FUENTES DE

FINANCIAMIENTO

Mgtr. CESAR WILBERT RONCAL DIAZ

CIENCIAS EMPRESARIALES-ESCUELA
CONTABILIDAD

Alumna: Daz Terrones Keyla

CASOS
1.- FUENTES DE FINANCIAMIENTO

A).- AMORTIZACIONES
1. El primer de febrero del 2010, una persona adquiri un prstamo de
200 000 al 5% capitalizable trimestralmente. Cunto deber al
primero de febrero de 2015?
2. Se obtiene un prstamo de 380,000 a devolverse en 16 meses en
cuotas

bimestrales

bimestralmente.

la

tasa

del

42%

anual

capitalizable

Hallar el valor de las letras de devolucin del

prstamo
3. Se obtiene un prstamo de 480,000 a devolverse en 540 das en cuotas
trimestrales a la tasa del 30% anual capitalizable trimestralmente.
Hallar el valor de las letras de devolucin del prstamo.
4. Se obtiene un prstamo de 380000 a devolverse en 16 meses en
cuotas

bimestrales

la

tasa

del

42%

anual

capitalizable

bimestralmente.Hallar el valor de las letras de devolucin del prstamo.

5. El seor Ramrez obtiene un prstamo de 480000 a devolverlo en 360
das en cuatro trimestres a la tasa del 56 % anual capitalizable
trimestralmente.Cunto debe de pagar el seor Ramrez en forma
trimestral
6. Se obtiene un prstamo de 480,000 a devolverse en 540 das en cuotas
trimestrales a la tasa del 30% anual capitalizable trimestralmente.
Hallar el valor de las letras de devolucin del prstamo, si nos dan 120
das de gracia pagando intereses y sin pagar intereses.
7. Se obtiene un prstamo de 380,000 a devolverse en 16 meses en
cuotas

bimestrales

bimestralmente.
prstamo.

la

tasa

del

42%

anual

capitalizable

Hallar el valor de las letras de devolucin del

8. Se obtiene un prstamo de 75000 a devolverse en 18 meses en cuotas

trimestrales a la tasa del 26% anual capitalizable trimestralmente.
Hallar el valor de las letras de devolucin del prstamo si son 180 das
de periodo de gracia.
9. Se obtiene un prstamo de 64000 a devolverse en 14 meses en cuotas
bimestrales a la

tasa del 27% anual capitalizable bimestralmente.

Hallar el valor de las letras de devolucin del prstamo si son 120 das
de periodo de
10.premios, el ganador del primer premio recibir de inmediato $
10,000.00 y el resto se depositar en un fondo de inversin que paga el
21.8% capitalizable cada semestre, del cual se retirarn $ 20,000.00 al
final de cada semestre. Cuntos retiros se podrn hacer? Elabrese la
tabla de amortizacin.
11.Un prstamo de $ 4,000.00 se va a amortizar por medio de 8 pagos
mensuales iguales. Hallar el valor del pago mensual si la tasa de inters
es del 34% capitalizable mensualmente.
12.Antonio compra una casa valuada en $ 230,000.00 y paga $ 15,000.00
de enganche. Antonio obtiene un prstamo hipotecario a 20 aos por el
saldo. Si se cobra un inters del 29% capitalizable cada mes, cul sera
el valor del pago mensual? Elabrese una tabla de amortizacin para
los primeros 10 meses.
13.Se liquida una deuda mediante cinco pagos mensuales de $ 1,965.19
cada uno, los cuales incluyen intereses del 36% anual capitalizable
cada mes. Encuentre el valor original de la deuda y elabore la tabla de
amortizacin.
14.Un automvil cuyo precio de contado es de $ 45,730.00 se vende con
un enganche del 10% del precio de contado y el saldo en pagos
quincenales a 3 meses de plazo, con un inters del 33.648%
capitalizable cada quincena. Elaborar la tabla de amortizacin.
15.Cynthia adquiere un mueble en $

