Trabajo Juego de Bolsa 30-11-10

JUEGO DE BOLSA
I. RESUMEN EJECUTIVO
El sector minero de la Bolsa de Valores de Lima es el ms afectado por la
crisis. Est golpeando severamente las actividades de exploracin y a las
empresas que explotan metales bsicos, las cuales estn revaluando sus
planes y programas de inversin.
Las inversiones del sector industrial para el 2! ascender"an a #,$ millones
de dlares, monto menor al e%ecutado este a&o, como producto de la dif"cil
coyuntura externa que afecta a los mercados globales incluido 'er(.
En el transcurso del %uego solo se tomaron cuatro decisiones en la cual la
inversiones las )icimos en el primer d"a de un aproximado de *+, dlares
en las empresas ,ompa&"a de -inas Buenaventura, .out)ern y /L0,12',
generndonos rentabilidad positiva con respecto a las dos mineras, ya que por
otro lado la empresa industrial se manten"a constante en su precio decidiendo
su venta en la segunda decisin, debido tambi3n que )ubieron problemas en la
bolsa 4ca"da en casi todos los sectores5, comprando posteriormente lima
cauc)o y por ultimo 6old fiel la cima
Cuadro de resultado:
EMPRESA
n
Acciones ganancia erdida total
compa&"a de -inas Buenaventura 78* 9 +, :9 +!, :9 +#,
.out)ern ,ooper ,orporation *#+ 9 *;*,2+ 9 *;*,2+
/L0,12' ../ $*$; 9 8$,;+ :9 7,7; 9 87,#8
Lima ,auc)o $28* 9 *.7$, 9 *.7$,
6old <ield la ,ima 2$7; 9 *8,; 9 *8,;
TOTA! "##$% & ".'()*') +& ',*%- & ".#.-*,,
,omo es observable de todas las acciones invertidas en las respectivas
empresas se obtuvo una ganancia de *$#.$ dlares con una perdida de $2.7;
dlares )aciendo un total de ganancia general de todo el %uego de *+8;.22
dlares
1
JUEGO DE BOLSA
II. ANA!ISIS /E! ENTORNO
2
JUEGO DE BOLSA
II.". ENTORNO INTERNO
El 'er( no es a%eno al actual panorama de crisis mundial, es as" que, por
los efectos ocasionados por el desplome del =all .treet, la Bolsa de
Valores de Lima present una cifra negativa de :2.#2> en su "ndice general
un d"a despu3s del anuncio de la bancarrota del banco de inversin
Le)man Brot)ers 4*+ de setiembre del 2;5, la BVL present un monto
muy ba%o de negociacin de .?. *8.; millones, mientras que en una
operacin normal diaria se transaban acciones por unos .?.7+ millones, a
esa fec)a, el mercado )ab"a retrocedido significativamente siguiendo la
ca"da de todas bolsas del mundo, 3sta crisis tra%o consigo serias
consecuencias en las econom"as de todos los pa"ses, afectando
principalmente a todas las instituciones financieras y no financieras, es el
caso por e%emplo de las /dministradoras de <ondos de 'ensiones 4/<'@s5
que )an presentado millonarias p3rdidas que superan los .?. +, millones
que se espera recuperen en el lapso de 2 a&os. El efecto negativo en la
rentabilidad de los fondos previsionales administrados )a respondido a las
inversiones en la banca y bolsa de EE.AA en donde los principales
per%udicados son los afiliados al .istema Bacional de 'ensiones 4.''5 que
)an visto desaparecer su rentabilidad de muc)os a&os en pocos meses. La
p3rdida calculada solamente del ; de octubre al + de diciembre del a&o
2; fue de .?. *$,8! millones y a la fec)a observamos que no solo )a
disminuido la rentabilidad de los fondos de pensiones sino de los %ubilados
de las /<'@s y peor es el caso de quienes eligieron el sistema de Cretiros
programadosD, mediante el cual su fondo acumulado continuar"a siendo
administrado por la /<' conforme a la rentabilidad obtenida, en 3ste
escenario negativo si alguien recib"a como pensin mensual .?. *,2 este
suma )a ba%ado a .?. !. mensual y es posible se reba%e mas si se
sigue acentuando la crisis global.
,omo consecuencia de la crisis mundial, en nuestro pa"s contemplamos
que )a causado el retiro de capitales extran%eros, es as" que durante el
(ltimo trimestre del 2;, se produ%o una apreciable salida de capitales de
corto y largo plaEo del pa"s equivalente a casi el **> del 'B0. La reversin
de los flu%os de capital de corto plaEo fue violenta pues salieron fuera del
'er( un valor igual al ;> del 'B0 a fines del a&o 2; y dentro de estas
salidas de corto plaEo destacan la reduccin de las l"neas de cr3dito
externas para los bancos locales y las ventas de bonos del B,2' en
3
JUEGO DE BOLSA
manos de inversionistas no residentes en el pa"s.
-ientras que los flu%os de capital de largo plaEo 4inversin directa
extran%era5 tambi3n decrecieron sensiblemente )asta arro%ar la cifra
negativa de :*.*> del 'B0 en el (ltimo trimestre del 2;, caso que no
ocurr"a desde )ace + a&os. Estas cifras refle%a tanto la paraliEacin de las
inversiones de grandes proyectos en la miner"a debido a la ca"da de los
precios de los metales como el inusual otorgamiento de pr3stamos de las
subsidiarias peruanas a sus casas matrices en el exterior. 'or otra parte, el
recorte de inversiones )a afectado el financiamiento de proyectos en los
otros grandes sectores como el de la construccin, industrial y comercial.
El valor de las exportaciones )a venido reduci3ndose y el precio de los
commodities 4mercado de materias primas principalmente minerales5 )a
deca"do, )asta )ace poco se )a calculado la p3rdida de valor entre # mil y +
mil millones de dlares y )emos visto que se )a frenado las exportaciones
no tradicionales debido a la menor demanda de EE.AA. y otros pa"ses. Las
exportaciones de textiles solamente en el 2; )ab"an ca"do alrededor del
$> que se )a visto incrementado en el presente a&o 2!, as" mismo, )a
ca"do la recaudacin tributaria, es as" que en el primer mes de 3ste a&o
2!, se tuvo una p3rdida alrededor de 2+ millones de soles, en donde el
0mpuesto a la renta present una ca"da de :#*.#> y por otra parte, la
reduccin arancelaria decretada por el -inisterio de Econom"a y <inanEas
proyectado al cierre del a&o 2! significar para .AB/F una p3rdida de
A.9 2.7 millones.
La crisis mundial )a tenido un doble impacto sobre las cuentas externas del
'er(. Ge un lado las exportaciones de materias primas 4tres cuartas partes
del total5 cayeron en dlares un 2+> durante el (ltimo trimestre del a&o
2;, en comparacin con el mismo per"odo del a&o anterior. En enero y
febrero del a&o 2!, las exportaciones de materias primas 4metales,
)arina de pescado, etc.5 se desplomaron en un 7+>, mientras que las
exportaciones no tradicionales 4textiles, agropecuarios, etc.5 disminuyeron
en 2#> respecto al mismo per"odo del a&o anterior.
En cuanto a las importaciones, de acuerdo a los datos obtenidos al primer
semestre se muestra que las importaciones cayeron en :#*.7> en donde
las materias primas y productos intermedios se desplomaron en :+*.7>.
En el semestre se&alado, las importaciones )an acumulado un retroceso
4
JUEGO DE BOLSA
del 2#> debido a la reduccin del volumen
importado ante la desaceleracin que registra la actividad econmica. Ge
esta manera, el supervit registrado en la cuenta corriente de la balanEa de
pagos desde mediados del 2# se convirti en un d3ficit de 7.7.> del 'B0.
En el caso de las remesas de nuestros compatriotas que se encuentran en
el extran%ero y principalmente en EE.AA. )an visto reducidas sus
posibilidades de traba%o y por tanto sus ingresos, es as" que )asta
setiembre del a&o 2; el 'er( recib"a A.9 7 mil millones anuales en
remesas solo de EE.AA. seg(n lo estimado a 3sa fec)a 3sta cifra se
reducir"a )asta un tercio, es decir, alrededor de A.9 *, millones al a&o
con riesgo de incrementarse mas 3ste indicador que consideramos
importante dado que seg(n la 1rganiEacin 0nternacional de -igraciones,
alrededor de 2.+ millones de peruanos viven en el extran%ero y de 3stos, *.+
millones en Estados Anidos y en total el $$.$> de los migrantes env"an
remesas que coadyuva a dinamiEar la econom"a familiar de muc)os
compatriotas nuestros.
,onforme a los anlisis obtenidos del comportamiento del 'roducto Bruto
0nterno, 3ste indicador muestra que presenta cifras negativas, e decir, la
produccin total del pa"s )a deca"do y se afirma que estamos en recesin,
debido a que el cuatro trimestre del a&o 2; fue de :*. > y el primer
trimestre de 3ste a&o 2! fue de :*.$>. Ge los datos extra"dos al 7* de
/gosto del 2!, las noticias refieren que el actual gobierno manifiesta a
trav3s del -inisterio de Econom"a y <inanEas que la actividad econmica
productiva )a soportado una fuerte contraccin durante los primeros seis
meses por lo que se estima que el 'B0 crecer"a solo alrededor del *> este
a&o, as" mismo, se prev3 que la inversin privada caer"a en :$.8> cifra
alarmante si se compara con el +> de crecimiento que se estimaba )asta
solo 2 meses, la menor inversin p(blica y privada repercutir en los
sectores productivos y es que el -E< ya prev3 una contraccin de :#.+>
en el sector manufacturero y un crecimiento de tan solo +> en
construccin, pese a los s"ntomas recesivos que )a experimentado nuestra
econom"a en el primer semestre se espera una recuperacin en el segundo
semestre acorde con las me%ores perspectivas del entorno internacional.
5
JUEGO DE BOLSA
'or otra parte, es necesario anotar que las
proyecciones que se planteaban en el -arco -acroeconmico -ultianual
2* :2*2 en lo que respecta al crecimiento de la inversin p(blica de
+*.8> se redu%eron a #>. -ientras que las exportaciones ba%arn de A.9
7*,+2! millones en el 2; a A.9 2#,;#7 millones este a&o 2!. /s"
mismo, las importaciones caern de A.9 2;,#7! millones en el 2; a A.9
27,2$$ millones en el 2!. La noticia alentadora es que se prev3 que al
mes de diciembre del presente a&o 2! la balanEa comercial presentar
un signo positivo de A.9 *,+88 millones.
'ara el a&o 2* el -inisterio de Econom"a y <inanEas prev3 que las
exportaciones se recuperarn un poco a A.9 28,7*; millones debido a la
me%ora que se espera en los precios de productos en el mercado
internacional. En tanto que, las importaciones crecer"an a A.9 2$,###
millones seg(n el -E<.

II."." ASPECTOS 0ENERA!ES /E !AS EMPRESAS
SOUT1ERN COPPER CORPORATION
I.+ Rese2a 1ist3rica
.out)ern ,opper ,orporation 4.,,5, es la corporacin minera ms grande de
-3xico y 'er( y la quinta compa&"a de cobre ms grande del mundo.
Es un productor integrado l"der de concentrado, blister y cobre refinado.
Fambi3n producimos concentrado de molibdeno, concentrado de Einc y
refinado de Einc, plata y oro.
Fodas sus minas, fundiciones y refiner"as estn ubicadas en 'er( y en -3xico,
y realiEamos actividades de exploracin en dic)os pa"ses y en ,)ile.
'oseemos y operamos las siguientes minas y comple%os metal(rgicosH
.out)ern 'eru ,opper ,orporation 4.',,5 cambi su nombre a .out)ern
,opper ,orporation 4.,,5. El ticIer BJ.E y BVL Lima 4',A5 no cambia, pero
s" lo cdigos ,A.0' e 0.0B. ')oenix, 1ctubre 2;, 2+: .out)ern ,opper
,orporation 4.,,5 4BJ.E y L.EH
',A5 / partir del ** de octubre, .out)ern 'eru ,opper ,orporation 4.',,5
cambi su nombre a .out)ern ,opper ,orporation 4.,,5, con ,A.0'
;#2$+V*+ e 0.0BA.;#2$+V*+2.
6
JUEGO DE BOLSA
El CticIerD actual en la Bolsa de BeK JorI BJ.E,
',A, se mantiene sin cambio. / ra"E de la adquisicin de las minas de clase
mundial de -inera -3xico, .out)ern ,opper ,orporation )a intensificado
significativamente su escala as" como su presencia en el mercado mundial.
.out)ern ,opper ,orporation es uno de los ms grandes productores
integrados de cobre del mundo y tiene las mayores reservas mundiales de
cobre de las empresas listadas en bolsa. Las acciones de nuestra corporacin
estn listadas en la BJ.E y la Bolsa de Valores de Lima. El accionariado, ya
sea directamente o por subsidiarias, es como sigueH 6rupo -3xico 48+.*>5 y
otros accionistas de la comunidad financiera internacional 42#.!>5. Fenemos
operaciones mineras, metal(rgicas y de exploracin en 'er(, -3xico y ,)ile.
II.+ Productos
Productos de co4re
7
JUEGO DE BOLSA
Concentrados de Co4re
/escrici3n: 'roducto obtenido a partir de un proceso de flotacin de material
de alta ley extra"do de las minas, que contiene sulfuros de cobre, con
contenidos de plata, oro, )ierro y otros elementos insolubles.
Producci3n ,))- 5Miles de TMS Aro6. de concentrados7:
FoquepalaH #2
,ua%oneH 8+!
,ananeaH 2+
,aridadH #22
.an -art"nH
.anta BrbaraH *+
,)arcasH #
F1F/L H *,$#7
o Co4re An3dico 8 Co4re 9lister
/escrici3nH El cobre andico y cobre blister son productos finales de las
fundiciones, a(n con contenidos de plata y oro, que se constituyen como la
materia prima para la produccin de ctodos en las refiner"as electrol"ticas
de la empresa.
9lister Ilo: 'lanc)a en forma de F de aproximadamente ;8 Ig., con 7@ 8LD
de anc)o y 7D de alto en su parte frontalM 7@ de anc)o y 2@ #ND de alto en su
parte traseraM y grosor de 8LD.
Anodo de Ilo: 'lanc)a en forma de F de aproximadamente #7+ Og. ,on +
cm de anc)o, !8.+ cm de alto y !+.+ cm de largo.
9lister de San !uis de Potos:: 'lanc)a en forma de panqu3 de
aproximadamente *,* Ig., con ; cm de anc)o, 7 cm de alto y ; cm de
largo.
o C;todos de Co4re Re<inado
/escrici3n:
8
JUEGO DE BOLSA
El cobre refinado en forma de ctodos, es
producido a partir de nodos o blister ba%o una denominacin de ctodo
electrol"tico, o bien, a partir de la lixiviacin de sulfuros de ba%a ley en las
plantas LE.GE ba%o una denominacin de ctodo electroKn, y se utiliEa
para la fabricacin de alambrn para la fabricacin de cables y
conductores, as" como diversos usos industriales, destacando las plantas
denominadas como CBrass -illD para la fabricacin de tuber"as y perfiles.
/i=ensiones 8 Caracter:sticas:
C;todo Electrol:tico: 'lanc)a en forma cuadrada de aprox. *.?*.* m x *.
m con un peso de *72:*;+ Ig. aprox. por pieEa, con un espesor de 7. P
7.+ cm..
C;todo electro>3n: 'lanc)a en forma cuadrada de aprox. *. m por lado
y peso variable entre 2+ y $ Ig., con un espesor de aprox. ; mm.
/mbas calidades de ,todo, en presentacin de corrugado o bien, plano
sin corrugar, en paquetes fle%ados de aproximadamente *! pieEas c?u.
o Ala=4r3n de Co4re
/escrici3n: El cobre refinado en forma de alambrn es obtenido a partir
del cobre catdico en la planta de ,aridad, o bien de la 'lanta de /marillo,
Fexas ba%o un proceso de maquila, y se utiliEa para la fabricacin de cables
conductores.
"7 Productos de =oli4deno
o Concentrado de Moli4deno
/escrici3n: -aterial producto del tratamiento del concentrado de cobre
bulI en nuestras plantas de molibdeno.,ontiene sulfuro de molibdeno
4-o.25, con ba%os contenidos de cobre, )ierro y otros elementos insolubles,
se utiliEa ba%o un proceso de tostacin en la fabricacin de xido de
molibdeno, ferro:molibdeno y molibdeno puro, para aplicaciones en las
industrias del acero, lubricantes, partes automotrices, etc.
Producci3n ,)). 5TMS de concentrados7:
FoquepalaH ;
,ua%oneH ;
La ,aridad *#
9
JUEGO DE BOLSA
TOTA! CONCS. Moli4deno: %).% TMS aro6.
,7 Productos de ?inc
o Concentrados de @inc
/escrici3n: 'roducto obtenido de las minas polimetlicas subterrneas
de la empresa, las cuales procesan el mineral )asta en tres circuitos Einc,
plomo y cobre, con importantes contenidos de metales preciosos.
En espec"fico, el concentrado de Einc se constituye como materia prima de
la refiner"a de Einc de .L', as" como refiner"as de terceros.
Producci3n ,))- 5Miles de TMS Aro6. /e concentrados7:
,)arcasH *!.+
.anta BrbaraH ++.!
.anta EulaliaH 2;.8
o Concentrado de @inc rocesado:
En la Re<iner:a Electrol:tica de @inc de S!P ,))- : *!#,7+ -il F-. de
,oncs. de Qinc.
@inc Re<inado: 'roducto obtenido del proceso de tostacin de
concentrados de Einc, electrolisis y moldeo en la refiner"a, se utiliEa
principalmente por las industrias del acero galvaniEado, del cobre, de
aleaciones, qu"mica y medicinal.
/i=ensiones 8 Caracter:sticas:
,uatro presentaciones f"sicas diferentes.H lingotes de 2+ Ig., mini%umbos de
# Ig, strip %umbos de *,;! Ig., y %umbo blocIs de *,;! Ig.
%7 Productos de Car43n 8 CoAue
o Car43n
/escrici3n: 'roducto obtenido de la mina de 'asta de ,onc)os como
,arbn
Fodo Ano, el mismo que se utiliEa como combustible una veE lavado y
su%eto al proceso de coquiEacin en las 'lantas de fundicin.
10
JUEGO DE BOLSA
El ,arbn Fodo Ano se obtiene de las Eonas
conocidas como El Fa%o y la Qona
'oniente de la mina, donde se est incrementando la capacidad de
produccin de aprox. #, F- por a&o a *,, de F- por a&o, con
un potencial adicional de expansin de capacidad de produccin de carbn
a futuro.
Producci3n ,))- 5Miles de TM7:
,arbn -inadoH 2!8
,arbn <ino LavadoH !2
Presentaci3n: / granel
Calidad T:ica:
Car43n Minado Car43n Bino !aCado
,arbn <i%oH #7:#!> +;:$>
,eniEaH 7:7#> *7:*#>
/EufreH .8:*.2> .;:*.>
o CoAue
/escrici3n: 'roducto obtenido del proceso de coquiEacin del carbn fino
lavado, que se utiliEa como combustible en las plantas de fundicin.
Producci3n ,))- 5Miles o< TM7:
,oque BueE H $
<inos de ,oque H 7
,oque -etal(rgicoH 8
TOTA! /E CODUE : .$
Presentaci3n: / granel
Calidad T:ica:
11
JUEGO DE BOLSA
CoAue Nue? Binos de CoAue CoAue
MetalErgico
,arbn <i%oH 8!:;*> 8*:8+> ;*:;7>
,eniEaH *8:*!> 2*:2+> *$:*8>
/EufreH .;:.!> .;:*.> .;:.!>
(7 Productos de Plata 8 Oro
o Plata 8 Oro Re<inado
/escrici3n: 'roducidos en las refiner"as de metales preciosos a partir de
los lodos andicos recuperados en nuestras plantas electrol"ticas, los
mismos que se procesan a dor3, para su posterior proceso de refinacin.
La plata y el oro se utiliEan en las industrias de fotograf"a, %oyer"a,
electrnica, acu&acin de monedas, y aplicaciones industriales espec"ficas,
como por e%emplo la industria aeroespacial.
Producci3n Anual ,))-: 4En -iles de 1nEas Froy de 'lata y 1nEas Froy
de 1ro5
Re<iner:a de Ilo:
/gH 2,!8*
/uH #,!*$
Re<iner:a de !a Caridad:
/gH #,7;8
/uH 2*,#$
Co=o retorno de la =aAuila de concentrados de lo=o:
/gH 7,#;#
/uH *,!7
TOTA! PRO/UCCIFN /E P!ATA G ORO
REBINA/OS:
/gH *,;#*
12
JUEGO DE BOLSA
/uH 28,#*+
Calidad:
/gH R !!.!!> 40.1 !*H25
/uH R !!.!;> 40.1 !*H25
Presentaci3n H E=4alaIe:
PlataH 6ranalla en ca%as de madera cont. 2+ Ig. J lingotes de 72 Ig. sobre
tarimas de madera con aprox. 7; Ig.
OroH En ca%as de madera conteniendo barras de *.2 a *.$ Ig. o en barras
de $ o *2.+ Ig
#7 Productos de Acido Sul<Erico
o Jcido Sul<Erico
/escrici3n: L"quido custico, compuesto de aEufre, )idrgeno y ox"geno,
de consistencia oleosa, incoloro e inodoro, el cual se obtiene en la planta
de cido de nuestras fundiciones de cobre de La ,aridad e 0lo, as" como en
la refiner"a electrol"tica de Einc, a partir de los gases de aEufre producidos
en el proceso de fusin y tostacin de los concentrados de cobre y Einc
respectivamente.
Este producto se utiliEa en diversas aplicaciones, entre las que destacan el
proceso de lixiviacin de cobre, como fertiliEante en la agricultura, qu"mica,
sulfato de aluminio para el tratamiento de aguas, produccin de alimentos,
etc
'7 Otros
o Tri36ido de ArsKnico
/escrici3n: 'roducido en la planta de ars3nico a partir de polvillos y
calcinados generados por la fundicin de cobre de
.L', y su principal uso es en la preservacin de la madera y en la industria
del vidrio como clarificante.
Producci3n Anual ,))- 5TM7:
Fritxido de /rs3nicoH
Calidad:
13
JUEGO DE BOLSA
/sH R !!. >
En tambores de acero conteniendo 2+ Ig. c?u
o Concentrados de lo=o
/escrici3n: 'roducto obtenido de las minas polimetlicas subterrneas
de la empresa, las cuales procesan el mineral )asta en tres circuitos de
Einc, plomo y cobre, con importantes contenidos de metales preciosos.
En espec"fico, el concentrado de plomo se constituye como materia prima
de las fundiciones de plomo de terceros.
El plomo se utiliEa en la produccin de acumuladores.
Producci3n ,))- 5Miles de TMS Aro6. de concentrados7:
,)arcasH *
.anta BrbaraH *!
.anta EulaliaH !
TOTA! CONCS. @INC : %-
o Cal ViCa
/escrici3n: 1btenida de la mina de carbonato de calcio por medio de
barrenacin, trituracin y calcinacin, en donde su principal uso es el de la
miner"a como reactivo para controlar el p) en la produccin de los
concentrados de cobre.
o Cad=io Re<inado
/escrici3n: 'roducido en la refiner"a electrol"tica de Einc de .an Luis de
'otos", como subproducto obtenido en el proceso de produccin del Einc
metlico, y su principal uso es en la produccin de bater"as recargables.
S En esferas o palillos en ca%as de madera que contienen # Ig.
S En lingotes de aprox. 2*.+ Ig. c?u sobre tarimas de madera conformando
una estiba de aprox. *. F-.
14
JUEGO DE BOLSA
S En -ini:Tumbos de + Ig.
o Selenio 8 Sul<ato de niAuel
/escrici3n: El selenio comercial es producido en las plantas de metales
preciosos de la refiner"a de 0lo y de CLa ,aridadD, y el sulfato de n"quel en la
refiner"a electrol"tica de 0lo.
Otros su4roductos de roducci3n en eAue2a escala:
S Espon%a de paladio
S Espon%a de platino
S .ulfato de amonio
S /lquitrn de )ulla
S /ceites ligeros
ProCeedores

