A crise nanceira de 2008 alcanou proporo mundial, causando descon- ana no ambiente das prticas de investimento. Isso ca evidente pelo baixo desempenho dos mercados de aes de diversos pases (cf. Twin, 2008). No entanto, apesar do certo descrdito de que as prticas de investimento foram alvo, as prticas de Investimentos Socialmente Responsveis (ISRs) cresceram e mostraram-se como oportunidades de cooperao social voltada para reintegrao e reformulao do mercado nanceiro. Essa potencialidade se explicita tambm no plano simblico, pela fala do presidente-executivo da General Eletric, Jeffrey Immelt, a respeito da importncia de aliar a responsabilidade social empresarial busca de lucros para garantir a viabilidade da empresa a longo prazo. Em suas palavras, Se a responsabilidade social das empresas est alinhada estrategicamente com os objetivos da empresa, ela nunca se torna algo supercial, nem redun- dante (Immelt, 2008, p. 2). A declarao teve grande repercusso, tendo sido citada entre os prossionais que atuam com a responsabilidade social como salvao para os negcios, pois esse discurso ocorreu quando a bolha nanceira havia estourado. Segundo dados apresentados pelo Frum de Investimento Social norte- -americano, a quantidade de ativos negociados pela lgica do ISR cresceu de U$639 bilhes, em 1995, para U$2,71 trilhes, em 2007 (cf. Social Investment Forum, 2007, p. 11). Na Europa, o estudo divulgado pela rede * Agradeo ao Roberto Grn, Harry Makler e Christophe Yenkey pelos comentrios pre- cisos. Este artigo a verso traduzida de trabalho apresentado na Society for the Advancement of Socio-Economics (Sase) em Paris, em 2009, quando recebeu o prmio Travel Award. Vol24n2.indd 169 22/11/2012 15:35:45 170 Tempo Social, revista de sociologia da USP, v. 24, n. 2 A sociologia dos ndices de sustentabilidade, pp. 169-187 da European Sustainable Investment Forum (Eurosif ) aponta que o ativo em ISRs de treze pases europeus cresceu de 1,033 trilhes, em 2005, para 2,665 trilhes, em 2007 (cf. Eurosif, 2008, p. 10). No Brasil, os ativos em ISRs somam R$ 1,13 bilho (cf. Valenti e Torres, 2010). A falta de conana que assombra o investimento mainstream pode ser substituda pela crena de que, ao considerar-se o desempenho econmico, social e ambiental da empresa como um todo, se realiza um investimento mais seguro a longo prazo. Notcias recentes sobre o licenciamento do ndice Dow Jones de Sustentabilidade para um fundo pblico norte-americano (ocorrido pela primeira vez em 2008) so exemplo e sinal do crescimento desse mercado (cf. Dow Jones, 2008). Isso no quer dizer que os ISRs sejam o nico meio para a recuperao dos mercados nanceiros. Mas sim que essas prticas que constroem uma nova linguagem nanceira e so aceitas no campo global de poder 1 podem constituir um dos caminhos para recomp-lo. Devido ao desenvolvimento do ISR torna-se necessrio um estudo sobre a dinmica sociolgica desse subespao das nanas. Porm, como apreender essa nova linguagem nanceira? Indo alm, como encontrar elementos para desenvolver uma anlise sociolgica das mudanas da abordagem clssica (baseada em noes como mo invisvel, liberdade, homo economicus, economia ortodoxa) para outra baseada em noes de mo visvel, tica, pblicos interessados, economia hetero- doxa? Em suma, para a abordagem da chamada responsabilidade social? Uma possibilidade atentar para os prossionais que trabalham com os ISRs. H muitos deles na Europa e nos Estados Unidos e esse mercado j existe tambm no Brasil. Sartore (2010) desenvolve estudo aprofundado sobre os prossionais que trabalham na interface das nanas e da sustenta- bilidade. Para ns deste artigo, exploro uma pequena amostra internacional de lderes atuantes nesse espao. Os conselhos dos ndices de sustentabilidade dos mercados de aes parecem ser o espao social, por excelncia, de circulao desses lderes. Nossa amostra compe-se de conselhos relativos a quatro desses indicadores: Dow Jones Sustainability Index (DJSI) dos Estados Unidos, FTSE4Good da Inglaterra, Johannesburg Stock Exchange Socially Responsible Investment Index (JSE ISR) da frica do Sul e o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) do Brasil. Eles foram escolhidos por seu status de ndices nacionais, pois so usados para medir a situao macroeconmica de um pas. O DJSI parte do Dow Jones Indexes, conjunto dos ndices nanceiros mais famo- 1. Segundo Lbaron, inspirado por Bourdieu: O campo glo- bal do poder um espao onde agentes que possuem alto volu- me relativo de diferentes tipos de capitais competem e disputam entre si para determinar os seus valores (Lbaron, 2008, p. 123). Eles competem pela prevalncia de valores e linguagens no espao social. Vol24n2.indd 170 22/11/2012 15:35:45 171 novembro 2012 Marina de Souza Sartore sos e consultados no mundo. Para uma descrio mais detalhada sobre sua importncia, ver o trabalho de Goede ([1971]* 2005). Os ndices do FTSE tm o mesmo papel na sociedade inglesa. Nos pases em desenvolvimento (frica do Sul e Brasil), os ndices esto localizados em suas bolsas de valores e tambm foram elaborados com um vis nacional. Alm desse carter nacional, esses ndices compem esta pesquisa pelo fato de que um inspirou a criao do outro. Os conselhos, por sua vez, conferem-lhes face pblica, ou seja, podem demonstrar diferenas culturais e institucionais entre pases e elucidar questes sobre as