Economia PDF

1
Universidade Catlica Portuguesa

Catlica-Lisbon School of Business & Economics
Economia e Gesto de Empresas
Introduo Economia I
I . PRINCPIOS FUNDAMENTAIS DA ECONOMIA
A Economia
A cincia econmica
O problema econmico
Solues do problema
A cruz marshalliana
Os problemas globais da economia
II. TEORIA ECONMICA

A) Teoria do valor: agentes racionais
Teoria do consumidor
Teoria do produtor
B) Teoria do valor: mercados equilibrados

Concorrncia perfeita
Imperfeies na concorrncia
C) Teoria monetria
Moeda
Crdito, bancos e poltica monetria
Procura de moeda e mercado financeiro
Assistente: Sofia Duarte Silva (Turmas 3, 7 e 8)
Ano Lectivo 2012/2013

Int.Economia I / SDS
I. PRINCPIOS FUNDAMENTAIS
DA ECONOMIA
I. PRINCPIOS FUNDAMENTAIS
DA ECONOMIA
1.
2.
3.
4.
5.
6.
A Economia
A cincia econmica
O problema econmico
Solues do problema
A cruz marshalliana
Os problemas globais da economia
A ECONOMIA
A Economia ...
Essencial
Cincia
Cincia humana
- Necessidades de cada um
- Abordagem cientfica:
rigor, sistematizao
- Objecto: homem
- Grande dependncia
-Sistema harmonioso
baseado na TROCA
- 2 Princpios Gerais
- De aplicao particular
Dificuldades:
-Cincia no exacta
-Homem: analista e
objecto: Cincia Doutrina
A ECONOMIA
2 Princpios Bsicos:
RACIONALIDADE
A maior parte das pessoas, na maior parte das situaes, procura alcanar o
melhor resultado possvel. tica; => Evitar o desperdcio.
EQUILBRIO
O sistema, onde cada um decide por si mas tem em conta as aces dos outros,
equilibra.
MO INVISVEL cada pessoa prosseguindo os seus prprios objectivos, est a ser
guiada como que por uma mo invisvel de modo a atingir um fim que no fazia parte
das suas intenes: o maior bem estar de todos!
FALHAS => interveno do Estado que se preocupa com os problemas globais.
A CINCIA ECONMICA
Uma definio:
A economia o estudo de como as pessoas e a sociedade escolhem o
emprego de recursos escassos, que podem ter usos alternativos, de
forma a produzir vrios bens e distribu-los para consumo, agora e no
futuro, entre as vrias pessoas e grupos da sociedade. Paul Samuelson
Comportamento dos agentes e da sociedade
Bens e recursos
Escolha e escassez
Consumo
Tempo
A CINCIA ECONMICA
Abordagem cientfica
Mtodo cientfico:
Experimentao dificuldades prprias das cincias humanas (ex. no controlo

da amostra). Recurso alternativo: histria
Observao recolher factos e dados; classificar, delimitar e interpretar
Anlise formulao e testes de teorias explicativas dos fenmenos construo

de modelos.
Instrumentos:
Matemtica (linguagem clara e rigorosa) e Estatstica (testar rigorosamente a
semelhana ou diferena entre realidades, quantitativas ou no).
Elementos para contornar complexidade: hiptese coetiris paribus e estatuto
estatstico das leis econmicas.
A CINCIA ECONMICA
Abordagem cientfica
Fontes de erro:
Esquecimento da hiptese coetiris paribus (tudo o resto constante)
Incerteza as leis econmicas so leis aplicveis em mdia,

generalidade das situaes
Subjectividade maior grau de subjectividade dos julgamentos por

tratar-se de uma cincia humana
Falcia da composio o que vlido para a parte no , por isso,

necessariamente vlido para o todo
Falcia do post hoc atribuir relao de causalidade entre dois factos

apenas contemporneos
http://www.wimp.com/vegetablemarket/
O PROBLEMA ECONMICO
NECESSIDADES
ilimitadas
desigualmente
importantes
RECURSOS limitados
com usos alternativos
ESCASSEZ
ESCOLHA
Livre
Benefcios perdidos
CUSTO DE OPORTUNIDADE
O valor do melhor benefcio perdido.
Necessidades
satisfeitas
No h almoos grtis!
10
O PROBLEMA ECONMICO
O QU?
Que bens/necessidades?
Que quantidades? Que qualidade? Quando?
COMO?
Como produzir? Por quem? Que tecnologia? Com que recursos?
PARA QUEM?
Quem beneficia com a produo? Quem aceder aos rendimentos
gerados?
11
O PROBLEMA ECONMICO
Como se fazem as escolhas?
Que sistema resulta dessas escolhas?
2 Hipteses:
RACIONALIDADE
A maior parte das pessoas, na maior parte das situaes, procura
alcanar o melhor resultado possvel.
+
MERCADOS EQUILIBRADOS
O sistema, onde cada um decide por si mas tem em conta as aces
dos outros, equilibra.
12
O PROBLEMA ECONMICO
RACIONALIDADE
1.
OPTIMIZAO
Disponibilidade de recursos
Preferncias
2.
COERNCIA
Custos
Benefcios
Em iguais circunstncias as mesmas escolhas.

Racionalidade
Hiptese realista
Avaliao a priori
Especializao => Cada um produz o que melhor sabe fazer e consome o
que mais gosta. Possvel com a TROCA, ligada segunda hiptese:
MERCADOS EQUILIBRADOS
TROCAS voluntrias => Benefcios mtuos
INTERDEPENDNCIA: tudo tem a ver com tudo
13
O PROBLEMA ECONMICO
Ilustrao:
FRONTEIRA DE POSSIBILIDADES DE
PRODUO
BENS tm utilidade em si, satisfazem necessidades

PRODUO transforma recursos em bens
RECURSOS OU FACTORES PRODUTIVOS (terra + trabalho + capital) so
transformados em bens
Recursos
Intermdios
RECURSOS
PRIMRIOS
BENS
Terra, Trabalho, Capital
Po = trabalho + forno + farinha + fermento + gua

Farinha = trabalho + moinho + trigo
Trigo = trabalho + tractor + terra + semente
Semente = trabalho + mquinas + sementes...
14
O PROBLEMA ECONMICO
Ilustrao:
PRODUO
Po
Pontos de produo mxima de 2 bens,

dado um certo montante de recursos e
tecnologia disponveis.
25 A
24
22
19
(hip. coetiris paribus)
R
D
Inclinao negativa: No h
almoos grtis. - escassez
E
15
Cncava para origem: LEI DOS

CUSTOS RELATIVOS
CRESCENTES
10
G
0
Livros
15
O PROBLEMA ECONMICO
Ilustrao:
PRODUO
DESENVOLVIMENTO ECONMICO
LEI DOS RENDIMENTOS DECRESCENTES
Mais Recursos, Progresso Tecnolgico
Mais de Alguns Recursos => Expanses Menores
MAIS ALTERNATIVAS
(Rev. Industrial, Pessimismo de Malthus)

16
SOLUES DO PROBLEMA
TRADIO
Ex: organizao familiar, refeies
conhecimento geral, estabilidade do sistema, reduo de
eficincia e flexibilidade, ...
+
AUTORIDADE
Ex: impostos, subsdios, empresas pblicas, leis, defesa
conhecimento geral, menor rigidez, ...
+
MERCADO
combina muitas escolhas particulares, maior flexibilidade,
grande fragilidade, exige confiana, respeito regras bsicas
17
SOLUES DO PROBLEMA
MERCADO
Arranjo pelo qual os compradores e vendedores de um bem interagem
para determinar o PREO e a QUANTIDADE transaccionada.
Funcionamento centrado nos INCENTIVOS: maior desejo do bem =>
consumidores do preo maior => vendedores vendem mais => ao
preo mais alto os consumidores querem menos do bem ...
Mecanismo que leva cada um a fazer o que melhor sabe fazer e
consumir o que mais gosta (mo invisvel) e assim, leva ao maior
bem-estar, dadas as circunstncias => EFICINCIA
18
SOLUES DO PROBLEMA
MERCADO
O Circuito Econmico
Despesa
Famlias
Factores
Mercado dos
BENS
O qu? Votos em euros.
Como? Concorrncia.
Para quem? Mercado dos recursos.
Mercado dos
RECURSOS
Bens
Empresas
Rendimento
(Salrios, Juros, Lucros
e Rendas)
19
SOLUES DO PROBLEMA
AUTORIDADE Papel do Estado:
EFICINCIA
Relaes com efeitos indesejveis que a sociedade no quer confiar ao mercado
(heranas, droga, escravatura, defesa nacional, ...) => Estado conduz transaces,
legisla, probe, ...
Falhas de funcionamento do mercado geradoras de ineficincia:
Imperfeies na concorrncia (monoplio, ...) => Estado regula, ...
Externalidades (+,-) (exemplo: bens pblicos - ex. jardins pblicos, estradas,
policiamento, ambiente ...) => Estado corrige efeitos, ajuda ao fornecimento de
certos bens
EQUIDADE
Distribuio segundo factores estranhos ao mercado (ex.dotes naturais, estrutura de
propriedade, situao geogrfica, ...) => Estado procura distribuio justa (impostos
progressivos, subsdios, segurana social, expropriaes, reforma agrria, ...) =>
Conflito eficincia-equidade
ESTABILIDADE
Instabilidade e insegurana com o desenvolvimento => Estado alivia tenses (apoia
desempregados, corrige desequilbrios sectoriais, controla inflao e contas
externas,...) => Conflito desenvolvimento-estabilidade
20
A CRUZ MARSHALLIANA
Como funciona o mercado?
Como funciona o esquema de incentivos?
1. PROCURA compradores => Curva da Procura

+
2. OFERTA vendedores => Curva da Oferta
QUANTIDADE e PREO de EQUILBRIO
21
A CRUZ MARSHALLIANA
CURVA DA PROCURA
P
Pontos de consumo desejado do bem,

para cada nvel de preo.

Lei da procura
negativamente inclinada:
5
4
A
B
EFEITO SUBSTITUIO
EFEITO RENDIMENTO
20
22
Cada ponto manifesta a racionalidade do consumidor, que pretende maximizar o bem-estar.

22
A CRUZ MARSHALLIANA
CURVA DA PROCURA
Outros factores alm do preo:
D D
Preferncias, gostos
Rendimento
Dimenso do mercado
Preo e disponibilidade de outros bens:
5
4
-Substitutos ex. margarina e manteiga

B
-Complementares ex. automvel e pneus

Expectativas
Outros factores particulares ex.clima
20 21 22
Q
Deslocamento ao longo da curva e da curva
23
A CRUZ MARSHALLIANA
CURVA DA OFERTA
P
S
Pontos de produo e venda desejada do

bem, para cada preo.
5
4
A
B
22
Lei da oferta positivamente

inclinada:
LEI DOS RENDIMENTOS
DECRESCENTES
24
Cada ponto manifesta a racionalidade do produtor, que pretende maximizar o lucro.

