MAESTRO PERU S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

AL 30 DE JUNIO 2014 Y DICIEMBRE 2013
1

ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD ECONOMICA

a) Antecedentes Enfoca Inversiones, a travs de diferentes vehculos de inversin, es el principal accionista de
Maestro Per S.A. (en adelante la Compaa) con el 96.97% del capital social. La Compaa fue
constituida en el Per el 5 de junio de 1978 y su domicilio legal es Jr. San Lorenzo No.881, Surquillo.
Las acciones comunes de la Compaa estn registradas en el Registro Pblico del Mercado de
Valores de la Superintendencia de Mercados de Valores (SMV) y son listadas en la Bolsa de Valores
de Lima. Asimismo, el 26 de setiembre de 2012, la Compaa emiti bonos por US$200 millones en el
mercado internacional y estn inscritos en la Bolsa de Valores de Luxemburgo (Nota 14).
b) Actividad econmica La actividad econmica principal de la Compaa es la comercializacin de artculos de ferretera y del
hogar, tanto en Lima como en provincias, bajo el formato de tiendas para el mejoramiento del hogar y
bajo la denominacin comercial de Maestro, especialista en precios bajos.
Al 30 de junio del 2014 la Compaa cuenta con 16 tiendas en la ciudad de Lima, 2 en la ciudad de
Arequipa y 1 tienda en las ciudades de Piura, Chiclayo, Trujillo, Huancayo, Cuzco, Ica, Tacna,
Cajamarca, Sullana, Huacho y Chincha (16 tiendas en la ciudad de Lima y 2 en la ciudad de Arequipa
y 1 en las ciudades de Piura, Chiclayo, Trujillo, Huancayo, Cuzco, Ica, Tacna, Cajamarca, Sullana,
Huacho y Chincha al 31 de diciembre de 2013).
c) Aprobacin de estados financieros Los estados financieros separados por el periodo terminado el 30 de junio de 2014, han sido
aprobados y autorizados para su emisin por la Gerencia de la Compaa y sern presentados para
su aprobacin al Directorio. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros separados sern
aprobados por el directorio.

RESUMEN DE PRINCIPALES POLTICAS CONTABLES

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros se detallan a
continuacin. Estas polticas se han aplicado uniformemente en los aos presentados, a menos que
se indique lo contrario.
2.1

Bases de preparacin -

La Compaa ha preparado estos estados financieros separados en cumplimiento del Reglamento de

Informacin Financiera de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). La Compaa tambin
ha preparado estados financieros consolidados de acuerdo con lo previsto en el prrafo 19 de la NIIF
10, Estados financieros consolidados.
Los estados financieros separados de la Compaa han sido preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International Accounting
Standards Board (en adelante IASB), vigentes a la fecha de los estados financieros.

La informacin contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la

Compaa, el que expresamente confirma que en su preparacin se ha aplicado todos los principios y
criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB.
Los estados financieros surgen de los registros de contabilidad de la Compaa y han sido preparados
sustancialmente sobre la base del costo histrico, con excepcin de los instrumentos financieros
derivados que se miden al valor razonable. Los estados financieros se presentan en miles de nuevos
soles, excepto cuando se indique una expresin monetaria distinta.
La preparacin de los estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados
contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicacin de
las polticas contables de la Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de juicio o
complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son significativos para los estados
financieros se describen en la nota 4.
2.2

Cambios en polticas contables y revelaciones -

a)

Normas, modificaciones e interpretaciones adoptadas por la Compaa en el 2013 -

Las siguientes normas han sido adoptadas por la Compaa por primera vez para los estados
financieros de 2013. La mayora de los impactos de adopcin de estas normas se limita a la
presentacin y revelacin en los estados financieros:
-

Modificacin a la NIC 1, Presentacin de estados financieros, respecto de otros resultados

integrales. El principal cambio que resulta de estas modificaciones es un requerimiento para que
las entidades agrupen partidas presentadas en otros resultados integrales (ORI) considerando si
son potencialmente re-clasificables a ganancias o prdidas con posterioridad (ajustes por
reclasificacin).

NIIF 10, Estados financieros consolidados, reemplaza principios existentes identificando el

concepto de control como factor determinante para que una entidad sea consolidada en los
estados financieros de una matriz. Esta norma otorga pautas adicionales para asistir en la
determinacin del control cuando dicha evaluacin resulte dificultosa.

NIIF 12, Informacin a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades, que incluye los
requerimientos de revelacin para las participaciones en otras entidades, incluyendo acuerdos
conjuntos, asociaciones, entidades de propsito especial y otros vehculos mantenidos fuera de
balance.

NIIF 13, Medicin a valor razonable, tiene el objetivo de mejorar la uniformidad y reducir la
complejidad al dar una definicin precisa de valor razonable y una sola fuente de medicin del
valor razonable, y establecer requerimientos de exposicin a ser usado dentro de todas las NIIF.
Los requerimientos de esta norma que estn ampliamente alineados con USGAAP, no amplan la
aplicacin contable del valor razonable sino que ofrece guas sobre cmo es que se debe aplicar
cuando es ya requerida o permitida por otras normas dentro de las NIIF.

La NIC 19, Beneficios para los empleados fue modificada en junio de 2011. Las modificaciones
sobre las polticas contables de la Compaa han sido las siguientes: reconocer inmediatamente
todos los costos por servicios anteriores y reemplazar el costo por intereses y retorno esperado
sobre los activos del plan con un monto de inters neto que ser calculado aplicando una tasa de
descuento sobre el pasivo (activo) del plan con beneficios definidos, neto.

Modificacin a la NIIF 7, Instrumentos financieros: Revelaciones, sobre la compensacin de

activos y pasivos financieros. Esta modificacin incluye nuevos requerimientos de revelacin para
facilitar la comprensin entre las entidades que preparan estados financieros bajo NIIF con
aquellas que preparan estados financieros de conformidad con US GAAP.

b)

Nuevas normas e interpretaciones que no han sido adoptadas anticipadamente -

La NIIF 9 Instrumentos financieros, cubre la clasificacin, medicin y reconocimiento de activos

financieros y pasivos financieros. La NIIF 9 fue emitida en noviembre de 2009 y octubre de 2010.
Reemplaza las porciones de la NIC 39 que se relacionan a la clasificacin y medicin de
instrumentos financieros. La NIIF 9 requiere que se clasifiquen los activos financieros en dos
categoras de medicin: aquellos medidos al valor razonable y aquellos medidos al costo
amortizado. Esta determinacin se efecta a su reconocimiento inicial. La clasificacin depende
del modelo de negocios de la entidad para la administracin de instrumentos financieros y las
caractersticas de flujos de efectivo contractuales del instrumento. Respecto de los pasivos
financieros, la norma retiene la mayora de los requerimientos de la NIC 39. El principal cambio
es que los casos en los que la opcin de valor razonable es tomada para pasivos financieros, la
parte que corresponde al cambio en el valor razonable originada por el riesgo crediticio de la
propia entidad se registrar en otros resultados integrales y no en el estado de ganancias y
prdidas, a menos que esto cree una divergencia contable. La Compaa est en proceso de
evaluar el impacto de esta nueva norma.

IFRIC 21, Gravmenes, establece el tratamiento contable de una obligacin de pago de un

gravamen que no sea impuesto a la renta. La interpretacin describe el evento de obligacin que
da lugar al pago de un gravamen y cundo se deber reconocer un pasivo. La Compaa est en
proceso de evaluar el impacto de esta nueva norma.

No se espera que otras NIIF o interpretaciones (CINIIF) que an no estn vigentes puedan tener un
impacto significativo en los estados financieros de la Compaa.
2.3

Informacin por segmentos -

El organismo encargado de la toma de decisiones operativas, que es responsable de asignar los

recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos, ha sido identificado como el Directorio,
encargado de la toma de decisiones estratgicas. La gerencia ha determinado los segmentos
operativos sobre la base de los informes revisados por el Directorio.
La Compaa considera un segmento de negocio como un grupo de activos y operaciones que
proveen bienes y servicios, y que est sujeto a riesgos y retornos significativos distintos a los riesgos y
retornos de otros segmentos de negocio. Un segmento geogrfico es responsable de proveer bienes
o servicios dentro de un ambiente econmico particular que est sujeto a riesgos y retornos que son
diferentes de aquellos segmentos que operan en otros ambientes econmicos.
La Gerencia de la Compaa considera que las operaciones de la Compaa y subsidiarias pueden
ser combinadas en un solo segmento, el de comercio minorista de comercializacin de artculos de
ferretera y del hogar, debido a que muestran un desempeo financiero y caractersticas similares en
cuanto a la naturaleza de sus productos, la naturaleza del proceso comercial, clientes y marco legal.
2.4

Traduccin de moneda extranjera -

Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la moneda del
ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se
presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa.

Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de
cambio vigentes a las fechas de las transacciones o la fecha de valuacin en el caso de partidas que
son revaluadas. Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales
transacciones y de la traduccin de activos y pasivos monetarios en moneda extranjera al tipo de
cambio de cierre del ao, se reconocen en el estado de resultados, excepto cuando se difieren en el
patrimonio en transacciones que califican como coberturas de flujo de efectivo.
2.5

Activos financieros -

Clasificacin La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: activos financieros a valor
razonable a travs de ganancias y prdidas, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento,
prstamos y cuentas por cobrar y activos financieros disponibles para la venta. La clasificacin
depende del propsito para el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina la
clasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial. Al 30 de junio de 2014
y diciembre 2013, la Compaa solo mantiene y prstamos y cuentas por cobrar.
Prstamos y cuentas por cobrar Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos
fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente,
excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado de situacin
financiera. Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y las cuentas por
cobrar comprenden las cuentas por cobrar comerciales y las otras cuentas por cobrar en el estado de
situacin financiera.
2.6

Compensacin de instrumentos financieros -

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto es reportado en el estado de

situacin financiera cuando existe derecho legalmente exigible para compensar los montos
reconocidos y si existe la intencin de liquidarlos sobre bases netas o de realizar el activo y pagar el
pasivo simultneamente.
2.7

Deterioro de activos financieros -

Activos registrados al costo amortizado

La Compaa evala al final de cada periodo si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo
financiero o grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo financiero o grupo de activos
financieros, la prdida por deterioro se reconoce solo si hay evidencia objetiva de deterioro como
resultado de uno o ms eventos que ocurrieron despus del reconocimiento inicial del activo (un
evento de prdida) y ese evento de prdida (o eventos) tiene un impacto sobre los flujos de efectivo
estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que pueden ser estimados
confiablemente.
Evidencia de deterioro puede incluir indicadores de que los deudores o un grupo de deudores estn
atravesando dificultades financieras, el incumplimiento o retraso en el pago de intereses o del principal
de sus deudas, la probabilidad de que caigan en bancarrota u otro tipo de reorganizacin financiera y
cuando informacin objetivamente observable indica que se ha producido una disminucin medible en
el estimado de flujos de efectivo futuro, tales como cambios en los saldos vencidos o condiciones
econmicas que se correlacionan con incumplimientos.

10

Para la categora de prstamos y cuentas por cobrar, el monto de la prdida por deterioro se mide
como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente de los flujos de efectivo
futuros estimados (excluyendo las prdidas crediticias futuras en las que no se han incurrido y
considerando las garantas recibidas de clientes en caso de ser aplicable) descontados a la tasa de
inters efectiva original del activo financiero. El valor en libros del activo se reduce y el monto de la
prdida se reconoce en el estado de resultados.
Si, en un periodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y dicha disminucin se
relaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido despus de que se reconoci dicho deterioro,
la reversin de la prdida por deterioro previamente reconocida se reconoce en el estado de
resultados.
2.8

Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura -

Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable de la fecha en que se celebra el

contrato del instrumento derivado y son permanentemente remedidos a su valor razonable. El mtodo
para reconocer la ganancia o prdida resultante de los cambios en los valores razonables de los
derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es as, la naturaleza de
la partida que se est cubriendo.
La Compaa documenta, al inicio de la transaccin, la relacin entre los instrumentos de cobertura y
las partidas cubiertas, as como sus objetivos y estrategia de administracin de riesgos que respaldan
sus transacciones de cobertura; asimismo, documenta su evaluacin, tanto al comienzo de la
cobertura como peridicamente, indicando si los derivados usados en las transacciones de cobertura
son altamente efectivos en compensar los cambios en los valores razonables o en los flujos de
efectivo de las partidas cubiertas.
Los valores razonables de instrumentos derivados usados en coberturas se revelan en la Nota 14. El
total del valor razonable de los derivados usados como cobertura se clasifica como activo o pasivo no
corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses, y se
clasifica como activo o pasivo corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es
menor a 12 meses.
Coberturas de flujos de efectivo La porcin efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que
califican como coberturas de flujos de efectivo se reconoce como otros resultados integrales y se
transfiere al patrimonio. La ganancia o prdida relativa a la porcin inefectiva se reconoce
inmediatamente en resultados.
Los montos acumulados en el patrimonio neto se reciclan a resultados en los periodos en los que la
partida cubierta afecta resultados (por ejemplo, cuando la venta proyectada cubierta ocurre). Sin
embargo, cuando la transaccin prevista cubierta da como resultado el reconocimiento de un activo no
financiero (por ejemplo inventarios o activos fijos), las ganancias o prdidas previamente reconocidas
en el patrimonio se transfieren del patrimonio y se incluyen como parte del costo inicial del activo. Los
montos diferidos son finalmente reconocidos en el costo de los productos vendidos, si se trata de
inventarios, o en la depreciacin, si se trata de activos fijos.
Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios
para ser reconocido a travs del tratamiento contable de cobertura, cualquier ganancia o prdida
acumulada en el patrimonio a esa fecha permanece en el patrimonio y se reconoce cuando la
transaccin proyectada afecte resultados. Cuando se espere que ya no se produzca una transaccin
proyectada la ganancia o prdida acumulada en el patrimonio se transfiere inmediatamente a
resultados.

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2.9

Efectivo y equivalente de efectivo -

El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible y depsitos a la vista con

vencimiento original de tres meses o menos.
2.10 Cuentas por cobrar comerciales Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan los clientes por la venta de
mercadera o por servicios prestados en el curso normal de los negocios. Si se esperan cobrar en un
ao o menos se clasifican como activos corrientes. De lo contrario, se presentan como activos no
corrientes. Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y
posteriormente se miden al costo amortizado utilizando el mtodo de inters efectivo, menos la
estimacin por deterioro.
2.11 Existencias Las mercaderas estn valuadas al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El valor neto de
realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, neto de descuentos y
otros costos y gastos incurridos para poner las mercaderas en condicin de venta. El costo se
determina siguiendo el mtodo de costo promedio, excepto en el caso de las existencias por recibir,
las cuales se presentan al costo especfico de adquisicin.
La reduccin del costo en libros de la mercadera a su valor neto de realizacin se registra en el
rubro provisin para desvalorizacin de existencias con cargo a resultados del ejercicio en que se
estima que han ocurrido reducciones. Las provisiones por obsolescencia y realizacin son
estimadas sobre la base de un anlisis especfico que se realiza al cierre del ejercicio.
2.12 Inversiones en subsidiarias Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Compaa tiene la capacidad de gobernar
sus polticas operativas y financieras por ser propietaria de ms de la mitad de sus acciones con
derecho a voto. La Compaa tambin evala la existencia de control donde no tiene ms del 50% del
poder de voto, pero s puede gobernar las finanzas y polticas operativas por la virtud del control de
facto. Las inversiones en subsidiarias se muestran en estos estados financieros al costo. Los
dividendos en efectivo recibidos de subsidiarias se acreditan al estado de resultados en el momento
en que se aprueba su distribucin. Los dividendos recibidos en acciones de subsidiarias no se
reconocen en los estados financieros.
2.13 Inmuebles, mobiliario y equipo Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente las tiendas y oficinas. La cuenta inmuebles,
mobiliario y equipo se presenta al costo menos su depreciacin acumulada y, si las hubiere, las
prdidas acumuladas por deterioro. El costo de un elemento de inmuebles, mobiliario y equipo
comprende su precio de compra e incluye los desembolsos directamente atribuibles a la adquisicin
de estas partidas.
La Compaa ha reconocido sus bienes de inmuebles, mobiliario y equipo por componentes
importantes.
Los costos posteriores se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo
separado, segn corresponda, solo cuando es probable que generen beneficios econmicos futuros
para la Compaa, y el costo de estos activos se pueda medir razonablemente. El valor en libros de la
parte reemplazada es dado de baja. Otros desembolsos por mantenimiento y reparacin se cargan al
estado de resultados en el perodo en el que se incurren.
Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de inmuebles,

12

mobiliario y equipo se capitalizan por separado y se castiga el valor en libros del componente que se
reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no se haya considerado como un
componente separado del activo, el valor de reemplazo del componente nuevo se usa para estimar el
valor en libros del activo que se reemplaza.
Los activos en etapa de construccin se capitalizan como un componente separado. A su
culminacin, el costo de estos activos se transfiere a su categora definitiva.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos se calcula por el mtodo de lnea
recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida til como sigue:
Aos
Mejoras en locales arrendados
Instalaciones y obras suplementaria
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos diversos
Equipos de cmputo
(*)

20 a 30 (*)
10
5
10
10
4

De acuerdo a la duracin de los contratos de alquiler.

Debido a las caractersticas particulares de los activos mantenidos por la Compaa (difcil de ser
reutilizables y vendibles al final de su vida til), la Gerencia, conjuntamente con su rea tcnica, han
determinado que el valor residual de los mismos no es significativo; por lo que se considera que es
cero.
Los valores residuales y la vida til de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de
cada estado de situacin financiera.
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros
del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable.
Las ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre el valor de venta y
sus valores en libros y se reconocen en Otros ingresos (gastos) del estado de resultados integrales.
2.15 Inversiones inmobiliarias Los inmuebles que se mantienen para generar rendimientos de largo plazo de su alquiler o para la
apreciacin de su valor y que no son ocupados por la Compaa se clasifican como inversiones
inmobiliarias. Las inversiones inmobiliarias tambin incluyen inmuebles que estn en proceso de
construccin o de desarrollo para su posterior uso como inversiones inmobiliarias.
Las inversiones inmobiliarias se presentan al costo menos su depreciacin acumulada y, si las
hubiere, las prdidas acumuladas por deterioro. Los costos subsecuentes atribuibles a inversiones
inmobiliarias se capitalizan slo cuando es probable que se generen beneficios econmicos futuros
asociados con el activo para la Compaa y el costo de estos activos pueda ser medido
confiablemente, caso contrario se imputa a gasto cuando se incurren.
Los gastos de mantenimiento y reparacin se reconocen en resultados en el perodo en el que stos
se incurren. Cuando el valor en libros de un inmueble es mayor que su valor recuperable estimado,
se reduce inmediatamente a su valor recuperable. El costo y la depreciacin acumulada de los
inmuebles vendidos o dados de baja se eliminan de sus respectivas cuentas y la utilidad o prdida se
afecta a los resultados integrales del perodo. La depreciacin de estos bienes se calcula por el
mtodo de lnea recta a una tasa que se considera suficiente para absorber el costo de los activos al
trmino de su vida til. La vida til estimada de dichos inmuebles es de aproximadamente 30 aos.

