Desempeo el mercado de valores

El ritmo de crecimiento y solidez macroeconmica del Per de 2003 2013 y el entorno

internacional desfavorable explican las siguientes cifras:
Mercado Primario
2013: las empresas se financiaron por USD 6 300 millones y las colocaciones
ascendieron USD 1 750 millones
2012: las empresas se financiaron por USD 5 500 millones y las colocaciones
ascendieron a USD 1 819

Mercado Secundario
2013: Capitalizacin burstil US$ 121 000. IGBLVL: 23.63% , ISBVL: .26.20%
2012: Capitalizacin burstil US$ 153 000. IGBLVL: 5.9%, ISBVL: 13.4%
Montos negociados desde 2003 al 2012 se han triplicado.
Fondos Mutuos
2013: 72 fondos operativos, 312 000 partcipes y patrimonio asciende a USD 5
900 millones
2012: 64 fondos operativos, 316 000 partcipes y patrimonio asciende a USD 7
000 millones
Se increment a una tasa anual promedio de 17% entre 2003 y 2012.
Decisin de inversin
quin asume el riesgo?




MERCADO DE
INTERMEDIACIN
INDIRECTA
:
EL RIESGO LO
ASUME EL BANCO
Adquieren valores
mobiliarios directamente
Dinero
Se negocian:
Participacin: Acciones comunes, acciones sin derecho a voto, etc.
Deuda: Papeles comerciales, bonos corporativos, bonos de titulizacin.
Contingentes: Opciones
Inversionistas (superavitarios):
Personas naturales o jurdicas
Empresas (deficitarias)
MERCADO DE
INTERMEDIACIN
DIRECTA:

EL RIESGO LO
ASUME EL INVERSIONISTA
Diferentes niveles de riesgo,
rentabilidad y liquidez


Valores
El Mercado de Valores


Oferta Pblica Primaria
Clasificadoras
de Riesgo
MERCADO PRIMARIO MERCADO SECUNDARIO
Emisores
Valor Mobiliario: ICP,
acciones, bonos,
etc.:
Dinero
Valor Mobiliario:
acciones, bonos,
etc.:
Dinero
Estructurador
Agente Colocador
Agentes de
intermediacin
Inversionistas
Inversionistas
Nmero adecuado de ofertantes y
demandantes.
Informacin suficiente, completa y
oportuna.
Costos de transaccin que no
distorsionen la determinacin de los
precios.
Velar por el desarrollo de
mercados eficientes
Proteccin a los
inversionistas
Estabilidad Sistmica
R
E
G
U
L
A
D
O
R

MBITOS
DE ACCIN
Promocin:
educacin y
difusin
Supervisin y
control
Regulacin
La SMV regula el mercado de valores
ROL DE LA SUPERINTENDENCIA
DEL MERCADO DE VALORES - SMV

S M V
Reforzar
proteccin al
inversionista
Regulacin
Reglamentos: OPP, Agentes de
Intermediacin, Fondos
Mutuos, Operaciones en BVL,
Inscripcin y exclusin de
valores en la BVL, Titulizacin
de activos, Fondos de Inversin,
otros.
Directivas, manuales, otros.
Supervisin
Sociedades emisoras,
Sociedades Agente de Bolsa,
BVL,
CAVALI S.A. ICLV,
Sociedades Admin. de fondos
mutuos,
Sociedades Admin. de fondos de
Inversin, otros.
Promocin
Potenciales emisores
Potenciales inversionistas
Pblico en general
Promover
ingreso
nuevos
emisores
Promover
nuevos
inversionistas
Ley de Fortalecimiento de
la Supervisin del Mercado
de Valores (Ley 29782)
mbito de competencia de la SMV
268 empresas con
valores (acciones y
bonos) inscritos en el
RPMV
26 Agentes de
Intermediacin
01 Bolsa de Valores
01 Institucin de
Compensacin y
Liquidacin de Valores
19 Sociedades
Administradoras de
Fondos
62 Fondos Mutuos
16 Fondos de
Inversin
01 Empresa Proveedora
de Precios
08 Sociedades
Titulizadoras
11 Patrimonios
Fideicometidos
04 Empresas
Clasificadoras de
Riesgo P
R
I
N
C
I
P
A
L
E
S


