Reproduo do capital industrial

A realidade existe no prprio movimento, por isso o mtodo marxista, ao invs de

estabelecer definies estticas, estuda a sociedade como um processo histrico
caracterizado por um constate desenvolvimento que resulta de um conjunto de
contradies estabelecidas pela base material. Pois, o modo de produo da vida
material condiciona o desenvolvimento da vida social, poltica e intelectual em geral
(Marx, 2003, p. 5).
Em Marx o capital movimento, e o valor o ponto de partida para se compreender tal
conceito. Pois em um nvel mais elevado de abstrao, onde as relaes mercantis se
encontram numa fase desenvolvida, o capital pode ser compreendido como o prprio
movimento do valor na busca por sua prpria ampliao, seu nico objetivo valorizar-
se atravs da explorao do trabalho social e apropriao de mais-valia.
Assim, o valor que inicialmente se apresenta como um adjetivo das mercadorias, na
circulao simples, se torna substantivo no ciclo de reproduo ampliada. O processo de
substantivao do valor deriva do momento em que o valor na sua forma simples
transformado em valor capital adquirindo a capacidade de se valorizar . Na seo
primeira, intitulada de As metamorfoses do capital e seu ciclo, do livro II de O
Capital, o movimento de circulao do capital primeiramente exposto por partes para
ser posteriormente analisado de uma perspectiva global onde so estabelecidas ligaes
entre as diferentes etapas de rotao do capital.
Como substantivao do valor, o capital um processo que assume um movimento
dinmico que nas palavras de Carcanholo (1999) se trata de uma sequncia articulada
de metamorfoses em que o agente valor assume ora a forma dinheiro, ora a forma de
mercadorias. Essas metamorfoses assumidas pelo valor formam as etapas bsicas do
ciclo do capital:
D M ...(p)... M D
As funes necessrias em cada fase do ciclo so diferentes, e so realizadas por um
conjunto de 3 formas de capitais funcionais especficas que Marx conceituou como
capital industrial. Essas sucessivas formas ou metamorfoses funcionais especficas so
respectivamente denominadas de: Capital monetrio (D), Capital produtivo (p) e Capital
mercadoria (M).

________________________________
Sabadini destaca que em algumas edies de O Capital o termo substantivao foi traduzido para
autonomizao do capital.
Sobre o capital industrial, representadas por essas sucessivas formas funcionais
assumidas pelo valor em processo de substantivao, Marx considera:
Capital monetrio, capital mercadoria, capital produtivo no designam aqui tipos
autnomos de capital, cujas funes constituam o contedo de ramos de negcios
igualmente autnomos e mutuamente separados. Designam aqui apenas formas
funcionais especficas do capital industrial, que assume todas as trs, uma aps a
outra. (Marx, 19 apud Sabadini)
Sabadini (2009) apresenta um esquema mais elaborado para representar o ciclo do
capital industrial e suas formas funcionais, onde o capital se apresenta formada por trs
etapas sucessivas em uma metamorfose cclica e interconectada:
Figura 1 O capital industrial e suas formas funcionais

