Derecho Financiero y Bancario

NOTA: El presente documento es meramente con fines didcticos para los estudiantes
regulares del curso de DERECHO FINANCIERO Y BANCARIO

INSTRUCCIONES: Lea atentamente el presente documento y analcelo juntamente con su
Constitucin Poltica de la Republica de Guatemala, Ley Orgnica del Banco de Guatemala,
Ley de Mercado de Valores y Mercancas, Ley de supervisin financiera, Ley de Banco y
grupos Financieros, Ley contra el Lavado de dinero y otros activos, Ley de extincin de
dominio, haga las anotaciones que considere necesarias a efecto de poder ser discutidas
en clase.

Objeto del Derecho Financiero
Son todas las relaciones o hechos jurdicos de contenido socioeconmico que desarrolla
el estado en forma activa (acreedor), o pasiva (deudor).

Procedimiento para captar ingresos y para gastarlos en forma adecuada, tcnica en
funcin a las polticas de desarrollo elaboradas por el gobernante de turno siguiendo las
pautas constitucionales.

CONCEPTO DE DERECHO FINANCIERO: Es la ciencia del derecho que tiene por objeto
de estudio de estudio el aspecto jurdico del fenmeno financiero.

Tiene por objeto el estudio sistemtico de las normas que regula los recursos econmicos
que el estado y dems entes pblicos pueden emplear para el cumplimiento de sus fines,
como el procedimiento financiero de obtencin de ingresos u ordenacin de gastos que se
designan para el cumplimiento de los servicios pblicos.

El fenmeno financiero: Los ingresos estatales y las erogaciones que el Estado efecta
son fenmenos financieros, que considerados dinmicamente y en su conjunto conforman
la actividad financiera. Pero tales fenmenos revisten un carcter complejo, por lo cual su
debido estudio slo puede llevarse a cabo con los elementos que los integran: elementos
polticos, econmicos, jurdicos, sociales y administrativos. Las variadas combinaciones
de que pueden ser objeto estos elementos, dan lugar a diversas clases de ingresos y
gastos, lo cual depende de las mutaciones del sistema de que forman parte. Quiere decir,
entonces, que slo ser posible la comprensin del fenmeno financiero si se llega a l
mediante un proceso de sntesis de los elementos precedentemente mencionados,
constituyendo esa conjuncin sinttica la ciencia que se denomina "finanzas" o "finanzas
pblicas".


INTERPRETACIN ANALGICA DE LA CORRIENTE DEL DERECHO FINACIERO.
A) Corriente Administrativa: El derecho Financiero no tiene autonoma cientfica por
que forma parte del derecho administrativo, siendo su objeto de estudio una mera
funcin que se sintetiza en la actividad que despliegue el estado para conseguir
recursos, gastarlos y para balancearlos.
B) Corriente Autonomista: Reconoce autonoma didctica al derecho financiero. Los
problemas jurdicos emergen de la actividad financiera se resuelven por principios
propios de carcter unitario sin dejar de reconocer que la parte mas importante del
Derecho Financiero es el derecho Tributario, pero precisando que las cuestiones
impositivas no son sino una parte del universo que conforma la actividad financiera.


C) Corriente Intermedia: Reconoce autonoma directa al Derecho Financiero, pero le
niega autonoma cientfica, basados en la heterogeneidad de los principios que
forman parte del derecho presupuestario crediticio entre otros.

En nuestro pas estas instituciones estn reguladas por diferentes leyes como el cdigo
tributario, leyes especficas cuyo principio son absolutamente distintos as como la ley del
sistema nacional de control.
Estructura del Derecho Financiero
Se divide en 4 partes:
1. Regulacin Jurdica del presupuesto, de la Ejecucin de Gasto y de su
correspondiente control.
Siendo importante en ese aspecto lo dispuesto en la constitucin que establece que la
administracin econmica y financiera del estado se rigen por el presupuesto que
anualmente aprueba el congreso la estructura del presupuesto del sector pblico tiene
dos secciones:
Gobierno Central
Instancias descentralizadas.

Normas de desarrollo constitucional
Ley de presupuesto
Ley de endeudamiento del sector publico
Ley de equilibrio fiscal financiero

Regulacin Jurdica de los Emprstitos.
Que constituye uno de las principales fuentes de ingreso del estado, donde el estado
emerge como deudor a nivel interno y a nivel externo.
Conforme al artculo 171 de la constitucin las operaciones de endeudamiento interno y
externo que realiza el estado incluyendo garanta y avales son autorizadas por la ley, la
cual determina sus condiciones de aplicacin.

Regulacin Jurdica de los tributos.
Constituye una de las principales fuentes de ingreso del estado pero su contenido esta
estrechamente vinculado cuando incurre un hecho punible. Una de las partes del Derecho
Financiero es el Derecho Tributario

Regulacin Jurdica de la Administracin Econmica Financiera del Estado.
Esta regulacin parte del articulado de la Constitucin Poltica que crea la estructura
financiera y entes de control, entre otras leyes, se encuentra la Ley de banco, la ley del
presupuesto, ley de la contralora de cuentas, ley de la superintendencia de
administracin tributaria entre otras.
Fuentes del Derecho Financiero
Como fuente se puede conceptualizar, al lugar de donde emana o surge el derecho, de
ah que estn entre otras las fuentes histricas, las reales y las formales, encontrndose
entre las fuentes formales, la Ley, la jurisprudencia y la costumbre.
Principios rectores de la tributacin


Principios de legalidad: Consiste en que no existe ningn tributo si es que no hay
una previa ley que lo cree. Es aplicable el aforismo latino Nullun Tributin previe
leyen. Determina que solo se admite aquello regulado por ley.

Principios de obligatoriedad: Significa que todo los contribuyentes a quienes se
refieren los tributos estn obligados a cumplir con los mismos, porque todas las
personas estn obligadas a cumplir con la ley.

Principios de certeza: Que las normas que establecen los tributos deben ser
claras y comprensibles para que el contribuyente sepa el objeto del tributo, cuando
debe de pagar, en que momento debe pagar, cuando existen

Principios de no Confiscatoriedad: Los tributos no deben de tener una carga
tributaria para el contribuyente que sea mayor que el objeto de imposicin.


La Ley como fuente del Derecho Financiero
El derecho financiero prevalece el principio de legalidad en cuya virtud, todos los ingresos
y gastos deben ser autorizados por el poder legislativo, en consecuencia la ley es la
norma mas importante del derecho financiero ya que sin ley no podra existir
presupuestos, emprstitos.

Decretos Legislativos
Cuando el poder legislativo delega en el poder ejecutivo la facultad de legislar emerge los
decretos legislativos o los decretos delegados como los llama la constitucin Italiana.

En el derecho constitucional esta delegacin tambin lo es en el derecho financiero por
naturaleza compleja y heterognea de los fenmenos que regulan la actividad del estado
desde el punto de vista jurdico.

Segn Hctor Villegas en el derecho financiero y en el derecho tributario la facultad de
sanciones, leyes es exclusiva del poder legislativo y solamente es admisible la delacin
en el poder ejecutivo en pocas de anormalidad constitucional.

Segn el tratadista peruano Jos Pareja Paz Saldan tiene una posicin contraria y
defiende la delegacin de la potestad legislativa del poder legislativo en el poder ejecutivo
como un instituto indispensable para aprobar leyes de carcter tcnico y especializado
como las tributarias y los cdigos que reciben cierta complejidad.

Decreto Ley
Son aquellos que emanan de regimenes de facto que toman el poder en merito a
revoluciones violentas o pacificas por las vas de hecho y no por las vas de derecho y
que doctrinalmente se entiende que representan normas irregulares que significan una
usurpacin de poder.

En nuestro pas a sido gobernado durante muchos aos de su vida republicana mediante
decretos leyes debido a gobiernos defectos de corte militar, ponindose la constitucin al
margen y anteponindose estatutos y otros instrumentos emanados de un rgano
defacto..