,omo se puede apreciar, entre los principales proveedores )ay dos empresas
que venden electricidad al comple%o, seis que venden maquinaria y equipo
15
JUEGO DE BOLSA
mineros, cuatro empresas que proveen insumos
metalmecnicos y una empresa de servicios. 1tros proveedores importantes
proveen combustibles, bolas de molino, repuestos, ladrillos de )orno,
explosivos y revestimientos de cauc)o y mangueras.
An anlisis de las compras de .out)ern muestra que, entre *!!+ y *!!8, la
empresa compr localmente combustibles a dos empresasH 'etroper( y, en
menor escala, La 'ampilla de 2epsol 4desde *!!; se invirti la importancia de
estos dos proveedores5M las bolas de molino y pieEas for%adas provienen de
empresas de /requipa y Lima. 1tras compras nacionales fueronH nitrato de
amonio, barras de acero de molino y los refractarios de 2efractarios 'eruanos
../.
/simismo, .out)ern import palas mecnicasM camiones de arrastreM
trituradoresM agentes reactivosM las llantas de cauc)oM y productos qu"micos.
1tras importaciones fueronH nitrato de amonio y ferrov"as.
47 An;lisis de la encuesta
La encuesta realiEada a *2 empresas proveedoras de .out)ern, indica en
primer lugar que entre las empresas proveedoras de .out)ern existe una cierta
presencia de empresas con algunas d3cadas de operacin en el pa"s. La
antigUedad de las empresas se encuentra concentrada en el rango de mayores
de * a&os, que representa el 8#> de las empresas encuestadas y que dio
respuesta a la encuestaM mientras que slo el 2$> se puede considerar
empresa Vnueva@.
/lgunos de los resultados resumen de esa encuesta se presentan en el cuadro
V000:2. Las ventas anuales de las empresas encuestadas es de A.9 77 millones
en promedio, con una gran dispersinH la empresa con mayores ventas
4<erreyros ../.5 alcanEa valores de A.9 77 millones anuales. Gel promedio
de ventas anuales, un 7$> corresponde al sector minero y un 72> a la miner"a
del cobre. Las exportaciones son marginalesH en promedio, *> de las ventas.
Cuadro VIII+,
EB,AE.F/ / L/. '20B,0'/LE. E-'2E./. '21VEEG12/.
GE .1AFWE2BH E.F/GX.F0,/. 2E.A-EB 4millones de dlares5
16
JUEGO DE BOLSA
Las empresas encuestadas tambi3n reportan el pa"s de origen del capital
mayoritario de la empresa. El $*> de las empresas proveedoras son de capital
peruano, el *!> de Estados Anidos:,anad y un 2> de los otros or"genes,
concentrados en ,)ile 4*> de empresas5.
,on respecto a la fase minera de atencin, las empresas encuestadas reportan
que la mayor parte de sus ventas son de insumos y equipos para operacin
4+>5M en segundo lugar se encuentran los insumos y equipos para
construccin 478>5M y una menor proporcin para los insumos y equipos de
exploracin minera.
c7 Pri=era aro6i=aci3n a la aglo=eraci3n
La informacin recabada sobre las interrelaciones anteriores de la .out)ern
con otras empresas en el pa"s, permite generar una primera aproximacin a la
aglomeracin del sector minero del cobre en el sur de 'er(
,LA.FE2 -0BE21 GEL .A2 GE 'E2YH E-'2E./.
El grfico muestra las interrelaciones de la empresa con sus proveedores
nacionales. Btese que se est siendo flexible en la configuracin de la
17
JUEGO DE BOLSA
aglomeracin. 'rimero, se incluyen empresas
locales que proveen los principales insumos mineros producidos en el pa"s,
pero tambi3n se incluyen empresas que proveen equipos de miner"a
importados 41utoIumpu, /sea BroKn Bovery, <ima:Edyce5. .egundo, se
incluyen empresas localiEadas en la regin sur de 'er( 4/desur, ,ementos
Jura5, pero tambi3n se incluyen empresas ubicadas en la Eona industrial de
Lima -etropolitana, a unos *.2 Iilmetros al norte de -oquegua 4Exsa,
-epsa, 2epsa5. Fercero, se incluyen empresas directamente relacionadas con
la actividad minero:meta:l(rgica 4/desur, -epsa, Exsa, .amex5, pero tambi3n
se incluyen empresas que abastecen insumos energ3ticos 4Energ"a del .ur, La
'ampilla5. ,uarto, se incluyen las principales empresas productoras de
insumos de la aglomeracin 4.ider'er(, .)ougang5.
Las interrelaciones estudiadas de la .out)ern tambi3n permiten generar una
primera aproximacin de la aglomeracin en t3rminos de insumos y productos
4grfico V000:75.
COMPETI/ORES
/LFA2/. -0BE2/L. ,12'.
/'1ZA0BG1 -0BE2/L. 0B,
,/BGEBFE 2E.1A2,E ,12'
,/.F21V022EJB/ ,1-'/[0/ -0BE2/ ../.
,1-'/[X/ GE -0B/. BAEB/VEBFA2/ .././.
,1-'/[X/ -0BE2/ /F/,1,W/ .././.
,1-'/[X/ -0BE2/ -0L'1 .././.
,1-'/[X/ -0BE2/ '1GE21./ ../.
,1-'/[X/ -0BE2/ 2/A2/ ../.
,1-'/[X/ -0BE2/ ./B 06B/,01 GE -121,1,W/ ../.
,1-'/[X/ -0BE2/ ./BF/ LA0./ ../.
E-'2E./ -0BE2/ L1. ZAEBA/LE. ../.
61LG <0ELG. L/ ,0-/ ../.
0B,/ '/,0<0, 2E.1A2,E. 0B,.
0BFE2B/F01B/L ,1B.1L0G/FEG -0BE2/L. 0B,.
-/2-1LE. J 62/B0F1. ../. 4-J6./5
-0BE2/ /BG0B/ GE E\'L12/,01BE. .././.
18
JUEGO DE BOLSA
-0BE2/ B/220,O -0.ZA0,W0L,/ ../.
-0BE2/ 02L L0-0FEG
-0BE2/ J/B/,1,W/ ..2.L.
-0B.A2 ../.
'E2AB/2 ../.
.W1A6/B6 W0E221 'E2A .././.
.1,0EG/G -0BE2/ ,E221 VE2GE .././.
.1,0EG/G -0BE2/ ,121B/ ../.
.1,0EG/G -0BE2/ EL B21,/L .././.
.1AFWE2B ,1''E2 ,12'12/F01B
.1AFWE2B 'E2A ,1''E2 ,12'12/F01B : .A,A2./L GEL 'E2A
VEB/ 2E.1A2,E. 0B,.
V1L,/B ,1-'/[0/ -0BE2/ .././.
COMPALMA /E MINAS 9UENAVENTURA
,ompa&"a de -inas Buenaventura .././. 4en adelante CBuenaventuraD o Cla
,ompa&"aD5 es una sociedad annima abierta constituida en *!+7. Las acciones de
Buenaventura se negocian en la Bolsa de Valores de Lima y en la Bolsa de Valores de
Bueva JorI a trav3s de t"tulos representativos de acciones denominados /merican
Gepositary 2eceipts 4/G2@s5, los cuales representan acciones de la ,ompa&"a
depositadas en el BanI of BeK JorI. El domicilio legal de la ,ompa&"a es /v. ,arlos
Villarn 8!, ArbaniEacin .anta ,atalina, Lima, 'er(
Buenaventura 4por cuenta propia y asociada con terceros5 se dedica a la exploracin,
extraccin, concentracin, fundicin y comercialiEacin de minerales polimetlicos y
metales. La ,ompa&"a opera directamente siete unidades mineras ubicadas en el
'er(H Ac)ucc)acua, 1rcopampa, 'oracota, Tulcani, 2ecuperada, /ntapite e
0s)i)uinca. /simismo, tiene el control de .ociedad -inera El Brocal .././. 4en
adelante CEl BrocalD5, que opera la mina de ,olqui%irca, y de ,ompa&"a de
Exploraciones, Gesarrollo e 0nversiones -ineras ../.,. 4en adelante C,ediminD5, que
opera las minas de .)ila y 'aula. La ,ompa&"a mantiene inversiones en acciones de
otras empresas dedicadas a la actividad minera, entre las que se encuentran -inera
Janacoc)a ..2.L. 4en adelante CJanacoc)aD5 y .ociedad -inera ,erro Verde .././.
4en adelante C,erro VerdeD5.
19
JUEGO DE BOLSA
Fambi3n posee una empresa transmisora de energ"a
el3ctrica y otra que presta servicios de ingenier"a relacionados con la industria minera
Recursos Humanos
Fenemos por misin el desarrollo, implementacin y mantenimiento de procesos y
)erramientas que soporten pol"ticas destinadas al logro de una empresa de alto
rendimiento en un clima organiEacional que satisfaga las expectativas de realiEacin
profesional y personal de sus integrantes.
La Cultura Buenaventura
Buenaventura considera que uno de los pilares de 3xito de la empresa es su
gente, su compromiso y su filosof"a de esfuerEo y constancia. 'ara ello, se
ponen en prctica programas de capacitacin y desarrollo de su personal a
todo nivelM
La cultura de Buenaventura contribuye a la formacin de talentos as" como al
desarrollo de competencias tanto en el terreno individual como el colectivo y
fomenta el traba%o reflexivo de aprendiEa%eH capacidad de darse cuenta
4reflexionar5, aportar me%oras 4innovar5 y lograr resultados que agreguen valor
dentro de la empresa.M
Buenaventura cree en la excelencia del traba%o, cree en que lo que es correcto
es importante, que la senda del desarrollo de todos est vinculado a )acer un
traba%o bien )ec)oM
Buenaventura se preocupa por mostrar su LideraEgo en la exploracin y
operacin de minas pensando en valores superiores, en cumplir una funcin
superior que es desarrollar el pa"sM
Buenaventura considera que todo lo que )aga por el bienestar de su personal
constituye no slo el cumplimiento de una obligacin de solidaridad social sino
una inversin fruct"fera.
Valores de Buenaventura
Los valores de BVB son vividos por todos los traba%adores en cada una de nuestras
unidades operativas, y son gu"as en la consecucin de los ob%etivos estrat3gicos de la
compa&"a. Buestros valores fundamentales sonH
0ntegridadM
20
JUEGO DE BOLSA
EsfuerEoM
,onstanciaM
,ompromiso con el desarrollo descentraliEado del 'er(.
Oportunidad de Carrera y Desarrollo
Buenaventura cree en el desarrollo de las personas, donde uno de sus principales
ob%etivos es el desarrollo de competencias tanto en el terreno t3cnico como en el
)umanoH
,ompetencias de LideraEgo, con 3nfasis en el desarrollo y direccin de
personas, traba%o en equipo y capacidad de cooperacinM
,ompetencias de Interrelacin, con 3nfasis en la construccin de relaciones
)oriEontales y verticales, y tener una conciencia organiEacional integral del
negocioM
Valores de 0ntegridad, EsfuerEo, ,onstancia y ,ompromiso con el desarrollo
descentraliEado del 'er(.
/simismo, Buenaventura cuenta con un programa de sucesin y l"nea de carrera
para sus traba%adores, en funcin de su capacidad t3cnica, experiencia, desarrollo
de competencias de lideraEgo y traba%o en equipo, as" como su capacidad de
lograr resultados que agreguen valor a la empresa.
Compensacin y Beneficios
Buenaventura no solo est preocupado por lograr un alto rendimiento de sus
operaciones, sino, adems est preocupado por lograr un clima laboral que satisfaga
las expectativas de realiEacin profesional y personal de sus traba%adores.
,ompensacin competitiva y bonos de produccin
Buenaventura considera importante que todos sus traba%adores reciban una
remuneracin %usta, la cual se determina en funcin deH
,argo y nivel de responsabilidad en el puesto que desempe&a. 4nivel
%errquico5M
2endimiento y logro de ob%etivos, tanto en el plano individual como en el
colectivoM
Bivel remunerativo del mercado y variables econmicas del pa"sM
21
JUEGO DE BOLSA
En nuestras unidades operativas, las
compensaciones incluyen programas de bonos en funcin de las metas de
produccin,
productividad e "ndices de seguridad.
ProCeedores
Equipos y 'rovisiones
o Bombas y Fuber"as
: <L.midt) -inerals
: Gincorsa ..2.L.
: Electromecnica 0ndustrial 0ngenieros . ./. ,.
o ,onstrucciones y Estructuras
: /BB 0nc.
: <rionox ./,
: Beptunia : -ultitainer
: ,onstrucciones 're:<abricadas ../.
o Equipo El3ctrico
: /sesores y /bastecedores E.0.2.L.
: ,onductores El3ctricos Lima : ,EL./
: EE,1L Electric
o Excavacin y ,arga
: .andviI -ining and ,onstruction
: /BB 0nc.
: Gux -ac)inery ,orporation
o 'rocesamiento de -ineral
: <L.midt) -inerals
: 'ipeline .ystems 0ncorporated 4'.05
: 7- -ining
o Fransporte y /lmacenamiento
22
JUEGO DE BOLSA
.ervicios de ,onsultor"a
o Exploracin
: 0nspectorate
: -apteI
: /cme /nalytical Laboratories Ltd
Co=etencia
.1,0EG/G -0BE2/ ,E221 VE2GE .././.
.1AFWE2B 'E2A ,1''E2 ,12'12/F01B .A,A2./ L GEL 'E2A
-0BE2/ B/220,O -0.ZA0,W0L,/ ./
,1-'/B0/ -0BE2/ /BF/-0B/ ../
-0BE2/ 61LG <0ELG. 'E2A ../.
-0BE2/ 'WEL'. G1G6E GEL 'E2A ../.,
/B6L1 /-E20,/B ZAELL/VE,1 ../.
-0BE2/ J/B/,1,W/ ..2.L.
-0BE2/ ,W0B/L,1 'E2Y ../.
0O!/ BIE!/S !A CIMA S.A
I.+ Rese2a 1ist3rica
6old <ields Limited es una de las mayores compa&"as productoras de oro,
suministrando a sus inversionistas la mayor venta%a del mercado en cuanto al
precio del oro.
6old <ields Limited tiene una produccin anual de #. millones de onEas, reservas
de mineral de !# millones de onEas y recursos minerales de 2+2 millones de
onEas. El 6rupo cuenta aproximadamente con #8, empleados permanentes a
trav3s de todas sus operaciones, forma parte de la lista de T.E Limited .out)
/frica 4listado principal5, La Bolsa de Valores de Bueva JorI, as" como el
0ntercambio <inanciero 0nternacional de Gubai 4G0<\5.
6old <ields Limited es una compa&"a de experiencia centenaria en el apasionante
sector de la miner"a, reconocida como una de las ms importantes productoras de
23
JUEGO DE BOLSA
metales preciosos en el mundo, con operaciones en
.udfrica, /ustralia, 6)ana y 'er(.
Los a&os )an permitido a nuestra empresa acumular una importante experiencia
en el mane%o tecnolgico de esta actividad extractiva, como tambi3n la b(squeda
permanente de los ms altos estndares en el desempe&o ambiental.
Buestra calificada 2esponsabilidad .ocial Empresarial es )oy en d"a la garant"a de
nuestro compromiso, por ser actores del desarrollo sostenible de nuestras Eonas
de influencia. Fecnolog"a de punta, certificaciones para garantiEar nuestra gestin
ambiental y el )aber asumido la evaluacin de nuestra responsabilidad social con
los indicadores de 6lobal 2eporting 0nitiative 46205, son algunas caracter"sticas de
nuestra cultura corporativa.
Es verdad, somos una empresa de oro completa, reconocida como el nuevo rostro
de la miner"a.
Gesde )ace algunos a&os, 6old <ields Limited )a iniciado una nueva y desafiante
etapa en nuestro )istorial mineroH la globaliEacin de nuestras operaciones. La
presencia en 'er( con ,erro ,orona, es una expresin de esta pol"tica corporativa
por ampliar sus reservas y operaciones, buscando el beneficio de sus accionistas,
traba%adores y poblacin de su entorno.
En ,erro ,orona )ay un encuentro, esperamos virtuoso, de la tradicin minera de
Wualgayoc y la propia experiencia minera de 6old <ields. Las bondades de la
nueva tecnolog"a, la b(squeda por liderar las buenas prcticas de nuestra
condicin de vecinos, el traba%o participativo y concertado por el desarrollo
sostenible de la Eona, y la com(n preocupacin por el mane%o de nuestro medio
ambiente, alimentan a todos la esperanEa de tiempos me%ores
II.+ Misi3n N Visi3n
Misi3n
6old <ields La ,ima ../. est comprometida con la optimiEacin de sus
operaciones, las me%ores prcticas socio ambientales y un crecimiento rentable y
24
JUEGO DE BOLSA
sostenibleM desarrollando al me%or talento )umano
disponible y promoviendo relaciones de confianEa y beneficio mutuo con la
comunidad de su entorno, para conseguir la mayor rentabilidad para sus
inversionistas.
Visi3n
.er la empresa l"der de la miner"a responsable en el 'er(, reconocida y respetadaM
comprometida con el desarrollo sostenible, el respeto por el medio ambiente y la
excelencia operacional.
III.+ Pol:tica Medio A=4iental
/l ser una compa&"a global e independiente del rubro de metales preciosos, 6old
<ields Limited realiEa sus actividades de manera que minimice o elimine el
impacto negativo y maximice el impacto positivo en el medio ambiente y en
cuanto al aspecto socio:econmico. La compa&"a esta comprometida a utiliEar
los recursos naturales y el ambiente ecolgico de manera responsable para las
generaciones presentes y futuras.
IV.+ !os /erecOos 1u=anos en 0old Bields
6old <ields Limited se esfuerEa para asegurar que cada individuo dentro del grupo
respete los derec)os y libertades entre s", para asegurar el cumplimiento de los
derec)os )umanos en el ambiente de traba%oM su%etos a condiciones de salud y
seguridad dentro de las limitaciones por la naturaleEa de los negocios.
6old <ields Limited busca proteger el derec)o aH
La dignidad )umana.
Frato %usto.
Libertad y seguridad de la persona.
Bo estar forEado a la esclavitud, servidumbre o traba%o forEado.
Libertad de conciencia, pensamiento, religin, creencia y opinin.
Libertad de expresin 4su%eto a consideraciones de confidencialidad y la
pro)ibicin de discursos de odio, e incitacin a la violencia.
2euniones pac"ficas.
25
JUEGO DE BOLSA
Libertad de asociacin.
Escoger alternativas pol"ticas y e%ercer esos derec)os fuera de las
)oras de traba%oM libertad de movimiento.
'racticas laborales %ustas.
Bo al traba%o infantil.
Bo ser despo%ado de posesiones o propiedad en forma arbitraria.
'articipar libremente en la cultura de su eleccin.
/ccin legal %usta y raEonable.
Bo estar su%eto a detencin o arresto arbitrario.
ASPECTOS IMPORTANTES
!as co=ras de e=resas =ineras a sus roCeedores registrar:an
un creci=iento de ,) or ciento este a2o* su=ando %*))) =illones de
d3lares* in<or=3 Oo8 la Asociaci3n Peruana de ProCeedores de Minas
5Aro=in7. 5 BUENTE: AN/INA 7
Las compras de empresas mineras a sus proveedores registrar"an un
crecimiento de 2 por ciento este a&o, sumando 7, millones de dlares,
inform )oy la /sociacin 'eruana de 'roveedores de -inas 4/ppromin5.
El presidente de /ppromin, Torge Len, indic que el a&o pasado el nivel de
transacciones realiEadas alcanE los 2,+ millones de dlares, lo que signific
un aliciente para la industria.
CGel monto total que se espera comercialiEar durante el 2!, el 7 por ciento
corresponde a compras externas 4maquinaria, tecnolog"a5, mientras que el 8
por ciento a compras locales 4insumos y servicios diversos5D, declar.
'recis que la brec)a que existe entre las compras externas y locales se debe
al factor tecnolgico y su avance, por e%emplo, empresas c)inas como ,)inalco
y -inmetal prefieren tecnolog"a que proviene del exterior.
Gebido a ello, se busca que un mayor n(mero de empresas proveedoras
nacionales brinde servicios especialiEados con nivel tecnolgico adecuado para
atender los requerimientos de la miner"a, di%o.
26
JUEGO DE BOLSA
Estim que los vol(menes de venta de los
proveedores nacionales continuarn aumentando de acuerdo a la
especialiEacin y acceso tecnolgico que adquieran las empresas del sector.
CLas compras locales de las empresas mineras constituyen uno de los ms
grandes beneficios econmicos que lleva la miner"a a una regin puesto que
crea encadenamientos econmicos, cuya caracter"stica es mover y dinamiEar
toda la econom"a de su Eona geogrfica de impactoD, puntualiE.
/ppromin es una entidad reci3n conformada que busca ser el principal nexo
entre los proveedores mineros en 'er( con las empresas mineras, y cuenta a
la fec)a con *, asociados.
Entre las empresas mineras asociadas estn Volcan, Janacoc)a, Goe 2un,
'anamerican .ilver, -inera 02L, -insur, ,onsorcio -inero WoriEonte, 6old
<ields La ,ima, -inera 'oderosa, -inas Buenaventura, -arcobre, .out)ern
'eru, -inera .anta Luisa y Woc)s)ild -ining : /res.
0O!/BIE!/S !A CIMA EPPAN/E SU INTERQS MINERO EN
SU/AMQRICA
,onsiderada como la operacin minera ms importante de /m3rica del .ur,
-inera 6old <ields La ,ima inici oficialmente el (ltimo viernes las actividades
en su planta concentradora de ,erro ,orona , como parte de sus traba%os de
produccin en concentrados de cobre y oro en la provincia de Wualgayoc
4,a%amarca5.
Esta planta concentradora, cuyas operaciones comenEaron a mediados de
agosto, tiene capacidad de tratar unas *8, F- por d"a, que incluyen procesos
como molienda, flotacin y filtrado
Girectivos de esta empresa de capitales sudafricanos estimaron que para marEo
del 2! llegar a su mxima capacidad instalada la planta concentradora, con lo
que se producir"an ms de 78 mil onEas de oro equivalentes al a&o.
El vicepresidente para .udam3rica de 6old <ields, Tuan Luis Oruger, indic que
la puesta en marc)a del 'royecto ,erro ,orona es parte de u traba%o con%unto en
27
JUEGO DE BOLSA
la b(squeda del desarrollo sostenible en ,a%amarca,
y poder revertir los problemas de la miner"a nacional.
,erro ,orona est ubicada en el distrito de Wualgayoc a 7 Iilmetros al
suroeste de Bambamarca y a ! Iilmetros de ,a%amarca, entre 7,$ y #,
metros de altitud, e involucra principalmente las cuencas de los r"os Fingo, la
Zuebrada, -aygasbamba, Wualgayoc, y /scorgue.
Fras una serie de a%ustes en el inicio de estas operaciones durante los (ltimos
dos a&os, 6old <ields realiE inversiones por A.9 ++ millones y anunci que
para los prximos *+ a&os efectuar ms desembolsos, por un valor de A.9 2+
millones.
'ero los planes de 6old <ields no se concentran solo en ,a%amarca. Gebido al
dinamismo minero en los pa"ses de la regin, la miner"a tiene como ob%etivo
producir en .udam3rica un milln de onEas de oro equivalentes para los
prximos tres a cuatro a&os.
Este a&o, 6old <ields )a segmentado en cuatro divisiones las operaciones
mineras que posee a nivel mundial, a fin de descentraliEar sus inversiones. Entre
estas, la regin .udam3rica )a encontrado en 'er( 4 con ,erro ,orona5 la mayor
atencin de sus proyectos.
El presidente de directorio de 6old <ields, BicI Wolland, se&al que estn
identificando buenas oportunidades, teniendo despu3s de 'er(, a ,)ile como un
buen sitio para invertir.D.era muy fcil encontrar 4 en c)ile 5 algo de valorD afirm
el directivo.
La incursin en .udam3rica tambi3n se orienta a VeneEuela, donde cuentan con
