Mercados Financieros

Universidad Nacional de Loja
Carrera de Banca y Finanzas
MERCADOS FINANCIEROS
DEFINICIONES
Actan como intermediarios entre los que disponen de recursos monetarios y los
que carecen de los mismos, sea entre entidades superavitarias y deficitarias.
Como son desarrollados por particulares, se cuenta con la participacin del
Estado quien regula ambas fuerzas.
El mercado financiero es un mecanismo que permite a las personas fcilmente
comprar y vender ttulos financieros (como acciones y bonos).
El conjunto de mercados formado por el mercado de capitales, el mercado de
dinero y el mercado de divisas. En ellos se opera al contado y a plazo y es un
mercado donde se contratan solo activos financieros.
Un mercado financiero seria el lugar donde nosotros (los agentes econmicos:
familias, empresas y estado) y las instituciones financieras, ofrecemos o
demandamos dinero para satisfacer nuestras necesidades de ahorro, inversin,
consumo, etc.
OBJETIVOS
La finalidad u objetivo del mercado financiero es poner en contacto oferentes y
demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos
financieros.
Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transaccin sea
el menor posible.

FUNCIONES
Los mercados deben colocar los recursos financieros disponibles en aquellos
destinos que sean los ms eficientes.
Los mercados financieros deben fijar correctamente los precios de los activos
financieros tomando en cuenta el riesgo y la rentabilidad de los mismos.
Reducen los plazos y los costos de intermediacin al ser el medio adecuado
para el rpido contacto de los agentes que participan en los mismos.
CARACTERISTICAS
Amplitud: significa que entre ms ttulos se negocien ms amplio ser el
mercado financiero.
Profundidad: existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo
del precio de equilibrio.
Flexibilidad: capacidad que tienen los precios de los activos financieros que se
negocian en un mercado para cambiar ante una modificacin que se produzca
en la economa.
Transparencia: posibilidad de obtener la informacin fcilmente.



MERCADO DE VALORES
INTRODUCCIN
El Mercado de Valores es un
mercado
organizado
de
intermediarios que representan los

intereses
de
sociedades
mismo
particulares,
mercantiles
estado
en
y
el
del
libre
intercambio de valores, dentro de

las
reglas
establecidas,
tanto
como por este ltimo a travs

de diversas dependencias, como por los intermediarios que participan en el propio
mercado.
DEFINICIN
El mercado de valores es el conjunto de mecanismos que permiten realizar la
emisin, colocacin
distribucin
de
los
valores
inscritos
en
el
Registro
Nacional de Valores e Intermediarios y aprobados por la Bolsa de Valores. Como

en todo mercado existe un componente de oferta y otro de demanda. En este caso,
la oferta est representada por ttulos emitidos, en tanto que la demanda la
constituyen los fondos disponibles para inversin procedentes de personas fsicas o
morales.

Qu se negocia en el mercado de valores?

En el mercado de valores se transan valores negociables, llmese acciones, bonos,
instrumentos de corto plazo, etc. desde su emisin, primera colocacin, transferencia,
hasta la extincin del ttulo.
Importancia de los Mercados de Valores

El Mercado de Valores
es una de las fuentes
de
recursos
ms
importantes para las

empresas.
en
la
empresas
Cotizando
bolsa,
las
pueden
captar capital adicional

para su expansin, ya
sea mediante la venta
de acciones o de bonos. Las acciones son valores representativos de capital o
derechos sobre el patrimonio de una sociedad (annima) y los bonos son valores
representativos de deuda emitidos por personas jurdicas privadas (sociedades) o
pblicas a un plazo mayor de un ao.
A travs de todo este proceso, el mercado cumple la funcin de orientar los recursos
desde aqullos que poseen ahorros sin un destino especfico, hacia otros que necesitan
dinero para producir bienes y servicios o construir plantas industriales, carreteras y

dems. Suple de recursos al sector generador de riqueza y empleos.
Y no slo eso, sino que al permitirle a los inversionistas poder vender rpidamente sus
acciones y bonos, el mercado de valores posee el atractivo de la liquidez, aventajando
significativamente en ese sentido al mercado inmobiliario.
Una caracterstica presente en las economas de pases desarrollados o en vas de

alcanzarlo, es poseer un mercado de valores amplio y desarrollado.
OBJETIVO DE LOS MERCADOS DE VALORES

El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta medida al
movimiento de capitales contribuyendo as a la estabilidad monetario y sobre todo a la
financiera. El uso de unos mercados de valores democrticamente definidos ayuda al
desarrollo de polticas monetarias ms activas y seguras.

