Propuestas para

desenredar la
economa
argentina
Una estrategia de estabilizacin
macroeconmica, recuperacin del
crecimiento y creacin de empleo
formal y genuino.

Ernesto A. OConnor
Fundacin Agropecuaria para el
Desarrollo de Argentina
San Martn 2593
0358 4210341
info@fundacionfada.org
Noviembre de 2013

ndice
Resumen Ejecutivo
Introduccin
A. La actual macroeconoma argentina (2011-2013)
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

La poltica monetaria, fiscal y cambiaria

Organizacin fiscal: centralismo vs federalismo
Poltica comercial e insercin internacional desde 2011
Produccin, poltica de ingresos y empleo en una economa de menor crecimiento
Tendencias macroeconmicas a mediados de 2013
Polticas macroeconmicas posibles dentro del actual esquema econmico
Porqu nuevas polticas macroeconmicas para desenredar la macroeconoma

B. Hacia un pas mejor: propuestas de FADA para un desarrollo con creacin de empleo
formal y genuino
Introduccin
8. Experiencias de pases latinoamericanos
9. Argentina: Propuestas para un desarrollo con creacin de empleo formal y genuino
9.1.
Estabilidad de precios
9.2.
Rol estratgico del Estado Nacional
9.3.
Hacia un pleno federalismo fiscal
9.4.
Mayor equidad: creacin de empleo genuino
9.5.
Desarrollo productivo integral: Programa Federal de Produccin y Nuevo
Empleo Genuino.
9.6.
Desarrollo productivo integral: aporte de la comunidad agropecuaria y
agroindustrial a la economa y el empleo
9.7.
Poltica comercial e insercin internacional abierta para el crecimiento y el
empleo

3. Conclusiones: para FADA una estrategia de desarrollo con creacin de empleo formal y
genuino es posible en nuestro pas

Resumen Ejecutivo
En este trabajo se analiza la trayectoria de la macroeconoma argentina, y, ante el diagnstico
de bajo crecimiento, inflacin inercial y destruccin de puestos de trabajo en el sector privado,
FADA concluye que es necesario Desenredar la macroeconoma argentina.
Para ello, se revisa en detalle la situacin actual de macroeconoma y se plantean una serie de
propuestas de corto plazo que permitan lograr la estabilizacin macroeconmica, recuperar el
crecimiento y crear empleo formal y genuino. Asimismo se dejan planteados una serie de
desafos de mediano plazo.
Las propuestas macroeconmicas pasan por lograr la estabilidad de precios, un nuevo rol
estratgico del Estado Nacional y un pleno federalismo fiscal. Como complemento de lo
estrictamente macroeconmico, FADA realiza propuestas para lograr una mayor equidad, con
la creacin de empleo formal y genuino, a partir de un Programa Federal de Produccin y
Nuevo Empleo Genuino. Este desarrollo productivo integral cuenta con un gran aporte de la
comunidad agropecuaria y agroindustrial, que es resaltado en el trabajo. Finalmente, tamrbin
se sealan propuestas de una poltica comercial e insercin internacional para el crecimiento y
el empleo.
El mundo no deja de ofrecer oportunidades al pas y las tendencias globales son favorables
para nuestro perfil productivo. Los pases vecinos lo vienen haciendo con gran dinamismo, y
Argentina tiene el potencial para lograrlo.
En este sentido, se revisan las estrategias en la regin de Amrica Latina, en particular algunos
elementos de poltica macroeconmica, de modo de tener mayores referencias a la hora de
pensar en polticas macro para la Argentina. Por un lado, se considera el modelo de apertura
ortodoxo, donde los pases que mejor responden en la regin a este esquema son Costa Rica y
Chile. El modelo a la Brasil, que es el Neodesarrollismo, otorga otras enseanzas. Por ltimo,
el modelo de insercin internacional global con eje Asia Pacfico, con las actuales estrategias
de Colombia, Per, Mxico y Chile.
Argentina est en condiciones de transformar su macroeconoma y revertir el sendero de
estancamiento y destruccin de empleo privado formal. Existen para ello una serie de
condiciones necesarias. Es necesario desenredar la macroeconoma argentina, para volver a
crecer con decisiones institucionales, como la construccin de amplios consensos de largo
plazo, en un marco de seguridad jurdica, recuperando la reputacin internacional, y
continuando con aquellas buenas polticas ejecutadas en los ltimos aos, evitando los
histricos pndulos de polticas econmicas tan propios de la economa argentina desde
hace 80 aos, post crisis de 1930.
Por otra parte, se debe tener estrategia y una adecuada poltica econmica, que modifique las
polticas macroeconmicas en desequilibrio. Lograr la estabilidad de precios, volver a crecer y
tener un Estado Nacional y Estados provinciales que presten bienes pblicos de calidad, con
equilibrio fiscal intertemporal y ms federalismo, para evitar futuras crisis. Con un intenso
programa de produccin y de infraestructura, se puede generar una gran creacin de empleo
formal y genuino en de todo el territorio del pas, reduciendo estructuralmente la pobreza. No
3

se pueden tolerar estos niveles de pobreza en Argentina, lo que lleva a tomar cursos de accin
de progreso y creacin de empleo digno.
La esperanza no es voluntarismo: en un ao la recuperacin de la produccin ser muy alta, y
el financiamiento abundante, tanto externo como interno.
En una apretada sntesis, FADA propone, ms all de toda una serie de medidas
macroeconmicas y productivas, diez medidas claves:
1. Converger a la inflacin del promedio del MERCOSUR.
2. Un tipo de cambio nico, libre y competitivo, con poltica fiscal y monetaria
controlada.
3. Promover el federalismo como fuente de ordenamiento institucional y desarrollo
regional, reestableciendo los pisos de coparticipacin federal de impuestos.
4. Destinar los incrementos anuales de Copartipacin Federal de Impuestos a salud y
educacin, e implementar el Convenio multilateral del gasto interprovincial.
5. Trasladar la Capital Federal al interior.
6. Recuperar la reputacin internacional acordando con acreedores de deuda en
default.
7. Implementar el Programa Federal de Produccin y Nuevo Empleo Genuino.
8. Firmar TLC con pases complementarios, especialmente del rea de la APEC, que
generen desarrollo de las producciones regionales.
9. Crear la Agencia de Desarrollo e Insercin Internacional, y el Consejo Asesor del
Desarrollo y la Equidad
10. Crear empleo privado formal genuino a nivel de todo el territorio nacional, como
mejor manera de combatir la pobreza.
En FADA creemos que es posible desenredar la macroeconoma, por eso estamos trabajando
para contribuir a un pas mejor para todos los argentinos y habitantes de nuestra tierra.

Introduccin
La Argentina se enfrenta, a mediados de 2013, a una crisis de consensos y a un marcado
deterioro de su forma de organizacin econmica. Luego de aos de abundancia, en un
perodo de alto crecimiento econmico y reduccin de la pobreza de ingresos, entre 2003 y
2011, se ha ingresado en una fase del ciclo econmico de estancamiento con inflacin, con
impactos sobre la situacin social, tal como aconteciera en conocidos episodios de la historia
del pas en las dcadas precedentes.
Por su parte, la ausencia de consensos sobre el destino del pas hace imperiosa la bsqueda de
nuevos acuerdos que permitan sustentar el futuro en base a un proyecto comn. Los pases
requieren polticas de Estado consensuadas por los distintos actores polticos, econmicos y
sociales para lograr una senda estable de crecimiento y desarrollo a largo plazo. Sin estos
consensos las polticas macroeconmicas, y de todo tipo, implementadas por los gobiernos
carecen de sustento para consolidarse en el tiempo.
La Fundacin Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina, FADA, viene trabajando en pos de
una Argentina mejor1, y en este caso propone elementos para construir una estrategia de
poltica econmica con el objetivo de desenredar la macroeconoma argentina, para lograr la
estabilizacin de precios y recuperar el crecimiento econmico.
Para abordar el desafo de reorganizar la macroeconoma del pas FADA sostiene que
previamente debe partirse de una serie de aspectos concordantes. Para ello, los pilares para
un nuevo proyecto pas 2015 deben ser una alta calidad institucional, una plena insercin
mundial, una estrategia de reorganizacin macroeconmica y desarrollo, y la promocin de la
dignidad humana, con la creacin de empleo genuino y la eliminacin gradual de la pobreza de
activos.
Para alcanzar una estabilidad y crecimiento macroeconmico de largo plazo, sin sufrir ciclos
econmicos recurrentes de alto crecimiento y crisis, es necesario establecer un marco de
previsibilidad y transparencia de las reglas de juego, fundamentales para crear un clima
econmico propicio para la inversin privada y la creacin de empleo.
La calidad institucional se deriva de un Estado transparente y respetuoso de la Constitucin
Nacional, las instituciones y los tratados internacionales. As, se garantiza la existencia de un
sistema de gobierno representativo, republicano y federal, para lo que es clave el correcto
funcionamiento de la divisin de poderes. Un pas con instituciones de calidad favorece las
relaciones diplomticas y comerciales con el resto del mundo.
Desenredar la macroeconoma argentina exige aplicar el principio fundacional del Federalismo
poltico y fiscal tal lo establece la ley. Al respecto, el deterioro del federalismo en la ltima
dcada ha sido notorio, y exige amplias correcciones de modo de contribuir a una
macroeconoma diferente.