Fonte: Sabadini (2009)
A fase 1 e a fase 3 correspondem as etapas de circulao das mercadorias, enquanto que
a fase 2 representa o momento especial da produo onde se deriva o valor para o
capital. Na primeira fase, D M (Mp + Ft), o ponto de partida do processo dinheiro ou
o capital monetrio (D) que compra as mercadorias (M) necessrias a produo: meios
de produo (Mp) e fora de trabalho (Ft). Na segunda fase, (... P ...), o valor que
inicialmente se apresentava sob a forma monetria se transforma em capital produtivo
que graas a explorao da peculiar mercadoria fora de trabalho cria valor e mais valia.
Aps o valor capital encontrar a fonte de sua existncia e valorizao, surge a terceira
fase, M (M + m) D (D + d), onde o capital assume a forma funcional de capital
mercadoria (M) que cristalizado de mais valia (M + m) pode se realizar no mercado e
aps vendida assumir a sua metamorfose mais almejada, a forma de dinheiro valorizado
(D), impregnado de mais valia (D + d), o capital se realiza.
Nesse caso foi justamente a produo de valor substantivo na sua forma de capital
mercadoria portadora de valor de uso e trabalho social que possibilitou a transformao
da mais valia na forma dinheiro valorizado, portanto, podemos afirmar que esse se
tratou de uma reproduo produtiva (material) do capital (em contradio com a
reproduo especulativa)
(Os trabalhadores recebem um salrio que apenas lhe permitem reproduzir sua prpria fora de trabalho
para continuar produzindo valor excedente para a acumulao.)
Contradies da acumulao
Ainda que a acumulao de valor excedente a partir do ciclo do capital industrial esteja
fundamentada na produo de riqueza substantiva, e mesmo que a mais valia e o capital
se realize a partir de mercadorias teis ainda assim a produo capitalista tem por
finalidade absoluta a prpria acumulao, a produo s necessidades humanas e ao
consumo podem ser um meio para a acumulao, mas nunca uma finalidade em si
mesma. Por isso o valor de uso das coisas est totalmente subordinado a lgica do valor
de troca.
Marx evidenciou inmeras vezes a natureza da produo capitalista tratando a diferena
entre a circulao simples de mercadorias e a circulao capitalista:
O que, no entanto, separa de antemo ambos os ciclos M-D-M e D-M-D a
sucesso inversa das mesmas fases contrapostas de circulao. A circulao simples
de mercadorias comea com a venda e termina com a compra, a circulao do
dinheiro como capital comea com a compra e termina com a venda. L a
mercadoria, aqui o dinheiro constitui o ponto de partida e o ponto de chegada do
movimento. Na primeira forma o dinheiro, no outro, inversamente, a mercadoria
que media o transcurso global. (...) (Na circulao capitalista) o comprador gasta
dinheiro para como vendedor receber dinheiro. Com a compra, ele lana dinheiro na
circulao, para retir-lo dela novamente pela venda da mesma mercadoria. Ele
libera o dinheiro s com a astuciosa inteno de apoderar-se dele novamente. Ele ,
portanto, apenas adiantado. (Marx, 1996, p. 269)

Claro que no teria sentido ao avarento e as necessidades do capital que a circulao
D-M-D resultasse numa troca de iguais somas de dinheiro, nesse caso Marx supe que
seria mais seguro entesourar ao invs de expor o dinheiro aos perigos da circulao. A
nica inteno possvel para esse tipo de circulao seria comprar a fim de vender mais
caro. Portanto, a circulao capitalista deve terminar seu ciclo com uma maior quantia
de dinheiro (D) que a quantia inicial (D), a circulao M-D-M essencialmente
diferente da D-M-D que termina com um valor maior que o inicial, pois as quantidades
crescentes de mais valia a fora propulsora da reproduo capitalista.

A circulao simples de mercadorias a venda para a compra serve de meio
para um objetivo final que est fora da circulao, a apropriao de valores de uso, a
satisfao de necessidades. A circulao do dinheiro como capital , pelo contrrio,
uma finalidade em si mesma, pois a valorizao do valor s existe dentro desse
movimento sempre renovado. Por isso o movimento do capital insacivel. (Marx,
1996, p. 272)

Considerando a circulao simples de mercadorias, em um sistema no capitalista, a
produo caracterizada por sua finalidade material de atender necessidades, o valor de
troca subordina-se plenamente ao valor de uso. Nesse ciclo, M-D-M, o dinheiro assumi
fundamentalmente o papel funcional de intermediador no processo de troca de
mercadorias, numa transao que teve por objetivo a transferncia de bens possuidores
de maior utilidade para seus compradores. Supe-se que nessa transao simples houve
uma troca de valores equivalentes, de modo que o resultado no alterou o trabalho
incorporado s mercadorias anteriormente, portanto, a metamorfose da circulao
simples representou uma troca de valores equivalentes e sem explorao, sem
incorporao de mais-valia .