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2.16 Activos intangibles Licencias Las licencias de los programas de cmputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos
incurridos para adquirir y poner en uso el programa especfico. Estos costos se amortizan en el
estimado de sus vidas tiles (entre 3 y 5 aos).
Programas de computacin (software) generados internamente Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gastos cuando se
incurren. Los costos de desarrollo que son directamente atribuibles al diseo y prueba de software
identificable y nico que controla la Compaa se reconocen como activos intangibles cuando cumplen
con los siguientes criterios:
-

tcnicamente es posible completar el software de modo que podr ser usado;

la gerencia tiene la intencin de terminar el software y de usarlo o venderlo;
se tiene la capacidad para usar o vender el software;
se puede demostrar que el programa de cmputo probablemente generar beneficios econmicos
futuros;
se tiene los recursos tcnicos, financieros y otros recursos necesarios para completar el desarrollo
del software que permita su uso o venta; y el gasto atribuible al software durante su desarrollo se
puede medir de manera confiable.

Los costos directos que se capitalizan como parte del costo de programas de cmputo incluyen a los
costos de los empleados que desarrollan el software y una porcin de los costos indirectos
correspondientes.
Otros costos de desarrollo que no cumplan con estos criterios se reconocen en resultados conforme
se incurre y no se reconocen como un activo en perodos subsiguientes.
Los costos incurridos en el desarrollo de software reconocidos como activos se amortizan en el plazo
de sus vidas tiles estimadas (entre tres y cinco aos).
2.17 Deterioro de activos no financieros
Los activos que tienen vida til indeterminada no se amortizan y se someten a pruebas anuales para
evaluar su deterioro. Los activos sujetos a amortizacin se someten a pruebas de deterioro cuando
se producen eventos o circunstancias que indican que su valor en libros podra no recuperarse. Las
prdidas por deterioro se miden como el monto en el que el valor en libros del activo excede a su valor
recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre su valor razonable y su
valor en uso. Para efectos de la evaluacin por deterioro, los activos se agrupan a los niveles ms
pequeos en los que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El
valor en libros de activos no financieros distintos de la plusvala mercantil que han sido objeto de
castigos por deterioro se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones del
deterioro.
2.18 Cuentas por pagar comerciales Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de
proveedores en el curso normal de los negocios y se clasifican como pasivos corrientes si el pago se
debe realizar dentro de un ao o menos, de lo contrario se presentan como pasivos no corrientes.
Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente, en la medida
que el efecto de su descuento a su valor presente sea importante, se remiden al costo amortizado
usando el mtodo de inters efectivo, de lo contrario se muestran a su valor nominal.

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2.19 Prstamos bancarios Los prstamos bancarios se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos
en la transaccin. Estas obligaciones se registran posteriormente a su costo amortizado; cualquier
diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccin) y el valor de redencin se
reconoce en el estado de resultados integrales durante el periodo del prstamo usando el mtodo de
inters efectivo.
Los prstamos bancarios se presentan dentro del rubro obligaciones financieras del estado
consolidado de situacin financiera y se clasifican en el pasivo corriente a menos que la Compaa
tenga derecho incondicional de diferir el pago de la obligacin por lo menos 12 meses contados desde
la fecha del estado de situacin financiera.
2.20 Beneficios a los empleados Participacin en las utilidades y gratificaciones La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones y participacin legal de los
trabajadores en las utilidades. La participacin de los trabajadores en las utilidades se calcula
aplicando la tasa de 8% a la materia imponible determinada de acuerdo con la legislacin del
impuesto a la renta vigente.
Compensacin por tiempo de servicios La compensacin por tiempo de servicios del personal de la Compaa corresponde a sus derechos
indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin vigente la que se tiene que depositar en las
cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de mayo y noviembre de cada ao.
La compensacin por tiempo de servicios del personal es equivalente a una remuneracin vigente a la
fecha de su depsito. La Compaa no tiene obligaciones de pago adicionales una vez que efecta
los depsitos anuales de los fondos a los que el trabajador tiene derecho.
2.21 Impuesto a la renta El gasto por impuesto a la renta del periodo comprende al impuesto a la renta corriente y al diferido.
El impuesto se reconoce en el estado de resultados integrales, excepto en la medida que se relacione
con partidas reconocidas en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio. En este
caso, el impuesto es reconocido en el estado resultados integrales o directamente en el patrimonio,
respectivamente.
El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias
promulgadas a la fecha del estado de situacin financiera. La gerencia evala peridicamente la
posicin asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las
leyes tributarias son objeto de interpretacin. La Compaa, cuando corresponde, constituye
provisiones sobre los montos que espera deber pagar a las autoridades tributarias.
El impuesto a la renta diferido se registra por el mtodo del pasivo, reconociendo el efecto de las
diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus saldos en los
estados financieros. Impuestos diferidos pasivos no se reconocen si surgen del reconocimiento inicial
de la plusvala mercantil; o si surgen del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una
transaccin que no sea una combinacin de negocios que a la fecha de la transaccin no afecte ni la
utilidad o prdida contable o gravable. El impuesto diferido es determinado usando la tasa impositiva
(y legislacin) vigente a la fecha del estado de situacin financiera y que se espera sean aplicables
cuando el impuesto a la renta diferido se realice o pague.

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Los impuestos a la renta diferidos activos slo se reconocen en la medida que sea probable que se
produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.
Los saldos de impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se compensan cuando exista el derecho
legal exigible de compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando
los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la misma autoridad tributaria ya
sea sobre la misma la entidad o sobre distintas entidades por las que existe intencin y posibilidad de
liquidar los saldos sobre bases netas.
2.22 Provisiones Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente, legal o asumida,
que resulta de eventos pasados, que es probable que requiera la entrega de un flujo de recursos que
involucren beneficios econmicos para su liquidacin y su monto se pueda estimar confiablemente.
Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirn para
cancelar la obligacin utilizando una tasa de inters antes de impuestos que refleje las actuales
condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos especficos para dicha obligacin. El
incremento en la provisin por el paso del tiempo se reconoce en el rubro gastos financieros.
Las obligaciones contingentes se revelan cuando su existencia slo se confirmar por eventos futuros
o su monto no se puede medir confiablemente. Los activos contingentes no se reconocen, y se
exponen slo si es probable que la Compaa genere un ingreso de beneficios econmicos en el
futuro.
2.23 Capital social Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio.
Cuando la Compaa compra acciones de su propia emisin (acciones de tesorera), el pago
efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transaccin (neto de impuestos), se
deduce del patrimonio atribuible a los titulares del capital social de la Compaa hasta que las
acciones se cancelen, re-emitan o vendan. Cuando tales acciones son subsecuentemente remitidas o
vendidas, cualquier pago recibido, neto de los costos incrementales directamente atribuibles a la
transaccin y los efectos correspondientes por el impuesto a la renta, se incluye en el patrimonio
atribuible a los titulares del patrimonio de la Compaa.
2.24 Reconocimiento de ingresos Los ingresos se reconocen por el valor razonable de la contraprestacin cobrada o por cobrar, y
representa montos por cobrar por la venta de bienes, neto de descuentos, devoluciones e impuestos a
las ventas. La Compaa reconoce sus ingresos cuando stos se pueden medir confiablemente, es
probable que beneficios econmicos futuros fluyan a la entidad y cuando la transaccin cumple con
criterios especficos por cada una de las actividades la Compaa, tal como se describe lneas
adelante.
Ventas de bienes Las ventas se reconocen cuando la Compaa ha entregado sus productos al cliente, ste ha
aceptado los productos y la cobranza de las cuentas por cobrar correspondientes est
razonablemente asegurada. Se considera que el producto no se ha entregado hasta que no se haya
despachado al lugar especificado en el contrato y los riesgos de prdida se transfirieron al cliente.

