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A mis Alumnos

de la Facultad de Derecho
PREFACIO
A LA PRIMERA EDICION
Este, pretende ser un libro de texto. Se ha estructurado para servir de )
gua a los estudiantes de la licenciatura en derecho, en su curso sobre \
Ttulos y Operaciones de Crdito (Segundo Curso de Derecho Mercantil).
Por tanto, pretende ser un libro sencillo, de apariencia dogmtica y de
contenido institucional,
El estudiante de la licenciatura debe conocer, ante todo, su institucin.
y su institucin est en la ley. Por tanto, he considerado indispensable que,
en apndice general, se contenga en la obra el texto de la Ley General de
Ttulos y Operaciones de Crdito, y el texto que probablemente la sustituya,
o sea el proyecto para el Nuevo Cdigo de Ccnnercio, elaborado por la
Comisin de Legislacin y Revisin de Leyes, de la Secretara: de Economa.
La Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito es una ley buena,
pese a las crticas que se le han hecho,' y fue muy para su poca.
Sus defectos son explicables y, si se les compara ctJC'jf sus grandes aciertos, de
poca trascendencia. Las instituciones por y algunas introdu-
cidas por ,,11a en el Derecho Positivo crdito documen-
tario, fideicomiso, etc.] han proporciona.!lK> instrumentos a la vida
jurtdico-mercantil mexicana. C)0
El texto fundamental para el tmte todo, la ley. Ella debe ser
conocida y manejada por el teorias servirn como guiones
explicativos de lo que la ley instituciones, en lo posible, de-
bern ser conocidas tal como en la'Sfctica mexicana se desenvuelven, an
con sus naturales vicios. Por de los captulos ha sido adicio-
nada oon un apndice particutoqt que se contiene la forma prctica de la
institucin. .
Cuando se haga en el texto referencia a "la Itry", deber entenderse que
sta es la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, y cuando se
cite un artculo sin expresar su procedencia, se entender que corresponde
a dicha ley.
No he credo oportuno, por intil, adicionar la obra con una bibliografa
general. Se contiene en las notas una bibliografa particular, referida a cada
afirmacin o a cada caso, y ser tarea del profesor el ampliar, en [orma
oportuna, la indicacin bibliogrfica
1 EDUARDO PALLItUS. Los Tltul"s de Crjdito QI Mxico. 1955.
Es una obra fruto de casi quince aos de docencia en la Facultad de
Derecho. Se le ha formado para los estudiantes, y a ellos 'se les entrega,
con la esperanza de que en ella enC1lellt,-ell un auxiliar en sus tareas, a pesar
de los defectos de que el libro adolece.
Debo agradecer pblicamente a mis maestros, a mis compaeros y a mis
alumnos, sus valiosas indicaciones y el amistoso calor con que han estimu-
lado mi labor humilde.
(1954)
PREFACIO A LA SEGUNDA EDICrON
El favor de los lectores, p,-incipalmente profesores y alumnos de Derecho
Mercantil, agot rpidamente la primera edicin de esta obra.
En la segunda edicin se han hecho breves adiciones o modificaciones,
derivadas, en su mayor parte, de cambios en la legislacin, en la jurispHI-
dencia, o en las prcticas comerciales.
Considero el favor dispensado por los estudiosos del Derecho a esta hu-
milde obra, como el premio ms alto que hubiera podido soar mi devota
dedicacin a la Ciencia [uridica.
(1957)
PREFACIO A LA TERCERA EDICrON
Una vez ms, el favor dispensado por los estudiosos de la Ciencia [uridica
Mercantilista, hace posible la aparicin de una nueva edicin de esta hu-
milde obra.
Los libros son hijos espirituales. Y satisface ver cmo alguno nuestro
cumple S1l misin de servicio, principalmente frente a aquellos a quienes
est primordialmente dedicado: los estudiantes de la Facultad. Va,-ias gene-
raciones lo han utilizado, y como han sufrido sus defectos y sus imperfec-
ciones, en cada edicin se ha hecho un nuevo esfuerzo para corregir, segn
las enseanzas de la prctica, algunos errores y defectos, y para tratar de
adicionarlo con aquel/os da-tos que en los aos han aportado la doctrina
cientfica, la jurisprudencia o la _prctica comercial.
El favor recibido de los lectores, principalmente de los profesores y los
alumnos, adems de un motivo de agradecimiento proiundo, es un estmulo
que significa el compromiso de seguir en la tarea de la investigacin; de
continuar en nuestro tesonero esfuerzo por penetrar al luminoso campo
de la Ciencia del Derecho.
(1960)
PREFACIO A LA CUARTA EDICION
En diez aos de servir, principalmente a los estudiantes, este libro alcanza
su cuarta edicin. '
En el lapso que media entre la tercera edicin y esta cuarta, se han hecho
importantes reformas y adiciones a las leyes; ha aparecido alguna legislacin
nueva, y se han modificado algunos puntos de jurisprudencia. Por ejemplo:
se adicion la LGTOC con una reglamentacin sobre obligaciones conver
tibies en acciones y sobre el "Certificado de Vivienda"; apareci la moderna
Ley de Navegacin y Comercio Martimos, que establece una nueva regula-
cin para el conocimiento de embarque, y fueron revisadas las Reglas de
Viena sobre Crditos Documentarios, de la Cmara Internacional de Co-
merc1.O.
Por ello, ha sido necesario reoisar cuidadosamente esta edicin, a fin de
ponerla al dia en relacin con las leyes, las prcticas y usos comerciales y
la [urisprudencia.
De nuevo deseo expresar mi pblico agradecimiento a profesores y alum
nos por el favor dispensado, que sigue significando para m un aliciente
en las arduas tareas de la docencia y la investigacin jurdicas.
(1964)
PREFACIO A LA SEXTA EDICION
Otra vez el favor de los estudiosos, principalmente de profesores y alum-
nos de Derecho Mercantil, hace posible una edicin ms de este libro.
Las breves adiciones que se han hecho a la quinta edicin, son debidas,
principalmente, a cambios en la jurisprudencia y en las prcticas comer
ciales.
Pero contemplamos ahora, en Derecho de Ttulos, como en el derecho
mercantil en general, el novedoso fenmeno de la armonizacin o de la
unificacin de las instituciones jurdicas mercantiles, como resultado de los
grandes procesos de creacin de las zonas de integracin econmica.
La integracin jurdica es presupuesto de la integracin econmica. Y en
sus aspectos fundamentales, consiste en la armonizacin o unificacin de las
Instituciones.
En las dos zonas de integracin ms importantes de Amrica Latina (Mer.
cado Comn Centroamericano y Zona Latinoamericana de Libre Comercio)
se ha intentado lograr la unificacin del derecho de ttulos por medio de
un proyecto de Ley Uniforme Centroamericana de 'Titulos-Valcres, que se
convirti, posteriormente, en el Proyecto de Ley Uniforme de Ttulos Valo-
res para Amrica Latina, elaborado bajo el patrocinio del Instituto para la
Integracin de Amrica Latina (INTAL).
El proyecto ha recibido amplia difusin, tanto en el Continente como
fuera de l, y marca un jaln en la historia de los ttulos de crdito.
Como los juristas especialistas en la materia lo han considerado de singu-
lar importancia, agregamos a esta obra un captulo con un breve comentario
introductivo, y el texto mismo del proyecto. .
Una vez ms, debemos manifestar a los estudiosos del Derecho Mercantil
nuestro agradecimiento por el estimulante favor que han dispensado a
nU"-5tra obra.
(1969)
PREFACIO A LA DECIMO CUARTA EDICION.
Tras largay alentadora trayectoriade esta obra entregadaa los estudiantes de de-
recho en 1954, siguecumpliendo sufuncin de utilidad docente, por lo que se produ-
ce esta dcimo cuarta edicin.
En el lapso transcurrido entre la edicin anterior a la que hoy se presenta, han
ocurrido diversos acontecimientos legislativos que han ameritado que la obra sea
puesta al da.
La nacionalizacin de la banca produjo como consecuencia una nueva Legisla-
cin Bancariayen el Mercado Burstil aparecieronnuevos ttulos de crdito banca-
rios.
Asimismo, las tarjetas de crdito bancariasse han sometido a nuevas normas y la
Ley General de Ttulos de Operaciones de Crdto ha sufrido importantes reformas.
Atendiendo a tales circunstanciaspresentamos ahora a la consideracinde los es-
tudiosos una nueva edicin que esperamos contine mereciendo su favor.
(1988)
PRIMERA PARTE
LOS TITULOS DE CREDITO
SECCION PRIMERA
TEORIA GENERAL
CAPITULO I
SUMARIO: 1. Nociones preliminares. 2. La denominacin. 3. Definicin y caracte-
rstieas principales de los ttulos de crdito; a) La incorporacin; b) La legitima.
cin; e) La literalidad; d) La autonoma. 4. Excepciones que pueden oponerse
contra la accin derivada de un titulo de crdito.
1. NOCIONES PRELIMINAREs.-En la historia moderna de la vida jurdico-
comercial, uno de los fenmenos de mayor importancia es el nacimiento
y desarrollo de esa gran categora de cosas mercantiles que son los ttulos
de crdito, "masa que circula con leyes 'propias sobre el inmenso cmulo de
cosas, muebles e inmuebles, que forman la riqueza social." 1
La poca mercantilista y materialista que estamos viviendo, ha realizado
la paradoja de convertir la riqueza material en un fenmeno ideal: en con-
ceptos jurdicos incorporados en ttulos de crdito.
Puede decirse que en la actualidad un gran porcentaje de la riqueza
comercial se representa y maneja por medio de tales ttulos. Pero ellos no
han surgido en los ordenamientos positivos en forma intempestiva o como
meditada creacin de los juristas, sino que su desarrollo se ha venido desen-
volviendo en la prctica comercial, que ha producido las diversas especies
de ttulos (letra de cambio, pagar, cheque, certificado de depsito, etc.},
para llenar una necesidad comercial tpica. Despus de aparecidos y desarro-
liados en la prctica, los ttulos de crdito han sido recogidos y regulados
por las diversas leyes escritas y como su aplicacin se ha extendido a todos
1 VIVANTE, Tratado de Derecho Comercial. Tomo 11, pg. U5.
8 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
los pases, han ameritado una regulacin internacional, como se ver al es-
tudiar el movimiento de uniicacin del derecho sobre la letra de cambio
yel cheque.
Como no todos los ttulos han surgido en el mismo momento de la historia
del comercio, su estudio y regulacin se ha producido en tiempos diversos;
pero desde principios de este siglo los juristas han desarrollado eminentes
esfuerzos para elaborar una teora unitaria o general. dentro de la cual
se comprenda toda esa categora de documentos llamados ttulos de crdito.
Ejemplos de esta meritoria tarea, los encontramos en la obra bsica del gran
maestro italiano Csar Vivante y en todos los mercantilistas italianos que
en este aspecto lo han seguido, y entre los que destacan por sus obras monu-
mentales, Francesco Messineo 2 y Tulio Ascarelli."
Los juristas extranjeros han tropezado con el obstculo de la ausencia de
una legislacin unitaria sobre ttulos de crdito,' por lo que se han visto
obligados a realizar un estudio particular de cada ttulo, para destacar las
caractersticas fundamentales de la respectiva"categora. En cambio, en el
ordenamiento positivo mexicano nos encontramos con la ventaja de que,
siguiendo las doctrinas ms modernas sobre la materia, la Ley General de
Ttulos y Operaciones de Crdito, de 1932, reduce a una categora unitaria
los ttulos de crdito, establece normas generales para regular sus caracte-
rsticas fundamentales y normas especiales para la regulacin de cada espe-
cie de ttulo. En estos aspectos, la ley mexicana es, tcnicamente, una de
las ms adelantadas sobre la materia, ya que aun en aquellos pases en
que se ha seguido el movimiento de unificacin del Derecho Cambiario
sobre la base de la Convencin de Ginebra de que se hablar ms adelante,
las distintas leyes han sido elaboradas para regular ttulos particularmente
considerados, como la letra de cambio y el cheque; pet no ha llegado a
establecerse legislativamente un tratamiento general para todos los ttulos.
Con posterioridad a la Ley Mexicana han establecido este tratamiento
general o unitario, el Cdigo Suizo de las Obligaciones, en vigor desde 1937,
Yel Cdigo Civil Italiano, vigente desde diciembre de 1942. (Aunque Italia
mantiene separada su ley cambiaria.)
2. LA DENOMINACIN.-El tecnicismo "ttulos de crdito" originado en la
doctrina italiana, ha sido criticado, principalmente por autores influencia-
dos por doctrinas germnicas, aducindose que la connotacin gramatical
no concuerda con la connotacin jurdica, ya que no en todos los ttulos
predomina como elemento fundamental el derecho de crdito.
2 1 Ttoli di Credito. Padova, 19M.
3 Teora General de 10$ Ttulos de Crdito. Traduccin de Ren Cachaux Sanabria.
.. Conforme. La Lumia, Trattato di Diritto Commerciale, pg. 184.
TEORA GENERAL 9
Para sustituir el trmino se ha propuesto y ha sido adoptado en algunas
leyes mexicanas, como la Ley de Quiebras y de Suspensin de Pagos, el tr-
mino "ttulos-valores", traducido del lenguaje tcnico alemn.
Debemos indicar, respecto a la crtica hecha al tecnicismo latino, que los
tecnicismos jurdicos pueden tener acepciones no precisamente etimolgicas
y gramaticales, sino jurdicas, y que el trmino propuesto para sustituirlo,
nos parece ms desafortunado an, por pretender castellanizar una no mlO'
acertada traduccin.' Por otra parte, podra alegarse que tampoco dicho
tecnicismo es exacto en cuanto a su significacin meramente gramatical,
porque hay muchos ttulos que indudablemente tienen o representan valor
y no estn comprendidos dentro de la categora de los ttulos de crdito; as
como hay muchos ttulos de crdito que en realidad no puede decirse que
incorporen un valor.
Adems, nuestras leyes tradicionalmente han hablado de documentos de
crdito, de efectos de crdito, etc., y es ms acorde con nuestra latinidad,
hablar de ttulos de crdito.
Por tanto, preferimos esta denominacin a la innovacin germana que
consideramos impropia.
En el texto del proyecto para el nuevo Cdigo de Comercio, se ha vuelto
al tecnicismo tradicional. 6
3. DEFINICIN y CARACTERlsTlCAS.-La Ley Mexicana dice en su artculo
lo. que los ttulos de crdito son cosas mercantiles, y en su artculo 50. los
define, siguiendo a Vivante, como necesarios para ejercitar
el derecho literal que en ellos se consigna". De la definicin de Vivante,
nuestra ley omiti la palabra "autnomo", con que el maestro italiano cali-
fica el derecho literal incorporado en el ttulo; palabra o concepto que, se-
gn se ver ms adelante, se encuentra implcito en la construccin que la
misma ley establece para regular los ttulos de crdijo, 7
Cabe advertir que los ttulos de crdito son cosas absolutamente mercan-
tiles, por lo que su mercantilidad no se altera porque no sean comerciantes
quienes los suscriban o los posean.
5 El propio BRUNNER., autor del tecnicismo germnico, excluye del concepto que el tecnicis-
mo connota, algunos ttulos (como los a cargo del Estado) que entre nosotros se consideran en
la categora de ttulos de crdito. Conforme FLATl'ET. Essai sur la nature juo'dique des ttres
nominatits. Pars, 1945, pg. 23. El trmino "wen-papere" equivale ms bien a "valores mo-
biliarios".
6 En el "Proyecto de Ley Uniforme Latinoamericana de Tttulos-valores" se adopta el tecni-
cismo germnico.
7 VIVANTE define: "El ttulo de crdito es un documento necesario para ejercitar el derecho
literal y autnomo expresado en el mismo", Tratado de Derecho Mercantil, Versin espaola de
la Quinta Edic. Italiana. Madrid, 1933. Tomo 111, pg. 1M. El proyecto del Nuevo Cdigo de
Comercio ha vuelto a la definicin de VIVANTE.
10
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
- Derivamos de la definicin las principales caractersticas de los ttulos
de crdito, que son: la incorporacin, la legitimacin, la literalidad y la
autonomia.
Dice la definicin legal que el ttulo de crdito es un documento "nece-
sario". De esta palabra deducimos:
-> a) La incorporacin. El ttulo de crdito es un documento que lleva
ipcorporado un derecho, en tal forma, que e! derecho va ntimamente unido
al ttulo y su ejercicio est condicionado por la exhibicin del documento;
sin exhibir el ttulo, no se puede ejercitar el derecho en l incorporador
Quien posee legalmente e! ttulo, posee el derecho en l incorporado, y su
razn de poseer el derecho es el hecho de poseer e! ttulo; de all la feliz
expresin de Mossa: "poseo porque poseo", esto es, se posee el derecho por-
que se posee e! ttulo.
"Esta objetivacin de la realidad jurdica en e! pape! -dice Tena-, cons-
tituye lo que la doctrina ha llamado incorporacin". El tecnicismo, de
origen alemn, 8 ha sido criticado por Vivante como una expresin fcil;
pero creemos que la expresin es til, porque denota, aunque sea metaf-
ricamente, esa ntima relacin entre el derecho y e! ttulo, a tal grado, que
quien posee el ttulo posee el derecho, y para ejercitar ste, es necesario
exhibir aqul. Para explicar este fenmeno jurdico necesitaramos dar largo
rodeo, que se evita usando el trmino "incorporacin".
La incorporacin de! derecho al documento es tan ntima, que el derecho
-'" se convierte en algo accesorio del documente, '0 Generalmente, los derechos
tienen existencia independientemente de! documento que sirve para com-
probarlos, y pueden ejercitarse sin necesidad estricta del documento; pero
tratndose de ttulos de crdito el documento es lo principal y el derecho
lo accesorio; e! derecho ni existe ni puede ejercitarse, si no es en funcin
del documento y condicionado por l.
b) La legitimacin. La legitimacin es una consecuencia de la incorpo-
racin. Para ejercitar el derecho es necesario "legitimarse" exhibiendo el
ttulo de crdito. La legitimacin tiene dos aspectos:' activo y pasivo: La
legitimacin ~ consiste en la propiedad o calidad que tiene el ttulo de
crdito de atribuir a su titular, es decir, a quien lo posee legalmente] la
facultad de exigir de! obligado en el ttulo el pago de la prestacin que en
l se consigna. Slo el titular del documento puede "legitimarse" como
titular del derecho incorporado y exigir el cumplimiento de la obligacin
r l t i ~
8 El primero que lo us fue Savigny. Conf. FLATTET, Essai sur la Noture luridique des Titres
Nomnatits. Pars, 1945. pg. 19.
e TENA, Derecho Mercantil Mexicano. Tomo 11. pg. 16.
10 Conforme. ME551NEO. Op. cit., pg. 8.
TEORA GENERAL 11
En Su aspecto pasivo, la legitimacin consiste en que e! deudor obligado
en el ttulo de crdito cumple su obligacin y por tanto se libera de ella,
pagando a quien aparezca como titular del documento! El deudor no puede
saber, si el ttulo anda circulando, quin sea su acreedor, hasta el momento
en que ste se presente a cobrar, legitimndose activamente con la posesin
del documento. .
El deudor se legitima a su vez, en el aspecto pasivo, al pagar a quien
aparece activamente legitimado.
e) La literalidad. La definicin legal dice que el derecho incorporado
en el ttulo es "literal". Quiere esto decir que tal derecho se medir en su
extensin y dems circunstancias, por la letra del documento, por lo que
literalmente se encuentre en l consignaQQ1 Si la letra de cambio, por ejem-
plo, dice que el aceptante se ha obligado a pagar mil pesos, en determinado
lugar y fecha, estar obligado en esa medida, aunque haya querido obligarse
por menor cantidad y en otras circunstancias.
Dice Tena que la literalidad es una nota esencial y privativa de los ttulos
de crdito, como lo es la incorporacin. 11 No creemos que se trate de una
nota esencial y privativa, ya que la literalidad, como anota Vicente y Gella,12
es caracterstica tambin de otros documentos y funciona en el ttulo de
crdito solamente con el alcance de una presuncin, en el sentido de que la
ley presume que la existencia del derecho se condiciona y mide por el texto
que consta en el documento mismo; pero la literalidad puede estar contra-
dicha o nulificada por elementos extraos al ttulo mismo o por la ley.
Por ejemplo: la accin de una sociedad annima tiene eficacia literal por
la presuncin de que lo que en ella se asienta es lo exacto y legal; pero esta
eficacia est siempre condicionada por la escritura constitutiva de la socie-
dad, que 'es un elemento extrao al ttulo, y que prevalece sobre l en caso
de discrepancia entre lo que la escritura diga y lo que diga el texto de la
accin. Si se trata de un ttulo tan perfecto como la letra de cambio, que
es el ttulo de crdito ms completo, aun en este caso la literalidad puede
ser contradicha por la ley. Por ejemplo: si la letra de cambio dice que su
vencimiento ser en abonos, como la ley prohibe esta clase de vencimientos,
no valdr la clusula respectiva, y se entender que, por prevalencia de la
ley, la letra de cambio vencer a la vista, independientemente de lo que se
diga en e! texto de la letra (Art. 79) .
Con tales limitaciones aceptamos que la literalidad es Una caracterstica _
de los ttulos de crdito, y entendemos que, presuncionalmente, la medida
del derecho incorporado en el ttulo es la medida justa que se contenga en
la letra de! documento,
n TENA. Obra citada. Tomo JI, pg. 28.
1'2 VICENTE y GELLA. Los ttulos de Crdito en la Doctrina y en el Derecho positivo. Zara-
goza. 1933,

