Eeeff2013 PDF

39
MEMORIA 2013
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
WATT`S S.A. Y FILIALES
INDICE
Estado de Situacin Financiera Consolidado 40
Estado de Resultados Integrales por Funcin Consolidado 42
Estado de Otros de Resultados Integrales por Funcin Consolidado 43
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto 44
Estado de Flujos de Efectivo Consolidado 46
Informe de los Auditores Independientes 47
Notas a los Estados Financieros Consolidados 49
Estados Financieros Filiales y Coligadas 153
Anlisis Razonado de los EEFF Consolidados de Watts 158
Hechos Relevantes 180
Actividades del Comit de Directores 182
Declaracin de Responsabilidad 188
M$ - Miles de pesos chilenos
MUS$ - Miles de dlares estadounidenses
UF - Unidades de fomento
40
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 01 de enero de 2012
Nota: las notas adjuntas forman parte integral de estos Estado FInancieros Consolidados.
Activos Nota
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 4 20.439.746 17.032.167 13.049.542
Otros activos financieros, corrientes 6 880.810 1.134.098 1.290.777
Otros activos no financieros, corrientes 7 947.728 1.126.533 1.159.641
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
corrientes
8 60.767.031 59.158.165 57.435.821
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 9 356.692 337.669 363.109
Inventarios 10 56.253.087 58.739.129 53.874.519
Activos biolgicos 16 2.212.829 2.048.693 2.148.015
Activos por impuestos corrientes 11 1.994.517 2.699.821 2.429.442
Activos corrientes, totales 143.852.440 142.276.275 131.750.866
Activos no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes 7 151.003 193.243 227.449
Derechos por cobrar, no corrientes 8 2.776.295 4.116.888 2.681.754
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de
participacin
12 8.255.895 7.736.256 7.183.537
Activos intangibles distintos de la plusvala 13 13.394.996 13.307.804 12.953.630
Plusvala 14 5.548.035 5.457.619 1.359.716
Propiedades, planta y equipo 15 130.380.537 117.497.805 116.103.071
Activos biolgicos, no corrientes 16 7.447.235 7.235.951 7.796.200
Activos por impuestos diferidos 17 9.339.883 8.586.868 7.471.412
Total de activos no corrientes 177.293.879 164.132.434 155.776.769
Total de Activos 321.146.319 306.408.709 287.527.635
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA CONSOLIDADOS
41
WATTS S.A. Y SOCIEDADES FILIALES
Al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012
MEMORIA 2013
Patrimonio Neto y Pasivos Nota
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros, corrientes 18 14.257.547 11.711.066 22.598.833
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar,
corrientes
20 45.238.231 41.754.427 44.524.077
Cuentas por pagar a entidades relacionadas,
corrientes
9 3.400.703 2.763.550 2.320.779
Otras provisiones, corrientes 21 389.728 1.124.686 1.214.902
Pasivos por Impuestos, corrientes 11 2.091.854 1.302.223 985.696
Provisiones por beneficios a los empleados,
corrientes
23 2.047.472 2.087.379 1.672.595
Otros pasivos no financieros, corrientes 22 649.666 835.010 318.873
Pasivos corrientes totales 68.075.201 61.578.341 73.635.755
Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes 18 90.664.305 96.313.547 83.055.579
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no
corrientes
9 6.126.032 4.027.379 -
Otras provisiones, no corrientes 21 - 128.836 -
Pasivos por impuestos diferidos 17 6.433.200 3.638.226 2.483.268
Provisiones por beneficios a los empleados, no
corrientes
23 7.118.373 6.196.505 5.576.996
Otros pasivos no financieros, no corrientes 22 646.782 1.196.780 331.716
Total de Pasivos no corrientes 110.988.692 111.501.273 91.447.559
Patrimonio
Capital emitido 77.794.585 77.807.404 79.974.481
Ganancias acumuladas 71.744.440 61.687.280 50.686.172
Acciones propias en cartera - (12.819) (2.182.735)
Otras reservas (8.357.425) (7.031.561) (6.894.460)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la
controladora
141.181.600 132.450.304 121.583.458
Participaciones no controladoras 24 900.837 878.791 860.863
Patrimonio total 142.082.426 133.329.095 122.444.321
Total de patrimonio y pasivos 321.146.319 306.408.709 287.527.635
42
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012
Estado de Resultados por Funcin Nota
01-01-2013
31-12-2013
01-01-2012
31-12-2012
Estado de Resultados Ganancia (Prdida)
Ingresos de actividades ordinarias 25 312.783.195 317.466.015
Costo de ventas (225.635.565) (237.581.343)
Ganancia bruta 87.147.630 79.884.672
Costos de distribucin (21.017.646) (19.219.124)
Gastos de administracin (29.241.230) (29.280.649)
Otros gastos, por funcin (6.765.818) (6.850.735)
Otras ganancias (prdidas) 28 (2.483.583) (5.005.041)
Ingresos financieros 29 912.669 669.318
Costos financieros 29 (4.016.513) (4.676.017)
Participaciones en asociadas y negocios en conjunto 12 787.137 832.402
Diferencias de cambio 29 (602.386) (57.019)
Resultado por unidades de reajuste 29 (1.725.331) (1.470.431)
Ganancia antes de impuestos 22.994.929 14.827.376
Ingreso (Gasto) por impuestos a las ganancias 30 (3.997.062) 1.700.575
Ganancia procedente de operaciones continuadas 18.997.867 16.527.951
Ganancia 18.997.867 16.527.951
Ganancia (Prdida) atribuible a:
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora 18.975.809 16.561.364
Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras 24 22.058 (33.413)
Ganancia (prdida) 18.997.867 16.527.951
Ganancias por accin bsica y diluidas en pesos
Ganancia (Prdida) bsicas y diluida por Accin $ 60,2089 52,5481
en miles de pesos ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCIN CONSOLIDADO
43
MEMORIA 2013
Otros Ingresos y Gastos en el Patrimonio Neto Nota
01-01-2013
31-12-2013
01-01-2012
31-12-2012
Ganancias (prdidas) 18.997.867 16.527.951
Componentes de otros resultados integrales
Ganancias (prdidas) actuariales por planes de beneficios
definidos
(1.150.410) -
Ganancias (prdidas) por diferencia de cambio de conversin (323.577) (1.232.504)
Ganancias (prdidas) por coberturas de flujos de efectivo (102.449) -
Otros componentes de otro resultado integral,
antes de impuestos
(1.576.436) (1.232.504)
Impuestos a las ganancias
Impuestos a las ganancias relacionado con planes de beneficios
definidos
230.082 -
Impuestos a las ganancias relacionados con coberturas de flujo
de efectivo
20.490 -
Impuestos a las ganancias relativo a componentes de otros
resultultados integrales
250.572 -
Resultado integral total 17.672.003 15.295.447
Resultado Integral atribuible a:
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 17.649.945 15.328.860
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 22.058 (33.413)

en miles de pesos ESTADO DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCIN CONSOLIDADO
44
Al 31 de diciembre de 2013
en miles de pesos
Otras Reservas
Estado de
cambios en el
Patrimonio
Capital
emitido
Cambio en
acciones
propias en
cartera
Otras
Reservas
Reserva de
Ganancias
o Prdidas
Actuariales
Cobertura
Flujo
Efectivo
Reservas
por
diferencias
de cambio
por
conversin
Total Otras
Reservas
Ganancias
(prdidas)
acumula-
das
Patrimonio
Atribuible a
los propie-
tarios de la
controla-
dora
Participacio-
nes no con-
troladoras
Patrimonio
Total
Saldo Inicial al
01/01/2013
77.807.404 (12.819) (4.228.769) - - (2.802.792) (7.031.561) 61.687.280 132.450.304 878.791 133.329.095
Saldo Inicial
Reexpresado
77.807.404 (12.819) (4.228.769) - - (2.802.792) (7.031.561) 61.687.280 132.450.304 878.791 133.329.095
Cambios en
patrimonio
Resultado
Integral
Ganancia
(prdida)
18.975.809 18.975.809 22.058 18.997.867
Otro resultado
Integral
(920.328) (81.959) (323.577) (1.325.864) (1.325.864) (1.325.864)
Resultado
Integral
17.649.945 22.058 17.672.003
Dividendo (8.918.649) (8.918.649) (8.918.649)
Incremento
(disminucin) por
transferencias y
otros cambios
(12.819) 12.819 0 0 0 (23) (23)
Cambios en
Patrimonio
(12.819) 12.819 0 (920.328) (81.959) (323.577) (1.325.864) 10.057.160 8.731.296 22.035 8.753.331
Saldo Final al
31/12/2013
77.794.585 0 (4.228.769) (920.328) (81.959) (3.126.369) (8.357.425) 71.744.440 141.181.600 900.826 142.082.426

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
45
en miles de pesos
MEMORIA 2013
Otras Reservas
Estado de
cambios en el
Patrimonio
Capital
emitido
Cambio en
acciones
propias en
cartera
Otras
Reservas
Reserva de
Ganancias
o Prdidas
Actuariales
Cobertura
Flujo
Efectivo
Reservas
por
diferencias
de cambio
por
conversin
Total Otras
Reservas
Ganancias
(prdidas)
acumula-
das
Patrimonio
Atribuible a
los propie-
tarios de la
controla-
dora
Participacio-
nes no con-
troladoras
Patrimonio
Total
Saldo Inicial al
01/01/2013
77.807.404 (12.819) (4.228.769) - - (2.802.792) (7.031.561) 61.687.280 132.450.304 878.791 133.329.095
Saldo Inicial
Reexpresado
77.807.404 (12.819) (4.228.769) - - (2.802.792) (7.031.561) 61.687.280 132.450.304 878.791 133.329.095
Cambios en
patrimonio
Resultado
Integral
Ganancia
(prdida)
18.975.809 18.975.809 22.058 18.997.867
Otro resultado
Integral
(920.328) (81.959) (323.577) (1.325.864) (1.325.864) (1.325.864)
Resultado
Integral
17.649.945 22.058 17.672.003
Dividendo (8.918.649) (8.918.649) (8.918.649)
Incremento
(disminucin) por
transferencias y
otros cambios
(12.819) 12.819 0 0 0 (23) (23)
Cambios en
Patrimonio
(12.819) 12.819 0 (920.328) (81.959) (323.577) (1.325.864) 10.057.160 8.731.296 22.035 8.753.331
Saldo Final al
31/12/2013
77.794.585 0 (4.228.769) (920.328) (81.959) (3.126.369) (8.357.425) 71.744.440 141.181.600 900.826 142.082.426

Otras Reservas
Capital
emitido
Cambio en
acciones
propias en
cartera
Otras
Reservas
varias
Reservas por
diferencias de
cambio por
conversin
Total Otras
Reservas
Ganancias
(prdidas)
acumuladas
Patrimonio
Atribuible
a los
propietarios
de la
controladora
Participaciones
no
controladoras
Patrimonio
Total
Saldo Inicial al
01/01/2012
79.974.481 (2.182.735) (5.324.172) (1.570.288) (6.894.460) 50.686.172 121.583.458 860.863 122.444.321
Saldo Inicial
Reexpresado
79.974.481 (2.182.735) (5.324.172) (1.570.288) (6.894.460) 50.686.172 121.583.458 860.863 122.444.321
Cambios en
patrimonio
Resultado Integral
Ganancia
(prdida)
16.561.364 16.561.364 (33.413) 16.527.951
Otro resultado
Integral
(1.232.504) (1.232.504) (1.232.504) (1.232.504)
Resultado
Integral
15.328.860 (33.413) 15.295.447
Dividendo (5.560.256) (5.560.256) (5.560.256)
Incremento
(disminucin) por
transferencias y otros
cambios
(2.167.077) 2.169.916 1.095.403 1.095.403 0 1.098.242 51.341 1.149.583
Cambios en
Patrimonio
(2.167.077) 2.169.916 1.095.403 (1.232.504) (137.101) 11.001.108 10.866.846 17.928 10.884.774
Saldo Final al
31/12/2012
77.807.404 (12.819) (4.228.769) (2.802.792) (7.031.561) 61.687.280 132.450.304 878.791 133.329.095
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO (NO AUDITADO)
46
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO INTERMEDIO - MTODO DIRECTO
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios 351.440.982 352.402.360
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de plizas suscritas 157.803 62.472
Otros cobros por actividades de operacin 3.411.407 4.277.022
Clases de Pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (271.160.306) (291.519.504)
Pagos a y por cuentas de los empleados (29.989.906) (29.928.008)
Pagos por primas y presta., anualidades y otras oblig. derivadas de plizas suscritas (157.665) (935.301)
Otros pagos por actividades de operacin (14.572.732) (14.036.227)
Dividendos pagados (99.926) -
Dividendos recibidos 336.433 2.151
Intereses recibidos 691.971 540.502
Intereses pagados (92) (878.686)
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (904.733) (483.545)
Otras entradas (salidas) de efectivo (1.150.290) (1.286.021)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 38.002.946 18.217.215
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin
Flujos de efectivo procedentes de la prdida de control de subsidiarias u otros negocios - 9.395
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (699.574) (2.705.348)
Importes procedentes de la venta de propiedades, plantas y equipos 28.137 743.825
Compra de propiedades, plantas y equipos (16.692.896) (9.986.882)
Compras de activos intangibles - (257.605)
Pagos derivados de contratos futuro, a trmino, de opciones y de permuta financiera (5.460.566) (6.670.054)
Cobros procedentes de contratos futuro, a trmino, de opciones y permuta financiera 5.895.836 6.300.444
Otras entradas (salidas) de efectivo - 239.592
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (16.929.063) (12.326.633)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de nanciacin
Importes procedentes de prstamos de largo plazo - 23.345.787
Importes procedentes de prstamos de corto plazo 15.836.594 41.808.757
Prstamos de entidades relacionadas 2.718.562 4.815.963
Pagos de prstamos (23.992.822) (63.443.979)
Dividendos pagados (8.194.316) (4.631.765)
Intereses pagados (4.062.006) (3.744.788)
Otras entradas (salidas) de efectivo 23.503 (5.200)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de nanciacin (17.670.485) (1.855.225)
Incremento neto (Disminucin) en efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de cambios en
la tasa de cambio
3.403.398 4.035.357
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 4.181 (52.732)
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalente al efectivo 3.407.579 3.982.625
Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Estado de Flujos de Efectivo, Saldo Inicial 17.032.167 13.049.542
Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Estado de Flujos de Efectivo, Saldo Final 20.439.746 17.032.167
47
MEMORIA 2013
Informe de los Auditores Independientes
Seores Accionistas y Directores
Watts S.A.
Informe sobre los estados nancieros consolidados
Hemos efectuado una auditora a los estados nancieros consolidados adjuntos de Watts S.A.
y aliadas, que comprenden el estado consolidado de situacin nanciera al 31 de diciembre de 2013 y los correspondientes estados consolidados
de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de ujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha y las correspondientes notas a los
estados nancieros consolidados.
Responsabilidad de la Administracin por los estados nancieros consolidados
La Administracin es responsable por la preparacin y presentacin razonable de estos estados nancieros consolidados de acuerdo con Normas
Internacionales de Informacin Financiera. Esta responsabilidad incluye el diseo, implementacin y mantencin de un control interno pertinente
para la preparacin y presentacin razonable de estados nancieros consolidados que estn exentos de representaciones incorrectas signicativas,
ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados nancieros consolidados a base de nuestras auditoras. No hemos
auditado los estados nancieros de ciertas asociadas, reejados en los estados nancieros bajo el mtodo de la participacin, la cual representan
en conjunto un activo total de M$8.255.895 al 31 de diciembre de 2013 y un resultado neto devengado (utilidad) por M$787.137 por el ao terminado
en esa fecha. Aquellos estados nancieros fueron examinados por otros auditores, cuyo informe nos ha sido proporcionado, y nuestra opinin aqu
expresada, en lo que se reere a los montos incluidos en esas asociadas, se basa nicamente en el informe de esos otros auditores. Efectuamos
nuestras auditoras de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planiquemos y realicemos
nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados nancieros consolidados estn exentos de representacio-
nes incorrectas signicativas.
Una auditora comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los montos y revelaciones en los estados nancieros
consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de representaciones inco-
rrectas signicativas de los estados nancieros consolidados ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor
considera el control interno pertinente para la preparacin y presentacin razonable de los estados nancieros consolidados de la entidad con el
objeto de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propsito de expresar una opinin sobre la
efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinin. Una auditora incluye, tambin, evaluar lo apropia-
das que son las polticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables signicativas efectuadas por la Administracin,
as como una evaluacin de la presentacin general de los estados nancieros consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suciente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinin
de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, basada en nuestra auditora y en el informe de otros auditores, los mencionados estados nancieros consolidados presentan
razonablemente, en todos sus aspectos signicativos, la situacin nanciera de Watts S.A. y aliadas al 31 de diciembre de 2013 y los resultados
de sus operaciones y los ujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera.
Otros asuntos
Los estados nancieros consolidados de Watts S.A. y aliadas por el ao terminado el 31 de diciembre de 2012 fueron auditados por otros audito-
res, quienes emitieron una opinin sin salvedades sobre los mismos en su informe de fecha 19 de marzo de 2013.
Otros asuntos Cambios contables
Tal como se indica en la nota 35 a los estados nancieros consolidados, la Sociedad, a partir del 1 de enero de 2013 y debido a la entrada en vigen-
cia de la Norma Internacional de Informacin Financiera N11, Acuerdo Conjuntos, la compaa revalo su participacin en sus acuerdos conjuntos
y reclasic las inversiones reconocidas bajo consolidacin proporcional a inversiones reconocidas bajo el mtodo de la participacin. Tal como lo
exige la norma, los estados consolidados de situacin nanciera al 31 de diciembre de 2012 y 1 de enero de 2012 y los correspondientes estados
consolidados de resultados integrales, de cambio en el patrimonio y de ujos de efectivo por el ao terminado al 31 de diciembre de 2012, y sus
correspondientes notas a los estados nancieros, fueron re-expresados retroactivamente.
Alejandro Espinosa G.
KPMG Ltda.
Santiago, 18 de marzo de 2014
48
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
INDICE
9. Saldos y transacciones con partes relacionadas 77
9.1 Saldos y transacciones con entidades relacionadas.
9.2 Directorio y Gerencia del Grupo.
9.3 Retribucin de Gerencia del Grupo.
10. Inventarios 81
11. Activos y Pasivos por impuestos corrientes 81
12. Sociedades en control conjunto e inuencia signicativa 82
13. Activos intangibles distintos de la Plusvala 88
14. Plusvala comprada 89
15. Propiedades, plantas y equipos 90
16. Activos Biolgicos 93
17. Impuestos diferidos 95
18. Otros Pasivos Financieros 98
19. Poltica de gestin de riesgos 108
20. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 120
21. Otras Provisiones 121
22. Otros pasivos no nancieros 122
23. Obligaciones por benecios post empleo 122
24. Patrimonio 124
24.1 Patrimonio de la Sociedad.
24.2 Controlador.
24.3 Dividendos.
24.4 Diferencias de conversin.
24.5 Restricciones a la disposicin de fondos de las liales.
24.6 Patrimonio de los accionistas minoritarios.
24.7 Naturaleza y destino de otras reservas
25. Ingreso 127
26. Gastos del Personal 127
27. Depreciacin y Amortizacin 128
28. Otras Ganancias (prdidas) 128
29. Resultado Financiero y No Operacional 129
30 Resultado por impuestos a la ganancias 130
31. Informacin por Segmentos 130
32. Moneda Extranjera y Diferencia de Cambio 139
33. Garantas comprometidas con terceros, otros activos
y pasivos contingentes y otros compromisos 144
34. Otra informacin 147
34.1 Plantilla.
34.2 Medio ambiente.
35. Cambio polticas contables 151
36. Hechos posteriores 156
1. Actividad y estados nancieros del Grupo 49
2. Bases de presentacin de los estados nancieros consolidados 49
2.1 Principios contables.
2.2 Nuevos pronunciamientos contables.
2.3 Responsabilidad de la informacin y estimaciones realizadas.
2.4 Entidades Filiales.
2.4.1 Variacin del permetro de consolidacin.
2.5 Principios de consolidacin y operaciones conjuntas.
3. Criterios contables aplicados 56
a) Propiedades, plantas y equipos.
b) Activos intangibles.
b.1) Marcas Comerciales.
b.2 Gastos de investigacin y desarrollo.
b.3) Derechos de agua.
b.4) Programas informticos.
c) Plusvala comprada.
d) Deterioro del valor de los activos.
e) Instrumentos nancieros.
e.1) Activos nancieros no derivados.
e.2) Efectivo y otros medios lquidos equivalentes.
e.3) Pasivos nancieros, excepto derivados.
e.4) Derivados y operaciones de cobertura.
e.5) Valor razonable y clasicacin de los instrumentos
nancieros.
e.6) Baja de activos nancieros.
f) Inversiones en asociadas contabilizadas por el
mtodo de participacin.
g) Inventarios.
h) Provisiones.
i) Conversin de saldos en moneda extranjera.
j) Clasicacin de saldos en corrientes y no corrientes.
k) Impuestos a las ganancias.
l) Reconocimiento de ingresos.
m) Costos de ventas de productos.
n) Gastos de administracin.
o) Costos de distribucin.
p) Otros gastos por funcin.
q) Ganancia (prdida) por accin.
r) Dividendos.
s) Estado de ujos de efectivo.
t) Activos biolgicos.
u) Benecios a los empleados.
v) Arrendamientos.
4. Efectivo y equivalentes al efectivo 68
5. Instrumentos nancieros 69
6. Otros activos nancieros corrientes 73
7. Otros activos no nancieros corrientes y no corrientes 73
8. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 74
49
MEMORIA 2013
Estados Financieros Consolidados correspondientes al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de
2012 y 01 de enero de 2012. (En miles de pesos).
1. ACTIVIDAD Y ESTADOS FINANCIEROS DEL GRUPO
Watts S.A. (ex Alimentos Watts S.A.) Rol nico Tributario N 84.356.800-9 es una sociedad annima abierta y tiene su
domicilio social en Avenida Presidente Jorge Alessandri Rodrguez, nmero 10501, Santiago de Chile. Con fecha 2 de
junio de 2012, la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile certic la inscripcin de la Sociedad con el nmero
1093, quedando la Sociedad sujeta a la scalizacin de dicho organismo.
Watts S.A. (en adelante, la Sociedad Matriz o la Sociedad) y sus Sociedades liales, integran el Grupo de empresas
Watts (en adelante, Watts o el Grupo).
Las actividades de Watts S.A. estn orientadas a la industria alimenticia, en particular a la fabricacin de aceites,
margarinas y productos hidrogenados, elaboracin de mermeladas, pulpa de frutas y salsa de tomates, productos
lcteos en general y, a la industria vitivincola. Estas operaciones son desarrolladas en conjunto con liales establecidas
en Chile y en el extranjero.
Los estados nancieros consolidados se presentan en miles de pesos chilenos (salvo mencin expresa) por ser sta
la moneda funcional del entorno econmico principal en el que opera Watts S.A. Las operaciones en el extranjero se
incluyen de conformidad con las polticas contables establecidas en las Notas 2.5 y 3.i.
2. BASES DE PRESENTACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
2.1 PRINCIPIOS CONTABLES
Los estados nancieros consolidados del Grupo correspondientes a los ejercicios terminados al 31 de diciembre de
2013, 31 de diciembre de 2012 y 1 de enero de 2012, han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standars Board (en adelante IASB).
Estos estados nancieros consolidados reejan elmente la situacin nanciera del Grupo al 31 de diciembre de 2013 y
31 de diciembre de 2012, y los resultados de las operaciones, los cambios en el patrimonio neto y los ujos de efectivo
del Grupo por los ejercicios al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012.
Los estados nancieros del 31 de diciembre de 2013, y sus correspondientes notas, se muestran de forma comparativa de
acuerdo a lo indicado en el prrafo anterior. A objeto de facilitar la comparacin, se han efectuado algunas reclasicaciones
menores a los estados nancieros, los que se observan en Nota 35.
Los presentes estados nancieros consolidados han sido preparados a partir de los registros de contabilidad mantenidos
por la Sociedad y por las restantes entidades integradas en el Grupo. Cada entidad prepara sus estados nancieros
siguiendo los principios y criterios contables en rigor en cada pas, por lo que en el proceso de consolidacin se han
introducido los ajustes y reclasicaciones necesarias para homologar entre s tales principios y criterios para adecuarlos
a las NIIF.
50
2.2 NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES
Pronunciamientos contables con aplicacin efectiva a contar del 1 de enero de 2013 y siguientes:
a) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados nancieros:
NUEVAS NIIF
Fecha de aplicacin
obligatoria
NIIF 10, ESTADOS FINANCIERO CONSOLIDADO
NIIF 10 cambia la definicin de control, la cual incluye tres elementos: poder sobre una
inversin, exposicin o derechos de retornos variables de la inversin y la capacidad de usar el
poder sobre la inversin para afectar las rentabilidades del inversionista.
Estos tres criterios deben ser cumplidos por el inversionista para tener el control sobre una
inversin. Anteriormente, el control era definido como el poder para gobernar las polticas
operacionales y financieras de una entidad para obtener los beneficios de sus actividades.
Esta norma reemplaza aquellas secciones de IAS 27, Estados Financieros Consolidados
y Separados, que abordan el cundo y cmo un inversionista debera preparar estados
financieros consolidados y reemplaza a SIC-12 Consolidacin- Entidades de Propsito
Especial.
Ejercicios anuales iniciales en
o despus del 1 de enero de
2013.
NIIF 11, ACUERDOS CONJUNTOS
NIIF 11 clasifica los acuerdos conjuntos en 2 tipos de acuerdos basada en los derechos
y obligaciones de las partes del acuerdo, y considerando la estructura, forma legal del
acuerdo, los trminos contractuales y, si fuese relevante, otros hechos y circunstancias: 1)
operaciones conjuntas (las partes tienen control de las operaciones, derechos sobre los activos
y obligaciones por los pasivos relacionados al acuerdo) y 2) negocio conjunto (las partes
tienen el control sobre el acuerdo y derechos sobre los activos netos de la entidad controlada
conjuntamente). La norma elimina la consolidacin proporcional para los negocios conjuntos.
Esta norma reemplaza IAS 31, Intereses en Negocios Conjuntos y SIC-13, Entidades de
Control Conjunto.
2013.
NIIF 12, REVELACIONES DE PARTICIPACIONES EN OTRAS ENTIDADES
NIIF 12 establece objetivos de revelacin y especifica mnimos que una entidad debe
proporcionar para cumplir con mayores revelaciones relacionadas a las participaciones en
filiales, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas.
2013.
NIC 27 (2011), INVERSIONES EN ASOCIADAS Y NEGOCIOS CONJUNTOS
NIC 28 Inversiones en Asociadas fue modificada para conformar los cambios relacionados con
la emisin de NIIF 10 y NIIF 11.
2013.
NIIF 13, MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE
Esta norma establece una sola fuente de guas para las mediciones a valor razonable y
sus revelaciones, y aplica tanto para instrumentos financieros como para instrumentos no
financieros medidos a valor razonable, para los cuales otras NIIF requieren o permiten su
medicin a fair value.
NIIF 13 define fair value como el precio que se recibir por vender un activo o el que se pagara
por transferir un pasivo en una transaccin bajo condiciones de mercado.
2013.
NIC 19 BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
El 16 de Junio de 2011, el IASB public modificaciones a NIC 19, Beneficios a los Empleados,
las cuales cambian la contabilizacin de los planes de beneficios definidos y los beneficios
de trmino. Las modificaciones requieren el reconocimiento de los cambios en la obligacin
por beneficios definidos y en los activos del plan cuando esos cambios ocurren, eliminando el
enfoque del corredor y acelerando el reconocimiento de los costos de servicios pasados.
Los cambios en la obligacin de beneficios definidos y los activos del plan son desagregadas
en tres componentes: costos de servicio, inters neto sobre los pasivos (activos) netos por
beneficios definidos y remediciones de los pasivos (activos) netos por beneficios definidos.
El inters neto se calcula usando una tasa de retorno para bonos corporativos de alta calidad.
Las modificaciones son efectivas para ejercicios anuales que comienzan en o despus del 1
de enero de 2013, se permite la aplicacin anticipada. Se exige la aplicacin retrospectiva con
ciertas excepciones.
2013.

51
MEMORIA 2013
ENMIENDAS A NIIFS
Fecha de aplicacin
obligatoria
NIC 1, Presentacin de Estados Financieros - Presentacin de Componentes de Otros
Resultados Integrales.
Bajo estas modificaciones, el estado de resultado integral es renombrado a estado de
utilidad o prdida y otros resultados integrales. Las modificaciones mantienen la opcin
de presentar un estado de resultados y un estado de resultados integrales ya sea en un
solo estado o en dos estados individuales consecutivos. Se exige que los componentes de
otros resultados integrales sean agrupados en aquellos que sern y aquellos que no sern
posteriormente reclasificados a prdidas y ganancias. Se exige que el impuesto sobre los otros
resultados integrales sea asignado sobre esa misma base.
NIC 1, Presentacin de Estados Financieros
La modificacin referida cuando un estado de posicin financiera al inicio del ejercicio anterior
(tercer estado de posicin financiera) y sus notas son requeridos que sean presentados. Se
especifica que este tercer estado es necesario cuando: a) una entidad aplica una poltica
contable retroactivamente, o realiza un restatement, y b) la aplicacin retroactiva, restatement o
reclasificacin tiene un efecto material.
2013.
NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones - Modificaciones a revelaciones acerca de
neteo de activos y pasivos financieros.
NIIF 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones fue modificada para solicitar informacin acerca
de todos los instrumentos financieros reconocidos que estn siendo neteados en conformidad
con el prrafo 42 de NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentacin.
Las modificaciones tambin requieren la revelacin de informacin acerca de los instrumentos
financieros reconocidos que estn sujetos a acuerdos maestros de neteo exigibles y acuerdos
similares incluso si ellos no han sido neteados en conformidad con NIC 32. El IASB considera
que estas revelaciones permitirn a los usuarios de los estados financieros evaluar el efecto
o el potencial efecto de acuerdos que permiten el neteo, incluyendo derechos de neteo
asociados con los activos financieros y pasivos financieros reconocidos por la entidad en su
estado de posicin financiera. Las modificaciones son efectiva para ejercicios anuales que
comienzan en o despus del 1 de Enero de 2013. Se permite la aplicacin anticipada.
2013.
NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12 - Estados Financieros Consolidados, Acuerdos Conjuntos y
Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades - Guas para la transicin.
Las modificaciones tienen la intencin de proporcionar un aligeramiento adicional en la
transicin a NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12, al limitar el requerimiento de proporcionar informacin
comparativa ajustada solo para el ao comparativo inmediatamente precedente. Tambin,
modificaciones a NIIF 11 y NIIF 12 eliminan el requerimiento de proporcionar informacin
comparativa para ejercicios anteriores al ejercicio inmediatamente precedente. La fecha efectiva
de estas modificaciones es para ejercicios que comiencen en o despus del 1 de enero de
2013, alinendose con las fechas efectivas de NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12.
2013.
La aplicacin de estas normas no ha tenido un impacto signicativo en los montos reportados en estos estados nancieros.
Los efectos producto de la transicin de la consolidacin proporcional, de Laive S.A., al mtodo de participacin, pueden
ser observados en la Nota 35.
52
b) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicacin an no est vigente:
NUEVAS NIIF
Fecha de aplicacin
obligatoria
NIIF 9, Instrumentos Financieros
Esta Norma introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin de activos
financieros y es efectiva para ejercicios anuales que comiencen en o despus del 1 de enero
de 2015, permitiendo su aplicacin anticipada. NIIF 9 especifica como una entidad debera
clasificar y medir sus activos financieros a costo amortizado o fair value. Requiere que todos
los activos financieros sean clasificados en su totalidad sobre la base del modelo de negocio
de la entidad para la gestin de activos financieros y las caractersticas de los flujos de caja
contractuales de los activos financieros. Los activos financieros son medidos ya sea a costo
amortizado o valor razonable. Solamente los activos financieros que sean clasificados como
medidos a costo amortizados sern probados por deterioro.
2015.
ENMIENDAS NIIFS
Fecha de aplicacin
obligatoria
NIINIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin - Aclaracin de requerimientos para el
neteo de activos y pasivos financieros.
Modifica los requerimientos de contabilizacin y revelacin relacionados con el neteo de
activos y pasivos financieros. Especficamente, aclara el significado de en la actualidad tiene
el derecho legalmente ejecutable de neteo y realizacin simultnea. Permite la aplicacin
anticipada.
2014.
Entidades de Inversin - Modificaciones a NIIF 10, Estados Financieros Consolidados; NIIF 12
Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades y NIC 27 Estados Financieros Separados.
Proporciona una exencin para la consolidacin de filiales bajo NIIF 10 Estados Financieros
Consolidados para entidades que cumplan la definicin de entidad de inversin, tales como
ciertos fondos de inversin. En su lugar, tales entidades medirn sus inversiones en filiales a
valor razonable a travs de resultados en conformidad con NIIF 9 Instrumentos Financieros o
NIC 39 Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medicin.
Las modificaciones tambin exigen revelacin adicional con respecto a si la entidad es
considerada una entidad de inversin, detalles de las filiales no consolidadas de la entidad,
y la naturaleza de la relacin y ciertas transacciones entre la entidad de inversin y sus
filiales. Por otra parte, las modificaciones exigen a una entidad de inversin contabilizar su
inversin en una filial de la misma manera en sus estados financieros consolidados como
en sus estados financieros individuales (o solo proporcionar estados financieros individuales
si todas las filiales son no consolidadas). La fecha efectiva de estas modificaciones es para
ejercicios que comiencen en o despus del 1 de enero de 2014. Se permite la aplicacin
anticipada.
2014.
53
MEMORIA 2013
ENMIENDAS NIIFS
Fecha de aplicacin
obligatoria
Modificaciones a NIC 36 Revelaciones del Importe Recuperable para Activos No Financieros
Con la publicacin de la NIIF 13 Mediciones del Valor Razonable se modificaron algunos
requerimientos de revelacin en NIC 36 Deterioro de Activos con respecto a la medicin del
importe recuperable de activos deteriorados. Sin embargo, una de las modificaciones result
potencialmente en requerimientos de revelacin que eran ms amplios de lo que se intent
originalmente. El IASB ha rectificado esto con la publicacin de estas modificaciones a NIC 36.
Las modificaciones a NIC 36 elimina el requerimiento de revelar el importe recuperable
de cada unidad generadora de efectivo (grupo de unidades) para las cuales el importe en
libros de la plusvala o activos intangibles con vida til indefinida asignados a esa unidad (o
grupo de unidades) es significativo comparado con el importe en libros total de la plusvala o
activos intangibles con vida til indefinida de la entidad. Las modificaciones exigen que una
entidad revele el importe recuperable de un activo individual (incluyendo la plusvala) o una
unidad generadora de efectivo para la cual la entidad ha reconocido o reversado un deterioro
durante el ejercicio de reporte. Una entidad debe revelar informacin adicional acerca del
valor razonable menos costos de venta de un activo individual, incluyendo la plusvala, o una
unidad generadora de efectivo para la cual la entidad ha reconocido o reversado una prdida
por deterioro durante el ejercicio de reporte, incluyendo: (i) el nivel de la jerarqua de valor
razonable (de NIIF 13) dentro de la cual est categorizada la medicin del valor razonable; (ii)
las tcnicas de valuacin utilizadas para medir el valor razonable menos los costos de venta; (iii)
los supuestos claves utilizados en la medicin del valor razonable categorizado dentro de Nivel
2 y Nivel 3 de la jerarqua de valor razonable. Adems, una entidad debe revelar la tasa de
descuento utilizada cuando una entidad ha reconocido o reversado una prdida por deterioro
durante el ejercicio de reporte y el importe recuperable est basado en el valor razonable
menos los costos de ventas determinado usando una tcnica de valuacin del valor presente.
Las modificaciones deben ser aplicadas retrospectivamente para ejercicios anuales que
comiencen en o despus del 1 de enero de 2014. Se permite la aplicacin anticipada.
2014
NUEVAS INTERPRETACIONES
Fecha de aplicacin
obligatoria
CINIIF 21, Gravmenes.
Esta nueva interpretacin proporciona guas sobre cuando reconocer un pasivo por un
gravamen impuesto por un gobierno, tanto para gravmenes que se contabilizan de acuerdo
con NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes y para aquellos
cuya
oportunidad e importe del gravamen es cierto. Esta interpretacin define un gravamen
como un flujo de salida de recursos que involucran beneficios econmicos futuros que
son impuestos por gobiernos sobre las entidades en conformidad con la legislacin. Los
impuestos dentro del alcance de NIC 12 Impuesto a las Ganancias son excluidos del alcance
as como tambin las multas y sanciones. Los pagos a los gobiernos por servicios o la
adquisicin de un activo bajo un acuerdo contractual tambin quedan fuera del alcance. Es
decir, el gravamen debe ser una transferencia no recproca a un gobierno cuando la entidad
que paga el gravamen no recibe bienes o servicios especficos a cambio. Para propsitos de
la interpretacin, un gobierno se define en conformidad con NIC 20 Contabilizacin de las
Subvenciones de Gobierno y Revelaciones de Asistencia Gubernamental. Cuando una entidad
acta como un agente de un gobierno para cobrar un gravamen, los flujos de caja cobrados
de la agencia estn fuera del alcance de la Interpretacin. La Interpretacin identifica el evento
que da origen a la obligacin para el reconocimiento de un pasivo como la actividad que gatilla
el pago del gravamen en conformidad con la legislacin pertinente. La interpretacin entrega
guas sobre el reconocimiento de un pasivo para pagar gravmenes: (i) el pasivo se reconoce
progresivamente si el evento que da origen a la obligacin ocurre durante un ejercicio de
tiempo; (ii) si una obligacin se gatilla al alcanzar un umbral mnimo, el pasivo se reconoce
cuando el umbral mnimo es alcanzado. La Interpretacin es aplicable retrospectivamente para
ejercicios anuales que comienzan en o despus del 1 de enero de 2014.
2014.
La administracin de la Sociedad y sus Filiales se encuentran analizando el eventual impacto que tendrn las normas y
enmiendas, antes descritas, en los estados nancieros consolidados del Grupo
54
c) Cambios contables.
Durante el ao 2011, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) emiti IFRS 11, Acuerdos Conjuntos,
esta nueva norma es efectiva para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013, sin embargo,
como Watts S.A. cotiza en bolsa y es regulada por la Superintendencia de Valores y Seguros, debe presentar estados
contables trimestrales al 31 de diciembre de 2013. Como resultado de la adopcin de la IFRS 11, el Grupo efecta la
transicin de la consolidacin proporcional al mtodo de participacin.
La poltica contable mencionada anteriormente fue aplicada consistentemente en todos los ejercicios presentados en los
presentes estados nancieros, y en la preparacin del estado de situacin nanciera de apertura al 1 de enero de 2012.
En Nota 35, se explican los efectos de la adopcin de esta IFRS.
2.3 RESPONSABILIDAD DE LA INFORMACIN Y ESTIMACIONES REALIZADAS.
La informacin contenida en estos estados nancieros consolidados es responsabilidad del Directorio de Watts, que
maniesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF. Dichos
estados nancieros han sido aprobados por su Directorio en sesin celebrada con fecha 18 de marzo de 2014.
En la preparacin de los estados nancieros consolidados se han determinado estimaciones realizadas por la Gerencia
del Grupo, para cuanticar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que guran registrados en
ellos.
Estas estimaciones se reeren bsicamente a:
- La valorizacin de activos y plusvala comprada (menor valor de inversiones o fondo de comercio) para determinar la
existencia de prdidas de los mismos (ver Nota 3.c).
- La Sociedad y sus liales han establecido benecios por obligaciones post empleo (valor razonable de la obligacin
y efectos en resultados) los que se determinan y reconocen sobre la base de mtodos y clculos actuariales. Estas
evaluaciones implican hacer suposiciones y juicios respecto de parmetros tales como: tasas de descuento y
mortalidad, variaciones salariales, entre otros. (ver Nota 23).
- La valorizacin de las inversiones en propiedades, plantas y equipos considera la realizacin de estimaciones para
determinar tanto los valores residuales como las vidas tiles a utilizar para el clculo de las depreciaciones de cada
activo. Estas estimaciones consideran factores de operacin, tecnolgicos y de usos alternativos de los activos. (ver
Nota 3.a y 3.d).
- Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos nancieros (ver Nota 3.e).
- La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes (ver Nota 3.h).
- La sociedad matriz y sus liales contabilizan los activos por impuestos diferidos en consideracin a la posibilidad de
recuperacin de dichos activos, basndose en la existencia de pasivos por impuestos diferidos con similares plazos
de reverso y en la posibilidad de generacin de sucientes utilidades tributarias futuras. Todo lo anterior, en base a
proyecciones internas efectuadas por la administracin a partir de la informacin ms reciente o actualizada que se
tiene a disposicin. (ver Nota 3.k).
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en funcin de la mejor informacin disponible a la fecha de emisin
de los presentes estados nancieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro
obliguen a modicarlas (al alza o a la baja) en prximos ejercicios, lo que se hara de forma prospectiva, reconociendo los
efectos del cambio de estimacin en los correspondientes estados nancieros consolidados futuros.
55
MEMORIA 2013
2.4 ENTIDADES FILIALES
Son Sociedades Filiales aquellas en las que la Sociedad Matriz controla la mayora de los derechos de voto o, sin darse
esta situacin, tiene facultad para dirigir las actividades relevantes de las mismas.
En Nota 12 de los presentes estados nancieros, denominado Inversiones contabilizadas utilizando mtodo de
participacin y sociedad en control conjunto, se describe la relacin de Watts con cada una de sus asociadas.
2.4.1 Variaciones del permetro de consolidacin.
Durante los ejercicios 2013 y 2012, se produjeron los siguientes cambios en el permetro de consolidacin del Grupo
Watts:
El 17 de julio de 2012, se adquiere el 100% de Las Parcelas de Valdivia S.A., industria elaboradora de quesos mantecosos.
Con fecha 7 de noviembre de 2012, Inverinter S.A., lial de Watts S.A., accionista mayoritario de Lcteos Conosur S.A.,
materializ la venta de la totalidad de la participacin accionaria que posea en Lcteos Conosur S.A.
El Grupo efectu la transicin de la consolidacin proporcional de la Inversin en Laive S.A., conforme a la IFRS 11
aplicndolos en todos los ejercicios que forman parte de los presentes estados nancieros.
2.5 PRINCIPIOS DE CONSOLIDACIN Y OPERACIONES CONJUNTAS
Las Sociedades liales se consolidan, integrndose en los estados nancieros consolidados la totalidad de sus activos,
pasivos, ingresos, gastos y ujos de efectivo una vez realizados los ajustes y eliminaciones correspondientes de las
operaciones intra Grupo y la participacin proporcional en la Sociedad clasicada como Operacin conjunta conforme
a NIIF 11 Acuerdos Conjuntos.
Los resultados de las sociedades liales y de la sociedad en operacin conjunta, se incluyen en el estado de resultados
integrales consolidados desde la fecha efectiva de adquisicin y hasta la fecha de enajenacin.
La consolidacin de las operaciones de la Sociedad Matriz y de las Sociedades liales y Sociedades en control conjunto,
se han efectuado una vez ejercido el control, siguiendo los siguientes principios bsicos:
1. En la fecha de adquisicin, los activos, pasivos y pasivos contingentes de la sociedad lial, son registrados a valor
de mercado. En el caso de que exista una diferencia positiva entre el costo de adquisicin y el valor razonable de los
activos y pasivos de la sociedad adquirida, incluyendo pasivos contingentes, correspondientes a la participacin de
la matriz, esta diferencia es registrada como plusvala comprada. En el caso de que la diferencia sea negativa, sta
se registra con abono a resultados.
2. El valor de la participacin de accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las Sociedades liales
consolidadas por integracin global se presenta, respectivamente, en los rubros Participaciones no controladoras
del estado de situacin nanciera consolidado y Ganancia (prdida) atribuible a participaciones no controladoras,
en el estado de resultados consolidado.
3. La conversin de los estados nancieros de las sociedades extranjeras con moneda distinta del peso chileno se
realiza del siguiente modo:
a. Los activos y pasivos, utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de cierre de los estados nancieros.
b. Las partidas del estado de resultados utilizando el tipo de cambio medio mensual para el ejercicio.
c. El patrimonio neto se mantiene a tipo de cambio histrico a la fecha o aportacin, y al tipo de cambio medio
a la fecha de generacin para el caso de los resultados acumulados.
56
Las diferencias de cambio que se producen en la conversin de los estados nancieros se registran en el rubro Reservas
por diferencias de cambios por conversin dentro del Patrimonio Total (ver Nota 24.4).
Todos los saldos y transacciones entre las sociedades consolidadas por integracin global, se han eliminado en el
proceso de consolidacin.
La Sociedad logra el control cuando est expuesta, o tiene los derechos, a los rendimientos variables procedentes de
su implicacin en la sociedad participada y tiene la capacidad de inuir en esos rendimientos a travs de su poder sobre
sta. Especcamente, la Sociedad controla una participada si y solo si rene lo siguiente:
poder sobre la participada (es decir derechos existentes que le dan la capacidad de dirigir las actividades relevantes
de la sociedad participada, es decir, las actividades que afectan de forma signicativa a los rendimientos de la
participada.;
exposicin, o derecho, a rendimientos variable procedentes de su implicacin en la participada; y
capacidad de utilizar su poder sobre la participada para inuir en el importe de los rendimientos del inversor.
La Matriz al perder el control de una aliada da de baja los activos, incluyendo el goodwill, si procede, y pasivos de la
aliada por su valor de libros en la fecha que se perdi el control y el valor de todas las participaciones no controladoras
en la anterior aliada en la fecha en que se pierde el control, incluyendo todos los componentes de otros resultado integral
atribuible a la mismas.

3. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS
Los presentes estados nancieros han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera
(NIIF).
Los principales criterios contables aplicados en la elaboracin de los estados nancieros consolidados adjuntos, han
sido los siguientes:
a) Propiedades, Planta y Equipo
Las Propiedades, Planta y Equipo se valoran al costo de adquisicin, neto de su correspondiente depreciacin acumulada
y de las prdidas por deterioro que haya experimentado. Adicionalmente, al precio por la adquisicin de cada bien, el
costo tambin incluye, en su caso, los siguientes conceptos:
- Los gastos del personal relacionados directamente con las obras en curso.
- Los bienes adquiridos con anterioridad a la fecha en que Watts efectu su transicin a las NIIF incluyen en el costo
de adquisicin, en su caso, las revalorizaciones de activos permitidas en los distintos pases para ajustar el valor de
las Propiedades, Plantas y Equipos con la inacin registrada hasta esa fecha. (ver Nota 15).
Las obras en curso se traspasan a activos jos de explotacin, una vez nalizado el ejercicio de prueba y se encuentren
disponibles para su uso, a partir de cuyo momento comienza su depreciacin.
Los costos de ampliacin, modernizacin o mejora que representan un aumento de la productividad, capacidad o
eciencia o un alargamiento de la vida til de los bienes, se capitalizan como mayor costo de los correspondientes bienes.
Las sustituciones o renovaciones de bienes que aumentan la vida til de estos, o su capacidad econmica, se registran
como mayor valor de los respectivos bienes, con el consiguiente retiro contable de los bienes sustituidos o renovados.
Los gastos peridicos de mantenimiento, conservacin y reparacin, se registran directamente en resultados como costo
del ejercicio en que se incurren.
57
MEMORIA 2013
La Sociedad, en base al resultado de las pruebas de deterioro explicado en la Nota 3.d, considera que el valor contable
de los activos no supera el valor recuperable de los mismos.
Las Propiedades, Plantas y Equipos, neto en su caso del valor residual del mismo, se deprecia distribuyendo linealmente
el costo de los diferentes elementos que lo componen entre los aos de vida til estimada, que constituyen el ejercicio
en el que las sociedades esperan utilizarlos. La vida til y el valor residual se revisan y se ajustan si es necesario en la
fecha de cada balance.
A continuacin se presenta la vida til utilizada para la depreciacin de los principales elementos de Propiedades, Plantas
y Equipos:
Activos Fijos Aos
Edificios e instalaciones 10 - 50
Equipos 7 - 15
Vehculos 7
Las ganancias o prdidas que surgen en ventas o retiros de bienes de Propiedades, Plantas y Equipos se reconocen
como resultados del ejercicio y se calculan como la diferencia entre el valor de venta y el valor neto contable del activo.
b) Activos intangibles
b.1 Marcas comerciales.
Watts S.A. cuenta con un portafolio de marcas comerciales, adquiridas a terceros. Estas se valorizan a su valor de compra.
Los desembolsos incurridos en el desarrollo de marcas son registradas como gastos operacionales en el ejercicio en que
se incurren. La Sociedad considera que las actuales marcas, mediante las inversiones en marketing y las proyecciones
de ujos futuros, mantienen su valor y por lo tanto se consideran con vida til indenida y no son amortizables.
Las marcas adquiridas se presentan a su costo histrico.
b.2 Gastos de investigacin y desarrollo.
Los gastos de estudios, optimizacin e investigacin de nuevos proyectos, incurridos como parte normal de sus
operaciones, son cargados directamente a los resultados del ejercicio en que se incurren.
b.3 Derechos de agua.
Los derechos de agua adquiridos por la Compaa corresponden al derecho de aprovechamiento de aguas existentes
en fuentes naturales y fueron registradas a su valor de compra. Dado que estos derechos son a perpetuidad no son
amortizables, sin embargo, anualmente son sometidos a evaluacin de deterioro.
b.4 Programas informticos.
Las licencias adquiridas de programas informticos son capitalizadas al valor de los costos incurridos en adquirirlas y
prepararlas para usar los programas especcos, siendo amortizados durante sus vidas tiles estimadas (3 a 4 aos).
Los costos de mantenimiento de programas informticos se reconocen como gasto en el ejercicio en que se incurren.
Los criterios para el reconocimiento de las prdidas por deterioro de estos activos y, en su caso, de las recuperaciones
de las prdidas por deterioro registradas en ejercicios anteriores, se explican en la letra d) de esta Nota.
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c) Plusvala Comprada
La plusvala comprada (menor valor de inversiones o fondo de comercio) generada en la consolidacin, representa el
exceso del costo de adquisicin sobre la participacin del Grupo en el valor razonable de los activos y pasivos, incluyendo
los contingentes identicables de una Sociedad lial en la fecha de adquisicin.
La valorizacin de los activos y pasivos adquiridos se realiza de forma provisional en la fecha de control de la sociedad,
revisndose la misma en el plazo mximo de un ao a partir de la fecha de adquisicin. Hasta que se determina de forma
denitiva el valor razonable de los activos y pasivos, la diferencia entre el precio de adquisicin y el valor contable de la
sociedad adquirida, se registra de forma provisional como plusvala comprada.
La plusvala comprada surgida en la adquisicin de sociedades con moneda funcional distinta del peso chileno, se valora
en la moneda funcional de la sociedad adquirida, realizndose la conversin a pesos chilenos al tipo de cambio vigente
a la fecha del estado de situacin nanciera.
La plusvala comprada que se gener con anterioridad de la fecha de nuestra transicin a NIIF, se mantiene por el
valor neto registrado a esa fecha, en tanto que las originadas con posterioridad se mantienen valoradas a su costo de
adquisicin (ver Nota 14).
La plusvala comprada no se amortiza, sino que al cierre de cada ejercicio contable, se procede a estimar si se ha producido
en ella algn deterioro que reduzca su valor recuperable a un monto inferior al costo neto registrado, procedindose , en
su caso, al oportuno ajuste por deterioro (ver Nota 3.d).
Los cambios en el inters patrimonial de la Matriz en una aliada que no resulten en una prdida de control se contabilizan
como transacciones patrimoniales, siendo sus valores libros de los intereses controladores y de los intereses no
controladores ajustados para reejar los cambios en sus participaciones relativas en la aliada. Cualquier diferencia
entre el monto por el cual los intereses no controladores sean ajustados y el valor justo de la contraprestacin pagada o
recibida es reconocida directamente en patrimonio y atribuida a los dueos de la Matriz.
d) Deterioro del valor de los activos
A lo largo del ejercicio, y fundamentalmente en la fecha de cierre del mismo, se evala si existe algn indicio de que algn
activo hubiera podido sufrir una prdida por deterioro. En caso que exista algn indicio, se realiza una estimacin del
monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro. Si se trata de activos identicables
que no generan ujos de caja de forma independiente, se estima la recuperabilidad de la Unidad Generadora de Efectivo
a la que pertenece el activo, entendiendo como tal, el menor grupo identicable de activos que genera entradas de
efectivo independientes.
Independientemente de lo sealado en el prrafo anterior, en el caso de las Unidades Generadoras de Efectivo a las que
se han asignado plusvala comprada o activos intangibles con una vida til indenida, el anlisis de su recuperabilidad se
realiza de forma sistemtica al cierre de cada ejercicio.
El monto recuperable es el mayor entre el valor de mercado menos el costo necesario para su venta y el valor en uso,
entendiendo por ste el valor actual de los ujos de caja futuros estimados. Para el clculo del valor de recuperacin de
las propiedades, plantas y equipos, de plusvala comprada, y del activo intangible, el valor en uso es el criterio utilizado
por el Grupo en prcticamente la totalidad de los casos.
Para estimar el valor en uso, el Grupo prepara las proyecciones de ujos de caja futuros a partir de los presupuestos
ms recientes disponibles. Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones de la Gerencia del Grupo sobre los
ingresos y costos de las Unidades Generadoras de Efectivo utilizando las proyecciones sectoriales, la experiencia del
pasado y las expectativas futuras.
59
MEMORIA 2013
Estos ujos se descuentan para calcular su valor actual a una tasa que recoge el costo de capital del negocio y del rea
geogrca en que se desarrolla. Para su clculo se tiene en cuenta el costo actual del dinero y las primas de riesgos
utilizadas de forma general entre los analistas para el negocio y zona geogrca. Las tasas de descuentos aplicadas al
cierre de los ejercicios 2013 y 2012 son las siguientes:
Pas
2013 2012
Mnimo Mnimo
Chile 8% 8%
Argentina 15% 13%
Per 10% 10%
En el caso de que el monto recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la correspondiente
provisin por prdida por deterioro por la diferencia, con cargo al rubro Depreciaciones del estado de resultados
consolidados.
Las prdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores, son revertidas cuando se produce un
cambio en las estimaciones sobre su monto recuperable, aumentando el valor del activo con abono a resultados con el
lmite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el ajuste contable.
En el caso de la plusvala comprada, los ajustes contables que se hubieran realizado no son reversibles.
Para determinar la necesidad de realizar un ajuste por deterioro en los activos nancieros, se sigue el siguiente
procedimiento:
En el caso de los que tienen origen comercial, las sociedades del Grupo tienen denida una poltica general para el registro
de provisiones por deterioro a travs de anlisis de viabilidad de sus clientes en forma peridica y constante, excepto en
aquellos casos en que exista alguna particularidad que hace aconsejable el anlisis especco de cobrabilidad.
Para el caso de los saldos a cobrar con origen nanciero, la determinacin de la necesidad de deterioro se realiza
mediante un anlisis especco en cada caso, sin que a la fecha de emisin de estos estados nancieros existan activos
nancieros vencidos por monto signicativo que no tengan origen comercial.
e) Instrumentos nancieros
Un instrumento nanciero es cualquier contrato que d lugar, simultneamente, a un activo nanciero en una entidad y a
un pasivo nanciero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad.
e.1) Activos nancieros no derivados.
Watts S.A. y sus liales clasican sus inversiones nancieras, ya sean permanentes o temporales, excluidas las inversiones
contabilizadas por el mtodo de participacin y las mantenidas para la venta, en cuatro categoras:
- Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar y Cuentas por cobrar a empresas relacionadas: Se registran a su
costo amortizado, correspondiendo ste al valor de mercado inicial, menos las devoluciones del principal efectuadas,
ms los intereses devengados no cobrados calculados por el mtodo de la tasa de inters efectiva.
El mtodo de la tasa de inters efectiva es un mtodo de clculo del costo amortizado de un activo o un pasivo nanciero
(o de un grupo de activos y pasivos nancieros) y de imputacin del ingreso o gasto nanciero a lo largo del ejercicio
relevante. La tasa de inters efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los ujos por cobrar o por pagar
estimados a lo largo de la vida esperada del instrumento nanciero (o, cuando sea adecuado, en un ejercicio ms corto)
con el importe neto en libros del activo o pasivo nanciero.
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- Inversiones a mantener hasta su vencimiento: Aquellas que el Grupo tiene intencin y capacidad de conservar hasta
su vencimiento, se contabilizan al costo amortizado, segn se ha denido en el prrafo anterior.
- Activos nancieros registrados a valor razonable con cambios en resultados: Incluye la cartera de negociacin y
aquellos activos nancieros que han sido designados como tales en el momento de su reconocimiento inicial y que se
gestionan y evalan segn el criterio de valor razonable. Se valorizan en el estado de situacin nanciera consolidado
por su valor razonable y las variaciones en su valor se registran directamente en resultados en el momento que
ocurren.
- Inversiones disponibles para la venta: Son los activos nancieros que se designan especcamente como disponibles
para la venta o aquellos que no encajen dentro de las tres categoras anteriores, correspondindose casi en su
totalidad a inversiones nancieras en instrumento de patrimonio. Estas inversiones guran en el estado de situacin
nanciera consolidado por su valor razonable cuando es posible determinarlo de forma able. Las variaciones
del valor razonable, netas de su efecto scal, se registran con cargo o abono a una Reserva del Patrimonio Neto
denominada Activos nancieros disponibles para la venta, hasta el momento en que se produce la enajenacin de
estas inversiones, momento en el que el monto acumulado en este rubro referente a dichas inversiones es imputado
ntegramente en el estado de resultados. En caso de que el valor razonable sea inferior al costo de adquisicin,
si existe una evidencia objetiva de que el activo ha sufrido un deterioro que no pueda considerarse temporal, la
diferencia se registra directamente en el estado de resultados.
En el caso de participaciones en sociedades no cotizadas o que tienen muy poca liquidez, normalmente el valor de
mercado no es posible determinarlo de forma able, por lo que, cuando se da esta situacin, se valoran por su costo de
adquisicin o por un monto inferior si existe evidencia de su deterioro.
Las compras y ventas de activos nancieros se contabilizan utilizando la fecha de negociacin.
e.2) Efectivo y otros medios lquidos equivalentes.
Bajo este rubro del estado de situacin nanciera consolidado, se registra el efectivo en caja, depsitos a plazo y otras
inversiones a corto plazo de alta liquidez que son rpidamente realizables en caja y que no tienen riesgo de cambios de
su valor, con vencimiento original inferior a 90 das.
e.3) Pasivos nancieros, excepto derivados.
Los pasivos nancieros se registran generalmente por el efectivo recibido, neto de los costos incurridos en la transaccin.
En ejercicios posteriores estas obligaciones se valoran a su costo amortizado, utilizando el mtodo de la tasa de inters
efectiva.
En el caso particular de que los pasivos sean el subyacente de un derivado de cobertura de valor razonable, como
excepcin, se valoran por su valor razonable por la parte del riesgo cubierto.
Para el clculo del valor razonable de la deuda, tanto para los casos en que se registra en el estado de situacin nanciera
como para la informacin sobre su valor razonable sta ha sido dividida en deuda a tasa de inters ja (en adelante,
deuda ja) y deuda a tasa de inters variable (en adelante, deuda variable). La deuda ja es aquella que a lo largo de
su vida paga cupones de inters jados desde el inicio de la operacin, ya sea explcita o implcita. La deuda variable es
aquella deuda emitida con tipo de inters variable, es decir, cada cupn se ja en el momento del inicio de cada ejercicio
en funcin de la tasa de inters de referencia. La valorizacin de toda la deuda se ha realizado mediante el descuento de
los ujos futuros esperados con la curva de tipos de inters de mercado segn la moneda de pago.
e.4) Derivados y operaciones de cobertura.
Los derivados mantenidos por el Grupo corresponden fundamentalmente a operaciones contratadas con el n de cubrir
el riego de inacin y/o tipo de cambio, que tienen como objetivo eliminar o reducir signicativamente estos riesgos en
las operaciones subyacentes que son objeto de cobertura.
61
MEMORIA 2013
Los derivados se registran por su valor razonable en la fecha del estado de situacin nanciera. Si su valor es positivo,
se registran en el rubro Otros activos nancieros y si su valor es negativo, se registran en el rubro Otros pasivos
nancieros.
e.5) Valor razonable y clasicacin de los instrumentos nancieros.
El valor razonable de los diferentes instrumentos nancieros derivados se calcula mediante los siguientes procedimientos:
- Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotizacin al cierre del ejercicio.
- En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, se utiliza para su valorizacin el descuento de
los ujos futuros de caja esperados y modelos de valorizacin de opciones generalmente aceptadas, basndose en
las condiciones del mercado tanto de contado como de futuros a la fecha de cierre del ejercicio.
e.6) Baja de activos nancieros
Los activos nancieros se dan de baja contablemente cuando:
- Los derechos a recibir ujos de efectivo relacionados con los activos han vencido o se han transferidos o, an
retenindolos, se han asumido obligaciones contractuales que determinan el pago de dichos ujos a uno o ms
receptores.
- La sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y benecios derivados de su titularidad o, si no los ha cedido
ni retenido de manera sustancial, cuando no retenga el control del activo.
Las transacciones en las que la Sociedad retiene de manera sustancial todos los riesgos y benecios, que son inherentes
a la propiedad de un activo nanciero cedido, se registran como un pasivo de la contraprestacin recibida. Los gastos
de la transaccin se registran en resultados siguiendo el mtodo de la tasa de inters efectiva.
f) Inversiones en Asociadas contabilizadas por el mtodo de participacin.
Las participaciones en Asociadas sobre las que el Grupo posee una inuencia signicativa, se registran siguiendo el
mtodo de participacin. Con carcter general, la inuencia signicativa se presume en aquellos casos en los que el
Grupo posee una participacin superior al 20%.
El mtodo de participacin consiste en registrar la participacin en el estado de situacin nanciera por la proporcin de
su patrimonio neto que representa la participacin del Grupo en su capital, una vez ajustado, en su caso, el efecto de
las transacciones realizadas con el Grupo, ms las plusvalas que se hayan generado en la adquisicin de la sociedad
(Plusvala comprada).
Si el monto resultante fuera negativo, se deja la participacin a cero en el estado de situacin nanciera, a no ser que
exista el compromiso por parte del Grupo de reponer la situacin patrimonial de la sociedad, en cuyo caso, se registra
la provisin correspondiente.
Los dividendos percibidos de estas sociedades, se registran reduciendo el valor de la participacin y los resultados
obtenidos por las mismas, que corresponden al Grupo conforme a su participacin se registran en el rubro Participacin
en ganancia (prdida) de Asociadas contabilizadas por el mtodo de participacin.
En Nota 12 de los presentes estados nancieros, denominado Inversiones contabilizadas utilizando mtodo de
participacin y sociedad en control conjunto, se describe la relacin de Watts S.A. con cada una de sus asociadas.
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g) Inventarios
Las existencias de productos en curso de fabricacin propia se valoran a su costo medio de produccin o a su valor de
mercado, si ste fuera inferior. El costo de produccin incluye la imputacin del costo de los materiales utilizados, la mano
de obra y los gastos directos e indirectos de fabricacin tanto propios como de terceros.
Las existencias de materias primas y las de productos comerciales o comprados a terceros se valoran a su costo medio
de adquisicin o a su valor de mercado, si ste fuese menor.
En cuanto a la valorizacin de los productos obsoletos, defectuosos o de lento movimiento, esta se reduce a su posible
valor de realizacin.
Al nal del ejercicio se realiza una evaluacin del valor neto realizable de las existencias, dotando la oportuna provisin
cuando las mismas se encuentran sobrevaloradas. Cuando las circunstancias que previamente causaron la provisin
hayan dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor neto realizable debido a un cambio en
las circunstancias econmicas, se procede a revertir el importe de las mismas.
h) Provisiones
Las obligaciones existentes a la fecha de los estados nancieros, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de
los que puedan derivarse perjuicios patrimoniales de probable materializacin para el Grupo, cuyo monto y momento de
cancelacin son inciertos, se registran en el estado de situacin nanciera como provisiones por el valor actual del monto
ms probable que se estima que el Grupo tendr que desembolsar para cancelar la obligacin.
Las provisiones se cuantican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de la emisin de
los estados nancieros, sobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas en cada cierre
contable posterior.
Algunas de las empresas del Grupo tienen contrados compromisos por planes de prestacin denida, los que se
registran en gasto siguiendo el criterio del devengo durante la vida laboral de los empleados, mediante la realizacin, a la
fecha de los estados nancieros, de los oportunos estudios actuariales calculados aplicando el mtodo de la unidad de
crdito proyectada. Los costos por servicios pasados que corresponden a variaciones en las prestaciones, se reconocen
inmediatamente con cargo a resultados en la medida en que los benecios estn devengados.
Las prdidas y ganancias actuariales surgidas en la valorizacin, tanto de los pasivos como de los activos, cuando es
aplicable, se registran directamente en resultado.
i) Conversin de saldos en moneda extranjera.
Las operaciones que realiza cada sociedad en una moneda distinta de su moneda funcional, se registran a los tipos de
cambio vigentes en el momento de la transaccin. Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de
cambio contabilizado y el que se encuentra vigente a la fecha de cobro o pago, se registran como diferencias de cambio
en el estado de resultados integrales.
Asimismo, al cierre de cada ejercicio, la conversin de los saldos a cobrar o a pagar en una moneda distinta de la
funcional de cada sociedad, se realiza al tipo de cambio de cierre. Las diferencias de variacin producidas se registran
como diferencia de cambio en el estado de resultados integrales.
Se presenta como ajuste por conversin el resultante de la traslacin de las sociedades consolidadas en moneda
funcional distinta a la moneda funcional de Watts S.A.
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MEMORIA 2013
j) Clasicacin de saldos en corrientes y no corrientes.
En el estado de situacin nanciera consolidado adjunto, los saldos se clasican en funcin de sus vencimientos, es
decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento
superior a dicho ejercicio.
k) Impuestos a las ganancias.
El resultado por impuestos a las ganancias del ejercicio, se determina como la suma del impuesto corriente de las
distintas sociedades del Grupo y resulta de la aplicacin del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio,
una vez aplicadas las deducciones que tributariamente son admisibles, ms la variacin de los activos y pasivos por
impuestos diferidos y crditos tributarios, tanto por prdidas tributarias como por deducciones. Las diferencias entre
el valor contable de los activos y pasivos y su base tributaria generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de
pasivo, que se calculan utilizando las tasas impositivas que se espera estn en vigencia cuando los activos y pasivos se
realicen.
El impuesto corriente y las variaciones en los impuestos diferidos de activo o pasivo que no provengan de combinaciones
de negocio, se registran en resultados o en resultado integral total en el estado de situacin nanciera, en funcin de
donde se hayan registrado las ganancias o prdidas que lo hayan originado.
Los activos por impuestos diferidos y crditos tributarios se reconocen nicamente cuando se considera probable que
existan ganancias tributarias futuras sucientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias y hacer
efectivos los crditos tributarios.
Se reconoce pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias, excepto aquellas derivadas del
reconocimiento inicial de plusvalas compradas de aquellas cuyo origen est dado por la valorizacin de las inversiones
en liales, asociadas y entidades bajo control conjunto, en las cuales el Grupo pueda controlar la reversin de las mismas
y es probable que no reviertan en un futuro previsible.
Las rebajas que se puedan aplicar al monto determinado como pasivo por impuesto corriente, se imputan en resultados
como un abono al rubro Gastos por impuestos a las ganancias, salvo que existan dudas sobre su realizacin tributaria,
en cuyo caso no se reconocen hasta su materializacin efectiva, o correspondan a incentivos tributarios especcos,
registrndose en este caso como subvenciones.
En cada cierre contable se revisan los impuestos registrados, tanto activos como pasivos, con objeto de comprobar que
se mantienen vigentes, efectundose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con el resultado del citado
anlisis.
l) Reconocimiento de ingresos.
Los ingresos son reconocidos en la medida que es probable que los benecios econmicos uyan hacia la Compaa y
puedan ser medidos con abilidad. Los ingresos son medidos al valor justo de los benecios econmicos recibidos o por
recibir y se presentan netos de impuestos al valor agregado, devoluciones y descuentos.
Los ingresos por ventas se reconocen despus que la compaa ha transferido al comprador los riesgos y benecios
inherentes a la propiedad de esos bienes y no mantiene el derecho de disponer de ellos, ni a mantener un control ecaz;
por lo general, esto signica que las ventas se registran al momento del traspaso de riesgos y benecios a los clientes en
conformidad a los trminos convenidos en los acuerdos comerciales.
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m) Costos de ventas de productos.
Los costos de ventas incluyen el costo de produccin de los productos vendidos y otros costos incurridos para dejar las
existencias en las ubicaciones y condiciones necesarias para su venta. Estos costos incluyen, entre sus principales, los
costos de materias primas, costos de mano de obra del personal productivo, la depreciacin, y los costos operativos y
de mantenimiento de plantas y equipos.
n) Gastos de administracin.
Comprende las remuneraciones y compensaciones del personal de las reas de apoyo en estas funciones y otros gastos
generales y de administracin.
o) Costos de distribucin.
Los costos de distribucin son todos aquellos necesarios para entregar los productos a los clientes.
p) Otros gastos por funcin.
Lo relevante en Otros gastos por funcin son los gastos de publicidad, promociones, desarrollo de productos y de las
remuneraciones y otros gastos generales de las reas involucradas en estas actividades.
q) Ganancia (prdida) por accin.
El benecio por accin se calcula como el cuociente entre el benecio neto del ejercicio atribuible a la Sociedad dominante
y el nmero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho ejercicio, sin incluir el
nmero medio de acciones en autocartera.
r) Dividendos
El artculo N 79 de la Ley de Sociedades Annimas de Chile establece que, salvo acuerdo diferente adoptado en
la junta respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas, las sociedades annimas abiertas debern distribuir
anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporcin que establezcan
los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30% de las utilidades lquidas de cada ejercicio, excepto
cuando corresponda absorber prdidas acumuladas provenientes de ejercicios anteriores.
En Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 24 de abril de 2013 se acord distribuir como mnimo el
dividendo obligatorio equivalentes al 30% de las Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora, exceptuando
los resultados no realizados de variaciones relevantes del valor razonable de los activos y pasivos.
Los dividendos provisorios y denitivos, se registran como menor Patrimonio Total en el momento de su aprobacin por
el rgano competente, que en el primer caso normalmente es el Directorio de la Sociedad, mientras que el segundo la
responsabilidad recae en la Junta General de Accionistas.
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MEMORIA 2013
s) Estado de ujos de efectivo
El estado de ujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el
mtodo directo. En estos estados de ujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que gura a
continuacin:
- Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivos o de otros medios equivalentes, entendiendo por stos las
inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
- Actividades de explotacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del Grupo,
as como otras actividades que no puedan ser calicadas como de inversin o nanciamiento.
- Actividades de inversin: las de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos no corrientes y
otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
- Actividades de nanciamiento: actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio neto y
de los pasivos de carcter nanciero.
t) Activos biolgicos
Los activos biolgicos mantenidos por la lial Via Santa Carolina S.A. y liales corresponden a vides en produccin y
formacin, as como tambin al producto agrcola una que posteriormente ser transformado en vino.
De acuerdo a lo establecido por la NIC 41, un activo biolgico debe ser valorizado segn su valor justo menos los costos
estimados hasta el punto de venta, excepto en el caso que el valor justo no pueda ser determinado con abilidad.
Para la determinacin del valor justo de un activo biolgico existen distintas alternativas, las cuales estn ordenadas
segn su prioridad respectiva. Sin embargo, las distintas alternativas pueden ser aplicables dependiendo de que se
cumplan ciertas condiciones. Estas alternativas se resumen a continuacin:
a. Si existe un mercado activo para un determinado activo biolgico o para un producto agrcola, el precio de
cotizacin en tal mercado es la base adecuada para la determinacin del valor justo del activo en cuestin.
Se entiende por mercado activo que i) los temes comercializados son homogneos, ii) los compradores o
vendedores interesados se pueden encontrar normalmente, y iii) los precios estn disponibles para el pblico.
b. Si no existe un mercado activo, se pueden utilizar referencias para determinar el valor justo. Como referencias
se entienden los precios de las transacciones ms recientes en el mercado, los precios de mercado para
activos similares y ciertos datos estandarizados que apliquen a la industria en particular.
c. Si no existe mercado activo y los datos del punto anterior no otorgasen conclusiones razonables del valor
justo, una entidad podra determinar el valor justo como el valor presente de los ujos netos de efectivo
asociados al activo.
En el caso particular de las vides de la sociedad, se puede notar que:
a. No existe un mercado activo, ya que no se cumple ninguna de las tres condiciones enumeradas para ello. Las
vides comercializadas no son homogneas porque dependen de una serie de factores (la cepa plantada, el
tipo de planta, el valle, la orientacin de la plantacin, los manejos realizados en su formacin, la reputacin
de los vinos que nalmente se producen a partir de la uva en cuestin, etc.). Adems, las transacciones son
muy espordicas y tpicamente los precios son privados.
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b. Las eventuales referencias que pudiesen encontrarse claramente son muy poco aplicables dado que no existe
profundidad en transacciones de viedos o activos que pudiesen ser considerados equivalentes.
c. Los modelos del valor presente de los ujos futuros requieren de la estimacin de la produccin, de los
gastos del viedo y de los precios de las uvas a producir, adems de la tasa de descuento respectiva. Si bien
es posible encontrar el valor esperado para la produccin (aunque entendemos que existe la aleatoriedad
propia de cualquier actividad agrcola), y tambin para los gastos y la tasa de descuento, se hace muy difcil
encontrar un valor able para el precio asociado a las uvas a producir por los distintos viedos. Ello por
cuanto la uva proveniente de los distintos viedos est principalmente destinado a producir vinos propios y no
existe una referencia de cul podra ser el valor de mercado de dicha uva. En particular la uva est destinada
principalmente a la produccin de vinos Premium y no existe un mercado profundo para la determinacin de
dichos precios (ms an, muchas veces ciertas uvas pueden considerarse como nicas para la produccin
de un determinado vino, sin existir por lo tanto la posibilidad de sustitucin o de comparacin de precio con
otra que se transe en el mercado). Por lo tanto, los precios a utilizar no seran ables y ello implicara que los
resultados del modelo tampoco lo seran, as es demostrado anualmente en los clculos efectuados por la
sociedad.
De acuerdo a la misma NIC 41, cuando no es posible determinar en forma able el valor justo, los activos biolgicos
deben ser valorizados segn su costo histrico menos la amortizacin acumulada y cualquier prdida acumulada por
deterioro del valor. Este es el esquema que ha asumido la sociedad para valorizar las vides.
La empresa deprecia los viedos en forma lineal, en funcin del ejercicio de vida til estimada para los distintos viedos
(los cuales no superan los 30 aos). La depreciacin se inicia cuando los viedos se consideran en su fase productiva,
lo cual se relaciona con alcanzar, al menos, un 50% de su produccin en rgimen normal (lo que ocurre a ms tardar al
cuarto ao).
Por otra parte, la NIC 41 establece que el producto agrcola en este caso la uva, debe valorizarse a su valor justo menos
los costos estimados hasta el punto de venta. La sociedad anualmente calcula el valor razonable, el cual es similar al valor
del costo agrcola incurrido en la produccin de dicha uva.
Cabe mencionar que en diciembre de 2013, se produjo una reclasicacin de algunas cuentas del ao anterior por un
ajuste de los criterios aplicados. En primer lugar, los valores del producto agrcola fueron reclasicados desde existencia
a activos biolgicos corrientes. En segundo lugar, se realiz una reclasicacin desde activo jo a activos biolgicos no
corrientes. Ello por cuanto los activos biolgicos no corrientes consideraban slo el valor de las plantas incluidas en el
viedo, mientras que los costos de formacin y otros eran clasicados como activo jo. Adems, se incluy tambin los
gastos de los viedos en formacin como activo biolgico.
u) Benecios a los empleados
El Grupo registra un pasivo por el pago a todo evento de indemnizaciones por aos de servicio, correspondiente a
planes de benecios denidos, derivados de los acuerdos colectivos suscritos con los trabajadores. Esta obligacin se
determina mediante el valor actuarial del costo devengado del benecio, mtodo que considera diversos factores en el
clculo, tales como estimaciones de permanencia futura, tasas de mortalidad, incrementos salariales futuros y tasas de
descuentos. Este valor as determinado se presenta a valor actual utilizando el mtodo de benecios devengados por
aos de servicio. Las principales hiptesis actuariales se presentan en Nota 23 d).
67
MEMORIA 2013
Hasta el 31 de diciembre de 2012, el Grupo registraba las prdidas y ganancias actuariales, surgidas en la valorizacin
de los pasivos afectos a estos planes, directamente en el Estado de Resultados Integrales Consolidados por Funcin.
Adicionalmente, a esa misma fecha, los costos nancieros relacionados al plan de benecios denidos se registraban
bajo el Costo de ventas, Gastos de administracin y Otros gastos por funcin, segn correspondan. A contar del 1 de
enero de 2013, producto de la Enmienda a la NIC 19, las prdidas o ganancias actuariales se registran directamente
en el Estado de Resultados Integrales Consolidados por Funcin, bajo el Patrimonio y, de acuerdo a las polticas de
la Compaa, los costos nancieros relacionados al plan de benecios denidos, se registran bajo el rubro Costos
Financieros.
v) Arrendamientos
Los contratos de arrendamientos se clasican como nancieros cuando el contrato transere a la Compaa sustancialmente
todos los riesgos y benecios inherentes a la propiedad del activo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad
N17 Arrendamientos. Para los contratos que calican como arriendos nancieros, se reconoce a la fecha inicial un
activo y pasivo por un valor equivalente al menor valor entre el valor justo del bien arrendado y el valor presente de los
pagos futuros de arrendamiento y la opcin de compra. En forma posterior, los pagos por arrendamiento se asignan entre
el gasto nanciero y la reduccin de la obligacin de modo que se obtiene una tasa de inters constante sobre el saldo
de la obligacin. El bien adquirido, en rgimen de arrendamiento nanciero, se deprecia durante su vida til y se incluye
bajo el rubro Propiedades, planta y equipos.
Los contratos de arriendo que no calican como arriendos nancieros, son clasicados como arriendos operativos y
los respectivos pagos de arrendamiento son cargados al Estado Consolidado de Resultados por Funcin cuando se
efectan o se devengan.
68
4. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
a) La composicin del rubro al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012 es la
siguiente:
Detalle de efectivo y equivalentes al efectivo
Moneda
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-12-2012
M$
Efectivo en Caja 56.515 50.564 114.896
Saldos en Banco 3.099.470 3.004.013 3.572.628
Valores negociables y Compra de instrumentos con
compromisos de retroventa
16.783.698 3.545.673 9.362.018
Depsito a corto plazo 500.063 10.431.917 -
Totales 20.439.746 17.032.167 13.049.542
Los Valores negociables de fcil liquidacin corresponden a fondos mutuos a menos de 30 das.
b) El detalle por tipo de monedas del saldo anterior es el siguiente:
Detalle de efectivo y equivalentes al efectivo
Moneda
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-12-2012
M$
Pesos Chilenos 20.131.023 16.761.300 12.604.468
Dlares 268.773 225.719 75.735
Otras Monedas 39.950 45.148 369.339
Totales 20.439.746 17.032.167 13.049.542
69
MEMORIA 2013
5. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Valor razonable de instrumentos nancieros
Los siguientes cuadros presentan los valores razonables, basado en las categoras de instrumentos nancieros,
comparados con el valor libro corriente y no corriente en los Estados Financieros Consolidados de Situacin Financiera:
a) Composicin activos y pasivos nancieros
Activos y Pasivos
Al 31 de diciembre de 2013 Al 31 de diciembre de 2012 Al 01 de enero de 2012
Valor libro Valor razonable Valor libro Valor razonable Valor libro Valor razonable
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Efectivo y equivalente al efectivo 20.439.746 20.439.746 17.032.167 17.032.167 13.049.542 13.049.542
Otros activos financieros 880.810 880.810 1.134.098 1.134.098 1.290.777 1.290.777
Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar
65.543.326 63.543.326 63.275.053 63.275.053 60.117.575 60.117.575
Cuentas por cobrar a entidades
relacionadas
356.692 356.692 337.669 337.669 363.109 363.109
Total activos financieros 85.220.574 85.220.574 81.778.987 81.778.987 74.821.003 74.821.003
Prstamos bancarios 14.449.222 14.500.822 12.047.347 12.207.748 24.922.460 25.016.463
Obligaciones con el pblico 86.907.766 85.468.361 95.297.221 94.530.851 80.119.154 79.267.654
Obligaciones por arrendamiento financiero 3.444.358 4.134.999 641.480 780.175 582.206 766.637
Instrumentos derivados 108.851 108.851 27.145 27.145 - -
Depsitos recibidos en garanta 11.655 11.655 11.420 11.420 30.592 30.592
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar
45.238.231 45.238.231 41.754.427 41.754.427 44.524.077 44.524.077
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 9.526.735 9.526.735 6.790.929 6.790.929 2.320.779 2.320.779
Total Pasivos Financieros 159.686.818 158.989.654 156.569.969 156.102.695 152.499.268 151.926.202

El valor libro de cuentas por cobrar corrientes, efectivo y equivalentes al efectivo, y otros activos y pasivos nancieros
se aproxima al valor razonable debido a la naturaleza de corto plazo de estos instrumentos, y para cuentas por cobrar,
debido al hecho que cualquier prdida por recuperabilidad ya se encuentra reejada en las provisiones de prdidas por
deterioro.
El valor razonable de activos y pasivos nancieros no derivados, sin cotizacin en mercados activos, es estimado
mediante el uso de ujos de caja descontados calculados sobre variables de mercado observables a la fecha de los
estados nancieros. El valor razonable de los instrumentos nancieros es estimado mediante el descuento de los ujos
de caja futuros, determinados sobre informacin observable en el mercado o sobre variables y precios obtenidos de
terceras partes.
70
b) Instrumentos nancieros por categora: Al 31 de diciembre de 2013
Activos
Prstamos y
cuentas por
cobrar
Valor razonable
con cambio en
resultado
Total
M$ M$ M$
Efectivo y efectivo equivalente 3.155.985 17.283.761 20.439.746
Otros activos financieros 121.950 758.860 880.810
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 63.543.326 - 65.543.326
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 356.692 - 356.692
Totales 67.177.953 18.042.621 85.220.574
Pasivos
Pasivos
nancieros
medidos
al costo
amortizado
Valor razonable
con cambio en
resultado
Total
M$ M$ M$
Otros pasivos financieros 104.813.001 108.851 104.921.852
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 45.238.231 - 45.238.231
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 9.526.735 - 9.526.735
Totales 160.014.427 108.851 159.686.818
Activos
Prstamos y
cuentas por
cobrar
Valor razonable
con cambio en
resultado
Total
M$ M$ M$
Otros activos financieros 112.556 1.021.542 1.134.098
Totales 66.779.855 14.999.132 81.778.987

Pasivos
Pasivos
nancieros
medidos
al costo
amortizado
Valor razonable
con cambio en
resultado
Total
M$ M$ M$
Otros pasivos financieros 107.997.468 27.145 108.024.613
Totales 156.542.824 27.145 156.569.969
71
MEMORIA 2013
Al 01 de enero de 2012
Activos
Prstamos y
cuentas por
cobrar
Valor razonable
con cambio en
resultado
Total
M$ M$ M$
Otros activos financieros 284.408 1.006.369 1.290.777
Totales 64.452.616 10.368.387 74.821.003

Pasivos
Pasivos
nancieros
medidos
al costo
amortizado
Valor razonable
con cambio en
resultado
Total
M$ M$ M$
Otros pasivos financieros 105.654.412 - 105.654.412
Totales 152.499.268 - 152.499.268
JERARQUAS DE VALOR RAZONABLE
Los instrumentos nancieros registrados a valor razonable en el Estado Consolidado Intermedio de Situacin Financiera
Clasicado, se clasican de la siguiente forma, basado en la forma de obtencin de su valor razonable:
Nivel 1 Valor razonable obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno.
Nivel 2 Valor razonable obtenido mediante la utilizacin de modelos de valorizacin aceptados en el mercado y basados
en precios, distintos a los indicados en el nivel 1, que son observables directa o indirectamente a la fecha de medicin
(Precios ajustados).
Nivel 3 Valor razonable obtenido mediante modelos desarrollados internamente o metodologas que utilizan informacin
que no son observables o muy poco lquidas.
Al cierre del ejercicio la Compaa presenta la siguiente estructura de obtencin del valor razonable de sus instrumentos
nancieros registrados a valor razonable en el Estado Consolidado Intermedio de Situacin Financiera Clasicado:
72
31 de diciembre de 2013
Valor
razonable
registrado
Jerarqua valor razonable
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
M$ M$ M$ M$
Instrumentos financieros derivados 758.860 - 758.860
Valores negociables, instrumentos con compromiso
retroventa y depsitos a plazo
17.283.761 17.283.761 - -
Activos financieros a valor razonable 18.042.621 17.283.761 - -
Instrumentos financieros derivados 108.851 - 108.851 -
Pasivos nancieros a valor razonable 108.851 - 108.851 -
31 de diciembre de 2012
Valor
razonable
registrado
M$ M$ M$ M$
Instrumentos financieros derivados 1.021.542 - 1.021.542 -
Valores negociables y depsitos a corto plazo 13.977.590 13.977.590 - -
Activos financieros a valor razonable 14.999.132 13.977.550 1.021.542 -
Instrumentos financieros derivados 27.145 - 27.145 -
Pasivos nancieros a valor razonable 27.145 - 27.145 -
Valor
razonable
registrado
M$ M$ M$ M$
Instrumentos financieros derivados 1.006.369 - 1.006.369 -
Valores negociables 9.362.018 9.362.018 - -
Activos nancieros a valor razonable 10.368.387 9.362.018 1.006.369 -
73
MEMORIA 2013
6. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES
La composicin de este rubro al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012 es la
siguiente:
31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012
M$ M$ M$
Contratos derivados (*) 758.860 1.021.542 1.006.369
Otros 121.950 112.556 284.408
Totales 880.810 1.134.098 1.290.777
(*) Mayor detalle en Nota 18.

7. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES
siguiente:
31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012
M$ M$ M$
Seguros 612.295 700.427 775.653
Inversiones en otras sociedades 52.028 52.028 51.951
Arriendos anticipados 247.674 247.000 329.788
Otros 186.734 320.321 229.698
Totales 1.098.731 1.319.776 1.387.090
Corriente 947.728 1.126.533 1.159.641
No corriente 151.003 193.243 227.449
Totales 1.098.731 1.319.776 1.387.090
74
8. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
siguiente:
Deudores
Comerciales y Otras
Cuentas por cobrar,
Neto
Saldos al
31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012
Corriente
M$
No
Corriente
M$
Corriente
M$
No
Corriente
M$
Corriente
M$
No
Corriente
M$
Deudores Comerciales:
Deudores Comerciales
domsticos
46.145.328 1.271.629 47.704.286 1.365.552 46.865.163 1.442.727
exportacin
12.759.913 9.657.639 - 9.974.069 -
Otras cuentas por
cobrar, neto
3.366.879 2.344.691 2.226.642 2.751.336 1.240.346 1.239.027
Sub-Total 62.272.120 3.616.320 59.588.567 4.116.888 58.079.578 2.681.754
Estimacin para
prdidas por deterioro
(1.505.089) (840.025) (430.402) - (643.757) -
Totales 60.767.031 2.776.295 59.158.165 4.116.888 57.435.821 2.681.754

Al 31 de diciembre 2013
Deudores Comerciales Total
Saldos
Vigentes
Saldos Vencidos
1 a 30 das
31 a 60
das
61 a 90
das
91 a 120
das
121 a 150
das
151 a 180
das
181 a 210
das
211 a 250
das
Mayor a
250 das
Deudores comerciales
domsticos
46.145.328 32.134.443 12.419.623 355.287 101.178 156.666 192.565 229.629 74.879 69.692 411.366
Exportacin
12.759.913 10.795.771 1.702.103 80.758 10.666 23.475 - 32.772 110.716 - 3.652
Otras cuentas por cobrar 3.366.879 2.350.561 - - - - - - - - -
Sub Total 62.272.120 45.280.775 14.133.974 448.245 123.997 192.247 204.625 274.415 197.563 81.615 1.334.664
Estimacin para
prdidas por deterioro
(526.511) (171.569) - - - - (20.538) (3.129) (12.850) (24.057) (856.952)
Total 60.767.031 44.693.212 14.133.874 448.245 123.997 192.247 184.087 271.286 184.713 57.558 47.712
75
MEMORIA 2013
Saldos
Vigentes
Saldos Vencidos
1 a 30 das
31 a 60
das
61 a 90
das
91 a 120
das
121 a 150
das
151 a 180
das
181 a 210
das
211 a 250
das
Mayor a
250 das
domsticos
47.704.285 33.159.167 11.557.104 911.039 626.875 792.261 217.017 (23.063) 83.493 56.337 324.055
Exportacin
9.657.640 6.997.118 1.401.690 519.889 514.845 127.660 (5.692) 34.790 (573) 8.143 59.770
Sub Total 59.588.567 42.382.927 12.958.794 1.430.928 1.141.720 919.921 211.325 11.727 82.920 64.480 383.825
Estimacin para prdidas
por deterioro
(430.402) (30.341) - (9) (58) (2.354) (3.992) (10.521) (1.674) (8.143) (373.310)
Total 59.158.165 42.352.586 12.958.794 1.430.919 1.141.662 917.567 207.333 1.206 81.246 56.337 10.515
Saldos
Vigentes
Saldos Vencidos
1 a 30 das
31 a 60
das
61 a 90
das
91 a 120
das
121 a 150
das
151 a 180
das
181 a 210
das
211 a 250
das
Mayor a
250 das
domsticos
46.892.163 33.685.677 11.715.756 1.084.958 43.520 75.846 (597) (43.589) (3.423) 12.109 321.906
Exportacin
9.947.069 8.031.465 606.816 889.472 178.353 31.905 22.357 48.785 4.880 46.434 86.602
Sub Total 58.079.578 42.957.488 12.322.572 1.974.430 221.873 107.751 21.760 5.196 1.457 58.543 408.508
Estimacin para prdidas
por deterioro
(643.757) - (188.734) - - - - - (638) (56.826) (397.559)
Total 57.435.821 42.957.488 12.133.838 1.974.430 221.873 107.751 21.760 5.196 819 1.717 10.949
El Grupo comercializa sus productos a travs de cadenas de supermercados, distribuidores y mayoristas.
La Sociedad mantiene seguros de crdito, que cubren aproximadamente un 90% de los saldos de cuentas por cobrar
individualmente signicativas, con la excepcin de Cenabast, la cual al ser una empresa del Estado no est sujeta al
seguro de crdito, y cuyo saldo al 31 de diciembre de 2013 asciende a M$ 1.523.194.- (M$6.245.803 al 31 de diciembre
de 2012). Por dicha razn, la sociedad estima que no se requieren estimaciones para prdidas por deterioro adicionales
a las constituidas.
76
Los movimientos en la provisin de deterioro de deudores han sido los siguientes:
Deudores por ventas vencidos y no pagados con deterioro Corriente y no Corriente M$
Saldo al 01 de enero de 2012 643.757
Aumento (disminucin) del ejercicio 21.781
Montos castigados (106.793)
Montos recuperados (1.475)
Provisin cobranza judicial 103.598
Aumento (disminuciones) en el cambio de moneda extranjera (41.732)
Enajenacin de negocio (188.734)
Saldo al 31 de diciembre de 2012 430.402
Aumento (disminucin) del ejercicio 1.926.238
Montos castigados (22.088)
Montos recuperados (1.845)
Provisin cobranza judicial 2.850
Aumento (disminuciones) en el cambio de moneda extranjera 9.557
Saldo al 31 de diciembre de 2013 2.345.114
Los saldos incluidos en este rubro, en general no devengan intereses.
El valor razonable de los Deudores Comerciales y Otras cuentas por cobrar no diere signicativamente de su valor libro.
El monto de los documentos por cobrar protestados y documentos por cobrar en cobranza Judicial son los siguientes:
Documentos protestados y cobranza judicial 31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012
Documentos por cobrar protestados 30.651 14.739 4.246
Documentos por cobrar en cobranza judicial 292.465 286.855 390.453
Provisin cobranza judicial (292.465) (286.855) (390.453)
Saldo cobranza judicial - - -
Total documentos protestados y cobranza judicial 30.651 14.739 4.246
Monto de los castigos y las recuperaciones del ejercicio por cobranza judicial
Incrementos Castigo Recuperacin Provisin Saldo nal
Saldo al 01-01-2012 390.453 - - (390.453) -
Movimiento del ejercicio 4.670 (106.793) (1.475) 103.598 -
Saldo al 31-12-2012 395.123 (106.793) (1.475) (286.855) -
Movimiento del ejercicio 24.414 (16.958) (1.845) (5.610)
Saldo al 31-12- 2013 419.537 (123.751) (3.320) (292.465) -
77
MEMORIA 2013
Es poltica de la compaa que los documentos en cobranza judicial se aprovisionen ntegramente.
Para los montos, trminos y condiciones relacionados con cuentas por cobrar con partes relacionadas referirse a la
Nota 9.1.
Los Saldos por monedas que componen los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Corrientes y Derechos por
cobrar No Corrientes al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012, son los siguientes:
Tipo moneda
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Peso Chileno 46.657.517 47.985.164 43.571.655
Dlar 12.860.906 11.768.584 8.570.612
Euro 667.476 449.524 957.567
Peso Argentino 202.416 271.372 4.248.896
Pesos Reajustables 1.365.583 1.467.035 1.553.204
Dlar Canadiense 1.152.157 729.336 503.358
Libra Esterlina 563.284 535.043 644.933
Otras Monedas 73.987 68.995 67.350
Totales 63.543.326 63.275.053 60.117.575

9. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
Las transacciones entre la Sociedad y sus Filiales, corresponden a operaciones habituales en cuanto a su objeto y
condiciones. Estas transacciones han sido eliminadas en el proceso de consolidacin y no se desglosan en esta Nota.
9.1 SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
a) Los saldos de cuentas por cobrar y por pagar entre la sociedad y sus sociedades relacionadas son los siguientes:
Cuentas por cobrar entidades relacionadas Corrientes No corrientes
RUT Sociedad
Descripcin
de la
transaccin
Plazo de la
transaccin
Naturaleza
de la
relacin
Pas de
Origen

Moneda
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Extranjero Laive S.A. Ventas
Menos de
90 das
Filial Per Dlares 356.692 337.669 363.109 - - -
Totales 356.692 337.669 363.109 - - -
78
Cuentas por pagar entidades relacionadas Corrientes No corrientes
RUT Sociedad
Descripcin
de la
transaccin
Plazo de la
transaccin
Naturaleza
de la
relacin
Pas de
Origen
Moneda
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
99511430-5
Inversiones La
Estrella S.A.
Dividendos
Mas de 90
das
Accionista
Controlador
Chile Pesos 2.858.652 2.494.720 2.048.538 - -
80537000-9 Larran Vial S.A. Dividendos
Mas de 90
das
Accionista
Controlador
Chile Pesos 431.732 170.154 240.555 - -
88716400-2 Chacabuco S.A. Dividendos
Mas de 90
das
Accionista
Controlador
Chile Pesos 49.674 42.249 31.686 - -
88716400-2 Chacabuco S.A.
Prstamos
L.P.
Mas de 90
das
Accionista
Controlador
Chile
Pesos
Reajustables
60.645 56.427 - 6.126.032 4.027.379 -
Totales 3.400.703 2.763.550 2.320.779 6.126.032 4.027.379 -
No existen crditos que se encuentren garantizados.
El prstamo otorgado por Chacabuco S.A. fue de UF 176.324,26 a 7 aos plazo e intereses a una tasa ja anual
de UF + 4%.
b) Transacciones ms signicativas y sus efectos en resultados:
Los principales efectos en el Estado de Resultado de las transacciones con entidades que no consolidan son los
siguientes:
RUT Sociedad
Naturalezade la
relacin
Pas de
Origen
Descripcin de
la Transaccin
31/12/2013
M$
31/12/2012
M$
01/01/2012
M$
31/12/2013
M$
31/12/2012
M$
77916540-K
Inversiones Lo
Fontecilla Ltda.
Sociedad del grupo
controlador
Chile
Asesoras
financieras
recibidas
- - - - -
88716400-2 Chacabuco S.A. Accionista Controlador Chile Arriendos 68.717 67.559 - (68.717) (67.559)
88716400-2 Chacabuco S.A. Accionista Controlador Chile Intereses y reajuste 168.784 50.029 - (168.784) (50.029)
96579640-1
Solar Asesoras e
Inversiones Ltda.
Sociedad controlada por
Director
Chile Arriendos 90.502 88.975 - (90.502) (88.975)
80537000-9
Larrain Vial S.A.
Corredora de Bolsa
Accionista Controlador Chile
Intereses ganados
fondos mutuos
268.865 140.323 - 49.184 140.323
80537000-9
Larrain Vial S.A.
Corredora de Bolsa
Servicios de market
maker
49.184 20.260 - (268.865) (20.260
77622740-4
Larrain Vial
Servicios
Profesionales Ltda.
Asesora colocacin
bonos
- 36.654 - - (36.654)
77661370-0
Canio Corbo
Asesorias e
Inversiones
Sociedad controlada por
Director
Chile Asesoras recibidas 6.899 6.787 - (6.899) (6.787)
77506160-k
Prieto y Compaa
Ltda.
Relacionado con
Director
Chile
Servicios
profesionales
67.279 72.621 - (67.279) (72.621)
Extranjero Laive S.A. Negocio conjunto Per Ventas 871.317 824.774 - 295.415 199.770
Extranjero Laive S.A. Negocio conjunto Per Reajustes 20.408 24.778 - 20.408 (24.778)
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados nancieros consolidados intermedios Pgina 42

Efecto en resultados
79
MEMORIA 2013
9.2 Directorio y Gerencia del Grupo
Con fecha 24 de abril de 2013, se llev a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas en la que se procedi a la renovacin
del Directorio, resultado elegidos los seores:
- Fernando Larrain Pea
- Leonidas Vial Echeverra
- Felipe Soza Donoso
- Fernando Jos Larrain Cruzat
- Anbal Larrain Cruzat
- Canio Corbo Lioi (Director independiente)
- Juan Bilbao Hormaeche (Director independiente)
- Pablo Echeverra Bentez (Director independiente)
- Pablo Turner Gonzlez (Director independiente)
En la Junta General Ordinaria de Accionistas realizada el 28 de abril de 2011, se acord aumentar en uno el nmero de
Directores, con lo cual Watts S.A. pasa a ser administrada por un Directorio de nueve miembros, los cuales permanecen
por un ejercicio de dos aos, pudiendo ser reelegidos.
El Directorio en sesin celebrada el 28 de mayo de 2013 acord elegir como Presidente de la Sociedad a don Fernando
Larrain Pea; y Vicepresidente de la misma a don Anbal Larrain Cruzat.
Cuentas por cobrar y pagar y otras transacciones
a) Cuentas por cobrar y pagar
No existen saldos pendientes por cobrar y pagar entre la Sociedad y sus Directores y Gerencia del Grupo.
- Otras transacciones
No existen transacciones entre la Sociedad y sus Directores y Gerencia del Grupo.
b) Retribuciones del Directorio
En conformidad a lo establecido en el Artculo 33 de la Ley N 18.046 de Sociedades Annimas, la Junta Ordinaria
de Accionistas de Watts S.A., acord la retribucin a sus Directores, la cual no ha variado desde el ao 1993 y es la
siguiente:
Pagar a cada Director 25 Unidades de Fomento en carcter de retribucin por cada sesin a la que asistan, ms
un remuneracin adicional igual al 1% (uno por ciento) de lo que la sociedad reparta como dividendo denitivo, la
que ser distribuida por igual a todos los miembros del directorio en ejercicio, a la fecha en que se tom el acuerdo
de reparto. Lo anterior, es sin perjuicio de otras remuneraciones que los Directores puedan recibir por empleos o
funciones distintas a su calidad de tales, en cuyo caso, esas remuneraciones debern ser aprobadas o autorizadas
por el Directorio y cumplir con los dems requisitos y exigencias que la ley establece.
80
Los ejecutivos de Watts S.A. y/o de sus liales o coligadas, nacionales o extranjeras, no percibirn para s
remuneraciones o dietas en el evento de desempearse como directores en cualquiera de las sociedades liales,
coligadas o participadas en alguna forma, nacionales o extranjeras de Watts S.A.
El detalle de los montos pagados por concepto de dietas por asistencia a sesiones, comit de auditoras y participacin
a diciembre de 2013 y 2012, ascendieron a M$ 138.422 y M$ 102.452 respectivamente.
Gastos de asesora del Directorio
Durante ambos ejercicios, el directorio no realiz gastos en asesoras.
Comit de Directores
En conformidad al Artculo 50 bis de la Ley N 18.046 de Sociedades Annimas, la remuneracin del Comit de Directores
es jada anualmente en la Junta Ordinaria de Accionistas de Watts S.A.
Cada miembro integrante del Comit de Directores percibe una dieta por asistencia a Sesin de 8,5 Unidades de
Fomento, con un mximo de doce sesiones anuales remuneradas.
Garantas constituidas por la Sociedad a favor de los Directores
La Sociedad no ha constituido garantas a favor de los Directores.
9.3 Retribucin de Gerencia del Grupo
a) Remuneraciones recibidas por el personal clave de la gerencia
El monto total de las remuneraciones obtenidas por el gerente general, los gerentes y ejecutivos principales de la
compaa, excluidas indemnizaciones por desvinculacin, asciende a M$ 2.632.669 por el ejercicio al 31 de diciembre
de 2013 (M$ 2.440.248 para el ejercicio al 31 de diciembre de 2012).
Planes de incentivos a los principales ejecutivos y gerentes
Watts S.A. tiene para sus ejecutivos un plan de bonos por cumplimiento de objetivos y nivel de aportacin individual a los
resultados de la empresa. Este plan incluye una denicin de rango de bonos segn el nivel jerrquico de los ejecutivos.
Los bonos que eventualmente se entregan a los ejecutivos consisten en un determinado nmero de remuneraciones
brutas mensuales.
Indemnizaciones pagadas a los principales ejecutivos y gerentes
Durante los ejercicios de 2013 y 2012 no se han efectuado pago por indemnizaciones.
b) Garantas constituidas por la Sociedad a favor de la Gerencia del Grupo
No existen garantas constituidas por la Sociedad a favor de la Gerencia del Grupo.
c) Clusulas de garantas: Consejo de Administracin Gerencia del Grupo No existen clusulas de garantas.
Durante los ejercicios 2013 y 2012 no se han dado en los Directores situaciones de conicto de inters, por parte del
Directorio, contraras al inters social de Watts S.A.

81
MEMORIA 2013
10. INVENTARIOS
El saldo de los inventarios al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012, se presenta
valorizado de acuerdo a lo descrito en Nota 3.g) y se resume como sigue:
Inventarios
31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012
M$ M$ M$
Materias primas 17.233.847 18.956.933 14.187.831
Envases, embalajes y otros suministros 3.890.635 3.911.926 4.329.072
Productos en proceso y semielaborados 14.505.375 14.956.758 15.711.677
Productos terminados elaboracin propia 13.756.045 14.472.592 14.349.719
Productos terminados elaborados por
terceros
4.418.174 4.226.765 3.027.694
Repuestos, pallets, tambores y otros 2.449.011 2.214.155 2.268.526
Totales 56.253.087 58.739.129 53.874.519
El costo de los inventarios reconocidos como costo de ventas a diciembre de 2013, asciende a M$215.907.383
(M$ 215.075.705 a diciembre de 2012).
El monto de los castigos de existencias que se ha reconocido como gasto a diciembre de 2013, asciende a M$ 4.539.334
(M$ 4.438.569) a diciembre de 2012).
11. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES
siguiente:
Activos por impuestos corrientes:
Activos por impuestos corrientes:
31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012
M$ M$ M$
Crditos por impuesto renta 605.797 1.197.912 907.607
IVA crdito fiscal 532.846 750.309 514.082
Pagos provisionales mensuales 33.728 77.163 8.951
Otros 822.146 674.437 998.802
Totales 1.994.517 2.699.821 2.429.442
Pasivos por impuestos corrientes:
Pasivos por Impuestos Corrientes
31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012
M$ M$ M$
Impuesto a la Renta 1.119.019 310.802 180.220
IVA dbito fiscal 841.106 782.837 571.916
Otros 131.729 208.584 233.560
Totales 2.091.854 1.302.223 985.696
82

12. INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO METODO DE PARTICIPACIN Y SOCIEDAD EN CONTROL CONJUNTO
a) El grupo mantiene Acuerdos Conjuntos en las siguientes sociedades: Acuerdo conjunto que calica como
negocio conjunto:
LAIVE S.A.
Laive es una sociedad annima abierta constituida en Per, dedica al desarrollo, produccin, procesamiento,
industrializacin, comercializacin, importacin y exportacin de todo tipo de productos de consumo humano, los
cuales incluyen productos lcteos, crnicos, derivados de frutas, distribucin, comercializacin y exportacin de dulces,
golosinas, contera y alimentos en general.
El capital social est representado al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 por 72.425.879 acciones
comunes, de las cuales 63.000.000 corresponden a acciones comunes de Clase A y 9.425.879 acciones comunes de
Clase B, de valor nominal S/.1.00 cada una. Las referidas acciones se encuentran ntegramente suscritas y pagadas.
Las acciones comunes de Clase B no coneren a sus titulares derecho de participacin en las Juntas de Accionistas y
por consiguiente, sin derecho a voto. Sin embargo, les conere el derecho de recibir un pago adicional de 5 por ciento
por accin con respecto al dividendo en efectivo que perciba cada accin de la Clase A. Este derecho no es acumulable
si en algn ejercicio no se declara ni paga dividendos en efectivo.
El Acuerdo Conjunto existente entre Comercial Vctor Manuel S.A., lial de Watts S.A. y Valores Agroindustriales S.A.
es sobre los activos netos de Laive S.A. en la cual cada una de las sociedades cuentan con el 43,149% de derechos a
votos.
El pacto accionistas en Laive consiste bsicamente en un compromiso de los dos accionistas principales de mantener
un porcentaje igualitario en la participacin accionaria de la compaa, con un nmero similar de directores por ambos
lados, y con un compromiso de abordar los potenciales nuevos negocios de alimentos anes a los actuales en el Per a
travs de esta compaa
Inversin utilizada utilizando mtodo de participacin.
A continuacin se incluye informacin al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012 de
los Estados Financieros de la sociedad en la que Watts S.A. posee inversin utilizando el mtodo de participacin.
Saldo inicial 01-01-2012 M$ 7.183.537
Dividendos (102.648)
Resultado del ejercicio 832.402
Otras variaciones patrimoniales (177.035)
Saldo al 31-12-2012 M$ 7.736.256
Dividendos (246.248)
Resultado del ejercicio 787.137
Otras variaciones patrimoniales (21.250)
Saldo al 31-12-2013 M$ 8.255.895
El porcentaje de participacin patrimonial en Laive S.A. asciende al 37,6846%

83
MEMORIA 2013
A continuacin se detalla informacin nanciera resumida del negocio conjunto:
Activos
31-12-2013 31-12-2012
M$ M$
Efectivo y equivalentes al efectivo 378.764 181.117
Otros activos corrientes 22.578.849 20.703.244
Activos corrientes 22.957.613 20.884.361
Activos no corrientes 22.503.106 21.612.639
Total Activos 45.460.719 42.497.000
Pasivos
31-12-2013 31-12-2012
M$ M$
Pasivos financieros corrientes 2.763.156 5.119.577
Otros pasivos corrientes 12.951.570 11.688.103
Pasivos corrientes 15.714.726 16.807.680
Pasivos financieros no corrientes 6.040.229 3.427.533
Otros pasivos no corrientes 1.797.929 1.732.868
Pasivos no corrientes 7.838.158 5.160.401
Patrimonio 21.907.835 20.528.919
Total Pasivos 45.460.719 42.497.000
Resultados
31-12-2013 31-12-2012
M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 83.090.885 73.449.088
Resultado del perodo de operaciones continuadas 2.088.745 2.208.861
Resultado despus de impuestos de operaciones
descontinuadas
- -
Otro resultado integral - -
Depreciacin y amortizacin (1.713.376) (1.542.053)
Ingresos financieros 101.392 26.990
Costos financieros (940.043) (911.059)
Gastos por impuestos a las ganancias (987.732) (1.131.423)
31-12-2013
84
Estados de ujos de efectivos - Mtodo directo
31-12-2013 31-12-2012
M$ M$
Flujos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin 3.282.899 3.585.217
Flujos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin (1.412.979) (1.480.503)
Flujos procedentes de (utilizados en) actividades de
financiacin
Dividendos pagados (685.003) (275.005)
Otros flujos procedentes de (utilizados en) actividades de
financiacin
(1.006.121) (2.400.848)
Flujos procedentes de (utilizados en) actividades de
financiacin
(1.691.124) (2.675.853)
Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al
efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
178.796 (571.139)
Acuerdo conjunto que calica como operacin conjunta:
PROMARCA S.A.
Promarca S.A. es una sociedad annima cerrada constituida en Chile, cuya actividad principal es la adquisicin, desarrollo
y administracin de marcas comerciales y su licenciamiento a los operadores de stas.
Al 31 de diciembre de 2013, Promarca S.A. registra una utilidad de M$ 4.540.335 (M$ 3.976.944 al 31 de diciembre de
2012), la cual segn poltica de dicha sociedad se distribuye en un 100%.
Los accionistas de Promarca S.A. son Watts Dos S.A. y New Ecusa S.A. con participacin del 50% a cada uno. Ambas
sociedades mantienen un acuerdo contractual donde proporciona a las partes del acuerdo conjunto derecho a los
activos, principalmente marcas, y obligaciones con respecto a los pasivos relacionados con el acuerdo.
b) Sociedades que componen el Grupo
A continuacin se detalla informacin nanciera al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 de los Estados
Financieros de las sociedades en las que el Grupo ejerce control
85
MEMORIA 2013
Inversiones con
inuencia signicativa
RUT Pais
Moneda
Funcional
al 31 de Diciembre de 2013
% Partic.
Directa
%Partic.
Indirecta
Total Activos Pasivos Patrimonio
Ganancia
(Prdida)
Comercial Vctor Manuel
S.A.
96063000-9 Chile Pesos 99,9994 - 99,9994 55.657.223 9.419.354 46.227.875 (1.473.075)
Alimenticios Felco S.A. 81964200-1 Chile Pesos - 99,9999 99,9999 2.490.768 372.509 961.650 (1.288.186)
Watts Dos S.A. 76735980-2 Chile Pesos 99,8932 0,1068 100,0000 2.490.768 18.955 2.471.813 2.341.628
Empresas Santa Carolina
(Cayman)
O-E Chile Pesos - 100,0000 100,0000 0 0 0 9.930
Inverinter S.A. 76042815-9 Chile Dlar 0,0003 99,9997 100,0000 1.830.775 282.028 1.548.747 (1.437.258)
Watts Alimentos S.A.
Paraguay
O-E Paraguay Guarani - 99,9978 99,9978 123.256 65.455 57.801 16.030
Comercializadora Punto
Dos S.A.
O-E Per
Sol
Peruano
- 99,9838 99,9838 76.102 56.113 19.989 125.902
Las Parcelas de Valdivia
S.A.
76216328-4 Chile Pesos 99,9860 0,0140 100,0000 1.089.522 1.306.049 (216.527) (304.151)
Alimentos San Bernardo
S.A.
76189513-3 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 2.860.563 2.138.439 722.124 (1.715.677)
Watts Comercial S.A. 90929000-7 Chile Pesos 0,1000 99,9000 100,0000 7.316.270 1.301.757 6.014.513 57.591
Via Casablanca S.A. 78009840-6 Chile Pesos - 69,1000 69,1000 5.617.992 2.757.787 2.860.205 51.358
Via Ochagava Ltda.
(Ex-Consorcio Vitivincola
Miraflores Ltda.)
85773700-8 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 3.833.425 2.162.044 1.671.381 618.888
Via Santa Carolina S.A. (Ex
Agrcola San Jos S.A.)
96644340-5 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 72.375.832 32.400.252 39.975.580 187.557
Carolina Wine Brands S.A. 79634570-5 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 876.142 200.272 675.870 775
Carolina Wine Brands S.A.
USA INC
O-E USA Dlar - 90,0000 90,0000 1.275.961 2.919.245 (1.643.284) (288.350)
Bodegas y Viedos La
Esperanza S.A.
O-E Argentina
Peso
argentino
0,000026 99,999974 100,0000 3.647.295 1.337.705 2.309.590 (123.529)
86
Inversiones con
inuencia signicativa
RUT Pais
Moneda
Funcional
al 31 de Diciembre de 2012
% Partic.
Directa
%Partic.
Indirecta
Ganancia
(Prdida)
Via Santa Carolina S.A. 90929000-7 Chile Pesos 0,1000 99,9000 100,0000 72.143.129 25.606.772 46.536.357 10.071
S.A.
96063000-9 Chile Pesos 99,9994 - 99,9994 58.456.475 10.238.222 48.218.253 (2.308.168)
Alimenticios Felco S.A. 81964200-1 Chile Pesos - 99,9999 99,9999 3.901.313 564.837 3.336.476 293.968
Watts Dos S.A. 76735980-2 Chile Pesos 99,8932 0,1068 100,0000 1.777.656 10.099 1.767.557 2.041.283
Empresas Santa Carolina
(Cayman)
O-E Chile Pesos - 100,0000 100,0000 - 9.930 (9.930) (1.541)
Inverinter S.A. 76042815-9 Chile Dlar 0,0003 99,9997 100,0000 2.986.455 253.061 2.733.394 (4.661.840)
Watts Alimentos S.A.
Paraguay
O-E Paraguay Guarani - 99,9978 99,9978 128.381 87.790 40.591 15.297
Comercializadora Punto
Dos S.A.
O-E Per
Sol
Peruano
- 99,9838 99,9838 121.701 61.843 59.858 49.608
Via Casablanca S.A. 78009840-6 Chile Pesos - 69,1000 69,1000 5.175.004 2.366.158 2.808.846 13.287
Via Ochagava Ltda.
(Ex-Consorcio Vitivincola
Miraflores Ltda.)
85773700-8 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 1.997.467 944.974 1.052.493 837.443
Via Santa Carolina S.A. (Ex
Agrcola San Jos S.A.)
96644340-5 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 1.410.223 792.292 617.931 118.951
Carolina Wine Brands S.A. 79634570-5 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 675.095 - 675.095 35.790
Carolina Wine Brands S.A.
USA INC
O-E USA Dlar - 90,0000 90,0000 1.092.233 2.320.764 (1.228.531) (231.266)
Bodegas y Viedos La
Esperanza S.A.
O-E Argentina
Peso
argentino
0,000026 99,999974 100,0000 4.598.058 1.645.155 2.952.903 318.008
S.A.
76216328-4 Chile Pesos 99,9860 0,0140 100,0000 3.251.801 3.164.178 87.623 (103.614)
Alimentos San Bernardo
S.A.
76189513-3 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 5.134.638 6.461.748 (1.327.110) (2.999.159)
87
MEMORIA 2013
Inversiones con inuencia
signicativa
RUT Pais
Moneda
Funcional
% Partic.
Directa
%Partic.
Indirecta
Via Santa Carolina S.A. 90929000-7 Chile Pesos 0,1000 99,9000 100,0000 72.061.561 24.091.560 47.970.001
Comercial Vctor Manuel S.A. 96063000-9 Chile Pesos 99,9994 - 99,9994 57.055.031 8.131.980 48.923.051
Alimenticios Felco S.A. 81964200-1 Chile Pesos - 99,9999 99,9999 3.702.306 661.370 3.040.936
Watts Dos S.A. 76735980-2 Chile Pesos 99,8932 0,1068 100,0000 1.636.674 - 1.636.674
Empresas Santa Carolina (Cayman) O-E Chile Pesos - 100,0000 100,0000 - 8.389 (8.389)
Inverinter S.A. 76042815-9 Chile Dlar 76,6881 23,3119 100,0000 54.739 203.827 (149.088)
Watts Alimentos S.A. Paraguay O-E Paraguay Guarani - 99,9978 99,9978 125.056 100.255 24.801
Comercializadora Punto Dos S.A. O-E Per
Sol
Peruano
- 99,9838 99,9838 165.472 63.654 101.818
Lcteos Conosur S.A. O-E Argentina
Peso
argentino
- 95,3114 95,3114 11.281.381 11.351.879 (70.498)
Via Ochagava Ltda. 83125600-1 Chile Pesos 1,0000 99,0000 100,0000 1.373.563 734.867 638.696
Via Casablanca S.A. 78009840-6 Chile Pesos - 69,1000 69,1000 4.051.958 1.256.399 2.795.559
Via Ochagava Ltda. (Ex Consorcio
Vitivincola Miraflores Ltda.)
85773700-8 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 327.788 112.738 215.050
Agrcola San Jos S.A. 96644340-5 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 1.069.300 570.321 498.979
Carolina Wine Brands S.A. 79634570-5 Chile Pesos - 100,0000 100,0000 639.359 55 639.304
Carolina Wine Brands S.A. USA INC O-E USA Dlar - 90,0000 90,0000 1.131.361 2.261.575 (1.130.214)
Bodegas y Viedos La Esperanza S.A. O-E Argentina
Peso
argentino
0,0001 99,999900 100,0000 6.065.008 2.723.665 3.341.343
c) En enero de 2012, Consorcio Vitivincola Miraores Ltda. RUT 85.773.700-8, reforma sus estatutos y cambia su razn
social a Via Ochagava Ltda.
d) En abril de 2012, Inverinter S.A. realiza un aporte de capital en Lcteos Conosur S.A. de US$ 11.296.819,73 pasando
su participacin de 95,3114% a 98,63%.
e) Con fecha 17 de julio de 2012, Watts S.A. y una de sus liales adquirieron el 100% de las acciones de la sociedad
Las Parcelas de Valdivia S.A., con sus activos y pasivos, adems de marcas que, en su conjunto, permiten a Watts
S.A. la adquisicin y operacin a partir de la misma fecha del negocio en marcha de Lcteos Valdivia S.A.
El precio de adquisicin ascendi a M$ 2.900.000 y, adicionalmente, se pact un precio eventual con un tope de 21.200
UF anuales por un ejercicio de tres aos, sujeto al cumplimiento de determinados volmenes de venta.
f) En agosto de 2012, Via Ochagava Ltda., RUT 85.773.700-8 (ex Consorcio Vitivincola Miraores Ltda.), adquiere
las participaciones que posea Via Santa Carolina S.A. y Watts S.A. en Via Ochagava Ltda. RUT 83.125.600-1,
quedndose con el 100% de las acciones, lo que origina la disolucin de esta ltima.
g) En septiembre de 2012, Inverinter S.A. realiza un aporte de capital en Lcteos Conosur S.A. de US$ 615.375,00
pasando su participacin de 98,63% a 98,6851%.
h) En octubre de 2012, Inverinter S.A. realiza un aporte de capital en Lcteos Conosur S.A. de US$ 930.433,00 pasando
su participacin de 98,6851% a 98,7596%.
i) En octubre de 2012 Alimentos San Bernardo S.A. adquiere el total de la participacin que posea Comercial Vctor
Manuel S.A. en Inverinter S.A. En la misma fecha adquiere de Watts S.A. el 85,0301% de Inverinter con lo que pasa
a ser el controlador con el 99,9997%
j) Con fecha 7 de noviembre de 2012, Inverinter S.A., lial de Watts S.A., accionista mayoritario de Lcteos Conosur
S.A., materializ la venta de la totalidad de la participacin accionaria que posea en Lcteos Conosur S.A.
88
k) En diciembre de 2012, Agrcola San Jos S.A. RUT 96.644.340-5, reformar sus estatutos y cambia su razn social a
Via Santa Carolina S.A.
l) En agosto de 2013, Alimentos San Bernardo S.A. efecta aumento de capital por la cantidad de 35.123 acciones, las
que son adquiridas por Alimenticios Felco S.A. y Comercial Vctor Manuel S.A., quedando la participacin de estos
en 82,48% y 17,52%, respectivamente.
m) En septiembre de 2013, Inversiones Carolina S.A., RUT 90.929.000-7 cambia de razn social a Watts Comercial S.A.
13. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA
Activos Intangibles Neto
31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012
M$ M$ M$
Activos Intangibles Identicables, Neto 13.394.996 13.307.804 12.953.630
Patentes, Marcas Registradas y Otros Derechos 13.016.919 12.895.659 12.638.868
Programas Informticos 378.077 412.145 314.762
Activos Intangibles Identicables, Bruto 15.488.406 15.200.312 14.648.424
Patentes, Marcas Registradas y Otros Derechos 13.885.708 13.765.034 13.514.135
Programas Informticos 1.602.698 1.435.278 1.134.289
Amortizacin Acumulada y Deterioro del Valor (2.093.409) (1.892.508) (1.694.794)
Patentes, Marcas Registradas y Otros Derechos (868.789) (869.375) (875.267)
Programas Informticos (1.224.620) (1.023.133) (819.527)
En Nota 3 b) se presenta la vida til asignada a los activos intangibles.
89
MEMORIA 2013
La composicin y movimientos del activo intangible durante el ejercicio 2013 y ejercicio 2012 han sido los siguientes:
Movimientos en Activos Intangibles
Patentes Marcas
Registradas y Otros
Derechos Neto
Programas
Informticos Neto
Activos
Intangibles, Neto
M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2012 12.638.868 314.762 12.953.630
Adiciones 257.496 327.116 584.612
Desapropiaciones mediante enajenacin de neg. - (893) (893)
Amortizacin - (228.881) (228.881)
Incremento (Disminucin) en el Cambio de Moneda
Extranjera
(705) 41 (664)
Saldo al 31 de diciembre de 2012 12.895.659 412.145 13.307.804
Adiciones 121.870 167.418 289.288
Amortizacin - (201.486) (201.486)
Incremento (Disminucin) en el Cambio de Moneda
Extranjera
(610) - (610)
Otros incrementos (disminuciones) - - -
De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que dispone la Gerencia del Grupo, las proyecciones de los
Flujos de caja atribuibles a los activos intangibles permiten recuperar el valor neto de estos activos registrados al 31 de
diciembre de 2013.
Las amortizaciones estn formando parte del resultado de la Sociedad y se presentan en el rubro Gastos de Administracin
del Estado de Resultados Integrales.