regras sociais que cada pas incorpora para criar o que Bourdieu e Boltanski denominam lieu neutre. Segundo esses autores, o arranjo social que pode ser chamado de lieu neutre produzido por um efeito de objetividade que resulta principalmente pela estrutura ecltica do grupo: um lugar onde pessoas advindas de diferentes fraes se encontram. Cada indivduo do grupo pode ser visto como um lugar de encontro dado pela multiplicidade de posies que ocupam no centro da classe dominante (Bourdieu e Boltanski, 1976, p. 60). Para Lbaron (2008), a estrutura apoltica, pluralstica e independente de um partido corresponde ideologia ocial de colegiado, um lugar para reproduzir a ideologia dominante. Bourdieu e Boltanski utilizam essa expresso para mostrar que, quando pensamos na constituio da sociedade, embora ela se apresente como se fosse o resultado de um debate heterog- neo, este ocorre em um lugar de atores sociais dominantes que empregam linguagem tambm dominante. Considerar os conselhos dos ndices como lieu neutre implica na busca pela compreenso da lgica que transforma os interesses particulares de um grupo dominante em interesses neutros e nacionalmente reconhecidos 2 . Mas quais so os elementos necessrios para formar tal arranjo nos conselhos que estipulam ndices para o mercado nanceiro? Tratam-se dos mesmos para os diferentes pases em questo? Haver diferenas ou similaridades entre eles? Quais so as regras sociolgicas prevalecentes nesse subespao que tem pretenses de se tornar o pensamento mainstream das nanas? 3
O objetivo aqui o de esboar elementos que permitam compreender a lgica social inerente a esses conselhos e, assim, entender uma das possveis reconguraes do mundo nanceiro a partir de uma representao social baseada nas ideias dominantes do que seja o ISR. O artigo est divido em trs partes: a primeira contextualiza o nascimento da gura do investidor consciente; a segunda apresenta a metodologia utilizada para a anlise da amostra e a terceira, sua anlise sociolgica. * A data entre colchetes refere-se edio original da obra. Ela indicada na primeira vez que a obra citada. Nas demais, indica- -se somente a edio utilizada pelo autor [N. E.]. 2. Para um estudo inspirador so- bre essas questes, ver a discusso de Lbaron (2008) a respeito dos conselhos de poltica dos bancos centrais, cuja neutralidade cons- truda pela orientao ortodoxa de seus membros. 3. Durante a Conferncia do Triple Bottom Line Investing, em Paris, em 2007, entrevistei informalmente um analista - nanceiro brasileiro que trabalhava com os ISRs globais de um banco internacional. Ao falar sobre o crescimento desse mercado nos pases em desenvolvimento, ele armou que tais investimentos ainda no eram o mainstream, embora houvesse a inteno de s-lo algum dia. Vol24n2.indd 171 22/11/2012 15:35:45 172 Tempo Social, revista de sociologia da USP, v. 24, n. 2 A sociologia dos ndices de sustentabilidade, pp. 169-187 O nascimento do investidor consciente Como arma Giamporcaro, a histria contada a posteriori pode ser consi- derada como ferramenta de legitimao das prticas atuais do ISR, uma tenta- tiva de enraiz-lo em um continuum cultural (cf. Giamporcaro, 2006, p. 60). No por acaso, a pesquisa sobre a histria do ISR identica diferentes origens. Como se trata de um mercado em construo, os diferentes pontos de partida de sua histria cam mais evidentes principalmente quando retransmitidos e resumidos nos trabalhos acadmicos que se consagram ao tema. As origens do ISR remetem aos tempos bblicos, quando as leis judaicas ditavam maneiras ticas de investir o dinheiro (cf. Giamporcaro, 2006). Outra referncia pode ser o fundador da igreja metodista John Wesley, com seu sermo intitulado The use of money, que tambm pregava princpios ticos para o uso do dinheiro. O ponto de partida mais citado pela literatura consultada, no entanto, localiza-se ainda no nal do sculo XVIII, quando os quaker, com suas convices religiosas, se recusaram a investir no setor de armamentos e de escravido, culminando na criao dos primeiros fundos de investimentos ticos nos anos de 1920. O The Pioneer Fund foi o primeiro fundo de investimento tico criado nos Estados Unidos, em 1928. Esse fundo no investia em empresas ligadas a bebidas, tabaco e pornograa, levando, assim, a que as igrejas pudessem investir seus fundos no mercado nanceiro de acordo com seus princpios ticos (Djean, 2005, p.21). At a dcada de 1960, o movimento caria marginalizado, recuperando suas foras a partir da tomada de conscincia na forma de movimentos sociais em prol do meio ambiente, dos direitos civis, dos direitos das mulheres e do movimento antiguerra que comeavam a colocar em xeque a responsabilidade social das empresas (cf. Giamporca- ro, 2006). O cenrio poltico de nal dos anos de 1960 e incio da dcada seguinte, nos Estados Unidos, marcado pela reivindicao estudantil para que as fundaes de universidades no investissem em empresas ligadas guerra do Vietn (cf. Brito et al., 2005; Djean, 2005) e pelo boicote econmico frica do Sul, devido ao regime do Apartheid (cf. Brito et al., 2005; Djean, 2005; Giamporcaro, 2006). Nesse perodo, surgem o Pax Global Fund (criado pela igreja metodista em 1968) e o South Africa Safe Equity (Safe), de 1980, ambos com o intuito de reunir empresas que no tinham negcios na frica do Sul (cf. Brito et al., 2005). Tambm na dcada de 