1. CONSEJO NACIONAL DE VALORES
El Consejo Nacional de Valores

es el Organismo encargado de
establecer la poltica general del
mercado de valores y de regular
su actividad. Est adscrito a la a
la
Superintendencia
de
Compaas e integrado por siete

miembros,
cuatro
del
sector
pblico y tres del sector privado.
El CNV est presido por el Superintendente de Compaas, siendo el resto de sus

miembros el Delegado del Presidente de la Repblica, el Superintendente de Bancos,
el Presidente del Directorio del Banco Central y tres representantes del sector privados
designados por el Presidente de la Repblica a propuesta del Superintendente de
Compaas. En caso de que el Superintendente de Compaas no asista a las
reuniones del CNV, le subrogor en sus funciones el delegado del Presidente de la
Repblica.
ATRIBUCIONES DEL CONSEJO NACIONAL DE VALORES.
Establecer la poltica general del mercado de valores y regular su
funcionamiento.

Impulsar el desarrollo del mercado de valores, mediante el establecimiento de
polticas y mecanismos de fomento y capacitacin sobre el mismo.
Promocionar la apertura de capitales y de financiamiento a travs del mercado
de valores, as como la utilizacin de nuevos instrumentos que se puedan
negociar en este mercado
Expedir las normas complementarias y las resoluciones administrativas de
carcter general necesarias para la aplicacin de la presente Ley;
2. SUPERINTENDENCIA DE COMPAAS
Es la institucin que ejecuta la poltica
general del mercado de valores y controla a
los participantes del mercado
Ejecuta
la
poltica
general
del
mercado de valores dictada por el CNV.

Inspeccionar en cualquier tiempo, a
las
compaas,
entidades
dems
personas que intervengan en el mercado de

valores.
Investigar las denuncias o infracciones a la presente ley, reglamentos, a sus
reglamentos, reglamentos internos y regulaciones de las instituciones que se
rigen por esta ley.
Requerir o suministrar directa o indirectamente informacin pblica en los
trminos previstos en esta ley

BOLSA DE VALORES
Son corporaciones civiles sin fines
de lucro que tienen por objeto
brindar los servicios y mecanismos
necesarios para la negociacin de
valores en condiciones de equidad,
transparencia, seguridad y precio
justo.
La bolsa se considera un mercado
secundario, es decir, un lugar o
institucin donde se negocian activos financieros que ya han sido emitidos con
anterioridad en el mercado de emisin o primario.
A travs de su facultad de autorregulacin pueden dictar sus reglamentos y dems
normas internas de aplicacin general para todos sus partcipes, as como, ejercer el
control de sus miembros e imponer las sanciones dentro del mbito de su competencia.
Objetivo
Tiene por objeto brindar a sus miembros, las Casas de Valores, los servicios y
mecanismos requeridos para la negociacin de valores en condiciones de
equidad, transparencia, seguridad y precio justo.
Tales operaciones se dan en el marco de un conjunto de normas y reglas
uniformes y con el manejo de suficiente informacin.

Funciones
Las bolsas de valores cumplen entre otras las siguientes funciones:
Canalizan el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al proceso de
desarrollo econmico.
Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de
recursos de inversin con los ahorradores.
Confieren liquidez a la inversin, de manera que los tenedores de ttulos pueden
convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad.
Certifican precios de mercado.
Favorecen una asignacin eficiente de los recursos.
Contribuyen a la valoracin de activos financieros.
Proporciona los mecanismos y sistemas que aseguren la negociacin de valores
de una manera transparente y competitiva.
Mantener informacin actualizada sobre los valores cotizados, sus emisores,
casas de valores y operaciones burstiles.
Controlar a las casas de valores miembros con el fin de dar cumplimiento a las
normas reglamentarias y de autorregulacin.
Promover el desarrollo del mercado de valores.
Importancia de las Bolsas de Valores

Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las
empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que
generan empleos y riqueza para un pas. Los aportantes de estos recursos reciben a

cambio la oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos que les permite
diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Es importante destacar que las
Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero tradicional.
Caractersticas
Rentabilidad: Siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un
rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro
de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de
compra de los ttulos, es decir, la plusvala o minusvala obtenida.
Seguridad: La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van
cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo.
Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen ttulos a lo largo del tiempo,
con lo que la probabilidad de que la inversin sea rentable y segura es mayor.
Por otra parte, conviene diversificar la compra de ttulos, esto es, adquirir de ms
de una empresa.
Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender
rpidamente.
VENTAJAS QUE PROPORCIONA LA BOLSA

Un menor costo de financiamiento.
Un precio justo de compra y de venta
Liquidez permanente.

Las condiciones de transparencia y la constante informacin en las
negociaciones genera confianza.
Informacin en lnea de todas las transacciones que se realizan en los diferentes
mecanismos de negociacin.
Diversificacin del riesgo mediante las distintas alternativas de inversin y de
financiamiento.
Toma de decisiones adecuadas basadas en informacin veraz y oportuna
FONDO DE GARANTIA DE EJECUCION
Es un fondo que se constituye con los aportes de las casas de valores y tiene por
objeto asegurar el cumplimiento de las obligaciones de stas frente a sus comitentes
(clientes) y a la respectiva bolsa, derivadas exclusivamente de operaciones burstiles.
Este fondo de garanta operar cuando las casas de valores:

Utilicen indebidamente los valores o dinero entregados por los comitentes
(clientes).
Cuando ocasionen perdidas a terceros por no cumplir con las normas de
compensacin y liquidacin

Que se negocia?
Valores de Renta Fija y Renta Variable
Se considera valor al derecho o conjunto de derechos de contenido esencialmente

econmico, negociables en el mercado de valores. Este derecho puede estar
representado en ttulos o en registros contables o anotaciones en cuenta.
Segn el tipo de valor, ste puede representar un crdito a favor de su titular o del
poseedor del mismo y por lo tanto significa una deuda a cargo de quien lo haya emitido.
Puede tambin constituir un reconocimiento de participacin patrimonial en la entidad
emisora.
Para que un derecho de contenido econmico sea considerado como un valor

negociable, debe ser reconocido como tal por el Consejo Nacional de Valores (CNV)
VALORES DE RENTA VARIABLE
Son el conjunto de activos financieros que no tienen un vencimiento fijo y cuyo

rendimiento, en forma de dividendos y capital, variar segn el desenvolvimiento del
emisor.
Tanto en el mercado primario como secundario, los valores de renta variable, inscritos
en bolsa debern negociarse nicamente en el mercado burstil, a travs de las casas
de valores, con excepcin de las transferencias de acciones originadas en fusiones,

escisiones, herencias, legados, donaciones y liquidaciones de sociedades conyugales
o de hecho.
CLASES
Accin, son las partes o fracciones iguales en que se divide el capital de una
compaa, as como al ttulo que representa la participacin en el capital suscrito. Por
eso, al ser representativas de un valor, debern expresarse en una cantidad de dinero.
Emisin de acciones
Al constituir una compaa annima, conformando el capital social inicial; los socios
entregaran sus aportes y recibirn las acciones.
Cada vez que se realizan aumentos en el capital social de una compaa ya
establecida.
Rentabilidad las acciones
El rendimiento de una accin depende del resultado del balance anual de una
compaa, siendo repartible nicamente el beneficio lquido y efectivamente percibido.
En consecuencia, las acciones no pueden garantizar un rendimiento fijo. El beneficio
que proporcionan las acciones es variable, este beneficio que recibe el accionista se
llama Dividendo y puede ser de dos clases:

Dividendo efectivo;
Dividendo accin (Capitalizacin), ocurre cuando la empresa decide capitalizar

utilidades y para ello entrega acciones en proporcin con su tenencia.
VALORES DE RENTA FIJA
Son aquellos cuyo rendimiento no depende de los resultados de la compaa emisora,

sino que est predeterminado en el momento de la emisin y es aceptado por las
partes.
Rentabilidad en renta fija
La rentabilidad de este tipo de valores viene dada por:

El valor de los intereses ganados o por ganar, en funcin de la tasa establecida
en la emisin y el plazo correspondiente;
El valor del descuento o premio que se obtenga en el precio de negociacin en
el mercado.
El pago peridico de los intereses y de capital en algunos valores de renta fija, se hace
mediante cupones, que son valores desprendibles emitidos de forma conjunta con los
valores principales, reconocen dicho pago, en una fecha determinada y la suma de
dinero que corresponde al monto de intereses devengados en un periodo establecido.
Estos cupones pueden negociarse junto con el valor principal o en forma
independiente, segn la necesidad y conveniencia del tenedor.

