19 Diario Concepcin Domingo 28 de abril de 2013

Economa&Negocios
Sueldos anuales del Padre:
Impuesto nico 2 Categora:
$6.200.000
$25.235
Sueldos anuales de la Madre:
Impuesto nico 2 Categora:
$8.800.000
$55.235
Impuesto gastos en educacin
Total de ingresos de ambos cnyuges
$15.000.000
y adems, cumplen con todos los requisitos.
N de hijos en comn que cumplen con los
requisitos para acceder al beneficio:
2
Las claves de la rebaja tributaria
para los gastos en educacin
Fue una de las modificaciones de la Reforma Tributaria que comenz a regir en la
actual Operacin Renta y que puede significar un ahorro para las familias.
ESPECIALISTA EN PLANIFICACIN Y GESTIN TRIBUTARIA DE LA UCSC EXPLICA MODIFICACIN
ALEJANDRO ZOEZ V.
Abril es el mes de los im-
puestos anuales y como tal,
todas las personas y empre-
sas que obtienen rentas co-
rrespondientes a sueldos, ho-
norarios, retiros y dividen-
dos, deben dar pie a este
cumplimiento. Para este ao
el Servicio de Impuestos In-
ternos (SII) espera recibir al-
rededor de 3,5 millones de
declaraciones, entre las que
se encontrarn aquellas que
incluirn las modificaciones
incorporadas en la reforma
tributaria y previsional.
La entrada en vigencia de la
Ley 20.630- conocida como
la Reforma Tributaria- incor-
por una serie de modifica-
ciones que sern considera-
das a contar del perodo tri-
butario 2013. Por lo tanto,
antes de declarar los impues-
tos, la recomendacin en ge-
neral, es en primer lugar revi-
sar la informacin que apor-
tan sus agentes retenedores y
aclarar las diferencias de in-
formacin que pudiesen exis-
tir, adems de hacerse aseso-
rar en estas materias con el
fin de evitar contratiempos
futuros tales como notifica-
ciones o la retencin de sus
devoluciones de impuestos.
Son parte de estas modifica-
ciones las cotizaciones previ-
sionales obligatorias para tra-
bajadores independientes, re-
liquidacin del impuesto
nico de segunda categora,
beneficio de rebaja de
impuesto por gasto en
educacin, entre
otros.

Cmo funciona?
Precisamente esta
rebaja de impuestos
es la que se explica a
continuacin para
quienes an no han
realizado su decla-
racin tributaria.
Es un beneficio
para padres y ma-
dres, cuyas rentas no
a 1,76 UF por cada hijo
($40.200) y de 4,4 UF para el
ao tributario 2014, en la me-
dida que, los hijos sean meno-
res de 25 aos y asistan a ins-
tituciones de enseanza pre
escolar, bsica, diferencial y
media, reconocidas por el Es-
tado, por concepto de matr-
cula y colegiatura y todo otro
gasto de similar naturaleza y
en la medida que cumplan
con un 85% de asisten-
cia. Ambos padres po-
drn imputar un 50%
del crdito ($20.100), o
de lo contrario uno de
ellos podr ceder su
porcentaje a su cnyu-
ge, mediante el envo de
una declaracin jurada.
excedan la cantidad equiva-
lente a 792 UF anuales
($18.089.874), consistente en
un crdito en contra del Im-
puesto nico de Segunda Ca-
tegora o del Impuesto Glo-
bal Complementario, segn
corresponda, el cual asciende
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El contenido de esta pgina fue elaborado por Fernando Pilar, acadmico de la Facultadde Ciencias Econmicas y Administrativas Ucsc.
19 Diario Concepcin Sbado 4 de mayo de 2013
Economa&Negocios
La Bolsa de
Nueva York es el
mayor mercado
de valores del
mundo en
volumen
monetario y el
primero en
nmero de
empresas
adscritas.
No son otra
cosa que ttulos
que
representan a
acciones de
empresas
extranjeras, y
que se cotizan y
negocian en el
mercado de
valores de los
Estados Unidos.
Una sociedad de inversiones
constituida en Chile, contribuyente
del Impuesto a la Renta de Primera
Categora obligada a llevar contabi-
lidad completa, adquiri en el ao
2011 ADRs de una sociedad anni-
ma chilena la cual estaba a la baja en
el mercado norteamericano, hecho
que supona se revertira en el me-
diano plazo. Sin embargo, el com-
portamiento del ttulo, pese a ser
positivo, ha sido inferior al incre-
mento de la cotizacin de la accin
de la empresa emisora chilena. Esta
disparidad en los precios ha motiva-
do a la alta gerencia a tomar la de-
cisin de realizar un arbitraje por
este instrumento.
Debido a esta operacin la entidad
lo contrata para que le especifique
qu efecto tributario puede tener.
La primera informacin que se
proporciona es el valor de adquisi-
cin de los ttulos en la Nyse ascen-
di a US$ 9,5 por ttulo y se adquiri
la cantidad de 100.000. El tipo de
cambio a la fecha de la adquisicin
ascendi a $ 476.