Porm, na circulao capitalista D-M-D a dinmica completamente diferente, j que a
possibilidade de crise uma caracterstica natural do sistema, essa possibilidade crise
surge porque as mercadorias produzidas tm a finalidade de serem trocadas por dinheiro
(ou crdito) e no trocadas por outras mercadorias, pois a produo subordinada s
necessidades da acumulao de capital destina-se a gerar lucros monetrios (D), no
tem por objetivo as necessidades de consumo. A atitude de negcios de gastar dinheiro,
transformar capital-dinheiro (D) em capital produtivo (..p..) tem por finalidade a
obteno de mais dinheiro, para atender as crescentes necessidades de valorizao do
capital.
Mas para que a reproduo ampliada se mantenha funcionando o ciclo de acumulao
de capital dever ser perpetuado sem interrupes, no entanto, essa condio depende da
possibilidade de que o valor excedente que constitui o capital em constante ampliao
sempre encontre oportunidades atrativas de valorizao. A possibilidade de crise prpria
da natureza capitalista se desenvolve para uma efetiva crise de acumulao quando a
massa de renda excedente, sob a forma de capital monetrio, no encontra suficiente
oportunidades de investimento. Consideramos que a tendncia de se agravar a escassez
dessas possibilidades tambm constitui outra caracterstica do capitalismo.
Para Marx o fundamento das crises capitalistas est justamente na forma como esse
sistema se organiza para produzir e distribuir riquezas . Uma organizao marcada
pela contradio entre a produo social e a apropriao privada da riqueza baseada na
troca essencialmente mercantil. Cada produtor no tem a menor garantia de que ao
final do processo, ter vendido o conjunto de bens que produz. (Souza)

Nilson de Souza considera que o cdigo da economia de crise elaborado por Marx no
se encontra em um captulo especfico de um livro, se encontra no conjunto de sua obra
e anlise da dinmica capitalista, que tem O Capital como a mais importante. Nilson
(200) ainda faz uma sntese dos elementos fundamentais que explicariam a crise, na
concepo marxiana: A possibilidade de no vender toda a produo gerada se realiza
no capitalismo atravs da contradio produo consumo (...) a parcela do salrio tende
a diminuir em relao ao conjunto da renda nacional, na medida em que os ganhos de
produtividade so majoritariamente apropriados pelos detentores do capital (...) os
capitalistas tendem a acumular isto , investir uma parcela crescente de seus lucros,
diminuindo a proporo destinada a seu consumo particular. Em conseqncia, o
consumo final, mesmo quando cresce, o faz a um ritmo inferior populao. E a isso
que Marx chamava de subconsumo.

Mas ainda assim a causa imediata da crise no seria o subconsumo, pois enquanto o
consumo intermedirio ou o consumo de meios de produo se mantivesse crescendo
haveria uma substituio em relao ao consumo final. Assim a economia poderia
seguir crescendo enquanto houvesse, num determinado perodo, crescimento do
consumo intermedirio. Como o setor de bens intermedirios tende a crescer mais
rapidamente que o de bens de consumo surge uma desproporo intersetorial que por
sua vez traz a tona a contradio produo-consumo e a crise, momento em que uma
parte da produo s far aumentar os estoques de mercadorias j que no encontraro
suficiente demanda no mercado. Nessas circunstncias os preos de mercado de parcela
da produo devem cair abaixo do valor, com a decorrente queda da taxa de lucro os
empresrios passam a demitir trabalhadores e reduzem seus investimentos na compra de
bens intermedirios.







_______________________
Essa deve ser a economia pressuposta pela teoria econmica ortodoxa, onde a moeda neutra
e impera a Lei de Say, toda produo encontra necessariamente sua demanda e o livre mercado
regula toda a ordem econmica ao mximo bem estar, a crise se apresenta como uma
impossibilidade.
___________________________
Concordamos com Souza (200) que afirma que Marx decifrou o cdigo da economia de
crise (polemizao Paul Krugman) e que isso no se encontra em um captulo isolado de seus
livros, mas se encontra no conjunto de sua obra, que tem O capital como a mais importante, sua
teoria da crise seria o conjunto de sua anlise da dinmica capitalista. O prprio Marx afirma
que o principal objetivo de sua obra descobrir a lei econmica fundamental do capital




A reproduo do capital baseado na produo de mercadorias resulta em crescentes
contradies da acumulao, aumenta a parcela de renda excedente sem oportunidades
de valorizao devido a tendncia a queda da taxa de lucro. Essas dinmicas
representam foras que levam a economia estagnao. Essa umas das razes
fundamentais que explicam a expanso incontrolvel do capital fictcio: ao invs de
promover uma maior superproduo, os enormes excedentes so cada vez mais
aplicados em atividades especulativas e na valorizao financeira de ativos; o sistema
produz cada vez mais riqueza nominal no lugar das mercadorias teis; o capital vai
assumindo uma natureza gradativamente mais desmaterializada.