Los Reglamentos
Los reglamentos son los preceptos que dicta el poder ejecutivo para la ejecucin de una
ley, la ley es la norma general y abstracta, los reglamentos posibilitan la aplicacin
practica de la ley desarrollando los mandatos de la ley conforme a nuestra constitucin el
presidente de la republica tiene dentro de sus atribuciones ejercer la potestad de
reglamentar las leyes sin trasgredirlas ni desnaturalizarlas y dentro de estos limites quitar
decretos y resoluciones.

Generalmente se emplea de modo frecuente en el derecho tributario por la naturaleza de
por si cambiante y dinmica de la realidad econmica financiera donde se desarrolla los
hechos imposibles.

En la doctrina se discuten la validez jurdica de las circulares cuyo uso esta extendido en
el derecho tributario.

En nuestro medio el cdigo tributario les confiere una validez para todos los
contribuyentes desde se fecha de publicacin en el diario oficial.
Jurisprudencia y principios generales del Derecho
Definicin amplia: Son aquellos fallos o resoluciones emitidas en forma permanente y
retirada por diversos rganos jurisdiccionales a cualquier nivel jerrquico.

Definicin en sentido Restringido : Son las decisiones jurisdiccionales o administrativas
emitidas por los rganos con poder decisorio de las ultimas instancias administrativas o
jurisdiccionales a partir de los cuales se puede determinar principios generales que sirve
para resolver casos posteriores , de otro lado podemos hablar de que en cuanto a los
principios generales son rectoras que son de base o sustento de todo sistema jurdico
que se encuentra aplicacin practica y facilitan su interpretacin.

Es importante resaltar la opinin se el tratadista Giuliano Fouronje que acepta la inclusin
de la jurisprudencia y principios generales del derecho como fuente mediata del derecho
financiero no explicndose el porque de su exclusin. En este sentido nos dice la falta de
codificacin, la movilidad de las situaciones econmicas que sirven de base de la
actividad financiera, la incipiente y escasa elaboracin de la disciplina que nos ocupa, los
vicios o llenar mediante la interpretacin de principios son circunstancias que les consigan
mayor importancia en el derecho civil.

En algunos pases la jurisprudencia y los principios generales son fuentes del derecho
financiero; en nuestro caso ni la doctrina ni la jurisprudencia ni los principios generales del
derecho son fuentes del derecho financiero por el principio de legalidad.
Gasto pblico Son erogaciones monetarias empleadas en la produccin o en la decisin
de los servicios pblicos que son requisitos por el inters pblico.
El tratadista Ahumado nos dice que gasto publico son los egresos monetarios empleados
en la produccin de los servicios pblicos que son requeridos por el inters publico y son
realizadas por las autoridades competentes en virtud de una autorizacin legal y
destinadas al sector publico.



Principios de Gasto Mnimo En la economa tradicional se podra expresar este principio
en el sentido que el gobierno debe gastar lo menos posibles.

Hoy en da tiene que satisfacer un gasto menor pero satisfaciendo los fines concretos de
la hacienda pblica en otras palabras es la economa de los mejores resultados con el
menor gasto posible.

Se vincula este principio al de justificacin de gasto en el sentido de que todo gasto
publico tiene que justificarse en la necesidad pues es la fuente de prestacin que le otorga
recursos disponibles al estado.

Principios de Mximo Beneficio
Este principio lo sostiene el tratadista Harol Summers en su libro Finazas Publicas e
ingresos nacionales sostiene que se debe obtener en todos los casos el beneficio mximo
en el gasto publico lo que significa de que cada unidad de dinero debe gastarse donde la
utilidad marginal social sea mayor. El beneficio ptimo no tiene el mismo sentido en el
campo de la economa privada que en el campo de la economa publica.

La maximizacin de beneficio en la economa privada se encuentra en la diferencia entre
el precio do costo y el precio de venta.

En cambio para la gran empresa publica que es el estado de cuestin se plantea en
trminos diferentes en el campo y las finanzas publicas de una etapa de desempleo o
puede ser de mayor beneficio emprender en obras que no son urgentes a fin de obtener
un volumen de mano de obra mayor que en circunstancias normales no se refiere o no se
necesita.

Siempre ser justo advertir que debe tenerse en mayor beneficio en el gasto efectuado de
cada unidad de dinero que la nacin tiene a su disposicin,

Principios de Mnima Interferencia en la Actividad Privada
Este principio se enuncia en que el estado debe realizar sus gastos pero al ejecutarlas no
debe de competir con las negociaciones privadas y en consecuencia con la iniciativa
privada.

Este principio era concebido de manera distinta en la economa clsica concedida de
manera distinta que conceba que el estado no deba de ejercer presin alguna sobre los
individuos en funcin al inters social porque la conducta del hombre individual que busca
su propio beneficio que estaba dirigida por una mano invisible que lo llevaba a amparar el
inters pblico.

Hoy en da no se requiere acudir a la escuela socialista econmica para reconocer que en
la economa contempornea se ha llegado a la conclusin de la necesidad de la
intervencin del estado para resolver los problemas econmicos de la colectividad que no
le interesa a la empresa privada.

Principios de Mxima Ocupacin
Establece que la era tecnolgica que vive algunos pases desarrollados confronta el
problema del uso de la tecnologa, organizacin y ciencia que dispone los pases
desarrollados por ello estn en la posibilidad y en las condiciones de producir el volumen


superior a la actual, pero tal posibilidad tropieza con la contradiccin evidente que no
basta producir sino que se manda la colocacin en el mercado en trminos que no alteren
los precios ni el porcentaje de ganancia. En mercados saturados sin que se eleve el poder
de compra, ello no es posible sin que bajen los precios.

Los pases en desarrollo son sacudidos a su vez en mayor gravedad con este problema
esto hace que el estado moderno se plantee.

Hay desde luego la tesis radical de cambiar la estructura econmica hasta el
convencimiento de que este es un mal propio del sistema capitalista pero el cambio
estructural ser una respuesta de la historia que corresponde a las decisiones de cada
pueblo.

En el marco de un sistema no socialista este problema tiene que ser asumido con carcter
prioritario y en este sentido los financistas consideran que se hacen necesarios al
respecto para tratar de solucionar este problema dos aspectos:

- El reconocimiento fundamental del gobierno de que es un problema de su
responsabilidad.
- La declaracin gubernamental expresa de estabilizar la actividad econmica a un
nivel pleno del empleo o por lo menos cercano a el.
Clasificacin del Gasto Pblico
Orgnica
Es la que adopta el criterio de los presupuestos pblicos en lo que corresponde al cuadro
de administracin de los servicios pblicos correspondientes a los ministerios acepto los
gastos que no estn rigurosamente en esta clasificacin.

Funcional
Corresponde a una tcnica y a un lxico mas moderno en donde se clasifica los gastos
segn el costo de las distintas funciones que realiza el estado para darse cuenta
perfectamente del papel que cumple el estado en los distintos campos de la actividad
humana.

Gastos Efectivos y de Transformaciones
1. Los gastos efectivos son los gastos que realizan el estado y que constituye un
consumo efectivo.
2. Los gastos de transferencia son aquellos que significa un desplazamiento de
las rentas de un sector a otro sector.
Gastos de Funcionamiento y de Capital
Los gastos de funcionamiento son los gastos que se necesitan para el
sostenimiento de la vida del estado y para la ejecucin y prestacin de los servicios
pblicos.
Los gastos de capital, estos gastos significan una inversin del estado que no se
consume en el presupuesto.
Gastos Productivos y Redistributivos
Los gastos productivos dan lugar a la creacin de bienes econmicos es decir
aumenta la renta nacional.


Loa gastos Redistributivos no dan lugar a la creacin de un bien econmico si bien
aumenta la renta nacional puesto que normalmente se reduce la renta o patrimonio
de otra persona.
Gasto Previo y Gasto subvencin
El gasto previo es el que a raz del estado parece asegurar comprar un servicio
para comprar bienes en el mercado.

