NIC 39 Instrumentos Financieros

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Instrumentos Financieros
NIC 32, NIC 39 y NIIF 7

Por Germn Rubio B.
Para comentarios: contacto@grubio.cl
Mayo 2010

Es una de las normas ms complejas que ha emitido el IASB, sin embargo, en esta ocasin
desarrollaremos slo los temas MS RELEVANTES para comprender la presentacin de los
instrumentos financieros en los estados financieros.

1. Objetivos y Alcances

El objetivo de estas normas es establecer los principios para el reconocimiento, la medicin y
la revelacin de los activos y pasivos financieros.

La NIC 32 y 39 son aplicables a todo tipo de entidades y a toda clase de instrumentos
financieros, excepto a:
Participaciones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos
Derechos y Obligaciones de los empleados (NIC 19)
Contratos que fijen contraprestaciones en una combinacin de negocios
Contratos de Seguro (NIIF 4)
Contratos y Obligaciones por pagos basados en acciones (NIIF 2)

2. Conceptos claves

Qu son los Instrumento financieros?

INSTRUMENTO FINANCIERO: Es cualquier contrato que d lugar a un activo financiero en una
entidad y a un pasivo financiero, o a un instrumento de patrimonio en otra entidad.
Entendiendo por:

ACTIVO FINANCIERO, en general, como el efectivo, un instrumento de patrimonio neto
de otra entidad (como acciones), un derecho contractual (como bonos, cuentas por
cobrar, pagars, depsitos a plazo, etc.), un instrumento derivado (forwards, futuros,
swaps y opciones) y otros similares.
PASIVO FINANCIERO, en general, como una obligacin contractual de entregar efectivo
u otro activo financiero a otra entidad (como bonos, cuentas por pagar, prstamos,
etc.), o de intercambiar activos financieros o pasivos financieros con otra entidad, en
condiciones que sean potencialmente desfavorables para la entidad, un instrumentos
derivado, entre otros.
INSTRUMENTO DE PATRIMONIO es cualquier contrato que ponga de manifiesto una
participacin residual en los activos de una entidad, despus de deducir todos sus
pasivos.

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Cmo se pueden valorizar los instrumentos financieros?

Al momento de valorizar un instrumento financiero existen tres grandes metodologas:
a) Al VALOR RAZONABLE
b) Al COSTO AMORTIZADO, y
c) Al COSTO DE ADQUISICIN.

La forma de valorizar depender de la naturaleza del instrumento y en qu cartera se
encuentra clasificado.

VALOR RAZONABLE, el importe por el cual puede ser intercambiado un activo, o
cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesado y debidamente
informado, que realizan una transaccin libre.

No hay que olvidar esta definicin, incluso, detngase a comprender cada frase. Una
conclusin preliminar es que las transacciones forzadas no califican como valor razonable,
como por ejemplo, el valor obtenido en un prepago.

El mejor Valor Razonable es el obtenido en el mercado (un precio de mercado), si no es
factible obtenerlo, debemos utilizar un modelo que utilice variables de mercado. Si esto
tampoco es posible, entonces, debemos utilizar un modelo sin variables de mercado. La idea
es ser diligente en la valoracin del instrumento, por lo que si el valor obtenido no es fiable,
quizs deberamos utilizar otra forma de presentar el instrumento, como por ejemplo, al costo
amortizado.

COSTO AMORTIZADO, de un activo financiero o de un pasivo financiero es la medida
inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del principal, ms o menos la
amortizacin acumuladacalculada con el mtodo de la tasa de inters efectivade
cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el
vencimiento, y menos cualquier disminucin por deterioro del valor o incobrabilidad.

A primera vista, esta definicin no representa lo simple que es el concepto. Corresponde a la
valorizacin de un instrumento de acuerdo al devengo de la tasa de inters, pero no la tasa
pactada, sino la tasa efectiva (ver la definicin ms adelante).