un 7;> de participacin en una empresa que posee yacimientos en la Eona.
ProCeedores
,entros de Exmenes 1cupacionales.: .on los ,entros -3dicos
proveedores responsables de realiEar los exmenes ocupacionales
para 6old <ields La ,ima y empresas contratistas.
Equipos y 'rovisiones
o Bombas y Fuber"as
28
JUEGO DE BOLSA
: -arco 'eruana
: 'recisin
: .erminsa : .ervicios -ineros ../
o ,onstrucciones y Estructuras
: ,1'E2 ,ontratistas 6enerales ../.,.
: ,orporacin -iyasato
: ,ytel Engineering .ystems ../.,. ,o
o Equipo El3ctrico
: <erreter"a Electro <erro ,entro ./,
: -ec)anical =orld ../.,.
: -otorex ../
o Excavacin y ,arga
: 6ercar ../.,.
: -W' Grilling ] Blasting ./,
: ']W -ine'ro .ervices
o 'rocesamiento de -ineral
: Ecoplus ./,
: <a%as del 'ac"fico
: 0mcovex ../.,.
Co=etencia
.1,0EG/G -0BE2/ ,E221 VE2GE .././.
.1AFWE2B 'E2A ,1''E2 ,12'12/F01B .A,A2./ L GEL 'E2A
-0BE2/ B/220,O -0.ZA0,W0L,/ ./
,1-'/B0/ -0BE2/ /BF/-0B/ ../
-0BE2/ 'WEL'. G1G6E GEL 'E2A ../.,
/B6L1 /-E20,/B ZAELL/VE,1 ../.
-0BE2/ J/B/,1,W/ ..2.L.
29
JUEGO DE BOLSA
-0BE2/ ,W0B/L,1 'E2Y ../.
/B6L1 /-E20,/B E\'L12/F01B 'E2A ../.
,1-'/B0/ -0BE2/ /2E. ../.,.
!IMA CAUC1O S.A.
I.+ 1istoria
Lima ,auc)o ../. se constituye el 2 de mayo de *!++, a partir del ingreso al
mercado peruano de dos entidades de la industria del cauc)oH una de ellas, de
dimensiones mundiales, FWE B. <. 611G20,W ,o. de Estados Anidos y, la otra, la
,ompa&"a Wulera EuEIadi de -3xico, quienes se asociaron con un dinmico grupo
de inversionistas peruanos, encabeEado por el prominente )ombre de negocios,
se&or Enrique 'ardo Weeren. Lima ,auc)o .. /. nace ba%o la raEn social de Lima
2ubber ,ompany .. /. y, es en mayo de *!8$, que modific su nombre a Lima
,auc)o .. /. El 22 de febrero de *!+8 se fabric la .ilvertoKn, medida 8.*:*+ $
plyrating, primera llanta de Lima 2ubber ,o. Gesde setiembre de *!!+ )asta el
segundo semestre de *!!;, 0ndustria ,olombiana de Llantas ../. asume la
direccin. / partir de enero de *!!!, .eason 6roup Limited, administra la
sociedad con una participacin del 8*.*> de las acciones de capital. El *; de
octubre del 2+, Llantas Anidas de ,olombia, se convierte en accionista de Lima
,auc)o ../., compartiendo el 8*.*> participacin con .eason 6roup Limited en
partes iguales. /ctualmente, esta participacin con%unta es de 8#.+!> tambi3n en
partes iguales.
II.+ RDuienes so=osS
Es una empresa orgullosamente peruana, l"der en el rubro de neumticos.
Buestra empresa, basa su desarrollo empresarial en el mbito del sector
automotriE, mangueras industriales, insumos para la elaboracin de productos
industriales de cauc)o y servicios para empresas del rubro. Es nuestra
preocupacin, la constante y permanente innovacin en productos de cauc)o
.'resentes en 'er(, Bolivia, Ecuador y ,olombia, Lima ,auc)o se caracteriEa por
la excelencia de sus productos, llevando confort para los caminos de
Latinoam3rica.
30
JUEGO DE BOLSA
PRO/UCTOS GHO SERVICIOS DUE PROPORCIONA !IMA CAUC1O S. A.
<abrica, compra y vende llantas, cmaras para ve)"culos, y en general toda clase
de art"culos de cauc)o, material plstico, o los similares, o sustitutos de 3stos
Entre sus productos tenemosH
*. Llantas radiales
2. Llantas para automviles P convencionales
7. Llantas para camionetas y microb(s : direccionales
#. Llantas para camionetas y microb(s : traccin
+. Llantas para camionetas y microb(s : mixtas
$. Llantas para bus y camin : direccionales
8. Llantas para bus y camin : traccin
;. Llantas para bus y camin : mixtas
!. Llantas agr"colas
*. 1F2 P fuera de carretera
**. -angueras para agua
*2. -angueras para pesca
ProCeedores
/G0F0V1.
: Emp.b]b const.y representac. .rl
: /ditivos para la construccion eirl
: -vs 4ale%andro c)eneau5
/LZA0LE2 GE -EQ,L/G12/.
: consultores contratistas grales 4fredy ramireE5
: Ge^todo eirl 4%ulio farfan valverde5
31
JUEGO DE BOLSA
/LZA0LE2 GE ,1-'2E.12/.
: .osa e )i%as 4santos saul sosa manc)ego5
: Tudy rut) laEarte vilca
/LZA0LE2 GE EZA0'1. GE ,/2'0BFE20/
: Ebert rosso albino
Co=etencia
2enova ..a.c.
Laminados E 0 2 L
2eencauc)adora El .ol ..a.c.
,ompa&ia 6oodyear Gel 'eru ..a.
-egabanda ..a.c.
2eencauc)adora Bor 'eru ..a.c.
2eencauc)adora /requipa ..a.c.
2eencauc)adora ,isne .rltda
II., ENTORNO INTERNACIONA!
El actual entorno internacional se desenvuelve en un escenario de crisis
mundial que afecta a todos los pa"ses del mundo que seg(n muc)os
expertos puede definirse como la peor recesin global de los (ltimos $
a&os que, para el colmo de males, vino acompa&ada de una crisis bancaria
en Borteam3rica y Europa solo comparable con la crisis del a&o *!7, es
un sismo econmico que recorre el mundo cuyo epicentro es y fue Estados
Anidos y sus ondas )an remecido el planeta tierra y cuyo punto de inicio
fue la quiebra del banco de 0nversin Le)man Brot)ers, la cuarta entidad
bancaria mas grande Estados Anidos que en setiembre del a&o 2; puso
al mundo de cara con la peor crisis financiera internacional que se ven"a
gestando desde algunos a&os atrs y al cual ning(n pa"s del mundo se )a
salvado, a partir de 3ste )ec)o singular y simblico un mes despu3s
4octubre 2;5 de iniciado la debacle financiera, sumaban alrededor de 2
32
JUEGO DE BOLSA
bancos en quiebra o intervenidos en EE.AA. y
mas de un centenar se encontraban al borde o proceso de quiebra, en
Europa )asta 3se momento )ab"an quebrado + Bancos en /lemania, # en
6ran Breta&a, 2 en Ginamarca y 2 en Benelux, en 0talia, Anicredito y Banca
0ntesa vieron caer sus cotiEaciones en Bolsa, en 0rlanda el gobierno
intervino a $ bancos. Es la peor crisis del siglo, la mas grave, por ello
EE.AA. se )a declarado oficialmente que est en recesin lo mismo que
Europa y Tapn y otros pa"ses del mundo, producto de ello, cientos de
miles de traba%adores )an perdido su empleo, solamente en EE.AA. en
menos de 7 meses se calcula que alrededor de ;, traba%adores )an
perdido sus empleos, )a ca"do la demanda, las importaciones, los precios
de las materias primas tambi3n )an ca"do y es mas dif"cil el financiamiento
y se )a reducido la inversin, porque bancos y empresas )an sido
declarados en bancarrota, las bolsas de valores de todos los pa"ses se
desplomaron, se incrementa cada veE el desempleo y la ca"da del
consumo
En cuanto al comportamiento en el mercado de valores, cuando se produce
la quiebra del Banco de 0nversin Le)man Brot)ers 4su cotiEacin en bolsa
cay al !*.27> en relacin a la fec)a anterior5, la quiebra de su
competidora -errill Lync) y la /merican 0nternacional 6roup : /06 la
empresa de seguros ms importante de EE.AA. se origina una ca"da
generaliEada de las plaEas burstiles del mundo que tiene su punto de
comienEo aquel *+ de setiembre del a&o 2;, conocido como el Clunes
negroD, es as" que, la Bolsa de Bueva JorI o =all .reet registra su peor
ca"da desde los atentados terroristas del ** de setiembre del 2*, con un
descenso en el "ndice estrella GoK Tones 4de acciones industriales de
#.#2>, el "ndice Basdaq 4que representa las acciones de las compa&"as
mas nuevas e innovadoras5 descendi a :7.$>, el "ndice .]' +
4.tandard and 'oor5, que re(ne las acciones de las + empresas mas
importantes de EE.AA. cay en un #.8*> el peor retroceso en un solo d"a,
los "ndices financiero y de energ"a cayeron a :;.#*> y :$.+!>
respectivamente, al mes de diciembre del 2;, el "ndice general de =all
.treet perdi desde marEo un #8> de rentabilidad 4lleg a niveles de
octubre del a&o *!2;5, todo ello por los temores de los inversores acerca de
la estabilidad del sistema financiero tras el anuncio de Le)man Brot)ers. En
suma, provoc tambi3n una ca"da generaliEada de todas las plaEas
33
JUEGO DE BOLSA
burstiles como la fuerte p3rdida de :+> del "ndice
BiIIei de FoIio, la bolsa de Wong Oong que retrocedi en :$.*>, as" como
otros mercados burstiles de /sia, Europa, Latinoam3rica, es decir de todo
el mundo.
'articulariEando el impacto en Latinoam3rica, las bolsas registraron
p3rdidas como en el "ndice 0bovespa de .ao 'aulo, Brasil con una cifra
negativa de :8.+>, seguido del "ndice -erval de Buenos /ires, /rgentina
con :+>, -3xico con :7.;>, el "ndice 6eneral de la Bolsa de Valores de
Lima, 'er( con un :2,#2> y el "ndice de .antiago de ,)ile fue afectado con
:.+>.
Es preciso remarcar, que la crisis no solamente se pronuncia en el mercado
de valores sino tambi3n en el mercado monetario conformado por los
bancos comerciales, por los bancos de inversin, empresas de seguros, de
sistemas pensionarios, etc. , en suma ambos mercados 4mercado de
valores y mercado monetario5 conforman el sistema financiero, por ello, se
enuncia a la actual circunstancia como H Ccrisis financiera internacionalD,
porque las bolsas como los bancos son interdependientes, por tanto, el
colapso o ca"da de uno )a provocado el mismo efecto en el otro, en tal
raEn, al producirse la quiebra de la Le)man Brot)ers se manifiesta que
ello obedeci a que sus acciones cayeran al nivel inimaginable de :!*.27>
el d"a lunes *+ de setiembre en relacin a la fec)a anterior 4viernes *7 de
setiembre del 2;5 en el =all .treet. J como lo se&alamos anteriormente,
produ%o las quiebras en bancos de /lemania, 6ran Breta&a, Ginamarca,
Benelux, 0talia y otros pa"ses de Europa y de otros bancos en el resto del
mundo. Ello, origin que EE.AA. lanEara y luego aprobara un plan de
rescate financiero de A. 9 8, millones de dlares para comprar
activos a las entidades bancarias y de esta manera, sanear sus balances,
estos )ec)os marcaron el inicio de innumerables medidas que adoptar"an
diferentes pa"ses para tratar de frenar el avance de la crisis financiera en
cada una de sus econom"as. 'or otra parte, EE.AA. redu%o su tasa de
inter3s de 2> a *.+>, d"as despu3s, 0slandia suspendi temporalmente sus
operaciones de bolsa y controla sus principales bancos, la Anin Europea
reduce su tasa de inter3s de referencia de #.2#> a 7.8+> con la finalidad
de alentar la inversin y el consumo, 0rlanda extiende su garant"a total
sobre depsitos a + bancos extran%eros, el 2eino Anido inyecta A.9 !,
millones para salvar el sistema bancario, destina A. 9 $;, millones a
34
JUEGO DE BOLSA
sus fondos financieros y nacionaliEa la banca
parcialmente, 0nglaterra reduce la tasa de referencia de +> a #.+>,
Espa&a aumenta su <ondo de 6arant"a de Gepsito e 0nversiones )asta
A.9 $#, millones y crea un <ondo Especial para adquirir activos de
bancos, mientras que Tapn inyecta A.# *;, millones a su sistema
financiero.
En /m3rica Latina, las acciones que aplicaron ante la crisis mundial fueron
aprobar un paquete de medidas de A.9 7+, millones para salvaguardar
el sistema financiero en el caso de -3xico, en VeneEuela se declara la
austeridad en el gasto p(blico y se toma previsiones sobre la banca al ++
de activos en bancos quebrados, Brasil dicta medidas para aumentar la
disponibilidad del cr3dito para empresas y sector exportador, ,olombia
elimina las restricciones a capitales extran%eros para estabiliEar el tipo de
cambio, ,)ile adopta medias para flexibiliEar su liquideE y mantiene su tasa
de inter3s en ;.2+>, en tanto que 'er( mantiene la tasa de inter3s de
referencia en $.+> y anuncia una reserva de A.# 7, millones ante los
posibles impactos de la crisis internacional.
Este panorama de crisis, al mes de %ulio del 2!, presenta a(n cifras
negativas, todav"a existen graves riesgos de que se provoque una ca"da,
tanto por lo que ocurre en los mercados de valores y de mercanc"as
4commodities5 como por el planteamiento de que ya son suficientes los
rescates monetarios y fiscales. Los resultados mundiales que las
proyecciones ms recientes se&alan son a(n negativas como en caso del
'roducto Bruto 0nterno 4'B05 norteamericano que se&ala que al termino de
3ste a&o 2! oscilar"a entre :2.$> y :7.# >, con una mayor probabilidad
cercana al :7>. Las econom"as de Europa decrecer"an en con%unto entre
:#.*> y :#.;>, destacando la mayor contraccin en /lemania :$.2>, 0talia
:+.*> y la menor contraccin en <rancia de :7>. , Tapn caer"a entre $> y
:$.8>, mientras que ,)ina mantendr"a su tasa de crecimiento del $.+>
anual. An signo de 3ste panorama por e%emplo es que )asta mediados de
%unio del presente a&o 2! se )ayan perdido $.+ millones de empleos en
los EE.AA. que implicar"an un menor poder de compra de A.9 7 billones
anuales.
'ara el <ondo -onetario 0nternacional 4<-05 el comercio internacional
retroceder"a en *2.2>, destacando una mayor contraccin en las
35
JUEGO DE BOLSA
exportaciones de las econom"as avanEadas
del :*+>, mientras que las exportaciones de las econom"as emergentes y
de los pa"ses de desarrollo caer"an en :$.+> dentro del cual se encuentra
inmerso el 'er(.
.in embargo, )ay quienes cifran muc)as esperanEas en la dinamiEacin de
la econom"a de ,)ina cuya mayor actividad tiene su base en las
importaciones y las exportaciones, por otra parte, desde marEo )asta inicios
del mes de %unio del 2! los mercados de valores internacionales
mantuvieron una tendencia alcista aunque con altiba%os )asta la fec)a.
II."., ANA!ISIS /E SECTORES
SECTOR MINERO
La actividad minera es una actividad extractiva que por su propia naturaleEa
implica procesos de fuerte impacto en el ambiente. El Estado 'eruano solicita a
los inversionistas estudios de impacto ambiental 4E0/5 antes de iniciar las
operaciones, pero el mismo no cuenta con los recursos para regular el
cumplimiento de la ley.
El sector minero es un e%emplo que ilustra la dependencia del 'er( al capital
extran%ero, lo que llam la ,E'/L _la teor"a de la dependencia_. /ctualmente
existe un mercado de productos de alta tecnolog"a que demanda todos los
minerales que tiene el pa"sH cobre para las telecomunicaciones, oro y plata para
la industria fotogrfica, el3ctrica, dental y %oyer"a, Einc para las aleaciones de
metales resistentes, plomo para la industria de pinturas y soldaduras. Los
demandantes son los pa"ses industrialiEados como Estados Anidos, .uiEa,
2eino Anido, etc. El 'er( no puede aprovec)ar esta oportunidad porque no
tiene el capital suficiente para invertir y generar excedentes por lo tanto se ve
forEado a solicitar pr3stamos.
La situacin financiera internacional )a influido en las decisiones de muc)as
compa&"as mineras locales, especialmente en las productoras de metales
base. .in embargo, diversos estudios indican que si bien )abr una
desaceleracin en la produccin de minerales, tambi3n se espera que, cuando
la econom"a se recupere y se reactive la demanda, )abr insuficiente oferta
para atenderla.
36
JUEGO DE BOLSA
.i bien la contribucin del sector minero en los
indicadores macroeconmicos es innegable constituyendo ms del +> de los
ingresos del pa"s por exportaciones,
El sector minero de la Bolsa de Valores de Lima 4BVL5 podr"a continuar
liderando la recuperacin burstil local este a&o, luego del me%or
desenvolvimiento registrado por los precios de commodities como el cobre y el
Einc.
2efiri que si bien )ubo una primera recuperacin, diversos analistas prev3n
que el prximo a&o podr"a retomarse la normalidad en la actividad econmica
por lo que podr"a esperarse una mayor recuperacin en los precios de los
commodities y un reenganc)e de la BVL a esa tendencia.
CEllo podr"a generar mayores niveles en los indicadores de la bolsa localD
El desempe&o del sector minero energ3tico peruano en los dos (ltimos a&os es
sumamente positivo en t3rminos de inversin, produccin y desarrollo, a pesar
que en el (ltimo trimestre del 2; )a sufrido los efectos de la crisis financiera
internacional y la brusca ca"da de los precios de los minerales y del petrleo.
Fodos los sectores que dependen de los precios de los commodities y Las
empresas del sector minero energ3tico frente a la crisis mane%an solamente
dos variablesH
produccin y costos. ,omo no se puede trasladar los costos productivos al
consumidor final, las empresas tratan de ba%ar sus costos y subir su
produccinM o fortalecer uno de estos dos factores. Est es una crisis que )a
sido tremendamente violenta por la velocidad con la que )an ca"do los precios,
lo cual es inusual y por ello el impacto )a sido mayor. El incrementar la
produccin tiene limitaciones, porque depende de las instalaciones de la
empresaM si tienes o no capacidad ociosa para ponerla en marc)aM de la
capacidad de invertir para generar una mayor produccin y por (ltimo, del
mercado.
Fambi3n, se tiene que a%ustar los costos administrativos y productivos, ya sea
suspendiendo programas de mediano y largo plaEo, a%ustando inversiones,
reduciendo gastos fi%os y variables, para soportar esta etapa de precios ba%os y
esperar que el mercado se recupere.
El sector minero es el ms afectado por la crisis. Est golpeando severamente
las actividades de exploracin y a las empresas que explotan metales bsicos,
37
JUEGO DE BOLSA
las cuales estn revaluando sus planes y programas
de inversin.
.in embargo, el sector mantiene important"simos proyectos en marc)a y otros
poriniciarse, cuyos titulares )an confirmado que sus programas continuarn
adelante,
como el caso de F"a -ar"a de .out)ern ,opper ,orporation, Foromoc)o de
,)inalco y Bayvar de Vale.
.e espera soportar el embate de la crisis y que las empresas puedan mantener
su ritmo de produccin actual.
.in lugar a dudas, algunas empresas mineras sentirn ms los impactos de la
crisis, pero las de mayor produccin y menores costos soportarn me%or los
problemas.
Binguna empresa quiere reducir ni paraliEar operaciones, pero van a tener que
tomar decisiones en el camino. Fodas las empresas van )acer el esfuerEo para
mantenerse en el mercado y esperar que este se reactive al igual que los
precios suban.
2ecord que entre los a&os 22 y 28 la BVL acumul ganancias de
*,7;!.$7 por ciento para su 0ndice 6eneral, mientras que el a&o pasado cay
+! por ciento.
E! SECTOR IN/USTRIA!
Las inversiones del sector industrial para el 2! ascender"an a #,$ millones
de dlares, monto menor al e%ecutado este a&o, como producto de la dif"cil
coyuntura externa que afecta a los mercados globales incluido 'er(, inform
)oy la .ociedad Bacional de 0ndustrias 4.B05.Este a&o las inversiones de las
empresas bordearon los 8,2 millones de dlares, impulsadas por la
expectativa que generaba la entrada en vigencia del Fratado de Libre ,omercio
4FL,5 con Estados Anidos y el crecimiento econmicos del pa"s.
Los mayores montos fueron realiEados por las empresas de industria de
alimentos y bebidas, cementos, vidrios, pesca, agroindustria, metalmecnica,
textiles, confecciones, entre otros, sectores cuyo crecimiento fluctu entre cinco
y ms de *+ por ciento.
38
JUEGO DE BOLSA
Gel monto invertido, $,*+ millones de dlares
correspondi a la importacin de bienes de capital, $ millones para la
ampliacin de infraestructura y capacidad instalada, *+ millones para
proyectos nuevos y 7 millones fueron e%ecutados por las medianas y
peque&as empresas.
.in embargo, para el prximo a&o )ay una retraccin de las inversiones pues
a(n no se sabe con precisin cul ser el impacto de la crisis global, indic el
presidente de la .B0, Eduardo <ara).
CLas empresas del sector pensaban mantener los montos de inversin en 8,
millones de dlares pero definitivamente ser menorD, di%o.
'or e%emplo, .iderper( del grupo brasile&o 6erdau ten"a previsto invertir *,2
millones de dlares el prximo a&o, pero luego de )aberse agudiEado la crisis
no )an confirmado si seguirn adelante con estos planes.
CLes )emos pedido su plan de inversiones pero )asta a)ora no nos )an
confirmado nadaD, refiri.
Bo obstante, di%o que las inversiones continuarn impulsadas por el sector
metalmecnica, cementos, sider(rgico, alimentos, qu"mico y farmac3utico,
aunque se estima una desaceleracin en la demanda.
Ge acuerdo a sus estimados, la industria de consumo masivo, materiales de
construccin, insumos para la industria, metalmecnica y sider(rgica tendr"a un
crecimiento de entre cinco y oc)o por ciento.
-ientras que el sector textil y confecciones, manufacturas diversas,
manufactura primaria, productos de papel y cartn, crecer"an menos de cinco
por ciento.
39
JUEGO DE BOLSA
III. ANA!ISIS ECONOMICO BINANCIERO
TCOMPALMA /E MINAS 9UENAVENTURAU
9A!ANCE 0ENERA! + A! %) /E JUNIO /E! ALO ,))$ 5EN MI!ES /E NUEVOS
SO!ES7
%) de
Junio
%" de
=ar?o
Cuenta Notas ,))$ ,))$
ActiCo
ActiCo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo
#2!,*++ 2!+,2#+
0nversiones <inancieras
#,!2
: /ctivos <inancieros al Valor 2aEonable con cambios en
6anancias y '3rdidas