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2.25 Otros ingresos Alquileres, prestacin de servicios por asesora en acabados y remodelaciones e intereses Los ingresos por arrendamientos operativos se reconocen en lnea recta en el plazo del contrato de
arrendamiento.
Los otros ingresos por servicios de asesora en acabados y remodelaciones son reconocidos en el
momento que se brinda el servicio y se miden de acuerdo a su realizacin.
Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporcin de tiempo
transcurrido, usando el mtodo del inters efectivo. El ingreso proveniente de intereses sobre
prstamos o colocaciones deterioradas se reconoce ya sea en la medida que se cobra el efectivo o
sobre la base de la recuperacin del costo, segn lo exijan sus condiciones.
2.26 Reconocimiento de costos y gastos El costo de ventas se reconoce en resultados en la fecha de entrega del producto al cliente,
simultneamente con el reconocimiento de los ingresos por su venta.
Los otros costos y gastos se reconocen sobre la base del principio del devengo independientemente
del momento en que se paguen y, de ser el caso, en el mismo perodo en el que se reconocen los
ingresos con los que se relacionan.
La Compaa recibe de sus proveedores descuentos por volumen. Las compras se registran sobre la
base del precio que se especifica en los contratos de venta, neto del estimado de descuentos por
volumen. Los descuentos por volumen se establecen sobre la base de las compras efectuadas
durante el ao. Se considera que no existe componente financiero en las compras puesto que sus
condiciones son a 90 das, lo que es consistente con la prctica de mercado.
2.27 Arrendamiento Los arrendamientos en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios relativos a la
propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos
efectuados bajo un arrendamiento operativo se cargan al estado de resultados sobre la base del
mtodo de lnea recta en el perodo del arrendamiento.
Los arrendamientos de inmuebles en los que la Compaa asume sustancialmente todos los riesgos y
beneficios de su propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos
financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el valor
razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mnimos del arrendamiento. Cada
cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero. La obligacin por cuotas de
arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye en otras cuentas por pagar a
largo plazo. El elemento de inters del costo financiero se carga al estado de resultados en el periodo
del arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de inters peridica constante sobre el saldo
del pasivo para cada periodo. Los inmuebles, maquinaria y equipo adquiridos a travs de
arrendamientos financieros se deprecian en el menor periodo que resulte de comparar la vida til del
activo y el periodo del arrendamiento.
3

ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

3.1

Factores de riesgo financiero -

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgo de mercado
(incluye riesgo de moneda y riesgo de tasa de inters), riesgo de crdito y riesgo de liquidez. El

17

programa general de administracin de riesgos de la Compaa se centra en evaluar

permanentemente los efectos adversos del mercado financiero y trata de minimizar los potenciales
impactos en el desempeo financiero de la Compaa. La Compaa usa instrumentos financieros
derivados para cubrir el riesgo de tipo de cambio.
a) Estructura de gestin de riesgos La estructura de gestin de riesgos tiene como base el Directorio de la Compaa, que es el
responsable final de identificar y controlar los riesgos en coordinacin con otras reas, tal como se
explica a continuacin:
i)

Directorio

El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos financieros. El

Directorio proporciona los principios y aprueba las polticas para el manejo de riesgos, tales como
riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters, riesgo de crdito y uso de instrumentos
financieros derivados.
ii)

Auditora Interna

Los procesos de manejo de riesgos en la Compaa son monitoreados por Auditora Interna, que
analiza tanto la adecuacin de los procedimientos como el cumplimiento de ellos. Auditora Interna
discute los resultados de todas las evaluaciones con la Gerencia e informa de sus hallazgos y
recomendaciones al Directorio.
iii)

Comit de auditora

El Comit de auditora es responsable de desarrollar, implementar y mejorar, de manera continua,

la infraestructura para el manejo de riesgos de la Compaa, adoptando e incorporando las
mejores prcticas globales y siguiendo las polticas establecidas. El Comit lo conforman dos
directores independientes y uno que representa a los fondos de inversin de Enfoca.
iv) Departamento de Finanzas
El Departamento de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos de la Compaa y
toda la estructura financiera. Principalmente, es responsable del manejo de los fondos y mitigar
los riesgos de liquidez, tasas de inters y tipo de cambio, segn las polticas y lmites actualmente
vigentes.
b) Mitigacin de riesgos La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y, sobre la
base de su conocimiento y experiencia, controla los riesgos antes indicados, siguiendo las polticas
aprobadas por la Junta General de Accionistas y Directores.
c) Riesgos financieros A continuacin se describen los principales riesgos financieros a los que est expuesta la Compaa:
i)

Riesgos de mercado a) Riesgos de cambio Las actividades de la Compaa y su endeudamiento en moneda extranjera la exponen al riesgo
de cambio resultante de la exposicin de varias monedas, principalmente del dlar
estadounidense.

18

A fin de reducir esta exposicin se realizan diversas gestiones para mantener un balance
apropiado entre los activos y pasivos, as como los ingresos y egresos en moneda extranjera.
Cabe precisar que la gerencia cuenta con una poltica de gestin de riesgo financiero, aprobada
en el Comit de Auditoria en marzo de 2013, la misma que define los lmites y el tipo de
instrumentos que puede la Compaa utilizar siempre y cuando estn asociados a operaciones de
cobertura.
La Compaa mantiene los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
Jun. 2014
US$000
Activos
Efectivo y equivalente efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar relacionadas
Otras cuentas por cobrar

Diciembre 2013
US$000

510)
7,596)
5,596)
13,702)

Pasivos
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Obligaciones financieras

(
(
(
(
(

Posicin pasiva, neta

19,945)
6,929)
200,000)
226,874)
213,172)

337
6,519)
5,705 )
12,541 )
(
(
(
(
(

25,296)
3,525)
200,000)
228,821)
216,280)

Los saldos en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambio del
mercado libre que publica la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Al 30 de junio de
2014, los tipos de cambio utilizados por la Compaa para el registro de los saldos en moneda
extranjera han sido de S/.2.795 y S/.2.796 por US$1 para los activos y pasivos, respectivamente
(S/.2.794 y S/.2.796 por US$1 y para los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2013).
La diferencia de cambio por los aos terminados el 30 de junio 2014 y diciembre 2013 est
conformada como sigue:
Jun. 2014
S/.000
Ganancia por diferencia de cambio
Prdida por diferencia de cambio
(Prdida) ganancia por diferencia de cambio, neta

(
(

4,382)
4,819)
437)

Dic. 2013
S/.000
(
(

5,829)
58,903)
53,074))

Si al 30 de junio de 2014, el nuevo sol se hubiera revaluado/devaluado en 3% en relacin con el

dlar estadounidense; con todas las otras variables mantenidas constantes, la utilidad despus de
impuestos por el ao se habra incrementado/disminuido en S/.13,110 (S/.1,592,227 al 31 de
diciembre 2013), principalmente como resultado de las ganancias/prdidas de cambio en las
obligaciones financieras.
La Gerencia de la Compaa con la finalidad de minimizar el riesgo cambiario, ha llevado a cabo
operaciones de cobertura a travs de derivados, reduciendo as la exposicin de variaciones del
tipo de cambio sobre sus obligaciones financieras.
b) Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y los flujos de efectivo El riesgo de tasa de inters para la Compaa surge de su endeudamiento a largo plazo. El
endeudamiento a tasas fijas expone a la Compaa al riesgo de tasa de inters sobre el valor
razonable de sus pasivos. La Compaa revisa peridicamente la evolucin de las tasas de
inters y el posible impacto en los prstamos y por ende en los resultados, lo cual es revisado con
la alta gerencia, tomando las decisiones correspondientes, fijndose las tasas de inters a los

19

plazos ms convenientes. Al 30 de junio de 2014, la Compaa mantiene endeudamiento a corto

y largo plazo, el mismo que ha sido pactado con las entidades financieras a plazo fijo.
ii)

Riesgo de crdito -

El riesgo de crdito surge del efectivo y equivalente de efectivo, depsitos en bancos e instituciones
financieras, as como de la exposicin al crdito de los clientes mayoristas y minoristas, que incluye a
los saldos pendientes de cuentas por cobrar. En relacin con bancos e instituciones financieras, slo
se acepta a instituciones cuyas calificaciones de riesgo independientes sean como mnimo de 'A' y 'B'.
La Gerencia de Finanzas evala la calidad crediticia del cliente, tomando en consideracin su posicin
financiera, la experiencia pasada y otros factores, se establecen lmites de crdito individuales de
acuerdo con los lmites fijados en sus polticas y sobre la base de las calificaciones internas o
externas. El uso de los lmites de crdito se monitorea con regularidad. Las ventas a clientes
institucionales se efectan en efectivo o utilizando plazos de crdito promedio de 30 das con un plazo
mximo de hasta 60 das.
Revelaciones adicionales sobre el riesgo de crdito se muestran en la Nota 5. La Gerencia no espera
que la Compaa incurra en prdida alguna por desempeo de las contrapartes.
iii) Riesgo de liquidez El rea de finanzas supervisa las proyecciones de flujos de efectivo realizadas sobre los requisitos de
liquidez de la Compaa para asegurar que haya suficiente efectivo para alcanzar las necesidades
operacionales y de inversin, manteniendo suficiente margen para las lneas de crdito.
Dichas proyecciones toman en consideracin los planes de financiamiento de deuda y cumplimiento
con los objetivos de ratios financieros del estado de situacin financiera.
Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administracin del capital de
trabajo son invertidos en cuentas corrientes que generan intereses y depsitos a plazo, escogiendo
instrumentos con vencimientos apropiados o de suficiente liquidez.

20

3.2

Administracin del riesgo de capital -

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de la

Compaa de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus
accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para
reducir el costo del capital.
La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula
dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento
(incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo. El
capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el estado de situacin financiera ms
la deuda neta.
Los ratios de apalancamiento al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013, fueron como sigue:
Jun.2014
Dic.2013
S/.000
S/.000
Total obligaciones financieras
648,927)
650,125
Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo
(
15,245)
(
19,997)
Deuda neta (A)
633,682)
630,128
Total patrimonio

203,779)

21

215,497
Total capital (B)

837,461)

845,625
Ratio de apalancamiento (A/B)

0.76)

0.75
3.3 Estimacin del valor razonable Para la clasificacin del tipo de valorizacin utilizada por la Compaa para sus instrumentos
financieros a valor razonable, se han establecido los siguientes niveles de medicin.
-

Nivel 1: Medicin basada en valores de cotizacin en mercados activos para activos o pasivos
idnticos.
Nivel 2: Medicin basada en informacin sobre el activo o pasivo distinta a valores de cotizacin
(nivel 1) pero que puede ser confirmada, sea directa (por ejemplo, precios) o indirectamente (por
ejemplo, provenientes de precios).
Nivel 3: Medicin basada en informacin sobre el activo o pasivo que no proviene de fuentes que
puedan ser confirmadas en el mercado (es decir, informacin no observable, generalmente
basada en estimados y supuestos internos de la Compaa).