FADA. Documento Acuerdo Poltico Argentino. 2012. Indito

FADA. Programa de Medidas para el Desarrollo de la Argentina. 2011. Indito.

En otro orden, en la actualidad los principales desafos del Poder Judicial se encuentran en
alcanzar un nivel ptimo de independencia, mayor credibilidad de sus procesos y decisiones
por parte de todos los sectores de la sociedad, mayor acceso para todos los ciudadanos -junto
a la promocin de la educacin jurdica- y mejora en la calidad del servicio brindado.
Otro de los desafos de nuestro pas en el futuro inmediato es una plena insercin global, a
partir de una nueva visin de insercin multilateral, no restringida al liderazgo compartido en
la UNASUR. Como condicin necesaria, el pas debera cumplir todos los compromisos
internacionales pendientes, y recuperar la reputacin internacional.
Esta participacin activa en los mercados globales posibilitara el acceso a los avances
tecnolgicos y culturales que se producen en el mundo, y la colaboracin en la construccin de
la agenda continental y global. Para esto, el cumplimiento de los compromisos comerciales
asumidos a nivel internacional es primordial para la imagen de pas que se quiere mostrar al
mundo. As, se podra incrementar exportaciones e importaciones, atraer y realizar inversiones
extranjeras, y, por ende, incentivar la produccin y generar un impacto positivo en el empleo y
mayores ingresos para la poblacin.
El desarrollo y la estabilidad econmica, por su parte, se alcanzan por medio de una adecuada
implementacin de distintas polticas. Los corolarios de la aplicacin de una poltica econmica
desacertada pueden ser inflacin, profundizacin del ciclo econmico, corridas bancarias y
cambiarias, estancamiento y recesin.
El sistema domstico de precios debe volver a ser el principio ordenador de las actividades
econmicas. El Estado debe estar al servicio del desarrollo y de la poblacin, y no al revs. Una
economa con un tamao del Sector Pblico Consolidado del orden del 49% del PIB no es
sustentable, pues el tamao del sector privado formal, que financia este gasto, se va
reduciendo. El gasto pblico y la poltica fiscal deberan ser contracclicos, con un supervit de
largo plazo en las fases de crecimiento econmico, reduciendo las tensiones inflacionarias, y
que permita enfrentar mayores gastos en los perodos de recesin, elevando el empleo. El
objetivo de la poltica monetaria debe volver a ser garantizar la estabilidad del sistema de
precios. La preservacin de la competitividad resulta fundamental para el crecimiento de la
produccin nacional, las exportaciones de bienes y servicios y, por lo tanto, para el nivel de
empleo nacional.
As, nuevas polticas monetarias, cambiarias y fiscales, unidas a un Estado transparente y
respetuoso de las instituciones, crearan un marco de seguridad jurdica adecuado y un clima
de inversin propicio para atraer inversiones, tanto domsticas como extranjeras, las que
aseguraran un crecimiento sostenido con aumentos de la produccin, las exportaciones y el
empleo.
La generacin de empleo genuino es la mejor de las polticas sociales, luego de lograr como
condicin necesaria la estabilidad de precios, que es la primera poltica social, pues el
impuesto inflacionario afecta principalmente a los ms carecientes. En tal sentido, la
formalizacin del empleo privado, disminuyendo la precarizacin laboral y el subempleo, de
modo que todos los argentinos pudieran ejercer plenamente sus derechos en materia de

seguridad social, garantizara la sustentabilidad del sistema y la calidad de vida para las
prximas generaciones.
No obstante, para alcanzar el pleno empleo y asegurar la equidad de oportunidades, se
debera resolver con anterioridad el problema de la pobreza. La pobreza comnmente es
medida como un problema de escasez de ingresos, sin considerar la necesidad de otros activos
para mitigarla o eliminarla en el largo plazo. As, se pretende solucionarla subsidiando los
ingresos de la poblacin ms vulnerable sin, de manera simultnea, dotar a estos hogares de
los activos necesarios para afrontar posibles quiebres de ingreso; en consecuencia, la
vulnerabilidad de esta fraccin de la poblacin permanece prcticamente intacta. Por ello, se
considera conveniente evaluar la pobreza con indicadores que contengan y prioricen variables
estructurales, como educacin, salud, infraestructura social bsica y vivienda, y no solamente
con aquellos que se limitan al ingreso. A partir de este anlisis, la pobreza debera ser
combatida desde un enfoque integral, atendiendo a las mltiples dimensiones del problema,
sin limitarse exclusivamente al ingreso. As, una mejora en la alimentacin y en la salud, y en
funcin de ellos, en la educacin -en cantidad y calidad-, elevara el capital humano de los
sectores vulnerables, dotndolos de las capacidades para afrontar exitosamente futuros
quiebres de ingreso y evitando la reproduccin intergeneracional de la pobreza.
En definitiva, en la visin de FADA, una Argentina 2015 debe plantearse como resolver nuevos
desafos a partir de la construccin de nuevos consensos, en el marco de un proyecto pas
consensuado.
Este trabajo propone como desenredar la macroeconoma argentina, a partir del logro de la
estabilizacin de precios y la recuperacin del crecimiento econmico. Las polticas
macroeconmicas propuestas en este trabajo deberan ser complementadas con una alta
calidad institucional, una plena insercin mundial, una estrategia de desarrollo social,
productivo y la promocin de la dignidad humana, con la creacin de empleo genuino y la
eliminacin gradual de la pobreza de activos.

Parte A. La actual macroeconoma argentina (2011-2013)

1. La poltica monetaria, fiscal y cambiaria

La poltica econmica sostenida post-crisis 2002 ha cumplido diez aos, consolidndose como
forma de organizacin econmica y social del pas. Con todo, en estos aos se pueden percibir
tres etapas con algunas diferencias, que son tiles para comprender la actual situacin
macroeconmica. Por eso el diagnstico parte de una breve distincin de estas etapas.
Etapas de la economa 2003-2013
Etapa 1 2003-2006: devaluacin y crecimiento
Luego de la crisis de 2011-2002, se sucedieron una serie de medidas clave como la
megadevaluacin, la pesificacin asimtrica, la pesificacin de los contratos de empresas de
servicios pblicos y congelamiento de tarifas, y el default de la deuda pblica. El tipo de
cambio alto y la sorprendente suba del precio de los commodities permitieron una
recuperacin de la produccin y del crecimiento, si bien las exportaciones crecieron por tirn
de demanda externa, no por polticas.
Se incorporaron las retenciones a las exportaciones (2002) y se realiz el canje de deuda
pblica en 2005, lo que permiti recuperar el equilibrio fiscal. Se generaron los supervit
gemelos que otorgaron credibilidad macro para las decisiones de inversin. La inflacin se
mantuvo controlada, sin passing through relevante (traslado de precios al tipo de cambio) y sin
indexaciones salariales. El proceso fue incluyendo la acumulacin de capital a manos del
Estado y de nuevas corporaciones nacionales, para tratar de consolidar una nueva
industrializacin sustitutiva de importaciones (Curia, 2008).
La recuperacin del empleo privado por la reactivacin y la parcial sustitucin de
importaciones, ms el efecto competitividad del tipo de cambio depreciado, junto a los planes
sociales mejoraron la situacin social.
La tasa de crecimiento de la economa se ubic en el 9% promedio anual, tpica de la economa
argentina despus de grandes crisis macroeconmicas, como ocurriera por ejemplo en los
aos post-hiperinflacin de 1989.

Las tres etapas de la economa argentina en los ltimos 10 aos (2003-2013)

Perodo

2003-2006

2007-2011

2012-2013

Etapa

Devaluacin y crecimiento

Intervencin estatal y
crecimiento

Intervencionismo y
nacionalismo

Equilibrios macro

Supervit gemelos

Supervit gemelos
ajustado

Dficit gemelos. Dficit

energtico

inflacin

Baja inflacin

Inflacin de costos - Alzas

salariales

Alta inflacin

Tipo de cambio

Depreciado competitivo

No apreciado

Apreciado, brecha con el

blue de 50%, no
competitivo

Rol del Estado

Baja intervencin en los

mercados

Creciente intervencin
estatal en agro y comercio
exerior

Alta intervencin en
mercados, AFIP y cepo
cambiario

Competitividad
privada

Alta competitividad
(cambiaria) de la
produccin

Relaciones
internacionales

Insercin internacional
abierta

Competitividad menor por Baja competitividad de la

inflacin y presin de
produccin. Deterioro del
costos
stock de capital
Insercin orientada al
UNASUR

Insercin centrada en
Venezuela, Irn y UNASUR

Fuente: FADA

Etapa 2 2007-2011: intervencin estatal, mercado interno e inflacin

Esta etapa se caracteriz por una consolidacin del mercado interno como objetivo de la
poltica econmica. El consumo interno, la suba de salarios siguiendo y alimentando la
inflacin, la mayor emisin monetaria del BCRA, fueron seales inequvocas.
Se reabri el canje de deuda pblica en 2010, pero quedaron los holdouts sin incorporarse. Se
incrementaron las alcuotas de retenciones a las exportaciones y se introdujeron de manera
extendida restricciones a las exportaciones de trigo, maz, carnes, lcteos y petrleo, entre
otros (por ejemplo los ROEs). Se consolidaron los tipos de cambio mltiples (oficial, granos,
carnes, petrleo, paralelo blue con baja brecha cambiaria). La intervencin estatal en la
economa fue creciente.
La indexacin salarial, la emisin monetaria y la expansin del gasto pblico generaron
inflacin de dos dgitos, lo que fue impactando en la suba de costos de produccin, y en un
tipo de cambio que fue lentamente retrasndose con respecto a la inflacin. Los precios de
commodities siguieron con records, hasta la crisis de las hipotecas de 2008, pero se
recuperaron desde 2010. La economa cay en 2009 pero se retom el alto crecimiento en
2010 y 2011. El tipo de cambio pas de competitivo a estable, pero an no apreciado.