3,260.00 y acuerda pagar esa

cantidad mediante abonos mensuales de

$ 593.00. Si el inters se

cobra a razn del 30.695% capitalizable cada mes, cuntos pagos se

harn? Elabore la tabla de amortizacin de la deuda.
16.Se liquida una deuda mediante 5 pagos mensuales de $ 1,500.00 cada
uno, los cuales incluyen intereses del 36% anual

capitalizable cada

mes. Encuentre el valor original de la deuda y elabore la tabla de

amortizacin.
17.Preparar la tabla referencia de reembolso de un prstamo de s/.
10,000.00 desembolsado el 8 de marzo, el mismo que debe ser
cancelado con 6 cuotas constantes cada 90 das aplicando una TET del
5%. Graficar la amortizacin e inters.
18.Una institucin de crditos aprueba a un cliente un prstamo por S/
10,000.00 amortizable en 4 cuotas uniformes cada 90 das aplicando
una TET del 5%; los desembolsos se efectuarn de acuerdo al siguiente
cronograma. El 1er pago se har efectivo dentro de 90 das a partir del
01 de octubre.
19.Una institucin educativa lleva a cabo una rifa donde el primer premio
consiste en S/. 100,000.00. De acuerdo a las reglas establecidas para la
entrega de los premios, el ganador del primer recibir de inmediato S/.
10,000.00 y el resto se depositar en un fondo de inversin que paga el
21.8% capitalizable cada semestre, del cual se retirarn S/ 20,000 al
final de cada semestre. Cuntos retiros se podrn hacer?
20.Se liquida una deuda mediante cinco pagos mensuales de S /. 1,965.19
cada uno, los cuales incluyen intereses del 36% anual capitalizable
cada mes. Encuentre el valor original de la deuda y elabore la tabla de
amortizacin.
21.Una deuda de S/. 6,500 se debe amortizar en un ao con pagos
mensuales iguales con el 24% sobre saldos insolutos. Hallar el valor de
cada pago y hacer la tabla de amortizacin.
22.Una

deuda

de

S/.

30,000

con

intereses

al

28%

capitalizable

trimestralmente, debe ser amortizada con pagos de S/. 4,271.33 por

trimestre vencido. Hacer la tabla de amortizacin.
23.Un automvil cuyo precio de contado es de S/ 45,730 se vende con un
enganche del 10% del precio de contado y el saldo en pagos
quincenales a 3 meses de plazo, con un inters del 33.648%
capitalizable cada quincena. Elaborar la tabla de amortizacin.
24.Una persona solicita un prstamo de S/. 85,000 para ser amortizado en
pagos mensuales durante 2 aos con intereses del 2.5% mensual
capitalizable cada mes. Hallar la distribucin del pago nmero 12 as
como el saldo insoluto despus de haber efectuado dicho pago.

25.Gloria compr una computadora a crdito la cual tena un precio de

contado de S/. 7,340.00. La compra fue sin enganche y a un plazo de
18 meses para pagar, con una tasa de inters del 34.08% compuesto
mensualmente. Determine la cantidad que Gloria deber pagar si al
cabo de 10 meses desea liquidar el total de la deuda.
26.Se compro un automvil nuevo cuyo valor es de S/. 73,000 a un plazo
de 20 pagos trimestrales, sin enganche y con una tasa de inters del
26% capitalizable cada trimestre. Calcular la cantidad amortizada y el
saldo insoluto despus de transcurrido 3 aos.
27.El seor Rivera compr un departamento a 10 aos con pagos
mensuales de S/3,112.10 Si la tasa de inters es del 28% capitalizable
cada mes, calcule la cantidad que hay que pagar para saldar la deuda
al cabo de 7 aos. Qu cantidad de intereses se han pagado en estos
7 aos?
28.Un

prstamo

cuatrimestrales

por

S/

50,000

se

amortizar

mediante

pagos

iguales y junto con el quinto pago se entregar S/

15,000 . Si la tasa de inters es del 32.04% capitalizable cada 4 meses,

encontrar el pago cuatrimestral y elaborar la tabla de amortizacin.
29.Se liquida una deuda mediante 5 pagos mensuales de 1,500 cada uno,
los cuales incluyen intereses del 36% anual capitalizable cada mes.
Encuentre el valor original de la deuda y elabore la tabla de
amortizacin.
30.Resuelve el problema anterior mediante la amortizacin a inters
simple y compare los resultados.

