martes, 18 de noviembre de 2014

Resumen Semanal
En los Estados Unidos, el S&P 500 cerr el da viernes en un
rcord de 2.039,82 puntos, registrando un aumento semanal del
0,39%. El S&P ha logrado avanzar en lo que va de ao en un
10,36%. El ndice Industrial Dow Jones cerr en 17.634,74,
subiendo un 0,35% con respecto a la semana previa. El
rendimiento de las notas del tesoro de los Estados Unidos a 10
aos cerr en un 2,3242%, un valor superior al rendimiento del
2,298% registrado en la semana pasada.
Durante la semana, los Estados Unidos emiti un crecimiento
mayor al esperado de las ventas al detal. El reporte aument la
confianza sobre el consumo para la temporada de navidad,
reflejando los efectos positivos del fortalecimiento de las
condiciones laborales y la cada de los precios de la gasolina.
Adicionalmente, se conoci que la eurozona se expandi en el
tercer trimestre a una tasa no anualizada del 0,2%. El anuncio
mostr que Alemania, la principal economa de la regin, evit
caer en una recesin. A principios de octubre, los mercados
financieros
haban reaccionado negativamente ante una
desfavorable informacin econmica de Alemania. Aunque el
crecimiento de la eurozona fue mejor al esperado por el
consenso de economistas de Bloomberg, el bajo crecimiento no
elimina las presiones sobre el Banco Central Europeo para iniciar
un programa de compras de bonos soberanos para reactivar la
actividad econmica de la regin.
Los participantes del mercado continuaron siguiendo muy de
cerca las empresas que emitieron resultados trimestrales. Hasta
la fecha, 470 empresas del S&P han publicado resultados de las
cuales el 59,31% public ventas mayores a las esperadas y el
79,1% emiti ganancias que excedieron las estimaciones de los
analistas de Bloomberg. Los inversionistas han reaccionado
favorablemente con los anuncios, llevando al S&P a nuevos
records en las ltimas semanas luego de haberse visto afectada
la confianza a inicios de octubre por las preocupaciones sobre el
desempeo de la eurozona y una desaceleracin de la economa
global. Las ganancias de los miembros del S&P han subido un
9,05%, por encima del 3,96% previsto por el consenso de
Bloomberg.
Con respecto a los commodities, el crudo continu descendiendo
durante la semana. El barril de crudo Brent cerr el viernes en
77,74 dlares, el nivel ms bajo en cuatro aos. Los mercados se
muestran a la espera de la reunin de la OPEP programada para
el 27 de noviembre. Muchos analistas esperan que el cartel,
responsable de producir alrededor de un tercio de la demanda

de crudo, no recortar la produccin para defender el precio del

barril. Arabia Saudita, el mayor miembro de la OPEP con una
produccin de unos 9,8 millones de barriles, estara apoyando no
reducir los niveles de produccin para perjudicar a los
productores estadounidenses. La revolucin energtica de los
Estados Unidos, impulsada por el mtodo de fracturacin
hidrulica, ha llevado al pas a incrementar la produccin de
crudo desde unos 5 millones a inicios del 2009 hasta unos 9
millones de barriles diarios en la actualidad.

Estados Unidos

Las ventas al detal ofrecen buenos indicios sobre el gasto

de consumo para la temporada de navidad.
El Departamento de Comercio anunci que las ventas al
detal aumentaron en el mes de octubre en un 0,3% con
respecto al mes previo. El consenso de economistas de
Bloomberg esperaba una lectura del 0,2%. Las ventas al
detal haban cado en septiembre en un 0,3%. La noticia
refuerza la confianza sobre el consumo en vsperas de la
importante temporada de accin de gracias y navidad.
Analistas siguen muy de cerca el indicador porque ofrece
indicios sobre el gasto de consumo, que abarca alrededor
del 70% de la economa estadounidense.
Excluyendo los rubros de automviles y gasolina, las ventas
al detal aumentaron en un 0,6%. El valor refleja que los
hogares norteamericanos estaran beneficindose de un
fortalecimiento de las condiciones laborales as como por el
descenso de la gasolina que acta como una reduccin de
impuestos. De acuerdo con American Automobile
Association (AAA), el precio promedio del galn de gasolina
regular en los Estados Unidos se situ el jueves en 2,91
dlares. El nivel es un 15,1% inferior al precio de inicios de
septiembre.
Adicionalmente, el ndice de confianza del consumidor
elaborado por la Universidad de Michigan correspondiente a
noviembre y publicado el da viernes arroj una lectura de
89,5, la ms elevada en ocho aos. El indicador tambin
sugiere un buen pronstico para el gasto de consumo en la
temporada de navidad.