24
A CRUZ MARSHALLIANA
CURVA DA OFERTA
Outros factores alm do preo:
Custo de produo
-Tecnologia
- Preo dos factores de produo
5
4
Preo e disponibilidade de produtos

relacionados
Organizao do mercado
Expectativas
Outros factores particulares (ex. clima)
22
24
26
Deslocamento ao longo da curva e da curva

25
A CRUZ MARSHALLIANA
EQUILBRIO
P
S
Excesso de oferta
Mecanismo de
mercado:
Se S>D => Excesso de
Oferta, Preo desce
Se D>S => Excesso de

Procura, Preo sobe
E: equilbrio estvel
2
Excesso de procura
20
22
24
Equilbrio: ponto eficiente; todos satisfeitos, dadas as circunstncias

26
A CRUZ MARSHALLIANA
APLICAES
1) Bom ano agrcola (ef. King) * 2) Descoberta tecnolgica:
Quem ganha?
S
E0
Pe
Pe
(-)
S
(-)
E0
E1
E1
(+)
(+)
Qe
A. Receita desce
Efeito de King
Qe
B. Receita sobe
27
A CRUZ MARSHALLIANA
APLICAES
3) Poltica Agrcola Comum (PAC) * Subsdio produo
Europeia
S
Subsdio=6
Europeia
Pp=16
E0
14
Subsdio=6
E0
E1
Pc=10
500
500
600
Consumidores: pagam Pc; Produtores: recebem Pp. Quem paga a diferena? Os contribuintes!
28
A CRUZ MARSHALLIANA
APLICAES
4) Imposto sobre um bem
S
Imposto=5
10
S
S
S
E1
Pc=13
Imposto=5
E0
E0
Pp=8
200
170
200
Consumidores: pagam Pc; Produtores: recebem Pp. Benefcio? Aplicao da receita do imposto
mas h perda lquida para a sociedade
29
A CRUZ MARSHALLIANA
APLICAES
5) Fixao do preo abaixo do equilbrio
(ponto A)
S
E0
20
P mx: 15
Consumidores: procuram muito

Produtores: oferecem pouco
Afinal, baratinho... mas invisvel!
=> bichas s portas das lojas, falta de casas
para alugar em Lisboa (controlos das rendas)...
500
600
900
6) Fixao do preo e quantidade

(ponto B)
Consumidores: procuram muito;

Produtores: oferecem pouco mas obrigados a
fornecer a procura toda. O mercado ajusta pela
qualidade!
Afinal, baratinho... mas no presta! => Ex.
transportes pblicos
30
A CRUZ MARSHALLIANA
APLICAES
7) Desemprego
8) Limites importao
Dnacional
Desempregados.
Sexterna
10
W mn 65
E0
E0
50
4000
6000
9000
Fixao de um salrio mnimo => excesso de oferta =

desemprego; quem mantm emprego tem salrio
maior... mas, para os desempregados no h
emprego!
Qmx=500
800
Consumidores pagam mais e compram menos;

produtores nacionais vendem mais; produtores
estrangeiros com acesso ao mercado nacional
beneficiam. Ex. carros usados
31
PROBLEMAS GLOBAIS DA
ECONOMIA
O TODO E AS PARTES
Conflitos eficincia-equidade; desenvolvimento-estabilidade
Falcia da composio (o efeito global nem sempre a soma das partes)
Ciclos econmicos (fenmenos globais desemprego, inflao, ...)
A ACTIVIDADE DO ESTADO
Influencia as decises dos agentes, adopta polticas para promover a eficincia,
equidade e estabilidade e, para tal, gasta recursos DESPESA PBLICA. Os
recursos do Estado:
IMPOSTOS distoro (afastamento em relao ao ponto de equilbrio; desincentivo
produo, reduo da poupana, ...)
DVIDA PBLICA impostos adiados, juros
EMISSO DE MOEDA imposto de inflao (injusta, traz instabilidade, afecta
eficincia)
ESPAO E TEMPO
Balana de pagamentos, Taxa de cmbio
Desenvolvimento processo diferenciado
Disparidades regionais
II. TEORIA ECONMICA

A)Teoria do valor: agentes racionais
C)Teoria monetria
TEORIA ECONMICA
1.
2.
Teoria do produtor
34
TEORIA DO CONSUMIDOR
Quais os fundamentos da escolha? Qual a regra de deciso?
Os agente econmicos, com as suas PREFERNCIAS e desejos
que do valor s coisas. As preferncias reflectem valores, instintos,
gostos, ... explicados por outras cincias.
A UTILIDADE traduz a satisfao retirada do consumo dos bens.
O valor das coisas est em ns, diferente de pessoa para pessoa, de
bem para bem.
Qual a ESCOLHA econmica racional do consumidor?
Qual a combinao de bens a consumir de forma a maximizar a
utilidade, a partir das preferncias e recursos limitados disponveis?
35
Exemplo dos Copos de gua
Lei da Utilidade Marginal

decrescente 1 lei de Gossen:
medida que se consome mais do
bem, a utilidade de cada unidade
adicional diminui.
Copos
0
1
2
3
4
5
Um
4
2
1
-1
-1,5
UT
0
4
6
7
6
4,5
Utilidade TO TAL
=
=
=
=
=
=
4
4+2
4+2+1
4+2+1-1
4+2+1-1-1,5
6
4
2
0
-2
5
36
PARADOXO DO VALOR
Porque que a gua to til e tem um preo to baixo e, pelo contrrio, o diamante
no tem praticamente qualquer valor de uso e tem um preo to elevado?
Um
Qgua alta Umguabaixa (Pgua baixo) e
Umgua
Umdiamante
Qdiamante baixa Umdiamante alta (Pdiamante alto).

Valor de USO Valor de TROCA
Utilidade total Utilidade marginal
O que d valor (de troca) s coisas a

ltima unidade consumida, a unidade
marginal (revoluo marginalista)
Muita gua e poucos diamantes + Lei util.
marginal decrescente
37
EXCEDENTE DO CONSUMIDOR
Se o valor de troca (preo) de um bem igual utilidade marginal, ento o que se
paga no representa o que ele, em mdia, vale, mas sim o que vale a ltima
unidade do bem, que a unidade que vale menos!
Assim, VALOR DA COMPRA > VALOR PAGO! H pois um EXCEDENTE.
Um
Curva da Utilidade
Marginal valor
medido em utilidade
P
Curva da Procura
valor medido em
dinheiro
Q
38
EXCEDENTE DO CONSUMIDOR
Preo = Um, valor da ltima unidade ( e que, pela 1Lei de Gossen,
inferior ao valor das unidades anteriores). Q x P = Custo total.
Assim, o Benefcio Total > Custo total => Excedente
P
Curva da
Procura
=
Benefcio
Total
Excedente
Custo
Total
Q
Ex: no paradoxo do valor o benefcio total (valor de uso) da gua superior ao
do diamante, mas o preo da gua (valor de troca) inferior ao do diamante.
Ex: avaliao do bens pblicos (preo nulo mas o Estado tem de pagar).
39
Qual a ESCOLHA econmica racional do consumidor?
Qual a combinao de bens a consumir de forma a maximizar a
utilidade, a partir das preferncias e recursos limitados disponveis?
Objectivo: escolher a combinao de bens (X, Y, ...) que maximiza a
utilidade U(X,Y,...), a partir das preferncias.
X? Y? ...
Max U(X,Y,...)
Restrio: o consumidor no pode gastar mais do que um certo
RENDIMENTO (R) nos vrios bens (X, Y, ...), cada um custando um
certo PREO (Px, Py, ...).
R PxX + PyY + ...

40
O processo de escolha do cabaz ptimo
Ex: Um consumidor tem 20 u.m. de rendimento para gastar em livros e pes. Os preos so
5 u.m.(livros) e 1 u.m. (pes). A utilidade est indicada no quadro.
Regra: ir gastando onde h maior
Qual o cabaz ptimo?
utilidade marginal por euro
UT
Pes
UT
Livros
Um
Pes
Um
Livros
Um/P
Pes
Um/P
Livros
20
60
20
60
20 (1)
12 (3)
35
95
15
35
15 (2)
45
120
10
25
10 (4)
53
135
15
(5)
58
145
10
(8)
60
150
60
154
58
156
-2
Bem
Um por
u.m.
Despesa
Despesa
Total
Po
20
(6)
Po
15
(7)
Livro
12
Po
10
Po
Livro
14
0,8
Livro
19
0,4
Po
20
Soluo: Pes=5; Livros=3
41
Condies de ptimo:
1 Condio Regra de deciso (regra de ouro) 2 lei de Gossen a utilidade marginal do ltimo euro gasto em cada bem deve ser igual
em todos os bens:
Um x Um y
=
= ... = Um por unidade de rendimento
Px
Py
Exemplo: vou mais uma vez ao teatro, que custa o dobro do cinema, se ir mais
uma vez ao teatro me der o dobro de satisfao de ir mais uma vez ao cinema.
2 Condio Todo o rendimento gasto: R = PxX + PyY + ...

NOTAS:
No caso de indivisibilidade dos bens, aproximao da regra.
No somos mquinas de calcular mas como se calculssemos as Um dos vrios bens.
42
Que sucede se a Regra de Ouro no for verificada?
Ex: um consumidor est a gastar todo o seu rendimento em dois bens (X e Y) que
custam Px = 2 e Py = 4 e, neste momento, a Umx = 12 e Umy = 40. Assim,
Um x 12
=
=6 <
Px
2
Um y
Py
40
=
= 10
4
Como pode melhorar? Comprando mais de Y e menos de X:

+ 1 de Y => + 40 de U e exige + 4 u.m.
-4 u.m. em X => -4/2 = - 2 de X, ou seja, -2x12= - 24 de U
Como 40>24, valeu a pena: houve um almoo grtis!
At quando?
Y Um y e X Um x at que
Um x Um y
=
Px
Py
43
Abordagem alternativa
Qual o valor relativo dos bens?
A TAXA MARGINAL DE SUBSTITUIO diz-nos quantas unidades
adicionais de um bem o consumidor exige para estar disposto a sacrificar uma
unidade do outro bem, de modo a ficar igualmente satisfeito (indiferente).
Ex: se estou disposto a trocar 2 pes (y) por um livro (x) diz-se que a TMS de livros por pes de
2. Isto sucede se Um do livro for 2 vezes a Um do po: 1 livro vale 2 pes para o consumidor.
Umlivro = 2 Umpo
TMSlivro,po
Um livro
=
=2
Um po
A TMS no constante: sacrificar sucessivamente uma unidade de um bem

exige compensaes crescentes do outro bem (deriva da 1 lei de Gossen)
LEI DA SUBSTITUIO. O valor relativo de um bem varivel.
Ex: medida que vou consumindo mais livros e menos pes vou ficando cada vez menos disposto
a abdicar de pes.
44
ANLISE ALTERNATIVA
Anlise alternativa: no lugar de saber quanto vale cada alternativa saber
qual a alternativa melhor.
Pes
49
Curva de indiferena: conjunto de

cabazes que proporcionam a mesma
satisfao. A~B~C...
Em A: 2 pes valem 1 livro; Em B: 3

pes valem 1 livro (3>2)
45
42
40
10
11
12
Lei da substituio: sacrificar

sucessivamente uma unidade de um
bem exige compensaes crescentes do
Livros outro bem (deriva da 1 lei de Gossen).
45
TAXA MARGINAL DE SUBSTITUIO E PTIMO
A TAXA MARGINAL DE SUBSTITUIO diz-nos quantas unidades
adicionais de um bem o consumidor exige para estar disposto a sacrificar uma
unidade do outro bem, de modo a ficar igualmente satisfeito.
Pes
(Y)
Em A: 2 pes valem 1 livro pois

