TABLA DE CONTENIDO

ANLISIS TCNICO: BREVE INTRODUCCIN

PRINCIPIOS DEL ANLISIS TCNICO

ORIGEN DEL ANLISIS TCNICO: TEORA DE DOW

LOS GRFICOS DE PRECIOS
TENDENCIAS: HERRAMIENTAS PODEROSAS DEL ANLISIS TCNICO
COMO DIBUJ AR UNA TENDENCIA

RECOMENDACIONES PARA TRAZAR LAS LNEAS DE TENDENCIAS

RUPTURA DE LA LNEA DE TENDENCIA

FORTALEZA DE LA LNEA DE TENDENCIA

CLASIFICACIONES DE LAS TENDENCIAS

COMO USAR LA LNEA DE TENDENCIA

LA INCLINACIN DE LAS LNEAS DE TENDENCIA

EL AJ USTE DE LAS LNEAS DE TENDENCIA

LA UTILIDAD PRCTICA DE LAS TENDENCIAS

SOPORTES Y RESISTENCIAS

COMO DIBUJ AR UNA LNEA DE SOPORTE Y RESISTENCIA

FIGURAS TCNICAS O PATRONES GRAFICOS

FIGURAS DE VUELTA O CAMBIO

ASPECTOS COMUNES DE LAS FIGURAS DE VUELTA O CAMBIO

FIGURA DE HOMBRO-CABEZA-HOMBRO

FIGURA DE HOMBRO-CABEZA-HOMBRO INVERTIDO

PATRN DE TRIPLE TECHO Y TRIPLE SUELO
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PATRN DE DOBLE TECHO Y DOBLE SUELO

PATRN DE PLATILLO O CAMBIO REDONDEADO

PATRN DE PA O CAMBIO EN V

PATRONES O FIGURAS DE CONTINUIDAD

TRIANGULO SIMTRICO

TRIANGULO ASCENDENTE Y DESCENDENTE

LAS BANDERAS Y BANDERINES

CARACTERSTICAS PRINCIPALES DE LAS BANDERAS Y
BANDERINES

PATRN DE CUA

PATRONES DE VELAS JAPONESAS

EL GRFICO DE VELAS

VELAS BSICAS

ANLISIS DE PATRONES DE VELAS

PATRONES DE INVERSIN O CAMBIO DE TENDENCIA

PATRONES DE CONTINUIDAD

RETROCESOS DE FIBONACCI

LAS ONDAS DE ELLIOTT


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ANLISIS TCNICO
El Anlisis Tcnico es el que se utiliza para interpretar un grfico y permite ver
qu es lo que sucede al instante y actuar en consecuencia. Examina datos
pasados sobre cotizaciones y volmenes negociados, con el objetivo de prever
futuros movimientos de precios. Estudiando los grficos con herramientas
especficas, se descubren tendencias (primarias o secundarias) y se identifican
oportunidades de compra o de venta. Los grficos pueden ser anuales,
semanales o diarios. Para las inversiones diarias (day trading), el anlisis se
puede centrar en grficos con parmetros incluso menores, como son: grficos
de 1 hora, de media hora, de 5 minutos y en algunos casos se llega hasta el
anlisis de los grficos de 1 minuto. El objetivo de estos anlisis es saber
cundo comprar y cundo vender.
El anlisis tcnico observa el precio y los datos de volumen para determinar si
se espera que continen en el futuro. El germen del planteamiento tcnico lo
dio Charles H. Dow a finales del siglo XIX. Los mtodos de anlisis de Dow
slo se basan en el comportamiento de los inversores, en su psicologa y en el
movimiento de los precios, por lo tanto es una teora puramente tcnica.
Siempre que el anlisis se base exclusivamente en el movimiento de los
precios estamos haciendo un anlisis tcnico.
Con el anlisis tcnico se intenta recopilar informacin exclusivamente por el
movimiento de los precios, y su principio ms firme es que los mercados actan
por tendencias y que el estado de nimo, la informacin de la que disponen los
inversores, en resumen, todo lo que influye en el comportamiento de los
precios est expresado en el grfico.
El anlisis de la tendencia es absolutamente indispensable para entender y
operar con xito en el Mercado Forex. Recordemos que una de las grandes
ventajas de este Mercado es que es posible ganar tanto en un mercado alcista
como en un mercado bajista, pues, la compra de una divisa equivale a estar
vendiendo su contraparte. Las lneas de tendencia son herramientas simples
pero tiles para confirmar la direccin de las tendencias del Mercado
Una de las grandes ventajas del anlisis tcnico es que todos los factores que
afectan a los precios de las divisas (incluido factores subjetivos como las
esperanzas y los sentimientos -racionales e irracionales- de millones y millones
de participantes en el Mercado) se expresan finalmente en un solo elemento
que representa el consenso entre compradores y vendedores en un momento
dado. Este elemento es la cotizacin, en la cual se sintetizan, adems, todas
las expectativas y estimaciones futuras que los inversores pueden percibir
sobre cada divisa en particular y que, finalmente, determina su precio.
El anlisis tcnico puede detectar muchos indicios de que la tendencia puede
cambiar o continuar, y localizar zonas crticas en los precios que pueden servir
de referencia para su operacin. Los inversores en Forex han de procurar
abstraerse de la euforia o del desnimo, no dejndose llevar por la esperanza.
Es necesario obrar con disciplina y frialdad, y no dejarse arrastrar por el
ambiente.
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El concepto sobre el que se apoya toda la teora del anlisis tcnico es el de
tendencia. La experiencia nos dice que los mercados se mueven por
tendencias, y la labor del inversor es, bsicamente, identificarlas, y analizar
aquellos factores que puedan sugerir un giro. Una tendencia puede estar
vigente durante aos, pero puede haber otras dentro de ella que duren unos
cuantos meses, das o incluso horas.
Normalmente, la tendencia se clasifica en tres categoras: primaria, intermedia
y menor. Una tendencia primaria dura del orden de aos, mientras que una
intermedia dura del orden de meses y la menor son pequeas variaciones
dentro de la tendencia intermedia que puede desarrollarse en semanas o das.
Las tendencias normalmente son persistentes en el tiempo. El anlisis tcnico
intenta detectar qu niveles son crticos y qu figuras hacen probable un
cambio de la misma. Trazando lneas de tendencia podemos ver, en muchos
casos, como los precios se desplazan oscilando dentro de un canal. Las lneas
trazadas generalmente nos dan zonas de soporte y resistencia, objetivos de
precio y, en general, muchas referencias tcnicas tiles.
La tendencia es la corriente de fondo del mercado. Siempre es mucho ms fcil
tener xito si uno opera a favor de la tendencia que en contra de ella. Invierte
siempre a favor de la corriente y no en contra. Y recuerda que las tendencias
alcistas suelen ser menos escarpadas que las tendencias bajistas.
Las mismas figuras se repiten una y otra vez a lo largo del tiempo. Las ms
conocidas son las figuras de cabeza y hombros, tringulos, rectngulos,
doble mximo, doble mnimo y bandera. Los indicadores son operaciones
matemticas sobre la serie de precios. Tenemos indicadores seguidores de
tendencia (media mvil, MACD) e indicadores lderes que intentan anticipar un
giro o una pausa dentro de la tendencia (Estocstico, RSI, CCI). Los
indicadores generalmente indican un nivel de sobrecompra o sobreventa, nos
dicen si se ha producido una velocidad de ascenso o descenso de los precios
anormalmente alto que normalmente viene seguido de una parada o una
correccin.
Con todas estas herramientas, se intenta estudiar la psicologa de la masa que
opera en el Mercado Forex, detectando estados de excesiva euforia o
desnimo. La experiencia muestra que el estado de nimo de los operadores
se repite cclicamente, un conocimiento del desarrollo de los precios y de las
fases del Mercado nos dan una idea de la futura evolucin de los precios.
El segundo concepto ms importante dentro del anlisis tcnico (despus del
de tendencia) es el de soporte y resistencia. Hay niveles que se mantienen
constantes a lo largo del tiempo y que, o son difciles de perforar al alza
(resistencias) o difciles de romper a la baja (soportes). Es lgico que los
inversores, durante un perodo largo de tiempo, coinciden en que a cierto nivel
el precio es bueno o malo, o que un cierto precio cuesta romper al alza. Los
precios tienen memoria: los inversores los recuerdan y en los grficos se
puede apreciar este fenmeno.
Una ruptura de un soporte o resistencia, siempre es un hecho tcnicamente
significativo, dado que toda esa posicin ha quedado barrida y los precios se
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liberan de barreras para irse al siguiente nivel crtico. No siempre una ruptura
de un nivel que pensamos que es un soporte o resistencia importantes, nos
lleva a un escape de los precios. Se producen, a veces, rupturas falsas. Es
posible que a pesar de que un nivel crtico sea barrido, la divisa no atraiga el
inters de los inversores.

Una vez realizada esta breve introduccin acerca del anlisis tcnico y sus
elementos ms importantes, podemos formarnos una idea de lo que desarrolla
esta metodologa de anlisis del Mercado. Ms adelante iremos profundizando
en cada uno de sus conceptos.

Principios del Anlisis Tcnico

El anlisis tcnico, tal y como hemos visto, se centra en el estudio de la
dinmica del precio, la filosofa que sustenta este enfoque de anlisis est
basada en tres premisas principales:

1.- Los movimientos del Mercado los descuentan todo
2.- Los precios se mueven por tendencias
3.- La historia se repite.

A continuacin veamos que significan cada uno de estos principios.

1.- Los movimientos del Mercado lo descuentan todo:

Esta frase es definitivamente la piedra angular del anlisis tcnico. A travs de
estas palabras lo que se quiere decir es que los movimientos deberan reflejar
los cambios de la oferta y la demanda. Este es el juego constante del Mercado:
si la demanda supera la oferta, los precios deberan subir. S la oferta supera la
demanda, los precios deberan bajar. El analista tcnico cree que cualquier
cosa que posiblemente pueda afectar al precio, por razones fundamentales,
polticas, psicolgicas o de cualquier otra ndole, terminan reflejndose
realmente en el precio del Mercado. El analista tcnico concluye entonces que
lo que realmente hace falta es un estudio de los movimientos del precio. Esta
afirmacin puede parecer un tanto presuntuosa, sin embrago, si se analiza con
el suficiente detenimiento es difcil estar en desacuerdo con la misma. Nosotros
en ACM queremos brindarles todas las herramientas disponibles para analizar
el Mercado y acompaarlos en su camino de xito en el Forex, para ello, la
integracin de los conocimientos y las metodologas de anlisis no tienen
porque ser excluyentes.

Mediante el estudio de los grficos de precios y la multitud de indicadores
cuantitativos de apoyo, el analista pretende descubrir en que direccin se
mueve actualmente el precio y en consecuencia, en que direccin ser ms
probable que lo haga. ste no debe intentar ser ms listo que el Mercado o
jugar a ser un adivino. Realmente este anlisis debe basarse en la observacin
objetiva del movimiento de los diferentes cruces a travs de la plataforma de
graficacin.

2.- Los precios se mueven por tendencias:

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La evidencia grfica que nos ofrecen los movimientos de los diferentes cruces
permite demostrar que efectivamente el Mercado posee tendencias. El enfoque
de la tendencia es absolutamente esencial en el anlisis tcnico. La tendencia
es la unidad de estudio primaria dentro del anlisis tcnico. El objetivo de la
representacin grfica de los movimientos del precio de un Mercado es
identificar tendencias que estn en las primeras etapas de su desarrollo, con el
fin de que las operaciones vayan en la direccin de dichas tendencias. El Forex
dibuja todos los das diversas tendencias en sus diferentes cruces. La
naturaleza de las mismas la veremos con mayor detenimiento en el captulo
denominado Tendencias: herramientas poderosas del anlisis tcnico.

