Qu es Apalancamiento?

El aumento en la intermediacin financiera a travs de entidades sujetas a una

menor regulacin que la banca, y por ende, con una mayor capacidad de
apalancamiento, ha incrementado los riesgos de liquidez.
Estos intermediarios, entre los que se encuentran los bancos de inversin y los
fondos de cobertura (hedge funds) financian sus activos a travs de reportos y
crditos interbancarios garantizados con ttulos. Participan activamente en el
mercado de derivados.
En trminos generales, se refiere al efecto que el endeudamiento tiene sobre la
rentabilidad. En los mercados de valores, hace referencia al hecho de que con
pequeas cantidades de dinero puede realizarse una inversin que se comporta
como otra de un volumen muy superior.
Con el apalancamiento, una institucin multiplica el resultado de su inversin y por
tanto el riesgo que asume (multiplica tanto las posibles ganancias como las
prdidas).
Cuando ocurren movimientos abruptos en los mercados que, entre otras cosas,
afectan de manera importante el valor de las garantas o el monto de la exposicin
al riesgo entre las contrapartes, puede suceder que instituciones muy
apalancadas, y por lo tanto con un monto importante de garantas, se vean
imposibilitadas para hacer frente a sus llamadas al margen. En estas situaciones
los acreedores se ven obligados a liquidar estas garantas.
La imposibilidad para hacer frente a las llamadas al margen para una institucin
altamente apalancada en condiciones adversas de mercado est directamente
relacionada con el grado de endeudamiento de la misma.
Una estrategia de financiamiento de este tipo slo es sostenible en el tiempo si
cada vez que se enfrentan vencimientos de la deuda, se pueden encontrar nuevos
fondos en el mercado. Cuando el mercado no ofrece condiciones propicias para
esta renovacin, la institucin se ve obligada a liquidar otras posiciones, pudiendo
no contar con suficientes recursos para hacer frente a sus obligaciones futuras.
Bajo estas condiciones es evidente que las llamadas al margen no pueden ser
honradas.

Qu es Apalancamiento Operativo?
Este tipo de apalancamiento mide el efecto de los costes fijos operativos sobre el
resultado empresarial. Es habitual encontrar empresarios que se sorprenden de
que un aumento en sus ventas de un 15% se traduzca en un incremento de su
Beneficio de Explotacin del 50%. Esta variacin ms que proporcional del
Resultado antes de Intereses e Impuestos en relacin con la variacin de la
facturacin se explica por el denominado efecto palanca provocado por los costes
fijos operativos, tambin conocido como Apalancamiento Operativo, y se da tanto
en incrementos como en reducciones.
El ratio de Apalancamiento Operativo mide como vara el Resultado Antes de
Intereses o Beneficio Econmico cuando varan las Ventas. Su objeto es poder ver
el efecto palanca que provocan los costes fijos operativos sobre el resultado
empresarial.
El Apalancamiento Operativo en trminos de variaciones es la elasticidad,
correspondiente al periodo t-simo, de los Resultados Antes de Intereses e
Impuestos con respecto a las ventas:
Apalancamiento Operativo.
Elasticidad.
Resultados Antes de Intereses e Impuestos del periodo cero.
Resultados Antes de Intereses e Impuestos del periodo uno.
Ventas Totales del ao cero.
Ventas Totales del ao uno.
El apalancamiento operativo en trminos de macro magnitudes se calcula como el
cociente entre: el Margen Bruto, y el Resultado Antes de Intereses e Impuestos.

Que es Riesgo financiero?

Puede suceder que algunos participantes en un sistema de pagos no cumplan sus
obligaciones. Esto genera un riesgo financiero. Hay dos tipos de riesgos
financieros: riesgo de liquidez, que es la posibilidad de que uno o ms
participantes no cumplan con sus obligaciones a tiempo aunque s lo hagan ms
adelante y riesgo de crdito, que es la posibilidad de que uno o ms participantes
se declaren insolventes y no cumplan con sus obligaciones

Bibliografa
Que es apalancamiento. Extrado de:
http://www.banxico.org.mx/sistema-financiero/materialeducativo/basico/fichas/indicadores-financieros/%7B97FC1058-7530-9922-C61A57217484808E%7D.pdf
Que es el apalancamiento operativo. Extrado de:
http://www.expansion.com/diccionario-economico/apalancamiento.html
Que es riesgo financiero. Extrado de:
http://www.banxico.org.mx/divulgacion/sistemas-de-pago/sistemaspago.html#Riesgosfinancieros