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MERCADO DE VALORES

El mercado de valores canaliza los recursos financieros haca las actividades


productivas a travs de la negociacin de valores.
Constituye una fuente directa de financiamiento y una interesante opcin de
rentabilidad para los inversionistas.

Clasificacin:
El Mercado de Valores esta compuesto por los siguientes segmentos:


PUBLICO, son las negociaciones que se realizan con la intermediacin de una
casa de valores autorizada.


PRIVADO, son las negociaciones que se realizan en forma directa entre
comprador y vendedor, sin la intervencin de una casa de valores.


PRIMARIO, es aquel en el cual se realiza la primera venta o colocacin de
valores que hace el emisor con el fin de obtener directamente los recursos.


SECUNDARIO, comprende las negociaciones posteriores a la primera
colocacin de valores.
Entidades de control:


CONSEJO NACIONAL DE VALORES es el rgano adscrito a la
SUPERINTENDENCIA DE COMPANIAS que establece la poltica general del
mercado de valores y regula su funcionamiento.


SUPERINTENDENCIA DE COMPANIAS es la institucin que ejecuta la poltica
general del mercado de valores y controla a los participantes del mercado.


BOLSAS DE VALORES a travs de su facultad de autorregulacin pueden
dictar sus reglamentos y dems normas internas de aplicacin general para
todos sus participes, as como, ejercer el control de sus miembros e imponer
las sanciones dentro del mbito de su competencia.

Los participantes:


EMISORES, son compaas pblicas, privadas o instituciones del sector
pblico que financian sus actividades mediante la emisin y colocacin de
valores, a travs del mercado de valores.


INVERSIONISTAS, son aquellas personas naturales o jurdicas que disponen
de recursos econmicos y los destinan a la compra de valores, con el objeto de
lograr una rentabilidad adecuada en funcin del riesgo adquirido. Para
participar en el mercado de valores no se requiere de montos mnimos de
inversin.


BOLSAS DE VALORES, son corporaciones civiles sin fines de lucro que tienen
por objeto brindar los servicios y mecanismos necesarios para la negociacin
de valores en condiciones de equidad, transparencia, seguridad y precio justo.


CASAS DE VALORES son compaas annimas autorizadas, miembros de las
bolsas de valores cuya principal funcin es la intermediacin de valores,
adems de asesorar en materia de inversiones, ayudar a estructurar emisiones
y servir de agente colocador de las emisiones primarias.


DEPOSITO CENTRALIZADO DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE
VALORES, es una compaa annima que se encarga de proveer servicios de
depsito, custodia, conservacin, liquidacin y registro de transferencia de los
valores. Opera tambin como cmara de compensacin.


CALIFICADORAS DE RIESGO, son sociedades annimas o de
responsabilidad limitada, independientes, que tienen por objeto la calificacin
de emisores y valores.


ADMINISTRADORAS DE FONDOS Y FIDEICOMISOS son compaas
annimas que administran fondos de inversin y negocios fiduciarios.

Mecanismos:


REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES, es el lugar en el que se inscriben
los valores, emisores, casas de valores y dems participes del mercado, los
mismos que debern proveer informacin suficiente y actualizada. Esta
informacin es de carcter pblico.


OFERTA PUBLICA, es la propuesta dirigida al pblico en general, o a sectores
especficos, con el propsito de negociar valores en el mercado.


CALIFICACION DE RIESGO, es la actividad que realizan las calificadoras de
riesgo con el objeto de dar a conocer al mercado y al pblico su opinin sobre
la solvencia y probabilidad de pago que tiene un emisor de valores.


RUEDA DE BOLSA, es la reunin o sistema de interconexin de operadores
de valores que, en representacin de sus respectivas casas de valores,
realizan transacciones con valores inscritos en el registro de mercado de
valores y en bolsa.

Ventajas


Es un mercado organizado, integrado, eficaz y transparente, en el que la
intermediacin de valores es competitiva, ordenada, equitativa y continua,
como resultado de una informacin veraz, completa y oportuna.


Estimula la generacin de ahorro, que deriva en inversin.


