ATPS ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
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Taubat Abril / 2014 Introduo
Neste trabalho buscamos demonstrar a construo de conceitos importantes para a compreenso da necessidade da Anlise Vertical, e da Anlise Horizontal como auxlio na tomada de deciso, bem como interpretar as variaes ocorridas apuradas na elaborao. Tambm demonstraremos a importncia da compreenso da necessidade e a funo dos ndices econmicos e financeiros para obter uma viso mais transparente de uma empresa. Com a importante viso da utilizao do mtodo DUPONT e o termmetro de insolvncia para a elaborao de projetos de viabilidade econmica para as empresas, bem como prever possveis falncias ou tendncias das empresas. Tendo assimilaes dos conceitos bsicos das preparaes do Fluxo de Caixa e as tendncias gerenciais dos demonstrativos.
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ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL
ANALISE HORIZONTAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008
CIRCULANTE R$ A.H. R$ A.H. Caixa e equivalentes de caixa 189.010,00 R$ 100% 135.224,00 R$ -28,46% Titulos mantidos para negociao 111.512,00 R$ 100% 53.721,00 R$ -51,82% Duplicatas a Receber 62.888,00 R$ 100% 77.463,00 R$ 23,18% Valores a receber-finame fabricante 223.221,00 R$ 100% 306.892,00 R$ 37,48% Partes Relacionadas - - - - Estoques 183.044,00 R$ 100% 285.344,00 R$ 55,89% Impostos e Contribuies a Recuperar 11.537,00 R$ 100% 17.742,00 R$ 53,78% Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 2.149,00 R$ 100% 3.243,00 R$ 50,91% Outros Crditos 3.479,00 R$ 100% 7.247,00 R$ 108,31% Total Circulante 786.840,00 R$ 100% 886.876,00 R$ 12,71% NO CIRCULANTE Realizvel Longo prazo - - - - Duplicatas a Receber 1.149,00 R$ 100% 1.686,00 R$ 46,74% Valores a receber-finame fabricante 409.896,00 R$ 100% 479.371,00 R$ 16,95% Partes Relacionadas - - - - Impostos e Contribuies a Recuperar 5.391,00 R$ 100% 18.245,00 R$ 238,43% Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 5.867,00 R$ 100% 9.488,00 R$ 61,72% Outros Crditos 2.928,00 R$ 100% 5.405,00 R$ 84,60% Investimento em Controlada, incluindo gio e desgio - - - - Outros Investimentos 1.935,00 R$ 100% 3.163,00 R$ 63,46% Imobilizado Lquido 127.731,00 R$ 100% 252.171,00 R$ 97,42% Intangvel - - 6.574,00 R$ - Total No Circulante 554.897,00 R$ 776.103,00 39,86% Total do Ativo 1.341.737,00 R$ 1.662.979,00 23,94% ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL ATIVO 2007 2008
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CIRCULANTE R$ A.H. R$ A.H. Financiamentos 29.498,00 R$ 100% 26.375,00 R$ -10,59% Financiamentos - Finame Fabricante 192.884,00 R$ 100% 270.028,00 R$ 40,00% Fornecedores 25.193,00 R$ 100% 31.136,00 R$ 23,59% Salrios e Encargos Sociais 35.934,00 R$ 100% 33.845,00 R$ -5,81% Impostos e Contribuies a Recolher 8.013,00 R$ 100% 7.357,00 R$ -8,19% Adiantamentos de Clientes 9.702,00 R$ 100% 14.082,00 R$ 45,15% Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio 2.375,00 R$ 100% 11.777,00 R$ 395,87% Participaes a Pagar 4.400,00 R$ 100% 4.500,00 R$ 2,27% Outras Contas a Pagar 4.524,00 R$ 100% 15.044,00 R$ 232,54% Proviso para Passivo Descoberto-Controlado - - - - Partes Relacionadaas - 100% - - Total Circulante 312.523,00 R$ 100% 414.144,00 R$ 32,52% NO CIRCULANTE Exigvel Longo Prazo Financiamentos 49.306,00 R$ 100% 68.943,00 R$ 39,83% Financiamentos - Finame Fabricante 348.710,00 R$ 100% 453.323,00 R$ 30,00% Impostos e Contribuies a Recolher 1.896,00 R$ 100% 3.578,00 R$ 88,71% Proviso para Passivo Eventuais 1.659,00 R$ 100% 2.073,00 R$ 24,95% Outras Contas