1980 aoram as preocupaes com o meio ambiente, levando elaborao dos fundos verdes (cf. Brito et al., 2005). Vol24n2.indd 172 22/11/2012 15:35:45 173 novembro 2012 Marina de Souza Sartore Diferentemente de seus antecessores, os fundos verdes so baseados em um investimento crtico positivo isto , um investimento em empresas que desenvolvem aes para preservar o meio ambiente e no na excluso de setores que contrariam determinada postura tica. Ainda nessa rea, a publi- cao de relatrios socioambientais e a criao de prmios para as melhores empresas sustentveis contriburam com a construo de um olhar crtico positivo que, em vez de condenar as empresas por suas prticas negativas, as premia pelas boas prticas socioambientais. Assim, as empresas passam a aliar o desempenho socioambiental ao desempenho econmico (no intuito de agradar seus acionistas). Dentro dessa perspectiva, surge uma primeira distino fundamental entre os ISRs ticos (baseados na excluso de empre- sas) e os de performance (baseados na incluso de empresas com melhores prticas de responsabilidade social). Esses investimentos so chamados de negative screening ou positive screening, respectivamente. A partir desses ndices (tanto os de excluso, como os de performance) surgiram diversos estudos com o intuito de demonstrar ou de refutar a teo- ria de que as empresas socialmente responsveis tendem a um desempenho nanceiro melhor do que as empresas listadas nos ndices considerados tra- dicionais, ou seja, que renem as empresas em sua carteira de investimentos considerando somente seus aspectos nanceiros. O trabalho de Brito et al. (2005) sugere que, apesar dos diversos trabalhos acadmicos que tentam averiguar se os ndices de sustentabilidade tm melhor desempenho do que os ndices convencionais, ainda no foi possvel estabelecer consenso. No entanto, mais interessante que a investigao sobre o desempenho desses ndices o fato de que, a despeito de consenso sobre seus rendimentos, o mercado do ISR se desenvolveu, como ilustra o caso da Inglaterra, descrito por Gond (2006). O trabalho destaca o fato de que os mercados so cons- titudos pela crena compartilhada entre seus atores. A crena de que as empresas socialmente responsveis tm melhor rendimento criou seguidores e o corolrio desta, o espao do ISR, tornou- -se parte de um movimento maior chamado nanas sustentveis. Esse movimento, por sua vez, adquiriu concretude pela elaborao dos Prin- cpios para o Investimento Responsvel (PRI) por parte da Organizao das Naes Unidas, dos Princpios do Equador pelo Banco Mundial, pela criao de fundos de investimentos ticos ou sociais por parte dos bancos comerciais. O ISR constitui prtica voltada para o mercado de capitais e faz parte do movimento maior de nanas sustentveis que diz respeito atuao do sistema nanceiro de forma economicamente vivel, social- Vol24n2.indd 173 22/11/2012 15:35:45 174 Tempo Social, revista de sociologia da USP, v. 24, n. 2 A sociologia dos ndices de sustentabilidade, pp. 169-187 mente justa e ambientalmente correta (Centro de Estudos de Sustenta- bilidade, 2010, s. p.). Metodologia O delineamento dos conselhos dos ndices de sustentabilidade, tal como proposto por esta anlise, diz respeito ao ano de 2008, momento da crise nanceira mundial. Consulta s pginas eletrnicas dos conselhos de cada ndice permite oferecer um retrato atualizado de cada um deles. Foram identicados 36 membros distribudos da seguinte maneira: o Conselho do indicador brasileiro conta com nove membros, o DJSI, com cinco, e os FTSE4Good e JSE SRI, com onze cada um. O conselho do FTSE4Good composto, na verdade, por dezessete mem- bros, mas seis deles participam como membros ex-ofcio, o que signica pertencer ao conselho por ocupar um cargo na instituio que pretence ao conselho e na maior parte das vezes, sem direito a voto. Em outras palavras, trata-se de um conselheiro empossado no por qualidades pessoais ou pros- sionais. Em eventual desligamento da primeira instituio, a substituio no conselho automtica. Isso pode levantar uma questo metodolgica: devem esses seis indivduos ser excludos da amostra? Poder-se-ia argumentar que a posse do cargo suciente para consider-los como membros importantes do conselho. Por outro lado, perspectiva adotada neste artigo, possvel entender que essa distino interna indicadora da diferena entre aqueles que so substituveis (os que representam uma instituio) e aqueles que no o so (os que representam a si mesmos). Assim, dada essa distino entre conselheiros permanentes e ex-ofcio, optou-se por excluir estes ltimos da amostra e considerar apenas os conselheiros permanentes, privilegiando os capitais que detm e investigando dados de suas biograas. Os conselhos dos ndices podem ser vistos como um espao social especco onde diferentes tipos de capitais acumulados pelos indivduos esto em disputa (Lbaron, 2008, p. 123). O fato de que esses capitais so acumulados a partir das trajetrias dos indivduos leva anlise de dados biogrcos. A utilizao de minibiograas permite o esboo dos conselhos como espao social, pois, [...] os acontecimentos biogrcos se denem tanto pelas posies ocupadas quanto pelas mudanas no espao social, quer dizer, mais precisamente pelos diferentes estados sucessivos da estrutura de distribuio das diferentes espcies de capital que esto em jogo no campo considerado (Bourdieu, 1986, p. 71). Vol24n2.indd 