B).- BONOS Y ACCIONES

1. Joyera LA plata SAC ha emitido con fecha

1ro.De enero del ao 2004

bonos corporativos tipo Bullet a 10 aos, siendo a la par ($1,000 cada

uno).La tasa cupn es del 12 % anual pagadero semestralmente.
a) Al 1ro. De enero del ao 2005 indique el precio del bono considerando
que la tasa de inters en el mercado es igual a la tasa cupn.
b) Al 1ro. De enero del ao 2006 la tasa de mercado de instrumentos de
similar riesgo baja al 8 % indique ahora el precio del bono a esa fecha.
c) Al 1ro.

De enero del ao 2006,la tasa de mercado de instrumentos de

similar riesgo subi al 14 % ,indique ahora la cotizacin del bono a esa

fecha.
d) Que ha sucedido en c y d, indique que es lo que afecta los precios y
porqu?

2. Demuestre con un cuadro sencillo uno de los 4 principios de la fijacin de

precios de los bonos, con los siguientes datos:
Bono X =Vencimiento a 15 aos, tasa cupn 15 % anual VN = $1,000
Bono Y =Vencimiento a 15 aos, tasa cupn 10 % anual VN = $1,000
Para ambos bonos escenarios:
-

A: La tasa de inters se sita en 12 %

B: La tasa de inters se sita en 8 %

3. Usted adquiri un bono hoy a $1,368.31. El bono contiene una tasa cupn
del 15 % anual, su vencimiento es dentro de 14 aos. El VN = $ 1,000.
Indique el Rendimiento al vencimiento. YTM.

4. Coca Cola Co. Emite hoy 1ro, de junio del ao 2004 un bono de $ 1,000
con vencimiento el 1ro. De junio del

2008. Su cotizacin hoy es de

7,90.09. Considerando estos datos indique su rendimiento al vencimiento

(YTM).

5. El prximo pago de dividendos de courier ser de $ 3 por accin. Se ha

anticipado que los dividendos se mantendrn a una tasa de crecimiento de
6 % a perpetuidad. Si cada accin de Courier se vende actualmente a $ 48,
cual ser el rendimiento requerido?

6. El prximo ao la ca. Minera Poderosa pagar un dividendo por accin de

$4.00. La Ca. Se ha comprometido a aumentar su dividendo de 3% por
ao indefinidamente. Si usted requiere de un rendimiento del 14 % sobre
su inversin, cunto pagar hoy por las acciones de la compaa?

7. Suponga que las acciones de Forrest Gump se venden actualmente en $ 60

cada una y que el rendimiento requerido sobre ellas es del 16%. Adems
que el rendimiento total de sus acciones se encuentra uniformemente
distribuido entre un rendimiento por ganancias

de capital y uno por

dividendos. Si la poltica de la empresa es mantener siempre una tasa

constante de crecimiento de dividendos. Cul ser el dividendo actual por
accin?

8. Cerro Azul Co. Es una empresa que acaba de iniciar sus operaciones por
ello no pagar dividendos sobre las acciones a lo largo de los 5 aos
siguientes, porque necesita re-inventar sus utilidades resultantes. Por ello
pagar un dividendo de $ 6.00 por accin dentro de 6 aos, e
incrementar 5 % anual de dividendo despus de esa fecha. Si el
rendimiento requerido sobre estas acciones es de 21 %, Cul es el precio
actual de las acciones?