La primera Ley de Newton dice que: Todo cuerpo tiende a mantener su estado
de movimiento a menos que exista una fuerza contraria que se lo impida,
podemos hacer una adaptacin de este principio fsico al anlisis tcnico:
Todo cruce o paridad tiende a mantener su tendencia, a menos que exista una
fuerza contraria que se lo impida (oferta y demanda).

Ms adelante aprenderemos a identificar de una forma efectiva cada una de las
tendencias del Mercado.

3.- La historia se repite

La belleza del anlisis tcnico radica en el hecho de que este tipo de anlisis
tiene que ver con el estudio de la psicologa humana. Piensen por un momento
cuales son las verdaderas fuerzas que se encuentran detrs del movimiento del
precio de un valor. Al final, realmente son las expectativas y emociones de
cada uno de los participantes del Mercado. La realidad es que el Mercado
Financiero es un gigantesco sistema social organizado. El Mercado Forex es el
ms grande de todos ellos.

El estudio grfico del precio ha demostrado la existencia de una serie de
patrones, los cuales se han identificado y clasificado en diversas categoras,
estos patrones son imgenes que reflejan la psicologa alcista o bajista del
Mercado (de cada uno de sus participantes). Estos patrones han funcionado
bien en el pasado, y dado que esto ha sido as, se supone que podran
funcionar bien en el futuro. Estas imgenes que se forman a partir del
movimiento del precio terminan repitindose una y otra vez a lo largo de la
historia del Mercado.

La clave para comprender el futuro est en el estudio del pasado. Algunos
dicen, que el futuro es una repeticin del pasado, sin embargo, siendo
realmente objetivos, con que recursos disponemos para poder hacer
proyecciones en el futuro sino es con el material que se encuentra detrs de la
lnea continua del tiempo, es decir, nuestro pasado.

De esta forma, hemos sintetizado de una forma sencilla los principios sobre los
cuales se sustenta toda la metodologa del anlisis tcnico. A continuacin,
veamos un poco de sus orgenes.
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Origen del Anlisis Tcnico: Teora de Dow

Como hemos mencionado en nuestra breve introduccin acerca del anlisis
tcnico. El padre de toda esta metodologa del estudio de grficos ha sido
Charles Dow. ste public sus ideas en un conjunto de editoriales que escribi
para el Wall Street J ournal. Aunque el trabajo de Dow estuvo basado sobre el
comportamiento del precio de empresas de transporte y fabricacin de los aos
1880, estos principios han permanecido vigentes, siendo aplicados a cualquier
tipo de instrumentos de inversin, incluido por supuesto, el Mercado de Divisas.

La teora de Dow es la antecesora del anlisis tcnico. Los principios de la
teora son:
1) Las medias lo descartan todo: esto lo debemos entender como que las
medias filtran los pequeos fenmenos particulares que afectan a las
cotizaciones, y dejan limpia la tendencia del Mercado.
A travs de las modernas plataformas de graficacin de valores que ofrece
ACM a todos sus clientes, es posible trazar un gran numero de medias a los
diferentes cruces del Forex. La naturaleza de las medias mviles se encuentra
sealada en detalle en el captulo de indicadores tcnicos.
Dow utiliz dos grandes medias para realizar sus estudios: La media de valores
Industriales y la media de Valores de Transporte (ferrocarriles).
2) El mercado tiene tres tendencias: Primaria, Secundaria y Menor.
La Tendencia Primaria dura ms de un ao y son movimientos amplios y
persistentes.
La Tendencia Secundaria dura del orden de meses, y son oscilaciones dentro
la Tendencia Primaria. Las correcciones de los tramos en tendencia suelen ser
de 1/3 a 2/3 del tramo anterior y frecuentemente son del 50%.
La Tendencia Menor son pequeas variaciones de la Tendencia Secundaria.
Para entender mejor este punto, podemos recurrir a la analoga que utilizaba
Dow para explicar el movimiento del precio. ste comparaba las tendencias del
Mercado con el movimiento del mar, especficamente con la marea, las olas y
las ondas del ocano.
La tendencia primaria representa la marea, la secundaria o intermedia
representan las olas que forman la marea, y las tendencias menores se
comportan como las pequeas ondas de las olas.
Deca Dow que un observador puede determinar la direccin de la marea
fijndose en el punto ms alto de la playa que alcanzan las olas sucesivas. Si
cada ola sucesiva llega ms adentro de la playa que la ola anterior, la marea
esta subiendo. Cuando el punto alto de cada ola sucesiva retrocede, la marea
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esta bajando. As como el ocano es un sistema dinmico natural, el Mercado
de Divisas es un sistema dinmico econmico, en donde tambin puede
visualizarse, olas y mareas.
3) Principio de confirmacin de tendencia: las dos medias deben confirmar
un cambio de tendencia al alza o a la baja. Un movimiento en slo una de las
medias no confirma, por s mismo, un cambio en la tendencia vigente.
Dow deca que no puede darse una seal importante de mercado alcista o
bajista a no ser que esta seal estuviese confirmada por los menos por dos
medias. Recordad que Dow utiliz para sus estudios las medias de valores
industriales y la media de valores de ferrocarriles. Hoy en da, debido a las
herramientas informticas, podemos trazar diferentes medias, de distinta
naturaleza sobre uno o varios valores. En el Mercado de Divisas podemos
trazar diferentes medias sobre un mismo cruce. El principio de confirmacin de
diferentes medias contina estando vigente hasta nuestros das.
4) El volumen se mueve con la tendencia: los movimientos a favor de
tendencia siempre vienen acompaados de un volumen mayor que en el de las
correcciones. Dow reconoca el volumen como un factor secundario, pero
importante para confirmar las seales de los precios. En palabras sencillas, lo
que este principio expresa es que: el volumen debera expandirse o
incrementarse en la direccin de la tendencia principal. Recordad que el
Mercado Forex es el mercado con mayor volumen de transacciones a nivel
mundial.
5) Se considerar una tendencia vigente hasta que no haya una
confirmacin de cambio: este principio establece el clsico consejo de "'dejar
correr las ganancias y cortar las prdidas". Muchas veces, un movimiento
lateral o una pequea correccin no adelantan, en absoluto, un cambio de
tendencia.
Este principio se encuentra en lnea con las afirmaciones de Newton en las que
expresa que un cuerpo en movimiento tiende a permanecer en dicho estado
hasta que una fuerza externa le haga cambiar de direccin. En nuestro caso, el
objeto que se encuentra en movimiento es el precio, la trayectoria de dicho
cuerpo es la tendencia. Hoy en da existen bastantes herramientas tcnicas
que permiten saber cuando una tendencia est finalizando y cuando
efectivamente ha cambiado la direccin del Mercado. Los niveles de apoyo y
resistencia, las lneas de tendencia, los indicadores tcnicos. Todos estos
elementos son herramientas que ayudan a determinar este importante aspecto
del movimiento del precio.
6) Las tendencias principales tienen tres fases:
Fases de un mercado alcista:
Fase de acumulacin: los inversores mejor informados, piensan que el
mercado tiene potencial de subida y comienzan a acumular posiciones. El
ambiente general an es pesimista y la atencin de los medios de
comunicacin hacia esa divisa en particular sigue siendo escasa, habiendo an
desnimo. Las posiciones de compra se van acumulando por los inversores
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mejor informados, hasta que la demanda comienza a presionar haciendo subir
los precios. Generalmente estos movimientos sern considerados por el
pblico en general como rebotes de la tendencia bajista.
Fase de tendencia: la demanda de compra de esa divisa va creciendo. Los
seguidores de tendencia se dan cuenta de que se ha producido un cambio en
la tendencia principal y se van incorporando progresivamente ms operadores
del lado de la compra. Estos movimientos son, generalmente, amplios y
bastante regulares de los precios.
Fase de distribucin: se incorporan gran nmero de inversores al Mercado. Las
fuertes alzas hacen que las noticias sobre esa divisa salten a los medios de
comunicacin. Los inversores mejor informados comienzan a vender sus
posiciones, sabiendo que las cosas pueden haber llegado demasiado lejos.
Estas posiciones son an absorbidas por los ltimos inversores que se
incorporan comprando esa divisa.
El siguiente grfico muestra las fases de un mercado alcista, segn la Teora
de Dow:

Fases de un mercado bajista.

Fase de distribucin: los operadores mejor informados presionan a la baja los
precios, las noticias son an buenas y se considera que la correccin en curso
es una simple correccin menor o intermedia del tramo alcista previo. La gran
masa de inversores an espera un movimiento fuerte al alza despus de un
movimiento a la baja que se considera pasajero.
Fase de pnico: las depreciaciones se acumulan y comienza a haber ventas de
pnico. Los operadores mejor informados sueltan paquetes fuertes al mercado,
suele ser una cada muy vertical en que muchos operadores pierden dinero.
Despus de esta fase suele venir una correccin lateral o una recuperacin
bastante tmida de la tendencia bajista. En esta fase suele haber un fuerte
volumen en la bajada, inferior a los volmenes que se hacan en la fase alcista.
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Fase de desnimo: En esta fase los inversores que mantuvieron sus posiciones
en la bajada aguantan con poca esperanza de que se recuperen. Las noticias
sobre la fortaleza de esa divisa comienzan a escasear o generan poca
influencia en los precios. Los medios de comunicacin dejan de prestar
atencin a dicha divisa y las cadas comienzan a ser ms suaves.
El siguiente grfico muestra las fases de un mercado bajista, segn la Teora
de Dow:

En el caso de los mercados bajistas la fase de desnimo puede complicarse
extraordinariamente. Despus de un castigo fuerte, normalmente viene un
periodo de atona. Los inversores que asumieron prdidas importantes
permanecen al margen del Mercado, mientras que los que aguantaron las
posiciones en la bajada los mantienen sin prestarles atencin. Normalmente el
mercado se queda un tiempo aptico. A veces se presencian fortsimos rebotes
despus de sesiones de autntico pnico, otras veces tenemos un
comportamiento muy errtico debido a que con muy poco volumen los precios
se mueven con fuerza en tramos poco persistentes.
Todo este ha sido el legado que ha dejado para la historia Charles Dow a
travs de su teora.

Veamos ahora las caractersticas de la materia prima a travs de la cual se
alimenta el anlisis tcnico, es decir, los grficos de precios:


Los Grficos de Precios

La materia prima a travs de la cual se nutre el anlisis tcnico son los grficos
de precios de los diferentes valores. Estos pueden tener diferentes
caractersticas y las mismas dependern de la naturaleza de la construccin de
los mismos.

Los ms importantes y usados son los siguientes:
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El Grfico de Lneas: el grfico de lneas se construye tomando en cuenta el
precio de cierre de los activos. Visualmente, este grfico dibuja una lnea en el
eje de coordenadas de la plataforma de graficacin que va describiendo la
trayectoria realizada por el movimiento del precio. Es quizs el grfico ms
sencillo para representar el movimiento de los diferentes cruces.

Grfico de Barras: el grfico de barras se construye teniendo en cuenta el
precio de apertura, el mximo, el mnimo y el precio de cierre de un activo.
Cada sesin se representa por una barra. Recordad que la sesin puede ser de
la escala temporal que nosotros como operadores hemos configurado para
ver el grfico. (1 da, 1 hora, 15 minutos, etc.). El rango de la sesin temporal
viene marcado por la unin, mediante una barra vertical, del punto mximo y
punto mnimo que ha tocado el precio del cruce. El precio de apertura se
representa mediante una pequea barra horizontal, que sobresale de la barra
vertical por la izquierda. Finalmente, el precio de cierre del activo (cruce o par)
se representa con otra pequea barra horizontal que sobresale de la barra
vertical por la derecha.



El Grfico de Velas: el grfico de velas utiliza los mismos datos que el grfico
de barras, es decir, el precio de apertura, el mximo, el mnimo y el precio de
cierre. Aunque estos grficos contengan la misma informacin que los de barra,
son mucho ms fciles de distinguir debido a su presentacin visual, estos se
dibujan de forma diferente.

