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MANUAL PARA LAS BUENAS PRACTICAS DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO


El gobierno corporativo explica las reglas y los procedimientos para tomar decisiones en asuntos como el trato equitativo de los
accionistas, el manejo de conflictos de inters, la estructura de capital, los esquemas de remuneracin e incentivos de la
administracin, la revelacin de informacin, entre otros temas
Las prcticas de buen gobierno corporativo benefician al mercado en su conjunto, ya que incentivan el manejo profesional de las
empresas orientando en principios claros y transparentes.
El buen gobierno corporativo es un valioso instrumento para alcanzar mercados ms confiables y eficientes e incentivar el flujo
estable de largo plazo de las inversiones.
Los principios de buen gobierno corporativo son:
Los derechos de los accionistas.
Aspectos relacionados al funcionamiento de la Junta General de Accionistas (JGA).
Trataiento e!"itati#o de los accionistas
Rgimen aplicable al tratamiento de las acciones.
Poltica de dividendos.
Co"nicaci$n % trans&arencia in'orati#a.
Principios para el proceso de auditoria.
nstrumentos para la calificaci!n " difusi!n de informaci!n.
#ec$os de importancia.
Las res&onsa(ilidades del directorio.
%uncionamiento " formas de representaci!n dentro del directorio.
%unciones del directorio.
&istemas de control de riesgos.
Perfil de los directores.
Relaciones entre el directorio " la plana gerencial
GOBIERNO CORPORATIVO EN )ERRE*ROS
+. Derechos de los accionistas
El marco de un sistema de gobierno corporativo debe proteger los derechos de los accionistas procurando la produccin
y distribucin de informacin efectiva, suficiente y oportuna que les permite el pleno ejercicio de sus derechos polticos y
econmicos.
'l titular de una acci!n de %erre"ros tiene( entre otros( el derec$o a:
i. )ue se estipule los mtodos de registro de la propiedad " se lleve debidamente la matrcula de acciones.
ii. *ransferir acciones " recibir los certificados de acciones.
iii. Recabar informaci!n relevante sobre la sociedad.
iv. Participar " votar personalmente o por poder en las JGA( debiendo ser informados acerca del reglamento( incluido el proceso
de votaci!n +ue rige la ,unta.
v. -esignar a los miembros del directorio.
vi. Participar de los beneficios de la sociedad " fi,ar la poltica de dividendo " los criterios para distribuci!n de utilidades.
Juntas de accionistas
La JGA es el !rgano supremo de gobierno de la sociedad " debe ser convocada por el -irectorio. *ienen derec$o a asistir a la
Junta( los titulares de acciones inscritas en la .atrcula de Acciones $asta /0 das antes al de la reali1aci!n de la ,unta o sus
representantes.
Los accionistas +ue tengan derec$o a concurrir a la ,unta pueden $acerse representar por otro accionistas( por el banco custodio
de sus acciones o por cual+uier otra persona. La representaci!n debe ser por escrito " con car2cter especial para cada Junta(
salvo +ue se trate de poderes otorgados por escritura p3blica( los +ue deber2n registrarse con una anticipaci!n no menor de 45
$oras respecto a la $ora fi,ada para la celebraci!n de la ,unta.

%erre"ros cuenta con un 6Reglamento de Junta( -irectorio " 7omits de -irectorio8 aprobado por el directorio( publicado en la
p2gina 9eb de la empresa " en la intranet( el mismo +ue regula el funcionamiento de los !rganos de la empresa.
'l derec$o de solicitar informaci!n previamente a la celebraci!n de la ,unta est2 regulado por el artculo /:0 de la Le" General de
&ociedades (LG&) " est2 a disposici!n de los accionistas desde la fec$a de publicaci!n del aviso de convocatoria.
Los accionistas sin un porcenta,e especial pueden solicitar al Presidente del -irectorio( a travs de cual+uier medio de
comunicaci!n escrita( +ue se inclu"a alg3n punto relevante de agenda para ser debatido en la ,unta. 'l tema debe ser de inters
social " propio de la competencia legal o estatutaria de la ,unta. 'l Presidente del -irectorio no debe denegar esta clase de
solicitudes sin comunicar al accionista un motivo ra1onable.
Los accionistas cuentan con la oportunidad de introducir puntos por debatir( dentro de un lmite ra1onable( en la agenda de las
,untas.
&e debe proporcionar a los accionistas informaci!n suficiente " con la debida anticipaci!n( concerniente a la fec$a( lugar " agenda
de la ,unta. ;o se debe incluir en la agenda puntos genricos ni reali1ar la ,unta en un lugar en donde sea difcil la participaci!n de
los accionistas.
%erre"ros informa a la 7onasev los resultados de la ,unta al da siguiente de reali1ada los +ue son catalogado como un 6#ec$o de
mportancia8 " publicados en la su p2gina 9eb( as como en la de %erre"ros.
Respecto a la convocatoria( sta se reali1a de acuerdo con el artculo 4<= de la LG& " los estatutos( mediante aviso publicado en
el diario oficial 'l Peruano " en uno de los diarios de ma"or circulaci!n de Lima. 'l aviso debe contener la indicaci!n del da( $ora(
lugar " las materias de agenda. Por tratarse de una sociedad an!nima abierta( los avisos deben publicarse con una anticipaci!n no
menor de 4< das.
'l +u!rum
Los apoderados deben registrarse con una anticipaci!n no menor de 45 $oras respecto a la $ora fi,ada para la celebraci!n de la ,unta.
Las acciones de los accionistas +ue ingresan a la ,unta( luego de instalada( no se computan para establecer el +u!rum( pero se puede
e,ercer el derec$o de voto respecto de ellas.