Genera un flujo importante y permanente de recursos para el financiamiento en
el mediano y largo plazo.
FUENTE: Bolsa de Valores de Quito
http://www.puce.edu.ec/economia/efi/index.php/finanzas/2-
uncategorised/44-mercado-de-valores-2
EL SISTEMA FINANCIERO ECUATORIANO

Un sistema financiero es el conjunto de instituciones que tiene como objetivo
canalizar el ahorro de las personas. Esta canalizacin de recursos permite el
desarrollo de la actividad econmica (producir y consumir) haciendo que los
fondos lleguen desde las personas que tienen recursos monetarios excedentes
hacia las personas que necesitan estos recursos. Los intermediarios
financieros crediticios se encargan de captar depsitos del pblico y, por otro,
prestarlo a los demandantes de recursos.
El sistema financiero ecuatoriano se encuentra compuesto por instituciones
financieras privadas (bancos, sociedades financieras, cooperativas y
mutualistas); instituciones financieras pblicas; instituciones de servicios
financieros, compaas de seguros y compaas auxiliares del sistema
financiero, entidades que se encuentran bajo el control de la Superintendencia
de Bancos, constituyndose los bancos en el mayor y ms importante
participante del mercado con ms del 90% de las operaciones del total del
sistema.
Importancia
Una situacin de estabilidad financiera podra definirse como aquella en que el
sistema financiero opera de manera eficiente y constante. En una economa
desarrollada las entidades financieras se encargan de distribuir los fondos que
reciben de los ahorradores entre las personas necesitadas de crditos. De esta
manera se mantiene una economa saludable pero sobre todas las cosas se
genera un clima de confianza entre la poblacin para seguir generando riqueza.


Clasificacin del Sistema Financiero
Se clasifica en:
Financieras,
de Servicio Financieros, y
de Servicios Auxiliares

Instituciones Financieras:

En est a cat egor a se encuent r an compr endi dos l os bancos, l as
soci edades f i nanci er as ocor por aci ones de i nver si n y
desar r ol l o y t ambi n f or man par t e de est a cat egor a
l asasociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vi vienda y las
cooperati vas de ahorroy crdito que realizan intermediacin financiera con
el pblico.

Instituciones de Servicio Financieros:

En esta se encuentran:
Los al macenes gener al es de deposi t o
Las Ci as de ar r endami ent o mer cant i l
Las Ci as emi sor as o admi ni st r ador as de t ar j et as de
cr di t o
L a s c a s a s d e c a m b i o
Las cor por aci ones de gar ant a y r et r o- gar ant a y
Las corporaciones de desarrollo del mercado secundario
de hipotecas

Est as i nst i t uci ones deber n t ener como obj et o soci al excl usi v
o l a r eal i zaci n de l asactividades propias de su razn social, no
podrn captar recursos monetarios del pblico, excepto en el evento de
emisin de obligaciones.

Instituciones de servicio auxiliares:

Tr anspor t e de especi es monet ar i as y de val or es
S e r v i c i o d e C o b r a n z a s
C a j e r o s A u t o m t i c o s
S e r v i c i o s C o n t a b l e s
Se r v i c i o s d e Co mp u t a c i n
F o me n t o a l a s e x p o r t a c i o n e s
Inmobiliarias propietarias de bienes destinadas exclusi vamente
a uso de oficinas deuna sociedad controladora o institucin financiera.
y aquel las que fuesen calificadas por la Superi ntencia
de bancos y seguros.

Las soci edades par a ser consi der adas dent r o de est a
cat egor a deber an cont ar con uncapital de al menos el 20%
perteneciente a una sociedad controladora o a una
institucinfinanciera o de servicio financiero.

El Sistema Financiero Pblico

Este esta constitui do por las instituciones financieras del sector
publico y se ri ge por sus propias leyes en lo relativo a su creacin,
actividades, funcionamiento y organizacin.

Listado de entidades reguladas
La Superintendencia de Bancos y Seguros tiene bajo su control a 77 entidades
financieras que se dividen en: entidades privadas, entidades pblicas,
mutualistas, cooperativas de ahorro y crdito, sociedades financieras y otras
entidades.