Loa gastos subvencin son los gastos que realizaba el estado a favor de
determinadas personas sin obtener de ellos contraprestacin alguna.
Fuentes de los Recursos Pblicos
Fuentes Originales
Son aquellos donde el estado tiene sus ingresos de su patrimonio y actividades
empresariales en esta poca caracterizada por el intervensionismo del estado.

Fuentes Derivadas
Son aquellos que el estado obtiene como consecuencia de su poder de imperio se divide
en:
a. Recursos Patrimoniales: Donde se incluyen los bienes que el estado obtiene por
todos los bienes de dominio pblico y privado.
Entre los bienes de dominio pblico estn: los parques, ros, lagos, que no
pueden ser objeto de aprobacin privada su uso es comn, son intangibles
(No enajenar, no gravar) son imprescriptibles ( no se adquieren por
prescripcin) y as mismo pueden conducirse en uso a los particulares en forma
gratuita.
b. Recursos de la Empresas Estatales: Donde se incluyen los resultados de la
actividad empresarial del estado que en el caso del Guatemala se desenvuelven en
diversos sectores de la actividad productiva como en el caso de Guatel, Aviateca,
Empresa Elctrica, que en su oportunidad eran empresas estatales y que
finalmente fueron privatizadas.
En nuestro pas se tiene la experiencia de la generalidad de las empresas publicas
Guatemaltecas arrojan resultados desfavorables (mayores egresos que los
ingresos que tienen el estado) que inciden en el empleo de egresos estatales
donde se renen las perdidas de la ineficacia accin empresarial del estado.
c. Recursos Tributarios: Corresponde a los mayores ingresos que realiza el estado
en poder de su imperio detrayendo una parte importante de la riqueza de los
individuos, de ciudadanos y las personas jurdicas para solventar los gastos
estatales.
d. Recurso por Sanciones Patrimoniales: Donde se consideran todas las Multas o
sanciones patrimoniales de carcter pecuniario que impone el estado para
resguardar el orden jurdico ejemplo las multas por violacin de las normas de
transito, multas tributarias para la generalidad de autores que percibe el
estado por ese concepto no tiene mayor significacin a nivel presupuestario.
e. Ingresos que tiene el Estado como Consecuencia de Operaciones Crediticias:
Estos ingresos si tiene un importante significado para la cobertura de los gastos
pblicos en donde participa el estado como deudor frente a entidades
financieras nacionales o extranjeras, estas operaciones de endeudamiento
para ser validas necesariamente deben de cumplir con las disposiciones legales
previstas sobre la materia.



SISTEMA PRESUPUESTARIO: El sistema de presupuesto est conformado por un
conjunto de polticas, normas, organismos, recursos y procedimientos, utilizados en las
distintas etapas del proceso presupuestario; tiene por objeto prever las fuentes y montos
de los recursos monetarios y asignarlos anualmente para el financiamiento, tanto de
planes, programas y proyectos, como de la organizacin adoptada, a fin de cumplir los
objetivos y metas del sector pblico, en orden a satisfacer las necesidades sociales;
requiere para su funcionamiento, de niveles organizativos, de decisin poltica, unidades
tcnico normativas centrales y unidades perifricas responsables de su utilizacin.
El sistema de presupuesto cumple un doble papel, es uno de los sistemas que integran la
administracin financiera pblica y, al mismo tiempo es una herramienta de ejecucin de
polticas y planes a mediano y corto plazo.

Los objetivos especficos del sistema de presupuesto son los siguientes:
Posibilitar la instrumentacin anual de los objetivos, polticas y metas definidos por
las autoridades polticas de mayor nivel.
Permitir una eficiente asignacin y uso de los recursos reales y financieros que
demanda el cumplimiento de los objetivos y metas incluidos en el presupuesto.
Lograr un adecuado equilibrio en las diversas etapas del proceso presupuestario,
entre la centralizacin normativa y la descentralizacin operativa.
Brindar informacin en cada una de las etapas del proceso presupuestario, sobre
las variaciones reales y financieras, a efecto de que las decisiones de los niveles
superiores se adopten vinculando ambos tipos de variables.
Contar con una estructura que posibilite alcanzar las necesarias interrelaciones
entre los sistemas de administracin financiera, y permita el ejercicio del control
interno y externo.
Para alcanzar dichos objetivos es necesario utilizar tcnicas que permitan interrelacionar
las variables reales y financieras en todas las etapas del proceso presupuestario. De esta
manera, se puede vincular la produccin pblica con las demandas y necesidades de la
sociedad, determinar el impacto del ingreso y del gasto pblico en la economa y medir el
costo de la gestin pblica.
La tcnica del presupuesto por programas es un instrumento idneo, ya que posibilita que
se expresen los procesos productivos ejecutados por las instituciones pblicas, cuando
vinculan insumos con productos.
As mismo, es necesario desarrollar un sistema de clasificaciones presupuestarias
utilizables en todas las etapas del proceso presupuestarias. Estas clasificaciones deben
elaborarse de manera que sirvan para la contabilidad, las operaciones de tesorera,
crdito pblico, recursos humanos, compras y contrataciones y administracin de bienes.

PRINCIPIOS PRESUPUESTARIOS

1. Principio de Equilibrio presupuestario El Presupuesto del Sector Pblico est
constituido por los crditos presupuestarios que representan el equilibrio entre la
previsible evolucin de los ingresos y los recursos a asignar de conformidad con
las polticas pblicas de gasto, estando prohibido incluir autorizaciones de gasto sin
el financiamiento correspondiente.

2. Principio de Especialidad Cuantitativa Toda disposicin o acto que implique la
realizacin de gastos pblicos debe cuantificar su efecto sobre el Presupuesto, de


modo que se sujete en forma estricta al crdito presupuestario autorizado a la
Entidad.

3. Principio de Especialidad Cualitativa Los crditos presupuestarios aprobados
para las Entidades se destinan, exclusivamente, a la finalidad para la que hayan
sido autorizados en los Presupuestos del Sector Pblico, as como en sus
modificaciones realizadas conforme a la Ley General.

4. Principio de no Afectacin Predeterminada Los fondos pblicos de cada una de
las Entidades se destinan a financiar el conjunto de gastos pblicos previstos en
los Presupuestos del Sector Pblico.

5. Principio de Anualidad El Presupuesto del Sector Pblico tiene vigencia anual y
coincide con el ao calendario. Durante dicho perodo se afectan los ingresos
percibidos dentro del ao fiscal, cualquiera sea la fecha en los que se hayan
generado, as como los gastos devengados que se hayan producido con cargo a
los respectivos crditos presupuestarios durante el ao fiscal.

6. Principio de Centralizacin normativa y descentralizacin Operativa El
Sistema Nacional del Presupuesto se regula de manera centralizada en lo tcnico-
normativo, correspondiendo a las Entidades el desarrollo del proceso
presupuestario.

7. Principio de Transparencia Presupuestal El proceso de asignacin y ejecucin
de los fondos pblicos sigue los criterios de transparencia en la gestin
presupuestal, brindando o difundiendo la informacin pertinente, conforme la
normatividad vigente.

8. Principio de Exclusividad Presupuestal La ley de Presupuesto del Sector
Pblico contiene exclusivamente disposiciones de orden presupuestal.

9. Principio de Programacin Multianual El proceso presupuestario debe orientarse
por los Objetivos del Plan Estratgico de Desarrollo Nacional y apoyarse en los
resultados de ejercicios anteriores y tomar en cuenta las perspectivas de los
ejercicios futuros.

10. Principios Complementarios Constituyen principios complementarios que
enmarcan la gestin presupuestaria del Estado el de legalidad y el de presuncin
de veracidad.
Comercio Internacional organismo de financiamiento internacional
La importancia del buen desempeo de las relaciones internacionales en el desarrollo,
poltico, comercial, cultural a nivel mundial es primordial hoy da para el logro del
desarrollo integral de las naciones.

No hay una sola nacin que pueda considerarse autosuficiente as misma y que no
necesite del concurso y apoyo de los dems pases, aun las naciones ms ricas necesitan
recursos de los cuales carecen y que por medio de las negociaciones y acuerdos
mundiales suplen sus necesidades y carencias en otras zonas.