'l +u!rum re+uerido para la celebraci!n de la JGA es:
Primera convocatoria: <0> de las acciones suscritas con derec$o a voto
&egunda convocatoria: 7ual+uier n3mero de acciones suscritas con derec$o a voto
,. Trataiento e!"itati#o de los accionistas
Todos los accionistas son tratados de manera equitativa, tantos los mayoritarios y minoritarios, como los extranjeros o
locales. Todos los accionistas tienen acceso a la informacin por igual.
%erre"ros posee un capital social representado por una sola clase de acciones comunes( las cuales otorgan a los accionistas los
mismos derec$os( no e?istiendo privilegios( facultades( deberes especiales( limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones
(una acci!n @ un voto). Las acciones son nominativas e indivisibles.
'l capital social de %erre"ros esta representado por acciones comunes con un valor nominal de un nuevo sol " die1 centavos (&@.
/./0) cada una. 'l capital est2 ntegramente suscrito " pagado " todas las acciones go1an de iguales derec$os " prerrogativas.
Las acciones de %erre"ros est2n representadas por certificados de acciones en una proporci!n muc$o menor cada ve1( "
anotaciones en cuenta (7AAAL).
Las titularidades sobre las acciones( emisiones( transferencias( cancelaci!n( grav2menes( entre otros( se encuentran inscritas en
la .atrcula de Acciones.
La empresa considera propietario de la acci!n a +uien apare1ca como tal en la .atrcula de Acciones( +ue se lleva en $o,as
sueltas debidamente legali1adas o mediante anotaciones en cuenta( conforme a la Le" de .ercado de Aalores. Las transferencias
son efectuadas de acuerdo a la fec$a proporcionada por 7AAAL.
%erre"ros $a introducido recientemente en su p2gina 9eb una secci!n dedicada e?clusivamente a la informaci!n a todos sus
accionistas e inversionistas " $a estructurado una p2gina 9eb especiali1ada en temas de gobierno corporativo a la +ue se ingresa
a travs de un linB directo desde el portal corporativo.
-entro de este espacio electr!nico se puede ubicar el estatuto de la empresa( reglamento de ,unta " directorio " actas de ,unta( as
como otros temas( a saber( los $ec$os de importancia. -e esta manera( los accionistas e inversionistas no re+uieran ingresar a la
p2gina 9eb de la 7onasev.
La poltica de dividendos
%erre"ros cuenta con una poltica de dividendos desde /CCD " $a cumplido con la misma durante cada e,ercicio. 'n la JGA de
mar1o 400D( se modific! la poltica de dividendos vigente( la misma +ue se dio a conocer como #ec$o de mportancia a la
7onasev " se encuentra publicada en la p2gina 9eb de la empresa.
7on el fin de +ue cual+uier accionista pueda calcular los dividendos +ue le corresponde( se $a diseEado una secci!n especial para
facilitar el c2lculo de dividendos " de las acciones liberadas por recibir( de acuerdo con las capitali1aciones +ue se efect3e.
La distribuci!n reali1ada por %erre"ros en los 3ltimos aEos $a sido:
6e acuerdo a la pol!tica de dividendos vigente "asta el #$.%.#&&' se abon por a(o el )* del valor nominal de las acciones
en circulacin al momento de tomar los acuerdo en +unta de ,ccionistas, siempre que no excediera el )&* de las utilidades de
libre disposicin de cada a(o.
En el a(o #&&' se abon el -&* del valor nominal de las acciones de acuerdo a la nueva pol!tica de dividendos acordada en +unta de
,ccionistas del #$.%.#&&' mediante la cual se aprob que de ser el caso que el )* del valor nominal de las acciones sea inferior al
)&* de las utilidades la junta podr distribuir un mayor dividendo en efectivo, cuyo tope ser el equivalente al )&* de las utilidades de
libre disposicin..
'n caso se considere conveniente( los dividendos pueden distribuirse a cuenta del e,ercicio.
-. Co"nicaci$n % trans&arencia In'orati#a
El marco del buen gobierno corporativo de las sociedades debe asegurar que la informacin presentada por la compaa
respecto de los aspectos sustanciales de la sociedad debe asegurar que la informacin presentada por la compaa respecto
de los aspectos sustanciales de la sociedad, incluidos los resultados de gestin, la situacin financiera, la propiedad y el
gobierno corporativo sea precisa, oportuna y peridica.
i. &e considera como informaci!n privilegiada a a+uella +ue podra influir en las decisiones econ!micas de los usuarios de la
misma "@o en el valor de la acci!n de la sociedad.
&e debe preparar( auditar " presentar la informaci!n siguiendo los est2ndares contables " de auditoria m2s e?igentes. 'l 2rea de
auditoria interna cuenta con un plan anual de auditoria " e?iste una norma para la contrataci!n de auditores e?ternos para
garanti1ar la transparencia de la informaci!n brindada al mercado.
La atenci!n a los pedidos particulares de informaci!n solicitados debe $acerse a travs de una instancia especial( +ue( en el caso
de %erre"ros( es el -epartamento de Aalores.
&olicitudes de informaci!n
La empresa cuenta con una poltica formal( debidamente documentada( respecto a la atenci!n de pedidos de informaci!n de
accionistas. Fstos son canali1ados a travs del -epartamento de Aalores de la empresa "( en particular( de un e,ecutivo de valores(
persona +ue canali1ar2 a travs de las instancias respectivas la solicitud de los accionistas. 's responsabilidad de este e,ecutivo $acer
el seguimiento de la respuesta +ue deber2 ser brindada por las gerencias correspondientes.
