Fundamentos del anlisis de reemplazo.

El anlisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo est operando de

manera econmica o si los costos de operacin pueden disminuirse,
adquiriendo un nuevo equipo.
Adems, mediante este anlisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos aos, antes de cambiarlo.

Siguiendo con el anlisis que el canal financiero est realizando de los activos
fsicos y como complemento a los artculos hechos en tiempo pasado, se
presenta a continuacin un minucioso estudio de la importancia en la toma de
decisiones realizada por el administrador financiero en el momento de
reemplazar sus recursos fijos.
Un plan de reemplazo de activos fsicos es de vital importancia en todo
proceso econmico, porque un reemplazo apresurado causa una
disminucin de liquidez y un reemplazo tardo causa prdida; esto
ocurre por los aumentos de costo de operacin y mantenimiento, por lo
tanto debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de
obtener las mayores ventajas econmicas.

Un activo fsico debe ser reemplazado, cuando se presentan las
siguientes causas:

Insuficiencia
Alto costo de mantenimiento
Obsolescencia.

La vida econmica de los bienes

Se entiende por vida econmica el periodo para el cual el costo anual
uniforme equivalente es mnimo. Para los activos antiguos, no se tiene en
cuenta la vida til restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando
indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara
constantemente.





Desde el punto de vista econmico las tcnicas ms utilizadas en el anlisis de
reemplazo son:

Periodo ptimo de reemplazo = Vida econmica

Esta tcnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del
activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de aos y en esta forma
seleccionar el nmero de aos para el cual el costo es mnimo.


Vida til econmica.
El activo que sustenta la produccin de una empresa posee una vida til como
tal, es decir, llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo
utilizado para los fines que fue fabricado o adquirido. Puede ser inclusive
econmicamente ms rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de
ese momento. Todo activo fijo tiene una vida til o econmica que est en
correlacin con el nivel de intensidad de uso o utilizacin y es "El intervalo
del tiempo que minimiza los costos totales anuales equivalentes del activo o
que maximiza su ingreso equivalente neto" tambin se conoce como la vida de
costo mnimo o el intervalo ptimo de reemplazo. Uno de los aspectos ms
importantes para tomar una decisin sobre el reemplazo de un activo es el
patrn de costos que se incurre por las actividades de operacin, esto permite
disear el horizonte del proyecto.

Se entiende por vida econmica el periodo para el cual el costo anual
uniforme equivalente es mnimo. Para los activos antiguos, no se tiene en
cuenta la vida til restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando
indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara
constantemente.

Desde el punto de vista econmico las tcnicas ms utilizadas en el anlisis de
reemplazo son las siguientes y se presentan a continuacin:

Periodo ptimo de reemplazo = Vida econmica.

Esta tcnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del
activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de aos y en esta forma
seleccionar el nmero de aos para el cual el costo es mnimo.




Es posible que se desee conocer el nmero de aos que un activo debe
conservarse en servicio para minimizar su costo total, considerando el valor
del dinero en tiempo, la recuperacin de la inversin de capital y los costos
anuales de operacin y mantenimiento.

Este tiempo de costo mnimo es un valor n al cual se hace referencia mediante
diversos nombres tales como la vida de servicio econmico, vida de costo
mnimo, vida de retiro y vida de reposicin. Hasta este punto, se ha supuesto
que la vida de un activo se conoce o est dada. Hay que elaborar un anlisis
que nos ayude a determinar la vida de un activo (valor n), que minimiza el
costo global. Tal anlisis es apropiado si bien el activo est actualmente en uso
y se considere la reposicin o si bien se est considerando la adquisicin de un
nuevo activo.

En general, con cada ao que pasa de uso de un activo, se observan las
siguientes tendencias:

El valor anual equivalente del costo anual de operacin (CAO) aumenta.
Tambin puede hacerse referencia al trmino CAO como costos de
mantenimiento y operacin (M&O).
El valor anual equivalente de la inversin inicial del activo o costo inicial
disminuye.
La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relacin
al costo inicial

Estos factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos
aos y aumente de all en adelante. La curva VA total se determina utilizando
la siguiente relacin durante un nmero k de aos:

VA total = VA de la inversin + VA del CAO

El valor VA mnimo total indica el valor n durante la vida de servicio
econmico, el valor n cuando la reposicin es lo ms econmico. sta debe
ser la vida del activo estimada utilizada en un anlisis de ingeniera
econmica, si se considera solamente la economa.