Las condiciones climatolgicas propias de cada nacin la hacen intercambiar con zonas
donde producen bienes necesarios para la supervivencia y desarrollo de reas vitales
entre naciones. El desarrollo del comercio internacional hace que los pases prosperen, al
aprovechar sus activos producen mejor, y luego intercambian con otros pases lo que a su
vez ellos producen mejor.


COMERCIO INTERNACIONAL
El origen se encuentra en el intercambio de riquezas o productos de pases tropicales por
productos de zonas templadas o fras. Conforme se fueron sucediendo las mejoras en el
sistema de transporte y los efectos del industrialismo fueron mayores, el comercio
internacional fue cada vez mayor debido al incremento de las corrientes de capital y
servicios en las zonas ms atrasadas en su desarrollo.

CAUSAS DE COMERCIO INTERNACIONAL
El comercio internacional obedece a dos causas:
1. distribucin irregular de los recursos econmicos
2. Diferencia de precios, la cual a su vez se debe a la posibilidad de producir bienes
de acuerdo con las necesidades y gustos del consumidor.

VENTAJAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL
EL comercio internacional permite una mayor movilidad de los factores de produccin
entre pases, dejando como consecuencia las siguientes ventajas:
1. Cada pas se especializa en aquellos productos donde tienen una mayor eficiencia
lo cual le permite utilizar mejor sus recursos productivos y elevar el nivel de vida de
sus trabajadores.
2. Los precios tienden a ser ms estables.
3. Hace posible que un pas importe aquellos bienes cuya produccin interna no es
suficiente y no sean producidos.
4. Hace posible la oferta de productos que exceden el consumo a otros pases, en
otros mercados. ( Exportaciones)
5. Equilibrio entre la escasez y el exceso.
6. Los movimientos de entrada y salida de mercancas dan paso a la balanza en el
mercado internacional.
7. Por medio de la balanza de pago se informa que tipos de transacciones
internacionales han llevado a cabo los residentes de una nacin en un perodo
dado.

FINANCIAMIENTO Y ASISTENCIA INTERNACIONAL

El objetivo ms importante de todo pas es impulsar el bienestar econmico y social
mediante la adecuada canalizacin del capital a aquellas inversiones que arrojen el
mximo de rendimiento.

Esto se refiere tanto al financiamiento interno como el internacional, tambin a niveles
pblico, que toma en cuenta el aspecto econmico, pero ms en especial los aspectos
pblicos y sociales como a niveles privados que la atencin se fija ms en el terreno
econmico.



Los problemas de asistencia internacional van ms all del terreno econmico, pues
involucran tambin cambios sociales y de mentalidad, capaz de promover un avance en la
sociedad moderna.

Los movimientos de capital a nivel mundial han crecido a un ritmo inusual a comienzos de
la dcada de los 90, aunque siempre han estado presentes en el esquema de
endeudamiento internacional representados en crditos y prstamos internacionales,
estos han ido perdiendo fuerza, cediendo importancia a la Inversin Extranjera Directa
(IED) que lidera hoy la tendencia cada vez ms fuerte de la Globalizacin econmica, esta
trae consigo, la liberalizacin del comercio, la inversin, la desregulacin de los mercados
y un papel cada vez mas predominante del sector privado en cabeza de las Empresas
Transnacionales, frente a una presencia aun ms reducida del Estado.

La inversin extranjera directa se ha convertido, en la fuerza pujante para regiones como
Amrica Latina, pues le ha brindado apoyo en su proceso de reestructuracin econmica,
ha contribuido en la adopcin de nuevas tecnologas y formas de produccin y le ha
regalado un mayor crecimiento Econmico.

Por supuesto la incidencia no siempre es positiva, pero si depende mucho de los factores
y polticas de manejo que los pases receptores pretendan darle a esta forma de
financiamiento internacional y a las pretensiones que tengan las Empresas
Transnacionales que no siempre actan a favor del progreso mundial.
Fondo Monetario Internacional. La idea de crear el Fondo Monetario Internacional,
tambin conocido como el FMI o el Fondo, se plante en julio de 1944 en una
conferencia de las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, New Hampshire
(Estados Unidos), cuando los representantes de 45 gobiernos acordaron establecer un
marco de cooperacin econmica destinado a evitar que se repitieran los crculos viciosos
de devaluaciones competitivas que contribuyeron a provocar la Gran Depresin de los
aos treinta.
Las responsabilidades del FMI: El principal propsito del FMI consiste en asegurar la
estabilidad del sistema monetario internacional, es decir el sistema de pagos
internacionales y tipos de cambio que permite a los pases (y a sus ciudadanos) comprar
y vender bienes y servicios entre ellos. Esto es esencial para un crecimiento econmico
sostenible, ya que mejora los niveles de vida y alivia la pobreza. Despus de la crisis, el
FMI est clarificando y actualizando su cometido a fin de cubrir toda la gama de polticas
macroeconmicas y del sector financiero que inciden en la estabilidad mundial.

Datos Importantes
Nmero actual de pases miembros : 186
Sede : Washington, DC, Estados Unidos
Directorio Ejecutivo : 24 directores, en representacin de pases o grupos de
pases
Personal : Aproximadamente 2.360 funcionarios procedentes de 143 pases
Total de cuotas : US$333.000 millones (al 28-II-10)
Recursos adicionales prometidos o comprometidos : US$600.000 millones
Prstamos comprometidos (al 1-IX-09) : US$191.500 millones, de los cuales
US$121.000 millones permanecen sin girar(vase cuadro)


Principales prestatarios (crditos pendientes de reembolso al 28-II-10) :
Hungra, Rumania, Ucrania
Consultas de supervisin : Concluidas en 2008: 177 pases en 2008, 155 de los
cuales publicaron voluntariamente informacin sobre la consulta (al 31-III-09)
Asistencia tcnica : Prestacin in situ en el ejercicio 2009: 181 aos-persona
durante el ejercicio 2009
Propsito original : En el Artculo I del Convenio Constitutivo se establecen los
principales objetivos del FMI:
o Fomentar la cooperacin monetaria internacional.
o Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional.
o Fomentar la estabilidad cambiaria.
o Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos.
o Poner a disposicin de los pases miembros con dificultades de balanza de
pagos (con las garantas adecuadas) los recursos de la institucin.

Supervisin de las economas: Para mantener la estabilidad y prevenir crisis en el
sistema monetario internacional, el FMI pasa revista a la situacin econmica y financiera
nacional, regional y mundial a travs de un sistema formal de supervisin. El FMI
proporciona asesoramiento a los 186 pases miembros y los alienta a adoptar polticas
que promuevan la estabilidad econmica, reduzcan la vulnerabilidad a crisis econmicas y
financieras y mejoren los niveles de vida.

SISTEMA FINANCIERO GUATEMALTECO
CONCEPTO: Se refiere a un mercado financiero organizado y se define como el conjunto
de instituciones que generan, recogen, administran y dirigen tanto el ahorro como la
inversin, dentro de una unidad poltica-econmica, y cuyo establecimiento se rige por la
legislacin que regula las transacciones de activos financieros y por los mecanismos e
instrumentos que permiten la transferencia de esos activos entre ahorrantes,
inversionistas los usuarios del crdito.
El sistema financiero en general comprende la oferta y la demanda de dinero y de valores
de toda clase, en moneda nacional y extranjera.
Funcin del Sistema Financiero
En un pas la funcin del sistema financiero es la creacin, intercambio, transferencia y
liquidacin de activos y pasivos financieros. No es ms que una rama econmica
adicional, que en vez de producir bienes, produce servicios demandados por la poblacin.
Clasificacin
Por su regulacin el Sistema Financiero Guatemalteco se divide en:
1. Regulado
1. No Regulado (Extrabancario)
Sistema Financiero Regulado
Est integrado por instituciones legalmente constituidas, autorizadas por la Junta
Monetaria y fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos. Se integra por el Banco


