HISTORIA DEL SISTEMA FINANCIERO DEL PERU

LA BANCA PERUANA EN EL SIGLO XXI: MS SLIDA Y ROBUSTA

QUE NUNCA
La banca peruana luce hoy slida, robusta y capaz de enfrentar turbulencias y crisis mundiales.
Asimismo, est debidamente capitalizada (cumpliendo estndares internacionales), altamente
competitiva y se muestra atractiva para entidades forneas. Esta situacin se ha alcanzado
gracias a un proceso de reformas que se dio a inicios de la dcada de los 90, y que ciment las
bases para un buen desempeo de la actividad de intermediacin financiera.
La evolucin del sistema bancario peruano desde 1990 la podemos dividir en tres etapas bien
marcadas: una primera de expansin hasta 1997; luego una fase de recesin y ajustes desde
1998 al 2003; y finalmente un periodo de crecimiento hasta el 2014, aunque con una ligera
desaceleracin en el ao 2009 a raz de la crisis financiera internacional.

Antecedentes econmicos
Antes de la dcada de los noventas, en el periodo 1985 1990, la realidad econmica y
financiera del pas era muy distinta a la que se vive en la actualidad. La tasa de inters real era
negativa debido a una muy elevada inflacin, lo que generaba una disminucin del ahorro en

moneda nacional. Asimismo, vivamos un proceso de dolarizacin fuera del sistema financiero,
como efecto de la prdida de valor de la moneda por la hiperinflacin y la cada del
rendimiento
real de los activos financieros en moneda nacional; se reduca la oferta de crdito por parte de
bancos comerciales; se gener un mercado negro de crditos y coexistan dos mercados
cambiarios: el mercado nico de cambios y el mercado cambiario financiero. Adicionalmente,
el
Estado controlaba la asignacin o venta de divisas a travs de licencias otorgadas por el Banco
Central de Reserva del Per, haba controles de precios, del tipo de cambio y de las
importaciones, y exista un impuesto a los cheques.
Adicionalmente, en 1987, el Gobierno del entonces presidente Alan Garca dispuso la
estatizacin del sistema financiero peruano. No obstante, la medida gener tal rechazo que no
lleg a aplicarse, a pesar de quedar formalmente vigente.
Finalmente, el pas careca de acceso a recursos financieros externos por efecto de la poltica
de
aislamiento externo (impago de la deuda externa). Toda esta coyuntura llev a una severa
crisis
econmica, caracterizada por una baja intermediacin y una elevada informalidad financiera,
el
desabastecimiento de productos de primera necesidad, precios elevados y corrupcin.
Reformas de la dcada de los 90
A inicios de la dcada de los noventa se aplicaron en el Per una serie de medidas de ajuste
estructural para revertir los principales desequilibrios macroeconmicos, como eran el dficit
fiscal, la baja presin tributaria, el dficit externo en la balanza de pagos, y la hiperinflacin.
La opcin de la poltica macroeconmica fue la del sinceramiento brusco (va shock) de los
precios de bienes y servicios pblicos (que gener una inflacin de 7,650% en 1990), un ajuste
fiscal y la eleccin de un ancla monetaria, en lugar de una cambiaria, con lo cual la devaluacin
fue bastante pequea. El efecto de esta combinacin fue muy recesivo para la economa pero
logr cortar la inercia inflacionaria.

Se busc reducir las distorsiones causadas por la excesiva participacin del Estado en la
economa y a su vez instaurar un sistema de asignacin basado en las reglas del mercado.
Reformas para el sector financiero
En 1990 fue derogada la Ley de Estatizacin de la Banca y se encarg al Poder Ejecutivo la
redaccin de una nueva Ley General de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros.
Algunas de las modificaciones ms importantes fueron la elaboracin de la normatividad
acerca
de Depsitos en Moneda Extranjera, as como de un Reporte con informacin detallada de
Deudores que fue puesta a disposicin de las entidades supervisadas.
A raz del cambio de poltica econmica, el Banco Central redujo las transferencias financieras,
limitando los recursos con los que solan contar los bancos estatales de fomento, los que
fueron
posteriormente liquidados.