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Dentro de un grfico de velas se distingue:

-El cuerpo de la vela: este representa el rango que va desde el nivel de
apertura hasta el nivel de cierre. Este cuerpo es verde, cuando el cierre de la
vela esta por encima del lugar en donde abri. Por el contrario, el cuerpo de la
vela es rojo cuando el cierre de la sesin esta por debajo del precio de
apertura. Los colores de las velas pueden ser configurados como el inversor
desee ver la presentacin del grfico, sin embrago, los colores antes descritos,
forman parte de la configuracin inicial de nuestras plataformas de graficacin.

-Las mechas o sombras de las velas: estas representan el mximo o el mnimo
alcanzado durante la sesin representada en la temporalidad de la vela. Estos
puntos estn unidos con el cuerpo de la vela mediante una barra vertical.

Como hemos dicho, tanto los grficos de lneas, como los de barras y los de
velas se pueden construir para cualquier perodo de tiempo.

Los perodos de tiempo ms utilizados por los operadores son:

Grficos Intradiarios: son aquellos grficos que representan movimientos
menores a una sesin completa de operativa. Estos grficos se utilizan para
hacer operaciones en el corto plazo y poder seguir la realidad del precio de
cerca. Los ms comunes son los grficos de 5 minutos, 15 minutos, 60 minutos
o una hora y los de 240 minutos o 4 horas.

As por ejemplo, cada barra o cada vela representarn el movimiento del
mercado en la escala temporal que se configura en la plataforma de
graficacin. Si la escala es 60 minutos o 1 hora, cada vela o barra del grfico
de precios representar el movimiento del Mercado en 60 minutos de
negociacin, los extremos de la barra o vela sern los mximos y mnimos
alcanzados por el mercado en dicho periodo de tiempo. Una nueva vela o
barra, ser una nueva hora de mercado. Un da completo de 24 horas ser
representado a travs de 24 barras o velas.

Grficos Diarios: los grficos diarios son aquellos que representan los
movimientos de cada sesin completa de mercado. Estos grficos se utilizan
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para tomar posiciones a corto y mediano plazo. Cada barra o vela dibujada en
el grfico de precios representar a un da completo de mercado.

Grficos Semanales y mensuales: son grficos que representan movimientos
mnimos de una semana y se utilizan para tomar posiciones a largo plazo. En
los grficos de barras semanales, cada barra representa el movimiento que ha
tenido el precio de un cruce durante una semana de mercado. La apertura de
esta barra viene marcada por el primer precio que tiene el cruce, el primer da
de la semana. El mximo corresponde al precio mximo que ha tocado la
paridad durante la semana. El mnimo corresponde al precio ms bajo que ha
tenido el cruce durante toda la semana. El precio de cierre corresponde con el
ltimo precio que ha tenido el activo el ltimo da de la semana.

Tendencias: herramientas poderosas del anlisis tcnico

El Mercado de Divisas es un sistema dinmico formado por millones de
elementos participantes (bancos, brokers, inversores, etc.), cada uno con un
conjunto de necesidades y expectativas distintas, pero con algo en comn,
todos juntos le dan vida al movimiento del precio de las divisas.

El movimiento del Mercado Forex ocurre debido a un desequilibrio entre la
oferta y la demanda. En la medida que exista un mayor inters en adquirir o
comprar una divisa determinada (demanda), el precio de la misma subir.
Mientras haya un mayor inters general en vender o liquidar una divisa
determinada, el precio de la misma bajar (oferta). Este proceso de oferta y
demanda es continuo a travs del tiempo y los efectos del mismo los podis
observar claramente en el grfico de precios.

El movimiento del precio de las monedas los podis observar a travs de una
plataforma de graficacin que bsicamente esta compuesta por un eje de
coordenadas X/Y. En el eje Y se encuentran los valores de cotizacin de una
divisa en funcin de otra, es decir, el precio de la misma. En el eje X se
encuentra reflejado el tiempo. A medida que este transcurre, el precio va
dibujando un grafico que refleja el comportamiento de los oferentes y
demandantes en un espacio temporal determinado. Dicho dibujo esta
caracterizado por ser en la gran mayora de los casos, un zig-zag continuo de
diferente direccin. El Mercado nunca se mueve en lnea recta, lo hace a travs
de diferentes zig-zags u ondas. La direccin de dichos zig-zags u ondas
pueden ser de tres tipos: alcistas, bajistas y horizontal.

La tendencia la podemos definir de una forma general, como la direccin de los
zig-zags u ondas que va describiendo el precio de las divisas en el grafico de
cotizaciones (eje X/Y de la plataforma de graficacin). Los movimientos en zig-
zags van describiendo una serie de picos y valles o mximos y mnimos en el
precio. Es la direccin de dichos mximos y mnimos lo que describe la
tendencia. Cuando estos se mueven hacia arriba, hacia abajo o hacia los
costados, nos estn indicando la tendencia vigente en el Mercado.

Como se dijo anteriormente, los movimientos en zig-zag del precio en el
grfico de cotizaciones puede ser de tres tipos, hacia arriba, hacia abajo y
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horizontal, o lo que es lo mismo, las tendencias pueden ser alcistas, bajistas u
horizontal/lateral.

Definamos y aprendamos a reconocer cada una de las tendencias desde
un punto de vista grfico, solo de esta forma, las tendencias se
convierten en herramientas poderosas de anlisis tcnico.

Tendencia Alcista: grficamente, una tendencia alcista se reconoce cuando
los niveles mximos y los niveles mnimos, formados en el movimiento zig-zag
del precio de las divisas, se superan unos a otros sucesivamente. Esto se
produce debido a que hay un exceso de inversores que compran en el Mercado
Forex. El desplazamiento del precio en el eje de coordenadas Y en el grfico
es hacia arriba.



Tendencia Bajista: grficamente, una tendencia bajista se reconoce cuando
los niveles mximos y los niveles mnimos, formados en el movimiento zig-zag
de las divisas, van descendiendo. Esto se produce debido a que hay un exceso
de inversores que venden en el Mercado Forex. El desplazamiento del precio
en el eje de coordenadas Y en el grfico, es hacia abajo.



Tendencia Horizontal o Lateral: grficamente, una tendencia horizontal se
produce cuando todos los mximos del precio de las divisas se encuentran a
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los mismos niveles (o muy cercanos), y lo mismo sucede con todos sus
mnimos. stos se producen debido a que hay un equilibrio relativo entre los
inversores que compran y los inversores que venden en el Mercado Forex. El
desplazamiento del precio en el eje de coordenadas Y del grfico es muy
pequeo. Este movimiento tambin es conocido como movimiento de
consolidacin o acumulacin.



La mayora de las personas tienden a pensar que los mercados siempre
estn movindose hacia arriba o hacia abajo, pero la realidad es que se
mueven en tres direcciones tal como hemos visto.

Algunos tcnicos prefieren referirse a la tendencia horizontal o lateral como
banda de fluctuacin de precios o mercado plano, incluso, muchos operadores
en vez de referirse al mercado plano como un mercado en tendencia horizontal
o lateral, simplemente expresan que el mercado no tiene tendencia. Conocer
esto es muy importante ya que aproximadamente una tercera parte del tiempo,
realizando una estimacin conservadora, los precios se mueven en un mercado
en tendencia horizontal/lateral o plana.

Como dibujar una tendencia

Tendencia Alcista: para dibujar una lnea de tendencia alcista necesitamos
por lo menos dos mnimos. Obviamente, el primer mnimo tiene que ser inferior
al segundo, los unimos trazando una lnea recta. Siempre que el precio se
mantenga por encima de esa lnea que hemos dibujado podemos decir que
ste se encuentra en una tendencia alcista. Podis observar el ejemplo a
travs de una lnea de color verde que conecta dos mnimos relativos en el
Mercado, reflejando de esta forma, una tendencia alcista.


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Tendencia Bajista: para dibujar una lnea de tendencia bajista necesitamos
por lo menos dos mximos. El primer mximo tiene que ser mayor que el
segundo mximo. Posteriormente trazamos una lnea recta uniendo esos dos
puntos. Al igual que en la tendencia alcista, esta tendencia bajista estar
vigente mientras el precio este por debajo de la lnea trazada.



Tendencia Horizontal o Lateral: esta la podemos dibujar conectando los
diferentes mximos y mnimos a travs de lneas horizontales paralelas,
formando la llamada banda de fluctuacin del precio. Esta banda definir un
rango de operativa que ser mayor o menor en cantidad de pips, dependiendo
de la temporalidad en la cual realicemos nuestro anlisis.
Recomendaciones para trazar las lneas de tendencias
Una lnea de tendencia se traza siempre tangente a toda la serie de precios y
no se usan los precios de cierre. A veces la evolucin de los precios muestra
lneas de tendencia que se verifican de una forma extraordinariamente precisa.

Una lnea de tendencia fiable se traza utilizando dos correcciones consecutivas
de un tramo en tendencia. Para esto tendremos que estar seguros de que
ambas correcciones han finalizado. Si no hacemos esto, tendremos muchas
probabilidades de trazar algo que no tiene significacin tcnica alguna y
podremos aferrarnos a algo que no sirve para nada.
16


Ruptura de la lnea de tendencia
Una ruptura de una lnea de tendencia (pull-back) significativa suele ser una
seal fiable de vuelta en el Mercado. Si los precios no han dado sntoma
alguno de agotamiento dibujando una figura de vuelta tendremos que analizar
otros factores. Puede ser que los precios no sean capaces de hacer un nuevo
mximo, o vemos divergencias en los osciladores y se perfora una lnea de
tendencia. En este caso tendremos indicios serios de que la tendencia puede
cambiar:

Es tpico que una vez rota la lnea de tendencia que ha funcionado como
soporte tengamos un rebote de nuevo a esa lnea, que ahora es resistencia
(fenmeno del "pull-back"):
17

Para evitar seales falsas en el caso de la ruptura de la lnea de tendencia, lo
mejor es tener una estrategia preestablecida con una zona de stop y habiendo
previsto que puede darse el fenmeno del "pull-back". El problema con las
lneas de tendencia es que en muchos casos se pueden trazar varias, lo que
dar varios niveles de soporte y resistencia que no ayudan a establecer una
estrategia concreta.
Fortaleza de la lnea de tendencia

Una lnea de tendencia, bajista o alcista, ser ms fuerte cuantas ms veces
sea probada o testada. No es lo mismo una lnea de tendencia alcista, formada
por dos mnimos ascendentes, que otra que est formada por cinco mnimos
ascendentes. sta ltima ser de mayor relevancia.





18
La primera lnea de tendencia dibujada ha sido testada o probada tres veces en
el grfico de precios, mientras que la segunda lnea de tendencia representada
slo ha sido probada una vez. El primer grfico representa una lnea de
tendencia mucho ms fuerte e importante que la del segundo grfico.

El mismo principio se aplica en el caso de las tendencias bajistas.