174 22/11/2012 15:35:46 175 novembro 2012 Marina de Souza Sartore Apesar da facilidade em encontrar os nomes dos conselheiros nas res- pectivas pginas eletrnicas, dados de trajetrias educacionais e prossio- nais impem maior diculdade. Foi necessrio consultar diferentes fontes na internet para reunir esse tipo de informao. Importante ressaltar que temos cincia dos perigos que envolvem buscas na rede de computadores, especialmente no caso de dados que podem no reetir a realidade por j terem sido trabalhados pela mdia. Por esse motivo, o esforo foi de busca de informaes em minibiograas disponibilizadas pelos prprios conse- lheiros nos meios eletrnicos, ainda que nem todos o faam. Desse modo, vale a meno ao trabalho de Lbaron (2008) sobre os conselhos dos bancos centrais de diferentes pases, no qual ele explica que, na impossibilidade de obteno de dados por via direta, h que se considerar os dados dispon- veis. Vale acrescentar que o prprio fato de que alguns tornem acessveis informaes de suas biograas, enquanto outros no o faam, pode apontar diviso entre os conselheiros que so independentes da exposio pblica (provavelmente a reputao deles inerente ao espao social onde circulam) e aqueles que precisam desse tipo de exposio (provavelmente porque no tm os capitais necessrios para pertencer ao crculo do conselho, precisando convert-los em capitais reconhecveis). As origens desses ndices podem variar, mas cada um pode ser considerado o corolrio do outro. Enquanto o DJSI foi lanado em 1999 como resultado da cooperao entre Stoxx Ltd., Dow Jones Indexes Co. (consultorias em criao de ndices para o mercado nanceiro) e Sustainable Asset Mana- gement (Sam, empresa de gesto de ativos sustentveis), o FTSE4Good foi lanado em 2001, pela FTSE, joint-venture composta entre o jornal Financial Times e a Bolsa de Valores de Londres. Inspirado por esses dois ndices, a Bolsa de Valores de Joanesburgo cria, em 2004, o seu ndice socialmente responsvel que, por sua vez, inspirou a Bolsa de Valores de So Paulo, na criao da verso brasileira desse ndice, o ISE. Os arranjos por detrs da criao desses ndices indicam que as institui- es mais interessadas nos temas concernentes ao ISR so os bancos comer- ciais, os gestores de ativos, a mdia de negcios e os provedores de ndices que pertencem esfera privada. A maioria deles foi criada sem polmicas, excetuando-se o indicador brasileiro, envolvido em um debate controverso e pblico a respeito de sua composio, metodologia e resultados. Sartore (2010) procura dar conta das controvrsias quando do lanamento do ISE, em 2005, no Brasil. Vol24n2.indd 175 22/11/2012 15:35:46 176 Tempo Social, revista de sociologia da USP, v. 24, n. 2 A sociologia dos ndices de sustentabilidade, pp. 169-187 Sobre os conselhos e seus conselheiros O Cise, conselho deliberativo responsvel pelo ISE, ratica a metodologia para seu clculo criada, por sua vez, pela Fundao Getlio Vargas e responsvel por sua ideologia. Buosi, analista de um fundo de investimento tico, arma que sem um comit, a metodologia no vlida 4 . O Cise pretensamente composto por representantes de segmentos da sociedade (investidores, bancos de investimento, fundos de penso) ou de temas de interesse social (meio ambiente, responsabilidade social corporativa, a go- vernana corporativa). J o DJSI gerido por dois conselhos: o Design Committee e o Advisory Committee. O primeiro formado por dois prossionais da corporao Sam e dois da Dow Jones Indexes Co. sendo todos responsveis por tarefas mais tcnicas. O segundo [...] composto por prossionais do mercado nanceiro independentes e por especia- listas em desempenho empresarial sustentvel. Rene no mximo 10 pessoas para contriburem com insights no campo da sustentabilidade e do investimento, com conselhos para as possveis implicaes das conguraes de carteiras sustentveis e para colaborar com ideias sobre a metodologia, propaganda e desenvolvimento de produtos para os ndices Dow Jones (DJSI, 2008, s.p.). Ambos, DJSI e ISE, so divididos por um grupo tcnico e uma face p- blica, constituda para dar legitimidade pblica (nacional e internacional) para o ndice. De acordo com o FTSE, A administrao e a evoluo da srie de ndices FTSE4Good est sob a direo de um conselho que um corpo independente de especialistas advindos do campo da responsabilidade social, gestores de fundo, academia e a comunidade de negcios (FTSE, 2008, s.p.). O conselho do JSE consiste em um Um grupo de especialistas indepen- dentes cujo espectro inclui gestores de investimento, companhias listadas, especialistas em sustentabilidade, acadmicos e representantes da sociedade civil (JSE, 2008, s.p.). Em uma primeira anlise, parece no existir lgica social nos conselhos, devido diversidade de instituies que deles participam: na verdade, o 4. Entrevista cedida a mim em 11 de dezembro de 2008, em So Paulo. Vol24n2.indd 176 22/11/2012 15:35:46 177 novembro 2012 Marina de Souza Sartore efeito de lieu neutre que confere aos conselhos sua aparncia de neutralidade e independncia, tanto pela mencionada variedade de representatividade, quanto pelas presenas de especialistas em desempenho de sustentabilidade empresarial, de um conselho que um corpo independente de especia- listas ou ainda de um grupo de especialistas independentes, segundo as citaes mencionadas anteriormente. interessante notar a necessidade