Universit Abderrahmane Mira de Bejaia

Dpartement SEGC LMD

Expos n3

LES CRISES ECONOMIQUES

Sommaire
Introduction Gnral
Chapitre n 1 : Les crises Economiques
1-Dfinition
2- les types de crise
3- les causes de crise
4-les consquences de la crise
5-Solutions

Chapitre n2 : LAlgrie et la crise

1-L'impact du choc ptrolier 1986
2-L'endettement auprs de la banque mondiale
3-L'largissement des ngociations avec le FMI
4-Apaisement de la crise
5-Passage l'conomie de march 1994- 2000
a-Rchelonnement de la dette
b- Les effets sociaux de l'conomie de march

Chapitre 3 : Historique des crises Mondial

1- Crise de 1929, 1973, 2000
2-La crise financire 2007

Conclusion General
Bibliographie
2

INTRODUCTION GENERAL E
Durant ce dernier quart de sicle, l'conomie mondiale a fait l'objet de ravage de multiples
crises d'endettement et financires .La premire tait la crise d'endettement des annes 1980
qui a fait sa gestation en Mexique. Les autres, les crises multi facettes des pays mergents
intervenues vers le milieu des annes 1990 avec la crise Mexicaine de 1994, Asiatique de
1997, Russe de 1998, et Argentine de 2001,et la crise en Europe et Etas Unit en 2008

Chapitre I :
LES CRISES ECONOMIQUE
1-Dfinition

<< contraction profonde est durable de lactivit conomique et monte constante

des quilibres conomique, se qui entrane une rupture brutal dans le rythme dvolution
conomique ainsi quun changement radical de contexte conomique >>

2-les types de crises conomiques

Selon la cause on distingue 4 crises :

*la crise agricole : elle dsigne des priode de manque de produit alimentaire
qui entraine des hausse des prix fort et durable (1788-1789)et (1845-1847)ou
bien une tendance de la production a augmente plus que la demande ce qui
provoque une baisse progressive des prix.
*la crise boursier (financire) : elle se produit quand des vente importante des
daction ou dobligations ne sont pas compense par des achats quivalents,
cela provoque une baisse brutal du prix de ces titres Exe ; crise de 1929 et
1987
*la crise montaire : elle se produit lors de la dprciation de la money (due a
des difficults pour payer les importations, elle provoque une perte de
confiance de cette monnaie et conversion massive en devise trangre Exe : la
crise Mexicaine 1994.
*la crise industrielle : elle se produit dans le cas dune surproduction (cest plus
de bien industrielle par apport la demande comme la crise de 1929.

3-Les causes de la crise

abcde-

Une politique montaire erron

Une crise financire ou une crise boursire
des changements majeurs du contexte politique : guerre, rvolution,
des erreurs de politique conomique
un puisement (ou rarfaction temporaire, du fait de choix
politiques d'un fournisseur par exemple) d'une ressource naturelle
importante (telle que le ptrole, plusieurs reprises),
f- une surproduction d'une ressource localement importante,
rduisant son prix rien et ruinant les producteurs, et, par
contrecoup, leurs fournisseurs
g- une confiance trop grande dans le caractre autorgulateur du
march ou, au contraire, une rgulation trop administrative.

4-les consquences
A- une chute de la production
B- La diminution du pouvoir dachat
C- Augmentation du chmage et des faillites du fait dune baisse
de lactivit conomique
D- Difficult dobtention du crdit
E- Augmentation des prix et impts locaux
F- la croissance des stocks et la chute de la rentabilit des
capitaux utiliss.

