Publicado en Pblico.

es el 9 de marzo de 2014
Mientras que el gobierno espaol sigue empeado en hacernos creer que la economa espaola levantar
cabeza este ao se vuelven a recrudecer los peores pronsticos sobre el futuro inmediato del sistema
financiero y de la economa mundial.
En realidad, no tiene mucho mrito anticipar que se est gestando un crash mucho peor que el que provoc
la crisis de las hipotecas subprime cuyos coletazos todava sentimos con casi toda intensidad.
No puede ocurrir otra cosa cuando prcticamente no se ha hecho nada para bloquear los factores de riesgo
que ocasionaron esta ltima crisis y que, por tanto, van a volver a provocar otras sucesivas, cada vez de
mayor envergadura y peligrosidad.Las principales circunstancias que permiten augurarlo son las siguientes:
1) El volumen materialmente impagable que ha alcanzado la deuda pblica y privada
en todo el mundo.
Es inevitable que, antes o despus, se produzcan suspensiones de pagos en casos concretos o en serie y,
adems, de modo muy desordenado, por dos razones principales. En primer lugar, porque no existen
instituciones ni mecanismos de arbitraje a nivel mundial que pudieran abordar el problema estableciendo
quitas o reestructuraciones equilibradas. Y, en segundo lugar, porque es imposible que la deuda acumulada se
pueda metabolizar por el sistema, ni siquiera a muy largo plazo, sin producir un bloqueo fatal de la actividad
productiva, dada su magnitud.
Los conflictos por esta causa pueden comenzar a darse muy pronto, en el mismo momento en que se
produzcan subidas, que ni siquiera tendran que ser muy grandes, en los tipos de inters, bien generalizadas
o incluso solo en algunos pases. A partir de ah, muchos pases entraran en situacin de default, al no poder
hacer frente a los pagos de sus obligaciones por deuda y eso arrastrara a los dems sin remedio.
La deuda mundial y la de los diferentes pases se viene duplicando cada siete o diez aos ms o menos (en
algunos incluso en la mitad de tiempo), lo que indica que no es posible digerirla esperando a que lo haga el
crecimiento de la actividad econmica y del ingreso, no solo porque stos sern siempre globalmente
insuficientes sino porque, adems, se concentran cada vez ms.
Y las suspensiones de pagos no vendrn solas sino acompaadas de movimientos de capital muy rpidos y
caticos, como los que han surgido en las ltimas semanas en torno a algunos de los llamados pases
emergentes y que llevarn consigo crisis cambiarias y perturbaciones grandes y graves con efectos inevitables
sobre la economa real.
2) La insolvencia generalizada de la banca internacional que provocar otro estallido
del sistema financiero.
El salvamento de los bancos ha consistido en permitir que vuelvan a actuar como si, es decir, aparentando
que han saneado sus balances gracias a mentiras y trampas contables y a las ayudas regulatorias que
permiten registrar beneficios con independencia de su verdadera situacin patrimonial y, ms
concretamente, sin contabilizar los verdaderos quebrantos que han sufrido sus activos.
Gracias a las ayudas multimillonarias de los bancos centrales y de los gobiernos se ha podido reciclar una
parte de los activos txicos que haban contaminado hasta la parlisis a la inmensa mayora de las grandes
entidades financieras, pero an queda una buena parte de ellos en los balances, disimulada gracias a que se
siguen valorando a precios de adquisicin como si no hubiera ocurrido nada en estos ltimos aos. La prueba
es que prcticamente en ningn sitio se ha recuperado la financiacin a la economa.
Y no solo no han desaparecido los activos txicos de los bancos sino que stos ha aumentado su exposicin a
los peligros de los derivados financieros con los que se alimentan un buen nmero de burbujas que siguen
produciendo beneficios ingentes de la nada a las entidades financieras. El gigantesco saco sin fondo de donde
proceder la chispa que provoque de nuevo una crisis financiera.
3) La falta de regulacin de las finanzas internacionales que multiplica la inestabilidad
y las crisis.
Tampoco se ha hecho nada por evitar que la especulacin y la generacin de burbujas se siga generalizando
en la economa internacional, consumiendo recursos y desestabilizando todo lo que hay a su alrededor. Las
tensiones en las bolsas son constantes y estn apuntando a una cada vertiginosa que puede ir acompaado
del estalido de las burbujas que se vienen generando en diversos mbitos y pases.

Adems de estos factores que son de carcter ms coyuntural, es decir, que pueden provocar un estallido en
cualquier momento, hay que tener en cuenta otros tres estructurales que crean un permanente caldo de
cultivo para la inestabilidad y las crisis, pues empujan y dan fuerza a los anteriores.
El primero es la desigualdad creciente que tiene tres efectos: deteriora la actividad productiva por falta de
recursos, alimenta el ahorro que se dirige a la especulacin financiera y desincentiva la innovacin y el
equilibrio social que podra llevarnos hacia modelos productivos ms estables y menos dados a la crisis.
El segundo, son los lmites insuperables que impone la naturaleza y el uso que hacemos de los recursos. El
capitalismo podra hacerse ms estable, como ocurriera tras la larga poca de crecimiento posterior a la
segunda guerra mundial, pero eso solo sera viable (en el marco del actual sistema de propiedad y bajo el
imperativo del lucro) a costa de intensificar an ms la explotacin de la naturaleza y de las fuentes de
energa, lo cual es tambin ya materialmente imposible sin provocar un destrozo de consecuencias
verdaderamente incalculables.
Finalmente, hay que tener en cuenta que las crisis que estamos viviendo casi sin cesar en los ltimos
doscientos aos no son episodios resultantes de fenmenos naturales o de meras incidencias casuales sino el
efecto de una sociedad que se organiza sin organizarse, que se deja llevar por la ganancia y no planifica, que
no respeta los lmites de la naturaleza, que separa la necesidad de las estrategias de produccin, que
concibe la propiedad como una frontera, que entroniza el dinero y lo convierte en el eje alrededor del cual
ha de girar la vida y que, as, est condenada a sufrir recurrentemente el divorcio entre la oferta y la
demanda, entre lo que necesitan los seres humanos y lo que stos producen con los recursos.
Y por si todo esto fuese poco no hay que olvidar que vivimos en una situacin poltica y social
extraordinariamente inestable, con democracias (donde las hay) limitadas y vigiladas, sin gobierno mundial y
sometidos al dictado de los grandes poderes econmicos, bajo la amenaza constante de guerras y en medio
de continuos conflictos de baja o media intensidad. En otros momentos de la historia, las guerras
solucionaban situaciones de deuda impagable o de insuficiencia de demanda y falta de rentabilidad pero hoy
da la magnitud de los problemas que he mencionado es tan grande que ni una guerra de dimensiones
colosales podra solucionarlos.
Nos encontramos al borde del abismo y lo comprobaremos muy pronto.
- See more at: http://juantorreslopez.com/impertinencias/se-acerca-otro-crash/#sthash.7pmTBDbb.dpuf