de ser um especialista para participar desses conselhos. No entanto, existem poucas instituies que possibilitam a aquisio de capitais especcos para o espao de interseo entre nanas e sustentabilidade. Sendo assim, importa compreender quais os capitais so mobilizados para designar um especialista neste espao. Ao analisar os 36 pers, ou, mais especicamente, os discursos mobili- zados por esses prossionais, aparecem quatro tipos de capital que orientam a denio do pertencimento a esse espao social: trajetria prossional, trajetria educacional, capital social e capital simblico. A trajetria educacional varia em quatro modalidades. Trs mais tradicio- nais: negcios (toda a educao obtida em negcios, economia, marketing e relaes internacionais), biolgicas (toda a educao adquirida por meio das cincias naturais, biologia, geologia) e humanidades (direito, cincias sociais e estudos polticos). Os formados na rea de negcios so conside- rados insiders, enquanto os provenientes da biologia e das humanidades so considerados outsiders. Por m, h as trajetrias educacionais na rea de sustentabilidade (o contexto educacional que combina duas trajetrias distintas, como, por exemplo, direito e meio ambiente). Esta ltima relati- vamente nova por ser o resultado de uma demanda recente por prossionais que renem duas disciplinas: uma relacionada com negcios e outra com tica, meio ambiente ou algo similar. A trajetria prossional denida pelas instituies pelas quais os in- divduos passaram: de um lado, nanas e empresas, tpicas dos insiders ; de outro, governo, terceiro setor, academia e organizaes internacionais, caractersticas dos outsiders. O capital simblico refere-se fama, reputa- o, ao prestgio (cf. Bourdieu, 1994, p. 134) e expresso pela obteno de prmios e por publicaes (livros, artigos em jornais ou revistas, participao como palestrante em conferncias). O capital social refere-se ao conjunto de recursos atuais e potenciais que dependem da participao em uma rede durvel mais ou menos conhecida e renomada institucionalmente (cf. Bourdieu, 1980). Pertencer a uma rede duradoura pode ser considerado um passo para a obteno de lucros materiais e simblicos. No espao social Vol24n2.indd 177 22/11/2012 15:35:46 178 Tempo Social, revista de sociologia da USP, v. 24, n. 2 A sociologia dos ndices de sustentabilidade, pp. 169-187 em questo, o capital social refere-se quantidade de posies ocupadas em outras organizaes. Anlise dos dados e algumas consideraes Trajetria educacional Como o ISR uma interface recente entre o espao das nanas e o do desenvolvimento sustentvel, a trajetria educacional pode variar de um polo (aquele dos estudos sobre nanas e negcios) para outro (aquele sobre estudos em humanidades ou biolgicas). No meio deste continuum, podemos encontrar uma mistura dessas duas trajetrias. QUADRO 1 Formao educacional NDICE/PAS NEGCIOS INTERFACE HUMANIDADES/BIOLGICAS FTSE4Good/Inglaterra CR AB EK CM TD SRI/frica do Sul DJ CM KI MG TF NK ZL ISE/Brasil CC RN PM RY RG LM LK DJSI/Estados Unidos BJ MC WM JE Obs.: Quadro adaptado de resultado obtido por meio do programa SPSS. Fonte: Dados biogrcos reunidos para esta pesquisa. As siglas referem-se s iniciais dos nomes dos atores sociais considerados. Em meio variedade de diplomas economia, administrao, arqui- tetura, engenharia civil, direito, psicologia, cincias sociais, geologia e at mesmo microbiologia , existe um ponto em comum: a maior parte dos conselheiros estudou nas melhores universidades de seus pases, o que os caracteriza como grupo de elite. No entanto, quando inserimos essas pro- sses em um continuum, possvel vericar que a trajetria educacional bem-distribuda de maneira geral, excetuando-se o Brasil com uma con- centrao maior na trajetria dos negcios. Vol24n2.indd 178 22/11/2012 15:35:46 179 novembro 2012 Marina de Souza Sartore Desse modo, o Quadro 1 mostra que, em sua maioria, os conselheiros tm uma formao homognea 5 e clssica, ou em cincias biolgicas ou na rea de negcios ou de humanidades. Embora no tenha sido fcil encontrar informaes sobre a trajetria educacional de quase metade dos conselheiros da frica do Sul e da Inglaterra, no houve tanta diculdade em mapear os locais de suas atuaes prossionais, bancos ou empresas, em sua maioria. Isso pode indicar que eles no so externos aos negcios ou s nanas e sim insiders, que no precisam converter o prprio capital para falar de sustentabilidade e nanas. Porm, cinco desses atores nos chamam a ateno por situarem-se entre esses opostos. As trajetrias deles so mistas, ou seja, possuem formao educacional em reas distintas entre si e talvez possam apontar para uma tra- jetria tpico-ideal nessa esfera de interseo entre nanas e sustentabilidade. QUADRO 2 Membros tipo-ideal NDICE EDUCAO UNIVERSIDADE CARREIRA CAPITAL SOCIAL CAPITAL SIMBLICO DJSI Economia, geograa e es- tudos em desenvolvimento Universidade da Califrnia, em Los Angeles Finanas e Organizao No Governamental TBLI Alto FTSE4Good Historia da Cincia Universidade de Brown/Fletcher School of Law and Diplomacy Finanas e Academia Alto Alto FTSE4Good Cincias Sociais e Adminis- trao tica Universidade de Durham/ Bath Finanas e Academia TBLI/ GRI Alto JSE ISR Hidrologia e Cincias e Direito Ambiental Universidade de Natal Finanas- Finanas Baixo Baixo ISE Engenharia Civil e Ne- gcios Universidade Mackenzie e Thun- derbird University