5-Solution
-intervention du pouvoir publique avec des mesures initiatives
linvestissement : Exe baisse des impts.
-faciliter loctroi des crdits
- rtablir la comptitivit des entreprises locales
- mettre en uvre de nouvelles techniques de production
- gagner en productivit, en inventant de nouvelles mthodes de travail

Chapitre 2
LAlgrie et la crise
1-L'impact du choc ptrolier 1986
Commence en 1983/1984, la crise conomique en Algrie a t aggrave, ds 1986, par les chutes
des prix du ptrole et du dollar qui ont rduit les revenus des exportations, fonds 95 % sur les
hydrocarbures. Jusque-l, confort par ses excdents en devises, le pays dpensait (en empruntant)
pour importer principalement, 80 % de sa consommation alimentaire. L'Algrie avait accs sans
problmes jusqu' 1988, au march international des capitaux. Les recettes ptrolires ont
commenc chuter, la croissance annuelle chute, les rserves de change diminuent et la
pauprisation s'aggrave.
De plus, l'tablissement du monopole sur commerce extrieur, son exercice attribu de grandes
entreprises commerciales ainsi que l'expansion montaire ont entran une forte demande
impossible satisfaire et, ses corollaires, la pnurie et le dveloppement de la corruption. Cette
rigidit de la planification centrale et la politique laxiste en termes d'aides et de subvention la
consommation sont apparus pleinement au contre choc ptrolier de 1986 : une baisse de 50 % des
recettes budgtaires provenant des hydrocarbures, croyant une conjoncture limite dans le temps,
l'tat a poursuivi sa politique conomique laxiste en augmentant le dficit budgtaire et en
encourant massivement l'endettement extrieur court terme pour financer les inputs de
l'industrie et de grands chantiers d'infrastructure. L'endettement du pays s'est aggrav en valeur et
pour une structure
2-L'endettement auprs de la banque mondiale
En 1988 les premiers contacts de l'Algrie avec la Banque mondiale (BM) par le biais de la Banque
internationale pour la reconstruction et le dveloppement (BIRD) ont t entrepris. L'Algrie avait
prfr alors ngocier avec la Banque mondiale un financement destin l'ajustement structurel
devant toucher l'ensemble des secteurs conomiques. En ce moment, et selon la Banque d'Algrie,
les recettes des exportations avaient encore chut en 1988 de 12 % par rapport 1987 aprs avoir
dj recul de 35 % entre 1985 et 1986 passant de 13,08 M$ 8,06M$. Les importations qui taient
pour une grande partie incompressibles ont t ramenes de 8,8 M$ en 1985 hauteur de 7,88 M$
en 1986. Au moment o les exportations et les importations ont baiss, le montant de la dette
arrive chance passe de 4,93 M$ en 1985 4,95 M$ en 1986, portant ainsi le ratio : service de la
dette / exportation de 35 % 54,3 %, contre 27,6 % en 1979 ; 29,63 % en 1982 et environ 33 35 %
entre 1982 et 1984.

En fin de l'anne 1988,qui concide avec les vnements du 5 octobre 1988, ce ratio a fait une
monte dramatique 78,2 % des recettes des exportations. Dans une telle situation, il n'tait pas
surprenant darriver un niveau de dficit de la balance des comptes courants de plus de 2,09 M$
soit l'quivalent de 30 % des importations. Les prvisions pour l'anne 1989 ne prtaient pas non
plus l'optimisme. L'instabilit du march ptrolier mondial duquel dpendait fortement
l'conomie nationale tait telle qu'tait difficile de voir clairement l'avenir. C'est ainsi que le
gouvernement a t contraint de relancer les discussions de Brettons Wood
3-L'largissement des ngociations avec le FMI
La possibilit d'largir les ngociations au FMI, sans aller toutefois jusqu' solliciter un programme de
stabilisation tel que connu et conu par cette institution, n'tant pas carte. Ce qui a t fait par la
suite puisqu'un premier accord stand-by t sign entre l'Algrie et le FMI le 31 mai 1989. Cet accord
a t accompagn d'une Facilit de financement compensatoire (FFC) pour un montant de 560 m $.
Un second accord similaire a t sign en juin 1991 pour un financement de 400 m$. La
consommation de ce crdit n'tait pas totale, car la quatrime tranche a t bloque par le crancier
en raison du non-respect par l'Algrie, de certaines clauses en relation avec le critre de
performance. Un troisime accord Stand Bay a t sign en mai 1993
Le gouvernement algrien avait bnfici conformment aux dispositions de cet accord, d'un
financement compensatoire de l'ordre de 1M$. L'engagement de ngociation avec le FMI (Fonds
montaire international) dans le but de soutenir le programme de relance conomique a amen
l'tat accepter en 1989 une libralisation partielle du commerce extrieur4.