Al 31 de diciembre del ao de la
compra el tipo de cambio ascendi
a $ 519,20.
Pasado unos meses, la entidad
constat que el valor del ADR en la
bolsa de Nueva York (Nyse) conti-
nuaba bajando debido a las perspec-
tivas econmicas del pas y tambin
por los problemas vividos en Europa,
sin embargo, el valor de la accin de
la empresa chilena emisora del ADR
estaba experimentando un incre-
mento interesante en la Bolsa de Va-
lores de Santiago, lo que motiv a
realizar el arbitraje respectivo a tra-
vs de una operacin de flow back.
Es por ello que el da 20 de no-
viembre de 2012 se procedi a can-
jear los ttulos norteamericanos por
las acciones de la empresa chilena,
la cual tena una cotizacin burstil
ascendente a $4.950. El tipo de cam-
bio en ese da fue de $ 471,58 para
efectos tributarios.
Debido a problemas administrati-
vos, la entrega efectiva de las accio-
nes que fueron recibidas por el can-
je por los ADR se perfeccion dos
das despus, cuando la accin tena
un valor burstil ascendente a $
5.001. Sin embargo, solo se pudo rea-
lizar la venta de los ttulos una sema-
na despus cuando el ttulo tena un
valor de $ 5.312, incremento que de-
mostraba la buena cotizacin del t-
tulo y lo que reafirm la decisin de
realizar el arbitraje comentado.
El gerente general de la sociedad
de inversiones tiene la duda sobre la
tributacin aplicable, ya que segn
el Oficio del SII Nmero 324 de 1990
los ADR no son acciones sino instru-
mentos financieros emitidos por una
entidad extrajera, siendo sus ganan-
cias una renta de fuente extranjera.
La duda le surge ya que posterior-
mente el Servicio de Impuestos In-
ternos cambi de criterio sealando
que los ADR s son acciones. Es ms,
el Oficio N 1705 de 2006 estableci
que el medio de adquisicin de las
acciones que son vendidas y que fue-
ron adquiridas en virtud del canje
por los ADR, tienen por adquisicin
el mismo medio que tuvieron los
Germn Pinto Perry
Contador pblico y auditor, Universidad de Santiago de Chile
Magster en Planificacin y Gestin Tributaria.
Profesor Magster en Gestin Tributaria y Financiera de la Universidad Catlica de la Santsima Concepcin.
ADR
ADR, es decir, tambin fueron adqui-
ridos en bolsa, requisito fundamen-
tal para aplicar la tributacin del ya
derogado artculo 18 ter. El mismo
criterio fue ratificado por el orga-
nismo fiscalizador a travs del Oficio
2922 de octubre de 2012 sealando
expresamente que se aplica en este
tipo de operaciones, la tributacin
del actual artculo 107 de la Ley so-
bre Impuestos a la Renta, es decir, el
mayor valor generado por la venta de
acciones que en este caso fueron ad-
quiridas en una operacin de canje
de los ADR, es considerado como
un ingreso no constitutivo de renta,
en virtud que las acciones transadas
fueron adquiridas en bolsa, ya que
los ADR fueron, a su vez, adquiridos
en la Nyse.
Pese a lo preciso de la interpreta-
cin del SII, el gerente general tiene
la duda, ya que los requisitos del ar-
ticulado sealado anteriormente es
claro en sealar que las acciones que
generan el mayor valor que queda sin
tributacin, tienen que ser adquiri-
das y enajenadas en bolsa del pas
autorizada por la Superintendencia
de Valores y Seguros, hecho que no
ocurre en la especie puesto que los
ADR fueron adquiridos en el extran-
jero, atributo que inicialmente era
rescatado por el Oficio 1705 de 2006.
Ante tal duda, se le solicita que se
refiera a la tributacin aplicable,
como tambin al monto del mayor
valor generado, especialmente a su
determinacin ya que, adems, no
se tiene claridad de sobre el monto
del costo tributario de los ttulos
enajenados, el cual puede corres-
ponder al valor de las acciones al da
del canje por los ADR, o si se consi-
dera el costo tributario primitivo
cuando fueron adquiridos dichos
ttulos en el ao 2011.
NYSE
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Qu tributos se aplican a los

instrumentos financieros?
DINERO Y FINANZAS
ARCHIVO GRUPO COPESA
Sobre la venta de acciones pueden ser aplicados tributos en forma
diferenciada, de acuerdo a si los papeles fueron comprados en el extranjero o
en Chile. Aqu un ejemplo prctico en la interpretacin de esa materia.
15
18 Diario Concepcin Sbado 11 de mayo de 2013
Economa&Negocios
Avisos con
ofertas de
arriendo de
departamentos
aparecan en
los diarios en
un fin de
semana
normal, con un
valor promedio
de 207 mil
pesos.
El terremoto de
2010 entrega un
buen ejemplo
del concepto de
escasez a travs
del mercado de
viviendas. El
temor a vivir en
altura gener
cambios en la
oferta y
demanda.