Para otros valores que no tienen cupones, el pago se realiza al vencimiento del plazo,
junto con el capital, se los denomina valores cero cupn.
CLASES
Valores de corto plazo con tasa de inters
Son valores cuyo plazo de vigencia total se ubica entre uno y trescientos sesenta das
(1 360) y devengan una tasa de inters. Los principales son:
Pagars
Plizas de Acumulacin
Certificados de Depsito
Certificados de Inversin
Certificados de Ahorro
Certificados Financieros
Papel Comercial
Valores de corto plazo con descuento Son valores cuyo plazo de vigencia total se
ubica entre uno y trescientos sesenta das (1 360) y al no devengar tasa de inters,
su rendimiento se determina por el descuento en el precio de compra venta. Los
principales son:
Cupones
Letras de Cambio
Cartas de Crdito Domestica
Aceptaciones Bancarias

Certificados de Tesorera
Ttulos del Banco Central TBC
Valores de largo plazo Son valores de deuda cuyo plazo de vigencia total es mayor a
360 das y devengan una tasa de inters. Los principales son:
Bonos del Estado
Cdulas Hipotecarias
Obligaciones
Valores de Titularizacin
Existen dos clases de Ruedas de Bolsa:
RUEDA DE PISO, es la concurrencia fsica de

operadores de valores, con el objeto de ofertar
y demandar instrumentos en el corro o lugar
fsico que pone a disposicin para tal efecto la
bolsa de valores.
RUEDA ELECTRNICA, es el sistema de

interconexin en el que las ofertas, demandas,
calces y cierres de operaciones se efectan a
travs de una red de computadores, de
propiedad de la bolsa o contratada por ella.

DECEVALE
El Depsito Centralizado de Compensacin

y Liquidacin de valores DECEVALE, se
constituy el 4 de Enero de 1994, al
amparo de la Ley del Mercado de Valores.
Hoy, a los 11 aos de vida institucional, el

Decevale se encuentra listo para participar
e impulsar el desarrollo del mercado de valores ecuatoriano.
Son compaas annimas autorizadas y controladas por la Superintendencia de

Compaas para recibir depsitos, valores inscritos en el Registro de Mercado de
Valores, encargarse de su custodia y conservacin y brindar los servicios de liquidacin
y registro de transferencia de los mismos, y operar como cmara de compensacin de
valores.
LAS CASAS DE VALORES
Son compaas annimas autorizadas y

controladas por la Superintendencia de
Compaas, miembros de una Bolsa de
Valores (Quito Guayaquil), cuyo objeto es
la intermediacin corretaje de valores, a
travs de sus operadores de valores.

La intermediacin corretaje de valores tiene por objeto vincular las ofertas y las
demandas, para efectuar la compra o venta de valores a travs de las Bolsas de
Valores.
Las casas de valores son los nicos intermediarios para ofrecer valores al pblico,
tanto en el mercado primario (Cuando se emite por primera vez y sirve para financiar al
emisor) como en el secundario (Tras la emisin en el mercado primerio, estos pueden
seguir negocindose y cambiar de manos).
FUNCIONAMIENTO DE LAS CASAS DE VALORES.

Las casas de valores actan a travs de personas naturales especializadas y
calificadas, llamadas Operadores de Valores.
Se rigen segn normas de Superintendencia de Compaas, las Bolsas de
Valores y la Ley del Mercado de Valores.
EL ROL QUE CUMPLEN LAS CASAS DE VALORES

Promueven formas ms eficientes para canalizar el ahorro hacia la inversin
productiva.
Brindan un servicio profesional de INTERMEDIACION de valores en el mercado.
Monitorean constantemente el comportamiento de los actores del mercado.
QUIEN CONTROLA A LAS CASAS DE VALORES?