a Pagar - - 9.626,00 R$ Desgio em Controladas 4.199,00 R$ 29.513,00 R$ Total No Circulante 405.770,00 R$ 100% 567.056,00 R$ 39,75% PARTICIPAO MINORITRIA 1.871,00 R$ 2.536,00 R$ PATRIMNIO LQUIDO Capital Social 489.973,00 R$ 100% 489.973,00 R$ 0,00% Reserva Social 2.052,00 R$ 100% 2.052,00 R$ 0,00% Ajustes de Avaliao Patrimonial 968,00 -R$ 100% 349,00 -R$ -63,95% Reserva de Lucros 130.516,00 R$ 100% 187.567,00 R$ 43,71% 621.573,00 R$ 100% 679.243,00 R$ 9,28% Total Passivo e do Patrimonio Lquido 1.341.737,00 R$ 100% 1.662.979,00 23,94% PASSIVO 2007 2008 ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V. Caixa e Equivalentes de Caixa 189.010,00 R$ 14,09% 135.224,00 R$ 8,13% -5,96% Ttulos Mantidos para Negociao 111.512,00 R$ 8,31% 53.721,00 R$ 3,23% -5,08% Duplicatas a Receber 62.888,00 R$ 4,69% 77.463,00 R$ 4,66% -0,03% Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante 223.221,00 R$ 16,64% 306.892,00 R$ 18,45% 1,82% Partes Relacionadas - - - - - Estoques 183.044,00 R$ 13,64% 285.344,00 R$ 17,16% 3,52% impostos e Contribuies a Recuperar 11.537,00 R$ 0,86% 17.742,00 R$ 1,07% 0,21% Impostos de Renda e Contribuio Social Deferidos 2.149,00 R$ 0,16% 3.243,00 R$ 0,20% 0,03% Outros Crditos 3.479,00 R$ 0,26% 7.247,00 R$ 0,44% 0,18% Total do Circulante 786.840,00 R$ 58,64% 886.876,00 R$ 53,33% -5,31% NO CIRCULANTE Realizvelo Longo prazo - - - - - Duplicatas a Receber 1.149,00 R$ 0,09% 1.686,00 R$ 0,10% 0,02% Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante 409.896,00 R$ 30,55% 479.371,00 R$ 28,83% -1,72% Partes Relacionadas - - - - - Impostos e Contribuies a Recuperar 5.391,00 R$ 0,40% 18.245,00 R$ 1,10% 0,70% Impostos de Renda e Contribuio Social Deferido 5.867,00 R$ 0,44% 9.488,00 R$ 0,57% 0,13% Outros Crditos 2.928,00 R$ 0,22% 5.405,00 R$ 0,33% 0,11% Investimentos em Controlada, Incluindo gio e Desgio - - - - - Outros Investimentos 1.935,00 R$ 0,14% 3.163,00 R$ 0,19% 0,05% Imobilizado Lquido 127.731,00 R$ 9,52% 252.171,00 R$ 15,16% 5,64% Intangvel - - 6.574,00 R$ 0,85% - Total do No Circulante 554.897,00 R$ 41,36% 776.103,00 R$ 46,67% 5,31% Total do Ativo 1.341.737,00 R$ 100% 1.662.979,00 R$ 100,00% 0,00% ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008 VARIAO EM % ATIVO 2007 2008 CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V. Financiamentos 29.459,00 R$ 2,20% 26.375,00 R$ 1,59% -0,61% Financiamentos - Finame Fabricante 192.884,00 R$ 14,38% 270.028,00 R$ 16,24% 1,86% Fornecedores 24.795,00 R$ 1,85% 31.136,00 R$ 1,87% 0,02% Salrios e Encargos Sociais 35.927,00 R$ 2,68% 33.845,00 R$ 2,04% -0,64% Impostos e Contruies a Recolher 7.500,00 R$ 0,56% 7.357,00 R$ 0,44% -0,12% Adiantamentos de Clientes 9.702,00 R$ 0,72% 14.082,00 R$ 0,85% 0,12% Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio 2.234,00 R$ 0,17% 11.777,00 R$ 0,71% 0,54% Participaes a Pagar 4.400,00 R$ 0,33% 4.500,00 R$ 0,27% -0,06% Outras Contas Pagar 4.262,00 R$ 0,32% 15.044,00 R$ 0,90% 0,59% Proviso para Passivo Descoberto - Controlado - - - - - 549,00 R$ - - - - Total Circulante 311.712,00 R$ 23,23% 414.144,00 R$ 24,90% 1,67% Total No Circulante Exigvel Longo Prazo - - - - - Financiamentos 49.144,00 R$ 3,66% 68.943,00 R$ 4,15% 0,48% Financiamentos - Finame Fabricante 348.710,00 R$ 25,99% 453.323,00 R$ 27,26% 1,27% Impostos e Contruies a Recolher 1.896,00 R$ 0,14% 3.578,00 R$ 0,22% 0,07% Proviso para Passivo Eventuais 1.659,00 R$ 0,12% 2.073,00 R$ 0,12% 0,00% Outras Contas Pagar - - 9.626,00 R$ 0,58% - Desgio em Controladas - 29.513,00 R$ 1,77% 1,77% Total No Circulante 401.409,00 R$ 29,92% 567.056,00 R$ 34,10% 4,18% Participaes Minoritria - - 2.536,00 R$ 0,15% - Patrimnio Lquido Capital Social 489.973,00 R$ 36,52% 489.973,00 R$ 29,46% -7,05% Reserva de Capital 2.052,00 R$ 0,15% 2.052,00 R$ 0,12% -0,03% Ajustes de Avaliao Patrimonial 968,00 -R$ -0,07% 349,00 -R$ -0,02% 0,05% Reserva de Lucros 130.516,00 R$ 9,73% 187.567,00 R$ 11,28% 1,55% Total de Patrimnio Lquido 621.573,00 R$ 46,33% 679.243,00 R$ 40,84% -5,48% Total do Passivo 1.341.737,00 R$ 100,00% 1.662.979,00 R$ 100,00% 0,00% ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008 VARIAO EM % PASSIVO 2007 2008