La clase de hoy versar sobre la es-
casez econmica. Este concepto es
la esencia de la economa, es el que da
sentido al estudio de esta ciencia y a
sus implicancias en la asignacin de
recursos. La escasez queda bien refle-
jada en la famosa paradoja del valor
que nos propone Adam Smith en la
Riqueza de las Naciones, Nada es
ms til que el agua; pero sta no
comprar nada; nada de valor puede
ser intercambiado por ella. Un dia-
mante, por el contrario, tiene escaso
valor de uso; pero una gran cantidad
de otros bienes pueden ser frecuen-
temente intercambiados por ste.
Esta paradoja nos muestra que es la
escasez la que determina el valor eco-
nmico de un bien, quedando esta-
blecida por las necesidades (la de-
manda) y la disponibilidad del recur-
so (la oferta). En el caso de la
paradoja, el diamante al ser tan esca-
so, an con una demanda limitada
tiene un alto valor. Por el contrario, el
agua, aunque es un bien muy necesa-
rio y altamente demandado, puede
ser tan abundante que su valor es
considerado bajo. Claramente en un
desierto el papel se invierte.
El concepto de escasez queda
muy bien representado en el tradi-
cional enfoque de oferta y demanda.
La demanda de un individuo repre-
senta la mxima disposicin a pagar
por un bien, detrs est implcito
un concepto de utilidad marginal.
La oferta del bien, por otro lado,
muestra el costo de produccin del
bien, y est implcito el concepto de
costo marginal. La escasez es un
concepto relativo y est en funcin
de la utilidad que el bien genera y el
costo de produccin.
Una situacin particular que refle-
ja muy bien el concepto de escasez fue
la vivida en la intercomuna de Con-
cepcin a raz del terremoto. En dicha
oportunidad, uno de los mercados
que ms se vieron afectados fue el de
las viviendas. Muchos departamen-
tos y casas fueron destruidos y mu-
chas personas tenan temor de vivir
en la altura al menos en los meses
posterior al sismo. Esta situacin se
puede llevar hipotticamente a un
grfico donde se usan el concepto de
oferta y la demanda.
Primero en el mercado de la ven-
ta y compra de departamentos y des-
pus en los arriendos. Antes del te-
rremoto, en un fin de semana normal
Por Andrs Ulloa,
acadmico del curso Economa de Empresas del Magster
en Negocios y de Gestin Tributara
y Financiera de la Universidad Catlica de la Santsima Concepcin.
27/F
cios a los pocos das de haberse pro-
ducido este fenmeno natural.
Por supuesto que esto no durar
toda la vida, el alza de precios gene-
ra una oportunidad para que nuevas
empresas comiencen lentamente a
construir, reduciendo la escasez y
ajustando el precio hacia abajo. Se
debe esperar entonces que los precios
bajen hasta la situacin preterremo-
to? La respuesta claramente es no.
Las fuerzas del mercado no slo ope-
ran en las viviendas sino que tam-
bin en los insumos que se utilizan.
Uno de ellos y el ms relevante es el
valor de la tierra. Al aumentar la cons-
truccin se demanda ms tierra, pro-
ducindose un alza en el valor del
metro cuadrado. Nuevamente la ra-
zn principal es la escasez de tierras
aptas para construir, lo que genera un
aumento en la plusvala del terreno.
Esto se conoce en la jerga econmi-
ca como las rentas ricardianas que se
las llevan los propietarios de terrenos
escasos con alta demanda.
86
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El concepto econmico de la escasez

y su implicancia en el mercado real
LA ECONOMA APLICADA
ARCHIVO
El mercado de las viviendas del Gran Concepcin ofrece un buen ejemplo del tradicional enfoque
de oferta y demanda. Menor oferta gener incremento de precios, pese a la cada en la demanda.
aparecan en diarios de circulacin
local alrededor de 86 avisos de arrien-
dos de departamentos con un valor
promedio de $207.000. Esto corres-
ponde a la interseccin entre oferta
y demanda o punto A en la figura,
donde la oferta se ha dibujado perfec-
tamente vertical para reflejar que las
unidades de departamentos para la
venta estn fijas en un momento del
tiempo. En los meses que siguieron,
la oferta cay bruscamente por la
cantidad de departamentos destrui-
dos y porque algunos propietarios
decidieron ocuparlos por algn tiem-
po para ayudar algn familiar o para
sustituir su vivienda averiada.
En la figura esto corresponde a un
desplazamiento a la izquierda de la
oferta. La demanda igual se desplaz,
por un lado cae la demanda por de-
partamento (por temor), y por otro
lado aumenta dada la mayor necesi-
dad, asumiremos que el efecto final es
positivo, desplazndose la demanda
hacia la derecha. Como resultado al
cabo de algunos meses la cantidad de
avisos cae a 33 y el precio sube a
289.000, esto es un alza de 35% y asu-
miendo que las transacciones efecti-
vamente se realizaron.
Este mismo fenmeno ocurri en
el mercado de las casas pero el efec-
to fue menos significativo porque las
casas sufrieron un menor deterioro.
