CAPITULO IV

GLOSARIO DE EXPRESIONES VINCULADO AL MERCADO DE METALES

Y TRANSACIONES BURSATILES
Actuals : (actuales ) Se refiere al producto fsico en s versus una operacin de
coberturas. En otras palabras es la posicin fsica del metal.
Arbitrage : (Arbitraje) Esta es una operacin muy profesional que involucra la compra
en un mercado con la simultnea venta en otro mercado (por
ejemplo. !"E y #$"E% ) con la necesaria transaccin de
proteccin& para cubrir las fluctuaciones paridados monetarias
involucradas& adems de los contanges& intereses& etc. ) por ejm 'S (
vs !.E.& )en& etc.)
Assay: (Ensaye) !a evaluacin independiente de la composicin de un metal. !as
marcas registradas en el !.".E: (u otras) deben estar conformes al
ensaye tpico de la marca del metal en cuestin.
*ac+pricing: (,ijacin de precio -acia atrs o fijacin de precio corrido) Esta modalidad
es una opcin que da el vendedor de fijar el precio de una cantidad de
metal dentro de un periodo de tiempo que fue establecido con valides
de ejercer la opcin al cierre de las operaciones burstiles del da
siguiente& con los precios del da de la semana anterior. .eneralmente
se da en contratos de largo pla/o y para cuotas.
*ac+0ardation : (1etrotraccin) : Situacin en que el precio actual -oy es mayor que el
precio futuro.

*asis 2rice : ( 2recio *ase) El precio acordado entre el vendedor y el comprador de
una 3opcin4& donde esta& puede ser ejecutada. El precio es
normalmente la que esta en vigor para el metal en el momento
*ear : ( $so& *ajista) : 'no que piensa que los precio bajaran. 'n mercado en baja.

*id : (2ropuesta 5 $ferta) El precio ofertado por el comprador.
*ro+er : (#orredor) Aquel que relaciona a un comprador con un vendedor y cobra
-onorarios
#all $ption : ($pcin e6igible ) : Es el derec-o que tiene el titular de una opcin a
comprar metal del vendedor del 7itulo $pcin& a los precios
corrientes de la fec-a de ejecucin. .eneralmente& se compra una
opcin en la e6pectativa de que los precios suban a futuro y limita el
riesgo para el comprador& al precio que deba pagar en el caso de que
su idea del mercado resulte errada. El precio es una suma fijada a la
compra de la opcin.
#arrying : (Aacarrear ) Es el t8rmino general empleado 3para operaciones de tomar en
pr8stamo y9o prestar material fsico en *olsa.
#as- and #arry : (Al #ontado y Acarreado) #uando e6iste una estructura de contango
en el mercado& el precio de la posicin futura sobre la pronta (spot)&
generalmente refleja los costos de almacenaje& seguro& y
financiamiento por aquel periodo. #uando el mercado tiene supervit
de metal& el contango puede crecer al punto donde puede -acerse
atractivo operaciones bancarias. #apital es invertido en comprar
metal al spot y simultneamente venderlo a futuro& donde e6istira
utilidades despu8s de descontar costos& dando mejores resultados que
los prevalecientes mercados monetarios.
#learing :ouse : ( !iquidador de #uotas) Establecimiento o cuerpo independiente que
ejerce las facilidades para las liquidaciones en los mercados futuros
#ome6 : (comgf ) !a abreviacin de ;e0 )or+ #ommodity Ec-ange
#ommision :ouse : ( #asa de #omisiones) 'n t8rmino en esencia estadounidense. Se
refiere a compa<as que atraen clientela poni8ndolas en contacto con
un bro+er que opera en el ring de la *olsa. "uc-as compa<as que
introdu/can negocios en !ondres& como comisionistas& son ellas
mismas miembros de la *olsa en EE uu y viceversa.
#ontango !a situacin cuando el precio del metal a futuro es mayor o go/a de un
precio sobre el precio presente o spot. El precio o diferencial&
generalmente no e6cede los costos de almacenaje financiamiento y
seguro
#orner : ( Esquina) : 'na posicin donde un solo operador posee todo o virtualmente
todos los stoc+s del mercado de un producto. Su objetivo es 3aportar4
las posiciones cercanas del mercado. El !"E tiene reglas de impedir
las peores efectos de un 3esquinamiento 3 del mercado.
#over 5 #over =n : ( #obertura de 2osicin) el balance de posiciones mediante la
compra o venta de productos en la bolsa (!"E).