14. PLUSVALIA COMPRADA
A continuacin se presenta el detalle de la plusvala comprada (fondo de comercio) por las distintas Unidades Generadoras
de Efectivo o grupos de estas a las que est asignado y el movimiento del mismo.
Movimientos en Plusvalia Comprada
Watts S.A. con
Lcteos
Valdivia S.A
Comercial Vctor
Manuel con
Laive S.A.
Via Casablanca
S.A. con
Advin Latam S.A
Plusvalia
Comprada
M$ M$ M$ M$
Saldo al 1 de enero de 2012 - 1.051.379 308.337 1.359.716
Adiciones 4.177.363 - - 4.177.363
Incremento (Disminucin) en el Cambio de
Moneda Extranjera
- (79.460) - (79.460)
Saldo al 31 de diciembre de 2012 4.177.363 971.919 308.337 5.457.619
Adiciones - - - -
Incremento (Disminucin) en el Cambio de
Moneda Extranjera
90.416 90.416
Saldo al 31 de diciembre de 2013 4.177.363 1.062.335 308.337 5.548.035
90
Segn la norma, cuando no se amortice el fondo de comercio, la entidad deber analizar el deterioro del valor anualmente,
o con una frecuencia mayor, si los eventos o cambios en las circunstancias indican que su valor ha podido sufrir un
deterioro, segn lo establece la NIC 36 Deterioro del valor de los activos.
La Plusvala comprada representa el exceso del costo de adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de la
Sociedad matriz en los activos netos identicables de la lial adquirida en la fecha de adquisicin. La Plusvala comprada
reconocida por separado se somete a pruebas por deterioro de valor anualmente y se valora por su costo menos
prdidas acumuladas por deterioro. Las ganancias y prdidas por la venta de una entidad incluyen el importe en libros
del menor valor relacionado con la entidad vendida.
La plusvala comprada se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectos de realizar las pruebas de deterioro. La
distribucin se efecta entre aquellas unidades generadoras de efectivo o Grupos de unidades generadoras de efectivo
que se espera se beneciarn de la combinacin de negocios de la que surgi la plusvala.
Con fecha 17 de julio de 2012, el Grupo adquiere el 100% de las acciones de la empresa Las Parcelas de Valdivia S.A,
con lo cual busca fortalecer su participacin en el segmento de quesos mantecosos.

15. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS
a) La composicin del rubro corresponde al siguiente detalle:
Clases de Propiedades, Plantas y Equipos, Neto
Saldo al
31-12-2013 M$ 31-12-2012 M$ 01-01-2012 M$
Propiedades, Plantas y Equipos 130.380.537 117.497.805 116.103.071
Construccin en Curso 14.502.415 14.352.835 12.367.552
Terrenos 19.388.554 17.982.904 18.865.450
Edif icios 43.371.204 39.188.689 37.764.678
Plantas y Equipos 51.543.164 44.703.689 45.984.138
Equipamiento de Tecnologas de la Inf ormacin 295.208 278.946 250.892
Instalaciones Fijas 756.150 483.663 378.122
Vehculos de Motor 505.124 462.685 435.784
Otras Propiedades, Plantas y Equipos, Neto 18.718 44.394 56.455
91
MEMORIA 2013
Clases de Propiedades, Plantas y Equipos Bruto
Saldo al
31-12-2013 M$ 31-12-2012 M$ 01-01-2012 M$
Propiedades, Planta y Equipos 211.591.759 198.935.709 192.793.162
Construccin en Curso 14.502.415 14.352.835 12.367.552
Terrenos 19.388.554 17.982.904 18.865.450
Edif icios 69.791.913 64.056.853 60.639.137
Plantas y Equipos 103.751.708 98.587.548 97.031.937
Equipamiento de Tecnologas de la Inf ormacin 1.168.901 1.274.175 1.119.499
Instalaciones Fijas 1.813.790 1.553.917 1.681.681
Vehculos de Motor 1.072.489 992.226 946.402
Otras Propiedades, Plantas y Equipos, Bruto 101.989 135.251 141.504
Clases de Depreciacin Acum ulada y Deterioro de
Valor, Propiedades, Planta y Equipo
Saldo al
31-12-2013 M$ 31-12-2012 M$ 01-01-2012 M$
Total Depreciacin Acum ulada y Deterioro de Valor Propieda (81.211.222) (81.437.904) (76.690.091)
Edificios (26.420.709) (24.868.164) (22.874.459)
Plantas y Equipos (52.208.544) (53.883.859) (51.047.799)
Equipamiento de Tecnologas de la Informacin (873.693) (995.229) (868.607)
Instalaciones Fijas (1.057.640) (1.070.254) (1.303.559)
Vehculos de Motor (567.365) (529.541) (510.618)
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Otros (83.271) (90.857) (85.049)

b) A continuacin se presenta el detalle del Rubro Propiedades, planta y equipo durante el ejercicio 2013 y ejercicio 2012:
Movimiento ao 2013

Construccin
en Curso
Terrenos
Edicios,
Neto
Planta y
Equipos,
Neto
Equipamiento
de
Tecnologas
de la
Informacin,
Neto
Instalaciones
Fijas y
Accesorios,
Neto
Vehculos de
Motor, Neto
Otras
Propiedades,
Planta y
Equipo, Neto
Propiedades,
Planta y
Equipo, Neto
Saldo Inicial al 01/01/2013 14.352.835 17.982.904 39.188.689 44.703.689 278.946 483.663 462.685 44.394 117.497.805
Adiciones 21.797.043 1.807.871 7.033.214 12.871.410 163.175 398.936 182.073 - 44.253.722
Adquisiciones Mediante
Combinaciones de
Negocios
0
Desapropiaciones (8.642) (205.866) ( 552.675) (1.160.718) ( 8.524) ( 20.985) ( 51.985) (22.799) (2.032.194)
Gasto por Depreciacin (2.289.788) (4.871.217) (137.722) (99.539) (87.649) (15.664) (7.501.579)
Incremento (Decremento)
en el Cambio de Moneda
Extranjera
(196.355) (8.236) (667) (5.925) 12.787 (198.396)
Traspaso de Obras en
curso a Activo Fijo
(22.753.981) (22.753.981)
Otros Incrementos
(Decrementos)
1.115.160 1.115.160
Cambios, Total 149.580 1.405.650 4.182.515 6.839.475 16.262 272.487 42.439 ( 25.676) 12.882.732
Saldo Final al 31/12/2013 14.502.415 19.388.554 43.371.204 51.543.164 295.208 756.150 505.124 18.718 130.380.537
92
Movimiento ao 2012

Construccin
en Curso
Terrenos
Edicios,
Neto
Planta y
Equipos,
Neto
Equipamiento
de
Tecnologas
de la
Informacin,
Neto
Instalaciones
Fijas y
Accesorios,
Neto
Vehculos de
Motor, Neto
Otras
Propiedades,
Planta y
Equipo, Neto
Propiedades,
Planta y
Equipo, Neto
Saldo Inicial al 01/01/2012 12.367.552 18.865.450 37.764.678 45.984.138 250.892 378.122 435.784 56.455 116.103.071
Adiciones 9.335.287 3.122 3.222.389 5.002.475 166.282 305.845 135.464 26.308 18.197.172
Adquisiciones Mediante
Combinaciones de
Negocios
71.939 607.265 986.710 3.530 166.470 1.835.914
Desapropiaciones ( 349.855) ( 3.694) ( 530.580) ( 2.814) ( 6.370) ( 6.785) ( 900.098)
Desapropiaciones mediante
Enajenacin de Negocios
( 26.772) ( 91.321) ( 1.767.256) ( 246.911) ( 12.260) ( 2.144.520)
Gasto por Depreciacin ( 2.217.669) ( 4.396.054) ( 138.340) ( 122.919) ( 76.263) ( 27.666) ( 6.978.911)
Incremento (Decremento)
en el Cambio de Moneda
Extranjera
( 235.619) ( 1.813) ( 485.819) ( 604) 9.426 ( 13.255) ( 10.703) ( 738.387)
Traspaso de Obras en
curso a Activo Fijo
( 8.217.116) ( 8.217.116)
Prdida por Deterioro
Reconocida en el Estado
de Resultados
( 345.361) ( 91.146) ( 105.303) ( 541.810)
Otros Incrementos
(Decrementos)
867.112 15.378 882.490
Cambios, Total 1.985.283 ( 882.546) 1.424.011 ( 1.280.449) 28.054 105.541 26.901 ( 12.061) 1.394.734
Saldo Final al 31/12/2012 14.352.835 17.982.904 39.188.689 44.703.689 278.946 483.663 462.685 44.394 117.497.805
c) La composicin del costo por intereses capitalizado y la tasa de capitalizacin es la siguiente:
Clases de Propiedades, Plantas y Equipos, Neto 31-12-2013 M$ 31-12-2012 M$
Propiedades, Plantas y Equipos
Importe de los Costos por Intereses Capitalizados 1.172.323 867.115
Tasa de Capitalizacin 0,50 0,50
93
MEMORIA 2013
16. ACTIVOS BIOLGICOS
A continuacin se detallan los Activos Biolgicos y sus principales movimientos, los que son controlados segn lo
descrito en la nota 3 t).
Activos Biolgicos
Viedos en
formacin
Viedos en
produccin
Sub-total
Viedos
Activos
Biolgicos No
Corrientes
Producto
Agrcola
Activos
Biolgicos
Corrientes
Activos
Biolgicos Total
M$ M$ M$ M$ M$
Activos biolgicos Netos, saldo inicial al 01 enero 2012 1.045.255 6.750.945 7.796.200 2.148.015 9.944.215
Aumento por actividades agrcolas 246.038 - 246.038 3.295.740 3.541.778
Aumento o disminuciones por nuevas plantaciones (181.804) 181.804 - - -
Aumento o disminuciones por adquisiciones o ventas - 4.995 4.995 - 4.995
Efecto de variaciones de tipo de cambio - (260.260) (260.260) (7.453) (267.713)
Disminuciones por cosechas de productos agrcolas - - - (3.387.609) (3.387.609)
Perdida por deterioro - (170.367) (170.367) - (170.367)
Amortizaciones del ejercicio - (380.655) (380.655) - (380.655)
Activos biolgicos Netos, saldo nal al 31 diciembre
2012
1.109.489 6.126.462 7.235.951 2.048.693 9.284.644
Aumento por actividades agrcolas 277.691 - 277.691 3.877.898 4.155.589
Aumento o disminuciones por nuevas plantaciones (964.445) 964.445 - - -
Aumento o disminuciones por adquisiciones o ventas - 485.254 485.254 - 485.254
Efecto de variaciones de tipo de cambio - (138.723) (138.723) (46.807) (185.530)
Disminuciones por cosechas de productos agrcolas - - - (3.666.955) (3.666.955)
Perdida por deterioro - - - - -
Amortizaciones del ejercicio (412.938) (412.938) - (412.938)
Activos biolgicos Netos, saldo nal al 31 diciembre
2013
422.735 7.024.500 7.447.235 2.212.829 9.660.064

94
a) Distribucin de reas plantadas
Detalle de hectreas plantadas y en formacin:
Predio Zona / Valle
Diciembre 2013 Diciembre 2012
En
Produccin
En Formacin Total
En
Produccin
En Formacin Total
Santa Isabel Casablanca 51 11 51 51 51
Santa Isabel 2 Casablanca 11 11 11
El Chaparro Casablanca 25 25 25 25
La Vinilla Casablanca 2 2 2 2
Los Lingues San Fernando 77 77 77 77
Los Lingues-Parcela San Fernando 7 7 7 7
Miraores-Parcela San Fernando 106 106 106 106
La Rinconada Rapel 254 254 254 254
La Rinconada 2 Rapel 31 31 31 31
Catemito Maipo 7 7 7 7
Totihue Requinca 62 62 0
Propias en Chile 615 18 633 522 49 571
Los Nogales Maipo 47 47
Los Morros Maipo Alto 30 30 30 30
La Laguna Rapel 47 47 47 47
Llallauquen Rapel 205 205 205 205
El Olmo Maipo Alto 40 40 40 40
Arrendadas en Chile 322 0 322 339 30 369
La Esperanza Valle de UCO 140 140 140 140
Las Pintadas 1 Valle de UCO 49 49 49 49
Las Pintadas 2 Valle de UCO 40 40 41 41
Propias en Argentina 229 0 229 230 0 230
Total Hectreas 1.166 18 1.184 1.091 79 1.170
b) Activos biolgicos en garanta
El campo de Los Lingues, de aproximadamente 77 hectreas, se encuentra como garanta de un crdito de largo
plazo otorgado por Rabobank.
c) Prdidas por deterioro
Como prdidas por deterioro en 2012, se incluye un monto de M$ 176.367 asociado al viedo Los Nogales. Esto se
debe a la decisin de hacer uso de una clusula de trmino anticipado del contrato de arriendo, lo cual implic un
acortamiento de la vida til de amortizacin en cinco aos.
95
MEMORIA 2013
d) Reclasicacin de cuentas
Conforme a lo descrito en nota 3t), a continuacin presentamos las reclasicaciones efectuadas:
Activos
Informado Reclasicacin Nuevo saldo
M$ M$ M$
Corrientes
Inventarios 60.787.822 (2.048.693) 58.739.129
Activos biolgicos - 2.048.693 2.048.693
No Corrientes
Propiedades, plantas y equipos 124.333.197 (6.835.392) 117.497.805
Activos biolgicos no corrientes 400.559 6.835.392 7.235.951
Activos
Informado Reclasicacin Nuevo saldo
M$ M$ M$
Corrientes
Inventarios 56.022.534 (2.148.015) 53.874.519
Activos biolgicos - 2.148.015 2.148.015
No Corrientes
Propiedades, plantas y equipos 123.531.310 (7.428.239) 116.103.071
Activos biolgicos no corrientes 367.961 7.428.239 7.796.200
17. IMPUESTOS DIFERIDOS
a) El origen de los impuestos diferidos registrados durante al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 1 de
enero de 2012 es el siguiente:
Activos
por Impuestos Diferidos
Diferencia Temporal
01/12/2012
M$
Incremento
(Decremento)
M$
31/12/2012
M$
Incremento
(Decremento)
M$
31/12/2013
M$
Deterioro Activo Fijo 2.850.239 (439.706) 2.410.533 15.021 2.425.554
Intangibles 954.945 312.330 1.267.275 103.386 1.370.661
Prdidas Tributarias 12.427.201 23.056 12.450.257 (3.399.804) 9.050.453
Incobrables, Inventarios y Otros 842.187 371.560 1.213.747 835.160 2.048.907
Sub Total 17.074.572 267.240 17.341.812 (2.446.237) 14.895.575
Reclasificacin Activos / Pasivos (9.603.160) (8.754.944) (5.919.413)
Total 7.471.412 8.586.868 8.976.162
96
Pasivos
por Impuestos Diferidos
Diferencia Temporal
01/12/2012
M$
Incremento
(Decremento)
M$
31/12/2012
M$
Incremento
(Decremento)
M$
31/12/2013
M$
Obligaciones beneficios post
empleo
160.403 50.683 211.086 (85.108) 125.978
Depreciaciones 5.102.528 748.101 5.850.629 230.728 6.081.357
Reevaluaciones Activo Fijo 4.738.985 95.691 4.834.676 183.885 5.018.561
Incobrables, Inventarios y Otros 2.084.512 (587.733) 1.496.779 (370.062) 1.126.717
Sub Total 12.086.428 306.742 12.393.170 (40.557) 12.352.613
Reclasificacin Pasivos / Activos (9.603.160) (8.754.944) (5.919.413)
Total 2.483.268 3.638.226 6.433.200
b) Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la conciliacin del gasto por impuesto a partir del resultado nanciero antes de
impuesto es el siguiente:
Movimientos
31/12/2013 31/12/2012
Base
imponible
M$
Impuesto
Tasa M$
Base
imponible
M$
Impuesto
Tasa M$
Resultado antes de impuestos 24.790.727 4.958.145 14.827.376 2.965.475
Diferencias Permanentes (4.609.057) (597.362) (18.959.951) (4.666.050)
Diferencia tasa Impositiva Nacional - - (661.397)
Diferencia tasa Impositiva Extranjera - (12.544) - (272.406)
Correccin Monetaria Inversiones 3.453.324 690.665 1.730.122 346.024
Correccin Monetaria Patrimonio Tributario (5.169.168) (1.033.834) (4.396.101) (879.220)
Correccin Monetaria Goodwill 174.960 34.992 150.405 30.081
Amortizacin Monetaria Goodwill (1.014.799) (202.960) - -
Impto art. 21 Ley de Renta - 21.405 - 24.433
Ajuste Impto. aos antriores - 301.733 - -
Otros (2.053.374) (396.819) (16.444.377) (3.253.565)
Total (Ingreso) Gasto por Impuestos 20.181.670 4.360.783 (4.132.575) (1.700.575)
Desglose (Ingresos) Gasto Corriente/Diferido
Total Gasto por Impuesto Renta
20.181.670 4.360.783 (4.132.575) (1.700.575)
Total Ingreso (Gasto) por Impuesto Diferido (2.690.710) 2.046.805
Tasa Efectiva 21,6% 41,2%

La recuperacin de los saldos de activos por impuestos diferidos depende de la obtencin de utilidades tributarias
sucientes en el futuro. La Gerencia del Grupo considera que las proyecciones de utilidades futuras de las distintas
sociedades del Grupo cubren lo necesario para recuperar estos activos.
97
MEMORIA 2013
c) La Sociedad Matriz y su lial Watts Dos S.A. presentan FUT positivo, siendo el detalle de este y sus crditos asociados
el siguiente:
Utilidades Tributarias Retenidas
31-12-2013 31-12-2012
M$ M$
Utilidades afectas con Crdito 20% 58.704 33.351
Utilidades afectas sin crdito 737.834 8.058
Ingreso no Renta -
Fondo de utilidades no tributables - -
Las sociedades del grupo se encuentran potencialmente sujetas a auditoras tributarias al impuesto a las ganancias por
parte de las autoridades tributarias. Dichas auditoras estn limitadas a un nmero de ejercicios tributarios anuales, los
cuales por lo general, una vez transcurridos dan lugar a la expiracin de dichas inspecciones. Las auditoras tributarias,
por su naturaleza, son a menudo complejas y pueden requerir varios aos.
Debido a las posibles diferentes interpretaciones que pueden darse a las normas tributarias, los resultados de las
inspecciones que en el futuro pudieran llevar a cabo con las autoridades tributarias para los aos sujetos a vericacin
pueden dar lugar a pasivos tributarios cuyos montos no es posible cuanticar en la actualidad de una manera objetiva.
No obstante, la Gerencia del Grupo estima que los pasivos que, en su caso, se pudieran derivar por estos conceptos, no
tendrn un efecto signicativo sobre los resultados futuros del Grupo.
Las diferencias temporales relacionadas con inversiones en subsidiarias y asociadas, para las cuales no se han reconocido
en el balance el pasivo por impuestos diferidos ascienden a diciembre de 2013 a M$ 3.301.823 (M$2.921.524 a diciembre
de 2012).
d) Los impuestos a las prdidas en Otros Resultados Integrales.
El detalle de los impuestos de los ejercicio en Otros Resultados Integrales es el siguiente:
Impuestos en Otros Resultados Integrales 31/12/2013 M$
Prdidas por planes de beneficios definidos 230.082
Cobertura flujo efectivo 20.490
Total 250.572

98
18. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
El detalle del rubro Otros pasivos nancieros corriente y no corriente al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de
2012 y 1 de enero de 2012 es el siguiente:
OTROS PASIVOS FINANCIEROS
Otros Pasivos
Financieros
Saldos al 31 de Diciembre
de 2013
de 2012
Saldos al 01 de Enero de
2012
Corriente
M$
No
Corriente
M$
Corriente
M$
No
Corriente
M$
Corriente
M$
No
Corriente
M$
Prstamos que Devengan
Intereses
2.747.637 11.701.585 766.608 11.280.739 12.090.956 12.831.504
Bonos Capital e intereses 10.996.800 75.910.966 10.792.284 84.504.937 10.427.090 69.692.064
Obligaciones por Leasing 404.259 3.040.099 125.029 516.451 68.505 513.701
Seguro de Cambio 108.851 - 27.145 - - -
Otros pasivos financieros - 11.655 - 11.420 12.282 18.310
Total 14.257.547 90.664.305 11.711.066 96.313.547 22.598.833 83.055.579
PRSTAMOS QUE DEVENGAN INTERESES
Clases de Prstamos que Acumulan
(Devengan) Intereses
de 2013
de 2012
Saldos al 01 de Enero de
2012
Corriente
M$
No Corriente
M$
Corriente
M$
No Corriente
M$
Corriente
M$
No Corriente
M$
Prstamos que Devengan
Intereses
Prstamos Bancarios 1.981.949 - - - 11.411.517 -
Obligaciones Garantizadas 765.688 11.701.585 766.608 11.280.739 679.439 12.831.504
Total 2.747.637 11.701.585 766.608 11.280.739 12.090.956 12.831.504

Resumen de Prstamos Bancarios por monedas y vencimientos
Segmento
Pas
Moneda
Tipo de
Amortiza-
cin
Tasa
Nominal
Anual
Garanta
Corriente No Corriente
Vencimiento
Total
Corriente al
31/12/2013
M$
Vencimiento
Total No
Corriente al
31/12/2013
M$
Indetermi-
nado M$
Hasta un
Mes M$
Uno a Tres
Meses
M$
Tres a Doce
Meses
M$
Uno a Cinco
Aos M$
Cinco
Aos o
Ms M$
Argentina
Pesos
Argentinos
Mensual 17,5000%
Sin
Garanta
- - 426.039 - 426.039 - - -
Chile
Pesos No
Reajustables
Mensual 6,1200%
Sin
Garanta
- - 1.285.592 270.318 1.555.910 - - -
Chile US$ Semestral 2,2300%
Con
Garanta
- 765.688 - - 765.688 11.701.585 - 11.701.585
Total - 765.688 1.711.631 270.318 2.747.637 11.701.585 - 11.701.585
99
MEMORIA 2013
Segmento
Pas
Moneda
Tipo de
Amortiza-
cin
Tasa
Nominal
Anual
Garanta
Vencimiento
Total
Corriente al
31/12/2012
M$
Vencimiento
Total No
Corriente al
31/12/2012
M$
Indetermi-
nado M$
Hasta un
Mes M$
Uno a Tres
Meses
M$
Tres a Doce
Meses
M$
Uno a Cinco
Aos M$
Cinco
Aos o
Ms M$
Argentina
Pesos
Argentinos
Mensual 17,50000%
Con
Garanta
- - 43.610 - 43.610 - - -
Con
Garanta
- 722.998 - - 722.998 2.304.399 8.976.340 11.280.739
Total - 722.998 43.610 - 766.608 2.304.399 8.976.340 11.280.739
Segmento
Pas
Moneda
Tipo de
Amortiza-
cin
Tasa
Nominal
Anual
Garanta
Vencimiento
Total
Corriente al
31/12/2012
M$
Vencimiento
Total No
Corriente al
31/12/2012
M$
Indeter-
minado
M$
Hasta un
Mes M$
Uno a Tres
Meses
M$
Tres a Doce
Meses
M$
Uno a Cinco
Aos M$
Cinco Aos o
Ms M$
Argentina
Pesos
Argentinos
Anual 17,50000%
Con
Garanta
- - 532.094 - 532.094 - - -
Argentina
Pesos
Argentinos
Mensual 5,25000%
Sin
Garanta
- - - 183.535 183.535 - - -
Argentina
Pesos
Argentinos
Mensual 23,00000%
Sin
Garanta
- - 615.795 787.274 1.403.069 - - -
Argentina
Pesos
Argentinos
Mensual 29,00000%
Sin
Garanta
- - - 472.231 472.231 - - -
Argentina
Pesos
Argentinos
Mensual 27,00000%
Sin
Garanta
- - 1.561.409 918.200 2.479.609 - - -
Argentina
Pesos
Argentinos
Mensual 24,00000%
Sin
Garanta
- - - 514.853 514.853 - - -
Argentina
Pesos
Argentinos
Mensual 23,00000%
Sin
Garanta
- - 918.007 179.667 1.097.674 - - -
Argentina
Pesos
Argentinos
Mensual 26,00000%
Sin
Garanta
- - 16.891 - 16.891 - - -
Chile
Pesos No
Reajustables
Semestral 5,16000%
Sin
Garanta
- - 540.885 - 540.885 - - -
Chile
Pesos No
Reajustables
Semestral 4,44000%
Sin
Garanta
- - - 517.239 517.239 - - -
Chile
Pesos No
Reajustables
Mensual 6,72000%
Sin
Garanta
- - 850.472 - 850.472 - - -
Chile U.F. Anual 1,80000%
Sin
Garanta
- - 3.335.059 - 3.335.059 - - -
Con
Garanta
- - 147.345 - 147.345 1.878.366 10.953.138 12.831.504
Total - - 8.517.957 3.572.999 12.090.956 1.878.366 10.953.138 12.831.504
100
Individualizacin de Prestamos Bancarios por Garanta y Deudor
Rut Empresa
Deudora
Nombre
Empresa
Deudora
Pas
Empresa
Deudora
Rut Entidad
Acreedora
Nombre del
Acreedor
Pas Enti-
dad Acree-
dora
Tipo de
Moneda
Tasade
Inters
Efectiva
Anual
Tasade
Inters
Nominal
Anual
Tipo de
Amortiza-
cin
Garanta
dic-13 dic-13 dic-12 ene-12
Corriente No Corriente Corriente No Corriente Corriente No Corriente
Menos de
90 das
Ms de90
das
Total
Corriente
Unoa Tres
Aos
Tres
aCinco
Aos
Cincoy
Ms
Aos
Total No
Corriente
Menos
de 90
das
Ms
de 90
das
Total
Co-
rriente
Uno a
Tres
Aos
Tres a
Cinco
Aos
Cinco
y Ms
Aos
Total No
Corriente
Menos
de 90
das
Ms de
90 das
Total
Corriente
Uno a
Tres
Aos
Tres a
Cinco
Aos
Cinco
y Ms
Aos
Total No
Corriente
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Chile 97006000-6
Banco Credito
de Inversiones
Chile
Pesos No
Reajustables
7,20% 7,20% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 850.472 - 850.472 - - - -
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Chile 97004000-5 Banco Chile Chile
Pesos No
Reajustables
6,00% 6,00% Mensual
Sin
Garanta
- 270.318 270.318 - - - - - - - - - - - - - - - - - -
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Chile 97036000-K
Banco
Santander
Chile
Pesos No
Reajustables
6,12% 6,12% Mensual
Sin
Garanta
1.285.592 - 1.285.592 - - - - - - - - - - - - - - - - - -
92.236.000-6 Watts S.A. Chile 97004000-5 Banco Chile Chile U.F. 1,80% 1,80% Anual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 3.335.059 - 3.335.059 - - - -
92.236.000-6 Watts S.A. Chile 97004000-5 Banco Chile Chile
Pesos No
Reajustables
4,44% 4,44% Semestral
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - - 517.239 517.239 - - - -
92.236.000-6 Watts S.A. Chile 97030000-7 Banco Estado Chile
Pesos No
Reajustables
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 540.885 - 540.885 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 30-50000173-5 Banco Galicia Argentina
Pesos
Argentinos
5,25% 5,25% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - - 183.535 183.535 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 30-50000845-4 Banco Ro Argentina
Pesos
Argentinos
23,00% 23,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 615.795 787.274 1.403.069 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 30-70799084-4 Banco Bisel Argentina
Pesos
Argentinos
29,00% 29,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - - 472.231 472.231 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 33-50000661-3
Banco
Patagonia
Argentina
Pesos
Argentinos
27,00% 27,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 1.561.409 918.200 2.479.609 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 33-53718600-9 HSBC Bank Argentina
Pesos
Argentinos
24,00% 24,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - - 514.853 514.853 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 30-50001251-6
Banco La
Pampa
Argentina
Pesos
Argentinos
23,00% 23,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 918.007 179.667 1.097.674 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 33-99924210-9
Banco
Provincia de
BS AS
Argentina
Pesos
Argentinos
26,00% 26,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 16.891 - 16.891 - - - -
Extranjera
Bodegas y
Viedos La
Esperanza
S.A.
Argentina Extranjera HSBC Bank Argentina
Pesos
Argentinos
17,50% 17,50% Anual
Sin
Garanta
426.039 - 426.039 - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Subtotal Prestamos Bancarios sin Garanta 1.711.631 270.318 1.981.949 - - - - - - - - - - - 7.838.518 3.572.999 11.411.517 - - - -
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
EEUU Extranjera
Rabobank
Curacao
EEUU US$ 2,23% 2,23% Semestral
Con
Garanta
765.688 - 765.688 1.902.194 9.799.391 - 11.701.585 722.998 - 722.998 1.151.487 1.152.912 8.976.340 11.280.739 147.345 - 147.345 1.878.366 1.256.337 9.696.801 12.831.504
Extranjera
Bodegas y
Viedos La
Esperanza
S.A.
Argentina Extranjera HSBCBank Argentina
Pesos
Argentinos
17,50% 17,50% Anual
Con
Garanta
- - - - - - - 43.610 - 43.610 - - - - 532.094 - 532.094 - - - -
Subtotal Prestamos Bancarios con Garanta 765.688 - 765.688 1.902.194 9.799.391 - 11.701.585 766.608 - 766.608 1.151.487 1.152.912 8.976.340 11.280.739 679.439 - 679.439 1.878.366 1.256.337 9.696.801 12.831.504
TOTAL 2.477.319 270.318 2.747.637 1.902.194 9.799.391 - 11.701.585 766.608 - 766.608 1.151.487 1.152.912 8.976.340 11.280.739 8.517.957 3.572.999 12.090.956 1.878.366 1.256.337 9.696.801 12.831.504
101
MEMORIA 2013
Individualizacin de Prestamos Bancarios por Garanta y Deudor
Rut Empresa
Deudora
Nombre
Empresa
Deudora
Pas
Empresa
Deudora
Rut Entidad
Acreedora
Nombre del
Acreedor
Pas Enti-
dad Acree-
dora
Tipo de
Moneda
Tasade
Inters
Efectiva
Anual
Tasade
Inters
Nominal
Anual
Tipo de
Amortiza-
cin
Garanta
dic-13 dic-13 dic-12 ene-12
Corriente No Corriente Corriente No Corriente Corriente No Corriente
Menos de
90 das
Ms de90
das
Total
Corriente
Unoa Tres
Aos
Tres
aCinco
Aos
Cincoy
Ms
Aos
Total No
Corriente
Menos
de 90
das
Ms
de 90
das
Total
Co-
rriente
Uno a
Tres
Aos
Tres a
Cinco
Aos
Cinco
y Ms
Aos
Total No
Corriente
Menos
de 90
das
Ms de
90 das
Total
Corriente
Uno a
Tres
Aos
Tres a
Cinco
Aos
Cinco
y Ms
Aos
Total No
Corriente
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Chile 97006000-6
Banco Credito
de Inversiones
Chile
Pesos No
Reajustables
7,20% 7,20% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 850.472 - 850.472 - - - -
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Pesos No
Reajustables
6,00% 6,00% Mensual
Sin
Garanta
- 270.318 270.318 - - - - - - - - - - - - - - - - - -
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Chile 97036000-K
Banco
Santander
Chile
Pesos No
Reajustables
6,12% 6,12% Mensual
Sin
Garanta
1.285.592 - 1.285.592 - - - - - - - - - - - - - - - - - -
92.236.000-6 Watts S.A. Chile 97004000-5 Banco Chile Chile U.F. 1,80% 1,80% Anual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 3.335.059 - 3.335.059 - - - -
92.236.000-6 Watts S.A. Chile 97004000-5 Banco Chile Chile
Pesos No
Reajustables
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - - 517.239 517.239 - - - -
92.236.000-6 Watts S.A. Chile 97030000-7 Banco Estado Chile
Pesos No
Reajustables
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 540.885 - 540.885 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 30-50000173-5 Banco Galicia Argentina
Pesos
Argentinos
5,25% 5,25% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - - 183.535 183.535 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 30-50000845-4 Banco Ro Argentina
Pesos
Argentinos
23,00% 23,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 615.795 787.274 1.403.069 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 30-70799084-4 Banco Bisel Argentina
Pesos
Argentinos
29,00% 29,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - - 472.231 472.231 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 33-50000661-3
Banco
Patagonia
Argentina
Pesos
Argentinos
27,00% 27,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 1.561.409 918.200 2.479.609 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 33-53718600-9 HSBC Bank Argentina
Pesos
Argentinos
24,00% 24,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - - 514.853 514.853 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 30-50001251-6
Banco La
Pampa
Argentina
Pesos
Argentinos
23,00% 23,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 918.007 179.667 1.097.674 - - - -
Extranjera
Lcteos
Conosur S.A.
Argentina 33-99924210-9
Banco
Provincia de
BS AS
Argentina
Pesos
Argentinos
26,00% 26,00% Mensual
Sin
Garanta
- - - - - - - - - - - - - - 16.891 - 16.891 - - - -
Extranjera
Bodegas y
Viedos La
Esperanza
S.A.
Argentina Extranjera HSBC Bank Argentina
Pesos
Argentinos
17,50% 17,50% Anual
Sin
Garanta
426.039 - 426.039 - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Subtotal Prestamos Bancarios sin Garanta 1.711.631 270.318 1.981.949 - - - - - - - - - - - 7.838.518 3.572.999 11.411.517 - - - -
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
EEUU Extranjera
Rabobank
Curacao
EEUU US$ 2,23% 2,23% Semestral
Con
Garanta
765.688 - 765.688 1.902.194 9.799.391 - 11.701.585 722.998 - 722.998 1.151.487 1.152.912 8.976.340 11.280.739 147.345 - 147.345 1.878.366 1.256.337 9.696.801 12.831.504
Extranjera
Bodegas y
Viedos La
Esperanza
S.A.
Argentina Extranjera HSBCBank Argentina
Pesos
Argentinos
17,50% 17,50% Anual
Con
Garanta
- - - - - - - 43.610 - 43.610 - - - - 532.094 - 532.094 - - - -
Subtotal Prestamos Bancarios con Garanta 765.688 - 765.688 1.902.194 9.799.391 - 11.701.585 766.608 - 766.608 1.151.487 1.152.912 8.976.340 11.280.739 679.439 - 679.439 1.878.366 1.256.337 9.696.801 12.831.504
TOTAL 2.477.319 270.318 2.747.637 1.902.194 9.799.391 - 11.701.585 766.608 - 766.608 1.151.487 1.152.912 8.976.340 11.280.739 8.517.957 3.572.999 12.090.956 1.878.366 1.256.337 9.696.801 12.831.504
102
Bonos Capital e Intereses
Valor contable Periodicidad
N de Inscripcin o
Identicacin del
Instrumento
Serie
Moneda ndice
de Reajuste
Monto Nominal
Colocado
31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012 Fecha Vencimiento Tasa inters contrato Tasa efectiva Pago Intereses
Pago de
Amortizacin
Colocacin en Chile
o en el Extranjero
Empresa Emisora
Pas donde est
establecida
la Empresa
Emisora
Garantizad a (S/No)
Porcin Corriente, Total (Presentacin)
546 D U.F. 5.179.906 5.222.083 5.138.112 5.045.890 01-06-14 3,90% 4,25% Semestrales Semestrales Chile Watts S.A. Chile No
660 G U.F. - 181.875 171.858 161.523 01-04-14 3,40% 3,48% Semestrales Al Vencimiento Chile Watts S.A. Chile No
661 I U.F. - 272.648 269.549 265.444 01-04-14 4,20% 3,88% Semestrales Semestrales Chile Watts S.A. Chile No
661 L U.F. - 140.288 137.039 - 15-05-14 4,20% 4,06% Semestrales Al Vencimiento Chile Watts S.A. Chile No
Total Porcin Corriente 10.359.812 10.996.800 10.792.284 10.427.090
Porcin No Corriente, Total (Presentacin)
660 G U.F. 23.309.560 23.251.115 22.758.028 22.188.459 01-04-16 3,40% 3,48% Semestrales Al Vencimiento Chile Watts S.A. Chile No
661 I U.F. 23.309.560 23.887.793 23.452.682 22.935.539 01-10-31 4,20% 3,88% Semestrales Semestrales Chile Watts S.A. Chile No
661 L U.F. 23.309.560 23.635.986 23.177.581 - 15-11-32 4,20% 4,06% Semestrales Al Vencimiento Chile Watts S.A. Chile No
Total Porcin No Corriente 75.108.549 75.910.966 84.504.937 69.692.064
Obligaciones por Leasing
Rut Empresa
Deudora
Nombre
Empresa
Deudora
Pas Empresa
Deudora
Rut Entidad
Acreedora
Nombre del Acreedor
Pas
Entidad
Acreedora
Tipo de Moneda
Tasa de Inters
Nominal Anual
Tipo de
Amortizacin
Menor a 1ao
Total Corriente
Uno a Cinco Aos Cinco y Ms Aos
Total No Corriente
Monto Bruto Inters Monto Bruto Inters Monto Bruto Inters
dic-2013
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 85749900-K Tetra Pak de Chile Com. Ltda. Chile US$ 5,00% Semestral 173.121 62.491 110.630 692.485 173.695 805.539 50.494 1.273.835
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 85749900-K Tetra Pak de Chile Com. Ltda. Chile US$ 7,16% Anual 94.430 31.809 62.621 472.149 76.756 - - 395.393
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 97004000-5 Banco Chile Chile U.F. 5,01% Mensual 21.975 1.287 20.688 14.650 270 - - 14.380
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 77152830-9
Kaeser Compresores de Chile
Ltda.
Chile U.F. 1,72% Mensual 44.635 749 43.886 24.034 137 - - 23.897
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 79882360-4
Ingenieria Informatica
Asociada Ltda.
Chile U.F. 5,17% Mensual 60.418 4.614 55.804 60.418 1.659 - - 58.759
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Pesos No
Reajustables
5,64% Mensual - - - - - - - -
Total 567.700 163.441 404.259 1.956.221 426.212 1.611.078 100.988 3.040.099
dic-2012
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 97036000-K Banco Santander Chile Chile U.F. 1,50% Mensual 2.779 50 2.729 - - - - -
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 85749900-K Tetra Pak de Chile Com. Ltda. Chile US$ 7,16% Anual 86.393 33.011 53.382 345.572 89.986 172.786 9.339 419.033
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 97004000-5 Banco Chile Chile U.F. 5,01% Mensual 21.533 2.250 19.283 35.889 1.526 - - 34.363
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 77152830-9
Ltda.
Chile U.F. 1,72% Mensual 43.737 1.443 42.294 63.924 869 - - 63.055
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Pesos No
Reajustables
5,64% Mensual 7.562 221 7.341 - - - - -
Total 162.004 36.975 125.029 445.385 92.381 172.786 9.339 516.451
ene-2012
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 97036000-K Banco Santander Chile Chile U.F. 1,50% Mensual 16.276 1.578 14.698 2.713 49 - - 2.664
Total 109.732 41.227 68.505 376.537 116.256 280.368 26.948 513.701
103
MEMORIA 2013
Bonos Capital e Intereses
Valor contable Periodicidad
N de Inscripcin o
Identicacin del
Instrumento
Serie
Moneda ndice
de Reajuste
Monto Nominal
Colocado
31-12-2013 31-12-2012 01-01-2012 Fecha Vencimiento Tasa inters contrato Tasa efectiva Pago Intereses
Pago de
Amortizacin
Colocacin en Chile
o en el Extranjero
Empresa Emisora
Pas donde est
establecida
la Empresa
Emisora
Garantizad a (S/No)
Porcin Corriente, Total (Presentacin)
660 G U.F. - 181.875 171.858 161.523 01-04-14 3,40% 3,48% Semestrales Al Vencimiento Chile Watts S.A. Chile No
661 I U.F. - 272.648 269.549 265.444 01-04-14 4,20% 3,88% Semestrales Semestrales Chile Watts S.A. Chile No
661 L U.F. - 140.288 137.039 - 15-05-14 4,20% 4,06% Semestrales Al Vencimiento Chile Watts S.A. Chile No
Total Porcin Corriente 10.359.812 10.996.800 10.792.284 10.427.090
Porcin No Corriente, Total (Presentacin)
660 G U.F. 23.309.560 23.251.115 22.758.028 22.188.459 01-04-16 3,40% 3,48% Semestrales Al Vencimiento Chile Watts S.A. Chile No
661 I U.F. 23.309.560 23.887.793 23.452.682 22.935.539 01-10-31 4,20% 3,88% Semestrales Semestrales Chile Watts S.A. Chile No
661 L U.F. 23.309.560 23.635.986 23.177.581 - 15-11-32 4,20% 4,06% Semestrales Al Vencimiento Chile Watts S.A. Chile No
Total Porcin No Corriente 75.108.549 75.910.966 84.504.937 69.692.064
Obligaciones por Leasing
Rut Empresa
Deudora
Nombre
Empresa
Deudora
Pas Empresa
Deudora
Rut Entidad
Acreedora
Nombre del Acreedor
Pas
Entidad
Acreedora
Tipo de Moneda
Tasa de Inters
Nominal Anual
Tipo de
Amortizacin
Menor a 1ao
Total Corriente
Uno a Cinco Aos Cinco y Ms Aos
Total No Corriente
Monto Bruto Inters Monto Bruto Inters Monto Bruto Inters
dic-2013
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 85749900-K Tetra Pak de Chile Com. Ltda. Chile US$ 7,16% Anual 94.430 31.809 62.621 472.149 76.756 - - 395.393
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 97004000-5 Banco Chile Chile U.F. 5,01% Mensual 21.975 1.287 20.688 14.650 270 - - 14.380
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 77152830-9
Ltda.
Chile U.F. 1,72% Mensual 44.635 749 43.886 24.034 137 - - 23.897
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 79882360-4
Ingenieria Informatica
Asociada Ltda.
Chile U.F. 5,17% Mensual 60.418 4.614 55.804 60.418 1.659 - - 58.759
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Pesos No
Reajustables
5,64% Mensual - - - - - - - -
Total 567.700 163.441 404.259 1.956.221 426.212 1.611.078 100.988 3.040.099
dic-2012
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 97036000-K Banco Santander Chile Chile U.F. 1,50% Mensual 2.779 50 2.729 - - - - -
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 97004000-5 Banco Chile Chile U.F. 5,01% Mensual 21.533 2.250 19.283 35.889 1.526 - - 34.363
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 77152830-9
Ltda.
Chile U.F. 1,72% Mensual 43.737 1.443 42.294 63.924 869 - - 63.055
96.644.340-5
Via Santa
Carolina S.A.
Pesos No
Reajustables
5,64% Mensual 7.562 221 7.341 - - - - -
Total 162.004 36.975 125.029 445.385 92.381 172.786 9.339 516.451
ene-2012
84.356.800-9 Watts S.A. Chile 97036000-K Banco Santander Chile Chile U.F. 1,50% Mensual 16.276 1.578 14.698 2.713 49 - - 2.664
Total 109.732 41.227 68.505 376.537 116.256 280.368 26.948 513.701
104
PRINCIPALES CRDITOS BANCARIOS Y BONOS
Con fecha 11 de septiembre de 2008, la Compaa realiz la colocacin en el mercado local de bonos desmaterializados
y al portador con cargo a la lnea de bonos inscrita en el Registro de Valores bajo el nmero 546, cuyas condiciones ms
relevantes son:
Bonos de la Serie D emitidos por una suma total de U.F. 2.000.000 a 7 aos plazos, con pagos de intereses
semestrales y amortizacin del capital en nueve cuotas semestrales y sucesivas a contar del 1 de diciembre de
2011, a una tasa de inters real anual del 4,25%
Con fecha 28 de febrero de 2005, la Sociedad Matriz suscribi contratos de crditos y reprogramacin de prstamos con
varias instituciones nancieras por un monto total de 1.800.000 Unidades de Fomento, pagaderos en 6 cuotas anuales
sucesivas de montos variables de capital, a contar del 28 de febrero de 2006 y hasta el 28 de febrero de 2011.
La ltima cuota ha sido cancelada el 28 de febrero de 2011, a excepcin de la correspondiente al Banco de Chile que
fue prorrogada y pagada el 28 de junio de 2012.
El 15 de julio de 2011, la lial Via Santa Carolina S.A. suscribi contratos de prstamos con Rabobank Curacao N.V.
por US$ 25.000.000, pagaderos en siete cuotas semestrales, a contar del 15 de enero de 2013 y hasta el 15 de julio de
2018. Parte de estos recursos se utilizaron para prepagar un crdito sindicado con varias instituciones nancieras cuya
ltima cuota venca el 30 de Agosto de 2012.
Con fecha 5 de mayo de 2011, Watts S.A. obtuvo el registro de dos lneas de bonos, una a 10 aos y otra a 30 aos,
por un monto de hasta 3.000.000 de Unidades de Fomento (UF), cada una de ellas, inscritas en el Registro de Valores
de la Superintendencia de Valores y Seguros con los nmeros 660 y 661 respectivamente.
El 18 de mayo de 2011, la Compaa realiz la primera colocacin en el mercado local de bonos desmaterializados y al
portador, con cargo a las lneas antes mencionadas, cuyas condiciones ms relevantes son las siguientes:
Bonos de la Serie G emitidos con cargo a la lnea de bonos N 660, por una suma total de UF 1.000.000 con
vencimiento el da 1 de abril de 2016, en la que se obtuvo una tasa de colocacin de 3,48%.
Bonos de la Serie I emitidos con cargo a la lnea de bonos N 661, por una suma total de UF 1.000.000 con
El 4 de diciembre de 2012, la Compaa realiz la colocacin en el mercado local de bonos desmaterializados y al
portador, con cargo a la Lnea de bonos inscrita en el Registro de Valores bajo el N 661, cuyas condiciones ms
relevantes son:
Bonos de la Serie L emitidos por una suma total de UF 1.000.000 con vencimiento el da 15 de noviembre de 2032,
en la que se obtuvo una tasa de colocacin de 4,07%.