Finanas-Finanas TBLI Baixo 5. Considero homognea aquela formao em que graduao e ps-graduao foram realizadas dentro de uma mesma rea de concentrao: humanas, biol- gicas ou negcios. Fonte: Pers na pgina do Triple Bottom Line Conference ou em pginas eletrnicas. O banco de dados desta pesquisa est arquivado. Dois pers gerais podem ser extrados desses cinco membros: os atores do Norte, ou seja, conselheiros dos Estados Unidos e da Inglaterra, tm uma trajetria educacional mais heterodoxa, isto , no se formaram em negcios ou nanas, ainda que trabalhassem nessas reas. Um deles segue para o terceiro setor, enquanto o outro se muda para a rea acadmica. A mu- dana das nanas para o terceiro setor ou para a academia foi acompanhada por diversas publicaes, prmios e apresentaes na conferncia do Triple Bottom Line Investing (TBLI), na qual os lderes de ISRs so convidados a se pronunciarem. Isso quer dizer que, como eles passam a circular em espaos Vol24n2.indd 179 22/11/2012 15:35:46 180 Tempo Social, revista de sociologia da USP, v. 24, n. 2 A sociologia dos ndices de sustentabilidade, pp. 169-187 sociais diferentes, para tornarem-se lderes e entrarem para o conselho de um indicador so necessrios informaes biogrcas acessveis e um alto grau de capital simblico e social. Esse caso pode sugerir trajetria prossional se sobrepondo trajetria educacional. O outro perl corresponde aos conselhos do Sul, ou seja, Brasil e frica do Sul. Alm de terem uma folha como logotipo de seus indicadores, estes membros, apesar de terem uma educao heterodoxa, comearam a trabalhar com ISR a partir do momento em que passaram a atuar nos mer- cados nanceiros: um em uma gestora de recursos e outro em um banco comercial. A diferena em relao aos colegas do Norte a de que eles permanecem na esfera das nanas. Como nenhum migrou para outros espaos sociais (academia, terceiro setor), no tiveram que converter seus capitais nem em capital simblico nem em capital social. Provavelmente, a reputao desses dois indivduos foi construda e inerente aos jogos da esfera nanceira. Esse caso signicativo para a formulao da hiptese de que, de maneira geral, a formao educacional mostra que aqueles que tm um diploma em rea considerada heterodoxa, para estarem aptos a se pronunciarem sobre sustentabilidade e nanas, precisam fazer se esforar para converterem seu capital educacional em capital simblico. Aqueles com trajetria na rea de nanas no o fazem. Uma caracterstica comum a esses cinco atores o fato de trabalharem diretamente com o ISR, o que os torna o nosso tipo ideal. Trajetria prossional Conforme os dados do Quadro 3, a maior parte dos membros dos conse- lhos tem trajetria prossional nos negcios privados, excetuando-se quatro que agem como fora de equilbrio e como atores-chave para a atribuio, aos comits, de alto grau de representatividade dos diversos interesses pre- sentes nos conselhos. Os nmeros representam uma trajetria de negcios (0), nanceira (1), nanceira para outras (2-3), governamental/poltica (4) e organizaes internacionais que no trabalham com ISR (5). Como podemos ver, a maioria concentra-se numa trajetria nanceira e de negcios. Brasil e Inglaterra tm a maior parte dos membros que traba- lham na esfera nanceira, enquanto a frica do Sul, em negcios. Vol24n2.indd 180 22/11/2012 15:35:46 181 novembro 2012 Marina de Souza Sartore QUADRO 3 Trajetria prossional NDICE/PAS COMEOU NA ESFERA FINANCEIRA COMEOU NA ESFERA PBLICA FTSE4Good/ Inglaterra TD MP AB CS SW JM MA CM EK CR SRI/frica do Sul WP RN KI ZL TD CM MG NK TF DJ ZC ISE/Brasil RY RN RG LM PM LK CC DJSI/Estados Unidos JE WM BJ MC
Obs.: Quadro adaptado de resultado obtido por meio do programa SPSS.
Fonte: Dados biogrcos reunidos para esta pesquisa. As siglas referem-se s iniciais dos nomes dos atores sociais considerados. A par da elaborao do ISE, desenvolveu-se um debate ideolgico sobre o papel das companhias (especialmente aquelas listadas na Bovespa) no conselho relativo ao indicador. Esse debate resultou na impossibilidade de as companhias serem conselheiras do ISE. Isso no ocorre na frica do Sul, que integra algumas listed companies a seu conselho. Por que o Brasil exclui companhias do conselho, enquanto a frica do Sul segue em direo oposta? Primeiramente, isso pode representar uma diferena ideolgica entre sul-africanos que identicam o ISR como parte do movimento da responsa- bilidade social empresarial e brasileiros que querem dar mais autonomia Vol24n2.indd 181 22/11/2012 15:35:46 182 Tempo Social, revista de sociologia da USP, v. 24, n. 2 A sociologia dos ndices de sustentabilidade, pp. 169-187 ao ISR. No Brasil, possvel observar uma diviso entre os executivos que desejam denir o que a responsabilidade social empresarial e os prossio- nais do mercado nanceiro, investidores e acionistas, que querem criar o seu prprio domnio do social, o ISR. A atuao dos conselheiros pode ser dividida em um polo de nanas e outro de responsabilidade social. Assim, em termos de atuao de seus conse- lheiros, o ndice da frica do Sul estaria mais prximo dos valores inerentes responsabilidade social das empresas, enquanto os ndices brasileiro e ingls estariam mais prximos s nanas sustentveis. Ao considerar o lado direito do Quadro 3, localizamos trs conselheiros que esto fora tanto da trajetria de negcios quanto da nanceira. O ndice brasileiro conta