12
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDiTO
d) La autonoma. Ya hemos indicado que segn la tesis de Vivante, la
autonoma es caracterstica esencial del ttulo de crdito. No es propio decir
que el ttulo de crdito sea autnomo.P ni que sea autnomo el derecho
incorporado en el ttulo; l2.-que debe decirse que es autnomo (desde el
punto de vista activo) es el derecho que cada titular sucesivo va adquiriendo
sobre el ttulo y sobre los derechos en l incorporados, y la expresin auto-
noma indica que el derecho del titular es un derecho independiente] en el
sentido de que cada persona que va adquiriendo el documento adquiere un
derecho propio, distinto del derecho que tena o podratener quien le tras-
miti el ttulo. Puede darse el caso, por ejemplo, de que quien trasmita
el ttulo no sea un poseedor legtimo y por tanto no tenga derecho para
trasmitirlo; sin embargo, el que adquiera el documento de buena fe, adqui-
rir un derecho que ser independiente, autnomo, diverso del derecho que
tena la persona que se lo trasmiti.
As entendemos la autonoma desde el punto de vista activo; y desde el
punto de vista pasivo, debe entenderse que es autnoma la obligacin de
cada uno de los signatarios de un ttulo de crdito, porque dicha obligacin
es independiente y diversa de la que tena o pudo tener el anterior suscrip-
tor del documento. No importa, por tanto, la invalidez de una o varias
de las obligaciones consignadas en el ttulo; porque independientemente de
eJIas, sern vlidas las dems que en el ttulo aparezcan legalmente incor-
poradas. Por ejemplo: puede darse una letra de cambio en la cual la firma
del 'girador, del aceptante y del beneficiario-endosante sean firmas falsas,
supuestas o invlidas por cualesquiera otras causas; pero a pesar de ser in-
vlidas, la primera firma que estampe una persona capaz, ser suficiente
para crear una obligacin cambiara, autnoma y distinta de las obligacio-
nes que pudieron tener los anteriores signatarios. El ejemplo puede verse
ms claro an en el caso del avalista: puede ser que la firma del avalado
no sea generadora de obligaciones por ser el avalado incapaz; pero en todo
caso, y segn se ver ms adelante, el avalista quedar obligado porque por
el solo hecho de estampar su firma, contraer una obligacin autnoma,
esto es, independiente y distinta de la obligacin del avalado.
Lo establecido anteriormente se desprende de la ley mexicana, en trmi-
nos generales, porque la misma ley se limita a determinar que a quien
adquiera de buena fe un ttulo de crdito, no pueden oponrsele las excep-
ciones que habran podido ser opuestas a un anterior tenedor del docu-
mento. Histricamente, la autonoma tiene como antecedente el principio
13 Con notoria impropiedad de lenguaje. la propia Suprema Corte de Justicia suele hablar
de "documentos llamados autnomos, como la letra de cambio . .. " Suprema Corte de Justicia de
la Nacin. Informe de su Presidente, correspondiente a 1957, pgina 28.
TEORA GENERAL 13
de la inoponibilidad de excepciones H al cual la propia caracterstica de la
autonoma sirve hoy de fundamento. Para comprender esto con mayor cla-
ridad estudiaremos cules son, privativamente establecidas, las nicas excep-
ciones que pueden oponerse, segn la ley, a quien ejercita una accin
derivada de un ttulo de crdito.
.,;..-/4. EXCEPCIONES QUE PUEDEN OPONERSE CONTRA LA ACCIN DERIVADA DE UN
TTULO DE CRDlTO.-Estudio del Artculo 80. de la Ley General de Ttulos
y OJemciones de Crdito,
El artculo 80. de la Ley establece con carcter limitativo, cules son las
excepciones que pueden oponerse contra la accin derivada de un ttulo de
crdito.
I. Dice la fraccin I del citado artculo, que pueden oponerse las excep-
ciones de incompetencia y de falta de personalidad en el actor. Estas ex-
cepciones son de carcter eminentemente procesal y dilatorio. La compe-
tencia es un presupuesto esencial para el ejercicio de toda accin, como lo
es tambin la personalidad del actor.
n. "Las que se funden (dice la fraccin n) en el hecho de no haber
sido el demandado quien firm el documento". Es sta una excepcin que
se basa en la literalidad; ya que sin que la firma de una persona conste,
material y literalmente en el documento, dicha persona no puede tener
obligacin alguna derivada del documento. En los ttulos de crdito, gene-
ralmente, toda obligacin deriva de una firma.
Hl. La fraccin In dice que pueden oponerse excepciones de falta de
representacin, de poder bastante o de facultades legales en quien suscribi
el ttulo. Es una excepcin semejante a la anterior, ya que nadie que no
est debidamente facultado, podr suscribir un ttulo de crdito a nombre
de un tercero. Esta excepcin slo podr ser opuesta de buena fe; y si el
demandado dio lugar, conforme a los usos del comercio, con actos positivos
o con omisiones graves, a que se crea que alguien est facultado por l para'
suscribir ttulos de crdito, no podr oponer la excepcin de que nos ocu-
paQ10s (art. 11) .
IV. La fraccin IV permite que se oponga la excepcin de incapacidad
del demandado en el momento de suscribir el ttulo. Los actos de los inca-
paces no pueden, en trminos generales, producir obligacin jurdica. Se
trata de una excepcin semejante a las d05 anteriores.
V. La fraccin V establece: "Las fundadas en la omisin de los requisitos
y menciones que el ttulo o el acto en l consignado deben llenar o conte-
ner, y la ley no presuma expresamente o que no se hayan satisfecho dentro
del trmino que seala el artculo 15." Esta es una excepcin relativa a la
14 Ver GEORGES PRIEDEI.. De l'i71oppostl.bUit des exceptons en matire d'e/ff:ts de Commerce.
Pars, 1951.
14 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
literalidad del ttulo. Precisan los requisitos esenciales para que un docu-
mento sea ttulo de crdito, y sin tales requisitos de ninguna manera podr
decirse que se produce la accin propia de esta clase de documentos.
VI. La fraccin VI dice: "la de alteracin del texto del documento o de
los dems actos que en l consten, sin perjuicio de lo dispuesto en el ar-
tculo 13". Esta excepcin se refiere tambin a la materialidad del docu-
mento, a su literalidad. Debe distinguirse, en caso de alteracin del do-
cumento la situacin de los signatarios anteriores a la alteracin y la de los
posteriores. Segn el artculo 13 los anteriores quedarn obligados confor-
me al texto primitivo, y los posteriores, esto es, los que suscribieron el ttulo
ya alterado, se obligarn conforme al nuevo texto.
VII. La fraccin VII dice: "las que se funden en que el ttulo no es ne-
gociable". Tambin se refiere esta excepcin a la naturaleza del ttulo, a su
materialidad.
VIII. La fraccin VIII estatuye: "las que se basan en la quita o pago par
cial que consten en el texto mismo del documento, o en el depsito del
importe de la letra en el caso del artculo 132". La excepcin contenida en
la primera parte de esta fraccin se funda, tambin, en el principio de la
literalidad, ya que todo abono a cuenta o pago parcial para ser vlidos
respecto de terceros deben constar en el documento mismo. El artculo 132
regula una institucin equivalente al pago: cuando el tenedor, que puede
ser desconocido por el obligado, no presenta el ttulo para su cobro, pue-
de liberarse el obligado depositando el valor del ttulo en el Banco de Mxi-
co. Esta especial consignacin tiene el efecto liberatorio del pago.
La excepcin contenida en la primera parte de la fraccin VIII, se funda
tambin en el principio de la literalidad, ya que todo abono a cuenta o
pago parcial, para ser vlidos respecto de terceros, deben constar en el do-
cumento, segn ya se indic.
IX. Dice la fraccin IX: "las que se funden en la cancelacin del ttulo,
o en la suspensin de su pago ordenada judicialmente, en el caso de la
fraccin 11 del artculo 45". En su oportunidad nos ocuparemos de la can-
celacin de los ttulos de crdito; pero en relacin con la fraccin trans-
crita cabe adelantar que por la cancelacin quedan desincorporados los
derechos que el ttulo incorporaba, y que, por tanto, el ttulo ya no puede
producir accin cambiaria con base en tales derechos.
X. La fraccin X dice: "las de prescripcin y caducidad y las que se basen
en la falta de las dems condiciones necesarias para el ejercicio de la
accin". Se trata de elementos relativos a la existencia misma de la accin,
considerada objetivamente, y que, en todo caso, se derivan del principio
de la literalidad, ya que del ttulo mismo se desprende cundo la accin de
l derivada ha prescrito o caducado.
TEORA GENERAL 15
XI. La fraccin XI nos habla de las excepciones personales que tenga el
demandado contra el actor. Basado en los principios de la buena fe y de la
economa de los procesos, el demandado podr oponer contra el actor todas
las excepciones que contra l tenga en lo personal, porque no estara de
acuerdo con tales principios jurdicos, que primero pagara el demandado
para despus intentar un nuevo juicio en que hiciera valer su excepcin
como accin.
La enumeracin que de las excepciones hace la leyes taxativa, y ello nos
est indicando el rigor que la misma ley concede a las caractersticas de la
incorporacin, la literalidad y la autonoma. Es en virtud del principio de
la autonoma que slo pueden oponerse las excepciones que la ley enumera,
y de la simple lectura del articulo So. se desprende que el demandado no
podr oponer a quien ejercite la accin derivada de un ttulo de crdito, las
excepciones que haya tenido o podido tener en contra de tenedores ante-
riores al documento.
Como hemos visto, las excepciones que pueden oponerse contra la accin
que tiene por fundamento un ttulo de crdito, son de tres clases: a) las que
afectan a los presupuestos procesales, o sea las que se refieren a los ele-
mentos bsicos de todo juicio (fracciones 1, II, III YIV) ; b) las que se re-
fieren a la materialidad misma del ttulo (fracciones V a X) , Ye) las que
deriven de una relacin personal entre actor y demandado (fraccin XI).
CAPITULO II
CLASIFICACION
DE LOS TITULOS DE CREDITO
SUMARIO: lo Por la ley que los rige: ttulos nominados y ttulos innominados.
2. Por el derecho que incorporan: a) ttulos personales o corporativos; b) ttulos
obligacionales; e) ttulos reales o de tradicin. 3. Por la forma de creacin: ttu-
los singulares y ttulos seriales. 4. Por la sustantividad del documento: ttulos
principales y ttulos accesoros. 5. Por la forma de circulacin: a) ttulos nomina-
tivos; b} ttulos a la orden. El endoso; diferencias entre endoso y cesin; requi-
sitos del endoso; clases de endoso; trasmisin por recibo; e) ttulos al portador.
6. Por su eficacia procesal: ttulos de eficacia procesal plena y ttulos de eficacia
procesal limitada. 7. Por los efectos de la causa sobre la vida del ttulo: ttulos
abstractos y ttulos causales. 8. Por la funcin econmica del ttulo: ttulos de
especulacin y ttulos de inversin. 9. Los ttulos creados por el EStado.
Con la finalidad de facilitar el estudio y comprensin de los ttulos
de crdito, procuraremos clasificarlos.
-V Trutos NOMINADOS y TTTULOS INNOMINADOs.-Atendiendo a la ley que los
rige, pueden ser los ttulos nominados o innominados.
. Son ttulos nominados o tpicos 106 que se encuentran reglamentados en
forma expresa en la Ley, como la letra de cambio, el pagar, el cheque, etc.,
y son innominados aquellos que sin tener una reglamentacin legal expresa
han sido consagrados por los usos Derecho Mexicano se ha
discutido si puede admitirse la existencia de ttulos innominados, ya que
el artculo 14 dice que 106 ttulos de crdito slo producirn efecto de tales
"cuando contengan las menciones y llenen los requisitos sealados por la
y que sta no presuma expresamente". Creemos que la disposicin legal
se refiere a los ttulos tpicos o nominados; pei'o creemos posible que el uso
consagre, como ya ha sucedido en la prctica mexicana, documentos que
por sus especiales caractersticas, adquieran la naturaleza de ttulos de cr-
dito. Esto suceder cuando los ttulos nuevos llenen los requisitos mni-
mas que para los ttulos de crdito en general establece la Ley. As lo ha
entendido la Comisin Redactora del Cdigo de Comercio, que ha pro-
CLASIFICACIN 17
(
puesto en su proyecto de nuevo Cdigo una modificacin al artculo 14
de la Ley, sealando los requisitos generales que debern llenar los ttu-
los de crdito, "tanto los reglamentados por la Ley como los consagrados
por el uso".
1
f'2. Un segundo criterio de clasificacin lo tenemos en el objeto del docu-
mento; esto es, en el derecho incorporado en el ttulo de crdito. Segn este
criterio, podemos clasificar los ttulos en la siguiente forma:
~ a) Ttulos personales, llamados tambin corporativos, que son aquellos
cuyo objeto principal no es un derecho de crdito, sino la facultad de, atrio
buir a su tenedor una calidad personal de miembro de una corporacin.
El ttulo tpico de esta clase es la accin de la sociedad annima, cuya fun-
cin principal consiste en atribuir a su titular la calidad de socio o miern-
bro de la entidad jurdica colectiva. De tal calidad derivan derechos de,
diversas clases: polticos (derecho de asistir a las asambleas, de votar, etc.) ;
de contenido econmico (derecho al dividendo y a la parte proporcional de
capital en la poca de liquidacin); pero tales derechos son accesorios o
inherentes a la calidad personal de socio, atribuida por el ttulo. 2 -!k:
~ Ttulos obligacionales, o ttulos de crdito propiamente dichos, que
son aquellos cuyo objeto principal es un derecho de crdito y, en conse..
cuencia, atribuyen a su titular accin para exigir el pago de las obligacio-
nes a cargo de los suscriptores. El ttulo clsico obligacional es la letra de
cambio.1\?
e) Ttulos reales, de tradicin o representativos, que son aquellos cuyo
objeto principal no consiste en un derecho de crdito, sino en un derecho
real sobre la mercanca amparada por el ttulo. Por. esto se dice qne repre
sentan a las mercancas,
Las caractersticas de los ttulos representativos, han sido resumidas ma-
gistralmente por Messineo, en la siguiente forma: 3
l. "En cuanto a su contenido, dan derecho no a una prestacin en dinero,
sino a una cantidad determinada de mercancas que se encuentran deposi-
tadas en poder del expedidor del documento".
1 El artculo 445 del Proyecto del Cdigo de Comercio dice lo siguiente: "Sin perjuicio de lo
dispuesto para las diversa! clase. de ttulos de crdito, tanto los reglamentados por la Ley, como
los consagrados por el uso, debern tener 105 requisitos siguientes: I. El nombre del ttulo de
que se trate; II. La fecha y el lugar de expedicin; III. Las prestaciones y derechos que el ttulo
consigne; IV. El lugar de cumplimiento o ejercicio de los mismos, y V. La firma de quien lo
expide. Si no se mencionare el lugar de expedicin, se tendr como tal el que figure en el
titulo como domicilie de quien expida el ttulo, y si ste tuviere varios domicilios, las presta-
ciones y derechos sern exigibles en cualquiera de ellos, a eleccin del tenedor. Si en el ttulo
se consignan varios lugares para el cumplimiento o ejercicio de las prestaciones y derechos. se
entender que el tenedor podr exigirlo en cualquiera de los sealados".
:l Conf. GARRIGUF.s. Curso de Derecho Mercantil, Tomo 1, pgs, 498 Y sigo
a FRANCESCO MF.SSINEO, 1 Titoli di Credito. Padova, 1955. 2a. edicin, Vol. 1, pgina 87 y sigs.
18 , TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
11. "El poseedor del ttulo representativo estar en posesin de las mer-
cancas por medio de un representante, o sea el depostaro, el cual a su
vez posee las mercancas nomine alieno".
lII. "Por lo que respecta al derecho que incorporan, no atribuyen slo
un futuro derecho de crdito, sino que en consecuencia y como derivacin
de la posesin de las mercancas, atribuyen un derecho actual de disposi-
cin sobre las mismas. El titular tiene la posibilidad de investir a otro del
derecho de posesin cediendo la investidura del derecho de posesin sobre
el ttulo". Quiere esto decir, que quien posee el ttulo posee la mercanca
amparada por l, y que la razn de poseer la mercanca es la posesin del
ttulo.
De lo anterior se deriva que los ttulos representativos pro?rcionan un
medio de circulacin de las mercancas; en el sentido de que con la circu-
lacin material del ttulo la mercanca amparada por l circula directamen-
te, de tal manera que al enajenar el ttulo se enajena la mercanca, y al
constituirse un gravamen sobre el ttulo se constituye un gravamen sobre
la mercanca. Habr que concluir, consecuentemente, que se establece tan
ntima vinculacin entre mercancas y ttulos, que aqullas no pueden transo .
ferirse o gravarse, si no es trasmitiendo o gravando el dtulo mismo (art. 19).
El ttulo representativo, ha dicho Donadio ' contiene dos tipos de dere-
chos: a) "un derecho de crdito, para exigir la entrega de las mercancas
consignadas en el ttulo", y b) "un derecho real sobre estas mercancas".
Este derecho, aclara el autor citado, es claro y determinado frente a todos
aquellos que tengan relaciones contractuales no contenidas literalmente en
el ttulo; esto es: todos aquellos que bagan valer pretendidas relaciones
extracartulares existentes entre ellos y el obligado en el ttulo, se encontra-
rn con el derecho real sobre las mercancas, que tiene que radicar en el
titular del ttulo representativo.
La funcin representativa, o sea la incorporacin del derecho real al do-
cumento, estar supeditada a la existencia de las mercancas en poder del
creador del ttulo. Si las mercancas perecen o se sustraen del poder del sus-
criptor del ttulo, desaparecer la funcin representativa y el titular tendr
slo el derecho de perseguir las mercancas para hacerlas volver a poder
del creador del ttulo, o el derecho de crdito para cobrar a ste el valor de
los bienes amparados por el ttulo.
Los ttulos representativos clsicos son, entre nosotros, el conocimiento
de embarque del transporte martimo y el certificado de depsito que expi-
den nuestros Almacenes Generales de Depsito.
l\: 3. Por la forma de creacin, podemos clasificar a los ttulos en singulares
y seriales o de masa. Ttulos singulares son aquellos que son creados uno
4 GIUSEPPE DoNADIO. 1 Titoli repr-esentativi delle merei. Mili1n. 1936.
CLASIFICACIN 19
slo en cada acto de creacin, como la letra de cambio, el cheque, etc., y
ttulos seriales los que se crean en serie, como las acciones y las obligaciones
de las sociedades annimas. il'
'f4. La sustantividad del documento nos da un cuarto criterio de clasif'i-
cacn. Hay ttulos de crdito principales y ttulos accesorios. Por ejemplo:
la accin de la sociedad annima es un ttulo principal, que lleva anexo
un cupn que se usa para el cobro de dividendos y que tiene el carcter
de ttulo accesorio de la accin *'
5. Un quinto criterio de clasificacin lo encontramos en la forma de cir-
culacin del ttulo. La ley, refirindose a la forma de circulacin, establece
una clasificacin bipartita: ttulos nominativos y ttulos al portador. Pero
siguiendo la construccin legal, encontramos que la ley no es lgica consigo
misma, ya que acepta, como veremos en su oportunidad, la clasificacin
tripartita establecida por la doctrina, y que divide los ttulos en ttulos
nominativos, ttulos a la orden y ttulos al portador. )
a) Titulas nominativos_ Son ttulos nominativos, llamados tambin di-
/
rectos, aquellos que tienen una circulacin restringida, porque designan
a una persona como titular, y que para ser trasmitidos, necesitan el endoso
del titular y la cooperacin del obligado en el ttulo, el que deber llevar
un registro de los ttulos emitidos; y el emitente slo reconocer como titu-
lar a quien aparezca a la vez como tal, en el ttulo mismo y en el registro
que el emisor lleve. El simple negocio de trasmisin slo surte efectos entre
las partes, pero no produce efectos cambiarios, porque no funciona la auto-
noma. El emtente podr oponerse a registrar la trasmisin, si para ello
tuviere justa causa; pero una vez realizada la inscripcin, la autonoma
funcionar plenamente, y al tenedor adquirente .no podrn oponerse las
excepciones personales que hubieran podido oponerse a tenedores anteriores.
b) Ttulos a la orden. "Son ttulos a la orden aquellos que, estando expe-
didos a favor de determinada persona, se trasmiten por medio del endoso y
de la entrega misma del documento. El endoso en s mismo no tiene efica-
cia traslativa; se necesita la tradicin para completar el negocio de trasrni-
sin. Puede ser que siendo el ttulo a la orden por su naturaleza, algn
tenedor desee que el titulo ya no sea trasmitido por endoso y entonces
podr inscribir en el documento las clusulas: "no a la orden", "no nego-
ciable" u otra equivalente (artculo 25). Tales clusulas surtirn efecto
desde la poca de su inscripcin, y desde entonces el ttulo en que aparez-
can slo podr ser trasmitido en la forma y con los efectos de una cesin
ordinaria.
Se ha discutido quines pueden insertar en la letra de cambio las clusu-
las de no negociabilidad. En el derecho alemn se considera que nica-
mente el emitente de la letra de cambio puede insertar la clusula, porque
20 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
siendo la letra un titulo negociable por su naturaleza, es su creador el nico
que tiene derecho a cambiar la naturaleza del titulo. En cambio, en el de-
recho italiano se considera que puede cualquier tenedor insertar en la letra
la clusula "no negociable" y la doctrina, con Vivante.> ha considerado
que tal clusula slo surte efecto respecto de quien la insert, pero que si
los tenedores subsiguientes no la insertan a su vez, resurgir el derecho
con carcter autnomo, respecto de las adquisiciones posteriores a la inser- .
cin de la clusula. El articulo 11 de la Ley Uniforme de Ginebra acepta
el sistema germnico; pero la ley mexicana se apart en este punto de la
Uniforme, porque a semejanza de la italiana, dice que cualquier tenedor
puede insertar la clusula de no negociabilidad.
La clusula "no a la orden", dice T'ena " siguiendo a Viva rte, afecta la
esencia misma del titulo, porque produce su degradacin, ya q. le como con-
secuencia de tal clusula, se pierde el elemento de la autonoma y pueden
oponerse al adquirente las excepciones que se tenan contra su cedente.
Tambin desaparecen, dice Tena, la legitimacin, porque ser necesario
acompaar al ttulo el documento donde se consigne la cesin, y la litera-
lidad, porque puede darse el caso de que el obligado haya pagado al cedente
una parte del ttulo, y podr oponer al cesionario la excepcin respectiva,
por no funcionar la autonoma. Adems, quien transmite el ttulo con la
insercin de la clusula estudiada, no se obliga al pago del documento,
puesto que tal efecto no es propio de la cesin.
Vivante y Tena creen que la insercin de la clusula "no a la orden",
surte efectos slo en favor de quien la inscribi; pero no en favor de los
signatarios subsecuentes, quienes quedarn obligados cambiariamente, y
resurgirn para el titulo todas las caractersticas de literalidad, autonoma
y legitimacin, cuyos efectos dejarn de alcanzar solamente a quien inscri-
hi la clusula. Viendo el texto de la ley mexicana, que dice que la clusula
surte sus efectos desde la poca de su inscripcin, y aceptando, como ya
hemos indicado, que la clusula cambia la naturaleza del titulo, convir-
tindolo en "no negociable" y limitando su circulacin, creemos que desde
la fecha de inscripcin de la clusula se cambia la naturaleza del ttulo, el
que no podr ya trasmitirse por endoso, sino slo por cesin, segn lo
establece la ley. En ese sentido debe interpretarse el texto del artculo 25,
el cual, por otra parte, establece un sistema inconveniente, ya que sera
preferible, como en el sistema germnico, adoptado por la Ley Uniforme
de Ginebra, dejar exclusivamente al emitente, creador del ttulo, la facul-
tad para establecer su naturaleza como ttulo circulante o no circulante, y
no permitir a cualquier tenedor cambiar la naturaleza del documento.
5 VIVAlt'I'E, op. cit.
6 TENA, 0(1. cit., pago 162.
CLASIFICACIN 21
}fEL ENDoso.-El endoso aparece, histricamente, como una clusula acce-
soria de la letra de cambio, a principios del siglo XVII.' Es, indudablemen-
te, como afirman diferentes autores, el acontecimiento ms importante en
la historia de la letra, porque el endoso da a este documento una facultad
muy amplia de circulacin, y la convierte en un verdadero sustituto del
dineroJffiinert pudo decir que la letra de cambio es el papel moneda de los
comerciantes, cuando apareci el endoso y le dio el amplio radio de apli-
cacin que hoy tiene en las transacciones comerciales.s
Definiendo el endoso dice Garrigues, tomando los elementos de la defini-
cin de Vivante, que r unaclusula accesoriaejnseparable del ttulo, en
virtud de la cual el acreedor cambiario pone a otro ensu lugar, transfirin- ----
dole el ttulo con efectos limitados o ilimitados."
Que sea una clusula inseparable quiere decir que debe ir inserta en el
documento mismo o en hoja adherida a l, como manda la ley en su artcu-
lo 29:Una trasmisin anotada en papel separado, fuera del ttulo, no sur-
tir efectos cambiarios.
La principal funcin del endoso es su funcin endosa->"
tario se legitima por medio de la cadena ininterrumpida de endosos. "Endo-
so que no legitima no es endoso", dice Ferrara.w
Son elementos personales del endoso, el endosante y el endosatario. Es
endosan te, la persona que transfiere el ttulo y endosatario, la persona a
quien el ttulo se transfiere.
Los ttulos nominativos o a la orden, segn dispone el ttulo 27, pueden
trasmitirse tambin por cesin ordinaria o por cualquier otro medio legal
diverso del endoso; pero tales trasmisiones no surtirn efectos cambiarios,
puesto que podrn oponerse al adquirente todas las excepciones que se
hubieran podido oponer a quien trasmiti el ttulo. Un heredero. por
ejemplo, puede adquirir por herencia un ttulo de crdito; pero podrn
oponrsele las excepciones que habran podido oponerse al autor de la
herencia. Es porque la autonoma slo funciona si el titulo se trasiiite por
el medio cambiario de trasmisin, que es el endsso.
Diferencias en/re endoso y cesin. Ya que hemos hecho referencia a la /
cesin. es conveniente diferenciar de ella el endoso.
7 El primer endoso conocido data de 1600. (FRANCISCO FERRARA Ja., La Girata del/a Cambialle"
Roma. 1985) . Pero en la prctica la institucin slo alcanza desarrollo en el siglo XVUI.
8 Recogemos la expresin de EINERT (autor de habla alemana de la primera mitad del siglo
pasado) en un sentido figurado (no jurdico). El maestro ROBERTO .A. ESTEVA RUIZ observa
(Los Titulos de Crdito en el Derecho Mexicano, pgs. 292 y 295) que en sentido jurdico la
expresin de que la letra de cambio es el papel moneda de los comerciantes. es una expresin
caduca. Conf. AIlCANGELI, Teora de los Titulas de Crdito. Traduccin de FELIPE DE J. TENA.
pgs, 11 a 13.
9 CARRUaJES, op. cit. Tomo I.
10 01'. cit., pg. 184.
22
TTULOS Y OPERACIONES DE CR.DITO
Un primer elemento de diferenciacin 10 encontramos en la forma: es
el endoso un acto de naturaleza formal, en tanto que la cesin no 10 es. El
endoso debe constar precisamente en el ttulo, y la cesin puede hacerse
separadamente.
Un segundo elemento 10 encontramos en el funcionamiento de la autono-
ma. Si el ttulo se transmite por endoso, la autonoma funciona plenamen-
te: el endosatario, como adquirente del ttulo por endoso, adquiere un de-
recho suyo, independiente del derecho que tena quien le trasmiti el t-
tulo, y por tanto, no pueden oponrsele las excepciones que pudieron
oponrsele a su endosan te. En cambio, si el ttulo se trasmite por cesin
pueden oponerse al cesionario las excepciones que pudieron oponerse al
cedente.
En los efectos encontramos una tercera causa de diEerenciacin. El ceden-
te que cede un crdito responde, en los trminos del derecho civil, de la
existencia del crdito; pero solamente de su existencia, y no de la insolven-
cia del deudor. La situacin del endosante es distinta, porque por el solo
hecho de endosar el ttulo se convierte ordinariamente en deudor, obligado
al pago del ttulo en caso de que e! principal obligado no 10 pague. Es decir,
responde tanto de la existencia del crdito como de su pago.
Tenemos un cuarto criterio de diferenciacin en la naturaleza del acto.
La cesin es un contrato; los derechos y obligaciones que nacen de la cesin
son derechos y obligaciones nacidos de un contrato entre cedente y cesiona-
rio. En cambio, los derechos y obligaciones nacidos del endoso no son
derivados de un contrato, sino de un acto unilateral, por el cual el tenedor
coloca a otro en su lugar. Naturalmente que para que exista el endoso
deber haber normalmente un contrato subyacente; pero de tal convencin
no derivan los derechos y obligaciones nacidos del endoso. El endoso es una
declaracin unilateral abstracta, con efectos propios, independientes del
contrato que le dio origen. Funcionan la autonoma y la abstraccin. Acla-
raremos con un ejemplo: se tiene una letra de cambio y como consecuencia
de una compra-venta se endosa y se entrega al comprador; si resulta que la
compra-venta es nula, sin embargo el endoso ser vlido, y el ttulo se habr
trasmitido vlidamente.
Un quinto motivo 10 encontramos en el objeto de! negocio jurdico. La
cesin tiene siempre por objeto un crdito; se cede un crdito, y en el
endoso no se cede un crdito como cosa principal; 10 que hay en realidad,
es la transferencia de una cosa mueble. Hemos visto que por definicin
los ttulos de crdito son cosas mercantiles muebles, y que 10 principal es
e! ttulo como cosa mueble, y 10 accesorio e! derecho en l incorporado.
Como en el endoso se transfiere una cosa mueble, valor econmico, el endo-
sante responde normalmente de que ese valor econmico sea cierto, de que
el ttulo sea pagado.
CLASIFICACiN
23
Encontramos un sexto criterio de diferenciacin en la extensin del
objeto de la cesin y del endoso. Un crdito puede ser cedido parcialmente.
Por ejemplo, si se tiene contra una persona un crdito por mil pesos, se
puede celebrar un negocio jurdico con un tercero y cederle quinientos
pesos. En cambio, si se tiene una letra de cambio por mil pesos, no Se puede
endosar por quinientos, porque se trata de una cosa mueble indivisible. El
endoso parcial, dice la ley expresamente, es nulo (art. 31).
Un sptimo criterio de diferenciacin lo encontramos en la manera de
perfeccionar uno y otro actos jurdicos. La cesin es consensual y el endoso
es real. La primera se perfecciona por el simple consentimiento de las
partes; en cambio, el endoso no se perfecciona por la simple formalidad de
la escritura, puesto que, para que surta efecto, se necesita adems la tradicin
de la cosa, la entrega del ttulo. Si no hay tradicin, no surte efectos el.
endoso. Tal se desprende del artculo 26.
Por ltimo, un octavo motivo de diferenciacin lo encontramos en lo si-
guiente: la cesin puede ser condicional, y el endoso nunca puede some-
terse a condicin alguna. El endoso, dice la ley, debe ser puro y simple.
Una clusula condicional no anulara el endoso, sino que simplemente t,!l
clusula no surtir efectos jurdicos; se tendra por no escrita .
./" REQUISITOS DEL ENDoso.-Segn el artculo 29, el primer requisito del
endoso es que ste conste en el ttulo o en hoja adherida al mismo. Este es
el requisito de la inseparabilidad, de que ya hablamos.
El endoso, sigue diciendo el precepto que estudiamos, debe contener:
Primero: el nombre del endosatario. es decir, de la persona a quien se trans-
mite el documento. Este requisito no es esencial, ya que, segn veremos
adelante, la ley permite el endoso en blanco. Segundo: "la firma del endo-
. sante o de la persona que suscriba a su ruego o en su nombre". Este es el
nico requisito esencial del endoso, el nico cuya falta lo nulifica en forma
absoluta. Si falta la firma del endosante o de quien firma a su ruego o en
su nombre, prcticamente no hay endoso. Tercero: la clase del endoso.
Tampoco es un requisito esencial, pues el artculo 30 establece que si falta
el requisito, se presumir que el endoso es en propiedad. Cuarto: "El lugar
y la fecha". Requisitos tambin no esenciales, y a cuya falta Son presumidos
por la ley, que en su artculo 30 establece que, si falta el lugar, se presumir
que el endoso se hizo en el domicilio del endosante, y, si falta la fecha,
se presumir que el endoso se hizo en la fecha en que el endosante adquiri
el titulo.
Resumiendo, podemos concluir que de todos los requisitos establecidos
para el endoso por el artculo 20 slo hay dos esenciales: la inseparabilidad
y la firma del endosante. Los dems requisitos, o no son estrictamente ne-
cesarios, o los presume la ley.
24 TTULOS Y OPERACIONES DE cnnrro
CLASES DE ENDOSO.-I. Endoso en blanco o incompleto. Por su contenido
literal, e! endoso puede ser completo o incompleto. Cuando se hayan llena-
do todos los requisitos establecidos por el artculo 29 ser completo, e in-
completo cuando falten alguno o todos los requisitos no esenciales. El en-
doso incompleto es un endoso en blanco, expresamente permitido por el
artculo 32 de la ley. En caso de endoso en blanco, dice la citada disposi-
cin, el tenedor puede llenar los requisitos que falten, o trasmitir el ttulo
sin llenar el endoso.
II. Endoso al portador. Si e! endoso se hace al portador, sigue diciendo
la ley, tal endoso surtir efectos de endoso en blanco. Y se discute, si, a la
inversa, el endoso en blanco produce e! efecto de convertir el ttulo a la or-
den en ttulo al portador, ya que puede el tenedor trasmitir el ttulo por
simple tradicin, sin necesidad de llenar el endoso. No puede asegurarse
que el endoso en blanco convierta el ttulo a la orden en ttulo al portador,
porque e! endoso, segn dijimos, tiene por principal funcin la legitima-
dora, es decir, la de legitimar al endosatario. Por tanto, aquel que se pre-
sente a cobrar un ttulo endosado en blanco, deber llenarlo e identificarse
,
para poder cobrarlo; en tanto que, si el ttulo es al portador, ste se legitima
con la simple exhibicin de! documento, a pesar de que en l no aparezca
su nombre.
J III. Endosos pleno y limitado. Por sus efectos, el endoso puede ser pleno
o limitado. Es pleno, el endoso en propiedad, y son limitados los endosos
en procuracin o en garanta.
/'a) Endoso en propiedad. El endoso en propiedad complementado con
\1a tradicin, trasmite el ttulo en forma absoluta; e e n ~ _ o r endosatario
adquiere la propiedad del documento, y al adquirir tal propiedad, adquie-
re tambin la titularidad de todos los derechos inherentes al documento.
Por tanto, con el documento se trasmiten las garantas y dems derechos
accesorios. El endoso en propiedad desliga del ttulo al endosante que lo
transfiere, que se desprende del documento por medio del endoso, y la regla
general es que no se quede obligado al pago del ttulo, salvo que la ley
establezca la obligacin. Pero tal regla establecida en el artculo 34, se con-
vierte en excepcin, ya que la ley establece la obligacin autnoma del en-
dosante para casi todos los ttulos que reglamenta. As, el endosante queda
obligado en la letra de cambio, el pagar, el cheque y el bono de prenda,
y slo deja de ser obligado en las obl igaeiones de las sociedades annimas y
en el certificado de depsito. u
11 Con mayor realismo, el proyecto para el nuevo Cdigo de Comercio cambia el sistema en
su artculo 479, que' previene que el endosante quedar obligado al pago del ttulo, "salvo dis-
posicin legal en contrario".
\
CLASIFICACIN 25
El endosante puede librarse de la obligacin cambiaria si escribe en el
endoso la clusula "sin mi responsabilidad" u otra equivalente, que denote
claramente su voluntad de no obligarse.
De lo anterior se desprende que la obligacin cambiaria del endosante
es de la naturaleza, pero no de la esencia del endoso.
.v.::'b) Endoso en procuracin. "El endoso que contenga las clusulas 'en
procuracin', 'al cobro', u otra equivalente, no transfiere la propiedad; pero
da facultad al endosatario para presentar el documento a la aceptacin,
para cobrarlo judicial o extrajudicialmente, para endosarlo en procuracin
y para protestarlo en su caso. El endosatario tendr todos los derechos y
obligaciones de un mandatario". (art, 35).
Una consecuencia de esto es que los obligados podrn oponer al endosa-
tario las excepciones que tengan contra el endosante: ya que el endosatario
obra a nombre y por cuenta de aqul; y no podrn oponer, consecuente-
mente, las excepciones que tengan personalmente contra el endosatario.
El mandato conferido en endoso en procuracin es un mandato especial,
cambiario. No termina por muerte o incapacidad del endosante, y su revo-
caci6n no surte efectos contra terceros, sino desde que el endoso se cancela
(art, 35) . Funciona la literalidad; pero como ya dijimos que la literalidad
debe entenderse en funcin de la buena fe, debemos anotar que la canee-
laci6n puede sustituirse por otros medios jurdicos, como por ejemplo. la
notificacin. Puede notificarse al deudor la revocaci6n del mandato con-
ferido en el endoso en procuraci6n y tal revocaci6n surtir efectos, a pesar
de la letra del artculo 35 que, como hemos anotado, tiene eficacia en fun-
ci6n de la buena fe.
,/" c) Endoso en garanta.. El artculo 36 de la ley, que reglamenta el endoso
. en garanta, dice: "El endoso con las clusulas 'en garanta', 'en prenda' u
otra equivalente, atribuye al endosatario todos los derechos y obligaciones
de un acreedor prendario respecto del ttulo endosado y los derechos en <'1
inherentes, comprendiendo las facultades del endoso en procuracin."
Es, pues, el endoso en garantia, una forma de establecer un derecho real
de prenda sobre la cosa mercantil ttulo de crdito) El derecho que el en-
dosatario en prenda adquiere es un derecho autnomo, ya que posee el t-
tulo en su propio inters. En el endoso en procuraci6n, segn vimos, pueden
oponerse las excepciones que se tengan contra el endosante: pero tales excep-
ciones no podrn oponerse al endosatario en garanta; porque ste obra en
inters y por cuenta propios, y su derecho de prenda se aniquilara si pu-
dieran oponrsele las excepciones que pudieron oponerse a su endosan te.
Tiene el endosatario en garanta todos los derechos de un endosatario
en procuracin, porque debe tener disponibles todos los medios para la
conservaci6n del ttulo y para su cobro. Podr, por tanto, endosar el ttulo
en procuracin, protestarlo, demandar su pago, etc., pero no podr cndo-
26
(
TfTULOS y OPERACIONES DE CRDITO
sarlo en propiedad, porque no es dueo del ttulo. Vencida la obligacin
garantizada con prenda del ttulo, el endosatario en prenda no podr ni
enajenar el ttulo ni apropirselo, ya que el articulo 344 de la ley prohibe
el pacto comisorio. En tal caso, el acreedor prendario deber pedir al juez
que autorice la venta del ttulo endosado en prenda, y previo el procedi-
miento que estudiaremos en su oportunidad, el juez autorizar la venta,
y realizada sta, podr el endosatario en prenda endosar el ttulo en pro-
piedad, y podr tambin, agrega la ley, insertar la clusula "sin mi respon-
sabilidad". La ley en esto es redundante, puesto que cualquier endosante
puede insertar dicha clusula.
IV. Endoso en retomo. Ms que una categora del endoso, una situacin
del mismo es lo que la doctrina llama endoso en retorno. La ley contempla
la posibilidad de que el ttulo venga a parar, por endoso, a manos de un
obligado en el mismo ttulo.
En derecho comn se establece que siempre que se renen en una perso-
na las calidades de deudor y acreedor, se extingue la obligacin por confu-
sin. Aplicando el principio del derecho comn, podemos concluir que si
retorna el ttulo a un obligado, el crdito deber quedar extinguido por
confusin. Y con mayor razn an, en el caso de que el endoso en retorno
fuere en favor del aceptante de una letra de cambio, principal obligado
en ella. En el caso del endoso de retorno, muy a pesar de que se renan en
una misma persona las calidades de deudor y acreedor, el crdito no se
extingue; el ttulo sigue teniendo su eficacia y el obligado a cuyo poder
ha venido a parar el documento, puede endosarlo nuevamente, y lanzarlo
a la circulacin vlidamente. Aqui vemos nuevamente que el crdito incor-
porado al ttulo es algo accesorio, y que lo principal, el ttulo, cosa mueble,
sigue existiendo en manos de la persona a quien ha retornado, y la cual
puede devolverlo a la circulacin. As concluye, en forma unnime, la
doctrina y la ley, aunque no enforma expresa, consagra la posibilidad del
endoso en retorno y la vuelta del ttulo a la circulacin, cuando dice, en su
artculo 41, que el propietario de un ttulo puede testar los endosos poste-
riores a su adquisicin, pero no los anteriores a ella. El nico caso de
endosos posteriores (salvo el caso de que el ttulo se endose y no salga
de manos del endosante) es el del endoso en retorno. Y la ley permite tachar
los endosos posteriores, porque todos los signatarios posteriores tienen el
carcter de acreedores del endosante a cuyas manos ha retornado el ttulo;
y no permite tachar los anteriores, porque se rompera la cadena de los
endosos.
En reciente ejecutoria, la Suprema Corte de Justicia de la Nacin resol-
vi, en aplicacin del art. 41 de la Ley, que un endosante, para devolver
el ttulo a su endosante, no puede tachar el ltimo endoso, sino que debe
endosarlo en retorno. Se trataba de un banco que para devolver a su cliente
CLASIFICACIN 27
una letra que no pudo cobrar, tach el endoso a favor del Banco y devolvi
la letra. Despus, e! anterior propietario demand el cobro, y la Suprema
Corte consider improcedente la accin por no estar debidamente legitima-
do el actor, por la falta del endoso en retorno. Con todo respeto, creemos
equivocada la tesis del Alto Tribunal. El artculo 41, que slo permite
tachar los endosos posteriores, perjudica slo al titular que pretende cobrar
(en el caso, el Banco ya no habra podido legitimarse para cobrar, despus
de haber tachado el endoso a su favor) ; pero el endosante anterior, a cuyo
poder volvi el ttulo, est perfectamente legitimado por ser el ltimo en-
dosatario de una cadena ininterrumpida de endosos (art. 38) .
Debemos decir, por ltimo, que la poca del endoso est limitada por la
fecha del vencimiento del ttulo. El ttulo slo puede endosarse plenamente
mientras no ha vencido, porque hasta entonces funciona el crdito en l
incorporado. Pudiera decirse que un ttulo vencido, ms que ttulo de cr-
dito, es ttulo d descrdito, pnes que no se hizo honor a las obligaciones
en l incorporadas. Por eso la ley establece en su artculo 37 que "el endoso
posterior al vencimiento del ttulo, surte efectos de cesin ordinaria".
El endoso despus de! vencimiento no quitar al ttulo de crdito su ca-
rcter de ttulo ejecutivo, sino que solamente har oponibles al cesionario
las excepciones que pudieran oponrsele al cedente; 12 esto es, no funcio-
nar la autonoma.
Resumiendo, podemos decir que el endoso es (complementado con la tra-
dicin del ttulo) el medio cambiario de trasmisin de los ttulos a la
orden. Por el endoso y la entrega, se trasmiten estos ttulos. La trasmisin
del ttulo de crdito a la orden es, consecuentemente, un acto jurdico real.
Quien ha endosado un ttulo, podr tachar el endoso antes de entregarlo,
porque sin la entrega, la trasmisin de la propiedad no se operar.
El endoso, anota Ferrara.P "produce tres efectos: 1) Documentar el tras-
paso del ttulo; 2) Legitimar al adquirente, como nuevo y autnomo acree-
dor cambiario, y 3) La obligacin de garanta del endosante", Este ltimo
efecto, ya lo hemos dicho, es de la naturaleza, pero no de la esencia del
endoso.
TRASMISIN POR RECIBO.-Los ttulos de crdito a la orden, observamos,
pueden trasmitirse por su medio normal que es el endoso; pero pueden
trasmitirse tambin por otros medios como la cesin ordinaria. Adems,
si un ttulo retorna a un obligado, puede trasmitrsele por medio de recibo
que, como e! endoso, deber extenderse en el documento mismo o en hoja
adherida a l, segn establece el artculo 40. La trasmisin por recibo surte
12 Conf.: Jurisprudencia de la Suprema Corre de Justicia de la Nacin. tnorme del Presidente
de la Tercera Sala, correspondiente al ao de 1949, pg. 5.
13 FERRARA, Op. cit., pg. 258.
28 TruLOS y OPERACIONES DI: CREDlTO
efectos de endoso "sin mi responsabilidad", porque el suscriptor del recibo
10 que hace es cobrar, como acreedor, de un obligado en el ttulo. La tras-
misin por recibo, por su naturaleza, slo puede hacerse despus de vencido
e! ttulo.
c) Ttulos al portador. Son aquellos que se trasmiten cambiariamente
por la sola tradicin, y cuya simple tenencia produce el efecto de legitimar
al poseedor.
La ley los define, en forma no muy correcta, como "aquellos que no estn
expedidos a favor de determinada persona". En e! derecho anterior al vi-
gente se consideraban como al portador los ttulos que tenan la clusula
o mencin "al portador"; pero en la ley actual, por el solo hecho de no emi-
tirse el ttulo a favor de determinada persona, se reputa al portador (art. 69) .
Es el ttulo al portador el ms apto para la circulacin, ya que se tras-
mite su propiedad por e! solo hecho de su entrega, por simple tradicin.
La simple tenencia del documento, como ya hemos dicho, basta para legi-
timar al tenedor como acreedor, o sea como titular del derecho incorporado
en e! ttulo.
La legitimacin activa funciona plenamente; con la sola exhibicin del
ttulo e! tenedor puede ejercitar su derecho, y el deudor ni siquiera podra
exigirle identificacin. Con la tenencia, se legitima para cobrar y se identi-
fica como portador. .
Los ttulos al portador son los que ms semejanza tienen con el dinero, y
tan es as, que slo pueden ser reivindicdos en los casos en que el dinero
puede serlo. Dice el artculo 73: "Los ttulos al portador slo pueden ser
reivindicados cuando su posesin se pierde por robo o extravo, y nica-
mente estn obligados a restituirlos o a devolver las sumas percibidas por
su cobro o trasmisin, quienes los hubieran hallado o sustrado y las per-
sonas que los adquieren conociendo o d e i e ~ d o conocer las causas viciosas
de la posesin de quien los transfiri", esto es, quienes sean de mala fe.
Como en caso de prdida, destruccin o extravo, podran liberarse por
prescripcin del emisor o el librador, enriquecindose en perjuicio del te-
nedor legtimo que sufri la desposesin del ttulo, la ley concede al tene-
dor una especie de accin preventiva, para evitar la injusticia de su empo
brecimiento. Dice la ley, en su artculo 74: "Quien haya sufrido la prdida
o robo de un ttulo al portador puede pedir que se notifiquen al emisor CI
librador, por e! juez del lugar donde deba hacerse e! pago. La notificacin
obliga al emisor o librador a cubrir e! principal e intereses del ttulo al
denunciante, despus de prescritas las acciones que nazcan de! mismo, siem-
pre que antes no se presente a cobrarlo un poseedor de buena fe". Esto es,
la notificacin slo tiene un efecto preventivo: establecer una presuncin
de tenedor legtimo a favor del denunciante del robo o de la prdida y pre
CLASIFICACIN
29
parar su accin de enriquecimiento, que no tendr nacimiento hasta que,
por la prescripcin del ttulo, se hayan extinguido los derechos en l incorpo-
rados. Pero mientras tanto, el deudor est obligado a pagar a quien le
presente el ttulo.
Las caractersticas de los ttulos de crdito funcionan en los ttulos al
portador en toda su plenitud, hacindolos, como se indic, singularmente
aptos para la circulacin. Por eso, la ley ha limitado la posibilidad de emitir
esta clase de ttulos. En el artculo 72 leemos: "Los ttulos al portador que
contengan las obligaciones de pagar alguna suma de dinero, no podrn ser
puestos en circulacin sino en los casos establecidos en la ley expresamente,
y conforme a las reglas en ella prescritas ... " Es decir, slo en casos expre-
samente permitidos por la ley pueden emitirse ttulos obligacionales al por-
tador, y los que se emitan sin permitirlo la ley, segn disposicin del mismo
artculo, no producirn efectos de ttulos de crdito y el emisor sufrir una
multa, que aplicarn los Tribunales Federales, de una cantidad igual al
importe de los ttulos que se hayan emitido.
El maestro Tena cree que el artculo 72, en su parte transcrita, prohibe
slo la emisin de ttulos en serie; pero no de ttulos singulares.t- Creemos
que el artculo, puesto que no distingue, se refiere a toda clase de ttulos
al portador.
En algunos casos la ley expresamente prohibe que ciertos ttulos pueden
emitirse al portador. Por ejemplo, las acciones pagadoras de una sociedad
annima, es decir, las acciones cuyo valor no est ntegramente cubierto,
no podrn emitirse al portador; y la letra de cambio nunca podr ser emi-
tida en tal forma. En realidad, no encontramos razn, fuera de la histrica,
que fundamente la prohibicin, en el caso de la letra.'"
Por ltimo, una consecuencia de la irreivindicabilidad de estos ttulos es
que no pueden ser cancelados, como, segn veremos ms adelante, pueden
cancelarse los nominativos. La ley autoriza la reposicin, en caso de ttulos
al portador que no estn en condiciones de circular, por haber sido destrui-
dos en parte o mutilados (Art. 75).
Critica el maestro Tena la disposicin legal, porque cree que puede darse
el caso de que un ttulo que se cree destruido, aparezca en manos de un
tercero. 16
No creemos que pueda darse tal caso, porque el artculo se refiere a
ttulos parcialmente destruidos e imposibilitados para circular, pero iden-
tificables.
14 TENA, op. cit .
, En el Proyecto de Ley Uniforme de Tftulos.valorea para Amrica Latina se admite la letra
de cambio al portador.
16 TENA, Op. cit.
30 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
6. Un sexto criterio de clasificacin de los ttulos de crdito lo encontra-
mos en la eficacia procesal de los mismos. Hay ttulos de crdito a los que
se puede llamar de eficacia procesal plena o completos, como la letra de
cambio y el cheque, porque no necesitan hacer referencia a otro documento
o a ningn acto externo, para tener plena eficacia procesal. El cheque y la
letra de cambio son ttulos de esta categora; basta exhibirlos para que se
consideren por s mismos suficientes para el ejercicio de la accin en ellos
consignada; pero hay otros ttulos de crdito cuyos elementos cartulares no
funcionan con eficacia plena, como el cupn adherido a una accin de so-
ciedad annima. Cuando se trata de ejercitar los derechos de crdito relati-
vos al cobro de divdendos, habr que exhibir el cupn y el acta de la
asamblea que aprob el pago de los dividendos. Por eso se dice que el cupn
es un ttulo de eficacia procesal limitada o incompleto, y para tener eficacia
en juicio, necesita ser complementado con elementos extraos, ex tracar-
tulares.
7. Un sptimo criterio a considerar, es el que nos proporcionan los efec-
tos de la causa del ttulo sobre la vida del ttulo mismo. Todo ttulo de
crdito es creado o emitido por alguna causa; pero en tanto que en algunos
ttulos la causa se vincula a ellos y puede producir efectos sobre su vida
jurdica, en otros ttulos la causa se desvincula de ellos en el momento
mismo de su creacin, y ya no tiene ninguna relevancia posterior sobre la
vida de los ttulos. Los primeros son ttulos causales y los segundos ttulos
abstractos.
Para distinguir si un ttulo es abstracto o causal, hay que atender no a la
emisin del ttulo, que es siempre un negocio jurdico abstracto, 17 sino al
momento de su creacin. Ser por tanto abstracto un ttulo que una vez
creado, su causa o relacin subyacente se desvincule de l y no tenga ya
ninguna influencia ni sobre la validez del ttulo ni sobre su eficacia. Un
ejemplo tpico de ttulo abstracto es la letra de cambio.
Un ttulo es causal o concreto, cuando su causa sigue vinculada al ttulo,
de tal manera que puede influir sobre su validez y su eficacia. Son ejem-
plos de ttulos causales las acciones de las sociedades annimas y las obliga-
ciones de las mismas.
Histricamente, los ttulos aparecen ligados a una causa tpica, y conforme
son utilizados en la prctica comercial, tienden a desvincularse de su causa.
As, por ejemplo, del primitivo contrato de cambio, a la letra ha quedado
slo el nombre.
17 ASCAIlELLl. Sagi Guiridici. pg. 447 Y sg., dice que para resolver si un ttulo es abstracto
o es causal. hay que atender a la obligacin principal y que sta puede ser causal y las obliga-
ciones secundarias (de los endosantes. por ejemplo) pueden ser abstractas.
CLASIFICACIN
8. Un criterio ms de clasificacin nos lo da la funcin econmica del
ttulo. Existen ttulos de especulacin y ttulos de inversin. Quien va a
exponer su dinero con objeto de obtener -una ganancia, podr exponerlo
jugando, especulando o invirtiendo. Se juega comprando un billete de lote-
ra o un billete de las carreras de caballos; pero estos documentos no tienen
la categora de ttulos de crdito. Se especula con los ttulos de crdito cuyo
producto no es seguro, sino fluctuante, como en el caso de las acciones de
las sociedades annimas. Se invierte cuando se trata de tener una renta
asegurada y con apropiada garanta, como cuando se compran cdulas
hipotecarias.
En el juego el riesgo es mayor y la ganancia es desproporcionada; en la
especulacin el riesgo es menor yla ganancia tiene ms posibilidades, aun-
que tambin es menor que en el juego; en la inversin propiamente dicha
el riesgo es mnimo y la ganancia segura y estable, aunque inferior en
monto a las ganancias que suelen obtenerse en el juego y en la especulacin.
Siguiendo a Chamberlain y Edwards, anotamos que los ttulos de inver-
sin, de los cuales son ejemplo tpico los bonos, las cdulas hipotecarias
y las obligaciones de las sociedades annimas, tienen las siguientes carac-
tersticas: 18
En primer lugar, la seguridad. Debe el ttulo ofrecer seguridad respecto
de su valor, representativo de la cantidad que se invierte; en el sentido de
que dicho valor se conservar inalterable, y se reintegrar en numerario,
en tiempo oportuno. La seguridad implica tambin la estabilidad de las
rentas, porque al inversionista le interesa que se le pague una renta estable,
prefijada, y que se pague puntual y seguramente.
Otra caracterstica de los ttulos de inversin es la "mercabilidad". Es
necesario que el ttulo tenga aceptacin en el mercado de ttulos, para que,
en un momento dado, su titular pueda, sin dificultad, convertirlo en nume-
rario, colocarlo fcilmente.
Los ttulos de inversin debern tener como caracterstica propia, una
conveniente relacin de impuestos; esto es, los impuestos no debern absor-
ber desproporcionadamente el producto del ttulo.
Una cuarta caracterstica es el plazo, que no debe ser corto ni excesiva-
mente largo. Quien invierte, desea colocar su dinero por un tiempo razo-
nable.
Por ltimo, deben tener los ttulos una denominacin conveniente. Sern,
generalmente, valores de cien pesos, o mltiplos de cien; pero nunca de-
bern representar valores fraccionarios, porque seran de difcil manejo y
colocacin.
18 LAWRENCE CHAMBElUA.IN y GEORCE EDWAIlDS. The Principies o/ Bond lnuestments, New
York, 1927.
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
9. Debemos advertir que la generalidad de los autores distingue a los t-
tulos creados por el Estado (a los que suelen llamar pblicos) de los creados
por particulares (a los que denominan privados) . En realidad, no hay base
para un criterio de clasificacin, porque los ttulos tienen la misma natu-
raleza, cualquiera que sea su creador.
Lo nico que se diferenciara en caso de ser el Estado obligado, seria el
procedimiento, porque contra el Estado no podra despacharse ejecucin;
pero s procedera sta, si el ttulo estuviere suscrito por otra persona (por
ejemplo: un banco oficial) y en contra de esa persona se enderezase la
accin correspondiente.
CAPITULO III
LA OBLIGAOON CONSIGNADA
EN UN TITULO DE CREDITO
SUMARIO: 1. Fundamento de la obligacin cambiara. a) Teoras contractuales;
b) Teoras intermedias; e) Teoras unilaterales. 2. La solidaridad cambiaria.
I. FUNDAMENTO DE LA OBLIGACIN CAMBIARIA.-Un tema que ha sido am-
pliamente tratado por los mercantilistas que se han ocupado de los ttulos
de crdito, es el problema de determinar cul es la razn o el fundamen-
to de la obligacin consignada en un ttulo de crdito. A esta obligacin
se le llama, por el fenmeno de la incorporacin, relacin cartular. 1 Para
nosotros, en trminos generales, el tema carece de relevancia prctica, por-
que la forma, modo y fundamento de las obligaciones que el ttulo de crdito
consigna, derivan expresamente de la ley. Sin embargo, por tratarse de un
tema tan discutido, procuraremos reducir brevemente las teoras relativas,
para determinar la posicin de la ley mexicana.
a) Teoras contractuales. Las teoras contractuales, de influencia tradi-
cional civilista, indican que el fundamento de la obligacin consignada en
un ttulo de crdito es la relacin jurdica entre suscriptor y tomador, esto
es, el contrato originario. A dicha relacin se le da el nombre de relacin
subyacente. Estas teoras no resisten el anlisis, si consideramos el hecho de
que el deudor no puede jams valerse de las excepciones derivadas del con-
trato primitivo; esto es, que el deudor estara obligado a pagar, en virtud
del titulo mismo, aunque pudiera no estarlo con base en el contrato primi-
tivo. Algunos autores, como Savigny;> han pretendido salvar la objecin,
diciendo que el fundamento de la obligacin es un contrato a favor de ter-
cero; mas, si esto fuere exacto, podran oponerse al tercer tenedor las ex-
cepciones derivadas del contrato, como las de dolo o error, supuesto que es
imposible conforme a la ley mexicana.
1 EsTEVA RUlZ ROBERTO. Los Titulas de Crdito en el Derecho Mexicano, pg. 398 Y sigo
2 VICENTE Y GELlA. Los Ttulos de Crdito en la Doctrina y en el Derecho Positivo. Zaragoza.
1933. pgs. 104 y sgs.
34 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
b) Teoras intermedias. Las teoras intermedias quieren ver el funda-
mento de la obligacin en el contrato originario, cuando el ttulo no ha
pasado a terceras manos, y encuentran un nuevo fundamento para el caso
de que el ttulo circule y llegue a manos de un tercero de buena fe. Entre
estas teoras destacan la de Jacobi, a que dice que cuando el ttulo no ha
pasado a terceros, el fundamento de la obligacin es un acto contractual
derivado de las relaciones entre suscriptor y primer tomador; y cuando el
ttulo est en manos de tercero, la obligacin se fundara en la apariencia
jurdica que resulta del documento; y la tesis de Vivante , que dice en su
primera parte fundamentalmente lo mismo que Jacobi, pero agrega que
pasando el ttulo a terceros, el fundamento de la obligacin es una decla-
racin unilateral de voluntad, que se exterioriza por la firma puesta en el
documento. En general no creemos que estas teorias dualistas o intermedias
puedan sostenerse, porque resulta artificioso encontrar dos causas o funda-
mentos distintos para una obligacin nica y porque, a mayor abundamien-
to, la teora de la apariencia cae por su base, si consideramos que las firmas
falsificadas no producen efectos jurdicos a pesar de que la falsificacin sea
extremadamente hbil, y los vicios de la voluntad, en la pretendida decla-
r i ~ n unilateral, no podrn, conforme a nuestra ley, oponerse como ex-
cepclOnes.
c) Teoras unilaterales. Las teoras unilaterales explican el fundamento
de la obligacin como derivada de un acto unilateral, ejecutado por el emi-
tente o creador del ttulo, y desligado dicho acto de la relacin que pueda
existir entre el emitente y el primer tomador.
Entre estas teoras destaca la teora de la emisin, de Stobber, desarrolla-
da por Arcangelli como teora de la emisin abstracta,
5
que dice que el
fundamento de la obligacin se encuentra en el acto abstracto de la emisin
del ttulo, y la teora de la creacin, de Kuntze, que dice que el fundamento
de la obligacin radica, por virtud de la ley, en el hecho mismo de que el
suscriptor crea un valor econmico al crear un ttulo, el que tiene ya un
valor en sus manos, y que 10 obliga por el hecho solo de su creacin, aunque
entre a la circulacin contra su voluntad. Ambas teoras han sufridodesvia-
cienes o combinaciones; pero en su fondo se reducen a la mnima expresin
enunciada. P No se trata de una declaracin unilateral de voluntad, porque
el ttulo puede firmarse sn nimo de obligarse en l o con intencin de no
lanzarlo a la circulacin y, sin embargo, el creador se obligar porque la
3 ERNESTO JAOOBI. Derecho Cambario. Traduccin de W. Roces. Madrid. 1930, pginas 22 y 23.
.. VIVANTI., Op. cit., pg. 145 Y sigo
5 ACEO ARCANGELU. Teora de los Taulas de Crdito. Traduccin de Felipe de J. Tena. M-
xico, 1933. .
6 Conf. ROBERTO A. EsTEVA RUIZ, Los Ttutos de Crdito en el Derecho Mex.icano. (Mxico,
1938. pgs. 308 y sg.) .
LA OBUGACIN CONSIGNADA 35
obligacin deriva del simple hecho de la creacin del ttulo, por mandato
de ley.
Esta ltima teora es aceptada por el legislador mexicano, ya que el ar-
tculo 71 de la ley dice: "La suscripcin de un ttulo al portador obliga a
quien la hace, a cubrirlo a cualquiera que se lo presente, aunque el ttulo
haya entrado a la circulacin contra la voluntad del suscriptor, o despus
de que sobrevenga au muerte o incapacidad". Esta disposicin vale para
todos los ttulos, ya que el artculo 80. segn hemos visto, no permite que
el obligado en un ttulo oponga al tercero tenedor excepciones relativas a
vicios de la voluntad o a defectos en la creacin o emisin del ttulo.
Consecuentemente, la ley mexicana es la fuente de la obligacin consig-
nada en un ttulo de crdito, y la ley ha adoptado el sistema de la creacin,
para fundamentar en ella la obligacin derivada de un ttulo de crdito.
Esto es: entre nosotros, quien crea un ttulo crea una cosa mercantil mue-
ble, que incorpora derechos, y la obligacin deriva, en virtud deIa ley, de la
firma puesta en el ttulo. .
2. LA SOLIDARIDAD CAMBIARIA.-La ley y la generalidad de los tratadistas 7
dicen que el suscriptor de un ttulo de crdito se obliga solidariamente
(arts. 34, 90 Y 154). El artculo 90 dice claramente que "el endoso en pro
piedad de una letra de cambio obliga al endosante solidariamente con los
dems responsables del valor de la letra".
El artculo 1984 del Cdigo Civil para el Distrito y Territorios Federales
dice que habr mancomunidad cuando haya "pluralidad de deudores o de
acreedores, tratndose de una misma obligacin". Y agrega el artculo 1987
del propio Cdigo que "adems de la mancomunidad, habr solidaridad
activa, cuando dos o ms acreedores tienen derecho para exigir, cada uno
de por s, el cumplimiento total de la obligacin; y solidaridad pasiva cuan-
do dos o ms deudores reporten la obligacin de prestar, cada uno de por
s, en su totalidad, la prestacin debida". Y la figura se completa con lo
dispuesto por el artculo 1999, que en lo relativo dice que "el deudor que
paga por entero la deuda, tiene derecho a exigir de los otros codeudores la
parte que en ella les corresponda. Salvo convenio en contrario, los deudores
solidarios estn obligados entre s por partes iguales".
De los preceptos indicados se deriva que existir solidaridad pasiva, cuan-
do haya pluralidad de deudores de una misma obligacin, si cada uno est
obligado a cumplirla en su totalidad, y que, en las relaciones internas entre
los deudores, la obligacin se dividir por partes iguales. Por ejemplo: si se
trata de tres deudores, el que pague podr exigir de cada uno de los otros,
un tercio.
7 vase EsTEVA RUIZ, Op. cit., pg. 281.
36 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDiTO
El fenmeno de las obligaciones cambiaras es completamente diverso.
En primer lugar, no se trata de una sola y nica obligacin. Ya vimos al
estudiar la caracterstica de la autonoma, que cada suscriptor del docu-
mento asume una obligacin suya, distinta de las obligaciones que puedan
tener los dems obligados; en suma, una obligacin autnoma. Cada una
de las obligaciones cambiarias ser distinta de las otras y tendr un sujeto
nico: el suscriptor respectivo. As se explica cmo la nulidad de una de
las obligaciones que se incorporen en el ttulo, no afectar la validez de las
dems obligaciones. .
Y as se explica tambin cmo el deudor cambiario que paga e! ttulo de
crdito puede exigir de los obligados anteriores, no la porcin que les co-
rrespondera en su calidad de deudores solidarios, sino la totalidad de la
obligacin.
El problema adquiere mayor claridad, si pensamos que, eventualmente,
s puede darse e! caso de solidaridad respecto de una obligacin cambiara
en e! caso de los que suscriban un mismo acto. Por ejemplo: la letra tiene
tres beneficiarios y los tres firman el endoso. En este caso, quedarn obl i
gados solidariamente respecto de la relacin derivada del endoso, y si uno
de ellos paga, repetir de los otros slo en la proporcin que corresponde
a los deudores solidarios (art. 159). Pero la relacin derivada de aquel en-
doso seguir siendo independiente de las dems obligaciones que en el t-
tulo se incorporen.
Tampoco puede decirse que la obligacin se incorpora al ttulo en abs-
tracto, y que cada suscriptor se va adhiriendo a ella, porque las obligaciones
pueden ser diferentes aun en cuanto al monto. Cuando un ttulo es alte-
rada, los suscriptores anteriores a la alteracin se obligan conforme al texto
original, y los posteriores, conforme al texto alterado; y cada signatario se
obliga autnomamente (art, 13).
Las ideas expuestas pueden extenderse a la contemplacin de la obliga.
cin por el lado activo. Cada tenedor adquiere un derecho propio y aut-
nomo, y no se solidariza con el anterior tenedor. Tampoco es un cesionario,
porque su derecho es distinto e independiente, como ya hemos visto, de
cualquier derecho que tuvieron o pudieron tener los titulares anteriores.
Concluyendo: las obligaciones cambiarias no son obligaciones solidarias:
son autnomas y, por tanto, diferentes entre s.
CAPITULO IV
LA CANCELACION
DE LOS TITULOS DE CREDITO
SUMARIO: lo El procedimiento de cancelacin. 2. Oposicin. 3. Efectos de la can-
celacin. 4. Cancelacin de un ttulo en blanco. 5. Crtica de Tena al procedi-
miento de cancelacin. 6. El proyecto para el Nuevo Cdigo de Comercio.
I. Si cuando un ttulo de crdito es robado, se destruye o se extrava, se
lIevaseu al extremo lgico las consecuencias de la incorporacin, debera con-
cluirse que con la destruccin o prdida del ttuJo, el titular habra perdido
los derechos en l incorporados. Esto podra dar 1ugar a situaciones injustas,
y por eso la ley ha establecido procedimientos para proteger los derechos
de los tenedores que sufren el extravo, el roho o la destruccin de su ttulo.
Si se trata de ttulos al portador, ya hemos visto que el titular tiene dere-
cho slo a una accin preventiva para que el obligado en el ttulo le pague
el valor de ste una vez que la accin del portador se haya extinguido por
prescripcin; y slo tiene el derecho a reposicin del ttulo en los casos de
destruccin del mismo, y siempre que hayan quedado elementos materiales
suficientes para identificarlo.
Cuando se sufre el extravo o robo de un ttulo nominativo o a la orden,
la ley concede dos la reivindicatoria, y en el caso de que sta no
sea materialmente posible (como cuando se ignore quin sea el detentador
del ttulo extraviado o robado), la :<:!e
En este aspecto, se aparta la ley del derecho de cosas y vuelve al plano
del derecho de las obligaciones, al establecer excepciones a los principios
caractersticos de los ttulos de crdito; ya que, obtenida la cancelacin, '
los derechos incorporados en el ttulo se desincorporan, y cuando el ttulo
se repone, resurgen los derechos en el nuevo ttulo. La cancelacin es jur-"
dica, no material; ya que el ttulo cancelado no se destruye materialmente,'
sino que, inclusive, tiene la posibilidad de seguir de hecho circulando.
El tenedor que tiene derecho a la cancelacin, puede pedir que se sus-
penda el cumplimiento de las obligaciones consignadas en el ttulo. Se noti-
38 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
ficar entonces al deudor la suspensin decretada por el juez, y si e! deudor
paga a pesar de la notificacin, aunque recoja e! ttulo habr pagado mal,
porque ha entrado en accin, por medio de la notificacin, el principio
lmite de la buena fe, que ya hemos estudiado, y quien paga a pesar de la
notificacin paga de mala fe. Cuado se pida la suspensin, debern garanti-
zarse a satisfaccin del juez los daos y perjuicios que puedan ocasionarse
al tenedor de! ttulo, para e! caso de que se declare improcedente la can-
celacin.
El artculo 43 consigna nuevamente el principio de la autonoma, al decir
que el tenedor de buena fe de un ttulo nominativo que justifique sus dere-
chos en los trminos de! artculo 28, es decir, por una ininterrumpida ca-
dena de endosos, no puede ser obligado a devolver e! ttulo; no le alcanza
a l la reivindicacin porque e! ttulo va funcionando en virtud de la auto-
noma y por tanto va adquiriendo cada tenedor un derecho independiente.
El tenedor que sufri e! robo o e! extravo, pierde definitivamente todo el
derecho sobre el ttulo en el momento que surge un adquirente de buena fe.
Los artculos 44 y siguientes de la ley establecen el procedimiento para
la cancelacin.
Ser juez competente el del domicilio del deudor principal del ttulo,
y ante dicho juez se sigue un juicio breve, de naturaleza especial, en e! cual
se rinden pruebas, y una vez rendidas, el juez decretar la cancelacin si
procediese. Tienen el carcter de demandados todos los obligados en el
ttulo, los cuales, naturalmente, sern designados por quien pidela cancela-
cin. Los demandados podrn eximirse de toda obligacin, manifestando no
haber suscrito e! ttulo; pero la ley, que trata siempre con especial rigor
todo lo relativo a ttulos de crdito, determina que cuando un obligado
niegue haber suscrito el ttulo y se compruebe que s lo firm, comete por
la simple negativa el delito de falsedad en declaraciones judiciales. El que
niegue haber suscrito el documento, no podr ser obligado a suscribir du-
plicados, ni proceder en su contra el procedimiento de cancelacin.
La sentencia de cancelacin deber publicarse en el Diario Oficial.
2. Una vez que la cancelacin se decrete, el documento cancelado ya no
surte efectos jurdicos, desaparece tericamente del mundo jurdico, pero
los que Se consideren con mejor derecho que quien pidi la cancelacin,
pueden oponerse a sta dentro de los sesenta das, siguiendo un nuevo pro-
cedimiento donde tambin se rendirn pruebas, y en el que tendr el carc-
ter de demandado quien obtuvo la cancelacin.
La cancelacin no se considerar firme, sino hasta que se haya resuelto
definitivamente sobre la oposicin, o hayan transcurrido sesenta das des-
pus de la publicacin, sin que se presente oposicin alguna.
Si el ttulo cancelado no ha vencido an, el que obtuvo la cancelacin
deber pedir, dentro de los treinta das siguientes a la fecha en que la can-
LA CANCELACIN
celacin quede firme, la expedicin de un duplicado, que debern suscribir
todos los obligados en el ttulo cancelado, y si algunos se negaren, firmar
el juez en su rebelda. La ley requiere, innecesariamente, que sea legalizada
la firma judicial. Si no se pide la reposicin o expedicin del duplicado den-
tro de los treinta das, caducar todo derecho de quien obtuvo la cancelacin.
Si el ttulo est ya vencido, quien obtuvo su cancelacin deber demandar
al obligado, ejercitando su accin en juicio ejecutivo, y documentndose
con las constancias del procedimiento de cancelacin y la orden respectiva,
cuyos documentos sustituirn al ttulo cancelado, con la misma eficacia que
ste hubiera tenido. En este caso la ley permite que la 'accin derivada de
un ttulo de crdito se ejercite sin la exhibicin del ttulo, establecindose
una excepcin a los principios de la incorporacin y la legitimacin. Mejor
dicho: los derechos que estaban incorporados en el ttulo se desincorporan
de l, para incorporarse a las constancias judiciales que servirn de base
a la accin cambiara respectiva.
3. El ttulo cancelado, como indicamos, muere para el mundo del Dere-
cho; no tiene ya eficacia como ttulo de crdito; pero slo en lo que res-
pecta a las obligaciones en l incorporadas hasta la fecha en que el tenedor
que obtuvo la cancelacin sufri el desapoderamiento del ttulo. Mas puede
darse el caso de que, de hecho, siga ste circulando, y surge entonces la cues-
tin de cul es la situacin jurdica de los signatarios posteriores a la can-
celacin. Aplicando una lgica estricta deberamos concluir que ya no pue
den surgir relaciones cambiaras, porque el ttulo ha sido cancelado, y todos
los que 10 adquieran despus de la cancelacin deberan considerarse de
mala fe, por la publicacin que de la cancelacin se hizo en el Diario Oficial.
Pero la situacin de hecho se impone, ya que sern muy pocos los que
tengan la oportunidad de leer el Diario Oficial, y es indudable que todos
los nuevos signatarios desearon obligarse en trminos cambiarios, Por tanto,
creo que la solucin que debe darse es la siguiente: los signatarios poste-
riores a la cancelacin no tendrn ninguna accin contra los signatarios
anteriores, cuya obligacin se ha desincorporado del ttulo cancelado, para
incorporarse en el duplicado; pero dichos signatarios posteriores estarn
obligados entre s, cambiariamente, y respecto de ellos el ttulo funcionar
con plena eficacia. Esto es, porque las firmas canceladas SOn las anteriores
a la cancelacin, o sea, las de los obligados con quien obtuvo la cancelacin,
y el endoso, como anota Vvante, 1 tiene semejanza a un nuevo giro, por el
carcter autnomo de los derechos que origina. Adems, porque las obliga-
ciones de los diversos suscriptores son autnomas. .
1 VIVANTE, Tratado de Derecho Mercantil. Traduccin de Miguel Cabeza y Anido. Tomo ni,
pg. 298 Y sgs.
40 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
Esto porque segn hemos anotado ya, se trata de una cosa, el ttulo, que
a pesar de la cancelacin puede seguir teniendo existencia material.
En suma, el objeto de la cancelacin no es, en realidad, el ttulo mismo,
sino las obligaciones y derechos en l incorporados. Estas obligaciones y
derechos, por virtud de la sentencia de cancelacin, se desincorporan del
ttulo antiguo, para reincorporarse en el ttulo sustituto.
4. CANCELACtN DE UN TITULO DE CRDITO EN BLANco.-Se ha suscitado, en
la doctrina y la prctica comerciales, la discusin sobre si una letra de cam-
bio a la que falten algunos elementos esenciales (letra de cambio en blanco)
puede ser sometida al procedimiento de cancelacin en los casos de robo
o extravo.
En obra diversa Z hemos sostenido la procedencia de la cancelacin, con
apoyo en la mejor doctrina. La condicin nica para la cancelacin, ser
que la letra sea identificable.
La ley, en su artculo 15, reconoce la posibilidad de existencia de los ttu-
los de crdito en blanco, y la posibilidad de que stos circulen. Por tanto,
se encuentran expuestos estos ttulos a los mismos peligros y eventualidades
que los ttulos completos o perfectos. Y si la obligacin cambiaria existe en
el ttulo en blanco, y slo se necesita, para que pueda ejercitarse, que el
ttulo Sea llenado o completado, como dice el artculo 15 de la ley, debe
considerarse que son aplicables a la obligacin consignada en un ttulo en
blanco, las mismas normas que la ley ha establecido para los ttulos per-
fectos.
3
5. El maestro Tena critica la institucin de la cancelacin, porque, a su
juicio, constituye un peligro para los poseedores de buena fe, que no hayan
ledo el Diario Oficial, y porque, en muchos casos, la prdida del ttulo se
debe ms bien a descuido de su tenedor, que por tanto, no merece ser pro-
tegido. Propone el autor citado que se deroguen las disposiciones que regla-
mentan la cancelacin. 4
No convencen las razones del ilustre maestro. Todos tenemos la obliga-
cin de conocer las publicaciones del Diario Oficial, que a todos perjudican,
y no por un caso de descuido de algn tenedor, debe castigarse Con la pr-
dida de sus derechos a todos los que eventualmente pierdan un ttulo o
2 RAL CERVANTES AHUMADA, El Descuento Bancario y otros ensayos. Mxico. 1947, pg. 73
Ysiguientes. .
3 Conf. Rocco, L'Emissione di una in Bianco e la sua Natura Giurdca. Rivista del
Dirilto Commercale, 1905. Primera parte. pg. 244. BbNELU, Commentario al Codice di Comercio.
Delta Cambiale, Dell'Asegno Bancario e del Contrato di Canto Corren te. Miln, 1930. pgs.
186 Y 187. SRAFFA, L'Ammortamento delle Cambiali in Bianco, Rivista del Diritto Commerciale.
1908. Primera parte. pgs. 201 a 204. II Codice di Comercio Comentado. Delia Cambate
y Dell'Asegno Bancario. 5a. ed. Turn, 1928, pg. 76. I
TENA, Op. cit. Tomo 11, pg., 238 r sigs.
LA CANCELACIN
41
sufran el robo del mismo. La misma dificultad del procedimiento (que para
el maestro citado es un inconveniente) es ya suficiente castigo.
Ms convincente sera, al hablar contra la cancelacin, recordar que ella
vulnera los principios fundamentales de los ttulos de crdito (literalidad,
autonoma, incorporacin) al establecer excepciones a tales principios. Mas
la institucin se salva, porque protege los intereses de quienes, siendo posee-
dores de buena fe, pierdan sus ttulos por robo o extravo. Es una institu-
cin justa, y por ello debe perdurar.
6. El proyecto para el Nuevo Cdigo de Comercio mantiene la institucin,
y slo simplifica, en nuestra opinin atinadamente, los procedimientos. 5
El citado proyecto distingue entre reposicin y cancelacin. Cuando un
ttulo se ha deteriorado y puede ser identificable con los elementos que an
queden, podr ser repuesto, y cuando se pierda totalmente por robo, extra-
vo o destruccin total, proceder su cancelacin.
Slo se requiere en el proyecto una publicacin (la del extracto de la
demanda de cancelacin) .
Contiene el proyecto, adems de lo anotado, la novedad de que, aunque
no se permitir la cancelacin de acciones al portador, "el juez podr,
previa garanta suficiente, autorizar al denunciante para ejercitar los dere-
chos inherentes a los ttulos, aunque no haya transcurrido el plazo de pres-
cripcin y mientras no se presente un portador de ellos" (art. 614) . En esta
forma se llena una laguna de la ley actual, ~ ha causado serios conflictos
en la prctica.
6 Secretaria de Economa, Proyecto del Libro Cuarto del Cdigo de Comercio.
CAPITULO V
TITULOS DE CREDITO,
TITULOS DE SIMPLE LEGITIMACION
y TITULOS MERAMENTE PROBATORIOS
SUMARIO: 1. Los llamados ttulos impropios. El billete de lotera. La pliza de
seguro. 2. Los ttulos de crdito como cosas mercantiles. Documentos meramente
probatorios y documentos constitutivo-dispositivos.
l. La ley mexicana distingue entre ttulos de crdito propiamente dichos
y los "boletos, contraseas, fichas u otros documentos que no estn desti-
nados a circular y sirven para identificar a quien tiene derecho a exigir la
prestacin que en ellos se consigna" (artculo 60.). Estos documentos sue-
len ser designados por los tratadistas como ttulos de crdito impropios. Se
trata de ttulos como el billete de lotera, el billete de ferrocarril, la pliza
de seguros, los boletos para el teatro, las fichas de guardarropa, las planllas
del tranva, etctera, que sirven para legitimar al que tiene derecho a una
prestacin; pero de ninguna manera son aptos para transferir a su poseedor
ningn derecho autnomo y literal, condicin imprescindible para consti-
tuir un ttulo de crdito. 1
En realidad podemos observar que si bien documentos como los indicados
circulan aparentemente en forma igual a como circulan los ttulos de cr-
dito, lo cierto es que en dichos documentos no se producen los fenmenos
de incorporacin y autonoma, y que cuando circulan lo hacen anormal-
mente, por ser ttulos no destinados a circular. Su circulacin es accidental
y no por destino; en cambio, cuando un ttulo de crdito circula, lo hace
plenamente por ser ese su destino, y llevando en su proceso circulatorio
siempre en funcionamiento los fenmenos de autonoma e incorporacin de
que antes hablamos.
I VI\'ANTE, O!,- cr., Tomo 11, pg. 561.
DE SIMPLE LEGITIMACIN Y PROBATORIOS 43
La generalidad de los autores est conforme en que los boletos de ferro-
carril y de teatro y las fichas de guardarropa, no son ttulos de crdito; pero
se discute si Jo sean el boleto de lotera y Ja pliza de seguros.
A pesar de que alguna sentencia del Tribunal Superior del Distrito y Te-
rritorios Federales resolvi que los billetes de lotera son ttulos de crdito,
creemos, siguiendo al maestro Esteva Ruiz,2 quien a su vez ha seguido la
doctrina dominante, que los billetes de lotera no incorporan derechos de
crdito, ni funciona en ellos la autonoma, por lo que son simples ttulos
de legitimacin e identificacin.
3
Tratndose de la pliza de seguro, la Suprema Corte de Justicia ha dicta-
do ejecutoria que niega a tal documento el carcter de ttulo de crdito.
Se ha discutido tambin si tienen el carcter de ttulos de crdito los giros
postales y los giros telegrficos. Creemos que tales documentos son mera-
mente probatorios de un contrato de cambio trayecticio que el solicitante
celebra con el correo o con el telgrafo; pero que no son documentos incor-
porativos de derechos. El tenedor de tales giros no tiene accin directa en
contra del correo o del telgrafo, y su accin contra el solicitante (que no
es siquiera girador) en todo caso derivar de la relacin que entre ellos
exista; pero nunca del documento. Asimismo, la accin del solicitante COI1-
tra el correo o el telgrafo, en caso de que stos dejen de pagar, derivar
del incumplimiento del contrato de cambio trayeeticio. Los endosos que
en los indicados giros suelen ponerse, son simples cesiones para identificar
a quien puede cobrar; pero no producen derechos o situaciones autnomos. _
2. Los ttulos de crdito, segn el artculo lo. de la ley, reciben el trata-
miento de cosas mercantiles muebles. Son cosas mercantiles que se carac-
terizan, como ya hemos dicho, por incorporar derechos que circulan con la
cosa, como elementos accesorios de ella.
Como el ttulo de crdito es una cosa mercantil, es incorrecto desde el
puntO de vista tcnico, hablar de nulidad de los ttulos. El calificativo de
nulo se aplica, en derecho, a los actos y a las relaciones jurdicas; pero no a
las cosas. De una cosa puede decirse que tenga o no existencia material, pero
no que sea jurdicamente nula. La jurisprudencia habla, incorrectamente,
de letras de cambio nulas. 5 La letra tiene o no, repetimos, existencia ma-
2 op. cit., pg. 367 Y sigo
3 Anales de Jurisprudencia. Tomo XXX, nm. 4, pgs. 565 y sigs. ROBERTO A. EsTEVA RUlZ,
Los Titulas de Crdito en el Derecho Mexicano, pg. 359. La Suprema Corte de justicia de la
Nacin, en reciente ejecutoria confirm la tesis de que el billete de lotera no es ttulo de crdito
(Informe del Presidente de la Suprema Corte de justicia de la Nacin. correspondiente a 1953,
pgs. 39 Y 98).
4 Informe del Presidente de la Tercera Sala de la Suprema Corte de justicia. correspondiente
al afio de 1949, pg. 65.
Informe rendido por el Presidente de la Tercera Sala de la Suprema Corte de justicia, M-
xico, 1963, pg. 37.
44 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
[erial; los que pueden ser calificados de nulos, son los derechos y las obliga.
ciones incorporados en los ttulos.
Pero los ttulos de crdito son tambin documentos.
En trminos generales, se pueden clasificar los documentos, desde el pun-
to de vsta jurdico, en probatorios, constitutivos y constitutivo-dispositivos. 6
Son documentos probatorios, aquellos que slo sirven como elementos de-
mostrativos de un acto o de una relacin jurdica. As, los testimonios de es-
crituras pblicas, las copias de actas del estado civil, etc. Y son documen
tos constitutivos, aquellos que son estrictamente necesarios para el naci-
miento o constitucin de un estado jurdico o de una relacin jurdica. As,
la matriz del acta de matrimonio, la matriz del acta de creacin de cdulas
hipotecarias, etc.
Los documentos constitutivos suelen recibir la denominacin de dispo-
sitivos cnando, como en el caso de los ttulos de crdito, son necesarios para
ejercitar el derecho que por medio de ellos fue creado. No es posible demos-
trar la relacin cambiaria incorporada en el titulo, sino por medio de la
exhibicin del ttulo mismo (art. 5).
No debemos, en consecuencia, confundir el ttulo de crdito que es siem-
pre un documento constitutivo-dispositivo, con los documentos exclusiva-
mente probatorios o meramente constitutivos, que no son incorporativos de
valores o derechos.
B Couf. l\.lES5INEO, op. cit. Tomo 1, pago 5 y sigo
SECCION SEGUNDA
LOS TITULaS DE CREDITO EN PARTICULAR
CAPITULO 1
LA LETRA DE CAMBIO
SUMARIO; J. Generalidades. 2. La evolucin del derecho cambiario. a) La letra
en la antigedad; b) Evolucin en la edad media; e) La letra de cambio como
instrumento circulante; d) Los principios modernos; e) Evolucin del sistema
anglosajn; ti Hacia una Ley uniforme. 3. Principales diferencias entre los siso
temas cambiaras mexicano y norteamericano. 4. Posibilidades de unificacin.
5. Requisitos de la letra de cambio. 6. La valuta. 7. Responsabilidad del gira-
dor. 8. Letra domiciliada. 9. Letra recomendada. 10. Letra documentada. I J.
Aceptacin. 12. Aceptacin por intervencin. \3. El Aval. 14. El pago. 15. El
pago por intervencin. 16. El protesto. 17. La accin cambiaria. 18. Prescripcin
y caducidad. 19. Contenido de la accin cambiara. 20. Ejercicio de la accin
cambiara. 21. La letra de resaca. 22. Pluralidad de ejemplares y copias. 23. La
accin causal. 24. La accin de enriquecimiento.
1. GENERALIDADEs.-La Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito
reglamenta los siguientes ttulos: letra de cambio, pagar, cheque, obliga.
ciones, certificados de participacin, certificados de depsito, bono de pren
da y obligaciones convertibles en acciones. En la Ley de Navegacin y
Comercio Martimos se encuentran reglamentados el conocimiento de ern-
barque y la cdula hipotecaria naval; en la Ley General de Sociedades Mer-
cantiles se ..eglamelJl"a la accin de las sociedades annimas y de las socie-
dades en comandita por acciones; en la Ley General de Instituciones de
Crdito y Organizaciones Auxiliares estn reglamentados los bonos finan-
cieros, los bonos hipotecarios y las cdulas hipotecarias, y la Ley de Crdito
Agrcola reglamenta los bonos agrcolas de caja.
La letra de cambio e' e! ms importante de los ttulos de crdito. Ella ha
dado nombre a la rama de! derecho que se ocupa del estudio de los ttulos,
46 TTULOS Y OPERACIONES DE cRDITO
o sea el derecho cambiario; en torno a ella se ha elaborado la doctrina jur
dica de los ttulos de crdito; alrededor de ella se ha provocado un movi-
miento de unificacin de los principios generales de los ttulos, y ella es,
en las diversas legislaciones, el ttulo de crdito fundamental.
2. LA EVOLUCiN DEL DERECHO CAMBIARIO.-a) La letra en la antigiiedad.
Los autores de derecho cambiario admiten que, en trminos generales, los
antiguos conocieron el contrato de cambio trayecticio, por medio del cual
se transportaba o trasladaba dinero de una plaza a otra, y conocieron, en
consecuencia, a la letra de cambio como instrumento probatorio de tal con-
trato. Los babilonios dejaron documentos escritos en tablillas de barro, que
pueden identificarse como rdenes de pago equivalentes a letras de cam-
bio; 1 el comercio griego desarroll la institucin, 2 que los romanos utili-
zaron; 3 y fue la letra de cambio utilizada en las relaciones comerciales
internacionales de los pueblos antiguos, como Sumeria, Cartago, Egipto.
etctera. 4
b) Evolucin en la Edad Media. La letra de cambio de la antigedad,
que hemos citado, no llega a nuestros das sin solucin de continuidad. La
letra moderna nace en las ciudades mercantiles de la edad media italiana; n
se desarrolla durante el gran movimiento de las Cruzadas, y se extiende con
el gran desarrollo comercial y martimo de las cuencas del Mediterneo y
los Mares del Norte y Bltico. Aparece primero en los protocolos de los
Notarios, 6 de ellos escapa hacia las manos giles de comerciantes y ban-
queros." y la reglamentan antiguos cuerpos legislativos, como los Estatutos
de Avin (1243), de Barcelona (1394) y de Bolona (1509).
A partir del Renacimiento la institucin se vuelve de uso corriente, e
invade hasta la literatura. Cervantes la llama, en El Ingenioso Hidalgo don
1 EDUARDO WILUAMS, La letra de cambio en la doctrina, Legislacin y Jurisprudencia, Buenos
Aires, 1930, pg. 18.
2 NORBERTO PIERO, La letra de cambio ante el Derecho Internacional Privado. Buenos Aires.
1932, pgs. 7 y 78.
3 Existe una carta de Cicern a Atticus, en la que le preguntaba si podra enviarle al hijo de
Cicern, que estudiaba en Atenas, un dinero por carla de transferencia. Conf. PIERO, op. cit.,
pg. 78. Vfcron JosE l\fARTiNEZ, Tratado Filosfico-Legal sobre las letras de cambio. Libro 11.
pg. 9. Mxico, 1869.
-' Conf. op. cit.
6 Conf. VIVANTE y la generalidad de los tratadistas italianos.
-6 BONELLI GUSTAVO, Della Cambialle, Dell'Assegno Bancario e del Contrato di conto Ccrrenre.
Miln, 1930.
7 Las compaas comerciales y bancarias de la Edad Media se servan de la letra de camb;o
como instrumento para "efectuar los pagos de plaza a plaza". Conf. lVES RENOUARD, Les Retations
de Papes d'Avignoil et des Compagnies Cammerciales er Bancaries de nJ6 a JJ78. Pars, 1941.
pg. 73.
LA LETIV\ DE CAMBIO
47
Quijote de la Mancha, "cdula de cambio", "libranza", "pliza de cambio".
etctera.'
c) La letra de 'Cambio como instrumento circulante. Es indudable que
las necesidades comerciales fueron imprimiendo a la letra modalidades nue-
vas tendientes a facilitar su circulacin. Las necesidades y los usos comer-
ciales son considerados por la Ordenanza francesa de Luis XIV, de 1673,
que al introducir la modalidad del endoso. convierte la letra en instrumen-
to circulante, sustitutivo del dinero. y de gran utilidad en las transacciones
comerciales. Las Ordenanzas de Bilbao, que rigieron en Mxico durante la
Colonia y despus de la Independencia, reglamentaron la letra como ins-
trumento negociable. La Ordenanza Francesa fue el primer Cdigo que
reglament el endoso; pero tal parece que la institucin era practicada por
los italianos desde 1560, y a ella se refiere una ley veneciana de 1539_
d) Los principios modernas Llega la letra, como instrumento circulan-
te, pero vinculada al contrato de cambio rrayecticio, hasta el siglo XIX. Mas
para el gran desarrollo que las actividades comerciales alcanzan en este
siglo, eran insuficientes las viejas instituciones y las antiguas normas. "El
funcionamiento del cambio entre los pases haba sufrido modificaciones
inherentes a la transformacin del crdito y de las finanzas, a la bsqueda
de un mximo de seguridad, y al desenvolvimiento de la tcnica de los
transportes. En fin, y sobre todo, el contrato de cambio no era la sola causa
que poda dar origen a una letra de cambio. Esta poda resultar tambin
de un contrato relativo a la conclusin de un negocio; de un contrato de
pago, de un contrato de venta, o aun de un contrato de crdito". ro
Surgen entonces las nuevas deas. Einert publica en 1839 su famosa obra
El Derecho de Cambio segn las necesidades del siglo XIX, en la cual sos-
tiene que la letra de cambio debe ser independiente del contrato de cambio;
que la letra es "el papel moneda de los comerciantes". 1l Surge la idea del
8 Cuando. despus de la liberacin de los galeotes, Gins de Pasamonte roba el burro a
Sancho Panza, ste lanza desconsolados llantos por la prdida del rucio, y don Quijote, para
consolarlo. le ofrece darle una "cdula de cambio", para que la sobrina entregue tres burros al
escudero. Cuando Sancho parte de Sierra Morena a llevar la carta a Dulcinea del Toboso. recla-
ma a su amo "la libranza pollinesca", }' don Quijote escribe esta singular letra de cambio:
"Mandar vuestra merced, por esta primera de pollinos, seora sobrina, dar a Sancho Panza,
mi escudero, tres de los cinco que dej en casa y estn a cargo de vuestra merced. Los cuales
tres pollinos se los mando librar y pagar Ror otros tantos recebidos de contado; que con sta
y con su carta de pagos sern bien dados; Fecha en las entraas de Sierra. Morena, a veinte y
dos de agosto deste presente ao". (Rbrica.) (Obsrvese que ya en la. poca de Cervantes la
valuta. era falsa, y que se establece; i que la sola firma, como simple rbrica, es generadora de
obligaciones cambiarlas. Como Sancho Panza advirtiese que la firma era ilegible y requiriese
firma completa y clara: "no es menester firmarla -dijo don Quijote-e, sino solamente pones mi
rbrica. que es lo mismo que firmar, y para tres asnos, )' an para trescientos. fuera bastantc').
OConf. FERRARA JR. FRANCESCO. La Girata delta Cambiale. Roma, 19.35.
10 BAYALOVITCH LIOUBOMIR, Le Droit lntemoonal du Change. Pars, 1935. pg. 4G.
11 Con. P I ~ R O WILLIAMS y BAYALOVITCH, Op. et.
48 TTULOS Y OPf::RACIQNES DE CRDITO
ttulo y de la obligacin abstractos, y los juristas franceses se aferran a su
teora y su tcnica tradicionales, y defienden la 1gazn estrecha entre la
letra y el contrato de cambio originario de ella; ideas y tcnica recogidas
por el Cdigo de Comercio francs de 1807, que fue adoptado por casi
todos los pases americanos. En los Estados alemanes las teoras de Einert
triunfan, y la Ordenanza cambiaria alemana, de 24 de noviembre de 1848,
que desvincul a la letra del contrato de cambio, declar que ella poda
emitirse dentro de una misma plaza y no exclusivamente para ser pagada
en plaza distinta de su lugar de emisin; dio mayor agilidad a la circulacin
del ttulo al permitir el endoso en blanco y (lo que fue ms importante),
declar que la provisin y la clusula de valor entregado no tenan relacin
con la letra. 12
Se distinguen en la Ordenanza los tres momentos bsicos que puede
vivir una letra de cambio; creacin, endoso y aceptacin. l.' Y se establece
el concepto de autonoma de los derechos incorporados en la letra, al prohi-
birse "que el deudor pueda valerse de excepciones que no estn fundadas
sobre la letra misma y estrictamente determinadas por los textos legales". 14
La letra se convierte en un documento abstracto, sin relacin consu causa,
incorporador de derechos autnomos, y se prepara a conquistar, desde los
principios de la Ordenanza alemana, un lugar universal en el mundo de
las relaciones comerciales.
e) Evolucin del sistema Anglo-sajn. Frente al derecho europeo conti-
nental, Inglaterra forma, con sus propias costumbres, un cuerpo jurdico
diverso: el "Common Law". Este se defiende con la barrera del mar; pero
la letra de cambio salta de la tierra firme, y se introduce con las prcticas
comerciales en el derecho ingls. Primero vivi un poco al margen del
derecho; pero cuando en el siglo XVItI la costumbre de los mercaderes es
incorporada en el cuerpo de la Common Law, la letra de cambio adquiere
ciudadana jurdica inglesa.
El talento prctico de comerciantes y juristas hace que las ideas de Einert,
propagadas por la Ordenanza alemana, se extiendan y adopten en Inglate-
rra, en sus lineamientos generales.
La "Bilis of Exchange Act", de 1882, que recoge los usos de los comer
ciantes y la jurisprudencia de los tribunales ingleses, sigue, en trminos
generales, los mismos lineamientos bsicos de la Ordenanza alemana. Se
realiza un proceso de unificacin, que comienza en 1893, con la adopcin
de la Ley por Nueva Zelandia, y termina en 1909, con la adopcin de la
Bilis of Exchange Act, por Australia.
12 BAYAI.OVITCH, op. cit., pgs. 49 y sgs.
13 BAYALO\'(TCH, 01" cit.
14 nAYALO\,lTCII, 01), cit., pg. 51.
LA LETRA DE CAMBIO 49
En los Estados Unidos, e! Estado de Nueva York cre, en 1890, a inicia-
tiva de la Asociacin de Barras de Abogados, 15 una comisin que se encar-
gara de elaborar aquellas leyes que deberan ser uniformemente aceptadas
por los diferentes Estados. Surge as la "Negotiable Instruments Law", que
inicia su camino desde 1897, en que es aprobada por Nueva York y otros
Estados, hasta 1924, en que es tambin aprobada por el Estado de Georgia.
La Negotiable Instrument Law ha sido aprobada asimismo por Puerto Rico
y Filpinas.w
f) Hacia una Ley Uniforme. "Hay ciertas instituciones jurdicas (ha
dicho Pappenheim) 17 que estn desde su origen destinadas a servir al co-
mercio entre los grupos sociales. Su historia es internacional, y el fin que
ellas persiguen tiende a liberarlas de barreras nacionales". As, la letra de
cambio. Ella sirve a comerciantes de todas las nacionalidades, de todas las
razas y de todas las lenguas, y es por ello que requiere una legislacin inter-
nacionalmente uniforme.
Durante el siglo XVIII, los juristas y los comerciantes claman por la unifi-
cacin de! derecho cambiarlo: y desde 1848, fecha de la Ley alemana, que
. se enfrent al sistema francs, la necesidad de la unificacin se hace sentir
con intensidad mayor.
Desde 1863, la Asociacin Nacional para el Progreso de las Ciencias So-
ciales, en su primer Congreso, celebrado en Gante, alz su voto en pro de
la unificacin. 18 El Instituto de Derecho Internacional estudi e! problema
en su sesin de Turn, en 1882, y en las sucesivas de Munich y Bruselas
(1885) . Por su parte, la "Association for the reform and codification of the
law of nations", hoy convertida en "International Law Association" y a la
que tanto debe el Derecho Mercantil, 19 trabaj intensamente por la unifi-
cacin del derecho cambiario, en sus congresos de Gnova (1874), La Haya
(1875), Bremen (1876), Amberes (18??) , Francfort-sur-le-Mein (1878) y
Budapest (1908).
La obra de estos Congresos se concret en 26 reglas, conocidas como
"Reglas de Brernen", que no llegaron a tener aplicacin prctica.w
Otras asociaciones y Congresos se ocuparon del mismo problema de Uni-
ficacin, como e! Congreso Internacional del Comercio y de la Industria,
reunido en Pars en 1889; el Congreso Jurdico Americano de Ro de
Janeiro (1900), Y en 1905 y 1906, se renen, en Lieja y
15 CONYNGTON & RERGH, Business Law. New York, 1949. 4th edition, pg. 482.
16 BRIITON, The Law o/ Bilis and Notes. 1946, pg. 16.
17 Citado por BAYALOVITCH, Op. cit.
IS WILLIAMS y BAYALOVITCH, Op. cit.
19 Entre otros trabajos, se debe a esta Asociacin la formidable labor de unificacin de las
reglas sobre averas gruesas.
:20 Pueden verse en WJLLIAMS, op. cit.
50 TTULOS Y DE CJU:DlTO
Miln, los Congresos Internacionales de Cmaras de Comercio y de Asocia-
ciones Industriales. .,
La International Law Association prosigue sus trabajos, y en sus Congre-
sos de Berln (1906) y Budapest (1908) revisa las "Reglas de Bremen" y
dicta las "Reglas de Budapest", que tampoco tuvieron prctica aplicacin. 22
Por su parte, el Congreso del Instituto de Derecho Internacional (1908)
y las Asambleas de las Cmaras y Corporaciones del Comercio y de la In-
dustria, reunidas en Lieja (1905) y en Praga (1908), trataron tambin el
repetido problema de la unificacin del derecho cambiario.
A su vez, los distintos gobiernos se preocuparon oficialmente por el pro-
blema, y convocaron reuniones y Congresos para buscar una adecuada so-
lucin.
El Congreso Jurdico de Lima, de 1878, consagr 9 artculos del "Tratado
de Derecho Comercial Internacional", a reglamentar la letra de cambio.
Se trata, en estas disposiciones, de fijar reglas de derecho internacional sobre
los problemas cambiarios. 23
En el Congreso Internacional de Amberes, de 1885, se elabor un "Pro-
yecto de Ley sobre letras de cambio, billetes a la orden o al portador, che-
ques y otros ttulos negociables". El proyecto consta de 57 artculos, y su
elaboracin fue continuada en 1888 por el Congreso Internacional de Bruse-
las, que lo mejor en un nuevo "Proyecto de Ley sobre las letras de cambio
y otros ttulos negociables", que es un verdadero Cdigo Cambiario, de 68
artculos. 2<
El Congreso Sudamericano de Montevideo, de 1889, se ocup nuevamen-
te de reglas de Derecho Internacional sobre problemas de Derecho Cam-
biario, 25
Por iniciativa de Italia y Alemania, Holanda convoc las Conferencias de
La Haya, de 1910 y 1912. La segunda fue la ms importante. En ella estu-
vieron representados 37 Estados, incluyendo los Estados Unidos e Inglaterra.
Se lleg en esta Conferencia a una "Convencin sobre la Unificacin del
Derecho Relativo a la Letra de Cambio y al Pagar a la Orden", y se redact
el famoso "Reglamento Uniforme referente a la Letra de Cambio y el Paga-
r a la Orden", que es un bien estructurado cdigo cambiario, de 80 artcu-
los, basado en los principios de la Ordenanza Alemana. 2' Este reglamento
fue adoptado por algunos pases americanos, y est vigente an en Guate-
mala, incorporado al Cdigo de Comercio de ese pais." bt s
21 WILLlAMS, 01'. cit.
22 WlLUAMS, 01'. cit.
28 El texto puede consultarse
en WIl.LIAMS, op. cit.
'J4 Texto en WnllAM', op. cit.
WIU...IAMS, 01'. cit.
26 Texto en WILUAMS. 01'. cit.
26 Cuatemala ha promulgado un nuevo
Cdigo de Comercio, inspirado, en la ra-
roa de ttulos de crdito en el proyecto
Centro-Americano, que elaboramos para
el Instituto Centro-Americano de Derecho
Comparado.
LA LETRA DE CA:\'IBIO
51
En 1916, suspendido en Europa el movimiento de Unificacin por la
Guerra Mundial nmero 1, se reuni en Buenos Aires la Alta Comisin
Internacional de la Legislacin Uniforme, la cual, en sus resoluciones, pro-
puso a los Estados americanos incorporar a su legislacin el Reglamento de
La Haya, con algunas modificaciones. "
El movimiento de unificacin, suspendido, como hemos dicho, por la
Primera Guerra Mundial, fue reanudado por la Liga de las Naciones, la que
despus de diversos trabajos preliminares logr reunir la Conferencia de
Ginebra en 1930, en la que se aprob una convencin que contiene la ley
conocida con el nombre de Ley Uniforme de Ginebra.
La Ley Uniforme se inspira en el Reglamento de La Haya de 1912; esto
es, sigue el sistema germnico, descrito anteriormente. 2'
A la Ley Uniforme se han mido, por adhesin a la convencin o por
incorporacin a su legislacin interna, la mayora de los pases.
Mxico no se adhiri a la convencin; pero la Ley Cambiara Mexicana
(Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, de 1932) se inspir en
los principios fundamentales de la Ley Uniforme de Ginebra.
Rusia no ha prestado adhesin a la convencin de Ginebra; pero su "Re-
glamento sobre los efectos de Comercio", de 20 de marzo de 1922, se inspira
claramente en los lineamientos del sistema germnico. ea
Los tratadistas del Derecho Cambiario suelen afirmar que esta rama del
derecho se encuentra dividida, en el mundo, en dos grandes campos o siste-
mas: el de la Ley Uniforme de Ginebra, y el del Derecho anglosajn.
Creemos que la breve exposicin que hemos hecho sobre el movimiento
de unificacin, nos autoriza a afirmar que los principios fundamentales del
derecho cambiario son unos en todo el mundo, y se basan en los principios
fundamentales contenidos en la Ley General Alemana sobre el Cambio, de
1848. El genio de Einert se ha extendido iluminando el campo jurdico,
por todo el mbito terrestre.
Los principios generales son los mismos; pero aun en los ordenamientos
que los autores consideran como pertenecientes a un mismo sistema, exis-
ten diferencias de detalle. Y en ocasiones, esos detalles diferenciales son de
importancia singular.
3. PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE LOS SISTEMAS CAMBIARlOS MEXICANO Y
NORTEAMERICANo.-En un estudio exegtico de la Ley General de Ttulos
y Operaciones de Crdito y fa "Negotiable Instrument Law",80 trataremos
2. W I L I I M S ~ op. cit.
:28 El texto puede consultarse en el apndice nm. 2 a este captulo.
2\) BASILE ELlACHEVITCH y otros. Traite de Droit Civil et Commercal des Soviets. Parfs, 1930.
Tomo 11, pgs. 249 y sigo Conf. BAYALOVITCH, op. cit.
30 El texto consultado es el que aparece en RALPIl W. AleLER, Cases on the LAw 01 Negotiable
Paper and Bankng Sto Pout. Mino. 1937. pg. 117 Ysigo
52
TTUWS y OPERACIONES DE CRDITO
de establecer las principales diferencias entre los sistemas de Derecho Carn-
biario de la Repblica Mexicana y los Estados Unidos de Norteamrica.
Para nuestra investigacin, habrn de servirnos como importantes guas,
un interesante trabajo de Tul1io Ascarelli, publicado recientemente, 31 y la
obra de Bayalovitch, que tanto hemos citado.
a) La letra de cambio mexicana deber contener "la mencin de ser letra
de cambio, nserta en el texto del documento", segn mandato del artculo
76 fraccin I de la Ley. En la ley norteamericana no se requiere tal requi-
sito solemne; basta con que se exprese o deduzca claramente la intencin
del signatario de frmar una letra de cambio. A este respecto,:abe anotar
que la Suprema Corte de Justicia Mexicana ha dicho que no '5 necesaria
la mencin sacramental; sino que basta para que Se considere un documento
como letra de cambio, que en l conste alguna expresin equi -alente que
haga deducir la voluntad del signatario, de obligarse carnbiariamente: 32 pero
este criterio ha sido modificado en reciente ejecutoria de la Sala Auxiliar
(Amparo 908/40 fallado el 7 de agosto de 1951) en que la Suprema Corte
se ha pronunciado, a nuestro modo de ver correctamente, por el criterio
formalista.
b) En la ley mexicana es requisito esencial de la letra de cambio, la indi-
cacin del nombre del tomador (art. 76 frac. VI) y esta indicacin no se
requiere en la NIL (art. 1, Sec. 8). La letra de cambio norteamericana
puede ser al portador (art. 1, Seco 9), Yen Mxico una letra girada en tal
forma, no producira efectos de letra de cambio (art, 88) .
e) En la ley mexicana se permite que la letra sea "no negociable". En el
sistema norteamericano, una letra "no a la orden" o "no negociable", no
surtira efectos de letra- de cambio.
A propsito de esta diferencia y de la anteriormente anotada, debemos
expresar nuestra opinin en el sentido de que la ley americana es ms l-
gica y ms concordante con la naturaleza de las cosas. La ordenanza ale-
mana estableci la prohibicin de que la letra fuese al portador, "para
evitar fraudes", y tal prohibicin infundada Se ha mantenido por inercia.
La letra, como ttulo de crdito circulante, queda desnaturalizada al prohi-
birse su circulacin. Por eso es lgica la ley norteamericana, al considerar
que un instrumento que no es negociable, no puede ser considerado letra de
cambio.
d) La ley mexicana requiere que en la letra consten el lugar y la fecha
en que se gira y el lugar de pago (art, 76 frac. 11 y V) ; Y tales requisitos
31 ASCARELLI, L'Unicaxione delta Legge Cambiara Uniforme Ginevrina e del Sistema Cam-
baro Anglo-Sassone. Miln, 1950.
32 lnjorme del Presidente de la Suprema Corte de Justicia de la Nacin, correspondiente al
afio- de 1934. pg. 46 de la Seccin Cuarta.
LA LETRA DE CAMBIO 53
no slo no son requeridos por la ley norteamericana, sino que son expresa
mente dispensados (art, 1 Seco 6) .
Consideramos que, a este respecto, es ms prctica la ley norteamericana.
e) El contenido de la orden de pago en la ley mexicana (que en este
aspecto es ms estricta que la Ley Uniforme) , debe ser una suma determi-
nada de dinero, sin adicin de intereses o clusulas penales (art. 76 frac.
III y art. 78) ; y en la NIL la suma principal puede adicionarse con inte-
reses, y aun con eventuales gastos de abogado.
En este caso, creemos que es ms correcta la ley mexicana, porque la
letra debe ser un instrumento de fcil circulacin, y por cantidades fijas
o determinadas.
f) El girador no puede, entre nosotros, eximirse de la responsabilidad
de la aceptacin y pago de la letra (art. 87); y en la ley norteamericana
le esta permitido al girador "insertar en el instrumento una estipulacin
limitando o negando sus responsabilidades" (art. V, seco 61).
Si es el girador quien crea la letra, quien incorpora en un papel un valor
crediticio, no es lgico que se le exima de responder por el valor que l
ha creado.
g) Las letras pagaderas a cierto tiempo vista, debern presentarse para
su aceptacin dentro de un plazo de seis meses, a partir de su fecha (art. 93
de la ley mexicana) . En la NIL, la presentacin deber hacerse "dentro de
un tiempo razonable" (art. IIl, seco 144).
No parece conveniente dejar al criterio de un interesado, o del juez, el
plazo ele presentacin.
h) Las letras giradas a da fijo o a cierto plazo, debern presentarse para
su aceptacin, segn la ley mexicana, un da antes de su vencimiento (art,
94). Conforme a la NIL, la presentacin deber hacerse el da del venci-
miento (art. VI, seco 71).
i) La ley mexicana limita las formas de vencimiento a cuatro (art. 79)
y considera pagaderas a la vista, letras en las que figure una forma distinta
de vencimiento. En la ley norteamericana, el vencimiento de la letra puede
depender, incluso, de un acontecimiento futuro, aunque su realizacin sea
indeterminada (art. 1, sec. 4, prrafo 3) .
Es ms conveniente, en este aspecto, el sistema mexicano.
1) El protesto no es indispensable, en derecho mexicano, en las letras
sujetas a tal acto. En la NIL el protesto slo se requiere "en el caso de le-
tras de cambio extranjeras" (art. VIl, seco 118).
11) Entre nosotros no es posible oponer excepciones derivadas de vicios
en la voluntad de los signatarios de la letra (art. 8) y en el derecho nor-
teamericano, dichos vicios influyen sobre el valor de las obligaciones cam-
biarias (art. 1, seco 23) .
TTULOS Y nI:: CRnTO
Segn el principio de la Ordenanza alemana, la letra de cambio se crea
por un acto que no influye en la vida jurdica de la letra. Esta es abstracta.
Consecuentemente, es ms lgica la disposicin de la ley mexicana: sin que
esto quiera decir que la ley americana se aparte, en forma absoluta, del
principio germnico.
m) En el derecho norteamericano no funciona la autonoma, en caso de
endosos falsos o viciados: en tanto que, entre nosotros, tal caracteristca fun-
ciona plenamente.
Es ms concordante con el sistema camhiario germnico, a este respeClo.
el principio de la ley mexicana.
n) Quien paga la letra, bajo el sistema norteamericano, debe cerciorarse
de la autenticidad de las firmas de los endosantes y de su capacidad. Entre
nosotros, "el que paga no est obligado a cerciorarse de la autenticidad de
,los endosos, ni tiene la facultad de exigir que sta se le compruehe: pero
s debe verificar la identidad de la persona que le presente el ttulo como
ltimo tenedor, y la continuidad de los endosos" (art. 39) .
El principo de la ley mexicana es ms acorde con la naturaleza de la
letra como ttulo circulante, y con la naturaleza autnoma de los derechos
incorporados en el ttulo.
o) En derecho mexicano, la firma que aparezca en la letra y a la cual
"no se le pueda atribuir otro significado, se tendr como aval" (art. lll)
y en la l\IL tal firma se reputara como de un endosante (art. 1, ,ee. 17,
prrafo 6). Se trata, se dice en el derecho norteamericano, de un endoso
irregular.
Ms de acuerdo con la naturaleza de la letra, nos parece la disposicin
de la ley mexicana.
p) Entre nosotros, el mandato contenido en un endoso en procuracin,
no termina con la incapacidad o muerte del endosante (art. 35) . Tal excep-
cin a la regla del derecho comn, no se establece en la ley norteamericana.
q) El endoso, en el sistema mexicano, no puede condicionarse: 'y en la
NIL puede someterse a condicin (art. IIl, seco 33).
La prohibicin contenida en la ley mexicana, es propia de la naturaleza
de la letra de cambio.
r) La NIL desconoce el endoso en garanta, que est reglamentado en la
ley mexicana (arts. 33 y 36) .
La nsttucin del endoso en garanta favorece la negociabil idad de los
ttulos de crdito, y es conveniente que se establezca en la ley.
s) La aceptacin de la letra, entre nosotros, "debe constar en la letra
(art. 97), En la ley norteamericana, puede hacerse por separado
(art. n. sec. 134 y 135).
LA LETRA DE CAMBIO
55
La institucin de la aceptacin por separado es impropia del ttulo cam-
biario, y as lo consideran los mismos crticos de la ley americana.
t) La aceptacin de la letra debe ser, entre nosotros, incondicional (art.
99). En la NIL puede condicionarse (art. JI, seco 141).
En este aspecto, la diferencia no es fundamental, porque entre nosotros,
aunque el condicionar la aceptacin equivale a negarla, el aceptante condi-
cional quedar obligado en los trminos en que haya aceptado (art. 99) .
u) La ley norteamericana no reglamenta el aval.
Es el aval una institucin necesaria y propia del derecho cambiario. Por
l se garantiza el pago de la letra de cambio, reforzando su crdito. En los
Estados Unidos la garanta cambiaria puede obtenerse en terreno desviado,
por medio de un "endoso irregular".
v) La quiebra del girado o del aceptante producen, entre nosotros, el
vencimiento anticipado de la letra de cambio (art, 150). En la NIL, tal
evento slo darla lugar a que el tenedor levantase el protesto (art, IV, seco
158) .
w) La prescripcin de las acciones cambiaras tiene entre nosotros una
regulacin especial, que en trminos generales reduce los plazos; y en la
ley norteamericana tal regulacin especial no es establecida. La prescripcin
es, en Estados Unidos, problema del derecho.. comn.
x) En la NlL, cuando un documento es tan ambiguo que no pueda sao
berse si es letra de cambio o pagar, el tenedor podr fijar, a su eleccin,
la naturaleza del ttulo (art. I, seco 17, prrafo 5) .
No debera la ley dejar al arbitrio de una parte la fijacin de la natura-
leza de un documento, que debera ser establecida por la ley misma.
y) La representacin para firmar ttulos de crdito se confiere, en M-
xico, "mediante poder debidamente inscrito en el Registro de Comercio",
o "por simple declaracin escrita dirigida al tercero con quien habr de
contratar el representante" (art. 9). La NIL no requiere un poder formal
(art. I, seco 19) ; pero no da efectos al poder tcito que establece el articulo
11 de nuestra ley, para el caso de que alguien "haya dado lugar, con acto!
positivos o con omisiones graves, a que se crea, conforme a los usos del
comercio, que un tercero est facultado para suscribir a su nombre tltulos
de crdito" (art. 11).
Esta disposicin de la ley mexicana est acorde con la buena fe que debe
presidir las transacciones comerciales.
z) La ley mexicana permite la letra recomendada; esto es, que la letra
contenga girados sucesivos (art. 84). La NIL no permite los girados suce-
sivos (art. I, seco 128).
aa) El girador de una letra de cambio puede indicar, en el sistema nor-
teamericano, una persona a la cual podr acudir el tenedor en caso de ne-
56
TTULOS Y DE CRDITO
gativa del girado para aceptar o pagar. Esta .persona intervendr como rbi-
tro para tratar de lograr la aceptacin o el pago denegados (art. I, seco 131).
La institucin, acorde con el medio norteamericano, es desconocida entre
nosotros.
bb) Cuando el girador y e! girado son una misma persona, la letra debe
ser girada sobre plaza distinta de aquella donde se expide, y el girador ser
considerado como aceptante (art. 82) ; en la NlL no se requiere la diversi-
dad de plazas; pero el tenedor puede, en el supuesto indicado, a su elec-
cin, considerar e! ttulo como letra de cambio o como pagar.
En este aspecto, la ley mexicana marca un notorio atraso. La exigencia
de diversidad de plaza de suscripcin y plaza de pago, arranca de la poca
en que la letra de cambio estaba ligada al contrato de cambio trayecticio.
Lo correcto sera, en nuestra opinin, que al coincidir en una persona
girador y girado, es decir, al girar alguien contra s mismo, e! ttulo fuese
considerado pagar.
ce) En cuanto a formalidades de protesto, la ley mexicana requiere que
e! acto se levante por fedatario pblico (notario, corredor o autoridad pol -
tica) . La NIL autoriza que el protesto se haga indistintamente por un nota-
rio pblico o por un vecino respetable del lugar respectivo, con asistencia
de dos o ms testigos dignos de fe (art. IV, sec. 154).
La disposicin norteamericana es propia de! sistema de su pas, y entre
nosotros no funcionara con efectividad.
dd) Entre nosotros, el protesto debe levantarse dentro de los dos das
hbiles que sigan a la presentacin de la letra, si el protesto es por falta
de aceptacin, y dentro de los dos das siguientes al vencimiento, si el pro-
testo es por falta de pago. En la NIL el protesto deber levantarse precisa-
mente el da que la aceptacin o el pago sean negados.
Nos parece ms acorde con el rigor cambiario, la exigencia de la ley nor-
teamericana.
ee] En el sistema de la NIL, una letra "protestada por no aceptacin,
puede ser subsecuentemente protestada por falta de pago" (art. IV, seco
157). El segundo protesto no tendra sentido entre nosotros porque, con-
torme a nuestra ley, la letra no aceptada vence anticipadamente.
ff) La ley mexicana da reglas para resolver, en materia de conflictos de
leyes, algunos problemas fundamentales en materia cambiaria. La NlL (que
difiere en esto de la ley inglesa) , no establece al respecto disposicin alguna.
4. POSIBILIDADES DE LA UNIFICACIN.-No hemos sealado todas las diferen-
cias entre el sistema cambiario mexicano y el norteamericano, 'sino las que
nos han parecido ms importantes. Al recorrerlas panormicamente, hemos
llegado a la conclusin de que no todas son de fondo absolutamente in-
superable.
LA LETRA DE CAMBIO
57
Por otra parte, hay gran semejanza entre los dos sistemas. En general,
ambos, aunque con ms energa el mexicano, consagran los principios cam-
biarios rigoristas que de las geniales tesis de Einert pasaron a la Ordenanza
de Cambio Alemana y a las leyes que fueron influenciadas por ella. Podemos
repetir la afirmacin de que tales principios rigen en la actualidad en todo
el mundo.
En ambos sistemas encontrarnos los tres momentos bsicos de la "ida de
la letra, de que ya hemos hablado: creacin, endoso, aceptacin. Encontra-
mos las mismas instituciones fundamentales: incorporacin de derechos,
abstraccin de ttulo (la NIL admite las letras sin causa especfica, "sin con-
sideracin") , orden de pago, formas de vencimiento, particularidades cam-
biarias de! pago, intervencin, protesto, etc. Aun el aval, que no aparece
en la NIL, hemos visto que puede ser sustituido por e! endoso irregular.
Encontramos hasta inconvenientes semejanzas, como la reglamentacin que
los dos sistemas hacen de la pluralidad de ejemplares o de copias. qne debe-
ra ya haber desaparecido de las leyes modernas, por haber sido excluida
de la prctica moderna cambiaria.
No es exacto, en consecuencia, que pueda hablarse, en un estricto rigor
tcnico, de dos sistemas cambiarios diferentes, o de sistemas carnbiarios
mltiples. En esencia, son lo mismo la "hundi" del derecho hind,83 la
"houie piao" china, la "wechsel" alemana, la "wissel" holandesa y flamen-
ca, la "kawass-tegata" japonesa, la "kujcen vaihto" finesa, la "bill of
exchange" anglosajona y nuestra latina "letra de cambio". 3< Los principios
fundamentales del derecho cambiario, unificados sobre la base general del
sistema germnico, son los mismos en todo el mundo. Las diferencias son
accidentales, y si hay algunas de fondo, son las de menor trascendencia o
cuanta.
Conviene unificar, en lo posible, los accidentes y formas del sistema carn-
biario nuestro y del de nuestros vecinos, porque con el pas del norte des-
arrollamos el mayor porcentaje de nuestro comercio. Para tal unificacin
no habra dificultades desde un punto de vista estrictamente tcnico-jur-
dico; pero las habra insuperables, desde el punto de vista poltico. 3'
Los Estados-Unidos han necesitado casi treinta aos para unificar su le-
gislacin; la nuestra, aunque comprendida dentro del sistema de la Ley
Uniforme de Ginebra, no est estrictamente unificada a ese cuerpo, porque
tenemos, respecto a dicha ley, diferencias notables. Sera imposible preten-
der que las cincuenta leyes cambiarias se unificaran nuevamente, despus
de haberse unificado bajo la "Negotiable Instrument Law".
33 op. cit.
8f PERCEROU y BOUTERON, La Nouvelle Lgislation jrancase el nternatianaie de la Lettre de"
Chango, du Bllet ri Ordre el du Cheque. Pars, 1937, pgs. 8 y 9.
as Conf. ASCARELLI, op. cit.
58 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
Sin embargo, ya en Estados Unidos se ha iniciado una corriente de unifi-
cacin de las leyes mercantiles, que incluye a la legislacin cambiaria. "The
American Law Institute" y la "National Conference of Commissioners on
Uniform State Laws" han formulado un proyecto de Cdigo Uniforme,
que ha sido ya publicado. El texto de dicho proyecto, se acerca mucho
ms que la NIL, al texto de la Ley Uniforme de Ginebra.
3G
Este proyecto
ha sido adoptado ya por cerca de la mitad de los Estados de la Unin
Americana." bis
Pero debemos considerar que la letra de cambio del comercio interna-
cional, no es de la competencia local de los Estados de la Unin Norteame-
ricana, sino competencia de la Federacin. Sera posible, con esta conside-
racin, que sobre bases comunes se l1egase a una unificacin de las normas
reguladoras de los ttulos cambiarios para el 'comercio internacional. En
concreto, es lo que podramos realizar, y no debe l1egar a ms nuestro m-
ters por la unificacin.
.J. ~ EQUlSITos.-Haremos el estudio exegtico del articulo 76 de la Ley,
~ s ~ l e c e los requisitos que debe l1enar una letra de cambio.
a) Mencin. La fraccin I dice que la letra deber contener: "la men-
cin de ser letra de cambio, inserta en el texto-del documento".
Esta mencin la encontramos en los ejemplares usuales en el comercio,
en la indicacin "por esta nica letra de cambio". Se dice "nica", porque,
segn se ver ms adelante, pueden tericamente girarse varias letras:
"primera", "segunda", "tercera", etctera.
-:\-La mencin es lo que los tratadistas l1aman clusula cambiaria, "la con-
trasea formal", como dice Mossa.s" por medio de la cual se ve claramente
la intencin del girador de crear, precisamente, un documento de natura-
leza carnbiaria.S
Discute la doctrina el problema l1amado de los equivalentes; esto es, si
la clusula cambiaria debe ser sacramental, o puede sustituirse por mencio-
nes equivalentes, que denoten la intencin de crear Una obligacin cam-
biaria. En Italia la doctrina se encuentra dividida; los ms entre los trata-
distas del derecho mercantil italiano, entre el10s Vivan te y Mossa, dicen
que la clusula se requiere imperiosamente, que no puede sustituirse por
ningn equivalente; que el hecho de que en el texto del documento no
-figure la mencin literal "letra de cambio", demuestra incertidumbre por
parte del obligado; indica que ste no quiso crear un documento formal,
36 Tbe American Law lnstitute. National Conference o Commissioners on Uniform State
Laws. Uniform Commercial Codeo Philadelphia. 1952.
37 Op. c., pg. 426.
[ll) h l ~
LA LETRA DE CAMBIO
59
solemne, como es la letra. Por otra parte, voces autorizadas como las de
Bonelli 3S y Supino 39 entre otros, aceptan la posibilidad de los equivalentes.
Entre nosotros, el maestro Tena w est de acuerdo con los formalis.as,
y sostiene que, de acuerdo con la fraccin que comentamos y con el articulo
14, que dice que "los documentos y actos a que este ttulo se refiere, slo
producirn los efectos previstos por el mismo, cuando contengan las meno
cienes y llenen los requisitos sealados por la ley", el derecho mexicano es
formalista y no admite los equivalentes.
Ya hemos indicado que los elementos de nuestra jurisprudencia son con-
tradictorios; que en una primera ejecutoria, la Suprema Corte de justicia
se declar equivalentista y, rectificndose expresamente, con apoyo en la
doctrina del maestro Tena que hemos citado, la Corte se ha pronunciado
recientemente por la tesis formalista.
11:0 slo nos adherimos a la tesis formalista, sino que creemos que, por
la fuerza de la costumbre, no valdr como letra de cambio la que no est
formulada en machotes impresos. En este sentido debera ser modificada
la ley.
"'$( b) Agrega la fraccin II del articulo 76 el requisito de "la expresin del
lugar, da, mes y ao, en que suscribe".
La expresin del lugar de suscripcin no es ahora un requisito de pri-
mera categora, porque la letra, desvinculada ya del contrato de cambio,
puede girarse sobre la misma plaza de su expedicin, salvo que el girador
gire contra s mismo, en cuyo caso debe ser pagadera la letra en lugar distinto
al del giro. En cambio, la expresin de la fecha s tiene singular importan.
cia, principalmente cuando sirve para determinar si el suscriptor era o no
menor de edad al suscribir la letra; es decir. cuando de la fecha depende la
capacidad del obligado. Adems, es importante porque, como veremos al es-
tudiar la aceptacin, determina la poca de pft,sentacin de la letra.
Se discute, tambin respecto de esta fraccin, el problema de los equiva-
lentes. Si una letra de cambio puede girarse, por ejemplo, "en la Capital
de la Repblica", en lugar de "en la Ciudad de Mxico"; si puede fecharse
"el Domingo de Ramos", etc, La doctrina acepta, en forma unnime, estos
equivalentes.
-te) La fraccin III agrega el requisito de "la orden incondicional al girado
de pagar una suma determinada de dinero".
Este requisito es la parte medular de la letra de cambio; la que distingue
a este ttulo de cualquier otro que pueda asemejrsele.
38 Ousrxvo Delia Cambia/e, del'Asegno Bancario e del Contralto di Conto Corrente,
Miln. 1930. pgs. 92 y sigo
es DAVID SUPI:\O, Derecho Mercantil. Traduccin de Lorenzo Benito. T. 11. pg. 10,
40 TENA, Op. cit.
60 TTULOS Y OPERACIO;\;ES DE CRDITO
La orden de pago, dice la ley, debe ser incondicional; no puede sujetarse
a condicin alguna ni a contraprestacin por parte del girado. Debe ser
pura y simple. Si la orden se somete a condicin, se cambia la naturaleza
del titulo; no se tratar ya de una letra de cambio.
El contenido de la orden de pago debe ser una suma determinada de
dinero. No ser vlido como letra el documento en que se ordene, por
ejemplo, la entrega de cierta cantidad de mercanca. En Italia 'se usaron
cienos documentos que contenan una orden o promesa de pagar determina.
da cantidad de productos agrcolas, al levantarse las cosechas. Estos docu-
mentos, llamados "ordine in derrate", no pueden considerarse como letras
de cambio.
Ordinariamente la letra de cambio pagadera en Mxico contendr una
orden de pago en moneda nacional; pero existe la posibilidad de que la or-
den se gire en moneda extranjera, y en este caso, de conformidad con el
articulo 80. de la Ley Monetaria, el obligado solventar su deuda entre-
gando el equivalente en moneda nacional "al tipo de cambio que rija en
el lugar y fecha en q-ue se haga el pago".
En la letra de cambio no puede incorporarse obligacin de pagar intereses
o clusula penal, para el caso de ser incumplida. La razn de la prohibicin
es que el valor de la letra de cambio debe ser ya determinado, desde el
nacimiento del documento. En este aspecto, la ley mexicana supera a la
Uniforme de Ginebra, que permite la clusula de intereses en las letras a
la vista o a cierto tiempo vista. Si a pesar de la prohibicin legal se inser-
taran en la letra de cambio clusulas de intereses o penal, tales clusulas
no invalidaran la letra y se tendran simplemente como no escritas.
Puede darse el caso de que habindose escrito el importe de la letra en
cifras y en letras, discrepen una y otra escritura. El artculo 16 resuelve el
problema ordenando que valga la cantidad escrita en letras y si aparecieren
varias cantidades en letras y cifras, el documento valdra por la cifra menor.
d) La fraccin IV, agrega: "el nombre del girado". El girado es la persona
a quien se dirige la orden de pago, aquel a quien se ordena pagar. Este
destinatario de la orden de pago, 110 es ningn obligado en la letra de
cambio. Si la orden es a la vista, ninguna obligacin tiene l de pagarla a
su presentacin: puede pagarla o no, y en caso de negar el pago, el tenedor
de la letra nada puede exigirle. Y si la letra no es a la vista, )' debe, por
tanto, ser presentada para aceptacin, el girado no tendr ninguna obl i-
gacin mientras no haya firmado la letra. En la generalidad de los casos
existe una relacin previa entre girador y girado, en virtud de cuya relacin
el girado est obl igado con el girador a pagar o a aceptar la letra; pero tal
relacin no tiene relevancia cambiaria alguna, ni importa para la vida y
validez de la letra.
LA LETRA DE CAMBIO 61
Permite la ley, segn ya indicamos, que el girado gire contra s mismo,
es decir, que tenga a la vez las calidades de girador y girado. En este caso,
la letra no necesita ser presentada para su aceptacin, pues se presume que
el girador la acepta por girar contra s mismo. Segn la ley, slo puede el
girador girar contra s mismo, cuando la letra deba ser pagadera en lugar
diferente de aquel donde se gire. La exigencia legal de la duplicidad de
lugares, no tiene razn de ser y es una reminiscencia de la poca en que la
letra de cambio era instrumento de un contrato de cambio trayecticio. 41
e) Como quinto requisito, el artculo 76 exige en su fraccin V, "el lugar
y poca del pago". Debe indicarse el lugar donde la letra deber Ser pagada,
que ser ordinariamente el domicilio del girado. Pero puede sealarse para
el pago el domicilio residencia de un tercero, en la misma plaza donde el
girado tenga su domicilio, o en otro lugar. Surge entonces la figura del "do-
miciliatario", que estudiaremos ms adelante.
La poca de pago debe estudiarse a la luz del artculo 79, que establece
las formas de vencimiento de la letra de cambio. La letra puede vencer:
I) a la vista; B) a cierto tiempo de vista; lB) a cierto tiempo de fecha, y
IV) a da fijo. La ley no permite otra clase de vencimiento y si figurase
otra forma en la letra, tal forma no ser vlida y se entender que la letra
vence a la vista. Igualmente, se entender que vence a la vista la letra en
la que no figure poca de pago.
Rige el principio de la unicidad del vencimiento, y no se permiten los
vencimientos sucesivos. Por ejemplo, en una letra por mil quinientos pesos
no puede establecerse vlidamente que venza por quinientos pesos a quince
das, por otros quinientos a un mes y por los ltimos quinientos a cuarenta
y cinco das. En este caso la letra se entender pagadera a la vista.
Los requisitos establecidos por la fraccin V, respecto del lugar y la poca
del pago, no son requisitos esenciales, pues si falta el lugar se entender
que la letra es pagadera en el domicilio del girado, y si falta la poca de
vencimiento se entender, como ya se dijo, que la letra vence a la vista.
Que la letra sea pagadera a la vista, quiere decir que el girado debe
pagarla a su presentacin. Desde luego, y como ya indicamos anteriormen-
te, el girado no tiene obligacin cambiara de pagar; si paga es porque
relaciones extra-cambiarias le inducen a hacer el pago; pero en caso de
negarlo, el tenedor de la letra no tendr ninguna accin contra l, y deber
dirigirse, para cobrar el valor del documento, a cualquiera de los obligados.
En la clase de vencimientos que en este lugar estudiamos, el girado no puede
41 En reciente ejecutoria, la Suprema Corte de Justicia de la Nacin ha resuelto que la dife-
rencia de lugares no es requisito esencial de la letra en los casos en que el girado gire contra
s mismo, y que, en consecuencia, la letra vale como tal, aunque est girada y sea pagadera
en una misma plaza. Consideramos atinada la tesis [urisprudenclal. Amparo 5802/55.
62 TTULOS Y OPERACIQ:\ES DE CRDITO
pedir plazo alguno; debe pagar en el momento en que la letra sea presen
tada. Ya veremos, al estudiar el pago, las pocas de presentacin.
Que la letra venza a cierto tiempo de vista, quiere decir que se deber
presentar al girado, para que ste la acepte, y que desde e! momento de la
aceptacin comenzar a correr el plazo para el pago de la letra.
A cierto tiempo fecha, indica que el plazo para el pago de la letra comien-
za a contar desde la fecha misma, desde su suscripcin.
La ltima forma de vencimiento, a da fijo, no requiere especial expli-
cacin. El da del vencimiento se determina, de manera precisa, por el texto
del documento, desde la suscripcin de la letra.
La ley mexicana no admite, segn indicamos, otras clases de vencimiento.
No podra, como sucede en otros pases, girarse una letra con vencimiento a
una feria. Pero admite la ley que el da no se precise con exactitud, sino
que se diga simplemente, "a mediados del mes", "a una semana", etc. Si
el vencimiento se fija para principios, vence el da primero; si para media-
dos, el quince; y si para fines, el dia ltimo de! mes correspondiente. Si la
letra vence a una semana, a dos semanas o a quince das, se entendern
plazos ele ocho o quince das, y no como semanas enteras (art. 80).
Los plazos se comenzarn a contar al da siguiente a la fecha del acto que
marque el principio del trmino. Por ejemplo, en una letra a cierto tiempo
vista, el trmino comenzar a correr el da siguiente de la aceptacin de la
letra; en un vencimiento de cierto tiempo fecha, se comenzar a contar el
plazo al da siguiente de la fecha indicada. No se tomarn en cuenta los
das inhbiles, salvo que lo sea el da del vencimiento, en cuyo caso la letra
se considerar vencida el dia siguiente hbil.
*,1) La fraccin VI agrega: "El nombre de la persona a quien ha de hacerse
el pago". Esta persona a cuya orden se expide la letra, recibe el nombre de
tomador o beneficiario.
El girador puede girar la letra de cambio a su propia orden, es decir,
teniendo l la doble calidad de girador y tomador. Tambin puede girarla
contra s mismo, como ya vimos. Por tanto, el girador puede reunir en s
mismo las dobles calidades de girador-tomador y girador-girado; pero no
puede reunir simultneamente las tres calidades personales de girador too
mador y girado.
Es de la naturaleza de la letra de cambio el ser a la orden de personas
determinadas. Si la letra se girase al portador no surtir efectos como letra
de cambio, y si se girase alternativamente a la orden o al portador, la meno
cin "al portador" se tendr por no puesta (art. 88) . No encontramos razn
lgica para prohibir la letra de cambio al portador. Como ya se dijo, la
prohibicin viene desde la Ordenanza Alemana de 1848.
Lg) El ltimo requisito establecido por el artculo 76 se contiene en la frac-
cin VII que dice: "la firma del girador o de la persona que suscribe a su
LA LETRA DE CAMBIO 63
ruego o en su nombre". La ley no exige el nombre del girador; exige
solamente su firma, y no admite otro medio para sustituirla, sino la firma
de otra persona, que suscriba a ruego o en nombre del girador. No se admi-
te, como en casos semejantes, el uso de marcas o huellas digitales.
En caso de la letra suscrita por un tercero en representacin del girador,
cabe aplicar la disposicin ya estudiada para suscribir ttulos en represen-
tacin de otro. Esta representacin puede otorgarse, o en poder inscrito
en el Registro de Comercio, o en carta dirigida por el representado a la
persona con quien ha de contratar el representante. Pero tratndose de
letras de cambio, la ley establece que se considerarn autorizados para sus-
cribirlas a nombre de las negociaciones respectivas, los gerentes de socieda-:
des y los administradores de negociaciones mercantiles. No es sino una
repeticin concretando la disposicin del artculo 11, que establece que
quien da lugar, conforme a los usos del comercio, a que se crea que un
tercero est facultado para suscribir en su nombre ttulos de crdito, se
considerar bien representado en los ttulos que a su nombre suscriba aquel
tercero.
La firma a ruego deber autentificarse con la intervencin de un funcio-
nario que tenga fe pblica, como un corredor o un notario.
En resumen: en la letra de cambio encontramos tres elementos persona-
les esenciales, que son el girador, el girado y el tomador o beneficiario.
y encontramos elementos relativos al documento mismo, que son: la men-
cin de ser letra de cambio, la expresin de lugar, da, mes y ao en que
se gira la letra, la orden incondicional de pago y el lugar y la poca del mis-
mo. Elementos personales eventuales de la letra, son el aceptante (categora
que adquiere el girado al aceptar), los endosantes, los avalistas, los domi-
ciliatarios y los recomendatarios,
6. LA VALUTA.LEn los machotes o esqueletos impresos que se usan ordi-
nariamente, suele'encontrarse despus de la orden de pago, la siguiente meno
cin: "valor recibido, que sentar usted en cuenta segn aviso de S. S. S.",
o bien se encuentran las expresiones: "valor en cuenta", "valor entend-
do", u otra equivalente. Es lo que se llama clusula de valor, clusula valu-
taria o valuta. Expresa el motivo por el cual el girado deber pagar: valor
que ya recibi, valor que debe cargar en cuenta, o simplemente. valor "en-
tendido", cuando el girador no desea dar a entender al tomador cul
sea la relacin que media entre l y el Es una clusula innecesaria,
que se conserva por tradicin, como reminiscencia de la poca en la
letra de cambio era ttulo concreto, documento probatorio de un contrato
de cambioiHoy resulta un apndice estorboso, sin trascendencia alguna para
la letra, y laebera borrarse de su texto.)
TTULOS Y OPERACIONES DE
7. LETRA DOMICILlADA.-Se ha dicho, al estudiar la fraccin V del artculo
76, que la letra debe contener el lugar y la poca del pago; se ha dicho
asimismo, que la poca de pago se determina segn la forma del vencimien-
to de la letra, que puede ser a la vista, a cierto tiempo vista, a cierto tiem-
po fecha o a da fijo'lOrdinariamente es lugar de pago e! domicilio de! gi.
rada, y la ley presume esto en caso de que no figure en la letra el lugar del
pago; pero puede sealarse como tal lugar, el domicilio o residencia de un
tercero, segn permite expresamente el artcnlo 83. La facultad de sealar
e! domicilio del tercero, como lugar de pago, corresponde al girador, quien
puede sealar tambin como lugar de pago su propio domicilio, aunque est
en lugar distinto de aquel donde e! girado tenga el suyo)
'A trata en este caso de la letra domiciliada, cuyo pago deber hacerse
precisamente en e! domicilio designado. Si el girador no ha establecido ex,
presamente que el pago lo har precisamente el girado, se entender que
deber pagar la letra e! tercero cuyo domicilio ha sido designado como lu-
gar de pago, y quien recibe el nombre de domiciliatario}
CA la simple vista surge la observacin de que el domiciliatario, que no
est obligado cambiariamente, es una figura secundaria. El paga a nombre
y por cuenta del obligado, y su obligacin se deriva de la relacin que exista
entre l y el obligado; pero no de la letra.)
Esta figura secundaria, puede ser til en ciertos casos, como observan
Lyon-Caen y Renault. 4.2 Dichos autores, citados por Tena, dicen que'[a letra
domiciliada ser til en casos como los siguientes: 10. Cuando el girado
sabe que no estar en su domicilio el da del vencimiento de la letra, y pide
entonces al girador que "domicilie" la letra, para pagarla en e! lugar donde
piense encontrarse el girado cuando la letra venza; 20. Cuando el girado
vive en el campo, y es conveniente que la letra sea pagadera enla ciudad;
30. Cuando el girado lleve cuenta en un banco y d a ste instrucciones
como domiciliatario, de que pague la letra por su cuenta, y 40. Cuando el
girado vive cerca de un centro comercial importante, se domicilia la letra
en dicho centro, para favorecer su negociacin.)La institucin tiene poca
aplicacin prctica. Lo que ms se ve en el comercio es el caso de que el
domiciliatario sea el banco donde el girado lleva sus cuentas.
8. LETRA RECOMENDADA.{El artculo 84 permite que e! girador o cual-
quiera otro obligado en la letra, indique una o varias personas a quienes
deber exigirse la aceptacin o el pago de la letra, en caso de que el girado
se niegue a aceptar o a pagar. El nico requisito que exige la ley, es
que las personas indicadas tengan su domicilio en el lugar de pago de la
letra.
.ol2 Traite ele Droit Commercial. Pars, 1907. Tomo IV, pgina 84.
LA LETRA DE CAMBIO 65
Se trata de una letra recomendada, y las personas a quienes se recomien-
da que acepten o paguen, reciben el nombre de recomendararos.json gira-
dos subsidiarios, a quienes deber presentarse la letra por su orden, confor-
me el girado principal y los recomendatarios anteriores en nmero, vayan
negando la aceptacin o el pago. W,n la prctica, esta modalidad de la letra
es desconocida.)
9. LETRA DOCUMENTADA.-Wueden insertarse en la letra, segn establece
el artculo 89, las clusulas "documentos contra aceptacin", "documentos
contra pago" o las equivalentes mencionadas "Dja" o "Djp". Esto indica
que la letra va acompaada de ciertos documentos, los cuales se entregarn
al girado, previa aceptacin o pago de la letra.l
La institucin se utiliza en las ventas de plaza a plaza. Un comerciante
de Mxico, por ejemplo, vende a otro comerciante de Guadalajara cierta
cantidad de mercanca, con plazo de tres meses para e! pago. Al enviar la
mercanca, el comerciante de Mxico girar contra e! de Guadalajara una
letra a tres meses vista, por el importe de la operacin, y la enviar a su
corresponsal en Guadalajara acompaada de los documentos que amparen
las mercancas (conocimiento de embarque, pliza de seguro, ete.) . El com-
prador, al aceptar la letra, recoger los documentos que le permitan retirar
las mercancas del ferrocarril. En este caso, ser una letra en la clusula
"documentos contra aceptacin", o la menin equivalente "Dja". Si la
venta es al contado, se girar la letra a la vista con la clusula "documentos
contra pago", o la mencin "Djp".
Las letras documentadas se usan mucho en las transacciones internacio-
nales, y generalmente se envan por medio de los bancos que intervienen en ,/1 ,
las operaciones de! comercio exterior.) Nos referiremos a ellas al tratar f17 di..
sobre el crdito documentario.
ID. ACEPTACtN.-La aceptacin de la letra de cambio es el acto por
medio del cual e! girado estampa su firma en el documento, manifestando
as su voluntad de obligarse cambariamente a realizar el pago de la letra.
La aceptacin contendr normalmente la palabra "acepto" u otra equiva-
lente, el lugar y la fecha y la firma del girado; pero el requisito esencial
es la firma, y por el solo hecho de que el girado la estampe en la letra,
se tendr el documento como aceptado.
Hasta antes de la aceptacin el girado no es ms que una indicacin
contenida en la letra; es una figura secundaria, en cuanto que a nada est
obligado. Puede el girado negar la aceptacin, y en este caso es nadie res-
pecto de la letra de cambio; nada puede exigrse!e en virtud de ella. Pero
una vez aceptando, e! girado se convierte en aceptante, en primer obligado,
en deudor de todos los signatarios, inclusive el girador. El girado, de sirn-
pie destinatario de la orden de pago contenida en la letra, se convierte,
66
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
por virtud de la aceptacin, en la principal figura del documento, en el
obligado principal, deudor de todos los dems signatarios y tenedores de
la letra. La naturaleza de su obligacin se estudiar ms adelante.
La letra de cambio deber presentarse al girado para su aceptacin, en
e! domicilio sealado en la letra, y si no hubiere sealamiento, en el domi-
cilio de! propio girado. Si se han sealado varios domicilios, e! tenedor
puede escoger e! que ms le convenga. Si el tenedor no presenta oportuna-
mente la letra para su aceptacin, perder todo derecho que hubiera podido
tener contra los signatarios de la misma, que, como ya indicamos, slo son
obligados en regreso, para el caso de que el girador no acepte o no pague.
En cuanto a la fecha de la presentacin, se determina por el vencimiento
de la letra. Si la letra es a cierto tiempo vista, deber presentarse dentro de
los seis meses que sigan a su fecha. Pero cualquier obligado puede reducir
ese plazo, consignndolo as en la letra, y el girador, que es e! emitente
y creador de! documento, podr, adems, ampliar el plazo y prohibir la pre-
sentacin antes de cierta fecha. La razn es la siguiente: el girador sabe
que el girado aceptar, en virtud de las relaciones que existen entre girado
y girador; y puede suceder, por ejemplo, que antes de cierta fecha el gira-
do no tenga motivos para aceptar y niegue la aceptacin.
La presentacin de las letras giradas a da fijo o a cierto tiempo fecha
ser potestativa; pero deber hacerse, para prevenir al girado, a ms tardar
el ltimo da hbil anterior al vencimiento. Tambin en estas letras po-
dr el girador hacer obligatoria la presentacin, o prohibirla antes de cierta
fecha, por las razones ya indicadas (art. 94).
La aceptacin, dice la ley (art. 99) debe ser incondicional, como incon-
dicional debe ser la orden de pago. Pero puede el girado aceptar por una
cantidad menor que el monto de la orden de pago, y en este caso, el tene-
dor deber admitir la aceptacin parcial y esperar al vencimiento de la letra
para cobrar la cantidad por la cual el girado haya aceptado; y por la dife-
rencia deber levantar e! correspondiente protesto, para cobrarla a los
obligados en va de regreso.
Si el girado acepta condicionalmente, se tendr por negada la aceptacin,
y deber levantarse e! protesto correspondiente. Pero el aceptante que
acepta condicionalmente, quedar obligado en los trminos de su acepta-
cin, y si se realiza la condicin por l establecida, el tenedor de la letra
podr exigirle el pago. Por ejemplo: si el girado acepta diciendo que pa-
gar si recibe las mercancas que se oblig a enviarle el girador, cuando
tales mercancas sean por l recibidas, podr exigrsele el pago de la letra.
El girado, dice la ley, puede tachar la aceptacin antes de devolver la
letra, y en este caso se reputar que ha rehusado aceptar (art, lOO}.
Si la aceptacin es rehusada por el girado, la letra, previo el levanta-
miento del respectivo protesto, Se dar por vencida anticipadamente y podr
LA LETRA DE CAMBIO 67
cobrarse su importe a los obligados cambiarios, o sea a los suscriptores de
la misma.
Una vez aceptada la letra, segn ya se indic, el aceptante se convierte
en el principal obligado, y se constituye en deudor cambiario de cualquier
tenedor de la letra, incluso el girador (art, 101).
La obligacin de! aceptante es directa y abstracta, en e! sentido de que
deriva slo de la letra y no de los motivos que hayan determinado al girado
a aceptar. Por otro lado, si del motivo que dio origen a la aceptacin pu-
diera derivar una accin a favor del aceptante y contra alguno de los obli-
gados en la letra, tal accin no ser cambiaria, sino de la naturaleza que
resulte de la relacin correspondiente. Por ejemplo: si el girado acept
porque haba celebrado una operacin de compra-venta con e! girador, y
ste no envi las mercancas correspondientes, de todas maneras e! acep-
tante estar obligado en virtud de la letra, y al pagar sta, exigir su im-
porte al girador; pero tal accin no ser cambiaria, sino de la naturaleza
que derive de la compra-venta incumplida por el girador-vendedor.
La letra no puede aceptarse despus del vencimiento, porque ya en esa
poca la aceptacin carecera de objeto. Por esta razn no son aceptables
las letras a la vista, que vencen precisamente en el momento de su pre-
sentacin. '
11. ACEPTACIN POR INTERVENCIN.-Desde los primeros tiempos de la
letra de cambio, se estableci la costumbre' mercantil de que, si el girado
negaba la aceptacin, un tercero podra presentarse y aceptar, a fin de salvar
la responsabilidad y el buen crdito de alguno o algunos de los obligados
en la letra. As surgi la figura jurdica de la aceptacin por intervencin,
o por honor.
El interventor, o sea el que acepta por intervencin, se coloca en la situa-
cin del girado-aceptante, salvo que puede indicar por quin interviene,
y en ese caso tiene accin cambiaria contra l y los que estn obligados
con l. Vamos a ilustrar con un ejemplo: en una letra con varios endosos,
se presenta a aceptarla por intervencin un tercero que dice intervenir por
e! endosan te nmero cinco. Se considerar a este interventor obligado
con todos los signatarios, del seis en adelante; pero cuando pague la letra,
tendr accin cambiaria contra el nmero cinco, por quien intervino, y
contra los signatarios anteriores al cinco. Si el interventor no indica por
quin interviene, se entender que lo hace por el girador, que libera mayor
nmero de obligados.
Pueden aceptar como interventores el girado, los recomendatarios, cual-
quier obligado en la letra, o un tercero. El tenedor tiene obligacin de
admitir la aceptacin por intervencin de los recomendatarios; pero es
68 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
potestativo para l, admitir la del girado que se niega a aceptar como tal,
de algn obligado en la letra y de los terceros.
Para que tenga lugar la aceptacin por intervencin, es necesario que la
letra se proteste por falta de aceptacin.
La institucin de la aceptacin por intervencin tiene sus causas. como
ya se indic, en el inters que tienen los obligados en que la letra no se
perjudique por falta de aceptacin. Entonces, un tercero, interesado en
favorecer a alguno de los signatarios, interviene por l, aceptando la letra.
El inters del girado que niega la aceptacin como girado y se ofrece como
interventor, est en que, como interventor, tiene accin cambiara contra
aquel por quien interviene, y como simple aceptante carece, como vimos,
de tal accin. Puede darse el caso de que el girado no tenga causa para
aceptar, por ejemplo, si no ha recibido la mercanca cuyo precio consiste
en el valor de la letra, y acepta entonces como interventor para tener accin
contra el girador.
La aceptacin por intervencin, dice la ley en su artculo 105, extingue
la accin cambiaria por falta de aceptacin, contra la persona en cuyo favor
se interviene y contra los signatarios posteriores a ella. En cambio, dicha
accin por falta de aceptacin subsiste en contra de los obligados anteriores
a la persona por quien se intervino. Se tiene,en consecuencia, una letra
vencida para.{os obligados anteriores a la persona por quien se intervino,
y no vencida para dicha persona y los obligados posteriores. Salta a la vista
el inconveniente, que Tena critica con energa." La aceptacin por in-
tervencin debera extinguir la accin por falta de aceptacin contra todos
los obligados, subsistiendo la obligacin de responder por el pago.
El aceptante por intervencin tiene obligacin de dar aviso inmediata-
mente de la aceptacin a la persona por quien intervino, y esta persona y
las que estn obligadas con ella en virtud de la letra, tienen derecho
a exigir inmediatamente al tenedor les entregue la letra y les reciba un
pago inmediato, a fin de salvar de toda responsabilidad al aceptante por
intervencin.
La intervencin tiene una aplicacin prcticamente nula.
12. LA OBUGACIN CAMBIARIA.-Creemos que la teora de la obligacin
cambiaria no ha sido desarrollada con una sistemtica conveniente. Los
tratadistas hablan del fundamento de la obligacin, de su autonoma, de
su calidad de ser directa o de regreso; pero, en trminos generales, se apli-
can al estudio de la accin cambiaria, que parece ser para ellos ms impor-
tante. Desde el punto de vista prctico, claro es que importa ms el estudio
43 TENA, op. cit.
LA LETRA DE CAMBIO
69
de la accin; pero es conveniente estudiar el fondo del derecho que sirve de
fundamento a la accin, o del cual la accin es el medio procesal de ejercicio.
Como anteriormente se dijo, todo signatario se obliga cambiariamente,
por estampar su firma sobre un ttulo de crdito. La obligacin cambiaria
es autnoma, en el sentido de que es independiente la obligacin de cada
signatario, de toda otra obligacin que conste en el ttulo.
Desde el lado activo, la obligacin cambiaria corresponde al derecho
que compete al tenedor del ttulo de crdito, para cobrar de cada uno de
los signatarios del documento, indistintamente, la prestacin consignada
en el ttulo.
Siguiendo la inercia tradicional, estamos realizando el estudio de la obli-
gacin cambiaria a propsito de la letra de cambio, cuando, en estricto
rigor tcnico, deberamos haberla estudiado en la teora general de los
ttulos de crdito.
Volviendo a la letra, anotaremos que no todos los obligados se obligan
en la misma forma: una es la obligacin del girador, y otra la del girado-
aceptante. Una, se dice generalmente, es de regreso, y la otra directa.
La realidad es que el obligado directo est obligado al pago de la letra,
y el obligado indirecto "responde" de que la letra ser pagada.
El trmino "responsabilidad" es vago Y. multvoco; pero en materia
cambiaria tenemos elementos suficientes para distinguirlo del trmino
"obligacin". El obligado cambiario es deudor cierto y actual de la-pres-
tacin consignada en el ttulo; el responsable es un deudor en potencia,
cuya obligacin no podr actualizarse, sino cuando el tenedor haya acudido
con el obligado directo a exigir el pago, y haya realizado los actos nece-
sarios para que. nazca la accin de regreso, esto es, para que la simple obli-
gacin en potencia, se actualice.
a) Obligacin del aceptante. Invirtiendo cronolgicamente los momentos
de la vida de la letra (ya que primero es girada y despus puede ser acep-
tada) diremos que el aceptante es el obligado directo al pago. Cuando era
girado, era un simple indicatario, un destinatario de la orden de pago
contenida en la letra. Al aceptar, de ser nadie desde el punto de vista obli-
gatorio, se convirti en el principal obligado en la letra, en el obligado di-
recto. Todos los dems signatarios quedan en la categora de simples
responsables; pero no obligados, y con todos est obligado el aceptante.
Su obligacin es directa, en el sentido de que ya es perfecta, y la accin
correspondiente depende slo del cumplimiento del plazo.
b) Situacin del girador y los dems signatarios. El girador y los dems
signatarios (excluyendo a los avalistas del aceptante, que se encontrarn
en la misma situacin de su avalado) no estn obligados al pago de la letra:
responden de que ella ser pagada. Su obligacin, por tanto, es de regreso,
70
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
y surgir cuando el aceptante deje de pagar; mas si ste paga, la obligacin
de regreso no habr llegado a tener existencia; se habr quedado en simple
responsabilidad, en potencia.
El girador responde de que la letra ser aceptada y pagada en su opor-
tunidad; y toda clusula que lo exima de tales responsabilidades, ser nula
de pleno derecho; no surtir efectos por mandato de la ley (art. 87)_
Se discuti en la Convencin de Ginebra, si deberia permitirse al girador
exonerarse de la obligacin de responder de la aceptacin y pago de la
letra. Se propuso que se permitiera librarse de la obligacin de responder
de la aceptacin, pero no del pago. La delegacin checoslovaca objet el
proyecto y pidi que se tuviera por no escrita toda clusula que eximiera
a! girador de su responsabilidad por la aceptacin y el pago. Ese sistema
ha seguido nuestra ley, y creemos que es correcto, porque, como asienta
el maestro Tena" si siempre responde e! girador del pago, deber respon-
der de la aceptacin, ya que el girado que noacepta, est ya denegando
el pago.
Si el girador fuese a la vez beneficiario, y tratase de eximirse de respon-
sabilidad endosando la letra con la clusula "sin mi responsabilidad", no
lograr su propsito, porque si puede eludir la responsabilidad de endo-
sante, no podr eludir la de girador.
- Puede el girador reunir en s mismo el carcter de girado, si gira la letra
contra s mismo, siempre que, como ya hemos visto, la letra se gire de plaza
a plaza, esto es, en lugar distinto al lugar de! pago. Al girador-girado se
le tiene como aceptante por el hecho de! giro, y la presentacin de una
letra as girada tiene slo el efecto de determinar la poca del vencimiento.
Tambin los endosantes y sus avalistas respondern del pago de la letra,
y su responsabilidad podr dar nacimiento a una obligacin regresiva.
13. EL AVAL.-El aval era definido por e! Cdigo de Comercio como una
fianza cambiaria. Igual que hicimos al estudiar e! endoso, diferencindolo
de la cesin, que es la institucin con la que tiene mayor semejanza, estu-
diaremos ahora e! aval diferencindolo de la fianza.
"Mediante el aval -dice e! articulo 109-, se garantiza en todo o en
parte el pago de la letra de cambio". Es el aval, en consecuencia, una insti-
tucin accesoria, de garanta, y en esto radica su semejanza con la fianza.
Dos son los elementos personales del aval: e! avalista, que es quien presta
la garanta, y el avalado, que es aquella persona por la que la garanta se
presta. El aval se expresar en la frmula "por aval", "en garanta" u otra
equivalente; pero la sola firma de un individuo puesta en la letra de cam-
bio, si no se le puede atribuir otra calidad, se tendr como aval. El avalista
... op_ cit., pgs. 290 y sg.
LA LETRA DE CAMBIO 71
deber indicar por quin presta la garanta y estar obligado con todos los
acreedores del avalado; pero ser acreedor cambiario del propio avalado
y de todos los que en virtud de la letra sean sus deudores. Por ejemplo,
se presta el aval por el endosante cinco: el avalista estar obligado con
todos los signatarios de la letra, del seis en adelante, y ser acreedor del
cinco y de los anteriores. Si el avalista no indic a quin avala, se entender
que presta el aval por el obligado que libere mayor nmero; esto es, por el
aceptante, y si no lo hubiere, por el girador.
Anotaremos algunas diferencias entre la fianza y el aval.
En primer lugar, la naturaleza formal: el aval debe constar, segn exi-
gencia legal, en el cuerpo de la letra o en hoja adherida a ella; en cambio
la fianza puede prestarse separadamente. Se ha discutido sobre la conve-
niencia de que el aval pudiera tambin prestarse separadamente, pero la
discusin carece de objeto, pues si se presta en esa forma, ya no se tratara
de aval sino de fianza.
Otra diferencia formal es que la fianza no se presume y el aval s. Ya in-.
dicamos que cuando aparezca una firma en la letra y no pueda atribursele
otra calidad, se tendr como firma de aval.
Es de la naturaleza de la fianza que slo puede exigirse al fiador su obliga-
cin, cuando se haya hecho orden y excusin en los hienes del fiador; en
cambio, tratndose del aval, el avalista es deudor autnomo, a quien puede
exigrsele la obligacin en primer "lugar, sin necesidad de recurrir al avala-
do previamente.
En la fianza se aplica el principio general que dice que lo accesorio sigue
la suerte de lo principal; por tanto, si la obligacin principal es nula,
nula ser tambin la fianza. En cambio, tratndose del aval, lo accesorio
no sigue a 10 principal, o mejor dich, tan principal es la obligacin del
avalista como la del avalado; las dos son autnomas e independientes una
de otra, y a pesar de que la obligacin del avalado sea nula, ser vlida
la del avalista. Esta es la principal diferencia entre el aval y la fianza.
Estudiemos un ejemplo: un incapacitado acepta una letra, y una persona
capaz garantiza la obligacin del incapaz, firmando el aval. Cuando venza
la letra, no podr cobrarse al aceptante, porque su obligacin es nula: pero
podr cobrarse al avalista, porque su obligacin es autnoma, vlida e in-
dependiente de la validez de la obligacin garantizada.
Debemos distinguir tambin entre la obligacin del avalista y la obliga-
cin solidaria. Ya hemos visto que la ley confunde cuando dice que los
signatarios de un ttulo se obligan solidariamente (ver Parte General, pgs.
35 Ysig.) .
En la letra de cambio no existen, normalmente y en sentido estricto, repe-
timos, obligaciones solidarias; y si se exige el pago de la letra de cualquiera
de los obligados, es porque cada uno est obligado; pero no solidariamen-
72
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
te, sino con obligacin autnoma. Las obligaciones derivadas de la letra son
mltiples, e independientes unas de otras. Por tanto, e! avalista se cbliga
no en solidaridad con otro obligado, sino contrayendo una obligacin
nueva, propia y autnoma.
El avalista se obliga en la medida en que pudiera resultar obligado el
avalado: es decir, si se presta e! aval por el aceptante, el avalista se obliga-
r como aceptante, directamente, y a l podr exigrsele el pago de la .letra
como si l mismo fuera aceptante. Naturalmente, al pagar, l tendr accin
cambiaria contra el avalado.
Si se presta el aval por el girador o un endosante, el avalista resultar
obligado en regreso, y slo podr exigrsele su obligacin en la forma y con
los requisitos con que pudo exigrse!e a su avalado.
14. EL PAGo.-Debemos estudiar el pago de la letra, porque este pago
tiene caractersticas diferentes de! pago que se estudia en Derecho Civil,
como medio de extincin de las obligaciones.
En primer lugar, veamos el lugar donde debe hacerse. El pago debe ser
hecho, establece la ley, en el domicilio sealado en la letra, y si no hubiere
sealamiento, en el domicilio del girado, del girado-aceptante o de los reco-
mendatarios, en su caso.
El pago de la letra, dice el artculo 129, debe hacerse contra su entrega.
Es esto una consecuencia de la incorporacin; pero no quiere decir que
el pago hecho sin recoger la letra no sea vlido; y en caso de que as se
hiciere, podra oponerse la correspondiente excepcin de pago, como perso-
nal, al tenedor ya pagado que pretendiera volver a cobrar la letra; pero
tal excepcin no prosperara contra un tercer adquirente de buena fe.
La letra debe ser, como consecuencia del prncipio de incorporacin cita-
do, presentada 'por el tenedor para su pago, y tal presentacin deber ha-
cerse, dice la ley, e! da de su vencimiento, y si dicho da fuere feriado,
el da siguiente hbil. Esta obligacin del tenedor de presentar la letra e!
da de su vencimiento, carece de sancin, pues la sancin sera la prdida
de sus acciones cambiarias contra los obligados en va de regreso, y estas
acciones slo se pierden por falta de protesto. El tenedor no tiene pues,
obligacin de presentar la letra privadamente, antes de! protesto, y puede
limitarse a entregarla al funcionario que habr de levantar el protesto por
falta de pago. el cual puede levantarse, como veremos en su oportunidad,
dentro de los dos das hbiles que sigan al vencimiento de la letra. Por
tanto, la obligacin de presentacin para su pago, precisamente el da de
su vencimiento, slo debe entenderse para las letras no protestabies, que
estudiaremos despus.
Si la letra es pagadera a la vista, deber presentarse para su pago dentro
de un trmino de seis meses a contar de la fecha de la letra. El girador
LA LETRA DE CAMBIO 73
puede ampliar el plazo, reducirlo o prohibir la presentacin ant.es de deter-
minada poca, en la misma forma que estudiamos para la aceptacin.
Los plazos en las obligaciones civiles se consideran en beneficio de! deu-
dor, si no hay pacto en contrario. En derecho cambiario el principio es
opuesto: el plazo se considera no s610 en beneficio del deudor, sino tam-
bin de! acreedor, y el deudor no puede obligar al acreedor, dice e! artculo
131, a recibir un pago anticipado. La ley prohibe, en principio, el pago
anticipado. Tres razones fundamentan esta prohibici6n: en primer lugar
las posibles variaciones de la moneda. Puede darse e! caso de que se giren
letras en mor.eda extranjera, segn se ha visto, y e! tenedor est interesado
en aceptar e! vencimiento, en cuya poca espera que la moneda en que la
letra est gir .da tenga un tipo ms favorable para l. En segundo lugar,
el tenedor pI ede tener especial inters en negociar la letra. Por ejemplo,
un comerciante de la Ciudad de Mxico que tenga una letra aceptada por
una firma comercial conocida en toda la Repblica, puede tener relaciones
comerciales con un comerciante en otra plaza, que le vende mercancas
pagaderas en Mxico y ser para l muy fcil hacer e! pago endosando la
letra, que por ser de firma conocida, le ser tomada inmediatamente. Una
tercera razn es el inters de los tenedores de buena fe. Puede darse el
caso de que un individuo se encuentre una letra de cambio endosada en
blanco, la llene y la cobre anticipadamente. Si e! deudor hiciera el pago
anticipado, no dara oportunidad al tenedor legtimo de seguir el procedi-
miento de cancelaci6n, y por eso el artculo 131 que se estudia, agrega
que si el girado paga antes del vencimiento, ser responsable de la validez
de! pago; esto es, volver a pagar en caso de que la persona a quien haya
pagado anticipadamente, no resulte ser un tenedor legtimo.
El pago de la letra no extingue todas las obligaciones incorporadas en
la letra, salvo que tal pago sea hecho por el aceptante, o por el girador,
si se trata de letra no aceptada. Si el pago es hecho por cualquier. otro
obligado, el que pague tendr acci6n cambiaria para exigir a los obligados
anteriores e! pago de las prestaciones derivadas de la letra.
La regla de Derecho Civil es que e! acreedor no puede ser obligado a
recibir un pago parcial; en derecho cambiario, el principio es diverso:
el acreedor, es decir, el tenedor de la letra de cambio, est obligado a reci-
bir un pago parcial; pero retendr la letra en su poder mientras no se le
cubra ntegramente, anotar en e! cuerpo de la misma los pagos parciales
que reciba, y extender recibo por separado, en cada caso. La raz6n de esta
disposici6n, observa Tena, 45 es el inters de los obligados indirectos, en
va de regreso, que ven mejorada su situaci6n por el hecho de que el prin-
cipal obligado pague siquiera una parte de! valor de la letra. La sancin
op. cit., pg. 329.
74
TTULOS Y OPERACIONES DE CREDlTO
del tenedor que rechace un pago parcial ser la prdida de su derecho de
cobrar a los obligados indirectos el pago rechazado.
Tena cree que el derecho de hacer pagos parciales corresponde slo al
aceptante y a sus avalistas; pero que siendo el pago parcial permitido excep-
cionalmente en favor de los obligados en regreso, no debe concederse a
stos el derecho de hacer ellos, a su turno, pagos parciales. No creemos
que el maestro Tena tenga razn, porque la ley no distingue, y obliga ter-
minantemente al tenedor a recibir pagos parciales, sin exceptuar caso
alguno. <.
Si e! tenedor no exige e! pago de la letra a su vencimiento, cualquier
obligado puede liberarse de su obligacin, consignando en el Banco de
Mxico el importe de la letra Ha expensas y riesgos del tenedor y sin nece-
sidad de dar aviso a ste", dice el artculo 132. Se trata de una consignacin
sumarsima, extrajudicial, y conveniente para los obligados, que se libran
de toda obligacin, sin necesidad de dar aviso a su acreedor, a quien, por la
circulacin de la letra, incluso podran desconocer.
15. EL PAGO POR tNTERVENClN.-Igual que la letra puede ser aceptada
por intervencin, puede tambin ser pagada en la misma forma por un
interventor, que podr ser un recomendatario, un obligado en la letra, o
un tercero.
El pago por intervencin se hace en defecto del pago del girado o del
aceptante, y tiene por finalidad evitar a los obligados en regreso, los gastos
y descrditos que pueda ocasionar la falta de pago de la letra.
Este pago debe hacerse en el acto del protesto por falta de pago Odentro
del da siguiente hbil, y e! tenedor est obligado a recibirlo.
Vamos a suponer que se trata de una letra de cambio con diez endosan-
tes, y que al presentarla para su cobro, el aceptante no paga; entonces, un
amigo de! endosante nmero seis, ofrece e! pago por intervencin, y recoge
la letra. Se liberarn los obligados subsiguientes al endosante seis, por
quien se intervino, y el interventor tendr accin cambiaria contra dicho
endosante y los que resulten obligados con l en virtud de la letra, es decir,
los signatarios anteriores a l.
La ley, en su artculo 133, establece e! orden de quienes pueden pagar
por intervencin, en la forma siguiente: 1. El aceptante por intervencin;
11. El recomendatario; nr. Los terceros.
Creemos que la ley no tuvo razn de admitir e! pago por intervencin
del aceptante por intervencin, porque ste estaba ya obligado a pagar
como aceptante, y de la propia naturaleza del pago por intervencin se
deduce que es pago hecho por personas no obligadas a pagar la letra.
46 op. cit., pg. 328.
LA LETRA DE CAMBIO 75
Si, como indicamos, el recomendatario es un girado subsidiario, lgico
es que se le prefiera para realizar el pago subsidiario que es el pago por
intervencin.
En cuanto a los terceros, deber preferirse, dice el artculo 137 al que
intervenga por el obligado que libere a mayor nmero de obligados; esto
es, si hay aceptante, a quien intervenga por l y si no hay aceptante, a
quien intervenga por el girador. La sancin para el tenedor que no acate
la disposicin citada, ser la prdida de sus acciones contra los que hu-
bieran sido liberados por el interventor rechazado. Esto se desprende de la
fraccin IV del artculo 160, al que habremos de referirnos ms adelante.
El girado que no acept como girado podr pagar como interventor y
ser preferido a cualquier tercero que no libere mayor nmero (le obliga-
dos; pero si algn tercero ofreciere intervenir por un obligado que libere
a mayor nmero que aquel por quien ofrece intervenir el girado, ser pre-
ferido el tercero.
Igual que en la aceptacin por intervencin, el interventor -podr indicar
por quin interviene, y si no lo indica, se entender que su intervencin es
en favor de quien libere a mayor nmero de obligados.
El pago por intervencin es una institucin prcticamente en desuso.
16. EL PRoTEsTo.-El protesto es un acto de naturaleza formal, que sirve
para demostrar de manera autntica, que la letra de cambio fue presentada
oportunamente para su aceptacin o para su pago. Las letras a la vista slo
se protestarn por falta de pago, pues como dichas letras vencen en el
momento de su presentacin, no son protestables por falta de aceptacin.
Se practica el protesto por medio de un funcionario que tenga fe publica.;
Este funcionario puede ser un corredor pblico titulado o un notario, y
en aquellos lugares donde no haya ni corredor ni notario, levantar el pro-
testo la primera autoridad poltica del lugar.
El protesto se levantar contra el girado o los recomendatarios, en caso
de falta de aceptacin, y en caso de protesto por falta de pago, contra el
girado-aceptante o sus avalistas. Debe practicarse el protesto en el lugar de
presentacin de la letra para su aceptacin o para su pago. Si la persona
contra quien debe levantarse el protesto no es encontrada, dice la ley que
el acto podr entenderse con sus dependientes, criados, o con algn vecino.
Esto, porque la finalidad del protesto, es como ya se dijo, comprobar autn-
ticamente que la letra fue presentada en tiempo oportuno.
En cuanto a la poca del protesto, la ley establece que el que se levante
por falta de aceptacin deber levantarse dentro de los dos das hbiles q\le
sigan a la presentacin de la letra; pero siempre antes del vencimiento
de sta, y el protesto por falta de pago, el da de la presentacin de la letra
o dentro de los dos das hbiles siguientes, si la letra es a la vista, y den-
76
TTUWS y OPERACIONES DE CRDITO
tro de los dos das siguientes al vencimiento, si se trata de una letra acep-
tada. Estos plazos, como antes se indic, en realidad amplan el plazo de
presentacin de la letra, pues la ley no exige que se haga en cada caso, pre-
sentacin privada del documento.
Al estudiar el vencimiento de la letra dijimos que si las letras son paga-
deras a da fijo o a cierto plazo fecha, su presentacin para la aceptacin
ser potestativa, en el sentido de que podr hacerse hasta e! da hbil ante-
rior al del vencimiento. Si dichas letras no hubieren sido presentadas para
su aceptacin, slo podrn protestarse per falta de pago, como si se tratara
de una letra a la vista.
Si el girado o el girado-aceptante quiebran antes de ser presentada lo
letra para su aceptacin antes de su vencimiento, deber protestarse la letra
por falta de pago y e! protesto podr levantarse desde la fecha de la decla-
racin de la quiebra hasta el vencimiento de la letra.
El protesto, dijimos, es un acto formal. Deber hacerse constar en la letra
o en la hoja adherida a ella, y la autoridad que intervenga levantar ade-
ms, una acta donde insertar literalmente la letra, y har constar el reque-
rimiento que se haya hecho al girado o al aceptante para que acepten o
paguen; el nombre de la persona con quien se entienda la diligencia y su
firma o la constancia de haberse negado a firmar; los motivos de la negativa
del pago o de la aceptacin, y la expresin del lugar, da y hora en que
se practique el protesto. Esta acta se autorizar con la firma del funcionario
que intervenga. Dicha autoridad deber retener la letra en su poder du-
rante todo el da del protesto y e! siguiente, y dentro de este plazo el
obligado podr pagar el importe del documento, ms los intereses mora-
torios, al tipo legal, y los gastos de! protesto.
El protesto, dice el artculo 140 de la ley, no puede ser suplido por nin-
gn otro acto, por ms formal o solemne que ste sea. As, no es permitido
legalmente levantar un protesto ante testigos. ni levantarlo sin todas las
formalidades a que antes nos hemos referido.
El nico caso en que el protesto no es necesario es el caso en que el
girador exima al tenedor de la letra de la obligacin de protestarla, inser-
tando en el texto del documento la clusula "sin gastos", "sin protesto", u
otra equivalente. Solamente el girador, dice el artculo 141, puede insertar
tales clusulas. La razn es que el girador es el creador de la letra, y l sabe
si es conveniente o no que sta se proteste. En algunos casos, no ser con-
veniente e! protesto porque la letra sea por pequea cantidad, la que re-
sultara muy oneroso aumentar con los gastos del protesto; y en otras
ocasiones, el girador, por estar en continuos tratos con el girado, podr
tener inters en que la letra no se proteste, porque l puede estar enterado
oportunamente de si la letra fue atendida o no, o porque quiere evitar
al girado el descrdito o molestias que el protesto origina. En los casos
LA LETRA DE CAMBIO
77
de letras no protestabies, si a pesar de la clusula relativa el tenedor pro-
testa la letra, los gastos del protesto sern por su exclusiva cuenta.
La sancin de la falta de protesto es la prdida de las acciones cambiaras
de regreso. A fin de entender dicha sancin, es conveniente estudiar la
accin cambiaria. )
17. LA ACCIN CAMBIARIA.-Se llama accin cambiaria a la accin ejecu-
tiva derivada de la letra de cambio. Ordinariamente, los documentos
privados, para aparejar la ejecucin, necesitan ser reconocidos formalmen-
te. En virtud del rigor cambiario, no es necesario reconocer la firma de la
letra para que se despache ejecucin, porque la ejecucin va aparejada al
documento mismo, sin necesidad de reconocimiento, como se establece
expresamente en el artculo 167. El fundamento de esta ejecutividad, dice
Vivante.w radica en la voluntad del signatario que ha firmado un documen-
to que ya sabe apareja, en virtud de la ley, especial rigor.
La accin cambiara, dice la ley, es directa o de regreso. Ser directa, cuan-
do su fundamento sea una obligacin cambiaria directa, y de regreso, cuando
sirva para exigir una obligacin cambiaria de regreso. Consecuentemente,
ser directa contra el aceptante y sus avalistas, y de regreso contra todos los
dems signatarios de la letra.
Para ejercitar la accin directa no es necesario protestar la letra, ni com-
probar que se ha presentado extrajudicialmente para su pago. 45
a) Prescripcin y caducidad.-No necesitamos explicar la prescripcin.
Nos interesa ahora como medio extintivo de las obligaciones incorporadas
en la letra de cambio. La accin cambiara, en trminos generales, prescri-
be en tres aos, que segn establece el artculo 164, se contarn desde la
fecha de vencimiento de la letra. Esta prescripcin se refiere a la accin
cambiaria directa; porque la accin de regreso est sujeta a caducidad y
cuando no ha caducado, a un trmino de prescripcin mucho ms corto,
como veremos luego.
La caducidad presupone la no ejecucin de ciertos hechos. El obligado
en va de regreso no es obligado propiamente hablando, segn ya explica-
mos, sino hasta que la letra de cambio ha sido desatendida, por falta de
aceptacin o por falta de pago, y se ha levantado el correspondiente pro-
testo. Antes, su obligacin estaba en potencia; responda de que la letra
sera aceptada y pagada; pero no estaba obligado a pagarla, sino hasta que
47 op. cu., pg. 461. En la cdula de ereccin del Banco Nacional de San Carlos, dictada por
Carlos 111, en 2 de junio de 1782, se ordenaba que "toda letra aceptada ser. ejecutiva como
instrumento pblico, y en defecto de pago del aceptante, la pagar ejecutivamente el qu, la
endos a favor del banco ... " (TORIBIO ESQUlVEL OBREGN, Apuntes para la Historia del Derecho
en Mxico. Tomo IJI, pg. 505) .
48 Conf. Ejecutoria de la Suprema Corte de Justicia de la Nacin. Informe de su Presidente
correspondiente a 195J. Pgs. 19 y 20 de la seccin 4a.
78
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
fuese desatendida. Es entonces cuando surge su obligacin, cuando se
actualiza. Pero antes, si no se ejecutan los actos necesarios para que la obli-
gacin surja, sta no llega a actualizarse, no tiene existencia; se dice que
ha caducado,
Estas ideas nos sern aclaradas por el artculo 160, que establece los casos
de caducidad. La accin cambiaria de regreso, caduca, segn dicho artculo:
J. "Por no haber sido presentada la letra para su aceptacin o para su
pago"; JI. "Por no haberse levantado el protesto". Como se ve, son dos casos
tpicos de caducidad; en ambos, la accin de regreso nunca tuvo posibilidad
de ser ejercitada, se extingui antes de madurar: caduc. Las fracciones JIJ
y IV agregan: por no haberse admitido la aceptacin o pago por interven-
cin. Tambin es caducidad tpica: el tenedor pierde las acciones que pudo
tener contra los signatarios de la letra por no haber admitido la interven-
cin que, segn la ley, debi admitir para la aceptacin o para el pago,
segn vimos al estudiar las instituciones relativas.
Hasta aqu, el artculo 160 se refiere a casos de caducidad en los que
la accin de regreso se extingue sin haber podido ejercitarse nunca. Pero la
fraccin V agrega que la accin cambiaria caduca tambin por no haberse
ejercitado dentro de los tres meses que sigan al protesto. Aqu confunde la
ley lamentablemente; pues a la vista salta que se trata de un caso de pres-
cripcin, no de caducidad. En el caso de la fraccin V, se ve claramente que
la accin de regreso pudo ejercitarse durante tres meses, pero que por el
transcurso de dicho plazo prescribi. No se puede hablar en este caso de
caducidad, porque la accin se extingue en un caso de prescripcin tpica,
despus de tener plena existencia y amplia posibilidad de ejercicio, por el
simple transcurso del tiempo.
La fraccin VI del artculo 1.60 es ininteligible. Ella dice que caducara
la accin de regreso "por haber prescrito la accin cambiaria contra el acep-
tante, o porque haya de prescribir esa accin dentro de los tres meses si-
guientes a la presentacin de la demanda". Prcticamente, no puede imagi-
narse tal supuesto.
El artculo 160 hace decir a Tena'
9
que, segn la ley mexicana, la cadu-
cidad no es lo que los tratadistas entienden por tal institucin. Lo que
sucede es que la ley confunde la caducidad con la prescripcin, como pudo
confundir otras instituciones juridicas; pero ello no quiere decir que no
podamos llamar a cada institucin por su nombre.
El artculo 161 habla de los casos en que caduca la accin d regreso del
obligado que paga la letra, contra los signatarios anteriores obligados con
l. La fraccin I dice que tal accin caduca por haber caducado la accin
de regreso del ltimo tenedor de la letra conforme al artculo 160 que
Op. dt., p ~ 360.
LA LE1'RA DE CAMBIO
79
estudiamos. Se trata del caso en que el obligado en va de regreso pague la
letra a pesar de no tener obligacin de pagarla, por haber caducado
la accin en su contra. Justo es, en consecuencia, que l cargue con el pago,
por haber pu
o
.-10 sin tener obligacin de hacerlo. La fraccin JI se refiere
(nueva confusin de la ley) a un caso de prescripcin, por no ejercitarse
la accin dentro de los tres meses que sigan al pago de la letra. Y por lti-
mo, la fraccin IJI, a semejanza de la fraccin VI del 160, se refiere al caso
de prescripcin de la accin directa, que ocasiona tambin la extincin de
la accin de regreso. Este ltimo supuesto es prcticamente imposible, ya
que, segn hemos visto, la accin cambiara directa prescribe en tres aos,
y en tal trmino, habran ya caducado o prescrito las acciones de regreso.
Las disposiciones estudiadas tienden a que una letra no atendida sea
exigida prontamente.
Resumiendo las breves indicaciones sobre la prescripcin y la caducidad,
anotamos: la caducidad afecta normalmente slo a la accin cambiaria de
regreso, impidiendo su posibilidad de ejercicio; una vez que dicho ejerci-
cio se hace posible, la accin de regreso puede extinguirse por prescripcin.
En cambio, la accin directa no est sujeta a caducidad, es plena por el
solo hecho de que el obligado directo firme la letra, y se extingue por
prescripcin, nunca por caducidad.
Es caracterstica de la prescripcin, en materia cambiara, que no se inte-
rrumpe sino contra aquellas personas contra quienes se ejecuten los actos
que producen la interrupcin. Por ejemplo, habiendo cinco endosantes, se
ejercita la accin contra el endosante nmero dos; la presentacin de la
demanda interrumpe la prescripcin contra dicho endosante; pero no contra
los dems signatarios. Los trminos de la caducidad, dice el artculo 164,
no se suspenden sino en casos de fuerza mayor, y nunca se interrumpen.
Desde el punto de vista prctico es conveniente distinguir la prescripcin
de la caducidad, principalmente en el campo procesal. Tcnicamente, la
prescripcin es una excepcin perentoria, que destruye una accin que tuvo
existencia, y como excepcin que es, debe ser opuesta expresamente por el
demandado, y el Juez no podr hacerla valer de oficio. Por el contrario,
la caducidad es un hecho impeditivo del nacimiento de la accin, y por
impedir que sta nazca, el Juez estar obligado, al estudiar los elementos
constitutivos de la accin, a estudiar la caducidad, aun cuando el deman-
dado no la haya hecho valer. so Si se ejercita una accin prescrita, el Juez
deber dar entrada a la demanda y slo si el demandado se escuda en la
prescripcin podr destruirse la accin; y si se ejercita una accin caduca,
50 Cortf. Suprtma Corte de Justicia de la Nacin. norme de S Presidente, corresponaente
a 1958, pgs. 33 y 34.
80 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
el Juez deber negar la entrada a la demanda, o, en la sentencia, hacer
valer, de oficio, la caducidad.
b) Contenido de la accin cambiaria. Ya se dijo que, procesalmente, la
accin cambiaria es ejecutiva. Su contenido est determinado por el artcu-
lo 152, que establece que mediante la accin cambiarla, el tenedor de la
letra puede reclamar; 1. El importe de la letra; Il. Los intereses moratorias,
al tipo legal, desde la fecha del vencimiento de la letra; IIl. Los gastos
del protesto, y dems gastos legtimos; es decir, todos los gastos que se hayan
realizado para gestionar la atencin de la letra, siempre que dichos gastos
hayan sido necesarios, y IV. El premio de cambio de la plaza donde la
letra debera haberse pagado y aquella donde se haga efectiva, ms los co-
rrespondientes gastos de situacin. Por ejemplo, si la letra debi pagarse
en Mxico y se cobra en Guadalajara, el que la pague debe pagar, adems,
los gastos y premio del cambio, necesarios para situar el dinero en Mxico.
c) Ejercicio de la accin cambiaria. El tenedor de la letra no atendida,
puede exigir el pago de cualquiera de los obligados o de todos a la vez.
Si son cien los signatarios, podr presentar una sola demanda contra los
cien. Si demanda a unos, podr demandar a los dems, mientras no preso
criban las respectivas acciones; pues ellas no se extinguen por haber deman-
dado a uno solo de los obligados.
18. LA LETRA DE RESACA.-El tenedor de la letra no atendida, podr co-
brar su importe de cualquiera de los obligados, dice el artculo 157, car-
gndoles y pidindoles que le abonen en cuenta (por ejemplo, cuando se
lleva cuenta corriente) el total que se pudo cobrar en el ejercicio de la
accin cambiaria. Tambin podr el tenedor girar contra cualquiera de los
obligados, una nueva letra a la vista por el valor de la letra no atendida,
ms los intereses y gastos legtimos. Esto es lo que la doctrina ha llamado
letra de resaca, segn algunos tratadistas, por la semejanza que el movi-
miento cambiara tiene, en estos casos, con el movimiento de las olas ma-
rinas. Viene la letra en su camino normal, y COmo no es atendida, "resaca"
sobre los obligados.
La utilidad de la institucin estribara en que el tenedor podra evitarse
molestias y prdida de tiempo, negociando la letra de resaca y obteniendo
por este medio un pago inmediato.
El obligado, a pesar de no haber aceptado la letra de resaca, tiene obliga-
cin de pagarla, porque su obligacin deriva no de la letra de resaca, sino
de la letra primitiva, que si suscribi. Por eso, la letra de resaca es un
ttulo de eficacia procesal limitada, que deber ir siempre acompaada de
la letra primitiva, de la cuenta de gastos y de los comprobantes respectivos.
En la prctica, la institucin es desconocida.
LA. LETRA DE CAMBIO
81
19. PLURALIDAD DE EJEMPLARES Y COPIAs.-En algunas letras suelen verse
expresiones como sta: "srvase usted mandar pagar por esta nica letra de
cambio", "por esta primera letra de cambio, no habindolo hecho por una
segunda o tercera", etc. Esto se ocasiona porque, cuando la letra no contenga
la clusula "nica" el tenedor tendr derecho a que se le expidan varios
ejemplares. Si se trata del tomador, este derecho lo ejercitar frente al
girador y si se trata de un ulterior tenedor, ste podr exigir del signatario
que lo antecede y as sucesivamente, siguiendo la cadena de regIeso, hasta
llegar al girador. Todos los signatarios estamparn su firma sobre los di-
versos ejemplares, los que sern numerados "primera", "segunda", "tercera"
y as sucesivamente. Si no se numeran, cada ejemplar se considerar como
una letra distinta e independiente.
Esta institucin de la pluralidad de ejemplares es un resabio de los tiem-
pos pasados, cuando los caminos eran inseguros y los transportes difciles;
cuando era corriente que la correspondencia no llegara a su destino y por
tanto, que quien enviaba una letra de cambio para ser aceptada o pagada
en una plaza distinta, sufra el extravo de los documentos. Por eso, se
enviaban varios ejemplares de la misma letra, generalmente por conductos
distintos, a fin de asegurar la llegada a su destino.
Hoy la institucin de la pluralidad de ejemplares es criticada por la ge-
neralidad de los tratadistas porque, como dicen acertadamente Vivante y
Tena," han desaparecido las circunstancias histricas que motivaron su
aparicin. En la actualidad, los caminos son rpidos y relativamente segu-
ros, y para el caso remoto de extravos, tenemos el instituto de la cancela-
cin, que ya hemos estudiado. Sin embargo, algunos autores, como Mossa,1I2
todava defienden la institucin de los varios ejemplares; pero la misma
prctica se ha ido encargando de proscribir su uso.
Adems, los varios ejemplares pueden prestarse a confusiones y abusos,
en el caso de circular separados. Normalmente, circulan siempre juntos,
pero puede darse el caso de que se separen y, desde su separacin, se con-
vertirn en letras prcticamente distintas.
El girado slo debe aceptar un ejemplar, y si acepta varios, se considerar
obligado tantas veces como ejemplares haya aceptado. El pago de un ejem-
plar libera del pago a todos los dems, y la aceptacin de uno de los ejempla-
res es base para que el girado niegue la aceptacin de los que se le presenten
con posterioridad, pues como hemos visto, se obligar tantas veces como
ejemplares acepte.
El tenedor de la letra tiene derecho, adems, segn el artculo 122, a
hacer copias del documento, que debern ser reproduccin literal del mismo,
51 VIVANTE, op. cit., pg. 877. TENA, op. cit., pgs. 816 Y sigo
62 MOSSA, op. ct., pgs. 462 Y sigo
82 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
Esta institucin es tan molesta e inconveniente como la pluralidad de ejem-
plares. Deber indicarse hasta dnde llega la copia, y todos los que la sus-
criben se obligarn como si hubieran suscrito el original.
Las copias podrn circular separadas del original; pero naturalmente
nada podr exigirse en virtud de la copia a aquel que no la haya suscrito,
o que slo haya suscrito el original.
Tanto la pluralidad de ejemplares como las copias, deben desaparecer de
la legislacin cambiaria mexicana. Es de lamentarse que el Proyecto para el
Nuevo Cdigo de Comercio conserve tan desusadas e inconvenientes insti-
tuciones, que ya no aparecen en el Proyecto de Ley Uniforme de Ttulos
Valores para Amrica Latina.
../ 20. LAACC[N CAUSAL-Ya dijimos que todos los ttulos de crdito tienen
una causa. Siempre es por algo que se crea o trasmite una letra de cam-
bio o cualquier otro ttulo. Pero, una vez lanzado el ttulo a la circula-
cin, si es abstracto, se desvincula de su causa de emisin, la que ninguna
relevancia tiene sobre el ttulo.
La obligacin primitiva que da origen a una letra de cambio, no queda
novada en virtud de la letra, si tal novacin no se hace constar expresa-
mente. En caso de que no exista novacin expresa, el tenedor de la letra,
una vez que ha intentado intilmente cobrarla, puede ejercitar la accin
causal, es decir, la accin derivada del acto que dio origen a la creacin
o trasmisin de la letra. Para ejercitar dicha accin, deber el tenedor de-
volver la letra, y haber realizado todos los actos necesarios para que su
obligado en la relacin causal, conserve todas las acciones derivadas de la
letra (art. 168) .
El caso se puede ilustrar con un ejemplo: se compra un automvil y en
pago se entrega una letra de cambio aceptada por un tercero y a favor del
comprador. El vendedor del automvil, al vencerse la letra, intilmente
trata de cobrarla, y entonces viene en contra del comprador, exigindole la
rescisin del contrato de compra-venta y devolvindole la letra. Si se dejan
caducar, por falta de protesto, las acciones de regreso que pudieran co-
rresponder a quien se exige el pago, no podr ejercitar el tenedor la accin
causal, porque por su culpa se habrn perdido tales acciones, en perjuicio
de aquel a quien se pretende cobrar por medio de la accin causal.
/ 21. LA ACCIN DE ENRlQuEcIMIENTo.-La accin de enriquecimiento se
da slo contra el girador.
Si el tenedor de la letra perdi la accin de regreso contra el girador,
por caducidad, y perdi tambin las acciones cambiarias contra los dems
signatarios de la letra, "puede exigir al girador, -dice el artculo 169- la
suma de que se haya enriquecido en su dao".
Se trata de una accin tpica de enriquecimiento injusto, que se da slo
LA LETRA DE CAMBIO 83
contra el girador, porque normalmente es el nico que puede enriquecerse
en virtud de la letra, por ser su creador. El aceptante que paga no podr
ejercitar accin de enriquecimiento, porque sta compete al tenedor de la
letra, y el aceptante no puede, como principal obligado que es, convertirse
en tenedor."
Desde luego, la accin de enriquecimiento est sujeta a prueba, en sus
dos elementos: lo. La existencia del enriquecimiento injusto; 20. El mon-
to del enriquecimiento.
Claro es tambin que tanto la accin causal como la de enriquecimiento,
no son acciones cambiaras, sino de la naturaleza derivada de la respectiva
causa de la accin. La accin de enriquecimiento est sujeta a prescripcin
de un ao, que empezar a contarse desde que caduc la accin de regreso
contra el girador (art. 169).
63 Conf. TENA, op. cit., pgs. 367 Y sigo JoS MARiA WHITARER" LetTlJ de Cambo, Sao Paulo,
1945. pgs. 274 y .ig.
APENDICE l AL CAP. 1 DE LA la. PARTE, SECo Il
MODELO DE LETRA DE CAMBIO
Elementos de la letra de cambio:
l Y7. Importe de la letra. (Art. 76, frac. IIl.)
2. Lugar y fecha. (Art. 76, frac. Il.)
3. Epoca de pago. (Art. 76, frac. V.)
4. Orden incondicional de pago. (Art. 76, frac. IIl.)
5. Lugar de pago. (Art, 76, frac. V.)
6. Beneficiario. (Art. 76, frac. VI.)
\ .
L> L....-/ ,... -- -----.
9. Nombre del girado. (Art. 76, frac. IV.)
10. Firma del girador. (Art. 76, frac. VII.)
11. Aceptacin. (Arts, 91 a lO!.)
/
APENDICE NUM. 2
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE GINEBRA
DE 7 DE JUNIO DE 1930
TITULO 1
DE LA LETRA DE CAMBIO
CAPITULO 1
De la emisin y de la forma de la letra de cambio
ART. 10.-La letra de cambio deber contener:
I. La denominacin de letra de cambio inserta en el texto mismo del titulo
y expresada en la lengua que se emplee para la redaccin de dicho titulo.
2. El mandato puro y simple de pagar determinada cantidad.
3. El nombre de la persona que ha de. pagar (librado).
4. La indicacin del vencimiento.
5. La del lugar en que se ha de efectuar el pago.
6. El nombre de la persona a quien se ha de hacer el pago o a cuya orden
se ha de efectuar. .
7. La indicacin de la fecha y del lugar en que la letra se libra.
8. La firma del que emite la letra (librador).
ART. 20.-EI documento que carezca de alguno de los requisitos que se indican
en el artculo precedente no valdr como letra de cambio, salvo en los casos
comprendidos en los prrafos siguientes:
La letra de cambio cuyo vencimiento no est indicado se considerar pagadera
a la vista.
A falta de indicacin especial, el lugar designado junto al nombre del librado
se considerar como el lugar de pago y. al mismo tiempo, como lugar del domi-
cilio del librado.
La letra de cambio que no indique el lugar de su emisin se considerar libra-
da en el lugar designado junto al nombre del librador.
ART. 3 0 L ~ letra de cambio podr girarse a la orden del propio librador.
Podr girarse contra el propio librador.
Podr ser girada por cuenta de un tercero.
86
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
ART. 40.-Toda letra de cambio podr ser pagadera en el domicilio de un ter-
cero, ya sea en la localidad en que el librado tiene su domicilio o en otra 10-
ealidad.
ART. 50.-En una letra de cambio pagadera a la vista o dentro de cierto plazo
despus de la vista, podr estipularse por el librador que la cantidad correspon-
diente devengue intereses. En cualquier otra letra de cambio, semejante estipu-
lacin se considerar como no escrita.
El tipo de inters deber indicarse en la letra y, a falta de esta indicacin,
la clusula correspondiente se considerar como no escrita.
Los intereses corrern a partir de la fecha que lleve la letra de cambio mien-
tras no se indique otra fecha al efecto.
ART. 6o.-Cuando en una letra de cambio figure escrito el importe de la mis-
ma letra y al mismo tiempo en nmeros, ser vlida, en caso de diferencia, la
cantidad escrita en letra.
La letra de cambio cuyo importe est escrito varias veces, ya en letra, ya en
nmeros, slo ser vlida, en caso de diferencia, por la cantidad menor.
ART. 70.-Cuando una letra de cambio lleve firmas de personas incapaces de
obligarse por letra de cambio, o firmas falsas o de personas imaginarias, o firmas
que por cualquiera otra razn no puedan obligar a las personas que hayan
firmado la letra de cambio, o con cuyo nombre aparezca firmada, las obligacio-
nes de cualesquiera otros firmantes no dejarn por eso de ser vlidas.
ART. So.-El que pusiere su firma en una letra de cambio como representante
de una persona, sin facultad para obrar en nombre de ella, quedar obligado en
virtud de la letra; y si hubiere pagado, tendr los mismos derechos que hubie-
ra tenido la persona a quien pretenda representar. Lo mismo se entender del
representante que hubiere excedido sus poderes.
ART. 90.-EI librador garantiza la aceptacin y el pago.
Podr eximirse de la garanta de la aceptacin; pero toda clusula por la cual
se exonere de la garanta de pago se considerar como no escrita.
ART. IO.-Cuando una letra de cambio incompleta en el momento de su erni.
sin se hubiese completado contrariamente a los acuerdos celebrados, el cumpli-
miento de estos acuerdos no podr alegarse contra el tenedor, a no ser que ste
haya adquirido la letra de cambio con mala fe o que al adquirirla haya incu-
rrido en culpa grave.
CAPITULO II
El endoso
ART. ll.-Toda letra de cambio, aunque no est expresamente librada a la
orden, ser trasmisible por endoso.
Cuando el librador haya escrito en la letra de cambio las palabras "no a la
orden", o una expresin equivalente, el ttulo no ser trasmisible sino en la
forma y con los efectos de una cesin ordinaria.
El endoso podr hacerse inclusive a favor del librado, haya aceptado o no, del
librador o de cualquier otra persona obligada. Todas estas personas podrn
endosar la letra de nuevo.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE GINEBRA
87
ART. 12.-El endoso deber ser puro y simple. Toda condicin a la que apa-
rezca subordinado se considerar no escrita.
El endoso parcial ser nulo.
El endoso al portador equivaldr a un endoso en blanco.
ART. 13.-El endoso deber escribirse en la letra de cambio o en una hoja
adherida a la misma (suplemento). Deber ser firmado por el endosante.
El endoso podr no designar beneficiario o consistir simplemente en la firma
del endosante (endoso en blanco). En este ltimo caso, para que el endoso sea
vlido, deber estar escrito al dorso de la letra de cambio o en el suplemento.
ART. 14.-El endoso trasmite todos los derechos resultantes de la letra de
cambio
Cuando el endoso est en blanco, el tenedor podr:
lo. Llenar el blanco, sea con su nombre o con el de otra persona.
20. Endosar nuevamente la letra en blanco o a otra persona.
30. Entregar la letra a un tercero, sin llenar el blanco y sin endosarla.
ART. 15.-Salvo clusula en contrario, el endosante garantiza la aceptacin y
el pago.
El endosante puede prohibir un nuevo endoso y, en este caso, no responder
frente a las personas a quienes ulteriormente se endosare la letra.
v ART. 16.-El tenedor de la letra de cambio se considerar portador legftimo
de la misma cuando justifique su derecho por una serie no interrumpida de en-
dosos, aun cuando el ltimo endoso est en blanco. Para este efecto los endosos
tachados se considerarn como no escritos. Cuando un endoso en blanco vaya
seguido de otro endoso, el firmante de ste no entender que adquiri la letra
por el endoso en blanco.
Cuando una persona sea desposeda 'de una letra de cambio por cualquier
causa que fuere, el tenedor, siempre que justifique su derecho en la forma nd].
cada en el prrafo precedente, no estar obligado a desprenderse de la letra, a
no ser que la hubiere adquirido de mala fe o hubiere incurrido al adquirirla en
culpa grave.
ART. 17.-Las personas contra quienes se intente una accin en virtud de la letra
de cambio, no podrn alegar contra el tenedor excepciones fundadas en sus
relaciones personales con el librado o con los tenedores anteriores, a no ser que
el tenedor, al adquirir la letra, haya procedido a sabiendas en perjuicio del
deudor.
ART. l8.-Cuando el endoso contenga la mencin "Valor al cobro", "Para co-
branza"J "Por poder", o cualquiera otra anotacin que indique un simple man-
dato, el tenedor podr ejercer todos los derechos derivados de la letra de cambio,
pero no podr endosar sta sino a ttulo de comisin de cobranzas.
En este caso, las personas obligadas slo podrn invocar contra el tenedor las
excepciones que pudieren alegarse contra el endosante.
La autorizacin contenida en el endoso por poder no cesar por la muerte del
mandante ni porque sobrevenga su incapacidad.
ART. 19.-Cuando un endoso contenga la mencin "Valor en garanta", "Valor
en prenda" o cualquier otra anotacin que implique una garanta, el tenedor
podr ejercer todos los derechos que derivan de la letra de cambio, pero el endo-
so hecho por l slo valdr como comisin de cobranza.
Las personas obligadas no podrn invocar contra el tenedor las excepciones
fundadas en sus relaciones personales con el endosante, a menos que el tenedor,
al recibir la letra, hubiere procedido a sabiendas en perjuicio del deudor.
88
TTULOS Y OFERACIONES DE cRDITO
ART. 20.-El endoso posterior al vencimiento producir los mismos efectos que
un endoso anterior. Esto no obstante, el endoso posterior al protesto por falta
de pago o hecho despus de terminado el plazo establecido para hacer el pro-
testo, no producir otros efectos que los de una cesin ordinaria.
Salvo prueba en contrario, el endoso sin fecha se considerar hecho antes de
terminar el plazo lijado para hacer el protesto.
CAPITULO III
De la aceptacin
ART. 2I.-Hasta el momento del vencimiento, la letra de cambio se podr pre
sentar a la aceptacin del librado, en el lugar de su domicilio, por el tenedor
o por un simple portador.
ART. 22.-En toda letra de cambio el librador podr estipular que aqulla
habr de presentarse a la aceptacin con o sin li jacin de plazo.
Tambin podr prohibir en la letra su presentacin a la aceptacin, a no ser
que se trate de una letra de cambio pagadera en el domicilio de un tercero,
o de una letra pagadera en una localidad distinta de la del domicilio del libra.
do, O de una letra girada a cierto plazo desde la vista.
Podr asimismo estipular que la presentacin a la aceptacin no habr de
electuarse antes de determinada lecha.
Todo endosante podr estipular que la letra deber presentarse a la acepta-
cin lijando para ello un plazo, o sin fijarlo, a no ser que el librador la haya
declarado sujeta a aceptacin.
v ART. 23.-Las letras de cambio a cierto plazo desde la vista debern presentarse
a la aceptacin en el trmino de un ao a partir de su lecha.
El librador podr acortar este ltimo plazo o lijar uno ms largo.
Estos plazos podrn ser acortados por los endosantes.
ART. 24.-El librado podr pedir que se le presente por segunda vez una letra
al da siguiente de la primera presentacin. Los interesados no podrn alegar
que tal peticin ha quedado incumplida, a no ser que as se haga constar en el
protesto.
El portador no estar obligado a entregar al librado la letra presentada a la
aceptacin.
ART. 25.-La aceptacin se escribir en la letra de cambio. Se expresar me-
diante la palabra "acepto" o cualquiera otra equivalente, e ir lirmada por el
librado. La simple firma de ste puesta en el anverso de la letra equivale a
la aceptacin.
... Cuando Ta letra sea pagadera a cierto plazo desde la vista. o cuando deba
presentarse a la aceptacin en un plazo lijado por una estipulacin especial, la
aceptacin deber llevar la lecha del da en que se haya dado, a no ser que el
portador exija que se ponga la lecha del da de la presentacin. A lalta de Techa,
el portador. para conservar sus derechos a recurrir contra los endosantes y con-
tra el librador, har constar la omisin mediante un protesto, levantado en
tiempo hbil.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE GINEBRA , 89
o ART. 26.-La aceptacin ser pura y simple, pero el librado podr limitarla
a una parte de la cantidad.
o Cualquiera otra modificacin introducida por la aceptacin en el texto de la
letra de cambio, equivaldr a una negativa de aceptacin. Esto no obstante, el
aceptante quedar obligado con arreglo a los trminos de su aceptacin.
ART. 27.-Cuando el librador hubiere indicadoen la letra de cambio un lugar
de pago distinto al del domicilio del librado, sin designar a un tercero en cuya
casa haya de hacerse el pago, el librado- podr indicarlo as en el momento de la
aceptacin. A falta de semejante indicacin, se entender que el aceptante se ha
obligado a pagar por s mismo en el lugar de pago.
Cuando la letra sea pagadera en el domicilio del librado, ste podr indicar
en la aceptacin una direccin en el mismo lugar para que en ella se efecte
el pago.
o ART. 28.-Por el hecho de la aceptacin, el librado se obliga.a pagar la letra
de cambio a su vencimiento.
A falta de pago, el portador, aunque sea el propio librador, tendr contra el
aceptante una accin directa derivada de la letra de cambio. para todo aquello
que puede exigirse con arreglo a los artculos 48 y 49. .
ART. 29.-Cuando el librado que hubiere puesto en la letra de cambio su
aceptacin, la tachare antes de devolver la letra, se considerar que ha negado
la aceptacin. Salvo prueba en contrario, la tachadura se considerar hecha antes
de la devolucin del titulo.
Esto no obstante, si el librado hubiere notificado su aceptacin por escrito
al tenedor o a un firmante cualquiera, quedar obligado respecto de stos con
arreglo a los trminos de su aceptacin.
CAPITULO IV
Del aval
, ART. 30.-EI pago de una letra de cambio podr garantizarse mediante un aval,
ya sea por la totalidad o por parte de su importe.
Esta garanta puede prestarla un tercero o cualquier firmante de la letra in-
clusive.
" ART. 3L-El aval se pondr en la letra de cambio o en su suplemento. Se ex-
presar mediante las palabras "por aval", o con cualquiera otra frmula equi-
valente, e ir firmado por el avalista.
, La simple firma de una persona, que no sea el librado o el librador, puesta en
el anverso de la letra de cambio, vale como aval.
e El aval deber indicar por cuenta de quin se ha dado. A falta de esta indica-
cin, se entender dado a favor del librador.
, ART. 32.-Ei avalista responder de igual manera que aquel a quien garantiza.
Su compromiso ser vlido, aunque la obligacin garantizada Iuese nula por
cualquier causa 9,ue no sea la de vicio de forma. '
Cuando el avalista pagar.e la letra de cambio adquirir los derechos derivados
de ella contra la persona garantizada y contra los que sean responsables respec-
to de esta ltima por virtud de la letra de cambio.