La totalidad de los contratos derivados que mantiene el Grupo son nancieros, los que son reconocidos en resultado
prdida o ganancia, ya que no cumplen con los requisitos para la contabilidad de coberturas exigidos por la NIC 39, a
excepcin del mantenido por la lial Via Santa Carolina S.A. que corresponde a contrato Zero Cost Collar.
A partir del ltimo trimestre de 2013, la lial Via Santa Carolina, est utilizando Contabilidad de Cobertura, aplicable
a las operaciones de coberturas destinadas a cubrir el resultado. Bajo este esquema contable, las compensaciones
positivas o negativas efectivas que se generen a partir de operaciones de cobertura se presentan en resultado en el mes
en que ocurren dichas compensaciones. Por otra parte, el valor de mercado de las operaciones de cobertura vigentes
afecta directamente el patrimonio.
105
MEMORIA 2013
Al 31 de diciembre de 2013, Via Santa Carolina mantiene operaciones de cobertura para los distintos meses del ao
2014. En particular, se trata de una posicin zero cost collar, por 2 millones de dlares al trmino de cada mes, con un
piso jo de 500 $/US$ y un techo incremental cada mes. La valorizacin de esa posicin al 31 de diciembre de 2013 ha
generado un pasivo por 102,4 millones de pesos.
A continuacin se detallan las operaciones vigentes:
Al 31 de diciembre de 2013:
Institucin Moneda
Tipo de
contrato
Valor de
Contrato M$
Fecha de
Inicio
Fecha Final
Saldo deudor
(acreedor) M$
Banco de Chile UF C.C. Swap 7.023.232 02-12-2013 03-06-2014 758.860
Total contratos derivados (Otros Activos nancieros) 758.860
Institucin Moneda
Tipo de
contrato
Valor de
Contrato M$
Fecha de
Inicio
Fecha Final
Saldo deudor
(acreedor) M$
Banco de Chile US$ Forwards 1.737.617 09-12-2013 09-01-2014 (6.402)
Banco de Chile US$
Zero Cost
Collar
(102.449)
Total contratos derivados (Otros Pasivos nancieros) (108.851)
Institucin Moneda
Tipo de
contrato
Valor de
Contrato M$
Fecha de
Inicio
Fecha Final
Saldo deudor
(acreedor) M$
Banco de Chile UF C.C. Swap 11.702.074 03-12-2012 03-06-2013 1.004.925
Banco Security US$ Forwards 2.241.218 11-12-2012 18-01-2013 13.293
Banco Security US$ Forwards 560.304 11-12-2012 18-01-2013 3.324
Total contratos derivados (Otros Activos nancieros) 1.021.542
Institucin Moneda
Tipo de
contrato
Valor de
Contrato M$
Fecha de
Inicio
Fecha Final
Saldo deudor
(acreedor) M$
BCI US$ Forwards 572.040 12-12-2012 11-01-2013 (3.912)
Banco Security US$ Forwards 962.517 11-12-2012 18-01-2013 (23.233)
Total contratos derivados (Otros Pasivos nancieros) (27.145)
Al 01 de enero de 2012:
Institucin Moneda
Tipo de
contrato
Valor de
Contrato M$
Fecha de
Inicio
Fecha Final
Saldo deudor
(acreedor) M$
Banco de Chile UF C.C. Swap 16.385.931 01-12-2011 06-12-2012 976.844
Corp Banca US$ Forwards 672.880 13-12-2011 13-01-2012 2.080
Banco Security US$ Forwards 1.036.000 13-12-2011 13-01-2012 15.453
Banco BCI US$ Forwards 3.269.111 13-12-2011 13-01-2012 5.500
Banco BCI US$ Forwards 1.567.254 13-12-2011 13-01-2012 6.492
Total contratos derivados (Otros Activos nancieros) 1.006.369
106
COVENANTS VIGENTES
Al 31 de diciembre de 2013 la sociedad Matriz y su lial Via Santa Carolina S.A. estn obligadas al cumplimiento de
ciertos indicadores nancieros, los cuales se cumplen en los ejercicios convenidos.
A continuacin se detallan los covenants vigentes:
1) Watts S.A. Consolidado
a) Endeudamiento o leverage Menor a 1,77: Medido y calculado en forma trimestral.
Concepto
31-12-2013
M$
1 Pasivos corrientes 68.511.661
2 Pasivos no corrientes 110.988.692
3 Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 142.200.011
4 Participaciones no controladoras 900.837
ndice de endeudamiento 1,25
Frmula: (1+2) / (3+4)
b) Cobertura de gastos nancieros netos no inferior a 2,8 veces: Medido y calculado en forma trimestral, para
el ejercicio de cuatro trimestres consecutivos.
Concepto
12 meses mviles enero a
diciembre 2013
Ganancia bruta 87.147.630
Otros ingresos por funcin -
Otros gastos por funcin (6.765.818)
Costos de distribucin (21.017.646)
Gastos de administracin (29.241.230)
Total 1 30.122.936
Depreciacin del ejercicio 7.501.579
Amortizaciones de intangibles 614.424
Total 2 8.116.003
Costos financieros 4.016.513
Ingresos financieros (912.669)
Total 3 3.103.844
ndice de cobertura de gastos nancieros 12,32
Frmula: (Total 1 + Total 2) / Total 3
107
MEMORIA 2013
c) Patrimonio mnimo de U.F 3.940.000: Medido y calculado en forma trimestral.
Concepto
31-12-2013
M$
3 Valor Unidad de Fomento 23.309,56
Patrimonio neto en UF 6.139.148
Frmula: (1+2) / 3
2) Via Santa Carolina S.A. Consolidado
a) Endeudamiento o leverage Menor a 1,0: Medido y calculado en forma anual.
Concepto
31-12-2013
M$
1 Pasivos corrientes 13.348.534
2 Pasivos no corrientes 18.544.086
ndice de endeudamiento 0,78
Frmula: (1+2) / (3+4)
b) Patrimonio mnimo de M$ 40.000.000: Medido y calculado en forma anual.
Patrimonio M$ 40.876.099
108
c) Relacin Deuda / Ebitda menor o igual a 5 veces- : Medido y calculado en forma anual.
Concepto
31-12-2013
M$
Otros pasivos financieros corrientes 2.850.086
Otros pasivos financieros no corrientes 11.701.585
Efectivo y equivalentes al efectivo (666.102)
Total 1 13.885.569
Ganancia bruto 8.100.773
Otros ingresos por funcin -
Otros gastos por funcin (767.134)
Costo de distribucin (509.212)
Gastos de administracin (5.446.996)
Total 2 1.377.431
Depreciacin 1.626.457
Amortizaciones 459.121
Total 3 2.085.578
Relacin Deuda / Ebitda 4,01
Frmula: Total 1 / (Total 2 + Total 3)

19. POLTICA DE GESTION DE RIESGOS
Watts S.A. en la ejecucin de sus operaciones se ve enfrentado a factores de vulnerabilidad sobre la consecucin de los
objetivos de rentabilidad y sustentabilidad nanciera. Particularmente factores de mercado generadores de escenarios de
incertidumbre nanciera que pueden afectar a la organizacin a travs de distintos mtodos de transmisin.
En este contexto, para el anlisis de las variables de riesgo, Watts S.A. identica su exposicin en tres tipos de riesgo
nanciero: crediticio, de liquidez y de mercado.
109
MEMORIA 2013
RIESGO DE CRDITO
El concepto de riesgo de crdito es empleado por Watts S.A. para referirse a aquella incertidumbre nanciera, a distintos
horizontes de tiempo, relacionada con el cumplimiento de las obligaciones suscritas por contrapartes, al momento de
ejercer derechos contractuales para recibir efectivo u otros activos nancieros por parte de Watts S.A. En trminos de la
exposicin al riesgo de crdito por tipo de instrumento nanciero, Watts S.A. presenta la siguiente distribucin:
Al 31 de
diciembre de
2013
Grupo Tipo Contraparte
Exposicin
M$
Prstamos y
cuentas por cobrar
Efectivo y efectivo
equivalente
Efectivo en caja - 56.515
Saldos en bancos Bancos 3.099.470
Depsitos de corto
plazo
Bancos 500.063
Valores negociables de
fcil liquidacin
Bancos 16.783.698
Facturas y
documentos por
cobrar
Compaas locales 45.825.541
Facturas y
documentos por
cobrar
Compaas extranjeras 5.720
Exportaciones por
cobrar
Compaas extranjeras 12.759.916
Deudores largo plazo Compaas locales 2.776.295
Otras cuentas por
cobrar
Productores, deudores
varios
Varios 2.175.854
Por cobrar a empresa
relacionada
Exportaciones por
cobrar
Empresa extranjera 356.692
Otros activos corrientes Contratos derivados Banco 758.860
Otros 121.950
Exposicin total 84.220.574
110
Con respecto a la concentracin de riesgo de crdito en funcin de la contraparte relevante, Watts S.A. presenta la
siguiente distribucin:
Al 31 de
diciembre de
2013
Exposicin
M$
Concentra-
ciones
Total
Prstamos y
cuentas por cobrar
Efectivo
y efectivo
equivalente
Efectivo en caja - 56.515 0,06%
Saldos en bancos Bancos nac. 3.045.052 3,50%
Bancos extranj. 54.418 0,06%
Depsitos de corto
plazo
Bancos nac. 500.063 0,57%
Bancos extranj.
Valores
negociables de
fcil liquidacin
Bancos nac. 16.783.698 19,28%
Deudores
Facturas y
documentos por
cobrar
Supermercados y
comercializadoras
45.739.443 52,55%
Farmacias 91.818 0,11%
Exportaciones por
cobrar
Distribuidores 12.357.794 14,2%
Supermercados 402.122 0,46%
Otras cuentas
por cobrar
Deudores largo
plazo
varios 2.776.295 3,26%
Productores,
Deudores
varios 2.175.854 2,56%
Por cobrar a
empresa
Exportaciones por
cobrar
Empresa
extranjera
356.692 0,41%
Otros activos
corrientes
Contratos derivados Banco 758.860 0,87%
Otros 121.950 0,14%
Exposicin total 100%
El cuadro anterior muestra la concentracin de contrapartes como porcentaje de la exposicin total por riesgo de crdito.
La mayor exposicin crediticia de Watts S.A. se concentra en las partidas de cuentas por cobrar, particularmente en la
categora de Supermercados y comercializadoras nacionales con un 53,67% sobre el total de exposicin equivalente a
M$ 45.739.443.- Cabe mencionar que dicha cifra contempla la cuenta por cobrar con CENABAST, cuyo saldo representa
un 1,79% de exposicin, que no se encuentra asegurado por ser una entidad estatal. Adems como poltica de gestin
de riesgo de crdito, Watts S.A. mantiene contratos de seguros asociados a las cuentas por cobrar por deudores
comerciales, de los cuales M$ 39.707.171.- corresponden a clientes en el mercado nacional y M$10.169.134.- para
aquellos clientes en el mercado externo.

111
MEMORIA 2013
La concentracin por contrapartes se encuentra controlada en funcin de la calidad crediticia de nuestros clientes, los
cuales corresponden principalmente a compaas de gran tamao y que aproximadamente los saldos de cuentas por
cobrar individualmente signicativos se encuentran cubiertos en un 90%, con la excepcin de la CENABAST que no
se encuentra asegurado por ser una entidad estatal. Adicionalmente y en este contexto, el proceso de otorgamiento
de crditos a clientes, considera anlisis individuales de las constituciones de las sociedades, revisiones peridicas de
informes comerciales, participacin en la asociacin de crditos de empresas productoras, anlisis en conjunto con las
compaa aseguradora, entre otros.
Al 31 de
diciembre de
2013
Grupo Tipo Contraparte Exposicin M$
Prstamos y
cuentas por cobrar
Efectivo y efectivo
equivalente
Depsitos de corto plazo Bancos 10.431.917
Valores negociables de fcil
liquidacin
Bancos 3.545.673
Facturas y documentos por
cobrar
Compaas
locales
46.693.893
cobrar
Compaas
extranjeras
593.421
Exportaciones por cobrar
Compaas
extranjeras
9.652.022
Deudores largo plazo
Compaas
locales
4.116.888
Otras cuentas por
cobrar
Productores, Deudores
varios
varios 2.218.829
Por cobrar a empresa Exportaciones por cobrar
Empresa
extranjera
337.669
Otros activos
corrientes
Contratos derivados Banco 1.021.542
Otros 112.556
112
Con respecto a la concentracin de riesgo de crdito en funcin de la contraparte relevante, Watts
S.A. presenta la siguiente distribucin:
Al 31 de
diciembre de
2012
Exposicin
M$
Concentra-
ciones
Total
Prstamos y
cuentas por cobrar
Efectivo
y efectivo
equivalente
Efectivo en caja 50.564 0,06%
Depsitos de corto
plazo
Bancos nac. 10.431.917 12,76%
Bancos extranj.
Valores negociables
de fcil liquidacin
Bancos nac. 3.545.673 4,34%
Deudores
Facturas y
documentos por
cobrar
Supermercados y
comercializadoras
47.124.770 57,62%
Farmacias 162.544 0,20%
Exportaciones por
cobrar
Otras cuentas
por cobrar
Deudores largo
plazo
varios 4.116.888 5,03%
Productores,
Deudores
varios 2.218.829 2,71%
Por cobrar
a empresa
Relacionada
Exportaciones por
cobrar
Empresa
extranjera
337.669 0,41%
Otros activos
corrientes
Contratos derivados Banco 1.021.542 1,25%
Otros 112.556 0,15%
M$ 47.124.770. Cabe mencionar que dicha cifra contempla la cuenta por cobrar con CENABAST, cuyo saldo representa
comerciales, de los cuales M$ 37.301.512 corresponden a clientes en el mercado nacional y M$6.027.479 para aquellos
clientes en el mercado externo.

113
MEMORIA 2013
Al 01 de Enero
de 2012
Grupo Tipo Contraparte Exposicin M$
Prstamos y
cuentas por cobrar
Efectivo y efectivo
equivalente
Depsitos de corto plazo Bancos -
Valores negociables de fcil
liquidacin
Bancos 9.362.018
Deudores
cobrar
Compaas
locales
43.684.266
cobrar
Compaas
extranjeras
2.564.980
Compaas
extranjeras
9.947.070
Deudores largo plazo
Compaas
locales
2.681.754
Otras cuentas por
cobrar
Productores, Deudores
varios
varios 1.239.505
Por cobrar a empresa
Relacionada
Empresa
extranjera
363.109
Otros activos
corrientes
Contratos derivados Banco 1.006.369
Otros 284.408
Con respecto a la concentracin de riesgo de crdito en funcin de la contraparte relevante, Watts S.A. presenta la
siguiente distribucin:
114
Al 31 de Enero
de 2012
Exposicin
M$
Concentra-
ciones
Total
Prstamos y
cuentas por cobrar
Efectivo
y efectivo
equivalente
Efectivo en caja 114.896 0,15%
Valores negociables
de fcil liquidacin
Bancos nac. 9.362.018 12,51%
Deudores
Facturas y
documentos por
cobrar
Supermercados y
comercializadoras
44.667.311 59,70%
Farmacias 256.460 0,34%
Exportaciones por
cobrar
Otras cuentas
por cobrar
Deudores largo
plazo
varios 2.681.754 3,58%
Productores,
Deudores
varios 2.564.980 3,43%
Por cobrar a
empresa
Exportaciones por
cobrar
Empresa
extranjera
363.109 0,49%
Otros activos
corrientes
Contratos derivados Banco 1.006.369 1,35%
Otros 284.408 0,38%
M$ 44.667.311 Cabe mencionar que dicha cifra contempla la cuenta por cobrar con CENABAST, cuyo saldo representa
comerciales, de los cuales M$ 32.205.506 corresponden a clientes en el mercado nacional y M$7.464.311 para aquellos
clientes en el mercado externo.
115
MEMORIA 2013
RIESGO DE LIQUIDEZ
El concepto de riesgo de liquidez es empleado por Watts S.A. para referirse a aquella incertidumbre nanciera, a distintos
horizontes de tiempo, relacionada con su capacidad de responder a aquellos requerimientos de efectivo que sustentan
sus operaciones, tanto bajo condiciones normales como tambin excepcionales.
Como poltica de gestin de riesgo de liquidez, la Sociedad mantiene una liquidez adecuada a travs de la contratacin
de facilidades crediticias a largo plazo, por montos sucientes para soportar las necesidades proyectadas para un
ejercicio que est en funcin de la situacin y expectativas de los mercados de deuda y de capitales.
El anlisis de vencimientos de los pasivos nancieros de Watts S.A. se presenta a continuacin (los montos se presentan
en M$):
Al 31 de diciembre de 2013 Banda Temporal
Corrientes No corrientes
Clasicacin Grupo Tipo < 90 das
De 90 das De 1 ao
De 3 a 5 aos 5 aos y ms
a 1 ao a 3 aos
Pasivos
financieros
Obligaciones
con Bancos
Deuda Nacional - 1.693.687 - - -
Pasivos
financieros
Obligaciones
con Bancos
Deuda
extranjera
1.211.370 139.595 1.875.303 11.055.207 -
Obligaciones
con el pblico
Bono UF - 13.561.101 33.541.427 3.601.420 66.201.924
Por pagar
a empresas
relacionadas
Deuda nacional - 3.400.703 821.786 983.065 4.321.181
Cuentas por
pagar
Acreedores
comerciales
38.156.398 860.422 - - -
Otras cuentas
por pagar
3.868.725 - - - -
Dividendos
mnimos
devengados
- 2.352.685 - - -

116
De 90 das De 1 ao
a 1 ao a 3 aos
Pasivos
financieros
Obligaciones
con Bancos
Deuda
extranjera
- 913.460 2.646.327 10.304.597 -
Obligaciones
con el pblico
Bono UF - 12.798.216 21.991.065 26.369.737 67.076.065
Por pagar
a empresas
relacionadas
Deuda nacional - 2.763.550 323.611 647.223 3.056.545
Cuentas por
pagar
Acreedores
comerciales
34.959.229 833.873 - - -
Otras cuentas
por pagar
3.700.039 - - - -
Dividendos
mnimos
devengados
- 2.261.286 - - -
Al 01 de enero de 2012 Banda Temporal
De 90 das De 1 ao
a 1 ao a 3 aos
Pasivos
financieros
Obligaciones
con Bancos
Deuda nacional 4.743.590 524.322 - - -
Deuda
extranjera
3.754.217 3.055.758 1.865.327 1.807.242 11.045.454
Obligaciones
con el pblico
Bono UF - 12.874.597 24.601.030 30.357.865 30.690.118
Por pagar
a empresas
relacionadas
Deuda nacional - 2.320.779 - - -
Cuentas por
pagar
Acreedores
comerciales
38.327.258 843.327 - - -
Otras cuentas
por pagar
3.538.688 - - - -
Dividendos
mnimos
devengados
- 1.814.804 - - -
RIESGO DE MERCADO
El concepto de riesgo de mercado es empleado por Watts S.A. para referirse a aquella incertidumbre nanciera, a
distintos horizontes de tiempo, relacionada con la trayectoria futura de aquellas variables de mercado relevantes a su
desempeo nanciero.
117
MEMORIA 2013
La sociedad identica y gestiona el riesgo de mercado en funcin del tipo de variable de mercado que lo origina.
Tipo de cambio
Watts S.A. se encuentra expuesto al riesgo originado a partir de uctuaciones del tipo de cambio, las cuales afectan el
valor justo y ujos de efectivo de los instrumentos nancieros constitutivos de posiciones. La Sociedad Matriz y sus liales
mantienen deuda en moneda extranjera, entre los que se encuentran deudas, deudores comerciales y otros activos en el
exterior, incluida existencias de productos terminados e insumos. Para disminuir el riesgo cambiario que esto conlleva, se
usa una poltica de cobertura a travs de seguros de cambio. La sociedad ha identicado, dentro de su riesgo por tipo
de cambio, dos paridades relevantes a sensibilizar, en funcin de la magnitud de la exposicin por este concepto y del
impacto en resultado ante cambios en las variables de riesgo.
La sociedad ha identicado como relevante el riesgo de moneda generado a partir de transacciones denominadas en
dlares americanos. Las uctuaciones de la paridad peso dlar afectan tanto el valor de los pasivos como de los activos.
Tomando esto en consideracin, slo se someter a sensibilizacin la exposicin neta en dlares, la cual se calcula como
la diferencia entre los activos y pasivos denominados en dlares, descontado de los seguros de cambio mantenidos
por la sociedad. El monto residual denominado en dlares ser sensibilizado, midiendo el impacto de una variacin
razonablemente posible del tipo de cambio observado. Dicha uctuacin en el tipo de cambio ser estimada a partir de
informacin histrica que reeje la distribucin de los posibles escenarios de variaciones del tipo de cambio dentro de un
intervalo de tiempo de tres meses, excluyendo los escenarios extremos, de acuerdo a lo denido bajo IFRS 7
Al 31 diciembre de 2013 Exposicin (M US$)
Activo 26.914
Pasivo 35.902
Descalce balance (8.988)
Contratos derivados 3.300
Pasivo neto 5.688

Clasicacin
Exposicin
(M CLF)
Variable
mercado
Valor de
cierre
Perturbacin
Valor CLF-
CLP
Efecto en
resultados (M
CLP)
Pasivo Neto 5.688 USD-CLP 524,61 +10,22% 400,99 304.963
+19,27% 625,70 (575.013)

Activo 25.958
Pasivo 31.406
Pasivo neto 2.330

Clasicacin
Exposicin
(M US$)
Variable
mercado
Valor de
cierre
Perturbacin
Valor Tipo de
cambio
Efecto en
resultados
(M CLP)
Pasivo Neto 2.330 USD-CLP 479,96 -10,5% 429,56 117,422
+21,08% 581,14 (235,739)

118
Adicionalmente, el riesgo de moneda generado a partir de transacciones denominadas en unidades reajustable es
sensibilizado de forma anloga al caso anterior. Se someter a sensibilizacin el total de los saldos de activos y pasivos
denominados en unidades de fomento, neto de las posiciones en instrumentos derivados adquiridos por la administracin
para cubrir el 50% de la colocacin de bono realizada en diciembre 2008.
Clasicacin
Exposicin
(M CLF)
Variable
mercado
Valor de
cierre
Perturbacin
Valor CLF-
CLP
Efecto en
resultados
(M CLP)
Pasivo 3.713 CLF-CLP 22.309,56 -0,67% 23.153,39 579.890
+2,97% 24.001,85 (2.570.557)
Clasicacin
Exposicin
(M CLF)
Variable
mercado
Valor de
cierre
Perturbacin
Valor CLF-
CLP
Efecto en
resultados
(M CLP)
Pasivo 3.770 CLF-CLP 22.840,75 -0,78% 22.662,59 671.693
+3,05% 23.537,39 (2.626.491)
Tasa de inters
El riesgo de la tasa de inters, es el riesgo de uctuacin del valor justo del ujo de efectivo futuro de un instrumento
nanciero, debido a cambios en las tasa de inters de mercado. La Sociedad Matriz y sus liales mantienen deudas con
el sistema nanciero y con el pblico, tanto en moneda no reajustable como en unidades de fomento y dlares, las cuales
devengan intereses principalmente a tasa ja. La Sociedad no tiene deuda a tasa variable, razn por la cual, el riesgo de
tasa de inters no se considera signicativo, ya que est jado.
Precios de commodities
La Sociedad Matriz adquiere materias primas del tipo commodities, leche en polvo, aceites, entre otros, tanto en el
mercado local como en el exterior. No ha sido poltica de las sociedades participar en mercados de futuros u otros
derivados asociados a la adquisicin de estos insumos, debido a que se ha privilegiado estar alineado con la industria la
cual se ve afectada por precios similares.
RIESGOS DE NEGOCIO
Watts S.A. enfrenta una fuerte competencia en todas sus reas de negocio y estima que se mantendr este alto nivel
de competitividad. Para hacer frente a esta situacin, la Sociedad adapta permanentemente sus estrategias de negocio
y de productos, buscando satisfacer la demanda de sus actuales y potenciales clientes, innovando y desarrollando la
excelencia de sus productos y servicios.
La empresa compra gran parte de sus materias primas en el mercado de los commodities, los cuales sufren uctuaciones
de precio que pueden afectar los mrgenes de la compaa. Para mitigar ese riesgo la empresa mantiene una poltica de
inventarios y compras de materias primas que permitan soportar estas uctuaciones durante el ejercicio que demoran
las aplicaciones de los ajustes de precio que reejen las variaciones de costo. Esto lo hace sin necesidad de participar
en compras a futuro.
119
MEMORIA 2013
OBJETIVOS Y POLTICAS DE ADMINISTRACIN DE RIESGO FINANCIERO
Los principales pasivos nancieros de la Sociedad, adems de los derivados, comprenden crditos bancarios y
obligaciones por bonos, cuentas por pagar y otras cuentas por pagar. El propsito principal de estos pasivos nancieros
es obtener nanciamiento para sus operaciones. La Sociedad tiene deudores por venta, disponible y depsitos a plazo,
que surgen directamente de sus operaciones.
La Administracin de la Sociedad supervisa que los riesgos nancieros sean identicados, medidos y gestionados de
acuerdo con las polticas denidas para ello. Todas las actividades de la administracin de riesgo son llevadas a cabo por
equipos de especialistas que tienen las capacidades, experiencia y supervisin adecuadas.
El Directorio revisa y ratica polticas para la administracin de tales riesgos, los cuales han sido descritos anteriormente.
ADMINISTRACIN DE CAPITAL
En cuanto los objetivos de la administracin de capital, Watts S.A. encauza su gestin en la consecucin de un perl de
riesgo consistente con los lineamientos entregados por el directorio, asimismo, procura mantener un nivel adecuado de
sus ratios de deuda/capital e indicadores favorables de solvencia, con el objetivo de facilitar su acceso al nanciamiento
a travs Bancos y otras instituciones nancieras, tomando siempre en consideracin la maximizacin del retorno de sus
accionistas.

120
20. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
El desglose de este rubro al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012 es el siguiente:
Corrientes No Corrientes
Detalle 31-12-13 31-12-12 01-01-12 31-12-13 31-12-12 01-01-12
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Acreedores Comerciales 39.016.819 35.883.456 39.170.585 - - -
Otras cuentas por pagar 6.221.412 5.870.971 5.353.492 - - -
Totales 45.238.231 41.754.427 44.524.077 - - -
A continuacin se presenta apertura por concepto de cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar:
Detalle
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Proveedores de oleaginosas 5.143.482 3.331.748 4.309.321
Proveedores de frutas 662.435 1.435.624 983.360
Proveedores de cecinas 17.134 73.801 142.185
Proveedores de lcteos 8.016.910 7.772.089 11.085.380
Proveedores de uva 316.638 1.683.184 480.594
Proveedores de envases y materias primas 8.680.225 8.687.569 9.131.564
Proveedores de activo fijo 2.125.816 48.848 98.341
Retenciones al personal y otras asociadas 2.066.527 2.254.652 1.497.820
Devengo de dividendos por pagar 2.352.685 2.261.287 1.814.804
Otros proveedores 15.856.379 14.205.625 14.980.708
Totales 45.238.231 41.754.427 44.524.077
121
MEMORIA 2013
21. OTRAS PROVISIONES
a) El desglose de este rubro al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012 es el
siguiente:
Provisiones
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Provisin
reclamaciones legales
353.389 1.063.118 1.151.655 - - -
Contingencia laboral - - - - 128.836 -
Otras provisiones 36.339 61.568 63.247 - - -
Totales 389.728 1.124.686 1.214.902 - 128.836 -
b) El movimiento de las provisiones corrientes, durante el ejercicio 2013, ejercicio 2012 y 1 de enero de 2013 es el
siguiente:
Detalle de Provisiones
Por Reclamaciones
Legales
M$
Otras Provisiones
M$
Total
M$
Saldo al 01 de enero de 2012 1.151.655 63.247 1.214.902
Incremento (Decremento) en Provisiones Existentes (88.537) (1.679) (90.216)
Total Movimientos en Provisiones (88.537) (1.679) (90.216)
Incremento (Decremento) en Provisiones Existentes (709.729) (25.229) (734.958)
Total Movimientos en Provisiones (709.729) (25.229) (734.958)
Saldo al 31 de diciembre de 2013 353.389 36.339 389.728
PROVISIN RECLAMACIONES LEGALES
El monto por este concepto proviene de la lial Alimenticios Felco S.A. correspondiente a estimacin en contingencia
tributaria por Juicio.
MOVIMIENTO EN PROVISIONES
No existen provisiones relevantes en el presente ejercicio.
122
22. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS
Los otros pasivos no nancieros al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012,
respectivamente, se detallan a continuacin:
Detalle
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Ingresos Diferidos 76.625 55.834 259.808 - - -
Moratoria - Argentina - - - 151.929 226.975 331.716
Dividendos no
retirados
78.185 54.682 59.065 - -
Precio eventual y
retencin compra de
acciones
494.856 724.494 - 494.853 969.805 -
Totales 649.666 835.010 318.873 646.782 1.196.780 331.716
23. OBLIGACIONES POR BENEFICIOS POST EMPLEO
a) El pasivo reconocido en el balance respecto de dichos benecios, se calcula anualmente de acuerdo con el
mtodo de crdito unitario proyectado. Se procedi a determinar el valor actual esperado de los mencionados
compromisos, que estn descritos en los contratos colectivos de trabajo correspondientes a las empresas
del grupo Watts, considerando las caractersticas particulares de los beneciarios y las hiptesis econmicas,
nancieras, demogrcas asumidas para dicho clculo. Los valores actuales representan los compromisos
esperados descontados a una tasa de inters sostenible en el largo plazo.
Durante el ejercicio 2013 y ejercicio 2012 la diferencia entre el valor del pasivo actuarial y el del plan de activos
se ha registrado en el siguiente rubro del Estado de situacin Consolidado:
Detalle
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Vacaciones del personal 2.047.472 2.087.379 - -
Beneficios Post Empleo - - 7.118.373 6.196.505
Totales 2.047.472 2.087.379 7.118.373 6.196.505
123
MEMORIA 2013
b) A continuacin se detallan las Obligaciones post empleo y otras similares del ejercicio 2012 y el ejercicio 2013:
Valor presente obligacin plan de
benecios denidos
31-12-2013 31-12-2012
M$ M$
Saldo Inicial 6.196.505 5.576.996
Costo de los servicios 629.693 306.907
Costo por intereses 247.860 223.080
Prdidas y ganancias actuariales 832.668 689.580
Beneficios pagados (788.353) (600.058)
Saldo nal 7.118.373 6.196.505
c) Como es mencionado en la Nota 3 u), la obligacin por aos de servicios es registrada a su valor actuarial.
Las principales hiptesis actuariales utilizadas para el clculo de la obligacin por indemnizacin por aos de servicios
al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 son las siguientes:
Hiptesis actuariales 31-12-2013 31-12-2012
Tabla de mortalidad RV-2009 RV-2009
Tasa de inters anual 4,00% 4,00%
Tasa de rotacin retiro voluntario 7,51% 7,51%
Tasa de rotacin necesidad de la empresa 0,95% 0,95%
Incremento salarial 1,60% 1,60%
Edad de jubilacin hombres 65 65
Edad de jubilacin mujeres 60 60
d) Anlisis de Sensibilidad. A continuacin se presenta una sensibilidad basada en aumento y disminucin del 1% en la
tasa de descuento:
Anlisis de Sensibilidad 31-12-2013 31-12-2012
Aumento del 1% en la tasa de descuento (ganancia) 436.262 378.392
Disminucin del 1% en la tasa de descuento (prdida) (489.390) (428.779)
e) El gasto neto de impuesto reconocido en resultado integral durante el ejercicio 2013 ascendieron a M$666.134.

124
24. PATRIMONIO
24.1 PATRIMONIO DE LA SOCIEDAD
Capital suscrito y pagado y nmero de acciones
Al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 el capital social de Watts S.A. asciende a M$ 77.794.585 y
M$ 77.807.404, respectivamente y est representado por 315.165.988 acciones ordinarias o comunes a diciembre de
2013 y 315.191.474 a diciembre de 2012.
En Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 28 de diciembre de 2011, se acord la fusin entre Watt`s S.A.
(matriz) y Alimentos Watt`s S.A. (lial), quedando esta ltima como la continuadora legal, cambiando en la misma fecha
su razn social por Watts S.A. De acuerdo con lo dispuesto en el artculo 69 de la Ley N 18.046, la aprobacin por la
Junta Extraordinaria de dichos acuerdos, concedi a los accionistas disidentes el derecho a
retirarse de la Sociedad. El derecho de retiro deba ser ejercido por los accionistas disidentes dentro del plazo que venci
el 28 de octubre de 2011.
El derecho de retiro fue ejercido dentro del plazo legal, por accionistas titulares de 4.333.960 acciones emitidas por la
sociedad, que representan el 1,35648% del total de las acciones emitidas y pagadas de la sociedad. El valor pagado
por el derecho a retiro ascendi a M$ 2.179.895. Transcurrido el plazo mximo de un ao a contar de su adquisicin, la
sociedad ha disminuido el capital al 31 de diciembre de 2012, en M$ 2.167.076 de pleno derecho conforme al artculo
27 de la ley de sociedades annimas y durante el presente ejercicio disminuy en M$ 12.819, equivalente a 25.486
acciones.
24.2 CONTROLADOR
Al 31 de diciembre de 2013, la sociedad Inversiones Sodeia SpA., RUT N 84.473.900-1, es la controladora de Watts
S.A., ya que es titular indirecta del 51,09% del total de las acciones emitidas por Watts S.A. El control se ejerce a travs
de los siguientes accionistas, respecto de los cuales Inversiones Sodeia SpA. detenta en forma directa e indirecta el
99.99% de las acciones emitidas por cada uno de ellos:
Sociedad N Acciones
Porcentaje en el total de
acciones de la Compaa
Inversiones La Estrella S.A. 158.262.840 50,215710%
Chacabuco S.A. 2.750.086 0,872583%
El total de acciones suscritas y pagadas al 31 de diciembre de 2013 asciende a 315.165.988 acciones comunes, sin
preferencia alguna.
Al 31 de diciembre de 2012, la sociedad Inversiones Sodeia SpA., RUT N 84.473.900-1, es la controladora de Watts
125
MEMORIA 2013
S.A., ya que es titular indirecta del 51,06% del total de las acciones emitidas por Watts S.A. El control se ejerce a travs
de los siguientes accionistas, respecto de los cuales Inversiones Sodeia SpA. detenta en forma directa e indirecta el
99.99% de las acciones emitidas por cada uno de ellos:
Sociedad N Acciones
Porcentaje en el total de
acciones de la Compaa
Inversiones La Estrella S.A. 158.262.840 50,211650%
Chacabuco S.A. 2.680.191 0,850337%
El total de acciones suscritas y pagadas al 31 de diciembre de 2012 asciende a 315.191.474 acciones comunes, sin
preferencia alguna.

24.3 DIVIDENDOS
En Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada el 24 de abril de 2013 se acord distribuir como mnimo el
dividendo obligatorio equivalente al 30% de las Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora, exceptuando
los resultados no realizados de variaciones relevantes del valor razonable de los activos y pasivos. No se contempla la
distribucin de Dividendos Provisorios.
El Directorio en su Sesin Ordinaria de fecha 19 de marzo de 2013, acord proponer a la Junta General Ordinaria de
Accionistas del 24 de abril de 2013, la distribucin de un dividendo denitivo de $26,00 por accin con cargo a las
utilidades lquidas correspondientes al ejercicio 2012.
El Directorio en su Sesin Ordinaria de fecha 16 de abril de 2012, acord proponer a la Junta General Ordinaria de
Accionistas del 25 de abril de 2012, la distribucin de un dividendo denitivo de $ 15 por accin con cargo a las utilidades
lquidas correspondientes al ejercicio 2011.
El detalle de los dividendos pagados al 31 de diciembre de 2013 es el siguiente:
Tipo de Dividendo
Fecha Propuesta de
Pago
Pesos por accin
Definitivo pagado 09-05-2013 $ 26,00
Definitivo pagado 07-05-2012 $ 15,00
126
24.4 DIFERENCIAS DE CONVERSIN
El detalle por sociedades de las diferencias de conversin acumulada al 31 de diciembre de 2013, 31 de diciembre de
2012 y 01 de enero de 2012 es el siguiente:
Detalle de Provisiones
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Via Santa Carolina S.A. (2.154.890) (2.153.636) (2.153.672)
Comercial Vctor Manuel S.A. 123.543 445.152 630.472
Inverinter S.A. (1.105.829) (1.105.829) (679.817)
Lcteros Conosur S.A. - - 620.461
Laive S.A. (686) 28 775
Watts Alimentos Paraguay S.A. 11.492 11.492 11.492
Bodegas y Viedos La Esperanza S.A. 1 1 1
Totales (3.126.369) (2.802.792) (1.570.288)
24.5 RESTRICCIONES A LA DISPOSICIN DE FONDOS DE LAS FILIALES
No existen restricciones de fondos a las liales del Grupo.

