LAS ENTIDADES DE CRDITO: FUNCIONAMIENTO

Y GESTIN
CAPTULO 5
5.- LOS BALANCES Y LAS CUENTAS DE RESULTADOS DE LAS ENTIDADES
DE CRDITO
5.1.- INTRODUCCIN
Las cuentas de resultados as como los balances de los bancos y
cajas de ahorro son netamente distintos a los de otros tipos de empresas. La
actividad desarrollada (intermediacin en transacciones monetarias) hace que, tanto
sus activos como sus pasivos tengan invariablemente el carcter de monetarios (en
su mayor parte). En estas instituciones los activos ijos necesarios para la
reali!acin de la actividad principal se limitan a la mera e"istencia de una estructura
sica (locales, mobiliario, ordenadores, etc...) de nima entidad en cuanto a valor
monetario, si se compara con el resto del activo. #or el contrario la importancia de
partidas tales como $r%ditos o &epsitos como el equivalente de $lientes o
#roveedores diieren, como no podra ser de otra manera, sustancialmente en
cuanta, peso en el balance e incluso en la naturale!a de dichos rubros.
$onviene notar como los bancos y cajas de ahorro por su especial
naturale!a requieren que este tipo de anlisis sea reali!ado, o al menos supervisado
en sus aspectos generales de orma continuada. En otro orden de cosas hay que
a'adir que( aunque sus problemas tienden a ser considerados dierentes a los de
otras empresas, lo cierto es que el mantenimiento de la solide!, la estabilidad y en
menor medida los buenos rendimientos son considerados como un requisito bsico
para el normal desarrollo de estas instituciones.
Las graves consecuencias que acarrea la quiebra de una entidad
inanciera hace que sus balances y resultados deban ser vigilados de orma
permanente, tanto por los interesados como por las autoridades monetarias. La
conocida rase )este negocio es tan slido como un banco) no siempre es cierta.
Los bancos al igual que las dems empresas pueden quebrar y esto hace que
tambi%n los inversores (reales o potenciales) y en menor medida los grandes
clientes de las entidades de depsito y cr%dito deban e"aminar sus posiciones con
respecto a los bancos de orma regular.
El anlisis mediante )*atios) de los estados inancieros de bancos y
cajas, permite determinar el riesgo que en potencia suren los eventuales
depositantes, prestamistas, accionistas, etc... de estas instituciones. Los riesgos se
anali!an haciendo especial %nasis en el estudio de los pasivos( as como de los
resultados de las operaciones reali!adas por estas instituciones. Esto es as porqu%
la capacidad de los bancos y cajas para atraer y retener depsitos y otras uentes
de recursos es, a su ve!, considerado como el principal riesgo que corren. $uando
una entidad inanciera no consigue depsitos suele ser indicativo de la alta de
conian!a de los depositantes en dicha institucin. #or otra parte la alta de
depsitos (recursos) obliga a reducir el nivel de actividad y los riesgos debidos a la
posible alta de liquide! se incrementan.
El anlisis de los estados inancieros de bancos y cajas mediante
)*atios) incide y anali!a la posibilidad de que depsitos y prestamos puedan ser
mantenidos. +i el riesgo de que se volatilicen es alto, esto conllevar una diicultad
potencial cara a la consecucin de nuevos recursos para proseguir la actividad
bancaria. #or consiguiente lo normal ser que los )*atios) usados en el anlisis de
estados inancieros de bancos y cajas, incidan en los cambios en las operaciones y
circunstancias modiicativas del riesgo, as como la seguridad de los ondos
depositados y prestados. Los actores que inluyen en el nivel de riesgo de un banco
son,
-) +us resultados operativos(
.) La calidad de sus activos(
/) La estabilidad de sus pasivos(
0) La composicin de sus activos y pasivos( y
1) la composicin y cuanta de sus recursos propios.
#or todo lo anterior, en una primera apro"imacin, agruparemos las
medidas o )*atios) para anali!ar las entidades inancieras en cuatro grandes
bloques,
-. *E23456L6&4& (*7E, *74, etc.)
.. $4L6&4& &E L7+ 4$3687+ ($omposicin y morosidad)
/. L69:6&E;
0. 4&E$:4$6<2 &EL $4#634L (+olvencia)

En los estados inancieros simpliicados, del ejemplo desarrollado a
continuacin, se observar el peril )tipo) de los 5alances y cuentas de e"plotacin
de 5ancos y $ajas de ahorro
-
. 5asndose en los datos presentados se desarrolla
un sencillo anlisis de la situacin econmica y inanciera de una entidad de cr%dito
icticia, con la inalidad, bsica, de mostrar las dierencias entre el anlisis clsico de
estados inancieros y el de las entidades bancarias.
+e recomienda al lector que no est% amiliari!ado con este tipo de
anlisis la consulta previa de alg=n manual, de carcter elemental, sobre el anlisis
econmico>inanciero mediante *atios. En el mismo podr completar el cuadro o
esquema de )*atios) del ejemplo as como ampliarlo con otros que considere de
utilidad
.
.
1
Las agrupaciones de cuentas realizadas en el balance y la cuenta de resultados propuestos responde
a las necesidades del anlisis; por este motivo y en aras de una mayor simplifcacin, se presentan muy pocos
grupos de masas patrimoniales y adems no se sigue estrictamente ningn modelo o tipo de estado de los
habitualmente recogidos en publicaciones periodsticas o divulgativas.
2
A lo largo de este curso las reerencias al anlisis econmico!fnanciero mediante "atios son
recuentes. As por e#emplo es preciso acudir a a$uello en% &l anlisis del riesgo de clientes; el anlisis de las
propias entidades; la valoracin $ue los accionistas y el mercado en general hace de cada entidad fnanciera;
Es habitual encontrar en las pginas econmicas de los peridicos o en la prensa
especiali!ada reerencias a los balances y cuentas de resultados de las entidades
inancieras. El ser capaces de anali!ar aquellos creemos que es de sumo inter%s
para un amplio grupo de proesionales relacionados con el mundo de las
instituciones de carcter inanciero
/
, entre los que se encuentran, -) Los
reguladores( .)Los prestamistas( /) Los inversores (reales y potenciales)( y 0) Los
gestores de las propias entidades inancieras.
El anlisis de los 5alances, cuentas de e"plotacin y estado de origen y aplicacin
de ondos de las entidades inancieras es bsico cara a detectar las )ortale!as) y
)&ebilidades) de las instituciones. Estos anlisis son la base para entender cual
puede ser el uturo de cada banco o caja de ahorros y cual es su posicin relativa en
el conjunto del sector en el cual opera.
En otro orden de cosas pero no por ello menos importante hay que considerar
el valor del anlisis de los estados inancieros cara a la evaluacin del impacto que
)amena!as) y )oportunidades) del entorno pueden orecer o representar para la
institucin objeto de anlisis. 4s los cambios esperados en los tipos de inter%s, la
desregulacin o la aparicin de nuevos competidores, deben de anali!arse a la vista
de los estados inancieros con vistas a determinar el eecto que pueden tener sobre
la utura evolucin propia y para la determinacin de las estrategias a adoptar.
En t%rminos generales cabe decir que el anlisis de los estados inancieros
etc.... 'or todo esto se recomienda a $uienes siguen este curso un repaso y(o eventual actualizacin de sus
conocimientos generales acerca del anlisis a trav)s de "atios. *irve a este propsito cual$uier manual sobre el
tema y solo a titulo de e#emplo se recomiendan alguno de los siguientes%
+nterpretacin de estados fnancieros, ,.-.*.&+,, &d. -eusto.
Anlisis de estados fnancieros, /.L&0, &d.&*+1.
Anlisis de estados fnancieros, 2.L.3"43+25, &d. -eusto.
Anlisis de estados fnancieros, L.A./ernstein, &d. -eusto.
3
&stos ratios $ue se e6ponen a continuacin son de aplicacin a las entidades
fnancieras como /ancos y 1a#as de Ahorro. 5tras entidades como 1ompa7as de seguros
o 8ondos de pensiones re$uieren un tratamiento especializado.
se hace con la inalidad de medir, sobre todo, la rentabilidad, la liquidez y la
seguridad de las instituciones. La rentabilidad sera en nuestro caso la capacidad de
generacin de intereses a los capitales aportados al negocio. La liquide! vendra
determinada por la capacidad para hacer rente a las demandas de ondos. #or
=ltimo estaramos hablando de seguridad del negocio bancario cuando los costes y
obligaciones estuvieran cubiertos con los ingresos y activos. $uando estudiemos los
balances y las cuentas de resultados mediremos la seguridad a trav%s de la
)calidad) de los cr%ditos y el nivel de dotacin de recursos propios(capital
adequacy).
0
En muchas ocasiones los estados inancieros no nos dan toda la inormacin
que necesitamos acerca de los tres parmetros anteriormente apuntados
(rentabilidad, liquide! y seguridad). El analista de los mismos debe de actuar como
un doctor que eect=a un test de diagnstico. Los datos aportados por el anlisis
debern de ser e"aminados a la lu! de las circunstancias estructurales y temporales
de cada entidad. $ada situacin concreta detectada a trav%s del anlisis de los
estados inancieros requerir un posterior anlisis con proundidad y con un e"amen
a los datos e"tracontables.
:n primer trabajo, previo al anlisis de los estados inancieros de las entidades de
cr%dito, consiste en la deinicin de los estndares terminolgicos, as como las
agrupaciones en masas patrimoniales y criterios de agregacin y consolidacin
seguidos en la coneccin de aquellos.

4
Aun$ue en esta ocasin y en aras de la m6ima simplicidad se ha optado por
clasifcar los ratios en estas tres grandes categoras. 5tros tratados o cursos sobre estos
temas eectan clasifcaciones dierentes. As es corriente encontrar la clasifcacin en
seis grupos $ue se presenta a continuacin% 9: "atios de li$uidez; ;: "atios de
generacin de resultados; <: "atios de estructura fnanciera; =: "atios de costes
operativos; >: "atios sobre el margen; y ?: "atios de rentabilidad. &n el cuadro ane6o se
presenta una tabla comprensiva de los principales ratios agrupados en estas seis
categoras y con los valores promedios de un hipot)tico banco.
Tipos ! p"!s!#$%&io# ! 'os !s$%os &o#$%('!s

Es recuente que los estados correspondientes a una determinada entidad sean
dicilmente comparables con los de otras por el simple hecho de la orma en la cual
estn coneccionados. 4s cabe distinguir al menos entre las siguientes ormas o
modos de presentacin ms usuales,
- Estados contables ?oiciales@ adaptados a la terminologa y plan de cuentas
de la autoridad supervisora.
- Estados contables remitidos al isco de acuerdo con los criterios de aquel.
- Estados contables consolidados o no con el resto de empresas participadas
nacionales y e"tranjeras.
- Estados contables presentados a los accionistas en la memoria anual con
dierentes grados de agregacin.
- Estados contables ajustados por alguna institucin o entidad p=blica o
privada con vistas a su comparacin con otras similares.
- Estados inancieros en ormato interno de cada entidad y con inalidad
operativa.
$omo es natural en cada uno de los casos e"puestos caben dierentes grados
de agregacin de las masas patrimoniales y datos, en uncin de la utili!acin
que se vaya ha hacer de la inormacin, lo cual complica aun mas la tarea de
homogenei!acin. +in embargo y pese a las aparentes diicultades e"puestas en
el prrao anterior, e"isten una serie de convenciones terminolgicas sobre las
que e"iste un acuerdo generali!ado, como es por ejemplo el caso del margen de
intermediacin (o margen inanciero) o el sentido del ratio denominado ?ratio
56+@
1
que acilitan en muchas ocasiones la comparacin de datos a=n sin tener
toda la inormacin disponible en un ormato homog%neo.
:na caracterstica propia de las entidades inancieras es la e"istencia de
importantes partidas que no se contabili!an en 5alance, sino uera de %l. 4s por
5
Ratio de eficiencia calculado segn la metodologa del BIS (Banco Internacional de pagos de Basilea)
ejemplo avales y garantas y mas modernamente la cobertura de riesgos mediante
productos derivados son contabili!ados )o balance) pese a que su importancia es
decisiva para enjuiciar y diagnosticar la posicin econmico>inanciera de las
entidades.
En los =ltimos tiempos la importancia de dos partidas como son los
productos derivados de activos subyacentes y los ondos de inversin > ambas no
incluidas en balance > obligan a ver las ciras de las entidades de cr%dito con un
enoque dierente, y sobre todo sopesando la parte que pueda conocerse de las
magnitudes citadas. &e hecho algunos de los mayores problemas a los que se ha
enrentado la banca en los =ltimos tiempos han derivado, valga la redundancia, de
sus operaciones con derivados. #or su parte los Aondos de inversin, as como los
de pensiones han supuesto un importante drenaje de los tradicionales depsitos y
han salido de balance para pasar a ser generadores de comisiones por gestin a la
ve! que el riesgo era transerido a sus propietarios.
4 eectos de este manual vamos a utili!ar dierentes niveles de agregacin en
balances y cuentas de resultados en uncin de la inalidad de cada utili!acin.
En ambos casos usaremos tres niveles de desagregacin tal y como se muestra
en las tablas siguientes
B
5.).- L%s &*!#$%s ! "!s*'$%os ! *#% !#$i% ! &"+i$o
!
"arginalmente # a efectos de e$emplo pueden usarse simplificaciones an ma#ores o por el contrario detalles
especficos para mostrar alguna caracterstica del agregado patrimonial del %ue se trate
5.).1.-&*!#$% ! "!s*'$%os ! *#% !#$i% ! &"+i$o ,!$%''%%-
1 P"o*&$os .i#%#&i!"os
/
&e inversiones crediticias
$artera de renta ija
$artera de renta variable
&e entidades de cr%dito
&el 5anco de Espa'a y otros 5$
*ect. por operaciones cobertura y otros
) Cos$!s .i#%#&i!"os
0

4creedores
&e depsitos
&e cesiones otros residentes
&e empr%stitos y valores negociables
&e entidades de cr%dito
&e bancos centrales
*ect. por operaciones cobertura y otros
$oste imputado de A#6.
1 M%"2!# ! I#$!"3!i%&i4# ,1-)-
5 O$"os p"o*&$os o"i#%"ios
$omisiones netas
C

