CURSO: ADMINISTRAO DE EMPRESAS 6.

SEMESTRE
DISCIPLINA: ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA



DANIELA M. DOS. SANTOS RA : 111328861
GABRIELA J. M. LOPES RA: 111557976
LADY MEIRIELI OLIVEIRA RA: 111534330
SUELEN LOPES RA: 1299194388



ATPS ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA




PROFESSOR: ALESSANDRO GUMIER


DANIELA M. DOS. SANTOS RA : 111328861
GABRIELA J. M. LOPES RA: 111557976
LADY MEIRIELI OLIVEIRA RA: 111534330
SUELEN LOPES RA: 1299194388


CURSO: ADMINISTRAO DE EMPRESAS 6. SEMESTRE
DISCIPLINA: ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA


ATPS ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA




Relatrio apresentado como exigncia para a elaborao da ATPS 1 e 2 etapa da
Universidade Anhanguera / Uniban Campus ABC





PROFESSOR: ALESSANDRO GUMIER

Sumrio

1 INTRODUO 4
2 ADMINISTRAO FINANCEIRA 5
2.1 nfase em Fluxo de Caixa 5
2.2 Instituies e Mercados Financeiros 6
2.2.1 Instituies Financeiras 6
2.2.2 Mercados Financeiros 6
3 RISCO E RETORNO 7
3.1 Anlise de Investimento 8
3.1.1 Anlise entre Projetos de Investimentos 9
4 CONCLUSO 10
5 BIBLIOGRAFIA 11


1 INTRODUO

A necessidade de avaliao da rea financeira das empresas faz com que os recursos sejam
expostos para que a real situao financeira possa ocorrer de forma singela e com transaes
confiveis e que representem menores riscos. As tcnicas que so utilizadas so fundamentais
para desenvolverem um trajeto deminuciosos recursos relacionados administrao,
economia e contabilidade, cada conjunto de recursos das aplicaes financeiras, desenvolvem
planejamentos que podero decidir o futuro de uma organizao e confiana entre seus scios
e acionistas.
Neste trabalho ser possvel observar alguns conceitos que um administrador financeiro
precisa saber sobre o mercado financeiro e como utilizar as ferramentas disponveis em uma
organizao antes qualquer tomada de deciso em relao a investimentos de curto e a longo
prazo.

2 ADMINISTRAO FINANCEIRA

Visando o desenvolvimento e o crescimento das atividades empresarias, a administrao
financeira ajuda a empresa a conduzir sua situao financeira para assim evitar gastos
desnecessrios.
Como isso seu principal objetivo a maximizao de seu valor de mercado, pois os seus
proprietrios esperam que seu investimento produza um retorno compatvel com o risco
assumido, por meio de gerao de resultados, econmicos e financeiros. Acima de tudo busca
o controle da entrada e sada de recursos financeiros, podendo ser em forma de
investimentos, emprstimos entre outros.

Suas principais atribuies so:

- Analisar, Planejar e Controlar a rea financeira
- Tomada de decises de Investimentos e Financiamentos

Para isso cada atribuio deve ser rigorosamente analisada utilizando informaes que esto
nos demonstrativos abaixo;

- Balano Patrimonial
- Demonstrao do Resultado do Exerccio
- Fluxo de Caixa
2.1 nfase em Fluxode Caixa

A nfase em fluxos de caixa uma das funes do administrador financeiro, ele deve ter a
capacidade de planejar os fluxos de caixa para que a empresa cumpra suas obrigaes e
adquira os ativos necessrios para alcanar seus objetivos e obter um fluxo de caixa suficiente
para saldar suas obrigaes.
Os administradores financeiros avaliam as demonstraes contbeis, produzem dados
adicionais e tomam decises com base em sua avaliao dos retornos e riscos
correspondentes.
Qualquer que seja a atividade, uma empresa avaliada como tomadora de grandes decises. E
para cada tomada de deciso financeira apresenta: Risco e Retorno, e fundamentos de
deciso.
Um retorno de um investimento medido como o total de ganhos ou perdas dos proprietrios
durante um determinado perodo de tempo, ou seja, maior ou menor o risco, na mesma
proporo ser o retorno.
Tanto o retorno quanto o risco devem ser aferidos pelo administrador financeiro ao avaliar as
alternativas de deciso.
E seus fundamentos esto baseados nas decises financeiras: Investimentos, Financiamento e
Lucro.