: /ctivos <inancieros Gisponibles para la Venta

40
JUEGO DE BOLSA
: /ctivos <inancieros mantenidos )asta el
Vencimiento
: /ctivos por 0nstrumentos <inancieros Gerivados

#,!2
,uentas por ,obrar ,omerciales 4neto5
#2,*7; ##,+!7
1tras ,uentas por ,obrar a 'artes 2elacionadas 4neto5
2,#72 *2,;#*
1tras ,uentas por ,obrar 4neto5
*,7*! ;,2$$
Existencias 4neto5
72,!7 7;,$+8
/ctivos Biolgicos

/ctivos no ,orrientes mantenidos para la Venta

6astos ,ontratados por /nticipado
*8,$7 2,;!#
1tros /ctivos

Total ActiCo Corriente #%.*-%, (,)*($'
ActiCo No Corriente
*,*$+,$*! *,*$!,**
**; *+
: /ctivos <inancieros mantenidos )asta el Vencimiento


: 0nversiones al -3todo de 'articipacin
*,*$#,#+2 *,*$8,!!
: 1tras 0nversiones <inancieras
*,#! *,$
,uentas por ,obrar ,omerciales

*2a *,$7$ +,8$#
1tras ,uentas por ,obrar

Existencias 4neto5

/ctivos Biolgicos

0nversiones 0nmobiliarias

0nmuebles, -aquinaria y Equipo 4neto5
*++,72+ *$,+!$
/ctivos 0ntangibles 4neto5
;,;8 ;7,72
/ctivo por 0mpuesto a la 2enta y 'articipaciones
Giferidos
; 2*$,2+ 2*;,2
,r3dito -ercantil

41
JUEGO DE BOLSA
1tros /ctivos
*,27#
*,7*#
Total ActiCo No Corriente "*',$*$%( "*'%-*)).
TOTA! ACTIVO ,*"'.*.'' ,*)#-*#)%
PasiCo 8 Patri=onio
PasiCo Corriente
.obregiros Bancarios

1bligaciones <inancieras
!$,*$8 !$,*$8
,uentas por 'agar ,omerciales
2$,!# 27,$#
1tras ,uentas por 'agar a 'artes 2elacionadas 4neto5
*+,2 **,$;2
0mpuesto a la 2enta y 'articipaciones ,orrientes
2,+2 !87
1tras ,uentas por 'agar
2*,+$ 2+,8$;
'rovisiones
2*,!8$ 27,7#*
'asivos mantenidos para la Venta

Total PasiCo Corriente "-%*',# "-"*#."
PasiCo No Corriente
1bligaciones <inancieras
*8$, 2,#2

,uentas por 'agar a 'artes 2elacionadas

'asivo por 0mpuesto a la 2enta y 'articipaciones
Giferidos

1tras ,uentas por 'agar

'rovisiones
+$,8;# ++,*!2
0ngresos Giferidos 4netos5

Total PasiCo No Corriente ,%,*.-( ,##*,%(
Total PasiCo ("'*()$ (%'*-)#
Patri=onio Neto
,apital
8 8+,+# 8+,+#
/cciones de 0nversin
8 2,*! 2,*!
,apital /dicional
8 22+,!8; 22+,!8;
2esultados no 2ealiEados
8 $,##; **,*8$
Reservas Legales
8 +7,8 +7,8
1tras 2eservas
8 2$! 2$!
2esultados /cumulados
8 8#8,*8* $*2,8;#
42
JUEGO DE BOLSA
Giferencias de ,onversin
8 47#,8+5
47#,8+5
Total Patri=onio Neto "*.#"*%#. "*',"*'$-
TOTA! PASIVO G PATRIMONIO NETO ,*"'.*.'' ,*)#-*#)%
ESTA/O /E 0ANANCIAS G PQR/I/AS + A! %) /E JUNIO /E! ALO ,))$ 5EN
MI!ES /E NUEVOS SO!ES7
Cuenta
Esec:<ico del )"
de A4ril al %) de
Junio del ,))$
Esec:<ico del )"
de Enero al %" de
Mar?o del,))$
Ingresos Oeracionales
Ventas Betas 4ingresos operacionales5

*+7;2$
**;+77
1tros 0ngresos 1peracionales
Total de Ingresos 9rutos
"
#%-,'
""-#%%
,osto de Ventas 41peracionales5
:;+
8$8
:$;7$
1tros ,ostos 1peracionales
Fotal ,ostos 1peracionales
:;+8$8 :$;7$
Utilidad 9ruta '-)#$ #),,.
6astos de Ventas
:*822 :$#!
6astos de /dministracin
:2*8;8 :*!82$
6anancia 4'3rdida5 por Venta de /ctivos
!8 $8
1tros 0ngresos
+!2# +#2!
1tros 6astos
:+!* :#27
Utilidad OeratiCa %'(-) ,#$,#
0ngresos <inancieros
+!! 7!
6astos <inancieros
:7!77 :#+*2
'articipacin en los 2esultados de 'artes
2elacionadas por el -3todo de 'articipacin
**+$$ !72+$
6anancia 4'3rdida5 por 0nstrumentos
<inancieros Gerivados
Resultado antes de Particiaciones 8 del
I=uesto a la Renta
"(%.", ""($.-
'articipacin de los traba%adores
:*!!* :72#
0mpuesto a la 2enta
:877# :**##;
Atilidad 4'3rdida5 Beta de /ctividades
,ont"nuas
*7#7;8 *2!
43
JUEGO DE BOLSA
0ngreso 46asto5 Beto de 1peraciones en
Giscontinuacin
Utilidad 5Perdida7 Neta del EIercicio "%(%-. ")),$)
Utilidad 5PKrdida7 or Acci3n
Atilidad 4p3rdida5 bsica por accin com(n
.+7 .7!
Atilidad 4p3rdida5 bsica por accin de
inversin
.+7 .7!
Atilidad 4p3rdida5 diluida por accin com(n
.+7 .7!
Atilidad 4p3rdida5 diluida por accin de
inversin
.+7 .7!
Utilidad 5PKrdida7 Neta de ActiCidades
Cont:nuas
Atilidad 4'3rdida5 Bsica por /ccin ,om(n
.+7 .7!
Atilidad 4'3rdida5 Bsica por /ccin de
0nversin
.+7 .7!
Atilidad 4'3rdida5 Giluida por /ccin ,om(n
.+7 .7!
Atilidad 4'3rdida5 Giluida por /ccin de
0nversin
.+7 .7!
A.+ IN/ICES /E !IDUI/E@
2aEn corriente

"er Tri=estre ,do Tri=estre
#2,#!$ ` 2.7* +78,;72 ` 2.!2
*;*,+8* *;7,$2+
La empresa dispon"a en el primer trimestre 2! de 9 2.7* por cada 9 * de deuda a
cubrir en un periodo menor, en cambio en el segundo trimestres del mismo a&o
aumento la relacin a 9*.2.!2 de activo corriente frente a 9 *. de deuda corriente.
.e deduce que la liquideE corriente en ambos a&os )a sido favorable, pero destaca
muc)o ms su liquideE en el segundo trimestre
44
JUEGO DE BOLSA
'rueba acida

#2,#!$ : 7;,$+8 ` 2.* +78,;72 : 72,!7 ` 2.8+
*;*,+8* *;7,$2+
La empresa cuenta en el primer trimestre con 92.* de activo de inmediata realiEacin
por cada 9*. de pasivo a corto plaEo, en tanto que el segundo trimestre la situacin
)a sido favorable 9 2.8+ por cada 9 *. de deuda
2aEn efectivo
2!+,2#+ ` *.$2 #2!,*++ ` 2.77
*;*,+8* *;7,$2+

9.+ IN/ICES /E EBICIENCIA
2otacin de cuentas por cobrar
**;+77 ` 2.87 *+7;2$ ` 7.+#
#77$+ #77$+
En el primer semestre del 2! las cuentas por cobrar roto 2.87 veces, mientras que
en el segundo trimestres rotan, **.2; veces. ,uanto mas elevado sea el "ndice ms
favorable ser el nivel de recuperacin de cr3ditos concedidos
'eriodo promedio de cobro
45
JUEGO DE BOLSA

#77$+ a ! ` 72 d. #77$+ a! ` 7$ d.
**;+77 *+7;2$
/ la empresa le toma 72 d"as 4primer trimestre 2!5 y 7$ d"as 4285 para )acer
efectivo sus cuentas por cobra. La empresa tuvo 3xito al conceder cr3dito y cobrar sus
cuentas.
2otacin de cuentas por pagar
,ompras /nuales al ,r3dito `+> del ,osto de Venta`
.+ a $;7$ ` 7#,*+7 .+ a ;+8$8 ` #2,;;7
7#,*+7 ` *.7+ #2,;;7 ` *.$!
2+,282 2+,282
En el e%ercicio las cuentas por pagar )an rotado *.72 veces 4primer trimestre5 y *.$!,
veces 4segundo trimestre5 aproximadamente.
Estos indicadores son inferiores a los de rotacin en las cuentas por cobrar, lo que
significaba que se esta pagando despu3s de cobrar lo cual es correcto.
'eriodo promedio de pago
2+,282 a ! ` $$ d. 2+,282 a ! ` +7 d.
7#,*+7 #2,;;7
La Empresa )a pasado de pagar de $$ d"as en el primer trimestre 2! a +7 d"as en
el 28, Lo cual es favorable ya que el periodo promedio de los a&os es mayor al
periodo de pago.
46
JUEGO DE BOLSA
2otacin de inventarios
$;7$ ` *.!7 veces ;+8$8 ` 2.#2 veces
7+78+ 7+78+
.ignifica que las existencias de la Empresa )a rotado para el primer semestre en *.!7
veces, !.+7 veces para el segundo trimestre.
.e denota una 6E.F01B adecuada de la inversin en inventarios en ambos periodos
con tendencia a la alEa en el segundo trimestre del e%ercicio
'eriodo promedio de inventarios
! ` #$ d. ! ` 78 d.
*.!7 2.#2
Estos ratios nos indican que los inventarios permanecen #$ d"as para el primer
trimestre y de 78 d"as para segundo trimestre, observndose una disminucin de !
d"as.
2otacin de activo fi%o neto
**;+77 ` .8# *+7;2$ ` .!!
*$,+!$ *++,72+
La rotacin del primer trimestre fue de .8# y del segundo trimestre a .!! veces, el
cual refle%a un aumento para el segundo trimestre. /simismo, una mayor frecuencia
de rotacin.
2otacin de activo total
47
JUEGO DE BOLSA
**;,+77 ` .+ *+7,;2$ ` .8
2, +;,+7 2, *$8,8$$
Los ingresos operacionales cubren los /ctivos Fotales de la Empresa fueronH .+
veces para el primer trimestre 2! y .8 veces para el segundo trimestre.
C. IN/ICES /E EN/EU/AMIENTO
Endeudamiento a corto plaEo
*;*,+8* ` .** *;7,$2+ ` .*
*, $2*,$!; *, 8+*,7+8
En el primer trimestre la empresa presenta una raEn de deuda corriente del **> y
de *> para el segundo trimestre.
La empresa muestra un ba%o nivel de endeudamiento con una tendencia a ba%ar
Endeudamiento a largo plaEo
2++,27# ` .*+ 272,8;# ` .*7
*, $2*,$!; *, 8+*,7+8
En el primer trimestre la empresa presenta una raEn de deuda Bo corriente del *+> y
de *7> para el segundo trimestre, la misma que puede ser financiada con el respaldo
del patrimonio neto.
Endeudamiento total
48
JUEGO DE BOLSA
#7$,;+ ` .2$ #*$,#! ` .2#
*, $2*,$!; *, 8+*,7+8
El endeudamiento de la empresa esta respaldado por el patrimonio, es decir las
deudas no esta&a desprotegidas par el primer y segundo del 2! siendo de 2$> y
2#> respectivamente con una tendencia a ba%ar.
2aEn de deuda
#7$,;+ ` 2*.2*> #*$,#! ` *!.2>
2, +;,+7 2, *$8,8$$
En el primer trimestre la empresa presenta una raEn de deuda del 2*.2*> y del
*!.2> para el segundo trimestre
0ndica que los capitales de terceros )an participado con 9 2*.2* en el primer trimestre
y 9 *!.2 en el segundo trimestre en el funcionamiento por cada 9 * de inversin
total efectuado por la Empresa, el saldo )a sido financiado por los due&os o socios,
aun cuando vemos que en el (ltimo a&o se )a incrementado el financiamiento de
terceros.

/.+ IN/ICES /E RENTA9I!I/A/
2entabilidad bruta sobre ventas
2+!2+ ` .22 7$#; ` .2#
**;+77 *+7;2$
Este "ndice nos est indicando un margen o beneficio bruto de la Empresa con
respecto a las ventas dado al 22> del primer trimestre y 2#> del segundo trimestre,
en la gestin operativa.
49
JUEGO DE BOLSA
.ignifica que por cada .? *. que ingresa a la empresa
por venta le queda en el trimestre .22 y en el segundo trimestre un promedio de .2#
c3ntimos de utilidad bruta.
2entabilidad neta sobre ventas
*2! ` .;# *7#7;8 ` .;8
**;+77 *+7;2$
Este "ndice nos est indicando un rendimiento Beto o beneficio neto de la Empresa
con respecto a las ventas el cual es del ;#> para el primer trimestre 2! y con una
tendencia alta para el segundo trimestre con ;8>.
2entabilidad neta sobre patrimonio 421E5H
*2! ` .$ *7#7;8` .;
*, $2*,$!; *, 8+*,7+8
La Empresa obtuvo en el primer trimestre un 2endimiento del $> y para el segundo
trimestre del ;>
2entabilidad sobre los activos
*2! ` .+ *7#7;8 ` .$
2, +;,+7 2, *$8,8$$
La empresa a obtenido en el primer trimestre una rentabilidad econmica del + > y
para el segundo trimestre de $ > respectivamente.
'ara el segundo trimestre )ay una tendencia a subir de dic)a rentabilidad
50
JUEGO DE BOLSA
2entabilidad sobre capitales invertidos 42105H
*2! ` *.2; *7#7;8 ` .*7
8;$$# *2!;8$
La empresa obtuvo una rentabilidad superior del *2; > y para el primer trimestre
2!! 3sta a disminuido enormemente a *7 > respectivamente
,apital de traba%o 4OK5
#2,#!$ : *;*,+8* ` 27;!2+ +78,;72 : *;7,$2+ ` 7+#28
La empresa cuenta con un capital de traba%o de s?. 27;!2+ para el primer trimestre
2! y s?. 7+#28 para el segundo trimestre, el cual le permite pagar sus gastos
operativos anuales una veE deducida sus obligaciones de corto plaEo
S:ntesis de los asectos =;s resaltantes
El efectivo de la empresa BAEB/VEBFA2/ en el primer trimestre es de .?.
2!+,2#+ el cual aumento positivamente en el segundo trimestre teniendo
.?. #2!,*++ lo cual le permite asumir los gastos en dic)o trimestre.
Las existencias en el primer y segundo trimestre son de .?. 38,657 y .?.
32,093 respectivamente, nos indica que la solvencia a corto plaEo y largo
plaEo es favorable ya que en ambos trimestres pueden cubrir
independientemente sus deudas.
51
JUEGO DE BOLSA
La empresa en su periodo de cobro y pago se
encuentra bien, ya que los cr3ditos concedidos tiene buenas pol"ticas de
cobro en un promedio de 72 d"as y sus pagos son despu3s en un promedio
de ++ dias.
La utilidad bruta en el primer trimestre fue de .?. +228 y en el segundo
aumento a .? $;+! lo que nos da un panorama adecuado en este rubro ya
que se tiene una tendencia a que este "ndice increment3.
La utilidad neta aument notablemente del primer al segundo trimestre ya
que en el primer trimestre se cuenta con .?. *2! y en el segundo
trimestre con .? *7#7;8
TSOUT1ER COOPER CORPORATIONU
SO!ES7
Cuenta Notas
,do
Tri=estre
"er
Tri=estre
ActiCo
ActiCo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 27+,+# 2!*,28+
0nversiones <inancieras 77,;! +,!;*
/ctivos <inancieros al Valor 2aEonable con cambios
en 6anancias y '3rdidas
77,;! +,!;*
52
JUEGO DE BOLSA
/ctivos <inancieros Gisponibles para la Venta
/ctivos <inancieros mantenidos )asta el Vencimiento

/ctivos por 0nstrumentos <inancieros Gerivados
,uentas por ,obrar ,omerciales 4neto5 7*+,#; *$;,7;
1tras ,uentas por ,obrar a 'artes 2elacionadas
4neto5
2,#82 *,$$#
1tras ,uentas por ,obrar 4neto5 *8,**# $;,!$2
Existencias 4neto5 #+$,+2! ##!,2!*
/ctivos Biolgicos
6astos ,ontratados por /nticipado $,$+ $#,8**
1tros /ctivos *7+,$+7 *2#,$;*
Total ActiCo Corriente "*,),*'." "*"-'*,)(
ActiCo No Corriente
/ctivos <inancieros Gisponibles para la Venta
/ctivos <inancieros mantenidos )asta el Vencimiento
/ctivos por 0nstrumentos <inancieros Gerivados
0nversiones al -3todo de 'articipacin
1tras 0nversiones <inancieras
1tras ,uentas por ,obrar a 'artes 2elacionadas
4neto5