Ora, se o objetivo da produo capitalista fazer dinheiro muito compreensvel que o
sistema comece a produzir muito mais riqueza nominal que produo substantiva, que
haja apenas expanso do valor de troca sem haver uma necessria produo de
mercadorias. Aparentemente o valor de troca conquista sua independncia.








Reproduo do capital fictcio

A categoria capital fictcio que se encontra no livro III de O Capital no foi claramente
definida, o conceito e a preciso terica da categoria ainda esto em construo e sua
discusso fundamental para se compreender a dinmica do capitalismo
contemporneo. Como ponto de partida pode-se compreender o capital fictcio como
uma forma mais desenvolvida do capital portador de juros e em Marx encontramos trs
formas principais de capital fictcio: o capital bancrio, o capital acionrio e a dvida
pblica; alm dessas trs formas, os derivativos tambm representam uma importante
forma de capital fictcio atualmente no capitalismo financeirizado.
A realidade tem duas dimenses fundamentais: ela corresponde a essncia e
dialeticamente tambm corresponde a aparncia que pode no ser um mero erro de
observao, o ponto de vista do ato individual e isolado tem correspondncia com a
aparncia da realidade e o ponto de vista da totalidade e reproduo a nica que nos
permite compreender a essncia do real Carcanholo (200, riqueza fictcia). O capital
produtivo, que resulta ciclo do capital industrial, real para o conjunto da sociedade
porque possui substncia material - incorpora trabalho abstrato e valor de uso -
produzida anteriormente e possui o direito de apropriar-se da mais valia que ser
produzida.

Nessa perspectiva dialtica j podemos compreender uma importante caracterstica do
capital fictcio, Carcanholo (200) faz a considerao de que do ponto de vista global,
para o conjunto da sociedade, o capital fictcio no real porque no h valor em sua
composio, nem correspondncia de excedente substantivo previamente produzido.
Mas considerando o ponto de vista isolado, no mercado, o capital fictcio real, pois na
sua existncia individual possui o mesmo direito de apropriao de mais valia e valor
excedente que qualquer outro capital real.

O dinheiro transformado em capital impe os ditames da acumulao de riqueza
abstrata. A acumulao de mais dinheiro mediante o uso do dinheiro para capturar mais
valor sob a forma monetria impe o predomnio das formas desenvolvidas: capital a
juros, o dinheiro de crdito e o capital fictcio. Nessas formas o dinheiro-capital realiza
o seu conceito de valor que se valoriza e tenta continuamente romper os seus prprios
limites ao buscar o acrescentamento do valor sem a mediao da mercadoria fora de
trabalho. D M D se converte em D-D





Aqui faremos a delimitao do conceito de capital fictcio como uma forma de capital
que no funcional ao capital produtivo e muito menos tem lastro em termo lastro em
termos de atividade produtiva. H outras formas de capital nominais que de imediato
no apresentam correspondncia com atividade produtiva, mas que so funcionais a
produo e acumulao substantiva, como por exemplo, o capital portador de juros
desenvolvido pela forma crdito. Entretanto os capitais nominais que se comportam
como capitais fictcios alm de no serem funcionais a produo e acumulao so
funcionais a apropriao parasitria de valor e mais valia e quando se comportam como
capital portar de juros apenas financia atividades especulativas *, como a formao ou
valorizao nominal de ativos reais ou fiducirios.
____________________________
*consideramos por denotao do termo atividades especulativas as operaes de natureza financeira
que no favorecem a produo de bens e servios, mas fazem apenas aumentar a riqueza nominal de
indivduos isolados.

O capital a juros enquanto forma de capital autnomo funcional a reproduo do capital
industrial desempenha a funo especializada de mutuante ou prestamista de dinheiro.
Mesmo que no produza diretamente mais valia e se aproprie de parte dela, o capital a
juros no deve ser considerado parasitrio, pois contribui para a produo de mais valia
ao se especializar no financiamento do capital produtivo, de maneira que o capital em
seu conjunto se torne at mais eficiente.

Carcanholo (200, capital especulativo) faz a ponderao de que durante determinado
estgio de desenvolvimento capitalista, onde predomina o capital industrial, o capital
produtivo o plo dominante e subordina tanto o capital a juros como o capital
comercial. No entanto, se do ponto de vista lgico o capital a juros e o comercial so
subordinados ao capital industrial, Marx considera que historicamente essas formas de
capital antecedem o capital industrial. O processo de subordinao do capital a juros e
do capital comercial se realiza a partir do momento em que o capital industrial se
desenvolve e se torna o modo dominante de produo.