Los instrumentos financieros medidos a valor razonable por la Compaa corresponden a los
contratos derivados de permuta de tipo de cambio y tasas de inters, que establecen un tipo de
cambio fijo a largo plazo, cuyo costo est asociado a una tasa de inters a moneda nacional. Este
instrumento permite eliminar el riesgo cambiario asociado al bono internacional con vencimiento en el
2019. La medicin del valor razonable de estos instrumentos financieros corresponde a las
caractersticas del Nivel 2 y ha sido determinada en funcin a clculos de flujos descontados
presentes de las proyecciones de variacin de tasa proporcionados por la Superintendencia de Banca
y Seguros para el clculo de las tasas en moneda nacional y tipo de cambio y la Reserva Federal,
para el clculo de las tasas swap, de acuerdo a la vida del subyacente.
4

ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS

Las estimaciones contables, por definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos
resultados reales. En opinin de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su
mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los
estados financieros; sin embargo, los resultados finales podrn diferir de las estimaciones incluidas en
los estados financieros. La Gerencia de la Compaa no espera que las variaciones, si las hubiera,
tengan un efecto importante sobre los estados financieros.
Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de causar ajustes a los saldos de los activos y
pasivos reportados y los juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables se presentan a
continuacin.

22

4.1

Supuestos y estimados contable crticos -

(i) Estimacin de la provisin de cobranza dudosa (Nota 2.8).

(ii) Estimacin de la vida til de activos, componetizacin y valores residuales (Nota 2.15).
(iii) Impuestos corrientes y diferidos (Nota 2.20).
4.2

Juicios crticos en la aplicacin de polticas contables -

Por las transacciones reconocidas en los estados financieros al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013,
no se ha requerido el ejercicio especial de juicios crticos para la aplicacin de polticas contables.
5

INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA

La clasificacin de los instrumentos financieros por categora es como sigue:
Activos financieros
Prstamos y
cuentas por cobrar
Jun.2014
Dic.2013
S/.000
S/.000
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar a relacionadas
Otras cuentas por cobrar (excluye anticipos)

15,245
31,108
105,289
14,314
165,956

19,997
34,292
108,193
14,531
177,013

Pasivos financieros
Otros pasivos financieros
a costo amortizado
Jun.2014
Dic.2013
S/.000
S/.000
Pagars
Arrendamientos financieros
Bonos
Cuentas por pagar comerciales (excluye anticipos)
Cuentas por pagar a relacionadas
Otras cuentas por pagar (excluye impuestos y anticipos)

11,717
84,843
552,366
321,035
26,290
30,453
1,026,704

98,219
551,906
323,382
12,513
28,884
1,014,904

Derivados usados para

cobertura
Jun.2014
Dic.2013
S/.000
S/.000
Otras cuentas por pagar de largo plazo

17,586

5,115

La calidad crediticia de los activos financieros que no estn ni vencidos ni deteriorados puede ser
evaluada sobre la base de informacin histrica sobre los ndices de incumplimiento de sus
contrapartes:

23

Jun.2014
S/.000

Dic.2013
S/.000

Cuentas por cobrar comerciales

Contrapartes sin calificaciones de riesgo externa
Grupo 1
Grupo 2
Total de cuentas por cobrar no deterioradas
Otras cuentas por cobrar
Contrapartes sin calificaciones de riesgo externa
Grupo 2
Cuentas por cobrar y prstamos otorgados a
partes relacionadas
Grupo 2
Efectivo y equivalente de efectivo (*)
BBVA Continental (A+)
Banco de Crdito del Per (A+)
Scotiabank Per (A)
Banco Santander A+)
Banco GNB (A-)
Banco Citibank (A)
Banco Financiero (A-)
Otros

1,985
29,123
31,108

4,265
30,027
34,292

14,314
14,314

14,531
14,531

105,289)
105,289)

108,193)
108,193)

-)DDF
2,955)
1,620)
129)
-)
2,145)
382)
-)
7,231)

1,406)
4,894)
1,689)
1,692)
1,071)
2,131)
786)
386)
14,055)

(*) La diferencia con el saldo de la cuenta en la Nota 6 corresponde al saldo de efectivo en caja y
remesas en trnsito.
Grupo 1: Clientes nuevos (menos de 6 meses).
Grupo 2: Clientes/partes relacionadas existentes (por ms de 6 meses) que no han presentado
incumplimientos de pago.
Grupo 3: Clientes/partes relacionadas existentes (por ms de 6 meses) que han presentado algunos
incumplimientos en el pasado. Todos los incumplimientos fueron recuperados.
6

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

Al 30 de junio 2014, este rubro comprende:
Jun.2014
S/.000
Caja
Cuentas corrientes
Remesas en trnsito
Depsitos a plazo

994
7,231
7,020
15,245

Dic.2013
S/.000
401)
14,055)
5,541)
)
19,997)

Las cuentas corrientes bancarias son mantenidas en bancos locales, estn denominadas en
moneda local y en dlares estadounidenses, son de libre disponibilidad y no generan intereses.
Los depsitos a plazo corresponden a depsitos en soles en instituciones financieras locales y
devengan intereses a una tasa promedio de 4.07%.

24

Las remesas en trnsito representan efectivo proveniente de las ventas en tiendas efectuadas en los
ltimos das del mes, el cual es recaudado por dos empresas de transporte de valores y depositado
el primer da til del mes siguiente en las cuentas corrientes de la Compaa.
7

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Al 30 de junio 2014, este rubro comprende:
Jun.2014
S/.000
Facturas por cobrar
Provisin para deterioro de cuentas por cobrar

Dic.2013
S/.000

32,754)
1,646)
31,108)

35,642)
1,350)
34,292)

Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en moneda nacional y extranjera, no generan
intereses y son, en su mayora, de vencimiento corriente y corresponden principalmente a ventas
institucionales de mercadera efectuadas a diversas empresas locales.
La antigedad de la cartera por cobrar distinguiendo las porciones deterioradas y no deterioradas es
la que sigue:
Jun.2014
Cuentas por cobrar
Deterioradas No deterioradas
S/.000
S/.000
Vigentes
Vencidas hasta 30 das
Vencidas entre 30 das y 90 das
Vencidas entre 90 das y 120 das
Vencidas hasta 120 das y 180 das
Ms de 180 das

Dic.2013
Cuentas por cobrar
Deterioradas
No deterioradas
S/.000
S/.000

12,444
10,990
7,674

1,646
1,646

15,415
13,665
5,212
1,350
1,350

31,108

34,292

El movimiento de la provisin para deterioro de cuentas por cobrar se muestra a continuacin:

Jun.2014
S/.000
Saldo inicial
Provisin del ao (Nota 20)
Castigos
Saldo final

1,350)
296)
)
1,646)

Dic.2013
S/.000

1,422)
644)
716)
1,350)

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cuentas de cobranza dudosa es

suficiente para cubrir los riesgos de incobrabilidad al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013.

25

OTRAS CUENTAS POR COBRAR

a) Al 30 de junio 2014 y diciembre 2013, este rubro comprende:
Jun.2014
S/.000

Dic.2013
S/.000

Inmobiliaria el Quinde (b)

Plaza Lima Norte S.A.C. (b)
Cencosud Retail (b)
Crdito fiscal por impuesto general a las ventas
Pagos a cuenta del impuesto a la renta
Reclamos a terceros
Crediscotia Financiera
Prstamos a terceros
Depsitos en garanta
Otros

7,564
7,396
152
2,280
26,949
581
334
11,257
140
1,450
48,103

7,797)
7,349)
183)
5,534)
18,284)
1,059
1,959
59)
147)
1,694)
44,065)

Porcin corriente
Porcin no corriente

33,789
14,314
48,103

29,534)
14,531)
44,065)

b) Corresponden a los gastos incurridos por la Compaa en la construccin de las tiendas ubicadas
en los distritos de Chorrillos e Independencia y en la ciudad de Lima e Ica, las cuales se han
construido sobre terrenos de propiedad de Plaza Lima Norte, Cencosud retail e Inmobiliaria el
Quinde, respectivamente. Dichas cuentas por cobrar estn nominadas en moneda extranjera,
generan intereses de 9% y sern recuperadas mediante la aplicacin de las facturas recibidas por
el alquiler de dichas tiendas. En opinin de la Gerencia de la Compaa, los saldos por cobrar
sern recuperados en su totalidad.
9

EXISTENCIAS
Al 30 de junio 2014 y diciembre 2013, este rubro comprende:
Jun.2014
S/.000
Mercaderas (a)
Mercaderas por recibir
Suministros diversos

Dic.2013
S/.000

306,555)
16,584)
)
323,139)

266,033)
27,689)
- )
293,722)

a) Al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013, la Compaa mantiene mercaderas en almacn por

aproximadamente S/.98,127,900 y S/.84,494,000, respectivamente, y en tiendas por
aproximadamente S/.208,427,100 y S/.181,539,000, respectivamente. Las mercaderas estn
catalogadas por las lneas de electricidad, iluminacin, herramientas, materiales de construccin,
pisos y revestimientos, pinturas, organizacin, gasfitera, ferretera, maderas, baos y cocinas,
jardinera, entre otros.
b) El movimiento de la provisin por desvalorizacin de existencias se muestra a continuacin:
Jun.2014
S/.000
Saldo inicial
Adiciones
Castigos (c)
Saldo final

Dic.2013
S/.000

26

7,343)
7,343)
)

15,122)
15,122)
)

La provisin para desvalorizacin de existencias es determinada en funcin de los niveles de

rotacin de la mercadera y a evaluaciones peridicas de la Gerencia. En opinin de la Gerencia
de la Compaa, el saldo de esta provisin cubre adecuadamente el riesgo de desvalorizacin en
las existencias al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013.
c) Corresponde a las bajas de inventario como consecuencia de la toma de inventario fsico que
efecta la Compaa peridicamente en las tiendas y los desmedros que se generan en las
tiendas durante el ao.
10

INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS
a) Al 30 de junio 2014 y diciembre 2013, este rubro comprende:
Porcentaje de
participacin en
el patrimonio
Jun.14 Dic.13
%
%

Actividad

Cantidad de
acciones
Jun.2014
Dic.2013

Inmobiliaria
Domel S.A.C.