Existencias 4neto5
/ctivos Biolgicos
0nmuebles, -aquinaria y Equipo 4neto5 7,;8$,7;# 7,;#,**!
/ctivos 0ntangibles 4neto5 **#,+ **7,$*!
53
JUEGO DE BOLSA
Giferidos
,r3dito -ercantil
1tros /ctivos 2#;,$!* 2$,22#
Total ActiCo No Corriente (*,%$*)-) (*"..*$',
TOTA! ACTIVO #*(("*.#" #*%'(*"''
PasiCo 8 Patri=onio
PasiCo Corriente
1bligaciones <inancieras *, *,
,uentas por 'agar ,omerciales 28!,*# 7*7,+$2
1tras ,uentas por 'agar a 'artes 2elacionadas
4neto5
!,$+$ !,8$
0mpuesto a la 2enta y 'articipaciones ,orrientes #2,27$ *,!2;
1tras ,uentas por 'agar 82,$87 +*,#+2
'rovisiones
Total PasiCo Corriente ("%*#.$ (-#*.),
PasiCo No Corriente
1bligaciones <inancieras *,28+,**2 *,2;,#2
Giferidos
*7!,7$+ **$,*;
1tras ,uentas por 'agar *8*,#7! *88,*72
'rovisiones
Total PasiCo No Corriente "*#-#*$"' "*#.%*%#(
Total PasiCo "*$$$*($# ,*)#$*)#'
Patri=onio Neto
54
JUEGO DE BOLSA
,apital ;,;#$ ;,;#$
/cciones de 0nversin
,apital /dicional *,$,*82 !!#,$!
2eservas Legales
1tras 2eservas 4$2,#;75 4$8,!85
2esultados /cumulados 7,72,787 2,;!+,$++
Total Patri=onio Neto atri4ui4le a la Matri? 7,#2$,!; 7,2!,$$7
Intereses Minoritarios *+,7#; *#,##8
Total Patri=onio Neto %*((,*,#' %*%)#*"")
TOTA! PASIVO G PATRIMONIO NETO #*(("*.#" #*%'(*"''
Cuenta Notas
,do
Tri=estre
"er
Tri=estre
Ventas Betas 4ingresos operacionales5 ;2#,+! $2*,!!;
55
JUEGO DE BOLSA
Total de Ingresos 9rutos
-,(*#)$
',"*$$-
,osto de Ventas 41peracionales5 :#*!,#8$ :78+,#++
Fotal ,ostos 1peracionales :#*!,#8$ :78+,#++
Utilidad 9ruta ()#*)%% ,('*#(%
6astos de Ventas
6astos de /dministracin :*;,** :*;,8!2
6anancia 4'3rdida5 por Venta de /ctivos
1tros 0ngresos $,7!# 8,*!8
1tros 6astos :!*,$2+ :;;,*$7
Utilidad OeratiCa %)"*.)" "('*.-#
0ngresos <inancieros ;!; +,*!;
6astos <inancieros :2*,!#2 :22,*;
'articipacin en los 2esultados de 'artes 2elacionadas
por el -3todo de 'articipacin
6anancia 4'3rdida5 por 0nstrumentos <inancieros
Gerivados
$,8;+ :2,$#
Resultado antes de Particiaciones 8 del I=uesto a
la Renta
,-.*((, ",.*,."
'articipacin de los traba%adores :*,$* :++#
0mpuesto a la 2enta :***,#*7 :#;,2+
Atilidad 4'3rdida5 Beta de /ctividades ,ont"nuas *8#,!$; 8;,$!2
0ngreso 46asto5 Beto de 1peraciones en
Giscontinuacin
Utilidad 5Perdida7 Neta del EIercicio ".(*$'- .-*'$,
Utilidad 5PKrdida7 Neta atri4ui4le a:
La -atriE *8,#!$; 8;,$!2
0ntereses -inoritarios
56
JUEGO DE BOLSA
Atilidad 4p3rdida5 bsica por accin com(n
.2$
.!
Atilidad 4p3rdida5 bsica por accin de inversin
Atilidad 4p3rdida5 diluida por accin com(n .2$ .!
Atilidad 4p3rdida5 diluida por accin de inversin
Utilidad 5PKrdida7 Neta de ActiCidades Cont:nuas
2aEn ,orriente ` /ctivo ,orriente
'asivo ,orriente
,do. Tri=estre "er Tri=estre
*22$8* ` 2.! **;$2#`2.##
#*7+8! #;+82
La empresa dispon"a en el primer trimestre para pagar sus deudas o cubrir sus
obligaciones de .?. 2.## por cada .?. *. que deuda a corto plaEo y contaba
con .?. 2.! de capacidad de pago por cada .?. *. de deuda corriente en el
segundo trimestre. En ambos trimestres, los ratios son tan favorables porque
presentaron mrgenes mayores a C*D para pagar a los acreedores en el corto
plaEo.
'rueba /cida ` /ctivo ,orriente P 0nventario
'asivo ,orriente
*22$8* P #+$+2! ` *.; **;$2# P ##!2!* ` *.+*
#*7+8! #;+82
57
JUEGO DE BOLSA
Los resultados nos muestran que los montos de los
recursos l"quidos que dispone la empresa para pagar de inmediato es de .?.
*.+* por cada .?. *. en el segundo trimestre y de .?.*.; por cada .?. *.
primer trimestre. En ambos trimestres, los ratios fueron auspiciosos para la
Empresa porque presentaron resultados por encima del rango de C.+ a *D.
2aEn de Efectivo ` ,a%a P Bancos
'asivo ,orriente
27++# P ` .+$ 2!*28+ P ` .+!
#*7+8! #;+82
La empresa registr en el primer trimestre una posicin de liquideE alta con
respecto al segundo trimestre, con un indicador de .+! y de .+$. .u raEn de
efectivo es conveniente en los trimestres examinados debido a que no
superaron el parmetro de C*D, ya que si fuera lo contrario indicar"a que
tendr"an liquideE sin uso.
2otacin de ,tas x cobrar ` Ventas
'rom ,uentas x cobrar
*##$+8 ` + $2*!!; ` 2
2#*827 2#*827
En el primer trimestre la partida C,uentas por ,obrarD )a rotado 2 veces,
mientras que en el segundo trimestre )a rotado + veces.
Los resultados alcanEados significan tambi3n que el nivel de recuperacin de
los cr3ditos es cada trimestre me%or que el anterior.
58
JUEGO DE BOLSA
'eriodo de ,obranEa
2#*827 a! ` *+ 2#*827 a! ` 7#
*##$+8 $2*!!;
En el primer trimestre, a la Empresa C.out)ern ,opper ,orporationD le tom 7#
d"as )acer efectivo sus cuentas por cobrar, reduci3ndose a *+ d"as en el
segundo trimestre. En el primer trimestre es un poco desfavorable ya que los
clientes pasaron el tope de pago de 7 d"as.
2otacin de ,tas. x pagar ` ,ompras
'rom ,tas. x pagar
,ompras /nuales al ,r3dito ` +> del ,osto de Venta
.+ a 8!#!7* ` 7!8#$+.+ .+ a 78+#++ ` *;8828.+
7!8#$+.+ ` # *;8828.+ ` 2
$2$2.+ $2$2.+
En el primer trimestre las cuentas por pagar )an rotado * veE y solo # veces en
segundo trimestre aproximadamente.
Estos indicadores son menores a los de la rotacin en las cuentas por cobrar por *
d"a, lo cual seria positivo para la empresa y para los proveedores ya que apena
cobran inmediatamente pagan.
'eriodo de 'ago
$2$2.+ a! ` 2! d"as $2$2.+ a! ` 7; d"as
7!8#$+.+ *;8828.+
59
JUEGO DE BOLSA
La Empresa )a pasado de pagar en 7; d"as en el primer
trimestre a 2! d"as en el segundo trimestre, ratio que es favorable para la
Empresa ya que si realiEamos el anlisis comparativo con los d"as promedio de
cobranEa que son de 7# y *+ d"as en el primer y segundo trimestre
respectivamente observamos que los pagos de la Empresa se realiEan una veE
que se )a cobrado y 3ste panorama le )a otorgado un rasgo positivo muy
importante para la Empresa.
2otacin de 0nventarios ` ,osto de Ventas
0nventario 'romedio
8!#!7* ` * 88+#++ `*
#+2!* #+*!*
Los resultados significan que las existencias de la Empresa )an rotado en
ambos trimestre * veE cada ! d"as.
'eriodo 'romedio de 0nventarios ` !
2otacin de 0nven.
! ` ! ! ` !
* *
Los resultados de los ratios nos indican que la antigUedad promedio de
permanencia de los inventarios fue de ! d"as en ambos trimestres.
2otacin del /ctivo <i%o Beto ` Ventas
/ctivo Beto
*##$+8 ` .7# $!*!!; ` *.$+
#27!; #*88!$2
En el primer trimestre, la rotacin del activo total fue de *.$+ veces y en el
segundo trimestre fue de .7# veces, el cual refle%a un leve decrecimiento respecto
al trimestre anterior.
60
JUEGO DE BOLSA
2otacin del /ctivo Fotal ` Ventas
/ctivo Fotal
*##$+8 ` .2$ $!*!!; ` .*2
+##*8+* +7$#*$$
El activo total rota .*2 veces en el primer trimestre y aumenta en el segundo
trimestre a .2$ veces.
C.+ IN/ICES /E EN/EU/AMIENTO
Endeudamiento a ,orto 'laEo ` 'asivo ,orriente
'atrimonio Beto
#*7+8! ` .*2 #;+82 ` .*#
7##22+$ 77+**
Gurante el primer trimestre la empresa present una raEn de deuda corriente
de *#> y en el segundo trimestre present una raEn de deuda corriente de
*2>. Los datos muestran un nivel de endeudamiento, con una tendencia a
disminuir pero que puede ser financiada por el patrimonio neto.
Endeudamiento a Largo 'laEo ` 'asivo no ,orriente
'atrimonio Beto
*+;+!*$ ` .#$ *+877+# ` .#8
7##22+$ 77+**
61
JUEGO DE BOLSA
/ trav3s de todo el primer trimestre, la empresa
present una raEn de deuda no corriente del #8> y en el segundo trimestre
present una raEn de deuda no corriente del #$>.
Los coeficientes de ambos trimestres no son ni tan altos ni tan ba%os.
Endeudamiento Fotal ` 'asivo Fotal
'atrimonio Beto
*!!!#!+ ` .+; 2+!+$ ` .$2
7##22+$ 77+**
La capacidad de endeudamiento de la Empresa para el primer trimestre fue de
$2> de su patrimonio y en el segundo trimestre present el +;> de su
patrimonio. 'or lo tanto, la empresa tiene un buen respaldo patrimonial ya que
supera al pasivo total, ello nos indica cubrir la deuda total con su patrimonio.
En tal raEn, nos permite manifestar que la Empresa tiene una independencia
financiera lo que le resta seguridad frente a sus acreedores y que le dificultar
acceder a nuevos recursos financieros.
2aEn Ge Geuda ` Fotal 'asivo
Fotal /ctivo
*!!!#!+ ` .7$ 2 ;$$ *+8 ` .7;
+##*8+* * #; #*$
En el primer trimestre, la Empresa present una raEn de deuda del 7;> y una
raEn de deuda del 7$> para el lapso del segundo trimestre, lo que quiere
decir que sus /ctivos totales )an sido financiadas internamente y )an
participado en 7$ en el segundo trimestre y en 7; para el primer trimestre en el
financiamiento por cada * de inversin total.
2entabilidad bruta sobre Ventas ` Atilidad Bruta
62
JUEGO DE BOLSA
Ventas
##!*!2 ` .7* *#$8;+ ` .27
*##$+8 $2*!!;
En el primer trimestre, los resultados nos indican un aceptable margen o beneficio
bruto de la Empresa con respecto a las ventas del 27> y un margen favorable
para el segundo trimestre del 7*>.
.ignifica tambi3n que, por cada .? *. que ingresa a la empresa por venta le
queda en el primer trimestre .?. .27 y en el segundo trimestre un promedio de
.?..7* de utilidad bruta.
2entabilidad Beta sobre 'atrimonio 421E5 ` Atilidad Beta
'atrimonio
2+7$$ ` 8.7$ > 8;$!2 ` 2.7;>
7##22+$ 77+**
Los resultados encontrados manifiestan un rendimiento neto beneficio neto de la
Empresa con respecto a las ventas del 2.7;> en el primer trimestre y con
aumento )asta el 8.7$> en el segundo trimestre.
2entabilidad sobre los activos ` Atilidad Beta
/ctivos Fotales
2+7$$ ` #.$$> 8;$!2 ` *.#$>
+##*8+* +7$#*$$
En el primer trimestre, la Empresa obtuvo una rentabilidad econmica del
#.$$> y en el segundo trimestre aumento al *.#$> de rentabilidad
econmica.Way una tendencia positiva.
2entabilidad sobre capitales invertidos42105 ` Atilidad Beta
63
JUEGO DE BOLSA
,apital
invertido
2+7$$ ` *;.27> 8;$!2 ` $.;#>
*7!*287 **#!8!7
En el primer trimestre la rentabilidad no era tan favorable ya que es de $.;#>
pero esto cambio en el segundo trimestre ya que aumento en **.7!>
,apital de Fraba%o ` /ctivo ,orriente P 'asivo ,orriente
*22$8* P #*7+8! ` 8;!!2 **;$2# P #;+82 ` 8+2
La empresa cont con un capital de traba%o de .?.8;!!2 en el segundo
trimestre y con un capital de traba%o de .?. 8+2 en el primer trimestre, el
cual le permiti pagar sus gastos operativos.
S:ntesis de los asectos =;s resaltantes
El efectivo de la empresa .out)ern ,opper ,orporation en el primer
trimestre es de .?. 2!*,28* el cual disminuyo en el segundo trimestre
teniendo .?. 27+,+# que en segundo trimestre tuvo mayores gastos.
Las existencias en el primer y segundo trimestre son de .?. ##!,2!* y .?.
#+$,+2! respectivamente, nos indica que la solvencia a corto plaEo es
favorable ya que en ambos trimestres pueden cubrir independientemente
sus deudas.
La empresa es muy segura ya que no cuenta con ning(n sobregiro
bancario lo cual indica que cumple de manera favorable sus obligaciones
financieras que son de .?. *,2;,#2 en el primer trimestre y de .?.
28!,*# en el segundo trimestre.
64
JUEGO DE BOLSA
La utilidad bruta en el primer trimestre fue de .?.
2#$.+#7 y en el segundo aumento a .? #+, 77 lo que nos da un
panorama adecuando ya que sus costos equivalen a la mitad.
En el primer trimestre se observa un gasto financiero de .?. 222, *; la
empresa cuenta con un menor endeudamiento financiero en el segundo
trimestre debido a que su gasto financiero es de .?. 2*,!#2 .
La utilidad neta aument notablemente del primer al segundo trimestre a
mas de la mitad ya que en el primer trimestre se cuenta con .?. 8;,$!2 y en
el segundo trimestre con .? *8#, !$;.
T!IMA CAUC1OU
SO!ES7
%) de
Junio
30 de
Marzo
ActiCo
ActiCo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo # 2,#$8 992
0nversiones <inancieras 0
: /ctivos <inancieros al Valor 2aEonable con cambios
0
: /ctivos <inancieros Gisponibles para la Venta 0
: /ctivos <inancieros mantenidos )asta el Vencimiento 0
65
JUEGO DE BOLSA
0
,uentas por ,obrar ,omerciales 4neto5 + *$,*!7 14,388
1tras ,uentas por ,obrar a 'artes 2elacionadas 4neto5 0
1tras ,uentas por ,obrar 4neto5 8 *,$*; 1,260
Existencias 4neto5 $ 2+,*28 19,223
/ctivos Biolgicos 0
/ctivos no ,orrientes mantenidos para la Venta ! ## 46
6astos ,ontratados por /nticipado 0
1tros /ctivos ; +2 78
Total ActiCo Corriente (#*#)" 35,987
ActiCo No Corriente
: 0nversiones al -3todo de 'articipacin
Existencias 4neto5
/ctivos Biolgicos
0nmuebles, -aquinaria y Equipo 4neto5 * #,*!$ 39,917
/ctivos 0ntangibles 4neto5 0
Giferidos
0
,r3dito -ercantil 0
66
JUEGO DE BOLSA
1tros /ctivos
0
Total ActiCo No Corriente ()*"$' 39,917
TOTA! ACTIVO -#*'$. 75,219
PasiCo 8 Patri=onio
PasiCo Corriente
.obregiros Bancarios *2 * 10,077
1bligaciones <inancieras **,*; ;,+#; 32
,uentas por 'agar ,omerciales *7 *,!8 9,320
1tras ,uentas por 'agar a 'artes 2elacionadas 4neto5 0
0mpuesto a la 2enta y 'articipaciones ,orrientes 0
1tras ,uentas por 'agar *# 2,2$; 2,132
'rovisiones 0
'asivos mantenidos para la Venta 0
Total PasiCo Corriente ,)*$"( 21,561
PasiCo No Corriente
1bligaciones <inancieras ** *8,2#+ 11,117
,uentas por 'agar ,omerciales 0
,uentas por 'agar a 'artes 2elacionadas 0
Giferidos
0
1tras ,uentas por 'agar 0
'rovisiones 0
0ngresos Giferidos 4netos5 *8 *,++2 1,552
Total PasiCo No Corriente "-*.$. 12,669
Total PasiCo %$*."" 34,230
Patri=onio Neto
,apital *! *+,!$7 15,962
/cciones de 0nversin *! +,82 5,721
67
JUEGO DE BOLSA
,apital /dicional
*! $*$
616
2esultados no 2ealiEados *! *8,2# 17,024
2eservas Legales 0
1tras 2eservas 0
2esultados /cumulados $,$$7 1,666
Giferencias de ,onversin 0
Total Patri=onio Neto (#*$-' 40,989
TOTA! PASIVO G PATRIMONIO NETO -#*'$. 75,219
Cuenta Notas
Esec:<ico del )" de
A4ril al %) de Junio
del del ,))$
Esec:<ico del )" de
Enero Al %" de Mar?o
del del ,))$
Ventas Betas 4ingresos
operacionales5
222! 2##;*
Total de Ingresos 9rutos ,,,$) ,((-"
,osto de Ventas 41peracionales5 :*$7** :*!$!2
68
JUEGO DE BOLSA
Fotal ,ostos 1peracionales :*$7** :*!$!2
Utilidad 9ruta #$.$ (.-$
6astos de Ventas 27 :**+ :**$;
6astos de /dministracin 2# :*78# :*$77
6anancia 4'3rdida5 por Venta de
/ctivos
1tros 0ngresos 2+ 8#8 7*7
1tros 6astos 2+ :+$; :***
Utilidad OeratiCa %'%( ,"$)
0ngresos <inancieros # +
6astos <inancieros :*2! :88
'articipacin en los 2esultados
de 'artes 2elacionadas por el
-3todo de 'articipacin
6anancia 4'3rdida5 por
0nstrumentos <inancieros
Gerivados
Resultado antes de
Particiaciones 8 del I=uesto
a la Renta
%#)$ "(--
0mpuesto a la 2enta
Atilidad 4'3rdida5 Beta de
/ctividades ,ont"nuas
7+! *#;;
0ngreso 46asto5 Beto de
1peraciones en Giscontinuacin
Utilidad 5Perdida7 Neta del
EIercicio
%#)$ "(--
Atilidad 4p3rdida5 bsica por .$!
69
JUEGO DE BOLSA
accin com(n
Atilidad 4p3rdida5 bsica por
accin de inversin
.$!
Atilidad 4p3rdida5 diluida por
accin com(n
.$!
Atilidad 4p3rdida5 diluida por
accin de inversin
.$!
Utilidad 5PKrdida7 Neta de
ActiCidades Cont:nuas
Atilidad 4'3rdida5 Bsica por
/ccin ,om(n
.$!
Atilidad 4'3rdida5 Bsica por
/ccin de 0nversin
.$!
Atilidad 4'3rdida5 Giluida por
/ccin ,om(n
.$!
Atilidad 4'3rdida5 Giluida por
/ccin de 0nversin
.$!
70
JUEGO DE BOLSA
'asivo ,orriente
#+ + ` 2.*8 7+ !;8 ` *.$8
2 !*# 2* +$*
obligaciones de .?. *.$8 por cada .?. *. que deuda a corto plaEo y contaba
con .?. 2.*8 de capacidad de pago por cada .?. *. de deuda corriente en el
segundo trimestre. En ambos trimestres, los ratios son favorables porque
presentaron mrgenes mayores a C*D para pagar a los acreedores en el corto
plaEo.
'asivo ,orriente
#+ + P 2+ *28 ` .!8 7+ !;8 P *! 227 ` .8;
2 !*# 2* +$*
Los resultados nos muestran que los montos de los recursos l"quidos que
dispone la empresa para pagar de inmediato es de .?. .!8 por cada .?. *.
en el segundo trimestre y de .?..8; por cada .?. *. primer trimestre. En
ambos trimestres, los ratios fueron auspiciosos para la Empresa porque
presentaron resultados por encima del rango de C.+ a *D.
71
JUEGO DE BOLSA
'asivo ,orriente
2 #$8 P ` .*2 !!2 P ` .+
2 !*# 2* +$*
La empresa registr en el segundo trimestre una posicin de liquideE
relativamente mayor con respecto al primer trimestre, con un indicador de .*2
y de .+. .u raEn de efectivo es conveniente en los trimestres examinados
debido a que no superaron el parmetro de C*D, ya que si fuera lo contrario
indicar"a que tendr"an liquideE sin uso.
22 2! ` *.# 2! #;* ` *.!
*+ 2! *+ 2!
En el primer trimestre la partida C,uentas por ,obrarD )a rotado *.# veces,
mientras que en el segundo trimestre )a rotado *.! veces.
.eg(n los resultados obtenidos vemos una que existe una disminucin en la
rotacin de cuentas por cobrar.
'eriodo de ,obranEa
*+ 2! a! ` $* * +2! a! ` #$
22 2! 2! #;*
72
JUEGO DE BOLSA
En el primer trimestre, a la Empresa Clima cauc)oD le
tom #$ d"as )acer efectivo sus cuentas por cobrar, aumentndose a $* d"as
en el segundo trimestre.
'rom ,tas. x pagar
.+ a : *$ 7** ` ; *++ .+ a :*! $!2 ` ! ;#$
; *++ ` .; ! ;#$ ` *
! 8; !8;
En el primer trimestre las cuentas por pagar )an rotado * veE, la cual dismuniyo
en el segundo trimestre a .; veces.
Estos indicadores son moderadamente inferiores a los de la rotacin en las
cuentas por cobrar, lo que significaba que se )a estado pagando despu3s de
cobrar lo cual )a sido correcto y conveniente para la Empresa.
'eriodo de 'ago
! 8; a! ` *8 d"as ! 8; a! ` ;; d"as
; *++ ! ;#$
La Empresa )a pago en ; d"as en el primer trimestre y *8 d"as en segundo
trimestre, ratio que es favorable para la Empresa ya que si realiEamos el anlisis
comparativo con los d"as promedio de cobranEa que son de $* y #$ d"as en el
73
JUEGO DE BOLSA
primer y segundo trimestre respectivamente
observamos que los pagos de la Empresa se realiEan una veE que se )a cobrado y
3ste panorama le )a otorgado un rasgo positivo muy importante para la Empresa.
0nventario 'romedio
: *$ 7**` .87 : *! $!2 ` .;;
22 *8+ 22 *8+
/mbos resultados muestran signos negativos lo cual quiere decir que tanto en el
primer como segundo trimestre los inventarlos )an permanecido en almac3n no
)an rotado lo suficiente.
2otacin de 0nven.
! ` : *27 ! ` :*2
: .87 : .;;
Fanto en el primer como segundo trimestre los inventarios de la empresa Lima
,auc)o se mantuvieron inmviles causndole a la empresa solo gastos.
/ctivo Beto
22 2! ` .#; 2! #;* ` .8#
#$ *!$ 7! !*8
74
JUEGO DE BOLSA
En el primer trimestre, la rotacin del activo fi%o neto fue de
.8# veces y en el segundo trimestre fue de .#; veces, el cual refle%a una
disminucin respecto al trimestre anterior.
C. IN/ICES /E EN/EU/AMIENTO
Endeudamiento a corto plaEo
2*,;* ` .+* 2,!*# ` .#+
#2,#88 #+,!;$
En el primer trimestre 2! la empresa presenta una raEn de deuda corriente del
*+*> y del #+> para el segundo trimestre.
-uestra un alt"simo nivel de endeudamiento, con una tendencia a decrecer.
Endeudamiento a largo plaEo
*2,*;# ` .2! *;,8!8 ` .#
#2,#88 #+,!;$
La empresa presenta una raEn de deuda Bo corriente del 2!> para el primer
trimestre 2! y del #> para el 28. ,on una tendencia a subir su endeudamiento
Endeudamiento total
77,!!# ` .2$ 7!,8** ` .2#
#2,#88 #+,!;$
El endeudamiento de la empresa esta l respaldo por el patrimonio, es decir las deudas
estn protegidas para el primer y segundo trimestre 2!
75
JUEGO DE BOLSA
'or lo que la empresa puede cubrir con su 'atrimonio
la deuda Fotal.
2aEn de deuda
77,!!# ` .## 7!,8** ` .#$
8$,#8* ;+,$!8
La empresa presenta una raEn de deuda del ##> y del #$> para el primer y segundo
trimestre 2! respectivamente, lo que quiere decir que sus /ctivos totales el #$> )a
sido financiadas externamente.
0ndica que los capitales de terceros )an participado con 9 ## en el primer trimestre y 9
#$ en el segundo trimestre en el funcionamiento por cada 9 * de inversin total
efectuado por la Empresa, el saldo )a sido financiado por los due&os o socios, aun
cuando vemos que en el (ltimo a&o se )a incrementado el financiamiento de terceros.
Ventas
+;2# ` *2.#+> 2*! ` ;.!#>
#$88* 2##;*
En el primer trimestre, los resultados nos indican un aceptable margen o beneficio
bruto de la Empresa con respecto a las ventas del ;.!#> y un margen superior
para el segundo trimestre del *2.#+>.
queda en el primer trimestre .?. .;!# y en el segundo trimestre un promedio de
.?..*2#+ de utilidad bruta.
76
JUEGO DE BOLSA
2entabilidad Beta sobre 'atrimonio 421E5 ` Atilidad
Beta
'atrimonio
#!!8 ` *.;$ > *#;; ` 7.+>
#+!;$ #2#88
Empresa con respecto a las ventas del 7.+> en el primer trimestre y con
aumento )asta el *.;$> en el segundo trimestre,
/ctivos Fotales
#!!8 ` +.;7> *#;; ` *.!#>
;+$!8 8$#8*
En el primer trimestre, la Empresa obtuvo una rentabilidad econmica del *.!#>
y en el segundo trimestre aumento al +.;7>e rentabilidad econmica.
Way una tendencia positiva.
2entabilidad sobre capitales invertidos42105 ` Atilidad Beta
,apital invertido
#!!8 ` *.;* *#;; ` #.#+>
#!8*# 77#
En el primer trimestre la rentabilidad era tan favorable ya que es de #.#+> pero
esto cambio en el segundo trimestre ya que disminuyo en 2.$#>
77
JUEGO DE BOLSA
#++* P 2!*# ` 2#+;8 7+!;8 P 2*;* ` *#*88
La empresa cont con un capital de traba%o de .?.2#+;8 en el segundo trimestre y
con un capital de traba%o de .?. *#*88 en el primer trimestre, el cual le permiti
pagar sus gastos operativos.
T0O!/ BIE!/ !A CIMAU
SO!ES7
%) de
Junio
%) de
Mar?o
ActiCo
ActiCo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo + !2,+$8 *2,7;!
0nversiones <inancieras !,#2
: /ctivos <inancieros al Valor 2aEonable con cambios