Central (Banco de Guatemala), los bancos del sistema, las sociedades financieras, las
casas de cambio y los auxiliares de crdito (almacenes generales de depsito, seguros y
fianzas).
Estructura Organizacional: El sistema financiero guatemalteco se encuentra organizado
bajo la estructura de Banca Central. Su organizacin es la siguiente:
Junta Monetaria
Banco de Guatemala
Superintendencia de Bancos
Bancos del Sistema
Financieras
Aseguradoras
Afianzadoras
Almacenes Generales de Depsito
Otras Instituciones

Junta Monetaria: Tiene a su cargo la determinacin de la poltica monetaria,
cambiaria y crediticia del pas, as como, la direccin suprema del Banco de
Guatemala. La Junta Monetaria se integra con las siguientes representaciones:
Presidente y Vicepresidente nombrados por el Presidente de la Repblica.
Los Ministros de Finanzas Pblicas, Economa y de Agricultura.
Un representante del Congreso de la Repblica.
Un representante de los Bancos Privados.
Un representante de las Asociaciones y Cmaras Comerciales, Industriales, Agrcolas y
Ganaderas (CACIF).
Un representante de la Universidad de San Carlos de Guatemala (USAC).
Las atribuciones de la Junta Monetaria son:
Cumplir y hacer cumplir la poltica general y los deberes asignados al Banco de
Guatemala.
Acordar, interpretar y reformar los reglamentos del Banco de Guatemala.
Acordar el presupuesto del Banco de Guatemala.
Nombrar y remover al gerente del Banco de Guatemala.
Fijar y modificar los encajes de los Bancos.
Fijar y modificar las tasas de inters del Banco de Guatemala.
Fijar las tasas mximas de inters en operaciones pasivas y activas de los Bancos y
regular el crdito bancario de acuerdo a la ley.
Banco de Guatemala
Es el agente financiero del Estado que tiene por objeto principal promover la creacin y el
mantenimiento de las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias ms favorables al
desarrollo ordenado de la economa del pas. El Banco Central es el Banco de Guatemala
y funciona con carcter autnomo. Es la nica entidad bancaria que puede emitir billetes y
monedas en el territorio nacional, funciona bajo la direccin general de la Junta Monetaria.
Las Funciones del Banco de Guatemala se clasifican en dos formas que son:
Funciones de Orden Interno
Funciones de Orden Internacional


Funciones de Orden Interno:

Adaptar los medios de pago y la poltica de crdito a las legtimas necesidades del pas
y el desarrollo de las actividades productivas y prevenir las tendencias inflacionistas,
especulativas, deflacionistas, perjudiciales a los intereses colectivos.
Procurar la necesaria coordinacin entre las diversas actividades econmicas y
financieras del Estado que afecten el mercado monetario y crediticio y, especialmente,
procurar esa coordinacin entre la poltica fiscal y la poltica monetaria.
Funciones de Orden Internacional:
Mantener el valor externo y convertibilidad de la moneda nacional de acuerdo con el
rgimen establecido en la Ley Monetaria.
Administrar las Reservas Monetarias Internacionales del pas y el rgimen de las
transferencias internacionales con el fin de preservar al pas de presiones monetarias
indebidas.
Conforme la modernizacin financiera el Banco de Guatemala, a partir del 14 de marzo de
1994, ya no compra moneda extranjera al sector privado (Money Orders), ya que son
funciones que no le corresponden como Banco Central, estas operaciones las realiza el
sistema financiero nacional.
Superintendencia de Bancos: Es una entidad de carcter tcnico especializada que
se rige por las disposiciones contenidas en las leyes bancarias, financieras y otras
aplicables, que le encomienden la vigilancia e inspeccin de instituciones o empresas
del sector financiero del pas. Su principal objetivo lo constituye el obtener y mantener
la confianza del pblico en el sistema financiero y en las entidades sujetas a su
control, vigilando porque ests mantengan solidez econmica y liquidez apropiada
para atender sus obligaciones, que cumplan con sus deberes legales, y que presten
sus servicios adecuadamente a travs de una sana y eficiente administracin.
La Superintendencia de Bancos se ubica como rgano de vigilancia y fiscalizacin del
sector financiero del pas, organizado bajo el sistema de banca central el cual goza de
autonoma con respecto al Gobierno Central. Este sistema adems del ente fiscalizador,
est conformado por:
La Junta Monetaria (como rgano Rector)
El Banco de Guatemala (como Banco Central)
Bancos del Sistema debidamente autorizados
El Superintendente de Bancos, es nombrado por el Presidente Constitucional de la
Repblica. No obstante la comunicacin y dependencia directa del Presidente, acta
dentro del mbito de accin del sistema de banca central, bajo la direccin general de la
Junta Monetaria. Adems es asesor permanente de dicha junta.
Bancos del Sistema: Instituciones Bancarias. nicamente las entidades debidamente
autorizadas podrn legalmente efectuar, dentro del territorio de la Repblica, negocios
que consistan en el prstamo de fondos obtenidos del pblico mediante el recibo de


depsitos o la venta de bonos, ttulos u obligaciones de cualquier otra naturaleza, y
sern consideradas para los efectos legales como instituciones bancarias.
Los Bancos nacionales, privados o mixtos, debern constituirse en forma de sociedades
por acciones de responsabilidad limitada, con arreglo a la legislacin general de la
Repblica. Los Bancos nacionales del Estado se constituirn en la forma que establezcan
las leyes que regulen su organizacin.

a) Clases de Bancos
Se reconoce las siguientes clases de Bancos:
Bancos Comerciales. Son las instituciones de crdito que reciben depsitos monetarios
y depsitos a plazo menor, con objeto de invertir su producto, principalmente, en
operaciones activas de corto trmino.
Bancos Hipotecarios. Son las instituciones de crdito que emiten bonos hipotecarios o
prendarios y reciben depsitos de ahorro y de plazo mayor, con objeto de invertir su
producto, principalmente, en operaciones activas de mediano y largo trmino.
Bancos Comerciales e Hipotecarios. Debern establecer dos departamentos separados
e independientes, a travs de los cuales realizarn, respectivamente, las operaciones que
corresponden a la banca comercial y a la banca hipotecaria.
Bancos de Capitalizacin. Son las instituciones de crdito que emiten ttulos de
capitalizacin y reciben primas de ahorro con objeto de invertir su producto en distintas
operaciones activas de plazos consistentes con los de las obligaciones que contraigan.
El Fideicomiso. An cuando no se trata fsicamente de una institucin (banco
financiera), es una figura que relaciona a personas y bienes cuya administracin genera
productos y beneficios, esto es, todo fideicomiso tiene fines establecidos que inciden en la
actividad econmica del pas por la cuanta de recursos que se manejan. Su existencia
depende de la intermediacin de un Fiduciario (Administrador) que nicamente puede
ser un banco o institucin de crdito autorizada por la Junta Monetaria.
b) Operaciones Bancarias:
Los bancos realizan diferentes operaciones financieras con el objetivo de cumplir con sus
fines, las operaciones bancarias las dividiremos en tres grandes grupos:
Operaciones Activas: Son las operaciones que los bancos realizan y que surge un
derecho a ejercer a favor del banco y en contra de terceras personas,
independientemente de la forma jurdica de formalizacin e instrumentacin o del registro
contable que se adopte. Esto significa que son las operaciones crediticias establecidas
por la ley, las que el banco concede a otros personas y/o entidades, previo anlisis
econmico de la capacidad de pago del futuro deudor, entre las que se pueden
mencionar: prestamos fiduciarias, hipotecarios, prendarios, con bono de prenda,
garantizados con cdulas hipotecarias, descuento de documentos, inversiones a travs de