El Consejo Nacional de Valores

La Superintendencia de Compaas.
Las Bolsas de Valores.
Intermediacin y responsabilidad.- Las Casas de Valores negociarn en el mercado

de valores a travs de operadores inscritos en el Registro del Mercado de Valores,
quienes actuarn bajo la responsabilidad solidaria con sus respectivas casas de
valores
QUINES SON LOS OPERADORES DE VALORES?
Los operadores de valores son

personas naturales calificadas por
las Bolsas de Valores despus de
aprobar los exmenes en la Bolsa
de Valores Quito o el Diplomado de
Alta Gerencia en el Mercado de
Valores
de
la
Universidad
del
Pacifico, e inscritos en el Registro

del Mercado de Valores y actan
bajo responsabilidad solidaria a nombre de sus respectivas casas.
Existen dos categoras de operadores de acuerdo al mercado donde participan:
1) Mercado Burstil, donde participan por cuenta de las respectivas casas de valores;
2) Mercado Extraburstil, es decir por cuenta de inversionistas institucionales.

FONDOS DE INVERSION
Un fondo de inversin o fondo mutuo es una institucin de inversin colectiva (IIC) que
consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurdicos, para invertirlos
en diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una sociedad
administradora que puede ser un banco o institucin financiera.
Los FCI o fondos mutuos son una alternativa de inversin diversificada, ya que
invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo.
Un fondo de inversin es un patrimonio constituido por las aportaciones de diversas
personas, denominadas partcipes del fondo, administrado por una Sociedad gestora
responsable de su gestin y administracin, y por una Entidad Depositaria que custodia
los ttulos y efectivo y ejerce funciones de garanta y vigilancia ante las inversiones.

Al invertir en un fondo se obtiene un nmero de participaciones, las cuales diariamente
tienen un precio o valor liquidativo, obtenido por la divisin entre el patrimonio valorado
y el nmero de participaciones en circulacin.
Segn su rendimiento se pueden dividir en dos clases diferentes de fondos:
Relativa, el rendimiento que consigue en un periodo de tiempo determinado est
referido a un indice o Benchmark. Estos son los fondos tradicionales, que
apuestan por inversiones menos arriesgadas, teniendo menos comisiones y se
especializan en un campo concreto
Absoluta, el valor de la inversin no est referido a un Benchmark, el valor de
este se mide por su valor monetario. Estos fondos son caros, no se tiene
conocimiento en que va a invertir y utilizan todo tipo de tcnicas de inversin,
como posiciones cortas, uso de derivados, aumentando el riesgo de la inversin.
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS Y FIDEICOMISOS
Son Sociedades Annimas
que se constituyen bajo un
objeto
social
establecido,
que es el de administrar los

Fondos de Inversin, as
como tambin negocios fiduciarios. Tambin representan Fondos de Inversin
Internacionales y actan como emisores en procesos de titularizacin.
Por el contrato de fideicomiso mercantil una o ms personas llamadas constituyentes o
fideicomitentes transfieren de manera temporal e irrevocable, la propiedad de bienes

muebles e inmuebles corporales o incorporales, que existen o que se esperan que
existan , a un patrimonio autnomo , para que una administradora de fondos y
fideicomisos , que es su fiduciaria , cumplan con las finalidades especficas instituidas
en el contrato de constitucin, bien a favor de propio constituyente o de un tercero
llamado beneficiario.
TITULARIZACIN
Es el proceso mediante el
cual se emiten valores
susceptibles
de
ser
colocados y negociados
libremente en el mercado
burstil,
emitidos
con
cargo a un patrimonio
autnomo.
Intervienen:
Originador
Agente de Manejo
Patrimonio de Propsito Exclusivo
Comit de Vigilancia

LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES
EMISORES, son compaas pblicas, privadas o instituciones del sector pblico que
financian sus actividades mediante la emisin y colocacin de valores, a travs del
mercado de valores.
INVERSIONISTAS, son aquellas personas naturales o jurdicas que disponen de

recursos econmicos y los destinan a la compra de valores, con el objeto de lograr una
rentabilidad adecuada en funcin del riesgo adquirido. Para participar en el mercado de
valores no se requiere de montos mnimos de inversin.
BOLSAS DE VALORES, son corporaciones civiles sin fines de lucro que tienen por
objeto brindar los servicios y mecanismos necesarios para la negociacin de valores en
condiciones de equidad, transparencia, seguridad y precio justo.