CAPITULO V
Del vencimiento
TTULOS Y OPERACIONES DE CRf:OITD
ART. 33.-La letra de cambio podr librarse:
A la vista;
A cierto plazo desde la vista;
A cierto plazo desde su fecha;
A fecha fija.
{. Las letras de cambio que indiquen otros vencimientos, o vencimientos suce-
sivos sern nulas.
o ART. 34.-La letra de cambio a la vista ser pagadera a su presentacin. Debe-
r presentarse al pago en el trmino de un ao a contar desde su fecha. El libra-
dor podr acortar este plazo o fijar uno ms largo. Estos plazos podrn ser
acortados por los endosantes .
El librador podr disponer que una letra de cambio pagadera a la vista no se
presente al pago antes de una fecha indicada. En este caso el plazo para la pre-
sentacin contar desde-dicha fecha.
e ART. 35.-EI vencimiento de una letra de cambio a cierto plazo desde la vista,
se determinad por la fecha de la aceptacin o por la del protesto.
A falta de protesto, toda aceptacin que no lleve fecha se considerar dada,
respecto del aceptante, el ltimo da del plazo sealado para la presentacin
de la misma a la aceptacin.
'!o ART. 36.-La letra de cambio librada a uno o varios meses a partir de su fecha
o de la vista , vence en la fecha correspondiente del mes en que el pago deba
efectuarse. A falta <le fccha correspondiente, el vencimiento tendr lugar el l ti.
mo da de dicho mes.
Cuando una letra ele cambio est librada a uno o varios meses y medio a
contar de su fecha o de la vista, se contarn primero los meses enteros.
(; Si el vencimiento se hubiere fijado al principio, a la mitad (mediados de
enero, mediados de febrero, ctc.) , o a fin de mes, se entender por estos trmi-
nos: ello., el 15 o el ltimo da del mes.
Las expresiones "ocho das" o "quince das" equivaldrn a un plazo de OCh9
das o de quince das efectivos y no de una o dos semanas,
La expresin "medio mes" indicar un plazo de quince das.
ART. 37.-Cuando una letra de cambio sea pagadera a fecha fija en un lugar
en qllC el calendario sea diferente del que rija en el lugar de la emisin, la fecha
del vencimiento se entended. fijada con arreglo al calendario del lugar del pago.
Cu.mdo una letra librada entre dos plazas que tengan calendarios diferentes,
sea pagadera a cierto plazo despus de su fecha, el da de la emisin se reducir
al da correspondiente del calendario del lugar del pago, y el vencimiento se
determinar en consecuencia.
Los plazos de presentacin de las letras de cambio se calcularn de confor-
midad con el prrafo precedente. .
Estas reglas no sern aplicables cuando en una clusula de la letra de cambio,
o en los mismos enunciados del ttulo, se indique la intencin de adopta-r reglas
diferentes.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE GINEBRA
CAPITULO VI
Del pago
91