24.6 PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS
A continuacin se explican las principales variaciones de este rubro como consecuencia de operaciones realizadas en
2013 y 2012.
Detalle
Pasivo Resultado
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Lcteos Conosur S.A. - - - (45.910)
Via Ochagava Ltda. 16.714 10.527 6.189 8.373
Advini Latam S.A. 883.804 867.934 15.869 4.107
Otras Filiales 319 330 - 17
Totales 900.837 878.791 22.058 (33.413)
127
MEMORIA 2013
24.7 NATURALEZA Y DESTINO DE OTRAS RESERVAS
Detalle
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Reserva revalorizacin de capital (6.536.023) (6.536.023) (6.536.023)
Reservas ajuste vp filiales 1.195.829 1.195.829 100.426
Reserva capitalizacin y/o dividendo voluntario 408.018 408.018 408.018
Sobreprecio en ventas de acciones 703.407 703.407 703.407
Prdidas actuariales por planes de beneficios
definidos, neto de impuestos
(920.328) - -
Prdidas por cobertura de Flujos de efectivo, neto
de impuestos
(81.959) - -
Diferencias de conversin (3.126.369) (2.802.792) (1.570.288)
Totales (8.357.425) (7.031.561) (6.894.460)
25. INGRESOS
El detalle de este rubro de las Cuentas de Resultados Consolidada es el siguiente:
Ingresos Ordinarios
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Venta de Bienes 310.685.559 315.805.706
Prestacin de Servicios 687.397 401.830
Ingresos por Regalas 1.410.239 1.258.479
Totales 312.783.195 317.466.015
26. GASTOS DE PERSONAL
La composicin de esta partida es la siguiente:
Gastos del Personal
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Sueldos y Salarios 21.860.223 24.742.154
Beneficios a corto plazo a los empleados 624.586 760.198
Indemnizacin por termino de relacin laboral 1.403.937 1.169.630
Otros gastos del personal 5.503.029 5.790.887
Totales 29.391.775 32.462.869
128
27. DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN
El detalle de este rubro de la cuenta de resultados es el siguiente:
Depreciacin y Amortizacin
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Depreciaciones 7.501.579 6.978.911
Amortizaciones 614.424 621.899
Totales 8.116.003 7.600.810
28. OTRAS GANANCIAS (PRDIDAS)
El detalle de la cuenta Otras ganancias (prdidas) es el siguiente:
Otras ganancias (prdidas)
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Efecto venta filial en argentina - (3.108.752)
Costo reestructuracin (IAS) (881.784) (1.046.939)
Resultado en venta de activo fijo 186.033 697.226
Dieta directores (137.263) (101.911)
Otros (1.650.569) (665)
Totales (2.483.583) (5.005.041)
129
MEMORIA 2013
29. RESULTADO FINANCIERO Y NO OPERACIONAL
El detalle del resultado nanciero al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:
Resultado Financiero y No Operacional
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Ingresos Financieros 912.669 669.318
Intereses por depsitos a plazo 684.443 390.464
Intereses cobrados a clientes 112.729 207.774
Intereses cobrados a otros 115.497 71.080
Gastos Financieros (4.016.513) (4.676.017)
Gastos por prstamos bancarios (606.516) (1.667.976)
Gastos por bonos y otros (3.409.997) (3.008.041)
Resultado por Unidad de Reajuste (1.725.331) (1.470.431)
Obligaciones por bonos (1.934.801) (2.015.139)
Obligaciones con bancos 447 (50.501)
Seguros de cambio 204.214 547.870
Cuentas por pagar y otras cuentas por pagar (18.908) (1.948)
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 2.722 21.133
Activos por impuestos corrientes 20.981 23.893
Otros 14 4.261
Diferencia de cambio (602.386) (57.019)
Disponible 36.604 52.226
Deudores por ventas 891.304 (918.929)
Obligaciones con bancos (991.768) 1.113.233
Cuentas por pagar (890.065) 436.531
Seguros de cambio 161.777 (488.488)
Cuentas por cobrar a entidades relacionaldas 239.326 (227.926)
Anticipo compra de Existencias 165.049 (268.841)
Otros (214.613) 245.175
Resultado Financiero (5.431.561) (5.534.149)
Otras Ganancias (prdidas) Detalle en Nota 28 (2.483.583) (5.005.041)
Participacin en negocio conjunto 787.137 832.402
Total Resultado Financiero y no Operacional (7.128.007) (9.706.788)
130
30. RESULTADO POR IMPUESTOS A LAS GANANCIAS
A continuacin se presenta la conciliacin ente el impuesto sobre la renta que resultara de aplicar el tipo impositivo
general vigente al Resultado Antes de Impuestos y el gasto registrado por el citado impuesto en el Estado de Resultados
Consolidado correspondiente a los ejercicios 2013 y 2012:
El cargo por impuesto registrado en la Cuenta de Resultados a diciembre de 2013 asciende a M$ 3.997.062 y un abono
de (M$ 1.700.575 en 2012).
Gasto (Ingreso) por Impuesto a las Ganancias
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Gasto por impuestos corrientes 1.670.073 346.230
Gastos (Ingresos) Diferido por impuestos relativos a la creacin y
reversin de Diferencias Temporales
2.326.989 (2.046.805)
Gastos (Ingresos) Por Impuestos a las Ganancias 3.997.062 (1.700.575)
La distribucin de los gastos por impuestos corrientes a las ganancias por partes extranjera y nacional es el siguiente:
Gasto (Ingreso) por Impuestos Corrientes
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Gasto por impuestos corrientes extranjero, neto 13.640 789.755
Gasto (ingreso) por impuestos corrientes nacional, neto 1.656.433 (443.525)
Total gasto por impuestos corrientes, neto 1.670.073 346.230
Impuestos diferidos
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Gasto (Ingreso) por impuestos Diferidos extranjero, neto (26.797) (946.836)
Gasto (ingreso) por impuestos Diferidos nacional, neto 2.353.786 (1.099.969)
Total gasto (ingreso) por impuestos diferidos, neto 2.326.989 (2.046.805)
Gastos (ingresos) Por Impuestos a las Ganancias 3.997.062 (1.700.575)
31. INFORMACION POR SEGMENTOS
Las actividades de Watts S.A. estn orientadas a la industria alimentaria, en particular a la fabricacin de aceites,
margarinas y productos hidrogenados, elaboracin de mermeladas, pulpa de frutas y salsa de tomates, productos
lcteos en general y, a la industria vitivincola. Estas operaciones son desarrolladas en conjunto con liales establecidas
en Chile y en el extranjero.
El Grupo ha denido dos segmentos de negocios como consecuencia de la naturaleza de los productos, procesos de
produccin y mercado al cual se encuentran destinados, siendo stos los negocios de alimentos y vitivincola.
El negocio de alimentos a diciembre 2013 gener una utilidad ascendente a M$ 18.788.251 (M$ 16.551.293 a diciembre
2012), y el negocio vitivincola M$ 187.558 de utilidad en el presente ejercicio (M$ 10.071 de utilidad a diciembre 2012).
131
MEMORIA 2013
RESULTADO DE EXPLOTACIN
A continuacin se analiza la situacin de ambos ejercicios para los dos segmentos de negocio de la Sociedad:
Resultado de explotacin
2013
M$
2012
M$
Variacin
M$
Total negocio alimento 28.745.505 24.365.469 4.380.036
Total negocio vitivincola 1.377.431 168.695 1.208.736
Total resultado explotacin 30.122.936 24.534.164 5.588.772
El resultado de explotacin consolidado, aument en 22,8% respecto al ejercicio anterior, M$ 30.122.936 a diciembre de
2013 versus M$ 24.534.164 a diciembre de 2012.
NEGOCIO ALIMENTOS.
El resultado de explotacin del negocio de los alimentos, aumenta en relacin al ejercicio anterior, M$28.745.505 en
diciembre 2013 versus M$ 24.365.469 en diciembre de 2012.
Los ingresos ordinarios del negocio de alimentos ascienden a M$ 276.617.863 en el presente ejercicio y disminuye
respecto al ejercicio anterior, en el que fueron M$ 281.085.118.
Por otra parte, el costo de venta total del negocio de alimentos alcanza a M$ 197.571.006 en 2013 versus M$ 207.841.984
a diciembre de 2012.
Los gastos de administracin, gastos de distribucin y otros gastos por funcin a diciembre de 2013 son M$
50.301.352 versus M$ 48.877.665 en el ejercicio anterior. El detalle de los principales gastos es el siguiente:
2013
M$
2012
M$
Gastos de administracin 23.794.234 24.023.397
Otros gastos por funcin 5.998.684 6.211.402
Gastos de distribucin 20.508.434 18.642.866
NEGOCIO VITIVINCOLA.
El resultado de explotacin del negocio vitivincola, pasa de M$ 168.695 de utilidad en diciembre 2012 a M$1.377.431
de utilidad en el ejercicio actual.
Los ingresos ordinarios del negocio vitivincola ascienden a M$ 36.165.332 en el presente ejercicio y disminuyen en M$
215.565 respecto al ejercicio anterior.
Por otra parte, el costo de venta total del negocio vitivincola alcanza a M$ 28.064.559 a diciembre 2013 y disminuye en
M$ 1.674.800, respecto del ejercicio anterior.
132
Los gastos de administracin, gastos de distribucin y otros gastos por funcin a diciembre de 2013 son M$6.723.342
versus M$ 6.472.843 al ejercicio anterior. El detalle de los principales gastos es el siguiente:
2013
M$
2012
M$
Otros gastos por funcin 767.134 639.333
Gastos de distribucin 509.212 576.258
RESULTADO FINANCIERO Y NO OPERACIONAL
El resultado no operacional del grupo asciende a M$ 7.128.007 de prdida a diciembre de 2013 (M$9.706.788 de
prdida a diciembre de 2012).
El negocio de alimentos tiene un resultado no operacional para el presente ejercicio de M$ 5.879.364 de prdida (M$
8.298.170 de prdida en 2012) y el negocio vitivincola registra M$ 1.248.643 de prdida a diciembre de 2013 versus M$
1.408.618 de prdida en el ejercicio anterior.
La apertura de los principales componentes del resultado nanciero y no operacional por negocio, son los siguientes:
Alimentos Vitivincola
2013
M$
2012
M$
2013
M$
2012
M$
Resultado por unidades reajustable (1.608.329) (1.415.663) (117.002) (54.768)
Diferencia de cambio (428.129) 165.965 (174.257) (222.984)
Gastos financieros (3.209.899) (3.958.873) (806.614) (717.144)
Ingresos financieros 852.042 592.314 60.627 77.004
Resultado Financiero (4.394.315) (4.616.257) (1.037.246) (917.892)
Otros no operacional (2.272.186) (4.514.315) (211.397) (490.726)
Participacin en negocios conjuntos 787.137 832.402 - -
Resultado nanciero y no operacional (5.879.364) (8.298.170) (1.248.643) (1.408.618)
IMPUESTOS A LAS GANANCIAS
Al 31 de diciembre de 2013, el negocio de alimentos registra prdida por impuestos a las ganancias M$ 4.077.890
(M$ 438.102 de prdida en 2012), mientras que el negocio vitivincola el impuesto es de M$80.828 de utilidad en el
presente ejercicio (M$ 1.262.473 de utilidad en 2012).
133
MEMORIA 2013
DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN
La composicin de depreciacin y amortizacin a diciembre es la siguiente:
2013
M$
2012
M$
2013
M$
2012
M$
Depreciacin 5.875.122 5.489.872 1.626.457 1.489.039
Amortizacin 155.303 219.616 459.121 402.283
Total 6.030.425 5.709.488 2.085.578 1.891.322
EBITDA POR NEGOCIO
El EBITDA entendido como el resultado operacional ms la depreciacin y amortizacin, para el negocio Alimentos
al 31 de diciembre de 2013 asciende a M$ 37.021.573 (M$ 32.025.668 a diciembre 2012), estas cifras incluyen la
participacin proporcional del resultado operacional ms la depreciacin y amortizacin en el negocio Laive, mientras
que para el Negocio Vitivincola es de M$ 3.463.009 al 31 de diciembre de 2013 (M$ 2.060.017 a diciembre de 2012).
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
El estado de situacin nanciera al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 por segmentos es el siguiente:
Estado de situacin nanciera
2013
M$
2012
M$
2013
M$
2012
M$
Total activos 249.832.482 232.949.699 72.768.719 73.459.010
Total Pasivos corrientes y no
corrientes
147.607.733 147.035.423 31.892.620 26.044.191
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El estado de ujos de efectivo al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 por segmentos es el siguiente:
Estado de ujo de efectivo
2013
M$
2012
M$
2013
M$
2012
M$
Flujos de efectivos procedentes
de (utilizados en) actividades de
operacin
40.151.065 21.438.067 (2.148.119) (3.220.852)
inversin
(12.231.227) (10.864.236) (4.697.836) (1.462.397)
financiacin
(24.980.248) (6.759.310) 7.309.763 4.904.085
Incremento neto (disminucin) en
efectivo y efectivo equivalente,
antes del efecto de cambio en la
tasa de cambio
2.939.590 3.814.521 463.808 220.836
134
Informe Resumen de los Estados de resultados por Segmentos.
Estado de resultados por segmento
2013
M$
2012
M$
2013
M$
2012
M$
Ingresos Lcteos 142.700.777 134.339.048 - -
Ingresos Oleaginosas 73.405.599 73.974.585 - -
Ingresos Frutas 59.441.866 54.844.998 - -
Ingresos Otros 1.069.621 17.926.487 - -
Ingresos de actividades ordinarias 276.617.863 281.085.118 36.165.332 36.380.897
Costo de ventas (197.571.006) (207.841.984) (28.064.559) (29.739.359)
Ganancia bruta 79.046.857 73.243.134 8.100.773 6.641.538
Otros ingresos, por funcin - - - -
Costos de distribucin (20.508.434) (18.642.866) (509.212) (576.258)
Gasto de administracin (23.794.234) (24.023.397) (5.446.996) (5.257.252)
Otros gastos, por funcin (5.998.684) (6.211.402) (767.134) (639.333)
Resultado Operacional 28.745.505 24.365.469 1.377.431 168.695
Otras ganancias (prdidas) (2.272.186) (4.514.315) (211.397) (490.726)
Costos financieros (3.209.899) (3.958.873) (806.614) (717.144)
Participacin en las ganancias (prdidas)
de asociadas y negocios juntos que se
contabilicen utilizando el mtodo de la
participacin
787.137 832.402 - -
Diferencias de cambio (428.129) 165.965 (174.257) (222.984)
Resultado por unidades de reajuste (1.608.329) (1.415.663) (117.002) (54.768)
Resultado Financiero y No Operacional (5.879.364) (8.298.170) (1.248.643) (1.408.618)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 22.866.141 16.067.299 128.788 (1.239.923)
Gasto por impuestos a las ganancias (4.077.860) 438.102 80.828 1.262.473
Ganancia (prdida) procedente de
operaciones continuadas
18.788.251 16.505.401 209.616 22.550
operaciones discontinuadas
- - - -
Ganancia (prdida) 18.788.251 16.505.401 209.616 22.550
Ganancia (prdida), atribuible a
Ganancia (prdida), atribuible a los
propietarios de la controladora
18.788.251 16.551.293 187.558 10.071
participaciones no controladoras
- (45.892) 22.058 12.479
Ganancia (prdida) 20.243.123 16.505.401 209.616 22.550
Depreciacin y amortizacin 6.030.426 5.709.488 2.085.578 1.891.322
EBITDA 34.775.931 30.074.957 3.463.009 2.060.017
Proporcin Resultado Operacional Laive
S.A.
1.599.962 1.369.593 - -
Proporcin Depreciacin y Amortizacin
Laive S.A.
645.680 581.118 - -
EBITDA nal 37.021.573 32.025.668 3.463.009 2.060.017

135
MEMORIA 2013
ANLISIS POR SEGMENTO
Lcteos: El ingreso de este negocio se vio incrementado en $8.362 millones, debido principalmente a crecimientos de
ventas en la categora de quesos como fruto de la adquisicin de Las Parcelas de Valdivia, realizada en Julio de 2012.
La mayor venta de quesos compensa prdidas de ventas de categoras como leches en polvo enteras y especiales, y
tambin volmenes para licitaciones del Servicio Nacional de Salud.
El negocio lcteo es el de mayor volumen y representa el 44,8% de las ventas totales de Watts S.A. Sus clientes
principales son grandes cadenas de supermercados, distribuidores, mayoristas, empresas industriales, entre otras.
Participa tambin en las licitaciones para la produccin y distribucin de alimentos a la Central de Abastecimiento del
Sistema Nacional de Servicios de Salud (CENABAST).
La compaa ocupa el segundo lugar en el mercado de la leche en polvo con un 25% de participacin de mercado
bajo las marcas Calo y Loncoleche. En la categora leches lquidas la compaa ocupa el tercer lugar en el mercado
nacional con un 15% de participacin de mercado. En ellas se incluyen las leches naturales, leches con sabor, adems
de productos de mayor valor agregado como las leches especiales, leches sin lactosa, leches descremadas y leches
cultivadas.
En quesos, Watts tiene un 11% de participacin de mercado a travs de sus marcas Calo y San Rafael y la recientemente
adquirida Las Parcelas de Valdivia.
Tambin participa en las categoras de yogurt batido, mantequilla, manjar y cremas, a travs de sus marcas Loncoleche
y Calo.
Su actividad productiva se concentra en dos plantas, una situada en Camino Lonqun, comuna de San Bernardo,
Santiago, y otra ubicada en la ciudad de Osorno, X regin.
Oleaginosas: Las ventas de este segmento fueron $569 millones menos que las del mismo perodo del ao anterior, lo
cual se explica principalmente por una menor venta de productos orientados al mercado industrial.
Los principales productos de este segmento son: aceites comestibles, margarinas de mesa y manteca, orientados a
consumo en el hogar. Tambin se elaboran grasas y productos hidrogenados orientados a satisfacer la demanda por
insumos especializados de la industria alimenticia.
En la categora aceites comestibles, Watts ha mantenido el primer lugar en el mercado nacional con un 25% de
participacin de mercado. La compaa tiene un fuerte posicionamiento en el segmento premium con las marcas Chef,
Belmont y Mazola, mientras que en el segmento precio cuenta con las marcas Cristal y La Reina.
En la categora margarinas, Watts tiene en este perodo una participacin de 32%. Entre sus marcas destacan Calo,
Surea, Loncoleche y la Pamperita, mientras que en mantecas es lder absoluto con las marcas Astra, Crucina, Pampero
y Palmn.
La produccin de estos productos se realiza en su planta ubicada en la comuna de San Bernardo, Santiago, donde se
realizan operaciones de renacin, hidrogenacin y envasado. En esta planta tambin se elaboran las pastas frescas Il
Gastronmico y Chef (incorporadas sus ventas en el segmento Oleaginosas), y las salsas de tomate y ktchup (Watts y
Dmpezzo incorporadas en el segmento Frutas).
136
Frutas: Este negocio elev sus ventas en $4.597 millones como consecuencia de nuevos desarrollos en conservas de
frutas y verduras bajo la marca Wasil, como tambin un incremento en las ventas de mermeladas.
Entre sus principales productos se encuentran: mermeladas, dulces, nctares concentrados, jugos y nctares de larga y
corta vida, bebidas de fruta, conservas, postres, salsa de tomate y ktchup.
Durante el ao 2006, Watts S.A. y Compaa Cerveceras Unidas S.A. (CCU) crearon un nueva sociedad denominada
Promarca, de propiedad y control compartido, la cual pas a ser duea de la marca Watts para productos bebestibles
de fruta y lcteos de las marcas Shake a Shake y Yogu Yogu. Esto vino a completar un contrato de licencia que exista
con CCU desde el ao 1979.
El ao 2009 Promarca, adquiri la marca FRUGO que es una marca de bebidas y concentrados de frutas.
Los jugos y nctares de la Compaa, bajo la sociedad Promarca, ocupan el primer lugar en el mercado nacional con un
43% de participacin.
Las mermeladas Watts mantienen su liderazgo histrico de un 58% de participacin de mercado.
A nes del ao 2010, Watts S.A. entra a las categoras de frutas y hortalizas en conserva mediante la compra de las
marcas Wasil y Regimel, donde tiene una participacin de 24% en conservas de vegetales y un 15% en conservas de
frutas.
Su actividad productiva la concentra en su planta de Camino Lonqun, que comparte con algunos productos lcteos.
Esta planta elabora sus distintos productos a partir de fruta fresca y concentrados comprados a terceros, as como
conservas importadas y nacionales.
Otros Negocios: Aqu se observa una cada de $16.857 millones lo que reeja el impacto de la salida del negocio que la
empresa tena en Argentina, la cual generaba ventas pero a su vez, prdidas a nivel operacional.
Vitivincola: Este negocio vio reducidos sus ingresos con respecto al 2012 en $216 millones. Esta baja de ingresos tiene
su explicacin en los esfuerzos realizados para mejorar los mrgenes porcentuales los cuales han pasado de 18,3% a
22,4%. A nivel operacional este negocio tuvo un incremento de $1.209 millones comparado con 2012.
Sus principales marcas son Santa Carolina, Casablanca, Ochagava, Antares y Finca El Origen (Argentina).
La mayor parte de los ingresos del negocio vitivincola son generados en el mercado externo. Actualmente Via Santa
Carolina S.A. exporta vinos a cerca de 85 pases en todo el mundo, siendo sus principales mercados Estados Unidos,
Inglaterra, Latinoamrica, Canad, China, Japn y Corea, en los cuales cuenta con una extensa red de distribuidores.
La compaa posee actualmente 971 hectreas de viedos propios en los principales valles vitivincolas de Chile: Maipo,
Casablanca, Rapel, Maule y Lontu, en los que se producen uvas de las cepas ms demandadas por los mercados
internacionales: Cabernet Sauvignon, Merlot, Malbec, Pinot Noir, Sauvignon Blanc, Chardonnay, Syrah, Carmenere,
Semilln y Gewrztraminer. Adems, cuenta con 1.280 hectreas adicionales a travs de contratos con productores
particulares. En Argentina cuenta con 170 hectreas productivas y 34 hectreas plantadas por entrar en produccin en
el Valle de Uco y alrededor de 600 hectreas de terreno con potencial agrcola.
Para su produccin, Via Santa Carolina S.A. controla seis bodegas de vinicacin y guarda en Chile, las que totalizan
una capacidad de 45 millones de litros:
Miraores (8,5 millones de litros); Molina (14,3 millones de litros); Rodrigo de Araya (9,1 millones de litros); Totihue (8,8
millones de litro); Casablanca (1,3 millones de litros) Vicua (2,8 millones de litros) y con fecha 31 de agosto de 2013,
se rm la escritura por la compra de la Bodega Totihue por la cantidad de US$ 11.823.000. Dicha bodega tiene una
capacidad de almacenamiento de 8,8 millones de litros.
137
MEMORIA 2013
INFORMACIN CUANTITATIVA SOBRE REAS GEOGRFICAS
Estado de Situacin Financiera Resumida M$ al 31 de diciembre de 2013
Conceptos Chile Argentina Per Paraguay USA Totales
Activos corrientes 146.528.433 2.032.416 76.102 123.256 1.092.233 143.852.440
Activos no corrientes 167.423.105 1.614.879 8.255.895 - - 177.293.879
Total Activos 307.951.538 3.647.295 8.331.997 123.256 1.092.233 321.146.319
Pasivos Corrientes 64.585.822 1.047.047 56.113 65.455 2.320.764 68.075.201
Pasivos no Corrientes 110.698.036 290.656 - - - 110.988.692
Total Pasivos 175.283.858 1.337.703 56.113 65.455 2.320.764 179.063.893
Patrimonio 132.667.680 2.309.592 8.275.884 57.801 (1.228.531) 142.082.426
Estado de Resultados M$ al 31 de diciembre de 2013
Ingresos ordinarios 307.361.112 2.055.213 161.287 272.570 2.933.013 312.783.195
Costos (221.605.425) (1.660.402) - (248.554) (2.121.184) (225.635.565)
Otros (gastos)
ingresos de
operacin
(55.529.315) (436.463) (12.405) (3.416) (1.043.095) (57.024.694)
Otros ingresos
(gastos)
(11.739.932) (144.724) (764.157) (4.570) - (11.125.069)
Resultado 18.486.440 (186.376) 913.039 16.030 (231.266) 18.997.867
138
Estado de Situacin Financiera Resumida M$ al 31 de diciembre de 2012
Total Activos 292.394.409 4.598.058 8.195.628 128.381 1.092.233 306.408.709
Total Pasivos 168.626.394 1.645.155 399.511 87.790 2.320.764 173.079.614
Patrimonio 123.768.015 2.952.903 7.796.117 40.591 (1.228.531) 133.329.095
Estado de Resultados M$ al 31 de diciembre de 2012
Ingresos ordinarios 294.914.521 18.993.203 375.762 249.516 2.933.013 317.466.015
Costos (218.221.169) (16.703.725) (304.294) (230.971) (2.121.184) (237.581.343)
Otros (gastos)
ingresos de
operacin
(51.193.643) (3.105.702) (3.619) (4.449) (1.043.095) (55.350.508)
Otros ingresos
(gastos)
(8.567.794) (253.776) 814.156 1.201 - (8.006.213)
Resultado 16.931.915 (1.070.000) 882.005 15.297 (231.266) 16.527.951
Estado de Situacin Financiera Resumida M$ al 01 de enero de 2012
Total Activos 261.062.961 17.343.432 7.712.119 125.056 1.284.067 287.527.635
Total Pasivos 148.069.427 14.072.587 426.764 100.255 2.414.281 165.083.314
Patrimonio 112.993.534 3.270.845 7.285.355 24.801 (1.130.214) 122.444.321

139
MEMORIA 2013
32. Moneda Extranjera y Diferencia de Cambio
a) Moneda Extranjera
El detalle por moneda extranjera de los activos corrientes y no corrientes, es el siguiente:
Activos Corrientes 31-12-2013 M$ 31-12-2012 M$ 01-01-2012 M$
Efectivo y equivalente al efectivo
Dlar 268.773 225.719 75.735
Euro 2.649 2.422 3.216
Peso Argentino 3.591 943 323.269
Otras Monedas 33.710 41.783 42.854
Total Efectivo y Equivalente al Efectivo 308.723 270.867 445.074
Otros Activos nancieros, corrientes
Peso Argentino - - 180.929
Pesos Reajustable 121.950 112.555 103.479
Total Activos nancieros, corrientes 121.950 112.555 284.408
Otros Activos no nancieros, corrientes
Dlar 191.907 65.095 105.356
Total Otros Activos no nancieros, corrientes 711.704 785.227 1.033.442
Deudores Comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
Dlar 11.573.283 9.205.337 8.570.612
Euro 667.476 449.524 957.567
Peso Argentino 202.416 271.372 3.321.491
Pesos Reajustable - 21.365 27.474
Dlar Canadiense 1.152.157 729.336 503.358
Libra Esterlina 563.284 535.043 644.933
Otras Monedas 73.987 68.995 67.350
Total Deudores Comerciales y otras cuentas por cobrar,
corrientes
14.232.603 11.280.972 14.092.785
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes
Dlar 356.692 337.669 363.109
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 356.692 337.669 363.109
Inventarios
Peso Argentino 1.022.182 1.132.837 3.590.759
Total Inventarios 1.022.182 1.132.837 3.590.759
Activos Biolgicos, corrientes
Peso Argentino 265.691 465.953 234.371
Total Activos Biolgicos, corrientes 265.691 465.953 234.371
Cuentas por cobrar por impuesto corriente
Dlar - 3.278 -
Peso Argentino 345.878 478.111 971.322
Pesos Reajustable 448.526 545.433 -
Otras Monedas 63.829 117.865 142.993
Total Cuentas por cobrar por impuesto corriente 858.233 1.144.687 1.114.315
Total Activos Corrientes
Dlar 12.390.655 9.837.098 9.114.812
Euro 670.125 451.946 960.783
Peso Argentino 1.839.758 2.349.216 8.847.975
Pesos Reajustable 1.090.273 1.399.485 833.205
Dlar Canadiense 1.152.157 729.336 503.358
Libra Esterlina 563.284 535.043 644.933
Otras Monedas 171.526
228.643 253.197
140
Activos No Corrientes 31-12-2013 M$ 31-12-2012 M$ 01-01-2012 M$
Derechos por cobrar no Corrientes
Dlar 1.287.623 2.563.247 -
Pesos Reajustable 1.365.583 1.445.670 1.525.730
Total Derechos por cobrar no Corriente 2.653.206 4.008.917 2.453.135
Otros Activos No nancieros no corrientes
Total Otros Activos No nancieros no corrientes 96.811 129.907 142.166
Activos Intangibles distinto a la Plusvala
Peso Argentino 2.846 3.454 6.287
Total Activos Intangibles distinto a la Plusvala 2.846 3.454 6.287
Plusvala
Dlar 1.062.335 971.919 1.051.380
Total Plusvala 1.062.335 971.919 1.051.380
Propiedades, Plantas y Equipos, Neto
Peso Argentino 975.432 1.212.137 4.379.415
Total Propiedades, Plantas y Equipos, Neto 975.432 1.212.137 4.379.415
Activos Biolgicos, No corrientes
Peso Argentino 636.601 806.505 854.268
Total Activos Biolgicos, No corrientes 636.601 806.505 854.268
Activos por Impuesto Diferidos
Dlar 441.063 58.383 15.350
Peso Argentino - - 1.457.203
Total Activos por Impuesto Diferidos 441.063 58.383 1.472.553
Total Activos No Corrientes 2.791.021
Dlar 3.593.549 1.066.730
Peso Argentino 1.614.879 2.022.096 7.624.578
141
MEMORIA 2013
El detalle por moneda extranjera de los pasivos corrientes y no corrientes, es el siguiente:
hasta 90 das 91 das a 1 ao
Pasivos Corrientes 31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Otros Pasivos Financieros, corrientes
Dlar 911.918 726.909 160.796 144.053 53.382 989.430
Peso Argentino 426.039 43.610 3.644.197 - - 2.106.684
Pesos Reajustable 32.250 17.129 3.338.538 11.084.928 10.839.461 10.438.310
Total Otros Pasivos Financieros, corrientes 1.370.207 787.648 7.143.531 11.228.981 10.892.843 13.534.424
Cuentas por pagar comer. y otras ctas. por pagar
Dlar 2.927.384 2.464.526 3.418.141 206.566 - 99.167
Euro 313.984 260.610 141.722 - - -
Peso Argentino 376.605 756.680 5.780.839 - - -
Pesos Reajustable 2.575.594 271.944 851.373 - 531.006 -
Dlar Canadiense 248.580 210.694 245.690 - - -
Libra Esterlina 30.837 43.631 33.876 - - -
Otras Monedas 1.297 553 719 - - -
Total Ctas. Por pagar comer. y otras ctas. por
pagar
6.474.281 4.008.638 10.472.360 206.566 531.006 99.167
Cuentas por pagar a Entidades Relacionadas
Pesos Reajustable - - - 60.645 56.427 -
Total Cuentas por pagar a Entidades
Relacionadas
- - - 60.645 56.427 -
Otras provisiones a corto plazo
Peso Argentino - - 57.560 - - -
Otras Monedas - - - 36.339 61.568 63.245
Total Otras provisiones a corto plazo - - 57.560 36.339 61.568 63.245
Pasivos por impuestos corrientes
Peso Argentino 22.407 267.783 253.989 - - -
Otras Monedas 21.294 25.625 - - - 37.641
Total Pasivos por impuestos corrientes 43.701 293.408 253.989 - - 37.641
Prov. Corrientes por Benecio a los Empleados
Peso Argentino - - 75.010 - - -
Total Prov. Corrientes por Benecio a los
Emplea.
- - 75.010 - - -
Otros pasivos no Financieros, Corriente
Peso Argentino 76.625 55.835 259.808 - - -
Pesos Reajustable - - - 494.855 484.902 -
Total Otros pasivos no Financieros, Corriente 76.625 55.835 259.808 494.855 484.902 -
Total Pasivos Corrientes
Dlar 3.839.302 3.191.435 3.578.937 350.619 53.382 1.088.597
Euro 313.984 260.610 141.722 - - -
Peso Argentino 901.676 1.123.908 10.071.403 - - 2.106.684
Pesos Reajustable 2.607.844 289.073 4.189.911 11.640.428 11.911.796 10.438.310
Dlar Canadiense 248.580 210.694 245.690 - - -
Libra Esterlina 30.837 43.631 33.876 - - -
Otras Monedas 22.591 26.178 719 36.339 61.568 100.886
142
Pasivos No
Corrientes
Ms de 1 a 3 aos Ms de 3 aos a 5 aos ms de 5 aos
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Otros pasivos
nancieros no
corrientes
Dlar 2.531.125 1.270.264 1.998.086 10.603.435 1.289.721 1.394.233 1.510.088 9.139.787 9.950.221
Pesos Reajustable 5.244.763 15.225.484 19.627.678 23.251.115 22.758.028 27.142.657 47.523.779 46.630.263 22.935.539
Total Otros pasivos
nancieros no
corrientes
7.775.888 16.495.748 21.625.764 33.854.550 24.047.749 28.536.890 49.033.867 55.770.050 32.885.760
Ctas. por pagar a
Entidades Relac. no
corrientes
Pesos Reajustable 821.786 323.611 - 983.065 647.223 - 4.321.181 3.056.545 -
Total Ctas Por pagar
a Entid. Relac. No
Corrientes
821.786 323.611 - 983.065 647.223 - 4.321.181 3.056.545 -
Otras provisiones a
largo plazo
Dlar - 128.836 - - - - - - -
Total Otras provisiones
a largo plazo
- 128.836 - - - - - - -
Pasivos por impuesto
diferido
Peso Argentino 138.727 240.156 315.983 - - - - - -
Total Pasivos por
impuesto diferido
138.727 240.156 315.983 - - - - - -
Otros pasivos No
nancieros no
corrientes
Dlar - - 75.581 - - - - - -
Peso Argentino 151.929 226.975 107.047 - - - - - -
Pesos Reajustable 494.853 969.805 - - - - - - -
Total Otros pasivos
No nancieros no
corrientes
646.782 1.196.780 182.628 - - - - - -
Total Pasivos No
Corrientes
Dlar 2.531.125 1.399.100 2.073.667 10.603.435 1.289.721 1.394.233 1.510.088 9.139.787 9.950.221
Peso Argentino 290.656 467.131 423.030 - - - - - -
Pesos Reajustable 6.561.402 16.518.900 19.627.678 24.234.180 23.405.251 27.142.657 51.844.960 49.686.808 22.935.539

