PRECIOS DEL PETROLEO: BOMBEAR O CORTAR, FALSO DILEMA: Primera

parte.
Alexander Guerrero E.
Los precios y la poltica: los grupos de poder.
Los fundamentales y los polticos, el falso dilema sin solucin. Los problemas fiscales en la
mayora de pases OPEP incluidos Arabia Saudita, Irn, Irak, Noruega, etc. parecen decir
que es econmicamente mejor bombear petrleo, a menor precio, seguro y mantener
mercados antes que recortar la produccin para hipotticamente detener la cada de los
precios. Un recorte de la produccin en las actuales condiciones de cada de precios, podra
llevar al club a un caos, o una guerra de produccin no de precios- en virtud que la
capacidad de producir petrleo de algunos pases es mayor que en otros, y en los costos de
cada barril dejado de producir, en relacin a una hipottica ganancia en precios. Ello
contando que la produccin de petrleo en pases no- OPEP se ha incrementado
considerablemente con la produccin de esquistos, el caso de USA.
Ello unido a los naturales problemas fiscales de los principales socios productores,
comenzando por Arabia Saudita, Irn, Nigeria, tienen una ponderacin econmica y
poltica dentro de sus pases que la incertidumbre de posible mayores precios y menor
produccin en los mercados. Por lo que vender a precios an ms bajos puede ser la
conclusin de esta nueva aritmtica petrolera que tiene aunque a mayores costos por los
nuevos petrleos una importante competencia de esos petrleos no convencionales.
1. Venezuela camino al desastre de un default.
Ese complejo cuadro, es desde todos los frentes negativo a Venezuela, pero esta vez la
cada de la renta del petrleo no ha ocurrido por cada de precios, fenmeno este reciente
desde hace apenas semanas, sino que es producto de dos fenmenos polticamente
inducidos, la descapitalizacin de la industria petrolera venezolana, que se neg a seguir las
reglas de la economa de invertir y producir en condiciones de precios crecientes, por
presiones fiscales (polticas) para consolidar una revolucin que nos trajo un rgimen de
pobreza absoluta y nos quit las libertades.
El enorme dficit fiscal que produjo el socialismo s XXI, entre otros, por la adquisicin y
estatificacin de activos privados que fueron rentables pero que dejaron de serlo en manos
del Estado, seguido de una gula fiscal que una como obesidad mrbida se convirti en el
cncer de las bases econmicas de Venezuela, sus recursos y su capital humano, este ltimo
miserablemente descapitalizado entre otros por las estatificaciones, que ha convertido al
mercado laboral de aquella pujante clase media en un mercado donde el 85% de la
demanda laboral es para trabajadores in calificacin. Todo ello financiado con una renta
petrolera que se generaba de un mercado por espacio de cinco aos se mantuvo con un
petrleo alrededor de 100 dlares por barril. Habr entendido el gobierno de Venezuela y
las fuerzas vivas en la opinin publica este fenmeno?
2. USA
Que ha pasado entonces? Hay ms petrleo en el mercado, llegaron los petrleos de
esquistos y con inesperada fuerza, y en una realidad econmica interesante, de crecimiento
inducido por el BRF y con unas economas caracterizadas por costos que se reducen con
fuerza a una mayor produccin, lo cual permite sostener en el mediano plazo cierto punto
esas economas, como se puede constatar sin problemas. Pero tambin la demanda ha
reaccionado a dos procesos; a saber, por un lado se racionaliza su uso por costos y
ambiente, el ahorro neto en energa se hace contante y sonante en dlares. Al mismo tiempo
que cae porque la economa global no est enviando seales claras de un crecimiento
sostenido, y sin olvidar que el mercado de commodities tiene rato voltil, una muestra que
sus finanzas se encogen, reduciendo el volumen de efectivo en los mercados. Por su parte el
mercado de valores variables (acciones) dominado por la economa americana, comenz a
resentirse hace semanas, y se ha visto volatn durante todo el ano. A la fecha las ganancias
del ano, se perdieron esta semana!
3. Europa
En Europa lo que debi ser un proceso de correccin fiscal y otras crisis fiscales por
excesivo endeudamiento pblico para financiar el Estado de Bienestar pas finalmente
factura: los jvenes pagan ms impuestos para cubrir las necesidades de los mayores
pensionados, los cuales ya son ms del 30% de la poblacin, ese fenmeno mantiene una
elevada presin tributaria que mantiene a Europa en una larga recesin. Tendrn que venir
en Europa supply shocks como medidas con menores impuestos y privatizacin del welfare
state para volver a crecer, y eso polticamente en un continente de sindicatos e fuertes
intereses corporativos y polticos, incluidos estatales, tomara tiempo, la regla all no es de
tres.