Inmobiliaria

198,249,900

198,249,900

99.99

99.99

198,249

198,249

Maestro Per
Amazonia S.A.C.

Venta artculos
de ferretera

4,999,500

4,999,500

99.99

99.99

5,000
203,249

5,000
203,249

Valor en libros
Jun.14
Dic.13
S/.000
S/.000

Con fecha 16 de agosto de 2012, la Compaa increment su participacin en Inmobiliaria Domel

S.A.C. mediante la capitalizacin de cuentas por cobrar por S/.86,520,000. Asimismo, en octubre de
2012 la Compaa efectu un aporte en efectivo por S/.102,480,000.
El 27 de noviembre de 2012, la Compaa constituy Maestro Per Amazona S.A.C. con un capital
social de S/.20,000,000 compuesto por 20,000,000 de acciones de valor nominal de S/.1.00. Maestro
Per S.A. suscribe 19,998,000 acciones y paga el 25% (S/.4,999,500), quedando pendiente de pago
S/.14,998,500.
b) Al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013, los principales datos financieros de los estados
financieros de las subsidiarias de la Compaa son los siguientes:
Activos
2014
S/.000
Inmobiliaria
Domel S.A.C.
Maestro Per
Amazonia S.A.C.

2013
S/.000

Pasivos
2014
S/.000

2013
S/.000

Patrimonio
2014
2013
S/.000
S/.000

350,998

381,535

129,915

165,246

221,083

216,288

25,758

22,348

21,773

17,847

3,985

4,501

(Prdida) utilidad
2014
2013
S/.000
S/.000
4,795
(

629)

16,937
(499)

c) La Gerencia de la Compaa ha revisado las proyecciones de los resultados esperados por las
inversiones que mantiene y en su opinin, los valores recuperables de estas inversiones al 30 de
junio de 2014 y diciembre 2013, son mayores a sus valores en libros por lo que no es necesario
constituir ninguna provisin por prdida por deterioro de estos activos a la fecha del estado
separado de situacin financiera.

27

11

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO

a) A continuacin se presenta el movimiento del rubro de los aos Jun.2014 y diciembre 2013:
Descripcin

Terrenos
S/.000

Edificios
S/.000

Instalaciones
S/.000

Costo
Saldo al 1 de enero de 2014
Adiciones (c)
Ventas y/o retiros
Ajustes
Transferencia a inversin inmobiliaria
Transferencias
Saldo al 30 de junio de 2014

17,467
17,467

224,735)
328)
)
49,029)
274,092)

Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero de 2014
Adiciones (g)
Ventas y/o retiros
Ajustes
Saldo al 30 de junio de 2014
Valor neto en libros

17,467

5,555)
2,912)
8,467)
265,624)

Costo
Saldo al 1 de enero de 2013
Adiciones (c)
Ventas y/o retiros
Ajustes
Transferencias a inversin inmobiliaria
Transferencias
Saldo al 31 de diciembre de 2013

23,290
(
5,822)
17,467

165,955)
2,572)
11,373) (
2,046
)
65,534)
224,735)

(
(
17,467

6,641)
5,342)
698) (
5,730) (
5,555)
219,179)

Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero de 2013
Adiciones (g)
Ventas y/o retiros
Ajustes
Saldo al 31 de diciembre de 2013
Valor neto en libros

Unidades de
transporte
S/.000

88,217)
3,007)
-

(
)
)
3,450)
94,674)

)
11,948)
82,726)
73,339)
4,842)
35)

)
10,071) (
88,217)
7,704)
2,906)
23)
1) (
10,586)
77,631)

28

320)
)
)

291)
12)
-

(
)
303)
17)

4,287)
2,474)
16) (

(
)
320)
267)
24)

(
)
291)
29)

(
)
)
479)
7,659)

2,303)
344)
) (
) (
2,647)
5,012)

317)
3
-

Equipos
diversos
S/.000

6,811)
369)

320)

10,586)
1,362)

Muebles y
enseres
S/.000

Trabajos
en curso
S/.000

Total
S/.000

165,695)
3,561)
93)
)
5,358) (
174,521)

75,224)
623)
(
58,316)
17,531)

578,469)
7,888)
93)
)
)
586,264)

45,572)
6,525)
65)
))
52,032)
122,489)

) (
) (
)
17,531)

64,307)
11,155)
65)
)
75,397)
510,867)

44,438)
111,933)
(
(
81,147))
75,224)

428,476)
165,292)
11,523)
2,046
5,822)
-)
578,469)

) (
) (
)
75,224)

50,323)
20,491)
776)
5,730))
64,308)
514,161)

)
66)
6,811)

116,850)
43,467)
99)
)
5,477 ((
165,695)

1,755)
558)
9) (
)
2,303)
4,508)

33,956)
11,661)
45,819)
1)
45,572)
120,122)

c) Durante el 1 semestre de 2014, la Compaa realiz obras de implementacin, apertura y

remodelaciones en tiendas y oficinas, las cuales han demandado una inversin aproximada de
S/.7,519,000 (S/.162,814,000 durante el ao 2013).
d) En opinin de la Gerencia, la Compaa cuenta con plizas de seguros que cubren de manera
suficiente la totalidad de sus activos fijos.
e) Al 1 semestre de 2014 y ao 2013, el rubro incluye activos que se encuentran en garanta a
travs de contratos de arrendamiento financiero, por un valor neto de aproximadamente
S/.127,644,690 y S/.114,894,200, respectivamente.
f)

El gasto por depreciacin del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado
separado de resultados integrales:
Jun.2014
S/.000
Gastos de ventas, (nota 20)
Gastos administrativos, (nota 19)

12

10,637
518
11,155

Jun.2013
S/.000
8,948
489
9,437

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Al 30 de junio 2014 y diciembre 2013, este rubro comprende:
Jun.2014
S/.000
Facturas por pagar
Del pas
Del exterior

317,262
16,511
333,773

Dic.2013
S/.000
296,837
26,545
323,382

Las facturas por pagar comerciales corresponden a obligaciones con proveedores nacionales y del
exterior, originadas principalmente por la adquisicin de mercaderas. Las facturas por pagar estn
denominadas en nuevos soles y en dlares estadounidenses, no devengan intereses y sus
vencimientos son corrientes.
13

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

a) Al 30 de junio 2014 y diciembre 2013, este rubro comprende:
Jun.2014
S/.000
Remuneraciones y beneficios sociales por pagar
Tributos y contribuciones por pagar
Intereses por pagar
Instrumentos financieros derivados
Otras cuentas por pagar
Por plazo
Porcin corriente
Porcin no corriente

29

Dic.2013
S/.000

15,490
3,834
10,219
17,586
4,744
51,873

13,098
4,549
10,219
5,115
2,974
35,955

34,287
17,586
51,873

30,840
5,115
35,955

14

OBLIGACIONES FINANCIERAS
a) Al 30 de junio 2014, este rubro comprende:

Acreedor

Garanta

Tasa (*)
Jun.2014
%

Pagars ( c )
Banco de Crdito del Per
Banco de Crdito del Per
BBVA Banco Continental

Inmuebles
Inmuebles
Inmuebles

1.50
1.50
5.12

Arrendamientos financieros
Banco Santander S.A.
Banco interamericano de Finanzas
Banco Santander S.A.
Banco interamericano de Finanzas
Banco Santander S.A.
Banco Santander S.A.
Banco Santander S.A.
Banco Santander S.A.
Banco Santander S.A.
Banco Santander S.A.
Banco interamericano de Finanzas
Banco interamericano de Finanzas
Banco interamericano de Finanzas
Scotiabank Per S.A.A.
Scotiabank Per S.A.A.
Scotiabank Per S.A.A.
Scotiabank Per S.A.A.
Scotiabank Per S.A.A.
Scotiabank Per S.A.A.
Scotiabank Per S.A.A.

Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado
Activo arrendado

Bonistas

(*)

Moneda Jun.2014
Dic.2013
de
Porcin
Porcin no
Porcin
Porcin no
Vencimiento
origen
corriente
corriente
Total
corriente
corriente
Total
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
02/07/2014
02/07/2014
25/07/2014

US$.
US$
S/.

7.75
7.87
8.26
7.90
8.00
7.06
7.95
8.00
8.37
8.47
7.80
7.90
7.90
6.50
6.50
6.50
6.50
6.50
6.50
6.50

26/10/2016
02/01/2015
06/11/2014
01/12/2014
02/03/2017
06/11/2014
26/09/2015
26/09/2015
30/09/2017
04/11/2017
02/02/2016
02/03/2016
02/04/2016
26/09/2016
26/09/2016
04/09/2017
27/08/2017
20/09/2017
20/09/2017
07/03/2018

S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.
S/.