El enfoque para estimar n en el anlisis de vida de servicio utiliza los clculos
VA convencionales. Se aumenta el ndice de valor de vida de 1 hasta k, donde
el valor de vida ms largo posible es N, es decir, k = 1,2,..., N.

VA, = -(P/A,i,k) + VS,(A/F,i,k) - CAOj(P/F,I,j) (A/P,i,k)





Donde:
P = inversin inicial o costo inicial del activo
VS, = valor de salvamento despus de conservar el activo k aos
CAOj = costo anual de operacin para el ao j (j = 1, 2,...,k)

Realizacin de un anlisis de reemplazo.
Los estudios de ingeniera econmica de las disyuntivas de reemplazo selle
van a cabo usando los mismos mtodos bsicos de otros anlisis econmicos
que implican dos o ms alternativas. Sin embargo, la situacin en que debe
tomarse una decisin adopta formas diferentes. A veces, se busca retirar un
activo sin sustituirlo (abandono), o bien, conservarlo como respaldo en lugar
de darle el uso primordial. En otras ocasiones hay que decidir si los
requerimientos nuevos de la produccin pueden alcanzarse con el aumento de
la capacidad o eficiencia del activo(s) existente(s). No obstante, es frecuente
que la decisin estribe en reemplazar o no un activo (antiguo) con el que ya se
cuenta, al que se denomina defensor, por otro nuevo. Los activos (nuevos) que
constituyen una o ms alternativas de reemplazo se llaman retadoras.

El anlisis de reposicin juega un papel vital en la ingeniera econmica
cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o ms retadores. Para
realizar el anlisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la
compaa: ninguno de los activos es posedo actualmente y las dos opciones
son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo.

En un estudio de reposicin pueden tomarse dos enfoques equivalentes al
determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el anlisis:
Enfoque del flujo de efectivo. Reconozca que hay una ventaja real en el flujo
de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. Para el anlisis,
utilice las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.
Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio
nominal del defensor. Para utilizar este mtodo, la vida estimada del defensor,
es decir su vida restante, y la del retador deben ser iguales.
Enfoque del costo de oportunidad. Suponga que la cantidad de intercambio del
defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un



activo usado por su costo de intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor
del intercambio. Retador: El costo inicial es su costo real. Cuando la vida
restante del defensor y la vida del retador son desiguales, es necesario
preseleccionar un periodo de estudio para el anlisis. Comnmente se supone
que el valor anual contina en la misma cantidad calculada para una
alternativa con un valor n menor que el periodo de estudio.

Si este supuesto no es apropiado, realice el anlisis utilizando nuevas
estimaciones para el defensor, el retador, o ambos. Si el periodo de estudio se
abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida delas
alternativas, es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido ala
TMAR en menos tiempo del esperado normalmente, lo cual aumentar de
modo artificial el(los) valor(es) VA.

El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisin
administrativa. Un costo perdido representa una inversin de capital anterior
que no puede recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un anlisis
de reposicin, ningn costo perdido (para el defensor) se agrega al costo
inicial del retador, ya que se sesgar injustamente el anlisis contra el retador
debido a un valor VA resultante artificialmente ms alto. En este captulo se
detall el procedimiento para seleccionar el nmero de aos a fin de conservar
un activo; se utiliz el criterio de vida de servicio econmico.

El valor n econmicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la
ecuacin es mnimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general no
es correcto, si el inters no es considerado (i = 0), los clculos estn basados
en simples promedios comunes. Al realizar un anlisis de reposicin de un ao
a la vez o un ao adicional antes o despus de que la vida estimada ha sido
alcanzada, se calcula

Anlisis de reemplazo durante un perodo de estudio especfico.

El periodo de estudio u horizonte de planificacin es el nmero de aos
seleccionado en el anlisis econmico para comparar las alternativas de
defensor y de retador. Al seleccionar el periodo de estudio, una de las dos
siguientes situaciones es habitual:

La vida restante anticipada del defensor es igual o es ms corta que la vida del
retador. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales, se debe utilizar
cualquiera delos mtodos de evaluacin con la informacin ms reciente






TECNICAS DE ANLISIS DE REEMPLAZO
Conceptos de retador y defensor en un anlisis de reemplazo.