Estas y otras reformas estructurales, aunadas al proceso de estabilizacin econmica y
liberalizacin financiera, colocaron al sistema financiero peruano entre los ms dinmicos de
Amrica Latina. As, el ingreso de nuevos intermediarios aument la competencia, permiti el
desarrollo de nuevos productos financieros, la mejora en la calidad del servicio, la inversin en
tecnologa y la redefinicin de estrategias. Al mismo tiempo, el fortalecimiento del sistema de
supervisin y de los esquemas de regulacin prudencial tuvo como objetivo promover la
estabilidad y la solvencia de las instituciones financieras conforme a los principios y prcticas
internacionalmente aceptados, lo que a la postre ha dado lugar a un sistema slido que lo sita
entre los ms altos estndares a nivel mundial.
Crisis de fines de los 90s
No obstante lo anterior, en los ltimos aos de la dcada de los 90s, el sistema financiero se
vio
afectado por una seguidilla de shocks. La crisis asitica, que estall en julio 1997, deprimi los
precios internacionales haciendo que los exportadores vean reducidos sus ingresos.
Posteriormente, la crisis Rusa (agosto 1998) implic el cierre de las lneas de crdito del
exterior
hacia los bancos locales disminuyendo su liquidez para realizar sus operaciones.
Adicionalmente,
entre los aos 1997-1998 se dio un Fenmeno del Nio de fuerte intensidad. Todos estos
acontecimientos conllevaron a una ruptura de la cadena de pagos, poniendo en riesgo a todo
el
sistema bancario y a la economa en su conjunto.
Las empresas bancarias, en un intento por mantenerse en el mercado, buscaron mecanismos
estratgicos que les permitieran operar de manera ms competitiva, surgiendo de esta manera
las fusiones como una alternativa atractiva tanto para bancos grandes como para pequeos.
As,
la salida de algunos actores del mercado y la fusin de otros cambiaron la organizacin del
mercado bancario peruano.
El riesgo de una crisis sistmica hizo que se llevaran a cabo una serie de ajustes durante 1998 y
1999, para luego entrar a una etapa de estabilizacin. Entre las medidas de apoyo al sistema
financiero que aplic el Estado estuvieron el Programa de Canje de Cartera por Bonos del
Tesoro
Pblico1
, el Programa de Saneamiento Empresarial de Cofide2
, el Programa de Consolidacin
Patrimonial del Sistema Financiero3
, y el Programa de adquisicin de activos por parte del Banco
de la Nacin.
En este periodo es importante destacar la creacin de la Cmara de Compensacin Electrnica
(CCE), la que se dio en julio del 2000. La introduccin de la compensacin electrnica de
cheques, a partir de noviembre del 2000, sustituy a la antigua cmara administrada por el
BCRP, la cual procesaba los cheques en forma manual, generando un ahorro de costos y de
tiempos bastante significativo.
Crecimiento del 2004 hasta la actualidad
A partir del 2004 hasta el 2008, las principales variables de la banca comercial privada
mantuvieron su comportamiento ascendente, lo cual reflej el continuo crecimiento de la
industria
bancaria en un contexto de recuperacin del dinamismo econmico del pas.
El 2009 fue un ao particularmente difcil y de grandes desafos para el mundo, debido a la
ms
profunda crisis econmico-financiera internacional de los ltimos 80 aos, que afect en
distinta
medida a las distintas regiones del mundo, y cuyos efectos an prevalecen en la actualidad. A
pesar del complicado panorama exterior, la economa peruana resisti los embates de la crisis
gracias a las fortalezas macroeconmicas con las que cuenta, y el sistema financiero logr
mantener cifras robustas en sus distintas variables, para lo cual contribuy sin duda el
adecuado
marco regulatorio vigente.