As formas o capital comercial e o capital gerador de juros so mais antigas
que a oriunda produo capitalista, o capital industrial, (...) por isso que o capital
industrial no processo de seu nascimento, tem primeiro de subjugar aquelas formas
e convert-las em funes derivadas ou especiais de si mesmo. (...) Onde a
produo capitalista se desenvolveu na amplitude de suas formas e se tornou o
modo dominante de produo, o capital produtor de juros est sob o domnio do
capital industrial, e o capital comercial apenas uma figura do capital industrial,
derivada do processo de circulao.( Marx, 1995 p. 1531) citado por Carcanholo
(200 capital especulativo, p.6)

O desenvolvimento capitalista orientado pelo incessante movimento de acumular
riqueza abstrata encontra nas prprias contradies, que derivam do seu processo de
acumulao, a necessidade de se reproduzir longe da produo de mercadorias (M). Os
capitais excedentes acumulados sob a forma de equivalente geral, monetria,
concentram-se em sua maior parte sob o controle dos bancos que so instituies
especializadas no emprstimo de capital monetrio, concentrando os capitais monetrios
os bancos assumem o poder de criar dinheiro de crdito; assim os capitais monetrios
centralizados nas instituies bancrias estabelecem condies excepcionais para o
desenvolvimento do sistema de crdito e do capital fictcio.

O tempo de circulao do capital considerado uma barreira a realizao do valor, por
isso a utilizao generalizada do dinheiro de crdito extremamente funcional a
necessidade do capital de abreviar o seu tempo de circulao. Se possvel for o capital
almeja uma reproduo instantnea, que seria muito mais possvel a partir de atividades
especulativas, a produo de dinheiro a partir do prprio dinheiro, D...D, sem o elo
intermedirio da produo de mercadorias. Esses so os princpios da valorizao
fictcia do capital, considerando o fato de que para o capital as formas superiores e mais
desenvolvidas de existncia do valor so as formas monetrias, creditcias e fictcias que
constituem representaes ou realidades simblicas, a plena realizao do conceito de
valor.
Recapitatulando, os excedentes monetrios realizados pelos capitais autnomos, como o
capital a juro, o capital comercial e o capital produtivo, concentram-se nas instituies
bancrias que assumem a responsabilidade de gesto desses capitais monetrios os quais
passam a serem disponibilizados ao pblico atravs de diversos servios financeiros,
condies que possibilitam a institucionalizao do sistema de crdito e a generalizada
utilizao de dinheiro fiducirio. Na verdade, as maiores parcelas dos ativos bancrios
no tm correspondncia com a poupana real dos agentes econmicos, como Marx j
havia exposto:
a maior parcela do capital bancrio , portanto, puramente fictcia e consiste em
ttulos de dvidas (letras de cmbio), ttulos de dvida pblica (que representam
capital passado) e aes (direitos sobre rendimento futuro)... esse capital fictcio do
banqueiro, em grande parte, no representa seu prprio capital, mas o do pblico,
que o deposita com ele, com ou sem juros. (Marx, 1985: 13) Citado por Sabadini
(200)
Mesmo as formas de riquezas nominais, que no apresentam um imediato lastro em
termos de atividade produtiva, quando so funcionais a atividade produtiva aceleram e
beneficiam o ciclo de rotao do capital industrial e a produo de riqueza substantiva.
Entretanto, esses capitais nominais concentrados nos bancos e mutiplicados
exponencialmente a partir do sistema de crdito tendem a exceder demasiadamente as
necessidades da produo realizvel, alm de buscar quantidades de remunerao
monetria que no podem ser atendidas a partir do capital industrial.
O fato que isso tambm resulta em grande medida das prprias contradies da
acumulao, pois se todo o valor excedente que assume a sua forma abstrata, forma
monetria, fosse aplicado na circulao produtiva e funcional ao capital industrial as
crises de superproduo seriam muito mais intensas e frenquentes.
Quando parcela significativa de capitais monetrios acumulada pelos capitais
autnomos, capital a juros e o capital comercial, deixam de ser funcionais ao capital
industrial que promove acumulao a partir da produo de mercadorias, ento os
excedentes desses capitais autnomos passam a buscar sua valorizao a partir de
atividades especulativas, longe da produo, fazendo ampliar a riqueza nominal e o
capital fictcio que no apresentam correspondncia com riqueza substantiva para o
conjunto da sociedade, mas podem se substantivar de forma parasitria j que no so
funcionais ao capital produtivo e possuem o direito de se apropriar de valor excedente e
mais valia.
Assim, a institucionalizao do sistema de crdito e sua utilizao generalizada como
base para se efetuar os pagamentos, a partir da concentrao e alavancagem dos capitais
monetrios no sistema bancrio, implicam em condies extremamente favorveis para
um frentico desenvolvimento do comrcio de dinheiro, do capital a juros e
principalmente do capital fictcio. Gradativa parcela dos excedentes deixa de assumir a
forma de capitais autnomos funcionais ao capital industrial, o valor-capital assume
formas cada vez mais desmaterializadas no mesmo instante em que avana em seu
processo de autonomizao; em comparao as mercadorias as formas monetrias do
valor-capital se constitui em formas superiores e mais desenvolvidas de sua existncia, a
plena realizao do valor de troca se concretiza a partir de formas mais abstratas como
as formas monetrias crditos, ttulos, aes que constituem representaes ou
realidades simblicas.
Diante da eminente tendncia de queda da taxa de lucro industrial e do desenvolvimento
das possibilidades de crises de realizao que derivam das contradies da acumulao
de capital sob formas desmaterializadas ou simblicas, o processo de emancipao dos
capitais autnomos em relao a suas posies subordinadas e exclusivamente
funcionais a reproduo do capital industrial se consolida a partir do momento que so
estabelecidas as condies institucionais favorveis a expanso das diversas atividades
especulativas, e por conseqncia, a ampliao da valorizao e reproduo fictcia do
capital vido de substantivar-se parasitariamente.