Tambin el efecto se traslada al mer-
cado de los arriendos, donde aumen-
t la demanda por arriendos y se re-
dujo la oferta considerablemente,
presionando el precio hacia arriba
en un 48% promedio en los tres me-
ses posteriores al incidente.
Claramente la escasez de departa-
mentos para vender y para arrendar
junto al aumento de las necesidades
de encontrar una vivienda gener
este incremento tan fuerte de pre-
Avisos de
oferta de
arriendo
aparecan al
cabo de
algunos meses,
debido al temor
a vivir en altura,
y el precio sube
a 289 mil pesos,
un aumento de
35 por ciento.
33
ESCASEZ de
departamentos
para vender y
arrendar junto
al aumento de la
necesidad de
encontrar
vivienda
impuls los
precios al alza.
33 86 N Departamentos
207.000
289.000
Precio
Oferta
Posterremoto
Oferta
Preterremoto
C
A
Oferta y demanda
18 Diario Concepcin Sbado 18 de mayo de 2013
Economa&Negocios
Para operar, las
empresas
incurren en los
costos
productivos, de
funcionamient
o de la
organizacin y
de realizar las
transacciones
entre los miles
de agentes.
Para asignar
recursos, el
mercado
requiere
realizar
transacciones.
Dichas
transacciones
se hacen por
organizaciones
especializadas
empresas-
En esta clase estudiaremos los
distintos costos que deben ser con-
siderados en el proceso productivo
de una empresa que usa el merca-
do como mecanismo de asignacin
de recursos.
Normalmente se considera que el
precio del bien en el largo plazo debe
reflejar el costo de oportunidad de
todos los recursos que se usan en su
produccin, costos de produccin.
Aqu se incluyen todos los costos,
tanto los que vienen de la contabili-
dad costo de las materias primas,
remuneraciones, leyes sociales, in-
tereses, etc.-como tambin el costo
de oportunidad del dinero invertido
o de activos no utilizados o del tiem-
po del dueo.
Ronald Coase, premio Nobel de
Economa (1991), y posteriormente
Oliver Williamson, fueron los pre-
cursores de la economa institucio-
nal. Ellos se dan cuenta que el mer-
cado para asignar recursos requiere
realizar transacciones. Dichas tran-
sacciones se hacen por organizacio-
nes especializadas empresas- las
cuales para operar no slo incurren
en los costos productivos sino que
tambin en costos de funcionamien-
to de la organizacin y costos de rea-
lizar las transacciones entre los mi-
les de agentes. Estos costos se cono-
cen como Costos de Transaccin.
Su magnitud depende de la natura-
leza de los activos que se transan,
del nmero de agentes que intervie-
nen, de la frecuencia de la transac-
cin y de la informacin con que
cuentan los participantes.
Para Coase los costos de transac-
cin se podan clasificar en : costos de
bsqueda entre oferentes y deman-
dantes; costos de informacin del
producto tales como calidad, dura-
bilidad, condiciones de crdito; cos-
tos de negociacin de la transaccin
incluyendo los contratos si los hay;
costo de oportunidad de la decisin
comparndola con otras alternati-
vas; costos de control o verificacin
de que se cumpla lo pactado; costo de
ejecutar el contrato o la ley cuando
las condiciones no se cumplen.
Segn Coase la razn de la exis-
tencia de la empresa est en reducir
los costos de transaccin, centrali-
zando y coordinando actividades
hasta que el costo de hacerlo iguale
el costo de transar en el mercado
abierto. Sin embargo, la organiza-
cin de la empresa incurre en varios
costos asociados a su naturaleza.
Entre ellos estn los costos de per-
der el control en la empresa cuando
sta crece mucho, los costos de in-
fluencia en que incurren los subor-
dinados y los costos de agencia. Es-
tos ltimos hacen referencia a las
conductas oportunistas de los em-
pleados, al bajo esfuerzo por cumplir
las metas cuando hay asimetras de
informacin y a los incentivos en
que incurre la empresa para au-
mentar la productividad.
Las relaciones entre empresa y
cliente estn llenas de costos de tran-
saccin como los recientemente
mencionados. Los consumidores de-
ben asignar tiempo para buscar los
productos, deben conocer su cali-
dad, deben negociar las condiciones
1
de compra, verificar su cumplimien-
to, soportar los costos de cambiar
decisiones, y asumir los costos de ha-
cer cumplir los compromisos.
Pero por otro lado la empresa debe
asumir acciones que le aseguren al
cliente en que no incurrir en todos
estos costos cuando decide comprar
un bien, pero ello es costoso, ya que
implica entregar informacin opor-
tuna, hacer contratos peridicos, fi-
delizar al cliente, etc. Evidentemen-
te que todo esto puede ser ms fcil
y ms barato si se logran establecer
relaciones de confianza de largo pla-
zo entre los participantes, generan-
do reputacin. Pero ello requiere
tiempo y adems asumir costos de
monitoreo.
