Introduo

[Tom Sawyer] descobrira sem o saber uma grande lei que rege a humanidade e que : para se
conseguir que um homem ou um rapaz cobice uma coisa, basta tornar essa coisa difcil de
obter!
Se fosse um grande e s"bio #l$sofo, como o autor deste li%ro, teria compreendido ent&o que o
trabalho consiste em tudo o que se obrigado a fazer, e o prazer consiste naquilo que se n&o
obrigado a fazer! 'ste raciocnio t()lo)ia a*udado a entender por que se chama trabalho aos
trabalhos for+ados e a fazer ,ores arti#ciais, enquanto *ogar ao berlinde ou escalar o monte
-ranco n&o passa de um di%ertimento! ." senhores muito ricos, em /nglaterra, capazes de guiar
carros de passageiros pu0ados por quatro ca%alos num caminho de %inte ou trinta milhas todos
os dias no 1ero, porque para isso t(m de pagar uma quantia razo"%el, mas que se recusariam a
faz()lo se lhes oferecessem um ordenado, pois isso passaria ent&o a ser trabalho!2
Mark Twain
0.1. A Economia
O que a 'conomia3 'sta a pergunta natural no incio da abordagem a esta ci(ncia!
4 possibilidade de uma de#ni+&o e0acta ser" discutida adiante, mas logo de entrada
importante ter consci(ncia da e0ist(ncia e da import5ncia dos problemas econ$micos!
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=>bdos os dias tomamos decis?es econ$micas! 4lgumas menores, mas importantes
para n$s, outras maiores, que afectam a sociedade, o pas ou, at, o mundo!
; importante ter presente que a 'conomia est" ligada ao essencial da %ida de cada
um! 7ada pessoa depende dos outros, do funcionamento da 'conomia para a maior
parte das coisas: alimenta+&o, %estu"rio, informa+&o! Somos incapazes de produzir as
coisas mais b"sicas: um p&o, um f$sforo, uma l5mpada, um par de cal+as, um motor
de autom$%el! @oi a compreens&o desta ideia que deu incio A teoria econmica.
Introduo
Na verdade, Adam Smith, no seu livro Ensaio sobre a Natureza e as Causas da Riqueza das
Naes, descreveu, de forma notvel, este facto A forma como ele se maravilhou com a
contemplao do que hoje chamamos o sistema
econmico levouo a iniciar uma investi!ao que fe" dele o #ai da $conomia.
A%A& S&'() *+,-.+,/01
$scoc2s de nascimento e professor de &oral da 3niversidade de 4las!o5 Smith, particularmente
preocupado com a moral social, pu6licou em +,,7 um livo, que pretendia usar como manual nas
suas aulas, mas que se tornou rapidamente um scesso de vendas. 8 Ensaio sobre a Natureza e as
Causas da Riqueza das Naes demonstrava, com m9ltiplos e:emplos, como, naturalmente as
rela;es econmicas se ordenavam de forma espont<nea, formando um sistema harmnico. 8
interesse por esta viso foi !rande, no s nos sal;es ele!antes mas tam6=m nas universidades e
meios pol>ticos, nascendo uma ci2ncia para estudar esse sistema e fa"endo de Smith o #ai da
jovem $conomia. ? professor e @lsofo de renme, com o6ras em outros ramos do sa6er, a sua
fama como economista levouo a nomeao, dois anos depois da pu6licao do Ensaio, como
comissrio das Aronteiras da $sccia, onde passou os seus 9ltimos anos.
$sta ideia, to simples mas to importante, colocoua Smith lo!o no in>cio do seu
livro, com a histria do casaco de l, hoje c=le6re, que demonstra 6em o fasc>nio que
motivou SmithB
... #or e:emplo, o casaco de l que co6re um jornaleiro, por mais !rosseiro e tosco
que possa parecer, = o produto do la6or com6inado de !rande n9mero de
tra6alhadores. 8 pastor, o classi@cador da l, o cardador, o tintuteiro, o @andeiro, o
tecelo, o pisoeiro, o curtidor, e muitos outros, t2m de reunirCas diferentes artes
para que seja poss>vel o6terse mesmo este produto come"inho. $ quantos
mercadores e carreteiros hode, al=m disso, ter sido empre!ados no transporte dos
materiais de uns desses tra6alhadores para os outros, que, muitas ve"es, vivem em
re!i;es do pa>s muito distantesD Euanto com=rcio e quanta nave!ao
especialmente, quantos construtores navais, marinheiros, fa6ricantes de velas e de
cordas tero sido precisos para reunir as diferentes dro!as usadas pelo tintureiro,
que muitas ve"es prov2m dos mais remotos cantos do &undoD $ que variedade de
tra6alho = ainda necessrio para produ"ir as ferramentas do mais >n@mo desses
tra6alhadoresD #ara j no falar de mquinas to complicadas como o navio do
marinheiro, a prensa do pisoeiro, ou mesmo o tear do tecelo, consideremos to
somente a variedade de tra6alho requerida para ori!inar essa mquina to simples,
a tesoura com que o pastor tosquia os carneiros. 8 mineiro, o fa6ricante da fornalha
para fundir o min=rio, o lenhador, o carvoeiro que produ"iu o carvo que a fundio
utili"a, o fa6ricante de tijolos, o assentador de tijolos, os operrios que tra6alham
com a fornalha, o operrio da fundio, o ferreiro, todos t2m de juntar as suas artes
para as produ"ir. Se e:aminssemos da mesma forma as diferentes partes que
comp;em o seu vesturio e a mo6>lia da sua casa, a camisa de linho que usa junto F
pele, os sapatos que lhe prote!em os p=s, a cama em que se deita e as vrias partes
de que se comp;e, o fo!o de co"inha em que prepara os seus alimentos, o carvo
que utili"a para esse @m, arrancado Fs entranhas da terra
A economia15
e tra"ido at= ele provavelmente depois de uma lon!a via!em por terra e por mar,
todos os outros utens>lios da sua co"inha, tudo aquilo que utili"a na sua mesa, as
facas e os !arfos, os pratos de 6arro ou de estanho, nos quais serve e divide os seus
alimentos, as vrias mos necessrias para produ"ir o seu po e a sua cerveja, a
vidraa que dei:a entrar o calor e a lu" e o prote!e do vento e da chuva, com todo o
sa6er e a arte e:i!idos pelo fa6rico dessa 6ela e feli" inveno sem a qual
di@cilmente se poderia proporcionar locais de ha6itao muito confortveis nestas
"onas frias do mundo, e ainda todas as ferramentas a que os operrios empre!ados
na produo de todos esses 6ens t2m de recorrerG se e:aminarmos todas essas
coisas, di"ia eu, e considerarmos a variedade de actividades incorporada em cada
uma delas, tornarsenos claro que, sem a ajuda e cooperao de muitos milhares,
as necessidades do cidado mais >n@mo de um pa>s civili"ado no poderiam ser
satisfeitas, nem mesmo de acordo com aquilo que ns muito falsamente ima!inamos
ser a forma simples e fcil como elas so ha6itualmente satisfeitas. Na verdade,
comparadas ao mais e:trava!ante lu:o dos !randes, as suas necessidades parecem,
sem d9vida, e:tremamente simples e chsG e, no entanto, talve" seja verdade que a
satisfao das necessidades de um pr>ncipe europeu no e:cede tanto a de um
campon2s industrioso e fru!al, como a deste e:cede a de muitos reis africanos,
senhores a6solutos da vida e da li6erdade de de" mil selva!ens nus. HSmith *+,,71,
vol. i, p!s. I//+.J
Aoi a compreenso do facto de que esta realidade, to comple:a e intrincada na
apar2ncia, funcionava de forma to re!ular e coordenada, sem que nin!u=m dela
cuidasse, que deu ori!em ao estudo da $conomia. $ Smith su6linhava no s que a
comple:idade do sistema no impedia uma e@ci2ncia nos resultados, como tam6=m
levava a que as suas diferenas internas, em6ora importantes, fossem muito
pequenas em comparao com as diferenas que o separavam dos outros sistemas
*a dist<ncia de n>vel de vida entre o prncipe e o jornaleiro = muito menor que a que
separa o jornaleiro do rei ind>!ena, na e:presso datada de Smith1. A harmonia do
sistema econmico moderno no residia s na e@ci2ncia do seu funcionamento, mas
tam6=m na reduo das diferenas entre as pessoas, em6ora ainda !randes.
$sta maravilha fascinou Adam Smith e justi@cou um estudo que ele iniciouB
a (eoria $conmica. K importante notar que esta desco6erta fe"se quase na altura
em que Lavoisier na Eu>mica, Ne5ton na A>sica, &endel na Miolo!ia e tantos outros,
encontravam a mesma harmonia nos vrios aspectos da Nature"a. A desco6erta de
Smith, por=m, parecia ainda mais e:traordinria que as outras, porquanto esta
harmonia sa>a do resultado de m9ltiplas ac;es voluntrias e independentes, por
parte de seres racionais. No se tratava de encontrar leis naturais, onde o instinto
ou outras foras profundas prendessem a realidade nessa harmonia. $ra o encontrar
dessa ordem na prpria aco humana.
Nomo se conse!ue esta maravilhosa harmoniaO A $conomia 6aseiase na troca. Na
verdade, se cada um de ns tivesse de produ"ir tudo o que precisa e consome, da
comida aos talheres, dos transportes ao mo6ilirio, no lhe seria poss>vel possuir um
d=cimo do que consome.
&as, no fundo, cada fam>lia produ" o que consome. 9a %erdade, ela n&o produz cada uma
das coisas que utiliza, mas produz uma coisa, que troca pelas outras! Bm engenheiro, um
barbeiro, um agricultor, s$ e0ercem uma acti%idade, a qual lhes ser%e, a eles e aos
outros, para muito pouco! :as, ao %ender o produto da sua acti%idade, pode trocar por
aquilo que pretende e essa troca d")lhe acesso a muito mais coisas! 9$s n&o
produzimos directamente as coisas que consumimos! S$ temos o que consumimos por
troca. 'ste, como %eremos, um dos princpios essenciais da 'conomia!
4 troca est" na base da nossa economia e, se ela falhasse, o n%el de %ida das
sociedades desceria muito, mesmo que cada um continuasse a produzir o que produz!
1emos isso claramente quando por raz?es %"rias Cguerras, re%olu+?es, cat"strofes
naturais6 algumas sociedades %(em o seu sistema de trocas dei0ar de funcionar! 8
sofrimento e a morte que esse facto pro%oca s&o consequ(ncias patentes da
interrup+&o do funcionamento do sistema econ$mico!
Destas re,e0es sai a primeira grande conclus&o da nossa an"lise: o grande poder da
'conomia! 'la estuda factos e fen$menos que s&o essenciais A %ida concreta das
pessoas e sociedades de sempre! 4s suas an"lises podem induzir ou pre%enir enormes
cat"strofes pessoais ou sociais! 8s temas que %amos tratar, por muito abstractos que
pare+am, est&o ligados directamente a questes de que depende a prosperidade e o
desen%ol%imento do :undo ou a fome de gera+?es e! o desemprego de milh?es!
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'stes problemas t&o importantes e cruciais para a %ida real das pessoas podem ser
analisados de muitas formas diferentes! 1isto que se trata de quest?es t&o centrais
para a %ida de cada um, normal que todos se preocupem em ter opini?es sobre elas!
De entre todas essas formas de discutir ou analisar os fen$menos econ$micos, este
li%ro %ai debru+ar)se apenas sobre uma delas: a abordagem cient#ca!
9a %erdade, %amos aqui apenas tratar do que se chama a 7i(ncia ou a Teoria
'con$mica, que e0ige conhecimento ri!oroso, sistemtico dessa realidade! 1amos,
assim, olhar para esses factos reais de forma a respeitar as regras que a ci(ncia
imp?e! Tais regras t(m como principal ob*ecti%o garantir que, nessa an"lise, n"o
somos enganados por apar(ncias, confus?es, ideias feitas! 4o en%eredar por um
estudo cient#co, temos de pFr de lado muitas ideias simples e atracti%as que a forma
comum, descuidada e natural, de olhar para as coisas nos le%a a acreditar!
4 obedi(ncia a essas regras n&o se faz sem custos! 8utras formas, n&o cient#cas, de
%er a realidade permitem chegar mais facilmente a conclus?es muito mais
interessantes! S$ que essas ideias feitas, do senso comum2, s&o muitas %ezes
puramente falsas! ; f"cil que toda a gente este*a plenamente con%encida de algo que
completamente errado! Gor e0emplo, no sculo 0% todo o mundo, especialistas e
leigos, acreditou durante dcadas na e0ist(ncia do :ar Tenebroso, onde %i%iam
monstros que destruam os na%ios! Huem a#rmasse o contr"rio seria apelidado de
louco! @oi a e0peri(ncia directa, cient#ca, dos Gortugueses que eliminou esse mito! :uitas
%ezes o que parece n&o !
'sta situa+&o o dia)a)dia das an"lises econ$micas! 8s discursos de polticos, as notcias de
*ornais, as con%ersas de caf est&o cheios de ideias simples, atraentes, que parecem certezas
indiscut%eis e que apenas denotam ignor5ncia dos %erdadeiros resultados rigorosos e
cient#cos!
4 Inica forma que o ser humano Ce0cepto se possui poderes m"gicos6 tem para e%itar isto ,
pois, atra%s da an"lise cient#ca, do estudo sistem"tico e rigoroso dos problemas! ; isto que
aqui %amos fazer!
7omo %eremos, a 7i(ncia 'con$mica composta por alguns princpios, poucos, muito simples,
que de%em ser sempre aplicados com intelig(ncia! Desde que aplicados sempre, ningum se
engana! Se n&o o forem, como por %ezes n&o s&o, d" erro!
4li"s, esta uma caracterstica muito importante que, ao longo da hist$ria da ci(ncia, se tem
notado em quase todas as boas2 teorias ou doutrinas:
J em primeiro lugar, a teoria baseia)se em poucos princpios, muito simples e de aplica+&o
geralK
J por outro lado, a aplica+&o desses princpios a cada caso particular e0ige um estudo
detalhado da situa+&o concreta!
'm contrapartida, as m"s teorias baseiam)se em princpios comple0os, %astos, complicados e
confusos, mas de onde os seus proponentes tiram receitas simples, supostamente globais, que
se aplicam, de forma cega, a qualquer caso!
4 'conomia pertence claramente ao primeiro grupo! 7omo disse :ilton @riedman, um grande
economista ainda %i%o:
[4 'conomia] uma disciplina fascinante! 8 que a faz mais fascinante que os seus princpios
fundamentais s&o t&o simples que podem ser escritos numa p"gina, que qualquer pessoa os
pode entender, e que, no entanto, t&o poucos o fazem!2L
:as, se os princpios essenciais s&o de aplica+&o geral, a sua concretiza+&o em cada caso gera
resultados, prescri+?es completamente diferentes de situa+&o para situa+&o! 'm 'conomia cada
caso um caso e n&o e0istem, como tantas %ezes se obser%a nas propostas polticas reais,
receitas de uso geral!
'sta ideia, essencial para qualquer tratamento da poltica econ$mica, captada de forma muito
particular por um dos mais clebres mottos do grande 4lfred :arshall:
4 multiplicidade na unidadee a unidade na multiplicidade!2M
9ela, o mestre queria signi#car que, em 'conomia, necess"rio encontrar as muitas causas de
cada fen$meno, mas tambm procurar as muitas situa+?es em que a mesma causa aparece!
Daqui sai a segunda conclus&o da nossa introdu+&o: poucos s&o os que procuram ter dos
problemas econ$micos uma %is&o rigorosa e cient#ca! ; importante ter consci(ncia de que a
maior parte das ideias comuns sobre 'conomia n&o passaram pelo cri%o cient#co e, por isso,
podem estar erradas! Daqui sai a import5ncia de garantir um estudo rigoroso dessa realidade e
da sua di%ulga+&o!
@riedman, in -reit Spencer Ced!6 CLNOP6, p! NL!
M The many in the one, and the one in the many, :arshall CLNLN6, p!%! Q!P!
ALAP$% :4RS.4<< CLOSM)LNMS6
:arshall, sem nunca dei0ar de ser um professor ingl(s met$dico, brilhante e erudito, foi o
grande arquitecto da 'conomia moderna! Tomando as obras dos seus predecessores,
integrando)as mas ultrapassando)as, :arshall, no #m do sculo 0i0 e princpios do sculo 00,
ordenou e estruturou a ci(ncia econ$mica em moldes que ainda ho*e s&o as tra%es mestras da
disciplina! 8s seus profundos conhecimentos matem"ticos, os seus raciocnios cristalinos e as
suas grandes preocupa+?es morais, sobretudo com os pobres, foram os elementos essenciais
para essa constru+&o! Desen%ol%endo a sua acti%idade sobretudo na Bni%ersidade de
7ambridge, as suas principais obras s&o Princios de Economia, de LONT, Ind!stria e "om#rcio,
de LNLN, e Moeda, "r#dito e "om#rcio, de LNMU!
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9a 'conomia, ao contr"rio de outras ci(ncias, n&o se estudam fen$menos e0ternos,
como o nitrato de s$dio ou o ornitorrinco, mas sim o ser humano e a sociedade! 8
facto de o ob*ecto da ci(ncia econ$mica ser o pr$prio ser humano traz A 'conomia
algumas caractersticas especiais, que ela partilha com as outras ci(ncias humanas Ca
psicologia, a sociologia, a antropologia, etc!6!
'm primeiro lugar, de notar que esse facto torna a ci(ncia muito mais difcil! ; como
*ogar 0adrez com pe+as que nunca est&o paradas! 8 ser humano muda, comple0o e
impre%is%el! Se os resultados da an"lise da qumica, fsica, matem"tica se podem
considerar imut"%eis e obtidos de uma %ez para sempre, nas ci(ncias humanas a
Inica garantia que a certeza de ho*e ser" contestada na no%a realidade de amanh&!
Gor outro lado, uma enorme quantidade de problemas cient#cos nasce do facto de o
analista e o ob*ecto de an"lise serem da mesma natureza! 8s resultados da an"lise
tocam pessoalmente o analista, pelo que difcil separar o resultado cient#co da
opini&o pessoal!
Repare)se que, embora este aspecto se*a tpico das ci(ncias humanas, ele est"
presente em toda a ci(ncia sempre que esta toca um problema que afecte a %ida de
todos n$s! 4 fsica, a qumica, a biologia, supostamente ci(ncias e0actas e neutras,
podem tornar)se fortemente polmicas quando discutem problemas relati%os A bomba
at$mica, As armas qumicas ou ao aborto!
4 principal quest&o que resulta daqui a distin+&o entre ci2ncia e doutrina. 4
ci(ncia, como %imos, descre%e factos, estuda rela+?es de forma o mais rigorosa e
neutra poss%el, para e%itar ser en%iesada por erros ou confus?es! :as, quando os
factos e as rela+?es estudados t(m in,u(ncia sobre a %ida das pessoas, para alm do
fen$meno em si, aparece a forma particular como cada pessoa o encara: a sua
opini&o, a doutrina que per#lha, deduzida a partir de uma %is&o particular do :undo!
'stas en%ol%em tica e *ulgamentos particulares, que s&o diferentes de pessoa para
pessoa!
4 opini&o de cada um, formada a partir do seu meio en%ol%ente, da sua hist$ria
concreta, dos seus interesses na %ida, at dos seus estudos cient#cos particulares,
algo de pessoal e indi%idual, que perdeu todas as caractersticas de
%
Os rincios $%sicos de Economia +/
generalidade e rigor do resultado cient#co! 9a pr"tica pode ser difcil separar as duas
coisas, pois muitos fazem passar por indiscuti%elmente cient#co algo que n&o passa
da sua opini&o pessoal!
9o que toca As opini?es, o %alor de cada uma igual ao das outras! 8 economista
pode saber melhor a consequ(ncia dos seus actos, mas a sua opini&o %ale o mesmo
que a do ignorante! ; por isso que nos sistemas democr"ticos os %otos de todos e
cada um s&o iguais, e n&o se d" peso A opini&o do economista, do engenheiro ou do
soci$logo nas %ota+?es sobre assuntos da sua especialidade! 9esses sistemas, o
parlamento representa o mostru"rio das opini?es do pas e, no que toca aos assuntos
econ$micos, por e0emplo, aparecem economistas em todos os partidos! 8s
economistas conhecem todos a mesma ci(ncia, mas n&o %otam todos da mesma
maneira!
4ssim, sobre um certo problema podem e0istir %"rias doutrinas, representando as
%"rias opini?es! 'ssas doutrinas baseiam)se em conhecimentos cient#cos, mas n&o
s&o ci(ncia! 4s duas, ci(ncia e doutrina, s&o essenciais para enfrentar um problema
econ$mico particular, mas t(m papis diferentes! 4 ci(ncia garante origor da an"lise e
a e0actid&o das conclus?esK a doutrina de#ne os ob*ecti%os e a linha de conduta! 'sta
distin+&o particularmente importante na 'conomia, como nas outras ci(ncias
sociais, porquanto f"cil e corrente alguns confundirem as no+?es, apresentando
opini?es discut%eis como ideias cienti#camente demonstradas!
; pois essencial, na an"lise de qualquer problema econ$mico, buscar cuidadosamente
quais das ideias presentes constituem resultados cient#cos e quais resultam da
opini&o doutrinal! 'stes dois elementos est&o sempre presentes, s&o ambos muito
importantes, mas s&o diferentes e como tal de%em ser tratados!
; importante ainda notar a presen+a de um terceiro elemento que tambm aparece
nessas discuss?es: o disparate! Bma boa an"lise econ$mica tem de ter em conta o
princpio essencial de toda a re,e0&o: nunca se de%e subestimar a estupidez humanaK
o erro e o disparate aparecem por todo o lado e sempre poss%el fazer pior do que se
fez ou se pre%ia!
0.&. Os rincios $%sicos de Economia
7omo que a teoria econ$mica enfrenta os grandes obst"culos que se lhe
apresentam e estuda este agente t&o %ari"%el, multifacetado e impre%is%el3 8
mtodo utilizado baseia)se na aplica+&o sistem"tica de dois postulados de base,
muito simples e gerais!
'stes dois princpios, que chamamos o postulado da racionalidade e o postulado
do equil>6rio, constituem o essencial da abordagem econ$mica e s&o os elementos
caracterizadores da 'conomia em rela+&o As outras ci(ncias! 7omo %eremos
repetidamente ao longo do nosso percurso, a partir destes princpios que todos os
resultados econ$micos s&o obtidos, e a sua riqueza tal que uma enorme quantidade de
ideias, com grande interesse pr"tico e rele%5ncia concreta, resultam destas ideias muito
simples!
Godemos perguntar: porqu( estas hip$teses3
'stes postulados s&o, ho*e, *usti#cados pelo facto de as teorias nele fundadas se terem
mostrado e#cientes! :as a raz&o de fundo da sua escolha pode ser encontrada no tema do li%ro
Princiies o' Economis de 4lfred :arshall:
9atura non facit saltum2, a 9atureza n&o d" saltos!
8 %erdadeiro signi#cado destes a0iomas, t&o frequentemente confundido e mal compreendido,
pode ser ilustrado bre%emente com um e0emplo muito simples e real e, A primeira %ista, n&o
econ$mico!
8 GR8-<':4 D8 4BT874RR8 7.'/8
Suponha)se que um autocarro, completamente cheio, chega ao trmino da carreira! Grecisa de
largar todos os passageiros e, para isso, abre as duas portas que possui! 7omo podemos
descre%er o comportamento do sistema3 Repare)se que a compreens&o do comportamento
deste sistema Co autocarro cheio de pessoas6 uma tarefa cient#ca semelhante A tarefa do
economista que pretende entender o comportamento do sistema econ$mico!
Bma das hip$teses de abordagem poss%el ao problema consiste em impor que os agentes que
se encontram no autocarro s&o racionais! Trata)se da aplica+&o do postulado da
racionalidade.. 9este caso, a racionalidade signica que cada passageiro, no caso geral, %ai
procurar sair por aquela porta que est" mais perto de si ou, em termos econ$micos, %ai tentar
minimizar o espa+o percorrido, o esfor+o e o tempo despendido para obter o seu #m: sair do
autocarro! Sair pela porta que est" mais perto2 a regra de conduta que cada um %ai aplicar!
:as ser" que esta regra se aplica a todas as situa+?es3 9&o! Se est" a cho%er ou se temos um
amigo na parte de tr"s do autocarro, por e0emplo, o comportamento racional le%a a atitudes
diferentes! 8 princpio b"sico da racionalidade geral, mas a regra particular que dele foi
deduzida s$ se aplica a certos casos, mesmo que se*a A maioria, como no e0emplo!
4 raz&o da aceita+&o da hip$tese de e0ist(ncia, na generalidade dos casos, de um
comportamento optimizador reside na con#an+a e0istente de que a maioria das pessoas, na
falta de qualquer moti%o %"lido em contr"rio, tentar" reduzir o desperdcio de esfor+o! 7laro que
pode ha%er algum que, sem raz&o, queira sair pela porta mais distante, empurrando todos ou
esperando para ser o Iltimo! :as este caso claramente uma e0cep+&o e a sua e0ist(ncia n&o
%ai perturbar signi#cati%amente o nosso estudo do es%aziamento do autocarro!
4ssim, se utilizarmos este princpio, sabemos imediatamente como e%olui a desocupa+&o do
autocarro: as pessoas situadas na metade dianteira do autocarro saem pela porta da frente
e as pessoas na metade de traseira saem pela porta de tr"s! 'sta situa+&o %()se na
#gura seguinte:
4 utiliza+&o do princpio da racionalidade permitiu a obten+&o de uma teoria simples,
plaus%el, do comportamento deste sistema! 9&o preciso que todas as pessoas em
todos os autocarros obede+am estritamente a esta regra para que, com esta ideia, se
consiga e0plicar o es%aziamento normal dos autocarros no #m da carreira! -asta que a
maior parte das pessoas, na maior parte do tempo, se comportem assim!
Gara poder ter resultados no que respeita ao es%aziamento de autocarros, falta saber
como a generalidade dos autocarros se comportar"! Se supusermos que todos os
autocarros ao chegarem ao #m da carreira se comportam da forma normal,
equili6rada, que descre%emos atr"s, podemos obter uma descri+&o te$rica global do
sistema! 4qui usamos o postulado do equil>6rio que, mais uma %ez, n&o precisa de
se %eri#car sempre para ser Itil! -asta que a maior parte dos casos lhe obede+a!
Deste modo, ao supor que este sistema Co autocarro cheio de pessoas no trmino6
obedece aos dois postulados b"sicos, consegue)se obter uma teoria e0plicati%a geral
do comportamento de todos os sistemas semelhantes! Se os agentes s&o racionais e a
sua interac+&o equilibrada, sabemos imediatamente o que esperar do sistema!
:as da aplica+&o destes postulados ao nosso e0emplo saem alguns resultados
interessantes que podem esclarecer algumas confus?es frequentes! Gor e0emplo, de
notar que a utiliza+&o do princpio da racionalidade ou da ma0imiza+&o do bem)estar
n&o implica necessariamente comportamentos ticos! 9a %erdade, mesmo que se
suponha que cada passageiro queira sair o mais rapidamente poss%el do autocarro,
eles n&o t(m de se mostrar egostas, atropelando as crian+as ou dei0ando de dar
passagem As senhoras de idade! Bma pessoa pode ser delicada e, ao mesmo tempo,
ao escolher a porta de sada do autocarro, procurar a que lhe est" mais perto!
Torna)se assim clara a %erdadeira natureza dos a0iomas e dos mecanismos
econ$micos que deles deri%am! Da sua aplica+&o resulta apenas a tentati%a de e%itar
o desperdcio e, por isso, eles s&o conceitos funcionais na sua ess(ncia! 4s hip$teses,
que adiante utilizaremos, de que as empresas ma0imizam o lucro e as pessoas
ma0imizam a utilidade, por e0emplo, caem neste caso! 4o supor)se que ma0imiza o
lucro, e0ige)se apenas que o empres"rio tente usar da melhor maneira os recursos de
que disp?e para prosseguir os seus ob*ecti%os, que podem ser os mais altrusticosS! ',
tal como o passageiro ao escolher a porta mais pr$0ima, nada o obriga a
necessariamente %iolar a ci%ilidade e a delicadeza nesse processo! 4 quest&o de saber
se uma pessoa ser" respeitosa ou n&o depende da postura de cada um, e nada tem a
%er com o postulado da racionalidade!
; tambm importante notar outra ideia que se pode deduzir do e0emplo referido!
Repare)se que, embora cada um este*a dedicado apenas A resolu+&o do seu problema
Co que, como %imos, nada tem a %er com egosmo6, consegue, sem dar por isso,
resol%er o problema global: o autocarro es%aziado da maneira mais r"pida poss%el!
'ste o conceito da m&o in%is%el2 que a#rma que, se cada um prosseguir os seus
ob*ecti%os pr$prios, se consegue no #m o m"0imo bem)estar para todos! 4dam Smith
foi o primeiro a notar de forma sistem"tica este aspecto, e algumas das suas
obser%a+?es tornaram)se clebres:
9&o da bondade do homem do talho, do cer%e*eiro ou do padeiro que podemos
esperar o nosso *antar, mas da considera+&o em que eles t(m o seu pr$prio
interesse!2 Smith CLVVP6, %ol! i, p"g! NQ!
7ada indi%duo [!!!] n&o pretende, normalmente, promo%er o bem pIblico, nem sabe
at que ponto o est" a fazer! 4o preferir a indIstria interna em %ez da e0terna s$ est"
a pensar na sua seguran+aK e, ao dirigir essa indIstria de modo que a sua produ+&o
adquira o m"0imo %alor, s$ est" a pensar no seu pr$prio ganho, e neste caso como
em muitos outros, est" a ser guiado por uma m&o in%is%el a atingir um #m que n&o
fazia parte das suas inten+?es!2 I$idem, i, VQV)VQO!
:ais uma %ez patente o fascnio de 4dam Smith por um sistema que, de forma
surpreendente, aparece ordenado naturalmente sem que ningum directamente
contribua para isso!
Tal como nos princpios citados atr"s, esta ideia da m&o in%is%el2 refere)se apenas a
preocupa+?es com a e#ci(ncia na luta contra o principal inimigo da 'conomia, o
desperdcio! Tambm neste caso, o conceito n&o apresenta qualquer conota+&o tica e
pode tambm ser ilustrado pelo citado e0emplo do autocarro!
Se na sada for respeitado o princpio da minimiza+&o do espa+o percorrido pelas
pessoas, como imp?e a hip$tese do teorema, ent&o metade dos passageiros, a
situada na parte dianteira do autocarro, tender" a usar a porta da frente e a outra
metade a porta de tr"s! 4s duas portas estar&o completamente ocupadas durante
todo o processo de sada, conseguindo)se assim es%aziar o autocarro no mnimo de
tempo! 4 m&o in%is%el2 funcionouW
'sta ideia tal%ez o aspecto mais importante do estudo econ$mico da sociedade
global: a sociedade funciona bem, sem que ningum se preocupe com isso! 'la
constitui um dos principais elementos da harmonia do sistema econ$mico, referida
atr"s, com semelhan+as claras com a harmonia natural que a fsica, a biologia e
outras ci(ncias encontram nos seus domnios, cu*a obser%a+&o, como se disse, deu
origem A teoria econ$mica! 9a %erdade, uma das moti%a+?es essenciais do estudo da
'conomia residiu no interesse em compreender este sistema em que, de forma
inesperada, surgia uma ordem onde seria de suspeitar que reinaria o maior caos se
ningum impusesse a disciplina!
'm todo este raciocnio nunca foram in%ocados conceitos ticos ou obtidos resultados
%aloriz"%eis sub*ecti%amente! 4 solidariedadeXno+&o eminentemente moral, n&o te%e
de ser chamada para a solu+&o do problema global, e por isso, aqui independente
das an"lises de e#ci(ncia! 9&o pois neste campo que se encontra o seu lugar na
'conomia e portanto n&o se procure aqui a sua aceita+&o ou recusa pela teoria
econ$mica!
8 car"cter funcionalista desta no+&o posto em destaque pelo facto de nem sempre
ela ser %erdadeira! 9a %erdade, ainda no e0emplo do autocarro, e0iste uma hip$tese
adicional que te%e de ser introduzida para a sua %eri#ca+&o: a coloca+&o simtrica das
portas!
7onsiderando o tipo de %eculo actualmente mais usado em <isboa, a coloca+&o das
portas A frente e ao meio do %eculo perturba a demonstra+&o do teorema! 8 mesmo
princpio de minimiza+&o do espa+o le%a, neste caso, a que pela porta da frente s$
saiam cerca de um quarto dos passageiros, os colocados mais perto do condutor, pois
os outros todos est&o mais pr$0imos da porta central! 4ssim se impede que o
autocarro se*a despe*ado no mnimo tempo! 8 sistema continua em equilbrio, mas
agora a m&o in%is%el2 n&o funcionouW
4li"s, interessante notar que, neste caso, a equi%al(ncia entre a solu+&o de
minimiza+&o do espa+o percorrido e a de minimiza+&o do tempo dei0a de e0istir,
sendo para alguns mais r"pido sair pela porta mais afastada, o que fere a
sensibilidade de qualquer economista que use os transportes pIblicos lisboetas! 9ote)
se que o problema que impediu o funcionamento da m&o in%is%el2 se relacionou
com a estrutura do problema Cneste caso a coloca+&o das portas6, que corresponderia
A estrutura da 'conomia! 7omo %eremos adiante, h" certas condi+?es que garantem a
%eri#ca+&o da m&o in%is%el2, mas s$ nessas estruturas ela opera!
Hue fazer nestes casos em que os agentes li%res Cque adiante identi#caremos com o
mercado6, dei0ados a si pr$prios, n&o resol%em por si a quest&o de forma satisfat$ria3
'sta quest&o nasce necessariamente da constata+&o da e0ist(ncia de situa+?es fora
da al+ada da m&o in%is%el2, quer no sistema econ$mico, quer no nosso autocarro!
Tambm para esta quest&o o nosso e0emplo pode a*udar a perceber!
Se cada um dos agentes se preocupa apenas com a sua situa+&o, n&o neles que
poderemos encontrar a resposta para um problema que global! :as na maioria dos
casos Cde certeza nos que nos interessam6 e0iste um, mas s$ um agente que se
preocupa com o problema global! 4 esse agente chamamos o 'stado Cque neste
e0emplo substitudo pela empresa de camionagem6! Se o mercado n&o resol%e o
problema, o 'stado pode inter%ir, para resol%er o problema! 9o nosso e0emplo,
poderia ser colocado um funcion"rio na porta do meio, impedindo que por essa porta
sassem pessoas que se encontram na parte da frente do autocarro!
:as, por %ezes, o custo da inter%en+&o tal que n&o %ale a pena! 'ste caso um
e0emplo e%idente: o custo de ter um funcion"rio A porta do autocarro de tal maneira
ele%ado que n&o *usti#ca o ganho de alguns minutos na desocupa+&o do autocarro! ' aqui
aparece outro dos princpios fundamentais da 'conomia: como em todas as decis?es
econ$micas, s$ o que der maior 6enef>cio l>quido que de%e ser feito!
'sta constata+&o, que parece $b%ia, re%este)se de contornos dram"ticos quando a aplicamos A
'conomia! 8s sistemas econ$micos de direc+&o central, normalmente ligados a ideologias
comunistas, partiram da %eri#ca+&o, ali"s $b%ia, de que os sistemas de economia li%re de
mercado funcionam mal, como todos podemos constatar no nosso dia)a)dia! :as eles partiram
desse facto para impor um sistema alternati%o que ningum sabia se iria funcionar melhor! 4
falta de compreens&o deste princpio b"sico da 'conomia custou muitos sofrimentos a
gera+?es!
0.(. Aresentao do )o*ume
7omo *" foi dito, o ob*ecti%o do presente te0to apenas o de mostrar a enorme amplitude e
pot(ncia destes dois postulados muito simples! 4 sua presen+a %eri#car)se)" ao longo de todo o
li%ro, com uma Inica e0cep+&oQ, e ser&o eles os principais elementos do nosso estudo! 4ssim,
na sec+&o /! #rinc>pios fundamentais da economia come+aremos por %er com mais
pormenor como se apresenta o problema econ$mico e os seus principais componentes!
8 essencial do li%ro encontra)se nas sec+?es //! A!entes racionais e '''. &ercados
equili6rados, que t(m ttulos directamente relacionados com os nossos postulados! 4 ser"
deduzido o corpo te$rico b"sico da ($8P'A %8 QAL8P que orientar" toda a an"lise! 8s
teoremas demonstrados nessas sec+?es, directamente deduzidos a partir dos dois a0iomas,
constituem as principais conclus?es sobre o comportamento econ$mico nas acti%idades
b"sicas, o consumo, a produ+&o e a troca! Godemos dizer que quase todos os outros resultados
do li%ro s&o, em certa medida, corol"rios destas duas sec+?es, com uma e0cep+&oP!
9a %erdade, as partes seguintes do li%ro deduzem)se destes dois captulos b"sicos, pois tratam
de fen$menos particulares que resultam da composi+&o destas acti%idades fundamentais!
4ssim, os pro6lemas de distri6uio dos bens pelas %"rias pessoas numa sociedade
ocupam a sec+&o i%, onde central a quest&o da pobreza!
Q 4 e0cep+&o, cu*as raz?es #car&o patentes adiante, #gura na sec+&o Q!L! do captulo %, sobre a economia
Yeynesiana2!
P 4 e0cep+&o aqui reside na ($8P'A &8N$(RP'A, que ser" apresentada na sec+&o m do captulo %, Inico
corpo te$rico b"sico para alm do comportamento dos agentes e dos mercados das sec+?es n e m!
4 sec+&o % procura deduzir, a partir dos dois postulados, o comportamento dos
agregados econ$micos da sociedade na conjuntura econmica, com especial
aten+&o para os problemas do desemprego e in,a+&o! 4, como %eremos, encontram)
se as duas e0cep+?es referidas! 'm primeiro lugar tornar)se)" necess"rio *untar mais
um elemento te$rico ao corpo b"sico das sec+?es n e i, no que constitui a ($8P'A
&8N$(RP'A. 'sta contm os Inicos resultados que n&o podem ser reconduzidos aos
teoremas dessas sec+?es!
Gor outro lado, tambm na sec+&o % que, apenas por momentos, abandonaremos os
nossos dois postulados b"sicos, estudando agentes que n&o s&o racionais e mercados
que n&o equilibram! /sto ser" feito para estudar, em alternati%a aos resultados
deduzidos pelo mtodo do resto do li%ro, uma abordagem que te%e import5ncia na
hist$ria da 'conomia: o modelo Yeynesiano!
9as sec+?es seguintes ser&o tratados com mais aten+&o dois elementos fundamentais
da realidade econ$mica: o espa+o e o tempo! 4ssim, na sec+&o %i, sobre
interdepend2ncia mundal, ser&o tratados os teoremas que resultam quando os
postulados fundamentais forem aplicados num mundo em que o espa+o dispon%el
est" di%idido em pases, com rela+?es econ$micas entre si! @inalmente, a sec+o %n
ocupa)se da din<mica econmica e da $conomia, que se centra nas quest?es
resultantes da passagem do tempo!
9&o se espere que esta %iagem atra%s da 'conomia d( todos os elementos
necess"rios para um estudo dessa realidade! 8 que se procurou foi apenas *untar
aquelas ideias que nenhum estudo econ$mico pode esquecer! 8 domnio das no+?es
aqui apresentadas pode n&o constituir condi+&o su#ciente para um economista, mas
ser" certamente condi+&o necess"ria!
+. A cincia econmica
!" # $roblema econmico
.. %olues do $roblema
S. A cri" mars&aiana
T. 8 $roblemas 'lobais da sociedade
1
A cincia econmica
3m facto = como um sacoB s se a!uenta se se mete al!uma coisa l dentro.
(irandello
8 carcter cient>@co de uma dada pea de anlise = independente do motivo que lhe deu causa.
,. A" %c&um$eter
Antes de analisarmos os principais resultados da teoria, = conveniente
delimitar o campo da nossa anlise. Qamos nesta seco ver com mais
cuidado o que = e como se fa" o estudo da $conomia.
1"1" )e*nio de Economia
Ao lon!o do tempo, muitas de@ni;es t2m sido apresentadas para
caracteri"ar a $conomia. No vamos aqui procurar determinar qual a
correcta de@nio, por uma simples ra"oB no e:iste. 8 que vamos fa"er =
reUectir um pouco so6re a ess2ncia da $conomia, a partir de al!umas ideias
de de@nio apresentadas ao lon!o do tempo.
8 !rande Alfred &arshall, de que j falmos, um dos maiores economistas de
todos os tempos, que viveu em 'n!laterra no @m do s=culo passado e
princ>pio deste s=culo, comeou o seu livro essencial (rinci$ies o +
Economics, de
+I/0, com a fraseB
$conomia = o estudo da humanidade nos assuntos correntes da vida.
H&arshall *+I/01, p. l.J
l" A cincia econmica
$sta de@nio parece to simples que quase = in9til. No entanto, a partir
dela podemos focar al!uns dos aspectos mais importantes da nossa ci2ncia.
#odese di"er que o que vamos dedu"ir desta frase de &arshall = al!o de
essencial, que a maioria das pessoas, mesmo !randes especialistas da
ci2ncia, por ve"es no leva em conta. %o seu desconhecimento resultam
al!uns dos mais frequentes erros econmicos do nosso tempo.
A primeira coisa que esta frase nos indica = que o que vamos estudar ao
aprofundar esta ci2ncia no so casos especiais, ou pro6lemas !randiosos,
no so quest;es que se situem lon!e, ou que s ocupem as pessoas
importantes. 8 que a $conomia estuda = o comum das realidades, a vida
corrente das pessoas, de todas as pessoas e, so6retudo, das pessoas
normais, porque so essas as que mais encontramos.
&as o principal que &arshall quer si!ni@car com a sua frase to elementar
dilo no pelo que a@rma mas pelo que omiteB ele no di" que a $conomia
estuda os assuntos econmicos. Na verdade, a $conomia no estuda os
assuntos econmicos, e no os estuda por uma ra"o tam6=m muito simplesB
porque no h assuntos econmicos. 9&o h" problemas econ$micos, como n&o
h" problemas sociais ou qumicos! 8 que e0iste s&o problemas!
No h fenmenos eminentemente econmicos. 8s fen$menos n&o s&o
econ$micos, ou sociol$gicos, ou qumicos! 8s fenmenos so fenmenosD 4
realidade Inica e, na sua riqueza natural, contm mIltiplos aspectos particulares!
'ssa realidade e os seus mIltiplos aspectos podem ser analisados de %ariados pontos
de %ista, econ$mico, sociol$gico, qumico, etc! 7ada ci(ncia tem por ob*ecto toda a
realidade, mas tenta captar essa realidade a partir de um prisma especial! 9&o a
9atureza que classi#ca a realidade, mas sim o estudo humano, organizado em ci(ncia!
4ssim, qualquer problema real pode ser analisado do ponto de %ista qumico, fsico,
econ$mico, social, etc!
Ser" que, quando uma pessoa compra um *ornal, isso um fen$meno econ$mico3 Gor
que raz&o n&o poss%el ao soci$logo analisar o aspecto de encontro de classes
sociais diferentes entre o *ornaleiro e o comprador3, ou ao ecologista preocupar)se
com o efeito desta compra sobre a polui+&o3, e o que impede um qumico de obser%ar
as reac+?es que se d&o entre o suor da m&o do *ornaleiro, a tinta do *ornal e o metal
da moeda3
8 que :arshall quer captar com a sua frase e0actamente este facto: a 'conomia
estuda os assuntos correntes da %ida! 9&o s$ a 'conomia que estuda os assuntos
correntes da %ida, mas a 'conomia estuda todos os assuntos correntes da %ida!
Huer isto dizer que poss%el fazer uma teoria econ$mica de coisas t&o pouco
econ$micas2, mas pertencentes A nossa %ida corrente, como as da poesia, do namoro,
da religi&o ou dos di%ertimentos3 7laro que sim! -asta a esses fen$menos aplicar a
metodologia, o prisma de an"lise da 'conomia, e obtm)se uma teoria econ$mica
desses fen$menos! ' at e0istem alguns autores que t(m %indo a faz()lo
recentemente!
Bma quest&o diferente saber se essa an"lise econ$mica capta, atra%s do seu
prisma particular de enfoque, os aspectos mais rele%antes para o estudo desse
fen$meno! ; pro%"%el que, se nos debru+armos sobre um poema, o amor entre dois
*o%ens ou as rela+?es pessoais com Deus, e o #zermos atra%s de um mtodo
econ$mico Cou sociol$gico, ou qumico6, apenas captemos aspectos secund"rios dessa
realidade!
4 metodologia econ$mica parece mais indicada para estudar problemas que t(m
certas caractersticas particulares, a que adiante, de forma abusi%a, chamaremos de
problemas econ$micos! :as essa predisposi+&o para certo tipo de fen$menos n&o
impede a ci(ncia de ser aplicada a outros problemas, e n&o quer dizer que a an"lise
n&o possa captar aspectos inesperados e interessantes em campos que pareciam ser)
lhe estranhos! Todos os assuntos correntes da %ida do homem podem Ce de%em6 ser
ob*ecto da 'conomia!
:as qual a particularidade do estudo da 'conomia3 Gara %ermos isso %ale a pena
usarmos umas outras das tentati%as de de#ni+&o da ci(ncia econ$mica! 1amos %er a
usada por Gaul Samuelson no li%ro de LNSO Economics, que sucedeu ao li%ro de
:arshall como manual b"sico que ensinou 'conomia a gera+?es e ainda ho*e usado!
4, Samuelson a#rmou que 'conomia o estudo de como as pessoas e a sociedade
escolhem o emprego de recursos escassos, que podem ter usos alternati%os, de forma
a produzir %"rios bens e a distribu)los para consumo, agora e no futuro, entre as
%"rias pessoas e grupos na sociedade2!
G4B< S4:B'<S89 Cn! LNLQ6
8 americano Gaul Samuelson um dos economistas %i%os mais famosos e in,uentes! >" aos MU
anos, ainda como aluno, apresenta um artigo muito in,uente na moderna teoria do consumidor!
4 sua tese de doutoramento +oundations o' Economic Ana*ysis, de LNSL, representou o
manifesto da escola de 'conomia da segunda metade do sculo 00, que toma%a a formula+&o
matem"tica rigorosa como caminho para a dedu+&o dos teoremas! 'm centenas de artigos
cient#cos, Samuelson, que se mante%e na maior parte da sua carreira no :assachusetts
/nstitute of Technology, aplicou os no%os mtodos a, literalmente, todos os campos da teoria! 4
sua inter%en+&o poltica, nos *ornais e, sobretudo, o seu manual Economia, com treze edi+?es
desde LNSO, tornaram)no tambm um %ulgarizador dos princpios econ$micos e sua aplica+&o!
9esta frase, comprida e tal%ez um pouco confusa, o autor procurou meter todos os
elementos particulares que constituem a 'conomiaM! 1ale a pena analisar ponto a
ponto os elementos da frase! 'stes aspectos %oltam a ser repisados adiante, com mais
pormenor, mas %ale a pena come+ar *" por enunci")los!
9o e0emplo da compra do *ornal, o estudo das reac+?es qumicas na mo do *ornaleiro parece, para a maior
parte das pessoas, uma in%estiga+&o desnecess"ria! :as se essa in%estiga+&o %ier a descobrir que da pode
pro%ir o cancro3 7omo determinar, de antem&o, se uma in%estiga+&o cient#ca ou n&o Itil3 ' desde quando
a utilidade o critrio para fazer ci(ncia3
M 4 frase de tal modo confusa que, nas Iltimas edi+es do seu li%ro, o autor tem usado uma %ers&o reduzida
desta de#ni+&o que, embora menos rica em pormenor, capta o essencial da antiga cita+&o: 4 'conomia o
estudo de como as sociedades usam recursos escassos para produzir bens %aliosos e distribu)los entre
diferentes grupos!2
/6 'STBD8 D8 78:G8RT4:'9T8 D8S 4Z'9T'S ' D4 S87/'D4D'
8 ob*ecti%o da 'conomia , como *" dissemos, o ser humano, mas nele, a 'conomia dirige)se A
compreenso do seu comportamento! Trata)se, como *" %imos, de uma ci(ncia e, por isso
mesmo, o seu prop$sito o conhecimento e a compreens&o da realidade! Se algum *ulga%a
que o prop$sito da 'conomia era outro Cpor e0emplo, aprender a ganhar dinheiro6 o melhor
desistir *"!
Gor outro lado, estuda)se o comportamento de agentes e sociedades2! Bma sociedade um
am"lgama de agentes, que se comp?e do comportamento diferente de cada um deles! 4
'conomia estuda agentes, mas agentes em rela+&o, e o comportamento indi%idual tem sempre
de ser colocado na perspecti%a da rela+&o interpessoal! 7laro que poss%el analisar
economicamente os problemas de um agente isolado, mas a rela+&o Cneste caso a falta dela6
tem sempre efeito sobre o comportamento indi%idual!
//6 -'9S ' R'7BRS8S
4parece aqui, pela primeira %ez, um conceito essencial em 'conomia: o 6em. 8 que um bem3
4 de#ni+&o econ$mica de bem algo que satisfaz uma necessidade humana. 8 p&o que
satisfaz a fome, a roupa, a chapa de ferro s&o bens! :as tambm uma aula de 'conomia, um
concerto, o ar, uma cama, um c&o, uma con%ersa com um amigo, tudo isto s&o bens
econ$micos! 8 erro de considerar que s$ algumas coisas, as materiais, que s&o econ$micas,
um erro comum, mas que de%e ser sempre refutado!
/sso quer iizer que o que determina se uma coisa ou n&o um bem o ser humano e as suas
necessidades! 9&o h" economia desligada da humanidade, porque sem ela n&o h" necessidade
e, portanto, bens! Gor isso que a 'conomia uma ci(ncia humana! 4s necessidades que aqui
s&o consideradas s&o as necessidades, todas as necessidades dos seres humanos! 9&o se entra
aqui com discusses tico)morais que, embora se*am muito importantes para a %ida da
sociedade, nada t(m a %er com a nossa an"lise cient#ca!
7omo %imos atr"s, estas realidades, alm de serem, para o economista, bens econ$micos, s&o,
simultaneamente, componentes sociais, fen$menos fsico)qumicos, etc! :al ir" o economista
se esquecer que estas coisas t(m todos estes aspectos, tal como mal ir" o poltico ou o fsico se
o esquecer! ; importante n&o ignorar que a realidade permanece una, mesmo quando n$s, por
moti%os de an"lise, a dissecamos!
:as e0istem algumas coisas que n&o satisfazem directamente as necessidades humanas e, por
isso, estritamente n&o s&o bens, mas ser%em para produzir bens! 4 essas entidades econ$micas
chamamos recursos. Bm peda+o de terra ou uma m"quina n&o s&o bens, mas algo que produz
bensK s&o recursos! 8 trabalho tambm um recurso, mas tambm pode ser um bem, se se tira
prazer do que se faz! 4 utilidade dos recursos e0iste apenas indirectamente, atra%s dos bens
que %ir" a produzir e, nesse sentido, alguns economistas chamam)lhes bens
intermdios2 ou factores2!
///6 'S78<.4 ' 'S74SS'[
7omo *" se disse, a 'conomia pode aplicar)se a qualquer problema humano! 9o
entanto, um dos elementos humanos que mais encai0am na abordagem particular da
'conomia o da escolha! 4 escolha um elemento essencial da 'conomia, pois
dessa decis&o que nasce o problema a resol%er pelo agente ou pela sociedade, o qual
%ai moti%ar o comportamento! 7omo %eremos adiante, a 'conomia gosta de analisar a
realidade em termos de decis?es ou escolhas, pelo que a sua presen+a essencial! Se
n&o h" escolha n&o h" problema!
Gara ha%er escolhas s&o precisos %"rios elementos! Bm dos principais a e0ist(ncia
de alternati%as! Se n&o h" alternati%as para escolher, a escolha for+ada, pelo que
n&o e0iste! Da que a 'conomia preze muito a e0ist(ncia de %"rias possibilidades,
sobre as quais possa construir a escolha!
8utro elemento essencial para a e0ist(ncia de escolha a liberdade! Gara e0istir uma
escolha n&o s$ necess"rio que as alternati%as e0istam, mas tambm que se*a fsica
e humanamente poss%el optar entre elas e eleger qualquer uma delas! 4 liberdade de
op+&o um elemento essencial da escolha! Bma escolha for+ada n&o escolha!
:as mesmo que e0istam alternati%as, muitas necessidades para satisfazer, e a
liberdade de escolher como satisfaz()las, se os bens dispon%eis para satisfazer essas
necessidades forem mais do que su#cientes para todas elas, n&o h" problema
econ$mico! 9a %erdade, n&o e0iste nesse caso uma escolha, porque nem sequer h"
problema! 'mbora a respira+&o se*a uma necessidade %ital para todos n$s, n&o h"
problema econ$mico no consumo de ar, pois a atmosfera chega e sobra para todas as
nossas necessidades de arU!
Gor esta raz&o, a economia est" muito ligada ao conceito de escassez, porque ela
que causa a necessidade de escolhas e decis?es que, como %imos, s&o essenciais
para um problema econ$mico! 'ste conceito, embora muito simples e corrente,
contm algumas particularidades na sua de#ni+&o que %ale a pena acautelar, porque
geram %"rias confus?es! 4diante trataremos delas!
/16 789SB:8
4 #nalidade da 'conomia o estudo da satisfa+&o das necessidades humanas atra%s
de bens! 4o acto de satisfa+&o das necessidades, chamamos consumo. 4ssim, o
consumo a utiliza+&o de bens para a satisfa+&o das necessidades! Tal como antes, o
que determina este conceito o ser humano e a sua acti%idade!
Repare)se que o consumo n&o tem de ser material! Bm soneto, uma sinfonia, s&o bens
econ$micos e o acto de os utilizar, contemplando)os ou escutando)os, consumo! Gor
outro lado, consumo nada tem a %er com o que normalmente consideramos
econ$mico2 ou com *uzos morais! Bm eremita que s$ coma p&o, beba "gua e reze,
tem problemas econ$micos com os tr(s bens que consome: p&o, "gua e tempo! 8
problema do eremita ou o problema do empres"rio com duas casas e tr(s carros ,
economicamente, do mesmo tipo: um problema de consumo! 4 n$s parece)nos
diferente porque ele social, moral, culturalmente diferente! :as economicamente o
problema o mesmo: necessidades Cdiferentes6 satisfeitas por consumos Cdiferentes6
de bens Cdiferentes6!
Gor outro lado, o consumo a Inica #nalidade do comportamento econ$mico: a
satisfa+&o das suas necessidades! 4cti%idades alternati%as, como a poupan+a, o
in%estimento, as e0porta+?es, s$ se entendem economicamente em fun+&o do
consumo! Bma pessoa ou sociedade s$ poupa ou in%este porque quer ter consumo no
futuro, e s$ e0porta porque dese*a consumir bens estrangeiros!
16 8 T':G8
4s decis?es econ$micas implicam comportamentos que se repercutem agora e no
futuro2! 9a %erdade, todas as pessoas, ao decidirem como de%em usar os bens para
consumo ho*e, entram em conta com o que pre%(em que possa %ir a acontecer! Gor
outro lado, o facto de o futuro ser incerto complica fortemente essa decis&o! Gor todas
estas raz?es, o tempo um dos elementos mais importantes da 'conomia e mais
difceis de analisar! 4ssim, e mesmo que, para simpli#car, tenhamos que abstrair da
sua e0ist(ncia em certas partes da nossa an"lise, importante ter consci(ncia da sua
presen+a!
4tra%s destas de#ni+?es de 'conomia foi poss%el determinar os principais elementos
de uma an"lise econ$mica! Seguidamente, estes elementos sero obser%ados com
mais cuidado, para determinar a sua %erdadeira natureza! 7ome+aremos pelas
quest?es metodol$gicas!
1.&. A a$orda,em cient-ca
Tratando)se de uma ci(ncia, a 'conomia utiliza como instrumento o mtodo cient#co! 9&o
aqui o lugar para descre%er em pormenor este instrumento nos seus detalhes, mas %ale a pena
considerar algumas das suas caractersticas e dos seus problemas! 8 ob*ecti%o central do
mtodo cient#co consiste em tentar conseguir obter uma compreens&o clara e profunda do
fen$meno em estudo, e%itando da forma mais perfeita poss%el os erros, fal"cias e confus?es
que, ine%ita%elmente, perseguem quem procura o conhecimento!
9essa acti%idade, portanto, e0iste uma luta contnua entre a 5nsia de conhecer e a protec+&o
contra os erros! :todos e0peditos e f"ceis de acesso A realidade podem, normalmente, gerar
uma %is&o distorcida e err$nea dos fen$menos! Da que a acti%idade cient#ca se*a,
simultaneamente, uma a%entura, cheia de emo+?es e percal+os, e um e0erccio de rigor e
pormenor, e0igindo e0trema aten+&o e minIcia!
Tradicionalmente, di%ide)se o mtodo cient#co em tr(s partes: e0perimenta+&o, obser%a+&o e
an"lise! 'm 'conomia, como nas demais ci(ncias humanas, estas tr(s componentes t(m
caractersticas particulares! ; costume dizer que a e:perimentao n&o tem lugar na
'conomia! 9a %erdade, poucas s&o as situa+?es em que poss%el realizar algo de semelhante
aos testes laboratoriais controlados da @sica ou da HumicaQ, pois seria imoral usar pessoas ou
sociedades como cobaias da ci(ncia! :as se o cientista social tem de se pri%ar do recurso a
testes para a%aliar as suas teorias, a .ist$ria tem criado %erdadeiras e0peri(ncias, que em tudo
s&o semelhantes As laboratoriais, e0cepto no controle das amostras!
Gor e0emplo, que e0peri(ncia gostaria um economista de realizar para determinar a diferen+a
de resultados dos sistemas econ$micos Ccapitalismo )s comunismo63 Tal%ez a e0peri(ncia mais
simples fosse di%idir um pas ao meio, aplicar um dos sistemas em cada parte do pas, dei0ar
passar umas dcadas e a%aliar os resultados! 9a hist$ria recente, o ,uir natural dos
acontecimentos criou e0actamente essa situa+&o, com a 4lemanha e a 7oreia, por e0emplo! ;
claro que o facto de o pas n&o ter sido escolhido p(los cientistas e a sua di%is&o n&o ter sido
realizada em condi+es laboratoriais pode en%iesar os resultados! :as seria poss%e6 conceber
uma e0peri(ncia rigorosa que fosse muito diferente3
9a %erdade, este e0emplo corresponde ao segundo instrumento do mtodo cient#co, a
o6servao. 4 obser%a+&o directa dos fen$menos a grande fonte de informa+&o para a
'conomia! 4o longo dos tempos, muito do esfor+o que os economistas gastaram nos seus
estudos foi na recolha de factos e dados! 8 rigor e a minIcia na recolha desses dados algo de
essencial para a 'conomia, de tal modo que muitos dos a%an+os na metodologia geral
de recolha e tratamento de dados quantitati%os se de%e a economistas! Gor e0emplo,
o li%ro de 4dam Smith Ensaio so$re a .ature/a e as "ausas da 0i1ue/a das .a2es, de
LVVP, que, repetimos, deu origem A economia moderna, consiste, essencialmente,
num enorme reposit$rio de factos e dados sobre a e%olu+&o econ$mica, a partir dos
quais Smith desen%ol%e o seu raciocnio!
9a %erdade a obser%a+&o da %ida econ$mica concreta, do comportamento dos
consumidores, empresas e go%ernos fornece uma enorme quantidade de informa+&o
que est" dispon%el ao cientista para classi#car, delimitar e interpretar! 4s polticas
dos 'stados, as moti%a+?es que as dirigiram e os resultados que obti%eram, a reac+&o
dos agentes a essas inter%en+?es, a acti%idade aut$noma desses agentes e a forma
como ela %ai alterando a face do sistema econ$mico, tudo isto constitui a base factual
de todas as teorias econ$micasV!
A anlise cient>@ca constitui a terceira parte do mtodo cient#co! 9este ponto,
realiza)se a formula+&o e teste de teorias econ$micas! 4qui, a imagina+&o e a intui+&o
do cientista dominam a in%estiga+&o! 9a %erdade, preciso al%itrar uma e0plica+&o,
um mecanismo para compreens&o do fen$meno obser%ado! 'ssa e0plica+&o, a que se
chama teoria2, consiste numa in%en+&o abstracta do analista, o seu entendimento
profundo do fen$meno! Gode estar completamente errada, por nada ter a %er com a
realidade, ou adaptar)se muito bem aos contornos do problema em an"lise! :as, de
qualquer forma, trata)se de uma constru+&o abstracta e metodol$gica, que sempre
arti#cial! Gor %ezes para sublinhar essa arti#cialidade, d")se A teoria o nome de
modelo2, pois ela pretende constituir um modelo que imite a realidade!
De%ido a essa arti#cialidade, torna)se necess"ria uma fase posterior de teste da
teoria, ou se*a da %eri#ca+&o se a forma como se comporta o fen$meno tem alguma
rela+&o com a teoria particular que foi construda! 'ste teste consiste numa
compara+&o entre os processos ou resultados implcitos na realidade e na teoria,
seguido de um *uzo de %alor sobre a semelhan+a ou diferen+a entre os dois!
4 simples descri+&o destas acti%idades su#ciente para sublinhar a sua di#culdade!
4presentar uma ideia sobre um problema, com todas as suas implica+?es e
consequ(ncias, e %eri#car a semelhan+a entre esta constru+&o abstracta e a realidade
uma das tarefas mais profundas e comple0as da ci(ncia! Gor essa raz&o, ao longo do
tempo, a ci(ncia foi aperfei+oando instrumentos para facilitar a sua e0ecu+&o! 'ntre
estes encontram)se a matem"tica e a estatstica, que a 'conomia usa intensamente!
:uito se tem dito da matemtica e da estat>stica como %eculos de e0posi+&o e
teste de teorias, apoiando ou contestando o seu uso! Gara o aluno que se inicia, elas
apresentam)se por %ezes como o principal obst"culo! 9&o aqui o lugar para debater
este assunto, mas %ale a pena notar que o uso destes instrumentos tem como Inica
#nalidade facilitar a apresenta+&o e desen%ol%imento da teoria cient#ca!
9a %erdade, a matem"tica apenas uma linguagem, mas uma linguagem que tomou
o rigor como linha condutora da sua estrutura! 4ssim, ela foi construda para ser a
Inica linguagem no mundo na qual n&o pode ha%er mal)entendidos! Gor essa raz&o,
ela um instrumento precioso para o analista de qualquer ci(ncia, que quer ser claro
e rigoroso! 'm particular, ao e%tar os mal)entendidos, a matem"tica facilita a
e0plicita+&o de todas as consequ(ncias e corol"rios que qualquer a#rma+&o contm!
Gor isso, a matem"tica $ptima para a dedu+&o2, ou se*a, para o desen%ol%imento
pleno das implica+?es da ideia te$rica!
9o que toca A estatstica, ela tambm um instrumento para testar, da forma mais
rigorosa, a semelhan+a ou a diferen+a entre duas realidades, quantitati%as ou n&o!
Trata)se de um mtodo rigoroso para descre%er e comparar realidadesO!
9os dois casos, pretende)se garantir o rigor e a clareza do tratamento cient#co! 9o
fundo, o que se passa que o cientista tem consci(ncia da facilidade com que se
engana e do enorme nImero de erros, confus?es e mal)entendidos que se fazem em
qualquer estudo! Se for poss%el apresentar em termos matem"ticos e estatsticos as
suas ideias, muito mais difcil cair em erros e muito mais f"cil detect")los e corrigi)
los se eles acontecerem!
4ntes de terminar estas bre%es notas sobre a ci(ncia em 'conomia, %ale a pena
meditar sobre dois aspectos particulares da an"lise econ$mica, embora se liguem a
toda a in%estiga+&o cient#ca! 'stes dois aspectos que %amos focar resultam, em
particular, do facto de a 'conomia ser uma ci(ncia humana! 4ssim, o ob*ecto desta
ci(ncia a realidade comple0a e %ari"%el das rela+?es humanas, que constitui uma
intrincada rede, in,uenciada por mIltiplos factores incontrol"%eis!
Daqui nasce a grande di#culdade da an"lise cient#ca, que tem de se socorrer de
alguns instrumentos para dominar os obst"culos que sempre se lhe deparam! 8s dois
elementos que %amos tratar, a hip$tese coeteris ari$us e a do estatuto estatstico
das leis econmicas, s&o os mtodos mais poderosos que a ci(ncia pode utilizar para o
domnio da comple0idade da realidade! :as o poder destes mtodos faz com que, se
mal utilizados, se gere o risco de cometer erros gra%es de an"lise! 'ste mau uso de
tal modo frequente que, para muitos, os pontos que %&o ser referidos s&o
considerados as principais fontes de erro em 'conomia!
'm primeiro lugar, a comple0idade da realidade impede qualquer estudo e0austi%o do mais
pequeno problema econ$mico, pois tal e0igiria, normalmente, um tal nImero e %ariedade de
rela+?es, implica+?es e casos especiais que esmagaria rapidamente o analista mais poderoso!
9a %erdade, como %amos adiante referir frequentemente, em 'conomia tudo tem a %er com
tudo2!
Gara resol%er esta quest&o, o economista %()se obrigado a isolar uma parte do problema,
anulando, por meio do que pode ser considerado um truque laboratorial, o resto dos elementos
rele%antes! 4ssim, quando um economista a#rma que uma subida de pre+os, por e0emplo,
causa uma descida da quantidade procurada sup?e sempre que tudo o resto para alm dos
pre+os Cas condi+?es do produto, o meio ambiente, a %ontade do consumidor, etc!6 se mantm
constante, e que apenas este pequeno aspecto da realidade foi alterado! Deste modo )lhe
poss%el, reduzindo o problema a uma dimens&o trat"%el, obter conclus?es claras!
9a realidade, a %aria+&o de pre+os seria acompanhada por uma enorme quantidade de outros
fen$menos, alguns acidentais, outros paralelos e outros at resultantes da pr$pria %aria+&o dos
pre+os! ' dessa enorme quantidade de factos que resulta a situa+&o concreta que a 'conomia
%i%e, e elas poderiam perturbar os resultados do estudo! Gor isso, na an"lise, o cientista %eri#ca
os efeitos de uma %aria+&o de pre+os e s de uma %aria+&o de pre+os!
9o nosso e0emplo, se a subida de pre+os fosse acompanhada de uma descida de impostos, a
quantidade procurada do bem poderia at subir! 8u se, depois da subida do pre+o, o bem Cuma
camisola6 ti%esse uma etiqueta 7ristian Dior, um smbolo do -en#ca ou a fotogra#a do :arco
Gaulo, ou ainda se agora esti%esse mais calor, tudo isto faria, possi%elmente, alterar a
conclus&o! 4ssim, quando o economista diz que uma subida de pre+os reduz a quantidade
procurada quer dizer que isso acontece se apenas o pre+o %ariar, e mais nada!
'ste truque #cou conhecido em ci(ncia como hiptese coeteris parV6us, e0press&o latina
que signi#ca que o resto #ca igual2! 9a fsica e na qumica, este truque corresponde a manter
condi+?es normais de press&o e temperatura2 nas e0peri(ncias laboratoriais!
'ste ponto, que demonstra claramente a di#culdade da an"lise econ$mica, p?e em destaque o
gnio de cada economista! 9a %erdade, cada economista, ao estudar um problema, necessita
de, logo de incio, escolher o que rele%ante, para introduzir na sua an"lise, enquanto o resto
eliminado, porque mantido constante 3coeteris ari$us4. Se forem esquecidos aspectos
importantes, o estudo erra nas suas conclus?es, se includos aspectos irrele%antes como
%ari"%eis a in%estiga+&o torna)se demasiado comple0a!
Gor outro lado, muitos erros de aplica+&o dos princpios econ$micos resultam do esquecimento
desta hip$tese! 7ada teorema ou conclus&o foi deduzido em condi+?es claras e bem de#nidas, e
s$ %"lido nessas condi+?es! Se isto for esquecido e se tentar aplicar a outras condi+?es, eles
dei0am de ser %"lidos, resultando gra%es erros, que n&o s&o culpa dos teoremas, mas de quem
os n&o sabe aplicar!
8 outro problema, tambm ligado As caractersticas humanas do ob*ecto da 'conomia, o da
incerte"a. 4 realidade, alm de comple0a, e0tremamente %olI%el e %ari"%el e,
consequentemente, as leis e os teoremas econ$micos nunca conseguem captar a enorme
%ariedade das realiza+?es concretas dos fen$menos! Gor essa raz&o, as leis e os
teoremas econ$micos s&o leis estatsticas! 4ssim, elas n&o s&o leis uni%ersais e
imut"%eis, n&o se aplicam a todos os casos, mas apenas em mdia2, A generalidade
das situa+?es normais2! :arshall resumia este facto ao a#rmar que 4s leis da
'conomia de%em antes ser comparadas com as leis das mars em %ez de com a lei,
simples e e0acta, da gra%ita+&o2 [:arshall CLONT6, p! MP]!
4ssim sendo, ao obser%ar um tipo de problema econ$mico, de esperar que a maior
parte das situa+?es obede+a ao teorema apropriado, mas n&o de e0cluir o
aparecimento de um caso estranho e abstruso, que n&o se enquadra nesse teorema!
8 mal n&o est" no teorema nem na situa+&oK apenas a manifesta+&o da enorme
%ariedade da 9atureza! '0igir que toda a realidade humana caiba numa f$rmula geral
um erro de incompreens&o dessa realidade!
Gor e0emplo, uma subida de pre+os reduz, norma*mente, a quantidade procurada! Se
de esperar que, na generalidade dos casos, e0ista mesmo uma queda da
quantidade procurada, pode acontecer que, em certo bem, para certo consumidor, tal
n&o aconte+a! 8u ent&o, se um economista chega A conclus&o de que, para cada
subida de LT\TT, a quantidade procurada cai de S unidades, ningum espera que
essa queda se*a e0actamente de S unidades, mas apenas de cerca de S unidades!
'0istem outras fontes de erro na 'conomia! 'm primeiro lugar o facto de, sendo uma
ci(ncia humana, o grau de su6jectividade includo nos *ulgamentos ser muito maior
que numa ci(ncia chamada e0actaN! 9&o ter consci(ncia desta sub*ecti%idade pode
ser e0tremamente perigoso! 8utra fonte de erro, que discutiremos na sec+&o L!Q!, a
chamada falcia da composio o que se passa numa parte n&o
necessariamente %"lido no todo! Se uma pessoa grita faz)se ou%irK se todos gritam
ningum ou%e nada! 'm 'conomia estes efeitos *usti#cam mesmo uma disciplina
particular para estudar os fen$menos agregados!
@inalmente, de%e ser referida uma das fontes de erro mais frequentes da 'conomia,
como o de toda a ci(ncia, e at da %ida corrente: a falcia do posf &oc" 'sta
fal"cia J que est" ligada A frase latina ost hoc, er,o roter hoc, ou se*a depois de,
por isso por causa de2 J corresponde A atribui+&o de um ne0o de causalidade entre
dois factos apenas contempor5neos! ; um erro comum, de conclus&o precipitada!
Gorque eu %e*o as ac+?es ha bolsa descerem depois de subir um imposto deduzo que
a bolsa caiu por causa do imposto! Gode ser que ha*a raz&o para isso, mas pode
tambm ser que n&o! S e0iste uma teoria que sup?e que a subida dos impostos tem
efeitos negati%os na bolsa, claro que esta %eri#ca+&o pode ser utilizada como
obser%a+&o abonat$ria para a teoria! :as, em si, a informa+&o n&o quer dizer nada,
n&o tem necessariamente um signi#cado causal!
Gor %ezes, a simultaneidade dos acontecimentos mera coincid(ncia! 8utras %ezes
apenas uma m" interpreta+&oLT! 9outros casos, o que se passa que e0iste uma
terceira causa, que pro%oca os dois factos %eri#cados, sem ha%er causalidade directa
entre os dois!
'sta fal"cia do ost hoc # das mais perigosas, porque se baseia numa obser%a+&o
directa! ; muito difcil con%encer algum que %iu algo de que a conclus&o que tirou
dessa obser%a+&o um produto do seu raciocnio ou da sua imagina+&o, n&o partindo
necessariamente da informa+&o que obte%e!
4 realidade humana, sempre comple0a e %ari"%el, cria um campo de grande
di#culdade para a sua an"lise, em especial para quem quer fazer uma an"lise
cient#ca! ; este o esfor+o, mas tambm o encanto da 'conomia!
cegonhas e bebs na %izinhan+a de%e)se ao facto de a casa ser grande, e n&o a qualquer ne0o de causalidade
entre ambos os factos!
-
O ro$*ema econ5mico
8s meus balores est&o muito acima do dinheiroW 'u n&o troco um autom$bel, uma biagem ao
estrangeiro, ou um *antar com la) ] gosta por dinheiro!2 Este$es 36erman 7os#4
i8 Tenho reinado muito tempo! 8s meus inimigos odeiam)me, os meus sIbditos amam)me, os
meus aliados respeitam)me [!!!] 9esta situa+&o contei quantos dias ti%e de pura e genuna
felicidade na minha %ida: foram catorzeW 8h homem, n&o con#es nas coisas ter)
renas!2 i
"a*i'a A$durammon ^
is i
9&o me digam que um problema difcil! Se n&o fosse difcil, n&o era problema!2
] 9enera* +. +och :
4 cor da %erdade o cinzento!2
A. 9ide
1imos que a 'conomia era o estudo da realidade, da realidade toda, de um ponto de
%ista particular! :as %imos tambm que, se toda a realidade pode ser encarada de um
ponto de %ista econ$mico, nem toda a realidade tem um pro6lema econmico. S$
e0iste um problema econ$mico quando e0iste a necessidade de tomar uma decis&o, e
esta s$ aparece quando e0iste escasse" e escolha. 'stes casos s&o aqueles onde a
aplica+&o da an"lise econ$mica traz algum resultado interessante! Se n&o, a an"lise
econ$mica d" resultados tri%iais! Huando n&o h" necessidade de tomar decis?es, n&o
h" pro6lema.
&.1. Escasse/ e esco*ha
4 escassez um elemento fundamental para o aparecimento de um problema
econ$mico! :as o que a escassez3 4 escassez consiste na impossibilidade de os
bens dispon%eis satisfazerem as necessidades presentes! 4ssim, o conceito de
escassez, como todos os outros conceitos econ$micos, depende centralmente das
necessidades humanas! S&o estas que de#nem se um bem ou n&o escasso! 4ssim, a
situa+&o de escassez de um bem pode ser alterada radicalmente de%ido apenas A
altera+&o de gostos das pessoas!
8 petr$lo ou o ur5nio n&o eram escassos antes de se ter descoberto a tecnologia que
prmitiu apro%eit")los como fonte de energia! Bm programa de tele%is&o pode tornar
escasso um produto que at ent&o nem sequer era um bem econ$mico Cse um cantor
da moda con%encer os seus f&s a usarem ossos de frango ou cascas de mel&o na
lapela, por e0emplo6!
9&o h" escassez de ar para respirar Cembora ar puro se*a muito escasso nas nossas
cidades6, ou de lugares num cinema %azio! :as cuidado, a escassez nem sempre o
que parece e %aria com as circunst5ncias! Gor e0emplo, e0istem muitas pedras pelo
mundo, e por isso elas parecem n&o ser escassas, mas algumas delas s&o escassas,
porque preciso apanh")las, cort")las, para fazer cal+adas! 8 que escasso a pedra
tratada e colocada no stio em que necess"ria!
:as a principal raz&o que causa a escassez a e0ist(ncia de necessidades humanas
ilimitadas! 4o longo dos tempos, o progresso do bem)estar n&o tem eliminado a
escassez pois o ser humano tem sempre encontrado mais coisas de que necessita,
depois de %er satisfeitas as necessidades b"sicas! Gor isso, n&o f"cil imaginar uma
sociedade sem escassez!
; importante notar que a escassez e a escolha est&o ligadas! ; a escassez que gera
alternati%as! Se n&o hou%esse escassez era poss%el ter todas as alternati%as e, se se
pudesse ter todas as alternativas, n&o teria de ha%er uma escolha! Da a raz&o de
ha%er escolha reside na escasse"+-, ou se*a, o facto de n&o ser poss%el produzir
tudo o que se dese*a! Se preciso escolher, isso signica que para satisfazer uma
necessidade preciso sacri#car uma outra, ou se*a, e0iste um custo.
8 conceito econ$mico de custo nasce deste problema: de%ido A e0ist(ncia de
escassez, qualquer satisfa+&o de uma necessidade imp?e um custo na satisfa+&o de
outra necessidade! 7hamamos ao conceito econ$mico de custo Co Inico conceito
econ$mico de custo6 custo de oportunidade. 8 custo de algo o %alor do que de
melhor dei0"mos de fazer para fazer o que #zemos!
4ssim, em 'conomia, o custo de uma coisa n&o se mede em dinheiro! 8 custo de um
li%ro n&o s&o os Q contos que uma pessoa pagou por ele, mas o %alor do que ela
dei0ou de fazer com esses Q contos, para poder comprar esse li%ro! ; a satisfa+&o que
dei0ou de ter com o que poderia ter comprado em %ez de comprar o que comprou!
7laro que poderia escolher fazer muitas outras coisas, mas o que nos interessa para
de#nir o custo o que de melhor dei0ou de fazer!
9a %erdade, como racional, se n&o ti%esse comprado o li%ro, teria gasto o dinheiro
noutra coisa, a que lhe daria mais satisfa+&o a seguir ao li%ro! Gor e0emplo se uma
cassete fosse o que, na aus(ncia do li%ro, mais gostaria de ter comprado, ent&o o
%alor da cassete seria o custo de oportunidade do li%ro! 8 custo do li%ro pois a
satisfa+&o que a cassete Cque n&o se comprou6 dariaLU!
4ssim se de#ne o custo de oportunidade, pelo benefcio da melhor alternati%a a cada
coisa! Repare)se que em 'conomia, na %erdade, n&o h" custos! 8 que e0iste s&o
benefcios das alternati%as! Se o que interessa s&o as necessidades humanas, o custo
de uma satisfa+&o a satisfa+&o que se dei0ou de ter, por ter a que se te%e! 4diante
%oltaremos a esta de#ni+&o de custo!
4 forma mais simples de e0pressar o fen$meno da escassez atra%s de uma %elha
frase da 'conomia no h almoos !rtis. 'sta frase a e0press&o simples da
ideia de que n&o poss%el ter uma coisa escassa de borla! 4 pr$pria e0ist(ncia da
escassez implica um custoLS!
Se alguma coisa, sendo escassa, , em certo caso, gr"tis, ent&o ou alguma outra
pessoa pagou ou pagou)se sem dar por isso! Bma coisa escassa nunca de gra+a,
embora possa parecer! :uitos querem fazer)nos crer que alguma coisa nos oferecida
Cremdios da 7ai0a, autocolantes das campanhas eleitorais, etc!6! :as, na realidade, o
que aconteceu que o custo foi disfar+ado, foi *" pago por n$s anteriormente, ou %ir"
depois! Bma coisa gr"tis s$ o porque n&o h" escassez dela: "gua do rio, luz do sol,
areia da praia! :as a maior parte das coisas da %ida no so !rtis.
:as ent&o que pensar da frase popular: 4s melhores coisas da %ida s&o gr"tis32 8
sentido econ$mico dessa frase seria que a amizade, um sorriso, uma paisagem, n&o
s&o bens escassos! Se esse o sentido, ent&o de%emos deduzir que a 'conomia tem
pouco interesse para as melhores coisas na %ida! :as o facto de apenas interessar a
coisas menos importantes Ccomo os almo+os6 n&o quer dizer que a 'conomia dei0e de
ser importante!
:as ser" esse o sentido3 Ser" que a amizade gr"tis3 Bma coisa gr"tis quando n&o
tem custo! :as o custo n&o est" apenas de#nido em dinheiro! 7omo %imos atr"s, o
custo de algo aquilo que ti%emos de sacri#car para satisfazer essa necessidade! '
todos sabemos como a amizade, um sorriso, uma paisagem e0igem sacrifcios para
serem mantidos! Tal%ez que a frase as melhores coisas na %ida s&o gr"tis2 queira
apenas dizer que n&o custam dinheiro, e n&o que n&o t(m custo! 'm termos
econ$micos seria mais correcto dizer as melhores coisas da %ida n&o passam pelo
mercado2, mas bem sabemos que t(m custo!
Deste modo, sabemos que nem tudo o que dese*amos pode ser satisfeito! 4s
necessidades s&o de mais para os bens dispon%eis ou produz%eis! ; preciso escolher,
decidir! 4 quest&o que se le%anta a da escolha. 4 selec+&o das necessidades que
%&o ser satisfeitas em rela+&o As que %&o ser preteridas!
Daqui nascem os ros problemas econ$micos! 9a %is&o popular os problemas econ$micos s&o
apenas problemas materiais, de produtos compra!! 8 que e derminan e e a presen+a de
necessidades humanas e a escassez de bens >
im o problema de ir ho*e ao cinema ou #car em casa a %er tele%is&o a que =ao de escolher entre
ShaYespeare ou Zil 1icente para representa s&o pr^ mas econ$micos igualmente, pois neles est"
presente a escassez e a escolha:
8 que produzir3 Huais produtos, em que quantidade, e quando que as pessoas querem
consumir! q
:e que forma e com que tecnologia3 #ara quem produzir3 Huem bene#cia com a produ+&o3
7omo se di%ide
a produ+&o nacional entre as %"rias famlias3
8utros preferem resumir o problema econ$mico em %"rias acti%idades
&.&. 0aciona*idade e interdeend;ncia
0aciona*idade e interdeend;ncia<=
hip$teses fundamentais, que *" atr"s %imos e que nos %&o acompanhar ao longo de
todo o estudo da 'conomia:
W os a!entes so racionais
W os mercados equili6ram
'stas s&o as hip$teses)base de toda a teoria econ$mica, e delas saem praticamente
todos os teoremas da economia! 9esta sec+&o %eremos com mais cuidado o que s&o e
o que signi#cam estas hip$teses!
4s escolhas econ$micas podem ser feitas de muitas formas diferentes, tantas quantas
as pessoas que e0istem! 4 teoria econ$mica estuda o que h" de comum nessas
decis?es! 'las respeitam a hip$tese essencial, pois a resolu+&o econ$mica e0ige a
racionalidade.
_ primeira %ista, a hip$tese da racionalidade parece algo estranha, mas, como *"
%imos, ela representa algo que eminentemente!humano, e por isso foi escolhida
como base da ci(ncia humana que a 'conomia! 4tr"s %imos o que signi#ca%a a
racionalidade, agora %amos de#ni)la com mais rigor! 'm termos e0actos, a
racionalidade e0ige duas coisas:
/6 8GT/:/[4`a8
Tirar partido de uma melhoria, em rela+&o aos ob*ecti%os do agente, sempre que
essa alternati%a n&o represente custo adicional! 7omo disse o grande economista
irland(s @rands b! 'dgeworth, o primeiro princpio da 'conomia que cada agente
moti%ado apenas pelo interesse pr$prio2 J 'dgeworth CLOOL6, p! P!
'qui%ale a supor que n&o se escolhe uma m" solu+&o quando est&o dispon%eis outras
melhores! :as para saber se uma situa+&o ou n&o racional, preci) < s$ de ter a
certeza de duas coisas:
a6 Disponibilidade: as oportunidades t(m de estar mesmo dispon%eis e to) W das
igualmente dispon%eis! De outro modo, o agente pode escolher uma que 8,
parece pior, mas mais acess%el! ' fundamental notar que disponibilidade :
n&o s$ disponibilidade fsica, mascmoral, social, etc! 7omo *" %imos atr"s, a
racionalidade e a busca da optimiza+&o n&o implica que se roube ou atropele as
regras Crepare)se que nesse caso e0iste um custo, pela perda de respeito pr$prio, de
bem)estar do dpr$0imo, que pode ser muito importante6
9a %erdade, duas situa+?es que parecem iguais nos seus resultados podem ser muito
diferentes na a%alia+&o de pessoas diferentes! Gode ser racional uma pessoa recusar)
se a pagar um suborno a um burocrata, mesmo que esti%esse dispon%el para pagar)
lhe o mesmo montante em ta0as! ; claro que se a pessoa n&o tem escrIpulos, o crime
pode ser racional! 4ssim, para a%aliar racionalidade da atitude de uma pessoa pois
necess"rio ter em conta a sub*ecti%idade particular dessa pessoa, que de#ne a
posi+&o moral do agente e essencial para determinar da disponibilidade de certas
ac+?es!
b6 8 outro aspecto a de#ni+&o de o que melhor! 8 que !melhor para uns pode
n&o ser para outros! :as porque ele n&o escolhe o que eu escolheria na situa+&o dele,
ele n&o necessariamente irracional, apenas tem gostos diferentes! Deste modo
%emos que as prefer(ncias pessoais de cada um t(m de entrar na a%alia+&o da sua
racionalidade!
//6 78'RE97/4
8 segundo elemento da racionalidade a coer(ncia: se, entre duas alternati%as, uma
pessoa escolhe uma, todas as %ezes que esti%er nas mesmas circunst5ncias, de%e
manter a escolha! Se prefere 4 a -, o aparecimento de 7 n&o pode alterar a escolha
entre 4 e -! Gor e0emplo, no caso de 4 ser ch", - ser caf! Se prefere ch" a caf, o
aparecimento da laran*ada C76 n&o de%e alterar a escolha entre ch" e caf!
4qui, o elemento fundamental a quest&o de saber o que signi#ca as mesmas
circunst<ncias. ; claro que pode preferir ch" no 1er&o e caf no /n%erno, ou ch" se
n&o ti%er a+Icar e caf com a+Icar! /sso s&o situa+?es diferentes, a%aliadas de
maneira diferente pelas mesmas prefer(ncias! ' na diferen+a de circunst5ncias
podem ser includas diferentes prefer(ncias! Bma pessoa pode mudar de gostos, ao
longo do tempo, e isso n&o implica falta de coer(ncia, desde que, quando tem certas
prefer(ncias, elas se*am coerentes!
'stes s&o os elementos fundamentais da racionalidade: a optimiza+&o e a coer(ncia! 4
utiliza+&o da hip$tese da racionalidade traz A 'conomia uma ordem e l$gica de
raciocnio que s&o a sua caracterstica essencial! De%ido A sua aplica+&o se pode
dizer, como o economista austraco >oseph Schumpeter:
9&o tenho hesita+?es em dizer que toda a l$gica deri%ada do padr&o de decis&o
econ$mica ou, usando uma das minhas frases preferidas, co padr&o econ$mico a
matriz da l$gicac!2 Schumpeter CLNSU6, p"g! LMM)LMU!
:as, como %imos, para a%aliar da sua e0ist(ncia em cada caso concreto e0iste uma
forte dose de sub*ecti%idade, para saber das prefer(ncias e disponibilidade moral de
cada escolha! Ser" que realista a racionalidade3
9a %erdade, nem sempre realista supor a racionalidade! ." e0emplos estudados de
irracionalidade, e todos n$s conhecemos, em n$s, decis?es que n&o foram bem feitas
ou coerentes! 9o fundo, a hip$tese da racionalidade uma simplica+&o te$rica que
feita pela 'conomia para facilitar a obten+&o de resultados! Trata)se de uma forma de
aplica+&o do mtodo de coeteris ari$us, que %imos atr"s! 'qui%ale ao mtodo de
Zalileu que, ao estudar as leis do mo%imento, come+ou por supor que n&o ha%ia
atrito, para facilitar os c"lculos! 8 economista sup?e que n&o e0istem decis?es
irracionais, ou que estas s&o pouco importantes!
:as, a racionalidade n&o t&o irrealista como pode parecer! 4 e0ig(ncia que se coloca
a uma escolha para ela ser racional t&o fraca que se pode dizer que a grande
maioria das decis?es humanas, se bem analisadas, s&o mesmo racionais! ;
certamente imposs%el encontrar algum que, sistematicamente, decide escolher o
que sabe ser contra os seus pr$prios dese*os! 9a %erdade, de#nida com a
generalidade com que o #zemos, mesmo difcil encontrar uma decis&o totalmente
irracional!
4ssim, se aparece uma situa+&o que parece irracional, primeiro de%emos descon#arW
S$ irracional se %iolar as condi+?es muito gerais que foram apresentadas! ; preciso
con#rmar se as alternati%as s&o mesmo acess%eis, e quais os gostos, circunst5ncias e
sub*ecti%idade dos agentes en%ol%idos!
Gor e0emplo, se num supermercado, entre produtos iguais, com pre+os diferentes, se
%ende mais o mais caro, a situa+&o parece irracional! :as ser" que s&o mesmo iguais3
4 embalagem, o nome, o brinde, a atitude da empresa n&o le%ar" um a ser mais
atracti%o3 8u ser" que um truque do supermercado, pondo mais acess%el o mais
caro, le%ando o cliente a acreditar, automaticamente, que todas as embalagens iguais
t(m igual pre+o, e por isso nem con#rmam os pre+os3
8utra situa+&o muito frequente tomar a osteriori como irracional uma decis&o *"
tomada! 4 racionalidade da decis&o de%e ser a%aliada no momento da decis&o, a
riori, e n&o quando %emos os seus resultados, a osteriori> de%e ser a%aliada nas
condi+?es iniciais, e n&o p(los resultados! 9a segunda)feira toda a gente *" sabe como
de%ia ter *ogado no totobola!
4 aplica+&o da racionalidade traz consigo algumas das consequ(ncias mais
interessantes da 'conomia! Gor e0emplo, a resolu+&o racional do problema econ$mico
e0ige que ningum tem de consumir s$ o que produz, e ningum tem de produzir tudo
o que quer consumir! 4 racionalidade le%a cada um a produzir o que sa6e fa"er
melhor, e a consumir o que !osta mais.
:as como que isto poss%el3 4qui temos um parado0o central da 'conomia, mas
cu*a solu+&o bem simples, como ali"s todos os princpios econ$micos! Gara a sua
solu+&o teremos de chamar a segunda hip$tese, do equil>6rio dos mercados!
8 sistema econ$mico, que forma de resol%er o problema econ$mico, centra)se na
troca. ' quanto mais trocas e0istirem melhor, porque quanto mais trocas forem
poss%eis mais racional a afecta+&o, menos se obrigado a consumir o que se
produz e menos obrigado a produzir o que se consome!
1oltamos a encontrar a descoberta de 4dam Smith que deu origem A teoria
econ$mica! 8 essencial desta descoberta que, na troca, as duas partes !anham.
' agora somos capazes de perceber porqu(! 4 raz&o reside no facto de, pela troca,
cada um poder apro0imar)se mais da situa+&o em que produz o que melhor sabe fazer
e consome o que mais gosta, ou se*a, melhorar a sua situa+&o! ' como a troca tem de
ser %olunt"ria, os dois lados da troca est&o a conseguir essa melhoria! @oi este facto
que o mara%ilhou e que moti%ou o estudo da 'conomia!
4 possibilidade de troca nasce essencialmente da diferen+a entre as pessoas! 9em
todos sabemos fazer bem as mesmas coisas, nem todos gostamos das mesmas
coisas! Gor isso, apro%eitando)nos das %antagens de habilidade e gostos de cada um,
podemos obter pela troca uma melhoria para todos!
De%emos, no entanto, dizer que se esta descoberta este%e na base da 'conomia ela
n&o consensual! 4lguns economistas discutiram este aspecto, defendendo que, na
maioria das situa+?es, quando duas pessoas trocam, um !anha e o outro perde,
um e0plora e outro e0plorado! 'sta posi+&o de confronta+&o e dialctica contnua
tem particular presen+a na chamada escola mar0ista2, dos discpulos do grande
economista alem&o eari :ar0!
'sta discord5ncia fundamental tem a %er com uma diferente %is&o do mundo! Ser"
que no nosso mundo h" harmonia e benefcio mItuo, como dizia Smith, ou anda
meio mundo a enganar outro meio2, na opini&o de :ar03 9o fundo, ambas as coisas
e0istem e sabemos que *unto a trocas %anta*osas h" tambm e0tors?es e e0plora+?es!
9esse sentido, quer Smith quer :ar0 t(m raz&o! :as qual domina3 Ser" que de%emos
e%itar trocar, com medo de sermos e0plorados, ou podemos trocar normalmente,
embora de%amos ter cuidado para n&o sermos enganados3 Repare)se que a quest&o
n&o moral mas econ$mica! 9em Smith acha%a que todos eram santos, nem :ar0
que todos eram facnoras! 8 que se passa que o sistema, no caso smithiano,
funciona%a bem e, no caso mar0ista, mal!
XAPL &APY CLOLO)LOOU6
:ar0 foi um grande economista alem&o, discpulo de Smith que *untou a um profundo
conhecimento de teoria econ$mica uma forte forma+&o #los$#ca e poltica! 4lm de acadmico
e *ornalista, :ar0 dedicou a sua %ida a uma luta militante pela aplica+&o das suas ideias de
re%olu+&o profunda do sistema econ$mico)social, fundando e dirigindo %"rios partidos
comunistas! 4s suas principais obras s&o o Mani'esto "omunista de LOSO, que escre%eu com o
seu amigo @riedrich 'ngeis, e uma an"lise de fundo do sistema econ$mico da poca, a que :ar0
chama%a capitalismo2, no li%ro O "aita*, de que publicou apenas o primeiro %olume em LOPV,
encarregando)se os seus amigos de editar, depois da sua morte, os outros %olumes: 'ngeis
editou o segundo CLOOQ6 e o terceiro %olumes CLONS6, e eautsYy pulicou o quarto %olume em
tr(s tomos CLNTS)LNLT6!
Desta diferen+a essencial resultam teorias muito diferentes e e0plica+?es diferentes
para os mesmos problemas! Gor e0emplo, por que raz&o h" pases ricos e pases
pobres3 Trataremos esta quest&o na parte #nal do li%ro, mas podemos desde *" %er
que Smith dizia que a raz&o esta%a nas trocas n&o serem su#cientes entre os pobres,
por %"rios moti%os Cisolamento, di#culdades de contacto, falta de %ontade, etc!6! Gelo
seu lado, :ar0 a#rma%a que a raz&o da e0ist(ncia de pases pobres residia nos ricos
os e0plorarem!
Tudo isto consequ(ncia de que, ao recusar o benefcio mItuo da troca, :ar0 recusa
um aspecto central da 'conomia, porque tem a %er com a troca! Da nasce o !rande
cisma da economia. 'stas teorias, com %"rias tend(ncias e %ariantes, separam)se
assim do resto da 'conomia em algo de fundamental! ." %"rias escolas na economia
actual, mas s$ um grande cisma, porque s$ h" esta discord5ncia essencial!
:as %oltemos A troca! 4 constata+&o da sua import5ncia tem como consequ(ncia um
dos factos mais importantes do sistema econ$mico: em economia, tudo tem a ver
com tudo. 4s trocas fazem com que as %"rias decis?es de um agente, como as de
quanto produzir e consumir, %&o ter impactes e sofrem efeitos das decis2es de outros,
que por sua %ez in,uenciam terceiros, e assim por diante! 8 sistema econ$mico toma)
se uma teia muito #na e intrincada de rela+?es entre todos! 4 interdepend2ncia
uma realidade essencial do problema econ$mico!
>" na hist$ria de Smith, do casaco de l& do *ornaleiro, que %imos atr"s, #cou bem claro
que at as coisas mais simples t(m uma enorme rede de rela+?es de produ+&o, que se
estende por toda a 'conomia! 4ssim, se as pessoas decidem comprar mais casacos de
l&, ha%er" efeitos disso em "reas t&o distantes como a produ+&o de ferro, os
transportes martimos, o emprego Cou desemprego6 nas f"bricas de tinta, produtos
qumicos, energia, na alimenta+&o para todos estes trabalhadores! 1oltamos A
comple0idade do sistema econ$mico!
4s ossi$i*dades de roduo
1imos atr"s as principais caractersticas da decis&o econ$mica! 4gora, e para
entendermos melhor as suas caractersticas, %amos apresentar alguns modos de
descre%er essa decis&o! 1imos que o seu ob*ecti%o era o de satisfazer as necessidades
humanas, as mIltiplas e %ariadas necessidades humanas! Gara isso, os agentes
faziam consumo de 6ens. 8s bens de#niam)se como algo que satisfazia uma
necessidade! :as di#cilmente esses bens se encontram *" dispon%eis! 9ormalmente
precisam de ser produzidos, ou se*a, de sofrerem altera+?es que os tornem aptos para
satisfazerem as necessidades humanas! 4 produ+&o faz)se a partir de recursos e
factores produtivos.
X 4ssim, temos de utilizar recursos para produ+&o de bens! 4 hist$ria do casaco de l&
do *ornaleiro mostrou)nos que e0iste uma in#nidade de coisas necess"rias para
produzir bens, mesmo os mais simples! 9o entanto, chamamos factores ou recursos
apenas a tr(s tipos de coisas:
W a terra ou recursos naturais, que inclui a terra ar"%el, os minrios, a "gua, a
energia, etc!K
W o tra6alho, que toda a acti%idade humana para produ+&oK
W o capital, que constitudo p(los instrumentos dur"%eis, como m"quinas, f"bricas,
estradas, pontes, prdios, etc!
'stes s&o os recursos ou, como alguns preferem chamar)lhes, os recursos prim"rios2!
4s outras coisas que ser%em para a produ+&o de um bem podem sempre resumir)se a
estes tr(s, a que chamamos bens2 ou recursos intermdios2, por estarem entre os
recursos e os bens! Gara produzir po, preciso trabalho, forno Ccapital6 e farinha!
Gara produzir farinha preciso trigo, trabalho e o moinho Ccapital6! Gara produzir trigo
preciso terra, trabalho, m"quinas agrcolas e sementes, e assim por diante!
TR4-4<.8 X
Gf8 g @8R98 TR4-4<.8 @4R/9.4 J h :8/9.8 TR/Z8 g
TR4-4<.8 TR47T8R X T'RR4 ? TR4-4<.8 S':'9T'S g Z :fHB/94S 6 S':'9T'S
4ssim, temos tr(s tipos de entidades econ$micas: os 6ens Co p&o6 que t(m utilidade
em si, os recursos ou factores produtivos Cterra, trabalho e capital6 e recursos
interm=dios, que s&o produzidos mas n&o t(m utilidade em si! Gor %ezes, em certas
situa+?es particulares, h" di#culdades de distin+&o entre os tr(s: um l"pis pode ser
considerado capital ou, omo se gasta rapidamente na produ+&o, ser um recurso
intermdioK o p&o pode ser bem #nal, ou recurso intermdio para fazer a+ordaK o
trabalho, que um recurso, pode ser bem #nal, se der prazer, satisfazendo a
necessidade de se realizar pro#ssionalmente! De qualquer forma, a distin+&o tem
interesse e ser" Itil!
7lari#cado este ponto, %amos agora utilizar um instrumento muito simples que ser%ir"
para precisar os %"rios elementos que conhecemos de uma decis&o econ$mica, e
apresentar outros no%os! :as para analisar estes problemas, temos de os simpli#car
para os tornar mais acess%eis ao estudo! 4pliquemos a hip$tese coeteris ari$us, e
simpli#quemos a situa+&o dizendo que s$ h" dois bens, p&o e li%ros Cli%ros de
'conomia, claro6 e um montante #0o de recursos Cterra, trabalho e capital6 que podem
ser usados nessas produ+?es!
4plicando os recursos dispon%eis na produ+&o dos dois bens, podemos obter %"rias
combina+?es poss%eis! 4ssim, se todos os recursos forem aplicados na produ+&o de
p&o, temos um certo montante m"0imo de p&o C46! Se, em %ez disso, se quiser
produzir apenas certo montante de p&o, o resto dos recursos #ca dispon%el para a
produ+&o de li%ros, e conseguimos certo montante destes C-6! @inalmente, se os
factores forem todos aplicados apenas na produ+&o de li%ros, temos tambm um certo
montante de li%ros e nenhum p&o C76!
Representemos num gr"#co simples estes pontos! 1emos que no ei0o %ertical
medimos quantidades de p&o e no horizontal, li%ros! 8s %alores m"0imos de produ+&o
de cada bem s&o pontos nos ei0os, %isto que a quantidade do outro bem nula! <i%ros
:as no normal que a sociedade gaste todos os seus recursos num s$ bem, sem
produzir nada do outro! 4 situa+&o intermdia em que os dois s&o produzidos a mais
normal! 1amos pois representar essas situa+?es! 9o nosso gr"#co, para cada
montante produzido de um bem, marcamos o m"0imo de produ+&o que poss%el
produzir do outro bem, com os recursos dispon%eis! 8btemos assim um gr"#co muito
importante em 'conomia: a fronteira de possi6ilidade de produoB o lugar
geomtrico dos pontos de produ+&o m"0ima de p&o e li%ros, dado um certo montante
de recursos dispon%eis!
'sta cur%a representa a disponibilidade, nesta economia, dos dois bens! 9ela
podemos encontrar, de forma resumida, todos os elementos e conceitos de que at
agora fal"mos!
8 mais importante destes a racionalidade, e para tra+ar a cur%a precis"mos da
racionalidade! 4li"s, precis"mos dela em dois aspectos diferentes! 'm primeiro lugar,
cada ponto da cur%a representa um ponto de produ+&o de p&o e li%ros que e0ige que
todos os recursos da sociedade este*am aplicados! Todos eles s&o pontos de pleno
emprego dos recursos! 9&o era racional desperdi+ar recursos, e por isso foi a
racionalidade que nos disse que de%amos usar todos os recursos!
:as n&o nesse aspecto que de%emos usar a racionalidade! 4lm de todos os
recursos estarem a ser usados, eles est&o a ser usados da melhor maneira. ."
muitas maneiras de produzir dez p&es, mas se n&o se usar a maneira mais adaptada,
mais econ$mica, n&o conseguimos libertar recursos para produzir tantos li%ros! 7ada
ponto de produ+&o e0ige que os recursos que est&o afectados a cada uma das
produ+?es s&o os mais adequados a essa produ+&o!
Se agora olharmos para a cur%a que desenh"mos, %emos que ela tem algumas
caractersticas particulares! 'm primeiro lugar, ela negati%amente inclinada Ca cur%a
est" sempre a descer6! 'ste facto resulta e0actamente da racionalidade! 7omo h"
emprego pleno e $ptimo dos recursos, n&o poss%el ter mais de um bem sem ter
menos do outro! Gor isso, quando a cur%a se desloca para a direita Cmais li%ros6, desce
Cmenos p&o6!
Repare)se que esta uma manifesta+&o do princpio que %imos, segundo o qual n&o
h" almo+os gr"tis2! 9&o poss%el ter mais de um bem sem ter menos do outro, e por
isso nunca e0iste um bem gr"tis! ' o custo o que dei0ei de ter do outro bem, que a
melhor alternati%a! Gor isso, aqui o custo o custo de oportunidade, medido no outro
bem!
7laro que uma situa+&o no interior da cur%a, num ponto como 4, poss%el ter mais
p&o sem sacri#car li%ros Cpassando para o ponto -6 ou ter mais li%ros sem sacri#car
p&o Cpassando para 76, ou at mais dos dois bens Cem D6! 9o interior da cur%a, h"
almo+os gr"tis! :as estar no interior da cur%a n&o racional, pois desperdi+am)se
recursos! '0actamente porque poderamos, sem custo, estar melhor, encontrarmo)nos
nessa situa+&o estIpido e um desperdcio! ' n&o de%emos esquecer que o
desperdcio o grande inimigo da 'conomia Cde tal modo que a pala%ra quase
obscena num li%ro como este6! Gor isso, os pontos abai0o da cur%a n&o nos
interessam!
' acima da cur%a3 4, gostaramos de estar, pois teramos mais dos dois bens do que
na cur%a! 8 problema que n&o temos recursos para l" chegar! 4 escassez de
recursos faz com que os pontos acima da cur%a se*am imposs%eis de atingir!
Dei0emos esses pontos para as promessas dos polticos em campanha eleitoral, e
#quemos p(los pontos da cur%a!
;, pois, entre os pontos da fronteira de possibilidade de produ+&o, resultante da
escassez de recursos, que se realiza a escolha econ$mica! '0plicitando as suas
prefer(ncias, cada pessoa ou sociedade escolhe o ponto que mais gosta! 4 e#ci(ncia
produti%a, uma das manifesta+?es da racionalidade, le%a A coloca+&o sobre a
fronteira! ; a esse fen$meno que se chama m&o in%is%el2! Se esta e#ci(ncia n&o
e0istir, por raz?es que adiante %eremos Cazelhice, desemprego, monop$lio, etc!6,
ent&o estaremos no interior da fronteira!
1oltando A forma da cur%a, %emos que ela n&o s$ decrescente, mas abaulada para
fora Cou cFnca%a, na designa+&o econ$mica6! /sso signi#ca que, A medida que %amos
sacri#cando p&o, para obter li%ros Cdescendo ao longo da cur%a6, cada li%ro custa
sucessi%amente mais p&o! 7hamamos a este facto a lei dos custos relativos
crescentes, e f"cil perceber por que raz&o assim!
1amos supor que a 'conomia se encontra na situa+&o em que apenas produz p&o e
nenhum li%ro Cestamos, portanto, no ponto mais acima da cur%a, *unto ao ei0o
%ertical6! /sso quer dizer que todos os recursos, mesmo todos, est&o dedicados A
produ+&o de p&o! 8s tractores, os camponeses, est&o todos a tratar a terra e plantar
trigo, mas tambm as tipogra#as e os escritores!
Se nessa situa+&o a sociedade decidir produzir um li%ro Co primeiro6, como ela
racional %ai deslocar para a produ+&o de li%ros os recursos que s&o mais adequados A
produ+&o de li%ros e menos adequados A produ+&o de trigo! 4ssim, uma tipogra#a,
que de pouco ser%ia no campo, e um escritor, que era fraco nos trabalhos campestres,
mas born a escre%er li%ros, s&o deslocados do campo para produzir o li%ro! 9este caso,
quase n&o se sacri#cou p&o nenhum para conseguir o primeiro li%ro!
1amos supor agora que estamos no outro lado da cur%a, produzindo, tambm a, da
melhor forma poss%el, certo montante de p&o e li%ros! /sso quer dizer que temos em
cada uma das produ+?es de p&o e li%ros os recursos Cterra, trabalho e capital6 mais
adequados a cada uma das produ+?es! S$ que agora, como se decidiu produzir muitos
li%ros, a produzir p&o *" s$ est&o aqueles recursos que s&o mesmo os melhores a
produzi)lo, para dei0ar li%res todos os outros para os li%ros! Se a se decidir aumentar
a produ+&o de li%ros, o sacrifcio em p&o ser" enorme! Deste modo, %emos que o custo
dos li%ros relati%amente ao p&o cresce com o montante de li%ros, e %ice)%ersa!
4lm de ilustrar os aspectos econ$micos que *" conhecamos, a cur%a ser%e tambm
para nos introduzir a outros elementos no%os! Gor e0emplo, ela pode ilustrar o
fen$meno do desen%ol%imento econ$mico! 'ste fen$meno, que adiante analisaremos
com cuidado, consiste no facto de, em %"rias economias do mundo, se %eri#car que os
bens dispon%eis para a escolha dos agentes se %&o alargando ao longo do tempo!
'ste processo que, ap$s se ter desenrolado durante os Iltimos sculos, gerou o
aparecimento de disparidades entre pases ricos e pases pobres, pode ser
representado por um deslocamento da cur%a de possibilidade de produ+&o, para fora!
'ste deslocamento para fora da cur%a pode ser de%ido a um aumento dos recursos
dispon%eis ou a uma melhoria da tecnologia de produ+&o, que permite produzir mais
com os mesmos recursos! 9o essencial, portanto, o desen%ol%imento apenas um
alargamento das possibilidades de escolha! 8 pas pode ter acesso ho*e a alternati%as
a que antes n&o podia! :as claro que a sociedade, embora tenha mais hip$teses de
escolha, pode escolher um ponto pior do que antes! 8 desen%ol%imento n&o
garantia de melhoria, mas apenas de mais alternati%as!
4ntes de passarmos adiante de%emos %er um tipo particular de desen%ol%imento
econ$mico que te%e muito impacte na hist$ria da 'conomia! Trata)se do
desen%ol%imento que se %eri#ca quando apenas um ou alguns dos recursos s&o
aumentados! 'ste caso tem interesse porque um dos factores produti%os, a terra,
di#cilmente pode ser aumentado! Gor essa raz&o, alguns economistas defendem que
este tipo de desen%ol%imento, em que um dos recursos #ca #0o, aquele que mais
frequente!
4 quest&o le%antada por este tipo especial de desen%ol%imento que se tem
%eri#cado que o aumento de certos recursos quando os outros se mant(m d"
sucessi%amente menos produ+&o! Tomemos como e0emplo o caso da produ+&o de
trigo numa certa "rea de terra A qual se %&o adicionando sucessi%amente mais
trabalhadores! 8s primeiros trabalhadores s&o e0tremamente produti%os, ocupando)se
de tarefas essenciais para a produ+&o, mas, A medida que se %&o aumentando os
trabalhadores, como a terra n&o cresce, eles %&o ser cada %ez menos Iteis, at podem
mesmo %ir a ser pre*udiciais, por se atrapalharem uns aos outros! 9o limite podemos
supor que h" tantos trabalhadores na propriedade que nem h" espa+o para crescer o
trigo!
'sta constata+&o chama)se lei dos rendimentos decrescentese!undo a qual
aumentos de um ou mais recursos %ari"%eis, quando outro se mantm #0o, geram
aumentos de produ+&o sucessi%amente menores!
8 interesse hist$rico desta lei reside no facto de ela ter sido apresentada de forma
dram"tica pelo economista ingl(s Thomas :althus que em LVNO apresentou o seu
li%ro @m Ensaio so$re o Princio da Pou*ao. 4, :althus defendia que o facto de a
terra ser #0a, o que gera%a a %eri#ca+&o da lei dos rendimentos decrescentes na
produ+&o agrcola, iria ter como consequ(ncia que a produ+&o de alimentos n&o iria
acompanhar o aumento da popula+&o, pre%endo fome e misria planet"rias! 4ssim, o
crescimento da produ+&o agcola, muito inferior ao das necessidades alimentares,
seria o grande tra%&o ao progresso, criando um mundo com multid?es crescentes de
famintos!
Gara entendermos melhor o impacte desta terr%el ideia temos que nos lembrar que a
obra de :althus, de LVNO, seguiu de poucos anos o li%ro de Smith CLVVP6, que
entretanto falecera em LVNT! 8 optimismo de Smith e a con#an+a na troca e no
sistema econ$mico le%aram as pessoas a imaginar que tudo seria poss%el,
embarcando em utopias e sonhos de opul(ncia! :althus %em, de forma dram"tica,
lembrar que os benefcios smithianos est&o)limitados pela escassez de recursos e que
o realismo Cque Smith ali"s possua6 tem de temperar o entusiasmo com as
potencialidades do sistema econ$mico!
4s ideias de :althus foram estudadas e desen%ol%idas por um amigo de :althus, o
grande Da%id Ricardo que, em LOLV, apresentou o seu li%ro Princios de Economia
Po*tica e Tri$utao. 9este %olume, Ricardo *unta%a as ideias de Smith e de :althus,
num modelo que dominou completamente a 'conomia do sculo 0i0! 8 sistema
ricardiano2 ou cl"ssico2, a primeira grande escola dominante da teoria econ$mica,
tinha a ideia da <ei dos Rendimentos Decrescentes no seu centro!
%AQ'% P'NAP%8 CLVVM)LOMU6
Ricardo, #lho de um operador da bolsa de <ondres, ali"s de origem portuguesa, come+ou a
a*udar o pai aos LS anos! 4 enorme fortuna que acumulou, que fez dele o economista mais rico
de todos os tempos, permitiu)lhe ser propriet"rio rural e membro da 75mara dos 7omuns a
partir de LOLN! /nteressado p(los problemas econ$micos desde cedo, publicou %"rios artigos
que acabou, por insist(ncia de amigos, por alargar no grande tratado Princios de Economia
Po*tica e Tri$utao, de LOLV! 4 sua in,u(ncia foi imensa, estabelecendo a primeira ortodo0ia da
hist$ria da 'conomia! 8s seus discpulos formaram a chamada escola cl"ssica2 que dominou a
teoria econ$mica durante mais de cinquenta anos!
:as as pre%is?es pessimistas de :althus e Ricardo n&o se %eri#caram! 4s primeiras
dcadas do sculo 0i0 foram de grande melhoria das condi+?es de %ida e n&o de
misria crescente! Gor que raz&o falharam as pre%is?es dos cl"ssicos3 Gorque, alm do
fen$meno descrito pela <ei dos Rendimentos Decrescente, apareceu paralelamente
um outro facto, que in%erteu os resultados: o pro!resso tecnol!ico.
8 aparecimento e desen%ol%imento de muitas m"quinas e no%os mtodos de
produ+&o, que se %eri#cou nesta altura, e a que foi dado o nome de re%olu+&o
industrial2, e os benefcios que isso gerou em toda a economia anularam os efeitos da
<ei dos Rendimentos Decrescentes!
8 problema te$rico J a teoria pre%ia misria e %eri#ca%a)se melhoria do n%el de %ida
J, que Ricardo *" entre%ira, foi resol%ido pelo grande discpulo de Ricardo, a maior
#gura da escola cl"ssica >ohn Stuart :ill! 'ste autor publicou, em LOSO, o seu li%ro
Princios de Economia Po*tica.
>8.9 STB4RT :/<< CLOTP)LOVU6
@ilho do economista >ames :ill, que fora grande amigo de Ricardo, >ohn Stuart :ill uma das
grandes #guras intelectuais do sculo 0i0! :uito mais do que economista, Stuart :ill J que,
apesar de ter sido deputado por bre%e perodo, se mante%e funcion"rio da 7ompanhia das
indias 8rientais a maior parte da sua %ida J escre%eu e inter%eio sobre todos os problemas
sociais do seu tempo, sendo um dos pensadores liberais mais in,uentes! 9a teoria econ$mica,
como o maior e0poente da escola cl"ssica, o seu li%ro mais importante foi Princios de
Economia Po*tica de LOSO, que constitui o primeiro grande manual de 'conomia, que ensinou
gera+?es Ccom paralelo apenas nos li%ros de :arshall CLONT6 e de Samuelson CLNSO6, *"
referidos6!
9esse li%ro, :ill apresenta o desen%ol%imento como uma corrida entre o progresso
tecnol$gico e os rendimentos decrescentes! 9o seu tempo J e pode)se dizer que, nos
pases desen%ol%idos, at ho*e J o progresso tecnol$gico %encia a corrida, dominando
e compensando os rendimentos decrescentes! :as ser" sempre assim3 4s
preocupa+?es ecol$gicas dos dias de ho*e parecem sublinhar que nada est" garantido!
.
Ao*u2es do ro$*ema
GR8@'SS8R4 J 4lguma %ez, queridos amiguinhos, se interrogaram acerca de co que a %ida3c 4 %ida como
um rio! :4@4<D4 J Sim, a bronca que todos pensam que sabem hidr"ulica!2
Buino
8 costume o esteio A %olta do qual se enrola a opini&o, e o interesse a ga%inha que o ata!2
T. C. Peacock
(.1. Tradio, autoridade e mercado
1imos at agora os %"rios aspectos do problema econ$mico! 'm cada dia, a cada
pessoa, grupo ou sociedade, o problema econ$mico reno%a)se em cada decis&o
tomada! 'ssas decis?es indi%iduais, como %imos, inter)relacionam)se fortemente,
criando um sistema econ$mico e0tremamente comple0o! 9ele, cada um tenta produzir
o que melhor sabe fazer e consumir o que mais gosta, atingindo o seu maior bem)
estar!
Se este o problema que se p?e a cada sociedade, %amos agora %er as %"rias formas
como as sociedades e os agentes o resol%em! Godemos resumir os mtodos de
solu+&o do problema econ$mico de uma sociedade em tr(s princpios gerais: a
tradi+&o, a autoridade e o mercado!
/6 4 TR4D/`a8
9as sociedades antigas, um grande nImero de regras e costumes tradicionais
regula%a a maior parte das acti%idades econ$micas, criando fortssimas in,u(ncias
religiosas, sociais, culturais sobre todos os aspectos do seu funcionamento! Desde a
escolha da pro#ss&o, estabelecida por castas, corpora+?es ou pela famlia, at ao
pre+o e acesso a boa parte dos bens e aos mtodos de comrcio, pesos, medidas e
moedas, quase tudo esta%a de#nido por tradi+?es religiosas, culturais e regionais!
'ste mtodo de solu+&o econ$mica, que elimina%a em muito a necessidade de no%as
decis?es, da%a grande estabilidade ao sistema econ$mico, mas reduzia muito a sua
,e0ibilidade e eci(ncia!
4inda ho*e, a tradi+&o tem grande in,u(ncia na %ida econ$mica, n&o s$ em casos
mais not"%eis, como a proibi+&o de matar %acas na india, ou de trabalhar ao domingo
em Gortugal, mas sobretudo no dia)a)dia de cada sociedade! 4 tecnologia do quei*o da
serra, o sistema da heran+a, a e0ist(ncia de baldios, s&o claras in,u(ncias culturais e
tradicionais na nossa sociedade!
//6 4 4BT8R/D4D'
8utro mtodo usado para resol%er as quest?es econ$micas o da autoridade! 8 poder
do 'stado, do fara$, do prncipe, do partido, do ayato**a, regula de tal forma a
acti%idade econ$mica em certas sociedades que ela pode resol%er todo o problema!
8s agentes do 'stado, se*am os emiss"rios do duque local ou os funcion"rios do
9os*an, podem chegar a de#nir o que cada pessoa produz, o que pode %ender e o
pre+o dessa %enda!
9os nossos dias, e mesmo fora das sociedades de direc+&o central, a autoridade do
'stado tem enorme in,u(ncia sobre o sistema econ$mico, alterando e impondo
decis?es aos agentes econ$micos! 4tra%s de impostos e subsdios, mas sobretudo
dos efeitos econ$micos das leis, empresas pIblicas e acordos internacionais, o 'stado
resol%e muitos dos problemas econ$micos dos nossos dias!
///6 8 :'R74D8
8 terceiro sistema, descoberto tarde na .ist$ria, e cu*a descoberta deu origem ao
sistema econ$mico moderno que Smith primeiro descre%eu, baseia)se na liberdade de
iniciati%a e no sistema de pre+os, lucros, pre*uzos e incenti%os! 9ele, cada um tem
liberdade, dentro dos costumes e das leis do pas, de produzir e consumir o que
dese*a! 4 inter)rela+&o dos incenti%os gera um sistema que d" solu+&o simples e
e#ciente para a maior parte dos problemas econ$micos!
'stas s&o as tr(s principais formas de organiza+&o do sistema econ$mico! 7omo
%imos, as sociedades modernas usam simultaneamente os tr(s mtodos, constituindo,
por isso, sociedades mistas. 8 segredo das sociedades modernas, na linha de
Smith, o uso e0tensi%o do mercado, como meio de afecta+&o de recursos e bens e
um equilbrio saud"%el com a autoridade e a tradi+&o! 4 liberdade econ$mica, *unto
com a liberdade poltica, gerou o sistema econ$mico moderno, a que alguns chamam
capitalismo2, e que funciona, nas suas %ariantes, na totalidade dos pases
desen%ol%idos!
Godemos dizer que e0istem semelhan+as entre o sistema econ$mico moderno e o
corpo humano! 8 seu funcionamento corrente dei0ado A liberdade natural! Huerer
que o mdico, mesmo com um computador e todas as mara%ilhas da tcnica
moderna, controle a circula+&o sangunea, o mo%imento dos mIsculos e as outras
fun+?es corp$reas, destruiria a %ida normal de qualquer pessoa! :as o mdico pode e
de%e inter%ir em casos de doen+a, corrigindo defeitos e falhas! Da mesma forma, o
dirigismo integral por parte do 'stado impede o normal funcionamento do sistema
econ$mico, mas tambm o liberalismo sem regras resulta em gra%es desequilbrios
sociais! 4 situa+&o intermdia, mista, onde a cultura, o 'stado e o mercado ocupam os
seus de%idos lugares, gera resultados muito mais fa%or"%eis, como mostram os pases
que a utilizaramM!
4li"s, a utiliza+&o simult5nea dos tr(s instrumentos J mercado 'stado e regras sociais
J n&o s$ uma con%eni(ncia, mas uma e0ig(ncia! 9enhum dos tr(s mtodos
referidos pode funcionar correctamente sem a e0ist(ncia dos outros dois! Gara ilustrar
esta a#rma+&o, mais uma %ez se lan+ar" m&o de um e0emplo singeloU!
8 #P8ML$&A %$ #A4AP B: Tfj/
Depois da hist$ria do autocarro, que %imos atr"s, continuamos ainda com um
problema de transporte de passageiros, considerando uma %iagem de t"0i! 4 quest&o
que se le%anta nessa transac+&o a seguinte: dado que o cliente do t"0i racional,
por que raz&o, uma %ez chegado ao seu destino, de%e pagar a corrida3 Se ele *" foi
ser%ido, porqu( pagar3
'sta quest&o aparece naturalmente ap$s o que %imos! Dissemos que a racionalidade
nada tinha a %er com a moral! Se o cliente procurar apenas o seu bem)estar e n&o
le%ar em conta os escrIpulos morais, a conduta mais racional ser", uma %ez no
destino, sair sem pagar a corrida! ; claro que se o cliente uma pessoa bem formada,
por raz?es morais paga o que de%e! :as ha%er" raz?es estritamente econ$micas3
." sim! 'm primeiro lugar, o cliente sabe que, se n&o pagar, aquele ta0ista no o
tornar" a ser%ir, e dir" aos seus amigos que n&o sir%am um caloteiro! 8u se*a, o
mercado tem autodefesas, para se proteger deste tipo de pessoas!
:as claro que estas defesas s&o fr"geis! Se o t"0i trabalhasse numa pequena cidade
em que todos se conhecem, estas defesas funcionariam! :as se o caso se passasse
numa grande cidade, numa zona onde o cliente se*a desconhecido e onde n&o espera
%oltar t&o cedo, a situa+&o seria bem diferente! Gor que raz&o nesse caso um agente
racional de%e pagar a corrida3
4 resposta, neste caso, seria certamente que o ta0ista poderia chamar a polcia e
for+ar o cliente a pagar! 8 cliente, com medo dessa amea+a, pagaria! 'sta uma
realiza+&o do papel do $stado no mercado! 4s autodefesas do mercado s&o fracas, e
o 'stado chamado a inter%ir!
' se for A noite, num stio ermo, onde n&o h" polcia3 Se o cliente procurar apenas o
seu bem)estar, a conduta mais racional ser", uma %ez no destino, sair sem pagar a
corrida! Sendo desconhecido do motorista e n&o ha%endo presen+a de testemunhas,
sem a possibilidade portanto de %ir a sofrer consequ(ncias futuras, e uma %ez obtido o
ser%i+o contratado, pag")lo ser" racional3
9este caso, o condutor pode e0ercer se%cias, de forma ali"s plenamente *usti#cada,
sobre o passageiro pouco cumpridor, de forma a obrig")lo a pagar! 'ste seria um
custo directo do mau funcionamento do mercado. 8 ta0ista teria de andar
armado para impor que lhe pagassem o que de%em!
:as nesse caso, in%ertendo o problema, que impede o referido motorista de, depois
do pagamento, e0ercer ainda as referidas se%cias, para ser pago de no%o3 'ste Iltimo
ponto p?e #nalmente em destaque a quest&o central: trata)se de uma falha de
mercado. De%ido ao facto de a transac+&o n&o se %eri#car num mesmo momento do
tempo, mas desenrolar)se ao longo de um peodo, o mercado funciona mal!
'm qualquer caso, a realiza+&o normal e correcta do contrato parece n&o ter, neste
caso, qualquer car"cter racional! Seria de esperar que, neste como em muitos outros
tipos de transac+?es comuns Cbarbeiros, restaurantes, bancos, etc!6 fosse l$gico que
se multiplicassem os casos de rompimento do contrato! 4ssim A pr$pria racionalidade
se de%eria a destrui+&o do mercado, impedindo)lhe o funcionamento normal, com as
e%identes consequ(ncias ca$ticas para a %ida social!
9o entanto, nas sociedades ci%ilizadas estes casos s&o raros, o que faz com que
ta0istas, barbeiros, restaurantes e0er+am a sua acti%idade sem perigo de serem
constantemente confrontados com caloteiros racionais! 'mbora se encontre por %ezes
agentes completamente racionais2 neste sentido, e0iste corrente respeito pelas
regras da ci%ilidade e, por isso, o mercado e os outros mecanismos econ$micos
funcionam normalmente!
8utro e0emplo tpico deste problema aparece na quest&o dos cheques sem cobertura!
Se a sociedade n&o tem, no seu funcionamento normal, regras de conduta que
imponham que cada pessoa pague o que de%e, %&o pulular os cheques sem cobertura,
e isso ter" como efeito que o cheque dei0a de ser aceite como meio normal de
pagamento! Deste modo, toda a sociedade #ca pior, pri%ada de um instrumento
#nanceiro! 4s sociedades mais a%an+adas s&o e0actamente aquelas onde o respeito
de cada um p(los outros, o grau de ci%iliza+&o, maior! 4, o mercado pode a%an+ar
para formas mais so#sticadas e podem ser fornecidos bens e ser%i+os mais delicados
Cpor e0emplo os no%os produtos #nanceiros6 que noutra estrutura falhariam
completamente!
4 li+&o fundamental destes e0emplos de que no e0iste um mercado selva!em. 8
mercado, para a generalidade das transac+?es, e0ige con@ana, e esta s$ e0iste no
meio de uma sociedade em que as regras da ci%ilidade s&o respeitadas por todos!
Bma sociedade de sel%agens sem escrIpulos ou de ladr?es absolutos, sem qualquer
respeito pelas regras de con%i%(ncia, supondo que tal comunidade pudesse e0istir,
teria as suas rela+?es econ$micas totalmente paralisadas por falta de uma plataforma
cultural mnima para funcionar, plataforma que s$ a ci%iliza+&o traz consigo, e que
indispens"%el A opera+&o das leis econ$micas!
4dam Smith tinha esta ideia muito presente em toda a sua an"lise! 8 seu estudo
tinha)lhe trazido a consci(ncia que o mercado e o 'stado s$ funcionam correctamente
dentro de um forte e est"%el quadro cultural que e%ite a anarquia e o despotismo! Da
que, segundo ele, o mercado s$ tenha ,orescido completamente em certos meios
ci%ilizacionais a%an+ados! 8 sculo de Gricles, a era de 4ugusto, o apogeu de 1eneza,
a <iga .anse"tica e a nossa dinastia de 4%is e o perodo ap$s a re%olu+&o industrial
t(m em comum essa estabilidade cultural que permite a con#an+a e fa%orece as
trocas!
8 mercado para funcionar precisa do 'stado e de regras de conduta! 8 e0emplo mais
imediato dos cheques sem cobertura demonstra como a falta de regras sociais e a
de#ciente imposi+&o de leis estatais pre*udicam o funcionamento do mercado! 4
nossa sociedade resol%e o seu problema econ$mico simultaneamente pela tradi+&o
Cregras b"sicas de con%i%(ncia em sociedade6, pelo 'stado e pelo mercado! ' esta
simultaneidade n&o aparece por acaso! ' o resultado de necessidade imperiosa! Bm
sistema s$ com um dos aspectos, di#cilmente pode sequer funcionar!
(.&. O mercado na sociedade moderna ]
Depois de termos %isto as tr(s formas de solu+&o do problema econ$mico, %amos
analisar com mais cuidado como funcionam as duas mais comple0as: o mercado e o
'stado! 7omecemos pelo mercado!