7peraciones con moneda e"tranjera
7tras operaciones inancieras
5 M%"2!# o"i#%"io ,1-5-
6 G%s$os ! !7p'o$%&i4#
#ersonal
-D
Eenerales y tributos
&
'am(i)n llamado *Intereses # Rendimientos asimilados+
,
'am(i)n llamado *Intereses # -argas asimiladas+
.
-a(e distinguir entre comisiones perci(idas # comisiones pagadas
1/
0 1eces se distingue entre gastos de personal # cargas sociales # dentro de cada su(epgrafe se separan lo %ue
son sueldos # lo %ue son pensiones
4morti!aciones
/ M%"2!# ! !7p'o$%&i4# ,5-6-
0 R!#i3i!#$os #!$os ! so&i!%!s p*!s$%s !# !8*i9%'!#&i%
: A3o"$i;%&i4# !' .o#o &o3!"&io &o#so'i%o
1< R!#i3i!#$os po" op!"%&io#!s !' 2"*po
11 =!#$% ! 9%'o"!s ! i#3*!('!s
1) S%#!%3i!#$os ! &"+i$o > "i!s2o-p%?s ,i#so'9!#&i%s-
11 S%#!%3i!#$os ! 9%'o"!s > o$"os ,o$"os .o#os !sp!&i%'!s-
15 O$"os "!s*'$%os
15 R!s*'$%o %#$!s ! i3p*!s$os
16 I3p*!s$o so("! (!#!.i&ios
1/ R!s*'$%o !sp*+s ! i3p*!s$os ,16-1/-
&el grupo
&e minoritarios
&e acciones preerentes
*esto
-.> Los productos o intereses y rendimientos asimilados incluyen los intereses por
saldos deudores de bancos centrales, E$4, 4dministraciones p=blicas, otros
sectores privados, cartera de renta ija y activos dudosos as como rectiicaciones de
productos por operaciones de cobertura.
..> Los costes o intereses y cargas asimiladas incluyen los intereses por saldos
acreedores de bancos centrales, E$4, 4dministraciones p=blicas, otros setores
privados, empr%stitos y otros valores negociables emitidos y inanciaciones
subordinadas, as como intereses imputables a ondos de pensiones internos (los
intereses de la cartera aecta al ondo de pensiones interno se relejan en intereses
y rendimientos asimilados) y rectiicacin de costes por operaciones de cobertura.
/.> El Fargen de intermediacin o margen inanciero es la dierencia entre ingresos
y costes inancieros (Epgraes - y .)
0.> 7tros productos ordinarios incluyen las comisiones
--
percibidas y pagadas as
cmo los resultados de operaciones inancieras
-.
.
1.> El margen ordinario es la dierencia entre el margen de intermediacin y otros
productos ordinarios netos (Epgraes / y 0).
B.> Los gastos de e"plotacin tambi%n llamados generales o de transormacin
incluyen los de personal (sueldos y cargas sociales) y otras cargas administrativas
as como las amorti!aciones.
G.> El margen de e"plotacin se obtiene restando los gastos de transormacin
(generales, de personal y amorti!aciones) y otros productos y cargas de la
e"plotacin si los hubiere al margen ordinario(Epgraes 1 y B).
H.> Los rendimientos de las sociedades puestas en equivalencia incluyen los
resultados de sociedades dependientes no consolidables por actividad y de las
sociedades asociadas estos deben incluirse en el margen de intermediacin como
rendimientos de la cartera variable y restarse luego del beneicio antes de
impuestos cmo ?correcciones de valor por cobro de dividendos@
-..> 6ncluye el neto de las dotaciones a ondos de insolvencias y riesgo pas y las
recuperaciones de los mismos ondos. 6ncluye tambi%n los activos en suspenso
recuperados
-/
.
-/.> +e incluyen las dotaciones para el saneamiento, dotaciones y recuperaciones
del ondo de luctuacin de valores, as como las dotaciones que por ra!ones de
11
Son las comisiones perci(idas o de1engadas por ser1icios tpicos de la acti1idad (ancaria (las de estudio se
refle$an sin em(argo como productos financieros o intereses # rendimientos asimilados
12
Se de(en incluir a%u los resultados de la cartera de negociaci2n3 de la cartera de in1ersi2n ordinaria3 de las
diferencias de cam(io # de las operaciones de futuro %ue no sean de co(ertura
13
0un%ue lo l2gico sera incluirlo en el margen de intermediaci2n es difcil 4acerlo a causa de la dificultad a la
4ora de determinar el momento del de1engo
prudencia se asignan por la autoridad supervisora a la cobertura del riesgo general
de la actividad bancaria.
5.).).- C*!#$% ! "!s*'$%os ! *#% !#$i% ! &"+i$o ,s!2*#o #i9!'-
1. M%"2!# ! i#$!"3!i%&i4# (#roductos menos $ostes inancieros)
.. $omisiones
/. Fargen de intermediacin ms comisiones (- I .)
0. Eastos de e"plotacin (b)
5. M%"2!# ! !7p'o$%&i4# ,ME- %#$!s ! R!s*'$%os ! Op!. Fi#. ,1@ 5-
B. +aneamiento de cr%ditos
/. ME %#$!s ! R!s*'$%os Op!"%&io#!s Fi#%#&i!"%s 3!#os S%#!%3i!#$os ,5@
6-
M%"2!# ! i#$!"3!i%&i4#
I $omisiones (netas)
I *esultados operaciones inancieras (neto)
M%"2!# o"i#%"io
5 > Eastos de personal
5 > 7tros gastos
5 > 7tros
I *esultados netos de sociedades puestas en equivalencia ... ...
I 7tros resultados de e"plotacin
M%"2!# ! !7p'o$%&i4#
J #rovisiones especicas
J #rovisiones gen%ricas
I *esultados e"traordinarios
R!s*'$%os %#$!s ! i3p*!s$os
J 6mpuestos
R!s*'$%os !sp*+s ! i3p*!s$os
5.).1.-&*!#$% ! "!s*'$%os "!s*3i% ,$!"&!" #i9!' ! !$%''!-
1 MARGEN DE INTERMEDIACIN ,PRODUCTOS A COSTES:
) OTROS PRODUCTOS Y GASTOS ORDINARIOS
1 MARGEN ORDINARIO ,1@)-
5 GASTOS DE EBPLOTACIN
5 MARGEN DE EBPLOTACIN ,1-5-
6 SANEAMIENTOS
/ RESULTADOS EBTRAORDINARIOS
0 BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS ,5-6-/-
: IMPUESTOS
1< BENEFICIO DESPUS DE IMPUESTOS
5.1.- E' B%'%#&! ! '%s !#$i%!s ! &"+i$o
EL BALANCE DE LA ENTIDADES DE CRDITO
ACTI=O:
#4+687,
1 C%C% > (%#&os &!#$"%'!s
) D!*% !' Es$%o
1 E#$i%!s ! &"+i$o
5 C"+i$os so("! &'i!#$!s
5 O('i2%&io#!s > "!#$% 9%"i%('!
6 I#3o9i'i;%o 3%$!"i%' ! i#3%$!"i%'
/ Di.!"!#&i% posi$i9% ! p"i3!"%
&o#so'i%&i4#
0 C%pi$%' S*s&"i$o #o D!s!3(o's%o
: A&&io#!s p"opi%s
1< O$"os %&$i9os
1 E#$i%!s ! &"+i$o
) D+(i$os ! &'i!#$!s
1 D!p4si$os > (o#os
5 C*!#$%s ! p!"ioi.i&%&i4# > o$"%s
5 P"o9isio#!s
6 Fo#o p%"% "i!s2os (%#&%"ios 2!#!"%'!s
/ P%si9os s*(o"i#%os
0 Fo#os p"opios
: Mi#o"i$%"ios
1< R!s*'$%os
11&*!#$%s ! p!"ioi.i&%&i4#
1) P!"i%s
CUENTAS DE ORDEN
Los principales detalles a consignar en el activo, incluyen,
-.> Fonedas y billetes propiedad de la entidad as como los saldos en bancos
centrales.
..> $ertiicados del banco central, deuda p=blica, cr%ditos al estado (siempre netos
de luctuacin de valores).
/.> +aldos deudores en E$4 netos de provisiones.
0.> $r%ditos sobre clientes sean estos de naturale!a p=blica o privada y netos de
provisiones.
1.> $artera de renta ija y variable neta de ondos de luctuacin
En el pasivo tenemos,
-.> Los saldos acreedores en bancos centrales y en E$4 as comolas cuentas
mutuas y otras cuentas. 3ambi%n los saldos acreedores con el Aondo de Earanta
de &epsitos.
..> Los saldos acreedores con administraciones p=blicas y con el sector privado.
/.> Los empr%stitos y valores emitidos como son bonos y pagar%s.
0.> Las cuentas de periodiicacin y otras como las obligaciones a pagar, los saldos
acreedores con la cmara de compensacin o las cuentas de recaudacin.
1.> 3odas las provisiones incluidas las de Aondos de pensiones internos, para
impuestos, por riesgo pas o pasivos contingentes.
B.> #ara riesgos bancarios generales.
H.> 6ncluye el capital suscrito, las primas de emisin y las reservas incluidas las de
las sociedades puestas en equivalencia y las consolidadas.
Las cuentas de orden incluyen los pasivos contingentes (*edescuentos, endosos,
aceptaciones, Aian!as, avales, cauciones y otros) y los compromisos (cesiones
temporales con opcin de recompra, disponible por terceros y otros).
7tra orma de presentacin del balance, =til a eectos de clculo de ratios, es la que
elimina las partidas no rentables o no aectas al negocio, as,
TOTAL ACTI=OS FINANCIEROS RENTABLES ,AFR-
AFR !# !*"os
6nversin crediticia
$r%dito comercial
$r%dito con garanta real
7tros cr%ditos
$artera de renta ija
$artera de renta variable
6ntermediarios inancieros
#la!o y adquisicin temporal
5anco de Espa'a
AFR !# 3o#!% !7$"%#C!"%
6nversin crediticia
$artera de renta ija
$artera de renta variable
Entidades de cr%dito
#la!o y adquisicin temporal
TOTAL PASI=OS FINANCIEROS ONEROSOS ,PFO-
#A7 en euros sin ondos de pensiones internos
Ainanciacin no interbancaria
4creedores otros residentes
$uentas corrientes
$uentas de ahorro
#la!o y participaciones
$esin temporal
Empr%stitos y val. negociables
6ntermediarios inancieros #la!o y cesin temporal de E$4
5anco de Espa'a
#asivos inancieros onerosos en
moneda e"tranjera sin ondos de
pensiones internos
Ainanciacin 6nversin crediticia
Ainanciacin no interbancaria
6nversin interbancaria
Ainanciacin interbancaria
$artera de valores
$r%ditos de irma
&6AE*E2$64LE+,
&ierencial total (4A*>#A7)
&ierencial de clientes, en euros
Entidades de depsito 5ancos $ajas $ooperativas
5.5.- A#D'isis ! '% !s$"*&$*"%
$omen!aremos el anlisis de los estados inancieros de la banca con una
sencilla apro"imacin a la estructura y peculiaridades de los mismos. $onviene
recordar cmo el balance de una entidad de cr%dito , a dierencia de los de una
empresa convencional, recoge los cr%ditos y pr%stamos en el activo (por ser el
prestamista) y consecuentemente los depsitos en el pasivo.
+upongamos los siguientes pasos en el primer periodo de actividad
-.> abrimos un banco con ..DDD millones de u.m de capital
..> concedemos un pr%stamo de ..DDD u.m al -DK durante un a'o
/.> pasado un a'o recuperamos capital e intereses con unos gastos anuales de
1D u.m. (incluidos impuestos a eectos de simpliicacin)
0.> regulari!amos la situacin y repartimos el e"cedente
1.> pedimos prestados ..DDD u.m. por un a'o al 1K
B.> prestamos las 0.DDD u.m. a un a'o al -DK
G.> cobramos el pr%stamo y los intereses
H.> pagamos a los acreedores principal mas intereses y tenemos gastos similares
a los del a'o anterior
C.> repartimos dividendos
8eamos ahora el tratamiento contable y la evolucin de las masas patrimoniales
de esta supuesta entidad de cr%dito en los dos a'os,
$723456L6&4& F4+4+ #43*6F7264LE+
-
.DDD $4L4 4 $4#634L .DDD
.
.DDD #*M+34F7+ 4 $4L4 .DDD
/
.DDD $4L4 4 #*E+34F7+ .DDD
4 *E+:L34&7+ .DD

0
1D E4+37+ 4 $4L4 1D
1D *E+:L34&7+ 4 E4+37+ 1D
-1D *E+:L34&7+ 4 $4L4 -1D
S!2*#o %Eo ! %&$i9i%
1
.DDD $4L4 4 4$*EE&7*E+ .DDD
B
0DDD #*M+34F7+ 4 $4L4 0DDD

G
00DD $4L4 4 4$*EE&7*E+ .DDD
4 623E*E+E+ 4 #4E4* -DD
4 #*M+34F7+ .DDD
4 *E+:L34&7+ /DD
-060
2///
-07I'08
2///
7R9S'0":S
2///
-07I'08
2///
-060
22//
2// 2//
-07I'08
2///
R;: 2//
-060
2///
-07I'08
2///
-060
4///
-07I'08
2///

0-R99;:R9S
2///
7R<S'0":S
4///

-07I'08
2///

0-R99;:R9S
2///
H
.DDD 4$*E&7*E+ 4 $4L4 .-DD
-DD 623. 4 #4E4*
1D E4+37+ 4 $4L4 1D
1D *E+:L34&7+ 4 E4+37+ 1D
C
/DD. *3&7+ 4 6F#:E+37+ H1
4 &686&E2&7+ -B1
............................................................
-B1 &686&E2&7+ 4 $4L4 .1D
H1 6F#:E+37+
En el primer y segundo periodo tendramos un *7E (*eturn on Equity) de,
.DDN.DDDO -DK y .1DN.DDDO -.,1K
y un *74 (*eturn on 4ssets) de,
.DDN.DDDO -DK y 0DDN0DDDO -DK
+i pidi%ramos cantidades superiores aumentara el apalancamiento, as por
ejemplo para 1.DDD , -D.DDD y .D.DDD unidades monetarias de pr%stamo
tendramos a una colocacin al -DK y con un coste del 1K los siguientes datos
$antidad de endeudamiento *7E *74
.DDD -.,1K -DK
1DDD .G,1K -DK
-DDDD /1K -DK
.DDDD BDK -DK
-060
44//
-07I'08 2///
0-R99;:R9S
2///
I='0 70>0R
1//
R';: 0=?08
3//
-07I'08
2///

R9S?8'0;:S
25/
-060 225/
-060 2/// -07I'08
2///

E=OLUCIN DEL ROA Y DEL ROE
EN FUNCIN DEL ENDEUDAMIENTO
<
)<
5<
6<
0<
)<<< 5<<< 1<<<< )<<<<
ROE
ROA

La cuenta de resultados del segundo a'o quedara como sigue

I #*7&:$37+ A6242$6E*7+ 0DD
> $7+3E+ A6242$6E*7+ -DD
F MARGEN DE INTERMEDIACIN /DD
IN> 73*7+ #*7&:$37+ P E4+37+ 7*&624*67+ D
F MARGEN ORDINARIO /DD
> E4+37+ &E EQ#L734$6<2 1D
F MARGEN DE EBPLOTACIN .1D
> +42E4F6E237+ D
IN> *E+:L3. EQ3*47*&624*67+ D
F BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS .1D
> 6F#:E+37+ H1
F BENEFICIO DESPUS DE IMPUESTOS -B1
5.5.- A#D'isis !' (%'%#&! > ! '% &*!#$% ! "!s*'$%os
$mo en cualquier otro sector el anlisis de los estados inancieros de bancos y
cajas de ahorros constituyen el elemento clave, tanto para su gestin y control. +on
tambi%n la base sobre la que accionistas, inversores o cualquier otro grupo
interesado en la marcha y situacin de aquellos debe de basar su evaluacin de los
mismos. El anlisis de los estados inancieros sirve entre otras cosas para,
7bservar la poltica de activo de la entidad
8er las uentes de inanciacin utili!adas
4nali!ar su solvencia, liquide! y rentabilidad
8er los principales del componentes del resultado mrgenes y gastos)
$omparar sus datos en el tiempo (con otros a'os) y en el espacio (con
otras entidades)
8er la situacin actual, las perspectivas de uturo y la viabilidad de sus
planes
5.5.1.- A#D'isis !' B%'%#&!
El anlisis bsico del 5alance de una entidad de $r%dito incluye cuatro tipos de
operaciones, a saber,
- porcentajes verticales
- $omparaciones temporales (dierencias absolutas)
- $omparaciones temporales (porcentajes hori!ontales)
- $omparaciones con otras instituciones similares
#ara eectuar estos clculos se invita al lector a preparar una hoja de clculo similar
a la que se presenta a continuacin y proceder a eectuar las comparaciones
pertinentes ( a eectos de %ste ejercicio se ha incluido un balance simulado de una
entidad cualesquiera).
4R7 . 4R7 - &6AE*. K K . sNb. KsNb- dier.K
$4L4 P &E#<+637+
&E:&4+ &EL E+34&7
E236&4&E+ &E $*M&637
$*M&637+ +75*E $L6E23E+
75L6E4$672E+ P 4$$672E+
62F786L6;4&7
+:+$*637 P 27 &E+EF57L+4&7
4$$672E+ #*7#64+
73*7+ 4$3687+
$:E234+ &E #E*67&6A6$4$6<2 P 73*7+
#E*&6&4+
3734L 4$3687
E236&4&E+ &E $*E&637
&E5637+ &E $L6E23E+
&E#<+637+ P 5727+
$:E234+ &E #E*67&6A6$4$6<2
#*786+672E+ #4*4 $4*E4+ P *6E+E7+
A72&7+ #4*4 *6E+E7+ 542$4*67+ EE2E*4LE+
5E2EA6$67+ $72+7L6&4&7 &EL ELE*$6$67
#4+687+ +:57*&624&7+
$4#634L
#*6F4+ &E EF6+6<2
*E+E*84+
*E+:L34&7+
3734L #4+687
En la tabla anterior las columnas - y . sern los datos de balance de dos a'os
consecutivos de la entidad que queremos anali!ar (el a'o a anali!ar y el anterior).
En la columna / tendramos la dierencia de importes entre ambos a'os (->.) y en
la 0 el tanto por ciento de crecimiento ((->.)S-DDN-). Las columnas 1 y B nos daran
las ciras de ambos a'os en porcentajes verticales (cada partida S-DDNtotal) y la
=ltima la dierencia entre la B y la G.
+upongamos los siguientes datos de una entidad icticia
-0
,tendramos,
AGO ) AGO 1
$4L4 P &E#<+637+ -H.DDD -/DDD
&E:&4+ &EL E+34&7 --0DDD -.HDDD
E236&4&E+ &E $*M&637 1DD.DDD 1-DDDD
$*M&637+ +75*E $L6E23E+ 10D.DDD 1DDDDD
75L6E4$672E+ P 4$$672E+ C.1DD G.DD
62F786L6;4&7 .B.DDD .B0DD
+:+$*637 P 27 &E+EF57L+4&7 D D
4$$672E+ #*7#64+ D D
73*7+ 4$3687+ G.DDD /HDD
$:E234+ &E #E*67&6A6$4$6<2 P 73*7+ --.DDD --.DD
#E*&6&4+ D D
14
Se in1ita al lector a crear una ta(la similar en una 4o$a de c@lculo con1encional para poder realiAar c@lculos
con los datos # ni1el de agregaci2n %ue desee
3734L 4$3687 -...1.1DD --CCBDD
E236&4&E+ &E $*E&637 ./D.DDD .DHBDD
&E5637+ &E $L6E23E+ CD0.GBD HHH.DDD
&E#<+637+ P 5727+ B.DDD .D1DD
$:E234+ &E #E*67&6A6$4$6<2 H.DDD ---DD
#*786+672E+ #4*4 $4*E4+ P *6E+E7+ 0.BDD .GDD
A72&7+ #4*4 *6E+E7+ 542$4*67+ EE2E*4LE+ D 1DD
5E2EA6$67+ $72+7L6&4&7+ &EL ELE*$6$67 B.HDD 1-DD
#4+687+ +:57*&624&7+ .0D D
$4#634L .-.1DD .-1DD
#*6F4+ &E EF6+672 ..BDD .BDD
*E+E*84+ 0-.DDD /CDDD
3734L #4+687 -...1.1DD --CCBDD
+i aplicamos ahora la metodologa de la tabla inicial tendramos los siguientes
resultados.
AGO ) AGO 1 DIFER. H H ) sI() HsI(1 i.!".H
$4L4 P &E#<+637+ -H.DDD -/DDD 1.DDD .G,GH -,0G -,DH D,/C
&E:&4+ &EL E+34&7 --0DDD -.HDDD >-0.DDD >-.,.H C,/D -D,BG >-,/G
E236&4&E+ &E $*M&637 1DD.DDD 1-DDDD >-D.DDD >.,DD 0D,HD 0.,1- >-,G-
$*M&637+ +75*E $L6E23E+ 10D.DDD 1DDDDD 0D.DDD G,0- 00,DB 0-,BH .,/H
75L6E4$672E+ P 4$$672E+ C.1DD G.DD ../DD .0,.- D,GH D,BD D,-G
62F786L6;4&7 .B.DDD .B0DD >0DD >-,10 .,-. .,.D >D,DH
+:+$*637 P 27 &E+EF57L+4&7 D D D
4$$672E+ #*7#64+ D D D
73*7+ 4$3687+ G.DDD /HDD /..DD 01,G- D,1G D,/. D,.1
$:E234+ &E #E*67&6A6$4$6<2 P 73*7+ --.DDD --.DD >.DD >-,H. D,CD D,C/ >D,D0
#E*&6&4+ D D D
3734L 4$3687 -...1.1DD --CCBDD .1.CDD .,-- -DD,DD -DD,DD D,DD
E236&4&E+ &E $*E&637 ./D.DDD .DHBDD .-.0DD C,/D -H,GG -G,/C -,/H
&E5637+ &E $L6E23E+ CD0.GBD HHH.DDD -B.GBD -,H1 G/,H/ G0,D. >D,.D
&E#<+637+ P 5727+ B.DDD .D1DD >-0.1DD >.0-,BG D,0C -,G- >-,..
$:E234+ &E #E*67&6A6$4$6<2 H.DDD ---DD >/.-DD >/H,G1 D,B1 D,C/ >D,.G
#*786+672E+ #4*4 $4*E4+ P *6E+E7+ 0.BDD .GDD -.CDD 0-,/D D,/H D,./ D,-1
A72&7+ #4*4 *6E+E7+ 542$4*67+ EE2E*4LE+ D 1DD >1DD
5E2EA6$67+ $72+7L6&4&7+ &EL ELE*$6$67 B.HDD 1-DD -.GDD .1,DD D,11 D,0/ D,-/
#4+687+ +:57*&624&7+ .0D D .0D -DD,DD D,D. D,DD D,D.
$4#634L .-.1DD .-1DD D D,DD -,G1 -,GC >D,D0
#*6F4+ &E EF6+672 ..BDD .BDD D D,DD D,.- D,.. D,DD
*E+E*84+ 0-.DDD /CDDD ..DDD 0,HH /,/1 /,.1 D,DC
3734L #4+687 -...1.1DD --CCBDD .1.CDD .,-- -DD,DD -DD,DD D,DD
#rocederamos ahora a anali!ar las magnitudes mas relevantes y a presentar la
estructura de inversin y inanciacin del balance de la entidad en t%rminos en
t%rminos porcentuales. 7rdenando por importancia de la magnitud los activos y
pasivos mas signiicativos del a'o . tendramos,
A&$i9o P%si9o
$r%ditos sobre clientes 5<J0< &%bitos de $lientes /1J01
Entidades de cr%dito 55J<6 Entidades de cr%dito 10J//
&eudas del Estado :J<< *eservas 1J15
4ctivos materiales )J1) $apital suscrito 1J/5
$aja y &ep. en 5 $entrales 1J5/ $uentas de periodiicacin <J65
$uentas de periodiicacin <J:< 5eneicio c. del ejercicio <J55
*esto <J65 *esto 1J1<
3otal 1<<J<< 3otal 1<<J<<
P para un detalle de las variaciones mas signiicativas ordenaramos las variaciones
entre ambos a'os en uncin de su magnitud, as,
A&$i9o P%si9o
$*E&637+ +75*E $L6E23E+
5<<<<
E236&4&E+ &E $*M&637
)15<<
$4L4 P &E#. E2 5. $E23*4LE+
5<<<
&E5637+ &E $L6E23E+
16/6<
73*7+ 4$3687+
1)<<
*E+E*84+
)<<<
75L6E4$672E+ P 4$$672E+
)1<<
#*786+672E+
1:<<
62F786L6;4&7
-5<<
*E+:L34&7+
1/<<
$:E234+ &E #E*67&6A6$4$6<2
-)<<
#4+687+ +:57*&624&7+
)5<
E236&4&E+ &E $*M&637
-1<<<<
A&7. *6E+E7+ 542$4*67+ EE2E*4LE+
-5<<
&E:&4+ &EL E+34&7
-15<<<
$:E234+ &E #E*67&6A6$4$6<2
-11<<
&E#<+637+ P 5727+
-155<<
TOTAL )5:<< )5:<<
4 partir de los datos elaborados procederamos a e"traer una serie de datos =tiles
para el anlisis como son,
- $recimiento porcentual de la inversin crediticia (columna 0)
- $recimiento porcentual y absoluto de los d%bitos de clientes (columnas / y 0)
- $recimiento porcentual y absoluto del balance (columnas / y 0)
- Estructura porcentual del 4ctivo y el #asivo (columnas 1 y B)
- $recimiento absoluto de la inversin crediticia y de la deuda p=blica (columna
/)
- 7rigen y aplicacin de los ondos (columna / y elaboracin)
- 8ariaciones signiicativas en la estructura del activo (columna G)
- 8ariaciones signiicativas en la estructura del pasivo (columna G)
*eali!aramos a continuacin las pertinentes comparaciones con entidades
similares, con la media del sector y con el grupo
-1
de entidades mas similar si se
tienen datos agrupados a ese respecto. Es importante no me!clar entidades con
dierentes inalidades (por ejemplo bancos universales con bancos de inversin o
bancos con cajas de ahorro) ya que las conclusiones que pudieran e"traerse
pudieran deberse tan slo al tipo de entidad y inalidad con la que se est
comparando.
5.5.1.1.- A#D'isis 3!i%#$! "%$ios
#asamos ahora al anlisis mediante ratios que, como en el caso de los clculos
anteriores, debern hacerse tanto sobre la base de los datos de la entidad en el a'o
de anlisis como en a'os anteriores y mediante comparaciones con el sector
-B
.
&ividiremos los ratios en, -) ratios de activo, .) ratios de pasivo y /)ratios de sntesis
o de relacin.
#rincipales ratios de 4ctivo,
15
8os (ancos centrales # otras organiAaciones as como pu(licaciones especialiAadas suelen contener este tipo
de datos agregados por tamaBos
1!
9Cisten generalmente dificultades para adaptar los datos cuando las fuentes de informaci2n son diferentes Se
recomienda por tanto procurar3 en la medida de lo posi(le3 usar una nica fuente de informaci2n # en el caso de
%ue esto no sea posi(le (uscar fuentes mu# desagregadas para poder realiAar agrupaciones lo mas 4omog)neas
posi(les
- *elaciones entre las principales magnitudes con el total de activo (columna 1)
- *elaciones entre los dierentes tipos de cr%ditos con el total de cr%ditos.
#rincipales ratios de #asivo,
- *elaciones entre las magnitudes signiicativas con el total del pasivo
(columna1)
- *elaciones entre los depsitos a la vista o a pla!o y el total de pasivos de
cada subsector (*esidentes, 4dministraciones p=blicas y sector e"terior)
#rincipales ratios de sntesis
- &epsitos en Entidades de cr%dito (neto) N 3otal balance
- 6nversin crediticia N 4creedores
- $recimiento del balance (columna 0)
$onviene por =ltimo recordar que a eectos de valorar las variaciones o en la
comparaciones con otras entidades los dierentes tipos de activos y pasivos
rentables u onerosos tienen tambi%n dierentes periles de riesgo, as como de
rendimientos y de costes. En las tablas siguientes se muestran algunas
generalidades al respecto.
M%s% p%$"i3o#i%' R%#Ki#2 !
"!#$%(i'i%
R%#Ki#2 !
"i!s2o
6nversin $rediticia
- $r%dito $omercial
- 7tros cr%ditos
- $on garanta real
1L
)L
1L
)L
*enta 8ariable 5L 1L
*enta Aija 5L 5L
&epsitos en entidades de 6L 1L
$r%dito
Fasa #atrimonial $ostes
Libretas de ahorro 1T
$uentas corrientes 0T
$uentas a pla!o /T
Entidades de cr%dito .T
Empr%stitos y valores negociables -T
5.5.1.).- Los AFR Y Los FPO
Los activos inancieros rentables (4A*) y los pasivos inancieros onerosos (#A7)
son otras dos magnitudes de importancia a la hora de anali!ar los estados
inancieros de una entidad de cr%dito. $omo es sabido no todos los activos
producen rendimientos, ni ,por supuesto, todos los pasivos generan costes , o lo que
es lo mismo, deben ser necesariamente remunerados. Es por ello que un anlisis
minucioso de una entidad supone ?enrentar@ 4A* y #A7 para ver e"actamente que
estructura de inanciacin e inversin ha sido la que ha generado el e"cedente.
$omo se ver en el ejemplo siguiente ser esta proporcin 4A* N #A7 la que
determinar en ultima instancia la dierencia de mrgenes entre entidades
aparentemente iguales en tama'o y con id%nticos rendimientos y costes inancieros
porcentuales..

