ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | Anual al 31 de Diciembre del 2012 ( en
miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA
ACTIVOS

NO
TA

Activos Corrientes

2012

2011

S/.

S/.

Inicial

Restructurado

Inicial

Efectivo y Equivalentes al Efectivo

69,835

69835

363,279

Otros Activos Financieros

403,950

403,950

Cuentas por cobrar comerciales y otras

cuentas por cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

69,395
7

41,220

cuentas de cobranza dudosa(especifico)

78,377
41,388

41,739

-168

Otras Cuentas por Cobrar (neto)

28,028

46,041

36,216

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas

147

147

422

Inventarios

278,149

275,572

206,102

Estimacin por obsolecencia

-7,791

Activos por Impuestos a las Ganancias

21,464

3,451

705

Otros Activos no financieros

10,616

10,616

11,629

853,409

843041

660,092

Total Activos Corrientes

Activos No Corrientes
Existencias por recibir

10368

Otros Activos Financieros

34,887

34,887

22,074

Otras Cuentas por Cobrar

36,110

36,110

29,146

Propiedades, Planta y Equipo (neto)

10

1,394,835

1,197,401

Conceciones mineras

83101

Costos de desarrollo de mina

56829

Terreno

211842

Edificios y otras construcciones

228353

Maquinaria, equipos y repuestos

647902

Muebles y accesorios
Unidades de transporte
Equipo y herramientas de computacion
Costo de cierre de minas

28287
108584
39201
4575

Trabajos en curso y unidades en transito

335299

Depreciacion acumulada

-253144

Estimacion por deterioro de activos mineros

-95994

Activos intangibles distintos de la plusvalia

11

49,486

49,486

29,895

Activos por impuestos diferidos

15

13,438

13,438

7,813

1,159

1,159

1,404

Total Activos No Corrientes

1,529,915

1,540,283

1,287,733

TOTAL DE ACTIVOS

2,383,324

2,383,324

1,947,825

Otros Activos no financieros

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros

14

22,884

22,884

139,048

Cuentas por Pagar Comerciales

12

80,263

83,162

84,948

Otras Cuentas por Pagar

12

52,269

17,832

43,307

beneficios sociales a los trabajadores

55,567

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

12

232

232

230

Otras provisiones

13

24,029

28,694

75

75

12,870

179,752

179,752

309,097

Pasivos por Impuestos a las Ganancias

Total Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros

14

192,571

192,571

451,546

Otras provisiones

13

16,578

16,578

10,909

Pasivos por impuestos diferidos

15

100,308

100,308

102,688

Total Pasivos No Corrientes

309,457

309,457

565,143

Total Pasivos

489,209

489,209

874,240

531,461

531,461

418,777

558,478

558,478

50,503

50,503

49,575

Otras Reservas de Capital

105,221

105,221

90,451

Resultados Acumulados

570,878

570,878

473,721

Otras Reservas de Patrimonio

16,711

16,711

8,029

Participaciones No Controladoras

60,863

60,863

33,032

Total Patrimonio

1,894,115

1,894,115

1,073,585

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

2,383,324

2,383,324

1,947,825

Otros pasivos no financieros

Patrimonio
Capital Emitido
Primas de Emisin
Acciones de Inversin

16

re del 2012 ( en
2011

ANALISIS VERTICAL

S/.
Restructurado

ANALISIS HORIZONTAL

2012

2011

Diferencia

Variacion

S/.