143
MEMORIA 2013
Resumen general de moneda extranjera:
Total Activos
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Dlar 15.181.676 13.430.647 10.181.542
Euro 670.125 451.946 960.783
Peso Argentino 3.454.637 4.371.312 16.472.553
Dlar Canadiense 1.152.157 729.336 503.358
Libra Esterlina 563.284 535.043 644.933
Otras Monedas 171.526 228.643 253.197
Total Pasivos
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Dlar 18.834.569 15.073.425 18.085.655
Euro 313.984 260.610 141.722
Peso Argentino 1.192.332 1.591.039 12.601.117
Dlar Canadiense 248.580 210.694 245.690
Libra Esterlina 30.837 43.631 33.876
Otras Monedas 58.930 87.746 101.605
144
Posicin Neta
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Dlar (3.652.893) (1.642.778) (7.904.113)
Euro 356.141 191.336 819.061
Peso Argentino 2.262.305 2.780.273 3.871.436
Pesos Reajustable (94.336.147) (98.836.766) (81.832.994)
Dlar Canadiense 903.577 518.642 257.668
Libra Esterlina 532.447 491.412 611.057
Otras Monedas 112.596 140.897 151.592
b) Diferencias de Cambio
Las diferencias de cambio reconocidas en resultado al 31 de diciembre de 2013 signicaron un cargo de M$ 602.386
y de M$ 57.019 al 31 de diciembre de 2012.
Las diferencias de cambio reconocidas en patrimonio como reservas de conversin acumulada al 31 de diciembre
de 2013, 31 de diciembre de 2012 y 01 de enero de 2012 signicaron cargos por M$ 3.126.369 M$2.802.792 y M$
1.570.288 respectivamente.
A continuacin se presentan las tasas de cambio vigentes para el peso chileno, en las fechas indicadas.
Monedas
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
01-01-2012
M$
Dlar Estadounidense 524,61 479,96 519,20
Libra Esterlina 866,41 775,76 805,21
Euro 724,30 634,45 672,97
Peso Argentino 80,49 97,70 120,74
Dlar Canadiense 492,68 482,27 511,12
Guaran Paraguayo 0,11 0,11 0,12
Nuevo Sol Peruano 187,49 188,15 193,27
33 GARANTAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, OTROS ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES Y OTROS COMPROMISOS
CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES
a) Compromisos directos
La Sociedad ha colocado en el mercado bonos los que se encuentran sujeto al cumplimiento de ciertos indicadores
nancieros propios para este tipo de operacin.
145
MEMORIA 2013
b) Garantas constituidas
Por intermedio de la lial consolidada Via Santa Carolina S.A., existen garantas constituidas en favor del Banco
Rabobank Curacao, cuyo valor de libros asciende a M$ 10.914.660 representadas por terrenos, construcciones,
maquinarias y viedo. Estas garantas estn asociadas a obligaciones por M$ 12.467.273.
Adems, como parte del nanciamiento obtenido por Via Santa Carolina S.A., esta lial se ha comprometido a
mantener ciertos indicadores nancieros habituales para estas operaciones.
Deudor Activos Comprometidos
Saldos pendientes de pago
a la fecha de cierre
Acreedor de la
Garanta
Nombre Relacin
Tipo de
Garanta
Tipo
Valor
Contable M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Banco Rabobank
Curacao
Via Santa
Carolina S.A.
Filial Hipotecaria
Terrenos,
Construcciones,
Maquinarias y
viedo.
10.914.660 12.467.273 11.280.739
Las sociedades no registran crdito Stand By.
La Matriz y su lial Alimentos San Bernardo S.A., mantienen Boletas en Garanta con el Banco de Chile, segn el siguiente
detalle:
Deudor Activos Comprometidos
Saldos pendientes de
pago a la fecha de cierre
Acreedor de la
Garanta
Nombre Relacin Tipo de Garanta Tipo
Valor
Contable
M$
31-12-2013
M$
31-12-2012
M$
Servicio Nacional
de Salud
Watts S.A. Matriz Boleta de Garanta - - - 494.083
Ejrcito de Chile Watts S.A. Matriz Boleta de Garanta - - - -
Roberto Morh Watts S.A. Matriz Boleta de Garanta - - 9.180 8.412
Armada de Chile Watts S.A. Matriz Boleta de Garanta - - 2.123 12.525
Direccin de
compras
Watts S.A. Matriz Boleta de Garanta - - - -
Fuerza aerea Watts S.A. Matriz Boleta de Garanta - - - 1.185
Indap Watts S.A. Matriz Boleta de Garanta - - 3.567 3.403
Escomol Watts S.A. Matriz Boleta de Garanta - - - 1.128
Director de
Valdivia
Watts S.A. Matriz Boleta de Garanta - 1.061 -
Servicio Nacional
de Salud
Alimentos San
Bernardo S.A.
Filial Boleta de Garanta 196.417 325.576
c) Contingencias
A la fecha de estos estados nancieros, el Grupo expone los litigios en curso y citaciones o liquidaciones de impuestos
pendientes.
1.- Watts S.A.
1.a) Reclamo tributario en contra de la Resolucin N 79 de 29 de junio de 2011, que rechaz solicitud de PPUA
para el AT 2008. Se tramita bajo el Rol N 81-11, ante el Director Regional de la Direccin Regional Santiago
Sur del S.I.I.. Actualmente se est a la espera de que se reciba la causa a prueba o se dicte la sentencia
denitiva.
146
1.b) Reclamo Tributario en contra de Resolucin N 2495 de 8 de mayo de 2013, que rechaz solicitud de devolucin
para el AT 2012 y cuestiona prdida declarada para el mismo ao. En contra de la referida resolucin N 2495
se interpuso recurso de reposicin administrativa previsto en el art. 123bis del Cdigo tributario, el cual fue
acogido en parte y se accedi a la devolucin de PPUA solicitada, aunque con algunas modicaciones. El
reclamo por ende se interpuso en contra de la Resolucin N 2495 modicada por la resolucin del RRA. Se
tramita bajo el RIT GR 17-0056-2013 en el tercer tribunal tributario y Aduanero de Santiago. Actualmente se
encuentra concluido el trmino probatorio.
1.c) Demanda de indemnizacin de perjuicios en contra de B. Braun Medical S.A. y de Watts ingresada el da 24
de diciembre de 2013 en el 1er Juzgado de Letras de San Bernardo. Con fecha 31 de diciembre de 2013 se
dio curso a la demanda.
1.d) Actualmente la Direccin de Grandes Contribuyentes ha iniciado trmites tendientes a scalizar el AT 2013.
Hasta el momento no se ha dictado ninguna resolucin formal por parte del ente scalizador.
2.- Alimenticios Felco S.A.
Se ha dado respuesta a Citaciones N 3199 de 23 de abril de 2013 y N 32313 de 25 de abril de 2013. Estas citaciones
persiguen que Alimenticios Felco S.A. rectique, aclare, ampli o conrme su Declaracin Anual de Impuestos a la
Renta para los AT 2010, 2011 y 2012. En parte estas citaciones se originan en el ajuste a las declaraciones de la
sociedad, en virtud de la aplicacin de un fallo en contra emitido por la Excma. Corte Suprema. Respecto de este
punto, como sealamos en la respuesta a las citaciones, estamos de acuerdo con el S.I.I., sin embargo las citaciones
contienen otras partidas respecto de las cuales presentamos los correspondientes argumentos en la contestacin.
3.- Via Santa Carolina S.A.
Carolina Wine Brands S.A., lial de Via Santa Carolina S.A. mantiene un juicio tributario que tiene su origen en la
procedencia de las prdidas de arrastre.
d) Factoring
Al 31 de diciembre de 2013, las sociedades no mantienen operaciones de Factoring.
e) Contingencias climticas
Durante las ltimas semanas de septiembre de 2013, se registraron fuertes heladas que impactaron, principalmente,
los campos de Santa Isabel (Valle de Casablanca) y Llallauqun (Valle de Rapel). El dao se materializ, principalmente,
en la cepa Chardonnay, puesto que a la fecha de las heladas ya haba brotado. Dichas heladas debiesen traducirse
en una menor produccin de la cepa mencionada. La magnitud de la cada se debiese conocer en el periodo de
vendimia (dado que depender mucho del peso de los racimos). A modo dereferencia, cabe mencionar que en
la vendimia pasada, la produccin Chardonnay de las hectreas mencionadas represent un 9,9% del total de la
produccin propia de Via Santa Carolina.
Por otra parte, en las ltimas semanas se ha podido apreciar que este efecto ha sido bastante general para los
productores de la uva Chardonnay. De hecho, los precios de transacciones de estas uvas en el mercado han mostrado
un fuerte incremento respecto del precio de otras cepas. Slo a modo de ejemplo, se observa que el precio de la
cepa Chardonnay es casi el doble del precio de las cepas tintas (equivalentes en calidad) y ms un 50% superior de
las uvas blancas de calidad equivalente. Este comportamiento del precio del mercado de la uva, sumado a la cada a
producirse en la produccin interna, hace presumir un alza signicativa del costo interno del vino Chardonnay a partir
de la prxima vendimia.
147
MEMORIA 2013
34 OTRA INFORMACIN
34.1 PLANTILLA
La Empresa ha mantenido un enfoque orientado al trabajo en equipo, as como un positivo ambiente laboral,
preocupndose de implementar polticas permanentes que generen un aporte real a las personas. En este marco, se ha
implementado un fuerte programa de capacitacin y desarrollo que mejore las posibilidades de crecimiento del personal
dentro de la empresa, a lo que se agrega una preocupacin por la actividades extra laborales que ayuden a mantener
una vida sana y equilibrada.
La distribucin del personal de Watts S.A. y liales, es la siguiente:
a) Nmero de empleados al 31 de diciembre de 2013
Dotacin del personal Watts S.A.
Via Santa
Carolina y Filiales
Ejecutivos 36 25
Profesionales 598 134
Trabajadores 1.370 447
Dotacin Total 2.004 606
b) Nmero promedio de empleados durante el ejercicio 2013.
Via Santa
Carolina y Filiales
Ejecutivos 36 25
Profesionales 567 135
Trabajadores 1.294 463
Dotacin Total 1.897 623
c) Nmero promedio de empleados entre el 1 de enero de 2012 y el 31 de diciembre de 2012.
Via Santa
Carolina y Filiales
Lcteos Conosur
S.A.
Ejecutivos 36 27 2
Profesionales 539 124 27
Trabajadores 1.219 502 146
Dotacin Total 1.794 653 175
148
34.2 MEDIO AMBIENTE
A continuacin la Sociedad expone los desembolsos realizados por operaciones de medio ambiente y los compromisos
futuros:
Ejercicio Actual Desembolsos del ejercicio
Empresa Watts S.A.
Nombre del proyecto Suero RO
Concepto desembolso Compras de equipos
Contabilizado en Activo
Descripcin del activo o item de gasto
Obras en curso, compra y montaje de equipos. El proyecto
permite un proceso de tratamiento de suero eficiente, con
mayor recuperacin de agua.
Importe del desembolso M$ 77.000
Estado Cerrado
Fecha de desembolsos futuros -
Ejercicio Anterior Desembolsos del ejercicio anterior
Empresa Watts S.A.
Nombre del proyecto Suero RO
Concepto desembolso Compras de equipos
Obras en curso, compra y montaje de equipos. El proyecto
permite un proceso de tratamiento de suero eficiente, con
mayor recuperacin de agua.
Estado En proceso
Fecha de desembolsos futuros 30/4/2013
Empresa Watts S.A.
Nombre del proyecto Mejoras Planta Tratamiento Riles Osorno
Concepto desembolso Compra de equipos
Descripcin del activo o item de gasto Mejoras para disminuir carga orgnica de entrada del Ril.
Estado Cerrado
149
MEMORIA 2013
Empresa Watts S.A.
Nombre del proyecto Calentador T2
Concepto desembolso Compra Equipo
Compra calentador con aire para reemplazo de calentador
con Petrleo. Menos emisiones y mayor eficiencia trmica.
Estado Cerrado

Empresa Watts S.A.
Nombre del proyecto Cambio Caldera SB
Concepto desembolso Compra equipo
Compra Caldera para reemplazo de caldera antigua, mayor
eficiencia energtica.
Estado Cerrado
Empresa Watts S.A.
Nombre del proyecto Estudio Produccin Ms Limpia
Concepto desembolso Asesoria
Contabilizado en Gasto
Caracterizacin de Ril proveniente del proceso de Frutas,
con el fin identificar las oportunidades de reduccin en el
origen.
Estado Cerrado
Empresa Watts S.A.
Nombre del proyecto Empujes Alsafes
Concepto desembolso Compra Equipo, automatizacin.
Automatizacin de empujes en estanques aspticos.
Disminucin de la interface a Riles
Estado Cerrado
150
Empresa Watts S.A.
Nombre del proyecto Estanque ecualizador RILes
Estanque que permite regular el caudal de descarga de los
residuos lquidos al
alcantarillado M$ 74.400
Estado En proceso

Ejercicio Actual Compromisos futuros
Empresa Watts S.A.
Nombre del proyecto Estanque ecualizador RILes
Estanque que permite regular el caudal de descarga de los
residuos lquidos al alcantarillado
Estado En proceso
151
MEMORIA 2013
35. CAMBIO POLTICAS CONTABLES
Adjuntamos cuadrados con los efectos productos de la adopcin de la IFRS 11 y la transicin de la consolidacin
proporcional al mtodo de participacin en la inversin en Laive.

01 de enero de 2012 31 de diciembre de 2012 31 de diciembre de 2013
Estado de
Situacin
Financiera
Consolidados
Clasicado
Intermedio
Norma
anterior
Efecto de
cambio de
norma
Total
Norma
anterior
Efecto de
cambio de
norma
Total
Norma
anterior
Efecto de
cambio de
norma
Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Activos
Activos corrientes 139.011.148 7.260.282 131.750.866 149.808.809 7.532.534 142.276.275 153.203.652 9.351.212 143.852.440
Activos no
corrientes
156.526.470 749.701 155.776.769 164.540.829 408.395 164.132.434 178.017.305 723.426 177.293.879
Total Activos 295.537.618 8.009.983 287.527.635 314.349.638 7.940.929 306.408.709 331.220.957 10.074.638 321.146.319
Pasivos
Pasivos corrientes 79.724.985 6.089.230 73.635.755 67.892.335 6.313.994 61.578.341 74.177.631 6.102.430 68.075.201
Pasivos no
corrientes
93.368.312 1.920.753 91.447.559 113.128.208 1.626.935 111.501.273 113.942.478 2.953.786 110.988.692
Total Pasivos 173.093.297 8.009.983 165.083.314 181.020.543 7.940.929 173.079.614 188.120.109 9.056.216 179.063.893
Patrimonio
Patrimonio
atribuible a los
propietarios de la
controladora
121.583.458 - 121.583.458 132.450.304 - 132.450.304 142.200.011 - 141.181.600
Participaciones no
controladoras
860.863 - 860.863 878.791 - 878.791 900.837 - 900.826
Total Patrimonio
neto
122.444.321 - 122.444.321 133.329.095 - 133.329.095 143.100.848 - 142.082.426
Total Patrimonios
y Pasivos
295.537.618 8.009.983 287.527.635 314.349.638 7.940.929 306.408.709 331.220.957 9.056.216 321.146.319

152
31/12/2012 31/12/2013
Estado de Resultados Consolidados por Funcin
Intermedio
Norma
anterior
Efecto de
cambio de
norma
Total
Norma
anterior
Efecto de
cambio de
norma
Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Ingresos de actividades ordinarias 344.840.768 (27.374.753) 317.466.015 343.769.257 (30.986.062) 312.783.195
Costo de ventas (259.107.766) 21.526.423 (237.581.343) (249.781.738) 24.146.173 (225.635.565)
Ganancia bruta 85.733.002 (5.848.330) 79.884.672 93.987.519 (6.839.889) 87.147.630
Costos de distribucin (20.153.743) 934.619 (19.219.124) (22.181.830) 1.164.184 (21.017.646)
Gasto de administracin (31.214.179) 1.933.530 (29.280.649) (32.660.807) 3.419.577 (29.241.230)
Otros gastos, por funcin (8.461.322) 1.610.587 (6.850.735) (7.421.983) 656.165 (6.765.818)
Otras ganancias (prdidas) (4.893.797) (111.244) (5.005.041) (2.347.678) (135.905) (2.483.583)
Ingresos financieros 762.017 (92.699) 669.318 950.878 (38.209) 912.669
Costos financieros (5.101.875) 425.858 (4.676.017) (4.370.766) 354.253 (4.016.513)
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas
y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el
mtodo de la participacin
- 832.402 832.402 - 787.137 787.137
Diferencias de cambio 54.075 (111.094) (57.019) (862.849) 260.463 (602.386)
Resultado por unidades de reajuste (1.470.431) - (1.470.431) (1.725.331) - (1.725.331)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 15.253.747 (426.371) 14.827.376 23.367.153 (372.224) 22.994.929
Gasto por impuestos a las ganancias 1.274.204 426.371 1.700.575 (4.369.286) 372.224 (3.997.062)
Ganancia (prdida) procedente de operaciones
continuadas
16.527.951 - 16.527.951 18.997.867 - 18.997.867
Ganancia (prdida) 16.527.951 - 16.527.951 18.997.867 - 18.997.867
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la
controladora
16.561.364 - 16.561.364 18.975.809 - 18.975.809
Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no
controladoras
(33.413) - (33.413) 22.058 - 22.058
Ganancia (prdida) 16.527.951 - 16.527.951 18.997.867 - 18.997.867
I
36. HECHOS POSTERIORES
Con posterioridad al 31 de diciembre de 2013 y hasta la fecha de aprobacin de los presentes estados nancieros, no se
tiene conocimiento de hechos que pudieran afectar signicativamente la interpretacin de los mismos.
153
MEMORIA 2013
MEMORIA 2013
ESTADOS FINANCIEROS FILIALES Y COLIGADAS
INDICE
Comercial Vctor Manuel S.A. y Filiales 153
Laive S.A. 152
Via Santa Carolina S.A. 153
Watts Dos S.A. 153
Alimentos San Bernardo S.A. 153
M$ - Miles de pesos chilenos
MUS$ - Miles de dlares estadounidenses
UF - Unidades de fomento
154
Nombre
S.A.
S.A.
Laive S.A. Via Santa Carolina S.A. Watts Dos S.A. Alimentos San Bernardo S.A.
Tipo Entidad Sociedad de Inversiones Elaboradora de Quesos Productora y Comercializadora Productora y Comercializadora Sociedad de Inversiones Comercializadora de Productos Alimenticios
RUT 96.063.000-9 76.216.328-4 Soc. Extranjera 96.644.340-5 76.735.980-2 76.189.513-3
Direccin Los Eucaliptus N61, oficina N27 Sector Cayumapu Km 25.
Av. Nicols de Pirola 601, km.
9.800 Carretera Central
Til-Til 2228, Macul Av. Pdte. Jorge Alessandri N10.501 Av. Pdte. Jorge Alessandri N10.501
Santo Domingo, Chile Valdivia, Chile
Santa Clara, Ate. Vitarte, Lima,
Per.
Santiago-Chile Santiago, Chile Santiago, Chile
Telfono (56 2) 244 140 00 (56 63) 227 23 03 (51 1) 618 7600 (56 2) 245 030 00 (56 2) 244 140 00 (56 2) 244 140 00
Antecedentes Histricos Se constituy en el ao 1985. Su
giro es sociedad de inversiones.
Se constituy en el ao 2012 como
sociedad annima cerrada. Su
actividad principal es la fabricacin
de quesos. Sus instalaciones se
encuentran en la ciudad de Valdivia.
Se constituy en el ao 1910
como sociedad annima cerrada.
Su actividad principal es la
produccin, industrializacin y
comercializacin de productos
lcteos, crnicos y otros
productos alimenticios.
La Sociedad fue constituda en el ao 1941.
Su actividad principal es la explotacin de
predios, comercializacin y distribucin de
productos vitivincolas en general. Sus
operaciones abarcan tanto el mercado
interno como externo.
sociedad annima cerrada. Su actividad
principal es la explotacin de marcas
comerciales
principal es la comercializacin de
productos alimenticios. Sus instalaciones se
encuentran en la ciudad de Santiago.
En septiembre de 2002 adquiri
a Inverlac el 99,99% de Watts
Alimentos Paraguay S.A. y el
99,99% de Watts Alimentos Per
S.A. Adems adquiri a Watts
Alimentos S.A. el 99,99% de
Alimenticios Felco S.A. En octubre
de 2002 adquiri a Sociedad
Agrcola y Lechera de Loncoche
S.A.
Durante el ao 2013 se divide la sociedad
y Via Santa Carolina adquiere el RUT
96.644.340-5
En Diciembre de 2008 aport
sus inversiones en el extranjero a
Inverinter S.A.
Proporcin de la inversin
en el Activo de la Entidad
Matriz
15,94% 0,00% 2,84% 13,07% 0,85% 0,25%
Capital Suscrito y Pagado
M$
55.575.227 191.237 13.661.553 49.127.546 9.310 3.612.300
Directorio
Presidente Sr. Rodolfo Vliz Mller Sr. Rodolfo Vliz Mller Sr. Francisco Moreyra M. Sr. Fernando Larrain Pea Sr. Rodolfo Vliz Mller Sr. Jos Joaqun Gonzlez Errzuiz
Vice-Presidente Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Jos Larran Cruzat Sr. Anibal Larrain Cruzat Sr. Anibal Larrain Cruzat
Sr. Roberto Eduardo Fierro
Barbagelatta
Directores Sr. John Neary Anker Sr. Juan Cristobal Seplveda Sr. Luis Palacios Cisneros Sr. Canio Corbo Lioi Sr. John Neary Anker Sr. Choucri Antonio Jarufe Cassis
Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Francisco de Borja Larrain Cruzat
Sr. Rodolfo Vliz Mller
Sr. Aurelio Palacios McBride Sr. Santiago Larrain Cruzat
Sr. Julio Csar Luque Badenes Sr. Herman Chadwick
Sr. Juan Cristbal Seplveda
Matic
Gerente General Sr. Anbal Larrain Cruzat Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Luis Ferrand A. Sr. Santiago Larrain Cruzat Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Jos Joaqun Gonzlez Errzuiz
155
MEMORIA 2013
Nombre
S.A.
S.A.
Laive S.A. Via Santa Carolina S.A. Watts Dos S.A. Alimentos San Bernardo S.A.
Tipo Entidad Sociedad de Inversiones Elaboradora de Quesos Productora y Comercializadora Productora y Comercializadora Sociedad de Inversiones Comercializadora de Productos Alimenticios
RUT 96.063.000-9 76.216.328-4 Soc. Extranjera 96.644.340-5 76.735.980-2 76.189.513-3
Direccin Los Eucaliptus N61, oficina N27 Sector Cayumapu Km 25.
Av. Nicols de Pirola 601, km.
9.800 Carretera Central
Til-Til 2228, Macul Av. Pdte. Jorge Alessandri N10.501 Av. Pdte. Jorge Alessandri N10.501
Santo Domingo, Chile Valdivia, Chile
Santa Clara, Ate. Vitarte, Lima,
Per.
Santiago-Chile Santiago, Chile Santiago, Chile
Telfono (56 2) 244 140 00 (56 63) 227 23 03 (51 1) 618 7600 (56 2) 245 030 00 (56 2) 244 140 00 (56 2) 244 140 00
Antecedentes Histricos Se constituy en el ao 1985. Su
giro es sociedad de inversiones.
sociedad annima cerrada. Su
actividad principal es la fabricacin
de quesos. Sus instalaciones se
encuentran en la ciudad de Valdivia.
Se constituy en el ao 1910
como sociedad annima cerrada.
Su actividad principal es la
produccin, industrializacin y
comercializacin de productos
lcteos, crnicos y otros
productos alimenticios.
La Sociedad fue constituda en el ao 1941.
Su actividad principal es la explotacin de
predios, comercializacin y distribucin de
productos vitivincolas en general. Sus
operaciones abarcan tanto el mercado
interno como externo.
principal es la explotacin de marcas
comerciales
principal es la comercializacin de
productos alimenticios. Sus instalaciones se
encuentran en la ciudad de Santiago.
En septiembre de 2002 adquiri
a Inverlac el 99,99% de Watts
Alimentos Paraguay S.A. y el
99,99% de Watts Alimentos Per
S.A. Adems adquiri a Watts
Alimentos S.A. el 99,99% de
Alimenticios Felco S.A. En octubre
de 2002 adquiri a Sociedad
Agrcola y Lechera de Loncoche
S.A.
Durante el ao 2013 se divide la sociedad
y Via Santa Carolina adquiere el RUT
96.644.340-5
En Diciembre de 2008 aport
sus inversiones en el extranjero a
Inverinter S.A.
Proporcin de la inversin
en el Activo de la Entidad
Matriz
15,94% 0,00% 2,84% 13,07% 0,85% 0,25%
Capital Suscrito y Pagado
M$
55.575.227 191.237 13.661.553 49.127.546 9.310 3.612.300
Directorio
Presidente Sr. Rodolfo Vliz Mller Sr. Rodolfo Vliz Mller Sr. Francisco Moreyra M. Sr. Fernando Larrain Pea Sr. Rodolfo Vliz Mller Sr. Jos Joaqun Gonzlez Errzuiz
Vice-Presidente Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Jos Larran Cruzat Sr. Anibal Larrain Cruzat Sr. Anibal Larrain Cruzat
Sr. Roberto Eduardo Fierro
Barbagelatta
Directores Sr. John Neary Anker Sr. Juan Cristobal Seplveda Sr. Luis Palacios Cisneros Sr. Canio Corbo Lioi Sr. John Neary Anker Sr. Choucri Antonio Jarufe Cassis
Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Francisco de Borja Larrain Cruzat
Sr. Aurelio Palacios McBride Sr. Santiago Larrain Cruzat
Sr. Julio Csar Luque Badenes Sr. Herman Chadwick
Sr. Juan Cristbal Seplveda
Matic
Gerente General Sr. Anbal Larrain Cruzat Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Luis Ferrand A. Sr. Santiago Larrain Cruzat Sr. Pablo Tagle Quiroz Sr. Jos Joaqun Gonzlez Errzuiz
156
Comercial Vctor Manuel S.A.
y Filiales
Laive S.A. Via Santa Carolina S.A. y Filiales Watts Dos S.A. y Filial Alimentos San Bernardo S.A.
Balance General Resumido 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012
MM$ del 31 de Diciembre de 2013 (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$)
Activos 91.436 90.994 45.461 42.497 72.769 73.459 3.394 2.304 2.861 5.135
Activos Corriente 34.375 39.088 22.958 20.884 33.831 32.585 2.496 1.434 1.256 2.396
Activos No Corrientes 57.061 51.906 22.503 21.613 38.938 40.874 898 870 1.605 2.739
Pasivos 44.252 41.897 23.553 21.968 31.893 26.045 922 536 2.139 6.462
Pasivos Corrientes 16.091 16.717 15.715 16.808 13.349 9.937 922 536 2.139 6.462
Pasivos No Corrientes 28.161 25.180 7.838 5.160 18.544 16.108 - - - -
Inters Minoritario 907 879 - - 901 878 - - - -
Patrimonio 47.184 49.097 21.908 20.529 40.876 47.414 2.472 1.768 722 (1.327)
Estado de Resultados Resumido MM$ del 31 de
Diciembre de 2013
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
Margen bruto 8.462 8.702 18.150 15.519 8.101 6.642 2.820 2.516 184 86
Ganancia (Prdida) antes de Impuesto (2.069) (6.501) 3.077 3.340 129 (1.240) 2.860 2.432 (1.764) (3.005)
(Gasto) Ingreso por Impuesto a las Ganancias 618 2.832 (988) (1.131) 81 1.263 (518) (391) 48 6
Ganancia (Prdida) (1.451) (3.669) 2.089 2.209 210 23 2.342 2.041 (1.716) (2.999)
Estado de Flujo de Efectivo Resumido MM$ del 31
de Diciembre de 2013
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
Flujos de Efectivo Netos de (Utilizados en) Actividades de
Operacin
1.757 (8.566) 3.283 3.585 (2.148) (3.221) (57) (267) 5.334 377
Inversin
(4.697) (1.809) (1.413) (1.481) (4.698) (1.462) - (5) - -
Financiacin
3.002 10.587 (1.691) (2.674) 7.134 4.904 159 281 (5.541) (170)
Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al
efectivo
62 212 179 (570) 288 221 102 9 (207) 207
Efectos de las variaciones en las tasas de cambio 4 (53) 19 155 (1) (9) - - - -
Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Estado de Flujos de
Efectivo, Saldo Inicial
659 500 181 596 379 167 417 408 207 -
Efectivo, Saldo Final
725 659 379 181 666 379 519 417 - 207
157
MEMORIA 2013
Comercial Vctor Manuel S.A.
y Filiales
Laive S.A. Via Santa Carolina S.A. y Filiales Watts Dos S.A. y Filial Alimentos San Bernardo S.A.
Balance General Resumido 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012
MM$ del 31 de Diciembre de 2013 (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$) (MM$)
Activos 91.436 90.994 45.461 42.497 72.769 73.459 3.394 2.304 2.861 5.135
Activos Corriente 34.375 39.088 22.958 20.884 33.831 32.585 2.496 1.434 1.256 2.396
Activos No Corrientes 57.061 51.906 22.503 21.613 38.938 40.874 898 870 1.605 2.739
Pasivos 44.252 41.897 23.553 21.968 31.893 26.045 922 536 2.139 6.462
Pasivos Corrientes 16.091 16.717 15.715 16.808 13.349 9.937 922 536 2.139 6.462
Pasivos No Corrientes 28.161 25.180 7.838 5.160 18.544 16.108 - - - -
Inters Minoritario 907 879 - - 901 878 - - - -
Patrimonio 47.184 49.097 21.908 20.529 40.876 47.414 2.472 1.768 722 (1.327)
Estado de Resultados Resumido MM$ del 31 de
Diciembre de 2013
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
Margen bruto 8.462 8.702 18.150 15.519 8.101 6.642 2.820 2.516 184 86
Ganancia (Prdida) antes de Impuesto (2.069) (6.501) 3.077 3.340 129 (1.240) 2.860 2.432 (1.764) (3.005)
(Gasto) Ingreso por Impuesto a las Ganancias 618 2.832 (988) (1.131) 81 1.263 (518) (391) 48 6
Ganancia (Prdida) (1.451) (3.669) 2.089 2.209 210 23 2.342 2.041 (1.716) (2.999)
Estado de Flujo de Efectivo Resumido MM$ del 31
de Diciembre de 2013
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
2013
(MM$)
2012
(MM$)
Operacin
1.757 (8.566) 3.283 3.585 (2.148) (3.221) (57) (267) 5.334 377
Inversin
(4.697) (1.809) (1.413) (1.481) (4.698) (1.462) - (5) - -
Financiacin
3.002 10.587 (1.691) (2.674) 7.134 4.904 159 281 (5.541) (170)
Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al
efectivo
62 212 179 (570) 288 221 102 9 (207) 207
Efectos de las variaciones en las tasas de cambio 4 (53) 19 155 (1) (9) - - - -
Efectivo, Saldo Inicial
659 500 181 596 379 167 417 408 207 -
Efectivo, Saldo Final
725 659 379 181 666 379 519 417 - 207
158
ANLISIS RAZONADO
ANLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DE WATTS S.A.
Informe al 31 de diciembre de 2013
1. RELACIONES FINANCIERAS
A n de permitir un mejor anlisis de las cifras correspondientes a los estados nancieros consolidado de Watts S.A., se
presentan a continuacin algunos ndices relevantes comparativos.
Diciembre
2013
Diciembre
2012
NDICES DE LIQUIDEZ
Liquidez corriente 2,11 2,31
Definida como:
Activo corriente / Pasivo corriente
Razn cida 1,27 1,34
Definida como:
Activo corriente menos existencias
menos gastos anticipados / Pasivo corriente
NDICE DE ENDEUDAMIENTO
Razn de endeudamiento 1,26 1,30
Definida como:
Pasivo corriente ms pasivo no corriente / Patrimonio neto
Proporcin deuda corriente sobre deuda total % 38,02 35,58
Definida como:
Pasivo corriente / Pasivo corriente ms pasivo no corriente
Proporcin deuda no corriente sobre deuda total % 61,98 64,42
Definida como:
Pasivo no corriente / Pasivo corriente ms pasivo no corriente
NDICES DE ACTIVIDAD
Total de activos M$ 321.146.319 306.408.709
159
Correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2013
MEMORIA 2013
Diciembre
2013
Diciembre
2012
Rotacin de inventario (nmero de veces en el ejercicio) 4,01 4,04
Definida como:
Costo de venta del ejercicio / inventario
Permanencia de inventario (en nmero de das) 90 89
Definida como:
Das ejercicio / (Costo de venta ejercicio / Inventario final)
NDICES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad del patrimonio % 13,80 12,92
Definida como:
Utilidad (prdida) del ejercicio / Patrimonio
promedio neto (inicial ms final/2)
Rentabilidad del activo % 6,05 5,57
Definida como:
Utilidad (prdida) del ejercicio / Activos promedio (inicial mas final/2)
promedio (inicial mas final/2)
Rendimiento de activos operacionales % 10,36 8,84
Definida como:
Resultado explotacin / Activos operacionales
promedio (inicial mas final/2)
Los activos operacionales considerados son:
total activos corrientes ms total activos fijos ms total
otros activos, menos cuentas y documentos por cobrar
no comerciales a relacionadas corto y largo plazo, inversiones
en relacionadas, inversiones en otras sociedades, menor valor de
inversiones, impuestos diferidos, corto y largo plazo y otros activos.
Resultado explotacin comprende lo siguiente:
Margen bruto, gastos de administracin, costos de distribucin,
otros gastos por funcin, otros ingresos por funcin.
Utilidad (prdida) por accin $ 60,21 52,55
Definida como:
Utilidad (prdida) del ejercicio / N de acciones suscritas
y pagadas al cierre del ejercicio con derecho a dividendo
160
ANLISIS RAZONADO
Las tendencias observadas en los principales indicadores son:
* ndice de liquidez: Este ndice pasa de 2,31 veces en diciembre de 2012 a 2,11 a diciembre de 2013 estando entre
las principales razones de este incremento el aumento de deuda de corto plazo que se explica por la amortizacin de
capital de cuotas de bonos por $10.247 millones, un dividendo pagado en Abril por $8.194 millones, e inversiones en
el ejercicio por ms de $12.000 millones orientadas principalmente a una nueva quesera en la Planta Osorno, unida a
la ampliacin del Centro de Distribucin de Lonqun adems de un sistema de estandarizacin de leche que permitir
mejorar las eciencias productivas.
* Razn de endeudamiento: A pesar de los dividendos, la amortizacin de bonos y las fuertes inversiones del perodo
explicadas en el punto anterior, este ndice pasa de 1,30 veces el capital a 1,25 veces, lo cual se explica por la buena
generacin de EBITDA durante este ao 2013 unida a una buena administracin del capital de trabajo
NDICES DE GESTIN
Los principales ndices de gestin utilizados por la compaa para una administracin eciente tiene que ver con el nivel
de servicio a nuestros clientes, el que ha pasado de 86% el ao 2012 a 87% el ao 2013, el costo de transformacin
por kilo que ha pasado de $135 a $143 y la eciencia global de los equipos que ha pasado de 55% a 56%.
Otro indicador clave en la administracin de la compaa es la participacin de mercado que mide A.C. Nielsen para
cada una de las categoras en que est presente la compaa.
Principales Crditos Bancarios y Bonos
Con fecha 11 de septiembre de 2008, la Compaa realiz la colocacin en el mercado local de bonos desmaterializados
y al portador con cargo a la lnea de bonos inscrita en el Registro de Valores bajo el nmero 546, cuyas condiciones
ms relevantes son:
Bonos de la Serie D emitidos por una suma total de U.F. 2.000.000 a 7 aos plazos, con pagos de intereses
semestrales y amortizacin del capital en nueve cuotas semestrales y sucesivas a contar del 1 de diciembre de
2011, a una tasa de inters real anual del 4,25%
Con fecha 28 de febrero de 2005, la Sociedad Matriz suscribi contratos de crditos y reprogramacin de prstamos
con varias instituciones fnancieras por un monto total de 1.800.000 Unidades de Fomento, pagaderos en 6 cuotas
anuales sucesivas de montos variables de capital, a contar del 28 de febrero de 2006 y hasta el 28 de febrero de 2011.
La ltima cuota ha sido cancelada el 28 de febrero de 2011, a excepcin de la correspondiente al Banco de Chile que
fue prorrogada y pagada el 28 de marzo de 2012.
El 15 de julio de 2011, la lial Via Santa Carolina S.A. suscribi contratos de prstamos con Rabobank Curacao N.V.
por US$ 25.000.000, pagaderos en siete cuotas semestrales, a contar del 15 de enero de 2013 y hasta el 15 de julio
de 2018. Parte de estos recursos se utilizaron para prepagar un crdito sindicado con varias instituciones nancieras
cuya ltima cuota venca el 30 de Agosto de 2012.
Con fecha 5 de mayo de 2011, Watts S.A. obtuvo el registro de dos lneas de bonos, una a 10 aos y otra a 30 aos,
por un monto de hasta 3.000.000 de Unidades de Fomento (UF), cada una de ellas, inscritas en el Registro de Valores
161
MEMORIA 2013
de la Superintendencia de Valores y Seguros con los nmeros 660 y 661 respectivamente.
El 18 de mayo de 2011, la Compaa realiz la primera colocacin en el mercado local de bonos desmaterializados y al
portador, con cargo a las lneas antes mencionadas, cuyas condiciones ms relevantes son las siguientes:
Bonos de la Serie G emitidos con cargo a la lnea de bonos N 660, por una suma total de UF 1.000.000 con
Bonos de la Serie I emitidos con cargo a la lnea de bonos N 661, por una suma total de UF 1.000.000 con
El 4 de diciembre de 2012, la Compaa realiz la colocacin en el mercado local de bonos desmaterializados y al
portador, con cargo a la Lnea de bonos inscrita en el Registro de Valores bajo el N 661, cuyas condiciones ms
relevantes son:
Bonos de la Serie L emitidos por una suma total de UF 1.000.000 con vencimiento el da 15 de noviembre de 2032,
en la que se obtuvo una tasa de colocacin de 4,07%.
162
ANLISIS RAZONADO
2. ANLISIS DE RESULTADOS
Los ingresos ordinarios consolidados a diciembre de 2013 ascienden a M$ 312.783.195 y disminuye en 1,5% respecto
de diciembre 2012.
El costo de ventas en el presente ejercicio alcanza a M$ 225.635.565 (72,1% de los ingresos) y compara con el
obtenido en el ejercicio anterior que asciende a M$ 237.581.343 (74,8% de los ingresos). Este mayor margen bruto de
M$ 7.262.958, y el aumento de los gastos operacionales por M$ 1.641.186, se tradujo en un aumento en el resultado
de explotacin de M$ 5.588.772.
El resultado no operacional de M$ 7.128.007 de prdida a diciembre 2013, compara con M$ 9.706.788 de prdida en
el ejercicio anterior.
El EBITDA entendido como el resultado operacional ms la depreciacin y amortizacin asciende al 31 de diciembre de
2013 a M$ 40.484.582 y aumenta respecto a diciembre 2012 en M$ 6.398.897, lo que equivale al 18,8%. Estas cifras
incluyen la participacin proporcional del resultado operacional ms la depreciacin y amortizacin en el negocio Laive.
Resultado por segmento
El Grupo ha defnido dos segmentos de negocios como consecuencia de la naturaleza de los productos, procesos de
produccin y mercado al cual se encuentran destinados, siendo stos los negocios de alimentos y vitivincola.
El negocio de alimentos a diciembre 2013 gener una utilidad ascendente a M$ 18.788.251 (M$16.551.293 a diciembre
2012), y el negocio vitivincola M$ 187.558 de prdida en el presente ejercicio (M$ 10.071 de utilidad a diciembre 2012).
Resultado de explotacin
A continuacin se analiza la situacin de ambos ejercicios para los dos segmentos de negocio de la Sociedad:
Resultado de explotacin 2013 2012 Variacin
M$ M$ M$
Total negocio alimento 28.745.505 24.365.469 4.380.036
Total negocio vitivincola 1.377.431 168.695 1.208.736
Total resultado explotacin 30.122.936 24.534.164 5.588.772
El resultado de explotacin consolidado, aument en 22,8% respecto al ejercicio anterior, M$ 30.122.936 a diciembre
de 2013 versus M$ 24.534.164 a diciembre de 2012.
163
MEMORIA 2013
Negocio Alimentos
El resultado de explotacin del negocio de los alimentos, aumenta en relacin al ejercicio anterior, M$28.745.505 en diciembre
2013 versus M$ 24.365.469 en diciembre de 2012.
Los ingresos ordinarios del negocio de alimentos ascienden a M$ 276.617.863 en el presente ejercicio y disminuye respecto
al ejercicio anterior, en el que fueron M$ 281.085.118.
Por otra parte, el costo de venta total del negocio de alimentos alcanza a M$ 197.571.006 en 2013 versus M$ 207.841.984
a diciembre de 2012.
Los gastos de administracin, gastos de distribucin y otros gastos por funcin a diciembre de 2013 son M$ 50.301.352
versus M$ 48.877.665 en el ejercicio anterior. El detalle de los principales gastos es el siguiente:
2013 2012
M$ M$
Otros gastos por funcin 5.998.684 6.211.402
Gastos de distribucin 20.508.434 18.642.866
Negocio Vitivincola.
El resultado de explotacin del negocio vitivincola, pasa de M$ 168.695 de utilidad en diciembre 2012 a M$ 1.377.431 de
utilidad en el ejercicio actual.
Los ingresos ordinarios del negocio vitivincola ascienden a M$ 36.165.332 en el presente ejercicio y disminuyen en M$
215.565 respecto al ejercicio anterior.
Por otra parte, el costo de venta total del negocio vitivincola alcanza a M$ 28.064.559 a diciembre 2013 y disminuye en M$
1.674.800, respecto del ejercicio anterior.
Los gastos de administracin, gastos de distribucin y otros gastos por funcin a diciembre de 2013 son M$ 6.723.342 versus
M$ 6.472.843 al ejercicio anterior. El detalle de los principales gastos es el siguiente:
2013 2012
M$ M$
Otros gastos por funcin 767.134 639.333
Gastos de distribucin 509.212 576.258
164
ANLISIS RAZONADO
Resultado nanciero y no operacional
El resultado no operacional del grupo asciende a M$ 7.128.007 de prdida a diciembre de 2013 (M$9.706.788 de prdida a
diciembre de 2012).
El negocio de alimentos tiene un resultado no operacional para el presente ejercicio de M$ 5.879.364 de prdida (M$ 8.298.170
de prdida en 2012) y el negocio vitivincola registra M$ 1.248.643 de prdida a diciembre de 2013 versus M$ 1.408.618 de
prdida en el ejercicio anterior.
La apertura de los principales componentes del resultado nanciero y no operacional por negocio, son los siguientes:
2013 2012 2013 2012
M$ M$ M$ M$
Resultado por unidades reajustable (1.608.329) (1.415.663) (117.002) (54.768)
Diferencia de cambio (428.129) 165.965 (174.257) (222.984)
Gastos financieros (3.209.899) (3.958.873) (806.614) (717.144)
Resultado Financiero (4.394.315) (4.616.257) (1.037.246) (917.892)
Otros no operacional (2.272.186) (4.514.315) (211.397) (490.726)
Participacin en negocios conjuntos 787.137 832.402 - -
Resultado financiero y no operacional (5.879.364) (8.298.170) (1.248.643) (1.408.618)
Impuestos a las ganancias
Al 31 de diciembre de 2013, el negocio de alimentos registra prdida por impuestos a las ganancias M$4.441.611 (M$
438.102 de prdida en 2012), mientras que el negocio vitivincola el impuesto es de M$80.828 de utilidad en el presente
ejercicio (M$ 1.262.473 de utilidad en 2012).
165
MEMORIA 2013
Depreciacin y Amortizacin
La composicin de depreciacin y amortizacin a diciembre es la siguiente:
Estado de Situacin 2013 2012 2013 2012
Financiera M$ M$ M$ M$
Depreciacin 5.875.123 5.489.872 1.626.457 1.489.039
Amortizacin 155.303 219.616 459.121 402.283
Total 6.030.426 5.709.488 2.085.578 1.891.322
EBITDA por negocio
El EBITDA entendido como el resultado operacional ms la depreciacin y amortizacin, para el negocio Alimentos al 31
de diciembre de 2013 asciende a M$ 37.021.573 (M$ 32.025.668 a diciembre 2012), estas cifras incluyen la participacin
proporcional del resultado operacional ms la depreciacin y amortizacin en el negocio Laive, mientras que para el Negocio
Vitivincola es de M$ 3.463.009 al 31 de diciembre de 2013 (M$ 2.060.017 a diciembre de 2012).
Estado de situacin nanciera
El estado de situacin nanciera al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 por segmentos es el siguiente:
2013 2012 2013 2012
M$ M$ M$ M$
Total activos 248.377.600 232.949.699 72.768.719 73.459.010
Total Pasivos corrientes y no corrientes 147.171.273 147.035.423 31.892.620 26.044.191
166
ANLISIS RAZONADO
Estado de ujos de efectivo
El estado de ujos de efectivo al 31 de diciembre de 2013 y 31 de diciembre de 2012 por segmentos es el siguiente:
Estado de Flujo de Efectivo 2013 2012 2013 2012
M$ M$ M$ M$
Flujos de efectivos procedentes de (utilizados en)
actividades de operacin 40.151.065 21.438.067 (2.148.119) (3.220.852)
actividades de inversin (12.231.227) (10.864.236) (4.697.836) (1.462.397)
actividades de financiacin (24.980.248) (6.759.310) 7.309.763 4.904.085
Incremento neto (disminucin) en efectivo y
efectivo equivalente, antes del efecto de cambio
en la tasa de cambio 2.939.590 3.814.521 463.808 220.836
167
MEMORIA 2013
Informe Resumen de los Estados de resultados por Segmentos.
Estado de resultados por segmento Alimentos Vitivincola
2013 2012 2013 2012
M$ M$ M$ M$
Ingresos Lcteos 142.700.777 134.339.048 - -
Ingresos Oleaginosas 73.405.599 73.974.585 - -
Ingresos Frutas 59.441.866 54.844.998 - -
Ingresos Otros 1.069.621 17.926.487 - -
Ingresos de actividades ordinarias 276.617.863 281.085.118 36.165.332 36.380.897
Costo de ventas (197.571.006) (207.841.984) (28.064.559) (29.739.359)
Ganancia bruta 79.046.857 73.243.134 8.100.773 6.641.538
Otros ingresos, por funcin - - - -
Costos de distribucin (20.508.434) (18.642.866) (509.212) (576.258)
Gasto de administracin (23.794.234) (24.023.397) (5.446.996) (5.257.252)
Otros gastos, por funcin (5.998.684) (6.211.402) (767.134) (639.333)
Resultado Operacional 28.745.505 24.365.469 1.377.431 168.695
Otras ganancias (prdidas) (2.272.186) (4.514.315) (211.397) (490.726)
Costos financieros (3.209.899) (3.958.873) (806.614) (717.144)
Participacin en las ganancias (prdidas) de
asociadas y negocios conjuntos que se
contabilicen utilizando el mtodo de la participacin 787.137 832.402 - -
Diferencias de cambio (428.129) 165.965 (174.257) (222.984)
Resultado por unidades de reajuste (1.608.329) (1.415.663) (117.002) (54.768)
Resultado Financiero y No Operacional (5.879.364) (8.298.170) (1.248.643) (1.408.618)
Ganancia (prdida), antes de impuestos 22.866.141 16.067.299 128.788 (1.239.923)
Gasto por impuestos a las ganancias (4.077.890) 438.102 80.828 1.262.473
operaciones continuadas 18.788.251 16.505.401 209.616 22.550
operaciones discontinuadas - - - -
Ganancia (prdida) 18.788.251 16.505.401 209.616 22.550
Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios
de la controladora 18.788.251 16.551.293 187.558 10.071
Ganancia (prdida), atribuible a participaciones
no controladoras - (45.892) 22.058 12.479
Ganancia (prdida) 18.788.251 16.505.401 209.616 22.550
Depreciacin y amortizacin 6.030.426 5.709.488 2.085.578 1.891.322
EBITDA 34.775.931 30.074.957 3.463.009 2.060.017
Proporcin Resultado Operacional Laive S.A. 1.599.962 1.369.593 - -
Proporcin Depreciacin y Amortizacin Laive S.A. 645.680 581.118 - -
EBITDA Final 37.021.573 32.025.668 3.463.009 2.060.017
168
ANLISIS RAZONADO
Anlisis por Segmento
Lcteos: El ingreso de este negocio se vio incrementado en $8.362 millones, debido principalmente a crecimientos de ventas
en la categora de quesos como fruto de la adquisicin de Las Parcelas de Valdivia, realizada en Julio de 2012. La mayor venta
de quesos compensa prdidas de ventas de categoras como leches en polvo entera y especiales, y tambin volmenes para
licitaciones del Servicio Nacional de Salud.
El negocio lcteo es el de mayor volumen y representa el 44,8% de las ventas totales de Watts S.A. Sus clientes principales
son grandes cadenas de supermercados, distribuidores, mayoristas, empresas industriales, entre otras. Participa tambin en
las licitaciones para la produccin y distribucin de alimentos a la Central de Abastecimiento del Sistema Nacional de Servicios
de Salud (CENABAST).
La compaa ocupa el segundo lugar en el mercado de la leche en polvo con un 25% de participacin de mercado bajo las
marcas Calo y Loncoleche. En la categora leches lquidas la compaa ocupa el tercer lugar en el mercado nacional con un
15% de participacin de mercado. En ellas se incluyen las leches naturales, leches con sabor, adems de productos de mayor
valor agregado como las leches especiales, leches sin lactosa, leches descremadas y leches cultivadas.
En quesos, Watts tiene un 11% de participacin de mercado a travs de sus marcas Calo y San Rafael y la recientemente
adquirida Las Parcelas de Valdivia.
Tambin participa en las categoras de yogurt batido, mantequilla, manjar y cremas, a travs de sus marcas Loncoleche y
Calo.
Su actividad productiva se concentra en dos plantas, una situada en Camino Lonqun, comuna de San Bernardo, Santiago,
y otra ubicada en la ciudad de Osorno, X regin.
Oleaginosas: Las ventas de este segmento fueron $569 millones menos que las del mismo perodo del ao anterior, lo cual
se explica principalmente por una menor venta de productos orientados al mercado industrial.
Los principales productos de este segmento son: aceites comestibles, margarinas de mesa y manteca, orientados a
consumo en el hogar. Tambin se elaboran grasas y productos hidrogenados orientados a satisfacer la demanda por insumos
especializados de la industria alimenticia.
En la categora aceites comestibles, Watts ha mantenido el primer lugar en el mercado nacional con un 25% de participacin
de mercado. La compaa tiene un fuerte posicionamiento en el segmento premium con las marcas Chef, Belmont y Mazola,
mientras que en el segmento precio cuenta con las marcas Cristal y La Reina.
En la categora margarinas, Watts tiene en este perodo una participacin de 32%. Entre sus marcas destacan Calo, Surea,
Loncoleche y la Pamperita, mientras que en mantecas es lder absoluto con las marcas Astra, Crucina, Pampero y Palmn.
La produccin de estos productos se realiza en su planta ubicada en la comuna de San Bernardo, Santiago, donde se realizan
operaciones de refnacin, hidrogenacin y envasado. En esta planta tambin se elaboran las pastas frescas Il Gastronmico
y Chef (incorporadas sus ventas en el segmento Oleaginosas), y las salsas de tomate y ktchup (Watts y Dmpezzo
incorporadas en el segmento Frutas).
169
MEMORIA 2013
Frutas: Este negocio elev sus ventas en $4.597 millones como consecuencia de nuevos desarrollos en conservas de frutas
y verduras bajo la marca Wasil, como tambin un incremento en las ventas de mermeladas.
Entre sus principales productos se encuentran: mermeladas, dulces, nctares concentrados, jugos y nctares de larga y corta
vida, bebidas de fruta, conservas, postres, salsa de tomate y ktchup.
Durante el ao 2006, Watts S.A. y Compaa Cerveceras Unidas S.A. (CCU) crearon un nueva sociedad denominada
Promarca, de propiedad y control compartido, la cual pas a ser duea de la marca Watts para productos bebestibles de
fruta y lcteos de las marcas Shake a Shake y Yogu Yogu. Esto vino a completar un contrato de licencia que exista con CCU
desde el ao 1979.
El ao 2009 Promarca, adquiri la marca FRUGO que es una marca de bebidas y concentrados de frutas.
Los jugos y nctares de la Compaa, bajo la sociedad Promarca, ocupan el primer lugar en el mercado nacional con un 43%
de participacin.
Las mermeladas Watts mantienen su liderazgo histrico de un 58% de participacin de mercado.
A nes del ao 2010, Watts S.A. entra a las categoras de frutas y hortalizas en conserva mediante la compra de las marcas
Wasil y Regimel, donde tiene una participacin de 24% en conservas de vegetales y un 15% en conservas de frutas.
Su actividad productiva la concentra en su planta de Camino Lonqun, que comparte con algunos productos lcteos. Esta
planta elabora sus distintos productos a partir de fruta fresca y concentrados comprados a terceros, as como conservas
importadas y nacionales.
Otros Negocios: Aqu se observa una cada de $16.857 millones lo que reeja el impacto de la salida del negocio que la
empresa tena en Argentina, la cual generaba ventas pero a su vez, prdidas a nivel operacional.
Vitivincola: Este negocio vio reducidos sus ingresos con respecto al 2012 en $216 millones. Esta baja de ingresos tiene su
explicacin en los esfuerzos realizados para mejorar los mrgenes porcentuales los cuales han pasado de 18,3% a 22,4%. A
nivel operacional este negocio tuvo un incremento de $1.209 millones comparado con 2012.
Sus principales marcas son Santa Carolina, Casablanca, Ochagava, Antares y Finca El Origen (Argentina).
La mayor parte de los ingresos del negocio vitivincola son generados en el mercado externo. Actualmente Via Santa Carolina
S.A. exporta vinos a cerca de 85 pases en todo el mundo, siendo sus principales mercados Estados Unidos, Inglaterra,
Latinoamrica, Canad, China, Japn y Corea, en los cuales cuenta con una extensa red de distribuidores.
La compaa posee actualmente 971 hectreas de viedos propios en los principales valles vitivincolas de Chile: Maipo,
Casablanca, Rapel, Maule y Lontu, en los que se producen uvas de las cepas ms demandadas por los mercados
internacionales: Cabernet Sauvignon, Merlot, Malbec, Pinot Noir, Sauvignon Blanc, Chardonnay, Syrah, Carmenere, Semilln
y Gewrztraminer. Adems, cuenta con 1.280 hectreas adicionales a travs de contratos con productores particulares.
En Argentina cuenta con 170 hectreas productivas y 34 hectreas plantadas por entrar en produccin en el Valle de Uco y
alrededor de 600 hectreas de terreno con potencial agrcola.
Para su produccin, Via Santa Carolina S.A. controla seis bodegas de vinicacin y guarda en Chile, las que totalizan una
capacidad de 45 millones de litros:
170
ANLISIS RAZONADO
Miraores (8,5 millones de litros); Molina (14,3 millones de litros); Rodrigo de Araya (9,1 millones de litros); Totihue (8,8 millones
de litro); Casablanca (1,3 millones de litros) Vicua (2,8 millones de litros) y con fecha 31 de agosto de 2013, se rm la
escritura por la compra de la Bodega Totihue por la cantidad de US$ 11.823.000. Dicha bodega tiene una capacidad de
almacenamiento de 8,8 millones de litros.
3. DIFERENCIAS ENTRE VALOR LIBRO Y VALOR DE MERCADO/ECONMICO DE LOS
PRINCIPALES ACTIVOS
Los estados nancieros al 31 de diciembre de 2013 han sido preparados de acuerdo a principios contables generalmente
aceptados, IFRS y a normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, e incluyen el ajuste por
provisiones cuando corresponde.
Existen activos con valor de mercado que no se encuentran reejados en los estados nancieros. Estos activos son las marcas
lderes desarrolladas en el tiempo por la Sociedad Matriz.
Con excepcin de lo anterior, los activos reejan, en general, su valor de mercado.
4. POLTICA DE GESTIN DE RIESGOS.
Watts S.A. en la ejecucin de sus operaciones se ve enfrentado a factores de vulnerabilidad sobre la consecucin de los
objetivos de rentabilidad y sustentabilidad nanciera. Particularmente factores de mercado generadores de escenarios de
incertidumbre nanciera que pueden afectar a la organizacin a travs de distintos mtodos de transmisin.
En este contexto, para el anlisis de las variables de riesgo, Watts S.A. identica su exposicin en tres tipos de riesgo
nanciero: crediticio, de liquidez y de mercado.
Riesgo de crdito
El concepto de riesgo de crdito es empleado por Watts S.A. para referirse a aquella incertidumbre nanciera, a distintos
horizontes de tiempo, relacionada con el cumplimiento de las obligaciones suscritas por contrapartes, al momento de ejercer
derechos contractuales para recibir efectivo u otros activos nancieros por parte de Watts S.A.. En trminos de la exposicin
al riesgo de crdito por tipo de instrumento nanciero, Watts S.A. presenta la siguiente distribucin:
171
MEMORIA 2013
Al 31 de diciembre Grupo Tipo Contraparte Exposicin
de 2013 M$
Prstamos y cuentas por cobrar Efectivo y efectivo Efectivo en caja - 56.515
equivalente
Depsitos de corto plazo Bancos 500.063
Valores negociables de Bancos 16.783.698
fcil liquidacin
Deudores comerciales Facturas y documentos Compaas 45.825.541
por cobrar locales
Facturas y documentos Compaas 5.720
por cobrar extranjeras
Exportaciones por cobrar Compaas 12.759.916
extranjeras
Deudores largo plazo Compaas 2.776.295
locales
Otras cuentas por cobrar Productores,Deudores Varios 2.175.854
varios
Por cobrar a empresa Exportaciones por cobrar Empresa 356.692
relacionada extranjera
Otros activos corrientes Contratos derivados Bancos 758.860
Otros 121.950
172
ANLISIS RAZONADO
Al 31 de Grupo Tipo Contraparte Exposicin Concentra
diciembre ciones
de 2013 M$ Total
Prstamos y cuentas Efectivo y efectivo Efectivo en caja - 56.515 0,07%
por cobrar equivalente
Depsitos de Bancos nac. 500.063 0,59%
corto plazo
Valores Negociables Bancos nac. 16.783.698 19,69%
de fcil liquidacin
Deudores Facturas y Supermercados y 45.739.443 53,67%
comerciales documentos comercializadoras
por cobrar Farmacias 91.818 0,11%
Exportaciones Distribuidores 12.357.794 14,50%
por cobrar Supermercados 402.122 0,47%
Otras cuentas Deudores largo plazo - 2.776.295 3,26%
por cobrar Productores, Varios 2.175.854 2,56%
Deudores varios
Por cobrar a Exportaciones Empresa extranjera 356.692 0,42%
empresa por cobrar
relacionada Contratos derivados Banco 758.860 0,89%
Otros 121.950 0,14%
Con respecto a la concentracin de riesgo de crdito en funcin de la contraparte relevante, Watts S.A. presenta la siguiente
distribucin:
173
MEMORIA 2013
categora de Supermercados y comercializadoras nacionales con un 53,67% sobre el total de exposicin equivalente a M$
45.739.443. Cabe mencionar que dicha cifra contempla la cuenta por cobrar con CENABAST, cuyo saldo representa un
1,79% de exposicin, que no se encuentra asegurado por ser una entidad estatal. Adems como poltica de gestin de riesgo
de crdito, Watts S.A. mantiene contratos de seguros asociados a las cuentas por cobrar por deudores comerciales, de los
cuales M$ 39.707.171 corresponden a clientes en el mercado nacional y M$10.169.134 para aquellos clientes en el mercado
externo.
cuales corresponden principalmente a compaas de gran tamao y que aproximadamente los saldos de cuentas por cobrar
individualmente signicativos se encuentran cubiertos en un 90% con la excepcin de la CENABAST que no se encuentra
asegurado por ser una entidad estatal. Adicionalmente y en este contexto, el proceso de otorgamiento de crditos a clientes,
considera anlisis individuales de las constituciones de las sociedades, revisiones peridicas de informes comerciales,
participacin en la asociacin de crditos de empresas productoras, anlisis en conjunto con las compaa aseguradora,
entre otros.
Al 31 de diciembre Grupo Tipo Contraparte Exposicin
de 2012 M$
Prstamos y cuentas por cobrar Efectivo y efectivo Efectivo en caja - 50.564
equivalente
Depsitos de corto plazo Bancos 10.431.917
Valores negociables de Bancos 3.545.673
fcil liquidacin
Deudores comerciales Facturas y documentos Compaas 46.693.893
por cobrar locales
Facturas y documentos Compaas 593.421
por cobrar extranjeras
Exportaciones por cobrar Compaas 9.652.022
extranjeras
Otras cuentas por cobrar Deudores largo plazo - 4.116.888
Productores,Deudores Varios 2.218.829
varios
Por cobrar a empresa Exportaciones por cobrar Empresa 337.669
relacionada extranjera
Otros activos corrientes Contratos derivados Bancos 1.021.542
Otros 112.556
174
ANLISIS RAZONADO
Con respecto a la concentracin de riesgo de crdito en funcin de la contraparte relevante, Watts S.A. presenta la siguiente
distribucin:
Al 31 de Grupo Tipo Contraparte Exposicin Concentra
diciembre ciones
de 2012 M$ Total
Prstamos y cuentas Efectivo y efectivo Efectivo en caja - 56.515 0,06%
por cobrar equivalente
Depsitos de Bancos nac. 10.431.917 12,76%
corto plazo
Valores Negociables Bancos nac. 3.545.673 4,34%
de fcil liquidacin
Deudores Facturas y Supermercados y 47.124.770 57,62%
comerciales documentos comercializadoras
por cobrar Farmacias 162.544 0,20%
Exportaciones Distribuidores 9.149.57 11,19%
por cobrar Supermercados 502.452 0,61%
Otras cuentas Deudores largo plazo - 4.116.888 5,03%
por cobrar Productores, Varios 2.218.829 2,71%
Deudores varios
Por cobrar a Exportaciones Empresa extranjera 337.669 0,41%
empresa por cobrar
relacionada Contratos derivados Banco 1.021.542 1,25%
Otros 112.556 0,15%
categora de Supermercados y comercializadoras nacionales con un 57,62% sobre el total de exposicin equivalente a M$
47.124.770. Cabe mencionar que dicha cifra contempla la cuenta por cobrar con CENABAST, cuyo saldo representa un
5,72% de exposicin, que no se encuentra asegurado por ser una entidad estatal. Adems como poltica de gestin de riesgo
de crdito, Watts S.A. mantiene contratos de seguros asociados a las cuentas por cobrar por deudores comerciales, de los
cuales M$ 37.301.512 corresponden a clientes en el mercado nacional y M$6.027.479 para aquellos clientes en el mercado
externo.
cuales corresponden principalmente a compaas de gran tamao y que aproximadamente los saldos de cuentas por cobrar
175
MEMORIA 2013
individualmente signicativos se encuentran cubiertos en un 90% con la excepcin de la CENABAST que no se encuentra
asegurado por ser una entidad estatal . Adicionalmente y en este contexto, el proceso de otorgamiento de crditos a clientes,
considera anlisis individuales de las constituciones de las sociedades, revisiones peridicas de informes comerciales,
participacin en la asociacin de crditos de empresas productoras, anlisis en conjunto con las compaa aseguradora,
entre otros.
Riesgo de liquidez
El concepto de riesgo de liquidez es empleado por Watts S.A. para referirse a aquella incertidumbre nanciera, a distintos
horizontes de tiempo, relacionada con su capacidad de responder a aquellos requerimientos de efectivo que sustentan sus
operaciones, tanto bajo condiciones normales como tambin excepcionales.
Como poltica de gestin de riesgo de liquidez, la Sociedad mantiene una liquidez adecuada a travs de la contratacin de
facilidades crediticias a largo plazo, por montos sucientes para soportar las necesidades proyectadas para un perodo que
est en funcin de la situacin y expectativas de los mercados de deuda y de capitales.
El anlisis de vencimientos de los pasivos nancieros de Watts S.A. se presenta a continuacin (los montos se presentan en
M$):
Clasicacin Grupo Tipo < 90 das De 90 das De 1 ao a De 3 a 5 5 aos y
a 1 ao 3 aos aos ms
Pasivos Obligaciones Deuda - 1.693.687 - - -
financieros con Bancos nacional
Deuda 1.211.370 139.595 1.875.303 11.055.207 -
extranjera
Obligaciones Bono UF - 13.561.101 33.541.427 3.601.420 66.201.924
con el pblico
Por pagar a Deuda - 3.400.703 821.786 983.065 4.321.181
empresas nacional
relacionadas
Cuentas por Acreedores 38.156.398 860.422 - - -
pagar comerciales
Otras cuentas 3.868.725 - - - -
por pagar
Dividendos - 2.352.685 - - -
mnimos
devengados
176
ANLISIS RAZONADO
Riesgo de mercado
El concepto de riesgo de mercado es empleado por Watts S.A. para referirse a aquella incertidumbre nanciera, a distintos
horizontes de tiempo, relacionada con la trayectoria futura de aquellas variables de mercado relevantes a su desempeo
nanciero.
La sociedad identica y gestiona el riesgo de mercado en funcin del tipo de variable de mercado que lo origina.
Tipo de cambio
Watts S.A. se encuentra expuesto al riesgo originado a partir de uctuaciones del tipo de cambio, las cuales afectan el
valor justo y ujos de efectivo de los instrumentos nancieros constitutivos de posiciones. La Sociedad Matriz y sus liales
mantienen deuda en moneda extranjera, entre los que se encuentran deudas, deudores comerciales y otros activos en el
exterior, incluida existencias de productos terminados e insumos. Para disminuir el riesgo cambiario que esto conlleva, se
usa una poltica de cobertura a travs de seguros de cambio. La sociedad ha identicado, dentro de su riesgo por tipo de
cambio, dos paridades relevantes a sensibilizar, en funcin de la magnitud de la exposicin por este concepto y del impacto
en resultado ante cambios en las variables de riesgo.
La sociedad ha identicado como relevante el riesgo de moneda generado a partir de transacciones denominadas en dlares
americanos. Las uctuaciones de la paridad peso dlar afectan tanto el valor de los pasivos como de los activos. Tomando
esto en consideracin, slo se someter a sensibilizacin la exposicin neta en dlares, la cual se calcula como la diferencia
entre los activos y pasivos denominados en dlares, descontado de los seguros de cambio mantenidos por la sociedad.
El monto residual denominado en dlares ser sensibilizado, midiendo el impacto de una variacin razonablemente posible
Clasicacin Grupo Tipo < 90 das De 90 das De 1 ao a De 3 a 5 5 aos y
a 1 ao 3 aos aos ms
Pasivos Obligaciones Deuda - - - - -
financieros con Bancos nacional
Deuda - 913.460 2.646.327 10.304.597 -
extranjera
Obligaciones Bono UF - 12.798.216 21.991.065 26.369.737 67.076.065
con el pblico
Por pagar a Deuda - 2.763.550 323.611 647.223 3.056.545
empresas nacional
relacionadas
Cuentas por Acreedores 34.959.229 833.873 - - -
pagar comerciales
Otras cuentas 3.700.039 - - - -
por pagar
Dividendos - 2.261.286 - - -
mnimos
devengados
177
MEMORIA 2013
del tipo de cambio observado. Dicha uctuacin en el tipo de cambio ser estimada a partir de informacin histrica que
reeje la distribucin de los posibles escenarios de variaciones del tipo de cambio dentro de un intervalo de tiempo de tres
meses, excluyendo los escenarios extremos, de acuerdo a lo defnido bajo IFRS 7.
Activo 26.914
Pasivo 35.902
Pasivo neto 5.688
Clasificacin exposicin Variable Valor de cierre Perturbacin Valor tipo Efecto en resultados
(M US$) mercado de cambio (M CLP)
Pasivo neto 5.688 USD-CLP 524,61 - 10,22% 470,99 304.963
+ 19,27% 625,70 (575.013)
Al 31 de diciembre de 2012 Exposicin (M US$)
Activo 25.958
Pasivo 31.406
Pasivo neto 2.330
Clasificacin exposicin Variable Valor de cierre Perturbacin Valor tipo Efecto en resultados
(M US$) mercado de cambio (M CLP)
Pasivo neto 2.330 USD-CLP 479,96 - 10,50% 429,56 117.422
+ 21,08% 581,14 (235.739)
178
ANLISIS RAZONADO
Adicionalmente, el riesgo de moneda generado a partir de transacciones denominadas en unidades reajustable es sensibilizado
de forma anloga al caso anterior. Se someter a sensibilizacin el total de los saldos de activos y pasivos denominados en
unidades de fomento, neto de las posiciones en instrumentos derivados adquiridos por la administracin para cubrir el 50%
de la colocacin de bono realizada en diciembre 2008.
Clasificacin Exposicin Variable Valor de cierre Perturbacin Valor tipo Efecto en resultados
(M CLF) mercado de cambio (M CLP)
Pasivo 3.713 CLF-CLP 23.309,56 - 0,67% 23.153,39 579.890
+ 2,97% 24.001,85 (2.570.557)
Al 31de diciembre de 2012:
Clasificacin Exposicin Variable Valor de cierre Perturbacin Valor tipo Efecto en resultados
(M CLF) mercado de cambio (M CLP
Pasivo 3.770 CLF-CLP 22.840,75 - 0,78% 22.662,59 671.693
+ 3,05% 23.537,39 (2.626.491)
Tasa de inters
El riesgo de la tasa de inters, es el riesgo de uctuacin del valor justo del ujo de efectivo futuro de un instrumento
nanciero, debido a cambios en las tasa de inters de mercado. La Sociedad Matriz y sus liales mantienen deudas con
el sistema nanciero y con el pblico, tanto en moneda no reajustable como en unidades de fomento y dlares, las cuales
devengan intereses principalmente a tasa ja. La Sociedad no tiene deuda a tasa variable, razn por la cual, el riesgo de
tasa de inters no se considera signicativo, ya que est jado.