Umx = 2 Umy assim
C
45
TMS x, y
42
2 40
10
11
12
Um x
=
=2
Um y
Em B: a TMSx,y passa a 3.
Livros (X)
46
O espao denso de curvas de indiferena. Relativamente a um cabaz,
podemos identificar cabazes melhores, piores e indiferentes.
Mapa de indiferena: mapa onde
figuram todas as curvas de indiferena
de um consumidor.
Pes
Utilid. I < Utilid. II < Utilid. III

III
II
I
Livros
47
Abordagem alternativa
Taxa marginal de substituio e ptimo
Outra forma de especificar a condio de ptimo do consumidor:
Um x Px
Px
Um x Um y
=
TMS x, y =
=
Um y Py
Py
Px
Py
E todo o rendimento gasto: R = PxX + PyY + ...
Ex: se o preo do livro for o dobro do preo do po (o mercado troca um livro por dois pes) eu vou
procurar consumir quantidades tais que para mim um livro tenha o valor de dois pes (eu troco um
livro por 2 pes).
48
Condies de ptimo:
Um x Px
TMS x, y = Um = P
y
y
R = P X + P Y
x
y
Pes
Y
R
Py
O rcio de troca do consumidor

igual ao rcio de troca do
mercado.
O consumidor est sobre a sua

restrio oramental, que limita
as possibilidades do consumo
gasta todo o rendimento.
ptimo
R
Px
Livros
X
49
Qual o ponto ptimo?
Imaginemos que o consumidor est num ponto A onde 2 pes (Y) valem 1 livro (X), ou
seja, troca 1 livro por 2 pes => TMSx,y = 2.
Por outro lado, os preos que enfrenta so: Px=60 e Py=10, ou seja, no mercado, um
Pes Y
livro pode ser trocado por 6 pes.
TMSx,y =
Umx
=2 <
Umy
Px
=6
Py
Como pode ganhar?
R
Py
ptimo
Consumir mais pes e menos livros at que

a TMS seja igual ao rcio dos preos.
X Um x
Y Um y
Um x Px
=
=6
Um y Py
A
6
R
Px
Livros X
50
Como se altera o ponto ptimo se o rendimento variar?
Pes
Curva consumo-rendimento: lugar

geomtrico dos pontos de consumo
ptimo de dois bens, para nveis de
preos fixos e vrios valores de
rendimento.
Note-se que a inclinao das restries

oramentais (que reflecte o rcio de
preos) se mantm. Apenas varia o
rendimento.
D
C
B
A
Livros
X
51
Curva de Engel de um bem: para cada nvel de rendimento d-nos a
quantidade que no ptimo o consumidor vai escolher desse bem. (Ernst Engel
1821-1896)
Livros
Pes
Rendimento
Rendimento
52
Como se altera o peso de um bem no rendimento quando o
rendimento sobe?
Para saber vamos introduzir o conceito de ELASTICIDADE RENDIMENTO
DA PROCURA a variao percentual da quantidade procurada de um bem
quando o rendimento sobe 1%.
X
ER = X
R
R
>1
Bem SUPERIOR: o peso sobe Ex. piscinas, automveis
=1
Bem NORMAL de elast. unitria: o peso mantm-se
0< <1 Bem NORMAL: o peso desce Ex. alimentao (LEI de

ENGEL)
<0
Bem INFERIOR: o peso desce Ex. transportes pblicos

53
Curva de Engel de um bem para os vrios tipos de bem:
Bem Superior
Bem Normal
Bem Inferior
Elast. >1
0 < Elast. <1
Elast. < 0
Se R ento
Peso =
P Q
Peso =
P Q
Peso =
P Q
54
Como se altera o ponto ptimo se o preo de um bem variar?
Ex. Px desce os ptimos alteram-se: A,B,C,D,...
Curva preo-consumo de um bem:
lugar geomtrico dos pontos de
consumo ptimo de dois bens, para
nveis de rendimento e preo do outro
bem fixos e o preo desse bem
varivel.
Pes
Y
D
C
B
Livros
X
Daqui sai a CURVA DA PROCURA

DE UM BEM, onde se relaciona o
preo do bem e a quantidade
procurada desse bem.
55
Como se altera o ponto ptimo se o preo de um bem variar?
A ideia de Slutsky (1880-1948):
Identificam-se dois efeitos derivados da subida do preo de um bem:

EFEITO SUBSTITUIO o consumidor vai consumir menos do
bem cujo preo sobe e mais de outros bens que ficam relativamente mais
baratos, a fim de atingir a satisfao desejada de forma mais barata
(desloca-se ao longo da curva de indiferena em que est antes do preo
aumentar).
EFEITO RENDIMENTO o consumidor fica mais pobre quando o
preo de um bem sobe pelo que tender a adquirir menos dos bens em
geral (v-se forado a descer de curva de indiferena).
56
Porque a curva da procura tem uma inclinao negativa?
A explicao reside nos dois tipos de efeitos substituio e rendimento.
Ef. substituio
Exemplo:
ES X (Y )
Px ER X (Y )
ET X (Y ?)
Px
TMS x , y = P
y
x + Py y = R
Px
Px
Ef. rendimento
Neste caso, o ER reforou o ES mas isto no tem que acontecer.

Se o bem for um bem inferior, ento o ER ser positivo, pelo que contraria o ES.
Se no caso do bem ser inferior o |ES|<|ER| (o ER domina o ES) ento estamos
perante um bem de Giffen - o preo aumenta e o consumo aumenta!
Esta anlise explica o PARADOXO DE GIFFEN. (Robert Giffen 1937-1910)
57
Como se altera o ponto ptimo se o preo variar? 2 Efeitos
Preo dos livros aumenta: Px
Pes
Livros
TMS
Utilid.
Efeito
Substituio
0->0
+5
-3
Efeito
Rendimento
0->1
-7
-1
-100
Efeito Total
0->1
-2
-4
-100
Pes Y
ER
ES
ET
30
25
23
1
800
700
6
ER
10
ES
Livros X
ET
58
Como se altera a despesa de um bem quando o seu preo sobe?
Para saber vamos introduzir o conceito de ELASTICIDADE PREO DA
PROCURA a variao percentual da quantidade procurada de um bem
quando o seu preo sobe 1%. A procura diz-se ento:
X
E Px = X
Px
Px
>1
ELSTICA: a despesa desce
=1
de ELASTICIDADE UNITRIA: a despesa mantm-se
<1
INELSTICA ou RGIDA: a despesa sobe (Efeito de

King)
Casos particulares:
<0
Bens de Giffen
=0
PERFEITAMENTE RGIDA (procura vertical)
INFINITAMENTE ELSTICA (procura horizontal)

59
Como se altera a despesa de um bem quando o seu preo sobe?
Elasticidade diferente da inclinao de uma curva, mas est relacionada
com esta. A elasticidade pode variar ao longo de uma recta ou curva.
P
Elasticidade
infinita
D
Elasticidade elevada
Elasticidade
baixa
Q
P
Elasticidade
elevada
Elasticidade baixa
Elasticidade
nula
D
60
Porque tm os bens diferentes elasticidades-preo?
Bens de primeira necessidade (<) / Bens suprfluos
(>) Ex. po e perfumes
Existncia de substitutos (>) ou no (<) Ex. fruta e papel
higinico
Peso no oramento: menor peso (<) / maior peso (>) Ex.

bombons e alimentao
Tempo: curto prazo (<), longo prazo (>). Ex. petrleo
61
Que impacte tem a variao do preo de um bem no consumo
de outro bem?
Para saber vamos introduzir o conceito de ELASTICIDADE PROCURA
PREO CRUZADA - a variao percentual da quantidade procurada de um
bem quando o preo de outro bem sobe 1%. Os bens dizem-se ento:
y,Px
y
y
=
Px
Px
>0
BENS SUBSTITUTOS Ex. manteiga e margarina
<0
BENS COMPLEMENTARES Ex. pneus e

automveis
=0
BENS INDEPENDENTES Ex. carros e

caramelos
62
DA PROCURA INDIVIDUAL PROCURA DE MERCADO
A curva da procura de um bem, para a totalidade do mercado,
deriva das curvas da procura individuais e obtida pela soma das
quantidades procuradas por todos os consumidores.
P
Dconsumidor A P
+
QA
Dconsumidor B
DMercado
+ ... =
QB
200
Q
TEORIA ECONMICA
1.
2.
Teoria do produtor
64
TEORIA DO PRODUTOR
Como decide o produtor / vendedor / empresa?
Que actividade? O produtor vai combinar recursos primrios (terra, trabalho,
capital) e produtos intermdios com vista obteno, a partir deles, de um bem
que satisfaa uma necessidade humana (um produto).
Quem o agente? Quem desenvolve um actividade produtiva (uma empresa

(annima, por quotas, familiar, ...), a pessoa que confecciona um bolo, a pessoa
que engraxa sapatos em casa, ...).
QUANTO produzir? Vendedor de um bem

Qual o problema?
COMO produzir? Consumidor de factores
produtivos
65
TEORIA DO PRODUTOR
Que caractersticas tem a funo de produo?
FUNO DE PRODUO para cada combinao de factores produtivos
indica a quantidade mxima de produto que se pode obter. Q=F(L,K,T)
Que sucede se variar um factor produtivo?

Curva do PRODUTO TOTAL de um factor relaciona a quantidade do
factor e a quantidade do produto. Q/ Factor
Curva do PRODUTO/PRODUTIVIDADE MARGINAL de um

factor relaciona o acrscimo de produto resultante da ltima unidade de
factor utilizada e a quantidade total desse factor. Q/ Factor
Curva do PRODUTO MDIO de um factor relaciona o produto por

unidade de factor e a quantidade total desse factor. Q/Factor
66
TEORIA DO PRODUTOR
Que caractersticas tem a funo de produo?
Ex.: Um produtor produz trigo com terra (factor fixo) e trabalho (factor varivel). No
quadro seguinte indicam-se o produto mximo que possvel obter para diferentes
combinaes de terra e trabalho e as produtividades marginal e mdia do trabalho.
90
Terra
T
Trabalho
L
Produto
Q
Pm
Q/ L
PM
Q/ L
80
10
70
10
10
10
10
10
25
15
12,5
10
45
20
15
10
60
15
15
10
70
10
14
10
75
12,5
10
77
11
10
78
9,75
10
78
8,(6)
10
10
75
-3
7,5
Pm>PM
PM
cresce
60
50
Trigo
Pm=PM
Produto
40
PM
mxima
30
20
Pm<PM
PM
decresce
10
0
-10 0
5 6 7
Trabalho
10
PM
Pm
Para L>3, Lei dos Rendimentos Marginais Decrescentes.
67
TEORIA DO PRODUTOR
Produto TOTAL
Produto
Total
Produtividade MARGINAL
e Produto MDIO
Produto
Marginal /
Mdio
Lei da Rendimentos
Marginais
Decrescentes (L>La)
Produto Marginal
Produto Mdio
La
Lb
Lc
Factor (L)
La
Lb
Lc
Factor (L)
68
TEORIA DO PRODUTOR
Que sucede se variarem todos os factores de produo?
Se todos os factores variarem simultaneamente diz-se que varia toda a
ESCALA DE PRODUO => problema de RENDIMENTOS DE
ESCALA.
Se o produto aumenta mais do que proporcionalmente:
Rendimentos Crescentes Escala