El sector pblico consolidado termin con dficit fiscal hacia 2011, y con resultado externo
muy ajustado. La intervencin del INDEC modific la medicin del Indice de Precios al
Consumidor (IPC), generndose una brecha con las mediciones privadas y con el Indice
Inflacin Congreso. Se realiz la nacionalizacin de las AFJP, transformando a la ANSeS en un
organismo de financiamiento del sector pblico. Los subsidios a la energa y al transporte
fueron crecientes, pero la crisis de balance comercial energtico se profundiz, por la
necesidad de incrementar las importaciones de combustibles y energa. La insercin
internacional se fue orientando de forma creciente hacia la UNASUR. Se continu sin
reconocer los fallos del tribunal arbitral del Banco Mundial, el CIADI, en materia de demandas
de empresas prestadoras de servicios pblicos.
Los planes sociales y las transferencias se consolidaron gradualmente como principal fuente de
ingresos para los sectores ms carecientes, en lugar del trabajo.
En suma, los mercados de dinero y el sistema de precios comenzaron a mostrar seales de
desequilibrio de manera permanente, pero, ms all de la recesin de 2009 (por efecto de la
Gran Recesin en EE.UU. y el contagio a la Unin Europea), el nivel de actividad mostr gran
recuperacin en 2010 y 2011, creciendo en el orden de 8.6% promedio anual.

Etapa 2012-2013: intervencionismo estatal y nacionalismo econmico

El modelo econmico se ha orientado crecientemente al intervencionismo estatal y al
nacionalismo econmico desde noviembre de 2011 hasta 2013. Se destaca por un grado de
intervencin elevado del Estado en materia productiva y regulatoria de la economa. Cierto
autarquismo poltico y comercial global, centrado en la UNASUR y con mayores relaciones con
naciones como Venezuela es una caracterstica central.
Los mayores lmites a los derechos de propiedad se expresaron en medidas como las
expropiaciones o el cepo cambiario. Cabe resaltar que la expropiacin de YPF se realiz con
amplia mayora en el Congreso, tanto del oficialismo como de casi toda la oposicin. Asimismo,
la nacionalizacin de Metrogas, a manos de YPF, implica otro paso hacia la tenencia pblica de
reas estratgicas: El proceso sigue incluyendo la acumulacin de capital a manos de
corporaciones nacionales, y en detrimento de la inversin extranjera directa.
La idea de fortalecer al Estado se fue logrando, por lo menos en tamao, dado que lleg al 49%
del PIB en 2012, en su medicin consolidada Nacin-provincias-municipios. Con un empleo
informal del orden del 35% (segn el Ministerio de Trabajo), la presin tributaria recae sobre el
sector privado formal. Por otra parte, el BCRA, la ANSeS y otros organismos oficiales (Banco
Nacin, AFIP, Lotera Nacional) han intensificado el financiamiento del dficit del Tesoro
Nacional. Al tiempo que la mayora de las provincias registran dficit fiscal.
La creciente incertidumbre macroeconmica, por la mayor inflacin y la renovada crisis de la
Unin Europea, gener subas del tipo de cambio informal desde fines de 2011, con lo cual, la
medida de poltica para evitar las madres de todas las crisis desde 1810 en la Argentina
(dficit fiscal alto ms corrida cambiaria) fue la introduccin del cepo cambiario, prohibiendo la
compra de divisas por parte de particulares como forma de atesoramiento o como medio de
10

pago de operaciones inmobiliarias. El cepo se extendi en la prctica a los viajes y turismo

internacionales. En algunos sectores y empresas se extendi la obligacin de exportar a
cambio de permitir realizar importaciones, por un monto equivalente. El cepo no soluciona
una de sus motivos de implementacin, que es el dficit comercial energtico, pero busca
asegurar divisas para estas importaciones.
A las restricciones a las exportaciones (ROEs ms retenciones) se sumaron las importaciones
con crecientes cupos y licencias no automticas, para limitar la salida de divisas. Asimismo, a
las multinacionales se les prohibi el giro de utilidades al exterior.
Cabe sealar que la brecha cambiaria con el dlar blue o paralelo, de hasta el 60%, con un tipo
de cambio oficial apreciado, ms la inflacin y la suba de costos salariales, de insumos e
impositivos, han conjugado un problema de competitividad serio para las exportaciones.
La mayor presin tributaria fue sostenida por una alta presencia de la AFIP a nivel de
fiscalizacin, y por el aumento de impuestos (desde el punto de vista del sistema federal y
provincial). Se mantuvo el alto esquema de subsidios a la energa y al transporte
metropolitano.
En materia de inflacin, se ha optado por el control y anuncios de congelamiento de precios,
dejando de ser el dlar el ancla inflacionaria, como lo haba sido hasta 2010. Las polticas
monetaria, fiscal y de ingresos siguen siendo expansivas.
Los mercados de dinero y el sistema de precios profundizaron los desequilibrios, y algunos
mercados de bienes y servicios mostraron problemas estructurales de oferta, derivados de la
poltica econmica (trigo, carnes, petrleo y gas).

La macroeconoma en 2013: inflacin, poltica monetaria y cambiaria

El cepo cambiario se implement como parte del objetivo macroeconmico prioritario desde
fin de 2011, evitar la salida de dlares. Esto con el fin de mantener las reservas del BCRA y que
stas garanticen el equilibrio macroeconmico, respaldando la moneda y financiando al Tesoro
Nacional (Reforma Carta Orgnica del BCRA de 2012), va reservas para los vencimientos de
deuda y va emisin monetaria para financiar el dficit fiscal.
El cepo cambiario es un control de cambios que implica la imposibilidad de salida de divisas,
sea tanto por compra de particulares para atesoramiento, turismo u operaciones inmobiliarias,
como por empresas transnacionales para el giro de utilidades al exterior. El control del
comercio exterior incluye las regulaciones como las licencias no automticas para las
importaciones, como as tambin la Declaracin Jurada Anticipada de Importacin (DJAI) ante
la AFIP, entre otras. La sucesin de modificaciones en materia regulatoria demora las
operaciones, y es un instrumento aplicado.
El resultado es menores importaciones, por ende menor salida de dlares, pero tambin
menores exportaciones, por ende menor entrada de dlares, por respuestas y represalias del
resto del mundo y problemas de competitividad de las exportaciones argentinas. Una alta
11

brecha cambiaria es subfacturacin de exportaciones, y un aliciente para aumentar las

importaciones. Los capitales, pese a los controles, siguen saliendo, y hay una menor entrada
de IED.
En materia internacional, estas medidas comerciales generaron algunas respuestas. Hubo
quejas iniciales de los pases del MERCOSUR, sobre todo de Brasil, Uruguay y Paraguay. Por su
parte, EE.UU. quit a productos argentinos del Sistema Generalizado de Preferencias (SGP).
Unos cuarenta pases presentaron reclamos ante la OMC por restricciones a importaciones y
por acciones de gobierno sobre empresas multinacionales. Por ejemplo, la Unin Europea
introdujo en enero de 2013 restricciones a las importaciones de biodiesel que afectan de
manera decisiva a las exportaciones argentinas, en un mercado de US$ 2.000 M.
Es interesante el anlisis del Balance de Pagos. En 2011 hubo Dficit de Cuenta Corriente, por
U$S 1.568 M, con errores y omisiones por - US$ 3.592 M. De este modo se habran terminado
los supervit gemelos, pues desde 2011 se registra dficit fiscal. Esta situacin incluy una
Formacin neta de activos externos del Sector Privado No Financiero (BCRA) en 2011 de US$
21.504 M. En 2012, el Balance de Pagos arroj US$ 479 M de supervit, pero con errores y
omisiones por - US$ 347 M. El cepo cambiario permiti que en 2012 esa cifra se redujera a
una fuga de capitales de US$ 3.404 M, siempre en base al Informe Cambiario del BCRA. No se
confirma, de todos modos, una reversin de los dficit gemelos.

Estimacin del Balance de Pagos (2010-2012)

en mi l l ones de dl a res , ba s e devenga do

Cuenta Corriente
Exportaciones (B)
Importaciones (B)
Saldo comercial
Utilidades y dividendos
Cuenta Capital y Financiera
Sector Privado No Fin.
Errores y Omisiones
Var. Reservas Internacionales

2010
2.818,0
68.134,0
53.868,0
14.266,0
-8.100,0
2.362,0
2.630,0
-1.023,0
4.157,0

2011
-1.568,0
83.950,0
70.743,0
13.207,0
-8.584,0
-947,0
-5.574,0
-3.592,0
-6.108,0

2012
479,0
81.205,0
65.563,0
15.642,0
-8.208,0
-3.436,0
2.069,0
-347,0
-3.305,0

Fuente: FADA en ba s e a MECON

El rol del BCRA era mantener el valor de la moneda hasta la Reforma de la Carta Orgnica del
BCRA de 2012, cuando se introdujeron objetivos de crecimiento y de empleo, como as
tambin el financiamiento del Tesoro Nacional. Para el BCRA, el pas no sufre una escasez de
dlares, por las altas reservas, y el cepo cambiario busca evitar que las divisas ahorradas por
los argentinos queden ociosas.
En realidad, la Argentina tiene casi medio PIB en el exterior (39%), bajo la forma de Activos
Externos del Sector Privado: US$ 163.856 M netos de IED argentina en el exterior, vs. U$S
420.000 M de PIB, sobre datos de Mecon, valuados al IPC del INDEC.