4-Apaisement de la crise
Pendant les trois annes 1990-91-92, la crise a t touffe grce l'augmentation des cours de brut,
suite aux vnements de l'anne 1990 et l'annulation des premier tour des lections l'assemble
nationale algrienne, anticipant une victoire du Front islamique du salut (FIS) qui mena une Guerre
civile algrienne qui ne dit pas son nom, et de la Guerre du Golfe (1990-1991). Selon la Banque
d'Algrie, le montant des exportations algriennes en hydrocarbures tait de 12,384 M$ en 1990,
contre 11,975 M$ en 1991, et 10,848 M$ en 1992, il a fallu que ce montant descend 9,59 M$ en
1993, pour que le vase dborde et que la crise, reporte plusieurs fois, surgisse d'un seul cot. la
mme anne, l'Algrie avait rembours, dans le cadre de service de la dette, quelque 9,05 M$, soit
un ratio service de la dette/exportation de prs de 83 % et les rserves de change sont descendues
un niveau catastrophique ne pouvant couvrir plus d'un mois et demi d'importations. L'conomie
nationale a failli connatre la situation de cessation de paiement similaire celle qu'a connue le
Mexique au dbut des annes 1980 ou l'Argentine la fin de la dcennie 90.
5-Passage l'conomie de march 1994- 2000
a-Rchelonnement de la dette
Cette crise a eu le mrite de mettre en vidence de faon dfinitive le dysfonctionnement de
l'conomie planifie telle qu'elle tait conue et de s'orienter vers les rformes structurelles de faon
dcisive contrairement aux hsitations constates de 1989 1993. Un accord de rchelonnement

de la dette a t sign avec le Club de Paris, le Club de Londres et la Banque internationale pour la
reconstruction et le dveloppement (BIRD), accompagn d'un Programme d'ajustement structurel
(PAS) dont l'application par l'Algrie est strictement contrle par le FMI, la Banque mondiale par le
biais de la Banque internationale pour la reconstruction et le dveloppement (BIRD) et l'Union
europenne. Conformment aux dispositions de cet accord, le gouvernement algrien avait bnfici
d'une Facilit de financement largie (FFE) d'une valeur de 1,8 M$. Cet accord qui est tal sur une
priode de 3 ans a permis, avec l'accord de mai 1993, de remdier aux dsquilibres de la balance
des paiements fortement affecte par la chute des cours des hydrocarbures et du poids de la dette
extrieure4.
b- Les effets sociaux de l'conomie de march
cette dernire, il convient d'ajouter les dparts volontaires au nombre de 50700 (financs par le
Trsor public dans le cadre de l'assainissement financier des entreprises) et du personnel mis en
chmage technique (100 840 agents) et pour des dures anormalement longues. Par ailleurs, selon
lUnion gnrale des travailleurs algriens (UGTA), le volume du personnel compresss quivaut
prs de 5 % de l'ensemble de la population occupe dans le secteur structur en 1997 (4,7 millions
de personnes) ; si l'on ajoute les dparts en retraite anticipe aux effectifs compresss, on obtient le
chiffre de 264 000 employs touchs, ce qui reprsente 6 % de la population occupe. Les
compressions massives par le biais du dpart volontaire et de la retraite anticipe ont concern le
personnel les plus qualifis et les plus expriments ; cela explique l'effondrement des industries
manufacturires et des industries sidrurgiques, mtallurgiques, mcaniques, lectrotechniques et
lectroniques o l'exprience, la dextrit individuelle et la formation collective constituent une part
fondamental du capital et du patrimoine de l'entreprise.