Adelantando un poco la materia, los activos financieros y los pasivos financieros, como
prstamos otorgados o recibidos, las cuentas por cobrar y por pagar, en general, se valorizarn
a Costo Amortizado, es decir, (como siempre) devengaremos su tasa de inters, deduciendo
las amortizaciones de capital. La diferencia est en que no hablamos de la tasa pactada, sino
de la tasa efectiva.

TASA EFECTIVA, es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de
efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del
instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo ms corto) con el
importe neto en libros del activo financiero o pasivo financiero...

En otras palabras, la tasa efectiva es la TIR, la tasa interna de retorno, en la fecha del
reconocimiento inicial del instrumento. Esta metodologa incluye todos los beneficios y costos
relacionado al contrato.

Ejemplo N1: Se obtiene un prstamo de $1000, al 10% anual, pagadero en una sola cuota a
un ao. Por lo tanto, tenemos un flujo futuro de $1100.

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Hoy 1 ao
+1000
Flujo
Positivo
-1100
Flujo
Negativo
Tasa Pactada 10%
Hoy 1 ao
+1000
Flujo
Positivo
-1100
Flujo
Negativo
Tasa Pactada 10%

Sin embargo, al confirmar el abono en la cuenta corriente, nos damos cuenta que slo nos
han depositado $950, ya que el contrato incluye adems una comisin de $50.

No es justo llevar estos $50 a gasto hoy, ni al final del contrato. Es un gasto que est
relacionado al contrato, entonces lo podramos activar y amortizar a travs de la vida del
contrato, pero la norma es ms explcita. Nos exige que calculemos la tasa efectiva del
instrumento, es decir, que incluyamos esa comisin en la tasa. Cmo hacemos esto?
Calculando una tasa tal que el valor presente del flujo futuro (los $1100) sea equivalente al
capital recibido.

Hoy 1 ao
+1000
- 50
+ 950
Flujo
Positivo
-1100
Flujo
Negativo
Tasa efectiva
Hoy 1 ao
+1000
- 50
+ 950
Flujo
Positivo
-1100
Flujo
Negativo
Tasa efectiva

Entonces, la tasa efectiva en este ejemplo sera: [(1100/950)-1]=15,8%.
Por lo tanto, peridicamente devengaremos intereses del 15,8% sobre el capital de $950. En
el largo plazo, en la vida del contrato, devengaremos un gasto financiero de $150, que
corresponden a los intereses pactados, ms la comisin.

Por ltimo, eventualmente podramos valorizar instrumentos financieros al COSTO DE
ADQUISICIN, sin embargo, estos deberan ser casos muy excepcionales (cuando no podemos
valorizar a valor razonable, ni al costo amortizado).

El Ajuste a Valor Razonable

No importando el tipo de cartera en el que se clasific el instrumento financiero, cuando se
trate de instrumento de renta fija, el devengo del inters a tasa efectiva se reconocer en
resultados del ejercicio (tambin lo harn los reajustes aplicados).

El diferencial entre el valor contable del instrumento (una vez reconocido el devengo) y el
valor razonable del mismo, corresponder al Ajuste a Valor Razonable (o Ajuste a Valor de
Mercado). Dependiendo de la cartera donde se encuentre clasificado el instrumento, este
ajuste se reconocer contra Resultados, en Reservas o simplemente no aplicar reconocerlo.

Si se trata de renta fija (como Bonos o Depsitos a Plazo) podemos aplicar el siguiente
diagrama:

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Si se trata de renta variable (como Acciones), podemos aplicar el siguiente diagrama:

3. Clasificacin de instrumentos financieros (Tipos de Carteras)

Al momento de comprar un instrumento financiero debemos indicar la intencin.
Dependiendo de la intencin (o ausencia) y de las caractersticas propias del instrumento, lo
podremos (o deberemos) clasificar en alguna de las cuatro carteras que presenta la NIC 32 y
NIC 39. Esta clasificacin se realiza al momento de la compra, y los papeles no pueden ser
reclasificados posteriormente.