12

Con estas medidas, la poltica econmica busca tener el monopolio de divisas, parar garantizar
el financiamiento del Tesoro, en un modelo econmico donde el Estado es el asignador de
recursos. Pero esto afecta las expectativas y los incentivos del sector privado, asignndole a las
medidas una no neutralidad elevada.
El consumo privado sigue siendo el objetivo del crecimiento, con una expansin del mercado
interno. El rol de la Unidad Ejecutiva Interdisciplinaria de Monitoreo es permanente en
materia de control de precios. El congelamiento de precios de supermercados grandes y
chinos y de las cadenas de electrodomsticos es una de las medidas ms aplicadas. Con
todo, hay desequilibrios regionales: la poltica econmica auspicia el consumo en los grandes
centros metropolitanos, pero no en el interior productivo del pas, dado que los bienes no
transables siguen financiando a los bienes transables, va retenciones y regulaciones que
disminuyen la renta en el interior, renta que es redistribuida va gasto pblico en los grandes
centros metropolitanos.
El BCRA con sus reservas debe financiar al Tesoro, para limitar el dficit fiscal. As, realiz
mayores transferencias al Tesoro en 2012, para lo cual increment la emisin monetaria, que
creci al 38% anual. Es la dominancia fiscal de la poltica monetaria, que indirectamente
favorece la brecha cambiaria alta.
BCRA: evolucin de las principales variables monetarias y financieras en 2012
en millones de $

Reservas Internacionales del B.C.R.A. (en millones de dlares)

Base monetaria (incluye expansin por cuasimonedas)
Circulacin monetaria
Billetes y monedas en poder del pblico
Efectivo en entidades financieras
Depsitos de los bancos en cta. cte. en pesos en el B.C.R.A.
LEBAC
Depsitos en efectivo en las entidades financieras
En cuentas corrientes
En Caja de ahorros
A plazo
Otros depsitos (incluye depsitos canjeados por BODEN)
Prstamos de las entidades financieras al sector privado
Tasas de inters por prstamos entre entidades financiera
privadas (BAIBAR), en % n.a.
Tasas de inters por depsitos a 30 das de plazo en entidades
financieras, en % n.a.
BADLAR en pesos de bancos privados, en % n.a.
Tipo de cambio (pesos por dlar estadounidense)
Fuente: FADA en base a BCRA

31/12/2012 31/12/2011
43.290
46.376
307.352
222.922
237.010
173.056
209.490
151.214
27.520
21.842
70.342
49.866
79.100
66.347
589.630
456.997
186.829
136.854
134.444
105.697
243.084
194.589
25.274
19.856
379.154
289.967

var %
-6,7
37,9
37,0
38,5
26,0
41,1
19,2
29,0
36,5
27,2
24,9
27,3
30,8

12,75

9,08

40,4

12,42
15,44
4,92

13,31
17,19
4,30

-6,7
-10,2
14,3

En la prctica, el BCRA se maneja con la inflacin oficial de 11% anual, si bien existe una
medicin de inflacin del orden de 25.6% anual del Indice Congreso (2012), y la tasa de
crecimiento de la emisin monetaria ha sido del 37.9% anual, manteniendo las tasas reales
negativas (BADLAR por debajo del 16% anual). De esta manera, al no haber una poltica de
estabilizacin, el peso pierde valor. Al no reconocer la inflacin observada, que es el motivo
13

central de repudio de tenencias excedentes del peso, y al prohibir ahorrar en divisas, con una
tasa BADLAR menor al 16% anual, la tenencia de pesos excedentes se torna indeseada. As, la
brecha cambiaria se ha estabilizado en el orden del 60% a mediados de julio de 2013. Por su
parte, la tasa de devaluacin haba sido de 20% en el cuarto trimestre de 12 y se ha
mantenido en un ritmo de 18% anual en julio de 2013, lo que pareciera mostrar objetivos de
tipo de cambio oficial algo ms depreciado, habindose sealado oficialmente que a fines de
2013 podra estar en $6 por U$S.
Brecha cambiaria (2010-2013)
11.0

cepo cambiario
total mayo 2012

10.0
9.0

$
/
U
S
$

8.0
7.0

brecha de 60%
6.0
5.0

30-Dec-10
26-Oct
12-Nov
30-Nov
16-Dec
31-dic-11
28-Jan
18-Feb
3-Mar
21-Mar
4-Apr
28-Apr
12-May
26-May
13-Jun
30-Jun
18-Jul
1-Aug
22-Aug
8-set
29 set
27-Oct
17-Nov
5-Dec
22-Dec
12-Jan
2-Feb
20-Feb
2-Mar
13-Mar
28-Mar
17-Apr
4-May
18-May
5-Jun
22-Jun
3-Jul
13-Jul

4.0

Fuente: FADA en base a BCRA y

estimaciones privadas

Dlar oficial, $/US$

Dlar blue, $/US$

Dlar contado con liq $/US$

Por el lado de las reservas internacionales del BCRA, a fin de 2012 llegaban a US$ 43.150 M,
con un cada anual de U$S 3.215 M con respecto a fin de 2011, y una baja de US$ 8.995 M en
relacin a fines de 2010. A fines de marzo de 2013 totalizan US$ 40.600 M, confirmando una
tendencia decreciente.
Por el momento, una relacin clave, el ratio Reservas/ Base Monetaria, se mantiene, pero con
la misma con tendencia decreciente, cayendo 63% punta a punta entre julio de 2009 (ltimo
mximo) y julio de 2013, ubicndose el ratio en 50.9%, cuando hace tres aos era de 139%.
Esta relacin ya tiene neteados los depsitos en moneda extranjera en bancos privados, que
en octubre de 2011 eran de US$ 14.914 M, y a mediados de 2013 haban cado hasta US$
7.150 M. El ratio es clave considerando las transferencias crecientes del BCRA al Tesoro, la
cada en las reservas internacionales desde 2009, a pesar del cepo cambiario en 2012, y la
mayor emisin monetaria, lo que puede desembocar en una crisis de expectativas, en la
medida en que se perciba que esta relacin se puede deteriorar ms durante 2014. Con todo,
el cepo cambiario opera en contra de una eventual corrida bancaria, pues la compra de divisas
se encuentra prohibida.

14

Reservas / Base monetaria, % (2003-2013)

160.0

139,1%

140.0
120.0
100.0

50,9%
jul-13

80.0
60.0

Cada de 63% desde

mayo de 2009

40.0
20.0

Jul-13

Jan-13

Jul-12

Jan-12

Jul-11

Jan-11

Jul-10

Jan-10

Jul-09

Jan-09

Jul-08

Jan-08

Jul-07

Jan-07

Jul-06

Jan-06

Jul-05

Jan-05

Jul-04

Jan-04

Jul-03

Jan-03

0.0

Fuente: FADA en base a BCRA

Resultados macroeconmicos en 2012: estancamiento con inflacin

El resultado de la economa ha sido de estancamiento con inflacin en 2012. El concepto de
estancamiento quiere significar crecimiento bajo, nulo o apenas negativo. El Estimador
Mensual de Actividad, EMAE (INDEC) registr un crecimiento de 1.9% anual. Pero las
estimaciones privadas son diferentes. Para el estudio OJF, por ejemplo, la economa cay 0.3%,
mientras que para la consultora Elypsis creci 1%. Con inversin y exportaciones en baja, pero
con consumo privado an sostenido y gasto pblico nacional expansivo, es probable que la
economa haya crecido entre 0.5% y 1% anual. Esto en el contexto regional, donde la CEPAL
inform que el PIB de Amrica Latina creci 4.3% en 2012, es un resultado relativamente
inferior.
Por el lado de la inflacin, el IPC (INDEC) ha medido 10.8% y el IPC Congreso 26.3% anual, una
cifra ms alineada con la suba de la recaudacin tributaria (especialmente de los impuestos al
consumo) y con los incrementos salariales otorgados. La tasa de desempleo (INDEC) registr
un 7.2% a mediados de 2012.
En suma, la economa creci poco en 2012, se podra argumentar que algo menos de 1% anual,
con una inflacin observada del orden del 26%. De confirmarse esta tendencia en adelante, se
estara en un proceso de estanflacin.

2. Organizacin fiscal: centralismo vs federalismo

El creciente intervencionismo estatal y el nacionalismo econmico implican un rol de Estado
Nacional como asignador de recursos, regulador y productor de bienes y servicios. La gestin
fiscal nacional se ha centrado en elevar el gasto pblico ao a ao, llegando a un peso del 49%
del PIB en 2012, en su medicin consolidada Nacin-Provincias-Municipios, frente a valores de
35.7% en el ao 2001, lo que representa una alza de 14 puntos porcentuales en algo ms de
15

diez aos. Cabe destacar que los datos consolidados oficiales datan de 2009, posteriormente
se consideraron las ejecuciones nacionales y provinciales.
Del 49% del PIB, el 26.6% corresponde al Estado Nacional, el 18.7% a los estados provinciales, y
el 3.7% a los municipios (2012).