Se todos os
factores
aumentarem na
mesma
proporo =>
(economias de escala economias nos servios administrativos, publicidade, etc.)
Se o produto aumenta na mesma proporo:
Rendimentos de Escala Constantes

Se o produto aumenta menos do que proporcionalmente:
Rendimentos Decrescentes Escala

(ex. problemas de controlo, de escoamento, etc.)
69
TEORIA DO PRODUTOR
A importncia do TEMPO
O tempo importante para distinguir entre rendimentos marginais e
rendimentos de escala:
Equilbrio momentneo - a empresa dificilmente

aumentar a produo.
Ex: Se a
procura se
expande =>
Curto prazo alguns factores vo ser aumentados e outros

esto fixos sujeio lei dos rendimentos marginais
decrescentes.
Longo prazo modificao de todos os factores altera-se

a escala da produo; possibilidade de progresso tecnolgico
(curvas de produto total, marginal e mdio sobem)
70
TEORIA DO PRODUTOR
Como produzir?
Problema: Qual a melhor combinao de factores que permite

produzir uma certa quantidade de produto?
Ex.:
Trabalho
L
Capital
K
Produto
Q
L/
K=
TMSTL,K
10
100
100
-1
+1
100
-1
+2
11
100
-1
+3
15
100
-1
+4
21
100
-1
+6
28
100
-1
+7
36
100
-1
+8
45
100
-1
+9
56
100
-1
+11
11
Existem vrias combinaes de factores que

permitem obter a mesma quantidade de produto.
TAXA MARGINAL DE SUBSTITUIO
TCNICA (TMSTL,K) - unidades adicionais de
capital necessrias para que, usando menos uma
unidade de trabalho, a quantidade de produto se
mantenha (em regra, esta taxa crescente).
Ex.
Se PmL=2PmK ento
TMST
L, K
Pm L
=
=2
Pm K
71
TEORIA DO PRODUTOR
Como produzir?
Q=100
Custo
L/
K=
TMSTL,K
Com w=8
r=2
10
90
84
80
11
78
15
78
21
82
28
88
36
96
45
106
56
11
120
A escolha racional implica a identificao da combinao

que tem MENOR CUSTO DE PRODUO.
Combinao (L, K)?

Minimizar C=wL+rK dado Q=Q0=F(L,K)
Regra de ptimo:
Pm L Pm K
Pm L w
=
=
TMSTL,K =
w
r
Pm K
r
Q = F (L, K)
O rcio de troca dos factores na
0
C = w L +rK
*
produo igual ao rcio de

troca dos factores no mercado.
72
TEORIA DO PRODUTOR
Como produzir?
O problema de outra forma: Qual a melhor combinao de
factores dado um certo custo de produo?
C=78
L
Custo
Com w=8
r=2
10
-1
78
98
78
99
78
11
100
78
15
100
78
19
99
78
23
97
78
27
95
78
31
90
78
35
86
78
A escolha racional implica a identificao da combinao

que MAXIMIZA A PRODUO.
Combinao (L, K)?

Maximizar Q=F(L,K) dado C=C0=wL+rK
Regra de ptimo:
Pm L Pm K
Pm L w
=
=
TMSTL,K =
w
r
Pm K
r
C = wL + rK
0
Q = F (L , K )
*
produo igual ao rcio de

troca dos factores no mercado.
73
TEORIA DO PRODUTOR
Como produzir?
Isoquanta: combinaes de factores que
Capital
K
permitem obter a mesma quantidade de produto.

Inclinao negativa (substituibilidade de
factores). Convexidade (Lei dos rend. marginais
decrescentes).
Mapa de
isoquantas
III
II
I
Trabalho
L
TAXA MARGINAL DE SUBSTITUIO

TCNICA - unidades adicionais de capital
necessrias para que, usando menos uma unidade
de trabalho, a quantidade de produto se mantenha
(inclinao de uma isoquanta num ponto).
TMST
L, K
Pm
=
Pm
L
K
74
TEORIA DO PRODUTOR
Como produzir?
necessrio atender ao CUSTO DE PRODUO.
Capital
K
Isocusto: combinaes de
factores que podem ser
adquiridas com um custo total
constante, dados os preos dos
factores:
C1
r
Co
r
C=wL+rK
C1>C0
C0
w
C1
w
Trabalho
L
75
TEORIA DO PRODUTOR
Como produzir?
ptimo: ponto de MINIMIZAO DO CUSTO.
Pm L w
TMST
=
=
Condies de
L,K
Pm K
r
ptimo:
Q = F (L, K)
0
Capital
K
C 0*
r
C* = w L* + r K *
ptimo
K*
Q0
L*
C0*
w
Trabalho
L

produo igual ao rcio de troca
dos factores no mercado.
76
TEORIA DO PRODUTOR
Como produzir?
O problema de outra forma: Qual a melhor combinao de factores
dado um certo custo de produo?
ptimo: ponto de MAXIMIZAO DA PRODUO.
Pm L w
TMST
=
=
L,K
Condies de
r
Pm K
ptimo:
C = w L + r K
Capital
K
Co
r
Q* = F (L* , K * )
ptimo
K*
Q0*
L*
C0
w
Trabalho
L

produo igual ao rcio de troca
dos factores no mercado.
77
TEORIA DO PRODUTOR
Quanto produzir?
Problema novo: Quanto que o produtor dever produzir? Dois
aspectos fundamentais a considerar:
TECNOLOGIA DE PRODUO
Todos os aspectos do mtodo particular de produo que condicionam os
custos de produo. A tecnologia determina quanto se pode produzir
(mas no diz quanto se quer produzir).
ESTRUTURA DE MERCADO
O comportamento e a concorrncia dos outros participantes no mercado.
O tipo de mercado onde o produtor actua.
78
TEORIA DO PRODUTOR
TECNOLOGIA E CUSTOS
2 faces da mesma moeda:
Minimizar o Custo
para certa Produo
Maximizar a Produo
para certo Custo
K
Co
r
Co
r
Q0
C0
w
Q0
L
C0
w
79
TEORIA DO PRODUTOR
TECNOLOGIA E CUSTOS
2 faces da mesma moeda:
Minimizar o Custo
para certa Produo
Maximizar a Produo
para certo Custo
Formas equivalentes de resolver a questo Como produzir?. Pressuposto da

Racionalidade patente na Funo de Produo eliminao do desperdcio.
Partindo de uma tecnologia e dos preos dos factores o produtor identifica as
relaes entre:
Quantidade
Custo de
de produto
produo
FUNO DE PRODUO:
Q=F(L,K)
associa a cada combinao de
factores a mxima quantidade de
produto.
Combinao de
factores
FUNO CUSTO TOTAL:

CT=C(Q)
associa a cada quantidade
produzida o mnimo custo total
de produzir essa quantidade.
80
TEORIA DO PRODUTOR
TECNOLOGIA E CUSTOS
FUNO CUSTO TOTAL associa a cada quantidade produzida do
bem o mnimo custo total de produzir essa quantidade. CT = C(Q)
K
CT
=>
Via expanso
da produo
C4
Q4
Q3
Q1
C3
C2
C1
Q2
Q1
Q2
Q3
Q4
Q
81
TEORIA DO PRODUTOR
TECNOLOGIA E CUSTOS
Que so os custos? Que se inclui?
CUSTO DE OPORTUNIDADE o sacrifcio total em que se incorreu para se
obter a produo, medido em utilidade. Inclui custo de oportunidade:
das despesas imediatas ligadas produo / custos monetrios directos
(salrios, juros, rendas, custos de matrias-primas, etc.)
do trabalho do empresrio (que ganharia noutro stio?)

do capital do empresrio (que juro receberia na melhor aplicao alternativa?)
Assim,
Valor Econmico do Custo Valor Contabilstico do Custo da empresa
Um mercado competitivo tem como preo de mercado o custo de oportunidade.
Problema: bens que no passam pelo mercado => necessidade de calcular (Ex. o
custo do trabalho do patro; do servio militar obrigatrio usar FPP).
82
TEORIA DO PRODUTOR
TECNOLOGIA E CUSTOS
Distines importantes:
CUSTOS FIXOS - CF custos que sero suportados mesmo que a

empresa no produza; correspondem a factores que a empresa no poder
ajustar no curto prazo. Ex. rendas das fbricas, juros de emprstimos, etc.
CUSTOS VARIVEIS - CV custos que se alteram quando o nvel de
produo varia. Ex. matrias primas, trabalhadores, etc.
Diferenciao: o TEMPO. Equilbrio momentneo (quase tudo fixo) /
Curto ou Mdio prazo (alguns factores variveis) / Longo prazo (tudo

varivel)
CT = CF + CV(Q)
83
TEORIA DO PRODUTOR
TECNOLOGIA E CUSTOS
CUSTO MDIO CM ou custo unitrio, o custo total a dividir pela
quantidade produzida. Distingue-se:
Custo TOTAL MDIO
CTM = CT / Q
Custo FIXO MDIO
CFM = CF / Q
Custo VARIVEL MDIO
CVM = CV / Q
CUSTO MARGINAL Cm o custo adicional necessrio para
produzir a ltima unidade.
Cm = CT / Q
Se Cm<CM => CM desce
Relao entre Custo mdio e
Custo marginal:
Se Cm>CM => CM sobe

Cm=CM, CM mnimo
84
TEORIA DO PRODUTOR
CT
CF
CV
Cm
CT/
Q
CTM
CFM
CVM
40
40
85
40
45
45
85
40
45
2
3
110
130
40
40
70
90
25
20
55
Decresce (Cm<CTM)
43,3
20
13,3
35
Decresce (Cm<CVM)
TECNOLOGIA E CUSTOS
Ex. O quadro indica o custo mnimo de
produo
associado
a
diversas
quantidades de um bem, dados certos
preos dos factores e tecnologia.
120
Cm
110
100
30
90
80
6
7
260
340
40
40
40
120
160
220
300
30
40
60
80
40
40
43,3
48,6
10
8
6,7
5,7
30
32
36,7
42,9
70
60
Custo
200
40
Cresce (Cm>CVM)
160
Cresce (Cm>CTM)
CTM
CVM
50
40
30
20
10
CFM
450
40
410
110
56,3
51,3
Quantidade
85
TEORIA DO PRODUTOR
TECNOLOGIA E CUSTOS
As diversas curvas de custos:
CT
CT
CV
Cm
Cm
CTM
CFM
CVM
CTM
CVM
CF
CFM
Qa
Qb Qc
Qa
Qb Qc
CM decrescentes rendimentos marginais crescentes Ex. produzir cada chapa de

ferro muito caro quando a quantidade baixa mas diminui quando se produz mais.
CM crescentes rendimentos marginais decrescentes Ex. produzir mais torna-se
mais caro (saturao,...)
86
TEORIA DO PRODUTOR
TECNOLOGIA E CUSTOS
CUSTOS MDIOS DE CURTO PRAZO Uma certa dimenso de custos
(recursos) fixos define uma situao de curto prazo, a que corresponde um par de
curvas de CM e Cm.
Ex.: numa fbrica pequena, o CM para pequenas quantidades baixo mas torna-se alto para grandes
quantidades; numa fbrica maior, caro produzir pouco (haver equipamento desperdiado) mas o CM
ser menor quando se produzem maiores quantidades.
CUSTOS MDIOS DE LONGO PRAZO No longo prazo tudo varivel e