%
-80.78%

2.93%

18.65%

-293,444

16.95%

0.00%

403,950

0.00%

0.00%

41,802

1.74%

2.15%

-414

-0.99%

-63

-0.01%

0.00%

-105

166.67%

36,216

1.93%

1.86%

9,825

27.13%

0.01%

0.02%

-275

-65.17%

201,169

11.56%

10.33%

74,403

36.99%

-4,513

-0.33%

-0.23%

-3,278

72.63%

705

0.14%

0.04%

2,746

389.56%

11,629

0.45%

0.60%

-1,013

-8.71%

650646

35.37%

33.40%

192,395

29.57%

9446

0.44%

0.48%

922

9.76%

22,074

1.46%

1.13%

12,813

58.05%

29,146

1.52%

1.50%

6,964

23.89%

73473

3.49%

3.77%

9,628

13.10%

35267

2.38%

1.81%

21,562

61.14%

199356

8.89%

10.23%

12,486

6.26%

211539

9.58%

10.86%

16,814

7.95%

619282

27.18%

31.79%

28,620

4.62%

27151

1.19%

1.39%

1,136

4.18%

98152

4.56%

5.04%

10,432

10.63%

34823

1.64%

1.79%

4,378

12.57%

4575

0.19%

0.23%

0.00%

363,279

422

195086

14.07%

10.02%

140,213

71.87%

-205309

-10.62%

-10.54%

-47,835

23.30%

-95994

-4.03%

-4.93%

0.00%

29,895

2.08%

1.53%

19,591

65.53%

7,813

0.56%

0.40%

5,625

72.00%

1,404

0.05%

0.07%

-245

-17.45%

1,297,179

64.63%

66.60%

243,104

18.74%

1,947,825

100.00%

100.00%

435,499

22.36%

139,048

0.96%

7.14%

-116,164

-83.54%

87,425

3.49%

4.49%

-4,263

-4.88%

24,681

0.75%

1.27%

-6,849

-27.75%

44843

2.33%

2.30%

10,724

23.91%

230

0.01%

0.01%

0.87%

0.00%

0.00%

12,870

0.00%

0.66%

-12,795

-99.42%

309,097

7.54%

15.87%

-129,345

-41.85%

0.00%

0.00%

451,546

8.08%

23.18%

-258,975

-57.35%

10,909

0.70%

0.56%

5,669

51.97%

102,688

4.21%

5.27%

-2,380

-2.32%

565,143

12.98%

29.01%

-255,686

-45.24%

874,240

20.53%

44.88%

-385,031

-44.04%

0.00%

0.00%

22.30%

21.50%

112,684

23.43%

0.00%

558,478

49,575

2.12%

2.55%

928

1.87%

90,451

4.41%

4.64%

14,770

16.33%

473,721

23.95%

24.32%

97,157

20.51%

8,029

0.70%

0.41%

8,682

108.13%

33,032

2.55%

1.70%

27,831

84.25%

1,073,585

79.47%

55.12%

820,530

76.43%

1,947,825

100.00%

100.00%

435,499

22.36%

418,777

26.91%

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Consolidada | Anual al 31 de
Diciembre del 2012 ( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA

NOTA

Ingresos de actividades ordinarias

17
Costo de Ventas
18
Ganancia (Prdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribucin
20
Gastos de Administracin
19
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros
medidos
al Costo
Amortizado
Otros Ingresos
Operativos
22
Otros Gastos Operativos
10(b)
Otras ganancias (prdidas)
Ganancia (Prdida) por actividades de operacin
Ingresos Financieros
23
Gastos Financieros
24
Diferencias de Cambio neto
5
Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y
Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la
Participacin
Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia
entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos
Financierosentre
Reclasificados
Medidos
a Valor
Razonable
Diferencia
el importe en
libros de
los activos
distribuidos y el importe en libros del dividendo a pagar
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas
Ganancia (prdida) procedente de operaciones
discontinuadas, neta del impuesto a las ganancias
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio
Ganancia (Prdida) Neta atribuible a:
Propietarios de la Controladora
Participaciones no Controladoras
Ganancias (Prdida) por Accin:
Ganancias (prdida) bsica por accin:
Bsica por accin ordinaria en operaciones
continuadas
Bsica por accin ordinaria en operaciones
discontinuadas
Ganancias (prdida) bsica por accin ordinaria
Bsica por Accin de Inversin en Operaciones
Continuadas
Bsica por Accin de Inversin en Operaciones
Discontinuadas
Ganancias (Prdida) Bsica por Accin Inversin
Ganancias (prdida) diluida por accin:
Diluida por accin ordinaria en operaciones
continuadas
Diluida por accin ordinaria en operaciones
discontinuadas
Ganancias (prdida) diluida por accin ordinaria