2.2 Instituies e Mercados Financeiros

Grandes empresas necessitam de fundos permanentes. E elas podem obt-los atravs de trs
fontes externas:
1) Instituies Financeiras: recebem as poupanas e transferem para os que necessitam de
recursos.
2) Mercados Financeiros: os ofertantes e demandantes de fundos de diversos tipos podem
transacionar entre si.
3) Colocaes Fechadas:Empresas fazem emprstimos para outra que esteja necessitando de
recurso, sem fazer abertura de servio financeiro como as Instituies e o mercado financeiro.

2.2.1 Instituies Financeiras

Atuando como intermediarias as instituies financeiras promove a canalizao das poupanas
de indivduos, empresas e rgos do governo para emprstimos ou aplicaes.
2.2.2 Mercados Financeiros

Os mercados financeiros so fruns nos quais os fornecedores e demandantes de fundos
podem transacionar diretamente. Ao contrrio das instituies financeiras que os
emprstimos e aplicaes so feitas sem o conhecimento dos fornecedores de findo
(poupadores), no mercado financeiro eles conhecem o destino dos seus emprstimos e
aplicaes.

Resolver a seguinte questo, para reforar os conceitos tericos: Um investidor decide que a
taxa de desconto a ser aplicada a uma ao de 6%; outra ao com o dobro dos riscos ter
uma taxa de desconto de 12%. Determinado o nvel de risco, realizar o ajuste dos retornos
futuros.

Resposta: O administrador financeiro analisa cada investimento a fim de maximizar o capital
da empresa, devendo ter a convico de que se tudo ocorrer como o esperado segunda
opo trar um retorno maior, porm de acordo com o risco esperado o preo das aes
podero ocorrer alteraes e isso corresponder um lucro maior dos retornos futuros para a
empresa e seus respectivos scios.

3 RISCO E RETORNO

Com o objetivo de maximizar o capital da empresa, o administradorfinanceiro precisa obter
esforos para avaliar determinadas situaes que iro cruzar seu caminho, isso passar a ser
entendido como conceitos bsicos em finanas que combinadas faro parte do risco e retorno,
que juntos acrescentaram aspectos para aumentar o valor das aes.
Risco: a definio de risco conhecida como uma chance de perda financeira de um
determinado ativo que ser investido.

Os riscos presentes na vida de um administrador e acionistas so:

Risco Operacional
Riscos especficos da Empresa
Risco Financeiro


Risco de Taxa de Juros
Risco de Liquidez Risco especficos do Acionista
Risco de Mercado

Risco de Evento
Risco de Cmbio
Risco de Poder Aquisitivo Risco da Empresa e do Acionista
Risco Tributrio

Cada risco precisa ser avaliado com preciso antes de qualquer tomada de deciso.

Retorno: o retorno pode ser definido como ganho ou perda total de um investimento o em
determinados perodos. Os retornos variam ao longo do tempo entre cada tipo de
investimento.
3.1 Anlise de Investimento

Quando uma organizao faz investimentos, ela recorre sada de caixa ou capital de
terceiros, na expectativa de ganhos futuros e sucesso no mercado em que atua. Porm antes
de qualquer deciso feita a anlise de cada proposta de acordo com o retorno esperado ou
riscos que podero surgir.
Assim que se avalia a necessidade de cada projeto eacompanhamento dos ndices econmicos
do pas, principalmente quando se fala em juros e suas respectivas taxas que esto presentes
nas decises de cada investimento como, por exemplo, Taxa Selic (Sistema Especial de
Liquidao e Custdia) e a Inflao.

- Realizar os clculos dos juros reais utilizando os juros nominais (Selic) e inflao:

I = juro nominal (Selic) (9,00%)
R = juro real (?)
J = inflao (4,5%) meta correspondente ao ano de 2013

(1 + i) = (1 + r) x (1 + j)
(1 + r) = (1,090) / (1,045)
(1 + r) = 1,0431
R = 1,0431 1
R = 0,0431 x 100
R = 4,31%

Juros Reais de 4,31%
3.1.1 Anlise entre Projetos de Investimentos

O comit de investimentos de capital da Cia Flowers, est avaliando dois projetos, cada projeto
exige um investimento inicial de R$ 50.000,00 e um fluxo de caixa correspondente a cada
projeto. A taxa atrativa do projeto de 9%. Sabendo que a meta da inflao de 4,5%. Pede-
se, qual projeto dever ser aceito e que corresponde menor risco?