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Europa

Eurozona:
La oficina de estadsticas de la Unin Europea inform que
el producto interno bruto de la eurozona en el tercer
trimestre aument en un 0,2% con respecto al trimestre
anterior. La economa de la eurozona se habra acelerado
tras registrar en el segundo trimestre una expansin del
0,1%. El valor super las estimaciones del consenso de
economistas de Bloomberg quienes esperaban un
crecimiento del 0,1%. La expansin se traduce a una tasa
anualizada del 0,6%.
En el trimestre, Alemania se expandi a una tasa anualizada
del 0,3% luego de haberse contrado en el segundo
trimestre. La noticia seala que la economa ms grande de
Europa habra evitado caer en una recesin. Francia registr
una tasa anualizada de crecimiento del 1,1%, tras contraerse
en el trimestre anterior. La economa italiana registr otra
contraccin, sealando que se encuentra en recesin.
Alemania, Francia e Italia son las economas ms grandes de
la regin, representando el 66% del producto interno bruto
de la eurozona. Las cifras indican que la economa de la
eurozona todava permanece por debajo de los niveles
previos de la crisis financiera. Un aspecto favorable del
reporte fue el anuncio sobre la expansin de la economa
griega a una tasa no anualizada del 0,7%. La noticia indica
que Grecia por primera vez en seis aos emergi de la
recesin.

El desempeo de la regin en el tercer trimestre no

disminuye la presin sobre el Banco Central Europeo para
iniciar un programa de compras de bonos soberanos para
reactivar la economa y acabar con la baja inflacin. En la
semana previa, la Unin Europea ajust a la baja su
pronstico de crecimiento para el 2014, estimndolo en un
0,8%. El nivel es significativamente superior al
experimentado por otras economas desarrolladas tales
como los Estados Unidos y el Reino Unido. El Fondo
Monetario Internacional estima que los Estados Unidos y el
Reino Unido crezcan en el 2014 a un ritmo del 2,2% y 3,20%
respectivamente.

Corporativo

Berkshire Hathaway Inc. (BRK): el conglomerado dirigido

por el inversionista Warren Buffett anunci que comprar el
negocio de batera Duracell de Procter & Gamble. Buffett
canjear la totalidad de su participacin de P&G valorada en
4,7 millardos de dlares a cambio de Duracell. P&G haba
informado a finales de octubre la puesta en venta de
Duracell, como parte de su estrategia de salir de varios
intereses con bajos crecimientos y mrgenes de ganancias
reducidos para enfocarse en fortalecer sus marcas lderes.
Analistas citaron que la operacin refleja una prdida de
confianza de Buffett en P&G al no utilizar su posicin de 62
millardos de dlares en efectivo. La operacin diseada
como un canje de acciones le permitir a ambas partes
diferir el pago de impuestos. La empresa de bateras tiene
ventas anuales de unos 2 millardos de dlares. Duracell
formar parte de varias subsidiarias de Berkshire tales como
GEICO, Burlington Northern Santa Fe, General RE,
MidAmerican Energy, NV Energy, McLane Company,
PacifiCorp, The Marmon Group, Fruit of the Loom, NetJets y
Claytons Homes. El conglomerado tambin tiene un
portafolio de acciones valorados en unos 117 millardos de
dlares cuyos principales componentes son Wells & Fargo
(22,3%), Coca-Cola (15,8%), IBM (12,4%), American Express
(12,3%), Wal-Mart (4,3%), Exxon Mobile (3,6%), US Bancorp
(3,1%). El da viernes Berkshire public que ampli muy
levemente en el tercer trimestre sus posiciones en Charter
Communication, Directv, DaVita HealthCare y General
Motors.
Zoetis Inc. (ZTS): el inversionista activista Bill Ackman
adquiri una participacin del 8,5% sobre Zoetis, la
farmaceuta de animales ms grande del mundo constituida
por el antiguo portafolio de medicinas de Pfizer. La posicin
del Pershing Square Capital, el hedge fund de Ackman con
activos bajo gerencia de unos 14 millardos de dlares, se
encuentra valorada en unos 1,87 millardos de dlares.
Ackman estara buscando forzar a la gerencia a vender
Zoetis a una farmaceuta ms grande. Posiblemente, uno de
los interesados pudiese ser Valeant, la farmaceuta que tena
inters de realizar una compra de Allergan. Ackman tiene
una posicin de casi 6 millardos de dlares en Allergan,
fabricante del tratamiento antiarrugas botox. Zoetis tiene
ventas anuales de unos 4,7 millardos de dlares y un valor
de mercado de unos 22 millardos de dlares. Luego de
conocerse la noticia, las acciones de Zoetis subieron un
8,9%, cerrando el da martes 11 de noviembre en 43,72
dlares.
Wal-Mart Stores Inc. (WMT): las acciones del mayor
detallista del mundo subieron un 4,72% el da jueves luego