Financeirizao da acumulao
Segundo Carcanholo e Nakatami (Capitalismo especulativo200) o capital fictcio
exposto por Marx como um aspecto subordinado no interior da unidade contraditria do
capital que naquele momento teria como plo dominante o capital industrial. No
entanto, a caracterstica bsica do capitalismo financeirizado seria a inverso dos plos,
o capital especulativo parasitrio seria o capital fictcio desenvolvido ao ponto de se
tornar o plo dominante do capital.

Fonte: Carcanholo e Nakatami (200)
Onde: Ki corresponde ao capital industrial; Kf o capital fictcio; Kep corresponde a
forma mais desenvolvida do capital fictcio, o capital especulativo parasitrio.
Com a financeirizao da acumulao o capital especulativo parasitrio dominante
sobre o capital substantivo. Nesse caso fazemos a considerao de que o
desenvolvimento do capital fictcio at assumir a posio de plo dominante da unidade
contraditria resulta das contradies inerentes ao processo de acumulao e do
desenvolvimento das condies favorveis as atividades especulativas que j foram aqui
apresentadas. Recapitulando sinteticamente essas condies: diante da eminente
tendncia de queda da taxa de lucro industrial e do desenvolvimento das possibilidades
de crises de realizao que derivam das contradies da acumulao de capital sob
formas desmaterializadas ou simblicas, o processo de emancipao dos capitais
autnomos em relao a suas posies subordinadas e exclusivamente funcionais a
reproduo do capital industrial se consolida a partir do momento que o sistema
bancrio consolidado centraliza os capitais monetrios estabelece as condies
institucionais favorveis a expanso das diversas atividades especulativas, e por
conseqncia, a ampliao da valorizao e reproduo fictcia do capital vido para
substantivar-se parasitariamente.
Reproduo do capital fictcio

A categoria capital fictcio que se encontra no livro III de O Capital no foi claramente
definida, o conceito e a preciso terica da categoria ainda esto em construo e sua
discusso fundamental para se compreender a dinmica do capitalismo
contemporneo. Em Marx encontramos trs formas principais de capital fictcio: o
capital bancrio, o capital acionrio e a dvida pblica; alm dessas trs formas, os
derivativos tambm representam uma importante forma de capital fictcio no atual
capitalismo financeirizado.
Do ponto de vista dialtico realidade tem duas dimenses fundamentais: ela
corresponde a essncia e dialeticamente tambm corresponde a aparncia que pode no
ser um mero erro de observao, o ponto de vista do ato individual e isolado tem
correspondncia com a aparncia da realidade e o ponto de vista da totalidade e
reproduo a nica que nos permite compreender a essncia do real Carcanholo
(200, riqueza fictcia). O capital produtivo, resultante do ciclo do capital industrial,
real para o conjunto da sociedade porque possui substncia material - incorpora trabalho
abstrato e valor de uso - produzida anteriormente e possui o direito de apropriar-se da
mais valia que ser produzida.