: /ctivos por 0nstrumentos <inancieros Gerivados !,#2
,uentas por ,obrar ,omerciales 4neto5 $ *$#,!!# *+;,;*#
1tras ,uentas por ,obrar a 'artes 2elacionadas 4neto5 8 *22 *,7;$
1tras ,uentas por ,obrar 4neto5 **,#22 +,+;
Existencias 4neto5 ; $2,!8+ $,$8+
/ctivos Biolgicos
78
JUEGO DE BOLSA
6astos ,ontratados por /nticipado *,$2; 7,#$*

1tros /ctivos ! $+, *7,8*;
Total ActiCo Corriente ()-*",- ,#'*),%
ActiCo No Corriente
0nversiones <inancieras $,7;$ +,288
: 0nversiones al -3todo de 'articipacin $,7;$ +,288
Existencias 4neto5
/ctivos Biolgicos
0nmuebles, -aquinaria y Equipo 4neto5 * *,!#,28* *,!7,82+
/ctivos 0ntangibles 4neto5 ** 78,282 7##,7+;
Giferidos

,r3dito -ercantil
1tros /ctivos ! 22$,+7$ 72!,88#
Total ActiCo No Corriente ,*#(%*('# ,*'")*"%(
TOTA! ACTIVO ,*$#"*#$% ,*-''*"#.
PasiCo 8 Patri=onio
PasiCo Corriente
1bligaciones <inancieras *7 87,27; $*,2$!
79
JUEGO DE BOLSA
,uentas por 'agar ,omerciales *2#,8#8 *8+,#!
1tras ,uentas por 'agar a 'artes 2elacionadas 4neto5 8 $+;,+$# $87,82*
0mpuesto a la 2enta y 'articipaciones ,orrientes #*,#8+
1tras ,uentas por 'agar *2 $+,*#$ $2,**
'rovisiones
Total PasiCo Corriente $'%*".) $.,*#))
PasiCo No Corriente
1bligaciones <inancieras *7 7!$,*$7 #*2,!78
Giferidos
*;,8!# +,+;2
1tras ,uentas por 'agar **,8#
'rovisiones *# 8!,*$* ;!,7!8
Total PasiCo No Corriente #)#*-,, #).*$"'
Total PasiCo "*('-*$$, "*(-)*("'
Patri=onio Neto
,apital *+ *,2+!,!*+ *,2+!,!*+
/cciones de 0nversin *+ *8$,2*7 *8$,2*7
,apital /dicional
2eservas Legales
1tras 2eservas
2esultados /cumulados *+ #$,#87 4+,7;85
Total Patri=onio Neto "*(-,*')" "*%-#*.("
80
JUEGO DE BOLSA
TOTA! PASIVO G PATRIMONIO NETO
,*$#"*#$%
,*-''*"#.
MI!ES /E NUEVOS SO!ES
Cuenta
Esec:<ico del )" de
A4ril al %) de Junio
del ,))$
Esec:<ico del )" de
Enero al %) de Mar?o l
del ,))$
Ventas Betas 4ingresos
operacionales5
27#+! 2!87*
Total de Ingresos 9rutos ,%(#$) ,)$.%"
,osto de Ventas 41peracionales5 :*2$##; :*7$$#
Fotal ,ostos 1peracionales :*2$##; :*7$$#
Utilidad 9ruta ")-"(, .%)$"
6astos de Ventas
6astos de /dministracin :*7#$ :*2;#!
81
JUEGO DE BOLSA
6anancia 4'3rdida5 por Venta de
/ctivos
1tros 0ngresos 228
1tros 6astos ; :;
Utilidad OeratiCa $($." '),%(
0ngresos <inancieros #2287 **8+8
6astos <inancieros :!28! :2$;8#
'articipacin en los 2esultados de
'artes 2elacionadas por el -3todo
de 'articipacin
6anancia 4'3rdida5 por 0nstrumentos
<inancieros Gerivados
Resultado antes de Particiaciones
8 del I=uesto a la Renta
",.$'# (#"".
0mpuesto a la 2enta :7**+ :*78
Atilidad 4'3rdida5 Beta de /ctividades
,ont"nuas
!$;$ 7#8#8
0ngreso 46asto5 Beto de 1peraciones
en Giscontinuacin
Utilidad 5Perdida7 Neta del EIercicio $'-') %(.(.
82
JUEGO DE BOLSA
'asivo ,orriente
#; *2; ` .#2 2+$ 27 ` .2$
!$7 *8 !82 +
obligaciones de .?. .2$ por cada .?. *. que deuda a corto plaEo y contaba
con .?. .#2 de capacidad de pago por cada .?. *. de deuda corriente en el
segundo trimestre. En ambos trimestres, los ratios no son tan favorables
porque presentaron mrgenes menores a C*D para pagar a los acreedores en
el corto plaEo.
'asivo ,orriente
#; *2; P $2 !8+ ` .7$ 2+$ 27 P $ $8+ ` .2
!$7 *8 !82 +
Los resultados nos muestran que los montos de los recursos l"quidos que
dispone la empresa para pagar de inmediato es de .?. .7$ por cada .?. *.
en el segundo trimestre y de .?..2 por cada .?. *. primer trimestre. En
ambos trimestres, los ratios fueron auspiciosos para la Empresa porque
presentaron resultados por encima del rango de C.+ a *D.
'asivo ,orriente
83
JUEGO DE BOLSA
,do. Tri=estre "er
Tri=estre
!2 +$8 P ` .* *2 7;! P ` .*
!$7 *8 !82 +
La empresa registr en el segundo trimestre una posicin de liquideE alta con
respecto al primer trimestre, con un indicador de .* y de .*. .u raEn de
efectivo es conveniente en los trimestres examinados debido a que no
superaron el parmetro de C*D, ya que si fuera lo contrario indicar"a que
tendr"an liquideE sin uso.
27# +! ` *.# 2! 87* ` *.7
*$* !# *$* !#
En el primer trimestre la partida C,uentas por ,obrarD )a rotado *.# veces,
mientras que en el segundo trimestre )a rotado *.7 veces.
Los resultados alcanEados significan tambi3n que el nivel de recuperacin de
los cr3ditos por trimestre estn siendo mas largos.
'eriodo de ,obranEa
*$* !# a! ` $2 *$* !# a! ` $!
27# +! 2! 87*
En el primer trimestre, a la Empresa Cgolfd <ield L/,0-/D le tom $! d"as
)acer efectivo sus cuentas por cobrar, reduci3ndose a $2 d"as en el segundo
trimestre.
84
JUEGO DE BOLSA
'rom. ,tas. x pagar
.+ a *2$##; ` $7 22# .+ a 2! 87* ` *# ;$+
$7 22# ` .#2 *# ;$+ ` .8
*+ 8; *+ 8;
En el primer trimestre las cuentas por pagar )an rotado .8 veces y .#2 veE en
segundo trimestre aproximadamente.
Estos indicadores son inferiores a los de la rotacin en las cuentas por cobrar, lo
que significaba que se )a estado pagando despu3s de cobrar lo cual )a sido
correcto y conveniente para la Empresa.
'eriodo de 'ago
*+ 8; a! ` 2*7 d"as *+ 8; a! ` *2; d"as
$7 22# *# ;$+
La Empresa )a pasado de pagar en *2; d"as en el primer trimestre a 2*7 d"as
en el a&o 28, ratio que es favorable para la Empresa ya que si realiEamos el
anlisis comparativo con los d"as promedio de cobranEa que son de $2 y $!
d"as en el primer y segundo trimestre respectivamente observamos que los
pagos de la Empresa se realiEan una veE que se )a cobrado y 3ste panorama
le )a otorgado un rasgo positivo muy importante para la Empresa.
0nventario 'romedio
85
JUEGO DE BOLSA
,do. Tri=estre "er
Tri=estre
*2$ ##; ` 2 *# ;$+ ` 2
$* ;2+ $* ;2+
Los resultados significan que las existencias de la Empresa )an rotado en ambos
trimestre dos veces cada #+ d"as.
2otacin de 0nven.
! ` #+ ! ` #+
2 2
Los resultados de los ratios nos indican que la antigUedad promedio de
permanencia de los inventarios fue de #+ d"as en ambos trimestres.
/ctivo Beto
27# +! ` .*2 2! 87* ` .*
* !# 28* * !7 82+
En el primer trimestre, la rotacin del activo fi%o neto fue de .* veces y en el
segundo trimestre fue de .*2 veces, el cual refle%a un leve incremento respecto al
trimestre anterior.
C.+ IN/ICES /E EN/EU/AMIENTO
Endeudamiento a ,orto 'laEo ` 'asivo ,orriente
'atrimonio Beto
86
JUEGO DE BOLSA
,do. Tri=estre "er
Tri=estre
!$7 *8 ` .$+ !82 + ` .8
* #;2 $* *7;+ 8#*
Gurante el primer trimestre la empresa present una raEn de deuda corriente
de 8> y en el segundo trimestre present una raEn de deuda corriente de
$+>. Los datos muestran un nivel de endeudamiento, con una tendencia a
disminuir pero que puede ser financiada por el patrimonio neto.
Endeudamiento a Largo 'laEo ` 'asivo no ,orriente
'atrimonio Beto
++ ;22 ` .7# +8 !*$ ` .78
* #;2 $* * 7;+ 8#*
/ trav3s de todo el primer trimestre, la empresa present una raEn de deuda
no corriente del 78> y en el segundo trimestre present una raEn de deuda no
corriente del 7#>..
El endeudamiento de la Empresa es el lado del largo plaEo.
Endeudamiento Fotal ` 'asivo Fotal
'atrimonio Beto
* #$; !!2 ` .!! * #; #*$ ` *.8
* #;2 $* * 7;+ 8#*
La capacidad de endeudamiento de la Empresa para el primer trimestre fue de
!!> de su patrimonio y en el segundo trimestre present el *8> de su
patrimonio. 'or lo tanto, el pasivo total )a superado al respaldo patrimonial, ello
87
JUEGO DE BOLSA
nos indica que la Empresa no cubrir la deuda total
con su patrimonio.
En tal raEn, nos permite manifestar que la Empresa no tiene una
independencia financiera lo que le resta seguridad frente a sus acreedores y
que le dificultar acceder a nuevos recursos financieros.
2aEn Ge Geuda ` Fotal /ctivo
Fotal 'asivo
2 !+* +!7 ` 2 > 2 ;$$ *+8 ` *! >
* #$; !!2 * #; #*$
En el primer trimestre, la Empresa present una raEn de deuda del *!> y
una raEn de deuda del 2> para el lapso del segundo trimestre, lo que
quiere decir que sus /ctivos totales )an sido financiadas externamente y )an
participado en 2 en el segundo trimestre y en *! para el primer trimestre en
el financiamiento por cada * de inversin total.
Ventas
*; *#2 ` .#$ 8 7! ` .7
27# +! 2! 87*
En el primer trimestre, los resultados nos indican un ba%o margen o beneficio bruto
de la Empresa con respecto a las ventas del 7> y un margen favorable para el
segundo trimestre del #$>.
queda en el primer trimestre .?. .7 y en el segundo trimestre un promedio de
.?..#$ de utilidad bruta.
88
JUEGO DE BOLSA
2entabilidad Beta sobre 'atrimonio 421E5 ` Atilidad
Beta
'atrimonio
!$ ;$ ` $.+ > 7# 8#8 ` .2+` 2.+>
* #;2 $* * 7;+ 8#*
Empresa con respecto a las ventas del 2.+> en el primer trimestre y con aumento
)asta el $.+> en el segundo trimestre,
/ctivos Fotales
!$ ;$ ` 7.7> 7# 8#8 ` .*2 ` *.2>
2 !+* +!7 2 ;$$ *+8
En el primer trimestre, la Empresa obtuvo una rentabilidad econmica del *.2>
y en el segundo trimestre aumento al 7.7 > de rentabilidad econmica.
Way una tendencia positiva.
2entabilidad sobre capitales invertidos ` Atilidad Beta
,apital 0nvertido
!$ ;$ ` .+ 7# 8#8 ` .7
* ;+! #! * 7!# !!8
89
JUEGO DE BOLSA
#; *2; P !$7 *8 ` 7** ;** 2+$ 27 P
!82 + ` : 8*$ #88
La empresa cont con un capital de traba%o de .?.7** ;** en el segundo trimestre
y con un capital de traba%o de .?. : 8*$ #88 en el primer trimestre, el cual no le
permiti pagar sus gastos operativos anuales una veE deducida sus obligaciones
de corto plaEo.
Asectos generales
La empresa 6old <ield L/,0-/ ../ solo cuenta con una disponibilidad de
fondos inmediatos que le permite pagar al contado solo el *> en el segundo
trimestre y tan solo el *> en el primer trimestre las deudas de corto plaEo. Bo
cuenta liquideE, lo cual a simple vista puede ser negativo puesto que indicar"a
un mal funcionamiento. .in embargo vi3ndolo desde otra perspectiva puede
ser eficiente porque no est manteniendo liquides sin uso.
L/ empresa no cuenta con capacidad de endeudamiento puesto que su
patrimonio no respalda sus activos , indicadores que son un tanto negativos
puesto cuenta con independencia financiera lo cual no les brinda seguridad al
querer obtener cr3ditos. /dems el endeudamiento de la Empresa est por el
lado del largo plaEo.
/s" mismo podemos observar un gran incremento de la rentabilidad neta sobre
el patrimonio, o se la rentabilidad que obtiene los accionistas por el capital que
)an invertido, de un 2.+> que se obtuvo en el primer trimestre a $.+> obtenido
)asta el segundo trimestre.
/l analiEar el estado de ganancias y p3rdida podemos fi%arnos que las ventas
de un trimestre a otro se )an incrementado de .?2! 87* a .?27# +! o cual
resulta muy positivo. Lo cual a su ves repercute en la utilidad neta que
obtuvieron el ultimo trimestre vario de . 7# 8#8 a .? !$ ;$.
90
JUEGO DE BOLSA
91
JUEGO DE BOLSA
IV. ANA!ISIS 9URSATI!
'ara llevar a cabo el anlisis burstil se )a tomado como base el Bolet"n Giario
de la Bolsa de valores de Lima. En primer lugar se )a determinado la
frecuencia de negociacin o el grado de liquideE a nivel porcentual. En
segundo lugar, se )a realiEado la capitaliEacin burstil, multiplicando el precio
de mercado por el n(mero de acciones en circulacin. En tercer lugar, el Xndice
de Lucratividad o el rendimiento acumulado de una accin y finalmente, el
Valor 0ntr"nseco resultante de la diferencia del Fotal del /ctivo menos el total del
'asivo deL Balance 6eneral de las Empresas que nos )a permitido encontrar
el 'atrimonio L"quido o /ctivo Beto, luego se )a calculado este 'atrimonio con
respecto al n(mero de acciones en circulacin determinando finalmente su
valor intr"nseco.
o An;lisis 9ursatil con nuestras acciones Iugadas
Es as" que con fec)a *7 de agosto del 2!, se decide invertir en las
Empresas .out)ern ,ooper ,orporation, la empresa de -inas Buenaventura y
la empresa /licorp .././ se decide invertir dado que la frecuencia de
negociacin de las empresa mineras y la empresa industrial /licorp mostraban
signos positivos, la capitaliEacin burstil fue 7,!;8.+ y $,!!*.; dlares
americanos para el sector minero, mientras que la empresa elegida del sector .
industrial fue de **,8*!.2 nuevos soles. El "ndice de lucratividad fue de *8$.;
y *7#.7 para las mineras y *#;.+ para las acciones de /licorp. -ientras que el
E=resa
Brecuencia
de
Negociaci3
n
Caitali?aci3n
9urs;til
Mndice de
lucratiCida
d
Valor
intr:nseco de
la acci3n
.ot)ern ,opper
,orporation *> 9 7,!;8.+ *8$.; 9 78,+2!.72
,ompa&"a -inera
Buenaventura *> 9 $,!!*.; *7#.7 9 $,#$2.+8
/licorp ../.
+> .?. **,8*!.2 *#;.+ .?. 2*.88
92
JUEGO DE BOLSA
valor intr"nseco para .out)ern ,ooper ,orporation
fue de 78,+2!.72 dlares y para las -inas Buenaventura fue de $,#$2.+8
dlares y para la empresa /licorp .././ fue de 2*.88 nuevos soles
,on fec)a *; de agosto del 2! se decide vender + acciones de la empresa
/licorp .././ porque los ratios que presentaban )ab"an descendido producto
de una ca"da del valor de sus acciones y reservamos +, $$; acciones de un
total de $,*$; acciones compradas el *7 de agosto del 2!. 'or otra parte
con la venta obtenida se acuerda adquirir $,28* acciones de la empresa Lima
,auc)o ../. dado que la evolucin del valor de sus acciones mostraban cifras
positivas con una frecuencia de negociacin del $+>, una capitaliEacin
burstil de .?. *#,8!!.+$, un "ndice de lucratividad de 2$2. y un valor
intr"nseco de .?. 8.77..
E=resa
Brecuencia
de
Negociaci3
n
Caitali?aci3n
9urs;til
Mndice de
lucratiCida
d
Valor
intr:nseco de
la acci3n
Lima ,auc)o ../.
$+> .?. *#,8!!.+$ 2$2. .?. 8.77
/licorp ../.
*> .?. !#. *#.* .?. 2,$.**
93
JUEGO DE BOLSA
El 2 de agosto del 2! previo anlisis del
comportamiento de la Bolsa de Valores de Lima decidimos adquirir mas
acciones de la empresa de -inas Buenaventura en un total de * acciones
por su ratios burstiles positivos y similarmente se compr 2,7$; acciones de la
empresa 6old <ield La ,ima
El d"a 2* de agosto del presente a&o, al )aberse presentado en las (ltimas dos
semanas una panorama negativo en el comportamiento de las acciones de la
empresa /licorp .././ tendencia que se decrementaba en cada sesin de la
Bolsa de Valores de Lima, se acuerda vender la totalidad de acciones
restantes que a esa fec)a sumaban +,$$; acciones y de esta manera, evitar
que la inversin realiEada soporte mas p3rdidas y se reinvierta en otras
acciones con tendencia alcista.
E=resa
Brecuencia
de
Negociaci3
n
Caitali?aci3n
9urs;til
Mndice de
lucratiCida
d
Valor
intr:nseco de
la acci3n
/licorp ../. * > .?. *,!!+.!2 *#$.! .?. 22!.78
o An;lisis 9ursatil con todas las acciones Iugadas
El Bolet"n Giario de la Bolsa de valores de Lima durante esta semanas de
inversin nos )a mostrado resultados tanto positivos como negativos desde el
*7 de agosto del 2!, fec)a que empeEamos a invertir y es as" que las
Empresas .out)ern ,ooper ,orporation, -inas Buenaventura y /licorp .././.
en las que se toma la decisin de invertir presentaban frecuencia de
negociacin positivas, similarmente, la capitaliEacin burstil fue de #++,#7.;
y 8!,;+2.$* dlares para las empresas del sector minero invertido, mientras
que la empresa /licorp .././. fue de 22!,;#*.8# nuevos soles. El "ndice de
lucratividad fue de *8$.; y *7#.7 para las mineras y *#;.+ para las acciones de
/licorp. En tanto que el valor intr"nseco para .out)ern ,ooper ,orporation fue
de 77!.78 dlares y $#.!7 dlares para las acciones mineras de Buenaventura
y *.8! nuevos soles para las acciones industriales de /licorp.
El d"a *; de agosto del 2! el equipo de inversionistas decimos vender parte
de las acciones de la empresa /licorp en total de + acciones dado la ca"da
del valor de las mismas y se acuerda reservar +, $$; acciones de un total de
E=resa
Brecuencia
de
Negociaci3
n
Caitali?aci3n
9urs;til
Mndice de
lucratiCida
d
Valor
intr:nseco de
la acci3n
,ompa&"a -inera
Buenaventura
*> 9 2,++. *7#.2 9 *8,+*7.+8
6old <ield La ,ima * > .?. 8,2+#.+ *7; .?. +$2.*
E=resa
Brecuencia
de
Negociaci3
n
Caitali?aci3n
9urs;til
Mndice de
lucratiCida
d
Valor
intr:nseco de
la acci3n
.ot)ern ,opper
,orporation
*> 9 #++,#7.; *8$.; 9 77!.78
,ompa&"a -inera
Buenaventura
*> 9 8!,;+2.$* *7#.7 9 $#.!7
/licorp ../. +> .?. 22!,;#*.8# *#;.+ .?.*.8!
94
JUEGO DE BOLSA
$,*$; acciones que fueron compradas con fec)a *7 de
agosto de presente a&o. /s" mismo, se acuerda comprar $,28* acciones de la
empresa Lima ,auc)o ../. dado que presentaba una frecuencia de
negociacin del $+>, una capitaliEacin burstil de **,#8*.82 nuevos soles, un
"ndice de lucratividad de 2$2. y un valor intr"nseco de .?. *.# panorama que
muestra tendencias positivas que posibilitaron invertir.
,on fec)a 2 de agosto del 2! )emos decidido invertir en otras empresa
mineras, este fue el caso de de la empresa 6old <ield La ,ima adquiriendo
2,7$; acciones de dic)a entidad, as" tambi3n acordamos seguir invirtiendo en
la la empresa minera Buenaventura adquiriendo * acciones mas originado
por los indicadores burstiles positivos.
<inalmente, el d"a 2* de agosto del 2!, al )aberse presentado un escenario
negativo en el comportamiento de las acciones de la empresa /licorp .././. se
decide vender +,$$; acciones, es decir el total de acciones con la finalidad
mayores p3rdidas
ANA!ISIS /E !AS 0RABICAS ESTA/ISTICAS PASA/AS
0ra<icos estadisticos 5". de Julio7
E=resa
Brecuencia
de
Negociaci3
n
Caitali?aci3n
9urs;til
Mndice de
lucratiCida
d
Valor
intr:nseco de
la acci3n
Lima ,auc)o ../.
$+> .?. **,#8*.82 2$2. .?. *.#
/licorp ../.
*> .?. 78,7+7.*2 *#.* .?. 8.!
E=resa
Brecuencia
de
Negociaci3
n
Caitali?aci3n
9urs;til
Mndice de
lucratiCida
d
Valor
intr:nseco de
la acci3n
,ompa&"a -inera
Buenaventura *> 9 *7,7#*.*+ *7#.2 9 7+2.8#
6old <ield La ,ima
* > .?. *,7!,77;.+! *7; .?. 7.*;
E=resa
Brecuencia
de
Negociaci3
n
Caitali?aci3n
9urs;til
Mndice de
lucratiCida
d
Valor
intr:nseco de
la acci3n
/licorp ../.
* > .?. !#;,2+*.#; *#$.! .?. 2.$$
95
JUEGO DE BOLSA
Co=a2:a de Minas 9uenaCentura
Esta compa&"a