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ANLISE DAS POSSIVEIS CAUSAS DAS VARIAOES
VENDAS A Receita Operacional Liquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1% em comparao a 2007 atingindo 696 milhes. Este crescimento se deu pelo desempenho geral de suas operaes e pelo desempenho positivo dessa atividade no Brasil em 2008. A empresa mostrou ser competitiva, no mercado externo, nas receitas de exportao teve um aumento de 35%, dentro das exportaes a receita operacional teve um crescimento de 3% de um ano para o outro.
CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS anlise horizontal de 2007, o custo dos produtos e servios vendidos apresentou um aumento de R$ 56.647,00, tendo aumento de 13,60%. Na Analise Vertical em 2008 o CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 R$ 100,00% 836.625,00 R$ 100,00% 0,00% Mercado Interno 679.099,00 R$ 89,22% 728.313,00 R$ 87,05% -2,17% Mercado Externo 82.057,00 R$ 10,78% 108.312,00 R$ 12,95% 2,17% Impostos Incidentes Sobre Vendas 129.168,00 -R$ -16,97% 140.501,00 -R$ -16,79% 0,18% RECEITA OPERACIONAL lquida 631.988,00 R$ 83,03% 696.124,00 R$ 83,21% 0,18% Custos dos Produtos e Servios Vendidos 359.903,00 -R$ -47,28% 416.550,00 -R$ -49,79% -2,51% Lucro Bruto 272.085,00 R$ 35,75% 279.574,00 R$ 33,42% -2,33% Receita (Despesas) Operacionais Vendas 59.786,00 -R$ -7,85% 65.627,00 -R$ -7,84% 0,01% Gerais e Administrativas 45.428,00 -R$ -5,97% 63.800,00 -R$ -7,63% -1,66% Pesquisa e Desenvolvimento 26.340,00 -R$ -3,46% 28.766,00 -R$ -3,44% 0,02% Honorrios de Administrao 8.025,00 -R$ -1,05% 8.278,00 -R$ -0,99% 0,06% Tributarias 6.742,00 -R$ -0,89% 2.913,00 R$ 0,35% 1,23% Resultado de Equivalncia Patrimonial - - - - Outras Receitas Operacionais Lquidas 1.031,00 R$ 0,14% 1.673,00 R$ 38,37% 38,24% Total Despesas Operacionais 145.290,00 -R$ -19,09% 168.011,00 -R$ 13,52% 32,61% Lucro Operacional Antes do Res. Fin. 126.795,00 R$ 16,66% 111.563,00 R$ -13,65% -30,31% Resultado Financeiro Receita Financeira 30.508,00 R$ -23,62% 36.950,00 R$ 4,42% 28,04% Despesa Financeira 5.048,00 -R$ -0,66% 5.061,00 -R$ -0,60% 0,06% Variao Cambial Ativa 3.796,00 -R$ -0,50% 10.752,00 R$ 1,29% 1,78% Variao Cambial Passiva 6.258,00 R$ 0,82% 7.338,00 -R$ -0,88% -1,70% Total Resultado Financeiro 27.922,00 R$ 3,67% 35.303,00 R$ 4,22% 0,55% Lucro Operacional 154.717,00 R$ 20,33% 146.866,00 R$ 17,55% -2,77% Imposto de Renda e Contrib. Social Corrente 27.457,00 -R$ -3,61% 33.324,00 -R$ -3,98% -0,38% Deferido 1.914,00 R$ 0,25% 4.715,00 R$ 0,56% 0,31% Lucro Lquido Antes das Particip. 129.174,00 R$ 16,97% 118.257,00 R$ 14,14% -2,84% Participao Minoritria 555,00 -R$ -0,07% 881,00 -R$ -0,11% -0,03% Participao da Administrao 4.400,00 -R$ -1% 4.423,00 -R$ -0,53% 0,05% Lucro Lquido do Exerccio 124.219,00 R$ 16,32% 112.953,00 R$ 13,50% -2,82% DEMONSTRAO DE RESULTADOS 2007 2008 ANLISE VERTICAL - NA DRE EM 2007 E 2008 VARIAO EM %
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aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme os aumentos das receitas observaram o aumento dos custos e a diminuio da margem de lucro.