Nessa perspectiva dialtica j podemos compreender uma importante caracterstica do
capital fictcio, Carcanholo (200) faz a considerao de que do ponto de vista global,
para o conjunto da sociedade, o capital fictcio no real porque no h valor em sua
composio, nem correspondncia de excedente substantivo previamente produzido.
Mas considerando o ponto de vista isolado, no mercado, o capital fictcio real, pois na
sua existncia individual possui o mesmo direito de apropriao de mais valia e valor
excedente que qualquer outro capital real.

No geral, os diversos autores que discutem a construo terica da categoria
estabelecem o capital a juros como ponto de partida para se compreender o capital
fictcio, pois consideram que este seria uma forma do capital fictcio. Porm, iremos
utilizar o capital bancrio como ponto de partida para a compreenso do capital fictcio,
pois, como veremos mais adiante, consideramos que a consolidao do sistema
bancrio, a partir da centralizao dos capitais monetrios e expanso do dinheiro
fiducirio, constitui uma importante condio institucional para a expanso e domnio
do capital fictcio. A partir dessas condies at mesmo o capital a juros pode deixar de
ser funcional ao financiamento produtivo e se transformar em capital fictcio.
Aqui faremos a delimitao do conceito de capital fictcio como uma forma de capital
que no funcional ao capital produtivo e muito menos tem lastro em termos de
atividade produtiva. H outras formas de capital nominais que de imediato no
apresentam correspondncia com atividade produtiva, mas que so funcionais a
produo e acumulao substantiva, como por exemplo, o capital portador de juros
desenvolvido pela forma crdito. Entretanto os capitais nominais que se comportam
como capitais fictcios alm de no serem funcionais a produo e acumulao so
funcionais a apropriao parasitria de valor e mais valia e quando se comportam como
capital portar de juros apenas financia atividades especulativas *, como a formao ou
valorizao nominal de ativos reais ou fiducirios.
____________________________
*consideramos por denotao do termo atividades especulativas as operaes de natureza financeira
que no favorecem a produo de bens e servios, mas fazem apenas aumentar a riqueza nominal de
indivduos isolados.