Los medios con los +ue cuentan los accionistas e inversionistas para presentar sus solicitudes de informaci!n son variadas:
Lnea telef!nica dedicada gratuita (0G=00G/::D4).
P2gina 9eb de la empresa( secci!n /ontctenos.
7orreo electr!nico.
Htros medios.
7ontenido de la informaci!n divulgada por %erre"ros
La contabilidad de la empresa es llevada de acuerdo con las ;ormas nternacionales de 7ontabilidad (;7&). %erre"ros revela
trimestralmente( a travs del portal de la 7onasev (.A;'*)( de su propia p2gina 9eb " de reportes de prensa
sobre el desempeEo de la empresa (press realeses)( los estados financieros " sus notas parciales no auditados o auditados
anualmente.
'stos estados financieros se $acen p3blicos a los accionistas " a toda la comunidad de inversionistas( dentro de los lmites del
pla1o e?igido por le" " al da siguiente de la aprobaci!n otorgada por el directorio de la empresa.
'n la p2gina 9eb de %erre"ros se tiene posibilidad de encontrar los estatutos( memorias de la empresa( estados financieros(
relaci!n de accionistas con m2s del <> del capital de la empresa " otros aspectos relevantes para los dem2s grupos de inters de
la empresa.
*rimestralmente( una copia del press release( tanto en ingls o en espaEol( seg3n corresponda( es enviada( a travs de correos
electr!nicos( a la base de datos de accionistas( inversionistas( analistas( etc.
Anualmente se entrega en formato impreso( una memoria anual a los grupos de inters de la empresa.
La informaci!n financiera( as como la comunicaci!n sobre medidas corporativas u otra informaci!n relevante( se pone a
disposici!n del mercado a travs de la oportuna publicaci!n de los #ec$os de mportancia en el portal de la 7onasev( los mismos
+ue tambin son publicados en la p2gina 9eb de la empresa.
.ane,o de informaci!n confidencial
La empresa cuenta con mecanismos de protecci!n de la informaci!n confidencial( dentro la +ue se inclu"e la privilegiada( +ue el
personal de sistemas e inform2tica tienen a su cargo para su procesamiento. 'l sistema recae en un est2ndar de control +ue
centrali1a la informaci!n sensible en el servidor de la empresa " no en las computadoras personales de los empleados.
Las medidas de seguridad de control se basan tanto en un sistema de claves de ingreso " de usuario ( pass0ord) a las diferentes
plataformas de informaci!n( las mismas +ue deben ser renovadas cada cierto n3mero de meses( como en la normativa P&'GG
;GG004 .
Asimismo $a" niveles de autori1aci!n de ingreso a los sistemas de informaci!n de cada una de las 2reas de negocio. Para dic$o
fin( todos los gerentes $an firmado un documento de confidencialidad.
La empresa cuenta con un documento oficial publicado en el &istema de ;ormas " Procedimientos( +ue $a sido distribuido a todo
el personal de la empresa " +ue se $a denominado 6;orma nterna de 7onducta para el 7umplimiento de las Hbligaciones
-erivadas de la nscripci!n de Aalores en el Registro P3blico del .ercado de Aalores8.
Asimismo( en el manual de inducci!n del personal se publica el 7!digo de 7onducta +ue contempla una secci!n sobre la
comunicaci!n de $ec$os de importancia( informaci!n privilegiada " reservada ( en la cual se define los procesos para la
salvaguarda de la informaci!n( tanto al interior de la empresa como para a+uella +ue se transmite al mercado.
.. Res&onsa(ilidades del directorio
El marco de buen gobierno corporativo de las sociedades debe estipular las directrices estratgicas que guan a la
compaa, un control efica! de la direccin por parte del directorio y la responsabilidad del mismo hacia la empresa y sus
accionistas.
'l directorio de %erre"ros act3a en forma independiente( informada " ,usta con todos los grupos de inters " con lealtad $acia la
empresaI vela por el buen uso de los activos de la empresa " la integridad de sus sistemas contables " estados financieros.
Las funciones del Presidente del -irectorio " Gerente General est2n claramente establecidas " delimitadas en el 'statuto de la
&ociedad " el Reglamento de -irectorio.
'l directorio eval3a( aprueba " dirige la estrategia corporativa( establece los ob,etivos " metas( as como los planes de acci!n( la
poltica " mane,o de riesgos( los presupuestos anuales( la supervisi!n de inversiones( ad+uisiciones " ena,enaciones.
Asimismo( supervisa la efectividad de las pr2cticas de gobierno( de acuerdo con las +ue opera( reali1ando cambios en la medida
de +ue sean necesarios.
-e acuerdo con los estatutos de la empresa( el n3mero de directores es de oc$o( pudiendo llegar $asta doce. &u renovaci!n se
produce cada tres aEos.
La estructura remunerativa de los directores est2 compuesta por un pago variable total de J> del total de las utilidades de la
organi1aci!n. ;o se cuenta con otro es+uema de retribuci!n o compensaci!n " su estatuto no contempla uno distinto.
La remuneraci!n +ue recibe el directorio o est2 su,eta a evaluaci!n.