NA MARGEM BRUTA Frmula: Lucro Bruto*100 Receita Lquida
2007 124, 219 9,26% 1341, 737
2008 112, 953 6,79% 1662, 797
MARGEM BRUTA Em relao a 2007 todas as unidades de negocio tiveram as margens reduzidas, decorrente da conjuntura cambial e da instabilidade do preo de algumas matrias-primas metlicas, principalmente na diviso de fundidos e usinados, o que levou a uma reduo significativa no volume de vendas, que atingiu 40,2% contra 43,1% em 2007.
NAS DESPESAS OPERACIONAIS Em 2007 os valores das despesas foram de R$145.290,00, segundo a anlise horizontal. No ano de 2008 este valor foi de R$168.011,00, ou seja, 15,52% de aumento. As despesas administrativas foram as que obtiveram maior diferena de um ano para o outro com um aumento de 40,44%, contudo houve uma diminuio nas despesas tributrias de -56,79%, isto se deve um melhora na gesto tributria da empresa.
CONTAS PATRIMONIAIS No circulante a situao da empresa confortvel uma vez que o ndice do Ativo Circulante 2,14 vezes maior do que o Passivo Circulante, ou seja, para cada 1,00 real de obrigaes a pagar no circulante a empresa tem 2,14 reais em bens e direitos no circulante.
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No no circulante a situao muito parecida, estando a empresa com um ndice de Ativo no Circulante de 1,37 vezes maior que o Passivo no Circulante.
Os Juros sobre o Capital Prprio foram creditados aos acionistas durante o ano de 2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio social de 2008, foram de R$35,5 milhes e correspondeu a 31,4% do lucro lquido do exerccio. O circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos aumentou para 10,8% e a que teve maior relevncia foi a de Ttulos Mantidos para Negociao, com reduo de 51,82%. O ativo no circulante apresentou a conta Impostos e Contribuies a recuperar o de maior percentual com 238,43% e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame fabricante, com 16,95%. No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros sobre o capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo de 10,59%. No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de 302,86% e a Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%. No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de Lucros foi a mais alta e a menor foi os ajustes de Avaliao Patrimonial com uma reduo de 63,95%.
DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS
ESTRUTURA Participao de capitais de terceiros - Endividamento ndice ano 2007 PC + ELP x 100 R$ 311.712,00 * 100 23,23% Passivo total R$ 1.341.737,00 ndice ano 2008 PC + ELP x 100 R$ 414.144,00 * 100 24,90% Passivo total R$ 1.662.979,00
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Mais da metade do seu passivo est financiando o seu Ativo, isto mostra que a empresa investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela aumentou o investimento em 1,67% em capital de terceiros em relao a 2007, no tendo medo de arriscar.
COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO ndice ano 2007 Passivo circulante x 100 R$ 311.712,00 * 100 50,14% Capital de terceiros R$ 621.573,00
ndice ano 2008 Passivo circulante x 100 R$ 414.144,00 * 100 60,97% Capital de terceiros R$ 679.243,00
As dvidas a serem pagas em curto prazo aumentaram 10,83% de um ano para o outro, ela se mantm estvel quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo assim menos riscos.
IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LIQUIDO ndice ano 2007 ANC - RLP x 100 R$ 554.897,00 * 100 89,27% Patrimnio lquido R$ 621.573,00
ndice ano 2008 ANC - RLP x 100 R$ 776.103,00 * 100 114,26% Patrimnio lquido R$ 679.243,00
A empresa investiu 114,26% em ativos imobilizados no ano de 2008 o que fez o ndice de Imobilizao do PL aumentar em 24,99%.
IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES ndice ano 2007
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ANC - RLP x 100 R$ 554.897,00 * 100 89,27 % Patrimnio Lquido+ Exigvel a longo prazo R$ 621.573,00
ndice ano 2008 Ativo permanente x 100 R$ 776.103,00 * 100 114,26 % Patrimnio Lquido+ Exigvel a longo prazo R$ 679.243,00
Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da empresa. Nesse caso aumentou 24,99% o que no bom para a empresa.