C
O
S
T
O

A
M
O
R
T
I
Z
A
D
O
Capital
Reajuste (si aplica)
Intereses (a tasa efectiva)
Ajuste a Valor Razonable
V
A
L
O
R

R
A
Z
O
N
A
B
L
E
Si aplica, contra RESULTADOS.
Siempre, contra RESULTADOS.
Si aplica, puede ser contra
RESULTADOS o contra RESERVAS,
depende de la cartera.
C
O
S
T
O

A
M
O
R
T
I
Z
A
D
O
Capital
Intereses (a tasa efectiva)
V
A
L
O
R

R
A
Z
O
N
A
B
L
E
Siempre, contra RESULTADOS.
C
O
S
T
O
Capital
V
A
L
O
R

R
A
Z
O
N
A
B
L
E
C
O
S
T
O
Capital
V
A
L
O
R

R
A
Z
O
N
A
B
L
E
Cartera de Negociacin Cartera de Negociacin
Cartera de Inversin a Vencimiento Cartera de Inversin a Vencimiento
Cartera Disponible para la Venta Cartera Disponible para la Venta
Cartera de Prstamos y Cuentas por Cobrar Cartera de Prstamos y Cuentas por Cobrar
Cartera de Negociacin Cartera de Negociacin
Cartera de Inversin a Vencimiento Cartera de Inversin a Vencimiento
Cartera Disponible para la Venta Cartera Disponible para la Venta
Cartera de Prstamos y Cuentas por Cobrar Cartera de Prstamos y Cuentas por Cobrar

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Aunque la norma no hace una distincin entre Activos Financieros y Pasivos Financieros, en la
prctica si existe. Por lo que nos concentraremos primero en el tratamiento de los Activos
Financieros, y posteriormente hablaremos de los Pasivos Financieros.

3.1. Cartera de negociacin

En realidad la norma habla de los activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados. Estos instrumentos, desde el inicio, son mantenidos para negociar en el futuro
inmediato.

Un activo financiero se clasificar como mantenido para negociar si:
a) Se adquiere o se incurre en l principalmente con el objetivo de venderlo o volver a
comprarlo en un futuro inmediato,
b) Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados, que se gestionan
conjuntamente y para la cual existe evidencia de un patrn reciente de obtencin de
beneficios a corto plazo, o
c) Es un derivado (excepto los derivados que sean contratos de garanta financiera o
hayan sido designados como instrumentos de cobertura y cumplan las condiciones para
ser eficaces).

Esta cartera se valoriza a VALOR RAZONABLE, y su ajuste se registra en RESULTADOS.

3.2. Cartera de prstamos y partidas por cobrar

Prstamos y partidas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables, que no se negocian en un mercado activo.

Son esencialmente ilquidos, por lo que se valoriza a COSTO AMORTIZADO.

Que sean ilquidos, no quiere decir que eventualmente no se vendan papeles de esta cartera.
De hecho, si se venden a travs del Factoring.

3.3. Cartera de inversin al vencimiento

Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento son activos financieros no derivados con
una fecha de vencimiento fijada, cuyos pagos son de cuanta fija o determinable, y la entidad
tiene la intencin efectiva y adems, la capacidad, de conservar hasta su vencimiento,
distintos de:
a) Aqullos que desde el momento del reconocimiento inicial, la entidad haya designado
para ser contabilizados al valor razonable con cambios en resultados;
b) Aqullos que la entidad haya designado como activos disponibles para la venta; y
c) Aqullos que cumplan la definicin de prstamos y partidas a cobrar.

Los instrumentos financieros que podemos clasificar en esta cartera, son esencialmente de
renta fija: bonos, pagars, depsitos a plazo en ningn caso se podrn clasificar acciones. El
caso de los fondos mutuos, depender de las caractersticas del fondo.

Para su clasificacin en esta cartera debemos centrarnos en la intencin y capacidad
financiera de mantener el papel hasta su vencimiento. No esperamos vender este papel en el
mercado, por lo tanto la rentabilidad que obtengamos de l ser equivalente a la tasa efectiva
calculada, al momento de la inversin.