Gasto Pblico Consolidado , % PIB (1980-2012)

60.00
49.0

50.00
35.7

40.00
30.00

29.0

30.4

1980

1990

20.00

10.00
0.00
2001

2012

Fuente: FADA en base a Mecon. SPE. DNGSC.

El gasto pblico nacional y su financiamiento

El Sector Pblico Nacional presenta dficit fiscal desde 2011 de manera creciente, y el gasto es
financiado con mayor presin impositiva, tasas y transferencias intra-Sector Pblico: el BCRA,
la ANSeS y otros organismos oficiales (Banco Nacin, AFIP, Lotera Nacional) evitan que el
dficit sea superior. Las provincias tambin registran dficit fiscal. Estas fuentes de
financiamiento llevan a una conclusin: la alta presin tributaria, ms el uso de fondos de la
Anses, ms la asistencia del BCRA son factores que atentan contra la sustentabilidad
intertemporal de este nivel de gasto.
La suba de la recaudacin tributaria (AFIP) es clave para financiar el gasto. En 2012 creci
25.9% anual, aportando $ 679.799 M (antes de coparticipacin). La suba total fue similar a la
de la inflacin medida por el IPC Congreso. Entre los impuestos principales, las subas fueron:
IVA DGI 33.3%, DEX 13.2%, Ganancias 27.5%, ICyD 21.4%, SSS, 30.8%. Estos cinco tributos
aportan el 90% de los ingresos tributarios. Cuatro de estos cinco impuestos son no
coparticipables (salvo el fondo de la soja y la parte que se coparticipa del ICyD), lo cual ha
acrecentado el centralismo fiscal desde 2002. La recaudacin del primer bimestre de 2013
creci 26.4%, en lnea con la inflacin observada, si bien incluye una cada en los DEX por
34.1% anual.

16

Sistema Tributario Nacional, por impuestos, 2012

en millones de $ y %
Impuesto
Ganancias
IVA
Derechos de Exportacin
Crditos y Dbitos en Cta. Cte.
Sistema Seguridad Social
Resto de impuestos
Total recursos tributarios

Valor
138.439,6
190.496,4
61.315,9
43.931,2
175.590,2
70.025,9
679.799,3

Participacin %
20,4
28,0
9,0
6,5
25,8
10,3
100,0

Fuente: FADA en base a AFIP

El diseo de las retenciones a las exportaciones, con alcuotas elevadas, pese a su ineficiencia,
es un ejemplo de alta presin tributaria. Otro, el caso del Impuesto a las Ganancias de
Personas Fsicas, donde el mnimo no imponible y las deducciones no han sido ajustados por
inflacin en los ltimos aos, luego ms trabajadores son alcanzados por el impuesto. Para
2013 se ha anunciado la suba del mnimo no imponible y de las cargas familiares un 20% a
partir de marzo, no as de las escalas en Ganancias.
La presin tributaria viene logrando nuevos rcord. Slo para la Nacin, entre 2001 y 2012
pas de 17.3% a 31.4%; si se considera la presin consolidada (con provincias, sin municipios y
sin impuesto inflacionario), ha pasado de 20.9% a 36.7% en estos diez aos.
Si se agrega el impuesto inflacionario, medido sobre la base de la circulacin monetaria, se
obtiene un adicional de 3.7% del PIB, con lo cual la presin tributaria consolidada total sera de
40.4% del PIB, imprescindible e insostenible intertemporalmente - para financiar la mayor
parte de un gasto pblico de 49% del PIB.
Si se suma la presin de tasas municipales, la presin tributaria total de 2012 sera de 42% del
PIB.
Presin Tributaria Consolidada, sin municipios y sin impuesto
inflacionario, en % PIB (2001 - 2012)
40.00

36.77

35.00

31.43

30.00
25.00
20.00

20.94
17.30

15.00
10.00
3.64

5.00

5.34

0.00
Recaudacin impuestos
Nacin

Recaudacin impuestos
Provincias

Fuente: FADA en base a AFIP y MECON

Recaudacin Consolidada

2001

2012

17

La Nacin haba terminado 2011 con un dficit fiscal de $ 30.660 M, y 2012 cerr con un dficit
de $ 55.564 M (2.6% del PIB). El dficit financiero de 2012 hubiera llegado a $ 84.322 M (3.98%
del PIB) si no se computaran las transferencias de la ANSeS, el BCRA y otros organismos
descentralizados, por $ 28.757 millones. La tendencia desde 2009 es inequvoca en sentido
deficitario.

Resultado financiero Sector Pblico Nacional (2006-2012)

20000,0
10000,0
0,0

-10000,0

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

mill $ -20000,0
-30000,0
-40000,0
-50000,0

-60000,0
Fuente: FADA en base a Secretara de Hacienda- MECON

El gasto se compone de rubros que han crecido mucho en los ltimos aos, como los subsidios,
sobre todo los destinados a transporte y energa, pero tambin los destinados a empresas y a
agrupaciones sociales, familias y particulares.
Los subsidios econmicos totalizaron $ 95.000 M en 2012 (4.4% del PIB), siendo el grueso
energa y transporte, con $ 85.000 M. En tanto, los subsidios sociales sumaron $ 50.000 M. La
suma de ambos represent el 27% del gasto de la Administracin Pblica Nacional y el 6.7%
del PIB.
El gobierno ha anunciado distintas medidas para reducir los subsidios al transporte y las
importaciones de combustibles y energa. Estos van desde las iniciativas de YPF para obtener
financiamiento, conseguir socios para explotar el yacimiento de Vaca Muerta, el acuerdo con
PAN American Energy, y aumentar la produccin de gas y petrleo, hasta los anuncios de
compra de vagones de trenes a China para el FF.CC. metropolitano TBA y algunos aumentos
de tarifas del transporte, pero no hay un retroceso del sistema de subsidios.

18

Subsidios Econmicos y Sociales de la Administracin Pblica Nacional

En millones de $, en base al Prespuesto Nacional 2011 y 2012
2012

2011

Devengado Devengado % Ejecucin

Ejecutado

Econmicos

Energa
Transporte
Otras empresas pblicas
S. Agroalimentario
S. Rural y Forestal
S. Industrial

41.973,4
21.991,0
7.207,6
1.347,1
1.691,0
287,0

55.051,9
32.012,9
9.793,9
1.007,4
1.230,6
350,0

97,5
97,7
83,7
41,0
92,9
78,1

53.675,6
31.276,6
8.197,5
413,0
1.143,2
273,4

Total Subsidios Econmicos

74.497,1

99.446,7

95,5

94.979,3

16,9

22,6

7.985,0
2.589,4
2.486,2
14.381,0

8.331,8
3.664,9
2.436,6
18.112,6

86,0
99,0
98,0
99,0

7.165,3
3.628,3
2.387,9
17.931,5

9.036,7

11.168,6

99,0

11.056,9

4.512,6
6.469,3
7.294,4
293,7

5.569,2
7.298,7
7.326,0
351,4

88,0
98,0
91,0
78,0

4.900,9
7.152,7
6.666,7
274,1

46.011,6

53.091,2

94,4

50.107,3

10,5

9,5

439.592,1
120.508,7
27,4

559.868,6
152.537,9
27,2

en % del gasto total

21,6

Sociales

Min de Planificacin Federal, IP y S

M. de Educacin
M de Trabajo, Empleo y S. Social
ANSeS
AUH

M de Salud
M. de Desarrollo Social
Fondo Federal Solidario (soja)
Otras jurisdicciones
Total Subsdios Sociales

en % del gasto total

Gasto total
Total Subsidios
en % del Gasto Total

9,4
95,1

532.435,0
145.086,6
27,2

Fuente: FADA en base a ASAP y SIDIF.

La reforma de la Carta Orgnica del Banco Central (2012) estableci que el BCRA debe
preservar el valor de la moneda, apoyar el desarrollo econmico con equidad social y la
creacin de empleo (creando un posible conflicto de objetivos). Se faculta al BCRA a regular y
orientar el crdito a travs de las instituciones del sistema financiero, para promover la
inversin productiva de largo plazo. Se le permite hacer adelantos transitorios al gobierno
nacional de hasta un 20 por ciento de la base monetaria, con carcter excepcional, por un
plazo de 18 meses (antes eran de 12%). Estos Adelantos Transitorios son prstamos de
corto plazo en pesos que le otorga la entidad monetaria al Tesoro, y deben ser del 10% -como
mximo- de los recursos en efectivo que el Gobierno haya obtenido en los ltimos 12 meses.
Esto le aport a la Nacin fondos frescos del orden de $ 61.000 M, sobre un gasto total del
orden de $700.000 M en 2012. Adems, la Nacin cuenta con las transferencias de la ANSeS, el
Banco Nacin, y otros organismos oficiales. De este modo se mitiga el dficit estructural del
Sector Pblico Nacional.

19

En cuanto a la deuda pblica, el stock de deuda pblica nacional al 31-12-12 alcanzaba a US$
197.464 millones, incluyendo la deuda con el Club de Pars, y sin considerar la deuda no
presentada al canje, que agrega US$ 11.481 millones.
As, la deuda pblica totalizaba US$ 208.945 millones, equivalentes al 39.1% del PIB medido
por el INDEC. Si es valuada al tipo de cambio blue, el ratio deuda /PIB trepa al 57.4% del PIB.
En suma, el ratio deuda/PIB se ubica en torno al 50%, sin considerar los defaults relacionados
con el CIADI, la situacin irregular YPF-Respol post-expropiacin, y la deuda acumulada con
jubilados.