15

26

26

2012

2011

1,169,808
-713,058
456,750
-30,865
-203,067

994,970
-569,515
425,455
-23,707
-196,196

7,706
0

9,338
-95,994

230,524
23,326
-23,771
-736

118,896
2,695
-19,219
1,476

229,343
-73,743
155,600

103,848
-38,379
65,469

155,600
0
159,005
-3,405
0
0
0.28
0
0.28
0.28
0
0.28
0
0.28
0
0.28

65,469
0
67,694
-2,225
0
0
0.14
0
0.14
0.14
0
0.14
0
0.14
0
0.14

Diluida por Accin de Inversin en Operaciones

Continuadas
Diluida por Accin de Inversin en Operaciones
Discontinuadas
Ganancias (Prdida) Diluida por Accin Inversin

0.28
0
0.28

0.14
0
0.14

ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

2012

2011

100.00%
-60.96%
39.04%
-2.64%
-17.36%

100.00%
-57.24%
42.76%
-2.38%
-19.72%

0.66%
0.00%

0.94%
-9.65%

19.71%
1.99%
-2.03%
-0.06%

11.95%
0.27%
-1.93%
0.15%

19.61%
-6.30%
13.30%

10.44%
-3.86%
6.58%

13.30%

6.58%

DIFERENCIA
174,838.00
-143,543.00
31,295.00
-7,158.00
-6,871.00
-1,632.00
95,994.00
111,628.00
20,631.00
-4,552.00
-2,212.00
125,495.00
-35,364.00
90,131.00
90,131.00

VARIACION
17.57%
25.20%
7.36%
30.19%
3.50%
-17.48%
-100.00%
93.89%
765.53%
23.68%
-149.86%

120.84%
92.14%
137.67%

137.67%

1. CALCULO DEL ROE (RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO)

K.1

UTILIDAD NETA

VENTAS

K.2

VENTAS

ACTIVO TOTAL
K.3

K.1 X K.2

ROE

K.3

S/.

155,600.00

S/.

1,169,808.00

S/.

1,169,808.00

S/.

2,383,324.00

0.13 X 0.49

U. NETA

(1-(DEUDA TOT/ACTIV TOT))

PATRIMONIO

2. CALCULO DEL ROI ( RENDIMIENTO SOBRE LAS INVERSIONES)

L.1

UTILIDAD OPERATIVA

VENTAS

L.2

VENTAS

ACTIVO TOTAL
ROI

L.1 X

S/.

230,524.00

S/.

1,169,808.00

S/.

1,169,808.00

S/.

2,383,324.00

L.2

0.20 X

0.49

ROI= U.OPERATIVA/ACTIVO TOTAL

3. APALANCAMIENTO
ROE
ROI

S/.

0.08

S/.

0.10

2012
S/.

S/.

S/.

0.13

por cada sol de venta que tiene la empresa genera una utilidad
neta de 0.13 de nuevoss soles.

0.49 por cada sol de activo total la empresa genera ventas de 0.49
nuevos soles.

S/.

65,469.00

S/.

994,970.00

S/.

994,970.00

S/.

1,947,825.00

0.07 La empresa genera una u. neta de S/. 0.07 por cada S/. 1.00 del
Activo (en el ao 2011 es 0.03)

0.07 X 0.51

por cada 1.00 sol que los propietarios han invertido en la

0.08 empresa se genera un una utilidad neta del 0.08

S/.

S/.