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de presentar resultados que excedieron las estimaciones de

los analistas. En los Estados Unidos, Wal-Mart registr un
aumento en las ventas de tiendas comprables de un 0,5%. El
incremento fue el primero en los ltimos siete trimestres.
En los Estados Unidos las operaciones de Wal-Mart han
estado bajo presin por el aumento de los costos
relacionados con la nueva ley de salud, una mayor
competencia por parte de los detallistas en lnea, un dbil
aumento de los salarios, y una alta tasa de desempleo en los
hogares de estratos bajos. Los ahorros obtenidos por las
familias norteamericanas debido a la cada de los precios de
la gasolina, pudiese impactar positivamente los resultados
del detallista en la importante temporada de navidad. Los
Estados Unidos es responsable de generar el 71% de las
ventas. Las ganancias trimestrales cayeron un 0,7%, hasta
los 3,71 millardos de dlares. Las ventas trimestrales de
Wal-Mart fueron de 119 millardos de dlares, subiendo un
2,9% con respecto al perodo anterior. El consenso de
analistas de Bloomberg esperaba ventas de 118,3 millardos
de dlares, situndose en 119 millardos de dlares. Las
acciones cerraron el jueves en 82,94 dlares, avanzando con
respecto a inicios de aos en un 5,87%.
Citigroup Inc. (C): reguladores de los Estados Unidos, Reino
Unido, y Suiza multaron por un total de 4,3 millardos de
dlares a seis grandes instituciones bancarias por manipular
el mercado cambiario. Citi pagar 1,02 millardos de dlares
mientras que JP Morgan desembolsar unos 1,01 millardos
de dlares. Los otros bancos penalizados fueron UBS ($800
millones), Royal Bank of Scotland ($634 millones), HSBC
($618 millones), y Bank of America ($250 millones).
DreamWorks Animation SKG (DWA): el fabricante de
juguetes Hasbro estara en conversaciones para adquirir
DreamWorks. DreamWorks es una empresa de animacin
creadora de las franquicias tales como Shrek, Kung Fu
Panda, Madagascar, How to Train your Dragon y Penguins of
Madagacar. Una fusin entre las dos empresas le permitira
a DreamWorks fortalecer su posicin en la comercializacin
de productos relacionados con sus producciones. Los
resultados de DreamWorks han estado afectados
recientemente por una dbil recepcin de sus ltimos
lanzamientos tales como el filme Turbo. A finales de
septiembre, se haban difundidos rumores sobre un inters
de la empresa de telecomunicaciones japonesa SoftBank
para adquirir DreamWorks. Sin embargo, las conversaciones
se habran cado posteriormente. DreamWorks tiene ventas
al ao de unos 650 millones de dlares y un valor de
mercado de unos 1,9 millardos de dlares. Luego de
difundirse los rumores, las acciones de DreamWorks

subieron un 14,1% para cerrar el da jueves en los 25,52

dlares. Las acciones de Hasbro cayeron el jueves un 4,33%
para cerrar en los 54,98 dlares. No obstante, se especul
durante el fin de semana que las negociaciones se cayeron.
Petrobras (PETR4): la petrolera brasilea controlada por el
gobierno posterg para dentro de un mes la presentacin
de los resultados correspondientes al tercer trimestre
debido a las investigaciones relacionadas con las
acusaciones de corrupcin, soborno y blanqueamiento de
dinero. Las autoridades tambin se encuentran investigando
a varios contratistas de Petrobras. La polica dijo haber
arrestado a unas 27 personas y congelado activos por unos
278 millones de dlares.
Virgin America Inc. (VA): las acciones de la aerolnea
subieron un 30,43% el da viernes en su debut en la bolsa
Nasdaq, cerrando en 30 dlares. Virgin logr recaudar en la
oferta pblica inicial 359 millones de dlares fijando el
precio de las acciones vendidas en 23 dlares. La aerolnea
obtuvo un valor de mercado de unos 1,3 millardos de
dlares. Virgin America compuesta por una flota de 53
aviones, vuela en los Estados Unidos y Mxico. El buen
debut de la aerolnea ocurre a pesar de los efectos negativos
en la imagen de la marca Virgin del reciente incidente de la
nave espacial de la compaa Virgin Galactic. Sin embargo, el
favorable debut de Virgin America ocurre en medio de un
aumento de la confianza de los inversionistas sobre las
aerolneas ocasionado por la cada del precio de la gasolina.
Virgin America fundada en 2007 tiene ventas anuales de
unos 1,4 millardos de dlares. Con excepcin del 2013, la
aerolnea ha cerrado con prdidas anuales en todos los
aos.
Hertz Global Holdings Inc. (HTZ): las acciones de la empresa
dedicada al alquiler de vehculos cayeron el da viernes en
un 4,6% luego de informar que emitir nuevamente los
reportes financieros correspondientes a los aos 2012 y
2013 debido a errores contables. En junio, Hertz haba dicho
que revisara los documentos de los aos 2012 y 2013 y
remitira exclusivamente los reportes del ao 2011. Hertz ha
dicho que hasta los momentos ha encontrado errores
contables que sobreestimaron las ganancias antes de
impuestos en uno 87 millones de dlares. Actualmente,
Hertz se encuentra en proceso de separar su unidad
dedicada al alquiler de maquinarias mediante la constitucin
de otra empresa pblica. Hertz se encuentra en la bsqueda
de un CEO, luego de haber renunciado Mark Frissora tras
conocerse las irregularidades contables y las crticas de
Icahn. El inversionista activista Carl Icahn adquiri en agosto
una participacin en Hertz. Icahn controla el 8,68% de las