Taxa Real: 9% / 100 = 0,09
Inflao: 4,5% / 100 = 0,045
Taxa Nominal (i): 14%

Calculo Juros Reais e Nominais

(1+i) = (1+R) . (1+J)
(1+i) = (1+0,09) . (1+0,045)
(1+i) = (1,09) . (1,045)
(1+i) = 1,1391
i = 1,1391 1
i = 0,14 . 100
i = 14%

PROJETO A
Fluxo de Caixa

Ano 0 50.000
Ano 1 20.000
Ano 2 20.000
Ano 3 20.000
Ano 4 30.000
VPL > 0 14.195,05
TIR > 14 26,40%PROJETO B
Fluxo de Caixa

Ano 0 50.000
Ano 1 20.000
Ano 2 15.000
Ano 3 15.000
Ano 4 10.000
VPL < 0 - 4.868,76
TIR < 14 8,44%


Entre os projetos o que representa um menor risco o A.
Pois obteve um valor presente lquido (VPL) positivo e a taxa interna de retorno (TIR) tambm,
o retorno do projeto maior que o custo de seu capital, tal resultado reduz os riscos e indica o
aumento de seu valor de mercado e riqueza para proprietrios ou scios da empresa.

4 CONCLUSO

A importncia de analisar cada fator financeiro antes de qualquer tomada de deciso leva o
administrador financeiro a enfrentar momentos de incertezas que podero decidir o futuro de
uma organizao.
Portanto uma das maiores fontes de risco so as estratgias bem executadas que permitiram
sucesso e lucratividade da organizao. isso que um profissional dever ter em mente alm
da ousadia, determinao, reflexos e percepo para bons negcios, para conseguir ficar a
frente de seus concorrentes, manter os acionistas confiantes a todo o momento, padro de
qualidade entre os produtos/servios e integrao com o cliente.
5 BIBLIOGRAFIA

BANCO CENTRAL; Taxa de Juros e Inflao. Disponvel em: .Acesso em: 15/09/2013.

GITMAN, Lawrence J. Princpios da Administrao Financeira. 10 Ed. So Paulo: Editora
Pearson, 2003

GITMAN, Lawrence J. Princpios da Administrao Financeira. 12 Ed. So Paulo: Editora
Pearson, 2010
FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINAS
UNIDADE 4
CURSO DE ADMINISTRAO




Marcos Vinicio Reis RA: 2543450261 6 A
Marialda Cristina Crepaldi Smaniotto RA: 1053035665 6 A
Renata Cristina Ribeiro Ferraz RA: 3205501754 5 A
Robemarly Ferreira Oliveira RA: 1190423576 6 A
Vanessa Vernica de Oliveira RA: 3206513027 5 A

Atividades Prticas Supervisionadas - ATPS
Administrao Financeira e Oramentria.








Campinas 2013


Marcos Vinicio Reis RA: 2543450261 6 A
Marialda Cristina Crepaldi Smaniotto RA: 1053035665 6 A
Renata Cristina Ribeiro Ferraz RA: 3205501754 5 A
Robemarly Ferreira Oliveira RA: 1190423576 6 A
Vanessa Vernica de Oliveira RA: 3206513027 5 A



Atividades Prticas Supervisionadas - ATPS
Administrao Financeira e Oramentria.








Atividades Prticas Supervisionadas
ATPS, desenvolvidas durante o
5 e 6 semestre do Curso de
Administrao.
Orientador (a): Luciano Lima



Campinas 2013
INTRODUO
A anlise de viabilidade econmico-financeira de projetos de investimento uma atividade de
grande importncia para a tomada de deciso nas empresas. No obstante, a definio da taxa
de atratividade a ser usada para a avaliao de projetos um tema que ainda desperta
discusses e controvrsias no universo das finanas corporativas.
A falta de um consenso a respeito da melhor metodologia para a definio dataxa de
atratividade, em muitos casos, faz com que a discusso a respeito da taxa a ser utilizada se
sobreponha discusso a respeito das caractersticas dos projetos e da projeo dos fluxos de
caixa futuros esperados. A definio, a priori, de uma metodologia clara para a definio da
taxa de atratividade traz o benefcio de eliminar essa discusso e permitir que as atenes
sejam voltadas apenas para a avaliao dos retornos esperados do projeto.







