23 Martes 30 de setiembre del 2014 GESTIN

NUEVA REDUCCIN DE ENCAJE DESDE MAANA

BCR inyecta S/. 560
millones ms a bancos
para impulsar economa
BANCO DE DATOS
R. Washington Lpez A.
ANALISTAFINANCIEROSNIOR
RUARTEREPORTS
Ro Alto Mining, empresa minera canadiense produc-
tora de oro y cobre, ingresa al mercado de valores a -
nes del 2009 otorgando un rendimiento del 529% anual
en promedio hasta el 2012, llevando a los precios de
cotizacin de 0.35 centavos a mximos de 5.90 soles
por accin, dentro de un ciclo expansivo realizando la
onda (I).
Dicho ciclo expansivo fue impulsado por los grandes
proyectos de largo plazo sostenidos por la minera y la eu-
foria existente en el oro, momentos de gran rally para el
metal precioso, el cual rindi 129% en dichos aos.
Posteriormente, Ro Alto inicia su ciclo correctivo per-
diendo 76 % desde sus mximos, realizando mnimos cada
vez ms descendentes hasta los valores de 1.39, en donde
naliza la onda (II) en diciembre del 2013, momentos de
bear market para el oro, que registraba prdidas del 38%.
La divergencia entre los precios de cotizacin y el RSI
(Relative Strength Index) fue muy exacta para determi-
nar claramente el techo en el 2012 y el piso en el 2013,
marcando en ambas cambio de tendencia.
Actualmente, Ro Alto otorga un rendimiento del 83%
en lo que va del 2014, rompiendo desde julio la correlacin
directa con el oro, efecto que fortalece su tendencia alcis-
ta mientras se desploman las grandes mineras de oro con
la ltima cada del metal del 8%.
En consecuencia, Ro inicia este ao un nuevo bull market
terminando su proceso correctivo, y realizando la onda 3, la
ms larga de la secuencia en donde se obtienen los mayores
rendimientos. Esta onda tiene como objetivo los mximos pre-
vios de largo plazo con un potencial de rendimiento del 108%.
Para conrmar la visin, Ro Alto deber romper en
primera instancia el 38.2% del Fibonacci de toda la baja
en los valores de 3.04 en el corto plazo, para posterior-
mente ir en busca del 61.8% a los valores de 4.16, el cual
al ser superado conrmara el cambio de tendencia y un
gran bull market para la minera.
En caso de no superar los precios de 3.04 3.10, Ro es-
tara realizando un movimiento contra tendencial, eli-
minando nuestro conteo alcista y encontrndose an den-
tro de su ciclo correctivo de largo plazo como onda (II), y
regresando a los mnimos de 1.61 - 1.39; sin embargo, no
es nuestro conteo preferido.
Ro Alto es una de las acciones con gran potencial de
crecimiento, preferidas por los inversionistas amantes
del riesgo, efecto que causar gran rally de la accin una
vez el oro realice su piso denitivo este ao y retome su
tendencia alcista con gran recuperacin. Es el momento
de tener a Ro Alto dentro de los portafolios.
Un rally para
la accin de la
minera Ro Alto
COLUMNA
El dlar contina con su
carrera ascendente a pe-
sar de las intervenciones
del Banco Central de Re-
serva (BCR) para moderar
su alza.
La divisa cerr ayer en S/.
2.895, tras alcanzar un
mximo de S/. 2.897.
El BCR atenu la subida del
tipo de cambio, primero
con la colocacin de certi-
cados de depsito reajusta-
bles (CDR) por S/. 320 mi-
llones y luego con una venta
directa de US$ 60 millones
en el mercado cambiario.
Nivel sicolgico
As, la autoridad monetaria
dej en evidencia que, al
menos en el corto plazo, no
est dispuesta a permitir
que la cotizacin del dlar
rebase los S/. 2.90, nivel
considerado sicolgico por
el mercado.
Dlar sigue
en ascenso y
ahora cotiza
en S/. 2.895
TIPO DE CAMBIO
En el ao. Dlar sube 3.39%.