diferentes ttulos-valores, prestamos con garantas mixtas y otros que contemplen las
leyes especificas. Tambin son operaciones activas la emisin y operacin de tarjetas de
crdito, arrendamiento financiero, reportos (como reportador) y crditos en cuentas de
depsitos monetarios.
Operaciones Pasivas: Son las operaciones que realizan los bancos de las cueles nace
mediata o inmediatamente un deber u obligacin para el banco y que ofrecen explicita o
implcitamente cualquier tipo de seguridad o garanta ya sea en cuanto a su
recuperabilidad, mantenimiento de valor, rendimiento, liquidez y otros compromisos que
impliquen la restitucin de fondos, se puede decir que son las actividades de captacin de
recursos econmicos para ser colocados posteriormente, entre otras podemos
mencionare: depsitos monetarios, depsitos de ahorros, depsitos a plazo fijo, obtencin
de lneas de crdito con organismos nacionales e internacionales, bonos bancarios,
creacin de obligaciones convertibles en acciones, reporto (como reportado) y otros que
contemplen las leyes especficas.
Otras Actividades Bancarias: Son operaciones indiferenciadas, es decir, que ni dan un
derecho ni crean una obligacin para el banco, son servicios que las entidades bancarias
cobran y que los clientes estn dispuestos a pagar por los servicios, los cuales no
implican intermediacin financiera ni compromisos financieros para las mismas, tambin
llamadas operaciones de confianza, y pueden ser:
-Servicios Financieros entre los que encontramos cobros por cuenta ajena, cambio de
monedas extranjeras, reporto (por cuenta de terceros).
-Servicios no Financieros que son actividades que generan un valor agregado para la
institucin aprovechando la infraestructura ya establecida.
Financieras: Las sociedades financieras son instituciones bancarias que actan como
intermediarios financieras especializados en operaciones de banco de inversin,
promueven la creacin de empresas productivas mediante la captacin y canalizacin
de recursos internos y externos de mediano y largo plazo; los invierten en estas
empresas (industriales, agrarias ganaderas), ya sea en forma directa adquiriendo
acciones o participaciones, o en forma indirecta, otorgndole crditos para su
organizacin, ampliacin, modificacin, transformacin o fusin, siempre que
promuevan el desarrollo y diversificacin de la produccin.
Aseguradoras: El seguro es un contrato mediante el cual el asegurador se obliga a
resarcir un dao o a pagar una suma de dinero al realizarse la eventualidad prevista y
el asegurado o tomador del seguro, se obliga a pagar la prima correspondiente.
Clases ms importantes de seguros:
Seguros de Personas. Cubre riesgos de posibilidad de muerte, accidente, enfermedad,
incapacidad o prdida de miembros que puedan interrumpir la generacin de ingresos de
un individuo.
Seguro de Vida Individual
Seguro de Vida Colectivo
Seguro de Accidentes Personales
Seguro de Hospitalizacin y Gastos Mdicos


Seguros de Bienes o Cosas (Daos a la Propiedad). Cubren los riesgos (patrimonio) de
una persona natural o jurdica. Cubre riesgos como incendio, terremoto, riesgos
martimos, roo y hurto, rotura de cristales y otros.
Seguro contra Incendio
Seguro de Vehculos
Seguro de Transporte
Seguro de Responsabilidad Civil
Seguro contra todo Riesgo de Construccin (tcnico)
Seguro de Computadoras y Equipos Electrnicos
Seguro de Explosin de Calderas
Seguro de Robo
Entidades Aseguradoras de Hipotecas: Empresas dedicadas al aseguramiento de
hipotecas mediante la emisin de un seguro de hipoteca y/o fianza de pago.
Inicialmente esta actividad era exclusiva para el Instituto de Fomento de Hipotecas
Aseguradas FHA, pero con la emisin del Decreto ley 12o-96 del Congreso de la
Repblica (ley de Vivienda y Asentamientos Humanos), especficamente el artculo 33, se
descentraliza tal funcin que la podrn realizar las aseguradoras y afianzadoras
autorizadas.
Afianzadoras: Fianza. Obligacin por escrito que compromete a una o ms partes
como fiadores de otra u otras.
Clases de Fianzas que pueden emitirse:
De Fidelidad (A)
Judiciales (B)
Administrativas de Gobierno (C)
Administrativas de Particulares (PA)

Objetivo:
Otorgar fianzas a titulo oneroso.
Almacenes Generales de Depsito: Son empresas que tienen el carcter de
instituciones auxiliares de crdito, cuyo titular debe ser una sociedad annima
guatemalteca, cuyo objeto es el depsito, la conservacin y custodia, el manejo y la
distribucin, la compra y venta por cuenta ajena de mercancas o productos de origen
nacional o extranjero y la emisin de los Ttulos-Valor Ttulos de Crdito.
Solo los Almacenes Generales de Depsito pueden emitir Certificados de Depsito y
Bonos de Prenda, los cuales son transferibles por simple endoso. El Certificado de
Depsito acredita la propiedad y depsito de la mercadera o producto. Los Bonos de
Prenda representan el contrato de prstamo con la consiguiente garanta de las
mercancas o productos depositados, y confieren por s mismos los derechos y privilegios
de un crdito prendario.
Los certificados de depsito pueden emitirse hasta por un ao de plazo y el vencimiento
de los Bonos de Prenda no debe exceder de la fecha de expiracin de aquellos. Ambos
ttulos son prorrogables, por acuerdo entre las partes.


Otras Instituciones: Pueden considerarse entre otras instituciones:
Casas de Cambio. Son instituciones que se dedican exclusivamente a la compra-venta de
moneda extranjera, deben constituirse como sociedades annimas, con capital mnimo de
Q. 650,000, asignado exclusivamente a operaciones cambiarias.
Las casas de cambio con autorizacin previa de la Junta Monetaria y con opinin
favorable de la Superintendencia de Bancos, podr aumentar su capital asignado a
operaciones cambiarias.
Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas. FHA.
Departamento de Monte de Piedad del Crdito Hipotecario Nacional.
Banco Nacional de Desarrollo Agrcola.
Sistema Financiero No Regulado: Son instituciones constituidas legalmente como
Sociedades Mercantiles, generalmente sociedades annimas. No estn reconocidas,
ni son autorizadas por la Junta Monetaria como instituciones financieras y como
consecuencia, no son fiscalizadas por la Superintendencia de Bancos, su autorizacin
responde a una base de de tipo general legislada bsicamente en el Cdigo de
Comercio.
En nuestro medio pueden encontrarse dos clases de instituciones no reguladas:
-Las financiadoras que se han constituido como sociedades mercantiles que actan bajo
la figura de sociedades annimas, que se dedican a las operaciones de crdito, inversin
y descuento de documentos comerciales, y
-Las financiadoras que regularmente trabajan como representantes de empresas del
exterior, o bien se trata de empresas individuales que prestan dinero ms que todo a base
de garantas prendaras o hipotecarias.
Fiscalmente estas entidades estn reguladas por la Superintendencia de Administracin
Tributaria, SAT y pueden clasificarse como Financieras Comerciales o Financiadotas,
Empresas Emisoras de Tarjetas de Crdito, Empresas Off Shore, Cooperativas de Ahorro,
Organizaciones no Gubernamentales, Empresas Exportadoras y Prestamistas
Particulares.
Financieras Comerciales o Financiadoras: Personas jurdicas constituidas
normalmente como sociedades annimas que se dedican a captacin de recursos y
colocacin de fondos.
Emisoras de Tarjetas de Crdito: Instituciones jurdicas constituidas normalmente
como Sociedades Annimas que se dedican a la captacin de recursos para ser
destinados al financiamiento de compra de bienes y servicios a travs de Tarjetas de
Crdito, normalmente son empresas afiliadas a los Bancos del Sistema.
Off Shore: Instituciones constituidas en el extranjero, principalmente en pases que se
consideran parasos tributarios, es decir, que no se pagan ningn impuesto por
intermediacin financiera. Son entidades que son utilizadas por varios bancos para
captar recursos en moneda extranjera y as proporcionar otro tipo de servicios a sus
clientes.