6.75

26/09/2019

US$

Tasa promedio de inters anual al 30 de junio de 2014.

30

4,759
4,759
2,200
11,717 )

4,307
2,020
746
831
3,868
454
2,278
2,694
1,232
1,621
2,416
1,642
2,165
883
799
1,400
1,156
1,077
1,263
1,183
34,035 )
45,752

)
6,678

7,527
)
1,173
1,387
3,339
4,529
1,895
1,303
2,249
2,096
1,732
4,099
2,826
2,671
3,699
3,605
50,808 )
552,366
603,174
-

4,759
4,759
2,200
11,717
10,985
2,020
746
831
11,395
454
3,451
4,081
4,571
6,150
4,311
2,945
4,414
2,979
2,531
5,499
3,982
3,748
4,962
4,788
84,843
552,366
648,926

--

4,149
3,388
1,608
1,606
3,722
965
2,773
3,279
1,194
1,563
2,343
1,587
2,105
862
777
1,124
1,046
34,091)
- )
34,091)

8,872
294
13
9,498
1,742
2,061
3,930
5,330
3,099
2,131
3,311
2,523
2,132
5,216
3,401
3,215
7,360
0
64,128
551,906
616,034

13,021
3,682
1,608
1,619
13,220
965
4,515
5,340
5,124
6,893
5,442
3,718
5,416
3,385
2,909
5,216
4,525
4,261
7,360
- 0
98,219
551,906
650,125

b) Al 30 de junio de 2014, la Compaa tiene operaciones de arrendamiento financiero con los

siguientes bancos, Santander S.A, BIF y Scotiabank por S/.85 millones (al 31 de diciembre de
2013 por S/. 98 millones), esto sirvi para adquirir inmuebles, mobiliario y equipos.
c) El 26 de setiembre de 2012, la Compaa emiti bonos por US$200 millones en el mercado
internacional, de los cuales US$130 millones han sido empleados para el pago de la deuda de
corto y mediano plazo siendo el monto remanente destinado en la construccin de tiendas como
plan de inversin del 2013 y 2014. Los bonos estn inscritos en la Bolsa de valores de
Luxemburgo.
Las obligaciones relacionadas a la emisin de bonos principalmente radican en:
(i)
(ii)
(iii)
(iv)

Limitacin a la Compaa a incurrir en deuda adicional.

Limitacin en la venta de activos fijos
Limitacin en pagos restringidos
Limitacin en el pago de dividendos a subsidarias.

La Gerencia de la Compaa considera que no ha infringido los puntos anteriores luego de la

emisin de los bonos.
d) A continuacin se detalla el vencimiento de la porcin no corriente durante los prximos aos:
Ao
2014
2015
2016
2017
2018
2019

Jun.2014
S/.000
19,862
17,556
10,837
2,553
552,366
603,174

Dic.2013
S/.000
22,512
21,707
14,280
5,629
551,906
616,034

Contrato de cobertura En setiembre de 2013 la Compaa celebr dos contratos derivados bajo una estructura de Principal
Only Swap, los que permiten cubrir principalmente el riesgo de tipo de cambio asociado a la emisin
de bonos por US$ 200 millones en el mercado internacional; el derivado est asociado al 50% de la
emisin de los bonos, de la siguiente manera:
i)
j)

Bank of America Merrill Lynch, US$ 75,000,000

The Bank of Nova Scotia, US$ 25,000,000

En diciembre de 2013, la Compaa celebr un nuevo contrato derivado bajo la misma estructura
inicial con el Bank of Amrica Merrill Lynch asociado a otra parte de la emisin de bonos por
US$25,000,000.
En marzo 2014, la Compaa celebr el ltimo contrato derivado bajo la misma estructura con el
Bank of Amrica Merrill Lynch asociado a la emisin de bonos por US$75,000,000.
El valor razonable de los instrumentos financieros derivados de permuta de tipo de cambio al 30 de
junio de 2014, es de S/.17,586,000.

31

e) El valor presente de las obligaciones de arrendamiento financiero es como sigue:

Jun.2014
S/.000
Menor un ao
Entre uno y dos aos
Entre dos y cinco aos
Cargos financieros futuros sobre contratos
de arrendamientos financieros
f)

Dic.2013
S/.000

41,408)
30,725)
21,102)
(

8,392)
84,843

42,929)
33,810)
30,933)
(

9,453)
98,219)

El valor en libros y el valor razonable de las obligaciones financieras a largo plazo es el siguiente:
Jun.2014

Dic.2013

Valor en
Valor
Valor en
Valor
en libros
razonable
en libros
razonable
S/.000
S/.000
S/.000

32

S/.000
Arrendamientos financieros
50,808
50,808
64,128
64,128
Bonos
552,366
552,366
551,906
561,333
603,174
603,174
616,034
625,461
15

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

a) A continuacin se detallan los componentes que originan el impuesto a la renta diferido al 30 de
junio de 2014 y diciembre 2013:
Abono (cargo)
al estado de
resultados
integrales
S/.000

Saldo
Inicial
S/.000
Junio 2014
Activo diferido
Provisiones diversas

4,881

33

408))

Otros
resultados
integrales
S/.000

Saldo
final
S/.000

4,473)

Contingencias
Provisin para vacaciones
Derecho de entrada otorgado
por Scotiabank
Derivados
Prdida tributaria
Pasivo diferido
Amortizacin intangibles SAP
Diferencias entre las bases
financieras y tributarias de
los activos fijos
Derivados
Costos de financiamiento

1,692

1,535)
7,561
15,669
(

786)

12,258)
2,177)
15,221)
448

(
(

Total pasivo diferido, neto

40))
-

3,211
3,211 0

530)
4,262)
4,344)
130
(

4,252)
-

138)
3,984)
360)

)
1,652)

)
5,276)
11,823)
23,224)

656)

)
3,2110

16,510)
2,039)
19,205)
4,019)

(
(

b) El anlisis del impuesto a la renta diferido es como sigue:

Jun.2014
S/.000
Activo diferido
Recuperable en los prximos 12 meses
Recuperable en ms 12 meses

17,948)
5,276)
23,224)

Pasivo diferido
Recuperable en ms 12 meses
Activo diferido neto (pasivo diferido neto)
16

Dic.2013
S/.000

19,205)
4,019)

14,134)
1,535)
15,669)
(

15,221)
448

PATRIMONIO
a) Capital social Al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013 el capital social de la Compaa est representado por
170,792,155 y 170,792,155 acciones comunes ntegramente suscritas y pagadas respectivamente,
cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin.
En Junta General de Accionistas de fecha 11 de marzo de 2013 se tomaron las siguientes acuerdos:

Capitalizacin de resultados del ao 2012 por S/.45,525,000 equivalente a 45,525,351 acciones.

Capitalizacin de resultados acumulados por S/.45,521,000 equivalente a 45,521,263 acciones.
Capitalizacin de la reserva legal por S/.12,026,000 equivalente a 12,025,516 acciones.
Redimir 3,776,681 acciones equivalentes a S/.3,777,000.

b) Acciones en tesorera Con fecha 20 de diciembre de 2012 la Compaa adquiri 3,776,681 acciones de propia emisin
(acciones en tesorera) por un total de S/.33,392,000. Estas acciones fueron redimidas en el 2013.

34

c) Reserva legal Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo de 10 por ciento de la
utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a las ganancias, se transfiera a una
reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social. La reserva legal puede
compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla.
d) Otras reservas El saldo deudor de este rubro representa al mayor valor pagado sobre el valor nominal en la
adquisicin de acciones de propia emisin efectuada en el 2012.
17

SITUACION TRIBUTARIA
a) El (ingreso) gasto por impuesto a las ganancias registrado en el estado separado de resultados
integrales se compone como sigue:
Jun.2014
S/.000
Corriente
Diferido

Dic.2013
S/.000

(
(

360)
360)

(
(

3,038)
3,038)

b) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el rgimen general del
impuesto a la renta de acuerdo con la legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y
deducir al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida
legislacin reconoce como gravables y no gravables, respectivamente. La tasa del impuesto a la
renta ha sido fijada en 30%. En consecuencia, la materia imponible ha sido determinada como
sigue:
Jun.2014
S/.000
Utilidad antes de impuesto a la renta
Ms:
- Provisin por desmedro de inventario
- Exceso de depreciacin
- Amortizacin financiera de intangibles
- Sanciones administrativas fiscales
- Provisin por cobranza dudosa
- Gastos de ejercicios anteriores
- Vacaciones
- Provisiones genricas
- Otros gastos diversos
- Costos de financiamiento
- Gto. Inherente a renta exonerada
- Participacin de los trabajadores (10%)
Van:

4,586))
3,852)
255)
433)
)
322)
)
)
65)
2,041)
755)
)
)
7,723)

35

Dic.2013
S/.000
44,374
)
)
)
)
)
)
)
)

6,899
373
727
150
258
63
1,001
3,557
14,988
1,343
244
29,601

Jun.2014
S/.000
Vienen:
Menos:
- Ajuste de inventarios
- Costos de financiamiento
- Depreciacin de activos en arrendamiento financiero
- Depreciacin de edificios y construcciones
- Diferencias de inventarios
- Dividendos
- Otros
Materia imponible
Participacin de los trabajadores (8%)
Materia imponible
Impuesto a la renta calculado (30%)