+upongamos 0 entidades de cr%dito, todas ellas con unos activos totales de -DD
u.m. y operando en un mismo mercado en el que el coste inanciero es del 1K y los
recursos pueden colocarse al CK, con las siguientes estructuras de balance
542$7 4
4$3687 #4+687
4ctivo rentable CD #asivo rentable H1
4ctivo no rentable -D #asivo no rentable -1
-DD -DD
BANCO B
4$3687 #4+687
4ctivo rentable CD #asivo rentable HH
4ctivo no rentable -D #asivo no rentable -.
-DD -DD
BANCO C
4$3687 #4+687
4ctivo rentable C1 #asivo rentable H1
4ctivo no rentable 1 #asivo no rentable -1
-DD -DD
BANCO D
4$3687 #4+687
4ctivo rentable C1 #asivo rentable HH
4ctivo no rentable 1 #asivo no rentable -.
-DD -DD
8emos como los bancos 4 y 5 por una parte y $ y & por otra, tienen id%ntica
estructura de activo y dierencias en el pasivo, y a su ve! 4 y $ , por un lado y 5 y &
por otro son similares en la estructura de pasivo y diieren en el activo. #ues bien los
mrgenes inancieros de estoas 0 entidades son como sigue,
AFR RDTO. PFO COSTE MARGEN FINANCIERO
!# *.3 !# H sI AFR
Margen Financiero del Banco
A
CD CK H1 1K /,H1. 0,.HK
Margen Financiero del Banco
B
CD CK HH 1K /,GD 0,--K
Margen Financiero del Banco
C
C1 CK H1 1K 0,/D 0,1.K
Margen Financiero del Banco
D
C1 CK HH 1K 0,-1 0,/GK
4s pues las dierencias en el margen inanciero pueden ser notables en uncin de
las proporciones de activos y pasivos rentables y onerosos y debe por tanto ser
objeto de seguimiento y anlisis la proporcin de 4A* y #A7 en cada momento, as
como su evolucin en el tiempo.
5.6.- A#D'isis ! '% C*!#$% ! R!s*'$%os
3ambi%n en %ste caso comen!aremos creando una tabla en la que recoger la cuenta
de resultados del a'o a e"aminar as como la del anterior y todo ello con el nivel de
agregacin mas adecuado para el grado de proundi!acin que queramos dar a
nuestro anlisis.
4'adiremos tambi%n el dato correspondiente a los 4ctivos 3otales Fedios de ambos
ejercicios
-G
. El motivo de utili!ar este dato y poner todos los resultados anuales en
relacin con el mismo tiene su justiicacin en el hecho de que los resultados se han
conseguido a lo largo de todo el a'o (son un lujo anual) y no en /-N-. de aquel,
mientras que el 3otal del balance es un saldo que releja el valor de los activos en un
dia concreto. &e ah que deba utili!arse una cira apro"imada a lo que sera la
inversin media en el a'o. 4dems las ciras de inal de a'o suelen obedecer a
cambios puntuales con motivo del cierre de ejercicio no e"entos, en numerosas
ocasiones, de un eecto ?maquillaje@ que puede distorsionar la visin real. #or todo
ello es un estndar en banca la consideracin de los 4ctivos totales medios (en
adelante 43F) como la magnitud de reerencia para el calculo de costes,
rentabilidades y otros ratios.
:na reerencia com=n en el anlisis de estados inancieros de entidades inancieras
es la cira de los activos totales medios (en adelante 43F)
-H
. El comparar las ciras
1&
7ara calcular los acti1os totales medios se tomar@n3 a ser posi(le3 las cifras correspondiente a los saldos finales
de los 12 meses # el ltimo del aBo anterior # se calcular@ la media -aso de no disponerse de ese ni1el de
agregaci2n se 4ar@ a tra1)s de la semisuma de las cifras correspondientes al 31D12 del aBo anterior # al 31D12 del
%ue se 1a a eCaminar
1,
-entro de este captulo la mayora de las e6presiones en la $ue se hace
de los estados con esta magnitud nos permite obviar, en parte, el tama'o de la
institucin anali!ada as por ejemplo cuando hablamos de que los beneicios antes
de impuestos se ciraron en el -,.K de los 43F estamos diciendo mucho mas que si
nos limitamos a dar la cira de beneicio en millones de pesetas. En este mismo
sentido otra magnitud o ratio que se usa habitualmente es la relacin entre el
beneicio neto y los ondos propios. 4l igual que en el caso anterior estamos
empleando una medida as%ptica y que da inormacin por si sola.
La reerencia a los 43F permite e"presar las cuentas individuali!adas como
un porcentaje de un agregado total. La principal utilidad de esta t%cnica radica en
que permite conocer la importancia de una magnitud sin tener que hacer reerencia
o conocer otros valores. 4dems las reerencias a ciras de balance o de cuenta de
resultados como porcentajes sobre 43F o los ingresos por operaciones son lo
habitual en el sector, e"istiendo estadsticas que usan estos indicadores o
reerentes.
1 ) 1 5 5 6 /
AGO) AGO 1 ) SIATM 1 SIATM DIFEREN. HDIFER. DIF SIATM
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS
MARGEN DE INTERMEDIACIN
COMISIONES NETAS
RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS
MARGEN ORDINARIO
OTROS PRODUCTOS DE EBPLOTACIN
GASTOS DE ADMINISTRACION
GASTOS DE PERSONAL
AMORTIMACIONES
reerencia a Activo total pueden entenderse o usarse alternativamente como Activos
totales medios @y viceversa:. As es ms lgico evaluar la relacin entre una magnitud de
la cuenta de resultados, como por e#emplo el margen fnanciero, en relacin con la media
de los activos usados para generar a$uel $ue no con la posicin de balance del fnal de
a7o. 3n clculo preciso del activo total medio re$uerira conocer mltiples posiciones a
largo del a7o. 'or ese motivo y dada la alta de datos, sobre todo cuando el anlisis se
hace desde uera, se acude a la semisuma de los valores fnales de dos a7os
consecutivos o al total del activo del a7o a analizar.
OTRAS CARGAS DE EBPLOTACIN
MARGEN DE EBPLOTACIN
RENDIMIENTOS NETOS DE SOCIEDADES PUESTAS EN
ENUI=ALENCIA
AMORTIMACION DEL F. DE COMERCIO DE
CONSOLIDACIN
RENDIMIENTOS POR OPERACIONES DEL GRUPO
SANEAMIENTOS DE CRDITOS Y RIESGO PAIS
DOTACION FONDO RIESGOS BANCARIOS
GENERALES
OTROS RESULTADOS
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EOERCICIO
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS
ACTI=OS TOTALES MEDIOS

En la tabla anterior tendramos las columnas - y . con los datos correspondientes a
los resultados de los dos ejercicios consecutivos, Las columnas / y 0 representan
id%nticas ciras pero en porcentaje sobre 43F (cada partida S -DD y dividida entre los
43F). La columna 1 nos dara la dierencia en valores absolutos entre las partidas
de cada uno delos dos a'os y la columna B id%ntica magnitud en porcentaje (dato
del a'o. menos dato del a'o - multiplicado por cien y dividido por el dato del a'o -).
#or =ltimo la columna G nos dara la dierencia en t%rminos de 43F del a'o. (dato
de la columna 1 por cien y dividido por la cira de 43F).
+upongamos los siguientes datos correspondientes a la misma entidad de cr%dito
icticia del ejemplo anterior reerente a los balances,
AGO) AGO 1
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS GC.-/ C.1.-
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS >1B/1D >BGHCB
MARGEN DE INTERMEDIACIN ..HB/ .0B.1
COMISIONES NETAS -0D.D -.DGG
RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS .DBD -0B-
MARGEN ORDINARIO /HC0/ /H-B/
OTROS PRODUCTOS DE EBPLOTACIN 0DD /CD
GASTOS DE ADMINISTRACION >CB10 >C/.0
GASTOS DE PERSONAL >.-DHC >.D-DD
AMORTIMACIONES >.DHB >-CCH
OTRAS CARGAS DE EBPLOTACIN >BDD >-D//
MARGEN DE EBPLOTACIN 1C-0 BDCH
RENDIMIENTOS NETOS DE SOCIEDADES PUESTAS EN ENUI=ALENCIA HG .B
AMORTIMACION DEL F. DE COMERCIO DE CONSOLIDACIN D D
RENDIMIENTOS POR OPERACIONES DEL GRUPO D D
SANEAMIENTOS DE CRDITOS Y RIESGO PAIS >-//1 >BD-
DOTACION FONDO RIESGOS BANCARIOS GENERALES D D
OTROS RESULTADOS .-/0 >0./
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EOERCICIO BHDD 1-DD
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS >//DD >/DDD
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS /1DD .-DD
ATMs 1)//6): 11:516)
+i ahora aplicamos la metodologa de la tabla anteriormente descrita, tendremos,
1 ) 1 5 5 6 /
AGO) AGO 1 ) SIATM 1 SIATM DIFEREN. HDIFER. DIF SIATM
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS GC.-/ C.1.- B,.D G,G0 >-//DH >-B,HD >-,D0
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS >1B/1D >BGHCB >0,0- >1,BH --10B >.D,0C D,CD
MARGEN DE INTERMEDIACIN ..HB/ .0B.1 -,GC .,DB >-GB. >G,G- >D,-0
COMISIONES NETAS -0D.D -.DGG -,-D -,D- -C0/ -/,HB D,-1
RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS .DBD -0B- D,-B D,-. 1CC .C,DH D,D1
MARGEN ORDINARIO /HC0/ /H-B/ /,D1 /,-C GHD .,DD D,DB
OTROS PRODUCTOS DE EBPLOTACIN 0DD /CD D,D/ D,D/ -D .,1D D,DD
GASTOS DE ADMINISTRACION >CB10 >C/.0 >D,GB >D,GH >//D /,0. >D,D/
GASTOS DE PERSONAL >.-DHC >.D-DD >-,B1 >-,BH >CHC 0,BC >D,DH
AMORTIMACIONES >.DHB >-CCH >D,-B >D,-G >HH 0,.. >D,D-
OTRAS CARGAS DE EBPLOTACIN >BDD >-D// >D,D1 >D,DC 0// >G.,-G D,D/
MARGEN DE EBPLOTACIN 1C-0 BDCH D,0B D,1- >-H0 >/,-- >D,D-
RENDIMIENTOS NETOS DE SOCIEDADES PUESTAS
EN ENUI=ALENCIA HG .B D,D- D,DD B- GD,-- D,DD
AMORTIMACION DEL F. DE COMERCIO DE
CONSOLIDACIN D D D,DD D,DD D UV&68NDW D,DD
RENDIMIENTOS POR OPERACIONES DEL GRUPO D D D,DD D,DD D UV&68NDW D,DD
SANEAMIENTOS DE CRDITOS Y RIESGO PAIS >-//1 >BD- >D,-D >D,D1 >G/0 10,CH >D,DB
DOTACION FONDO RIESGOS BANCARIOS
GENERALES D D D,DD D,DD D UV&68NDW D,DD
OTROS RESULTADOS .-/0 >0./ D,-G >D,D0 .11G --C,H. D,.D
RESULTADO CONSOLIDADO DEL EOERCICIO BHDD 1-DD D,1/ D,0/ -GDD .1,DD D,-/
IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS >//DD >/DDD >D,.B >D,.1 >/DD C,DC >D,D.
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS /1DD .-DD D,.G D,-H -0DD 0D,DD D,--
ATMs 1)//6): 11:516)
El anlisis de la cuenta de resultados implica estudiar al menos las siguientes
magnitudes,
-. $iras absolutas (columnas - y .)
.. #orcentajes sobre 43F (columnas / y 0)
/. &ierencias de ciras absolutas (columna 1)
0. 8ariaciones porcentuales de las ciras absolutas (columna B)
1. &ierencias de porcentajes sobre 43F (columna G)
B. 4nlisis causal de la variacin del beneicio
G. *elaciones con entidades similares
H. *atio de eiciencia
4l inal del anlisis de la cuenta de resultados y con toda la inormacin disponible
deberemos anali!ar y emitir opinin acerca de una serie de cuestiones que implican
relacionar el balance con datos de la cuenta de resultados y con otra serie de
magnitudes como por ejemplo el n=mero de empleados o el de oicinas,
-. La evolucin del Fargen de 6ntermediacin (&ierencias absolutas,
porcentuales y sobre 43F y 4ctivo total).
.. La evolucin del Fargen 7rdinario (&ierencias absolutas, porcentuales y
sobre 43F y 4ctivo total).
/. La evolucin del Fargen de E"plotacin (&ierencias absolutas, porcentuales
y sobre 43F y 4ctivo total).
0. La evolucin del de los *esultados ante de impuestos (&ierencias absolutas,
porcentuales y sobre 43F).
1. La evolucin del *esultado despu%s de impuestos (&ierencias absolutas,
porcentuales y sobre 43F).
B. Las dierencias y evolucin de la ?cascada de resultados@.
G. El anlisis causal de la variacin del margen de intermediacin (que veremos
a continuacin) y sobre la generacin del e"cedente y reparto del mismo
(contabilidad de surplus).
H. El anlisis de la eiciencia, que se ver mas adelante as como,
C. Los ratios de rentabilidad *7E y *74
-D. 3ambi%n se vern aspectos concretos tales como -) La cuota de mercado, .)
el riesgo de cr%dito y la morosidad, /) la actividad interbancaria y la liquide!,
0) la composicin de las carteras, 1) la productividad, B) la solvencia, G) las
operaciones con derivados, H) los recursos generados, y adems por =ltimo,
C) la evolucin burstil.
5./.- A#D'isis &%*s%' ! '% 9%"i%&i4# !' (!#!.i&io
El anlisis de las causas de la variacin del beneicio es una t%cnica no
e"cesivamente diundida pero que va cobrando cada ve! mas adeptos y que
consiste en descomponer la dierencias de resultados entre dos a'os consecutivos
entre los dierentes motivos que dieron lugar a las mismas.
6nicialmente se sola descomponer entre ?eecto cantidades@ (tambi%n llamado
?eecto volumen@y ?eecto precios@. La t%cnica como se ver a continuacin consiste
en ver cuales hubieran sido los resultados con el volumen o cantidad de
operaciones del a'o actual a los precios del a'o anterior y tambi%n cual hubiera sido
el resultado a los precios actuales con las cantidades del a'o anterior.
#osteriormente el anlisis se ha ido soisticando y con una metodologa algo mas
compleja puede llegar a determinarse no solo el eecto cantidades y el eecto precio,
sino tambi%n el eecto estructura (composicin de activos y pasivos) e incluso
dierenciar dentro de %ste =ltimo.
:n grado a=n mayor de desagregacin es el presentado por ejemplo en el 5oletn
del 5anco de Espa'a con reerencia a las cuentas de resultados del a'o .DDD
-C
cuya
estructura se trascribe a continuacin
Dis$"i(*&i4# ! '% 9%"i%&i4# !' 3%"2!# ! i#$!"3!i%&i4# !#$"! 'os i.!"!#$!s
!.!&$os
Eecto cantidades (a)
Eecto precios (b)
Eecto mi"to ( c )
Eecto coberturas (d)
Eecto estructura (e)
P el eecto estructura total de desglosa como sigue,
Eecto entidades
8ariacin de los 4A* no inanciados con #A7
Euros N otras monedas
4ctividad con clientes N resto de la actividad
$ambios en la actividad con clientes
1.
Boletn 9con2mico del Banco de 9spaBa (0(ril de 2//1) 9n los ltimos tres aBos el ser1icio de estudios del
B9 4a ido presentando an@lisis causales de las diferencias de resultados de las entidades de cr)dito espaBolas
cada 1eA mas sofisticados # completos
Incluir a%u la ta(la de (oletn
estadstico de la p@gina , ,&
(a)El efecto cantidades se ha obtenido aplicando a la variacin de cantidades que
se haya producido entre 2000 y 1999 la rentabilidad o el coste edio de 2000!
(b) El efecto precios se ha obtenido ultiplicando el iporte de cada asa
patrionial de 1999 por la diferencia entre las rentabilidades o los costes
edios de cada una de ellas entre 2000 y 1999!
(c) El efecto i"to resulta de ultiplicar la variacin de cada asa patrionial entre
2000 y 1999 por la diferencia de su rentabilidad o coste edio entre abos a#os!
$ara obtener los efectos precio y i"to totales no puede utilizarse la rentabilidad
edia global de los %&' ni el coste edio global de los $&() porque abos est*n
containados por el efecto estructura) por lo que se obtiene por agregacin de los
efectos correspondientes de las distintas asas generadoras de ingresos o costes
financieros ) al nivel *s desagregado!
(d) El efecto coberturas) +rectificacin por operaciones de cobertura y otros ingresos
y costes financieros,) surge de que no es posible desagregar dichos productos y
costes entre las distintas asas patrioniales! -u c*lculo consiste en la diferencia
e"istente en los resultados derivados de dichas operaciones entre abos a#os!