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Como no esperamos vender el papel, (en principio) no nos interesa su valorizacin en el
mercado, por lo tanto, esta cartera la valorizaremos a COSTO AMORTIZADO.

Si vendemos un papel clasificado en esta cartera, tendremos consecuencias.

En primer lugar, todos los instrumentos que an se encuentra en esta cartera debern ser
reclasificados en la cartera disponible para la venta (ajustndolos a valor razonable), y no
podr clasificar ningn papel en la cartera de inversin a vencimiento por los siguientes dos
perodos.

En segundo lugar, si la empresa es fiscalizada por la SVS, genera un Hecho Esencial. El
mercado (los analistas, accionistas, potenciales accionistas,) al saber esta noticia se
preguntar por qu lo hizo, tiene la empresa dificultades financieras?. Por lo que,
eventualmente, podra impactar el precio de la accin.

Existen tres argumentos para vender algn instrumento financiero de esta cartera, sin las
consecuencias mencionadas en los prrafos anteriores:
a) El valor del instrumento en poco significativo, respecto a la cartera,
b) Falta muy poco para el vencimiento del papel (3 meses por ejemplo), o
c) El instrumento est muy deteriorado (en definitiva existe la probabilidad cierta de que
el emisor no nos pague al vencimiento).

Cabe resaltar que, la diferencia de esta cartera con la cartera de prstamos y partidas por
cobrar, que los instrumentos clasificados a vencimiento si son lquidos (se transan
habitualmente en el mercado), pero la empresa tiene la intencin de no transarlos.

3.4. Cartera disponible para la venta

Activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados que se
designan especficamente como disponibles para la venta, o que no son clasificados como:
a) Prstamos y partidas a cobrar,
b) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento, o
c) Activos financieros contabilizados al valor razonable con cambios en resultados.

Esta cartera se valoriza a VALOR RAZONABLE, y su ajuste se registra en RESERVAS.

4. Modelos contables propuestos

Recuerde que estos modelos contables son slo una propuesta. La NIC 39 establece los
principios para el reconocimiento y valorizacin de los instrumentos financieros en los estados
financieros (en especial, en el estado de situacin y estado integral de resultados) y no se
refiere a cmo contabilizarlos. Los modelos de cada empresa dependern de las necesidades
de informacin que ellas tengan.

Comenzaremos con el modelo contable del costo amortizado en las carteras de inversin a
vencimiento y de la cartera de prstamos y cuentas por cobrar. Este mismo modelo es
aplicable a los pasivos financieros (prstamos recibidos, bonos por pagar, cuentas por pagar,
proveedores, etc.), pero con el tratamiento de pasivo.

Posteriormente, continuaremos con los modelos contables que se ajustan a valor razonable.

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4.1. Cartera de inversin al vencimiento y Cartera de prstamos y partidas por
cobrar

A continuacin se presentan los registros tpicos de las carteras valorizadas a costo
amortizado.

Si llegamos a vender un instrumento de estas carteras, deberemos saldar todas las cuentas (de
activos) relacionadas a la valorizacin, y reflejar en una cuenta de resultados la diferencia
entre lo que estaba registrado en la contabilidad (a costo amortizado) y el precio de venta del
instrumento.

4.1.1. Registro de la compra.

Al comprar el instrumento financiero, se debe calcular su tasa efectiva, para efectuar
posteriormente el respectivo devengo de inters.

Concepto DEBE HABER
Instrumentos para negociacin $
Caja $

4.1.2. Valorizacin peridica.

Peridicamente valorizaremos a Costo Amortizado los instrumentos financieros de esta
cartera. En primer lugar, si aplica, registraremos el respectivo reajuste del capital y de los
intereses anteriormente registrados. Luego devengaremos el inters (a la tasa efectiva de
cada papel, calculada al momento de la compra).

Concepto DEBE HABER
Reajustes por Cobrar $
Resultado - Reajustes Ganados $
Supuesto: Reajuste positivo.