Hual o mtodo que o mercado usa para resol%er o problema econ$mico3 i Sem
inter%en+&o de qualquer autoridade, uma enorme quantidade de bens e ser%i+os s&o
produzidos, trocados e consumidos todos os dias em qualquer cidade! Huando
qualquer calamidade elimina o funcionamento do mercado C4lemanha depois da //
Zuerra :undial, 7ambo*a e :o+ambique ho*e, etc!6 a cat"strofe econ$mica! 9&o h"
nenhum crebro humano por detr"s disto! 4 primeira %ista n&o seria de admirar, pois
as maiores mara%ilhas do :undo n&o t(m nenhum crebro humano por detr"s delas!
9o entanto, as pessoas admiraram)se quando %iram este fen$meno e Smith, como
dissemos *" frequentemente, le%ou a sua admira+&o ao ponto de fundar uma ci(ncia!
7omecemos pela de#ni+&o: mercado o arran*o Cpra+a, telefone, leil&o, bolsa6 pelo
qual compradores e %endedores de um bem interagem para determinar o pre+o e a
quantidade transaccionada! 8 centro do mercado o peo. 8 pre+o o cora+&o do
sistema! @inalmente tocamos num dos pontos mais centrais para o economista! 8
pre+o o elemento mais delicado e sens%el do sistema econ$mico, %isto com
admira+&o e respeito por todos os economistas! :e0er nos pre+os perturbar o
essencial do mercado!
:as a#nal como que funciona o mercado3 8 truque, centrado nos pre+os, reside nos
incentivos. Se os consumidores querem mais de um bem, lutam por ele, oferecendo
mais dinheiro pelo mesmo bem, subindo o pre+o! 8s %endedores, perante a subida do
benefcio retirado da %enda do produto, s&o incenti%ados a aumentar a produ+&o Cou a
pagar mais por ela, incenti%ando)a6 e, a pre+o mais alto, menos consumidores o
querem! Sobe a quantidade oferecida e desce a procurada! Se os consumidores
dese*arem menos do bem, o efeito in%erso %eri#ca)se! Deste modo se consegue
realizar o dese*o dos consumidores! 9&o h" necessidade de um mand&o que d(
ordens aos produtores! 8 mecanismo autom"tico faz isso!
'ste mecanismo autom"tico, a m&o in%is%el2 de Smith, tem como resultado que
cada um produz o que de melhor sabe fazer e troca por aquilo de que mais gosta!
4ssim se consegue uma solu+&o para a economia que garante que, dadas as
circunst5ncias Ce essas circunst5ncias incluem a distribui+&o da riqueza que cada um
tem, os dotes pessoais, a estrutura de mercado6, se consegue a situa+&o mais racional
e de melhor bem)estar! 4 este resultado do mercado chamamos e@ci2ncia.
Deste modo, o sistema econ$mico estruturado pelo mercado, de forma e#ciente! 4s
famlias e os consumidores %&o ao mercado comprar os bens de que necessitam,
fazendo para isso a sua despesa, que recebida pelas empresas e os produtores! 8
dinheiro gasto pelas famlias no mercado dos bens ser" usado pelas empresas para
comprar os ser%i+os dos factores produti%os Cterra, trabalho e capital6 no mercado de
recursos ou factores! Huem possui esses recursos s&o as famlias, que assim recebem
rendimentos Csal"rios, rendas e *uros6 pela %enda dos ser%i+os dos seus factores
produti%os! ; claro que esses rendimentos constituem o dinheiro que as famlias %&o
usar para comprar os bens!
1amos assim que, entre os dois agentes fundamentais, famlias e empresas, e0istem
dois ,u0os contnuos! Gor um lado, bens e factores s&o transaccionados e, em sentido
contr"rio, mo%imenta)se o dinheiro! 8s motores desses ,u0os s&o os mercados, de
bens e de factores! 8 gr"#co seguinte ilustra, de forma estilizada, este processo, a que
se chama de circuito econmico na sua estrutura+&o em mercados!
4ssim, a quest&o de o qu( produzir resol%ida p(los escudos oferecidos p(los
consumidores, que re%elam as suas prefer(nciasK na e0press&o de Samuelson, os
%otos em escudos2 aplicados diariamente no mercado resol%em o problema! Se as
pessoas passam a preferir quei*o A manteiga, a canaliza+&o de mais dinheiro para as
compras, e logo para a produ+&o de quei*o, aumenta essa produ+&o e resol%e a
quest&o!
' claro que pode ha%er di#culdades de funcionamento! 4s confus?es, m" informa+&o,
mal)entendidos, podem %eri#car)se nesta %ota+&o! 7omprar o produto que n&o se
queria, pagar demasiado por ignorar uma descida de pre+os ao lado, tudo isto s&o
erros na manifesta+&o da %ontade do consumidor, de%ido ao de#ciente sistema de
%ota+&o2! 4li"s, dado que esta %ota+&o se %erica todos os dias, continuamente em
todo o lado, seriam de esperar frequentes deci(ncias! :as, para isso, esta %ota+&o
tem tambm a sua campanha eleitoral2, contnua e intensa, a que chamamos
publicidade2! 4 propaganda dos produtos a*uda a di%ulgar a informa+&o p(los
consumidores e a melhorar a sua escolha! 9esta, como nas outras campanhas
eleitorais, h" e0ageros, enganos, ridculos, mas ela n&o dei0a de *ogar o seu papel
essencial no sistema de mercado!
4 concorr(ncia entre as empresas que produzem o bem resol%e, no mercado, a
quest&o de como produzir! 4ssim, perante %"rias formas de produzir o mesmo quei*o,
aquela que o produza melhor e mais barato que tem a prefer(ncia do consumidor e,
por isso, ou copiada pelas outras, ou le%a)as A fal(ncia!
Tambm aqui pode ha%er mau funcionamento! Se uma empresa tem monop$lio de
produ+&o, usa ,an,sters para impor a %enda do seu produto, ou amiga do cunhado
do ministro, podem gerar)se falhas na concorr(ncia! Tambm aqui a economia n&o
caso Inico! 9o desporto, na poltica, nos tribunais, e0istem destes factos, igualmente
lament"%eis e ine%ita%elmente humanos! 4 moral e a lei podem e de%em inter%ir
nestes casos para que a saud"%el e franca concorr(ncia permita que ganhe o melhor!
Tambm o problema de quem bene#cia com os resultados da acti%idade econ$mica,
para quem2 se produz, resol%ida pelo mercado de recursos ou factores produti%os,
dada certa propriedade desses factores! 'sse mercado J onde, tal como nos outros,
se compra e %ende, s$ que aqui os produtos s&o terra, trabalho e capital J determina
o pre+o dos factores Csal"rios, rendas, *uros6 e, deste modo, o rendimento que cada
pessoa, propriet"ria de certo montante de factores, receber"!
8 mau funcionamento, aqui mais que nas quest?es anteriores, resulta de in,u(ncias
e0tramercado que perturbam a resposta! 4 de#ni+&o pr%ia da propriedade dos
factores, as interfer(ncias polticas sobre essa distribui+&o, s&o muito mais in,uentes
sobre a *usti+a da distribui+&o #nal dos resultados do que o mecanismo de mercado,
que se limita a gerir uma dada situa+&o! 8 mercado pode perpetuar situa+?es de
pobreza e opul(ncia, se estas *" se %eri#caram de%ido a dados polticos, culturais,
sociais, etc!
'stas s&o as formas como o mercado d" resposta ao problema econ$mico, bem como
algumas das suas falhas! 7omo %imos, o segredo do mercado a concorr(ncia! 4
concorr(ncia entre os %"rios agentes do mercado, consumidores, produtores,
trabalhadores e capitalistas, na busca de imporem os seus dese*os, produtos, ser%i+os,
etc!
:as n&o apenas essa a concorr(ncia que se %eri#ca no mercado! '0iste um outro
tipo de concorr(ncia que, ali"s, tem consequ(ncias muito mais profundas que as
referidas! Trata)se da concorr(ncia din5mica entre a situa+&o actual e no%as ideias! 8
aparecimento de no%os produtos, no%as formas de produzir, no%as tcnicas, no%os
mercados, desa#a continuamente a situa+&o estabelecida! 'ste tipo de concorr(ncia
essencial ao funcionamento do mercado! Se o mercado n&o ti%er no%as ideias,
estagna e morre! 8 mercado s pode ser conce6ido em dinamismo, e esse
dinamismo %em das no%as ideias, que nascem a cada momento e amea+am a
situa+&o actual!
4 este fen$meno din5mico, resultante da concorr(ncia, chamamos desenvolvimento
econmico. ; pois a pr$pria concorr(ncia do mercado que gera o desen%ol%imento!
'sta ideia, que adiante estudaremos mais em detalhe, foi apresentada por um autor
austraco, >oseph Schumpeter, no seu te0to Teoria do :esen)o*)imento Econ5mico, de
LNLL, e, sobretudo, na sua grande obra "aita*ismo, Aocia*ismo e :emocracia, de
LNSU!
>8S'G. S7.B:G'T'R CLOOU)LNQT6
4ristocrata austraco, o *o%em Schumpeter desde cedo manifestou a sua originalidade cient#ca!
'm LNLL, no li%ro Teoria do :esen)o*)imento Econ5mico, apresenta%a uma forma no%a de
analisar a din5mica da economia de mercado! :inistro das @inan+as austraco durante alguns
meses, no peodo conturbado de
LNLN)LNMT, emigra para os 'stados Bnidos em LNUM para fugir ao nazismo! 9a Bni%ersidade de
.ar%ard, desde ent&o, in,uencia gera+?es de economistas! 8s seus mIltiplos te0tos s&o
ultrapassados pelo genial li%ro "aita*ismo, Aocia*ismo e :emocracia, de LNSU, onde e0pande
as ideias de LNLL! 4p$s a sua morte, a esposa, 'lizabeth -oody Schumpeter, tambm
economista, edita, com o ttulo 6ist5ria da An%*ise Econ5mica, as notas que ele preparara sobre
o assunto, e que constituem a obra mais monumental sobre a e%olu+&o da 'conomia!
9esta obra, Schumpeter a#rma que o desen%ol%imento o tumulto das no%as ideias
que desa#am e %encem ou s&o %encidas pelas antigas, perturbando continuamente o
sistema econ$mico! Gara esta concorr(ncia entre pro*ectos essencial a liberdade de
tentar, construir e falhar e, por isso, tal fen$meno s$ poss%el no mercado! 8
desen%ol%imento econ$mico a que temos assistido nos Iltimos sculos , pois, um
resultado do domnio das solu+?es de mercado sobre as outras formas de organiza+&o
econ$mica!
Godemos dizer que o mtodo do mercado se resume ao pro%rbio 4 falar que a
gente se entende2! 4ssim, a solu+&o que dada ao problema econ$mico consiste em
pFr os interessados a comunicar sobre os seus problemas! Todos falam e se fazem
ou%ir, e quando todos s&o ou%idos resulta a melhor maneira de resol%er qualquer
problema! 8s problemas do mercado resultam das muitas situa+?es em que nem
todos t(m %oz, ou a sua e0press&o distorcida!
Daqui resulta uma outra caracterstica do mercado: ele muito delicado. 'stas
transac+?es, baseadas nas rela+?es entre as pessoas e na con#an+a, facilmente s&o
destrudas! com uma guerra, um tumulto, a anarquia e a desorganiza+&o, o mercado
dei0a de funcionar con%enientemente! 8 mercado afecta as coisas da melhor maneira,
mas fortemente perturb"%el! Da que %alha a pena analisar a protec+&o que o
'stado pode dar ao mercado!
(.(. O ae* do Estado
; costume dizer que o papel do 'stado numa economia moderna centra)se
essencialmente em tr(s fun+?es: promo+&o da e@ci2ncia, equidade e esta6ilidade.
1amos centrar nestas tr(s fun+?es a nossa discuss&o do lugar do 'stado numa
economia moderna!
/6 GR8:8`a8 D4 '@/7/E97/4
8 mercado nem sempre o modo deal de afecta+&o econ$mica, de%do sobretudo a
dois tipos de raz?es!
'm primeiro lugar, e0istem algumas rela+?es econ$micas que, de%ido aos seus efeitos
culturais, sociais e humanos, a sociedade n&o quer con#ar ao li%re *ogo dos
incenti%os! 4 heran+a de uma famlia, a presta+&o de ser%i+os de defesa nacional, o
comrcio de droga, a escra%atura, s&o casos de rela+?es econ$micas que a sociedade
n&o dei0a que se*a o mercado li%remente a de#nir os seus termos!
9esses casos, pode o 'stado tomar directamente a condu+&o dessas transac+?es,
regulando)as com leis Ccomo no caso da heran+a6 ou ent&o proibindo directamente a
sua transac+&o Ccomo na droga ou na escra%atura6! 4ssim, atra%s das suas fun+?es
legislati%as, *udiciais e de policiamento e defesa Ctarefas que *" Smith sublinha%a que
pertenciam ao 'stado6, o 'stado de cada na+&o manifesta e realiza a %ontade
particular dessa sociedade no domnio da economia!
Gor outro lado, como %imos, e0istem falhas no funcionamento do mercado! 'm
primeiro lugar, e0istem situa+?es de imperfei+&o na concorr(ncia! Se os produtores
Cou consumidores6 de um produto n&o t(m todos peso semelhante, ou n&o se fazem
todos ou%ir, como no caso do monop$lio, o funcionamento do mercado ine#ciente!
4 o 'stado pode e de%e inter%ir, regulando as situa+?es e dando %oz aos que a n&o
t(m!
'm segundo lugar, e0istem fen$menos, a que a 'conomia chama de
e0ternalidades2, que constituem in,u(ncias que o mercado n&o consegue captar! 4
polui+&o, o rudo, o impacte de certas produ+?es sobre outras produ+?es ou
consumosS! Trata)se de rela+?es e efeitos econ$micos, mas que o mercado n&o
consegue incorporar no seu mecanismo! 4, o 'stado de%e inter%ir, para corrigir os
efeitos e integrar essas rela+?es no tecido econ$mico global!
Bm caso especial de e0ternalidade tem particular interesse! Trata)se do fen$meno
chamado de bens pIblicos2! 'stes produtos ou ser%i+os especiais s&o bens que,
embora n&o se*am gr"tis, num sistema de mercado todos podem gozar sem pagar,
pois n&o e0iste modo de o mercado cobrar o seu custo! 4 defesa nacional, os *ardins
pIblicos, estradas, a tele%is&o s&o bens que todos gozamos sem pagar! 9um sistema
de mercado, esses bens nunca seriam produzidos, pois a empresa que o #zesse iria A
fal(ncia! :as nesse caso todos #caramos pior! 8 'stado pode obrigar os bene#ci"rios
a pagar pelo uso deste bem e, produzindo)os ele ou dando as receitas A empresa que
o #zer, a*udar a sociedade a fornecer)se de bens t&o Iteis!
Gor todas estas diferentes raz?es, o 'stado tem moti%os para inter%ir no sistema
econ$mico, e0actamente no domnio em que o mercado mais forte: a e#ci(ncia!
'mbora o mercado, pelo mecanismo dos incenti%os, garanta em geral a solu+&o mais
racional, e0istem casos em que o 'stado de%e inter%ir para garantir essa mesma
racionalidade!
:as, alm do ob*ecti%o da e#ci(ncia, e0istem outros dese*os da sociedade para os
quais o mercado n&o est" t&o %ocacionado, mas que s&o igualmente importantes! 4,
a sociedade tem de, atra%s do 'stado, inter%ir directamente para satisfazer essas
necessidades! 4 manipula+&o da solu+&o de mercado, a que essa acti%idade d" lugar,
sacri#ca normalmente a e#ci(ncia! ; pois preciso garantir que os ganhos compensem
os custos!
//6 GR8:8`a8 D4 'HB/D4D'
Bm dos principais ob*ecti%os da maior parte das sociedades garantir que a
distribui+&o dos bens produzidos se*a mais ou menos igualit"ria entre todos os
elementos dessa sociedade! Zrandes disparidades entre ricos e pobres, mesmo que
isso corresponda A maior e#ci(ncia, s&o normalmente repudiadas pelas sociedades
modernas!
4 solu+&o que o mercado d" A distribui+&o dos resultados da acti%idade econ$mica ,
como %imos, e0tremamente in,uenciada por factores estranhos ao pr$prio mercado,
tais como a estrutura de propriedade, os dotes naturais Cmrito, dedica+&o,
intelig(ncia, for+a, simpatia, etc!6, a in,u(ncia poltica, a situa+&o social, geogr"#ca,
moral de cada um!
Gor estas raz?es, a distribui+&o autom"tica dos %otos em escudos2 feita pe lo
mercado pode n&o ser *usta, segundo o critrio de qualquer pessoa! 8 'stado de%e
inter%ir no sentido de apro0imar essa distribui+&o da no+&o de *usti+a que a sociedade
tem! 8s impostos progressi%os, os subsdios e transfer(ncias, a seguran+a social, ou
mtodos mais dr"sticos, como a e0propria+&o, a reforma agr"ria, a re%olu+&o social,
s&o instrumentos de que a sociedade se ser%e para conseguir a equidade!
:as n&o de%emos esquecer o conUito e@ci2nciaequidade. Se o 'stado retira a uns
para dar a outros Cpor e0emplo se tira aos que produzem e possuem para dar aos que
n&o t(m, ou qualquer outra distribui+&o considerada *usta6, natural que uns e outros
reduzam a sua produ+&o! 9a %erdade, aqueles a quem se tira podem achar que n&o %ale a
pena produzir, se depois o 'stado %ai tirar o seu resultado, e os que recebem podem pensar
que, como o 'stado d" de qualquer modo, o esfor+o demasiado! 4ssim, um bolo melhor
distribudo pode #car mais pequeno!
'ste con,ito e#ci(ncia)equidade , no fundo, uma manifesta+&o do princpio de que n&o h"
almo+os gr"tis2! Se a sociedade quer ter distribui+&o mais *usta, tem de o pagar em menor
n%el de %ida global! :as pode %aler a pena, e normalmente %ale, pagar esse custo! S$ que se
de%e ter consci(ncia da sua e0ist(ncia, para se saber at onde se de%e ir!
///6 GR8:8`a8 D4 'ST4-/</D4D'
terceiro ob*ecti%o do 'stado tem tambm a %er com um dese*o da sociedade que o mercado n&o
consegue satisfazer! 1imos que a concorr(ncia do mercado se fazia no meio do tumulto do
aparecimento de no%as ideias, que luta%am e %enciam ou eram %encidas pelas *" estabelecidas!
1imos que este processo, intrnseco ao sistema de mercado, gera%a o desen%ol%imento
econ$mico, a propaga+&o da e#ci(ncia ao longo do tempo! 'ste resultado bom, mas traz
consigo a instabilidade, a inseguran+a!
Bma no%a empresa que concorre, com no%os e melhores mtodos, com as que *" produzem
esse bem, signi#ca, a longo prazo, ganhos importantes para a sociedade! :as, imediatamente,
%ai gerar a fal(ncia dos concorrentes, com desemprego e outras gra%es perturba+?es! 4
contnua amea+a dos concorrentes garante que cada produtor ou consumidor se*a for+ado a
comportar)se da maneira mais e#ciente, mas cria uma tens&o contnua sobre o tecido social,
que a comunidade pode n&o gostar!Q
8 'stado, a pedido da sociedade, pode inter%ir, no sentido de ali%iar essa tens&o, alinhar
desequilbrios e a*udar os mais sacri#cados p(los seus efeitos! 8s mecanismos de apoio aos
desempregados, a correc+&o de desequilbrios sectoriais ou regionais, a preocupa+&o com as
contas e0ternas ou a in,a+&o e a utiliza+&o de impostos e despesas estatais no sentido de
compensar as perturba+?es ou ,utua+?es que o processo de desen%ol%imento criou s&o formas
de o 'stado promo%er a redu+&o da inseguran+a econ$mica, de forma a encontrar um
comportamento est"%el para a economia como um todo!
; --*il que aqui pode aparecer mais um con,ito, o conUito desenvolvimentoesta6ilidade.
Se a instabilidade resultado do processo de desen%ol%imento, o 'stado ao inter%ir pode afogar
o surto din5mico que a pro%ocou! 4o a*udar os desempregados, corrigir " in,a+&o, o
desequilbrio regional ou as contas e0ternas, o 'stado est" a faz()lo A custa da ,e0ibilidade
econ$mica e dos benefcios dos mais din5micos! Bm subsdio de desemprego pode impedir que
os trabalhadores se desloquem rapidamente para os sectores mais acti%osK
e impostos sobre uma regi&o rica ou menos priorit"ria para a*udar outra mais pobre ou que se
dese*a promo%er, di#cultam o desen%ol%imento da primeira, que pode ser mais din5mica! Deste
modo, ao buscar a estabilidade, perde)se rapidez de desen%ol%imento!
:ais uma %ez, o almo+o2 da estabilidade n&o foi gr"tis, o que n&o quer dizer que n&o %alha a
pena! 4 maior parte das sociedades est" disposta a sacri#car algum desen%ol%imento para
conseguir certa estabilidade! :as h" que ter consci(ncia dos custos para conseguir o equilbrio
mais fa%or"%el!
Gara terminar, de%e ser dito que nem sempre os con,itos efci(ncia)equidade e estabilidade)
desen%ol%imento s&o %eri#cados! '0istem muitas situa+?es em que a inter%en+&o do 'stado a
fa%or da equidade e da estabilidade promo%e a e#ci(ncia e o desen%ol%imento!
Di$*io,ra-a
:oura, o. cit., cap! U CL)Q6! Samuelson e 9ordhaus, o. cit., cap! U! Ghelps, o. cit., caps! P)V!
4 cru/ marshailiana
Bm ca%aloW Bm ca%aloW 8 meu reino por um ca%alo!2
E. Ahakeseare CRicardo ///6
9&o mercador o que ganha sempre!2
Pro)#r$io 'ranc;s
Depois de termos %isto as formas de solu+&o do problema econ$mico, em particular
do mercado, %amos dedicar este captulo ao estudo do instrumento mais utilizado
pela 'conomia para estudar o funcionamento econ$mico! Trata)se de um gr"#co que
4lfred :arshall %ulgarizou P, onde se cruzam duas cur%as: a cur%a da procura e a
cur%a da oferta! 'ste gr"#co, que #cou conhecido como cruz marshailiana2, ser"
muito Itil na an"lise que adiante faremos, mas ser%ir" desde *" para clari#carmos o
estudo do mecanismo de mercado e do funcionamento dos incenti%os!
4 ideia b"sica deste diagrama a de que um mercado, qualquer mercado, funciona
pela interac+&o de dois lados: os compradores e os %endedores, os consumidores e os
produtores! :arshall fazia compara+&o entre o mercado e uma tesoura: ambos
precisa%am de duas l5minas para funcionar!
<.1. A cur)a da rocura
9o diagrama marshai^iano, a representa+&o dos compradores feita por um elemento
conhecido como curva da procura. Trata)se do lugar geomtrico dos pontos de
consumo dese*ado do bem, para cada n%el de pre+os! 8 tra+ado da cur%a da procura
faz)se do seguinte modo: em rela+&o a certo bem, pergunta)se a um consumidor
quanto est" disposto a comprar desse bem se o pre+o for um dado! Depois, %ai)se
%ariando o pre+o, e refaz)se a pergunta: quanto compraria o consumidor a cada no%o
pre+o! :arcando os %"rios pontos num gr"#co como o abai0o, obtemos a cur%a da
procura:
Gre+o do bem
Huantidade dese*ada
'sta cur%a pretende captar a sub*ecti%idade da escolha dos compradores, as suas
prefer(ncias ou, melhor, a utilidade retirada pelo consumidor do consumo do bem!
Huanto maior utilidade o consumidor retira do bem, mais ele estar" disposto a pagar
por esse bem! ; claro que a racionalidade est" presente na cur%a da procura! 4
resposta do consumidor traduz a quantidade melhor para ele, a cada n%el de pre+oK
a quantidade que dese*a consumir do bem, de forma a ma0imizar o seu bem)estar!
Se se considerar as %"rias cur%as de procura de um certo bem numa economia, uma
para cada comprador do bem, poss%el determinar, para cada pre+o, qual a
quantidade total dese*ada desse bem por todos os consumidores do bem! Deste
modo, passamos das cur%as de procura indi%iduais para a cur%a de procura do
mercado!
8lhando para as cur%as que tra+"mos podemos %eri#car imediatamente uma sua
caracterstica $b%ia: a cur%a est" sempre a descer! Trata)se daquilo que em 'conomia
se chama lei da procura ne!ativamente inclinadaB se o pre+o de um bem sobe
3coeteris ar$us4, a quantidade procurada desce, e %ice)%ersa! Hual a raz&o desta lei3
'0istem %"rios moti%os para este comportamento! 'm primeiro lugar, porque, a pre+o
mais alto, as pessoas tendem a comprar outras coisas! Trata)se de um resultado da
racionalidade: se o pre+o da manteiga sobe, passo a comprar quei*o, ou margarina, ou
ent&o como p&o seco e you ao cinema com o dinheiro da manteiga! <ogo, a
quantidade procurada do bem desce quando o pre+o sobe, porque o consumidor substitui
esse bem por outros! 4 este resultado de uma %aria+&o de pre+os chamamos efeito
su6stituio.
:as n&o apenas isto que acontece quando um pre+o sobe! 9a %erdade, a um pre+o mais alto,
o mesmo dinheiro agora compra menos! /sso quer dizer que, ao subirem os pre+os, o
consumidor, mesmo continuando a ganhar o mesmo dinheiro, #ca mais pobre, porque apenas
pode comprar menos! 4ssim, ao subir o pre+o, a quantidade procurada de um bem desce
porque o consumidor tem menos possibilidades de o comprar! 7hamamos a este o efeito
rendimento.
4ssim, a lei da procura negati%amente inclinada *usti#cada por duas raz?es diferentes:
porque, ao subir o pre+o, o consumidor passa a comprar outras coisas Cefeito substitui+&o6 e
porque o consumidor #ca mais pobre Cefeito rendimento6! Se o pre+o descer, d&o)se os efeitos
in%ersos!
4 cur%a da procura , como %imos, uma rela+&o entre a quantidade dese*ada de um bem e o
pre+o! com esta rela+&o, a 'conomia pretende sublinhar que a determinante essencial da
quantidade procurada o pre+o, mas a 'conomia n&o diz que ele a Inica determinante
procurada! '0istem outros factores que in,uenciam as escolhas dos consumidores, para alm
dos pre+os! 'sses factores encontram)se por detr"s de cada cur%a da procura, determinando a
sua coloca+&o!
'ntre estes factores, os principais s&o: os gostos ou prefer(ncias dos consumidores, o n%el de
rendimento de cada um Cse uma pessoa #ca mais rica ou mais pobre, normal que, ao mesmo
pre+o, compre agora uma quantidade diferente6, a dimens&o do mercado Cuma altera+&o no
nImero de consumidores altera a cur%a de procura do mercado6 e o pre+o e disponibilidade de
outros bens!
'm rela+&o a este Iltimo aspecto, ele est" relacionado com os efeitos rendimento e
substitui+&o, atr"s referidos, pois, como %imos, uma altera+&o no mercado de um bem altera o
comportamento dos consumidores nos outros mercados Cem 'conomia tudo tem a %er com
tudo26! 'm particular, s&o mais afectados os mercados dos bens relacionados! 'stes s&o
sobretudo de dois tipos: os bens substitutos e os bens complementares! -ens substitutos s&o os
que contribuem para a satisfa+&o da mesma necessidade Cmanteiga e margarina, ou autocarro
e metropolitano6! 8s bens complementares s&o os que necessitam uns dos outros para
satisfazer a necessidade Cautom$%el e pneus, ou mostarda e bife6!
:as, alm destes factores gerais, e0istem outros aspectos particulares que perturbam a
quantidade procurada de cada bem! Gor e0emplo, o grau de calor ou o aparecimento de chu%a
perturbam a procura Cpara os mesmos n%eis de pre+os6 de gelados ou gabardinas! 'stes
factores %ariam de bem para bem e afectam uns sem afectar outros!
Todos estes mIltiplos factores in,uenciam a quantidade procurada por um consumidor ou um
mercado! ; claro que, para tra+ar uma cur%a da procura, preciso que todos estes factores,
para alm do pre+o, se mantenham constantes! 8u se*a, s$ poss%el tra+ar uma cur%a da
procura %ariando o pre+o, mas %eri#cando)se a hip$tese de coeteris ari$us. Se alguns desses
factores supostos constantes perturbado Cpor e0emplo, o consumidor muda de gostos, ou
perde o emprego e #ca mais pobre6, a cur%a de procura tra+ada dei0a de ter interesse! Temos
de tra+ar uma no%a cur%a da procura para as no%as circunst5ncias, pois, a cada pre+o, o
consumidor agora querer" uma quantidade diferente!
'ste facto gera um efeito muito simples Ccomo tudo em 'conomia6, mas que por %ezes
confundido por alguns mais distrados! Trata)se da distin+&o entre deslocamentos ao lon!o
da curva ou deslocamentos da curva. 1amos supor que um consumidor tem a cur%a abai0o
desenhada, e que o pre+o do bem pi! 9esse caso, claro que, como ele nos disse, o
consumidor dese*e consumir a quantidade q l! 'nt&o ele situa)se no ponto 4!
Suponhamos agora que se deu uma descida do pre+o, passando de pi para pM! 9esse caso, o
consumidor %ai passar a consumir qM, ou se*a, passa para o ponto -! Deu)se um deslocamento,
ao lon!o da curva, do ponto 4 para o ponto -!
:as se, %oltando ao ponto 4, em %ez de se ter dado uma %aria+&o do pre+o, se ti%esse dado
uma altera+&o de qualquer um dos outros factores que in,uenciam a quantidade procurada
Cgostos, rendimento, calor, etc!63 9esse caso seria necess"rio, como %imos, tra+ar uma outra
cur%a da procura, encontrando)se o consumidor sobre a no%a cur%a! 4gora, por e0emplo, se o
consumidor est" a ganhar mais, a cada n%el de pre+o ele est" disposto a comprar mais
quantidade do bem! Ter)se)ia dado um deslocamento da curva. 9a %erdade, o consumidor
passou da cur%a Dl para a cur%a DM e, nelas, do ponto 4 para o ponto 7!
A cur)a da o'erta ,.
Deste modo, %emos que altera+?es do pre+o geram deslocamentos ao longo de uma mesma
cur%a e altera+?es de outros factores e0ternos d&o deslocamentos entre cur%asO! Tudo gira A
%olta da hip$tese coeteris ari$us, essencial para tra+ar qualquer cur%a da procura!
:as se a cur%a da procura de#ne quanto se consome a cada n%el de pre+os, ela n&o nos
permite determinar qual o n%el de pre+os da economia! 4 cur%a da procura sozinha n&o chega!
<.&. A cur)a da o'erta
Temos agora de passar para o outro lado do mercado, para a representa+&o dos %endedores Cou
produtores6! 'sta, na cruz marshailiana, feita pelo elemento conhecido como curva da
oferta. Trata)se do lugar geomtrico dos pontos de pr+du+&o e %enda dese*ada do bem, para
cada n%el de pre+os! Tambm aqui a cur%a tra+ada perguntando a um %endedor do bem
quanto est" disposto a %ender do seu bem a cada n%el de pre+os! 8 resultado representado
por uma cur%a como a desenhada abai0o!
'sta cur%a procura captar o custo de produ+&o, relacionado com a tecnologia particular do bem!
4ssim, quanto maior for o custo de produzir um bem, menos oferecido desse bem a certo
pre+o! Tambm aqui est" presente a racionalidade do %endedor! 4 sua resposta representa a
melhor quantidade a cada pre+o, a quantidade que ele dese*a produzir do bem, de forma a
ma0imizar o seu lucro! Tambm, aqui, se somarmos a quantidade oferecida por cada %endedor a
certo pre+o, passamos da cur%a da oferta indi%idual para a cur%a da oferta do mercado!

Da mesma forma que se %eri#ca na cur%a da procura, tambm aqui a obser%a+&o da
forma da cur%a le%a)nos a formular a lei da oferta positivamente inclinada. 9a
%erdade, %eri#camos que, se o pre+o de um bem sobe 3coeteris ari$us4, a quantidade
oferecida aumenta, e %ice)%ersa! Gorque raz&o se %eri#ca esta lei3
4 raz&o reside na lei dos rendimentos decrescentes, de que *" fal"mos atr"s! Gara
produzir mais de um bem temos de aumentar os factores produti%os, mas como h"
alguns que se mant(m, normal que, A medida que se aumente a quantidade
produzida, cada %ez se*a mais caro produzir uma unidade!
Tambm aqui e0istem outros factores, para alm do pre+o, que in,uenciam a decis&o
de oferta, por parte do produtor! 'm primeiro lugar, o custo de produ+&o! 'ste
determinado essencialmente pela tecnologia e pelo pre+o dos factores produti%os
Csal"rios, rendas, *uros, etc!6! Se o custo de produ+&o subir, de esperar que a mesma
quantidade se*a oferecida a um pre+o mais alto! Gor outro lado, o pre+o e
disponibilidade de produtos relacionados Csobretudo, mas n&o s$, dos bens produzidos
com os mesmos factores6 in,uenciam a quantidade oferecida do bem!
1eremos mais adiante que a organiza+&o do mercado tem tambm grande in,u(ncia
na de#ni+&o da quantidade oferecida! 9a %erdade, se o produtor for o Inico %endedor
do produto Cmonopolista6 normal que ofere+a, a certo pre+o, uma quantidade
diferente do que se ti%er dois ou tr(s concorrentes, ou se ti%er mil!
@inalmente, alguns factores particulares tambm perturbam certas ofertas: o clima
altera a oferta de trigo ou batatasK uma laringite afecta a quantidade oferecida por
parte de um cantor de $pera Cmas tal%ez n&o de rock4.
Tambm aqui uma altera+&o do pre+o pro%oca um deslocamento ao lon!o da
curva, enquanto os outros factores e0igem a determina+&o de uma no%a cur%a da
oferta, e0istindo um deslocamento da curva.
<.(. O e1ui*$rio
'ste gr"#co de tal modo importante que podemos dizer que, com ele, *" sabemos
ler e escre%er2 em 'conomia! 1amos fazer alguns e0erccios com ele, para %ermos o
seu uso, mas antes de%emos precisar alguns detalhes importantes!
4 constata+&o mais importante que se pode retirar do diagrama , como se disse, que
em 'conomia temos sempre de ter em conta dois lados! 8s soberanos da decis&o
econ$mica s&o o 6enef>cio e o custo, a procura e a oferta, os !ostos e a
tecnolo!ia. 'sta ideia, muito simples, de uma import5ncia %ital!
Dela resulta uma regra muito importante, que nunca de%emos esquecer, se n&o
queremos ser enganados em 'conomia! Se algum nos tenta con%encer que algo
muito born Cum certo bem que nos quer %ender, um pro*ecto poltico concreto6 e nos
lou%a os benefcios dele, n&o nos de%emos esquecer de perguntar: que custos tra"
consi!oO Euanto custaO Euem pa!aO
/n%ersamente, se nos descre%em os enormes defeitos, os custos de certa entidade ou
acti%idade, que algum nos pretende con%encer a abandonar ou a destruir, de%emos
sempre perguntar: #ara que serveO Euem 6ene@cia delaO
9unca nos de%emos esquecer de que, em $conomia, as coisas so sempre
duplas, tal como as moedas, t(m sempre duas faces! 4ssim, de%emos *untar a cur%a
da procura e da oferta, o benefcio e o custo, para obter um quadro global: a cruz
marshailiana!
:as da coloca+&o das duas cur%as apenas pouco se pode dizer sobre a situa+&o da
'conomia! 9este ponto de%e introduzir)se a segunda hip$tese fundamental da
'conomia: os mercados equilibram2! Se a primeira hip$tese, a da racionalidade dos
agentes, nos permitiu desenhar as cur%as, a segunda, a do equilbrio dos mercados,
de#nir" o comportamento da interac+&o entre elas!
4 introdu+&o da hip$tese do equilbrio dos mercados faz)se, neste caso, atra%s da
adop+&o de um mecanismo de mercado, ou se*a, da de#ni+&o dos contornos entre
a interac+&o das cur%as da procura e oferta! '0istem %"rios mecanismos de mercado,
mas %amos estudar o mecanismo mais simples e corrente, da autoria do economista
franc(s <on kalras!
8 mecanismo centra)se A %olta do ponto de intercep+&o entre as cur%as da procura e
da oferta Co ponto '6! 9este ponto encontramos um pre+o CG6 que faz com que a
quantidade procurada e oferecida se*am iguais CHe6! 7hamaremos a este ponto o
onto de e1ui*$rio, e a G e He, o pre+o e quantidade de equilbrio!
<. A cru/ marshai*iana
:4R/' ;SGR/T <;89 k4<R4S CLOUS)LNLT6
kalras, #lho do economista franc(s 4uguste kalras, procurou toda a %ida desen%ol%er o que
considera%a serem as ideias de seu pai! Depois de uma %ida atribulada, onde te%e di#culdades
nos estudos e foi romancista, *ornalista e director de um banco, conseguiu aos trinta e seis anos
ser colocado como professor na Bni%ersidade de <ausanne! @oi a que compFs a sua grande
obra E*ementos de Economia Po*tica Pura, cu*o primeiro %olume saiu em LOVS e o segundo em
LOVV, mas que foi aperfei+oando em sucessi%as edi+?es, at A quinta publicada *" depois da sua
morte, em LNMP! 9esse li%ro, alm de apresentar os princpios marginalistas, base da no%a
'conomia, conseguiu integrar numa mesma teoria todos os aspectos do sistema econ$mico na
primeira Ce Inica at ho*e6 an"lise das interac+?es dos %"rios agentes na 'conomia! 'sse
trabalho, que #cou conhecido como modelo de equilbrio geral2, continua ainda ho*e a ser a
Inica base para a an"lise da comple0a interdepend(ncia econ$mica e fez com que Schumpeter
o considerasse o maior de todos os economistas2! 8s seus discpulos constituram)se na
chamada escola de <ausanne2
4 caracterstica essencial do ponto de equilbrio que se a economia se situar nele,
toda a gente Cconsumidores e produtores6 est" saisfeita: dadas as circunst5ncias,
Aquele pre+o eles compram e %endem e0actamente o que querem! 7omparemos o
ponto ' com outros pontos! 9os pontos 4 e -, por e0emplo, os compradores est&o
descontentes, porque Aquele pre+o Cpi6 queriam comprar menos do que s&o obrigados
a comprar Cs$ queriam comprar a quantidade de#nida pela cur%a da procura ao pre+o
pi6! 9o ponto -, ali"s, tambm os %endedores est&o descontentes por serem obrigados
a %ender mais do que queriam ao pre+o pi Cno ponto 4, ao menos, os %endedores
%endem o que querem6!
/n%ersamente, nos pontos 7 e D, s&o os produtores que est&o insatisfeitos, pois s&o
obrigados a %ender menos do que queriam a esse pre+o Cqueriam %ender o que est"
de#nido na cur%a da oferta6, e se no ponto 7 os compradores est&o a comprar o que
queriam Cest&o sobre a sua cur%a da procura6, no ponto
O e1ui*$rioFF
D tambm eles est&o infelizes por serem obrigados a comprar mais do que queriam!
Deste modo %emos facilmente que o ponto de intercep+&o das duas cur%as o Inico
que, dadas as circunst5ncias e as restri+?es, consegue satisfazer, simultaneamente,
produtores e consumidores! 4o pre+o G, temos equilbrio na 'conomia!
Repare)se que esse n&o o Inico ponto em que a quantidade comprada igual A
quantidade %endida! $m todos os pontos a quantidade vendida = i!ual F
quantidade comprada. 9a %erdade, uma pessoa s$ pode comprar certa quantidade
se algum a %ender! :as no ponto de equilbrio Cintercep+&o das cur%as6 a
quantidade oferecida igual A quantidade procurada, ou se*a, a quantidade que
se pretende comprar Ce n&o s$ a que se comprou6 igual A quantidade que se
pretende %ender! ' isto s$ se passa nesse ponto!
8 mecanismo de mercado, alm de determinar o ponto de equilbrio, de#ne como se
comporta a economia se se encontrar fora do ponto de equilbrio! Hue acontece
quando o pre+o n&o for o de equilbrio CG63 ; a que importante de#nir o mecanismo
de mercadoLT!
Se o pre+o for mais alto que G, temos um e:cesso de oferta, a quantidade que os
produtores querem %ender superior A que os consumidores querem comprar! 9esse
caso o mecanismo de mercado diz)nos como eles se %&o comportar: os produtores,
n&o conseguindo %ender o que queriam, reduzem o pre+o para escoar a produ+&o em
e0cesso! Gor outro lado, os consumidores s$ aceitam a quantidade se o pre+o for
inferior!
4ssim, o pre+o desce, o que tende a resol%er o problema do e0cesso de oferta por
duas formas: reduz a quantidade oferecida e aumenta a quantidade procurada! 7omo
esta situa+&o se d" para todos os pre+os superiores a G, o processo s$ termina no
ponto de equilbrio! Deste modo, a pre+os superiores ao de equilbrio e0iste uma
tend(ncia para descida de pre+os, ou se*a, uma tend2ncia para o ponto de
equil>6rio.
Gelo seu lado, a pre+os menores que G, temos um e:cesso de procura, pois os
consumidores querem comprar mais do que os produtores querem %ender! 9esse
caso, os consumidores est&o dispostos a oferecer mais dinheiro para conseguir mais
do bem, enquanto os produtores s$ o oferecem se lhes pagarem mais! <ogo o pre+o
sobe, tendendo para o equilbrio!
4tra%s deste mecanismo %emos que o ponto de equilbrio C'6 n&o s$ aquele em que
todos est&o satisfeitos, mas tambm aquele para o qual a economia tende, se esti%er
noutra situa+&o! Deste modo, com este mecanismo de a*ustamento, o ponto ' um
equil>6ro estvel. 7omo dizia :arshall, G.atura non 'acit sa*tumH.
Repare)se que este mecanismo uma das formas poss%eis para e0plicar aquilo que
n$s, desde o incio, aceitamos como hip$tese: os mercados equilibram! 8 raciocnio
agora apresentado n&o pretende demonstrar2 essa hip$tese porque, como todas as
hip$teses, ela n&o demonstr"%el! Trata)se apenas de uma sugest&o de mecanismo
que e0empli#ca o realismo da nossa hip$tese de partida!
1ale a pena referir desde *" uma ideia que adiante ser" mais elaborada! 8 ponto de
equilbrio n&o tem, pelo facto de os produtores e consumidores estarem satisfeitos na
sua transac+&o, qualquer conota+&o %alorati%a ou moral! 8 ponto n&o tem de ser
bom2, *usto2 ou recomend"%el2! Gor e0emplo, se o bem em an"lise for a
alimenta+&o e os consumidores forem muito pobres ou os produtores muito restritos
na sua tecnologia, o ponto de equilbrio pode acarretar a morte pela fome ou a misria
generalizada no mercado!
Gor e0emplo, perante uma cat"strofe, inunda+&o, guerra, fogo, etc!, a economia pode
sofrer, no mercado dos bens alimentares, se%eras consequ(ncias! 'ssas
consequ(ncias Crepresentadas no gr"#co abai0o6 podem re%elar)se por meio de uma
forte queda do rendimento dos consumidores Cque gera recuo na cur%a da procura, de
Dl para DM, representado no painel 46 ou uma descida da capacidade produti%a Crecuo
da cur%a da oferta, de S/ para SM, representada no painel -6LM! 'm ambos os casos, a
quantidade transaccionada cair" do n%el ql para o n%el qM!
8 que aqui %ale a pena sublinhar o facto de ambas as quantidades, ql e qM, serem
%alores de equilbrio, embora as situa+?es concretas nas duas situa+?es se*am
dramaticamente diferentes! 9a situa+&o #nal, ap$s o efeito da cat"strofe, os
consumidores ou os produtores est&o arruinados e, por isso, h" fome e misria! 4
no%a quantidade procurada ou oferecida muito inferior, pois a isso o mercado foi
for+ado2 pelas no%as circunst5ncias! 4ssim, a satisfa+&o2 dada pelo equilbrio nada
tem a %er com satisfa+&o social! 8 equilbrio de mercado n&o pode fugir A constata+&o
de que o pas sofreu uma cat"strofe!
9essa ordem de ideias, um ponto fora do equilbrio, por e0emplo, o ponto @ no gr"#co
abai0o, poderia ser melhor2, do ponto de %ista moral, social ou cultural! 8 problema
que esse ponto, fora do equilbrio, n&o seria e@ciente, ou se*a, dadas as
circunst5ncias Ctecnologia de produ+&o, gostos dos consumidores, etc!6, tal ponto n&o
satisfaz as restri+?es econ$micas da situa+&o! 9o e0emplo, o ponto @ poderia ser o
ponto que sal%aria da fome a popula+&o, mas n&o h" dinheiro para o pagar nem
capacidade para o produzir! ; born n&o esquecer que estamos a estudar 'conomia, e
em termos estritamente econ$micos que as coisas aqui s&o %alorizadas, n&o em
termos morais ou sociais Cembora se %" chamando a aten+&o para esses aspectos6!
Toda esta discuss&o, no fundo, reno%a a constata+&o da independ(ncia entre a
e#ci(ncia e a equidade que atr"s foi referida! 8 mercado li%re, a funcionar bem,
garante a e#ci(ncia, ou se*a a elimina+&o do desperdcio! :as esse mercado n&o toma
em conta outros critrios morais, sociais ou culturais, que t(m de ser abordados de
outro modo!
7omo se disse, este mecanismo da cruz marshailiana, e0tremamente elementar e
sugesti%o, ser%e para descre%er, a*udar a entender e e0plicar muitos dos problemas
com que o economista se defronta! 9a %erdade, em muitas situa+?es, este gr"#co
ilumina a quest&o e a*uda)nos a pre%er o resultado de inter%en+?es ou e%olu+?es do
mercado! ; essencial, por isso, que todo o economista tenha este instrumento
guardado bem A m&o, e saiba bem dominar o seu funcionamento! Gara treinar,
%e*amos alguns e0emplos em que o uso do gr"#co da procura e oferta ser%e para
compreender as for+as em presen+a!
1amos %er oito e0emplos de problemas econ$micos, os quatro primeiros referentes a
situa+?es de equilbrio e os quatro seguintes relati%os a situa+?es de desequilbrio:
L!l 'j':G<8 D' 'HB/<i-R/8: 8 DR4:4 D' B: born 498 4ZRi78<4
:uitas %ezes, um born ano agrcola, com ele%adas colheitas, pode ser muito mau para os
agricultores! 4 raz&o deste parado0o, conhecida por todas as pessoas do campo, que o
aumento de produ+&o faz descer de tal modo o pre+o que a receita dos agricultores Cigual ao
pre+o multiplicado pela quantidade %endida6 cai em rela+&o ao %alor de um ano normal! 'ste
problema tem tradi+&o na hist$ria da 'conomia, pois foi apresentado no sculo 0%m por um dos
primeiros economistas, Zregory eing, e #cou conhecido como efeito de Xin!.
4P$48P[ X'N4 CLPSO)LVLM6
eing foi um dos primeiros autores interessados em 'conomia, mais de cem anos antes de 4dam Smith! 'm
particular, ele trabalhou na an"lise numrica do potencial econ$mico de um pas, que na poca se chama%a
4ritmtica Goltica! 'le n&o publicou os seus trabalhos! Bm outro economista ingl(s 7harles Da%enant,
incorporou parte dos resultados dele num seu estudo de LPNN, mas o li%ro de eing, .aturea e O$ser)aes
Po*ticas e "onc*us2es so$re o Estado e "ondies da In,*aerra em 1IJI, s$ foi publicado em LOTS por Zeorge
7halmers, um seu bi$grafo!
4 compeens&o do parado0o #ca muito clara se for usado o gr"#co da procura e oferta! 4
primeira coisa a saber a forma de representar no gr"#co um born ano agrcola2! 9a %erdade,
muito simples! Bm born ano agcola aquele em que, ao mesmo pre+o, cada produtor pode
agora oferecer mais quantidade! Gor e0emplo, ao pre+o pi, num ano agrcola normal o produtor
oferece ql, e no born ano qM! 4ssim, no born ano agrcola Cem rela+&o ao normal6, a cur%a da
oferta desloca)se para a direita e para bai0o, de S/ para SM!
qL qM
Dado que sabemos representar um born ano agrcola, podemos agora *untar a cur%a da procura
e determinar os pontos de equilbrio num ano normal C'l6 e num ano born C'M6! 4 receita do
agricultor Co produto do pre+o pela quantidade6 tem de ser igual A "rea do rect5ngulo
assinalado! 9o e0emplo desenhado toma)se claro que o aumento da oferta Cde S/ para SM6,
de%ido ao born ano agrcola, reduziu a receita, pois a "rea abai0o e A esquerda de 'M inferior A
"rea correspondente em 'l! 9a %erdade, a subida da quantidade %endida Cde ql para qM6 n&o
compensou a enorme descida de pre+o de equilbrio Cde pi para pM6, fazendo cair a receita do
agricultor! 4diante %oltaremos a este problema, para estudar as suas causas, mas a
situa+&o #cou mais clara com o uso do diagrama!
M!l 'j':G<8 D' 'HB/<i-R/8: HB': Z49.4 com 4 D'S78-'RT43
1amos agora supor que hou%e uma melhoria tecnol$gica na produ+&o de certo bem,
de%ido A descoberta de um modo mais barato de o produzir! Ser" que ir&o os
produtores #car melhor porque receber&o mais receita, ou s&o os consumidores que
#cam melhor, porque passam a ter os bens mais baratos3 'ste problema muito
parecido com o anterior, pois uma melhoria tecnol$gica representada no nosso
diagrama por um deslocamento para a direita da cur%a da oferta: ao mesmo pre+o, h"
mais oferta do bem!
Gara responder A quest&o de quem ganha com a descoberta, temos de saber se a
receita dos produtores Cque, e%identemente, igual A despesa dos consumidores6
subiu ou desceu com a descoberta! :as, para isso, temos de colocar a cur%a da
procura no gr"#co e %er a desloca+&o do ponto de equilbrio! 8 gr"#co abai0o
demonstra claramente que a resposta depende da coloca+&o e, em particular, da
inclina+&o da cur%a da procura!
'm ambos os casos desce o pre+o e sobe a quantidade de equilbrio! 9o entanto, no
caso C46 os consumidores passaram a pagar menos, pois a despesa com o bem Ce
consequentemente a receita dos produtores6 desceu de%ido A descoberta Ca queda do
pre+o mais do que compensou a subida da quantidade6! Gelo seu lado, no caso C-6
ganharam os produtores, que est&o a receber mais dinheiro, pois a subida da
quantidade %endida mais do que compensou largamente a descida do pre+o!
U!l 'j':G<8 D' 'HB/<i-R/8: 4 G8<iT/74 4ZRi78<4 78:B:
1amos agora tratar de um caso da actualidade, que o nosso diagrama %ai a*udar a
clari#car! 4 7omunidade 'con$mica 'uropeia de#niu, *" h" umas dcadas, uma
poltica igual para todos os seus pases membros, no que respeita A agricultura! 'ssa
poltica tem %"rios aspectos, mas aqui %amos sintetiz")la no facto de ela incluir uma
a*uda aos seus agricultores, atra%s de um subsdio A produ+&o!
7omo poderemos representar um subsdio no nosso diagrama3 9a %erdade muito
simples: se a cur%a da oferta representa o pre+o a pagar por certa quantidade do
bem, um subsdio signi#ca que parte desse pre+o paga pelo 'stado! /sso quer dizer
que, embora a %erdadeira cur%a da oferta se*a S', a cur%a de oferta que os
consumidores encontram no mercado a cur%a SS, pois ao pre+o pedido p(los
produtores temos de deduzir o subsdio Cs6! Deste modo, cria)se uma diferen+a entre o
pre+o recebido p(los produtores Cpp6 e o pago p(los consumidores Cp6! 'ssa diferen+a
consiste no subsdio Cpp m p n s6 que o 'stado paga! 9o fundo, para os consumidores,
trata)se de uma desloca+&o para a direita da cur%a da oferta, como nos casos
anteriores!
:as por que raz&o os agricultores europeus necessitam de a*uda3 Gorque os
agricultores europeus t(m um mtodo de produ+&o mais caro e menos e#ciente que o
dos seus concorrentes do resto do :undo! /sso representado por uma cur%a da
oferta europeia CS'6 acima da mundial CS:6! 9esse caso, se hou%esse liberdade de
comrcio, o ponto de equilbrio seria o ponto 4, e a agricultura europeia dei0aria de
produzir!
ISS. A cru/ marshai*iana
Gara e%itar isto, a 7omunidade 'uropeia criou a Goltica 4grcola 7omum CG476 que subsidia a
produ+&o europeia! 4ssim, embora a 'uropa produza com a cur%a S', a cur%a da oferta que os
consumidores obser%am a cur%a SS! 8s consumidores s$ pagam o pre+o p enquanto os
produtores recebem o pre+o pp! 4 diferen+a o subsdio que a comunidade paga aos
agricultores! com esta solu+&o, todos #cam melhor: os agricultores europeus derrotam os
concorrentes estrangeiros, e produzem mais e recebem mais dinheiro do que antesK os
consumidores europeus t(m mais bens Cleite, p&o, carne6 e mais baratos! 7onseguiu)se um
almo+o gr"tisW
:as almo+os gr"tis coisa que n&o e0iste, como os leitores deste li%ro *" sabem muito bem!
8nde est" ent&o o erro3 8 problema simples: quem paga o subsdio s&o os 'stados europeus,
ou se*a, os consumidores europeus, quando pagam os seus impostos! Gor isso, o que os
'uropeus pagam p(los produtos agrcolas n&o mas sim pp, pois pagam p quando compram os
bens e ps quando pagam os impostosLU!
S!l 'j':G<8 D' 'HB/<i-R/8: HB': G4Z4 8 /:G8ST83
'm Gortugal, como ali"s na maior parte dos pases do :undo, a %enda da gasolina Cbem como
de outros produtos6 n&o feita ao pre+o de custo! '0iste sobre esse custo um imposto, o que d"
receitas ao 'stado! Huem paga esse imposto3 8s produtores, que passam a receber menos, ou
os consumidores, que passam a pagar mais3 8utra %ez o nosso gr"co %ai a*udar)nos a entender
o problema!
8 problema muito parecido, mas in%erso, ao da coloca+&o do subsdio do caso anterior! 4gora,
a cur%a da oferta defrontada p(los consumidores CS76 encontra)se acima da cur%a da oferta
dos produtores CSG6, sendo a diferen+a entre os dois o imposto Ci6! Repare)se que,
antes do imposto, o equilbrio era obtido pela intercess&o entre a cur%a da procura e
da oferta dos produtores CSG6! 8 pre+o de equilbrio seria p$! Bma %ez introduzido o
imposto, os consumidores encontram S7 e encontram um no%o pre+o p que pagam!
9o entanto, desse pre+o, os produtores s$ recebem pp, pois o 'stado #ca com o
imposto i!
4presentando o problema deste modo, #ca claro quem paga o imposto! 8s
consumidores, que antes paga%am p$ pelo bem, agora pagam p! 4 diferen+a CG+ J
Go6 representa a parte do imposto pago p(los consumidores! 8s produtores, que antes
recebiam p$ pelo bem, agora recebem apenas pp, pagando de imposto a diferen+a
Cp$ J pp6LS!
Gassemos agora a utilizar o nosso diagrama para analisar situa+?es em que a
'conomia est" fora do equilbrio!
L!l 'j':G<8 D' D'S'HB/<i-R/8: -4R4T/9.8!!! :4S /91/Si1'<
:uitas %ezes, sobretudo quando se acha que um bem muito importante e todos os
consumidores, ricos e pobres, o de%em poder comprar, o 'stado inter%m no mercado e #0a o
pre+o desse bem abai0o do pre+o de equilbrio, para o tornar barato e assim permitir o acesso
de todos! ' %erdade que dissemos atr"s que n&o se de%ia me0er nos pre+os, pois eles s&o o
cora+&o do sistema de mercado, e que eles fazem tender o mercado para o equilbrio! :as n&o
se *usti#car" esta inter%en+&o neste caso3
8 problema desta medida que, a esse pre+o abai0o do de equilbrio, e0iste e0cesso de procura
do bemK muita gente quer o produto, mas poucos est&o dispostos a %end()lo! 8s poucos
felizardos que t(m acesso ao bem CA pouca oferta6 t(m o bem mais barato! 8s outros n&o t(m
nada! 8 bem muito barato, s$ que quase n&o os h" A %enda!
LS Repare)se que a soma dos impostos pagos p(los consumidores Cp ) p$6 e p(los produtores CGo ) Gp6 igual
ao total do imposto Ci6 pois Cp ) p$6 n Cp$ ) pp6 m p ) pp m i!
I7S. A cru/ marshai*iana
4 raz&o de ha%er bichas2 A porta das lo*as na BRSS reside neste tipo de problema! 4
maior parte das situa+?es de falta de bens, ou se*a, de e0cesso de procura face A
oferta Crepare)se que quando se diz falta2, se de%e estar a referir a falta em rela+&o
ao que dese*"%amos, ou se*a, A procura6 de%e)se a inter%en+?es do 'stado no sentido
de determinar os pre+os!
Tambm na falta de casas para alugar, em <isboa, passa)se algo de parecido! 4s
associa+?es de moradores pressionam no sentido de ha%er limite A subida das rendas!
/sso reduz a oferta de casas para alugar! Gara os que t(m casa, isso born porque
pagam menos pela casa! Gara os outros, mau porque n&o t(m casa Cmas como n&o
t(m casa n&o interessam As associa+?es de moradoresW6LQ!
M!l 'j':G<8 D' D'S'HB/<i-R/8: -4R4T/9.8!!! :4S 9a8 GR'ST4
Gor que raz&o os transportes pIblicos s&o maus em <isboa3 4qui e0iste um problema parecido
com o anterior! 8 pre+o inferior ao custo, mas a empresa que produz obrigada a fornecer a
procura toda! 4ssim, o ponto de transac+&o n&o o ponto da oferta, mas o da procura! 9este
caso, o 'stado #0a o pre+o e a quantidade! 'nt&o, impedido de a*ustar pela quantidade e pelo
pre+o, o mercado a*usta pela qualidade: o produto n&o presta!
U!l 'j':G<8 D' D'S'HB/<i-R/8: 8 D'S':GR'Z8
Gor que raz&o h" desemprego3 4diante trataremos longamente deste assunto, mas o nosso
diagrama pode, desde *", apresentar uma das raz?es! Huando
LQ ; de notar que, nos Iltimos tempos, estes dois e0emplos t(m %indo a melhorar, pois quer os respons"%eis
da e0)BRSS quer o Zo%erno portugu(s t(m reduzido a sua inter%en+&o sobre os mecanismos de mercado! 8
mundo est" a tornar)se mais racional, mas n&o se esque+am do princpio que referimos atr"s: n&o se de%e
subestimar a estupidez humana!!!
8 e1ui*$rio I,
se %eri#ca a #0a+&o Cpor lei ou p(los sindicatos6 de um sal"rio demasiado alto, acima
do de equilbrio, temos uma situa+&o de e0cesso de ofertaLP!
Gara os trabalhadores que t(m emprego, o sal"rio mais alto que o de equilbrio! Gara
os desempregados Cque s&o a diferen+a entre a oferta e a procura6 n&o h" emprego!
S!l 'j':G<8 D' D'S'HB/<i-R/8: </:/T'S _ /:G8RT4`8
'0istem casos em que o 'stado #0a a quantidade em %ez de #0ar o pre+o! Bm dos
casos mais frequentes aparece quando se pretende proteger os produtores nacionais
da concorr(ncia dos estrangeiros e se coloca um montante m"0imo de quantidade
que pode ser importadaLV!
Repare)se que este mercado o mercado do trabalho! 8 pre+o o sal"rio pago pelas empresas e recebido
p(los trabalhadores! 'stes oferecem os seus ser%i+os de trabalho e tanto mais quanto maior o sal"rio recebido
Ccur%a da oferta6! uem procura esses ser%i+os s&o as empresas, que contratam tanto mais quanto mais barato
for Ccur%a da procura6! 4 quantidade transaccionada o montante de trabalho contratado!
V 9este e0emplo, as cur%as da procura e da oferta correspondem A procura interna de carros estrangeiros e A
oferta de carros por estrangeiros em Gortugal! 4 procura e oferta do bem nacional n&o est&o representadas
neste gr"#co!
IIS. A cru/ marshai*iana
Gor e0emplo, tal%ez para proteger os produtores nacionais de autom$%eis Cque n&o e0istemW36,
Gortugal pFs um limite A quantidade de carros estrangeiros que se podem importar! Huem
ganha com isso3 De%ido a esta medida, h" menos carros e mais caros, logo os consumidores de
carros Ctodos n$s6 n&o ganh"mos de certeza! Huem sobretudo bene#ciou foram os produtores
estrangeiros de carros que t(m acesso ao mercado portugu(s Cque conseguiram as licen+as de
importa+&o6, pois %endem os seus carros muito mais caros!
'stes e0emplos a*udam a treinar o uso do diagrama mais importante de toda a 'conomia: a
cruz marshailiana! 9o entanto, s$ e0iste uma maneira de aprender mesmo: utiliz")lo!
Representar nele as muitas situa+?es que se nos deparam dia a dia e que se encai0am nesta
abordagem! 'ste instrumento tem de fazer parte do quotidiano de qualquer economista!
T.
Os ro$*emas ,*o$ais da economia
GR8@'SS8R4 J 4 famlia a base da sociedade!
:4@4<D4 J Hual famlia3
4 minha n&o tem culpa nenhumaW2 Buino
8s estorninhos s&o magros porque %i%em em grupo!2
Pro)#r$io 'ranc;s
Gara terminar esta nossa %is&o geral dos princpios fundamentais da 'conomia, temos
agora de analisar alguns efeitos especiais dos fen$menos econ$micos! 7omo
%eremos, todos eles t(m em comum o estarem relacionados com o global da
sociedade!
Q!V! O todo e as artes
1imos atr"s que o mercado, como regulador da acti%idade econ$mica, sofria de dois
grandes problemas:
/6 789@</T8 '@/7/E97/4)'HB/D4D'
9uma dada situa+&o, se se pretender dar a todos uma fatia *usta da riqueza nacional,
segundo qualquer critrio, preciso alterar as remunera+es dos recursos que o
mercado de#ne, e que s&o moti%adas pela e#ci(ncia! :as, o bolo #ca menor quanto
melhor distribudo! 9a %erdade, alguns, se %irem que os outros ganham o que eles
produziram, reduzem a produ+&o, enquanto os outros, que ganham sem produzirem,
n&o %(m raz&o para o fazer!
//6 789@</T8 D'S'918<1/:'9T8)'ST4-/</D4D'
9o sistema de mercado, o desen%ol%imento nasce do aparecimento das no%as ideias, que
concorrem com as que *" esta%am estabelecidas! 'ssa concor)
=. Os ro$*emas ,*o$ais da economia
r(ncia, o sucesso dos %encedores e o falhan+o dos %encidos, cria um contnuo tumulto
econ$mico! :as a estabilidade um %alor em si! Gortanto s$ poss%el conseguir a
estabilidade sacri#cando o desen%ol%imento!
9o fundo, os dois con,itos podem ser %istos como duas faces da mesma quest&o,
onde a diferen+a est" sobretudo no elemento tempo. 'm ambos o que est" em causa
a e#ci(ncia, no primeiro caso a e#ci(ncia est"tica, no segundo, a din5mica, pois o
desen%ol%imento a e#ci(ncia ao longo do tempo! Gor outro lado, o desemprego, que
o e0emplo mais claro do segundo tipo de con,ito, causa gra%es problemas de
distribui+&o! 8 desen%ol%imento gerar" ganhos futuros muito apreci"%eis, por
e0emplo, com aparecimento de camionetas numa aldeia onde o transporte era feito
com carro+as! :as, no curto prazo, e0iste um desemprego de%ido A mudan+a
introduzida, pois os carroceiros #cam sem saber o que fazer!
8 aspecto que agora de%emos referir nesta quest&o que estes problemas s&o
problemas diferentes de todos os outros que %imos, na medida em que afectam a
totalidade da economia. 8 que est" em causa n&o o desemprego ou a pobreza de
uma pessoa, mas a m" distribui+&o da riqueza nacional ou a instabilidade e
inseguran+a em que o pas %i%e! Trata)se n&o s$ de problemas indi%iduais, mas
tambm de problemas globais!
:as para qu( fazer um estudo especial dos efeitos globais3 eles n&o s&o apenas a
soma dos efeitos indi%iduais3 9&o a sociedade composta de pessoas, empresas e
mercados3 4 resposta que, embora a sociedade se*a composta de indi%duos, nem
sempre o efeito global a soma das partes! Tocamos aqui numa no%a fonte de erros e
confus?es em 'conomia, mas que f"cil de e%itar: a falcia da composio.
'ste erro ou fal"cia consiste e0actamente em a#rmar que o que %erdade na parte
tem de ser %erdade no todo! 9em sempre tem de ser assim! Bm e0emplo corrente
a*uda a compreender! 1amos supor que est" uma multid&o na rua para %er passar um
corte*o! Se uma dessas pessoas se puser em bicos de ps, ela %( melhor! :as se todas
as pessoas se puserem em bicos de ps ent&o ningum %( melhor do que %ia antes
Ce0cepto os que est&o imediatamente atr"s da primeira #la, pois esta n&o se pFs em
bicos de ps por n&o precisar6!
'm 'conomia e0istem muitos casos destes! Gor e0emplo, se um produtor aumentar a
produ+&o do seu bem, ele ganha mais dinheiro, pois, sendo pequeno face ao total do
mercado, natural que o pre+o do bem se mantenha! :as *" %imos atr"s que, se
todos os produtores aumentarem a sua produ+&o, isso faz descer o pre+o e pode fazer
com que a receita de cada um #que mais bai0a! 4 e0ist(ncia deste problema de
composi+&o dos efeitos e0ige que, alm de tratar dos problemas indi%iduais, se
estudem os problemas globais!
4s principais fontes de problemas que afectam a totalidade da 'conomia s&o tr(s: o
'stado, o espa+o e o tempo! 8s problemas que tais elementos geram ser&o abordados
adiante, sobretudo a partir da sec+&o %! 9o entanto, nesta sec+&o, que trata dos
princpios b"sicos da 'conomia, %ale a pena tra+ar desde *" os contornos, ainda que
muito rudimentares, desses problemas! /+
Q!M! A acti)idade do Estado
Bm dos principais fen$menos que tem efeitos globais reside no comportamento do
$stado. 'ste, como %imos atr"s, procura inter%ir na 'conomia para resol%er as
quest?es que a,igem a sociedade, com especial aten+&o para os efeitos globais! :as,
por outro lado, a simples e0ist(ncia do 'stado, a sua poltica, as leis que publica e at
o seu sustento, s&o factores que, alm de perturbarem a %ida de cada um, t(m
tambm efeitos globais! Gor esta raz&o de%emos analis")los tambm como problemas
globais!
8 'stado inter%m na 'conomia com a sua pol>tica. 'm termos de poltica
econ$mica, %imos que ele pretende promo%er a e#ci(ncia, a equidade e estabilidade!
:as essa poltica e0ige que o 'stado !aste recursos. Gara promo%er a e#ci(ncia, o
'stado constr$i estradas e hospitais, cria empresas pIblicasK para conseguir maior
equidade tem de ser criado o sistema de seguran+a social, o aparelho #scal que usa
os impostos para tirar aos ricos e dar aos pobres, etc!K
#nalmente, a busca da estabilidade e0ige dar subsdios aos desempregados, ou
empreg")los no funcionalismo pIblico, fornecer bens mais baratos, etc!
8 'stado est" encarregado de uma enorme quantidade de fun+?es, desde a legisla+&o
e a *usti+a As c5maras municipais, passando pela defesa do meio ambiente, o
policiamento e a administra+&o do patrim$nio! 8s bens que o 'stado produz, as regras
que de#ne, manifestam)se nos %"rios ministrios e organismos pIblicos e nas suas
ac+?es! 'stas constituem as %"rias polticas nacionais, de educa+&o e cultura, de
saIde, de defesa nacional, do ambiente, etc!
Gara todas estas inter%en+?es, o 'stado tem de gastar recursos! :as o $stado n&o
produz recursos! Huem produz s&o as empresas, os trabalhadores, as m"quinas! Gor
isso o 'stado tem de ir buscar esses recursos a qualquer lado! ." %"rias maneiras de
o 'stado ir buscar recursos A 'conomia, mas todas elas t(m importantes efeitos
globais!
4 primeira forma atra%s de impostos. 8 'stado, simplesmente, tira dinheiro As
pessoas! Huem trata disso o :inistrio das @inan+as, que todos os anos apresenta o
or+amento de 'stado! 8s impostos s&o uma subtrac+&o pura e simples de recursos da
'conomia, com o #m de permitir ao 'stado cumprir as suas fun+?es!
8s impostos s&o a forma mais clara de #nanciar o 'stado, pois neles sente)se
claramente o custo necess"rio para obter o benefcio da ac+&o do 'stado! Gor outro
lado, os impostos em si, mesmo que o dinheiro se*a depois destrudo, *" contribuem
para a equidade e a estabilidade da economia! 4o tributar os ricos mais do que os
pobres, e ao tributar mais nas alturas em que a economia est" pr$spera do que
quando est" perturbada, os impostos geram equidade e estabilidade!
8 custo dos impostos consiste na distor+&o que realizam, ou se*a, do afastamento a
que obrigam a economia em rela+&o ao ponto de equilbrio! >" %imos que os impostos
sobre os pre+os perturbam os mercados, le%ando a uma produ+&o e consumo
diferentes dos de equilbrioK os impostos sobre o rendimento reduzem o trabalho ou o
in%estimento, pois ningum quer continuar a produzir tanto se o 'stado le%a os
resultadosK os impostos sobre a riqueza acumulada Cdep$sitos, propriedades, etc!6
reduzem a poupan+a, pois mais %ale comer *" do que %ir o 'stado e le%")la!
4 Inica forma de imposto que n&o distorce a 'conomia aquele que colocado sobre algo que
n&o in,uencie as decis?es econ$micas, por e0emplo a altura das pessoas ou a cor do cabelo!
:as esse imposto seria e0tremamente in*usto, pois nada tinha a %er com a capacidade de pagar
das pessoas! 4ssim se %( que e0iste nos impostos tambm um con,ito e#ci(ncia)equidade: os
impostos que n&o distorcem a 'conomia, e logo n&o reduzem a e#ci(ncia, podem perturbar a
equidade!
'0actamente por serem claros e ntidos, os impostos t(m ele%ados custos polticos! 9enhum
go%erno gosta de ser %isto a lan+ar os impostos! Gor isto aparecem outras formas de #nanciar
os problemas dos pobres, dos desempregados, da necessidade de estradas, da polcia e do
e0rcito! Bma outra forma a d>vida p96lica, pela qual o 'stado pede dinheiro emprestado,
dentro ou fora do pas Cd%ida interna e e0terna6!
4 primeira %ista, este mtodo parece mais sua%e, pois n&o se tira nada a ningum! :as que
fazer quando se tem de pagar as d%idas3 Torna)se assim claro que a d%ida pIblica apenas o
adiamento de impostos! .o*e n&o se tira nada a ningum, mas no futuro %&o)se pagar impostos,
e mais impostos do que se pagariam ho*e, porque preciso pagar os *uros, alm do capital! :as
pode ser uma forma correcta de adiar o peso das despesas, pois, como alguns dos benefcios da
acti%idade do 'stado recaem no futuro Cquando a estrada ou o hospital esti%erem prontos6, os
custos de%em ser pagos tambm no futuro! :as n&o , como parece a alguns, um almo+o
gr"tis!
8 pre+o desses emprstimos, tal como de todos os emprstimos, a ta:a de juro. 4 ta0a de
*uro a percentagem que quem pede emprestado tem de pagar a quem empresta, para alm
de de%ol%er o dinheiro! ; o pre+o que se tem de pagar por poder almo+ar ho*e e s$ amanh& ter
de pagar o almo+o! 7omo %eremos adiante, a ta0a de *uro dos emprstimos do 'stado
importante, pois ser%e n&o s$ para saber quanto mais de impostos se ter" de pagar no futuro
como, alm disso, ser%e como ta0a de orienta+&o para os outros emprstimos da 'conomia!
:as o mtodo de #nanciamento do 'stado que parece mesmo um almo+o gr"tis o terceiro:
emitir mais moeda. 8 'stado Ce s$ o 'stado6 o respons"%el pelas notas e moedas que
usamos todos os dias! S$ ele, atra%s de um departamento especial chamado 6anco central
Cem Gortugal o -anco de Gortugal6 pode emitir no%a moeda! ' cada %ez que o faz transforma
um peda+o de metal ou papel em dinheiro! Garece a "r%ore das patacas ou o toque do ouro do
rei :idas: ningum paga, e consegue)se o dinheiro para promo%er os pobres e os
desempregados, para eliminar as ine#ci(ncias, para promo%er o desen%ol%imento!
7omo %eremos adiante, n&o %erdade que a d%ida interna se*a uma carga sobre as gera+?es futuras! 9a
%erdade, o 'stado ho*e tira a uns Cpedindo emprestado6 para dar a outros Cgastando o dinheiro6 e amanh& tira
a outros Clan+ando impostos6 para dar aos primeiros Cpagando a d%ida6! 9os dois casos e0istiu apenas uma
redistribui+&o contempor5nea do produto! 4o contr"rio, no caso da d%ida e0terna, e0iste na %erdade uma
carga sobre o futuro, pois %eri#ca)se ho*e uma entrada real de recursos e, por isso, no futuro e0istir" a
obriga+&o de os pagar ao e0terior!
A acti)idade do Estado
Ser" que encontr"mos #nalmente um modo de ter almo+os gr"tis3 Ser" que o 'stado pode
resol%er de gra+a os problemas da sociedade atirando)lhes dinheiro no%o3 4 resposta, como *"
suspeitamos, no. Tambm aqui o almo+o tem um custo! S$ que um pouco mais difcil de
encontrar!
8 problema de fazer uma no%a emiss&o de notas e moedas que por ha%er mais dinheiro n&o
quer dizer que ha*a mais coisas para comprar! ' se a 'conomia e o 'stado t(m as mesmas
coisas para comprar e mais dinheiro para gastar, os pre+os das coisas, de todas as coisas,
sobem! 'ste fen$meno tem um nome pouco elegante: inUao.
:as se o nome feio n&o quer) dizer que o fen$meno o se*a! Hual o mal da in,a+&o3 se os
pre+os sobem, se todos os pre+os sobem Cincluindo sal"rios, pens?es, *uros, rendas, etc!6, e
todos sobem o mesmo, tudo #ca na mesma! 4s coisas est&o mais caras, mas as pessoas t(m
mais rendimentos, logo o seu consumo e, consequentemente, a utilidade Cque o que interessa
e s$ o que interessa6 #ca na mesma! 9o fundo, a in,a+&o como se o metro de medida #casse
mais pequeno: todas as coisas #cam mais compridas, mas a#nal est&o iguaisM!
:as, no entanto, na %ida real das sociedades, e0istem %"rios custos da in,a+&o! 'm primeiro
lugar, de%e notar)se que a in,a+&o um imposto, como outro qualquer! ; uma forma de o
'stado des%alorizar o dinheiro que as pessoas t(m no bolso, como contrapartida do no%o
dinheiro que o 'stado tem! 4 nota que a pessoa tinha no bolso e que %alia LTTT\TT continua a
dizer que %ale o mesmo, mas, na %erdade, *" n&o compra o que compra%a e por isso %ale
menos! ' quem ganhou com isso foi o 'stado, que #cou com dinheiro no%o! <ogo uma
transfer(ncia de recursos para o 'stado, tal como os impostos! S$ que mais subtil e oculta! :as
embora se*a escondida, e por isso n&o tenha os custos polticos dos impostos normais, n&o
dei0a de ter outros custos, que os impostos n&o t(m!
Bm dos problemas caractersticos da in,a+&o a injustia, pois normalmente ela n&o afecta
todos por igual! 4lguns agentes econ$micos, que n&o est&o protegidos dos efeitos da in,a+&o,
perdem, enquanto outros at podem ganhar! 9a %erdade, os donos das empresas que %endem
os produtos, os trabalhadores que conseguem que as subidas de sal"rios compensem a subida
dos pre+os Csal"rios inde0ados6 n&o perdem, e at podem ganhar com a in,a+&o Cse os seus
lucros ou sal"rios cresceram mais ou mais cedo que a in,a+&o6! Tambm as pessoas que de%em
dinheiro s&o muito bene#ciadas com a in,a+&o, pois quando pagam o dinheiro %ale menos do
que quando o receberam emprestado! Gor outro lado, os que compram os bens, os que n&o t(m
poder para a*ustar os seus rendimentos A in,a+&o e os que emprestaram dinheiro, todos esses
perdem com a in,a+&o! 4ssim, esta afecta fortemente a equidade!
:as a in,a+&o tambm cria insta6ilidade. Se a subida de pre+os fosse sempre pre%ista ou
sempre igual, n&o ha%ia problema nenhum, pois as pessoas teriam facilidade em se preca%erem
dos seus efeitos! :as o problema que a in,a+&o normalmente impre%is%el e quanto
mais alta, mais tende a s()lo! Gor essa raz&o ela cria uma raz&o adicional que afecta a
esta6lidade.
Gor outro lado, a e#ci(ncia pode tambm ser pre*udicada pela in,a+&o! 'm primeiro
lugar, ela gera um desperdcio de recursos, pois pre%er a in,a+&o d" trabalho, que
poderia ser usado noutras coisas! Gor outro lado, perturba o mecanismo de pre+os,
pois como os pre+os me0em sem ha%er altera+?es na situa+&o real da economia isso
tem custos na e#ci(ncia actual! :as tambm a e#ci(ncia din5mica perturbada, pois
como os pre+os futuros #cam muito incertos, a cria+&o de no%as empresas e os
in%estimentos que geram desen%ol%imento podem ser perturbados!
9ote)se que nenhum destes custos aparece se a in,a+&o for perfeitamentes pre%is%el
e neutra, afectando toda a gente de forma igual! 9esse caso a in,a+&o e0actamente
igual a um imposto, claro e ntido, para toda a gente, com os mesmos custos polticos
dos outros impostos, por n&o poder ser *" escondida!
:as se a in,a+&o tem todos estes custos, porque insistem os 'stados em usar a
emiss&o de moeda para se #nanciarem3 4 raz&o o grande benefcio poltico de a
in,a+&o ser um imposto escondido! Trata)se de uma forma de lan+ar um imposto sem
ser logo claro que o fez! 'sta forma de obter dinheiro t&o simples que muito
utilizada pelo 'stado nas alturas de crise em que mais precisa de dinheiro e menos
hip$teses tem de o obter! Durante as guerras e as re%olu+?es, quando difcil cobrar
impostos e pedir dinheiro emprestado Cat porque, nessas crises, normal a produ+&o
nacional descer6, muitos go%ernos usam a rotati%a das notas para pagar aos soldados
e satisfazer as outras necessidades! ; por essa raz&o que durante e ap$s as guerras
ser %eri#cam, normalmente, perodos de grande in,a+&o!
=.(. O esao e o temo
O espa+o e o tempo t(m mIltiplos efeitos sobre a acti%idade econ$mica! ; ali"s difcil
conceber uma 'conomia a funcionar sem que isso se desenrole no espa+o e no
tempo! :as aqui %amos tratar dos problemas particulares que estes elementos criam
sobre o sistema econ$mico global! 7omecemos por problemas espadais!
Bma das coisas que o espa+o permite tra+ar fronteiras, e pelo menos neste nosso
planeta e0istem muitas fronteiras! Todas as rela+?es econ$micas Ccompras e %endas,
ofertas, emprstimos6 que passem por cima de uma fronteira t(m caractesticas
especiais! 4diante %eremos o que h" de t&o especial neste tipo de contactos, mas
para *" registaremos essas diferen+as! 4ssim, chamamos importa+?es2 ao que eles
produzem e n$s compramos, e e0porta+?es2 ao que n$s produzimos e eles
compram! :as tambm poss%el termos emprstimos, pagamentos, d"di%as, por
cima das fronteiras! Registamos todas estas transac+?es num documento a que
chamamos balan+a de pagamentos2 e que, como %eremos, pouco mais do que
uma lista de mo%imentos! Huando, no #m do ano, o que temos de pagar ao
estrangeiro mais do que eles nos t(m de pagar, a balan+a est" em d#ce!
9a %erdade, um dos problemas globais da 'conomia, de que mais ou%imos falar o
dos d#ces da balan+a de pagamentos! :as porque que isto mau3 Se a balan+a de
pagamentos est" em d#ce, que dizer que n$s compr"mos mais a eles do que eles a
n$s! Hual o mal disso3 /sso de%e ser bom, porque os con%encemos a darem)nos
coisas sem pagarmos! :as o problema que #c"mos a de%er e %amos ter de pagar
adiante! Da que, como quando uma pessoa est" a de%er, ou paga Ce aperta o cinto
para poder pagar6, ou dei0am de lhe emprestar!
Bma outra forma de alterar os termos das rela+?es com o resto do mundo reside nas
altera+?es da ta:a de c<m6io. 4 ta0a de c5mbio n&o mais do que o pre+o Cna
nossa moeda6 das moedas estrangeiras! 7omo cada pas tem a sua moeda, diferente
das dos seus %izinhos, ele pode alterar o %alor relati%o da sua moeda face A deles! Se
tornarmos a nossa moeda mais barata Cos /ngleses tem de dar menos libras para
comprar um escudo6, ou se*a, se des%alorizarmos2 a nossa moeda, isso quer dizer
que aquilo que produzimos passa a %aler menos moedas estrangeiras! :as,
e0actamente porque %ale menos, mais barato para os estrangeiros, e por isso eles
compram mais Csobem as nossas e0porta+?es6! ', por outro lado, descemos as
importa+?es, porque, como a moeda deles %ale mais, agora os produtos deles s&o
mais caros para n$s!
Gor e0emplo, se uma batata custar MT escudos em Gortugal e LT c(ntimos CT,L BS\6
nos 'stados Bnidos, e se l BS\ custar MTT escudos, a situa+&o de equilbrio, pois
custa o mesmo comprar batatas c" ou l"! :as se o pre+o do d$lar subir Cpara l BS\ m
MMT esc!6 agora as nossas batatas est&o mais baratas que as americanas, apesar de
os pre+os n&o terem sido alterados Cnem l" nem c"6! 9a %erdade, as batatas
continuam a custar MT escudos c" e LT c(ntimos l"! :as agora, uma pessoa que
compre c" uma batata gasta MT escudos, mas se a for %ender l", recebendo LT
c(ntimos, pode troc")los por MM escudos CMMTXLT6, ou se*a, tem um almo+o gr"tis2 de
M escudos! 4ssim, n&o %amos comprar batatas l" Ccaem as importa+?es6 e eles %(m
comprar c" Csobem as e0porta+?es6!
9o fundo, a ta0a de c5mbio outro pre+o da moeda! 4 ta0a de *uro era o pre+o da
moeda ho*e face A moeda amanh&, ou se*a, o pre+o da moeda ao longo do tempo. 4
ta0a de c5mbio o pre+o da moeda nacional face A estrangeira, ou se*a, o seu pre+o
ao longo do espao.
:as nem s$ para tra+ar fronteiras ser%e o espa+o! Dentro de um pas fala)se muito das
desigualdades regionais e do desen%ol%imento relati%o das %"rias zonas!
@requentemente, o 'stado gasta muitos recursos para procurar ni%elar essas
diferen+as! Diferen+as que s&o ainda maiores a n%el do :undo do que a n%el de um
pas! ' aqui tocamos no principal efeito que o tempo tem sobre a acti%idade
econ$mica: o desenvolvimento.
7omo %eremos, este fen$meno um facto recente, pois s$ apareceu de forma
sistem"tica quando, sobretudo a partir do sculo 0%m, o mercado passou a dominar a
estrutura econ$mica das sociedades! 4ntigamente, as pessoas espera%am %i%er mais
ou menos como os seus antepassados, o que *" era bem bom, pois ha%ia fortes
possibilidades de piorar! 9os dias de ho*e, nos pases em desen%ol%imento, toda a
gente tem fortes esperan+as de %ir a melhorar a sua situa+&o ao longo da %ida!
:as esse desen%ol%imento n&o se d" em todos os locais igualmente e ao mesmo
tempo! Da se gerarem as fortes disparidades entre pases e zonas ricas e pases e
zonas pobres! 'ste problema cria a grande falta de equidade entre regi?es e pases
que se obser%a nos dias de ho*e!
Dentro de um pas, como se disse, poss%el ao 'stado inter%ir para ali%iar essas
disparidades espaciais! Retirando As zonas ricas para a*udar as mais pobres pode
contribuir)se para uma maior igualdade, embora apare+a o con,ito e#ci(ncia)
equidade! 4o n%el mundial, e apesar da a*uda que ,ui dos pases ricos para os
pobres, muito mais difcil essa compensa+&o! 4 Inica resposta reside, pois, na
promo+&o do desen%ol%imento das zonas mais pobres!
7omo que isso se consegue3 >" %imos que este processo est" muito ligado ao
funcionamento do sistema de mercado, mas adiante estudaremos com mais cuidado
em que termos tal processo se desenrola! Gara *", %ale a pena escutar a receita que
4dam Smith em LVQL, %inte e cinco anos antes de escre%er a 0i1ue/a das .a2es, *"
apresenta%a para conseguir o desen%ol%imento:
Gouco mais necess"rio para le%ar um 'stado do mais n#mo barbarismo ao mais ele%ado grau de opul(ncia,
do que paz, impostos le%es e uma razo"%el administra+&o da *usti+a!2U
Di$*io,ra-a
Samuelson e 9ordhaus, o. cit., cap! Q!
U 'sta cita+&o foi recolhida por Dugald Stewart, um bi$grafo de 4dam Smith, na sua obra Acount o' the Ci'e
and Eritn,s o ' Adam Amith de LVNQ! Trata)se de uma frase do manuscrito de umas li+?es de Smith de LVQL,
que entretanto se perderam [%er Smith CLVVP6, na edi+&o portuguesa de LNOL, p"g! SU]!
L! Teoria do consumidor
&. Teoria do rodutor
Depois de termos descrito os princpios fundamentais da 'conomia, %amos come+ar a
utiliz")los no sentido de analisar a acti%idade econ$mica! 7omo se disse, come+amos
aqui o nIcleo te$rico essencial do li%ro! 4s sec+?es e , *untamente com o ponto U da
sec+&o %, s&o aquelas em que %amos deduzir os teoremas b"sicos, a partir desses
princpios! 8 resto do li%ro trata de e0tens?es e aplica+?es desses princpios e
teoremas!
1amos come+ar por tentar compreender o comportamento dos agentes econ$micos
nas suas decis?es! 7omo sabemos *", os resultados ser&o deduzidos a partir da
hip$tese de que os agentes s&o racionais! Gara isso, %amos partir do princpio de que
os agentes s&o li%res, e o seu comportamento o que eles querem que se*a! /sto que
dizer que %amos %er a situa+&o de mercado!
L
Teoria do consumidor
Bm homem li%re, colocado no meio de dois alimentos equidistantes e igualmente apetitosos, morrer" de fome
antes que cra%e os dentes num!2
:ante A*i,hieri
4 fome o melhor molho!2
Pro)#r$io in,*;s
Se Deus n&o ti%esse criado o mel dourado, os homens achariam os #gos muito mais doces do que acham!2
Keno'anes
1.1. @ti*idade
7omecemos pela acti%idade do consumo! 4o estudarmos o problema do consumo, a principal
quest&o, aquela que ocupa%a a maior parte do tempo dos economistas cl"ssicos, Smith, Ricardo
e os seus discpulos, consiste em saber o que d" o %alor As coisas2! Gorque que umas coisas
%alem mais do que as outras e como se sabe quanto3 Daqui nasceu aquilo a que esses autores
chama%am a teoria do valor.
<ogo A cabe+a, 4dam Smith e0pFs os termos do problema apresentando aquilo a que se chamou
o parado0o do %alor2, da "gua e do diamante! 1e*amos o que Smith a#rma%a:
9ada mais Itil do que a "gua: mas com ela praticamente nada pode comprar)seK
praticamente nada pode obter)sec em troca dela! Gelo contr"rio, um diamante n&o tem
praticamente qualquer %alor de usoK no entanto, pode normalmente obter)se grande quantidade
de outros bens em troca dele!2 [Smith CLVVN6, p"g! LLV!]
1"rias propostas foram apresentadas para resol%er este problema, quer por Smith, quer p(los
seus seguidores, mas nenhuma delas era completamente satisfat$ria! S$ muito mais tarde, na
dcada de LOVT, se encontrou a solu+&o, e de tal modo este problema era importante que, ao
solucion")lo, deu)se a ,rande re)o*uo em Economia, a Inica altera+&o que modi#cou
totalmente o rumo da ci(ncia! 4p$s LOVT, a estrutura e o esprito da 'conomia continuaram a
ser os de Smith, mas os mtodos e os resultados s&o completamente outros!
'sta re%olu+&o tem uma hist$ria curiosa, pois ela deu)se quando tr(s economistas distintos,
sem se conhecerem, e trabalhando separadamente em tr(s locais diferentes, apresentaram
quase simultaneamente a mesma ideia que resol%e esta quest&o! 8 ingl(s killiam >e%ons, em
:anchester, o austraco 7ari :enger, em 1iena, e o franc(s <on kalras Cque conhecemos da
sec+&o L!S!U!6, em <ausanne, publicam cada um o seu li%ro que, de formas diferentes,
descre%iam a mesma solu+&o para o parado0o de Smith!
\'LL'A& S(ANL$[ ?$Q8NS CLOUQ)LOOM6
>e%ons foi sempre um apai0onado pelas quest?es sociais!
4pesar de ter de interromper os seus estudos, de%ido a problemas #nanceiro de seu pai, o que o le%ou a
mIltiplas acti%idades incluindo uma passagem pela 4ustr"lia, %oltou A sua /nglaterra natal e retomou os seus
estudos aos MS anos! 4doptando a %ida acadmica no 8wens 7ollege de :anchester e depois no Bni%ersity
7ollege de <ondres, tornou)se famoso p(los seus trabalhos de 'conomia 4plicada, mas foi quando, em LOVL,
publicou o seu li%ro Teoria da Economia Po*tica que a sua %ida mudou! 7onsciente de ter realizado uma
re%olu+&o cient#ca, dedicou o resto da sua %ida a di%ulgar as suas ideias, a procurar apoiantes e a descobrir
antecessores que as tinham entre%isto! /nfelizmente, morreu afogado, aos SP anos, quando, em frias, te%e um
colapso enquanto nada%a!
74R< :'9Z'R CLOST)LNML6
:enger um dos mais misteriosos economistas!
Gertencendo a uma famlia de acadmicos Cdois dos seus irm&os e um seu #lho foram eminentes professores6
doutorou)se em Direito em 1iena! 'nquanto ocupa%a um lugar como funcion"rio pIblico, preparou)se para as
pro%as de acesso ao professorado! 9estas pro%as apresentou como tese, em LOVL, as .o2es D%sicas de Teoria
Econ5mica, onde de#nia uma no%a maneira de encarar a teoria econ$mica! 9ingum se deu conta da
re%olu+&o e o pr$prio :enger, agora *" professor, dedicou)se a uma %ida apagada de ensino, sobretudo na
Bni%ersidade de 1iena! Gouco mais publicou de %ulto, a n&o ser durante a polmica que tra%ou com a escola
historicista alem&2, sobre o mtodos em 'conomia C%er atr"s, ponto L!L!M!6, 9o entanto, os seus not"%eis
discpulos deram %ida ao que #cou conhecido como a escola austraca2 de 'conomia, que ainda ho*e mantm
uma originalidade, que todos reconduzem A in,u(ncia inicial de :enger!
4 re%olu+&o baseou)se em duas ideias, muito simples mas que transformaram totalmente a
'conomia: o utilitarismo e o marginalismo!
l. 'deia essencialB /ntrodu+&o do conceito de utilidade. 4 no+&o, para n$s elementar, de que
a satisfa+&o que cada ser humano tira do uso do bem que d" %alor As coisas, constitui a
primeira ideia re%olucion"ria! ; de%ido ao gosto, sub*ecti%o, pessoal, %ari"%el de todas e cada
uma das pessoas que se d" o consumo dos bens e eles s&o a%aliados! ; claro que a intensidade
da utilidade e a forma como se re%ela s&o muito diferentes de bem para bem, de pessoa para
pessoa! :as a mesma realidade que aparece em todas as situa+?es!
Bm p&o, um poema, um passeio com um amigo, uma ida ao cinema ou uma cadeira d&o
satisfa+&o A multiplicidade de sensa+?es a que chamamos as necessidades humanas! 4o grau
com que esses bens d&o satisfa+&o a essas necessidades chamamos utilidade! Btilidade a
Inica coisa que os bens, todos os bens, t(m em comum! De um bei*o a uma chapa de ferro,
passando por uma nu%em e uma cassete, todos os bens possuem, em n%eis e formas
diferentes, utilidade, pois isso que, como %imos, lhes d" a caracterstica de bens2!
8 essencial desta ideia reside na mudan+a de perspecti%a que causou! 4o contr"rio dos
primeiros autores, que procura%am o %alor das coisas nas pr$prias coisas, agora %emos que o
%alor das coisas n&o est" nelas, mas sim no consumidor! 8 agente econ$mico, com as suas
prefer(ncias e dese*os, que d" o %alor As coisas!
'sta compreens&o de que o que d" %alor As coisas o que as pessoas decidem central! 4
economia torna)se ent&o %erdadeiramente uma ci(ncia humana: o seu ob*ecti%o ser%ir as
escolhas, as prefer(ncias das pessoas concretas e o critrio dessas escolhas reside nos
interesses particulares de cada pessoa! 'sses interesses n&o s&o discutidos pela 'conomia! S&o
recebidos pela teoria, e0pressos directamente p(los agentes, mas s&o eles que de#nem tudo! 4
utilidade a base da 'conomia, e ela representa todos os interesses, moti%a+es, dese*os,
aspira+?es do .omem!
4qui, de no%o, entronca a discuss&o das rela+?es entre a 'conomia e os outros aspectos da %ida
humana! Hue interac+&o e0iste entre esta no+&o desta utilidade Ce, atra%s dela, a 'conomia6 e
a moral, a religi&o, os grandes ideais do ser humano3 'stes %alores est&o includos na utilidade,
*untamente com tambm os instintos mais b"sicos e as aspira+?es mais elementares! S&o estes
os componentes da utilidade, que depois se re%elam nas escolhas do agente! 9ada disso a
'conomia discute, limitando)se a aceitar e a tomar como um dado o que o agente e0pressa
como a sua utilidade2!
8utras ci(ncias e disciplinas t(m como ob*ecto a an"lise, a discuss&o e a forma+&o dessas
prefer(ncias! 4 teoria moral, a teologia, a ci(ncia poltica, a psicologia, a sociologia, a
antropologia, entre outras, cada uma no seu campo, t(m como centro de estudo aqueles factos
que aqui, na 'conomia, s&o aceites sem discuss&o, como um dado do problema!
Todo o economista, enquanto ser humano, tem uma posi+&o sobre as prefer(ncias, as escolhas
que considera recomend"%eis, dese*"%eis, repro%"%eis, repelentes! :as, enquanto economista,
limita)se a deduzir, das prefer(ncias, a escolha econ$mica correcta, racional2!
9este ponto, entra o conceito de neutralidade cient#ca! Bm e0emplo pode esclarecer o que se
pretende dizer! 'm termos fsicos, uma pessoa atirada de um terceiro andar est" su*eita
e0actamente As mesmas leis da gra%idade que uma cadeira! 'm termos humanos, morais,
*urdicos, etc!, o acto de lan+ar uma pessoa de um terceiro andar completamente diferente do
de lan+ar uma cadeira, mas para um fsico Cmesmo que se recuse peremptoriamente a lan+ar
um colega pela *anela6 os dois fen$menos s&o regidos pelas mesmas leis da fsica!
Do mesmo modo, um economista pode deduzir os comportamentos resultantes da utilidade e
prefer(ncias de um assassino ou de um santo! 8s actos que delas resultam s&o completamente
diferentes e o economista, enquanto ser humano, de%e ter uma opini&o sobre eles! :as,
cienti#camente, a forma como se aplica a teoria econ$mica independente do ob*ecto
particular! 9a frase do grande >oseph Schumpeter,
8 car"cter cient#co de uma dada pe+a de an"lise independente do moti%o que lhe deu
causa!2 [Schumpeter CLNQS6, p"g! LT!]
1.&. A deciso do consumidor
Gartindo da utilidade que atribui a cada bem, aos mais diferentes bens, o agente, que
racional, %ai escolher a combina+&o que lhe d" maior satisfa+&o, dadas as
limita+?es! 'ssas limita+?es pro%m da escassez que, como %imos, limita a
possibilidade de escolhas! 9o nosso estudo Ce porque escolhemos sempre a forma
mais ortodo0a de apresentar os teoremas econ$micos6 %amos representar essa
escassez por um certo montante de rendimento CR6 que o consumidor pode gastar em
%"rios bens, que custam certo dinheiro cada um Cos seus pre+os, p0, py, etc!6!
'sta formula+&o, que usaremos a partir daqui, n&o , de forma nenhuma, restriti%a!
4tr"s *" %imos que os bens podem ser de qualquer natureza, pelo que neste estudo
podemos incluir decis?es sobre poemas, amigos ou %iagens! :as tambm os
conceitos de rendimento2 e pre+os2, como a escassez, podem ser generalizados!
Gor isso, ao estudarmos a decis&o do consumidor inclumos uma enorme quantidade
de problemas e quest?es! 9a %erdade, o rendimento2 poder" ser um certo perodo
de tempo, que o agente tem de afectar a %"rias acti%idades, cada uma com certa
dura+&oK ou a aten+&o que uma m&e tem de dedicar aos %"rios #lhos, cada um com as
suas personalidades e problemasK ou as dan+as que uma *o%em distribui p(los
admiradores numa noite de di%ertimento! 'm geral, tudo isto s&o fen$menos de
consumo que podem ser analisados deste modo!
9a forma mais abstracta, o problema do consumidor aparece como a afecta+&o de
certos recursos Cno nosso caso o rendimento R6 p(los %"rios bens C0, y,!!!6, que t(m
pre+os Cp0, py,!!!6 de forma a ter o maior gozo, a m"0ima utilidade! 4 quest&o te$rica
reside em encontrar a regra que o consumidor de%e seguir para ma0imizar2 Ctornar
m"0ima6 a utilidade!
7omo ma0imizar a distribui+&o de dinheiro #0o p(los %"rios bens3 1"rias regras
poderiam ser usadas! Gor e0emplo consumir dos %"rios bens at obter a mesma
utilidade de cada um delesK ou ent&o at que o Iltimo o%o consumido me d( o mesmo
gosto que o Iltimo bife ou a Iltima casseteK ou ent&o gastando o mesmo em todos os
bens! 9o entanto, parece claro que elas n&o d&o a m"0ima satisfa+&o!
; intuiti%o perceber que a regra mais razo"%el ir gastando cada escudo naquilo que
d", nesse instante, mais prazer! :as, A medida que se %ai consumindo de um bem, a
utilidade que ele d" %aria! Huando se tem sede, o primeiro copo de "gua sabe muito
bem, mas o segundo *" n&o sabe t&o bem! 7laro que melhor beber dois copos do
que s$ um, mas o segundo *" n&o t&o born como o primeiro, porque parte da
necessidade *" est" satisfeita!
1ale a pena aqui introduzir a distin+&o que a 'conomia faz entre utilidade total e
utilidade mar!inal. 4 utilidade total a utilidade que o indi%duo obtm de dois
copos de "gua, enquanto a utilidade marginal a utilidade de cada um dos copos de
"gua! 4 utilidade marginal o acrscimo de utilidade que a Iltima unidade consumida
trou0e!
<ogo, a utilidade total de cinco unidades Ccinco copos de "gua6 a soma de todas as
utilidades marginais do primeiro, segundo, terceiro, quarto e quinto copos de "gua
Cpode acontecer que, a partir do terceiro copo, por e0emplo, mais "gua at saiba malK
nesse caso, a utilidade marginal do quarto e quinto copo s&o negati%as, ou se*a,
diminuem a utilidade total6! 4 tabela e os gr"#cos abai0o ilustram um e0emplo #ctcio
onde se mede a utilidade total e marginal de cinco copos de "gua bebidos
sucessi%amente!
'0iste uma lei, parecida com a lei dos rendimentos decrescentes, a que chamamos lei
da utilidade mar!inal decrescente, a qual a#rma que, A medida que se consome
mais do bem, a utilidade de cada unidade consumida desce! 'sta lei, que n&o tem de
se %eri#car C%"rias coisas d&o)nos tanto mais prazer quanto mais as praticamos, como
*ogar 0adrez6, o resultado de uma obser%a+&o geral do comportamento humano! 9a
%erdade, como se passou com os copos de "gua, a satisfa+&o que se retira do
consumo de cada unidade do bem desce com sucessi%as unidades do bem! 8
acr=scimo de satisfa+&o que o consumo %ai dando desce quando o consumo sobe!
1amos supor que isso que se %eri#ca nos nossos bens!
:as %oltemos A decis&o do consumidor! 8 que parece razo"%el ir gastar o dinheiro
num bem que custa o dobro, at ele dar o dobro da utilidade marginal! 8u se*a, a
re!ra de ouro da decis&o do consumidor : A utilidade mar!inal do 9ltimo
escudo !asto em cada 6em deve dar ao consumidor a mesma utilidade
mar!inal ou, representando a utilidade marginal do bem i por Bmi, e o seu pre+o por Gi,
BmiGi m Bm*G* m !!! m BmzXGz
Ser" mais f"cil perceber que tem de ser assim partindo da situa+&o em que n&o o ! /lustremos
esse *ogo com um e0emplo numrico: com dois bens Ci, *6, em que cada unidade de cada um
custa um escudo CGi m G * m l6! 1amos supor que o consumidor gastou o seu dinheiro CR6 de tal
modo que a utilidade marginal do Iltimo escudo gasto em i de U e a utilidade marginal do
Iltimo escudo gasto em * M! 9este caso n&o se %eri#ca a regra de ouro atr"s citada e,
e0actamente por isso, ele pode ganhar mais! 9a %erdade, se gastar menos um escudo em *
perde M, mas ao gast")lo em i ganha U! Se perdeu M e ganhou U, #cou melhor! :as se pFde
melhorar porque antes n&o esta%a na melhor situa+&o poss%el! 4 situa+&o melhor aquela
em que n&o poss%el melhorar fazendo estas transfer(ncias de dinheiro do consumo de um
bem para outro! <ogo, a utilidade do Iltimo escudo gasto em todos os bens tem de ser igual!
'nquanto a utilidade marginal do Iltimo escudo gasto em i for U e em * for
M, o consumidor de%e ir transferindo dinheiro do consumo de * para o de i! 1ale a pena gastar
menos dinheiro em * e mais em i, pois isso aumenta a utilidade, sem se gastar mais dinheiro J
houve um almoo !rtis. :as, A medida que se gasta mais dinheiro em i Ccomprando mais
de i6, pela lei da utilidade marginal decrescente a utilidade marginal de i desce, e A medida que
se gasta mais de *, a utilidade marginal de * sobe! 4ssim, se aquela que era maior %ai descendo
e a que era menor %ai subindo, elas h&o)de encontrar)se no meio! 4 transfer(ncia p"ra quando
elas forem iguais!
BmiXpi g Bm*!p* mas Hi f implica Bmi L , H* implica Bm* , at que BmiXpi m Bm*Xp*
'ste e0emplo muito con%eniente porque cada unidade tem o mesmo pre+o e custa um
escudo! :as nem sempre poss%el passar um escudo da compra de um bem para a de outro!
Bma pessoa n&o pode comprar mais dez escudos de tele%is&o, de forma a igualar a utilidade
marginal do bem tele%is&o A dos outros bens! 9a %erdade, a indi%isibilidade de certos bens pode
perturbar esta regra, mas se n&o poss%el igualar a utilidade marginal do Iltimo escudo em
todos os bens, a regra diz que, pelo menos, de%emos apro0im")las tanto quanto poss%el!
com a afecta+&o do tempo sucede o mesmo! 4 forma de tirar o melhor partido de certo
inter%alo de tempo igualar a utilidade do Iltimo minuto gasto em cada acti%idade! 4ssim,
%emos que a regra de ouro uma regra da escolha racional, econ$mica para todas as decis?es
da %ida que possam ser apresentadas nesta forma!
4 'conomia, ao supor que os agentes s&o racionais, parte do princpio que eles fazem escolhas
desta forma! :as quer isto dizer que a 'conomia sup?e que, no nosso quotidiano, somos
m"quinas de calcular, sempre a a%aliar as utilidades marginais3 7laro que n&o, mas o que se
obser%a que se os consumidores forem racionais, esta regra e0plica muito do comportamento!
:esmo sem medir a utilidade marginal, todos n$s tomamos decis?es deste tipo, fazendo o *ogo
que acima %imos! 4o decidir comprar menos deste bem para guardar dinheiro para comprar
aquela outra coisa, ou dei0ar de fazer isto para ter tempo para fazer aquilo, cada um de n$s
comporta)se como se calculasse as utilidades marginais dos %"rios bens, e aplicasse a regra
que estud"mos!
Repare)se que o que determina o %alor das coisas a utilidade, mas n&o a utilidade total! 8
que determina o %alor de cada coisa a utilidade da Iltima unidade consumida! 4ssim, aparece
a! ideia essencial da re%olu+&o: 8 que d" %alor As coisas a utilidade mar!inal. 8 que
passou *" n&o interessa, s$ interessa a Iltima unidade! 9$s *" tnhamos encontrado este
fen$meno, pois na cruz marsailiana o que determina o pre+o do bem a Iltima unidade
procurada e oferecida! 8 pre+o a que unidades anteriores seriam procuradas ou oferecidas n&o
interessa!
Se se entrar com esta regra, %emos imediatamente a e0plica+&o do parado:o do valrD 8 que
Smith queria dizer que a utilidade total da "gua muito maior do que a do diamante, mas a
utilidade marginal do diamante muito superior A da "gua! ' porqu(3 Gorque como h" muita
"gua e poucos diamantes, pela lei da utilidade marginal decrescente, a utilidade marginal
daquela desceu muito em rela+&o a este! 8 gr"#co abai0o ilustra esta rela+&o!
Btilidade marginal CBm6
4 Huantidade
; este, pois, o essencial desta re%olu+&o em 'conomia, que se passou a chamar revoluo
mar!inalista. :as o mais curioso na hist$ria da re%olu+&o, e que foi uma surpresa para os tr(s
ino%adores, >e%ons, :enger e kalras, foi a constata+&o de que estas ideias *" tinham sido
apresentadas cerca de %inte anos antes por outro autor, na forma de duas leis! 9a %erdade,
.ermann Zossen, um alem&o, tinha em LOQS apresentado o que #cou conhecido como as duas
leis de Zossen2:
Teoria do consumidor
#rimeira lei de 4ossen J _ medida que se consome mais do bem, a utilidade de cada
unidade adicional consumida desce!
Se!unda lei de 4ossen J 8 consumidor, para obter o m"0imo de satisfa+&o, de%e consumir
at que a utilidade marginal do Iltimo escudo gasto em cada bem se*a igual em todos os bens!
.'R:499 .'/9R/7.9 Z8SS'9 CLOLT)LOQO6
Gouco se sabe da %ida deste economista! 'studou Direito em -ona e -erlim e foi funcion"rio
pIblico! 'm LOQS, publicou o li%ro :esen)o*)imento das Ceis das 0e*aes 6umanas e das
0e,ras de Aco 6umana :eri)adas :e*as. O seu autor esta%a con%encido de que a obra era
uma re%olu+&o na hist$ria da 'conomia, equi%alente A de 7oprnico na 4stronomia! :as o li%ro
foi ignorado e o autor, desgostoso, destruiu as c$pias n&o %endidas! :ais tarde, os
marginalistas, ao redescobrirem as leis, acabaram por conceder a primazia ao li%ro de Zossen,
que os precedera de %"rios anos!
'stas leis permitem fundar toda a teoria da escolha econ$mica! /nclusi%amente,
algumas das ideias que *" %imos podem ser reformuladas nestes no%os termos! Gor
e0emplo, o conceito de escassez relaciona)se com a utilidade marginal! Bm bem n&o
escasso todo aquele que e0iste em quantidade tal que a sua utilidade marginal
nula ou se*a chega e sobra para satisfazer as necessidades!
'0istir" alguma rela+&o entre a utilidade marginal e a cur%a da procura que %imos
atr"s3 4 cur%a da utilidade marginal representada abai0o, signi#ca, como sabemos, a
utilidade de cada unidade adicional do bem, que tambm o %alor atribudo pelo
consumidor a essas unidades! 4 cur%a da procura de#ne, como %imos atr"s, a
quantidade de bem que o consumidor est" disposto a comprar a cada pre+o!
:as o consumidor s$ est" disposto a pagar porque retira do bem utilidade! 9o fundo
as duas coisas s&o o mesmo! 4 diferen+a reside em que a primeira cur%a representa o
%alor do bem medido em utilidade, enquanto a segunda mede esse %alor em dinheiro!
4li"s, encontramos agora a %erdadeira raz&o da lei da procura negati%amente
inclinada! 'la causada pela primeira lei de Zossen, a lei da utilidade marginal
decrescente: dado que a utilidade adicional do bem %ai decrescendo com a
quantidade, o agente s$ est" disposto a pagar menos por cada unidade se comprar
maiores quantidades!
Bm
cur%a da utilidade marginal
H
:as esta constata+&o lembra)nos um problema resultante do facto de ser a margem a
de#nir o %alor dos bens! 9a %erdade, se o %alor Co pre+o6 do bem igual A utilidade
marginal, ent&o o que se paga por um bem n&o representa o que ele, em mdia, %ale,
mas sim o que a Iltima unidade %ale! <ogo o que se compra mais do que se paga!
4lfred :arshall, o grande mestre de que *" fal"mos atr"s, referiu)se a este aspecto
dizendo que e0istia um e:cedente do consumidor.
1e*amos um e0emplo para esclarecer! 7onsidere)se a cur%a da procura de um bem
abai0o desenhada Cque *" sabemos que equi%alente, no espa+o do dinheiro, A cur%a
de utilidade marginal6! 8 facto de o consumidor estar disposto a pagar LT escudos
pela primeira unidade, O pela segunda, e P pela terceira e S pela quarta representa o
%alor que ele atribui a essas quantidades! :as, como o pre+o de S escudos, isso
quer dizer que ele %ai comprar as quatro unidades todas ao pre+o de S escudos!
:as nesse caso ele ganhou com a troca, pois a primeira unidade custou)lhe S escudos
e %alia LT, a segunda tambm custou S escudos e %alia O, e a terceira custou outros S
escudos e %alia P! 'ste o e0cedente do consumidor:
CLT)S6 n CO)S6 n CP)S6 n CS)S6
S Huantidade
Zra#camente, a "rea abai0o da cur%a da procura representa o total do %alor em
escudos Cna cur%a da utilidade marginal apareceria em medida de utilidade6 que o
bem tem para o consumidor! Tirando a parte que o consumidor pagou, temos um
ganho puro! Bma parte que n&o se pagou, e se recebeu! 8 gr"#co seguinte ilustra a
representa+&o destas componentes!
cur%a da procuraganho totalcusto total
]^
9ote)se que se paga menos do que se d" Crecebe)se o trapzio e s$ se paga o
rect5nguloK o tri5ngulo do e0cedente gr"tis6! K por esta ra"o que a troca
l" ,eoria do consumidor
= 6en=@ca. 8 que se d" menos que o que se recebe! 4li"s se n&o fosse assim n&o se da%a a
troca! 8s dois lados !anham.
8 e0cedente do consumidor tem muito interesse em certos bens especiais! Gor e0emplo, no
caso da "gua, onde as cur%as da utilidade marginal e da procura s&o muito altas e, como a
quantidade grande, o seu pre+o bai0o, o e0cedente do consumidor muito grande! 8 gr"#co
abai0o, repetido da an"lise que #zemos atr"s, mostra claramente que da diferen+a dos
e0cedentes do consumidor que nasceu o parado0o de Smith!
Gor outro lado, para decidir sobre a produ+&o de 6ens p96licos, o e0cedente do consumidor
uma no+&o essencial! Huando se constr$i uma estrada, por e0emplo, como n&o se %ai pagar
nada para a usar, o pre+o zero! Garece almo+o gr"tis, mas o 'stado tem de pagar! 4ssim, o
custo da constru+&o da estrada claro, mas difcil a%aliar o seu benefcio! Da a Inica maneira
de saber quanto %ale a estrada calcular o e0cedente do consumidor! ' o e0cedente que de%e
ser comparado com o custo para %er se %ale a pena! Daqui se %( o grande interesse que %i%er
em sociedade! '0iste uma enorme quantidade de coisas que nos s&o indispens"%eis Co seu
e0cedente enorme6, mas pagamos por elas muito pouco! 'sses almo+os gr"tis, que a
sociedade toda paga Cpagamos com os impostos6, s&o muito %aliosos e constituem uma das
grandes %antagens de %i%er em comunidade, embora no dia)a)dia pouca aten+&o lhes
prestemos!
1.(. A an%*ise moderna do consumidor
4 an"lise que %imos atr"s resol%e o problema do consumidor, mas tinha um incon%eniente
gra%e: obriga%a a medir a utilidade! 'mbora todos n$s tenhamos claramente a sensa+&o da
utilidade das coisas que consumimos, e da sua intensidade, temos grande di#culdade, sen&o
mesmo impossibilidade, em medir e0actamente esse fen$meno! Huem pode a#rmar que, ao
comer um p&o, ele lhe d" o dobro da utilidade se ti%er manteiga3 8u ser" o triplo3 4 utilidade,
embora se*a um fen$meno muito real e palp"%el, n&o pode ser medida por term$metros, rguas
ou pesos! Gor essa raz&o, a gera+&o de economistas que se seguiu a >e%ons, :enger e kalras
abordou e resol%eu o problema da medi+&o da utilidade! 'dgeworth e Gareto foram os principais
respons"%eis por esse trabalho!
APAN'S [S'%P8 $%4$\8P() CLOSQ)LNMP6
De origem irlandesa, 'dgeworth cedo se dedicou completamente A %ida acadmica, sobretudo
em 80ford, sendo um dos homens que mais contributos trou0e ao desen%ol%imento te$rico da
re%olu+&o marginalista2! Zerando mIltiplos a%an+os em %"rios artigos, que #zeram dele
tambm um e0poente essencial da teoria estatstica, a sua principal obra foi o li%ro Ps1uica
Matem%tica, publicado em <ondres em LOOL! De %"rias formas, por e0emplo como editor da
Economic 7ourna*, a principal re%ista do tempo, 'dgeworth foi um dos dirigentes intelectuais da
no%a escola econ$mica! ', apesar de tomar :arshall como mestre a quem seguia, muitos dos
a%an+os deste foram inspira+&o directa de 'dgeworth! 4 multiplicidade das suas capacidades e
a profundidade das suas descobertas fazem com que, ainda ho*e, ele se*a uma fonte de no%os
contributos!
Q'LAP$%8 #AP$(8 CLOSO)LNMU6
8 marqu(s 1ilfredo Gareto nasceu em Garis, #lho de um nobre italiano e0ilado! @ormado em
engenharia, trabalhou durante anos nos caminhos de ferro, tendo)se interessado por economia
s$ depois dos ST anos! @oi ent&o o sucessor de kalras na c"tedra da Bni%ersidade de <ausanne,
reformando)se em LNTT, ao receber enorme fortuna! 4s suas principais obras s&o os
apontamentos das suas aulas, editadas no "urso de Economia Po*tica em LONP)LONV e no
Manua* de Economia Po*tica de LNTP! 'sses te0tos cont(m importantes a%an+os, onde a
forma+&o matem"tica se *unta A sua capacidade de an"lise social! 4s simpatias socialistas de
Gareto em bre%e o le%aram a desgostar)se da 'conomia, passando a trabalhar em sociologia
poltica, onde tambm se ilustrou! 4cabou a %ida como deputado, nos primeiros anos do regime
de :ussolini!
4 ideia destes dois autores muito engenhosa: como s$ e0iste problema econ$mico quando h"
alternati%as, pelo menos duas, n&o interessa saber quanto %ale2 cada uma das alternati%as,
mas qual a melhor2! 4ssim, mais do que a %aloriza+&o indi%idual de cada bem, s$ interessa a
ordem de prefer(ncias2!
Gerante dois bens Cpor e0emplo li%ros e p&o6, o que preciso saber qual a a%alia+&o relativa
dos %"rios cabazes2 dos dois bens! 4 a%alia+&o absoluta de um bem n&o tem signi#cado, em
'conomia, porque a economia s$ e0iste quando h" alternati%as, trocas, e para isso s$
preciso comparar e n&o a%aliar absolutamente!
1amos %er um e0emplo, para esclarecer! Suponhamos que o consumidor tem um certo
montante de cada um dos bens Cp&o e li%ros6! 7hamemos a esses montantes
concretos dos dois bens um cabaz2 e representemo)lo num gr"#co pelo ponto 4!
Huais s&o os outros con*untos oli%ros, p&op que, para um certo consumidor, s&o
indiferentes2 aos montantes de li%ros e p&o representados no ponto 4, ou se*a que
lhe d&o a mesma utilidade3 8u, noutros termos, se lhe tirarem um li%ro, t(m de lhe
dar mais p&o para ele #car igual! Huanto mais p&o3 Se, por e0emplo, for necess"rio
dar mais U p&es para o compensar da perda do li%ro, ele passa para o ponto -, #cando
com igual utilidade! <ogo, o ponto - igual em utilidade, indiferente2 ao ponto 4!
Repare)se que o que necess"rio que o consumidor saiba quanto %ale, para ele, um
li%ro em rela+&o ao p&o! 'le ignora o %alor absoluto, mas pode saber de quanto p&o
precisa para o compensar da perda do li%ro! 4 a%alia+&o , pois, relati%a!
' agora, se lhe tirarem mais um li%ro, ele quer mais ou menos p&es3 :ais, pois o li%ro
agora %ale mais, e o p&o %ale menos que antes! Sabemos isto pela lei da utilidade
mar!inal decrescente 3*. lei de Zossen6! Huanto menos li%ros tem, mais p&es lhe
t(m de dar para #car igual! 'm 'conomia chama)se a esta a lei da su6stituio, a
qual resulta do facto de, quanto menos li%ros se tem, maior ser a utilidade mar!inal
do li%ro, pela lei de Zossen!
Deste modo, poss%el ir encontrando um grande nImero de outros pontos que t(m,
para aquele consumidor, e0actamente a mesma utilidade que o ponto 4! /sso quer
dizer que, na decis&o de consumo que o consumidor toma, esses pontos s&o
indiferentes para ele! 8 con*unto dos pontos indiferentes a 4 forma uma curva de
indiferena, instrumento in%entado por 'dgeworth! 4ssim, como %imos, n&o
preciso saber o %alor absoluto da utilidade, bastando saber o valor relativo dos bens,
uns em rela+&o aos outros!
9ote)se que a cur%a de indiferen+a tem de ser descrescente Cporqu(36 e que a
primeira lei de Zossen implica que ela tenha de ser abaulada para bai0o Ccon%e0a
para a origem6! ; a forma de representar o facto de, A medida que se %&o tirando mais
li%ros, ser preciso dar cada %ez mais p&o para compensar!
:as, mesmo sem saber a cur%a de indiferen+a Cque re%ela as prefer(ncias particulares
do consumidor6 poss%el ter algumas ideias de compara+&o entre os %"rios cabazes
de consumo, representados por pontos! 8s pontos em que ele tem menos li%ros C-6,
menos p&o C76 ou menos li%ros e menos p&o CD6 que no ponto C46, t(m de ser piores
que o ponto 4! 8s pontos em que tem mais li%ros C'6, mais p&o C@6 ou mais li%ros e
mais p&o CZ6 que no ponto C46 s&o melhores que o ponto 4!M
:as os outros pontos, aqueles em que tem menos de um bem e mais do outro Ccomo
.ei63 Gara esses que imposs%el decidir qual a sua rela+&o de ordem com o ponto
4 sem conhecer as prefer(ncias do consumidor ou se*a, a cur%a de indiferen+a!
7ada cur%a di%ide o espa+o em duas partes: uma zona melhor que os pontos da
cur%a, acima, uma zona pior, abai0o! Gara cada consumidor que saiba a%aliar todas as
situa+?es h" um mapa de indiferena, tra+ando todas as cur%as, por todos os
pontos do espa+o! Gor cada ponto do espa+o, que representa uma combina+&o de
quantidades dos dois bens, passa uma e uma s$ cur%a de indiferen+a! C4s cur%as n&o
se podem cruzar! Gorqu(36
7ada uma das cur%as acima da outra representa utilidade maior! 8 ponto 7K
na cur%a de cima, melhor que o ponto 4, numa cur%a abai0o! Gorqu(3 Gorque o
ponto 4 indiferente ao -, por estarem na mesma cur%a de indiferen+a, e o - tem o
mesmo nImero de li%ros que 7, mas menos p&es que 7! <ogo, - pior que 7, e como
- pior que 7 e igual a 4, 4 tem de ser pior que 7!
7laro que pessoas diferentes podem a%aliar 4 e 7 de forma diferente! Gara uns, 4 pode
ser melhor que 7 e at, para outros, 4 e 7 podem ser iguais!
:as %oltemos ao problema inicial do consumidor! 'le trocou um li%ro por U p&es! Huantas
unidades de p&o lhe t(m de dar, quando lhe tiraram um li%ro, para ele #car igual3 7hama)se a
este conceito, que representa a utilidade relati%a do p&o e dos li%ros, a ta:a mar!inal de
su6stituio. 'sta ta0a CT:S6 diz)nos quantos p&es %alem um li%ro, ou se*a, igual ao r"cio das
utilidades mar!inais dos dois bens! Se um li%ro trocado por tr(s p&es, a utilidade desse
li%ro Co li%ro da margem6 igual a tr(s %ezes a do p&o!
1amos, por momentos, supor que se pode medir a utilidade! Se para o consumidor as utilidades
marginais do p&o CBmp6 e do li%ro CBml6 ti%essem %alor concreto, por e0emplo Bmp mU e Bml
mN, ent&o, se lhe tiram um li%ro, retiram)lhe uma utilidade de N! Gara ele #car igual, t(m de lhe
dar tr(s p&es 4 T:S de UmNXU!
T:S Cli%ros,p&o6 m BmlBmp
:as, como %imos atr"s, se lhe tiram outro li%ro, *" t(m de lhe dar mais p&es, por e0emplo Q!
Deste modo, o consumidor passa para o ponto 7, que continua a ser indiferente a 4 e -!
4ntes ele esta%a disposto a trocar um li%ro por tr(s p&es! 4gora troca um li%ro por cinco p&es! 4
T:S subiu!
:as %amos supor que os p&es e os li%ros s&o transaccionados no mercado a pre+os conhecidos,
sendo o pre+o do li%ro GlmVT escudos e o do p&o GpmLT escudos! 'nt&o, se o consumidor dei0ar
de comprar l li%ro, pode comprar V p&es! 9o mercado, ele pode trocar l li%ro por V p&es! 4 ta0a
marginal de substitui+&o do mercado de l para VK l li%ro %ale V p&es! ' como o pre+o #0o, a
T:S no mercado sempre V! 8 mercado troca sempre l li%ro por V p&es!
<i%ros ]
I. Teoria do consumidor
Se o consumidor, no ponto 4, est" disposto a trocar l li%ro por U p&es, ele #ca a ganhar
se comprar mais p&o e menos li%ros! 7ompra menos um li%ro Cque lhe equi%ale a U
p&es6, e com o dinheiro pode comprar mais V p&es:
#cou a ganhar! Te%e um almo+o gr"tis de S p&es! <ogo ele n&o %ai para -, mas sim
para D, que est" numa cur%a de indiferen+a superior a - e, portanto, a 4!
:as ele, uma %ez em D, n&o p"ra, e continua a fazer este *ogo de trocar li%ros por p&o,
pois de cada %ez ganha sempre! :as o *ogo %ai)se esgotando, pois, A medida que ele
tem mais p&o, a sua utilidade marginal do p&o desce e, como tem menos li%ros, a
utilidade deles sobe! Huando a rela+&o das utilidades marginais for de l para V CT:S
mV6, o *ogo p"ra, pois agora comprar menos li%ros e mais p&o indiferente para ele! 8
*ogo p"ra porque *" n&o poss%el ganhar mais: o ponto encontrado o $ptimo! '
nesse ponto a ta:a mar!inal de su6stituio iguala o quociente dos preos.
T:S l,pmGlGp
'sta a condi+&o de $ptimo! 'ncontr"mos assim uma no%a lei e uma regra para
tornar ma0imizada a utilidade dos consumidores: os consumidores consomem at que
a T:S iguale o r"cio dos pre+os! :as a lei n&o no%a! ; apenas a M! lei de Zossen dita
de outra forma! 9ote)se que manipulando a M! lei de Zossen, se obtm:
BmlGlmBmpXGp Z]^ BmlBmp m T:S l,pmGlGp
'sta no%a forma de analisar o problema do consumidor a mesma que a da sec+&o
anterior! :as agora n&o se e0ige que a utilidade se*a mensur"%el, porque, no fundo,
n&o era preciso!
:as ser" que esta condi+&o basta3 Ser" que todo o ponto onde se %eri#que esta
condi+&o o ponto $ptimo de consumo3 9esta cur%a de indiferen+a o problema n&o
se p?e porque e0iste apenas um ponto onde a condi+&o T:S l,pmGlXGp se %eri#ca! :as
h" outros pontos no espa+o em que tal condi+&o satisfeita!
<i%ros
G&o
A an%*ise moderna do consumidor11=
8 problema que o consumidor est" limitado por um certo n%el de rendimento, o qual ainda
n&o consider"mos! 1oltemos ent&o ao mesmo problema da sec+&o anterior, e analisemo)lo
nesta no%a forma! Dado um certo rendimento R, o consumidor tem algumas possibilidades de
consumir estes dois bens! Representemos gra#camente os pontos poss%eis de escolha! 8
consumidor pode gastar todo o rendimento em li%ros, caso em que compra RG/ li%rosK
ou ent&o s$ comprar p&o, podendo comprar RGp p&esK ou gast")lo parcialmente em cada um
dos dois bens! CSe n&o gastar todo o P, onde #ca36
RGp G&o
8s pontos tra+ados d&o as possi6ilidades de consumo deste consumidor! 4 recta di%ide o
espa+o em duas zonas: a zona acima, que inclui os pontos de consumo que s&o imposs%eis, por
n&o ter dinheiro para os comprar, e a zona abai0o dela, que inclui os pontos que custam menos
dinheiro do que o rendimento dispon%el! 'sta a recta do rendimento. 4 inclina+&o da recta
do rendimento diz quanto pode comprar mais de p&o se dei0a de comprar certo montante de
li%ros, dados os pre+os de p&o e li%ros! Se G/ mV e Gpml, ent&o, se ele dei0a de comprar l li%ro,
pode comprar V p&es! 9o mercado, ele pode trocar l li%ro por V p&es!
4lgebricamente, a restri+&o do rendimento manifesta)se pela necessidade de que as despesas
em li%ros Co pre+o dos li%ros multiplicado pela quantidade comprada, G/0<6 somadas As
despesas em p&o CGp0G6 se*am, no m"0imo, iguais ao rendimento CR6!
Gl0<nGp0GmR
Se di%idirmos a equa+&o acima por Gp, poss%el medir as despesas e o rendimento na unidade
p&o2, e n&o em dinheiroU! 4 condi+&o passa a de#nir)se como
CG1Gp60<nGmRGp
U Huantos p&es representa o montante de rendimento CR63 Se di%idirmos RGp, %emos o %alor do rendimento
em p&o! 8 mesmo se passa com o pre+o G/: um li%ro %ale GlGp p&es!