escolhe-se a dimenso de custos fixos mais adequada quantidade a produzir. A
cada quantidade vai corresponder o CM mais baixo possvel.
Exemplo: para pequenas quantidades, escolhe-se uma fbrica pequena; para nveis de
produo elevados opta-se por uma fbrica maior.
87
TEORIA DO PRODUTOR
TECNOLOGIA E CUSTOS
Curto e Longo prazos:
CTM e
Cm
No curto prazo: uma

combinao de curvas de
CTM e Cm (correspondente
a um nvel de CF)
S0,S1 ,S2,... :situaes

de curto prazo para
CF cada vez maiores
s0
No longo prazo: a curva

CTM a ENVOLVENTE
das curvas de CTM de curto
prazo
s5
s1
s2
s3
s6
s4
No longo prazo, tudo varivel: a dimenso da fbrica a mais adequada

quantidade produzida e o CM ser, para cada quantidade, o menor possvel.
88
TEORIA DO PRODUTOR
Alm da tecnologia com o padro de custos lhe est associada - o
comportamento e a concorrncia dos outros participantes no mercado
tambm fundamental na questo quanto produzir?
4 Situaes Gerais:
CONCORRNCIA
PERFEITA
muitos produtores iguais do mesmo

produto
CONCORRNCIA
MONOPOLSTICA
muitos produtores de um produto

diferenciado
MONOPLIO
OLIGOPLIO
um produtor
poucos produtores do mesmo produto
89
TEORIA DO PRODUTOR
MERCADO: arranjo pelo qual produtores e consumidores se encontram,
e trocam um bem, fixando um preo e a quantidade a transaccionar local,
computador, telefone, etc.
Quais as fronteiras? Se preo igual em zonas diferentes ento temos um

mesmo mercado.
De que bem? Questo central: existncia de substitutos (ou no consumo

ou na produo) Ex. de automveis/ou de uma marca; dos livros/ou de manuais/
romances, ...?
Hiptese do comportamento geral maximizador do lucro

Racionalidade (estrita) na utilizao dos recursos, eliminao do desperdcio e
obteno do maior proveito. No tem valorao moral. O objectivo do lucro no
nico, mas , medido economicamente, o mais verificado.
II. TEORIA ECONMICA

1.
2.
91
CONCORRNCIA PERFEITA
OFERTA DE UMA EMPRESA CONCORRENCIAL
Caractersticas de um mercado de concorrncia perfeita
Existncia de muitos produtores e consumidores - todos
pequenos => comportamento tomador de preo
Produto homogneo caractersticas do produto idnticas para todos

(produtores e consumidores)
Informao perfeita - de todos os participantes, sobre aspectos

relevantes (preo, qualidade, tecnologia, etc.)
Livre mobilidade de recursos - livre entrada e sada

92
Procura de mercado / Procura dirigida a um produtor
P
Dmercado
Dprodutor
Pe
Pe
Qe
A procura de um produtor livre ao preo do mercado este toma o preo como um dado.
93
Quanto produzir? Quanto oferecer a cada preo?
Truque marginalista:
Vale a pena produzir mais

uma unidade?
P = benefcio marginal
Cm = custo marginal
P > Cm => o lucro sobe

P < Cm => o lucro desce
Logo, no ptimo, ponto de lucro
mximo (hiptese: Cm crescente):
P = Cm
A curva da oferta de um produtor coincide com a curva de Cm a empresa

ir produzir a quantidade cujo Cm seja igual ao preo do mercado.
A curva da oferta do mercado a soma das vrias curvas da oferta.
94
Qual o lucro?
Lucro = Receita Custo Total
3 ilustraes alternativas do lucro:
Cm~Si
Cm~Si
RT
RT
CT
CT
Dprodutor
Pe
lucro
Qi
Pe
CTM
Dprodutor
lucro
lucro
Qi
Qi
Q
95
A regra P = Cm aplica-se a qualquer preo?
> 0 quando P > CTM
= 0 quando P = CTM (mn CTM): Limiar de Rentabilidade
LUCRO
(Resultado)
RT CT
RT-CV-CF
Q(P-CTM)
Q(P-CVM-CFM)
< 0 quando P <CTM Prejuzo! Vale a pena produzir? Sim, mas

apenas se o resultado for melhor do que no produzir (superar -CF).
> -CF quando P > CVM, produzir com prejuzo, mas inferior a CF
= -CF quando P = CVM (mn CVM): Limiar de Encerramento
encerrar com prejuzo igual a CF
< -CF quando P < CVM, no produzir e prejuzo igual a CF
96
Ex. O quadro seguinte indica o custo marginal de produo associado a diversas
quantidades de um bem, dados os preos dos factores e tecnologia. Qual o produto
oferecido se o preo do bem for 60? E se tomar outro valor?
CT
Preo
40
85
45
60
110
25
60
130
20
Oferta
Q
120
110
Cm, Si
100
Lucro
Preo
P
60
90
-25
80
10
10
70
50
20
160
30
60
80
200
40
60
100
260
60
60
100
340
80
60
80
450
110
60
30
Custo / Preo
Cm
CT/
Q
Curva da oferta de
uma empresa no
curto prazo
Si
60
CTM
50
30
40
60
20
80
10
110
CVM
LR
40
30
LE
CFM
Quantidade
97
Cm~Si
Si
CTM
Curva da Oferta de uma

empresa, no curto prazo
CVM
LR
P=Cm, P > CVM (acima do LE)
LE
Q=0, P CVM
Q
98
OFERTA DE MERCADO
Cm~Sprodutor A
Cm~Sprodutor B
S
CTM
CTM
CVM
CVM
LR
LR
LE
LE
+ ... =
Curva da
Oferta do
Mercado
99
EQUILBRIO DE MERCADO EM PRAZOS DIFERENCIADOS
CURTO PRAZO
A empresa enfrenta Custos Fixos e pode sofrer prejuzos. Nesse caso estar entre o
Limiar de Encerramento (LE) e o Limiar de Rentabilidade (LR).
LONGO PRAZO
Todos os custos so variveis. O LR = LE. Curvas de custos de Longo Prazo.
Se prejuzo sistemtico => sada de empresas => oferta de
mercado => Pe
... at que prejuzo se anule e empresas
deixam de sair.
Se lucro positivo sistemtico => entrada de empresas =>
oferta de mercado => Pe ... at que lucro se anule e
empresas deixam de entrar.
LUCRO NULO
Pe = Mnimo dos Custos
Mdios de L.P.
(alm de = Cm).
100
EQUILBRIO DE MERCADO EM PRAZOS DIFERENCIADOS
D0
D1
SMtoCP
Em A: equilbrio de longo prazo
SCP
Ocorrncia: Expanso da procura A B

Em B C D: equilbrio de curto
prazo (lucro anormal atrai empresas, as
quais entram sucessivamente).
SLP
Em E: novo equilbrio de longo prazo,

com mais empresas e maior Q.
B
C
D
LE = LR
SMtoLP
No curto prazo: satisfao de todos

dadas as circunstncias; eventualmente
h quem queira sair ou entrar.
No muito longo prazo - toda a gente
satisfeita -ningum quer entrar ou sair.
Oferta horizontal com P=Mn.C.Mdio
(l.p.).
Mn CMlp
Q
101
EFICINCIA E EQUIDADE NOS MERC. CONCORRENCIAIS
Na ltima dcada: redescoberta do mercado, menos intervencionismo do
Estado e maior coordenao subtil da mo invisvel.
CONCORRNCIA PERFEITA => PTIMO

PTIMO - SITUAO EFICIENTE / PTIMO DE PARETO:
no possvel melhorar num sentido sem piorar noutro.
AFECTAO EFICIENTE: no possvel reorganizar a produo de
modo a melhorar a situao de algum sem piorar a de outra pessoa. Ex.
FPP.
Ineficincia = Desperdcio
102
Como que o mercado concorrencial conduz afectao
eficiente dos recursos?
P = Um o consumidor decide comprar
at igualar a utilidade marginal ao preo.
P
S (Cm)
D (Um)
P = Cm o produtor decide produzir at

igualar o custo marginal ao preo.
P*
Um = Cm Para a sociedade, o ganho

marginal da ltima unidade consumida
igual ao custo (de oportunidade) marginal
da ltima unidade produzida.
Q*
Q
103
Um = Cm: condio de equilbrio para TODA a economia
eficincia ponto ptimo de Pareto
excedente do consumidor mximo
excedente do produtor nulo (lucro nulo)
Um > Cm => oportunidades no aproveitadas
Um < Cm => demasiados custos face aos benefcios
Teoremas do bemestar - Teoremas da

mo invisvel (Arrow)
1 Teorema fundamental qualquer equilbrio

competitivo Pareto ptimo.
Mercado competitivo, agentes livres: Cm = Um
2 Teorema fundamental qualquer ponto Pareto

eficiente pode ser obtido por equilbrio competitivo.
Se Um=Cm, h sempre P tal que Um = Cm (=P)
104
Mas o resultado dos mercados concorrenciais da eficincia (Um=Cm) no garante
uma situao socialmente desejvel.
EFICINCIA EQUIDADE
A eliminao do desperdcio no implica o ptimo social - a equidade na distribuio do
consumo e do rendimento segundo as preferncias da sociedade.
Conflito eficincia-equidade.
Problemas na verificao dos teoremas cujos PRESSUPOSTOS so:

1) O mercado existe, funciona bem e perfeitamente competitivo, sem
interferncias de ningum.
2) Ausncia de externalidades todos os elementos relevantes esto includos nas
curvas da oferta e da procura (externalidades: bens pblicos, poluio,...).
II. TEORIA ECONMICA

1.
2.
106
CONCORRNCIA IMPERFEITA
NOO E FONTES DE CONCORRNCIA IMPERFEITA
Caractersticas de uma situao de concorrncia imperfeita
No verificao das caractersticas restritivas da concorrncia perfeita =>
algumas empresas passam a ter PODER DE MERCADO.
Ex: electricidade, avies, telecomunicaes, automveis, electrodomsticos, etc.
Diferentes graus de poder de mercado (no
Concorrncia
Perfeita
Concorrncia
IMPerfeita
implica eliminao total da concorrncia e da

rivalidade).
Poder de mercado => P e Q . Porm, algumas

virtudes: explorao das economias de escala por
grandes empresas; incentivo inovao e
consequente crescimento de longo prazo,...
D do produtor
Qprodutor
D do produtor
Qprodutor
107
Que poder induzir imperfeio na concorrncia?
1) PADRES DE CUSTO E PROCURA se a estrutura de custos for tal que a
zona de produo economicamente razovel da empresa for muito prxima da
quantidade procurada => nmero de empresas possveis baixo (Mn CTM corresponde a
uma quantidade elevada face procura do mercado).
Se a escala eficiente de um nico produtor for
muito aqum da quantidade
procurada
o mercado permite a
coexistncia de muitos
concorrentes perfeitos
Ex. Mn CM=10 corresponde Q=200
e QD = 500 000 para P=10
Mercados financeiros e produtos
agrcolas...
pouco menor que a quantidade

procurada
o mercado no permite a
coexistncia de muitos
concorrentes perfeitos e o
oligoplio surge.
e QD = 600 para P=10.
Siderurgia, qumica...
superior quantidade procurada; os CM e

Cm so decrescentes e existem rendimentos
crescentes escala
impossibilidade de existncia de muitas
empresas dado que uma grande empresa
muito mais eficiente do que as pequenas
empresas; surge o monoplio natural.
e QD = 75 para P=10.
Electricidade e gs, servios locais de telefones...
108
1) PADRES DE CUSTO E PROCURA se estrutura de custos for tal que
a zona de produo economicamente razovel da empresa for muito prxima da
quantidade procurada => nmero de empresas possveis baixo (Mn CTM corresponde
a quantidade elevada face procura do mercado).
P
D
Cm
Cm
Cm
CTM
CTM
CTM
Q
Concorrncia Perfeita
Oligoplio
Q
Monoplio
109
2) BARREIRAS CONCORRNCIA motivos no econmicos:
Leis
- Com motivaes econmicas ex. lei das patentes para fomentar
criatividade, ...
- Sem motivaes econmicas ex. servios pblicos, barreiras

alfandegrias, ...