Chapitre 3
Historique des crises conomiques
1-Crise de 1929, 1973, 2000
A. La crise conomique de 1929 :
Elle a dbut par un krach boursier sans prcdent aux Etats-Unis, entranant faillites et
chmage de masse travers lensemble des pays industrialiss. Tout commence le jeudi 24
octobre 1929 la Bourse de New-York : 13 millions dactions sont jetes sur le march mais
faute dacheteurs, les cours seffondrent.
La panique se gnralise, investisseurs et curieux se prcipitent la Bourse, tandis que le je
vends des courtiers samplifie. Vers midi, le Dow Jones perd 22,6%. En quelques heures, des
milliers de porteurs se retrouvent ruins

B. Le choc ptrolier de 1973 :

En octobre 1973, lors de la guerre du Kippour, les pays arabes membres de lOPEP
annoncent un embargo sur les livraisons de ptrole contre les Etats qui soutiennent
Isral. Etant donne la trs forte demande de ptrole dans les pays industriels, le prix
du baril de ptrole passe de 3 dollars 10 dollars, entre octobre et dcembre 1973.
Cette hausse ne fait quamplifier linflation provoque aux tats-Unis par la
croissance de la masse montaire pour financer la guerre du Vietnam. Cette forte

hausse du prix du ptrole creuse les dficits extrieurs des pays consommateurs. Mais
la facture ptrolire est rendue moins lourde, car les pays producteurs replacent les
ptrodollars dans les circuits conomiques des pays industriels et achtent ces
derniers des biens dquipement. Partout, les gouvernements acceptent des dficits
budgtaires et des niveaux dinflation importants pour amortir la rcession. On entre
alors dans une priode de stagflation.
C. Lclatement de la bulle internet
Le krach internet des annes 2000 2003, qui a vu leffondrement des valeurs
technologiques et internet, nest pas sans analogie avec la crise boursire provoque par le
krach de 1929.
Comme lors de la crise de 1929, la baisse a dbut lissue dune longue priode de hausse
et de spculation intense qui avait commenc dans la premire moiti de la dcennie 1990

2-La crise financire 2007

Par ailleurs, la crise que tout le monde considre comme financire est venue en fait dabord de la
sphre relle et devait y retourner parce quelle tait la consquence dune surconsommation
incontrle des mnages amricains et autres europens. En effet, la socit amricaine limage de
son gouvernement consommait au del de ses capacits relles appliquant la mme philosophie que
ses gouvernants, savoir: le amricain dpense bien plus que ce quil produit.

Une situation macroconomique instable

La crise financire est due proportion de la situation de fragilit quavait dveloppe lconomie
mondiale. Une fragilit masque par ses succs : la libralisation globale des marchs financiers,
lintgration des conomies, laction victorieuse des banquiers centraux dans leur lutte contre
linflation. Cette situation a tout du "paradoxe de la tranquillit". (...)
Pour la crise financire qui dbute en 2007, le "paradoxe de la tranquillit" se double dun "paradoxe
de la crdibilit" : la lutte contre linflation, ayant donn des rsultats trs favorables, a renforc la
crdibilit des banques centrales. Une liquidit abondante entrane des rendements obligataires
faibles et une diminution gnralise des primes de risque, les marchs intgrant lefficacit des
politiques anti-inflationnistes des banques centrales. Il sensuit de leur part une recherche accrue de
rentabilit, labri dune crdibilit accrue dans les instances de rgulation et les mthodes
comptables, tandis que les innovations financires ne cessent de se dvelopper.
Les dsquilibres qui ont conduit la crise des subprimes ne se sont pas enchans de faon linaire
et unidirectionnelle. Cest mme tout le contraire : on a assist la conjonction de nombreux
vnements qui se sont renforcs les uns les autres, ce qui complique videmment lanalyse. A
posteriori, on peut nanmoins faire apparatre un ensemble de six faits styliss principaux. (...)
8