en sus grficos
mostraba una tendencia alcista, es por ese motivo que se decidi invertir en
acciones en la compa&"a, claro que tenia sus ba%as pero estas siempre se
recuperaban rpidamente.
SoutOern Coer Cororation
,omo se puede observar las acciones de la empresa .out)ern para este
per"odo de tiempo son de tendencia ba%ista, pero esto se debe a que en
general la bolsa de valores sufri ca"das en la mayor"a de sectores,
decidimos invertir puesto que muestra un cambio de tendencia lo cual es
muy favorable.
Bo se debe vender un valor en tendencia alcista, mientras no exista una
.e&al o <igura clara de ,ambio de Fendencia. Lo mismo para comprar, no
comprar )asta no estar seguros que existe una .e&al o <igura clara de
96
JUEGO DE BOLSA
,ambio de Fendencia. Ana tendencia sigue
vigente mientras no exista una .e&al o <igura clara de ,ambio de
Gireccin. Este principio establece que no )ay que comprar o vender una
posicin demasiado pronto. Bo indica que se deba retrasar la accin un
tiempo innecesario, las posibilidades de un mayor beneficio se )allan entre
aquellos que esperan )asta estar seguros de la Fendencia, y no favorecen
a los que compran y venden apresuradamente.
0r;<icos Estad:sticos 5"( de agosto7
Co=a2:a de Minas 9uenaCentura
'ara esa fec)a de igual manera se mostraba con una tendencia a crecer
despu3s de una ba%a observada en el grafico, que se podr"a decir fue
similar a la subida anterior. En todo trayecto tenia sus altos y ba%os, pero en
esto ultimo mostraba una alEa para lo cual no era recomendable comprar
acciones ya que el precio de sus acciones, eran elevadas por la demanda.
SoutOern Coer Cororation
97
JUEGO DE BOLSA
En la figura anterior de la cotiEaciones negociados por d"a 4Altimas 7
2uedas del -i3rcoles * de Tulio al Viernes *# de /gosto5 se puede
observar una l"nea de tendencia alcista lo cual es muy positivo puesto que
brinda seguridad ya que las acciones )an estado en constante alEa,
aunque podemos tambi3n observar una peque&a disminucin en la ultima
parte del grafico lo cual se puede deber a muc)as causas no solo internas,
propias de la empresa sino del entorno externo, pero en general podemos
decir q la empresa .1AFWE2B COPPER CORP 5',A7 posee tendencia
alcista.
Alicor S.A
,omo se puede observar la trayectoria de /licorp en primera instancia
sub"a y ba%aba a una variacin peque&a, pero posteriormente se dispara en
su precio como se observa en el pico mas alto posteriormente sufriendo
una peque&a ca"da y manteni3ndose constante. En los (ltimos d"as su
precio se mantiene constante pero como referencia del grafico se podr"a
decir que )abr"a la posibilidad de que su precio subiera.
0old Bield la Ci=a
98
JUEGO DE BOLSA
La 6old <ield la ,ima como es una empresa nueva tuvo una gran pegada
en el mercado, ya que prevalec"a mas su alEa que sus ba%as ya que eran
en menor proporcin en esta ultima su comportamiento era desde liego a
que el precio de estas acciones suban
99
JUEGO DE BOLSA
V. PORTABO!IO
Porta<olios seleccionados en orden de rioridad
L0-/ ,/A,W1 ../
6old <ield La ,ima ../
.out)em ,ooper ,orporation
/L0,12' .././
100
JUEGO DE BOLSA
,ompa&"as de -inas Buenaventura
An;lisis del Segui=iento del Porta<olio
El %uego se dio inicio con fec)a *7 de agosto del 2!, para tomar nuestra
primera decisin se empeE por analiEar las dos empresas mineras como es la
,ompa&"a de -inas Buenaventura que es una importante compa&"a minera
productora de metales preciosos y titular de derec)os mineros en el 'er(, de
igual manera la .out)ern ,ooper ,orporation , desde luego se decidi invertir
en el sector industrial 4/L0,12'5 ya que representaba el +> en el mercado,
del mismo modo por su amplia variedad de productos. Fomando en cuenta los
grficos estad"sticos de la fec)a *8 de agosto del 2!, las cuales mostraban
una tendencia alcista para estas tres empresas que se pretendi empeEar el
primer %uego, de esta manera se compro 28* acciones en BAEB/VEBFA2/,
*#+ .1AFWE2B y por ultimo $*$; acciones en /L0,12' )aciendo un total de
$+;# acciones de compra para esa fec)a. Las cuales mostraron resultados
favorables a la )ora de cierre de la bolsa 4#. pm5 siendo los siguientesH
E=resas P. Aertura P. Cierre
BVB 2+,; 2$,*;
',A 28,+ 2;,#
/L0,12' *,! *,!
'or un lado la compa&"a Buenaventura dio un crecimiento en su primera %ugada
de .7; dlares por accin, generando una rentabilidad de *7 dlares. Gel
mismo modo la .out)ern incremento el precio de sus acciones en .! dlares,
pero por otro lado nos dimos cuenta que las acciones de /licorp se manten"an
constantes sin ninguna variacin en cuanto al precio.
'ara la fec)a *# de agosto no compramos ni vendimos acciones, solo se
espero resultados del %uego de esa fec)a, para ver si se gano o perdi en
nuestras acciones ya invertidas, seg(n los datos en el diario la C6estinD La
Bolsa de Valores de Lima 4BVL5 registr indicadores negativos al cierre de la
sesin de esa fec)a ante un desfavorable desempe&o de los mercados en el
mbito internacional la confianEa del consumidor ba% en Estados Anidos,
contrariamente a las previsiones de los analistas, afectando a los mercados,
aunque en el caso de la BVL la ba%a fue ms bien moderada.
101
JUEGO DE BOLSA
Llegado a la )ora 4#pm5 se procedi a ver los resultados
de la Bolsa de Valores de Lima y que tanto )ab"a afectado a nuestras acciones,
los resultados fueron los siguientesH
BVB 2$,*; 2$,7!
',A 2;,# 28,7
/L0,12' *,! *,!
Los resultados mostrados anteriormente en el cuadro, se obtuvo un "ndice
positivo en cuanto a la empresa Buenaventura subiendo a .2* dlares por
cada accin, esto desde luego con el precio de apertura de fec)a *# de agosto,
pero realiEando la comparacin con el precio real de compra, se obtuvo una
mayor ganancia 4.+! dlares por accin5.
'ero por otro lado fue una sorpresa los resultados de la compa&"a .out)ern, ya
que obtuvieron una ba%a en cuanto a sus acciones mostrando una perdida de
*.* por cada accin lo cual nos afectar"a enormemente, pero lo bueno de esto
es que nosotros no realiEamos la compra en esta fec)a, se podr"a decir que se
obtuvo solo una perdida menor de .2 dlares por cada accin. /licorp no
mostrando ninguna variacin se mantiene constante con su precio 4*.!5.
'ara la fec)a *8 de agosto de igual manera no se tomo ninguna decisin de
inversin, ya que en todos los sectores se observaba una ba%a en cuanto a sus
acciones solo se esperaba los resultados de esta fec)a, ya que tampoco nos
conven"a vender nuestras acciones de .out)er por el precio de cierre que se
obtuvo, solo nos quedaba esperar que aumente su precio para una alternativa
de venta, y de que /licorp empeEara a subir ya que en el transcurso del %uego
se manten"a constante.
'ero la sorpresa fue otra ya que la Bolsa de Valores de Lima 4BVL5 cerr en
ba%a por segunda sesin consecutiva, ante el retroceso de los precios de las
materias primas y en l"nea con =all .treet. Las acciones mineras, las de mayor
peso en la bolsa, ba%aron un 2.;> y las industriales un *.;7>, seg(n todo
esto los resultados fueron los siguientesH
BVB 2$,7! 2#,$
',A 28,7 2$
/L0,12' *,! *,;;
102
JUEGO DE BOLSA
Los resultados fueron desde luego negativos para
nuestras acciones de ambos sectores invertidos, la empresa Buenaventura
tubo una ca"da de 2.7! dolares por accin, de igual manera la .out)ern decay
en *.7 por cada accin. /licorp quien se manten"a constante en todo el %uego
de igual manera decay en .2 por accin, todas estas variaciones nos
afectaron enormemente para lo cual )abr"a que tomar algunas decisiones para
la siguiente fec)a de %uego.
'ara la fec)a *; de agosto se tomo la decisin de vender * acciones de
/licorp al precio de cierre 4*.;;5 debido a que estas acciones no generaban
rentabilidad y que tenia una tendencia a ba%ar, desde luego se obtuvo perdidas
ya que este precio era menor que de la compra de *.!.
'osteriormente vimos la alternativa de comprar unas acciones del sector
industrial 4L0-/ ,/A,W15 debido a que en sus negociaciones su renta
variable era positiva, adems ten"a una tendencia alcista y por (ltimo que su
precio era cmodo, se compro $,28* aun precio de 2.7$ soles. ,on estas dos
decisiones se empeE el %uego en esa fec)a, esperando solamente los
resulatodos para ver nuestra perdidas o ganancias. Los resultados arro%ados
fueron los siguientesH
BVB 2#,$ 2#,!
',A 2$ 28,$
/L0,12' *,;; *,;$
,auc)o 2,7$ 2,$2
Bueno se puede decir que se obtuvo resultados positivos, ya que en
Buenaventura se produ%o un peque&o crecimiento de .7 dlares por accin, lo
cual era favorable para nosotros que tenga esta tendencia alcista, de tal
manera recuperar las perdidas anteriores. Ge igual manera .out)ern tuvo un
crecimiento enorme en comparacin al precio de apertura, la cual refle%a la
confianEa de los consumidores que fue efecto de la ca"da de la Bolsa, dic)o
incremento fue de *.$ dlares por cada accin, la cual tambi3n es favorable ya
que se estar"a recuperando el dinero invertido en un principio 428.+dolares por
cada accin5
Begativamente /licorp tuvo su segunda ca"da consecutiva, decreciendo en
.2 soles bpor cada accin, tal veE seria recomendable venderla ya que se
103
JUEGO DE BOLSA
observa una tendencia a ba%ar, pero la decisin fue
esperar a que sur%a una variacin positiva para la venta de dic)as acciones y
recuperar el dinero invertido en ellas. 'osteriormente observando el cuadro en
nuestra cuarta inversin 4L0-/ ,/A,W15 tuvo un alEa incre"ble,
favoreci3ndonos en .2$ por cada accin y la cual no estar"a generando
ganancias en este rubro.
'ara la fec)a *! de agosto no se tomo ninguna decisin de compra o venta,
solo se esperaba un crecimiento de nuestras acciones para analiEar en la
posibilidad de una quinta inversin. /l cierre del %uego de la bolsa los diarios se
observo que por segunda sesin consecutiva, impulsada por el avance del
sector minero ante el repunte de los precios del oro y por el desempe&o
positivo de =all .treet, los t"tulos mineros, los de mayor peso en la bolsa,
repuntaron un *.#!>, mientras que los industriales cayeron un .7>. a
continuacin los resultados fueron estosH
BVB 2#,! 2+,;
',A 28,$ 28,7;
/L0,12' *,;$ *,;;
,auc)o 2,$2 2,!
'or lo visto la empresa Buenaventura se esta recuperando de la fuerte ca"da
en la Bolsa de Valores de Lima, siendo su incremento de .! por cada accin.
'ero no ocurri lo mismo con la empresa .out)ern ya que esta decay
nuevamente en .22 dlares por cada accin, la cual nos preocupa. 'o otro
lado /licorp dio gran sorpresa y buenos resultados ya que este incremento en
.2 por cada accin, se espera que este resultado siga creciendo a favor de
nosotros. La empresa de Lima ,auc)o por otro lado fue creciendo
enormemente en .2; por cada accin generando una ganancia de *,8+$
nuevos soles de rentabilidad por el total de acciones.
'ara la fec)a 2 de agosto se tomo la decisin de comprar acciones en la
compa&"a de -inas Buenaventura debido a su crecimiento de estos dos
(ltimos d"as, la compra abarco * acciones acumulando un total de 78*
acciones en esta compa&"a y adems se observaba una tend"a a crecer.
Fambi3n se decido invertir en la empresa 6old <iel la ,ima que es una
empresa minera de oro y cobre que en sus negociaciones en renta variable se
observo resultados positivo para realiEar dic)a inversin, adems siendo una
empresa nueva en el mercado en la cual se esta generando confianEa en este
104
JUEGO DE BOLSA
sector, la inversin fue en 2,$7; acciones aun precio
de 2.8+. /s" empeE nuestra %ugada del d"a %ueves 2 de agosto, siendo las #
pm cierre de Bolsa los resultados fueron los siguientesH
BVB 2+,; 2$,*$
',A 28,7; 28,+
/L0,12' *,;; *,!*
,auc)o 2,! 7
L/,0-/ 2,8+ 2,8;
Fodos los resultados fueron positivos en las cuatro empresas invertidas.
En la ultima %ugada 2* de agosto se realiEo solo una decisin que era la venta
de las acciones de /licorp, como ya se&aladas anteriormente no generaban
ninguna ganancia solo se manten"a constante y disminu"a, una veE recuperado
su valor la decisin fue vender las +,$$; acciones restantes aun precio de *.!#
soles la cual de%o una ganancia de 228 nuevos soles. Las otras acciones se
manten"an igual pero en esta ultima %ugada y la definitiva los resultados
arro%ados fueron las siguientesH
BVB 2$,*$ 2+,++
',A 28,+ 28,+
,auc)o 7 7
L/,0-/ 2,8; 2,88
Co=orta=iento del recio de las e=resas 5"% de agosto al ," de agosto7
,ompa&"a de -inas Buenaventura
105
JUEGO DE BOLSA
EL comportamiento de las acciones en Buenaventura en las dos primeras %ugadas
fueron positivas y se podr"a )asta )ablar de una subida de estas acciones, pero
resulto una ca"da fatal en la fec)a *8?; de la cual se fue recuperando positivamente
despu3s de dos ca"das consecutivas, pero al final del periodo esta volvi a decaer del
precio 2$.*$ a 2+.++.
,ompa&"a .out)ern ,ooper ,orporation
En el
grfico se
puede observar que el precio de la empresa )a estado muy inestable en los d"as
en que se %uego en la BVL. EmpeE con un precio de 2+,; y al final del %uego
termino con un precio mayor de 2;,8+.
,ompa&"a 6old <ield La cima
106
JUEGO DE BOLSA
.eg(n los datos obtenidos podemos darnos cuenta que seg(n la grfica el precio
de las acciones de 6old <ield Lacima )a estado en constante alEa. 'ara la semana
analiEada el precio paso de estar en 2,7+ cada accin )a 2,88 lo cual es muy
positivo.
,ompa&"a Lima ,auc)o
/ diferencia de la empresa .out)ern, el precio de las acciones de Lima ,auc)o
siempre )an estado en constante alEa, lo cual )a generado buena rentabilidad
para los inversionistas.
107
JUEGO DE BOLSA
,ompa&"a /licorp
L/ empresa /L0,12' )a mantenido un precio constante de *,! con ba%as m"nimas
de .2 a pesar de ser una empresa slida en el mercado, su precio al cierre de la
semana llego )asta *,!+ presenta variaciones m"nimas.
Resu=en sucinto de los OecOos i=ortantes de la 9olsa de Valores
El d:a =iKrcoles ", de agosto del ,))$ * la 9olsa de Calores de !i=a
finaliE la %ornada, tras dos sesiones consecutivas de ca"das, con indicadores
positivos, impulsada principalmente por el avance de las acciones de empresas
mineras y agrarias, manteniendo la tendencia de =all .treet tras el anuncio de
que realiEara la 2eserva federal de EE.AA. : <EG.
.eg(n cifras de cierre preliminar, el "ndice general subi un *,$!> a *#.$+,*
puntos y el "ndice selectivo, que agrupa a los *+ papeles l"deres, avanE un
*,8!> a 22.!78,7$ unidades.
Las acciones mineras, las de mayor peso en la bolsa, subieron un *,$;>, los
t"tulos agrarios treparon un 2,2#> y los industriales avanEaron un *,+#>.
En el entorno e6terno* los =ercados estadounidenses repusieron las
p3rdidas de ayer, subiendo sobre *> despu3s de que la 2eserva <ederal
observara una me%ora de la situacin econmica en el pa"s. Fras su reunin de
pol"tica monetaria de dos d"as, se afirm que se observa una me%ora en los
mercados financieros del pa"s y una nivelacin de la econom"a. Es as" que el
"ndice GoK Tones de industriales avanE *,7> llegando a !.7$*,$* puntos,
mientras el .]' + recuper su posicin sobre los *. puntos, avanEando
108
JUEGO DE BOLSA
*,*+> )asta *+,;* unidades. 'or su parte el
tecnolgico Basdaq subi *,#8> )asta *.!!;,82 puntos.
<uenteH Giario 6estin
El IueCes "% de Agosto del ,))$* or segunda Iornada consecutiCa* la
9olsa de Valores de !i=a, se ubic en el terreno positivo impulsada por las
mayores ganancias de acciones de empresas agrarias y mineras. El Xndice
6eneral de la Bolsa de Valores de Lima cerr en *#.72!,+# puntos, tras
registrar una subida de *,;* por ciento, en una sesin en la que se negociaron
#+.;**.;#2 nuevos soles 4*+.#!.+$ dlares5 en 2.8! operaciones.
,otiEaron acciones de $; empresas de las que #$ subieron, * ba%aron y *2 se
mantuvieron estables. Los papeles que ms subieron fueron Lima ,auc)o
comunes 4*+,7>5, Lima ,auc)o de inversin 4*+,;>5, Felefnica del 'er(
clase B comunes 4+,$+>5, -inera .anta Luisa de inversin 4+,;>5 y /lturas
-inerales comunes 4+,>5. Ba%aron los de -inera Volcn clase / comunes 4:
7,>5, -inera -orococ)a de inversin 4:2,$>5, ,ementos Lima comunes 4:
*,*2>5, ,ementos 'acasmayo de inversin 4:,!>5 y 6ra&a y -ontero
comunes 4:,;*>5. /s" mismo, las principales acciones que presentaron una
evolucin positiva fueron las de Fumn 4#.#2>5, 'ucal 4#.7;>5, 2epalsa
4#.*8>5 y La ,ima 4#.;+>5.
'or segunda %ornada consecutiva, la Bolsa se ubic en el terreno positivo
impulsada por las mayores ganancias de acciones de empresas agrarias y
mineras.
En el mercado de renta variable, el volumen de negocios creci un !7 por
ciento respecto a la v"spera, propulsado por las mayores compras de acciones
de la industrial 2efiner"a La 'ampilla.
Mientras Aue !a 4olsa nortea=ericana logr mantener la tendencia al alEa y
culmin la %ornada con n(meros moderados en aEul. La sesin estuvo marcada
por la volatilidad debido a datos dispares relativos a la actividad econmica
4ventas minoristas5 y el empleo 4peticiones de subsidios para desempleo5.
Gestacaron las p3rdidas en las acciones de BlocIbuster, con 2$> 4o 27
centavos5 de su valor, a A.9.$#, por registrar ganancias bastante menores a
lo esperado. Los ingresos cayeron a A.9*.2 billones 4miles de millones5
cuando analistas esparaban A.9*.** billones, report -arIet=atc).
Ana de las acciones que ms subi fue =al:-art cuyos resultados superaron
las expectativas de los inversionistas, empu%ando )acia arriba al sector
109
JUEGO DE BOLSA
consumo y, por ende, al mercado )acia los n(meros
aEules. En ese contexto, el promedio de industriales GoK Tones subi ,7!>
)asta los !.7!;,*! puntos, mientras que el .]' + gan ,$!> a *.*2,87
unidades. 'or su parte, el tecnolgico Basdaq cerr con un incremento de
,+7> )asta los 2.!,7+ puntos.
<uenteH 2'' Boticias y Giario La 2aEn. J .emana Econmica