LIQUIDEZ ndice de liquidez corrente ndice ano 2007 Ativo circulante 786.840,00 = 2,52 Passivo circulante 312.523,00
As dvidas de mdio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$1,00 de dvida a empresa tem R$2,52 de recursos, em 2008 o ndice aumentou, no entanto continua com bom ndice.
NDICE DE LIQUIDEZ SECA ndice ano 2007 Ativo circulante - estoques 603.796,00 = 1,93 Passivo circulante 312.523,00
Este ndice utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em dinheiro, mostrando que a empresa pagaria todas as suas dvidas de curto prazo somente com estes recursos.
NDICE DE LIQUIDEZ GERAL ndice ano 2007 Ativo circulante + Realizvel longo prazo 312.523,00 = 0,39 Passivo circulante + exigvel a longo prazo 786.840,00
ndice ano 2008 Ativo circulante + Realizvel longo prazo 886.876,00 = 1,14 Passivo circulante + exigvel a longo prazo 414.144,00
Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dividas de uma empresa, utilizando-se dos recursos de curto, mdio e longo prazo. Neste caso a situao geral da empresa de que para cada R$1,00 de dvida em 2007 ela tem R$0,39, j em 2008 para cada R$1,00 ela tem R$1,14.
RENTABILIDADE Giro do Ativo ndice ano 2007 Vendas lquidas 631.988,00 = 0,47 Ativo total 1.341.737,00
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ndice ano 2008 Vendas lquidas 696.124,00 = 0,41 Ativo total 1.662.979,00
Revela quanto empresa vendeu em relao ao investimento total (Ativo Operacional) no perodo. O resultado deste ndice mostra que para cada R$1,00 investido em ativo em 2007 a empresa conseguiu vender somente R$0,47 em 2008 este ndice diminuiu para R$0,41. Resultado que os bens da empresa no tm sido eficientemente utilizados.
MARGEM LQUIDA ndice ano 2007 Lucro liquido x 100 R$ 129.173,00 * 100 20,44% Vendas lquidas R$ 631.988,00
ndice ano 2008 Lucro liquido x 100 R$ 118.257,00 * 100 16,99 Vendas lquidas R$ 696.124,00
Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relao ao seu faturamento isso o Lucro lquido que a empresa teve em relao s vendas liquidas. Para cada R$100,00 vendidos em 2007 ela teve um retorno de 20,44%, em 2008 este ndice caiu para 16,99% o que deve ser verificado.
RENTABILIDADE DO ATIVO ndice ano 2007 Lucro liquido x 100 R$ 129.174,00 * 100 9,62% Ativo Total R$ 1.341.737,00
ndice ano 2008 Lucro liquido x 100 R$ 118.257,00 * 100 7,11% Ativo Total R$ 1.662.979,00
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Revela-nos o quanto a empresa teve de retorno para cada 1,00 real investido. Mostra o quanto o Ativo rendeu em relao ao lucro liquido em 2007 ele rendeu 9,62% em 2008 este ndice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar seus recursos.
RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LIQUIDO ndice ano 2008 Lucro liquido x 100 112.953,00 x 100 = 17,37% Patrimnio liquido mdio (621.573,00+679.243,00)/2
Este ndice mostra o quanto o capital investido pelos scios rendeu.Esse ndice revela quanto empresa teve de lucro lquido para cada real de capital prprio A empresa rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o investimento vivel.
DEPENDNCIA BANCRIA Financiamento de Ativo ndice ano 2007 Emprstimo e Financiamentos x 100 R$ 620.398,00 * 100 46,24% Ativo Total R$ 1.341.737,00
ndice ano 2008 Emprstimo e Financiamentos x 100 R$ 818.669,00 * 100 49,23% Ativo Total R$ 1.662.979,00
Este ndice mostra o quanto os emprstimos e financiamentos fazem parte dos investimentos da empresa. Em 2007 46,24% dos investimentos eram das participaes de crditos, em 2008 o ndice aumentou para 49,23% o que mostra que a empresa obteve mais participaes de crditos para investir na mesma.
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PARTICIPAO DE INSTITUIES DE CRDITOS NO ENDIVIDAMENTO ndice ano 2007 Financiamento x 100 R$ 620.398,00 * 100 86,37% Capitais de Terceiros R$ 718.293,00
ndice ano 2008 Financiamento x 100 R$ 818.669,00 * 100 83,44% Capitais de Terceiros R$ 981.200,00
Este ndice mostra a participao dos financiamentos em comparao ao capital de terceiros da empresa. Em 2007 86,37% do capital de terceiros da empresa eram financiamentos, em 2008 este ndice caiu para 83,44%. Isto mostra que muitos recursos recebidos pela empresa vieram de financiamentos.