Une ample liquidit mondiale

Le point de dpart nous semble tre lexcs de liquidit au niveau mondial (paradoxalement, la crise
actuelle se caractrise aussi par un asschement de la liquidit sur lequel nous reviendrons). (...)
Les facteurs daugmentation de la liquidit sont aussi bien exognes quendognes. Parmi les
facteurs exognes on peut citer, au moins pour la priode rcente, la progression trs rapide des
rserves de change des banques centrales des pays mergents (la Chine en particulier) et des pays
exportateurs de matires premires ; or cette augmentation des rserves nest que partiellement
strilise. Laugmentation des rserves est due dimportants excdents commerciaux et un fort
taux dpargne dans ces pays qui connaissent des taux de croissance levs depuis plusieurs annes
(ce rattrapage a par ailleurs contribu limiter le ralentissement de la croissance dans les pays de
lOCDE depuis 2000).
Parmi les facteurs endognes, on trouve naturellement lexpansion du crdit (dont les causes sont
rechercher dans la croissance, la baisse des taux dintrts rels, les innovations financires...) qui a
nourri galement la liquidit mondiale.
Quelles quen soient les raisons, cette liquidit abondante aurait pu susciter des risques
inflationnistes, mais ils apparaissent sous contrle en raison de la crdibilit acquise par les banques
centrales.
Une baisse globale de linflation et de sa volatilit
Cette forte liquidit mondiale ne se traduit pas en inflation sur les biens et services, au contraire
mme. *...+ Linflation mondiale na cess de baisser, passant dun niveau moyen de 12 % moins de
5 % depuis prs de dix ans. En mme temps, sa volatilit sest effondre. (...)
Cette stabilit de linflation se double dune moindre fluctuation du PIB et de ses composantes,
phnomne qualifi de "grande modration". Cela saccompagne galement dune amlioration des
situations macroconomiques et dune modernisation des structures financires des pays mergents.
Tout est donc runi pour favoriser la confiance.
Une baisse des taux dintrt long terme
La baisse de linflation et de sa volatilit, combine la baisse des primes de risque, a conduit une
baisse des taux dintrt long terme, malgr le resserrement (que certains jugent tardif) de la
politique montaire amricaine. Cette baisse a t renforce par une rduction globale des emprunts
mis par les tats, des politiques de contrle des dficits publics se mettant graduellement en place,
notamment en Europe. (...)
Une expansion du crdit dans un contexte non inflationniste
La baisse des taux dintrt et des primes de risque alimente ainsi un crdit abondant et bon march.
Mais cette abondante liquidit ne se retrouve pas dans les hausses de prix des biens. En effet, les
facteurs de production ne sont pas pleinement utiliss, suite la rcession de 2001 et la croissance
molle de 2003 dans les pays dvelopps qui fait sentir ses effets jusquen 2005. Par ailleurs, la
concurrence des pays mergents cots salariaux faibles continue dagir sur les prix. La croissance
non inflationniste se poursuit, mme quand les prix des matires premires se mettent crotre
(ptrole, mtaux, produits alimentaires de base), suite notamment la demande des pays
mergents, Chine en premier lieu. (...)