Barreiras naturais - geografia

Barreiras artificiais publicidade, gangsters contra concorrentes, ... (ex. Word
da Microsoft)
110
MONOPLIO
Existncia de um nico produtor uma nica empresa controla todos os
aspectos relativos produo domina um dos lados do mercado.
Quanto produzir?
Truque marginalista:
Vale a pena produzir mais

uma unidade?
Rm = benefcio marginal, receita
marginal
Cm = custo marginal
Rm > Cm => o lucro sobe

Rm < Cm => o lucro desce
Logo, no ptimo, ponto de lucro
mximo
Rm = Cm
A empresa ir produzir a quantidade cujo Cm seja igual Rm.

O monopolista no tem curva da oferta.
111
MONOPLIO
Receita marginal: monoplio e concorrncia perfeita
= P, na concorrncia perfeita
Receita marginal
RT
Rm =
Q
Rm d-nos a variao da
receita total resultante da
venda de mais uma
unidade.
pois P um dado para a empresa.
< P, em monoplio pois vender

mais implica a descida do preo porque a
procura da empresa (= do mercado)
negativamente inclinada.
Rm = P + Q P
<P em monop.
=P em conc. perf.
<0 em monop.
=0 em conc. perf.
112
MONOPLIO
P
Receita marginal do monopolista: Rm = P + Q . P < P

Vender mais uma
unidade:
<0, para Q subir
Perde
Receita
final
Q0
+1
Receita
inicial
Q0
Ganha
+
1
113
MONOPLIO
Receita marginal e Receita Total
P
RT
Rm - curva
abaixo da curva
da procura
P0
Rmo
RT cresce e
depois decresce
RT0
D
Rm
Q0
Q0
Receita
Rm>0
Mx
Rm=0
Receita
Rm<0
Q
114
MONOPLIO
ptimo: Receita marginal = Custo marginal
P
D
Cm
O monopolista no
tem curva da oferta!
CTM
P0
Rmo
Para determinar ponto

ptimo - trs curvas
necessrias:
D, Rm e Cm
Rm=Cm
Q0
Q
Rm
115
MONOPLIO
Qual o lucro?
Lucro = Receita Total Custo Total = Lucro anormalou No econmico
RT
D
Custo
Total
Cm
CTM
P0
Lucro
mximo
Lucro
mximo
Receita
Total
Rm=Cm
Custo
Total
Q0
Rm
Q0
Lucro
Q
116
Exerccio 45
MONOPLIO
No-regulado e Regulado
P
P
Q
Q
Lucro
Lucro
Produtor
Produtor
Excedente
Excedente
Consumidor
Consumidor
A. Monoplio
A
. Monoplio
no-regulado
9
9
6
6
6
6
(9-8)6
(9-8)6
18
18
(15-9)6/2
(15-9)6/2
B. Monoplio
0
(7-7)8
32
(15-7)8/2
Piora -6
+18
Melhora +14
-10
(5-6)10
50
(15-5)10/2
Piora -10
Melhora +18
00
-10+(Sub
-10+1010)
40
40
50-(Sub
50-1010)
Melhora +10
Melhora +10
Piora -10
Piora 10
P
15
CTM
A
9
8
7
6
5
Cm
no-regulado
Rm=Cm
Rm=Cm
regulado
P=CTM
C. Monoplio
10
regulado
P=Cm
D
6
10
Rm
C. Monoplio
Monoplio
C.
15
regulado
regulado
P=Cm, Subsdio
Subsdio
P=Cm,
55
10
10
H ganho lquido para a sociedade!

de A para B; de B para C; de B para C; C indiferente a C
117
MONOPLIO
MONOPLIO => SOLUO INEFICIENTE
P = Um, regra do consumidor
POLTICAS DE INTERVENO
Instrumentos: nacionalizaes, fixao de preos,
impostos sobre o monopolista,...
Rm = Cm, regra do produtor,

sendo Rm < P
Um > Cm Para a sociedade, o

benefcio marginal de consumir
mais uma unidade superior ao seu
custo marginal
=> Benefcio lquido se Q
Levantam polmica...
Ineficincia no curto prazo / vantagens a
prazo (ambiente mais favorvel inovao face
situao de concorrncia feroz e incerta).
Interveno com maus resultados

(burocracia na empresa e outras ineficincias
podendo a prpria regulao ser causadora de
monoplio).
Da: privatizaes e desregulao
118
CONCORRNCIA MONOPOLSTICA
Existncia de muitos produtores cada um produzindo um
produto ligeiramente diferente existe intensa concorrncia.
Exemplo: vinhos, remdios, apartamentos, bombas de gasolina, produtos com
diferentes marcas, ...
Quanto produzir?
Tal como o monopolista, o comportamento maximizador do lucro leva
cada empresa a produzir no ponto em que iguala a receita marginal ao
custo marginal.
Rm = Cm
No seu produto particular cada empresa monopolista.

119
CURTO PRAZO
Se as empresas tiverem lucro => entrada de novas empresas a produzir
produtos semelhantes => a procura dirigida s empresas instaladas
contrai-se => o lucro vai se esgotando.
Rm = Cm
LONGO PRAZO
O lucro de cada empresa nulo. Deixa de haver incentivo entrada (ou
sada) de empresas.
Rm = Cm e P = CM (Lucro nulo)
120
Curto prazo
Longo prazo
P
P
D
Cm
Cm
CTM
CTM
D
Lucro
mximo
Tangncia: D e CM
Custo
Rm=Cm
Custo
Total
P=CM
=
Receita Rm=Cm
Rm
Rm
Q
121
OLIGOPLIO
Existncia de poucas empresas que concorrem no mesmo
produto
Exemplo: Coca-Cola, Pepsi; Boeing e Air-Bus
Necessidade de estudar problemas de estratgia, coligaes, enganos e

reputaes. H interaco estratgica a estratgia de cada empresa
depende da aco do(s) seu(s) concorrente(s).
No cooperar?
Agindo individualmente, sem acordo => guerra de preos.
Cooperar?
O conluio leva as empresas a tomarem em conjunto decises sobre
preos, produes, repartio de mercados, ... Estritamente proibido.
122
OLIGOPLIO e TEORIA DOS JOGOS
A situao de oligoplio reduz-se a um jogo.
TEORIA DOS JOGOS
Analisa a forma como duas ou mais partes que se relacionam seleccionam
as aces ou estratgias que conjuntamente afectam cada participante.
Elementos:

os jogadores
as estratgias ou aces
os resultados
a matriz de resultados
123
Filosofia orientadora: cada jogador vai escolher a sua estratgia
perguntando o que faz mais sentido para si, admitindo que o opositor est
a analisar a sua estratgia e a actuar no seu melhor interesse.
Quando que existe uma estratgia dominante?
Existe uma estratgia dominante quando se identifica uma estratgia
melhor independentemente do que o opositor faa.
124
Quando que existe equilbrio de Nash ou no cooperativo?
Equilbrio em que nenhum jogador pode melhorar o seu resultado dada a
estratgia do outro jogador.
Por vezes existe um equilbrio cooperativo onde as empresas ficam
melhor do que no equilbrio de Nash.
Apesar da proibio legal dos conluios, h que considerar tambm o
incentivo a furar o acordo e a tendncia de cair-se novamente no
equilbrio de Nash.
Ex: o jogo da poluio, o jogo do conluio, o jogo da mo-invisvel, ...
125
EQUILBRIO DOMINANTE Ex. Oligoplio com duas empresas (A, B)
que tm de definir o preo (normal ou baixo) a que vo concorrer no mercado.
Anlise de estratgias:
Matriz de resultados:
Empresa B
Preo
normal
Emp.
A
Preo
baixo
Preo
(50)
(-20)
normal 50
20
Preo
baixo
(20)
-20
(0)
0
Empresa A
Se B p. normal => A p. normal (50>-20)
Se B p. baixo => A p. normal (20>0)
Empresa B
Se A p. normal => B p. normal (50>-20)
Se A p. baixo => B p. normal (20>0)
Concluso: equilbrio dominante

Ambos tm estratgias dominantes: preo normal
(preo normal, preo normal) => (50,50)
126
EQUILBRIO de NASH ou no cooperativo Ex. Oligoplio com duas
empresas (A, B) que tm de definir o preo (normal ou baixo).
Empresa B
Preo
normal
Emp.
A
Preo
baixo
Preo
(10)
(-30)
normal 10
50
Preo
baixo
(50)
-20
(100)
20
Empresa A
Se B p. normal => A p. normal (10>-20)
Se B p. baixo => A p. normal (50>20)
Empresa B
Se A p. normal => B p. normal (10>-30)
Se A p. baixo => B p. baixo (100>50)
Concluso: equil. de Nash ou no cooperativo

Empresa A tem estratgia dominante: preo normal.
Empresa B no tem, mas, conhecendo a estratgia
dominante de A, vai ento escolher preo normal.
(preo normal, preo normal) => (10,10)
127
EQUILBRIO de NASH ou no cooperativo (continuao)
Empresa B
Preo
normal
Emp.
A
Preo
baixo
Preo
(10)
(-30)
normal 10
50
Preo
baixo
(50)
-20
(100)
20

(preo normal, preo normal) =>(10,10)
Mas,... existe um equilbrio cooperativo:

(preo baixo, preo baixo) => (20,100)
Ambas as empresas ficam melhor do que no equilbrio de
Nash.
Note-se: a, a empresa A tem contudo um incentivo a
furar o acordo: A melhora se passar a praticar preo
normal (de 20 passa a 50).
Se o fizer, B deve escolher preo normal e voltamos ao
equilbrio de Nash!
128
Exerccio 49
EQUILBRIO de NASH ou no cooperativo Ex. EUA e Japo: esforo
de investimento elevado ou reduzido? EUA tecnologia na TV mais avanada mas
custo de investimento maior.
EUA
Se Japo E.R. => EUA E.R. (4>3)
Japo
EUA
Esforo
reduzido
Esforo
elevado
Se Japo E.E. => EUA E.R. (2>1)

Japo
Se EUA E.R. => Japo E.E. (4>3)
Se EUA E.E. => Japo E.R. (2>1)
Esforo
reduzido
Esforo
elevado
(3)
(4)
(1)
EUA tem estratgia dominante: esforo reduzido.