E
N
T
I
D
A
D
E
S

S
U
P
E
R
V
I
S
A
D
A
S


Supervisin Regulacin Promocin
S
M
V

04 Empresas
Administradoras de
Fondos Colectivos
Objetivos centrales
de la Reforma del Mercado de Capitales en marcha
Profundizar este mercado como alternativa de
inversin y financiamiento.
Promover una mayor inclusin financiera.
El desarrollo del mercado de valores se sustenta en
cuatro pilares que forman parte de la Promocin del
Mercado de Valores Ley (N 30050) actualmente en
proceso de reglamentacin.
Desarrollo del mercado de valores
Pilares fundamentales
1. Incorporacin de nuevos inversionistas y emisores:
Creacin de un rgimen de oferta semiprivada dirigida
inversionistas institucionales (reglamento en consulta
ciudadana: menores requerimientos de informacin
remitida a quien va dirigida la oferta.
Mercado Alternativo de Valores (MAV) dirigido a atraer a
empresas de menor tamao: menores requisitos para
inscripcin e informacin durante y despus de la oferta,
procura aminorar costos de emisin.
Desarrollo del mercado de valores
Pilares fundamentales
2. Fortalecimiento de la proteccin al inversionista
Ley 30050 ha agregado a los alcances previamente
incorporados al cdigo penal (uso indebido de
informacin privilegiada y manipulacin de precio) , la
penalizacin de la revelacin de informacin falsa al
mercado.
Disposiciones: reduccin del 20% al 5% del porcentaje de
accionariado necesario para convocar a junta, agilizacin
del trmite de acciones y/o dividendos, entregas de
beneficios y acciones liberadas a travs de centrales de
depsitos de valores.
Desarrollo del mercado de valores
Pilares fundamentales
3. Fortalecimiento de la supervisin
Mayores facultades a la SMV:
Llevar acabo investigaciones e inspecciones
Incautar documentacin encontrada durante las inspecciones
Intervenir y clausurar establecimientos informales que desarrollen
actividades relacionadas al MV.
Se eleva el top de multa por infracciones desde 300 UIT a 700 UIT.
Desarrollo del mercado de valores
Pilares fundamentales
4. Fortalecimiento del marco institucional
Mayores requerimientos prudenciales: para los AI:
incremento capital mnimo, nuevas SABs efectuar un aporte
inicial al Fondo de Garanta al Fondo de Liquidacin.
Se plantea un sistema integral de administracin de riesgos
acorde al objeto social de los supervisados, cuota del
mercado y las operaciones y servicios que brindan.
Integracin corporativa entre las bolsas y centrales de
depsitos a fin de generar sinergias y reduccin de costos
ROL DE LA SMV

Nuevo Reglamento de Hechos de
Importancia (entra en vigencia 1 julio 2014)

Educacin financiera.

Taxonomy SMV (XBRL)

Supervisin on line

Reglamento de Abuso del Mercado

Centro Orientacin de la SMV

Defensora del Inversionista de la SMV




Formatos electrnicos
E-prospectus


Mercado Alternativo de Valores -
MAV.

Reglamento de OPP para
inversionistas acreditados

Fortalecer la confianza del
inversionista
Facilitar el acceso de nuevos
emisores al MV
Principios que rigen el mercado
Principio de transparencia
Los inversionistas y potenciales inversionistas deben tener disponibilidad de
una amplia informacin (veraz, suficiente, clara y oportuna) de una
sociedad, sus valores y las operaciones.
Principio de proteccin al inversionista
Busca proteger a los inversionistas frente a actuaciones fraudulentas en el
mercado. NO SE BUSCA PROTEGER A LOS INVERSIONISTAS DE LOS RIESGOS
INHERENTES A LAS INVERSIONES QUE REALICEN.
Principio de igualdad
Ningn inversionistas pueda sacar ventajas respecto de otro, por ejemplo,
mediante el uso de Informacin Privilegiada.
Principio de imparcialidad
Los intermediarios que actan en el mercado de valores deben hacerlo con
profesionalismo, manteniendo un comportamiento leal, diligente e imparcial
frente a sus clientes. intermediacin deben priorizar, en todo momento, el
inters de su cliente.



Atributos de la
Informacin
Veracidad
Integridad
Lenguaje simple
y explcito
Disponibilidad
Igualdad condiciones
Estndar
Oportunidad
Confiabilidad
Facilidad de
acceso
Uniformidad
A partir de 2005: Emisores informan sobre su grado de cumplimiento de los
Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.
Principio de transparencia
TRANSPARENCIA DE LA INFORMACIN:


SMV: Vela porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada
sobre la base de informacin veraz, oportuna, suficiente y clara

ASPECTOS
ECONMICOS
ASPECTOS
FINANCIEROS
ASPECTOS
LEGALES
TRANSPARENCIA DEL
MERCADO DE
VALORES
LIQUIDEZ
SOLVENCIA
CONTINGENCIAS
SMV: Fuente de informacin


Emisores: Relacionados
Emisores: Estados Financieros




Emisores: Hechos de importancia




Informacin sobre el emisor, el valor y la oferta del valor.

Criterio:
Influencia que pueda ejercer sobre un inversionista
sensato para modificar su decisin de invertir o no
en el valor.



Emisores: Hechos de importancia

Emisores: Valores inscritos




Emisores: Oferta Pblicas




Clasificadoras de Riesgo




Inversionista 2
Sociedad Agente de
Bolsa 1
Sociedad Agente de
Bolsa 2
Inversionista 1
Mercado secundario
Sociedades Agentes de Bolsa
Sociedades Agentes de Bolsa: Poltica de clientes
SMV: Fuente de informacin

BVL: Fuente de informacin
CAVALI: Acceda a su portafolio de valores
Defensora del inversionista
Centro de Orientacin










Gracias