ANLISIS

E
ste anlisis se basa en el oficio enviado por la Presidencia de la
Repblica a la Presidenta de la Asamblea Nacional, el 25 de junio
de 2014. El oficio contiene todo el proyecto de Cdigo Orgnico
Monetario Financiero, sobre el cual haremos un anlisis para
aclarar el objeto de ste. La idea central de este artculo no es
tomar una postura sobre el cdigo, sino ms bien detallar la base del mismo
para su entendimiento.
El Cdigo Orgnico Monetario Financiero busca fomentar el acceso a los
servicios financieros y con ello mejorar los sistemas de crdito, buscando for-
talecer la inversin nacional, y evitar que una falta de controles o, a su vez,
controles deficitarios manejen todo el sistema financiero, impidiendo que se
puedan dar nuevas crisis econmicas como las que se vivieron en aos an-
teriores. Si bien el objeto suena un tanto halagador, las posturas a favor y en
contra no se han hecho esperar.
ANTECEDENTES
Por Juan Pablo Jaramillo
Gerente Comercial de Industrias Ales C.A.
y profesor de Entorno Econmico del IDE Business School
Perspectiva
Econmica del
ECUADOR:
Monetario
-
Financiero
El
Cdigo Orgnico
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El Cdigo Orgnico Monetario Financiero busca fomentar el acceso a los
servicios financieros y con ello mejorar los sistemas de crdito, buscando fortalecer
la inversin nacional, y evitar que una falta de controles o, a su vez, controles
deficitarios manejen todo el sistema financiero, impidiendo que se puedan dar
nuevas crisis econmicas como las que se vivieron en aos anteriores.
OBJETIVOS
DEL CDIGO
En resumen, los ocho objetivos del cdigo se pueden de-
terminar de la siguiente manera:
Potenciar el trabajo, la produccin y redistribucin de
riqueza;
Asegurar que las actividades monetarias y fnancieras
sean ntegras;
Asegurar los niveles de liquidez;
Procurar la sostenibilidad del Sistema Financiero Na-
cional;
Mitigar los riesgos sistmicos;
Proteger los derechos de todos los usuarios del sis-
tema;
Profundizar en los procesos cuyo objetivo es que los
habitantes sean el fn de las polticas pblicas; y
Fortalecer la insercin estratgica.
Existen normativas muy claras sobre conflicto de intere-
ses, evitando que los funcionarios de las instituciones de
regulacin o control sean dueos de las entidades que se
regulen por la normativa del cdigo. Por otra parte, estos
funcionarios no pueden tener cargos activos en las entida-
des a ser reguladas.
LA JUNTA DE POLTICA Y REGULACIN
MONETARIA Y FINANCIERA
Se crea esta Junta como un cuerpo colegiado de dere-
cho pblico y que ser la responsable de la formulacin de
las polticas pblicas y la regulacin y supervisin monetaria,
crediticia, cambiaria, financiera, de seguros y valores.
Esta junta estar conformada por los titulares de los minis-
terios de Estado responsables de:
Poltica econmica;
Produccin;
Finanzas pblicas;
Titular de la planifcacin del Estado; y
Un delegado del Presidente de la Repblica.
Entre las principales funciones de la Junta tenemos:
Formular y dirigir las polticas monetarias, fnancieras,
crediticias y cambiarias;
Regular la implementacin de las polticas y normas
fnancieras;
Regular totalmente a todas las instituciones fnancie-
ras y de seguros;
Manejo de inversiones por exceso de liquidez;
ORGANIZACIN
DEL CDIGO
Este cdigo tendra una organizacin basada en 3 libros
principales:
El primero, que habla sobre el Sistema Monetario y
Financiero;
El segundo, que busca regular el Mercado de Valores; y
El tercero, que regula el Rgimen de Seguros.
Adicional a estos tres libros, el cdigo incluye algunos
ajustes a las legislaciones fiscales para controlar, de una ma-
nera diferente, las finanzas pblicas a travs de la elimina-
cin de pre asignaciones presentes en leyes cuya vigencia es
anterior a la Constitucin de la Repblica, tal como lo indica
textualmente el oficio enviado a la Asamblea.