Japo no tem, mas, conhecendo a estratgia dominante
dos EUA, vai ento escolher esforo elevado.
Soluo: (esforo reduzido, esforo elevado) => (2,4)
... e no existe um equilbrio cooperativo.
2
(2)
129
DILEMA DO PRISIONEIRO Dois homens presos em celas separadas;
confessar ou no confessar o crime?
Prisioneiro B
(pena em
anos)
Confessar
No
Confessar
(5)
(10)
Confes.
Pris.
A
5
No
Confes.
1
(1)
10
(2)
2
(confessar, confessar) => (5,5)

(no confessar, no confessar) => (2,2)
Ambos ficam melhor.
Note-se: a, cada prisioneiro tem incentivo a confessar o
crime.
O prisioneiro A passaria de 2 para 1 ano de pena (se B
continuasse a no confessar) e B passaria de 2 para 1 ano
de pena (se A continuasse a no confessar).
Mas, se um confessasse, o outro tambm vai confessar e
regressamos ao equilbrio de Nash!
130
Exerccio 50
DILEMA DO PRISIONEIRO Iro e Iraque e a produo de petrleo.
Iraque
Produz 2
Produz 4
Prod
Iro
Prod.
Iraque
Oferta
Total
Preo
Result.
Iro CM=2
Result. Iraque
CM=4
25
(25-2)x2=46
(25-4)x2=42
15
(15-2)x2=26
(15-4)x4=44
15
(15-2)x4=52
(15-4)x2=22
10
(10-2)x4=32
(10-4)x4=24
(42)
Iro
Produz 2
46
(44)
26
(22)
Produz 4
52
Se Iraque 2 => Iro 4 (52>46)

Se Iraque 4 => Iro 4 (32>26)
Iraque
(24)
32
Iro
Se Iro 2 => Iraque 4 (44>42)

Se Iro 4 => Iraque 4 (24>22)
Equilbrio no
cooperativo:
ambos produzem
(4,4) =>(32,24).
(repare-se que os 2 tm
estratgias dominantes)

(2,2)=>(46,42). Ambos ficam melhor!
Problema: incentivo a furar o acordo (52>46 e 44>42).
131
ESTRATGIAS MISTAS no possvel determinar o que cada
jogador deve seguir como estratgia; no existem estratgias puras a
seguir mas sim estratgias mistas uma mistura das estratgias bsicas.
Exemplo de soluo:
O jogador A deve decidir a estratgia 1 em 30% das vezes e a estratgia
2 em 70% das vezes e o jogador B deve decidir a estratgia 1 e 2 em 60%
e 40% das vezes, respectivamente.
A anlise de estratgias mistas pode ser bastante complexa e exige
alguma matemtica.
132
Exerccio 51
Estratgias mistas II G.G.: defesa da Europa com ataque dos Aliados
(Normandia ou Calais) e a Defesa Alem
Clculo dos resultados previsveis
Matriz de resultados
Defesa Alem
Normandia
Normandia
Ataque
Aliado
(sucesso=80;
insucesso=0)
Calais
(sucesso=100;
insucesso=0)
Calais
(-60)
60
75%
(-80)
80
(-100)
100%
100
20
Ataque
Aliado
Defesa
Alem
Probab.Suces.
Aliados %
Ganho dos Aliados

(-Perda dos Alemes)
Norm.
Norm.
75%
0,75x80+0,25x0=60
Norm.
Calais
100%
1x80=80
Calais
Norm.
100%
1x100=100
Calais
Calais
20%
0,20x100+0,80x0=20
100%
(-20)
20%
No centro das clulas indica-se a probabilidade de sucesso dos Aliados.
133
Exerccio 51
(Normandia ou Calais) e a Defesa Alem (continuao)
Defesa Alem
Normandia
Calais
(-60)
Ataque
Aliado
Normandia
Calais
60
Aliados (Eisenhower):
Se Alemes Norm. => Aliados Calais (100>60)
Se Alemes Calais => Aliados Norm. (80>20)
Alemes (Rommel)
Se Aliados Norm. => Alemes Norm. (-60>-80)
Se Aliados Calais => Alemes Calais (-20>-100)
(-80)
80
(-100)
100
20
(-20)
Equilbrio? No h estratgias puras!

No possvel determinar o que cada jogador deve
seguir como estratgia; no existem estratgias
puras a seguir mas sim estratgias mistas uma
mistura das estratgias bsicas.
134
Exerccio 51
(Normandia ou Calais) e a Defesa Alem (continuao)
Equilbrio? No h estratgias puras!
Ento, com que probabilidade cada um deve
tomar cada deciso? p, 1-p, g, 1-g?
Defesa Alem
g
1-g
Normandia
Calais
(-60)
Ataque
Aliado
Normandia
Calais
60
(-80)
80
(-100)
100
20
(-20)
H que maximizar o Ganho esperado:

GA=p[g60+(1-g)80]+(1-p)[g100+(1-g)20]
G A
p = 0
p = 4 / 5 = 80% 1 p = 20%
g = 3 / 5 = 60% 1 g = 40%
G A = 0
g
Soluo: estratgias mistas com p=80% e g=60%.

Sorteio: tirar uma bola do saco e decidir!
Os Aliados devem escolher Normandia com 80% de
probabilidade e Calais com 20%; os Alemes devem escolher
Normandia com 60% de probabilidade e Calais com 40%.
135
MERCADOS
Ser que as empresas maximizam sempre os lucros?
A rentabilidade um objectivo a ter em conta, mas outros aspectos influenciam o
comportamento da empresa: unidade complexa de relaes humanas, sociais, culturais e
sistmicas.
Complexidade => racionalidade limitada no optimizar em cada momento mas
antes fixao de metas simples ou adoptar regras simples. Ex. Regra mark-up:
p= CM x (1 + m). caro estar sempre a maximizar (custos de informao, tempo, etc.)
Constataes desqualificam a teoria econmica / a racionalidade?

O modelo no descreve a forma como as empresas fazem os seus raciocnios mas
descreve a lgica interna destes. Situao concreta: curvas de custos e da procura no
disponveis, incertezas, desconhecimento de todas as alternativas. No h aplicao
exacta dos modelos mas o comportamento vai claramente no sentido de maximizar o
lucro.
Outros objectivos envolvidos: Ex.: os dos administradores versus os dos accionsistas.
II. TEORIA ECONMICA

C) Teoria monetria
1.
2.
3.
Moeda
137
MOEDA
O que a moeda?
MOEDA todo o meio que serve para facilitar as trocas.
Sistemas de transaces:
Troca directa (dificuldade: a dupla coincidncia de vontades => reduo
efectiva do nmero de trocas e do bem-estar potencial).
Existncia de um bem intermedirio na troca: a moeda (problemas:
armazenar o bem que serve como moeda de troca; 2 trocas em vez de 1;
vantagem: evitar a necessidade da dupla coincidncia de vontades). (Ex.
pedras preciosas, adornos de penas, vacas, vinho, cigarros, ...)
Problema paradoxal: ser til e intil
o bem que sirva como moeda deve ser til para ser aceite por todos;
mas, deve ser intil (no ter procura no monetria) para que o seu uso como moeda
no seja prejudicado pela variao do montante disponvel e consequente instabilidade
nos preos.
Resoluo: utilizao de um tipo especial de bens os decorativos ou de luxo, de
reduzido consumo, mas aceite por todos: conchas, prolas e metais preciosos.
138
MOEDA
O que a moeda?
Caractersticas importantes para um bem ser uma boa moeda:
Divisibilidade (facilitar os trocos)
Durabilidade (no degradar-se para facilitar o seu uso como padro das
trocas)
Aceitabilidade geral (reconhecimento geral para cumprir a funo de meio de
troca)
Reduzida procura no monetria (evitar flutuaes no montante disponvel)
Manter o valor (facilitar o seu uso como padro das trocas)
Prtica de movimentar (facilitar as trocas)
Dificilmente falsificvel
139
MOEDA
Evoluo histrica
Troca directa troca de bens sem interveno de um bem intermedirio (necessidade da
dupla coincidncia de vontades, perda de bem estar).
Moeda de troca todos os bens que servem para intermediar o comrcio.
Moeda pesada metais preciosos (ouro, prata) pesados em cada transaco.
Moeda contada discos de metal precioso com peso predeterminado (libra, ona,
talento,...).
Moeda cunhada discos com o selo da autoridade a autenticar o metal e o peso (Lus
de ouro, escudo, ...).
Moeda de papel recibos passados pelos cambistas comprovativos de depsito prvio de
metal precioso que, a partir dos finais da Idade Mdia, circulavam como meio de troca;
nos finais sc. XVII, esses recibos tm montante padro e so ao portador.
140
MOEDA
Evoluo histrica
Nascimento dos bancos (negcio do crdito). Questo: emisso de mais recibos do que o
ouro que havia => risco de bancarrota => interveno dos Estados. Nos sc. XIX e XX o
Estado passa a ter o monoplio da emisso de moeda.
Papel-moeda (moeda fiduciria) o Estado obriga as pessoas a aceitarem a moeda de
papel e esta passa a ser inconvertvel - o papel passou a ser moeda, independentemente do
metal que o suportasse. A moeda s vale porque ns dizemos que ela vale! O Estado
emite e, se h excesso face aos bens produzidos, h inflao ou desvalorizao (os
assignats e os greenbacks).
Moeda escritural forma de pagamento accionada com a assinatura, a que corresponde
um movimento contabilstico entre o banco pagador e entidade recebedora (ex. cheque).
Moeda de plstico cartes de crdito gerais ou particulares (da loja,...) em que se
compra agora/paga depois, ou paga agora/compra depois (passes, senhas,...).
Moeda electrnica movimentao da conta bancria por terminais de computador
(transferncia financeira no ponto de venda).
II. TEORIA ECONMICA

C) Teoria monetria
1.
2.
3.
Moeda
142
CRDITO, BANCOS E POLTICA

MONETRIA
Como se determina o montante de moeda?
M2
M1
C+DO
+DP
C - Circulao monetria - notas e moedas em

circulao que o Estado emitiu.
DO - Depsitos ordem
Massa monetria M1:
M1=C+DO
DP - Depsitos a prazo (at 2 anos) menor
liquidez, maior rentabilidade (juro)
Massa monetria M2:
M2=C+DO+DP
Muitas definies de moeda (muitos agregados
monetrios - M1, M2, M3, M4, M5, L, etc)
M3,M4,M5,L,...
Nota: depsitos e outros activos so s os detidos por
residentes excluindo a administrao central)
Assim, a moeda que existe numa economia

no depende apenas das notas e moedas
emitidas pelo Banco Central! Porqu?
143

MONETRIA
Multiplicador do crdito
Balano
Crdito
90%
900 =0,9 1000

810 =0,9 900
729 =0,9 810
Reserva
Legal
100 =0,1 1000
90 =0,1 900
81
Activo
Reservas
Passivo
1000 Depsitos
1000
Concesso de crdito de 900 => Reduo das reservas em 900
Reservas
Crdito
100 Depsitos
900
1000
Depsito de 900 => Reforo das reservas em 900
10%
Reservas
Crdito
Depsito
=0,1 810
1000 Depsitos
900
1900
Concesso de crdito de 810 => Reduo das reservas em 810
1000 Inicial
900 =0,9 1000= 0,9 1000
810 =0,9 900 =0,921000
729 =0,9 810
=0,93
1000
Etc.
O multiplicador seria:
D = 1000 ( 1 + 0 ,9 + 0 ,92 + ...) = 1000
1
1
= 1000
= 1000 x 10 = 10000
m
1 0, 9
0,1
Reservas
Crdito
190 Depsitos
1710
1900
Depsito de 810 => Reforo das reservas em 810
Reservas
Crdito
m=
1
r
1000 Depsitos
1710
2710
144

MONETRIA
Crdito
90%
900 =0,9 1000

810 =0,9 900
729 =0,9 810
Reserva
Legal
100 =0,1 1000
90 =0,1 900
81
=0,1 810
Ao fim de infinitos perodos, qual seria o

montante global acumulado dos depsitos? E
da reserva legal? E do crdito? Qual o valor
do multiplicador (m)?
D = 1000 ( 1 + 0 ,9 + 0 ,9 2 + ...)
= 1000
10%
1
1
= 1000
= 1000 x 10 = 10000
m
1 0, 9
0,1
m=
1
r
Depsito
1000 Inicial
900 =0,9 1000= 0,9 1000
810 =0,9 900 =0,921000
R = 0,11000 ( 1 + 0,9 + 0,92 + ...)