Clasificaciones de las Tendencias

Adems de tener direcciones, las tendencias tambin se desglosan en tres
categoras principales y ampliamente conocidas por los operadores. Dichas
categoras son: La tendencia principal (largo plazo), la tendencia intermedia
(mediano plazo) y la tendencia menor (corto plazo). La duracin de cada
tendencia es un concepto muy relativo y depende en gran medida del horizonte
de anlisis del inversor, as como su estilo de operativa. La teora de Dow por
ejemplo como ya hemos visto, clasifica la tendencia principal diciendo que est
en vigor ms de un ao, la tendencia intermedia la define en un rango de
meses, y la tendencia menor en un periodo menor a tres semanas, sin
embargo, los lapsos de tiempos son muy relativos y cada operador puede
definir sus propios espacios temporales en funcin de su estilo de operativa en
el Mercado. Una tendencia menor puede estar definida en un rango temporal
de minutos u horas, son tendencias que se producen en grficos del intraday.
Una tendencia intermedia la podramos ubicar a travs de grficos de precios
de 240 minutos o das en el Mercado. Y una tendencia principal la podramos
ubicar a travs de un grfico de precios diario o semanal. Como ven, son
muchas las posibilidades, lo realmente importante aqu, es entender que
debemos tener como referencia para tomar nuestras decisiones de inversin
diferentes clasificaciones en la tendencia del mercado

A travs del siguiente ejemplo ilustraremos este concepto:



En el grafico anterior, la tendencia principal es ascendente, como indican los
picos y valles cada vez ms altos (puntos 1, 2, 3, 4). La fase de correccin (2-3)
representa una correccin intermedia dentro de la tendencia principal
ascendente, pero cabe destacar que el movimiento 2-3 tambin se divide en
ondas ms pequeas (a, b, c). En el punto c, el operador dira que la tendencia
19
principal sigue siendo ascendente, pero que las tendencias intermedias y de
corta duracin son descendentes. En el punto 4, las tres tendencias son
ascendentes.

Como podis observar, es importante comprender la distincin entre los
distintos grados de tendencias. Los grados de las tendencias son conceptos
que estn directamente relacionados con la escala temporal de observacin.
Por ejemplo, para los operadores de posiciones de largo plazo, los
movimientos de los precios que duran desde unos pocos das hasta unas
pocas semanas pueden ser insignificantes. Para un operador intradiario, un
movimiento de dos o tres das puede representar la tendencia principal del
mercado.

Como usar la lnea de tendencia

Ya sabemos que son las tendencias y como se dibujan, pero realmente para
que se utilizan las lneas de tendencia?

En una tendencia al alza, por ejemplo, la bajada correctiva inevitable a menudo
tocar o se acercar mucho a la lnea de tendencia ascendente (ya sabemos
que el mercado se mueve haciendo zig-zags). Como la intencin del operador
es comprar cruces que han bajado en una tendencia al alza, la lnea de
tendencia proporciona un lmite de apoyo que sugiere un lugar adecuado para
realizar una compra, ligeramente por debajo de la lnea de tendencia se
pueden colocar las ordenes de stop-loss. Mientras el mercado continu por
encima de la lnea de tendencia, la estrategia compradora seguir estando
vigente.



Explicacin del grfico: una vez establecida la lnea de tendencia al alza en
cualquier cruce o par de divisas (cualquier temporalidad), las siguientes
bajadas prximas a su lnea de tendencia, se pueden usar como reas de
compra. Los puntos 5 y 7 de este ejemplo se podran haber usado para
posiciones largas nuevas o adicionales. La ruptura de la lnea de tendencia en
el punto 9 llam a la liquidacin de todas las posiciones largas dando seales
de un cambio de tendencia a la baja.

En una tendencia a la baja, los ascensos correctivos a menudo tocarn o se
acercarn mucho a la lnea de tendencia descendente o bajista. Como la
intencin del operador es vender cruces que han ascendido lo suficiente en
medio de una tendencia bajista, la lnea de tendencia ofrece una resistencia
20
que sugiere un lugar adecuado para realizar las operaciones de venta.
Ligeramente por arriba de las lneas de tendencia, pueden colocarse las
rdenes de stop-loss. Mientras el mercado contine por debajo de la lnea de
tendencia, la estrategia vendedora seguir estando vigente.



Explicacin del grafico: los puntos 5 y 7 podran haberse usado como reas
de venta. La ruptura de la lnea de tendencia en el punto 9 indic un cambio de
tendencia al alza.

La inclinacin de las lneas de tendencia

Las lneas de tendencia, como su nombre lo indican, son lneas que deben
poseer un grado de inclinacin, una pendiente, la cual puede ser positiva, en el
caso de las lneas de tendencia al alza y negativa en el caso de las lneas de
tendencia a la baja. Este grado de inclinacin es variable. Es importante que
podamos conocer la naturaleza de comportamiento de las tendencias en
funcin de su grado de inclinacin.

En general, la mayora de las tendencias al alza, tienen un grado de inclinacin
de 45. En el caso de una pendiente bajista, estos grados de inclinacin son
negativos. La lnea de 45 refleja un perfecto equilibrio entre el precio y el
tiempo. El mercado se desplaza a un ritmo equitativo en el eje de coordenadas
X e Y del grafico de cotizaciones, lo cual sugiere estabilidad y equilibrio en la
tendencia. Sin embrago, no todas las tendencias poseen un grado de
inclinacin de 45 positivo o negativo.

Si una lnea est demasiado inclinada, generalmente indica que los precios
estn avanzando demasiado rpido, ya sea en una tendencia al alza o a la
baja. Este movimiento sugiere que dicha velocidad no se sostendr por mucho
tiempo. La ruptura de esta lnea de tendencia puede ser simplemente una
reaccin para volver a una inclinacin ms sostenible y cercana a la lnea de
45. Por el contrario, si una lnea de tendencia se encuentra demasiado
aplanada, el mensaje que transmite es de debilidad y no genera confianza al
inversor. Como podis ver, la naturaleza del movimiento del precio puede
apreciarse a travs del grado de inclinacin de sus tendencias.

Luego de una importante noticia fundamental, como por ejemplo un anuncio de
tasas de inters o el informe de la situacin laboral en EE.UU., los cruces
pueden reaccionar con fuertes movimientos impulsivos al alza o a la baja,
dependiendo de la naturaleza de la noticia y el cruce observado, sin embargo,
21
en todos ellos, la inclinacin de las lneas de tendencia intradiarias, luego de la
publicacin de las noticias pueden ser muy fuertes, casi verticales, para
posteriormente disminuir su velocidad y tender a una pendiente de 45 e
incluso menor. La duracin de estos fuertes rallys en el caso de mercados
alcistas o fuertes cadas en el caso de mercados bajistas, tiende a ser de poca
duracin, para luego estabilizarse las fuerzas en pendientes menos
pronunciadas. Estos movimientos son producidos por la euforia del momento.

Por otro lado, las pendientes ms pronunciadas tienden a observarse en
escalas temporales menores. Mientras mayor es la escala temporal de
observacin, es un poco ms difcil de observar pendientes mayores a los 45
positivos o negativos. Esto no quiere decir que no puedan existir fuertes rallys o
cadas en temporalidades diarias y mensuales.

Entender el concepto de inclinacin de las tendencias es muy importante para
los operadores intradiarios del Forex, ya que la naturaleza de las pendientes de
sus lneas de tendencia puede cambiar a medida que la dinmica de la sesin
de operativa se va desarrollando. Los horarios de apertura de las bolsas y la
publicacin de importantes noticias fundamentales afectan directamente la
velocidad de movimiento de los diferentes cruces.



La mayor parte de las lneas de tendencia vlidas alcistas se elevan en un
ngulo que se aproxima a los 45 grados (ver lnea 2). Si la lnea de tendencia
es demasiado empinada (lnea 1), generalmente indica que el ritmo de
ascensin no es sostenible. Una lnea de tendencia que sea demasiado plana
(lnea 3) sugiere que la tendencia ascendente es demasiado dbil y
probablemente sospechosa.

El ejemplo grfico anterior est realizado sobre tendencias alcistas, sin
embargo, el mismo principio se aplica para lneas de tendencia bajistas.

El ajuste de las lneas de tendencia

22
Como han podido apreciar, las lneas de tendencia son dinmicas y sus grados
de inclinacin pueden variar de acuerdo al sentimiento reinante en el mercado.
Es por ello que es importante aprender a ajustar las lneas de tendencia en la
medida que las condiciones de velocidad y aceleracin del precio de los cruces
cambia.

Las lneas de tendencia se deben ajustar para que se adapten a una tendencia
que se acelera o pierde velocidad.

Por ejemplo, si se rompe una lnea de tendencia muy inclinada, probablemente
se tenga que trazar una lnea de tendencia ms lenta. Por el contrario, si la
lnea de tendencia original es demasiado plana, tal vez tenga que ser trazada a
un ngulo ms inclinado.

A continuacin mostramos una representacin grfica del ajuste en la
tendencia:



Este grfico representa una lnea de tendencia demasiado inclinada (lnea 1).
La lnea de tendencia ascendente original estaba demasiado inclinada hacia
arriba. Con frecuencia, la ruptura de una lnea de tendencia empinada es slo
un ajuste a una lnea de tendencia ascendente ms lenta y sostenible (lnea 2).
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El grfico anterior representa una lnea de tendencia ascendente que es
demasiado plana en sus grados de inclinacin (lnea 1). Esta lnea resulto
demasiado lenta y en un momento el precio cambi su aceleracin, con lo cual,
debi ser necesario dibujar una nueva lnea de tendencia (lnea 2) que
permitiera vigilar el curso del mercado.

La Utilidad prctica de las tendencias

El operador hace frente a tres decisiones: comprar un cruce de divisas (tomar
una posicin larga), vender un cruce de divisas (tomar una posicin corta) o no
hacer nada (apartarse y esperar). Cuando el mercado esta subiendo (tendencia
alcista), lo recomendable es comprar. Cuando est bajando (tendencia bajista)
lo preferible es vender, pero cuando el mercado se mueve lateralmente
(tendencia horizontal o lateral), la tercera opcin es generalmente la ms
sensata.

El buen operador debe estar en la capacidad de reconocer el tipo de tendencia
vigente en el mercado y saber distinguir las diferentes categoras de la misma
en funcin a su estilo y horizonte de operativa. Parece sencillo, pero la realidad
es que saber cuando el mercado esta subiendo, cuando esta bajando y cuando
esta lateral es una de las cosas ms importantes a la hora de tomar una
decisin de inversin en el Mercado de Divisas.

Expresiones tales como: Siempre hay que operar en la direccin de la
tendencia, nunca hay que oponerse a la tendencia, no entres contra-
tendencia o las ms conocida de todas la tendencia es nuestra amiga no han
sido inventadas por capricho, dichas frases obedecen a un conjunto de
experiencias probadas por miles de operadores a nivel mundial y hasta ahora
todas ellas siguen vigentes.

Aprender a usar de forma adecuada el concepto de tendencia y sus
clasificaciones, nos proporcionar una herramienta muy poderosa para la toma
de decisiones de inversin en el Forex.


24
Soporte y Resistencia

Ya hemos conocido que la tendencia es uno de los conceptos principales
dentro del anlisis tcnico. La tendencia en cualquier mercado est
determinada por una serie sucesiva de picos y valles. Estos picos y valles
tienen su nombre dentro del anlisis tcnico, veamos en profundidad estas
definiciones y adentrmonos en otros de los conceptos primordiales de esta
metodologa para comprender a los mercados: los conceptos de soporte y
resistencia.

El soporte o apoyo como su nombre lo indica, es un rea o nivel del grfico de
precios por debajo del mercado en donde el inters por comprar es lo
suficientemente fuerte como para vencer la presin por vender. Grficamente
esto se identifica a travs de una bajada del precio de un determinado cruce
que se detiene y luego vuelve a subir. Los niveles de apoyo o soporte quedan
determinados de antemano por un mnimo o soporte de reaccin que ha sido
realizado previamente en el mercado.

La resistencia es el concepto contrario del apoyo o soporte, esta representa un
nivel o rea por encima del mercado en donde la presin por vender vence a la
presin por comprar y grficamente se puede identificar debido a que se
produce un avance en el precio y luego este vuelve hacia atrs. En lneas
generales, un nivel de resistencia queda determinado por la realizacin de un
pico o mximo anterior en el mercado.

En definitiva, el concepto de soporte y resistencia dibuja muy bien el constante
juego entre los oferentes y demandantes en el mercado. Cuando existe un nivel
de soporte es porque existen la suficiente cantidad de compradores que
permiten un nivel de demanda que definitivamente impide la continuacin de la
bajada de los precios y provoca su posterior incremento. Luego, un nivel de
resistencia ocurre, cuando existen en un nivel determinado del precio, el inters
suficiente por vender un determinado cruce, lo cual provoca que las fuerzas de
la oferta terminen imponindose frente a la demanda y causan la cada en los
precios del activo (divisas).