Marcos Vinicio Reis RA: 2543450261 6 A
Marialda Cristina CrepaldiSmaniotto RA: 1053035665 6 A
Renata Cristina Ribeiro Ferraz RA: 3205501754 5 A
Robemarly Ferreira Oliveira RA: 1190423576 6 A
Vanessa Vernica de Oliveira RA: 3206513027 5 A

Atividades Prticas Supervisionadas - ATPS
Administrao Financeira e Oramentria

Trabalho Integrado sobre administrao financeira, Atividade Colaborativa, desenvolvendo a
etapa I por alunos do 5 e 6 semestre do curso de Administrao pela Faculdade Anhanguera
Educacional Unidade 4, como requisito parcial a obteno da mdia do 2 bimestre, sob
orientao do professor Luciano Lima.


Aprovada em ___ de_____________ de _______

Banca Examinadora

______________________________________
Prof Luciano Lima
Anhanguera Educacional LTDA.


ETAPA 2

PASSO 1

Calculo simples de avaliao com taxas de juros nominais selic e inflao.

Preenchimento das planilhas juros simples VP e VF
Probabilidade ajudou a determinar as chances ou promessas de sucesso de um evento ocorrer

O administrador recorre a umaavaliao subjetiva para estabelecer a probabilidade do
resultado.

Devido aos retornos futuros dos novos produtos serem altamente incertos, o administrador
trabalhar com a hiptese de que os retornos provavelmente estejam situados em um
determinado intervalo.

A probabilidade normalmente soma 1 inteiro ou 100% que dividido pelo numero de gros.
Considerar para o exerccio da ATPS a seguinte probabilidade.

R= retorno esperado

REGULAR
15,00%
0,25
0,04
NORMAL
25,00%
0,5
0,13
EXCESSIVO
95,00%
0,25
0,01
1,00 0,18

PASSO 3

Interpletar o balanceamento entre risco e retorno.

Projeto A Projeto B

170/280 = 0,61 130/280 = 0,46

Projeto B o mais vantajoso.

Retorno esperado 280

Interpretao: mesmo admitindo que o retorno esperado do projeto A seja o mesmo do
projeto B o menor, e tem um melhor ndice de balanceamento entre risco e retorno.

ETAPA 3

PASSO 1 Resumo do cap. 5

D1= Retorno esperado
KS= Tx do retorno esperado
G= Tx de crescimento de dividendos

Companhia A
B= 1,5 (Beta)
Rm= 14% (Retorno da carteira de mercado)
Rf= 9,75% (taxa Selic titulo)
G= 6% ( Taxa de crescimento dos dividendos)
D1= Rp 6,00 (Retorno esperado por ao)
Achar o Kg : Ks = Rf + B (Rm Rf)
Ks= Rf + B (Rm Rf)
Rs= 0,0975 + 1,5 (0,14 0,0975)
Ks= 0,0975 + 1,5 (0,04)
Ks= 0,0975 + 0,06
Ks= 0,158 ou 15,75%

Considerando 15,75% como valor de Ks no modelo de gordon o preo corrente da ao neste
exemploseria R$ 61,22

Po = D1 = r$ 6,00 R$ 6,00 = 61,22
(Ks 9) (0,1575 0,06) 0,098


Companhia B

B= 0,9 Rf= 9,75% D1= R$ 8,00
Rm= 14% G= 5%

Ks= Rf + B (Rm Rf)
Ks= 0,0975 + 0,9 (0,04)
Ks= 0,0975 + 0,04

Hp= 0,14 0,0975 (-) 0,9 x 0,0975 = 0,1358 ou 0,14
Po = R$ 8,00 + R$ 8,00 = 88,89
(0,14 0,05) 0,09