Proyeccin. Algunos ban-
cos prevn que en el corto
plazo el dlar se manten-
dra en un rango de S/. 2.88
a S/. 2.905, aunque con un
sesgo alcista por las noti-
cias positivas que podran
llegar de EE.UU.
EN CORTO
Desde maana los bancos
podrn disponer de S/. 560
millones adicionales para
destinarlos a nuevos crditos
en soles.
Y es que el BCR dispuso un
nuevo recorte en la tasa de
encaje medio en soles a partir
de octubre, de 11% a 10.5%,
lo que implica que los bancos
tendrn ms fondos para
prestar al pblico.
Desde junio del 2013 el
BCRP ha liberado liquidez
por ms de S/. 10,000 millo-
nes, lo que ha permitido
atender la mayor demanda
de los agentes econmicos
por nanciamiento en nue-
vos soles, dijo el instituto
emisor.
Estas medidas de encaje
pero en los ltimos tres me-
ses crecieron a menor rit-
mo anual.
La medida (aprobada
ayer por el BCR) tiene dos
nes: apuntalar el crdito
y la economa a travs de
un impulso al financia-
miento en soles, y mejorar
la liquidez en moneda na-
cional del sistema banca-
rio, explic.
En el segundo trimestre
el crecimiento del crdito
amortigu la desacelera-
cin de la economa. Con
esto (rebaja de encaje) se
consolida la visin del Ban-
co Central de mantener el
motor del lado del crdito
a personas y empresas; es
una herramienta comple-
mentaria a las otras medi-
das expansivas del Gobier-
no, aadi.
Guerrero dijo que la re-
duccin del encaje en soles
busca atenuar, adems, el
retiro de liquidez en mone-
da nacional generado por
las recientes intervencio-
nes del BCR para moderar
el alza del dlar.
Desde junio del 2013, el
instituto emisor ha libera-
do liquidez por ms de
10,000 millones para
atender la demanda por
crditos en soles. Reduc-
cin de encaje es la spti-
ma este ao.
OMARMANRIQUEP.
omanrique@diariogestion.com.pe
han impulsado una mayor
expansin de los crditos en
soles, cuyo crecimiento vie-
ne superando ampliamente
al de dlares en los ltimos
doce meses, agreg.
Indic que los prstamos
del sistema nanciero al sec-
tor privado en moneda nacio-
nal crecieron a ritmo anual
de 19.2% a agosto ltimo,
mientras que en dlares lo hi-
cieron en 3.9%. De esta for-
ma, el crdito total al sector
privado aument en 12.7%.
Sin embargo, el jefe de po-
ltica monetaria de Scotia-
bank, Mario Guerrero, sos-
tuvo que los crditos se ace-
leraron hasta mayo (a 15%),
5,505
MILLONES es la liquidez en
soles retirada por el BCR en-
tre el 15 de agosto y 26 de
setiembre con sus interven-
ciones para atenuar alza del
dlar.
EL NMERO
(MillonesdeS/.)
Mes Medida Montoliberado
Jun-13 Seestableciunencajemediomximode20% 480
Ago-13 Seredujoel encajemediomximode20%a 19% 567
Set-13 Seredujoel encajemediomximode19%a 17% 2,026
Oct-13 Seredujoel encajemediomximode17%a 16% 1,064
Dic-13 Seredujoel encajemediomximode16%a 15% 1,086
Ene-14 Seredujoel encajemediomximode15%a 14% 1,091
Feb-14 Seestableciuna tasa deencajede13% 1,086
Mar-14 Seestableciuna tasa deencajede12.5% 533
Abr-14 Seestableciuna tasa deencajede12% 540
Jul-14 Seestableciuna tasa deencajede11.5% 543
Set-14 Seestableciuna tasa deencajede11% 562
Total 9,578
FUENTE: BCR
LIBERACINDERECURSOSPORMEDIDASDEENCAJEENMONEDANACIONAL