'n lo referente a la plana gerencial( sta percibe una remuneraci!n fi,a " una variable al final del aEo( de acuerdo con la gesti!n de
desempeEo evaluado sobre la base de indicadores concretos( as como el cumplimiento de ob,etivos(

*ipo de directores
Los directores pueden ser dependientes o independientes. Para anali1ar la independencia se busca determinar si los directores
$an estado sustancialmente relacionados con la empresa( es decir:
i. ;o sean o $a"an sido empleados de la empresa o del grupo durante los 3ltimos cinco aEos( ni estn vinculados de alguna
manera con ella.
ii. ;o tengan relaci!n laboral o familiar $asta el segundo grado de consanguinidad con e,ecutivos o empleados principales.
iii. *engan mandato e?preso de velar por los intereses de todos los accionistas por igual.
iv. ;o reciban beneficio econ!mico de la empresa( su grupo o accionistas ma"oritarios.
-e acuerdo con el estatuto " reglamento( los directores est2n investidos de todos los poderes generales " especiales +ue re+uiere la
administraci!n( direcci!n " representaci!n de %erre"ros " tienen la facultad de adoptar toda clase de acuerdos " celebrar actos "
contratos de todo tipo( sin limitaci!n alguna( con e?cepci!n de a+uellas facultades reservadas a la JGA.
Los nuevos directores deben someterse a una inducci!n antes de iniciar sus funciones " se cuenta con mecanismos para
orientaci!n " capacitaci!n de los mismos.
7onvocatoria a sesi!n de directorio
-e acuerdo con el estatuto( se convoca a sesi!n de directorio con una anticipaci!n no menor de tres das. La informaci!n debe
llegar tambin anticipadamente.
Las sesiones de directorio son mensuales.
'l directorio de %erre"ros $a implementado un sistema de autoevaluaci!n de directores para determinar la efectividad con la +ue
est2n interactuando durante las sesiones. A partir del aEo 400D( se llevar2 a cabo una evaluaci!n de desempeEo del director para
proceder a la elecci!n.
7omits de directorio
'l directorio cuenta con tres comits:
7omit de -irecci!n General " Gobierno 7orporativo.
7omit de Auditora.
7omit de -esarrollo Hrgani1acional " de Recursos #umanos.
7ada comit est2 constituido por tres directores( como mnimo( " por lo menos uno de ellos es director independiente( como lo
define el principio A( literal e./ de Gobierno 7orporativo. 'l presidente del directorio( el vicepresidente " el gerente general
participan en todos los comits.
Los comits se re3nen con una periodicidad trimestral.
RELACI/N CON EL ENTORNO E0TERNO E INTERNO
Los grupos de inters de la empresa son empleados( clientes proveedores( comunidad " 'stado
Relaci!n con colaboradores
La empresa $a reali1ado las siguientes acciones concretas en torno a la promoci!n integral de sus traba,adores:
i. Reconoce todos sus derec$os " beneficios econ!micos " de $orario de traba,o +ue el marco legal e?ige e inclu"e facilidades
en cuanto a movilidad (rutas de buses)( servicio mdico en planta( etc.
ii. 7apacitaci!n constante a travs de diversos programas especiali1ados para la fuer1a de ventas( como son el Pro ;et( el
.asters " el Pro 4000. Para el personal tcnico( %erre"ros ofrece el Programa 1ervice 2ro( el cual permite +ue los tcnicos
puedan ser promocionados a categoras superiores( a travs de la ad+uisici!n " certificaci!n de ciertas $abilidades
predefinidas. 'n las 2reas administrativas( se fomenta la capacitaci!n en diferentes cursos " seminarios especiali1ados en
las 2reas de gesti!n. &e proporciona apo"o a los empleados en la reali1aci!n de programas de maestras.
iii. Poltica de prstamos personales.
iv. 'valuaci!n de desempeEo a travs de un nuevo programa +ue eval3a las capacidades (seg3n los perfiles profesionales).
v. Recategori1aci!n de puestos de acuerdo con las remuneraciones del mercado.
vi. .edici!n del clima laboral de cada departamento o divisi!n a travs del 3a4ing 5reat Leaders.
Los procesos ,udiciales +ue la empresa mantiene por aspectos laborales( son reducidos( en trminos relativos( frente a su fuer1a
laboral.
'l personal de %erre"ros act3a teniendo como trmino de referencia los valores de la empresa( descritos en el manual de
inducci!n " su c!digo de tica( en el cual se abordan adem2s temas como gesti!n de conflictos de inters( entre otros.
*ambin se cuenta con diversas normas( polticas " procedimientos publicados en el lotus notes " la intranet de %erre"ros( como
marco referencial para la actuaci!n de los traba,adores en las diferentes 2reas de negocio.
Relaci!n con clientes
Las normas de conducta de Ea empresa establecen e?presamente +ue est2 pro$ibido transmitir mensa,es deliberadamente
engaEosos( omitir $ec$os importantes( magnificar atributos de nuestros productos o $acer falsas afirmaciones sobre las ofertas de
los competidores. Asimismo( estas normas e?igen a los empleados a dar informaci!n completa( clara " vera1 sobre los productos
+ue ofrecemos.
Relaci!n con proveedores
%erre"ros contamos con una poltica de contrataci!n de proveedores basada en principios claramente establecidos( como
transparencia " trato e+uitativo( +ue tienen por ob,etivo apo"ar el desarrollo de los proveedores " mantener relaciones de largo
pla1o.
'n lo +ue respecta a la poltica de pago a sus proveedores( %erre"ros se esfuer1a en puntualidad en sus pagos en el momento
acordado " en el cumplimiento de los contratos celebrados.
GLOSARIO DE TERMINOS
1A2
Acciones liberadas. Acciones +ue se emiten " entregan de forma proporcional a la tenencia de los accionistas de las empresas(
cuando la JGA acuerda la capitali1aci!n de las utilidades o de las reservas.