ART. 38.-EI tenedor de una letra de cambio pagadera en da fijo, o en cierto


plazo a contar de la fecha, o desde la vista, deber presentar la letra de cambio
al pago el da fijado para ste.
La inobservancia de esta obligacin no podr dar lugar ms que a daos y
perjuicios.
La presentacin de una letra de cambio a una Cmara de Compensacin equi.
valdr a su presentacin al pago.
ART. 39.-El librado podr exigir al pagar la letra de cambio que sta le sea
entregada con el recib del portador.
El portador no podr rechazar un pago parcial.
En caso de pago parcial, el librado podr exigir que este pago se haga constar
en la letra y que se le d recibo del mismo.
ART. 40.-El portador de una letra de cambio no podr ser obligado a recibir
su pago antes del vencimiento.
El librado que pagase antes del vencimiento lo har por su cuenta y riesgo.
El que pagare al vencimiento quedar vlidamente librado, a no ser que hu-
biera por su parte dolo o culpa grave. Estar obligado a comprobar la regula-
ridad de la serie de los endosos, pero no la firma de los endosantes.
ART. 41.-Cuando se libra una letra de cambio pagadera en moneda que no
tenga curso en el lugar del pago, el importe de aqulla podr pagarse en la
moneda del pas con arreglo a su valor en la fecha del vencimiento, Si el deudor
retrasa el pago, el tenedor podr pedir, a su eleccin, que el importe de la letra
de cambio le sea pagado en la moneda del pas, segn el cambio de la fecha
del vencimiento o segn el da del pago.
Los usos del lugar del pago servirn para determinar el valor de la moneda
extranjera. Esto no obstante, el librador podr estipular que la cantidad a pagar
se calcule con arreglo a un cambio determinado en la misma letra.
Las reglas antes enunciadas no se aplicarn al caso de que el librador haya
estipulado que el pago habr de hacerse en determinada moneda (clusula de
pago efectivo en una moneda extranjera) , salvo la facultad que corresponde al
Gobierno de suspender los efectos de esta clusula en circunstancias excep-
cionales
Cuando el importe de la letra de cambio se haya indicado en una moneda
que tenga la misma denominacin, pero diferente valor en el pas de emisin que
en el pas de pago, se presumir que la moneda expresada es la del lugar del
pago.
ART. 42.-A falta de presentacin al pago de la letra de cambio en el plazo
fijado por el artculo 38, todo deudor tendr la facultad de entregar su importe
en depsito a la autoridad competente, por cuenta y riesgo del tenedor.
92
CAPITULO VII
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
De las acciones por falta de aceptacin y por falta de pago
~
~ ART. 43.-EI tenedor podr ejercitar su accin contra los endosantes, el libra-
dor y las dems personas obligadas al vencimiento de la letra de cambio cuando
el pago no se haya efectuado; y antes del vencimiento:
lo. Cuando hubiere negativa de aceptacin total o parcial.
20. En los casos de suspensin de pagos, quiebra o concurso de l i b ~ d o acep-
tante o no, o de simple sobreseimiento, aunque no haya sido judicialmente acre.
ditado, o de embargo de sus bienes con resultado negativo.
30. En los casos de suspensin de pagos, quiebra o concurso del librador de
una letra no sometida a aceptacin.
.._' Cuando el tenedor, en los dos ltimos nmeros, ejercite su accin contra los
endosantes y dems personas obligadas, stas podrn obtener para el pago un
plazo que por ningn concepto exceda del vencimiento de la letra de cambio.
ART. 44.-La negativa de aceptacin o de pago deber hacerse constar por un
documento autntico (protesto por falta de aceptacin o por falta de pago).
El protesto por falta de aceptacin deber hacerse dentro de los plazos -fija-
dos para la presentacin a la aceptacin. Si en el caso previsto en el prrafo
primero del artculo 24, la primera presentacin hubiere tenido lugar el ltimo
da del plazo, el protesto podr levantarse al da siguente.
El protesto por falta de pago de una letra de cambio pagadera a fecha fija,
o a cierto plazo desde su fecha, o desde la vista, deber hacerse en uno' de los
dos das hbiles siguientes al da en que la letra de cambio sea pagadera. Si se
tratare de una letra pagadera a la vista, el protesto deber extenderse en las
condiciones indicadas en el prrafo precedente para el protesto por falta de
aceptacin.
El protesto por falta de aceptacin eximir de la presentacin al pago y del
protesto por falta de pago.
El portador no podr ejercitar sus acciones en el caso de suspensin de pagos
del librado, aceptante o no, aunque sea simplemente solicitada, o cuando resul-
tare infructuoso el embargo de sus bienes. sino despus de haber presentado la
letra al librado para su pago), previa la formalizacin del protesto.
En caso de quiebra declarada, suspensin de pagos o concurso del librado,
haya ste aceptado o no, as como en caso de quiebra declarada del librador de
una letra no sujeta a aceptacin, la presentacin del auto declarativo correspon
diente bastad para que el portador pueda ejercitar sus acciones.
ART. 45.-El portador deber dar aviso de la falta ele la aceptacin o del pago
a su endosan te y al librador dentro de los cuatro das hbiles siguientes a la
fecha del protesto, o, si hubiere clusula de devolucin sin gastos, a la de la pre
sen tacin. Dentro de los dos das hbiles siguientes a la fecha en que el endo,
sante haya recibido el aviso, deber comunicarlo a su vez a su endosante, indi-
cndole los nombres y direcciones de aquellos que hubieren dado los avisos
precedentes, )' as sucesivamente hasta llegar al librador. Los plazos antes men-
cionados corrern desde el momento en que se reciba el aviso precedente.
Cuando, deconformidad con el prrafo anterior, se d aviso a algn firmante
de la letra de cambio, deber darse igual aviso y en el mismo plazo, a su avalista.
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TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE GINEBRA 93
En el caso de que un endosante no hubiere indicado su direccin, o la hubie-
re indicado de manera ilegible, bastar que el aviso se d al endosanteante-
rior a l.
El que tuviere que dar un aviso podr hacerlo en cualquier forma, incluso'
por la simple devolucin de la letra de cambio, pero deber probar que ha dado
el aviso dentro del trmino sealado. Se considerar que se ha observado este
plazo cuando la carta en que se d el aviso se haya puesto en el correo dentro
de dicho plazo.
El que no diere el aviso dentro del plazo antes indicado, no decae de su
accin, y ser responsable, si ha lugar, del perjuicio causado por su negligencia,
sin que lo reclamado por daos e intereses pueda exceder del importe de la letra
de cambio.
ART. 46.-Mediante la clusula d "devolucin sin gastos", "sin protesto", o
Cualqui:i0tra indicacin equivalente escrita en el ttulo y firmada, el libra-
dor, el en sante o un avalista podrn dispensar al tenedor de hacer que se le-
vante prot" to por falta de aceptacin o por falta de pago para poder ejercer
sus acciones.
Esta clusula no dispensar al tenedor de presentar la letra dentro de los pla-
zos correspondientes, ni de los avisos que haya de dar. La prueba de la inobser-
vancia de los plazos incumbir a quien alegue contra el tenedor.
Si la clusula hubiere sido escrita por el librador, producir sus efectos con
relacin a todos los firmantes; si hubiera sido puesta por un endosante o avalis-
ta, slo causar efecto con relacin a stos. Cuando, a pesar de la clusula puesta
por el librador, el portador mande levantar el protesto, los gastos que el mismo
origine sern de su cuenta. Si la clusula procediere de un endosante o de un
avalista los gastos del protesto, en caso de que se levante, podrn ser reclamados
de todos los firmantes.
ART. 47.-Los que hubieren librado, endosado o avalado una letra de cambio,
responden solidariamente frente al tenedor.
El portador tendr derecho a proceder contra todas estas personas individual
y colectivamente, sin que le sea indispensable observar el orden en que se hu-
bieren obligado.
El mismo derecho corresponder a cualquier firmante de una letra de cambio
que la haya pagado. La accin intentada contra cualquiera de las personas obl.
gadas no impedir que se proceda contra las dems, aunque sean posteriores en
orden a la que fue primero demandada.
ART. 48.-El tenedor podr reclamar a la persona contra quien ejercite su
accin: -
lo. El importe de la letra de cambio no aceptada o no pagada, con los inte.
reses, si se hubiesen estipulado.
20. Intereses al 6 por 100 a partir del vencimiento.
So; Los gastos del protesto y de las notificaciones, as como cualesquiera otros.
Si la accin se ejercitare antes del vencimiento, se deducir del importe de la
letra el descuento correspondiente. Este descuento se calcular con arreglo al
tipo del 6 por 100.
ART. 49.-El que hubiere reembolsado la letra de cambio podr reclamar de las
personas que le hayan dado garanta:
lo. La cantidad ntegra que haya pagado.
20. Los intereses de dicha cantidad, calculados al tipo de 6 por 100 a partir
de la fecha de pago.
94
TTULOS Y OPERACIONES DE cRDITO
30. Los gastos que se hayan originado.
ART. 50.-Toda persona obligada contra la cual se ejerza o pueda ejercerse
una accin cambiaria podr exigir, mediante el pago correspondiente, la entrega
de la letra de cambio con el protesto y la cuenta de resaca con el recib.
Todo endosante que haya pagado una letra de cambio podr tachar su endoso
y el de los endosantes subsiguientes.
ART. 51.-En caso de ejercitarse accin de regreso despus de una aceptacin
parcial, el que pagare la cantidad que hubiere quedado sin aceptar en la letra
podr exigir que este pago se haga constar en la letra de cambio y que se le d
el correspondiente recibo. El tenedor deber adems entregarle una copia certi.
ficada conforme de la letra, as como el protesto, para que puedan ejercerse
cualesquiera recursos ulteriores.
ART. 52.-Toda persona que tenga el derecho de ejercer la accin de regreso
podr reembolsarse, salvo estipulacin en contrario, mediante una nueva letra
(resaca) girada a la vista sobre cualquiera de los obligados en la letra y paga-
dera en el domicilio de ste.
La letra de resaca comprender. adems de las cantidades indicadas en los
artculos 48 y 49, un derecho de corretaje y el de timbre de la resaca.
Cuando sea el tenedor quien gire la letra de resaca, el importe de sta se
fijar con arreglo al cambio de una letra pagadera a la vista, girada desde el
lugar en que la letra primitiva era pagadera sobre el lugar del domicilio del
garantizador. Si la letra fuese emitida por un endosante, su importe se fijar
con arreglo al cambio de una letra a la vista librada desde la plaza en que el
librador de la letra de resaca tiene su domicilio sobre el lugar del domicilio
del responsable.
ART. 53.-Expirados los plazos fijados para la presentacin de una letra de
cambio a la vista o a cierto plazo desde la vista, para el levantamiento del pro-
testo por falta de aceptacin o de pago, o para la presentacin al pago en caso
de haberse estipulado la devolucin sin gastos, el tenedor perder todos sus de-
rechos contra los endosantes, contra el librador y contra las dems personas
obligadas, con excepcin del aceptante.
Si la letra no hubiere sido presentada a la aceptacin en el plazo sealado
por el librador, el tenedor perder las acciones que le correspondieren, tanto por
falta de pago como por falta de aceptacin, a no ser que resulte de los trminos
de la misma que el librador slo tuvo intencin de eximirse de la garanta de la
aceptacin. .
Cuando la estipulacin de un plazo para la presentacin estuviere contenida
en un endoso, slo podr valerse de aqulla el endosante respectivo.
ART. 54.-Cuando no fuere posible presentar la letra de cambio o levantar el
protesto dentro de los plazos fijados, por un obstculo insuperable (disposicin
legal de un Estado cualquiera u otra causa de fuerza mayor), se entendern
prorrogados dichos plazos.
El tenedor estar obligadota dar aviso sin demora a su endosante del caso
de fuerza mayor, y de anotar este aviso, fechado y firmado por l, en la letra de
cambio o en su suplemento. Las disposiciones del artculo 45 sern aplicables
en este caso.
Una vez que haya cesado la fuerza mayor, el tenedor deber presentar la letra
sin demora a la aceptacin o al pago, y si ha lugar, deber levantar el protesto.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE GINEBRA 95
Si la fuerza mayor persistiere despus de transcurridos treinta das a partir de
la fecha del vencimiento, las acciones podrn ejercitarse sin que sean necesa.
rias la presentacin ni el protesto.
Para las letras de cambio a la vista o a cierto plazo desde la vista, el trmino
de treinta das correr a partir de la fecha en que el tenedor haya dado aviso de
la fuerza mayor a su endosante, aun antes de la expiracin de los plazos de pre-
sentacin. Para las letras de cambio a cierto plazo desde la vista, al trmino
de treinta das se agregar el plazo desde la vista indicado en la letra de cambio.
No se entender que constituyen caso de fuerza mayor los hechos que slo
afecten personalmente al tenedor, o a la persona encargada por l de la presen.
tacin de la letra o del levantamiento del protesto.
CAPITULO Vlll
De la intervencin
1. Disposiciones generales
ART. 55.-El librador, un endosante o un avalista podrn indicar una persona
para que acepte o pague en caso necesario.
Cualquier persona que intervenga por un deudor, contra el que pueda ejerci-
tarse una accin cambiaria, podr aceptar o pagar la letra de cambio en las
condiciones que ms adelante se sealan. '
Cualquier tercero, el librado mismo o una persona ya obligada en virtud de la
letra de cambio, con excepcin del aceptante. podrn aceptar o pagar por in-
tervencin.
En el trmino de dos dias laborables, el que intervenga estar obligado a no.
tificar su intervencin a aquel en cuyo favor la efecte. En caso de incumpl.
miento de este plazo ser responsable, si ha lugar, del perjuicio causado por su
negligencia. sin que los daos y perjuicios puedan exceder del importe de la
letra de cambio.
2. Aceptacin por intervencin
ART. 56.-Puede aceptarse por intervencin en todos aquellos casos en que se
d una accin antes del vencimiento a favor del tenedor de una letra de cambio
susceptible de aceptacin.
Cuando se haya indicado en la letra de cambio a una persona para que la
acepte o la pague en caso necesario, en el lugar del pago, el tenedor no podr
ejercer antes del vencimiento su derecho a recurrir contra el que hubiere puesto
la indicacin, ni contra los firmantes subsiguientes, a no ser que haya presen-
tado la letra de cambio a la persona designada y que, habindose sta negado
a aceptar la letra, se haga constar la negativa en un protesto. .
En los dems casos de intervencin, el tenedor podr rechazar la aceptacin
por intervencin; pero si la admitiere, perder las acciones que le corresponde-
ran antes del vencimiento contra aquel en cuyo nombre se haya dado la acep-
tacin y contra 10s firmantes subsiguientes.
96 TTUWS y OPERACIONES DE CRDITO
ART. 57.-La aceptacin por intervencin se har constar en la letra de cambio
e ir firmada por el que intervenga. En ella se indicar por cuenta de quin se
efecta, y, a falta de esta indicacin, se entender que la aceptacin ha sido
dada a favor del librador.
ART. 58.-El aceptante por intervencin responder al tenedor y a los endo-
santes posteriores a aquel por cuenta del cual hubiere intervenido, y en igual
forma que ste.
A pesar de la aceptacin por intervencin, la persona en cuyo favor se hubiere
hecho y las que garanticen a sta podrn exigir del tenedor, mediante el reem-
bolso de la ca1tidad indicada en el artculo 48, la entrega de la letra de cambio,
del protesto y de una cuenta con el recib, si hubiere lugar.
3. Del pago por intervencin
ART. 59.-El pago por intervencin podr hacerse siempre que el portador
tenga derecho a ejercitar sus acciones, ya sea al vencimiento o antes del ven-
cimiento.
El pago deber comprender la cantidad total que hubiere debido sastisfacer
aquel por quien se interviene.
Deber hacerse, a ms tardar, el da siguiente del ltimo da permitido para
el levantamiento de protesto por falta de pago.
ART. 60_-Si la letra de cambio hubiere sido aceptada por intervencin de per-
sonas que tengan su domicilio en el lugar del pago, o si se hubieren indicado
para pagar en caso de necesidad personas que tengan su domicilio en el mismo
lugar, el tenedor deber presentar la letra a todas ellas y mandar levantar, si
ha lugar, un protesto por falta de pago al da siguiente, lo ms tarde del ltimo
da permitido para el levantamiento del protesto.
A falta de protesto en el plazo sealado, la persona que hubiere indicado
un pagador para caso de necesidad o aquella por cuya cuenta-se hubiere acepta-
do la letra, dejarn de estar obligadas, as como los endosantes posteriores.
ART 61.-El tenedor que rechazare el pago por intervencin perder sus accio-'
nes contra los que, de recibirlo, habran quedado liberados.
ART. 62.-El pago por intervencin deber hacerse constar mediante recib
puesto en la letra de cambio con indicacin de la persona en cuyo favor se ha
efectuado. A falta de esta indicacin se considerar que el pago se ha hecho a
favor del librador.
La letra de cambio y protesto, si lo hubiere, debern entregarse al que pagare
por intervencin.
ART. 63.-El pagador por intervencin adquirir los derechos que resulten
de la letra de cambio contra la persona por quien hubiere pagado y contra las
responsables frente a esta ltima en virtud de la letra de cambio. Esto no obstan-
te, no podr endosar la letra de nuevo.
Los endosantes posteriores al obligado por quien se hace el pago quedarn
liberados.
En caso de varios ofrecimientos para el pago por intervencin se dar pre-
ferencia al que tenga por consecuencia la liberacin de un mayor nmero de
interesados. El que, a sabiendas e infringiendo esta regla, pagare por interven-
cin, perder su accin contra las personas que de otro modo habran quedado
liberadas.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE GINEBRA
CAPITULO IX
De la pluralidad de ejemplares y de las copias
lo Pluralidad de ejemplares
97
ART. 64.-La letra de cambio podr librarse en varios ejemplares idnticos.
Estos ejemplares debern ir numerados en el texto mismo del titulo; a falta
de lo cual cada uno de ellos se considerar como una letra de cambio distinta.
Todo tenedor de una letra de cambio en la que no se indique que se ha
librado en un ejemplar nico podr exigir a su costa la emisin de varios ejem-
piares. A este efecto, deber dirigirse a su endosante inmediato, que estar obli-
gado a ayudarle dirigindose a su vez a su propio endosante, y as sucesivamente
hasta llegar al librador. Los endosantes estarn obligados a reproducir los en-
dosos en los nuevos ejemplares.
ART. 65.-El pago hecho sobre uno de los ejemplares ser liberatorio, aun
cuando no se haya estipulado que dicho pago invalida los ejemplares restantes.
Esto no obstante, el librado quedar obligado por virtud de todo ejemplar
aceptado cuya devolucin no haya obtenido.
El endosante que hubiere transferido los ejemplares a distintas personas, as
como los endosantes ulteriores, respondern por razn de todos los ejemplares
que lleven sus firmas y que no hayan sido devueltos.
ART. 66.-EI que hubiere enviado uno de los ejemplares a la aceptacin deber
indicar en los restantes el nombre de la persona en cuyo poder se halla dicho
ejemplar. Dicha persona estar obligada a entregar el ejemplar de que se trata
al portador legtimo de otro ejemplar.
Si se negare a hacerlo, el portador no podr ejercitar sus acciones sino des-
pus de haber hecho constar mediante protesto:
lo. Que el ejemplar enviado a la aceptacin no le ha sido entregado, a pesar
de haberlo pedido.
20. Que no ha podido obtener con otro ejemplar la aceptacin o el pago.
2. De las copias
ART. 67.-Todo portador de una letra de cambio tendr derecho a sacar copias
de ella.
La copia deber reproducir exactamente el original con los endosos y dems-
menciones que figuren en l. Tambin deber indicar dnde termina la copia.
La copia podr ser endosada y avalada de igual manera que el original y con
los mismos efectos.
ART. 68.-La copia deber indicar quin es el poseedor del ttulo original. Este
estar obligado a entregar dicho ttulo al portador legtimo de la copia.
Si se negare a hacerlo, el tenedor no podr ejercitar su accin contra las per-
sonas que hayan endosado o avalado la copia, sino despus de hacer constar,
mediante -protesto, que el original no le ha sido entregado, a pesar de haberlo
pedido.
Cuando el ttulo original, despus del ltimo endoso puesto antes de hacerse
la copia, lleve la clusula "a partir de aqu el endoso no valdr ms que en la
98
TiTIJWS y OPERACIONES DE CRDITO
copia", o cualquier otra frmula equivalente, todo endoso firmado posterior.
mente en el original ser nulo.
CAPITULO X
De las alteraciones
ART. 69.-En caso de alteraciones del texto de una letra de cambio, los fir-
mantes posteriores a la alteracin quedarn obligados con arreglo a los trminos
del texto modificado; pero los firmantes anteriores lo estarn solamente con
arreglo al texto original.
CAPITULO XI
De la prescripcin
ART. 70.-Todas las acciones que nacen de la letra de cambio contra el acepo
tante prescriben a los tres aos a contar de la fecha del vencimiento.
Las acciones del tenedor contra los endosantes y contra el librador prescrib.
rn transcurrido un ao a contar desde la fecha del protesto, hecho en tiempo
hbil, o de la fecha del vencimiento si mediare la clusula de devolucin sin
gastos.
Las acciones de unos endosantes contra los otros y contra el librador prescri-
birn a los seis meses a partir de la fecha en que el endosante hubiere pagado
la letra, o de la fecha en que se hubiere intentado una accin contra l.
ART. 71.-La interrupcin de la prescripcin slo surtir efecto contra aquel
respecto del cual se haya efectuado el acto que interrumpa la prescripcin.
CAPITULO XII
Disposiciones Generales
ART. 72.-El pago de una letra de cambio cuyo vencimiento caiga en un da
legalmente considerado como festivo, no podr exigirse hasta el primer da hbil
siguiente. Asimismo, cualesquiera otros actos relativos a la letra de cambio, y
especialmente la presentacin a la aceptacin y el protesto, slo podrn hacerse
en das laborables.
Cuando alguno de dichos actos deba efectuarse en un cierto plazo, cuyo
ltimo da sea legalmente festivo, dicho plazo quedar prorrogado hasta el
primer da laborable siguiente a su expiracin. Los das festivos intermedios
se incluirn en el cmputo del plazo.
TEXTO DE LA LEY. UNIFORME DE GINEBRA 99
ART. 73.-Los plazos legales o sealados en la letra no incluirn el da que les
sirva de punto de partida.
ART. 74.-No se admitirn trminos de gracia o de cortesa, ni legales ni
judiciales.
TITULO Il
Del pagar
ART. 75.-El pagar deber contener:
lo. La denominacin del ttulo inserta en el texto mismo y expresado en la
lengua empleada para la redaccin del ttulo.
20. La promesa pura)' simple de pagar una cantidad determinada.
30. Indicacin del vencimiento.
40. del lugar en que el pago haya de efectuarse.
50. El nombre de la persona a quien haya de hacerse el pago o a cuya orden
se haya de efectuar.
60. La indicacin de la fecha)' del lugar en que se haya firmado el pagar.
70. La firma del que haya emitido el ttulo (firmante).
ART. 76.-El ttulo que carezca de alguno de los requisitos que se indican en
el articulo precedente no ser vlido como tal pagar, salvo en los casos deter-
minados en los prrafos siguientes: .
El pagar cuyo vencimiento no est indicado se considerar pagadero a la
vista.
. A falta de indicacin especial, el lugar de emisin del ttulo se considerar
como lugar del pago y al mismo tiempo como lugar del domicilio del firmante.
El pagar que no indique el lugar de su emisin se considerar firmado en
el lugar que figure junto al nombre del firmante.
ART. 77.-Sern aplicables al pagar, mientras ello no sea incompatible con la
naturaleza de este ttulo, las disposiciones relativas a la letra de cambio y
referentes:
Al endoso (arts. 11 a 20);
Al vencimiento (arts. 33 a 37);
Al pago (arts. 38 a 42) ;
A las acciones por falta de pago (arts. 43 a 50 y 52 a 54) ;
Al pago por intervencin (arts, 55 y 59 a 63) ;
A las copias (arts, 67 )' 68) ;
A las 'alteraciones (art. 69);
A la prescripcin (arts. 70 y 71) ;
A los das festivos, al cmputo de los plazos y a la prohibicin de los das
de gracia (arts. 72 a 74) .
Sern igualmente aplicables al pagar las disposiciones relativas a la letra
de cambio pagadera en casa de un tercero o en localidad distinta a la del do-
micilio del librado (arts, 40. y 27); a la estipulacin de intereses (art. 50.); a
las diferencias de enunciacin relativas a la cantidad pagadera (art. 60.); a las
consecuencias de la firma puesta en las condiciones mencionadas en el articulo
70.; a las de la firma de una persona que acte sin poderes o rebasando sus
poderes (art, 80.); a la letra de cambio en blanco (art. 10).
100
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
Sern aplicables al pagar las disposiciones relativas al aval (arts.
30 a 32). En el caso previsto en el artculo 31, prrafo ltimo, si el aval no
indicare a favor de quin se ha dado, se entender que lo ha sido a favor del
firmante del pagar.
ART. 78.-El firmante de un pagar quedar obligado de igual manera que
el aceptante de una letra de cambio.
Los pagars que hayan de hacerse efectivos a cierto plazo despus de la vista
debern presentarse al firmante de los mismos en los plazos fijados en el artculo
23. El plazo a contar desde la vista correr desde la fecha del "visto" suscrito
por el firmante del pagar. La negativa del firmante a poner su visto fechado se
har constar mediante protesto (art, 25), cuya fecha servir de punto de partida
para d plazo a contar desde la vista.
DISPOSICIONES COMPLEMENTARIAS
CAPITULO 1
DeL Protesto
ART. 79.-Los protestos se formularn bajo la fe de un notario.
Si no hubiere notario en el domicilio sealado para la aceptacin o el pago,
bastar que el que lo sea de la plaza mercantil ms cercana comunique por
cdula de protesto, consignndola certificada en la oficina de Correos y exigiendo
recibo que unir al acta. En este supuesto, el trmino establecido en el artculo
88 se ampliar cuarenta y ocho horas ms.
ART. 80.-Para que el acto del protesto sea vlido deber reunir los requisitos
siguientes: .
lo. Ha de practicarse en los plazos indicados en los prrafos segundo y tercero
del artculo 44.
20. Han de entenderse las diligencias con la persona a cuyo cargo est girada
la letra, y no encntrndosele, con sus mandatarios y dependientes 0, en defecto
de stos, con su mujer. hijos o criados.
En el caso de no encontrar a ninguna de dichas personas se entendern las
diligencias con cualquiera de las que se hallen en el domicilio donde deban
practicarse, y si sta no quisiere finnar, se negare a dar su nombre o su relacin
con el requerido, se har constar as.
Si no fuere habida ninguna persona, se har constar as en el acta y se tendr
por vlido y formalizado el protesto.
So. Han de practicarse las diligencias del protesto en el domicilio designado
en la letra; en su defecto, en el que tenga de presente el pagador, y a falta de
ambos, en el ltimo que se le hubiere conocido.
40. Ha de realizarse desde las nueve de la maana hasta las siete de la tarde
del da que corresponda segn el nmero lo. de este artculo. Fuera de estas
horas, slo podr realizarse si lo consintiese expresamente aquel contra quien
se levanta.
ART. 81.-El funcionario que levante un acta de protesto deber sujetarse a
las prescripciones siguientes:
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE GINEBRA 101
la. Copiar literalmente la letra de cambio con todas las declaraciones que
contenga en su texto o en las hojas aadidas (suplemento).
2a. Hacer constar el requerimiento a la persona con quien se entiendan las
diligencias.
3a. Reproducir asimismo la contestacin dada a cada requerimiento.
4a. Expresar en la misma forma la conminacin de ser los gastos y perjuicios
a cargo de la persona. con quien se haga el protesto, y si no supiere o no
pudiere, a dos testigos presentes.
6. Expresar la fecha y hora en que se ha practicado el protesto.
7a. Extender copia del acta en papel comn, que entregar, si se lo reclama
a la persona que hubiere comparecido.
Todas las diligencias del protesto de una letra habrn de redactarse en un mis.
mo documento, extendindose sucesivamente por el orden con que se practiquen.
ART. 82.-Del documento del protesto se dar copia autorizada al portador
de la letra y se le devolver la letra original.
ART. 83.-Los errores, omisiones y dems defectos del acta de protesta pueden
ser subsanados por el funcionario que la hubiere redactado hasta su entrega
al portador de la letra. .
ART. 84.-El funcionario que intervenga en el protesto ser responsable de
los daos y perjuicios que se originen por el incumplimiento de las anteriores
disposiciones.
ART. 85.-Sea cual fuere la hora en que se levante el protesto, los funcionarios
que lo certifiquen retendrn en su poder las letras, sin entregar stas ni el testi-
monio del protesto al portador, hasta las siete de la tarde del da en que se
hubiere hecho, y si el protesto fuere por falta 'de pago y el pagador se presen-
tare entre tanto a satisfacer el importe de la letra y los gastos del protesto,
admitirn el pago, hacindole entrega de la letra, con diligencia en la misma
de haberse pagado y cancelado el protesto.
ART. 86.-Todo protesto por falta de aceptacin o de pago, salvo lo dispuesto
en el artculo 46, impone a la persona que hubiere dado lugar a l la respon.
sabilidad de gastos, daos y perjuicios.
CAPITULO 1I
De la Accin de Enriquecimiento
ART. 87.-Aunque la obligacin cambiaria del librador o del aceptante se
haya extinguido por haberse perjudicado la letra, quedarn ambos obligados
respecto del tenedor en tanto cuanto se hayan enriquecido en su perjuicio. La
accin de enriquecimiento a favor del tenedor prescribe a los tres aos de ha.
berse extinguido la obligacin cambiaria.
.Contra los endosantes cuya obligacin cambiaria se haya extinguido no tienen
lugar tales acciones de enriquecimiento. 1
1 Tomado del Curso de Derecho Mercantil de JOAQuN GARRIGUES. Revisado conforme al
texto que aparece en El Cdigo de Comercio Comentado, volumen Letra de Cambio, Supino.
De Serna, Buenos Aires.
CAPITULO II
EL PAGARE
SUMARIO: 1. Generalidades. 2. Requisitos. 3. Principales diferencias entre letra
de cambio y pagar. 4. Referencias a las aplicaciones prcticas del pagar.
I. Ya hemos dicho que la letra de cambio surgi, en la historia del co-
mercio, como un documento probatorio del contrato de cambio trayecticio.
Como una forma impropia de dicho contrato 1 se desarroll el pagar, que
tambin ha recibido los nombres de vale o billete a la orden.
El Cdigo de Comercio lo defina como un documento que no contiene
el contrato de cambio, y que "contiene la obligacin, procedente de un
contrato mercantil, de pagar una persona a la orden de otra, cierta cantidad".
Agrega el Cdigo "que los pagars que no estuviesen expedidos a la
orden no seran documentos mercantiles, y que al pagar se aplicaran las
normas aplicables a la letra de cambio, en materia de vencimiento, endoso,
pago, protesto y dems conducentes" (art, 549).
El pagar, como hemos indicado, era un ttulo a la orden, por su natu-
raleza, y cuando dejaba de ser a la orden, dejaba de ser pagar. En la Ley
Uniforme de Ginebra se le reglament sin este requisito, y as lo ha regla-
mentado nuestra Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito, con-
forme a la cual el pagar es un titulo abstracto, que contiene la obligacin
de pagar en lugar y poca determinados, una suma tambin determi-
nada de dinero.
2. Conforme al artculo 170, el pagar deber contener:
1. La mencin de ser pagar, inserta en el texto del documento.-Este
requisito equivale a la mencin o clusula cambiara, ya estudiada a pro-
psito de la letra de cambio,
JI. La promesa incondiciOtl4l de pagar una suma determinada de dine-
fo.-En este requisito estriba la diferencia ms notable entre la letra de
cambio y el pagar. En tanto que la letra contiene una orden incondicional
1 SUPlNO y DE SEMO. Derecho ComeraaL Tomo 9, pg. 6.
EL PAGARt 103
de pago, que implica una responsabilidad para el girador, el pagar con-
tiene una promesa incondicional de pago, que implica una obligacin
directa del suscriptor.
IJI. El nombre de la persona a quien ha de hacerse el pago. Segn
hemos indicado, la ley vigente no requiere que el pagar sea a la orden,
y basta con que contenga la indicacin del beneficiario.
IV. El lugar y la poca del pago.-Estos requisitos fueron estudiados a
propsito de la letra de cambio. El pagar puede tener las mismas formas
de vencimiento que la letra de cambio.
V. La fecha y el lugar en que se suscriba el documen,to.-Estos requisitos
tambin fueron estudiados a propsito de la letra de cambio.
VI. La firma del suscriptor o de la persona que firme a su ruego o en su
nombre.-Este esencial requisito, fue estudiado igualmente al estudiar
la letra.
Al pagar se aplican todas las disposiciones aplicables a la letra en cuanto
a pago, formas de vencimiento, suscripcin, beneficiario, endoso, aval, pro-
testo y acciones cambiarias, causales y de enriquecimiento.
Debe entenderse que en el pagar no es vlida la clusula que dispense
del protesto, porque la ley excluye de aplicacin al pagar, el artculo 141,
que autoriza tal clusula para la letra de cambio. AsI lo ha resuelto recien-
temente la Suprema Corte de Justicia de la Nacin (amparo 1383/54). La
invalidez de tal clusula en el pagar carece de fundamento lgico, y es
contraria a lo dispuesto en la Ley Uniforme de Ginebra, en la que la
clusula indicada se considera vlida. El Proyecto para el Nuevo Cdigo
de Comercio vuelve al sistema de la Ley Uniforme.
3. PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE LA LETRA DE CAMBIO Y EL PAGAR.-El
pagar es un ttulo cambiario, fundamentalmente semejante a la letra de
cambio, y que da origen a las mismas acciones cambiaras. Las diferencias
principales entre uno y otro ttulos pueden concretarse a los elementos
personales y al contenido bsico de cada uno de los ttulos. En tanto que
en la letra de cambio los elementos personales son tres (girador, tomador
y beneficiario) en el pagar se reducen a dos: suscriptor y beneficiario.
El sucriptor de un pagar se equipara al aceptante de una letra de cambio,
porque es un obligado directo en la promesa de pago, y se equipara al
girador slo en lo que respecta a las acciones causales y de enriquecimiento,
porque el suscriptor es el creador del ttulo. En lo que respecta al contenido
bsico de los ttulos, ya hemos indicado que en la letra es una orden de
pago, que implica una accin de regreso para el girador, creador de la
letra; y en el pagar es una promesa de pago, que implica obligacin directa
para el suscriptor del titulo.
104
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
Debemos anotar, siguiendo la doctrina del maestro Tena 2 la diferencia
consistente en que, conforme a la ley (art. 174) en el pagar se pueden
estipular intereses, en tanto que no pueden estipularse en la letra de cam-
bio. La misma razn fundamental (de que el importe de la letra sea preciso
y determinado) debe considerarse vlida para el pagar. Por tanto, consi-
deramos incorrecta la solucin legal.
4. Por ltimo, anotaremos que el pagar es un ttulo de gran importancia
prctica, porque es el documento que ms acostumbran usar los bancos
en el manejo de los crditos directos. Y debe tambin hacerse notar que en
la prctica algunos bancos acostumbran redactar pagars kilomtricos, que
contienen condiciones y elementos innecesarios o intrascendentes. Por ser
el pagar un ttulo abstracto, no conviene que en su texto figuren referen-
cias a la causa. La redaccin del ttulo debe ser sencilla y llana, con simple
concrecin de los requisitos que establece el artculo 170 de la ley, que
estudiamos anteriormente.
2 n N ~ op. ct; Tomo II. pg. 376.
APENDICE: MODELO DE PAGARE
No .
Vence el 3 .. ' de noviembre de 1960.
Capital
Intereses al 10%
Total a pagar
$ 50,000.00
$ 1,250.00
$ 51,250.00
Por este pagar
la cantidad de:
.. me.. oblig;:;...... a cubrir a la orden de .
en sus oficinas en la Ciudad de Mxico, D. F. el da .
(CINCUENTA Y UN MIL DOSCIENTOS CINCUENTA PESOS 00/100).
Si no fuere puntualmente cubierto a su vencmuento, pagar '" adems
intereses moratorios hasta su liquidacin total, a razn de .. 12.. % anual.
Mxico, D. F., a 3 de Agosto de 1960 .
Firma
MARIZA LPEZ AVlLA
Direccin: ... Donato Guerra No. 32, Mxico, D. F. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
CAPITULO nr
EL CHEQUE
SUMARIO: 1. Breves antecedentes histricos. 2. Presupuestos. 3. Requisitos 4. Dife-
rencias entre la letra de cambio y el cheque. 5. Teoras explicativas del cheque.
6. Situacin de los elementos personales. 7. Sancin penal por giro en descubierto.
8. Cheques alterados o con firma falsificada. 9. Pago de un titulo de crdito con
un cheque. 10. Circulacin, protesto, aval, pago, etc. 11. Formas especiales del
cheque: a) cheque cruzado; b) cheque para abono en cuenta; e) cheque certi
ficado; d) cheques no .negociables; e) cheque de viajero; 1) cheques de caja;
g) cheques "vademccum" o con provisin garantizada
1. BREVES ANTECEDENTES HISTRICOS.-EI cheque como orden de pago, es
tan antiguo como la letra de cambio. Seguramente que en los bancos de
la antigedad fue conocida la orden de pago. Pero el cheque moderno tiene
su nacimiento en el desenvolvimiento de los bancos de depsito de la cuen-
ca del Mediterrneo, a fines de la edad media y a principios del renaci-
miento.
1
El manejo de cuentas y el pago por giros (esto es, por traslado de una
cuenta a otra, en virtud de una orden de pago) fue realizado por los ban-
queros venecianos' y el famoso banco de San Ambrosio de Miln, lo mis-
mo que los de Gnova y de Bolonia, usaron rdenes de pago que eran verda-
deros cheques. 3 Las mismas funciones de depsito y pagos por giros fueron
realizados por los bancos espaoles.' Desde el siglo XVI los bancos holan-
deses usaron verdaderos cheques, a los que llamaban "letras de cajero".'
El autor ingls Thomas Mun reconoce, en 1630, que "los italianos y otros
pases tienen bancos pblicos y privados", que manejan en sus cuentas
grandes sumas, con slo el uso de notas escritas, y que tales instituciones
1 IVES RENOUARD. Les Hommes d'AffaiTes ltaliens du Moyem Age. Pars, 1949, pgs. 109 Y sigo
2 RENOUARD. Op. cit., pg. 112.
3 BONELLI. Della Combae, dell'Asegno Bancario del Contralto di Canto Corrente. Miln.
pg. 731.
". RAMN CARANDE. Carlos V y sus Banqueros. Madrid, 1943. pgs. 195 Y sigo
BONELU. op. al.
EL CHEQUE 107
eran desconocidas en Inglaterra. G El genio prctico de los ingleses recoge
desde el siglo diecisis la institucin, la reglamenta y le da el nombre de
cheque.
7
Los reyes giraban "exchequeter bill" o "exchequeter debentures"
sobre la tesorera real, y de tales rdenes parece derivar el nombre de
"cheque". Francia promulga en 1882 su ley sobre el cheque, que fue la pri-
mera ley escrita sobre la materia; pero que tuvo como antecedente la ley
consuetudinaria inglesa. Inglaterra publica en 1883 su "Bll of exchange",
y el cheque se universaliza con rapidez.
El movimiento internacional de unificacin del derecho sobre el cheque
tropez con menos obstculos que el movimiento de unificacin del derecho
sobre las letras de cambio, y culmin con la Ley Uniforme de Ginebra sobre
el cheque, de 19 de marzo de 1931, cuyas disposiciones, en el fondo, han
sido seguidas por nuestra ley.
2. PRESUPESTOS.-EI cheque, repetimos, es muy semejante a la letra de
cambio; y tanto, que la ley norteamericana lo define, siguiendo a la ley in-
glesa, como "una letra de cambio pagadera a la vista y girada contra un
banco". 8 Nuestra ley exige que el cheque sea librado contra un banco, y
agrega que "slo puede ser expedido por quien teniendo fondos disponibles
en una institucin de crdito, sea autorizado por sta para librar cheques a
su cargo" (art. 175) .
La transcripcin legal nos lleva al estudio de los principales antecedentes
de la creacin normal de un cheque: la existencia del contrato de cheque
y la existencia de fondos disponibles.
a) El contrato de cheque.-Los bancos reciben de sus clientes dinero que
se obligan a devolver a la vista, cuando el cliente lo requiera. Para documen-
tar las rdenes de pago de los clientes, se utilizan los cheques. En la prc-
tica bancaria y en la ley se llaman depsitos a las entregas que los clientes
hacen al banco; pero en realidad, tales depsitos, como veremos ms ade-
lante, son prstamos que el cliente hace al banco, puesto que tal banco St
apropia de los dineros "depositados" por los presuntos libradores de che-
ques.
Por el contrato de cheque, en consecuencia, el banco se obliga a recibir
dinero de su cuenta-habiente, a mantener el saldo de la cuenta a disposicin
de ste, y a pagar los cheques que el cliente libre con cargo al saldo de la
cuenta. A la cuenta de cheques se le denomina en la prctica bancaria
"cuenta corriente de cheques", porque el cuenta-habiente hace entregas
6; SIR. JOAN CUPHAM. The Bank 01 England. A. History. New York, 1945. Tomo 1,
pgs. 5 Y 6.
1 DAVID SUPINO Y JORGE SEMO. En el tomo 9, 11, de El Cddigo de Comercio Comentado.
Buenos Aires, 1950. pgs. 228 y 229.
8 AIGLER.. Texto de la Negotiable Instrument Laso, en su libro Cases on Negotiabe Pape1'
and Banking, Sto Paul Minor, J 9 ~
108
TTULOS Y OPERACIONES DE CREDlTO
que se le abonan y libra cheques que se le cargan al ser pagados; por lo que
la cuenta tiene una secuencia indefinida. Mes a mes, el banco enva al
cuenta-habiente su estado de cuenta, en que aparece el curso de la misma,
con sus cargos, abonos y saldos. Si el cuenta-habiente no objeta el saldo en
el trmino de diez das, prescribe su accin para rectificarlo.
El contrato de cheque es un presupuesto de la normalidad o regularidad,
no de la esencia, del cheque. Puede una persona librar cheques sin haber
celebrado el contrato respectivo con el banco; y como el cheque es un ttulo
abstracto, no importar para su existencia la ausencia de aquel contrato;
el cheque ser eficaz y el tenedor podr ejercitar las acciones correspon
dientes contra los obligados, e incluso el librador sufrir una sancin penal
(que en su oportunidad ser estudiada) por el libramiento irregular del
cheque.
No requiere formalidad especial el contrato de cheque; la ley presume su
existencia por el hecho de que el banco proporcione talonarios al cliente,
o simplemente porque le reciba y acredite depsitos a la vista (art. 175).
Como consecuencia 'del contrato de cheque, el banco, segn indicamos,
se obliga con el cuenta-habiente a pagar los cheques que ste libre dentro
del lmite del saldo disponible. Esta obligacin debe entenderse exclusi-
vamente entre banco y librador, pues el banco no tendr en virtud del
cheque, obligacin can el tenedor del ttulo. Los derechos incorporados en
el cheque, tendrn como sujetos pasivos a los signatarios del documento, y
no al banco librado.
Si el banco negare el pago de un cheque sin justa causa, infringiendo sus
obligaciones derivadas del contrato de cheque, deber pagar al librador una
pena igual al veinte por ciento del cheque desatendido, si los daos y per-
juicios no fueren mayores, en cuyo caso los resarcir (art. 184). Esta pena
se basa en el descrdito que ocasiona al librador el que un cheque suyo sea
desatendido. Pero el tenedor del cheque jams tendr accin contra el
banco librado, ya que entre tenedor y banco no existe relacin jurdica
alguna.
9
b) Los fondos disponibles. La existencia de fondos disponibles es tam-
bin un presupuesto de la regularidad del cheque; presupuesto cuya exis-
tencia no influye sobre la eficacia del ttulo, y cuya ausencia es sancionada
tambin penalmente.
No debe confundirse un fondo disponible con un fondo o crdito lqui-
do y exigible. Que un fondo sea disponible quiere decir que, adems de
ser lquido y a la vista, el deudor tiene la obligacin de mantener el fondo
a disposicin del acreedor, y que ste puede determinar el momento del
retiro, por un requerimiento que depende de su voluntad. En esta situa-
H Canf. 'GARRICIJES, Op. cit., pg. 36, Y la generalidad de los autores.
'EL CHEQUE \09
cin, el deudor no puede obligar a su acreedor a recibir ni puede liberarse
haciendo la correspondiente consignacin. 10 El fondo disponible no est
sujeto a prescripcin, porque' la obligacin del deudor es la de mantener
en disponibilidad, y consecuentemente, no es un crdito exigible porque
no es de plazo vencido, sino que vence a voluntad del acreedor, a la vista,
o sea a la presentacin de la orden de disposicin que ste libre. 11
3. Rzqursrros.s-Segn el texto del artculo 177, el cheque deber conte-
ner los siguientes requisitos:
1. La mencin de ser cheque, inserta en el texto del documento. Este
requisito equivale a la clusula cambiaria, ya estudiada en la letra de cam-
bio y en el pagar.
Il. El lugar y la fecha en que se expide.
III. La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero.
Este requisito es idntico al que hemos estudiado como contenido central
de la letra de cambio.
IV. El nombre del librado, que, como ya indicamos, debe ser siempre
una institucin de crdito autorizada para operar con cuentas de cheques.
Este requisito debe considerarse, desde el. punto de vista histrico, como
contingente, ya que el Cdigo de Comercio, en el texto anteriormente vi-
gente, permita que se librasen cheques contra casas comerciales; pero en la
actualidad, el cheque mexicano es un ttulo exclusivamente bancario.
V. El lugar del pago.
VI. La firma del librador.
Si no se indicaren el lugar de expedicin y de pago, la ley ordena que
se tomen como tales, los indicados respectivamente junto al nombre del
librador y del librado, y si no se indicaren dichos lugares, el cheque se
reputar pagadero en el domicilio del librado, y expedido en el del libra-
dar (art. 177).
Ya hemos indicado que el cheque es siempre pagadero a la vista; y lo
ser, aun en el caso de que sea postdatado, es decir, que se le ponga una
fecha posterior a la de su expedicin. 12
La ley no establece el requisito formal de que los cheques se expidan en
machotes especiales, pero segn la prctica y los usos bancarios, los bancos
entregan a sus clientes talonarios de esqueletos. Creemos que por virtud de
los usos (art, 20. de la ley) se ha establecido la norma complementaria que
establece como requisito formal del cheque, el ser expedido en esqueleto
. 10 Conf. GREC0
7
Curso de Derecho Bancario, pg. 34 de la edicin mexicana.
11 GRECO (Curso de Derecho Bancario, pg. 229 de la traduccin .mexicana) dice que la
disponbildad de un crdito presume su llquldezy su exigibilidad. No lo creemos exacto, por-
que el crdito disponible no es exigible por no ser de plazo vencido: vence "a la vista".
12 Art. 178 reformado de la LGTOC.
110
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
impreso. Ya el proyecto del nuevo Cdigo de Comercio ha recogido esta
costumbre.
4. DIFERENCIAS ENTRE LA LETRA DE CAMBIO Y EL CHEQuE.-Hemos indica-
do que el cheque es formalmente semejante, si no igual, a la letra de
cambio. 1.' En efecto, contiene los mismos elementos personales: librador,
librado y beneficiario; y contiene una orden de pago incondicional. Sin
embargo, pueden anotarse diferencias fundamentales, derivadas de la fun-
cin econmica de uno y otro ttulos." Desde el punto de vista jurdico-
econmico, quien libra un cheque realiza un pago, y quien gira una letra
de cambio lo difiere. 15 Quien libra un cheque tiene dinero en el banco y
dispone de tal dinero; quien gira una letra obtiene por medio del crdito
la suma de dinero cuyo pago difiere. La letra es un instrumento de crdi-
to, en tanto que el cheque es un instrumento de pago.
Anotaremos las principales diferencias.
a) El cheque, segn se dijo, es siempre librado contra un banquero y
sobre fondos disponibles. Por tanto, Se diferencia de la letra de cambio en
la especialidad del librado: aunque debemos anotar que como existen otras
diferencias, no toda letra de cambio girada a la vista y contra un banco,
asume la naturaleza del cheque. Aunque los dos ttulos son abstractos, la
existencia de la provisin influye ms sobre el cheque que sobre la letra
y, segn ya indicamos, el libramiento de un cheque irregular tiene sancio-
nes especiales, tanto civiles como penales.
b) El cheque no puede ser, como la letra, a plazo, sino pagadero siempre
a la vista, como instrumento de pago que es, y como consecuencia de la
exigencia legal de que se gire sobre fondos disponibles.
e) El cheque puede ser al portador, y la letra de cambio es siempre a
la orden.
d) Por ser pagadero a la vista, el cheque no es aceptable. La ley, segn
veremos ms adelante, desnaturaliz al cheque estableciendo la aceptacin
de los cheques certificados. Afortunadamente, ya el proyecto del Cdigo de
Comercio, en su nuevo texto (1952) pretende corregir el error de la ley
vigente.
e) La poca de presentacin del cheque es ms reducida que la de la
letra de cambio, tambin por ser un titulo que vence a la vista. Los cheques,
dice la ley, debern presentarse dentro de los quince das de su expedicin,
si son pagaderos en la misma plaza en que se emitan; dentro de un mes, si
son pagaderos y han sido expedidos en distintos lugares de la Repblica,
13 La semejanza es tal, que en Ia legislacin angloamericana, segn ya indicamos. se define-
como "una letra de cambio girada contra un banquero".
H Conf. ALBERTO ASQUINI, Titoli di Credto, Padova, 1951, pgs. 415 Y sigo
15 Conf. GARRIGUES, op. cit., pg. 16.
EL CHEQUE III
y dentro de tres meses, si fueron expedidos en el extranjero para pagarse en
Mxico, o viceversa (art. 181).
f) El cheque puede girarse a la orden del mismo librado; circunstancia
que no se puede imaginar en la letra de cambio. Por ser instrumento de
pago, se puede librar a la orden del mismo librado a quien se pretenda
realizar un pago.
g) La prescripcin de las acciones cambiarias del cheque es ms corta
que las derivadas de la letra de cambio; seis meses contra tres aos.
5. TEORfAs EXPLICATIVAS DEL CHEQUE.-Para explicar la naturaleza jur.
dica del cheque, o mejor dicho, del contenido del ttulo as llamado, los
juristas han elaborado teoras diversas, de las que brevemente resumiremos
las ms destacadas:
a) Teora del mandato. Esta teora, la ms antigua y difundida, nace
en aquellas legislaciones que definen al cheque como un mandato de pago:
antigua ley francesa, cdigo espaol, texto anterior sobre el cheque, en el
Cdigo de Comercio. ie El tenedor, se dice, al cobrar realiza un mandato
de cobro que le encomienda el girador, y el girado al pagar, lo hace como
mandatario del propio girador, ejecutando un mandato de pago. Ya nuestro
Moreno Cara 17 rechaz la teora del mandato. Respecto del mandato de
cobro, debemos decir que sera un mandato en inters del propio manda-
tario, lo que no es propio de la naturaleza del mandato, y no puede decirse
que tenga el beneficiario obligacin de cobrar, como mandatario. El es
propietario de un ttulo, valor econmico, que puede o no hacer efectivo.
Adems, ninguna accin tiene contra el librado, ni por s ni a nombre del
librador, que sera su mandante. Como el librado al pagar paga por cuenta
del girador, puede encontrarse a primera vista cierta relacin de mandato;
pero si examinamos las relaciones que median entre librador y librado,
veremos que el contrato de cheque, generador de las obligaciones del girado,
no puede asimilarse al mandato.
Garrigues re habla de que s hay mandato de pago, porque la ley espaola
define el cheque como un mandato de pago; pero creemos que el trmino
"mandato" debe entenderse en el sentido de orden de pago. El cheque es
un ttulo que contiene fundamentalmente, y a semejanza de la letra de
cambio, una orden de pago, orden que, por ningn concepto, podemos
asimilar al mandato.
b) Teora de la ce5n. Los franceses han elaborado la teora de la cesin.
El librador, dicen, cede su provisin al librado, Criticada la teora alegn-
16 Canf. LAcoUR y BOVTERON, Droit Commercial. Tomo H, pgs. lS8 y sigo
17 MORENO CoRA, Tratado de Derecho Comercial Mexicano. Mxico. 190"5. pgs. 171 'Y sigs.
18 Curso de Derecho Mercantil, 20. tomo, pg. 20.
112
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
dese que la provisin no puede cederse porque, segn hemos visto al estu-
diar e! contrato de cheque, la provisin es propiedad del banco, se ha
pretendido superar la critica diciendo que el objeto de la cesin es el er-
dito que e! librador tiene contra e! librado. En derecho mexicano, la
teora de la cesin' no puede considerarse aplicable, porque entre nosotros
la cesin debe ser expresa, y porque, adems, el librado ninguna obligacin
tiene directamente para con e! beneficiario o tenedor; obligacin que sera
necesaria para concebir la existencia de la cesin. No puede hablarse de
cesin si el tenedor del cheque no tiene, segn ya indicamos, accin alguna
contra el librado,
c) Teora de la delegacin. Es la tesis sostenida por Thal1er. Por la
delegacin, e! titular de un crdito lo enajena, y el enajenante "da orden
a su deudor de prestarse a una susti tucin de acreedor". 'o
Rige la crtica que se ha expuesto a propsito de la cesin.
d) Teora de la estipulacin a favor de tercero. Esta teora fue sostenida
por alguna sentencia del Tribunal de Lyon, Francia. 2<) Se pretende por esta
teora que e! cheque no es sino la ejecucin de un contrato de estipulacin
a favor de tercero, celebrado entre librador y librado, y por medio del
cual el segundo se oblig a pagar a los terceros que indique el librador en
sus cheques. La teoria es inexacta, principalmente porque, como hemos
anotado; e! librado ninguna obligacin tiene frente al tenedor del cheque;
todas sus relaciones son frente al librador.
e) Teora de la estipulacin a caTgo de tercero. El cheque, pretende esta
teora, es una estipulacin a cargo de tercero, celebrada entre librador y
tomador, y por medio de la cual el primero estipula en favor de! segun
do que un tercero, el librado, pagar e! cheque. En primer lugar, ya Se dijo
que el cheque es medio de pago, no estipulacin, y debe agregarse que la
obligacin a cargo del tercero deriva del pacto entre ly el librador, y es
slo exigible por ste, y no por el tenedor del cheque. .
f) Teora de la autorizacin. Para la mayora de los autores italianos,
el contenido de! cheque tiene la naturaleza de una asignacin. "La asigna.
cin, segn e! significado tcnico.jurciico, es e! acto por e! cual una persona
(asignante) da orden a otra (asignado) de hacer un pago a un tercero (asig-
natario) ". a Esta figura no produce obligacin a cargo del asignatario, sino
responsabilidad para el asignante.
. La.legislacin italiana llama al cheque "asignacin bancaria",
19 THALLER, Trot Elmentaire de Droit Commercia, pg. 384.
20 Conf. BALSA ANTELO y BELI;-UCI, Tcnica Jurdica del Cheque. Buenos Aires, 1942. pg. 38.
21 GRECO, Curso de Derecho Bancario. Pg. 212 de la edicin mexicana.
EL CHEQUE
113
La asignacin, en el caso del cheque, se desdobla en dos autorizaciones:
autorizacin al tomador (asignatario) para cobrar, y autorizacin al libra-
do (asignado) para pagar. 22
Se explica as, sencillamente, la naturaleza de la orden de pago (asigna-
cin) contenida en el cheque. Las otras teoras llevan consigo figuras "de-
masiado vistosas para un simple acto de pago". 28 .
6. SITUACIN DE LOS ELEMENTOS PERSONALEs.-En el cheque encontramos,
como ya se ha indicado, tres elementos personales: librador, tomador y
librado. El librado puede ser a su vez beneficiario o tomador, segn vimos,
y el librador puede ser beneficiario al librar el cheque a la orden de s mIS-
mo; y puede ser tambin librado cuando se trata de una institucin de cr-
dito que libre el cheque contra sus propias dependencias, como veremos
al estudiar los cheques para viajero y los cheques de caja.
Debemos equiparar al librador con el aceptante de la letra de cambio,
segn disposiciones expresas de la ley. En su contra, dice la ley, se da la
accin cambiara directa. Creemos que ms bien debe equipararse al libra-
dor de la letra y que la accin en su contra debiera ser, contra lo que piensa
Navarrini 24 y como cree Mossa,25 accin cambiaria de regreso. La accin
contra el girador, que la ley Barna directa, est sujeta a caducidad en su
caso, y esta es razn para que consideremos tal accin como regresiva, ya
que no puede ejercitarse sino cuando el cheque es desatendido, y puede ca-
ducar. 26 Adems, el librador del cheque es slo un responsable de su pago;
pero no est obligado a pagarlo, sino hasta que haya sido desatendido por
el banco librado, y se hayan realizado los actos necesarios para el nacimiento
de la accin (presentacin y protesto) .
El caso de caducidad de la accin contra el librador y sus avalistas, es
el que seala la fraccin In del artculo 191, que dice caduca tal accin,
por no haberse presentado el cheque o protestado dentro del plazo de ley.
si se prueba que el librador, durante dicho plazo, tuvo fondos suficientes
en poder del librado, y el cheque dej de pagarse por causa ajena al li-
brador. Por ejemplo: se libra el cheque y existen fondos suficientes, pero,
transcurridos los quince das de plazo. de presentacin sin que el cheque se
haya presentado a su cobro, el librado quiebra y el cheque no es pagado.
El tenedor habr perdido, por caducidad, su accin contra el librador.
'22 MOSSA. Derecho Mercantil. Traduccin de FELIPE DE J. TENA, pgs. 482 y 4&3. Conf.
GRECO. Op. cit.
23 MOSSA. op. cit., pg. 483.
24 NAVARRINI. Drua Commerciale. Tomo 1, pg. 431.
'2::; MOSSA. Op. cit., pg. 499. Es este el sentido de la doctrina dominante.
26 En el proyecto de Cdigo de Comercio, ya citado, se corrige la situacin del librador,
tratndolo como un obligado en regreso.
114 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
El librador responde del pago del cheque, y en caso de que ste se
presente en tiempo y no sea pagado por causa que le sea imputable, debe
pagar al tenedor, ro slo el importe del cheque y los gastos legtimos, sino
los daos y perjuicios, que no sern inferiores al veinte por ciento del
valor del cheque. Es decir; el tenedor puede exigir daos y perjuicios por
la cantidad que se hayan causado; pero hasta el veinte por ciento del valor
del cheque no necesita probarlos ni es necesario que se hayan causado. Por
tanto, creemos que no se trata de daos, sino de una pena que la ley impone
al librador, en favor del tenedor, segn se desprende del artculo 193.
Si el no pago del cheque presentado en tiempo no obedece a causa impu-
table al librador (quiebra del librado, por ejemplo) el librador estar
obligado a pagar el cheque; pero no la pena a que nos referimos.
Ya hemos dicho que el librado no tiene obligacin frente al tenedor del
cheque. Su obligacin es con el librador, y deriva del contrato de cheque.
La orden contenida en el cheque es revocable por su naturaleza, y por
tanto, si el librador la revoca, el librado debe atender la orden de revoca-
cin. Mas por razones de proteccin al cheque y por la prctica bancaria,
la ley autoriza al banco a no atender la orden de revocacin, si le es presen
tada dentro del plazo de presentacin del cheque (art. 185). Transcurrido
el plazo, el librador podr revocar y el banco deber atender la revocacin;
pero sel librador quedar obligado con el tenedor del cheque, en los tr-
minos del ttulo.
7. SANCIN PENAL POR GIRO EN DESCUBIERTo.-Ha sido preocupacin del
legislador, la de proteger al cheque como instrumento de pago sustitutivo
del dinero. Por ello, segn hemos visto, establece una pena para el librador
y a favor del tenedor, cuando un cheque no es pagado por causa imputable
a aqul, y otra pena a favor del librador y con cargo al librado, cuando
ste deja de pagar un cheque sin causa justa. Adems de dichas penas, que
podramos llamar civiles o privadas, la ley ha pretendido establecer una
sancin penal especial, para castigar a quienes emitan cheques irregular-
mente, cuando los ttulos no sean pagados por culpa del propio librador,
por ejemplo: porque ste no tenga fondos suficientes, carezca de autoriza-
cin del banco para librar cheques, o haya retirado los fondos antes del
pago de los ttulos (art. 193).
El precepto legal citado establece que, en estos casos, el librador sufrir
la pena del fraude.
Consideramos incorrecto el precepto legal, porque si de fraude se trata,
nada tiene que hacer en el caso la ley comercial, y debera ser la ley penal
comn la que se ocupara de este delito.
Adems, el precepto es oscuro, y tiene el inconveniente de hacer un
reenvo a la legislacin penal ordinaria, lo que ha dado motivo a diferentes
EL CHEQUE
115
criterios de interpretacin. En una primera poca, la Jurisprudencia de la
Suprema Corte de Justicia de la Nacin se orient a considerar el delito
establecido por el artculo 193, como "un delito formal, con elementos
constitutivos propios, que difiere del de fraude previsto en la fraccin IV
del artculo 386 del Cdigo Penal, tratando de proveer una tutela especfi-
ca del cheque, dada su trascendencia en el terreno bancario _y monetario". 27
Y en consecuencia, conclua la jurisprudencia que la accin era punible in-
dependientemente de la existencia del dolo y de la causacin de dao. 28
Esta tesis tal vez pudo fundamentarse en la distincin tcnica (no citada
por la jurisprudencia ni por los penalistas mexicanos que se han ocupado
del problema) entre delito y simple contravencin, que suelen establecer
los tratadistas italianos a propsito de la penalidad del libramiento irregu-
lar de un cheque. En una sentencia de la Corte de Casacin Italiana se
estableci que "la emisin de un cheque sin que exista con el librado la
suma disponible, constituye una contravencin. El carcter constitutivo
de la contravencin es la simple desobediencia a la ley que prohibe las
acciones u omisiones constitutivas de la contravencin. Poco importa que
la contravencin sea o no lesiva de un derecho, porque es precisamente
de la naturaleza de la prohibicin el prevenir la lesin de un derecho; y
si sta sobreviene, no puede hablarse ya de contravencin, sino de un
verdadero y propio delito". 20
La tesis transcrita fundamentara tal vez la punibilidad del acto de emi-
sin de un cheque irregular, aun no fraudulento; pero posterior jurispru-
dencia de la Suprema Corte de Justicia de la Nacin se pronunci en
el sentido de que tal tipo de infracciones, en las que falta para la fgura
delictiva el elemento dao, no encaja dentro de nuestro sistema constitu-
cional: "Sostener, como lo hace la actual jurisprudencia, el criterio de que
es suficiente expedir un cheque, que no es pagado por no tener el girador
fondos disponibles en el momento de expedirlo, para que el delito de
fraude se considere cometido, independientemente del propsito de engaar
o de obtener un lucro ilcito, es tanto como eliminar del acto delictuoso
los elementos de culpabilidad e imputabilidad que lo integran, y que
juntos no representan ms que la responsabilidad penal. La existencia de
un "delito formal" de fraude, creado por el artculo 193 de la Ley General
de Ttulos y Operaciones de Crdito, resulta un concepto falso, ilgico y
atentatorio a las garantas individuales consagradas en nuestra Constitucin,
pues se pretende en tal forma ignorar no slo los principios del derecho
penal, sino los fundamentos mismos de la responsabilidad del hombre, ya que
.27 Apndia: al tomo XCVII del Semanario ]udidoJ de la Federacin, pg. 616.
28 Apndice citado. pg. 617 Y siguientes.
29 Citado por LoNGH', en Bancarrota ed altri Reali in Materia Commerciae. Miln, ]930.
pgs. 554 Y sigo
116
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
ste jams podr ser declarado penal mente responsable sino cuando
quede evidenciada la intencin delictuosa o la imprudencia punible, y el
dao social o individual causado, que en realidad integran el acto ilcito
penal o sea lo injusto penal"...
D'e conformidad con la tesis transcrita, la emisin de un cheque irregu-
lar, que no fu'ese pagado por causa imputable al librador, slo puede ser
sancionada en los casos en que los hechos respectivos sean constitutivos
de fraude. Por tanto, a la luz de esta tesis jurisprudencial, sale sobrando
el artculo 193 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito.
En realidad, lo que ha sucedido en la prctica, es que con la tesis for-
malista se ha protegido la voracidad de los 'usureros, que exigen a sus
mutuarios la expedicin de cheques, en blanco o postdatados, para tener
en contra de los deudores, en caso de no pago, la amenaza de una sancin
penal. En la prctica, Procuradura de Justicia y Jueces se han convertido
en cobradores de usureros sin escrpulos. Y nos atrevemos a creer que esta
realidad prctica ha influenciado la tesis jurisprudencial citada, que consi.
deramos mris justa, en atencin precisamente a la realidad indicada.
Infortunadamente, la Suprema Corte ha vuelto a la monstruosa juris-
prudencia del "delito formal". Pero los efectos del error de la Suprema
Corte han sido atenuados por los Jueces de Distrito, quienes, por considerar
que no se trata de fraude sino del "delito formal" de giro en descubierto,
conceden a los acusados libertad caucional cualquiera que sea el monto del
cheque, y no condenan a la reparacin del dao por no tratarse, en los
supuestos de la jurisprudencia, de un delito de dao. Adems, conforme
a la jurisprudencia actual, quien recibe un cheque a sabiendas de la no
existencia de fondos suficientes, es coautor del "delito formal" respectivo.
Creo que la circulacin del cheque no amerita ser protegida con sancin
penal. No es exacto que la sociedad est interesada en que los cheques me-
rezcan la confianza del pblico como sustitutivos del dinero, y no mere-
cern tal confianza a base de sanciones penales. Prcticamente, se seguirn
recibiendo en el comercio los cheques de las personas a quienes el tomador
tenga confianza por conocimiento personal, o los cheques certificados y
"vademecum", o sea aquellos en los que se incorpore responsabilidad del
banco librado.
Contra- las anteriores razones, la Comisin Redactora del Cdigo de Co-
mercio ha formulado un proyecto en esta materia, en el que pretende
protegerse penalmente la normal expedicin y circulacin de los cheques,
establecindose una pena de prisin no muy alta (hasta de seis meses) , y
multa o ambas penas, a juicio del juez. Y pretendiendo que la sancin no
eo Informe del C. Presidente de la Suprema Corte de Justicia de la Nacin. Ao de
1950. pgs. 46 y 47 de la seccin correspondiente a la Primera Sala.
EL CHEQUE 117
sirva en la prctica a los usureros como sancion de cobro, se establece la
misma penalidad para quienes exijan cheques irregulares como garanta
de deudas civiles." bu
8. CHEQUES ALTERADOS o CON FIRMA FALSIFICADA.-La alteracin del im-
porte del cheque o la falsificacin de la firma del librador, dice el artcu-
lo 194, no podrn ser invocados por ste, si dio lugar a ellas por su culpa, o
culpa de sus factores, representantes o dependientes.
y se considera que el librador tiene tal culpa, en caso de falsificacin de
su firma cuando el cheque est extendido en talonario que le hubiere pro-
porcionado el librado, si el librador no avisa a ste. oportunamente, el
extravo de los respectivos esqueletos.
Puede decirse que la alteracin y falsificacin de firma es siempre en
perjuicio del librador, salvo que haya dado aviso del extravo del esqueleto,
o que la falsificacin o alteracin sean notorias.
9. PAGO DE UN TTULO DE CRDITO CON CHEQuE.-Segn previene el aro
tculo 195. cuando se paga con cheque un ttulo de crdito, el pago no ex-
tingue las obligaciones consignadas en el ttulo si en el cheque se pone la
anotacin respectiva. En este caso, el que haga el pago con el cheque se con-
siderar depositario del ttulo pagado. hasta que el cheque sea cubierto o
transcurra el plazo para su presentacin. Por tal motivo, si el cheque no es
cubierto. deber devolver el ttulo pagado con l, y en caso de que se
niegue a devolverlo. el acta que se levante ante funcionario con fe pblica,
surtir los efectos de protesto del ttulo. El supuesto legal no ha tenido
aplicacin prctica. En este caso la ley debera prevenir simplemente ue
los cheques se entendern recibidos "salvo buen cobro".
lO. CIRCULACIN, PROTESTO, AVAL, PAGO, ETc.-Ya indicamos que, respec
to del cheque, son aplicables los principios estudiados para la letra de cam-
bio, salvo los que. pugnen con la naturaleza del cheque.
En lo que respecta a su forma de circulacin, indicamos que el cheque
puede ser a la orden o al portador.
En cuanto al aval, se aplica ntegro lo dispuesto en la ley para la letra
de cambio, aunque, por la naturaleza del ttulo, en la prctica es raro el
aval en el cheque.
Lo mismo se aplican las disposiciones establecidas para la letra, por lo
que hace a la presentacin para el pago, y al pago contra entrega del do-
cumento.
En relacin con el protesto, tambin se aplican las disposiciones de la
letra, con la salvedad de que la presentacin del cheque en Cmara de Como
pensacin, y la anotacin por dicha Cmara de que fue presentado en tiem-
po y no pagado. surtir efectos de protesto.
so bis, Por fin, el segundo prrafo del articulo 195 comentado ha sido derogado. Hoysolo secastigarla
el libramiento de cheques sin fondos cuando sea consnrurlvcs de fraude.
118
TTuLOS y OPERACIONES DE CRDITO
Tambin surtir tales efectos la anotacin de rehusar el pago que ponga
e! librado. Esto, por la seriedad y solvencia, tanto econmicas como morales,
que la ley supone a la Institucin de crdito librada.
11. FORMAS ESPECtALES DEL CHEQuE.-a) Cheque cruzado. El cheque cru-
zado, originado en la prctica inglesa, es aquel que el librador o el tenedor
cruzan en el anverso con dos lneas paralelas.
El cruzamiento tiene por objeto dificultar el cobro de! documento a tene-
dores ilegtimos, pues como consecuencia de! cruzamiento, el cheque slo
podr ser cobrado por una institucin de crdito, a quien deber endosarse
para los efectos del cobro.
El cruzamiento puede ser de dos clases, general y especial. Es general,
cuando entre las lneas que cruzan el cheque no se pone e! nombre de
algun. institucin de crdito, y en este caso podr ser cobrado por cual-
quier banco. Y es especial el cruzamiento, cuando entre las lneas paralelas
se anota el nombre de una institucin de crdito. En este caso, el cheque
slo podr ser cobrado precisamente por la institucin anotada.
Si e! cruzamiento es general, cualquier tenedor puede convertirlo en esp_e-
cial con slo poner el nombre de un banco entre las lneas; pero si el cruza-
miento es especial, no puede transformarse en general. Tampoco pueden
borrarse las lneas del cruzamiento, por lo que una vez cruzado e! cheque,
no puede perder su naturaleza de cheque cruzado.
En e! caso de que el librado pague un cheque cruzado a una persona que
no sea institucin de crdito, o no sea la institucin especialmente designada
en caso de cruzamiento especial, ser responsable del pago irregular, segn
previene el artculo 197.
b) Cheque para abono en cuenta.-El librador o el tenedor, dice el
artculo 198, pueden prohibir que el cheque se pague en efectivo, insertando
en l la clusula "para abono en cuenta". En tal caso, el librado no podr
pagar el cheque, sino que tendr que abonarlo en cuenta al tenedor, si
ste lleva cuenta con el librado, y si no la lleva, en la cuenta que al efecto
le abra. Como el inters de quien convierte el documento en cheque para
abono en cuenta, es que se abone precisamente a la cuenta de determinada
persona, desde la insercin de la clusula relativa el cheque no es negociable.
Se discute si, en estos casos, el banco tiene obligacin de abrir cuenta al
tenedor, en caso de que ste no tenga cuenta en el banco. Creemos, con
Tena, 31 que tal decisin es potestativa para el banco, y que puede negarse
a abrir la cuenta al tenedor, porque el banco tiene el derecho de escoger sus
clientes.
Tambin en este caso, el librado responde por pago irregular.
ar TENA, op. cit.
EL CHEQUE 119
c) Cheque eertifieado.-Antes de la emisin del cheque, dice el artculo
199, puede el librador exigir que el librado lo certifique, haciendo constar
que tiene en su poder fondos suficientes para cubrir el cheque. El librado
tiene la obligacin de certificar el cheque, cuando el librador lo solicite.
Esto se hace, generalmente, para que el beneficiario tenga confianza y
tome el giro con la seguridad de que ser pagado.
La certificacin, dice la ley, no puede ser parcial, y slo puede extenderse
en cheques nominativos. La insercin de las palabras "acepto", "visto",
"bueno", o cualquiera otra equivalente, y aun la sola firma del girado, pre
viene la ley, valen como certificacin.
El cheque certificado, sigue diciendo el artculo 199, no es negociable, y
"la certificacin produce los mismos efectos que la aceptacin de la letra
de cambio". Es aqu donde, segn ya indicamos, la ley cambi la naturaleza.
del cheque. La ley uniforme previene expresamente que el cheque no es
aceptable, y contrarindola, la ley mexicana hace de todo cheque certificado
un cheque aceptado, desvirtuando la naturaleza del documento. En este as-
pecto, la ley sigui el sistema, a nuestro parecer incorrecto, de las leyes an-
glosajonas. B2
La ley uniforme y la ley italiana dan a la certificacin el solo efecto de
que el girado no permita el retiro de los fondos, durante la poca de presen-
tacin; pero no dan al girado la calidad de aceptante. El legislador mexicano.
creyendo superar a sus modelos, resolvi convertir al girado en aceptante, y
no se cuid de las consecuencias que traera la desnaturalizacin del cheque.
El primer tropiezo lo encontr el legislador en el derecho de revocacin
del cheque que tiene el librador, una vez transcurrido el plazo de presen-
tacin. Encontr que, aun transcurrido dicho plazo, es peligroso que ande
circulando un documento aceptado por el banco, y creyendo enmendar su
eITOr, cometi otro mayor para revocar el cheque certificado; para esto,
resolvi que el librador deber devolver al librado el cheque para su cance-
lacin; es decir, impidi la orden de revocacin. El librador que ha per-
dido el cheque deber seguir siempre el procedimiento de cancelacin, y
mientras se tramita, tendr congelados sus fondos en el banco.
Luego se encontr la ley con que la accin cambiarla contra el aceptante
prescribe en tres aos, en tanto que la accin derivada del cheque prescri-
be en seis meses. Por tanto, dispuso que la accin contra el girado certificante
prescribir en seis meses; pero entonces se encontr con que se cometera
una gran injusticia, porque el librado se beneficiara con la prescripcin,
cuando en el cheque, por la propia naturaleza del titulo, el principal obl-
gado es el librador. Y entonces la ley cometi un absurdo ms, para tratar
B2 La Unorm Ncgotable lnstruments Law dice: "Cuando un cheque es certificado por el
banco contra el cual se gira, la certificacin es equivalente a una aceptacin", (Tt. 111, arto l.
Sec, 187).
120 TTIJWS y OPERACIONES DE CRlJITO
de enmendar sus errores: dispuso en el artculo 207, que dicha prescripcin
a favor del librado certiicante, no beneficiaria al librado sino al librador.
Es decir, estableci una prescripcin extintiva que no es prescripcin puesto
que no libera al obligado. Y liberarlo hubiera sido una injusticia, porque el
principal obligado en el cheque, como se ha visto, es el librador, que al
girar dispone de sus fondos. La ley fue, de tumbo en tumbo, cometiendo
errores tcnicos cada vez ms serios, tratando de enmendar las consecuencias
de su error inicial. La institucin debe enmendarse, dando a la certificacin
los efectos que le dan la ley uniforme y la ley italiana, segn se ha indicado; aa
esto es, el efecto de que el librado certificante garantice que habr fondos
disponibles para el pago del cheque, durante el perodo de presentacin.
Transcurrido el indicado perodo, el librado deber volver a poner los
fondos a disposicin del librador, en caso de que el cheque certificado no
hubiere sido cobrado.
d) Cheques no negociables.-Cheques no negociables son aquellos que
no pueden ser endosados por el tenedor. La no negociabilidadproviene de
la ley, como en los cheques para abono en cuenta o certificados, o de la
insercin, en el documento, de la clusula respectiva.
La no negociabilidad es relativa, pues tales documentos, segn dispone el
artculo 201, slo pueden endosarse a una institucin de crdito, para su
cobro.
e) Cheque de viajero.-En Italia surgi lo que los tratadistas italianos
han llamado cheque circular, que es segn Mossa, "un cheque a la orden,
creado por una institucin de crdito, a cargo de todas sus sucursales y
corresponsales, sobre cantidades ya disponibles en la institucin en el mo-
mento de la creacin, y pagadero a la vista en cualquiera de dichas de-
pendencias"...
Por ejemplo, un banco expide un cheque circular por cien mil liras, pa
gadero en sus sucursales y corresponsalas de Npoles, Turn, Gnova, etc.
El tomador del cheque entregar su importe en la matriz expedidora, y ro-
brar, total o parcialmente el documento, en cualquiera de las sucursales o
corresponsalas. Cuando una de stas pague una parte, lo anotar en el cuero
po del documento, y as se irn sucediendo las anotaciones hasta que se agote
el valor del ttulo. Salta a la vista que la institucin es til para las personas
que no desean llevar consigo dinero en efectivo.
Del cheque circular hemos tomado nosotros nuestro cheque de viajero,
reglamentado en los artculos 202 y 207 de la Ley. Pero hemos establecido
la modalidad de que los cheques son pagaderos slo en su integridad, por
lo que, generalmente, se emiten por cantidades cortas. Por ejemplo, si lleva-
83 En el proyecto de Cdigo de Comercio ya aparece corregido el error.
op. cit., pg. 505.
EL CHEQUE 121
mas un cheque de viajero por mil pesos, y estando en Guadalajara necesita-
mas doscientos pesos, la Sucursal del banco emitente en Guadalajara nos
cambiar el cheque ntegro, es decir, por su totalidad, y si lo deseamos, solici-
taremos emisin de nuevos cheques.
Los cheques de viajero puede ponerlos en circulacin la matriz, o sus
sucursales o corresponsales autorizados por ella; slo que el corresponsal que
ponga en circulacin los cheques, se obliga como endosante; lo cual, segn
anota Tena,' es inconveniente, porque para exigrsele el pago, se tendr
primero que acudir a la matriz, y previo protesto por falta de pago, cobrar-
lo del emitente.
Los cheques de viajero son siempre a la orden, y el tenedor deber fir-
marlos, para que su firma sea certificada por el emitente, y cotejada por
quien pague el cheque.
El librador del cheque de viajero deber entregar al tomador una lista de
todas las sucursales o corresponsalas donde el cheque pueda ser cobrado, y
si al presentarse el documento no es pagado inmediaramente, el librador
deber reintegrar al tenedor el importe del cheque, ms la pena mnima del
veinte por ciento de que ya hablamos al tratar del cheque en general.
Los cheques de viajero, por su propia naturaleza no tienen plazo de pre-
sentacin y su prescripcin es de un ao. Este plazo es inconvenientemente
corto.
Estos documentos pueden ser pagaderos en la Repblica o en el extranjero.
Los documentos que no hayan sido cobrados, sern devueltos al ernitente,
quien deber reintegrar su valor al tenedor.
Desafortunadamente, los bancos mexicanos han abandonado la prctica
de expedir sus cheques de viajero, y sirven slo como agentes de los bancos
norteamericanos, para la emisin de tales ttulos.
f) Cheques de Caja.-Las instituciones de crdito pueden, segn esta-
blece el artculo 200, expedir cheques de caja, a cargo de sus propias de-
pendencias. Estos cheques sern nominativos y no negociables.
Estos ttulos, observa Tena," no son propiamente cheques, sino pagars
a la vista, por ser librados por una institucin a cargo de s misma. La
observacin es fundada, pero la prctica comercial ha consagrado el uso
de estos documentos, bajo la forma de cheques, como lo reconoce la Ley
Uniforme, que los acepta slo cuando se giran de un departamento a otro
del propio banco. Entre nosotros, los bancos usan los cheques de caja,
girndolos de una dependencia a otra, o contra la misma dependencia
libradora.
en op. cit., pg. 595.
36 op. cit., pg. 594.
122
TruW5 y OPERACIONES DE CRDITO
g) Cheques "oademecum" o Con provisin Inglaterra,
un banco estableci un ingenioso sistema para dar confianza a sus cheques:
el banco haca la declaracin de que slo entregaba talonarios contra de-
psitos; en cada uno de los esqueletos del talonario, el banco' anotaba la
suma mxima por la que el cheque poda ser librado, y por tanto, dentro
de estos lmites, el tomador poda tener la seguridad de que el ttulo sera
atendido por el banco.P?
Este tipo de cheques fue introducido en Italia por la prctica bancaria,
y se les ha llamado cheques limitados, de provisin garantizada, o "va-
demecum't.w
En estos cheques, el banco es responsable de la existencia de la provisin;
pero no se establece una obligacin directa del banco librado a favor del
tenedor. 39
El proyecto de Cdigo de Comercio ha recogido esta especie de cheques.
El proyecto establece la posibilidad de que el banco entregue a su cuenta-
habiente esqueletos de "cheques con provisin garantizada, en los cuales
conste la fecha en que el banco lo entrega y, con caracteres impresos, la
cuanta mxima por la que el cheque puede ser librado". Agrega el pro-
yecto que los cheques con provisin garantizada no podrn ser al portador,
que la entrega de los machotes producir efectos de certificacin, y que la
garanta de la provisin se extinguir si los cheques se expiden despus
de tres meses de entregados los machotes, o si no Se presentan para su
cobro dentro del plazo de presentacin.
Creemos que, en estricto rigor, no es necesario establecer tal reglamen-
tacin, y que si las necesidades prcticas lo requiriesen, los cheques indio
cados podran emitirse bajo la vigencia de la ley actual,
31 SILVIO LoNcHI. Bancarrotta ed altri Real; in Materia Commerciale, pg. 544-.
38 ENRIQUE COL\CROSSO. Diriuo Bancario, 1947. pgs. 153 y sigo
39 PAOLO GRECO. Curso de Derecho Bancaria, pgs. 321 Y 822 de la edicin mexicana.
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APENDICE 2 AL CAPITULO IlI, la. PARTE, SECo II


TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE GINEBRA
SOBRE EL CHEQUE,
DE 19 DE MARZO DE 1931
CAPITULO 1
De la emisin y de la-forma del cheque
ART. lo.-El cheque deber contener:
lo. La denominacin de cheque. inserta en el texto mismo del ttulo y expre.
sada en el idioma. empleado para su redaccin.
20. El mandato puro y simple de pagar una suma determinada.
30. El nombre de! que debe pagar (librado).
40. La indicacin del lugar de! pago.
50. La indicacin de la fecha y del lugar de la emisin del cheque.
60. La firma del que expide el cheque (librador).
ART. 20.-EI ttulo en que falte alguno de los requisitos indicados en el artculo
precedente no tendr validez como cheque, salvo en los casos determinados en
los prrafos siguientes:
A falta de indicacin especial, e! lugar designado al lado del nombre de!
librado se reputar ser el lugar del pago. Cuando estn designados varios lugares
al lado del nombre del librado, e! cheque ser pagadero en el primer lugar
mencionado.
A falta de estas indicaciones o de cualquier otra, el cheque deber pagarse
en el lugar en el que ha sido emitido, y si en l no tiene el librado ningn
establecimiento, en el lugar donde el librado tenga el establecimiento principal.
El cheque sin indicacin del lUg:IT de su emisin, se considera suscrito en el
que se designe al lado del nombre del librador.
ART. 30.-El cheque ha de librarse contra un banquero que tenga fondos a
disposicin del librador)' de conformidad con un acuerdo expreso o tcito,
segn el cual el librador tenga derecho a disponer por cheque de aquellos fondos.
No obstante la inobservancia de estas prescripciones. el instrumento es valido
como cheque.
ART. 1o.-El cheque no puede ser aceptado. Cualquier frmula de aceptacin
consignada en el cheque se reputa no escrita.
EL CHEQUE 125
ART. 50.-EI cheque puede ser irado: a favor de una persona determinada,
con o sin clsula expresa "a la orden"; a favor de una. persona determinada con
la clusula "no a la orden" u otra equivalente; al portador.
El cheque a favor de una persona determinada, con la mencin "o al porta-
dor" O un trmino equivalente, vale como "cheque al portador".
El cheque sin indicacin de beneficiario vale como cheque al portador.
ART. 60.-El cheque puede extenderse a la orden del mismo librador. Puede
librarse por cuenta de un tercero.
El cheque no puede librarse sobre el librador mismo, salvo el caso en que se
trate de un cheque librado entre diferentes establecimientos de un mismo libra-
dor. En tal caso, el cheque no podr extenderse al portador.
ART. 70.-Toda estipulacin de intereses en el cheque se reputa no escrita
ART. So.-EI cheque puede ser pagadero en el domicilio de un tercero, ya en la
localidad donde el librado tiene su domicilio, ya en otra.
ART. 90.-El cheque cuyo importe se haya escrito a la vez en letras y en cifras,
vale, en caso de diferencia, por la suma escrita en letra.
El cheque cuyo importe se haya escri to varias veces ya sea en letra, ya sea en
cifras, no vale, en caso de diferencias, ms que por la suma menor.
ART. lO-Cuando un cheque lleve firmas de personas incapaces de obligarse
por cheque, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier
otra razn no puedan obligarse a las personas que hayan firmado el cheque
o con cuyo nombre aparezca firmado, las obligaciones de cualesquiera otros
firmantes no dejarn por eso de ser vlidas.
ART. l l.-Quien firme un cheque como representante de una persona de la
que no tenga poder para actuar, se obliga por s mismo en virtud del cheque
y, si ha pagado, tiene los mismos derechos que tendra el supuesto _representado.
La misma regla se aplica al representante que se ha excedido en sus poderes.
ART. 12.-El librador garantiza el pago. Toda clusula por la cual el librador
se exima de esta garanta, se reputa no escrita.
ART. 13.-Si un cheque incompleto al emitirse ha sido completado en con-
tradiccin con los pactos celebrados, la inobservancia de estos acuerdos no
puede oponerse al portador, a menos que ste haya adquirido el cheque de
mala fe o que al adquirirlo haya incurrido en culpa grave.
CAPITULO 11
De la trasmisin
ART. l4.-EI cheque extendido a pagar a favor de una persona determinada,
con o sin clusula "a la orden", es trasmisible por medio de endoso.
El cheque extendido a pagar a favor de una persona determinada con la
clusula "no a la orden" u otra equivalente, no es trasmisible ms que en la foro
ma y con los efectos de una cesin ordinaria. _
El endoso puede hacerse tambin en provecho del librador o de cualquier
otro obligado. Estas personas pueden endosar nuevamente el cheque.
ART. 15.-EI endoso deber ser puro y simple. Se reputar no escrita toda con-
dicin a la que se subordine el mismo. .....
El endoso parcial es nulo.
126
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
Es igualmente nulo el endoso del librado.
El endoso al portador vale como endoso en blanco.
El endoso al librado slo vale como recib, salvo el caso en que el librado
tenga varios establecimientos y el endoso se haya hecho en beneficio de un
establecimiento diferente de aquel sobre el cual ha sido librado el cheque.
ART. 16.-El endoso debe escribirse en el cheque o en una hoja aadida
al mismo (suplemento). Debe estar firmado por el endosante.
El endoso puede designar el beneficiario o consistir simplemente en la firma
del endosante (endoso en blanco). En este ltimo caso, el endoso, para ser
vlido debe estar extendido al dorso del cheque, o en la hoja aadida.
ART. 17.-El endoso transmite todos los derechos resultantes del cheque.
Si el endoso es en blanco el portador puede:
lo. Llenar el blanco. sea con su nombre. sea con el nombre de otra persona.
20. Endosar el cheque de nuevo en blanco o a otra persona.
30. Entregar el cheque a un tercero sin llenar el blanco y sin endosarlo.
ART. IS.-El endosante, salvo clusula en contrario, garantiza el pago.
Puede prohibir un nuevo endoso; en este caso no responde respecto de las
personas a las que se endose el cheque posteriormente.
ART. 19.-El tenedor de un cheque endosable es considerado como portador
legtimo si justifica su derecho por una serie no interrumpida de endosos. aun-
que el ltimo endoso est en blanco. Los endosos tachados se reputan, a este
respecto, no escritos. Cuando a un endoso en blanco sigue otro endoso, se reputa
que el firmante de ste ha adquirido el cheque por el endoso en blanco.
ART. 20.-Un endoso extendido sobre un cheque al portador hace responsable
al endosante a tenor de las disposiciones aplicables a la accin de regreso, pero
no convierte el ttulo en un cheque a la orden.
ART. 21.-Cuando una persona ha sido desposeda de cualquier modo de un
cheque, el portador que se encuentre en posesin del mismo -ya se trate de
un cheque al portador, ya de un cheque endosable respecto al cual justifique
el portador su derecho del modo indicado en el artculo 19- no est obligado
a desprenderse del cheque, a no ser que lo haya adquirido de mala fe o al
adquirirlo haya incurrido en culpa grave.
ART. 22.-Las personas demandadas en virtud del cheque no pueden oponer al
portador las excepciones fundadas en sus relaciones con el librador o con los
tenedores anteriores, a menos que el portador, al adquirir el cheque, haya
obrado a sabiendas en perjuicio del deudor.
ART. 23.-Cuando el endoso contenga la mencin "valor al cobro", "para co-
branza", "por poder", o cualquier otra anotacin que indique un simple man-
dato, el portador podr ejercer todos los derechos derivados del cheque, pero no
podr endosar ste sino a ttulo de comisin de cobranza.
En este caso, las personas obligadas slo podrn invocar contra el portador las
excepciones que pudieran alegarse contra el endosante.
La autorizacin contenida en el endoso por poder no cesar por la muerte del
mandante ni porque sobrevenga su incapacidad.
ART. 24.-El endoso posterior al protesto o a una declaracin equivalente, o
despus de la terminacin del plazo de presentacin, no produce otros efectos
que los de una cesin ordinaria.
El endoso sin fecha se presume hecho, salvo prueba en contrario, antes del
protesto o de la declaracin equivalente o antes de la terminacin del plazo a
que se refiere el prrafo anterior.
EL CHEQUE
CAPITULO 111
Del a'Val
127
ART. 25.-EI pago de un cheque podr afianzarse en todo o en parte de su
importe por un aval.
Esta garanta podr ser prestada por un tercero o por un firmante del cheque,
pero no por el [ibrado.
ART. 26.-El aval podr extenderse sobre el cheque o en un suplemento al
mismo.
Se expresa por las palabras "por aval" o cualquier otra frmula equivalente.
Se firma por el que lo da.
Se considera constituido por la mera firma del que da el aval, extendida en
el anverso del cheque, salvo cuando se trata de la Iirma del librador.
El aval debe indicarse por cuenta de quien se da. A falta de esta indicacin
se reputa dado por el librador.
ART. 27.-EI avalista se obliga de igual modo que aquel por quien sali ga.
mute.
Su compromiso es vlido aun cuando la obligacin que ha garantizado sea
nula por cualquier causa que no sea un vicio de forma.
Cuando paga el cheque el que da el aval, adquiere los derechos resultantes
del cheque contra el garantizado y contra quienes sean responsables respecto
a este ltimo en virtud del cheque.
CAPITULO IV
De la presentacin y del pago
ART. 28.-El cheque es pagadero a la vista. Cualquier mencin contraria se
reputa no escrita.
El cheque presentado al pago antes del dia indicado como fecha de emisin,
es pagadero el dia de la presentacin.
ART. 29.-El cheque emitido y pagadero en el mismo pas debe ser presentado
al pago en el trmino de ocho dias.
El cheque emitido en otro pas que aquel donde es pagadero, debe ser presen.
tado en un trmino, sea de veinte das, sea de setenta das, segn que el lugar
de emisin y el Iugar del pago se encuentren en la misma o en otra parte del
mundo.
A este respecto, los cheques emitidos en un pas de Europa y pagaderos en
un pas ribereo del Mediterrneo o viceversa son considerados como emitidos
y pagaderos en la misma parte del mundo.
El punto de partida de los trminos preindicados, es el da que lleva el che9ue
como fecha de emisin.
ART. 8O.-Cuando el cheque est girado entre dos plazas que tienen calenda.
ros distintos, el dia de la emisin se reducir al correspondiente en el calen,
dario del lugar del pago.
128 TlTULOS y OPERACIONES DE CRDITO
ART. 31.-La presentacin a una Cmara de Compensacin equivale a la pre.
sentacn del pago.
ART. 32.-La revocacin de un cheque no produce efectos hasta despus de la
expiracin del plazo de presentacin.
Si no hay revocacin, el librado puede pagar aun despus de la expiracin.
ART. 33.-Ni la muerte del librador, ni su incapacidad, ocurrida despus de la
emisin producen efectos en relacin con el cheque.
ART. 34.-El librado, al pagar el cheque, puede exigir que se le entregue can
el recib por el portador.
El portador no puede rehusar un pago parcial.
En caso de pago parcial, el librado puede exigir que se mencione dicho pago
en el cheque y se le d recibo.
ART. 35.-Ellibrado que paga un cheque endosable est obligado a comprobar
la regularidad en la serie de los endosos, pero no la firma de los endosantes,
ART. 36.-Cuando se estipula que un cheque se pague en moneda que no tiene
. curso en el lugar del pago, puede pagarse su importe, dentro del plazo de pre.
sentacin del cheque, en la moneda del pas segn su valor el da del pago. Si el
pago no se ha efectuado a la presentacin puede el portador pedir que el impor-
te del cheque sea pagado a su eleccin en la moneda del pas al cambio del da
de la presentacin o la del cheque.
Las reglas anteriores no se aplicarn al caso en que el librador haya estipu.
lado que el pago se haga en cierta moneda determinada (clusula de pago efec-
tivo en una moneda extranjera) , salvo la facultad que corresponde al Gobierno
de suspender los efectos de esta clusula en circunstancias excepcionales.
Si el importe del cheque est indicado en una moneda que tenga la misma
denominacin, pero valor diferente en el pas de emisin y en el del pago, se
presume que se refiere a la moneda del lugar del pago.
CAPITULO V
Del cheque cruzado ydel cheque para abonar en cuenta
ART. 37.-El librador o el tenedor de un cheque puede cruzarlo con los efectos
indicados en el artculo siguiente.
El cruzado se efecta por medio de dos barras paralelas sobre el anverso. Puede
ser general o especial. Es general si no contiene entre las dos barras designacin'
alguna o contiene la mencin "banquero" o un trmino equivalente. Es especial
si entre las barras se escribe el nombre de un banquero.
El cruzado general puede transformarse en cruzado especial; pero el cruzado
especial no puede transformarse en cruzado general.
El tachado del cruce o del nombre del banquero designados se considerar
como no hecho. .
ART. 38:-EI librado no podr pagar el cheque con cruzado general ms que
a un banquero o a un cliente de aqul. .
El librado slo podr pagar el cheque con cruzado especial al banquero de-
signado, o si ste es el mismo librado, a un cliente suyo. No obstante, el ban.
quera mencionado puede recurrir a otro banquero para el cobro del cheque.
EL CHEQUE
129
Un banquero no podr adquirir cheques uzados ms que de sus clientes o
de otro banquero. Tampoco podr cobrar un cheque por cuenta de personas
distintas de las antedichas.
El librado no podr pagar un cheque que contenga varios cruces especiales,
a no ser que se trate de dos cruces, uno de los cuales sea para el cobro mediante
una Cmara de Compensacin.
El librado o banquero que no observe las disposiciones anteriores responde
de los perjuicios hasta una suma igual al importe del cheque.. .
ART. 39.-El librador, as como el tenedor del cheque, puede pedir su pago
en efectivo insertando en el anverso la mencin transversal "para abonar en
cuenta", o una expresin equivalente.
En este caso, el librado s610 podr abonar el cheque mediante un asiento en
los libros (abono en cuenta, trasferencia o compensacin). El abono mediante
asiento de contabilidad equivale al pago.
El tachado de la mencin "para abonar en cuenta" se considera como no hecho.
El librado que no observe las disposiciones anteriores, responder de los perju.
cos hasta una suma igual al importe del cheque.
CAPITULO VI
De las acciones en caso de falta de pago
ART. 40.-El portador podr ejercitar sus acciones contra los endosantes, el li-
brador y los dems obligados cuando, presentando el cheque en tiempo hbil,
no fuera pagado, siempre que la negativa de pago se acredite:
lo. Por acto autntico (protesto).
20. Por una declaracin fechada de una Cmara Oficial de Compensacin, en
que conste que el cheque ha sido enviado en tiempo hbil y no ha sido pagado.
ART. 41.-El protesto o la declaracin equivalente debe hacerse antes de la
expiracin del plazo de presentacin. Si la presentacin se efecta el ltimo da
del plazo, puede hacerse el protesto o la declaracin equivalente en el primer
da hbil SIguiente.
ART. 42.-El portador deber dar aviso de la falta de pago a su endosante y al
librador dentro de los cuatro das hbiles siguientes a la fecha del protesto o
al de la declaracin equivalente, y, en caso de clusula de devolucin sin gastos,
a la de la presentacin. Dentro de los dos das hbiles siguientes a la fecha en
que el endosante haya recibido el aviso, deber comunicarlo a su vez a su
endosante indicndole los nombres y direcciones de aquellos que hubieren dado
los avisos precedentes, y as sucesivamente hasta llegar al librador. Los plazos
anteriormente mencionados corrern desde el momento en que se recibe el aviso
precedente.
Cuando, de conformidad con el prrafo anterior., se ha hecho la notificacin
a cualquier Signatario del cheque, la misma notificacin deber hacerse dentro
de igual plazo a su avalista.
En caso de 'l.ue un endosante no haya indicado sus seas o las haya indicado
de manera ilegible. es suficiente que se d el aviso al endosante que le precede.
El obligado a notificar puede hacerlo en cualquier forma, aun por medio de
130 TTULOS Y OPERACIONES DE R I ~ l T O
la simple devolucin del cheque y deber probar que ha dado e! aviso en el
plazo sealado. Se reputar respetado este plazo si dentro de l se ha puesto en
el correo una carta que contenga el aviso.
Quien no haga la notificacin en el plazo anteriormente indicado no pierde
sus derechos; no obstante. es responsable. si a ello hubiere lugar. del perjuicio
causado por su negligencia, sin que el resarcimiento pueda exceder del importe
del cheque.
ART. 43.-El librador. un endosante o un avalista. puede. mediante la clusula
"devolucin sin gastos", "sin protesto" o cualquier otra equivalente escrita en
el titulo y firmada, dispensar al portador de levantar el protesto o la declaracin
equivaleqte para ejercer sus acciones.
Esta clusula no dispensa al tenedor de la presentacin del cheque en el plazo
prescrito ni de las notificaciones que haya de hacer; la prueba de la inobser-
vancia del plazo incumbe a quien la oponga al portador.
Si esta clusula est escrita por el librador, produce sus efectos respecto a todos
los firmantes: si lo est por un endosante o un avalista, solamente produce sus
efectos para stos. Si a pesar de la clusula procede de un endosante o de un
avalista, los gastos de! protesto o de la declaracin equivalente, si se extendiera
una acta de naturaleza, pueden ser exigidos de cualquier firmante.
ART. 44.-Todas las personas obligadas en virtud del cheque 10 estn solida-
riamente respecto al tenedor.
El tenedor tiene e! derecho de proceder contra todas estas personas, individual
o colectivamente, sin que pueda ser compelido a observar el orden en que
aqullas se han obligado.
El mismo derecho corresponde a todo firmante de un cheque que lo haya
reembolsado.
La accin intentada contra uno de los obligados no impide que se proceda
contra los dems, incluso los posteriores a aquel contra el cual se proceda primero.
ART. 45.-El tenedor puede reclamar de aquel contra quien ejercita su accin:
lo. El importe del cheque no pagado.
20. Sus intereses, a razn de 6%. a partir del da de la presentacin.
30. Los gastos del protesto o de la declaracin equivalente, los de las notifica-
ciones hechas. as como los dems gastos.
ART. 46.-El que haya reembolsado el cheque puede reclamar de quienes lo
garantizan:
lo. La suma ntegra pagada por l.
20. Los intereses de dicha suma calculados a razn del 6%, a partir del da
que la ha desembolsado. .
30. Los gastos que se le hayan ocasionado.
ART. 47.-Cualquier obligado contra el que se ejercita una accin o que est
expuesto a ella puede exigir contra reembolso la entrega del cheque con el pro.
testo o la declaracin equivalente y una cuenta con el recib.
Cualquier endosante que ha reembolsado un cheque puede tachar su endoso
y los de los endosantes que le siguen.
ART. 48.-Cuando la presentacin del cheque, la confeccin del protesto o la
declaracin equivalente en los plazos prescritos no puedan efectuarse por \111
obstculo insuperable (disposicin legal de un Estado cualquiera u otro caso de
fuerza mayor), estos plazos sern prorrogados.
EL CHEQUE
131
El tenedor estar obligado a dar sin demora aviso del caso de fuerza mayor
a su endosante y anotar este aviso, con la fecha y con su firma, en el cheque o en
su suplemento; en todo lo dems son aplicables las disposiciones del articulo 42.
Una vez que haya cesado la fuerza mayor, el tenedor deber presentar, sin de-
mora, el cheque al pago, y si da lugar a ello hacer levantar el protesto o la decla-
racin equivalente.
Si la fuerza mayor persistiere durante ms de quince das, a contar de la fecha
en la cual el tenedor, aun antes de la expiracin del plazo de presentacin, ha
dado aviso de la fuerza mayor a su endosante, pueden ejercitarse las acciones sin
que la presentacin, el protesto o la declaracin equivalente sean necesarios.
No se considerarn como caso de fuerza mayor los hechos puramente perso-
nales del tenedor o de aquel a quien haya encargado de la presentacin del
cheque o del levantamiento del protesto de la declaracin equivalente.
CAPITULO VII
De la pluralidad de ejemplares
ART. 49.-5e pueden expedir varios ejemplares de todo cheque que no sea al
portador, cuando el cheque se emite en un pas y es pagadero en otro pas o en
un territorio de ultramar del mismo pas, y viceversa, o bien se emite y es paga-
dero en el mismo territorio o en diferentes territorios de ultramar de Un mismo
pas, Cuando un cheque se ha girado en varios ejemplares debern estar nume-
rados en el texto mismo del ttulo, en defecto de lo cual cada uno de ellos
se considerar como un cheque distinto. .
ART. 50.-E1 pago sobre uno de los ejemplares es liberatorio, aun cuando no
se haya estipulado que dicho pago invalide los ejemplares restantes.
El endosante que hubiere transferido los ejemplares a distintas personas, as
como los endosantes anteriores, respondern por razn de todos los ejemplares
que lleven sus firmas y que no hayan sido devueltos.
CAPITULO VIII
De las alteraciones
ART. 5I.-En caso de alteraciones del texto de un cheque, los firmantes poste-
riores a la aIteracin quedarn obligados con arreglo a los trminos del texto
modificado; pero los firmantes anteriores lo estarn solamente con arreglo al
texto original.
132
CAPITULO IX
De la prescripcin
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
ART. 52.-Las acciones que corresponden al tenedor contra los endosantes, el
librador y los dems obligados prescriben a los seis meses, contados desde la
expiracin del plazo de presentacin.
Las acciones que correspondan entre s a los diversos obligados al paliO de un
cheque prescriben a los seis meses a contar desde el da en que el obhgado ha
reembolsado el cheque o desde el da en que se ha ejercitado una accin
contra l.
ART. 53.-La interrupcin de la prescripcin slo produce efectos contra aquel
respecto del cual se ha realizado el acto que la interrumpe.
CAPITULO X
Disposiciones generales
ART. 54.-La palabra "banquero" en la presente ley incluye tambin las per-
sonas o instituciones asimiladas por la ley a los banqueros. La calificacin de
banquero se har conforme a los preceptos de la ley de Ordenacin Bancaria y
disposiciones que la complementen.
ART. 55.-La presentacin y el protesto de un cheque no pueden realizarse
sino en dfa laborable. .
Cuando el ltimo dla del plazo prescrito por la ley para efectuar los actos
relativos al cheque y en particular para la presentacin o para el protesto o la
declaracin equivalente sea da legalmente festivo, dicho plazo quedar prorro-
gado hasta el primer da laborable siguiente a su expiracin. Los das festivos
intermedios se incluirn en el cmputo del plazo.
ART. 56.-En los plazos previstos por la presente ley no se comprender el da
que sirva de punto de partida.
ART. 57.-No se admitir da alguno de gracia, ni legal ni judicial.
CAPITULO IV
LAS ACCIONES DE SOCIEDADES, LOS CUPONES
Y LOS BONOS DE FUNDADOR
SUMARIO: I. Referencias histricas. 2. Cuestiones terminolgicas. 3. Clasificacin
del titulo. 4. Contenido. 5. Diversas clases de acciones. 6. Los cupones. 7. Los
bonos de fundador.
I. REFERENCIAS HISTRIcAS.-Las sociedades annimas, aparecidas en la
Edad Media Italiana, se desarrollan con los descubrimientos geogrficos
del Renacimiento, y llegan a su mayor esplendor con el progreso de la poca
capitalista. Ya en el siglo XII las acciones de sociedades podan ser negocia-
das. 1 Las compaas que operaron en la Nueva Espaa (como la Real
Compaa de Filipinas) tenan su' capital dividido en acciones, que eran
cesibles o negociables. En estas acciones leemos que su titular tena la "fa-
cultad de cederla y negociarla solamente en vasallos de S. M.'" No slo se
estableca la negociabilidad del ttulo, al que se daba el nombre de "papel
comerciable", sino que en el mismo ttulo se estableca la llamada clusula
de extranjera, tan debatida por el derecho contemporneo. a
Son las acciones los primeros ttulos que realizaron el hoy difundido fe-
nmeno de la circulacin de la riqueza incorporada a documentos.
2. CUESTIONES TERMINOLGICAS.- Al estudiar la accin, debemos conside- .
rar.. en primer trmino, el problema terminolgico. Fisher s seala, en
1 Conf. GruSEPPE GUALTIERI. 1 Titoti di Credito. Torino, 1958, pg: ,16.
2 Acciones de la Real CompaiUa de Filipinas, expedidas en 1785.
8 Plan formado por la Diputacin Consular y Matricula de Comerciantes de la ciudad de
Alicante, para el establecimiento y Gobierno de una Compada de Accionistas. Alicante, 1784. .
En este curioso documento se lee: "... . de suerte que las expresadas acciones sern, y se reputa-
rn como Papeles Comerciables, y tendrn facultad sus propietarios para negociarlas, y trans-
portarlas a favor de los mismos naturales de estos Reynos en el modo. y forma que ms In
convenga, sin que haya embarazo ni impedimento alguno".
" RoDOU'O FISHER. Las Sociedades JI n n i m s ~ $U Rgimen Jurldico. Traduccin de W. Roa.s.
Madrid. 19M.
134
TTULOS \' OPERACIOi'\ES m: CRDrro
Derecho de Sociedades, tres acepciones para el trmino "accin": en primer
lugar, la accin es una parte alcuota del capital social de una sociedad
annima o en comandita por acciones; en segundo lugar, designa el derecho
que tiene el socio a dicha porcin de capital, es decir, el derecho que co-
rresponde a la aportacin del socio; y en tercer lugar, "accin" es el ttulo
representativo del derecho del socio, de su "status" como miembro de la
corporacin. Esto es: la accin puede ser considerada "bajo el triple aspecto
de parte del capital, de complejo unitario de derechos y de titulo de crdito
o documento representativo de la cuota social". e Es en este ltimo aspecto,
de titulo de crdito, como estudiaremos la accin de sociedad.
3. CLASIFICACIN DEL TITULo.-Creemos oportuno, en relacin con lo es-
tablecido en la Doctrina General, Captulo II (Clasificacin de los tltulos
de crdito) ensayar la clasificacin de la accin.
a) Es un titulo nominado o tpico. Su reglamentacin particular se .en-
cuentra en la Ley General de Sociedades Mercantiles y, en lo general,
habrn de aplicrsele los principios de la Ley General de Tltulos y Opera-
ciones de Crdito (art, 111, L. G. S. M.) ;
. b) Es un titulo personal o corporativo, cuya principal funcin, como ya
indicamos, estriba en atribuir a su titular la calidad de socio; de miembro
de una corporacin;
e) Por la forma de su creacin es un ttulo serial, que se expide en masa;
d) Atendiendo a la sustantividad del documento, es un ttulo principal,
que suele relacionarse con otro accesorio (el cupn) , que posteriormente
habremos de estudiar;
e) Por su forma de circulacin puede ser al portador o nominativo. La
ley no reglamenta las acciones a la orden;"
f) Es un titulo incompleto, atendiendo a su eficacia procesal. La calidad
de incompleto consiste en que, por si mismo, el titulo no puede servir de
base a los derechos crediticios que eventualmente incorpore, o sea el dere-
cho de cobrar dividendos o cuotas de activo despus de la liquidacin de la
sociedad. Para hacer efectivos tales derechos, habr de acudir a elementos
extraos al_titulo, como sern las actas de asambleas y de juntas de consejo,
y los dems documentos que establezcan o comprueben la respectiva liqui-
dacin;
g) En atencin a su causa, es un titulo concreto, siempre vinculado al
acto constitutivo de la sociedad, que es la causa tpica de que siempre
deriva. En caso de discrepancia entre el texto de la escritura constitutiva
y el de la accin, prevalecer el de la escritura; y la nulidad de sta aca-
rrear la ineficacia del ttulo;
e GUAI.TlERJ. op. cit.
5 bis. Actualmente, por reforma legal. slo puede haber acciones nominativas.
ACCIONES DE SOCIEDADES, CUPONES Y BONOS DE "FUNDADOR 135
h) Si atendemos a la funcin econmica del ttulo, deberemos repetir
lo ya dicho en la parte general, o sea, que es un ttulo de especulacin
tpico. Quien adquiere una accin no conoce los frutos o ganancias que
habr de producirle, pues stos dependen del resultado de los negocios
que realice la sociedad, y de los acuerdos de la asamblea para la distribu-
cin de dividendos. Se puede, incluso, perder, porque el valor de la accin
bajar o sufrir menoscabo, cuando los negocios sociales no sean satisfac-
torios.
Es, en la prctica, el ttulo clsico de las especulaciones burstiles. Es un
valor de bolsa, en cuyas altas y bajas se funda la especulacin, el juego de
bolsa. Es el valor mobiliario que ms se presta a la especulacin, por ser
un valor de renta variable, cuya productividad, y consecuentemente su pre-
cio, dependen del xito de los negocios de la sociedad emisora y de las
condiciones generales del mercado de valores. 6
4. CONTENIDo.-En su aspecto formal, los ttulos de las acciones debern
contener, segn dispone el artculo 125 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles:
"l. El nombre, nacionalidad y domicilio del accionista, en el caso de que
sean nominativos;
"11. La denominacin, domicilio y duracin de la sociedad;
"111. La fecha de la constitucin de la sociedad y los datos de su inscrip-
cin en el Registro Pblico de Comercio;
"IV. El importe del capital social, el nmero total y el valor nominal de
las acciones.
"Si el capital se integra mediante diversas o sucesivas series de acciones,
las menciones del capital social y del nmero de acciones se concretarn en
cada emisin a los totales que se alcancen con cada una de dichas series.
"Cuando as lo prevenga el contrato social, ' podr omitirse el valor no-
minal de las acciones, en cuyo caso se omitir tambin el importe del ca-
pital social;
"V. Las exhibiciones que sobre el valor de la accin haya pagado el accio-
nista o la indicacin de ser liberada;
"VI. La serie y nmero de la accin o del certificado provisional con in-
dicacin del nmero total de acciones que corresponde a la serie;
"VII. Los derechos concedidos y las obligaciones impuestas al tenedor de
la accin, y en su caso las limitaciones del derecho de voto;
8 Conf. OUVIER MOREAU NtRtt. Les ValeuTS Mobilires. Pars, 1939. Tomo 1, 358 Y lig.
7 Consideramos impropia la expresin "contrato social", ya que el acto constitutivo de la
Sociedad no es un contrato. Debera decirse "acto constituvivo de la sociedad", (Conf. MANTIlLA
MOLlNA, op. cit., pg. 196 Ysigo CERVANTES ARUMADA, La Sociedad de Responsabilidad Limitada
en el Derecho Mercantil MexiCdno. Mxico, 194-3. pgs. 15 Y sig.).
135
Truws y OPERACIONES DE CRDITO
"VIII. La firma autgrafa de los administradores que conforme al con-
trato social deban suscribir el documento, o bien la firma impresa en
facsmil de dichos administradores, a condicin, en este ltimo caso, de que
se deposite el original de las firmas respectivas en el Registro Pblico de
Comercio en que se haya registrado la sociedad".
La transcripcin del anterior precepto legal nos conduce a la distincin
entre acciones y certificados provisionales. El artculo 124 de la citada Ley
de Sociedades previene que "mientras se entregan los ttulos podrn expe-
dirse certificados provisionales, que sern siempre nominativos y que debe-
rn canjearse por Jos ttulos, en su oportunidad". Estos certificados no ten-
drn el carcter de ttulos de crdito, sino el de simples instrumentos de
.legitimacin.
Debe advertirse tambin que los ttulos de crdito donde la accin se in-
corpore pueden ser de contenido mltiple; es decir, puede expedirse un
ttulo que ampare varias acciones.
No debe confundirse el valor nominal de la accin con el valor real o
comercial del ttulo. Se entiende por valor nominal de la accin, el impor-
te de la parte alcuota del capital social que la misma representa; es, por
tanto, una cifra abstracta y permanente, una referencia contable, que no
vara con las fluctuaciones del valor comercial del ttulo. Este ltimo valor
s es variable, y sus altas y bajas dependen de los resultados de los negocio,
sociales, de las reservas que se acumulen, e incluso de la demanda de las
acciones. Suele haber en las cotizaciones de bolsa acciones de pequeo valor
nominal, que alcanzan un valor comercial que excede en cientos o miles de
veces el valor nominal.
La ley (precepto transcrito, frac. IV) dice que puede omitirse. en los
ttulos el valor nominal de las acciones, y que en este caso, se omitir tamo
bin el importe del capital social. La prctica ha acogido, al amparo del
precepto legal citado, la accin llamada de cuota, que es aquella cuyo valor
no se expresa numricamente en dinero, sino en forma proporcional "por
referencia a una cuota partedel capital social".
8
Los tratadistas mexicanos
suelen confundir esta accin por cuota de la prctica mexicana, con las
"non par value shares" del derecho norteamericano.v Estas ltimas accio-
nes pueden ser emitidas (dirase quiz mejor vendidas) a diferentes pre-
cios, segn las circunstancias del mercado, y sus titulares tienen una igual
8 RODRIGO URIA. En GARRIGUES y URIA, Comentario a la Ley eh Sociedades Annimas. Madrid.
1952. Tomo 1, pago 35-3. Difiero de Uria slo en que entre nosotros la accin no es necesario
que represente precisamente una cuota decimal: basta que sea proporcional.
O Asf MANTlLLA MOLINA, Derecho Mercantil, 2a. edicin, Mxico, 1953. pgs. 325 Y 326; Y
ms concretamente JORGE BAR.RERA CRAF en un trabajo titulado Acciones sin valor nominal,
citado por MANTILLA MOI.INA. Y publicado en el No. 8, ao 111 del Boletn del Instituto de
Derecho Comparado de Mxico.
ACCIONES DE SOCIEDADES, CUPONES Y nONOS DE FUNDADOR 137
proporcin en la distribucin de dividendos. JO Este tipo de acciones no lo
conoce la prctica mexicana, ni creo que "lo autorice la ley, ya que el artcu-
112 (LGSM) establece como principio bsico el de que "las acciones sern
de igual valor y conferirn iguales derechos". Y debe entenderse que este
principio rige, aun cuando en los ttulos no se exprese el valor nominal.
Por tanto, insistimos, creemos que la ley autoriza la accin por cuota; pero
no la "non par value share", que implica distinto valor en las acciones. En
el Anteproyecto del Cdigo de Comercio de 1947 se prohibieron las accio-
nes sin valor nominal. Creo que se incurri en la confusin antes indicada,
y que la prohibicin no debe alcanzar a las acciones por cuota que, en reali-
dad, son ms c mvenientes que las acciones con valor nominal, porque stas
hacen referencia a una cifra abstracta, y aqullas, ms en conexin con la
realidad, indican el porcentaje que corresponde al titular de la" accin en el
activo social.
En el proyecto definitivo para el Nuevo Cdigo de Comercio se corrige
el error del Anteproyecto y en forma expresa se autoriza la accin por cuota
consagrada, como hemos dicho, por la prctica mexicana.
Indicado el contenido formal de la accin, conviene ahora hacer referen-
cia a su contenido de fondo, esto es, a los derechos que el ttulo incorpora.
Ya hemos dicho que la accin no es un ttulo crediticio en sentido estricto,
porque no incorpora normalmente y como funcin principal un derecho
de crdito, sino que atribuye a su titular la calidad de miembro (socio) de
una entidad corporativa. Esta calidad trae, como consecuencia, derechos po-
lticos, como el de voto, y puede, eventualmente, dar origen a derechos cre-
diticios, como en el caso del reparto de dividendos. Pero el derecho al cobro
de dividendos, normalmente, se incorpora al cupn, ttulo accesorio al que
nos referiremos despus; y en los casos de liquidacin de la sociedad, el
derecho a cobrar la cuota de activo deriva no de la accin, sino de los ele-
mentos que la complementan (actas de asambleas o consejos, etctera)'. En
resumen: la accin es, fundamentalmente, un ttulo corporativo, que es
atributivo de una calidad jurdica general: el "estatus" de socio.
Eventualmente, las acciones pueden tambin incorporar cargas contra el
socio, como es el caso el' que la cuota social que a la accin corresponda
no est completamente pagada, en cuya hiptesis el socio es deudor de la
sociedad por la parte insoluta de la aportacin.
5. DrvERSAS CLASES DE ACCIONEs.-a) Pagadoras y liberadas. La ley distin-
gue entre acciones liberadas (art. 116, LGSM) , que son aquellas cuyo valor
nominal ha sido totalmente pagado, y acciones pagadoras, que son aquellas
10 BAl.L"-NTlNE, Corporatons. Chlcago. 1946, pgs. 475 Y sigo
138
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
cuyo valor nominal no ha sido totalmente cubierto. Estas sern forzosa-
mente nominativas (art. 117 LGSM)."
b) Acciones de goce. Previene la ley que en el caso de que la sociedad
tenga utilidades suficientes, podr amortizar parte de sus acciones y autoriza
que, en sustitucin de las amortizadas, se expidan acciones de goce (art.
136LGSM). "Las acciones de goce, dice e! art. 137 de la ley citada, tendrn
derecho a las utilidades lquidas, despus de que se haya pagado a las accio-
nes no reembolsables el dividendo sealado en e! contrato social. El mismo
contrato podr tambin conceder e! derecho de voto a las acciones de goce.
En caso de liquidacin, las acciones de goce concurrirn con las no reem-
bolsadas, en el reparto de! haber social, despus de que stas hayan sido
ntegramenre cubiertas ... "
Se discute sobre la naturaleza de las acciones de goce. Creemos que son
propiamente acciones, que representan parte del capital, porque la amorti-
zacin de las acciones primitivas se hace con utilidades y no con retiro del
capital y porque, como se dice en la disposicin transcrita, pueden tener
derecho de voto y dan' derecho al excedente de activo, despus de la liqui-
dacin de la sociedad. 12
Estas acciones son desconocidas en la prctica.
c) Acciones de voto limitado. Con e! fin de atraer capitales, las socieda-
des annimas pueden emitir acciones de voto limitado, que son aquellas
que slo otorgan al titular e! derecho de voto, cuando se trata de ciertas
reformas a la escritura constitutiva. re En compensacin, dan estas acciones
derecho a un dividendo fijo y acumulativo, en e! sentido de que, si en un
ejercicio social no hubiere utilidades, el dividendo que se haya fijado para
las acciones de voto limitado se pagar en el subsiguiente ejercicio en
que las utilidades se produzcan, y se acumularn, para cuando haya utilida-
des, las que hubieren correspondido al dividendo mnimo en los aos sin
utilidad.
En la prctica, se han emitido acciones preferentes de voto limitado no
participantes, es decir, acciones cuyos titulares no participan en las utili-
dades ms all del dividendo garantizado. Tal prctica carece de base legal,
porque e! artculo 17 de la Ley General de Sociedades Mercantiles dice
que "no producirn ningn efecto legal las estipulaciones que excluyan a
uno o ms socios de la participacin en las ganancias". ,.
11 La Ley General de Sociedades Mercantiles cambi el significado del tecnicismo "accin
liberada", que en el Cdigo de Comercio de 1889 (art. 1;0) se usaba para las acciones pagadas
en bienes distintos del numerario. En Espaa, el trmino "accin liberada' se usa para designar
las acciones gratuitas. o sea aquellas que se entregan sin que el accionista cubra su aportacin
'1 que deben considerarse prohibidas. GARIUCUE5 y DRA, op. cit., pg. 354.
12 Conforme: MANTILLA MOLlNA, op. cit., pgs. 338 Y 339. En contra: JOAQuN RODRiGUEZ y
RODltfCuu, Tratado de Sociedades Mercantles. Mxico, 1947, tomo 1, pg. 864,
13 MANTILLA. MOLlNA, op. cit., pgs. 507 Y sigo
14 Conf. MANTIU.A MOLlNA, op. cit., pg. 334.
ACCIONES DE SOCIEDADES, CUPONES Y BONOS DE FUNDADOR 13Y
En resumen: las acciones de voto limitado tendrn derecho a un divi-
dendo mnimo garantizado y acumulativo; y cuando haya utilidades exce-
dentes, participarn en su reparto despus de que se haya pagado a las
acciones ordinarias el dividendo previamente pagado a las de voto Iimitado.
Todas las acciones de voto limitado sern preferentes, pero la afirmacin
contraria no sera exacta; nada se opondra, tcnicamente, a que se expi-
diesen acciones preferentes sin limitaciones en e! derecho de voto.
d) Acciones de trabajo. El art, 114 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles previene que si as lo establece la escritura constitutiva, "po-
drn emitirse en favor de las personas que presten sus servicios a la socie-
dad, acciones especiales en las que figurarn las normas respecto a la
forma, valor, inalienabilidad y dems condiciones particulares que les co-
rresponda". Estas son las denominadas "acciones de trabajo", que la ley
estableci como un procedimiento para "cumplimentar los incisos VI y
IX del artculo 123 constitucional en cuanto establecen que en toda empre-
sa agrcola, comercial, mercantil, fabril o minera, los trabajadores tendran
derecho a una participacin en las utilidades". 10
Desde e! punto de vista jurdico, podemos afirmar que las llamadas accio-
nes de trabajo no son acciones, porque no representan parte alguna del
capital social; y desde el punto de vista prctico, se puede asegurar que el
romntico deseo de la ley ha quedado incumplido, porque tales ttulos no
han tenido aplicacin. 1"
6. Los cUPoNEs.-EI artculo 127 de la Ley General de Sociedades Mer-
cantiles dice que "los ttulos de las acciones llevarn adheridos cupones,
que se desprendern del ttulo y que se entregarn a la sociedad contra el
pago de dividendos o intereses".
Son los cupones ttulos de crdito accesorios de las acciones, incomple-
tos, porque el monto de! dividendo se probar con las actas de asambleas
y consejos, y que pueden ser al portador, aun cuando la accin sea nomina-
tiva (art. 127 antes citado) .
El cupn es de evidente utilidad, tanto para el accionista, como para la
sociedad: para e! accionista, porque "le permite negociar su derecho a los
dividendos, mediante la simple separacin de los cupones; y para la socie-
dad, porque facilita, extraordinariamente, el servicio de pago de los divi-
dendos". J7
15 Exposicin de motivos de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
16 En la actualidad las acciones de goce tienen menos posibilidades de aplicacin. si conslde-
ramos que la legislacin laboral ha sido reformada para hacer efectiva la participacin de los
trabajadores en las utilidades de las empresas.
17 TRAJANO DE MRlANDA VALVERDE. Sociedades por A&ose. Rio de Janeiro, tomo 1, pg. 131.
140 TiTULOS y OPERACIONES DE CROITO
Los cupones no son accesorios exclusivos de las acciones, sino propios de
todos los ttulos que engendran prestaciones peridicas, como las obli-
gaciones, las cdulas hipotecarias, etc.: slo que en estos ltimos ttulos el
cupn tiene el carcter de ttulo completo, porque, como los ttulos son de
renta fija, el valor del cupn ha sido previamente establecido y no hay que
acudir a elementos extraos al ttulo para fijarlo.
7. Los BONOS DE FUNDADOR.-La ley establece que los fundadores podrn
reservarse una particpacin en las utilidades de la sociedad, que no exce-
der del 10% de la utilidad anual durante un perodo no mayor de diez
aos, y que el indicado derecho se podr incorporar en ttulos denominados
"bonos de fundador", que no formarn parte del capital social ni darn
derecho a sus titulares para intervenir en la administracin de la sociedad
ni para participar en el activo de la misma, en caso de liquidacin (art, 104
a 110 de la LGSM).
Los bonos de fundador sern ttulos de crdito que podrn ser al porta-
dor. En realidad, nuestra prctica los ha desconocido.


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CAPITULO V
LAS OBLIGACIONES
SUMARIO: I. Cuestiones terminolgicas, 2. Naturaleza de los ttulos. 3. Datos his-
tricos. 4. El negocio subyacente. Los tres momentos del proceso de nacimiento
de las obligaciones. 5. Contenido del acta de creacin. 6. Contenido de los t.
tulos, 7. Principales diferencias entre la accin y la obligacin. 8. La Asamblea
de obligacionistas. 9. Representante comn. 10. Amortizacin. 1I. Prescripcin.
12. Obligaciones de tipo especial
I. CUESTIONES TERMINOLGlCAS.-Las sociedades annimas, dice el artcu-
lo 208 de la Ley General de Ttulos y Operaciones' de Crdito, pueden
emitir obligaciones, que representarn "la participacin individual de sus
tenedores en un crdito colectivo a cargo de la sociedad emisora".
El trmino jurdico "obligacin" es multvoco. En Derecho Civil se en-
sea todo un 'curso de "Obligaciones". Por ello, algunos ordenamientos
jurdicos, como el argentino y el brasileo, han adoptado el trmino ingls
"debenture" que tiene la ventaja de su precisin. J
Se usa tambin, para designar a las obligaciones, el tecnicismo "bono";
pero entre nosotros, el uso de tal tecnicismo ha quedado restringido .a la
designacin de las obligaciones creadas por el Estado y por algunas insti-
tuciones de crdito, como los bancos hipotecarios y las sociedades financieras.
Tambin es multvoco el trmino "emisin", usado frecuentemente en
materia de obligaciones. Se le usa, en primer lugar, para designar la crea-
cin de los ttulos; en segundo lugar, para connotar la totalidad o conjunto
de los mismos y, por ltimo, para designar a la "emisin" propiamente
dicha, o sea al acto de poner los ttulos en circulacin. Creemos que debe
usarse slo en estas dos ltimas acepciones.
2. NATURALEZA DE LOS TITULOS.-La obligacin, como la accin, pertepe-
ce a la categora de los valores mobiliarios, o sea aquellos ttulos que son
1 Vase MIRANDA VALVERDE, op. ct-, tomo I, pg. 478 Y sig.; y MARIO A. Rn'AROLA, op. cit.,
Torno lll, pg. 157 Y sigo
142 TTUl.OS y OPERACIONES O};: CRDITO
objeto de negociaciones "en los mercados llamados bolsas de valores".
2
Es
un ttulo de renta fija, porque produce intereses a una tasa predeterminada.
Las obligaciones se crean por declaracin unilateral de voluntad de la
sociedad creadora, que se har constar en una acta notarial, a la que la ley
(art. 213) llama, impropiamente, acta de emisin.
Son las obligaciones ttulos concretos, porque derivan siempre del acta
de creacin; ttulos tpicos de inversin, con renta fija y generalmente
garantizados; ttulos seriales y obligacionales, y, generalmente, ttulos bur-
stiles.
3. DATOS HISTRlcos.-Las obligaciones aparecen, histricamente, para
documentar los emprstitos estatales, y de ah se extienden al campo de las
sociedades annimas. Por eso se habla, tradicionalmente, de "emprstito
por emisin de obligaciones".
En derecho privado mexicano, Se mencionan por primera vez en la ley
de 22 de mayo de 1882, "que aprob la concesin para el Banco Hipote-
cario Mexicano";" al _que se autoriza para "emitir bonos nominativos o
al portador".
Diversas leyes posteriores se refieren a ellas; pero slo hasta la actual Ley
General de Ttulos y Operaciones de Crdito encuentran una reglamenta-
cin sistemtica y adecuada.
Las sociedades annimas suelen crearlas con la intervencin de Institu-
ciones de Crdito, y grupos importantes de estos ttulos se encuentrancoti-
zados en bolsa.
4. EL NEGOCIO SUBYACENTE. Los TRES MOMENTOS DEL PROCESO DE NACI-
MIENTO DE LAS OBLIGACIONEs.-En la determinacin del negocio subyacente
o relacin fundamental de una obligacin, generalmente existe tambin
confusin doctrinal. Se suele confundir al motivo o causa remota de la crea-
cin del ttulo, con la causa inmediata del mismo y con la causa de su
emisin. La generalidad de la doctrina dice que el negocio causal es un
prstamo, o ms bien, que las obligaciones representan un prstamo.'
Nuestra ley, como ya se indic, rechaza la teora del prstamo. Las obli-
gaciones, dice el artculo 208 antes citado, representan una parte alcuota
2 MORf.AU-1"\tRET, op. ctt., tomo 1, pg. 9.
3 MA':IIUF.L BORJA COVARRURlAS, Emisin de Bonos tl Obligaciones en Derecha Privado MeXI-
cano. Trabajo publicado en la Revista General de Derecho y Jurisprudencia, lomo 1, ao
de 1930.
" vase, por ejemplo: COI'U ROYER, Traite des Societes AnonJlIIcs. Pars, 191fl. tomo ll.
p{lg. 76; JEAS F.sCARRA. COW"S de Droit Commcrcia1. Parfs, 1952, pg. 469; HOUPIN ct BOWIF.L'x.
Traite! ClntiTal des Socits, Civiles et Commercioles, tomo 1, pg, 584 Y slg.: ENRICO SOPRANO,
Traucto Teorico-Prctico dele Societ Commerciali. Torino, 1934. tomo 1. pgs. 456 Y sig.:
RODRIGI.1EZ y RODRfc:uJ::Z (Trfttado de Sociedades Maccmtilcs) confunde la causa remota de la
creacin de los titules COIl la relacin subyacente. Tomo H, pgs. 272 y sigo
LAS OBLIGACIONES 143
de un "crdito colectivo" a cargo de la sociedad creadora. Y no importa
que la causa de ese crdito sea un prstamo, una compra-venta, o cualquier
otro negocio.
Para mayor claridad debemos distinguir, en el proceso de la creacin y
emisin de las obligaciones, tres momentos fundamentales:
a) El motivo o causa remota por la cual la sociedad procede a la creacin
de los valores, para constituir un crdito colectivo en su contra. Este motivo
puede ser diverso: para realizar pagos, para hacer compras; en general, para
desarrollar la empresa. Esta causa o motivo es irrelevante para la vida de
los ttulos, y no puede decirseque constituya la relacin subyacente;
b) El momento de la creacin. Este momento se divide en dos tiempos:
el acta notarial de creacin y la creacin material de los ttulos, que cul-
mina con la suscripcin de los mismos por las personas autorizadas. Este
momento est desvinculado del motivo que dio origen a la creacin de los
ttulos. El acta de creacin es la fuente de donde los ttulos emanan. Los
vicios del acta afectarn a los ttulos, y en caso de discrepancia entre el
texto de stos y el del acta, prevaleced esta ltima. Una vez creados los
ttulos, stos constituyen un valor, una cosa mercantil mueble, un ttulo de
crdito que representa una obligacin a cargo de la sociedad creadora;
e) El momento de la emisin, o sea el acto de poner en circulacin los
valores ya creados e incorporados en los ttulos. Este es un acto abstracto,
e independiente de su relacin subyacente, la que generalmente ser un
contrato de compra-venta de valores; pero que tambin puede ser una
dacin en pago, o algn otro contrato. Pero es necesario insistir en el ca-
rcter abstracto de la emisin; y en que sta no influye sobre la vida del
ttulo. Como el valor est ya creado, la sociedad creadora estar obligada,
aun cuando el ttulo se ponga en circulacin contra su voluntad o pOI
emisin violenta o criminal, como en el caso de robo de los ttulos.
5. CONTENIDO DEL sct DE CREACIN.-EI artculo 213 (LGTOC) de-
termina cul debe ser el contenido del acta de creacin de las obligacio-
nes o sea, como ya hemos dcho, del acta notarial en que se baga constar
la declaracin de voluntad de la sociedad creadora, para establecer un cr-
dito a su cargo, e incorporarlo a los ttulos de las obligaciones.
En trminos generales, debern contenerse en el acta los datos que iden-
tifiquen a la sociedad creadora (datos de la escritura constitutiva) y los
datos que perfilen al crdito y a los ttulos (importe total del crdito,
valor nominal de las obligaciones, forma de vencimiento, intereses, lugar
del pago, especificacin, en su caso, de las garantas, etctera). Deber
contener tambin el nombramiento de representante comn de los obliga-
s Conf. de MIRANDA VALVERDE. Op. i l ~ tomo l. pg. 483.
\
\
\
\
144 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
cionistas, y SU declaracin de haber comprobado la existencia de los activos
de la sociedad creadora, la existencia y el valor de los bienes que en su
caso constituyan la garanta, y su declaracin de constituirse depositario
de los fondos que se obtengan con la colocacin de los ttulos, cuando tales
fondos se dediquen a la adquisicin de bienes o a la realizacin de construc-
ciones para la sociedad.
6. CONTENIDO DE LOS TTuLOS.-Los ttulos, dice el artculo 210, debern
contener:
"1. La denominacin, el objeto y el domicilio de la sociedad emisora;
"U. El importe del capital pagado de la sociedad emisora y el de su
activo y su pasivo, segn el balance que se practique precisamente para
efectuar la emisin; .
"UI. El importe de la emisin, con especificacin del nmero y del valor
nominal de las obligaciones que se emitan;
"IV. El tipo de inters pactado; e
"V. El trmino sealado para el pago del inters y del capital y los plazos;
condciones y manera en que las obligaciones han de ser amortizadas;
"VI. El lugar del pago;
"VII. La especificacin, en su caso, de las garantas especiales que se
constituyan para la emisin, con la expresin de las inscripciones en el
Registro Pblico;
"VIII. El lugar y fecha de la emisin, con especificacin de la fecha y n-
mero de la inscripcin relativa en el Registro de Comercio;
"IX. La firma de los administradores de la sociedad, autorizados al efecto.
"X. La firma del representante comn de los obligacionistas.':
Fuera de los problemas terminolgicos, que ya hemos enunciado, slo
requiere comentario especial la figura del representante comn, que tra-
taremos.despus.
7. PRINCIPALES DtFERENCIAS F.NTRF. LA ACCIN Y LA OBLIGACION.-Segn
ya hemos indicado, tanto la accin como la obligacin son valores mobi-
liarios o efectos de comercio creados en serie, y arribos son creados por
sociedades. Estudiaremos las principales diferencias entre los ttulos:
a) Las acciones pueden crearlas las sociedades annimas :r las en coman- .
dita por acciones: la obl igacin slo puede ser creada por una sociedad
annima, con intervencin de una sociedad de este tipo (como en el caso
de las cdulas hipotecarias) , o por el Estado (caso de lo. bonos).
6 El trmino "pactado" es impropio ya que en realidad no se trata de un pacto, sino de un
acto unilateral.
LAS OBLIGACIONES 145
b) Las acciones son nominativas o al portador; las obligaciones en la
prctica (aunque no por mandato legal) son generalmente al portador;
e) La accin incorpora, segn dijimos, como elemento fundamental, la
facultad de conferir a su tenedor la calidad de socio, de miembro de una
entidad corporativa; la obligacin incorpora un derecho de crdito contra
la sociedad creadora del titulo. Por tanto, el accionista es un elemento
interno, que forma parte del organismo social, y el obligacionista es un
elemento externo, que est frente a tal organismo. En tanto que el socio
es participe en la sociedad, el obligacionista es un acreedor de ella. Esta es
la diferencia fundamental entre uno y otro titulo.
d) Las acciones son valores de renta variable; las obligaciones lo son
de renta fija. Las primeras dan derecho a un dividendo proporcional a las
utilidades sociales; las segundas dan derecho a un inters, que no depende
del resultado de los negocios de la sociedad, y que se deber pagar aun
cuando los resultados arrojen prdida.
Debe advertirse que, como se indic a propsito de las acciones, en la
prctica se han dado casos de acciones de voto limitado con un dividendo
fijo, que equivale a un inters y cuya prctica hemos tachado de ilegal;
y se han dado tambin casos (autorizados por la ley; arto 123 LGSM) de
facciones que devengan intereses, durante un perodo no mayor de tres
aos y por una tasa no mayor del nueve poi' ciento anual. Se trata, como
dice Mantilla Molina 1 de los llamados intereses o dividendos constructivos,
que se permiten para estimular la inversin de capitales en empresas que
necesitan tiempo largo para desarrollarse y producir.
A pesar de la hibridez que ocasionan los fenmenos indicados, creemos
que la diferenciacin entre acciones y obligaciones se mantiene en el fondo
y tras las situaciones transitorias surge cada una de las instituciones, con
sus propias caractersticas,
8. LA ASAMBLEA DE OBLIGACIONISTAS.-La agrupacin de los obligacio-
nistas, observa Escarra 8 se remonta, en sus orgenes, al origen de las socie-
dades annimas. El Banco de San Jorge, de Gnova, fundado en 1409, fue
una de las primeras sociedades annimas, y se fund para representar a los
suscriptores de un emprstito estatal.
La naturaleza de la agrupacin o comunidad de obligacionistas, es dis-
cutida. No se trata de una sociedad, porque el conjunto de obligacionistas
no tiene personalidad jurdica, y tampoco es una asociacin en los trminos
del Cdigo Civil, porque evidentemente los nexos que unen a los obliga-
cionistas entre si, son no slo preponderante, sino exclusivamente econ-
micos. Se trata de una asociacin de tipo especial y de naturaleza mercantil.
1 MANTILLA MOUNA. op. cit., pgs. 252 Y 551.
8 Esc:AaaA. (;001'$ de Droit Commercial, pgs. 285 Y569.
146
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
"La asamblea general de obligacionistas (art. 218 LGTOC) representa
al conjunto de stos y sus decisiones, tomadas en los trminos de esta ley y
de acuerdo con las estipulaciones relativas del acta de emisin, sern vlidas
respecto de todos los obligacionistas; aun de los ausentes o disidentes".
Para que se rena la asamblea vlidamente se requerir que concurra
cuando menos un nmero de titulares que represente la mitad ms una
de las obligaciones en circulacin, y las decisiones se tomarn por mayoria de
votos (art, 219) salvo si se trata de nombrar al representante comn o
revocar su nombramiento, o de convenir prrrogas o esperas con la socie-
dad deudora (art. 220). En estos casos, se requerir que est representado,
cuando menos, el 75% de las obligaciones en circulacin, para la reunin
de la asamblea en primera convocatoria. Si la asamblea se rene por
citacin de segunda convocatoria, ser vlida cualquiera que sea el nmero
de las obligaciones representadas.
En trminos generales, puede decirse que las asambleas de obligacionis-
tas tienen un rgimen semejante al de las asambleas de accionistas: los
titulares se legitiman para concurrir, con la exhibicin de sus ttulos, las de-
cisiones se toman por mayora, que vincula las voluntades de los ausentes
y disidentes, y se les aplican, en lo conducente, las normas establecidas para
las asambleas por la Ley de Sociedades (art. 2212 LGTOC).
La asamblea, que ser presidida por el representante comn se reunir
cuando ste la cite; y deber citarla, si los titulares que representen cuando
menos el 10% de las obligaciones en circulacin, as lo piden. Si el repre-
sentante comn se niega, citar el Juez del domicilio de la sociedad deudora.
9. EL REPRESENTANTE COMN.-Para representar a los obligacionistas,
en sus relaciones con la sociedad deudora, se instituye el .representante
comn. Debe distinguirse entre representante comn provisional, que es
el que designa la propia sociedad creadora para que comparezca al acta de
creacin, y representante definitivo, que es el designado por la asamblea
de obligacionistas.
No es un mandatario, aunque la ley dice que "obrar como un manda-
tario" de los obligacionistas (art. 217). Es el rgano de ejecucin de los
acuerdos de la asamblea de obligacionistas, y el representativo de los mis-
mos. No puede considerarse mandatario, porque existe desde antes de que
los obligacionistas existan, ya que stos, por 'definicin, son obligacionistas
en cuanto son tenedores de los ttulos.
Ya vimos, al estudiar el acta de creacin, que el representante comn
deber cerciorarse de la veracidad de los datos del balance practicado espe-
cialmente para la creacin de las obligaciones; que deber comprobar la
existencia y regularidad de las garantas y constituirse en depositario del
producto de la colocacin de los ttulos, cuando se destine a adquisicin
LAS OBLIGACIONES 147
de bienes o construccin de obras. Tendr, adems, conforme al artculo
217, obligacin de gestionar la inscripcin del acta de creacin, firmar las
obligaciones, asistir a los sorteos, convocar y presidir las asambleas y, como
fundamentales, la facultad de otorgar todos los contratos o documentos que
deban otorgarse entre el conjunto de obligacionistas y la sociedad deudora,
y la de "ejercitar todas las acciones o derechos que al conjunto de obliga.
cionistas corresponda por el pago de los intereses o el capital debidos, o
por virtud de las garantas" que se hayan establecido para el crdito.
Los obligacionistas podrn ejercitar individualmente acciones de cobro;
pero sus acciones sern atradas por el juicio colectivo que inicie el repre-
sentante comn.
10. AMORTIZAClN.-Puede establecerse en el acta de creacin que los
ttulos de las obligaciones venzan peridicamente y por medio de sorteos.
En este caso, se establecer un plazo mximo para el vencimiento, y dentro
de dicho plazo, irn venciendo peridicamente los ttulos que salgan agra-
ciados en los sorteos. Esta es la forma de vencimiento ms usada.
Las obligaciones sorteadas se amortizarn, y dejarn de producir intereses.
11. PRESCRIPClN.-La ley establece (art. 227) que la accin para el
cobro del crdito principal amparado por una obligacin, prescribe en
cinco aos a partir del vencimiento; y la accin para el cobro de los cupo-
nes, o sea la accin de cobro de intereses, que generalmente se incorpora
en cupones, prescribe en tres aos.
Para este tipo de ttulos, que son, como ya indicamos, ttulos de inver-
sin, el plazo de prescripcin debera ser mayor, para mayor seguridad y
mejor atractivo de los inversionistas.
12. OBLtGACIONES DE TIPO ESPECIAL. BONOS DEL ESTADO, BONOS BANCA
RIOS y CDULAS HIPOTECARIAs.-Son obligaciones de tipo especial, por el
sujeto que las crea, los bonos del Estado, los bonos bancarios y las cdulas
hipotecarias.
a) Bonos del Estado. Los bonos y obligaciones del Estado pierden el
carcter de ttulos ejecutivos, porque contra tal sujeto no se puede despa-
char ejecucin. Por lo dems, en cuanto al fondo no son distintos de otras
obligaciones.
b) Bonos financieros, bonos hipotecarios y bonos de ahorro. Estas tres
clases de bonos, son creados por las instituciones que sus nombres indican
(los bonos financieros, por las sociedades financieras; los bonos hipotecarios,
por las sociedades de crdito hipotecario, y los bonos de ahorro, por los
bancos autorizados para operar en depsito de ahorro); se encuentran re-
glamentados en su aspecto especfico, en la Ley General de Instituciones
148
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
de Crdito y Organizaciones Auxiliares, y se distinguen especialmente, ade-
ms del sujeto creador, por sus garantas especficas.
Las sociedades financieras, dice el artculo 26 de la Ley General de Ins-
tituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares, estarn autorizadas,
entre otras cosas, para "emitir (crear) bonos financieros con garanta espe-
cfica". Esta garanta, llamada cobertura, estar constituida por bienes y
crditos determinados, en un juego de proporciones, segn sean los bienes
que constituyan el fondo de garanta. Si se trata de crditos prendarios
sobre mercancas, crdito de habilitacin o avo o refaccionarios, valores
estatales y valores creados por empresas prsperas (o sea las que hayan ob-
tenido utilidades en los ltimos tres aos) la cobertura podr ser hasta del
100% del importe total de los bonos; si la cobertura consiste en valores
creados por empresas que no hayan obtenido utilidades en los ltimos
tres aos, siempre que hayan sido aprobados por la Comisin Nacional de
Valores, la garanta podr ser hasta el 50% del valor total de los bonos; y
si se trata de crditos concedidos directamente a empresas de nueva pro-
mocin, o que no renan el requisito de la prosperidad en tres aos, el
importe de la cobertura podr ser hasta del 30% del importe total de los
bonos.
Los valores que constituyan la cobertura debern mantenerse separados
por la institucin deudora, y fo-rnarn un fondo especial de garanta a
favor de los tenedores de los bonos. No se trata de una garanta prendaria,
sino de un privilegio de tipo especial, a favor de los indicados titulares.
Los bonos hipotecarios son obligaciones a cargo de una sociedad de er-
dito hipotecario, que sta Crea por declaracin unilateral de voluntad; po-
drn tener un plazo mximo de veinte aos, y su cobertura consistir en
activos de la sociedad consistentes en crditos hipotecarios a favor de la
sociedad, o en cdulas y bonos creados o garantizados por erras instituciones
de la misma especie (art. 35 LGICOA). Debe considerarse repetido lo
dicho en relacin con la naturaleza de la cobertura. Los bonos hipotecarios
son quizs los ttulos ms antiguos de la vida comercial mexicana. El
primer banco hipotecario fue fundado bajo concesin de 21 de marzo de
1882, y estuvo autorizado para crear bonos hipotecarios.' Los bonos eran
"instrumento por medio del cual el banco se apodera de los capitales que
buscan inversin definitiva y los entrega a los empresarios que necesitan
usar de ellos para fines que slo logran en largos plazos. ,. El bono hipo-
9 WALTEIl FLAVI1J5 McCALEB. Prtsent and Past BankI'ng in Mexico. New York, 1920. pgtna 17.
JOAQutN D. CASAS'S. Las Instituciones de Crdito. Mxico, 1890.
10 ENRIQUE MAaTfNu SoBRAL. Estudios Elementales de Legislacin Bancaria. Mxico. 1911.
pgina 188.
LAS OBLIGACIONES 149
tecario tuvo amplia aplicacin en la prctica. y ha venido siendo sustituido
por la cdula hipotecaria. 11
Los bonos de ahorro debern tener como garanta especfica un con-
junto de los bienes de activo del banco creador. distribuidos en forma se-
mejante a como se establece para los bonos financieros, en un complicado
juego de proporciones (art. 19 LGICOA). Tambin para la cobertura
de los bonos de ahorro, debe considerarse aplicable lo que se dijo en cuanto
a la naturaleza de la cobertura de los bonos financieros.
c) Las cdulas hipotecarias. Los ttulos de crdito hipotecario (bonos y
cdulas) del derecho mexicano tienen su antecedente en las instituciones
alemanas y en las prcticas francesas. 12 Mas puede asegurarse que la cdula
hipotecaria mexicana tiene caractersticas propias. 13
El artculo 34 de la Ley General de Instituciones de Crdito y Organi-
zaciones Auxiliares dice que las sociedades de Crdito Hipotecario estarn
autorizadas para "garantizar la emisin de cdulas representativas de hipo-
teca". El mecanismo de creacin es el siguiente: una persona que tenga la
disposici6n de un bien inmueble, constituye, por declaraci6n unilateral de
voluntad que se debe hacer constar en acta notarial. un crdito hipotecario
a su cargo, con garanta hipotecaria del inmueble. Se establece en el acta
que el crdito hipotecario quedar dividido en tantas porciones como cdu-
las hipotecarias se creen. y en cada una de las cdulas quedar incorporada
la respectiva porci6n del crdito hipotecario. En esta forma, el crdito
hipotecario, inmobiliario por su naturaleza, se atomiza y se incorpora en
cosas mercantiles muebles, como son los ttulos de las cdulas. As se da al
crdito hipotecario gran movilidad, que hace fcilmente movilizables gran-
des capitales. y que ha dado gran aplicacin a la cdula, la que es conside-
rada como el mejor valor de inversi6n.
La sociedad o banco hipotecario intervendr en el acta de creacin, para
certificar la existencia y valor de las garantas y para prestar su aval en
cada una de las cdulas. El banco tiene, consecuentemente, la calidad de
avalista; pero su situaci6n de intermediario entre el deudor hipotecario
creador de las cdulas y el tomador de stas, tiene especiales perfiles. Se
11 RAFAEL DE LA GARZA Y E. HARO. La Cdula Hipotecaria. Sin pie de imprenta ni fecha.
Pginas 212 y sigo
12 CASASS. op. cit., pgs. 175 y sigo
13 Es interesante hacer notar que en Mxico la institucin sigue un camino inverso al seguido
en el Derecho alemn. En aquel ordenamiento aparece primero la cdula como obligacin
directa del deudor hipotecario, creada con intervencin de un bance hipotecario (Lanschah), y
evoluciona hacia el bono. Esto es: la cdula alemana de nuevo tipo no confiere derechos
contra el deudor hipotecario ni sobre la finca, sino que es una obllgacin directa del Banco.
que tiene por cobertura un crdito hipotecario. Es, por tanto, equiparable. a nuestro bono
hipotecario. (Ver: ARmuR NUSSBAUM. Tratado de Derecho Hipotecario Alemn. Traduccin
de W. RoCES. Madrid. 1929. pgs. 300 y sg.)
150 TTULOS Y OPERACIONES DE CRtoITO
constituye en representante comn obligado del conjunto de tenedores, y
debe velar por los intereses de stos.
Para mayor seguridad de los presuntos tomadores de cdulas, en cada
acta de creacin interviene la Comisin Nacional Bancaria, que vigila la
clxistencia y la debida proporcin del valor de la garanta hipotecaria. .
\ Los tenedores de cdulas no se constituyen en asamblea, porque el banco,_
romo ya se dijo, es su representante obligado, y tienen contra l accin de
I
cobro, por la calidad de avalista que el banco tiene. Al pagar el banco a los
tenedores, se subroga en sus derechos para cobrar al deudor hipotecario.
Las acciones derivadas de una cdula hipotecaria son de dos naturalezas:
hipotecaria contra el deudor principal, y cambiaria directa contra el banco
avalista. AsI lo aclara el proyecto para el nuevo Cdigo de 'Comercio
(art, 881).
Las cdulas tendrn un vencimiento mximo de veinte aos (art, 38
LGICOA) y los derechos incorporados prescribirn como los de las obliga-
ciones: en tres aos los cupones de intereses, y en cinco el principal.
Surge el problema de los efectos de la prescripcin, que se agrava cuando,
como suele suceder, el deudor hipotecario ha entregado al banco el valor
de las cdulas, y dicho valor no ha sido reclamado por los tenedores. La
prescripcin aprovecha al deudor hipotecario creador de la cdula, aun en
el caso de que haya entregado al banco el importe de las cdulas, en cuyo
caso, al producirse la prescripcin, el banco deber devolver tal importe al
deudor. No aprovecha al banco la prescripcin porque el papel de ste es
el de intermediario entre el deudor hipotecario y los tenedores de las cdu-
las, y cuando recibe el importe de stas, no lo recibe en pago para s, sino
para pagar por cuenta del deudor al tenedor del ttulo. Consecuentemente,
obra por cuenta del deudor y debe equipararse al mandatario para los efec-
tos de la prescripcin. Y cama el mandatario, no puede prescribir para si,
ni apropiarse los dineros que haya recibido para efectuar a terceros el pago
de las cdulas por cuenta del deudor hipotecario.
Lo anterior debe entenderse conforme a la ley vigente. Pero es oportuno
observar que, por la naturaleza de los ttulos (ttulos de mercado, para
obtencin y movilizacin de capitales) la prescripcin de las cdulas debe-
ra tener un plazo ms largo, y no deberla beneficiar ni al deudor ni al
banco intermediario. que ya obtuvieron su beneficio con la creacin y
colocacin de los titulas, sino a la Asistencia Pblica. Esta idea, provenien-
tedel sistema francs, ha sido acogida por el proyecto para el Nuevo Cdigo
de Comercio. 15 bit
d) Obligaciones convertibles en acciones. Algunos pases como Alema-
nia (Ley de 1937), Francia (Decreto de 1953), Y Espaa (Ley de Socieda-
des Annimas de 1951) han reglamentado el tipo especial de obligaciones
13 bis. Las dulas hipotecarias han cado en desuso.
LAS OBLIGACIONES 151
que dan derecho a sus tenedores para convertir sus ttulos en acciones y
convertirse ellos, por tanto, en accionistas de la sociedad."
Por decreto publicado el 29 de diciembre de 1962 se agreg a la Ley
General de Ttulos y Operaciones de Crdito (LGTODC) el artculo 210
bis, por medio del cual se reglamenta la creacin de Obligaciones Con-
vertibles en Accin. Dice el novedoso artculo: "ARTCULO 210 bis.-Las so-
ciedades annimas que pretendan emitir obligaciones convertibles en accio-
nes se sujetarn a los siguientes requisitos:
1. Debern tomar las medidas pertinentes para tener en tesorera accio-
nes por el importe que requiere la concesin.
Il. Para los efectos del punto anterior, no ser aplicable lo dispuesto en
el artculo 132 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
IlI. En el acuerdo de emisin se establecer el plazo dentro del cual, a
partir de la fecha en que sean colocadas las obligaciones, debe ejercitarse el
derecho de conversin. "
IV. Las obligaciones convertibles no podrn colocarse abajo de la par.
Los gastos de emisin y colocacin de las obligaciones se amortizarn duo
rante la vigencia de las mismas.
V. La conversin de las obligaciones en acciones se har siempre mediante
solicitud presentada por los obligacionstas.. dentro del plazo que seale
el acuerdo de emisin.
VI. Durante la vigencia de la emisin de obligaciones convertibles, la
emisora no podr tomar ningn acuerdo que perjudique los derechos de los
obligacionistas derivados de las bases establecidas para la conversin.
VII. Siempre que se haga uso de la designacin: capital autorizado, de-
ber ir acompaada de las palabras 'para conversin de obligaciones en
acciones.'
Hay ocasiones en que las Sociedades Annimas necesitan allegarse capi-
tales para incrementar sus operaciones. Los medios ms utilizados en la
prctica son los aumentos de capital, con creacin de nuevas acciones, o
la creacin de obligaciones a cargo de la sociedad, segn ya estudiamos. La
creacin de obligaciones significa un cargo para la sociedad, en el sentido
de que tendr que pagar, cualesquiera que sean los resultados de los nego-
cios sociales, los intereses a los tenedores de las obligaciones. Por ello, suele
darse el caso, cuando la sociedad se ve en situacin difcil, de proponer a
sus obligacionistas la conversin de sus crditos en capital. Esta conversin
se opera cambindose las obligaciones por acciones, y en esta forma el capi-
1-t Con. OCTAVIO RIVERA FAMER. Obligaciones convertibles en acciones. (Sobretiro de la
Revista de la Facultad de Derecho, Mxico, 1961.)
16 En el Diario Oficial dice "conservacin", Se trata, evidentemente, de una errata.
152 TIruLOS y OPERACIONES DE CRtDITO
tal se aumenta, y se disminuye el pasivo de la sociedad. y los obligacio-
nistas quedan convertidos en socios. 'o
Esta operacin no tiene en realidad dificultad alguna: se trata de un con-
venio entre obligacionistas y sociedad y de un aumento de capital ,que se
cubre con el crdito incorporado a las obligaciones, pero puede darse el
caso de que en otra situacin de las sociedades annimas, stas estn desarro-
llando sus negocios bonanciblemente, y ofrezcan a los titulares de las obli-
gaciones el derecho de convertir stas en acciones. Los obligacionistas sa-
brn en qu momento, dado e! curso de los negocios, sea para ellos ms
conveniente, por la mayor productividad que ofrezcan las acciones, conver-
tir sus crditos en capital. Ser un problema de especulacin. Este es el
supuesto que confronta el articulo 210 bis que hemos transcrito.
La sociedad de que se trata crear, por declaracin unilateral de volun-
tad, obligaciones que ofrecer al pblico. El obligacionista tendr, adems
de la seguridad de que la renta fija de su obligacin le ser cubierta, la
seguridad de que si la sociedad realiza buenos negocios y a l le conviene
convertirse en socio, podr hacerlo por medio de! canje de su obligacin.
Es claro que, en estos casos de aumento de capital, los accionistas antiguos
no tendrn derecho al tanto, porque el aumento de capital se destina a ser
cubierto con e! crdito incorporado a las obligaciones.
De acuerdo con el articulo 220 bis fracciones tercera y quinta, el derecho
de conversin ser siempre un derecho que corresponda al obligacionista,
el que no podr ser obligado por la sociedad a realizar la conversin.
16 Conf. RODRIGO URfA. En GARRICUES y URfA. Comentario a la Ley de Sociedades Annimas.
Tomo 11, pg. 568 Y sigo Hcroa LnvA CAmLLo. Obligaciones Convertibles en Acciones.
(Tesis profesional) Mxico. 1964.
APENDICE 1 AL CAP. V DE LA la. PARTE, SECo II
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APENDICE 2 AL CAP V DE LA la. PARTE, SECo Il
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dlta Pll.bUco adopta., 1.. medldll llee ....rt .. pUl \1'" al
Gobierno red."1 eonllple In 01 p"lIIpnelJto <l.. elrolOl de
101 -.fiOI \111. corro.opopdln, 111 dotadollOl p.UlIpOOltal.. q...
reqn.le .. el "mdo d. uta emtal4n.
DECIMATERCERA.-lln tllltO lO nombra. 111 rop ...,n-
tinte cOl'lln de 101 tenodor.. de bonos ds lite empdltito,
le do.llml pro1'1llonalmento con tl1 et.!U:ter I 1I"a.c101l11 n
n...ele .., SoclOd,d A1I4nlml, qlllen deber' <I.......po1'>.. In
enea'IO d. IClltrdO con 111 facoltad.. , lilI_lo..tol que
, ...tahleceD On .OU. OIcrltll.1 o 'OIn1ten de la Le, <1.0 TI
tillos , Op...elo.... d. Cr6cttto. Lal IIl.IIIblell de tOlltllO"'S
d. banal 00 cel.hrarin 011 111 oflclD.. <l.el p....lltant. ca
mll sn II dOd.d tia llil6dco, Dlltrlto Federl1, COUldo '1
Crea oportuno conyocarl.. o lo lollcltoln t ....do... qne
p....onten eUlndo menol el <11.... por c1lq,1.o de tOI banal ell
cl",u1&c14n. dehl6pdoeo plltlllClt Lee eOll1'oo.tortu r..poeU., ..
o.. el. Dltrto Oflc11l de 1& Fedoud6.. , on tilia d. 101 pe
rt4dlcoo tle mI",. el",ulad4n en ls ducI.ad di 6nco.
DIlCIHAQUIN'rA.-PI" .la Intorpreto.cl4n do tltI. es
erltnrl , p." el Clllllpllmlento d. 1.0 obUllltlOJI.s conl1p"
dOI ell la lDlsml, l. d.aignln los trillnn&lcli lodo..IOI d' la
elUdid de Mt:llco. Lal don"" de 10. tenedo... de bono.
dohorin .JeTdtlne 'lIte 010. mllmOI trtbunl1u.
NOVENA.-Lo. bo.. oe d..ell, ..tll, dOldo ti priJlltlO di
Junio di mU nO.,,,,,lelltol 10lenu. "lita .l m_ento dsl 51"0
tout del capital Ci"l rep.tI...tefl. ti dll tlOI PO'
.lento tr1m.ltr&l eobro 111 'l't10. nomlllll, Plfldl'O PO' tri
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11 paco do I1gnnl obll.tcl4n anter1Clf. lo, ClIpon.. .,.Ild.d....
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DECllldA.-LoI pllOI po. eepltal e int....... M b.a....
por el Goble.no Federl1 tri 1&& ofictnu dt1 BUI"" d. "'Ui.
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dlft1 , po. conducto tia esta lnaUtud.6D.
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tol Ictenta , eteee, , po. tinto el paco del. elpltal. de loo
banal ti ha.i 11 flll.&l1...r el. lrIdlcldo pl&lO tll _0rt1&&c16...
OCTAVA.-:et emltor te .eaS"1 el derUho Gt re<l1Dlll'
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rio. '11........ Itl' hoeh. mo4l.nta lolteo q.... ded....1. el.
Blnco de Mklco, Soctetlld AlI6n1m' prenl Con"oc.atorll
\1110 oe pnb11elt' eOIl \llIlrIee <I1U 6e .... Udp.el611 en el Diario
Ofl.clll d. loe El1.Id.ol Unldos IImClll... , en. llIl ptri66tco
d. 101 d. ml'o, d.eIl1.d6n 011 la elucI." d. Mblco. Los re-
onltadol del 10rteo .e pnhllelrl.n. _bitn PO' 1111. lola "e ..
en l. mlom. formo. lt16I1tlc. p.. bUco.c1611 II "l.' G. el _
dotl.o Ultldp.do toUl. En todo ca ... 101 Pllol U1UctpO
dOI aeIll.....i n p.""lllUlIellto on l.s foeh .. Idl.al."" p"l
ho.c... 111 e:ddhlctonto ordlnarlu de Inte.UOI.
SEXTA._El prodnetll que M obten,. tll la eoloeld4n
d. esr.o .,.10.... lorl. IpUCI40 11 CIIlje , ref1rl.U1cla1ntlllto de
obU,o.clonu dtl ErariO Nlct...Il.
'rnCIlIl.A..-LoS bOllOS cOJltertr'n lo 111. tanMon. 1d611
ti"". tI ... eo:.h.........io. 11 portador, Un-art.D tdllertdol ' ..en-
ti coPan.. de I.. te ...n. u.mbl6n 11 portado
PUNTOS PRnrCIJ'ALE8 :DE LA LZY DII INGRIlSOS
DE LA FEDEB.ACI0N PARA EL AltO tU: 1960
CUARTA.-Iln 101 IIUIIIlOI tltlllol roprelllltaUYOI <l.e c.
,IUl so consllItrio. tu e...c:tertadc... prtncl.pl111 do elt&
..cntP... COn cl})eC1fiead6n dt1 ImporW <l.e l. eml11611 , <l.e1
o1lme.o , .,Ilor nomlD&1 <l.. Utlllot. L1.....in "n fl lmU 111
finll.. tle 101 cudldlllOl 8tc.etarto de Blctlll<l.& , C'6dlto
PtIbllco , 'r o.e.o do la FtIlerld.6n, , "lh.c:loll&1 F1Pllldo-
rl", Bod.<I.&cI. AlI6DlmI, los .nteutlca.1. ""11 la n.m. &nt4
&rlf. de .nl .ep'.UlIta.. t.et , telld.i la f&CDltld do UJledi.
ce.tlfl.cldol p.OYIllon&lell qlle en III opolt'llUdlld "UI Un.
jud.... po. lOI Utnlos deflll.lthoe.
8EOUllD....-La om1eJ6p <1.0 101 'boD.OI a qllt M rerlere
l. eU.lltlll. lII1,"rtOr. ao h.ri MI 1lII' IOIa IOno, con fochl
p.lmo.o de jllIlio dO JIIU ...,,-tdelltol ....lita' con 1&. depo
mlD.o.clolles 1lIa;ll1tlltu: q1l1a\trl\H titll10t dO nn IlItU6l1 40 po
101 Utll llIIo, IIl1.lIIeros <l.tl lI.lIo 11 qll1Plontot, Can .. IJO'
do '1l11l1l.0lltos ailloD.. do "; llI1l qlL1ntOlltol tilo101 d.
\lD1I:I.ltrlte. llII1 p_ IICrIlt:rO' dol q1ltP.lentoe 11110
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POlOI; C1I&fn aJJ. Utalol d. eie llII1 '-10' udl nno, 1I11mo-
01 del do. llI1l 11 l1li1 IIIU, ea ...&10.. do ellltrodm"'"
mW...o. do ; tia a1I. t.lt1llJlI do dhe l'lIll ptlOI ud.
llIIo, ndlll'fo, dtl Hia llII1 uo 11 dJecl..Ue mJ1, cOIl 1111
.,&10. 4e el ... IllWoII" d. pe_; C1I.tTo l'lIll tltulOl de ctllCO
llII1 pOllOI cid. 1111., lIUn.... del <I1tdltie llI1l 1lII. el ..lD..
te mJ1, eGn .,11... d .,elDtI IIl10nll <1.1 pelOl; tocI.o. eIl.s.
COll 1tII .,11 totll di 1I11 mil uteclentol .etentl. mW.ne.
de p"OI.
BONOS DE LA PROMOCION INDUSTRIAL
DE LOS ESTADOS UNIDOS MEXICANOS
A.TICULO 25.-& ftotaltr. -.l Eleelltln para
cantrata, 1111 elDpri.uto lntlrlor medlaDl.e 1& 00Ioe&.1411 4.
nna " "UI.. urt d .-lOfft, de 1aa emlfjOllU I\"e lnt41IUll
actnalmente l. l)elO4& PIilb1!eo. lJr.tel1ar, con ,rapoSalta 4.
e..",. '1 t.tlnUlcl.l.lllhuto 4. obliladon del Hurto rede .t.
Los UUIlos UllraHDl.adTh 4. olJclla imprhUto ill
&marltuda. e... 1111 plaao Que 00 ..ceda 4. 20 aloa., deven.
,ar'o lnt41r".. &IlW" q e!I lllnPll .alO d ......perlares
.Jo I'JI..
AaTtCtrLO "'.-El JlJ..,lIt1TO Federal w' .. conoce.
oportll....... "'-W 11 CO"IT"O 4. 1& 1711160, 1... tMml.llaa en \lue
.Je... la. all\erU&ct61l .. \In reflere el art1eulo allterLor,
&JI como 1.. da loe bOllo. 11"1 ti Imlt&l:l.
CLAV8tlLAS DEL ACTA DE Ell!lSION DE
:111 DE .JUNIO DB 1960, BIlLATIVA Jo BONOS DE
LA P&oMOCJOR INDtJS'lRIAL DE LOS ESTADOS
UNIDOS MEXICANOS, 1960.
PB1lltERA.-1l1 ..o de lo. E.tados Unidos Mut
eUl .........prount"o por el eellor Seeret&rto tle Hlctontls ,
CrMlto PtlbUeo, Ueenc"o AlItonlo Ortl.l Mona, declara '1uo
ee In 'JOhmta4 ...utit , q"o emlUri .elnte mil tltul.... do cd
dlto d","omlD&lIos "Banal tle la promod6n bdDstrt&l tle 1....
Illtadol Unldol Monclll1ol, ntlo", con un 0&10' toUl do un
mil IOtedco.t... 10UDte IlltUonOl do p'IO', l'lIone1ll no.clon.al.