Io consumidor
Godemos agora perguntar: de todos os pontos das possi6ilidades de consumo qual
o melhor3 Gara isso temos de sobrepor o mapa de indiferen+a A recta! 9esse caso,
%emos que o ponto de possibilidades de consumo que tem maior utilidade Cou se*a, o
que pertence a uma cur%a de indiferen+a mais acima6 o da tan!2ncia entre a cur%a
de indiferen+a e a recta do rendimento! 4, as inclina+?es s&o iguaisS, ou se*a, a ta:a
mar!inal de su6stituio Cinclina+&o das cur%as de indiferen+a6 iguala o rcio dos
preos Cinclina+&o da recta do rendimento6!
T:S l,pmGlGp
'ncontr"mos de no%o a &a lei de Zossen: 8s consumidores consomem at que a T:S iguale o
r"cio dos pre+os! S$ que agora temos mais uma condi+&o de $ptimo: a recta do rendimento:
CG1Gp60<nGmRGp
S$ com as duas condi+?es *untas poss%el obter o ponto ideal! 1amos supor que o
ponto 4 faz parte da recta que referimos! 'sse ponto mostra uma certa quantidade de
p&o e li%ros que o consumidor pode comprar! :as esse ponto n&o o ideal pois, como
*" %imos, ele a est" disposto a trocar l li%ro por U p&es e, portanto, #ca a ganhar se
comprar mais p&o e menos li%ros: compra menos l li%ro, e com o dinheiro pode
comprar mais V p&es Cpassa para o ponto D6, o que faz subir para cur%a de indiferen+a
superior! 'le continua a fazer este *ogo e de cada %ez ganha!
<i%ros
G&o
S ; f"cil %er qual a inclina+o da recta de rendimento! 'scre%endo)a na forma que segue, G m CGlGp60< n RGp,
%emos que a deri%ada dGXd< %em igual ao r&eio de pre+os GlGp!
Tr;s outras 1uest2es do consumidor ++,
4o fazer a substitui+&o de li%ros por p&o o consumidor %ai)se deslocando ao longo da recta do
rendimento, mas subindo de cur%a de indiferen+a para cur%a de indiferen+a! :as chega a um
ponto em que n&o poss%el, mantendo)se na recta, subir para uma cur%a superior! /sso passa)
se quando uma cur%a de indiferen+a for tangente A recta, que o ponto de m"0ima utilidade! '
a condi+&o necess"ria e su#ciente para nos encontrarmos nesse ponto que, simultaneamente,
se %eri#quem as duas condi+?es:
T:S l,pmG1Gp CG1Gp60<nGmRGp
1.<. Tr;s outras 1uestes do consumidor
>" resol%emos o problema do consumidor: qual a melhor maneira de gastar um certo
rendimento, dados os pre+os dos bens! 1imos que, com a regra de Zossen, era poss%el
distribuir da melhor maneira um recurso escasso Crendimento, tempo, carinho, etc!6 por %"rias
utiliza+?es!
1amos agora partir dessa regra para analisar alguns problemas particulares, que preocuparam
a 'conomia desde muito cedo!
4 primeira quest&o aparece quando supomos altera+?es do rendimento! Hue acontecer" A
escolha do nosso consumidor se ele, de repente, ti%er uma subida sIbita do seu rendimento3
8u se for despedido e perder muito dinheiro3 'ste problema de %aria+?es de rendimento
muito importante pois nele se inclui, por e0emplo, a compara+&o das decis?es de consumo
entre ricos e pobres, as modi#ca+?es do padr&o de consumo de um pas ao subir o seu
rendimento no processo de desen%ol%imento, etc!
'ste problema #cou na 'conomia para sempre ligado ao nome de 'ngel, que publicou as
primeiras conclus?es concretas sobre as altera+?es do padr&o do consumo por %aria+?es de
rendimento, baseando)se em dados reais da economia prussiana!
'R9ST '9Z'< CLOML)LONP6
'ngel era essencialmente um burocrata bem sucedido, que chegou a ser director do Zabinete
de 'statsticas da GrIssia! 4 sua curiosidade intelectual le%a%a)o incessantemente a estudar os
dados, procurando e publicando factos e interpreta+?es que deles retira%a! 7onseguiu, assim,
uma reputa+&o na 'statstica, como estudioso emprico! 8 que o tornou mais famoso foi o seu
estudo sobre a distribui+&o de rendimento e a publica+&o em LOQV de um artigo em que
apresenta a Cei de En,e*M num con*unto de famlias com gostos semelhantes e enfrentando
pre+os iguais, o peso da despesa em alimenta+&o , em mdia, uma fun+&o decrescente do
rendimento!
*. Teoria do consumidor
1amos %oltar a olhar para o gr"#co dos dois bens e perguntar)nos o que acontecer" se
a se #zer %ariar o rendimento. 4 n%el de rendimento superior, a recta de
rendimento ser" mais acima, embora se*a paralela Ca inclina+&o n&o precisa de %ariar,
pois os pre+os n&o %ariaram6! com essa cur%a mais ele%ada, a aplica+&o da regra de
Zossen le%a a escolher o ponto que tangente a uma cur%a de indiferen+a! Deste
modo se obtm o no%o ponto de $ptimo!
<i%ros
G&o
Se #zer do no%o %ariar o rendimento, obtm)se no%o ponto de $ptimo, reaplicando a
regra da tang(ncia! Se calcularmos os pontos $ptimos para muitos n%eis de
rendimento, e esses forem unidos entre si, obtm)se uma cur%a, a que se d" o nome
de curva consumorendimentoB o lugar geomtrico dos pontos de consumo $ptimo
dos dois bens, para certos n%eis de pre+os e %"rios %alores do rendimento!
Relacionadas com esta cur%a est&o as curvas de $n!el. 4 cur%a de 'ngel relaciona
directamente o consumo $ptimo de cada bem com o n%el de rendimento que o gera!
4ssim, se de cada ponto da cur%a consumo)rendimento forem anotados os %alores do
rendimento e os correspondentes %alores de consumo de p&o e li%ros, poss%el
construir as cur%as de 'ngel para cada um dos bens!
<i%ros G&o
Gara analisar as %aria+?es do padr&o de consumo A medida que um consumidor %ai
#cando mais rico, por e0emplo, preciso saber o que acontece ao peso de certo bem
no total da despesa: ser" que, A medida que #ca mais rico, o consumidor %ai
comprando proporcionalmente mais ou menos p&o3, e li%ros3 Repare)se que n&o
interessa apenas saber se o consumidor gasta mais ou menos do bem, mas se gasta
proporcionalmente mais ou menos do bem! Se o seu rendimento subir para o dobro,
mas os gastos em certo bem s$ aumentarem de metade do seu %alor anterior, o peso
do bem no total dos gastos desce muito signi#cati%amente!
4ssim, precisamos de conhecer a %aria+&o em percentagem e n&o a %aria+&o
absoluta! 8 que queremos saber : Huando %aria o rendimento de um por cento Cl
q6, qual a percentagem de aumento dos gastos no bem32 Se, quando, num aumento
de l q de rendimento, o consumo do bem aumenta de mais de l q, a import5ncia do
bem Co seu peso6 nas despesas do consumidor aumentou! Se nessas condi+?es o
consumo aumentar menos de l q, a sua import5ncia desce!
8 conceito de %aria+o relati%a percentual chama)se, em 'conomia, elasticidade.
9este caso temos o conceito de elasticidade rendimento da procura2:
a %aria+&o percentual da procura de um bem quando o rendimento %aria de l q! ;
claro que e0iste uma rela+&o estreita entre as cur%as de 'ngel e os %alores da
elasticidade rendimento! Gor outro lado, os %alores da elasticidade %&o permitir)nos
de#nir %"rios tipos de bens, conforme aumenta ou diminui o seu peso no or+amento
dos consumidores, A medida que %aria o rendimento!
Deste modo, se o bem aumenta a sua import5ncia nas despesas do consumidor
quando o rendimento sobe, chamamos a esse bem um 6em superior. 8s bens
superiores s&o, pois, aqueles que os ricos t(m possibilidade de comprar, enquanto os
pobres pouco lhe tocam! Gor de#ni+&o, os bens superiores t(m uma elasticidade
rendimento C'r6 maior do que um, e uma cur%a de 'ngel crescente! 8s bens de lu0o
ou aqueles bens mais ligados aos n%eis altos dos rendimentos Cpiscinas, autom$%eis,
maquilhagem, etc!6 s&o e0emplos destes bens!
8s bens em rela+&o aos quais o consumidor, quando o seu rendimento sobe, aumenta
o seu gasto, mas menos que proporcionalmente A subida do rendimento Cou se*a, o
seu peso no rendimento desce6 chamam)se 6ens normais. 'stes bens t(m
elasticidade rendimento positi%a, mas menor que um e uma cur%a de 'ngel crescente,
mas cada %ez menos crescente! 'stes bens ocupam o meio do espectro, pois s&o
aqueles bens que as pessoas, A medida que #cam mais desafogadas no seu
rendimento, consomem mais, mas n&o proporcionalmente mais! 4 lei de 'ngel,
referida acima, sup?e que os bens alimentares s&o bens normais!
*. Teoria do consumidor
@inalmente, temos os 6ens inferiores, dos quais o consumidor, ao #car mais rico, consome
menos! 'sses bens, que t(m uma elasticidade rendimento negati%a e uma cur%a de 'ngel
decrescente, s&o constitudos p(los bens que satisfazem necessidades que tambm podem ser
satisfeitas por outros bens de melhor qualidade, mas que, quando pobre, o consumidor n&o
poderia comprar! Gor e0emplo, alguns consumidores andam de transportes pIblicos at que o
seu rendimento passe acima de certo %alorK quando se sentem mais abonados, andam de
autom$%el, e dei0am de consumir o bem transporte pIblico! 8 mesmo se passa com certos
bens de alimenta+&o, que s&o substitudos Cpelo menos parcialmente6 por outros com n%eis
superiores de rendimento!
Deste modo se analisa o impacte de %aria+?es de rendimento sobre a decis&o $ptima de
consumo do agente econ$mico! 'sta an"lise pressup?e a di%is&o dos bens em %"rias classes,
conforme o comportamento do consumidor perante %aria+?es do rendimento! ; claro que
consumidores diferentes podem dar aos mesmos bens classi#ca+?es diferentes! 9o entanto,
essas diferen+as n&o s&o normalmente muito acentuadas, pelo que poss%el, para boa parte
dos bens de uma economia, de#nir qual o principal tipo desse bem! 8s casos referidos acima
s&o disso e0emplo claro! ' n&o se de%e esquecer que, tambm aqui, as leis econ$micas s$ se
%eri#cam em mdia!
Bm outro problema semelhante aparece se, mantendo o rendimento, se %ariar o preo de um
bem, por e0emplo, o pre+o dos li%ros! 9esse caso, a recta do rendimento sofre uma altera+&o da
sua inclina+&o! 4gora, se todo o rendimento for gasto em li%ros, apenas poss%el comprar
menos li%ros, enquanto se ele fosse gasto em p&o Ccu*o pre+o n&o %ariou6 se mantinha o ponto
anterior!
Dada no%a recta do rendimento, o ponto $ptimo continua a ser obtido pela tang(ncia entre essa
recta e uma cur%a de indiferen+a! 4o fazer no%as %aria+?es de pre+os Csubidas e descidas6
poss%el unir os %"rios pontos de consumo $ptimo, obtendo assim a curva preoconsumo.
Tal como se fez no problema das %aria+?es de rendimento, poss%el desenhar uma cur%a que
relacione directamente a quantidade $ptima de consumo de li%ros com cada um dos pre+os que
a moti%am! 'ssa cur%a relaciona quantidades de consumo escolhidas para cada n%el de pre+os!
Gre+o dos li%ros
Huantidade de li%ros
:as *" conhecemos esta rela+&o! Trata)se da nossa curva da procura. Ainalmente,
o6t=mse a teoria que se procuravaB a e:plicao da curva da procura. Se
antes a descre%emos, agora sabemos compreender por que raz&o o consumidor
escolheu cada um dos seus pontos! @oi pela aplica+&o da regra de Zossen Ccu*a l$gica
de escolha %imos6 a um certo montante de rendimento e pre+os que le%ou a essa
escolha!
' claro que ao %ariar o pre+o dos li%ros %aria a quantidade consumida de p&o! ;
poss%el desenhar a rela+&o entr o pre+o dos li%ros e a quantidade de p&o! Tal cur%a
n&o tem nome especial na 'conomia! Gor outro lado, poss%el fazer o mesmo
e0erccio com %aria+?es do pre+o do p&o! Da sairia a cur%a da procura do p&o! De%e
ainda lembrar)se que a a%alia+&o de um bem feita em rela+&o ao outro bem! Gor
isso, uma subida do pre+o dos li%ros signi#ca uma descida Crelati%a6 do pre+o do p&o e
%ice)%ersa!
De#nida a cur%a da procura, temos de resol%er um parado0o importante que
domina%a esta quest&o: o chamado parado:o de 4i_en. 9um estudo sobre as
classes mais pobres, Sir Robert Ziren, um economista do sculo 0i0,
*. Teoria do consumidor
notou que, para alguns bens, quando o pre+o subia as pessoas compra%am mais
deles!
R8-'RT Z/@@'9 CLOUV)LNLT6
Sir Robert Ziren, tal como 'ngel, foi um economista essencialmente preocupado com a
descri+&o estatstica da realidade! >ornalista e alto funcion"rio pIblico, publicou em LOOS um
li%ro intitulado o Pro,resso das "*asses Tra$a*hadoras no @*timo Meio A#cu*o, em <ondres!
9esse te0to apresenta%a o parado0o que para sempre celebrizou o seu nome! @oi um te$rico
interessado, embora pouco brilhante, e participou acti%amente na maior parte dos debates do
seu tempo!
8 que essa constata+&o poderia signi#car era que a cur%a da procura subia com o
pre+o! Trata%a)se de uma clara %iola+&o da lei da cur%a da procura negati%amente
inclinada! >" tinham sido notados outros casos de %iola+&o dessa lei, sobretudo em
casos de snobismo Ccomprar um bem mais caro s$ porque mais caro6V! :as este n&o
caa nesses casos porque as pessoas eram muito pobres e os bens eram essenciais
Cpor e0emplo p&o ou batatas6!
'ste problema, que preocupou muito a *o%em abordagem marginalista A economia, foi
resol%ido trinta anos depois, pelo economista SlutsYy! 7uriosamente, a sua resolu+&o
#cou esquecida, tendo sido redescoberta mais tarde por dois economistas ingleses,
.icYs e 4llen, em LNUS, que, no entanto, rapidamente reconheceram a preced(ncia de
SlutsYy!
$34$N S<BTSeb CLOOT)LNSO6
SlutsYy um dos casos, em 'conomia, de um gnio ignorado e cu*os contributos %ieram mais
tarde a ser redescobertos2 por outros! De origem russa, SlutsYy te%e uma *u%entude
atribulada, passando por %"rias Bni%ersidades, na RIssia e na 4lemanha, estudando
:atem"tica, 'ngenharia e Direito, mas as suas acti%idades re%olucion"rias criaram)lhe
di#culdades no estudo! Depois de ter *" feito contributos importantes Cembora ignorados6 na
'statstica, interessa)se por 'conomia, publicando em italiano, em LNLQ, um artigo chamado
Sobre a Teoria do 8r+amento do 7onsumidor2! 9ele, SlutsYy introduz conceitos essenciais para
a teoria do consumidor, mas tais conceitos #cam ignorados at A sua redescoberta por .icYs e
4llen, em LNUS! SlutsYy n&o mais publicou em 'conomia, dedicando)se sobretudo A 'statstica!
4p$s a re%olu+&o so%itica, foi professor de 'conomia nas Bni%ersidades de eie% e :osco%o,
acabando os seus dias como membro do /nstituto 7entral de :eteorologia de :osco%o!
4 ideia essencial de SlutsYy *" nossa conhecida! Huando %aria o pre+o, ao longo da
cur%a da procura h" dois efeitos: o efeito su6stituio Cporque o bem #ca mais caro,
o consumidor desloca)se ao longo da cur%a de indiferen+a, para um ponto em que o
consumo desse bem menor6 e o efeito rendimento Cporque se #ca mais pobre pela
subida de pre+o, o consumidor for+ado a deslocar)se para uma cur%a de indiferen+a
inferior6!
V Repare)se que este caso n&o uma %iola+&o da lei no sentido estrito porque aqui e0iste o consumo de dois
bens: consome)se o bem em si e consome)se o prazer de mostrar aos outros que se rico e se pode comprar
bens caros!
Tr;s outras 1uest2es do consumidor1&(
1amos supor que o consumidor se encontra em equilbrio, no ponto 4, quando se
%eri#ca uma subida do pre+o do p&o! Sabemos *" determinar o no%o n%el de consumo
de p&o e li%ros, pela regra de Zossen! 'sse ponto no%o ponto $ptimo e o ponto -!
4 ideia de SlutsYy que a passagem de 4 para - composta por dois efeitos
diferentes! Gor um lado, como o consumidor defronta um pre+o mais alto do p&o, a sua
no%a escolha ter" necessariamente menos p&o e mais li%ros Cefeito substitui+&o6! :as
por outro lado, como o pre+o mais alto tornou o consumidor mais pobre, ele %ai
consumir menos p&o e menos li%ros Cefeito rendimento6! 8 efeito total a soma
destes dois efeitos!
Repare)se que no caso do p&o Ccu*o pre+o subiu6 os dois efeitos %&o no sentido de
diminuir a quantidade consumida, mas no caso dos li%ros Ccu*o pre+o relati%o desceu6
o efeito substitui+&o le%a a aumentar a quantidade consumida, enquanto o efeito
rendimento le%a a diminuir a quantidade! 7omo o efeito total a soma dos dois, n&o
sabemos se a quantidade sobe ou desce!
:as %amos tentar isolar cada um dos dois efeitos! Se o pre+o do p&o subir, para
comprar uma combina+&o de bens que d( a mesma utilidade que se tinha antes da
subida preciso um rendimento superior! Godemos, ali"s, encontrar qual esse
rendimento! -asta, para tal, tra+ar uma recta paralela A no%a recta do rendimento Cou
se*a, com os no%os pre+os6, mas que se*a tangente A antiga cur%a da indiferen+a Cou
se*a, que d( a utilidade igual A do ponto 46! com esse rendimento C#ctcio6 seria
escolhido para consumir o ponto -c, um ponto com a mesma utilidade que o ponto 4!
7omparando o ponto 4 com o ponto -c %emos claramente que a quantidade
consumida de p&o sempre menor e que a de li%ros maior! 4 passagem de
*. Teoria do consumidor
4 para -c n&o acarretou qualquer descida de rendimento Ca descida de rendimento causada pela
subida de pre+os foi compensada pela subida do rendimento6, apenas altera+&o de pre+os! 4
passagem de 4 para -c foi apenas de%ida ao efeito su6stituio.
Gara da chegar ao ponto #nal, d")se um deslocamento paralelo da recta #ctcia para a recta de
rendimento #nal, o que equi%ale a uma redu+&o de rendimento e apenas a uma redu+&o de
rendimento! 4 passagem de -c para - pois de%ida apenas ao efeito rendimento. 4 soma dos
dois efeitos que d" a cur%a da procura!
9ormalmente, o efeito que domina o efeito substitui+&o, que, ali"s, o mais intuiti%o Cse o
pre+o sobe, eu compro menos6! ', por %ezes, como %imos, o efeito rendimento pode refor+ar o
efeito substitui+&o, descendo ainda mais a quantidade! :as pode acontecer, como aconteceu
atr"s, que o efeito rendimento contrarie o efeito substitui+&o! ', em casos mais raros, muito
raros, ele at o pode dominar, in%ertendo completamente o efeito!
; e0actamente assim que a decomposi+&o de SlutsYy, do efeito total sobre a quantidade de uma
subida de pre+os, nos permite compreender o parado0o de Ziren! Trata)se de um caso raro,
mas poss%el em certos bens, chamados por isso bens de Ziren2! 9estes bens, constata)se
que, perante uma subida de pre+os, o efeito rendimento n&o s$ in%erso do efeito substitui+&o,
mas de tal forma poderoso que o anula, causando um aumento da quantidade procurada, o que
gera a parte positi%amente inclinada da cur%a da procura!
<i%ros
G&o
'ste facto pode dar)se em bens como as batatas, nas quais, quando o pre+o sobe, as pessoas
#cam t&o pobres que dei0am de consumir os bens superiores Ccarne6 e, como t(m de os
substituir, compram mais batatas!
Resol%ido o problema de Ziren, %amos %oltar ao problema *" nosso conhecido le%antado pelo
economista ingl(s do sculo 0%n Zregory eing! 7omo %imos atr"s, a lei2 ou o efeito de eing2
consistia na constata+&o de que quando a colheita era boa, o pre+o do bem descia, e isso podia
pre*udicar o produtor! 7omo a receita do produtor CR6 igual ao produto do pre+o CG6 pela
quantidade CH6, se H sobe e G desce, R pode subir ou descer!
'sta quest&o est" ligada a um problema muito comum para toda a gente que quer #0ar o pre+o
de qualquer coisa: se o ob*ecti%o ganhar o m"0imo de dinheiro, de%e)se bai0ar o pre+o e
%ender muito Cmas ganhando pouco em cada unidade do produto que se %ende6 ou de%e)se
subir o pre+o, aumentando a receita por unidades, mas %endendo poucas unidades3
Tr;s outras 1uestes do consumidor1&=
7omo *" foi esbo+ado atr"s, o problema reside na coloca+&o e, sobretudo, na
inclina+&o da cur%a da procura! 8s gr"#cos abai0o descre%em bem as %"rias situa+?es
poss%eis de e%olu+&o da receita por uma %aria+&o de pre+os! ; f"cil de %er que se, ao
subir o pre+o de um por cento Cl q6, a quantidade descer menos de l q, ent&o a
receita sobe, mas, se descer mais, a receita desce!
'ste raciocnio faz apelo A %aria+&o relati%a percentual que, como *" sabemos, se
mede pelo conceito de elasticidade! 'm particular, o que determina qual a
sensibilidade da receita a %aria+?es de pre+o a elasticidade preo da procuraB a
percentagem de descida da procura se o pre+o subir l q! 4naliticamente podemos
dizer que a elasticidade pre+o da procura C'6, que igual ao aumento percentual da
procura di%idido pelo nImero percentual do pre+o, se mede por m$s,
'm) C1aria+&o de H6XHXC1aria+&o de G6XG!
Bsando o gr"#co abai0o, pode e0empli#car)se a medi+&o da elasticidade pela
f$rmulaO:
[ML] CHMnHL6XM
'm
[GM)GL]
CGMnGL6XM
9esta f$rmula, a %aria+&o da quantidade CHMJHL6 e do pre+o CGMJGL6 s&o
ponderadas pelo %alor mdio do inter%alo de %aria+&o!
Tal como se passa%a na elasticidade de rendimento, tambm a elasticidade pre+o
determina %"rias classes de bens! 4ssim, um bem que tenha uma elasticidade
procura)pre+o maior que l diz)se que um bem de procura elstica.
O Gara os leitores que gostem de matem"tica, o conceito de elasticidade pode escre%er)se, usando o conceito
de diferencial, da seguinte forma: 'm)CdHXH6XCdGXG6m)CdHXdG60CGXH6! Repare)se ainda que, como a %aria+&o da
quantidade negati%a quando a %aria+&o do pre+o positi%a Ce0cepto nos bens de Ziren6, costume trocar o
sinal A elasticidade Cpondo um sinal menos2 antes da f$rmula6 para que os %alores da elasticidade %enham
positi%os!
*. Teoria do consumidor
9esses bens, o aumento do pre+o faz descer a receita, pois a quantidade desce
proporcionalmente mais que a subida do pre+o! Bm bem que tenha elasticidade
procura)pre+o menor que l t(m procura inelstica ou r>!ida, o que faz com que o
aumento de pre+o suba a receita! @inalmente e0istem bens com procura de
elasticidade unitria nos quais as %aria+?es de pre+o mant(m a receita! 8 quadro
abai0o resume os efeitos das %aria+?es de pre+o sobre a receita recebida pelo
produtor, nos %"rios casos estudados:
'lasticidade:
G ]^ #i ]^
'hL
R
R
'l R R
'gL
R Ri
Bm caso particular de procura rgida o daqueles bens que t(m elasticidade procura)pre+o
negati%a! 'sses so bens para os quais uma subida de pre+o faz aumentar a quantidade
procurada! 'stes s&o, nem mais nem menos, os nossos *" conhecidos bens de Ziren! Se a cur%a
da procura for uma recta %ertical, isso signi#ca que a quantidade nunca %aria, qualquer que se*a
o pre+oK nesse caso, a elasticidade zero e a procura dita perfeitamente rgida! 9o e0tremo
oposto temos o caso de uma recta horizontal, onde a procura, mesmo sem %ariar o pre+o, toma
todos os %alores poss%eisK este o caso de elasticidade procura)pre+o in#nita!
#` ! 'mT #` 'mll
H H
1ale a pena fazer alguns reparos em rela+&o ao conceito de elasticidade, para e%itar
algumas confus?es comuns! 'm primeiro lugar, born n&o confundir elasticidade com
inclina+&o! S&o conceitos relacionados mas diferentes! 4 elasticidade de uma cur%a
a inclina+&o ponderada pelo ponto em que medida! De notar tambm que uma recta
ou uma cur%a n&o t(m sempre a mesma elasticidade! 7omo se pode %er no gr"#co
abai0o, uma cur%a pode ter uma zona muito rgida, quase %ertical, e depois ir
descendo a sua inclina+&o at acabar numa zona muito el"stica, quase horizontal!
Gor outro lado uma recta, que tem a mesma inclina+&o em todos os pontos, tem
elasticidade diferente em pontos diferentes! 7omo apresenta a mesma inclina+&o, a
%aria+&o de quantidade causada pela mesma %aria+&o de pre+os igual em todos os
pontos de uma recta! :as se ela tem o mesmo %alor, n&o igual percentualmente! 4
pre+os altos, como a quantidade bai0a, a mesma %aria+&o da quantidade
percentualmente maior e, por isso, a elasticidade alta! :as a pre+o bai0os a
quantidade alta e a elasticidade bai0a!
Gor que raz&o os bens t(m diferentes elasticidades)pre+o, ou se*a, a sua procura reage
diferentemente a %aria+?es de pre+o3 '0istem %"rias e0plica+?es, mas as mais
correntes s&o as seguintes:
J 'm primeiro lugar, a distin+&o entre bens de necessidade e bens supr,uos! Se um
bem essencial ao consumidor, ele pouco %aria a quantidade que compra, mesmo
que o pre+o suba muito, enquanto se o consumidor puder %i%er bem sem ele,
normal que des+a muito a quantidade! Gor essa raz&o, os bens de primeira
necessidade t(m procura muito mais rgida do que os bens supr,uos! 4 procura de
p&o , portanto, muito mais rgida do que a de chupa)chupas!
J 4 e0ist(ncia ou n&o de substitutos tambm gera diferentes elasticidades da procura
ao pre+o! Bm bem que facilmente substitu%el por outro reage muito mais a
%aria+?es de pre+o do que um que constitui a Inica forma de satisfazer essa
necessidade! Gor essa raz&o, de esperar que a procura de fruta se*a mais el"stica do
que a de papel higinico!
J 8 peso desse bem no or+amento do consumidor tambm determinante! Se um
consumidor compra muito pouco de certo bem, ele n&o pode, por simples raz?es de
dimens&o, reagir muito a %aria+?es de pre+o! 4ssim, aqueles bens que pesam mais
nas nossas despesas s&o normalmente mais el"sticos que os que pouco pesam! 4
alimenta+&o , por esta raz&o, mais el"stica do que a procura de bombons!
J @inalmente, muito importante o tempo de reac+&o! 7onfrontado com uma subida
de pre+os, o consumidor pode, imediatamente, ter di#culdade em modi#car os seus
h"bitos, e por isso mantm uma procura rgida em rela+&o a esse bem! :as A medida
que o tempo passa, ele %ai ganhando elasticidade, e passa a poder reagir mais! 4s
%"rias subidas dos pre+os de petr$leo Cque parece ser um bem com mentalidade de
ioiF6 s$ come+am a re,ectir)se nos h"bitos de transporte ao #m de algum tempo!
4ssim, a elasticidade de procura medida a longo prazo maior que a medida a curto
prazo!
Gara terminar a an"lise da elasticidade pre+o, %ale a pena falar de uma outra
elasticidade, a elasticidade preo cru"ada da procura! Trata)se da %aria+&o da
procura de um bem causada por altera+?es de pre+o de outro 6em. 'sta
elasticidade, que mede o grau de interdepend(ncia entre a procura de bens, de que *"
fal"mos muitas %ezes, tambm ser%e para classi#car os bens! 4ssim, bens que
tenham a elasticidade procura)pre+o cruzada positi%a s&o normalmente chamados
6ens su6stitutos. 4 raz&o simples: se quando o pre+o de um deles sobe, a procura
do outro tambm sobe Cnesta elasticidade n&o se troca o sinal6, ent&o porque hou%e
uma substitui+&o do consumo de um bem pelo outro! ; o que se passa entre a
manteiga e a margarina! Se esta elasticidade for negati%a, os bens s&o chamados
6ens complementares, pois a procura dos dois bens mo%e)se no mesmo sentido, tal
como a procura de pneus e autom$%eis!
4ssim terminamos esta muito bre%e an"lise dos teoremas da 'conomia relati%os ao
comportamento do consumidor! 4 aplica+&o da hip$tese da racionalidade permitiu)nos
encontrar %"rios resultados, que agora podemos resumir esquematicamente :
d4 4 solu+&o do problema do consumidor centra)se nas duas leis de Zossen CLOQS6:
+. Lei de 4ossen J _ medida que se consome mais do bem, a utilidade de cada
unidade adicional consumida desce!
!a Lei de 4ossen J 4 utilidade marginal do Iltimo escudo gasto em cada bem de%e
ser igual em todos os bens!
4 compreens&o das raz?es que le%am a estas leis le%aram)nos a introduzir as cur%as
de indiferen+a e a recta do rendimento, que corporizam as determinantes do
problema do consumidor: prefer(ncias, pre+os e rendimento!
$4 Depois analis"mos a lei de 'ngel CLOQV6, que nos permitiu discutir os efeitos de
%aria+?es de rendimento:
Lei de $n!elB num con*unto de famlias com gostos semelhantes e enfrentando
pre+os iguais, o peso da despesa em alimenta+&o , em mdia, uma fun+&o
decrescente do rendimento!
4ssim, introduzimos as cur%as de consumo)rendimento, as cur%as de 'ngel e a
elasticidade procura)rendimento!
c6 Depois referimos o parado0o de Ziren CLOOS6, que nos le%ou A discuss&o
das %aria+?es de pre+os:
#arado:o de 4i_en J ." bens cu*o consumo sobe quando sobe o pre+o! Gara isso
introduzimos as cur%as pre+oconsumo, as cur%as da procura e a solu+&o
de SlutsYy CLNLQ6 pela distin+&o entre o efeito rendimento e o efeito substitui+&o!
d4 @inalmente abord"mos o efeito de eing CLPPN6:
$feito de Xin! J 9os anos de colheita boa, os produtores #cam pior! Gara isso
introduzimos a elasticidade procura)pre+o!
'ste trabalho de an"lise ser%iu para compreender o comportamento do consumidor!
:as, por outro lado, ele tambm e0empli#cou o raciocnio econ$mico tpico! 'ste
captulo ser%ir", assim, de matriz para os seguintes! Gor isso se usou tantos detalhes
na apresenta+&o!
9o resto do li%ro, com frequ(ncia, ser&o feitos raciocnios muito semelhantes a estesK
nessas alturas, *" n&o ser" preciso apresent")los em todo o pormenor, pois bastar"
in%ocar a apresenta+&o aqui feita!
Di$*io,ra-a
Samuelson e 9ordhaus, o. cit., ane0o ao cap! LN, cap! LO4!
-
Teoria do rodutor
8 burro -en*amim [!!!] dizia que Deus lhe tinha dado cauda para en0otar as moscas, mas que
preferia n&o ter nem cauda nem moscas!2
9eor,e Orwe**

M!V! Emresas e roduo
Depois de analisarmos o consumidor, o agente seguinte o %endedor, o produtor, a empresa!
Tal como o fen$meno do consumo era muito %ariado, tambm o da produ+&o o ! Se reduzirmos
o estudo A empresa, no sentido tradicional, temos uma multiplicidade de tipos: empresas
multinacionais, empresas familiares, empresas em nome indi%idual, empresas por quotas,
empresas por ac+?es, empresas pIblicas e empresas pri%adas, etc!
:as o fen$meno da produ+&o n&o #ca apenas pela empresa! 4 produ+&o consiste na
combina+&o de %"rios elementos no sentido de obter, a partir deles, um bem que satisfa+a uma
necessidade humana! Godemos dizer que boa parte da produ+&o que e0iste no mundo feita
por n$s, em nossas casas! 7ada %ez que uma pessoa deita a+Icar no caf est", em todo o
sentido econ$mico do termo, a fazer uma produ+&o! 'st&o presentes os factores prim"rios Co
capital, na ch"%ena e na colherzinha, o trabalho de me0er, e a terra, representada pela "gua6 e
os produtos intermdios Cos bens tropicais caf e a+Icar6, e o resultado Ccaf a+ucarado6
satisfaz uma necessidade do nosso consumidor guloso, que antes n&o satisfazia! 9ingum faz
uma empresa para pFr a+Icar no caf, mas o acto produti%o est" l"!
8 que a 'conomia pretende captar com a sua Teoria do produtor2 o que e0iste de comum em
todas estas empresas e acti%idades de produ+&o! 8 essencial como se comporta o agente de
decis&o, posto perante um problema tpico de produ+&o! Tal como foi feito na teoria do
consumidor, ser" feita uma estiliza+&o do essencial do problema do produtor, para depois o
resol%er!
1()se facilmente que o problema do produtor um pouco mais comple0o que o do consumidor!
9a %erdade, um produtor , ao mesmo tempo, %endedor Cdo seu bem6 e consumidor Cde
factores produti%os6! /sso faz com que ele tenha duas quest?es: quanto produzir do bem e
como produzir essa quanti)
M! Teoria do rodutor
dade! 4 primeira quest&o tpica do produtor, e no%a! :as a segunda tem a %er com o
consumo dos recursos Cas %"rias formas de como produzir relacionam)se com diferentes
quantidades consumidas de recursos6! Gor isso, a segunda quest&o, como se %er", muito
parecida com a quest&o do consumidor!
Bma certa quantidade do bem resultante da produ+&o, e a que %amos chamar produto2, s$
conseguida com a aplica+&o de certas quantidades de recursos ou factores produti%os!
7hamaremos funo de produo A rela+&o que e0iste entre a quantidade de produto e as
quantidades de recursos: terra, trabalho e capitalL! 9o caso geral, esta fun+&o pode ter
qualquerforma, e n&o precisa de ser representada matem"tica ou gra#camente! 4penas precisa
de e0istir, pois sem ela n&o h" produ+&o! Tambm em princpio, a produ+&o o resultado da
ac+&o independente dos factores!
1amos tentar captar as caractersticas dessa fun+&o de produ+&o, que representa o processo
produti%o concreto! Gara isso %amos manter todos os recursos constantes, e s$ %ariamos a
quantidade aplicada deum deles Cpor e0emplo o trabalhoM6! Se, dados os %alores constantes de
terra e capital, se forem adicionando unidades sucessi%as de trabalho, podemos registar os
montantes de produto que s&o obtidos! Temos assim uma cur%a, relacionando produto e
trabalho, a que chamaremos cur%a do produto total do trabalho! :as, tal como #zemos no
consumidor, podemos registar apenas o acrscimo do produto que a Iltima unidade de trabalho
trou0e! 9esse caso obtemos a cur%a do produto ou produtividade mar!inal do trabalho
Groduto marginal
9ormalmente, a cur%a do produto marginal negati%amente inclinada, ou se*a, acrscimos
sucessi%os de um factor feitos sobre quantidades constantes dos outros factores le%am a
acrscimos sucessi%amente menores de produto! 'sta lei *" a conhecemos como a lei dos
rendimentos decrescentes, da autoria de Thomas :althus, mas a que agora podemos chamar,
com mais rigor, lei dos rendimentos mar!inais decrescentes. 7laro que se trata de uma
lei que se %eri#ca empiricamente, e n&o tem de ser %erdade em todos os casos!
7omo *" %imos atr"s, qualquer produto intermdio que se*a utilizado na produ+&o
pode ser con%ertido nas quantidades de terra, trabalho e capital necess"rias para o
produzir!
M Hue representaremos, como tradicional em 'conomia, pela letra <, do ingl(s *a$or.
Emresas e roduo1(1
4li"s, como %emos acima, a cur%a do produto marginal tem, normalmente, uma zona
crescente na parte inicial!
Bm problema diferente aparece quando n&o se %aria apenas um, mas todos os
factores produti%os simultaneamente! 9esse caso o que %aria toda a escala de
produo, e por isso se chama a este o problema dos rendimentos de escala
amos supor que todos os factores produti%os %iram a sua quantidade duplicada,
dobrando assim a escala de produ+&o! 9esse caso, a quantidade produzida pode
%ariar proporcionalmente, menos ou mais que proporcionalmente! 4ssim temos
rendimentos de escala constantes, decrescentes ou crescentes.
'm princpio de esperar que os rendimentos se*am, pelo menos, constantes, pois
se os recursos foram duplicados poss%el construir uma f"brica e0actamente igual A
anterior, que de%e produzir tanto como aquela! :as por %ezes a produ+&o pode
aumentar para mais do dobro, gerando rendimentos de escala crescentes.
Gor e0emplo, se a escala de produ+&o aumenta para o dobro, podem e0istir economias
em ser%i+o como a administra+&o, publicidade, etc! 8u ent&o podem e0istir grandes
custos #0os, que s&o agora distribudos por maiores quantidades e tornam a produ+&o
por unidade mais barata! 9uma siderurgia, por e0emplo, mais barato produzir LTTT
toneladas de a+o por ano com o alto)forno do que LT! 7hamamos a esses benefcios
as economias de escala, qii= seos benefcios adicionais de
rod*u&H!*asadHs=pH0!!!um!aumentqda escala deduc&<
:as, ao*mmentar*nuitp a, escala come+am) a aparecer problemas de gest&o e
controle, de escoamento dos produtos, etc!, e isso pode reduzir o aumento percentual
da produ+&o! 9essas circunst5ncias, a empresa entra numa fase de rendimentos
decrescentes F escala.
Toda esta discuss&o em a %er com o tempo, em particular com o prazo de an"lise e
de equilbrio! Se, por e0emplo, e0iste uma subida da procura na primeira reac+&o, no
equilbrio moment<neo a empresa pouco pode fazer, e di#cilmente aumentar" muito
a produ+&o! 4o #m de algum tempo, no curto pra"o, a empresa *" consegue
modi#car o seu consumo de certos factores Cpor e0emplo, pode contratar mais
trabalhadores6, mas n&o tem possibilidade de modi#car os outros, que so mais rgidos!
9essa altura, a empresa est" su*eita A lei dos rendimentos marginais decrescentes!
:as se o aumento de procura se manti%er, no lon!o pra"o, *" a empresa consegue
modicar todos os seus recursos Calargar a f"brica, comprar mais m"quinas, arrendar
mais terras6, e toda a escala de produ+&o, aumentando)se ou diminuindo)se a
capacidade produti%a!
8utro efeito que a passagem do tempo tem sobre a produ+&o o aparecimento de
no%as formas de produ+&o, que competem com as antigas, %encendo as melhores!
7hamamos a este fen$meno o pro!resso tecnol!ico, uma das principais
componentes do desen%ol%imento econ$mico! Huando as tcnicas melhoram, as
cur%as do produto total e marginal sobem!
9&o de%emos esquecer que s&o estes dois factores, ambos relacionados com o tempo,
a e0ist(ncia de economias de escala e o progresso tecnol$gico, que anulaam as
re%is?es catast$#cas de :althus, as quais se basea%am na lei dos rendimentos
decrescentes!
+.--. Teoria do rodutor
&.&. "omo rodu/irN
Tratemos, pois, das duas quest?es que foram o problema do produtor:
quanto e como produ"ir. 1amos come+ar pela segunda destas quest?es que, como se disse
atr"s, tem grandes semelhan+as com o problema do consumidor!
Dada uma certa quantidade de produto que se pretende produzir Cque foi decidida de forma que
ainda ignoramos6, qual a forma melhor para a produzir3 8 raciocnio que necess"rio seguir
parecido com o do consumidor, pois esta quest&o repousa sobre a quantidade de factores
produti%os a usar, ou se*a, a consumir na produ+&o! Gor isso, %amos constuir uma forma para o
problema de como produzir, que se assemelhe muito com a estrutura que us"mos na sec+&o
anterior!
7onsideremos dois factores produti%os, por e0emplo, terra e trabalho! 9o espa+o destes factores
produti%os podemos desenhar cur%as de indiferen+a de produ+&o, ou se*a, podemos unir os
%"rios pontos que correspondem a quantidades de terra e trabalho que d&o a mesma
quantidade de produto! 7hamaremos a estas cur%as isoquantas. 'stas isoquantas Cassim
chamadas porque cada uma composta por pontos que geram a mesma produ+&o6 t(m
propriedades muito parecidas com as cur%as de indiferen+a do consumidor!
'm primeiro lugar, s&o negati%amente inclinadas, de%ido A substituibilidade do produto Cse
desce a quantidade de um factor, preciso subir a quantidade do outro para manter o n%el do
produto6 e s&o con%e0as de%ido A lei dos rendimentos marginais decrescentes Cque corresponde
A lei da utilidade marginal decrescente6! 8u se*a, A medida que usamos menos terra na
produ+&o, cada %ez preciso usar mais trabalho para substituir uma unidade de terra e manter
o produto! ' isto, de%ido ao facto de a produti%idade marginal da terra ir subindo e a do trabalho
descendo, quando se diminui a primeira e se aumenta o segundo!
Deste modo poss%el tra+ar um mapa de isoquantas que determina, para cada ponto Cterra,
trabalho6, qual o produto gerado por essa combina+&o de factores! Huanto mais acima esti%er a
isoquanta, maior o n%el de produ+&o que lhe corresponde! ' claro que a quantidade de produto
que registada em cada isoquanta o m:imo de quantidade que essas quantidades de
factores conseguem produzir! 4 aplica+&o da racionalidade assim o e0ige, pois uma menor
quantidade de produto com aqueles factores le%aria ao desperdcio!
De forma semelhante ao problema do consumidor, a inclina+&o da isoquanta chama)se ta:a
mar!inal de su6stituio t=cnica. 'sta ta0a diz)nos quantas unidades de trabalho t(m de
ser empregues para, mantendo a produ+&o, substituir uma unidade de terra a menos! 7omo
natural, a ta0a marginal de substitui+&o tcnica CT:ST6 igual ao quociente das produti%idades
marginais dos dois factores J da terra CGmT6 e do trabalho CGm<6! 4ssim, se uma unidade de
terra for tr(s %ezes mais produti%a que uma unidade de trabalho, preciso trocar l unidade de
terra por U unidades de trabalho para manter a produ+&o, ou se*a, a T:ST igual a U
T:ST O GmTXGm<
Tambm podemos encontrar uma recta de isocusto, de#nida pelo custo total que a empresa
est" disposta a suportar e p(los pre+os dos factores! 4ssim, se todo o dinheiro que a empresa
tem dispon%el para a produ+&o C76 for empregue no factor trabalho, poss%el adquirir um
certo nImero de unidades de trabalho, igual ao custo a di%idir pelo pre+o de cada unidade de
trabalho Co sal"rio w, do ingl(s wa,e4. Se todo o dinheiro for gasto em terra, podem usar)se 7Xr
unidade de terra Conde r representa a renda da terra6!
4ssim, a e0press&o da recta dos custos seria:
7 m r0T n w0<
ou, medindo tudo em unidades de trabalho:
7Xw O CrXw6 0 T n <
7Xw Trabalho
Deste modo, a recta de isocusto representa as possibilidades de consumo dos dois factores pela
empresa, dados o dinheiro que a empresa tem dispon%el e os pre+os dos factores! 4 inclina+&o
da recta, igual ao r"cio dos pre+os dos factores, signi#ca a ta0a a que o mercado est" disposto a
trocar um factor pelo outro! Se uma unidade de terra custa duas %ezes mais que uma unidade
de trabalho, isso quer dizer que, no mercado, uma unidade de terra pode ser trocada por duas
de traalho!
8 que se pretende decidir nesta parte do problema do produtor ma0imizar a quantidade
produzida para determinados custos! 9ote)se que dado um certo
M! Teoria do rodutor
custo, o que signi#ca uma certa recta de isocusto, o ponto que fornece maior n%el de produ+&o
aquele que toca a isoquanta mais acima! Deste modo se %( que, tal como no problema do
consumidor, o ponto $ptimo um ponto de tang(ncia, neste caso entre a isoquanta e a recta de
isocusto!
Terra
Trabalho
9este ponto de tang(ncia, em que a inclina+&o da isoquanta e a da recta de isocusto s&o iguais,
a ta0a marginal de substitui+&o tcnica iguala o r"cio de pre+os:
(&S( m rXw
Trata)se de igualar a ta0a de substitui+&o dos dois factores na empresa e no mercado! 'sta
igualdade pode ser e0pressa dizendo que se de%e gastar o dinheiro at igualar a produti%idade
marginal de todos os factores, cada uma ponderada pelo seu pre+o! 9a %erdade, manipulando a
f$rmula acima, obtm)se:
(&S( O rXw Zs^ #m(V#mL m rXw hg #m(Vr ] #mLV5
Bma outra forma alternati%a de abordar o mesmo problema, e portanto de obter o mesmo
resultado, #0ar uma isoquanta Cou se*a, produzir uma certa quantidade6 e procurar a forma
mais barata de a produzir Cou se*a, encontrar a recta de isocusto mais abai0o mas que ainda
toca essa isoquanta6! :ais uma %ez aparece o ponto de tang(ncia como solu+&o, ou se*a, de
no%o, a igualdade T:ST m rXw!
Terra
Trabalho
Buanto rodu/irN +.T
8 problema de quanto produzir pode, assim, %er)se de dois lados: qual o m"0imo que se pode
produzir com certos custos ou qual o mnimo de custo que se pode ter com certa produ+&o! 8
problema do produtor pode ser estudado pelas duas perguntas: quanto e como produ"irO, ou
pelas perguntas paralelas: quanto e como !astarO
4 resposta a esta pergunta foi f"cil de obter porque, no fundo, ela era apenas mais uma das
situa+?es de escolha que caa no caso da regra de Zossen! 8 problema era em tudo semelhante
ao do consumidor e, como tal, a regra de resolu+&o foi e0actamente a mesma! 4#nal, como
dissemos desde o princpio! ao decidir a quest&o de como produzir, o produtor est" a tomar
uma decis&o de consumo de factores produti%os! 4 resposta , pois, sempre dada pelas duas
condi+?es:
(&S( m rXw 7Xw O *rV51 : ( a L
&.(. Buanto rodu/irN
:as, como se disse, a quest&o de quanto produzir radicalmente diferente da anterior e um
problema no%o! Tem a %er com dois aspectos essenciais: a tecnologia de produ+&o da empresa e
a estrutura do mercado em que a empresa se situa!
4ssim, o produtor, alm de ter dois problemas em %ez de um, tem de, na resolu+&o da quest&o
de quanto produzir, entrar em conta n&o s$ com todos os aspectos do mtodo particular de
produ+&o Ca tecnologia6 como de ter em conta o comportamento e a concorr(ncia dos outros
participantes no mercado! ; por isso que o problema da gest&o de uma unidade produti%a
muito mais comple0a do que o problema do consumidor, e muito mais esfor+o lhe tem sido
dedicado!
M!U!L! T'798<8Z/4 D' 7BST8S
8 problema de quanto produzir est" intimamente ligado A tecnologia de produ+&o! ; ela que
determina quanto se pode produ"ir. 9o entanto, a quest&o n&o apenas tecnol$gica,
porquanto o que queremos determinar quanto se quer produ"ir.
>" %imos atr"s que tecnologia e custos s&o duas faces da mesma moeda! Bma certa tecnologia
consegue obter um certo montante de produ+&o supor tanto um certo custoK por outro lado,
dispendendo um certo custo, atra%s de certa tecnologia, obtm)se certo montante de
produ+&o! 9o fundo, produ+&o e
M! Teoria do rodutor
custos est&o ligados porque no h almoos !rtis. Toda a produ+&o tem um certo custo
associado!
4ssim, podemos tratar a quest&o de quanto produzir2 pelo lado dos custos, tal como antes
decidimos a quest&o de como produzir2 de duas formas equi%alentes, ma0imizando a
produ+&o para certos custos ou minimizando os custos de certa produ+&o!
'sta equi%al(ncia e0iste porque a fun+&o de produ+&o e a isoquanta t(m *", na sua concep+&o,
um elemento de racionalidade: o dese*o de e%itar o desperd>cio. 8 %alor da fun+&o de
produ+&o Ce, portanto, o ponto da isoquanta6 representa a produ+&o m"0ima que se pode obter
com aquele n%el de recursos [m"0ima, dadas as restri+?es Csociais, culturais, etc!6]! ; claro que
sempre poss%el fazer pior com aquele montante de recursos, mas isso seria irracional!
Deste modo podemos de#nir uma fun+&o do custo total [7CH6] onde, associado a cada
quantidade produzida do bem, %em o mnimo custo total de produzir essa quantidade do bem! 4
fun+&o relaciona, pois, cada quantidade do bem CH6 com o seu custo de produ+&o C76! Repare)se
que no ponto da fun+&o custo, est" includa a solu+&o $ptima do problema de como produ"ir.
8 custo o custo m>nimo de produzir aquela quantidde, de%ido A racionalidade.
Do ponto de %ista da 'conomia, esta fun+&o custo tudo o que preciso saber sobre a
tecnologia para tomar a decis&o de quanto produzir! Trata)se de uma representa+&o econ$mica
da empresa su#ciente para esta decis&o!
:as o que se entende por custos3 8 que est" includo nos custosO Trata)se s$ das despesas
monet"rias com a produ+&o3 9&o! Gara o economista Cmas tal%ez n&o para o empres"rio, o
engenheiro ou o contabilista6 e0istem muito mais custos
Buanto rodu/irN1(F
do que as despesas imediatas ligadas A produ+&o! Temos assim um conceito de custo
econ$mico cu*a autoria de%emos a >ohn Stuart :ui, que se chama custo de oportunidade.
'ste custo representa, como *" %imos atr"s, o que de melhor se dei0ou de fazer para fazer o que
se fez Cneste caso, para produzir este produto6!
4ssim, o custo de oportunidade mede o sacrifcio total, em qualquer das formas poss%eis, em
que se incorreu para se conseguir a produ+&o! ' esse sacrifcio medido na Inica %erdadeira
medida de %alor: a utilidade! 4ssim, at os custos monet"rios directos s$ s&o %erdadeiramente
custos porquanto o empres"rio, se n&o ti%esse produzido, teria utilizado esse dinheiro de outra
forma, ganhando algo com isso! 7omo decidiu produzir, ele n&o pode ter esse ganho alternati%o
e esse o custo que te%e!
4o produzir, o empres"rio tem %"rios custos monet"rios directos Csal"rios, *uros, rendas, custos
das matrias)primas, etc!6! Se ele n&o ti%esse produzido, poderia ter feito muitas coisas com o
dinheiro Cin%estir noutra produ+&o, ir de frias, dar aos pobres, etc!6! Desses usos alternati%os
do dinheiro, ele escolheria aquele que lhe desse maior utilidade! ; esse m"0imo de utilidade
alternati%a que o custo de oportunidadeU!
:as, para alm dos custos #nanceiros directos com a produ+&o, e0istem outros sacrifcios feitos
com a produ+&o que n&o passam pela contabilidade da empresa! Se, por e0emplo, o empres"rio
trabalha na pr$pria empresa, mesmo que o fa+a gratuitamente, de%e tomar)se em conta o
sal"rio que ele ganharia se esti%esse a e0ercer noutro stio! 9a %erdade, esse foi o sacrifcio que
ele fez para poder dedicar)se A sua empresa! 8 mesmo se diga do capital empatado por ele!
'mbora pare+a li%re de encargos, o custo do seu uso igual ao *uro que tal capital receberia na
melhor aplica+&o alternati%a Ca melhor, porque seria essa que seria escolhida pelo agente
racional6!
Temos, pois, diferen+as importantes de custo entre o %alor econ$mico e o registo contabilstico
da empresa! Gor essa raz&o, alguns lucros aparentes podem ser %erdadeiros pre*uzos: uma boa
terra mal e0plorada, mesmo que renda algum dinheiro, est" a dar pre*uzo, pois a utiliza+&o
alternati%a seria muito melhor!
:as todas estas correc+?es eliminam os pre+os de mercado como medida do %alor3 9&o, porque
um mercado competitivo tem como preo de mercado o custo de oportunidade. 9a
%erdade, se um %endedor %ende por Q, porque essa a melhor alternati%a, %isto que ele
racional, e o mesmo se passa com o consumidor que compra! /sso quer dizer que n&o e0iste
maneira de %ender esse produto a pre+o superior Csen&o o %endedor teria apro%eitado6, nem de
o comprar a pre+o inferior Csen&o o comprador teria apro%eitado6! <ogo, a melhor alternati%a
tem de ser tambm de Q!
4ssim, um mercado a funcionar bem fornece directamente os custos de oportunidade atra%s
dos pre+os! S$ e0iste necessidade de fazer o c"lculo do custo de oportunidade para os bens que
n&o passam pelo mercado ou em que o mercado funciona mal! 8 custo do trabalho do patr&o, o
custo do $rico*a,e
U Repare)se que o custo de oportunidade tem de ser menor que o benefcio tirado da
produ+&o, sen&o o empres"rio seria irracional ao produzir!
M! Teoria do rodutor
ou o custo de oportunidade do e0rcito, tal como o custo de oportunidade de estar na
uni%ersidade, de construir uma central nuclear ou de lutar pelo #m dos eucaliptos, s&o casos
destes! 4 Inica maneira de obter um %alor tentar a%aliar directamente os sacrifcios e
benefcios en%ol%idos!
Bma das formas mais imediatas de captar o custo de oportunidade est" na fronteira de
possibilidades de produ+&o! 4, patente que o aumento de produ+&o de certo bem acarreta um
sacrifcio na disponibilidade de outros bens! Gor e0emplo, o ser%i+o militar obrigat$rio Cque
parece gr"tis para o or+amento do 'stado, e0ceptuando a alimenta+&o, o %estu"rio e o pequeno
pr6 tem um custo para o pas, consubstanciado na produ+&o que essas pessoas dei0aram de
fazer nos seus postos normais de traalho! ' a fal"cia de dizer que, como e0iste desemprego, o
custo do e0rcito nulo destruda pelo conceito de custo de oportunidade, porquanto h"
formas alternati%as de combater o desemprego, algumas mais produti%as que o recrutamento
dos desempregados Ce n&o s$ esses, nem todos esses, s&o recrutados6!
1imos assim como se media o custo de produ+&o de qualquer produto! 1amos agora %er, dentro
desse custo, algumas distin+?es importantes! 4 primeira entre custos @:os e custos
variveis. Trata)se de uma distin+&o importante para a decis&o de quanto produzir, pois num
processo produti%o e0istem elementos que se podem mudar e a*ustar Co nImero de
trabalhadores, quantidade de matria)prima, etc!6, enquanto outros s&o muito mais rgidos Co
nImero de m"quinas ou dimens&o da f"brica, por e0emplo6!
7T, 7@, 71
9o entanto, esta distin+&o, muito importante para o engenheiro, secund"ria para o
economista, porque, no fundo, ela tem apenas a %er com o tempo, ou o horizonte de
planeamento! 4ssim, se a decis&o tem de ser tomada *", apenas com o que
imediatamente a*ust"%el, pro%"%el que, como todos os contratos est&o de#nidos,
tudo se*a praticamente #0o! 9o equil>6rio moment<neo n&o h" elementos %ari"%eis!
:as se o horizonte se alarga, e poss%el pre%er a curto ou m=dio pra"o, ent&o a
e0istem componentes dos custos que s&o #0as e outras %ari"%eis! Ser" de esperar
que, se se dei0ar passar tempo su#ciente, num planeamento a lon!o pra"o, tudo
se*a a*ust"%el e, portanto, %ari"%el!
4ssim, h" que ter cuidado com a distin+&o entre custos #0os e %ari"%eis! 4 quest&o
central situa)se pois no horizonte de an"lise, que determina qual a
Buanto rodu/irN1(J
parte dos custos que %aria com a quantidade C71, fun+&o da quantidade 86 e qual a parte #0a,
que de%e ser suportada qualquer que se*a a quantidade produzida C7@6:
7T m 7@ n 71CH6
Bm outro elemento importante da an"lise do custo de uma empresa o chamado custo
m=dio, ou custo por unidade! Trata)se do custo que, em mdia, se pode atribuir a cada unidade
produzida, e de#nido simplesmente pela mdia aritmtica dos custos totais!
7:ym N(VE
Tal%ez menos directa mas igualmente importante a medi+&o do custo mar!inal. 'ste custo,
como o nome indica, o custo da Iltima unidade produzida, o custo da unidade marginal! 4 sua
de#ni+&o Cequi%alente A de#ni+&o de utilidade marginal6 ser" essencial para a decis&o do
produtor, por raz?es muito semelhantes As decis?es que estud"mos atr"s!
7: 7m
H
H
9a maior parte dos casos, podemos encontrar uma cur%a de custos mdios C7:6 em forma de
B, como mostra a #gura acima! 9o fundo, isso resulta do comportamento dos rendimentos
mar!inais, como antes %imos! /nicialmente, a cur%a tem uma zona decrescente, que
corresponde a uma fase de rendimentos marginais crescentes! Huando a produ+&o muito
bai0a, um aumento dessa produ+&o pode fazer descer muito signi#cati%amente o custo
atribudo a cada unidade! Gor e0emplo, o custo numa siderurgia de produzir s$ uma chapa de
ferro ele%adssimo, pois o alto)forno e os outros equipamentos t(m todos o seu custo afectado
a essa unidde! Se forem produzidas dez chapas, o custo mdio de cada uma #ca muito mais
bai0o, pois Cembora se gaste mais matria)prima6 todo o custo do equipamento %ai ser
distribudo agora por dez unidades!
:as, a partir de certa altura, produzir mais come+a a sair cada %ez mais caro Csatura+&o,
engarrafamento, etc!6, e a cur%a cresce! Gassou)se A fase dos rendimentos marginais
decrescentes, que, ao m de certo tempo, faz subir 7:! Deste modo a cur%a dos custos mdios
apresenta um padr&o geral em B! 4 cur%a dos custos marginais C7m6, fortemente ligada A dos
custos mdios, tem tambm um padr&o em B, mas mais %incado, e come+ando a crescer antes
da 7:!
M! Teoria do rodutor
4li"s, e0iste uma rela+&o simples entre as cur%as dos custos mdios e marginais: a cur%a 7m
corta a 7: no mnimo desta ou, por outras pala%ras, o custo mdio decrescente enquanto o
custo marginal esti%er abai0o do custo mdio e %ice)%ersa! 4 #gura seguinte ilusta o facto
7:7m
H
Bm e0emplo corrente da %ida de todo o aluno mostra imediatemente por que raz&o isto tem de
ser assim! Hualquer estudante sabe que, quando tem uma nota abai0o da sua mdia, esta
desce! 4ssim, um %alor Cmarginal6 abai0o do %alor mdio faz descer o %alor mdio e
in%ersamente se for acima! 8 mesmo se passa nos custos, %isto que o %alor mdio sempre:
NmZN& ]^ N& decrescente Nm^N& ]^ N& crescente
7on*ugando as distin+?es anteriores, podemos ter alguns outros tipos de custos:
W 8s custos m=dios @:os e variveis s&o f"ceis de de#nir! Trata)se do c"lculo da mdia nas
duas componentes do custo total:
7:@ m 7@XH 7:1 m 71XH
W 8s custos m=dios de curto pra"o e de lon!o pra"o s&o conceitos que est&o
ligados aos anteriores, pois, como %imos, a 0idez de custos est" relacionada com o
prazo de an"lise!
4qui liga)se a distin+&o importante entre lei dos rendimentos mar!inais
decrescentes e a e0ist(ncia de rendimentos *de1crescentes F escala. 7o)
Buanto roduirN
+S+
mo %imos, a distin+&o tem a %er com quais os factores que %ariam e os que se mant(m #0os! 9o
curto prazo, h" recursos que se mant(m #0os Cpor e0emplo, uma certa dimens&o da f"brica,
como um certo parque de m"quinas instalado6, e esse facto de#ne o quadro de uma situa+&o!
9esse quadro poss%el calcular uma cur%a de 7: e 7m, como os custos de produzir certas
quantidades do bem, dado aquele parque de m"quinas!
7:7m
H
Se for construda uma f"brica maior, isso aumenta os custos de produzir certas quantidades
Cnaturalmente #ca mais caro produzir pequenos montantes, %isto que o equipamento adicional
#ca desperdi+ado6, mas, pro%a%elmente, reduzir" o custo de produzir outros montantes! 4ssim,
para a no%a dimens&o da f"brica, teremos no%as cur%as de 7: e 7m:
7:!7m
'stes dois con*untos de cur%as representam curvas de curto pra"o, %isto que cada uma delas
foi de#nida dentro de certo condicionante particular Ca dimens&o da f"brica6! Teremos assim,
possi%elmente, uma colec+&o de %"rios pares de cur%as C7:,7m6, cada uma relati%a a uma
dimens&o de f"brica!
7:,7m
H
+S--. Teoria do rodutor
:as quando a an"lise feita a lon!o pra"o, por de#ni+&o, tudo %ari"%el! 9o fundo equi%ale a
planear a produ+&o antes de qualquer decis&o de dimens&o da f"brica, podendo escolher
qualquer uma! 'nt&o, h" %"rias situa+?es2 Cdimens?es de f"bricas6 poss%eis e todas s&o
tomadas simultaneamente em conta! Gara produzir certo montante, como a escolha li%re,
naturalmente ser" escolhido o custo mdio menor! 4ssim, a cur%a de custo mdio de longo
prazo de#nida como o mnimo das cur%as de curto prazo Cem termos matem"ticos, a
en%ol%ente inferior6!
7mcp, /p
H
4ssim, para certo con*unto de %alores de produ+&o, o melhor utilizar certa dimens&o da
f"brica! :as a partir de certa altura #ca mais barato %ariar a dimens&o Caumentar, por
e0emplo6, passando para outro par de cur%as de curto prazo C7:,7m6! /sso poss%el realizar
porque estamos a fazer a an"lise a longo prazo, caso em que poss%el alterar a dimens&o da
f"brica sem problemas!
Bma %ez de#nida a cur%a dos custos mdios de longo prazo como o mnimo, para cada H, dos
%"rios custos mdios de curto prazo, poss%el calcular o acrscimo de custo total em cada
unidade, calculando a cur%a dos custos marginais de longo prazo Cque, ao contr"rio da dos
custos mdios, n&o tem de ter nada em comum com as cur%as de custos marginais de curto
prazo6!
4tra%s destes %"rios e0erccios podemos caracterizar o padr&o de custos de uma empresa e,
consequentemente, caracterizar em termos econ$micos uma dada tecnologia! 'ste padr&o de
custos, como se disse atr"s, tudo o que necess"rio saber de uma tecnologia para tomar a
decis&o de quanto produzir2! :as n&o s$ da tecnologia depende a resposta a essa quest&o!
M!U!M! 'STRBTBR4 D' :'R74D8
7omo sabemos, para alm da tecnologia que possui, o que um produtor produz depende
crucialmente do tipo de mercado em que ele se situa! Bma empresa, com uma dada tecnologia,
comporta)se de maneira diferente se a Inica produtora de um bem, se tem dois concorrentes,
ou se uma entre muitas empresas produtoras desse bem! 4 quantidade que ela %ai lan+ar no
mer)
Buanto rodu/irN1<(
cado ser" muito diferente nos tr(s casos! ; destes factos que %ai depender a cur%a da oferta
que, n&o se esque+a, o ob*ecti%o de todo este esfor+o!
8 nImero de tipos diferentes de mercados %aria muito de autor para autor! 4lguns autores
conseguiram enumerar mais de NTT tipos de mercados diferentes !!! Gara esta an"lise, muito
preliminar, iremos referir quatro situa+?es gerais diferentes de mercado:
J muitos produtores iguais J concorr2ncia perfeitaG
J muitos produtores diferentes J concorr2ncia monopol>sticaG
J um s$ produtor J monoplioG
J poucos produtores J oli!oplio.
4diante trataremos estas diferentes situa+?es, mas antes %amos procurar de#nir, com um
pouco mais de rigor, o que = um mercado. Bm mercado n&o necessariamente um local ou
um edifcio, nem o gr"#co da procura e da oferta! Bm mercado todo o arran*o pelo qual
produtores e consumidores sencontrarne troam um bem, #0ando o pre+o e a quantidade a
transaccionar 'sse arran*o2 pode ser um local, um computador, uma rela+&o telef$nica, etc!
Bm mercado , pois, de#nido p(los produtores e consumidores que entram em rela+&o! Se
e0istem, por qualquer raz&o, poucos contactos entre os agentes de uma zona com os de outra
zona diferente, diz)se que s&o dois mercados diferentes ou que o mercado est" segmentado!
Bma fronteira, di#culdades de comunica+&o ou obst"culos legais podem estar na origem dessa
segmenta+&o que, ao reduzir o nImero poss%el de trocas, reduz a e#ci(ncia da situa+&o!
Todas estas quest?es se relacionam com as di#culdades de de#nir claramente as fronteiras de
um mercado! :as a regra geral para de#nir um mercado usar o preo. Se o pre+o for igual
em zonas diferentes, o mercado o mesmo! 9a %erdade, se o pre+o subir numa zona acima do
de outra e eles esti%erem ligados, a quantidade procurada desce e a oferecida sobe, o que torna
a alinhar os pre+os! Se e0istir separa+&o entre mercados, a disparidade de pre+os mantm)se!
4lguns dos problemas na de#ni+&o de um mercado %(m das caractersticas de alguns bens! ;
relati%amente f"cil isolar o mercado da batata, mas o mercado dos autom$%eis *" apresenta
algumas di#culdades! Ser" o mercado de autom$%eis ou o mercado de certa marca3 8u de
certo modelo dentro da marca3 ' como separ")lo do mercado das furgonetas ou das motoretas3
9o mercado li%reiro isso ainda mais difcil! 7omo misturar o mercado dos manuais de
'conomia e o dos li%ros aos quadradinhos ou ds re%istas de moda3 Gara o consumidor isto s&o
produtos totalmente diferentes, mas para o produtor Co editor e o li%reiro, que n&o o autor6
e0istem semelhan+as claras na produ+&o dos %"rios tipos de li%ros! 9o essencial, s$ %aria o que
est" escrito!
4 quest&o de isolar e de#nir um mercado pode resumir)se A e0ist(ncia de 6ens su6stitutos,
quer no consumo quer na produ+&o! 'ste facto di#culta a distin+&o entre os bens, e isso le%anta
problemas que %eremos adiante! 7laro que a aprecia+&o %aria de pessoa para pessoa! Gara uns,
as %"rias marcas de carros, tipos de cou%es ou qualidades de comidas de beb s&o todas iguais!
Gara outros, mais interessados no produto em causa, h" enormes diferen+as nas %"rias
qualidades, marcas ou tipos do mesmo bem!
+SS-. Teoria do rodutor
:as as pessoas n&o s&o t&o diferentes assim! 4 maioria est" de acordo que poucas diferen+as
h" entre as %"rias alfaces, mas n&o entre os carros Cembora nestes a diferen+a essencial se*a a
cilindrada6! Gor outro lado, nos li%ros, toda a gente est" de acordo que um li%ro n&o igual a
outro s$ porque tem o mesmo nImero de p"ginas! Gara os editores, porm, o que conta o
nImero de p"ginas, que representa o custo, e as pala%ras, mesmo diferentes, quase n&o
importam!
8utro problema que de%emos tratar antes de analisar os %"rios tipos de mercado o do
comportamento geral das empresas no mercado! Gara isso, ser" tomada como hip$tese global a
ideia de que as empresas ma:imi"am os lucros. 4 raz&o desta escolha reside na
interpreta+&o mais simples da racionalidade: o ob*ecti%o do empres"rio n&o desperdi+ar,
procurando obter o m"0imo pro%eito da sua acti%idade produti%a!
7omo *" dissemos atr"s, esta hip$tese geral n&o tem consigo qualquer %alora+&o moral! 4
hip$tese n&o implica que o empres"rio se comporte como algum esfomeado por dinheiro,
enganando trabalhadores, clientes, accionistas e fornecedores, e agindo como um facnora! Tal
como cada um de n$s, ao dizer que quer chegar o mais cedo poss%el a casa, n&o tem
sub*acente que ir" atropelar tudo e todos para poupar uns minutos, tambm a ma0imiza+&o do
lucro n&o implica comportamentos menos pr$prios!
7laro que para alguns, infelizmente, ma0imizar o lucro quer mesmo dizer enganar meio mundo,
tal como outros, quando est&o com pressa, atropelam toda a gente! :as isso depende da
atitude moral de cada um e n&o da hip$tese geral de comportamento! ; poss%el ser)se um
empres"rio consciente dos seus de%eres para com a sociedade, das consequ(ncias humanas
dos seus actos e, alm disso, perante as decis?es de gest&o, tomar uma atitude racional de
combate ao desperdcio, sem %iolar os seus princpios!
4 hip$tese da ma0imiza+&o do lucro n&o a Inica poss%el, embora se*a a mais ligada A
racionalidade estrita! Bma dada empresa, em certas condi+?es, pode ter outros ob*ecti%os para
alm da ma0imiza+&o do lucro, e poss%el modi#car a teoria para ter em conta esses outros
ob*ecti%os! :as o ob*ecti%o do lucro, medido economicamente, o mais %eri#cado!
Di$*io,ra-a
:oura, o. cit., caps! P, V!L, V!M!
Samuelson e 9ordhaus, o. cit., caps! ML, MM com ane0o CLM!a ed!, caps! ML, MP
com ane0o6!
Sousa, o. cit., cap! m, L)P!
:ercados 'quilibrados
L! "oncorr;ncia er'eita
M! Imer'ei2es na concorr;ncia
1amos agora analisar os principais tipos de mercados que, como se %er", se distinguem
essencialmente pelo grau de poder que a empresa indi%idual tem sobre o total da oferta! '
come+amos e0actamente por aquela em que esse poder quase nulo!
L
"oncorr;ncia er'eita
'mbora um rato s$ possa encher a sua barriga, um e0rcito de ratos pode es%aziar um lago!2
Pro)#r$io chin;s
4 situa+&o de concorr2ncia perfeita de#ne)se quando e0istem muitos produtores e
consumidores, todos pequenos! 7onsequentemente, nenhum deles pode in,uenciar o mercado
e, assim, todos tomam o preo como um dado. De%emos lembrar que tomar o pre+o como
um dado foi o que #zemos na teoria do consumidor, onde nenhum dos agentes estudados tinha
a pretens&o de in,uenciar o pre+o que paga%a!
'sta a situa+&o normal para o consumidor! 9enhum de n$s, ao ir ao supermercado, pensa que
poder" alterar o pre+o dos bens por comprar mais ou menos! :as alguns grandes consumidores
Co 'stado, o '0rcito ou algumas grandes empresas, por e0emplo6 podem, ao decidir comprar
mais ou menos, alterar de tal modo a cur%a da procura que o pre+o %aria!
9a produ+&o aparece muito mais esta situa+&o em que um agente Cuma empresa6 um grande
fornecedor do produto, de tal modo que as suas decis?es de produ+&o alteram a cur%a da
oferta! 'sses casos ser&o estudados adiante! 4qui %amos tratar o caso simples em que cada
empres"rio t&o pequeno que altera+?es na sua produ+&o n&o afectam signi#cati%amente a
quantidade oferecida! 9esse caso, o produtor toma o pre+o como um dado!
8 que quer dizer tomar o pre+o como um dado3 Huer dizer que se a empesa tentar %ender
acima do pre+o %igente no mercado, ningum lhe compra, pois h" outros concorrentes que
%endem mais barato! Gor outro lado, %ender a6ai:o desse pre+o n&o lhe traz benefcio, pois
perde dinheiro por cada unidade %endida, e a descida de pre+o n&o lhe traz ganho por clientes
adicionais que compense a perda de receitas, %isto ser um produtor muito pequeno! Gor ou)
Gara alm desta hip$tese da e0ist(ncia de um grande nImero de empresas, tr(s outras condi+?es s&o
normalmente apontadas como necess"rias para a %eri#ca+o de uma situa+&o ideal de concorr(ncia perfeita:
produto homogneo Cas caractersticas do produto s&o as mesmas para todas as empresas e consumidores6,
perfeita informa+&o de todos os participantes no mercado sobre os aspectos rele%antes Cpre+o, qualidade, etc!6
e li%re mobilidade de recursos Caus(ncia de obst"culos para a cria+&o e destrui+&o de empresas nesse
mercado6! 4diante #car" claro o papel destas hip$teses!
*. "oncorr;ncia er'eita
tro lado, ao pre+o de mercado, pode %ender o que quiser, pois a sua produ+&o t&o pequena
face ao total do mercado que n&o afecta o pre+o Cn&o faz me0er a cur%a da oferta do mercado6!
/sso signi#ca que, enquanto a cur%a da procura que o mercado enfrenta a cur%a normal,
negati%amente inclinada e agregada para todos os consumidores, cada produtor em si tem uma
procura que li%re ao n%el de pre+os de mercado, mas nula a qualquer outro pre+o! 8 gr"#co
abai0o representa esta situa+&o:
Grocura do mercado
Grocura do produtor
H H
Dada esta situa+&o, que de#ne a estrutura que o produtor enfrenta, temos de encontrar a
decis&o $ptima desse produtor, ou se*a, a sua resposta A quest&o quanto produzir2! Repare)se
que, como ele pretende ma0imizar o lucro, ele %ai %endendo mais uma unidade enquanto tenha
benefcio lquido positi%o da %enda, ou se*a, enquanto o seu lucro aumentar!
1ender mais uma unidade traz como benefcio o preo. Gor outro lado, o custo dessa unidade
adicional o custo mar!inal. 8 produtor ganha enquanto o benefcio adicional for maior que o
custo! :as %ender mais do que isso, quando o custo marginal maior que o benefcio, reduz o
lucro Cestamos a supor, como %imos atr"s, que a cur%a dos custos marginais crescente6! <ogo
o produtor %ende at preo ] custo mar!inal. 'sta a regra de lucro m"0imo por parte do
produtor!
Hualquer que se*a o n%el de pre+os, a regra de lucro m"0imo a de pre+o igual a custo
marginal! <ogo, a cada pre+o eu ofere+o a quantidade dada pela intercess&o desse pre+o na
cur%a do custo marginal! ; a que se ma:imi"a o lucro. <ogo, a cur%a do custo marginal a
curva da oferta na concorr(ncia perfeita!
8 lucro pode ser %isto em qualquer cur%a de custos! :as esta regra aplica)se a qualquer pre+o3
:esmo quando da quantidade oferecida resultar pre*uzo3 Repare)se que o facto de o lucro ser
m"0imo n&o quer dizer que se*a positi%o! Gode ser que o melhor que a empresa pode fazer se*a
ter um pre*uzo! 7omo se %( o pre*uzo3 9ote)se que, como o pre+o constante, ele representa
n&o s$ o benefcio marginal, da Iltima unidade, mas tambm o benefcio mdio! 4ssim, para se
%eri#car se, na situa+&o #nal, e0iste lucro ou pre*uzo, de%e)se comparar o benefcio mdio com
a cur%a dos custos m=dios. Se o pre+o Cpara certa quantidade6 for acima da cur%a 7:, h"
lucro! Sen&o h" prezuzoM!
7: 7:
H
4ssim, o ponto da cur%a da oferta C7m6 que toca a cur%a 7: Cque, sabemos, o mnimo da 7:6
d" o pre+o mnimo em que a empresa n&o tem pre*uzo! 7hamamos a esse ponto o limiar de
renta6ilidade.
Hual a atitude que a mpresa de%e tomar se ti%er pre*uzo3 Ser" que, por passar a ter pre*uzos,
a empresa de%e fechar nessa altura3 4 situa+&o depende claramente do tempo que esses
pre*uzos %&o durar! 9ingum destr$i um neg$cio s$ porque te%e uma semana de pre*uzos! ;
essencial considerar se esses pre*uzos s&o tempor"rios ou permanentes! 4ssim, mais uma %ez,
somos obri)
M 7laro que se poderia escolher olhar para a cur%a dos custos totais, para %er a mesma coisa!
*. "oncorr;ncia er'eita
gados a utilizar aquela ideia a que :arshall da%a tanto destaque! 4 distin+&o entre o curto e o
longo prazo!
9o curto prazo J ou se*a, a primeira reac+&o face aos pre*uzos ou se estes forem de curta
dura+&o J, a atitude correcta n&o necessariamente fechar a empresa! 9a %erdade, se fechar,
continua a pagar os custos #0osW <ogo, enquanto as receitas cobrirem os custos %ari"%eis e
parte dos custos #0os, melhor funcionar, mesmo com pre*uzo!
S$ se a empresa n&o puder cobrir, com as receitas, os custos %ari"%eis, que %ale a pena
fechar! 8 ponto de intercep+&o da cur%a da oferta com a cur%a dos custos %ari"%eis mdios
C71:6 que d" o limiar de encerramento. 4 cur%a da oferta passa a ser o ei0o das
ordenadas a partir da, representando produ+&o nula!
Godemos agora de#nir a curva da oferta de curto prazo do produtor: ela igual A cur%a dos
custos marginais at ao ponto em que esta intercepta a cur%a dos custos %ari"%eis mdios! Gara
pre+os inferiores a esse ponto a cur%a passa a coincidir com o ei0o das ordenadas, indicando
que a empresa fechou as portas! Sabemos, ainda, que no tro+o da cur%a entre as cur%as do
custo total mdio e do custo %ari"%el mdio, a empresa funciona, embora com pre*uzos! 4
cur%a da oferta do mercado , tal como seria de esperar a soma horizontal das %"rias cur%as
da oferta!
H
:as no lon!o pra"o J quando os pre*uzos se mant(m muito tempo J, embora a estrutura de
mercado se mantenha, os custos #0os, como sabemos, tornam)se %ari"%eis! 7omo todos os
custos s&o %ari"%eis, os limiares de rentabilidade e encerramento #cam iguais! Dado que n&o
tem custos #0os, a empresa fecha logo que detecta um pre*uzo Calm disso, as cur%as dos
custos mdios e marginais passam a ser as de longo prazo6!
:as no longo prazo n&o se passa apenas este facto! Dado que o longo prazo
de#nido como aquela situa+&o em que h" tempo su#ciente para se %eri#carem todas
as altera+?es, temos de entrar em conta com outros aspectos! Gor e0emplo, se se
supuser que h" li6erdade de entrada e sa>da das empresas do mercado, a situa+&o
representada pela cur%a da oferta n&o est"%el!
9a %erdade, se o pre+o esti%er acima do limiar de encerramento Cigual ao de
rentabilidade6, e0istem lucros para as empresas instaladas! 8ra como h" lucros,
outras empresas querer&o ter parte neles, pelo que se %eri#ca um fen$meno de
entrada de empresas neste mercado! 4 entrada de empresas %eri#car)
)se)" enquanto hou%er lucros nesse mercado! :as as empresas, ao entrarem,
aumentam a oferta do mercado, o que %ai descendo o pre+o! Huando este atingir o
n%el igual ao mnimo dos custos mdios Climiar de encerramento)rentabilidade6 o
lucro acaba, tal como a entrada de no%as empresas!
/n%ersamente, se o pre+o descer abai0o do limiar de encerramento, as empresas t(m
pre*uzo e fecham, saindo do mercado! 4 sada das empresas faz descer a oferta e
subir o pre+o! Huando o pre+o chegar ao %alor do limiar, o pre*uzo cessa e p"ra a
sada de empresas!
Gor este raciocnio %emos que, no longo prazo, o Inico %alor sustent"%el do pre+o
igual ao limiar de rentabilidade! 4ssim, no limite, a longo prazo, a indIstria %ai
encontrar)se sempre na situa+&o preo m :in 7:!
8 que esta an"lise quer dizer que poss%el uma empresa ou um mercado em
concorr(ncia perfeita encontrar)se em qualquer ponto da cur%a de oferta, mas
sabemos que, se nessa situa+&o e0istir lucro ou pre*uzo para a empresa, ent&o ser"
de esperar que se %eri#que no futuro um mo%imento de entrada ou sada de
concorrentes que elimine esse lucro ou pre*uzo!
9a %erdade, o ponto de equilbrio de curto prazo de#ne uma situa+&o em que toda a
gente do mercado est", de momento, satisfeita Cnum ponto fora do equilbrio, h"
pessoas no mercado insatisfeitas6! :as nesse ponto h" pessoas insatisfeitas, ou
porque est&o fora do mercado e querem entrar, ou porque querem sair! 9o longo
prazo, depois desses mo%imentos se darem, toda a gente est" satisfeita!
9esse pre+o, as empresas n&o querem nem sair nem entrar: 4 oferta = hori"ontal. '
a os lucros so nulos. 7laro que s&o os lucros com os custos medidos
economicamente Ccusto O custo de oportunidade6, logo incluem a remunera+&o do
trabalho do empres"rio, do seu risco, das suas ideias! ." lucro contabilstico, mas n&o
econ$mico!
:as ha%er" situa+?es em que isto n&o se passa3 Huando n&o e0iste perfeita liberdade das
empresas entrarem e sarem do mercado3 8s casos mais normais ligam)se a raz?es n&o
econ$micas! Se e0iste uma lei que impede a entrada de concorrentes ou a fal(ncia das
empresas, ou se as empresas empregam pistoleiros para impedir a concorr(ncia, claro que o
a*ustamento n&o se dar" com a mesma facilidade! :as tambm h" raz?es econ$micas para
essa falta de liberdade, sobretudo relacionadas com situa+?es em que, mesmo no longo prazo,
ainda e0istem custos #0os!
'sses custos #0os de longo prazo, que representam uma e0cep+&o A regra atr"s referida,
aparecem quando no processo de produ+&o e0istem elementos que, mesmo no longo prazo, n&o
poss%el mudar! Gor e0emplo, quando se encontram factores espec#cos restritos: certo clima,
certo tipo de terra, como no %inho do Gorto ou no quei*o da Serra! 4, mesmo no longo prazo n&o
poss%el %ariar signi#cati%amente o nImero de empresas que funciona no mercado, de%ido a
esses impedimentos caractersticos desse tipo de produ+&o! 4, mesmo a longo prazo, a cur%a
da oferta C7m6 positi%amente inclinada! 'm certos casos, a cur%a da oferta at pode ser
%ertical, quando esses limites s&o muito restriti%os! ; o caso das obras de Rembrant ou das
can+?es de um cantor! 9&o poss%el fazer %ariar a quantidade oferecida Ca n&o ser por
falsi#ca+&o6!
4ssim %imos como, no caso da concorr(ncia perfeita, se de#ne a cur%a da oferta, que
consubstancia a decis&o do produtor, ou se*a, a sua resposta As quest?es como e quanto
produzir2! Somando as cur%as indi%iduais temos a cur%a da oferta do mercado! ; esta cur%a
que, *unto com a cur%a da procura do mercado Cque de#nimos atr"s6, %ai estabelecer o pre+o do
mercado! #ela primeira ve" temos uma situao em que um mercado = totalmente
e:plicado. Gara o caso especial da concorr(ncia perfeita, conseguimos o que pretendamos:
e0plicar o comportamento completo dos agentes do mercado e compreender o funcionamento
das cur%as da procura e da oferta!
1.1. A e-ci;ncia de mercado
4 situa+&o de concorr(ncia perfeita aquela em que o mercado funciona em pleno, %isto que
a ningum tem poder de in,uenciar o pre+o! ; a que o mercado, funcionando sem
interfer(ncias de poderes particulares, atinge a si)
4 e-ci;ncia do mercado1=(
tua+&o ptima. ', na clebre frase de :arshall, G.atura non 'acit sa*tumH. :as que quer dizer
o $ptimo3 8 conceito de $ptimo gerou muita confus&o ao longo dos tempos at que 1ilfredo
Gareto, o economista de que *" fal"mos, resol%eu o problema! 4 ideia de Gareto era que o
conceito de $ptimo, que a concorr(ncia garantia, esta%a ligado aenas A e@ci2ncia.
4ssim, o ponto de equilbrio de um mercado de concorr(ncia perfeita representa uma situa+&o
e#ciente, ou se*a, uma situa+&o em que n&o poss%el melhorar num sentido sem piorar no
outro! 'sta posi+&o, que #cou conhecida pelo termo ptimo de #areto, ilustrada, por
e0emplo, por um ponto sobre a cur%a de possibilidades de produ+&o! 4, como %imos, n&o
poss%el aumentar uma produ+&o sem diminuir a outra! Gor outras pala%ras, a e#ci(ncia e0ige
que n&o ha*a almo+os gr"tis2!
'm particular, a e@ci2ncia na afectao signi#ca que n&o poss%el alterar o padr&o de
produ+es de forma a que todos os agentes da 'conomia #quem melhor ou igual: algum tem de
perder! 7ada situa+&o e#ciente tem suposta uma distri6uio. Se a distribui+&o for diferente, o
ponto de e#ci(ncia diferente, mas mesmo a o mercado funciona e pode obter)se
competiti%amente esse no%o ponto! 9ote)se que s$ e0iste ine#ci(ncia quando e0istir
desperdcio Cabai0o da cur%a de possibilidades de produ+&o6! 4 h" almo+os gr"tis2, %isto que
poss%el melhorar a posi+&o de uns sem pre*udicar outros, ao eliminar o desperdcio! <ogo, a
e#ci(ncia apenas tem a %er com a e0ist(ncia ou n&o do desperdcio!
<embremo)nos de que no mercado de concorr(ncia perfeita a cur%a da procura representa a
soma das utilidades marginais dos consumidores, e a cur%a da oferta representa a soma dos
custos marginais dos produtores! <ogo, o ponto de equilbrio aquele em que o pre+o da
procura CGd6 iguala a utilidade marginal do mercado e o pre+o da oferta CGs6 iguala o custo
marginal no mercado! 4o igualar os dois, garantimos a igualdade da utilidade marginal e do
custo marginal!
Gd O Bm Gs O "m mg Bm m 7m!
4 condi+&o 7m m Bm a condi+&o de equilbrio a que nos habitu"mos atr"s, s$ que agora
de#nida para toda a economia! Huando a economia esti%er aqui est" num ponto ptimo,
de#nido como ponto eciente, ou se*a, A Gareto!
Se se consumir noutro ponto, o benefcio lquido total menor! <ogo o ponto de equilbrio do
mercado o melhor que se pode obter nestas condi+es:
ma0imiza o e0cedente do consumidor Co do produtor desaparece, pois o lucro nulo6! 9outro
ponto, ou h" oportunidades n&o apro%eitadas, ou h" demasiados custos para os benefcios!
4ssim, estamos em condi+es de formular os chamados dois teoremas fundamentais do bem)
estar2!
+.b (eorema fundamental. Hualquer equilbrio competiti%o Gareto $ptimo!
Repare)se que o ponto acima foi obtido na liberdade de mercado! 7ada agente fez o que queria
e, sem ningum se esfor+ar para obter esse resultado, %eri#cou)se o $ptimo em que 7m m Bm,
logo Gareto $ptimo!
*. "oncorr;ncia er'eia
!- (eorema fundamental. Hualquer ponto Gareto e#ciente pode ser obtido por equilbrio
competiti%o!
'ste teorema apenas diz que qualquer que se*a o n%el em que 7m m Bm, h" sempre um pre+o
que faz com que o mercado escolha essa situa+&o! 'sse pre+o , claro, aquele em que p m Bm
m 7m!
'stes teoremas chamam)se tambm teoremas da mo invis>vel, pois formalizam, de forma
clara, a ideia de 4dam Smith, que %imos atr"s! :as embora esti%essem sub*acentes no trabalho
do pai da 'conomia, s$ foram clari#cados e demonstrados de#niti%amente por dois economistas
ainda %i%os, eenneth 4rrow Cn! LNML6, e Zerard Debreu Cn! LNML6!
e'99'T. >! 4RR8k Cn! LNML6
4rrow um dos espritos mais brilhantes que, neste sculo, se dedicaram A 'conomia! 9a sua
tese de doutoramento Aocia* "hoice and Indi)idua* Pa*ues, de
LNQL, escrita em poucos meses, 4rrow n&o s$ iniciou o estudo econ$mico moderno das
institui+?es polticas, como introduziu o raciocnio l$gico abstracto como um instrumento da
an"lise econ$mica! 8 clebre teorema da impossibilidade de 4rrow2, resultado dessa an"lise,
estabeleceu)se como a base de toda a no%a teoria da escolha pIblica! :ais tarde, *untamente
com Zerard Debreu, 4rrow caracterizou a solu+&o de equilbrio geral do mercado perfeitamente
competiti%o, que kalras tinha de#nido! 8s seus trabalhos posteriores iniciaram campos de
an"lise no domnio da teoria do risco, do crescimento e da produ+&o! Grmio 9obel da 'conomia
em LNVM, 4rrow constitui um dos pilares fundamentais da sntese neocl"ssica2 que dominou a
'conomia no perodo central do sculo 00!
4$PAP% %$MP$3 Cn! LNML6
9ascido em @ran+a, Debreu fez a sua carreira de eminente economista matem"tico nos 'B4! 8
essencial do seu trabalho consiste na formula+&o rigorosa, em termos matem"ticos e
topol$gicos Cde que ele foi um dos pioneiros em 'conomia6, das condi+es de mercado,
conseguindo assim uma abordagem e0acta e sistem"tica das rela+?es econ$micas! Gara alm
da sua colabora+&o com eenneth 4rrow, de que o trabalho mais famoso foi o artigo de LNQS,
'0istence of an 'quilibrium for a 7ompetiti% 'conomy2, a sua obra)prima o li%rinho Theory o'
Pa*ue. An AQiomatic Ana*ysis o' Economic E1ui*i$rium, que resume, com uma eleg5ncia formal
inultrapass"%el, os resultados da an"lise matem"tica do mercado competiti%o! 8s trabalhos de
Debreu, coroados com o 9obel de LNOU, representam o cume do tratamento formal e abstracto
em teoria econ$mica!
De%e notar)se, porm, que a e#ci(ncia n&o tudo! Tal como %imos atr"s, esta an"lise
independente da a%alia+&o moral! Bma situa+&o, por e0emplo, em que um rico tem quase tudo
e muitos pobres n&o t(m quase nada uma situa+&o e#ciente, %isto que n&o poss%el
melhorar a situa+&o dos pobres sem piorar a do rico! 4 sociedade poderia passar para uma
outra situa+&o e#ciente com uma distribui+&o mais equitati%a da riqueza! 4 e#ci(ncia %eri#ca)
se sempre e s$ se n&o hou%er desperd>cio. 4ssim, a e#ci(ncia n&o condi+&o su#ciente para a
e0ist(ncia de uma situa+&o de $ptimo social Cqualquer que se*a o modo como a sociedade o
queira de#nir6, mas certamente condi+&o necess"ria! 9&o basta n&o ha%er desperdcio para
que a sociedade este*a no $ptimo, mas de certeza que, se hou%er, ela n&o est" no $ptimo!
7laro que h" %"rios problemas que podem impedir a %eri#ca+&o destes teoremas! 'sses
problemas correspondem a %iola+?es nas hip$teses de concorr(ncia perfeita! 4ssim, para que
os teoremas se %eri#quem h" que garantir %"rias coisas! 'm primeiro lugar, todos os elementos
rele%antes t(m de estar includos nas cur%as da procura e oferta, ou se*a, n&o pode ha%er
e:ternalidades Ccustos ou benefcios que n&o passem pelo mercado, como a polui+&o, os bens
pIblicos, etc!6! Gor outro lado, h" que garantir que o mercado e0iste, funciona bem e
perfeitamente competitivo, sem interfer(ncias de ningum! S$ neste caso se %eri#cam os
teoremas atr"s referidos!
Di$*io,ra-a
:oura, o. cit., cap! V!U!
Samuelson e 9ordhaus, o. cit., cap! MU CLM!a ed!, cap! MM6!
Sousa, o. cit., cap! %!l!
-
Imer'ei2es na concorr;ncia
'nquanto os templos est&o sempre abertos e %azios,
as pris?es est&o sempre cheias e fechadas!2
Pro)#r$io chin;s
9&o se pode transpor um precipcio em dois saltos!2
"on'!cio
9&o espantar" ningum se dissermos que, na maior parte, os mercados n&o s&o perfeitamente
competiti%os! 4s caractersticas t&o restriti%as que deniram esse caso especial le%am a fazer
crer que boa parte das situa+?es n&o caem dentro das suas especi#ca+?es! 9as situa+?es em
que n&o e0iste concorr(ncia perfeita, ou em que e0istem imperfei+?es na concorr(ncia, isso
signi#ca que algumas empresas t(m poder de mercado, ou se*a, t(m in,u(ncia sobre o
pre+o! 4s raz?es desse poder s&o essencialmente duas:
d4 #adr;es de custo e procura. 4 cur%a de custos relati%a a uma certa tecnologia de#ne a
zona de produ+&o da empresa que enconomicamente razo"%el! Se essa dimens&o de
produ+&o Crepresentada abai0o pelas cur%as de custo mdio e marginal das empresas6 for muito
pr$0ima da quantidade procurada, ent&o o nImero de empresas que s&o poss%eis nesse
mercado relati%amente bai0o! Gor outras pala%ras, se a cur%a de custo mdio s$ se torna
crescente a quantidades muito grandes face A procura, h" poder de mercado!
$4 Marreiras F concorr2ncia. 8 segundo tipo de raz?es liga)se a moti%os n&o econ$micos! 4
e0ist(ncia de leis, que podem ter moti%a+?es econ$micas Ca lei que protege as patentes, para
fomentar a criati%idade6, ou n&o Cas leis que imp?em ser%i+os pIblicos ou barreiras
alfandeg"rias6, mas que for+am a e0ist(ncia de limites A concorr(ncia, uma das principais
causas da falta de concorr(ncia nos mercados! 4lm disso e0iste outro tipo de barreiras A
concorr(ncia, quer naturais Cgeogra#a6 quer arti#ciais Cpublicidade, ,an,sters con! tratados
contra os concorrentes6, que impedem a li%re competiti%idade entre todos os potenciais
participantes num mercado!
8 que %amos %er neste captulo como se %eri#ca a decis&o econ$mica em alguns casos
particulares de imperfei+?es de concorr(ncia!
&.1. Mono5*io
7ome+amos com a situa+&o que se encontra no e0tremo oposto da concorr(ncia perfeita: o
mercado monopolstico! 'ste o mercado que se caracteriza pela e0ist(ncia de apenas um
produtor, que portanto controla todos os aspectos relati%os A produ+o! 4 opini&o comum a#rma
que o monopolista, sendo o Inico produtor, pode fazer o que quiser no mercado! 9$s sabemos
que isso n&o %erdade, pois o monopolista domina apenas um dos lados do mercadK a !oferta!
'm particular, se ele quiser marcar um pre+o muito alto, a procura reduz)se e ele pode mesmo
perder dinheiro! 8u se*a, o monopolista est" restringido a escolher um dos pontos da cur%a da
procura dos consumidores! Gode escolher o que quiser, mas n&o pode escolher um ponto fora
dessa cur%a!
9a concorr(ncia perfeita, a regra de $ptimo era G m 7m! 4qui, se quiser %ender mais uma
unidade, o custo adicional ainda o custo marginal mas o ganho adicional n&o o pre+o, pois
agora, ao %ariar a quantidade oferecida, e0iste uma altera+&o no pre+o! 4 oferta do monopolista
*" n&o , como na concorr(ncia perfeita, muito pequena face A do mercado, e por isso a cur%a
da procura da empresa *" n&o horizontal! 4li"s, essa cur%a e0actamente igual A cur%a do
mercado, %isto que o monopolista tem de, sozinho, satisfazer toda a procura!
4ssim, partindo de um certo ponto Cque tem de estar, como %imos, sobre & cur%a da procura6,
se o produtor decidir aumentar a produ+&o de uma unidade, ele paga a mais o custo marginal e
recebe um %alor que inferior ao pre+o de mercado que se %eri#ca%a, pois o pre+o desce ao
longo da cur%a da procura! 9o gr"#co abai0o, podemos comparar a receita do produtor quando
a quantidade oferecida q l e quando qM! 4 diferen+a entre os dois rect5ngulos Cque
representam o produto do pre+o pela quantidade, ou se*a, a receita6 chamamos 6enef>cio ou
receita mar!inal. 'sta receita marginal de#ne a %aria+&o da receita por %aria+&o da
quantidade oferecida! 'm geral, o %alor da receita marginal CRm6 igual a Rm m p n q 0 dp,
onde p e q representam o pre+o e a quantidade iniciais e dp a %aria+&o Cdescida6 de pre+o!
m)q0dp
qL qLnL H
>" antes, na concorr(ncia perfeita, o pre+o representa%a o benefcio marginal, como na
altura referimos! Gor essa raz&o se iguala%a o pre+o ao custo marginal! 4gora temos
de igualar o custo marginal A receita marginal, s$ que esta *" r ao constante e igual
ao pre+o! 4 Rm agora representada por uma cur%a, mpre abai0o da cur%a da procura
que, para cada %alor de q, nos informa de i uai a %aria+&o no rect5ngulo Cp 0 q6, com p
medido na cur%a da procura! 9o)se que a cur%a da procura equi%ale A cur%a da receita
mdia! CGorqu(36
4ssim, a condi+&o de equilbrio continua a ser receita mar!inal ] custo mar!inal e a raz&o
para isto continua a ser a mesma que era: se 7m n&o fosse igual a Rm, o lucro n&o seria
m"0imo, %isto que e0istiriam %aria+?es de quantidade que subiriam o lucro!
:as se a quantidade a oferecer encontrada pela condi+&o 7m m Rm, o pre+o que o
monopolista pode receber por essa quantidade pode ser lido na cur%a da procura! ; a
que se pode %er o que os consumidores est&o dispostos
M! Imer'ei2es na concorr;ncia
a dar por essa quantidade! 9ote)se que, por esta raz&o, o monopolista no tem
curva da oferta. 9&o e0iste uma cur%a que relacione p e q, mas sim tr(s! Deste
modo, no equilbrio do monopolista, o pre+o muito superior ao custo marginal!
:as embora se*a assim, isso n&o quer dizer que o lucro obtido pela Iltima unidade
se*a muito grande! 9a %erdade, esse lucro nulo, %isto que a receita marginal igual
ao custo marginal! Se o monopolista produzisse mais uma unidade, embora o pre+o
que recebia por essa unidade fosse maior que o custo dessa unidade Cmarginal6, o
produtor %eria o seu lucro reduzido e a raz&o era muito simples: como o pre+o descera
ao aumentar a oferta Cao longo da cur%a da procura6, todas as unidades que ele
%endesse antes seriam agora pagas a pre+o inferior e isso mais do que anularia o
ganho adicional de %ender mais uma unidade! 8 equilbrio, tal como na concorr(ncia
perfeita, encontra)se, pois, no ponto em que o ganho total de produzir mais uma
unidade e0actamente igual ao custo dessa unidade!
:as, apesar de o equilbrio ser encontrado para o monopolista da mesma forma que
para a concorr(ncia perfeita, aqui e0iste um lucro ele%ado, como se pode %er
comparando o pre+o marcado na cur%a da procura Cque representa a receita mdia6, e
o ponto correspondente na cur%a do custo mdio! 8 rect5ngulo indicado [que
representa o lucro mdio Cigual A diferen+a da receita mdia p e do custo mdio 7:6
multiplicado pela quantidade q] mostra o lucro monopolista! ' n&o nos de%emos
esquecer de que este lucro %ai acima da remunera+&o normal que o empres"rio
de%eria receber, que *" est" includa no custo econ$mico! Deste modo, o lucro
representado um lucro anormal ou no econmico, porque ultrapassa a
de#ni+&o econ$mica simples de lucro!
Repare)se que, embora a condi+&o de m"0imo se*a equi%alente A da concorr(ncia
perfeita, o ponto encontrado tem caractersticas bastante diferentes! Se esta empresa
esti%esse em concorr(ncia perfeita Cpodemos supor que a cur%a 7m agora representa
a soma das cur%as 7m de muitas empresas pequenas, em concorr(ncia perfeita6 a
quantidade oferecida Cde#nida agora pela intercep+&o da cur%a 7m com a cur%a da
procura6 era maior e o pre+o mais bai0o!
)
Mono5*io1I1
Gor essa raz&o pode)se %er, sem problemas, que a situa+&o do monop$lio
ine#ciente: na %erdade, como por de#ni+&o, do lado do consumidor, o pre+o iguala a
utilidade marginal, e como aqui o pre+o maior que a receita marginal, a qual igual,
no equilbrio, ao custo marginal, ent&o temos em consequ(ncia que a utilidade
marginal que a sociedade obtm de%ido A este bem superior ao seu custo marginal:
G m Bm, e G g Rm m 7m, ent&o Bm g 7m!
/sso quer dizer que a sociedade de%eria produzir mais do bem, pois o que ganha pelo
seu consumo, na margem, superior ao custo! <ogo, o equilbrio do monopolista n&o
garante a e#ci(ncia e causa o desperdcio de recursos!
8 facto de os monop$lios serem maus sistemas de produ+&o le%a A e0ist(ncia de
pol>tcas de interveno por parte do 'stado! 'stas utilizam instrumentos Ccomo a
nacionaliza+&o da empresa, a #0a+&o de pre+os, o lan+amento de impostos sobre o
monopolista6 para sugar o lucro, etc! 'sta inter%en+&o do 'stado tem gerado muita
polmica! 9&o este o lugar para discutir estes temas, mas %ale a pena le%antar
algumas quest?es relacionadas com esta discuss&o!
'm primeiro lugar, de%emos referir a tese de um clebre economista, de que *"
fal"mos, >oseph Schumpeter! Segundo ele, a ine#ci(ncia do monopolista %eri#ca)se
sobretudo a curto prazo! 9a %erdade, h" que ter em conta que a estabilidade da
situa+&o demonopolista e os lucros que da resultam podem ser muito mais fa%or"%eis
A cria+&o de um ambiente pr$prio para a descoberta e implanta+&o de ino%a+?es
tcnicas, do que a situa+&o de feroz e incerta concorr(ncia! ', como %imos, s&o estas
ino%a+?es que d&o dinamismo ao sistema econ$mico! Gor esta raz&o, o monop$lio
poder" ser um importante factor de desen%ol%imento, o que compensaria as suas
des%antagens imediatas!
8utra ideia recente, relati%a A poltica sobre monop$lio, tem sublinhado os maus
resultados da inter%en+&o do 'stado, supostamente dirigida para resol%er a
ine#ci(ncia dos monop$lios! 9&o s$ esta inter%en+&o tem burocratizado o
funcionamento da empresa, sobretudo no caso de empresas nacionalizadas, como as
regula+?es trazem consigo outras ine#ci(ncias, sendo por %ezes elas causadoras de
monop$lios! Gor isso se tem assistido, em algumas economias mais a%an+adas, a um
esfor+o de pri%atiza+&o e desregula+&o destes sectores!
+7--. Imer'ei2es na concorr;ncia
&.&. O*i,o5*ios
1imos os dois casos e0tremos da concorr(ncia na produ+&o: a perfeita e a ine0istente! 8s casos
intermdios, os outros casos de concorr2ncia imperfeita, s&o mais complicados do que as
situa+?es puras que estud"mos! 1amos apenas referir alguns pontos simples e gerais sobre
alguns casos especiais!
8 caso comum o do oli!oplio, a e0ist(ncia de algumas empresas, poucas, que concorrem
no mercado de um produto! 8 facto de serem poucas, d" a cada uma poder de in,u(ncia sobre
o mercado Cpoder de mercado6, mas isso n&o quer dizer que n&o e0ista concorr(ncia entre elas!
4li"s, essa concorr(ncia pode ser quase t&o grande como na concorr(ncia perfeita! 8s casos
famosos das empresas 7oca 7ola e Gepsi, ou -oeing e 4ir-us mostram claramente que, por
serem poucas n&o quer dizer que tenham uma %ida mais descansada! 8 estudo do
comportamento destes oligop$lios le%a o economista A an"lise dos comple0os problemas de
estratgias, coliga+?es, enganos e reputa+?es, que s&o dos assuntos mais difceis da disciplina!
49T8/9' 4BZBST/9 78BR98T CLOTL)LOVV6
8 primeiro ecomomista a tratar seriamente o problema do oligop$lio foi 7ournot! 'ste autor
um dos mais e0traordin"rios na hist$ria da ci(ncia! Reputadssimo professor de :atem"tica e
'ngenharia, das Bni%ersidades de <yons, Zrenoble e Di*on, decidiu publicar um tratado
chamado In)esti,a2es so$re os Princios Matem%ticos da Teoria da 0i1ue/a. 8 mais not"%el
deste li%ro a data: LOUO! :ais de trinta anos antes da re%olu+&o marginalista, 7ournot
apresenta%a os princpios da teoria da procura, o conceito de elasticidade, as rela+?es entre
dois oligopolistas, etc! 8 li%ro foi ignorado aquando da sua edi+&o e o autor %oltou para os
campos da :atem"tica, onde a sua fama repousa%a! :uito mais tarde, 7oumot foi
redescoberto, e :arshall, entre outros, tomou esses trabalhos como a base dos seus estudos!
'm particular, as conclus?es de 7ournot no comportamento do oligop$lio fazem parte, ainda
ho*e, do arsenal te$rico da 'conomia!
Bm caso especial deste o do oli!oplio coli!ado, ou se*a de algumas empresas, poucas, que
dominam um mercado mas, alm disso, combinam entre si estratgias, pre+os e quantidades!
'sta situa+&o, tambm chamada de cartel ou trust, tem um resultado muito parecido com um
monop$lio! Tem sido al%o de muitas crticas ao longo do tempo, pelo menos desde 4dam Smith,
que nota%a que raro que as pessoas que e0ercem a mesma acti%idade se encontrem, mesmo
numa festa ou di%ers&o, sem que a con%ersa acabe numa conspira+&o para ele%ar os pre+os2U!
De%ido aos incon%enientes para os consumidores, em muitos pases os cartis s&o ilegais J
sendo as mais famosas as leis mtiRtrust norte)americanas J ou, pelo menos, limitados!
9o entanto, e0istem cartis internacionais que di#cilmente podem ser regulados pelas leis
nacionais! 8s mais conhecidos est&o ligados ao mercado do petr$leo! 9a %erdade, na primeira
parte do sculo 00 assistiu)se ao domnio do mercado internacional do petr$leo por parte de
sete empresas multinacionais, conhecidas como as sete irm&s2S! 4 partir de LNVU, o cartel das
empresas refnadoras de petr$leo foi substitudo pelo cartel dos pases produtores de petr$leo, a
8rganiza+&o dos Gases '0portadores de Getr$leo C8G'G6!
8 cartel apresenta um problema econ$mico muito interessante! 'm termos de incenti%o
econ$mico, e uma %ez combinado com os parceiros um certo pre+o ou quantidade a %ender,
cada membro tem %antagem em enganar os parceiros, quebrar esse acordo e %ender mais e
mais barato, roubando clientes aos concorrentes! Gor isso, os cartis acabam, normalmente, em
!uerras de preos ou de quantidade, ou se*a, na situa+&o normal do oligop$lio! 8s problemas
de alguns cartis Cpor e0emplo a 8G'G6 resultam normalmente do mau comportamento2 dos
seus participantes, o qual moti%ado por este incenti%o a furar2 o acordo!
9o fundo, como se disse, a situa+&o de oligop$lio reduz)se sempre a um jo!o. 7ada elemento
toma a sua decis&o sabendo que o resultado depende do que o outro #zer! Gor isso, interessa
saber o que ele pensa, o que ele pensa que eu penso, o que ele pensa que eu penso que ele
pensa, etc!
Gara estudar estes fen$menos e0iste a chamada teoria dos jo!os. 'sta teoria, que nasceu na
'conomia sobretudo dos trabalhos de 7ournot e 'dgeworth, te%e a sua formaliza+&o moderna
no li%ro Theory o' 9ames and Economic Deha)iour de LNSS! 'ste li%ro foi escrito pela
colabora+&o de um economista, 8sYar :orgenstern CLNTM)LNVV6, com um dos maiores
matem"ticos de todos os tempos, >ohn %on 9eumman CLNTU)LNQV6, e gerou uma linha de
in%estiga+&o que se estendeu a muitos outros campos e constitui um dos mais intensos temas
de in%estiga+&o ainda ho*e!
9a %erdade, a situa+&o em que se defrontam estratgias entre dois ou mais *ogadores2 algo
de intrinsecamente ligado ao comportamento! 4ssim, para alm de empresas num mercado, os
problemas da guerra, dos partidos polticos, at dos animais em grupos, s&o campos de
aplica+&o dos princpios desta muito fecunda teoria!
&.(. "oncorr;ncia monoo*stica
Bm Iltimo caso que %amos considerar conhecido pelo nome de concorr2ncia
monopol>stica. Trata)se de uma situa+&o muito especial e curiosa! 9esse mercado e0istem
muitos produtores, tal como na concorr(ncia perfeita, mas cada um deles produz e %ende um
produto ligeiramente diferente do produzido por qualquer dos outros! 4ssim, no seu produto
particular, cada empresa um monop$lio, mas como os produtos satisfazem necessidades
quase iguais, e0iste uma intensa concorr(ncia entre eles!
:ercados como o dos %inhos, das bombas de gasolina Conde a diferen+a est" n&o no produto,
mas na localiza+&o6, remdios e apartamentos s&o, entre muitos outros, alguns e0emplos desta
situa+&o! 4s diferentes marcas ou gamas de um mesmo produto captam tambm algo deste
caso! 7laro que cada tipo de %inho ou de pasta dentfrica tem diferen+as face aos seus
congneres, mas se o seu pre+o for muito distante do praticado p(los outros, os consumidores
iriam mudar de escolha!
7omo no seu bem a empresa um monop$lio, ela %ai comporta)se como tal! :as, ao contr"rio
do caso monopolista e tal como na concorr(ncia perfeita, se a empresa tem lucro, outras
empresas %&o entrar no mercado e produzir bens parecidos! 'sse facto %ai reduzindo a procura
do bem da empresa, o que lhe %ai esgotando o lucro! 9a situa+&o de lucro nulo, p"ra a entrada
de no%as empresas e o mercado est" em equilbrio de longo prazo!
/lustrando gra#camente, %(em)se as semelhan+as entre este mercado e os casos e0tremos do
monop$lio e concorr(ncia perfeita! 9o curto prazo, a empresa comporta)se e0actamente como o
monopolista da sec+&o M!L! 9a %erdade, a situa+&o ob*ecti%a igual A de um monopolista,
sendo a Inica empresa a produzir o seu tipo de produto! 8 que radicalmente diferente o
facto de e0istirem outras empresas que, produzindo produtos diferentes, e0ercem, no entanto,
press&o sobre o mercado deste bem! 'ssa press&o re%ela)se num esfor+o para captar
consumidores A empresa, que no nosso gr"#co se manifesta por uma descida da cur%a da
procura dispon%el para este monopolista2 particular!
7urto prazo <ongo prazo
7omo %imos, esta press&o %ai e0ercer)se enquanto e0istir lucro na empresa, ou se*a, enquanto
hou%er incenti%o para entrarem no%as %ariantes ou marcas no mercado! 4ssim, s$ se est" em
equilbrio de longo prazo numa situa+&o de lucro nulo! 8 Inico ponto, numa estrutura de
decis&o monopolista, que d" lucro nulo aquele em que a cur%a do custo mdio tangente A
cur%a da procura! 4penas nessa situa+&o o custo mdio iguala o pre+o monopolista, esgotando
o lucro normal da situa+&o de monop$lio!
'ste modelo not"%el, que incorpora efeitos do monop$lio e da concorr(ncia perfeita de uma
forma engenhosa e elegante, foi apresentado em LNUU por um economista americano, 'dward
7hamberlin!
'Dk4RD 7.4:-'R</9 CLONN)LNPV6
'ste um caso raro de total dedica+&o de uma %ida cient#ca A defesa de uma ideia! Tendo publicado aos trinta
e quatro anos, em LNUU, o seu li%ro Theory o' Monoo*istic "ometition, 7hamberlin passou todo o resto da sua
carreira, na sua maior parte situada na Bni%ersidade de .ar%ard, a aperfei+oar, defender e publicitar o modelo
original a escrito! 'm particular, e numa situa+&o muito parecida com a que o modelo descre%e, 7hamberlin
tentou sempre diferenciar as suas conclus?es das de um outro estudo, contempor5neo e muito parecido, que
concorria com o seu, da autoria da inglesa >oan Robinson CLNTU)LNOU6! .o*e, a popularidade do engenhoso
modelo de 7hamberlin indicia que o seu esfor+o foi coroado de (0ito!
4 discuss&o deste modelo permite abordar uma das crticas mais frequentemente apontadas ao
sistema econ$mico moderno! Segundo alguns, um dos principais defeitos da economia de
mercado a tend(ncia que ela mostra para criar marcas e %ariantes ligeiramente diferentes
que, no fundo, representam a mesma coisa, mas que permitem criar arti#cialmente poder de
monop$lio! 'sta tend(ncia gera, segundo esses autores, uma gra%e ine#ci(ncia, ao criar
desperdcio na concep+&o, di%ulga+&o e distribui+&o de coisas diferentes que, no fundo, s&o as
mesmas!
8 erro desta critica reside no facto de procurar a%aliar o sistema segundo um critrio abstracto
e n&o segundo a Inica forma real de o fazer: as necessidades dos agentes econ$micos! 9a
%erdade, o consumidor normal gosta da di%ersidade! Gara um leigo, os %inhos, as pastas
dentfricas ou as comidas para c&es s&o todas iguais! ; f"cil, por e0emplo, para um n&o
fumador, considerar que ine#ciente e desnecess"ria a e0ist(ncia de uma enorme quantidade
de marcas diferentes de tabacoK mas o fumador sabe bem distinguir as diferen+as e gosta de
poder escolher! 8 que %erdadeiramente interessa n&o a distin+&o fsica ou qumica do produto,
mas econmicaB ou se*a, a diferen+a de utilidade que o consumidor tira das %ariantes! ' n&o
h" dI%ida de que a diferen+a e0iste e bem real Cou se*a, h" substituibilidade mperfeita entre
os %"rios bens6 porque se fosse igual, a situa+&o seria de concorr(ncia perfeita!
Gara terminar este captulo sobre as empresas e o mercado, tornamos a uma quest&o que foi
le%antada atr"s: ser que as empresas ma:imi"am sempre os lucrosO 4 resposta pode
ser comple0a, mas alguns elementos s&o claros!
'm primeiro lugar, h" que notar que as empresas t(m, necessariamente, de ter a rentabilidade
em conta, e ela ocupa um lugar importante nos seus ob*ecti%os! :as esse imperati%o n&o obriga
a que apenas a rentabilidade estrita se*a tomada em conta! :uitos outros aspectos in,uenciam
o comportamento da empresa que, a#nal, uma comple0a unidade de rela+?es humanas,
sociais, culturais e sistmicas, muito mais %asta do que qualquer modelo que dela fa+amos!
4lguns elementos dessa comple0idade, que n&o temos aqui qualquer inten+&o de esbo+ar,
re%estem)se de particular interesse para a nossa an"lise, e ser&o aqui referidos bre%emente!
'm primeiro lugar, %ale a pena falar no conceito de racionalidade limitada. :uitos
in%estigadores t(m encontrado no comportamento das empresas
M! Imer'ei2es na concorr;ncia
uma tend(ncia para em %ez de tentar, a cada momento, escolher a estratgia $ptima, buscar
apenas a satisfa+&o de algumas metas simples, mantendo linhas de conduta *" obsoletas s$
para n&o desestabilizar o sistema, ou at usar regras e0peditas e simplistas para tomar as
decises, sem qualquer rela+&o aparente com a optimiza+&o!
Bm e0emplo deste comportamento o que #cou conhecido pelo nome de marcup. 'ste
mtodo de #0a+&o de pre+o consiste em calcular o custo mdio do produto, somar)lhe uma
certa ta0a de lurro e assim %ender o bem:
p m 7: 0 CLnm6!
' claro que tal mtodo tem pouco a %er com qualquer dos modelos que estud"mos, que
implica%am regras muito mais comple0as de c"lculo de pre+o Ccolocando)o igual ao custo
marginal, por e0emplo6! 9o entanto, muito caro estar sempre a ma0imizar Ccusto de
informa+&o, tempo, etc!6 e, por isso, regras simples s&o mais razo"%eis!
Ser" que estas constata+?es desquali#cam os resultados apresentados atr"s e, at, toda a
teoria econ$mica, ao des%alorizarem o conceito de racionalidade3 4 resposta parece ser
negati%a, e por %"rias raz?es!
; claro que, nos modelos de comportamento de empresas que estud"mos, e para simpli#car, foi
sempre suposto que cada agente conhecia e0actamente a de transac+&o ou de escolha entre as
%"rias alternati%as! Gor essa raz&o, era f"cil determinar e depois escolher o melhor de entre
todos os pontos!
9a realidade, porm, tais facilidades n&o e0istem! 4s cur%as de custo e da procura n&o est&o
dispon%eis e0actamente para o decisor que apenas tem sobre elas uma impress&o algo %aga e
nebulosa! ' portanto perfeitamente racional que! nestas condi+?es, um agente se contente com
uma decis&o que, n&o sendo a $ptima, su#cientemente pr$0ima para n&o *usti#car mais
esfor+o no sentido de identi#car o melhor de entre os melhores!
9esse sentido, a utiliza+&o continuada, sem grandes %aria+es, de uma regra e0pedita, como o
markRu, pode representar uma real optimiza+&o, se se entrar em conta com os enormes custos
de tomada de decis&o! 8 que se perde por se estar fora do $ptimo ganha)se em rapidez e
simplicidade de escolha! 8 que interessa garantir se essa regra est" orientada para os
ob*ecti%os da empresa, e %"rios indcios mostram ser esse o caso no comportamento das
empresas concretas!
9a %erdade, constata)se que, em indIstrias e empresas que usam o mtodo da #0a+&o de uma
ta0a de markRu, os %alores concretos dessa ta0a %ariam bastante de empresa para empresa!
'stas diferen+as s$ se *usti#cam por razoes ligadas A ma0imiza+&o do lucro! 4s empresas %&o
e0perimentando com %"rias ta0as at escolherem uma que mais lhes agrada, modi#candoa se
as circunst5ncias se alteram! 9&o se trata da aplica+&o e0acta dos modelos que descre%emos,
mas claramente um comportamento que %ai no sentido de obter o maior lucro e, por isso,
tende para o resultado apresentado!
Gara que as conclus?es que estud"mos se*am %"lidas n&o preciso que, no seu dia)a)dia, as
empresas se situem e0actamente no ponto Cpre+o, quantidade6 que de#nimos como $ptimo!
'sse n&o f"cil de obter de%ido As grandes incertezas, %aria+?es e desconhecimentos que
caracterizam as situa+?es concre)
Di$*io,ra-a1IF
tas! 8 que sabemos, porm, que, se uma empresa se afastar muito do ponto que lhe
recomend"mos, ela sentir" imediatamente os seus maus resultados Cou os concorrentes a
obrigar&o a senti)los6 e ter" que se a*ustar! Bma coisa seguir o modelo A risca, outra ser
obrigado a n&o o ignorar! 9este Iltimo sentido, praticamente todas as empresas seguem os
nossos resultados!
Bma outra causa de afastamento entre os nossos resultados e o comportamento real das
empresas %em da constata+&o que estas t(m outros o6jectivos para alm do lucro! 'ste facto
n&o surpreendente, como %imos, e n&o se op?e ao nosso modelo desde que o lucro, mesmo
n&o sendo o Inico, se mantenha como um dos principais ob*ecti%os da empresa! 'ntre os
ob*ecti%os empresariais alternati%os que t(m sido obser%ados, %ale a pena referir um fen$meno
particular, muito referido, e que in,uencia a %ida de boa parte das empresas actuais!
Trata)se de uma realidade que nasceu, sobretudo, com o aparecimento das sociedades
an$nimas, em que os accionistas e donos da empresa t(m muito pouco contacto com seus
gestores concretos! 9esse caso, %eri#ca)se que, mesmo que os accionistas queiram a
ma0imiza+&o dos lucros das empresas, que se re,ectem nos di%idendos que lhes s&o entregues,
a administra+&o das empresas tem outros ob*ecti%os! 4 utilidade desta est" ligada As condi+?es
de trabalho Cestabilidade do emprego, qualidade das instala+?es, pretendendo um gabinete
lu0uoso e um carro caro, etc!6!
; claro que os accionistas podem sempre despedir a administra+&o, mas f"cil, sobretudo
quando aqueles s&o muitos, perpetuar uma gest&o ine#ciente, com ob*ecti%os estranhos A %ida
econ$mica da empresa! 4 resposta a esta quest&o, como a quase todas as outras, reside
apenas na concorr(ncia! Se o sistema n&o a promo%e e conser%a situa+?es adquiridas n&o de
admirar que apare+a a ine#ci(ncia!
'ste ponto do nosso estudo particularmente importante! Aca6mos neste momento o
estudo da procura e oferta, descre%endo o funcionamento global de um mercado! 'st"
realizado o centro essencial da tarefa que nos propusemos! Termin"mos o primeiro bloco de
princpios te$ricos b"sicos, relati%o A teoria do %alorQ! 8s resultados que *" possumos nesta
altura ser&o a base de sustenta+&o para a quase totalidade dos temas que se seguem!
:oura, o. cit., caps! V!S)V!P!
Samuelson e 9ordhaus, o. cit., caps! MS, MQ4,- CLM!a ed!, caps! MU, MS4,-6!
Sousa, o. cit., cap! 0, M)U!
Q 7omo se disse *", o outro bloco b"sico situa)se na sec+&o %! U!! relati%a A teoria monet"ria!
L! Mercados de 'actores
&. Po$re/a e e1uidade
9as sec+?es n e m, anteriores, analis"mos a teoria essencial do comportamento dos
agentes e dos mercados! 'ssa teoria, ao e0plicar o comportamento decisional e a sua
interac+&o, de%eria ser su#ciente para interpretar todos os problemas que se p?em A
'conomia e, na %erdade, ser%e de base a todos os raciocnios da ci(ncia! 9o entanto,
e0istem algumas situa+?es que incluem elementos que perturbam o uso desses
resultados como grelha e0plicadora!
'ssas situa+?es t(m a %er com as consequ(ncias da agrega+&o dos comportamentos
indi%iduais para o n%el !lo6al da 'conomia! 9esse campo, aparecem problemas
diferentes dos que %imos, porque afectam a totalidade da economia! 4 fal"cia da
composi+&o, de que fal"mos atr"s, consiste e0actamente no esquecimento destas
diferen+as, aplica ao todo o que apenas %"lido nas partes!
4 n%el global, a situa+&o que se de%e analisar representada por um equil>6rio
!eral da economia, com todos os agentes Cconsumidores, empresas, etc!6 a decidirem
simultaneamente, entrando em conta com todas as interac+?es dessas decis?es!
'stas interac+?es e o funcionamento simult5neo de todos os mercados le%am ao
aparecimento de efeitos globais inesperados e surpreendentes para quem apenas ti%esse
estudado o comportamento indi%idual!
8 problema aparece em quase todos os tipos de realidade, pelo que podemos ilustr")lo com um
e0emplo da @sica! 'm termos fsicos, o que e0iste na realidade, a Inica coisa que e0iste, s&o
"tomos! Gor isso, a A>sica Atmica, que descre%e e estuda a constitui+&o e comportamento
dos "tomos, de%eria bastar para resol%er todos os problemas fsicos! 9o entanto, a ci(ncia n&o
foi ainda capaz de o fazer! Gor isso, a A>sica dos &ateriais, que estuda as propriedades fsicas
dos %"rios tipos de subst5ncia, ainda e0iste como disciplina distinta! /sto de%e)se apenas ao
facto de n&o sermos capazes de, a partir da @sica 4t$mica, e0plicar todos os fen$menos!
'm 'conomia passa)se o mesmo! 4 Inica coisa que e0iste s&o a!entes econmicos
Cempresas e famlias6! Gor isso, uma teoria bem feita do seu comportamento Ccomo a que %imos
nas sec+?es n e m6 de%eria bastar para descre%er toda a realidade econ$mica! /nfelizmente,
essa teoria ainda imperfeita e h" fen$menos resultantes da interac+&o que n&o s&o
descrit%eis apenas em termos de comportamnto dos agentes!
'sses fen$menos podem resumir)se no conUito e@ci2ncia W equidade e no conUito
desenvolvimento W esta6ilidade de que *" fal"mos repetidamente! 7omo %imos *", estes
dois con,itos apenas se manifestam a n%el global da economia! m indi%duo ou um mercado
n&o t(m dimens&o para incorporar tal tipo de problemas! Gara os compreender, necess"rio
construir uma an"lise no%a que, partindo da teoria base do comportamento dos agentes e
mercado, se*a entendida no sentido de poder descre%er e e0plicar os no%os efeitos, nascidos da
%is&o global!
S&o esses problemas que iremos tratar no resto do nosso estudo! 9esta sec+&o i% discutiremos
algumas das quest?es relati%as A distribui+&o dos frutos da produ+&o e ao con,ito e#ci(ncia)
equidade, enquanto nas sec+?es seguintes trataremos das quest?es relati%as ao outro con,ito!
8 problema que %amos tratar seguidamente prende)se particularmente com a terceira das tr(s
quest?es que, para Samuelson, caracterizam o problema econ$mico: para quemO C%er sec+&o
L!M!L! atr"s6! Trataremos aqui do problema relati%o A distribui+&o, p(los %"rios agentes da
economia, dos frutos da acti%idade dessa mesma economia! 4s quest?es relati%as ao n%el
particular de satisfa+&o das necessidades de cada agente, ou, por outras pala%ras, dos
problemas de riqueza e de pobreza, aparecem como elementos essenciais para a compreens&o
do sistema econ$mico!
4 primeira conclus&o que podemos referir que o n%el de satisfa+&o das necessidades de um
agente est" ligado ao montante de recursos que lhe est&o dispon%eis para esse efeito! 'sses
recursos, que ele pode mobilizar no sentido de ter acesso aos bens que satisfazem as suas
necessidades, e que determinam se ele ser" rico ou pobre, s&o do tipo mais %ariado! 1alores
como a saIde, a intelig(ncia, a liberdade, a in,u(ncia poltica, a integra+&o ou marginaliza+&o
social, entre outros, s&o factores tanto ou mais importantes para essa distribui+&o do que os
elementos, mais frequentemente referidos, da riqueza monet"ria ou patrimonial!
Bm pobre n&o tanto uma pessoa que n&o tem dinheiro, mas uma pessoa a quem faltam os
meios concretos para satisfazer as suas necessidades mais b"sicas! Gor isso, na maioria das
situa+?es, a falta de dignidade, de esperan+a ou de perspecti%as de um pro*ecto de %ida %i"%el
s&o, normalmente, elementos muito mais importantes para a cria+&o de uma situa+&o de
pobreza do que a simples falta de meios #nanceiros!
Gor outro lado, tem)se %eri#cado que esses %"rios elementos est&o relacionados, de forma que
um bai0o n%el patrimonial pode gerar um acesso limitado A saIde, liberdade ou dignidade,
compondo)se assim um fen$meno cumulati%o que perpetua o estado de pobreza! Da que se
fale de uma cultura de po6re"a, mais do que uma situa+&o de pobreza!