4. OPEP
Cul es la funcin de reaccin de la OPEP, si es que puede operar como en otros tiempos
para recomponer r la va de los precios del petrleo? Durante aos se vivi un mercado
petrolero con tres patas, con una cuarta pata, dominada por la poltica (OPEP) mientras las
otras tres patas, la oferta y la demanda de dos mundos, el desarrollado y el emergente. En
esas condiciones el mercado reaccionaba a las variables polticas (OPEP) cualquiera que
haya sido el tipo de conflicto, desde los naturales tnicos, los religiosos dentro de la fe
dominante en la OPEP, islam, as como guerras, terrorismo, nacionalismo, y desde luego,
los fiscales, dado que en estos pases la renta que produce el recurso esta fiscalmente
inducida, y en el mundo tambin islmico, el Sharia as lo exige.
5. Venezuela
En el no islmico, el caso de Venezuela, se vive algo similar, el ideolgico, reventar el
sector privado con el peso del Estado, con tanto peso que no es fsicamente sustentable su
financiamiento. En este grupo de pases, los precios tienen un incentivo adicional, aunque
no de mercado, en la poltica fiscal redistributiva de esas naciones. El trmino fiscal ac
sustituye al poltico, porque la naturaleza de la poltica fiscal en estas naciones tiene
fundamentos polticos perversos, solo vean los enormes dficits fiscales de AS, Irn,
Venezuela, Nigeria, para comprobar esta tesis. De esos pases, solo Venezuela se traz la
cruzada de comprar, y destruir al sector privado, hoy se paga esa factura con una
contraccin econmica severa en los -5% a -8%.
En ese marco econmico/poltico/institucional, los precios eran ms un reflejo de cada uno
de esos desajustes polticos, que del propio mercado, es decir, demanda y oferta global, y
de lo cual se desprende que una cada de la actividad econmica global, pues reduce la
demanda por hidrocarburos, lo cual impacta diferenciadamente- a cada pas dentro de la
OPEP, unos reducen con bajo costo marginal otros (Venezuela, Irn, Nigeria) la reduccin
de sus produccin tiene no solo tiene un enorme costo, sino que su umbral fiscal esta tan
cerca de su capacidad de produccin que el costo poltico puede ser an mayor, el caso
venezolano de nuevo.
Para esos efectos lo que ocurra en Mxico, Rusia, y otros exportadores no OPEP, con
excepcin de Noruega, pas que define necesidades de produccin bajo la evolucin de su
Fondo, y este, desde luego, del mercado, una curiosa transitividad muchas veces no
conocida por los que favorecen estos tipos de mecanismos de inversin y previsin. Rusia
atrapada por sus contradicciones, entre el fascismo y el capitalismo, no le quedara otra que
producir, sus problemas fiscales se han exacerbado por el crecimiento del Estado. Mxico
cambi las reglas y se prepara a un boom de inversin y produccin para el mediano plazo.
El mercado recibe todos esas news con agrado, todo el mundo apuesta por una energa
barata, excepto los productores de uno y otros petrleos.
6. Los nuevos y viejos petrleos
La ventaja del nuevo petrleo de esquistos sobre el petrleo convencional OPEP reside
en la tpica asimetra que existe entre un estado petrolero y un privado petrolero, mi esteras
el primero maximiza el ingreso m-renta- fiscal petrolero, el segundo, el privado maximiza
sus beneficios, lo cual sabemos por experiencia en la OPEP, no coinciden obligatoriamente,
ni siquiera inclusive en condiciones elevados precios, como es el caso hoy de Venezuela, y
ayer de Oran y Nigeria. Con ese diferencial en incentivos y en resultados econmicos, las
economas del petrleo de esquistos superan las de los petrleos OPEP, fenmeno que se
agrava considerablemente al constatar que el punto de resistencia fiscal de los pases
explotadores a bajo costo en la OPEP, Arabia Saudita, Kuwait, Irak, Irn es alto, ya a 80
dlares el barril, las resistencia fiscales de estos pases para entrar en guerra con los nuevos
petrleos es muy dbil, por lo que ms temprano que tarde, el acuerdo en la OPEP vendr
para corregir la cada de los precios, al menos que se presente otra crisis econmica severa,
que no detenga la cada en los precios del petrleo.
Venezuela, definitivamente no tiene salida bajo el actual rgimen de reglas e incentivos, el
gobierno no renuncia a los controles porque estos aparentemente segn ellos- los ayuda a
sostenerse en el poder. As, en el marco de la cada de los precios, tanto por shocks de
oferta petrolera global (no OPEP) como el caso USA, Canad, etc., como por cada de la
demanda que deprime los precios, y aun en medio de la peor crisis financiera de la historia
por un exceso de demanda del sector pblico, a un no financiable y e insustentable dficit
fiscal, con tremendas consideraciones e impactos polticos, violencia dentro de los grupos
violentos armados por el gobierno cuya sobrevivencia y operatividad en cuestin dada las
premuras fiscales del gobierno.
7. El gobierno forajido
El gobierno tambalea, su credibilidad en cero, y la ingobernabilidad poltica creada por
Maduro y los cubanos, se agrega la ingobernabilidad econmica dado un desbalance fiscal
que no tiene remedio, al menos que se eliminen las reglas econmicas establecida de un
Estado poderoso y militarizada capaz nicamente de sostener el gobierno, sin importar el
grado de represin al cual tenga que apelar la clase gobernante. As, los prolegmenos del
final, no a la vuelta de la esquina, pero si una profeca auto cumplida.