Recientemente, este tema se ha
puesto a la discusin pblica a raz
del fallo que obliga al BancoEstado
a pagar indemnizacin y multas
por el cobro ilegal de comisiones
de mantencin de libretas de aho-
rro a ms de medio milln de clien-
tes. Este fallo apareci slo a sema-
nas de uno similar pero contra Cen-
cosud por subir las comisiones en
forma unilateral.
El meollo del asunto es que anti-
guamente exista una aceptacin t-
cita de la modificacin en los contra-
tos y estaba contenida en normas
que se aplicaban al retail y al sector
financiero, pero tras la entrada en
vigor de modificaciones a la Ley de
Proteccin al Consumidor se pone en
duda la normativa que permita la
modificacin unilateral de ciertas
condiciones en los contratos y que
presuma que era demasiado costo-
so tener el consentimiento de todos
los clientes.
Jorge Awad, presidente de la Aso-
ciacin de Bancos e Instituciones Fi-
nancieras, seal que esta situacin
legal contra el BancoEstado tendra
importantes implicancias, ya que si
se producen cambios permanentes
en la estructura de costos de los dis-
tintos productos o servicios ofrecidos
por la banca, estos deben sincerarse
traspasndose a los clientes, como
ocurre en toda industria competiti-
va con libertad de precios. Con ello
se pone de manifiesto que el mayor
costo que implicara el consenti-
miento aumentara el costo de la ges-
tin financiera.
Aqu claramente, se est en presen-
cia de mayores costos de transac-
cin que efectivamente, si la industria
actuara competitivamente deberan
traspasarlos a los clientes. Esto se
produce para reglamentar adecua-
damente las condiciones de la tran-
saccin y evitar as abusos por ambas
partes. Pero evidentemente que ello
es costoso, aunque existan tecnolo-
gas modernas que podran reducir
estos costos para una gran cantidad
de clientes, pero probablemente no
para todos. En otras industrias como
la salud, las Isapres envan a los usua-
rios los cambios en las condiciones
de los planes, pero hay costos de in-
terpretar, de comparar y de infor-
marse, que hacen que muchos clien-
tes ni siquiera abran el sobre del nue-
vo contrato, frente a lo cual se genera
una aceptacin tcita.
Las implicancias de estos cambios
estn recin conocindose. Proba-
blemente generar modificaciones
en las condiciones legales de ofreci-
miento de estos productos de mane-
ra de minimizar los costos, reducir los
abusos y evitar subsidios cruzados.
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Los costos
de produccin en
la economa real
ECONOMA GERENCIAL
ARCHIVO GRUPO COPESA
El proceso productivo de una empresa puede tener distin-
tos costos: materias primas, remuneraciones, leyes socia-
les, y tambin el costo de oportunidad del dinero invertido.
15
Andrs Ulloa,
Andrs Ulloa, acadmico del curso, Economa de Empresas del Magster en Negocios y Magster
en Gestin Tributaria y Financiera de la Universidad Catlica de la Santsima Concepcin.
18 Diario Concepcin Sbado 25 de mayo de 2013
Economa&Negocios
La plena eficiencia y la
maximizacin del bienestar de la
sociedad no sucede en el mundo
real: a menudo las empresas operan
en industrias con fuertes
restricciones a la entrada,
producen bienes de calidad diversa
y toman decisiones en un mundo
incierto con costos de
intermediacin positivos.
La concentracin de empresas se
produce normalmente por la
existencia de barreras a la entrada
que dificultan que nuevas
compaas puedan entrar a un
negocio que resulta
potencialmente atractivo.
Gran parte del anlisis econmi-
co asume que las empresas operan
en un ambiente competitivo, donde
son tomadoras de precio, no hay ba-
rreras a la entrada, cuentan con ple-
na y perfecta informacin, producen
y venden productos homogneos
en mercados sin costos de transac-
cin y no generan externalidades.
Como resultado, se produce la ple-
na eficiencia y la maximizacin del
bienestar de la sociedad. Pero esto
no sucede en el mundo real, a menu-
do las empresas operan en indus-
trias con fuertes restricciones a la
entrada, producen bienes de cali-
dad diversa y toman decisiones en
un mundo incierto con costos de
intermediacin positivos. En la
prctica estamos lejos de la eficien-
cia, lo que genera prdidas para el
consumidor y el productor, pero
qu tan lejos estaremos? Ello de-
pende de la magnitud de los pro-
blemas de competencia que tenga la
industria.
Uno de los problemas ms comu-
nes es el poder de mercado que lo-
gran desarrollar las empresas que
componen la industria y ste se re-
laciona con la capacidad que tenga
la firma para fijar precios o condicio-
nes de compra o venta distintas a las
que podra lograr si funcionara en
un mercado competitivo. El poder
de mercado depende fuertemente
de la concentracin de empresas
que exista en la industria. Normal-
mente se asume que a menos em-
presas mayor es el poder de merca-
do. Pero esto no es exacto, ya que en
teora con dos empresas sera sufi-
ciente para generar un alto grado de
rivalidad, sin embargo, nada garan-
tiza que lo hagan y aumenta la pro-
babilidad de tener un bajo nivel de
competencia alentando con ello la
conducta oportunista de los parti-
cipantes.