9. La empresa pesquera SHARK Co. Pagar los siguientes dividendos los

prximos 4 aos: $ 4.75 , $ 3.00 , $ 2.00 y $ 1.00 ,despus de la ltima
fecha se compromete a mantener una tasa constante de crecimiento de
dividendos de 9% a perpetuidad. Si el rendimiento requerido sobre las
acciones es de 16% cul es el precio actual por accin?
10.Cada accin de El Chaparral se vende en $ 78.00.El mercado requiere de
un rendimiento de 16% sobre las acciones de la empresa. Si esta mantiene
una tasa constante de crecimiento de dividendos de 7%. Cul fue el
dividendo ms recientemente pagado?

11.El bono de Pencil Co. Esta sujeto a una prima que hace pagos anuales;
paga un cupn de 85, tiene un YTM del 6% y le faltan 13 aos para el
vencimiento del principal. Paralelamente el bono de IBM tiene una tasa
cupn del 6% y un YTM de 85 y tambin le faltan 13 aos para vencer.

a. Cul es el precio de ambos bonos despus de un ao contando a

partir de hoy?
b. Cul ser el precio despus de 3 aos a partir de hoy?
c. Y dentro de 13 aos a partir de hoy?
12.El bono de KFC tiene un cupn de 4 %, mientras que el bono de Bembos
tiene un cupn del 10 %. A ambos le faltan 8 aos para el vencimiento,
hacen pagos de cupn en forma semestral y tienen un YTM del 9 %. Si las
tasas de inters aumentan repentinamente 2%: Cul ser el cambio
porcentual en el precio de los bonos? Qu suceder si en lugar de subir
las tasas de inters disminuyen repentinamente 2 %?

Qu principio de

sensibilidad del precio de los bonos frente a las tasas de inters se est
registrando?

13.Usted necesita aplicar a una hipoteca a tasa fija a un plazo de 30 aos

para comprar una casa nueva cuyo valor es de US$ 200,000. Su banco le
prestar el dinero a una tasa nominal anual de 6.5 % a 360 meses con
pagos al vencimiento. Sin embargo, usted solo puede hacer pagos
mensuales de US$ 1,000 y ofrece liquidar cualquier saldo insoluto del
prstamo al final del mismo en un solo pago acumulado. De cunto
tendr

que

ser

este

pago

acumulado

para

que

mantenga

sus

mensualidades a nivel de US$ 1,000?

14.Jhonson & Jonson tiene un contrato para vender un activo en US$ 75,000
despus de 3 aos. Hoy en da el citado activo tiene un costo de
produccin de US$ 36,000. Dada una tasa de descuento relevante para la
compaa del 12% anual, indique si se obtendr hoy una utilidad sobre el
activo y a qu tasa alcanzar la corporacin su punto de equilibrio entre
el costo y el precio?

15.Terranova & Ca. Es una empresa naviera que est operando una nueva
industria que recientemente ha captado el inters de los inversionistas en
el mercado de valores. Las ventas estn creciendo a razn del 80 % anual.

Se espera que esta elevada tasa de crecimiento de las ventas se traduzca

en una tasa de crecimiento del 25 % de los dividendos en efectivo para
cada uno de los prximos 4 aos. Posteriormente se espera que la tasa de
crecimiento de los dividendos sea del 5% anual eternamente. El dividendo
anual ms reciente, que se pag ayer fue de $ 0.75. El rendimiento
requerido de estas acciones es de 22 %. Cunto vale hoy una accin
comn de Terranova & Ca.?