Grupo 3 - Passo 3

g= 7% (ou 0,07)
D1= R$ 4,00
Ks= 0,15

Po = D1 = R$ 4,00 = r$ 4,00 = 50,00
(Ks 9) (0,15 0,07) 0,08






































4. MTODOS DE ORAMENTO DE CAPITAL (com risco)

4.1 Oramentos de Capital com Risco

A incerteza e instabilidade de um risco provm ao que chama de livre de risco, pois um
investimento geralmente considera um tesouro, emitidos pelo governo norte-americano, o
qual trata desse argumento, de retornos certos e garantidos.
Assim no h projetos de risco em oramento de capital, os fluxos de caixa futuros de projetos,
podem inesperadamente aumentar ou diminuir, onde a perda de participao no mercado, ou
o aumento no seu custo financeiro so fatores que podem reduzir os fluxos de caixa. A
principal tarefa de um analista selecionar projetos sob condies de incerteza, j que h risco
no oramento de capital. H vrios fatores que podem reduzir os fluxos de caixa esperados,
tais como a perda de participao no mercado, aumento no custo dos produtos vendidos,
aumentono custo financiamento e nas novas regulamentaes ambientais.
A abordagem equivalente certeza caracteriza a separar a durao dos fluxos de caixa de seu
risco, sendo que os fluxos de caixa so convertidos em fluxos de caixa sem risco (certos), que
so descontados, atravs da taxa livre de risco, ambas pode decidir se aceitam ou no o
projeto.
O estudo de anlise de sensibilidade explica os conceitos sobre a maneira a descobrir um
projeto se altera se as vendas, o custo de MOD ou de materiais, esse estudo como Hipteses
ou Suposies, pois voc pode estudar o VPL de um projeto, e se seu fluxo de caixa crescer
10%, 20% assim por diante a cada ano, o analista ir perguntar e mensurar o risco de um
projeto a ser utilizado.
CAPM, este mtodo considera a existncia de uma taxa de juros livre de risco, um coeficiente
beta da ao, onde estabelece uma relao linear entre risco e retorno para todos os ativos,
permitindo apurar-se e estimar-se o custo de capital prprio, argumentando que o retorno de
um projeto est ligado ao retorno dos ativos totais da companhia, ou do retorno de todo um
setor.
Os eventos de Simulao so usados para estudar os VPL e as TIR de um projeto, para
diferentes aspectos, como o fluxo de caixa, taxas de investimentos e descontos. E as Inflaes
bem usadas nessas questes financeiras, um mtodo em que seu valor real dos fluxos de
caixa esperado diminui assim seu valor podem ficar alto. Essas tcnicas de oramentos de
capital que ignoram a inflao esto sempre desatualizadas e tornando um problema
economicamente permanente, ao se tratar da inflao em oramento de capital, necessrio
ajustar o fluxo de caixa como a taxa de desconto taxa anual de sua inflao.