(e) El efecto estructura es causado por los cabios en los pesos de las distintas
asas patrioniales en relacin con el agregado total) lo cual provoca cabios en
el tipo edio de ese agregado! -u .todo de c*lculo) tanto para el total del efecto
coo para su desagregacin) sigue la isa filosof/a que los efectos cantidades y
precios) en los cuales se cuantifica el efecto de la variacin de una sola de las
variables) ientras que se antienen constantes las de*s! En este caso lo que
var/a es la estructura porcentual de los %&' y los $&() anteni.ndose constante el
voluen de actividad total y los tipos de
inter.s de las distintas asas patrioniales! En la desagregacin del efecto
estructura hay un efecto que solo afecta al total entidades de depsito) y que se
deriva de los cabios en las cuotas de negocio que se producen entre los tres
grupos de entidades) bancos) ca0as y cooperativas1 dado que cada uno de ellos
presenta rentabilidades y costes edios distintos) las variaciones en las cuotas
afectan a la rentabilidad o coste edio del con0unto de entidades! 2abi.n hay un
subefecto estructura que solo afecta o a los productos financieros) y cuyo efecto
ser* positivo o negativo dependiendo de que la variacin de los %&' que no son
financiados con $&( sea positiva o negativa) respectivaente! 3a distribucin de
efectos en el argen de interediacin se obtiene por diferencia entre los efectos
calculados sobre los %&' y los $&(!4
#ara comprender el mecanismo vamos a desarrollar un sencillo ejemplo,
+ea una entidad de cr%dito que en su primer a'o de actividad otorga prestamos al
-DK y por una cuanta de .DDD u.m. lo que supone unos resultados brutos de .DD
u.m..
El segundo a'o tendramos prestamos por importe de /.DD u.m a un tipo medio del
-/K lo que supondra unos resultados de 0-B u.m.
La dierencia de resultados sera de .-B u.m. pero una parte se deber a aumento
de la actividad (se paso de .DDD a /.DD u.m prestadas) y otra al incremento de
precios (se pas del -DK al -/K).
El clculo sera como sigue,
-DKS(/.DD>.DDD)O -.D (eecto cantidad)
.DDDS(-/K>-DK)O BD (eecto precio)
(/.DD>.DDD)S(-/K>-DK)O /B (eecto mi"to)
XXXXX
&ierencia total............... .-B (variacin total)
Ericamente tendramos,
/.DD
.DDD
D -DK -/K
+i ahora aplicamos esta metodologa a nuestro ejemplo tendramos,
-T 3omamos los activos que generan ingresos inancieros en los dos a'os de
reerencia y les restamos las cantidades de activo que aunque incluidas en los
epgraes generadores de ingresos no generan estos, tales como los ondos de
insolvencias de cr%ditos y entidades y los de riesgo pas (a eectos de %ste ejemplo
se ciran en un total de -/.1DD u.m para el a'o . y -B..DD para el a'o -.
deudas del estado --0DDD -.HDDD
entidades de cr%dito 1DDDDD 1-DDDD
cr%ditos sobre clientes 10DDDD 1DDDDD
obligaciones y acciones C1DD G.DD
3otal bruto --B/1DD --01.DD
Fenos A. 6nsolvencias -/1DD -B.DD
3otal 4A* 115<<<< 11):<<<
/31E,32//-2///)F12/
2///E/31F2//
2///E(/313-
/31/)F !/
/33E12//F
3!
.T +e toman a continuacin los intereses y rendimientos asimilados que son de
GC..-/ u.m. para el a'o . y de C..1.- u.m para el a'o -
/T con estos datos calculamos el anlisis causal de la variacin del beneicio, as,
AEo ) AEo1 i.!"!#&i%
TOTAL AFR
--1DDDD --.CDDD .-DDD
INTERESES Y RTDOS. ASIMILADOS
GC.-/ C.1.- > -//DH
RELACIN INT. Y RTDOS. ASIMIL. IAFR
B,HHHDHG H,-C0C1-/ >-,/DBHB0/
(a) Eecto precio (D,DBHHHDHG>D,DH-C0C1-/)S--.CDDD O >-0G10,01
(b) Eecto cantidad (--1DDDD>--.CDDD)SD,DH-C0C1- O -G.D,C/
(c) Eecto conjunto .-DDDS>D,D-/DBHB0 O >.G0,00
(d) 8ariacin del resultado a I b I c O -//DH
&e igual modo procederamos ahora con el pasivo, as,
-T 5uscamos las cuentas de pasivos que generan activos rentables en los dos
=ltimos a'os
entidades de cr%dito ./DDDD .DHBDD
d%bitos de clientes CD0GBD HHHDDD
depsitos y bonos BDDD ..1DD
3otal 115</6< 111:1<<
.T 3omamos igualmente los gastos inancieros del cuenta de resultados de ambos
a'o(intereses y cargas asimiladas ) que son seg=n nuestro ejemplo de 1B/1D u.m
en el a'o . y de BGHCB u.m. en el a'o -.
/T 3endramos entonces que,
AEo ) AEo 1 Di.!"!#&i%
P%si9os O#!"osos PFO --0DGBD ---C-DD .-BBD
INTERESES Y CARGAS ASIMIL ADAS
1B/1D BGHCB >--10B
RELACIN INT. Y CARGAS ASIMIL IPFO.
0,C/CBC B,DBGD-H- >-,-.G/.H-
-. Eecto precio (D,D0C/CBC>D,DBDBGD-H-)S---C-DDO >-.B-1,C/
.. Eecto cantidad (--0DGBD>---C-DD)S D,DBDBGD-H-O -/-0,-.
/. Eecto conjunto (D,D0C/CBC>D,DBDBGD-H-)S(--0DGBD>---C-DD)O >.00,-G
0. 8ariacin del resultado - I . I / O >--10B
&iremos por =ltimo que la misma t%cnica, con un grado mayor o menor de
soisticacin, puede ser aplicada a la totalidad de los resultados. &estacan en este
sentido los trabajos conocidos como ?clculo del e"cedente de productividad global@
o ?contabilidad del surplus@ que estuvieron de actualidad a inales de los a'os GD
con motivo del denominado 5alance social de la empresa
.D
. $on esta t%cnica se
llega a determinar no solamente el e"ceso de resultado y sus causas, sino tambi%n
a que agentes o partenaires sociales va dirigido
.-
.
5.0.- E' %#D'isis ! '% !.i&i!#&i%
El ratio de eiciencia es uno de los indicadores mas utili!ados en las entidades de
cr%dito sobre todo a eectos de comparaciones con otras entidades. Es ademas la
mejor orma de evaluar, valga la redundancia, la eciencia de aquellas. En sntesis,
el ratio, consiste en relacionar el margen ordinario con los gastos de e"plotacin de
tal manera que el cociente porcentual entre ambos nos estara determinando la
parte del margen que la entidad necesita consumir para generarlo.
El 5anco 6nternacional de #agos de 5asilea ha elaborado una versin de %ste ratio
que se considera un estndar en el mundo de las entidades de cr%dito y que es, por
2/
7ara el caso de la Banca puede consultarse el tra(a$o de 6os) 8uis -ea pu(licado por el Banco de Bil(ao con
moti1o de las 6ornadas acerca del Balance Social
21
=o o(stante # pese a lo ingeniosos # til de esta t)cnica3 resulta de difcil aplicaci2n a las empresas de
ser1icios 3 so(re todo si la multiplicidad de productos # ser1icios es grande
ejemplo, el usado por la prestigiosa publicacin ?3he 5anYer@ para sus
comparaciones internacionales.
RATIO DE EFICIENCIA F
GASTOS TOTALES DE EBPLOTACIN I MARGEN ORDINARIO
En nuestro ejemplo tendramos,
AEo ) AEo 1 Di.!"!#&i%
M%"2!# O"i#%"io /HC0/ /H-B/ GHD
G%s$os $o$%'!s ! !7p'o$%&i4# //D.C /.0.1 BD0
R%$io ! E.i&i!#&i% H0,H-K H0,CBK > D,-1K
La eiciencia tambi%n se mide en relacin con magnitudes concretas, as por
ejemplo se habla de la eiciencia de la mano de obra relacionando los costes de
personal con el margen ordinario.
La progresiva disminucin, en todo el mundo, del margen de intermediacin de las
entidades de cr%dito ha llevado a estas a concentrar sus esuer!os en el recorte de
gastos
..
. &e ah que se haya intensiicado el anlisis del margen operativo o
?burden@ y en el anlisis del ?punto muerto@
El burden es la parte de los costes no inancieros (comisiones pagadas y gastos de
e"plotacin) que no son cubiertos por ingresos inancieros (comisiones percibidas y
resultados de operaciones inancieras). +u control se considera una variable clave
para la gestin.
22
9l margen financiero3 m@Cime en un mundo glo(aliAado3 es (astante similar para las entidades de cr)dito (al
menos para las del mismo tamaBo # @m(ito operati1o) ;e a4 %ue no pudiendo actuar de forma significati1a
so(re los ingresos # costes financieros3 las entidades centren sus esfuerAos en actuar so(re ingresos no
financiero # so(re los gastos de eCplotaci2n
:nido a %ste anlisis est el clculo del nivel de los productos inancieros para el
cual el margen de e"plotacin es nulo. 4 este valor se le conoce como el ?punto
muerto@ y se calcula como sigue,
-. #roductos inancieros
.. $ostes inancieros
/. Fargen de intermediacin (- J .)
0. 7tros gastos ($omisiones mas gastos de e"plotacin)
1. 7tros ingresos inancieros
B. Fargen ordinario (burden) (1 J 0)
G. Fargen del ?punto muerto (. JB)
En nuestro ejemplo tendramos,
42ZL6+6+ &EL #:237 F:E*37
4R7 . 4R7 -
INTERESES Y RENDIMIENTOS ASIMILADOS /:)11 :)5)1
INTERESES Y CARGAS ASIMILADAS 5615< 6/0:6
MARGEN DE INTERMEDIACIN ))061 )56)5
COMISIONES NETAS 15<)< 1)<//
RESULTADOS DE OPERACIONES FINANCIERAS )<6< 1561
MARGEN ORDINARIO 10:51 10161
MARGEN DEL PUNTO MUERTO 1/5</ ):/11
5.:.- E' %#D'isis ! '% "!#$%(i'i%: E' ROE > !' ROA
Los beneicios o si se preiere el e"cedente en los ingresos sobre los gastos, son la
base necesaria para la permanencia y el desarrollo de las empresas. 2o se concibe
ning=n negocio en el que los ingresos no superen a los gastos (aunque, como en
algunas empresas publicas esto se consiga a base de subvenciones, mas o menos
e"plcitas). +on los beneicios lo que atrae a los inversores y no es posible a medio
pla!o el que una empresa perviva si los resultados no son positivos. #or otra parte
el resultado es el mejor e"ponente de una buena gestin, toda ve! que a trav%s de
aquella se ha logrado el objetivo bsico del negocio, la obtencin de beneicios. El
beneicio obtenido permite incluso la evaluacin del potencial de las empresas( ya
que sus )puntos uertes y d%biles) tendrn su relejo en los resultados obtenidos
./
.
$uando los resultados de un banco son positivos no suele
cuestionarse la orma en que aquel es dirigido. :n beneicio estable o creciente,
acorde con el crecimiento del balance y un adecuado retorno de los capitales
prestados son el mejor e"ponente de una buena gestin( con lo que la conian!a en
la institucin >base del negocio bancario> esta asegurada y la probabilidad de
consecucin de nuevos ondos, ya sean depsitos o aportaciones de los socios, es
cilmente alcan!able.
El clculo de la rentabilidad de las instituciones inancieras es por tanto
un requisito bsico de cualquier anlisis econmico>inanciero de este tipo de
entidades. 4 dierencia de otro tipo de empresas el balance de las entidades
inancieras sure importantes variaciones a lo largo del perodo en el que el
resultado es generado( por este motivo a la hora de calcular ratios de rentabilidad (lo
que implica relacionar el resultado con el capital invertido para generarlo) debe de
tomarse la media anual y no la cira de comien!o o inal de perodo. Los activos
totales medios (43F) son el elemento de reerencia o comparacin que se usan
para este tipo de anlisis
.0
.
R!#$%(i'i% !' %&$i9o
)5
La rentabilidad del activo (o activos) es considerada con carcter general como una
de las mejores ormas de evaluar la bondad de la gestin y uncionamiento de las
23
,umerosos m)todos y modelos de evaluacin de empresas se basan !incluso
como actor nico! en el resultado como orma de medir el valor de una frma.
24
'ara calcular la cira de activos totales medios es habitual el uso de la suma de
los totales de balance de los doce meses dividida por doce. &n ocasiones y si no se
poseen ms datos se usa la semisuma del total de balance a <9 de diciembre de los dos
ltimos a7os.
25
&ste ratio es conocido como el ROA abreviatura de A"eturn on AssetsA
empresas. En el caso de los bancos esto no es una e"cepcin( por lo que su
determinacin es qui!s la primera de las evaluaciones yNu observaciones a reali!ar
par enjuiciar una entidad de este tipo.
En general la rentabilidad obtenida suele compararse con id%ntica magnitud en otros
bancos competidores, as como con los datos propios correspondientes a otros
perodos
.B
. El )ratio) permite conocer si los activos estn siendo utili!ados de orma
eiciente.
*entabilidad del activo O 5eneicio neto
4ctivos totales medios
$on este clculo, como ya se ha indicado, se mide la capacidad del
equipo directivo del banco o caja de ahorros par utili!ar sus recursos reales y
inancieros en la generacin de rendimientos. #ara el ejemplo descrito los
resultados seran,
AEo ) AEo 1
--DN-B.DDD O D,BHG1 K -DDN-C.DDD O D,1.B/ K
4l igual que en las empresas de carcter no inanciero los bancos obtienen ondos
de prestamistas para utili!arlos junto con los propios. 4qu la materia prima ser el
dinero que ser preciso utili!ar para generar resultados positivos que aumente el
valor de los recursos propios. Los conocidos, y ya e"plicados, ratios *7E y *74
('eturn on Equity y 'eturn on %ssets) son tambi%n en las empresas inancieras el
eje a trav%s del cual anali!ar el negocio en cuestin.
2!
'or lo general es ms signifcativa la comparacin inter entidades $ue la
comparacin en el tiempo. &sto se debe a $ue los cambios de rentabilidad en el tiempo
pueden obedecer, coyunturalmente, a variaciones en los tipos de inter)s del activo o del
pasivo; lo $ue en gran medida no depende de la gestin propiamente dicha sino de las
condiciones del mercado en cada momento.
E' ROE
$on las siglas *7E (*eturn on equity) se conoce el qui!s principal ratio usado en
el anlisis de estados inancieros de la banca. La relacin entre el beneicio neto y
los recursos propios de cada entidad.
,
#ara determinar el *7E se divide el beneicio neto despu%s de impuestos entre el
capital invertido. En el caso de los bancos y cajas el *7E deriva del *74 o rotacin
de los activos y de su grado de apalancamiento . El *74 calculado como el
beneicio neto dividido entre el total de activos releja la capacidad del equipo de
direccin del banco en cuestin para utili!ar los recursos a disposicin del banco
para generar beneicios.. Es recuente leer que el *74 es la mejor medida de la
eiciencia bancaria. 4unque el *74 es mas bajo en los negocios bancarios que en
cualquier otro tipo de negocio el apalancamiento inanciero suele y debe usarse
como orma de incrementar la rentabilidad del capital propio hasta niveles
competitivos. &iremos por =ltimo que el apalancamiento reerido al *74 se calcula
dividiendo el total de activos utili!ados entre el capital propio ( activos menos
obligaciones, pr%stamos y acciones preerentes).
*7E O 5eneicio neto de la entidadN*ecursos propios
.G
El amoso modelo *76 (*eturn on 6nvestment) desarrollado por la irma &upont
de 2emours, tambi%n puede ser aplicado a las entidades inancieras y presentara la
siguiente orma
.H
.
2&
&n ocasiones cuando e6isten acciones con derecho preerente se e6cluyen del
numerador y del denominador las cuantas de los derechos a percibir y las acciones o
recursos $ue los perciben.
2,
"ecu)rdese $ue este m)todo es de especial aplicacin para controlar la
descentralizacin de las decisiones y para medir la contribucin al resultado de los
dierentes componentes de la empresa. *e recomienda ver cual$uier manual elemental
de gestin fnanciera en lo reerente a este m)todo.
En el modelo se puede observar como el ratio *7E puede descomponerse y
e"presarse en uncin de dierentes opciones o combinaciones de otros ratios, as
vemos que,
*7E O 5eneicio 2etoN4ctivos 3otales I *ecursos propiosN4ctivos 3otales
o tambi%n,
*7E O 5eneicio 2etoN4ctivos 3otales B 4ctivos 3otalesN*ecursos propios
$onviene rese'ar que el ratio o proporcin entre los recursos propios y el total
del activo suele estar regulado (en t%rminos de mnimos) por la mayora de la
legislaciones bancarias.
E' ROA
$on este nombre se conoce la relacin entre el beneicio neto y los activos
totales. +e trata tambi%n de un ratio bsico en el anlisis de las entidades
inancieras y se e"presa as,
*74 5eneicio 2etoN 4ctivos 3otales
5.1<.- O$"os "%$ios
5.1<.1.- R%$io ! C%pi$%'i;%&i4#
Este ratio conocido como el Equity56apital 'atio se deine como la relacin
entre los recursos propios y los 4ctivos 3otales. [ay que notar que una baja relacin
capitalNactivo dara un alto *7E pero asimismo denotara una baja capitali!acin y
por ende una debilidad de la entidad en cuestin.
.C
#or este motivo este *atio debe
siempre ser anali!ado en conjuncin con los dos anteriores.
/D
*atio de $apitali!acin O *ecursos #ropios N 4ctivos 3otales
5.1<.).- R%$io Sp"!%
#or )+pread) se conoce la relacin entre los ingresos netos por intereses y
los activos totales. Los ingresos netos por intereses son iguales a los ingresos
menos los costes inancieros. El +pread o dierencial se e"presa como un
porcentaje en relacin con el total del activo o con los 43F ya que las variaciones de
tipos activos y pasivos suelen estar relacionadas con el nivel general de los tipos de
inter%s y el dierencial o beneicio en t%rminos porcentuales es una e"celente
medida de la gestin inanciera de la entidad.
+pread O 6ngresos Ainancieros N 4ctivos 3otales > $ostes Ainancieros N 4ctivos
3otales
5.1<.1.- R%$io ! 'os Cos$!s Op!"%$i9os N!$os
2.
Lo mismo ocurrira, pero en sentido contrario al aumentarse @por e#emplo por
imposicin de la regulacin: los recursos propios y renunciar a parte de los a#enos.
3/
5tro aspecto a considerar en relacin con este ratio es la incidencia de los
impuestos en el mismo. Al ser los impuestos un gravamen porcentual sobre el benefcio
debe de tenerse en cuenta $ue una sustitucin de recursos a#enos por recursos propios
reduce los costes por intereses con o $ue aumenta el benefcio antes de impuestos. 'or
este motivo un aumento de la capitalizacin aumenta los impuestos y por lo tanto
disminuye el "5A.
Esta ratio se calcula dividiendo los costes por el total del activo o mejor a=n
por los activos totales medios. Los costes operativos estaran constituidos por los
derivados de la transormacin y aquellos otros que tuvieran su origen en la
necesaria proteccin del activo mediante provisiones. 4s tendramos que costes de
operacin mas dotacin de provisiones y restando otros ingresos, seran la
magnitud a relacionar con el total del activo.
Este ratio suele ser casi siempre e"presado en t%rminos de porcentaje toda
ve! que solo as se entiende su signiicado. 4s se habla de un ratio del .,/K y no
de las ciras que dan lugar a dicho porcentaje sobre los activos totales medios.
En ocasiones este ratio de e"presa en orma de )cascada) para ver la
contribucin de cada elemento al resultado inal del ratio. 4s por ejemplo,
-CCB -CCG
7tros Eastos N 43F /,1- /,H/
> otros ingresos N 43F O .,-D .,/.
dierencia -,0- -,1-
I &otacin provisiones D,HH -,-D
*atio de costes operativos .,.C .,B-
El *7E o return on equity tal y con se e"puso anteriormente puede
e"presarse en uncin del *734 y de leverage o eecto de apalancamiento de cada
entidad (*ecursos propiosNrecursos totales). 4 su ve! el *734 o *74 del ratio de
costes operativos, de la tasa impositiva y del margen inanciero tal y como e"presa
el cuadro ane"o.
7tra orma de presentar los ratios determinantes de la rentabilidad de una
institucin inanciera es la orecida en el cuadro siguiente,
DETERMINANTES DE LA
RENTABILIDAD
BANCO MEDIA DEL
SECTOR
5E2EA6$67 2E37N5E2EA6$67
7#E*43687
..BK 1.BK
*76 (8E$E+)
5E2EA6$67 7#E*43687N3734L
4$3687
D.-K D.-K
:36L6;4$6<2 &E 4$3687+ (8E$E+)
5E2EA6$67 2E37N3734L 4$3687 D./K D,GK
*74 (8E$E+)
3734L 4$3687N#43*6F7267 2E37 .D.0K -B.-K
4#4L42$4F6E237
5E2EA6$67 2E37N#43*6F7267 2E37 B.GK --./K
*7E
[ay que decir que los datos globales del sector inanciero e"presados en
t%rminos de activos totales medios suelen ser conocidos, as revistas especiali!adas
y en nuestro pas la 4sociacin Espa'ola de 5anca presenta estadsticas a este
respecto. Es ms mrgenes y costes operativas son standares conocidos para la
mayora de los pases y sus dierencias solo se e"plican por variaciones en la
regulacin o por la e"istencia de tipos de inter%s marcadamente dierentes al resto
de los pases.
/-
En EE.::. la 4merican 5anYers 4ssociation y el 5anY 4dministration 6nstitute
han reali!ado estudios tendentes a determinar si e"isten algunas caractersticas
comunes a los bancos mas eicientes que se relejen o que sea posible detectar a
trav%s del anlisis inanciero. &ichos estudios muestran como ordenando los bancos
en uncin de su eiciencia, el -DK del nivel mas alto generaba unos retornos que se
ciran en torno al -,C-K mientras que el -DK mas bajo apenas si lograba retornos
cercanos al D,1K.Estas dierencias se e"plicaban tanto por la alta rentabilidad como
por los bajos costes por dolar de activo. Los costes de personal, los intereses
pagados y los gastos de estructura eran otras de las variables que permitan
e"plicar lo anterior.
Los otros dos ratios mas utili!ados en banca son el *7E
/.
(*eturn on Equity) o
rentabilidad de los recursos propios y el *74 (*eturn on 4ssets) o rentabilidad de
los activos
//
.
La =nica diicultad de clculo de los mismos radicara, en el primer caso, en el
cmputo de lo que deben considerarse recursos propios. En t%rminos generales
diremos que estos deben incluir,
-. El capital suscrito
.. Las primas de emisin
/. Las reservas
0. Las reservas de valori!acin
31
.ambi)n la 51-& publica estadsticas a este respecto ba#o el nombre de /anB
'roftability.
32
9n la encuesta *9uropean (anGing and capital marGets a strategic forecast+ realiAada en 1..3 por 0ndersen
-onsulting apareca el R:9 como uno de los ratios mas rele1antes para la gesti2n (ancaria en opini2n de los
encuestados
33
Recu)rdese %ue tam(ien suele medirse la renta(ilidad en relacion solamente con los acti1os financieros
renta(les (0HR)
1. Las reservas en sociedades consolidadas
B. Los resultados de ejercicios anteriores
G. Los ondos para riesgos bancario generales
P por el contrario no deben incluir,
-. El capital suscrito y no desembolsados
.. Las acciones propias
En nuestro ejemplo tendramos,
Co#&!p$os AEo ) AEo1
$apital
#rimas de emisin
*eservas
.-.1DD
..BDD
0-.DDD
.-.1DD
..BDD
/C.DDD
3otal B1.-DD B/.-DD
*esultados del Erupo
/.1DD ..-DD
3otal 5alance -...1.1DD -.-CC.BDD
3otal 43F -..GG.B.C -.-C1./B.
ROE AGO ) 5J55H
*7E 4R7 - /,//K
ROA AGO ) <J):H
*74 4R7 - D,-HK
ROA SIATM AGO ) <J)/H
*74 +N43F 4R7 - D,-HK
4unque puede decirse que e"ista un valor ideal u ptimo para estos ratios suele
decirse que el *74 debe estar cercano al -K para poder considerarse satisactorio.
:na aplicacin mas detallada y por tanto un mejor anlisis a trav%s de estos ratios
puede conseguirse utili!ando la rmula de &upont y descomponiendo el *7E en
sus dos actores bsicos como son el *74 y la relacin de endeudamiento, as,
-. *7E O *endimiento (*) N *ecursos propios (*#)
.. Fultiplicamos y dividimos por 4ctivos 3otales Fedios (43F) O *N*# "
43FN43F
/. lo que es lo mismo O *N43F " 43FN*# O *74 " 43FN*#
En nuestro ejemplo tendramos que,
DESCOMPOSICIN DEL ROE
AGO 1 AGO )
ROE /,//K 1,11K
ROA D,-HK D,.CK
ATMIRP -H,C0 -C,B/
El *7E por tanto ser mayor en tanto en cuanto o, bien aumente el *74, o menos
capitali!ada (mas apalancada est% la entidad de cr%dito en cuestin), es decir,
e"isten dos ormas alternativas para mejorar la rentabilidad de los ondos propios, a
saber, mas actividad o mas apalancamiento y desde luego la poltica de la entidad
deber ser mejorar en ambos rentes.
En el cuadro siguiente podemos observar como la descomposicin del *7E permite
anali!ar la mayor parte de los elementos que contribuyen de orma importante a la
consecucin de aquel, as,
ROE F ROA 7 ATM F
ROA F BL NETOI INGRESOS POR OPERACIONES I TOTAL ACTI=O
BL NETO F INGRESOS POR OPERACIONES A C. FINANCIEROS A R!s. E7$"%o". A C. #o .i#%#&i!"os
I#2. Po" Op!"%&io#!s F P. FINANCIEROS @ COMISIONES @ OTROS PRODUCTOS @ OTROS RESUL.
TOTAL ACTI=O F EFECTI=O @ ENTIDADES DE CRDITO @ C. CREDITICIA @ C. DE =ALORES
C. #o .i#%#&i!"os F G%s$os !7p'o$%&i4# @ Co3isio#!s @ P"o9isio#!s @ I3p*!s$os
5.1).- E' %#D'isis ! '% &*o$% ! 3!"&%o > ! '% 3o"osi%
En esta parte del anlisis se trata de ver la proporcin del mercado en manos de la
entidad, as como su evolucin en el tiempo y el grado de concentracin del sector y
las eventuales posiciones de dominio.
En t%rminos generales conviene recordar que el sector de las entidades de cr%dito,
por lo general, es sumamente estable y que las variaciones en la cuota de mercado
suelen ser mnimas, salvo que la entidad abandone la ?ortodo"ia@ y entre en
operaciones yNo actividad mas arriesgada que la de la media. &icho de otra manera
?un crecimiento brusco en la cuota de mercado slo puede e"plicarse por una oerta
uera de mercado que lgicamente atraer a aquellos que tuvieren problemas con
otras entidades y que a medio pla!o puede suponer problemas de morosidad@ y en
el mismo sentido ?un descenso brusco de la cuota de mercado suele ser la
consecuencia de unas condiciones notablemente mas duras que las de la media o
el sntoma de problemas reales o inundados acerca de la evolucin de la entidad.
$uando un banquero concede pr%stamos sabe que una parte de aquellos no le
sern reembolsados o al menos esto no ocurrir en el momento previsto. Es
evidente que no sabe cuales los que resulten allidos pues de otra orma no les
concedera. #ara evitar el impacto puntual de estos imprevistos el banquero reali!a
dotaciones de ondos provisorios como salvaguardia de esos impagos uturos.
&ichas dotaciones son consideradas gastos del ejercicio en el que se dotan y por
ese motivo estn en la cuenta de resultados de la entidad como una partida mas de
gastos.
La )$alidad) de la cartera de pr%stamos y cr%ditos de cada entidad es uno de los
indicadores mas claros de su utura estabilidad y rentabilidad. Los beneicios suelen
ser un porcentaje peque'o de la cartera de pr%stamos (menos del uno por ciento)(
pero tambi%n el margen de absorcin de las p%rdidas por motivo de cr%ditos allidos
es reducido, m"ime si los ondos propios no son muy elevados. Los riesgos
derivados de la cartera crediticia son objeto de especial anlisis y atencin tanto por
parte de los gestores de los bancos y cajas, como de las autoridades monetarias. El
puntual y e"acto registro de la morosidad y la declaracin de grandes riesgos y
concentracin de aquellos son una constante en la mayora de las legislaciones
bancarias.
*esulta dicil medir la calidad crediticia de una entidad a trav%s de sus
estados inancieros( sin embargo la comparacin de las dotaciones para cr%ditos
allidos con el total de los cr%ditos o de los activos y el monto de la dotacin total en
comparacin con id%nticas magnitudes dan idea de la posible cobertura de
contingencias uturas. 4simismo la proporcin que las eventuales p%rdidas de un
a'o guardan con el total del activo son un e"celente indicador de la calidad de la
cartera.
#or =ltimo hay que hacer reerencia al ratio $artera en moraN3otal del activo.
Este ratio cobra especial importancia en las instituciones con problemas y cuando
supera determinados niveles suele ser el preaviso de la suspensin de pagos o de
la quiebra.
En el cuadro siguiente se presentan algunos datos e"tremos de los valores a
los que puede llegar este ratio que como es lgico supone en los casos e"tremos la
quiebra de las instituciones.
PAS Y ENTIDADES
&atos reeridos a -CC0 y publicados por
)4m%ricaEconoma)
Forosidad de
algunos de sus
bancos con una
buena cartera
crediticia
Forosidad de
algunos de sus
bancos en crisis
A"2!#$i#%
5anco de la #rovincia de +alta
5anco Liniers D,DB- K
-0.,/ K
=!#!;*!'%
5anco 6talo 8ene!olano
5anco 8ene!olano de cr%dito D,D1H K
0/,. K
Co'o3(i%
5anco $aldas
5anco *eal de $olombia D,DGD K
-G,. K
Bo'i9i%
5anco de $ochabamba
5anco de la 2acin 4rgentina D,DH. K
//,D K