16.Un inversionista desea comprar un bono de valor nominal S/ 15 000 y con

fecha de redencin a los 5 aos. Si el pago de cupones ser semestral y la
TEA (tasa efectiva anual) del bono es 15%, hallar el mximo desembolso
que este inversionista estar dispuesto a realizar por la compra de dicho
bono si espera obtener un rendimiento mnimo de 20% anual por sus
inversiones.
17.Un inversionista ha adquirido un bono con las siguientes caractersticas:
Valor nominal

: S/ 5 000

Tasa del bono

: 10% pagaderos trimestralmente

Pago de cupones

: Trimestral

Redencin

: A los 3 aos

a) Si el inversionista espera obtener un rendimiento de 15% anual por sus

inversiones, determinar el mximo desembolso D que estar dispuesto a
realizar por cada bono.
b) Si otro inversionista ha desembolsado S/. 4 088.14 por cada bono, hallar el
rendimiento trimestral

que

espera

obtener como

mnimo por sus

inversiones.
18.Un inversionista adquiere el siguiente bono:
Valor nominal

: S/. N

Tasa del bono

: 15% pagaderos mensualmente

Pago de cupones

: Mensual

Redencin

: A los 5 aos

Si este inversionista desembols S/ 17 805.08 por bono, esperando

obtener una rentabilidad de 20% anual, hallar el valor nominal N del bono.

19.El 30 de julio de 2000, la empresa Metales Arequipa S.A (MASA) decidi

adquirir, en el mercado primario de la Bolsa de Valores de Lima, bonos de
2 emisiones subordinadas emitidas por el Banco de Negocios de los Andes(
bonos de las series A y B), esperando obtener el mismo rendimiento en
ambas. En las dos emisiones, los bonos tenan un valor nominal de S/1 000
por bono y estaban sujetas a una tasa de inters de 12 % nominal anual
pagaderos trimestralmente. La fecha de redencin de la serie A es a los 3
aos y la de la serie B un ao despus. La empresa MASA pag un precio
de S/ 1047.23 por cada bono de la serie A. la comisin del agente de bolsa
fue 0.40%, la cuota de la Bolsa de Valores fue de 0.04%, la contribucin a
la CONASEV fue 0.08% y asuma que se pag un IGV del 18%.Considere
todos los meses de 30 das.
a) Cul es la tasa de rendimiento anual esperado por MASA sobre ambos
bonos?
b) Cul fue el desembolso hecho por MASA por los bonos de la serie B?
c) Hoy da (12.08.31) MASA vendi los bonos, a travs de una SAB, a un
inversionista que tena una tasa de rendimiento esperado del 10 % anual,
en qu porcentaje sobre (o bajo) la par se colocaron cada uno de los
bonos?
20.Usted piensa comprar acciones de la empresa TEJIDOS DEL NORTE S.A por
la cual estima recibir un dividendo de S/ 0.56 el presente ao. Si espera
que la tasa sostenida de crecimiento de la empresa sea 6%, determine el
mximo precio P que deber pagar por cada accin con la finalidad de
obtener un rendimiento mnimo de 10% anual.
21.Un inversionista espera obtener una tasa mnima de rendimiento i al
comprar una accin. Si el primer dividendo por recibir es D y se estima
que la tasa sostenida de crecimiento para la empresa Sea g, hallar el
mximo precio P que deber pagar este inversionista por cada accin.
22.La empresa Aceros Del Norte S.A tiene un rendimiento sobre su capital
propio de 16% anual y su ratio de reinversin es 0.30. si se estima que la
UPA del presente ao ser S/. 1.50, hallar el precio de esta accin si los

inversores desean obtener un rendimiento de 14.8% para activos

financieros de similar riesgo.
23.Juan y Pedro se encuentran en la Bolsa de Valores de Lima y comentan:
Juan : hace 2 meses compr S/10 000 en acciones de la empresa ABC
S.A., hace un mes las vend y gan S/. 1 000, motivo por el cual reinvert
todo en la compra de ms acciones de la misma empresa. Sin embargo
ahora que las he vendido he perdido 5% en este ltimo mes.
Pedro:As es la Bolsa, a veces se gana y a veces se pierde, pero no puedes
quejarte pues has obtenido una rentabilidad promedio de 2.6% mensual
por tu inversin.
Juan: Te equivocas Pedro, mi rentabilidad ha sido slo de 2.23%
mensual.
Pedro:No puede ser, la TIR mensual de tu operacin es de 2.6% y sa es
la rentabilidad que has obtenido.
Cul de ellos tiene la razn?