Gor todas estas raz?es, a primeira coisa que de%emos referir, ao abordar os problemas da
distribui+&o, o seu car"cter comple0o e globalizante! 4 abordagem estritamente econ$mica
apenas capta uma pequena parte de uma quest&o que social, cultural, poltica, hist$rica, etc!
Tendo em mente este aspecto fundamental, o tratamento que aqui ser" feito destes magnos
problemas ser", comparado com a sua %astid&o, muito bre%e e esquem"tico!
Gor isso mesmo, come+aremos pela parte mais simples, mas tal%ez menos interessante, que se
refere aos aspectos mais directamente materiais da distribui+&o, ocupando)nos dos problemas
da afecta+&o de rendimentos! 4diante ser" tentado um esbo+o de abordagem aos outros
elementos da quest&o!
L
Mercados de 'actores
4t um ca%alo tem sombra!2
Pro)#r$io %ra$e
8 dinheiro como um se0to sentido, sem o qual %$s no podereis fazer uso dos outros cinco!2
E. Aomerset Mau,ham
7omo born n&o fazer nada, e depois descansar!2
Pro)#r$io esanho*
7a%a um po+o antes de teres sede!2
Pro)#r$io chin;s
4o abordar o problema da distribui+&o dos frutos da produ+&o p(los %"rios agentes
importante referir uma distin+&o fundamental entre duas fontes alternati%as de
ganhos para o agente: o rendimento e a transfer2ncia+. 8 conceito de rendimento
est" intimamente ligado A acti%idade produti%a, %isto que corresponde ao dinheiro
recebido como remunera+&o dos factores Cterra, trabalho e capital6 detidos pelo
agente! Todas as rendas, sal"rios, *uros e lucros que uma famlia Cou um pas6 recebe
constituem o total dos seus rendimentos!
:as o dinheiro dispon%el para utiliza+&o p(los agentes n&o se reduz ao rendimento!
Depois de recebido o rendimento, o agente paga e recebe dinheiro de%ido a outras
acti%idades, que nada t(m a %er com a produ+&o! 9a %erdade, ele passa, ou %()se
obrigado a passar parte desse ganho para outros, por meio de impostos, multas,
ofertas, etc!, mas por outro lado recebe subsdios Cabono de famlia, reforma, etc!6 e
ofertas Cas remessas de emigrantes para a famlia, por e0emplo6 que lhe trazem
dinheiro! 4 estes mo%imentos pecuni"rios desligados da produ+&o chamamos
transfer(ncias2! 'stas ligam)se menos ao funcionamento dos mercados e mais a
factores poltico)sociais Co sistema #scal e de seguran+a social, os esfor+os de
redistribui+&o de rendimento a fa%or dos mais pobres, etc!6! Gor isso falaremos deles
na sec+&o seguinte!
Huanto aos rendimentos, eles resultam directamente do funcionamento dos mercados
de factores produti%os! Desta fonte de pro%entos, o dinheiro de que
!'sta distin+&o ser" feita com mais cuidado adiante, na sec+&o %! L!L!
*. Mercados de 'actores
cada agente disp?e pro%m da produ+&o que resulta dos factores produti%os Cterra, trabalho,
capital6 de que ele dono, como se %iu!
Relembrando o gr"#co que atr"s us"mos para representar o circuito econ$mico, f"cil situar os
rendimentos no funcionamento do sistema econ$mico:
Jg:'R74D8 D' -'9S hJ
-ensi Despesa ':GR'S4S@4:i</4S
Rendimento i, @actores
J:'R74D8 D' @47T8R'S hJ
8 funcionamento li%re e correcto do mercado de factores, tal como nos outros mercadosM, gera
uma situa+&o e#ciente! :as a e#ci(ncia que, como %imos atr"s, apenas pode ser considerada
$ptima no sentido de Gareto, n&o garante nada relati%amente aos conceitos de *usti+a,
equidade, moralidade! 'ssa situa+&o e#ciente n&o precisa de ser *usta ou boa2, em termos
morais!
9a %erdade, o mercado limita)se a combinar as %"rias for+as em presen+a sem interferir na sua
posi+&o relati%a, apenas as combinando da forma mais e#ciente! 4 quest&o da distribui+&o #nal
dos frutos da acti%idade econ$mca pois fortemente in,uenciada pela situa+&o A partida de
propriedade dos factores produti%os! Dada uma certa condi+&o de partida da riqueza, o
mercado faz o melhor poss%el no sentido de e%itar o desperdcio, mas pouco perturba o padr&o
original!
4 necessidade de garantir a *usti+a e equidade *usti#cam a interfer(ncia da sociedade nesse
padr&o, mas tal de%e ser feito com o mnimo de perturba+&o nas leis de mercado! /sto porque,
na busca da *usti+a, n&o se quer perder a e#ci(ncia para e%itar o desperdcio! Gor isso, a
abordagem mais correcta %em da manipula+&o das condi+?es de partida da propriedade!
/nterfer(ncias no sistema de heran+a Cpor e0emplo por meio de impostos6, reformas agr"rias ou
outros meios de difus&o da propriedade, quer fundi"ria quer de capital, s&o instrumentos para
melhorar a equidade na distribui+&o da terra e do capital! Gor outro lado, sfor+os p!ara permitir
o acesso A educa+&o e a forma+&o pro#ssional dos mais pobres permiem uma equitati%a
distribui+&o do potencial de trabalho! :as, antes de analisarmos com mais cuidado estas
polticas de redistribui+&o, %ale a pena estudar o funcionamento dos mercados de factores!
8 mercado de factores produti%os, ou recursos, um mercado como outro qualquer, com uma
oferta Cfeita pelas famlias, que oferecem trabalho, emprestam capital ou arrendam terra6 e
uma procura desses factores pelas empresasU! 1amos come+ar por analisar a
procura dos factores.
A procura de factores produtivos tem muitas semelhan+as com a procura de bens
que estud"mos atr"s, mas algumas diferen+as de%em ser notadas! 'm primeiro lugar,
esta procura tem a caracterstica de ser interdependente entre os %"rios sectores!
9a %erdade, a procura de en0adas pelas quintas est" ligada A sua procura de
trabalhadores! 7laro que esta interdepend(ncia uma manifesta+&o daquela mesma
que e0iste em toda a economia *tudo tem a ver com tudo1, nomeadamente na
procura de bens Cs$ se decide quanto se gasta de comida em rela+&o ao que se gasta
de %estu"rio6! 9o entanto, %eri#ca)se uma maior complementaridade entre factores
que entre bens, pois, na produ+&o, normalmente necess"ria a presen+a de todos os
factores, sem os quais n&o se pode, em geral, produzir nada! 9os bens, mesmo um
isolado gera utilidade!
:as h" uma outra caracterstica que mais tpica da procura de factores:
trata)se de uma procura derivada. 4s empresas n&o procuram trabalho pelo
trabalho em si, mas porque querem %ender! 9o consumo, as pessoas querem bens
p(los bens em si! 9o fundo, as empresas s$ querem factores porque as pessoas
querem bens! ; a procura de bens que gera a procura de factores!
7omo se pode de#nir a procura de factores3 Gor outras pala%ras, qual o
comportamento $ptimo da empresa que gera a procura de factores3 4 linha de
raciocnio optimizador muito semelhante aos e0emplos que *" estud"mos, apesar de
ter de ser adaptada a este caso particular! 1e*amos como pensa o empres"rio!
'mpregar uma unidade adicional de trabalho C<6, terra CT6 ou capital Ce6 tem, como
custo para a empresa, o pre+o desse factor Csal"rio, renda, *uro6! Gor outro lado, o
benefcio adicional de uma unidade de <, T ou e o %alor da produtividade
mar!inal do factor em escudos, ou se*a, o montante de bem adicional produzido
Cproduti%idade marginal fsica6, multiplicado pela receita marginal Cno mercado
competiti%o, o pre+o6 desse montante adicional de bem! 7omo sempre, o $ptimo d")se
quando e0istir igualdade entre os dois lados, ou se*a, preo do factor, por e0emplo o
sal"rio Cw6, pre+o do trabalho, for igual ao produto da receita mar!inal CRm6 pela
produtividade mar!inal f>sica do trabalho CGm<6!
w m Gm<0Rm
7omo, no equilbrio da empresa, o custo marginal C7m6 iguala a receita marginal C%er
as condi+?es de equilbrio dos %"rios tipos de mercado6, 7m m Rm, pode escre%er)se:
U Bm erro frequente que %ale a pena pre%enir o de confundir procura de emprego com a procura de trabalho!
8 que estamos aqui a estudar o factor produti%o trabalho2, oferecido p(los trabalhadores e procurado pelas
empresas! ; apenas neste sentido que os termos ser&o usados! :as, no uso comum, costuma)se dizer que os
trabalhadores andam A procura de trabalho2! 9a %erdade, eles procuram emprego2, mas isso ,
economicamente, uma oferta do seu esfor+o produti%o!
*. Mercados de 'actores
w m Gm<07m
Repare)se que esta regra *" conhecida! Se aplicarmos o raciocnio tambm ao capital
Cremunerado pelo *uro, r6 e A terra Cremunerada pela renda, t6, temos as condi+?es
Cem que se sup?e mercado competiti%o do bem produzido, onde 7m m p6:
w m Gm<0pK r m Gme0pK t m GmT0p!
; f"cil de %er que estas condi+?es s&o equi%alentes A igualdade
Gm<Xw m Gmer m GmTXt m lXp!
9esta forma patente a grande semelhan+a com algumas f$rmulas anteriores, todas
elas resultantes da se!unda lei de 4ossen. 4 linha optimizadora de mais este
problema de afecta+&o era semelhante As anteriores e por isso n&o espanta que os
resultados se*am concordantes! &ais uma ve" se v2 que a economia reside s
em al!uns princ>pios, muito simples, sempre os mesmos, que devem ser
aplicados sempre.
Se a regra de $ptimo para a procura de trabalho p0Gm< m w, ent&o a cur%a da
produti%idade marginal Cmedida em dinheiro: p0Gm<6 a pr$pria cur%a de procura de
tra6alho.
w i
p0Gm<
T mesmo se passa nos outros factores! 8u se*a, a regra $ptima de distribui+&o, a regra que
garante a e@ci2ncia, consiste em i!ualar o preo do factor F sua produtividade
mar!inal. 7omo a produti%idade marginal decrescente, pela lei atr"s referida, as cur%as da
procura dos factores s&o decrescentes! 9ote)se, por outro lado, que, como a produti%idade
marginal de um factor %aria com a quantidade dispon%el dos outros factores, para tra+ar uma
cur%a tem de se fazer a an"lise em condi+?es coeteris ari$us, ou se*a, mantendo essas outras
quantidades constantesS!
S Repare)se que, se %aria o pre+o de um factor, %aria a quantidade procurada desse factor! /sso, ao fazer %ariar
a quantidade utilizada do factor na produ+&o, perturba a produti%idade dos outros factores e logo a cur%a da
procura deles! /sso faz %ariar a produti%idade do primeiro, e logo a procura do primeiro, etc! Bma %ez
abandonada a hip$tese coeteris ari$us, tudo se torna muito difcil de analisar de%ido A interdepend(ncia!
'ncontradas as condi+?es que determinam a procura dos factores, passemos ao
estudo da oferta de factores produtivos. 4, as enormes diferen+as de que se
re%estem os tr(s factores em presen+a *usti#cam um estudo isolado para cada um!
7ome+amos pela terra. 9o factor terra, a 'conomia engloba todos os recursos que
s&o dados directamente pela 9atureza! Gara alm da terra frtil, os minrios e outros
produtos directamente recolhidos do planeta Cfrutos sel%agens, pesca e ca+a, etc!6
constituem o factor terra!
4 terra tem a caracterstica de, em boa medida, a sua oferta ser @:a. 4
disponibilidade de recursos naturais , geralmente, limitada a uma quantidade
de#nida, sem possibilidade de ser alargada! Gor essa raz&o, qualquer que se*a a
remunera+&o dada A terra, a quantidade oferecida a mesma: a cur%a da oferta de
terra uma recta %ertical!
ST
Deste facto resulta uma caracterstica interessante: enquanto a quantidade de
equilbrio transaccionada no mercado da terra CTt6 de#nida pela oferta, a renda de
equilbrio Ctt6 de#nida apenas pela procuraK a oferta n&o consegue in,uenciar em
nada a renda!
Repare)se que isto acontece em todos os recursos ou bens em que a oferta
perfeitamente rgida! 4 oferta de quadros de um pintor morto, de cer5mica chinesa da
dinastia :ing, a oferta de gnios C'instein s$ h" um, tal como Gele ou -eetho%en6, etc! 9esses
casos, quem %ende est" completamente A merc( da procura para de#nir o pre+o! _
remunera+&o destes bens chama)se renda econnica pura. ; uma renda porque se todos os
compradores combinarem entre si, podem descer at zero o pre+o, e a oferta nada pode fazer
sen&o continuar a oferecer a mesma quantidade!
'ste aspecto foi percebido pela primeira %ez por Da%id Ricardo, no seu li%ro de LOLV, no meio
da discuss&o de um problema pr"tico! 9a %erdade contestando alguns polticos, Ricardo
a#rmou, numa das conclus?es mais famosas e brilhantes da hist$ria da 'conomia, que era
errada a ideia comum de que o pre+o do milho era alto porque a terra era cara! 9a %erdade, o
que se passa%a era o contr"rio: a renda era alta porque o pre+o do milho Cque determina%a a
procura de milho e, por isso, a procura de terra6 era alto: Ct m Gm0Gmilho6! 'ste resultado te%e
enorme impacte poltico porque, na /nglaterra do incio do sculo 0i0, o pre+o do milho era alto
por causa de uma lei Cas com Caws4 que impedia a importa+&o de cereais! Ricardo, desta forma,
conseguiu descre%er todo o impacte econ$mico destas leis sobre a 'conomia, nomeadamente o
seu efeito inesperado sobre a renda da terra!
Dado que a renda da terra tem estas caractersticas, ela, para a empresa, sempre um custo
@:o e, por isso, n&o rele%ante para a decis&o de produzir no curto prazo Cque apenas liga ao
custo marginal6! Desta constata+&o saram %"rios raciocnios curiosos!
4lguns come+aram a dizer que, como a renda determinada pela procura, ela n&o interessa
para a produ+&o, e at poderia ser anulada! Bm dos mais famosos defensores desta ideia foi o
americano .enry Zeorge CLOUN)LONV6 que em LOOV publicou um li%ro, Pro,ress and Po)erty, em
que defendia a elimina+&o de todos os impostos e a cria+&o do imposto Inico sobre a terra, que
retirasse toda a renda aos propriet"rios! 4pesar de nunca ter sido aplicada, ainda ho*e e0istem
discpulos de Zeorge que propem esta mudan+a radical!
Todas estas ideias nascem da #0idez do montante total da terra! :as h" que ter cuidado com a
falcia da composioB a terra s$ #0a no global! ; claro que a terra usada numa quinta, ou
na produ+&o de milho, pode %ariar! 9esse sentido, e por isso, a renda passa a ser, ao n%el da
empresa, custo varivel, mesmo que s$ no longo prazo!
//6 TR4-4<.8
Gassemos A an"lise de outro factor produti%o: o tra6alho. 4 sua primeira caracterstica que,
ao contr"rio da terra e capital, que s&o compostos por coisas2, o trabalho constitudo por
pessoas. 4 'conomia, como ci(ncia humana, est", como %imos, orientada para a pessoa
humana! :as ao debru+ar)se sobre o trabalho, a 'conomia toma a pessoa humana n&o s$ como
ob*ecti%o mas como meio para esse ob*ecti%o! Daqui saem duas consequ(ncias!
'm primeiro lugar, de%e ha%er cuidados particulares com o trabalho, *usti#cando um estudo
mais pormenorizado, a considera+&o de factores n&o econ$micos, ete! Gor e0emplo, se h"
remunera+?es diferentes para trabalhadores diferentes Cmdicos e mineiros6, as consequ(ncias
s&o muito mais importantes para a sociedade, do que quando se trata de outro factor! 8 mesmo
se diga do desemprego: economicamente, o desemprego de trabalho igual ao de outro factor,
mas socialmente n&o! Bma m"quina parada tem muito menos consequ(ncia que uma pessoa
desocupada, como efeitos psicol$gicos, sociais, culturais, etc!
4lfred :arshall e0pressou bem esta import5ncia ao dizer: a acti%idade pela qual uma pessoa
ganha a %ida enche geralmente os seus pensamentos durante, de longe, a maior parte das
horas nas quais a sua mente est" no seu melhorK
durante esse tempo, o seu car"cter %ai sendo formado pela maneira como usa as suas
faculdades no trabalho, p(los pensamentos e sentimentos que ele sugere e pelas suas rela+?es
com os seus associados no trabalho, seus empregadores ou empregados2Q!
:as, por outro lado, as leis econ$micas aplicam)se igualmente aos ser%i+os de trabalho como
aos outros bens e factores! 9o fundo, o problema igual aos das leis fsicas! Bsemos um
e0emplo a que *" se fez refer(ncia atr"s: se eu atirar pela *anela uma pessoa, as consequ(ncias
psicol$gicas, sociais, culturais e *urdicas s&o muito mais gra%es do que se atirar uma cadeira!
:as, em termos fsicos, a pessoa e a cadeira obedecem igualmente, na queda, A lei da
gra%ita+&o uni%ersal! 4ssim, em 'conomia, por e0emplo, se o pre+o de trabalho sobe, tal como
o de outro bem, de esperar redu+&o da procura!
1istas estas caractersticas essenciais, podemos identi#car as determinantes da oferta de
trabalho! 'm primeiro lugar a dimens&o da popula+&o acti%a! @actores como a ta0a de
nascimentos e mortes, as migra+?es, o ser%i+o militar, determinam o nImero de pessoas que
e0iste em certo momento num pas dispon%el para trabalhar!
:as se este o nImero potencial de trabalhadores, o montante de trabalho realmente prestado
numa economia depende da participa+&o dessa popula+&o acti%a no processo de produ+&o! Tal
participa+&o depende crucialmente de circunst5ncias como o n%el de desemprego, o hor"rio de
trabalho, etc!
'ste segundo problema, analisado do lado da oferta de trabalho, pode ser %isto como uma
escolha do trabalhador entre dois bens: dinheiro e descanso. 8 trabalho e0ige esfor+o, mas
gera rendimentos! 7ada trabalhador de%e determinar o equilbrio que mais lhe con%m entre o
nImero de horas de descanso Cque considerado um bem em si6 e de trabalho Ccu*a utilidade
reside na remunera+&o6! 'sta escolha n&o intrinsecamente diferente das que analis"mos
) na teoria do consumidor: um recurso escasso Co tempo6 a distribuir por dois bens! 8s
raciocnios e teoremas ent&o discutidos t(m aqui aplica+&o imediata!
Da podemos retirar uma cur%a de oferta de trabalho Cou de procura do bem que *usti#ca a
remunera+&o6 que, em princpio, depende positi%amente da ta0a de sal"rio Cw6! /Sa %erae, ao
aumentar a remunera+&o 5e uma ^iora 5c trabalho, o agente estar" disposto a sacri#car mais
descanso ou lazer, pcKs o ganho do trabalho agora mais atraente!
Bm resultado interessante da aplica+&o da teoria da escolha dos consumidores A oferta de
trabalho consiste na e0plica+&o para um fen$meno frequente: o aparecimento de uma zona na
oferta de trabalho negati%amente inclinada! 9a %erdade, sobretudo para sal"rios altos,
aparecem por %ezes situa+?es em que um aumento de sal"rios redu" a quantidade oferecida
de trabalho! 'ste parado0o2 tem e0plica+&o f"cil no quadro da teoria do consumidor!
Tambm aqui %oltamos a encontrar princpios que atr"s estud"mos, pois neste problema trata)
se de um caso em que o efeito su6stituio dominado pelo efeito rendimento. Se no caso
normal se %eri#ca o raciocnio citado acima Csal"rio maior torna o descanso mais caro, pois
dei0a)se de ganhar mais dinheiro por descansar6, que incorpora um efeito substitui+&o, por
%ezes o efeito rendimento su#cientemente forte para in%erter o sentido da rela+&o! 9esse
caso, o raciocnio passa a ser: *" estou a ganhar tanto, que *" chegaK you goz")lo,
trabalhando menos2! 8 trabalhador agora, a sal"rio superior, consegue o mesmo rendimento
com menos trabalho e, por isso, reduz o esfor+o, in%ertendo o sentido da cur%a!
'ste caso especial tem aplica+&o a muitas situa+?es concretas e pode mesmo, %isto deste
modo, alterar o *uzo comum feito sobre elas! Gor e0emplo, as crticas dos mais %elhos A no%a
gera+&o, dizendo que esta n&o gosta de trabalhar, pois aos n%eis actuais de ordenado
trabalham menos que os seus pais, aparece aqui %erdadeiramente enquadradoK na %erdade, o
n%el superior de sal"rio n&o , necessariamente, um incenti%o para mais trabalho!
8utro caso pode encontrar)se nas crticas aos habitantes dos pases subdesen%ol%idos dizendo
que a sua situa+&o se de%e ao facto de os trabalhadores, irracionais2, ao receber o sal"rio da
segunda)feira dei0arem de trabalhar o resto da semana! 4 o efeito rendimento domina por
outra raz&o! 9um pas onde e0istem poucas coisas para comprar Cpor %ezes porque a geogra#a
ou as restri+?es do 'stado impedem o mercado de funcionar6, n&o h" incenti%o para trabalhar
mais do que o necess"rio para satisfazer as necessidades b"sicas! Gara qu( acumular
rendimentos, se quase n&o h" bens para comprar3
'sta bre%e discuss&o das quest?es do mercado de trabalho dei0a de fora muitas quest?es
essenciais! 4diante %oltaremos a encarar estas quest?es de outra perspecti%a, mas %ale a pena
dei0ar desde *" referidas algumas das principais in,u(ncias que, para alm do sal"rio,
determinam a oferta de trabalho!
'm primeiro lugar, foquemos as di#culdades, os riscos e as incomodidades relati%as das %"rias
tarefas! ; claro que um mdico especialista em doen+as raras, um trapezista ou um %arredor da
rua n&o le%am em conta, para de#nir a sua oferta de trabalho, apenas o esfor+o contido na sua
tarefa! 4 prepara+&o necess"ria, o risco pessoal en%ol%ido e a repulsa, pessoal e social, de
certas tarefas e0igem uma aprecia+&o particular da situa+&o! 8utro efeito importante s&o os
dotes ou qualidades especiais das pessoas! 'stas di%idem)se nas que resultam da
aprendizagem Co capital humano6 e as que nascem com a pessoa, que geram os gnios2 ou as
estrelas2! 4 oferta de trabalho, nestes casos, re%este)se de caractersticas especiais, podendo
mesmo criar o aparecimento de rendas econ$micas, como %imos, no caso de oferta %ertical!
8utros problemas importantes que afectam a oferta de trabalho t(m a %er com situa+?es de
discrimina+&o Cse0o, ra+a, etc!6, onde o trabalho n&o a%aliado em termos estritamente
produti%os, mas inclui *ulgamentos de %alor e0ternos! 'ste facto pode perturbar seriamente o
mercado de trabalho!
@inalmente, de%e ser referido que, nos termos modernos, a estrutura do mercado de trabalho se
tem alterado, no sentido de diminuir o grau de concorr(ncia! 9a %erdade, o aparecimento de
sindicatos e associa+?es patronais e o uso de instrumentos como gre%es e negocia+&o colecti%a,
tem cartelizado e monopolizado o mercado de trabalho, permitindo, por outro lado, satisfazer
alguns dos ob*ecti%os de natureza social e pessoal que est&o ligados A presta+&o do trabalho!
///6 74G/T4<
Gassemos, #nalmente, ao estudo da oferta de capital. 'ste terceiro factor prim"rio de produ+&o
, tal%ez, o mais estranho e comple0o dos tr(s! Trata)se de um recurso especial, pois um
factor de produo produ"ido. 9esse sentido, e0iste alguma di#culdade em usar o termo
factor prim"rio2, como para a terra ou o trabalho, %isto que ele , claramente, deri%ado de
uma produ+&o! 9o entanto, o capital usado num certo processo produti%o prim"rio em rela+&o
a esse processo! 8 papel e a natureza do capital s&o, como se %( claramente, bastante
diferentes do das matrias)primas e produtos intermdios! Da o seu lugar especial no processo
produti%o!
4 principal raz&o da import5ncia dada ao capital reside no facto de se ter
*. Mercados de 'actores
%eri#cado que os m=todos indirectos de produo s&o e0tremamente mais produti%os que
os directos! 4 diferen+a de resultados entre apanhar pei0es A m&o Co mtodo directo de
produ+&o, s$ com trabalho e terra26 e faz()lo indirectamente atra%s de uma cana de pesca
muito grande! 4ssim, parar de apanhar pei0e A m&o durante um dia e construir uma cana de
pesca pode produzir menos pei0e ho*e Cdia da constru+&o da cana6, mas compensa, dando
muito mais pei0e no futuro! ; esta a produti%idade marginal do capital, que determina a procura
de capital, como %imos! 'sta constata+&o de tal maneira importante que se chamou ao
sistema moderno sistema capitalista, %isto que a hegemonia deste factor que de#ne a
diferen+a face aos sistemas anteriores!
8utra di#culdade aparece quando tentamos de#nir o conceto de capital! 8 que o capitalO ;
uma f"brica, uma "r%ore, dinheiro num banco, uma ac+&o de uma empresa3 Tudo isso ou
representa capital! Godemos perceber melhor o que capital se distinguirmos dois tipos de
capital: o capital fsico e o capital #nanceiro!
8 capital f>sico consiste no factor produti%o propriamente dito: todos os instrumentos de
produ+&o que s&o utilizados no processo! 7orrentemente distinguem)se tr(s tipos de capital
fsico: em primeiro lugar, as estruturas, que se podem e0empli#car p(los edifcios onde se faz
a produ+&o, os sistemas de abastecimento de "gua ou energia, etc!K em segundo lugar, o
equipamento, constitudo pelas m"quinas e outros instrumentos de produ+&o e, #nalmente, os
stoccs, que s&o formados pelo armazenamento de matrias)primas ou produtos acabados,
para uso futuro! 9os tr(s casos trata)se de um %alor que n&o ser%e imediatamente, mas que
apoia o processo produti%o!
8 capital @nanceiro n&o directamente um factor produti%o, mas representa a posse do
capital fsico e facilita a sua transac+&o! 1isto que difcil transaccionar directamente a
propriedade de uma f"brica ou de uma m"quina, e0iste um papel que representa essa f"brica e
que transaccionado! 8 papel Cac+?es, obriga+?es, dep$sitos6 n&o produz nada! :as ele
representa capital fsico Cm"quinas, f"bricas, stocks4 que produz bens no futuro, e que depois
transfere esses ganhos para os donos do capital #nanceiro! ." %"rios tipos de capital #nanceiro:
as ac;es, que representam a posse directa de capitalK as o6ri!a;es e letras, que
constituem d%idas desse capitalK e os depsitos, que se baseiam na entrega de dinheiro a um
intermedi"rio, que depois o transformar" em capital! 4diante estudaremos com mais cuidado o
mercado #nanceiro!
8 que h" de comum nestas formas de capitalO Todas t(m em comum o facto de e0igirem
sacrifcio de consumo ho*e Cparar de produzir A %elha maneira, poupar dinheiro6, para investir
e, assim, ter mais amanh&! ; por esta raz&o que uma pessoa compra uma ac+&o, ou um
empres"rio compra uma f"brica! 'ste ponto o essencial da oferta de capital!
4 oferta de capital a poupana, as famlias que sacri#cam consumo e p?em os seus ganhos A
disposi+&o de quem os quiser: oferecem capital. 9o fundo, tal como a oferta de trabalho, a
oferta de capital tem estreitas rela+?es com a teoria do consumidor! 4 raz&o da poupan+a o
consumo, mas o consumo futuro! 4 escolha aqui entre consumo hoje e consumo amanh.
'stou disposto a n&o consumir LTT ho*e, se me derem LLT amanh&! 8 poupador
Mercados de 'actores1S(
apenas decide qual o pagamento a mais Ca quecse chama juro1 que e0ige adiar o seu consumo
de ho*e para amanh&!
9&o necess"rio que o poupador este*a disposto a ser ele a in%estir esse dinheiro que poupou!
'le pode in%estir directamente, comprando um pouco de capital fsico Cse comprar uma
m"quina ou, o que o mesmo, se comprar uma ac+&o de uma empresa, que representa o
capital fsico dessa empresa6, mas tambm pode emprest")lo a algum Ccomprando uma
obriga+&o, uma letra ou depositando num banco6, permitindo que esse in%ista em capital fsico!
8 facto de o in%estimento ser feito por pessoa diferente do aforrador *usti#ca o aparecimento do
sistema @nanceiro, que apoia essas transac+?es, o que adiante analisaremos!
4ssim, um bem de capital Cprdio, "r%ore, ac+&o, dep$sito, etc!6 tem como caracterstica
essencial o facto de custar um valor ho*e e fornecer, em troca, uma sequ(ncia de !anhos no
futuroB
J Bma m"quina d" lucros da %enda da sua produ+&o!
J Bma ac+&o d" dividendos Clucros da empresa distribudos aos accionistas6!
J Bm dep$sito ou obriga+&o d" os juros.
4ssim, todo o capital d" um rendimento! :as e0istem tantas formas diferentes de utilizar Cou
aplicar26 a poupan+a que te%e de se arran*ar uma forma de comparar o n%el de ganhos nas
%"rias alternati%as, de forma a a*udar melhor! Dessa maneira utilizou)se a ideia de usar o
mtodo de compara+&o percentual, que uni%ersal! 8 rendimento anual de um tipo de capital,
di%idido pelo custo desse capital, d" a ta:a Cpercentual6 de renta6ilidade do capital, que se
pode facilmente comparar com as outras aplica+?es!
4ssim, a oferta de capital, que representa a %ontade de poupar das famlias, ser" tanto maior
quanto maior for a remunera+&o futura desse sacrifcio presente! 7omo poupar representa um
sacrifcio, preciso pag")lo, e por isso quanto maior a remunera+&o maior a poupan+a!
4lm deste aspecto, h" outros que t(m de ser tomados em conta, e que t(m essencialmente a
%er com o facto de o capital, mais que os outros factores, ter a %er com o tempo. 4 decis&o de
in%estir tem a %er com um custo ho*e, para ter ganhos esperados no futuro! 4ssim e0istem
fortes in,u(ncias de alguns elementos sobre a oferta de capital!
'm primeiro lugar, o risco tem um lugar primordial em toda a decis&o de
Sl. Mercados de 'actores
,u0o futuro e os riscos inerentes a uma ino%a+&o s&o elementos fundamentais! Bm outro
aspecto resulta do facto de que as altera+?es tecnol$gicas est&o muito ligadas ao capital! ."
melhorias tcnicas no uso da terra e do trabalho, mas boa parte delas est&o, de uma forma ou
outra, ligadas a equipamento! @inalmente, a passagem do tempo pode trazer altera+?es no
%alor do meio em que se fazem as transac+?es J a moeda J, como %eremos, ligadas A in,a+&o!
/sto *usti#ca cuidados que mais adiante retomaremos!
Desta forma descre%emos o comportamento dos mercados de factores, um dos elementos mais
importantes para a de#ni+&o da distribui+&o dos frutos do processo produti%o nas sociedades
modernas! Trataremos agora das outras in,u(ncias sobre essa distribui+&o!
Di$*io,ra-a
:oura, o. cit., cap! LT!
Samuelson e 9ordhaus, o. cit., caps! MV, MO, UT!
Sousa, o. cit., cap! %i!
-
Po$re/a e e1uidade
9o d"s a tua fortuna, ao seres generoso para com o pobreK tu d"s daquilo que lhe pertence!
Gorque aquilo que te atribuis a ti, foi dado em comum para o uso de todos! 4 Terra foi dada a
todos e n&o apenas aos ricos!2
Aanto Am$r5si
8 homem branco sabe fazer tudo, mas n&o sabe como distribu)lo!2
Tatanka Totanka 3Aittin, Du*i4
4%alia)se a pouca import5ncia que a Gro%id(ncia faz das riquezas deste mundo, quando se %( a
quem 'la as d"!2
Ca DruyUre
O mecanismo do mercado de factores d" uma distri6uio de rendimento, mas
essa distribui+&o Cque #areto e@ciente se o mercado for competiti%o6 n&o , como
%imos, necessariamente justa. 4 *usti+a da distribui+&o, %isto que a equidade n&o
est" entre os critrios garantidos pelo mercado, depende, em primeiro lugar, da
situa+&o inicial da rique"a, ou se*a, da posse dos factores produti%os! 8 rendimento
apenas o ,u0o anual de um stock de factores produti%os, numa rela+&o semelhante A
de um rio face ao lago de onde sai! Se o stock esti%er mal distribudo, o resultado
mal distribudo!
Temos, pois, de estudar o que determina essa distribui+&o inicial da propriedade dos
factores produti%os, como determinante essencial da distribui+&o #nal dos frutos da
produ+&o! 4 estrutura da propriedade dos factores , normalmente, relacionada com a
riqueza material, ligada A terra e ao capital. 8s ricos s&o os que possuem grandes
quantidades de recursos naturais ou que dominam capital fsico ou #nanceiro! 9este
sentido, os problemas relati%os A heran+a, A riqueza da regi&o, As leis relati%as A
preser%a+&o e tributa+&o da propriedade material s&o essenciais para determinar a
sua distribui+&o!
:as born n&o esquecer o outro factor, o tra6alho. 9os dias de ho*e, tuita
desigualdade no acesso aos resultados da produ+&o resulta de uma desigual
distribui+&o dos elementos humanos, que se relacionam com o trabalho! 8s
problemas da discrimina+&o, da educa+&o, das capacidades pessoais, da in,u(ncia
poltico)sodal dos agentes, etc!, s&o ho*e tanto ou mais importantes quanto a riqueza
material de cada um para determinar o seu n%el de satisfa+&o das necessidades!
Da m" distribui+&o nasce a po6re"a, ou se*a, uma situa+&o em que o acesso aos bens
necess"rios para satisfazer as necessidades est" abai0o de um certo n%el considerado normal!
4 pobreza , naturalmente, a principal quest&o dentre os problemas de distribui+&o! Bma
situa+&o generalizada de pri%a+&o, por parte de alguns agentes ou de popula+?es inteiras, na
satisfa+&o das suas necessidades constitui uma realidade que representa a principal moti%a+&o
para os estudos de distribui+&o!
4 pobreza constitui um con*unto de problemas dos mais comple0os na 'conomia actual! Gara o
analisar s&o necess"rias considera+?es pr%ias, algumas das quais s&o esquematizadas
adiante!
Bm dos aspectos mais importantes consiste na identi#ca+&o da rela+&o de uma situa+&o de
pobreza com a componente do processo econ$mico com que ela se relaciona! Segundo este
ponto de %ista, podemos di%idir a pobreza em quatro tipos distintos:
J Bm primeiro tipo de pobreza resulta do facto de o total da produ+&o da economia, o bolo
global, ser demasiado pequeno para dar uma quantidade satisfat$ria a todos, mesmo que fosse
bem distribuda! 'sta situa+&o, a que alguns chamam subdesen%ol%imento2, foi a que
pre%aleceu durante sculos, e ho*e pre%alece em boa parte do mundo Cnos pases pobres,
conhecidos por terceiro mundo26! Trata)se de um problema estrutural que s$ se resol%e pelo
aumento do bolo total, ou se*a, pelo desenvolvimento econmico, tema que trataremos
numa sec+&o posterior!
J Bm segundo tipo de pobreza resulta de choques e perturba+es que a economia sofre, e que,
afectando certos estratos da economia menos fa%orecidos, podem faz()los cair numa situa+&o
de pobreza! 'stes problemas de Uutuao econmica, eminentemente transit$rios, s&o os
causadores do aumento da pobreza %eri#cado em perodos de crise e depress&o, que adiante
analisaremos!
JBm terceiro tipo, tal%ez o mais popularmente referido, resulta de uma m" distri6uio do
bolo global, que, se fosse repartido de forma mais equitati%a, daria o su#ciente para todos! 'ste
tipo de pobreza s$ nasceu quando, depois da Re%olu+&o /ndustrial, algumas economias
modernas resol%eram o problema anterior, de subdesen%ol%imento cr$nico! 4qui que o
problema da pobreza se liga ao da equidade! 4 pobreza resulta de uma desigualdade de acesso
aos bens produzidos, causada por desigualdades sociais e econ$micas! 4s estratgias de
redistribui+&o que estudaremos a seguir dirigem)se, fundamentalmente, a este tipo de pobreza!
J De%e ser referido um quarto tipo de pobreza, que aparece mesmo quando uma sociedade
resol%eu, em boa medida, os seus problemas de desen%ol%imento, estabilidade e distribui+&o!
'stes novos tipos de po6re"a t(m causas muito mais profundas e est&o ligados aos
elementos mais essenciais da estrutura do indi%duo e da sociedade! S&o situa+?es de pobreza,
marginaliza+&o e isolamento que resultam de doen+as2, pessoais e sociais, e que s$ podem
ser resol%idas por um processo que le%e a pessoa e a sociedade a defrontarem)se consigo
pr$prias! 9este sentido, sempre ha%er" pobreza!
Gara alm da distin+&o destes %"rios tipos de pobreza, com diferentes naturezas, causas e
remdios, importante notar um outro aspecto, essencial para a compreenso da pobreza! Trata)
se da constata+&o de que a pobreza tem caractersticas cumulati%as de c>rculo vicioso. 4s
%"rias causas de um certo estado de pobreza tendem a agir e reagir entre si, criando uma
interac+&o de moti%a+?es que constituem uma %erdadeira armadilha de po6re"a. ; claro que
essa armadilha pode e de%e ser quebrada, mas as suas caractersticas sistmicas e cumulati%as
de%em ser entendidas!
Bma realiza+&o desta interac+&o pode ser notada no facto de, na maior parte das situa+?es
concretas de pobreza, se poder encontrar, simultaneamente, %"rios dos tipos de pobreza acima
referidos, embora um possa ser dominante! 'sta multifacetada caracterstica da situa+&o real
torna, por %ezes, particularmente difcil a aplica+&o de uma estratgia de solu+&o!
:as a cumulati%idade causal da pobreza algo sempre presente no estado de pobreza, que
pertence A sua pr$pria de#ni+&o! 4 interac+&o dos factores ob*ecti%os e sub*ecti%os de uma
situa+&o de pobreza est&o sempre presentes, criando a cultura de po6re"a, de que atr"s se
falou, mas at entre os factores ob*ecti%os e0iste essa interac+&o! Bm pobre, desempregado,
de%ido A sua situa+&o de car(ncia, tem tend(ncia a ter fome e problemas de saIde! 'stes
reduzem a sua possibilidade de encontrar e manter emprego e, consequentemente, de ganhar
dinheiro! Sendo pobre, marginalizado, sem forma+&o, o que aumenta as suas di#culdades em
melhorar a sua situa+&o! 9o fundo, na e0press&o de um analista destes problemas, um po6re =
po6re porque = po6re7.
'sbo+ados os contornos dos problemas de equidade, pobreza e distribui+&o, podemos tratar,
muito esquematicamente, alguns problemas relati%os a estratgias de solu+&o para estas
quest?es! 'ssas estratgias ser&o descritas muito bre%emente, apontando)se as suas principais
caractersticas, %antagens e de#ci(ncias!
4 distribui+&o de transfer(ncias directas Cesmolas, programas directos de combate A pobreza6
para os mais pobres foi o grande falhan+o nas estratgias contra a pobreza! 4 raz&o desse
#asco residiu no facto de essa poltica se dirigir mais As manifesta+?es do que As causas da
situa+&o! Gor isso, normalmente, a a*uda acaba antes da pobreza ter sido erradicada, #cando no
#nal a situa+&o igual A inicial!
Gor isso, estes programas s$ se *usti#cam para casos e situa+?es especiais, onde a pobreza ou
de natureza transit$ria, eliminando)se por si, ou n&o tem solu+&o, sendo a assist(ncia a Inica
forma de a abordar! 'm situa+?es de calamidades Csecas, terramotos, guerras, etc!6 ou
situa+?es pessoais de depend(ncia Cdoentes, crian+as, %elhos, etc!6, a assist(ncia directa tem
sentido, mas n&o para o caso geral de pessoas %"lidas, em condi+?es de se apro%eitarem das
oportunidades do mercado! 9estes, as transfer(ncias directas podem anular os incenti%os para
resol%erem a sua situa+&o e criar uma depend(ncia paralisante!
Gor outro lado, as transfer(ncias directas podem acompanhar outras estratgias de combate ao
problema, de forma a ali%iar momentaneamente os sintomas, enquanto os efeitos do outro
remdio n&o se fazem sentir! :as essencial que essa a*uda se*a bem delimitada e restrita no
tempo, sob pena de tornar inoperantes os resultados das estratgias que acompanham!
4 redistribui+&o directa dos factores produti%os uma estratgia que actua sobre as causas do
terceiro tipo de pobreza atr"s referido! 4 m" distribui+&o da terra e do capital est" normalmente
na origem da desigualdade e, consequentemente, da pobreza! 4ssim, as polticas de
redistribui+&o de acti%os Creforma agr"ria, con#sca+&o e nacionaliza+&o do capital6 parecem ser
o modo mais natural e economicamente mais directo de resol%er o problema!
'sta constata+&o de%e ser acompanhada pela clari#ca+&o das di#culdades que lhe s&o
inerentes! '0istem grandes di#culdades polticas em faz()lo, de%ido A natureza e intensidade
dos interesses en%ol%idos! Gor esta raz&o, as redistribui+?es bem sucedidas est&o normalmente
ligadas a grandes con%uls?es polticas, onde se apro%eita a altera+&o do quadro sociopoltico
para rede#nir a distribui+&o da riquezaV! :esmo assim, em alguns casos, poucos anos depois, a
distribui+&o continua t&o assimtrica como antes, apenas tendo mudado os titulares da riqueza!
9o entanto, nas sociedades onde esta desigualdade muito acentuada, n&o h" alternati%a f"cil
a esta redistribui+&o fundamental!
9o que respeita ao factor trabalho, a correc+&o de disparidades le%anta problemas bastante
diferentes! 8 acesso A educa+&o, a cria+&o de condi+?es b"sicas de %ida indispens"%eis A
realiza+&o da acti%idade produti%a e a elimina+&o de discrimina+?es s&o algumas das formas
mais e#cientes de combater as desigualdades neste campo, embora e0istam alguns elementos
Cdotes pessoais, intelig(ncia, etc!6 que n&o podem ser redistribudos facilmente!
Gara alm destas estratgias, os esfor+os de estabiliza+&o e desen%ol%imento, que ser&o
tratados em sec+?es posteriores, s&o meios importantes de combate A pobreza! 'm certos
casos, como %imos atr"s, estes esfor+os dirigem)se mesmo As causas fundamentais da situa+&o
de pobreza, constituindo, pois, o mtodo mais adequado para a eliminar!
4 comple0idade das %"rias situa+?es de pobreza faz com que as %"rias estratgias referidas
tenham de ser combinadas para conseguir uma abordagem e#ciente! 8 -anco :undial, num
documento de LNNTO, apresentou uma estratgia mista, orientada sobretudo para os pases
subdesen%ol%idos! 9esta estratgia e0istem essencialmente duas linhas de actua+&o:
J orienta+&o do processo de crescimento econ$mico no sentido de fa%orecer o trabalho n&o
especializado, factor produti%o que detido, sobretudo, p(los mais pobresK
J fornecimento de ser%i+os pIblicos nos campos da saIde, educa+&o, assist(ncia, etc!, que
permitam aos pobres apro%eitar das oportunidades de desen%ol%imento que a primeira
componente lhes traz!
V 8s casos das re%olu+?es, como a Re%olu+&o @rancesa ou a Re%olu+&o Russa, s&o os e0emplos mais
dram"ticos! :as tambm em situa+?es de redi#ni+?es territoriais, como no nascimento da 7oreia do Sul ou de
Taiwan, se procedeu a uma rede#ni+&o da propriedade que resol%eu muita desiguldade! /nfelizmente, nestas
situa+?es, muitos outros fen$menos aparecem paralelamente A redistribui+&o, o que perturba os seus efeitos!
O korid -anY CLNNT6!
8 ponto mais importante da estratgia reside no facto de as suas duas partes serem
interdependentes! 4lguns dos principais falhan+os de desen%ol%imento dos mais pobres t(m)se
%eri#cado por esquecimento desta dualidade! 4ssim, certos pases Ccomo o -rasil6 conseguiram
realizar um forte desen%ol%imento centrado no factor trabalho, mas a falta de infra)estruturas
de acesso aos mais pobres cortaram)nos desses ganhos! 8utros Cpor e0emplo, o Sn <anYa6
#zeram um grande esfor+o no campo dos ser%i+os pIblicos b"sicos, mas esqueceram o
desen%ol%imento!
'sta estratgia, acompanhada da assist(ncia necess"ria a casos especiais, um e0emplo de
polticas compostas e multifacetadas que podem ter sucesso em situa+?es concretas de
pobreza!
Dois outros elementos importantes consistem numa aprecia+&o correcta dos %erdadeiros
contornos da situa+&o e dos meios para a atingir! Huem mais sabe de pobreza s&o os pobres!
Gor outro lado, ningum pode ser desen%ol%ido2 por outros, tem de se desen%ol%er a si pr$prio!
4ssim, a Inica forma de conhecer e eliminar a situa+&o de pobreza quando isso feito pelo
pr$prio pobre! Gor isso, a estratgia n&o pode impor nada de fora, mas integrar os interessados
na sua e0ecu+&o, criando oportunidades de desen%ol%imento que os mais pobres possam
apro%eitar! 4s abordagens paternalistas, dando, ensinando ou desen%ol%endo, nunca resol%eram
nenhuma situa+&o de pobreza! S$ o pobre, se esti%erem criadas as condi+?es, o pode fazer!
Todas estas considera+?es se relacionam como uma situa+&o de car(ncia de meios! :as e0iste
uma outra abordagem ao problema da pobreza, que sublinha o chamado conceito relativo e
su6jectivo da pobreza! 'ste problema est" ligado A diferente percep+&o do que pode ser
considerado como satisfa+&o mnima das necessidades2! .o*e, nos pases ricos, considera)se
pobreza o que faria muito feliz um rei da /dade :dia ou uma pessoa da classe mdia dos
pases mais pobres! 8u se*a, quando o n%el geral de satisfa+&o sobe, o n%el de pobreza
tambm sobe! 'ste conceito consiste na inclus&o de considera+?es de i!ualdade na de#ni+&o
de pobreza! Gara muitos, o combate A pobreza passa essencialmente por uma luta pela
igualdade!
:as o que i!ualdadeO ." pelo menos tr(s de#ni+?es do conceito que t(m sido utilizadas
p(los seus defensores:
J /gualdade de direitos polticos, que consiste na elimina+&o das discrimina+?es! 'sta
igualdade realiza)se na sociedade democr"tica!
J /gualdade de direitos econ$micos, que consiste na necessidade de toda a gente partir da
mesma situa+&o com iguais regras de *ogo! 4s sociedades modernas t(m lutado por ela, mas
n&o foi atingida na generalidade dos casos!
J /gualdade de resultados econ$micos, que se atinge quando toda a gente se encontra sempre
na mesma situa+&o econ$mica! 'ste resultado apenas se conseguiu em certas utopias!
4 principal quest&o relacionada com a busca da igualdade prende)se com o efeito que a
redistribui+&o pode ter sobre a e#ci(ncia produti%a! 4qui, a maior parte dos autores fala do
nosso *" conhecido con,ito entre a e@c2ncia e a equidade. Tem)se %eri#cado que se o bolo
mais bem distribudo, ele #ca mais pequeno! 8u, se se preferir, quando o 'stado pretende
transferir riqueza e rendimentos dos ricos para os pobres, alguns desses rendimentos perdem)
se pelo caminho: o balde da redistribui+&o tem um furo! ; mais uma manifesta+&o da lei de que
n&o h" almo+os gr"tis2! 8s ganhos de redistribui+&o pagam)se em redu+&o de e#ci(ncia!
:as este con,ito, se o mercado funcionar bem, muito pequeno! 7onsidere)se que uma pessoa
a dona de todos os factores! Se racional, %ai afectar cada factor de forma a que o benefcio
marginal do uso de cada factor em cada produto se*a igual em todos os produtos! Se agora os
factores produti%os n&o forem propriedade de uma Inica pessoa mas sim distribudos por
muitos e n&o hou%er custos de negocia+&o entre as pessoas, como todos s&o racionais, a
afecta+&o #nal de factores %ai ser e0actamente igual A anterior! 'sta ideia uma aplica+&o do
clebre teorema de Noase, da autoria do economista Ronald 7oase!
R894<D 784S' Cn! LNLT6
8 ingl(s Ronald 7oase tornou)se famoso pela sua aplica+&o dos princpios do mercado a "reas inesperadas,
como os direitos de propriedade e a cria+&o das institui+?es! 4 sua ideia b"sica que, se hou%er um mercado a
funcionar bem, as pessoas %&o negociar de tal forma que, qualquer que se*a a distribui+&o dos direitos, o
resultado produti%o se*a o mais e#ciente! 'ste resultado, o teorema de 7oase, apresentado no artigo The
Groblem of Social 7ost2, de LNPT, tem aplica+?es to %ariadas como o estudo do impacte da polui+o e outras
e0ternalidades ou a distribui+&o de rendimentos! 4 sua inter%en+&o criou %"rias disciplinas, como a 'conomia
do Direito ou 'conomia da Gropriedade, que s&o ainda ho*e muito din5micas! Zanhou o Grmio 9obel da
'conomia em LNNL!
; claro que, dado que na realidade h" custos de negocia+&o, a redistribui+&o pode ter efeitos na
afecta+&o de factores! ; da que nasce o con,ito e#ci(ncia)equidade, que incorpora os custos,
por %ezes ele%ados, que a poltica de redistribui+&o le%anta em termos de e#ci(ncia! 'sses
custos s&o dos tipos mais %ariados!
'm primeiro lugar de%em referir)se os custos administrati%os do aparelho de redistribui+&o! 4o
afectar terra, trabalho e capital A tarefa de redistribui+&o, esses factores s&o des%iados das
tarefas directamente produti%as!
Gor outro lado, e0iste o custo relacionado com a perda de incenti%os! 4 produ+&o, o trabalho, a
poupan+a, %(em os seus incenti%os reduzidos de%ido aos esfor+os de redistribui+&o! 9a
%erdade, ao retirar o produto aos ricos para o entregar aos pobres, reduz)se a acti%idade de
ambos! 8s ricos pensam que n&o
Po$rea e e1uidade1J1
%ale a pena esfor+ar)se Cin%estir, trabalhar, produzir6, se depois lhes tiram o produto desse
esfor+o, enquanto os pobres pensam que, dado que recebem o mesmo sem esfor+o, este n&o
necess"rio!
8 'stado tem apresentado %"rios pro!ramas para promo%er a equidadeB
os impostos progressi%os, a seguran+a social, etc! 8 debate tem sido muito forte entre
defensores e atacantes Cque con#am no mercado6 da inter%en+&o do 'stado!
Bltimamente t(m sido apresentadas algumas alternati%as que minimizam o custo de e#ci(ncia!
Bm e0emplo encontra)se na promo+&o do acesso A educa+&o! Trata)se de um meio de
redistribuir o capital humano2, gerando maior equidade na reparti+&o do trabalho! 4 forma
tradicional de fomentar o acesso ao ensino consistia na redu+&o das propinas dos alunos, quer
pelo subsdio, quer pela gest&o directa das escolas pelo 'stado Cescola pIblica6! 'ste meio,
falsi#cando o pre+o do bem, gera uma m" afecta+&o, criando desperdcio e at in%ertendo o
sentido da redistribui+&o, pois, como os #lhos dos ricos frequentam mais tempo a escola,
recebem mais do que os pobres! Gropostas recentes %&o no sentido de dei0ar as escolas
praticar os seus pre+os normais, concorrendo no mercado p(los clientes, enquanto os mais
pobres receber&o um ttulo Ccheque)educa+&o6 que lhes permite acesso A escola que preferem!
f quest&o central do con,ito e#ci(nda)equidade reside no facto de os custos em e#ci(ncia
representarem o que a sociedade paga para ter a equidade, que um 6enef>cio para si! Gor
outro lado, um born programa de%e ter como principal #nalidade que6rar o c>rculo vicioso
da po6re"a, melhorando a sua situa+&o de educa+&o, saIde, integra+&o na sociedade, etc!
Trata)se, na %erdade, de um investimento da sociedade! 4o quebr")lo, aumenta a sua
produti%idade! Gor isso, o custo actual n&o uma perda, mas sim um in%estimento!
'stes problemas n&o s&o f"ceis e e0igem um intenso e contnuo estudo e aten+&o! Godemos
a#rmar que eles esti%eram no centro das preocupa+?es da 'conomia! 'm resumo, diremos,
como o Grof! Zerad :eier, que o economista , simultaneamente, !uardio da
racionalidade e procurador dos po6res/.
'stas duas dimens?es acompanharam a 'conomia ao longo de toda a sua hist$ria, e se a
primeiraLT, a busca da racionalidade, a mais difundida e mais enquadrada na no+&o popular
do economista, a segunda est", tal%ez, ainda mais enraizada! 'sta Iltima a#rma+&o pode ser
e0empli#cada por uma hist$ria do grande 4lfred :arshall! 'ste patriarca da 'conomia tinha
colocado, *unto A sua mesa de trabalho, um pequeno quadro representando um *o%em pobre! 8
declarado ob*ecti%o dessa #gura era recordar ao grande mestre que a #nalidade principal da
sua ci(ncia residia na erradica+&o da pobreza! Tambm neste ponto, os economistas de sempre
de%em ser discpulos de :arshalld!
N :eier, Z! CLNOS6, introdu+&o!
LT 8riginalmente, uma frase do Grmio 9obel eenneth 4rrow!
d >ohn :aynard eeynes, na sua biogra#a de :arshall, cita as pala%ras de :arshall, onde o autor liga a compra
desse quadro ao perodo em que tomou o seu prop$sito de estudar 'conomia, chamando)lhe o seu santo
patrono2 [%er eeynes CLNMS6! p! MTT]!
L!4bordagens ao ro$*ema
&.Oe1ui*$rio econ5mico ,*o$a*
U!Groblemas monetrios e -nanceiros
S!'quilbrio e cho1ues no mode*o $%sico
=.O de$ate na economia a,re,ada
Depois de discutirmos as quest?es relati%as A distribui+&o, continuaremos aqui a
e0tens&o da teoria base das sec+?es n e in aos problemas globais e agregados da
'conomia! 9esta sec+&o e nas seguintes discutiremos os problemas relati%os ao
conUito esta6ilidadedesenvolvimento. 4 raz&o essencial deste con,ito f"cil de
identi#car, como o #zemos atr"s: o desen%ol%imento econ$mico consiste no
aparecimento das no%as ideias, que desa#am as estabelecidas! 4 %it$ria das mais
capazes traz a for+a din5mica ao sistema de mercado! :as essa luta cria um contnuo
tumulto na economia que, mesmo que essencial A din5mica, n&o dei0a de ter custos!
Bma economia muito din5mica n&o pode ser est"%el!
:as a estabilidade um %alor em si! 4s perturba+?es reduzem a con#an+a, limitam as
transac+?es, tur%am os pre+os como mecanismo de afecta+&o e at, sobretudo para
os mais pobres, podem trazer custos directos ele%ados no bem)estar! Groblemas de
desemprego, in,a+&o, inseguran+a de in%estimentos, risco nas transac+?es, est&o
estreitamente ligados A instabilidade!
Daqui nasce o con,ito referido! S$ poss%el conseguir a estabilidade sacri#cando o
desen%ol%imento, e o desen%ol%imento sacri#cando a estabilidadeL! 'ste con,ito est"
sub*acente a quase todas as considera+?es que faremos no resto da nossa an"lise! 'sta an"lise
seguir" uma sequ(ncia clara, come+ando por um estudo da con*untura econ$mica global a
curto prazo Csec+&o %6, a que se segue um estudo bre%e das quest?es internacionais Csec+&o %i6
e do desen%ol%imento a longo prazo Csec+&o %il6!
4 diferen+a entre a an"lise que %amos fazer adiante e a que #zemos nas sec+?es e i f"cil de
descre%er! 4tr"s resol%emos os problemas do consumidor e do produtor, bem de#nidos, desde
que eles recebessem de fora os pre+os! :as nessa altura n&o discutimos a quest&o essencial de
onde v2m esses preosO 1imos que eles pro%inham do equilbrio de mercado, mas neste
ocult"mos o principal problema, o da interdepend(ncia! 4gora, na an"lise global, %amos
inverter a ordem da anliseB em %ez de darmos pre+os para determinar o comportamento,
%amos introduzir o comportamento Cfun+?es utilidade e produ+&o6 e obter os pre+os!
4ntes de a%an+armos com o estudo destas quest?es de%emos porm discutir um pouco melhor
os %erdadeiros contornos do con,ito estabilidade)
)desen%ol%imento que aqui nos ocupa! 'm primeiro lugar necess"rio ter em conta que este
essencialmente um fen$meno de curto pra"o. Huando aparece uma ideia no%a, o efeito
imediato desestabilizante! 9um horizonte mais largo, essa no%a ideia trar" ganhos para todos,
quando cada um encontrou *" um lugar na no%a situa+&o! :as o efeito imediato de perturbar o
equilbrio em que a economia se encontra%a!
8 desempre!o , tal%ez, o e0emplo mais claro deste tipo de con,ito! Godemos representar o
desen%ol%imento pelo aparecimento de camionetas numa aldeia que apenas tinha carro+as!
'ssa ideia no%a gerar", sem dI%ida, ganhos futuros muito apreci"%eis! :as, no curto prazo, o
seu impacte pode ser muito doloroso! 4 maior parte dos trabalhadores empregados no sector do
transporte %ai perder o seu emprego, com todas as consequ(ncias dram"ticas que isso traz!
'sse desemprego claramente de%ido A mudan+a introduzida! ' o desemprego causa perdas de
e#ci(nciaM e de equidade!
4ssim %emos que, para obter os enormes ganhos futuros pro%enientes da ino%a+&o, preciso
incorrer imediatamente num custo que se consubstancia nesta inseguran+a em que toda a
acti%idade econ$mica est" mergulhada! Gode)
)se mesmo dizer que o con,ito estabilidade)desen%ol%imento consiste numa manifesta+&o
din5mica do con,ito e#ci(ncia)equidade! Trata)se, no fundo, do mesmo con,ito anterior, mas
introduzindo o elemento tempo. 8 desen%ol%imento consiste na e#ci(ncia ao longo do tempo,
enquanto a estabilidade est" ligada A equidade ao longo do tempo!
4 forma como normalmente esse con,ito se manifesta atra%s da e0ist(ncia de ciclos
econmicos. 4o longo dos tempos tem)se %eri#cado que a e%olu+&o da economia de mercado
n&o harm$nica e ordenada, mas est" su*eita a ,utua+?es, alternando perodos de e0pans&o
com recess?es e crises!
'sta quest&o ocupou os economistas desde cedo! 4 e0plica+&o do fen$meno, *" o sabemos,
reside no facto de o mercado ser continuamente perturbado pelo aparecimento de no%as ideias,
no%os produtos, etc! 'stas perturba+?es, re,etindo)se atra%s de todo o tecido econ$mico
de%ido A interdepend(ncia do sistema, %&o gerar as ,utua+?es agregadas obser%adas! Deste
modo, o estudo dos ciclos econ$micos e0ige o tratamento das quest?es mais comple0as da
economia: a interdepend2ncia econmica e as pertur6a;es din<micas que geram o
desen%ol%imento!
4s dimens?es din5mica e global dos problemas relati%os a este con,ito, porm, tornam)no
muito mais comple0o que o anterior! 4lgumas das dimens?es dessa comple0idade de%em ser
desde *" e0plicitadas, na forma de con%idados especiais2, que %&o aparecer muito mais nos
captulos que se seguem do que at agora!
8 primeiro con%idado o $stado. @al"mos *" muito do 'stado e da sua inter%en+&o na
economia, mas a partir de agora a sua presen+a %ai ser contnua! 4 actua+&o dos %"rios
organismos do 'stado, do :inistrio das @inan+as ao -anco 7entral, ser" continuamente
referida, *untamente com o efeito de organismos internacionais como o @undo :onet"rio
/nternacional C@:/6, o -anco :undial, a 7omunidade 'con$mica 'uropeia C7'', agora, desde
>aneiro de
LNNU, a Bni&o 'uropeia6, o 4cordo Zeral de Tarifas e 7omrcio Cconhecida pela sigla inglesa
Z4TT, Zeneral 4greement on Tarirs and Trade6, etc! 8 'stado, nos problemas globais, tem um
grande papel! 7omo se %iu, trata)se do Inico agente que pensa a n%el global, cu*a fun+&o
utilidade contm o interesse global!
4s ac+?es do 'stado, chamadas pol>tica, ter&o lugar central nas discuss?es que se seguem!
:as, para as %"rias polticas, se*a de de#ni+&o do quadro legal geral ou de promo+&o da
equidade e estabilidade, necess"rio que o 'stado gaste recursos! Gor isso, trataremos com
cuidado os problemas relati%os A forma de o 'stado obter recursos! 8s problemas dos impostos,
da d%ida pIblica e da emiss&o de moeda ter&o papel primordial nas nossas discuss?es! <igado
a estes aparece o efeito desta inter%en+&o sobre o mercado, na determina+&o das ta0as de *uro,
de c5mbio, de in,a+&o, etc!
9esta linha, ser" discutida frequentemente a quest&o do sistema geral da 'conomia! Tal%ez o
problema que mais %ezes %amos referir no resto do nosso estudo se*a a quest&o de qual o lugar
relati%o do 'stado e do mercado como mtodos para a solu+&o do problema econ$mico! 4s
quest?es de poltica, de inter%en+&o, do liberalismo e do socialismo resultam das considera+?es
anteriores!
Bm segundo con%idado2 ser&o as estat>sticas. 9esta segunda parte do nosso estudo,
como os problemas s&o agregados, mais f"cil ter uma %is&o quantitati%a dos seus
contornos! Gor isso faremos um uso muito mais intenso de nImeros e estatsticas, com
todas as %antagens e problemas que elas trazem!
Bm terceiro con%idado ser" o espao. 8 :undo, com toda sua di%ersidade
geogr"#ca, cultural e hist$ria, ser" ob*ecto da nossa an"lise! 1amos conhec()lo e %er
como as coisas s&o diferentes em zonas diferentes! 7hegaremos a tomar cada pas
como uma unidade num mercado global constitudo pelo nosso planeta! Da nascer" a
necessidade de considerar problemas relati%os ao comrcio e in%estimento
internacional, A balan+a de pagamentos, ta0a de c5mbio, etc!
Tambm o tempo ser" elemento presente nas nossas discuss?es! 1amos con%idar2
a .ist$ria para nos a*udar a entender os problemas! 8s fen$menos e os processos
desenrolam)se no tempo e %eremos que a passagem do tempo lhes altera a face! 8
que tem um sentido num horizonte de P meses pode tornar)se oposto em LTT anos! 8
tempo ser" essencial para a nossa discuss&o!
@inalmente tambm tomaremos em conta a discord<ncia. ; importante desde *"
notar que nos temas que %amos tratar h" um elemento que era muito menos intenso
nos problemas que at agora nos ocuparam: o debate! 8 quadro te$rico que at aqui
nos ocupou era, em boa medida, consensual! 9os problemas que %amos tratar n&o se
passa isso! ." escolas, h" opini?es distintas e debates! 'mbora muitos dos resultados
se*am claros, algumas conclus?es t(m sido campo de uma intensa discuss&o, de onde
nem sempre tem sado a luz!!!
Gara alm destes con%idados especiais2, teremos sempre presentes dois arreliantes
problemas que nos ir&o perseguir em toda a an"lise! 8 primeiro o problema da
a!re!ao. 'sta di#culdade pode resumir)se na constata+&o de que, de%ido A
fragilidade do conhecimento humano, quando se ganha %is&o de con*unto, perde)se
em pormenor! 'ste problema %ai aparecer muitas %ezes:
uma %aria+&o de pre+os relati%os n&o consegue ser tratada num estudo de um
agregado como o produto nacional global!
4 segunda di#culdade a nossa conhecida interdepend2ncia. 'ste problema, que
%imos atr"s, e que reput"mos como o principal respons"%el pela comple0idade dos
fen$menos econ$micos, pode)se resumir na frase em economia, tudo tem a %er com
tudo2! Se esta quest&o era importante ao n%el indi%idual, central ao n%el agregado!
4qui, a interdepend(ncia %ai ser a quest&o mais referida e a maior parte das
constru+?es te$ricas que estudaremos t(m como ob*ecto imediato o seu tratamento!
De#nidos os termos e caracterizados os elementos que mais se salientam da an"lise
que se segue, %amos come+ar o seu tratamento! Gorm, %ale a pena esbo+ar uma
r"pida %is&o geral dos problemas, antes de pormenorizar as suas caractersticas! 4
comple0idade do quadro *usti#ca esta abordagem prudente!
+
A$orda,ens ao ro$*ema
'stende os ps s$ at ao #m do tapete!
Pro)#r$io %ra$e
9&o se pode somar bananas com laran*as!2
Pro)#r$io ortu,u;s
4 grande descoberta da 'conomia, como %imos, o funcionamento do mercado.
4dam Smith, em LVVP, apresenta a mara%ilha que nasce quando cada pessoa, guiada
apenas pelo seu interesse pr$prio, age le%ada como que por uma m&o in%is%el2 de
forma a alcan+ar o maior bem)estar social! 1imos que este resultado esta%a ligado A
racionalidade, F troca e que, mesmo para Smith, s$ se da%a entre pessoas
civili"adas, e no quadro institucional adequado! 8 $stado tinha um papel
fundamental! Smith da%a)lhe o lugar de promotor da defesa, da justia, e fornecedor
de certos servios que eram essenciais!
:as os trabalhos de Smith, de Ricardo e dos seus seguidores n&o perdiam muito
tempo com as quest?es globais da 'conomia! ' a raz&o era uma ideia simples,
conhecida pelo nome de lei de Sad ou lei dos mercados, que dizia, em poucas
pala%ras, que se a economia indi%idual funcionasse bem, n&o ha%eria problemas
globais!
?$ANMA#('S($ SA[ CLVVP)LOUM6
Say um dos casos de fama para alm das suas capacidades! 4migo de Ricardo e de :althus,
Say foi um dos economistas que mais fez para di%ulgar e %ulgarizar em @ran+a Ce da para o
resto do continente6 os ensinamentos de Smith, Ricardo e :althus, sobretudo na sua principal
obra, o Tratado de Economia Po*tica de LOTU! 9o entanto, a sua fama #cou para sempre ligada
n&o a este trabalho, mas ao facto de eeynes, mais de cem anos depois da morte de Say, ter
decidido dar o nome do franc(s A lei que pretendia contestar! 9a %erdade, Say no respons"%el
pelo apro%eitamento que eeynes fez de um princpio geral da escola cl"ssica! Zestor de uma
f"brica de algod&o, agente de seguros e *ornalista, Say chegou a ser alto funcion"rio debai0o de
9apole&o! Depois da queda do imperador, dedicou)se ao ensino, sendo o primeiro professor da
cadeira de 'conomia Goltica no 7olluge de @rance, em Garis, em LOUT!
4 'conomia modi#cou)se radicalmente com a descoberta do marginalismo, nos #nais
do sculo 0i0! 'sta ideia, em que base"mos o nosso tratamento das
+/Il. A$orda,ens ao ro$*ema
sec+?es n e m, permitia um tratamento da interdepend(ncia econ$mica muito mais rigoroso, e
esse trabalho come+ou imediatamente com o franc(s L=on \alras, de quem *" fal"mos! Gara
alm de ser um dos pioneiros do marginalismo, ele construiu o primeiro sistema integrado
global do fen$meno econ$mico: o sistema de equil>6rio !eral. Trata%a)se de uma primeira
tentati%a, ainda muito rudimentar mas brilhante, de captar a comple0idade da 'conomia! '
fazia)o com base nas duas hip$teses fundamentais da 'conomia que estud"mos: os a!entes
racionais e os mercados equili6rados.
9o entanto, este sistema n&o conseguia estudar todo o problema, de%ido A e0ist(ncia de um
fen$meno estranho, que se manifesta sobretudo a n%el global! Trata)se de um ente econ$mico
que tem certas caractersticas especiais, pois um bem que n&o tem utilidade por si, logo n&o
pode ser estudado pela teoria dos bens, e um acti%o que n&o d" rendimento, logo n&o pode
ser estudado pela teoria dos recursos! 'ste ente a moeda.
4 teoria monet"ria J que o Inico ramo essencial da 'conomia que ainda n&o estud"mos, pois
n&o pode ser deduzida a partir das sec+es n e J come+ou a ter grandes a%an+os no incio do
sculo 00, e atingiu uma formaliza+&o a%an+ada com um economista de que falaremos muito
adiante: 'rvin! Aisher, que lhe de#niu os aspectos essenciais!
'PQ'N4 A'S)$P CLOPV)LNSV6
@isher foi um dos mais brilhantes economistas de todos os tempos! 8 seu gnio le%ou)o a clari#car muitas das
quest?es que se le%anta%am no seu tempo! 8s seus trabalhos, realizados sobretudo na Bni%ersidade de bale,
s&o %astos, profundos e, sobretudo, clari#cadores! 8 tratamento que fez dos n9meros ndices resol%eu de uma
%ez por todas as quest?es que se le%anta%am ao estudo de agregados! 9a economia monet"ria, a sua
apresenta+&o da clebre equao das trocas foi de tal modo de#niti%a que fez com que essa %elha rela+&o
passasse a ser conhecida pelo seu nome! Tambm na Teoria do >uro, ttulo do seu mais conhecido tratado de
LNUT, @isher estabeleceu a base de tratamento que se mantm ainda ho*e como ponto de refer(ncia! 'mbora o
tumulto da re%olu+&o Yeynesiana tenha abafado o brilho dos trabalhos de @isher nos Iltimos anos, a eleg5ncia
e clareza dos seus resultados continuam ho*e a ser fonte de orienta+&o!
'stas duas linhas de an"lise constituam o essencial da teoria econ$mica nas primeiras dcadas
do sculo 00! 9essa altura, tal como neste li%ro, a 'conomia di%idia)se em duas disciplinas: a
Teoria do 1alor e a Teoria :onet"ria! 4 'conomia atingiu na altura um consenso que nascia de
uma base comum de trabalho para uma an"lise da totalidade dos problemas econ$micos! 'ssa
base, a que alguns chamam economia neocl"ssica2 e outros a sntese kalras)@isher2U,
representa a ess(ncia da teoria econ$mica moderna, que se estabeleceu ap$s o abandono do
modelo de Da%id Ricardo!
8s elementos constituti%os dessa sntese s&o compostos p(los resultados das sec+es n e m
atr"s, completados pela an"lise da interdepend(ncia e da moeda
U 4lguns autores, sobretudo Schumpeter, preferem a designa+&o sntese :arshall)kicYsell2, do nome de
outros dois autores que de#niram tambm uma plataforma te$rica b"sica! 4s diferen+as das duas abordagens
s&o pequenas, pelo que a escolha pode ser dei0ada ao gosto pessoal!
:as a hist$ria n&o seguiu linearmente a partir desta base! 'm LNUP, na sequ(ncia de gra%es
perturba+?es econ$micas Ca Zrande Depress&o de que adiante falaremos6, que, segundo
alguns, tinham mostrado o falhan+o da economia de kalras)@isher, ?ohn &adnard Xednes, um
outro dos grandes economistas do sculo 00, apresenta uma %is&o alternati%a! Diz ele que, ao
partir do comportamento dos agentes indi%iduais, muito difcil chegar A an"lise global! Gor
isso recusa que, a n%el agregado, se continuem a %eri#car as hip$teses b"sicas da
racionalidade e do equilbrio! Segundo eeynes, a economia agregada est" em desequil>6rio.
>8.9 :4b94RD e'b9'S CLOOU)LNSP6
eeynes , sem dI%ida, das personalidades mais ricas e fascinantes da hist$ria da 'conomia! @ilho de um
eminente professor de 'conomia, eeynes, tal como todos da sua gera+&o, nasceu sob a aura de :arshall! 4 sua
%ida acadmica, passada em 7ambridge, apesar de algo heterodo0a, seguiu as linhas cl"ssicas at aos seus
cinquenta anos! Senhor de um esprito turbulento, ligou)se As artes, A poltica, A academia e A #nan+a,
contando por sucessos quase todas as suas iniciati%as! 'm LNUP, depois de um longo amadurecimento, publica
a Teoria 9era* do Emre,o, do 7uro e da Moeda. 'ste li%ro, denso e de difcil compreens&o, tornou)se o
manifesto de uma no%a 'conomia, que rompia com a tradi+&o cl"ssica e inicia%a no%a abordagem! 'm seu
nome apareceram ideias que pouco de%iam ao gnio e originalidade de eeynes! 'm outros trabalhos, eeynes
dei0ou e0celentes estudos de estatstica, teoria monet"ria e hist$ria do pensamento, bem como inigual"%eis
descri+?es do seu tempo, no qual in,uiu como poucos!
Segundo eeynes, a e0ist(ncia de ciclos econ$micos a demonstra+&o de que o mercado
funciona mal e, por isso, constr$i uma no%a teoria baseada nas seguintes ideias:
i6 n&o parte de princpios simples Cracionalidade, equilbrio6 para descre%er os fen$menos, mas
sim de hipteses directas sobre certos tipos de comportamento! Gor e0emplo, diz que o
consumo total de uma economia depende do rendimento total da economia! 9&o e0plicita com
cuidado os mecanismos que suportam essas rela+es, mas coloca o acento t$nico no seu teste
directoK
ii6 por outro lado, parte da ideia de que a 'conomia dei0ada a si pr$pria *" n&o atinge o
equilbrio $ptimo, e, por isso, preciso a inter%en+&o do 'stado, a pol>tica de estabiliza+&o! 4
#nalidade passa a ser encontrar a poltica mais con%eniente A situa+&o concreta! 4t agora,
descre%emos a realidade e da saam algumas concluses de poltica! 9a an"lise Yeynesiana faz)
se o estudo com o ob*ecti%o de encontrar a poltica! Daqui nasceram os centros de estudo de
poltica, os consultores, etc!
'studaremos tambm adiante a teoria Yeynesiana, como crtica A %is&o cl"ssica! 4ssim, muito
bre%emente, podemos resumir os %"rios problemas que a abordagem global foi defrontando! 'm
primeiro lugar a solu+&o tri%ial fornecia pela lei de SadG seguidamente o mais completo
modelo de \alrasG depois o estudo da teoria monetria e, #nalmente, a revolta de
Xednes.
-00l. A$orda,ens ao ro$*ema
Gara termos uma ideia geral do signi#cado destes %"rios elementos %amos %er uma
pequena hist$ria que ilustra o seu signi#cado!
8 GR8-<':4 D8 D'S':GR'Z8 94 /<.4
'sta hist$ria situa)se numa ilha, onde %i%em apenas tr(s pessoas, que fundaram entre
si uma comunidade feliz: Robinson 7ruso, Se0ta)@eira e 4dam Smith! 8s tr(s agentes
s&o simultaneamente produtores e consumidores, e transaccionam entre si tr(s bens:
p&o, produzido pelo Robinson, bananas, da planta+&o do Se0ta)@eira, e e0plica+?es de
'conomia, de 4dam SmithS!
46 S/TB4`8 /9/7/4<
8 quadro l apresenta as procuras que cada agente faz de cada tipo de bem!
HB4DR8 L J #rocuras dirias dos tr2s 6ens p2los tr2s a!entes
R! 7ruso S!)@eira 4! Smith Total G&o MO P LP -ananas S
M LM LO '0p! 'conomia M O T LT
Deste modo, Robinson consome por dia dois p&es, quatro bananas e duas horas de
e0plica+&oK Se0ta)@eira consome oito p&es, duas bananas e oito horas de e0plica+&oK e
o 4dam Smith, com os seus h"bitos escoceses, consome seis p&es e doze bananas,
sem precisar de e0plica+?es de 'conomia, claro!
Godemos, usando os mtodos da teoria do %alor, calcular facilmente, para cada um
dos tr(s mercados, a procura global, como se %( no quadro! 9o entanto, a agrega+&o
dentro de cada mercado n&o representa ainda uma an"lise global! Gara conseguir
fazer c"lculos globais, o problema que se defronta J que , ali"s, o primeiro problema
defrontado pela macroeconomia J o da a!re!ao entre mercados, a agrega+&o
de bens distintos: como somar p&es com bananas e e0plica+?es3
4 Inica forma de o fazer, como Smith o e0plicou numa das suas aulas, operar na
mesma unidade, numa unidade que represente o que h" de comum entre estes bens:
o %alor! Gara medir o %alor, qualquer dos bens ser%e como medida, como numer"rio2,
na e0press&o de kalras! Bm e0emplo o uso do p&o como numer"rioQ! 'scolhida a
unidade, apenas preciso procurar a forma de medir o %alor dos outros bens nesta
unidade, ou se*a obter os preos das bananas e das e0plica+?es em termos de p&o!
1"rios pre+os s&o poss%eis, mas os Inicos que interessa%am aos nossos amigos eram
os pre+os de equilbrio dos mercados!
7ada mercado da economia s$ estar" em equilbrio se a procura for igual A oferta! :as
por que raz&o os agentes produzir&o e0actamente a quantidade que se*a igual A
procura3 8 Inico moti%o que le%a os produtores a produzirem a %ontade de
consumir! S h oferta porque h procura. 7ada oferta de algum s$ e0iste porque
esse algum quer procurar alguma coisa! 7ada um produz o que sabe fazer melhor e
troca)o p(los bens que pretende consumir! :as, sendo racional, s$ quer produzir um
%alor igual ao do seu consumo, para poder consumir tudo o que pretende, mas n&o
desperdi+ar! 4 oferta sempre e0press&o de uma procura!
4ssim, a oferta de cada mercado tem de ser, em %alor Cmedido em p&es6, igual A
procura de bens de consumo que o produtor faz! /gualando a procura e a oferta de
cada mercado, todas medidas em p&es, obtm)se o equilbrio dese*ado! 4dam Smith,
no #m da aula, deu como trabalho de casa o c"lculo das equa+?es de equilbrio de
cada mercado!
9o mercado dos p&es, a procura total de LP p&es Cn&o necessita de con%ers&o, pois
*" est" medida em p&es6! 4 oferta de p&es de%e ser igual, em %alor, A procura de bens
de Robinson, o produtor de p&o! 'sta tem o %alor seguinte:
8ferta de p&o m M p&es n S bananas 0 pre+o das bananas Cem p&o6 n M e0plica+?es 0
pre+o das e0plica+?es Cem p&o6!
4ssim, e representando por Gb e G os pre+os, em p&o, das bananas e das e0plica+?es
respecti%amente, o equilbrio no mercado do p&o pode ser escrito da seguinte forma:
:'R74D8 D' Ga8: LP m M n S0Gb n M0Ge
Do mesmo modo, poss%el escre%er, sempre medindo em p&es, o equilbrio dos
outros mercados, igualando o %alor das procuras respecti%as ao %alor das ofertas, o
qual, como se %iu, tem de ser considerado igual ao %alor das procuras dos seus
produtores! 4ssim, para o mercado das bananas, o equilbrio dado pela equa+&o:
:'R74D8 D4S -49494S: LO 0 Gb O O n M 0 Gb n O 0 G
e no mercado das e0plica+?es:
Q 4qui, foi preciso discutir muito com 4dam Smith, que queria medir tudo noutro numer"rio: o trabalho! 9o
entanto, os seus colegas da ilha opuseram)se, e con%enceram)no a usar o p&o, com o argumento de que a
Teoria do 1alor)Trabalho2 de 4dam Smith *" n&o se usa desde o #m do sculo 0i0! Smith, como era muito
liberal e gosta%a de fazer a %ontade aos alunos, aceitou!
*. A$orda,ens ao ro$*ema
&$PNA%8 %AS $Y#L'NAef$SB LT 0 G m P S LM 0 Gb
8s nossos amigos obti%eram assim tr(s equa+?es de equilbrio, com duas inc$gnitas CGb e G6!
@elizmente, por constru+&o, uma das equa+?es linearmente dependente das outras, e por isso
foi poss%el escolher qualquer par de equa+?es e resol%()lo para obter os pre+os! Hualquer que
se*a o par de equa+?es escolhido, o! resultado sempre: Gb mMK G mU!
4ssim, cada banana %ale dois p&es, e cada e0plica+&o, tr(s! Sabendo os pre+os, poss%el
reescre%er o quadro l, mas agora medindo todas as procuras em termos de p&o, o que feito no
quadro M!
E3A%P8 - W #rocuras dirias dos 6ens, medidas no numerrio *po1
R! 7ruso S!)@eira 4! Smith Total G&o MOP LP -ananas O S
MS UP '0p! 'conomia P MS T UT
Total LP UP UT OM
8 quadrv M equi%alente ao quadro l, mas as quantidades, em %ez de estarem meddas nas
suas unidades fsicas, est&o a%aliadas aos seus pre+os em p&o! 4ssim sendo, #nalmente
poss%el fazer c"lculos agregados! 4 Iltima linha inferior, soma das colunas, representa o total
da oferta em cada mercado!
7omo era de esperar, a oferta em cada mercado igual A procura do mercado, %isto que os
pre+os utilizados foram os de equilbrio de mercado! 4ssim, esta economia encontra)se em
equilbrio em todos os mercados!
1isto que todos os %alores est&o medidos na mesma unidade, agora poss%el obter o total
global das procuras e ofertas, grandezas agregadas, correspondente A despesa e produto
nacional desta economia! 8 %alor, comum As duas, , como se %(, igual a OM p&es! ; natural
que, se cada mercado est" em equilbrio, o global da economia tambm o este*a! 4ssim, a
economia est" tambm em equilbrio agregado! 8s nossos amigos #caram t&o felizes com estes
resultados que os gra%aram na casca da maior "r%ore da ilha, como smbolo da harmonia
econ$mica! 4dam Smith, de%ido a moti%os que n&o e0plicou, mas que decerto tinham a %er com
recorda+?es, pFs)lhe mesmo um nome: Ta$*eau economi1ue.
-6 4 7.'Z4D4 D' >! -! S4b
'stando em equilbrio, todos esta%am contentes nesta ilha t&o pac#ca! 9a %erdade, com p&o,
bananas, e a estudar 'conomia, qualquer homem absolutamente feliz! 9o entanto, um dia
chegou A ilha uma *angada! <" dentro %inha
A$orda,ens ao ro$*ema&0(
um franc(s Co que, logo A partida, perturbou os dois brit5nicos da ilha6, que se
apresentou como ?ean Maptiste Sad CLVVP)LOUM6!
Say, apesar das suas e0centricidades gaulesas, era um economista que, portanto,
sabia dar e0plica+?es! Huanto aos seus gostos, e para espanto dos outros, re%elou)se
igual em tudo a 4dam Smith, a quem, ali"s, re%erencia%a como a um pai! 4ssim
sendo, a ilha passou a apresentar a situa+&o econ$mica referida no quadro seguinte:
CU6!
E3AP8 . W Situao econmica, em numerrio *po1, aps a che!ada de Sad
R! 7ruso S!)@eira 4! Smith >! -! Say Total G&o M O P P MM
-ananas O S MS MS PT '0p! 'conomia P MS T T
UT
Total LP UP UT UT LLM
'sta situa+&o re%elou)se muito delicada para a ilha! 9a %erdade, os habitantes, reunidos numa
aula de Smith para discutir o problema J Say foi con%idado especial nessa aula J, ao
calcularem as procuras e ofertas de cada mercado Csempre medidas em p&o6 %eri#caram
imediatamente que ha%ia algo muito errado! Todos os mercados esta%am desequilibrados e
e0istia mesmo desemprego no mercado das e0plica+?es, com um e0cesso de oferta de UT
unidades!
E3A%P8 S W #rocuras e ofertas de cada mercado
8fertas Grocuras '0c! oferta Clq!6 G&o LP MM ) P -ananas UP
PT )MS '0p! 'conomia PT UT UT
Total LLM LLM T
:as, embora fosse assim, Say n&o dei0ou de notar que, embora todos os mercados
esti%essem desequilibrados, a economia global esta%a em perfeito equilbrio, com a
oferta global CLLM p&es6 igual A procura global CLLM p&es6! 8 desemprego que se
%eri#ca%a n&o resulta%a de um e0cesso global de oferta, mas de uma m" afecta+&o do
emprego entre os mercados! 8 e0cesso de oferta de trabalho num mercado era
resultado do e0cesso de procura de trabalho nos demais!
Se Say mudasse a sua produ+&o, passando a produzir os p&es e bananas que dese*a,
em %ez de e0plica+?es, continuaria a produzir UT unidades, mas os mercados
passariam a estar equilibrados! 8 desemprego tinha, pois, raz?es indi%iduais dos
mercados, e n&o agregadas, %isto que n&o e0istia nenhum e0cesso de oferta global!
4li"s J Say fazia muita for+a neste ponto J, este e0cesso de oferta global nunca
poderia %eri#car)se, pois, como %imos atr"s, s$ se %eri#ca oferta porque algum quer
procurar! ' porque pretende consumir que o agente oferece
*. A$orda,ens ao ro$*ema
a sua produ+&o! Gor outras pala%ras, a oferta cria a sua pr$pria procura2P! ; este o
sentido da lei de Sad, que Say e os seus amigos cl"ssicos utiliza%am!
Deste modo, defendiam os cl"ssicos2, n&o ha%ia raz&o para ha%er preocupa+?es
agregadas! 8s %erdadeiros problemas eram dos mercados indi%iduais, e uma %ez
resol%idos estes n&o ha%ia mais raz?es para percal+os!
Sabendo disto, Say, depois de ter prestado homenagem a Smith e dei0ado uma c$pia
do seu li%ro Trait# d8Vconomie Po*iti1ue de LOTU, saiu da ilha para procurar outro lugar
onde os seus talentos ti%essem mais procura!
76 4 /9TR8DB`8 D4 :8'D4
9a ilha, de no%o em equilbrio paradisaco na situa+&o do quadro M, apenas se
%eri#ca%a um pequeno incon%eniente algo irritante: como todas as transac+?es se
%eri#ca%am por troca directa, Smith da%a sempre as suas e0plica+?es com o
estFmago %azio, pois s$ no #m das aulas podia ter acesso ao pagamento, em gneros,
dessas aulas!
Sendo o Gai da 'conomia2, 4dam Smith sabia bem a forma de resol%er esta quest&o,
e um dia, numa das suas aulas pr"ticas, apresentou aos seus amigos a sua ideia!
Trata%a)se, simplesmente, da introdu+&o da moeda, como intermedi"ria nas trocas!
4ssim, Smith pegou numas canas, cortou)as As fatias, fazendo pequenas rodelas de
madeira, As quais, numa inspira+&o moment5nea, chamou moedas2! 'stas moedas,
conforme se estabeleceu num tratado entre os tr(sV, passariam a ser tomadas como
medida geral de %alor! Smith, depois de alguns c"lculos, decidiu que o %alor de cada
bem em termos de moeda seria o seguinte: pre+o do p&o m meia moedaK pre+o da
banana m uma moedaK pre+o da e0plica+&o m uma moeda e meia!
4li"s, a introdu+&o da moeda %eio resol%er uma %elha discuss&o entre todos, %isto que
cada um considera%a o bem que produzia como a medida ideal do %alor! 4gora, todos
aceitaram a moeda como numer"rio! 4 situa+&o econ$mica da ilha, medida em
moedas, est" representada no quadro Q, a que se chamou o nou)eau ta$*eau
economi1ue.
P Say, aqui, usa%a a e0press&o de um seu amigo ingl(s, >ames :ill CLVVU)LOUP6, no li%ro "ommerce :e'endei
de LOTO!
V 'ste tratado, celebrado entre os tr(s habitantes no fundo de uma ra%ina na ilha, #cou conhecido como o
Tratado do +undo Monet%rio .aciona*.
O Smith decidiu eliminar desse quadro as transac+?es que cada um fazia consigo pr$prio, pois a introdu+o da
moeda tornou claras as diferen+as entre o consumo que cada um fazia do bem que produzia e a produ+&o para
troca!
A$orda,ens ao ro$*ema&0=
E3A%P8 T W #rocuras dirias dos 6ens, medidas em moeda
R! 7ruso S!)@eira 4! Smith Total G&o J S U V -ananas
S J LM LP '0p! 'conomia U LM J LQ
Total V LP LQ UO
4 situa+&o, em si, pouco ou nada mudou! 8 funcionamento dos mercados, a partir do
stock inicial de moeda que cada um tinha, e que Smith de#nira, passou a ser o
seguinte: de manh&, todos iam A padaria e, assim, Se0ta)@eira e Smith entrega%am a
Robinson a %erba correspondente! Depois, e como Smith s$ da%a as aulas A tardinha,
todos iam comprar bananas, pagando ao Se0ta)@eira! @inalmente, todos iam As aulas
e, no #m, paga%am ao professor! Destas transac+?es, apresentadas no quadro P,
resulta%a no #m do dia uma situa+&o igual A inicial, o que permitia repetir, no dia
seguinte, o mesmo comportamento!
E3AP8 7 W (ransac;es dirias, com evoluo dos stoc.s monetrios de cada a!ente
Atock inicial :ercado Atock :ercado Atock :ercado Atock de moeda do p&o moeda bananas
moeda e0plic! #nal Robinson V nSnU LS LT V S!)@eira LP LM
nSnLM MO LP 4! Smith LQ LM T nUnLM LQ
4s principais li+?es que Smith quis que os seus alunos tirassem da introdu+&o da
moeda eram:
J por um lado, o facto de que as fun+?es da moeda eram duas: unidade de conta2,
ser%indo de padro de medi+?es do %alor, e intermedi"rio geral das trocas2K
J por outro lado, a constata+&o de que a introdu+&o da moeda n&o representa, em si,
nenhuma altera+&o de fundo A economiaN! 9a %erdade, a moeda comporta%a)se
apenas com um %u2: cobria uma realidade que se mantinha inalterada, apenas
deformndo impercepti%elmente a forma de perceber essa realidade! ' deforma)a
porque, se antes se mediam as coisas em wrmos de um padr&o que era Itil em si, o
p&o, agora tudo se media em moeda, um bem que, em si, para nada ser%ia!
N 'sta constata+&o era muito importante, porquanto a di%is&o das moedas entre os habitantes n&o se #zera
sem problemas! Robinson, que s$ recebera V moedas, baseou)se num li%ro que anda%a a ler [escrito por um
alem&o, eari :a!0 CLOLO)LOOU6], e chamou lacaio do capitalismo2 a 4dam Smith, enquanto Se0ta)@eira,
sentindo)se rico, come+ara *" a ca%ar uma piscina A porta da sua gruta! 9o entanto, em termos de utilidade
real que cada um recebia, a situa+&o era a mesma de sempre!
*. A$orda,ens ao ro$*ema
D6 8 D'S':GR'Z8 4T474
Tudo parecia normal quando, na %spera do ani%ers"rio de Se0ta)@eira, um gra%e problema
nasceu! 4 quest&o aparecera de maneira t&o simples e inesperada que o choque psicol$gico foi
enorme! 4 hist$ria do drama f"cil de contar!
Dado que no dia seguinte ha%ia festa na ilha, para celebrar o ani%ers"rio de Se0ta)@eira, os seus
amigos decidiram poupar dinheiro para lhe comprarem presentes! este modo, eobinson decidiu
n&o comer tr(s bananas, para poupar tr(s moedas destinadas ao presente do dia seguinte,
enquanto Smith comia menos quatro p&es e duas bananas do que o costume, para ter quatro
moedas para dar ao amigo!
Deste modo, as procuras apresentadas no mercado, nesse dia, foram as que #guram no quadro
V!
E3A%P8 , W #rocuras dos 6ens nas v=speras do aniversrio
R! 7ruso S!)@eira 4! Smith Total G&o SLQ -ananas L J LT
LL '0p! 'conomia U LM J LQ
Total S LP LL
7laro que a oferta de todos os mercados mante%e)se inalterada: a de banana de%ido ao facto de
Se0ta)@eira nada saber do que se passa%a Cos amigos quiseram fazer surpresa das suas
inten+?es6 e, nos outros mercados, porque os produtores, para conseguirem fazer os consumos
e as poupan+as que dese*a%a, tinham de continuar a %ender como dantes! 4ssim sendo, as
procuras e ofertas na economia passaram a ser as seguintes:
E3A%P8 I W #rocuras e ofertas de cada mercado aps as pertur6a;es
8fertas Grocuras '0c! oferta Clq!6 G&o VQM -ananas LP LL Q
'0p! 'conomia LQ LQ 8
Total UO UL V
7omo se %(, e0iste #nalmente um desequilbrio n&o s$ indi%idual, mas tambm agregado com
gra%e desemprego global: a lei de Say falhou! 4li"s, a situa+&o n&o se encontra ainda de#nida,
%isto que, incapazes de obter na %enda dos seus bens o dinheiro a que esta%am habituados, os
produtores %er)se)&o obrigados a re%er os seus planos, de forma que imposs%el pre%er! 8
equilbrio #nal est" ainda longe!
Se a lei de Say n&o tem %alidade, ser" que se pode dizer algo acerca da globalidade da
economia3 4 resposta a este facto foi dada por um %isitante A ilha, um outro franc(s, amigo de
Say, <on kalras CLOUS)LNLT6, que apareceu de
l WXir,WWW r V $ro&ien
imro)iso ara a 'esta. "on)idao a eQor as suas ideias em mais uma au*a de
mith, o 1ue e*e disse consu$stncaRse na roosio chamada /lei de 0al1
rasH10. Esta *ei a-rma 1ue, numa ecoomia, a soma de todas as o'ertas # semw W, haV W r s som
Y "o'as as procuras!
S$ que, ao referir)se a todas2, esta lei quer mesmo dizer todas, ou se*a, incluindo tambm a
moeda! ', na %erdade, se a situa+&o acima for analisada com cuidado, nota)se que e0iste uma
procura e0cedent"ria de moeda, no %alor de V unidades, para os presentes, e0actamente igual
ao e0cesso de oferta total no mercado dos bensK portanto a lei de kalras %eri#ca)se!
8 problema nasce do facto de, para produzir moeda, n&o ser necess"rio o emprego de factores
de produ+&o! 4 moeda %ale porque a sociedade con%enciona que ela %ale! Da que, quando h"
um desequilbrio no mercado da moeda, e0iste necessariamente, de%ido A lei de kalras, um
desequilbrio de sinal contr"rio nos mercados de bens agregados, resultando num desemprego
agregado ou num e0cesso agregado de procura na economia!
9o #m da aula foram todos para a festa e kalras ofereceu a Se0ta)@eira o li%ro 9enera* Theory o
' Em*oyment, Interest and Money, de LNUP, escrito pelo economista ingl(s >ohn :aynard
eeynes CLOOU)LNSP6, o qual, apresentando estes problemas, deu origem a um no%o campo de
estudos econ$micos: a macroeconomia!
'nriquecidos com mais esta li+&o, os habitantes da ilha despediram)se de kalras, prometendo
obedecer sempre ao ta$*eau economi1ue, e nunca mais fazer surpresas2 destas uns aos
outros!
'6 7897<BSa8
Desta pequena hist$ria saem quatro ensinamentos essenciais:
'm primeiro lugar a constata+&o da e0ist(ncia do problema da a!re!ao, a quest&o
primordial que se le%anta aos estudos da globalidade da economia! 'ste problema coloca a
e0ig(ncia de encontrar uma medida)padr&o do %alor, o numer"rio!
Seguidamente, %iu)se a lei de Sad, que a#rma que a oferta cria a sua pr$pria procura2! 'sta
lei simplesmente o resultado do facto de um produtor apenas colocar oferta com o ob*ecti%o
de obter meios para satisfazer a sua procura! Gor isso, o total das ofertas sempre igual ao
total das procuras!
Depois %iram)se as tr(s fun;es da moedaB
J unidade de contaK
J intermedi"rio geral das trocasK
J reser%a de %alor2!
'sta Iltima apareceu claramente no problema do ani%ers"rio: a melhor for)
LT 4tendendo aos dese*os dos curiosos bibliogr"#cos, podemos dizer que, para esta aula, kalras usou o seu
li%ro V*#ments d8Vconomie Po*iti1ue Pur# de LOVS!
*. A$orda,ens ao ro$*ema
ma de guardar %alor de um dia para o outro atra%s da moeda, at porque os outros
bens se estragam!
8bser%ou)se tambm que a lei de Say da%a A moeda um papel neutro, de %u2! 9o
entanto, a Iltima fun+&o da moeda alterou radicalmente as coisas! 9a %erdade %imos
que a lei de Say de%ia entrar em conta com a moeda como bem, para ser %erdadeira!
4 Inica lei que %erdadeiramente se %eri#ca a lei de \alras, que determina que o
total das ofertas se*a igual ao total das procuras, incluindo a moeda entre os bens!
'sta hist$ria ser%iu para %ermos o funcionamento global de uma pequena economia
elementar! 9uma economia mais comple0a, como a portuguesa, os problemas s&o da
mesma natureza, mas de maior comple0idade! 4s quest?es do crescimento do
produto nacional, do desempre!o, da e%olu+&o do n>vel !eral de preos,
equi%alem aos conceitos que %imos, mas com uma maior quantidade de elementos
constituintes! 8s gr"cos que se seguem apresentam a e%olu+&o desses indicadores
para a economia portuguesa durante o sculo 00, mostrando os contornos desses
problemas para essa economia particular!
9o primeiro gr"#co, %emos a e%olu+&o do ciclo econ$mico em Gortugal nos mais de
cento e cinquenta anos ap$s LOUU! 4 medida usada para esse efeito a ta0a de
crescimento anual do produto, ou se*a, o aumento percentual %eri#cado em cada ano!
; f"cil identi#car, na hist$ria da economia portuguesa, os grandes peodos de
instabilidade nas dcadas de LOST)QT e na dcada de LNMT! :ais recentemente,
obser%a)se com clareza o grande perodo de e0pans&o sustentada na dcada de PT,
os ciclos fortes na dcada de VT e a recupera+&o ap$s
LNOQ! De qualquer forma, este perodo #nal n&o tem compara+&o com as %iolentas
perturba+?es %eri#cadas em pocas mais recuadas!
8 gr"#co da ta0a de %aria+&o dos pre+os, ou ta0a de in,a+&o, mostra uma realidade
semelhante! 8s perodos identi#cados como perodo de instabilidade tambm se
re,ectiram a n%el de in,a+&o, sobretudo nas primeiras dcadas deste sculo! 8 surto
in,acionista da dcada de VT not$rio, embora muito mais reduzido!
@inalmente, focando apenas os Iltimos trinta anos, a e%olu+&o da ta0a de desemprego
mostra claramente o n%el bai0o deste indicador durante a fase de e0pans&o na
dcada de PT! 4 forte subida coincidiu com a crise da segunda metade da dcada de
VT %eri#cada no produto! 4p$s LNOQ, esta ta0a tem %indo a descer!
Gor que raz&o e0istem estas perturba+es3 Hual a liga+&o entre o produto, a in,a+&o e
o emprego3 Gara resol%er estas quest?es, teremos de lan+ar m&o de %"rios resultados:
i6 'm primeiro lugar, o funcionamento da economia segundo a teoria que *"
estud"mos atr"s! 'ssa teoria tomar" um aspecto distinto quando for considerada nos
seus aspectos agregados, mas no essencial mantm)se igual A que %imos!
!1!l" A$orda,ens ao ro$*ema
ii6 4 moeda o bem)recurso especial, que facilita muito as trocas, mas que tem caractersticas
que escapam A nossa an"lise anterior do consumidor e do produtor! 8s problemas monet"rios e
#nanceiros, relacionados com a moeda, de%er&o ser estudados para e0plicar parte destas
quest?es!
iii6 8 $stado o Inico agente que actua a n%el macroecon$mico! S$ h" um em cada sociedade
e as suas ac+?es in,uenciam a e%olu+&o global! 8 seu comportamento especial, pelo que
teremos de o estudar por si!
:as estas quest?es n&o s&o pac#cas! Suscitaram %"rias %is?es alternati%as, de que a re%olta de
eeynes a mais conhecida! Deste facto nasceu o debate! :uitos defendem que o 'stado n&o
de%e inter%ir na economia porque a sua ac+&o ainda piora a situa+&o, e que mais %ale estar
quieto! Gor isso, a quest&o n&o se reduz a discutir que poltica aplicar, mas se de%e ou n&o
ha%er poltica!
9o fundo, trata)se mais uma %ez de uma quest&o dogm"tica, relacionada estreitamente com a
%is&o particular do mundo que cada um tem! 9este sentido, podemos resumir as abordagens
aos problemas de con*untura econ$mica nas respostas As seguintes quest?es, que se prendem
com os problemas referidos:
J Ser" que a situa+&o de desequilbrio Ccaso Yeynesiano6 comum ou rara3 $sta6ilidade da
economia.
JSer" que, mesmo comum, le%a muito tempo a ser corrigida3 (empo de ajustamento.
J Ser" que, para corrigir, se pode conhecer a situa+&o e a poltica a tempo3 %esfasamentos.
J Ser" que o poltico ou o burocrata querem a*ustar3 Nomportamento do $stado 3u$*ic
choice4.
Z Ser" que o 'stado con%ence as pessoas3 Nredi6ilidade das pol>ticas.
'stas quest?es estar&o sempre presentes na discuss&o que faremos adiante! 4ntes, porm,
de%emos clari#car alguns problemas de metodologia!
1.1. Medio econ5mica
7omo se disse, iremos estudar a economia agregada! /sso quer dizer que, para ter uma %is&o de
con*unto, temos de adicionar as %"rias partes para estudar o todo! Gor e0emplo, na an"lise da
produ+&o, temos de somar todos os produtos particulares, para ter o!produto nacional2!
4diante estudaremos as propriedades destes agregados, mas, para *", %amos abordar uma
quest&o tcnica muito mais simples e b"sica, mas que suporta toda a an"lise!
Toda a gente sabe, desde os primeiros passos da aritmtica, que n&o se podem somar bananas
com laran*as2! 8s nImeros, para poderem ser adicionados, de%em estar de#nidos nas mesmas
unidades! 8ra o que se pede ao calcular os agregados econ$micos , e0actamente, que se
somem as bananas, as laran*as e todas as outras frutas, com os produtos metalIrgicos,
banc"rios e artsticos! 7omo n&o os podemos somar directamente, temos um problema! 7omo
resol%()lo3
Medio econ5mica&1(
De%emos n&o esquecer que o que pretendemos medir a utilidade total retirada por
todas as pessoas da economia a partir do consumo de todos os bens! 'ssa utilidade
estar" toda medida na mesma unidade Cunidade de utilidade que, para *", %amos
supor que e0iste, embora *" tenhamos %isto as suas di#culdades atr"s6! Se
pudssemos medir a utilidade, seria f"cil calcular a utilidade total! -asta%a saber a
utilidade mdia de cada produto, multiplicar pela quantidade consumida desse
produto e somar para todos os produtos Cpodia)se somar porque esta%a tudo na
mesma unidade de utilidade6! 8 produto da utilidade mdia pela quantidade, por
de#ni+&o, seria igual A utilidade total! 4 soma que se obteria para os %"rios bens Caqui
representados p(los nImeros l, M, U, !!!!6 seria:
vmB:0ql n B:M0qM n B:U0qU n!!!\ 44B:njqn
; claro que as di#culdades seriam enormes! 'm primeiro lugar, n&o temos unidade
para medir a utilidadeK em seguida, n&o conseguimos que ningum nos diga qual a
utilidade mdia de um bem, quanto mais conseguir a utilidade mdia de toda a
sociedade!
:as, em %ez da utilidade mdia, temos uma outra coisa que se apro0ima: o pre+o! 4s
di#culdades atr"s referidas n&o aparecem aqui! 8 preo medido numa unidade
clara: a moeda, que, ali"s, foi criada e0actamente para ser medida de %alor! Gor outro
lado, o pre+o toda a gente o sabe, pois di%ulgado pelo mercado! ', para alm disso,
o pre+o, embora n&o se*a igual A utilidade mdia, est" relacionado com ela! 'le uma
apro0ima+&o daquela, mas uma m" apro0ima+o! 9a %erdade:
J 8 pre+o, no mercado concorrencial, uma apro0ima+&o da utilidade marginal e n&o
da utilidade mdia! /sso quer dizer que, ao medir a utilidade pelo pre+o, #ca de fora o
e0cedente do consumidor, que n&o passa pelo mercado! 8 produto do pre+o pela
quantidade Co rect5ngulo no gr"#co6 n&o capta a utilidade total Ca "rea abai0o da
cur%a da procura6, escapando)lhe e0actamente o e:cedente do consumidor. Gara
bens como a "gua Cque, como %imos atr"s, tem um enorme e0cedente do consumidor6
a nossa apro0ima+&o pode ser muito m"!
Btilidade total do consumo de qt Cmedido em escudos6
qt , 1alor da despesa l x
J Gor outro lado, o pre+o s$ apro0ima+&o da utilidade marginal se os mercados
funcionarem bem, sem e0ternalidade, inter%en+?es estatais, monop$lios, etc! 9a
%erdade, os pre+os de mercado s&o um mau indicador da utili)
-+-l. A$orda,ens ao ro$*ema
u4 4 moeda o bem)recurso especial, que facilita muito as trocas, mas que tem caractersticas
que escapam A nossa an"lise anterior do consumidor e do produtor! 8s problemas monet"rios e
#nanceiros, relacionados com a moeda, de%er&o ser estudados para e0plicar parte destas
quest?es!
iii6 8 $stado o Inico agente que actua a n%el macroecon$mico! S$ h" um em cada sociedade
e as suas ac+?es in,uenciam a e%olu+&o global! 8 seu comportamento especial, pelo que
teremos de o estudar por si!
:as estas quest?es n&o s&o pac#cas! Suscitaram %"rias %is?es alternati%as, de que a re%olta de
eeynes a mais conhecida! Deste facto nasceu o debate! :uitos defendem que o 'stado n&o
de%e inter%ir na economia porque a sua ac+&o ainda piora a situa+&o, e que mais %ale estar
quieto! Gor isso, a quest&o n&o se reduz a discutir que poltica aplicar, mas se de%e ou n&o
ha%er poltica!
9o fundo, trata)se mais uma %ez de uma quest&o dogm"tica, relacionada estreitamente com a
%is&o particular do mundo que cada um tem! 9este sentido, podemos resumir as abordagens
aos problemas de con*untura econ$mica nas respostas As seguintes quest?es, que se prendem
com os problemas referidos:
J Ser" que a situa+&o de desequilbrio Ccaso Yeynesiano6 comum ou rara3 $sta6ilidade da
economia.
J Ser" que, mesmo comum, le%a muito tempo a ser corrigida3 (empo de ajustamento.
J Ser" que, para corrigir, se pode conhecer a situa+&o e a poltica a tempo3 %esfasamentos.
J Ser" que o poltico ou o burocrata querem a*ustar3 Nomportamento do $stado 3u$*ic
choice4.
Z Ser" que o 'stado con%ence as pessoas3 Nredi6ilidade das pol>ticas.
'stas quest?es estar&o sempre presentes na discuss&o que faremos adiante! 4ntes, porm,
de%emos clari#car alguns problemas de metodologia!
1.1. Medio econ5mica
7omo se disse, iremos estudar a economia a!re!ada. /sso quer dizer que, para ter uma %is&o
de con*unto, temos de adicionar as %"rias partes para estudar o todo! Gor e0emplo, na an"lise
da produ+&o, temos de somar todos os produtos particulares, para ter o!produto nacional2!
4diante estudaremos as propriedades destes agregados, mas, para *", %amos abordar uma
quest&o tcnica muito mais simples e b"sica, mas que suporta toda a an"lise!
Toda a gente sabe, desde os primeiros passos da aritmtica, que n&o se podem somar bananas
com laran*as2! 8s nImeros, para poderem ser adicionados, de%em estar de#nidos nas mesmas
unidades! 8ra o que se pede ao calcular os agregados econ$micos , e0actamente, que se
somem as bananas, as laran*as e todas as outras frutas, com os produtos metalIrgicos,
banc"rios e artsticos! 7omo n&o os podemos somar directamente, temos um problema! 7omo
resol%()lo3
Medio econ5mica&1(
De%emos n&o esquecer que o que pretendemos medir a utilidade total retirada por todas as
pessoas da economia a partir do consumo de todos os bens! 'ssa utilidade estar" toda medida
na mesma unidade Cunidade de utilidade que, para *", %amos supor que e0iste, embora *"
tenhamos %isto as suas di#culdades atr"s6! Se pudssemos medir a utilidade, seria f"cil calcular
a utilidade total! -asta%a saber a utilidade mdia de cada produto, multiplicar pela quantidade
consumida desse produto e somar para todos os produtos Cpodia)se somar porque esta%a tudo
na mesma unidade de utilidade6! 8 produto da utilidade mdia pela quantidade, por de#ni+&o,
seria igual A utilidade total! 4 soma que se obteria para os %"rios bens Caqui representados
p(los nImeros l, M, U, !!!!6 seria:
BmB:ljql n B:M0qM n B:U0qU n!!!\ 44B:njqn
; claro que as di#culdades seriam enormes! 'm primeiro lugar, n&o temos unidade para medir a
utilidadeK em seguida, n&o conseguimos que ningum nos diga qual a utilidade mdia de um
bem, quanto mais conseguir a utilidade mdia de toda a sociedade!
:as, em %ez da utilidade mdia, temos uma outra coisa que se apro0ima: o pre+o! 4s
di#culdades atr"s referidas n&o aparecem aqui! 8 preo medido numa unidade clara: a
moeda, que, ali"s, foi criada e0actamente para ser medida de %alor! Gor outro lado, o pre+o
toda a gente o sabe, pois di%ulgado pelo mercado! ', para alm disso, o pre+o, embora n&o
se*a igual A utilidade mdia, est" relacionado com ela! 'le uma apro0ima+&o daquela, mas
uma m" apro0ima+&! 9a %erdade:
J 8 pre+o, no mercado concorrencial, uma apro0ima+&o da utilidade marginal e n&o da
utilidade mdia! /sso quer dizer que, ao medir a utilidade pelo pre+o, #ca de fora o e0cedente do
consumidor, que n&o passa pelo mercado! 8 produto do pre+o pela quantidade Co rect5ngulo no
gr"#co6 n&o capta a utilidade total Ca "rea abai0o da cur%a da procura6, escapando)lhe
e0actamente o e:cedente do consumidor. Gara bens como a "gua Cque, como %imos atr"s,
tem um enorme e0cedente do consumidor6 a nossa apro0ima+&o pode ser muito m"!
Btilidade total do consumo de qt Cmedido em escudos6
qt , q 1alor da despesa 8
Z Gor outro lado, o pre+o s$ apro0ima+&o da utilidade marginal se os mercados funcionarem
bem, sem e0ternalidade, inter%en+?es estatais, monop$lios, etc! 9a %erdade, os pre+os de
mercado s&o um mau indicador da utili)
*. A$orda,ens ao ro$*ema
dade marginal! :uitos pre+os s&o bastante diferentes da utilidade marginal, por
perturba+?es mais %ariadas da concorr(ncia! 9outros casos, e0istem bens que, tendo
utilidade Cali"s, se n&o ti%essem, n&o seriam bens6, n&o passam pelo mercado, n&o
e0istindo pre+o para eles!
Gor estas duas raz?es, os indicadores agregados 3e. ,. produto nacional6 s&o um mau
indicador da utilidade! com efeito:
J 9&o englobam bens como o ar que respiramos, uma paisagem, etc!, cu*a utilidade
mdia alta, mas a marginal nula Cbens li%res ou n&o escassos6, ou os bens de
utilidade marginal Ce pre+o6 bai0a face A mdia, como a "gua canalizada ou a
electricidade!
J Gor outro lado, n&o mede adequadamente o %alor dos bens que n&o s&o
transaccionados no mercado e por isso n&o t(m pre+o, como o amor ou a amizade!
Tambm o %alor dos bens que n&o s&o transaccionados em mercados competiti%os,
de%ido a inter%en+&o do 'stado Ccomo os ser%i+os de saIde ou de constru+&o de
estradas6 ou por mau funcionamento do mercado Ce0ternalidades como a polui+&o,
monop$lios, etc!6 est" mal referenciado no G/-, pois nesse o pre+o m" medida da
utilidade marginal, por falhan+os de mercado!
:as apesar de maus, os agregados, usando os pre+os como medida do %alor, s&o a
melhor forma pr"tica de medir a utilidade, pois n&o est" dispon%el uma fun+&o
utilidade que nos me+a a utilidade mdia! .", no entanto, esfor+os no sentido de
incorporar no produto nacional ou corrigir esses efeitos Cpolui+&o, tr"#co nas cidades,
bens de saIde, ser%i+os pIblicos6, para conseguir uma melhor medida!
Deste modo, a nossa abordagem ao agregado passa a ser a seguinte:
b m pi0ql n pM0qM n pU0qU n!!!L pn0qn,
onde cada pre+o multiplica a quantidade do bem!
4 compreens&o de que a Inica forma de analisar os problemas agregados era usando
pre+os como ponderadores Ca soma simples das quantidades n&o tem sentido6 foi algo
que di#cilmente entrou na an"lise econ$mica! 4 principal raz&o foi o facto de se
le%antar logo um problema: se os pre+os %ariam, o agregado %aria! Ser" que essa
%aria+&o *usti#cada3 Se a quantidade se mantm, qual a raz&o para %ariar o total3
:as e0iste uma distin+&o importante, no tipo de %aria+&o de pre+os:
i6 Se os pre+os %ariarem todos proporcionalmente, a composi+&o do produto n&o %aria!
'ste fen$meno, a que chamamos inUao, signica que n&o se %eri#cou nenhuma
altera+&o no %alor das coisas! 8 que se passou que a unidade de medida, o %alor da
moeda, modicou)se! /sto le%anta *" um problema e0tremamente gra%e, que nos %ai
acompanhar em toda a an"lise: a 'conomia, para medir a realidade econ$mica, usa
um metro2 el"stico, cu*o tamanho %aria ao longo do tempo!
Bm e0emplo pode a*udar a claricar o problema: o produto nacional portugu(s em
LNVL foi de LNO QOQ mil contos, e em LNVM de MUL MSS mil contos! Huer isto dizer que
o produto produzido em Gortugal aumentou de cerca de
LP q CmMUL MSSXLNO QOQ6 num ano3
9&o, isso foi o que aumentou em valor ou se*a, o que aumentou o volume
2edio econmica!15
dos 6ens mais o que aumentaram os preos Ca in,a+&o6! 8u se*a, por um lado o
produto #cou maior, mas por outro o metro2 que us"mos como medida Co %alor da
moeda6 #cou mais pequeno! Gor essa raz&o o produto parece aumentar mais do que
realmente aumentou!
Da que muitos autores, entre eles o grande Da%id Ricardo, tenham procurado uma
medida in%ari"%el do %alor2 que ser%iria de padr&o para as medi+?es! 9&o ti%eram
qualquer sucesso! Huem resol%eu esta quest&o foi o gnio de /r%ing @isher, *" nosso
conhecido, na sequ(ncia de %"rios trabalhos de outros autores! Gercebendo
correctamente que o que se trata%a era de agregados, ponderados p(los pre+os Ccoisa
que at ent&o pouca gente tinha percebido6, em LNMM, no seu li%ro The Makin, o'
ndeQ .um$ers, @isher apresenta uma maneira de resol%er esta quest&o: medir o
agregado sempre com os mesmos preos.
4ssim, os %alores que demos atr"s Co produto nacional em LNVL e LNVM6 podem ser
representados pelo produto dos pre+os pelas quantidades de todos os bens Cbens que
continuamos a representar p(los nImeros l, M, U, !!! n, !!!6, mas agora indicando entre
par(nteses o ano a que cada %alor corresponde:
bCVL6 m plCVL60qlCVL6 n pMCVL60qMCVL6 n!!! pnCVL60qnCVL6 n!!! bCVM6 m plCVL60qlCVM6 n
pMCVM60qMCVM6 n!!! pnCVM60qnCVM6 n!!!
Godemos comparar os dois usando os mesmos pre+os para ponderar as quantidades!
1amos supor que se usam uns pre+os quaisquer, a que %amos chamar pre+os)base2
Cpb6:
brCVL6 O plb0qlCVL6 n pMb0qMCVL6 n!!!pnb0qnCVL6 n!!! brCVM6 m plb0qlCVM6 n
pMb0qMCVM6 n!!!pnb0qnCVM6 n!!!
7hamamos a este e0erccio calcular o %alor do agregado a preos constantes.
4tr"s, %imos num gr"#co o produto nacional portugu(s desde LOUU! 9&o se disse na
altura, mas agora #ca claro que esses %alores tinham de ser medidos a pre+os de um
certo ano Cno caso, a pre+os de LNLS6! Trata%a)se de uma tentati%a de captar as
%aria+?es da quantidade, sempre com o mesmo metro2, multiplicando as
quantidades produzidas em cada ano p(los pre+os %ericados em LNLS!
4gora, a Inica coisa que %aria s&o as quantidades, %isto que o metro2 usado o
mesmo! 'sta a diferen+a entre produto real e produto nominalB os mesmos
produtos, calculados a pre+os do pr$prio ano *preos correntes1 d&o o %alor do
produto corrente ou nominal2, bCVL6, bCVM6K se usarmos os mesmos pre+os, apenas
%ariam as quantidades, o produto real2, brCVL6, br CVM6!
4ssim, para comparar com o produto do ano anterior, se queremos saber quanto mais
se produziu, de%amos calcul")lo a um mesmo n%el de pre+os! 9ormalmente, para
facilitar, usam)se como pre+os)base os pre+os do ano anterior! 7alculamos assim o
produto nacional de LNVM a pre+os de LNVL:
bCVL6 m plCVL60qlCVL6 n pMCVL60qMCVL6 n!!! pnCVL60qnCVL6 n!!! bCVM6pVL m
plCVL60qlCVM6 n pMCVL6jqMCVM6 n!!! pnCVL60qnCVM6 n!!!
*. A$orda,ens ao ro$*ema
9o nosso e0emplo, o %alor do produto nacional portugu(s em LNVM, a pre+os de LNVL,
foi de MLS QTU! 4ssim, temos:
Groduto 9acional Gortugu(s
Gre+os de LNVL Gre+os de LNVM
Huantidades de VL
Huantidades de VM
LNO QOQ
MLS QTU
MULMSS
<ogo, o volume aumentou de O q CMLS QTUXLNO QOQ6, e os preos Ca in,a+&o6
aumentaram tambm de O q CmMUL MSSXMLS QTU6! 4 esta %aria+&o dos pre+os
chamamos deUator do produto, pois aquela %aria+&o que de%emos tirar A %aria+&o
total para termos a %aria+&o real! 9a %erdade, a soma da %aria+&o do %olume com a
dos pre+os d" os LP q da %aria+&o em %alor do produto!
v6 8 segundo tipo de %aria+&o de pre+os d")se quando os pre+os relati%os %ariam!
'ste problema muito mais difcil! 4, as quantidades do produto podem #car na
mesma, o n%el de pre+os tambm, e o %alor b %ariar! Repare)se que o problema dos
pre+os relati%os o que mais nos ocupou na primeira parte da matria, mas agora
escapa)se)nos completamente! Trata)se aqui, mais uma %ez, do problema central da
agrega+&o: para ter %is&o de con*unto, perdemos pormenor! 4 economia agregada n&o
consegue tratar o problema da %aria+&o dos pre+os relati%os!
Repare)se que esta quest&o muito gra%e no longo prazo! 4tr"s %imos o produto
nacional portugu(s desde LNLU, a pre+os de LNLS! 8s pre+os relati%os das coisas em
LNLU s&o completamente diferentes dos de LNQT ou LNOT! .a%ia coisas que ho*e se
podem comprar CT1, carros, etc!6 e n&o ha%ia em LNLS Cn&o e0istiam, por isso n&o se
podiam comprar, o que equi%ale a dizer que tinham pre+o in#nito6 e %ice)%ersa, alm
de que muitos pre+os mudaram por completo, relati%amente aos demais! :esmo
procurando corrigir, o agregado #ca com muito pouco sentido! :as, mais uma %ez,
n&o h" outra forma de o fazer, e esta a mais adequada, embora claramente err$nea!
9o entanto, podemos dizer que a %aria+&o do produto causada por altera+&o dos
pre+os relati%os *usti#cada! 9a %erdade, essas altera+?es re,ectem altera+?es da
utilidade marginal dos bens, logo da sua %aloriza+&o!
1istos estes problemas, %oltemos a clari#car o nosso ob*ecti%o! 8 que queremos medir
o crcuito econmico que, como %imos, pode ser representado do seguinte modo:
:'R74D8 D' -'9S
-ens
':GR'S4S Rendimento
l Despesa :i</4S
@actores
:'R74D8 D' @47T8R'S
y
MEdio econ5mica&1F
7omo %imos atr"s, trata)se de um Uu:o. 8 dinheiro e os bens ,uem por estes canais!
Bm ,u0o, tal como um rio, pode ser medido durante certo per>odo de tempo. 9a
%erdade, num instante de tempo, a "gua do rio est" parada, e por isso o ,u0o nulo!
Bm agregado econ$mico representa o montante transaccionado Cproduzido,
consumido, in%estido6 durante um perodo, normalmente um ano!
Tal como a "gua num rio, um ,u0o pode ser medido em %"rios stios! 'ssas medidas
d&o, necessariamente, o mesmo %alor, mas signi#cam coisas diferentes! 4ssim
acontece com as medi+?es econ$micas: %amos encontrar agregados diferentes que,
por serem medi+?es do mesmo ,u0o, t(m montantes semelhantes! 1amos analisar
essas medidas:
46 GR8DBT8
1eri#cando o ,u0o A sada das empresas, medimos o montante de 6ens produzidos, a
que chamamos produto nacional, a soma dos bens realizados e comprados:
Groduto m bens agrcolas!bens industriaisser%i+os
4qui aparece uma nota tcnica importante! 9&o podemos somar o %alor de todos os
bens produzidos por todas as empresas! Gorqu(3 Gorque e0iste um problema de dupla
conta!emB no %alor do p&o est" includo o %alor da farinha! Se para calcular o
produto somamos o produto do moinho Cfarinha6 com o da padaria Cp&o6 a farinha
%em contada duas %ezes: uma %ez como produto #nal do moinho e outra %ez como
componente do %alor do p&o, somada a farinha! 4ssim, a soma do %alor total das
%endas das empresas todas Ca sua produo1 muito superior ao %alor realmente
produzido no pas Co produto1, pois o %alor das %endas de uma empresa n&o
representa o que ela produziu, mas o %alor que ela produziu e comprou produzido!
4 forma de resol%er esta quest&o est" em contar, nas %endas de cada empresa,
apenas aquilo que valor acrescentado. 8 %alor acrescentado aquilo que o
produto %ale, no momento da %enda, a mais do que %aliam as suas partes
componentes que a empresa comprou *" produzidas! 8 %alor acrescentado constitui
aquele aumento de %alor que a terra, o trabalho e o capital incorporaram sobre as
matrias)primas! 8 resto %alor que as matrias)primas *" traziam quando chegaram
A empresa, e por isso s&o %alores acrescentados por outras empresas anteriormente!
Gor e0emplo, no caso do p&o, se o moinho comprou trigo por Q\ e %endeu a farinha
por LM\ A padaria, que fez o p&o e o %endeu por MT\, claro que o produto destas
empresas n&o Q\nLM\nMT\ mUV\! 8 que se passa que a empresa agcola que
produziu o trigo produziu %alor no montante de Q\, o moinho acrescentou)lhe V\ Cpara
dar os LM\ do %alor da farinha6 e a padaria acrescentou)lhe O\ Cpara dar os MT\ do
%alor do p&o6! 8 %alor produzido de MT\ Co
-+Il. A$orda,ens ao ro$*ema
%alor do be #nal, p&o6, constitudo p(los %alores acrescentados Q\nV\nO\! Deste
modo, o produto nacional composto pela soma dos %alores acrescentados nas %"rias
empresas da economia, que podemos di%idir nos sectores agrcola Ca6, industrial Ci6 e
de ser%i+os Cs6:
[]QA an1a in14 s
-6 D'SG'S4
8utra forma de medir o mesmo ,u0o procur")lo A porta de casa dos utilizadores dos
bens! 9esse caso estamos a medir as compras com outro agregado chamado a
despesa nacional. 7laramente aqui *" n&o aparece o problema anterior, porque n&o
podemos %er as despesas das empresas em matrias)primas e bens intermdios! S$
podemos %er, e s$ interessa %er, a despesa em bens #nais! Repare)se que o %alor
igual ao do produto, tal como no e0emplo anterior o %alor do p&o era igual ao %alor da
soma dos %alores acrescentados das empresas!
7laro que a grande diferen+a entre esta forma de %er e a anterior que agora
identi#camos os stios para onde %&o os produtos e n&o de onde %(m! 9ormalmente,
separamos a despesa por tipo de utiliza+&o: consumo ou investimento C/6, e dentro
do consumo, se o consumo do Zo%erno ou das famlias [consumo pIblico CZ6 e
consumo pri%ado C76]! Se e0istem rela+?es com o estrangeiro, o que eles compram, as
e:porta;es C'6, %em a somar Cpois uma despesa feita em produtos nossos6, e o
que eles nos %endem, as importa;es C/m6, %em a subtrair Cpois uma parte do
nosso consumo ou in%estimento que n&o foi produzida por n$s6! 4ssim, a despesa
pode ser representada por:
Dm7nZn/n')/m
76 R'9D/:'9T8
4 terceira forma de medir o mesmo ,u0o faz()lo no lado do mercado dos factores! 4
medimos os rendimentos. 7laro que, como o produto foi acrescentado p(los factores
prim"rios Cterra, trabalho e capital6, o que estes recebem tem %alor igual ao do
produto! 8 rendimento nacional %em di%idido em %"rios tipos de pagamentos,
conforme o factor que remunerado: salrios Ck6 para o trabalho, rendas CRe6 para
a terra, juros C>6 e lucros C<6 para o capital:
RmknRen>n<
Medio econ5mica
-+/
; importante referir que o produto, a despesa e o rendimento s&o conceitos
diferentes, mas, porque estamos a medir o mesmo ,u0o, o seu valor de agregados
i!ual. :as n&o se confunda %alor numrico com signi#cado econ$mico!
De#nidos os agregados, %amos estudar alguns aspectos e problemas particulares que
a sua de#ni+&o sugere!
7omecemos pelas quest;es levantadas pelo produto. Gara n&o ha%er dupla
conta!em, retirou)se o %alor do que foi gasto para a produ+&o dos bens Cmatrias)
primas, produtos intermdios, etc!6! :as hou%e uma coisa que foi gasta para produzir
os bens e que n&o foi considerada: o !asto das mquinas. 9a pr"tica n$s n&o
pagamos isso, mas daqui a uns anos a m"quina dei0a de funcionar e ent&o, de uma
s$ %ez, temos de pagar tudo! <ogo, em cada ano de%amos calcular o %alor que
gast"mos do capital neste ano: a chamada amorti"ao, depreciao ou reposio
do capital!
8utra forma de analisar esta quest&o olhar para o in%estimento! Bm in%estimento ,
em princpio, um aumento da capacidade produti%a! :as parte desse in%estimento %ai
ser%ir para repor a capacidade que *" e0istia, mas foi gasta Cdeprecia+&o6! _ parte do
in%estimento que realmente aumento da capacidade chamamos investimento
l>quido, enquanto o total in%estido, a soma entre esse in%estimento lquido e as
amortiza+?es, d" o investimento 6ruto. 4o passarmos para o produto, temos que o
total produzido o produto 6ruto, enquanto se retirarmos o que foi produzido para
repor o capital gasto, d" o produto l>quido Cde%ido A di#culdade em medir as
amortiza+?es, normalmente n&o e0istem estimati%as do produto lquido6!