Concepto DEBE HABER
Intereses por cobrar $
Resultado - Intereses Ganados $

Entonces, tenemos la inversin inicial, ms los reajustes, ms los intereses por cobrar. Por lo
tanto, la cartera se presentar en el Estado de Situacin Financiera valorizada a Costo
Amortizado.

4.1.3. Vencimiento

Este ltimo asiento refleja la baja definitiva de los distintos componentes del activo que estn
en la contabilidad.

Se supone que estamos recibiendo del emisor lo que nos prometi pagar (y la rentabilidad est
reflejada en los intereses devengados, a tasa efectiva).

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Concepto DEBE HABER
Caja $
Reajustes por cobrar $

4.2. Cartera de negociacin



Concepto DEBE HABER
Caja $


Peridicamente valorizaremos los instrumentos financieros de esta cartera. En primer lugar, si
aplica, registraremos el respectivo reajuste del capital y de los intereses anteriormente
registrados. Luego devengaremos el inters (a la tasa efectiva de cada papel, calculada al
momento de la compra). Hasta este momento la cartera estara valorizada a Costo
Amortizado. Ahora comparamos este valor con el Valor Razonable. La diferencia corresponde
al ajuste a valor razonable.

Concepto DEBE HABER

Concepto DEBE HABER

Concepto DEBE HABER
Ajuste a valor razonable $
Resultado - ajuste a valor de mercado $
Supuesto: Ajuste positivo.

Entonces, tenemos la inversin inicial, ms los reajustes, ms los intereses por cobrar, ms
una cuenta complementaria que refleja el ajuste a valor razonable. Por lo tanto, la cartera se
presentar en el Estado de Situacin Financiera valorizada a valor de mercado.

Si el instrumento financiero se trata de un activo de renta variable, como una accin,
simplemente la inversin inicial se ajustara a valor de mercado (se excluye el registro por el
devengo de intereses).

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4.2.3. Venta.

Al momento de la venta (asumiendo que se cumplen todos los requisitos para dar de baja el
activo), se deben dar de baja todas las cuentas relacionadas con el instrumento.

Sin embargo, a pesar de tener valorizado el instrumento a valor de mercado (a travs de las 4
cuentas), es muy posible que se venda a un precio marginalmente diferente, por lo que
generaremos un resultado adicional (positivo o negativo).

Concepto DEBE HABER
Caja $ precio
Resultado - Diferencia $ $

4.2.4. Vencimiento

en la contabilidad.

Observen que la cuenta complementaria de ajuste a valor de mercado no se encuentra. Se
supone que esta cuenta est saldada al vencimiento, ya que estamos recibiendo del emisor lo
que nos prometi pagar (y la rentabilidad est reflejada en los intereses devengados, a tasa
efectiva).

Concepto DEBE HABER
Caja $

4.3. Cartera disponible para la venta



Concepto DEBE HABER
Caja $

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Peridicamente valorizaremos los instrumentos financieros de esta cartera. En primer lugar, si
aplica, registraremos el respectivo reajuste del capital y de los intereses anteriormente
registrados contra resultados. Luego devengaremos el inters (a la tasa efectiva de cada
papel, calculada al momento de la compra). Para que finalmente ajustemos (contra Reservas)
este valor al Valor Razonable.

Concepto DEBE HABER

Concepto DEBE HABER

Concepto DEBE HABER
RESERVAS - ajuste a valor de mercado $

Entonces, tenemos la inversin inicial, ms los reajustes, ms los intereses por cobrar, ms
una cuenta complementaria que refleja el ajuste a valor razonable. Por lo tanto, la cartera se
presentar en el Estado de Situacin Financiera valorizada a valor de mercado.

Si el instrumento financiero se trata de un activo de renta variable, como una accin,
simplemente la inversin inicial se ajustara a valor de mercado (se excluye el registro por el
devengo de intereses).