#usto0 smelter : ( ,undicin a base de proveedores) 'na fundicin cuyo
abastecimiento de materia prima depende mayormente de
concentrados comprados a terceros
>ay $rder : (2edido del >a) 'na orden colocado a un bro+er que es valido durante
todas las ruedas o -erbs (curvas) de la bolsa& durante el da en el cual
se coloc. Si no fuera ejecutado en ese da& la orden es
automticamente cancelada.
>eclaration >ate : (,ec-a de >eclaracin) . ,ec-a en la cual se vence el derec-o del
comprador de ejercer su opcin.
>elivery >ate or 2ront >ate) : (,ec-a de entrega o ,ec-a pronta) . !a ,ec-a en la cual
el metal debe ser entregado para cumplir con los t8rminos
contractuales.
>eposit : (>epsito) : El desembolso inicial de dinero que le solicita un bro+er a su
cliente para justificar la apertura de una posicin futura. El monto del
depsito es usualmente el ?@ A del valor del contrato (ver
"rgenes).
>ouble $ption : (>oble $pcin) : 'na opcin que da el comprador o tomador de la
opcin& el derec-o alternativo de comprar o de vender al vendedor o
dador de la opcin al precio del da (spot) o precio bsico
establecido.
End #onsumer : (#onsumidor ,inal) : !a empresa o ente en cuyas manos se pierde la
identidad del metal primario convirti8ndose en un producto mas
complejo& refor/adores& transformador& autos& etc.
,abricador : (,abricador) : (A veces conocido como fabricador de spot). 'na compa<a
que transforma el metal refinado (y a veces #-atarra)& tambi8n en
productos semifabricados como por ejemplo alambrn& cables& tubos&
tiras& etc. .enera producto para ser vendidos a un consumidor final.
,orce "ajaure : (,uer/a "ayor) : !a clusula en un contrato de suministro de metal
que permite al vendedor o al comprador& la no entrega o no recepcin
de metal& concentrado o c-atarra contratado dado a eventos ms all
del control de los puertos. Eventos que justifican la declaracin de
fuer/a mayor son de variada ndole& por lo general. Actas de >ias&
-uelgas& interrupcin en las vas de comunicacin& terrorismo& guerra&
etc. ;o e6iste la clusula o invocacin en los contratos de la *olsa
del !"E clientes afectados por tal circunstancias por parte de un
refinador pueden recurrir al !"E como fuente del metal& en caso del
productor y en el caso del receptor pueden estos entregar a los
almacenes del !"E
:edging : ( #oberturas ) : El establecimiento de una posicin opuesta en un mercado de
futuras a aquello poseda y preciada en el mercado fsico. Sin la
cobertura la posicin fsica corre el riesgo de fluctuaciones de precio.
=ntigrated 2roducer : ( 2roducto =ntegrado) : 'n producto de metales quien posee
minas& fundiciones y refineras y en algunos casos& tambi8n plantas
de fabricacin.
=nter "ar+et : (=ntermercado) El periodo entre el cierre del 3+erb4 de la ma<ana y la
apertura de la rueda de *olsa de la tarde& lapso durante el cual
miembros del !"E conducen negociaciones telefnicas interB
oficinas. Es importante& en la medida& de que en ese tiempo se inicie
la apertura de las operaciones del #$"E%.
Cerb 7rading : (;egociaciones en el Cerb 5 #urin) : Es el perodo de ?D minutos al fin
de cada sesin (a.m. y p.m.) donde todos los metales son negociados
simultneamente alrededor del 3ring4.
!imit $rder : ($rden !imitada) : 'n pedido colocado por un cliente para comprar o
vender a un precio especificado a la fec-a de su e6piracin. Se
compra una 3opcin puesta 3 en la e6pectativa de una cada en los
precios de un producto.
1efinery : (1efinera ) : A diferencia de una fundacin que produce metal crudo por
tratamiento de alimentacin minera (concentrados)& una refinera
produce metal de alta pure/a por proceso electroltico o piro
metalErgico.
En cobre y plomo& la refinacin es siempre precedido de fundicin&
pero en esta<o& /inc y nquel la refinacin y fundicin se combinan
en un solo proceso de recuperar metal mercadeable de concentrados.
1efineras (y ,undiciones) tambi8n tratan scrap (desec-os).
Aluminio es lo contrario. Aqu la e6traccin qumica de alEmina de
bau6ita se efectEa en una refinera& mientras que la subsecuente
e6traccin del aluminio de la alEmina tiene lugar en una fundicin.
;inguno de estos procesos des-ec-os (scrap). !os productores
secundarios de aluminio solo lingotean el scrap.
1ing : (Anillo 1ueda) : 'n periodo de negociacin de D minutos en el !"E