Cooperativas de Ahorro y Crdito: Entidades que obtienen recursos de sus
asociados por medio de ahorros peridicos para poder realizar diferentes operaciones
comerciales con el objeto de obtener un rendimiento colectivo en beneficio de sus
afiliados.
Organizaciones no Gubernamentales: Conocidas con nombre de ONG's. Son
entidades dedicadas a la captacin de recursos internaciones, cuyo origen
principalmente son donativos, que sern destinados bsicamente para un fin social.
Los fondos son fiscalizados por los mismos entes internacionales que otorgan los
aportes. Esas organizaciones se encuentran ubicadas especialmente en el rea rural y
surgen por la ineficiencia del Estado en canalizar las donaciones para el fin propuesto.
Empresas Exportadoras: Son entidades que se dedican a canalizar la produccin de
mercancas nacionales para su exportacin, adquieren la mercadera de los propios
productores para ser vendida en el extranjero. En algunos casos los mismos
productores son los que exportan sus productos.
Prestamistas Particulares: Son personas individuales que de sus propios fondos
ofrecen crdito sin mayores trmites particulares y/o empresas, con el objetivo de
tener una mayor rentabilidad.
rganos Fiscalizadores:
Las entidades que conforman el sistema financiero formal del pas son fiscalizadas por las
siguientes entidades:
Superintendencia de Bancos (SIB): es la mxima entidad fiscalizadora, siendo un
ente organizado conforme a la ley orgnica del Banco de Guatemala eminentemente
tcnico, que acta bajo la direccin general de la Junta Monetaria y ejerce vigilancia e
inspeccin del Banco de Guatemala, Bancos, Instituciones de crdito, empresas
financieras, entidades afianzadoras, de seguros y las dems que la ley disponga.
La Superintendencia de Bancos goza de la independencia funcional necesaria para el
cumplimiento de sus fines y para velar porque las entidades sujetas a su vigilancia e
inspeccin, cumplan con sus obligaciones legales y observen las disposiciones
normativas aplicables en cuando a liquidez, solvencia y solidez patrimonial.
Superintendencia de Administracin Tributaria: con el surgimiento de la
Superintendencia de Administracin Tributaria (SAT), algunas de las actividades que
anteriormente eran realizadas por la Superintendencia de Bancos las realiza sta,
principalmente en el mbito tributario.
La SAT nace con el propsito principal de modernizar la administracin tributaria y dar
cumplimiento a los compromisos fiscales contenidos en los Acuerdos de Paz. Fue
aprobado por el congreso de la Repblica mediante el Decreto No. 1-98 el cual entr en
vigencia a partir del 21 de febrero de 1998.
Es una institucin estatal descentralizada, con competencia y jurisdiccin en todo el
territorio de Guatemala, para ejercer con exclusividad las funciones de administracin
tributaria contenidas en la legislacin, goza de autonoma funcional, financiera,
econmica, tcnica y administrativamente, cuenta con personalidad jurdica, patrimonio y
recursos propios.


FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Definicin de Funcin Financiera: Son las alternativas financieras que tienen las
empresas para obtener fondos, para la realizacin de sus proyectos.

Objetivos Principales de la Funcin Financiera: Dar a la empresa liquidez
adecuada, para que opere con mayor independencia comercial o industrial,
asegurando un movimiento estable de fondos.
Buscar la productividad de los fondos y de las inversiones utilizndolos con eficiencia y
rendimiento.
Alcanzar el mximo grado de rentabilidad del capital aportado, en base a una adecuada
productividad y margen de ganancia que permiten beneficios satisfactorios.
Clasificacin
1. Su Origen
2. Plazo
3. Garanta
4. Destino
Su Origen o Fuente: Se debe a la procedencia de los fondos.
Internas o Propias
Externas o Ajenas
A. Fuentes Internas: Son las generadas por la misma empresa. Se clasifican as:
Las Reservas
Reinversin de Utilidades
Venta de Activos
Depreciaciones y Amortizaciones
Ventas al Contado
Las Reservas: Retencin de los beneficios o utilidades que incrementan el patrimonio.
Reinversin de Utilidades: Separar de las utilidades cierta cantidad para reinvertirlas en
activos de la misma empresa.
Venta de Activos No Utilizables: Los que NO estn sirviendo en el proceso productivo.
Depreciaciones y Amortizaciones: Son gastos que no se erogan en efectivo y reducen la
utilidad, por lo que existe un ahorro en el pago de impuestos.
Ventas al Contado: La realizacin del inventario con la venta al contado, ingresa efectivo.
B. Fuentes Externas


Formados por los recursos financieros que la empresa obtiene de terceros. Se clasifican
as:
Pasivos Acumulados
Crdito Comercial
Prestamos Directos
Venta de Cartera
Prstamo Accionistas
Anticipo de Clientes
Prstamos Bancarios
Emisin de Obligaciones
Emisin de Acciones
Arrendamientos
Prstamos del Exterior
Pasivos Acumulados: Son obligaciones o adeudos por servicios recibidos o compra de
activos.
Crdito Comercial: Forma comn del crdito, nace cuando el proveedor enva la
mercadera. Formas de Presentacin del Crdito Comercial:
Cuenta Abierta
Aceptaciones Mercantiles
Letra de Cambio
Pagar
Prstamos Directos: Catalogados como auto-cancelables, a devolverse en un ao.
Venta de Cartera: Negociacin de las cuentas por cobrar con otras instituciones.
Prstamos Accionistas: Prstamo de los socios o accionistas no aumentando en capital.
Anticipo de Clientes: Anticipo de la futura venta, el considerado como enganche o
reservacin.
Emisin de Obligaciones: Son deudas con pagars a largo plazo a cambio de un inters.
Emisin de Acciones: Es la ampliacin del capital de riesgo de la empresa, a cambio de
un dividendo.
Arrendamientos: Es la compra escalonada o por abonos con la finalidad de no pagar al
contado.
Prstamos del Exterior: Son los recursos proporcionados por organismos internacionales.
Carta de Crdito
Prstamos Directos
Financiamiento para Proyectos
Plazo del Financiamiento


Corto Plazo (Menor de 1 Ao)
Mediano Plazo (Mayor a 1 y Menor de 3 aos)
Largo Plazo (Mayor a 5 aos)
La Garanta
Constituye el respaldo que otorga el deudor.
Fiduciario
Prendario
Hipotecario
Mixto
A. Garanta Fiduciaria
Representa o est respaldada por la firma del librador o emisor, en algunos casos tiene el
respaldo de un avalista.
B. Garanta Prendara
Esta recae sobre bienes muebles, dados en prenda. La pignoracin recae hasta en un
70% sobre el valor del bien, su plazo de vencimiento no puede ser mayor de 6 meses
prorrogables.
C. Garanta Hipotecaria
Esta recae sobre bienes inmuebles y depende de un avalo de expertos, el cual consiste
en justipreciar el valor del bien de realizacin, el crdito puede ser otorgado hasta un 50%
del valor del avalo y su vencimiento es a largo plazo.
D. Garanta Mixta
Combinacin de las anteriores, ejemplo: Prendara-Hipotecaria.
Conforme al Destino este puede ser:
1. Comercial que puede ser interno, importacin, exportacin.
2. Produccin que incluye las actividades manufactureras, artesanales, agropecuarias
(agricultura, ganadera, selvicultura, apicultura, avicultura, caza y pesca).
3. Minas y Canteras
4. Construccin de vivienda, edificios, vas de comunicacin, etc.
5. Servicios como almacenamiento, transporte, saneamiento, distribucin de agua.
6. Consumo (Servicios personales y de los hogares).
7. Confidenciales.
Tipos de Financiamiento
Corto y Mediano Plazo:
Sin Garanta.