El concepto de apoyo y resistencia esta ntimamente ligado al concepto de
tendencia, veamos a continuacin por qu:

En una tendencia alcista o ascendente, los niveles de resistencia representan
pausas en ese movimiento hacia arriba que generalmente son superados en
algn momento, de continuar la tendencia vigente. En una tendencia
descendente, los niveles de apoyo no son suficientes para detener la bajada de
forma permanente, sin embrago, la pueden controlar temporalmente.








25
Veamos un ejemplo grfico para poder ilustrar mejor este importante concepto:



En la anterior figura, los puntos 1 y 3 son niveles claros de resistencia. Este
dibujo muestra una tendencia ascendente, en donde los niveles de soporte y
resistencia muestran un patrn ascendente.



En esta figura se representa una tendencia descendente o bajista, en la cual,
los picos y valles, o mximos y mnimos son cada vez inferiores en el eje
vertical del grfico de precios. En esta ilustracin los puntos 1 y 3 representan
niveles de apoyo en el mercado, mientras que los puntos 2 y 4 son las
resistencias del precio.

En el caso de un mercado que se mueve de forma lateral, los niveles de apoyo
y resistencia determinaran la dimensin del rango de cotizacin de dicho
mercado. Es decir, el precio se mover en un rectngulo conformado por las
lneas que se pueden trazar entre los niveles de resistencia y los niveles de
soporte o apoyo.

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Veamos a continuacin un ejemplo en la plataforma de graficacin. La imagen
siguiente corresponde a una consolidacin realizada en el cruce EUR/USD en
escala temporal de 15 minutos. Observen muy bien las zonas de soporte y
resistencia. Las resistencias corresponden a los crculos rojos, y los soportes o
apoyos a los crculos verdes.



Caractersticas de los soportes y las resistencias:

1.- Los soportes o apoyos y las resistencias o techos, dan seales de posibles
cambios en las tendencias. Si en una tendencia alcista (bajista) de un cruce
determinado, existe una resistencia (soporte o apoyo) que el precio no logra
superar, es posible que se produzca un cambio en la tendencia.

2.- Los soportes o apoyos y las resistencias invierten sus funciones. Cuando
una resistencia es superada se convierte automticamente en un nivel de
soporte, y cuando un soporte o apoyo es roto se convierte automticamente en
27
un nivel de resistencia. Veamos a travs de una ilustracin este principio
importantsimo del anlisis tcnico:




Como podis observar, en una tendencia al alza, los niveles de resistencia que
han sido superados por el precio, quedan automticamente convertidos en
niveles de soporte o apoyo. Posteriormente el precio reacciona justo en dichos
niveles. Vean el mximo en el punto 1 como al ser superado como resistencia,
luego queda convertido en soporte en el punto 4.



En una tendencia a la baja, los niveles de apoyo o soporte que son quebrados
o rotos por el precio, se convierten en niveles de resistencia en los movimientos
siguientes del mercado. Podis observar como el punto 1 era un soporte que al
ser quebrado por el precio se convierte en resistencia en el punto 4.

28


En la grfica anterior se puede apreciar como niveles de resistencia en el cruce
EUR/USD, una vez superados, pasan a ser niveles de soporte para el precio.
Estos han sido identificados en los valos rojos (resistencia) y verde (soporte).

3.- Los nmeros redondos actan como soportes y resistencias. Es muy comn
que nmeros redondos como el 00 o el 50 acten como soportes y
resistencias. En los diferentes cruces estos niveles estn representados por las
figuras en el precio, por ejemplo, en el EUR/USD tenemos 1.1000; 1.2000;
1.3000. 1.2500; etc. Dependiendo de la paridad podemos encontrar diversos
valores. Por ejemplo en el USD/J PY (dlar frente al yen) tenemos valores como
119.00, 118.00, 117.00, 116.50, etc.

Como dibujar una lnea de soporte o de resistencia:

Para dibujar una lnea sabemos que son necesarios al menos dos puntos, en el
caso de una lnea de soporte o resistencia necesitamos dos puntos de soporte
o dos puntos de resistencia. Una vez que hemos ubicado dichos puntos en el
grfico de precios, debemos trazar una lnea recta conectndolos.

Debis ir modificando estas lneas de soporte y resistencia cada vez que un
soporte o resistencia es superado. En muchas ocasiones, las lneas de
resistencia que son superadas se convierten en lneas de soporte. Lo mismo
ocurre cuando las lneas de soporte se rompen. Se convierten en lneas de
resistencia.
Figuras Tcnicas o Patrones Grficos
Como hemos visto, las zonas extremas del Mercado pueden ser de
acumulacin o de distribucin. En la fase de acumulacin los inversores mejor
29
informados del Mercado recogen las ofertas de otros desanimados. En la fase
de distribucin los inversores mejor informados, viendo que los precios
alcanzan precios altos, comienzan a deshacer posiciones progresivamente.
Este fenmeno normalmente no es un proceso brusco. Tendremos, muchas
veces, un periodo de transicin. As se generan las figuras de vuelta, es decir,
la operacin se queda en una franja de precio durante un tiempo hasta que la
tendencia cambia.
Otro caso distinto ocurre cuando en un tramo en tendencia los precios se
toman una pausa, y las posiciones ms especulativas se deshacen mientras la
presin sobre la divisa en cuestin contina. A esto se le llama figura de
congestin. Esta situacin nos define una figura que se llama figura de
continuacin de tendencia.
En definitiva, las figuras de vuelta y de continuacin son modelos o patrones
que se forman en el grfico de precios. Estas imgenes, que pueden ser
identificadas en la plataforma de graficacin, se pueden clasificar en distintas
categoras y tienen valor predictivo. Veamos cada una de ellas:

Figuras de Vuelta o Cambio

Los patrones de cambio anuncian que se est dando un importante cambio en
la direccin de la tendencia. Los cinco patrones de cambio ms importantes
son: el de cabeza y hombros, los topes inferiores y superiores triples, los topes
superiores e inferiores dobles, los topes superiores e inferiores en pas o en
formacin V y el patrn redondeado o de platillo.

Aspectos comunes de los patrones o figuras de vuelta:

-El primer requisito previo para cualquier modelo de cambio es la existencia de
una tendencia anterior.

-La primera seal de un cambio inminente en la direccin de la tendencia es a
menudo la ruptura de una importante lnea de tendencia.

-Cuanto ms grande sea el patrn, mayor ser el movimiento subsiguiente.

-El volumen es un aspecto que se puede tomar en cuenta para identificar el
patrn o figura de cambio, y generalmente este es ms importante del lado
ascendente.

Figura o patrn de cambio: Hombro-Cabeza-Hombros

Este es quizs el ms importante y conocido patrn de cambio en la tendencia,
es a su vez el de mayor confianza. La mayora de los patrones de cambio son
solo variaciones de este patrn tcnico.

Para poder comprender la naturaleza de este patrn tcnico, imaginemos la
siguiente situacin: se est realizando una tendencia alcista importante en
donde la serie de picos y valles ascendentes gradualmente comienzan a perder
30
velocidad. La tendencia se estabiliza un cierto tiempo durante el que las
fuerzas de la oferta y la demanda estn en un equilibrio relativo. Una vez que
se completa esta fase de distribucin, los niveles de apoyo a lo largo de la
parte inferior de la banda horizontal de operaciones se rompen, quedando
establecida una nueva tendencia descendente. Esta nueva tendencia a la baja
tiene ahora picos y valles descendentes.

Veamos grficamente como se representa esta importante figura tcnica.





En la ilustracin anterior podis apreciar como se forma un H-C-H. Los
hombros izquierdo y derecho (A y E) estn aproximadamente a la misma altura.
La cabeza (C) esta ms arriba que cualquiera de los hombros. El patrn se
completa con un cierre por debajo de la base del cuello (lnea 2). El objetivo de
precios mnimo es la distancia vertical desde la cabeza hasta la base del cuello
o lnea de cuello, proyectada hacia abajo desde la ruptura de dicha base. A
menudo habr un movimiento de pull-back a la base quebrada.

Veamos un ejemplo de este importante patrn de cambio, a travs del
movimiento del precio en el Mercado de Divisas:















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Grafica: Hombro-Cabeza-Hombro



Puede distinguirse muy bien, como una vez completado el patrn de cambio,
posteriormente el mercado desciende, tal y como lo sugiere la figura tcnica.





En el grfico de la plataforma se puede apreciar un claro patrn de Hombro-
Cabeza-Hombro en el cruce USD/CHF (dlar frente al franco suizo) cada uno
de los elementos descritos se encuentran presentes. Los hombros y la cabeza
estn encerrados en un valo amarillo para poder distinguirlos mejor.
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Hombro-Cabeza-Hombros Invertido:

Est patrn es una imagen reflejada del patrn antes visto H-C-H, se produce
luego de una tendencia bajista e indica un probable cambio efectivo en la
misma.





Veamos un ejemplo en la plataforma de graficacin:






Grfica: Hombro-Cabeza-Hombro Invertido

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Puede apreciarse como el mercado trae una tendencia bajista antes de la
formacin del patrn, este intenta continuar descendiendo y logra un mnimo
importante constituido por la cabeza de la figura y posteriormente intenta
continuar con el ritmo de descenso y no puede lograr un mnimo ms bajo,
entonces forma el hombro derecho del patrn. El patrn queda completo una
vez que el precio supera la lnea de cuello. El precio objetivo es conseguido a
travs de la proyeccin de la profundidad entre la lnea de cuello y la cabeza.
Esto se representa a travs de la lnea punteada.

Recordad que estas figuras tcnicas pueden ocurrir en cualquier escala
temporal de observacin.

Veamos ahora otra importante figura de cambio o vuelta:

Patrones de Triple Techo y Triple Suelo

Los patrones triples son una variacin de la figura de hombro-cabeza-hombro y
son mucho menos frecuentes en el Mercado. La diferencia principal radica en
que los tres picos (en el caso de una tendencia alcista) o los tres mnimos (en
el caso de una tendencia bajista) estn aproximadamente al mismo nivel de
precios. De cualquier forma, la implicacin de un patrn triple o un h-c-h es
exactamente igual: un cambio en la tendencia.




La forma de utilizacin de este patrn tcnico consiste en medir la distancia
que existe desde los mximos a la base del patrn o lugar donde se
encuentran los mnimos consecutivos y posteriormente, proyectar dicha
distancia a partir del rompimiento de dicho nivel de soporte. Este procedimiento
se ve representado con la proyeccin de las flechas punteadas.

Veamos a continuacin un ejemplo real en el Forex.







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Grfica: Triple Techo o Patrn superior triple



Se puede ver como la tendencia inicial es alcista, el precio logra tres niveles
mximos consecutivos y al mismo nivel de precios relativos, para
posteriormente descender con fuerza quebrando la base del patrn (lnea
punteada). Podis evidenciar un cambio efectivo en la tendencia.

El mismo principio que aplica para la existencia de un Triple Techo, es valido
para la explicacin de un Triple Suelo. Este es el patrn de cambio cuando la
tendencia vigente es bajista. El Triple Suelo se forma debido a una
imposibilidad del precio de poder quebrar un nivel de soporte determinado.
Para ello realiza tres intentos y falla, con lo cual la posibilidad de un cambio en
la tendencia se incrementa. La principal caracterstica de este patrn es la
existencia de tres mnimos al mismo nivel de precios luego de una tendencia
bajista. Veamos la grfica a continuacin:




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Patrn de Doble Techo y Doble Suelo

Este es un patrn muy comn en la plataforma de graficacin, es despus del
patrn de H-C-H el ms frecuente y fcil de identificar. Este patrn, por la forma
que dibuja, generalmente se identifica a travs de una M para el caso del
patrn del Doble Techo o Superior Doble (como tambin es conocido) y con
una W para el caso del Patrn del Doble Suelo o Patrn Inferior Doble.