Las entidades controladas son:

- Entidades Privadas
ENTIDAD
AMAZONAS S.A. GENERAL RUMIAHUI
BOLIVARIANO S.A. INTERNACIONAL S.A.
COFIEC S.A FINCA S.A.
COMERCIAL DE MANABI S.A. PROCREDIT S.A.
DE GUAYAQUIL S.A. PRODUBANCO S.A
DE LOJA S.A. SOLIDARIO S.A.
DE MACHALA S.A. SUDAMERICANO S.A.
DEL AUSTRO S.A. TERRITORIAL S.A.
DEL LITORAL S.A. CITIBANK N.A.
DEL PACIFICO S.A. LLOYDS BANK LTD.
DEL PICHINCHA C.A. BANCO PROMERICA S.A.
DELBANK UNIBANCO
GENERAL RUMIAHUI CAPITAL S.A.
D - Miro
- Entidades Financieras Pblicas
ENTIDAD
CONSULCREDITO SOC. FINANCIERA S.A.
DINERS CLUB DEL ECUADOR S.A.
FINANCIERA DE LA REPUBLICA S.A. FIRESA
FINANCIERA DEL AUSTRO S.A. FIDASA
GLOBAL SOCIEDAD FINANCIERA S.A.
PROINCO SOCIEDAD FINANCIERA S.A
SOCIEDAD FINANCIERA INTERAMERICANA S.A.
SOCIEDAD FINANCIERA LEASINGCORP S.A.
UNIFINSA SOCIEDAD FINANCIERA S.A.
VAZCORP SOCIEDAD FINANCIERA S.A.
- Mutualistas
ENTIDAD
AMBATO
AZUAY
IMBABURA
PICHINCHA
- Otras Entidades
ENTIDAD
PACIFICARD
TITULARIZACION HIPOTECARIA
INTERDIN S.A.

- Cooperativas de Ahorro y Crdito
ENTIDAD
11 DE JUNIO
15 DE ABRIL
23 DE JULIO
29 DE OCTUBRE
9 DE OCTUBRE
ALIANZA DEL VALLE
ANDALUCIA
ATUNTAQUI
BIBLIAN
CACPECO
CAJA CENTRAL COOPERATIVA FINANCOOP
CALCETA N/A CAMARA DE COMERCIO DE QUITO
CHONE
CODESARROLLO
COMERCIO
COOPAD
COOPROGRESO
COTOCOLLAO
EL SAGRARIO
GUARANDA
JUVENTUD ECUATORIANA PROGRESISTA
LA DOLOROSA
MANUEL ESTABAN GODOY ORTEGA
NACIONAL
OSCUS
PABLO MUOZ VEGA
PADRE JULIAN LORENTE
PASTAZA
RIOBAMBA
SAN FRANCISCO
SAN FRANCISCO DE ASIS
SAN JOSE
SANTA ANA
SANTA ROSA
TULCAN
JARDIN AZUAYO
CACPE DE LOJA
CAMARA DE COMERCIO DE AMBATO
CONSTRUCCION COMERCIO Y PRODUCCION,
COOPCCP
MUSHUC RUNA
SAN PEDRO DE TABOADA
VICENTINA MANUEL