Secondary "etal >ealer : (;egociadora de metal secundario) : 'na empresa
especiali/ada en la compreBventas de desec-os (scrap) de metal. El
metal comprado y vendido es a menudo en aleaciones de diferente
composicin& bronce& latn& etc. Estos productos estn tambi8n
inmersos en los riesgos de las fluctuaciones de los metales bsicos
que lo componen. !a recuperacin secundaria de metales tiene
muc-a importancia radialmente. El scrap de cobre& por ejemplo
representa apro6imadamente el F@A de todo el consumo de cobre.
Sessiom : ( Sesion) :ay dos sesiones en el !"E cada da laborable& una en la ma<ana&
otra en la tarde. #ada sesin comprende esencialmente dos 3rings4 de
D minutos por cada metal& y ?D minutos de periodo de 3CerbG (cvlla).
S-ort : (#orto) : Empe/ando una transacin por la venta de un contrato a futuro 'na
posicin abierta vendida en un marcado de fututo.
Segrese : (Apartar) : !a presin de un fec-a en particular de entrega& que -ace que el
precio de esa fec-a sea mas firme en relacin a otras fec-as.
Stap !oss $rder : ($rden 2edido . 2asar 28rdida) : 'n pedido firme al marcado para
comprar solo si el precio de un determinado metal& sube en un
determinado nivel o vender en el caso que 8ste decline. 7an pronto se
llega al nivel especificado de ejecuta la orden al precio ms pr6imo
obtenible& no -ay garanta que se ejecute al nivel deseado& 'n Stop
2ass $rder4 como su nombre lo indica esta instituido para prevenir o
minimi/ar perdidas en una posicin corta o larga en el mercado de
futuros.
S0ing . ( #olumpiar) El volumen de variacin del tonelaje a entregarse& recepcionarse
en contrato a largo pla/o
S0ite-img . (#ambiar) : En el !"E se refiere al intercambio de un
volumen de metal en un almac8n versus el otro& por ejemplo
1otterdam por !ondres& etc. En t8rminos generales& ya sea en metal o
concentrados& e6iste tambi8n el 3s0ap4 que significa intercambiar.
2or ejemplo material a ser entregado en un puerto o lugar versus otro.
.eneralmente para beneficiarse en costos de fletes y otros gastos& que
sean mutuamente favorables
Harrant : (Harrant) : En el !"E el documento de titulo al material almacenado en
depsitos del !"E. El 0arrant es un instrumento titular que indica& la marca del metal&
pesos& numero de pie/as& etc 'n t8rmino tambi8n conocido como 3lote4.