El Doble Techo consiste en la realizacin de dos mximos o picos en el
mercado al mismo nivel de precios despus de una tendencia ascendente,
mientras que el Doble Suelo consiste en la realizacin dos mnimos o valles en
el mercado al mismo nivel de precios despus de una tendencia descendente.
Las caractersticas generales y la forma de proyectar el precio objetivo son
similares al patrn antes visto de H-C-H y Triple Techo/suelo.

El concepto se puede entender mejor observando la siguiente ilustracin:




Este modelo o patrn tiene dos picos o mximos (A y C) aproximadamente al
mismo nivel. El patrn se completa cuando el valle o los mnimos del medio en
el punto B se rompe. El punto B constituye una base de soporte, una vez
quebrado este nivel de soporte se activa el patrn de cambio o vuelta. Cuando
esto ocurre, las ventas se incrementan y el mercado va ha buscar un punto D
(precio objetivo). Este precio objetivo constituye la distancia medida desde los
puntos A y C hasta la base del patrn, proyectada desde el punto de
rompimiento de dicha base (punto D).


El patrn del Doble Suelo o Inferior Doble es una imagen reflejada del patrn
del Doble Techo. Todos los principios se aplican a este patrn, la diferencia
estriba en que el cambio se produce luego de una tendencia bajista.


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Veamos un ejemplo en el Mercado de Divisas:

Grfica: Patrn Doble Suelo o Inferior Doble (Tambin conocido como W)






Platillos o Cambio Redondeado

Como hemos visto, los patrones tcnicos de cambio en la tendencia pueden
tomar diferentes formas, esta que veremos a continuacin, es quizs una de
las menos frecuentes en el mercado, sin embargo, una vez que ocurre tiene
gran importancia para el analista o tomador de decisiones.

El Platillo muestra un cambio muy lento o gradual. Ocurre luego de tendencias
descendentes, las cuales poco a poco se van convirtiendo en laterales y
posteriormente a una tendencia ascendente definida. Mientras mayor es la
duracin del patrn mayor importancia tiene.

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Veamos un ejemplo en la plataforma de graficacin:

Grfica: Patrn de Platillo o Suelo Redondeado



Patrn de Pa o Cambio en V:

Los patrones de cambio en V o Pa son los cambios ms difciles de tratar en
el mercado, estos aparecen de una forma rpida y violenta, con un perodo de
transicin muy corto.

Estos patrones estn muy relacionados a los niveles de volumen. Aparecen en
un mercado sobre-extendido en el cual, alguna informacin adversa hace que
el mercado retroceda en la direccin contraria. Una repentina cada del precio
con un volumen fuerte suele ser la nica seal delatora de este patrn.
















38
Grfica: Patrn en V o Pa


Puede apreciarse en la grfica del mercado, como este cruce asciende de una
forma muy pronunciada, para luego darse la vuelta y descender de la misma
forma hasta sus niveles de origen, una vez completada la vuelta se puede ver
formado el patrn. Podis apreciar como el mercado posteriormente empez a
descender.

Ya hemos visto los patrones ms importantes de cambio de tendencia, ahora,
continuando en el estudio de los patrones tcnicos veremos los llamados
patrones de continuidad:

Patrones o Figuras de Continuidad

Estos patrones reflejan la posibilidad de una continuacin en la tendencia
vigente en el mercado. Generalmente indican que el movimiento lateral del
precio reflejado en el grfico no es ms que una pausa en la tendencia que
prevalece, y que el siguiente movimiento ser en la misma direccin de la
tendencia que preceda a la formacin de la figura tcnica.

Una diferencia importante de los patrones de continuidad frente a los patrones
de cambio es su duracin en el tiempo. Los patrones de cambio generalmente
necesitan mucho ms tiempo para formarse y representan cambios mayores en
la tendencia. Los patrones de continuidad, por otra parte, tienen generalmente
una vida ms corta y se clasifican con mayor exactitud como patrones de corta
duracin o intermedios.

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La naturaleza del patrn de continuidad sugiere un descanso u oxigenacin en
la fuerza del mercado dominante, sea la oferta o la demanda, para
posteriormente retomar su mpetu.

Veamos a continuacin cada uno de ellos:

Tringulos

Los patrones de continuidad mas comunes son los tringulos, estos a su vez,
pueden ser clasificados en diferentes tipos: simtricos, ascendentes y
descendentes. Cada clase de tringulo tiene una naturaleza diferente y la
forma de utilizacin para realizar pronsticos es tambin ligeramente diferente.

A.- Tringulo Simtrico: El tringulo simtrico est formado por la unin de
dos lneas de tendencia convergentes, una lnea de tendencia superior (bajista)
descendente y una lnea de tendencia inferior (alcista) ascendente. Este
tringulo tiene una lnea vertical a la izquierda que corresponde al cateto del
mismo, el cual mide la altura de la formacin tcnica. Este cateto recibe el
nombre de base. El punto de interseccin de ambas lneas de tendencia a la
derecha recibe el nombre de vrtice.

El requisito mnimo para que haya un triangulo es que existan cuatro puntos de
cambio. Recordad que siempre se necesitan dos puntos para trazar una lnea
de tendencia, por lo tanto, para trazar dos lneas de tendencia convergentes,
cada lnea debe ser tocada al menos dos veces.

Veamos un ejemplo grfico de esta formacin:



La figura anterior muestra la formacin de un tpico tringulo simtrico alcista.
Obsrvese las dos lneas de tendencia convergentes. Los puntos 1 y 3 forman
la lnea superior, mientras que los puntos 2 y 4 la inferior. La lnea izquierda
punteada es la base. El punto de la derecha en donde se unen las lneas de
tendencia opuestas es el vrtice. Un cierre por encima de cualquiera de las
lneas completa el patrn. El precio objetivo se obtiene al proyectar la
dimensin de la base desde el punto donde se produce el rompimiento del
tringulo.



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Grfica: Tringulo Simtrico en una tendencia bajista



En el ejemplo anterior se puede ver como el precio logr salir y completar el
patrn tcnico casi en el vrtice del tringulo. Este es un clsico ejemplo de
triangulo simtrico de continuacin. Puede apreciarse como la tendencia
precedente es bajista y al escapar el precio del tringulo lo hace por la parte
inferior del mismo. El precio objetivo es la proyeccin del tamao de la base
desde el punto de quiebre.

B.- Tringulo Ascendente y Descendente

El tringulo ascendente es una variacin del tringulo simtrico. ste se forma
por la unin de una lnea de tendencia alcista o ascendente con una lnea
superior horizontal. El tringulo descendente por el contrario, se forma por la
unin de una lnea de tendencia bajista con una lnea inferior horizontal o
plana. Las lneas horizontales son generalmente sitios de soporte y resistencia
en el mercado, los cuales deben ser quebrados para ver completada la figura
tcnica.

A continuacin veamos un ejemplo de un triangulo ascendente:








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Grfica: Tringulo Ascendente



El tringulo descendente, como ya hemos visto en patrones anteriores, es una
imagen reflejada del tringulo ascendente, y a este en general, se le considera
un patrn bajista.

Ejemplo:











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Grfica: Tringulo Descendente




Como dijimos anteriormente, los tringulos ascendentes y descendentes son
variaciones del tringulo simtrico, pero tienen implicaciones predictivas
diferentes. Observe que la lnea de tendencia superior en un tringulo
ascendente es plana, mientras que la lnea inferior es descendente. Este patrn
muestra que los compradores son ms agresivos que los vendedores, es por
tanto considerado un patrn alcista. La fuerza de la demanda esta en control.
Este patrn se resuelve con una salida del precio por su parte superior.

En definitiva, el tringulo ascendente, como su nombre lo indica, es alcista,
mientras que el tringulo descendente es bajista. El tringulo simtrico es de
naturaleza neutral.

Hay un factor muy importante en la naturaleza de los tringulos: el factor del
lmite temporal de resolucin de la figura.

Este lmite de resolucin temporal est constituido por el vrtice del tringulo.
Generalmente, la salida del precio de la figura ocurre entre los dos tercios y los
tres cuartos del ancho horizontal del tringulo, o sea, el segmento de recta
desde la base hasta el extremo derecho en el vrtice. En otras palabras, el
precio tiende a salir antes de llegar al vrtice del tringulo. Como podis
observar, el tringulo ofrece una interesante combinacin de precio y tiempo en
los diferentes cruces.

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Este concepto lo podis observar muy bien en las imgenes anteriores, en
donde se evidencia claramente como el rompimiento del triangulo por parte del
precio se realiza antes de llegar al vrtice del mismo.

Ahora veamos otras importantes figuras de continuacin en la tendencia.

Las Banderas y Banderines

Las banderas y banderines son bastante frecuentes en las plataformas de
graficacin. Estas figuras se tratan juntas porque tienen una apariencia similar.
Estos patrones o figuras tcnicas representan breves pausas despus de un
fuerte movimiento impulsivo en el mercado. El principal requisito para la
existencia de una Bandera o Bandern es que vengan precedidas de un fuerte
movimiento brusco del mercado, casi en lnea recta.

Las formaciones tipo Banderas o Banderines constituyen patrones de
continuidad muy confiables, muy raramente se produce un cambio en la
tendencia precedente.

Veamos las representaciones grficas para poder entender mejor estas figuras:

Bandera Alcista




















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Grfica: Bandera Alcista



La figura tcnica debe estar formada por dos elementos principales: el mstil y
el cuerpo de la bandera. El mstil lo forma un movimiento impulsivo alcista o
bajista. El cuerpo de la bandera comienza a dibujarse despus de dicho
movimiento y representa una breve pausa o correccin en la tendencia. La
bandera se debe inclinar en la direccin contraria a la tendencia. El volumen
debe reducirse durante la formacin y recuperarse durante la salida o escape
del precio. El precio objetivo de la figura se mide proyectando la distancia del
mstil desde el lugar del rompimiento de la bandera por parte del precio.
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El ejemplo anterior muestra un tpico ejemplo de una bandera bajista en el
Mercado de Divisas. Se puede apreciar como el cuerpo de la bandera forma un
rectngulo con una ligera inclinacin contraria a la tendencia precedente. Una
vez que se produce el rompimiento de dicho rectngulo, contina el precio
descendiendo para lograr un precio objetivo que generalmente es la proyeccin
del mstil de la bandera.

Veamos ahora una formacin un tanto parecida a la Bandera, pero de menor
duracin en tiempo: el Bandern.

El Bandern se identifica por dos lneas de tendencia convergentes y es ms
horizontal. Este es muy parecido a un pequeo tringulo simtrico.

Bandern Alcista




La duracin de ambos patrones tcnicos suele ser muy corta.


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Grfica: Bandern Alcista


Grfica: Bandern Bajista





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Caractersticas principales de las Banderas y Banderines:

1.- Ambos van precedidos por un movimiento en lnea casi recta (llamado
mstil) con fuerte volumen.

2.- Los precios entonces comienzan a corregir de una forma muy dbil,
haciendo una pausa en el mercado.

3.- La tendencia se reanuda con una nueva explosin de operaciones.

4.- Ambos patrones aparecen en medio del movimiento del mercado.

5.- El Bandern se parece a un pequeo triangulo simtrico.

6.- La Bandera se parece a un pequeo rectngulo que se inclina en direccin
contraria a la tendencia prevaleciente.

7.-Estos patrones son muy comunes en el Forex en diferentes escalas
temporales.