Si vemos las principales reformas que incluira este cdigo,
podemos enlistar las siguientes:
Integracin en un solo rgano de la regulacin mone-
taria y fnanciera y su separacin del rea de control;
Manejo directo desde el Estado de instrumentos de
poltica monetaria;
Reordenamiento del Sistema Financiero Nacional
(gestin, solvencia, liquidez y crdito);
Mejor supervisin del Estado para enfrentar posibles
crisis sistmicas;
Regulacin del crdito;
Regulacin del mercado de valores;
Fortalecimiento del rgimen de seguros privados.
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Queda terminantemente prohibido a cualquier persona, natural o jurdica, que no forme parte del
Sistema Financiero Nacional captar recursos de terceros o realizar, en forma habitual, las actividades
financieras definidas en el artculo 142 reservadas para las entidades que integran dicho sistema.
Esto como base para evitar problemas como los que ya se han dado en el pas.
Aprobar las programaciones monetarias, fnancieras,
crediticias y cambiarias;
Establecer todos los niveles de liquidez, patrimonio y
ponderaciones de riesgo de activos;
Establecer los medios de pagos;
Administrar todo lo referente a crditos;
Autorizar a las entidades fnancieras nuevas activida-
des que , sin estar prohibidas, aporten a la consecu-
cin de objetivos de las polticas monetarias, fnan-
cieras, crediticias y cambiarias;
Administrar las polticas que normen los manejos de
divisas que ingresen del exterior y, con ello, estable-
cer multas por las divisas no ingresadas.
El presente cdigo tambin norma directamente a otras
entidades entre las cuales tenemos:
Banco Central del Ecuador,
Superintendencia de Bancos,
Superintendencia de Economa Popular y Solidaria,
Superintendencia de Compaas, Valores y Seguros,
Corporacin del Seguro de Depsitos y Fondos de
Liquidez.
SISTEMA
MONETARIO
Entre las principales normas que establece este captulo
est la ratificacin del dlar como moneda y el hecho de que
toda la normativa para circulacin, canje, retiro y desmone-
tizacin ser administrada por el Banco Central del Ecuador.
Por otro lado, se ratifica a dicha entidad como la nica auto-
rizada para proveer y gestionar moneda metlica o electr-
nica en el pas, la misma que ser equivalente y convertible
a dlares.
Si analizamos un poco el Sistema Nacional de Pagos, po-
demos indicar que es el conjunto de polticas, normas, ins-
trumentos, procedimientos y servicios articulados y coordi-
nados, a cargo del Banco Central del Ecuador.
Sobre el manejo de liquidez, el cdigo indica que la Junta
antes descrita ser quien defina las diferentes polticas de li-
quidez para garantizar la eficacia de las polticas monetarias
del Estado. Por otra parte, dicha Junta determinar cul ser
la proporcin de la liquidez total que las entidades financie-
ras deban mantener en el pas.
A travs del Banco Central, la Junta autorizar dentro
de los lmites de sostenibilidad de la balanza de pagos, la
emisin de valores denominados Ttulos del Banco Central
TBC. Estos valores podrn ser negociados en el mercado
primario con el ente rector de las finanzas pblicas. Por otra
parte, con la autorizacin de la Junta, los TBC podrn servir
para el pago de tributos y cualquier otra obligacin para con
el estado. Si se negocian con el sector privado, no se inscri-
birn en el Registro de Mercado de Valores.
SISTEMA
FINANCIERO NACIONAL
Entre las principales caractersticas de este cdigo, en la
Seccin 2, que habla del Sistema Financiero Nacional, se in-
dica que el Estado y sus instituciones no podrn de manera
alguna, disponer cualquier forma de congelamiento o reten-
cin arbitraria y generalizada de los fondos o depsitos con-
signados en las entidades del Sistema Financiero Nacional.
Por otra parte, claramente indica que el Estado no asumir
deudas privadas.