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APENDICE 3 AL CAP. V DE LA la. PARTE, SECo JI
MODELO DE CEDULA HIPOTECARIA
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(CIENTO CINCO MIL PESOS 00/100). A PLAZO DE 10 ...Ros. VOLUNTARIOS PAR,.,' LA DEUDORA
ESTA EMISION LA HAce INMOBILIARIA FUENTES DE CHAPUlTEPEC, S. A., REPRESENT"OA POR LOS SRES. JOSE
VELA y VELA y MARCOS RUSSEK, QUIEN SE OBLIGA INCONO'CIO,.. ...LMEJ.HE " P.... EL IMPORTE DE ESTA CEOULA y
EL DE LOS INTERESES PACTAOOS SEGUN EL ACTA CE EMISION CONSIGNADA EN L'" eSCRITURA NUMERO 34,954 DE FECHA 19
De FEBRERO DE 1965, OTORO_OA ANTE el NOTARIO LIC. LUIS DEL VALLE PRIETO, E INSCRITA EN EL REGiSTRO PUBLICO DE
LA PROPI EDAD. 11 n
LA ASOCIACION HIPOTECARIA MEXICANA. S. EN ESTA EMISIQN DESPUES DE HABER PRAC'
w _ TICADO EL AVALoo DI! LOS BIENES HlPOTECAOOS,l'QillI' (CIENTO CINCUENTA MIL PESOS
(O <1) 00/1(0), - - - - - - - - - - - - - - V DI! sus RENDIMIENTOS, CERTIFICA QUE EL MONTO
"1:1' *ci -c "1:1' DE ESTA EMISION ESTA OENTRO oe: LOS LIMITES HACONSTITUItx) HIPOTECA EN PRIMER LO-
g Q ji ""; GAR COf'oI TOOO5 LOS REQUISITOS LEQ"LES. A .. v&t ESTA CEOULIl,. SOBRE LOS SIGUIENTES BIENES,
0._ i CASA No. 32 OE CONVENTO. DE C. E.S. DE SMHA M. ""'C,, ESTAOO DE MEX'CO, '
g o Oz i LA ASOCIACION HIPOTECA. ; .. .. CON EL DEUOOFl
... -c \11 EL PAGO PUNTUAL T....NTO DE . -NR ..CeritlL..A COilotO CE LOS INTERESES RELA-
e g nvce. EN LA CIUCAO DE M ee'tA'":"t\ii!.}"CI.o.. HIF10TieARIA S. A. DE c. V., o EN
Z ... o LOS BANCOS QUE LA MISMA .,'. . oue: CONSTAN EN
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ft.'(;, L" Il,MORTlZACION OEL CAPITAL ent4't>1 .'$k- .. "t ro". ..,," ORDINARIOS, LOS
____f ... OlAS 3D DE A CADA UNA DE ESTAS
B Ci '." IsroN.
"3: EL PRIMER SORTEO SER'" EL 30 DE OIC8RE DE ffiL tjPO PARA EL TENEDOR DE ESTA CEOULA SE-
RA EL 40/0 'CUATRO POR CIENTO) sE PAGARAN MENSUALMENTE. EL
PRIMER PAGO DE INTERESES SERA EL OlA 3D oJ;. J4ss. . '. $.,OOR DEPOSITARA MENSUALMENTE EN EST'"
ASOCIACION $ 875.00 (OCHOCIENTOS 100), - - - - - PARA El. SERvICIO DE AMOR-
T1ZACION DEL CAPITAL v MENSU"'LMENTE EL I ':.- EjE;1""'TE .CORRESPONDIENTES AL C...PITAL INSOLUTO
LA ASOCIACION HIPOTECARIA MEXIC...N.... S. . '.' ;l...,J... LA IN.VERSION DEL CAPITAL SE HAGA EN LOS
TERMINes v PAR. EL OBJETO INDICADOS EN Ul DE EMISION.
"-'ElUCO. O. F. A 12 OE MARZO DE 1965.
Deudora: INMOBILIARIA FUENTES DE C P LTEPEC. S. por los Seores
-.=".,. JOSE VELA y VELA
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ASOCIACION .tflPOTECARIA MEXICANA, s, A. Df C. V
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Y SERVICIOS PUBLlCOS. S. A.
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CAPITIJLO VI
EL CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
SUMARIO: 1. Naturaleza del titulo. 2. Datos histricos. 3. El Cdigo de Comercio.
4. El Proyecto para el Nuevo Cdigo de Comercio. 5. El conocimiento "recibido
para embarque". 6. El conocimiento en el Proyecto de Cdigo Martimo Unifor-
me para los pafses Centroamericanos. 7. El conocimiento en la reciente Ley de
Navegacin y Comercio Martimos. 8. Contenido del ttulo
1. NATURALEZA DEL TIruLO.-La doctrina dominante admite, como indio
camos en la parte general, que el conocimiento de embarque del transporte
martimo es un ttulo de crdito, perteneciente a la categora de los ttulos
representativos de mercancas.
1
2. DATOS HISTRICos.-Puede considerarse que, histricamente, el conoci-
miento es el primer ttulo representativo;" y la institucin se estructura y se
abre paso en la prctica antes de que los juristas establecieran los perfiles
de la doctrina que la explica, y que tan luminosamente ha sido elaborada
por los juristas alemanes e italianos.
2
Suele afirmarse que el conocimiento data de la poca medieval; s pero,
para nuestra historia, es importante anotar que se le reglament en las
Ordenanzas de Bilbao, que datan de 1737, y que rigieron en nuestro pas,
como Cdigo de Comercio, desde la poca colonial hasta fines del siglo XIX.
Dicen las Ordenanzas: "el conocimiento es una obligacin particular que
un capitn o maestro de navo otorga por medio de su firma en favor de un
negociante que ha cargado en su navo algunas mercaderas y otras cosas
para llevarlas de un puerto a otro, constituyndose a entregarlas a la persona
que se expresare en el conocimiento, o a su orden o a la del cargador, por
1 Conf. ANTONIO BauNETI1, Derecho Martimo Privado Italiano. Traduccin de R. Gay de
Montell, Barcelona. 1950. tomo IlI. pgs. 827 Y sigo VIVANTE.. Tratado de Derecho Mercantil.
traduccin de Miguel Cabeza y Anido. Madrid. 1936. tomo IIl, pg. 565. GroSEPn DONADIO,
1 Titoli Representativo delle Merci, Milano. 1936, pg. 1.
2 Cont. DONADIO, op. cit., pgs. 25 Y sigo Una amplia bibliograffa aparece citada en ANDREA
AJmNA. L4 Po/iw di Carieo. Miln, 1951, pgs. 7 Y 8.
s Conl. ARENA, 01'. ct., pg. 9.
154
TTULOS Y OPERACIONES DE cR.:DITO
flete concertado antes de cargarse". Se previene, adems, en las Ordenanzas,
que la entrega de las mercancas se har previa restitucin del conoci-
miento al capitn, y que las entregas parciales se anotarn y firmarn "a
espaldas de! conocimiento". Notable es cmo apuntan ya, en las Ordenan-
zas, caractersticas que son propias de los ttulos de crdito modernos.
3. EL CDIGO DE COMERCro.-EI Cdigo de Comercio derogado hoy en la
parte relativa por la moderna Ley de Navegacin y Comercio Martimos'
reglamentaba el conocimiento de embarque. Deca e! artculo 781: "e! ca-
pitn y e! cargador del buque tendrn obligacin de extender el conoci-
miento en el cual se expresar:
1. El nombre, matrcula y porte de! buque;
II. El del capitn y su domicilio;
III. El puerto de carga y e! de descarga;
IV. El nombre del cargador;
V. El nombre del consignatario, si el conocimiento fuere nominativo;
VI. La cantidad, ca-lidad, nmero de bultos y marcas de las mercaderas;
VII. El flete y la capa contratados.
El conocimiento podr ser al portador, a la orden o a nombre de persona
determinada, y habr de firmarse dentro de las veinticuatro horas de reci-
bida la carga a bordo ... "
Salta a la vista lo anticuado de esta legislacin. En la actualidad, ni el
nombrede! buque, ni el de! capitn, son esenciales para el conocimiento,
ni es requisito bsico" que se extienda ste despus de embarcadas las mer-
cancas.
Agregaba el Cdigo (art, 783) que el adquirente del conocimiento, por
entrega material, si es al portador, o por endoso, si es a la orden, "adquirir
sobre las mercancas expresadas en l todos los derechos y acciones de! ce-
dente o de! endosante".
4. EL PROYECTO PARA EL NUEVO CDIGO DE COMERClo.-En el Cdigo
actual, el conocimiento de embarque de! derecho martimo se diferenciaba
de la carta de porte del transporte terrestre y del conocimiento del trans-
porte areo, A la carta de porte no se le atribuye la categora de ttulo repre-
sentativo. El conocimiento areo carece de reglamentacin especfica.
En e! proyecto para e! Nuevo Cdigo de Comercio se da al transporte un
tratamiento unitario, con desviaciones especficas para cada una de las tres
dases importantes de transportes: terrestre, areo y martimo. Para todos
los transportes se instituye un solo ttulo, al que indistintamente se deno-
mina (estableciendo una sinomina legal) , conocimiento o carta de porte.
4 RAL CERVA:\'TES AHUMADA, Ley de Navegacin )' Comercio Marltimos. Editorial Herrero.
'S. A. Mxico. 1964.
EL CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
155
Todos los conocimientos o cartas de porte que expidan las empresas con-
cesionarias de servicios de transporte tendrn, segn el proyecto, la conside-
racin de ttulos de crdito representativos de las mercancas objeto del
transporte. Adems, expresamente se reglamenta el conocimiento "recibido
para embarque".
5. EL CONOCIMIENTO "RECIBIDO PARA EMBARQuE".-Ya indicamos que el
Cdigo de Comercio exiga, para la expedicin del conocimiento, que ya las
mercancas estn embarcadas. A este ttulo se le llama, por ello, cono-
cimiento "embarcado". Pero las necesidades de la prctica, con la necesidad
de obtener con prontitud los documentos para su negociacin; la entrega de
las mercancas previamente a la llegada de los barcos; el establecimiento
de las grandes lneas de navegacin; la intercambiabilidad de los barcos (lo
mismo da que la mercanca vaya en uno u otro barco de una lnea estable-
cida); el transporte mixto, etc., hicieron que se viniera estableciendo la
prctica de que los cargadores entregaran a la empresa transportadora sus
mercancas, antes de la llegada a puerto del buque en que seran transporta-
. das, y que para los transportes mixtos se extendiera un solo conocimiento
(el llamado conocimiento directo) . Al recibir las mercancas, la empresa
transportadora expide el conocimiento, con la anotacin de haber sido las
mercancas "recibidas para embarque". Este tipo de conocimiento nace con
motivo de las grandes exportaciones de algodn norteamericano.
Tras largas peripecias en la jurisprudencia, el conocimiento "recibido
para embarque". se afianza en la prctica y es admitido (despus de haber
sido prohibido en algunos pases) por diversas legislaciones.
6
La International Law Association aprueba, en la Conferencia de La Haya
de 1921, un reglamento para el ttulo, y en Bruselas, en 25 de agosto de
1924, se suscribe un convenio internacional en que se aprueban las Reglas
de La Haya. Este convenio no fue firmado por Mxico. 7 El ttulo ya se ha
universalizado.
Como ms adelante se ver, ya nuestra ley (la de Navegacin y Comercio
Martimos) reglamenta el conocimiento "recibido para embarque".
6. EL CONOCIMIENTO EN EL PROYECTO PARA CilIGO MARITIMO UNIFORME
PARA LOS PASES CENTROAMERICANos.-Recientemente, las Naciones Unidas
5 Conf. W. R. BISSCHOP, Du Connaissement re,," pour embarquement en droit anglais. Publi-
cado en la Revue de Droit-Maritme Compar. Tomo Hl, julio-septiembre de 1923.
'6 Entre otras: The Carriage o/ Goods by Sea Act, promulgada en 1924 en Inglaterra: (vase
en Scrutton on Charter-Parties, Londres, 1948, pgs. 439 Y sig.); la Act. No. 25 de Nueva Zelan-
da, de 1922 y la Sea Casriage o/ Goods Act, de 1940. del propio pas; Australia, 1924 (ver
Yorston and Fortescue Australion Mercantile Laso, 1950, Sydney): Blgica, Ley de 1928: Fran-
cia, Ley de 1936; Estados Unidos, 1936 (ver Faria, Derecho Comercial Martimo, tomo II, pg.
821. Madrid. 1948) .
7 Vase: PEDRO E. TORRES, La Evolucin del Conocimiento "recibido para embarque". Buenos
Aires, 1944.

156
TfTULOS y OPERACIONES DE CRDITO
han elaborado un Proyecto de Cdigo Martimo Uniforme para los Pases
Centroamericanos. En dicho proyecto, se perfila el conocimiento de embar-
que como ttulo representativo de mercancas, y se admite el conocimiento
"recibido para embarque".
El proyecto dice: "ART. 22.-EI contrato de transporte deber probarse
por escrito y si el cargador lo exige, el porteador, por s o por conducto del
capitn, le expedir un conocimiento de embarque, que deber contener:
a) El nombre y domicilio de la empresa transportadora;
b) El nombre y domicilio de! cargador, de la persona a cuya orden se
expide el ttulo, o la indicacin de ser ste al portador;
e) El nmero de orden de! conocimiento;
d) La especificacin de los bienes objeto del transporte, con la indica-
cin de su valor, naturaleza, peso neto y bruto, estado, lista de empaque
y dems circunstancias que sirvan para su identificacin;
e) La indicacin de los fletes y gastos del transporte, de las tarifas aplica-
bles y la de ser los fletes pagados o por cobrar;
f) La mencin de los puertos de salida y destino;
g) El nombre y matrcula del buque, si se tratase de transporte sobre
nave designada;
h) Las bases para fijar la indemnizacin que el fletador deba abonar en
casos de prdidas o averas".
"ART. 23.-Si las mercancas hubieren sido recibidas para su embarque,
el conocimiento deber contener, adems:
a) La indicacin de ser las mercancas 'recibidas para embarque';
b) La indicacin del lugar donde habrn de guardarse mientras sean em-
barcadas, y
e) El plazo para el embarque."
"ART. 24.-EI conocimiento tendr e! carcter de ttulo representativo
de las mercancas y, consiguientemente, toda negociacin, gravamen o em-
bargo sobre ellas, debern comprender al ttulo mismo, para ser vlidos". 8
7. EL CONOCIMIENTO EN LA RECIENTE LEY DE NAVEGACIN Y COMERCIO MA-
RiTIMos.-Como ya hemos indicado, la novsima Ley de Navegacin y
Comercio Martimos reglamenta e! conocimiento de embarque en forma
moderna y gil, como se ve por los artculos 168, 169 Y170, que el indicado
ordenamiento dedica a este ttulo de crdito.
Dice el artculo 168: "El contrato de transporte de cosas deber constar
por escrito, ye! naviero por s o por conducto de! capitn del buque, expe-
dir un conocimiento de embarque que deber contener:
8 Naciones Unidas. RAL CERVANTES AHUMADA, Proyecto de Cdigo Martimo Uniforme paTa
los Paises Centroamericanos.

EL 'CONOCIMIENTO DE EMBARQUE 157


1. El nombre, domicilio y firma del transportador.
H. El nombre y domicilio del cargador.
III. El nombre y domicilio de la persona a cuya orden se expida el cono-
cimiento o la indicacin de ser al portador.
IV. El nmero de orden del conocimiento.
V. La especificacin de los bienes que debern transportarse, con la indio
cacin de su naturaleza, calidad y dems circunstancias que sirvan para su
identificacin.
VI. La indicacin de los fletes y gastos del transporte, de las tarifas apli-
cables y la de haber sido pagados los fletes o por cobrarse.
VII. La mencin de los puertos de salida y de destino.
VHI. El nombre y matrcula del buque en que se transporten, si se tra-
tase de transporte por nave designada.
IX. Las bases para determinar la indemnizacin que el transportador
deba pagar en caso de prdida o avera."
El artculo 169 reglamenta el conocimiento "recibido para embarque" en
la siguiente forma: "Si las mercancas hubiesen sido recibidas para su em-
barque, el conocimiento deber contener, adems:
1. La indicacin de 'recibido para embarque'.
H. La indicacin del lugar donde hayan de guardarse mientras sean em-
barcadas.
IH. El plazo fijado para el embarque."
El artculo 170 establece que "el conocimiento tendr el carcter de ttulo
representativo de las mercancas y, consecuentemente, toda negociacin, gra-
vamen o embargo sobre ellas, para ser vlido, deber comprender el ttulo
mismo."
Como se ve, el conocimiento tiene el carcter de un ttulo de tradicin,
representativo de las mercancas y a l debern aplicarse las normas que,
en relacin con esta clase de ttulos, estudiamos en la doctrina general
(principalmente los artculos 19 y 20 LGTOC) .
8. CONTENIDO DEL TTULO.-El conocimiento, como hemos dicho, es un
ttulo de crdito representativo, que incorpora el derecho de disposicin
de las mercancas por l amparadas. Quien posea el ttulo, ser el poseedor
legtimo de las mercancas y, conforme al artculo 20 de la LGTOC, que
antes citamos, "el secuestro o cualesquiera otros vnculos sobre el derecho
consignado en el ttulo" o sobre las mercancas por l representadas, no sur-
tirn efecto si no comprenden el ttulo mismo".
t No se incluye machote de conocimiento. porque no. existe un modelo tpico de la navega-
cin mexicana. Para el trfico internacional suele usarse el modelo ingls.
CAPITULO VII
EL CERTIFICADO DE DEPOSITO
Y EL BONO DE PRENDA
SUMARIO: 1. Naturaleza del certificado. 2. Contenido del ttulo. 3. Certificado
de depsito de mercancas en trnsito. 4. Situacin jurdica de los bienes ampa-
rados por un certificado de depsito. 5. El bono de prenda
1. NATURALEZA DEL CERTlFICADO.-EI certificado de depsito es el ms
tpico de los ttulos representativos de mercancas. Lo crean los Almacenes
Generales de Depsito, que se encuentran reglamentados como Organiza-
ciones Auxiliares de Crdito, en los artculos de! 50 al 61 inclusive, de la
Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares.
El mecanismo de operacin es el siguiente: el depositario lleva su mercan-
ca a guardar al Almacn General, y una vez hecho el depsito, el Almacn
expide, desprendido de un libro talonario y numerado en forma progresiva,
un certificado de depsito que ampare las mercancas. Al certificado deber
ir anexo un esqueleto de bono de prenda, para ser utilizado, tericamente,
al constituirse una garanta prendaria sobre las mercancas amparadas por el
certificado.
Suele afirmarse que el certificado de depsito es un ttulo causal o con-
creto. I Histricamente, el certificado de depsito surge, como todos los t-
tulos de crdito, ligado a una causa tpica: el contrato de depsito. Ya en la
parte de doctrina general observamos que el ttulo representativo incorpora
dos tipos de derechos: a) el derecho de disposicin sobre las mercancas
amparadas pare! ttulo; y b) el derecho de crdito para exigir del obligado
la entrega de las mercancas o el valor de las mismas.
2
En lo que respecta
a la funcin representativa y al derecho de disposicin sobre las mercancas,
debe considerarse que el ttulo es concreto, puesto que ya hemos dicho que
1 ROBERTO A. ESTEVA RUlZ. LOJ Titulas de Crdito en el Derecho Mexicano. Mxico, 1958.
pgina 269.
2 Conf. DONADIO. 1 Ttoli Represenlativi del/e Merci. Miln, 19!6. pg. 92.
159
CERnFICADO DE DEPSITO Y BONO DE PRENDA
-::-'
la eficacia de lil'funcin representativa depende no slo del depsito, sino
de la persistfncia de las mercancas en poder del suscriptor del titulo; pero
por lo q'e hace a la funcin meramente crediticia, o sea a la incorporacin
del derecho de crdito contra e! creador del ttulo, para exigir la entrega de
las mercancas o su importe, el ttulo deber considerarse abstracto, porque
. al' titular no podr oponrsele como excepcin la nulidad o inexistencia del
/
depsito, o la inexistencia o destruccin de las mercancas.
En el sentido propuesto se resolvi el problema prctico: los funcionarios
autorizados de un almacn general de depsito, expidieron certificados de
algodn en trnsito, sin que el algodn existiera. Los ttulos fueron nego-
ciados con un banco, y ste, como titular, acudi al almacn a recoger la
mercanca amparada por los certificados. La entrega era imposible, por
inexistencia de la mercanca; pero el titulo no era inexistente, sino que in-
corporaba el derecho de crdito contra e! almacn emisor. Y este derecho
debe considerarse desvinculado de toda causa. No lleg e! problema a los
tribunales; pero se resolvi en el sentido indicado, por mediacin de la
Comisin Nacional Bancaria.
Concretando: cuando el titular ejercita e! derecho de crdito incorporado
en e! certificado de depsito, no pueden oponrsele, por el obligado, las
excepciones "ex-causa".
r
2. CONTENIDO DEL TTULO.-El certificado de depsito deber contener,
en su aspecto formal (art. 231 LGTOC):
l. La mencin de ser "certificado de depsito... ;
n. La designacin y la firma de! almacn;
In. El lugar del depsito;
IV. El nmero de orden, que deber ser igual para el certificado de
depsito y para e! bono o los bonos de prenda relativos, y el nmero pro-
gresivo de stos, cuando se expidan varios en relacin con un solo certificado;
V. La mencin de haber sido constituido el depsito con designacin
individual o genrica de las mercancas o efectos respectivos.
VI. La especificacin de las mercancas o bienes depositados, con meno
cin de su naturaleza, calidad y cantidad y de las dems circunstancias que
sirvan para su identificacin;
vn. El plazo sealado para el depsito;
VIII. El nombre del depositante, o en su caso, la mencin de ser expe
didos los ttulos al portador; I
IX. La mencin de estar o no sujetos los bienes o mercancas materia del
depsito al pago de derechos, impuestos o responsabilidades fiscales, y cuan-
do para la constitucin del depsito sea requisito previo el formar liquida-
cin de tales derechos, nota de esa liquidacin;
160
Tfrows y OPERACIONES DE CRtDITO
X. La mencin de estar o no asegurados los bienes o mercancas depo.
sitados y el importe del seguro, en su caso;
XI. La mencin de los adeudos o de las tarifas en favor del-Almacn,
o en su caso, la mencin de no existir tales adeudos". '
Se ve, por la transcripcin del anterior precepto legal, que los ttulos
deben identificar las mercancas que amparan, y dar una idea general de::---
ellas y de los privilegios que las graven. Suele insertarse en los certificados .
el valor que a los bienes asigna el depositante; pero ese valor no vincula al
almacn; es decir, no finca a su cargo obligacin alguna.
Dice el artculo 229 LGTOC que "el certificado de depsito acredita la
propiedad de mercancas depositadas en el almacn que lo emite". En rea-
lidad, no debe hacerse referencia a la propiedad, sino al derecho de dispo-
sicin de las mercancas. Pudiera ser, por ejemplo, que una persona deposi-
tara bienes ajenos: el depsito no la convertirla en propietario; pero si le
darla, por la calidad formal del titulo, facultad de disponer de las mercan-
cas por l amparadas. Con mayor propiedad, el proyecto para el Cdigo
de Comercio dice (art. 709) que el tenedor de un certificado de depsito
"podr disponer de las mercancas depositadas".
3. CERTIFICADO DE DEPsrro DE MERCANCiAs EN TRNsrro.-Ya indicamos
que en la prctica se da el caso de que se expidan por un Almacn Gene-
ral, certificados de depsito de mercancas que no se encuentran an en
sus bodegas, sino que estn en trnsito. Tal prctica encuentra su apoyo
en el articulo 56 de la Ley General de Instituciones de Crdito y Organi-
zaciones Auxiliares, que en la parte relativa dice que "los Almacenes Ce-
nerales de Depsito podrn tambin expedir certificados por mercancas en
transporte, siempre que el depositante y el acreedor prendario den su con-
formidad y acepten ser responsables por las mermas originadas por el mov-
miento de las mismas. Estas mercancas debern ser aseguradas en trnsito a
travs del almacn que expida los certificados respectivos. Los documentos
de porte debern estar expedidos o endosados a los almacenes".
Por las consecuencias prcticas a que antes aludimos, el proyecto para
el Nuevo Cdigo de Comercio establece, atinadamente, que los certificados
de depsito de mercancas en trnsito slo podrn ser expedidos si los
almacenes generales expedidores tienen "el carcter de cargadores y desti-
natarios en el respectivo contrato de transporte" (art, 707 del proyecto).
4. SITUACIN ]URlnICA DE Las BIENES AMPARADOS POR UN CERTIFICADO DE
DEPsrro.-Es conveniente volver sobre las disposiciones de los artculos 19
y 20 de la Ley General de 'Ttulos y Operaciones de Crdito. "Los ttulos
representativos de mercancas (dice el articulo 19) atribuyen a su poseedor
legitimo el derecho exclusivo a disponer de las mercancas que en ellos se
mencionen". Y se agrega en la parte final del 19 Y en el articulo 20, que
CERTIFICADO Dt: DEPSITO y RONO DE PRENDA 161
para reivindicar, secuestrar o gravar en cualquiera forma las mercancas
representadas por un ttulo, se tendr que reivindicar o gravar el ttulo
mismo.
No es que las mercancas se encuentren fuera del comercio: es que,
por estar representadas por un ttulo de crdito, en lo que respecta al
derecho de disposicin sobre ellas y para proteccin de su circulacin, nin-
gn acto de dominio o de gravamen sobre las mercancas puede tener efec-
tos jurdicos si el acto no comprende, materialmente, al ttulo mismo. Por
ejemplo: aun sabindose quin deposit las mercancas en un almacn
general, si se emiti certificado de depsito, no se podrn embargar tales
bienes en ejercicio de una accin seguida contra el depositante, si el em-
bargo no comprende al ttulo mismo. Esto, porque es necesario proteger
la buena fe de los terceros adquirentes del ttulo, que adquirieron derechos
sobre la mercanca sin ms gravamen que el que en el ttulo mismo conste.
Se trata de la aplicacin de los principios de la incorporacin, la autonoma
y la literalidad.
8
5. EL BONO DE PRENDA.-La ley dispone que, si el certificado no se ex-
pide como "no negociable", deber siempre expedirse anexo al mismo, un
bono de prenda (art. 230 LGTOC) . El bono de prenda acredita "la cons-
titucin de un crdito prendario sobre las mercancas o bienes indicados
en el certificado de deposito correspondiente" (art. 229).
ESIOS ttulos derivan del "warrant" del derecho ingls y del derecho
francs. Tienen por finalidad permitir o facilitar la circulacin de las mer-
cancas y de los crditos prendarios que sobre ellas se constituyan.
En realidad, lo que expide el almacn no es un bono de prenda, sino un
esqueleto de bono de prenda, en blanco, Este ttulo deber contener, ade-
ms de las constancias del certificado, el nombre del tomador del bono, si
no fuere al portador; el importe, tipo de inters y fecha del vencimiento
del crdito prendario que se constituya; la firma del tenedor del certificado
que llene el esqueleto de bono y lo negocie, y la constancia expedida por
el almacn correspondiente o por otra institucin de crdito, que deber
intervenir forzosamente en la primera negociacin del bono, porque, bajo
la responsabilidad de la institucin interventora, debern anotarse en el
certificado de depsito las constancias de la negociacin del bono y las
3 En sentido contrario. con notorio desconocimiento de la doctrina de los ttulos represen-
tativos y pasando sobre la ley. la H. Suprema Corte de Justicia de la Nacin resolvi en la
ejecutoria nmero 8427/46, que la mercanca amparada por un certificado de depsito poda
ser embargada, porque el embargo, "no afecta los intereses jurdicos de los almacenes quejosos.
puesto que en el momento en que fueren requeridos por la entrega de las mercancas por la
persona que tuviera en su poder los certificados que las amparan, pueden negarse a hacerlo
alegando la existencia de la declaracin judicial expresa que los ha declarado embargados .....
Tal doctrina no deber prevalecer, porque echara por tierra toda la importancia y categora
de los ttulos representativos. que son necesarios para la vida comercial.
162 TI'nJLOS y OPERACIONES DE CRtDl'ro
caractensticas del crdito prendario que en l se incorpore, Una vez ne-
gociado el bono, circular por su propio camino, y el certificado seguir
su destino propio y distinto, El tercero adquirente del certificado sabr,
por las constancias que en el mismo figuren, cules son las condiciones del
crdito prendario que gravita sobre la mercanca, y que debern ser satis-
fechas por el tenedor, para poder recoger los bienes amparados por el cer-
tificado, El tercero adquirente se convierte en deudor prendario, hasta el
importe de las mercancas, del tenedor del bono de prenda,
En realidad, el bono ha tenido poca aplicacin prctica, porque los han-
pos, que son quienes generalmente negocian los crditos prendarios sobre
estos ttulos, exigen la entrega del certificado, y en esta forma hacen nuga-
toria la funcin del bono de prenda,
De conformidad con el art, 50 reformado de la Ley General de Institu-
ciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares, los bonos de prenda slo se
expiden a solicitud del depositante, por 10 que han desaparecido, prcti-
camente,
APENDICE AL CAP. VI, la. PARTE, SECo JI
MACHOTES DE CERTIFICADO DE DEPOSITO
Y DE ABONO DE PRENDA
ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO DEL YAQUI, S. A.
ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO - ORGANrZACION AUXILIAR CREDITO
CIUDAD OBREGON. SON.
(ALGEYAl
CERTIFICADO DE DEPOSITO SERIE "S"
7542'
DEPOSITANTE UNION NACIONAL DE PROroCTQRES DE AZlICAR, S. A.. DE V., :Baldaras No'. 36,
Piso, M'x1oo. D. F. ' '
EL PRESeNTE .CERTIFICADO DE DEPOSITO ACREDITA QU:" LA PEI"dONA' FIRMA INC1CADA COMO CEPOS1T ,NTE TIENE DE
POSITAD06 Les BIENES o QUE SE CITAN EN NUESTRA eODEGA y BAJO TODOS L.oe TERMINOS v CONDICIC:NEa eN
ESTE TITULO AL DORSO.
CLASE DEL DEPU'SITO IliDIVIJXrlL VENCIMIENTO DEL DEPOB"<'LDi.oiembre 16 de ,1968'.
BODEGA. No. Varias _USICACION Varias LUGAR:_V-'-"ar=i"'o"'s=-- _
REC. CEPo NUM. SERVICIOS DESDE: __ -' -. ," -. < ',:'
Este Certifioa; de Dopsito sustituye al feoha 1 de Ootubre de 1968.
eUL.TOS DESCRIF>CION cE LOS BIENES OEF>OSITAOOS "'ESO EN KILOS "ALaR DECLAR....OO
..:!L:!...f!.
...LC<//';/
DIRECT.AmrTE POR EL DEPOSITABTEKGS. REALES:_
CLASIF.
T O TAL : - /.,:;.-':.-2_'
oeSERVACIONE6r .lSECITRADO
TARIFA DE ALMACENA.JE:
Segdn
S MENSUAL
"NO SE EXPIOE BONO DE PRENDA, DE ACUERDO CON EL AR
TICUlO Na. 50, DE LA NUEVA lEY GRAl. DE INSTITUCiONES DE CRE-
DITO y ORGANIZACiONES AUXILIARES Y A SOLICITUD DEL DEPOSI
TANTE", '
Solvo anotacln en ccntrertc en el presente dowmento, los bienes
o mereanclOl amporado, por me e.rtificado hon .!do Olegurado, por $V
valor declorodo, mediante pliza tomada por AlMACENES GENERALES
DE O'EfOSITO Del YAQUI, S. A.
Estos bienel o mercanclas .st6n luletos al pago de almacenoje., ,
legurOI, ete., ceuerdc con lo., condiciones del controlo del .' ,
.doe.. :-c
,menlo, no cst.n 'vleto' 01 pogo dtI derechos. Impuestos o r'UJpansabil- "...: - -
dode. fiscales. . , . --.
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CONTRATO DE DEPOSITO
_. 1.s-Lcs no' raapcodeen- por pl,rdldas.,: . de lo ntllurole1o o eatudo de los bienes o mercancas o por c.
'rm:n"OS cou:=;odos. pof.: fMI't'Of, e-. COKl -for!".t<;>(. como.:13ullrr:u, de . .(;i",i! o revcluctcnca, JllQlinQs,..h...eI90s, por,O:;, C1sc.ne.o:b,
eeevees, terrerpofos, reeremctcs, inteftdio,. donas 01. op.a90r- .ncunakls, IlWndacion-es, vreotc, to-mentce, iNedos o-ploga5, de tt:mpc
.. rotura.. varlad6ri o :'pfdldas' de pe-sa causodo pO! envases, defech,l9sot ..los' Almacenes slo N!!sponclercin en caso ?e' Que lo avero,pro\'cngo de :0'
a ellos e{'l 10 o:'tIuordc!', de
_ '. ..cos,O de el Cerlifi(pdo aro\)Clre o los Almocel"oEls obligados l:I su COnsef\'ociro
"'--festilucl6n e1'I los de 105 An[<ulos 281 y-233 de lo leY,'..Genergl tIC lItulos.y, Opef'<Kibne, de Crdito: Si el deopsilo fuere -de bienes" indi ... ,-
",d\,lQlmente..dc,i!lnodos, los 'Almocenes se _o. .conservado" y de 'c;q"tormir;k!d con Npeeificoc1.ones Qnolcdl:js .en el
. pero no .;:.gor'<lntl:rcr ftr: ccmtidod a resoeec dl!t.. con1enido de los i;t!encn .evcnde las onoiacrones' que se hayan' hecho en ... ot
_ CortiUcoda $& deban. 'O d.ecIQl'QdOn, .del depositante.
',' '3,-1, 'tenedor, d&1 CerllfiCoCldo tendi derecho ,'o, in,poccionar .Ios mEtrwn'cQs y .de .abrir. enveses pero sJempre. bor la vi9ilaolda.
lO! rept'cseMontes de los J,Jmoc_s.
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.0. _: S OS
1
/
CAPITULO VIII
EL CERTIFICADO DE PARTICIPACION
SUMARlO: I. Antecedentes. 2. Clases de certificados de participacin. 3. Conteo
nido del ttulo. 4. Naturaleza. 5. Aplicaciones prcticas. 6. El certificado en el
proyecto para el Nuevo Cdigode Comercio. 7. El certificadode vivienda
1. ANncEDENTES,-EI fideicomiso, como ms adelante veremos, es una
institucin importada al derecho mexicano del derecho anglosajn, y con-
siste en la constitucin de un patrimonio autnomo, bajo la titularidad
de un banco fiduciario, para destinar tal patrimonio a la consecucin
del fin que el fideicomitente haya establecido. En Estados Unidos, el
"trust" ha dado lugar a la constitucin de fondos comunes fiduciarios, o sea
de un fondo en el cual tiene inters un conjunto de beneficiarios, que son
generalmente inversionistas. Por ejemplo: con multitud de pequeas apor
taciones, entregadas en "trust" (fideicomiso) al banco fiduciario, ste forma
un fondo que invierte en valores diversos, y los productos se distribuyen
entre todos los pequeos inversionistas, en proporcin a su parte de inters.
Como fiduciario titular del fondo, el banco "puede emitir certificados de
participacin" que representarn la porcin de cada participante en el fondo
comn fiduciario. 1
Este antecedente fue recogido por la Ley Orgnica de la Nacional Fi-
nanciera, S. A., que autoriz a esta institucin (art. 21 frac. XI) para
"emitir c'ertificados de participacin, nominativos o al portador, en los
que se haga constar la que tienen distintos copropietarios en ttulos o
valores, o en grupo de ellos, que se encuentren en poder de la institucin
o 'vayan a ser adquiridos para ese objeto". La disposicin es medrosa y ,
oscura, y no se establece que el acto previo a la creacin de los valores sea
necesariamente la constitucin de un fideicomiso. Se previene que la
institucin "slo ser responsable del debido desempeo de su encargo";
1 GEORGE GUASON BocEJI.T. The Law 01 TTUSts and Trustees. Kansas City, 1935, tomo 3,
segunda parte, pg. 350.
164 TTULOS Y OPt:RACIONt:S DE CRtDIT
pero al final se dice que en el acta notarial de creacin se harn constar
los "plazos de retiro y las utilidades, intereses o dividendos que Nacional
Financiera, S. A, garantice a los tenedores de certificados". Como se ve,
la disposicin legal es hbrida y contradictoria: en la primera parte, parece
que se trata efectivamente de un fondo comn fiduciario, respecto del
cual el fiduciario, como titular y administrador, "slo responde de! debido
desempeo de su encargo"; pero en la parte final se establece, en contra-
diccin con la funcin del fiduciario, la obl igacin de devolver e! valor de
los ttulos y garantizar sus productos. Al amparo de esta contradictoria dis-
posicin, se cre el certficado de participacin de Nacional Financiera,
S. A, que a pesar de su novedoso nombre no es sino una obligacin a cargo
de dicha sociedad, con la cobertura de un fondo constituido por valores
comerciales. El ttulo ha tenido mucho xito en el mercado de valores y
sus colocaciones se han extendido hasta el extranjero.
Con el xito del llamado certificado de participacin de la Nacional Fi-
nanciera, S. A, y con la ingente necesidad que se siente en Mxico de habita.
ciones populares, se pens en que un ttulo como el certificado de partici-
pacin, aplicado al campo mmobiliario, podra facilitar la construccin
de viviendas populares. El Banco Nacional Hipotecario Urbano y de Obras
Pblicas, S. A., fue encargado por e! Gobierno Federal para atender el
problema, y se promovi y obtuvo una adicin a la Ley General de Ttulos
y Operaciones de Crdito (Captulo V bis del ttulo 1, arts. 228a a 228v,
Decreto de 30 de diciembre de 1946) que trata "de los 'certificados de
participacin".
2
Tericamente, elrnecanismo para la creacin del certificado de partici-
pacin inmobiliaria sera el siguiente: se construira un edificio de depar-
tamentos, con el cual se constituira un fondo fiduciario comn, y se expe-
diran tantos certificados de participacin como departamentos tuviera el
edificio, por lo que cada certificado amparara la propiedad o el derecho
de uso de un determinado departamento, y como los ttulos se venderian
en abonos, se facilitara .a cada titular convertirse en propietario de su
habitacin. Los servicios generales estaran encargados al banco fiduciario.
En esta forma podra movilizarse, con gran facilidad, la ms inmvil de
las propiedades, como es la propiedad urbana.
2. CLASES DE CERTIFICADOS DE PARTICIPAClN.-La Ley (art. 228a) estab1e-
ce tres clases de certificados:
a) Los que incorporan "el derecho a una parte alcuota de los frutos o
rendimientos de los valores, derechos o bienes de cualquier clase que tenga
2 Ver: Banco Nacional Hipctecaric Urbano>, de Obras Pblicas, S. A. Memoria de las con-
ferencias de Mesa Redonda sobre la Habitacin Popular, celebradas-entre el 4 y el 8 de sep-
tiembre de 1950. Mxico, 1950.
CERTJFICADQ DE PARTICIPACIN 165
en fideicomiso irrevocable para ese propsito la sociedad fiduciaria que
los emita". Es e! certificado llamado de productos, que confiere a sus tene-
dores derecho slo a una participacin en los productos de un fruto fiducia-
rio comn.
b) Los que incorporan "el derecho a una parte alcuota del derecho de
propiedad o de la titularidad de esos bienes, derechos o valores". Estos son
los certificados de copropiedad, dentro de los cuales queda comprendido e!
certificado de participacin inmobiliaria a que antes nos referamos. En
este certificado se incorporara, como hemos visto, e! derecho de propiedad
sobre una porcin de un inmueble. Es oportuno anotar aqu que aun los
certificados inmobiliarios sern considerados como bienes muebles (arlo
228b).
e) Los que incorporan "el derecho a una parte alcuota de! producto
que resulte de la venta de dichos bienes, derechos o valores". Es ste el cer-
tificado de liquidacin, que se pensaba podra usarse en caso de sucesiones
o liquidaciones de sociedades.
Dice la ley (art, 2281) que los certificados de participacin podrn ser
nominativos o al portador. En realidad, creemos que para acatar la disposi-
cin constitucional que tiende a prohibir la "mano muerta", los certifica-
dos de participacin inmobiliaria debern ser siempre nominativos. As lo
ha entendido e! proyecto para el Nuevo Cdigo de Comercio.
3. CONTENIDO DEL TTULO.-El certificado deber contener, formalmente,
los datos de la sociedad fiduciaria creadora, la mencin de ser certificado
de participacin y su clase (ordinario o inmobiliario) ; la fecha de expedi-
cin del ttulo; los derechos que incorpora, y la firma de! representante
comn de los tenedores de certificados. -
La ley permite, siguiendo a su antecedente la Ley Orgnica de la Nacio
nal Financiera, S. A., que se creen certificados garantizados por la socedad
creadora. Esto va, como ya hemos dicho, contra la naturaleza del fideicomiso
y del certificado de participacin, el que, en el caso supuesto, se convierte
en una obligacin. Este tipo se prohibe, con buena lgica jurdica, en el
proyecto para e! Nuevo Cdigo de Comercio.
En realidad, la figura del representante comn no es necesaria en los
certificados de participacin, y e! proyecto citado no la establece como obli-
gatoria.
4. NATURALEZA.-Se trata, en el certificado de propiedad, de un ttulo
representativo. El fiduciario tiene la titularidad del bien constitutivo de!
fondo fiduciario comn; pero la propiedad radica en los titulares de los
certificados. Los titulares sern copropietarios del fondo comn.
Los otros tipos de certificados (de productos, de liquidacin) no han sido
utilizados en la prctica. Seran ttulos incompletos, ya que la prestacin
166 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
a que daran derecho no podra determinarse por el ttulo mismo, sino por
elementos extracartulares.
5. APLICACIONES PRAcTtcAS.-En la prctica, segn ya indicamos, slo han
tenido aplicacin los certificados de copropiedad. Se han constituido fondos
comunes fiduciarios, integrados por inmuebles y por dinero, para realizar
fraccionamientos urbanos. Debe advertirse que la institucin se va desarro-
liando vacilantemente, y con mltiples errores y contradicciones. Suele
decirse en los fideicomisos que sirven de antecedente a la creacin de los
certificados, que el fin del fideicomiso es "la emisin de certificados de par
ticipacin". La creacin del certificado no puede ser, en estricto rigor, fin
del fideicomiso, sino forma de documentar los derechos derivados del mismo
para el grupo de fideicomisarios titulares de los certificados. Si la creacin
y emisin del certificado fuera el fin del fideicomiso, lgicamente ste se
extinguira al quedar cumplido el fin (art. 357, frac. 1).
Al amparo de la ley, y con el fin de recolectar capitales como valores de
inversin, se ha venido desarrollando una institucin hbrida, bajo el nomo
bre de certificado de participacin, En este tftulo el fiduciario garantiza
rendimientos y devolucin del principal, y se trata, en realidad, de obliga.
o n ~ s a cargo del fiduciario, con peligrosa desnaturalizacin del fidei-
comiso.
Tambin se han creado certificados que, adems del derecho de copro
piedad sobre un inmueble, dan derecho al uso de una parte determinada
del mismo (un departamento, un despacho). Este tipo de certificado es el
que ms debera fomentarse, como cooperacin para solucionar' el ingente
problema de la habitacin, que ya hemos citado.
6. EL CERTIFICADO EN EL PROYEc:rO PARA EL NUEVO CDIGO DE COMERCIO.-
Con los antecedentes anteriormente indicados, el Proyecto para el Nuevo
Cdigo de Comercio pretende estructurar el certificado fiduciario de una
manera ms lgica y ms congruente con el negocio jurdico que es su ante-
cedente necesario, o sea con el fideicomiso.
La innovacin comienza con el nombre: se le llama con propiedad, "cer-
tificado fiduciario".
Expresamente se establece (art. 830) que "para la creacin de certifica-
dos fiduciarios se requerir que en el acto constitutivo del fideicomiso
correspondiente se contenga autorizacin expresa", Esto es, el acto o nego
cio antecedente, sin lugar a dudas, deber ser siempre un negocio de
fideicomiso.
Se establecen tres clases de certificados fiduciarios: I. Los que atribuyen
un derecho a una parte alcuota del producto de los bienes fideicometidos
(certificados de productos) ; n. Los que atribuyen un derecho a una parte
CERTIFICADO ns PARTICIPACIN
167
alcuota de la propiedad de dichos bienes (certificados de copropiedad) , y
lII. Los que un derecho de propiedad sobre una parte determi-
nada de un inmueble fideicometido (certificado de propiedad) (art, 832)_
De estos tipos, es oportuno explicar el ltimo (certificado de propiedad),
porque los dos primeros han quedado explicados anteriormente.
Los titulares del certificado fiduciario de propiedad no sedan copropie-
tarios del inmueble constitutivo del fondo fiduciario comn, sino propieta-
rios de una parte determinada de dicho inmueble. El copropietario tiene
derechos, idealmente, sobre todo el edificio, desde los cimientos hasta el
ltimo ladrillo de la azotea; y el titular del certificado de propiedad ten-
dra derecho a una porcin determinada (un piso, un despacho, un departa-
mento). La situacin del inmueble, colocado en fideicomiso bajo la titu-
laridad del fiduciario, facilitara la solucin de los problemas originados
por los servicios comunes.
El antecedente de este sistema lo encontrarnos en Francia, en la llamada
propiedad horizontal, desarrollada en dicho pas para solucionar el pro-
blema de la crisis de las habitaciones. "La casa dividida por pisos o aparta
mentos no se encuentra en estado de copropiedad. Cada uno de los propie-
tarios tiene derecho exclusivo y completo a Su piso o a su apartamento,
pudiendo ejercitar sobre los mismos todos los derechos de un propietario,
excepto los que deriven de obligaciones resultantes de las relaciones especia.
les de vecindad a que est sometido. Pero, al mismo tiempo, determinadas
porciones del inmueble se hallan en indivisin forzosa"."
A cada modalidad de la propiedad, ya experimentada en otros pases,
podra drsele especial desarrollo por medio del certificado fiduciario. En
l se incorporara el derecho de propiedad sobre una parte determinada
del inmueble, y la indivisin de las partes relativas a los servicios comunes
funcionara gilmente bajo la titularidad del banco fiduciario.
El proyecto exige, en concordancia con nuestro rgimen constitucional,
que el certificado inmobiliario sea nominativo, y prohibe a los fiduciarios
garantizar el pago de los certificados.
Creemos que la solucin que el Proyecto propone es acertada; aunque
ya no llenara por s solo una utilidad prctica, ya que ha sido promulgada
la Ley sobre Condominios, que reglamenta la "propiedad horizontal" a
semejanza del sistema francs, y que en Mxico ha logrado amplia apli-
cacin.
7. EL CERTIFICADO DE VIVIENDA.-Recientemente (Diario Oficial de 27 de
diciembre de 1963) se adicion la LGTOC con el articulo 228 bis, que
establece la posibilidad de crear el "certificado de vivienda".
8 MARCELO PLANIOL y JORGE RIFERT. Tratado Prctico dt Derecho Civil Francs, Traduccin
de Mario Daz Cruz. Tomo 1lI. Los Bienes. Habana, 1942. pgs. 278 y. sigo
168
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
Dice el artculo: "Los 'certificados de vivienda' son ttulos que represen
tan el derecho, mediante el pago de la totalidad de las cuotas estipuladas,
a que se transfiera la propiedad de una vivienda, gozndose entre tanto
del aprovechamiento directo del inmueble; y en caso de incumplimiento o
abandono, a recuperar una parte de dichas cuotas de acuerdo con los valores'
de rescate que se fijen".
Se trata, como se ve, de facilitar la adquisicin de viviendas por quienes
las necesitan. Pero, evidentemente, el texto del artculo contiene un error:
se supone que la causa del certificado de vivienda es un contrato de prorne-
sa de venta, cuando en realidad, se trata de una venta en abonos, con der-
cho a los valores de rescate en caso de incumplimiento o abandono por
parte del comprador. Si ya se determinaron la cosa, el precio y la forma. de
pago y la cosa se entreg al comprador, la venta est ya consumada y, por
tanto, la propiedad se ha transferido al comprador. La confusin que el
artculo produce podr dar lugar a inconvenientes prcticos, por lo que se-
ra preferible un ajuste tcnico del texto: debera reconocerse que se trata
de compra-ventas consumadas, y que lo nico pendiente por parte del ven-
dedor es la formalizacin de la titularidad, no la transferencia de la pro
piedad.
CAPITULO VIII BIS

,
LOS TITULOS DE CREDITO BANCARIOS
SUMARIO: l. Certific .dos deAportacin Patrimonial. 2. Certificados de DepsitoBancario de Dinero.
3. Bonos Bancarios. 4. Obligaciones Subordinadas.
1 Certificados de aportacin patrimonial:
Conocidos en la prctica burstil y bancaria como CAP'S, fueron emitidos por
primera vezen febrero de 1987 por los dos bancos ms importantes del pais (Banco
Nacional de Mxico y Banco de Comercio), yen la actualidad SOn once sociedades
mercantiles de crdito los que cotizan en bolsa a travs de dichos instrumentos. Es-
tos titulos fueron creados en 1982 a raiz de la nacionalizacin bancaria y su subse-
cuente y parcial reprivatizacin.
En efecto; la primera Ley Reglamentaria del Servicio Pblico de Banca y Crdito
(L.R.S.P.B.C.), o simplemente Ley Bancaria en lo sucesivo), publicada el 31 de di-
ciembre de 1982 mencion por primera vez a estos ttulos, cuya regulacin fue reco-
gida por la actual Ley Bancaria, de idntico nombre que la anterior, yen vigor desde
enero de 1985.
Los CAP'S son titulos de crdito asimilables a las acciones, en tanto que son los
ttulos representativos del capital social de los bancos, segn lo determina cl art. II
de la L.R.S.P.B.C. Sin embargo, tienen con las acciones diferencias muy importan-
tes. Los derechos incorporados en una accin pueden dividirse en dos tipos, a saber:
a) derechos patrimoniales
b) derechos corporativos
Ahora bien, normalmente en una accin estn incorporados todos los derechos
derivados de la calidad de socio, tanto patrimoniales como corporativos. Puede ha-
ber, como seexpHc anteriormente, acciones en las que determinados derechos estn
limitados, como en el caso de las acciones de voto limitado, ya estudiadas en el
captulo conducente. Sin embargo, an en estos casos, la limitacin est confinada a
un punto especifico y puede entenderse como una excepcin. En el caso de los
CAP'S y con las caractersticas que mencionaremos ms adelante, el titular posee
plenamente los derechos patrimoniales normales en una accin, pero no posee casi
ningn derecho corporativo, ya que stos slo pueden ser ejercidos por el Estado.
170
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
Resulta conveniente aclarar que este tipo de ttulos, que permiten que el pblico
participe del capital de empresas pblicas, reservando al Estado el control de los
mismos, existe en otros paises. En Inglaterra, a raz de la ola de privatizaciones ini-
ciada por el gobierno de Margaret Thatcher en 1979, se recurri a lo que los britni-
cos llaman la "Golden Share" o "Special Share" o sea accin dorada o accin espe-
cial. De acuerdo con un documento del Tesoro de su Majestad, fechado en di-
ciembre de 1985, la creacin de estas acciones doradas obedece a la necesidad de que
el gobierno retenga el control de determinadas empresas, a pesar de que enajene la
mayor parte de su capital.
Entre las compaias privatizadas que cuentan con acciones doradas estn Britoil,
Jaguar y British Aerospace.
Por otro lado, tambin en Francia el Gobierno recurri a la creacin de ttulos
que permitieran la privatizacin del capital de determinadas empresas pblicas,
manteniendo el control estatal sobre las mismas. El mecanismo elegido es ms pare-
cido al adoptado en el caso de los bancos mexicanos, ya que se trataba de ofrecer al
pblico inversionista ttulos que confirieran derechos patrimoniales pero no de-
rechos corporativos. A estos ttulos se les denomin certificados de inversin (certi-
ficats d' investissement).
Por lo que hace a los CAP'S, ya mencionamos que son los ttulos de crdito
representativos del capital de las sociedades nacionales de crdito. La ley establece
que estarn divididos en dos series, la serie" A", que representar en todo tiempo el
sesenla y seis por ciento del capital de la sociedad, que slo podr ser suscrita por el
Gobierno Federal; y la serie "B" que representar el treinta y cuatro por ciento res-
tante". (Art. 11, L.R.S.P.B.C.)
Nosotros nos abocaremos solamente al estudio de los CAP' S pertenecientes a la
serie "B" ya que los de la serie "A" son intransmisibles es decir, estn destinados a
no circular, y en consecuencia es discutible su naturaleza de ttulos de crdito a pesar
de lo establecido por la Ley Bancaria. De ellos diremos solamente que son el instru-
mento empleado por el Estado para conservar el control de los bancos.
La Ley Bancaria indica que los CAP'S sern nominativos, y est prevista la exis-
tencia de un registro que debern llevar las sociedades mercantiles de crdito,
quienes slo considerarn como propietarios a quienes aparezcan inscritos como ta-
les en dieho registro. (Art, 14, L,R,S.P,B,C,),
l.u Ley ordena que ninguna persona, ya sea sica o moral, puede tener el control
de ( 'A1" S de la serie' '11", por ms del uno por ciento del capital pagado de una so-
cicdad aacional de crdito. Esta prohibicin no es aplicable al Gobierno Federal,
que pat"it' poseer el cien por ciento del capital de cualquier banco. El mismo precep-
to indica '111t' la St'Cr.t'taria de Hacienda y Crdito Pblico puede, mediante reglas de
carcter ~ t t r a l uutoriznr a entidades de la administracin pblica federal y los go-
bicrno de los cstudos, as como de los municipios, a exceder el limite legal. Se estable-
ce tambicn que los ('AP'S no pueden ser adquiridos por personas extranjeras o so-
ciedadcs mexicanas sin clusula de exclusin directa e indirecta de extranjeros, La
pena para la adquisicin que viola ya sea la previsin del porcentaje, ya la de la na-
LOS TITULOS DE CRtDITO BANCARIOS
171
cionalidad, ser la prdida en favor del Gobierno Federal de los CAP'S de que se tra-
te. (Art. 15, L.R.S.P.B.C.).
Por lo que respecta a los derechos que otorgan a sus titulares, deciamos que stos
se dividen en patrimoniales y en corporativos. Aqullos consisten en que los ttulos
representan una parte alcuota del capital y confiere el derecho de participar en las
utilidades de la sociedad, as como de participar eventualmente en la cuota de li-
quidacin, Los propietarios de CAP'S de la serie "B" tendrn tambin el derecho
de preferencia por el tanto para adquirir, en proporcin al nmero de sus certifica.
dos, los emitidos en caso de aumento de capital. (Art. 13, L.R.S.P.B.C.).
Los derechos corporativos estn previstos en 3 de las fracciones del Art. 13 de la
Ley Bancaria y son exclusivamente los siguientes:
l. Designar a los miembros del consejo directivo correspondiente a esta serie de
certificados. Estos consejeros no podrn exceder de una tercera parte del consejo, ya
que segn el Art, 21 de la Ley Bancaria las dos terceras partes del consejo estarn
constituidas por consejeros de la serie"A".
2. Integrar la comisin consultiva. Dicha comisin estar constituida exclusiva-
mente por titulares de CAP'S de la serie "B" y entre sus funciones consultivas no
hay ninguna relevante.
3. La ltima fraccin del artculo de referencia establece que los titulares de
CAP'S tendrn adems los otros derechos que la propia ley les conceda. Sin embar-
go la ley slo les concede el derecho de nombrar a uno de los dos comisarios que in-
tegran el rgano de vigilancia de las sociedades nacionales de crdito.
Como puede apreciarse, a diferencia del titular de una accin, el titular de CAP'S
no tiene derecho de voto en ningn caso. Sin embargo, en todo lo previsto por la Ley
Bancaria, son aplcables las disposiciones mercantiles conducentes, por lo que resul-
ta aplicable al CAP'S lo que ya se mencion para la accin en cuanto su clasificacin
y contenido, asi como la parte relativa a los cupones, que son opcionales en estos
titulos.
11. Certificados de depsito bancario de dinero.
La Ley Bancaria actualmente en vigor retoma la regulacin de estos titules que ya
estaban previstos por la Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones
Auxiliares.
Estos ttulos, de acuerdo con el Art. 46 de la Ley Bancaria, producen accin eje-
cutiva respecto de la emisora, previo requerimiento de pago ante fedatario pblico.
Son ttulos de crdito que documentan una inversin que se ha hecho en un banco y
a la que, en consecuencia, corresponde un inters.
La ley exige que se consigne en ellos lo siguiente:
- La mencin de ser certificados de depsito bancario de dinero.
- La mencin del lugar y fecha de suscripcin.
- Nombre y firma del emisor.
1i2 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
- El monto depositado.
- El tipo o tasa de inters pactado y el rgimen de pago de dichos intereses.
- El plazo para retirar el depsito.
- El lugar de pago nico del mencionado depsito.
111. Bonos Bancarios.
Los bonos bancarios y sus cupones son tambin ttulos de crdito y producen ac-
cin ejecutiva respecto a la emisora una vez cubierto el requisito del requerimiento
de pago ante fedatario pblico, segn el Art. 47 de la Ley Bancaria. Estos ttulos se
emitirn en serie y mediante declaracin unilateral de voluntad de la sociedad emiso-
ra. Los cupones anexos son optativos y pueden utilizarse para llevar a cabo el pago
ya sea de inters o de amortizaciones parciales.
La sociedad emisora se reservar la facultad del reembolso anticipado cuando es-
tn autorizados para ello por el Banco de Mxico. Estos ttulos debern contener:
- La mencin de ser bonos bancarios.
- Lugar y fecha de suscripcin.
- Nombre del beneficiario.
- Nombre y firma del emisor .
- Importe c'e la emisin, con especificacin del nmero y el valor nominal de ca-
da bono.
- La tasa de inters a devengar.
- Plazos para pago de inters y capital.
- Condiciones y formas de amortizacin.
- Lugar de pago nico.
- Plazos o trminos y condiciones del acta de emisin.
IV. Obligaciones subordinadas.
Las obligaciones subordinadas derivan de prcticas internacionales que
pretendian lograr hacer ms atractivos determinados ttulos. En efecto, la subordi-
nacin implica un mayor riesgo, y como consecuencia una tasa de inters superior a
las normales. Pero qu es la subordinacin? Pues simplemente el hecho de que en
caso de liquidacin de la emisora, el pago de los ttulos subordinados se har a
prorrata despus de cubrir absolutamente todas las dems deudas de la sociedad
emisora. Evidentemente este pago es anterior al reparto entre los accionistas, o en el
caso mexicano entre los titulares de los CAP'S, del remanente del haber social. Esto
como consecuencia de que los accionistas no son acreedores sino socios de la so-
ciedad y por lo tanto su derecho no es de crdito, no constituye un adeudo.
El art, 48 de la Ley Bancaria establece que las obligaciones subordinadas, asi co-
mo sus cupones, son titulos de crdito con las mismas caractersticas que los bonos
bancarios y sus cupones respectivos. Deben contener, en lo conducente las mismas
LOS TfTUlOS DE CRDITO BANCARIOS 173
menciones y requisitos que los bonos bancarios. Deben contener asimismo y en for-
ma notoria, la explicacin de la subordinacin.
Son, por ltimo, ttulos emitidos mediante declaracin unilateral de voluntad y
que pueden emitirse en moneda nacional o extranjera.
Cabe sealar que la prctica mexicana consigna la creacin de obligaciones que
adems de subordinadas, son convertibles en CAP'S. dndose una conjuncin de lo
previsto en la Ley Bancaria y de lo establecido por la L.O. T.O.C. (1).
(1) Este captulo se debe a la colaboracin del Lic. Enrique Cervantes Ziga,
CAPITULO IX
LOS TITULOSVALORES y lA INTEGRACION
ECONOMICA lATINO-AMERICANA
SUMARIO: 1. Algunas tendencias del derecho mercantil en la postguerra. Las
zonas de integracin econmica. El Mercado Comn Europeo. 2. Las zonas de
integracin econmica en Amrica Latina. El Mercado Comn Centroamericano.
La Zona Latinoamericana de Libre Comercio. 3. Intentos de Unificacin del
derecho de ttulos de crdito en el Mercado Comn Centroamericano. 4. El pro.
blema de la unificacin en la Zona Latinoamericana de Libre Comercio. El
proyecto de Ley Uniforme de Ttulos.valores para Amrica Latina
1. ALGUNAS TENDENCIAS DEL DERECHO MERCAN'l'IL EN LA >OSTGUERRA. LAS
ZONAS DE INTEGRACIN ECONMICA. EL MERCADO CoMN EUROPEO.-El mun-
do de la postguerra present fenmenos sin precedente en la historia de la
humanidad. Se pusieron en liquidacin los grandes imperios coloniales;
surgieron a la libertad poltica decenas de nuevos Estados, y en el panorama
mundial, aparecieron tres grandes potencias polares: Estados Unidos, Rusia
y China. '
El estudio sociolgico de las potencias que llamamos polares, indic que
tales potencias son zonas econmicamente integradas, con poblacin, terri-
torio, economa y cultura, estructuralmente armonizadas. Los pueblos de
cada una de estas potencias, son los principales clientes consumidores de sus
productos industriales.
Europa desintegrada polrcamente, busc en la integracin econmica
su propia supervivencia. As, se crearon la Comunidad Econmica del Car-
bn y del Acero, la Comunidad Europea de la Energa Atmica, el Mercado
Comn Europeo y la Zona Europea de Libre Comercio.
Las Comunidades Europeas han dado nacimiento a un nuevo derecho:
el derecho comunitario. J Los tratados constitutivos de las Comunidades
Europeas (principalmente el Tratado de Roma, constitutivo del Mercado
Comn Europeo), son tratados de nuevo tipo; los llamados tratados-cua-
dros, porque contienen normas abiertas, que van evolucionando en su
.J, NICOLA C\TALANO, Manual de Derecho de las Comunidades Europeas. Publicacin de
INTAL. Buenos Aires, 1966.
1;6 TTULOS Y OPERACIO]';ES DE CRI::DlTO
aplicacin. Surgen los organismos supranacionales, como la Corte de Juso
ticia de las Comunidades y, en una palabra, aparece un derecho nuevo, con
novedosos principios.
Hay nueva doctrina, nueva jurisprudencia, y en este movimiento integra.
cionista, se busca la armonizacin o unificacin de las instituciones jurdi-
cas mercantiles, es decir, se busca la integracin jurdica.
2
2. LAS ZONAS DE INTEGRACIN ECONMICA EN AMRICA LATINA. EL MER-
CADO COMN CENTROAMERICANO. LA ZONA LATINOAMERICANA DE LIBRE
COMERCIO.-No sera propio de esta obra desarrollar una teora de la inte-
gracin: sealamos solamente que ella puede comprender diversos estadios,
entre ellos la zona de libre comercio y el mercado comn. En una zona de
libre comercio, sin que lleguen a establecerse necesariamente instituciones
supranacionales, se busca ir aboliendo gradualmente las barreras aduana-
les, para establecer el libre trnsito de mercancas en el territorio zonal. En
el mercado comn se produce para la zona cuya integracin econmica se
pretende; y adems de la abolicin de las barreras aduanales, se tiende a
presentar una barrera comn frente a los productos extrazonales. Se tiende
a establecer, adems de la libertad de circulacin de mercancas, las otras
tres libertades fundamentales de toda zona de integracin econmica: libero
tad de trnsito y establecimiento de personas, libertad de circulacin de
capitales y libertad de circulacin de servicios.
En Amrica Latina podemos sealar dos regiones principales de integra-
cin econmica: el Mercado Comn Centroamericano, constituido por los
Tratados de Managua y Tegucigalpa, y la Zona Latinoamericana de Libre
Comercio, constituida por el Tratado de Montevideo. a
3. INTENTOS DE UNiFICACIN DEL DERECHO DE TTULOS DE CRDITO EN EL
MERCADO COMN CENTROAMERICANo.-Ya indicamos que la integracin eco-
nmica tiene como presupuesto la integracin jurdica, y que sta supone
la armonizacin o la unificacin de las instituciones jurdico-mercantiles en
los. pases cuyos territorios forman el territorio zonal.
En el Mercado Comn Centroamericano se atac el problema de la unfi-
cacin del derecho de ttulos de crdito. El muy meritorio Instituto Cen-
troamericano de Derecho Comparado auspici los estudios relativos, que
culminaron con el proyecto de Ley Uniforme Centroamericana de Ttulos-
valores.
2 Incluso existen notables revistas especializadas como la Revue Trmestriete de Droit Euro-
pee11, la Reirue d March Commun y la revista Derecho de la (Esta ltima es una
publicacin de lNTAL.)
3 Vase KRA:MER, Instituto Interamericano de Estudios Juridicos Internacionales.
Derecho Comunitario Centroamericano. San Jos. Costa Rica. 1968.
WS TTULOS.VALORES 177
Como inmediatamente veremos, el proyecto centroamericano sirvi de
base al proyecto que se elabor para todos los pases que forman la Zona
Latinoamericana de Libre Comercio.
4. EL PROBLEMA DE LA UNIFICACIN EN ZONA LATINOAMERICANA DE LIBRE
COMERCIO. EL PROYECfO DE LEY UNIFORME_ DE TTULOSVALORES PARA
AMRICA LATINA.-EI Instituto para la Integracin de Amrica Latina, de-
pendiente del Banco Interamericano de Desarrollo, promueve el estudio
de la problemtica de-la integracin y trabaja, en trminos generales, por
el logro de la integracin cultural; Una de las fases de la integracin cultu-
ral es la integracin jurdica.
El Parlamento Latinoamericano, con sede en Lima, Per, pidi el aseso-
ramiento del Instituto para la Integracin de Amrica Latina, para que se
elaborara un proyecto de ley uniforme de ttulos-valores para todos los
pases integrantes de la Zona Latinoamericana de Libre Comercio.
Tras larga- investigacin de derecho comparado latinoamericano, de los
documentos internacionales relativos (principalmente las Convenciones de
Ginebra) , con el antecedente del proyecto centroamericano, y con la coope-
racin de distinguidos especialistas en la materia, fue elaborado el Proyecto
de Ley Uniforme de Ttulos-valores para Amrica Latina. Los trabajos pre-
vios- a la elaboracin culminaron con la reunin de especialistas celebrada
en Buenos Aires en octubre de 1966, bajo el patrocinio del Banco Central
de la Repblica Argentina. Esta reunin alcanz un alto nivel acadmico.
No haremos un comentario, as sea general o panormico, del mencio-
nado proyecto, porque tal trabajo est contenido en la exposicin de moti-
vos del mismo, que aparece en el apndice a este captulo. Tal exposicin,
igual que el texto del proyecto, deber merecer la atencin de los estudiosos
del derecho de ttulos.
Pero s creemos conveniente insistir en que, muy a pesar de la decisin
del Instituto Centroamericano de Derecho Comparado y de la determina-
cin de la reunin de expertos, celebrada en Buenos Aires, sobre la deno-
minacin "ttulos-valores", seguimos manifestando nuestra preferencia a la
tradicional expresin "ttulos de crdito", por las mismas razones expuestas
en la parte relativa de este libro.
Como ya indicamos, el proyecto ha sido objeto de una amplia difusin
y de extensos comentarios." El Instituto para la Integracin de Amrica
Latina lo ha enviado ya al Parlamento Latinoamericano, y se encuentra
en estudio, para su posible adopcin, en los paises de la Zona Latinoameri-
.. Banco Interamericano de Desarrollo. Instituto para la Integracin de Amrica Latina. Pro-
'yecto de Le}' Uniforme de Ttulos-valores para Amrica Latina, Buenos Aires. 1967.
ij Se ha publicado adems en las ediciones del INTAL; en rganos como la revista de la.
Asociacin de Banqueros de Mxico y en la Revista Pesquisas e Estudos Economco-iurdco-
sociais, de San Pablo, Brasil.
178 TTULOS Y OPERACIONES DE cRDITO
cana de Libre Comercio. El distinguido profesor Ignacio Winizky, de la
Universidad de Buenos Aires, en su "Comentario Tcnico de los debates
realizados en la reunin de especialistas en ttulos-valores organizada por el
INTAL", manifiesta "la fundada esperanza de que los pases de Latinoarn.
rica sabrn tener la visin, la audacia y la sabidura -<ue tanto tiene de
humildad- de adoptarlo (el proyecto) , a libro cerrado, incorporando as,
a la lista de medios conducentes a obtener una integracin econmico-social
de nuestro "hbitat" latinoamericano, un instrumento jurdico-legal que
tiene, adems de sus altos valores intrnsecos, la virtud de expresar el nivel
cientfico de los juristas latinoamericanos, y de sealar al resto de los paises
del mundo una nueva y progresista sistematizacin legislativa de los ttulos
circul atorios".
APENDICE AL CAPITULO IX DE LA la. PARTE, SECo 11
PROYECTO DE LEY UNIFORME DE TITULOSVALORES
PARA AMERICA LATINA *
a. EXPOSICION DE MOTIVOS
Generalidades
El' Parlamento Latinoamericano solicit del INTAL la formulacin de un
proyecto de Leyuniforme de ttulos-valores para los pases de Amrica Latina.
Para la elaboracin del proyecto, el INTAL consult al Instituto Centroame.
ricano de Derecho Comparado, puesto que dicho Instituto tena formulado ya
un proyecto para los pases miembros del Mercado Comn Centroamericano.
El proyecto centroamericano fue sometido a un cuidadoso examen previo, y
sirvi como base fundamental del proyecto para Latinoamrica.
El INTAL estim conveniente que el proyecto fuese examinado por destaca.
dos especialistas en la materia, provenientes de todos los pases latinoamerica.
nos, o de la mayora de ellos, y, con el patrocinio del Banco Central de la Rep.
blica Argentina celebr, en su sede en Buenos Aires, del 13 al 15 de octubre de
1966, una reunin de especialistas que discuti exhaustivamente el proyecto
de ley uniforme de ttulos.valores para Latinoamrica. A esta reunin cOnCO-
rrieron profesores de la mayora de los pases latinoamericanos, especialmente
invitados por el INTAL, Y representantes de los Bancos Centrales. En calidad
de observadores concurrieron representantes del BID, de la ALALC, de la Fede.
racin Latinoamericana de Bancos, y de diversos organismos jurdicos estrecha.
mente vinculados con la materia.
Los resultados de la reunin fueron fructferos, y tomndolos en consideracin
se redact el proyecto definitivo que se enva a la alta consideracin del Parla.
. mento Latinoamericano.
Antecedentes del proyecto
En la formulacin del anteproyecto fueron debidamente consideradas, en Ior-
ma comparativa, las legislaciones de los distintos pases latinoamercan,o.s, as
Proyecto elaborado para el INTAL por el profesor RAL CERVANTES AHUMADA, romo resul-
tado de la reunin de especialistas en ttulos-valores, celebrada en la sede del Instituto, del
13 al 15 de octubre de 1966.
Tomado del libro Proyecto de Ley Uniforme de Ttulos-Valores para Amrica Latina. INTAL.
Buenos Aires, 1968.
180
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
como las Convenciones de Ginebra de 1930 y 1931 sobr letras de cambio y sobre
cheques, y diversos proyectos elaborados en algunos de los pases, como los de
El Salvador, Guatemala, Mxico, Per y Venezuela.
Se sigui en el proyecto una tendencia general a la armonizacin de las insti.
tuciones jurdicas de los diversos pases.
Estructura
La estructura general del proyecto es novedosa y parte de la idea bsica de
que los ttulos.valores constituyen una categora de instrumentos jurdicos que
pueden ser sometidos a un tratamiento de carcter general. antes de establecer
la reglamentacin particular de cada ttulo. Por ello el proyecto comprende un
Ttulo Primero que versa sobre los titulos.ualores en general; un Ttulo Segun.
do, que trata de las distintas especies de titulos.ualores, y un Ttulo Tercero que
se ocupa de la accin y de los procedimientos cambiarios. .
I. TITULO ,PRIMERO
No se pretendi definir aqu los ttulos de crdito. De la tradicional descrip.
cin vivanteana se tomaron los elementos normativos esenciales a fin" de esta.
blecer el carcter denecesarios que tienen estos documentos para el ejercicio de
los derechos que en ellos se incorporan, derechos que se consideran literales y
autnomos.
Se establecieron los requisitos generales q,ue debe contener un ttulo-valor, es-
timndose, sin desconocer la fuerza tradicional de la costumbre,' que al fijar
dichos requisitos mnimos las costumbres de los diversos pases encontrarn un
cauce de armona.
El negocio que produce la incorporacin del derecho al ttulo es considerado,
de acuerdo con la misma autorizada doctrina, como un negocio unilateral que
debe ser abstracto, e independiente, ~ tanto, de los vicios de la voluntad, salvo
la consideracin que sta debe tener en los ttulos causales.
Tanto las obligaciones como los derechos incorporados en-un ttulo.valor son
concebidos como autnomos, esto es, independientes unos de otros, de tal mane.
ra que las causas de invalidez de algunos de ellos no podrn afectar la validez
de los otros.
La obligacin cambiaria derivar siempre de una firma, o de un sustituto legal
de ella, puesta en condiciones cambiarias sobre la cosa titulo-valor.
Los suscriptores no se consideran obligados solidariamente, sino en el caso de
que sean signatarios de un mismo acto; para quien suscriba un acto indepen.
diente, su obligacin Ser autnoma, o segn ya se dijo, )ndependiente y evn.
tualmente distinta de todas las. dems obligaciones incorporadas en el titulo.
En cuanto a la forma de circulacin, se mantiene la tradicional distincin
entre, ttulos nominativos, o sea aquellos que necesitan el endoso, la entrega del
ttulo para su trasmisin y la inscripcin en el registro del creador de ste; ttu.
los a la orden, los trasmisibles por endoso y entrega del ttulo; y ttulos al porta.
dor, que se trasmitirn por la simple tradicin del documento.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS.VALORES
2. TITULO SEGUNDO
De la letra de cambio
181
Al reglamentar las distintas clases de ttulos. valores, se otorg lugar preminen.
te a la letra de cambio, en reconocimiento a su gran categora histrica.
Como innovacin, anotaremos que al no exigirse entre los requisitos esencia.
les de la letra el nombre del beneficiario, se admite la letra de cambio al porta.
dar as como los vencimientos sucesivos, tan usuales en los pases latinoame-
ricanos.
Se suprimieron, por su reconocido arcasmo la pluralidad de ejemplares, de
las copias. de los domiciliatarios y recomendatarios y de la intervencin, tanto
para la aceptacin como para el pago. La reglamentacin del protesto fue enfo.
cada de una manera novedosa y de acuerdo con la experiencia latinomericana.
El protesto slo ser necesario cuando el creador de la letra de cambio o algn
tenedor lo hagan obligatorio por la insercin de la clusula "con protesto" en
el anverso de la letra.
Cuando el protesto sea obligatorio mantendr su carcter de acto autntico
realizado con intervencin de fedatario pblico. La tradicional prohibicin de
que se incluya clusula de intereses en la letra de cambio aparece abolida en el
proyecto.
Del pagar y del cheque
El pagar se reglament alterndose muy levemente la reglamentacin tra.
dicional.
Por lo que respecta al cheque. se reconoci su bsica funcin de instrumento
de pago; la reglamentacin propuesta se aparta relativamente poco de las nor.
mas tradicionalmente admitidas.
Se propone la reglamentacin de nuevos tipos de cheques utilizados en la
prctica de algunos paises, como el cheque con provisin garantizada y el cheque
con taln para recibo.
. En el cheque de viajero, el proyecto se apart de la tradicional y breve preso
cripcin de las obligaciones del creador del ttulo, para establecer las imprescrip.
tibilidades de dichas acciones; adems, se extendi a un lapso de 5 aos la
prescripcin de las acciones contra el corresponsal que ponga 'en circulacin el
cheque de viajero.
De los debentures
Nadie podr negar la gran importancia que tiene la posibilidad de establecer
un mercado comn latinoamericano de valores. El ideal sera que los ttulos
emitidos por las corporaciones de un pas latinoamericano pudiesen ser cotiza.
dos en las bolsas de valores de los otros pases. y. necesariamente, la primera de
las bases para esta posibilidad ser la reglamentacin de los ttulos oblgaco.
nales de las sociedades annimas con vistas a que tengan o renan, los requisitos
182 TiruLOS y DE CRDITO
mnimos indispensables para ser admitidos en los mercados de valores de todos
los paises. .
Con esta meta se estableci en el proyecto la reglamentacin de estos ttulos.
Se acept el trmino "debentures" en sustitucin del trmino "obligacin",
por ser este ltimo muy equivoco y porque "debentures" ha sido ya aceptado por
algunos paises latinoamericanos, como es el caso de Argentina y Brasil. En el
proyecto se propone una reglamentacin para los debentures convertibles
en acciones, considerando que esta modernsima categora de ttulos-valores ha
obtenido Un singular xito en Jos paises donde ha sido utilizada, y que, prin.
cipalmente en los paises en desarrollo, es muy conveniente desde todos los puntos
de vista crear un ttulo, que aun siendo originalmente un ttulo de inversin,
pueda convertirse, cuando el xito de la empresa lo permita, en un titulo accio-
nario cotizable en las bolsas de valores,' con lo cual se lograr la capitalizacin
de los crditos en contra de las sociedades annimas.
Naturalmente, para los debentures o bonos bancarios, se estableci una regla.
mentacin especial derivada de las caractersticas tambin especiales de los ban.
cos, o sea de los sujetos creadores de estos titulos.
Del certificado de dep6sito 'Y del bono de prenda
Se estim tambin conveniente establecer la reglamentacin sobre certificados
de depsito y bonos de prenda, con el propsito de que este titulo ejerza su
importantsima iuncin a medida que se vayan desarrollando las operaciones de
la Asociacin Latinoamericana de Libre Comercio y del Mercado Comn Cen.
troarnericano, y que pueda ser til cuando se alcance la meta del Mercado Comn
Latinoamericano.
Al determinar esta reglamentacin se tom muy en cuenta la problemtica
motivada por estos ttulos en los paises donde se los ha usado, como Chile
y Mxico.
De la carta de porte o conocimiento de embarque
Este captulo presenta la novedad de reglamentar de una manera unitaria,
tanto a la carta de porte como al conocimiento de embarque.
No hay razn en nuestra poca para mantener separados estos ttulos, sobre
todo si consideramos la utilidad que tiene en el comercio moderno el uso de un
conocimien to de embarque nico para transportes combinados.
Puesto que en Amrica Latina ha habido una discusin muy amplia a pro.
psito de las responsabilidades de los transportadores. se crey conveniente esta-
blecer que se considerarn como no escritas las clusulas restrictivas de la obli.
gacin del porteador de entregar las mercancas en el lugar del destino, as como
aquellas clusulas que liberen de manera total al transportador. Se crey que
so1amente de esta orma el tomador del titulo podra tener un relativo inters
en tomarlo.
En lo que respecta a las responsabilidades de los endosantes del conocimiento
de embarque o la carta de porte, el proyecto zanja una vieja discusin al estable.
cer lo que parece ms adecuado, o sea que el endosante del certificado de depsi.
to, y el endosante de un conocimiento de embarque debern responder de la
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TIruLOS.VALORES
183
existencia de las mercaderas en el momento del endoso. Esto significa natural.
mente, que en el momento de la entrega del titulo endosado se transfieren al
endosatario los riesgos sobre las mercancas amparadas por el titulo.
De la factura cambiaria
La factura cambiaria es un titulo de crdito tpicamente latinoamericano.
Brasil lo tiene reglamentado, y lo ha usado intensamente, Tambin lo ha regla.
mentado Argentina, pero, segn las informaciones obtenidas. a pesar de tener
una reglamentacin amplia, su uso en este pas es muy reducido. Sin embargo.
en los pases centroamericanos se utiliza con bastante profusin y sin reglamen.
tacin adecuada. Por ello se establecen disposiciones bsicas para reglamentar
este interesante ti tulo.
3. TITULO TERCERO
Del procedimiento
No podfa concebirse como completa una reglamentacin total sobre ttulos
de crdito si el proyecto no contuviese una reglamentacin bsica para el pro-
cedimiento que se deber seguir con el fin de hacer efectivos dichos ttulos,
El problema de los procedimientos fue objeto de grandes discusiones, y se
consider que sin un procedimiento adecuado, principalmente sin un procedi-
miento de cobro. sera inconsistente toda la estructura de los ttulos de crdito.
Es conveniente, sobre todo si se trata de una ley uniforme, que el tomador de
un titulo sepa a qu atenerse en cuanto al procedimiento de cobro, y, dado que
en nuestros pases hay una gran divergencia en materia de procedimientos, se
crey oportuno incorporar al proyecto bsico todas las disposiciones necesarias
para hacer efectivo ef cobro de los ttulos,
Pero cabe advertir que estas disposiciones tienen el carcter de supletorias
si consideramos que, en todos los casos, el procedimiento ceder ante el proce-
dimiento instaurado por los tribunales comunes si se tratase de. juicio ejecutivo.
Sin embargo, creemos que es muy til que en el proyecto figuren de manera
clara y terminante los requisitos mfnimos procesales que debern aplicarse a un
tftulo de crdito.
Se regulan en este titulo la accin cambiaria, los procedimientos de cobro,
la cancelacin de los ttulos en blanco, etctera.
Conclusin
La armonizacin de legislaciones en Amrica. Latina deber ser el resultado
de un proceso gradual efectuado en funcin de los requerimientos propios de
cada etapa de la formacin del mercado comn regional.
Con este criterio funcional, el Instituto para la Integracin de Amrica Latina
ha encarado la elaboracin de este proyecto de ley uniforme de ttulos-valores
184 TTULOS Y OPERACIONES m: CRDITO
que tiende a facilitar las transacciones comerciales multinacionales y la circula-
cin de los capitales en la regin. , . .
Su adopcin por los pases participantes del proceso de integracin econmica
de Amrica Latina, contribuir indudablemente a crear la infraestructura jun.
dica necesaria para la evolucin exitosa del mismo.

