Perodo de recuperacin

(payback)
1. Para qu sirve?

Existen diversos mtodos o modelos de valoracin o evaluacin de inversiones. Se dividen bsicamente
entre mtodos estticos y mtodos dinmicos.
Los mtodos estticos son los siguientes:
El Perodo de Recuperacin (Pay back esttico).
El Flujo Neto de Caja (Cash-Flow esttico).
La Tasa de Rendimiento Contable.
Estos mtodos adolecen todos de un mismo defecto: no tienen en cuenta el tiempo. Es decir, no tienen
en cuenta en los clculos, el momento en que se produce la salida o la entrada de dinero y, por lo
tanto, su diferente valor.
El Perodo de Recuperacin, es el nmero de aos que la organizacin tarda en recuperar la inversin
en un determinado proyecto. Es utilizado para medir la viabilidad de un proyecto.
El Periodo de Recuperacin basa sus fundamentos en la cantidad de tiempo que debe utilizarse, para
recuperar la inversin, sin tener en cuenta los intereses. Es decir, que si un proyecto tiene un costo
total y por su implementacin se espera obtener un ingreso futuro, identifica el tiempo total en que se
recuperar la inversin inicial.
Este mtodo selecciona aquellos proyectos mutuamente excluyentes cuyos beneficios permiten
recuperar ms rpidamente la inversin, es decir, cuanto ms corto sea el periodo de recuperacin de
la inversin mejor ser el proyecto, o bien, la decisin de invertir se toma comparando este perodo de
recuperacin con algn estndar predeterminado.
Es importante sealar que en la evaluacin de cualquier proyecto de inversin se deben tomar en
cuenta las erogaciones que se deben realizar por las tasas impositivas, es decir, siempre considerar el
efecto fiscal.
Ventajas de la herramienta:
Es fcil de calcular y aplicar.
Es barato, por eso se emplea en la actualidad para evaluar decisiones de pequeos gastos de
capital cuando el costo de los otros mtodos de evaluacin de proyectos, es superior a los
beneficios de escoger mejores elecciones entre las alternativas.
Proporciona una medicin de la liquidez del proyecto o de la velocidad con que el efectivo
invertido es reembolsado.
Es til para las organizaciones con escasa disponibilidad de efectivo.
Desventajas de la herramienta:
El defecto de los mtodos estticos (no tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo).
Ignora el hecho de que cualquier proyecto de inversin puede tener corrientes de beneficios o
prdidas despus de superado el periodo de recuperacin o reembolso, lo cual es un sesgo
para los proyectos a largo plazo.
Si la organizacin establece una fecha como lmite de seleccin, slo se aceptarn proyectos de
corta duracin.





No obstante, este mtodo puede ser atractivo en inversiones categorizadas como muy riesgosas, en las
cuales los fondos lejanos en el tiempo son menos probables en su realizacin.
2. Cmo se elabora?

El Perodo de Recuperacin (PR) se determina acumulando los sucesivos flujos anuales de un
determinado proyecto, hasta que la suma alcance el costo inicial de la inversin.
En forma matemtica se expresa de la siguiente manera:


En este caso a la diferencia entre los egresos y los egresos de un perodo dado, tambin se le conoce
como flujo del perodo.
3. Formato
No aplica.

4. Ejemplo

El directivo de un hospital pretende comparar dos proyectos de inversin, con el objeto de brindar el
mismo nmero de nuevos servicios mdicos a la comunidad. La inversin inicial de cada proyecto, as
como sus respectivos flujos de efectivo se muestran en la tabla siguiente:
PROYECTO A B
Inversin Inicial $600.000 $600.000
Flujo ao 1 $300.000 $100.000
Flujo ao 2 $300.000 $200.000
Flujo ao 3 $100.000 $300.000
Flujo ao 4 $50.000 $400.000
Flujo ao 5 $0 $500.000

Por el Mtodo de Periodo de Recuperacin se aprecia en la tabla que en el proyecto A, se recuperara la
inversin inicial en 2 aos y en el proyecto B en 3 aos, en consecuencia la alternativa A ser la
escogida.

5. Para mayor informacin/ consulta

http://www.zonaeconomica.com/inversion/metodos
http://www.gacetafinanciera.com/Flujos_Caja.htm