$uando el allido se produce el banco procede a borrarlo de su activo y en
id%ntica cuanta a disminuir el ondo de provisiones. &e esta orma la cuenta de
resultados no releja la p%rdida como tal ya que esta ue descontada en el momento
de la creacin de la provisin. #or este motivo una dotacin uerte de provisiones
para posibles allidos( aunque tiene el eecto de disminuir los beneicios y por lo
tanto todos los ratios relacionados con aquellos, es sin embargo una buena prueba
del deseo de la entidad de ortalecerse rente a imprevistos y de aumentar la solide!
patrimonial de la entidad.
7tro aspecto importante a tener en cuenta cuando se anali!an los estados
inancieros de la banca es que a dierencia de lo que ocurre en otro tipo de
instituciones yNo empresas, los activos , en este caso los cr%ditos concedidos, son
valorados por su precio de coste o cantidad pendiente de reembolso. En otras
empresas los activos se valoran a precio de coste o de mercado si este =ltimo uera
mas bajo. 4 nadie escapar el que valorar los cr%ditos por su valor de mercado
puede en algunas situaciones (por ejemplo en %pocas de tipos de inter%s
inusualmente altos) podra llevar a hablar de bancos en situacin de quiebra t%cnica.
La banca es en s un negocio de riesgos, esto implica que debe de asumirlos si
quiere conseguir resultados positivos. #ero una adecuada gestin implica preverlos
y ajustar la rentabilidad de los pr%stamos al riesgo implcito que conllevan.
Los ratios mas habituales son,
CUOTA DE MERCADO EN CRDITOS
15
F
CRDITOS ENTIDAD / CRDITOS SISTEMA
CUOTA DE MERCADO EN DEPSITOS
15
F
DEPSITOS DE LA ENTIDAD / DEPSITOS DEL SITEMA
CUOTA DE MERCADO EN FONDOS F
CUENTA PARTPES! EN LA ENTIDAD / CUENTA PARTCIPES! EN EL
SISTEMA
A#D'isis ! '% 3o"osi%
La morosidad de la cartera de una entidad se anali!a en uncin del presumible
grado de riesgo de sus activos crediticios as como de la composicin de su cartera.
34
Segn 9l grado de desglose del an@lisis ca(e distinguir entre cr)ditos por sectores o cr)ditos por tipos (al
consumo3 con garanta real3 etc)
35
-a(e ;istinguir entre la cuota de cada uno de los tipos de dep2sitos3 so(re todo por la diferencia en el grado
de eCigi(ilidad de cada uno de ellos
En principio hemos de pensar que el grado de riesgo potencial de los activos
crediticios puede suponerse dierente para cada tipo de pr%stamo o cr%dito. 4s
mismo y de menos a ms puede establecerse una escala de riesgos tal y como
sigue,
CLASIFICACIN POR TIPOS DE PRSTAMOS Y GRADO DE RIESGO
-. $on garanta real
.. $r%dito comercial
/. 7tros deudores a pla!o
0. &eudores a la vista
1. $r%ditos morosos
3endramos entonces dos tipos de ratios =tiles para evaluar el comportamiento
actual y previsible de la morosidad de cada entidad, -) los reerentes a la
estructura de la inversin crediticia, y .) los ratios de morosidad propiamente
dicha, a saber,
E+3*:$3:*4 &E L4 628E*+6<2
$*M&637 $7FE*$64L N $*M&637 +75*E $L6E23E+
E4*42364 *E4L N $*E&637 +75*E $L6E23E+
(&E:&7*E+ 4 L4 86+34 I &E:&7*E+ 4 #L4;D) N $*E&637 +75*E
$L6E23E+
&E:&7*E+ 4 L4 86+34 N $*M&637 +75*E $L6E23E+
*4367+ &E F7*7+6&4&
$*M&637+ F7*7+7+ N $*M&637+ +75*E $L6E23E+
$*M&637+ F7*7+7+ N $*M&637+ +75*E $L6E23E+ I 484LE+
A72&7 62+7L8E2$64 I A72&7 *6E+E7 #4\+ N F7*7+7+ *E+6&E23E+
A72&7 62+7L8E2$64 I A72&7 *6E+E7 #4\+ N 4$3687 3734L
/B
#*78+672E+ N 43F
/G
5E2EA6$67 423E+ &E 6F#:E+37+ I #*786+6<2 N #*786+6<2
/H
En cualquier caso un anlisis de la morosidad en una entidad de cr%dito supone
estudiar la estructura de la inversin y su evolucin en el tiempo, as como la
morosidad y la cobertura de esta.
:n dato signiicativo es el estudio comparativo de la morosidad de la entidad con la
del conjunto del sector (recu%rdese lo que se dijo acerca de los cambios bruscos en
la cuota de mercado).
5.11.- E' %#D'isis ! '% 'i8*i!;
+uponemos que una entidad es tanto mas ?liquida@ cuanto mayor es la cira de
recursos que capta de sus clientes en relacin con lo prestado a empresas y
particulares
/C
.
3!
8a (anca cuando declara un pr)stamo o cr)dito como impagado3 procede a disminuir en la misma cantidad su
fondo para insol1encias 7or ese moti1o un ratio ma#or permite reconocer como fallidos un nmero ma#or de
operaciones sin %ue tenga %ue resentirse el resultado
3&
?n aumento de este ratio no siempre de(e de considerarse como positi1o3 #a %ue puede significar %ue el (anco
4a optado por una posici2n mas conser1adora (meno renta(les) o tam(i)n %ue se tienen mas morosos de los
pre1isto inicialmente o simplemente %ue se est@ asumiendo mas riesgos 7or ese moti1o el ratio de(e de
analiAarse en relaci2n con otras informaciones acerca de la calidad del cr)dito # de la posici2n de riesgo
asumida
3,
9ste ratio refle$a el margen de error del resultado pues contempla la co(ertura de las pro1isiones para
insol1encias 9n principio se tiende a dotar mas pro1isiones cuanto ma#or es el (eneficio Se trata a 1eces de
operaciones de ma%uilla$e del resultado al dotarse mas o menos pro1isiones en funci2n de la cuanta de a%uel
7or ello este ratio de co(ertura de las pro1isiones por el (eneficio de(e de ser contemplado con cautela # so(re
todo 1iendo la e1oluci2n de am(as magnitudes (resultados # pro1isiones) en relaci2n con su e1oluci2n en el
tiempo # con la cuanta # composici2n estructural de la cartera de cr)ditos
3.
=o se contempla a%u la li%uideA procedente de recursos propios por suponerse %ue estos se destinan a
id)ntica finalidad %ue los anteriores pero dadas su caractersticas se relacionan con la sol1encia
#or liquide! bancaria entendemos la capacidad para hacer rente a las necesidades
de dinero en los momentos precisos. [ay que se'alar que en el caso de la banca un
e"ceso de liquide! sera tan desaconsejable como una carencia, toda ve! que se
tratara de la tenencia de activos improductivos en un negocio basado precisamente
en rentabili!ar las colocaciones del dinero a corto pla!o.
La gestin de la liquide! supone estimar las necesidades de recursos lquidos
y el establecimiento de los mecanismos necesarios cara a la provisin de aquellos
cuando ueran necesarios. Los bancos y cajas se enrentan a dos e"igencias de
carcter bsico, disponer de ondos para atender las demandas de sus depositantes
sin demora alguna y, mantener la viabilidad del negocio en el tiempo, lo que requiere
hacer inversiones a largo y medio pla!o.
#or lo general la liquide! de las entidades inancieras es uno de los aspectos
mas dicil de evaluar, sobre todo a trav%s de los estados inancieros. +e hace
preciso conocer los vencimientos de activos y pasivos para poder hablar de liquide!
y este dato no igura en los balances que no son otra cosa que una otograa del
5anco o $aja de 4horros en el momento en el que se reali!an. +in embargo aunque
a trav%s del 5alance no se pueda conocer de modo eica! la capacidad de tener
recursos lquidos cuando se necesiten, si es posible medir determinados indicadores
de la capacidad potencial gen%rica de las instituciones para hacer rente a sus
deudas a corto pla!o.
0D
4lgunos de los ratios que pueden usarse a este respecto son los siguientes,
RATIO DE" E#PRESIN DE C$LCULO
4/
,o se trata a$u el problema de la volatilidad de algunos pasivos como son las
cuentas a la vista y como el mantenimiento de los saldos de dichas cuentas es
estadsticamente dierente segn cual sea el monto de las mismas.
- 628E*+672E+ 4 $7*37 6nversiones a menos de un a'oN3otal activo
. #7*$E234LE &E
#*M+34F7+
#r%stamosN3otal activo
/ #7*$E234LE &E
#*786+672E+
#rovisiones para cr%ditosN3otal activo
0 $75E*3:*4 &E
#E*&6&4+
5eneicios antes de impuestos I &otacin de
provisionesN&otacin de provisiones
1 *E+E*84+ #4*4
A4LL6&7+
#rovisiones para allidosN3otal activo
B #E*&6&4+ 2E34+ #7*
$*M&637+
#erdidas por cr%ditos incobrables en el a'oN
3otal activo
Fientras los dos primeros se reieren a la composicin de los activos en vas de
convertirse en liquide!, el resto se reieren a la calidad de la cartera de cr%ditos de la
entidad. &e esta orma y a trav%s del anlisis de la cantidad y de la calidad de los
activos a convertir en dinero podremos hacernos una idea de los riesgos que se
corren cara a la obtencin de recursos en el momento que se precisen.
0-
$omentaremos brevemente los ratios e"puestos. El de inversiones a corto da
41
1omo es lgico los activos monetarizables no son la nica orma de hacer rente
a las necesidades de ondos a corto plazo, m6ime si ests son coyunturales. 3na venta
de activos a destiempo o orzada generar perdidas $ue pueden evitarse acudiendo a
otras uentes de recursos l$uidos como son por e#emplo las apelaciones al mercado
interbancario o al banco central.
idea de la capacidad de obtencin de recursos a corto pla!o por la va de la
materiali!acin en dinero de la cartera de inversiones. 2tese que estos recursos
son prcticamente lquidos a=n antes de su vencimiento por la posibilidad de
proceder a su venta en los mercados ad hoc.
El porcentaje que los pr%stamos representan en el total del activo da idea de
lo )invertido) en activos de recuperacin con pla!o preijado. 4unque los cr%ditos
hacen el activo menos lquido, son sin embargo los activos mas deseados (dada su
rentabilidad). Es mas una baja de la cartera de cr%ditos en t%rminos porcentuales
suele equipararse a una consecucin de liquide! a costa de sacriicar la
rentabilidad.
0.
4l margen de lo e"puesto cabe medir la )liquide!) de las instituciones
inancieras en la misma orma en la que se hace en otro tipo de empresas. 4s cabe
hablar de varios )niveles) de liquide!. que iran desde una liquide! que pudi%ramos
denominar estricta (recursos lquidosNtotal del activo) a otras mas soisticadas como
puede ser el relacionar el valor de mercado de las obligaciones o ttulos en poder de
la institucin con su valor contable.
0/
7tro ratio que mide la liquide! del activo consiste en relacionar los
vencimientos por pr%stamos en un a'o con el total de la cartera. &e esta orma se
cono el pla!o medio de reali!acin potencial de la cartera de cr%ditos.
4l igual que suele medirse la liquide! del activo es obligado hacerlo con las
obligaciones o pasivo de la entidad. #ara ello se suele relacionar el total de los
recursos ajenos o pasivo con las dierentes masas patrimoniales que componen
aquel. 4s por ejemplo se relacionan los ondos del interbancario y los conseguidos
42
1uando una entidad fnanciera vende activos para obtener recursos l$uidos
suele verse obligada a ena#enar los bienes o derechos de ms valor. 'or este motivo
adems de ba#ar en ocasiones su rentabilidad tambi)n decae la calidad de sus activos.
43
&sta medida nos dara idea de las posibilidades de convertir en dinero los activos
de esta naturaleza sin perder parte de su valor.
con pacto de recompra con el total del pasivo para conocer la velocidad de
devolucin de aquel, as como su composicin porcentual.
Es por lo general preerible acudir a los mercados de dinero en busca de la
liquide! precisa que no optar por desinvertir activos a medio yNo largo pla!o. Es
habitual que las entidades inancieras acudan a los mercados en busca de este
dinero )caliente) y de vencimiento muy rpido, sustituy%ndolo por otro de id%ntica
naturale!a tan pronto como vence y se sigue precisando del mismo. El ratio $ompra
de recursos N3otal del activo puede ilustrar sobre este particular en cada entidad.
En principio la liquide! es necesaria pero hay que suponer que los posibles
e"cedentes de recursos sern menos rentables si deben destinarse al interbancario
que a las operaciones tradicionales de la entidad (cr%ditos).
+in entrar en otras consideraciones que se estudian en otra parte
00
de este manual,
diremos que los ratios de liquide! bsicos, supuesto que los bancos deben
mantener recursos lquidos, tanto por ra!ones normativas (8g.> reservas legales y
coeicientes) como para hacer rente a las variaciones de su cartera de cr%ditos y
depsitos, son los siguientes,
-. &E#7+637+ E$4+ 4$3687 N 3734L &E 4$3687
.. &E#7+637+ E$4+ #4+687 N 3734L 4$3687
/. &E#<+637+ E$4+ (2E37) N 3734L 4$3687
0. 628E*+6<2 $*E&636$64 N 4$*EE&7*E+
1. 628E*+6<2 $*E&636$64 N 4$3687 3734L
En nuestro ejemplo
44
I)ase a estos efectos el apartado referido a la gesti2n de la li%uideA
Recuerde %ue la li%uideA implica riesgo # %ue * a menos li%uideA3 m@s riesgo+ pero tam(i)n3 por lo general3 mas
renta(ilidad
Luego los ratios seran,
AEo 1 AEo )
&E#7+637+ E$4+ 4$3687 N 3734L &E 4$3687 0D,HK 0.,1K
&E#7+637+ E$4+ #4+687 N 3734L 4$3687 -H,HK -G,0K
&E#<+637+ E$4+ (2E37) N 3734L 4$3687 ..,DK .1,-K
628E*+6<2 $*E&636$64 N 4$*EE&7*E+ 00,-K 00,HK
5.15.- L% &o3posi&i4# ! '% &%"$!"%
:n aspecto importante a la hora de evaluar una entidad inanciera consiste en el
anlisis de la composicin de su cartera.
La cartera de valores de una entidad es uente de ingresos pero tambi%n de
e"posicin al riesgo. &e ah que el conocimiento, no solo de su magnitud sino
tambi%n de su composicin, sea bsico a la hora de enjuiciar la calidad en cuestin.
de aquella y su impacto presente y potencial sobre los resultados de la entidad.
AEo 1 AEo )
D!p4si$os ECAS %&$i9o 1DD.DDD 1-DDDD
D!p4si$os ECAS p%si9o ./D.DDD .DHBDD
I#9!"si4# &"!i$i&i% 10D.DDD 1DDDDD
A&"!!o"!s --0DGBD ---G-DD
To$%' B%'%#&! -...1.1DD --CCBDD
4 eectos de anlisis de una entidad de cr%dito suele subdividirse la cartera en los
siguientes tipos,
C%"$!"% ! #!2o&i%&i4#, +e trata de valores de renta ija y variable cuya inalidad
consiste en el aprovechamiento de los movimientos a corto pla!o del mercado (su
e"istencia implica riesgo de mercado, tanto mayor cuanto mas grande sea la cuanta
de dicha cartera). +e valora a precio de mercado (no de adquisicin) y es una buena
uente de rentabilidades (y eventuales minusvalas).
C%"$!"% ! i#9!"si4# o"i#%"i%, +e trata de la cartera de valores de renta ija y
variable en la que se incluyen todas las inversiones no caliicadas y que se valora al
precio de adquisicin, si bien es usual dotar al respecto provisiones para el Aondo
de luctuacin de valores.
C%"$!"% ! i#9!"si4# % 9!#&i3i!#$o, 6ncluye los valores de renta ija que la entidad
de cr%dito mantendr hasta su vencimiento, lo que implica una e"posicin nula al
riesgo de mercado. +e valora al precio de adquisicin y obviamente no se hacen
dotaciones a ondo alguno de provisin.
C%"$!"% ! p%"$i&ip%&io#!s p!"3%#!#$!s, 6ncluye aquellos valores de renta
variable que estn destinadas a servir de orma duradera a los ines de la entidad de
cr%dito, pero que no son objeto de consolidacin (en ese caso seran eliminadas en
el proceso de consolidacin).
Estos ttulos no se consideran e"puestos a riesgo de mercado, pero como se
valoran a precio de adquisicin son objeto de dotacin de ondos de provisin para
luctuacin de valores.
Fo#o ! .'*&$*%&i4# ! 9%'o"!s, 6ndican el menor valor de mercado de la cartera
de inversin ordinaria calculada reerencia a reerencia. #ermite recoger las
minusvalas y ajustar as el valor de la cartera a la realidad de cada momento
01
.
5.15.- E' %#D'isis ! '% p"o*&$i9i%,
$omo es sabido la productividad es una medida 7utput N 6nput que e"presa en
unidades sicas (no monetarias) los logros conseguidos con un determinado
recurso aplicado al proceso productivo. En este sentido se habla de productividad
de la mano de obra o de una determinada oicina o !ona geogrica. Las ciras a
observar mas signiicativas son las siguientes,
Evolucin del n=mero de empleados
Evolucin del n=mero de oicinas
Eastos de personal por empleado
6nversin crediticia por empleado
*ecursos de cliente por empleado
4ctivos totales por oicina
Eastos generales por oicina
2=mero de empleados por oicina
5.16.- E' %#D'isis ! '% so'9!#&i%: L% %!&*%&i4# !' &%pi$%'
*esulta obvio que la proporcin que guarden los recursos propios con respecto al
total del 5alance producir un mayor o menor apalancamiento inanciero y por
contra aumentar o disminuir el riesgo de alta de liquide!. :na alta dotacin de
recursos propios nos enrentar a una entidad tremendamente estable y slida, pero
por el contrario con diicultades para obtener un adecuado leverage y por tanto una
45
-on1iene recordar %ue las plus1alas de la cartera de 1alores no se refle$an en ninguna parte por lo %ue de(en
ser o($eto de un an@lisis minucioso por parte de %uien %uiera analiAar una entidad3 so(re todo si su cartera es de
cierta cuanta 0s en cada cartera de(er@ analiAarseJ 1) su 1alor (ruto conta(le3 2) las plus1alas t@citas3 3) las
minus1alas t@citas3 # 4) el Ialor de mercado
buena rentabilidad de los recursos propios.
4l margen de lo apuntado son las legislaciones de cada pas las que ijan
unos mnimos de recursos propios en aras de una mayor estabilidad del sistema
bancario. En el caso espa'ol al igual que en el resto de Europa los mnimos son los
ijados por las correspondientes directivas comunitarias que ya se comentaron al
hablar de la legislacin bancaria.
R%$io E8*i$>-C%pi$%'
Este ratio relaciona los recursos propios con el total del activo y se e"presa
as,
*atio de $apitalO*ecursos propiosN3otal de recursos
4l margen del valor del ratio como indicativo del apalancamiento inanciero de
cada entidad, su medida por si sola da una idea del grado de proteccin de los
depsitos cara a posibles riesgo de allidos en los activos. 4dems un alto grado de
capitali!acin es sinnimo de capacidad potencial para elevar el )techo) de
endeudamiento de la entidad. :n banco o caja con una buena dotacin de recursos
propios (reservas en el caso de las cajas) tendr mas acilidades para conseguir
dinero en los mercados que no otro con problemas de capitali!acin.
0B
La solvencia tiene que ver con la capacidad de hacer rente a los compromisos
inancieros a largo pla!o y a los posibles quebrantos por eventos inesperados o no.
&epende bsicamente de la e"istencia de recursos propios (no e"igibles) para hacer
rente a aquellos y supone la mayor garanta de la estabilidad de la entidad de
cr%dito en cuestin.
4!
Cas adelante se comentan algunos ratios denominados Ade estructuraA $ue
tienen una estrecha relacin con los apuntados en este apartado.
+u e"presin mas habitual es la de *ecursos propios en relacin con el total del
balance o tambi%n la de recursos propios N recursos ajenos como indicador del
grado de apalancamiento y endeudamiento.
4 pesar de que no e"iste una cira ptima o ideal para este ratio las autoridades
monetarias de todos los pases imponen unos mnimos a respetar por todas las
entidades como garanta para sus depositantes y para la estabilidad del sistema.
4 los eectos del ratio *ecursos propios N4ctivo con riesgo
0G
hay que precisar lo que
se entiende por *ecursos propios. En ese sentido conviene recordar los acuerdos
de 5asilea que amplan la cira de recursos propios al asimilar, a algunos eectos, el
capital constituido a otros recursos que amplan la capacidad de los bancos para
asumir potenciales p%rdidas. +e habla as de,
$apital primario (3ier -) y,
$apital secundario 3ier .)
El primero est constituido por el capital social, las primas de emisin, las acciones
preerentes y las reservas. El segundo lo constituyen las reservas por revalori!acin
de activos, las provisiones generales, la deuda subordinada y las obligaciones
convertibles y similares.
El ratio de solvencia o ratio $ooY generalmente considerado se cira en el HK de los
activos en riesgo, siendo estos iguales a la cira resultante de la ponderacin de
cada partida del activo en uncin del riesgo que implica.
4unque estas ponderaciones, en el caso de las recomendadas por el 56+ (5anco
6nternacional de #agos) y asumidas por la mayora delas legislaciones nacionales,
han variado , tomamos a modo de ejemplo los recogidos en la directiva europea
HCNB0G que son,
4&
?na simplificaci2n3 cuando no se poseen mas datos consiste tomar todo el acti1o pero este implica errores en
la apreciaci2n 0s como la dificultad para comparar con otras entidades o con est@ndares pu(licados
#72&E*4$672E+ &E L7+ 4$3687+ E2 A:$6<2 +E +: *6E+E7
EAE$3687 P 75L6E4$672E+