CASAS DE VALORES son compaas annimas autorizadas, miembros de las bolsas

de valores cuya principal funcin es la intermediacin de valores, adems de asesorar
en materia de inversiones, ayudar a estructurar emisiones y servir de agente colocador
de las emisiones primarias.
DEPOSITO CENTRALIZADO DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE VALORES,

es una compaa annima que se encarga de proveer servicios de depsito, custodia,
conservacin, liquidacin y registro de transferencia de los valores. Opera tambin
como cmara de compensacin.
CALIFICADORAS DE RIESGO, son sociedades annimas o de responsabilidad

limitada, independientes, que tienen por objeto la calificacin de emisores y valores.
ADMINISTRADORAS DE FONDOS Y FIDEICOMISOS son compaas annimas que

administran fondos de inversin y negocios fiduciarios.
CALIFICACIN DE RIESGO
Es la actividad que realizan entidades especializadas,

denominadas Calificadoras de Riesgo, mediante el
cual dan a conocer al mercado y pblico en general su
opinin sobre la solvencia y probabilidad de pago que
tiene el emisor para cumplir con los compromisos
provenientes de sus valores de oferta pblica

CLASES DE MERCADOS
Mercado Burstil
Es el conformado por ofertas, demandas y

negociaciones de
valores inscritos en el
Registro del Mercado de Valores y en las

Bolsas de Valores, realizadas en stas por los
intermediarios
de
valores
autorizados
inversionistas institucionales.
Mercado Extraburstil
Es que se desarrolla fuera de las bolsas de

valores, con la participacin de intermediarios de
valores
autorizados
inversionistas
institucionales, con valores inscritos en el Registro

de Mercado de Valores.
Mercado Privado
Son aquellas negociaciones que se realizan en forma

directa
entre
el
comprador
vendedor,
sin
la
intervencin de intermediarios de valores, sobre valores

no inscritos en el Registro de Mercado de Valores.

BIBLIOGRAFA
http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_secundario
http://www.expansion.com/diccionario-economico/bolsa-de-valores.html
http://es.wikipedia.org/wiki/Bolsa_de_valores#Funci.C3.B3n_econ.C3.B3mica
http://www.bolsadequito.info/inicio/conozca-el-mercado/las-bolsas-de-valores/
http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_financiero
http://www.monografias.com/trabajos93/negociacion-en-mercadosfinancieros/negociacion-en-mercados-financieros.shtml
http://www.enciclopediafinanciera.com/sistemafinanciero/intermediariosfinanciero
s
ley de mercado de valores.
http://www.sugeval.fi.cr/mercadovalores/paginas/participantesmercado.aspx.

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como por este ltimo a travs

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1. CONSEJO NACIONAL DE VALORES

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Compaas e integrado por siete

pblico y tres del sector privado.

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mercado de valores dictada por el CNV.

personas que intervengan en el mercado de

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Este fondo de garanta operar cuando las casas de valores:

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Valores de Renta Fija y Renta Variable

Se considera valor al derecho o conjunto de derechos de contenido esencialmente

Para que un derecho de contenido econmico sea considerado como un valor

VALORES DE RENTA VARIABLE

Son el conjunto de activos financieros que no tienen un vencimiento fijo y cuyo

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Rentabilidad las acciones

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Dividendo accin (Capitalizacin), ocurre cuando la empresa decide capitalizar

VALORES DE RENTA FIJA

Son aquellos cuyo rendimiento no depende de los resultados de la compaa emisora,

Rentabilidad en renta fija

La rentabilidad de este tipo de valores viene dada por:

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Valores de corto plazo con tasa de inters

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Existen dos clases de Ruedas de Bolsa:

RUEDA DE PISO, es la concurrencia fsica de

RUEDA ELECTRNICA, es el sistema de

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Hoy, a los 11 aos de vida institucional, el

Son compaas annimas autorizadas y controladas por la Superintendencia de

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EL ROL QUE CUMPLEN LAS CASAS DE VALORES