El d:a Ciernes "( de Agosto la 9olsa de Valores de !i=a, registr
indicadores negativos al cierre de la sesin de )oy ante un desfavorable
desempe&o de los mercados en el mbito internacional. El 0ndice 6eneral de la
BVL, el ms representativo de la bolsa local, ba% )oy .8* por ciento al pasar
de *#,72! a *#,228 puntos.
El 0ndice .electivo de la plaEa burstil lime&a, que est conformado por las *+
acciones ms negociadas en el mercado, retrocedi *.* por ciento al pasar de
27,7!! a 27,*#* puntos.
El 0ndice Bacional de ,apitaliEacin 40B,/5, conformado por las 2 acciones
ms l"quidas que cotiEan en la BVL, descendi .28 por ciento.
En la sesin realiEada el monto negociado en acciones se situ en 7.7$
millones de nuevos soles en *,$7$ operaciones de compra y venta.
Entre las principales acciones que presentaron una evolucin negativa en la
BVL destacan las de /tacoc)a 4:*.;8 por ciento5, /ustral 6roup 4:2.$7 por
ciento5, ,ementos Lima 4:2.22 por ciento5 y LuE del .ur 4:2. por ciento5.
El analista de Latinoamericana .ociedad /gente de Bolsa 4./B5, Edgar
.aravia, se&al que la BVL se vio especialmente afectada por las acciones
mineras, industriales y bancarias que retrocedieron .7$, 2.;# y .$7 por ciento,
respectivamente, en un contexto en el que corrigieron a la ba%a los precios de
los metales en el exterior.
En la 9olsa de NueCa GorV o Wall Street, se observ una correccin t3cnica,
generada por un d3bil dato sobre la confianEa del consumidor que afect, en
cierta medida, las esperanEas de una recuperacin en la demanda y golpe las
acciones en =all .treet. La confianEa del consumidor ba% en Estados Anidos,
contrariamente a las previsiones de los analistas, afectando a los mercados,
aunque en el caso de la BVL la ba%a fue ms bien moderada. La ca"da del
mercado estadounidense marc la tendencia en la regin y en el mundo, y los
110
JUEGO DE BOLSA
inversionistas realiEaron toma de ganancias luego de
las alEas de los (ltimos d"as.
Las bolsas regionales cerraron negativas, al igual que los indicadores de la
Bolsa de Valores de Bueva JorI 4BJ.E5.
El "ndice industrial GoK Tones de la bolsa neoyorquina mostr una ba%a de .;2
por ciento, mientras el indicador tecnolgico Basdaq y el "ndice .tandard ]
'oor@s retrocedieron *.*! y .;+ por ciento, respectivamente.
Fuente: ANDNA y .emanalEconomico.com
El d:a lunes ". de Agosto el Indice 0eneral de la 9olsa de Valores de !i=a
4BVL5, el ms representativo de la bolsa local, empeE la sesin de )oy
ba%ando *.2; por ciento al pasar de *#,22! a *#,## puntos.
El 0ndice .electivo de la plaEa burstil lime&a, que est conformado por las *+
acciones ms negociadas en el mercado, retrocede *.8+ por ciento al pasar de
27,*+ a 22,87+ puntos.
,otiEaron acciones de +# empresas de las que * subieron, 78 ba%aron y 8 se
mantuvieron estables.
Las acciones que ms subieron fueron Lima ,auc)o de inversin 48,!*>5,
Lima ,auc)o comunes 4$,8!>5, /groindustrial Fumn comunes 47,#;>5, 6old
<ields La ,ima comunes 42,#+>5 y Electronorte comunes 42,*8>5.
Ba%aron las de /G2 de -inas Buenaventura comunes 4:$,8;>5, -aple Energy
comunes 4:$,#2>5, .out)ern ,opper comunes 4:#,8$>5, /BB de inversin 4:
#,$2>5 y 'anoro -inerals comunes 4:#,7+>5.
!os indicadores de la 9olsa de Valores de NueCa GorV 5NGSE7 al igual que
los indicadores de las principales bolsas regionales muestran resultados
negativos.
El "ndice industrial GoK Tones de la bolsa neoyorquina cae 2.+ por ciento, en
tanto el indicador tecnolgico Basdaq y el "ndice .tandard ] 'oor@s retroceden
2.#$ y 2.7 por ciento, respectivamente.
<uenteH /ndina
El d:a =artes"- de Agosto el :ndice general de la la?a caitalina o !a
9olsa de Valores de !i=a ascendi un .$7>, mientras que el "ndice selectivo
gan un .;#>.. La BVL subi impulsada por un rebote de los precios de las
materias primas en los mercados internacionales, y en l"nea con el desempe&o
positivo de =all .treet
111
JUEGO DE BOLSA
/l cierre de la %ornada, el "ndice general trep a *#,$.$#
puntos, y el "ndice selectivo, que agrupa a los *+ papeles l"deres, avanE un
.;#> es decir a 22,;2.8# unidades. Los t"tulos mineros, los de mayor peso
en la bolsa, repuntaron un .!+>, los industriales subieron un .*;> y los
agrarios treparon un *.#;>.
Es as" que en la plaEa local, los papeles de la minera .out)ern ,opper ganaron
un $.*+> a 28.$ dlares, y los de El Brocal escalaron un 7.*2> a 77 soles. Las
acciones de la productora de Einc Volcan subieron un *.;;> a 2.8 soles.
En el sector agrario subieron con ms fuerEa los t"tulos de ,asa 6rande, un
2.$+> a $.+8 soles.
En lo que va del a&o, el "ndice general acumula un alEa del !!.+>, tras )aber
ca"do el a&o pasado un +!.;>.
!a 4olsa estadounidense estuvo manteniendo un comportamiento positivo, y
lo que )a ayudado tambi3n 4a que la bolsa peruana avance5 es el rebote de las
materias primas. Los sectores que ms )an subido son el de las mineras %unior
y el agropecuario. El cobre para entrega en tres meses en la Bolsa de -etales
de Londres 4L-E5 trep a $,; dlares la tonelada, frente a los $,+ dlares
del lunes.
Los t"tulos estadounidenses subieron apoyados por resultados me%ores a los
esperados de las grandes minoristas, los que alentaron el regreso de inversores
al mercado. Mientras Aue las acciones euroeas recortaban sus alEas
despu3s de un dato en Estados Anidos que mostr una inesperada ca"da en los
inicios y permisos de construccin de nuevas viviendas en %ulio.
Las acciones l"deres de Europa avanEaron un .$>, a !28.;! puntos, tras subir
)asta !72.$+ durante la %ornada.
Las acciones financieras fueron los principales impulsores del avance burstil
en Europa, seg(n precis la agencia 2euters
<uenteH .emana Econmica.
112
JUEGO DE BOLSA
El d:a =iKrcoles "$ de Agosto del ,))$ el Mndice 0eneral de la 9olsa de
Valores de !i=a cerr en *#.*+8,#8 puntos, tras registrar una subida de ,$!
por ciento, en una sesin en la que se negociaron *!.2+2.27* nuevos soles
4unos $.+!.$7 dlares5 en *.72 operaciones. ,otiEaron acciones de $!
empresas, de las que 78 subieron, *8 ba%aron y *+ se mantuvieron estables.
Las acciones que ms subieron fueron Lima ,auc)o comunes 4*,$!>5, 6old
<ields La ,ima comunes 48,;#>5, Widrostal de inversin 48,$!>5, 6old <ields
La ,ima de inversin 48,2$>5 y Lima ,auc)o de inversin 4$,>5. Ba%aron las
de /groindustrial 'ucal comunes 4:8,*>5, /Eucarera /nda)uasi comunes 4:
+,$!>5, /groindustrial 'omalca comunes 4:#,++>5, Empresa El3ctrica de 'iura
comunes 4:2,##>5 y Empresa .ider(rgica del 'er( comunes 4:2,22>5. 'or
segunda sesin consecutiva, la bolsa de Lima finaliE en el terreno positivo,
impulsada por la ganancia del *,#! por ciento del portafolio de acciones
mineras en l"nea con la subida de los precios internacionales de los metales
preciosos. El volumen de negocios en valores de renta variable creci un +*
por ciento respecto a la v"spera, liderado por las persistentes compras de
acciones de la minera de oro 6old <ields La ,ima. E<E.
En conclusin la BVL subi en l"nea con el sector minero impulsada por el
avance del sector minero ante el repunte de los precios del oro y por el
desempe&o positivo de =all .treet. Los t"tulos mineros, los de mayor peso en
la bolsa, repuntaron un *.#!>, mientras que los industriales cayeron un .7>.
Las acciones de las mineras aur"feras subieron debido al aumento de los
precios del oro a nivel internacional.
El oro al contado cotiE a !#7.+ dlares la onEa al cierre del mercado
estadounidense, por encima de los !78.7 dlares del cierre del martes.
.e remarca que los papeles de la minera La ,ima ganaron un 8.2+>, a 2.$$
soles, y los de ,erro Verde subieron un *.82>, a 27.$ dlares. Los t"tulos de
Buenaventura, por su parte, avanEaron un *.#8>, a 8+.; soles.
!as 4olsas euroeas 4aIan or COina, El "ndice de acciones <F. Eurofirst
7 desciende un .;>, a !28.$ unidades. Las bolsas europeas cayeron a
media sesin del mi3rcoles ante el descenso de las acciones c)inas y la
debilidad del sector financiero. Way un poco de continuidad por /sia y el )ec)o
de que estos mercados necesitan un poco de ventas los mercados se ve"an
sobrecomprados y con necesidad de una correccinD, manifestaron los
analistas.
113
JUEGO DE BOLSA
El =ercado de Calores cOino cerr con una ba%a del
#.7>, por la decepcin de los inversores ante la ausencia de medidas oficiales
para apoyar a la bolsa tras una ca"da del 2> en dos semanas.
Los bancos eran los que ms puntos restaban al "ndice referencial europeo.
Los t"tulos de W.B,, Banco .antander, BB' 'aribas, Barclays y Anicredit
ca"an entre el 2.2> y el 7.2>. W.B,, adems, transaba descontando su
dividendo.
!as acciones de Estados Unidos aperturaron con ba%a, es as" que promedio
GoK Tones cede un .8>, mientras que el "ndice Basdaq cae un .!7>. el =all
.treet abri en negativo tras una fuerte ca"da en los mercados burstiles c)inos
que renov el temor a que la reciente escalada de las acciones de Estados
Anidos )aya ido ms rpido que la recuperacin econmica global.
El promedio industrial GoK Tones cay $#.+# puntos, o un .8>, a !,*+7.#
unidades, mientras que el "ndice .tandard ] 'oor@s + perd"a 8.$! puntos, o
un .8;>, a !;*.!; y el "ndice tecnolgico Basdaq ,omposite ced"a *;.2;
puntos, o un .!7>, a *,!78.$#.
<uente H Giario 6estin
El d:a IueCes ,) de agosto del ,))$ la 9olsa de Valores de !i=a subi por
tercera sesin seguida. El "ndice general de la plaEa peruana /l cierre de las
operaciones, el "ndice general trep un .8+> a *#,2$#.2 puntos, y el "ndice
selectivo, que agrupa a los *+ papeles l"deres, avanE un .$+> a 27,*+$.*$
unidades.
Los t"tulos industriales subieron un .!+>, destacando el buen desempe&o de
los papeles de Felefnica que escal a un #.$> a 2.+ soles y Edegel avanE
un *.#8> a *.7; soles, la pesquera /ustral trep un **.**> a .# soles y las
acciones de la 2efiner"a 2elapasa, subieron un *.$;> a 2.#* soles, mientras
que los papeles mineros, los de mayor peso en la bolsa, avanEaron un .+$>.
El precio del cobre subi ms del 7>, el metal ro%o para entrega a tres meses
se negocia a $,* dlares la tonelada en Londres, impulsados por un alEa en
los mercados burstiles y una perspectiva alcista para la demanda de metales
de la minera 2io Finto.
114
JUEGO DE BOLSA
!as acciones euroeas treparon ms, siguiendo
un fuerte rebote de los t"tulos c)inos y las ganancias en =all .treet, que
subieron despu3s de que una sorpresiva ca"da de las existencias de crudo
sugiriera una me%ora en la perspectiva de la demanda.
Las materias primas y las acciones )an estado operado muc)o ms cerca
recientemente di%eron los analistas. sobre todo los del cobre que )a subido casi
un #> desde principios de %ulio porque los fondos )an inyectado dinero en los
mercados industriales, creyendo que lo peor de la recesin )ab"a pasado y que
la segunda mitad del a&o ver"a una me%or demanda de metales. 1tros metales
tambi3n subieron como el n"quel avanEando a *!,2 dlares desde *;,;
dlares el mi3rcoles, mientras que el Einc operaba a *,;2;?*,;7* dlares la
tonelada desde *,;+ dlares y el plomo sub"a a *,;#+?*,;$+ dlares desde
*,;*+ dlares.
En lo que va del a&o, el "ndice general acumula un alEa del *2.#>, tras )aber
ca"do el a&o pasado un +!.;>.
El Wall Street apertur la %ornada con leves alEas, es as" que el promedio GoK
Tones subi un .*+> ganado *7.+7 puntos, mientras que el "ndice Basdaq
gan un .7+>, y el "ndice .tandard ] 'oor@s + avanE a 7.*! puntos o un
.72>. Las acciones de Estados Anidos abrieron con leves alEas el %ueves,
tras un dato semanal que ex)ibi un inesperado aumento en las nuevas
solicitudes de subsidio por desempleo que opacaron el optimismo por un salto
en las acciones c)inas que alent a los mercados de /sia y Europa.
El d:a Ciernes ," de agosto del ,))$ la 9olsa de Valores de !i=a,
El Wall Street, present en su indicador promedio GoK Tones un dato positivo
de .$2>, con un alEa de +8.;! puntos, o un .$2>, a !,#8.!# unidades, El
"ndice .tandard ] 'oor@s + sub"a 8.*; puntos, o un .8*> a *,*#.++ y el
"ndice tecnolgico Basdaq ,omposite ganaba **.$# puntos, o un .+!>, a
2,.;$. Las acciones de Estados Anidos presentaron alEa impulsados por
positivos datos econmicos de Europa, mientras los inversionistas esperaban
un reporte de ventas de casas y un discurso del presidente de la 2eserva
<ederal.
115
JUEGO DE BOLSA
!as 4olsas euroeas subieron en una sesin
irregular con las acciones de firmas financieras y de energ3ticas
contrarrestando las acciones mineras que quedaban ba%o presin por temores
sobre la demanda global de metales.
El "ndice <F.Eurofirst 7 de las principales acciones europeas subi en un
*.*$>, a !++.! puntos tras tocar un m"nimo intradiario. El "ndice, que perdi
un #+> en el 2;, a(n acumula una ganancia del *7> en lo que va del a&o.
Las acciones de bancos estaban entre las que ms ganaban. .tandard
,)artered, 2oyal BanI of .cotland, .antander y BB' 'aribas sub"an entre un *
y un 2.;>, seg(n precis la agencia 2euters.
,)ina )a sido una gran preocupacin para los inversores, registrando grandes
p3rdidas que llegaron a )undir un 2> al "ndice compuesto de .)ang)ai desde
sus mximos recientes.
'ero el referencial gan un #.+> el %ueves 4su segunda ganancia diaria ms
grande del a&o5 y cerr el viernes con un alEa del *.8>.
Las acciones de las petroleras estaban generalmente en alEa. B', 2oyal Gutc)
.)ell, 2epsol, Fotal y .tatoilWydro sub"an entre un *.* y un *.;>.
Entre los mercados locales, el "ndice britnico <F.E * sub"a un .!8>, el
alemn G/\ un *.##>, y el franc3s ,/, # ganaba un *.++>.
116
JUEGO DE BOLSA
VI.+ /E !OS RESU!TA/OS
BecOa: "%H)-H,))$
Pri=era Negociaci3n
117
JUEGO DE BOLSA
E=resa X Acciones
Precio de la
Acci3n
Co=ra
Precio de
cierre
InCersi3n
5&7
0ananciaH
Perdida
BVB 28* 2+.82 28* a.c.c
2+.+ $!!*.; 4+!.$5
',A *#+ 28.+ *#+ a.c.c
2;.8+
7!;8.+ *;*.2+
/L0,12'.../ $*$; *.! $*$; a.c.c
*.! 7!82.$
E=resa X Acciones
Precio de
la Acci3n
Co=raHC
enta
Precio
cierre
InCersi3n 5&7
0ananciaH
Perdida
L0-/ ,/A,W1 ../. $28* 2.7$ $28* ,. 7 +*$.; *,7$
/L0,12' .././ + *.;; + V. *.! 722 :7.7;
,omo se puede ver las acciones compradas en Buenaventura 428* acciones5 a un
precio de 2+.82 dlares, siendo el precio de cierre del ultimo d"a de %uego fec)a 2* de
agosto para ver la variacin dndonos cuenta que su variacin es de :.22 dndonos
una perdida de +!.$ dlares en estas acciones. 'or otro lado la .out)ern con *#+
acciones tenido en la bolsa comprado a un precio de 28.+ dlares, siendo el precio de
cierre de de la ultima fec)a de %uego 2;.8+ dlares, lo cual nos da una rentabilidad
positiva de una variacin de *.2+ dlares lo cual multiplicado por el nuemero de
acciones nos da una ganancia de *;*.2+ dlares
Segunda negociaci3n
BecOa "-H)-H)$
118
JUEGO DE BOLSA
.e opto la compra de lima ,auc)o 4$28*acciones5 a un precio
de 2.7$ soles, de tal manera se nos es favorable ya que comparada al precio de cierre
47 soles5 nos da una variacin de .$# c3ntimos que multiplicado por el numero de
acciones y sacando el tipo de cambio en dlares nos da una ganancia de 9*7$. 'or
otro lado /licorp se realiE la venta de + acciones a un precio deba%o de lo
comprado 4*.;;5 lo cual nos da una perdida de 7.7; dlares
Tercera negociaci3n
BecOa ,)H)-H)$
E=resa X Acciones
Precio de
la Acci3n
Co=ra
Precio
cierre
InCersi3n
0ananciaH
Perdida
BVB * 2+,+ *
2+.++
9 2++ 9.+
6old <ield La ,ima 2$7; 2,8+ 2$$;
2.88
9 2#;2 9 *8.;
.e realiEa comprar acciones en buenaventura debido al ba%o precio comprndola a
2+.+ dlares un total de * acciones con una inversin de 2++ dlares, que
comparada con el precio de cierre nos da una peque&a ganancia de + dlares, la cual
no es muc)o comprada con las perdidas obtenidas de la primera negociacin. 'or otro
lado L/,0-/ con las 2$7; acciones compradas a un precio de 2.8+ soles teniendo
una variacin de .2 con respecto al precio de cierre 42.885 se obtuvo una ganancia
de *8.; dlares.
Cuarta negociaci3n
BecOa ,"H)-H)$
E=resa X Acciones
Precio de
la Acci3n
Venta
Precio
cierre
InCersi
3n &
0ananciaH
Perdida
/L0,12' ../ +$$; *,!# +$$;
*.!
7$+.+ 9 8$.;+
'or otro lado aqu" se recupera la parte perdida en la segunda %ugada, ya que se
decidi vender todas las acciones de /licorp 4+$$; acciones5 aun precio mayor de lo
comprado que equivale a *.!# soles aqu" se obtiene una ganancia de 8$.;+ dlares
119
JUEGO DE BOLSA
RESU!TA/O BINA!:
EMPRESA n Acciones 0anancia erdida total
compa&"a de -inas
Buenaventura 78* 9 +, :9 +!, :9 +#,
.out)ern ,ooper ,orporation *#+ 9 *;*,2+ 9 *;*,2+
/L0,12' ../ $*$; 9 8$,;+ :9 7,7; 9 87,#8
Lima ,auc)o $28* 9 *.7$, 9 *.7$,
6old <iel la ,ima 2$7; 9 *8,; 9 *8,;
TOTA! "##$% & ".'()*') +& ',*%- & ".#.-*,,
En total se %ugo con *++!7 acciones de las cuales se vendieron todas las acciones de
/licorp , pero cabe resaltar que se obtuvo una ganancia positiva de *$#.$ dlares
que en comparacin de las perdidas $2.7; dlares, nos da un total de rentabilidad de
*+8;.22 dlares de los 2+, dlares invertidos
VI. CONC!USIONES
- El %uego de bolsa realiEado en general, tomando en cuenta el tiempo
4corto plaEo5 genero ganancias cerca de * + dlares. 'ara poder
elegir el portafolio se recurri al anlisis del bolet"n diario y otros "ndices
120
JUEGO DE BOLSA
que nos ayudaron a tener una idea de cmo
era el comportamiento de las empresas.
- La bolsa significa incertidumbre y que por lo tanto siempre existir el
riesgo de que las cosas no salgan como lo )ab"amos previsto en un
principio.
- La inversin en bolsa lleva apare%ada cierto riesgo, por lo que nadie nos
puede asegurar una ganancia elevada.
- En la bolsa, los t3rminos CcaroD y CbaratoD, no existen. Los precios de las
acciones se mueven siempre en tendencias, algunas de las cuales
suelen durar varios a&os.
- Existen multitud de factores que pueden afectar a la cotiEacin de una
empresa y que deben analiEarse. ,omo es el "ndice, la capitaliEacin
burstil, etc.
VII. RECOMEN/ACIONES
- 'ara empeEar a invertir en la BVL de debe definir antes de nada, ob%etivos,
plaEos y riesgo de la inversin. Fodo ello depender de las caracter"sticas
personales de cada inversor y estar en funcin de su patrimonio, edad,
aversin al riesgo o expectativas de beneficios.
- .e debe 0nvertir aquella parte de nuestro patrimonio que no vayas a necesitar a
corto plaEo. ,omo inversores debemos tener un )oriEonte temporal ms
amplio, lo cual no es obstculo para poder obtener importantes beneficios, ya
121
JUEGO DE BOLSA
que est demostrado que en el largo plaEo, la inversin
en bolsa es la opcin que mayores ganancias puede proporcionar.
- Es conveniente que al invertir se realice una diversificacin de la cartera. E.
aconse%able invertir en distintos valores y sectores para disminuir el riesgo,
aunque tampoco es recomendable tener un gran n(mero de valores en cartera,
ya que el seguimiento de los mismos ser"a dif"cil de realiEar.
- Fodos los d"as nacen nuevos ciclos de acciones con inercia al alEa, y aunque el
desempe&o general de la Bolsa sea boyante o esculido, nunca de%arn de
existir ciclos ya que, debido a su naturaleEa, definitivamente 3ste es un %uego
que no podr terminar %ams.

VIII. 9I9!IO0RABIA
- KKK.bvl.com.pe
- )ttpH??KKK.limacauc)o.com.pe
- )ttpH??KKK.goldfields.com.pe?mina?index.asp
- )ttpH??KKK.creditosperu.com.pe?pp:lima:cauc)o:s:a.p)p
- )ttpH??KKK.surtidores.com.pe?index.p)pcname`BeKs]file`article]si`*2
- )ttpH??KKK.direcmin.com?noticias
- )ttpH??expomina2!.blogspot.com?2!?+?analisis:del:sector:minero:
y.)tml
122
JUEGO DE BOLSA
-
)ttpH??KKK.peru.com?economiayfinanEas?noticias2!+#?72+$;?.ector:
minero:de:BVL:continuaria:liderando:recuperacion:bursatil
- )ttpH??KKK.snmpe.org.pe?revista?edicion$+?'G<?Entrevista.pdf
123
JUEGO DE BOLSA
124

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/ctivos <inancieros mantenidos )asta el Vencimiento

6astos ,ontratados por /nticipado ,$2; 7,#$

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