Bma outra quest&o relati%a ao produto tem a %er com uma distin+&o fundamental: no
produto portugu(s, uma coisa o que se produz c em Gortugal, e outra o que
produzido por portu!ueses. 4o que se produziu nas empresas em Gortugal
chamamos produto interno. Se somarmos aquilo que os portuguesesLM produziram
l" fora Cmedido p(los seus rendimentos6 e subtrairmos o que os estrangeiros
produziram c" Cou se*a, o que n$s pag"mos a estrangeiros6 temos o produto
nacional, o produto produzido por portugueses!
Destas quest?es nascem os conceitos de produtos usados: o produto interno bruto Co
clebre G/-, que mede o total do produto das empresas portuguesas6, o produto
nacional bruto CG9-, que mede o total do produto feito por portugueses6, o produto
nacional lquido CG9<, que mede o que #ca na m&o dos portugueses, depois de ao G9-
se tirarem as amortiza+?es6, etc!
Gassemos agora aos pro6lemas relativos ao rendimento. 7omo sabemos, os
rendimentos s&o aquilo que paga, que remunera os factores produti%os!
LM 4ten+&o que, para efeitos estatsticos e econ$micos, os portugueses n&o s&o os que t(m passaporte ou
bilhete de identidade portugu(s, sim aqueles que actuam normalmente na economia portuguesa! 4ssim um
emigrante portugu(s considerado estrangeiro e um estrangeiro que %i%a c" em Gortugal portugu(s! <ogo,
s$ conta como produ+&o de estrangeiros feita em Gortugal o trabalho curto que um estrangeiro fez c",
ocasionalmente, ou a produ+&o feita com capitais estrangeiros! 8 mesmo se passa com o trabalho de
portugueses no e0terior!
I. A$orda,ens ao ro$*ema
:as quando os rendimentos s&o entregues aos que os ganharam Ce at antes6 h" logo
perturba+?es! /mpostos, subsdios, ofertas, mo%imentos de dinheiro que nada t(m a
%er com o pagamento dos factores, mas que no #m determinam quem #ca com o
dinheiro! S&o as transfer2ncias, de que *" fal"mos na sec+&o i%!
4 altera+&o que as transfer(ncias fazem no montante que cada agente recebe que
%ai determinar realmente quanto dinheiro cada um tem para gastar! Gor isso temos de,
sobre o rendimento nacional, estudar as altera+?es que as transfer(ncias
ocasionam!
Huem recebe o rendimento s&o as fam>lias Ctrabalham, t(m terras, emprestam
dinheiro6, o $stado Cpode ter terras ou dinheiro emprestado6 e at as empresas Cse
os seus donos dei0arem l" #car o dinheiro6! Se ao rendimento recebido pelas famlias
somarmos as transfer(ncias que elas recebem Cdo 'stado, do e0terior, etc!6LU, temos
o rendimento pessoal Cque n&o se de%ia chamar rendimento2, pois contm
transfer(ncias6! Se ao rendimento pessoal tirarmos os impostos pagos pelas famlias,
temos o rendimento dispon>vel das famlias, que o que as famlias t(m para
gastar!
; este o conceito de rendimento dispon%el que importante para as decis?es
econ$micas dos consumidores! ; este o montante que cada consumidor pode
consumir ou poupar.
Bm outro reparo importante a distin+&o entre rendimento e rique"a. Rendimento
um ,u0o, enquanto riqueza um stock, acumula+&o de tudo aquilo que o pas foi
*untando por sucessi%as poupanas, e composto pela moeda, pela propriedade
Cterras, quadros, m"quinas6 e os ttulos #nanceiros Cac+?es, obriga+?es, etc!, que
representam outras m"quinas, f"bricas, etc!6!
Gara alm dos agregados Cproduto, despesa, rendimento, consumo, in%estimento,
etc!6, e0istem outras medidas econ$micas! 4lgumas das mais importantes t(m a %er
com os preos. 1imos atr"s uma maneira de calcular os pre+os, atra%s do deUator
do produto: o r"cio de dois %alores do produto, um a pre+os correntes e o outro a
pre+os do ano anterior! 'ste indicador d")nos o aumento que, em mdia, ti%eram os
pre+os de todos os bens includos no produto nacional!
:as, para medirmos a subida de pre+os que foi suportada pelas famlias, n&o
interessam todos os bens do G/- Cpor e0emplo, n&o interessam as chapas de ferro, ou
o sulfato de mangan(s6! Gor isso, normalmente, calculado tambm o >ndice de
preos do consumidor C/G76! Gara isso, de#ne)se um con*unto de bens que se
consideram representati%os das compras tpicas do consumidor mdio! 4s %aria+?es
de %alor desse cabaz de bens ser&o de%idas As %aria+?es de pre+os dos %"rios bens ao
longo de tempo e desta forma se a%alia a intensidade da in,a+&o!
LU ; claro que as transfer(ncias que as famlias fazem entre si n&o interessam para este c"lculo pois, como
uma famlia que d" e a outra que recebe, quando se agrega, a transfer(ncia cancela e n&o afecta o total! :as
se a famlia est" no estrangeiro e manda dinheiros para c" Cas clebres remessas de emigrantes6, ou %ice)
%ersa, isso afecta o c"lculo, porque uma transfer(ncia que %em do e0terior!
"uidados com as estatsticas --+
4 ta0a de in,a+&o pode ser medida de %"rias formas! 7omo o /G7 calculado todos os
meses, a %aria+&o desse ndice a ta:a mensal de crescimento! :as n$s habitu"mo)
nos a raciocinar em ta0as anuais de in,a+&o! 4ssim, o crescimento que o ndice te%e
ao longo do ano Cpor e0emplo, de :ar+o de NL a :ar+o de NM, ou de Dezembro de NT
a Dezembro de NL6 chama)se ta:a homlo!a. :as esta ta0a muito %ari"%el e, alm
disso, esconde realidades muito diferentes! Gor e0emplo, uma ta0a de O q pode ser o
resultado de uma subida lenta ao longo do ano, ou de uma manuten+&o do ndice com
uma subida brusca no #m, ou de uma subida seguida de descida parcial! Gor isso,
calcula)se uma outra ta0a: a ta:a m=dia. 'sta ta0a a %aria+&o percentual da mdia
do ndice nos Iltimos LM meses em rela+&o A mdia dos LM meses anteriores!
1.&. "uidados com as estatsticas
Todos estes conceitos que temos %indo a tratar s&o casos de medi+?es numricas da realidade,
mais conhecidas por estat>sticas. 8 uso correcto destes nImeros e0ige um certo tipo de
cuidados especiais, para e%itar uma grande quantidade de armadilhas e fal"cias em que muitas
pessoas caem! _ primeira %ista, as estatsticas, porque s&o nImeros, parecem fornecer
a#rma+?es e:actas, ri!orosas, sobre a realidade! 9o entanto, embora um nImero se*a
sempre uma indica+&o precisa, isso n&o quer dizer que a informa+&o que esse nImero quer
%eicular o se*a, nem sequer que ha*a a seguran+a de que tal informa+&o se*a real! Gara clari#car
esses problemas e sugerir os cuidados correspondentes, iremos seguidamente discutir algumas
dessas situa+?es para, ilustrando tipos de problemas, a*udar a preca%er a sua %eri#ca+&oLS!
Toda a estatstica se baseia num olhar para a realidade, que ter" sempre de ser selecti%o! 4s
estatsticas gostariam de medir tudo, mas n&o conseguem! Gor e0emplo, nas medi+?es do
produto, despesa e rendimento, de que acima fal"mos, o c"lculo das estatsticas feito apenas
para as transac+?es que passam pelo mercado! 4ssim, se algum produz e %ende, as
estatsticas contam essa transac+&o, mas se algum produz para si pr$prio Ca pessoa que faz
$rico*a,e em casa, quem culti%a cou%es no quintal, etc!6, essa acti%idade *" n&o contada! Gor
essa raz&o se diz que, se um homem casa com a cozinheira, o produto nacional #ca mais
pequeno, pois, embora ela possa continuar a fazer o mesmo, agora n&o paga por isso! S$ se
consegue medir directamente o que tem pre+o, ou se*a, o que passa pelo mercado!
LS 8 ponto seguinte baseia)se fortemente na discuss&o apresentada no li%ro cl"ssico de Darrel .ur de LNQS,
citado na bibliogra#a!
O--V. A$orda,ens ao ro$*ema
46 4:8STR4Z':
Relacionado com este aspecto est" um dos truques mais frequentemente usados para
obter dados: a amostragem! 7omo imposs%el atender a todas as situa+?es, medem)
se algumas e depois usam)se mtodos especiais que nos permitem a%aliar todas as
situa+?es! ' assim que se fazem as pre%is?es eleitorais, os ensaios demedicamentos
ou os testes de qualidade nas f"bricas: escolhe)se uma amostra, analisa)se o
problema nesse campo e depois a conclus&o e0trapolada Cde forma cientca6 para o
uni%erso! :esmo quando se mede tudo Cpor e0emplo quando se faz um censo geral da
popula+&o6, na realidade isso uma amostra, pois deduz)se que a an"lise feita nesse
momento se mantm %"lida durante uns anos, para poder tirar conclus?es! 4ssim,
mede)se algo que n&o o que queremos!
4 forma de e0trapolar da amostra para o uni%erso baseia)se numa ci(ncia chamada
teoria estatstica2, a qual e0ige que a amostra se*a aleat$ria2, isto , perfeitamente
ao acaso, sem en%iesamentos internos! 4ssim, se %amos, por e0emplo, tentar medir a
altura dos Gortugueses e tiramos a amostra num *ardim infantil, n&o h" teoria
estatstica que nos a*ude a ter uma %is&o correcta! Gara isso, os elementos da amostra
de%em ser escolhidos ao acaso, aleatoriamente! 4 quest&o surge quando alguns
en%iesamentos aparecem sem se dar por isso!
4lguns e0emplos ilustram essa situa+&o! 9uma das primeiras sondagens eleitorais
feitas no mundo, em LNUP nos 'B4, foi decidido perguntar as prefer(ncias eleitorais a
um nImero de pessoas escolhidas ao acaso! Gara isso usou)se a lista telef$nica e, com
a a*uda de dados de *ogo, escolhia)se de forma neutra a quem se ia telefonar! 8
resultado da sondagem disse que o candidato republicano CDewey6 ia ganhar! Depois
da %it$ria do presidente Roose%elt, democrata, percebeu)se qual ha%ia sido o erro da
amostragem: apenas se consultaram pessoas que tinham telefone, que, nessa altura,
eram apenas os mais ricos! 'sse facto foi su#ciente para en%iesar o resultado!
9as entre%istas que ser%em de base A amostragem, onde se p?em As pessoas as
quest?es que %&o ser%ir para as estatsticas, e0istem mIltiplas formas de erro e
en%iesamento! 'm assuntos delicados ou pro%ocantes, o entre%istado pode mentir,
por medo, snobismo, preconceito, etc! 8utros mtodos h" ainda piores!
Bm e0emplo deu)se na Zr&)-retanha com o debate sobre a adop+&o do sistema
mtrico! 'nquanto um estudo de uma uni%ersidade dizia que apenas
UU q dos uni%ersit"rios conheciam o no%o sistema, um *ornal gaba%a)se de que
NO q dos seus leitores esta%am familiarizados com ele! 'sta incongru(ncia Cos leitores
n&o de%iam ser mais conhecedores que os uni%ersit"rios6 #ca esclarecida se notarmos
que a forma como o *ornal obte%e esta percentagem foi atra%s das respostas a um
cup&o publicado nas suas p"ginas, perguntando se conhecia o sistema mtrico! ;
claro que a maior parte dos leitores que n&o conheciam o sistema nem se incomodou
a responder! 4ssim, a %erdadeira forma de interpretar o seu resultado das
respostas recebidas, M q diziam que n&o conheciam o sistema2, o que muito
diferente do que foi a#rmado!
Gor todas estas raz?es, na maior parte dos pases desen%ol%idos, incluindo Gortugal,
por lei, as sondagens de opini&o e outros estudos estatsticos t(m de indicar qual a
amostra, como foi recolhida e quais os cuidados que foram tomados para e%itar
en%iesamentos! :esmo assim, toda a cautela pouca!
-6 :'D/D4S D' <874</[4`a8
:as mesmo a informa+&o reduzida de uma amostra de mais para n$s! Bma %ez
obtida a amostra, queremos ter informa+&o mais concreta, sobre A %olta de quanto
anda este fen$meno2 Ca altura dos Gortugueses mais ou menos quanto3, as notas
deste aluno andam A %olta de quanto3, etc!6! Gara isso, a teoria estatstica utiliza as
medidas de locali"ao. 'stas s&o essencialmente tr(s:
W A m=dia, a mais usada, mas que uma constru+&o aritmtica feita sobre os
%alores da distribui+&o Cum aluno que tem mdia de LM,P pode nunca ter tido
nenhuma nota LM,P6!
W A moda, que representa o %alor mais %ezes obser%ado Ca nota que o aluno mais
%ezes te%e6!
W A mediana, que a obser%a+&o do meio, aquela que tem tantos %alores
obser%ados acima como abai0o Caquela nota que o aluno te%e e que ele superou
tantas %ezes quantas as que te%e abai0o dela6!
'stas medidas s&o tr(s alternati%as que nos permitem ter uma ideia de localiza+&o do
problema! 4s tr(s s&o boas, mas o essencial notar que s&o diferentes! 9em sempre
equi%alente usar qualquer uma das tr(s! Bm e0emplo pode esclarecer!
Bma f"brica de sapatos, ao lan+ar o seu produto num no%o mercado, decidiu contratar
uma empresa de estudos de mercado para lhe dizer qual o tamanho do p das
pessoas dessa regi&o! 8 estudo, depois de feito, disse que a dimens&o mdia do p
das pessoas era de tamanho ST! <an+ando muitos sapatos de tamanho ST, a empresa
te%e um grande pre*uzo e a raz&o foi simples: o tamanho do p dos homens era SL,
das mulheres era UNK a mdia da%a ST, mas quase n&o ha%ia pessoas com p n!l ST!
8u se*a, a medida que se de%eria ter usado n&o era a mdia, mas sim a moda! 8 erro
foi gra%e!
." uma raz&o para este tipo de atitude, que gerou este erro! 4 maior parte dos
fen$menos tem um comportamento que se pode descre%er pela seguinte distribui+&o:
@requ(ncia de %eri#ca+&o
7asos poss%eis!
--SV. A$orda,ens ao ro$*ema
'sta distribui+&o, conhecida pelo nome de distri6uio de 4auss ou normal2, representa
o caso mais comum: um %alor normal, A %olta ddo qual est" a maioria dos casos, e depois
alguns casos estranhos, fora do normal, que s&o poucos e que s&o tantos os situados acima
como os abai0o! 9esta distribui+&o, a moda, a mdia e a mediana t(m o mesmo %alor, o que
est" a meio, logo n&o faz diferen+a qual das tr(s medidas usar! :as h" muitos casos em que a
distribui+&o n&o normal Ccomo o e0emplo dos sapatos6, e nesses importante ter em aten+&o
qual a medida de localiza+&o a usar!
76 :'D/D4S D' D/SG'RSa8
4penas ter uma ideia de A %olta de quanto anda o problema2 n&o chega! ; fundamental ter
tambm ideia de qual o grau de con#an+a que se pode ter nessa informa+&o! Dois alunos com
mdia de LM podem ser completamente diferentes, se um deles tem todas as notas muito perto
do LM e se o outro muito irregular, com notas muito altas e muito bai0as! Gara o primeiro, a
mdia Co LM6 uma informa+&o rele%ante, um born indicador do seu %alor! :as para o
segundo, o LM nada signi#ca, pois ele tanto tem Q como LO!
4ssim, se nos d&o uma medida de localiza+&o Cpor e0emplo, uma mdia6, de%em sempre dar)
nos alguma forma de ter uma ideia de qual a garantia que se pode ter na qualidade dessa
informa+&o, por e0emplo, um outro elemento que nos indique que grau de con#an+a de%emos
ter nessa medida! 4lguns e0emplos desse indicador podem a*udar!
Bma poss%el informa+&o rele%ante o tamanho da amostra! Se, por e0emplo, algum me diz
que QT q dos seus amigos *ogam tnis, importante saber quantos amigos ele tem, para ter
uma ideia sobre a rele%5ncia do problema! Se ele tem s$ dois amigos, ent&o apenas uma
pessoa *oga tnis, e isso pode ser um acasoK se ele tem ST amigos ent&o, com MT tenistas, *"
pode criar um clube!
8utro dado que pode ser rele%ante a frequ(ncia do acontecimento! 9um estudo sobre uma
%acina para a poliomielite, foi escolhida uma amostra de duzentas crian+as! 4 %acina foi
administrada a cem crian+as, enquanto as outras cem n&o eram %acinadas! 8 resultado foi um
sucesso: nenhuma das cem crian+as %acinadas te%e a doen+aW :as!!! por acaso, nenhuma das
outras cem tambm te%e a doen+a, porque esta uma doen+a rara! 'ste facto retira muita
for+a A conclus&o do sucesso da %acina!
Daqui nasce o problema de, muitas %ezes, diferen+as entre medidas de localiza+&o n&o serem
signi#cati%as! 9&o h" dois anos em que a mdia da precipita+&o de chu%a se*a e0actamente
igual, mas n&o por isso que os anos dei0am de ter o mesmo clima! Gor isso, a con#an+a nas
medidas de localiza+&o pode re,ectir)se na con#an+a que temos nas suas diferen+as!
D6 /9@8R:4`8 'RRz9'4
Bm dos erros Cou manipula+&o6 mais frequentes na interpreta+&o das estatsticas, e um dos
mais difceis de e%itar, d")se quando a informa+&o que se fornece %erdadeira, est" relacionada
com a conclus&o, mas n&o a informa+&o rele%ante para a concluso! Gor e0emplo, %erdade
que morreu mais gente em desastres de a%ia+&o o ano passado do que em LNLT! ; claro que
parece, por)
tanto qveFs a%i?esd s5on{nFsd s(gvrFs#|*eaoveem }N}B ,1qvelendicu^o! 8 truque est" em que,
como o ano passado andou muito mais gente de a%i&o do que em LNLT, normal que morresse
mais gente! 8 indicador correcto aqui de%eria ser n&o um %alor absoluto, mas uma
percentagem Cpercentagem de passageiros que morreram em desastres6! 4qui temos um
e0emplo de uma a#rma+&o e0acta, relacionada com o problema, mas su#cientemente afastada
para ser err$nea!
Bm e0emplo id(ntico aparece quando se decide comparar a riqueza de dois pases atra%s dos
seus produtos nacionais! ; claro que um pas maior tem de ter mais produto, s$ porque tem
mais gente! 8 que de%e ser utilizado na compara+&o o produto er caita, ou se*a, o produto
total a di%idir pela popula+&o! Gor e0emplo, a india tem um produto que mais de seis %ezes
superior ao portugu(sK mas, como a popula+&o da india muito maior que a de Gortugal Cmais
de oitenta %ezes6, em mdia cada portugu(s tem acesso a mais de LM %ezes o produto que um
indiano tem!
8utra situa+&o %eri#ca)se na escolha do perodo)base de c"lculo de uma ta0a de crescimento! ;
claro que os sindicatos escolhem sempre como refer(ncia o ano em que os sal"rios esti%eram
mais altos, para mostrarem como se desceu ou cresceu pouco desde ent&o at agora, enquanto
os patr?es escolhem o ano da crise, para demonstrarem que ho*e se est" muito melhor! 4
oposi+&o centra)se no Iltimo perodo de e0pans&o e o Zo%erno escolhe o fundo da Iltima crise,
para que o momento actual pare+a pior ou melhor do que !
'6 78RR'<4`8 'RRz9'4
8utro erro deste tipo aparece na falcia post &oc, de que *" fal"mos! Bma correla+&o n&o
implica uma causalidade, e pode at ser coincid(ncia! Bma %ez, numa re%ista de estudos
estatsticos, apareceu um estudo intitulado o tabaco causa o cancro2K pouco depois, um
estaticista de renome procurou)publicar um estudo na mesma re%ista com o ttulo o tabaco
cura a c$lera2! 8 que ele queria demonstrar que a identi#ca+&o de uma correla+&o estatstica
entre dois fen$menos n&o implica necessariamente a conclus&o te$rica de um ne0o de
causalidade entre eles! 8 facto de os dados indicarem que h" alguma rela+&o entre os
fumadores e os doentes de cancro pode ser informa+&o rele%ante para apoiar uma teoria
mdica que, por raz?es te$ricas particulares, tem essa conclus&o! :as, em si, os dados n&o
dizem nada! Gode ser uma coincid(ncia sem
--7l. A$orda,ens ao ro$*ema
sentido ou, como nos e0emplos referidos na sec+&o L!L!M!, ser um facto originado por uma
terceira causa, que moti%a a %eri#ca+&o simult5nea dos dois factos!
Gor outro lado, uma %erdadeira correla+&o, resultado de um ne0o de causalidade demonstrado,
n&o e0plica casos indi%iduais! Trata)se de uma rela+&o mdia, que se %eri#ca em tend(ncia e
que pode e de%e ter e0cep+?es!
4lgumas hip$teses implcitas podem causar conclus?es bastante en%iesadas! Gor e0emplo,
quando uma conclus&o tirada num momento do tempo e0trapolada para o futuro! Huando
obser%amos ho*e o mundo, %emos pases ricos e pases pobres, num espectro que cobre um
largo leque de alternati%as! ; tentador pensar que os pases pobres amanh& ser&o os ricos de
ho*e! Dizer que :o+ambique ser" daqui a %inte anos como o 7hile, daqui a quarenta como a
'spanha e daqui a cem como os 'stados Bnidos n&o tem qualquer sentido, mas equi%ale a
tomar a escala que ho*e e0iste como indicador para a e%olu+&o futura de um dos pontos! 'ste
erro mais frequente do que se imagina!
8utro erro semelhante se comete ao supor que a e%olu+&o futura ser" igual A do passado, ou
que ela seguir" uma linha proporcional A %eri#cada! ; claro que se a popula+&o mundial ou a
polui+&o continuarem a aumentar A mesma ta0a que cresceram nos Iltimos cem anos, em
bre%e n&o ha%er" possibilidade de %i%ermos no Glaneta! :as tambm claro que e0actamente
porque se cresceu t&o r"pido nos Iltimos tempos natural esperar que a situa+&o actual se*a
diferente da de h" cem anos, pelo que o crescimento futuro n&o de%a ser igual ao que ent&o se
%eri#cou! @ugir a um estudo directo do problema, refugiando)se em truques e0peditos, sempre
errado!
@6 R'GR'S'9T4`a8 'RRz9'4
Bm dos meios mais f"ceis de dar uma ideia errada de um nImero represent")lo num gr"#co!
Bm gr"#co uma das formas mais simples de sugerir uma interpreta+&o errada das
estatsticas!
Gor e0emplo, um gr"#co a que faltam escalas nos ei0os d" sempre uma ideia inde#nida Ce,
normalmente, enganadora6, enquanto que, se h" escala, mas falta a origem, f"cil que o
gr"#co apare+a com um aspecto muito diferente do real:
"uidados com as estatsticas --,
Bm gr"#co de barras, onde conta a altura da barra, mas onde arbitrariamente se de#ne a
largura da barra ou se coloca por cima da barra um desenho qualquer Cpor e0emplo, o smbolo
da empresa cu*o lucro se apresenta6, pode dar uma ideia muito diferente da realidade!
8utro caso %eri#ca)se em gr"#cos ilustrati%os de %"rios tipos! Suponha)se que se quer indicar
que o produto nacional de um pas duplicou em dois anos Cantes e depois de certo go%erno, por
e0emplo6! 8 gr"#co apresentado o saco de dinheiro, cu*a altura proporcional ao produto em
cada ano!
:as como os sacos t(m de manter as propor+?es, o mais alto tambm mais largo! Gor isso, o
segundo quatro %ezes maior que o primeiro Cclaro que em lado nenhum se diz que o que
proporcional ao produto s$ a altura6!
Groduto em LNOQ Groduto em LNOV
' se se quiser usar um cubo, ele aparece oito %ezes maior! :uitos outros e0emplos se poderiam
dar J os mapas coloridos, onde a mancha de cor de cada pas proporcional A sua "rea! 4, a
Sibria e o 9orte do 7anad", desabitados, t(m muito mais notoriedade que a Su+a ou o
<u0emburgo, fortemente populosos!
Z6 7897<BS~'S
; essencial ter muita aten+&o quando um nImero in%ocado para suportar um argumento! 4
maior parte das pessoas, quando uma estatstica in%ocada como *usti#ca+&o, con#a
instinti%amente! Gelo contr"rio, a atitude correcta a de agu+ar as cautelas, pois a
possibilidade de engano sobe quando uma estatstica aparece!
Gerante um nImero, Darrel .ur Cautor ingl(s de cu*o li%ro foram retirados boa parte dos
e0emplos anteriores6 a#rma que born fazer as seguintes perguntas:
i1 Euem di"O
J 4 informa+&o %em de um estudo srio ou de um palpite sem fundamento3 qual a fonte de
certa informa+&o3 ii6 Nomo = que ele sa6eO
J Hual a amostra em que se baseou3 7omo foi recolhida e qual o mtodo Cmedida de
localiza+&o, etc!6 usado para obter a a#rma+&o3 iii6 8 que = que faltaO
--Il. A$orda,ens ao ro$*ema
Z Ser" que est" indicado, de forma correcta e su#ciente, a con#an+a que se pode ter
nesse nImero3 'st&o presentes os indicadores necess"rios para ter uma no+&o dessa
con#an+a3 i%6 Ser que al!u=m mudou o assuntoO
J 8 nImero referido mede aquilo que queramos medir3 9&o ha%er" ligeiras
mudan+as que transformem completamente o sentido3 %6 ' sobretudo!!! ser que fa"
sentidoO
J 9&o h" estatstica que substitua o born senso e o estudo aturado do problema! Se
uma estatstica n&o faz sentido, pro%"%el que ha*a, algures, um erro que in%alide
esse nImero!
Se toda a an"lise de nImeros for feita com estes cuidados, teremos uma boa hip$tese
de n&o sermos enganados! :as aqui, como no resto, certezas n&o h"!!!
Di$*io,ra-a
Samuelson s 9ordhaus, o. cit., caps! Q, P! .ur, D! CLNQS6, 6ow to *ie with Atatistics,
Gelican -ooYs!
gggggggggggggg -
8 e1ui*$rio econ5mico ,*o$a*
Ganela de muitos, mal comida e pior me0ida2!
Pro)#r$io esanho*
7ome+amos agora o estudo do equilbrio econ$mico global! 'ste equilbrio parte, naturalmente,
do trabalho feito nas sec+?es n e m atr"s, onde as componentes deste equilbrio foram
desen%ol%idas! 4 tarefa que nos espera , agora, de natureza diferente! Trata)se de construir um
edifcio a partir dos elementos *" desen%ol%idos! Deste modo, nos pontos M, U e S deste captulo
% ser&o sucessi%amente acrescentadas partes a um con*unto que, no #nal da sec+&o %, estar"
completo!
'sta a Inica parte do nosso estudo em que esta din5mica de constru+&o2 ser" utilizada! 'ste
facto le%a a que, ao longo da edi#ca+&o, a compreens&o de cada uma das partes tem sentido
apenas para o todo e, no #nal, quem souber funcionar com o mecanismo completo domina
automaticamente cada elemento! 8 estudo de%er", pois, ser diferente do habitual, e0igindo)se
uma maior %is&o de con*unto que nos outros captulos!
&.1. O e1ui*$rio ,era* wa*rasiano
O ponto de partida da nossa an"lise o comportamento dos agentes como o de#nimos na
primeira parte da matria! Gara obter uma agrega+&o temos de considerar que essa agrega+&o
feita a partir de agentes que funcionam como n$s analis"mos! 4ssim:
J 8s consumidores comportam)se de forma a igualar, para todos os bens C0,y6 que consomem,
a ta0a marginal de substitui+&o ao r"cio dos respecti%os pre+os
(&S:d m Bm0Bmy m p0py
J 8s produtores dos bens C0,y6 comportam)se de forma a igualar, nos seus cosmos e ac8es
poA%irs, a a0a margmaw Ae sosib+Ao uartca ao ^Acio dos pre+os dos factores
M! 8 e1ui*$rio econ5mico ,*o$a*
T:ST0 l,Y m G:<0G:e0 m wXrK
T:STy l,Y m G:<yXG:ey m wXr
J 8s produtores comportam)se nas suas %endas de produtos de forma a igualar a receita
marginal ao custo marginal
Rm0 m 7m0K Rmy m 7my
J 9o mercado dos factores, as empresas procuram igualar o %alor da produti%idade marginal ao
pre+o do factor Cw m sal"rio, r O renda do capital6
p00G:<0 m wK p00G:e0 m rK
py0G:<y m wK py0G:ey m r
:as agora, para alm dos problemas indi%iduais, temos de %er as interac+?es dos agentes!
8lhemos para o mercado dos dois bens! 7onsideremos os consumidores! S&o muitos na
economia, mas %amos supor que tomam a decis&o global em, con*unto! Hual a sua decis&o3
Dados os pre+os e o rendimento, temos o ponto $ptimo:
Repare)se que, quando se analisou este problema no consumidor, foi dito que ele esta%a
disposto a trocar 0 por y A ta0a T:S0y, e que o mercado troca%a A ta0a p0py! :as esses pre+os
eram decididos fora e, ao analisar o problema do consumidor, n&o poss%el in,uenci")los!
1amos agora olhar para os produtores! Temos dois produtos, muitos produtores que decidem
todos somados! Da equa+&o de equilbrio das suas escolhas de factores produti%os, tiramos que
w m G:<0jp0 , w m G:<yjpy mg G:<yXG:<0 m p0py
r O G:e0jp0 my is i r m G:eyjpy mg G:eyXG:e0 O p0py
Repare)se que esta dedu+&o usou as duas hip$teses essenciais: em primeiro lugar a
racionalidade dos a!entes, que se encontram nas equa+?es w m G:<0p e r m G:e0pK em
segundo lugar, a condi+&o do equil>6rio dos
# equil3brio 'eral 4alrasiano!51
mercados, que faz com que w e r se*am iguais para as empresas, o que signi#ca que os
mercados de trabalho e de capital est&o em equilbrio!
8 resultado da dedu+&o que, para cada factor Ce ou <6, o r"cio das produti%idades desse factor
nas duas produ+?es tem de ser igual ao r"cio dos pre+os
G:<yXG:<0 m p0py
G:eyXG:e0 O p0py
]^ #&dV#&: m p0py o T:T m p0py
7hamaremos a este r"cio de produti%idades marginais ta:a mar!inal de
transformao *(&(1. 4 ta0a marginal de transforma+&o signi#ca o que se ganha
de y, se sacri#car uma unidade de 0 ao transferir recursos de 0 para y! Trata)se de um
dado tecnol$gico: se tirar uma unidade de recursos Ce ou <6 de 0 para y, ganho T:T de
y por cada unidade de 0 perdida! ; a forma como na produ+&o se ! oca, se transforma,
0 em y!
9a %erdade, *" tnhamos usado este raciocnio! Trata)se da inclina+&o da cur%a de
possibilidades de produ+&o:
1amos supor que uma hora de trabalho produz U unidades de y, e a mesma hora de
trabalho produz l unidade de 0! /sto quer dizer que a produ+&o troca l unidade de 0 por
U de y! Suponha)se tambm que o pre+o relati%o de 0 S Cl de 0 m S de y6! Hue
acontece se se reduzir uma unidade de 03 Zra#camente, essas duas formas de troca
representam)se, a partir do ponto de partida C46, da forma seguinte:
8 mercado quereria trocar 4 por 7, enquanto a produ+&o passa de 4 para -! 4
passagem de 4 para - foi feita ao longo da cur%a de possibilidades de
M! O e1ui*$rio econ5mico ,*o$a*
produ+&o, enquanto a passagem de 4 para 7 foi feita ao longo de uma recta de
mercado! ' uma recta porque, como os pre+os s&o dados, o mercado troca sempre l
de 0 por S de y, e da que a inclina+&o da linha de mercado se*a constante Cuma
recta6!
9ote)se que o ponto 4 n&o de equilbrio: T:T m GmyXGm0 m UK p0py m m S! 8
mercado %aloriza mais o 0 do que a produ+&o! <ogo %ale a pena passar recursos Ce e
<6 das empresas que produzem y para as que produzem 0 Cperde
U de y, mas ganha l de 0, que %ale S de y: hou%e almo+o gr"tis6! _ medida que
aumenta o<eoede0,a sua produti%idade marginal %ai descer Cpela lei dos rendimentos
marginais decrescentes6 e aumenta em y, pois est" a descer o e e < em 0! >"
conhecemos muito bem este *ogo! 'le , mais uma %ez, a aplica+&o do princpio
marginalista! 4t que chega ao ponto de equilbrio, que tem de ser T:T0,y m p0Xpy!
'sse ponto aquele em que a linha de mercado tangente A cur%a de possibilidade
de produ+&o!
Repare)se que T:T0,y m G:<yXG:<0 m p0py m G:eyXG:e0! 'sta in%ers&o dos termos
de%e)se ao facto de se a produti%idade de e e < no bem y for maior que a de 0, ent&o
o pre+o de y tem de ser menor que o de 0! <ogo G:yXG:0 m p0py
1ale a pena recordar que este raciocnio muito parecido com o que #zemos atr"s, na
teoria do consumidor, para obter a condi+&o T:S0,y m p0py! :as repare)se que, mais
uma %ez, #zemos o ruque do costume: foram dados pre+os, sem e0plicar de onde
%ieram! 9&o e0plic"mos a quest&o fundamental, de onde %(m os pre+os3
Gara resol%er esta quest&o, podemos notar que, se T:S0,y m p0py m m T:T0,y, temos
como conclus&o que T:S0y m T:T0,y
8 e1ui*$rio ,era* wa*rasiano&((
Descobrimos, #nalmente, de onde %(m os pre+os! 'les s&o o %alor que iguala T:S e
T:T! :as um consumidor nunca enfrenta a cur%a de possibilidades de produ+&o, e o
produtor nunca %( uma cur%a de indiferen+a! 4 hist$ria que cont"mos nos captulos e
i% Ccada agente enfrenta pre+os e decide baseado nesses pre+os6 que faz sentido!
:as de onde %(m os pre+os3 8s pre+os s&o um intermedi"rio, que *unta a procura
Ccur%a de indiferen+a6 com a oferta Ccur%a de possibilidades de produ+&o6, que podem
nunca se encontrar na realidade, mas como se se encontrassem atra%s dos
mecanismos de mercado!
Repare)se na semelhan+a entre este equilbrio e o da intercep+&o das cur%as da
procura e da oferta, que %imos na teoria dos mercados! 4 diferen+a est" em que,
nesse caso, est"%amos a analisar s$ um bem, e agora analisamos todos os bens da
economia Cdois a dois6! Temos assim, e pela primeira %ez, um equil>6rio !eral. 8
pre+o n&o determinado nem p(los consumidores nem p(los produtores, mas p2los
dois. 'le a inclina+&o da cur%a de indiferen+a e da fronteira de possibilidades de
produ+&o e para determinar isto ti%emos de entrar em conta com tudo: com os
mercados de 0 e y, com os mercados de e e <, com tudo! ; a interdepend2nciaB em
$conomia tudo tem a ver com tudo.
4s an"lises que #zemos at agora eram de equilbrio parcial Cdiscutamos um
consumidor ou um produtor, como se as suas escolhas n&o afectassem os pre+osK
discutamos um mercado como se o que se passa%a no outro n&o o afectasse6! 8
truque esta%a em dizer que o agente que analis"%amos Co consumidor, a empresa, o
mercado6 era muito pequeno, pelo que n&o afecta%a quase nada! &as afecta
sempre, porque tudo tem a ver com tudo.
Huando entramos na an"lise global, *" n&o podemos fazer isso, e temos o equil>6rio
!eral 5alrasianoB determinar simultaneamente o %ector de pre+os Cde todos os bens
e de todos os factores6 que equilibram todos os mercados! ' repare)se que se um
mercado est" em desequilbrio, a sua in,u(ncia sobre os outros %ai fazer com que os
outros mercados, possi%elmente, tambm #quem em desequilbrioL! ', como
sabemos, .atura non '%ci sa*tum.
7omo dissemos atr"s, o primeiro homem a conseguir esta an"lise global foi <on
kalras, no seu li%ro de LOVS V*ements d8Economie Po*iti1ue Pur#. Gosteriormente,
sobretudo ap$s o artigo '0istence of an 'quilibrium for a 7ompetiti%e 'conomy2
3Econom#trica, LNQS6, da autoria do americano eenneth 4rrow e do franc(s Zerard
Debreu, de que *" fal"mos, a an"lise do equilbrio geral desen%ol%eu)se fortemente!
Se h" desemprego Co mercado de trabalho n&o equilibrou6, isso %ai fazer com que as pessoas n&o tenham
dinheiro para comprar o que pretendiam! /sso far" com que as empresas %endam menos do que *ulga%am
%ender, o que ter" efeitos sobre os mercados de bens, sobre o mercado de capitais e sobre o mercado de
trabalho, e assim por diante!
M! 8 e1ui*$rio econ5mico ,*o$a*
Economia de 0o$inson "ruso#
Gara come+ar a des%endar este comple0o equilbrio geral %amos supor uma economia muito
simples: o Robinson 7ruso, sozinho na ilha! 'le, no fundo, s$ tem um problema econ$mico:
escolher descansar ou trabalhar! :as esta escolha muito simples tem uma semelhan+a com o
equilbrio geral que nenhum dos outros problemas que %imos at agora Cna an"lise dos
mercados indi%idual6 tinha: o problema simultaneamente de consumo e de produo.
Trata)se de uma situa+&o de consumo de dois bens: cocos e descanso Clazer6! 'le tem uma
fun+&o utilidade que diz as suas prefer(ncia entre cocos e lazer
4 inclina+&o desta cur%a de indiferen+a a ta:a mar!inal de su6stituio de
descanso por cocos.
8 tempo em que ele n&o est" a descansar est" a apanhar cocos Cpara comer, para
beber, para fazer bolos de coco, para fazer copos, para decorar as paredes, etc!6! 4
fun+&o de produ+&o Cs$ com trabalho6 :
4 inclina+&o desta cur%a a produtividade mar!inal do tra6alho. Repare)se que, nesta
economia muito simples, a produti%idade marginal do trabalho equi%ale A ta:a mar!inal de
transformao. 9a %erdade, a T:T de%eria ser G:<cXG:<d, mas o lazer tem de produti%idade
marginal unit"ria, pois custa sempre uma hora de trabalho produzir uma hora de lazerM! <ogo,
se trocarmos
c T:T m G:<cXG:<d m G:<cXL m G:<c
A economia descentra*i/ada -.T
uma unidade de um bem Clazer6 pelo outro, o que conseguimos em termos de cocos
a produti%idade marginal do trabalho nos cocos! 8 preo relativo dos cocos face
ao descanso = a produtividade mar!inal do tra6alho.
8 dia do Robinson tem MS horas, logo o lazer e o trabalho somam MS! 4ssim l m MS J
d! Godemos *untar os dois gr"#cos num:
Determinamos assim o ponto de equilbrio que aquele em que T:S m G:<! 9esta
economia muito simples, a G:< a T:T! ; a forma como se transforma lazer em
cocos! Repare)se que a inclinao da curva representa o pre+o relati%o dos cocos e
do descanso: quantos cocos est" disposto a sacri#car por uma unidade de descanso!
&.(. A economia descentra*i/ada
4 nossa economia, muito simples, s$ com uma pessoa, pode ser aplicada a uma
situa+&o mais complicada! Suponhamos que, em %ez de cocos, o que se esta%a a
analisar era o produto nacional. ' que em %ez de um s$ agente, h" uma enorme
quantidade de famlias e empre"as!
4s famlias consomem produto e descanso, trabalham e consomem! 4s empresas
pedem emprestado dinheiro As famlias e contratam os trabalhadores!
J 4s famlias querem ma0imizar a sua utilidade, su*eita a
p0c m wCT)d6n4
onde p o n%el geral de pre+os, c o con*unto de todos os bens consumidos, T o
perodo de tempo CMS horas se um dia6, d o descanso, w o sal"rio e 4 os lucros 7 l
CwTn46Xp
M! 8 e1ui*$rio econ5mico ,*o$a*
O equilbrio d")se na tang(ncia entre a cur%a de indiferen+a e a restri+&o, ou se*a onde T:Sc,d
m BmcXBmd m pXw!
9ote)se que nem todos os pontos da recta podem ser atingidos, pois n&o se pode descansar
mais de um dia por dia! :atematicamente, porm, pode ser conceb%el comprar tempo2 de
descanso com os lucros, o que se passa na recta a partir de d m T! 'ste um dos casos em que
a matem"tica n&o a*uda a economia!
J 4s empresas querem ma0imizar os seus lucros C46
4 m p0b ) w0<
9ote)se que b Co produto6 o mesmo que c Co consumo6, mas %isto de lados diferentes, su*eitos
A fun+&o de produ+&o! De outra forma
7 m 4p n CwXp60<
onde se %( claramente que a inclina+&o da recta o sal"rio real CwXp6!
Repare)se que aqui temos %"rias rectas que d&o cada uma o seu n%el de lucro! 4 que d" o lucro
m"0imo poss%el a que tangente A fun+&o de produ+&o, ou se*a aquela em que G:< m wXp:
produti%idade marginal iguala o sal"rio real!
:as nesta economia h" uma enorme quantidade de mercados, n&o s$ para os %"rios bensque
comp?em o produto nacional, como para o trabalho! :as, no fundo, a economia equi%alente A
de Robinson:
8 equilbrio d")se quando a T:S,c O wXp m T:T,c Cm G:<6!
A economia descentra*i/ada
Temos de estar alerta para alguns efeitos interessantes que se passam a n%el agregado e que
n&o se da%am no n%el indi%idual! 4s restri+?es or+amentais que analisamos s&o a soma das
restri+?es or+amentais de todos os agentes! 4ssim, para os consumidores, a restri+&o
p07 m w0< n 4
diz que o total do consumo da economia iguala a soma dos sal"rios com os lucros!
Substituindo aqui a de#ni+&o do lucro da empresa Cque equi%ale ao total da soma dos lucros das
empresas todas6
4 O p0b ) w0<
temos p07 m p0b m 4 n w0<!
Repare)se que o que a equa+&o diz que a despesa total Cp 0 c, aqui s$ h" consumo6 igual ao
produto Cp 0 b6, que igual ao rendimento C4 n w 0 <6! Reencontramos a igualdade b"sica das
contas nacionais Crendimento O produto m despesa6 que %imos atr"s!
Suponhamos agora que acontece um choque nesta economia, caindo a fun+&o de produ+&o! 9a
economia do Robinson seria como se os cocos se tornassem mais difceis de apanhar Cmau
tempo, ou os macacos rouba%am mais6! 9a economia descentralizada seria um choque do
petr$leo ou um mau ano agrcola! 8 que isso quer dizer que h" aqui uma descida da fun+&o
de produ+&o Cporque que o choque de petr$leo um choque na produ+&o3 Se Gortugal
e0portasse petr$leo qual seria o efeito de uma subida nos pre+os de petr$leo36
'sta descida da fun+&o de produ+&o, que trou0e o no%o ponto de $ptimo de 4 para -,
pode ser decomposta em dois tipos de efeitos: o efeito su6stituio e o efeito
rendimento.
8 e'eito su$stituio tem a %er com a altera+&o das escolhas entre produto Ccocos6 e
lazer: passa a obter menos produto por unidade de lazer que sacri#ca! 8 problema
aqui que a descida reduziu a produtividade mar!inal do tra6alho. 4gora cada
unidade de produto Ccoco6 custa mais trabalho, ou se*a mais lazer! <ogo, como o
produto mais caro, consome menos produto e mais descanso.
-. 8 equil3brio econmico 'lobal
# efeito rendimento si!ni@ca que, a!ora, mesmo que a produtividade
mar!inal do tra6alho no tenha descido, a produo desceu *uma descida
paraela da curva no altera a produtividade mar!inal do tra6alho, mas fa"
descer o produto para cada unidade de tra6alho1. Lo!o desce
simultaneamente o consumo de produto e de descanso.
<ogo, na soma dos dois efeitos, n&o h" dI%ida de que desce o consumo de produto,
mas n&o se sabe o que acontece ao lazer Ctrabalho6! 9ormalmente o efeito
substitui+&o domina o efeito rendimento e, por isso, o descanso sobe e o trabalho
desce!
'sta an"lise permitiu)nos %er, desde *", alguns efeitos globais! Repare)se que antes os
efeitos rendimentos e substitui+&o esta%am relacionados s$ com %aria+?es de pre+o, e
estud"mo)los s$ no consumidor Ce no produtor, mas como consumidor de factores
produti%os6! :as agora estamos a ligar tudo! 8s pre+os, que eram dados de fora ao
consumidor, s&o agora resultado do funcionamento global da economia! 'ste modelo,
apesar de ser muito simples, qualitati%amente muito superior a qualquer coisa que
analis"mos atr"s, pois aqui est&o a ser considerados consumidores e produtores em
dois bens ao mesmo tempo Cproduto e lazer6! 4 e0tens&o para considerar mais bens
n&o altera a estrutura b"sica do modelo!
4 economia com cr#dito
Gara termos uma %is&o completa da an"lise agregada, falta introduzir o tempo. 1amos agora
supor que e0istem, n&o um, mas dois perodos de tempo, l e
M Cho*e e amanh&6! 'm cada perodo, o problema igual ao da economia atr"s, produzindo)se e
consumindo)se! N`
y<6
A economia com cr#dito&(J
4o introduzir dois perodos de tempo, o aspecto essencial passa a ser que todas as grandezas
econ$micas t(m agora de ter um ndice temporal! 4 raz&o deste facto que, agora, bens iguais,
em perodos diferentes, s&o diferentes! -atatas ho*e s&o diferentes de batatas amanh&!
:as, se fosse s$ assim, os dois perodos estariam desligados! 1amos supor que e0iste a
possibilidade de transportar consumo de ho*e para amanh& e %ice)%ersa! :as n&o guardando
#sicamente o bem! 1amos supor que o bem apodrece2 se n&o for consumido! 7omo
transportar consumo ent&o3 Gara isso cria)se um t>tulo, um papelinho que se compra ho*e por l
unidade e que amanh& rende l unidade mais um juro Cr6! Gor cada escudo que se aplica em
ttulos, ele rende r! 1amos chamar ara ta:a de juro.
8 aparecimento deste ttulo e do correspondente mercado Co mercado de cr=dito1 permitem
um no%o tipo de transac+&o que, at agora, nunca %imos: a transac+&o atra%s do tempo. 8
ttulo a Inica coisa que passa de um perodo de tempo para o outro! Tudo o resto Cconsumo,
trabalho, etc!6 desaparece!
Hual o interesse em criar papel e este mercado3 ; claro que quem compra o ttulo est" a
transportar consumo de ho*e Cque dei0a de fazer, para comprar o ttulo6 para amanh& Conde
poder" consumir Lnr6, ou se*a, est" a poupar. Huem o %ende recebe ho*e dinheiro, que pode
consumir, mas tem de o pagar amanh&, logo transferiu consumo de amanh& para ho*e! 1isto
que agora e0iste tempo, aparece o interesse em transportar %alor ao longo do tempo! ; isso que
este mercado permite!
8 pre+o dessa transac+&o a ta:a de juro. Bma pessoa que adia o consumo tem um custo, o
de esperar, enquanto o que adianta tem um benefcio, pois pode desde *" ter o consumo! Gor
isso que se tem de pagar para consumir *" e se recebe se se esti%er disposto a adiar! 4 ta0a
de *uro o pre+o do tempo, ou o ganho da poupana
4ssim sendo, e olhando para uma famlia, a restri+&o or+amental *" n&o
p0c m w0l n 4
ou Cchamando rendimento mp0Rmw0ln46
p0c m p0R
mas sim
Clnr60bo n p0Ri m p0ci n b
ou se*a, a equa+&o agora diz que o dinheiro que ele tem [o que produziu este perodo Cp0R6
mais o que guardou do perodo anterior Clnr60bo, que, neste caso, a riqueza que ele tinha ao
nascerU] igual ao que ele %ai gastar neste
U 9ote)se que, como a riqueza foi dada no perodo anterior, neste perodo ela %ale o que %alia, mais o *uro r!
7omo foi riqueza transferida do perodo anterior para o presente, aumentou o %alor do *uro!
M! O e1ui*$rio econ5mico ,*o$a*
perodo [consumindo Cpj7i6 ou poupando Cbi6]! 9ote)se que agora preciso entrar em conta
com o perodo de tempo em que as ac+?es Cconsumo, rendimento, compra de ttulos6 s&o
realizadas! Godemos di%idir tudo por p, e %em:
Clnr60bop n Ri m c n biXp
onde bXp representa o %alor real2 dos ttulos, ou se*a, quantas unidades do bem, e n&o quantos
escudos, eles representam!
Repare)se que esta condi+&o, se for agregada, funciona para toda a economia! Huando
consideramos a economia global, aparecem alguns factores interessantes que n&o apareciam
no n%el indi%idual Cesquecer isto a falcia da composio1. Somando a restri+&o acima para
todas as pessoas, temos:
Clnr60-op n b m 7 n -iXp
9ote)se que -op e bi s&o a oferta, respecti%amente de ttulos e bens, enquanto a procura %em
-Xp e 7, em cada um dos mercados:
Clnr60-p n b/ m 73 n -Xp
1amos agora escre%er a equa+&o acima de outra forma:
Cbl ) 7f6 n CClnr60-p ) -3Xp6 m 8
8lhando para esta equa+&o %emos que a situa+&o de um mercado Cde bens ou de ttulos6 n&o
independente da do outro! 8s mercados est&o interdependentes, de%ido a esta condi+&o
totalizante! Se um deles est" em desequilbrio CSh gD6, o outro tem de estar em desequilbrio
contr"rio! -asta que um deles este*a em equilbrio, para que o outro tambm o este*a! 'sta
uma manifesta+&o da lei de \alras de que atr"s fal"mosS!
8utros aspectos que nascem da economia global s&o as condi;es de consist2ncia
a!re!ativa. Trata)se de factos que se re%elam por estarmos agora a tratar o todo:
J Repare)se que, para toda a economia, o total de ttulos dispon%eis zero! Gara cada pessoa
que empresta h" uma que pede emprestado! 4 n%el indi%idual, o b diferente de zero, pois
cada pessoa tem ttulos Cou, bh 8, tem d%idas6! :as uns compensam os outros e isso d",
necessariamente, -mT! 4ssim, para toda a economia, -omT Cs$ ha%eria, no total da economia,
um %alor para - diferente de zero, se a economia ti%esse rela+?es com o e0terior, o que n&o
consideramos para *"6!
S 9ote)se que a lei de kalras nada tem a %er com o equilbrio de mercados! 'la %eri#ca)se sempre, mesmo que
os dois mercados este*am desequilibrados! 8 que ela e0ige que a soma algbria dos desequilbrios se*a nula!
A economia com cr#dito&<1
J Gor outro lado, como n&o se podem guardar bens para o ano seguinteQ, produzindo ho*e e
consumindo amanh&, ent&o, b] m 7i! :ais uma %ez, a n%el indi%idual, esta situa+&o n&o se
%eri#ca! 9este n%el, poss%el que R h g c, pois o consumidor indi%idual pode emprestar ou
pedir emprestado! :as a n%el global, tais acti%idades cancelam)se, e b m 7!
1oltemos ao nosso agente! 4ssim, ele defronta a restri+&o:
Clnr60bop n Ri m 7i n biXp
9o perodo seguinte, %ai encontrar)se na mesma situa+&o:
Clnr60biXp n P O c n bXp
Conde agora, como s$ h" dois perodos de tempo de %ida, b a heran+a que ele dei0a aos
#lhos6! Godemos *untar as duas restri+?es, substituindo bi de bai0o em cima! @ica:
biXp m Cc n bXp ) R6XClnr6
Clnr6!bop n Pi m C7Xp n bXp ) R6XClnr6
CR/ n RXClnr6 n Clnr6!bop ) bMXp!Clnr6 m 7i n 7MXClnr6
onde o lado esquerdo representa o dinheiro que se tem para gastar Co que se ganhou durante a
%ida, mais o que se te%e de heran+a, menos o que se dei0ou em heran+a6, enquanto o lado
direito representa o consumo que se fez!
Repare)se que, nesta equa+&o, a ta0a de *uro tem um papel fundamental de con%erter unidades
em perodos de tempo diferentes! Bm escudo ho*e %ale CLnr6 escudos amanh&:
j m jh0Clnr6
<ogo, l escudo amanh& %ale lXClnr6 escudos ho*e:
jo m jXClnr6
4ssim, na restri+&o, todas as unidades referentes ao perodo 8 est&o multiplicadas por CLnr6,
todas as unidades referentes ao perodo l n&o est&o alteradas, e todas as referentes ao perodo
M est&o di%ididas por CLnr6! /sso quer dizer que as grandezas est&o todas medidas no perodo l
Co que implica
Q 4 possibilidade de guardar bens de um perodo para o outro signi#ca a e0ist(ncia de capital. 'ste aspecto,
que *" analis"mos atr"s de forma simples e de que adiante falaremos de no%o, uma das complica+?es mais
difceis da an"lise do equilbrio geral!
M! 8 e1ui$rio econ5mico ,*o$a*
capitalizar2 as do perodo l e descontar2 as do perodo M6! Se se multiplicar toda a
equa+&o por CLnr6, #ca tudo medido nas unidades do perodo M!
Repare)se que tinha de ser assim, pois disse)se que coisas em perodos diferentes s&o
diferentes! 9esse caso, imposs%el comparar ou adicionar dinheiro ou bens
referentes a perodos diferentes! 4 Inica forma de o fazer con%ert()los a um mesmo
perodo, e isso feito pelo termo CLnr6!
1amos supor agora que o dinheiro que ele tem para gastar, a rique"a Cchama)se
riqueza pois inclui o rendimento e a poupan+a6, que igual a R n RX XClnr6 n Clnr60bop
) bXp0Clnr6, uma constante j! 4 restri+&o passa a ser
j O 7i n sXClnr6
Sabe)se que se ele quiser gastar tudo ho*e, tem para gastar j m n cW XClnr6!
Se quiser gastar amanh& tem Clnr60j m Clnr60ci [c. Representemos isso no seguinte
gr"#co:
Gode parecer que, se se consumir tudo amanh& [como se tem CLnr6 0 j], se consome
mais do que se se consumir tudo ho*e Cpois s$ temos j6! /sso um erro, pois implica
comparar dinheiro referido a momentos diferentes do tempo! 4 Inica forma de o fazer
correctamente con%erter tudo ao mesmo momento [multiplicando o %alor de ho*e
por CLnr6 ou di%idindo o de amanh& por CLnr6], e se #zermos isso %emos que os dois
%alores s&o iguais!
4 restri+&o d" as possibilidades de consumo ho*e e amanh&! Gode)se pedir
emprestado o m"0imo, e consumir ho*e Y, n&o consumindo nada amanh&, ou pode)se
n&o consumir nada ho*e Cpoupar tudo6 e consumir tudo [Clnr60j] amanh&, ou pode)se
escolher um ponto intermdio!
7omo o costume, %amos *untar a isto a escolha do consumidor! 8 consumidor tem
prefer(ncias entre o consumo ho*e e amanh&, representadas por uma famlia de
cur%as de indiferen+a! 8 ponto escolhido ser" aquele em que a cur%a de indiferen+a
toca a recta do rendimento!
9esse ponto onde a ta:a mar!inal de su6stituio intertemporal m T:S/ O
BmlXBmM O Lnr, ou se*a, %ai transferir consumo de ho*e para amanh&, at que a
Iltima unidade ho*e %alha CLnr6 unidades consumidas amanh& [Bml m BmM0Clnr6]! Se
%alesse mais, %alia a pena pedir emprestado,
A economia com cr#dito
-S.
aumentando o consumo ho*e e diminuindo amanh&! Se %alesse menos, era o contr"rio!
CLnr60
1amos supor que os b s&o zero e que duas pessoas s&o iguais em tudo menos no padr&o
temporal do rendimento Crecebem a mesma riqueza mas em perodos de tempo diferentes6!
'nt&o, %emos que j m RinRXClnr6, e o total Cj6 igual para os dois!
4ssim, se uma pessoa ti%er de rendimento R e R, o seu consumo de equilbrio pode ser c e c,
mas isso implica que ele pe+a emprestado no primeiro perodo Cci)RK6 e pague no segundo [R ) 7
m 7i)RKClnr6]!
'nquanto isso, o outro agente consome e0actamente o mesmo que o primeiro Cpois tem iguais
prefer(ncias6, mas agora poupa inicialmente, para consumir mais no perodo seguinte:
De%ido A e0ist(ncia de um mercado de crdito, qualquer que se*a a distribui+&o temporal dos
rendimentos, o ponto de consumo sempre o mesmo para as mesmas prefer(ncias, pois a
condi+&o T:S/ m Lnr igual para os dois! 'ste resultado o teorema da separa6ildade de
Aischer, apresentado por /r%ing @isher, o autor americano de quem *" fal"mos! 8 mercado de
crdito permite separar as decis?es de trabalhar Cganhar dinheiro6 das decis?es de consumir!
' nesta economia podemos ter perturba+?es do tipo que %imos atr"s:
J Bma descida de 0 equi%ale a um efeito rendimento Cou, como se chama agora, efeito
rique"a, pois inclui n&o s$ o rendimento do perodo, mas tambm o que poup"mos ou pedimos
emprestado, que, como %imos, se chama riqueza6, e descem os consumos nos dois perodos!
&. O e1ui*$rio econ5mico ,*o$a*
Z Bma altera+&o na ta0a de *uro Cr6 tem um efeito de su6stituio inter
temporal. 'ste efeito no%o, mas muito parecido com o antigo! Se r sobe, ganha)se mais pela
poupan+a, ou se*a, ganha)se mais consumo amanh& por cada unidade de consumo que ho*e se
sacri#ca! 4lm disso, a %aria+&o de r tem tambm um efeito riqueza, e aqui, tal como na teoria
do consumidor, le%anta)se o problema de saber qual dos dois efeitos domina! Suporemos,
normalmente, que domina o efeito substitui+&o:
'ste facto altera o equilbrio, aumentando o consumo amanh e descendo o de hoje.
1amos agora %oltar a supor que a riqueza %ari"%el:
R/ n RXClnr6 n Clnr60bop ) Clnr60bMXp m c n 7MXClnr6
; claro que este rendimento, no equilbrio, igual A produ+&o, ou se*a:
CfCli6 n fClM6XClnr6 n Clnr60bop )Clnr!60bXp m c n clnr6
onde f Cl6 a fun+&o de produ+&o! 'sta introdu+&o mostra que o que se passa em
rela+&o ao bem consumo passa)se igualmente com o bem descanso! 4ssim:
J Bma descida na fun+&o de produ+&o tem um efeito rique"a e, alm de descerem
os consumos nos dois perodos, descem os descansos Caumenta o trabalho6 nos dois
perodos!
J Bma altera+&o na ta0a de *uro Cr6 tem um efeito de su6stituio intertemporal.
Se r sobe, ganha)se mais pela poupan+a, ou se*a, consome)se mais do bem e do lazer
amanh& e menos ho*e!
1amos %oltar a %er o efeito de uma descida na fun+&o de produ+&o! 8 efeito, como
sabemos, :
J desce o consumo pelo efeito rendimento e substitui+&oK
J quanto ao trabalho Clazer6 n&o sabemos, pois o efeito rendimento %ai no sentido de
descer o lazer Caumentar o trabalho6 e o efeito substitui+&o %ai no sentido de o subir
Cdescer o trabalho6, mas o normal que domine o efeito substitui+&o!
A economia com cr#dito
-ST
:as agora temos de introduzir mais um efeito: saber se a diminui+&o na produ+&o
permanente Cacontece nos dois perodos6, como um choque do petrleo Co pre+o
sobe e #ca alto6, ou tempor"ria Cs$ acontece num perodo6, como um mau ano
a!r>cola Co clima s$ mau este ano6!
46 7.8HB' T':G8RfR/8
Suponhamos que uma descida temporria Cmau ano agrcola6! 9esse caso, a
descida s$ neste ano:
/sso %ai fazer com que se %eri#que um efeito rendimento e substitui+&o que altera o 7i
e o liCdi6, ho*e, mas n&o amanh& Cmantm)se o c e o l6! 9a situa+&o intertemporal,
%eri#ca)se o seguinte:
c `
Repare)se que para se situar no no%o ponto, s$ poss%el alterando a inclina+&o da
no%a recta do rendimento, ou se*a, mudando a ta0a de *uro! 4ssim, alm do efeito
rendimento e substitui+&o do perodo l, e de um efeito rique"a negati%o, temos um
efeito de su6stituio intertemporal.
Gorque que h" uma subida da ta0a de *uro3 4 enorme queda da produ+&o
-S7-. 8 e1ui*$rio econ5mico ,*o$a*
ho*e faz com que os consumidores, que a consideram tempor"ria, tentem pedir emprestado Cou
reduzir a sua poupan+a6 para transferir consumo do seu perodo futuro Cmais abastado6 para o
actual! 9o entanto, imposs%el que toda a !ente consiga pedir emprestado, pois h" mais
quem queira pedir emprestado do que emprestar! <ogo, imposs%el aumentar globalmente o
montante de ttulos em circula+&o, e a subida da procura de ttulos apenas se re,ecte na subida
da ta:a de juro. 'sta subida torna o crdito mais caro e reduz a procura ao n%el anterior!
Pesultado @nal do mau ano a!r>colaB
W NonsumoB Desce o consumo ho*e, mantm)se o de amanh&!
W (ra6alho *e la"er1B 8 efeito sobre o trabalho ho*e Cdescanso6 du%idoso, mas
de%e dominar o efeito substitui+&o, descendo o emprego Csubindo o lazer6! 4manh&
n&o h" efeitos!
W #rodutoB 4 diminui+&o do emprego agra%a a descida inicial da produ+&o, logo o
produto ho*e desce! 4manh& n&o h" efeitos!
W (a:a de juroB 4 ta0a de *uro sobe!
W SalrioB 8 sal"rio Cigual A produti%idade marginal do trabalho6 tem um mo%imento
inde#nido! Gor um lado, a descida da fun+&o de produ+&o foi acompanhada por uma
descida Cpara o mesmo n%el de trabalho6 da produti%idade! :as a descida do trabalho
aumentou a produti%idade, compensando Ctotal ou parcialmente6 essa descida! 9o
entanto, ao analisar o efeito substitui+&o, %()se que a inclina+&o desceu, pelo que o
sal"rio real desceu!
-6 7.8HB' G'R:49'9T'
Suponhamos que uma descida permanente Cchoque do petr$leo6! 9esse caso, a
descida nos dois anos:
/sso %ai fazer com que se %eri#que um efeito rendimento e substitui+&o que altera o consumo e
o trabalho Clazer6, ho*e e no futuro: o c, c, liCdi6 e Cd6! 9a situa+&o intertemporal, %eri#ca)se o
seguinte:
Di$*io,ra-a
-S,
9este caso, n&o h" raz&o para supor que a inclina+&o da no%a recta do rendimento,
quer dizer a ta0a de *uro, se*a modi#cada! 9&o h", pois, efeito de substitui+&o
intertemporal! ." apenas um efeito rique"a, muito mais forte que no primeiro caso
porque %aria i e 0.
Pesultado @na do choque do petrleoB
W NonsumoB Desce o consumo ho*e e no futuro!
W (ra6alho *e la"er1B 8 efeito sobre o trabalho Ce lazer6 ho*e e no futuro du%idoso,
mas de%e dominar o efeito substitui+&o, descendo o emprego Csubindo o lazer6!
W #rodutoB 4 descida do trabalho agra%a o efeito da descida inicial, logo o produto
desce nos dois perodos!
W (a:a d2 juroB 4 ta0a de *uro mantm)se!
W SalrioB 4 descida da produti%idade Cpara o mesmo n%el de trabalho6 foi
compensada pela descida do trabalho, que aumentou a produti%idade, mas o sal"rio
Cigual A produti%idade marginal do trabalho6 desceu, como se %( no efeito de
substitui+&o!
'stes efeitos a n%el indi%idual %&o)se repercutir a n%el global na economia, logo os
efeitos indi%iduais s&o iguais aos totais e, para alm de sabermos os efeitos, temos
tambm a raz&o da sua %eri#ca+&o! 'ste o modelo 6sico da economia !lo6al,
onde a teoria se baseia e0actamente nos mesmos fen$menos que se %eri#ca%am a
n%el indi%idual!
-arro, R! CLNNT6, Macroeconomics, Urd ed!, >ohn kiley s Sons, caps! M, U!
.
Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
8 dinheiro mais Itil que a pobreza, quanto mais n&o se*a por raz?es #nanceiras!2
Eoody A**en
Bm porco comprado a crdito grunhe o ano inteiro!2
Pro)#r$io esanho*
9este momento da constru+&o do nosso modelo global, somos obrigados a fazer uma paragem
para introduzir o Iltimo elemento essencial que falta A nossa an"lise! 9os captulos n e m
estud"mos o comportamento dos consumidores e produtores face aos bens e recursos, e esses
resultados constituem toda a base te$rica da 'conomia! 9a %erdade, foi dessas conclus?es que
partimos para estudar todos os fen$menos! 4penas uma coisa escapa a esse quadro te$rico: a
e0ist(ncia de um ente que , simultaneamente, um bem que n&o tem utilidade e um recurso
que n&o d" rendimento: a moeda.
7omo f"cil de %er, %isto que a utilidade e a capacidade produti%a s&o, respecti%amente, a base
da teoria do consumidor e da teoria do produtor, a e0ist(ncia desta entidade estranha escapa a
ambas! Gor isso, temos de encetar uma no%a teoria: a teoria monetria, que trata apenas
deste fen$meno! com este bloco, *unto As teorias atr"s referidas, #ca #nalmente completo o
centro analtico essencial do nosso estudo!
(.1. Moeda
Gara come+ar preciso ter uma no+&o mais clara sobre esta estranha entidade que agora
analisamos! 8 que a moedaO :oeda todo o meio que ser%e para facilitar as trocas! 4
e0ist(ncia da moeda est" estreitamente ligada As trocas! Gode %er)se a moeda como um
lubri#cante do sistema geral de trocas que, como %imos, a base da economia!
_ primeira %ista, a troca directa = o sistema mais simples de fazer transac+?es! Se uma
pessoa tem algo que n&o quer, de%e trocar por aquilo que prefe)
4 Inica e0cep+o que se %eri#car" neste %olume tem a %er, como se disse, com a sec+&o %! Q!L!, que trata do
modelo Yeynesiano! 'ste, por constru+o, desa#a a teoria do comportamento racional dos agentes e do
equilbrio de mercados, passando portanto ao lado da teoria base!
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
r! 9a pr"tica, porm, le%antam)se grandes diculdades ao seu funcionamento! Gara
que uma troca se realize preciso que quem tem algo para trocar encontre algum
que quer aquilo que este tem e tenha aquilo que este quer! 'sta dupla coincid(ncia
de %ontades2 difcil de conseguir! Bm barbeiro que gosta de cou%es tem Ctodos os
dias6 de encontrar um hortel&o de cabelo comprido!
." formas de ali%iar este problema! Bma delas n&o fazer uma, mas muitas trocas! 8
barbeiro pode cortar o cabelo ao carpinteiro, trocar a cadeira que recebeu com o
sapateiro, para conseguir as botas que o hortel&o quer em troca das cou%es! :as ser"
que o pre+o que pagou pelas cou%es *usto3 ' o tempo perdido3 ; claro que este
sistema se pode complicar at ao in#nito! 8 que as sociedades faziam, antes de e0istir
moeda, era criar locais onde todos os que tinham coisas para trocar se encontra%am,
transacciona%am e de#niam os pre+os!
9o entanto, todos estes mtodos eram de#cientes e reduziam o nImero de trocas que
efecti%amente se realiza%am, reduzindo assim o bem)estar potencial! Gor isso, desde
cedo, algumas sociedades lembraram)se de um truque simples: se hou%esse um bem
a que todos d(em %alor, todos estar&o dispostos a aceit")lo em troca do que seuK
assim, pode passar a fazer)se sempre duas transac+?es em %ez de uma Cou em %ez de
muitas6 para trocar! 8 que tenho troco)o por esse bem e, depois, you com esse bem A
pessoa que tem o que eu quero e troco com ela! 'u aceitei esse bem s$ porque sabia
que a pessoa que tinha o que eu queria tambm o ia aceitar!
1amos supor que esse bem o p&o, uma coisa que toda a gente quer e precisa!
4ssim, o barbeiro receberia dos clientes p&o, em %ez dos produtos que eles faziam, e
depois, com esse p&o, ia ter com as pessoas que produziam o que ele queria, por
e0emplo, o hortel&o, e troca%a o p&o pelas cou%es! 7laro que h" alguns
incon%enientes: as pessoas agora, alm dos bens que produzem e consomem, t(m de
ter p&o guardado para fazer trocas e, alm disso, preciso sempre fazer duas trocas
em %ez de uma, directa! :as a grande %antagem que n&o preciso procurar a
coincid(ncia de %ontades entre o comprador e o %endedor porque agora h" um
intermedi"rio na troca: a moeda!
4o longo do tempo, muitos bens foram usados como moeda! 4lgums sociedades
usa%am bens que cumpriam alguma fun+&o social ou religiosa: grandes pedras
esculpidas, adornos de penas, etc! :as como o principal problema era a
aceitabilidade, a ideia original era usar um bem que fosse considerado Itil por toda a
gente, para garantir que ele era sempre aceite! 4ssim, %acas, %inho, cer%e*a, cigarros,
foram utilizados como moeda!
8 problema de usar um bem muito Itil como moeda esta%a em que, e0actamente
porque esse bem era Itil, ele tinha outros usos para alm das trocas! Gor isso, As
%ezes, ha%ia falta de moeda para as trocas porque ele tinha sido usado! Gor e0emplo,
o %inho ia)se gastando ao longo do anoK por esse moti%o no 1er&o, antes das
%indimas, o pouco %inho que ha%ia n&o chega%a para beber, quanto mais para trocar!
Bma pessoa podia beber2 ou fumar2 a riqueza da famlia, ou ent&o, no caso das
%acas, podia a fortuna de uma pessoa fugir atr"s de um boi!!!
4qui aparecia o primeiro grande problema da moeda: para garantir que o bem era
aceite por todos era preciso que o bem fosse Itil, e at muito Itil! 9o
x
cf
Moeda&=1
entanto, isso fazia com que a quantidade de moeda que ha%ia em circula+&o %ariasse
fortemente de%ido ao consumo n&o monet"rio2 desse bem, o que gera%a grande
instabilidade na economia, sobretudo no n%el geral dos pre+os, como %eremos
adiante!
9ote)se a grande contradi+&o que se defronta na escolha de um bem para moeda, e
que resulta do seguinte: para ter um bem que apenas sir%a como moeda Cn&o tenha
procura n&o monet"ria6, esse bem de%e ser inItil! Se for Itil, ser%e para muitas coisas
e n&o apenas para moeda e o seu uso como moeda ressente)se! :as uma forma
simples de ser aceite por todos a moeda ser um bem Itil C%inho, cigarros, %aca6!
Daqui saiu um problema que durante sculos a teoria monet"ria defrontou!
Se fosse poss%el encontrar um bem que as pessoas dese*assem, mas que quase n&o
ser%isse para mais nada a n&o ser para fazer trocas, o problema #ca%a resol%ido! 8
parado0o #cou resol%ido com a e0ist(ncia de um tipo especial de bens, a que
podemos chamar bens decorati%os ou de lu0o2, que pouco consumo tinham, mas
que eram aceites por todos! 4s conchas, prolas e, sobretudo, os chamados metais
preciosos2 podiam ser usados como moeda, por serem aceites por todos, sem medo
de que o seu montante total fosse alterado frequentemente de forma signi#cati%a
pelo consumo n&o monet"rio!
:as nem todo o bem pode preencher correctamente as fun+?es de moeda! 1e*amos
quais as caractersticas mais importantes que um bem de%e ter para ser uma boa
moeda!
6 %ivisi6ilidade J importante por causa dos trocosK
M6 %ura6ilidade J a degrada+&o do bem altera)lhe o %alor e di#culta o seu uso como
padr&o das trocasK
U6 Aceita6lidade !eral J se n&o for reconhecida por todos, n&o cumpre a fun+&o de
meio de trocaK
S6 Ter redu"ida procura no monetria J para e%itar ,utua+?es no montante
dispon%el de moedaK
Q6 &anter o valor J se o %alor da moeda %aria Co %inho antigo %ale mais, mas a
cer%e*a antiga %ale menos que a no%a6, torna)se difcil o seu usoK
P6 Ser prtica de movimentar J um bem muito pesado ou %olumoso torna)se difcil
de usar nas trocasK
,1 %i@cilmente falsi@cvel.
7omo se disse, a maioria das sociedades a certa altura perceberam que os metais
preciosos eram boa moeda: di%is%eis, duradouros, a procura n&o monet"ria era
pequena Cquase s$ para *$ias6, mant(m o %alor e, apesar de pesadas, %aliam muito
por grama, pelo que podia le%ar)se muito %alor em pouco
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
peso, e era f"cil distinguir o ouro %erdadeiro do falsoM! Gor essa raz&o durante muitos sculos
usou)se a moeda pesada para transac+?es: em cada troca, em cada lo*a, ha%ia uma balan+a
para pesar o ouro e a prata que ser%ia na transac+&o!
8 mtodo era pouco pr"tico, de%ido ao esfor+o de pesagem, e aos erros que gera%a! Gor isso, a
seguir passou)se para a moeda contadaB bolinhas ou discos de ouro, com peso
predeterminado Cuma libra, uma on+a, um talento6, eram mais f"ceis de usar, pois basta%a
contar os discos para ter o peso dese*ado! Gassa%a a ser necess"rio que uma autoridade se
responsabilizasse pelo peso do disco ou que emitisse a moeda! 4ssim, o rei, o nobre ou a
autoridade local punha o seu selo no disco para garantir a %alidade do metal e o peso!
Desta forma, rapidamente se passou para a moeda cunhada, que tinha *" a forma actual,
normalmente com a cara e o escudo do imperador, rei, etc! 4s moedas tinham o nome do peso
correspondente Clibra, peso6, o nome do senhor que as emitia Cimperador romano, o lus de
ouro26 ou do desenho que ostenta%am Cescudo6!
9os perodos em que a paz permitia a realiza+&o dos contactos internacionais, sobretudo no #m
da /dade :dia, as transac+?es entre regi?es alarga%am)se! :as, como poucas moedas tinham
%alidade geral, e0istiam claras di#culdades nessas transac+?es! 7omerciantes de muitos stios
encontra%am)se nas grandes feiras que, em algumas cidades, permitiam a troca de produtos de
muitas regi?es! Gara resol%er esta quest&o apareceu a pro#ss&o de cam6ista.
8s cambistas eram pessoas que tinham como fun+&o comparar e trocar as moedas de uma
zona por outra! 'sta pro#ss&o obriga%a, naturalmente, a transportar grandes quantidades de
metais preciosos! 9ormalmente esses cambistas, que tinham tambm o ofcio de ouri%es,
faziam outro neg$cio: aluga%am os seus cofres para guardar em depsito a moeda dos
clientes!
'ste facto deu origem a uma descoberta importante! 7ada depositante tinha, como pro%a e
contrapartida do seu dep$sito, um recibo! 'sse recibo representa%a o ouro depositado! Huando
queria usar o ouro para uma transac+&o, em %ez de ir le%antar o ouro para o pagamento, podia
entregar directamente o recibo, endossando)o! 8 papel n&o era ouro, mas %alia ouro, porque
representa%a o dep$sito! ' %alia s$ porque tinha a assinatura do cambista, que assegura%a o
le%antamento! Huando estes recibos come+aram a circular, apareceu a moeda de papel.
4 partir do #m do sculo 0%n, alguns cambistas, para facilitar essas trocas, come+aram a emitir
recibos com um certo montante padr&o, sempre igual, e a ter a e0press&o ao portador2! Deste
modo, o %alor era prede#nido e e%ita%a)se que quem ti%esse um recibo em nome de outro se
%isse na obriga+&o de ir ao ouri%es tomar posse do seu no%o ouro! 4pareceram assim as notas
que ho*e utilizamos: o papel circula%a li%remente como moeda!
Depois nasceu uma outra descoberta mesmo essencial! 4s pessoas que ti)
M Bm mtodo simples de %eri#car a %alidade do ouro prende)se om o facto de ele ser um metal mole! /sto le%ou
as pessoas a morder as moedas! Se o metal %ergasse sob o dente, era %erdadeiro, sen&o era apenas uma
moeda dourada! 4inda ho*e %emos esta pr"tica!!! nos #lmes de cow$oys.
Moeda
!55
nham o seu ouro depositado mo%imenta%am as suas contas, le%antando ou depositando ouro,
conforme as suas necessidades! :as como o papel circula%a, cada %ez menos o le%anta%am
porque os recibos ser%iam cada %ez mais como moeda! 4ssim, os cambistas constata%am que,
nos seus cofres, a maior parte do ouro n&o era me0ida! Da nasceu a ideia de emprestar esse
o+o +s+sh"hU quem dele precisasse, cobrando um *uro!
9asciam assim os 6ancos. 8 cambista lan+a%a)se no neg$cio do crdito, mas no crdito com
dinheiro que n&o era seu!!! 'ste neg$cio era muito rent"%el e permitia, em %ez de cobrar uma
comiss&o aos depositantes pelo trabalho de guardar o dinheiro, pagar)lhes um *uro pelo
dep$sito!
'ste neg$cio era o neg$cio do cr=dito, e, ao fazer isto, os ouri%es transformaram)se em
6ancos. 4 maneira de emprestar era emitir mais reci6os do que ouro havia. 'ra uma
forma milagrosa de fazer dinheiro: o banqueiro podia comprar o que quisesse, bastando para tal
assinar um recibo, sobre o ouro dos seus depositantes! :as em bre%e se descobriu que ha%ia
um risco: que se as pessoas %issem muitos recibos em circula+&o, podiam descon#ar e ir
le%antar o seu ouro! ' se todos o #zessem, como ha%ia mais recibos que ouro, n&o ha%ia
possibilidade de satisfazer a todos: com o neg$cio banc"rio aparecia a 6ancarrota. 1"rios
casos clebres de fal(ncias mostraram como este fen$meno podia ser destruti%o, eliminando as
poupan+as depositadas!
>8.9 <4k CLPVL)LVMN6
8 escoc(s >ohn <aw sobretudo conhecido por um dos maiores esc5ndalos #nanceiros da
.ist$ria! <aw criou em LVLP, sob a protec+&o do duque de 8rleans, regente de @ran+a na
menoridade de <us YQ, o -anco de @ran+a, *untamente com a 7ompanhia das indias! 4 grande
especula+&o que essas empresas causaram, sobretudo em ttulos para empreendimentos nos
no%os territ$rios coloniais da <ouisiana e :ississipi, #cou conhecida por Mississii Du$$*e. 4
queda da especula+&o e a fal(ncia das empresas de <aw, que entretanto fora nomeado ministro
das @inan+as, causou um desastre #nanceiro, a fuga do seu autor para 1eneza e tornou)se um
e0emplo cl"ssico de bancarrota! :as <aw sobretudo importante pelas obras te$ricas, em que
Smith se inspirou, entre elas o Tratado da Moeda e do "om#rcio de LVTP!
8s abusos desta situa+&o Crentabilidade do neg$cio6 le%aram os Zo%ernos a inter%ir, para
regular e incutir con#an+a! 4ssim, os 'stados, a pouco e pouco, ao longo dos sculos 0i0 e 00,
tomaram para si o monop$lio da emiss&o da moeda! ' quando o 'stado entrou no neg$cio, uma
no%a caracterstica foi adquirida: era poss%el lan+ar uma lei que obrigasse as pessoas a aceitar
e a transaccionar em moeda de papel, sem a poderem trocar por ouro: tornar o papel
inconvert>vel em ouro! Grimeiro esta medida era tomada s$ em altura de crise, mas em bre%e
se generalizou: n&o era preciso usar o ouro ou a prata se o pape* ser%ia igualmente! 4 moeda
passou a ser moeda @duciriaB passa%a)se da moeda de papel para o papelmoeda.
4gora, o 'stado podia escre%er num papel que ele %alia LT TTT\TT e obrigar)nos a aceit")lo,
mesmo que n&o hou%esse nenhum ouro representado por esse papel, que suportasse a
emiss&o2! /sto tornou a moeda independente do
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
ouro! 4 partir de ent&o, efecti%amente, o papel passou a ser moeda, enquanto antes
ele apenas representa%a moeda!
4ssim se passou da moeda)mercadoria2 para o papel)moeda! 4o longo de toda esta
e%olu+&o, alguns aspectos s&o de referir:
'm rela+&o ao problema relati%o A dialctica entre aceitabilidade da moeda2 )s
procura n&o monet"ria2, a e%olu+&o concreta le%ou)nos de um e0tremo ao outro!
Repare)se que inicialmente se usa%am bens 9teis como moeda, e ho*e, usando o
papel, temos uma moeda que s$ moeda! 4ctualmente, uma nota n&o ser%e para
nada a n&o ser para troca! ; claro que a aceitabilidade desta moeda garantida pela
obrigatoriedade que o 'stado lhe imp?e, e na con#an+a que temos no sistema! /sso
faz com que, ho*e, a moeda s vale porque ns di"emos que ela vale. 9&o h"
outro suporte do %alor da moeda sen&o a nossa con#an+a no sistema! :as se todos
descon#armos da moeda e nos quisermos li%rar dela n&o podemos fazer 6ancarrota
no banco emissor, porque a lei obriga)nos a aceitar a moeda!
:as nessa situa+&o s$ podemos fugir da moeda comprando bens ou moedas de
outros pases! 7omo os bens s&o limitados, e todos os querem, o %alor das coisas sobe
e o %alor da moeda cai porque ningum a quer! 'ste fen$meno, que equi%ale A
bancarrota, chama)se inUao ou desvalori"ao da moeda! 9os casos e0tremos
chama)se hiper)in,a+&o2!
Tais factos d&o)se, sobretudo, em situa+?es em que o 'stado inunda o pas de moeda,
para pagar as suas despesas! 7omo os bens que h" para comprar s&o os mesmos, e
h" muito mais dinheiro para comprar, os pre+os sobem! 9os casos de guerras e
re%olu+?es, os Zo%ernos t(m poucas alternati%as para se #nanciarem para alm da
emiss&o de mais moeda! Da que, passada a crise, apare+a normalmente uma
situa+&o de hiper)in,a+&o, quando todo esse dinheiro aparece no mercado! 8s casos
famosos das notas emitidas na Re%olu+&o @rancesa Cos assi,nats4 e na Re%olu+&o
4mericana Cas ,reen$acks4 s&o e0emplos de moedas que perderam totalmente o seu
%alor de%ido ao e0cesso de emiss&o!
:as continuemos a nossa hist$ria! 4 inter%en+&o do 'stado, monopolizando a emiss&o
de moeda de papelU, impediu os bancos de participarem nesse neg$cio t&o rent"%el!
:as os bancos n&o se renderam, e resol%eram o seu problema mantendo as suas
opera+?es e criando um no%o tipo de moeda! 8s bancos com esta opera+&o
con%idaram)nos a depositar agora, n&o o nosso ouro, mas as nossas notas e moedas
estatais no banco! 'les guardam)nos os nossos %alores, enquanto n$s fazemos
transac+?es, ordenando ao banco que mo%imente a nossa conta, assinando n$s num
cheque! 8 neg$cio o mesmo, mas agora a moeda que o banco emite o cheque,
chamado moeda escriturai.
7laro que continua a ser poss%el ao banco emprestar o dinheiro Cnotas e moedas6 que
#ca depositado nos seus cofres, concedendo cr=dito. 4 forma de operar esse crdito
quase que se mante%e: o banco abre uma conta banc"ria em nome de quem lhe pede
crdito, ou se*a, em nome de quem n&o depositou
U ; claro que ainda mantemos moedas de metal na nossa circula+o, mas essas s&o tambm moedas
#duci"rias, porque o %alor do metal da moeda menor que o %alor facial!
"r#dito, $ancos e o*tica monet%ria -TT
l" dinheiro, e permite)lhe emitir cheques sobre essa contaK quando chega ao #m do
prazo do emprstimo, o de%edor de%ol%e o dinheiro com juros. 4ssim, os bancos
continuam a poder ganhar dinheiro e ainda a pagar *uros aos depositantes! ; claro
que se mantm a possibilidade de 6ancarrota, agora n&o com ouro mas com
dinheiro!
Bltimamente apareceram outros tipos de dinheiro: a moeda de pl"stico! 8s cart;es
de cr=dito, gerais ou particulares Cde uma lo*a, etc!6, com os quais se compra agora e
paga depois, ou paga agora e compra depois Ccomo no caso do passe da 7arris ou as
senhas de gasolina6!
@inalmente h" no%o tipo de moeda que est" em grande desen%ol%imento: a moeda
electrnica. 7ada %ez mais transac+?es s&o feitas atra%s de terminais de
computador, no qual a conta banc"ria mo%imentada directamente! Huando se usa
um cart&o para pagar a conta do supermercado, do hotel, da li%raria ou da ag(ncia de
%iagens, n&o h" qualquer mo%imenta+&o de dinheiro, mas apenas uma mo%imenta+&o
na conta banc"riaS! Trata)se de uma situa+&o em que a transfer(ncia #nanceira feita
no ponto de %enda Co eftpos e\ecti)e -nancia* trans'er at the oint o'sa*e4. Deste
modo, o registo electr$nico substitui qualquer moeda! 4 moeda dei0a n&o s$ de ser
um bem Itil, mas at um bem material!!!
(.&. "r#dito, $ancos e o*tica monet%ria
Temos %indo a falar de moeda e a discutir a de#ni+&o de moeda, mas n&o %imos como
na pr"tica se determina o montante de moeda! Huais os bens usados como moeda e
qual o montante de moeda que um pas tem3 'ssa quest&o mais difcil do que
parece:
i6 ; claro que a moeda constituda pelas notas e moedas em circula+&o que o 'stado
emitiu! 'sta emiss&o da responsabilidade do 6anco central Cno nosso caso, o
-anco de Gortugal6! 7hamemos a esse montante a circula+&o monet"ria2 C76!
ii6 :as, como %imos, os cheques s&o moeda, para todos os efeitos! <ogo o montante
depositado de%e constituir moeda, porque sobre eles pode)se passar cheques! :as s$
se pode passar cheques sem restri+?es sobre certo tipo de contas banc"rias,
chamadas dep$sito A ordem2 CD86! 4ssim a moeda, : m 7 n D8!
iii6 'nt&o e os outros dep$sitos [chamados dep$sitos a prazo2 CDG6]3 'sses dep$sitos
s&o menos utiliz"%eis em transac+?es, pois s$ se podem passar che)
S Bma nota importante: os cart?es de acesso As cai0as autom"ticas Ccomo os cart?es :ultibanco26, que
apenas ser%em para le%antar dinheiro da conta, n&o s&o moeda, pois no s&o meios para fazer transac+?es!
7omo s&o apenas meio de ter acesso A moeda, limitam)se a substituir o balc&o do banco! S$ quando ser%em
para fazer compras Ccomo muitos estabelecimentos *" os utilizam6, ent&o so moeda electr$nica!
-T7.. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
qu(s sobre eles em certas condi+?es Csobretudo ao #m de certo prazo6! S&o menos moeda2
que os dep$sitos A ordem, porque s&o mais difceis de usar em trocas, s&o menos lquidos2!
:as, em contrapartida, d&o um *uro maior que os dep$sitos A ordem! 7omo se sabe que
poss%el, com algumas dilig(ncias, obter esse dinheiro, ele pode ser considerado moeda em
certas condi+?es! <ogo, dizemos que h" %"rios conceitos de moeda! 7hamando :l A de#ni+&o
anterior, teremos :l m 7 n D8, e :M m :l nDG!
4ssim se %( que n&o h" uma de#ni+&o de moeda, mas muitas! ' cada %ez mais, %isto que os
a%an+os tecnol$gicos no mercado #nanceiro %&o criando no%os tipos de acti%os que t(m certo
grau de liquidez Cpodem ser usados em trocas em certas condi+?es6 e d&o rendimento C*uro6!
Da que nos sistemas econ$micos mais a%an+ados apare+am muitas de#ni+?es de moeda, onde,
alm do :l e do :M, aparecem outros agregados C:U, :S, :Q, <, etc!6!
/6 :B<T/G</74D8R D8 7R;D/T8
7omo funciona o sistema banc"rio3 >" %imos que as pessoas depositam o seu dinheiro nos
bancos, e que estes n&o dei0am o dinheiro parado, mas emprestam)no! 'ste processo tem
algumas subtilezas que %ale a pena conhecer! 1amos %er como funciona!
Suponhamos que h" apenas um banco no pas e que nesse banco as pessoas depositam LTTT\
em dinheiro! 8 balan+oQ desse banco #ca:
-4<49`8 JJJJJc%o========================passi%o
Reser%as LTTT\lDep$sitosJJLTTT\
7omo *" %imos atr"s, a alma do neg$cio banc"rio est" em emprestar o dinheiro que n&o seu!
Gor isso o banco n&o %ai guardar os LTTT\ em reser%as e %ai emprest")los! :as tambm n&o %ai
emprestar tudo, n&o s$ porque pode acontecer que algum depositante %enha le%antar parte do
seu dinheiro como tambm a lei obriga a ter certas reser%as Creser%as legais6 para garantir que
o banco pode cumprir as suas responsabilidades para com os depositantes Cde%ol%er)lhes o
dinheiro depositado6! Suponhamos que o banco guarda reser%as Cquer as obrgat$rias ou legais,
quer as %olunt"rias6 num montante de LT q dos dep$sitos! 4ssim, por cada LTTT\ depositados,
o banco disp?e)se a emprestar NTT\
Depois de fazer o emprstimo desses NTT\, o banco #ca na situa+&o seguinte:
b
Q -alan+o um documento contabilstico de uma empresa em que se apresenta do lado esquerdo o %alor de
toda a riqueza da empresa Co seu acti%o6 e do lado direito as suas d%idas ou responsabili dades Co seu
passi%o6! 9este caso, o banco tem dinheiro nos seus cofres no %alor de LTTT\ e uma obnga+ao ou
responsabilidade para com o depositante de lhe de%ol%er, a seu pedido, os LTTT\
"r#dito, $ancos e o*tica monet%ria&=F
-4<49`8 4cti%o=============== Gassi%o
Reser%as LTT\ 7rdito NTT\
Dep$sitos LTTT\
Repare)se que no acti%o do banco *" s$ h" LTT\ em dinheiro CLT q de
LTTT\6, mas tem um crdito sobre as pessoas a quem emprestou Cuma letra2, um
papel que diz que essas pessoas de%em dinheiro ao banco6! 9este momento, o 6anco
criou moedaB alm dos LTTT\ em dep$sitos, h" mais NTT\ em circula+&o!
Total de moeda m NTT C76 n LTTT CD86 O LNTT
:as o processo n&o acabou aqui! 8 crdito usado por quem o pediu para gastar! ',
depois de gasto, quem o recebeu decide depositar esse dinheiro Cpode s$ depositar
parte, mas para simpli#car %amos supor que deposita tudoK
adiante trataremos do caso geral6! 4ssim, o banco, por outras %ias, torna a receber em
dep$sitos NTT\ que emprestou, embora continue com o crdito sobre os seus
de%edores! 8 balan+o passa a ser:
-4<49`8 4cti%o Gassi%o
Reser%as LTTT\ 7rdito NTT\
Dep$sitosLNTT\
9este momento o banco tem muito mais reser%as do que queria! 'le s$ queria ter de
reser%as LT q de dep$sitos Cneste caso LNT m T,L 0 LNTT6, mas tem
LTTT! <ogo, pode tomar a conceder mais crdito, no %alor do e0cedente COLT m m
LTTT ) LNT6! 4ssim, o total de crdito concedido passa a ser LVLT O NTT n n OLT! 8
banco torna, assim, a criar moeda!
-4<49`8 4cti%o Gassi%o ===
Reser%as LNT\ 7rdito LVLT\
Dep$sitosLNTT\
8 dinheiro do crdito, depois de usado, depositado pelas pessoas que o receberam!
4ssim, a situa+&o passa a ser:
-4<49`8 =====4cti%o==========================Gassi%o=====
Reser%as LTTT\ 7rdito LVLT\
Dep$sitosMVLT\
e tudo recome+a!!!
Repare)se que este processo de cria+&o de moeda um crculo %icioso, onde de cada
%ez se repete a mesma sequ(ncia! /nicialmente, ha%ia LTTT de moeda! com isso o
banco criou NTT de crdito Cl ) T,L m T,N6! Desses NTT de no%a moeda foi criada mais
moeda: mais OLT CT,N 0 NTT6 de moeda, com isso criada
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
mais VMN CT,N 0 OLT6 de moeda, e assim sucessi%amente! De cada %ez h" uma fuga de
LT q, de%ido As reser%as, e d")se um aumento de moeda no montante de NT q do
aumento anterior!
6 7rdito JJi
T,N
"
Reser%as hJJJJJJJJ Dep$sito YZL
Huando que semelhante processo acaba3 4caba quando o banco *" n&o puder dar mais
dinheiro em crdito! ' quando que tal acontece3 Huando as reser%as forem todas necess"rias!
Repare)se que, de cada %ez, as reser%as %oltam sempre ao n%el LTTT\K quando estes LTTT\
forem e0actamente LT q do total dos dep$sitos, n&o poss%el retirar essas reser%as do banco!
4ssim, a situa+&o #nal ser":
-4<49`8 =====4cti%o======================= Gassi%o
Reser%as LTTT\ 7rdito NTTT\
Dep$sitosLTTTT\
'sta situa+&o #nal pode demonstrar o resultado #nal do processo descrito acima!
4ssim, o total de moeda de LT TTT\ em dep$sitos Cn&o h" qualquer moeda em
circula+&o6, que o resultado da soma:
LTTT nNTT n OLT n VMN n m LTTT n LTTT 0 CT,N6 n LTTT 0 CT,N6M n LTTT
0 CT,N6U n !!! m m LTTTXT,L mLTTTT
'ste processo, sobre os LTTT\ iniciais, criou mais NTTT\ de moeda! ; assim que os
sistema banc"rio cria moeda, num processo chamado de multiplicador monetrio.
9a realidade, a %ida um pouco mais complicada do que este nosso e0emplo muito
simples, por %"rias raz?es:
i6 4s pessoas podem n&o querer depositar todo o dinheiro e #cam com algum em
casa! /sso quer dizer que, em cada escudo criado como crdito, h" mais uma fuga,
para alm das reser%as, agora para circula+&o monet"ria! 9este caso, o sistema passa
a ser:
)g 7rdito
)g 7ircula+&o
Reser%as========Dep$sito h=]
ii6 Gor outro lado, n&o h" s$ um banco, mas muitos! /sto quer dizer que o crdito criado
por um banco depositado noutro! Tal facto n&o altera em nada o funcionamento do
sistema, s$ que agora temos de ter em conta a totalidade do sistema banc"rio!
"r#dito, $ancos e o*tica monet%ria -T/
//6 -4978S ' >BR8
7omo %imos, o banco emite crdito para ganhar dinheiro! 8 que ele recebe por esse
crdito, a receita do banco, que paga por quem pediu emprestado, o juro. 1isto
que cada pessoa pede um montante diferente de dinheiro, a forma mais f"cil de
de#nir o pagamento de#nindo o *uro como uma percentagem do crdito, atra%s da
ta:a de juro. 9a %erdade, n&o h" uma ta0a de *uro, mas muitas:
i6 Bma distin+&o importante entre ta:a activa e ta:a passiva. 4 ta0a acti%a a
que os bancos recebem C a ta0a do crdito6! 4 ta0a passi%a a que eles pagam C a
ta0a dos dep$sitos6! 4 diferen+a entre a ta0a acti%a e a passi%a Co sread4 # o que #ca
no banco como receita!
ii6 Pra/o ou maturidade. Bm dep$sito ou crdito feito por certo tempo! 'sse perodo
o prazo ou a maturidade desse contrato! 'm regra, quanto maior o prazo, maior a
ta0a! 4 raz&o simples: como o dinheiro est" dispon%el por mais tempo, mais
%anta*oso para quem o recebe e por isso ele tem de pagar mais por m(s ou por ano!
4qui nasce a diferen+a importante entre ta0a de curto e lon!o pra"o, que re%ela
factores importantes da e%olu+&o da economia!
iii6 Ci1uide/. 9um dep$sito, quanto mais f"cil mo%imentar o dinheiro Cmaior
liquidez6, menor a ta0a recebida pelo dep$sito! 4 liquidez de um dep$sito pode ter a
%er com o prazo Cdiferen+a entre dep$sitos A ordem e a prazo6, mas pode ha%er outras
determinantes da liquidez Ccondi+?es de mo%imenta+&o da conta, etc!6!
i%6 0isco. Huanto mais arriscado um crdito, mais caro ele ! 9a %erdade, o banco s$
est" disposto a arriscar o seu dinheiro se lhe pagarem bem!
%6 "ustos administrati)os. 8s custos administrati%os de um banco s&o pagos a partir
das receitas do banco que, como %imos, s&o obtidas na diferen+a entre a ta0a acti%a e
a passi%a! Bm banco que tem custos altos Cporque ine#ciente6 %()se obrigado a
subir as ta0as dos seus crditos e a descer as dos dep$sitos! ; claro que um banco
destes perde clientes para a concorr(nciaP!
1amos agora tocar num problema que tem ocupado os economistas ao longo do
tempo: por que raz&o que a ta0a de *uro positi%a3 9o fundo, o crdito passar
dinheiro de ho*e para amanh&! Huem empresta n&o come ho*e Cpoupa6 para poder ter
amanh&, e quem pede emprestado come mais ho*e, e amanh& tem de pagar! 8 facto
de a ta0a de *uro ser positi%a signi#ca que quem quer ter *" tem de pagar a quem s$
quer ter amanh&! :as a ta0a poderia ser negati%a, que signi#caria que seria quem
queria transpor dinheiro de ho*e para amanh& que paga%a a quem se disp?e a
consumir *"!
P Bma Iltima distin+o, que agora n&o podemos entender, mas que adiante #car" clara, tem a %er com o facto
de a %aria+&o do %alor da moeda, de%ida A in,a+&o, alterar o %alor da ta0a de *uro! 7omo %eremos adiante com
mais pormenor, este facto pode ou n&o ser le%ado em conta, o que gera a diferen+a entre as ta:as de juro
reais e nominais.
-70.. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
9o fundo, a ta0a de *uro, o pre+o deste mo%imento de dinheiro atra%s do tempo, tem a %er com
o custo e o 6enef>cio desta transfer(ncia: o custo mar!inal de quem se abstm de consumir
ho*e, e o benefcio mar!inal de quem tem ho*e dispon%el dinheiro, ou para consumir Cgozo
adicional de ter o bem *"6 ou para in%estir Cproduto gerado por esse in%estimento6! 8 facto de,
na maioria das situa+?es, a ta0a de *uro ser positi%a signi#ca que, normalmente, para as
sociedades, o benefcio de ter *" ho*e maior do que a possibilidade de adiar para amanh&!
///6 G8<iT/74 :89'TfR/4
'stud"mos, assim, o sistema banc"rio e monet"rio de uma economia! Gara terminar
esse estudo falta apenas descre%er a forma como, na maior parte das sociedades
modernas, o 'stado controla esse sistema! Gara alm de ter o monop$lio da emiss&o
de moeda, o 'stado respons"%el pelo controle do sistema, atra%s do que
chamado a pol>tica monetria. S&o os mtodos de inter%en+&o dessa poltica,
normalmente da responsabilidade do -anco 7entral C-76, que descre%eremos a seguir!
4 primeira responsabilidade do -7 a de emitir notas e moedas! 8 montante dessas
notas e moedas que o -anco 7entral emitiu pode estar em circula+&o na economia C76
ou em reser%as nos bancos CR6! 7hamamos a esse total de dinheiro criado pelo -anco
7entral a base monet"ria2 C-: m 7 n R6!
:as, como %imos, o total de moeda que o pas tem em circula+&o n&o s$ a parte que
depende do -anco 7entral, mas os bancos comerciais tambm a in,uenciam, criando
crditos! Gor isso, a moeda total de uma economia n&o a base monet"ria, mas sim a
soma da circula+&o de moeda C76 com os dep$sitos CD6: : m 7 n D! 4sim, atra%s da
-:, o -anco 7entral n&o tem poder de de#nir directamente os dep$sitos e os crditos,
mas pode in,uenci")los e, como da sua responsabilidade orientar e controlar o
sistema, essencial que o fa+a! ; isso a poltica monet"ria!
Huais os meios que o -anco 7entral tem para in,uenciar o montante total de moeda
em circula+&o C:63
46 <49`4R 8B R'T/R4R :8'D4 D4 7/R7B<4`a8
4 primeira maneira de controlar o sistema monet"rio alterando directamente a base
monet"ria! 7omo que o -anco 7entral lan+a moeda ou retira moeda de circula+&o3 9&o pode
atirar moeda da *anela ou retir")la, indo pela rua roubar o passante! Tem de ha%er outra
maneira!
i6 4 moeda circula sempre em troca de outras coisas! <ogo, o -anco 7entral mo%imenta moeda
em compras e %endas! 7ada %ez que compra uma coisa,
"r#dito, $ancos e o*tica monet%ria -7+
ele d" moeda em troca, e aumenta a moeda em circula+&o! Todas as %ezes que %ende uma
coisa, recebe moeda em troca de outras coisas, e sai moeda de circula+&o! <ogo, o -anco
7entral controla a base monet"ria atra%s de compras e %endas!
:as n&o comprando ou %endendo cadeiras ou gelados que o -7 altera a quantidade de
moeda! 8 que ele compra e %ende s&o ttulos, sobretudo obriga+?es do 'stado! 4ssim a emiss&o
de moeda feita por opera;es de mercado a6erto 3Oen Market4. O -anco 7entral compra
Cou %ende6 ttulos do 'stado quando quer emitir Cou contrair6 a moeda!
ii6 8utra forma de emitir moeda emprestar aos bancos! 'sta forma diferente pois aqui
preciso con%encer os bancos a pedir emprestado! 8s bancos com falta de dinheiro para fazer
neg$cios pedem emprestado! :as se eles n&o querem dinheiro, n&o h" forma de os obrigar a
receb()lo! 4 maneira de induzir os bancos a pedirem dinheiro emprestado atra%s do pre+o
desse crdito, a que se chama d ta:a de redescontp. Se o -7 desce essa ta0a, os bancos s&o
le%ados a pedir dinheiro A fonte prim"ria, para o emprestarem Ca ta0as maiores6 e fazerem
lucros! Deste modo o -7 est" a emitir moeda!
'sta ta0a especialmente importante porque o pre+o do dinheiro para os bancos! 7omo a
fonte do dinheiro no%o o MN, se a ta0a de redesconto est" bai0a, isso um incenti%o para os
bancos bai0arem a suas ta0as de crdito! Se est" alta, pode le%ar os mesmos bancos a subirem
as suas ta0as!
-6 /9@<B'97/4R 4S R'S'R14S D8S -4978S
Gara alm de lan+ar ou retirar moeda na economia, o -7 pode in,uenciar o crito dos bancos,
inter%indo nas suas reser%as! 7omo %imos atr"s, a lei obriga os bancos a ter uma certa
percentagem dos seus dep$sitos em reser%as! ; o -7 que controla essa lei, #0ando a ta:a de
reserva le!al. Se o -7 subir essa ta0a, est" a imobilizar mais dinheiro, que por isso n&o pode
ser emprestado em crdito e, assim, desce o montante de moeda no pas! 7omo as reser%as s&o
um elemento essencial do processo de crdito, esta ta0a de reser%a legal uma arma muito
forte, pois afecta em grande escala as fugas ao multiplicador monet"rio!
76 R'ZB<4`a8 D/R'7T4
Gara alm destes meios, o -7 pode mandar2 nos bancos, pois ele representa o poder do
'stado! 4 sua in,u(ncia pode ir desde dar conselhos2, que os banco s$ segum se quiserem
Cembora se*a perigoso desobedecer!!!6 at ordenar a elimina+&o de um banco que se este*a a
portar mal2! 4lgumas das regula+?es mais frequentes s&o a @:ao das ta:as de juro, e os
limites de cr=
-7-.. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
dito Cde#nindo quanto cada banco pode conceder de crdito6! 'stas s&o inter%en+?es
directas sobre o mercado banc"rio, ditando o pre+o ou a quantidade do crdito Cou as
duasW6!
Deste modo, o -anco 7entral tenta manobrar a moeda em circula+&o, para in,uenciar
a economia! 8s gr"#cos que se seguem indicam os %alores da ta0a de redescontoV e
o multiplicador monet"rio para GortugalO!
1eremos adiante que o e:terior tem grande in,u(ncia neste processo! :as para qu(
necess"rio controlar a moeda3 Hual o seu efeito na 'conomia3
9a an"lise que estamos a fazer da moeda, e apesar das suas caractersticas estranhas
e especiais, %amos manter a nossa estrutura geral de an"lise! 4ssim, %amos
considerar a moeda dependente de um mercado, o mercado monetrio, com uma
procura e uma oferta! 4 oferta de moeda feita p(los bancos e foi esse processo
que acab"mos de estudar! Segue)se agora a an"lise da procura de moeda.
(.(. Procura de moeda e mercado -nanceiro
Da nossa discuss&o anterior das caractersticas da moeda podemos retirar uma
de#ni+&o das fun;es da moeda. 'stas fun+?es, mais do que as especi#ca+?es
fsicas, de#nem a moeda! 4 maior parte das apresenta+?es das fun+?es da moeda
di%idem)nas em tr(s: intermedi"rio geral das trocas, unidade de conta e reser%a de
%alor!
Intermedi%rio ,era* das trocasM como %imos, a primeira fun+&o da moeda, aquilo que
ditou o seu aparecimento, foi o prop$sito de ser contrapartida corrente das trocas
econ$micas! 9a sociedade moderna, quase todas as trocas s&o feitas contra a moeda!
@nidade de contaM naturalmente, a moeda torna)se no padr&o comum de medida de
%alor! Dado que as trocas s&o todas feitas atra%s da moeda, normal que esta passe
a ser usada para a%aliar todas as coisas transaccionadas! ;, pois, o numer"rio2 da
economia!
0eser)a de )a*orM as trocas n&o s&o sempre feitas instantaneamente, e por isso a
moeda tem de guardar %alor em si, para o transferir para o futuro! 7laro que h" outras
formas de acumular %alor para o usar no futuro, mas o estatuto da moeda d")lhe um
papel especial nesta fun+&o!
'sta , pois, uma das de#ni+?es mais directas de moeda. ; moeda tudo o que #zer
isto e#cientemente! Temos agora que relacionar a moeda com o funcionamento da
economia e faremos isso perguntando)nos as raz?es que le%am as pessoas a querer
moeda, ou se*a, as determinantes da procura de moeda. ; claro que estas raz?es
est&o estreitamente relacionadas com as fun+?es
V 'm alguns perodos da hist$ria recente, o -anco de Gortugal no te%e uma s$ ta0a, mas %"rias, conforme o
montante que os bancos pediam emprestado! 8 gr"#co descre%e essas %"rias ta0as!
O @onte dos gr"#cos: Relat$rios do -anco de Gortugal e 9unes et ai. CLNON6!
Procura de moeda e mercado -nanceiro
!785" Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
x
-7T
Gorque se procura
a moeda, e esta pergunta %ai)nos permitir aprofundar mais o mecanismo monet"rio!
/6 Raz?es D4 GR87BR4
7omo intermedirio !eral das trocas, a moeda melhor do que os outros activos,
porque mais l>quida, %isto que o costume e a lei obrigam a que ela se*a aceite por
todos! 7laro que, quanto mais trocas se fazem, mais se quer moeda e o nImero de
trocas est" ligado A acti%idade produti%a!
'ncontramos, assim, a primeira raz&o da procura de moeda e, simultaneamente, a
primeira rela+&o estreita da moeda com o sistema econ$mico! 4 procura de moeda
est" directamente relacionada com o n>vel de actividade econmica, por e0emplo
medido pelo produto ou rendimento Cb6! 4ssim, a procura de moeda CDm6 depende
positi%amente do n%el de rendimento
Dm m DmCb6
4 forma mais antiga, e mais simples de referir esta rela+&o atra%s da chamada
equao das trocas ou equao de Aischer. 'sta equa+&o uma rela+&o muito
antiga, perdendo)se na hist$ria da economiaN! 'rvin! Aischer estudou)a mais tarde,
no seu li%ro, de LNLL, The Purchasin, Power o' Money, e a equa+&o tomou o seu
nome!
4 ideia da equa+&o muito simples! 7omo intermedi"rio das trocas, a moeda depende
do montante das trocas! 4li"s, como cada troca tem sempre a moeda como
contrapartida, o %alor da moeda tem de ser igual ao %alor das trocas!
: m G0T
onde : o montante da moeda em circula+&o e CG0T6 o %alor das transac+?es
realizadas num certo perodo de tempo Cum ano, por e0emplo6! 'sse %alor pode ser
di%idido em T, o nImero de transac+?es realizadas, e G, o n%el geral de pre+os! :as,
como cada moeda faz mais que uma troca, poss%el o conceito de %elocidade de
circula+&o de moeda2, o nImero de transac+?es que cada moeda faz por ano! 4ssim a
equa+&o #ca:
:01 mm G0T
N 4pesar de n&o ha%er ideias deniti%as sobre o assunto, o grande cl"ssico da hist$ria da economia, >oseph
Schumpeter, atribuiu a primeira apresenta+o completa da equa+&o ao te0to 0esonse auQ ParadoQes sur *;s
'aie d;s Monnoyes de M. de Ma*estroict, de LQPO, do economista e #l$sofo franc(s >ean -odin CLQUT)LQNP6 [%er
Schumpeter CLNQS6, p! ULL]!
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
e se medirmos o nImero de transac+?es pelo produto Cb6, alterando
correspondentemente 1, temos a forma corrente da equa+&o de @ischer:
:01 m G0b
'sta equa+&o diz)nos muito sobre a procura de moeda! 9a %erdade, ela indica)nos
uma forma de relacionar os pre+os, a acti%idade produti%a e o funcionamento do
sistema monet"rio e #nanceiro Ccorporizado em 16, com esse ente estranho que a
moedaLT!
:as, como reser%a de %alor, a moeda concorre com muitos outros activos, que
podem ser alternati%os para os agentes guardarem %alor para o futuro! 4c+?es,
obriga+?es, ouro, terras, *$ias, obras de arte, etc!, s&o acti%os que podem ser
comprados e guardados, com o Inico ob*ecti%o de serem um meio de acumular
poupan+as para, no futuro, serem trocadas por aquilo que se quer consumir! 4ssim, a
moeda um, entre muitos, meio de reser%a de %alor!
Huais as diferen+as que a moeda traz a este ser%i+o3 S&o, essencialmente duas:
i6 4 primeira grande diferen+a a moeda %aler sempre o que %ale, por lei, enquanto
os outros acti%os sobem e descem de %alor! Se uma pessoa guardar uma nota de LTT,
ela %aler" sempre LTT, enquanto uma ac+&o ou o ouro podem %ariar de %alor e at um
dep$sito pode %aler menos se o banco falir! 8u se*a, atra%s do tempo, e ao contr"rio
dos outros acti%os, a moeda n&o tem risco.
ii6 Gor outro lado, a maior parte dos outros acti%os d&o uma remunerao, um *uro,
enquanto a moeda n&o o d"!
Bm agente, ao decidir como guardar as suas poupan+as Cem linguagem tcnica diz)se
que o agente est" a constituir uma carteira de acti%os26, ir" escolher entre os %"rios
acti%os dispon%eis, tomando em conta as respecti%as remunera+?es e os seus riscos!
Gela regra essencial de no phr todos os ovos no mesmo cesto, normal que o
in%estidor goste de guardar alguma da sua riqueza em dinheiro, mesmo sabendo que
perde o *uro dos outros acti%os! ' se sobe a ta0a de *uro3 7laro que, nesse caso, o
custo de ter moeda Cou melhor, o ganho perdido6 aumenta! Gerante uma maior
remunera+&o, os agentes est&o dispostos a arriscar mais!
4ssim, a ta:a de juro funciona como o custo de oportunidade de ter moeda, pois
representa o ganho que se dei0a de ter por guardar moeda em %ez de depositar a
prazo ou comprar ac+?es! Deste modo, a procura de moeda cresce
LT Bma das mais conhecidas aplica+?es desta equa+&o *unta A rela+&o as hip$teses de que a 1 um %alor
est"%el e b determinado pelo potencial produti%o! Se estas duas hip$teses se %eri#carem, a moeda tem
essencialmente efeitos sobre os pre+os! 'sta tese, conhecida como a teoria quantitativa da moeda, n&o
de%e ser confundida com a equa+&o das trocas, sendo um caso particular de uma rela+&o que geral!
d 7laro que a in,a+&o faz descer o %alor real, o poder de compra da nota de LTT, mas ela tambm afecta os
outros acti%os igualmente!
//6 4 -8<S4
Procura de moeda e mercado -nanceiro&IF
quando a ta0a de *uro desce e decresce com as descidas da ta0a! 4ssim, a procura de
moeda, alm do rendimento, depende do n%el da ta0a de *uro, desta %ez
negati%amente:
%m ]] %m *[ , i1
n )
Bma forma de incorporar este efeito na equa+&o de @ischer consiste em notar que a
%elocidade de circula+&o de moeda cresce com a ta0a de *uro! 9a %erdade, quando a
ta0a de *uro sobe, os agentes dese*am menos moeda e cada moeda obrigada a
fazer mais trocas:
:01Ci6 m #:[
Godemos representar a rela+&o entre a procura de moeda e a ta0a de *uro no seguinte
diagrama:
Dm
8 facto de a moeda, enquanto reser%a de %alor, ser concorrente e alternati%a aos
outros acti%os, torna a moeda estreitamente ligada ao mercado de activos. 4 ta0a
de *uro resultante das ,utua+?es no mercado #nanceiro, que um parente pr$0imo
do mercado monet"rio de que estamos a falar! Gor isso, %ale a pena abordar
sumariamente alguns aspectos desse mercado #nanceiro, normalmente conhecido
como a 6olsa.
4 primeira coisa a assinalar que se trata de um mercado! 8 seu preo Co pre+o dos
ttulosLM6 sobe e desce, conforme a procura e a oferta! 'sses pre+os est&o fortemente
ligados ao %alor das empresas, pois os papis trocados representam, de %"rias formas,
o capital de empresas concretas! 4ssim, uma ac+&o pode %er o seu %alor subir ou
descer porque se pensa que as perspecti%as do %alor futuro da produ+&o desse capital
ir" aumentar ou diminuir!
LM 8u se*a, ac+?es, obriga+es, op+?es, e outras entidades #nanceiras cu*a natureza e0acta n&o interessa aqui
e0por, bastando saber que s&o ttulos!
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
:as tambm h" movimentos !lo6ais nesse mercado! 4s subidas e as descidas da
generalidade dos ttulos cotados na bolsa s&o causadas pela forte intera+&o que
e0iste no sistema econ$mico! Se aparece um peodo de progresso e born clima na
economia, o optimismo estende)se a mais do que uma empresa ou um sector e,
assim, as e0pectati%as le%am a que todas as ac+?es Cou quase todas6 %e*am os seus
%alores aumentados!
Repare)se que tudo isto se relaciona com e0pectati%as e perspecti%as fortemente
sub*ecti%as, como natural! 4 aprecia+&o das possibilidades futuras de e%olu+&o de
uma empresa ou de uma economia pode ser racional mas sempre algo de muito
sub*ecti%o e pessoal! 4ssim, o estado de esprito dos in%estidores um determinante
essencial da e%olu+&o da bolsa! 'sse esprito pode ser determinantemente de
optimismo ou de cepticismo quanto A e%olu+&o da economiaLU!
<igado a este facto podem aparecer as 6olhas especulativas. 'stes fen$menos s&o
situa+?es cumulati%as onde um certo estado de esprito afecta a bolsa, e esta, por sua
%ez, agra%a o estado de esprito, criando crculos %iciosos n&o amortecidos, que
crescem cada %ez mais com a %aria+&o!
4 situa+&o mais corrente %eri#ca)se quando uma atitude de optimismo pro%oca um
aumento da procura de ac+?es e, consequentemente, uma subida de pre+os! 'sta
subida gera um aumento de optimismo que %ai empurrar, ainda mais, a din5mica!
'ste crculo %icioso pode le%ar as ac+?es a subir acima de qualquer %alor realista,
conduzidas por uma atitude geral especulati%a! @requentemente, quando, por
desen%ol%imento deste processo, os pre+os *" est&o muito altos, alguns agentes,
pre%endo que eles n&o %&o subir mais, tentam %ender as ac+?es com %alores muito
in,acionados! 'sta %enda faz subir a oferta e d" lugar A tend(ncia para bai0ar o pre+o,
o que pode aumentar esse esprito de descon#an+a! Se, mais uma %ez, se entra em
crculo %icioso, com a atitude Cneste caso pessimista6 a gerar actua+?es C%endas6 que
promo%em a pr$pria atitude, a descida ser" t&o r"pida e dram"tica como foi a subida!
; a este processo que se chama bolha especulati%a2, que incha e e0plode em pouco
tempo! 8 mecanismo essencial, como %imos, reside no facto de a pre%is&o Cde subida
ou de descida6 ser auto%eri#cada pela pr$pria decis&o Cde comprar ou %ender6 que a
pre%is&o moti%ou! Gor isso, a subida geral e acelerada das cota+?es Cque nada tem a
%er com o %alor de cada ac+&o em particular6 acaba normalmente com um crash ou
queda repentina!
'mbora se*am naturais e, na %erdade, pouco frequentes, as bolhas especulati%as t(m
captado a imagina+&o do pIblico, pois nelas se fazem e se desfazem fortunas em
pouco tempo! 'sta instabilidade do mercado, que, como se disse, pouco
frequenteLS, n&o in%alida a aplica+&o a este dos princpios gerais que estud"mos para
os outros mercados!
L 9a gria bolsista, estas atitudes s&o conhecidas p(los termos pitorescos de touros2 Cdo ingl(s $u*is4 para o
optimismo e ursos2 3$ears4 para o pessimismo! 4ssim, uma bolsa, em determinado momento, pode ser
dominada p(los touros2 ou p(los ursos2, o que determina a e%olu+&o geral!
LS 4 Mississii Du$*e, de que *" fal"mos, foi um dos primeiros e mais dram"ticos casos! 8 Gcrash de LNMN2, de
que adiante falaremos, pois de,agrou a grande depress&o2, e o recente e relati%amente inofensi%o Gcrash de
LNOV2 s&o outros casos mais falados!
Procura de moeda e mercado -nanceiro&IJ
Bma quest&o muito discutida a do tipo de agentes que inter%(m na bolsa! Huem tem ac+?es3
Ser" que os muito ricos controlam a bolsa, ou e0iste um capitalismo popular, com grande
dispers&o de in,u(ncias por toda a economia3 9a %erdade, n&o se %eri#ca nem uma coisa nem
outra! 4 situa+&o concreta da maior parte das bolsas Cde%em e0cluir)se alguns pequenos
mercados anormais6 intermdia: os ricos dominam mas os outros tambm t(m import5ncia!
:ais uma consequ(ncia directa de, no fundo, a bolsa ser um mercado como outro qualquer!
4 rela+&o entre o pre+o do acti%o, de#nido pelo mercado, e a sua ta0a de rentabilidade
simples: a ta0a Ci6 igual ao *uro ou di%idendo C>6, di%idido pelo pre+o do acti%o CG6:
i m >XG
7laro que esta f$rmula mostra uma rela+&o in%ersa entre a ta0a de *uro e o pre+o do acti%o! 'm
termos indi%iduais, uma ac+&o relati%a a uma empresa, em di#culdades paga menos di%idendos
e, por isso, a sua remunera+&o desce! 7omo o in%estidor pretende manter uma ta0a de
rentabilidade Co custo de oportunidade a ta0a de rentabilidade dos outros acti%os6, %ende a
ac+&o, o que faz subir a oferta e descer o pre+o! Deste modo a ta0a de remunera+&o sobe,
compensando a descida do *uro! 'm termos globais, se h" um choque geral na economia que
causa um crash, ent&o os pre+os de todas as ac+?es descem e a ta0a de *uro sobe!
Gor isso, uma bolsa acti%a e din5mica sinal de um pas em progresso! 4 raz&o desta opini&o
tem a %er com o facto de se supor que o pre+o das ac+?es CG6 a subir signi#ca que a procura de
ac+?es alta, porque a rentabilidade das empresas C>6 est" ele%ada!
Bma quest&o que ocupa muitos dos especuladores A %olta do mercado #nanceiro a busca de
uma maneira de !anhar facilmente na bolsa! 4 %is&o popular que na bolsa h" segredos que
podem fazer com que algum se torne muito rico sem esfor+o! 9o entanto, a teoria que,
desdech " dcadas, tem tido o maior suporte e maior poder e0plicati%o dos mo%imentos da
bolsa a chamada teoria do mercado e@ciente. Segundo esta tese, o mercado incorpora
toda a informa+&o rele%ante no seu pre+o!
Repare)se que esta tese e0actamente a que temos usado em todos os mercados, at agora!
9o fundo, isso equi%ale a dizer que quando a uma empresa acontece algo que lhe sobe as
e0pectati%as de ganho futuro Cuma no%a descoberta, apareceu petr$leo na ca%e, ou outra coisa
semelhante6, a procura das ac+?es dessa empresa sobe imediatamente e o pre+o sobe logo,
pelo que ningum tem garantida a possibilidade de se apro%eitar dessa informa+&o! 4s notcias
de ontem s&o pr)hist$ricas na bolsa! ; claro que alguns, os primeiros a perceber isso, ti%eram
tempo de comprar ac+?es ao pre+o antigo e %ender ao no%o e #zeram um ganho! :as isso foi
sorte desta %ez, e certamente n&o t(m a possibilidade de tornar a fazer outro ganho parecido!
8s mais r"pidos ou afortunados ganharam desta %ez, mas isso foi a remunera+&o do esfor+o ou
da
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
sorte, e n&o era garantido A partida! 8u se*a, por outras pala%ras, tambm na bolsa
n&o h" almo+os gr"tis2!
9&o h" pois maneira de estudar a bolsa2 e fazer ganho porque a informa+&o antiga,
o padr&o de pre+os passados da bolsa, n&o interessa para a situa+&o actual! 8s pre+os
sobem ou descem, mas por algo impre%is%el Ca melhoria na empresa6! 8s que
espera%am ganhar, comprando barato e %endendo caro, n&o conseguem faz()lo de
forma sistem"tica, porque o facto era impre%is%el, e se conseguiu desta %ez n&o
consegue para a pr$0ima!
Zanha)se umas %ezes e perde)se outras! <ogo, as e%olu+?es dos pre+os s&o
imprevis>veis. 9&o h" maneira de pre%er sempre com su#ciente anteced(ncia para
poder ganhar! <ogo, n&o se consegue ganhar ao mercado facilmente! 9&o h" truques
ou f$rmulas de sucesso! 8s !=nios da @nana, que a imagina+&o popular tanto
cobi+a, n&o e0istem! Tem)se demonstrado que os melhores especialistas da bolsa t(m
t&o bons resultados nos seus in%estimentos, em mdia, como uma carteira escolhida
ao acaso, ou constituda com um pouco de todos os ttulos!
:as ser" que esta regra do mercado err"tico e impre%is%el como um *ogo de p$quer
compat%el com a racionalidadeO ; e0actamente de%ido A racionalidade que este
facto se d"! Bm mercado a funcionar bem n&o tem qualquer raz&o para alterar o pre+o
sen&o de%ido a choques e surpresas. Se hou%esse uma e%olu+&o pre%is%el do
mercado porque n&o ha%ia racionalidade na #0a+&o do pre+o inicial!
:esmo no caso de grandes subidas ou descidas sistem"ticas, sem qualquer choque
que se %e*a, n&o f"cil ganhar! 9&o se sabe a raz&o, mas isso tambm impre%is%el,
e por isso n&o se pode contar com elas! ' se a subida dura muito tempo de tal modo
que se torne pre%is%el o ganho, porque espreita a possibilidade de um enorme
crash que anule todos os ganhos! 8 risco est" sempre presente e, por isso, o almo+o
nunca gr"tis!
S$ poss%el ganho sistem"tico nos casos de burla ou mau funcionamento do
mercado, os quais de%em ser eliminados! 4 lei e a concorr(ncia destroem)nos! Bm
empregado do banco que usa informa+&o con#dencial para ganhar na bolsa est" a
cometer uma gra%e ilegalidade Ca o almo+o n&o gr"tis de%ido A possibilidade de ir
para a cadeia6! 9o caso de e0istirem alguns in%estidores que controlem o mercado,
camos na situa+&o de concorr(ncia imperfeita atr"s estudada!
'nt&o os mais espertos e din5micos n&o ganham mais que os outros3 8 problema
que h" muitos desses espertos em concorr2ncia e isso anula os ganhos em mdia!
Se eles dei0assem de concorrer e sassem do mercado, ent&o os que #ca%am teriam
ganhos, e isso estimularia a entrada de mais espertos, o que reestimularia a
concorr(ncia!
8s especialistas, bancos e fundos de in%estimento dizem: in%ista connosco, porque
n$s sabemos2! :as essa sabedoria paga)se e, por isso, o ganho adicional para
pagar o esfor+o de a obter! 9&o h" formas f"ceis de #car rico! 8 melhor pode ser
escolher carteiras di%ersi#cadas, com ac+?es e obriga+?es %ariadas, para n&o ganhar
muito nem perder muito! <ogo, melhor que se abstenham os amadores!
7laro que quem trabalha e se dedica mais A bolsa e se esfor+a mais, ganha
Procura de moeda e mercado -nanceiro -,+
mais, mas isso remunera+&o do esforo, o qual, se calhar, at seria melhor
empregue noutra coisa! ' quem se arrisca mais ganha mais, isso remunera+&o do
risco. 4ssim, os especialistas da bolsa s&o pro#ssionais como outros quaisquer, com
uma remunera+&o que paga o seu trabalho e in%estimento! 9&o h" f$rmulas m"gicas,
f"ceis, de ganhar na bolsa! Gara ganhar em qualquer acti%idade, o segredo o
trabalho, a capacidade, a intelig(ncia e a sorte de cada um, pelo que igual ao resto
da economia!
///6 T4j4S R'4/S ' 98:/94/S
Godemos agora tratar uma quest&o que a,or"mos atr"s: qual a semelhan+a entre
esta ta0a de *uro Ci6 e a de que fal"mos na sec+&o anterior Cr63 8 autor que resol%eu
esta quest&o foi, mais uma %ez, o americano /r%ing @isher, que nos dois li%ros de que
*" fal"mos, The Purchasin, Power o' Money, de LNLL, e a Theory o' Interest, de LNUT,
estabeleceu a maior parte dos resultados que temos %indo a discutir!
4 ta0a anterior Cr6 resulta%a de um ttulo, tal como estes agora discutidosK
logo, no essencial, trata)se do mesmo fen$meno que suporta a no%a ta0a de *uro Ci6!
.", no entanto, uma diferen+a essencial! 4 ta0a Cr6 correspondia A rela+&o entre os
consumos de ho*e e de amanh&K logo, era medida em unidades de bem Cou de
utilidade6! 'sta no%a ta0a Ci6, sendo a ta0a de remunera+&o de acti%os #nanceiros,
est" medida em escudos!