Patrn de Cua

Este patrn se parece al tringulo simtrico en su estructura geomtrica. Este,
al igual que el tringulo simtrico, se identifica por dos lneas de tendencia
convergentes que se unen en un vrtice. Lo que realmente distingue a la Cua
es su notoria inclinacin, que puede ser hacia arriba o hacia abajo. Como
norma general, este patrn al igual que la bandera, se inclina en la direccin
contraria de la tendencia prevaleciente. Por lo tanto, una cua de forma
descendente se considerar alcista, mientras que una cua ascendente se
considerar bajista.

Veamos estos conceptos a travs de las siguientes imgenes:



Este es un ejemplo de una cua descendente alcista. Como podis observar, el
patrn esta conformado por dos lneas de tendencia convergentes que se
inclinan en la direccin contraria a la tendencia prevaleciente.

Los mismos principios se aplican en el caso de una cua bajista.

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Veamos algunos ejemplos de cuas en el Mercado de Divisas

Grfica: Cua Ascendente Bajista



Patrones de Velas Japonesas

Las velas son un herramienta extraordinaria que nos han regalado los
japoneses para interpretar y entender el comportamiento del Mercado. Estas
son usadas por los japoneses desde hace siglos, sin embargo, en la actualidad
y con la ayuda de los avances tecnolgicos y las plataformas de graficacin
disponibles, las velas han tomado un nuevo auge y son muy usadas por los
operadores occidentales.

El Grfico de Velas

El grfico de velas es en la actualidad la modalidad de representar el
movimiento de los cruces mas usada por los operadores alrededor del mundo.
Este grfico se construye con la informacin que habitualmente se utiliza para
dibujar un grfico de barras, es decir, los precios de apertura, mximo, mnimo
y de cierre. Aunque la informacin parece la misma, la estructura del grfico de
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barras permite que este sea mucho ms vistoso para el operador, la
informacin parece saltar de la pantalla del ordenador. Este grfico facilita la
interpretacin y el anlisis de la informacin, es muy cmoda su lectura.

El nombre de velas proviene sencillamente de su forma geomtrica, la manera
en que este grfico est representado. Este grfico se parece a un conjunto de
velas de diferentes tamaos, que tienen en sus extremos un trocito de hilo o
pabilo. El rectngulo o cuerpo de la vela representa la diferencia entre el precio
de apertura y el precio de cierre de dicha vela o intervalo de tiempo. Recordad
que los grficos pueden ser representados en diferentes escalas temporales.
Una vela puede representar 1 minuto del Mercado, as como puede tambin
representa 1 hora, 1 da o una semana. La escala temporal es variable y
depender de la configuracin que le demos a la plataforma de graficacin. Lo
importante es saber la que la vida de cada vela esta representada por la escala
temporal de observacin. Por ejemplo, una vela de 60 minutos, representa el
movimiento del precio en 60 minutos, una vez que estos minutos pasan, la
informacin queda registrada a travs de una especie de fotografa que esta
representada por la vela misma.

Las velas pueden ser de dos colores distintos. Los colores por defecto que
traen nuestras plataformas de graficacin, son el verde y el rojo. Un cuerpo de
color verde significa que el precio de cierre de dicha vela fue mayor que el
precio de apertura. Esta se dice que es una vela alcista. El cuerpo rojo significa
que el precio de cierre fue mas bajo que el de apertura y est se cataloga como
una vela bajista. Los colores de las velas pueden variar, algunos operadores
utilizan el color blanco y el negro para representar las velas alcistas y bajistas
respectivamente.

Los precios de apertura y cierre son sumamente importantes en las lecturas de
las velas japonesas.

Las pequeas rayas o lneas que surgen en forma vertical desde el cuerpo de
la vela, en la parte superior e inferior de las mismas, son conocidas como los
hilos, pelos o sombras de las velas. Estas lneas representan los mximos y los
mnimos que realiz el mercado en el periodo de tiempo representado por el
cuerpo de la vela (1 min, 60 min, 1 dia, etc.).

En la siguiente imagen se pueden ver representados cada uno de los
elementos de las velas.


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Velas Bsicas

Los grficos de velas son una especie de lenguaje de seas, el cual, una vez
que se logra entrenar al ojo, proporciona informacin que es muy valiosa y
completa acerca de las condiciones imperantes en el Mercado.

Las diferentes combinaciones entre cuerpos y sombras poseen diferentes
significados. Veamos en principio cuales son las formaciones bsicas de las
velas.

Cuando el cuerpo de una vela es extenso, es decir, la diferencia entre la
apertura y el cierre es grande, a este tipo de vela se le suele denominar da
largo. Cuando esta diferencia es pequea, a esta vela de bajo rango se le suele
denominar da corto. La denominacin de da obedece a que histricamente el
grfico de temporalidad diaria ha sido extensamente utilizado por los
operadores, sin embargo, como ya sabemos, las velas pueden tener
dimensiones temporales intradiarias. A lo que nos referimos en este punto, no
es otra cosa que el rango de la vela, para generalizar los trminos, podemos
decir que existen velas con rangos amplios y velas con rangos cortos.



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De acuerdo a la naturaleza de la vela, se puede tener una lectura de indecisin
en el curso de la tendencia del mercado, o al contrario, estas pueden sugerir
una firme continuacin en el movimiento.

Conozcamos algunas velas bsicas

Perinola o Spinning Tops

Existen velas cuyos cuerpos son pequeos en comparacin a la sombra o hilo
de ellas mismas, es decir, las sombras o hilo son mas largas que el propio
cuerpo de la vela. Este tipo de velas son consideradas de indecisin. Algunos
operadores las denominan velas Perinola o Spinning Tops, como tambin le
dicen los americanos







Velas Doji

Cuando el precio de apertura y el de cierre son iguales, se les llama velas Doji.
Estas velas pueden tener hilos o sombras de diferente tamao. Muchas veces
los precios de apertura y de cierre no son exactamente los mismos, sin
embargo, las diferencias son tan pequeas que la vela es considerada Doji. El
efecto de indecisin sigue siendo el mismo. Veamos como lucen estas velas:




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Las velas Doji anteriormente representadas reflejan una clara indecisin en el
Mercado. Ntese que las sombras son extensas por arriba y por debajo de las
mismas.

Existe una vela Doji denominada Doji Lapida, la cual tiene severas
connotaciones bajistas. Esta tiene la siguiente forma:


Como podis apreciar, esta vela solo tiene una larga sombra superior y
ninguna sombra o pelo inferior. Cuanto ms larga es la sombra superior, ms
bajista es la interpretacin de la misma.

Tambin existe la llamada Doji Liblula, la cual es el opuesto de la vela Doji
Lpida, por lo tanto, su lectura sugiere un movimiento alcista. Esta vela solo
tiene una sombra inferior bastante larga y ninguna sombra superior. Su aspecto
es el siguiente:



Pues bien, ya hemos conocido las velas bsicas japonesas, estas son la
materia prima necesaria para construir patrones, los llamados patrones de
velas japonesas, con los cuales, podremos apoyarnos en nuestras decisiones
de inversin en el mercado Forex. Los patrones de velas son una poderosa
herramienta del anlisis tcnico, una ms para nuestro arsenal.

A continuacin mostramos algunos ejemplos de diferentes velas Doji en el
grfico de precios del cruce EUR/USD.

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Anlisis del Patrn de Velas

Tal como ya hemos visto, ciertamente la conducta de los inversores termina
reflejndose en el grfico de precios, los patrones grficos como hombro-
cabeza-hombros, tringulos, etc., son claros ejemplos de el comportamiento
psicolgico de los inversores en un momento dado, pues bien, as como
podemos encontrar patrones grficos amplios, las velas japonesas tambin nos
ofrecen un conjunto de patrones psicolgicos que permiten orientarnos acerca
de las condiciones imperantes en el Mercado.

Un patrn de velas puede consistir en una sola vela o en una combinacin de
mltiples velas, generalmente no ms de cinco. Casi todos los patrones de
velas se utilizan para indicar puntos de inversin o cambio en las tendencias
vigentes, sin embargo, existen algunos de ellos que sugieren continuidad.
Veamos a continuacin cuales son los ms importantes patrones de velas.

Patrones de inversin o cambio en la tendencia: lo primero que debemos
conocer para poder detectar la formacin de un patrn de velas de cambio, es
definitivamente la tendencia que se encuentra vigente en el mercado. No se
puede tener un patrn de cambio bajista en medio de una tendencia bajista. De
igual forma, pueden haber una serie de velas alcistas que parezcan un patrn
de cambio alcista, sin embrago, si la tendencia vigente es al alza, este patrn
no debe ser tomado en cuenta. Como podis observar, determinar la tendencia
del mercado es uno de los pasos ms importante dentro de todo el contexto del
anlisis tcnico


Cobertura de Nube Oscura (Dark-Cloud Cover): este es un patrn que se
forma slo con dos velas. La tendencia precedente debe ser alcista y sus
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implicaciones son inminentemente bajistas. La primera vela del patrn es larga
y alcista. La siguiente vela abre por encima del cierre anterior, continuando con
la tendencia alcista, sin embargo, las operaciones a medida que comienza el
tiempo de la vela empiezan a ser mas bajas y la vela se transforma en una vela
bajista, la cual cierra como mnimo a la mitad de la vela anterior. Este patrn se
trata de un fuerte golpe a la psicologa alcista vigente en el mercado y obliga a
muchos operadores a salir del mismo, con lo cual, el patrn termina
cumplindose. Esta vela forma una especie de nube oscura en la tendencia
alcista, debido a esto, recibe su peculiar nombre. Veamos que aspecto tiene
este patrn:





Lnea Penetrante (Piercing Pattern): este es el patrn opuesto a la nube
oscura, tiene fuerte implicaciones alcistas. La manera de interpretar el patrn
es similar al patrn anterior pero de forma opuesta. Existe una tendencia a la
baja, la primera vela del patrn es una vela bajista clara, posteriormente abre
una nueva vela a un nivel mas bajo que el cierre anterior, con lo cual, la
tendencia bajista contina, sin embargo, a medida que transcurre el tiempo,
esta vela comienza a convertirse en alcista y al momento de cerrar lo hace a un
nivel que esta por lo menos a la mita del cuerpo de la vela anterior. Este
escenario ofrece un cambio importante en la mentalidad bajista vigente y
muchos operadores darn vueltas a sus posiciones o saldrn de ellas. Veamos
como luce este patrn:





Martillo (Hammer): esta es una vela de cuerpo pequeo que tiene una sombra
extensa en su extremo inferior. Esta vela aparece en el contexto de una
tendencia bajista y suele indicar una seal de sobreventa en el mercado, con lo
cual es posible un cambio en la tendencia. La apariencia del martillo es la
siguiente:
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En el siguiente grfico se pueden observar tres claros ejemplos de martillos
invertidos, ntese como actan como puntos de giro en el mercado, indicando
zonas de soporte en el grfico de precios.




Martillo Invertido: este es un patrn cuya lectura es inversa al martillo,
aparece en el contexto de una tendencia alcista. Este es un patrn que suele
sealar sobre-compra en el mercado, por lo tanto, sus implicaciones son
bajistas. El patrn luce como el siguiente ejemplo:


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Envolvente Alcista (Bullish Engulfing): este patrn se encuentra formado por
dos velas. En medio de una tendencia bajista se forma una vela bajista,
posteriormente se forma otra vela cuya naturaleza es alcista y logra cerrar por
encima del nivel de apertura de la vela anterior, envolvindola con su cuerpo.
Este patrn es muy fuerte e implica un cambio en el mercado. En este caso la
pauta es fuertemente alcista. Veamos como luce este patrn:


En el siguiente grfico podis apreciar un claro ejemplo de una vela envolvente
alcista. Luego de la formacin de la vela, se produce una clara tendencia
alcista.





Envolvente Bajista (Bearish Engulfing): este patrn es igual al envolvente
alcista pero inverso. Se produce en el entorno de una tendencia alcista y est
formado por dos velas. Una primera vela alcista, seguida de otra vela bajista
que logra envolver o cubrir con su cuerpo el cuerpo de la vela anterior alcista.
Veamos como luce este patrn:


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En el siguiente ejemplo se puede observar como el mercado realiz un mximo
importante en la tendencia alcista para posteriormente realizar un giro a travs
de una vela envolvente bajista, la cual indica el inicio de un giro importante
hacia la baja en el mercado.