DK
75L6E4$672E+ E2 3*Z2+637 E 628E*+672E+ 3EF#7*4LE+ .DK
$*M&637+ [6#73E$4*67+ 1DK
$*ME&637, 628E*+672E+ EE2E*4LE+ P +:++363:37+ &EL $*M&637 -DDK
4$3687+ A6L7+ P 73*7+ 4$3687+ -DDK
73*7+ 4$3687+ $7236EE23E+ 1DK N
-DDK
El concepto de activos en riesgo tambi%n se aplica a los elementos uera de balance
(avales, garantas, cartas de cr%dito, derivados, etc.)dados los riesgos que
conllevan.
5.1/.- L%s op!"%&io#!s &o# p"o*&$os !"i9%os
50
,
Es un rea de especial importancia en los tiempos actuales pero cuya evaluacin a
eectos de anlisis de una entidad dicilmente puede obtenerse de los datos
contables. +lo si las variaciones nominales son importantes permite atisbar un
indicio de que se trata de un tema en el cual proundi!ar.
El anlisis de las operaciones con derivados debe de hacerse en relacin con el
riesgo que soportan o que mitigan. 4s es preciso dierenciar entre las operaciones
de cobertura y las puramente especulativas. 4s mientras en el primer caso debe de
observase la equivalencia entre operaciones de dierente signo, en el segundo hay
4,
Suele resultar difcil para el analista eCterno el e1aluar el riesgo %ue suponen estas operaciones e incluso la
cuanta de las mismas
que considerarlas como un riesgo que debe ser tenido en cuenta al objeto de
provisionarlo
0C
.
5.10.- E' %#D'isis ! 'os "!&*"sos 2!#!"%os,
$omo en el anlisis de cualquier otro tipo de empresa, el de una entidad de cr%dito
implica anali!ar el $ash Alo] y la evolucin del mismo. 4 traves de esta magnitud se
obtiene una inormacin objetiva y no sujeta a las convenciones normativas o a los
?maquillajes@ del resultado por la via de la dotacin de amorti!aciones y provisiones.
+u clculo supone eliminar de la cuenta de resultados todas aquellas partidas que
no hayan supuesto cobros o pagos y ver as los recursos eectivamente generados.
5.1:.- E' %#D'isis ! '% !9o'*&i4# (*"sD$i',
El valor de la entidad en bolsa es un relejo de lo que el mercado opina acerca de
aquella. #or otra parte el objetivo de la direccin de la entidad debe consistir en la
ma"imi!acin del valor de aquella en bolsa. &icilmente podra pensarse en un
buen anlisis de una entidad que no considerase la posicin y evolucin de %sta en
el mercado burstil.
Los ratios mas usados son los siguientes,
5eneicio por accin
&ividendo por accin
#E* (precio de la accin N beneicio)
*entabilidad por dividendos O dividendos por accin N coti!acin de la accin
4.
9l pro(lema suele consistir en la dificultad %ue entraBa diferenciar entre unas # otras operaciones3 toda 1eA
%ue difcilmente las operaciones de co(ertura suelen ser eCactamente del mismo importe # 1encimiento
El inal del anlisis debe suponer que el analista es capa! de pronunciarse sobre,
La cuota de mercado y de $r%ditos, &epsitos y Aondos, as como su
evolucin.
El riesgo de cr%dito y la morosidad.
La liquide! de la entidad, su posicin interbancaria neta en t%rminos
absolutos y porcentuales, as como en comparacin con otras entidades y la
evolucin de aquella.
La composicin y evolucin de las carteras de renta ija y variable, as como
su evolucin y e"posicin al riesgo.
La productividad y eiciencia de la entidad, su evolucin y la comparacin con
otras entidades.
La solvencia de la entidad y su evolucin y comparacin con otras entidades.
Los recursos generados, el caslo] y la ?calidad? del beneicio generado.
La situacin y evolucin de la posicin burstil de la entidad.
5.)<.- E' &o#C*#$o ! "%$ios
El cuadro siguiente resume los ratios e"puestos
NOMBRE DEL RATIO NUMERADOR DENOMINADOR
*7E 5E2EA6$67 2E37 *E$:*+7+ #*7#67+
*74N*734 5E2EA6$67 2E37 3734L 4$3687+
4#4L42$4F6E237 *E$:*+7+ #*7#67+ 3734L 4$3687+
+#*E4& F4*EE2 A6242$6E*7 3734L 4$3687+
$7+3E+ 7#E*43687+ $7+3E+ 7#E*43687+
2E37+
3734L 4$3687+
628E*+672E+ 4 $7*37 628E*+672E+ 4 $7*37 3734L 4$3687+
#7*$E234LE &E
#*M+34F7+
#*M+34F7+ 3734L 4$3687+
$7F#*4 &E #4+687+ $7F#*4 &E #4+687+ E2 EL
4R7
3734L 4$3687+
#*786+672E+ &734$6<2 &E #*786+672E+ 3734L 4$3687+
$75E*3:*4 &E $*M&637+ 5E2EA6$67+ F4+
&734$672E+
&734$672E+
#E*&6&4+ #7* $*M&637+ #E*&6&4+ #7* $*M&637+ 3734L 4$3687+
*E+E*84+ #4*4 A4LL6&7+ *E+E*84+ #4*4 A4LL6&7+ 3734L 4$3687+
27F5*E &EL *4367 F4E263:& &686&6&7 #7* 84L7*
1D
RATIOS DE LINUIDEM
L69:6&E; E+3*6$34 4$3687+ L\9:6&7+ 3734L 4$3687 -.K
L69:6&E; EE2E*4L 4$3687+ 4 $7*37 3734L 4$3687 ./K
*E4L6;4$6<2 &E 84L7*E+ 84L7* &E FE*$4&7 &E
84L7*E+
84L7* $72345LE &E
84L7*E+
CHK
EBIGIBILIDAD DEL PASI=O
EQ6EE2$64 4 L4*E7 EQ6E65LE 4 L4*E7 3734L #4+687 /DK
EQ6EE2$64 4 $7*37 EQ6E65LE 4 $7*37 3734L #4+687 ..BK
RATIOS DE GENERACIN DE
BENEFICIOS
#7*$E234LE &E #*E+34F7+ 3734L #*M+34F7+ 3734L 4$3687 B.K
#*E+34F7+ 62&686&:4LE+ 3734L #*E+34F7+
62&686&:4LE+
3734L 4$3687 -HK
5/
0alores AtipoA para un banco norteamericano en los a7os DE.
#*E+34F7+ $7FE*$64LE+ E
62&:+3*64LE+
3734L #*E+34F7+
$7FE*$64LE+ E
62&:+3*64LE+
3734L 4$3687 -G.1K
RATIOS DE ESTRUCTURA
FINANCIERA
$4#634L6;4$6<2 3734L 4$3687 $4#634L 2E37 .-K
E4+37+N5E2EA6$67 5E2EA6$67 423E+ &E 623.
E 6F#.
3734L $7+3E+ A6242$6E*7+ -,-K
RATIOS DE COSTES
OPERATI=OS
$7+3E+ 7#E*43687+ $7+3E+ #7*
7#E*4$672E+
5E2EA6$67 #7*
7#E*4$672E+
C1K
E4+37+ &E #E*+724L $7+3E+ &E #E*+724L $7+3E+ 7#E*4387+ -H.0K
$4*E4 E+3*:$3:*4L $7+3E+ #7* 623E*E+E+ $7+3E+ 7#E*43687+ 10K
RATIOS DE MARGEN NETO
62E*E+7+ 62E*E+7+ A6242$6E*7+ 4$3687+ *E2345LE+ H..K
E4+37+ E4+37+ A6242$6E*7+ 4$3687+ *E2345LE+ 0.BK
F4*EE2 2E37 62E*E+7+ A6242$6E*7+ $7+3E+ A6242$6E*7+ /.BK
RATIOS DE RENTABILIDAD
*74 5E2EA6$67 2E37 3734L 4$3687 D.0K
*7E 5E2EA6$67 2E37 *E$:*+7+ #*7#67+ C.-K
Los ratios reerentes o concernientes a la generacin de beneicios suelen
medir la proporcin que los activos materiali!ados en cr%ditos suponen con respecto
al total de activos rentables y la distribucin entre prestamos al por mayor y los de
peque'a cuanta.
Los ratios de estructura por su parte hacen hincapi% en dos aspectos de la
adquisicin o aprovisionamiento de ondos por parte de las entidades inancieras. La
primera sera como consiguen ondos para inanciar sus activos los bancos y cajas.
La segunda hara reerencia a la capacidad del banco para soportar sus costes
inancieros.
5.)1.- Los "%$ios !# '% (%#&% > 'os "%$ios !# o$"%s !3p"!s%s
En realidad una institucin inanciera al igual que cualquier otro tipo de
empresa admite al menos dos pticas a la hora de abordar su uncionamiento, -) la
operativa y, .) la inanciera. +i nos ijamos en la primera estamos pensando en la
compra de unas materias primas (en el caso de la banca hablaremos de dinero),
que transormaremos y venderemos (en este caso utili!aremos en orma de
inversiones). En t%rminos inancieros hablaramos de la captacin de recursos a
unos determinados costes ( clientes de pasivo, recursos propios, etc...) que
gastaramos con la esperan!a de conseguir un supervit. Estaramos pues ante una
situacin singular( ya que en el caso de las instituciones inancieras se produce una
duplicidad o identidad en la unidad de medida de los aspectos operativos o t%cnicos
y los econmico>inancieros.
La rentabilidad la mediremos en t%rminos de tasa de retorno para los proveedores
de capital de la entidad que estamos anali!ando. &icho en otros t%rminos la
rentabilidad de un banco sera la tasa de inter%s o descuento que igualara el valor
presente del total de los uturos beneicios con el importe de la inversin eectuada
por los accionistas. Esta tasa no representa ni da idea de la calidad de cada banco
ni de sus e"pectativas y posibilidades de generar resultados en un uturo e incluso
tampoco releja el pasado. Es solamente el relejo de la tasa de descuento que los
inversores aplican a los uturos cash lo] a generar por el banco y de como lo
proyectan o recogen en el precio de actual de las acciones de la entidad. #or este
motivo unas veces se habla de rentabilidad de las entidades de cr%dito relacionando
sus beneicios con su pasivo o con sus recursos propios seg=n balance y otras en
relacin con el valor burstil de las acciones ( lo que no cabe calcular en el caso de
las $ajas de ahorro).
:na cuestin de suma importancia a tener en cuenta a la hora de anali!ar los
estados inancieros de bancos y cajas de ahorro es el conocimiento de las
operaciones uera de balance. 4unque ya en la introduccin se apunt este
problema, no queremos dejar de se'alar de nuevo como no cabe hacer un buen
anlisis de los datos inancieros de una entidad de cr%dito sin conocer sus
operaciones uera de balance. El que la normativa contable del 5anco de Espa'a se
limite a prescribir la obligatoriedad de conocer y cuantiicar estas operaciones, lo
cierto es que su magnitud e importancia pueden hacer que las ciras de balance
sean un mnimo relejo de la realidad.
Las operaciones con productos derivados que nacieron inicialmente como
una orma de cobertura de riesgos, se han convertido, con mas recuencia de la
deseable, en aut%nticos instrumentos especulativos, con el consiguiente riesgo para
las empresas e instituciones que comercian con ellos. $risis como la reciente del
5aring 5rothers han puesto de sobreaviso a las autoridades monetarias de todos los
pases acerca de la necesidad de regular mas ampliamente el uso de estos
instrumentos, as como de la necesidad de e"igir a las entidades inancieras la
publicidad e"presa de estas operaciones. :n buen anlisis de los estados
inancieros de un banco o caja tiene #!&!s%"i%3!#$! que conocer y hacer
reerencia a estas magnitudes.
5.)).- L% !9%'*%&i4# ! '%s !#$i%!s ! &"+i$o: E' 3+$oo C.A.M.E.L.
5. )).1.- I#$"o*&&i4#.
El m%todo $.4.F.E.L. de evaluacin de entidades inancieras consiste en un
sistema de control y supervisin de entidades de cr%dito empleado por la *eserva
Aederal de los Estados :nidos, con el in de conocer aquellas que pueden tener
diicultades de adaptacin ante cambios del entorno competitivo (desregulacin,
desintermediacin, internacionali!acin). 4doptado en -CGC por las agencias de
supervisin bancaria americanas, no ue hasta -CHG cuando el Aederal &eposit
6nsurance $orporation (A.&.6.$.), similar en muchos aspectos de los Aondos de
Earanta de &epsitos e"istentes en el +istema Ainanciero Espa'ol, dictamin
normas concretas y uniormes sobre este m%todo de supervisin.
$.4.F.E.L. se trata, como puede comprobarse en el cuadro n=m. -, de un
acrstico ormado por las palabras capital, activos, management (gestin),
e"cedentes y liquide!, y son estas cinco variables las que se caliican para obtener
un \ndice medio que nos permite clasiicar y evaluar la entidad.
Estas cinco variables son valoradas dentro de una escala creciente de uno a
cinco, seg=n la mayor a menor ortale!a en cada una de ellas para, en un segundo
paso, obtener un slo \ndice como media simple de los anteriores. Esto permite
conseguir un \ndice (rating) de la situacin general de la entidad inanciera e incluso
reali!ar una lista escalada o ran7ing de un conjunto de ellas. El cuadro n=m. . ilustra
la caliicacin de cada uno de los estadios y a'ade las posibles actuaciones de la
autoridad supervisora.
C C%pi$%' 4de>
quacy
8aloracin del
C%pi$%'
A Ass!$ quality $alidad de los A&-
$i9os
M M%#%2!3!#$ Eestin (M%#%2!-
3!#$-
E E%"#i#2 peror>
mance
Eeneracin de
E7&!!#$!s
L Li8*ii$> 8aloracin de la
Li8*i!;
8
4
L
7
*
84*645LE \2&6$E 4$3:4$6<2
- Aortale!a Aortale!a Ai>
nanciera
+eguimiento
puntual
. +atisactorio +olide!,
debilidades
poco impor>
tantes
8igilancia
/ 2eutralidad 4lgunas de>
bilidades im>
portantes,
deterioro u>
turo
8igilancia
constante
0 &ebilidad &ebilidades
importantes,
quiebra po>
tencial
+upervisin
1 2o satisac>
toria
4lta posibili>
dad de
quiebra
+upervisin
y accin co>
rrectora
La inormacin utili!ada cuando se trata de entidades inancieras individuales
ser la incluida en sus estados inancieros y para el caso de grupos de entidades se
utili!arn tambi%n los estados consolidados. En muchos casos ser necesario
contrastar los datos obtenidos con la media del sistema o del entorno de actuacin
de la entidad, dependiendo del mbito del estudio. #or ejemplo, es posible que un
trabajo sobre una $aja *ural deba compararse con las magnitudes de todas las
cooperativas de cr%dito mejor que con las de todos los bancos o, en el caso de una
caja de ahorros con un mbito geogrico limitado, puede ser interesante comparar
sus datos con los del resto de entidades del mismo entorno.
Este m%todo de evaluacin de entidades de cr%dito ha sido incluido por la
4sociacin Espa'ola de $ontabilidad y 4dministracin de Empresas dentro del
&ocumento n=mero cinco de 7rgani!acin y +istemas, denominado )$riterios de
medicin de la *entabilidad, #roductividad y Eiciencia de las Entidades 5ancarias).
5.)).).- Co#si!"%&i4# ! '%s 9%"i%('!s.
La valoracin de cada una de las cinco variables antes mencionadas, con el
in de obtener el ndice de clasiicacin, est condicionada por la inormacin
disponible, la metodologa utili!ada y el alcance perseguido en la evaluacin. #or
tanto, la orma de valoracin y el tratamiento de estas variables puede ser muy
diverso. 4 continuacin se presenta una propuesta de caliicacin de estas variables
para obtener posteriormente el \ndice de la entidad.
5.)).).1.- A. =ALORACIN DEL CAPITAL.
En la valoracin del capital se pone de maniiesto el grado de solvencia de la
entidad y la idoneidad de su estructura econmico > inanciera. #ara ello se
consideran los recursos propios de esa entidad, obtenidos de acuerdo a la
normativa bancaria sobre solvencia, (recursos propios computables)
1-
, y se
51
La normativa bancaria $ue defne los recursos propios computables y el importe necesario de los
mismos para cubrir el correspondiente coefciente de garanta es la siguiente%
Ley 9<(9DF> de ;> de mayo, con las modifcaciones introducidas por la
Ley <G(9DFF de ;F de -iciembre, de 'resupuestos Henerales del &stado para 9DFD y Ley 9<(9DD; de 9 de 2unio.
"eal -ecreto 9<=<(9DD; de ? de noviembre, por el $ue se desarrolla la Ley 9<(9DD; de 9 de 2unio, de
recursos propios y supervisin en bases consolidadas de entidades fnancieras!
5rden de <E de diciembre de 9DD; sobre normas de solvencia de las entidades de crdito.
1ircular del /anco de &spaa >(9DD< de ;? de marzo, a entidades de crdito, sobre determinacin y
control de los recursos propios mnimos.
comparan con los recursos mnimos requeridos en uncin de la asuncin de riesgos
inancieros y las inversiones de la entidad y su consumo de recursos propios. La
uente de inormacin para obtener ambos datos (recursos propios computables y
recursos propios requeridos) se encuentra en los estados que semestralmente
deben rendir las entidades inancieras al 5anco de Espa'a con el in de cumplir con
los requerimientos de recursos propios (estados *.- a *.G).
Los recursos propios computables pueden dividirse en dos categoras,
Los recursos propios bsicos, $apital social, reservas y Aondo provisto para
*iesgos Eenerales.
Los recursos propios complementarios, *eservas de regulari!acin, Aondos
sociales, acciones sin voto, inanciacin subordinada y otras inanciaciones con
categora de recursos propios. El total de recursos propios complementarios no
debe superar el -DD K de los recursos propios b sicos y, adems, la inanciacin