4ssim, embora conceptualmente representem o mesmo fen$meno, a diferen+a est"
na unidade de medida: Cr6 medida em unidades de bem e Ci6 medida em moeda! :as
n&o a moeda uma forma de medir o %alor dos bens3 ; %erdade que mas aqui
%oltamos a uma questo que atr"s trat"mos: a moeda uma forma de medir o %alor
dos bens, mas um metro elsticoB o seu %alor %aria quando %aria o n%el geral de
pre+os! 4ssim, a diferen+a entre Cr6 e Ci6 consiste na inUao.
Suponhamos que um ttulo d" de *uro U q ao ano em termos de consumo, e que,
durante o mesmo ano, o pre+o mdio de todos os bens de consumo Ca que cham"mos
n%el geral de pre+os6 sobe LT q! 'nt&o, para dar realmente mais U q em unidade de
consumo, o *uro em escudos tem de ser LU q, para compensar a subida de pre+os!
4ssim se %( a diferen+a entre ta:a de juro real e nominal, de que atr"s *" #zemos
men+&o!
4 ta0a de *uro nominal Ci6 igual A ta0a real Cr6 somada A ta0a de in,a+&o Cn6, isto :
i m r n n
-,-.. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
'sta rela+&o e a distin+&o entre as ta0as que a suporta o segundo grande contributo
que se de%e a @ischer! Gara *", na nossa an"lise n&o inclumos a in,a+&o, ou se*a:
i m r
mas continuaremos a diferenciar a nota+&o, de%ido A import5ncia da distin+&o, que
em bre%e ser" patente!
/16 7897<BS8
'm resumo, a procura de moeda depende das caractersticas do intermidi"rio das
trocas e da reser%a de %alor! >untando as duas ideias atr"s temos que, como
intermedi"rio das trocas, ela depende do montante das trocas, ou se*a, do
rendimentoK como reser%a de %alor, ela depende da ta0a de *uro, o custo de
oportunidade de deter moeda! Deste modo, pela equa+&o das trocas
:01Ci6 m #:[
ou, se se preferir uma e0press&o mais geral,
: m G0<Cib6
onde C<6 representa uma fun+&o de procura de moeda!
Bma subida do montante de moeda C:6, para a mesma %elocidade de circula+&o C16,
faz subir os pre+os CG6, se o produto Cb6 esti%er #0o, de%ido a outros factores Cpor
e0emplo, a produ+&o global da economia6!
4 esta procura de%emos *untar a oferta de moeda que, como %imos, %em do sector
banc"rio! Gara simpli#car, tomaremos a quantidade oferecida de moeda como
control"%el pelo 'stado Cautoridade monet"ria, o -anco 7entral6 e independente do
funcionamento da economia!
>untando a procura e oferta de moeda, podemos representar gra#camente o equilbrio
do mercado monetrio, no seguinte diagrama:
Procura de moeda e mercado -nanceiro&F(
4 constru+&o deste gr"#co sup?e claramente que o principal efeito da moeda
e0ercido sobre o n%el geral de pre+os! 'ste facto n&o de forma nenhuma inocente,
%isto que sup?e uma determina+&o particular da rela+&o! 7omo %imos, a nossa an"lise
disse que a moeda est" inter)relacionada com Cpelo menos6 tr(s outras %ari"%eis CG, b,
i6 e n&o , A partida, claro qual o grau e sentido dessas rela+?es!
4ssim, ap$s estudarmos o mercado monet"rio temos uma outra tarefa espinhosa: a
integra+&o desse mercado no modelo global! 9o nosso caso, a quest&o at
relati%amente simples! 9a %erdade, o nosso modelo da sec+&o %! M determina
completamente a produ+&o Cb6 e a ta0a de *uro Cr6! 4ssim, o que resta para a moeda
in,uenciar apenas o n%el geral de pre+os CG6LQ!
4ssim, o papel do mercado monet"rio depende claramente do resto do modelo! 7omo
teremos possibilidade de demonstrar adiante, a mesma estrutura monet"ria,
integrada num outro sistema, dar" resultados bastante diferentes!
9este gr"#co podemos %er qual o impacte no equilbrio do mercado monet"rio da
altera+&o nos principais elementos determinantes do mercado geral:
1()se facilmente que uma subida de rendimento tem um efeito negati%o sobre os
pre+os! com efeito, ao aumentar o rendimento, a procura de moeda sofre, pois h"
mais trocas! 'sta subida de procura de moeda tem de ser satisfeita por uma
correspondente subida da oferta de moeda! :as como a quantidade oferecida n&o
sobe, apenas resta uma forma de o fazer: subir o valor da moeda e0istente! Descendo
os pre+os, a mesma quantidade de moeda consegue possibilitar mais trocas! 4ssim,
se mais nada se alterar 3coeteris ari$us4 uma subida de rendimento faz descer os
pre+os!
'm resumo:
se b mg <Cb, i6 , e como :G m <Cb, i6, ent&o C:G6 , como mg G L
Gor raz?es semelhantes, uma subida de ta0a de *uro faz subir os pre+os! 4 subida da
ta0a de *uro pro%oca a descida da procura de moeda, pois as al)
LQ 9ote)se que mesmo a diferen+a entre a ta0a real Cr6 e nominal Ci6, sendo esta a que aparece na procura de
moeda, depende dos pre+os, ou melhor, da %aria+&o dos pre+os, a in,a+&o!
-,SMi6lio!ra@a
ternati%as #nanceiras tornam)se mais atraentes! 'ssa redu+&o da procura
equilibrada descendo o %alor da oferta, o que se consegue subindo os pre+os:
se i mg <Cb, i6 i , e como :G m <Cb, i6, ent&o C:G6 , como : mg G
@inalmente, se h" mais moeda e se mant(m os %alores do produto e ta0a de *uro, a
subida da oferta compensada por uma subida de pre+os, mantendo no #nal o %alor
da oferta da moeda:
se : , como $, ento C:VG6, O] G
8 gr"#co seguinte mostra a %aria+&o na %elocidade de circula+&o da moeda Ccalculado
como 1 m G 0 b:6 em Gortugal!
1elocidade do :L C% m G0b0:L6
LNLTLNMTLNUTLNSTLNQTLNPTLNVT LNOT LNNT
Di$*io,ra-a
:oura, o. cit., cap! LQ, L)U!
Samuelson s 9ordhaus, o. cit., caps! LL, LM CLM! ed!, caps! LS, LQ, LP46!
Sousa, o. cit., cap! %m, L)Q!
Procura de moeda e mercado -nanceiro
!785" Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
x
-7T
Gorque se procura
a moeda, e esta pergunta %ai)nos permitir aprofundar mais o mecanismo monet"rio!
/6 Raz?es D4 GR87BR4
7omo intermedirio !eral das trocas, a moeda melhor do que os outros activos,
porque mais l>quida, %isto que o costume e a lei obrigam a que ela se*a aceite por
todos! 7laro que, quanto mais trocas se fazem, mais se quer moeda e o nImero de
trocas est" ligado A acti%idade produti%a!
'ncontramos, assim, a primeira raz&o da procura de moeda e, simultaneamente, a
primeira rela+&o estreita da moeda com o sistema econ$mico! 4 procura de moeda
est" directamente relacionada com o n>vel de actividade econmica, por e0emplo
medido pelo produto ou rendimento Cb6! 4ssim, a procura de moeda CDm6 depende
positi%amente do n%el de rendimento
Dm m DmCb6
4 forma mais antiga, e mais simples de referir esta rela+&o atra%s da chamada
equao das trocas ou equao de Aischer. 'sta equa+&o uma rela+&o muito
antiga, perdendo)se na hist$ria da economiaN! 'rvin! Aischer estudou)a mais tarde,
no seu li%ro, de LNLL, The Purchasin, Power o' Money, e a equa+&o tomou o seu
nome!
4 ideia da equa+&o muito simples! 7omo intermedi"rio das trocas, a moeda depende
do montante das trocas! 4li"s, como cada troca tem sempre a moeda como
contrapartida, o %alor da moeda tem de ser igual ao %alor das trocas!
: m G0T
onde : o montante da moeda em circula+&o e CG0T6 o %alor das transac+?es
realizadas num certo perodo de tempo Cum ano, por e0emplo6! 'sse %alor pode ser
di%idido em T, o nImero de transac+?es realizadas, e G, o n%el geral de pre+os! :as,
como cada moeda faz mais que uma troca, poss%el o conceito de %elocidade de
circula+&o de moeda2, o nImero de transac+?es que cada moeda faz por ano! 4ssim a
equa+&o #ca:
:01 mm G0T
N 4pesar de n&o ha%er ideias deniti%as sobre o assunto, o grande cl"ssico da hist$ria da economia, >oseph
Schumpeter, atribuiu a primeira apresenta+o completa da equa+&o ao te0to 0esonse auQ ParadoQes sur *;s
'aie d;s Monnoyes de M. de Ma*estroict, de LQPO, do economista e #l$sofo franc(s >ean -odin CLQUT)LQNP6 [%er
Schumpeter CLNQS6, p! ULL]!
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
e se medirmos o nImero de transac+?es pelo produto Cb6, alterando
correspondentemente 1, temos a forma corrente da equa+&o de @ischer:
:01 m G0b
'sta equa+&o diz)nos muito sobre a procura de moeda! 9a %erdade, ela indica)nos
uma forma de relacionar os pre+os, a acti%idade produti%a e o funcionamento do
sistema monet"rio e #nanceiro Ccorporizado em 16, com esse ente estranho que a
moedaLT!
:as, como reser%a de %alor, a moeda concorre com muitos outros activos, que
podem ser alternati%os para os agentes guardarem %alor para o futuro! 4c+?es,
obriga+?es, ouro, terras, *$ias, obras de arte, etc!, s&o acti%os que podem ser
comprados e guardados, com o Inico ob*ecti%o de serem um meio de acumular
poupan+as para, no futuro, serem trocadas por aquilo que se quer consumir! 4ssim, a
moeda um, entre muitos, meio de reser%a de %alor!
Huais as diferen+as que a moeda traz a este ser%i+o3 S&o, essencialmente duas:
i6 4 primeira grande diferen+a a moeda %aler sempre o que %ale, por lei, enquanto
os outros acti%os sobem e descem de %alor! Se uma pessoa guardar uma nota de LTT,
ela %aler" sempre LTT, enquanto uma ac+&o ou o ouro podem %ariar de %alor e at um
dep$sito pode %aler menos se o banco falir! 8u se*a, atra%s do tempo, e ao contr"rio
dos outros acti%os, a moeda n&o tem risco.
ii6 Gor outro lado, a maior parte dos outros acti%os d&o uma remunerao, um *uro,
enquanto a moeda n&o o d"!
Bm agente, ao decidir como guardar as suas poupan+as Cem linguagem tcnica diz)se
que o agente est" a constituir uma carteira de acti%os26, ir" escolher entre os %"rios
acti%os dispon%eis, tomando em conta as respecti%as remunera+?es e os seus riscos!
Gela regra essencial de no phr todos os ovos no mesmo cesto, normal que o
in%estidor goste de guardar alguma da sua riqueza em dinheiro, mesmo sabendo que
perde o *uro dos outros acti%os! ' se sobe a ta0a de *uro3 7laro que, nesse caso, o
custo de ter moeda Cou melhor, o ganho perdido6 aumenta! Gerante uma maior
remunera+&o, os agentes est&o dispostos a arriscar mais!
4ssim, a ta:a de juro funciona como o custo de oportunidade de ter moeda, pois
representa o ganho que se dei0a de ter por guardar moeda em %ez de depositar a
prazo ou comprar ac+?es! Deste modo, a procura de moeda cresce
LT Bma das mais conhecidas aplica+?es desta equa+&o *unta A rela+&o as hip$teses de que a 1 um %alor
est"%el e b determinado pelo potencial produti%o! Se estas duas hip$teses se %eri#carem, a moeda tem
essencialmente efeitos sobre os pre+os! 'sta tese, conhecida como a teoria quantitativa da moeda, n&o
de%e ser confundida com a equa+&o das trocas, sendo um caso particular de uma rela+&o que geral!
d 7laro que a in,a+&o faz descer o %alor real, o poder de compra da nota de LTT, mas ela tambm afecta os
outros acti%os igualmente!
//6 4 -8<S4
Procura de moeda e mercado -nanceiro&IF
quando a ta0a de *uro desce e decresce com as descidas da ta0a! 4ssim, a procura de
moeda, alm do rendimento, depende do n%el da ta0a de *uro, desta %ez
negati%amente:
%m ]] %m *[ , i1
n )
Bma forma de incorporar este efeito na equa+&o de @ischer consiste em notar que a
%elocidade de circula+&o de moeda cresce com a ta0a de *uro! 9a %erdade, quando a
ta0a de *uro sobe, os agentes dese*am menos moeda e cada moeda obrigada a
fazer mais trocas:
:01Ci6 m #:[
Godemos representar a rela+&o entre a procura de moeda e a ta0a de *uro no seguinte
diagrama:
Dm
8 facto de a moeda, enquanto reser%a de %alor, ser concorrente e alternati%a aos
outros acti%os, torna a moeda estreitamente ligada ao mercado de activos. 4 ta0a
de *uro resultante das ,utua+?es no mercado #nanceiro, que um parente pr$0imo
do mercado monet"rio de que estamos a falar! Gor isso, %ale a pena abordar
sumariamente alguns aspectos desse mercado #nanceiro, normalmente conhecido
como a 6olsa.
4 primeira coisa a assinalar que se trata de um mercado! 8 seu preo Co pre+o dos
ttulosLM6 sobe e desce, conforme a procura e a oferta! 'sses pre+os est&o fortemente
ligados ao %alor das empresas, pois os papis trocados representam, de %"rias formas,
o capital de empresas concretas! 4ssim, uma ac+&o pode %er o seu %alor subir ou
descer porque se pensa que as perspecti%as do %alor futuro da produ+&o desse capital
ir" aumentar ou diminuir!
LM 8u se*a, ac+?es, obriga+es, op+?es, e outras entidades #nanceiras cu*a natureza e0acta n&o interessa aqui
e0por, bastando saber que s&o ttulos!
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
:as tambm h" movimentos !lo6ais nesse mercado! 4s subidas e as descidas da
generalidade dos ttulos cotados na bolsa s&o causadas pela forte intera+&o que
e0iste no sistema econ$mico! Se aparece um peodo de progresso e born clima na
economia, o optimismo estende)se a mais do que uma empresa ou um sector e,
assim, as e0pectati%as le%am a que todas as ac+?es Cou quase todas6 %e*am os seus
%alores aumentados!
Repare)se que tudo isto se relaciona com e0pectati%as e perspecti%as fortemente
sub*ecti%as, como natural! 4 aprecia+&o das possibilidades futuras de e%olu+&o de
uma empresa ou de uma economia pode ser racional mas sempre algo de muito
sub*ecti%o e pessoal! 4ssim, o estado de esprito dos in%estidores um determinante
essencial da e%olu+&o da bolsa! 'sse esprito pode ser determinantemente de
optimismo ou de cepticismo quanto A e%olu+&o da economiaLU!
<igado a este facto podem aparecer as 6olhas especulativas. 'stes fen$menos s&o
situa+?es cumulati%as onde um certo estado de esprito afecta a bolsa, e esta, por sua
%ez, agra%a o estado de esprito, criando crculos %iciosos n&o amortecidos, que
crescem cada %ez mais com a %aria+&o!
4 situa+&o mais corrente %eri#ca)se quando uma atitude de optimismo pro%oca um
aumento da procura de ac+?es e, consequentemente, uma subida de pre+os! 'sta
subida gera um aumento de optimismo que %ai empurrar, ainda mais, a din5mica!
'ste crculo %icioso pode le%ar as ac+?es a subir acima de qualquer %alor realista,
conduzidas por uma atitude geral especulati%a! @requentemente, quando, por
desen%ol%imento deste processo, os pre+os *" est&o muito altos, alguns agentes,
pre%endo que eles n&o %&o subir mais, tentam %ender as ac+?es com %alores muito
in,acionados! 'sta %enda faz subir a oferta e d" lugar A tend(ncia para bai0ar o pre+o,
o que pode aumentar esse esprito de descon#an+a! Se, mais uma %ez, se entra em
crculo %icioso, com a atitude Cneste caso pessimista6 a gerar actua+?es C%endas6 que
promo%em a pr$pria atitude, a descida ser" t&o r"pida e dram"tica como foi a subida!
; a este processo que se chama bolha especulati%a2, que incha e e0plode em pouco
tempo! 8 mecanismo essencial, como %imos, reside no facto de a pre%is&o Cde subida
ou de descida6 ser auto%eri#cada pela pr$pria decis&o Cde comprar ou %ender6 que a
pre%is&o moti%ou! Gor isso, a subida geral e acelerada das cota+?es Cque nada tem a
%er com o %alor de cada ac+&o em particular6 acaba normalmente com um crash ou
queda repentina!
'mbora se*am naturais e, na %erdade, pouco frequentes, as bolhas especulati%as t(m
captado a imagina+&o do pIblico, pois nelas se fazem e se desfazem fortunas em
pouco tempo! 'sta instabilidade do mercado, que, como se disse, pouco
frequenteLS, n&o in%alida a aplica+&o a este dos princpios gerais que estud"mos para
os outros mercados!
L 9a gria bolsista, estas atitudes s&o conhecidas p(los termos pitorescos de touros2 Cdo ingl(s $u*is4 para o
optimismo e ursos2 3$ears4 para o pessimismo! 4ssim, uma bolsa, em determinado momento, pode ser
dominada p(los touros2 ou p(los ursos2, o que determina a e%olu+&o geral!
LS 4 Mississii Du$*e, de que *" fal"mos, foi um dos primeiros e mais dram"ticos casos! 8 Gcrash de LNMN2, de
que adiante falaremos, pois de,agrou a grande depress&o2, e o recente e relati%amente inofensi%o Gcrash de
LNOV2 s&o outros casos mais falados!
Procura de moeda e mercado -nanceiro&IJ
Bma quest&o muito discutida a do tipo de agentes que inter%(m na bolsa! Huem tem ac+?es3
Ser" que os muito ricos controlam a bolsa, ou e0iste um capitalismo popular, com grande
dispers&o de in,u(ncias por toda a economia3 9a %erdade, n&o se %eri#ca nem uma coisa nem
outra! 4 situa+&o concreta da maior parte das bolsas Cde%em e0cluir)se alguns pequenos
mercados anormais6 intermdia: os ricos dominam mas os outros tambm t(m import5ncia!
:ais uma consequ(ncia directa de, no fundo, a bolsa ser um mercado como outro qualquer!
4 rela+&o entre o pre+o do acti%o, de#nido pelo mercado, e a sua ta0a de rentabilidade
simples: a ta0a Ci6 igual ao *uro ou di%idendo C>6, di%idido pelo pre+o do acti%o CG6:
i m >XG
7laro que esta f$rmula mostra uma rela+&o in%ersa entre a ta0a de *uro e o pre+o do acti%o! 'm
termos indi%iduais, uma ac+&o relati%a a uma empresa, em di#culdades paga menos di%idendos
e, por isso, a sua remunera+&o desce! 7omo o in%estidor pretende manter uma ta0a de
rentabilidade Co custo de oportunidade a ta0a de rentabilidade dos outros acti%os6, %ende a
ac+&o, o que faz subir a oferta e descer o pre+o! Deste modo a ta0a de remunera+&o sobe,
compensando a descida do *uro! 'm termos globais, se h" um choque geral na economia que
causa um crash, ent&o os pre+os de todas as ac+?es descem e a ta0a de *uro sobe!
Gor isso, uma bolsa acti%a e din5mica sinal de um pas em progresso! 4 raz&o desta opini&o
tem a %er com o facto de se supor que o pre+o das ac+?es CG6 a subir signi#ca que a procura de
ac+?es alta, porque a rentabilidade das empresas C>6 est" ele%ada!
Bma quest&o que ocupa muitos dos especuladores A %olta do mercado #nanceiro a busca de
uma maneira de !anhar facilmente na bolsa! 4 %is&o popular que na bolsa h" segredos que
podem fazer com que algum se torne muito rico sem esfor+o! 9o entanto, a teoria que,
desdech " dcadas, tem tido o maior suporte e maior poder e0plicati%o dos mo%imentos da
bolsa a chamada teoria do mercado e@ciente. Segundo esta tese, o mercado incorpora
toda a informa+&o rele%ante no seu pre+o!
Repare)se que esta tese e0actamente a que temos usado em todos os mercados, at agora!
9o fundo, isso equi%ale a dizer que quando a uma empresa acontece algo que lhe sobe as
e0pectati%as de ganho futuro Cuma no%a descoberta, apareceu petr$leo na ca%e, ou outra coisa
semelhante6, a procura das ac+?es dessa empresa sobe imediatamente e o pre+o sobe logo,
pelo que ningum tem garantida a possibilidade de se apro%eitar dessa informa+&o! 4s notcias
de ontem s&o pr)hist$ricas na bolsa! ; claro que alguns, os primeiros a perceber isso, ti%eram
tempo de comprar ac+?es ao pre+o antigo e %ender ao no%o e #zeram um ganho! :as isso foi
sorte desta %ez, e certamente n&o t(m a possibilidade de tornar a fazer outro ganho parecido!
8s mais r"pidos ou afortunados ganharam desta %ez, mas isso foi a remunera+&o do esfor+o ou
da
(. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
sorte, e n&o era garantido A partida! 8u se*a, por outras pala%ras, tambm na bolsa
n&o h" almo+os gr"tis2!
9&o h" pois maneira de estudar a bolsa2 e fazer ganho porque a informa+&o antiga,
o padr&o de pre+os passados da bolsa, n&o interessa para a situa+&o actual! 8s pre+os
sobem ou descem, mas por algo impre%is%el Ca melhoria na empresa6! 8s que
espera%am ganhar, comprando barato e %endendo caro, n&o conseguem faz()lo de
forma sistem"tica, porque o facto era impre%is%el, e se conseguiu desta %ez n&o
consegue para a pr$0ima!
Zanha)se umas %ezes e perde)se outras! <ogo, as e%olu+?es dos pre+os s&o
imprevis>veis. 9&o h" maneira de pre%er sempre com su#ciente anteced(ncia para
poder ganhar! <ogo, n&o se consegue ganhar ao mercado facilmente! 9&o h" truques
ou f$rmulas de sucesso! 8s !=nios da @nana, que a imagina+&o popular tanto
cobi+a, n&o e0istem! Tem)se demonstrado que os melhores especialistas da bolsa t(m
t&o bons resultados nos seus in%estimentos, em mdia, como uma carteira escolhida
ao acaso, ou constituda com um pouco de todos os ttulos!
:as ser" que esta regra do mercado err"tico e impre%is%el como um *ogo de p$quer
compat%el com a racionalidadeO ; e0actamente de%ido A racionalidade que este
facto se d"! Bm mercado a funcionar bem n&o tem qualquer raz&o para alterar o pre+o
sen&o de%ido a choques e surpresas. Se hou%esse uma e%olu+&o pre%is%el do
mercado porque n&o ha%ia racionalidade na #0a+&o do pre+o inicial!
:esmo no caso de grandes subidas ou descidas sistem"ticas, sem qualquer choque
que se %e*a, n&o f"cil ganhar! 9&o se sabe a raz&o, mas isso tambm impre%is%el,
e por isso n&o se pode contar com elas! ' se a subida dura muito tempo de tal modo
que se torne pre%is%el o ganho, porque espreita a possibilidade de um enorme
crash que anule todos os ganhos! 8 risco est" sempre presente e, por isso, o almo+o
nunca gr"tis!
S$ poss%el ganho sistem"tico nos casos de burla ou mau funcionamento do
mercado, os quais de%em ser eliminados! 4 lei e a concorr(ncia destroem)nos! Bm
empregado do banco que usa informa+&o con#dencial para ganhar na bolsa est" a
cometer uma gra%e ilegalidade Ca o almo+o n&o gr"tis de%ido A possibilidade de ir
para a cadeia6! 9o caso de e0istirem alguns in%estidores que controlem o mercado,
camos na situa+&o de concorr(ncia imperfeita atr"s estudada!
'nt&o os mais espertos e din5micos n&o ganham mais que os outros3 8 problema
que h" muitos desses espertos em concorr2ncia e isso anula os ganhos em mdia!
Se eles dei0assem de concorrer e sassem do mercado, ent&o os que #ca%am teriam
ganhos, e isso estimularia a entrada de mais espertos, o que reestimularia a
concorr(ncia!
8s especialistas, bancos e fundos de in%estimento dizem: in%ista connosco, porque
n$s sabemos2! :as essa sabedoria paga)se e, por isso, o ganho adicional para
pagar o esfor+o de a obter! 9&o h" formas f"ceis de #car rico! 8 melhor pode ser
escolher carteiras di%ersi#cadas, com ac+?es e obriga+?es %ariadas, para n&o ganhar
muito nem perder muito! <ogo, melhor que se abstenham os amadores!
7laro que quem trabalha e se dedica mais A bolsa e se esfor+a mais, ganha
Procura de moeda e mercado -nanceiro -,+
mais, mas isso remunera+&o do esforo, o qual, se calhar, at seria melhor
empregue noutra coisa! ' quem se arrisca mais ganha mais, isso remunera+&o do
risco. 4ssim, os especialistas da bolsa s&o pro#ssionais como outros quaisquer, com
uma remunera+&o que paga o seu trabalho e in%estimento! 9&o h" f$rmulas m"gicas,
f"ceis, de ganhar na bolsa! Gara ganhar em qualquer acti%idade, o segredo o
trabalho, a capacidade, a intelig(ncia e a sorte de cada um, pelo que igual ao resto
da economia!
///6 T4j4S R'4/S ' 98:/94/S
Godemos agora tratar uma quest&o que a,or"mos atr"s: qual a semelhan+a entre
esta ta0a de *uro Ci6 e a de que fal"mos na sec+&o anterior Cr63 8 autor que resol%eu
esta quest&o foi, mais uma %ez, o americano /r%ing @isher, que nos dois li%ros de que
*" fal"mos, The Purchasin, Power o' Money, de LNLL, e a Theory o' Interest, de LNUT,
estabeleceu a maior parte dos resultados que temos %indo a discutir!
4 ta0a anterior Cr6 resulta%a de um ttulo, tal como estes agora discutidosK
logo, no essencial, trata)se do mesmo fen$meno que suporta a no%a ta0a de *uro Ci6!
.", no entanto, uma diferen+a essencial! 4 ta0a Cr6 correspondia A rela+&o entre os
consumos de ho*e e de amanh&K logo, era medida em unidades de bem Cou de
utilidade6! 'sta no%a ta0a Ci6, sendo a ta0a de remunera+&o de acti%os #nanceiros,
est" medida em escudos!
4ssim, embora conceptualmente representem o mesmo fen$meno, a diferen+a est"
na unidade de medida: Cr6 medida em unidades de bem e Ci6 medida em moeda! :as
n&o a moeda uma forma de medir o %alor dos bens3 ; %erdade que mas aqui
%oltamos a uma questo que atr"s trat"mos: a moeda uma forma de medir o %alor
dos bens, mas um metro elsticoB o seu %alor %aria quando %aria o n%el geral de
pre+os! 4ssim, a diferen+a entre Cr6 e Ci6 consiste na inUao.
Suponhamos que um ttulo d" de *uro U q ao ano em termos de consumo, e que,
durante o mesmo ano, o pre+o mdio de todos os bens de consumo Ca que cham"mos
n%el geral de pre+os6 sobe LT q! 'nt&o, para dar realmente mais U q em unidade de
consumo, o *uro em escudos tem de ser LU q, para compensar a subida de pre+os!
4ssim se %( a diferen+a entre ta:a de juro real e nominal, de que atr"s *" #zemos
men+&o!
4 ta0a de *uro nominal Ci6 igual A ta0a real Cr6 somada A ta0a de in,a+&o Cn6, isto :
i m r n n
-,-.. Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
'sta rela+&o e a distin+&o entre as ta0as que a suporta o segundo grande contributo
que se de%e a @ischer! Gara *", na nossa an"lise n&o inclumos a in,a+&o, ou se*a:
i m r
mas continuaremos a diferenciar a nota+&o, de%ido A import5ncia da distin+&o, que
em bre%e ser" patente!
/16 7897<BS8
'm resumo, a procura de moeda depende das caractersticas do intermidi"rio das
trocas e da reser%a de %alor! >untando as duas ideias atr"s temos que, como
intermedi"rio das trocas, ela depende do montante das trocas, ou se*a, do
rendimentoK como reser%a de %alor, ela depende da ta0a de *uro, o custo de
oportunidade de deter moeda! Deste modo, pela equa+&o das trocas
:01Ci6 m #:[
ou, se se preferir uma e0press&o mais geral,
: m G0<Cib6
onde C<6 representa uma fun+&o de procura de moeda!
Bma subida do montante de moeda C:6, para a mesma %elocidade de circula+&o C16,
faz subir os pre+os CG6, se o produto Cb6 esti%er #0o, de%ido a outros factores Cpor
e0emplo, a produ+&o global da economia6!
4 esta procura de%emos *untar a oferta de moeda que, como %imos, %em do sector
banc"rio! Gara simpli#car, tomaremos a quantidade oferecida de moeda como
control"%el pelo 'stado Cautoridade monet"ria, o -anco 7entral6 e independente do
funcionamento da economia!
>untando a procura e oferta de moeda, podemos representar gra#camente o equilbrio
do mercado monetrio, no seguinte diagrama:
Procura de moeda e mercado -nanceiro&F(
4 constru+&o deste gr"#co sup?e claramente que o principal efeito da moeda
e0ercido sobre o n%el geral de pre+os! 'ste facto n&o de forma nenhuma inocente,
%isto que sup?e uma determina+&o particular da rela+&o! 7omo %imos, a nossa an"lise
disse que a moeda est" inter)relacionada com Cpelo menos6 tr(s outras %ari"%eis CG, b,
i6 e n&o , A partida, claro qual o grau e sentido dessas rela+?es!
4ssim, ap$s estudarmos o mercado monet"rio temos uma outra tarefa espinhosa: a
integra+&o desse mercado no modelo global! 9o nosso caso, a quest&o at
relati%amente simples! 9a %erdade, o nosso modelo da sec+&o %! M determina
completamente a produ+&o Cb6 e a ta0a de *uro Cr6! 4ssim, o que resta para a moeda
in,uenciar apenas o n%el geral de pre+os CG6LQ!
4ssim, o papel do mercado monet"rio depende claramente do resto do modelo! 7omo
teremos possibilidade de demonstrar adiante, a mesma estrutura monet"ria,
integrada num outro sistema, dar" resultados bastante diferentes!
9este gr"#co podemos %er qual o impacte no equilbrio do mercado monet"rio da
altera+&o nos principais elementos determinantes do mercado geral:
1()se facilmente que uma subida de rendimento tem um efeito negati%o sobre os
pre+os! com efeito, ao aumentar o rendimento, a procura de moeda sofre, pois h"
mais trocas! 'sta subida de procura de moeda tem de ser satisfeita por uma
correspondente subida da oferta de moeda! :as como a quantidade oferecida n&o
sobe, apenas resta uma forma de o fazer: subir o valor da moeda e0istente! Descendo
os pre+os, a mesma quantidade de moeda consegue possibilitar mais trocas! 4ssim,
se mais nada se alterar 3coeteris ari$us4 uma subida de rendimento faz descer os
pre+os!
'm resumo:
se b mg <Cb, i6 , e como :G m <Cb, i6, ent&o C:G6 , como mg G L
Gor raz?es semelhantes, uma subida de ta0a de *uro faz subir os pre+os! 4 subida da
ta0a de *uro pro%oca a descida da procura de moeda, pois as al)
LQ 9ote)se que mesmo a diferen+a entre a ta0a real Cr6 e nominal Ci6, sendo esta a que aparece na procura de
moeda, depende dos pre+os, ou melhor, da %aria+&o dos pre+os, a in,a+&o!
-,SMi6lio!ra@a
ternati%as #nanceiras tornam)se mais atraentes! 'ssa redu+&o da procura
equilibrada descendo o %alor da oferta, o que se consegue subindo os pre+os:
se i mg <Cb, i6 i , e como :G m <Cb, i6, ent&o C:G6 , como : mg G
@inalmente, se h" mais moeda e se mant(m os %alores do produto e ta0a de *uro, a
subida da oferta compensada por uma subida de pre+os, mantendo no #nal o %alor
da oferta da moeda:
se : , como $, ento C:VG6, O] G
8 gr"#co seguinte mostra a %aria+&o na %elocidade de circula+&o da moeda Ccalculado
como 1 m G 0 b:6 em Gortugal!
1elocidade do :L C% m G0b0:L6
LNLTLNMTLNUTLNSTLNQTLNPTLNVT LNOT LNNT
Di$*io,ra-a
:oura, o. cit., cap! LQ, L)U!
Samuelson s 9ordhaus, o. cit., caps! LL, LM CLM! ed!, caps! LS, LQ, LP46!
Sousa, o. cit., cap! %m, L)Q!
S
E1ui*$rio e cho1ues no mode*o $%sico
; preciso que o %ento se*a muito forte para que n&o apro%eite a ningum
Pro)#r$io 'ranc;s
n&o fa+as aos outros o que queres que te fa+am a ti! 8s gostos deles podem n&o ser os teus!2
9eor,e Dernard Ahaw
." muitas coisas que o dinheiro n&o pode comprar! Gor e0emplo,, o que compra%a h" dez anos!2
0. Or$en
<.1. Introduo da moeda
Depois do des%io que #zemos para caracterizar o problema da moeda, podemos
resumir a quest&o no gr"#co que se segue que de#ne o equilbrio no mercado
monetrio
:mG0b1Ci6
7omo acab"mos de %er, se hou%er altera+?es na estratgia do -anco 7entral ou na
actua+&o dos bancos de forma a modi#car o montante de moeda em circula+&o
Cmoedas, notas, dep$sitos, etc!6, altera)se a oferta de moeda. Se %ariar o produto
Cb6, os pre+os CG6 ou a ta0a de *uro nominal Cimrnn6L, %aria a procura de moeda.
9esta an"lise, e para simpli#car, %amos admitir que a in,a+&o nula, pelo que i
<. E1ui*$rio e cho1ues no mode*o $%sico
1oltando ao modelo b"sico, a introdu+&o da moeda traz agora alguns acrescentos! 4
restri+&o or+amental do agente #ca:
CLnr6 0 bo n mo n pRi m p!c n bi n m
ou onde agora a riqueza que ele tem o que produziu este perodo Cp 0 R6 mais o que
guardou do perodo anterior [Clnr60bonmo]! Godemos di%idir tudo por p, e %em:
CLnr6 0 bop n mop n Pi m c n bXp n miXp
onde bXp e mXp representam o %alor real2 dos ttulos e da moeda, ou se*a, n&o
quantos escudos, mas quantas unidades do bem eles representam! 4gora, ao agregar
#ca:
*+ar1 : Mop n :op n b/ m 7i n MiVp n :Xp
onde -op n :op e b s&o a oferta respecti%amente de ttulos, moeda e bens,
enquanto a procura %em -iXp n :iXp n 7i, em cada um dos mercados!
CLnr6 0 -op n :op n bQ m 73 n -3Xp n :3Xp
4s condi;es de consist2ncia a!re!ativa s&o agora tr(s:
J 8 total de ttulos dispon%eis zero Cpara cada pessoa que empresta h" uma que
pede emprestado6: -mT!
J 9o mercado dos bens, como antes, bi O 7i! 9&o se podem guardar bens para o ano
seguinte e s$ se pode comer o que e0iste!
J ' agora, como a moeda n&o cai do cu, temos de supor que :o m :! 7laro que cada
pessoa pode aumentar o seu stock de moeda de um perodo para o seguinte, mas o
total de moeda mantm)se constante!
Gortanto, a lei de kalras #ca:
C7f ) b8 n C-fXp6 n C:fXp ) :op6 m 8
9$s sabemos que cada um dos par(nteses tem de ser zero, pois assim o e0igem as
condi+?es de consist(ncia agregati%a, mas olhando para esta equa+&o %emos que
basta que dois desses par(nteses se*am nulos, para que o terceiro se*a tambm nulo!
4ssim, introduzindo a moeda no nosso modelo, temos includos os dois primeiros
aspectos essenciais da economia: o funcionamento do mercado dos 6ens Clado
real6 e o funcionamento do mercado monetrio Clado monet"rio6! Godemos
resumir este modelo b"sico nos gr"#cos seguintes:
M 9ote)se que a moeda C:6, ao contr"rio dos ttulos Cb6, n&o rende *uro!
U 7laro que o 'stado pode aumentar o stock de moeda! 9&o consideramos esse caso aqui, mas mesmo ent&o
isso implica, como %imos, diminui+&o no stock de ttulos, que compensa e mantm a lei de kalras!
Introduo da moeda
-,,
i6 4 escolha da economia Cprodutores e consumidores6, de produto e de lazer Ctrabalho6 nos dois perodos
ii6 4 escolha intertemporal dos consumidores
iii6 8 equilbrio no mercado monet"rio
:DmGjb1Ci6
com o modelo completo, podemos #nalmente analisar como ele funciona, %endo a sua
reac+&o a tr(s tipos de choques:
46 7.8HB' 94 GR8DB`a8
Relembrando os casos que estud"mos atr"s *choque do petrleo e mau ano
a!r>cola1, cada perturba+&o pode ser decomposta em efeitos su6stituio e efeito
rendimento em cada perodo! 9o caso do choque tempor"rio, %eri#ca)se ainda
efeito rique"a e efeitos su6stituio intertemporal. 7omo resultado, descia o
produto, o consumo, aumenta%a o trabalho e Cno caso do choque tempor"rio6
aumenta%a a ta0a de *uro:
G
:s l :Md
!:ld ?
Hue no%os efeitos aparecem da nossa introdu+&o da moeda3 Gela descida do produto
Ce, no caso do choque tempor"rio, da subida da ta0a de *uro6 isso tem o efeito de
descer a procura de moeda. 9o gr"#co %()se que isso d" o resultado #nal de uma
su6ida de preos.
'ssa a hist$ria dos choques de petr$leo, ligados A in,a+&o!
-,IS. E1ui*$rio e cho1ues no mode*o $%sico
-6 7.8HB' 94 8@'RT4 D' :8'D4
Se o -anco 7entral aumentasse a moeda, o efeito, como se pode %er no gr"#co,
seria um aumento proporcional dos preos. : ] G0b1Ci6!
Repare)se que no resto do problema CfC<6, BC7,<6 BC7L,7M6, ete!6 n&o aparece a moeda,
logo n&o h" altera+&o de mais nada sen&o no n%el geral de pre+os! 7omo que isto
se deu3 Bm aumento da moeda %ai fazer com que as pessoas tenham mais dinheiro
do que queriam! 7omo n&o querem guardar esse dinheiro tentam gast")lo! :as como
n&o h" %aria+&o na produ+&o, o Inico efeito a subida do pre+o! 8 aumento da
moeda tem efeito sobre a riqueza C-Xp n :p6, mas a subida de pre+os faz desc()la, e
anula esse efeito!
76 7.8HB' 94 GR87BR4 D' :8'D4
Se subir a procura de moeda, ou se*a, se descer a %elocidade, %emos que isso %ai
fazer descer os pre+os, pelo gr"#co do costume:
: m G0b1Ci6
'sta descida de pre+os reequilibra o mercado monet"rio, sem ter efeito sobre b ou r,
pelo que o lado real da economia se mantm!
<.&. Introduo do Estado
4t agora consider"mos que a procura total era feita p(los consumidores! 1amos
agora considerar que h" $stado. 7omo se comporta o 'stado3 8 'stado n&o igual
As outras entidades Csupor isso seria cair na falcia da composio1. 9o fundo,
trata)se de mais um consumidor, com a diferen+a que n&o trabalha, mas tem outras
formas de obter meios para o seu consumo! 'nt&o como a restrio oramental do
$stadoO Se n&o trabalha, obtm o dinheiro para o seu consumo CZ, gastos pIblicos6
de tr(s formas diferentes:
J pode ter uma d%idaK
J pode cobrar impostosK
J pode emitir moeda!
4ssim, a restri+&o do 'stado pode ser escrita do seguinte modo:
Z O T n d-Xp n d-:p
onde Z representa o consumo do 'stado, T o n%el de impostos, - a d%ida pIblica
Clogo d-XG a %aria+&o real do n%el da d%ida6 e -:, a base monet")
Introduo do Estado !9:
ria Cd-:G representa a %aria+&o real do montante de moeda emitida pelo -anco
7entral6! 8s gr"#cos das p"ginas seguintes mostram o comportamento destas
%ari"%eis Cpercentagem dos gastos pIblicos, impostos e d%ida pIblica J total e
e0terna, no produto nacional6 em Gortugal durante o Iltimo sculoS! 9esses gr"#cos
%(em)se claramente as ,utua+?es que, ao longo do tempo, foi necess"rio fazer,
de%ido a perturba+?es na economia e na sociedade!
Tb Cq6 Zb Cq6
LOPT LOOT LNTT LNMT LNST LNPT LNOT MTTTLOPT LOOT LNTT LNMT LNST LNPT LNOT MTTT
Geso def! corrente do or+amento Cq6
)LT
)LQ
)MTLJJJJJJJJJJJJJiJJJJiJJJJJJJJJJJJJl
LOPT LOOT LNTT LNMT LNST LNPT LNOT MTTT
4o aumentar os !astos Cpoltica e0pansionista6 preciso saber como eles foram
pagos! 4ssim, no h almoos !rtis, nem para o 'stado! Bma despesa tem de ser
paga de qualquer forma! 'ste facto, que foi *" discutido com detalhe na sec+&o L!Q!M,
le%anta algumas quest?es importantes! 7omo %imos nessa altura, as tr(s formas de
#nanciamento do 'stado s&o sempre formas de
S @onte dos gr"#cos: 9unes et ai. CLNON6!
-I0Oi Pro$*emas monet%rios e -nanceiros
a
xU H
Introduo do Estado -I+
retirar meios do sector pri%ado Cempresas e famlias6, ou se*a, s&o sempre formas de
tributa+&o! 9o entanto, como s&o formas diferentes, o seu impacte na economia
tambm diferente! ; esse diferente impacte que estudaremos seguidamente! 1amos,
portanto, analisar o efeito sobre o equilbrio econ$mico de uma subida nos gastos
pIblicos, #nanciada por %"rias formas!
l6 7.8HB' 98S Z4ST8S com @/9497/4:'9T8 com /:G8ST8S
8s gastos pIblicos, mesmo que se*am para bem dos consumidores, n&o s&o
control"%eis p(los consumidoresK por isso, na pr"tica, o efeito que conta apenas o
dos impostos! ' os impostos s&o como que uma subtrac+&o ao produto Cdescida
paralela da fun+&o de produ+&o6! 8 que produzido o mesmo que antes, mas agora
uma parte retirada, e %ai para o 'stado Co facto de tirar dinheiro a uns para com isso
comprar a outros o mesmo que tirar directamente os bens A economia6! 1amos %er:
46 7onsideremos um aumento temporrio da despesa, pa!a por impos tos.
7omo o aumento dos gastos tempor"rio, s$ h" impostos ho*e! /sso quer dizer que
ho*e %eri#ca)se uma descida do produto dispon%el para os consumidores, mas no
futuro tudo igual A situa+&o antes do choque! 8 efeito ho*e um efeito
rendimento, que reduz o consumo, aumenta o lazer e aumenta o trabalho! 8
aumento do trabalho %ai gerar aumento de produto! 4 descida do consumo e o
aumento do produto %&o, *untos, criar a disponibilidade para o aumento dos gastos,
logo a economia aumenta a procura e a oferta! Repare)se que poss%el determinar
agora o efeito sobre o salrio real. 'm equilbrio, este igual A produti%idade
marginal do trabalho Cinclina+&o da fun+&o de produ+&o6 que neste caso desce Cpois a
produti%idade mantinha)se se o nImero de trabalhadores se ti%esse mantido, mas ele
subiu6!
i6 4 escolha da 'conomia Cprodutores e consumidores6 de produto e lazer Ctrabalho6 nos dois perodos!
-I-S. E1ui*$rio e cho1ues no mode*o $%sico
4 descida no consumo ho*e e a manuten+&o do consumo amanh& %ai causar um
aumento da ta:a de juro Ctodos procuram pedir emprestado sobre o dia de amanh&
que melhor, e isso faz subir a ta0a de *uro real6! 4 subida da ta0a de *uro e o
aumento do produto t(m um efeito contr"rio sobre a procura de moeda Co b sobe
mas a %elocidade tambm6 e, consequentemente, sobre os pre+os o efeito du%idoso
Cno caso do gr"#co domina o efeito rendimento e os pre+os descem6!
ii6 4 escolha intertemporal dos consumidores
iii6 8 equilbrio no mercado monet"rio
:himG0b1Ci6
-6 7onsideremos um aumento permanente da despesa, pa!a por impostos.
7omo sabemos, o efeito igual ao anterior, com a diferen+a de que n&o h" agora
%aria+&o na ta0a de *uro Clogo, a %elocidade n&o %aria e os pre+os descem de certeza6!
M6 7.8B' 98S Z4ST8S com @/9497/4:'9T8 com Di1/D4
Repare)se no que se passa se o 'stado pedir emprestado para pagar o seu consumo!
7omo o 'stado n&o produz nada, d>vida so impostos adiados. 9a pr"tica, o que se
%eri#ca que o 'stado ho*e tira As pessoas, prometendo pagar no futuro, mas no
futuro, para pagar o que de%e a uns %ai tirar a outros! <ogo, ho*e h" uma descida na
produ+&o dispon%el para consumo dos particulares e amanh& h" s$ um efeito
redistributi%o! 4ssim os efeitos so i!uais ao do impostoT.
." a possibilidade de e0istir d>vida e:terna Cembora n&o tenhamos analisado ainda
as rela+?es e0ternas da economia, podemos desde *" falar nisso6! 9esse caso, ho*e os
gastos s&o #nanciados de borla para o pas Co equilbrio ho*e n&o se altera6! :as no
futuro preciso pag")la ao e0terior, com impostos amanh&, e logo isso signi#ca uma
descida do produto! Trata)se do in%erso do
Q ; claro que n&o poss%el #nanciar um aumento persistente de gastos com d%ida, porque ela tem de ser
paga em algum momento!
Introduo do Estado -I.
choque tempor"rio pago com impostos ho*e, pois o efeito d")se amanh&! /sso %ai
descer a ta:a de juro e descer os pre+os ho*e!
i6 4 escolha da 'conomia Cprodutores e consumidores6 de produto e lazer Ctrabalho6 nos dois perodos
7i x
L l r *
^
ii6 4 escolha intertemporal dos consumidores
iii6 8 equilbrio no mercado monet"rio
, :mG!b1Ci6
?A
'ste caso o de um emprstimo e0terno para comprar bens no estrangeiro! 9&o podia
pedir emprestado para comprar bens em Gortugal3 'sse caso n&o tem interesse, pois,
pedindo emprestado l" fora, recebe moeda estrangeira! 7omo %ai comprar bens c"
dentro, n&o usa essa moeda! Tem de a con%erter em moeda interna Co que iria
aumentar o stock de moeda nacional, que tem os efeitos que %eremos a seguir6,
enquanto a moeda e0terna #ca%a guardada no banco e, no perodo seguinte, era paga
ao e0terior Cos *uros eram pagos, mas a moeda podia ter sido entretanto emprestada,
o que rendia *uros6! Gortanto, o emprstimo e0terno n&o teria qualquer efeito real!
U6 7.8HB' 98S Z4ST8S com @/9497/4:'9T8 com :8'D4
Se o 'stado puder pagar as suas compras com no%a moeda, qual a %aria+&o3 Repare)
se que o 'stado tira sempre os bens aos consumidores, que #cam sem eles! :as
agora d")lhes dinheiro! 9o que toca As escolhas dos consumidores igual aos casos
anteriores! :as como que se processa essa subtrac+&o3 ; que o aumento de moeda
n&o dese*ado %ai criar inUao, e a in,a+&o um imposto pois signi#ca que o
dinheiro que as pessoas t(m no bolso #ca menos %alioso! 4s pessoas #cam sem o
dinheiro, embora pare+a que est&o na mesma! 'n
8" Equilbrio e c&oques no modelo b;sico
@ao = um imposto. <ogo tudo igual, menos no mercado monet"rio: a, alm de
aumentar o produto Ce de subir a ta0a de *uro no caso de aumento tempor"rio6, sobe a
oferta de moeda, o que sobe os pre+os!
i6 4 escolha da 'conomia Cprodutores e consumidores6 de produto e lazer Ctrabalho6 nos dois perodos
ii6 4 escolha intertemporal dos consumidores
iii6 8 equilbrio no mercado monet"rio
:hmG0b1Ci6
Gor que raz&o que, no e0emplo que antes %imos de um aumentos simples do stock
de moeda, n&o ha%ia este efeito de imposto, que reduz o consumo3 9esse e0emplo
trata%a)se de um caso em que o dinheiro era dado As pessas sem lhes pedir nada em
troca Ceste caso conhecido como a e0peri(ncia do helic$ptero2, pois equi%ale a
despe*ar dinheiro sobre as pessoas de forma gratuita6! 9esse caso, os pre+os sobem, e
o dinheiro que %eio a mais foi compensado pela subida dos pre+os, pelo que as
pessoas #cam na mesma! 4gora, o dinheiro dado As pessoas para comprar bens! 4s
pessoas #cam sem os bens e, como os pre+os sobem, o dinheiro que foi recebido em
troca perde o %alor! 4s pessoas #cam mesmo mais pobres, da o efeito equi%alente a
um imposto!
Deste modo complet"mos o modelo agregado da economia global! Trata)se de um
modelo muito simples, onde apenas poss%el analisar um pequeno nImero de
efeitos! 9o entanto, este modelo permite esbo+ar o quadro geral de an"lise que a
teoria neocl"ssica faz do comportamento macroecon$mico! :uitos outros aspectos
poderiam ser introduzidos, como e0tens?es, nesta estrutura
In_ao e desemre,o -IT
baseP, mas como introu+&o2 o modelo ser%iu perfeitamente os seus ob*ecti%os!
<.(. In_ao e desemre,o
Tendo um modelo da economia global, podemos #nalmente abordar as grandes
quest?es quec nosc moti%aram a estudar este tema! 4lguns desses principais
problemas t(m a %er com a quest&o da esta6ilidade da 'conomia! 'm particular, as
quest?es do desempre!o e inUao encontram)se entre os mais citados temas de
re,e0&o na economia global! :as o que s&o estes problemas, e como que o nosso
modelo pode enquadr")los3
8 desempre!o a situa+&o de quem quer trabalhar e n&o pode, pois n&o encontra
emprego! <ogo, A primeira %ista, o desemprego n&o pode ser analisado no nosso
modelo, pois todas as subidas e descidas de emprego t(m, na nossa an"lise, apenas a
%er com mo%imentos dese*ados! 8 mercado de tra6alho, que analis"mos na sec+&o
i%!l, est" sempre em equilbrio!
'nUao de#ne)se como uma subida sustentada do n%el geral de pre+osK uma
contnua %aria+&o de pre+os! 9o nosso modelo temos %aria+?es de pre+os, mas n&o
in,a+&o! Relembre)se que h" dois tipos de %aria+?es de pre+os: as varia;es de
preos relativos e variao do n>vel !eral de preos. 9os captulos n e /n
estud"mos a %aria+&o de pre+os relati%os, e neste captulo estud"mos subidas
pontuais do n%el geral de pre+s! :as nunca nos apareceu no modelo uma situa+&o de
inUao.
<ogo, A primeira %ista, o nosso modelo n&o trata directamente nem o desemprego
nem a in,a+&o! 9o entanto, f"cil alterar a forma particular que temos usado no
nosso modelo para incorporar estes efeitos! 7omecemos por isolar, de forma mais
profunda e sistem"tica, estes dois fen$menos!
46 D'S':GR'Z8
4 primeira coisa que de%e ser referida que n&o e0iste um, mas %"rios tipos de
desemprego! 'sta distin+&o %ai permitir uma maior penetra+&o sobre o mecanismo
que suporta o fen$meno! 1amos distinguir tr(s tipos diferentes de desemprego: o
desempregado %olunt"rio, friccionai e in%olunt"rio!
P Tal%ez o aspecto mais importante que cou esquecido desta an"lise tenha sido o fen$meno do in%estimento!
7omo atr"s foi referido, o in%estimento relaciona)se com a possibilidade de guardar2 bens de um perodo para
o seguinte, o que foi %edado, por hip$tese, na nossa an"lise! 4 principal raz&o prende)se com a grande
comple0idade da teoria do capital2, que tem preocupado muitos autores ao longo da an"lise econ$mica!
'stando muito ligado do fen$meno do desen%ol%imento, o in%estimento %oltar" a ser referido quando esse
fen$meno for estudado adiante!
<. E1ui*$rio e cho1ues no mode*o $sico
`4 D'S':GR'Z8 18<B9TfR/8
'ste tipo de desemprego composto pelas pessoas que, ao n%el de sal"rio %ericado, n&o
querem trabalhar! Trata)se de pessoas que n&o encontram o tipo de trabalho ou de
remunera+&o que pensam su#ciente para *usti#car o esfor+o! Bma pessoa que decide trabalhar
em artRtime, para poder descansar ou estudar, est" nesta situa+&o, tal como um licenciado em
:edicina que se mantm desempregado por n&o ter lugar como mdico! :esmo que possa
arran*ar trabalho como %arredor de ruas, n&o o aceita!
8 gr"#co do mercado de trabalho apresentado descre%e a situa+&o! 8 n%el CGo6 representa o
total da popula+&o acti%a, enquanto o equilbrio de mercado de#nido pelas cur%as de oferta e
procura de trabalho, ao n%el C<c6! 4 diferen+a CGo)<c6 representa o n%el de desemprego
%olunt"rio! 'ssas pessoas s$ estariam dispostas a trabalhar se o n%el de sal"rio fosse muito
mais alto!
8 n%el de desemprego %olunt"rio afectado por muitas %ari"%eis, mas as relati%as ao
funcionamento do mercado de trabalho s&o determinantes! 'm particular, as institui+?es como
o su6s>dio do desempre!o Cque um gasto do 'stado6 %ai fazer com que as pessoas Cque
ganham sem trabalhar6 este*am dispostas a esperar mais tempo por um emprego que
realmente lhes agrade! 9este sentido, essas institui+?es contribuem para aumentar o
desemprego %olunt"rio!
ii6 D'S':GR'Z8 @R/77/894<
8 segundo tipo de desemprego causado por di#culdades de equilbrio de mercado! Hualquer
pessoa que dei0a um emprego, mesmo que queira continuar a trabalhar e ha*a lugar para ele
na economia, normal que le%e algum tempo a encontr")lo! 4ssim, em cada momento, e0iste
sempre um certo nImero de pessoas nesta situa+&o: querem trabalhar Cpor isso n&o est&o
desempregadas %oluntariamente6 e h" emprego para elas, mas ainda n&o o encontraram!
Se e0istissem mecanismos perfeitos de di%ulga+&o da informa+&o sobre %agas de trabalho e
pessoas A procura de emprego, e o mercado de trabalho a*ustasse instant5nea e de%idamente,
n&o e0istiria este tipo de desemprego! :as, embora o nosso modelo n&o entre e0plicitamente
em conta com este elemento, f"cil supor que o ponto de equilbrio #nal le%a algum tempo a
atingir e que,
In_ao e desemre,o&SF
entretanto, a economia se encontra numa regi&o pr$0ima, sendo a diferen+a para o
equilbrio e0actamente o n%el de desemprego friccionai!
8 gr"#co anterior pode representar essa situa+&o desde que se assuma que o ponto
de equilbrio n&o foi atingido logo, estando a economia num ponto muito perto e a
caminho dele! 8 n%el de equilbrio <c n&o imediatamente atingido, por imperfei+?es
e lentid&o no a*ustamento de mercado, encontrando)se a sociedade na situa+&o <c! 4
diferen+a <)<c constituda por pessoas que querem trabalhar e para quem h"
emprego, mas quando, de%ido a essas imperfei+?es, o emprego e o candidato ainda
n&o se encontraram: o desemprego friccionai!
<c<t Go <
4 causa desse desemprego, como se disse, reside nas imperfei+?es do mecanismo de
a*ustamento do mercado de trabalho! :aus sistemas de informa+&o, di#culdades de
transportes e comunica+?es s&o as raz?es mais frequentes deste desa*ustamento!
; claro que perante uma descida do produto das empresas Cpor e0emplo porque
hou%e um choque na economia, como uma subida do pre+o do petr$leo ou um mau
ano agcola6, reduz)se o total dos postos de trabalho! 9essa situa+&o, a busca de
emprego, mesmo para aqueles que t(m %aga algures, torna)se mais difcil! Se h"
menos emprego, mais difcil encontrar um do que quando h" muitos! 8 trabalhador
quer mesmo trabalhar e, a esses pre+os, h" emprego para ele Ca procura igual A
oferta de trabalho6, mas mais difcil encontr")lo!
iii6 D'S':GR'Z8 /918<B9TfR/8
'ste terceiro tipo de desemprego corresponde mais A %is&o popular de desemprego:
trata)se da situa+&o em que h" falta absoluta de postos de trabalho para as pessoas
que querem trabalhar ao sal"rio do mercado! 4 esse sal"rio as pessoas est&o
dispostas a trabalhar e n&o trabalham porque n&o encontram emprego, e n&o
encontram emprego G8RHB' 9f8 .fW
; claro que isso s$ se passaria se hou%esse algo que impedisse o mercado de a*ustar!
S$ h" D'S':GR'Z8 /918<B9TfR/8 se o mercado de trabalho Cou outro qualquer6 n&o
a*ustar! 9a nossa an"lise, tal situa+&o inconceb%el! 8 mercado pode le%ar algum
tempo a a*ustar, mas, dentro da hip$tese b"sica de todo o nosso estudo de que os
mercados equilibram2, n&o poss%el com)
<. E1ui*$rio e cho1ues no mode*o $%sico
preender uma situa+&o em que um mercado se mantm, de forma sistem"tica e
continuada, fora do equilbrio!
4 Inica forma de criar situa+?es destas, que %imos *" atr"s, dependia de leis ou outros
impedimentos institucionais que impedissem esse mercado de a*ustar! 4lgumas
institui;es do mercado do tra6alho, como imposi+&o de sal"rios mnimos
e0cessi%amente altos, leis que impe+am o despedimento, ou contratos colecti%os de
trabalho distorcidos, impedem o mercado de a*ustar e aparece o desemprego
in%olunt"rio!
8 caso aqui representado um dos mais simples e repete um gr"#co anterior C%er
sec+&o L!S!U6: a #0a+&o de um n%el de sal"rio Cwc6 acima do equilbrio le%a a que a
quantidade oferecida de trabalho C<s6 se*a superior A quantidade procurada C<d6! 4
diferen+a C<s)<d6 representa e0actamente a e0ist(ncia de pessoas que, estando
dispostas a trabalhar A remunera+&o Cwc6, n&o encontram emprego:
'sta situa+&o, porm, n&o pode dei0ar de ser estranha e anormal num modelo que
sublinha fortemente a posi+&o de equilbrio! 4diante Csec+&o %!Q!L6, na Inica sec+&o
em que, neste li%ro, ser&o abandonadas as hip$teses)base da racionalidade e
equilbrio, ser" apresentado o modelo Yeynesiano que, admitindo como normal a
situa+&o de desequilbrio, incorpora o resultado do desemprego in%olunt"rio como
componente do funcionamento corrente do modelo!
4ssim, segundo o nosso modelo, as Inicas raz?es por que algum pode estar
desempregado s&o: ou porque n&o est" disposto a trabalhar por esse sal"rio ou
porque, estando disposto, ainda n&o encontrou o lugar que e0iste %ago para si! _
primeira %ista, como n&o admitimos a situa+&o de desemprego causado por falta
absoluta de posto de trabalho, parece que se tirou a carga dram"tica ao desemprego!
Ser" que o desemprego um problema menor, %isto que ou dese*ado ou apenas
tempor"rio3
; importante notar algo de fundamental e que *" foi referido atr"s: o facto de um
mercado estar em equilbrio n&o quer dizer que os agentes este*am necessariamente
felizes e satisfeitos! Suponhamos que a economia sofreu um gra%e choque Cpor
e0emplo, um tremor de terra, que destruiu as empresas6! 9o nosso modelo, podemos
encarar tal situa+&o como uma queda da procura de trabalho por parte das empresas!
Zra#camente podemos representar a situa+&o como no diagrama da p"gina seguinte,
onde o choque desceu a cur%a da procura de trabalho para a esquer)
In_ao e desemre,oJ
da, le%ando o emprego de equilbrio do n%el </ para <M! Repare)se que, nas duas situa+?es, o
mercado de trabalho mantm)se em equilbrio! 9o entanto, a situa+&o #nal, com muito menos
empregados a ganhar muito menos, claramente muito mais dram"tica que a inicial!
<M B <
9&o preciso criarmos uma situa+&o de desequilbrio e de desemprego in%olunt"rio para
encontrarmos as caractersticas terr%eis de uma situa+&o de gra%e desemprego! 4 confus&o do
choque e a grande descida de postos de trabalho de%e ter aumentado muito o desemprego
friccionai, com gente A procura de empregos que e0istem, mas que demoram a aparecer! Gor
outro lado, o facto de o sal"rio ter descido muito le%a as pessoas a n&o quererem trabalhar ou a
procurarem sal"rios superiores que n&o e0istem! 8 estado de re%olta e misria destas pessoas
n&o menor por o mercado estar em equilbrio!
-6 /9@<4`a8
4 in,a+&o, como se sublinhou atr"s, radicalmente diferente de qualquer situa+&o de subida de
pre+os estudada por n$s at agora! Trata)se de uma ele%a+&o do n%el dos pre+os, mas que
inclui como caractersticas essenciais a sustentabilidade e generalidade desse fen$meno! Bma
subida de pre+os s$ pode ser caracterizada como in,a+&o se ela for continuada e permanente e
se, simultaneamente, for um fen$meno %eri#cado na maior parte dos produtos!
4 forma de medir essa subida de pre+os , como %imos atr"s, um ndice de pre+os que capte
uma realiza+&o do n%el geral de pre+os! 9o nosso modelo, esse n%el geral de pre+os s$
apareceu e te%e um papel importante no equilbrio do mercado monet"rio!
7omo %imos, o equilbrio monet"rio e0ige que :01Ci6mG0b, onde o mercado dos bens determina
o produto Cb6 e a ta0a de *uro [1Ci6]! Gor isso, numa estrutura de equilbrio poucas coisas podem
determinar a e0ist(ncia de in,a+&o, uma subida sistem"tica dos pre+os CG6! Bma contnua
descida de [, mantendo)se o resto constante, poderia fazer subir os pre+os na equa+&o! 8
mesmo se daria com uma subida continuada da ta0a de *uro Ci6! :as ambos os fen$menos s&o
claramente estranhos! 9enhuma economia, no longo prazo, poderia sobre%i%er gerando in,a+&o
com tal padr&o de perturba+?es! 9aturalmente, choques da oferta ou da procura de bens s$
muito di#cilmente e0plica)
<. E1ui*$rio e cho1ues no mode*o $%sico
riam um processo in,acionista! 'stes podem alterar o n%el de #, mas n&o podem lan+")lo numa
e0pans&o sustentada!
4ssim sendo, na nossa estrutura de an"lise, apenas resta uma e0plica+&o para uma situa+&o
sustentada de in,a+&o: a subida sistem"tica do stock de moeda! 9o nosso modelo, a inUao
no lon!o pra"o = um fenmeno monetrio. ; o ,u0o contnuo de no%a moeda na economia
que gera e mantm o processo in,acionistaV!
4 in,a+&o aparece, em geral, como um a*ustamento normal da economia a um e0cesso de
moeda! Se h" moeda a mais para as trocas que se podem fazer, o %alor da moeda desce Cos
pre+os sobem6 at que, em termos reais, a moeda readquira o mesmo %alor que tinha! 4 rela+&o
estreita entre a in,a+&o e o crescimento da moeda, a longo prazo, pode ser %isto nos gr"#cos
seguintes, que apresenta as duas grandezas para Gortugal, no Iltimo sculo!
LNMTLNUTLNSTLNQTLNPTLNVTLNOT LNNT
9ote)se que, normalmente, as economias t(m tambm um crescimento no produto C%er adiante o estudo do
fen$meno do crescimento econ$mico, sobretudo sec+o %il!U6! 9esse caso, o que causa a in,a+&o o e0cesso de
crescimento da moeda acima do crescimento da economia! ; f"cil demonstrar que, chamando a Z0 A ta0a de
crescimento Caumento percentual6 da %ari"%el 0, ent&o a equa+&o das trocas Ccom 1 constante6 implica que
ZpmZmJZy, ou se*a, a ta0a de in,a+&o CZp6 iguala a diferen+a entre a ta0a de crescimento da moeda CZm6 e
a ta0a de crescimento do produto CZy6!
In_ao e desemre,o&J1
7rescimento :MC<6 )s /n,a+&o
LNPQLNVTLNVQLNOTLNOQLNNT
:as alm deste fen$meno, que causa a in,a+&o de longo prazo, outras perturba+?es
podem alterar ou promo%er a in,a+&o! 8s choques no mercado dos bens podem ter
um efeito tempor"rio, aumentando ou diminuindo a ta0a de in,a+&o! 1endo a curto
prazo, no gr"#co #nal Cque constitui um pormenor do anterior6 obser%amos que nem
sempre a coincid(ncia perfeitaO!
Gor outro lado, alguns autores falam da inUao inercial. 4 in,a+&o inercial o facto,
frequente, de em economias que sofreram fortes e longos processos de in,a+&o,
mesmo quando se reduz ou elimina o ,u0o de no%a moeda na economia, esta se
manter durante algum tempo! 'ste fen$meno de%e)se apenas ao facto de as pessoas
e institui+?es, habituadas A situa+&o de crescimento continuado de pre+os, terem
di#culdade em se adaptar A no%a situa+&o de estabilidade de pre+os! 4lguns chamam
a esta atitude a di#culdade em controar as e:pectativas de inUao. 9o entanto,
desde que a moeda se mantenha sob controle, difcil que um processo in,acionista
se mantenha quando se*a apenas pro%ocado por e0pectati%as de subida de pre+os!
O @onte dos gr"#cos: 9unes et ai. CLNON6!
<. E1ui*$rio e cho1ues no mode* $%sico
' qual o problema da in,a+&o3 7omo %imos na sec+&o L!Q!M, a in,a+&o apenas um
outro tipo de imposto! 4s pessas que t(m dinheiro no bolso, sem darem por isso, #cam
com esse dinheiro a %aler menos, e quem ganha o 'stado, que emitiu mais moeda e
criou dinheiro sem custos! <ogo, a in,a+&o de%e ser %ista como um simples imposto,
que recai sobre todos os que t(m moeda! 1imos, ali"s, nessa sec+&o que a in,a+&o e
a emiss&o e0cessi%a de moeda que a causou est&o frequentemente ligadas a essa
grande tenta+&o que o 'stado tem de poder criar dinheiro sem custos aparentes!
4lm desse aspecto, como *" referimos, e0istem %"rios custos da in,a+&o, que se
manifestam de%ido ao facto de, na maior parte das situa+?es, a in,a+&o n&o ser
perfeitamente pre%is%el e neutra! 9a %erdade, a in,a+&o n&o afecta toda a gente de
forma igual! Se afectasse, ent&o a in,a+&o seria e0actamente igual a um imposto,
claro e ntido para toda a gente, com os mesmos custos polticos dos outros impostos,
por n&o poder ser *" escondida!
:as, como n&o afecta toda a gente igualmente, cria problemas de *usti+a, ganhando
uns e perdendo outros com a sua %eri#ca+&o! Gor outro lado, como n&o
perfeitamente pre%is%el, cria instabilidade, falsi#cando o mecanismo de pre+os,
sobretudo os pre+os futuros, criando inefci(ncias, desperdi+ando recursos e reduzindo
o crescimento!
9o entanto, a rapidez e facilidade de obter recursos pela emiss&o de moeda le%a o
'stado a ter di#culdades em resistir A tenta+&o in,acionista!
Deste modo se descre%eram as principais caractersticas dos fen$menos da in,a+&o e
desemprego! 7omo se %(, trata)se de situa+?es que podem perfeitamente ser tratadas
no quadro do nosso modelo de equilbrio geral!
4ntes de terminarmos esta an"lise, ser" interessante falar de uma rela+&o entre
in,a+&o e desemprego que, durante algum tempo, gozou de popularidade entre os
te$ricos da 'conomia: a curva de #hillips. Trata)se de uma rela+&o apresentada
originalmente em LNQO pelo economista neozeland(s, radicado em /nglaterra, 4!
killiam Ghillips CLNLS)LNVQ6! 'sta cur%a, que partiu de uma rela+&o estatstica
%eri#cada na realidade, te%e grande desen%ol%imento te$rico posterior!
Supunha essa cur%a que e0istia uma rela+&o in%ersa entre o n%el de desemprego Cu6
e a ta0a de in,a+&o C6! Segundo ela, n%eis altos de in,a+&o esta%am ligados a bai0o
desemprego, e %ice)%ersa:
9o auge da sua popularidade, a cur%a de Ghillips chegou mesmo a ser considerada
como representati%a das op+?es de poltica! 8 'stado n&o podia fugir desta rela+&o e
tinha de se escolher entre bai0a in,a+&o ou bai0o desemprego sem poder ter ambas
simultaneamente!
In_ao e desemre,o -/.
9a %erdade, a rela+&o mostrou ser incapaz de incorporar qualquer generalidade! Se funciona,
funciona s$ em certos casos! Gor e0emplo, um aumento de gastos pIblicos #nanciado por
moeda aumenta o emprego e o produto Cdesce o desemprego6 e aumenta a in,a+&o, mas, se o
choque for na produ+&o Cum choque do petr$leo6, sobem os pre+os, mas desce os produto e o
emprego!
7omo se disse a ideia nasceu de uma an"lise emprica e realista, e at pareceu %eri#car)se nos
anos PT, mas, a partir dos anos VT, a ideia foi completamente in%alidada, como o diagrama
*unto mostra para os dados portugueses! .o*e, a cur%a de Ghillips, embora ainda utilizada por
alguns, encontra)se *" no cesto de papis da teoria econ$mica! 8 gr"#co seguinte mostra bem
porqu(! 'mbora no perodo de LNPL a LNVT tenha parecido e0istir uma rela+&o, olhando para
todo o espectro, de PT a ON, n&o se consegue detectar qualquer cur%a!
1imos a an"lise dos problemas agregados da economia, baseada nos princ>pios 6sicos da
economia. 9o fundo, embora de forma muito simples, estud"mos o mode*e de e1ui*$rio ,era*
wa*rasiano, completando o estudo do com)
7ur%a de Ghillips para Gortugal LNPL)LNVT
L!SL!SQL!QL!QQL!PL!PQL!VL!VQL!OL!OQ
7ur%a de Ghillips para Gortugal LNPT)LNON
-/SMi6lio!ra@a
portamento dos agentes com a an"lise das suas inter)rela+?es! /nclumos nela alguns
dos aspectos particulares, sobretudo os que mais nos interessa%am Cmoeda, 'stado,
etc!6! :as esta an"lise n&o de todo pac#ca! 7omo se disse, estamos aqui num dos
temas mais polmicos da teoria econ$mica e %amos %er algumas das discuss?es que
ele gera!
Di$*io,ra-a
-arro, o. cit., cap! Q!
Samuelson s 9ordhaus, o. cit., caps! LU, LS, LQ, LV CLM! ed!, cap! LL, LM, LU,
LV6!
T
O de$ate na economia a,re,ada
'ntre duas hip$teses, escolhe sempre uma terceira!2
Pro)#r$io audeu
9&o se pode e%itar que os contratempos %enham, mas n&o preciso dar)lhes uma cadeira para
que se sentem!2
An5nimo
=.1. A economia keynesiana
7omo *" se disse, a obra do grande economista <ord >ohn :aynard eeynes CLOOU)
LNSP6, sobretudo o seu li%ro de LNUP 9enera* Theory o' Income, Interest and Money,
criou uma transforma+&o importante na 'conomia! 4t ent&o, as ideias eram
apro0imadamente as que %imos at agora! 4 teoria econ$mica esta%adiidida em duas)
part, e0istindo a teoriado valor, que trata%a do*pmRortaniento dos produtores,
consumidores e mercados Co mercado dos bens6 e a teoria monetria, que trata%a
dos problemas relati%os A moeda C%elocidade, ta0a nominal de *uro, etc!6! 'sta Iltima,
*unto com o equilbrio geral Cincludo na primeira6, gera%a, como %imos, um modelo de
an"lise das quest?es globais!
eeynes %em dizer que para analisar os problemas globais da 'conomia=a curtorazcon*
untura econ$mica6 era preciso uma teria totalmente n%a! 4 essa abordagem no%a
chamou)se macroeconomia. 'sta no%a an"lise era muito diferente da aplica+&o das
teorias do %alor e monet"ria aos problemas globais! 4o resto da teoria, que continuou
na linha anterior e que inclua o equilbrio geral, chama%a)se, por oposi+&o,
microeconomia.
'sta posi+&o, hertica nos quadros dessa poca, tomou uma in,u(ncia tal que, poucos
anos ap$s a sua apresenta+&o, era *" ortodo0ia! 4 di%is&o entre micro e
macroeconomia passou a ser usada li%remente e ela corrente, ainda ho*e, em
muitas uni%ersidades, li%ros e apresenta+?es da teoria!
7laramente, a abordagem deste li%ro n&o segue esta linha! 4qui, a 'conomia %ista
como uma s$, integrada, usando os mesmos princpios para os fen$menos indi%iduais
ou globais! 9&o h" macro ou micro, mas uma mesma teoria para tudo! Gor isso, no
quadro da nossa %is&o, a alternati%a de eeynes %ista n&o como uma parte da teoria
mas como uma %is&o diferente de um pro)
=. O de$ate na economia a,re,ada
blemaK uma e0plica+&o alternati%a para os fen$menos que acab"mos de e0plicar dentro do
nosso modelo! 1amos %er agora, rapidamente, como eeynes analisou essas quest?esL!
8 centro da ideia de eeynes que os mercados no equili6ram, pelo menos no curto prazo!
4li"s, mesmo que %enham a equilibrar no futuro, tal facto irrele%ante porque, na clebre
e0press&o deste autor, a longo prazo estamos todos mortos2! 4li"s, basta um mercado n&o
equilibrar para que os outros tenham di#culdades em faz()lo, pois, pela lei de kalras, sabemos
que se h" um mercado desequilibrado, h" pelo menos outro que tambm o est" para
compensar! ' essa lentid&o de a*ustamento particularmente gra%e porque a econmia est"
sempre a ser perturbada pois ela intrinsecamente instvel.
Huanto aos agentes, eles est&o dominados por estados de esprito alter"%eis, euforias, medos,
5nsias, etc!, a que eeynes chama%a anima* sirits, que causam contnuos choques, os quais se
mant(m de%ido ao mau a*ustamento! 4ssim, tambm se pode dizer que, para eeynes, os
a!entes no so racionais.
Repare)se que, deste modo, se %iolaram as duas hip$teses)base da 'conomia: os mercados
Cpelo menos em parte6 n&o equilibram, e os agentes Cpelo menos em certas situa+?es6 s&o
irracionais! Se os agentes s&o irracionais e os mercados n&o equilibram, ent&o toda a an"lise
feita at agora n&o %"lida, porque foi esse o nosso ponto de partida!
4 principal conclus&o pr"tica de eeynes que, neste meio em que os agentes s&o ner%osos e o
processo negociai demora tempo a a*ustar, *" n&o s&o %"lidos os resultados de e#ci(ncia que
atr"s deduzimos: o mercado *" n&o $ptimo, nem sequer no sentido de Gareto! Gor isso, e0iste
um ganho potencial se algum manipular o sistema, para o melhorar! 'sse algum
claramente o 'stado, que pode calcular, atra%s de modelos, qual o choque que a economia
sofreu e qual a poltica correcta para o corrigir!
; importante descre%er agora o ambiente em que estas ideias foram apresentadas! Goucos anos
antes tinha)se dado a chamada Zrande Depress&o de
LNMN)LNUU, de que adiante falaremos mais demoradamente! 'sse perodo, de grande
desemprego e de,a+&o Cqueda dos pre+os6 deu a alguns a ideia de que, dado que a teoria
econ$mica e0istente n&o podia e0plicar a situa+&o, a teoria teria de ser mudada! 'sta con%ic+&o
e0tremamente forte e0plica a popularidade instant5nea e duradoura das ideias de eeynes, que
foram apresentadas na altura certa!
.o*e, a nossa %is&o desse problema algo diferente! 4 teoria da poca n&o conseguia e0plicar a
Zrande Depress&o porque tal n&o era poss%el! 9a %erdade, de%ido ao crash de 8utubro de LNMN
e ao facto de os bancos centrais n&o terem in*ectado moeda na economia, gerou)se uma queda
geral da con#an+a
; importante referir que o car"cter nebuloso da Teoria 9era* torna muito difcil a sua interpreta+&o! Gor esse
facto, ainda ho*e muito debatido o que realmente eeynes quis dizer! 4ssim, essencial referir que o que aqui
apresentado como o modelo Yeynesiano2 de%e muito mais As interpreta+?es que os discpulos do mestre
#zeram das suas ideias, do que A sua e0plcita defesa por eeynes! De qualquer modo, foi atra%s da
interpreta+&o desses discpulos que estas teorias ti%eram impacte!
A economia keynesiana -/,
na moeda! /sso repercutiu)se no mercado dos bens, pois os bancos e o sector #nanceiro faliram
e as empresas foram for+adas a pagar as suas d%idas ou falir!
Todos estes factos causaram uma ruptura tal no sistema econ$mico, sobretudo na parte
#nanceira e monet"ria, que o mecanismo dei0ou de operar segundo as leis normais! 4 teoria
corrente n&o podia e0plicar uma e0cep+&o As regras! Todos sabemos que no meio de um tremor
de terra n&o funciona a maior parte das regras sociais! :as isso n&o raz&o para as abandonar
na %ida corrente! eeynes conseguiu uma teoria que pode ter e0plicado este estado de e0cep+&o,
mas n&o derrubou a teoria econ$mica! 7omo o a#rmou Schumpeter, o grande erro de eeynes foi
ter chamado geral2 A sua teoria!
Hual o mecanismo que eeynes considerou3 Repare)se que, sendo um modelo que se baseia na
situa+&o de desequilbrio, a di#culdade da tarefa , logo, muito maior! 4 situa+&o de equilbrio
tem a grande %antagem de ser uma situa+&o bem de#nida: um ponto claro e concreto! Tudo o
resto desequilbrio! Gor outro lado, como um desequilbrio gera outros desequilbrios, a inter)
rela+&o e interdepend(ncia econ$micas tornam e0plosi%o o nImero de posi+?es poss%eis! 4
di#culdade torna)se incontrol"%el!
8 gnio de eeynes est" e0actamente em ter criado ordem no meio do caos, criando uma
abordagem simples e clara de uma realidade comple0a e intrincada! 9o #nal, como %eremos, o
modelo de eeynes tornou)se ainda mais f"cil do que o modelo de equilbrio geral, o que tambm
e0plica boa parte da sua popularidade!
4 an"lise Yeynesiana do sistema monet"rio, embora diferente, mantm o essencial do estudo
que #zemos atr"s! ; pois no mercado dos bens que ele faz as principais altera+?es! Gara
resol%er os enormes problemas da an"lise de desequilbrio, eeynes de#niu algumas rela+?es
no%as, independentes da escolha de agentes econ$micos concretos! 'ssas rela+?es, que ele
acha%a que se %eri#ca%am na realidade, constituam o essencial do modelo Yeynesiano! 1amos
%er algumas das mais importantes!
46 <4D8 D4 GR87BR4
8 modelo est" di%idido, no mercado dos bens, em duas parles: a procurae a oferta! 9o lado da
procura, o consumo das famlias a parte mais importante da despesa da sociedade,
representando cerca de VT q a OT q do seu %alor! Gara estudar o consumo, eeynes in%entou o
conceito de funo consumo, que de#ne as principais determinantes do n%el do consumo em
certo momento! 8 autor resume essas determinantes quase completamente ao n%el de
produto: o consumo pri%ado das famlias C76 de uma sociedade depende fundamentalmente do
rendimento global Cb6 dessa sociedade!
4 e0ist(ncia dessa rela+&o depende, segundo eeynes, da ober%a+&o dos dados! 9o gr"#co da
p"gina seguinte s&o apresentados os dados, para Gortugal, de consumo e rendimento, a pre+os
constantes e correntes! 7omo nele se %(, nem sempre a rela+&o muito ntida, mas h" alguma
pro0imidade entre as duas sries Csobretudo fora dos momentos de crise6!
Q! O de$ae na economia a,re,ada
b o
(W
Y
*8
A economia .e<nesiana -//
9a %is&o Yeynesiana dessa fun+&o e0istem dois conceitos importantes: a propenso
mar!inal ao consumo CGm76, de#nida como o acrscimo de consumo feito por mais
uma unidade de rendimentoK e propenso m=dia ao consuo CG:76, o peso mdio do
consumo no produto! 9o caso simples da fun+&o consumo ser uma recta, esses
par5metros s&o f"ceis de calcular:
7 O a n b0b
9este caso, a propens&o marginal ao consumo dada por
Gm7 m d7Xdb O $,
e a propens&o mdia a consumir dada por
#&N m 7Xb m b n ab
Representando a rela+&o gra#camente, temos:
7 l
8utra componente da procura, tambm um consumo, o consumo pIblico do 'stado:
a despesa p96lica, que uma componente da despesa total! Trata)se de todas as
despesas do 'stado em bens e ser%i+os Cinclui o %encimento dos funcion"rios
pIblicos6! eeynes toma esta rela+&o como directamente controlada pela autoridade e,
portanto, independente dos indicadores da economia! 4ssim, os gastos pIblicos s&o
uma componente aut$noma:
Z m Z
-6 <4D8 D4 8@'RT4
8 lado da oferta, para eeynes, era muito simples! 4 economia encontra%a)se abai0o
da cur%a de possibilidade de produ+&o, num uso de#ciente dos recursos dispon%eis:
ha%ia desemprego! 'sta claramente a situa+&o de falha geral do sistema, tal como
na Zrande Depress&o! Dado este facto, poss%el aumentar a produ+&o sem
quaisquer custos adicionais, ou se*a, com custos marginais nulos! 8 sal"rio n&o sobe
se aumentar a procura, porque os desempregados s&o muitos e est&o todos dispostos
a trabalhar! Repare)se que isso
.00T. 8 de$ate na econmia a,re,ada
quer dizer: como estamos abai0o da fun+&o de produ+&o, no modelo Yeynesiano h almoos
!rtis. :ais um resultado estranho, resultante da situa+&o de desequilbrio!
'ssa fun+&o oferta pode ser representada muito simplesmente dizendo que a produ+&o
realizada inferior ao m"0imo que seria produz%el com certos recursos, o produto potencial
Cbp6! Bsando o gr"#co que utiliz"mos no modelo de equilbrio, temos:
4ssim, com um certo nImero de trabalhadores C<t6 na economia, seria poss%el obter
um montante de produ+&o Cbp6! 8 que sabemos que, na situa+&o de desequilbrio do
modelo Yeynesiano, a produ+&o efecti%amente realizada nessa economia Cb6 inferior
a esse m"0imo poss%el, e0istindo desemprego! ; esta, pois, a oferta do modelo:
b h bp
Temos uma primeira e elementar apresenta+&o da procura e da oferta! Gara analisar o
resultado global do modelo, falta %er como interagem estas componentes, para
determinar a procura e a oferta total! ', embora tenhamos ainda apenas uma
pequena parte, podemos *" come+ar a analisar o problema que nos preocupa: ser
que = poss>vel que uma economia esteja, de forma permanente, numa
situao de desempre!oO Ser" que poss%el uma situa+&o de equilbrio de
subemprego3
76 'HB/<i-R/8 e'b9'S/498
1amos come+ar precisamente pelo caso muito simples que temos entre m&os!
'squecemos as determinantes do consumo, para alm do rendimento, e as outras
componentes da procura, para alm do 7 e do Z! 4ssim, o modelo que obtemos #ca:
:8D'<8: GR87BR4
Dm7nZ
7manb0b
ZmZ
8@'RT4 789D! 'HB/<i-R/8
bhbp bmD
A economia keynesiana(01
Zra#camente, temos:
D m a n b0b n Z
anZ
1amos supor que a propens&o marginal a consumir, bhl, ou se*a, por cada escudo
recebido, o consumo menor que esse escudo! 'ste aspecto importante, pois, nesse
caso, s$ h" um ponto de igualdade entre a procura e a oferta! eeynes, nesta estrutura
geral de desequilbrio, chama a esse ponto ojjonto de equil>6rio. 9esse ponto, a
procura total Ccausada por esse n%el de rendimento6 igual A oferta total, ou se*a:
b m D m a n b0b n Z
Zra#camente, esse ponto obtm)se pela intercep+&o entre a cur%a da procura e uma
linha com inclina+&o de SQl, ou se*a, a linha na qual as ordenadas CD6 s&o iguais As
abcissas Cb6! 9esse ponto encontramos o n%el de procura e de produ+&o de equilbrio
Cbt6! ; claro que este equilbrio n&o tem nada a %er com o que analis"mos atr"s! 'le
apenas signi#ca que a procura e a oferta, de#nidas deste modo porque estamos numa
situa+&o de desequilbrio, s&o iguais! 8 ambiente todo de desequilbrio mas, o facto
de, nesse ambiente, D m b, gera uma situa+&o parecida com a de equilbrio!
anZ
Determinado o ponto de equilbrio2, resta saber se ha%er" algum mecanismo de
ajustamento que le%e a economia a esse ponto! Sim, na %erdade, se a oferta for
maior que bt, as empresas n&o conseguem %ender e %&o acumulando stock de bens in
%end"%eis! 8 que elas %&o ser obrigadas a fazer a reduzir a produ+&o! Se a produ+&o
for pouca, ha%er" e0cesso de press&o sobre
.0-T. 8 de$ate na economia a,re,ada
os stocks, e as empresas s&o le%adas a produzir mais! 4ssim se tende para o ponto
de equil>6rio.
4lgebricamente, a resolu+&o do modelo, determinando o ponto de equilbrio
Yeynesiano, muito simples:
bm7nZubmanbbnZB b0Cl)b6 m a n Z B btm CanZ6 X CL)b6
8 aspecto fundamental que, embora o ponto bt se*a o ponto de equilbrio, nada
o6ri!a a que este ponto se*a o ponto de pleno empre!o Cbp6! ' assim,
respondendo A nossa pergunta inicial, a economia pode manter)se durante muito
tempo, de forma est"%el e sustentada, numa situa+&o de desempre!o.
Gor que raz&o a economia est" aqui3 Repare)se que as empresas n&o produzem mais
porque n&o t(m procura, e n&o h" procura porque o rendimento bai0o, e este
bai0o porque a produ+&o bai0a! 4s empresas n&o contratam trabalhadores porque
ningum procura os seus bens, e os trabalhadores n&o procuram os bens porque
est&o desempregados! ." um c>rculo vicioso que prende a economia nesta situa+&o!
Segundo eeynes, a raz&o mais importante deste desentendimento entre agentes
reside na presen+a da moeda! Se os trabalhadores fossem pagos em bens, isso criaria
a pr$pria procura dos bens da empresa! 4 lei de kalras diz e0actamente que os bens
s$ s&o produzidos porque algum os procura, e a procura igual A oferta! :as como o
sal"rio pago em dinheiro, e a empresa n&o sabe como esse dinheiro ser" gasto, se
%ai fazer procura dos seus bens, a empresa n&o arrisca, n&o contrata trabalhadores, e
por isso n&o lhes d" dinheiro, o que con#rma os seus temores! ; este mal)entendido,
que n&o era poss%el no nosso modelo anterior de equilbrio geral, que causa todo o
processo!
:as ser" que o 'stado pode alterar a situa+&o!3 ; claro que o crculo %icioso descrito
, naturalmente, muito inst"%el e, se for perturbado, pode mudar radicalmente de
posi+&o! 1e*amos o que sucede se hou%er um aumento dos !astos, qual o
resultado3 Ser" que o rendimento aumenta3
D6 :B<T/G</74D8R
1oltemos ao modelo: se Z sobe, b sobeK mas se b sobe, 7 sobe, e b torna a subir, e 7
torna a subir!!! Temos um crculo %icioso, mas que funciona para aumentar o produto!
<ogo, o aumento dos gastos causa imediatamente um aumento de rendimento igual a
si pr$prio, mas desencadeia enormes quantid&dusaeavmentouturos, de%idos ao
consumo! 'ste o chamado efeito multiplicador. ~ crculo %icioso tornou)se
%irtuoso!
A economia keynesiana
.0.
Ser" que o rendimento continuar" a aumentar para sempre3 9&o, como se pode %er
pelo modelo:
b m a n b0b n Z
Se Z aumenta de dZ, o rendimento aumenta logo no mesmo montante:
dbl m dZ! Seguidamente esse aumento do produto aumenta o consumo! :as o
aumento do consumo menor que o do rendimento Cde%ido A propens&o marginal ao
consumo Cb6 ser menor que l6! 4ssim, d7l m b0dblmb0dZ! 8 aumento do consumo
signi#ca no%o aumento do produto, dbM m b0dZ! 8 segundo aumento de b causa no%o
aumento do consumo: d7M O b0dbM m b0b0dZ, etc!
Gerodo
1aria+ Z
ao de
l c
7onsequente %aria+&o de b
L
M
U
>
r
< ii%i J
r'hrl[Wggg
<JJbN)hyrrS
d7Mmb0dbJ
dbUm b0b0dZ
De cada %ez que se d" uma %olta no multiplicador, e0iste uma fuga de CL)b6, pois o consumo s$
aumenta de b unidades, por cada unidade de aumento de produto! 9o #m do processo, a
%aria+&o total do produto a soma de todos os db
dbT m dblndbMn!!!! m ClnbnbM !!!n bn !!!60dZ
7omo bhl, cada parcela menor que a anterior! 4 soma desta srie in#nita de termos Csoma de
uma progress&o geomtrica6 :
db m dZXCl)b6
8utra forma de %er o mesmo resultado pode ser olhando para o ponto de equilbrio que
determin"mos atr"s:
[k] CanZ6 X CL)b6
Q! O de$ate na economia a,re,ada
Zra#camente, a %aria+&o f"cil de obser%ar! 8 aumento de Z representado por uma subida
paralela da cur%a da procura! 4 intercep+&o com a recta com inclina+&o de SQl d" o no%o ponto
de equilbrio! ; f"cil de %er que, de%ido A inclina+&o relati%a das cur%as, o aumento do produto
C%aria+&o em bt6 maior que o aumento inicial da procura Caumento de Z6!
'ste o modo como eeynes pretende acabar com o desemprego: a raz&o do desemprego a
falta de procura! Gor algum moti%o Cdescon#an+a, depress&o, instabilidade6 a procura
Cconsumo, in%estimento6 desceu! 7omo a procura desceu, as empresas n&o %endem, e como
n&o %endem despedem trabalhadores e, como despedem trabalhadores, desce o rendimento, e
eles t(m menos dinheiro e consomem menos, o que ainda reduz mais a procura, etc!
4 forma de resol%er este problema consiste em algum Cpor e0emplo o 'stado6 gastar dinheiro!
Se esse algum come+ar a procurar, as empresas %endem! 7omo %endem, contratam
trabalhadores, o que sobe o rendimento e aumenta o consumo, o que aumenta a procura e faz
de no%o contratar mais trabalhadores, o que sobe o b e o 7, etc!
Gortanto, nestas situa+?es, eeynes prop?e que algum gaste dinheiro, mesmo que isso n&o
sir%a para nada Crepare)se que o Z aqui n&o tem impacte na capacidade produti%a, mas s$ na
procura6! 8s e0emplos que eeynes tornou famosos s&o os de o 'stado gastar dinheiro, mesmo
em acti%idades n&o directamente produti%as, como construir pir5mides ou catedrais como no
passado ou, at, pagar aos trabalhadores para simplesmente abrir e tapar buracos na terra!
9&o interessa em que se gasta o dinheiro! 8 que interessa gastar dinheiro, sabendo)se que
esse aumento inicial da procura cria muito mais procura pelo mecanismo multiplicador e supre
a necessidade em que a economia se encontra: a falta de procura! 8 multiplicador constitui a
forma de comer2 o almo+o gr"tis2 Yeynesiano!
7uriosamente, antes mesmo da teoria de eeynes ter sido proposta, foi este o modo utilizado
p(los pases para sarem da Zrande Depress&o nos anos UT! 8 caso mais espectacular foi o da
4lemanha! 4 derrota deste pas em LNLO, na // Zuerra :undial, tinha dei0ado o pas em gra%es
di#culdades e a Zrande Depress&o de MN)UU ainda piorou mais as coisas! :as o Zo%erno alem&o
nos anos UT encontrou uma coisa em que gastar dinheiro que, embora n&o fosse nada
produti%a, ocupa%a as pessoas: fabrico de armas! .itier tinha chegado ao
A economia keynesianu(0=
Goder em LNUU e esta%a muito atarefado em reconstruir as for+as armadas alem&s, para
ob*ecti%os muito seus!
8 que nos interessa aqui que esta despesa do Zo%erno, mesmo sem efeitos produti%os de
aumento da capacidade, ser%iu para dar emprego a muita gente! 'ssas pessoas, como agora
esta%am a ganhar dinheiro, come+aram a gast")lo e isso aumentou a procura As empresas!
'stas, como tinham agora que produzir e %ender, empregaram mais trabalhadores que, como
passaram a ganhar dinheiro, aumentaram a procura e, assim, criaram mais postos de trabalho!
'ste efeito multiplicador e0plica o grande sucesso que, sem o saber, .itier esta%a a ter na
economia alem&, tirando)a da depress&o, aumentando)lhe o potencial Cque depois lhe permitiu
suportar os custos de se lan+ar na // Zuerra :undial6 e dando grande popularidade ao lder!
4ssim, antes de eeynes, .itier aplica%a o seu mtodo com e0celentes resultados! 9a mesma
altura, os 4mericanos, com a poltica de gastos pIblicos do presidente Roose%elt Co .ew :ea*4,
os @ranceses e os /ngleses tambm esta%am a sair da crise, atra%s de polticas semelhantes,
embora em menor grau!
Repare)se que o mecanismo multiplicador, que funciona na subida, tambm funciona na
descida! Bma queda do in%estimento tem efeitos dram"ticos sobre o produto! 9a %erdade, as
empresas, porque n&o t(m procura, despedem trabalhadores, que dei0am de poder comprar
produtos, o que faz bai0ar a procura das empresas, que tornam a despedir trabalhadores, etc!
@oi assim que, em
LNUP, eeynes e0plicou a Zrande Depress&o ap$s o crash da bolsa de LNMN! Huando, numa
situa+&o destas, o 'stado tem o cuidado de se acautelar, para compensar a descida e n&o
dei0ar funcionar o multiplicador na descida, n&o h" problemas! @oi por isso que, ap$s recentes
crashes das bolsas internacionais de
LNOV e LNON, n&o hou%e depress&o!
:as quando se atinge o rendimento potencial, o multiplicador dei0a de funcionar! :ais procura
n&o pode ser satisfeita, porque n&o h" recursos para produzir mais, e o Inico efeito dessa
press&o da procura sobre os pre+os, subindo)os! Grocurar resol%er o problema do desemprego
patente e est"%el uma coisa, procurar estar sempre sobre o n%el de pleno emprego outra
muito diferente! 9ormalmente, o resultado desta Iltima tentati%a a inUao. 8 multiplicador
s$ funciona bem quando a economia est" num estado de depresso.
4ssim, se a economia funciona em situa+&o de equilbrio, aplicar as receitas Yeynesianas cria
uma situa+&o in,acion"ria! '0istem muitos e0emplos disto, nos casos de in,a+&o %eri#cados
nos pases que se lan+am em despesas pIblicas quando o pas n&o est" em depress&o!
; esta a grande li+&o deste modelo! 'le , como %imos, um modelo de desequilbrio! Gode n&o
funcionar bem em todas as situa+?es de desequilbrio, mas o que ele n&o pode nunca
funcionar bem em situa+?es de equilbrio! 8 modelo de eeynes um modelo de depresso,
que e0plica o funcionamento da economia nessas situa+?es e0tremas! Bs")lo noutro ambiente
causar erros gra%es!
.07T. 8 de$ate na economia a,re,ada
'6 'jT'9S~'S D8 :8D'<8
'mbora nos tenha ser%ido para obter muitos resultados, o modelo que %imos at
agora muito simples! 1amos torn")lo um pouco mais realista, incluindo alguns
aspectos importantes!
a6 /:G8ST8S
; f"cil de compreender que o total do consumo n&o de%e ser determinado pelo
rendimento, mas pelo rendimento dispon%el! 8 dinheiro pago em impostos, em
princpio, considerado perdido p(los agentes, e n&o afecta as decis?es de consumo!
<ogo, estas s$ s&o afectadas pelo que #ca depois de pagos os impostos ao 'stado CT6!
4ssim, %amos passar a considerar a fun+&o consumo alterada como
7 m a n b0Cb)T6
b6 :'R74D8 :89'TfR/8
4t agora esquecemos a e0ist(ncia de moeda nesta an"lise Yeynesiana! 8 mercado
monet"rio Yeynesiano muito parecido com o que %imos atr"s! Gor isso, simpli#cando,
%amos supF)lo igual ao que %imos, continuando a tomar a rela+&o!
:01Ci6 m G0b
'0iste, porm, uma diferen+a essencial que resulta n&o do mercado monet"rio em si,
mas do modo como ele se articula com o resto da economia!
' imposs%el que o resultado deste mercado se*a semelhante ao que *" %imos porque,
no modelo de eeynes, os preos so considerados constantes. 9a %erdade, n&o h"
raz&o para que os pre+os subam, pois h" e0cesso de capacidade de produ+&o! 4ssim,
um aumento de produ+&o Cabai0o do pleno emprego6 d")se sem altera+&o do n%el de
pre+os!
Se os pre+os s&o #0os e o rendimento determinado pelo mercado de bens Ctal como
no nosso modelo de equilbrio, embora de forma diferente6 s$ resta um elemento para
ser determinado pelo mercado monet"rio: a ta:a de juro. 7omo %imos, a an"lise
Yeynesiana n&o trata das escolhas de consumo ao longo do tempo e, por isso, n&o
e0iste uma determina+&o da ta0a de *uro pela prefer(ncia intertemporal, do tipo que
%imos atr"s! Gortanto, a ta0a de *uro #ca li%re de in,u(ncias do consumo e pode ser
determinada pelo mercado monet"rio! <ogo, neste modelo, o mercado monet"rio, em
%ez de determinar o n%el geral de pre+os, determina a ta:a de juro.
A economia .e<nesiana
.0,
8lhando para as rela+?es do mercado monet"rio, %emos facilmente quais os termos
em que elas de%em agora ser tomadas, em termos da ta0a de *uro e n&o dos pre+os! 4
oferta de moeda continua a ser independente e a procura agora decrescente com a
ta0a de *uro C%isto que esta o custo de oportunidade de ter moeda, aumentando a
%elocidade de circula+&o quando sobe e, assim, diminuindo a procura de moeda6!
<ogo, gra#camente, o mercado monet"rio #ca:
c6 '@'/T8 D4 T4j4 D' >BR8 94 GR87BR4
4 considera+&o da ta0a de *uro le%a a tomar em conta os seus efeitos no mercado dos
bens! 9&o temos e0plicitamente decis?es intertemporais como se %iu, mas isso
substitudo, na %is&o Yeynesiana, pelas decis?es de in%estimento e de consumo
duradouroM! 9a %erdade, estas s&o uma forma de le%ar em conta o consumo futuro,
pois ent&o que essas decis?es, ho*e tomadas, dar&o os seus frutosU!
Hual o efeito da ta0a de *uro sobre essas componentes3 eeynes, simpli#cando alguns
dos mais comple0os problemas da 'conomia ligados A teoria do capital, considera
uma rela+&o muito elementar! 1isto que a ta0a de *uro pode ser tomada como o pre+o
ou, mais e0actamente, o custo de oportunidade de um in%estimento, ao subir a ta0a
de *uro desce o investimento e o consumo. 'ste raciocnio reside na hip$tese de
que a ta0a de *uro o custo do emprstimo que quem quer in%estir tem de fazer Cou
se n&o tem, o que dei0a de ganhar por usar o seu dinheiro no in%estimento6!
; claro que esta ideia s$ capta parte da quest&o, porque esquece o benefcio
M 8 consumo duradouro tem a %er com bens cu*o consumo se desenrola ao longo do tempo! 7asas,
autom$%eis, frigorcos e tele%is?es s&o e0emplo destes tipos de bens que, tal como os bens de in%estimento
Cm"quinas produti%as, f"bricas e armazenagem de produtos6, d&o utilidade ao longo de %"rios perodos!
U <embre)se que, no modelo de equilbrio, n&o estud"mos o in%estimento, tendo na altura sido referido que o
capital trazia grandes problemas de an"lise ao modelo de equilbrio geral! 4qui podemos falar de in%estimento
e capital sem esses problemas, porque eeynes esquece o efeito que o in%estimento Caumento do stock de
capital6 tem sobre a produ+o! 4 ra&o desta op+&o situa)se no facto de o modelo ser de curto prazo e o efeito do
in%estimento na produ+&o demorar tempo a %eri#car)se! com esta simpli#ca+&o, o in%estimento aparece
apenas como componente da procura e os problemas complicados desaparecem!
=. O de$ate na economia a,re,ada
dessas decis?es, que tambm est" relacionado com a ta0a de *uro! 8 *uro o custo para quem
in%este ou compra a crdito, mas o ganho para quem poupa e empresta! 4 ta0a de *uro um
pre+o como qualquer outro e, por isso, na sua determina+&o, tem de se ter em conta a procura
e oferta! 4lm disso, e apenas no caso da ta0a de *uro, ela um pre+o din5mico, que mede o
%alor ao longo do tempo, o que lhe traz uma di#culdade acrescida! Todos estes factos tornam a
ta0a de *uro uma das entidades mais comple0as da 'conomia! eeynes, ao esquecer estes
aspectos, torna a an"lise redutora, mas, tambm, muito mais simples!
Deste modo, e tomando agora o in%estimento como parte da procura global, podemos escre%er:
D m 7n / n Z
e, como $b%io, o in%estimento Ce o consumo duradouro que, para simpli#car, inclumos no
consumo normal6 passa a ser includo no efeito multiplicador, com um papel semelhante ao dos
gastos pIblicos! 4ssim, consideramos que uma subida da ta0a de *uro diminui a procura global!
Deste modo, o equilbrio no mercado monet"rio determina o n%el de ta0a de *uro de equilbrio
que, depois, %ai de#nir o montante de in%estimento dessa economia, como se pode %er neste
gr"#co:
:
'ste processo simples tem por detr"s um mecanismo econ$mico que a simplicidade dos
gr"#cos esconde! 'ssa hist$ria econ$mica, em poucas pala%ras, a seguinte: %amos supor que
o -anco 7entral, preocupado com a amea+a de in,a+&o, decidiu cortar a oferta da moeda! Gara
isso %endeu ttulos no oen market, subiu a ta0a de redesconto ou de reser%a legal, ou apertou
os limites de crdito! 8s bancos com menos liquidez %iram)se obrigados a dar menos crdito,
subindo)lhe o pre+o Cta0a de *uro6! 4 moeda caiu muito mais que a descida da base, de%ido ao
multiplicador monet"rio! 4s pessoas, que continua%am com a mesma procura de moeda, como
agora tinham menos oferta, %enderam ttulos na bolsa, para repor a sua moeda! 8 pre+o dos
ttulos desceu e a correspondente ta0a de *uro subiu!
4 economia keynesiana
.0/
: E
: M l, l
4o subir a ta0a de *uro, tornou)se mais caro comprar coisas a crdito: as pessoas
compram menos bens a presta+?es e as empresas descem os seus planos de
in%estimento! /sto %ai)se repercutir descendo a procura, de%ido ao multiplicador J a
queda dos lucros e sal"rios das empresas desce a possibilidade de consumo dos seus
recebedores, o que torna a fazer descer o produto! Deste modo, caem o produto, o
emprego e os pre+os!
Godemos agor introduzir todas estas altera+?es no modelo algbrico, e considerar
todos os elementos con*untamente:
:8D'<8 Z<8-4< Dm7n l n Z 7 m a n b0Cb)T6
l m lCi6 Z mZ
:XG m :Cb,i6
bhbp
bm D
Zra#camente, os tr(s diagramas seguintes representam todos as rela+?es consideradas e ser&o
usados para ilustrar o funcionamento dos modelos que se seguem:
7 n Z n
@6 7.8HB'S 94 '7898:/4
1amos agora estudar alguns choques na economia, tal como #zemos no modelo de
equilbrio, para %er como este modelo funciona! 4 situa+&o da economia Cou, segundo
os Yeynesianos, a forma de a encarar6 diferente da desse outro modelo, pelo que os
mecanismos, in,u(ncias e resultados ser&o necessariamente diferentes! Bma das
diferen+as imediatas que, dado que n&o h" considera+&o das escolhas
intertemporais do consumidor, aqui n&o h" distin+&o entre efeitos permanentes e
transit$rios, pois s$ h" um perodo em considera+&o! Tomemos pois a ordem que
us"mos atr"s:
Q! 8 de$ate na economia a,re,ada
a6 7.8HB'S 94 GR8DB`8
Destes choques na produ+&o, pouco h" a dizer! Tais choques, que tanto efeito tinham no modelo
b"sico da sec+&o 1! S, aqui pouco ou nada representam! 'sses choques perturbam a fun+&o de
produ+&o, ou se*a, na nomenclatura Yeynesiana, o produto potencial! Dado que e0iste e0cesso
de capacidade e estamos abai0o da fun+&o de produ+&o, altera+?es nessa fun+&o n&o t(m
impacte no ponto de equilbrio!
Se a descida da fun+&o de produ+&o for tal que in,uencie o ponto de equilbrio Yeynesiano,
dei0amos de estar numa situa+&o de depress&o! 'nt&o, o modelo Yeynesiano dei0a de ser %"lido
e camos no modelo de pleno emprego, isto , no nosso modelo b"sico! <ogo, neste modelo, n&o
h" efeito desses choques!
b6 G8<iT/74 :89'TfR/4
Gara %er como o modelo reage a perturba+?es na poltica monet"ria, consideremos
uma subida no stock da moeda, o que aumenta a oferta da moeda! 7omo a procura se
mantm, as pessoas %&o A bolsa comprar ttulos, para se li%rarem da moeda que n&o
querem! /sso faz aumentar a procura de ttulos, sobe)lhes o pre+o e cai a ta:a de
juro. /sto %ai fazer aumentar a procura de moeda e o in%estimento! 8 impacte no
in%estimento repercute)se na economia atra%s do multiplicadorB
i l i l D] y
:as a hist$ria n&o acaba aqui! 4 subida do produto, de%ida ao efeito multiplicador, %ai
aumentar a procura de moeda, o que faz subir um pouco a ta0a de *uro, descendo o
in%estimento e compensando, em parte, o efeito inicial:
A economia keynesiana
.++
4 situa+&o #nal de aumento do produto, do consumo e do in%estimento e descida da ta0a de
*uro! 'ste efeito muito diferente do obtido no modelo de equilbrio geral, onde o aumento da
oferta da moeda tinha apenas um efeito in,acionista sobre os pre+os!
c6 4B:'9T8 D8S Z4ST8S @/9497/4D8 G8R Di1/D4
9esta perturba+&o, o resultado mais parecido com o do modelo de equilbrio, embora o
mecanismo que gera esse resultado se*a muito diferente! 8 impacte imediato da subida dos
gastos uma subida da despesa nacional que, depois, %ai aumentar ainda mais, de%ido ao
efeito multiplicador!
Simultaneamente, como o produto sobe, sobe a procura de moeda, o que, como a oferta a
mesma, faz subir a ta:a de juro, para repor a procura igual A oferta! /sto %ai ainda ter um
efeito de descida do in%estimento, o que compensa parte da subida inicial do produto!
'ste o efeito do aumento dos gastos! ' a emiss&o de d%ida n&o tem efeitos3 9a %erdade,
neste modelo, a emiss&o de d%ida n&o tem qualquer impacte real! 9o modelo b"sico da sec+&o
%! S!, como ha%ia um montante total #0o de produto a partilhar entre os pri%ados e o 'stado, se
o 'stado consumia mais, o sector pri%ado tinha de consumir menos! 4gora, por ha%er e0cesso
de capacidade, o produto pode aumentar e, por isso, a d%ida n&o reduz o produto dispon%el
para consumo pelo sector pri%ado!
d6 4B:'9T8 D8S Z4ST8S @/9497/4D8 G8R /:G8ST8S
4 subida dos gastos faz subir a despesa, o que aumenta o produto pelo multiplicador! Gor outro
lado, desce o consumo, por aumento dos impostos, o que tambm tem um efeito multiplicador,
mas no sentido contr"rio, a descer! Hual o efeito total3
=. O de$ate na economia a,re,ada
Gro%a)se que o efeito lquido da subida dos gastos e dos impostos sobre a despesa dominado
pelo primeiro efeito! <ogo, h" uma subida da despesa, mas muito menor que a dos gastosS!
Deste modo, %ai ha%er uma subida do produto, mas muito inferior ao do caso anterior! 7omo o
produto sobe, sobe a procura de moeda, o que, como a oferta a mesma, faz subir a ta:a de
juro mas menos que no caso anterior! /sto %ai fazer descer o in%estimento e a procura de
moeda, o que compensa parte da subida inicial da procura!
e6 4B:'9T8 D8S Z4ST8S @/9497/4D8 G8R ':/SSa8 D' :8'D4
4 parte inicial do efeito deste choque muito parecida com a dos dois casos anteriores: a
subida dos gastos faz subir a despesa, o que aumenta o produto pelo multiplicador!
Simultaneamente, como o produto sobe, sobe a procura de moeda, o que, se a oferta fosse a
mesma, faria subir a ta:a de juro. :as a subida do stock da moeda aumenta a oferta da
moeda! 8 efeito destas duas componentes de%e fazer cair a ta:a de juro. /sto %ai aumentar a
procura de moeda e o in%estimento! 8 impacte no in%estimento repercute)se na economia
atra%s do multiplicador.
S 4 raz&o deste facto, conhecido como o teorema de .aa%elmo2, do nome do economista noruegu(s, Grmio
9obel de LNON, simples: como %imos, a subida dos gastos de 0 escudos sobe logo o produto de 0 escudos,
enquanto a subida de impostos de 0 escudos desce o consumo Ce, portanto, o produto6 s$ de Cb006 escudos, o
que menos que 0! <ogo, o produto %aria de 0)b00 g g T! ' esta diferen+a mantm)se ao longo de todo o
efeito multiplicador!
A economia keynesiana(1(
9o #nal, teremos a composi+&o de dois efeitos e0pansionistas sobre a economia: o do aumento
dos gastos e o do aumento da moeda!
'ste modelo pode ser muito complicado introduzindo o e0terior, etc!, mas o essencial do
mecanismo foi *" apresentado! 8 ponto mais interessante, no que toca aos efeitos pragm"ticos,
que, dado que a economia n&o se encontra numa situa+&o de equilbrio, mas sim num estado
de depress&o, o Zo%erno pode usar os seus gastos ou os impostos para manipular a situa+&o
econ$mica! 7hama)se a isto a pol>tica oramental. Determinando o Z e o T em cada perodo
e tendo em conta o multiplicador, o 'stado in,uencia o n%el de determina+&o da procura
agregada e o consequente equilbrio2!
'stas considera+?es de%em, dizem os Yeynesianos, preocupar o Zo%erno na condu+&o da
economia do pas! Segundo esta %is&o, a economia tem de ser continuamente acompanhada
por uma pol>tica de esta6ili"ao onde, atra%s de altera+?es do Z e do T, se controla a
procura agregada! :as estas preocupa+?es *untam)se a muitos outros aspectos J sociais,
regionais, etc! J que in,uenciam os gastos pIblicos e a forma de os #nanciar!
'ste modelo, ap$s a chamada re%olu+&o Yeynesiana2, dominou a macroeconomia durante
mais de trinta anos! 8s Yeynesianos, que raciocina%am nestes termos, aplicaram este modelo,
concebido para a Zrande Depress&o, a todas as situa+?es econ$micas! 4 an"lise global foi
considerada como independente das decis?es dos agentes econ$micos e do equilbrio dos
mercados! 8 aparecimento dos grandes computadores e o aperfei+oamento das tcnicas
estatsticas permitiram a cri+&o de grandes modelos numricos, onde estas equa+?es eram
generalizadas, complicadas! 8s seus autores supunham que tais modelos poderiam reproduzir o
comportamento da economia, de forma a a*udar o 'stado a planear a sua poltica!
8s anos PT Csobretudo nos 'B4, nas presid(ncias de eennedy e >ohnson6 assistiram ao auge do
domnio dos Yeynesianos na poltica econ$mica! :as os modelos foram incapazes de pre%er, e a
poltica de con*untura incapaz de dominar a in,a+&o do #m dos anos PTK e os choques da oferta
dos anos VT perturbaram este comportamento!
9esta altura, tomaram for+a os que defendiam a antiga teoria do equilbrio e que tinham sido
esquecidos durante dcadas pela hegemonia Yeynesiana! 'ntretanto, a teoria do equilbrio,
sobretudo atra%s dos trabalhos de 4rrow e Debreu, como %imos, tinha)se desen%ol%ido e
generalizado!
4 hist$ria deste debate, entre Yeynesianos e cl"ssicos, foi muito longa! 1amos apenas citar
alguns dos aspectos essenciais! 'm primeiro lugar, alguns autores tentaram modi#car o modelo
Yeynesiano para o apro0imar das ideias cl"ssicas! 4 grande abordagem deste tipo que, numa
linguagem Yeynesiana, procura%a defender a redu+&o da inter%en+&o do 'stado foi o
monetarismo, do qual o principal autor foi :ilton @riedman!
.+ST.0 de$ate na economia a,re,ada
:/<T89 @R/'D:49 Cn! LNLM6
Dotado de uma das mais e0traordin"rias capacidades argumentati%as da hist$ria da 'conomia,
@riedman criou, quase sozinho, a doutrina monetarista! 9ela, procura%a fazer e%oluir os
conceitos Yeynesianos para uma l$gica de equilbrio! 4ssim, estudou os efeitos globais do
comportamento dos agentes indi%iduais, introduzindo, por e0emplo, a racionalidade na fun+&o
consumo Yeynesiana Cteoria do rendimento permanente de LNQN6! Gor outro lado, fez um
profundo estudo hist$rico e factual da e%olu+&o econ$mica e, em particular, dos efeitos da
moeda na 'conomia, reinterpretando, por e0emplo, as causas da Zrande Depress&o! @riedman
tomou)se, consequentemente, um incans"%el defensor de uma poltica econ$mica liberal,
limitada ao controle do stock de moeda, o qual, pela equa+&o das trocas, de%eria ser alinhado
pelo crescimento do produto, para e%itar a in,a+&o! @riedman, entre outros, tornou a escola de
7hicago num dos mais in,uentes centros de estudo dos problemas agregados da con*untura
econ$mica!
Durante a dcada de VT, uma no%a escola de pensamento, in,uenciada p(los
monetaristas, abandonou de todo o modelo Yeynesiano, tomando como base da sua
abordagem A con*untura econ$mica o modelo de equilbrio geral! 'sta escola,
conhecida por escola novoclssica, procura, usando os a%an+os da tcnica de
an"lise econ$mica, compreender a e%olu+&o da economia global a partir do
comportamento dos agentes! 8 modelo da sec+&o %! M! e %! S! um resultado da no%a
compreens&o das antigas ideias do equilbrio geral!
R8-'RT '! <B74S >r Cn! LNUV6
<ucas, tambm da Bni%ersidade de 7hicago, , sem dI%ida, o grande e0poente da escola no%o)
cl"ssica e um dos maiores economistas de todos os tempos! 8 seu ataque ao modelo
Yeynesiano essencialmente metodol$gico! 'le considera sem *usti#ca+&o cient#ca o estudo
de rela+?es de comportamento entre agregados econ$micos se, tal como no modelo
Yeynesiano, essas rela+?es n&o partirem das decis?es dos agentes e mercados indi%iduais! 4
chamada crtica economtrica de <ucas2, de LNVP, disse, em resumo, isto, e lan+ou uma
abordagem no%a aos problemas da con*untura econ$mica! 8s mIltiplos trabalhos de <ucas t(m
construdo e inspirado toda uma recon%ers&o da an"lise da economia global, com in,u(ncia n&o
s$ no campo cl"ssico, mas tambm no lado Yeynesiano, que est" a recon%erter muito da sua
an"lise, sob a in,u(ncia de <ucas!
'ste debate tem tornado a an"lise destas quest?es num dos campos mais din5micos
da teoria econ$mica dos Iltimos tempos! 4 sua in,u(ncia, alm de ter re%olucionado
a rela+&o entre a an"lise do comportamento indi%idual e global, passou *" para outras
"reas, tais como o estudo do desen%ol%imento econ$mico! ' no centro do debate est"
a quest&o do papel do $stado na 'conomia!
8 ae* do Estado
.+T
Q!M! 8 3X h Estado
9a segunda metade do sculo 00, a quest&o fundamental de poltica econ$mica ,
sem dI%ida, a determina+&o de qual o papel do $stadoO 4o n%el dos mercados
indi%iduais, como %imos atr"s, e0iste um debate sobre as inter%en+?es do 'stado na
concorr(ncia! :as, a n%el global, a polmica particularmente aguda! 'm todos os
n%eis, essa discord5ncia tal que as posi+?es e0tremas t(m sido apresentadas e
defendidas:
a1 no funcionamento do mercados,
J os defensores do mercado li%re, da mo invis>vel, s&o contra o 'stado, que se
limita a ser o polcia dos contratosK
J os defensores do socialismo e0tremo e do comunismo d&o ao 'stado o papel de
dirigir toda a economiaK
b6 na gest&o da conjuntura !lo6al do pas,
J os neocl"ssicos e0tremos defendem que a economia de%e ser dei0ada a si pr$pria,
e at que a Inica coisa que o 'stado n&o pode dei0ar de fazer, a emiss&o de moeda,
de%e ser restringida por regras geraisK
J os Yeynesianos e0tremos pretendem que o 'stado este*a sempre atento A
economia, inter%indo sempre que se*a necess"rioK
c6 no desenvolvimento econmico, como %eremos, h" debate entre
Jos que defendem o planeamento estatal dos pro*ectos de desen%ol%imentoK
J e os que querem liberdade de in%estimento e orienta+&o de mercado!
4 atitude dos pases que t(m tido maior sucesso de poltica intermdia:
a economia mista. 8 'stado tem de inter%ir para corrigir falhan+os de mercado,
de%idos A falta de concorr(ncia, e0ternalidades, etc! 4 n%el global, o 'stado, como um
dos agentes mais in,uentes na economia, n&o pode dei0ar de analisar a sua actua+&o
nos mais %ariados campos CsaIde, educa+&o, ambiente, etc!6, tendo em conta os seus
efeitos na con*untura econ$mica e na tra*ect$ria de desen%ol%imento a longo prazo!
9a %erdade, na maior parte das economias modernas, o 'stado tem enormes
responsabilidades econ$micas, tais como:
J de#nir o quadro le!al de funcionamento da economia, atra%s de leis,
regulamentos, c$digos de conduta, etc!K
J inter%ir na afectao dos bens e recursos, sobretudo quando se %eri#cam falhas na
concorr(ncia, e0ist(ncias de e0ternalidades e discrimina+&o, etc!K
J tomar um papel acti%o na redistri6ui<o da riqueza e combate A pobrezaK
J in,uenciar a conjuntura econ$mica, quer pelo controle do sistema monet"rio e
#nanceiro, quer pelo efeito que o or+amento de receitas e despesas estatais t(m na
economiaK
J in,uenciar as empresas e os sectores nas suas decis?es de in%estimento e
ino%a+&o, na linha do desenvolvimento. Todos estes aspectos tornam o 'stado no
agente mais in,uente em qualquer
Q! O de$ate na economia a,re,ada
sistema econ$mico! 'sse papel n&o pode dei0ar de ser assumido directamente pelo Zo%erno de
qualquer pas, quer se lhe chame ou n&o poltica or+amental, industrial, de con*untura, de
desen%ol%imento, etc!
Bm problema essencial da e%olu+&o da economia e do efeito que o 'stado pode ter na
con*untura, e que tem ocupado muitos autores recentemente, relaciona)se com as
e:pectativas dos agentes! 1imos atr"s que uma perturba+&o na economia tem efeitos,
essencialmente, pela forma como percebida p(los agentes! Se a generalidade dos agentes
pensar que ir" aparecer um choque do petr$leo, tal pode ser su#ciente para que se %eri#quem
os seus efeitos, mesmo que ele nunca chegue a realizar)se! 9a %erdade, aquilo a que atr"s
chamamos de choques2 ou perturba+?es2 essencialmente uma perspecti%a de altera+&o
sobre a situa+&o que se espera%a iria acontecer! 4ssim, a economia e%olui, antes de mais, na
mente dos agentes econ$micos!
4ssim sendo, essencial, como :arshall e eeynes *" tinham referido, perceber como os agentes
formam as suas e0pectati%as2, ou se*a, como pensam que as coisas se %&o passsar! Bm
aspecto particular deste tema o da credi6ilidade da poltica estatal! Bm esfor+o de redu+&o
de in,a+&o, por e0emplo, que n&o se*a percebido ou acreditado p(los agentes, est" %otado ao
insucesso! Da que o estudo das e0pectati%as se*a essencial! Bltimamente tem)se a%an+ado
muito na introdu+&o destas considera+es nos modelos de an"lise e poltica!
Bma outra linha te$rica que tem grande interesse nestas quest?es o estudo da escolha
p96lica. 'sta teoria pretende analisar, em termos econ$micos, o processo poltico da tomada
de decis&o! 4 'conomia tradicional estuda a decis&o dos agentes pri%ados Cempresas e
famlias6! :as a in,u(ncia do 'stado torna a tomada p96lica de decis;es t&o importante
como a pri%ada! 7omo se toma a decis&o nos meios polticos3 9o fundo, o processo parecido
com o da economia pri%ada, mas o que se transacciona n&o s&o bens e utilidade, mas in,u(ncia
e poder!
9estes termos, uma ditadura tomada como uma situa+&o de monop$lio, enquanto uma
democracia um sistema concorrencial, onde os %"rios agentes participam com os seus
interesses, quer atra%s da in,u(ncia no go%erno C*ornais, manifesta+?es, etc!6, quer,
sobretudo, pelo %oto e pela negocia+&o parlamentar6! Bm resultado interessante desta teoria
tem a %er com a Cfalta de6 m&o in%is%el2 na escola pIblica! 'sta escola a#rma que, na decis&o
do burocrata ou do poltico, normalmente n&o h" tend(ncia para se obter o maior bem)estar
comum a partir das decis?es indi%iduais!
Todas estas comple0as quest?es constituem a an"lise do problema econ$mico global! ', se elas
tornam necess"ria a presen+a do 'stado na economia, complicam os problemas, pois o de6ate
continua a e0istir a cada passo entre os que pedem inter%en+&o do 'stado e os que querem
liberdade de ac+&o! 8 peso do 'stado tem %indo a subir! :as nos Iltimos tempos, depois dos
#ascos dos e0cessos de regula+&o, de poltica de con*untura e de planeamento, o p(ndulo caiu
para o lado da li6erdade de mercado. 9o campo te$rico, os trabalhos de <ucas, entre outros,
dominaram a no%a %is&o dos problemas! 9o campo poltico, I aparecimento de #guras como
Thatcher e Reagan, as altera+?es no mundo socialista, da 7hina ao <este da 'uropa, le%am a
concluir pelo domnio da posi+&o mais liberal! :as os e0cessos de inter%en+&o *" tinham si)
Di$*io,ra-a(1F
do moti%ados p(los falhan+os ligados aos e0cessos de liberalismo do sculo 0i0 e incio do 00! 8
p(ndulo pro%"%el que acabe por %irar!
Gerante todas estas di#culdades, como de#nir a poltica certa3 :uito se tem dito, mas as regras
b"sicas, centradas no equilbrio e no born senso, s&oQ:
J 7onstata+&o clara do facto de que a poltica econ$mica in,uencia a economia, para o bem ou
para o malK
J 8s Zo%ernos t(m outros interesses e in,u(ncias a tomar em conta, para alm das
econ$micas, e por isso n&o se de%em absolutizar estes aspectosK
J ; preciso consci(ncia, porm, de que todas as %ezes que os Zo%ernos seguem essas outras
preocupa+?es sacri#cam a economia Ce#ci(ncia, estabilidade, crescimento, etc!6K de%e
assegurar)se se %ale a pena sofrer esse custo para conseguir esse outro #mK
J Gara atingir os ob*ecti%os econ$micos, o 'stado tem de estar sempre atento Cmas n&o
necessariamente inter%eniente6, seguindo de perto a e%olu+&o econ$micaK assim, para abordar
estas quest?es, o essencial a prud(ncia para e%itar as situa+?es e0tremas e profundamente
desequilibradas, e%itando as tenta+?es paralelas do descuido e do perfeccionismoK na condu+&o
da poltica, como noutras situa+?es, aplica)se a frase do economista argentino, 7arlos Diaz)
4le*andro, dirigida ao problema da ta0a de c5mbio, mas com alto grau de generalidade:
Tal como a ta0a real de *uro, a correcta ta0a de c5mbio real n&o f"cil de de#nir e de calcular
e0actamente, mas ta0as reais de c5mbio groseiramente sobre ou sub%alorizadas, tal como as
girafas, n&o s&o assim t&o difceis de reconhecer A %istaP!
De#nir regras de *ogo2 claras, pondo todos os *ogadores2, tanto quanto poss%el, em
igualdade de circunst5ncias, libertar os mercados, orientando)os mas e%itando distorc()los, e
manter sob controle os or+amentos e as press?es in,acionistas, parece ser a melhor forma de
conseguir uma economia a funcionar correctamente! Grocurar a*ustar perfeitamente o sistema
imposs%el, mas os grandes erros e problemas, tal como as girafas, saltam logo A %ista!
Di$*io,ra-a
:oura, o. cit., cap! LS!
Samuelson s 9ordhaus, o. cit., caps! O-, N, LP, LV, UM!
Sousa, o. cit., cap! i0, M!
Q 4daptado de .arberger Ced!6 CLNOS6, cap! LT!
P Diaz)4le*andro, 7! CLNOQ6, p"g! ML!
Interdeend;ncia mundia*
L!4 $a*ana de a,amentos
M!8 com#rcio internaciona*
U!8 mo)imentos de caitais
S!Groblemas monet%rios internacionais
/mplica+?es da a$ertura na economia
9este captulo ser&o tratados os problemas relati%os As rela+?es econ$micas
internacionais! 4 maior parte das sociedades de ho*e s&o economias a6ertas, ou
se*a, s&o economias que t(m rela+?es com o resto do :undo! ' que rela+?es s&o
estas3 7omo sabemos desde o incio, todo o tipo de rela+?es interessam A economia,
pois toda a realidade pode ser analisada por meio desta metodologia! :as, em
particular, interessam)nos trocas e mo%imentos de bens e ser%i+os, factores
produti%os Ctrabalho e capitais6 e ideias!
Gor que raz&o se discutem de forma especial os problemas erados pelo facto de a
economia estar aberta3 9&o s&o eles iguais aos outros problemas3 Gor que raz&o o
comrcio internacional diferente do nacional, ou a mobilidade internacional de
capitais diferente da interna3 ; %erdade que geogr"#ca, cultural e politicamente
pode ha%er grandes diferen+as entre os pases! :as se analis"mos, nos captulos
anteriores, o mecanismo econ$mico sem fazer apelo a essas caractersticas, por que
raz&o temos agora de estudar os problemas internacionais A parte3 9a %erdade, as
trocas e mo%imentos de bens entre o :inho e o 4lente*o n&o s&o, em si, diferentes das
que se %eri#cam entre o 4lente*o e a 4ndaluzia!