Estrella Matutina (Morning Star): este es un fuerte patrn de cambio de
tendencia al alza. Este patrn nace en medio de una tendencia bajista y
sugiere fuertemente un giro en la misma. Se encuentra formado por tres velas:
la primera de ellas es una vela bajista amplia, posteriormente se forma una vela
con cuerpo pequeo, esta vela suele ser de indecisin, tal como un Spinnig
Topp o Doji, y finalmente se forma una tercera vela de cuerpo amplio alcista.
Veamos como luce el patrn:


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Claro ejemplo de un patrn de estrella matutina. Puede apreciarse como las
velas no tienen que ser necesariamente simtricas. Este patrn seala una
importante zona de soporte en el mercado.




Estrella Vespertina (Evening Star): este es el patrn inverso de la estrella de
la maana. Es un fuerte patrn de cambio de tendencia a la baja. Se forma en
medio de una tendencia alcista y sugiere un giro en la misma. Se encuentra
formado por tres velas: la primera de ellas es una vela alcista amplia,
posteriormente se forma una vela de indecisin que puede ser un Doji o
Spinning Top, para finalmente terminar con una vela amplia bajista. Este patrn
luce como el siguiente ejemplo:



A continuacin, un clsico ejemplo de estrella vespertina, justo en la cima de
una tendencia alcista.

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Patrones de Continuidad

El operador todos los das debe tomar decisiones, ya sea salir de un mercado
determinado, permanecer en uno o salir del que se encuentra. Un patrn de
velas que ayude a determinar que una tendencia va a continuar su curso es
realmente valioso para cualquier operador.

Un patrn de continuidad alcista solo puede ocurrir en medio de una tendencia
alcista, lo mismo ocurre con un patrn de continuidad bajista, este solo puede
aparecer en medio de una tendencia bajista.

Tres Mtodos Ascendente: este patrn sugiere una continuacin en la
tendencia alcista y consiste en lo siguiente: en primer lugar se forma una vela
alcista de amplio rango, la cual apoya la tendencia alcista vigente,
posteriormente en las tres velas siguientes esta fuerza disminuye y se forman
velas bajistas de cuerpo pequeo las cuales como grupo tienden a la baja.
Todas estas velas permanecen en el rango del cuerpo de la primera vela
alcista formada, al menos dos de estas velas deben ser bajistas. Este es un
perodo de correccin en la tendencia. Posteriormente aparece una quinta vela
en donde se desarrolla un cuerpo amplio y largo alcista. Con esta ltima vela
los precios logran quebrar la banda de fluctuacin bajista y se retoma el
impulso alcista. Veamos como luce este patrn:

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A continuacin, un claro ejemplo de patrn de continuidad alcista extendido.



Tres Mtodos Descendentes: es el patrn ascendente inverso. Este ocurre en
medio de una tendencia bajista, y tal como ocurre en el patrn ascendente,
este est formado por cinco velas. El patrn sugiere continuidad en la
tendencia bajista. Veamos como luce el patrn:


En la siguiente imagen se pueden apreciar dos claros ejemplos de patrones de
continuidad bajistas.

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De esta forma hemos visto los patrones de velas japonesas ms importantes,
los ms usados por los operadores a nivel mundial, sin embargo, debemos
decir que nuestros amigos los japoneses, tienen una amplia gama de patrones,
con variados nombres, la mayora de estos son derivaciones de los patrones
anteriormente vistos. Esta es definitivamente una poderosa herramienta que los
ayudara en la toma de decisiones de inversin.
RETROCESOS DE FIBONACCI
El nombre de Fibonacci se hace mundialmente famoso a partir de la creacin
de un documento escrito en el siglo XIII. En este libro denominado Liber Abaci
(Libro de clculos) se introducen algunos conceptos que hasta entonces eran
desconocidos como por ejemplo: el sistema decimal o el posicionamiento del
nmero cero como primera cifra de la serie alfanumrica. Su creador fue
Leonardo de Pisa o como es mundialmente conocido: Fibonacci.
Para los expertos, una de las mayores aportaciones de Leonardo para el
mundo ha sido precisamente la conocida serie de Fibonacci. Esta es una serie
que se crea a partir de la suma de los dos nmeros anteriores. Por ejemplo, si
la serie la comenzamos en el nmero 1 tenemos lo siguiente: 1 ms su anterior
nmero (cero) es igual a 1, as que de momento tenemos una serie de 1,1. Si
sumamos estos dos nmeros obtenemos como resultado el nmero (1+1)=2,
con lo que la serie ahora es 1, 1, 2. Si al 2 le sumamos el nmero anterior (1)
obtendremos como resultado (2+1)=3, si continuamos as tenemos tambin
que 3+2=5. Este 5 ms su inmediato anterior nos da 8. Si sumamos 8+5
obtenemos 13, con lo que la serie de momento ya es 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13..y
continuamos as hasta el infinito.
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Si se busca una relacin entre los diferentes nmeros de Fibonacci se puede
comprobar que proporcin se acerca a 1,618, o a lo que es lo mismo, su
inverso 0,618. Estos nmeros parecen estar presentes en la naturaleza y en la
dinmica de los sistemas vivos, incluidos los mercados financieros. La
utilizacin de esta proporcin arroja una serie de porcentajes importante que
pueden ser utilizados en los mercados financieros:
0.382=38%; 0.50=50%; 0.618=62%.
Los movimientos en contra de tendencia suelen frenarse en un porcentaje de
retroceso de Fibonacci (38.2%, 50%, 61.8%). En la franja de precios entre el
38.2% y el 61.8% generalmente tendremos una zona de consolidacin y giro
para retomar la tendencia principal. En el caso de que el 61.8% sea perforado,
es muy probable que la correccin en curso corrija un tramo en tendencia
mayor y es una seal de alarma de que la correccin en curso puede ser un
cambio de tendencia principal:


Los retrocesos porcentuales de Fibonacci constituyen posibles niveles de
soporte en el mercado.







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Veamos un ejemplo en la plataforma de graficacin de valores:

En el ejemplo anterior se puede apreciar como el mercado, luego de realizar un
fuerte movimiento impulsivo alcista, ha decidido corregir hasta el nivel del 50%
de retroceso de Fibonacci, para a partir de dicha zona, continuar con la
tendencia alcista.
Lneas de abanico de Fibonacci: las lneas de abanico ofrecen muchas veces
niveles fiables de final de la correccin, as como objetivos de precio y tiempo.
Es uno de los instrumentos probablemente ms tiles, aunque hay que
tantearles y normalmente sern niveles de referencia aproximados.
Una lnea de abanico de Fibonacci se construye del siguiente modo. Sobre la
vertical del movimiento se marcan el 38.2%, 50% y 61.8%. Desde el origen del
movimiento se traza un haz de curvas que pasan por las referencias del 38.2,
50 y 61.8%:
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Un abanico de Fibonacci se traza siempre desde el origen hasta el fin de un
movimiento, es decir, desde un mnimo significativo hasta un mximo
significativo y NO a partir de una lnea de tendencia. Lo que intentamos con
una lnea de abanico de Fibonacci es predecir el final de un movimiento y,
muchas veces, veremos como el mercado hace suelo tanteando la lnea de
abanico dos veces.
Las Ondas de Elliott
La teora de la Onda de Elliott es un mtodo de anlisis basado en la
observacin del Mercado. Esta teora fue creada por Ralph Nelson Elliott
(1871-1948).
Elliott tuvo una enfermedad en 1927 que lo oblig a permanecer en la cama de
un hospital. Durante ese tiempo entro en contacto con varios analistas
importantes de la poca como eran el legendario Charles Dow (creador del
Dow J ones) y Charles Collins, el cual funga como editor de un importante
boletn semanal nacional del Mercado de Valores. Durante su estancia en el
hospital y posteriormente durante toda su vida, Elliott fue avanzando en
conjunto con Collins en la formacin de una teora que quedara plasmada en
su famoso libro El principio de la Onda (1938).
Elliott intuy que el comportamiento del mercado se basa en un patrn rgido
que se repite. Algunos factores estudiados por la Teora de la Onda de Elliott
nos ofrecen referencias prcticas muy tiles:
- La importancia del fallo, que anuncia una gran fuerza contra tendencia.
- La existencia de pequeas correcciones, que anuncian una continuacin de la
tendencia en curso.
- El reconocimiento de ciertas pautas, como el comportamiento explosivo de
algunas ondas "x", que pueden considerarse una trampa alcista.
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Hemos hablado de la Teora de Dow como antecesora de los sistemas de
Anlisis Tcnico. La Teora de la Onda de Elliott retoma los principios de Dow,
intentando reconocer figuras y patrones a partir de los cuales podramos
conocer el punto exacto de la fase de mercado en que nos encontramos. Es
decir, saber si estamos en un momento de Acumulacin, Tendencia o
Distribucin, adems de dar unos objetivos de precio fiables.
Dow aporta dos principios importantes.

1. Un mercado alcista se divide en tres tramos al alza. Un primer rebote
despus de una fase de pnico, o una acumulacin despus de una fase de
atona. Posteriormente viene un ambiente de optimismo creciente y, por fin,
una fase de euforia.
2. Despus de un tramo en tendencia viene una correccin que oscilar entre
el 30% y el 60% del anterior tramo al alza.

La Teora de Onda de Elliott se basa en el siguiente patrn que idealizamos
con la siguiente ilustracin:

En la figura anterior se muestra un tramo en tendencia y su correccin
posterior. Como puedes ver, la onda 1 es ascendente, la onda 2 descendente y
la onda c es descendente. Esta figura es el patrn bsico de todo movimiento
del mercado, y las reglas de Elliott se han de verificar para cualquier
movimiento del mercado.
La secuencia 1-2-3-4-5 es una fase impulsiva y la secuencia a-b-c es una fase
correctiva.
Esta fase impulsiva y fase correctiva tambin es conocida como Fase
Numerada y Fase Deletreada respectivamente.
A las Ondas que se encuentran en la fase numerada tambin se les conoce
como ondas impulsivas tanto si son alcistas o bajistas. En la fase numerada
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hay tres ondas alcistas (1, 3 y 5) y dos ondas de tipo bajista (2 y 4). A las ondas
bajistas que se encuentran en este ciclo alcista se les llama ondas correctivas.
La otra etapa de las ondas de Elliott es la fase deletreada, tambin conocida
como pauta correctiva. Esta fase se caracteriza porque es de tendencia
opuesta a la fase numerada, por lo tanto, si la fase numerada es alcista, la fase
deletreada ser bajista o viceversa.
Esta fase consta de tres ondas. Existe una primera onda (a) que es bajista,
despus existe una onda (b) que es una correccin a la onda bajista, por lo
tanto esta onda es alcista y la fase deletreada queda cerrada con una onda
bajista c. La unin de estas dos fases es lo que se conoce como un ciclo
completo de Elliott.
Un ciclo completo consta de 8 ondas y, siguiendo el patrn descrito, el
movimiento posterior del mercado repetir de nuevo el ciclo anterior. Cuando
tenemos tres ondas de impulso con sus correspondientes correcciones
intermedias se corregir todo el tramo anterior compuesto de 5 ondas. As:


La figura se repite: dentro de cada onda de impulso habr una pequea
estructura de cinco ondas y una onda de impulso estar a su vez siempre
dentro de una estructura mayor.
El ciclo de Elliott tiene un comportamiento fractal.
La teora de las Ondas de Elliot es muy extensa, recomendamos la lectura de
libros especializados en el rea para obtener un mayor conocimiento acerca de
la dinmica y caractersticas de esta modalidad del anlisis tcnico.

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