subordinada no ser superior al 1D K de los mismos.
&e los recursos propios bsicos es necesario deducir las perdidas de
ejercicios anteriores, la autocartera, la inanciacin a terceros para compra de
acciones y las acciones en poder de iliales. 7tras deducciones del resto de
recursos propios son las participaciones signiicativas ( -D K) en entidades de
cr%dito del grupo, e"ceso de participaciones en empresas no inancieras
1.
, d%icit de
provisiones especiicas y otros activos o riesgos que la entidad decida deducir.
3ambi%n hay que restar el importe de la cuenta de periodi icacin de activo, contra>
partida de la dotacin al Aondo de Aluctuacin de 8alores para la cobertura de
minusvalas de la cartera de inversin.
Los requerimientos de recursos propios son la cantidad mnima de Mstos,
necesarios para cubrir la suma de los e"igidos por el riesgo de cr%dito, riesgo de
cambio y riesgo de mercado de la cartera de negociacin.
2o es estudio de este trabajo el anlisis pormenori!ado del calculo de los
requerimientos de recursos propios a entidades de cr%dito. +olamente indicar que el
clculo del riesgo de cr%dito se reali!a en uncin del saldo contable neto del activo
1ircular del /anco de &spaa 9;(9DD<, de 9G de diciembre, a entidades de crdito, sobre modifcacin
de la circular >(9DD<, de ;> de marzo, sobre determinacin y control de los recursos propios.
1ircular del /anco de &spaa ;(9DD=, de = de Abril, a entidades de crdito, sobre modifcacin de la
1ircular >(9DD< de ;? de Carzo, sobre determinacin y control de los recursos propios mnimos.
1ircular ?(9DD= del /anco de &spaa, de ;? de setiembre, a entidades de crdito, modifcando la
1ircular =(9DD9 de 9= de #unio, sobre normas de contabilidad y modelos de estados fnancieros. [norma
segunda, referida a la deduccin de los recursos propios de la diferencia de los fondos especiales dotados por
ajuste de la cartera de inversin menos el fondo originado por la ganancia en las ventas de esa misma cartera].
52
*egn art. 9E L. 9<(F> de ;> de Cayo, art. ;= ".-. y norma 9E0 1irc. /.&. >(D<.
(activos menos las provisiones especicas, cuentas compensatorias, y otras
deducciones) y los pasivos contingente, compromisos y otros riesgos contabili!ados
en cuentas de orden. 4 todos estos riesgos se aplicar un actor de ponderacin (a
los riesgos de irma, pasivos contingentes y resto de cuentas de orden se aplica un
actor de correccin), y sobre el total de riesgos ponderados se aplica el porcentaje
del H K.
#ara calcular los requerimientos sobre riesgo de cambio se aplica el H K a la
posicin global neta en divisas.
Los requerimientos de recursos propios por riesgo de la cartera de
negociacin est n recogidos en la $ircular del 5anco de Espa'a -.NC/, e incluye
los requerimientos por riesgo de precio por posiciones en renta ija (riesgo general y
especico), riesgo de precio por posiciones en acciones y participaciones, riesgo de
liquidacin y entrega y riesgo de cr%dito y contraparte.
4dems e"isten unos limites en la asuncin de riesgos, posiciones o activos,
reeridos tanto a cada una de las divisas (1K recursos propios) como a las
inmovili!aciones materiales (GD K de los recursos propios) y a grandes riesgos. (Los
riesgos con un mismo sujeto o grupo econmico no superarn el 0D K de los
recursos propios (.1 K a partir de /-.-..-CCH).
$onocido el porcentaje de cobertura de los recursos propios mnimos se
puede asignar un valor en uncin a los siguientes porcentajes de recursos propios
sobre recursos propios requeridos,
Es necesario indicar que los valores de recursos propios sobre recursos
propios requeridos deben ser ponderados con arreglo a una serie de circunstancias,
como son,
#7*$E234LE $4L6A6$4$6<2
K *.#. N *.#.*. ^ -DD K
-
1DK ^ K *.#.N*.#.*. ^ O -DD.K .
.1K ^ K *.#.N*.#.*. ^ O 1D.K /
DK ^ K *.#.N*.#.*. ^ O .1 K 0
K *.#.N*.#.*. _ D K 1
El conocimiento de ajustes necesario en los estados inancieros.
La e"istencia de revalori!aciones de activos.
La conian!a del porcentaje, seg=n su estabilidad en estudios anteriores.
Los beneicios retenidos y la poltica de dividendos, as como las dotaciones
a Aondos de 7bras +ociales ($ajas de 4horros) o Aondos de Educacin y
#romocin ( $oop. de $r%dito).
La coti!acin en el mercado burstil de las acciones.
#or su parte 4.E.$.4. propone la consideracin de otros cinco \ndices ms,
-.> (K) *ecursos propios computables N pasivo e"igible.
..> (K) #atrimonio neto N total activo
/.> (K) #atrimonio grupo (e"cepto accionistas y acciones en cartera) N capital
0.> (K) 6nmovili!ado Nrecursos propios computables
1.> (K) cr%dito sector privado N total activo.
#ara la asignacin de un valor a los \ndices anteriores, e incluso el porcentaje
de recursos propios sobre recursos propios requeridos, puede utili!arse la
comparacin con la media del sistema y asignar el valor de la entidad estudiada
dentro de uno de los cinco intervalos o bandas calculadas en uncin a la desviacin
tpica sobre la media del sistema. Estas bandas pueden ser las determinadas en el
cuadro n=m. 0 y la 6lustrac. -, donde suponemos que los valores - y . se reparte
una banda de un 11 K y los otros tres valores el 01 K, en bandas de un -1 K cada
uno de ellos
1/
. Es importante observar que el valor medio debe estar incluido en la
banda correspondiente al ..
53
-ado $ue las bandas no son simtricas, es necesario tener presente el signo a la hora de determinar
el intervalo correspondiente y asignar el grado de ortaleza.
El comparar valores individuales con los resultados estadsticos de una
muestra entra'a el riesgo de considerar como valores normales situaciones de dei>
ciencias estructurales, de todo el grupo o sistema, y que debe ser tenido en cuenta
a la hora de considerar las estadsticas poblacionales o muestrales.
5.)).).).- B. CALIDAD DE LOS ACTI=OS.
La calidad de la inversin de una entidad inanciera puede valorarse
considerando diversos parmetros y comparndolos con la media de todo el sistema
inanciero o con al grupo de entidades al que pertenece (por tama'o, situacin
geogrica, condicin jurdica, como hemos visto anteriormente. :na ve! obtenidos
5andas de caliicacin $4L6A6$4$6<2
*atio ^ " I D,BG01 -
" I D,BG01 ^ * ^ " > D,-.1G .
" > D,.1// ^ * ^ " > D,1.00 /
" > D,1.00 ^ * ^ " > -,D/B0 0
* ^ " > -,D/B0 1
estos podemos determinar un ndice sincr%tico (de - a 1) como media de cada uno
ellos, con el in de obtener una caliicacin a esta variable. Esto es debido a las
caractersticas a tener en cuenta al caliicar la calidad de los activos (naturale!a,
diversidad, riesgo, rentabilidad.), &iciles de concretar en un solo dato. #or tanto se
proponen los siguientes parmetros,
-. Estructura bsica la los activos. 7bteniendo la dierencia entre
activos rentables (total activo deducido tesorera no rentable, inmovili!ado,
cuentas periodiicadoras y diversas de activo) y pasivos con coste (total
pasivo deducidos los ondos propios, periodiicadoras y diversas de pasivo)
podemos obtener un ratio con relacin al total de la enti dad (gap estructural
de rentabilidad). Este lo podemos comparar con la media del sistema,
teniendo en cuenta la desviacin tpica y asignando el valor a una de las
bandas como se determino anteriormente en el cuadro n=m. 0
.. 8olumen de morosos y dudosos. El riesgo m s impor tante con que
se enrentan las entidades inancieras es el riesgo de cr%dito (insolvencia y
riesgo pas). El nivel de dudosos, tanto por morosidad como por otras cau>
sas, tiene una especial importancia pues el eecto sobre la cuenta de resulta>
dos es doble( por un lado la operacin crediticia en esta situacin deja de de>
vengar intereses y no se imputan a la cuenta de resultados hasta su cobro, y
por otro lado es necesario reali!ar dotaciones para cubrir el impago del
principal e intereses activados hasta el momento del pase a dudosos
10
. +e
puede deinir una tasa de activos dudosos como el cociente entre esta partida
del balance y la totalidad de la inversin crediticia y reali !ar comparaciones
con el resto de entidades en la orma que se ha indicado anteriormente,
asignando a una mayor tasa de inversin en situacin irregular un menor
n=mero de caliicacin.
/. *iesgo>pas. +e puede considerar el volumen del riesgo pas sobre
inversin normal y compararlo con los valores del sistema, clasiicando seg=n
los intervalos propuestos.
0. $obertura de insolvencia y riesgo pas. +e puede considerar el
saldo del Aondo de #rovisin para 6nsolvencias y compararlo con los saldos
de dudosos. Estos datos nos darn una tasa de cobertura de dudosos que
puede ser comparada con la tasa del sistema, asignando una caliicacin
menor a una mayor cobertura
11
. &el mismo modo se puede actuar con las
54
Las normas de clasifcacin de los acreditados como dudosos y su cobertura mediante la -otacin de
una 'rovisin para +nsolvencias estn incluidas en las normas dcima y undcima de la 1ircular del /anco de
&spaa =(D9 de 9= de 2unio, a entidades de crdito, sobre normas de contabilidad y modelos de estados
fnancieros.
55
'uede ser ms representativo si se considera solamente la cobertura de dudosos especfca, es
dotaciones reali!adas por riesgo>pas
7tros \ndices relacionados con la morosidad y los allidos son los
siguientes propuestos por 4.E.$.4.,
> *atio allidos N 3otal inversin con riesgo.
> 3asa de recuperacin de activos sobre allidos.
> *atio de &otaciones netas para insolvencia sobre *ecursos
Eenerados.
> *atio de dotaciones netas sobre 4ctivos 3otales Fedios (4.3.F.,s).
1. $oncentracin de riesgos. +e puede obtener una idea de la
concentracin de riesgos a trav%s del volumen de grandes riesgos declarados
en el estado *.B con relacin al total de la inversin crediticia y comparndolo
con la media del sistema
1B
.
7tra orma de tratar la concentracin de riesgos es a trav%s de la
inormacin de la $.6.*.5.E. ($entral de 6normacin de *iesgos del 5anco de
Espa'a) y considerar el n=mero de acreditados hasta llegar a un /D K del
total del balance. +e puede reali!ar comparaciones con la media del sistema,
caliicando como . el t%rmino medio.
7tra inormacin interesante es considerar el grado de e"clusividad de
inanciacin que estn recibiendo nuestros clientes a trav%s de la entidad.
Esta inormacin, como la anterior solo se puede obtener a trav%s de la
$.6.*.5.E. y consistira en conocer el riesgo de cada acreditado ponderado
por el \ndice de endeudamiento con la entidad, e"presado en porcentaje
sobre el riesgo del acreditado. +e aplicara la ormula n=m. (-), teniendo en
cuenta que, para entidades con una dimensin geogrica peque'a, este dato
estar sesgado al al!a al e"istir una mayor concentracin.
decir, el total del 8ondo de 'rovisi para +nsolvencias menos la cobertura genrica del 9 I para riesgos sin
cobertura especfca con garanta personal y el E,> I para riesgos sin cobertura especfca con garanta
hipotecaria reerida esta a viviendas, ofcinas, locales polivalentes y fncas rsticas; y se compara con la cira
total de dudosos.
5!
La consideracin de grandes riesgos segn la 1ircular del /anco de &spaa 9;(D<, $ue modifca la
>(D<, se asigna a a$uellos mantenidos con un mismo su#eto o grupo econmico y cuyo riesgo supere el 9E I de
los recursos propios, no pudiendo ser mayor del ;> I para la entidad y del ;E I rente a entidades no consoli !
dadas del propio grupo econmico. ,o obstante, hasta el <9 de diciembre de 9DDF, el primer porcenta#e ser del
9> I, aun$ue desde diciembre de 9DD> se inorme al /anco de &spaa de los riesgos $ue supongan el 9E I de
los "ecursos 'ropios. -e la misma orma, hasta el <9 de diciembre de 9DDF el l mite de asuncin de riesgos ser
un =E I para los riesgos con un mismo su#eto o grupo econmico y del <E I para riesgos con las entidades
consolidadas del propio grupo econmico. La consideracin de grandes riesgos es importante pues en ningn
caso el con#unto de ellos debe superar ocho veces los recursos propios de la entidad.
Install 9%uation 9ditor and dou(le-
clicG 4ere to 1ieK e%uation
El n=mero de acreditados considerados ser del /D K en entidades
grandes y medianas y del BD K en entidades con un tama'o menor. Las
comparaciones se reali!aran con la media del sistema, adjudicando el valor
de . al \ndice normal.
B. $oncentracin sectorial. +e puede anali!ar la concentracin de
riesgos en determinados sectores problemticos y obtener comparaciones
con la media del sistema en ese sector. Es necesario utili!ar estos datos con
mucho cuidado al comparar datos sectoriales con distinta distribucin
geogrica o implantacin econmica.
En el momento de obtener una caliicacin de la calidad de los activos es
necesario obtener la media ponderada de los datos anteriores, dando un mayor
peso a aquellos actores que pueden tener una mayor incidencia en la calidad de los
activos, como por ejemplo, el volumen de morosos y dudosos, volumen de riesgo
pas o el ratio dudosos y riesgo>pas sobre recursos propios.
5.)).).1.-C. =ALORACIN DE LA GESTIN.
+e trata de la variable ms dicil de evaluar, ya que entra'a la necesidad de
a'adir juicios de valor e inluido por la subjetividad del evaluador. 2o obstante se
pude dise'ar una encuesta a modo de los cuestionarios de evaluacin del control
interno de los auditores, con un contenido ms amplio y que puede basar el juicio y
caliicacin del evaluador. Las acetas que deben ser revisadas, como siempre de
uno a cinco, pueden ser las siguientes,
-. $alidad y suiciencia del control interno. En este sentido se
considerar especialmente la eiciencia del departamento de auditora
6nterna. [an de e"istir controles en aquellos puntos de la actividad m s con >
lictivos para la seguridad e integridad de los activos, as como la vigilancia
del cumplimiento de las normas dictadas por la &ireccin.
.. Eiciencia del comit% de *iesgos. +u cometido consistir en el
estudio, aprobacin y seguimiento de los riesgos de la entidad. +u e"istencia
y eiciencia deben ser valoradas muy positivamente.
/. E"istencia de poltica de Eestin de 4ctivos y #asivos, a 3rav%s del
comit% de 4ctivos y #asivos. Este comit% tendr competencia sobre gestin
del riesgo de tipo de inter%s, poltica de inversiones, gestin de carteras,
poltica de tarias, poltica de crecimiento y dise'o de nuevos instrumentos
inancieros
1G
.
0. 7rgani!acin 6nterna. E"istencia de un organigrama claro y eectivo,
donde no e"istan solapamientos de unciones ni vacos de competencias.
$ada nivel debe tomar las decisiones que le corresponda y debe circular la
inormacin adecuadamente. +e valorar positivamente la capacidad de
reaccin del sistema organi!ativo ante situaciones de cambio en el sector
inanciero, tanto a nivel del personal (ormacin, reciclaje) como de los
medios, especialmente tecnolgicos.
1. #oltica de actuacin deinida. Es importante conocer si e"iste una
poltica crediticia deinida en la entidad, los ines y objetivos marcados dentro
del plan estrat%gico.
B. Lidera!go. &ebe valorarse el grado de preparacin de los mandos y
su actividad como responsable de la gestin de los departamentos, junto con
las competencias atribuidas.