Interdeend;ncia mundia*
9o entanto, e0istem alguns factores no%os quando analisamos as rela+?es internacionais! 4
grande diferen+a entre as rela+?es internas e internacionais reside no facto de estas Iltimas se
%eri#carem entre sistemas econ$micos diferentes! ' a grande diferen+a entre sistemas situa)se
no 'stado! 7ada pas tem um 'stado soberano e, embora as empresas e consumidores se
comportem de forma paralela, esta diferen+a traz grandes implica+?es econ$micas!
'm primeiro lugar, as re!ras do jo!o J os quadros legais em que se desenrola a acti%idade
econ$mica J s&o diferentes entre pases! 'ste facto pode ter grande in,u(ncia na transac+&o!
Gor outro lado, a moeda diferente, o que cria n&o s$ obst"culos importantes como gera
fen$menos no%os que t(m de ser estudados! @inalmente, o pr$prio comportamento do
$stado na acti%idade econ$mica diferente! 8s gastos pIblicos e os impostos, as d%idas
interna e e0terna, o montante emitido de moeda, s&o diferentes de pas para pas! 4 tudo isto
*unta)se a se!urana que o 'stado cria para as transac+es internas e que falta nas
internacionais, bem como os normais obst"culos culturais, geogr"#cos, etc!
Todos estes factos fazem com que ha*a muito menos mo%imentos e transac+es internacionais
do que internos! Gara um portugu(s, mais f"cil e seguro %ender para -raga do que para
Se%ilha, mesmo que esta Iltima este*a mais perto, e mais f"cil emigrar para <isboa que para
Garis! Gor isso, a fronteira poltica pode ser, de facto, uma certa barreira econ$mica! 4 fronteira
entre Gortugal e 'spanha , em termos econ$micos, muito mais importante que a que e0iste
entre o 4lente*o e o Ribate*o, ou at entre os 4+ores e o 7ontinente!
:as o interesse das rela+?es internacionais facilmente demonstrado nos gr"#cos da p"gina
seguinte, onde est&o indicadas as rela+?es comerciais portuguesas com o e0terior! 8 aumento
da import5ncia dessas rela+?es Capresentado pela soma das importa+?es e e0porta+?es no
produto6 e do peso do d#ce comercial Ce0porta+?es menos importa+?es sobre o produto
nacional6 mostra bem esse interesse!
4 necessidade de estudar, isoladamente, as rela+?es internacionais e o efeito de abrir a
economia ao contacto com outras economias tem dois efeitos: por um lado, t(m de ser
estudados, de no%o, mo%imentos econ$micos equi%alentes aos que se faziam internamente,
mas que agora que se fazem passando por cima da fronteiraK alm disso necess"rio estudar
os impactes que a economia e0terna tem sobre o comportamento da economia interna!
Dado que as diferen+as entre pases s&o do tipo mais %ariado, teremos de centrar a nossa
aten+&o em certos casos especiais! 4ssim, e para alm dos elementos te$ricos gerais,
centraremos a an"lise em certos tipos de rela+?es! Bm deles, o mais importante para n$s, o
caso de pases que se esfor+am por se unir, esbatendo as diferen+as e *untando os seus
sistemas econ$micos, aumentando a sua dimens&o pela *un+&o! 8 caso mais e0traordin"rio de
integra+&o econ$mica a 7'', que ho*e nos interessa muito e que frequentemente referiremos!
@onte: 9unes et ai. CLNON6!
Interdeend;ncia mundia*
1
A $a*ana de a,amentos
Diplomata o homem que pago para resol%er os problemas que n&o e0istiriam se n&o hou%esse
diplomatas!2
An5nimo
A 6alana de pa!amentos o registo de todos os ,u0os econ$micos que se fazem
atra%s da fronteira, ou se*a, das rela+?es econ$micas da sociedade com o e:terior.
4 balan+a de pagamentos regista todos os ,u0os de transac+&o monet"ria, utilizando
o mtodo b"sico da contabilidade! 'sse mtodo obedece A regra das partidas
dobradas2, in%entada no sculo 0% pelo matem"tico italiano @rei <uca GaccioliM! 4
regra e0ige que, para e%itar erros, cada transac+&o se*a registada duas %ezes, mas
com sinais contr"rios! 4ssim, uma soma ou crdito tem sempre a respecti%a
subtrac+&o, ou dbito e %ice)%ersa!
Gor e0emplo, uma e0porta+&o, na qual en%iamos bens para o e0terior e recebemos
dinheiro em pagamento, registada na balan+a de pagamentos lan+ando num local a
sada dos bens e noutro a entrada do dinheiro!
4 balan+a de pagamentos est" di%idida em contas ou 6alanas, cada uma referente
a um tipo de transac+&o! 1amos agora de#nir as principais contas da balan+a de
pagamentos! 'm cada conta, para alm de se referenciar o tipo de transac+&o, indica)
se a forma como ela registada!
W A 6alana de mercadorias ou 6alana comercial C-76 regista as e0porta+?es,
ou %endas Cn, crdito6 e importa+?es ou compras CJ, dbito6 de mercadorias!
J Segue)se a 6alana de servios, com as e0porta+?es ou %endas ao estrangeiro
Cn, crdito6 e importa+?es, compras C), dbito6 de ser%i+os, ou se*a, de transportes,
turismo, etc!
J Depois %em a 6alana de rendimentos, onde se registam os pagamentos de
sal"rios, *uros, rendas que os nossos trabalhadores e in%estidores recebem do
estrangeiro Cn6 e os nossos pagamentos a trabalhadores e in%estidores estrangeiros
CJ6!
J 4 seguir temos a 6alana de transfer2ncias unilaterais C-Tranf6, com as ofertas
de dinheiro feitas por eles a n$s Cn6, e por n$s a eles CJ6!
J 8 total Calgbrico6 destas quatro balan+as chama)se 6alana de tran
M 4 in%en+&o foi descrita no seu li%ro Awnma de Arithmetica, 9eometria, Proortioni e Proortiona*itc,
publicado em 1eneza em LSNS!
A $a*ana de a,amentos
sac;es correntes C-T76, porque trata de transac+?es Cde bens, ser%i+os e remunera+&o de
factores6 realizadas neste perodo e com efeitos tambm neste perodo!
J Segue)se a parte relati%a aos mo%imentos de capitais que, por de#ni+&o, afectaram a
economia durante %"rios perodos! 4 6alana de capitais C-e6 regista as entradas de dinheiro
no nosso pas Cin%estimentos em Gortugal feitos por estrangeiros, compra de ac+?es de
portugueses por estrangeiros, emprstimos a portugueses feitos por estrangeiros, letras
passadas a estrangeiros por nacionais6 como crdito Cn6 e as sadas de dinheiro como dbito C)6
Copera+?es in%ersas6U!
9ormalmente a balan+a de capitais di%ide)se em 6alana de capitais a m=dio e lon!o
pra"o C-emlp6 Cin%estimentos, compra de ac+?es, emprstimos a mais de um ano6 e a curto
pra"o Cemprstimos a menos de um ano, letras6, de%ido ao diferente impacte econ$mico
destas opera+?esS!
J 8 total Calgbrico6 da -T7 com a -emlp chama)se a 6alana 6sica C--6, %isto que regista
as transac+?es que t(m a %er com os mo%imentos normais da economia Catendendo a que os
mo%imentos de capitais a curto prazo podem ter a %er com pequenas perturba+?es, que s&o
passageiras6!
J 8 total Calgbrico6 da -T7 com a -e d" a 6alana de opera;es no monetrias C-89:6!
'sta balan+a regista, pois, o efeito lquido de todas as transac+?es entre a economia e o
e0terior! ' se esse efeito lquido n&o zero, signi#ca que o pas, nesse perodo, tem de pagar ou
receber dinheiro! 4 -89:, se positi%a, signi#ca que, depois de toda as opera+?es feitas,
entrou mais dinheiro do que saiu! Se negati%a, quer dizer o in%erso! 'sses pagamentos
constituem as opera+?es monet"rias!
J 4s opera+?es monet"rias ou variao de reservas s&o o Iltimo tipo de transac+&o! 'las
%&o compensar, #nalmente, o resultado das outras transac+?es, dadas essas entradas ou sadas
de dinheiro! 7omo s&o uma compensa+&o, se aumentaram as reser%as, regista)se a su6trair
Cdbito6, e in%ersamente se diminurem! Dentro da balan+a monet"ria de%emos distinguir a
%aria+&o de reser%as dos bancos, e a balan+a de liquida+?es o#ciais C-<86, ou %aria+&o de
reser%as do -anco 7entral e do 'stado!
Deste modo, o saldo da balan+a de opera+?es monet"rias tem de ser igual e de sinal contr"rio
ao da balan+a de opera+?es n&o monet"rias! 4 soma algbrica das duas , portanto, zero! 'ste
facto n&o pode ser uma surpresa, pois, como cada mo%imento foi sempre registado duas %ezes
com sinais contr"rios, a soma de todos os registos tinha de ser nula! ; este o truque das
partidas dobradas2!
8 seguinte quadro resume a estrutura da balan+a de pagamentos:
U 9&o se de%e esquecer que o pagamento de *uros desses emprstimos aparece atr"s, na balan+a de
rendimentos!
S 9a balan+a de capitais a curto prazo s&o normalmente includos os erros e omiss?es do c"lculo estatstico!
4lgumas imperfei+?es de medida e transac+?es n&o registadas Cpor e0emplo, as ilegais, como o contrabando6
manifestam)se num local da balan+a Cpor e0emplo ao n%el das reser%as, pois o dinheiro sai ou entra6, mas sem
contrapartida identi#c"%el! 4ssim, coloca)se aqui esta parcela Cnem sempre pequena6 para compensar!
*. A $a*ana de a,amentos(&=
n '0porta+&o de bens e ser%i+os
J /mporta+&o de bens e ser%i+os
-4<49`4 D' -'9S ' S'R1/`8S n 'ntrada de rndimentos e de transfer(ncias
J Sada de rendimentos e de transfer(ncias
-4<49`4 D' TR49S47`~'S 78RR'9T'S n 'ntrada de capitais Cmdio e longo prazo6
J Sadas de capitais Cmlp6
-4<49`4 -fS/74 n 'ntrada de capitais Ccurto prazo6
J Sadas de capitais Ccp6 'rros e omiss?es -4<49`4 D' 8G'R4`'S 9a8 :89'TfR/4S
J 4umento de reser%as dos bancos n Diminui+&o de reser%as dos bancos
J 4umento de reser%as do -anco 7entral n Diminui+o de reser%as do -anco 7entral C-4<49`4 D'
</HB/D4`~'S 8@/7/4/S6 -4<49`4 D' G4Z4:'9T8S m 8
4lguns e0emplos podem a*udar a perceber como se preenche a balan+a de
pagamentos de um pas! 7omo se disse, cada mo%imento, pela regra das partidas
dobradas, regista)se sempre duas %ezes e com sinais contr"rios Cum crdito e um
dbito6!
Bma e0porta+&o crdito da -7, e o dbito ser":
J na balan+a de reser%as se o pagamento foi em dinheiroK
J se foi recebida uma letra C#cou a de%er6 dbilo da -ecp!
Bma importa+&o, naturalmente, o registo in%erso Cdbito na -7 e crdito na
correspondente6!
Bma remessa de emigrantes um crdito da -Tranf e dbito nas reser%as de bancos!
Bm in%estimento de Gortugal no estrangeiro dbito da -emlp e crdito nas reser%as
dos bancos!
9ote)se que, %isto o saldo da balan+a de pagamentos ser sempre nulo, ou se*a, a
soma da -89: e das %aria+?es de reser%as dos bancos Cbalan+a de opera+?es
monet"rias6 d" zero, n&o se de%e falar em saldo da 6alana de pa!amentos.
Huando se usa essa e0press&o, o que se pretende dizer , normalmente, o saldo de
uma das balan+as parciais! 4s mais usadas s&o a -7, -T7, -- ou -89:! De%e notar)se
que cada uma delas regista transac+?es diferentes Ca -89: mais geral que a -T7, a
qual mais geral que a -76! Gor isso, a escolha tem a %er com o problema particular
que se est" a estudar! Gode)se usar a que se quiser, desde que se tenha consci(ncia
do que se est" a medir com ela!
Bma outra distin+&o importante tem a %er com a separa+&o entre as opera;es
autnomas, que s&o as que os agentes fazem por si, e as no autnomas, que s&o
as que o 'stado le%ado a fazer, para compensar as aut$nomas! 4s e0porta+?es,
importa+?es, emprstimos, in%estimentos, pagamentos que os agentes decidem fazer
em cada ano geram um d#ce ou e0cedente nas %"rias balan+as! Gara compensar
esse d#ce ou e0cedente, o 'stado obrigado a inter%ir, perturbando os saldos!
*. A $a*ana de a,amentos
Gor e0emplo, um in%estimento directo de uma empresa estrangeira um crdito
aut$nomo na -emlp, mas um emprstimo em moeda estrangeira que o 'stado tem de
fazer para #nanciar a d%ida e0terna acumulada, embora se*a tambm um crdito na
-emlp, tem uma natureza diferente!
9ormalmente, o 'stado, se tem um d#ce Cum e0cedente o contr"rio6, tem duas
alternati%as: ou o #nancia, endi%idando)se, pedindo emprestado e pro%ocando
entradas de capitais que o compensem C-e6K ou o lquida, pagando em di%isas,
reduzindo as reser%as C-<86!
Bma das raz?es para escolher a balan+a parcial que se dese*a estudar tem a %er com
tentati%a de captar, da melhor forma, as opera+?es aut$nomas, ou se*a as que
resultam do normal funcionamento da economia! Bns acham que a -7 ou -T7 s&o as
melhores, pois n&o t(m mo%imentos de capitais, muitos dos quais se de%em A gest&o
da d%ida e0terna por parte do 'stado, logo n&o aut$nomas! 8utros dizem que a -89:
Cou a --, se os mo%imentos de capitais a curto prazo forem para #nanciar a balan+a6
a balan+a que mais se apro0ima da medi+&o do saldo da totalidade dos mo%imentos
aut$nomos!
1amos de seguida estudar, com mais pormenor, as principais componentes da
balan+a de pagamentos!
-
O com#rcio internaciona*
9ingum su#cientemente rico que possa passar sem um %izinho!2
Pro)#r$io dinamar1u;s
Huem te manda a ti, sapateiro, tocar rabec&o!2
Pro)#r$io ortu,u;s
4 primeira rela+&o que apareceu entre po%os diferentes foi, sem dI%ida, a do
com=rcio de 6ens. 4 raz&o base do aparecimento dessas trocas reside,
naturalmente, nos mesmos moti%os da e0ist(ncia da troca em geral! Gor que raz&o se
troca3 Gorque as pessoas Cos pases6 n&o s&o iguais, e ganham em bem)estar e
utilidade se trocarem! 7omo %imos atr"s, numa troca, os dois lados !anham. 9o
campo internacional, essas diferen+as manifestam)se em duas linhas:
J 8s pases podem ter diferenas na capacidade de produo. 7ertos tipos de
caractersticas fsicas Cclima, recursos naturais, etc!6 ou aptid?es Ccultura, tradi+?es,
caractersticas psicol$gicas6 s&o diferentes! 4ssim, os pases que produzem melhor
certos bens Ccocos, tele%isores, can+?es dos 4bba, etc!6 %endem aos que n&o os
produzem ou os produzem mais caros!
J :as mesmo que todos os pases produzissem o mesmo, poderia ha%er raz?es para
o comrcio! -asta que, para isso, ha*a diferenas de !ostos. Se dois pases
produzissem ch" e caf, mas cada um deles gostasse de uma das bebidas, diferente
da do %izinho, o comrcio seria muito intenso!
J @inalmente, mesmo que os pases fossem e0actamente iguais em gostos e
produ+?es, poderia ainda ha%er raz&o para a troca, se hou%essem rendimentos de
escala crescentes. Se um pas produzir MT custando menos que produzir LT, h"
raz&o para o pas produzir para todos e os outros comprarem)lhe! 'sses rendimentos
crescentes le%am cada pas a especializar)se num bem, comprando o resto do seu
consumo aos demais!
Gor todas estas raz?es, e tal como na troca indi%idual, os pases t(m grandes ganhos
se se abrirem ao comrcio! 4 forma como esse comrcio funciona muito simples!
'ntre dois pases, no mercado de um produto, as diferen+as citadas manifestam)se
nas cur%as da procura e oferta! Se as diferen+as forem signi#cati%as, o pre+o interno
de cada pas ser" diferente! 9esse caso, h" um ganho na troca:
M! 8 com#rcio internaciona*
G4/SL G4/S M
Se dois pases Cl e M6 apresentarem pre+os diferentes para o mesmo bem Cpi e pM6, ent&o
poss%el encontrar um pre+o intermdio Cpt6, para o qual o e0cesso de oferta de um Cigual a ',
no pas l6 igual ao e0cesso de procura do outro C/, no pas M6! 'nt&o, esse e0cesso de oferta do
pas l C'6 pode ser e0portado para o pas M, que o importa! 'sse pre+o pt, que o pre+o de
equilbrio internacional, pode ser %isto como um pre+o de equilbrio interno em cada pas, se
adicionar a procura e0terna de e0porta+?es ao pas l CD06 e a oferta e0terna de importa+?es ao
pas M CSm6 nos respecti%os locais, como o indica o gr"#co seguinteQ:
9este caso, como normal, o bem e0portado pelo pas que tem o pre+o interno mais barato e
importado pelo que tem o pre+o mais ele%ado! 4 e0porta+&o far" subir o pre+o no pas
e0portador e desc()lo no pas importador, at se chegar a um pre+o intermdio, igual nos dois
pases Co pre+o internacional6! 4 quantidade e0portada ser" o e0cesso de oferta ao pre+o
internacional C'6 e a quantidade importada o e0cesso de procura no pas importador C/6!
:as o caso mais normal que o pas se abra ao comrcio com o mundo, e n&o possa escolher o
pre+o, pois demasiado pequeno para alterar o pre+o do bem! ; claro que ser pequeno, neste
sentido econ$mico, n&o se refere A dimens&o do pas, mas signi#ca que a procura e oferta
desse bem no pas insigni#cante face A produ+&o e consumo mundiais do bem! Deste modo,
Gortugal,
Q Se se quiser pode)se, em alternati%a, retirar A cur%a da oferta do pas l CS/6 a parte que foi e0portada e, no
pas M, retirar A cur%a da procura CDM6 a parte que se orientou para bens importados! 4 Inica diferen+a seria
que o gr"#co, ao pre+o pt, indicaria n&o a quantidade produzida em cada pas Ccomo o faz o gr"#co
representado6, mas sim a quantidade consumida em cada pas!
O com#rcio internaciona*(&J
pas pequeno em dimens&o, pode ser grande na produ+&o de alguns bens, como a
corti+a ou o azeite!
4ssim, o pas e0porta ou importa se o pre+o interno est" acima ou abai0o do preo
internacional, o qual determinado pela procura e oferta mundiais!
ma das quest?es mais debatidas no comrcio internacional : quem !anha e quem perde
com o com=rcioO 'sta quest&o est" ligada ao tacto de muitos pases terem criado
impedimentos ou barreiras ao comrcio com os outros pases, sobretudo As entradas de bens
estrangeiros! 'sta protec+&o da in%as&o2 dos produtos %indos do e0terior tem, ao longo dos
tempos, *usti#cado uma acesa argumenta+&o sobre a quest&o de ganhos e perdas do comrcio!
9o fundo, a quest&o de ganhos e perdas na troca Cqualquer troca6 muito simples de a%aliar!
9este caso, a situa+&o a seguinte:
J no pas que e0porta, ganham os produtores Cque produzem mais e mais caro6 e perdem os
consumidores Cque t(m menos quantidade e mais cara para consumir6K
J no pas que importa, ganham os consumidores Cque t(m mais e mais barato para consumir6 e
perdem os produtores Cque produzem menos e mais barato6!
Se nas duas sociedades h" quem ganhe e quem perca, qual o saldo em cada sociedade3 ; claro
que nada se pode dizer A partida, pois isso signi#caria fazer *uzos de %alor sobre a utilidade das
pessoas, o que n&o fun+&o da ci(ncia mas da ideologia! Gode ser que os que percam se*am
mais simp"ticos, mais bonitos ou mais Iteis do que os que ganham! 9o entanto, em termos de
an"lise estritamente de e#ci(ncia, podemos dizer o seguinte:
J no pas que e0porta, os consumidores Cque perdem6 s&o economicamente menos
importantes Cfoi por gostar pouco do bem, no pas, que o pre+o desceu e ele foi e0portado6 e os
produtores do bem Cque ganham6 s&o os que pesam mais C por se produzir muito do bem que
ele e0portado6K logo, em termos lquidos, o pas ganhaK
J no pas que importa, os produtores Cque perdem6 s&o menos importantes Cfoi por se produzir
pouco do bem que ele foi importado6 e os consumidores do bem Cque ganham6 s&o os que
pesam mais C por se gostar mais do bem que ele importado6K logo, em termos lquidos, o
pas ganha!
'm cada pas, a troca faz com que ha*a mais ganho que perda e, por isso, sempre poss%el
que os que ganham indemnizem os que perdem, ainda lhes sobrando alguma coisa dos seus
ganhos! Se isso for feito, ningum #ca pior e h" alguns que #cam melhor, ou se*a, hou%e uma
melhoria de #areto.
-. 8 com=rcio internacional
&as h um pro6lema, no caso *normal1 em que esta transfer2ncia no =
feitaB os que !anham esto feli"es, mas os que perdem protestam. No caso
do pa>s e:portador, os que perdem so os consumidores, mas cada um deles
perde pouco *pois o peso de cada pessoa no consumo desse 6em =
necessariamente pequeno1. Lo!o, estes no se preocupam muito. $ como os
que !anham, mesmo que sejam poucos, !anham muito *pois a produo
desse 6em = o seu modo de vida1, eles t2m !rande interesse em forar o seu
!anho. Lo!o, no pa>s e:portador, h uma forte presso no sentido do apoio F
e:portao, e, por este lado, o com=rcio fa"se.
&as, no caso do pa>s importador, os que perdem so os produtores *que so
poucos1, mas cada um deles perde muito, lo!o t2m !rande interesse em
impedir a sua perda. $ como os que !anham *os consumidores1 so muitos,
mas cada um !anha pouco *mais uma ve" porque aquele 6em tem pouco
peso para aquele consumidor1, t2m pouca motivao e interesse em forar o
seu !anho, pelo que, aqui, vai aparecer a motivao anticomercialB os
produtores do 6em no pa>s importador vo tentar impedir a importao. $ste
facto, muito simples, motivou uma lon!a lista de ar!umentos que, como
veremos adiante, na sua maioria, escondem este facto elementar.
&as no ser verdade, de qualquer maneira, que a e:ist2ncia de troca
internacional su!ere sempre a ideia de que o pa>s poderoso vende tudo, @ca
rico e os pequenos pa>ses, po6res, que no lhe conse!uem vender nada,
compramlhe tudo e @cam e:poliadosO No ser melhor os pa>ses pequenos e
po6res prote!eremse e produ"irem internamente o que consomemO
$sta ideia mant=mse como um dos erros mais anti!os e teimosos que a
$conomia defrontou na sua histria. No entanto, ele foi resolvido lo!o nos
in>cios da teoria econmica, em +I+,, por um dos pioneiros, j nosso
conhecidoB o !rande %avid Picardo. Nesse livro, ele apresentou um dos
teoremas mais ele!antes da $conomia, a ideia da vanta!em comparativa. 8
resultado desse teorema que, mesmo que um pas fosse mais e#ciente que os
outros em todas as produ+?es, teria ainda interesse em trocar com os outros, tal como
um pas que fosse menos e#ciente em tudo!
4 maneira mais f"cil de perceber esta ideia com a hist$ria do doutor que ,
simultaneamente, o melhor mdico e o melhor dactil$grafo da zona! Ser" que,
embora ele se*a muito melhor, n&o ter" %antagem em contratar um dactil$grafo3 ;
claro que, embora ele fa+a bem tudo, ele n&o tem tempo para tudo, e por isso de%e
especializar)se naquilo em que ele se*a relati%amente melhor! 'mbora ele se*a melhor
mdico e melhor dactil$grafo que o *o%em dactil$grafo, a sua %antagem como mdico,
em rela+&o a ele, muito superior A sua %antagem como dactil$grafo Cna %erdade o
rapaz pode dactilografar mas n&o poderia tratar ningum6! Gor isso, o mdico de%eria
dedicar)se A medicina, pagando ao dactil$grafo para ele lhe escre%er os relat$rios!
4ssim, embora os relat$rios #quem mais mal dactilografados do que se fosse o
mdico a faz()lo, toda a gente #ca melhor, porque cada um especializou)se naquilo
em que era, relati%amente, melhor!
8 e0emplo que Ricardo usou, quer na sua argumenta+&o na 75mara dos 7omuns,
quer, depois, no clebre captulo V do seu li%ro Princios de Economia Po*tica e
Tri$utao [Ricardo CLOLV6], foi centrado no comrcio de %inho
O com#rcio internaciona*((1
e tecidos, entre Gortugal e a /nglaterra! Ricardo disse que, em ambas as produ+?es,
Gortugal era mais e#ciente que a /nglaterra, pois usa%a menos horas de trabalho para
produzir uma unidade de cada produto! 8 quadro abai0o reproduz o e0emplo de
Ricardo!
.oras de trabalho Gre+o relati%o por unidade produzida consequente Tecido 1inho
G%XGt
/nglaterra LTT LMT L,MT Gortugal NT OT T,OO
4ssim, a /nglaterra le%a%a mais horas que Gortugal a produzir tecido CLTT )s
NT6 e mais horas a produzir %inho CLMT )s OT6! Gartindo do princpio que os produtos
s&o apenas produzidos com trabalho Ce que a oferta determina o pre+o6, o que Ricardo
fez, para simpli#car, foi determinar o pre+o de cada produto com base no nImero de
horas de trabalho na produ+&o!
4ssim, em /nglaterra, como o %inho le%a LMT horas a produzir, contra LTT horas do
tecido, o pre+o do %inho de%e ser maior que o do tecido, nessa propor+&o Cpre+o do
%inho, em rela+&o ao do tecido LMTXLTTmL,M6! 'm Gortugal, ambos os %alores de horas
s&o mais pequenos do que os %alores dos ingleses, como %imos! :as o do %inho ,
relati%amente, ainda mais pequeno que o do tecido, em rela+&o A /nglaterra! 9a
%erdade, em Gortugal mais f"cil produzir %inho COT horas6 que tecidos CNT horas6!
4li"s, o r"cio das horas, que d" o pre+o relati%o do %inho face ao do tecido, muito
nrenor que na /nglaterra COTXNTmT,OO6!
4ssim, o pre+o relati%o de uma unidade de %inho de L,M unidades de tecido em
/nglaterra e de T,OO unidades de tecido em Gortugal! <ogo, embora Gortugal se*a mais
e#ciente a6solutamente nas duas produ+?es, ele, entre as duas, mais e#ciente
relativamente na produ+&o de %inho! Gortugal tem vanta!em comparativa no
%inho! 7omo %emos na representa+&o abai0o do mercado do %inho, se o pre+o relati%o
do %inho for #0ado entre L,M e T,OO, melhor que Gortugal s$ produza %inho e que a
/nglaterra s$ produza tecido, e que troquem, pois os dois pases #cam melhor do que
em qualquer outra alternati%aV! 4ssim se mostra que todos !anham com o
com=rcio.
P 8utra forma de %er isto comparar, entre os pases, as horas nos tecidos CLTTXNTmL,LL6 contra as horas no
%inho CLMTXOTmL,Q6, %endo)se logo que a des%antagem no %inho maior para a /nglaterra que nos tecidos!
V 1amos supor que cada pas tem LTTT horas de trabalho dispon%el! ; f"cil de %er que o m"0imo de produ+&o
total conseue)se, nessa hip$tese, com LT unidades de tecido ing(s CLTTTXLTT6 e
LM,Q unidades de %inho portugu(s, para trocar! 8 pre+o relati%o do tecido seria LTTXOT!
M! 8 com#rcio internaciona*
:'R74D8 D8 1/9.8
G8RTBZ4< q /9Z<4T'RR4
4ntes de Ricardo, *" Smith sabia que no ha%ia comrcio quando as diferenas de custos
eram iguais C1p1imTpTi6O! ' pensa%a que s$ ha%ia comrcio quando ha%ia uma diferen+a
a6soluta Cou se*a, quando um pas melhor que o outro numa produ+&o e o segundo melhor
que o primeiro na outraK no nosso e0emplo seria se 1p1iglgTpTi6! Ricardo demonstrou que,
para ha%er comrcio, n&o era preciso que hou%esse %antagem absoluta mas quando h"
diferen+as de custo relativas C1pX1ioTpTi6!
Po*tica comercia*
4pesar de os economistas sempre terem dito, baseados nas ideias de Ricardo, que o comrcio
%anta*oso para todos, hou%e sempre quem defendesse que o pas se de%ia prote!er da
concorr(ncia estrangeira! 4li"s, esta foi uma das principais raz?es para os pases institurem
fronteiras, que facilitam o controle dos mo%imentos e0ternos! 4o longo dos tempos, apareceram
muitos meios de proteger2 o pas contra a in%as&o de produtos e0ternos:
J cobran+a de tarifas, um imposto sobre os produtos importados, que por isso lhes sobe o
pre+o, tornando)os menos apetec%eis ao consumidor! 'm pocas mais recuadas, este era o
meio mais utilizado para o 'stado obter receitasK
J coloca+&o de quotas, que #0am quantidades m"0imas de importa+&o! 4s autoridades s$
permitem a importa+&o a quem ti%er licen+a Cpor e0emplo um -R/, boletim de registo de
importa+&o6, para controlar quem tem acesso a essas importa+?esK
O 9ota+&o: 1 e T J necessidade de horas de trabalho na produ+&o de %inho C16 e tecido CT6, em Gortugal Cp6 e
/nglaterra Ci6, logo, por e0emplo 1p representa o nImero de horas de trabalho necess"rio para produzir %inho
C16 em Gortugal CG6! Trata)se a#nal dos elementos do quadro acima:
/nglaterra Gortugal
.oras de trabalho Tecido 1inho G%XGt Ti 1i 1ii Tp 1p 1pTp
Po*tica comercia*(((
J outros meios, como leis de protec+&o ao consumidor, que s&o, na realidade, proibi+?es de
importa+&o, etc!
4 an"lise do efeito de uma tarifa f"cil de fazer: trata)se de um imposto sobre o pre+o
internacional!
G
p! intntar
p! int
1
lA DW
JJJ
4 - -c 4
'm consequ(ncia deste imposto, o pre+o pago p(los consumidores sobe Cdo pre+o
internacional, p! int6, para o pre+o com imposto Cp! intntar6, e reduz)se a quantidade importada
Cque sempre igual A diferen+a entre procura e oferta internas, ao pre+o6! 9a %erdade a
importa+&o desce de C4J4c6 para C-J-c6! 'sta descida faz)se porque os produtores nacionais
aumentam a sua produ+&o de C4J-6, ao longo da cur%a da oferta, e a procura desceu de C4cJ
-c6, ao longo da cur%a da procura, ambos os mo%imentos causados pela subida do pre+o!
A quota igual, s$ que em %ez de se #0ar um imposto sobre o pre+o Cimp6, #0a)se a
quantidade que se pode importar ao n%el C-J-c6! ." uma outra diferen+a importante! ' que,
alm disso, n&o h" receita para o 'stado, como na tarifa! 8 ganho, neste caso, para os poucos
que t(m acesso As licen+as de importa+&o, que compram barato Cp internacional6 e %endem
caro Cpre+o da procura a essa quantidade6!
p! int
4ssim, a tarifa equi%ale a uma quota, mas a quota, reduzindo ou eliminando a possibilidade de
troca, pior porque distorce mais, for+ando o equilbrio e fazendo re%erter para alguns o
benefcio da distor+&o!
Huem !anha e quem perde com o proteccionismo Ctarifas e quotas63 8u se*a, por que raz&o
as barreiras s&o colocadas3 Trata)se de uma pergunta simtrica A que #zemos atr"s, sobre
quem ganha%a com o comrcio! Huem ganha s&o os produtores e trabalhadores nacionais do
produto que era importado, e que agora *" n&o pode ser sem sofrer custos adicionais! 'sses
conseguem agora
..S-. O com#rcio internaciona*
ter pre+os mais altos para a sua produ+&o, ou %ender mais a esses pre+os! 'st&o
protegidos da concorr(ncia e0terna e as suas ine@ci2ncias n&o s&o atacadas pelo
mercado!
Huem perde todo o resto da sociedade, sobretudo os consumidores do bem, que
pagam as ine#ci(ncias dos produtores nacionais! :as claro que como os
consumidores nacionais pagam mais pelo mesmo produto t(m menos dinheiro para
comprar as outras coisas! 4ssim o aumento de custo re,ecte)se em toda a economia,
que %ai sofrer com a barreira! Trata)se de mais uma manifesta+&o da
interdepend2ncia econ$mica! 4lguns gostam de sublinhar o caso de o produto
protegido ser uma matria)prima, pois a os consumidores s&o empresas e a sua
perda %em registada nas suas contas! :as em todos os casos o custo igual, mesmo
que n&o apare+a na contabilidade!
8 saldo destes ganhos de alguns e de perdas de outros , como %imos, negati%o,
porque estamos a criar e a manter uma ine#ci(ncia! 'ra melhor que se importasse e
at, se fosse preciso, que se dei0asse de produzir esse bem, dedicando)se o pas a
outro sector em que ti%esse %antagem comparati%a! :as como se quer e%itar os
custos de transfer(ncia de recursos para outros sectores Cdesemprego e fal(ncia,
agora, seguido de constru+&o de no%as empresas no outro sector6, aparece o custo da
ine#ci(ncia!
:ais uma %ez constatamos que n&o h" almo+os gr"tis, e quem adia ou e%ita
correc+?es na sua estrutura produti%a, mantendo sectores ine#cientes por meio de
protec+?es, paga)o em custos mais ele%ados! 9o fundo, as barreiras alfandeg"rias
equi%alem a estradas com 6uracos, ou outros tipos de custos adicionais de troca!
:as, embora o saldo se*a negati%o, h", nas sociedades de ho*e, muitas barreiras ao
comrcio! Gorqu(3 Gorque este um dos casos em que a democracia funciona mal:
quando poucos ganham muito, e todos perdem pouco, os que ganham t(m moti%o
para tentar in,uenciar a decis&o que lhes d" o ganho, at conseguirem o que querem,
enquanto os que perdem n&o t(m raz&o su#ciente para resistir! Gor isso, se n&o nos
manti%ermos atentos, a ine#ci(ncia espalha)se por toda a sociedade e, no #nal, todos
perdem muito, at aqueles que ganharam por uma barreira particular!
8 facto de as barreiras serem muito frequentes, e n&o terem *usti#ca+&o econ$mica
%"lida, le%ou, ao longo dos tempos, ao aparecimento de muitos argumentos para a
*usti#car! 1ale a pena a%aliarmos, bre%emente, as principais raz?es in%ocadas como
justi@cao para o proteccionismo. Godemos di%idi)las em dois grupos: as raz?es
econ$micas e as n&o econ$micas!
46 :8T/18S 98 '789z:/78S
Segundo esta linha de raciocnio, preciso colocar barreiras para proteger esta
indIstria de%ido a raz?es n&o econ$micas Cdefesa, cultura nacional, etc!6, que se
sobrep?em A e#ci(ncia! Gode tratar)se de *usti#ca+&o %"lida, pois, como dissemos
atr"s, a e#ci(ncia n&o o Inico critrio de decis&o! :as de%em ter)se algumas
cautelas nesta linha de raciocnio:
Po*tica comercia* 555
i6 con#rmar se mesmo isso que a sociedade quer, ou se n&o ser" um moti%o econ$mico
Cganhos para a indIstria a proteger6 disfar+ado de interesse nacionalK
ii6 em particular, importante saber se a sociedade est" disposta a pagar os custos de
ine#ci(ncia que resultam dessa barreira, para ter o tal benefcio n&o econ$micoK
iii6 mesmo que o moti%o se*a %"lido, normalmente melhor usar su6s>dios, e n&o cobrar
tarifas ou quotasK se o go%erno e o po%o querem manter essa produ+&o, de%em pag")lo
directamente, de forma %is%el e aberta A discuss&o Cem subsdios6 e n&o re,ectir o custo
disfar+adamente sobre os consumidores do bem!
-6 :8T/18S '789z:/78S /91f</D8S
1"rios moti%os t(m sido apresentados ao longo dos anos, como *usti#ca+&o para o
proteccionismo:
i6 Produ/ir e comrar internamente # $orn or1ue acumu*a reser)as e oua moeda
estran,eira 3di)isas4. Z 'sta a ideia mercantilista de uma corrente doutrinal do sculo 0%m!
8 seu erro baseia)se no facto de a acumula+&o de reser%as Cna altura de ouro, ho*e de di%isas6
ser %ista como um bem em si! 8 ouro ou as di%isas n&o d&o directamente utilidade! S$ ser%em
para comprar bens Iteis! Se, para poupar uma di%isa, se gasta muito trabalho interno, mais
%ale gastar a di%isa e usar o trabalho em coisas mais Iteis C%antagem comparati%a6!
ii6 Temos de rote,er os rodutores nacionais deste sector da concorr;ncia eQterna. Z Trata)se
de uma *usti#ca+&o econ$mica que %ai directamente A quest&o central! 8 problema aqui
consiste em saber por que raz&o a sociedade quer proteger produtores ine#cientesK esta forma
de proteger interesses particulares n&o le%a em conta os custos enormes que, como %imos, a
sociedade paga por isso!
iii6 Temos de e)itar a concorr;ncia do tra$a*ho estran,eiro $arato. Z 'sta argumenta+&o, das
mais frequentes, baseia)se na ideia de que a e0plora+&o e0agerada que se faz do trabalho
noutros pases, pagando pre+os muito bai0os, cria condi+?es imorais de concorr(ncia! 4lguns
reparos t(m de ser feitos a este raciocnio! 'm primeiro lugar, n&o interessa o trabalho ser
barato ou n&o, mas sim ser barato face A sua produti%idade Co mdico, apesar de o seu trabalho
ser caro, n&o tem medo da concorr(ncia do mineiro6! Se um pas pouco produti%o, mesmo que
pague pouco aos trabalhadores, n&o consegue %ender mais barato!
:as, mesmo se, para trabalho igual, o custo interno maior, ent&o temos um caso de
%antagem comparati%a: o pas de%e largar as produ+?es em que n&o t&o e#ciente, para se
especializar naquelas em que mais competiti%o! ' sabemos que essa indIstria, em que se
competiti%o, e0iste pela %antagem comparati%a!
..7-. 8 com#rcio internaciona*
; claro que pode acontecer que os sal"rios internos este*am muito altos para a sua
competiti%idadeK nesse caso os sal"rios de%em descer, pois assim o pas n&o produti%o!
@inalmente, se e0iste uma situa+&o em que o pas nosso concorrente, de forma arti#cial, reduz o
pre+o dos seus produtos ao pagar sal"rios demasiadamente bai0os, alterando assim a
%antagem comparati%a, claro que tal situa+&o n&o sustent"%el! :as, enquanto dura, a
quest&o que se p?e : se o trabalho e0terno barato, os consumidores internos de%em poder
apro%eitar)se dissoN!
i%6 Retalia+&o: .5s somos e*o com#rcio *i)re, e se os outros o raticassem n5s e*iminaramos
as nossas $arreiras, mas como os outros ases se rote,em, # austo 1ue n5s o 'aamos.
:as se os outros fazem asneiras n&o raz&o para n$s as fazermos! 7omo %imos, criar barreiras
alfandeg"rias equi%ale, economicamente, a fazer buracos na estrada! Gorque um pas %izinho
tem as estradas esburacadas, n&o raz&o para fazermos buracos nas nossas estradas!
4 Inica *usti#ca+&o %"lida que daqui ressalta dizer que a amea+a de criarmos barreiras A
importa+&o dos produtos estrangeiros pode induzir os outros pases a reduzir as suas barreiras,
#cando todos a ganhar! Trata)se de um argumento semelhante A dissuas&o nuclear! Gode
funcionar, mas igualmente perigoso se gerar uma escalada proteccionista, como a primeira
gerou a corrida aos armamentos!
8utras *usti#ca+?es deste tipo s&o baseadas na constata+&o de que os outros pases t(m
pr"ticas de concorr(ncia pouco correctas Csubsdios do go%erno A produ+&o, pr"ticas de
dumin,10, etc!6! 4 resposta a mesma e, quando muito, pode ha%er *usti#ca+&o para
subsidiar a empresa Cou, por e0emplo, para a*udar a sua recon%ers&o tecnol$gica6, mas n&o
para pFr barreiras!
76 :8T/18S '789z:/78S D/9:/78S
i6 Tari'a 5tima Z Ae um pas tem grau de monop$lio Cou se*a, um pas grande2
relati%amente a certo mercado6, a distor+&o que o monop$lio introduz pode *usti#car uma no%a
distor+&o, que a tarifa! 4 tarifa, ao reduzir a nossa procura de bens importados, faz descer os
pre+os mundiais desse bem Cembora fa+a subir o pre+o interno desses bens6, pois o pas um
grande cliente! 'le consegue fazer com que parte do custo da tarifa caia nos pases %endedores!
N Gode dizer)se que n&o se de%em comprar produtos desses pases, por solidariedade com os trabalhadores a
e0plorados, mas isso cai dentro dos moti%os n&o econ$micos, aplicando)se o que acima se disse!
LT 7hama)se dumin, A pr"tica de %ender, com pre*uzo, abai0o do custo para eliminar a concorr(ncia e
depois #car monopolista!
Po*tica comercia*((F
4o descer os pre+os dos bens que importamos relati%amente aos de e0porta+&o, faz subir os
termos de troca. Temos de dar menos dos nossos produtos Ce0portados6 para ter o mesmo
dos deles Cimportados6! /sto s$ se passa nos pases grandes, e de%ido A ine#ci(ncia do
monop$lio! Se se conseguisse eliminar todas as inefci(ncias Cmonop$lio e barreiras6 era muito
melhor, mas se n&o se consegue, pode ser melhor pFr a barreira! :as aqui tambm se aplica o
raciocnio da retalia+&o e da escalada de proteccionismo!
ii6 Ind!stria nascente Z 'ste um dos mais antigos argumentos: pFr a barreira para proteger e
a*udar uma indIstria que acabou de se fundar e que, por isso, tem di#culdades em concorrer
com as empresas estrangeiras, mais e0perientes! Gode *usti#car)se, mas, mais uma %ez, temos
de fazer reparos! 'm primeiro lugar preciso %er mesmo se a no%a empresa precisa de a*uda! 4
in%oca+&o da semelhan+a com um beb desprotegido pode ser muito err$nea no mercado!
Depois, se se %eri#ca a necessidade de ha%er a*uda, a sociedade pode estar disposta a
sacri#car)se *" agora para, no futuro, ter a empresa a funcionar, mas preciso que esse ganho
futuro %olte A sociedade! 4ssim, importante que se*a de#nido o prazo da a*uda e que, ap$s
esse perodo, a empresa de%ol%a A sociedade o que dela recebeu! Se n&o for assim, os ganhos
s&o menores que os benefcios, e n&o de%e ha%er a*uda! Gor #m, normalmente melhor dar
subsdios que pFr tarifas, pois tudo #ca mais claro, e pode)se dirigir o custo sobre quem de%e ou
quer pagar!
iii6 0eduo de desemre,o Z 8utro raciocnio poss%el consiste em dizer que, dado que a
economia se encontra distorcida e h" desemprego, a no%a distor+&o das barreiras pode
melhorar a situa+&o! 8utros s&o mais simplistas no raciocnio: proteger a indIstria uma
maneira de reduzir o desemprego, pois faz subir as e0porta+?es e reduzir as importa+?es!
Tambm aqui h" algo a dizer como reparo!
9em todo o desemprego resulta da distor+&o! S$ quando o pas est" numa situa+&o de
depress&o Ccaso Yeynesiano6 que o desemprego in%olunt"rio uma distor+&o! :as, nesse
caso, h" outras maneiras de combater o desemprego, em particular eliminando a barreira
arti#cial Crigidez nos pre+os, falta de con#an+a, medo, falhan+o do sector monet"rio6 que
impede o mercado de funcionar! GFr barreiras como resposta a um problema interno uma
forma de ainda pre*udicar mais o mercado e e0portar o desemprego, distorcendo a economia
dos parceiros Cconhecida por poltica de empobrecimento do )i/inho, $e,,arRthyRnei,h$our4.
Reduzir o bem)estar dos outros pases, para ter um al%io arti#cial e, quando muito, tempor"rio
do nosso desemprego, com custos ele%ados, n&o parece ser muito boa ideia!
Todos estes argumentos continuam a ser in%ocados, sobretudo pelas indIstrias interessadas na
barreira, mas nas Iltimas dcadas tem)se assistido, apesar de %"rios recuos importantes, a
uma descida geral do proteccionismo, gra+as a uma maior compreens&o da import5ncia da
redu+&o de barreiras! 4p$s a // Zuerra :undial, %"rios pases criaram o 4cordo Zeral das Tarifas
e 7omr)
M! O com#rcio internaciona*
cio, o Z4TT CZeneral 4greement on Trade and Tarirs6 num acordo em Zenebra em LNSVd!
8 Z4TT um acordo que probe certas pr"ticas Csubsdios A e0porta+&o, etc!6, e que promo%e
negocia+?es para reduzir as barreiras dos pases! Bsa tr(s regras essenciais! Grimeiro, a regra
da reciprocidadeB se um pas desce as barreiras em rela+&o a outro, o outro de%e responder
da mesma formaLM! Depois, a regra da no discriminao ou nao mais favorecidaB um
pas de%e aplicar a todos os outros pases do Z4TT a barreira mais bai0a que aplique a qualquer
deles! @inalmente, a regra da transpar2nciaB as tarifas Cbarreiras claras e transparentes6
de%em sempre ser preferidas As barreiras quantitati%as!
Deste modo, a protec+&o passa a ser de#nida em tarifas e, depois, uma descida de barreiras
repercute)se por todos os outros pases e gera mais descidas! Gara estas negocia+?es, o Z4TT
promo%e reuni?es, os rounds, para facilitar contactos Co mais recente #cou conhecido por
@ru,uay round, por ter come+ado nesse pas6!
8utra consequ(ncia da compreens&o da import5ncia da descida das barreiras o aparecimento
de uni?es aduaneiras2 ou comunidades econ$micas2, um pouco por todo o mundo! Trata)se
de acordos especiais, segundo os quais certos pases descem ou eliminam as barreiras ao
comrcio entre si! ; o caso da 7'' e do pro*ecto de LNNM, do espa+o econ$mico europeu2, mas
tambm de muitos outros acordos de comrcio li%re, por todo o mundo!
4pesar de todos estes sucessos, h" ainda muitas amea+as de crescimento do proteccionismo,
sobretudo quando o mundo passa por um perodo de crise Ccomo na dcada de VT e incio da
dcada de OT6! ; sempre difcil de resistir ao sentimento, arti#cial e enganador, de protec+&o e
seguran+a que a barreira alfandeg"ria d"! Gor isso, os economistas de todos os tempos ter&o
sempre de se bater pela ideia do comrcio li%re, tal como os seus antecessores de todas as
gera+?es!
d De%e dizer)se que, ap$s a negocia+&o do Z4TT, tentou)se ir mais longe, criando uma organiza+&o mais
poderosa que aprofundasse a redu+&o das barreiras! 4 chamada 7arta de .a%ana2, que cria%a a 8rganiza+&o
do 7omrcio :undial C/T8, /nternational Trade 8rganization6, embora assinada por muitos pases, incluindo o
presidente americano, n&o foi aceite no Garlamento americano em LNSO, e como os 'B4 eram a grande
pot(ncia econ$mica da altura, isso in%alidou a cria+&o da organiza+&o!
LM 9ote)se que, em termos econ$micos, a regra da reciprocidade n&o faz sentido, pois quem sofre com as
nossas barreiras somos, sobretudo, n$s, e de%emos bai0")las mesmo que os outros n&o as bai0em! 9o entanto,
esta regra tem sido muito Itil para, politicamente, *usti#car as descidas das barreiras! 8 go%erno pode dizer:
desprotegemos os agricultores das barreiras, mas conseguimos em compensa+&o que os nossos industriais
e0portem os seus produtos para o e0terior, por descida das barreiras deles2! 'ste argumento, como costume
nestes debates, esquece os principais bene#ci"rios da descida da nossa barreira As importa+?es agrcolas: os
consumidores!
.
Os mo)imentos de caitais
4 maioria dos bancos concede alegremente um emprstimoK ali"s eles at o fazem rapidamente! 4 Inica
coisa de que necessitam uma pro%a de que %oc( n&o precisa dele,2
+. 9. dernam
:eiQando a $aana comerciae, assamos ara a $a*ana de caitais. O raciocnio aqui muito
parecido com o anterior, pois aquilo que se passa no mercado dos bens tambm se passa no
mercado @nanceiro. 4s pessoas que querem emprestar ou pedir emprestado n&o precisam de
se limitar ao mercado interno e podem aceder As bolsas estrangeiras, aos mercados #nanceiros
internacionais!
4ssim, como o comrcio faria com que o pre+o se igualasse para o mesmo bem, tambm aqui a
interac+&o entre os agentes dos dois mercados igualam a ta0a de *uro entre os pases!
Representando as cur%as da procura e oferta de crdito, e o seu pre+o, a ta0a de *uro, %emos
claramente que a diferen+a entre as ta0as de *uro nacionais Ci l e iM6 *usti#cam o aparecimento
de transac+?es internacionais de capitais, a uma ta0a intermdia Cit6! 8 pas que tinha ta0a
nacional mais bai0a e0porta capitais, emprestando ao outro, enquanto o outro pede
emprestado!
7rdito
7rdito
G4iSL
G4/S M
4s quantidades importadas C/6 ou e0portadas C'6 de capitais Cpedidos ou oferecimentos de
emprstimos6 s&o determinados p(los e0cessos de procura ou oferta interna de capitais, a essa
ta0a it!
Se o pas for pequeno, sem in,u(ncia na ta0a de *uro mundial, ele ter" tend(ncia para se
apro0imar dessa ta0a de *uro internacional, tendo uma balan+a
(. Os mo)imentos de caitais
de capitais positi%a ou negati%a conforme a sua ta0a de *uro interna este*a abai0o ou
acima da internacional!
==
i! int!
7rdito 7rdito
4qui aplicam)se as mesmas raz?es que se aplica%am ao proteccionismo do comrcio!
4li"s, e0iste uma maior ambiguidade, pois, na %is&o popular, parece ser born que os
estrangeiros %enham in%estir c" Cimporta+?es de capitais6, mas depois tambm se diz
que eles %(m c" comprar o que nosso, e que de%emos proteger)nos da in%as&o de
capital estrangeiro! :ais uma %ez, a liberdade de mercado geral, e0cepto em
situa+?es anormais, a situa+&o mais e#ciente!
9o entanto, tradicionalmente e ainda ho*e, a mobilidade de capitais muito inferior A
dos bens! <eis, regulamentos e outros tipos de barreiras t(m mantido os mercados de
capitais muito fechados, pelo menos at recentemente! 4s raz?es t(m a %er com o
facto de um in%estimento ou emprstimo, como uma transac+&o que se desenrola
ao longo do tempo, e0igir um muito maior grau de con#an+a e seguran+a para se
realizar! Gor isso, h" alguma relut5ncia em ir empatar o seu dinheiro num pas
estrangeiro, onde o 'stado n&o nos protege e pode acontecer todo o tipo de
perturba+?es!
9o entanto, sobretudo entre pases desen%ol%idos C'uropa, 'B4, >ap&o, etc!6, tem)se
assistido a uma integra+&o dos mercados de capitais! 7ada %ez mais, os in%estidores
lan+am os seus fundos na melhor alternati%a, mesmo que tal se*a no e0terior! 4s
bolsas dos grandes centros 9o%a /orque, <ondres e T$quio, entre outras mais
pequenas, est&o cada %ez mais ligadas, constituindo ho*e quase mercados mundiais
de capitais! :as ainda h" muito a fazer nesse campo!
S
Pro$*emas monet%rios internacionais
'stou embara+ado, pois n&o sei dizer se te aconteceu uma grande desgra+a, ou uma grande
felicidade ao teu %izinho!2
Dion
@inalmente, passemos As transac+?es relati%as A balan+a monet"ria! 'stes problemas
nascem de um facto algo ins$lito, mas corrente no dia)a)dia: cada pas usa um bem
diferente como moeda! S&o todos bens muito parecidos Cmoedas de metal, notas,
moeda escriturai ou inform"tica6, mas, de forma arti#cial Cchamando nomes diferentes
a coisas quase iguais6, cada pas tenta manter a independ(ncia da sua moeda! Gor
isso, a barreira de con%ers&o do %alor entre moedas mais um obst"culo As rela+?es
internacionais!
A moeda estran!eira um bem como outro qualquer, cu*o pre+o Ca ta:a de
c<m6io1 determinado pelo mercado! '0iste uma procura de moeda estrangeira por
parte de todos os que querem importar, que querem en%iar transfer(ncias,
rendimentos e capitais l" para fora, etc!, o que s$ podem faz()lo na moeda e0terna!
'0iste uma oferta de moeda estrangeira, por parte de todos os que e0portaram, que
receberam transfer(ncias, rendimentos e capitais l" de fora, etc!, e que querem
con%erter a moeda estrangeira na nacional, para poderem fazer compras c"!
8 equilbrio entre estas duas cur%as determina a ta:a de c<m6io Ce6, ou se*a,
quantas unidades da nossa moeda temos de dar pela moeda deles! 1amos supor o
e0emplo da con%ers&o de escudos Cmoeda nacional6 em d$lares Cmoeda estrangeira6!
4 ta0a de c5mbio Ce6 mede o nImero de escudos a dar por cada d$lar!
e m escXdo
<. Pro$*emas monet%rios internacionais
Se Gortugal, por qualquer raz&o, tem um aumento no dese*o de produtos ou capitais
americanos, e aumenta as importa;es, a procura de moeda estrangeira aumenta!
/sso quer dizer que, com a antiga ta0a de c5mbio, temos um e0cesso de procura de
moeda estrangeira, que se re%ela num d=@ce da 6alana de opera;es no
monetrias Cd6! Se o pre+o da moeda estrangeira subir Cque uma %aloriza+&o do
d$lar face ao escudo, ou se*a, uma desvalori"ao do escudo face ao d$lar6 para o
no%o equilbrio, a balan+a torna a equilibrar!
em escXdo
Daqui sai uma conclus&o imediata: s$ h" saldos na balan+a Cpositi%os ou negati%os6
se a ta0a de c5mbio n&o se puder a*ustar Cfor #0a ou, pelo menos, n&o perfeitamente
,e0%el6! Se a ta0a for perfeitamente ,e0%el, como qualquer outro pre+o, a oferta
igual A procura e a balan+a est" sempre equilibrada!
A ta:a de c<m6io, tal como a ta0a de *uro, um dos principais pre+os da economia,
que o 'stado frequentemente controla! 'sse controle %aria de pas para pas, criando
%"rios re!imes de ta:a de c<m6io ou de pol>tica cam6ialB
J TaQa de cfm$io -Qa Z uma das mais frequentes aquela em que o 'stado #0a a
ta0a e a mantm, criando o saldo na balan+a que sair do mercado!
J "raw*in, e, Z uma %ariante da primeira, que aparece quando o pas tem uma
ta0a #0ada, mas n&o constante! 8 'stado de#ne n&o um %alor mas uma e%olu+&o de
descida Cnormalmente para ompensar o e0cesso de in,a+&o interna face aos
parceiros6!
J Moeda *i,ada Cpegged6 a outra Z %eri#ca)se quando o 'stado diz que a sua moeda
sobe e desce tal como a de outro pas! 4s grandes moedas mundiais Cd$lar, libra,
franco, marco6 t(m %"rias moedas ligadas a si!
J Acordo monet%rio Z alguns pases combinam entre si formas de liga+&o entre as
suas moedas, fazendo que elas se mo%am em harmonia! 8 Sistema :onet"rio
'uropeu um caso destes!
J TaQa de cfm$io _eQ)e* Z neste regime, o 'stado dei0a a ta0a li%re e a balan+a
est" sempre equilibrada Cmuito raro6!
J TaQa de cfm$io contro*ada Z neste regime, o 'stado dei0a a ta0a li%re, mas
in,uencia a procura e a oferta, comprando ou %endendo moeda estrangeira quando
acha con%eniente!
'ste Iltimo regime, mais frequente, sobretudo nas grandes economias, combina as
%antagens Ce os incon%enientes6 dos c5mbios #0os e ,e0%eis! Se o 's)
Pro$*emas monet%rios internacionais(<(
tado n&o gosta do sentido em que a ta0a est" a e%oluir, pode contrariar essa tend(ncia, mas s$
atra%s do mercado!
7omo que o 'stado inter%m no mercado cambial3 'm primeiro lugar, de#nindo as regras do
*ogo Co regime da ta0a de c5mbio6! :as tambm inter%m atra%s das suas reser)as de di%isas!
7omprando e %endendo moeda estrangeira, o 'stado pode fazer alterar as cur%as e, assim,
determinar a ta0a de c5mbio! :as me0er nas reser%as afecta a poltica monet"ria! Se o -anco
7entral compra moeda estrangeira, aumenta as reser%as, mas emite moeda Cpois troca moeda
interna J no%a J por moeda e0terna6! <ogo, aumento de reser%as aumento de moedaLU!
4lm destes problemas internos, h" as quest?es do sistema monetrio internacional. Se,
dentro de um pas, a moeda tem circula+&o sem problemas, porque o 'stado a garante, o
mesmo n&o se passa no mundo! Huem nos garante que o outro pas aceita certa moeda em
troca dos seus bens ou em pagamento da nossa d%ida com ele3 8u quem garante que um pas
n&o altera de repente o %alor da sua moeda, fazendo com que as nossas reser%as nessa moeda
percam %alor, ou os pre+os dos produtos que compramos passem a ser muito mais altos3
9o mundo de ho*e ainda temos um problema muito parecido ao que %eri#c"mos que e0istia no
passado, quando cada banqueiro emitia a sua moeda! ' n&o e0iste no :undo uma autoridade
de 'stado que controle essas transac+?es! 4ssim, para nos entendermos quanto As rela+?es
internacionais preciso montar um con*unto de regras, um sistema monet"rio para as rela+?es
internacionais, equi%alente ao nacional! :as n&o h" -anco 7entral no :undo, nem bancos
comerciais internacionais! 7omo se faz3
Desde que as trocas internacionais se %ulgarizaram e durante muito tempo, at ao #m da /
Zuerra :undial, a maneira como se procedia era usandouma moeda mundial: o ouro! Todos os
pases aceita%am o ouro em pagamento dos seus produtos e, por consequ(ncia, ele era o Inico
usado nas reser%as dos bancos! 'sta%a)se no padroouro.
9a altura em que as moedas eram feitas de ouro, o ouro! era a pr$pria moeda! <ogo, pagar em
ouro era pagar em moeda! 8 sistema era born porque ha%ia um mecanismo que resol%ia os
problemas! 'ste mecanismo foi e0plicado por %avid )ume CLVLL)LVVP6, um #l$sofo e
economista escoc(s, grande amigo de 4dam Smith, em LVQM, num discurso intitulado On
MoneyM
%AQ'% .B:' CLVLL)LVVP6
7onhecido, sobretudo, como #l$sofo e historiador, Da%id .ume contribui com alguns e0celentes
trabalhos de an"lise econ$mica, sendo um dos autores mais importantes anteriores a 4dam
Smith! 4migo pessoal de Smith, que o acompanhou A hora da morte, .ume nunca chegou a
escre%er um tratado econ$mico que #zesse *us ao seu %alor! 8s seus principais trabalhos de
'conomia foram recolhidos no %olume de Po*itica* :iscourses de LVQM! 4 sua contribui+&o mais
interessante o riceRsecie mechanism.
LU ; claro que o 'stado, que lan+ou moeda no%a para comprar as reser%as Cno se esque+a que toda a moeda
que sai do -anco 7entral moeda no%a6 pode compensar isso, retirando moeda por outro lado! 4 esta
opera+&o chama)se esteriliza+&o2!
<. Pro$*emas monet%rios internacionais
O mecanismo que ele e0plicou #cou conhecido como o riceRsecie mechanism, mecanismo
pre+o)espcie Couro6! 8 funcionamento era simples: se um pas tinha d#ce, paga%a)o em ouro,
ou se*a, saa moeda do pas! Se ha%ia menos moeda, os pre+os desciam! com pre+os menores, o
pas torna%a)
)se mais competiti%o Ce0porta%a mais e importa%a menos6, o que resol%ia o problema!
Huando se passou ao papel)moeda, a liga+&o do ouro com a moeda reduziu)
)se, mas a descida de reser%as de ouro ia signi#car menos moeda! Repare)se que este
mecanismo e%ita%a que um pas ti%esse muitos d#ces seguidos, criando uma crise da d%ida2,
alm do que, como tudo funciona%a sem ser preciso me0er na ta0a de c5mbio, esta Co %alor da
moeda em ouro6 mantinha)se constante! .a%ia estabilidade cambial!
4s grandes perturba+?es que a economia mundial sofreu com a guerra #zeram com que o
padr&o)ouro dei0asse de funcionar! 9o perodo p$s)guerra, o crescimento do comrcio foi tanto
que fez com que n&o hou%esse ouro que chegasse para as muitas trocas que se faziam! /sso
obrigou muitos pases a usarem outras moedas nas suas trocas: a libra, o d$lar, etc! Gassou)se
ao padro
ourodivisas. 'ste padro durou pouco tempo, de%ido As enormes perturba+?es econ$micas do
peodo entre as guerras CZrande Depress&o, proteccionismo feroz nos anos UT, // Zuerra
:undial6!
@inalmente, ap$s a '' Zuerra :undial, hou%e um acordo entre muitos pases, em -retton koods,
que #0a%a no%as regrasLS:
J o ouro n&o chega%a para as trocas, por isso fazia)se com que o d$lar Ca moeda da economia
mais poderosa6 fosse como ouroK
J para isso, o d$lar era #0o ao ouro CUQ BS\ m l on+a6 e o Zo%erno americano esta%a dispon%el
para dar a qualquer pas ouro em troca dos d$lares das reser%as desse pas! :as isso n&o seria
poss%el porque essa garantia basta%a para se poder usar o d$lar como se fosse ouroK
J todos os pases tinham ta0a de c5mbio #0a face ao d$lar Ce, logo, face umas As outras6 e s$
as podiam mudar em casos e0tremosK
J como o d$lar era como ouro, o mecanismo de .ume funciona%a, com as sadas de d$lares
para pagar d#cesK
J alm disso, para a*udar os pases que ti%essem grandes d#ces e n&o possussem d$lares
para os pagar, foram criados dois polcias2, que empresta%am d$lares aos pases em
di#culdades, desde que eles prometessem reduzir os seus d#ces: o @undo :onet"rio
/nternacional C@:/6 e o -anco :undial C-:6!
LS <ord eeynes, que este%e em -retton koods, fez a proposta de um sistema mundial igual ao que funciona
em cada pas: um banco mundial, onde s&o depositadas as reser%as dos %"rios pases, e que emite uma moeda
mundial! 7ada pas tem as reser%as nessa moeda Cpode ter a sua moeda nacional6 e paga as contas e0ternas
com essa moeda! Se est" com problemas, pode pedir um emprstimo ao -anco :undial! 'sta proposta,
sensata em termos econ$micos, n&o foi a%ante porque os 'B4, o pas mais poderoso nessa altura, n&o queriam
dar o seu poder a um banco supranacional!
Pro$*emas monet%rios inernacionais(<=
8 sistema durou mais de duas dcadas e, *untamente com o Z4TT, presidiu a um
perodo dos mais importantes e espectaculares de crescimento e progresso na
economia mundial! :as o centro da ideia era o d$lar ser forte e n&o precisar de se
des%alorizar! /sso era f"cil logo ap$s a // Zuerra :undial, com o mundo todo destrudo
e os 'B4 fortes! :as A medida que os pases cresciam, o d#ce dos 'B4 aumenta%a e
a con#an+a no d$lar descia! ' isso fez com que, em LNVL, o d$lar se des%alorizasse e
o sistema de -retton koods dei0asse de e0istir!
Desde ent&o, n&o hou%e mais sistema de#nido! 7ada um faz o que quer: #0a a ta0a,
,utua, desliza, etc! .ou%e sistemas monet"rios regionais! 4 7'' come+ou por
implantar a serpente monetria em LNVM, fazendo com que as moedas deslizassem
em con*unto, dentro de uma banda2!
'%olu+&o do %alor das moedas Cface ao BS\, yene, etc!6
tempo
8s problemas desse sistema le%aram a 7omunidade a refor+ar em LNVO a sua
estrutura, criando o Sistema :onet"rio 'uropeu! 'ste um sistema parecido, mas
mais bem de#nido, com regras claras para o a*ustamento e uma moeda no%a de
refer(ncia: o '7B! .o*e, a 7'' encontra)se a caminhar para a elimini+&o das moedas
nacionais, criando uma Bni&o 'con$mica e :onet"ria, com o '7B como Inica moeda!
9o mundo em geral n&o tem ha%ido grandes problemas neste n&o)sistema2, porque
o @:/, o -: e os grandes bancos internacionais t(m ser%ido de "rbitros, e toda a gente
obedece a essas regras n&o escritas porque sen&o seria pior para elesLQ! :as %"rios
problemas recentes, como a quest&o da d>vida do terceiro mundo, s&o em parte
causados por n&o e0istir um sistema monet"rio internacional que discipline as trocas!
9a %erdade, a falta de regras permitiu que os pases acumulassem muitos d#ces,
endi%idando)se de mais em rela+&o a certos bancos imprudentes, o que tem as
consequ(ncias de instabilidade de que n$s sofremos ho*e!
LQ 4lguns pases que, n&o ligando As regras do @:/, tentaram continuar a seguir a sua linha, perceberam que
ningum esta%a disposto a emprestar a quem n&o era bem comportado2! ' a falta de crdito obrigou)os a
reconsiderar!
T
Im*ica2es da a$ertura na Economia
8 mar reina sobre mil rios, s$ porque est" abai0o deles
Pro)#r$io chin;s
4 abertura da economia tem %"rios efeitos sobre a e#ci(ncia das polticas
econ$micas! :uitos casos podiam ser estudados! 4qui %amos analisar um caso
particular que o de uma economia que se inte!ra com outras, #0ando a ta:a de
c<m6io Co que equi%alente a usar uma moeda Inica6! ; o caso recente da
integra+&o das duas 4lemanha, ou o dos pro*ectos LNNM e da Bni&o 'con$mica e
:onet"ria CB':6 da 7''!
1imos que a liga+&o internacional tendia a igualar os preos Cpelo comrcio
internacional6 e a ta:a de juro. 7laro que, na altura, n&o consider"mos a e0ist(ncia
de moedas diferentes, e a consequente ,utua+&o cambial! Godemos dizer de forma
simples, que o mercado li%re em bens e capitais causa o aparecimento das seguintes
igualdades:
n O nt n ( i O it n (
'stas equa+?es dizem que, numa situa+&o de mercado sem barreiras, a ta0a de
in,a+&o interna Cn, a ta0a de %aria+&o dos pre+os6 e e0terna Cnt6 s&o iguais, a menos
de uma des%aloriza+&o C(, a ta0a de %aria+&o da ta0a de c5mbio6! 8 mesmo se diga
da ta0a de *uro Ci6! 4 raz&o imediata:
J Se o pre+o do bem subiu U q em d$lares Cnt m U6, e o d$lar subiu Q q em rela+&o
ao escudo Co escudo des%alorizou)se ( mm Q6, ent&o o pre+o do bem em escudos tem
de subir O q /n m U n Q6, se n&o h" uma discrep5ncia de pre+o, imposs%el num
mercado li%re, pois os agentes %&o apro%eit")la!
J Se um dep$sito em d$lares rende LT q ao #m do ano Cit O LT6 e o d$lar subiu Q q
em rela+&o ao escudo Co escudo des%alorizou)se ( O =4, ent&o, em escudos, o
dep$sito de%e render cerca de LQ q, ou ent&o h" discrep5ncia de pre+o!
L
A situao actua* do mundo
quando todo o mundo est" errado, todo o mundo tem raz&o .i)e**e de Ca "hauss#e
9os indi%duos, a loucura coisa rara, mas em grupos, na+?es, partidos e pocas, coisa
comum!2
@! .iet/sche
9este captulo iremos procurar entender o fen$meno do desen%ol%imento econ$mico!
Gara isso, %amos come+ar por descre%er, bre%emente, a e%olu+&o real das economias
mundiais, o processo concreto de desen%ol%imento, para da partirmos para um
estudo te$rico e abstracto! 4ntes, porm, importante descre%er, de forma bre%e e
esquem"tica, a situao presente do mundo, como pano de fundo e de chegada
de uma tra*ect$ria que ainda n&o acabou!
4 grande di%ersidade de e0peri(ncias desaconselha fortemente abordagens
esquem"ticas e reducionistas! 9o entanto, como aqui apenas se pretende uma ideia
geral, poss%el, tomando as de%idas cautelas, di%idir o mundo econ$mico actual em
quatro !randes !rupos de pases!
8 primeiro grupo composto pelas economias a6astadas. 4 'uropa 8cidental, a
4mrica do 9orte e 4ustral"sia e o >ap&o atingiram um n%el confort"%el de
desen%ol%imento! :ais ou menos afectados pelas perturba+?es mundiais dos Iltimos
anos e, portanto, com uma maior ou menor frescura, todas estas economias t(m *"
uma estrutura que, depois de um longo perodo de crescimento, se distingue
claramente da relati%a ao resto do mundo!
Bm segundo grupo composto por economias semidesenvolvidas ou ainda muito
pobres, mas que demonstram elevado potencial din5mico e %(m garantindo o seu
crescimento sem grandes disparidades na distribui+&o dos seus frutos pelas %"rias
classes da popula+&o! 4 este grupo pertencem pases como os quatro $a$yRti,ers de
.ong eong, Singapura, 7oreia do Sul e Taiwan, parte da 8G'G, a 7hina, etc!
8utra classe constituda p(los pases que, tendo atingido um n>vel interm=dio de
desen%ol%imento, esbarraram com di@culdades gra%es! 'ntre estes aparecem as
sociedades que ainda n&o resol%eram as quest?es de distribui+&o dos frutos do
desen%ol%imento p(los seus membros e, por isso, t(m gra%es desigualdades no seu
seio C4mrica <atina, o resto da 8G'G e Tail5ndia,Turquia, Gaquist&o, @ilipinas, etc!6!
:as tambm pertencem a esta classe os pases
1
.T-l. A situao actua* do mundo
do <este da 'uropa, que come+am agora a transformar o seu sistema econ$mico! 9&o sofrendo
de situa+?es de subdesen%ol%imento agudo, este grupo de economias aquele para onde as
aten+es do mundo mais se dirigem!
9o quarto e Iltimo grupo %eri#cam)se os %erdadeiros problemas gra%es de desen%ol%imento!
9este grupo encontram)se as economias muito po6res, com bai0o crescimento ou mesmo
estagna+&o, e com gra%e desigualdade de distribui+&o! 4 fsia do Sul e, sobretudo, a ffrica
subsariana representam o grande drama econ$mico do mundo actual, que frequentemente
esquecido!
8s gr"#cos seguintes, calculados a partir do Relat$rio do -anco :undial de
LNNT, representam alguns aspectos da realidade mundial! 'm primeiro lugar, a disparidade de
dimens&o da popula+&o patente no facto de quatro pases constiturem quase metade da
popula+&o mundial! 'm termos da distribui+&o do produto, essa disparidade ainda maior, pois
bastam tr(s pases para deter metade do produto mundial!
G8GB<4`8 :B9D/4< LNOO
APANeA L,Lq6 <J R! B9D8 CL!Mq6
/Tf</4 CL,Mq6 [ L'#'NAS C,Mq6 [k AL$&AN)A CL!Uq
:;j/78 L!Vq6 y
G4HB/STa8 CM!Mq
-49Z<4DS. CM!Mq6
lN%'A CLP!Pq
9/Z;R/4 CM,Mq6 sy t
?A#m8 CM!Qq6 ?L MPAS'L CM!Nq6
N8NKS'A CU,Pq6
6 3PSS CP!Oq6
$. 3N'%8S CP,Tq6
GR8DBT8 :B9D/4< LNOO
S3eA L!Tq6 A3S(PRLA C!Mq6 )8LAN%A CL!Mq6
i9D/4 CL,Pq6 X
'SG49.4 L!Vq6
MPAS'L CL!Oq `
N)'NA CM!Tq6 +
NANA%A CM,Qq6 w
P. 3N'%8 CS,Mq6
'! B9/D8S CMV!Oq6
y
A situao actua* do mundo(=(
'ssa distribui+&o combinada pode ser %ista no gr"#co seguinte! 4 cada pas
representado pela sua popula+&o Cem abcissa6 e pelo produto er caita Cem
ordenada6! 4 forma e0tremamente inclinada da linha que une os %"rios pases mostra
bem a enorme diferen+a entre os pases mais pobres Cque t(m poucas centenas de
d$lares por cabe+a6 e o pases mais ricos, com quase MT TTT d$lares por cabe+a!
0ioG/-pcap )s Gopula+o :undo LNOO
LTTT LQTT MTTT MQTT UTTT UQTT STTT SQTT
7um Gop Cmilh6
D/STR/-B/`a8 Z'8ZRf@/74 D8 9i1'< D' D'S'918<1/:'9T8
0e,i2es Euroa Am. .orte Ocefnia Am. Catina M. OrW.. A'. gsia E gsia A g'r. Au$sariana
CnImero de pases por classe6 G-9 pcap LNOO -ai0o :ed! bai0o h \QTT \QTT)\MMTT
L
L
L
L
LM
MV
:ed! alto \MMTT)\QQTT
L
LP
O
L
L
N
4lto g \QQTT
LS
M
M
+onteM korid -anY CLNNT6, Eorid :e)e*oment 0eort, NNT, 4ne0o, quadro L!
8 que faz com que a "rea total de cada barra do gr"co se*a relacionada com o produto total do pas, igual ao
produto da popula+&o pelo produto er caita.
W. A situao actua* do mundo
D/STR/-B`8 Z'8ZRf@/74 D4 T4j4 D' D'S'918<1/:'9T8 CnImero de pases por classe6 Ta0a de crescimento
do G9- pcap LNPQ)LNOO
Regress&o -ai0o :dio 4lto h Tq Tq)L!Qq L!Qq)Uq g Uq
fegX?es
EuroaZ
Am. .oreZ
OcefniaZ
Am. Catina=
M. OrW.. A'.&
gsia EZ
gsia AZ
g'r. Au$sariana1&
LMP
MJ
LL
SU
QS
LS
MS
SQ
+onteM korid -anY CLNNT6, Eorid :e)e*oment +teort, LNNT, p! MN!
Gor outro lado, estes quadros mostram a grande disparidade de situa+&o e, tambm, uma forte
rela+&o entre a geogra#a e a situa+&o econ$mica! 'ste facto, A primeira %ista, n&o *usti#cado
por qualquer teoria econ$mica! ; claro que, se um pas se come+a a desen%ol%er, norma que
tal comece a propagar)se A zona %izinha, criando blocos de desen%ol%imento! :as este facto
tambm um indicador de fortes in,u(ncias culturais, ci%ilizacionais, humanas e espirituais
sobre o desen%ol%imento! Gara *" %ale a pena registar este facto, que adiante ser" tomado em
conta:
G8-R'[4 98S G4iS'S SB-D'S'918<1/D8S J LNOQ
9!l pobres q Gobres T0! mort! 'sp! %ida T0! esc! Cmilh?es6 q /nf! Cqo6 nasc Can6 prim q g'rica
Au$sariana LOT SV LNP QT QP gsia Orienta* MOT MT NP PV
NP "hina MLT MT QO PN NU gsia do Au* QMT QL LVM
QP VS ndia SMT QQ LNN QV OL Euroa Orienta* PO MU
VL NT Med. Oriente, .. g'rica PT UL LSO PL VQ Am#rica Catina F0
LN VQ PP NM Tota* ases su$des. LLLP UU LML PM OU
+onteM korid -anY CLNNT6, Eorid :e)e*oment 0eort, LNNT, p! MN! <inha de pobreza: \UOT er caita por ano
Cem paridades de poder de compra6! /ndicadores: Dimens&o da popula+&o pobreK Gercentagem da popula+&o
pobreK Ta0a de mortalidade infantil Cem permilagem6K 'speran+a de %ida ao nascer Cem anos6K Ta0a de
escolaridade prim"ria Cem percentagem do grupo et"rio6!
8utra realidade ligada A situa+&o actual e ao processo de desen%ol%imento a
situa+&o de po6re"a generalizada que muitos pases %i%em! 8 facto de ho*e mais de
mil milh?es de pessoas %i%erem em situa+&o de pobreza nos pases em
desen%ol%imento Ce este nImero n&o inclui os pobres dos pases ricos6, consti)
A situao actua* do mundo(==
tuindo cerca de um ter+o da popula+&o mundial, *usti#ca re,e0&o!
'm primeiro lugar, isso quer dizer que hou%e grande a%an+o desde h" umas dcadas!
9o sculo passado, embora n&o ha*a estatsticas compar"%eis, ha%eria certamente
muito maior percentagem de pessoas abai0o desse n%el de pobreza! :as isto
tambm mostra o que ainda falta fazer!
4 m" distribui+&o do bolo produzido certamente uma outra forma de manifestar esta
situa+&o, tal como a ordena+&o dos produtos er caita Ctotal do produto di%idido pela
popula+&o, %er gr"#cos6! 7omo se chegou aqui3 7omo se pode daqui sair3
l
A hist5ria do desen)o*)imento
GO que chamamos progresso a troca de uma chatice por outra
chatice!2
6a)e*ock Ei*is
Gode dizer)se, simpli#cando a realidade, que desde o in>co dos tempos at aos
meados do sculo 0%ni o Glaneta n&o e0perimentara qualquer processo sustentado de
crescimento econ$mico! 9a maior parte das pocas e regi?es, o aumento da produ+&o
seguira, em geral, os acrscimos da popula+&o, mantendo apro0imadamente o
produto mdio er caita. .a%ia fortes ,utua+?es na e%olu+&o, quer da produ+&o quer
da popula+&o, moti%adas por %"rios choques naturais ou humanos Csecas, pestes,
guerras, etc!6! 9o entanto, nunca se %eri#cara, at LVQT, algum perodo de subida
sustentada do n%el de produto er caita.
." cerca de duzentos anos, porm, come+ou na Zr&)-retanha a Re%olu+&o /ndustrial,
uma e0peri(ncia no%a, diferente e algo estranha que te%e consequ(ncias inesperadas!
8 ensaio de no%as formas de produ+&o J que incluam a concentra+&o dos
trabalhadores num mesmo local, a que se ha%eria de chamar f"brica, e o intenso uso
de maquinaria moderna J foi o detonador de um processo que %iria a mudar a face
deste nosso planeta: o processo de desen%ol%imento econ$mico!
8 impacte do desen%ol%imento nestes duzentos anos, pode ser %isto atra%s do
crescimento do produto e comrcio mundialM! 8 crescimento espectacular quase
multiplicou o produto industrial por MTTT e o comrcio mundial por QTT em menos de
MTT anos!
8 essencial desta no%a e0peri(ncia foi a adop+&o do sistema industrial, um termo
que representa a aplica+&o generalizada da ci(ncia emprica ao problema da
produ+&o econ$mica2! 'sta e0peri(ncia gerou grandes altera+?es no modo de %ida
das popula+?es, *untamente com uma abund5ncia %ariada e crescente que n&o tinha
paralelo em qualquer outra anterior!
8 sculo 0i0 assistiu A e0pans&o internacional do desen%ol%imento! 8s %izinhos da
Zr&)-retanha come+aram a copiar as e0peri(ncias que a se faziam e
M 8s dados foram retirados de Rostow CLNVO6, p"gs! PPM, PPN!
-. A &istria do desenvolvimento
Q8L3&$ #P8%. 'N%3S(. &3N%'AL +,+0+/,0
JJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJJ
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Q8L3&$ N8&KPN'8 &3N%'AL +,-0+/,+
+,-0 S0 T0 70.,0 I0 +I00 -0 .0 S0 T0 70 ,0 I0 +/00 -0 .0 S0 T0 70 ,0
ggg anos
U Retirado de :eier s -aldwin CLNQV6! 1er 9e%es CLNNT6, para uma discuss&o alargada deste tema!
A hist5ria do desen)o*)imento(=J
que t&o bem sucedidas se mostra%am! 4 @ran+a, a GrIssia e os outros 'stados da 'uropa
7entral e do 9orte procuraram adaptar as suas unidades produti%as As no%as modas, %indas das
/lhas -rit5nicas! 8 sculo 0i0 assistiu, no meio de %"rias con,agra+?es polticas e militares, a
este lento mas s$lido dealbar do crescimento moderno no continente europeu! Tambm nas
zonas ultramarinas para onde a sociedade brit5nica fora transplantada C4mrica do 9orte,
4ustr"lia6, o desen%ol%imento propagou)se!
com tcnicas que n&o e0igiam ainda in%estimentos maci+os, era relati%amente f"cil implantar
uma e0plora+&o moderna2 em qualquer domnio! ' as rela+?es internacionais, alm de
aumentarem as economias de escala e e0ternas, permitiam todos os ganhos de especializa+&o
e troca, fa%orecendo ainda mais a e0pans&o do processo! 8 processo mostrouse
conta!ioso e auto
sustentado.
9o resto do :undo, porm, a hist$ria foi algo diferente! 4 sua maior parte este%e debai0o do
domnio colonial at ao #m da // Zuerra :undial! /sso signi#cou uma forte su*ei+&o, mas
tambm que a sua participa+&o no no%o processo de crescimento se %eri#cou quase desde o
princpio, facto que n&o se teria dado se n&o hou%esse rela+es t&o estreitas com os p$los de
crescimento da 'uropa! :as essa participa+&o foi de certo modo lateral!
46 Am=rica latina foi tal%ez a zona e0tra)europeia J para alm das e0tenses ultramarinas
brit5nicas *" citadas J onde a e0pans&o do desen%ol%imento te%e maior impacte inicial! 9esta
zona registaram)se mesmo alguns e0emplos de desen%ol%imento precoce e bem sucedido,
como a 4rgentina! :as a instabilidade social e a grande disparidade na apropria+&o da riqueza
ha%eriam de gerar mais tarde lutas polticas internas que destruiriam grande parte dos
resultados obtidos!
-6 9a Rsia, a rela+&o colonial re%elou o m"0imo da variedade do seu espectro! Desde a
impenetrabilidade quase total, como no >ap&o, ao domnio imperial mais acabado, como na
india, o continente asi"tico te%e um pouco de tudo e tal%ez da a grande %ariedade de situa+?es
face ao desen%ol%imento! 8s sucessos da ndia e da 7hina neste campo n&o s&o compar"%eis
aos do >ap&o e dos $a$yRti,ers do '0tremo 8riente C.ong eong, Singapura, Taiwan e 7oreia do
Sul6, mas n&o s&o, A sua escala, menos not"%eis! 'ste grupo de gigantes, onde a pr$pria e0)
Bni&o So%itica pode ser includa, enfrentam um con*unto de problemas algo diferentes dos do
resto do Glaneta, tendo registado a%an+os muito signi#cati%os na sua resolu+&o!
76 @inalmente, a Rfrica teria tal%ez a mais desanimante das e0peri(ncias! com fortes
caractersticas particulares, que di#culta%am especialmente as comunica+?es e contactos entre
os po%os, e com ci%iliza+?es mais fechadas e diferentes da ocidental, o continente africano seria
o que maiores obst"culos apresentaria A penetra+&o do fen$meno do desen%ol%imento! Gro%ida
de e0traordin"rias riquezas naturais, a ffrica assumiu)se como fonte de matrias)
)primas nas rela+?es, li%res ou coloniais, com a 'uropa, adiando a industrializa+&o! 4p$s a sua
independ(ncia, o desen%ol%imento tem sido de%orado no furor da gurra, da instabilidade ou da
burocracia dominante!
com a re%olu+&o industrial amadurecida, o #m do sculo 0i0, com a calma internacional, quer
poltica quer econ$mica J sob o /mprio -rit5nico e o pa)
M! A hist5ria do desen)o*)imento
dr&o ouro, a Ga0 Dritannica Z, traz consigo um perodo de grande prosperidade, por
entre um aumento muito forte do comrcio internacional! 8 processo de
desen%ol%imento a#rma)se claramente na 'uropa do 9orte e 7entral, e come+a a
fazer sentir a sua in,u(ncia no resto do Glaneta!
4 Zuerra de LNLS)LNLO, apesar de muito menos destruidora das economias que a
Zuerra de LNUN, interrompe o processo, mas, mais do que isso, altera o equilbrio de
forma permanente! 9o #m da / Zuerra :undial, o quadro poltico)econ$mico
encontra%a)se e0tremamente instvel. 'ntre %"rios aspectos, as fortes
indemniza+?es de guerra e0igidas aos derrotados e a sobre%aloriza+&o da libra e de
outras moedas J causada pela decis&o de %oltar A paridade anterior A guerra J
determinaram os principais problemas da dcada seguinte!
4 destrui+&o da economia dos pases %encidos no con,ito, destrui+&o agra%ada pelas
e0ig(ncias de pagamentos aos %encedores, resultou na hiperin,a+&o austraca e
alem& do incio dos anos MT, sintoma de uma desagrega+&o que o nazismo
apro%eitar"! 4 sobre%aloriza+&o da libra, um dos pilares do sistema monet"rio
internacional dessa poca, abalar" esse sistema, determinando uma crise da liquidez!
9o #nal, toda esta situa+&o ir" cristalizar no rebentamento da bolha in,acionista do m
da dcada!
'ntretanto, a Pevoluo Pussa come+ara com o comunismo de !uera, que *unta%a
as ideias mar0istas com as necessidades da guerra ci%il! :as o problema, numa
economia eminentemente rural, era sempre o de con%encer os campo neses a %ender
barato os seus produtos As cidades! 'sta quest&o foi resol%ida por <enine, ap$s a
guerra, com a 9'G J no%a poltica econ$mica que, na pr"tica, era um recuo face As
ideias mar0istas e implanta%a o mercado quase li%re dos produtos agrcolas! 4 morte
de <enine em LNMS, e a %it$ria de 'staline, le%am ao m da 9'G, A colecti%iza+&o
for+ada dos camponeses e, no #m da dcada, ao aparecimento do plano
quinquenal, concebido no Zosplan Co departamento central de planeamento da
BRSS6, que o auge da economia centralizada!
9a economia ocidental, o crash de LNMN determinou a maior de,a+&o moderna da
economia mundial e iniciou um dos perodos mais confusos e dolorosos da hist$ria
recente! 9a tentati%a de e0portar o desemprego resultante da depress&o, a maior
parte dos pases lan+ou)se em polticas Me!!arthdNei!h6our, num processo de
des%aloriza+?es cumulati%as e de subida em cadeia das barreiras alfandeg"rias! 4
falta de liquidez internacional e a ine0ist(ncia de autoridade reconhecida
mundialmente iria facilitar o caos! 4 dcada de UT tornou)se, pois, tristemente
clebre!
7omo %imos atr"s, o .ew :ea* americano de @! D! Roose%elt, as despesas
Yeynesianas2 do rearmamento alem&o e italiano e o comunismo num s$ pas2
estalinista %&o resol%endo as sequelas da depress&o e preparando o #nancimento da
maior destrui+&o colecti%a do Glaneta!
Sada da // Zuerra :undial, a cena internacional %()se dominada pelas duas
superpot(ncias e pela guerra)fria! 8 horror da instabilidade da dcada de UT moti%ou
os pases a procurarem fortemente a estabilidade! 8s acordos de -retton koods e o
Z4TT Cap$s o falhan+o da carta de .a%ana, %er sec+&o %i!M!L!6, s&o o resultado desse
esfor+o! 'les ir&o presidir ao perodo mais espectacular do crescimento mundial, a que
se chamar", parafraseando >ean @ourasti, os trinta gloriosos2 anos, desde LNSQ a
LNVU!
4 hist5ria do desen)o*)imento(I1
4pesar de o mundo estar partido em dois blocos, a hegemonia da Inica pot(ncia com
aparelho produti%o inc$lume da guerra e o isolamento da Bni&o So%itica
determinaram que as dcadas de QT e PT fossem as da PaQ Americana. A calma
internacional Capesar da guerra)fria e das escaramu+as locais6, a necessidade de
reconstru+&o depois do con,ito, um intenso comrcio internacional Csob a orienta+&o
do Z4TT6 e o empurr&o do #lano &arshall presidiram os anos de desen%ol%imento
que, historicamente, n&o t(m par! com todas estas disparidades, o ritmo desta no%a
era de e0pans&o do p$s)guerra n&o foi compar"%el a qualquer perodo anterior! 4s
ta0as de crescimento mais que duplicaram em rela+&o ao #m do sculo passado!
4 'uropa, que perdera a hegemonia que tinha tido durante sculos, aprende um no%o
caminho na uni#ca+&o, com a cria+&o da 7''! 8 Glano Schuman, de LNQT, e a
7omunidade 'uropeia do 7ar%&o e do 4+o C7'746, em LNQM, s&o prepara+?es para o
Tratado de Roma, de LNQV, que cria a 7omunidade, centrada na @ran+a, 4lemanha e
/t"lia! 'ntretanto, a Zr&)-retanha e alguns outros pases amigos, entre os quais
Gortugal, criam a 4ssocia+&o 'uropeia do 7omrcio <i%re C'@T46, na 7on%en+&o de
'stocolmo de LNQN, uma 7'' menos ambiciosa!
4 Bni&o So%itica, li%re de 'staline em LNQU, segue sob eruchtche% Cat
LNPS6 e -re*ne% Cat LNOM6 uma linha muito semelhante! 9a 7hina, a re%olu+&o
triunfara em LNSN, depois de dcadas de confus&o decorridas ap$s a degrada+&o da
dinastia Hing %eri#cada no #m do sculo 0i0! 4 re%olu+&o de :&o [edong en%ereda
por uma colecti%iza+&o for+ada, ainda mais radical que a so%itica! 8s programas de
desen%ol%imento, como o !rande salto em frente, lan+ado em LNQO, e a revoluo
cultural, em LNPP, s&o grandes #ascos! S$ a liberaliza+&o, sob Deng)jiau Ging, ap$s
a morte de :&o CLNVP6, come+a a desen%ol%er o pas!
'ntretanto, as independ(ncias cria%am uma no%a for+a poltica: o (erceiro &undo.
'ste come+a a organizar)se em LNQQ em -andung, onde, sob a lideran+a de 9asser,
9ehru e 7hu)'n)<ai, se cria um mo%imento que acaba por se tornar conhecido por
&ovimento dos #a>ses no Alinhados. com mIltiplas reuni?es C-elgrado, LNPLK
7airo, LNPSK <usaca, LNVT6 o mo%imento come+a a tomar cada %ez mais uma
caracterstica re%olucion"ria! 'm <usaca, em LNVT, sob a in,u(ncia de @idel 7astro,
-oumedienne e ehadaf, prega)se abertamente a re%olu+&o mundial!
'sta atitude ia)se ligar a uma degrada+&o moral e ideol$gica do 8cidente, que
acompanha%a o progresso econ$mico! 4s derrotas militares e diplom"ticas dos
@ranceses em Dien)-ien)Ghu CLNQS6, dos /ngleses na 7rise do Suez CLNQP6 e dos
4mericanos na baa dos Gorcos CLNPL6 abalaram o prestgio ocidental! 9os 'B4, a luta
p(los direitos ci%is das minorias e contra a gurra do 1ietnameK na 'uropa, o :aio de
PO, eram acompanhados, no lado so%itico, pela Grima%era de Graga2! 8 prestgio e
con#an+a das %"rias zonas do mundo esta%a abalado!
9o lado econ$mico, a situa+&o n&o era melhor! 4 meio da dcada de PT o perodo de
calma econ$mica come+a%a a ser perturbado por amea+as que se iam amontoando
no horizonte! 8 gigantismo produti%o americano reduzia)se a olhos %istos, perante a
r"pida recupera+&o e crescimento das outras econo)
M! A hist5ria do desen)o)imento
mias! 'ste facto era especialmente gra%e pois mina%a a hegemonia do d$lar no sistema
monet"rio internacional e preanuncia%a a sua morte, por %ia de um d#ce e0terno americano
insan"%el!
Gor outro lado, o despertar, nos no%os pases independentes, da consci(ncia da sua for+a
fomenta%a o aparecimento de con,itos, sobretudo em pontos em que a in*usti+a da domina+&o
dos pases ricos fosse mais e%idente! 8 monop$lio das sete irm&s2 no mercado internacional
do petr$leo era um dos mais escandalosos! 'sta%a preparado o palco para a crise, que %iria
ine%ita%elmente!
8 #m do sistema monet"rio internacional de -retton koods, em 4gosto de
LNVL, dei0ou a economia mundial quase sem as defesas necess"rias para suportar os choques:
apenas o polcia do sistema, o @:/, se mantinha em opera+&o! 8s choques n&o se #zeram
esperar, com o salto abrupto dos preos do petrleo de LNVU Co pre+o era \U!SQ em LNVU,
subiu para \Q pelo choqueK n&o parou de subir e em LNVP *" ia nos \LM!LV6, acompanhando
uma subida generalizada dos pre+os dos produtos prim"rios!
8 fantasma da crise de LNMN le%ou a adoptar, na maioria dos pases, medidas Yeynesianas
antidepressivas, descurando as tend(ncias in,acionistas e%identes! :as o choque fora na
esfera produti%a e n&o podia ser resol%ido por e0pans&o na procura, como em LNMN! 9um
ambiente de comple0a poltica cambial, este facto eliminou com certa rapidez os efeitos
restriti%os da crise e sustentou o crescimento em %alores ele%ados, mas e%itou uma e#caz
elimina+&o dos desequilbrios latentes, gerando um fen$meno no%o, incompreens%el para a
%is&o Yeynesiana da altura: a esta!Ua<o, coincid(ncia de estagna+&o, desemprego e in,a+&o!
Gerante a crise, que se pode resumir no facto de os pases do petr$leo terem le%ado riqueza aos
outros e, por isso, estarmos ho*e mais pobres, h" %"rias atitudes: os 'B4 e a 'uropa n&o
assumem essa descida de bem)estar e tentam, arti#cialmente, por meio de gastos do 'stado,
manter o n%el de %ida, sofrendo consequentemente desemprego, in,a+&o e estagna+&oK o
'0tremo 8riente assume o choque, aperta o cinto2 e trabalha mais, saindo melhor das
di#culdadesK a 4mrica <atina continua o crescimento, mas A custa de endi%idamento, que era
f"cil pelo desa*ustamento #nanceiro que o choque causou C%er adiante6K #nalmente, a ffrica e
outros pases pobres caem sob o choque e perdem o que ganharam nos anos QT e PT!
:as o choque tambm te%e um efeito #nanceiro! 8 facto de que agora alguns pases Cos do
petr$leo6 passarem a acumular grandes e0cedentes, que n&o conseguem gastar
imediatamente, criou uma enorme entrada lquida de dep$sitos nos grandes bancos
internacionais! 'sse e0cesso de liquidez internacional, causado pela altera+&o na estrutura das
balan+as de pagamentos a fa%or dos e0portadores de petr$leo, *untou)se A subida da in,a+&o
para fazer descer as ta0as de *uro internacionais Cque, em termos reais, passaram a negati%as
em alguns casos6!
'sse e0cesso de liquidez e a necessidade de reciclar e aplicar essa liquide" perturbaram o
sistema de pagamentos mundial! 4ssim, muitos pases em estado intermdio de
desen%ol%imento manti%eram o seu ritmo de crescimento, apesar da crise, A custa de
endividamento *unto dos bancos comerciais, os quais tomam um papel no%o no #nanciamento
dos d#ces comerciais!
A hist5ria do desn)o)imento(I(
:as a in,a+&o da dcada de VT, de%ida ao erro de a*ustamento da crise de
VU, te%e outro efeito indese*ado: como os pre+os de todos os produtos subiram, os pre+os do
petr$leo dei0aram de estar acima dos outros! 'm termos reais, o petr$leo esta%a de no%o
barato! Daqui resultou o se!undo choque do petrleo, que le%ou os pre+os do petr$leo de
\LM!V, em LNVO, at \UM, em
LNOT! :as agora, conscientes do erro de interpreta+&o do choque sofrido em
LNVU Cera uma descida da oferta e n&o da procura, como em LNMN6, a atitude geral dos pases
seria muito diferente! Recusando %is?es mais Yeynesianas, as autoridades econ$micas dos
pases industriais enfrentaram decididamente os problemas da in,a+&o, tra%ando a procura!
Tal op+&o, que se repercutiu nos pases pobres, sofrendo pela queda das importa+?es dos ricos,
de,agrou a crise da d>vida Creuni&o do :0ico em LNOM6! 4 subida das ta0as de *uro
internacionais, de%ido A op+&o de,acionista da poltica de ataque ao choque, colocou os
de%edores em posi+&o muito difcil, no meio de uma desacelera+&o generalizada do comrcio
internacional!
'ntretanto, os pases ricos tinham resultados diferentes! 4 Zr&)-retanha, debai0o da dureza da
Sr! Thatcher, que se recusa a dar remdios arti#ciais A crise, consegue libertar)se das muitas
empresas n&o competiti%as que a sua estrutura suporta%a! 9o #nal da dcada de OT, a Zr&)
-retanha era um pas muito mais produti%o! 'ntretanto, nos 'B4, Reagan desce os impostos,
para facilitar a %ida As empresas, mas sobe os gastos! 4 rea,anomics, se lan+ou o crescimento
americano, %eio criar um enorme d#ce no or+amento do 'stado e, consequentemente, na sua
balan+a e0terna! 'ste no%o desequilbrio no panorama mundial tornou a pot(ncia dominante no
principal de%edor do planeta!
8s pases da 4mrica <atina, a bra+os com a d%ida e0terna, tinham tambm hiperinUao, e
fazem planos para o seu controle! 8s planos estruturalistas de alguns pases tentam reduzir
drasticamente a moeda em circula+&o, mas falhamS por falta de controle or+amental que
eliminasse a emiss&o de mais moeda! :as /srael e a -ol%ia, pela mesma altura, conseguem
eliminar as suas hiperin,a+?es, porque tomam em conta este aspecto!
'ntretanto, na Bni&o So%itica, A morte de -re*ne% C9o%embro de LNOM6 segue)se um peodo
inde#nido Cmorte de 4ndropo%, em @e%ereiro de LNOS, morte de TchernenYo, em :ar+o de LNOQ6
at que, em LNOQ, Zorbatche% inicia uma poltica de abertura, 9*asnost, e de reformas,
Perestroika, com poucos efeitos econ$micos, mas que liberta os pases do <este da 'uropa, em
LNON, e desagrega a BRSS, em LNNL! :as a liberdade poltica na BRSS n&o foi acompanhada
pela aposta clara numa economia de mercado! 4 grande confus&o econ$mica que se segue
pode ter grandes custos futuros!
7uriosamente, a 7hina tem processo simtrico! 4 foram as reformas econ$micas bem
sucedidas de Deng)jiau Ging que n&o ti%eram paralelo na esfera
S 9a 4rgentina, o Glano 4ustral de LNOQ morre em LNOV, seguido de planos semelhantes em
LNOO e LNONK no -rasil, o Glano 7ruzado ou Tropical em LNOP falha em LNOV, seguido de planos em
LNOO, LNON! 9o incio dos anos LNNT, enquanto :enem na 4rgentina parece dominar os problemas, 7ollor no
-rasil perde o controle, depois de um incio promissor!
M! A hist5ria do desen)o*)imento
poltica, em que a rigidez do partido continuou a dominar! Huando a liberdade econ$mica
tentou conseguir ced(ncias polticas, esta esmagada em Tiananmen, em >unho de LNON!
Desta forma se chegou Aquele quadro inicial! 8 crescimento das Iltimas dcadas alterou o
mundo e deu)lhe grandes melhorias de n%el de %ida, mesmo nas zonas mais desfa%orecidas! 9o
entanto, muito falta ainda fazer!
.
4 teoria do desen)o*)imento
Ser progresso se um canibal usar garfo e faca32
Atanis*aw Cec
4 Inica maneira de se estar certo de apanhar um comboio perder o anterior!2
9. d. "hesterton
4 cabe+a reclamar)te)" ,ores quando o %entre te reclama arroz32
Pro)#r$io indiano
7omo %imos, o desen%ol%imento acompanha)nos h" mais de um sculo! 4 nossa
habitua+&o a este processo tal que n&o temos consci(ncia de algumas disparidades
resultantes da compara+&o da nossa situa+&o com a anterior ao desen%ol%imento!
4ssim, um poderoso monarca ou uma rica princesa da /dade :dia tinham um n%el
de %ida que, p(los nossos c5nones, podia ser considerada bem pobre! 9a %erdade,
sem acesso a alguns dos bens ho*e considerados essenciais J tais como %idros na
*anela, aspirinas, duche, transportes r"pidos, torneiras, chapus)de)chu%a, entre
muitos outros J, a sua situa+&o seria, em muitos aspectos, compar"%el A de um pobre
actual!
8 mesmo se diga, mesmo na actualidade, da compara+&o entre os pobres das zonas
desen%ol%idas e os das zonas pobres! 8 n%el da %ida que, nos 'stados Bnidos da
4mrica, por e0emplo, de#ne o#cialmente um pobre seria considerado na india como
um rendimento opulento!
8 que o desen%ol%imento3 8 desen%ol%imento, na sua ess(ncia, traz consigo um
alargar de leque das escolhas. /sso quer dizer que, numa sociedade desen%ol%ida,
poss%el fazer mais coisas que antes do desen%ol%imento! ; poss%el fazer coisas
muito melhores que antes, mas tambm poss%el fazer coisas muito piores que
antes!
Gor e0emplo, o desen%ol%imento trou0e consigo potencialidades enormes de
progresso no bem)estar das popula+?es, grandes possibilidades de cura das doen+as,
etc! :as, simultaneamente, deu tambm ao homem um potencial de destrui+&o nunca
antes sonhado! 8 desen%ol%imento, pela acessibilidade da cultura, trou0e a todos a
possibilidade de acesso As grandes obras do pensamento de todos os tempos, mas
tambm permitiu a %ulgariza+&o da banalidade
(. A teoria do desen)o*)imento
e do mau gosto! com o desen%ol%imento, o homem %iu)se capaz de fazer muito melhor, mas
tambm muito pior, do que antes!
4ssim, o desen%ol%imento trou0e, simultaneamente, uma melhoria das condi;es de vida e
um aumento de risco. 'stes dois aspectos s&o insepar"%eis, como as duas faces da mesma
moeda! 4 consciencializa+&o deste facto essencial para uma correcta aprecia+&o do
desen%ol%imento! :uitas atitudes erradas resultam de uma m" compreens&o desta realidade!
Deste modo, como o refere o quadro abai0o, pode entender)se que, para alm dos
retr$grados2, claramente errados por desconhecerem completamente as caractersticas do
desen%ol%imento, e0istem outros tipos de erros, parciais e mais subtis! 4ssim, os que descuram
a e0ist(ncia do risco no processo de desen%ol%imento tornam)se fan"ticos2 desse processo,
apenas reconhecendo as suas %antagens potenciais e esquecendo os problemas potenciais!
A('(3%$S AAN$ A8 %$S$NQ8LQ'&$N(8
&elhoria das condi;es de vida
"onscientes Inconscientes
R "onsc. Piso Duc5*icos l correcta
%
" Incons. +an%ticos 0etr5,rados O
Gor outro lado, muitos, absolutamente conscientes dos riscos do progresso, mas esquecendo
que a esse mesmo progresso que se de%em as grandes %antagens da %ida moderna, cometem
o erro contr"rio! 4ssim, apregoam o retorno a uma %ida buc$lica, num mundo sem os defeitos
mas com as %antagens do desen%ol%imento! ' recusam os engarrafamentos, mas pretendem
ambul5ncias e transportes r"pidos, n&o querem f"bricas, mas pretendem dobradi+as, aspirinas,
papel higinico, telefones e os outros produtos dessas f"bricas!
4 Inica %is&o correcta a que compreende que as duas caractersticas do desen%ol%imento s&o
insepar"%eis, e que s$ h" progresso se se aceitar correr os riscos inerentes! 'm resumo, pode)
se comparar esta atitude com a que a sociedade tem em rela+&o ao autom$%el! 8 autom$%el
traz grandes %antagens de %elocidade, comodidade, etc!, em rela+&o aos meios de transporte
anterioresK
no entanto, trou0e consigo, simultaneamente, grandes riscos de atropelamentos e desastres na
estrada! 4 forma como a sociedade moderna lidou com esta quest&o foi a de aceitar o
autom$%el, mas impor condi+es para o seu uso, por e0emplo, a carta de condu+&o! 8u se*a,
e0igindo maior responsa6ilidade.
7omo din5mica, o desen%ol%imento tem tr(s caractersticas fundamentais:
i6 8 processo de desen%ol%imento um processo civili"acional
completo. 9a %erdade, as %antagens do progresso s&o muito profundas e t(m %antagens sobre
a totalidade os aspectos sociais! 4 industrializa)
A teoria do desen)o*)imento(IF
c&o, a urbaniza+&o, as profundas altera+?es do estilo de %ida pro#ssional, familiar e
comunit"rio, a intensi#ca+&o e globaliza+&o dos contactos entre as %"rias zonas da sociedade e
do mundo, todos estes factos s&o fortemente transformadores de todas as dimens?es da %ida
humana!
4 compreens&o de que o que est" em *ogo neste processo o desen%ol%imento integral do
homem2 e solid"rio da humanidade2 [Gaulo 1/ CLNPV6] , pois, essencial para entender o
nIcleo do problema! 7onsequentemente, a unidade de todos os elementos da sociedade neste
pro*ecto aparece como pr)condi+&o fundamental para conseguir o sucesso!
ii6 8 processo de desen%ol%imento muito caro, quer em termos econ$micos, quer em termos
sociais! 4s gera+?es que o protagonizam sofrem profundamente com as intensas
transforma+?es que esse processo traz consigo! 4s obras de DicYens, [oia, entre outras, s&o
testemunho desse sofrimento em sociedades concretas!
; %erdade que, nas Iltimas dcadas, o desen%ol%imento tem %indo a tornar)se menos caro! 8s
pases que come+aram a sua din5mica durante o sculo :: t(m registado, em rela+&o aos
pioneiros do desen%ol%imento, uma maior rapidez e facilidade no desenrolar do processo!
4ssim, aquilo que h" duzentos anos le%ou cerca de um sculo a conseguir, na Zr&)-retanha e
no 7entro da 'uropa, ho*e atingido em poucas dcadas, por pases de desen%ol%imento tardio!
9o entanto, importante notar que, ao contr"rio do que frequentemente apregoado, n&o h"
milagres de desen%ol%imento2! 8 progresso sempre o resultado de um esfor+o intenso de
uma sociedade empenhada em consegui)lo! Gode em casos especiais ser mais f"cil, e certas
condi+?es podem criar)lhe um ambiente propcio, mas o esfor+o e o empenho t(m de estar
sempre presentes!
iii6 8 processo de desen%ol%imento, de%ido As enormes transforma+?es referidas e ao seu
ele%ado custo, gera srios conUitos na sociedade! 4 e%olu+&o da sociedade bene#cia
claramente algumas pessoas e grupos, em detrimento de outras, que %(em, pelo menos no
curto prazo, a sua situa+&o muito deteriorada! Gor outro lado, a quest&o central de como
partilhar socialmente os frutos do desen%ol%imento e0ige uma resposta que sempre difcil de
dar!
Gor tudo isto, o processo de desen%ol%imento sempre acompanhado por uma forte tens&o
social que, por %ezes, de,agra mesmo em confrontos sangrentos! :uitos pases, atingido um
n%el ele%ado de desen%ol%imento, %iram)se confrontados com a %iol(ncia resultante das
tens?es sociais n&o resol%idas! 'm muitos destes, por e0emplo na 4mrica <atina, tal %iol(ncia
social foi su#ciente para congelar, e at destruir, muitos dos resultados do desen%ol%imento
anterior!
4ssim, a e0ist(ncia de ,e0ibilidade social, capaz de acomodar e resol%er no seu interior os
con,itos do desen%ol%imento, essencial para o sucesso da din5mica! 'ssa ,e0ibilidade tem de
dar apoio aos marginalizados do processo, sem com isso, simultaneamente, comprometer esse
(. A teoria do desen)o)imento
mesmo processo! 8 papel da cultura, das /gre*as e de outras institui+?es sociais, neste
ponto, por demais e%identeQ!
Resumindo, %iram)se tr(s caractersticas fundamentais do desen%ol%imento! Gerante
elas se *oga o sucesso de cada pas em particular! S$ uma sociedade unida, em todas
as suas dimens?es, empenhada em enfrentar os custos do progresso, Ue:>vel, para
ultrapassar os con,itos que dele nascem, e consciente das %antagens e dos riscos do
desen%ol%imento pode conseguir desen%ol%er)se!
:uitas fal"cias e incompreens?es t(m sido apresentadas, confundindo e baralhando a
realidade! 'sses erros podem, muito simplesmente, ser resumidos em quatro: dois
mitos e duas burlas! 8s mitos s&o resultado de fal"cias profundas, que amadureceram
lentamente na opini&o pIblica, at resultarem em %erdades incontest"%eis2! Gor seu
lado, as burlas foram conscientemente apregoadas por muitos e *usti#cadas2 com
profus&o de argumentos!
8 primeiro grande mito, a que podemos chamar mito de Po6in )ood, centra)se
na ideia de que o #m da pobreza se obtm roubando aos ricos para dar aos pobres2!
7omo corol"rio, resulta que os pobres s&o pobres porque h" ricos! 'sta ideia, como se
%iu, errada! 4 solu+&o para a pobreza n&o a melhor distribui+&o do bolo, mas sim o
aumento do bolo a distribuir: o desen%ol%imento! 7laro que, em certas situa+?es J
como em pases do terceiro grupo *" referido J, e0istem problemas de distribui+&o
que impedem a solu+&o de pobreza, mas este n&o o caso geral!
8 segundo mito, a que chamaremos mito de ?ames Mond, assume que, tal como
nos #lmes de 00F, e0iste uma pessoa ou um grupo de pessoas que se reInem
Cmisteriosamente6 e controlam a economia mundial! 4ssim se fala de conspira+&o
capitalista, comunista, *udaica ou outra qualquer! :as a economia mundial muito
grande para ser controlada por alguns pases ou grupos! 7laro que h" quem pensa
que a pode controlar, mas a realidade em bre%e mostra a fal"cia desta presun+&o! 8s
pases ricos, que supostamente controlam a economia mundial, est&o doentes, com
d#ces e outros problemas! 8 imprio so%itico desmoronou)se rapidamente! 8
:undo demasiado grande para ser controlado pelo homem!
Huanto As burlas, *" antigas, come+am tambm agora a re%elar)se falaciosas! 4
primeira a 6urla do (erceiro &undoB a ideia de que seria poss%el *untar os pases
pobres num tereiro 'stado2 que liderasse a re%olu+&o mundial! 'sta esperan+a, se
alguma %ez te%e consist(ncia, esfumou)se perante a crise mundial da dcada de VT!
'sta mostrou claramente que os pases pobres s&o muito diferentes, com interesses
por %ezes antag$nicos e, por isso, s&o incapazes de ac+&o concertada! 8 :o%imento
dos Gases n&o 4linhados, que ainda representa esta ideia, n&o mostra ho*e qualquer
coes&o econ$mica!
4 outra 6urla = a da terceira via. :uitos iluminados tentaram apregoar a
e0ist(ncia de uma %ia alternati%a entre o capitalismo e o socialismo! 4 realidade
encarregou)se de desacreditar estes %"rios sistemas intermdios, assim co)
Q Gara a abordagem pr"tica da /gre*a 7at$lica sobre este ponto, %er adiante, sec+&o %il!S!M!l!
A teoria do desen)o*)imento(IJ
mo desacreditara os outros dois e0tremos! 9em o capitalismo liberal dos idealistas do sculo
passado, nem os %"rios sistemas socialistas, ut$picos2 ou mar0istas, funcionaram na pr"tica!
9o fundo, a realidade bem sucedida dos pases que se desen%ol%eram ultrapassa em muito os
sistemas te$ricos!
.o*e sabemos como se desen%ol%e um pas, com as condi+es referidas na sec+&o anterior, mas
essa li+&o n&o %eio de nenhum pensador, nem de nenhum poltico acti%o! 1eio da e0peri(ncia
econ$mica das sociedades concretas, que aprenderam com os seus erros e, como $b%io,
apro%eitaram dos seus sucessos! 8 sistema real que funciona ultrapassa em muito as teorias e
as doutrinas polticas! Representa uma am"lgama de todos eles, de capitalismo e socialismo, de
coopera+&o internacional e de lideran+a de blocos, de distribui+&o e desen%ol%imento que,
embora impre%is%el p(los te$ricos, soube ser apro%eitada p(los agentes econ$micos que, no
fundo, fazem o desen%ol%imento!
7omo se consegue desen%ol%er uma economia3 :uito h" a dizer sobre esta quest&o, mas agora
s$ %ale a pena sublinhar alguns pontos muito simples!
i6 4 primeira li+&o tinha de ser de Adam Smith. >" a %imos atr"s:
Gouco mais necess"rio para le%ar um 'stado do mais n#mo barbarismo ao mais ele%ado grau
de opul(ncia, do que paz, impostos le%es e uma administra+o razo"%el da *usti+a! [:anuscrito
das Ci2es de LVQQ Ccitado por Ste)! wart, )ide Smith CLVVP6 i, SU6!]
/sto quer dizer que o mercado, dei0ado a si pr$prio e As for+as da concorr(ncia, consegue n&o
s$ o equilbrio de maior bem)estar, como %imos atr"s, mas tambm o desen%ol%imento
econ$mico!
8 esfor+o natural de cada indi%duo para melhorar a sua pr$pria condi+&o, quando lhe
permitido e0erc()lo com liberdade e seguran+a, um princpio t&o poderoso que, s$ por si e
sem qualquer outro contributo, n&o s$ capaz de criar a riqueza e prosperidade de uma
sociedade como ainda de %encer um grande nImero de obst"culos com que a insensatez das
leis humanas tantas %ezes cumula as suas ac+?esK no obstante, o resultado destas obstru+?es
sempre, mais ou menos, ou o desrespeito da sua liberdade ou a diminui+&o da sua seguran+a!
[Smith CLVVP6, n, PO!]
ii6 4 %is&o deste processo foi desen%ol%ida e e0plicada por ?oseph Schumpeter CLOOU)LNQT6,
em LNLL, com a publica+&o do li%ro Teoria do :esen)o*)imento Econ5mico CSchumpeter, LNLL6!
9este l%ro, Schumpeter parte do +*uQo "ircu*ar da Pida Econ5mica, que a economia de
equilbrio geral walrasiana, para estudar o desenvolvimento. 'ste um processo diferente da
simples e0pans&o das quantidades, o crescimento. 8 desen%ol%imento uma mudan+a
espont5nea e descontnua nos canais do ,u0o, perturba+&o do equilbrio, que altera e desloca
para sempre o estado de equilbrio pre%iamente e0istente2 Cp! SV6! Trata)se de algo no%o, de
uma ino%a+&o!
8 que s&o ino%a+?es3 4 ino%a+&o uma no%a combina+&o! 'ngloba cinco
(. A teoria do desen)o*)imento
casos: Cp! SO6 introdu+&o de um no%o bemK introdu+&o de um no%o mtodo de produ+&oK
abertura de um no%o mercadoK conquista de uma no%a fonte de matrias)primasK e
estabelecimento de uma no%a organiza+&o de qualquer indIstria!
Huem faz as ino%a+?es o empresrio. 8 empres"rio n&o o capitalista, o in%entor, o
administrador! 8 empres"rio aquele que pega em capital que n&o seu, em trabalho que n&o
seu, em ideias que n&o s&o suas e fa" uma coisa nova. 'sta personalidade o centro do
processo capitalista! 4s di@culdades s&o muitas: a tarefa tem de ser bem conhecidaK ino%ar
custa em siK o meio ambiente reage! 8 empres"rio, no fundo, o l>der Cp! PM6! 8 tipo moderno
do caito de ind!stria corresponde mais estritamente ao que queremos e0pressar aqui!!! os
empres"rios n&o formam uma classe social2 Cp! QP6!
8s seus motivos n&o s&o os do lucro! 8s empres"rios tpicos retiram)se apenas quando e
porque a sua for+a est" gasta e n&o se sentem mais A altura da sua tarefa!!! .edonisticamente,
portanto, a conduta que geralmente obser%amos em indi%duos do nosso e0emplo seria
irracional2 Cp! PQ6! 8s moti%os s&o o sonho e o dese*o de fundar um reino privado, e
normalmente, embora n&o necessariamente, tambm uma dinastia!!! h" o dese*o de
conquistar, o impulso para lutar, para se pro%ar superior aos outros, de ter sucesso em nome,
n&o dos seus frutos, mas do pr$prio sucesso!!! @inalmente h" a alegria de criar, de fazer coisas
ou simplesmente de e0ercitar a energia e a engenhosidade2 Cp! PQ6!
Gara fazer as ino%a+?es, o empres"rio precisa de mo%imentar recursos e da nascem alguns
conceitos! Gara Shumpter, o cr=dito s$ se entende como a forma de o empres"rio ter acesso ao
capital, que s$ tem sentido com rela+&o ao desen%ol%imento! 8 lucro a remunera+&o do
empres"rio e, assim, se distingue do *uro, que a remunera+&o do capitalista! Sem
desen%ol%imento n&o h" lucros e sem lucros n&o h" desen%ol%imento2 Cp! LTU6!
Destas %"rias considera+?es, poss%el agora identi#car alguns dos principais elementos da
teoria econ$mica para uma estratgia e#caz de desen%ol%imento!
i6 8 aspecto mais referido nessa estratgia a acumulao de capital. 8 capital,
aumentando a produti%idade da economia, tem estado de tal forma ligado, desde a Re%olu+&o
/ndustrial, ao fen$meno do crescimento, que o sistema chamado de capitalista2! 4 obten+&o
de mais capital est" ligada A parcim$nia2K o acautelar o futuro por meio da poupan+a e do
in%estimento referido desde o incio pela teoria econ$mica como essencial ao
desen%ol%imento! 8 po%o que se quer desen%ol%er tem de, antes de mais, sacri#car o consumo
presente para guardar para amanh&!
ii6 4 organiza+&o da sociedade, em particular a liberdade de mercado e a abertura As rela+?es
econ$micas com o e0terior, s&o tambm elementos fundamentais para o desen%ol%imento! S$
com liberdade e concorr(ncia poss%el a e0ist(ncia de uma saud"%el criati%idade dos
empres"rios que, pelo lan+amento das ino%a+?es, %&o transformando a economia! 4 dimenso
do mercado tem
A teoria do desen)o*)imento(F1
aqui grande import5ncia, pois permite os ganhos de especializa+&o e as economias de escala,
t&o importantes para a e#ci(ncia do desen%ol%imento! Da que o mercado mundial, o maior de
todos, se*a um grande motor de desen%ol%imento, e a abertura comercial #nanceira As
rela;es internacionais constitua um passo quase obrigat$rio para um processo de
desen%ol%imento bem sucedido!
iii6 4 Re%olu+&o /ndustrial e todo o progresso econ$mico que desde ent&o se %eri#cou baseou)se
na aplica+&o de conhecimentos cient#cos A acti%idade produti%a! 4 t#cnica foi, e continua a
ser, o grande motor do desen%ol%imento! 7omo %imos, >ohn Stuart :ill caracteriza%a o
desen%ol%imento como uma corrida entre o pro!resso tecnol!ico e os rendimentos
decrescentes, o que p?e em destaque que o progresso uma luta constante entre o saber do
homem e a 9atureza! 8 apoio A in%estiga+&o cient#ca pura e aplicada continua, pois, a ser um
importante elemento da poltica de desen%ol%imento de qualquer pas!
i%6 :as o principal motor do desen%ol%imento n&o s&o as m"quinas, o dinheiro, a terra ou a
tcnica! 8 elemento fundamental de qualquer processo de desen%ol%imento o ser humano.
4s melhores condi+?es fsicas para o progresso nada signi#cam, se os agentes econ$micos
dessa sociedade n&o puderem ou n&o quiserem desen%ol%er)se! >" dissemos que uma sociedade
pac#ca, empenhada, ,e0%el e organizada o maior trunfo para qualquer processo de
desen%ol%imento!
'sta ideia est" ligada A consci(ncia de que o ser humano , para a 'conomia, n&o s$ o ob*ecti%o
do desen%ol%imento, mas, curiosamente, tambm o seu grande motor! 4 riqueza humana de um
po%o o principal capital2 com que essa sociedade pode contar para conseguir desen%ol%er)
se!
Deste modo, sobretudo nas Iltimas dcadas, as propostas polticas dos economistas para o
desen%ol%imento %&o no sentido de promo%er essa riqueza humana, dando especial aten+&o As
condi+?es de %ida das popula+?es CsaIde, educa+&o, habita+&o, etc!6, em alternati%a aos
grandes pro*ectos de in%estimento em capital fsico Cbarragens, estradas, etc!6, cu*a
produti%idade era bai0a se utilizados por pessoas sem as condi+?es mnimas de %ida, que lhes
permitam tirar desses recursos o de%ido resultado!
:as o desen%ol%imento tem, no incio, o seu ponto mais delicado! 'le n&o , A partida, nem
garantido nem imposs%el! 4 an"lise do equil>6rio de po6re"a mostra claramente este facto,
tal como o %imos atr"s!
8 equilbrio de pobreza de#ne)se como uma constela+&o circular de for+as que tendem a agir e
a reagir umas sobre as outras de forma a manter um pas pobre num estado de pobreza2P! Gor
isso, um pas pobre porque pobre2V! Zra#camente, a ideia pode %eri#car)se do seguinte
modoO:
P 9urYse CLNQU6, p! S!
V I$idem.
O Retirado de :eier s -aldwin CLNQV6! 1er 9e%es CLNNT6, para uma discus&o alargada deste tema!
(. A teoria do desen)o*)imento
'ste o fascinante fen$meno do desen%ol%imento econ$mico, na sua multifacetada realidade!
8 optimismo que resulta dos sucessos e0traordin"rios tem de ser temperado pelo muito que
ainda falta fazer e p(los obst"culos que se defrontam a essa tarefa!
/mperfei+?es de mercado
h Recursos subdesen%ol%idos
? ? Gopula+&o atrasada
/nsu#ci(ncia de capital
-ai0a produti%idade
Goupan+a reduida )
-ai0o in%estimento
-ai0o rendimento real
Grocura reduzida
<
S
Teoria e doutrinas econ5micas
7omo os polticos nunca acreditam no que dizem, #cam surpreendidos quando os outros acreditam neles!2
"har*es de 9au**e
8s espritos mais medianos s&o os mais quali#cados para se ocuparem do go%erno!2
Tucdides
4 opini&o a rainha do mundo, porque a estupidez a rainha dos loucos!2
"ham'ort
Referimos %"rias %ezes o facto de a 'conomia ser uma ci(ncia humanaK teoria e
doutrina, ci(ncia e opini&o, andam de m&os dadas, e tantas %ezes s&o difceis de
separar! 4 ci(ncia, na sua busca de conhecimento rigoroso e de#niti%o, perturbada
por uma multiplicidade de doutrinas, opini?es, %is?es particulares, que fazem parte
integrante da 'conomia, mas que podem falsear os resultados cient#cos!
9a Iltima parte do nosso trabalho, %amos %er a e%olu+&o e o encadeamento destas
duas linhas de in%estiga+&o, procurando ter uma %is&o de con*unto de tudo o que
%imos atr"s! 7omecemos pela teoria:
<.1. Teoria econ5mica
4 economia moderna come+ou com o escoc(s 4dam Smith CLVMU)LVNT6 que, em
LVVP, publicou o Ensaio so$re a .ature/a e as "ausas da 0i1ue/a das .a2es. 4,
Smith descre%e o funcionamento do mercado como n$s o %imos, le%ado por uma mo
invis>vel a ma0imizar o bem)estar! Smith n&o sabia bem o que da%a o %alor As coisas,
nem como os custos eram formados, mas sabia que a procura e a oferta eram
importantes, embora nem sempre!
4p$s Smith, o grande economista o ingl(s Da%id Ricardo CLVVM)LOMU6, que em LOLV
publica Princios de Economia Po*tica e Tri$utao, onde introduz a lei dos redimentos
decrescentes e constr$i o primeiro modelo da e%olu+&o da economia! 4 in,u(ncia do
seu amigo Thomas :althus CLVPP)LOUS6 e do seu
<. Teoria e doutrinas econ5micas
Ensaio so$re o Princio da Pou*ao de LVNO s&o patentes no pessimismo de Ricardo!
8s discpulos de Ricardo formam a escola cl"ssica, que domina a 'conomia na maior parte do
sculo 0i0! 8 seu maior e0poente foi o ingl(s >ohn Stuart :ill CLOTP)LOVU6 que, em LOSO,
publicou os Princios de Economia Po*tia, que s&o a sImula dos conhecimentos cl"ssicos! 'ste
li%ro foi o manual de 'conomia durante cerca de trinta anos!
Bm dos discpulos de Ricardo que tirou conclus?es mais e0tremas do ensinamento do seu
mestre foi o alem&o eari :ar0 CLOLO)LOOU6! 9a sua obra essencial 8 "aita* Cli%! l, LOPVK
p$stumos: li%! M, LOOQK li%! U, LONSK li%! S,
LNTS)LT6, de um modelo tipicamente ricardiano, mas onde ele queria incluir todos os aspectos
sociais, para alm do econ$mico, :ar0 tira conclus?es radicais, que *usti#cam um no%o tipo de
sociedade! 1"rios pensadores socialistas tinham aparecido propondo reformas sociais, mas :ar0
dominou todos e dele nasceu o comunismo que apareceria como alternati%a A economia de
mercado!
'ntretanto, a economia cl"ssica esgota%a)se, e aparecia no incio da dcada de LOVT uma no%a
ideia! 'sta ideia surgia em tr(s stios diferentes:
J em :anchester, por k! Staniey >e%ons CLOUQ)LOOM6, que publica a obra 4 Teoria da Economia
Po*tica, em LOVLK
Jem 1iena, onde 7ari :enger CLOST)LNML6 publica a obra Princios de Economia, em LOVLK
J em <ausanne, onde <on kalras CLOUS)LNLT6 publica a obra E*ementos de Economia Pura,
em LOVS!
4 ideia que estes autores trazem a do mar!inalismoB o %alor dado pela utilidade marginal,
e o custo pelo custo marginal! 'sta ideia *" tinha sido apresentada atr"s, sobretudo pelo franc(s
4! 4ugustin 7ournot CLOTL)LOVV6, que publicara In)esti,a2es nos Princios Matem%ticos da
Teoria da 0i1ue/a, em
LOUO! :as s$ estes autores o apresentam na sua plenitude e fundam a o sistema econ$mico!
8 no%o sistema atinge o seu auge com a obra de 4lfred :arshall CLOSM)LNMS6, que em LONT
publica o seu li%ro Princios de Economia, que foi o manual de 'conomia durante mais de ST
anos!
'ntretanto, %"rios autores completa%am a teoria que n$s estud"mos! 1ale a pena falar do sueco
enut kicYsell CLOQL)LNMP6, que no seu li%ro "on'er;ncias de Economia Po*tica C%ol! l, LNTL, %ol!