- Aseguradoras Nacionales


ENTIDAD
ACE SEGUROS S.A.
AIG METROPOLITANA COMPAIA DE SEGUROS Y REASEGUROS
ALIANZA COMPAA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
ASEGURADORA DEL SUR C.A.
ATLAS COMPAIA DE SEGUROS S.A.
BALBOA COMPAA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A. (Gye)
BMI DEL ECUADOR COMPAIA DE SEGUROS DE VIDA S.A.
BOLIVAR,COMPANIA DE SEGUROS S.A
BUPA ECUADOR S.A. (antes Amedex)
CAUCIONES S.A.
CERVANTES S.A. COMPAIA DE SEGUROS Y REASEGUROS
COMPAA DE SEGUROS Y REASEG. CENTRO SEGUROS CENSEG
S.A.
SEGUROS COLON S.A.
QBE SEGUROS COLONIAL S.A.
COMPAA DE SEGUROS DE VIDA COLVIDA S.A.
COMPAA DE SEGUROS CONDOR S.A.
COMPAA DE SEGUROS GENERALES PRODUSEGUROS S.A.
CONFIANZA COMPAA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
CONSTITUCION C.A. COMPAA DE SEGUROS
COOPSEGUROS DEL ECUADOR S.A. CIA. DE SEGUROS Y
REASEGUROS
SEGUROS DEL PICHINCHA S.A. CIA. DE SEGUROS Y
REASEGUROS
COMPAIA DE SEGUROS ECUATORIANO SUIZA S.A
COMPAA DE SEGUROS GENERALES EQUINOCCIAL S.A.
EQUIVIDA COMPAA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
HISPANA DE SEGUROS S.A.
INTEROCEANICA COMPAA ANNIMA DE SEGUROS Y
REASEGUROS
GENERALI ECUADOR COMPAA DE SEGUROS S.A.
LA UNION COMPAIA NACIONAL DE SEGUROS S.A.
LATINA SEGUROS Y REASEGUROS C.A.
LATINA VIDA COMPAA DE SEGUROS C.A.
LONG LIFE SEGUROS LLS EMPRESA DE SEGUROS S.A.
MAPFRE ATLAS COMPAIA DE SEGUROS S.A.
COMPAA DE SEGUROS ORIENTE S.A.
CIA. DE SEGUROS Y REASEGUROS PANAMERICANA DEL
ECUADOR S.A.
PRIMMA COMPAA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
PORVENIR CIA. DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
PORVESEGUROS
RIO GUAYAS COMPAA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
ROCAFUERTE SEGUROS S.A.
SEGUROS SUCRE S.A.
SEGUROS UNIDOS S.A.
SWEADEN COMPAA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
TOPSEG COMPAA DE SEGUROS Y REASEGUROS S.A.
VAZ SEGUROS S.A. COMPAIA DE SEGUROS Y REASEGUROS
PAN AMERICAN LIFE INSURANCE COMPANY
COMPAA FRANCIESA DE SEGUROS PARA COM. EXT. COFACE
S.A.
COMPAIA REASEGURADORA DEL ECUADOR S.A.
UNIVERSAL CIA. DE REASEGUROS S.A

http://portaldelusuario.sbs.gob.ec/contenido.php?id_contenido=23
Estructura y funcionamiento del sistema Financiero del Ecuador
Un sistema financiero est compuesto por instituciones cuyo objetivo es captar
el ahorro de las personas. Esta captacin de fondos permite que la actividad
econmica de un pas se desarrolle mediante la concesin de prstamos de
esos recursos a quienes lo necesitan.
El proceso de captacin y concesin de prstamos es lo que se conoce con el
nombre de intermediacin financiera. Para ambas operaciones, las
Instituciones Financieras operan con tasas de inters que estimulan a los
ahorradores y prestamistas a mantener esa dinmica.
Importancia del Sistema Financiero
El Sistema Financiero es importante porque:
Estimula el ahorro mediante la oferta de productos con rendimientos
atractivos y con seguridad.
Facilita el pago de bienes y servicios, estimulando el desarrollo del
comercio interno y externo.
Proporciona el nivel apropiado de liquidez que necesita un pas para que
la sociedad pueda comprar los bienes y servicios para su vida diaria.
Es el principal mecanismo de financiamiento para empresas que buscan
crear o desarrollar negocios.
El Sistema Financiero en Ecuador se encuentra conformado por un conjunto de
instituciones financieras tanto pblicas como privadas, tales como:
Los Bancos son Instituciones Financieras que cumplen con la funcin de
recibir ahorro de parte de sus clientes y colocar estos fondos como prstamos
a quienes solicitan.
Las Cooperativas de Ahorro y Crdito son organizaciones formadas por
personas naturales o jurdicas que se unen voluntariamente con el objeto de
realizar actividades de intermediacin financiera y de responsabilidad social
con sus socios.
Las Mutualistas son Instituciones Financieras cuya actividad principal es la
captacin de recursos del pblico para destinarlos al financiamiento de la
vivienda, construccin y al bienestar de sus socios y clientes.
Las Sociedades Financieras son instituciones que se dedican a conceder
crditos y captar inversiones.
Las Compaas Emisoras de Tarjetas de Crdito son instituciones dedicadas
exclusivamente a la generacin de un documento (tarjeta de crdito) que
permite al titular o usuario disponer de una lnea de crdito que le permite
adquirir bienes y servicios en establecimientos afiliados.
Los organismos anteriormente descritos se encuentran regulados por la
Superintendencia de Bancos y Seguros y la Superintendencia de Economa
Popular y Solidaria. Estos entes reguladores no slo trabajan en velar que las
Instituciones Financieras cumplan con la ley. Tambin actan cuando existen
problemas de liquidez o solvencia en dichas instituciones y que puedan afectar
a los clientes y a todo el Sistema en General.
Perfil de Riesgo de las Instituciones Financieras
Con el objetivo de categorizar a las Instituciones Financieras por su capacidad
de corto y largo plazo para atender las obligaciones pactadas con sus clientes
se establece un sistema de calificacin de riesgo de las entidades financieras.
La calificacin de riesgos es efectuada por Empresas Calificadoras de Riesgos,
las mismas que son independientes a las entidades financieras y reciben de
estas la informacin necesaria antes de otorgar alguna de las calificaciones
descritas.
Para revisar cul es la calificacin que tiene la Institucin Financiera de su
preferencia se puede revisar el detalle de las mismas en la Superintendencia
de Bancos, haciendo clic en el siguiente
link:
http://www.sbs.gob.ec/practg/p_index?vp_art_id=62&vp_tip=2#4