Dentro de un Catastro Pblico se tendr, de todas las en-
tidades financieras, las nminas completas de dichas enti-
dades y las nminas de accionistas y administradores; todo
esto normado por la Junta. Extra a eso, dicha Junta regular
absolutamente todo lo concerniente al encaje bancario.
Los parmetros a travs de los cuales se medir los ni-
veles de liquidez por parte de la Junta sern, al menos, los
siguientes:
Liquidez inmediata
Liquidez estructural
Reservas de liquidez
Liquidez domstica
Brechas de liquidez
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Si bien hay muchos que indican que esta reforma ser muy positiva, tambin salen a flote
quienes indican que este cdigo solo traer concentraciones de poder muy grandes en la
Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera, lo cual, si bien es cierto, permitira una
mayor eficiencia en la toma de decisiones y manejos financieros en el pas.
Queda terminantemente prohibido a cualquier persona,
natural o jurdica, que no forme parte del Sistema Financiero
Nacional captar recursos de terceros o realizar, en forma
habitual, las actividades financieras definidas en el artculo
142 reservadas para las entidades que integran dicho siste-
ma. Esto como base para evitar problemas como los que ya
se han dado en el pas.
Sobre los montos protegidos, el artculo 331 indica que los
montos asegurados de los depsitos en las entidades finan-
cieras privadas, populares y solidarias, segmento 1, ser igual
a dos veces la fraccin bsica exenta vigente del impuesto
a la renta, pero en ningn caso menor a $32.000. Por otra
parte en el resto de segmentos ser igual a una vez dicha
fraccin, pero nunca inferior a $11.000.
ADMINISTRACIN DE CHEQUES
Las principales normativas que incluye son que este me-
dio de pago no genera intereses; si las firmas no son vlidas,
eso no le resta las obligaciones de pago; son endosables
hasta por dos salarios bsicos; es un documento de pago
a la vista; tienen una validez desde que se giraron hasta 13
meses y la multa por insuficiencia de fondos se mantendr
en el 10% del valor girado.
Juan Pablo Jaramillo Albuja es Economista de la Pontificia
Universidad Catlica del Ecuador. Realiz la Maestra en
Administracin de Empresas (MBA) en el IDE Business School.
Actualmente es catedrtico de esta escuela y se desempea
como Gerente Comercial de Industrias Ales C.A., Gerente
General de Agrovolcanes Ca. Ltda., y miembro del Directorio
de Polypapeles Ca. Ltda.
SOBRE EL AUTOR
CONCLUSIONES
Si bien hay muchos que indican que esta reforma ser muy
positiva, tambin salen a flote quienes indican que este c-
digo solo traer concentraciones de poder muy grandes en
la Junta de Poltica y Regulacin Monetaria y Financiera, lo
cual, si bien es cierto, permitira una mayor eficiencia en la
toma de decisiones y manejos financieros en el pas.
El cdigo ratifica la decisin del manejo del dinero elec-
trnico como un medio de pagos, transferencias y giros. Por
otra parte, ratifica al dlar como moneda pero autoriza al
Banco Central a normar la circulacin, canje, retiro y desmo-
netizacin de la moneda actual, dejando a interpretacin de
cada lector el futuro de la moneda del pas.
Lo que s es seguro es que este cdigo buscar incentivar
el cambio en la matriz productiva, esto debido a que el Esta-
do impulsara nuevos mecanismos de crdito para fortalecer
los sistemas productivos con plazos de pagos ms amplios.
Tal vez los puntos ms lgidos de anlisis estn en que el
Banco Central recupera la gestin de la poltica monetaria
del pas, lo cual muchos analistas consideran positivo; pero
en la otra cara, se abre un enfrentamiento con el sector fi-
nanciero, debido al sper poder de la Junta y los controles
tan amplios que este cdigo recoge.
Este cdigo se encuentra en pleno debate en la Asamblea
y se espera que en el mes julio de este ao se lo apruebe y
pueda ser publicado en el Registro Oficial de manera inme-
diata.
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