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acciones, una posicin valuada en unos 850 millones de

dlares. El viernes las acciones cerraron en 21,69 dlares,
registrando una cada en los que va de ao del 24,21%.

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PRINCIPALES INDICADORES
Tasa de inters de los ttulos del tesoro de
EE.UU.
Lunes
17/11/2014

Metales
Cambio del
da anterior

ltimo
Precio
18/11/2014

3- Month T-Bi l l

0.0101%

2-Yea r Trea s ury

0.5042%

5-Yea r Trea s ury

1.6121%

Gol d Spot $/OZ

9.70

1,196.27

10-Yea r Trea s ury

2.3222%

Si l ver Spot $/OZ

0.09

16.24

30-Yea r Trea s ury

3.0447%

Pl a ti num Spot

4.12

1,205.500

Cambio del
da anterior

ltimo
Precio
18/11/2014

ndices Burstiles
Monedas
Cambio del
Martes
da anterior 18/11/2014

DOW JONES (EEUU)

0.07%

17,647.75

S&P 500 (EEUU)

0.07%

2,041.32

Euro (EUR/USD)

0.008

1.253

NASDAQ 100 (EEUU)

-0.37%

4,671.00

Pound (GBP/USD)

0.003

1.567

NIKKEI 225 (Ja pn)

2.18%

17,344.06

Yen (USD/JPY)

(0.140)

116.510

FTSE 100 INDEX (Ingl a terra )

0.42%

6,700.15

Ca na d $ (USD/CAD)

(0.002)

1.129

EURO STOXX 50 PR (eurozona )

0.86%

3,111.24

Aus tra l i a $ (AUD/USD)

0.002

0.872

XTERA DAX (Al ema ni a )

1.23%

9,420.45

Mexi co Pes o (USD/MXN)

(0.037)

13.553

CAC 40 (Fra nci a )

0.67%

4,254.56

Bra zi l i a n Rea l

(0.010)

2.599

BOVESPA (Bra s i l )

0.58%

51,554.54

Chi l ea n Pes o

(0.080)

595.290

MERVAL (Argenti na )

-0.75%

9,676.74

Col ombi a n Pes o

(1.880)

2,157.500

IPSA (Chi l e)

-0.06%

3,919.49

Peru Nuevo Sol

(0.0025)

2.931

0.12%

15,114.52

Argentine Pes o

0.005

8.517

LIMA GENERAL (Per)

Tasa de inters de bonos gubernamentales

ltimo
Precio
18/11/2014

Futuros

10-Aos Rei no Uni do

2.12%

10-Aos Al ema ni a

0.79%

10-Aos Ca na d

2.00%

S&P 500 FUTURE Sep14

-0.7

2,039.0

10-Aos Ja pn

0.51%

DJIA Index Future Sep14

-4

17,613.0

10-Aos Ita l i a

2.32%

WTI crude Future Dec14

-0.06

103.1

10-Aos Es pa a

2.11%

BRENT CRUDE Dec14

-0.05

107.2

10-Aos Bra s i l

13.02%

CORN Future Ma r15

10-Aos Mxi co

5.91%

WHEAT Future (CBT) Ma r15

10-Aos Col ombi a

6.58%

SOYBEAN Future Ja n15

Cambio del
da anterior

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Martes
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-2

388.5

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