Deterioro del federalismo fiscal

El bajo crecimiento econmico de 2012, la alta inflacin y el alto gasto nacional han mermado
la disponibilidad de fondos fiscales, y las provincias vienen percibiendo menos transferencias
discrecionales desde la Nacin. La economa argentina se encuentra nuevamente con
problemas de federalismo fiscal. Con una inercia de dficit fiscales estructurales desde 2009, la
Nacin y algunas provincias debaten, una vez ms, el financiamiento del gasto pblico.
Cmo funciona el federalismo fiscal argentino en 2012? El tamao del Sector Pblico
Consolidado (Nacin-provincias-municipios) equivale a 49% del PIB a fines del 2012. Para
cubrirlo, la presin tributaria consolidada contina alcanzado records. El resto del gasto es
financiado con transferencias intra-sector pblico. La deuda pblica no es un problema
externo, pero habr que ver qu impacto intertemporal tendr la deuda intra-sector pblico
cuando las fuentes de financiamiento se vayan agotando (ANSeS, reservas del BCRA, Banco
Nacin, etc). An con este endeudamiento, la Nacin termin 2011 con un dficit financiero de
$ 30.662 millones.
Por el lado de las provincias, el dficit fiscal de 2011, de $ 17.645 millones (1% del PIB),
trepara a un resultado negativo del orden de $ 35.109 millones en 2012. Para 2013, se espera
un dficit fiscal superior a esta cifra.
Los gobiernos provinciales no cesan de colocar letras de corto plazo a altas tasas para hacerse
de fondos para pagar gastos corrientes. Las dificultades para colocar deuda pblica externa se
acrecentaron dado el contexto internacional y el auto-aislamiento global impulsado por la
Administracin Nacional desde 2012.
En cuanto a la coparticipacin federal de impuestos, adolece de problemas estructurales, que
las propias provincias aceptaron en esta dcada: incumplimiento del piso del 34% establecido
por la ley N 23.548, creciente peso de tributos nacionales no coparticipables (Derechos de
Exportacin Cheque, Seguridad Social), detraccin de la masa coparticipable bruta del 15%
para la ANSeS, que a su vez luego realiza prstamos a las provincias para que financien sus
cajas de jubilaciones, y virtual reemplazo de los pisos legales por un incremento sostenido de
las transferencias nacionales discrecionales, que, por su naturaleza, no tienen destino
proporcional hacia todas las provincias. Les queda el recurso de aumentar los impuestos

20

propios. Por ejemplo, Buenos Aires y Entre Ros, siguindole Santa Fe, con el revalo del
impuesto inmobiliario rural, y otras medidas tributarias.
La prestacin provincial de los servicios de educacin bsica y salud, junto a los gastos en
seguridad, justicia y municipales, pone presin sobre las arcas provinciales. En un contexto de
puja distributiva que comenz en 2006, los salarios suben y presionan las finanzas provinciales.
Como las provincias no cubren su presupuesto con impuestos propios, se produce un
desequilibrio vertical: gastan ms que lo que recaudan, y dependen de las transferencias. En
la medida en que stas sean automticas, la independencia entre jurisdicciones est
garantizada. Pero desde 2003 las transferencias discrecionales han reemplazado en gran
medida al sistema establecido por la ley.
El marco legal establece que las transferencias corrientes por coparticipacin sern
automticas, siendo las ms relevantes. En la actualidad, las transferencias de capital (obra
pblica) y las transferencias corrientes no automticas, discrecionales, han cobrado mayor
importancia. La ley establece un piso de 34% en los fondos a transferir a las provincias con
respecto a la masa tributaria total, pero en 2012 este monto llega al 24%. La diferencia se
cubre con transferencias discrecionales y de capital, que, por su naturaleza y por la tradicin
fiscal del pas, dependen de la relacin entre la Nacin y cada provincia en particular,
generando menor independencia de los gobiernos subnacionales.
Bajo este esquema, donde las provincias ofrecen bienes pblicos de cuestionable eficiencia y
dependen crecientemente del centralismo, se plantean, por ejemplo, los reclamos de las
provincias de Crdoba, San Luis o Santa Fe. Cabe sealar que las provincias podran cubrir el
75% del dficit financiero de 2012 si recuperaran el 15% detrado de la masa coparticipable,
hoy girado a la ANSeS.

Federalismo argentino: desequilibrios verticales (2012)

en millones de pesos
Gasto
pblico
Nacin
Nacin despus de Cop.
Fed. Impuestos

605.965

Provincias

Recaudacin Rec propia /

propia
Gs totales
679.799

Resultado
financiero
-55.565

503.941

83,2

445.000

118.775

26,7

Total

1.050.965

798.574

-87.065

PIB

2.164.246

2.164.246

2.164.246

en % del PIB
48,6
Fuente: FADA en base a MECON

36,8

-31.500

-4,0

Estructuralmente, estos desequilibrios verticales se manifiestan en que la Nacin recauda

muchos ms ingresos que los que necesita para su gasto pblico, y las provincias recaudan
mucho menos que lo que necesitan para financiarse, lo que genera un sistema de
transferencias intergubernamentales, que, si bien es propio de los pases federales, en
21

Argentina es excesivamente discrecional. La Nacin ejecuta el 57% del gasto y recauda el 85%
de los recursos tributarios totales; las provincias ejecutan el 42% pero recaudan slo el 15%.
El sistema centralista es ms Estado, y por ende mayor concentracin de poder y de fondos en
el gobierno nacional. El federalismo es ms independencia para los gobiernos subnacionales,
siempre que se financien y realicen administraciones prolijas.

El modelo centralista enfrenta crecientes exigencias en trminos de sustentabilidad fiscal y

externa, convalidando una inflacin del orden de 25% anual desde la poltica monetaria y
fiscal, llegando al extremo de introducir un fuerte cepo cambiario, y con el resultado de una
produccin nacional con creciente prdida de competitividad, en un esquema cerrado
mercado-internista.
Con respecto a la produccin, la actividad central del interior son las producciones
agropecuarias, las economas regionales y la agroindustria, competitivas y exportadoras. Desde
los 2000, su aporte a la economa y a la sociedad argentina ha sido incremental. Estas cadenas
productivas provinciales han sido las ms afectadas por la presin impositiva, regulaciones y
prohibiciones de comercio en estos aos. Las justificaciones se han centrado en cuestiones de
equidad redistributiva y seguridad alimentaria. Pero estos instrumentos slo han servido para
financiar el gasto pblico muy por encima del gasto pblico social, objetivo original de las
retenciones a las exportaciones en 2002. As, se repitieron polticas adversas a la produccin y
slo favorables al financiamiento del Estado Nacional, erosionando la base productiva de las
provincias. La coparticipacin del 30% de las retenciones a la soja hacia las provincias y
municipios tampoco ha sido un paso adelante en el federalismo.
Para la Nacin el diagnstico es que las provincias administran mal, y deben hacer el ajuste.
Las transferencias discrecionales a provincias han cado en 2012, lo mismo que la obra pblica
nacional en algunas de ellas. El ajuste de tarifas de transporte o energa trata de ser
transferido a provincias. Las provincias y los municipios debern decidir si aumentan las tarifas
o lo financian. El resultado es que las provincias tienen mayor dficit fiscal, menos obra
pblica, problema de pagos de salarios y deterioro de imagen de gobierno.
22

En suma, el federalismo fiscal se ha deteriorado, y las provincias tienen menos independencia

fiscal que hace diez aos. El dficit consolidado de 2012 sera de un piso de $ 90.000 M,
superando el 4.5% del PIB, y, junto al ajustado resultado del Balance de Pagos corregido por la
cuenta Errores y Omisiones, se registran dficit gemelos. El cepo cambiario y las transferencias
del BCRA y la ANSeS al Tesoro mitigan los valores estructurales vigentes. No hay escenario de
crisis de deuda pblica o de corrida cambiaria (por el cepo), o corrida bancaria (no hay
descalce de depsitos y crditos como en 2001), pero en una economa con estanflacin, la
recaudacin tributaria pierde dinamismo de manera recurrente, es apenas sostenida por la
inflacin, y se abren interrogantes acerca de la sustentabilidad fiscal de mediano plazo, en una
economa que registra casi cuatro aos de dficit fiscal. .
Crecientes desequilibrios en los mercados de bienes y energa, un sistema de precios donde los
precios domsticos divergen de los precios internacionales, un Estado Nacional que avanza
sobre el mercado y pierde fuentes de financiamiento del gasto pblico, y provincias con
mayores problemas fiscales, son factores que afectan las expectativas y la incertidumbre,
provocando un problema de coordinacin de expectativas por parte de la poltica econmica.