La concentracin de empresas se
produce normalmente por la exis-
tencia de barreras a la entrada que
dificultan que nuevas empresas pue-
dan entrar a un negocio que resulta
potencialmente atractivo. Estas ba-
rreras a la entrada usualmente son
de tres tipos: legales, tecnolgicas y
estratgicas. Las legales son poco
frecuentes y se producen porque en
algunas situaciones los gobiernos
limitan la entrada de empresas en
mercados con potenciales riesgos
a la seguridad nacional o a la salud
de la poblacin o a la provisin de
bienes o servicios estratgicos para
el pas, o por la existencia de paten-
tes o por barreras al comercio inter-
nacional. Las tecnolgicas son las
ms conocidas y se producen por la
existencia de grandes economas de
escala o de mbito que le permite a
la empresa reducir costos a medida
que crece y en el extremo puede ter-
minar abasteciendo a todo el mer-
cado, ello adems produce altos cos-
tos hundidos o la existencia de ac-
tivos intangibles difciles de replicar.
Las estratgicas son ms sutiles pero
a menudo ms efectivas y consisten
en amenazas crebles que van desa-
rrollando las empresas incumbentes
para desincentivar la entrada de
nuevos competidores a travs de
Concentracin
prcticas comerciales tales como:
sobreinversin en capacidad o en
marketing, proliferacin de marcas,
clusulas de exclusividad, discrimi-
nacin de precios, fidelizacin de
clientes, etc., prcticas que en algu-
nos casos estn prohibidas.
Para efectos de analizar los im-
pactos de la concentracin es muy
importante identificar el tamao del
mercado que se encuentra compro-
metido en la falta de competencia,
esto depende de la definicin del
mercado relevante que consiste en
el conjunto de productos considera-
dos sustitutos para el consumidor
delimitada en una cierta rea geo-
grfica en un cierto perodo de tiem-
po. Aunque es complejo poner los l-
mites geogrficos, temporales y de
variedad de producto, es fundamen-
tal hacerlo para poder determinar el
alcance del poder de mercado que
tiene la firma. Por ejemplo, una dis-
tribuidora de bencina o una cadena
de supermercados pueden no tener
poder de mercado en una gran ciu-
dad, ya que convive con muchos
competidores, pero en un pueblo
pequeo podra encontrarse sola y
afectar significativamente los pre-
cios, la cantidad o calidad de los
productos.
La autoridad regulatoria de la li-
bre competencia, que en Chile recae
en la Fiscala Nacional Econmica y
en el Tribunal de la Libre Competen-
cia a menudo investigan situaciones
de excesiva concentracin indus-
trial, ya sea por denuncias o por de-
recho propio, pero es muy difcil en-
contrar evidencia de que efectiva-
mente las mayores barreras a la
entrada implicarn actitudes opor-
tunistas o el uso de conductas estra-
tgicas como las mencionadas ms
arriba. Sin embargo, la mayor con-
centracin, cuando se trata de razo-
nes tecnolgicas puede significar
ahorros sustanciales de costo para
los consumidores, por ello el regula-
dor debe sopesar cuidadosamente
estas reducciones potenciales de
costos con el mayor peligro que sig-
nifica el aumento en el poder domi-
nante y mirar caso a caso.
Siendo Chile un pas pequeo, y
con muchas ciudades de baja den-
sidad poblacional, la excesiva con-
centracin es peligrosa, ya que para
el mercado relevante es posible que
se pueda constituir un gran nme-
ro de empresas con alto poder de
mercado. Hay algunos casos emble-
mticos que han pasado al Tribunal
de la Libre Competencia con im-
portantes multas y restricciones im-
puestas a los afectados, entre ellos
destaca el caso de Chiletabacos el
2005, D&S y Falabella el 2008 y 2009,
Paris y Falabella el 2008 y el caso de
las Farmacias. Aunque no generan
una jurisprudencia al respecto, s
han servido como una llamada de
atencin a las empresas que han op-
tado por el camino de la poca trans-
parencia y competencia.
Eficiencia
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Identificando el
poder de mercado
en la industria
LA CLASE DIRECTIVA
ARCHIVO / ALEJANDRO ZOEZ V.
Normalmente se asume que a menos empresas, mayor el
poder de mercado. Esto no es exacto, ya que en teora con
dos empresas se generara alto grado de rivalidad.
15
Andrs Ulloa,
acadmico del curso, Economa de Empresas del Magster en Negocios y Magster
en Gestin Tributaria y Financiera de la Universidad Catlica de la Santsima Concepcin.
18 Diario Concepcin Sbado 1 de junio de 2013
Economa&Negocios
fijo, de acuerdo
a las ventas,
para las Pymes.
del IVA pueden
rebajar las
constructoras.