b. TEXTO DEL PROYECTO DE LEY UNIFORME


DE TITULOSVALORES PARA AMERICA LATINA
TITULO PRIMERO
DE LOS TITULOS-VALORES EN GENERAL
CAPITULO I
Disposiciones generaLes
ART. IO.-Los ttulos-valores son documentos necesarios para ejercitar el de.
recho literal y autnomo que en ellos se consigna.
ART. 2o.-Los documentos y los actos a que esta ley se refiere slo producirn
los efectos previstos en la misma cuando contengan las menciones y llenen los
requisitos que la misma ley seala, salvo que ella los presuma.
La omisin de tales menciones y requisitos no afecta al negocio jurdico que
dio origen al documento o al acto.
ART. 30.-Adems de lo dispuesto para cada ttulo-valor en particular. tanto
los tipificados por la ley como los consagrados por los usos debern llenar los
requisitos siguientes:
l. El nombre del ttulo-valor de que se trate;
JI. La fecha y el lugar de su creacin;
III. El derecho que en el ttulo se incorpore;
IV. El lugar y la fecha del ejercicio de tal derecho;
V. La firma de quien lo crea.
La firma podr sustituirse bajo la responsabilidad del creador del ttulo, 1'01
un signo o contrasea mecnicamente impuesto.
Si no se mencionare el lugar de cumplimiento o ejercicio del derecho, se ten.
dr como tal el domicilio del creador del ttulo; y si tuviere varios. entre ello:'>
podr elegir el tenedor, quien tendr igual derecho de eleccin si el ttulo seala
varios lugares de cumplimiento.
ART. 40.-Si se omitieren algunas menciones o requisitos. cualquier tenedor
legtimo podr llenarlas antes de presentar el ttulo para el ejercicio del derecho
que en l se consigne.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS-VALORES 185
ART. 50.-Si el importe del ttulo apareciere escrito a la vez en palabras y en
cifras valdr, en caso de diferencia, la suma escrita en palabras. Si aparecieran
diversas cantidades en cifras o en palabras. en caso de diferencia valdr la suma
menor.
ART. 60.-EI ejercicio del derecho consignado en un titulo-valor requiere
la exhibicin del mismo. Si el ttulo es pagado, deber ser entregado a quien lo
pague; salvo que el pago sea parcial o slo de los derechos accesorios. En estos
supuestos, el tenedor anotar el pago parcial en el titulo y extender por se-
parado el recibo correspondiente.
ART. 70.-Toda obligacin cambiaria deriva de una firma puesta en un ttulo.
valor. Cuando quien desee suscribir un ttulo no sepa o no pueda firmar, lo
har a su ruego otra persona, en fe de lo cual anotar en el ttulo la constancia
correspondiente un fedatario pblico.
ART. 80.-Todo suscriptor de un ttulo-valor se obligar autnomamente. Las
circunstancias que invaliden la obligacin de alguno o algunos de los signara,
nos no afectarn a las obligaciones de los dems.
ART. 90.-El suscriptor de un titulo quedar obligado en los trminos literales
del mismo, aunque el titulo entre en circulacin contra su voluntad o despus
de que sobrevengan su muerte o incapacidad.
ART. lO.-La transmisin de un titulo implica no slo la del derecho principal
incorporado, sino tambin la de los derechos accesorios.
ART. H.-La reivindicacin, el secuestro, o cualesquiera otras afectaciones o
gravmenes sobre los derechos consignados en un ttulo-valor o sobre las mer,
cancfas por l representadas, no surtirn efectos si no comprenden el ttulo
mismo materialmente.
ART. 12.-El tenedor de un ttulo-valor no podr cambiar su forma de circula-
cin sin consentimiento del creador del ttulo,
ART. 13.-En caso de alteracin del texto de un ttulo-valor los signatarios aH-
ieriores se obligan conforme al texto original, y los posteriores, conforme al
alterado. Se presume, salvo prueba en contrario, que la suscripcin ocurri antes
de la alteracin.
ART. 14.-Todos los suscriptores de un mismo acto en un ttulo-valor, se obli,
garn solidariamente. El pago del ttulo por uno de los signatarios solidarios,
no confiere a quien paga, respecto de los dems que firmaron el mismo acto,
sino los derechos y las acciones que competen al deudor solidario contra los
dems coobligados; pero deja expeditas las acciones cambiaras que puedan co-
rresponder contra los obligados.
ART. l5.-Mediante el aval se podr garantizar, en todo o en parte, el pago
de un ttulo-valor. .
ART. 16.-EI aval deber constar en el titulo mismo o en hoja adherida a l.
Se expresar con la frmula por aval u otra equivalente, y deber llevar la firma
de quien lo presta. La sola firma puesta en el titulo, cuando no se le pueda atri-
buir otra significacin, se tendr como finna de avalista.
ART. 17.-A falta de mencin de cantidad se entender que el aval garantiza
el importe total del titulo. .
ART. IS.-EI avalista quedar obligado' en los trminos que corresponderan
formalmente al avalado, y su obligacin ser vlida "un cuando la de este ltimo
no lo sea.
186 TITULOS y OPERACIONES DE CRDITO
ART. 19.-En el aval se debe indicar .la persona por quien se presta. A falta
de indicacin se entendern garantizadas las obhgaciones del suscriptor que
libere a mayor nmero de obligados.
ART. 20.-El avalista que pague adquiere los derechos derivados de ttulo-
valor contra la persona garantizada y contra los que sean responsables respecto
de esta ltima por virtud del titulo.
ART. 2l.-La representacin para obligarse en un ttulo-valor se podr conferir:
l. En 10 general, mediante poder notarial con facultades suficientes.
11. En 10 particular, mediante carta dirigida al presunto tomador del titulo.
ART. 22.-Quien haya dado lugar, con hechos positivos o con omisiones graves,
a que se crea, conforme a los usos del comercio, que un tercero est autorizado
para suscribir titulas en su nombre, no podr oponer la excepcin de falta de
representacin en el suscriptor.
ART. 23.-Los. administradores o gerentes de sociedades o negociaciones mer-
cantiles, se reputarn autorizados, por el solo hecho de su nombramiento, para
suscribir ttulos-valores a nombre de las entidades que administren.
ART. 24.-Quien suscriba un ttulo-valor a nombre de otro, sin facultades le.
gales para hacerlo, se obligar personalmente como si hubiera obrado en nombre
propio.
La ratificacin expresa o tcita de la suscripcin transferir al representado
aparente, desde la fecha de la misma, las obligaciones que de ella nazcan.
Ser tcita la ratificacin que resulte de actos que necesariamente acepten la
firma o sus consecuencias. La ratificacin expresa podr hacerse en el ttulo o
separadamente.
ART. 25.-La emisin y trasmisin de un ttulo.valor no producir, salvo pacto
expreso, extincin de la relacin que dio lugar a tal emisin o trasmisin.
La accin causal podr ejercitarse restituyendo el titulo al demandado, y no
proceder sino en el caso de que el actor haya ejecutado los actos necesarios
para que el demandado pueda ejercitar las acciones que pudieran corresponderle
en virtud del titulo.
ART. 26.-Si se' extingui la accin cambiaria contra el creador del titulo, el
tenedor que carezca de accin causal contra ste y de accin cambiarla o accin
causal contra los dems signatarios, podr exigir al creador del titulo la suma
con que se haya enriquecido en su dao. Esta accin prescribir en un ao, a
partir del dla en que la accin cambiaria contra el creador del titulo se haya
extinguido.
ART. 27.-Los titulas-valores se presumirn recibidos salvo buen cobro.
ART. 28.-Los ttulos representativos de mercancas atribuirn a su tenedor
legtimo el derecho exclusivo de disponer de' las mercanclas que en ellos se espe.
cifiquen.
ART. 29.-Las disposiciones de esta ley no se aplicarn a los boletos, fichas,
contraseas u otros documentos que no estn destinados a circular y que sirvan
exclusivamente para. identificar a quien tiene derecho para exigir la prestacin
correspondiente.
ART. 30.-Los ttulos creados en el extranjero tendrn la consideracin de titu-
los.valores si llenan los requisitos mnimos que esta ley establece.
ART. 31.-Se considerar propietario del ttulo quien 10 posea conforme a su
ley de circulacin.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS-VALORES
CAPITULO 11
~ los ttulos nominativos
187
ART. 32.-Los titulas nominativos se expedirn a favor de determinada perso-
na, cuyo nombre deber aparecer tanto en el texto del documento como en el
registro que llevar el creador de los ttulos. Slo ser reconocido como tenedor
legtimo quien figure, a la vez, en el documento y en el registro.
Los ttulos se presumirn a la orden salvo que por expresarlo el mismo ttulo
o por establecerlo la ley deban ser inscritos en el registro del' "creador.
ART. 33.-Salvo justa causa el creador del ttulo no podr negar la anotacin
en su registro de la trasmisin del documento.
ART. !l4.-El endoso facultar al endosatario para_ pedir el registro de la tras,
misin. El creador del ttulo podr exigir que la firma del endosante se auten.
tifique:
AaT. 35.-En lo conducente, sern aplicables a los ttulos nominativos las dis-
posiciones relativas a los ttulos a la orden.
CAPITULO III
~ los ttulos a la orden
ART. 36.-Los ttulos-valores expedidos a favor de determinada persona se
presumirn a la amen y se trasmitirn por endoso y entrega del ttulo.
ART. 37.-Cualquier tenedor de un ttulo a la orden puede impedir su ulterior
e.ndoso mediante clusula expresa. A ~ r t i ~ de sta el ttulo slo podr rrasmi,
une con los efectos de una cesin ordinaria.
ART. 38.-La trasmisin de un ttulo a la orden por medio diverso del endoso
subroga al adquirente en todos los derechos que el ttulo confiera; pero lo sujeta
a todas las excepciones que se habran podido oponer al enajenamiento.
ART. 39.-Quien justifique que se le ha trasmitido un ttulo a la orden por
medio distinto del endoso, podr exigir que el juez en va de jurisdiccin volun-
taria haga constar la trasmisin en el titulo o en hoja adherida a l.
ART. 40.-EI endoso debe constar en el ttulo mismo o en hoja adherida a l,
y llenar los siguientes requisitos:
l. El nombre del endosatario;
11. La clase del endoso;
111. El lugar y la fecha, y
IV. La firma del endosante o de la persona que suscriba a su ruego o en
su nombre.
ART. 41.-Si se omite el primer requisito, se aplicar el artculo 40.; si se omite
la clase del endoso. se presumir que el ttulo fue trasmitido en propiedad; si
se omitiere la expresin de lugar se presumir que el endoso se hizo en el domi.
cilio del endosante; y la omisin de la fecha har presumir que el endoso se
hizo el da en que el endosante adquiri el titulo. .
188 nruws y OPERACIONES DE CRDITO
La falta de firma har ql<e el endoso se considere inexistente.
ART. 42.-EI endoso debe ser puro y simple. Toda condicin se tendr por no
puesta. El endoso parcial ser nulo.
o ART. H.-El endoso puede hacerse en blanco, con la sola firma del endosante.
En este caso, cualquier tenedor podr llenar el endoso en blanco con S1I nombre
o el de un tercero, o trasmitir el titulo sin llenar el endoso.
El endoso al portador producir efectos de endoso en blanco.
ART. 44.-EI endoso puede hacerse en propiedad, en procuracin o en garanta.
ART. 45.-EI endosante contraer obligacin autnoma, frente a todos los
tenedores posteriores a l; pero podr liberarse de su obligacin cambiara, me-
diante la. clusula sin mi responsabilidad u otra equivalente, agregada al endoso.
ART. 46.-El endoso en procuracin se otorgar con las clusulas en procura.
cin, por poder, al cobro, u otra equivalente. Este endoso conferir al endosa-
tario las facultades de un apoderado para cobrar el ttulo judicial o extrajudi-
cialmente, y para endosarlo en procuracin. El mandato que confiere este endo-
so no terminar con la muerte o incapacidad del endosante, y su revocacin no
producir efectos frente a tercero, sino desde el momento en que se anote su
cancelacin en el ttulo o se tenga por revocado el mandato judicialmente.
ART. 47.-EI endoso en garanta se otorgar con las clusulas en garanta, en
prenda u otra equivalente. Constituir un derecho prendario sobre el ttulo y
conferir al endosatario, adems de sus derechos de acreedor prendario, las
facultades que confiere el endoso en procuracin.
No podrn oponerse al endosatario en garanta las excepciones personales que
se hubieran podido oponer a tenedores anteriores.
ART. 48.-El endoso posterior al vencimiento producir efectos de cesin or-
dinaria.
ART. 49.-Para que el tenedor de un ttulo a la orden pueda legitimarse, la
cadena de endosos deber ser ininterrumpida.
ART. 50.-El obligado no podr exigir qne se le compruebe la autenticidad
de los endosos; pero deber identificar al ltimo tenedor y verificar la conti.
nuidad de los endosos.
ART. 51.-Los bancos que reciban ttulos para abono en cuenta del tenedor
que lo entregue, podrn cobrar dichos ttulos aun cuando no estn endosados
a su favor. Los bancos, en estos casos, debern anotar en el ttulo la calidad
con que actan, y firmar recibo en el propio ttulo o en hoja adherida.
ART. 52.-Los endosos entre bancos podrn hacerse con el simple sello del
endosante.
ART. 53.-Los' ttulos-valores podrn trasmitirse a alguno de los obligados, por
recibo del importe del ttulo extendido en el mismo documento o en hoja
adherida a l. La trasmisin por recibo producir efectos de endoso sin respon.
sabilidad.
ART. 54.-EI tenedor de un ttulo-valor podr testar los endosos' posteriores
a aquel en que l sea endosatario, o endosar el ttulo sin testar dichos endosos.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS-VALORES
CAPITULO IV
De los ttulos al portador
189
ART. 55.-Son ttulos al portador los que no se expidan a favor de persona
determinada, aunque no contengan la clusula al portador. La simple exhibicin
del ttulo legitimar al portador, y su trasmisin se producir por la simple
tradicin.
ART. 56.-Los ttulos al portador que contengan la obligacin de pagar dinero
slo podrn expedirse en los casos establecidos por la ley expresamente.
ART. 57.-Los ttulos creados en contravencin a lo dispuesto en el artculo
anterior, no producirn efectos como ttulos-valores.
TITULO SEGUNDO
DE LAS OISTINTAS ESPECIES DE TITULOS-VALORES
CAPITULO I
De la letra de cambio
SECCION PRIMERA
De la creacin 'Y de la forma de la letra de cambio
ART. 58.-Adems de lo dispuesto por el articulo 30., la letra de cambio
deber contener:
l. La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero;
lI. El nombre del girado;
lIl. La forma del vencimiento.
ART. 59.-La letra podr contener clusula de intereses.
ART. 60.-l.a letra de cambio puede ser girada:
L A la vista;
lI. A cierto tiempo vista;
IlI. A cierto tiempo fecha;
IV. A da fijo;
V. Con vencimientos sucesivos.
La letra de cambio con otras formas de vencimiento se considerar pagadera
a la vista.
190
TTULOS Y OPERACIONES DE cRDITO
ART. 61.-Si una letra se gira a uno o varios meses fecha o vista, vencer el da
correspondiente al de su otorgamiento o presentacin, del mes en que deba
efectuarse el pago. Si este mes no tuviere da correspondiente al de la fecha o
al de la presentacin, la letra vencer el da ltimo del mes.
A.R:r. 62.-Si se sealare el vencimiento para principios, mediados o fines de
mes, se entender por estos trminos los di as primero, quince y 'ltimo del mes
correspondiente.
ART. 63.-Las expresiones de ocho das, o una semana, quince das, dos serna.
nas, una quincena, o medio mes, se entendern, no como una o dos semanas
enteras, sino como plazos de ocho o de quince das efectivos, respectivamente.
ART. 64.-La letra de cambio puede girarse a la' orden o a cargo del mismo
girador. En este ltimo caso, el girador quedar obligado como aceptante, y si
la letra fuere girada a cierto tiempo vista, su presentacin slo tendr el efecto
de fijar la fecha de su vencimiento. Respecto de la fecha de presentacin, se
observar, en su caso, lo dispuesto por el artculo 68.
ART. 65.-El girador puede sealar como lugar para el pago de la letra cual.
quier domicilio determinado. El domiciliatario que pague, se entender que lo
hace por cuenta del principal obligado.
ART. 66.-El girador ser responsable de la aceptacin y del.pago de la letra.
Toda clusula que lo exima de esta responsabilidad, se tendr por no escrita.
ART. 67.-La insercin de las clusulas documentos contra aceptacin o
documentos contra pago, o de las indicaciones Dla o Dt en el texto de una
letra de cambio a la que se acompaen documentos, obligar al tenedor de
la letra a no entregar los documentos sino mediante la aceptacin o el pago
de la letra.
SECCION SEGUNDA
De la aceptacin
ART. 68.-Las letras pagaderas a cierto tiempo vista debern presentarse para
su aceptacin dentro del ao que siga a su fecha. Cualquiera de los obligados
podr reducir ese plazo si lo consigna as en la letra. En la misma forma, el gira-
dor podr, adems, ampliar el plazo y aun prohibir la presentacin de la letra
antes de determinada poca.
ART. 69.-La presentacin para aceptacin de las letras giradas a dia fijo o a
cierto plazo de su fecha ser potestativa; pero el girador, si asi lo indica el
documento, puede convertirla en obligatoria y sealar un plazo para que se
realice. El girador puede, asimismo, prohibir la presentacin antes de una poca
determinada, si lo consigna as en la letra. Cuando sea potestativa la p r s n t ~
cin de la letra, el tenedor podr hacerla a ms tardar el ltimo da hbil ante-
rior al del vencimiento.
ART. ?O.-La letra debe ser presentada para su aceptacin en el lugar y direc-
cin designados en ella. A falta de indicacin de lugar, la presentacin se har
en el establecimiento o en la residencia del girado. Si se sealaren varios Iuga-
res, el tenedor podr escoger cualquiera de ellos.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS-VALOREs 191
ART. 7J.-Si el girador indica un lugar de pago distinto al domicilio del
girado, al aceptar ste deber indicar el nombre de la persona que habr de
realizar el pago. Si no lo indicare, se entender que el aceptante mismo quedar
obligado a realizar el pago en el lugar designado.
ART. 72.-Si la letra es pagadera en el domicilio del girado, podr ste, al
aceptarla. indicar una direccin dentro de la misma plaza para que ah se le
presente la letra para su pago. a menos que el girador haya sealado expresa.
mente una direccin distinta.
ART. 73.-La aceptacin se har constar en la letra misma. por medio de la
palabra acepto u otra equivalente, y la firma del girado. La sola firma ser
bastante para que la letra se tenga por aceptada.
ART. 74.-Si la letra es pagadera a cierto plazo vista o cuando deba ser pre.
sentada. en virtud de indicacin especial. dentro de un plazo determinado, el
aceptante deber indicar la fecha en que acept, y si la omitiere, podr consig-
narla el tenedor.
ART. 75.-La aceptacin deber ser incondicional; pero podr limitarse a can-
tidad menor de la expresada en la letra.
Cualquiera otra modalidad introducida por el aceptante. equivaldr a una
negativa de aceptacin; pero el girado quedar ohligado en los trminos de la
declaracin que haya suscrito.
ART. 76.-5e considera rehusada la aceptacin que el girado tache antes de
devolver la letra al tenedor.
ART. 77.-La aceptacin convierte al aceptante en principal obligado. El acep-
tante quedar obligado cambiariamente aun con el girador; y carecer de
accin cambiaria contra ste y contra los dems signatarios de la letra.
ART. 78.-La obligacin del aceptante no se alterar por quiebra, interdiccin
o muerte del girador, aun en el caso de que haya acontecido antes de la acep-
tacin.
SECCION TERCERA
Del pago
ART. 79.-La letra de cambio deber presentarse para su pago el dia de su
vencimiento o dentro de los dos das hbiles- siguientes.
ART. 80.-La presentacin para el pago de la letra a la vista, deber hacerse
dentro del ao que siga a la fecha de la letra. Cualquiera de los obligados
podr reducir ese plazo, si lo consigna as en la letra. El girador podr. en la
misma forma. ampliarlo y prohibir la presentacin antes de determinada poca.
ART. 81.-El tenedor no puede rechazar un pago parcial.
ART. 82.-El tenedor no puede ser obligado a recibir el pago antes del venc,
miento de la letra.
ART. 83.-El girado que paga antes del vencimiento ser responsable de la
validez del pago.
ART. 84.-Si vencida la letra sta no es presentada para su cobro, despus de
tres das del vencimiento, cualquier obligado podr depositar en un banco el
importe de la misma, a expensas y riesgo del tenedor y sin obligacin de dar
aviso a ste. Este depsito producir efectos de pago.
192
SECCION CUARTA
Del protesto
TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
ART. 85.-El protesto slo ser necesario cuando el creador de la letra o algn
tenedor, inserte la clusula con protesto, en el anverso y con caracteres visibles.
ART. 86.-El protesto se practicar con intervencin de fedatario pblico y su
omisin producir la caducidad de las acciones de regreso.
ART. 87.-El protesto deber levantarse en los lugares sealados para el cum-
plimiento de las obligaciones o del ejercicio de los derechos consignados en el
ttulo.
ART. 88.-Si la persona contra quien haya de levantarse el protesto no se en-
cuentra presente, as lo asentar el fedatario .que lo practique y la diligencia
no ser suspendida.
ART. 89.-Si se desconoce el domicilio de la persona contra la cual deba levan.
rarse el protesto, ste se practicar en el lugar que elija el fedatario que lo
autorice.
ART. 90.-El protesto 'por falta de aceptacin deber levantarse antes de la
fecha del vencimiento.
ART. protesto por falta de pago se levantar dentro de los dos das
hbiles siguentes al del vencimiento.
ART. 92.-Si la letra fue protestada por falta de aceptacin, no ser necesario
protestarla por falta de pago.
. ART. letras a la vista slo se protestarn por falta de pago. Lo mismo
se observar, respecto de las letras cuya presentacin para la aceptacin fuese
potestativa.
ART. 94.-El protesto se har constar en el cuerpo de la letra o en hoja adheri-
da a ella. Adems, el funcionario que lo practique levantar acta en la que se
asiente:
l. La reproduccin literal de todo cuanto conste en la letra;
11. El requerimiento al girado o aceptante para aceptar o pagar la letra,
con la indicacin de si esa persona estuvo o no presente;
IIl. Los motivos de la negativa para la' aceptacin o el pago;
IV. La firma de la persona con quien se entienda la diligencia, o la indica.
cin de la imposibilidad para firmar o de su negativa;
V. La expresin del lugar, fecha y hora en que se practique el protesto, y la
firma del funcionario autorizante.
ART. 95.-El funcionario que haya levantado protesto retendr .la letra en
su poder el da de la diligencia y el siguiente. Durante ese lapso, el girado
tendr derecho a pagar el importe de la letra ms los accesorios, incluyendo los
gastos del protesto.
ART. 96.-EI funcionario que haya levantado el protesto, o el tenedor del ttu-
lo, cuya aceptacin o pago se hubieren rehusado, deber dar aviso de tal cir.
cunstancia a todos los signatarios del ttulo cuya direccin conste en el mismo,
dentro de los dos das hbiles siguientes a la Iecha del protesto o a la presen-
tacin para la aceptacin o el pago.
T ~ X T 1>1-: LA LEY UNIFORME DE TTIlLOS-VALORES 193
La persona que omita el aviso ser responsable, hasta por una suma igual al
importe de la letra, de los daos y perjuicios que se causen por su negligencia.
ART. 97.-Si la letra se presentare por conducto de un banco, la anotacin
de ste respecto de la negativa de la aceptacin o de pago, valdr como protesto.
CAPITULO u
Del pagar
ART. 98.-EI pagar debe contener, adems de los requisitos que establece el
articulo 30., los siguientes:
1, La promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero;
n. El nombre de la persona a quien deba hacerse el pago.
ART. 99.-El suscriptor del pagar se considerar como aceptante de una letra
de cambio, salvo para lo relativo a las acciones causales)' de enriquecimiento.
en cuyos casos se equipara al girador.
ART. IOO.-Sern aplicables al pagar en lo conducente, las disposiciones rela-
tivas a la letra de cambio.
CAPITULO 1I1
Del cheque
SECCION PRIMERA
De la creacin y de la forma del cheque
ART. IOL-El cheque slo puede ser expedido en formularios impresos y a
cargo de un banco autorizado para operar en cuentas de cheques. El ttulo 'l.ue
en forma de cheque se expida en contravencin a este articulo no producir
efectos de ttulo-valor.
ART. 102.-EI cheque deber contener, adems de lo dispuesto por el Art. 30.:
1. La orden incondicional de pagar una determinada suma de dinero;
Jl. El nombre del banco librado.
ART. I03.-EI librador debe tener fondos disponibles en el banco librado y
haber recibido de ste autorizacin para librar cheques a su cargo. La autoriza.
cin se entender concedida por el hecho de Que el banco entn;ue los fQllllll1a.
rios al librader. El cheque expedido en contravencin a lo dispuesto en este
articulo ser irregular; pero producir todos sus efectos contra los obligados en l.
ART. I04.-EI cheque l.:lUede ser a la orden o al portador. Si no se expresa
el nombre del beneficiano, se reputar al portador.
194 TiruLOS y OPERACIONES DE CRDITO
ART. 10S.-En los cheques cualquier tenedor podr limitar su negociabilidad,
estampando en el documento la clusula no endosable.
ART. 106.-Los cheques no negociables, por la clusula correspondiente o por
disposicin de la ley, slo podrn ser endosados, para su cobro, a un banco.
ART. 107.-El cheque expedido o endosado a favor del banco librado no ser
negociable.
SECCION SEGUNDA
De la presentacin y del pago
ART. IOS.-El cheque ser siempre pagadero a la vista. Cualquiera anotacin
en contrario se tendr por no puesta. El cheque postdatado ser pagadero a su
presentacin.
ART. 109.-Los cheques debern presentarse para su pago:
I. Dentro de los quince das naturales a partir de su fecha; si fueren paga-
deros en el mismo lugar de su -expedicin;
11. Dentro de un mes, si fueren Jagaderos en el mismo pas de su expedi-
cin. pero en lugar distinto de sta;
111. Dentro de tres meses, si fueren expedidos en un pas latinoamericano y
pagaderos en algn otro pas;
IV. Dentro de cuatro meses, si fueren expedidos en algn pas Iatinoameri,
cano para ser pagados fuera de Amrica Latina.
ART. lIO. -La presentacin de un cheque en Cmara de Compensacin surtir
los mismos electos que la hecha directamente al librado.
ART. lIl.-El banco estar obligado con el librador a cubrir el cheque hasta
el importe del saldo disponible, salvo disposicin legal que lo libere de tal
obligacin.
Si los fondos disponibles no fueren suficientes para cubrir el importe total
del cheque, el librado deber ofrecer al tenedor el pago parcial, hasta el saldo
disponible.
ART. lI2.-Cuando sin causa justa se niegue el librado a pagar un cheque,
o no haga el ofrecimiento de pago parcial prevenido en el articulo anterior,
resarcir al librador los daos y perjuicios que se le ocasionen. La indemniza.
cin no ser menor del veinte por ciento del importe del cheque, o del saldo
disponible.
ART. 113.-Si el tenedor acepta el pago parcial, el librado le entregar una
constancia en la que Iiguren los elementos fundamentales del cheque y el monto
del pago efectuado. Esta constancia sustituir al ttulo para los efectos del ejer.
cicio de las acciones correspondientes contra los obligados.
_ART. lI4.-Mientras no haya transcurrido el plazo legal para la presentacin
del cheque. el librador no podr revocarlo ni oponerse a su pago, salvo lo
dispuesto sobre cancelacin y reposicin de ttulos-valores. La oposicin o revo.
cacin que hiciere en contra de lo dispuesto en este articulo no obligar al li-
brado, sino despus de que transcurra el plazo de presentacin.
TExTO DE LA LEY UNIFORME DE TfTULOS-VALORES 195
ART. 115.-Aun cuando el cheque no hubiere sido presentado en tiempo, el
librado deber pagarlo si tiene fondos suficientes del librador, si el cheque no ha
sido revocado y se presenta dentro de los seis meses que sigan a su fecha.
ART. 116.-La muerte o incapacidad supervinientes del librador, no autoriza
al librado para no pagar el cheque.
ART. 1I7.-La quiebra. li9.uidacin judicial. suspensin de pagos o concurso
del librador, obligarn al librado a rehusar el pago desde que tenga noticias
de ellos.
ART. lIS.-El tenedor podr rechazar el pago parcial.
ART. I 9 ~ L a anotacin que el librado o la Cmara de Compensacin pongan
en el cheque, de haber sido presentado en tiempo y no pagado total o parcial.
mente surtir los efectos del protesto.
ART. 120.-La accin cambiara contra el librador y sus avalistas caduca por
no haber sido presentado y protestado el che'Jue en tiempo, si durante el plazo
de presentacin el librador tuvo fondos suficientes en poder del librado, y por
causa no imputable al librador. el cheque dej de pagarse.
La accin cambiaria contra los dems signatarios caduca por la simple falla
de presentacin o protesto.
ART. 121.-Las acciones cambiarias derivadas del cheque prescriben en seis
meses, contados desde la presentacin. las del ltimo tenedor. y desde el da
siguiente a aquel en que paguen el cheque, las de los endosantes y las de los
avalistas.
ART. 122.-EI librador de un cheque presentado en tiempo y no pagado resar-
eir al tenedor de los daos y perjuicios que con ello le ocasione. La indemni-
zacin en ningn caso ser inferior al veinte por ciento del importe .del cheque.
ART. 123.-La alteracin de la cantidad por la que el cheque fue expedido,
o la falsificacin de la firma del librador, no pueden ser invocadas por ste para
objetar el pago hecho por el librado, si el librador dio lugar a ellas por su
culpa. o por la de sus factores. representantes lf dependientes.
ART. 124.-EI librador que habiendo perdido el formulario o los formularios
proporcionados por el librado no hubiere dado aviso a ste oportunamente, slo
podr objetar el pago si la alteracin o la falsificacin fueren notorias.
SECCION TERCERA
De Los cheques especiales
SUB-SECCION PRIMERA
DeL cheque cruzado
ART. 125.-El cheque que el librador o el tenedor crucen con dos Ineas p,\ra-
lelas trazadas en el anverso. slo podr ser cobrado por un banco.
ART. 126.-Si entre las Ineas del cruzamiento aparece el nombre del banco
que debe cobrarlo. el cruzamiento ser especial; y ser general. si entre las lneas
no aparece el nombre de un banco. En el ltimo supuesto. el cheque podr ser
196 TTULOS Y OPERACIONES DE CRt:UrrO
cobrado por cualquier banco, y en el primero, slo por aquel cuyo nombre
aparezca entre las lneas, o por el banco a quien lo endosare para su cobro.
ART. 127.-No se podr borrar el cruzamiento ni el nombre de la institucin,
si aqul fuere especial. Los cambios o supresiones que se hicieren contra lo dis-
puesto en este artculo se tendrn por no puestos.
ART. 128.-Ellibrado que pague un cheque en trminos distintos a los indica-
dos en los articulos anteriores ser responsable del pago irregular.
SUB.SECCION SEGUNDA
Del cheque para abono en cuenta
ART. 129.-El librador o el tenedor pueden prohibir que el cheque sea paga-
do en efectivo, mediante la insercin de la expresin para abono en cuenta
u otra equivalente.
En este caso, el librado slo podr abonar el importe del cheque en la cuenta
que lleva o abra el tenedor.
ART. 130.-Si el tenedor no tuviere cuenta y el librado rehusare abrrsela, ne-
gar el pago del cheque.
ART. 131.-EI librado que pague en forma diversa a la prescrita en los artcu.
los anteriores, responder por el pago irregular.
SUB-SECCION TERCERA
Del cheque artificado
ART. 132.-El librador puede eXIgIr, antes de la emisin de un cheque, que
el librado certifique que existen fondos disponibles para que el cheque sea
pagado.
ART. 133.-La certificacin no puede ser parcial ni extenderse en cheques al
portador.
ART. 134.-EI cheque certificado no es endosable.
ART. l35.-La certificacin har responsable al librado frente' al tenedor de
que durante el perodo de presentacin, tendr fondos suficientes para pagar
el cheque.
ART. I36.-Las palabras visto, bueno, u otras equivalentes. suscritas por el
librado, o la sola firma de ste, equivaldrn a certificacin.
.ART. l37.-El librado mantendr apartada de la cuenta la cantidad corres-
pondiente al cheque certificado, destmada a su pago, hasta que transcurra el
plazo de la presentacin.
ART. 138.-EI librador no podr revocar el cheque certificado antes de que
transcurra el plazo de presentacin.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS.VALORES
SUBSECCION CUARTA
Del cheque con proYisin garantizada
197
ART. 139.-1.os bancos podrn entregar a sus cuenta-habientes esqueletos de
cheques con provisin garantizada, en los cuales conste la fecha de la entrega
y con caracteres impresos la cuanta mxima por la cual cada cheque pueda ser
librado.
ART. 140.-La entrega de los formularios relativos producir efectos de cero
tificacin.
ART. 141.-La garanta de la provisin se extinguir si el cbeque no es pre-
sentado dentro del ao siguiente a la fecha de entrega de los formularios.
SUB-SECCION QUINTA
De los cheques de caja
ART. 142.-Los bancos podrn expedir cheques de caja a cargo de sus propias
dependencias.
ART. 143.-Los cheques de caja no sern negociables.
SUB-SECCION SEXTA
De los cheques de 'l'iajero
ART. lH.-Los cheques de viajero sern expedidos por el librador a su propio
cargo, y sern pagaderos por su establecimiento principal o por las sucursales
o los corresponsales que tenga en el pas del librador o en el extranjero.
ART. 145.-1.os cheques de viajero podrn ser puestos en circulacin por el
librador-librado, o por sus sucursales o corresponsales que l autorice.
- ART. 146.-Para fines de identificacin, al entregar el cheque de viajero el
librador al beneficiario, ste estampar su firma en lugar adecuao del ttulo,
El que pague o reciba el cheque deber verificar la autenticidad de la firma
del tenedor, cotejndola con la firma puesta ante el librador.
ART. 147.-EI librador entregar al beneficiario una lista de las sucursales
o corresponsal/as donde el cheque pueda ser cobrado.
ART. 148.-La falta de pago del cheque de viajero dar accin al tenedor p'ara
exigir. adems de la devolucin de su importe, el pago de daos y perjuicios.
que nunca sern inferiores al veinticinco por ciento del importe del cheque.
ART. 149.-EI corresponsal que ponga en circulacin los cheques de viajero
se obligar como avalista del librador.
198 TiTULOS y -OPERACIONES DE CRDITO
ART. 150.-No prescribirn las acciones contra el que expida cheques de via-
jero. Las acciones contra el corresponsal que ponga en circulacin el cheque
prescribirn en cinco aos.
SUB-SECCION SEPTIMA
De los cheques con taln para recibo
ART. 151.-Los cheques con taln para recibo llevarn adherido un taln,
que deber ser firmado por el tenedor al cobrar el titulo.
ART. 152.-Los cheques con taln para recibo no sern negociables.
CAPITULO IV
De los debentures
SECCION PRIMERA
De los debentures en general
ART. 153.-Los debentures son ttulos.valores que incorporan una parte al-
cuota de un crdito colectivo constituido a cargo de una sociedad annima.
Sern considerados bienes muebles, aun cuando estn garantizados con derechos
reales sobre inmuebles. .
ART. l54.-Los debentures podrn ser nominativos, a la orden o al portador,
y tendrn igual valor nominal, que ser de cien veces, o mltiplos de cien,
de la unidad monetaria en que se creen.
ART. 155.-Los debentures podrn crearse en series diferentes; pero, dentro
de cada serie, conferirn a sus tenedores iguales derechos. El acto de creacin
que contrare este precepto ser nulo; y cualquier tenedor podr demandar su
declaracin de nulidad.
ART. 156.-Los debentures se emitirn por orden de serie. No podrn emitirse
nuevas series mientras la anterior no est totalmente colocada.
ART. 157.-Adems de lo dispuesto en el articulo 30., los ttulos debern
contener:
l. El nombre, el objeto y el domicilio de la sociedad creadora;
Il. El monto del capital social y la parte pagada del mismo, as como el
de su activo y pasivo, segn el resultado. de la auditora que deber
practicarse precisamente para proceder a la creacin de los debentures;
IlI. El importe de la emisin, con expresin del nmero y del valor nominal
de los debentures:
T.EXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOSVALORES 199
IV. La indicacin de la cantidad efectivamente recibida por la sociedad
creadora, en los casos en que la emisin se coloque bajo la par o me.
diante el pago de comisiones;
V. El tipo de. inters;
VI. La forma de amortizacin de los ttulos:
VII. La especificacin de las garantlas especiales que se.constituyan; as como
los datos de su inscripcin en el registro correspondiente;
VIII. El lugar, la fecha y el nmero del acta de creacin; as como el nombre
del notario autorizante y el nmero y fecha de la inscripcin del acta
en el registro;
IX. La firma de la persona designada como representante comn de los
debenturistas.
ART. 158.-No podr establecerse que los ttulos sean amortizados mediante
sorteos por una suma superior a su valor nominal, o por primas o premios, sino
cuando el inters que produzcan sea superior al seis por ciento anual. La crea.
cin de los ttulos en contravencin a este precepto ser nula, y cualquier tene
dor podr exigir su nulidad. .
ART. 159. El valor total de la emisin o emisiones, no exceder del monto
del capital contable de la sociedad creadora, con' deduccin de las utilidades
repartibles que aparezcan en el balance que se haya practicado previamente al
acto de creacin; a menos de que los debentures se hayan creado para destinar
su importe a la adquisicin de bienes por la sociedad. En este caso, la suma
excedente del capital contable podr ser hasta las tres cuartas partes del valor
de los bienes.
ART. 160.-La sociedad creadora no podr reducir su capital sino en propor.
cin al reembolso que haga de los ttulos en circulacin; ni podr cambiar su
finalidad, su domicilio, su denominacin o la nacionalidad que pueda tener,
sin el consentimiento de la asamblea general de tenedores de debentures.
ART. 161.-La sociedad creadora deber publicar anualmente su balance, revi.
sado por contador pblico, dentro de los tres meses que sigan al cierre del
ejercicio social correspondiente. La publicacin se har en un diario de circu.
lacin general en la Repblica donde la sociedad tenga su domicilio.
Si la publicacin se omitiere, cualquier tenedor podr exigir que se haga,
y si no se hiciere dentro del mes que siga al requerimiento, podr dar por ven.
cidos los ttulos que le correspondan.
ART. 162.-La creacin de los ttulos se har por declaracin unilateral de vo-
luntad de la sociedad creadora, que har constar en escritura pblica, la que
se inscribir en el Registro Pblico de Comercio y en los registros correspon.
dientes a las garantlas especificas que se constituyan.
ART. 16S.-EI acta de creacin deber contener:
l. Los datos a que se refieren las fracciones I a VII y IX, del Art. 168;
II. La insercin de los siguientes documentos:
a) acta de la asamblea general de accionistas que haya autorizado la crea.
cin de los ttulos;
b) balance general que se haya practicado previamente a la creacin de
los debentures;
c) acta que acredite la personalidad de quienes deben suscribir los ttulos
a nombre de la sociedad creadora.
200 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
III. La especificacin, en su caso, de las garantas especiales que se constituyan;
IV. En su caso, la indicacin pormenorizada de los bienes que hayan de adqui.
rirse con el importe de la colocacin de los tltulos;
V. La designacin del representante comn de los tenedores de los ttulos,
el monto de su retribucin, la constancia de la aceptacin de su cargo
y su declaracin;
a) de que se ha cerciorado, en su caso, de la existencia y valor de los
bienes que constituyan las garantas especiales;
b) de haber comprobado los datos contables manifestados por la sociedad;
c) de constituirse como depositario de los fondos que produzca la colo.
cacin de los ttulos, si dichos fondos se dedicaren a la construccin
o adquisicin de bienes y hasta el momento en que dicha construc-
cin o adquisicin se realice. El representante comn realizar los pa.
gas necesarios para el proceso de construccin o adquisicin de las
obras.
ART. 164.-Si los ttulos se ofrecen en venta al pblico, los anuncios o la pro.
paganda correspondiente contendrn los datos a que se refiere el artculo anterior.
ART. l65.-Los bienes que constituyan la garanta especfica, debern asegu.
rarse contra incendio y otros riesgos usuales, por una suma que no sea inferior
a su valor destructible.
ART. 166. El representante comn actuar como mandatario del conjunto de
debenturistas, y representar a stos frente a la sociedad creadora, y en su caso,
frente a terceros.
ART. l67.-Cada tenedor podr ejercitar individualmente las acciones que le
correspondan; pero el juicio colectivo que el representante comn inicie, ser
atractivo de todos los juicios individuales.
ART. 168.-Los debenturistas podrn reunirse en asamblea general cuando sean
convocados por la sociedad deudora, por el representante comn o por un grupo
no menor del veinticinco por ciento del conjunto de debenturistas, computado
por capitales.
ART. 169.-La asamblea podr remover libremente al representante comn.
ART. 170.-EI representante comn tendr el derecho de asistir, con voz, a las
asambleas de la sociedad deudora, y deber ser convocado a ellas.
ART. l71.-Si la asamblea adopta, por mayora, acuerdos que quebranten los
derechos individuales de los debenturistas, la minora disidente podr dar por
vencidos sus ttulos.
ART. l72.-Los administradores de la sociedad deudora tendrn la obligacin
de asistir e informar, si fueren requeridos para ello. a la asamblea de deben.
turistas.
ART. l73.-Si los ttulos fueren redimibles por sorteo, ste se celebrar ante
notario pblico, con asistencia de los administradores de la sociedad deudora
y del representante comn.
ART. l74.-Los resultados del sorteo debern publicarse en un diario de cir.
culacin general en la Repblica donde tenga su domicilio la sociedad deudora.
ART. l75.-En la publicacin se indicar la fecha sealada para el pago, que
ser despus de los quince das siguientes a la publicacin.
ART. 176.-La sociedad deudora deber depositar en un banco el importe
de los ttulos sorteados ms los intereses causados, a ms tardar un da antes del
sealado para el pago.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS.VALORES 201
ART. 177.-Si se hubiere hecho el depsito, los tltulos sorteados dejarn de
causar intereses desde la fecha sealada para su cobro.
ART. 178.-Si los tenedores no se hubieren presentado a cobrar el importe
de los ttulos, la sociedad deudora podr retirar sus depsitos despus de noventa
das del sealado para el pago.
ART. l79.-La retribucin del representante comn ser a cargo de la sociedad
deudora.
ART. 180.-Para incorporar el derecho al cobro de los intereses se anexarn
cupones, los que podrn ser al portador, aun en el caso de que los debentures
tengan otra forma de circulacin.
ART. 18L-Las acciones para el cobro de los intereses prescribirn en cinco
aos; y para el cobro del principal en diez.
ART. 182.-TI2 rscurridos los plazos de la prescripcin, la sociedad deudora
pondr el rnpore de los debentures prescritos a disposicin de la Asistencia
Pblica, la que t .ndr accin ejecutiva para exigir dicho importe.
SECCION SEGUNDA
De los deben tures convertibles en acciones
ART. I83.-Podrn crearse debentures que confieran a sus tenedores el derecho
de convertirlos en acciones de la sociedad.
ART. l84.-Los ttulos de los debentures convertibles, adems de los requisitos
generales que debern contener, indicarn el plazo dentro del cual sus titulares
puedan ejercitar el derecho de conversin, y las.,bases para la misma.
ART. 185.-Durante el plazo en que pueda ejercitarse el derecho de conver.
sn, la sociedad creadora no podr modificar las condiciones o bases para que
dicha conversin se realice.
ART. 18G.-Los debentures convertibles no podrn colocarse bajo la par.
ART. 187.-El capital social se aumentar, en la medida en que los debentures
sean convertidos en acciones. As deber prevenirse en la escritura social co-
rrespondiente.
ART. ISS.-Los accionistas tendrn preferencia para suscribir los debentures
convertibles. La sociedad creadora publicar en un diario de amplia circulacin
en su domicilio, un aviso participando a los accionistas la creacin de los deben.
tures, Durante treinta das a partir de la fecha del aviso, los accionistas podrn
ejercitar su preferencia para la suscripcin.
SECCION TERCERA
De los debentures o bonos bancarios
ART. 18g.-La creacin de valores bancarios deber ser autorizada por el rga.
no estatal competente.
202 TTUWS y OPERACIONES DE CRDITO
ART. 190.-Si se constituyeren garantas especficas, los bienes que constituya"
la cobertura sern cuidadosamente determinados. y podrn permanecer en poder
del banco deudor, quien tendr, respecto de ellos, el carcter de depositario.
ART. 191.-Si vencieren los ttulosvalores que constituyan la cobertura de
valores bancarios. el banco deudor los har efectivos y los sustituir por otros
equivalentes.
ART. 192.-Tratndose de valores bancarios. no ser necesaria la designacin
de representante comn de los tenedores; pero stos podrn designarlo en cual.
quier tiempo.
ART. 193.-Quienes tengan poder de disposicin sobre un inmueble o sobre
un buque, podrn, por declaracin unilateral de voluntad, y con la interven.
cin de un banco especialmente autorizado, constituir crditos hipotecarios sobre
dichos bienes. con creacin de cdulas hipotecarias que incorporen una parte
alcuota del crdito correspondiente.
ART. 194.-EI banco hipotecario interventor tendr el carcter de avalista de
las cdulas.
ART. 195.-EI banco actuar como representante comn de los tenedores de
cdulas.
ART. 196.-El tenedor de la cdula tendr accin hipotecaria contra el deudor
principal, y cambiaria contra el mismo deudor y contra el banco.
ART. 197.-EI banco se considerar depositario de las cantidades que los deu.
dores entreguen para el pago de las cdulas. Transcurrido el plazo de la preso
crpcn, el banco entregar las cantidades no cobradas a la Asistencia Pblica.
ART. 198.-No se aplicarn a los debentures bancarios los artculos 156, 176
Y 178.
CAPITULO V

Del certificado de depsito 'Y del bono de prenda
ART. 199.-Como consecuencia de depsitos de mercancas, los almacenes gene.
rales de depsito debidamente autorizados. podrn expedir certificados de dep.
sito y esqueletos de bonos de prenda.
ART. 200.-El certificado de depsito tendr la calidad de ttulo representativo
de las mercancas por l amparadas.
ART. 201.-El bono de prenda incorporar un crdito prendario sobre las mero
cancas amparadas por el certificado de depsito.
ART. 202.-Adems de los requisitos generales. el certificado de depsito y el
bono de prenda debern contener:
I. Descripcin pormenorizada de las mercancas depositadas, con todos los
datos necesarios para su identificacin. o la indicacin. en su caso, de que
se trata de mercancas genricamente designadas;
II. La constancia de haberse constituido el depsito;
III. El plazo del depsito;
IV. El monto de las prestaciones a avor del fisco o del almacn. a cuyo pago
est supeditada la entrega de las mercancas, o las bases o tarifas para
calcular el monto de dichas prestaciones;
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS.VALORES
203
V. El importe del seguro, y el nombre de la aseguradora;
VI. El importe, tipo de inters y fecha de vencimiento del crdito que en el
bono de prenda se incorpore. Este dato se anotar en el certificado al
ser negociado el bono por primera vez.
ART. 203.-El vencimiento del crdito prendario no podr exceder al plazo del
depsito. .
ART. 204.-El bono de prenda contendr, adems:
I. La indicacin de haberse hecho en el certificado la anotacin de la pri.
mera negociacin del bono, y
11. Las firmas del tenedor del certificado que negocie el bono por primera
vez, y de la institucin que haya intervenido en la negociacin.
ART. 205.-El certificado y, en su caso, el esqueleto de bono, se entregarn por
el almacn a requerimiento y costo del depositante.
ART. 206. El certificado y el bono se desprendern de libros talonarios.
ART. 207.-Si no se hiciere constar en el bono el inters pactado, se entender
que su importe se ha descontado.
ART. 208. Los almacenes generales podrn expedir certificados de depsito
de mercancas en trnsito, siempre que ellos mismos tengan el carcter de carga-
dores y destinatarios.
En este caso, se anotarn en los ttulos el nombre del porteador o fletante y los
lugares de carga y descarga.
ART. 209.-El almacn deber contratar seguro contra riesgos de transporte.
ART. 210. El almacn no responder por las mermas ocasionadas por el trans-
porte.
ART. 211.-El bono de prenda slo podr ser negociado por primera vez, con
la intervencin de un almacn general de depsito o de un banco.
ART. 2l2.-Al realizarse la primera negociacin se anotarn en el bono los
datos relativos al crdito, y se anotar en el certificado la constancia de la neo
gociacin del bono.
ART. 2l3.-La institucin que intervenga en la negociacin avisar, bajo su
responsabilidad, al almacn creador del certificado, para que ste anote los datos
relativos al bono de prenda en los talonarios correspondientes.
ART. 214.-Para disponer de las mercandas el tenedor del certificado deber
exhibir, juntos, dicho ttulo y el bono de prenda. Si ste se hubiese negociado
y circulase separadamente, el tenedor del certificado slo podr recoger las mer-
candas si entrega al almacn el importe del crdito prendario, para que el alma.
cn lo mantenga a disposicin del tenedor del bono.
ART. 215.-Tanto el certificado como el bono podrn ser nominativos, a la
orden o al portador.
ART. 216.-El tenedor del certificado que haya constituido el crdito prenda.
rio al negociar el bono por primera vez, tendr la misma consideracin que el
aceptante de una letra de cambio.
ART. 2l7.-Se aplicarn al bono de prenda, en lo conducente, las disposiciones
relativas a la letra de cambio.
204
CAPITULO VI
TITUlOS '.f OPERACIONES DE CRDITO
De la carta de porte o conocimiento de embarque
ART. 218.-Los porteadores o fletantes, que exploten rutas de transporte pero
manentes, bajo concesin, autorizacin o permiso estatal, podrn expedir a los
cargadores cartas de porte o conocimientos de embarque, que tendrn el carcter
de ttulos representativos de las mercancas objeto del transporte.
ART. 219.-La carta de porte o conocimiento de embarque deber contener,
adems de los requisitos establecidos en el artculo 30., lo siguiente:
1. El nombre y el domicilio del transportador;
n. El nombre y el domicilio del cargador;
Hl. El nombre y el domicilio de la persona a cuya orden se expide, o la in-
dicacin de ser el ttulo al portador;
IV. El nmero de orden que corresponda al ttulo;
V. La descripcin pormenorizada de las mercancas que habrn de transo
portarse;
VI. La indicacin de los fletes y dems gastos del transporte, de las tarifas
aplicables, y la de haber sido pagados los fletes o ser stos por cobrar;
VII. La mencin de los lugares de salida y de destino;
VIII. La indicacin del medio de transporte;
IX. Si el transporte fuera por vehculo determinado, los datos necesarios
para su identificacin. .
ART. 220.-Se considerar como no escrita cualquier clusula restrictiva de la
obligacin del porteador de entregar las mercancas en el lugar de destino, as
como las que lo liberen totalmente de responsabilidad.
ART. 221. -Si mediare un lapso entre el recibo de las mercancas y su embar.
que, el ttulo deber contener, adems:
1. La mencin de ser "recibido para embarque";
n. La indicacin del lugar donde habrn de guardarse las mercancas mien-
tras el embarque se realiza;
Ill. El plazo fijado para el embarque.
ART. 222.-El endosante responder de la existencia de las mercancas en el
momento del endoso.
CAPITULO vn
De /a factura cambiatia
ART. 223.-Factura cambiara es un ttulo-valor que en la compraventa de
mercaderas, el vendedor podr librar y entregar o remitir al comprador, para
que ste devuelva, debidamente aceptado. el original de la factura o una copia
de ella. No se podr librar factura cambiaria a que se refiere este captulo que
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TiTULOS-VALORES 205
no corresponda a una venta efectiva de mercaderas entregadas real o simbli.
camente.
ART. 224.-Una vez que la factura cambiaria fuese aceptada por el comprador,
se considerar, frente a terceros de buena fe, que el contrato de compraventa
ha sido debidamente ejecutado en la forma expuesta en la misma.
ART. 225.-La factura cambiarla deber contener, adems de los requisitos que
establece el artculo 30., los siguientes:
l. El nmero de orden del ttulo librado;
JI. El nombre y domicilio del comprador;
IJI. La denominacin y caractersticas principales de las mercaderas vendidas;
IV. El precio unitario y el precio total de las mismas.
La omisin de cualquiera de los requisitos expuestos en las fracciones I al IV,
que anteceden, no afectar la validez del negocio jurdico que dio origen a la
factura cambiaria, pero sta perder su calidad de ttulo-valor.
ART. 226.-Cuando el pago haya de hacerse en abonos, la factura deber con.
tener, en adicin a los requisitos expuestos en el articulo anterior:
1. El nmero de cuotas;
11. Las fechas de vencimiento de las mismas;
IJI. La cantidad a pagar en cada una.
ART. 227.-La no devolucin de la factura cambiarla en un plazo de cinco das
a partir de la fecha de su recibo, se entender como falta de aceptacin.
ART. 228.-Se aplicarn a la factura cambiara las normas relativas a la letra
de cambio.
TITULO TERCERO
De los procedimientos
CAPITULO I
De la accin cambiaria
ART. 229.-La accin cambiara se ejercitar:
1. En caso de falta de .aceptacin o (le aceptacin parcial; '" .
JI. En caso de faHa de pago o de pago parcial, y
III. Cuando el girado o el aceptante fueren constituidos en estado de quiebra,
de liquidacin judicial, de suspensin de pagos, de concurso, o en otra
situacin equivalente.
206
TTU LOS y OPERACWNES DE CRDlTO
ART. 230.-La accin cambiaria es directa cuando se deduce contra el princ.
pal obligado o sus avalistas. y de regreso cuando se ejercita contra cualquier otro
obligado.
ART. 231.-Mediante la accin cambiaria, el ltimo tenedor del ttulo puede
reclamar el pago:
1. Del importe del ttulo, o en su caso, de la parte no aceptada o no
pagada;
11. De los intereses moratorios al tipo legal. desde el da de su vencimiento;
111. .De los gastos del protesto y de los dems gastos legtimos. incluyendo
los gastos del juicio;
IV. Del premio de cambio entre la plaza en que debera haberse pagado la
letra y la plaza en que se le haga efectiva. ms los gastos de situacin.
ART. 232.-El obligado en va de regreso que pague el ttulo, podr exigir. por
medio de la accin cambiara:
1. El reembolso de lo que hubiere pagado, menos las costas a que hubiere
sido condenado;
11. Intereses moratorios sobre el principal pagado. desde la fecha del pago;
111. Los gastos de cobranza y los dems gastos legtimos. incluidas las costas
judiciales, y
IV. El premio del cambio entre la plaza de su domicilio y la del reembol.
so, ms los gastos de situacin.
ART. 233.-Contra la accin cambiaria slo podrn oponerse las siguientes
excepciones y defensas:
1. La incompetencia del juez;
11. La de falta de personalidad del actor;
111. Las que se funden en el hecho de no haber sido el demandado quien
suscribi el ttulo;
IV. El hecho de haber sido incapaz el demandado al suscribir el ttulo;
V. Las de falta de representacin o de poder bastante de quien haya sus,
crito el ttulo a nombre del demandado;
VI. Las fundadas en la omisin de los requisitos que el ttulo deba contener
y que la ley no presume expresamente;
VII. La alteracin del texto del ttulo. sin perjuicio de lo dispuesto respecto
de los signatarios posteriores a la alteracin;
VIII. Las relativas a la no negociabilidad del ttulo;
IX. Las que se funden en la quita o pago parcial, siempre que consten en
el ttulo;
X. Las que se funden en la consiguacin del importe del ttulo o en el
depsito del mismo importe hecho en los trminos de esta Ley;
XI. Las que se funden en la cancelacin judicial del ttulo, o en la orden
judicial de suspender su pago;
XII. Las de prescripcin o caducidad. y las que se basen en la falta de los
requisitos necesarios para el ejercicio de la accin;
XIII. Las personales que tenga el demandado contra el actor.
ART. 284.-Si la excepcin fuera declarada improcedente se sancionar al opo.
nente hasta con un veinticinco por ciento del principal demandado, lo que se
entregar al actor.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS.VAWRES
207
ART. 235.-EI tenedor del ttulo puede ejercitar la accin cambiara contra
todos los obligados a la vez, o contra alguno o algunos de ellos, sin perder en
este caso la accin contra los otros y sin obligacin de seguir el orden que las
firmas guarden en el ttulo. El mismo derecho tendr todo obligado que haya
pagado el ttulo, en contra de los signatarios anteriores.
ART. 236.-El ltimo tenedor del ttulo debidamente protestado, as como el
obligado en va de regreso que lo haya pagado, pueden cobrar lo que en virtud
del ttulo les deban los dems signatarios:
l. Cargndoles y pidindoles que les abonen en cuenta el importe del ttulo
ms los accesorios legales;
11. Girando a su cargo a la vista, en favor de si mismo o de un tercero, por
el valor del ttulo, ms los accesorios legales.
En ambos casos, el aviso o letra de cambio correspondientes debern ir acom.
paados del ttulo original, con la anotacin de recibo respectiva, del testimo,
nio o copia autorizada del acta de protesto y de la cuenta de los accesorios
legales.
ART. 237.-La accin cambiara de regreso del ltimo tenedor del ttulo cadu-
car:
I. Por no haber sido presentado el ttulo en tiempo para su aceptacin o par"
su pago:
11. Por no haberse levantado el protesto en los trminos de esta ley.
ART. 238.-5i el tenedor debe realizar obligatoriamente algn acto en rela.
cin con el ttulo, y el ltimo da del plazo respectivo fuere inhbil, el plazo
se considerar prorrogado hasta el da siguiente hbil." Los das .nhbiles nter.
medios se contarn dentro del plazo. En ningn trmino se contar el da que
le sirva como punto de partida.
ART. 239.-Los trminos de que depende la caducidad de la accin cambiara
no se suspenden sino en los casos de fuerza mayor, y nunca se interrumpen,
ART. 24Q.-La accin cambiara directa prescribe en tres aos a partir del da
del vencimiento.
ART. 24I.-La accin cambiaria de regreso del ltimo tenedor prescribir en
un ao, contado desde la fecha del protesto o, si el ttulo fuere sin protesto,
desde la fecha del vencimiento; y en su caso, desde que concluyan los plazos de
presenracin.
ART. 242.-La accin del obligado de regreso contra los dems obligados ante.
nares prescribe en seis meses, contados a partir de la fecha del pago voluntario
o de la fecha de notificacin de la demanda.
ART. 243.-Las causas que interrumpen la prescripcin respecto de uno de los
deudores cambiaras no la interrumpen respecto de los otros, salvo el caso de
los signatarios de un mismo acto.
208
CAPITULO II
Del procedimiento de cobro
SECCION PRIMERA
Del procedimiento de cobro en general
TTUI.OS y OPERACIONES DE CRDITO
ART. 244.-El cobro de un ttulo-valor dar lugar al procedimiento ejecutivo,
sin necesidad de reconocimiento de finna.
ART. 245.-Si en la legislacin procesal correspondiente no estuviere regulado
el juicio ejecutivo, el procedimiento se sujetar a lo que en este captulo se
previene.
ART. 246.-Presentada la demanda acompaada del ttulo-valor correspon-
diente, el juez dictar auto con efecto de mandamiento en forma, para que el
deudor sea requerido de pago, y de no hacerlo, se le embarguen bienes sufi.
cientes para cubrir la deuda y las costas.
ART. 4 7 ~ S i no se encontrare el deudor en la primera bsqueda, se le dejar
ciratorio para que espere al ejecutor el da y la hora que se le seale. Si no
esperare. el embargo)' el emplazamiento se harn sin su presencia.
ART. 248.-Practicado el embargo, se emplazar al deudor para que compa-
rezca ante el juez dentro de tres das, para hacer paga llana de lo demandado
y las costas, o presentar oposicin.
ART. 249.-Si el demandado se opusiere y se ofrecieren pruebas, el juez, si las
admite, conceder un trmino probatorio conjunto, no mayor de diez das.
ART. 250.-Cuando el demandado oponga la excepcin de no ser suya la firma
que se le atribuye, ni de persona que lo haya representado, aun aparentemente,
si declara estos extremos, bajo protesta de decir verdad, ante el juez, se levan.
tar el embargo que se haya practicado.
El actor podr impedir que el embargo se levante si da fianza suficiente a
juicio del juez para responder de los daos y perjuicios que se ocasionen al
demandado.
ART. 251.-Concluido el trmino probatorio, y sin necesidad de resolucin
judicial expresa, las partes dispondrn de un trmino conjunto de tres das para
presentar sus alegatos.
ART. 252.-Transcurrido el trmino para alegar, el juez dictar su sentencia
dentro de los tres das siguientes.
ART. 253.-Si el damandado no realiza el pago ni se opone a la ejecucin,
la sentencia se dictar sin ms trmite.
ART. 254.-La parte perdidosa ser condenada al pago de las costas del juicio.
Si el demandado se allanare al pago. las costas le sern limitadas al cuatro por
ciento del importe de la demanda.
ART. 255.-La sentencia mandar subastar los bienes embargados, y que con
su producto se haga pago al acreedor.
ART. 256.-Cualquier incidente se resolver por el juez con slo un escrito
de cada parte.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS.VALORES
SECCION SEGUNDA
Del cobro del bono de prenda
209
ART. 257.-EI bono de prenda deber presentarse para su cobro ante el alma.
cn correspondiente.
ART. 258.-8i el deudor no hubiese hecho provisin oportuna al almacn, ste
deber poner en el bono la anotacin de falta de pago. Tal anotacin surtir
efectos de protesto.
ART. 259.-Si el almacn se negase' a poner la anotacin, deber levantarse el
.
ART. 260.-EI tenedor del bono debidamente anotado o protestado, podr
dentro de los ocho das que sigan al protesto o a la anotacin, exigir del almacn
que proceda a la subasta de los bienes depositados.
. ART. 261.-EI almacn subastar los bienes, y su producto lo aplicar al pago
de los siguientes adeudos:
1. Los gastos de la subasta;
n. Los crditos fiscales que graven las cosas depositadas;'
In. Los provenientes del contrato de depsito;
IV. El crdito incorporado al bono de prenda.
El remanente se conservar por el almacn, a disposicin del tenedor del cero
tificado de depsito.
ART. 262.-En caso de siniestro, el almacn cobrar el importe del seguro y lo
aplicar en los trminos del artculo anterior.
ART. 263.-El almacn anotar en el bono las cantidades pagadas. y por el
saldo insoluto el tenedor tendr accin cambiaria contra los signatarios del
bono.
ART. 264.-Las acciones de regreso del tenedor del bono de prenda caducarn:
1. Por falta de presentacin y. en su caso. del protesto oportuno;
n. Por no exigir al almacn, en el trmino legal, la subasta de los bienes
. depositados.
CAPITULO In
De la cancelacin, ia reposicin y la reiYindicacin
de los titulos-valores
ART. 265.-Si un ttulo.valor se deteriorare de tal manera que no pueda seguir
circulando, o se destruyere en parte, pero de modo que subsistan los datos neo
cesarios para su identificacin, el tenedor podr obtener judicialmente que el
ttulo sea repuesto a su costa, si lo devuelve al principal obligado. Igualmente.
tendr derecho a que le firmen el nuevo ttulo los suscriptores del ttulo prim.
tivo a quienes se pruebe que su firma inicial ha sido destruida o testada.
210 rfrur.os y OPERACIONES DE CRDITO