4.3.3. Venta.

Al momento de la venta (asumiendo que se cumplen todos los requisitos para dar de baja el
activo), se deben dar de baja todas las cuentas relacionadas con el instrumento.

Sin embargo, a pesar tener valorizado el instrumento a valor de mercado (a travs de las 4
cuentas), es muy posible que se venda a un precio marginalmente diferente, por lo que
generaremos un resultado adicional (positivo o negativo).

Concepto DEBE HABER
Caja $ precio
Resultado - Diferencia $ $

Adems, debemos reversar la RESERVA de la valorizacin a valor de mercado, contra
RESULTADOS.

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Concepto DEBE HABER
Resultado - ajuste a valor de mercado $

4.3.4. Vencimiento

en la contabilidad.

Observen que la cuenta complementaria de ajuste a valor de mercado no se encuentra. Se
supone que esta cuenta est saldada al vencimiento, ya que estamos recibiendo del emisor lo
que nos prometi pagar (y la rentabilidad est reflejada en los intereses devengados, a tasa
efectiva).

Concepto DEBE HABER
Caja $

5. Deterioro e incobrabilidad de instrumentos financieros

Una entidad evaluar en cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de deteriorado. Se
consideran como evidencia objetiva de deterioro crediticio eventos tales como los siguientes:

a) Evidentes dificultades financieras del emisor;
b) Incumplimiento de contrato, como atraso en el pago de intereses o capital;
c) Renegociacin forzada de las condiciones contractuales del instrumento por factores
legales o econmicos vinculados al emisor;
d) Evidentes indicios de que el emisor entrar en quiebra o reestructuracin forzada de
deudas;
e) Interrupcin de transacciones o de cotizaciones para el instrumento debido a
dificultades financieras.

En el caso de instrumentos de capital, se considera tambin informacin acerca de cambios
adversos en el mbito tecnolgico, de mercado, econmico o legal en que opera el emisor,
que indiquen que no se recuperar el monto invertido en dichos instrumentos. Una cada
significativa o prolongada del valor razonable en relacin al costo del instrumento, tambin
es evidencia de deterioro.

Es importante reflejar slo las prdidas esperadas incurridas, y las prdidas futuras de los
activos financieros. Por ejemplo, dado mi modelo estadstico para estimar las prdidas por
deterioro, con el escenario econmico actual, se que 10 clientes (de mi cartera de cuentas por
cobrar) no me pagarn, pero no se qu clientes en particular, por eso estimo el monto de la
prdida. Lo que no puedo hacer, estimar la prdida de los clientes (que me deben hoy) que
me dejarn de pagar los prximos aos.

Se recomienda estudiar la Gua de Aplicacin de la NIC 39 (prrafos GA.84 al GA.93).

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5.1. Ajustes contables

La norma establece que si tales evidencias de deterioro existen, se aplicar lo dispuesto en el
prrafo 63 (activos financieros a costo amortizado), prrafo 66 (activos financieros al costo) o
en el prrafo 67 (activos financieros disponibles para la venta) para determinar el monto de
cualquier prdida por deterioro del valor. Analicemos estos ajustes:

5.1.1. Activos financieros a costo amortizado

Cmo reflejamos en el Estado de Situacin Financiera y en el Estado de Resultados el
Deterioro de un activo financiero a costo amortizado? Quizs la pregunta no es muy explcita,
pero en un ejemplo ms concreto Cmo reflejamos el riesgo de crdito de la cuenta
Clientes?. A travs de una Provisin denominada EDI (Estimacin de deudores incobrables).
Esto es exactamente lo que estipula la norma. El deterioro de los activos financieros a costo
amortizado se refleja a travs de una PROVISIN.

Con la Provisin disminuimos el valor del Activo, y su efecto se refleja en Resultados.

Concepto DEBE HABER
Resultado - Deterioro $
Provisin Deterioro Permanente $

Por qu el deterioro debe ser PERMANENTE? Porque esperamos que el precio no se recupere
(aunque como es una estimacin, podemos corregir este valor posteriormente).