Activo. 7on,unto de propiedades de una persona natural o ,urdica. Los activos pueden incluir efectivo( inventarios( valores( cuentas
por cobrar( terrenos( edificios( ma+uinaria( etc.
Activo corriente. Parte del Kalance General +ue incorpora los activos m2s l+uidos +ue pueda tener cual+uier empresa.
Activo fi,o. *odos a+uellos activos +ue son inversiones permanentes " tambin forman parte de la empresa: terrenos( edificios(
medios de transporte( ma+uinarias " e+uipo( etc.
Acciones lderes. Acci!n de una empresa +ue tiene buena reputaci!n " go1a de una importante frecuencia de negociaci!n "
li+uide1 en la bolsa. Adem2s( sus productos o servicios suelen contar con amplia aceptaci!n en el mercado.
Acciones en circulaci!n. ;3mero de acciones emitidas por una sociedad an!nima +ue se encuentran en poder de +uienes las $an
ad+uirido.
Acci!n vol2til. Acci!n cu"o precio tiene ma"or variaci!n +ue las dem2s. 's posible e?presar +ue el mercado es vol2til cuando el ndice
de coti1aciones manifiesta variaciones acentuadas.
Acci!n con li+uide1. Acci!n con buena aceptaci!n en el mercado " de f2cil venta( sin afectar su coti1aci!n. &u li+uide1 se
evidencia en su frecuencia de negociaci!n.
Acci!n con prima. Acciones colocadas sobre la par( esto es( con un valor nominal ma"or al indicado en el ttulo. Lsualmente este
tipo de emisi!n se reali1a en los casos de aumento de capital( a fin de +ue las nuevas acciones mantengan una simetra con las "a
puestas en circulaci!n.
7LA G Anotaciones en cuenta. &istema de compensaci!n " li+uidaci!n +ue opera contablemente abonando o cargando en los
saldos resultantes de los participantes en el sistema.
An!nimas abiertas G Accionista minoritario. &e considera a +uien( directa o indirectamente posee una participaci!n en el
accionariado +ue no le permita tener in,erencia sobre el desarrollo poltico( econ!mico " financiero de la empresa.
Acciones comunes. Parte alcuota del capital social de una sociedad an!nima +ue( incorporada a un ttulo representativo( otorga a
su propietario la calidad de socio " puede ser transmisible o negociable.
Accionista. Persona natural o ,urdica titular de una o varias acciones( +ue le otorgan calidad de socio en una sociedad an!nima " le
aseguran cuando menos los siguientes derec$os: votar en la JGA( tener derec$o a pago de dividendos( fiscali1ar la gesti!n de los
negocios sociales( ser preferido para la suscripci!n de acciones en caso de aumento de capital social " separarse de la sociedad en
los casos previstos en los estatutos.
American -epositar" Receipts (A-R). Recibo negociable en el mercado norteamericano +ue representa acciones emitidas por una
compaEa no estadounidense. 's un documento de participaci!n del capital de una empresa e?tran,era +ue brinda a sus tenedores los
derec$os " obligaciones in$erentes al ttulo original +ue representa. 'ste certificado es emitido por un banco de 'stados Lnidos +ue se
denomina el depositario. 'l A-R puede e+uivaler a una fracci!n o m3ltiplo de la acci!n +ue representa.
1B2
Kalance General. 'stado financiero +ue muestra contablemente a una fec$a determinada los activos de la compaEa (lo +ue la
empresa posee)( sus pasivos (lo +ue la empresa debe) " la diferencia( llamada patrimonio neto o patrimonio.
Kolsa de Aalores. Las bolsas de valores son asociaciones civiles de servicio al p3blico " de especiales caractersticas conformadas
por sociedades agentes( +ue tienen por finalidad facilitar la negociaci!n de valores inscritos( prove"endo servicios( sistemas "
mecanismos adecuados para la intermediaci!n de valores de oferta p3blica en forma ,usta( competitiva( ordenada( continua "
transparente.
Kanco depositario. &e refiere al banco estadounidense +ue se encarga de emitir los A-R. *iene la funci!n de mantener el registro
de tenedores " registrar las transferencias de A-R( as como de distribuir dividendos.
Kono. Aalor mobiliario +ue representa una obligaci!n de pago por parte del emisor " redit3a una determinada tasa de rentabilidad
" cu"a vigencia es( por lo general( ma"or a un aEo.
Kono corporativo. Hbligaci!n emitida por una empresa para captar fondos +ue le permitan financiar sus operaciones " pro"ectos.
Los bonos son emitidos a un valor nominal( el cual ser2 pagado al tenedor en una fec$a de vencimiento determinada (rescate).
Asimismo( el monto del bono devenga un inters el cual puede ser pagado ntegramente al vencimiento o en cuotas peri!dicas
(cupones).
1C2
7apital. Representa el con,unto de dinero( bienes " servicios aportados " +ue constitu"e la base patrimonial de una empresa. 'ste
capital puede aumentarse mediante nuevos aportes( capitali1aciones de reservas( valori1aci!n del patrimonio o conversi!n de
obligaciones en acciones. -e igual manera( puede estar su,eto a reducciones.
7apitali1aci!n. Proceso para determinar el valor futuro de un pago o serie de pagos( cuando se aplica el inters compuesto.
7apitali1aci!n burs2til. 's el valor de una empresa +ue tiene sus acciones inscritas en Kolsa( como resultado de la sumatoria del
capital social "@o acciones de inversi!n de las empresas (e?presado en acciones)( por sus respectivos precios de mercado en una
fec$a determinada
7omitente. Persona natural o ,urdica +ue reali1a operaciones de compraventa de valores en el mercado burs2til o e?traburs2til(
mediante la intervenci!n de una sociedad agente de bolsa (&AK).