3. Poltica comercial e insercin internacional desde 2011

La insercin internacional desde 2012 ha valorado las ideas del nacionalismo econmico y el
proteccionismo. La expropiacin de YPF ha sido una seal del modelo productivo
intervencionista y estatista a llevar adelante, como as tambin ha sido una seal para la
inversin extranjera directa. Lo mismo cabe para la prohibicin de girar utilidades y remesas al
exterior. La poltica exterior se ha ido centrando desde el Mercosur a la UNASUR,
priorizndose la relacin con Venezuela en primer lugar, y con Brasil en un segundo trmino.
La tendencia del dficit energtico y su resolucin ha sido uno de los ejes de la poltica
comercial.
Los precios de los commodities se han mantenido favorables, gracias a la gran sequa en
EE.UU., y han compensado problemas de sequa o de exceso de lluvias en las ltimas cosechas
en nuestro pas, sobre todo para el fisco a partir de las retenciones a las exportaciones.
La baja actividad en Brasil en 2012 (creci en el orden de 1%) ha tenido un alto impacto en las
exportaciones de manufacturas industriales y agroindustriales argentinas. Lo mismo cabe para
la recesin en la Unin Europea, sobre todo con alto impacto en las producciones regionales
del interior.
A esto se deben sumar algunas medidas y represalias comerciales tomadas contra la Argentina
a raz del fuerte proteccionismo implementado desde 2012. Se destacaron los reclamos de los
pases del MERCOSUR, sobre todo de Brasil, Uruguay y Paraguay, y algunas medidas
proteccionistas de Brasil. EE.UU. quit a productos argentinos del Sistema Generalizado de
Preferencias (SGP), afectando a varias producciones regionales. Cuarenta pases de la OCDE
presentaron reclamos ante la OMC por restricciones a importaciones y por acciones de
gobierno sobre empresas multinacionales. Recientemente, la Unin Europea introdujo, en
enero de 2013, restricciones a las importaciones de biodiesel que afectan exportaciones por
US$ 2.000 M.
23

La fuga de capitales, ya sealada anteriormente, de US$ 21.504 M en 2011 y de US$ 3.404 M

en 2012, fue otro de los resultados, frenado por el cepo cambiario, y considerando solamente
cifras oficiales.
Argentina: que exporta y que importa (2012 - 2011)
en millones de dlares

Primarios
MOA
MOI
Combustibles y energa
Total

Bienes de capital
Piezas y accesorios de BC
Bienes intermedios
Bienes de consumo
Automotores
Combustibles y energa
Total
Fuente: FADA en base a INDEC

Exportaciones
2011
2012
var nom
20.214
19.542
-672
28.192
27.474
-718
28.915
27.660
-1.255
6.629
6.528
-101
83.950
81.204
-2.746

var %
-3,3
-2,5
-4,3
-1,5
-3,3

Importaciones
2011
2012
var nom
13.969
12.137
-1.832
14.919
14.137
-782
21.793
19.995
-1.798
8.040
7.293
-747
5.592
5.385
-207
9.413
9.266
-147
73.726
68.213
-5.513

var %
-13,1
-5,2
-8,3
-9,3
-3,7
-1,6
-7,5

Los resultados comerciales de 2012 estuvieron tambin influenciados por la recesin

generalizada en los pases de la Unin Europea, y por un menor crecimiento de EE.UU. en un
ao electoral. De todos modos, los efectos del cepo cambiario y del proteccionismo nacional
se observaron sobre el comercio argentino.
La cada anual de las exportaciones (US$ 81.204 M) fue de 3.3%, y la baja de las importaciones
(US$ 68.123 M) de 7.5%, restricciones mediante. El saldo comercial aument de US$ 10.224 M
a US$ 12.991 M, para apuntalar las reservas, objetivo de la poltica econmica. Todos los
rubros de exportaciones e importaciones cayeron. El saldo comercial energtico fue negativo
en US$ 2.738 M, y las importaciones de energa totalizaron US$ 9.266 M. Esta es una de las
preocupaciones mayores por su impacto macroeconmico y fiscal, pues son realizadas
mayormente por el Estado, siendo este desequilibrio energtico uno de los que mayor impacto
tiene sobre el resultado fiscal y comercial, contribuyendo a agotar los supervit gemelos
vigentes hasta hace un par de aos.

24

Comercio exterior argentino por Bloques (2012)

millones de US$
Exportaciones
MERCOSUR (s/Ven.)
Venezuela
Chile
Resto ALADI
NAFTA
Unin Europea
ASEAN, China, Corea, Japn e India
Medio Oriente
MAGREB y Egipto
Resto del mundo
Total
Fuente: FADA en base a INDEC

20.294
2.263
5.136
5.605
7.172
11.713
13.880
3.333
3.400
8.408
81.204

Saldo
comercial
1.253
2.238
4.125
3.408
-4.082
-561
-1.491
2.602
3.229
1.968
12.689

Importaciones
19.041
25
1.011
2.197
11.254
12.274
15.371
731
171
6.440
68.515

En cuanto a la insercin internacional comercial de la Argentina, el comercio por bloques

indica que por el lado de las exportaciones el Mercosur sigue siendo el primer destino, y Asia
Pacfico el segundo. Las exportaciones a China en 2012 fueron de US$ 5.490 M, mientras que
en 2011 haban sido de US$ 6.551 M, con una mayor cosecha. Pierden posiciones la UE y el
NAFTA. En cuanto a las importaciones, ocurre lo mismo. El saldo comercial con Venezuela es
altamente favorable. En suma, el comercio total argentino muestra en 2012 que Amrica
Latina concentra el 37% del comercio, y Asia Pacfico el 20%. Crece Medio Oriente y el Magreb,
con el 5%. NAFTA ms UE son slo el 28% del total, mostrando un bajo comercio con los pases
ms desarrollados.

Comercio exterior argentino:

exportaciones + importaciones (2012)
Medio Oriente y
MAGREB
5%

Resto del mundo

10%

MERCOSUR
(c/Ven)
28%

Asia Pacfico
20%
Chile
4%
UE
16%

Fuente: FADA en base a INDEC

NAFTA
12%

Resto de ALADI
5%

25

En materia financiera, el pas mantiene relaciones escasas con el FMI, que hace recurrentes
recomendaciones acerca de las estadsticas del INDEC. Existen causas pendientes en el CIADI
(Banco Mundial), lo mismo que el caso de los holdouts que no aceptaron el canje de deuda. El
Banco Mundial an no ha firmado con la Argentina el marco Estrategia Pas, con lo cual los
nuevos crditos internacionales estn acotados. La deuda con el club de Pars, por US$ 9.000
M, tampoco registra cambios ni ofertas de cancelacin.
Con respecto a los mercados de deuda, la Argentina enfrenta en 2012 el juicio con los holdouts
en Nueva York, pudiendo quedar en condiciones default tcnico: aunque se esforzara por
cumplir con todos los servicios de la deuda -cuyo pago viene honrando desde 2005- como
dichas cancelaciones no podran seguir realizndose en las condiciones originalmente pactadas
por las nuevas modificaciones las agencias calificadoras podran catalogar la dificultad como
incumplimiento. Adems, en caso de haber un pago a los holdouts, que reclaman US$ 1.300 M,
se erosionara una parte de los US$ 3.500 M ahorrados por el no pago del cupn PIB atado al
crecimiento en 2012.

Posibles tendencias del comercio exterior 2013-2014

El comercio exterior se encuentra en observacin, dados los datos y los pronsticos de 2013.
Las exportaciones de bienes crecen 2% anual y las importaciones 11% anual en el primer
cuatrimestre de 2012. Las exportaciones son afectadas por la cada en las exportaciones de
MOA, netas del complejo soja y por la baja recuperacin de las MOI (excepto complejo autos,
pero con riesgo de afectacin por la crisis social desatada en Brasil en junio, que puede
desalentar la demanda de importaciones. Falta an la mayor exportacin de oleaginosas en el
segundo y tercer trimestre, que mejorar el 1% anual de exportaciones del primer
cuatrimestre hasta 15% anual por lo menos.
Por el lado de las importaciones de bienes, estn afectadas por el dficit energtico y crecen
43% anual (por motivo del incendio en la refinera de YPF de Ensenada y por la cada de la
produccin total de gas y petrleo.
Por ende, el saldo comercial de bienes 2013 est afectado por el dficit energtico y la cada
en las exportaciones de MOA (netas de complejo soja) y de las MOI, todas muy afectadas por
el atraso cambiario y la baja rentabilidad.

26

Comercio exterior de bienes 2010-2013 y escenarios 2014

en millones de US$
Exportaciones de bienes

2010

2011

2012

Productos primarios
Manufacturas de origen agropecuario
Manufacturas de origen industrial
Combustibles y energa
Total

15.171
22.910
24.018
6.041
68.140

20.214
28.192
28.915
6.629
83.950

19.542
27.474
27.660
6.528
81.204

Importaciones de bienes

2010

2011

2012

Bienes de capital
Bienes intermedios
Combustibles y lubricantes
Piezas y acc p/ bienes de capital
Bienes de consumo
Vehculos automotores de pasajeros
Resto
Total

12.070
17.694
4.443
11.001
6.612
4.482
142
56.444

13.969
21.793
9.143
14.919
8.040
5.592
209
73.665

12.137
19.995
9.266
14.137
7.293
5.385
301
68.514

2013e
23.060
31.595
28.490
4.113
87.257

var % 1
cuatrim
18
1
3
-37
2

2013e
12.744
20.395
12.046
15.833
8.606
5.924
193
75.740

5
2
43
12
18
10
-36
11

var %
2013e

2014 (+)

var %
var % 2014p
2014p (-)
2014p (+)
(-)

18
26.518
15 24.213
5
15
36.334
15 33.175
5
3
29.344
3 29.344
3
-37
3.290
-20
3.290
-20
7
95.487
9 90.022
3
var %
var %
2014 (+)
2014p var % 2013e
2013e
2014p (+)
5
13.381
5 13.381
5
2
20.803
2 20.803
2
30
14.455
20 15.660
30
12
17.733
12 17.733
12
18
10.155
18 10.155
18
10
6.516
10
6.516
10
-36
123
-36
123
-36
11
83.166
10 84.371
11

Fuente: FADA en base a INDEC . 2013e, estimado en base a variacin enero-abril 2012; 2014p, pronstico.