Si se trata la cuenta Clientes por ejemplo, cuando castiguemos una deuda, se supone que
debe estar prcticamente provisionada.

Si se trata de Bonos (valorizados a costo amortizado) y lo vendemos, con el ajuste del
deterioro, no deberamos generar una prdida adicional (porque ya la habamos reflejamos al
momento del ajuste).

5.1.2. Activos financieros al costo

Respecto a los activos financieros valorizados al costo, es la misma situacin que el caso
anterior.

5.1.3. Activos financieros disponibles para la venta

Cmo reflejamos en el Estado de Situacin Financiera y en el Estado de Resultados el
Deterioro de un activo financiero disponible para la venta?

Como valorizamos a valor razonable esta cartera, el Estado de Situacin Financiera ya est
ajustado (ya reconoce el deterioro). El problema es cmo reflejar ese castigo en el Estado de
Resultados.

Lo hacemos reversando la RESERVA (negativa) contra RESULTADOS.

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Concepto DEBE HABER
Resultado - Deterioro $

Como el ajuste ha sido negativo, la cuenta Reservas posee un saldo deudor. Como queremos
reconocer un Deterioro Permanente, no es necesario esperar hasta la venta del instrumento
para reconocer la PRDIDA.

5.1.4. Cartera de negociacin

Observemos que la cartera que se ajusta a valor razonable contra resultados (cartera de
negociacin) no est considerada en el concepto de deterioro. Por qu?.

Esto se debe a que esta cartera ajusta en forma natural los efectos del deterioro. Es decir, si
la empresa emisora de los Bonos tiene dificultades financieras, esto se ver reflejado en el
precio de mercado del instrumento. Nosotros como inversionistas de estos Bonos, ajustamos a
mercado esta inversin contra resultados, por lo tanto no tenemos que realizar un ajuste
especial por el deterioro. El deterioro se refleja en el Estado de Situacin Financiera y en el
Estado de Resultado automticamente.

Por ejemplo, invertimos en un Bono $1000. Al mes siguiente se tienen noticias que la empresa
emisora del Bono tiene problemas financieros, esto afecta los precios de todos los
instrumentos financieros que ha emitido (acciones y bonos). Por lo tanto, el precio del Bono
en el mercado cae, por ejemplo, a $600. Como este papel lo tenemos valorizado en la cartera
de negociacin, la ajustamos a los $600, contra resultados. El instrumento se presenta
castigado en el Estado de Situacin Financiera, y este castigo se ve reflejado en Resultados.

5.2. Juicio de la administracin

En algunos casos, la informacin disponible, requerida para estimar el monto de la prdida por
deterioro, podra estar muy limitada o dejar de ser completamente relevante en
circunstancias actuales, como por ejemplo, cuando un prestatario est en dificultades
financieras y existan escasos datos histricos disponibles relativos a prestatarios similares.

En tales situaciones, la entidad utilizar su experimentado juicio para estimar el monto de
cualquier prdida por deterioro del valor.

La utilizacin de estimaciones justas es parte esencial en la elaboracin de los estados
financieros, y no socava su fiabilidad.

6. Informacin a Revelar (NIIF 7)

El objetivo de esta IFRS es requerir a las entidades que, en sus estados financieros, revelen
informacin que permita a los usuarios evaluar:

a) La relevancia de los instrumentos financieros en:
i. la situacin financiera.
ii. el rendimiento de la entidad.

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b) La naturaleza y alcance de los riesgos procedentes de los instrumentos financieros a
los que la entidad se haya expuesto durante el ejercicio y en la fecha de presentacin,
as como la forma de gestionar dichos riesgos.

La norma adems de pedir desagregadamente informacin de cada una de las carteras,
polticas contables, valores razonables (incluso de las carteras a costo amortizado),
vencimientos, Exige revelar los riesgos a los que la empresa esta sometida.

Podemos observar que el segundo objetivo (sobre riesgos) no es un tema eminentemente
contable, como muchas de las revelaciones y definiciones de polticas contables que exigen las
IFRS en general.