FINANCIAMENTO DO ATIVO CIRCULANTE POR INSTITUIES FINANCEIRAS ndice ano 2007 Financiamento curto prazo x 100 R$ 222.382,00 * 100 28,26% Ativo circulante R$ 786.840,00 ndice ano 2008 Financiamento curto prazo x 100 R$ 296.403,00 * 100 33,42% Ativo circulante R$ 886.876,00
Este ndice mostra o quanto os financiamentos em curto prazo representam se comparado ao Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam 28,26% do Ativo circulante da empresa, em 2008 este ndice caiu para 33,42% mostrando que a empresa diminuiu seus financiamentos e est sendo financiada em partes pelos recursos provenientes das contas operacionais.
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QUADRO RESUMO DOS NDICES
ndice ndice Frmula I nterpretao Estrutura de Capital Participao de Capitais de Terceiros PC + ELP x 100 Passivo total Indica qual a dependncia dos negcios em relao a recursos de terceiros (bancos, fornecedores, recursos trabalhistas e tributrios).
Composio do endividamento Passivo circulante x 100 Capital de terceiros Mostra a relao entre o passivo de curto prazo da empresa e o passivo total. Ou seja, qual o percentual de passivo de curto prazo usado no financiamento de terceiros.
I mobilizao do Patrimnio Lquido ANC - RLP x 100 Patrimnio lquido Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da empresa.
I mobilizao dos recursos no correntes ANC - RLP x 100 Patrimnio Lquido + Exigvel a longo prazo Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da empresa. Liquidez Liquidez Geral Ativo circulante + Realizvel longo prazo Passivo circulante + exigvel a longo prazo Demonstra a viabilidade de mdio e longo prazo dos pagamentos de compromissos j assumidos. O ndice mnimo 1. Abaixo de 1, indica problemas de liquidez.
Liquidez Corrente Ativo circulante Passivo circulante Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo. Um ndice inferior a 1 indica problemas prementes de liquidez.
Liquidez Seca Ativo circulante - estoques Passivo circulante Como os estoques tem uma caracterstica de permanncia nas atividades da empresa (pois so indispensveis a maioria das atividades de produo e comercializao), este ndice procura demonstrar uma liquidez real, mediante a realizao de ativos ditos financeiros (que se realizam em caixa). Rentabilidade Giro do ativo Vendas lquidas Ativo total Indica qual a gerao de receitas sobre cada R$ do ativo. Quanto maior o ndice, maior a capacidade de gerao de receitas, indicando um bom desempenho de vendas e/ou uma boa administrao dos ativos.
Margem lquida Lucro liquido x 100 Vendas lquidas Utiliza-se este ndice para avaliar o desempenho de resultado (lucro ou prejuzo) sobre a receita. Quanto maior o ndice (se positivo), melhor a margem.
Rentabilidade do ativo Lucro liquido x 100 Ativo Total A porcentagem resultante mostra a eficincia da aplicao dos ativos e quanto lucro eles esto gerando, onde quanto for maior a porcentagem, melhor.
Rentabilidade do Patrimnio Lquido Lucro liquido x 100 Patrimnio liquido mdio A remunerao do Patrimnio Lquido representada pelos resultados gerados. Se este ndice for inferior taxa de aplicao financeira (lquida de impostos) no perodo, significa um desempenho insatisfatrio.
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ANLISE PELO MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA
O Principal conceito do mtodo Dupont demonstrar a eficincia no uso dos ativos da empresa, assim, esse sistema funciona como uma tcnica de busca para localizar as reas responsveis pelo desempenho financeiro da empresa. conhecido tanto em ambiente acadmico como empresarial, aborda os aspectos quantitativos das interferncias patrimoniais e de resultado no Retorno sobre o Investimento (RSI) das empresas. Tal abordagem realiza-se por meio de desdobramentos desse indicador de rentabilidade, inicialmente em lucratividade (Margem de Lucro) e produtividade (Giro do Ativo). A apresentao do modelo DUPONT do ponto de vista quantitativo, deixando a sua anlise ambiental/qualitativa posteriormente aos profissionais da administrao financeira, economistas, controllers e etc. Este sistema funde a demonstrao do resultado e o balano patrimonial em duas medidas snteses da lucratividade: 1. As taxas de retorno sobre o ativo total e sobre o patrimnio lquido; Inicialmente, o sistema Dupont rene a margem lquida, a qual mede a lucratividade sobre as vendas, com o giro do ativo total, que indica a eficincia da empresa na utilizao dos seus ativos para gerao de vendas. Na frmula Dupont, o produto desses dois ndices resulta na taxa de retorno sobre o ativo total. 2. O segundo passo no sistema Dupont relaciona a taxa de retorno sobre o ativo total e a taxa de retorno sobre o patrimnio lquido. Esta ltima obtida multiplicando-se a taxa de retorno sobre o ativo total pelo multiplicador de alavancagem financeira, que representa o ndice de endividamento geral da empresa. O sistema Dupont tem sido, h muitos anos, usado pelos administradores financeiros como uma estrutura para analisar as demonstraes financeiras e avaliar a situao econmico-financeira da empresa.