Fuentes Espontneas: Cuentas por Pagar y Gastos Pasivos Acumulados.
Fuentes Bancarias: Documentos (letras), lneas de crdito (prestamos informales de un
ao renovable), convenios de crdito revolventes o rotativos: Lnea de crdito garantizada
al cliente. Dos o tres aos. Sobregiros bancarios.
Fuentes Extrabancarias. Documentos negociables (pagars de uno a nueve doce
meses), anticipos de clientes, prstamos privados.
Con Garanta:
Garanta de Cuentas por Cobrar: pignoracin (prenda, factorizacin, venta de la cartera a
una institucin financiera.
Garanta de Inventarios: bonos de prenda y certificados de depsito.
Otras Garantas: Acciones, bonos, seguros de vida con valor de rescate, prstamos con
fiador.
Crditos Bancarios y/o financieros:
Bancos comerciales, a corto plazo, Bancos hipotecarios, mediano y largo plazo,
financiera, plazo de ms de tres aos.
Emisin de Ttulos de Crdito: Letra de cambio, pagar, factura cambiaria, carta orden de
crdito.
Largo Plazo:
Ganancias Retenidas Acumuladas: De operacin ganado (disponible y reservado), de
capital (por ingresos especiales o pagado, donado), estimaciones como depreciaciones,
para cuentas de cobro dudoso, etc., provisin de valuacin de activos.
Emisin de Bonos y Obligaciones:
Bonos sin Garanta sin gravar ningn activo especficamente, pueden garantizarse con
las ganancias del negocio. Tambin llamadas Deben tures, subordinados.
Bonos Garantizados: Garanta hipotecaria o prendara (bienes inmuebles o muebles,
incluyendo acciones).
Aumentos de Capital: Emisin de nuevas acciones comunes y preferentes, cobro de
acciones suscritas, capitalizacin de activos. Conversin de emisiones de bonos o
pasivos de largo plazo en acciones comunes.
Crditos Bancarios y/o Financieros: principalmente con garanta hipotecaria.
Arrendamiento Financiero: Contratos de Venta y arrendamiento con opcin de compra y
los contratos que se asemejan a los arrendamientos pero que de hecho son compras a
largo plazo.


Ventas a Plazos
Bolsa de Valores:
Es una entidad que proporciona el lugar, la infraestructura y los mecanismos para realizar
negociaciones con valores de una manera eficiente. En sta se centraliza y difunde
informacin respecto a la compra y venta de valores garantizando pureza y transparencia
en las operaciones. La bolsa es un participante activo en la modernizacin del sistema
financiero que se dedica a ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo
productivo, tanto para la inversin como para el financiamiento o capitalizacin.
A la bolsa acuden inversionistas que desean optimizar sus rendimientos con base a
informacin oportuna y completa, as como empresas que buscan diversificar sus fuentes
de financiamiento para competir en el mercado.
La Bolsa nace para que estas operaciones se realicen en un solo lugar, con el fin de
reunir toda la informacin de la oferta y demanda, para lograr establecer el precio real de
mercado.
Como Invertir?
El inversionista debe contactar a asesor financiero, comnmente llamado corredor, quien
le brindar orientacin mostrndole las opciones de inversin disponibles y los riesgos
que conlleva. Una vez definidos dichos trminos, el corredor, en representacin de su
cliente, debe realizar las operaciones en Bolsa, ya sea por medio del sistema electrnico
o viva voz, dentro del horario establecido para cada mercado. El corro a viva voz se lleva
a cabo en el recinto (piso) de la Bolsa. Cada operacin est sujeta a un perodo de puja
de dos minutos, en el caso que la operacin abierta sea intervenida por una tercera parte
interesada, ya sea en la compra o venta, el perodo de puja se reduce a un minuto. El
sistema de puja permite que terceros puedan ofrecer mejores condiciones de mercado,
contribuyendo as a determinar el precio real.. Todos los corredores tienen acceso al
sistema electrnico, directamente desde su Casa de Bolsa, por lo que pueden concretar
operaciones sin estar presentes en las instalaciones de la Bolsa, El corredor deber
mantener informado a su cliente de cualquier eventualidad.
La bolsa juega un papel muy importante ya que controla toda operacin con el fin que se
cumplan las condiciones pactadas al inicio de cada una.
Como Financiarse o Capitalizarse?
Para registrar una emisin en bolsa, la empresa emisora deber acudir a una Casa de
Bolsa, la cual le asesora en la evaluacin de su proyecto, la estructuracin de su emisin,
sugirindole el porcentaje de deuda y/o capital a emitir, as como las caractersticas para
esta de acuerdo a la necesidad de la empresa. Asimismo la Casa de Bolsa deber
contribuir a la recopilacin de la informacin con el fin de elaborar el prospecto de la
emisin, el cual de forma objetiva, completa y veraz deber contener datos relevantes de
la empresa y de la emisin. Posteriormente ste se presenta junto con los documentos
legales y financieros, para su aprobacin en bolsa y en el Registro de Valores y
Mercancas. Una vez aprobado el prospecto, la Casa de Bolsa es responsable del manejo
de la colocacin de las emisiones.


En que invertir?
A. Valores Privados: son emitidos por empresas privadas las cuales han encontrado en la
Bolsa diversos instrumentos para financiarse directamente del pblico implicando,
generalmente, un costo menor que las dems fuentes tradicionales, ya que no existen
intermediarios financieros. En la actualidad el mayor porcentaje de los valores privados se
constituye por pagars. Las caractersticas de los mismos, son fijadas por la empresa
emisora, con la asesoria de su Casa de Bolsa.
B. Valores Pblicos: son aquellos que emite el gobierno de la repblica o sus entidades
autnomas o descentralizadas. Actualmente, se cotizan en Bolsa valores emitidos por el
Banco de Guatemala y por el Ministerio de Finanzas.
C. Reporto: es una operacin de crdito a corto plazo que consiste en la inversin en
valores por un plazo determinado, vencido el cual, el inversionista se obliga devolver los
mismos u otros de la misma especie, cantidad y emisor a la contraparte, por un precio
generalmente superior en la primera operacin.
D. Acciones: es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de
una sociedad annima. Las acciones pueden ser: Preferentes o comunes, segn lo
acuerde el emisor.
Segn el artculo 132 de la Constitucin Poltica de la Repblica de Guatemala.
El Banco de Guatemala se rige por los Decretos 203, 212 y 215 del Congreso de la
Repblica.
La Superintendencia de Bancos se constituy el uno de septiembre de 1946. Segn Libro
de Anlisis e Interpretacin de Estados Financiero, autor Lic. Mario Leonel Perdomo
Salguero Editorial ECA Primera Edicin 2003, pgina 4.
En Guatemala el primer banco que se fund fue el Banco Agrcola Hipotecario en 1872 y
en 1924 se liquidaron todos los bancos privados a excepcin del Banco de Occidente que
en la actualidad se encuentra funcionando, siendo el ms antiguo. Segn Libro de Anlisis
e Interpretacin de Estados Financiero, autor Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero
Editorial ECA Primera Edicin 2003, pgina 6.
Artculo 1 de la Ley de Sociedades Financieras Privadas Decreto 208 del Congreso de la
Repblica.
El artculo 1 del Decreto 1746 del Congreso de la Repblica (Ley de Almacenes
Generales de Depsito) el objetivo principal de las Almacenadotas es el depsito.
Artculo 2 del Reglamento para la Autorizacin y Funcionamiento de las Casas de
Cambio. Resolucin de la Junta Monetaria JM-106-93.
El artculo 11 del Decreto 26-99 del Congreso de la Repblica tipifica el delito de
intermediacin financiera.


La Superintendencia de Bancos public con fecha Octubre 10, 2001 los problemas
estructurales que llevaron a la quiebra al Banco y Financiera Metropolitano, S.A. y Banco
Promotor, S.A.
Financia necesidades estacinales y temporales. Segn Libro de Anlisis e Interpretacin
de Estados Financiero, autor Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero Editorial ECA Primera
Edicin 2003, pgina 22.
Financia necesidades ms permanentes. Activos Corrientes. dem.
Financia necesidades permanentes. Activos Fijos. dem.
El libro de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros del Curso Finanzas I segunda
parte, primera edicin del 2003 en su pgina 29 menciona que en Guatemala existan a
esa fecha 38 Casas de Bolsa y 140 empresas emisoras de los diferentes sectores
econmicos, que han emitido y colocado valores a travs de la Bolsa.
La operacin de reportos en Bolsa de Valores Nacionales, S.A. se inici en Junio de 1991,
sin embargo, ya se practicaba en Guatemala con algunas diferencias. La Base Legal del
reporto est contemplado en el Cdigo de Comercio dentro de las operaciones de crdito
en los artculos del 744 al 749.