PROBLEMAS DE BONOS
1. Un inversionista desea comprar un bono de valor nominal S/ 15 000 y con
fecha de redencin a los 5 aos. Si el pago de cupones ser semestral y la
TEA (tasa efectiva anual) del bono es 15%, hallar el mximo desembolso que
este inversionista estar dispuesto a realizar por la compra de dicho bono si
espera obtener un rendimiento mnimo de 20% anual por sus inversiones.

2. Un inversionista ha adquirido un bono con las siguientes caractersticas:

Valor nominal

: S/ 5 000

Tasa del bono

: 10% pagaderos trimestralmente

Pago de cupones

: Trimestral

Redencin

: A los 3 aos

c) Si el inversionista espera obtener un rendimiento de 15% anual por sus

inversiones, determinar el mximo desembolso D que estar dispuesto a
realizar por cada bono.
d) Si otro inversionista ha desembolsado S/. 4 088.14 por cada bono, hallar el
rendimiento trimestral que espera obtener como mnimo por sus inversiones.

3. Un inversionista adquiere el siguiente bono:

Valor nominal

: S/. N

Tasa del bono

: 15% pagaderos mensualmente

Pago de cupones

: Mensual

Redencin

: A los 5 aos

Si este inversionista desembols S/ 17 805.08 por bono, esperando obtener una

rentabilidad de 20% anual, hallar el valor nominal N del bono.

4. El 30 de julio de 2000, la empresa Metales Arequipa S.A (MASA) decidi

adquirir, en el mercado primario de la Bolsa de Valores de Lima, bonos de 2
emisiones subordinadas emitidas por el Banco de Negocios de los
Andes( bonos de las series A y B), esperando obtener el mismo rendimiento
en ambas. En las dos emisiones, los bonos tenan un valor nominal de S/1
000 por bono y estaban sujetas a una tasa de inters de 12 % nominal anual
pagaderos trimestralmente. La fecha de redencin de la serie A es a los 3
aos y la de la serie B un ao despus. La empresa MASA pag un precio de
S/ 1047.23 por cada bono de la serie A. la comisin del agente de bolsa fue
0.40%, la cuota de la Bolsa de Valores fue de 0.04%, la contribucin a la
CONASEV fue 0.08% y asuma que se pag un IGV del 18%.Considere todos
los meses de 30 das.
d) Cul es la tasa de rendimiento anual esperado por MASA sobre ambos
bonos?
e) Cul fue el desembolso hecho por MASA por los bonos de la serie B?
f) Hoy da (12.08.31) MASA vendi los bonos, a travs de una SAB, a un
inversionista que tena una tasa de rendimiento esperado del 10 % anual, en
qu porcentaje sobre (o bajo) la par se colocaron cada uno de los bonos?

PROBLEMAS DE ACCIONES
1. Usted piensa comprar acciones de la empresa TEJIDOS DEL NORTE S.A por
la cual estima recibir un dividendo de S/ 0.56 el presente ao. Si espera que
la tasa sostenida de crecimiento de la empresa sea 6%, determine el mximo
precio P que deber pagar por cada accin con la finalidad de obtener un
rendimiento mnimo de 10% anual.

2. Un inversionista espera obtener una tasa mnima de rendimiento i al

comprar una accin. Si el primer dividendo por recibir es D y se estima que
la tasa sostenida de crecimiento para la empresa Sea g, hallar el mximo
precio P que deber pagar este inversionista por cada accin.

3. La empresa Aceros Del Norte S.A tiene un rendimiento sobre su capital

propio de 16% anual y su ratio de reinversin es 0.30. si se estima que la UPA
del presente ao ser S/. 1.50, hallar el precio de esta accin si los inversores
desean obtener un rendimiento de 14.8% para activos financieros de similar
riesgo.