ART. 266.-Si algn obligado desacatase la orden judicial de firmar el nuevo


ttulo, el juez firmar en su rebelda.
ART. 267.-Quien haya sufrido el extravo, robo, destruccin total de un ttulo.
valor nominativo o a la orden, podr solicitar la cancelacin de ste, y en su
caso, la reposicin.
ART. 268.-Ser juez competente para conocer de la demanda de cancelacin,
el del lugar donde el principal obligado deba cumplir las obligaciones que el
titulo le imponga.
ART. 269.-La demanda deber contener los datos esenciales del ttulo, y si
algunos de los requisitos estuvieren en blanco, los datos necesarios para la
completa identificacin del documento.
ART. 270.-Se correr traslado de la demanda a quienes el actor seale como
signatarios del ttulo.
ART. 27I.-Se publicar un extracto de la demanda en un diario de circulacin
general en la Repblica donde el juicio se tramite.
ART. 272.-EI juez, si el actor otorga garanta suficiente, ordenar la suspen.
sin del cumplimiento de las obligaciones derivadas del ttulo, y. COn las res.
tricciones y requisitos que seale, facultar al demandante para ejercitar aquellos
derechos que slo podran ejercitarse durante el procedimiento de cancelacin.
ART. 27)l.-EI procedimiento de cancelacin interrumpir la prescripcin, y
los trminos de que depende la caducidad quedarn suspendidos.
ART. 274.-Transci'l'i-ridos treinta das de la fecha de la publicacin de la de.
manda, si no se presentare oposicin, se dictar sentencia que decrete la can.
celacin.
ART. 275.-La sentencia tic cancelacin causar ejecutoria treinta das despus
de la fecha de su notificacin, si el ttulo ya hubiere vencido, y treinta das des-
pus de la fecha del vencimiento, si no hubiere vencido an.
ART. 276.-Si los demandados negaren haber suscrito el ttulo cuya cancela.
ci6n se demanda, ser sobresedo el procedimiento en su contra; pero, si llegare
a probarse que s haban suscrito el ttulo, sern castigados como falsarios en
declaraciones ante la autoridad judicial, aunque no hubieran declarado bajo
juramento o protesta de decir verdad.
ART. 277.-Si los obligados se negaren a realizar el pago, quien obtuvo la can-
celacin parir legitimarse con la copia certificada de la sentencia, _para exigir
las prestaciones derivadas del ttulo.
ART. 278.-Si el ttulo ya estuviere vencido, o venciere durante el proced.
miento, el actor podr pedir al juez que ordene a los signatarios que depositen,
a disposicin del juzgado, el importe del ttulo.
ART. 279.-El depsito hecho por uno de los signatarios libera a los otros
de la obligacin de hacerlo. Y si lo hicieren varios, slo subsistir el depsito de
quien libere a mayor nmero de obligados.
ART. 280.-Si al decretarse la cancelacin del ttulo no hubiere vencido, el
juez ordenar a los signatarios que suscriban el ttulo sustituto. Si no lo hicie.
ren, el juez lo firmar en su rebelda.
ART. 28 l.-El nuevo ttulo vencer a 30 das despus del vencimiento del
ttulo cancelado.
ART. 282.-El tercero que se oponga a la cancelacin, deber exhibir el ttulo.
ART. 283.-Aun en el caso de no haber presentado oposicin el tenedor del
ttulo cancelado conservar sus derechos contra quien obtuvo la cancelacin y
el cobro del ttulo.
TEXTO DE LA LEY UNIFORME DE TTULOS.VALORES
211
ART. 284.-Los ttulos al portador no sern cancelables. Su tenedor podr, en
los supuestos que establece el artculo 30., notificar al emisor, judicialmente,
el extravo o el robo. Transcurrido el trmino de la prescripcin de los dere-
chos incorporados en el ttulo, si no se hubiere presentado a cobrarlo un tene-
dor de buena fe, el obligado deber pagar el principal y los accesorios al de.
nunciante. .
ART. 285.-Si se tratare de acciones al portador el juez podr, previa garanta
suficiente, autorizar al denunciante para ejercitar las acciones o derechos deriva-
dos de los ttulos, aunque no haya transcurrido el plazo de la prescripcin y
mientras no se presente un portador.
ART. 286.-Los ttulos-valores podrn ser reivindicados en los casos de extra.
vio, robo o algn otro medio de apropiacin ilcita.
ART. 287.-La accin reivindicatoria proceder contra el primer adquirente y
contra quienes lo hayan adquirido conociendo o debiendo conocer los vicios
de la posesin de quien se los trasmiti.
SEGUNDA PARTE
LAS OPERACIONES
DE CREDITO
y LAS BANCARIAS
SECCION PRIMERA
TEORIA GENERAL DE LAS OPERACIONES DE
CREDITO y DE LAS OPERACIONES BANCARIAS
CAPITULO I
LA OPERACION DE CREDITO
y LA FUNCION BANCARIA
SUMARIO: 1. Concepto del crdito. 2. Operacin de crdito y operacin bancaria.
S. La funcin bancaria. 4. Operaciones activas y pasivas
1. CONCEPTO DEL CRDITo.-La vida comercial moderna no podra ser con
cebida sin el crdito. La mayor parte de la riqueza, segn indicamos en la
parte general, es riqueza crediticia. Por el crdito se desenvuelven y multi-
plican los capitales y se realiza el fenmeno fundamental de la produccin.
El descubrimiento del valor mgico del crdito, como generador de ri-
queza, marca indudablemente un momento estelar en la historia del hom-
breo El crdito ha sido el pivote del progreso de la sociedad contempornea.
En un sentido genrico, crdito (del latn ctederev , significa confianza.
De una persona en quien se cree, a la que se le tiene confianza, se dice que
214 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
es persona digna de crdito. Mas no siempre que hay confianza hay crdito
en sentido jurdico, y s hay ocasiones en que el crdito se concede con
ausencia de confianza (como cuando se da dinero a un comerciante para
que salga de situacin angustiosa, y, como no se confa en l, se le nombra
un administrador para su empresa, caso frecuente en la vida bancaria). En
sentido jurdico, habr un negocio de crdito cuando e! sujeto activo, que
recibe la designacin de acreditante, traslade al sujeto pasivo, que se llama
acreditado, un valor econmico actual, con la obligacin del acreditado de
devolver tal valor o su equivalente en dinero, en el plazo convenido. 1
En este concepto se comprende lo mismo la traslacin de propiedad de un
bien tangible (contrato de mutuo), que la trasmisin de un valor econ-
mico intangible (casos en que se presta la firma o se contrae una obligacin
por cuenta de! acreditado).
2. OPERACIN DE CRDITO Y OPERACiN BANCAlllA.-La operacin de crdi-
to, en sentido estricto, es un negocio jurdico en que el crdito existe (mu.
tuo, depsito iregular, aval, etc.) .
Pero conviene advertir que, con cierta impropiedad, nuestra Ley General
de Ttulos y Operaciones de Crdito comprende bajo el rubro de tales
operaciones, a negocios jurdicos en los que, en sentido estricto y como
fundamental elemento, no se da e! fenmeno del crdito (depsito banca.
r io regular, depsito en almacenes generales, fideicomiso, etctera) . Es que,
por razones prcticas, e! trmino "operacin de crdito" se ha extendido al
campo de aquellos negocios que bien, si no son estrictamente crediticios,
tienen relacin normal con los negocios de crdito, principalmente PQr al
guno de los sujetos del negocio.
El mismo trmino "operacin de crdito" no es muy propio. Debera
decirse, con mayor precisin, "negocio de crdito"; pero como tales nego-
cios suelen celebrarse en gran escala por los bancos, que son instituciones
1 ARWED KOCH, El Crdito en el Derecho (traduccin de Jos Mara Navas. Madrid 1946,
pg. 21). entiende por crdito "la disposicin, desde el punto de vista del acredtante, y Ia
posibilidad, desde el punto de vista del-acreditado, de .efecruar un contrato de crdito, esto es,
un contrato cuya finalidad es la produccin de una operacin de crdito; mientras que por ope-
racin de crdito. debe entenderse; por parte del acreditante, la cesin en propiedad regular-
mente retribuida, de capital (concesin de crdito) > y por parte del deudor, la aceptacin de
aquel capital con la obligacin de abonar intereses y devolverlo en la fonna pactada". Estas
ideas conjugadas con las de don JOAQuN GARRIG\JES (Curso de Derecho Mercantil, tomo 11. pg.
255, Madrid, 1940), nos han servido de antecedentes para elaborar nuestro personal concepto.
Dice GARRICUES: ..... toda operacin de crdito implica el diferimiento de la prestacin del
deudor y. por tan lo, un plazo. Pero no toda concesin de plazo supone el otorgamiento de
crdito. Para que exista ste se requiere el transferimiento de la propiedad 'de un valor econ-
mico y el aplazamiento de la prestacin equivalente a la propiedad que se adquiere (contra-
partida) ". No creemos conveniente hacer intervenir. como lo hace el maestro espaol, el con-
cepto de propiedad en la nocin juridica de crdito. Hay casos, como cuand se presta slo
la firma, en que no puede hablarse de un traslado de propiedad, aunque, ndscutlblemcnte, .
hay traslacin de un valor econmico.
LA OPERACIN DE CRDITO Y LA FUNCiN BANCARIA
215
-.. "
especializadas que tradicionalmente se ha dicho que "operan" en el campo
del crdito, el antiguo trmino "operacin" ha persistido en las leyes y en
el lenguaje jurdico.'
No debe confundirse el trmino "operacin de crdito" en sentido es-
tricto, con "operacin bancaria". Propiamente hablando no puede decirse
que existan jurdicamente operaciones bancarias, ya que tales operaciones
consisten en un negocio jurdico de tipo general, que se califica de banca-
rio slo por el sujeto.
Los bancos, al realizar su funcin, celebran contratos de depsito, de
descuento, de mutuo, etc., que en principio pueden ser realizados por cual-
quier persona y que slo se califican de bancarios, como hemos dicho, por
que un banco interviene en su celebracin. Aun aquellos negocios u opera
cienes que por mandato legal son hoy exclusivamente bancarios (depsito
en cuenta de cheques, descuento de crditos en libros, fideicomiso) no lo
han sido o no lo son en otros momentos histricos O en otros ordenamientos
jurdicos. '
3. LA FUNCIN BANCARIA.-Lo que s es tpico es la funcin de la empre-
sa bancaria. Esta funcin consiste en la intermediacin profesional en el
comercio del dinero y del crdito. Por una parte, los bancos recolectan
el dinero de aquellos que no tienen manera de invertirlo directamente, y
lo proporcionan en forma de crdito a 'quienes necesitan del dinero. Los
gue su.dine!o al banco conceden y
lo conc-ede-:rsusptestatarios. "Solamente son banqueros aquellos que pres-
-- .
t1!.n el dinero de tercerosrlos que meramente prestan su propio capital son
eapitali;tas, pero
La funcin bancaria ha sido considerada, desde la antigedad, como una
funcin de inters pblico.
4. OPERACIONES ACTIVAS Y PASlvAS.-Para la realizacin de su funcin
de intermediarios en el comercio del dinero y del crdito, los bancos cele-
hran gran variedad de negocios u operaciones, que la doctrina tradicional
ha clasificado en operaciones activas, operaciones pasivas y servicios ban-
e:y:ios.
, operaciones activas, aquellas por medio de las cuales el banco concede
a sus dientes (prstamos, descuentos, apertura de crditos, etc.) ;
y son operaciones pasivas aquellas por medio de las cuales el banco se allega
2 Ccnf. MESSINEO, Operauoni di borsa e di banca. 2a. edicin, Miln. 195.5.
3 Conf. GARll.IGUES, Cuno, lOIDO l. pago 255.
4 LUDWIG VON M1SF.s, Teora del Dinero y del Crdito. Traduccin de Antonio Riafio. Madrid,
936, pg. 297.
6 Ver notas 7 a 9 del captulo sguienre.
216 TTULOS Y OPERACIONEs DE cRDITO
capitales. e (depsitos irregulares, creacin y colocacin de obligaciones a
cargo del banco, etc.). Son servicios bancarios las operaciones de simple
mediacin (intervencin en la creacin de obligaciones y en su colocacin;
fideicomisos, operaciones de mediacin en pagos, etc.) , y las operaciones
de custodia (depsitos regulares, depsitos en cajas de seguridad, etc) . 7
Debemos insistir en que son distintas las connotaciones de operacin
bancaria y operacin de crdito; en que no toda operacin de crdito es
bancaria, ni toda operacin bancaria es de crdito en sentido estricto y en
que, si estudiamos la empresa bancaria previamente al estudio de las ope-
raciones de crdito. no es porque tales operaciones slo puedan ser reali-
zadas por los bancos (salvo que la ley las reglamente como bancarias exclu-
sivas) sino porque, normalmente, los negocios jurdicos que estudiaremos
son negocios que generalmente se celebran por instituciones que profesio-
nalmente "operan" en el campo del crdito.
GConf. G10VAN. GOJSIS. La !unz;cme delJ Banca netta Pratica Italiana, Bologna, 1950. pgs.
15 y sigo
.. Esta clasificacin concuerda con el texto del Proyecto para el Nuevo Cdigo de Comercio.
CAPITULOn
LAEMPRESA BANCARIA
SUMARIO: 1. Antecedentes histricos. 2. La Banca moderna. El Banco Central
1. ANTECEDENTES HISTRIcos.-La funcin bancaria de intermediacin en
el comercio del dinero y del crdito, es conocida desde pocas muy remotas, 1
Entre los antiguos griegos hubo' sociedades dedicadas al ejercicio de la
banca. 2 El verdadero banquero, o "trapezita", reciba dinero del pblico
y lo prestaba a sus clientes.
En Egipto se desenvolvi la banca y lleg a funcionar un Banco del
Estado.
4
En Roma se distingui entre los "argentarii" o cambistas y los "numu-
larii" o banqueros propiamente dichos. s El oficio de los cambistas se repu-
taba viril y estaba prohibido a las mujeres; y la funcin de los banqueros
era considerada de orden pblico y estaba sometida al controlo vigilancia
del "praefectus urbi", segn un texto de Ulpiano.' Encontramos aqu el
ms remoto antecedente directo de la consideracin de la banca como fun-
cin pblica, y de la obligacin e inters del Estado de intervenir en su
manejo.
En la alta edad media reaparecieron los antiguos "numularii" bajo el
1 Conf. PAOLO GRECO, Curso de Derecho Bancario. Traduccin de Ratil Cervantes Ahumada.
Mxico, 1954, pg. 57.
2 EMn.:E SZUCHTElt, Le COntral de SocUti en Dabylonie, en Grece et ti: Rome. Pars, 1947.
pgs, 120 Y oigo
a R.. GAY DE MONTEU, Tratado de la Legislad6n Bancaria &paola. Barcelona. 1984, pg. 5.
4 Guoo, op. cit., pg. 58.
GCAl" DE MONl'ELL, op. cit., pg. 7. Confunde los trminos.
18 ~ g e s t o Libro 11. Titulo XIII, 12. Calistrato, "Femnae remotae videntur ab afficio argen-
tarii quum ea opera virilis sir".
1 Digesto. Libro 1, Titulo XIJ. Ulpiano. "Praeterea curare debebit Praefectus Urb, ut nu-
mularii probe se agant circa omne negoUum auum, et te:mperent his quae sunt prohibita".
218
TjTULOS y OPERACIONES DE CRDITO
nombre de "campsores";." Este ltimo trmino llega a nuestra poca colo-
nial, como sinnimo de banqueros. 9
Con el desarrollo medieval del comercio mediterrneo y la prosperidad
de las grandes ciudades comerciales, surgen importantes empresas banca-
rias: el Monte Vecchio de Venecia, que data del siglo XII y se encargaba de
recoger los intereses de un emprstito estatal; 10 la Taula di Canvi, de Bar-
celona, en 1401; 11 el Banco de Valencia, en 1407; 12 el Banco de San Jorge,
de Gnova, en 1409; el Banco de Rialto, de Venecia, en 1587 y el Banco de
Amsterdam, en 1609, etctera. 13
Los bancos medievales tuvieron su origen en las ferias. Sarabia de la
Calle, autor espaol del siglo XVI, describe las actividades de los banqueros
en la siguiente forma: "andan de feria en feria y de lugar en lugar tras
la corte, con sus mesas y cajas y libros ... ; a las claras emprestan su dinero
y llevan intereses de feria en feria, o de tiempo en tiempo ... ; salen a la
plaza y ra con su mesa y silla y caja y libro ... ; dan fiadores y buscan
dinero, aunque sea con inters ... ; los mercaderes que vienen a comprar
a las ferias la primera cosa que hacen es poner sus dineros en poder de
stos". 1< En tan sabrosa descripcin vemos el perfil de las operaciones ban-
carias. Se asegura que la palabra "banco" deriva de la mesa y el banco de
los banqueros de las ferias, y se dice que cuando stos quebraban en sus
negocios, como seal rompan su banca sobre la mesa; de donde vino la
palabra banca-rota, aplicada a la quiebra. lO Tambin se sostiene que la pa-
labra banco es una traduccin al alemn (bank) de la palabra italiana
8 GREO:>, o.p. cit., pg. 62.
9 En un hermoso manuscrito de den-Nuo Nez de ViIlavicencio, fechado en 1767. leemos:
"Los Banqueros o Campsoree, donde por autoridad pblica estn establecidos..... (Coleccin
de Manuel Porr;.a.)
10 LUIS G. LABASTIDA,. Estudio Histrico y Filosfico sobre la Legislacin M los Bancos" Mxi-
co. 1890. pgs. 3 y4.
Il GAY DE. MON'IELL, op. ct., pg. 14.
12 RAMN CARANDE, Carlos Quinto y sw Banqueros. Madrid. 194-3. pago 195.
13 GAY DE MONTELL, op, ct., pg. 14.
If CARANDE, op, cit., pgs. 196 y 197.
ll' En el Diccionario Razonado de Legislacin y Jurisprudencia, de don JO.... QUN EscRICHt
(Madrid, 1874, tomo H, pgs. 12 y )3) se lee: "La palabra 'bancarrota' y juntamente su odo-
sldad traen su origen de la antigua y famosa feria de Medina del Campo, villa situada en el
corazn de Castilla. )' en orro tiempo una de las principales plazas de comercio de Europa.
Los genoveses. que eran los que all ejercan el giro de letras y el cambio de monedas. se colo-
caban en la plaza. principal con sus mesas o mostradores y un banquillo de madera para sen-
tarse; y cuando alguno de ellos faltaba maliciosamente a la buena fe, los cnsules o magistrados
de la feria le imponan entre otras, la pena de hacer quebrar solemnemente ante el gento
inmenso el citado banquillo, declarndolo al mismo tiempo indigno de alternar COn los hom-
bres de bien, y excluyndole para siempre de la feria de Medina. Este rompimiento de la banca
C) banquillo dio lugar a la f8rmacin de la palabra "bancarrota". que luego se generaliz en
Europa. ...'
LA EMPRESA BANCARIA 219
"Monte" que se us para designar al ms antiguo banco veneciano.'. De
estos ambulantes banqueros surgen las casas bancarias sedentarias, que
abundaron en Europa y se desarrollaron con el descubrimiento del Nuevo
Mundo. La famosa casa de los Fcar lleg a ser el principal banquero del
Estado espaol, y tuvo en deuda constante al emperador Carlos V.17
Se trataba de grandes casas comerciales, que ejercan la banca como un
complemento de sus actividades, y que adquirieron esplendorosa prosperi-
dad con el comercio de Amrica. Poco a poco, la actividad bancaria se fue
convirtiendo en el principal rengln de tales casas, y surgieron los bancos
como empresas especializadas.
Puede decirse que la organizacin moderna de la banca data del Banco
de Inglaterra, fundado en 1694 y que tiene hoy importancia mundial. 18 El
Banco de Inglaterra es la gran aportacin de ese pas al sistema de orga
nizacin de la banca en el mundo. Las modernas instituciones que la banca
utiliza, fueron utilizadas desde sus primeros tiempos por el Banco de In-
glaterra: el cheque (de origen ingls, segn indicamos antes) las notas de
caja, las letras de cambio, los pagars, los debentures (obligaciones), etc. l.
V sobre todos estos datos, bastara pensar que el Banco de Inglaterra pue
de ser considerado, histricamente, como el primer Banco Central, y como
el primer banco de emisin. 20 La creacin de los billetes de banco, como
sustitutivos del dinero metlico, es quizs la ms importante aportacin del
Banco de Inglaterra a la historia de la banca moderna.
2. LA BANCA MODERNA. EL BANCO CENTRAL.-Ya hemos dicho que con el
Banco de Inglaterra se desarrollaron los principios sobre los que descansa
la banca moderna en casi todos los pases. El banco moderno sigue siendo
el intermediario profesional en el comercio del dinero y del crdito.F! El
carcter pblico de la banca moderna se acenta con la complejidad de la
vida actual, y las empresas bancarias se especializan cada vez ms. Por vas
que son distintas en los diversos pases, se agudiza el intervencionismo del
Estado en la funcin bancaria. En todos los pases de economa ms o me-
nos desarrollada, el sistema bancario nacional, por la inspiracin tcnica e
histrica. del danco de Inglaterra, est organizado bajo la base del Banco
Central. "Dentro de las condiciones bancarias y comerciales modernas (dice
Kock) es muy ventajoso que todo el pas, independientemente del grado
de su evolucin econmica, tenga centralizadas sus reservas en efectivo y
16 HELIOOORO Evoluci6n Bancaria. Mxioo. 1935. pg. 39.
J1 ERNFSTO Los Ftcar. Traduccin de Rodolfo Selker. Mxico, 1944.
18 Ver. SIR JOHN CLAPHAM
1
The Bank 01 England. Cambridge. 1945. A. ANDRfADES, History 01
te Bank o, England. Londres, 1935.
ID CUPHAM, 0(1. cit., tomo J. pg. 5 .
20 CUPHAM, op. cit.; lomo J, pgs. 290 Y 291.
21 R. S. SAYERS, La Banca ModefTUl. Traduccin de Daniel Coslo Villegas, Mxico. 1940.
220
TTULOS Y OP..:RACIONt:S [lE CRDITO
tenga confiado el control de la moneda y del crdito a UIl banco que cuente
con el apoyo del Estado y est sujeto a alguna forma de vigilancia y parti-
cipacin estatal directa o indirecta. Otro factor es el convencimiento de que
el banco central ofrece el mejor medio de comunicacin y cooperacin con
los sistemas bancarios de otros pases". 2".! Por las anteriores razones, repeti-
mos, la institucin del banco central se ha generalizado, y puede afirmarse
que es el sistema universalmente adoptado.
Podemos sintetizar, siguiendo fundamentalmente a Kock," las funciones
del banco central, en la siguiente forma:
1. Creacin y emisin de billetes de banco, y control del medio mone-
tario circulante;
2. Servicios al Estado (servicios de tesorera, custodia de las reservas na-
cionales, etc.) ;
3. Custodia de las reservas en efectivo de los bancos comerciales;
4. Redescuento de papel comercial a los bancos comerciales;
5. Liquidacin de compensacin de saldos entre los bancos comerciales:
6. Control del crdito;
7. Intervencin en el comercio, con sus relaciones con la banca interna-
cional, principalmente en el manejo de crditos documentarios.
2::iI M. H. DE KOCK# La Banca Central. Traduccin de Eduardo VilIaseor. Mxico, 1941, pg. 25.
.. KOClt, op. cit., pg. 26.
CAPITULO III
LA BANCA MEXICANA
SUMARIO: 1. Referencias histricas. 2. Estructura del sistema. Diversas clases de
bancos. S. El Banco Central. 4. Las Organizaciones Auxiliares. a) Bolsas de Va-
lores; b} Cmaras de COmpensacin; e) Almacenes Generales de Depsito; d)
Uniones de Crdito. 5. Los sistemas especializados. 6. La intervencin ael Estado
en la Banca
1. REFERENCIAS HISTRlcAS.-En los primeros tiempos de la poca colo-
nial, no hubo en la Nueva Espaa bancos especializados. Las funciones
bancarias las ejercan los mercaderes, principalmente los que comerciaban
en plata. Estos recibian dinero en guarda o depsito, y empleaban los di-
neros depositados "en la compra de platas, y de mercaderas, o la empren-
dan en la labor de minas o surtimiento de tiendas para avo de ellas, y
rescate de las platas o en otros destinos tiles, y lucrosos ... y de aqu fcil-
mente se converta el depsito en irregular, pasando el dominio til de la
pecunia al depositario, y obligndose ste a pilgar intereses, usuras o r-
ditos". I Claramente se ve cmo se desarrollaba la funcin bancaria por los
comerciantes.
En la poca colonial florecieron varios bancos particulares que operaron
dando avos a los mineros. A pesar de que cuando menos dos quebraron,
los bien administrados tuvieron xito. 2
El primer banco pblico fue el Banco de Avo de Minas, fundado por
Carlos III y que oper hasta los primeros aos de la Independencia, en
auxilio de la minerfa y con aplicacin del mexicansimo crdito de avo.
J Don Nuo Nficz de Villavicendo, en manUlCrito antes citado. que data de 1767.
2 FIANCIJOO XAVIEI. DE GAMBOA, Comentarios a las OrdenanZ4S de MifUlS. Madrid. 1761, pp.
lt6 Y oigo
a ENRIQUE M.u:rfNu SOBllAL, &tudios Element4lu de Legislacin Bancaria. Mxico, 1911,
pgB. Y 24-. MARTfNEz SoBUL no indica la fuente de donde tom el dato sobre el Banco de
Am. RICAJJ)O DUGADO, tambin lin indicar la fuente. afirma que el Banco de Avlo no se esta-
bleci sino hasta 1880. (RICARDO DELGADO. Las PrimeTas tentativa.r de Fundaciones Bancarias en
Mxico. Guadalajara, 1945. pgs. 55 Y lig.).
222 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
El Nacional Monte de Piedad fundado por Real Cdula fechada en Aran-
juez el 2 de junio de 1774,' realiza funciones bancarias, Es la ms antigua
institucin bancaria mexicana (hoy la rama bancaria tiene organizacin
aparte, bajo el nombre de Nacional Monte de Piedad, Institucin de Aho-
rro, S. A., segn ley de 31 de diciembre de 1949) . El Monte fue el primer
banco que emiti billetes, los que tenan la redaccin de recibos de dep-
sito; pero que eran, en realidad, verdaderos billetes de banco.
Durante la poca independiente, la materia bancaria se consider como
de jurisdiccin local, y algunos Estados (Tabasco, por ejemplo) promulga-
ron su Cdigo de Comercio, y otros, como Chihuahua, dieron concesiones
para el establecimiento de Bancos, que no llegaron a alcanzar singular
importancia. 6
En 1864 se estableci el Banco de Londres, Mxico y Sudamrica, como
- sucursal de la sociedad inglesa del mismo nombre. -Este banco, tras varias
transformaciones, funciona an bajo el nombre de Banco de Londres y
Mxico, S. A., y es el decano de la banca privada nacional. 7 .
En 1881 se otorg al representante del Banco Franco-Egipcio, de Pars.
concesin para establecer el Banco Nacional Mexicano. El Banco, que de
nacional no ha tenido sino el nombre, se fusion con el Banco Mercantil
Mexicano (establecido en 1882 sin concesin), compr los derechos del
Banco de Empleados (establecido en 1883) y se convirti en el actual Banco
Nacional de Mxico, S. A.'
Se establecieron a fines del siglo anterior y principios del presente, ban-
cos en los ms importantes Estados (Banco Minero de Chihuahua, Banco
de Durango, Banco de Nuevo Len, Banco de Zacatecas, Banco Comer-
cial de Chihuahua, Banco Yucateco, Banco Mercantil de Yucatn, BancO:
Occidental de Mxico, con sede en Mazatln, Sin., etctera). Casi todos
fueron bancos de emisin, y en sus xitos se revel la prosperidad econ-
mica de la paz porfiriana.
Tanta importancia alcanz la actividad bancaria, que en 1897 se promul-
g la Ley General de Instituciones de Crdito, que estableci el sistema
bancario mexicano con cuatro clases de instituciones: los bancos de emi-
sin, los hipotecarios, Jos refaccionarios y los almacenes generales de dep-
4 Vase: D.... Ra RUBIO, El Nacional Monte de Piedad, Mxico. 1949.
5 Los Billetes del Nacional Monte de Piedad, pulcramente grabados, decan:"Quedan en la
Tesorera de este establecimiento (tantos) pesos fuertes reembolsables a la vista al portador y
en esta ciudad". Las denominaciones eran de $1.00, $ 5.00, $ 10.00, $ 20.00, $ 50.00, $100.00,
$ 500.00 y $ 1,000.00.
6 MARTNEZ SoBRAL, op. cit., pg. 26.
7 MARTNEZ SOBRAL, op. c., pgs. 36 y sigo Recientemente, el Banco de Londres y M-
xico, S.A. se ha integrado en banca Mltiple, bajo el nombre de Banca Serfn, S.A.
e La concesin para el Banco de Empleados, los Estatutos del Banco Nacional de Mxico,
y algunas otras concesiones, pueden verse en JACINTO PALLARt:S-, Derecho Mercantil Mexicano,
Mxico, 1891, pgs. 435 y sigo
LA BANCA MEXICANA
223
sito. La ley fue considerada como 'un gran adelanto para su tiempo. '0 En
1908 se hicieron a la ley atinadas reformas, para acomodarla a una tcnica
bancaria ms estricta. n
Al iniciarse la era revolucionaria en 1910, haba en el pas funcionando
24 bancos de emisin y 5 refaccionarios, Ia suma de cuy.os activos y pasivos
exceda a mil doscientos millones de pesos. "
El drama de la Revolucin afect, naturalmente, la vida bancaria. Los
bancos de emisin fueron intervenidos y liquidados, y en la Constitucin
de 1917 se previno el establecimiento del Banco Unico de Emisin.P
Para la regulacin de la acuacin de la moneda, el servicio de Tesorera
del Gobierno Federal y la agencia del Gobierno Mexicano en el extranjero
(entre otras funciones menos relevantes) se estableci la Comisin Mone-
raria, S. A., que funcion hasta la fundacin del Banco de Mxico, S.. A.,
en el ao de 1925.
2. EsTRUCTURA DEL SISTEMA BANCARIO MEXICANO. DIVERSAS CLASES DE BAN-
cos.-La Ley' General de Instituciones de Crdito de 1924 haba estructu-
rado el sistema bancario mexicano con las siguientes instituciones: (art. 6)
elBanco Unico de Emisin y la Comisin Monetaria: los Bancos Hipote-
carios, los Refaccionarios, los Agrcolas, los Industriales, los de Depsito y
Descuento y los de Fideicomiso. Esta ley fue sustituida, sucesivamente, por
las de 1926 y 1932 Ypor la vigente de 1941. lf
La ley vigente, que ha sufrido mltiples reformas, establece las siguientes
clases de bancos: (art. 20.)
a) Bancos de depsito, que se distinguen por su autorizacin para recibir
del pblico depsitos irregulares;
b) Los que estn autorizados para recibir depsitos de ahorro, "con o sin
emisin de estampillas y bonos de ahorro";
e) Los autorizados para realizar operaciones financieras; o sea para inter-
venir en el fomento de la produccin industrial o agrcola, con prstamo
a largo plazo. Estas instituciones, llamadas financieras (entre ellas destaca
la Nacional Financiera, S. A., de participacin y control estatales) ~
crear las obligaciones llamadas bonos financieros, de que antes se habl;
9 MAaTiNEZ SoBRAL, op. cit., pg. 60.
10 Conl JOAQUtN D. CAsAss, Las Reformas (J la Ley de Instituciones de Cn!dito. Mxico.
1908, pg. 265.
n Con!. CAsAs', o/>. cit., pgs. l5 Y sigo
11 HEUOD01l0 DUERE5, Los Bancos "j 14 Revoluci6n. Mxico. 1945. pgs. 116 Y sigo
13 El articulo 75 de la Constitucin PoUtica de los Estados Unidos Mexicanos, de 1917. dice
en lo conducente: "Art. 7S.-El Congreso tiene facultad X para establecer el Banco
de Emisin en los trminos del articulo 28 de esta Constitucin .... y el articulo 28 excepta de la
prohibicin de los monopolios" "a la emisin de billetes por medio de un 1010 Banco que
controlar el Gobierno Federal ., ."
14 Nueva Lev General de Instituciones de Crdito. publicada el 81 de mayo de 1941.
224
TTUI.OS y OPERACIONES m: CRDITO
d) Las instituciones de cr dito hipotecario, que tienen por principal fun-
cin la de intervenir en la creacin de las cdulas hipotecarias, de que
tambin se habl anteriormente y que _suelen emitir las obligaciones lla-
madas bonos hipotecarios;
e) Los bancos de capitalizacin, que se dedican a la formacin de capi-
tales a largo plazo, -por medio del contrato de capitalizacin, que se estu-
diar posteriormente;
1) Los bancos fiduciarios, que se dedican a prestar el servicio de fideico-
miso, como su nombre lo indica;
g) Los bancos de ahorro y prstamos para la vivienda familiar, que se
dedican a un campo muy especializado .de ahorro, destinado a resolver el
problema de la vivienda de la familia, y que celebran el contrato de ahorro
y prstamo para la vivienda familiar, de que hablaremos despus." bt s
Los Bancos de depsito podrn, adems, practicar el ahorro simple ya
banca fiduciaria; pero no podrn ser financieras, ni hipotecarias, capitaliza-
dores o de ahorro para la vivienda familiar. Esto es: fuera de la excep-
cin indicada, no pueden reunirse en una sociedad dos ramas bancarias,
salvo tambin el caso de la banca de fideicomiso, que puede agregarse a
cualquiera de las ramas indicadas. Cualquiera clase de banco puede tener
departamento fiduciario." ter.
3. EL BANCO CENTRAL.-Tras sucesivas modificaciones de su Ley Orgm-
ca, el Banco de Mxico, S. A., no alcanza su madurez y con ella su venia-
dera calidad de banco central, sino hasta su Ley Orgnica de 1936. m Hoy se
rige por la nueva Ley de 31 de mayo de 1941.
Conforme a esta nueva Ley "corresponde al Banco de Mxico desempe-
ar las siguientes funciones:
l. Regular la emisin y circulacin de la moneda y los cambios sobre el
exterior;
11. Operar como banco de reserva con las instituciones a l- asociadas, y
[ungir respecto a stas como cmara de compensacin;
14 bh Las Bancos de Ahorro y Prstamo para la vivienda familiar han sido suprimidos
legalmente, debido a lo inconveniente de su actuacin.
I-lHr. Recientemente (Diario Oficial de la Federacin de marzo 18 de 1976) la Sccre,
tarta de Hacienda y Crdito Pblico, considerando inconveniente el sistema de demasiada
especializacin bancaria y que era necesario para lograr mejor control del Banco al Finan-
ciamiento "Del Banco al Financiamiento, al desarrollo econmico y social del pas ha
autorizado la integracin de la llamada Banca Mltiple, o sea que bajo una sola entidad
jurdica se pueda operar en todos los ramos bancarios enumerados en el Artculo 20. de la
Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones auxiliares. La costumbre era que
un Banco de Depsito organizara bancos filiales. (hipotecarios, financieros, etc.) Estos gru-
pos de bancos, afiliados se han venido Fusionando para .organizarse en banca mltiple.
IG Vase el estudio de RAL MAR.TiNEZ osrcs, titulado El Banco de Mxico, que aparece como
apndice J al libro La Banca Central, de M. KoCK, Mxico, 1941.
LA 8ANCA MEXICANA 225
llJ. Constituir y manejar las reservas que se requieran para los objetos
antes expresados;
IV. Revisar las resoluciones de la Comisin Nacional Bancaria, en cuan-
to afecten a los indicados fines;
V. Actuar como agente financiero del Gobierno Federal en las operacio-
nes de crdito externo o interno y en la emisin y atencin de emprstitos
pblicos, y encargarse del servicio de tesorera del propio Gobierno;
VI. Participar en representacin del Gobierno, y con la garanta de)
mismo, en el Fondo Monetario Internacional y en el Banco Internacional
de Reconstruccin y Fomento, as como operar con estos organismos" (art.
80. LOBM).
El cincuenta y uno por ciento del capital del Banco de Mxico (que hoy
es de cincuenta millones de pesos) estar 'representado por acciones de la
serie "A", pertenecientes al Gobierno Federal y las accionesde la serie "B",
que representan el cuarenta y nueve por ciento del capital, sern suscritas
por las instituciones de crdito. Todos los bancos que estn autorizados
para recibir depsitos del pblico, estarn obligados a suscribir acciones
de la serie "B", en la proporcin que el Banco de Mxico establezca (arts.
4, 5, 6 Y7 LOBM).
El Banco tiene el monopolio de la emisin de billetes (art. 90.) y stos
son de curso legal obligatorio y de poder liberatorio ilimitado (arts, 90. a
12 de la Ley Orgnica del Banco de Mxico y el artculo 40. de la Ley
Monetaria) . El Banco ordena a la Casa de Moneda la acuacin que estime
conveniente (artculos 15 y lo LOBM) .
Para el desempeo de sus funciones en su calidad de banco de bancos,
el banco podr realizar operaciones de compra y venta de metales, des-
cuento de papel comercial, depsitos del Estado, depsito de particulares
en moneda extranjera, creacin de bonos de caja, operaciones de redescuen-
to, compra y venta de valores mobiliarios, apertura de crditos docurnen-
tarios, etc.
De cada depsito que reciban los bancos autorizados, debern enviar al
Banco de Mxico el porcentaje que el mismo determine, entre el 5 Yel 20'70
(art, 35 LOBM) . Este depsito legal, que recibe el nombre de "encaje" en
la jerga bancaria, tiene por finalidad mantener la liquidez de los bancos de
depsito, y frenar la inflazn por expansin del crdito.
El Banco de Mxico, como regulador del crdito, fijar las tasas de inte-
rs que debern cobrar los bancos comerciales.
Con lo anterior queda delineado, panormicamente, cmo el Banco de
Mxico, S. A., es el centro del sistema bancario mexicano, y desempea,
por mandato legal, sus funciones tpicas de banco central.
4. LAS ORGANIZACIONES AUXILIAREs.-Como organizaciones Auxiliares de
Crdito; la Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxi-
226 TTULOS Y OPERACIONES DE CRtDITO
liares reglamenta las Bolsas de Valores, Jas Cmaras de Compensacin, Jos
Almacenes Generales de Depsito y las Uniones de Crdito. Como su nomo
bre lo indica, no son instituciones que directamente practiquen operaciones
de crdito, sino que su funcin es auxiliar a las que practican tales ope-
raciones.
a) Las Bolsas de Valores.-Las bolsas de valores tienen una gran tradi-
cin hispana. 16 Son el mercado donde se compran y venden los valores mo-
biliarios. Los mercados generales, o bolsas de mercancas, son una institucin
comercial muy generalizada; los griegos les llamaron "emporium", los
romanos "collegium mercatorumv.jr y "tianguis" nuestros indgenas pre-
cartesianos.
Las Lonjas espaolas son el antecedente de las Bolsas de Valores. Con el
desarrollo del comercio con Amrica y el consecuente desarrollo de las so-
ciedades comerciales, vimos que las acciones de stas se consideraron como
"papeles comerciales",18 que se negociaban con gran facilidad. El primer
libro de derecho burstil fue escrito en los Pases Bajos por el espaol Josef
de la Vega, en 1681, y se titula pintorescamente: "Confusin de Confusio-
nes. Dilogos curiosos entre un mercader discreto, un accionista erudito y
un philosopho agudo sobre lo jogo y lo enredo de lasacciones". Este libro,
comenta Ascarelli, "puede ser ledo an hoy con inters por un especula-
dor de Wall Street",16 .
En la actualidad, con la incorporacin de la riqueza a los ttulos de cr-
dito, las Bolsas de las grandes ciudades comerciales han adquirido impor-
tancia inusitada, y en ellas se celebran operaciones diarias por miles de
millones. La Bolsa de Nueva York, ubicada en Wall Street, lleva el pulso
al mercado financiero mundial, y todo el mundo est pendiente de sus
actividades. Una baja en los valores cotizados en la bolsa, ocasiona una
verdadera catstrofe econmica.
Entre nosotros, el mercado burstil es raqutico, y el juego de bolsa, cuya
estructura estudiaremos ms adelante, se practica poco. Se ha pretendido su-
perar el raquitismo burstil, y se obliga a las instituciones de crdito a
adquirir valores en la Bolsa. Se ha creado, incluso, una Comisin Nacional
de Valores (Ley de 31 de diciembre de 1953), que se encarga de llevar un
Registro Nacional de Valores, formar la estadstica de los valores, aprobar
la inscripcin de los ttulos en bolsa o suspender las cotizaciones; y, en tr-
16 Canf. ANTONIO RODRfcuEZ SASTRE, Operaciones de Ro1sa. Madrid, 1944. pg. 10.
17 RODRiI;UEZ S.... S l t ~ op. cit., pg. "9.
)8 Ver parle general, pgs. 160 y sigo
10 TUI.I.IO ASCARELI.I, Panorama del Derecho Comercial, traduccin de J. M. jayme Urrzagu.
Buenos Aires. 1949. pg. 11.
l.A BANCA MEXICANA 227
minos generales, regular, vigilar y controlar el mercado de los valores, en
inters del pblico.
Desde el punto de vista de su organizacin jurdica, una Bolsa de Valores
es una sociedad annima cuyos accionistas slo podrn ser los corredores de
cambio, que se encargarn de mediar en la contratacin de operaciones
sobre valores y sobre metales preciosos.
Los valores cotizados, para ser vendidos en la Bolsa, podrn ser rematados
en la misma. Diariamente varia n las cotizaciones de los valores, segn las
leyes de la oferta y la demanda." bl s
b) Las Cmaras de Compensacin. Desde las ferias de la Edad Meda,
los cambistas asistentes a la feria "determinaban sus respectivas deudas ban-
carias y las extinguan por compensacin". 20 Esta actividad pasa ms tarde
a la Bolsa, 2' y para la compensacin bancaria se funda en Inglaterra, pas
del cheque, en 1775, una "Bankers Clearing House't.> La cmara de com-
pensacin existente ms antigua, a la vez que la ms importante en el mun-
do, es la Clearing House de Nueva York, fundada en 1853.
20
El mecanismo de operacin es el siguiente. Diariamente, los bancos recio
ben de sus cuentahabientes cheques contra otros bancos, que sera laborioso
mandar cobrar a las respectivas ventanillas. Los bancos se asocian para los
efectos de la compensacin, y en el lugar establecido para ello, se renen
sus representantes. El banco A, por ejemplo, presenta $ 100,000.00 de che-
ques que ha recibido contra el banco B; el representante de este ltimo los
examina y los encuentra en orden; pero, por su parte, el banco B ha reci-
bido cheques contra el banco A por $ 80,000.00, que el representante del
librado tambin encuentra en orden. Por simples anotaciones, se hacen los
respectivos largos y abonos, y el saldo de $ 20,000.00 lo cubre el banco B
por medio de un cheque a favor del banco A. En esta forma, diariamente
se mueven en las Cmaras de Compensacin cantidades incalculables de
dinero, que no alcanzaran a ser movilizadas materialmente con todo el
circulante de que pudiera disponerse.
19 bh En reforma a la Ley General de las Instituciones de Crdito y Organizaciones, han
sido suprimidas de las organizaciones auxiliares de crdito las cmaras de compensacin
las bolsas de valores. La suspensin de las cmaras de compensacin creemos se debi a que
el funcionamiento de ellas se realiza monoplicamente a travs del Banco de Mxico, S.A.
y la suspensin de las bolsas de valores se debi a que se promulg la nueva Ley sobre e '
Mercado de Valores, que es Ley orgnica de las bolsas. Creemos que el simple cambio di
ubicacin topogrfica de las bolsas de valores en el ordenamiento legislativo no- alter
la naturaleza de su funcin y por lo tanto su carcter de organizaciones auxiliares de
crdito.
20 GARRIGUES. Curse de Derecho Mercantil, tomo 1, pg. 74.
21 GARRIGUES,OP. y tomo cit., pg. 75.
22 GARRIGUES, op. y tomo cit., pg. 75. Conf. CLAPHAM, Tle Bank 01 Eflgland. tomo I, p"
222. Para la historia de las Cmaras de Compensacin, vase ALBVtT S. BOLLES, Practical bank
ng. Indianpo1is, 1903, pgs. 345 )' sigo
23 L. H. LANGSro:"" Practicat Banh Operation, New York, 1921, tomo 1, pg. 185.3.
228 TTUWS y OPERACIONEs m: cRf:mnj
Entre nosotros, el servrcio de Cmara de Compensacin se da a travs
del Banco de Mxico, S. A., a sus bancos asociados; y en donde el Banco de
Mxico no tenga tal servicio, los bancos privados podran asociarse en C-
maras de Compensacin, si lo creyesen conveniente. Los estatutos de la
asociacin respectiva debern ser aprobados por la Comisin Nacional
Bancaria.
En la actualidad, slo existe el servicio de Cmaras de Compensacin
en la ciudad de Mxico y en las ciudades donde el Banco de Mxico tiene
sucursal.
c) Almacenes Generales de Depsito. Desde muy antiguas pocas "se
acostumbr el almacenamiento de granos con objeto de prevenir los aos
de escasez". 2. Este almacenamiento se haca en bodegas comunales. Entre
nosotros, en la poca colonial funcionaron en los centros agrcolas, los
psitos, donde se guardaban los granos, que luego se prestaban a los la-
bradores.w En las ciudades, con la misma misin de almacenamiento,
funcionaron las alhndigas. En estas instituciones se encuentra un remoto
antecedente de los actuales almacenes generales de depsito; 2<l que en la ley
vigente ya no son instituciones almacenadoras slo de granos, sino de mer-
cancas en general.
"Los Almacenes Generales de Depsito, dice la ley .(art. 50 LGICOA)
tendrn por objeto el almacenamiento, guarda o conservacin de bienes o
mercancas y la expedicin de certificados de depsito y bonos de prenda.
Tambin podrn realizar la transformacin de las mercancas depositadas
a fin de aumentar el valor de stas, sin variar esencialmente su naturaleza".
Los almacenes sern de tres clases: a) agrcolas, o destinados exclusiva-
mente a graneros o depsitos de productos agrcolas; b) mixtos, o autori-
zados para recibir productos agrcolas y otra clase de mercaderas; y c) 'fisca-
les, o sea los autorizados para recibir mercanca de importacin pendiente
del pago de derechos aduanales.
La funcin econmico-jurdica ms importante del almacn es no slo
la guarda de las mercancas, sino facilitar la circulacin de ellas y la conce-
sin de crdito sobre las mismas, por medio de la incorporacin de los
derechos de disposicin de la mercanca depositada, al certificado de dep-
sito que antes estudiamos.
24 LUCIO MEN81ETA y NEZ, El Crdito AgftlTio en Mxico. Mxico, 9 3 ~ pgs. 31 Y sig,s.
~ 5 Conf. JOAQuN ESClUCHE, Diccionario Razonado de Legislacin y ]uruprudencilJ. Madrid,
1880, pg. 1362. En esta obra leemos: "Dcese que el origen de los psitos sube hasta el patriar-
ca Jos, quien gobernando en Egipto mand almacenar en todas sus provincias grandes canti-
dades de trigo para los siete aos de esterilidad que habran de suceder a otros tantos de
abundancia".
26 Conf. ANTONIO CANc;HOLA, El Certificado de Depsito y el Bono de Prenda. Mxico. 194i
pgs. 24 y sigo
LA BANCA MEXICANA

229
d) Uniones de Crdito. Para "facilitar el uso del crdito a sus miem-
bros" (art. 86 frac. a) LGICOA) podrn agruparse en Uniones de Crdito
grupos de personas que tengan afinidad de intereses econmicos. Las Unio-
nes sern de tres clases: a) Las agrcolas, cuando sus socios sean agriculto-
res; b) las industriales; cuando los socios se dediquen a la actividad in-
dustrial, y e) las mixtas, cuando tengan socios de ambas actividades.
La Uni6n prestar al socio su aval para la obtencin de crdito; har
inversin de su propio capital en valores; prestar directamente a los socios;
contratar la construccin de obras; comprar por cuenta de los socios
maquinaria, abonos, implementos, etc.; promover la organizacin de em-
presas para la transformacin o industrializacin de los productos de los
socios; se encargar de la transformaci6n y venta de dichos productos y, en
general, prestar a sus socios toda clase de ayuda para el desarrollo de la
produccin, :
Las Uniones han tenido meritoria actuacin, principalmente en la difcil
actividad del crdito agrcola.
5. Los SISTEMAS ESPECIALIZADOS.-La banca privada mexicana no est ca-
pacitada para atender algunos renglones importantes ~ l crdito, y p?r ello
ha sido necesario que el Estado intervenga por medio de la creacin de
Instituciones de Crdito Nacionales, controladas directamente por el Go-
bierno. Principalmente el rengln del crdito agrcola, ayuno de garantas
reales por la reforma agraria realizada por la Revoluci6n, tuvo necesidad
de ser atendido oficialmente.
Se han dictado sucesivas Leyes de Crdito Agrcola, y la vigente es de 24
de enero de 1934, modificada en diciembre de 1939. En esta ley se establece
el sistema nacional de crdito agrcola, que estar formado por las siguien-
tes instituciones: Banco Nacional de Crdito Ejidal, S. A; Banco Nacional
de Crdito Agrcola y Ganadero, S. A.; las sociedades locales de crdito
ejidal; las uniones de sociedades de crdito ejidal; las sociedades locales de
crdito ejidal; las sociedades locales de crdito agrcola; las sociedades de in-
ters colectivo agrcola, y las bancas regionales de crdito ejidal;" 'lo
La leyes buena desde el punto de vista tcnico; pero ha fallado el mate-
rial humano; en los bancos del sistema se han cometido los ms grandes
abusos y las ms grandes inmoralidades, y esto ha hecho que el agricultor
(tanto el pequeo propietario como el ejidatario) -pierda la fe en un sistema
que debi ser la salvacin de la agricultura mexicana. Pero debe repetirse
que el fracaso no es imputable a la ley, sino a la calidad humana de quie-
nes han manejado el sistema.
Otras instituciones nacionales, que han operado con mejor xito, y que
se han organizado conforme a sus respectivas leyes, son la Nacional Finan-
ciera, S. A., .para la promocin industrial; el Banco Nacional Hipotecario,
26 bl. Los Bancos Agricolas Nacionales (Banco Nacional de Crdito "gricola, S.A. y
Banco Ejidal, S.A.) han desaparecido y se ha creado el Banco de ~ i t o Rural, S.A,}
con bancos afiliados en diversas entidades federativas.
230 TruLOS y OPt:RACIQNES HE CRF:DITO
Urbano y de Obras Pblicas, S. A., (boy Banco Nacional de Obras y Servi-
cios Pblicos, S. A.) , que financa las obras pblicas y fomenta la babitacin
popular; el Banco Nacional de Comercio Exterior, S. A., que acta en la
importante rama del comercio que su nombre indica; el Banco Nacional de
Fomento Cooperativo, S. A., cuyo nombre explica tambin su principal
funcin; el Banco Nacional del Pequeo Comercio, S. A., que pretende
salvar a los pequeos comerciantes de las garras de los usureros; el Banco
Nacional de Transportes, S. A.; 2T el Nacional Monte de Piedad, Institucin
de Aborro, S. A. Adems, el Estado interviene en otras instituciones, para el
fomento de la cinematografa, la industria azucarera, etctera.
Con la indicada intervencin estatal, a travs de instituciones organizadas
como sociedades annimas, se complementa el sistema bancario mexicano.
6. LA.lNTERVENCIN DEL ESTADO EN LA. BANcA.-Ya hemos dicho que tra-
dicionalmente, la actividad bancaria es considerada de orden pblico, y que
desde los egipcios y romanos, el Estado ha intervenido para controlarla.
En Mxico, independientemente de la intervencin que se realiza a
travs del banco central, y de la intervencin econmica que se hace a tra-
vs de las instituciones nacionales de crdito, el Estado controla y vigila la
actividad de los bancos, a travs de la Comisin Nacional Bancaria y de
Seguros.,."
Esta Comisin, instituida por la Ley General de Instituciones de Crdito
y Organizaciones Auxiliares (art. 167 a 171) se compone de seis vocales
nombrados por la Secretaria de Hacienda y tres nombrados por los bancos,
de los cuajes uno ser nombrado por los bancos de depsito.
.La Comisin, a travs de sus diversos rganos (Presidente, Inspectores,
Delegados, etc.}, inspecciona y vigila a las instituciones de crdito con la
finalidad de que sus actividades se ajusten a lo mandado por la ley. La
Comisin podr llegar hasta la intervencin de los bancos, y podr promo-
ver su liquidacin. En caso de quiebra de alguna institucin de crdito,
la Comisin ser parte en el juicio.
En la realidad, y a pesar de reconocidos defectos en el funcionamiento
de la Comisin, puede decirse que su actuacin es meritoria, y que el ajus-
tamiento de la actividad bancaria a la ley, ha evitado fracasos de las insti-
tuciones de crdito, y esto ha creado para los bancos un ambiente de con-
fianza, que es esencial para el desarrollo de la actividad bancaria.
21 Ya liquidado.
%7 bis. La banca privadahasido nacionalizadapor decretode 10 de Septiembre de 1982. Poradici6n
al artfculo28 Constltucionaltc cstableci6 a favordel Estadoel monopolio de preetacen del servicie de ban-
ca ycrfdito, el que "BCdprestado exclusivamente porel tado a tramde inllituciones, en los t&minos que
eltablczca laconupondiente leyreglamentaria. laque determinan lu garantfu que protejanloeinteresel
del p4blico y el funcionamiento de aquellas en apoyo de las poUticu de desarrollo nacional. El servicie
p6blico de banca y credito no seri objeto de conces6n a particulares".
Por dispoIid6n de la Ley Reglamentaria del Serviciode Banca y Credto. los servicios bancarios ee
prestanporun mero tipode eocedadee mercantiles, que ee denominan"Sociedades Nacionales deCrtdito",
de absoluto control estatal y en cuyOI capitalealos particulares pcdran aportar hasta en 56%.
SECCION SEGUNDA
OPERACIONES DE CREDITO EN PARTICULAR
CAPITULOI
EL REPORTO
SUMARIO: I. El reporto como COntrato burstil. El juego de bolsa. 2. Descripcin
del contrato. Elementos personales. Objeto. Obligaciones de las partes. 3. Natu.
raleza del contrato. 4. El reporto en la prctica bancaria mexicana. 5. El deporto
1. EL REPORTO COMO CONTRATO BURsTlL.-El reporto es considerado como
un contrato burstil tpico. 1 Se le utiliza para cubrir una especulacin, un
juego de bolsa.
Como hemos visto, en la bolsa se cotizan valores de especulacin, gene
ralmente acciones, sujetos a variaciones de altas y bajas. El juego de bolsa
tiene el mecanismo siguiente: las acciones de la compaa X tienen un
valor de $ 100.00 en bolsa; Pedro presume que dichas acciones subirn
dentro de quince das, y las compra hoy, a su valor de 100, para que dentro
de quince das le sean entregadas; Juan, que piensa que las acciones baja-
rn, las vende hoya cien. Pedro jug al alza y Juan a la baja. Si dentro de
quince das las acciones tienen un valor de 80, Juan habr ganado, porque
su previsin habr sido realizada: comprar las acciones a 80 y las vende-
r a 100. Por el contrario, si las acciones tienen un valor de 110, se habr
realizado la previsin de Pedro, que jug al alza, y l habr ganado: Juan
tendr que comprar las acciones a 110 para entregarlas al precio de 100.
Este juego, que en algunos pases ha estado prohibido, puede hacerse sin la
entrega material de las acciones, y por el simple pago de las diferencias.
1 RODRGUEZ SASTRE, Operaciones de la Bolsa. Madrid. ]944, pgs. 453 Y sigo
232 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
Para cubrir tal juego ha tenido aplicacin e! reporto. Quien prev una
baja, compra los valores al precio actual, para venderlos dentro de breve
plazo (segn nuestra ley a un mximo de cuarenta y cinco das, Art. 265).
Adquiere los ttulos y los vende hoya un tercero, lisa y llanamente. Si al
llegar el plazo se cumple su previsin, y los ttulos bajan, los adquirir al
precio reducido y los vender a su antiguo vendedor al precio antiguo, con
la consiguiente utilidad.
2, DESCRIPCIN DEL CONTRATO. ELEMENTOS PERSONALES. OBJETO. OBLIGA-
CIONES DE LAS PARTES.-EI ejemplo quedar ms claro, con el concepto que
del reporto nos da el artculo 259; "en virtud del reporto, el reportador
adquiere por una suma de dinero la propiedad de ttulos de crdito, y se
obliga a transferir al reportado la propiedad de otros tantos ttulos de la
, misma especie en el plazo convenido y contra el reembolso del mismo pre-
cio, ms un premio. El premio queda en beneficio de! reportador, salvo
pacto en contrario".
Los elementos personales son el reportador y el reportado, y la opera-
cin se desdobla en dos momentos. 2 En un primer momento, el reportador
, adquiere la propiedad de ttulos de crdito; y en un segundo momento,
traslada al reportado igual cantidad de ttulos de la misma especie y cali-
dad. En el primer momento, e! reportador paga el precio de los ttulos, y
en el segundo momento, al readquirirlos, el precio lo cubre el reportado al
reportador,
Los ttulos objeto de la operacin deben ser ttulos fungibles, esto es,
seriales' y de mercado. Una letra de cambio, por ejemplo, no podr ser
objeto de reporto. El objeto tpico o ms usual de! reporto son las acciones
al portador.
El reportador, como hemos visto, adquiere ttulos, paga su precio, y se
obliga a vender al reportado, al plazo convenido, otros tantos ttulos equi-
valentes. El reportado vende 'ttulos a un precio, y se obliga a comprar, al
plazo convenido, otros tantos ttulos equivalentes, al mismo precio. Al ven-
cerse el reporto, la operacin podr ser liquidada por el pago de las dife-
rencias, en caso de que e! valor de los ttulos haya sufrido variacin.
3. NATURALEZA DEL CONTRATo.-Se discute la naturaleza de esta opera-
cin, y las diversas teoras para explicarla podran resumirse as; a) Teora
,del prstamo; b) Teora de la venta con pacto de retroventa; e) Teora de
la venta con promesa. de venta, y e) Teora de la doble venta.
Si atendemos a la intencin de los contratos, dice Thaller, deberemos
concluir que se trata de un prstamo con inters y con garanta prendaria.
3
2 GARRlGUES, CUT$O de Derecho Mercantil, tOOlO H, volumen l. pgs. 198 Y sgs., le llama
"contrato de doble", siguiendo una vieja tradicin espaola.
8 E. THALUR, TTtliM ..e Droit Commercial, Ba. edicin. Pars, 1981, pg. 605.
.EL REPORro 233
La teora no resiste el anlisis, principalmente porque en el prstamo pren-
dario no hay trasmisin de propiedad de la garanta ni pago de precio, y ya
hemos visto que el reportador adquiere la propiedad de los ttulos dados en
reporto.
Se ha pretendido superar las objeciones, diciendo que se trata de "una
frmula compleja de 'prstamo"; "prstamo de dinero y prstamo de ttu-
los". La objecin no se salva porque no se explica la obligacin del repor-
tador, no de devolver los ttulos, sino de volverlos a vender.
No se trata de una operacin de venta con pacto de retroventa, porque
esta figura jurdica no explicarla por qu los ttulos, durante el reporto,
producen para e reportado (Art. 263) y por qu, en tanto que la compra-
venta es consensi ial, el reporto es un contrato real, que slo se perfecciona
con la tradicin de los ttulos (Art. 259 in fine) .
Lo mismo podra decirse de la teora de la compraventa con promesa de
venta, con el agregado de que el reportado no tiene, en realidad, obligacin
estricta de volver a comprar, sino de pagar las diferencias que a' su cargo
resulten (Art. 266).
Por las razones anteriores, debemos concluir tambin que no se trata de
una doble venta. Adems de que, como ya indicamos, los ttulos producen
para el reportado si no se pacta lo contrario, ~ durante la vigencia del re-
porto hubiere que hacer exhibiciones o ejercitar derechos opcionales, el
reportador tendr la obligacin de cubrir las exhibiciones y ejercitar tales
derechos, siempre que el reportado le suministre los fondos necesarios. Esto
es: con la teora de la venta no pueden explicarse los efectos del reporto.
La doctrina dominante concluye que se trata de un negocio "de natura-
leza especial, adecuado a las necesidades del trfico burstil". "Jurdica-
mente, dice Messineo, el reporto puede concebirse como contrato inmedia-
tamente traslativo de ttulos de crdito (de determinada especie y por un
precio dado) al cual se acompaa simultneamente la asuncin de la obli-
gacin de devolver, al vencimiento, otros tantos ttulos de la misma especie,
contra reembolso del precio".' Al vencimiento de la operacin, agrega el
ilustre maestro, "cada una de las partes recobra lo que ha dado: el precio
o los ttulos; pero mientras tanto, cada parte ha podido servirse respecti-
vamente de uno y de otros, porque de ambas cosas se haba adquirido la
propiedad "ad tempus". 7 Nos adherimos a esta autorizada doctrina.
4. EL REPORTO EN LA PRCTICA BANCARIA MEXICANA.-El reporto es nuevo
en la legislacin mexicana, y dado el raquitismo de nuestra trfico burstil,
" GINO ZAPPA,La Tecnca del/d SpecuJzione di BOTSd, Miln, 1952. p. 106.
6 GARRICUES, 01'. cit-, tomo 11, pg. 200.
G FUNCDOO MIISSINEO, Monuale di Diritto Civile e Commerciele, Miln, 1947, vol. In, pg. 41.
7 MESSINEO, 01'. cit., pg. 41.
234
TTULOS Y OPERACIONES DE CRtDlTO
a que ya hemos hecho mencin, se pens que en nosotros no prosperara.' Sin
embargo, su uso se ha extendido en una prctica bancaria que consideramos
indebida. Se utiliza para cubrir operaciones de prstamo con garanta pren-
daria, por lo que, en esa forma, se viola la prohibicin del pacto comisario.
Los bancos, en vez de celebrar un contrato de prstamo con garanta de
ttulos, prefieren reportarlos, y as, si e! reportado no cubre al vencimiento
el valor fijado a los ttulos, quedan stos como propiedad definitiva del
banco. Concluyendo: el reporto, en la prctica mexicana, ha salido del te-
rreno burstil para internarse en los campos de la actividad bancaria. No
es un contrato exclusivamente bancario; sino que puede celebrarse entre
particulares. Es ms: como contrato bancario deberla prohibirse, ya que los
bancos tienen prohibido especular en operaciones burstiles y e! reporto,
como hemos visto, lo utilizan en la prctica para burlar la prohibicin del
pacto comisario.
5. EL DEPORTo.-Ya indicamos que, ordinariamente, el premio del repor-
to queda' a favor del reportador, porque ordinariamente la operacin se
celebra en inters principal de! reportado. Pero puede darse e! caso de que
el reportador sea e! ms interesado en la celebracin del negocio (como
seria, por ejemplo, el caso de que el reportador necesitara acciones de una
sociedad para obtener mayora en una asamblea) . En este caso, el reportador
adquirira, por el reporto, la propiedad de los ttulos y se obligara a devol-
verlos en la forma ya estudiada, y como la operacin se habra celebrado en
inters suyo, el premio pactado se pagara al reportado. En la hiptesis, la
operacin recibira el nombre de deporto.
8 Conf. ROBERTO MORALES Y EUSEO SANTJi,ELLA, La l.ey de Ttulos "Y Operacont:.s de Crdito,
Mxico. 193B.
APENDICE: MACHOTE DE CONTRATO DE REPORTO
(COMPRA) NACIONAL FINANCIERA, S. A. REPORTADO
Reportado:
Domicilio:
VENUSTIANO CARRANZA NUM. 25
MEXICO. D. F.
Precio: S
Tua
Premio; I
Pino:
Veocimiento:
IVene!mi.ento de lu
Prrrocu
h.:
% Anual 21.:
3a.:
diu h,:
5a.:
Preelc
Plazo
L1qaidaeiD
,
Premio
DereebOl
Opdooalel
Proy!pn
do

Dereeho.
Aeeelorioa
IJqaidllCln
Anticipada
Abandono
Quiebra
o
Defoncln
CONTRATO DE REPORTO que celebra NACIONAL FINANCIERA, S. A., eomo repcrtadcr y como reporlado.
CLAUSULAS
PRIMERA.-Naciooai FiolUlcien, S. A., adquiere por la cllolidad de
la propiedad de los IluIo. de crdito que al dorio le detallan y que recibe en el acto de rirmllflc OlIo
ecnrraeo, estando debidamente endotldos los ttuloa
SEGUNDA.-EI trmioo fijado pUl. el vencimiento de este repono ClJ el de
diu 1 que concluir' el da pero podr' .er
prurrogado uoa o m.. eeeee mediante la simple mend6n de "prcrrogadc" Inscrita por 1111 parles, en 1001
trminos del arlculo 265 de la. Ley General de Troloa y Opelllcionc. de Crdito.
TERCER ..... -AI venclmlento del trmino aeahdo en la CI.iusula. anterior, Nacional Financiera. S. A.,
le obliga a uansferir al reportado la propiedad de olros tanto. ttulos de mdilo do la mHim. especio ,
ealldad de lo. que adquiere con Iluello a 1_ clusula primera que enteeede, contra el reembolso ue la
eentldad de
m" un premio de
que quedar _ heneficio de la misma Nacional Financiera. S. A.
CUARTA.-Nadonal Financiera, S. A., e.tar.i oblirada a ejerelter por cuenta del rep'brtado 101 deredlOl
opcionale. que 101 ttuloa objetG h este ctnltrato atribuyan a MI' 1 que debieran ejercueree antel
del ...enelmente del reporto, elempre que con una anllcip,cin no menor do des da. al venclmiento del
plazo lee!ado rara el ejercioio del derecho do que .e trate, el reportado la provea do 101 fondos suficienlel.
Nacional Financiera, S. A no utar' oblillda a notificar al reportado el pIno eefialede pllra el ejerdco
de lo. dereebce opcionale-e que eonapondl, ni a requerirle la provllin de loa fondo. al efecto indlepcnublel.
QUINTA.-Si a juicio de Nlleional Finandere, S. A., fuere eenveneute ejercilllr 101 derechoa a que .e
refiere la clulula anterior 1 el reportado no le hiciere entrega de 101 fondo. suficieote8, dicha Instituietl
eelar faeuitada pUl 'IuplirlO<ll pero, en tal CiliO, el reportado deber' reembobarle al lIquldarJIe el repono,
1.. lomal que hubiere pagado, abonlindole ademll una prima adicione! del 12% anllel sobre el monlo de
1.. eaulidadea <'Il[peutad.. y POI' el plazo que medie entre la fecba del pao de 111 mi.mas y la de liqul
da"in del reporto.
SEXTA.-1.OI dereebee aceeaoriw correfPondientea a lo. ttulna ohjeto de este reporto, eleccin
de la Nacional Fin.nciera, S. A., lerin ejeroitado. por dlcbe Inalitue!n por cuenta del reportado y Joa
dlvidendoa o intere'SN quo le pa(Uen aohre loa inhmc. ttulOl durante el reporto 'Ierin abonados al repar-
tado para .erle liquidadol al venclml ..oto de la operaol6n, pero que se aplicarAn a NacioDal Fnan('ielll,
S. A" en el caso de ahandono, del reporte pren-to ea la elun]la octava.
SEPTIMA,-Cuando dnrante el trmino de elite deba eer pelada alpna oxhiblcln eebre Jo.
ttulos objeto del mlerrto, el reportado deUer propnrclonar a 1.. Naciooal Financiera, S. A., loe fondOl
beeeaariOll do. das aOlel, por lo meno., de la fecha en que II exblbidn ha.'Y. de ter pagadn, aio neceriud
de previa aotlfieacin o requerimiento por pane de la reponadora. En CIIO de que el reportado no cum.
pla con etta ohlicacin. f. Nacional Fin.nclera, S. A., podr proceder desde IUeJo'a liquidlr el reporto el
mismo da de la fecha ..,6alada para el paro de la exhibicin do que !le teste, da'ndo por venelde IIntld.
padamente el plazo aefialedo en la clluaula .erunda, .in nece"lldad de previa notlficad6n al repenedo J
el reportador lendr derecho 1. exlrir el ,pero lMegro del precio J premio en la e1Ausula lercera.
OCTAVA.-Si el primer da hhll ligaiente al veneim.ente del pla:ro .e41ado en la clAusula aegunda.
de 1lU' pr6rroCII8 o, en ftI eeso, de la fecha en que se hubiere dado por W!inddo antidradamente el pipo
.e6alado In arreglo a la eliusula .eptima, el reportado no liquida la opencin, se tendr por ahandonado
el reporto extinruindote la obJipcin de N.doual Financiera, S. A., premia eo la clumla tereera : pero
la lnltlroti6n reportadora podr exilir delde luego al reponado el pago do 1.. diferencias que rC'!iulten a
carro do lte. teniendo en euenta le rotiucia de lO!! IttllH reportados en la fecha en que la operaci6n
debi liquidarse.
NOVENA.-Si auunte el plazo del reporto, el reportado fallecoiere o fUera declarado en quiebra. el
reportadcr podr dar por veo.cido el pluo 1 tener por ahaDdoo.ado el J'Cllono, y ademb exigir el palO
de 1.. diCe.renci .. que resultllren e " caTO del reportado, o proceder a dllr por vencido l pluo, exiclclldo
de la c:ulebra o sucesin el palO ntel1'O del precio , premio sealadoa en la clullUla Tercera. '
DEClMA.-Para cualquier eontroverala quo se waclte con moli.o de la inlerpTetaci6n de este contrato
y para .er eompellda. a la eJecuci6n del mUcmo, 1.. partes .fe ..,meten los Tribu nale. de la Ciudad de
MJico, con rennnda expresa del fuero del domicilio que en lo fuluro adq,uieren y con.s.ienlen en la apli
caMn de lu Leyca del Di!tTllo Federal ell cuanto fueren .upletorlas de 1.. de ohscrvaDeia federal.
Mxico. D. F., a
NACIONAL FINANCIERA, S. A.,
do
REPORTADO
de 19
VALOR
VAL:OR DE
VALORES RECIBIDOS EN REPORTO NOMINAL
MERCADO
ACTUAL
lll.-Prorrol:ado por
Mxieo. D. F., a de
NACIONAL FINANCIERA . 5. A.
de 19
HEPORTADO
dln
2a.':"Prorrogad po< <In
Mxico. D.
F"

d. d. lO
NACIONAL FINANCIERA. S. A. REPORTADO
9a.-PrOllOll'ado por
dln 1 Mxieo, D. F..

d. d. lO
NACIONAL S. A.
REPORTADO
4e.-Prorrogado por
din I Mdeo, D. F..

d. d.
l'
NACIONAL FINANCIERA, S. A. REPORTADO
.sa.-Prollocado por d. lO
d,ul
Mdeo, D. F..

d.
REPORTADO
NACIONAL FINANCIERA, S. A.
CAPITULO Il
EL DEPOSITO DE DINERO
Y DE TITULOS DE CREDITO
SUMARIO: 1. Datos histricos. 2. Depsito regular y depsito irregular. 3. Formas
del depsito bancario regular de dinero. 4. Especies de depsito bancario irre.
guiar de dinero: a) Depsito en cuenta de cheques; b} Depsito de ahorro; e)
Depsito de ahorro para la vivienda familiar.. 5. Depsito bancario de ttulos
de crdito: a) Depsito simple; b} Depsito en administracin. 6. El contrato de
capitalizacin
1. DATOS HIST6RIcos.-Desde antiguas edades es conocido el contrato de
depsito. En el Cdigo de Hammurabi (20 siglos antes de Cristo), se le
reglament. 1 Desde tal fecha, pasando por Grecia y Roma, se ha practicado
la operacin hasta nuestros das. Aunque el depsito es, en general, un con-
trato que cualquier sujeto puede celebrar, es la operacin bancaria pasiva
bsica, por medio de la cual el banco se allega capitales para el desempeo
de la funcin bancaria.
2. DEPSITO REGULAR Y DEPSITO IRREGULAR.-Por el depsito, el deposi-
tario recibe una cosa mueble y contrae la obligacin de custodiarla y res-
tituirla. 'El depsito ser mercantil "si las cosas depositadas son objeto de
comercio, o si se hace a consecuencia de una operacin mercantil" (art, 332
del Cdigo de Comercio) .
El Cdigo Civil ha pretendido enmarcar aldepsito dentro de la catego-
ra de los contratos consensuales; 3 pero el depsito mercantil sigue consi-
1 PAOLO GRECO, Le Operazioni di Banca, Padova, 1931, pgs. 64 Y 65.
2 Cont MORENO CoJ.A SALVADOIl, Tratado eh Derecho Mercantil Mexicano, Mstcc, 1905.
pg. 280.
a El artculo 2516 del Cdigo Civil para el Distrito y Territorios Federales dice: "El dep.
lito es un contrato por el cual el depositario se obliga hacia el depositante a recibir una cosa,
mueble o inmueble. que aqul le confa, y a guardarla para restituirla cuando la pida el depo-
etante".
238 TTULOS Y OPERACIONES DE CRDITO
derndose, tradicionalmente, como un contrato real, que se perfecciona por
la entrega de las cosas al depositario.
El depsito es bancario cuando el depositario es un banco. La Ley Gene-
ral de Ttulos y Operaciones de Crdito reglamenta el depsito bancario
de dinero y el depsito bancario de ttulos de crdito.
En el depsito ordinario, como hemos dicho, el depositario se obliga a
custodiar una cosa de la cual no se le 'trasmite el dominio, y a devolverla
cuando el depositante lo solicite. Este es el depsito regular, que no es una
operacin de crdito en sentido estricto, porque la propiedad de la cosa
no se trasmite al depositario.
En ia historia comercial, quienes tenan dinero 10 llevaban a guardar, por
razones de seguridad, a una casa de comercio. Y como el comercio no puede
tener dineros ociosos, los depositarios comerciales fueron obteniendo de sus
depositantes la autorizacin para invertir el dinero depositado y devolver
otro tanto. As perdi el depsito una de sus notas esenciales, y se convirti
en mutuo. "Transfirindose el dominio til en el que lo recibe, se asemeja
este contrato al de mutuo, y degenera de la naturaleza de riguroso depsito
en irregular. . . " 5
A pesar del cambio de naturaleza de la operacin, a este contrato comer-
cial traslativo del dominio de la cosa, se le sigui llamando depsito y se le
agreg el calificativo de irregular. Este depsito irregular, traslativo, en
tratndose de operaciones bancarias, es el contrato bancario por excelencia.
Al depsito bancario de dinero se le presume siempre irregular.
3. FORMA DEL DEPSITO BANCARIO REGULAR DE DlNERo.-Para que el dep-
sito bancario de dinero pueda considerarse COmo regular o verdadero de-
psito, la regularidad debe pactarse, y deber constituirse "en caja, saco o
sobre cerrados" (art. 268). Es el antiguo "in sacculo clauso pecunia" del
Derecho Romano. 6 Slo en este caso el depsito bancario de dinero se con-
siderar regular, y no trasmitir la propiedad de la cosa al banco depositario.
4. ESPECIES DE DEPSITO IRREGULAR DE ))[NERO: a) Depsito en cuenta de
cheques; b) Depsito de ahorro; e) Depsito de ahorro para la VIVIenda
familiar. Aunque ya los juristas romanos distinguieron entre depsito y prs.
" Dice el artculo 334 del Cdigo de Comercio: "El depsito queda constituido mediante la
entrega al depositario de la cosa que constituye su objeto".
5 Manuscrito de don Nuo Nfiez de Villavicencio, fechado en 1767. Autorizada doctrina ve
en el depsito irregular, a pesar de su calidad traslativa, un contrato especial, distinto del mutuo
(CoPPA-ZUOCARI. Il Deposito lrregolare, Modena, 1901. comentado por Alfredo Rocco en Note
Sul Deposito Irregolare, en Scritti di Dritto Commercale e Agrario. Padova, 1936. vol. 11, pgs.
195 Y sig,). Creemos que no existen caracterfstcas esenciales para diferenciar al depsito irre-
gular del mutuo. Lo que hace conservar el nombre es la tradicin y la seguridad de la dcvolu-
cin del dinero. por la solvencia del banco.
6 GRECO, op. cit., pg. 67,
EL DEPSITO BANCARIO DE DINERO Y DE CRDITO 239
tamo a los banqueros, a esta ltima operacin, como ya indicamos, se le
sigue dando el nombre de depsito. 'Pero (insistimos) el depsito bancario
irregular tiene la naturaleza de un mutuo. Y por medio de esta operacin
(repetimos) , los bancos recogen los ahorros del pblico y obtienen provisin
para sus operaciones activas.
El depsito irregular de dinero puede ser a plazo fijo o a la vista, es
decir, reembolsable a peticin del depositario, en cualquier tiempo.
a) Depsito en cuenta de cheques. "Los depsitos en dinero constituidos
a la vista en instituciones de crdito, se entendern entregados en cuenta
de cheques" (art, 269) . Esto presupone la existencia del contrato de cheque,
que consiste, por parte del banco, en la obligacin de recibir for dos del
cuentahabiente, y en la obligacin de pagar los cheques que ste libre con-
tra la cuenta. El contrato no es formal y, como hemos visto, se presume por
el solo hecho de que el banco reciba depsitos a la vista, o entregue al
cliente talonarios de cheques, "o le acredite la suma disponible en depsito
a la vista" (art. 175 in fine). El negocio es unilateral, porque el cuenta-
habiente no contrae obligacin alguna a su cargo.
En el depsito en cuenta de cheques el cuentahabiente deber ser siern-
pre acreedor del banco, ya que ste tiene prohibido pagar cheques en des-
cubierto. (Art. 17 frac. VII, LGICOA.) Este depsito es una operacin de
crdito en sentido estricto, porque traslada al banco la propiedad del di-
nero depositado.
Por los saldos a favor del cuentahabiente el banco no paga inters alguno,
y se considera que el uso que el banco hace de! dinero se compensa con el
servicio. de caja que e! banco presta al cuentahabiente, al pagar por su cuen-
ta los cheques que ste libre. . .
En la cuenta de cheques est como teln de fondo, e! contrato de cheque,
y las entregas que el cuentahabiente sucesivamente va haciendo y que de-
terminan el movimiento de la cuenta, son actos ejecutivos de aquel contrato.
En la jerga bancaria este contrato recibe, impropiamente, el nombre de
"cuenta corriente de cheques". En realidad no hay cuenta corriente, por
que, segn indicamos, el cliente es siempre acreedor del banco.
b) Depsito de ahorro. El depsito de ahorro, dice el artculo 18 de la
Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares, es el
depsito bancario de "dinero con inters, hasta de $ 100,000.00 Y de los
cuales se puede disponer parcialmente a la vista, en cualquiera de las foro
mas o combinaciones que tengan a bien pactar estas instituciones (las de
7 Un texto de Ulpiano dice: "Quotlcs foro cedunt numularii, solet primo loco ratio ha beri
deposltarorum, hoc est eorum, qui depositas pecunias habuerunt, non puas Ioenore apud nu-
mularios ... " (Digesto, libro XVI, titulo 7, 2).
S Conf. GRECO, op. cit., pgs. 138 Y sigo
Reforma de 29 de Dic. de 1962.
240 TTULOS Y OPERACIONES DE CRtnlTO
ahorro) con-su clientela, siempre que la cantidad retirable a la vista de una
sola vez, no exceda de la suma de $ 1,000.00 o del 30% del saldo, y de que
hayan transcurrido, por lo menos, quince das del ltimo retiro a la vista
cuando ste haya sido superior a S1,000.00, Ypor lo menos siete das cuan-
do el retiro no haya excedido de esa suma".
Este depsito es tambin traslativo; y su especialidad consiste en que se
destina para formar, con el ahorro, un patrimonio. Por eso los obstculos
para el retiro. Los intereses de las cuentas de ahorro son capitalizables.
La cuenta de ahorro puede ser abierta a nombre de un menar de edad;
pero las disposiciones debern hacerse por persona autorizada (art, 114
LGICOA).
La cuenta de ahorros se documenta, generalmente, por medio de una
libreta en la que se hacen las anotaciones de las diversas entregas que el
cuentahabiente hace al banco. Estas libretas, sern, en su caso, ttulos eje-
cutivos contra el banco, por el saldo que indiquen (art, 115 LGICOA).
La ejecutividad no les da a las libretas el carcter de ttulos de crdito. Si
se extravan, el banco expedir un duplicado en el que se anotar, como
primera partida, el saldo de la libreta extraviada (art. Il6 LGICOA).
Los depsitos de ahorro estarn, hasta la cantidad de $ 15,000.00, exentos
de todo impuesto. Para el caso de muerte pueden sealarse beneficiarios en
la libreta, y el saldo, hasta la cantidad indicada, se entregar al beneficiario
sin trmite judicial ni necesidad de permiso de las autoridades fiscales
(art. 117 LGICOA). 8 b;.
El saldo de la cuenta de ahorro, si tiene cuando menos un ao de anti-
gedad, ser considerado como patrimonio de familia hasta la antes citada
cantidad de $ 50,000.00: + y consecuentemente slo ser embargable como
consecuencia de crditos alimentarios (art. 118 LGICOA) .
c) Depsito de ahorro para la vivienda familiar. El contrato de ahorro
para la vivienda es un contrato de crdito propiamente dicho, de conteni-
do complejo y cuyo mecanismo es el siguiente: el cliente se compromete
con el banco a ahorrar peridicamente (generalmente por entregas men-
suales) una cantidad, para formar en cierto tiempo un fondo de ahorro que
se destinar exclusivamente a la construccin, reparacin o adquisicin de
casas habitaciones o edificios multifamiliares, "o a la liberacin de los gra-
vmenes que pesen sobre dichos inmuebles" (art, 46-a LGICOA) . El banco
se obligar, por su parte, a administrar los depsitos que se hagan en la
cuenta de ahorro y, una vez formado el fondo convenido, a devolver dicho
fondo para los fines establecidos y otorgar un prstamo para completar la
inversin prevista.
Reforma de 29 de Dic. de 1956.
8 bis Ya las anteriores disposiciones carecen de sentido prctico, por haberse abolido el impuesto
ferlf"r<l t sueesorlo.
EL DEPSITO BANCARIO DE DINERO Y DE CR>ITO
241
En este contrato la ley no usa el trmino depsito; pero como la cuenta
funciona en su primer tiempo, en forma similar a la del llamado depsito
de ahorro, por entregas del ahorrador albanco, creemos que cae dentro de
la categora de los llamados depsitos de ahorro.
Quizs con mayor propedad terminolgica, el Proyecto para el Nuevo
Cdigo de Comercio llama a este negocio "apertura de crdito diferido o
de ahorro y prstamo para la vvienda familiar".
El ahorrador, por medio de este contrato forma su fondo y obtiene del
banco un prstamo para adquirir, lberar o reparar su habitacin. Tcnica-
mente, el banco estar provisto para la concesin de los crditos, con los
fondos que vayan proporcionando los ahorradores que an no completan
el fondo requerido para obtener el prstamo.
Se ha dicho que "el objeto y la finalidad de este movmiento es la for-
macin del capital necesario para financiar la edificacin de la casa propia
o extinguir los adeudos que la gravan _.. El medio para obtener el capital
es el ahorro, es decir, una continua y permanente acumulacin de dinero
con ese nico destino". Se trata ce un ahorro para una finalidad deter-
minada.
Desde el punto de vista jurdico, el contrato se divide en dos aspectos
fundamentales: a) El ahorro por medio de una traslacin de dinero al ban-
co, que implica una concesin de crdito del cliente al mismo banco; y la
concesin de crdito del banco al cliente, una vez formado el fondo de
ahorro convenido. En su primera parte, el contrato no es obligatorio para
el cliente, ya que ste podr, en cualquier momento, dejar de hacer las
exhibiciones convenidas y el banco no tendr accin para exigir tales exhibi.
ciones, sino que deber devolver su saldo al ahorrador, con una pequea
deduccin por gastos (art. 46c frac. IX LGICOA).
Por su parte, una vez constituido el fondo segn el contrato, el ahorra-
dar s tendr accin contra el banco para exigirle, en los trminos del
contrato, no slo la devol ucin de lo ahorrado, sino la concesin del crdito.
5. EL' DEPSITO BANCARIO DE TTuLOs.-a) Depsito simple; b) Depsito
en administracin. El depsito bancario de titulas de crdito tiene una re-
glamentacin que, en sus aspectos' generales, puede considerarse aplicable
a todo dlt>sito de ttulos, ya que tal operacin no es exclusivamente ban-
caria. Tambin este depsito puede ser regular o degenerar en depsi-
to irregular o mutuo. En el depsito de ttulos la regla' es contraria al de-
psito de dinero: la regularidad se presume y la irregularidad (o sea la
trasmisin de los ttulos al banco depositario) debe pactarse expresamente
9 WARNER MElER, Bausparkassen, Berln, 1938, citado pOI;" Adolfo Lamas en "Ahorro y Prs-
tamo para la Vivienda Familiar". Mxico. 1950, pg. 100.
242 TITULOS y OPERACIONES DE CRDITO
(art, 276) . Slo podrn ser objeto de depsito irregular los ttulos fungibles
o de mercado.
a) Depsito simple. Si e! depsito es simple, se tratar llanamentede una
operacin de custodia (art. 277), en la que e! banco, como depositario,
cumplir su obligacin con la guarda material de los ttulos, los que devol-
ver a requerimiento de! depositante. Se aplicarn las reglas generales que
el Cdigo de Comercio y e! Cdigo Civil establecen para el depsito.
Las rdenes de entrega que el depositante libre contra el banco deposi-
tario no tendrn e! carcter de ttulos de crdito, ni sern negociables (art.
279) . En Alemania se extendi.. despus de la Primera Guerra Mundial, la
prctica de los depsitos colectivos de titulas. No se trataba de ttulos en
especie, sino en gnero, y los depositantes podan disponer de ellos por me-
dio de cheques librados contra e! banco depositara. 10 Esta operacin es des-
conocida en la prctica bancaria mexicana.
b) Depsito en administracin. Si el depsito se ha constituido en admi
nistracin, la obligacin de! banco depositario no se agota en la simple
custodia material del objeto depositado, sino que e! depositario se deber
encargar de la guarda jurdica de los ttulos. Esto es: deber velar por la
.conservacin de los derechos incorporados en los. ttulos. AsI, por ejemplo,
si una letra de cambio es objeto de depsito en administracin, el banco
depositario deber estar pendiente de su vencimiento, o de cualquiera otra
eventualidad que afecte al titulo; deber protestarla cuando el protesto sea
procedente para la conservacin de los derechos incorporados, y deber ejer-
citar las acciones de cobro que correspondan (art. 278) . Si se trata (en otro
ejemplo) de depsito de acciones pagadoras, el banco deber cuidar de
hacer las exhibiciones correspondientes, y ejercer los derechos opcionales
que procedan. Para e! ejercicio de estos derechos y para las exhibiciones,
e! depositante deber proveer al banco, oportunamente, de los fondos neo
cesarios (art. 278) .
6. EL CONTRATO DE CAPITAUZACIN.-El contrato de capitalizacin es, en
el fondo, una modalidad del llamado depsito de ahorro.
Desde 1850, en que se funda en Francia la primera sociedad de captali-
zacin,l1 hasta la fecha, este tipo de banca ha pasado por mltiples vicisitu-
.des, yen Mxico, aunque hubo intentos de establecer esta clase de bancos
en 1902 y 1910, en realidad su desarrollo data de 1932.
En algunos pases (como los Estados Unidos de Norteamrica) , la capi-
talizacin est prohibida; y como su prctica se presta a grandes abusos, en
los pases donde se le permite (como entre nosotros) se le somete a una
vigilancia rigurosa por parte del Estado.
Creemos conveniente la supresin de esta clase de bancos, que se presta a
defraudaciones al pblico.
10 Ver JEAN EsGARRA, Princper de Droit Commercial. Parfs, 1937, tamo VI, pgs. 777. Y sigs.
11 Vase: ANATOLE WEBE.R.. Traite des Socits de Capitalisaton, Pars. 1931, pgs. 9 y sigs.
EL DEPSITO BANCARIO DE DINERO Y DE CRDITO 243
El mecanismo de este contrato es el siguiente: el capitalizante entrega al
banco capitalizador sumas peridicas, para constituir con ellas un fondo
de ahorro; el capitalizador administra los fondos y cuando se completa un
grupo capitalizante, se realizan sorteos, generalmente cada mes. Si su ttulo
sale premiado, el capitalizante deja de pagar y recibe el importe del capital
pactado. Si no sale premiado, el capital se entregar al capitalizanre al
cumplirse el plazo establecido.
El articulo 40 de la Ley General de Instituciones de Crdito y Organiza-
ciones Auxiliares dice que "las sociedades que disfruten de 'autorizacin'
para practicar operaciones de capitalizacin estarn autorizadas, en los tr-
minos de esta ley, para contratar la formacin de capitales pagaderos a
fecha fija o eventual, a cambio del pago de primas peridicas o nicas .....
Con mayor sencillez, el proyecto para el Nuevo Cdigo de Comercio dice
(arr. 814) : "Por el contrato de capitalizacin el banco capitalizador se obli-
ga con e! capitalizante a entregarle e! capital estipulado en una fecha fija,
o como resultado de sorteos, mediante el pago de las primas pactadas".
El contrato de capitalizacin se hace constar en un documento que en la
prctica bancaria recibe el nombre de Ttulo de Capitalizacin. Este docu-
mento, segn la Ley General de Instituciones de Crdito y Organizaciones
Auxiliares (art. 130), recibe el tratamiento de ttulo de crdito. En reali-
dad, los ttulos o plizas de capitalizacin no deberan tener tal considera-
cin, porque su funcin es la de ser documentos probatorios de! contrato
de capitalizacin. Y ms se fundamenta nuestro pun:o de vista, si consde-
ramos que la ley exige (art. 130) que tales ttulos sean nominativos: aun-
que deja abierta la posibilidad de que la Comisin Nacional Bancaria se-
ale las condiciones en que puedan ser al portador. En la prctica son
nominativos.
Otro inconveniente de considerar a dichos documentos ttulos de crdito
es el de que, en caso de extravo o robo, habr que acudir al procedimiento
de cancelacin, molesto y costoso.
El contrato de capitalizacin es un contrato unilateral, en e! sentido de
que el banco no tiene accin para exigir al capitalizante la entrega de las
primas. 12 Si e! capitalizante (al que la ley actual llama suscriptor o titular)
no desea seguir pagando las primas, tendr derecho al reintegro del valor
de rescate de su contrato; esto es, a la devolucin de una suma, tcnica-
mente calculada, que ser e! monto de las primas pagadas, menos lo que
corresponda al Banco por gastos y operacin de la capitalizacin.
El importe del contrato de capitalizacin, hasta $ 15.000.00, ser consi-
derado, corno el depsito de ahorro, patrimonio familiar, si los ttulos res-
pectivos han estado en vigor por ms de un ao (art, 133 LGICOA).
J2 WEBER, op. cit., p:ig. ]98.
CAPITULO III
EL DEPOSITO EN ALMACENES GENERALES
SUMARIO: 1. Caractersticas del depsito en Almacenes Generales. 2. Depsito de
mercancas individualmente designadas. 3. Depsito genrico. Obligaciones de!
Almacn
1. CARACTERiSTICAS DEL DEPSITO EN ALMACENES GENERALES.-Ya hemos
visto cmo los Almacenes Generales de Depsito desempean su funcin
de organizaciones auxiliares de crdito. Por una parte, reciben en depsito
las mercancas que generalmente son objeto de las transacciones comercia-
les, y por otra parte, expiden los certificados de depsito y los bonos de
prenda, ttulos con los que se facilita la operacin del crdito sobre las
mercancas.
En trminos generales, el almacn es una sociedad annima profesional-
mente dedicada a la guarda de mercancas, esto es, a celebrar contratos de
depsito.
Estos depsitos pueden ser de dos clases: depsito de mercancas indivi-
dual mente designadas, y depsito de mercancas genricamente designadas.
2. DEPSITO DE MERCANCAS INDIVIDUALMENTE DESIGNADAS.-El depsito
de mercancas designadas individualmente es un depsito regular simple.
La obligacin del almacn Se limita a la guarda o custodia de las mercan-
cas objeto del depsito y a su restitucin en el estado que las mercancas
hayan tenido al ser constituido e! depsito. Los almacenes respondern
slo de la aparente conservacin de las mercancas y de los daos derivados
de culpa de los propios almacenes (art. 280). Los almacenes no estarn
obligados a tomar seguro que ampare los bienes depositados en depsito
individual; (art. 284 a contrario sensu) pero es costumbre ya establecida que
dicho seguro se tome.
El depsito ser por el plazo que se pacte, pero dentro del plazo, el alma-
cn deber devolver las mercancas en el momento de ser requerido por el
depositante o por el tenedor del certificado de depsito, si tal ttulo se ha
EL DEPSITO EN ALMACENES GENERAt.ES 245
expedido. El plazo es, consecuentemente, a favor del depositante y no del
almacn depositaro..
3. Dzrsrro GENRICO.-Puede darse el caso de que la mercanca que se
deposite no sea individual, sino genricamente designada: trigo de tal ca-
lidad y correspondiente a la cosecha de tal ao; harina de tal marca, etc.
En este caso, los almacenes estarn obligados a devolver una cantidad igual
a la depositada, sin que sean precisamente los mismos bienes. Por ejemplo,
se depositan sacos de harina que se acomodan en una estiba. El depositan.
te X llev los sacos que se acomodaron en la parte baja, y cuando se pre
senta a retirar su mercanca, se le entregarn los sacos que estn ms a la
mano, encima de la estiba. Como la mercanca fue genricamente designa-
da, lo mismo le dar al depositante o al tenedor del certificado, que se le
entreguen cualesquiera de los sacos de la estiba, que son de la misma marca
y calidad.
Este depsito ha sido errneamente calificado, por el hecho de que los
almacenes pueden, segn dice la ley, "disponer de los bienes o mercancas
que hayan recibido" (art. 283) . Por esto, se ha dicho que es un depsito
irregular, traslativo de dominio. 1
En realidad, no hay traslado de la propiedad de las mercancas al alma-
cn, ni derecho de ste a disponer de tales bienes, ya que estar obligado
el almacn a "conservar una existencia igual, en calidad y cantidad, a la
que hubiere sido materia del depsito" (art. 283) ; y su derecho de dispo-
sicin slo deber entenderse en el sentido de que cada depositante o titular
de certificado de depsito podr retirar mercanca no individualizada antes
del retiro. Se trata de un depsito colectivo, y la propiedad de las mercan-
cas depositadas no se trasmite al almacn. Por tanto, es un depsito regular.
En el depsito genrico, el almacn s est obligado a tomar seguro con-
tra incendio para amparar los bienes depositados. Sern por cuenta del al-
macn las mermas, salvo las naturales, "cuyo monto quede expresamente
determinado en el certificado de depsito relativo". Asimismo, sern por
cuenta del almacn las prdidas por descomposicin o alteracin de los
bienes depositados (art. 283). Esto se entiende, porque tratndose de un
depsito colectivo, sera materialmente imposible, si los bienes han sido
revueltos, determinar a qu depositante debe atribuirse la prdida o des-
composicin.
En la prctica, el depsito genrico ha tenido poca aplicacin.
1 ANTONIO El Certificado de Depsito y el Bono de Prenda, Mxico, 1947. pg. 64.
JOAQuiN RODRfeuEZ Curso de Derecho Mercantil, Mxico. 1947, tomo JI, pgs. 466
y 467.
,
CAPITULO IV
EL DESCUENTO
SUMARIO: 1. Ideas generales. 2. El descuento de tltulos de crdito. 3. El descuento
de crditos no incorporados a titulo. 4. El descuento de crditos en libros. 5. El

1. IDEAS GENERALES.--:Aunque el descuento no es una operacin bancaria
exclusiva, es la operacin que con mayor profusin celebran los bancos co-
merciales. 1 En esencia, la operacin de descuento consiste en la adquisi-
cin, por parte del descontador, de un crdito a cargo de un tercero, de
que es titular el descontatario, mediante el pago al contado del importe del
crdito, menos la tasa del descuento. 2
Cualquiera clase de crditos puede ser objeto de descuento; pero como
en la prctica el descuento que ms se practica es el de ttulos de crdito,
a travs de esta ltima operacin estudiaremos al descuento.
A pesar de la importancia prctica de la operacin, la ley slo hace refe-
rencia a ella; pero no la reglamenta. La Ley General de Ttulos y Opera-
ciones de Crdito reglamenta slo el descuento de crditos' en libros, ope-
racin que en la prctica ha tenido escassima aplicacin. El proyecto para el
Cdigo de Comercio se ocupa ya del descuento, al que considera como un
negocio de tipo especial.
2. EL DESCUENTO DE TTULOS DE CRDlTo.-Por el descuento de ttulos de
crdito el descontador adquiere del descontatario un ttulo de que ste es
tenedor, y le cubre el importe del ttulo menos la tasa de descuento (o sea
un tanto por ciento del valor del ttulo, que se deduce).
El descuento ha sido confundido con el anticipo, y por eUo es conve-
niente distinguir las dos operaciones. El anticipo es un mutuo con garanta
1 Conf. PASCUALE D'ANGELO. Trattato di Tecnica Bancaria, 2a. Edicin, Miln, 1940.
2 ALDIlIGHETII define al descuento como "la adquisicin, al contado. de un crdito a plazo".
No creemos esencial que el crdito sea a plazo. Puede tericamente, tratarse de un crdito ya
vencido. (ANCELO ALDJUGHEITI, Tcni.ca Bancaria, traduccin de Felipe de J. Tena y Roberto
Lpez, Mxico, 1938).
EL DESCUENTO
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prendaria del ttulo, y por ello el importe del mutuo puede no tener rela-
cin con el valor del ttulo (sobre una letra de $ 100,000.00, por ejemplo,
se anticipan $ 10,000.00) ; en cambio, en el descuento del ttulo pasa a ser
propiedad del descontador, y por ello ste siempre paga al descontatario una
cantidad relacionada con el importe del ttulo. En la banca