presente ao.

PERSPECTIVAS 2013
Fuente: FMI
PERSPECTIVAS 2013
Para 2013, se considera que continuar la estabilidad mostrada por la economa hondurea en 2012, por
lo que se estima que el nivel de inflacin se ubicar en 5.9% con un margen de tolerancia de 1 %. Cabe
mencionar que dicha proyeccin est basada en supuestos que pueden ser modificados dependiendo del
desenvolvimiento que vaya observando la economa nacional e internacional.

Se prev que el desempeo de la economa hondurea contine siendo favorable, al estimarse un aumento
del PIB entre 3.3%. De acuerdo a la perspectiva de la oferta, los sectores que mostraran mayor dinamismo
son: Comunicaciones; Intermediacin Financiera; Transporte y Almacenamiento; Agricultura, Ganadera,
Silvicultura y Pesca; Minas y Canteras; Comercio; Industria Manufacturera y Construccin; mientras que
desde el enfoque del gasto, el crecimiento estara definido mayoritariamente por la inversin del sector
privado y las exportaciones.

El tema fiscal va seguir siendo el principal problema de la economa del pas por las brechas financieras del
sector pblico centralizado y las empresas descentralizadas como la ENEE, que de aprobarse el plan de
rescate presentado por la gerencia seguira teniendo un dficit de mas de 4,000 millones.

Las perspectivas de firmar un acuerdo con el FMI segn las calificadoras de riesgo son bajas o nulas y la
potencial emisin de un bono soberano de 750 millones de dlares tendra una tasa de inters mas alta al
haber cambiado la calificacin de soberano, las agencias Moody's y Standard & Poors de estables a
negativas, al no contar con recursos externos baratos la emisin de ttulos de deuda interna pueda
provocar alcanzar sus techos de insostenibilidad resultando en un alza en las tasas de inters y mayor
demanda por crdito pblico que afectara el crdito al Sector Privado.

Ser un ao poltico electoral, los sectores sociales tienden a exacerbar sus demandas sobre el Gobierno y
el Congreso de la Repblica para lo cual se hace necesario un claro compromiso de la clase poltica para
mantener una disciplina fiscal.

Las recientes acciones del Gobierno en materia de revisin de las exoneraciones y la Canasta Bsica
exonerada y otras medidas de polticas o regulaciones, pueden afectar la confianza de los inversionistas
que postergan sus decisiones de emprender, ampliar o diversificar sus operaciones. Se est teniendo ya un
efecto negativo sobre la estructura de costos y precios finales para el mercado interno, lo cual afecta la
competitividad de esas unidades productivas.
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