7oti1aci!n m2?ima de valores en bolsa. Precio m2?imo alcan1ado por un determinado valor durante la rueda de bolsa.
7oti1aci!n m2?ima de valores en bolsa. Precio m2?imo alcan1ado por un determinado valor durante la rueda de bolsa.
7oti1aci!n de cierre. Precio alcan1ado por los valores negociados al trmino de cada sesi!n de rueda de bolsa.
7omisiones de las &AK. 's el pago +ue reali1a en el Per3 el comitente a la &AK o sociedad intermediaria( por los servicios +ue le
prestan al reali1ar operaciones de compra o venta de valores( en los distintos mecanismos " modalidades de operaci!n( +ue
ofrece el mercado burs2til " e?traburs2til
7ertificado de suscripci!n preferente. *tulos emitidos por las sociedades an!nimas cu"as acciones est2n sometidas a coti1aci!n en
Kolsa( en donde la JGA acuerda aumentar el capital con nuevos aportes( a fin de dar oportunidad a los accionistas a +ue e,er1an su
derec$o de preferencia
1D2
-ividendo. Parte de las utilidades +ue se destina para distribuir entre los accionistas( despus de atender las reservas legales
estatutarias " voluntarias. Puede ser en acciones o en efectivo
-esmateriali1aci!n. 'liminaci!n de certificados o documentos fsicos de un ttulo +ue representa la propiedad de valores( de
manera +ue los valores solo e?istan en forma de registro computari1ado.
1E2
'stado de Ganancias " Prdidas. 'stado financiero +ue muestra los resultados de una empresa durante un perodo especfico de
tiempo( generalmente un aEo. .uestra( en trminos contables( todos los ingresos( costos " gastos( impuestos " utilidades.
'stados financieros auditados. nformaci!n financiera auditada correspondiente a cada e,ercicio econ!mico anual( re+uerida por la
7onasev a las empresas +ue realicen oferta p3blica de valores mobiliarios o tengan valores inscritos en Kolsa " a+ullas +ue
soliciten autori1aci!n para su inscripci!n en Kolsa o desean reali1ar oferta p3blica( administrar fondos colectivos( as como las +ue
se encuentren organi1ados ba,o la LG&.
'misi!n. Acto de emitir valores por parte de una empresa.
'misor. 'n materia burs2til( es la entidad gubernamental o empresa +ue reali1a oferta p3blica de valores.
132
#ec$os de importancia. &on a+uellos acuerdos o decisiones adoptadas o $ec$os ocurridos( interna o e?ternamente( +ue influ"en
en la decisi!n de los inversionistas de invertir en determinados valores.
#orario de Kolsa. *iempo establecido diariamente para cada sesi!n de Kolsa( con e?cepci!n de s2bados( domingos " feriados
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nformaci!n privilegiada. 7ual+uier informaci!n proveniente de un emisor referida a ste( a sus negocios o a uno o varios valores
emitidos o garanti1ados por l( no divulgada al mercado " cu"o conocimiento p3blico sea capa1 de influir en la li+uide1( el precio o
la coti1aci!n de los valores emitidos. Los artculos 5/ " 54 de la Le" del .ercado de Aalores establecen las personas( +ue por sus
funciones o parentesco( se presume +ue tengan informaci!n privilegiada.
nformaci!n reservada. 's a+uel $ec$o o negociaci!n en curso cu"a divulgaci!n prematura podra acarrear per,uicio al emisor. 'l
acuerdo para calificar una informaci!n como informaci!n reservada debe ser adoptado por no menos de las tres cuartas partes de
los miembros del directorio de la sociedad de +ue se trate o del !rgano +ue e,er1a sus funciones. 'n defecto del directorio o del
referido !rgano( el acuerdo de reserva debe ser tomado por todos los administradores. Los $ec$os reservados deben ser puestos
en conocimiento de la 7onasev dentro del da siguiente de tomado el acuerdo.
ndicador P'R. '?presi!n inglesa +ue indica la relaci!n entre la coti1aci!n de la acci!n " las utilidades +ue genera la empresa
emisora( en un perodo determinado. 'sta relaci!n establece +ue e+uivale te!ricamente al n3mero de aEos +ue demorara en
recuperarse la inversi!n mediante la distribuci!n " generaci!n de utilidades por parte de la empresa emisora.
Mndice General Kurs2til. 'l Mndice General de la Kolsa de Aalores es un indicador de valor aplicado principalmente para establecer
comparaciones respecto a los rendimientos alcan1ados por los diversos sectores participantes en la Kolsa( en un determinado
perodo de tiempo. &e determina en base a una cartera conformada por los valores m2s significativos de la negociaci!n burs2til(
seleccionados en base a su frecuencia de negociaci!n( monto de negociaci!n " n3mero de operaciones
Mndice &electivo de la Kolsa. 'ste indicador promedio ponderado mide las variaciones en las coti1aciones de las acciones m2s
representativas de la Kolsa de Aalores de Lima (KAL)( el mismo +ue permite mostrar la tendencia del mercado burs2til en trminos
de los cambios +ue se producen en los precios de las acciones( es decir( el rendimiento promedio ponderado de la cartera
considerada en un da determinado( con respecto a una fec$a base.
7LA G nstituci!n de 7ompensaci!n " Li+uidaci!n de Aalores. &ociedad an!nima +ue tiene por ob,eto e?clusivo el registro(
custodia( compensaci!n( li+uidaci!n " transferencia de valores.
nversionista. *ambin denominado fideicomisario en el caso de fideicomisos de tituli1aci!n( son a+uellas personas +ue ad+uieren
o suscriben los valores emitidos con cargo al patrimonio de prop!sito e?clusivo.