Superado el bache del 2009, la economa del pas retom su crecimiento y el sector bancario
continu desarrollndose. Este periodo se caracteriz por mercados financieros mundiales
inundados de liquidez, como consecuencia de las medidas de estmulo monetario aplicadas
en
pases desarrollados, las que propiciaron una apreciacin significativa de activos en general de
pases emergentes, y en especial de sus monedas.
Sin embargo, este escenario cambi radicalmente en el 2013 ante el anuncio del retiro del
estmulo (tapering) en Estados Unidos, lo que gener una brusca recomposicin de
portafolios y
con stos un ajuste significativo al alza en el tipo de cambio, lo que se vio reflejado en una
afectacin del desempeo de los crditos en dlares y los depsitos en soles, y un avance ms
vigoroso de los crditos en soles y los depsitos en dlares.
Esta mayor volatilidad en el tipo de cambio y sus efectos sobre la banca han sido tambin
Superado el bache del 2009, la economa del pas retom su crecimiento y el sector bancario
continu desarrollndose. Este periodo se caracteriz por mercados financieros mundiales
inundados de liquidez, como consecuencia de las medidas de estmulo monetario aplicadas
en
pases desarrollados, las que propiciaron una apreciacin significativa de activos en general de
pases emergentes, y en especial de sus monedas.
Sin embargo, este escenario cambi radicalmente en el 2013 ante el anuncio del retiro del
estmulo (tapering) en Estados Unidos, lo que gener una brusca recomposicin de
portafolios y
con stos un ajuste significativo al alza en el tipo de cambio, lo que se vio reflejado en una
afectacin del desempeo de los crditos en dlares y los depsitos en soles, y un avance ms
vigoroso de los crditos en soles y los depsitos en dlares.
Esta mayor volatilidad en el tipo de cambio y sus efectos sobre la banca han sido tambin
Comentarios de cierre y retos pendientes
De este modo, luego de ms de dos dcadas de aplicacin de un modelo de economa de
mercado, queda claro que no es lo mismo referirnos a la banca comercial peruana de inicios de
los noventa, con sus tradicionales operaciones activas y pasivas, que a la actual banca mltiple
que ofrece a sus clientes toda una gama de nuevos productos y servicios, con nuevas normas
de
control y supervisin bancaria, la creacin e implementacin de nuevos instrumentos
financieros,
y la innovacin tecnolgica que facilita enormemente la realizacin de operaciones financieras.
Si bien es importante reconocer los avances alcanzados en los ltimos aos -y segn solemos
hacer hincapi en nuestras publicaciones-, existe an mucho trabajo por hacer para superar
los
obstculos an presentes, y que deben ser afrontados en equipo por los sectores pblico y
privado, en tanto responden a deficiencias estructurales nacionales, como son los elevados
niveles de pobreza e informalidad, un dficit de garantas, altos costos de transaccin como
consecuencia de insuficiente infraestructura vial y de comunicaciones, y una baja educacin y
penetracin financiera. El potencial de nuestro pas y de nuestra banca es enorme, por lo que
debe trabajarse en conjunto y rpido para alcanzarlo
FINANZA EN EL DESARROLLO ECONOMICO
Por casi un siglo los economistas han estado debatiendo el role del
sistema financiero en
el proceso de desarrollo econmico. Los argumentos bsicos que se
esbozan en la
literatura para explicar la influencia positiva del desarrollo financiero
sobre el
crecimiento econmico toman como base el hecho de que los mercados
e intermediarios
financieros facilitan la asignacin de recursos al reducir la asimetra de
informacin sobre
la calidad de las inversiones empresariales, reducen el riesgo especfico y
de liquidez de
los valores emitidos por la empresa, y facilitan el control corporativo. La
consecuencia es
la reduccin del costo de la financiacin externa, sobre todo de los
fondos a largo plazo, y
la posibilidad de emprender inversiones ms arriesgadas e innovadoras
con mayores
rendimientos esperados. El propsito de este artculo corto es resear
algunas de las ms
importantes contribuciones a la discusin del papel de las finanzas en el
desarrollo
econmico.

FINANZA
Las finanzas son las actividades relacionadas para el intercambio de distintos bienes
de capital entre individuos, empresas, oEstados y con la incertidumbre y el riesgo que
estas actividades conllevan.
1
Se le considera una de las ramas de la economa. Se dedica
al estudio de la obtencin de capital para la inversin en bienes productivos y de las
decisiones de inversin de los ahorradores. Est relacionado con las transacciones y con
la administracin del dinero.
2
En ese marco se estudia la obtencin y gestin, por parte de
una compaa, un individuo, o del propio Estado, de los fondos que necesita para cumplir
sus objetivos, y de los criterios con que dispone de sus activos; en otras palabras, lo
relativo a la obtencin y gestin del dinero, as como de otros valores o sucedneos del
dinero, como lo son los ttulos, los bonos, etc. Segn Bodie y Merton, las finanzas
"estudian la manera en que los recursos escasos se asignan a travs del tiempo". Las
finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y la oportunidad con que se consigue el
capital, de los usos de ste, y los retornos que un inversionista obtiene de sus inversiones
INVERSION
es un trmino econmico, con varias acepciones relacionadas con el ahorro, la ubicacin
de capital, y la postergacin del consumo. El trmino aparece en gestin empresarial,
finanzas y en macroeconoma.
la inversin es el acto mediante el cual se invierten ciertos bienes con el nimo de obtener
unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversin se refiere al empleo de
un capital en algn tipo de actividad o negocio, con el objetivo de incrementarlo. Dicho de
otra manera, consiste en renunciar a un consumo actual y cierto, a cambio de obtener
unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo.
1

Desde una consideracin amplia, la inversin es toda materializacin de medios
financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una empresa o
unidad econmica, y comprendera la adquisicin tanto de bienes de equipo, como de
materias primas, servicios etc. Desde un punto de vista ms estricto, la inversin
comprendera slo los desembolsos de recursos financieros destinados a la adquisicin de
instrumentos de produccin, que la empresa va a utilizar durante varios periodos
econmicos.
En el caso particular de inversin financiera, los recursos se colocan en ttulos, valores, y
dems documentos financieros, a cargo de otros entes, con el objeto de aumentar los
excedentes disponibles por medio de la percepcin de rendimientos, intereses, dividendos,
variaciones de mercado, u otros conceptos.
Para el anlisis econmico de una inversin puede reducirse la misma a las corrientes de
pagos e ingresos que origina, considerado cada uno en el momento preciso en que se
produce.