El Sistema de Seguro de Depsitos

Este mecanismo fue creado en el ao 2009 con el objetivo de evitar problemas
de pago a los depositantes de una Institucin Financiera cuando esta caiga en
una situacin de iliquidez o insolvencia que lleva al cierre o quiebra de la
entidad, es decir, se encuentre en niveles de riesgo D o E.
A los clientes que tienen hasta $ 31.230 depositado en la institucin financiera
que ha quebrado, se les garantiza la devolucin total de su dinero hasta 10
das despus del cierre de la entidad. Este valor se actualiza de manera anual.
Para los que tienen ms de $ 31.230 se efecta un clculo proporcional para la
devolucin de su dinero, por ejemplo, si alguien tiene depositado $ 100.000
slo se devuelve hasta $ 31.230 en los 10 das posteriores al cierre de la
institucin y el saldo restante ($68.770) se devuelve cuando la institucin haya
sido liquidada completamente, este proceso podra durar entre 12 a 18 meses.
El Sistema del Seguro de Depsitos sirve como una medida de contingencia
para poder responder a los depositantes de manera oportuna.
https://www.promerica.ec/default.aspx?obj=21&sub=304
TASA ACTIVA
La tasa Activa es aquella con la que la empresa se provee de fondos ajenos,
mientas que las tasa Pasiva es el premio que recibe por sus depsitos en una
institucin financiera. La Tasa Activa es la que nos cobra el Banco cuando
pedimos un prstamo. Normalmente la tasa activa es ms alta que la tasa
pasiva. La Tasa Activa es la tasa de inters que cobran los bancos.