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.ercado primario. &egmento del mercado de valores( donde se negocian las primeras emisiones ofertadas a su valor nominal o
con el descuento por las empresas( con el ob,etivo de obtener financiamiento para la e,ecuci!n de sus pro"ectos.
.ercado eficiente. 's a+uel en el cual los precios de los valores burs2tiles refle,an toda la informaci!n p3blica disponible
relacionada con los valores mobiliarios. 'n este sentido( los precios son seEales correctas para los inversionistas( permitiendo de
esta forma +ue el mercado de capitales cumpla el papel de distribuir los recursos de manera !ptima.
.ercado secundario. 's un segmento del mercado de valores( donde se transan operaciones de valores "a emitidos en primera
colocaci!n. &e caracteri1a por ser un mercado +ue otorga li+uide1( a travs de las sucesivas transferencias de los ttulos( para lo
cual concurren los ofertantes " demandantes de dic$os valores +ue est2n en circulaci!n " cu"o precio se forma mediante el ,uego
de la oferta " la demanda.
.ercado de valores. &egmento del mercado de capitales( al +ue concurren ofertantes " demandantes de valores mobiliarios( en
donde se transan valores negociables desde su emisi!n( primera colocaci!n( transferencia( $asta la e?tinci!n del ttulo( en +ue
intervienen unidades deficitarias o superavitarias actuando como intermediarios los bancos( instituciones financieras " la bolsa de
valores a travs de sus agentes de intermediaci!n. 'st2 conformado por el mercado primario " el mercado secundario.
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Hferta p3blica. 's oferta p3blica de valores mobiliarios la invitaci!n( adecuadamente difundida( +ue una o m2s personas naturales
o ,urdicas dirigen al p3blico en general( o a determinados segmentos de ste( para reali1ar cual+uier acto ,urdico referido a la
colocaci!n( ad+uisici!n o disposici!n de valores mobiliarios.
Hferta p3blica secundaria. 's a+uella +ue tiene por ob,eto la transferencia de valores emitidos " colocados previamente.
7onstitu"en ofertas p3blicas secundarias( entre otras( la oferta p3blica de ad+uisici!n( la oferta p3blica de compra( la oferta p3blica
de venta " la oferta de intercambio.
Hperaci!n al contado. 's a+uella +ue resulta de la aplicaci!n autom2tica de propuestas de compra o de venta de una cantidad de
valores a un precio determinado (las operaciones de cal1an apenas e?ista una coincidencia con las propuestas al mismo precio o
me,ores precios)( para ser li+uidada en un pla1o fi,ado por la KAL pero +ue no puede ser ma"or de tres das. Actualmente( para el
caso de acciones " valores representativos de deuda e?isten segmentos de negociaci!n continua para operaciones al contado. &in
embargo( en el caso de valores representativos de deuda( e?iste la posibilidad de reali1ar negociaci!n peri!dica (subasta) para
operaciones al contado.
Hperaci!n de reporte. 's a+ulla +ue comprende una venta de valores a ser li+uidada dentro del pla1o establecido para las
operaciones al contado " una simult2nea compra a ser li+uidada dentro del pla1o pactado( por la misma cantidad " especie de
valores " a un precio determinado. A la sociedad vendedora (dueEa de los valores) en la primera operaci!n se le llama reportado
mientras +ue a la otra sociedad (dueEa del dinero) se le denomina reportante. 'stas operaciones pueden reali1arse s!lo con un
n3mero restringido de acciones o valores representativos de acciones " con algunos valores representativos de deuda. &i desea
ma"or informaci!n respecto a estas operaciones es me,or +ue se acer+ue a su &AK.
Hperaci!n e?traburs2til. &on las operaciones +ue se efect3an con valores inscritos en la Kolsa pero +ue se reali1an fuera de rueda
de bolsa. 'n estas operaciones se re+uiere la intervenci!n de una sociedad agente +uien es la encargada de certificar la
transacci!n " li+uidaci!n oportuna de las operaciones con indicaci!n de la cantidad( precio " la fec$a en +ue tuvo lugar la
operaci!n.
Hpci!n. 7ontrato especificado en un instrumento financiero cu"a ad+uisici!n otorga al titular el derec$o de comprar o vender un
lote de acciones o contrato de futuro a un precio convenido.
Hpci!n de compra. 7ontrato por el cual un determinado comprador de la opci!n ad+uiere el derec$o pero no la obligaci!n de
comprar un lote de acciones o contrato de futuros.
Hpci!n de venta. 7ontrato por el cual un comprador ad+uiere el derec$o pero no la obligaci!n de vender un lote de acciones o un
contrato de futuros( a un precio predeterminado a la fec$a de e?piraci!n.
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Patrimonio. 's la diferencia e?istente entre el total de los activos " pasivos de una empresa
Presentaci!n de informaci!n financiera. *ras la promulgaci!n de la Le" ;N 4D:4:( publicada el 4: de ,ulio del 4000( el nstituto
;acional de 'stadstica e nform2tica (;') puede e?igir la presentaci!n de informaci!n financiera a las siguientes personas ,urdicas(
de acuerdo con los montos de ingresos brutos " valor de activos mnimos +ue dic$a instituci!n se encuentre facultada a fi,ar:
empresas constituidas en el pas( sucursales de empresas e?tran,eras +ue se encuentren dentro de los lmites econ!micos +ue el ;'
determine( " cooperativas( con e?cepci!n de las de a$orro " crdito.