En materia de Impuesto al Valor
Agregado (IVA), existen una serie de
beneficios y franquicias que muchas
veces son desconocidos o que sim-
plemente no se utilizan porque son
considerados como engorrosos en
su determinacin y en el proceso de
su solicitud. Sin embargo, el conocer
y aplicar correctamente las franqui-
cias y beneficios que la propia ley
otorga a los contribuyentes del IVA es
una forma eficiente de maximizar
los recursos de las empresas.
As por ejemplo, cuando una em-
presa ha acumulado un monto de
IVA Crdito fiscal producto de la ad-
quisicin de activos fijos como ma-
quinarias, vehculos o instalaciones,
y ste no ha podido ser imputado to-
talmente al IVA de sus ventas duran-
te un plazo de seis o ms periodos tri-
butarios, en virtud del artculo 27 bis
de la Ley de IVA (D.L.825 de 1974), tie-
ne la posibilidad de solicitar su devo-
lucin, lo que financieramente pue-
de resultar de gran alivio.
Para las empresas exportadoras, la
misma ley en su artculo 36, estable-
ce la posibilidad de obtener la devo-
lucin del IVA soportado en las ad-
quisiciones de bienes o servicios des-
tinados a la exportacin, mediante
un trmite bastante expedito, efec-
tuado directamente en la pgina web
del Servicio de Impuestos Internos.
65%
Tambin las empresas construc-
toras, poseen una franquicia espe-
cfica, ya que tienen la posibilidad
de rebajar el 65% del IVA de sus con-
tratos de construccin por suma
alzada, de viviendas con destino
habitacional cuyo valor, sin incluir
el terreno, sea de hasta 4.500 UF,
con un tope de 225 UF por vivienda.
Si consideramos que la tasa del IVA
es un 19%, las constructoras aplican
un impuesto efectivo de tan slo un
6,65%, situacin que en el caso de vi-
viendas sociales incluye la urbani-
zacin de los terrenos y las obras de
ampliacin y reparacin efectua-
das con posterioridad.
El conocimiento de este tipo de
beneficios y franquicias tributarias,
su correcta determinacin, plazos y
forma de solicitud, constituye una
valiosa herramienta que entregan
los estudios de postgrado, ya que una
ptima gestin tributaria y financie-
ra, puede condicionar muchas ve-
ces el xito o el fracaso de cualquier
emprendimiento empresarial.
Por ltimo, cabe sealar que tam-
bin existen beneficios tributarios
en materia de IVA destinados ex-
clusivamente a las microempresas.
El denominado Sistema simplifi-
cado de IVA entrega la posibilidad
para los comerciantes, personas na-
turales, cuyas ventas mensuales no
superen de 20 UTM (aproximada-
mente 800 mil pesos) de eximirse de
la obligacin de emitir boletas, me-
diante la determinacin de un IVA
fijo de acuerdo a su nivel de ventas.
Adems los pequeos talleres arte-
sanales, pueden eximirse del IVA si
el artesano trabaja solo o con un
ayudante indispensable para la eje-
cucin de su labor y prima en su ac-
tividad el elemento trabajo por so-
bre el capital utilizado.
IVA
Franquicias y
beneficios tributarios
para las empresas
PLANIFICACIN TRIBUTARIA
ALEJANDRO ZOEZ V.
Aplicar correctamente las herramientas que otorga la ley a
los contribuyentes del IVA es una forma eficiente de maxi-
mizar los recursos de las compaas.
15
JAIME LANDAETA BAHAMONDE,
profesor del Magister en Gestin Tributaria y Financiera de la Facultad de Ciencias Econmicas y
Administrativas de la UCSC y magister en Gestin y Planificacin Tributara, USACH.
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30 Diario Concepcin Sbado 8 de junio de 2013

Economa&Negocios
Existe una creciente litera-
tura y textos que destacan la
importancia de elegir una es-
cuela y de los efectos de la com-
petencia sobre el desempeo
escolar. La reforma educacio-
nal que se introdujo en Chile a
comienzo de la dcada de los 80
present la introduccin de
subsidios a la demanda, la cual
fue concebida para crear com-
petencia y una descentraliza-
cin a gran escala; un cambio
respecto del anterior modelo
de educacin, altamente con-
centrado. Actualmente en Chi-
le el sistema de voucher cubre
ms del 90% de la matrcula de
los estudiantes y no ha mostra-
do resultados concluyentes de
su eficiencia en el desempeo
de las escuelas. La falta de evi-
dencia consistente que sugiera
que la competencia mejor el
desempeo educacional, y los
resultados relativamente pe-
queos que se han encontrado
en la mayor parte de la literatu-
ra podran ser explicados por la
existencia de costos de cam-
bios que enfrentan los padres.