Segundo Azevedo, Coelho e Neves (2013), na utilizao das contas do PL, devero excluir, para efeito de clculo, os valores que compe o custo dos produtos ou despesas, que ainda compe o passivo, ou seja, no clculo do giro do ativo, deveremos utilizar as receitas de vendas lquidas divididas pelo ativo lquido, entendido como o ativo total menos o passivo operacional. (AZEVEDO, COELHO E NEVES, 2013).
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O Passivo Operacional registra as obrigaes decorrentes dos benefcios dos participantes dos salrios dos empregados, das prestaes de servios por meio de terceiros e de outros investimentos e operaes da entidade. O Passivo financeiro definido como obrigao contratual de entregar dinheiro ou outro ativo financeiro para outra entidade ou de trocar ativos ou passivos financeiros com outra entidade sob condies que so potencialmente desfavorveis entidade. No caso da DRE utilizaremos as Vendas Lquidas, e o Lucro antes das despesas financeiras, pois se considera apenas os insumos que foram utilizados nas atividades da empresa, pois os encargos financeiros so necessrios em funo da falta de capital de giro.
TERMMETRO DE INSOLVNCIA PELO MODELO DE STEPHEN KANITZ
O Termmetro de Insolvncia investiga atual sade financeira, muito utilizada por gerentes de crditos, consultores e analistas financeiros. Stephen C. Kanitz desenvolveu, a partir de 1974, um estudo de combinao de alguns quocientes, atribuindo-lhes pesos em funo de um trabalho de pesquisa realizado com empresas que quebraram e com outras bem-sucedidas. Ela permite efetuar um diagnstico direto e preciso s empresas no curto e no curtssimo prazo e aferir da situao econmica e financeira a partir das informaes constantes da conta de explorao e do balano, referentes a qualquer ms da atividade corrente de explorao. O termmetro de insolvncia do professor Kanitz (1978) um instrumento utilizado para prever a possibilidade de falncia de empresas. A sua utilizao tem sido via de regra, relativa a empresas isoladas. Procura-se analisar se determinada empresa tem possibilidade ou no de falir, principalmente em curto prazo. Kanitz atribuiu pontos a indicadores de controles do Balano Patrimonial e decretou Termmetro de insolvncia.
A empresa encontra-se em situao de Solvncia, pois o resultado foi maior que 5 (cinco) conforme mostra a tabela acima.
DIAGRAMA ESTRATGICO QUALITATIVO
QUALITATIVO
COMBUSTVEL
PREO
VECULOS
QUANTIDADE
SEGUROS
INVESTIMENTO
TECNOLOGIA
EQUIPAMENTOS
PESQUISA
CICLO OPERACIONAL E FLUXO DE CAIXA
DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO:
Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, ou seja, tomar decises voltadas para a preservao da liquidez da companhia. O Capital de Giro pode fazer uma grande diferena na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido um grande volume de ativos. Para que se chegue a concluso da necessidade de Capital de Giro no se faz necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro e sim a criao de uma
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estratgia que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana para a longevidade da empresa.
Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre, significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com grandes sobras pode significar para quem tem uma anlise mais detalhada, uma ausncia de investimentos, dando a impresso negativa para a empresa. Portanto em se tratando de Capital de Giro importantssimo que se tenha bem claro o que ser destinado a ele.
PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE) PRAZO MDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV) PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC).
PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e estocagem.
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DP = Dias do Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo, DP ser igual 360 dias.
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.
ESTOQUES
Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o momento de suas vendas nas empresas comerciais.
Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de produo sem desembolsar os valores correspondentes. Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano Patrimonial, devemos utilizar a seguinte formula:
PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoques PMRV = Prazo mdio de recebimento das vendas CO = Ciclo Operacional
Frmula: CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183,09 + 30,29 CO = 213, 38
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2008: CO = 246, 61 + 34, 06 CO = 280, 67
CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS)
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras CF = Ciclo Financeiro CO = Ciclo Operacional
Frmula:
CF = CO PMPC
2008: CF = 280, 67 - 21, 60 CF = 259, 07
ANLISE SOBRE PRONUNCIAMENTO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA
Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam dar condies de uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto a possibilidade de gerar caixa e similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante informaes do passado. A demonstrao dos fluxos de caixa tambm nos direciona a uma maior comparao nos diversos desempenhos operacionais das mais diversas entidades, diminuindo as chances desse valor de diferentes parmetros contbeis para o mesmo assunto a ser tratado.