M, LNTP6 apresenta um manual que completa muito do que %em em :arshall, sobretudo na "rea
do capital e da moeda!
' /r%ing @isher CLOPV)LNSV6, com O Poder de "omra da Moeda, de LNLL, e Teoria do 7uro, de
LNUT, apresenta a teoria monet"ria completa, com a equa+&o de @isher :01mG0b e a distin+&o
entre ta0as de *uro real e nominal!
8 problema do desen%ol%imento econ$mico era abordado de forma re%olucion"ria pelo
austraco >oseph Schumpeter CLOOU)LNQT6, no li%ro de LNLL, 4 Teoria do :esen)o*)imento
Econ5mico. 9o seu li%ro de LNSU, "aita*ismo, Aocia*ismo e :emocracia, apresenta%a o sistema
capitalista como o sistema mais din5mico e e0plica%a como ele e%olua!
4 no%a ortodo0ia estabelecia)se! :as em LNUP, o brit5nico >ohn :aynard eeynes CLOOU)LNSP6
apresenta o li%ro Teoria 9era* do Emre,o, 7uro e Moeda, onde discute um modelo de
desequilbrio, para uma economia em depress&o!
8h
:outrinas econ5micas .,T
8s discpulos de eeynes procuraram ligar a no%a teoria A ortodo0ia anterior! .omens como Gaul
Samuelson Cn! LNLQ6 buscam a sntese neocl"ssica! :as o seu li%ro +undamentos da An%*ise
Econ5mica, de LNSV, de#niu a no%a abordagem matem"tica aos problemas econ$micos! 8 li%ro
Economia Cl! edi+&o
LNSO6 o que, com sucessi%as re%is?es, se mantm o manual)base desde h" ST anos!
4 partir do trabalho de eenneth 4rrow Cn! LNML6 e Debreu Cn! LNML6, sobretudo o seu artigo 4
'0ist(ncia de Bm 'quilbrio para Bma 'conomia 7ompetiti%a2, de LNQS, o modelo de equilbrio
geral passa a ter muito maior operacionalidade! 'stes resultados %&o permitir a Robert <ucas,
entre outros, sobretudo com o seu te0to "omreender o "ic*os Econ5micos, de LNVV, lan+ar
uma no%a abordagem dos problemas agregados que, repudiando eeynes, retorna A antiga teoria
procurando conciliar os problemas agregados macroecon$micos com o comportamento racional
dos agentes!
:as a e%olu+o n&o parou!!!
<.&. :outrinas econ5micas
Todos os autores te$ricos agora referidos, alm de analisarem o mecanismo econ$mico, ti%eram
as suas ideias sobre a forma como se de%eria organizar a sociedade! A teoria esteve sempre
li!ada F doutrina. 4lgumas dessas ideias resulta%am mesmo de opinies muito pessoais, que
in,uenciaram profundamente a sua posi+&o te$rica Cpor e0emplo, Ricardo esta%a con%encido de
que os propriet"rios da terra eram uns parasitas, que nada contribuam para o progresso da
sociedade, e isso te%e grandes repercuss?es na sua teoria6! 9&o aqui o lugar para %er em
detalhe as %"rias posi+?es dogm"ticas que foram apresentadas ao longo da hist$ria da
'conomia, mas iremos apenas referir alguns pontos gerais que enquandrem o problema!
Se, entre as posi+?es dogm"ticas dos autores atr"s referidos, algum ponto comum se pode
identi#car, ele o referido por 4lfred :arshall:
Huase todos os fundadores da economia moderna eram homens de temperamento bondoso e
compassi%o, tocado pelo entusiasmo da humanidade! Greocupa%am)se pouco com a riqueza
para si pr$priosK preocupa%am)se muito pela sua %asta difus&o entre as massas do po%o!2
[:arshall, LONT, p! UN!]
4ssim, como *" referimos atr"s, podemos %er o economista como, simultaneamente, !uardio
da racionalidade e procurador dos po6res/. 8 ob*ecti%o de melhorar o n%el de bem)estar
da sociedade, em particular dos mais necessitados, o ponto mais referido das moti%a+?es dos
cientistas econ$micosLT! 9o entanto, para se ser e#ciente nesse esfor+o, essencial
compreender
N :eier, Z! CLNOS6, /ntrodu+&o2!
L 1e*a)se, por e0emplo, as opini?es e0pressas por grandes economistas quando interrogados quanto As razes
da sua escolha pro#ssional, em elamer CLNOS6 e -reit s Spencer Ced!6 CLNOP6!
<. Teoria e doutrinas econ5micas
bem o funcionamento do sistema econ$mico, e da o esfor+o cient#co em que estes autores se
lan+am! 4lguns autores de#niram grandes linhas dogm"ticas, que ti%eram grande in,u(ncia!
Adam Smith, o pai da teoria econ$mica2, foi tambm um dos autores que mais in,uenciou a
posi+&o dogm"tica da maioria dos economistas! 'le tinha uma ideia clara da organiza+&o da
sociedade e esta sua ideia est" presente, de forma mais ou menos e0plcita, em boa parte dos
seus discpulos! 4 sua con#an+a na racionalidade dos agentes e no equilbrio dos mercados
le%a%a)o a defender uma sociedade li%re e democr"tica, onde a concorr(ncia entre todos
permitiria atingir um maior n%el de bem)estar geral! 'sta posi+&o, infelizmente, tem sido muito
mal entendida ao longo dos tempos!
9a %erdade, Smith tem sido muitas %ezes acusado de defender o capitalismo sel%agem2 e a
concorr(ncia desenfreada e sem regras! 8utros, ainda mais in*ustamente, acusam)no de ser%ir
os interesses dos empres"rios burgueses, contra os do pIblico e dos pobres! 9ada poderia estar
mais longe do pensamento do pacato professor de moral escoc(s!
Smith, cu*a preocupa+&o com os pobres o le%ara a a#rmar que nenhuma sociedade pode
certamente ser ,orescente e feliz, se a maior parte dos seus membros for pobre e desgra+ada2
[Smith CLVVP6 i, LNP], apesar de defender o mercado, tinha uma intensa descon#an+a na
honestidade dos homens de neg$cios, o que patente na clebre frase:
; raro que as pessoas que e0ercem a mesma acti%idade se encontrem, mesmo numa festa ou
di%ers&o, sem que a con%ersa acabe numa conspira+&o para ele%ar os pre+os! LI$idem, i, MOT!]
Gara resol%er esta quest&o, Smith apoia%a)se na ci%ilidade dos agentes econ$micos, mas
tambm na inter%en+&o do 'stado, ao qual, ao contr"rio da ideia popular, Smith atribua um
papel essencial! :as o papel do 'stado era pesado por uma %is&o pragm"tica e realista dos
limites da sua capacidade! 8 te0to onde Smith esclarece a sua posi+&o sobre este ponto #cou
clebre:
[9o sistema da liberdade natural] 8 soberano #ca totalmente liberto de um de%er, cu*a
tentati%a de concretiza+&o o e0por" sempre a %ariadssimas desilus?es e para a perfeita
realiza+&o do qual *amais bastaria a simples sabedoria ou conhecimento humanos J o de%er de
superintender o trabalho das pessoas pri%adas e de o dirigir para as acti%idades mais
necess"rias A sociedade! Segundo o sistema da liberdade natural, o soberano tem apenas tr(s
de%eres a cumprir: tr(s de%eres de grande import5ncia, na %erdade, mas simples e percept%eis
para o senso comum: em primeiro lugar, o de%er de proteger a sociedade da %iol(ncia e das
in%as?es de outras sociedades independentesK em segundo lugar, o de%er de proteger, tanto
quanto poss%el, todos os membros da sociedade da in*usti+a ou opresso de qualquer outro
membro, ou o de%er de estabelecer uma administra+o e0acta da *usti+aK e, em terceiro lugar, o
de%er de criar e preser%ar certos ser%i+os pIblicos e certas institui+?es pIblicas que nunca
poder&o ser criadas ou preser%adas no interesse dos indi%duos, *" que o lucro *amais
reembolsaria a despesa de qualquer indi%duo ou pequeno grupo de indi%duos, embora possa,
muitas %ezes, fazer mais do que reembolsar esse lucro a uma grande sociedade [n, MOS)MOQ!]
:outrinas econ5micas(FF
8utro autor que te%e grande in,u(ncia foi ?oseph Schumpeter CLOOU)LNQT6! Sobretudo no seu
li%ro cl"ssico de LNSU, "aita*ismo, Aocia*ismo e :emocracia, Schumpeter apresenta o sistema
capitalista numa %is&o bem diferente do habitual! 8 seu ob*ecti%o, como ele pr$prio confessou,
era repetir a tentati%a de :ar0 Cde quem ele foi um dos mais lIcidos crticos6 de construir uma
teoria puramente econ$mica da e%olu+&o econ$mica 3. cit., p! 0i6d!
4 sua ideia fundamental a de uma estreita liga+&o entre o sistema capitalista e o processo de
desen%ol%imento!
4 economia capitalista n&o , nem pode ser, estacion"ria! 9em se est" apenas a e0pandir de
uma forma est"%el! 'st" a ser incessantemente re%olucionada a partir de dentro, por no%os
empreendimentos, i! e! pela intromiss&o de no%os bens ou de no%os mtodos de produ+&o ou de
no%as oportunidades comerciais, na estrutura industrial tal como e0iste em qualquer momento
C!!!6 8 progresso econ$mico, numa sociedade moderna, signi#ca tumulto! [p! UL)M!]
8 resultado deste progresso a e0traordin"ria melhoria de n%el de %ida das Iltimas dcadas,
sobretudo para os mais pobres:
'0istem, sem dI%ida, algumas coisas dispon%eis para o trabalhador moderno, que o pr$prio
<us j/1 #caria deliciado se as ti%esse, mas que n&o tinha possibilidade de ter J um dentista
moderno, por e0emplo! 9o con*unto, porm, um balan+o a este n%el pouco tem do que
realmente interessa obter do sucesso capitalista! :esmo a rapidez de %iagem pode ser
considerada como uma considera+&o menor para ca%alheiro t&o distinto! 4 ilumina+&o elctrica
n&o grande benefcio para quem tenha dinheiro bastante para comprar um nImero su#ciente
de %elas e pagar a criados para as cuidar! 4 roupa barata, o tecido de algod&o, botas, carros e
coisas semelhantes baratas que representam o sucesso tpico da produ+&o capitalista, e n&o,
em regra, melhorias que signi#quem muito para o homem rico! 4 rainha /sabel / tinha meias de
seda! 4 fa+anha capitalista n&o consiste tipicamente em fornecer mais meias de seda para as
rainhas, mas em traz()las ao alcance das raparigas das f"bricas em troca de um montante de
esfor+o continuamente menor [p! PV!]
Gara Shumpeter, as raz?es deste sucesso s&o %"rias e encadeiam)se numa an"lise
brilhante! :as %ale a pena sublinhar duas em particular:
l!6 4 ci%iliza+o do capitalismo2 est" intensamente ligada A racionalidadeB o
capitalismo J e n&o meramente a acti%idade econ$mica em geral J tem sido, no
fundo, a for+a propulsora da racionaliza+&o do comportamento
d 'ste ponto, ali"s, caracteriza a ess(ncia daan"lise schumpeteriana! 'ste autor, que tantas %ezes
apresentado como soci$logo, polit$logo, etc!, tal%ez o mais economista dos economistas! 'le n&o s$ conhecia
a teoria econ$mica como ningum J %e*a)se a sua monumental 6ist5ria da An%*ise Econ5mica, Schumpeter
CLNQS6 J como, sobretudo, tinha como ob*ecti%o aplicar a teoria econ$mica a todos os aspectos da realidade
social! Gor isso, os seus estudos da democracia, dos sistemas sociais, etc!, s&o sempre e s$ aplica+?es dos
princpios econ$micos! 'm toda a sua an"lise, Schumpeter mante %()se sempre economista! 'm toda a sua
obra ele um e0emplo %i%o da tese que apresent"mos no infcio deste li%ro: de que a 'conomia uma
metodologia de aplica+&o geral!
<. Teoria e doutrinas econ5micas
humano [!!!] todas as caractersticas e sucessos da ci%iliza+&o moderna s&o, directa ou
indirectamente, produto do processo capitalista2 Cp! LMQ6!
M!6 4 segunda raz&o centra)se na rela+&o do capitalismo com a democraciaB n&o e0iste
institui+&o mais democr"tica que o mercado2 Cp! LOS6!
4pesar da sua posi+&o, Schumpeter esta%a cptico quanto A garantia de sucesso deste esfor+o:
9o que respeita As realiza+?es econ$micas, n&o se deduz que os homens este*am mais felizes2 ou at
melhor2 na sociedade industrial de ho*e que esta%am numa mans&o ou aldeia medie%al! [!!!] Bma pessoa
pode interessar)se menos pela e#ci(ncia do processo capitalista em produzir %alores econ$micos e culturais do
que pelo tipo de seres humanos que ele faz aparecer e depois dei0a A sua sorte, li%res de fazerem das suas
%idas uma confus&o [p! LMN!]
4p$s termos %isto as posi+?es dogm"ticas e doutrinais de alguns te$ricos da 'conomia, ser"
interessante abordarmos uma %erdadeira doutrina que, sem liga+?es A teoria, tenha nascido,
como qualquer ideologia, com o Inico ob*ecti%o de reformar a sociedade! Bma doutrina
representa, na nossa estrutura econ$mica, a formaliza+&o de uma fun+&o utilidade2: a
e0plicita+&o de uma forma de %er o mundo e, consequentemente, o alinhar de prefer(ncias
concretas que orientem as escolhas econ$micas a fazer!
; importante notar o peso da doutrina na %ida social! Sem uma fun+&o utilidade2 clara e
e0plcita n&o poss%el tomar decises e fazer escolhas essenciais A %ida quotidiana! 7omo
%imos ao longo do estudo anterior, a ci(ncia econ$mica de#ne os procedimentos, mas parte de
ob*ecti%os que lhe s&o e0ternos! Sem a clari#ca+&o desses ob*ecti%os a ci(ncia n&o pode operar!
' esses ob*ecti%os s&o fornecidos pelas doutrinas! Deste modo, ci(ncia e doutrina s&o
complementares na de#ni+&o de uma poltica econ$mica: a doutrina de#ne os ob*ecti%os, a
ci(ncia desen%ol%e a forma mais e#ciente de obter esses ob*ecti%os!
:uitos e0emplos de doutrinas ser&o poss%eis, mas escolheu)se aqui uma an"lise bre%e da
doutrina social da /gre*a, corpo dogm"tico apresentado pela /gre*a 7at$lica ao longo dos
sculos! 1"rios raz?es poderiam ser aduzidas para esta escolha, algumas mesmo de prefer(ncia
pessoal! :as %ale a pena sublinhar o interesse particular desta doutrina!
De%ido A sua origem religiosa, esta doutrina apresenta claramente as caractersticas de %is&o
particular do mundo2, que algumas outras %is?es dogm"ticas procuram disfar+ar! Gor outro
lado, de%ido A sua gnese completamente desligada da teoria econ$mica, permite pFr em
especial rele%o a rela+&o entre doutrina e ci(ncia, que algumas outras doutrinas
pseudocient#cas2 confundem! 4ssim, a Doutrina Social da /gre*a ser%e bem para ilustrar o
papel de uma doutrina na sociedadeLM!
LM De%e notar)se que o estudo de uma doutrina necessariamente a apresenta+&o de opini?es pessoais, que
n&o t(m outra *usti#ca+&o sen&o a posi+&o indi%idual de cada um! 4ssim, imposs%el e%itar um aspecto de
propaganda2 ou at de manipula+&o2 numa doutrina, e que irrita os que a essa doutrina se op?em! 'ste
aspecto, que na ci(ncia se procura este*a ausente, de%e ser clari#cado logo A partida, para e%itar mal)
entendidos: o que se segue o resultado de uma %is&o particular, pessoal e en%iesada do mundo com a qual se
pode ou n&o estar de acordo!
4 doutrina socia* da I,reaa .,/
<.(. A doutrina socia* da I,reaa
O primeiro ponto a referir numa abordagem A Doutrina Social da /gre*a CDS/6 que ela n&o ,
essencialmente, um corpo ideol$gico te$rico! 9o centro da doutrina n&o se encontra um
con*unto de te0tos de#nidores da linha de orienta+&o, mas sim uma pessoa: >esus 7risto, @ilho
de Deus, Sal%ador! ' na refer(ncia a 7risto que a doutrina nasce! 8 '%angelho , pois, a origem
da outrina, 1ue se e-ne como a imitao de "risto, e no como uma co*eco de princpios
te$ricos! 7omo o diz o Gapa >o&o Gaulo //!
Gara a /gre*a, a mensagem social do '%angelho n&o de%e ser considerada uma teoria, mas
sobretudo um fundamento e uma moti%a+&o para a ac+&o [!!!6 4 /gre*a est" consciente, ho*e
mais do que nunca, de que a sua mensagem social encontrar" credibilidade primeiro no
testemunho das obras e s$ depois na sua coer(ncia e l$gica interna! C74, QVd!6
4 DS/ n&o pois uma teoria ou um modelo, mas apenas a %ontade de seguir a 7risto no
quotidiano da %ida:
Gela for+a do '%angelho, ao longo dos sculos, os monges culti%aram as terras, os religiosos e
as religiosas fundaram hospitais e asilos para os pobres, as confrarias bem como homens e
mulheres de todas as condi+?es empenharam)se a fa%or dos pobres e dos marginalizados,
con%encidos de que as pala%ras de 7risto: 7ada %ez que #zestes estas coisas a um dos meus
irm&os mais pequeninos, a :im o #zestes2 3Mt MQ,ST6, n&o de%iam permanecer um piedoso
dese*o, mas tornar)se um compromisso concreto de %ida! 3"A, QV!6
4ssim, a colec+&o de %"rios te0tos do magistrio da /gre*a que, para alguns, representam a
Doutrina Social da /gre*aLS, s&o apenas a manifesta+&o actual de um esfor+o milenar de
anunciar e %i%er o '%angelho! 'sse esfor+o de%e ser adaptado a cada situa+&o concreta e, por
isso, *usti#ca)se o ensinamento da /gre*a, de acordo com o momento particular!
4 /gre*a n&o tem modelos a propor! 8s modelos reais e e#cazes poder&o nascer apenas no
quadro das di%ersas situa+?es hist$ricas, gra+as ao esfor+o dos respons"%eis que enfrentam os
problemas concretos em todos os seus aspectos sociais, econ$micos, polticos e culturais que
se entrela+am mutuamente! C74, SU!6
LU Seguidamente ser&o citados %"rios te0tos do magistrio da /gre*a, referidos na bibliogra#a, e que aqui, por
comodidade, sero indicados pelas seguintes iniciais dos seus ttulos:
<e&o j/// CLONL6 J 0.> >o&o jj/// CLNPL6 J MM> Gaulo 1/ CLNPV6 J PP> 7omiss&o Social do 'piscopado @ranc(s
J "AE+ CLNOV6 ou CLNOO6K 7ongrega+&o para a Doutrina da @ CLNOP6 J C"C> >o&o Gaulo // CLNOL6 J Ci> >o&o
Gaulo // CLNOV6 J A0A> >o&o Gaulo // CLNNL6 J "A.
8s nImeros que se lhe seguem n&o s&o das p"ginas mas dos par"grafos dos te0tos, como %(m numerados
p(los autores!
LS 'm Stilwell, G! Ced!6 CLNOV6, Os "aminhos da 7ustia e da Pa, Rei dos <i%ros, <isboa, encontra)se uma edi+&o
dos principais te0tos da Doutrina Social da /gre*a, incluindo a maior parte dos citados neste li%ro!
<. Teoria e doutrinas econ5micas
Gor isso a /gre*a, ao longo dos MTTT anos de %ida, tem con%i%ido com mIltiplos sistemas
polticos, organiza+?es sociais, modelos econ$micos, estruturas culturais, procurando sempre
orient")las para 7risto!
9&o se trata de destruir instrumentos de organiza+&o social que deram boa pro%a de si, mas
principalmente de os orientar segundo uma concep+&o adequada do bem comum dirigido a
toda a famlia humana! 3"A, QO!6
4 abordagem do crist&o aos problemas da economia pode ser resumida num pensamento muito
simples: a economia dirige)se para o homem e o homem dirige)se para Deus2! 9esta ideia,
ali"s, a segunda parte que determinante, %isto que mesmo no conceito comum de
economia, esta se dirige A satisfa+&o do bem)estar do ser humano! 4 caracterstica particular
da fun+&o utilidade2 dos crist&os a de se orientar para todos os homens e o homem todo2
CG! LS6!
8 seu Inico ob*ecti%o [da /gre*a] o cuidado e a resonsa$i*idade e*o homem a 'la con#ado pelo pr$prio
7risto [!!!] 9&o se trata do homem abstracto2, mas do homem real, concreto2, hist$rico2: trata)se de cada
homem L...e 4 inspira+&o que preside A Doutrina Social da /gre*a esta, e s$ esta! 3"A.
QU!6
com base nesta ideia fundamental, a Doutrina Social da /gre*a centra)se em dois princpios
essenciais: a solidariedade e a subsidiariedade!
A solidariedade parte da ideia de que, sendo todos os homens #lhos de Deus2 e
participantes da mesma %ida aqui na Terra, importante que se sintam solid"rios nas suas
escolhas e atitudes! 4ssim, cada um de%e incluir o pr$0imo2 na sua fun+&o utilidade! Deste
modo, as posi+?es sobre o papel do trabalho humano na sociedade, a *usti+a aplicada no sal"rio
ou uma correcta compreens&o do sentido da propriedade, entre outros temas, resultam desse
princpio essencial! 'le orienta todas as rela+?es econ$micas, se*a de trabalho ou de consumo,
de produ+&o ou de distribui+&o, que s&o quest?es centrais para a de#ni+&o do modo de
actua+&o do crist&o na %ida econ$mica!
4 esta doutrina *unta)se a re,e0&o sobre os princpios directores da estrutura social! Bm
entendimento ordenado do papel do 'stado e da liberdade humana e a %erdadeira posi+&o do
sindicalismo e do associati%ismo na sociedade entendem)se neste campo, e a o princpio
director o do su6sidiariedade 3MM n!QU6! Do lugar central do homem deduz)se a correcta
coloca+&o, coad*u%ante e subsidi"ria, dos outros organismos sociais! 8 que a famlia pode fazer,
n&o o fa+a o 'stado! 'ste sempre subsidi"rio ao indi%duo e As associa+?es intermdias!
:as os princpios da solidariedade e subsidiariedade 3C"C, VU6 n&o chegam para caracterizar a
ac+&o do discpulo de 7risto, o apai0onado p(los fracos e p(los pobres! 4 prefer2ncia p2los
po6res faz parte do tra+o distinti%o do crist&o 3C"C, PO6! :ais do que a *usti+a, o crist&o busca
a caridade2! Deste modo, a constru+&o da no%a atitude #ca completa!
4 partir destes princpios fundamentais, que de#nem as linhas de base das
x
4 doutrina socia* da I,reaa(S1
prefer(ncias2 da /gre*a 7at$lica, sai um grande nImero de conclus?es sobre os aspectos mais
%ariados da %ida! 9&o este o lugar para uma descri+&o detalhada desse grande corpo
doutrinal! /remos t&o)s$ enumerar alguns pontos particulares, de maior interesse para a nossa
an"lise:
i6 Bm dos temas mais frequentes na doutrina da /gre*a s&o os problemas do tra6alho+T. 4
preocupa+&o central com a pessoa humana e o facto de o trabalho ser o principal acti%o detido
p(los pobres, s&o as raz?es principais deste facto! 4ssim, s&o quest?es sempre presentes no
ensino social da /gre*a:
J as rela+?es entre o trabalho e o capital e os problemas do desempregoK
J o direito aos meios para uma e0ist(ncia decente, ao sal"rio *usto, A propriedade pri%ada, A
iniciati%a econ$mica L"AE+ CLNOO6, MQ]K
J a aten+&o contnua no sentido de criar condi+?es para tornar o trabalho uma acti%idade
grati#cante para todos, com claras perspecti%as de futuro, onde cada um d( o que tem de
melhor, para pro%eito de todosK
J a imprescind%el defesa da dignidade do trabalho: a necessidade mais sentida e mais
frequentemente e0pressa p(los assalariados a da dignidade2 L"AE+ CLNOV6, p! LSQ]K
J os problemas da promo+&o da igualdade face ao trabalho, em quest?es ligadas ao trabalho
feminino, dos *o%ens, dos de#cientes, ao fen$meno do trabalho na economia paralela e A
participa+&o das minorias raciais, religiosas ou outras na %ida da sociedade que sua!
ii6 Bm dos aspectos mais interessantes, do ponto de %ista da teoria econ$mica, a tese do
salrio justo. 4presentada desde os prim$rdios do pensamento social da /gre*aLP, esta
ideia pode resumir)se na a#rma+&o de que o mercado li%re pode gerar um sal"rio abai0o do
mnimo necess"rio a uma %ida decente, e que nesses casos tal sal"rio n&o pode ser aceite!
'sta ideia %eio posteriormente a ser estendida a outros aspectos da %ida econ$mica como, por
e0emplo, o comrcio internacional 3PP, QO)PT, A0A, UN,SU6! 4qui, mais uma %ez, defende)se que,
de%ido ao poder desmedido de alguns, os contratos celebrados nas transac+?es internacionais
podem n&o ser *ustos, #0ando pre+os demasiado bai0os para os produtos dos pases mais
pobres!
iii6 8utro tema frequente o da fun+&o social da propriedade. Defendendo sempre o
princpio da propriedade pri%ada 30. M)LT6, a /gre*a tem sublinhado tambm os limites a esse
direito!
[!!!] n&o d"s da tua fortuna, assim o a#rma Sto! 4mbr$sio, ao seres generoso para com o
pobre, tu d"s aquilo que lhe pertence! Gorque aquilo que te atribuis a ti foi dado em comum
para o uso de todos! 4 terra foi dada a todos e n&o apenas aos ricos2! Huer dizer que a
propriedade pri%ada n&o constitui
LQ 1er, sobretudo, Ci. c. mK A0A UTK "AE+ CLNOV6 c!Q)PK "AE+ CLNOO6!
LP 4 0erum .o)arum, primeiro te0to moderno da doutrina, apresenta)o 30., LS6, citando refer(ncias muito
antigas do pensamento da /gre*a!
<. Teoria e doutrinas econ5micas
para ningum um direito incondicional e absoluto! [!!!] 9uma pala%ra, o direito de propriedade
nunca de%e e0ercer)se em detrimento do bem comum2 [!!!] Surgindo algum con,ito entre os
direitos pri%ados adquiridos e as e0ig(ncias comunit"rias primordiais2, ao poder pIblico que
pertence resol%()lo, com a participa+&o acti%a das pessoas e dos grupos sociais2! CGG, MU!6
i%6 8 quarto problema que aqui se seleccionou o do sistema econmico. 7omo se disse
atr"s, a /gre*a n&o tem um sistema econ$mico, %i%endo ao longo dos sculos com mIltiplos
sistemas! 4 /gre*a %i%e no mundo concreto, e tenta orient")lo para Deus! 9o entanto, nos dias
de ho*e, a /gre*a tem uma opini&o de qual o sistema mais adequado A realidade actual! Deste
modo, tem)se %indo a manifestar por:
[!!!] um sistema econ$mico que reconhece o papel fundamental e positi%o da empresa, do
mercado, da propriedade pri%ada e da consequente responsabilidade p(los meios de produ+&o,
da li%re criati%idade humana no sector da economia [!!!] enquadrada num s$lido conte0to
*urdico que a coloque ao ser%i+o da liberdade humana integral e a considere como uma
particular dimens&o desta liberdade, cu*o centro se*a tico e religioso! 3"A, SMLV!6
'm bre%es pala%ras, s&o estas algumas das linhas essenciais da Doutrina Social da
/gre*a, como posi+&o dogm"tica sobre o fen$meno social moderno! Gara este estudo,
interessa)nos particularmente analisar as rela+?es entre a doutrina e a teoria
econ$mica! 'ste ponto, da compati6ilidade do pensamento social cristo com a
economia, um dos mais discutidos, enquadrando)se no grande debate que, ao
longo dos sculos, se tem desenrolado, sobre as rela+?es entre ci(ncia e f!
Repare)se que n&o est" em causa se a teoria econ$mica recomenda2 esta doutrina
sobre as demais, pois a ci(ncia n&o escolhe entre doutrinas! Tambm n&o se trata de
discutir se a teoria econ$mica boa2, de acordo com esta doutrina, pois a ci(ncia
neutra perante as propostas polticas concretas que emanam de uma doutrina! 4s
duas atitudes, a do cientista e a do reformador social, s&o completamente diferentes
e, nesse sentido, as duas linhas de pensamento s&o independentes! :as importante
que e0ista uma rela+&o simples e directa entre as duas partes, pois, como %imos,
ambas s&o indispens"%eis para a realiza+&o da poltica econ$mica! 1eri#car se e0iste
compatibilidade entre uma %is&o particular do mundo e os resultados da an"lise
rigorosa e cient#ca da realidade um elemento importante do estudo de qualquer
doutrina!
Da compara+&o das duas %is?es ressaltam alguns pontos interessantes! 4ssim, se
para a doutrina crist& o ob*ecti%o da acti%idade econ$mica de%e ser o homem, a teoria
econ$mica %em identi#cando o crebro humano como o principal motor do
desen%ol%imento! 8 (nfase no capital humano2, como se %iu, tem ho*e um papel
fundamental nos trabalhos dos estudiosos do progresso, su)
LV 1er, para uma %is&o particular deste problema, 9o%aY CLNOQ6!
Di$*io,ra-a .I.
plantando %is?es mais materialistas que da%am a outros factores Co dinheiro, a tcnica
abstracta6 o lugar central!
4 referida descon#an+a que a /gre*a tem sobre as possibilidades do mercado em tratar
dos problemas relati%os A pobreza pode encontrar, como %imos, importante suporte
por parte da teoria econ$mica! 9a %erdade, a 'conomia sempre referiu que perante a
grande assimetria no poder negociai das partes, em situa+?es de falta de
concorr(ncia, ou quando se est" perante situa+?es de e0ternalidade Cpor e0emplo
quando est&o em causa as condi+?es mnimas de %ida de uma das partes6, o mercado
n&o consegue atingir um ponto de equilbrio satisfat$rio! /sto %erdade no mercado
do trabalho, nas transac+?es internacionais ou em qualquer outra situa+&o
semelhante!
Gor outro lado, a solidariedade comunit"ria imp?e o di"logo entre todos os
interessados num problema 3e. ,. produtores e consumidores de um bem6 como Inico
meio para procurar uma solu+&o aceit"%el para ele! 9esse di"logo, o 'stado, os
sindicatos e todas as associa+?es t(m, subsidiariamente ao homem, o seu papel,
orientado, pela solidariedade, para o bem comum!
9a %ida econ$mica, o contacto entre esses interessados feito no mercado, pela
interac+&o li%re de todos! Tambm a o 'stado, os sindicatos e outras institui+?es
contribuem para o seu funcionamento mais e#ciente! :ais uma %ez h" grande acordo
entre a doutrina, nos seus dois princpios fundamentais, e a an"lise da realidade!
@inalmente, para ha%er di"logo necess"rio dar %oz a todos! 4 aten+&o ao poder
negociai das partes en%ol%idas assim um dos pontos fundamentais para o correcto
funcionamento do mercado! '%itar atropelos A concorr(ncia, en%iesamentos no
resultado das negocia+?es ou a proemin(ncia dos bene#ciados em anteriores
negocia+?es e0ige de todos uma aten+&o imaginati%a sempre presente! 4
preocupa+&o p(los pobres tem, neste sentido, suporte te$rico e dogm"tico!
Deste modo se %eri#ca que n&o e0iste desacordo entre as leis para um s&o
funcionamento da economia e os princpios crist&os da %ida social! 'm muitos casos, a
poltica que o economista receitaria, baseado apenas no ob*ecti%o de um maior
desen%ol%imento, tem ntimas rela+?es com o preceito para a compreens&o crist& do
mesmo!
7laro que h" muitas ocasi?es em que a e#c"cia econ$mica choca com os princpios
crist&os, pois trata)se, como se disse, de duas linhas completamente distintas de
raciocnio! Bma representa uma %is&o doutrinal do mundo, a outra uma abordagem
cient#ca do mesmo! :as, como se disse, importante notar que n&o h" qualquer
grande obst"culo A compatibilidade entre a Doutrina Social da /gre*a e a teoria
econ$mica!
Di$*io,ra-a
Samuelson s 9ordhaus, o. cit., caps! UQ, UP, UV, ST! , :oura, o. cit.,
cap! LV! Stilwell Ced!6 CLNON6!
Q'''
0esumo ,era*
Huem ganha alguma coisa n&o perde coisa nenhuma2!
Pro)#r$io esanho*
Gorque se d" esmola aos mendigos e n&o aos #l$sofos3 Gorque se pensa que se possa %ir a
tornar cego ou co0o, mas sabe)se que *amais se poder" ser #l$sofo!2
:i5,enes
9as p"ginas seguintes, e em *eito de resumo, ser&o apresentados esquematicamente
os principais resultados dos captulos anteriores! Sem qualquer e0ig(ncia de e0aust&o
e em formato de #chas, as ideias s&o apenas a,oradas nas suas linhas gerais!
*. Os rincos 'undamentais
a4 O primeiro ponto essencial que e0iste um grande poder do economista. 4
'conomia tem a %er com coisas essenciais ao homem! Bma m" compreens&o pode ter
resultados muito funestos Cfomes, fal(ncias, etc!6!
$4 A 'conomia uma ci2ncia, e por isso e0istem leis da economia. <eis que s&o t&o
claras e t&o imperiosas como as leis naturais, mas que as pessoas tendem a
considerar como %ari"%eis, o que gera os maus resultados referidos! 7omo mtodo de
an"lise geral, a 'conomia n&o um corpo de resultados e n&o tem campo espec#co
de aplica+&o!
c6 'm resumo, o economista , por um lado, o !uardio da racionalidade Ce! 4rrow6,
chamando a aten+&o para as leis que resultam do tratamento racional destes
problemas! Gor outro lado, o procurador dos po6res *4.
:eier6!
d4 Todo o estudo da 'conomia parte de dois postulados essenciais: os a!entes so
racionais e os mercados equili6ram. ; esse o ponto de parti)
.I7Pesumo ,era*
da de toda a teoria, pois .atura non 'acit sa*tum e n&o h" almo+os gr"tis2!
e6 8 que a 'conomia3 De#ni+&o de Samuelson CLNSO6: 'conomia o estudo de como as
pessoas e a sociedade escolhem o emprego de recursos escassos, que podem ter usos
alternati%os, de forma a produzir %"rios bens, e a distribu)los para consumo, agora e no futuro,
entre as %"rias pessoas e grupos na sociedade!2
'4 8s aspectos essenciais da de#ni+&o s&o:
W $studo do comportamento dos a!entes e das sociedades.
W Mens para consumo produzidos por recursos.
W A escolha J 4lternati%asK
J RacionalidadeK
Tirar partido das oportunidades!!! !!! com coer(ncia!
W A escasse" J 9&o h" almo+os gr"tis2K
J 4s melhores coisas na %ida s&o gr"tis2!
W 8 tempo e incerte"a.
W A interdepend2ncia.
,4 4s fontes de erro mais frequentes pro%(m das falcias do pos> &oc e da
composio, e do esquecimento da hiptese coeteris $aribus, da su6jectividade
e da incerte"a.
h4 O problema econ$mico pode ser descrito pelas perguntas de Samuelson:
o qu2, como e para quem produzir3
i4 4s formas de solu+&o centram)se numa combina+&o dos seguintes tr(s princpios:
W tradio J a mais ligada A naturezaK
W mercado J ligado A trocaB Zanham as duas partes2K
W autoridade J busca a e@ci2ncia, a equidade e a esta6ilidade quando o
mercado falha!
M! "omortamento dos a,entes e mercados
a4 Seguidamente, trat"mos o funcionamento do mercado, como mecanismo de
resolu+&o das quest?es qu2, como Cmercados de bens6 e para quem Cmercados de
factores6 produ"ir. 7ada mercado tem sempre dois lados:
W A procura e a oferta.
$4 4mbos os lados Cprocura e oferta6 t(m coisas em comum:
J 8 ponto $ptimo sempre obtido pela f$rmula Menef>cio mar!inal C-:6 m Nusto
mar!inal C7m6
y
Economia a,re,ada
.I,
J 9o caso de escolha entre %"rias alternati%as, esta lei #ca%a com a forma da
se!unda lei de 4ossenB
-mlX7ml m !!! m -mQX7mQ O ...
4ssim, o que comanda qualquer decis&o o princ>pio mar!inalista.
c6 8 6enef>cio J na procura, est" ligado A utilidade do consumoG
J na oferta, est" ligado ao lucro da produo.
J 9o caso dos mercados de factores, a produtividade gera a procuraG
a utilidade Cdo dinheiro e do consumo futuro6 gera a oferta.
J 'm ambos os casos h" uma %eri#ca+&o importante: a lei dos rendimentos e
utilidade mar!inais decrescentes.
d4 8 custo, em qualquer caso, sempre o custo de oportunidadeB o %alor da melhor
alternati%a que se dei0ou de %eri#car para escolher esta!
e4 O resultado do equilbrio de mercado Cde bens ou de factores6 o preo.
J 4s %aria+?es do pre+o decomp?em)se em efeito su6stituio e efeito
rendimento.
'4 $struturas diferentes de mercado d&o resultados diferentes:
W A concorr2ncia, quando perfeita Cno lon!o pra"o1, est" intimamente ligada A
e@ci2ncia, e es!ota o k lucro.
J 4s imperfei;es da concorr(ncia geram lucro e reduzem a e#ci(ncia:
J '0ternalidadesK
J /ncertezaK
J /no%a+&o o lucro do empresrioG
J 8ferta #0a o renda econmica puraG
J Goder de mercado o lucro anormal.
(. Economia a,re,ada
a4 O mercado que est" ligado A e#ci(ncia pouco tem a %er com a justia, e e0iste
mesmo um conUito e@ci2ncia W equidadeG
b> A po6re"a, fruto de falta de desenvolvimento ou falta de equidade,
est" presa no c>rculo vicioso da po6re"a, donde pode sair com esfor+oK
c6 Gor outro lado, e0iste um con,ito esta6ilidadedesenvolvimento, que e0ige uma
aten+&o ao comportamento da economia agregada! 'sta te dois problemas
fundamentais! 4 a!re!ao e a interdepend2ncia. 4o agregar %imos a lei de
\alras, que determina que o total da procura em todos os mercados igual ao total
das ofertasK
.IIPesumo ,era*
d4 'stud"mos:
#roduto nacional m Soma dos 14-s! %espesa nacional m 7onsumo pri%ado n
7onsumo GIblico n /n%estimento n /mporta+?es J '0porta+?es
Pendimento nacional m Sal"rios n >uros n Di%idendos n Rendas ' %imos que:
Groduto m Despesa m Rendimento!
e4 Depois analis"mos um modelo onde a economia escolhia simultaneamente
consumo e lazer, ho*e e amanh&! 4gora, os preos Csal"rio real e ta0a de *uro6 eram o
resultado do equilbrio geral, ou se*a T:S m T:T! 1imos que impactes neste modelo
seguiam de perto os efeitos que *" conhecamos, nomeadamente a separa+&o entre
efeito rique"a, efeito su6stituio intratemporal e efeito su6stituio
intertemporal.
'4 Gosteriormente, introduzimos a moeda. 1imos que tinha tr(s fun+?es:
unidade de conta, intermedi"rio geral das trocas e reser%a de %alor! 4 moeda
emitida pelo Manco Nentral, atra%s da sua pol>tica monetria, e p(los 6ancos,
atra%s do multiplicador de cr=dito.
,4 @inalmente, %imos que a equao de Aisher controla a quantidade dese*ada de
moeda! : 0 1 m G 0 b determina, dados os pre+os e o produto, qual a quantidade de
moeda dese*ada! 4 %elocidade de circula+&o C16 depende da ta0a nominal de *uro Ci6,
igual A ta0a real de *uro Cr6 somada A ta0a de in,a+&o!
h4 1imos que o desempre!o era basicamente causado pelo custo de busca de
emprego por parte dos desempregados! 4 inUao era essencialmente um fen$meno
monet"rio, de%ido ao e0cesso de cria+&o de moeda face As necessidades!
i4 9o caso de ha%er rigidez de pre+os, aparece o modelo cednesiano, onde o
multiplicador repercute os efeitos da poltica econ$mica do 'stado! '0iste um forte
de6ate sobre a estabilidade con*untural da 'conomia e, consequentemente, sobre o
papel do $stado na estabiliza+&o!
6 8 'stado est" tambm limitado na sua inter%en+&o pela sua restrio oramental.
Hualquer despesa tem de ser paga ou com impostos, ou com acrscimo de d%ida ou
com no%a emiss&o de moeda! 4s tr(s formas s&o equi%alentes, no sentido que
representam subtrac+&o de recursos A economia pri%ada!
<. Economia mundia* e desen)o*)imento
a4 1imos seguidamente que o comrcio internacional traz grande %antagens a todos
os participantes, desde que cada um se especializa na sua vanta!em
n
Economia mundial e desenvolvimento5?:
comparativa. 4s barreiras ao comrcio, pre*udicando estes benefcios da troca, podem ter
*usti#ca+&o apenas perante falhas de mercado, ou por raz?es n&o econ$micas! ' essencial, no
entanto, ter consci(ncia dos efeitos diferentes dos %"rios tipos de barreiras!
$4 8s mo%imentos internacionais de capitais, integrando os %"rios mercados #nanceiros,
contribuem para a apro0ima+&o das %"rias ta0as de *uro! 4 e0ist(ncia de %"rias moedas, e da
correspondente ta:a de c<m6io, e0ige a e0ist(ncia de um sistema monet"rio internacional,
que regule os pagamentos entre os %"rios pases! 4s %"rias tentati%as que se t(m %eri#cado ao
longo dos tempos t(m procurado garantir, simultaneamente, a estabilidade das trocas
internacionais e a e#ci(ncia no mercado cambial, para e%itar a acumula+&o de grandes d#ces
ou e0cedentes entre os pases!
c6 8 fen$men do desenvolvimento econmico moderno, que se iniciou na Re%olu+&o
/ndustrial do sculo 0%in, passou por mIltiplas fases, com e%olu+?es distintas nas %"rias regi?es
do Zlobo! 4 situa+&o actual, em que coe0istem "reas de sucesso e zonas de grande pobreza,
representa o desa#o essencial da estratgia de desen%ol%imento!
d4 O desen%ol%imento, que consiste num alargar do leque das escolhas dispon%el para a
sociedade, e0ige, por isso, um acrscimo de responsabilidade por parte do po%o desen%ol%ido!
7omo caractersticas fundamentais desse processo %imos que ele constitua um processo
ci%ilizacional completo, muito caro2 para as gera+?es que o realiza%am, gerando srios
con,itos internos, que t(m de ser ultrapassados para obter o sucesso!
e6 4s principais linhas estrat=!icas para a promo+&o do desen%ol%imento ligam)se A
acumula+&o de capital, A organiza+&o da sociedade em linhas de liberdade de mercado,
concorr(ncia e abertura ao e0terior, ao desen%ol%imento da tcnica e, sobretudo, A promo+&o
das condi+?es de %ida das popula+?es, #m e meio do processo de desen%ol%imento!
'4 :as %imos que e0istem obst"culos ao processo de desen%ol%imento, a n%eis bai0os de
produto, que se podem caracterizar pela e0ist(ncia de um equil>6rio de po6re"a, que tem de
ser rompido, antes de a sociedade se lan+ar no progresso!
,4 Sendo a organiza+&o da sociedade essencial para o funcionamento de qualquer sistema
econmico, a rela+&o entre a teoria econ$mica e as doutrinas re%este)se de particular
interesse! 4s posi+?es de 4dam Smith e >oseph Schumpeter, sublinhando a import5ncia da
concorr(ncia e da estrutura social do sistema capitalista, ti%eram grande in,u(ncia nas
posi+?es de grande parte dos economistas!
'4 4 doutrina social da i!reja, baseada nos princpios da solidariedade, da subsidiariedade e
na prefer(ncia particular p(los pobres, aparece como uma
0esumo ,era*
das poss%eisposi+?es dogm"ticas sobre o funcionamento da sociedade, compat%eis com os
resultados da ci(ncia econ$mica!
,4 Se quisermos isolar os princpios essenciais que perpassaram toda a an"lise que se fez,
podemos faz()lo, entre outras formas, considerando do"e li;es essenciais da teoria
econ$mica, as ideias que todo o economista de%e le%ar consigo, pelo menos, at ao tImulo:
. Lio de Adam Smith J 4 e%olu+&o natural e li%re das sociedades muito pr$0ima da ideal,
pois o comportamento dos agentes , em geral, racional e os mercados geralmente equilibram!
-. Lio de &althus e Picardo W :as os limites da 9atureza, as restri+?es da terra, s&o a
barreira normal da acti%idade econ$mica! De%ido A lei dos rendimentos decrescentes, n&o se
pode ter ilus?es de grandeza!
.. Lio de &ane J 8 mercado tem perigos, e o 'stado tem o de%er de os corrgir!
S. Lio de ?evons, &en!er e \alras J 8 que conta para de#nir o %alor a margem!
T. Lio de &arshall J Tudo no mercado se de#ne simultaneamente pela procura e oferta: o
benefcio marginal e o custo marginal!
7. Lio de \alras J 8s %"rios mercados interagem de mIltiplas formas encontrando um
equilbrio geral! Bma das liga+?es %em do facto de o total das oertas ser sempre igual ao total
das procuras!
, Li<o de Psher 4 moeda est" ligada A produ+&o real atra%s da rela+&o :j1 m G0b! 4
%elocidade C16 depende da ta0a nominal de *uro que igual A soma da ta0a real de *uro e da
ta0a de in,a+&o!
I. Lio de Xednes J Se hou%er alguns mercados que n&o a*ustem, passa a ha%er eteitos)
quantidade e n&o apenas efeitos)pre+o!
/. Lio de Picardo J 7ada pas de%e especializar)se na produ+&o do produto em que tem
%antagem comparati%a!
LT! Lio de Stuart &ill J 8 desen%ol%imento uma corrida entre o progresso tecnol$gico e
os rendimentos decrescentes!
LL! Lio de Schumpeter J 8 desen%ol%imento econ$mico consiste no aparecimento de
ideias no%as que perturbam, de forma permanente, a situa+&o da economia!
LM! Lio de Lucas J 8 comportamento racional dos agentes econ$micos pode ser integrado
com o fen$meno dos ciclos econ$micos!
gggggggggggggggggg AN$Y8
EQerccios de economia
As A)enturas de :ick Ahade
8s te0tos que se seguem constituem, quase sem altera+&o, alguns dos testes de
e0ames apresentados aos alunos das cadeiras de /ntrodu+&o A 'conomia da
Bni%ersidade 7at$lica Gortuguesa! 4s datas indicadas a seguir a cada ttulo referem o
dia da realiza+&o do respecti%o teste!
7ada teste era composto essencialmente por uma hist$ria, que pretendia colocar o
aluno perante uma situa+&o realista particular! 4s perguntas, de%idamente isoladas e
assinaladas, procura%am le%ar o aluno a aplicar os seus conhecimentos e conceitos
econ$micos, naquela situa+&o! 4ssim, mais do que demonstrar conhecimentos, o
ob*ecti%o era que o aluno manifestasse a sua capacidade em dominar esses
conhecimentos, utilizando)os em casos concretos!
4presentando aqui estes te0tos procura)se fornecer ao leitor e0erccios de aplica+&o e
material de treino dos temas atr"s tratdos! Bm a%iso importante:
muitas %ezes n&o e0iste uma Inica resposta certa! 8 importante reside em, utilizando
os raciocnios estudados ao longo do li%ro, ser capaz de olhar para a realidade com a
perspecti%a da 'conomia! Relembremos a frase do mestre 4lfred :arshall:
9&o se trata [a 'conomia] de um corpo de %erdade concreta, mas de um motor para a
descoberta da %erdade concreta!
:arshall, The Present Position o' Economia, li+&o inaugural em 7ambridge, LOOQ, citado em eeynes CLNMS6!
L
y
A)enturas nos catu*os *RP ./T
A4 A)enturas nos catu*os IRIP
A*moo ,r%tis ara 'e*inos 3JW1&WSJ4
Sentei)me, com os ps em cima da secret"ria! 8lhei pela *anela! Bm no%o dia come+a%a na
grande cidade! 7ho%ia! _ transpar(ncia, no %idro da porta do gabinete, eu conseguia %er o meu
nome, em letras grandes: %'NX S)A%$ W 'NQ$S('4Aef$S #AP('N3LAP$S. 'ra born %er o
meu nome em letras grandesW
4 1elda entrou no gabinete! 1estia o %estido azul que eu gosta%a! 'ra uma bela secret"riaW
4nunciou, com %oz e#ciente, que ha%ia um cliente A espera! com o melhor ar empresarial,
mandei entrar! 8 cliente era uma %elha, mas uma senhora %elha: respira%a dinheiro! /ndiquei)
lhe o sof" especial dos bons
clientes!
'ra dona de grande fortuna, recebida do marido falecido! 8 marido fora >ames :ceranY! 'u
conhecia de nome! 'ra o :ceranY das bolachas2! 4 fortuna era grande e tinha pelo menos
duas f"bricas das melhores bolachas do pas!
4 quest&o que a senhora trazia era complicada! 4cha%a)se amea+ada e queria a protec+&o de
um detecti%e! 'scolhera)me a mim! 4chei bemW /a no dia LQ fazer o testamento e nele queria
dei0ar toda a sua fortuna a uma funda+&o para a protec+&o de gatos!
; preciso muita pachorra para se ser detecti%eW 4ceitei o caso! 4li%iei a %elha de dez pacotes2,
para despesas, e ela foi)se! Sozinho, #z a mim pr$prio algumas perguntas:
a4 7omo podia ser racional dei0ar a sua fortuna toda aos gatos3
$4 Huais os custos de oportunidade desta decis&o3
c6 'm que condi+?es que os gatos s&o ou n&o um bem escasso3
As A)enturas de :ick Ahade
7omecei a meditar no caso! 4cordei duas horas depois! 4 1elda sara para almo+ar, mas dei0ara
um recado em cima da secret"ria: algum me con%ida%a para almo+ar! Bm tal Smith! 7onhecia
%"rios! 9unca you a estes encontros sem a Sophie! Tirei)a da ga%eta, soprei)lhe no cano, meti)a
no coldre debai0o do bra+o e sa!
9o restaurante, o Smith que me espera%a era o administrador das f"bricas de bolachas da %elha
:ceranY! 4m"%el, mas duro como a+o! Gu0a%a o bigode enquanto fala%a! 9unca con#ei em
quem pu0a o bigode enquanto fala!
'nquanto eu ataca%a os escalopes, ele disse)me que queria falar)me das implica+?es
econ$micas da decis&o da %elha!
d4 Gerguntei)lhe logo em que sentido ele usa%a o termo econ$mico23
Depois, ele disse)me que o neg$cio de bolachas ia bem:
i6 4s pessoas cada %ez gosta%am mais de bolachasK
ii6 'le, para satisfazer a procura, aumentara os trabalhadores empregues na f"brica antiga, mas
ti%era problemas e, por isso, construra uma no%a!
e4 7omo sei usar a fronteira de possibilidades de produ+&o Cbolachas )s outros bens6, %i
imediatamente qual o efeito desses dois factos nessa cur%a!
'4 Gercebi a que se tinham de%ido os problemas de aumentar o emprego na f"brica antiga!
Gor alturas do pudim, acabou por me dizer que n&o queria que os seus accionistas fossem gatos
e ia fazer tudo para o impedir! 7ompreendi)o mas respondi)lhe que estas coisas de heran+as
n&o esta%am entregues ao mercado!
,4 'le perguntou)me a que esta%am entregues ent&o3
7ra%ei)lhe um charuto e %oltei para o gabinete! @iquei encharcado da cabe+a aos ps e n&o
gostara da con%ersa, mas ao menos tinha tido um almo+o gr"tis!
h4 8u n&o teria sido gr"tis3
Durante a tarde, quando esta%a ocupadssimo com as pala%ras cruzadas, recebi uma %isita! 'ra
um com cara de ma#oso! 4presentou)se como sobrinho afastado da :ceranY, a quem a %elha
maluca escolhera para dirigir a funda+&o dos gatos! 9&o gostei do tipo! :andei)o sentar na
cadeira que rangia!
1inha)me con%encer, com f alinhas mansas, de que a funda+&o dos bichanos era muito Itil,
sobretudo para o mercado de biscoitos para gatos! 4s raz?es eram tr(s:
! 4 funda+&o fomentaria que as pessoas gostassem mais de ter gatos!
M! 4 funda+&o ia criar uma f"brica s$ de biscoitos para gatos!
U! 4 funda+&o ia pedir ao 'stado um subsdio para os biscoitos!
y
A)enturas nos catu*os *RP ./,
i4 'u usei o gr"#co procura e oferta e e0pliquei)lhe, com muita pachorra, os efeitos em cada
caso! 'u disse)lhe, para cada caso, quando %aria%a a procura e a oferta, e quando %aria%a a
quantidade procurada e oferecida!
Depois o ma#oso tossiu, deitou)me cinza no tapete e disse)me que o neg$cio de biscoitos para
gatos iria aumentar imenso as suas receitas por tr(s tipos de raz?es:
! 4 f"brica que ia criar iria produzir mais biscoitos para gatos, o que aumentaria as receitas!
M! :esmo que n&o se produzissem mais biscoitos para gatos, as pessoas iam comprar mais,
isso ia aumentar as receitas!
U! com o crescimento da economia, as pessoas iam #car mais ricas e comprariam mais
biscoitos para gatos!
6 'u e0pliquei)lhe em que condi+?es cada um dos casos se %eri#caria! 'le #cou de cara A banda,
tossiu outra %ez e foi)se embora!
Depois dele sair, eu telefonei A %elha e recomendei)lhe que comprasse um bilhete s$ !de ida
para -eirute! 'ra mais seguroW com amigos como os que tinha, n&o! ha%ia protec+&o poss%el!
Recusei o casoW Depois lhe de%ol%eria os dez2 dela!
Telefonei ent&o para o inspector -rown! 8 inspector -rown esta%a mal disposto! 8 inspector
-rown esta%a sempre mal)disposto! 'u disse)lhe que a %elha :ceranY ia ser assassinada!
Huando eu soubesse a data, saberia quem era o assassino! 'le de%e ter engolido o cachimbo
com a notcia!
7ontente com a minha boa ac+&o, peguei na garrafa e no *ornal, recostei)me A secret"ria e
%oltei As pala%ras cruzadas! 4 1elda *" tinha sado! 8 *ornal trazia tr(s pro%rbios portugueses:
l! A ca)a*o dado no se o*ha o dente.
1. O 5timo # inimi,o do $om.
U! 9ro a ,ro enche a ,a*inha o ao.
k4 'scolhi um s$ dos tr(s e comentei)o em termos dos princpios econ$micos que sabia! @oi
f"cilW
com os ps em cima da secret"ria, olhei pela *anela! 'ra noite e cho%ia! 9o %idro da porta do
gabinete continua%a o meu nome, em letras grandes! 'ra born %er o meu nome em letras
grandesW
Au$stitui$i*idade entre diamantes e dores nas costas 311&1J04
4 minha m&ezinha bem me dizia para nunca me meter com loirasW 'la l" sabia, ou n&o fosse a
m&e o segundo melhor amigo do homem! 9&o liguei, e o resultado que este %osso DicY Shade
%eio bater com os ossos no hospital! 4 hist$ria, bem triste por sinal, f"cil de contar!
As A)enturas de :ick Ahade
'sta%a eu um dia muito descansado no gabinete, a in%entar no%as formas de n&o pagar
impostos, quando o matraquear da m"quina de escre%er da 1elda, na sala da recep+&o, parou!
9ormalmente isso era sinal de que ha%ia cliente A %ista! 9a %erdade, pouco depois, a porta do
gabinete abria)se e a 1elda, desdenhosa, introduzia uma loira espampanante! 'la entrou,
sentou)se e cruzou as pernas!
S$ cinco minutos depois, quando #nalmente consegui olh")la acima do pesco+o, que percebi
que ela esta%a a sorrir e a dizer o que pretendia! 4 hist$ria era comum! Bm seu namorado, ali"s
lingrinhas, tinha)lhe #cado com um colar de diamantes e ela queria que eu o fosse recuperar!
Depois de ter anotado os detalhes no meu caderninho dos casos2, ela lan+ou)se numa tirada
#los$#ca sobre *$ias!
Segundo ela, quanto mais dinheiro tinha, mais diamantes compra%a! com os diamantes, que
eram o seu melhor amigo, passa%a)se o contr"rio das prolas! 'ssas tinham tido a sua grande
prefer(ncia quando anda%a com namorados pelintras! .o*e, mais rica, compra%a muito menos
prolas!
%4 Bsei a moderna an"lise do consumidor para lhe e0plicar, com todas as cur%as que conhecia,
o que se passa%a nas suas prefer(ncias por estas duas *$ias e classi#quei os dois bens face As
%aria+?es de rendimento!
Huando acabei tinha mais cur%as que elaW /nteressada pela minha e0plica+&o, ela disse)me que
o m(s passado tinha chegado A conclus&o de que o Iltimo diamante comprado lhe dera tr(s
%ezes mais gozo do que a Iltima prola! Disse)me tambm que os diamantes esta%am a trinta
contos cada e as prolas a sete Csem impostos, claro6!
$4 De%eria este m(s comprar mais prolas ou mais diamantes que no m(s passado3 ' se fosse
As -aamas, onde o pre+o do diamante era igual, mas as prolas eram mais baratas3
c6 4ntes de sair, e enquanto tenta%a colocar um cigarro numa boquilha de meio metro, ela
disse)me que acha%a que nas -aamas as prolas n&o eram escassas, pois compra%am)se
baratssimas nas ruas! 'u, #ngindo que era %isitante assduo das -aamas, e0pliquei)lhe o que
era, neste caso, a escassez!
Gedi)lhe o nImero do telefone, para alguma urg(ncia Cn&o e0pliquei de que tipo6 e dei0ei)a
partir! Depois abri a *anela para dei0ar que o perfume fosse atr"s dela!
9essa tarde tratei do caso! 8 namorado em causa era dono de uma *oalharia, e foi l" que o
%isitei! 'ntrei para uma sala que parecia o sal&o de um ayato**a meu amigo, que foi meu cliente
num caso que tal%ez um dia %os conte! 4o #m de certo tempo l" entrou o palerma! 8 tipo era
mesmo lingrinhasW
Gara facilitar a entrada, eu disse)lhe que era representante de uma #rma estrangeira de pedras
preciosas, e por isso ti%e de gramar mais uma tirada sobre *$ias! 'le acha%a que o mercado das
pedras era muito %ariado! 'le era o Inico %endedor de rubis no pas, mas, nas esmeraldas, tinha
centenas de concorrentes!
!r
A)enturas nos catu*os IRIP(JJ
d4 'nquanto me0ia num corta)unhas, que considera%a o seu melhor amigo, ele disse)me que
esta%a a pensar marcar o pre+o nas duas pedras usando o mesmo mtodo! 'u e0pliquei)lhe que
tal%ez n&o fosse boa ideia, e disse)lhe como de%eria ser!
e4 Depois a#rmou)me que esta%a a fazer born lucro na %enda das esmeraldas, e que com esses
lucros futuros pensa%a pagar, durante %inte anos, uma casa nas -aamas que comprara! 'u
e0pliquei)lhe por que raz&o isso n&o era boa ideia!
'4 Desanimado, perguntou)me se podia con#ar nos lucros dos rubis para pagar a casa durante
os %inte anos! 4#nal, como tinha assegurado o monop$lio dos rubis, n&o ha%ia qualquer
concorr(ncia nesse campo! Disse)lhe que mesmo a o lucro n&o esta%a seguro a longo prazo no
mercado das *$ias, e e0pliquei)lhe porqu(!
7omo *" tinha con%ersado um pouco, le%antei a quest&o do colar da loira! :as a#nal o colar n&o
era dela, mas do namorado, a quem ela tinha enganado tanto como a mim! Gor outro lado,
infelizmente, o lingrinhas, que *" esta%a chateado pela minha con%ersa dos lucros, n&o gosta%a
de detecti%es e tinha na lo*a guardas pouco lingrinhas! Resultado: um tipo %osso conhecido
#cou feito em pur de ma+&!
'sta%a eu deitado na enfermaria, todo partido, comendo os chocolates que o inspector -rown
me tinha oferecido ao %isitar)me, e chateado pelo gato do %elho na cama ao lado Ceu #cara com
alergia a gatos desde um caso que se passara h" meses6, quando um mdico pediu para falar
comigo! 'le *" me conhecia de nome, pois o #lho dele anda na 7at$lica, e tinha)lhe dito que eu
era born para resol%er casos que ti%essem complica+?es econ$micas! ; o drama de os homens
famosos serem conhecidos em todo o ladoW
'le %inha com um problema do custo das radiogra#as, que ele considera%a as melhores amigas
dos mdicos! 7omo lera o Samuelson, que tinha encontrado na mesa de cabeceira do #lho Co
#lho, tal como todos os seus colegas, tinham o Samuelson na cabeceira da cama6, acha%a que
*" sabia muito!
g6 7ome+ou logo por me dizer %"rias coisas que sabia:
! 'le sabia que o custo mdio de cada radiogra#a aumenta%a sempre que o custo marginal das
radiogra#as aumenta%a!
M! Sabia que, a longo prazo, os custos #0os aumenta%am!
U! Sabia que a cur%a dos custos mdios de longo prazo era composta p(los mnimos das cur%as
de custos mdios de curto prazo!
'u e0pliquei)lhe, em cada caso, que tinha de ler o Samuelson com mais aten+o, e porqu(:
h4 Depois tentou con%encer)me de que a maneira de produzir radiogra#as com menor custo era
gastar o mesmo montante em cada factor produti%o! ' eu, depois de lhe dizer que n&o tinha
raz&o, e de lhe e0plicar porqu(, tentei con%enc()lo a dedicar)se As dores de estFmago e dei0ar a
'conomia com o #lho!
S00As A)enturas de :ick Ahade
4ntes de se ir embora, o mdico pFs)me um problema que, segundo ele, tinha gerado muita
discuss&o entre os mdicos daquela enfermaria! Tinha a %er com o custo do sangue para
transfus?es!
Bns diziam que o sangue era gr"tis, %isto que era dado de borla p(los dadores %olunt"rios do
hospitalK outros, que, como era essencial A %ida dos doentes, %alia o peso em ouroK outros,
ainda, que o custo era igual ao custo das campanhas de angaria+&o de sangue, das equipas e
seu equipamento de recolha de sangue!
i4 'u, enquanto limpa%a os dedos su*os de chocolate ao len+ol, esclareci qual o %erdadeiro %alor
e custo do sangue, chamando cada coisa pelo seu nome!
8 mdico foi)se #nalmente embora e apareceu a enfermeira com a minha in*ec+&o! 'ra o que
falta%a, fazer furinhos c" no DicYzinhoW @artei)me de barafustar e at ti%e de a amea+ar,
pu0ando pela Aohie, a minha melhor amiga, que eu guarda%a, como sempre que me deita%a,
debai0o da almofada!
' que, ainda por cima, a enfermeira era loiraW
.o h% morsas ,r%tis 31FW&WJ04
Bma das coisas que mais me chateia nesta %ida de detecti%e s&o os telefonemas, a meio da
noite, de clientes a,itos! Se eu gostasse de dei0ar o quente As tantas da matina, tinha ido para
mdicoW 4o menos apanha%a menos balas e mais notasW
'ste telefonema foi particularmente irritante, porque era madrugada de domingo! Bma %oz,
ansiosa, que n&o se identi#cou, disse que eu de%ia ir ao cais at As seis da manh&! 'sta hist$ria
cheira%a a sarilho A dist5ncia, mas %oc(s conhecem este %osso DicY: sarilhos a minha
pro#ss&o! Tomei um duche e sa!
Gara ir para o cais, apanhei um t"0i! 'u tenho carro, mas n&o o quis acordar porque a esta hora
ele #ca mal disposto e n&o pega! ; um carro temperamental, mas naquela idade tem de
desculpar)se!
8 condutor do t"0i, como costume na pro#ss&o dele, achou que eu esta%a interessado na sua
%ida! 'ntre as coisas que me contou, disse)me que tinha de trabalhar A noite para pagar os
estudos da #lha! 'la era m" aluna, e n&o gosta%a do curso, pois queria ser modelo dos anIncios
de pastas de dentes, mas ele teima%a que ela fosse mdica!
6 'u descre%i)lhe o %erdadeiro custo do curso da #lha, com as suas principais componentes!
$4 Depois comentei a racionalidade de ele trabalhar A noite com esse ob*ecti%o!
c6 Gara acabar, perguntou)me de que forma ele de%eria afectar o seu tempo, entre descanso e
trabalho no t"0i, para ter o maior bem)estar poss%el!
%
A)enturas nos catu*os IRIP<01
'le disse mais coisas, mas eu n&o ou%i, pois confesso que dormi o resto do caminho! Sonhei
com os dentes da #lha do ta0ista!
@inalmente cheguei ao cais, ao stio que me fora indicado! <" esta%a o tipo que, pela pinta, era o
que me tinha telefonado! S$ que esta%a mortinho de todoW ' ainda para mais, *" se ou%iam as
sirenes da Golcia!
@ui le%ado para a esquadra! Gouco depois chegou o meu amigo2 inspector -rown! 8 inspector
-rown s$ tem dois amigos: eu e a on+a!!!
'le disse)me logo que o facto de eu ser encontrado no cais, ao lado de um cad"%er, n&o era
nada bom! ' um #l$sofo, este inspector -rownW
Reparei que o inspector n&o tinha o seu tradicional cachimbo, e esta%a a fumar charuto!
Gerguntei)lhe porqu(, e ele, mais mal)humorado que de costume, disse)me que o pre+o do
tabaco para cachimbo tinha subido, o que o le%ara a reduzir o seu consumo!
d4 'u usei o gr"#co adequado e descre%i)lhe o que acontecera ao seu consumo dos dois bens,
de%ido A subida do pre+o do tabaco para cachimbo! @iz a decomposi+&o desse efeito nas suas
partes!
e6 4ntes, o pre+o do tabaco para cachimbo era UTT\TT, mas agora passara para SQT\TT! 7ada
charuto custa%a sempre VT\TT! 8 inspector tenciona%a continuar a gastar os PPTT\TT por m(s,
que antigamente gasta%a com fumo!
! 8 inspector continua%a a fumar um charuto por dia, tal como antes da subida do pre+o!
Huantos pacotes de tabaco de cachimbo passou a comprar3
M! Dada esta decis&o de consumo, qual a forma da cur%a pre+o)consumo nesta zona3 Hual o
%alor da elasticidade pre+o)cruzada do consumo de charutos3
U! 9a no%a situa+&o, qual o %alor, para o inspector, de um pacote de tabaco para cachimbo face
ao %alor de um charuto3
Tomei mentalmente nota, para n&o me esquecer de oferecer um pacote de tabaco para
cachimbo ao inspector -rowon, da pr$0ima %ez que o %isse, e %oltei a passar pelas brasas!
Sonhei que rega%a com arsnico o tabaco que ia oferecer ao inspector -rown!
Gassei todo o dia de domingo na esquadra! Tentaram mesmo torturar)me:
puseram)me frente A tele%is&o e quiseram)me obrigar a %er o 1&(j 'u in%oquei a 7on%en+&o
/nternacional dos Direitos do .omem, e l" me safei!
4 in%estiga+&o policial identi#cou o morto com Dirty -utcher! 'u n&o o tinha reconhecido logo
por causa dos ferimentos! 'le era o conhecido produtor dos cachec$is Dutcher, os cachec$is de
p(lo de morsa! Durante muito tempo ele dominara o mercado dos cachec$is, com lucros
espectaculares!
'4 'u mostrei num gr"#co qual o %alor do lucro, no tempo em que ele era o Inico produtor de
cachec$is do pas!
g6 :as h" uns meses que os seus lucros %inham a descer! 4 principal raz&o residia em que cada %ez ha%ia mais
produtores de cachec$is, feitos com p(lo
S0-As A)enturas de :ick Ahade
dos mais %ariados animais! 'u e0pliquei como que isto lhe podia ter reduzido, e at esgotado,
o lucro!
Gercebi ent&o porque me tinha telefonado! 'le anda%a descon#ado que o armador do barco o
anda%a a enganar com as morsas, e *" me tinha falado antes, para in%estigar o caso! 9essa
noite de%ia ter achado algumas pro%as, e por isso me telefonara!
'nquanto eu seca%a, A espera que a Golcia me libertasse, a esquadra onde eu esta%a foi
ocupada paci#camente por manifestantes de uma organiza+&o ecologista! 'sse mo%imento,
conhecido pelo nome de 8s 1erdinhos das 4%enidas, queria deste modo apresentar o seu
protesto pela destrui+&o indiscriminada das morsas pela empresa do -utcher! 8 inspector
-rown espuma%a!
h4 7omo no tinha nada que fazer, esti%e a con%ersar com eles sobre o benefcio e o custo, para
a sociedade, das morsas e dos outros animais e plantas! 4ssim, analisei com eles,
resumidamente, o problema ecologista, em termos de custos e benefcios! 8s pequenos eram
bem)intencionados, mas muito ignorantezinhosW
@inalmente, *" de noite, a Golcia encontrou indcios de que o -ucher fora morto!!! por uma
morsaW Garece que ele tentara entrar na *aula que tinha sido descarregada nessa tarde do
barco, e a morsa tinha %ingado todas as suas parentes!
8 inspector -rown, com um grunhido de morsa, mandou)me em liberdade! 1oltei para casa e
deitei)me logo! Sonhei que ia dormir descansado o resto do ano!
Paci;ncia escassa e chum$o ,rtis 3&1W1&WJ04
Huatro da manh&W 'stas longas noites de %igia, sentado no carro a olhar para uma
porta fechada, s&o, de longe, o pior na %ida dos melhores detecti%es! ' eu sou o
melhor e o mais modesto detecti%e que alguma %ez pisou este planeta! Se calhar *"
ou%iram o nome: %icc Shade, investi!a;es particulares.
Tudo come+ou esta tarde! 'sta%a eu com os ps em cima da secret"ria, ocupadssimo
a matar moscas com um el"stico, quando o matraquear da m"quina de escre%er da
1elda parou, na sala do lado! Gouco depois, ela bateu sua%emente A porta e fez entrar
uma coisa rara: um cliente! 8 primeiro da semanaW
'ra um gorducho, tipo almFndega, com anis faiscantes e uma carteira que fazia
%olume no bolso! /ndiquei)lhe a poltrona e0cessi%amente estofada dos bons clientes e
#z)lhe sinal para falar! @oi o meu primeiro erro: o tipo nunca mais se calouW
Resumindo uma longa hist$ria, ele tinha problemas com a #lha, que anda%a
amea+ada de morte! Hueria que eu a protegesse a qualquer custo: o dinheiro n&o era
problema! 9&o era problema para quem3 Gara mim era de certezaW
A)enturas nos catu*os IRIP<0(
6 Tentei, com base na teoria econ$mica, compreender o que ele queria dizer com a frase o
dinheiro n&o era problema2!
8 tipo esta%a mesmo descontrolado! 4banou)me cinco notas das grandes debai0o do nariz,
mostrando claramente de que elas faziam parte de uma larga colec+&o!
$4 Gensei por momentos qual era, economicamente, o meu %erdadeiro custo em aceitar aquele
trabalho!
4ceitei! @oi esse o meu segundo erroW
8 bicho #cou felicssimo! 4t ti%e de me afastar, pois ele saltou para me bei*ar! Subtra)lhe dez
das grandes e ele e0igiu que fFssemos imediatamente a casa dele falar com a #lha! Samos no
seu espada2, guiado por um motorista com cara de pastel de massa tenra!
c6 9o autom$%el, fui pensando qual seria a racionalidade de sacri#car tudo desta maneira por
uma #lha que, pelo que ele me contara, n&o liga%a ao pai e n&o de%ia ser boa pe+a2!
4#nal a #lha era uma $ptima pe+a2! Daquelas que me fazem sempre pensar que errei na
%oca+&o e de%ia ter sido massagista! 7hama%a)se Shirley, esta%a de pi*ama As cinco da tarde e
fuma%a como uma chamin! @inalmente, enquanto ela acendia um cigarro na beata do anterior,
comecei a perceber o problema!
8 borracho tinha tentado li0ar2 a pr$pria %ida desde pequenina! :"s companhias e maus
h"bitos a m"s horas! 8 caso do costume quando se tem dinheiro para gastar e n&o se tem
cabe+a para gast")lo! /ronicamente, o sarilho em que agora esta%a metida n&o tinha nada a %er
com isso!
'la ia receber uma enorme heran+a quando, nessa noite, #zesse dezoito mimosos anos! 4
heran+a consistia numa pr$spera f"brica de cigarros que, para mais, descobrira recentemente
um no%o mtodo de tratar o tabaco, que reduzira imenso os custos!
d4 Representei mentalmente, no gr"#co da cur%a da procura e da oferta, o efeito da descoberta!
' ela esta%a riqussima porque essa descoberta, ao aumentar a produ+&o, aumentara imenso as
receitas da f"brica!
#4 '0pliquei)lhe, com o meu melhor charme detecti%esco, em que caso que o aumento de
produ+&o aumenta%a as receitas, usando o indicador apropriado!
8 problema que ha%ia %"rios tipos que ganhariam muito se ela batesse a bota2 antes de se
apresentar no not"rio, no dia seguinte de manh&! 9essa noite ha%ia a festa de anos dela, e a
minha fun+&o era %igiar! 'la, que me esta%a a deitar olhinhos, queria que eu a %igiasse de
perto2! :as eu pus o de%er acima
As A)enturas de :ick Ahade
do prazer, resisti A tenta+&o e disse)lhe que #ca%a no carro a %igiar a porta! @oi o meu terceiro
erroW
4o sair, ela chocou inad%ertidamente com o gorducho do pai, que anda%a a saltitar por ali,
muito preocupado, e dei0ou cair um cigarro acabado de acender! 'm %ez de o apanhar, pisou)o
e acendeu outro!
'4 @iquei a pensar qual a *usti#ca+&o econ$mica para uma fumadora in%eterada como ela
desperdi+ar cigarros deste modo!
' foi assim que este glorioso detecti%e se encontra%a, As quatro da manh&, a apanhar frio num
carro estacionado em frente A casa de uma miIda, esperando que a festa acabasse! 9ingum
anda%a por ali aquela hora, a n&o ser um carteiro a distribuir o correio!
8 frio era de rachar! 8 que %ale que comigo tinha %indo a >ane! Geguei nela, tirei)lhe a rolha,
le%ei)a A boca e dei uma boa golada! 8 whisky com que ho*e tinha enchido a >ane rolou)me pela
garganta aquecendo tudo quanto toca%a! Senti)me melhor! 8 tempo passa%a! :as o tempo era
a Inica coisa que passa%a! 9&o se passa%a mais nadaW
,4 Gerguntei)me se, naquele caso e Aquela hora, o tempo seria um bem escasso! Huando que
h" escassez de tempo3
Depois pensei nas moscas que eu mata%a com o el"stico e, para matar o tempo, abri a telefonia
que, como o costume, fala%a da in,a+&o!
h4 :editei, por momento, nas raz?es econ$micas que *usti#ca%am que a in,a+&o fosse um
problema t&o gra%e e t&o falado!
8 sil(ncio era profundo, s$ se ou%iam as botas do carteiro a andar no empedrado! Gensei ent&o
na Shirley, com a %ida em risco, e A beira de receber, de borla, uma fortuna t&o grande!
i4 Ser" que aquele era mesmo um almo+o gr"tis23 Se n&o, porqu(3
9esse momento abriu)se a porta de casa dela e ela saiu para se despedir de alguns con%idados!
Trazia um %estido que, apesar de permitir uma an"lise anat$mica detalhada, era
su#cientemente ,ame*ante para ser %isto A dist5ncia! Todos os meus sinais interiores de alarme
come+aram a soar simultaneamente! Gerante tal urg(ncia, n&o esti%e com meias medidas:
matei o carteiro!
%
A)enturas nos catu*os *RTP S0T
Gass"mos o resto da noite As %oltas com a Golcia, que chegou pouco depois! ; claro
que A frente do batalh&o %inha o encantador inspector -rown! 8 inspector -rown
gosta tanto de mim como de uma pedra no fgado!
1eri#cou)se que o carteiro2 era um conhecido assassino a soldo! 8 inspector -rown
conhecia)o de longa data! 'u, a prop$sito, at lhe disse que, em conhecimentos, como
noutras coisas, gostos n&o se discutem2!
@oi o meu quarto erroW 8 inspector -rown, que tem o senso de humor de um
autoclismo, #cou furioso!
X6 'u e0pvque)me que s$ usara a rase gusios nau e 4sutoiii2 puiSuc tinha um sentido
econ$mico interessante! ' at lhe dei e0emplos da rela+&o desta frase com os princpios
econ$micos fundamentais! :as o tipo n&o se con%enceu!
@oi ent&o que a Shirley se lembrou de me perguntar como que eu soubera que o
carteiro era o assassino! /sso fez arrebitar as orelhas ao inspector -rown, aos outros
agentes e ao gorducho! 'ncontrei)me perante uma data de olhares inquisidores!
Sorri calmamente! 4 resposta era muito simples: quem que *" %iu um carteiro a
distribuir correio As quatro da manh&3
# ,&om$son ataca outra vez 3=W&WJ14
'sta%a um dia lindo! 8 Sol brilha%a e corria uma brisa agrad"%el! Tinha acordado bem)
disposto e tudo me corria bem! 4o chegar ao escrit$rio at tinha conseguido dar um
chuto no c&o do porteiro, coisa a que h" tanto tempo aspira%a! Sentado A secret"ria
medita%a como a %ida era belaW
:as um dos princpios que demonstrei h" muito que quando a %ida parece bela isso
quer dizer que alguma bronca est" para acontecer a este %osso DicY Shade! Gara um
detecti%e n&o h" calma gr"tis!
' assim foi! 9esse momento tocaram A porta! 'ra o ThompsonW
8 Thompson um gorducho a quem eu em t!empos sal%ei a #lha de ser assassinada!
'la, uma %ez sal%a, pirou)se para 7opacabana, para se bronzear, mais o pai #cou e,
como #cou muito agradecido por eu lhe ter sal%o a #lha, n&o dei0a de me chatear!
:as desta %ez era diferente: %inha trazer)me um caso e trazia outra #lha! 'sta, a mais
%elha, era ainda mais bonita que a outra, alta e elegante! Genso que *" a conhecia dos
meus sonhos! 9o entanto, fez quest&o, logo de entrada, de dar a entender que os
detecti%es lhe causa%am urtic"ria! 'stendeu)me desdenhosamente a m&o e lan+ou)
me um olhar que chega%a para gelar o 4rtur 4lbarran durante a guerra do Zolfo!
Sentou)se graciosamente e n&o abriu a boca!
8 pai, pelo seu lado! n&o se calou! Disse)me que a rapariga, que se chama%a
4 A)enturas de :ick Ahade
:ary, depois de ter sido uma brilhante aluna na Bni%ersidade, tinha formado uma
pequena empresa de mecanismos electr$nicos! 'sse mercado era muito competiti%o,
com imensas empresas que produziam todas o mesmo tipo de produtos!
6 Gara perceber o que ele dizia, pu0ei do meu caderninho dos casos2 e, enquanto ele fala%a, fui
representando a situa+&o do mercado e da empresa, analisando bre%emente o comportamento
correcto que tal empresa de%eria seguir!
7ontou)me depois que ela, para gerir a empresa, tinha tido problemas em algumas alturas,
passando mesmo perodos de pre*uzos!
$4 Representei essa situa+&o e discuti mentalmente a l$gica de suportar esses pre*uzos,
mantendo a empresa!
4pesar desses problemas, a *o%em sempre se recusara a aceitar a a*uda da fortuna do
pai! Tinha at, algumas %ezes, atra%s de ino%a+?es e ideias originais, conseguido
subir o seu lucro acima do dos seus muitos concorrentes!
c6 9essa altura interrompi)a para lhe de#nir o conceito econ$mico de lucro anormal2,
relacionando)o com a correcta %is&o econ$mica de custo2!
d4 Depois, com o modelo que esta%a a utilizar, representei o impacte destas ino%a+?es e como
era poss%el que a linda :ary ti%esse perodos de lucro superiores ao dos seus concorrentes!
4lm de bonita e esperta, tinha born dinheiro! 'ra o meu tipo de garotaW Gena o mau
gosto que tinha em rela+&o a detecti%es!
8 caso era que recentemente alguns concorrentes da #lha copia%am demasiado2
rapidamente as ino%a+?es dela! 8 pai queria que eu desse uma olhadela no assunto!
Dei uma olhadela nela e aceitei!
9o dia seguinte fui, com a 1elda, %isitar a empresa de :ary Thompson! 4 1elda insistiu
em ir comigo porque disse que eu esta%a demasiado cado2 por esta cliente para ser
seguro ir sozinho! 'nquanto esper"%amos na sala de %isitas, que tinha um 5ster da
Tina Turner na parede, a 1elda retoca%a a pintura Ca pintura da 1elda pior que as
estatsticas do /9': est" empre a precisar de retoques6! 'u rebusquei em cima da
mesa e encontrei, no meio das re%istas, o Relat$rio e 7ontas da empresa, relati%o ao
ano anterior, escrito pela rapariga!
x X fc3
A)enturas nos catu*os IRIP<0F
#4 O te0to come+a%a por lou%ar a import5ncia da concorr(ncia na economia! :entalmente
comentei qual o efeito da concorr(ncia perfeita numa economia, e em que sentido que a
e#ci(ncia podia ou n&o ser considerada $pti)
'4 Depois o relat$rio dizia que a subida do pre+o dos produtos electr$nicos iria reduzir a procura!
'u meditei porque moti%o uma subida de pre+os afecta a procura, quais os dois efeitos que tal
subida tem na procura e a diferen+a entre eles!
,4 9o te0to esta%a mesmo a cur%a de custos mdios da economia! 'u mentalmente pensei na
rela+&o que e0iste entre as cur%as dos custos mdios e marginais e na rela+&o desta Iltima com
a regra $ptima de lucro m"0imo!
h4 8 te0to discutia seguidamente o aumento de produ+&o! 'u perguntei A 1elda se ela sabia a
diferen+a entre rendimentos decrescentes A escala e rendimentos marginais decrescentes, qual
deles era considerado uma lei e porqu(!
'la olhou para mim por cima do espelho do p$)de)arroz e disse que n&o sabia nada de
geogra#a! 9essa altura fomos chamados ao gabinete da directora! 4 :ary esta%a ainda mais
elegante que na %spera, com aspecto de $usiness woman, mas mais de woman que de
$usiness. 'u teria #cado a admirar a paisagem muito tempo se o coto%elo amig"%el da 1elda
n&o se ti%esse enterrado nas minhas costas!
4 *o%em, de ar carrancudo, disse, logo de entrada, que n&o gosta%a de mim nem que eu fosse
entre%istado no 7orna* das .o)e e que s$ permitira que eu entrasse ali porque o pai lhe pedira!
'u comecei a fazer)lhe perguntas tcnicas para me inteirar da situa+&o!
c6 _s minhas quest?es sobre os seus produtos, ela disse que era a Inica a produzir o modelo de
%"l%ula KA(0=. :as que ha%ia muitos outros tipos de %"l%ulas equi%alentes no mercado! 'u
e0pliquei)lhe por que raz&o n&o seria de esperar que esse monop$lio lhe desse grandes lucros
no futuro!
9essa altura, a 1elda, com a sua grande e0peri(ncia, disse que esta%a algum a espreitar pelo
buraco da fechadura! 7orrendo para a porta, abri)a e dei de caras com um mangas2 que a
rapariga identi#cou como um dos tcnicos da empresa! 1eri#cou)se imediatamente que ele era
o espi&o2 que %endia as ideias da :ary aos concorrentes!
Resol%ido o caso, %im a arrepender)me fortemente de ter aceite mais um caso para o
Thompson! Durante semanas chateou)me porque me queria oferecer um presente! Telefona%a
para mim ou para a 1elda todos os dias a perguntar de que que eu gosta%a! @inalmente
perguntou se eu preferia uma garrafa de ,in ou de whisky.
8@?As A)enturas de :ick Ahade
a4 'u respondi)lhe que como o whisky custa%a uma %ez e meia CL,Q6 mais do que o ,in, e como
eu era racional, ele poderia %er logo qual a garrafa que eu preferiria! ' at lhe disse qual o
conceito de utilidade relati%a que esta%a a usar e qual o seu %alor!
8 tipo n&o percebeu! 7omo a coisa come+a%a a di%ertir)me, disse)lhe que, nas alturas
em que esta%a a trabalhar em casos que me rendiam mais, compra%a mais whisky e
menos ,in do que quando anda%a em bai0o de massas2!
k4 ' at lhe mandei uma carta em que usei as cur%as da teoria do consumidor e os indicadores
apropriados para lhe e0plicar esta constata+&o!
'nt&o, decidi gozar com ele! :andei)lhe a equa+&o disse)lhe que era a minha fun+&o utilidade
de ,in Cg6 e whisky Cw6, e que, de momento, o dinheiro que eu dedica%a A bebida era um
montante que, todo gasto em ,in, da%a para comprar Q garrafas por m(s Cou UCU6 de whisky, se
fosse gasto em whisky4.
Disse)lhe que assim ele #ca%a a saber tudo sobre as minhas garrafas! 4t poderia saber
quantas garrafas de cada bebida que eu esta%a a comprar por
m(s!
Da a uns dias %eio o presente dele: um bolo)rei!
Am en'ano inocente 3&(W&WJ14
9esta %ida h" cada surpresaW /maginem que, ho*e de manh&, ao acordar, descobri que esta%a no
hospitalW
Depois de pu0ar pela cabe+a, consegui uma recorda+&o %aga de ontem, ao entrar em casa,
ou%ir um tiro, mas n&o me lembro de mais nada!
9esse momento entrou um mdico, que perguntou como que eu me sentia! 'le que me
e0plicou que me tinham estrado do corpo uns gramas de chumbo que l" tinham sido colocados
por desconhecidos por raz?es desconhecidas! /nformou)me tambm que tinha sobre%i%ido da
opera+&o, o que me deu um grande al%io!
'u, que, alm de incomodado com as dores, detesta%a o cheiro a desinfectante, come+a%a a
estar agoniado quando entrou uma empregacda do bar, risonha, com um tabuleiro!
a6 'la disse)me que eu tinha de comer o almo+o que ela trazia! ' que de%ia apro%eit")lo, at porque era gr"tis!
Seria3
y
A)enturas nos catu*os IRIP<0J
8 almo+o era fei*&o com arroz! Gerguntei porque n&o ha%ia bife e ela disse)me que, no
meu estado, eu n&o podia comer bifes!
$4 'u insisti que queria bife, e a empregada do bar, ainda risonha, disse)me que eu esta%a a ser irracional!
'staria3
7ontinuei a fazer barulho, e a empregada confessou que, antigamente, quando o hospital tinha
uma %erba maior, ainda da%am bifes aos doentes, mas agora s$ de %ez em quando! :as que ela
ia %er o que se podia fazer!
c6 'nquanto ela saa com o tabuleiro, eu fui pensando, segundo a teoria do consumidor, como
se podia classi#car o bife, naquele hospital, e at usei algumas cur%as e indicadores
apropriados nesse estudo!
Da a um bocado a rapariga, ainda risonha, apareceu de no%o com o almo+o, trazendo no prato
uma subst5ncia que, se alguma %ez ti%esse feito parte do corpo de um animal, fora h" muito
tempo, e certamente de um animal com muitas preocupa+?es na %ida! Tal%ez porque n&o f"cil
ser c&o numa cidade
como a nossa!
d4 Desistindo de ter uma refei+&o razo"%el, decidi meter con%ersa e e0plicar A rapariga o con,ito cstabilidade)
desen%ol%imento!
' que a#nal, daquele almo+o, o melhor era o sorriso dela!
e4 'sta%a eu a e0plicar A *o%em as duas leis de Zossen, quando entrou a 1elda!
1inha %isitar)me e trazia o %estido %ermelho *usto, o que signi#ca%a que se ia apro%eitar do meu
ferimento para conseguir alguma coisa! 7laro que, pouco depois de se ter mostrado muito
preocupada com as minhas dores, come+ou com a %elha con%ersa de ser esta a altura ideal de
trocar de m"quina de escre%er no escrit$rio!
'u e0pliquei)lhe mais uma %ez que a m"quina e ela eram dois factores produti%os da empresa!
'u, o empres"rio, tinha de escolher a maneira mais barata de, com eles, produzir uma certa
quantidade do nosso produto detecti%esco!
K '4 4t usei o len+ol da cama para lhe desenhar o ponto ideal para produzir certa quantidade de produto, sendo
dados os pre+os dos factores! Disse)lhe qual a condi+&o de equilbrio que se %eri#ca%a nesse ponto!
As A)enturas de :ick Ahade
Depois disse)lhe que, se ti%esse de pagar mais pelo aluguer da m"quina Cpor alugar uma
melhor6, teria de reduzir a utiliza+&o dos seus ser%i+os de secret"ria e contrat")la s$ em artR
time.
,4 '0pliquei)lhe quais os efeitos que a subida do pre+o do bem de capital teria, e em que caso
que esses efeitos fariam com que eu utilizasse menos trabalho!
h4 'la, gra0ista, disse que como eu era o Inico born detecti%e do mundo tinha o monop$lio! 'u
e0pliquei)lhe, no len+ol, qual a minha condi+&o de equilbrio se fosse esse o caso!
i4 'sta%a eu a e0plicar A 1elda o que eram lucros anormais2, quando entrou um contnuo com
uma encomenda!
6 'nquanto desembrulha%a a encomenda, ainda fui e0plicando o que era renda econ$mica
pura2 e como que, no caso que ela descre%era, podia aparecer!
4 encomenda %inha da :ary, uma rapariga fascinante a quem eu em tempos ha%ia resol%ido
um problema que ela tinha na empresa de material electr$nico! :anda%a)me como presente, a
dese*ar as melhoras, o Iltimo Relat$rio e 7ontas da empresa dela!
7omo n&o tinha nada que fazer, peguei na fun+&o custo de curto prazo da empresa e analisei)a!
k4 4 fun+&o era 7 m T,TS qU ) T,N qM n LT q n Q! 7alculei as fun+es de custo #0o e %ari"%el, as
fun+?es de custo mdio e marginal e as fun+?es de custo mdio #0o e %ari"%el!
9essa altura telefona o inspector -rown! 8 inspector -rown era um polcia t&o simp"tico que,
quando nascera, a m&e dele o confundira, com um polcia! Gerguntou)me se eu esta%a melhor!
'u disse)lhe que ia sobre%er! Gareceu desiludido!
Gercebi logo que o inspector -rown tinha acabado de resol%er um caso! 8 orgulho dele escorria
pelo telefone! 7ome+ou a dizer que as pessoas n&o sabiam como a Golcia era boa e e#ciente!
*4 'u at apro%eitei e disse)lhe quais as fun+?es do 'stado na 'conomia, numa sociedade mista
como a nossa!
'nt&o ele disse)me que tinha prendido o tipo que disparara contra mim! 'ra um iraquiano que
queria fazer um atentado e, coitado, confundira o meu nome com o do secret"rio norte)
americano da Defesa, DicY 7heney! 8 inspector -rown esta%a mesmo triste, por algum ir para
a cadeia por ter disparado, por engano, contra mim! 8 mundo est" cheio de in*usti+asW
%
A)enturas nos catu*os PRPII
S++
D4 A)enturas nos catu*os PRPII
Buem tramou 0otten 0u$$ishN 3&<I=IJ04
Huem disse que o 'stado s$ queria o bem dos cidad&os n&o era, de certeza, detecti%e! S$
quando o caso su#cientemente escuro para que os agentes o#ciais n&o queiram su*ar os seus
dedinhos mimosos, que o Zo%erno chama o %osso DicY Shade! 'ra $b%io que este era um
desses casos!
4ntigamente, para saber a miss&o, eu ia a um local secreto buscar um esto*o com um disco e
um leitor de %deo, onde eram descritos os pormenores do caso! 4gora, em %ez disso, e de%ido
aos cortes or+amentais, um burocrata do ministrio tinha um dossier para mim, com os
detalhes! Bns problemazinhos #nanceiros, e eles perdem logo o sentido da a%enturaW
'u e a 1elda Cela adora os casos o#ciais, que a fazem sentir)se uma espia sedutora6 esper"mos
duas horas num corredor frio do ministrio! 'nquanto esper"%amos, e eu me di%ertia a contar
as teias de aranha nos #cheiros, a 1elda Ccada %ez mais tolinha6 embrenha%a)se na leitura
e0citante da Inica re%ista que ali ha%ia: os relat$rios #nanceiros do Zo%erno! 8 pior que ela
me interrompia a contagem a cada passo, para me fazer perguntas!
a4 4ssim, ti%e de lhe e0plicar a diferen+a entre:
c6 despesa e produtoK
6 ,u0o e stock>
iii4 rendimento e transfer(ncia!
$4 9o te0to dizia)se que o Gas esta%a muito mais rico porque o %alor do produto nacional crescera MT q no
Iltimo ano! '0pliquei)lhe que esta a#rma+&o era enganadora, por %"rias raz?es!
@inalmente, quando eu *" ia em QP aranhas e LV insectos n&o identi#cados, tudo isto s$ no
#cheiro alfabtico, fomos recebidos! 8 burocrata Yeynesiano, que tinha papos debai0o dos olhos
e uma cara cor de pacote de batata frita, esta%a embrenhado num problema! Disse)me que s$
me daria o dossier da miss&o, se eu o a*udasse na quest&o! 7edi A chantagem, para poder sair
dali depressa e e%itar o cheiro a li0%ia!
8 problema era de caras, mas acredito que um burocrata o achasse difcil!
As A)enturas de :ick Ahade
Trata%a)se de saber qual o impacte global sobre a despesa nacional de um aumento de MTT na
Despesa 'special /ntercalar para Tratamento 'ntomol$gico da 4dministra+&o GIblica2 Cdinheiro
para insecticida6!
c6 'le sabia que a economia esta%a em depress&o e que o aumento de consumo, por cada
unidade adicional de rendimento, era, normalmente, de
T,O, e que a ta0a mdia de imposto era MT q! 8 que ele n&o sabia era fazer as contas!
d4 Tambm quis saber se, alm da despesa, caso os impostos aut$nomos fossem aumentados
do mesmo montante, para equilibrar as #nan+as, o impacte na procura global seria igual!
e6 Gara acabar, e para ele incluir no relat$rio, ti%e de lhe dizer quais as principais
determinantes, no modelo Yeynesiano, do in%estimento pri%ado Co relat$rio n&o tinha nada a %er
com o in%estimento, mas falar no in%estimento #ca sempre bem num relat$rio do ministrio6!
@inalmente, deu)me o dossier. 4gradeci, sorri, despe*ei)lhe o boi&o de cola pelo colarinho, e sa!
4 miss&o era mesmo imposs%el: o ouro do -anco 7entral esta%a a desaparecerW Goucochinho de
cada %ez, mas desaparecia na mesma! 8 respons"%el pelo ouro, um tal Rotten Rubbish, esta%a
em p5nico! 'u tinha de descobrir porqu( e como!
Garti logo para o -anco 7entral! /nfelizmente, o meu carro, que tem andado com bronquite,
recusou)se a andar! 8 que %ale que eu, que tenho %isto muita tele%is&o, aprendi, numa srie, a
arran*ar o carro com uma pastilha el"stica, uma esferogr"#ca e um gancho do cabelo da 1elda!
Samos do t"0i mesmo em frente do -anco 7entral! 4ssim que entr"mos, a 1elda afundou)se
numa carpete parecida com as dos anIncios de amaciadores de roupa! 8 lu0o, por todo o lado,
era ainda maior que o dos sal?es de um ayato**a amigo meu, de um caso que um dia tal%ez %os
conte! 4 1elda sentia)se, mais do que nunca, uma espia sedutora!
@omos le%ados para a sala da secret"ria do Rubbish, que era um dos chefFes2 do banco! 4
secret"ria, com as cur%as todas nos stios certos, pediu)nos que esper"ssemos um momentinho!
@iquei A espera, com ela de um lado e a 1elda do outro! 'sti%e duas dIzias de momentinhos2 a
fazer um estudo em que sou especialista: anatomia comparada! 'ntretanto, a 1elda n&o para%a
com as perguntas!
'4 Hueria saber quais as fun+?es da moeda, e por que razoes as pessoas a queriam C muito
ingnua esta 1eldaW6!
,4 Depois perguntou de que era constitudo o stoc de moeda e quais os meios de o aumentar
Cconsegui impedi)la de pedir para %er a cai0inha onde, segundo ela, o stock era guardado
durante a noite6!
w
A)enturas nos catu*os PRPII S+.
i6 'ntretanto, a secret"ria, interessada na nossa con%ersa, perguntou se um aumento de
sal"rios iria aumentar o stock de moeda! ' qual o impacte na moeda se subisse o produto
nacional! Sorri e respondi! 'la n&o percebeu!
@inalmente, fomos recebidos pelo Rotten Rubbish, que tinha um fato As riscas e brilhantina no
capachinho! 4utorizou)nos a in%estiga+&o e eu, dei0ando)o, todo babado, a responder As
perguntas inIteis que a 1elda fazia para o distrair, fui trabalhar!
'ncontrei os guardas do banco, muito ocupados a %er o tele* ornai! Bm deles, que tinha alguma
coisa entre as orelhas, perguntou qual seria o efeito, sobre a economia alem&, dos gastos
adicionais do 'stado, causados pela %inda de emigrantes do <este!
i4 'u peguei em papel e e0pliquei muito de%agarinho, com alguns gr"#cos e descre%endo todos os mecanismo
e raz?es intermdias, qual o efeito esperado sobre a economia em equilbrio, em todos as suas componentes!
9&o percebeu!
Xc6 '0pliquei outra %ez, ainda mais de%agarinho, agora considerando que a economia esta%a numa situa+&o de
depress&o! Depois, como ele n&o percebia, contei)lhe uma anedota de papagaios!
Depois de algumas horas de in%estiga+?es, o problema esta%a resol%ido:
uma mulher da limpeza limpa%a2 o ouro! 4 quest&o #cou solucionada com um despacho do
Rubbish, proibindo que encerassem o ch&o da casa)forte!
1olt"mos para o escrit$rio, com algum do stock de moeda que o banco nos dispensara, com os
seus agradecimentos! 4 1elda le%ou meia)hora a tirar brilhantina do %estido, que tinha cado
quando o Rotten lhe bei*ara a m&o! 4ssim se resol%eu mais uma miss&o imposs%el!
4hW ; %erdadeW 'ste teste autodestruir)se)" em Mh UTm!
Datota e ne,ocia2es *a$orais 3JWFWJ04
'ste o homem que *ogou um milh&o no %ermelho e saiu negro! 'ste o homem que casou
com uma mulher de sonho, e encontrou um pesadelo! 'ste o homem que comprou um puro)
sangue e n&o ganhou uma corrida! :as ele estudou introdu+&o A economiaW Todos precisamos
de algo na %ida de inteira con#an+aW2
'stas fraK s n&o me saam da cabe+a enquanto o cliente que eu tinha A frente, um tal >im
khisYy, me conta%a a hist$ria da %ida dele! 8 tipo tinha ou%ido falar de mim na 7at$lica, onde
fora aluno, e %inha com um problema compli)
As A)enturas de :ick Ahade
cado Cparece que h", na 7at$lica, algum que passa a %ida a falar deste %osso DicYzinho!
Huando eu souber quem !!!W6! 'le tinha um azar danado ao *ogo, com as mulheres e nos
ca%alos, mas a quest&o que o fazia pedir os meus ser%i+os era outra!
8 tipo, bronzeado, tinha cara de n&o se lembrar da Iltima %ez que trabalhara! 'ra dono de uma
empresa de importa+&o de copinhos de pl"stico para ser%ir bicas, mas o h"lito dele n&o era a
caf que cheira%a! 4 %ida corria)lhe bem, apesar de ultimamente os copinhos terem subido de
pre+o de%ido A imposi+&o de uma tarifa na importa+&o de copos e de, simultaneamente, a
moeda nacional ter sido des%alorizada! :as, por alguma raz&o misteriosa, as %endas de
copinhos eram cada %ez maiores!
d4 'nquanto ele fala%a, e para me di%ertir, pensei como registar nas contas da balan+a de
pagamentos a importa+&o dos copos, considerando dois casos: a importa+&o ser paga a pronto
e ser paga a prazo de seis meses!
$4 Depois, escolhi dois argumentos correntemente apresentados para *usti#car a imposi+&o de
barreiras A importa+&o e e0pliquei as raz?es econ$micas a fa%or eXou contra eles!
c6 @inalmente, pensei no efeito que um aumento de importa+?es teria sobre o mercado cambial!
'0pliquei o que acontecia A situa+&o e0ternaa economia nesse caso, se o regime fosse de
c5mbios #0os, e tambm se fosse de c5mbios ,e0%eis!
8 problema do tipo era que ele pensa%a que todo o seu azar n&o fora por acaso! 'm particular,
esta%a con%encido de que o *ogo no casino esta%a %iciado e queria que eu in%estigasse o caso!
Disse)lhe que come+aria a trabalhar imediatamente, e assim cacei)lhe dez pacotes2 para
despesas!
Depois de ele sair deparou)se)me um problema: eu tinha combinado le%ar a 1elda a *antar fora
nessa noite! De%ia come+ar a trabalhar *" ou ir *antar primeiro3 7onfuso, decidi a deitar moeda
ao ar: caras, *anta%a com a 1eldaK coroas, come+a%a a trabalhar!
Ti%e de deitar a moeda %"rias %ezes ao ar at sair caras! 'nt&o #cou decidido: tinha de ir *antar
com a 1elda!
4 1elda tinha a minissaia azul! 9ormalmente isso quer dizer sarilhoW Durante o *antar, sorrindo
com todos os dentes, enquanto comia uma mistura de costeleta com mostarda e $fton,
come+ou a fazer perguntas! 4 quest&o era a recente decis&o do 'stado de retirar o subsdio que
era dado ao consumo de chocolates! 'la, que adora%a bombons, defendeu a ideia de que o
'stado de%ia manter o subsdio!
d4 'u e0pliquei)lhe, no modelo Yeynesiano, o impacte sobre o rendimento da economia deste
subsdio ao consumo e deduzi o multiplicador respecti%o! 'la perguntou se o impacte, no
rendimento e no consumo, seria maior ou me)
A)enturas nos catu*os PRPII<4 T
nor no caso de o 'stado comprar directamente os chocolates e distribu)los ao pIblico! 'u
respondi)lhe e e0pliquei economicamente a raz&o da diferen+a!
e4 Depois, num sussurro carinhoso, perguntou)me quais as formas alternati%as de #nanciar essa
despesa do 'stado e, em cada caso, qual a parte da economia que paga%a e de que forma era
paga essa despesa do 'stado!
-em me parecia que a coisa trazia "gua no bico! Durante o arroz)doce, ela perguntou)me,
pestane*ando, se para a compensar da perda do subsdio eu podia aumentar)lhe o ordenado!
/nfelizmente, nesse momento eu ti%e um dos meus ataques de surdez repentina, uma coisa que
me #cou de um ferimento que #z quando trabalhei na /nterpol! S$ me passou quando ela,
furiosa, saiu e apanhou um t"0i! 1amos l" a perceber as mulheresW
9essa noite, As quatro da manh& fui acordado pelo telefone! 'ra a 1elda, com %oz melada e com
mais perguntas sobre o subsdio!
'4 Hueria saber se seria de esperar mais in,a+&o no caso de o #nanciamento ser feito por
moeda ou por d%ida e porqu(! Hueria que eu lhe #zesse, num papel, os gr"#cos
correspondentes, que depois lhe mostraria!
Gercebi tudo: come+a%a o terrorismo secretarial! S$ ha%ia uma maneira de resol%er a
quest&o! Grometi)lhe o aumento, desliguei o telefone a tempo de n&o ou%ir a risadinha
%itoriosa e %oltei para a cama!
9o dia seguinte, A noite, %estido com um smokin, que me fora dado por um ayato**a
amigo meu, de um caso que um dia tal%ez %os conte, cheguei ao casino! 4 1elda,
pendurada no bra+o do melhor patr&ozinho do mundo2, le%a%a um %estido no%o,
comprado com o aumento que ainda n&o recebera! 8 ambiente esta%a cheio de fumo!
4 orquestra toca%a uma mIsica sua%e! 4 %endedora de charutos tinha a linha das
meias direita, e o resto!!! cur%o! 7omprei algumas #chas de *ogo!
,4 4 1elda perguntou)me se essas #chas eram moeda! Disse)lhe de que forma, e com que
limites, elas desempenha%am as fun+?es de moeda!
h4 Depois, passeando o decote por entre as mesas, ela referiu)se A %elocidade com que o
dinheiro circula%a entre as pessoas num casino! 'u apro%eitei a ocasi&o para de#nir
cuidadosamente o conceito de %elocidade de circula+&o de moeda2!
i4 Sentado na roleta, ou%i, numa das mesas ao lado, um homem contar como um amigo dele
roubara um banco e depois depositara o dinheiro do roubo na conta dele, no mesmo banco! Gus)
me a pensar no impacte que esses factos teriam no balan+o do banco e no mecanismo do
multiplicador monet"rio!
S+7A> A)enturas de :ick Ahade
4 in%estiga+&o n&o da%a nada! 8 casino parecia)me limpo! 4 %endedora de charutos tambm!
7hateado, dirigi)me ao bar! 9uma das mesas, a 1elda, que perdera na roleta boa parte do
aumento que ainda n&o recebera, entretinha dois ricalha+os com os seus dotes pessoais! Gedi
um ,in. 8s ricalha+os, dois banqueiros, que *" tinham sido ali%iados de alguns milhares nessa
noite, discutiam a situa+&o econ$mica do pas!
Xc6 Segundo eles, ia ha%er uma subida nos pre+os das matrias)primas Cminrios e produtos
agrcolas6, o que seria muito mau para a economia nacional! Bsando um guardanapo e
enquanto beberica%a o ,in, di%erti)me a desenhar o impacte Cimediato e a mais longo prazo6
desse choque nos principais indicadores da economia em equilbrio!
k4 Depois, pensei numa situa+&o hist$rica em que um choque equi%alente tinha acontecido, e
descre%i bre%emente as consequ(ncias!
9essa altura %i o meu cliente! @azendo *us ao seu nome, b(bado que nem um cacho, ele tenta%a
meter uma moeda no buraco da fechadura da porta da casa de banho, *ulgando ser uma s*ot
machine. Gercebi logo a raz&o do seu problema! 8 %iciado n&o era o casino, mas eleW
com este caso resol%ido, arranquei a 1elda aos rica+os e sa do casino! 4 caminho de casa dela,
parei num marco do correio, para deitar uma carta! 4 carta era digirida a mim, assinada pela
reparti+&o de @inan+as, e da%a conta de um decreto recente proibindo os aumentos de
ordenados a secret"rias de in%estigadores! /sso e alguns bombons de%eriam resol%er o outro
casoW
4 )in,ana da Pe*da 3&1WFWJ04
.o*e, ao chegar ao escrit$rio, n&o fui saudado pelo grunhido do costume! Gela primeira %ez,
desde que lhe recusara o aumento de ordenado, a 1elda esta%a risonha e feliz! Sorriu, e
anunciou alegremente que os irm&os -uli tinham sado da cadeia por born comportamento!
@iquei parado, de boca aberta, enquanto ela e0ibia um ar triunfal! Hue grande broncaW
8s irm&os -uli s&o tr(s animale*os antropom$r#cos, com mentalidade de urtiga, com a
intelig(ncia de um poste de ilumina+&o e maus como o cruzamento entre uma casca%el e um
*ornalista do %osso seman"rio preferido! 4lm disso, tinham ido para a cadeia de%ido A
inter%en+&o deste %osso DicY Shade, pelo que gosta%am tanto de mim como de um cancro nos
pulm?es!
Huando #nalmente pude articular pala%ra, dirigi)me ao telefone e falei para o inspector -rown!
'le n&o sabia de nada! 'sta%a e0citado por causa do anIncio, feito pelo Zo%erno, da compra de
wa*kieRta*kies e crach"s no%os para a Golcia!
cx2
A)enturas nos catu*os PRPII<1F
c4 Gerguntou)me logo, meio a gozar, qual o impacte que esse gasto teria no produto nacional,
se a economia esti%esse numa situa+&o de depress&o! 'u descre%i)lhe o multiplicador
correspondente, considerando economia fechada e economia aberta, e comparei os dois!
$4 Depois, considerando s$ impostos e0$genos, calculei o multiplicador no caso de os gastos
serem cobertos totalmente com impostos Ceconomia aberta e fechada6, e comparei com os
multiplicadores que calculara atr"s!
c6 8 inspector #cou calado e, ao #m de certo tempo, perguntou timidamente o que era
multiplicador2! Ti%e de lhe responder!
@inalmente, tentei con%encer o inspector a dar)me protec+&o policial, mas ele, a rir,
disse)me que isso n&o era econ$mico!
7omo um sarilho nunca %em s$, assim que desliguei o telefone, a 1elda entrou no
gabinete e anunciou que esta%a a pensar em despedir)se! 4pelei para o seu sentido
de lealdade neste momento difcil, para os muitos perigos que pass"ramos *untos,
para a minha dedica+&o como patr&o e0tremoso, mas ela foi in,e0%el: ou eu lhe da%a
o aumento ou passa%a eu a fazer pessoalmente os meus erros dactilogr"#cos!
Desorientado, sa e fui ao bar do costume!
Da a dois copos, *" %ia as coisas com mais clareza! Bm detecti%e da minha categoria
n&o se dei0a%a intimidar por tr(s ru#?es e uma miIda demasiado pneum"tica!
<e%antei)me e dirigi)me ao banco!
'nquanto esta%a na bicha, fui obser%ando as tropelias de uma criancinha que, depois
de ter entornado tr(s cinzeiros e partido uma cadeira, perguntou A a%$, lendo o
folheto, o que era a ta0a de redesconto2! 4 a%$, engasgada, respondeu)lhe que era
uma marca de dentfrico!
d4 :entalmente, corrigi a a%ozinha!
e4 O tipo que esta%a A minha frente, com cara de ter sido la%ado a seco dentro do fato, dizia ao
homem do balc&o que gosta%a mais de dinheiro que de leite)creme! 8 empregado, polidamente,
e0plicou)lhe os moti%os e determinantes da procura de moeda!
'4 <e%antei a totalidade do dinheiro da minha conta! Gensei qual o efeito que isso teria no
balan+o do banco e no multiplicador monet"rio!
Do banco fui A ag(ncia de %iagens! 4 menina que me atendeu tinha um sorriso
arti#cial e o resto quase ao natural! Gedi)lhe dois bilhetes, s$ de ida, para um stio
qualquer!!! longe! 'la, mastigando pastilha el"stica, e0igiu que eu dissesse para onde
queria os bilhetes! 'nt&o usei um %elho truque de detecti%e para decidir o local! Bm)
d$)li)t"!!!2
Saram as -aamas, e assim comprei dois bilhetes s$ de ida, para as -aamas, numa
companhia de a%ia+&o estrangeira!
As A)enturas de :ick Ahade
,4 Gensei como registaria a minha compra na balan+a de pagamentos!
46 Gerguntei qual a cota+&o do d$lar baamiano! 'la disse que n&o sabia, e eu, solcito, e0pliquei)
lhe a diferen+a entre ta0a de c5mbio #0a, ta0a de c5mbio ,e0%el e craw*in,Re,.
4 Depois, e0pliquei)lhe, bre%emente, o que tinha sido o acordo de -retton koods e a PaQ
Americana.
9&o sei se percebeu, porque n&o esta%a a olhar para a cara dela! 1oltei ao escrit$rio! 4
1elda esta%a de partida, a tirar as coisas da sua secret"ria! Gareceu)me que ela
escondeu uma l"grima quando eu entrei! Gus o meu ar patronal e disse)lhe
gra%emente que ela tinha duas hip$teses: ou se despedia, ou ia comigo de frias para
as -aamas, enquanto os irm&os -uli esti%essem A solta! 9&o dou pormenores da cena
alegre que se seguiu!!!
9o a%i&o para as -aamas, passaram um #lme sobre a poltica econ$mica do Zo%erno!
8 #lme chama%a)se Terror e Podrido. <" fala%a tambm na decis&o do 'stado, que
tanto e0citara o inspector -rown, de comprar wa*kieRta*kies e crach"s no%os!
'4 7omo tinha mais tempo Ca 1elda esta%a a dormir e as hospedeiras ocupadas6 analisei o
impacte dessa despesa, mas agora considerando todos os mecanismos econ$micos, numa
situa+&o de equilbrio geral! Desenhei os gr"#cos e os mo%imentos das cur%as!
S$ %"rios dias depois, estando deitados ao sol na praia, que a 1elda, muito
en%ergonhada, me confessou que a notcia da liberta+&o dos irm&os -uli fora uma
mentira, para me castigar de n&o lhe dar o aumento! Tinha sido uma %erdadeira
%ingan+a da 1elda! :as eu esta%a t&o bem ao sol, e o $ikini dela era t&o lindo, que
nem me zanguei!
Buem rou$ou o aaN 311I1J14
4quele dia fora muito atarefado no escrit$rio das in%estiga+?es DicY Shade! 'sta%a a
tratar do caso mais difcil do ano, e n&o sabia como o resol%er! 'ra assim todos os
meses de :aio, quando era preciso preencher o impresso do imposto!
4 1elda procura%a a*udar, sorrindo e procurando recibos para descontar, mas a Inica
coisa que me anima%a eram os golos de ,in, que eu da%a cada %ez que escre%ia um
nImero!
9esse momento tocou o telefone! Suspirei ali%iado, esperando que fosse um
assassino, um incendi"rio, um facnora, qualquer coisa que me %iesse libertar desta
tortura! 'ra um cliente com um caso interessante! @ala%a do :useu de
A)enturas nos catu*os PRPII<1J
7era :adame Tossiu e queria que eu in%estigasse um roubo!
1esti o casaco e sa imediatamente! <e%ei a 1elda comigo, pois, como se trata%a de
problemas de cera, e ela passa o dia a faz()la, podia ser Itil!
a4 'la, que agora anda a ler li%ros, enquanto amos no t"0i, perguntou o que era a lei de kalras, e como se
podia obter a partir do problema indi%idual!
8 ta0ista, que ia a toda a %elocidade, ao ou%ir)nos falar de economia come+ou, como costume
na sua pro#ss&o, a dar)nos um curso gr"tis sobre o assunto! 8 tema era o desemprego!
$k 1i)me obrigado a de#nir)lhe os %"rios tipos de desemprego e0istentes, e como se relaciona%am com o
equilbrio macroecon$mico!
'nquanto quase atropela%a uma %elhinha, o ta0ista falou do recente aumento dos subsdios de
desemprego!
c6 4pro%eitei e de#ni o conceito de Groduto, Despesa e Rendimento 9acionais e analisei o efeito
que, contabilisticamente, esse aumento teria no seu %alor!
Huando cheg"mos, despedi)me dele, dizendo)lhe que espera%a que ele %iesse a
receber o subsdio de desemprego o mais depressa poss%el! 'le #cou sem perceber
se ha%ia de! agradecer ou n&o!
9o museu, fomos introduzidos numa sala escura, cheia de est"tuas de cera! 'sta%a l"
a :adonna A procura da roupa, o -ush com um skud debai0o do bra+o, e o Dr! :"rio
Soares a receber o doutoramento honoris causa pelo /S'@! 8 director do museu, um
senhor com cara cor de cera, disse)nos que o problema era que tinham roubado a
est"tua do Gapa!
<e%ou)nos para um gabinete, onde ha%ia uma est"tua do Grofessor 7a%aco Sil%a a
dizer Gugresso2, e e0plicou)nos a situa+&o! 4quele museu tinha sido construdo pelo
'stado h" dez anos para fomentar a cultura! :as a Inica cultura que se desen%ol%era
ali fora a do bolor!
d4 '0pliquei)lhe bre%emente, usando todos os gr"#cos de que necessitei, qual o efeito sobre a
economia deste aumento do gasto do 'stado, se ele ti%esse sido #nanciado por aumento de
d%ida pIblica!
e4 Depois, por insist(ncia da 1elda que adora dinheiro, ti%e de fazer a mesma coisa mas com
#nanciamento por moeda!
As A)enturas de :ick Ahade
'4 Gerante a cara de espanto do encerado, ti%e de lhe e0plicar bre%emente os principais
mtodos de controle da moeda por parte do -anco 7entral! 4 cara dele passou a cor de barro!
4o terminar a con%ersa, o tipo dei0ou)nos a in%estigar! Dei0ei a 1elda a estudar os
papis do museu e eu fui entre%istar os funcion"rios!
,4 :as antes e perante a insist(ncia do ceroso, que esta%a fascinado, ti%e de lhe e0plicar as
fun+?es da moeda, como se combina%am na equa+&o de @isher2 Cou equa+&o das trocas26 e
como esta funciona%a!
9a in%estiga+&o, um dos funcion"rios, que esta%a a construir uma est"tua do 7adilhe a %isitar
apartamentos, disse)me que naquele ano tinha ha%ido uma boa colheita de cera!
h4 'u usei um gr"#co para lhe e0plicar o efeito desse facto, e di%idi o efeito nas suas partes,
e0plicando cada uma!
8utro, que esta%a a construir uma est"tua do Zorbache% a inscre%er)se na <egi&o 'strangeira,
disse)me que o principal problema do museu era a subida das ta0as de *uro!
c6 '0pliquei)lhe que ha%ia a ta0a de *uro real e nominal, como aparecia cada uma e qual a
diferen+a entre elas!
@inalmente consegui descobrir o mistrio! /nterrogando o porteiro, e depois de me
oferecer para fazer uma est"tua dele, en#ando)o na panela da cera, consegui que ele
confessasse que a*udara o presidente da 75mara das -erlengas a roubar a est"tua! 4
raz&o fora que, na campanha, o presidente tinha prometido que o Gapa %iria %isitar
todas2 as ilhas portuguesas, e agora tinha le%ado a est"tua para cumprir as
promessas eleitorais!
0ato em temo de )ero 31&WFWJ14
'u tinha A minha frente um homem despeda+adoW 8 tipo, um ga*o com cara de apara)
l"pis, chora%a, arranca%a os cabelos, baba%a)se para a alcatifa da sua pr$pria sala! 4
causa de tanto desespero, que tinha sido tambm a raz&o por que me chamara, era o
facto de a sua mulher ter sido raptada!
'ntre duas crises de choro, mostrou)me uma fotogra#a dela na praia, antes
y
A)enturas nos catu*os PRPII<&1
do rapto, enquanto me pergunta%a quem poderia ter feito tal coisa! Respondi)lhe que,
com pernas como as que ela tinha, at poderia ter sido eu, mas tenho andado muito
ocupado nos Iltimos meses!
Gara mudar o assunto, perguntei se esta%a disposto e poderia pagar um e%entual
resgate! 'le disse que s$ se fosse le%antar um dep$sito que tinha naquele banco com
miIdas de %ermelho A porta! 'le paga%a qualquer coisa desde que lhe de%ol%essem a
sua @ofnhaW
a6 Gensei no efeito sobre o stock de moeda desse le%antamento, se se tomassem em conta as
suas repercuss?es no sistema banc"rio!
$4 Depois pensei nas %"rias de#ni+?es de moeda, e como seriam alteradas por este
le%antamento nos seguintes casos:
! se o dep$sito fosse A ordemK
M! se o dep$sito fosse a prazoK
U! se o resgate fosse pago por cheque sobre dep$sito A ordem Ch" raptores muito estIpidos que
aceitam cheques, sabiam36!
Tambm me disse que tinha uns dinheiros no estrangeiro que poderia usar! <e%antando os
bra+os, ele inquiria)se por que raz&o algum faria uma coisa daquelas! Gensei responder)lhe!!!
mas preferi calar)me!
c6 Gensei no impacte sobre o saldo das %"rias balan+as da -alan+a de Gagamentos, no caso de
ele pagar a @ofnha dos seguintes modos:
! %ender o seu carro a uma empresa alem&K
M! cobrar uma d%ida, a seis meses, que um estrangeiro tinha para com eleK
U! pedir emprestado, a dois anos, dinheiro a um banco estrangeiro!
Dei0ei)o a lacrime*ar para a fotogra#a da @ofnha, o que come+a%a a fazer)me
n"useas, e dirigi)me A cozinha! 'nquanto procura%a pistas dentro de uma garrafa de
,in que tinha encontrado, tocou o telefone! 'ram os raptoresW Telefonaram s$ para
dizer que torna%am a telefonar da a duas horas!
Duas horas a ou%ir o tipo a ganir ia ser de maisW 4cendi a tele%is&o! Bm locutor, com
ar de quem descobriu o caminho martimo para 7aseias, dizia que o 'stado tinha
decidido passar o Garlamento para no%as instala+?es, *unto ao >ardim [ool$gico!
d4 Gensei no efeito que teria, no modelo Yeynesiano, sobre a ta0a de *uro, o consumo e o
emprego, se estes gastos fossem pagos:
! por no%os impostosK
M! por no%a moeda!
e6 Repeti a an"lise no modelo neocl"ssico, com todos os gr"#cos!
As A)enturas de :ick Ahade
'4 Gor momentos, pensei em qual a raz&o essencial para os resultados dos dois modelos serem
t&o diferentes!
8 tempo passa%a, e nada acontecia, a n&o ser que a fotogra#a da @o#nha esta%a cada
%ez mais hImida de l"grimas! 4 fotogra#a era da praia, mas isso n&o era raz&o para
lhe dar banhoW
Gara matar o tempo, mudei o canal de tele%is&o! 'sta%a a dar um debate entre quatro
tipos que tinham ar de quem colecciona%a cintas de charuto! Bm deles diia que, se
Gortugal assinasse o acordo ortogr"#co com o -rasil, os li%ros deste in%adiriam o
primeiro, o que le%aria A fal(ncia os editores portugueses!
,4 Gensei em que medida as diferen+as ortogr"#cas poderiam ser uma forma de proteccionismo
alfandeg"rio, e quem ganha%a e perdia, por essa raz&o, com um acordo que as eliminasse!
h4 Depois pensei no Z4TT! 8 que era, em que enquadramento nascera e qual o seu impacte na
economia mundial desde ent&o3
@inalmente, o telefone tocou! Tirei o tipo da sala e atendi! @alei dois minutos, e meia)hora depois
*" a miIda esta%a nos bra+os do seu amado marido, sem ele ter pago um nquel! 9o meio dos
abra+os e dos bei*os Cnenhum em mim6 perguntaram)me ent&o o que tinha eu dito aos raptores
que os obrigara a libert")la!
9a %erdade, tinha sido f"cil: eu dissera s$ que ela tinha sido contemplada para ir A tele%is&o, a
um concurso em que se adi%inha%a o pre+o dos colch?es, panelas e carros, e que se os raptores
n&o a libertassem, tinham eles de a acompanhar l"W
.otas 'a*sas e 'a*sas istas 3&JWFWJ14
Gor estranho que pare+a estou na cadeia! Tudo se de%eu a uma enorme confus&o, da qual eu
estou perfeitamente inocente, mas o inspector -own, que gosta tanto de mim como de uma
Ilcera no estFmago, apro%eitou para me pFr A sombra2! 8 que n&o seria t&o mau!!! se n&o
esti%essem quarenta graus nessa sombra!
Tudo come+ara numa manh& como outra qualquer em que eu, no escrit$rio, come+a%a o dia
como de costume, a fazer o curati%o dos furos das balas da noite anterior! Tinha quase acabado
quando tocou o telefone! 'ra um tipo com %oz rouca que, sem outras e0plica+?es, me perguntou
o que era a moeda!
6 Disse)lhe quais as fun+?es da moeda e dei)lhe a de#ni+&o de todos os agregados monet"rios
de que me lembrei!
t
A)enturas nos catu*os PRPII<&(
$4 Gerguntou depois de que forma o -anco 7entral poderia controlar a massa monet"ria!
c6 Depois o tipo perguntou se um aumento da massa monet"ria por parte do -anco 7entral iria
aumentar ou diminuir cntabilisticamente o %alor do Rendimento, Groduto e Despesa 9acional e
do Rendimento Dispon%el!
/rritado com tantas dI%idas, perguntei quem fala%a! 8 tipo respondeu que era a -ranca de
9e%e, e desligou!
De%o confessar que nunca mais pensei no telefonema, at porque ti%e um dia muito ocupado!
'u e a 1elda ti%emos de tratar de quatro genocdios, sete assassnios em massa, dois des%ios
de a%i&o e tirar o gato da %izinha de cima de uma "r%ore! Huando esta%a a sair para ir *antar
com uma cliente Cestritamente em neg$cios, claro6, apareceu o inspector -rown!
d4 Gerguntou se eu sabia qual o efeito de uma in*ec+&o de moeda no%a numa economia!
Respondi)lhe que dependia do modelo considerado e #)lo usando os gr"#cos de:
! o modelo neocl"ssico Cefeito tempor"rio e permanente6K
M! o modelo Yeynesiano!
e4 Depois usei a equa+&o de @isher Cou equa+&o das trocas6, para lhe e0plicar o efeito do
crescimento da moeda sobre a in,a+&o! '0pliquei)lhe que outras coisas, nessa equa+&o,
poderiam ser afectadas pela moeda!
'4 4cabei, gloriosamente, e0plicando qual a rela+&o, numa economia aberta, entre as ta0as de
*uro e in,a+&o interna e e0terna, no caso de mercados perfeitos, e se se esti%esse em:
! c5mbios #0osK
M! c5mbios ,e0%eis!
8 inspector riu)se, tossiu, e disse que eu esta%a preso! 'u peguei numa malinha que tenho
guardada para estas emerg(ncia e segui)o!
,4 9o carro, para matar o tempo, ainda lhe e0pliquei o que fora o acordo de -retton koods!
8 inspector grunhia! 4o chegar A esquadra, pedi para fazer o telefonema que, como
se sabe das sries da tele%is&o, todos os presos t(m direito! ' telefonei para o
restaurante a dizer que s$ chegaria A sobremesa!
h4 Depois e0pliquei)lhe qual a situa+&o actual do Sistema :onet"rio /nternacional! Se ha%ia e
quais os acordos e as regras internacionais que dirigiam
As A)enturas de :ick Ahade
ho*e as transac+?es monet"rias mundiais, os c5mbios e as reser%as dos bo! centrais!
9essa altura o inspector dignou)se e0plicar)me por que raz&o eu este s5. 4 Golcia tinha
prendido um fals"rio, que me tinha denunciado com cImplice! Gela %oz, reconheci que o fals"rio
era quem me tinha telei! nessa manh&! Disse que n&o o conhecia de parte nenhuma!
i4 Depois, tracei a perna, recostei)me e achei que o melhor era e0ph ) dd inspector, que
espuma%a, a diferen+a entre ta0a de *uro real e nomin!!
@inalmente, acabaram por me libertar: o fals"rio tinha acusado tambm como seus cImplices
Zeorge -ush, Ramss ///, Gaul Simon e Speedy Zonza 8 tipo foi para o manic$mio e eu fui
libertado!
_ sada, o inspector -rown perguntou)me por que raz&o eu me manti%e i !2 calmo durante
toda a situa+&o! 'u disse)lhe que tinha #cado calmo por u in simples raz&o: tinha sido ele a
prender)me! 8ra toda a gente sabe que U n&o acerta%a uma, por isso eu soube
imediatamente que, como ele me tinh prendido, isso era sinal de que eu n&o tinha nada a %er
com aquilo tudo! t Kc fui *antar!
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