2 Mircoles 1 de octubre del 2014 GESTIN

USI
DESTAQUE
EN ESA FECHA SE INICIARA ALZA DE TASA DE INTERS EN EE.UU.
BCR: Habr mucha
volatilidad en el
dlar hasta junio
del prximo ao
Las uctuaciones en la coti-
zacin de dlar continuarn
hasta que la Reserva Federal
de EE.UU. comience efecti-
vamente a elevar su tasa de
inters de referencia.
As lo advirti Julio Velar-
de, presidente del Banco
Central de Reserva (BCR),
quien seal que, segn la
mayora de pronsticos, tal
periodo de mayores tasas se
iniciara a fines del primer
semestre del 2015.
Lo que vamos a tener es
mucha volatilidad. Frente a
una buena noticia (de la eco-
noma) de EE.UU. el dlar se
Julio Velarde estim
que noticias sobre econo-
ma de EE.UU. afectarn
cotizacin del billete ver-
de. Consider que no hay
un alza excesiva del tipo
de cambio.
MARCOALVAPINO
marco.alva@diariogestion.com.pe
fortalece, y si la noticia no es
tan buena el dlar se debili-
ta. Probablemente vamos a
ver ese escenario hasta que
suba la tasa en ese pas, de-
clar en su presentacin an-
te la Comisin de Presupues-
to del Congreso.
Velarde indic que la ex-
pectativa de alza de la tasa
de inters en EE.UU. (ante
las seales de recuperacin
Las rebajas de las tasas de en-
caje en soles dispuestas por
el BCR desde el ao pasado
han impulsado el crecimien-
to del crdito del sistema -
nanciero, sostuvo Julio Ve-
larde, presidente de la enti-
dad monetaria.
Si bien en agosto los prs-
tamos totales avanzaron
12.7% anual, por tipo de
deudor los desempeos no
estn siendo parejos. As, los
crditos a la micro y pequea
empresa (mype) solo se in-
crementaron en 1.7%.
Velarde explic que una de
las principales causas de esta
desaceleracin es que los
bancos y entidades micro-
nancieras no estn prestan-
do a las mypes, asustadas
por sus altas tasas de moro-
sidad. Segn el BCR, la mora
Entidades financieras dejan de prestar a
mypes pues estn asustadas por mora
para estos prstamos lleg a
8.3% en agosto.
El funcionario asegur, sin
embargo, que ya se est revir-
tiendo esta situacin. Los ni-
veles morosidad de los crdi-
tos de los ltimos 12 meses
son mucho menores, dijo.
FUENTE: BCR
MOROSIDAD POR TIPO DE CRDITO: SOCIEDADES DE
DEPSITOS
(En porcentaje)
Pequea y microempresa
Mediana empresa
Corporativoy gran empresa
Consumoe hipotecario
A O
2011 2012 2013 2014
D A O D F A J A O D F A J A F A J
8.3
4.4
2.6
0.4
Este ao el dlar ha subido
un poco ms de 3%, (pero) de-
cir que eso es excesivo es a su
vez excesivo, sostuvo. Aun-
que gran parte de esa subida
se dio a partir del 15 de agosto.
Velarde tambin indic
que para moderar las uc-
tuaciones del dlar el ente
monetario cuenta con casi
US$ 65,000 millones de re-
servas internacionales. Las
reservas las acumulamos
no para observarlas, sino
para usarlas en momentos
de tensiones devaluatorias
excesivas, aadi.
Sin embargo, reri que
no hay sucientes soles (pa-
ra comprar dlares) como
para presionar demasiado
a la moneda estadouniden-
se. Nuestras reservas equi-
valen al total de soles que
hay en el pas, estim.
Vulnerabilidad
Una de las razones clave por
las que el BCR no deja fluc-
tuar a sus anchas al dlar es
por el alto nivel de dolariza-
cin de lo crditos del sistema
nanciero peruano (39.7%).
Esa una vulnerabilidad que
tiene nuestra economa y que
obliga al BCR a intervenir,
dijo Velarde. Incluso en el ca-
so de las empresas el 50.5%
del total de prstamos est
en dlares, detall.
Adems, consider que
no es bueno para los nego-
cios permitir saltos enor-
mes en el tipo de cambio .
En el 2008 vimos pases
que se depreciaron 50%,
para seis meses despus
apreciarse 50%. Es como
viajar de Lima a Trujillo va
Londres; no tiene sentido,
seal. Velarde consider
que Per es menos vulne-
rable que pases como Chi-
le, pues tiene ms reservas
y un tipo de cambio ms
predecible.
Riesgo. VelardearmaqueBCRdebeevitar uctuaciones severas del
tipodecambio, pues el 50%decrditos aempresas estendlares.
que muestra su economa) es
lo que est impulsando el for-
talecimiento del dlar, no so-
lamente frente al sol sino
tambin respecto a casi todas
las monedas del mundo.
El billete verde cerr ayer
en S/. 2.891, con un retroce-
so de 0.14%, pero acumula
un avance de 3.25% en lo
que va del 2014 (ver pgina
22).
Stock. Con su ltimo recorte
de la tasa de inters de refe-
rencia (hoy en 3.5%), el BCR
busca impulsar el nancia-
miento de inventarios para
empresas mayoristas, dijo
Julio Velarde. No descart
nuevas rebajas de dicha tasa .
EN CORTO
Crecimiento del crdito Moneda Moneda Dolarizacin
Ago. 14/Ago. 13 nacional extranjera (%)
1. Crditoa empresas 20.5 6.2 50.5
2. Crditoa personas 17.8 -5.2 20.2
a. Consumo 12.9 2.3 9.5
Vehicular 40.9 -1.9 71.3
Tarjetas de crdito 12.0 5.1 6.9
Otros 12.8 5.2 5.6
b. Hipotecario 28.2 -7.6 34.6
Total 19.2 3.9 39.7
FUENTE: BCR
CRDITOALSECTORPRIVADO