O capital bancrio e as condies de dominao do capital fictcio
Os excedentes monetrios realizados pelos capitais autnomos, como o capital a juro, o
capital comercial e o capital produtivo, concentram-se nas instituies bancrias que
assumem a responsabilidade de gesto desses capitais monetrios os quais passam a
serem disponibilizados ao pblico atravs de diversos servios financeiros, condies
que possibilitam a institucionalizao do sistema de crdito e a generalizada utilizao
de dinheiro fiducirio. Na verdade, as maiores parcelas dos ativos bancrios no tm
correspondncia com a poupana real dos agentes econmicos, como Marx j havia
exposto:
a maior parcela do capital bancrio , portanto, puramente fictcia e consiste em
ttulos de dvidas (letras de cmbio), ttulos de dvida pblica (que representam
capital passado) e aes (direitos sobre rendimento futuro)... esse capital fictcio do
banqueiro, em grande parte, no representa seu prprio capital, mas o do pblico,
que o deposita com ele, com ou sem juros. (Marx, 1985: 13) Citado por Sabadini
(200)
O tempo de circulao do capital considerado uma barreira a realizao do valor, por
isso a utilizao generalizada do dinheiro de crdito extremamente funcional a
necessidade do capital de abreviar o seu tempo de circulao. Se possvel for o capital
almeja uma reproduo instantnea, que seria muito mais possvel a partir de atividades
especulativas, a produo de dinheiro a partir do prprio dinheiro, D...D, sem o elo
intermedirio da produo de mercadorias. Esses so os princpios da valorizao
fictcia do capital, considerando o fato de que para o capital as formas superiores e mais
desenvolvidas de existncia do valor so as formas monetrias, creditcias e fictcias que
constituem representaes ou realidades simblicas, a plena realizao do conceito de
valor.
Mas mesmo as formas de riquezas nominais, que no apresentam um imediato lastro em
termos de atividade produtiva, quando so funcionais a atividade produtiva aceleram e
beneficiam o ciclo de rotao do capital industrial e a produo de riqueza substantiva.
Entretanto, esses capitais nominais concentrados nos bancos e mutiplicados
exponencialmente a partir do sistema de crdito tendem a exceder demasiadamente as
necessidades da produo realizvel, alm de buscar quantidades de remunerao
monetria que no podem ser atendidas a partir do capital industrial.
O fato que isso tambm resulta em grande medida das prprias contradies da
acumulao, pois se todo o valor excedente que assume a sua forma abstrata, forma
monetria, fosse aplicado na circulao produtiva e funcional ao capital industrial as
crises de superproduo seriam muito mais intensas e frenquentes.
Quando parcela significativa de capitais monetrios acumulada pelos capitais
autnomos, capital a juros e o capital comercial, deixam de ser funcionais ao capital
industrial que promove acumulao a partir da produo de mercadorias, ento os
excedentes desses capitais autnomos passam a buscar sua valorizao a partir de
atividades especulativas, longe da produo, fazendo ampliar a riqueza nominal e o
capital fictcio que no apresentam correspondncia com riqueza substantiva para o
conjunto da sociedade, mas podem se substantivar de forma parasitria j que no so
funcionais ao capital produtivo e possuem o direito de se apropriar de valor excedente e
mais valia.
Assim, a institucionalizao do sistema de crdito e sua utilizao generalizada como
base para se efetuar os pagamentos, a partir da concentrao e alavancagem dos capitais
monetrios no sistema bancrio, implicam em condies extremamente favorveis para
um frentico desenvolvimento do comrcio de dinheiro, do capital a juros e
principalmente da dominao capital fictcio. Gradativa parcela dos excedentes
monetrios deixa de assumir a forma de capitais autnomos funcionais ao capital
industrial, o valor-capital assume formas cada vez mais desmaterializadas no mesmo
instante em que avana em seu processo incessante de substantivao; em comparao
as mercadorias as formas monetrias do valor-capital se constitui em formas superiores
e mais desenvolvidas de sua existncia, a plena realizao do capital se concretiza a
partir de formas mais abstratas como as formas monetrias crditos, ttulos, aes
que constituem representaes ou realidades simblicas.
Financeirizao da acumulao
Segundo Carcanholo e Nakatami (Capitalismo especulativo200) o capital fictcio
exposto por Marx como um aspecto subordinado no interior da unidade contraditria do
capital que naquele momento teria como plo dominante o capital industrial. No
entanto, a caracterstica bsica do capitalismo financeirizado seria a inverso dos plos,
o capital especulativo parasitrio seria o capital fictcio desenvolvido ao ponto de se
tornar o plo dominante do capital.

Fonte: Carcanholo e Nakatami (200)
Onde: Ki corresponde ao capital industrial; Kf o capital fictcio; Kep corresponde a
forma mais desenvolvida do capital fictcio, o capital especulativo parasitrio.
Com a financeirizao da acumulao o capital especulativo parasitrio dominante
sobre o capital substantivo. Nesse caso fazemos a considerao de que o
desenvolvimento do capital fictcio at assumir a posio de plo dominante da unidade
contraditria resulta das contradies inerentes ao processo de acumulao e do
desenvolvimento das condies favorveis as atividades especulativas que j foram aqui
apresentadas. Recapitulando sinteticamente essas condies: diante da eminente
tendncia de queda da taxa de lucro industrial e do desenvolvimento das possibilidades
de crises de realizao que derivam das contradies da acumulao de capital sob
formas desmaterializadas ou simblicas, o processo de emancipao dos capitais
autnomos em relao a suas posies subordinadas e exclusivamente funcionais a
reproduo do capital industrial se consolida a partir do momento que o sistema
bancrio consolidado centraliza os capitais monetrios estabelece as condies
institucionais favorveis a expanso das diversas atividades especulativas, e por
conseqncia, a ampliao da valorizao e reproduo fictcia do capital vido para
substantivar-se parasitariamente.