En la mayora de los estudios de ingeniera econmica se comparan dos o ms
alternativas. En un estudio de reposicin, uno de los activos, al cual se hace
referencia como el defensor, es actualmente el posedo (o est en uso) y las
alternativas son uno o ms retadoras. Para el anlisis se toma la perspectiva
(punto de vista) del asesor o persona externa; es decir, se supone que en la
actualidad no se posee ni se utiliza ningn activo y se debe escoger entre la(s)
alternativa(s) del retador y la alternativa del defensor en uso. Por consiguiente,
para adquirir el defensor, se debe invertir el valor vigente en el mercado en
este activo usado.
Dicho valor estimado de mercado o de intercambio se convierte en el costo
inicial de la alternativa del defensor. Habr nuevas estimaciones para la vida
econmica restante, el costo anual de operacin (CAO) y el valor de
salvamento del defensor. Es probable que todos estos valores difieran de las
estimaciones originales. Sin embargo, debido a la perspectiva del asesor, todas
las estimaciones hechas y utilizadas anteriormente deben ser rechazadas en el
anlisis de reposicin.
Un hotel de playa, compr hace tres aos una mquina para hacer hielo, de la
ms reciente tecnologa, por $12000 con una vida estimada de 10 aos, un
valor de salvamento del 20% del precio de compra y un CAO de $3000. La
depreciacin ha reducido el costo inicial a su valor actual de $8000 en libros.
Un nuevo modelo de $11000, acaba de ser anunciado. El gerente del hotel
estima la vida de la nueva mquina en 10 aos, el valor de salvamento en
$2000 y un CAO de $1800. El vendedor ha ofrecido una cantidad de
intercambio de $7500 por el defensor de 3 aos de uso. Con base en
experiencias con la mquina actual, las estimaciones revisadas son: vida
restante, 3 aos; valor de salvamento, $2000 y el mismo CAO de $3000.
Si se realiza el estudio de reposicin, Qu valores de P, n, VS y CAO son
correctos para cada mquina de hielo?




Solucin: Desde la perspectiva del asesor, use solamente las estimaciones ms
recientes:


El costo original del defensor de $12000, el valor de salvamento estimado de
$2400, los 7 aos restantes de vida y el valor de $8000 en libros no son
relevantes para el anlisis de reposicin del defensor Vs. el retador.
Dado que el pasado es comn a las alternativas, los costos pasados se
consideran irrelevantes en un anlisis de reposicin. Esto incluye un costo no
recuperable, o cantidad de dinero invertida antes, que no puede recuperarse
ahora o en el futuro. Este hecho puede ocurrir debido a cambios en las
condiciones econmicas, tecnolgicas o de otro tipo o a decisiones de
negocios equivocadas. Una persona puede experimentar un costo perdido
cuando compra un artculo, por ejemplo, algn software y poco despus
descubre que ste no funciona como esperaba y no puede devolverlo. El
precio de compra es la cantidad del costo perdido. En la industria, un costo no
recuperable ocurre tambin cuando se considera la reposicin de un activo y el
valor del mercado real o de intercambio es menor que aquel predicho por el
modelo de depreciacin utilizado para cancelar la inversin de capital original
o es menor que el valor de salvamento estimado. El costo no recuperable de
un activo se calcula como:
Costo no recuperable = Valor presente en libros - valor presente del mercado.
Si el resultado en la ecuacin anterior es un nmero negativo, no hay costo no
recuperable involucrado. El valor presente en libros es la inversin restante
despus de que se ha cargado la cantidad total de la depreciacin; es decir, el



valor actual en libros es el valor en libros del activo. Por ejemplo, un activo
comprado por $100000 hace 5 aos tiene un valor depreciado en libros de
$50000. Si se est realizando un estudio de reposicin y slo se ofrecen
$20000 como la cantidad de intercambio con el retador, segn la ecuacin
anterior se presenta un costo no recuperable de 50000 - 20000 = 30000.
En un anlisis de reposicin, el costo no recuperable no debe incluirse en el
anlisis econmico. El costo no recuperable representa en realidad una prdida
de capital y se refleja correctamente si se incluye en el estado de resultados de
al compaa y en los clculos del ISR para el ao en el cual se incurre en
dicho costo. Sin embargo, algunos analistas tratan de recuperar el costo no
recuperable del defensor agregndolo al costo inicial del retador, lo cual es
incorrecto ya que se penaliza al retador, haciendo que su costo inicial aparezca
ms alto; de esta manera se inclina la decisin.
Con frecuencia, se han hecho estimaciones incorrectas sobre la utilidad, el
valor o el valor de mercado de un activo. Tal situacin es bastante posible,
dado que las estimaciones se realizan en un punto en el tiempo sobre un futuro
incierto. El resultado puede ser un costo no recuperable cuando se considera la
reposicin. No debe permitirse que las decisiones econmicas y las
estimaciones incorrectas del pasado influyan incorrectamente en los estudios
econmicos y decisiones actuales.