Une monte des prix dactifs

Si lexcs de liquidit na pas eu dincidence sur le prix des biens et services, il en a eu une sur les prix
dactifs dont loffre est davantage limite.
Tout comme les tats, les entreprises grent au plus prs leur mission de titres, voire procdent
des rachats, avec lide daccrotre ainsi la rentabilit de leurs capitaux propres, sachant en outre que
la croissance des pays mergents offre des opportunits dinvestissements rentables. (...)
La hausse du prix des actifs favorise lexpansion des crdits hypothcaires, puisque les emprunts
sont gags sur la valeur des actifs immobiliers (principe de lacclrateur financier). On peut aussi
ajouter que la hausse des prix de limmobilier exerce une pression sur la politique montaire dans la
mesure o des taux dintrt peu levs prservaient laccessibilit financire des logements.
La hausse du prix des actifs a galement une incidence sur la consommation et sest traduite par un
regain doptimisme favorable la croissance : cest ce quon appelle leffet richesse. (...)
Des dysfonctionnements microconomiques
ces dsquilibres macroconomiques, il faut en outre ajouter des dysfonctionnements
microconomiques (exigence de rentabilit et relchement des conditions dattribution des prts)
ainsi que lessor de pratiques financires haut risque.
Une exigence de rentabilit
Aprs la chute des valeurs boursires partir de 2000, les intermdiaires financiers ont d, pour
satisfaire leurs clients, trouver dautres placements offrant une rentabilit leve. Lorsque les
marchs dactions sont en berne, les investisseurs se tournent traditionnellement vers les marchs
obligataires. Toutefois, en raison des dsquilibres macroconomiques examins prcdemment, les
taux actuariels taient trs bas.
Pour faire face cette exigence de rentabilit renforce par la concurrence des nouveaux
intermdiaires financiers, les banques ont adopt deux types de stratgie : elles ont la fois
augment leur volume dactivit en relchant les conditions dattribution des prts et innov.
Un relchement des conditions dattribution des prts
Le comportement des banques en matire dattribution des prts est traditionnellement procyclique
: les critres sassouplissent lorsque la conjoncture est favorable et se durcissent en cas de
retournement. Dans le cas de la crise des crdits subprimes, cet effet a jou pleinement (...)
Il y a encore une dizaine dannes, le march subprime tait considr comme une niche, mais entre
2001 et 2006, les montants ont t multiplis par 7 pour passer de 94 685 milliards de dollars. (...)
La qualit des prts se dgrade de faon rgulire entre 2001 et 2006. (...)
Il savre en outre quaucun segment nest pargn par cette augmentation du taux de dfaut : il
concerne aussi bien les prts taux fixe, qu taux variable. Enfin, on assiste une trs forte
diminution des carts de taux dintrt entre les emprunts primes et subprimes, en particulier sur la
priode 2001-2004 qui concide avec celle o les crdits subprimes ont cr le plus rapidement.
Des pratiques financires haut risque
Un des piliers sur lequel repose la supervision du systme bancaire prvoit que laugmentation du
volume de crdits saccompagne dune augmentation des besoins en fonds propres des banques, ce
qui a pour effet, normalement, de contraindre ces dernires dans leur offre de prts. Mais ces
dernires annes ce mcanisme stabilisateur na pas pleinement jou. Les institutions financires se
10

sont trs bien adaptes cette contrainte en innovant, en particulier en laborant de nouveaux
vhicules de titrisation.

CONCLUSION GENERALE
Une crise conomique est un phnomne temporel auquel il est donc difficile dchapper.
Dailleurs, les conomistes considrent quun pays est en situation de crise financire et
conomique lorsque la croissance conomique de celui-ci est ngative durant deux trimestres
conscutifs. Il est bien certain aussi que pendant une crise conomique certains y perdent
beaucoup alors que dautres y gagnent, ainsi par exemple sur le march immobilier li la crise aux
Etats-Unis, il tait intressant pour ceux qui avaient de largent dinvestir leurs conomies pour
acheter alors une ou des maisons qui se revendront bien plus chres une fois la crise conomique
passe

11

Bibliographie
http://fr.wikipedia.org/wiki/Crise_%C3%A9conomique
http://fr.wikipedia.org/wiki/Crise_%C3%A9conomique_mo
ndiale
http://www.memoireonline.com/01/09/1837/Le-FMI-et-lacrise-financiere-internationale-depuis-les-annees80.html_des_ann%C3%A9es_2008_et_suivantes
http://fr.wikipedia.org/wiki/%C3%89conomie_de_l%27Alg
%C3%A9rie
http://www.crise-economique.com/accueil.html

12