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Aos que se utilizam das diversas formas de demonstraes contbeis querem de fato saber o que a empresa faz para que haja gerao de caixas e como ela usa este recurso. Mesmo que o caixa seja, pela entidade, apresentado como um produto (bancos, por exemplo), o pronunciamento tcnico diz que todas as entidades devem apresentar um demonstrativo dos seus Fluxos de Caixa.
RELATRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SADE ECONMICA, FINANCEIRA E PATRIMONIAL.
Chegamos a seguinte concluso: no giro a empresa est eficiente em 0,55. A margem de lucro em 14%. A partir desses dados pelo mtodo Dupont, podemos dizer que a entidade esta com 8% de rentabilidade. Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram piora em comparao ao ano anterior (2007), podemos mostrar aos analistas internos da empresa e a possveis investidores que a empresa est em boas condies. claro que alguns aspectos devero ser cuidados com maior eficcia. Mas a empresa apresenta-se nestes trs aspectos (econmico, financeiro e patrimonial) com padres aceitveis para garantirmos que a empresa saudvel.
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REFERENCI A BI BLI OGRAFI CA
AZEVEDO, Marcelo Cardoso de (org.). Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. 2. ed. Campinas: Alnea, 2009 Bsica: ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e anlise de balanos: um enfoque econmico- financeiro. 8. ed. So Paulo: Atlas, 2006. MATARAZZO, Dante Carmine. Anlise Financeira de Balanos: Abordagem Bsica e Gerencial. 6. ed. So Paulo: Atlas, 2003. ASSAF NETO, Alexandre. Finanas corporativas e valor. 3 ed. So Paulo: Atlas, 2007. BRAGA, Hugo Rocha. Demonstraes Contbeis: estrutura, anlise e interpretao. 5. ed. So Paulo: Atlas, 2003. MARION, Jos Carlos. Anlise das Demonstraes Contbeis. 3. ed. So Paulo: Atlas, 2005. PEREZ JR., Jos Hernandez, BEGALLI, Glaucos Antnio. Elaborao das demonstraes contbeis. 3. ed. So Paulo: Atlas, 2002. SILVA, Jos Pereira da. Anlise Financeira das Empresas. 8. ed. So Paulo: Atlas, 2006. GOMES, Adriano. A Empresa gil, Ed. Nobel, 1999. MATARAZZO, Dante C.. Analise Financeira de Balanos: abordagem bsica. Volume 1, 2 edio. Ed. Atlas. FRANCO, Hilrio. Estrutura, Anlise e Interpretao de Balanos. 15 edio. Ed. Atlas. Demonstrativo financeiro no endereo eletrnico disponvel em: <http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/B P_2008.pdf>. Acesso em: 29 set. 2012. Clculos para a Anlise Vertical e Anlise Horizontal dos demonstrativos financeiros indicados no site <http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/B P_2008.pdf>. Acesso em: 29 set. 2012. Anlise Vertical _DRE_Tabela <http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdGdXLVU1OWhRc2RseHBsR0 d1djV3a2c&hl=en> Acesso em: 29 set. 2012.
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Anlise Vertical_BP_TABELA <http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdHpkRDY2NjIwdUk1bzdURU M1OUpNSHc&hl=en> Acesso em: 29 set. 2012. Anlise Horizontal_DRE_TABELA <http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdHZtSnZPejZGTGd6WW42O W5DQnVyQlE&hl=en> Acesso em: 29 set. 2012. Anlise Horizontal_BP_TABELA <http://spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdEhXcXNNVGFNSGxQb1lrcy1 4QUJMemc&hl=en> Acesso em: 29 set. 2012. Demonstrativos financeiros no endereo eletrnico disponibilizados na apresentao do desafio <(http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/ BP_2008.pdf), Acesso em: 29 set. 2012. ndices calculados no primeiro passo desta tarefa, utilizando o quadro-resumo dos ndices no endereo eletrnico; <http://docs.google.com/Doc?docid=0ASARonPFF2EZZDQ0d3ZoZF84aGo5Z3ZoZGM&hl =en> Acesso em: 29 set. 2012. Artigo sobre o Modelo Dupont disponvel em: <http://sare.unianhanguera.edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750>. - acesso em: 29 set. 2012. Balano patrimonial e a demonstrao do resultado da empresa no endereo eletrnico: <(http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relato rios/BP_2008.pdf>. Acesso em: 29 set. 2012. AZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. Campinas: Alnea, 2008. PLT 117