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Registro P3blico del .ercado de Aalores. 's a+ul en el cual se inscriben los valores( los programas de emisi!n de valores( los fondos
mutuos( los fondos de inversi!n( los participantes del mercado de valores +ue seEala la Le" " los respectivos reglamentos( con la finalidad
de poner a disposici!n del p3blico la informaci!n necesaria para la toma de decisiones de los inversionistas " lograr la transparencia en el
mercado. Las personas ,urdicas inscritas en el registro " el emisor de valores inscritos est2n obligados a presentar la informaci!n +ue la
presente le" " otras disposiciones de car2cter general estable1can( siendo responsable por la veracidad de dic$a informaci!n.
Revaluaci!n de activos. .todo por el cual las empresas efect3an una reapreciaci!n del valor en libros de los activos fi,os( para
corregir sus valores " refle,ar la incidencia de la depreciaci!n de la moneda en perodos de nflaci!n( a travs del e?cedente de
revaluaci!n.
Reportado. A+uel +ue interviene en una operaci!n de reporte( asumiendo la obligaci!n de vender al contado sus valores al
reportante( recompr2ndolos en un pla1o determinado( obteniendo con ello recursos a una tasa de inters libremente pactada( en
un tiempo determinado.
Reportante. A+uel +ue interviene en una operaci!n de reporte( asumiendo la obligaci!n de comprar al contado los valores del
reportado " revendrselos en un pla1o prefi,ado( prestando recursos a una tasa de inters libremente pactada( en un tiempo
determinado.
Rueda de bolsa. 's la reuni!n diaria de negociaci!n de valores previamente inscritos en el Registro P3blico de Aalores e
ntermediarios. Los valores negociables est2n conformados( sobre todo por acciones de capital " acciones de inversi!n. *ambin
se negocian certificados de suscripci!n preferente " algunos bonos " obligaciones.
Revaluaci!n. 's el incremento de valor en la coti1aci!n de una moneda.
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&ociedad intermediaria de valores. &ociedad an!nima debidamente autori1ada( +ue se dedica con e?clusividad a la intermediaci!n
de valores no inscritos en bolsa.
&ociedades an!nimas abiertas. &on a+uellas sociedades an!nimas +ue cumple con uno o m2s de las siguientes condiciones: a)
$a $ec$o oferta p3blica primaria de acciones u obligaciones convertibles en acciones( b) tiene m2s de D<0 accionistas c) m2s del
:<> de su capital pertenece a /J< o m2s accionistas( sin considerar dentro de este n3mero a+uellos accionistas cu"a tenencia
accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o e?ceda el <> del capital( d) se constitu"a como tal( o e) todos los
accionistas con derec$o a voto aprueban por unanimidad la adaptaci!n de dic$o rgimen.
&uscripci!n. Acto de reali1ar las operaciones administrativas necesarias para +ue las acciones puedan suscribirse.
&uscripci!n de valores. 7onvenio de una persona natural o ,urdica( para comprar una determinada cantidad de acciones de una
empresa.
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*e?to Onico de Procedimientos Administrativos (*LPA). &e denomina as al te?to +ue tiene por finalidad orientar a los inversionistas(
empresarios( usuarios en general sobre los servicios " tr2mites +ue correspondan atender a esta instituci!n.
*ransparencia. *rmino con el cual se designa la capacidad de un mercado para brindar al inversionista informaci!n vera1(
completa( oportuna " econ!mica( sobre los aspectos relevantes de las sociedades emisoras " de los valores por ellas emitidas( de
tal manera +ue puedan tomar decisiones de inversi!n. La le" de mercado de valores considera un ttulo sobre transparencia de
mercado en el +ue se destaca la obligaci!n de informar al mercado por parte de los emisores( uso de informaci!n reservada "
privilegiada( as como los $ec$os de importancia +ue deben ser informados.
*ransferencia. Hperaci!n de compra " venta de alg3n valor mobiliario.
*asa efectiva mensual. *asa de rentabilidad para el aplicador " costo para el tenedor de fondos( pactada a un perodo de :0 das.
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L* G Lnidad mpositiva *ributaria. Mndice sobre el cual se establece la escala imponible del impuesto a la renta. &irve adem2s para
otros fines( entre los cuales est2 el determinar rea,ustes remunerativos.
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Aalores mobiliarios representativos de derec$os de participaci!n. La ;ueva Le" de *tulos Aalores aprobada mediante Le" ;N
4D4=D " publicada el /C de ,unio del 4000 en el diario oficial 'l Peruano( en adelante ;L*A( seEala en su secci!n novena (-e los
Aalores .obiliarios)( ttulo segundo( como valores mobiliarios representativos de derec$os de participaci!n los siguientes:
La acci!n. &e encuentra prevista en el artculo 4<D de la ;L*A " se define a dic$o ttulo como parte alcuota del capital
de la sociedad autori1ada a emitirla. Al igual +ue en la LG&( la norma en menci!n pone nfasis en el car2cter indivisible
" obligatoriamente nominativo de la acci!n.
'l certificado de suscripci!n preferente. La regulaci!n pertinente a este valor mobiliario se encuentra e?puesta en los
artculos 4<= a 4J0 de la ;L*A.
'l certificado de participaci!n emitido en %ondos .utuos de nversi!n en Aalores " en %ondos de nversi!n. -ic$os
ttulos se su,etan a lo e?puesto por el artculo 4J/ de la ;L*A.
Aalores emitidos en procesos de tituli1aci!n. 7omprende lo e?puesto por el artculo 4J4 de la ;L*A.