4.2 Relatrios Finais

Foram propostas diversas atividades supervisionadas em forma de desafios, a fim de serem
desenvolvidas algumas competncias e habilidades tais como: Raciocnio lgico, crtico,
analtico, capacidade para realizar consultoria em gesto e administrao. Atravs de um
estudo na matria proposta Administrao Financeira e Oramentria, onde demonstra quo
importante conhecer omercado financeiro, como conhecer o quando um investimento
iratrazer lucro, ter conhecimento para mensurar o risco de um possvel investimento,
aprender a conviver com o risco nas operaes, atravs de um eficiente mtodo de
mensurao dos riscos o CAPM. Por fim veremos quatro fatores primordiais na tomada de
deciso no mercado de investimentos, Explicar: Taxa Mdia de Retorno (TRM), Perodo de
Recuperao do Investimento (PAYBACK), Valor Presente Lquido (VPL), ndice de Lucratividade
(IL) e Taxa Interna de Retorno (TIR):
Tipos de Negcios:
A administrao financeira usa de aplicaes de uma srie de princpios econmicos e
financeiros para maximizar a riqueza ou o valor total de um negcio. Mais especificamente, ao
usar ovalor presente lquido (fluxo de caixafuturo, descontando o valor presente menos os
custos originais) para medir a rentabilidade. Ao tentar atingir este objetivo o administrador
precisa aplicar o balanceamento entre o risco e o retorno.
O planejamento financeiro um processo de desenvolvimento e implementao de um plano
personalizado para evitar ou resolver problemas financeiros comobjetivo de alcanar metas
previamente determinadas como coleta e dados e informaes necessrias, analisar a situao
atual e considerao de alternativas, desenvolverem estratgias para atingir as metas,
implementao das estratgias e fazer uma reviso peridica do seu plano alm de se uma
ferramenta fundamental para tomada de decises importantes, visando sempre o sucesso
contnuo.
Risco e Retorno:
Risco e retorno dois fatores que andam lado a lado, no mundo corporativo, no h
possibilidade aumentar o retorno de um investimento sem que seja aumentado o risco. Risco
algo impossvel de ficar fora das operaes financeiras, nas operaes o risco dividido em
classes de risco, dependendo da operao do retorno que a operao ira gerar para os
investidores. Mesmo sendo impossvel eliminar os riscos nas operaes possvel mensurar o
risco de forma que possa ser favorvel para os investidores, tambm possvel diversificar os
investimentos.
Mtodo de Avaliao Nesse mtodo temos dois tipos de oramentos, o primeiro o
Oramento de Capital sem risco, qual abrange ao conceito de valor de um ativo, tal como uma
ao ordinria ou um ttulo, influenciado por trs fatores principais: fluxo de caixa do ativo,
taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou incerteza do fluxo de caixa. A avaliao de
ttulos, o valor de um ativo igual ao valor presente de seus fluxos de caixa futuros. Essa regra
pode ser aplicada a qualquer ativo financeiro, inclusive os ttulos. O governo norte-americano,
regularmente, toma emprstimo do mercado, emitindo ttulos governamentais, para cobrir
seu dficit pblico, eles tomamemprstimos comprometem-se a pagar certa quantia de juros
anuais, semestrais ou trimestrais conhecida com taxa de cupom. Na avaliao da ao
ordinria investe na propriedade da companhia emitente, isto tornam-se proprietrios da
companhia. J no mtodo Oramento de Capital com risco: No existe muita uniformidade no
clculo do risco de instituies financeiras e de empresas.
No caso das empresas, tambm podemos pensar em condies de riscos em relao ao que
pode ocorrer com elas, em um intervalo de tempo futuro, diferente das situaes esperadas.
Desta forma uma empresa pode ser vista como uma carteira de ativos e passivos que tero
seus valores alterados ao longo do tempo e que apresentam variaes em relao aos valores
esperados, em funo das variaes que ocorram na economia, do macro setor e do segmento
especfico em que a empresa se insere; que o mercado da empresa.
No entanto, podemos afirmar que o desafio proposto em analisar os riscos e os impactos da
desvalorizao da moeda em relao a taxas da inflao com foco em anlise de investimentos
foi realizado com sucesso.







CONSIDERAES FINAIS

A importncia dos princpios econmicos e financeiros descobrir a riqueza de uma empresa
por intermdio do preo de suaao ordinria, a obteno dos seus pontos bsicos em
administrao financeira, para o confronto entre retorno (fluxo de caixa) e risco, pelo qual suas
mediaes ressaltam a necessidade de concretizar cestos investimentos.
Ao mesmo o exemplo dado no contexto, os bancrios implica o risco de insolvncia do banco,
e assim podemos afirmar que o trabalho proposto foi de suma importncia no requisito
analisar os riscos e os impactos da desvalorizao da moeda em relao a taxas da inflao.












REFERNCIAS

BANCO CENTRAL, Taxa Selic corrente, disponvel em .Acesso em 20/11/2013.
GROPPELLI. A. A. e Nikabakht. Ehsan. Mtodos de Avaliao. 3 ed. So Paulo: Editora Saraiva,
Disponvel no livro Administrao Financeira. Pesquisado em 20/11/2013.
GROPPELLI. A. A. e Nikabakht. Ehsan. Mtodos de Oramento de Capital, com risco. 3 ed. So
Paulo: Editora Saraiva, Disponvel no livro Administrao Financeira. Pesquisado em
20/11/2013.
GROPPELLI, A.A. Administrao Financeira. 3 ed. So Paulo: Editora Saraiva, 2010. PLT. 204.
Pesquisado em 20/11/2013.
NETO, Assaf Alexandre; LIMA, Fabiano Guasti; ARAUJO, Adriana Maria Procpio. Metodologia
de Clculo do Custo de Capital no Brasil Pesquisar sobre os custos de oportunidade e custo
Brasil para avaliao de investimentos em ambientes de risco. Disponvel em <
https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDLWVDeWdnckRkNHc>. Acesso em
20/11/2013.
TAXA INTERNA DE RETORO, ndice de Lucratividade dos projetos.
Disponvelemhttps://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdEF
oYTBNLVdJVUx4TXVabWNVem1FSkE&pli=1#gid=0>. Acesso em 20/11/2013.