Dic.2013
S/.000

7,723)
(
(
(
(
(
(
(
(

2,489))
296)
13,420)
1,009)
)
130)
17,344)
)
14,207)
4,262)

29,601)
(
(
(
(
(
(
(

3,011
479)
18,626)
2,017)
74,000)
7,068)
25,202))
)
25,202))
19,177)

c) El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto terico que hubiera
resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de la Compaa, como sigue:
Jun.2014
S/.000
Utilidad antes de impuesto a la renta
Impuesto calculado aplicando tasa terica
Efecto de gastos no deducibles
Efecto de ingresos no gravados
Gasto por impuesto a la renta

(
(
(
(

4,586))
1,376))
1,016)
)
360)

Dic.2013
S/.000
)
)
(
(

44,376)
13,312)
6,442)
22,792)
3,038))

d) La Administracin Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la

renta determinado por la Compaa en los cuatro ltimos aos, contados a partir del 1 de enero
del ao siguiente al de la presentacin de la declaracin jurada del impuesto correspondiente
(aos abiertos a fiscalizacin). Los aos 2012 al 2013 estn sujetos a fiscalizacin. Debido a
que pueden producirse diferencias en la interpretacin por parte de la Administracin Tributaria
sobre las normas aplicables a la Compaa, no es posible anticipar a la fecha si se producirn
pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones.
Cualquier impuesto adicional, multas e intereses, si se producen, sern reconocidos en los
resultados del ao en el que la diferencia de criterios con la Administracin Tributaria se
resuelva. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como resultado de estas
posibles revisiones.
e) Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los
precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas
residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin
e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su
determinacin. La administracin Tributaria est facultada a solicitar sta informacin al
contribuyente. Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus
asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de esta norma, no surgirn
contingencias de importancia para la Compaa al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013.

36

f)

Impuesto temporal a los activos netos Este impuesto grava a los generadores de rentas de tercera categora sujetos al rgimen general
del Impuesto a la Renta. La tasa del impuesto es de 0.5% aplicable al monto de los activos
netos que excedan S/.1 milln.
El monto efectivamente pagado podr utilizarse como crdito contra los pagos a cuenta del
rgimen general del impuesto a la renta o contra el pago de regularizacin del impuesto a la
renta del ejercicio gravable al que corresponda.

18

COSTO DE VENTAS
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
)
Inventario inicial (nota 9-a)
Compra de mercaderas
Inventario final (nota 9-a)
Costo de venta de mercadera
Costo de venta de servicios

19

Jun.2014
S/.000

266,033)
556,660)
306,555)
516,138)
23,579)
539,717)

Jun.2013
S/.000
190,634)
525,961)
( 230,817)
485,778)
18,878)
504,656)

GASTOS ADMINISTRATIVOS
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Jun.2014
S/.000
Gastos de personal, (nota 21-b)
Servicios prestados por terceros
Cargas diversas de gestin
Amortizacin de intangibles
Compensacin por tiempo de servicios
Depreciacin del ejercicio, (nota 11-f)
Tributos

18,243
5,125
368
1,257
1,103
518
113
26,727

37

jun.2013
S/.000
16,341
4,978
596
654
1,070
489
97
24,225

20

GASTOS DE VENTAS
A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:
Jun.2014
S/.000
Gastos de personal, (nota 21-b)
Alquileres
Servicios prestados por terceros
Depreciacin del ejercicio
Comisiones de tarjeta de crdito
Publicidad
Cargas diversas de gestin
Servicios pblicos
Vigilancia
Mantenimiento de activo fijo
Tributos
Provisin por deterioro de las cuentas por cobrar

21

52,750
25,292
7,075
10,637
5,141
19,308
4,826
3,515
3,092
4,177
750
- 0
136,563

Jun.2013
S/.000
52,845
23,165
7,961
8,948
4,412
15,198
5,612
3,242
3,319
4,340
631
129,673

GASTOS DE PERSONAL
a) A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:
Jun.2014
S/.000
Remuneraciones
Participacin de trabajadores
Gratificaciones
Compensacin por tiempo de servicio
Cargas sociales
Vacaciones
Bonificaciones
Otros

41,678
7,209
4,218
3,826
3,438
1,796
9,930
72,095

Jun.2013
S/.000
41,244
7,182
4,683
3,730
3,416
1,931
8,070
70,256

b) Los gastos de personal han sido registrados en los siguientes rubros del estado separado de
resultados integrales.
Jun.2014
S/.000
Gastos administrativos (Nota 19)
Gastos de ventas (Nota 20)

19,345
52,750
72,095

38

Jun.2013
S/.000
17,411
52,845
70,256

22

GASTOS FINANCIEROS
A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:
Jun.2014
S/.000
Intereses de sobregiros y prstamos, (nota 14)
Otros menores

23

36,682
328
37,010

Jun.2013
S/.000
23,171
244
23,415

OTROS INGRESOS Y GASTOS

a) A continuacin se presenta el detalle de esta cuenta:
Jun.2014
S/.000
Prdida en venta de activo fijo
Ingresos del Consorcio (b)
Alquileres en espacio de tienda
Venta de publicidad
Ingresos por dividendos
Otros ingresos

3,341)
748)
86)
)
1,918)
6,092)

Jun.2013
S/.000
1
1,908)
493
1,527)
)
349)
4,278)

b) En diciembre de 2010, CrediScotia Financiera S.A. (en adelante la Asociante ) y la Compaa

firmaron un contrato mediante el cual la Asociante se compromete a entregar un aporte inicial a
favor de la Compaa a cambio de desarrollar una operacin financiera que contribuya con la
Asociante a acceder a un canal de adquisicin de clientes en el segmento objetivo de la
Compaa.
De acuerdo con el contrato firmado, la participacin de la Compaa se calcula en funcin de la
aplicacin de ingresos y costos directos e indirectos incurridos en la Asociacin, cuyo mecanismo
de clculo ha sido acordado por las partes.
A continuacin se detallan las principales condiciones del contrato:

Participacin de cada una de las partes contratantes exclusivamente en las utilidades del
negocio calculados antes de la deduccin de la participacin de los trabajadores y del
impuesto a las ganancias que grava el Asociante.
Los resultados de la Asociacin son determinados al trmino de cada mes. A este efecto, el
Asociante elabora sus estados financieros correspondientes al negocio de acuerdo a las
normas contables que rigen en el Per para las empresas financieras.
Posee una vigencia de 5 aos contados a partir de la firma de los contratos que es el 1 de
diciembre de 2010.

39

24

TRANSACCIONES CON RELACIONADAS

a) A continuacin se presentan las principales transacciones efectuadas por la Compaa con sus
subsidiarias en los aos 2014 y de 2013:
Jun.2014
S/.000

Jun.2013
S/.000

Ingresos:
Intereses sobre prstamos
Servicios de administracin (b)
Venta de productos (b)
Arrendamiento de inmuebles (c)

338
2,471
350

Gastos:
Arriendos y gastos comunes (c)
Compra de productos

14,274
1,268

54

13,158
1,808

b) Este importe incluye principalmente servicios de soporte tcnico brindados por su

afiliada. Venta de mercaderas a Maestro Per Amazonia S.A.C.
c) Durante el 1 semestre del ao 2014, la Compaa ha cobrado arrendamiento de
inmuebles a Maestro Per Amazonia S.A.C. y adems ha pagado arrendamientos y
gastos comunes por las superficies de 27 tiendas en Lima y provincias donde opera. (27
tiendas al 31 de diciembre de 2013).
d) Como consecuencia de estas transacciones y de otras menores, la Compaa tiene los
siguientes derechos y obligaciones con sus relacionadas al 30 de junio 2014 y
diciembre 2013:
Jun.2014
S/.000
Prstamos y cuentas por cobrar:
Inmobiliaria Domel S.A.C. (e)
Industrias Delta S.A.C.
Maestro Amazonia S.A.C.
Cuentas por pagar:
Subsidiarias
Inmobiliaria Domel S.A.C.
Industrias Delta S.A.C.
Maestro Amazonia S.A.C

Dic.2013
S/.000

89,682)
-)
15,607)
105,289)

101,678)
3)
6,512)
108,193)

2,364
11,796
12,130
26,290

263
2,007
10,243
12,513

e) Al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013, este rubro comprende sustancialmente dividendos

declarados por Inmobiliaria Domel S.A.C. los cuales se encuentran pendientes de pago, por
un total de S/. 74,000,000. En adicin, en esta cuenta se incluye prstamos otorgados a su
subsidiaria Inmobiliaria Domel S.A.C. Dichos prstamos no tienen garantas especficas,
devenga intereses a una tasa de 7 por ciento anual y son considerados de vencimiento
corriente.

40

25

COMPROMISOS DE CONTRATOS DE ALQUILER

Al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013, la Compaa ha suscrito contratos de alquileres y
usufructos con terceros y subsidiaria, por los locales de las tiendas en las que se desarrollan sus
operaciones. El compromiso asumido corresponde al alquiler mensual fijo o variable, el que sea
mayor.
Durante el 1 semestre del ao 2014, la Compaa registr gastos por alquiler ascendente a
aproximadamente a S/.25,292,000 (S/.49,540,000 al 31 de diciembre 2013).

26

PASIVOS CONTINGENTES
En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, no existen juicios ni
demandas importantes pendientes de resolver en contra de la Compaa que tengan un efecto
significativo en los estados financieros separados al 30 de junio de 2014 y diciembre 2013.

27

EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL BALANCE

No se han identificado eventos subsecuentes al 30 de junio de 2014 que deban ser reportados.

41