Precios de commodities
La Sociedad Matriz adquiere materias primas del tipo commodities, leche en polvo, aceites, entre otros, tanto en el mercado
local como en el exterior. No ha sido poltica de las sociedades participar en mercados de futuros u otros derivados asociados
a la adquisicin de estos insumos, debido a que se ha privilegiado estar alineado con la industria la cual se ve afectada por
precios similares.
179
MEMORIA 2013
Riesgos de negocio
Watts S.A. enfrenta una fuerte competencia en todas sus reas de negocio y estima que se mantendr este alto nivel de
competitividad. Para hacer frente a esta situacin, la Sociedad adapta permanentemente sus estrategias de negocio y de
productos, buscando satisfacer la demanda de sus actuales y potenciales clientes, innovando y desarrollando la excelencia
de sus productos y servicios.
La empresa compra gran parte de sus materias primas en el mercado de los commodities, los cuales sufren uctuaciones
de precio que pueden afectar los mrgenes de la compaa. Para mitigar ese riesgo la empresa mantiene una poltica de
inventarios y compras de materias primas que permitan soportar estas uctuaciones durante el periodo que demoran las
aplicaciones de los ajustes de precio que reejen las variaciones de costo. Esto lo hace sin necesidad de participar en compras
a futuro.
Objetivos y polticas de administracin de riesgo nanciero
Los principales pasivos nancieros de la Sociedad, adems de los derivados, comprenden crditos bancarios y obligaciones
por bonos, cuentas por pagar y otras cuentas por pagar. El propsito principal de estos pasivos nancieros es obtener
nanciamiento para sus operaciones. La Sociedad tiene deudores por venta, disponible y depsitos a plazo, que surgen
directamente de sus operaciones.
La Administracin de la Sociedad supervisa que los riesgos nancieros sean identicados, medidos y gestionados de acuerdo
con las polticas denidas para ello. Todas las actividades de la administracin de riesgo son llevadas a cabo por equipos de
especialistas que tienen las capacidades, experiencia y supervisin adecuadas.
El Directorio revisa y ratica polticas para la administracin de tales riesgos, los cuales han sido descritos anteriormente.
Administracin de capital
En cuanto los objetivos de la administracin de capital, Watts S.A. encauza su gestin en la consecucin de un perl de riesgo
consistente con los lineamientos entregados por el directorio, asimismo, procura mantener un nivel adecuado de sus ratios de
deuda/capital e indicadores favorables de solvencia, con el objetivo de facilitar su acceso al nanciamiento a travs Bancos y
otras instituciones nancieras, tomando siempre en consideracin la maximizacin del retorno de sus accionistas.
6. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Al 31 de diciembre de 2013, el ujo neto total del ejercicio asciende a MM$ 3.403 positivo, lo que se explica por ujos positivos
en actividades de operacin por MM$ 38.003 compensados en parte por ujos negativos en actividades de nanciamiento e
inversin por MM$ 17.671 y MM$ 16.929, respectivamente.
En trminos generales, la mayor eciencia en la recaudacin de deudores por venta y la adecuada planicacin de los
pagos a proveedores han permitido un ujo operacional positivo. El ujo negativo por actividades de nanciamiento obedece
principalmente al pago de obligaciones bancarias y de tenedores de bonos y al pago de MM$ 8.194 por dividendo en mayo
de 2013. Respecto del ujo negativo por actividades de inversin, ste corresponde a las inversiones en activos jos.
180
ANLISIS RAZONADO
HECHOS RELEVANTES
De conformidad a las normas legales y reglamentarias vigentes, la Sociedad Matriz, inform a la Superintendencia de Valores
y Seguros, en calidad de hecho esencial o informacin relevante, lo siguiente:
1) El Directorio en sesin celebrada el 19 de Marzo de 2013, acord, proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas
que se llevar a cabo el 24 de abril de 2013, el reparto de un dividendo denitivo N 2 de $ 26 por accin; con cargo a las
utilidades del ejercicio 2012. Se propondr a la Junta de Accionistas que este dividendo sea pagado a contar del da 9 de
mayo de 2013.
2) Con fecha 24 de abril de 2013, se llev a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas en la que se tomaron los siguientes
acuerdos:
a) Se aprob la Memoria, Balance General, Estados Financieros e Informe de los Auditores Externos correspondientes al
ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2012.
b) Se acord el reparto de un dividendo denitivo N 2 de $ 26 por accin con cargo a las utilidades del ejercicio 2012. Dicho
dividendo ser pagado a contar del da 9 de Mayo de 2013 en las ocinas del DCV Registros S.A., ubicadas en calle
Hurfanos 770 Piso 22, Comuna de Santiago, o bien depositado en la cuenta corriente, cuenta de ahorro o enviada por
correo certicado si as lo hubieses solicitado.
c) Se procedi a la renovacin del directorio, resultando elegidos los seores:
- Fernando Larrain Pea
- Leonidas Vial Echeverra
- Felipe Soza Donoso
- Fernando Jos Larrain Cruzat
- Anbal Larrain Cruzat
- Canio Corbo Lioi (Director independiente)
- Juan Bilbao Hormaeche (Director independiente)
- Pablo Echeverra Bentez (Director independiente)
- Pablo Turner Gonzlez (Director independiente)
d) Se acord designar como Auditores Externos de la Sociedad a la frma KPMG AUDITORES CONSULTORES LTDA.,
asimismo designar para el ejercicio 2013 como clasifcadora de riesgo a FITCH CHILE CLASIFICADORES DE RIESGO
LIMITADA Y FELLER RATE CLASIFICADORA DE RIESGO LIMITADA.
181
MEMORIA 2013
e) Se determin la remuneracin del Directorio para el ejercicio 2013.
f) Se j la remuneracin y el presupuesto del Comit de Directores, de acuerdo al artculo 50 bis de la Ley 18.046, para el
ejercicio 2013.
g) Se inform sobre las operaciones a que se reeren al artculo 147 de la Ley de Sociedades Annimas.
3) Con fecha 28 de mayo de 2013, el directorio acord elegir como Presidente de la Sociedad a don Fernando Larrain Pea
y como Vicepresidente de la misma a don Anbal Larrain Cruzat, adicionalmente en la misma sesin se eligi el Comit de
Directores, quedando integrada por los seores Anbal Larrain Cruzat, Juan Bilbao Hormaeche (director independiente) y
Pablo Echeverra Bentez (director independiente).
Debidamente facultado, frma estas comunicaciones el Sr. Gerente General de la Sociedad.
182
ACTIVIDADES DEL COMIT DE DIRECTORES
En sesin de Directorio realizada el 18 de octubre de 2011 se acord que el Comit de Directores quedar integrado por los
directores seores Canio Corbo Lioi, Juan Bilbao Hormaeche y Pablo Echeverria Bentez.
Durante el ejercicio 2013, el Comit de Directores de la Sociedad Matriz centr sus actividades en la revisin de las operaciones
relacionadas, tanto del articulo 44 y 89 de la ley 18.046, as como de proponer a la Junta de Accionistas el nombre de los
Auditores Externos y Clasicadores de Riesgo.
En cuanto a las Operaciones relacionadas de las que dicen relacionadas en el artculo 89 de la Ley 18.046 el comit de
directores procedi a la revisin de todas ellas, las que se detallan a continuacin:
VIA SANTA CAROLINA S.A.
Naturaleza de la relacin Coligada
Facturas por compras y servicios Corresponde bsicamente a compra de productos y recuperacin de gastos
facturados por VSC S.A.
Intereses y reajustes devengados Corresponde a reajustes base variacin de la U.F. e intereses calculados
Cta Cte UF sobre saldos mensuales en cuenta corriente financiera por cobrar a
VSC S.A., a razn de tasa de inters de 4,25% anual.
Facturacin de ventas por gastos Corresponde a facturacin de gastos por arriendo de impresoras, trfico de
y productos celulares, arriendo oficina en China.
Remesas a cuenta corriente Corresponde a remesas (cobradas) a VSC S.A. (genera reajustes e
financiera intereses a una tasa de 4,25%)

ALIMENTICIOS FELCO S.A.
sobre saldos mensuales en cuenta corriente financiera con Felco S.A.,
a razn de tasa de inters de 4,25% anual.
Compra de productos Corresponde bsicamente a compra de productos facturados por Felco S.A.
Facturacin de gastos Corresponde a recuperacin de gastos a Felco S.A.
Traspaso de fondos enviados Corresponde a remesas de fondos enviadas a Felco S.A.
Traspaso de fondos enviados Remesa a Felco para la compra de acciones en Alimentos San Bernardo S.A.
Provisin mermas y margen Corresponde a la provisin de mermas y margen mensual
183
MEMORIA 2013
ALIMENTICIOS SAN BERNARDO S.A.
sobre saldos mensuales en cuenta corriente financiera con San Bernardo
S.A., a razn de tasa de inters de 4,25% anual.
Venta de productos Corresponde bsicamente a venta de productos SNS.
Traspaso de fondos recibidos Corresponde a remesas de fondos recibidas desde San Bernardo.
Traspaso de fondos enviados Corresponde a remesas de fondos enviadas a San Bernardo.
Traspaso de fondos recibidos Corresponde a abono en cuenta corriente para enterar aumento de capital en
Alimentos San Bernardo S.A. (Por cuenta de Felco S.A.)

COMERCIAL VCTOR MANUEL S.A.
Naturaleza de la relacin Afiliada
sobre saldos mensuales en cuenta corriente financiera por cobrar a
Comercial V.M. S.A., a razn de tasa de inters de 4,25% anual.
Traspaso de fondos recibidos Corresponde a remesas de fondos recibidos de Comercial Victor Manuel S.A.
Traspaso de fondos enviados Corresponde a remesas de fondos enviados a Comercial Victor Manuel S.A.

INVERINTER S.A.
Intereses y reajustes devengados Corresponde a reajustes base variacin de la US$ e intereses calculados
sobre saldos mensuales en cuenta corriente financiera por cobrar a
Inverinter S.A.
Traspaso de fondos enviados Corresponde a remesas de fondos enviadas por Watts., para efectos de pago
de patentes, honorarios y otros.
184
WATTS DOS S.A.
Naturaleza de la relacin Negocio conjunto
Provision Cobro Royalty Corresponde al cobro royalty
Traspaso de fondos enviados Corresponde a remesas enviadas a Watts Dos S.A., se incluye en remesa de
septiembre M$ 1.635.624 por concepto de Dividendos.
Traspaso de fondos recibidos Corresponde a remesas recibidas de Watts Dos S.A.
Intereses y reajustes devengados Corresponde a reajustes base variacin de la U.F., e intereses calculados sobre
saldos mensuales en cuenta corriente financiera por pagar a Watts Dos S.A.,
a razn de tasa de inters de 4,25% anual.

LAS PARCELAS DE VALDIVIA S.A.
Pagos realizados por cuenta de LPV Corresponde a pagos realizados por cuenta de las Parcelas de Valdivia S.A.
Traspaso de fondos recibidos Corresponde a remesas de fondos recibidas en las Parcelas de Valdivia S.A.
Compra de productos Corresponde bsicamente a compra de productos facturados por
Las Parcelas de Valdivia S.A.
Compra de bienes de activo fijo Corresponde a compra de bienes de activo fijo
Factura de ventas Corresponde bsicamente a venta de Leche fluida predial.
Servicio de administracin Corresponde a servicio de administracin segn contrato de fecha 17 de
Julio de 2012 por 400 UF
Servicio de distribucin Corresponde a servicios de distribucin de quesos
sobre saldos mensuales en cuenta corriente financiera por cobrar a Las
Parcelas de Valdivia S.A., a razn de tasa de inters de 4,25% anual

WATTS ALIMENTOS S.A. PARAGUAY
Impuesto por recuperar Corresponde a impuesto por recuperar y gasto por transferencia remesa
Traspaso de fondos enviados Corresponde a remesas de fondos recibidas de Watts Alimentos S.A.
y recibidos Paraguay
Provisin y cobro Royalty Corresponde a provisin de royalty en dlares.
Reajustes devengados Corresponde a variaciones por diferencia de cambio
185
MEMORIA 2013
EMPRESA SANTA CAROLINA CAYMAN LTD.
Intereses y reajustes devengados Corresponde a variaciones por diferencia de cambio

COMERCIALIZADORA PUNTO DOS S.A. (de COMERCIAL VCTOR MANUEL)
Recepcin de dividendos Corresponde al pago de dividendos

WATTS DOS S.A. (de COMERCIAL VCTOR MANUEL)

ALIMENTOS SAN BERNARDO S.A. (de COMERCIAL VCTOR MANUEL)
Aumento de capital Aporte aumento de capital en San Bernardo S.A. de 5329 acciones
Traspaso de fondos enviados Pago aumento de capital con cuenta corriente

ALIMENTOS SAN BERNARDO S.A. (de ALIMENTOS FELCO S.A.)
Aumento de capital Aporte aumento de capital en San Bernardo S.A. de 29.724 acciones

PROMARCA S.A. (de WATTS DOS)

LAIVE S.A.
Naturaleza de la relacin Negocio conjunto
Venta de productos terminados Corresponde a productos fabricados con marcas propias de Laive S.A
fabricados por Watts S.A. y facturados a Laive S.A.
Recuperacin de gastos Corresponde a facturas emitidas a Watts S.A.
Remesas de exportaciones Corresponde a remesas por exportaciones recibidos por facturacin
a Laive S.A.
Reajustes devengados Corresponde a variaciones por diferencia de cambio
186
CHACABUCO S.A. (de VSC S.A.)
Intereses y reajustes devengados Corresponde a reajuste base variacin de la UF e intereses calculados sobre
saldos mensuales en cuenta corriente financiera por pagar a Chacabuco
S.A., a razn de tasa inters de 4% anual.

LAIVE S.A. (de COMERCIAL VCTOR MANUEL)

LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA
Naturaleza de la relaci Accionista controlador
Intereses fondos mutuos Corresponde a intereses por colocaciones de fondos mutuos
Servicios de market maker Corresponde al cobro por servicios de market maker

CHACABUCO S.A.
Naturaleza de la relacin Accionista controlador
Arriendos pagados Canon de acuerdo a contratos vigentes por oficinas 2201 2202 con
una superficie de total de 352 m2, a UF 210,89 (UF 0,60 por m2) ms 38,5
UF de estacionamiento contratos debidamente autorizados por el Directorio.

ESTACIONAMIENTOS GENERALES LTDA.
Naturaleza de la relacin Director en comn
Arriendos pagados Corresponde al arriendo estacionamiento edificio Torre Bosque Isidora

AGROSUPER COMERCIALIZADORA DE ALIMENTOS LTDA.
Compra de materias primas Corresponde bsicamente a compra de materias primas (grasas) destinados
al proceso productivo de Planta Races.

187
MEMORIA 2013
ALIMENTOS ARAUCO LTDA. (Doggis)
Facturacin de ventas Corresponde bsicamente a venta de productos terminados.

PRIETO Y CIA. LTDA.
Naturaleza de la relacin Relacionada con Director Sr. Fernando Larrain
Servicios profesionales Corresponde a honorarios por servicios profesionales y
recuperacin de gastos

CONSORCIO SEGURO DE VIDA S.A.
Servicio seguro salud Corresponde a seguro salud

CIA. SUDAMERICANA DE VAPORES
Fletes Corresponde a flete de servicios martimos.
Fletes de exportaciones Corresponde a flete de servicios martimos.

CANIO CORBO ASESORIAS E INVERSIONES LTDA
Naturaleza de la relacin Sociedad controlada por director
Asesoras financiera Corresponde a honorarios pagados por prestacin de servicios profesionales,
de acuerdo a contrato debidamente autorizado por el Directorio.

SOLAR ASESORIAS E INVERSIONES LTDA.
Naturaleza de la relacin Sociedad controlada por director
Arriendo oficina san Sebastian Corresponde a arriendos de 521,34 m2 a UF 328,44 (UF 0,63 por m2)
pagados por las oficinas de San Sebastian, Isidora Goyenechea 1401 + 4 UF
por Bodega.
188
ANLISIS RAZONADO
DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
Los abajo rmantes se declaran responsables respecto de la veracidad de la informacin incorporada en la presente Memoria
de ejercicio 2013.
La presente declaracin de responsabilidad consta en Sesin Ordinaria de Directorio de fecha 18 de marzo de 2014.
Sr. Fernando Larrain Pea Sr. Anbal Larrain Cruzat
Presidente Vicepresidente
2.289.493-5 7.011.886-6

Sr. Canio Corbo Lioi Sr. Pablo Echeverra Bentez
Director Director
3.712.353-6 7.012.254-5

Sr. Felipe Soza Donoso Sr. Juan Bilbao Hormaeche
Director Director
5.572.322-2 6.348.511-K

Sr. Fernando Larrain Cruzat Sr. Leonidas Vial Echeverria
Director Director
7.011.884-K 5.719.922-9

Sr. Pablo Turner Gonzlez Sr. Rodolfo Vliz Mller
Director Gerente General
7.056.349-5 7.819.603-3
189
190
MEMORIA 2013
EDITORIAL
Edicin y Coordinacin:
Gerencia de Estudios
Diseo y Produccin:
Paradis Diseo
Fotografa:
Archivo Fotogrfco Watts
Camilo Garrido Edwards
Impresin:
Procolor

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