G. $ompetencia del $onsejo de 4dministracin. El grado de
preparacin, conocimiento del negocio bancario y cualquier otro aspecto
caliicable desde el punto de vista t%cnico > bancario debe de ser tenido en
cuenta en este apartado, incluida la estabilidad y cohesin del propio $onse>
jo.
H. $ualquier otro aspecto relacionado con la Eerencia y que pueda
inluir positivamente o negativamente en la entidad.
4 partir de la encuesta reali!ada en torno a los aspectos anteriores podemos
obtener una idea de la calidad de la gestin de la entidad (+e puede valorar cada
uno de ellos de uno a cinco y obtener la media).
5&
La gestin tradicional en las entidades de crdito consista en dividir el negocio bancario en
operaciones relacionadas con el activo y relacionadas con el pasivo, e6istiendo a veces una dicotoma de
ob#etivos entre los departamentos comercial y de inversiones @en los bancos se trataba de conseguir la
fnanciacin ms barata para sus inversiones y en las entidades e6cedentarias de tesorera como 1a#as de
Ahorro y 1ooperativas de crdito, el ob#etivo era colocar lo ms rentablemente posible el e6cedente de
tesorera:. &n cambio, a travs del comit de Activos y 'asivos, la coordinacin de la inversin y la captacin de
recursos va unida, plantendose ob#etivos unitarios y con una visin estratgica.
5.)).).5.- D. GENERACIN DE EBCEDENTES.
4 partir de la inormacin inanciera se puede intentar valorar las magnitudes
ms importantes de la cuenta de resultados, considerando su estructura y su
evolucin en el tiempo. #ara ello nos ijaremos en una serie de ratios, que son los
que se presentan a continuacin,
-. Fargen de E"plotacin sobre 4.3.F, s. +e compara con la media del
sistema y se asigna un valor, dependiendo de la !ona en que se sit=e el ratio
de la entidad, seg=n el m%todo de bandas antes propuesto. :n m%todo alter>
nativo puede ser el considerar la dierencia entre entidad y grupo de
comparacin, asignando la caliicacin seg=n el cuadro n=m. 1.
.. Fargen de e"plotacin sobre margen ordinario. +e puede proceder
de la misma orma que se ha e"puesto anteriormente.
/. Fargen ordinario sobre 4.3.F, s. tambi%n puede ser tratado este
ratio aplicando las bandas o el cuadro de asignacin de dierencias.
0. 5eneicio neto e"cluidos resultados e"traordinarios sobre 4.3.F,s.
+e actuar de la misma orma.
1. 5eneicio neto e"cluido resultados e"traordinarios sobre recursos
propios medios.
&6AE*E2$64 $4L6A6$4$6<2
E236&4& > E*:#7 ^ -DD K -
1DK ^ E23. > E*:#7 ^ O -DD.K .
DK ^ E23. > E*:#7 ^ O 1D.K /
>.1K ^ E23. > E*:#7 ^ O D K 0
E23. > E*:#7 _ >.1 K 1
B. $recimiento del margen de e"plotacin o de los recursos propios.
:n crecimiento sostenido indica una continuidad en la poltica de la entidad.
3ambi%n se pueden comparar los niveles de crecimiento con los del sistema,
de orma que se introdu!can actores coyunturales.
G. $onsideracin del gasto de e"plotacin sobre margen ordinario.
Este ratio nos da una idea del grado de eiciencia de la entidad, y puede ser
comparado con el del sistema.
En todo caso, si se conocen, debern reali!arse ajustes a las magnitudes
anteriores y veriicar la estabilidad y coherencia de las mismas, junto con la
consideracin de cualquier otro aspecto del que podamos ser partcipes.
5.)).).5.- E. =ALORACIN DE LA LINUIDEM.
#ara obtener una caliicacin de esta variable se han de reali!ar los diversos
anlisis que aectan a la inanciacin de la actividad crediticia de la entidad. Entre
las consideraciones que hemos de tener en cuenta se presenta la concentracin y
volatilidad de los depsitos y su relacin con la inversin que inancia, sensibilidad
del balance a los tipos de intereses, estructura del pasivo y cualquier otra que aecta
a las necesidades de inanciacin de la entidad. #or la diicultad que entra'a la
caliicacin de esta variable (variabilidad en el tiempo, actuacin de la entidad,
caractersticas de los clientes ...), se debe considerar la inormacin con suicientes
reservas para no sacar conclusiones errneas.
Entre los indicadores que pueden ser considerados se encuentran los
siguientes,
-. $ lculo del balance por vencimientos residua les, lo cual nos
permite compara el vencimiento medio de activo y pasivo al ponderar el
importe a cada uno de los vencimiento por el tiempo y dividirlo por el total del
balance. +e pueden reali!ar comparaciones con la media del sistema.
.. $ lculo del balance por el vencimiento de las partidas sensibles al
riesgo de tipo de inter%s. La distribucin se reali!ar de la misma orma que
en el punto anterior teniendo en cuenta que e"isten partidas con actuali!acin
de tipo de inter%s pero en cambio no vencen patrimonialmente. 4dems
e"isten partidas con un tratamiento al que hay que a'adir un cierto rasgo
discrecional como es el caso de las cuentas a la vista
1H
. 4 partir de aqu se
pueden obtener los )gaps) o brechas para distintos perodos de tiempo y
ponderarlos por el tiempo que alta hasta que inalice el a'o. Esto nos permite
conocer la sensibilidad del margen inanciero anual como un acercamiento
muy simple al anlisis de duracin aplicado al margen inanciero. +e puede
utili!ar el cuadro n=m. B caliicar el comportamiento del margen inanciero
para el supuesto de una variacin del - K en los tipos de intereses,
/. $oncentracin de los recursos ajenos. Estudio similar a la
concentracin de riesgo y que encuentra el obstculo de carecer de la ayuda
prestada por un 6nstrumento como la $.6.*.5.E., pero estudios reali!ados por
empresas de marYeting pueden servir como orientacin sobre este e"tremo.
0. 4nlisis de los lujos de tesorera (cobros y pagos) y los reali!ados
por el sistema, asignando un valor mediante la utili!acin de bandas.
1. $lculo del ratio de los saldos medios de inanciacin interbancaria
sobre saldos medios de activos lquidos y su comparacin sobre la media del
sistema. +e puede valorar este dato teniendo en cuenta que desequilibrios
puntuales no aectan negativamente a la entidad, pero en cambio el recurso
5,
&6isten estudios a nivel europeo $ue indican $ue el FE I de los saldos a la vista en cuentas
corrientes y el >E I de los saldos en las cuentas de ahorro son insensibles a cambio en los tipos de inters, La
aparicin de las AsupercuentasA, pasivos l$uidos de alta rentabilidad, hace suponer $ue estos porcenta#es
puedan ser ineriores.
36#7 &E 623E*M+ ` - K $4L6A6$4$6<2
a b Fargen Ainanc. _O -,1D K -
a b Fargen Ainanc. _O /,DD K .
a b Fargen Ainanc. _O 1,DD K /
a b Fargen Ainanc. _O -D,DD K 0
a b Fargen Ainanc. ^ -D,DD K 1
continuado para la inanciacin interbancaria debe ser valorado adecuada>
mente
1C
.
5.)).1.- Co#si!"%&i4# !' ?#i&!.
$on la caliicacin de las variables seg=n hemos procedido se obtiene
la media simple y conerimos un valor al \ndice $.4.F.E.L. caliicando la entidad en
uno de los cinco estadio vistos anteriormente. $omo puede comprobarse el
resultado es muy simple y permite obtener clasiicaciones de las entidades y puede
utili!arse como se'al ante posibles situaciones de diicultad de determinadas
entidades. La libertar de utili!acin de ratios y parmetros es una ventaja debido a la
posible alta de homogeneidad en inormacin disponible del evaluador, pero las
complicaciones pueden aumentar cuando intentamos incrementar la rigurosidad del
tratamiento de las variables y aplicamos t%cnicas y procedimientos complejos.
5.)1.- Bi('io2"%.?% ! !s$! %p%"$%o
Peager, A.$., y +eit!, 2.$., )A6242$64L 62+363:3672+ F424EEFE23,
3EQ3 42& $4+E+). #rentice [all, Engle]ood $lis, 2.L. -CHC (/c
edicin).
Eraddy, &.5., y +pencer, 4.[., )F424E62E $7FE*$64L 542d+,
$7FF:263P, *EE6724L, 42& EL754L). #rentice [all, Engle]ood $lis,
2.L. -CCD.
#alat, *., ):2&E*+342&6E *4367+, 4 #*4$36$4L E:6&E A7*
5.
.ericamente, el activo @activo f#o, inversin tpica e interbancario: debe ser fnanciado por recursos
propios, fnanciacin tpica y fnanciacin interbancaria, de orma $ue los recursos propios e6cedan del activo
f#o y e6ista un cierto e$uilibrio entre inversin y fnanciaci interbancaria. Las desviaciones sobre esta
estructura AtpicaA no implican ninguna disuncionalidad sino $ue es una seal $ue debe ser tenida en cuenta a
la hora de analizar la entidad, @la utilizacin de recursos interbancarios no signifca $ue la entidad vaya a entrar
en una crisis de li$uidez aun$ue su uso continuado es una seal $ue nos indica $ue debemos prestar atencin a
su estructura fnanciera:.
5:+62E++, A6242$E 42& 542d62E). dogan #age Ltd. Londres. -CHC.
7.$.&.E., Estadsticas )5anY #roitability@
+ebastin, 4. P Lpe!, L. ?EE+36<2 542$4*64@ (.c E&.) FcEra] [ill,
Fadrid, .DD-.
5oletn Estadstico del 5anco de Espa'a (n=meros correspondientes a 4bril
de -CCC, .DDD y .DD-)