= 0,11000
1
1
= 1000 0,1
= 1000 1 = 1000
1 0,9
0,1
729 =0,9 810 =0,93 1000
Etc.
Cr = 0,9 1000 ( 1 + 0 ,9 + 0 ,92 + ...)

1
1
= 0,9 1000
= 1000 0, 9
= 1000 9 = 9000
1 0,9
0,1
145

MONETRIA
O processo multiplicador
desenvolve-se no conjunto
dos bancos, do pblico
depositante e credor.
Crdito
90%
20%=c
Reserva
Legal
1 Fuga do
processo
Circulao
80%
10%=r
2 Fuga do
processo
Depsito
Multiplicador:
O processo multiplicador
fica enfraquecido com a
fuga para circulao
monetria.
m=
1
1
=
1 (1 r )(1 c) r + c rc
No exemplo, o novo multiplicador seria:

D = 1000 ( 1 + 0 , 9 0, 8 + (0 , 9 0, 8) 2 + ...) = 1000
= 3 571
1
1
= 1000
= 1000 3,571
m
1 0, 9 0, 8
1 0, 7 2
m=
1
se c = 0
r
146

MONETRIA
Bancos e juros
Os bancos emite crdito e recebe um juro (definido em %) desse crdito. Mas h muitas
taxas de juro:
a)Taxa activa (dos crditos) e taxa passiva (dos depsitos) o spread (a diferena)
b)Taxa de curto prazo e taxa de longo prazo
c)Taxas diferentes dependendo da liquidez associada ao depsito
d)Taxas diferentes dependendo do risco associado ao crdito
e)Taxas reflectem custos administrativos
Porque a taxa de juro positiva?
Normalmente, quem pede emprestado est disposto a pagar a quem empresta.
A taxa de juro o preo do movimento de antecipar o dinheiro (e quem pede emprestado tem um benefcio
marginal por antecipar o consumo ou investimento). No outro lado, est algum que adia a disponibilidade desse
dinheiro e que tem um custo marginal de se abster de consumir hoje.
Ora, normalmente, o benefcio de ter j hoje maior que a possibilidade de adiar para amanh, pelo que h que
compensar quem empresta - a taxa de juro positiva.
147

MONETRIA
Poltica monetria
O Estado, atravs do Banco Central
tem o monoplio da emisso de notas e moedas podem estar em Circulao na
economia (C) ou em Reservas nos bancos (R); o total a Base monetria BM = C+R
e, controla o sistema bancrio e monetrio, o qual, atravs dos crditos e depsitos,
tambm responsvel pela quantidade de moeda de uma economia. M = C+DO
Instrumentos de poltica monetria Como influenciar M?

A. Lanar ou retirar moeda de circulao (alterar BM de modo a influenciar M): atravs
das operaes de mercado aberto (open market) com a venda ou compra de ttulos; ou
emprestando aos bancos a uma taxa de redesconto.
B. Influenciar as reservas dos bancos (ex. fixao da taxa de reserva legal)
C. Regulao directa (fixao das taxas de juro, limites de crdito, ...)
148
Exerccio 60

MONETRIA
Que instrumentos de poltica monetria para cada objectivo?
Instrumentos
Lanar ou retirar moeda

de circulao (alterar
BM)
Openmarket
Taxa de
redesconto
Poltica
contracionista
(C)
vender
ttulos
subir
Poltica
expansionista
(E)
comprar
ttulos
descer
Influenciar
reservas
dos bancos
Taxa de
reserva
legal
subir
descer
Regulao directa
Fixao
das
taxas de
juro
Lim.
ao
crdito
subir
descer
descer
subir
a) Restringir o crdito
concedido pelos
bancos
b) Aumentar a
poupana do pblico
c) Diminuir i
d) Diminuir NGP
e) Aumentar o
investimento
f) Reduzir M
C
II. TEORIA ECONMICA

C) Teoria monetria
1.
2.
3.
Moeda
150
PROCURA DE MOEDA E
MERCADO FINANCEIRO
O mercado monetrio
Oferta de moeda vem do sector bancrio; para
simplificar, considere-se como controlvel pelo B.
Central e independente do funcionamento da economia. Subida de MS
Procura de moeda Md=PY/V(i)
P
Ms
Md=P.Y/V(i)
M s =M s
M = P.Y
d V (i )
Ms Ms
Md
Pe
=>P
M/P igual!
M
P
Ms
Md
Md
Subida de Y
Pe
=>P
M/P sobe
Pe
Equilbrio
O principal efeito da
moeda exercido sobre
os preos.
Subida de i
=>P
M/P desce
M
Ms
Md
Md
Pe
M
151
PROCURA DE MOEDA E
MERCADO FINANCEIRO
Funes:
Determinantes da procura de moeda
Intermedirio geral das trocas a procura depende do montante das trocas; assim se o
produto real (Y) ou o nvel geral de preos (P) subir h maior necessidade de moeda para as trocas
e a procura de moeda (Md) sobe.
Reserva de valor a moeda serve para acumular riqueza, concorrendo com outros activos
(depsitos a prazo, aces, obrigaes, ...); a moeda no tem risco, mas no tem remunerao;
assim, se a taxa de juro subir (i ) (custo de oportunidade) a procura diminui - a mesma moeda ter
de fazer mais transaces (sobe a velocidade de circulao da moeda (V)).
A moeda ainda unidade de conta.
Funo procura de moeda

Equao das Trocas
(Equao de Fisher)
MV = PY
P.Y
Md =
V (i )
Md=P.Y/V(i)
ou
M d = P.L(i , Y )
+
L - procura de moeda em
termos reais Md/P=L(i,Y)
152
Exerccio 63
PROCURA DE MOEDA E
MERCADO FINANCEIRO
O mercado monetrio
P
Ms Ms
Ex. Apoios financeiros UE

Ex. Reduo tx redesconto
Subida de MS
Pe
=>P
M/P igual!
M
P
=>P
M/P sobe
M
Ms
=>P
M/P desce
M
Ms
Md M
d
Ex. Fecho de fbrica

Pe
=>P
M/P desce
M
P
Ex. Subida preo ttulos
Descida de i
Md
Pe
Md
Pe
Ms
=>P
M/P igual!
Md
Ex. Subida tx juro reais
Subida de i
Descida de MS
Descida de Y
Pe
M s
Ex. Subida tx reserva
Md
Md
MV (i ) = PY
Ms
Ex. Bom ano agrcola
Subida de Y
M s =M s
M = P.Y
d V (i )
Md
=>P
M/P sobe
Ms
Md
Md
Pe
M
INTRODUO ECONOMIA I
Sofia Duarte Silva - Gaveta 528 tm: 917275816-912142492
sds@ucp.pt Gabinete Piso 4 Catlica Lisbon SBE
Livro de exerccios + mquina de calcular
Nota da disciplina: 0,3F1+0,4F2(matria toda)+0,3NP
NP: 3 minitestes (exemplo: 40%;40%;20%) + participao +
assiduidade + TPC

Economia PDF

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Economia PDF

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

1

Universidade Catlica Portuguesa

Economia e Gesto de Empresas

II. TEORIA ECONMICA

B) Teoria do valor: mercados equilibrados

Assistente: Sofia Duarte Silva (Turmas 3, 7 e 8)

Ano Lectivo 2012/2013

Experimentao dificuldades prprias das cincias humanas (ex. no controlo

Observao recolher factos e dados; classificar, delimitar e interpretar

Anlise formulao e testes de teorias explicativas dos fenmenos construo

Esquecimento da hiptese coetiris paribus (tudo o resto constante)

Incerteza as leis econmicas so leis aplicveis em mdia,

Subjectividade maior grau de subjectividade dos julgamentos por

Falcia da composio o que vlido para a parte no , por isso,

Falcia do post hoc atribuir relao de causalidade entre dois factos

Em iguais circunstncias as mesmas escolhas.

BENS tm utilidade em si, satisfazem necessidades

Terra, Trabalho, Capital

Po = trabalho + forno + farinha + fermento + gua

Pontos de produo mxima de 2 bens,

(hip. coetiris paribus)

Cncava para origem: LEI DOS

LEI DOS RENDIMENTOS DECRESCENTES

Mais Recursos, Progresso Tecnolgico

Mais de Alguns Recursos => Expanses Menores

(Rev. Industrial, Pessimismo de Malthus)

1. PROCURA compradores => Curva da Procura

Pontos de consumo desejado do bem,

(hip. coetiris paribus)

Cada ponto manifesta a racionalidade do consumidor, que pretende maximizar o bem-estar.

-Substitutos ex. margarina e manteiga

-Complementares ex. automvel e pneus

Pontos de produo e venda desejada do

Lei da oferta positivamente

Cada ponto manifesta a racionalidade do produtor, que pretende maximizar o lucro.

Preo e disponibilidade de produtos

Deslocamento ao longo da curva e da curva

Se D>S => Excesso de

Equilbrio: ponto eficiente; todos satisfeitos, dadas as circunstncias

Consumidores: procuram muito

6) Fixao do preo e quantidade

Consumidores: procuram muito;

Fixao de um salrio mnimo => excesso de oferta =

Consumidores pagam mais e compram menos;

II. TEORIA ECONMICA

Lei da Utilidade Marginal

Qgua alta Umguabaixa (Pgua baixo) e

Qdiamante baixa Umdiamante alta (Pdiamante alto).

O que d valor (de troca) s coisas a

R PxX + PyY + ...

Soluo: Pes=5; Livros=3

2 Condio Todo o rendimento gasto: R = PxX + PyY + ...

Como pode melhorar? Comprando mais de Y e menos de X:

A TMS no constante: sacrificar sucessivamente uma unidade de um bem

Curva de indiferena: conjunto de

Em A: 2 pes valem 1 livro; Em B: 3

Lei da substituio: sacrificar

Em A: 2 pes valem 1 livro pois

Utilid. I < Utilid. II < Utilid. III

O rcio de troca do consumidor

O consumidor est sobre a sua

Como pode ganhar?

Consumir mais pes e menos livros at que