La Tasa activa se expresa en Porcentajes. Por ejemplo 12% de tasa activa. La
diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama margen de intermediacin.
http://www.elmundo.com.ve/diccionario/tasa-activa.aspx
Las tasas activas sern las que la cooperativa aplique en los crditos que
otorgue a sus asociados y el monto de intereses resultante representaran su
ganancia en las operaciones crediticias.
LAS TASAS PASIVAS
Las tasas pasivas sern las que la cooperativa deba pagar a quienes le han
prestado dinerio para su desarrollo comercial, financiero o de inversiones, y el
monto de intereses resultante que page presentara una perdida
http://activasypasivasbcb.blogspot.com/2011/10/definicion-de-tasas-
activas-y-pasivas.html
Tasas de Inters
ABRIL 2014 (*)
1.TASAS DE INTERS ACTIVAS EFECTIVAS VIGENTES
Tasas Referenciales Tasas Mximas
Tasa Activa Efectiva Referencial para el
segmento:
% Anual
Tasa Activa Efectiva Mxima para el
segmento:
% Anual
Productivo Corporativo 8.17 Productivo Corporativo 9.33
Productivo Empresarial 9.53 Productivo Empresarial 10.21
Productivo PYMES 11.20 Productivo PYMES 11.83
Consumo 15.91 Consumo 16.30
Vivienda 10.64 Vivienda 11.33
Microcrdito Acumulacin Ampliada 22.44 Microcrdito Acumulacin Ampliada 25.50
Microcrdito Acumulacin Simple 25.20 Microcrdito Acumulacin Simple 27.50
Microcrdito Minorista 28.82 Microcrdito Minorista 30.50
2. TASAS DE INTERES PASIVAS EFECTIVAS PROMEDIO POR INSTRUMENTO
Tasas Referenciales % anual Tasas Referenciales % anual
Depsitos a plazo 4.53 Depsitos de Ahorro 1.41
Depsitos Monetarios 0.60 Depsitos de Tarjetahabientes 0.63
Operaciones de Reporto 0.24
3. TASAS DE INTERES PASIVAS EFECTIVAS REFERENCIALES POR PLAZO
Tasas Referenciales % anual Tasas Referenciales % anual
Plazo 30-60 3.89 Plazo 121-180 5.11
Plazo 61-90 3.67 Plazo 181-360 5.65
Plazo 91-120 4.93 Plazo 361 y Ms 5.35
4. TASAS DE INTERS PASIVAS EFECTIVAS MXIMAS PARA LAS INVERSIONES DEL SECTOR
PBLICO (segn regulacin No. 009-2010)

5. TASA BSICA DEL BANCO CENTRAL DEL ECUADOR
6. OTRAS TASAS REFERENCIALES
Tasa Pasiva Referencial 4.53 Tasa Legal 8.17
Tasa Activa Referencial 8.17 Tasa Mxima Convencional 9.33
7. Tasa Interbancaria
8. Boletn de Tasas de Inters
8.1. Boletn Semanal de Tasas de Inters
8.2. Comparacin Tasas: Activas Promedio - Referenciales BCE
9. Informacin Histrica de Tasas de Inters
9.1. Tasas de Inters Efectivas
9.2. Resumen Tasas de Inters
9.3. Tasas de Inters por Tipo de Crdito (Vigente hasta Julio de 2007)
9.4. Boletines Semanales de Tasas de Inters
10. Material de Apoyo:
10.1. Instructivo de Tasas de Inters - incluye ejemplos
11. Informes de Tasas de Inters:
11.1. Evolucin del Crdito y Tasas de Inters
12. Base legal:
12.1. Base Legal: Regulacin No. 153 del Directorio del Banco Central del Ecuador
12.2. Base Legal: Regulacin No. 154 del Directorio del Banco Central del Ecuador
12.3. Base Legal: Regulacin No. 161 del Directorio del Banco Central del Ecuador
12.4. Base Legal: Regulacin No. 184 del Directorio del Banco Central del Ecuador
12.5. Base Legal: Regulacin No. 190 del Directorio del Banco Central del Ecuador
12.6. Base Legal: Regulacin No. 197 del Directorio del Banco Central del Ecuador
12.7. Base Legal: Regulacin No. 198 del Directorio del Banco Central del Ecuador
12.8. Base Legal: Regulacin No. 009-2010 del Directorio del Banco Central del Ecuador
(*) Nota general: El artculo 6, Del Captulo I "referenciales Tasas de inters", y el artculo 3 del Captulo II "Tasas de
Inters de Cumplimiento Obligatorio", del ttulo Sexto "Sistema de Tasas de Inters", del Libro I "Poltica Monetaria-
Crediticia", de Codificacin de Regulaciones del Banco Central del Ecuador, Establece Que, en Caso de no
determinarse las tasas de Inters referenciales y mximas por segmento, para el periodo mensual siguiente regirn las
ultimas tasas publicadas por El Banco Central del Ecuador Informacin Ecuador.
Para mayor informacin, contctenos: prod.dge@bce.ec

http://www.bce.fin.ec/index.php/tablaprueba

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