0.20 Por cada s/. 1.00 de las ventas que la empresa realiza genera una
utilidad neta de 0.20 nuevos soles.

S/.

118,896.00

S/.

994,970.00

0.49 Cada s/. 1.00 del activo total genera ventas en la empresa de 0.49 S/.
soles ( del ao 2011 es 0.51)
S/.

994,970.00

S/.

0.10 Por cada sol de inversion, nos genera 0.10 de beneficio ( del
2011 es 0.06)

S/.

0.85 El capital ajeno es mayor a la rentabilidad del patrimonio

apalancamiento positivo de 1.)

1,947,825.00
0.07 X 0.51

S/.

0.06

S/.

0.06

2011
0.07

0.51

0.03

0.06

S/.

0.12

S/.

0.51

S/.

0.06

S/.

1.00

HALLANDO COSTO EXPLICITO

PROVEEDOR DE CAPITAL
Sobregiro bancario
Prestamos recibidos Banco Cont
Prestamos recibidos Banco Cont
Prestamos de Banco de Credito
Prestamos de Banco de Credito
Prestamos recibidos Banco Cont
Prestamos recibidos Banco Cont
Prestamos de Banco de Credito
Arrendamientos

CAPITAL
INVERTIDO

TASA DE
INTERES

13,255.00
202,200.00
135,450.00
70,000.00
42,000.00
41,000.00
28,000.00
12,274.00
60,708.00
604,887

4.31%
6.75%
6.20%
6.45%
6.20%
6.41%
6%
2.61%
5.19%

PARTICIPACI
ON
2%
33%
22%
12%
7%
7%
5%
2%
10%
100%

PROMEDIO
PONDERADO
0.09%
2.26%
1.39%
0.75%
0.43%
0.43%
0.28%
0.05%
0.52%
6.20%

CALCULO DEL EVA

TASA

DATOS
RF
Bd
Rm
Rp

Tasa libre de riesgo

Beta apalancada
Prima de mercado
Riesgo pais

0.0262
1.57
0.0582
0.0175

http://www.bloomberg.com/m

http://pages.stern.nyu.ed
http://pages.stern.nyu.ed

http://pages.stern.nyu.edu/~%2

FORMULAS
EVA
CUK
CPPC
Re

:
:
:
:

UTILIDAD NETA-CUK
AT*CPPC
(PT/PT+PAT)*ti*(1-TI)+(PAT/PAT+P.TOTAL)
(RF+Bd(Rm-Rf)+Rp)

DATOS DE LA EMPRESA
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
ACTIVO TOTAL
PASIVO TOTAL

155,600
1,894,115
2,383,324
489,209

PASO 1 HALLAMOS EL Re
Re=

0.09394

PASO 2 HALLAMOS CPPC

CPPC=

7.53%

PASO 3 DEERMINANDO EL CUK

CUK=
PASO 4 DETERMINANDO EL EVA

179,421.02

EVA=

-23,821

PAGINA WEB

www.bloomberg.com/markets/rates-bonds/government-bonds/us/

//pages.stern.nyu.edu/~%20adamodar/
//pages.stern.nyu.edu/~%20adamodar/

pages.stern.nyu.edu/~%20adamodar/

MULAS

PAT+P.TOTAL)*Re

PRIMERA
CONDICION
EVA > 0

EVA < 0
-23821 < 0

NO SE CUMPLE

SEGUNDA
CONDICION
Rent. Del Patrimonio
> Re

ROE < Re
8% < 9.39%

NO SE CUMPLE

TERCERA
CONDICION
Rent. De la
Inversion > CPPC

ROI > CPPC

10% > 7.53%

S SE CUMPLE

S SE CUMPLE
Rent. De la
Inversion > CPPC
SEGUN EL RESULTADO DEL EVA Y LAS
CONDICIONES, SE PUEDE DECIR QUE LA EMPRESA
NO GENERO VALOR EN AO 2012