Se debe revelar el riesgo de crdito, de liquidez y de mercado, entendiendo por riego de
mercado el riesgo de tasa de inters, de moneda y de inflacin.

Despus de describir estos riesgos, en el contexto de la empresa en particular, se debe revelar
cmo estn siendo administrados y, por ltimo, realizar ejercicios de sensibilidad, por
ejemplo: qu efecto tiene en resultados si la tasa de inters aumenta en 50 puntos base, qu
efecto tiene en resultados si el dlar disminuye $50, etc.

Estructura de la IFRS 7
Relevancia de los
instrumentos
financieros en la
situacin
financiera y en el
rendimiento
Naturaleza y
alcance de los
riesgos
Informacin cualitativa
Informacin cuantitativa
Riesgo de crdito
Riesgo de liquidez
Riesgo de mercado
Balance
Otra informacin
a Revelar
Resultado y
Patrimonio
Polticas contables
Contabilidad de coberturas
Valor razonable
Partidas de ingresos, gastos,
prdidas o ganancias
Categoras de activo/pasivo financieros
Activo/pasivo financiero a VR a resultados
Reclasificaciones; bajas de cuentas;
garantas; deterioro; derivados implcitos;
otros.
Estructura de la IFRS 7
Relevancia de los
instrumentos
financieros en la
situacin
financiera y en el
rendimiento
Naturaleza y
alcance de los
riesgos
Informacin cualitativa
Informacin cuantitativa
Riesgo de crdito
Riesgo de liquidez
Riesgo de mercado
Balance
Otra informacin
a Revelar
Resultado y
Patrimonio
Polticas contables
Contabilidad de coberturas
Valor razonable
Partidas de ingresos, gastos,
prdidas o ganancias
Categoras de activo/pasivo financieros
Activo/pasivo financiero a VR a resultados
Reclasificaciones; bajas de cuentas;
garantas; deterioro; derivados implcitos;
otros.

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ANEXO N1
PREGUNTAS RELACIONADAS A INSTRUMENTOS FINANCIEROS

1. El ajuste a valor razonable de la cartera de disponible para la venta y de la cartera de
negociacin se registra contra Reservas (Patrimonio), y siempre corresponde a la
diferencia entre el costo de adquisicin y el valor de mercado. Comente.

2. En la cartera de inversin a vencimiento pueden ser clasificados bonos corporativos, bonos
del Banco Central, prstamos en general, acciones de empresas, etc. Siempre que se
tenga la intencin y capacidad de mantener el instrumento financiero hasta el
vencimiento. La nica restriccin es que estos instrumentos (clasificados en la cartera a
vencimiento) nunca se podrn vender, por ningn motivo. Comente.

3. Una empresa inicia actividades a principio de Agosto 2008.
Durante el ao realiza solamente cuatro transacciones, que corresponden a cuatro
compras de instrumentos financieros.
La informacin de estos instrumentos financieros contratados, al 31 de diciembre, es la
siguiente:

La Polar (1) La Polar (2) SM Chile Falabella
Fecha Compra
10-agosto 15-diciembre 10-noviembre 10-noviembre
Tipo de papel
Renta Variable Renta Variable Renta Variable Renta Fija
Costo (Inversin)
5000 3000 2300 1.000
Costo Amortizado
al 31 Dic.
n.a. n.a. n.a. 1.350
Valor de Mercado
al 31 Dic.
7000 2700 1300 1.850
Liquidez del papel
lquido lquido ilquido lquido
Intencin
Comerciar Sin intencin
definida
Comerciar Comerciar a
largo plazo
Capacidad de
mantener el papel
hasta el Vencim.
si si si si

Se pide:
a) Clasifique estos instrumentos en las carteras mencionadas en la NIC 32 y NIC 39.
b) Para cada instrumento, indique el valor que se presentar en el Estado de Situacin
Financiera.
c) Para cada instrumento, indique el efecto en resultados (si aplica).

NIC 39 Instrumentos Financieros

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