Los costos de cambio han sido
analizados desde una perspec-
tiva de la estrategia competiti-
va, donde la preocupacin est
en cmo estos costos de cam-
bios afectan la competencia e
incrementan las utilidades de
las firmas, y, por consiguiente,
cmo las empresas afectan la
lealtad de sus clientes. En el
caso de la educacin basado
en un modelo de voucher y para
que la competencia tenga un
impacto positivo en la eficien-
cia, los padres deben tener la
capacidad de elegir entre cole-
gios, y esta capacidad se puede
ver disminuida por falta de in-
formacin o por la existencia de
costos de cambio. Los costos de
cambio son presumiblemente
ms relevantes industrias basa-
das en la produccin de intan-
gibles y la industria de la educa-
cin, es una de stas, ya que
cambiar a un nio de escuela
involucra, como mnimo, cam-
bios en los crculos sociales y es-
trs familiar.
El problema de la educacin
en Chile no tiene que ver slo
con la calidad de la educacin,
sino que tambin con desigual-
dad. Entre los estudiantes que
asisten a escuelas particulares
pagadas, 1 de 2 obtienen ms de
300 puntos en la prueba Simce
de Matemtica, mientras que 1
de cada 5 estudiantes de los es-
cuelas particulares subvencio-
nados alcanzan este resultado.
Finalmente, solamente 1 entre
10 estudiantes de las escuelas
municipalizadas han obtenido
este puntaje (Fontaine, 2002;
Brunner & Cox, 1995 y Garca &
Paredes, 2010).
El modelo de voucher apli-
cado en Chile se ha basado es-
trechamente en las propuestas
de Friedman (1962). Adems,
se trata de un programa de
subvenciones con el ms am-
plio alcance, en comparacin
con otros pases. En el ao
2010, se abarc a ms de un
90% de los estudiantes matri-
Los costos de cambio
y eleccin de escuelas
LA TEORA APLICADA AL MODELO CHILENO
Existen variables que limiten el buen desempeo del sistema educacional chileno
y que a su vez, restrinjan la movilidad de los estudiantes a escuelas ms eficientes?
Juan Gallegos Mardones
Magster en Gestin mencin Contabilidad y Finanzas, PUCV. Magster en Administracin. MBA Universidad de Chile. Doctor (c) en Ciencias de
la Ingeniera rea de Ingeniera Industrial, PUC. Director de Postgrado, Facultad de Ciencias econmicas y Administrativas, Ucsc.
COMPETENCIA Y DESEMPEO ESCOLAR
1
DE CADA 2 estudiantes
que asisten a escuelas
particulares pagadas
obtienen ms de 300 puntos
en la prueba Simce de
Matemticas.
1
DE CADA 5 estudiantes de
los escuelas particulares
subvencionados alcanzan
ms de 300 puntos en la
prueba Simce de
Matemticas.
culados. El gobierno financia a
las escuelas en base a la asis-
tencia de los estudiantes, en
un intento de crear competen-
cia entre los colegios, a fin de
llevar a cabo incrementos en la
calidad (Mizala & Romaguera,
1998; Garca & paredes, 2010;
Paredes & Ugarte, 2011). Natu-
ralmente, para que la compe-
tencia tenga un impacto so-
bre la eficiencia y el aprendiza-
je, los padres deben primero te-
ner la capacidad de elegir las
escuelas para sus hijos, en base
al desempeo acadmico, en
tanto que las escuelas deben
reaccionar de manera positiva
a esa decisin. Sin embargo,
las investigaciones acerca del
impacto de la competencia en
el desempeo acadmico no
muestran resultados conclu-
yentes y no proporcionan un
indicador claro respecto de
esta relacin (Chumacero, Ga-
llegos & Paredes, 2011).
Naturalmente, una posible
explicacin para el efecto rela-
tivamente dbil que la compe-
tencia tiene sobre el desempe-
o de los estudiantes es la pre-
sencia de costos de cambio. El
cambio de un nio de escuela
a otra involucra, como mni-
mo, una interrupcin de los
crculos sociales y por tanto un
estrs para ste. De este modo,
incluso si hubiera disponibili-
dad de escuelas de mejor cali-
dad, algunas familias manten-
drn a sus hijos en las escuelas
elegidas originalmente, crean-
do, de este modo, una especie
de barrera para los nuevos can-
didatos a matrcula y limitan-
do el efecto de la competencia
en el desempeo.
Conclusin.
En el estudio realizado por
Gallegos, Paredes y Chumace-
ro (2013), se concluye que el
sistema de educacin chileno
y en especial el basado en sub-
venciones depende en gran
medida de la posibilidad que
tengan los padres de elegir la
escuela de sus hijos, y que los
padres hagan uso de esa op-
cin. Adems se concluye que
la velocidad de adaptacin de
las escuelas a las presiones de
la competencia se afectar por
el nivel de costos de cambios
que soportan los estudiantes
que asisten a las escuelas elegi-
das. En este sentido, si los cos-
tos de cambios son substan-
cialmente altos, el impacto que
la competencia tendra sobre el
desempeo acadmico se pro-
ducira solamente a travs del
efecto de nuevos estudiantes, y
el impacto de corto plazo en
cuanto a calidad sera muy d-
bil, ya que los costos de cam-
bios disuaden o limitan a los
padres a cambiar a sus hijos a
un establecimiento diferente
una vez que ya estn matricu-
lados en un colegio.
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