com dois atores representantes do meio ambiente. Um vem do governo, tem liao poltica de esquerda explcita e no tem passagem pela esfera nanceira; o outro vem de uma agncia das Organizaes das Naes Unidas e pretensamente repre- senta o meio ambiente tambm. Nenhum deles apresenta o tema do ISR de maneira explcita em sua minibiograa. O conselho da frica do Sul tem um membro que apresenta uma trajet- ria peculiar: ele no pde pagar por uma educao universitria e comeou a agir na esfera poltica pela defesa dos negros, especialmente durante o perodo do Apartheid. Envolveu-se com o ISR por meio de suas conexes no campo poltico. Como explicitado anteriormente na breve histria do ISR, este deve frica do Sul parte de seu desenvolvimento, fato que coloca um partido pol- tico com aspiraes socialistas entre as instituies privadas e nanceiras que compem o conselho sul-africano. Assim, ambos os conselhos do Sul parecem incorporar indivduos de dois polos opostos (privado e pblico). Em pases com cenrio de lutas polticas, parece que incorporar polos opostos se torna necessrio para atribuir o status de neutralidade aos conselhos. Em termos de representatividade, Brasil e frica do Sul parecem apresen- tar maior variedade de interesses, mas um olhar analtico mais aprofundado detecta que as trajetrias educacional e prossional os classicam como parte de uma mesma ideologia dominante. Dessa maneira, a constituio de lieu neutre dos conselhos pautada pelas caractersticas associadas ao domnio do conhecimento com relao sustentabilidade que, por de- nio, engloba diferentes pblicos interessados. No entanto, a maior parte dos conselheiros possui graduao ou passagem prossional na rea de negcios, o que demonstra a preponderncia dos esquemas de classicao do mundo empresarial e das nanas sobre a classicao das empresas em termos de sustentabilidade. Vol24n2.indd 182 22/11/2012 15:35:46 183 novembro 2012 Marina de Souza Sartore Ideologia No intuito de compreender as ideias norteadoras dos conselhos, necess- rio identicar se eles se relacionam com alguma instituio em comum, o que pode indicar alto grau de capital social entre os membros desses rgos. Cada membro participa de uma variedade de instituies nos papis de diretor, de associado ou de diretor no executivo. Mas, a SustainAbility, rma de con- sultoria internacional, est presente em todos os conselhos. De fato, a ideia de que a empresa deve se preocupar com o planeta, com a sociedade e com o lucro, conhecida como Triple Bottom Line (TBL) e criada pela consultoria, serviu como orientao para a construo dos indicadores brasileiro e sul- -africano. Os conselheiros com cadeira na SustainAbility tm uma trajetria prossional marcada pela esfera dos negcios. O caso do Global Reporting Initiative (GRI) um modelo internacional de prestao de contas em termos de sustentabilidade utilizado pelos quatro conselhos o mesmo, ou seja, a instituio que marca os quarto conselhos, contando com associados na frica do Sul, Brasil, Estados Unidos e Inglaterra. Esses dois think tanks internacionais moldam as ideias sobre o ISR e ajudam a criar uma linguagem comum que une todos esses diferentes conselheiros de diferentes pases. O conceito de TBL desenvolvido pela SustainAbility inuenciou os ndi- ces do Norte e do Sul, sendo que os conselheiros do Sul o incorporaram s ideias de governana corporativa. Como, por exemplo, o Brasil, que seguiu o exemplo da frica do Sul nesse tipo de combinao. Porm, o indicador brasileiro procura distinguir-se ao incluir, em sua metodologia, uma con- sulta pblica com o intuito de associar o ISR s diretrizes da democracia. A aceitao do conceito criado pela SustainAbility indica a inuncia relevante da ideia de sustentabilidade na Europa, particularmente na Inglaterra, onde surgiu tal consultoria. Comentrios nais As complexidades que concernem criao de um novo mercado so inerentes ao processo de sua criao. Esse exerccio de sociologia acerca dos prossionais que participam dos conselhos dos ndices de sustentabilidade das bolsas de valores indicou alguns insights para a compreenso da lgica que une nanas e sustentabilidade em uma abordagem global. Para a insero dos insiders em outras esferas (pblica, acadmica), necessrio que estes convertam seu capital nanceiro em capital simblico. Vol24n2.indd 183 22/11/2012 15:35:46 184 Tempo Social, revista de sociologia da USP, v. 24, n. 2 A sociologia dos ndices de sustentabilidade, pp. 169-187 Alm disso, todos os ndices so marcados por uma ideologia especca do GRI e do SustainAbility. A formao educacional dos conselheiros no aparenta ser determinante para sua participao nos conselhos, apesar de a maioria ter estudado em cursos da esfera dos negcios e das nanas. Mas o que aparenta ser mais determinante para a ocupao de uma cadeira nesses conselhos a passagem prossional pela esfera nanceira. Daqueles que j pertenciam a ela, no se requer reconverso de capital. Quanto representatividade e ao lieu neutre, mesmo com diferenas nacionais referentes s trajetrias prossionais dos lderes e representa- tividade dos ndices sulistas, uma trajetria prossional pelas nanas, o compartilhamento das ideias divulgadas pela SustainAbility e pelo GRI e a participao de prossionais outsiders nos conselhos do Sul aparentam compor a lgica que rege a imbricao entre nanas e sustentabilidade. Excetuando-se os conselhos da