1.

En los ltimos aos, las monedas se han vuelto cada vez ms competitivas a escala
mundial. La mayora de los estados ya no son capaces de ejercer un control supremo sobre
la circulacin y el uso del dinero dentro de sus propias fronteras, hacen lo que pueden por
preservar o impulsar su cuota de mercado
2. En la actualidad, el dlar estadounidense est muy por encima del resto de las monedas,
es la nica verdadera moneda global. Se usa para todos los usos habituales de cambio
(medio de cambio, unidad contable, depsitos de valor)

3. Debido a la ventaja que tiene EEUU con su moneda, obtiene ventajas econmicas y
polticas significativas.

4. Por la lgica de la competencia, no se puede hacer cara al dominio del dlar, ya que el
dlar seguir imponindose en el mercado global. Solo hay 2 otras monedas que son
ampliamente utilizadas fuera de sus pases de emisin, y son: el euro y el yen japons.
Estas 3 monedas son las Tres Grandes de la geopoltica de divisas.
5. Si tomamos en cuenta las preferencias, podra hacerse cara al dominio del dlar pero
parcialmente. Por ejemplo, tanto el euro como el yen podran formar bloques monetarios.
Japn podra hacer frente a la supremaca del dlar en Asia Oriental. Mientras que Europa
podra verse tentada a hacer de Oriente Medio su campo de batalla. Pero aun as ninguno
de ellos podra poner en peligro los intereses polticos y de seguridad ms vitales de EEUU.
6. Las monedas pueden usarse fuera de sus pases de origen con 2 fines:
- Para transacciones entre naciones (uso de moneda internacional o internalizacin de la
moneda).
- Para transacciones dentro de un Estado extranjero (sustitucin de moneda.
Para ambos fines, el dlar estadounidense es el lder del mercado.
7. La Principal Moneda es el dlar estadounidense, debido al liderazgo de mercado que
posee el dlar, EEUU ostenta una privilegiada posicin en trminos econmico como
polticos.
8. Segn el Bank for International Settlements, el dlar estadounidense es el vehculo
preferido para el intercambio de divisas en todo el mundo. Aproximadamente con el 90%
de las transacciones del 2001. El euro en segundo lugar con 38% y el yen, ms alejado aun,
con 23%

9. El dlar estadounidense supone tambin ser el vehculo preferido para la facturacin del
comercio internacional, donde se calcula que representa cerca de la mitad de todas las
exportaciones mundiales.
10. La seal ms clara del liderazgo del dlar en el uso extranjero-nacional es el rpido
aumento en la circulacin fsica de la moneda fuera de las fronteras de EEUU,
principalmente en forma de billetes de 100 dlares.
11. Estudios realizados por la Reserva Federal y el Tesoro estadounidense sitan el valor de
todos los billetes en circulacin en el extranjero entre un 50% y un 70% del total en
circulacin, equivalente a 275 000 millones y 375 000 millones. El DEM en no ms de un
30%-40% (45 000 millones a 65 000 millones). Sigue sin estar claro si el euro logra superar
el nivel de popularidad del DEM. Mientras que del suministro total de billetes de el yen
(370 millones de dlares) no ms del 10% estaba en pases vecinos.


12. El uso internacional y extranjero-nacional del dlar se traduce en ventajas considerables
para EEUU, tanto econmicas como polticas. Entre las ventajas se tiene:
- Potencial seoreaje (o monedaje):
- Mayor flexibilidad de la poltica macroeconmica otorgada por el privilegio de poder
depender del dinero de uno mismo para ayudar a financiar los dficits externos.
- Adquisicin del estatus y el prestigio que van unidos al dominio del mercado
- Potencia bruta (hard power) geopoltica que se deriva de la dependencia monetaria
de otros.
13. Por la lgica de la competencia de mercado ni el euro ni el yen sern capaces de igualar,
menos superar, la popularidad del dlar en un futuro inmediato. El mercado seguir
dando clara preferencia al dlar.
14. La eleccin de una moneda en el mercado mundial viene dada por tres atributos
esenciales:
- La confianza generalizada en su valor futuro, respaldada por la estabilidad poltica del
pas de origen
- Las cualidades de conveniencia de cambio y certidumbre de capital
- La moneda debe ofrecer una amplia red transaccional, ya que nada aumenta ms la
aceptacin de una moneda que las perspectivas de su aceptacin por otros.
Solo las Tres Grandes cumplen estas duras condiciones.
15. Aun as cumpliendo estas tres condiciones, el reemplazo del dlar resulta complicado
debido a la inercia en la eleccin de la moneda. La principal fuente de inercia es la
prexistencia de redes transaccin ya establecidas, que provoca el bien documentado
hecho de que se mantengan invariables las preferencias de los usuarios, lo que los
especialistas denominan histresis o efecto trinquete. La inercia tambin se ve fomentada
por el nivel excepcionalmente alto de incertidumbre inherente a cualquier eleccin entre
monedas alternativas.
16. Tanto Europa como Japn tienen incentivos claros para impulsar la competitividad de sus
monedas respectivas. Respecto a Europa, la creacin de la UEM ha creado una
oportunidad de oro para ascender considerablemente en la Pirmide de las Monedas.
Respecto a Japn, los recientes contratiempos han aumentado la presin para adoptar
medidas defensivas destinadas a evitar seguir descendiendo en la clasificacin mundial.
17. Japn ha emitido todo tipo de seales posibles que indican que no pretende abandonar la
carrera, pretende competir activamente para conservar todo lo que pueda del papel
internacional de yen. Japn puede aspirar a una mayor parte del papel de gran potencia
monetaria, pero con total seguridad no a costa de la importante relacin poltica y de
seguridad que durante tanto tiempo lleva disfrutando con EEUU.
18. Hay 3 factores que explican por qu Oriente Medio podra convertirse en un campo de
batalla monetario:
- La masiva concentracin de riqueza monetaria en dicha rea controlada directa o
indirectamente por los gobiernos nacionales.
- La inestabilidad de los alineamientos entre superpotencias en dicha regin.
- La aparente contradiccin entre los vnculos comerciales de la regin con el resto del
mundo y sus relaciones financieras.
19. Dentro de la zona gravitacional del euro, a EEUU no le importa ser respetuoso con Europa
y, a la inversa, en Latinoamrica y Asia, Europa podr seguir aceptando el dominio
estratgico de EEUU, pero en trminos geopolticos Oriente Medio es una regin en
disputa.
20. En conclusin, la competencia entre el dlar y sus dos principales rivales, el euro y el yen,
seguir siendo intensa, y los gobiernos harn todo lo posible por mantener el atractivo
competitivo de sus monedas. Pero a nivel de relaciones interestatales, es poco probable
que la baja poltica de competencia del mercado se convierta en la alta posibilidad de
confrontacin diplomtica.