4. Juan y Pedro se encuentran en la Bolsa de Valores de Lima y comentan:

Juan : hace 2 meses compr S/10 000 en acciones de la empresa ABC S.A.,
hace un mes las vend y gan S/. 1 000, motivo por el cual reinvert todo en la
compra de ms acciones de la misma empresa. Sin embargo ahora que las
he vendido he perdido 5% en este ltimo mes.

C).- ARRENDAMIENTO FINANCIERO

1.

Mathas quiere adquirir una mquina que cuesta s/ 60,000.

No hay valor de desecho

Vida til: 5 aos
Tiene dos opciones :Adquirir mediante leasing o compra mediante
prstamos.

Opcin bajo arrendamiento:

La mnima tasa de rendimiento requerida por el arrendador es del 90%
anual.
Los cinco pagos son anuales (por simplificacin), cuota adelantada

Opcin bajo compra por prstamo:

Depreciacin: Lineal
Servicio a la deuda : Cuotas anuales vencidas, amortizacin igual. Tasa de
inters 63% anual
Tasa de valuacin (para actualizar ambas alternativas) 60% anual

2.

Con base en la siguiente informacin, calcule el pago de renta anual

(pagando por anticipado) que requerir el arrendador.

a. Precio de compra de $260,000, tasa de inters de 13%, periodo de
arrendamiento de cinco aos y ningn valor residual.
b. Precio de compra de $138,000, tasa de inters de 6%, periodo de
arrendamiento de nueve aos y un valor residual casi seguro de
$20,000.
c. Precio de compra de $773,000, tasa de inters de 9%, periodo de
arrendamiento de 10 aos y ningn valor residual.
3.

Volt Electronics considera la posibilidad de arrendar uno de sus

productos adems de venderlo de manera directa a sus clientes. El

producto, Volt tester, tiene un precio de $18,600 y su vida til es de ocho
aos.
a) Para obtener un inters de 12%, qu renta anual debe exigir Volt al
arrendador? (suponga que el pago de renta se realiza por adelantado.)
b) Si el producto tiene un valor de recuperacin (conocido con relativa
seguridad) de $4,000 al final de los ocho aos, qu renta anual se
necesitar?
4.

Fez Fabulous Fbrics desea adquirir una cortadora de varias etapas

con un precio de $100,000. Se espera utilizarla durante ocho aos, priodo

tras el cual se espera que tenga un valor residual de $20,000. Si la
empresa

deseara

financiar la cortadora

mediante

un

contrato

de

arrendamiento real, se necesitaran pagos anuales anticipados de renta

de 416,000. Tambin podria financiar la adquisicin de la mquina a travs
de un prstamo a plazo al 12% con un calendario de pagos semejante al
del esquema de arrendamiento.
El activo entra en la categora de propiedad de cinco aos para efectos de
la recuperacin de del costo (depreciacin), y la empres tiene una tasa
impositiva de 35%. cul es el valor presente de los gastos para cada una

de estas alternativas, si se utiliza el costo de la deuda despus de

impuestos como la tasa de descuento? qu alternativa sera ms
recomendable?
5.

Valequez Ranches, inc., desea usar un nuevo camin con motor de

gas natural comprimido, cuyo costo es de $80,000. Asimismo, pretende

utilizarlo durante cinco aos, y al final se espera que tenga un valor
residual de $16,000. Suponga que el activo entra en la categoria de
propidad de tres aos para efectos de la recuperacin modificada
acelerada del costo (depreciacin), y que el rancho tiene una tasa
impositiva

de

30%

Valequez

financiamiento. Un esquema de

cuenta

con

dos

alternativas

de

arrendamiento neto a cinco aos

implica pagos anuales de renta de $17,000 por anticipado. La alternativa

de deuda implica un costo de intereses de 10%. Los pagos de la deuda se
realizarn a principio de cada uno de los cinco aos mediante un esquema
de amortizacin tipo hipotecario. Con base en el mtodo del valor presente
de los gastos, determine cul es la mejor alternativa de financiamiento.