frica do Sul, os dos demais pases criam uma dualidade entre as empresas, por eles julgadas e classicadas, bem como os prprios atores capazes da classic-las. Parece que o movimento em favor do ISR, que surgiu a partir da crescente institucionalizao das prticas de responsabilidade social empresarial, tenta seguir os prprios passos. No tenho inteno de reduzir o fenmeno da insero da sustentabilida- de no mbito das nanas ao espao dos conselhos de sustentabilidade dos ndices. Este trabalho um exerccio cujo intuito estimular a sociologia a olhar para os ndices como objetos de estudo, no sentido de desenvolvermos uma sociologia dos ndices. Enquanto o mundo ainda estava em crise no nal de 2008, o Dow Jones Sustainability Index recebeu a notcia de que ele seria o referencial que orientaria os investimentos de um fundo mtuo e tambm em investi- mentos de mercado de futuros. A crescente aprovao do indicador indica conrmao, por aqueles que pertencem a seus conselhos, da posse dos capitais necessrios para criar novos esquemas de classicao para que o mundo nanceiro oriente a si mesmo e a todos ns. Como diferentes esfe- ras tm adotado ndices de sustentabilidade, a anlise sociolgica pautada na ideia de evaluation practices (Mackenzie, 2010, p. 7) pode revelar novas conguraes da relao entre sociedade e mercado nanceiro. Ou seja, a ascenso de ndices de sustentabilidade representa a disposio dos diferentes setores em incorporar esse tema a uma linguagem universalmente aceita e reconhecida: a linguagem numrica. No entanto, a construo desses ndices no representa apenas a produo de recursos de medio, mas tambm a criao de ferramentas de poder e de representaes sobre a realidade social. Vol24n2.indd 184 22/11/2012 15:35:46 185 novembro 2012 Marina de Souza Sartore Referncias Bibliogrcas BOURDIEU, Pierre. (1980), Le capital social. Actes de la recherche en sciences sociales, Paris, 31(31): 2-3, janeiro. . (1994), O poder simblico. Rio de Janeiro, Bertrand Brasil. . (1986), Lillusion biographique. Actes de la recherche en sciences sociales, Paris, 62-63: 69-72, jun. 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Resumo A sociologia dos ndices de sustentabilidade O colapso sofrido pela sociedade nanceira com a crise dos subprimes em 2008 criou uma atmosfera desaadora e favorvel para o desenvolvimento de novas teorias e abordagens do sistema nanceiro. Esse ambiente permite indagar sobre as possveis ferramentas sociais e econmicas postas em prtica para reergu-lo. As prticas de Investimento Socialmente Responsvel (ISR) podem ser uma delas. Alguns analistas nanceiros buscam sobreviver ao ocaso de velhas prticas por meio da considerao de critrios sociais, ambientais e econmicos no momento de investir ou conceder crdito. Partindo da sociologia econmica, este artigo sugere as bases para uma investigao sobre quem so estes atores sociais que trabalham para instituir uma interface entre nanas e susten- tabilidade, ou ainda, que se esforam para criar um mercado nanceiro sustentvel. Explora esta questo no plano internacional, considerando os conselhos dos ndices de sustentabilidade do mercado de aes no Brasil (ISE), nos Estados Unidos (DJSI), na Vol24n2.indd 186 22/11/2012 15:35:46 187 novembro 2012 Marina de Souza Sartore Inglaterra (FTSE4Good) e na frica do Sul (JSE SRI) como espaos sociais que evidenciam caractersticas sociolgicas daquela interface. A concluso do artigo apresenta uma anlise comparativa entre estes conselhos, constitudos, por sua vez, simultaneamente pela lgica do lieu neutre e pelas particularidades dos pases que representam. Palavras-chave: Investimento socialmente responsvel; Conselhos; Sociologia econmica. Abstract The sociology of sustainability indices The collapse in the nancial markets caused by the subprime crisis in 2008 created a challenging and favorable atmosphere for the development of new sociological theories and approaches to studying the nancial system. Although every sub-space of nance was badly affected, Socially Responsible Investing shows evidence of new solutions to the crisis. Some nancial analysts now look to avoid the shrinkage faced by older investing practices by taking environmental, social and economic criteria into account at the moment of the investment. Adopting an approach based on economic sociology, this article offers the initial bases for a study about these social actors who have been forcefully working to create an interface between nance and sustainability, or in other words, a Sustainable Financial Market. The article explores this issueat international level by considering the North American, British, Southern African and Brazilian Corporate Sustainability Index Committees, which can be seen as social spaces in which the sociological characteristics of this interface become apparent. The article concludes by presenting a comparative study of these committees, which are constituted by lieu neutre (neutral ground) logic as well as by the particularities of the countries that they each represent. Keywords: Socially responsible Investing; Committees; Economic sociology. Texto recebido em 1/10/2010 e aprovado em 6/8/2012. Marina de Souza Sartore pes- quisadora do Ncleo de Socio- logia Econmica e das Finanas (Nese) da Universidade Federal de So Carlos. E-mail: <marina. ufg@gmail.com>. Vol24n2.indd 187 22/11/2012 15:35:46