Los pronsticos 2013 y 2014 muestran que si 2014 es similar (muy probable) a la tendencia
de 2013, el saldo comercial de bienes sera de entre US$ 12.000 millones y 5.600 millones
(gran variabilidad, ver cuadro). Esto depende de dos factores centrales: la cosecha 2013/14 en
Argentina (y la cosecha estadounidense con su impacto en precios internacionales) y la
produccin nacional de hidrocarburos, que logre bajar las importaciones en 2014. Asimismo,
del comportamiento o los mayores controles sobre el dficit del servicio Turismo.
En el escenario negativo (-), la fuga de capitales ms el dficit en servicios reales (al que afecta
el turismo) podran superar al saldo comercial de bienes, afectando las expectativas generales.
Saldo comercial 2010-2013 y escenarios 2014
en millones de US$
Saldos
2010
2011
Saldo comercial Combustibles y Energa
1.598 -2.514
Saldo comercial de bienes
11.696 10.285
Saldo comercial de servicios reales
-1.160 -2.238
Saldo comercial de servicios de turismo
-746 -1.405
Formacin de activos externos (fuente BCRA) -10.900 -21.504

2012
2013e var % 2014 (+) var % 2014p(-) var %
-2.738 -7.933 2013e
190 -11.165 2014p
41 -12.369 2013e
56
12.690 11.517
-9 12.321
7
5.651 -51
-3.460 -3.300
-5 -2.200
-33
-3.000
-9
-2.515 -2.300
-9
-700
-70
-1.900 -17
-3.404
?
?

Fuente: FADA en base a BCRA, MECON, INDEC . 2013e, estimado en base a variacin enero-abril 2012; 2014p, pronstico.

4. Produccin, poltica de ingresos y empleo en una economa de menor crecimiento

El problema de una economa con desequilibrios macroeconmicos, incertidumbre y problema
de coordinacin de expectativas es que la actividad econmica se desacelera, ingresando en
perodos de medio, bajo y nulo crecimiento, acumulacin temporaria de stocks vs. faltantes de
oferta, deterioro del empleo (por no reemplazo de renuncias), y bajo nivel de inversin neta.
La economa en 2012 ha mostrado seales de este tipo. La pregunta central es si esta situacin
es transitoria o permanente. La respuesta depende crucialmente de la posibilidad de
coordinacin de expectativas por parte de la poltica econmica.

27

Tasa de inversin, a precios corrientes (2000 -2012)

30,0
25,0

21,5
19,2

20,0
16,2
15,0

23,4 24,2 23,3

20,9

22,0 22,6 22,0

15,1

14,2
12,0

10,0

5,0
0,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2.012
Fuente: FADA en base a MECON

El estado de situacin de la economa muestra una tasa de inversin decreciente, pues

descendi hasta 22% en 2012, desde un mximo de 24.2% en 2007 (INDEC). La construccin es
el 61%, con alto peso de la residencial.
Podr el Estado recuperar la inversin pblica y reemplazar la privada que cae en 2013? No
est claro en otro ao fiscal de escasez. El stock de capital sigue observando un bajo
dinamismo de la inversin bruta, no siendo lo mismo reemplazar flujos que stocks (no es lo
mismo importar combustibles que construir destileras, FF.CC. o autopistas en un plazo
razonable). Si la tasa de inversin viene cayendo, el ahorro nacional tambin lo hace, aunque a
un ritmo menor dada la fuga de capitales, en un proceso que se ha intensificado desde hace
dos aos.
Por otra parte, el stock de capital se nutre del incremento de la inversin neta. Al registrarse
una tendencia decreciente de la tasa de inversin, y al consolidarse un valor dos puntos
porcentuales del PIB ms bajo que en el ao pico 2007, la economa sigue produciendo y
consumiendo con un stock de capital que no se moderniza. Esto implica que la productividad
necesariamente decrece. Recordando los componentes del stock de capital, que son cuatro:
construccin residencial y no residencial (grandes obras de infraestructura), maquinaria y
equipo, material de transporte (nacional e importado), y activos de la tierra, se verifica un
deterioro en la acumulacin de capital. La situacin del transporte (FF.CC., vagones, vas, rutas
y autopistas), el dficit energtico y la ausencia de inversiones en el sector, la baja dinmica de
las grandes obras de infraestructura con un Estado con dficit fiscal y con sector privado con
problemas de financiamiento de largo plazo, la falta de sustentabilidad del modelo productivo
de monocultivo sojero (por efecto de la intervencin oficial en los mercados de trigo, maz y
carnes, limitando la rotacin), son manifestaciones visibles del deterioro del stock de capital.
Cabe destacar que no hay crecimiento sostenible de mediano plazo sin alza del stock de capital
en ninguna economa.
El stock de capital deteriorado ha impactado adems en serios accidentes con recurrentes
costos de vidas humanas desde hace unos aos: FF.CC tragedias de Once y Castelar-,

28

inundaciones tragedias en La Plata y otros lugares- , accidentes mortales en las rutas

argentinas ms de 7.000 muertos por ao, entre otros casos.
Ahorro e Inversin (1993-2012)
30,0

25,0

en
%
del 20,0
PIB
15,0

IV

III e

II

I 2011

III

IV

II

Tasa de ahorro

Fuente: FADA en base a INDEC.

I 2008

III

IV

II

I 2005

III

IV

II

I 2002

III

IV

II

I 1999

III

IV

II

I 1996

III

IV

I 1993

10,0

Tasa de inversin

Algunos datos microeconmicos son elocuentes. La cosecha 2011/2012 tuvo una cada de
18.5% anual, por efecto de la sequa y la poltica agropecuaria, aportando 83.5 M tn. Por su
parte, la industria manufacturera cay 1.2% anual (INDEC) 2.9% anual en 2012 (IPI FIEL y
OJF), mientras que la construccin (ISAC- INDEC) cay 3.2% anual. Al respecto, el cepo
cambiario ha impactado sobre la construccin como refugio de activos. Salvo fideicomisos al
costo en pesos, se afecta el mercado inmobiliario, pues no hay certezas sobre el valor de las
propiedades a futuro. Por su parte, tambin cay el turismo receptivo: para la OMT el turismo
global creci 4% anual en 2012 llegando a 1.035 millones de personas, pero en la Argentina,
para el INDEC, entre enero y noviembre llegaron 2.344.0920 turistas, -4.4% anual, y salieron
2.275.000, 13.7% ms.
Indice General de Actividad - Produccin industrial (2008-2012)
20,0

-10,0

ene-13

oct-12

abr-12

ene-12

oct-11

jul-11

abr-11

ene-11

oct-10

jul-10

abr-10

ene-10

oct-09

jul-09

abr-09

ene-09

oct-08

jul-08

abr-08

ene-08

5,0

a
n 0,0
u
a -5,0
l

2012 :
IPI -2,9%
IGA -,04%

2009:
IPI -7,4%
IGA -4,2%

jul-12

v
15,0
a
r 10,0
%

IPI

IGA

-15,0

Fuente: FADA en base a OJF y FIEL

29

Como el comercio exterior fue negativo en 2012, con inversin en baja, el consumo privado
mantuvo el nivel de actividad, sostenido por la poltica econmica expansiva (monetaria, fiscal
y de ingresos).
El consumo privado es el motor del crecimiento desde hace unos cuatro o cinco aos, pero
tambin sufre desaceleracin, de la mano del menor poder adquisitivo del peso. En una
lectura de largo plazo, el consumo privado baj con respecto a los 90, mostrando un efecto
pobreza estructural.
El impulso al consumo por parte de la poltica econmica no se detiene. Hubo una marcha
atrs con la quita generalizada de subsidios en rea AMBA anunciada para comienzos de 2012.
De todos modos, se verific suba de tarifas en gas (pues se paga el importado).La transferencia
de subtes e intento de Transporte Automotor (colectivos) al GCBA implic transferir ajustes
tarifarios a otro nivel de gobierno. Es relevante la suba de impuestos a nivel nacional,
municipal y provincial. Con relacin a las paritarias, si bien las subas salariales siguen a la
inflacin privada, se observaron importantes rezagos en 2012 (la mayora de las paritarias se
firmaron despus de mediados de ao), quedando algo por detrs de la inflacin. Para 2013,
en caso de no darse ajustes salariales con una frecuencia por lo menos bianual, el retraso
salarial ser evidente y se har sentir sobre el consumo.
Consumo vs Ahorro e Inversin (1993-2012)
90,0
80,0
70,0
60,0

en
% 50,0
del 40,0
PIB
30,0
20,0
10,0
I 1993
IV
III
II
I 1996
IV
III
II
I 1999
IV
III
II
I 2002
IV
III
II
I 2005
IV
III
II
I 2008
IV
III
II
I 2011
IV
III e

0,0

Fuente: FADA en base a INDEC.

Consumo/PIB

Tasa de ahorro

Tasa de inversin

Empleo precario y pobreza en un contexto de estancamiento

Si la economa se encuentra ante una nueva fase del ciclo, de bajo crecimiento e inversin, no
habr creacin neta de empleo privado. No habr despidos, pero tampoco reposicin de
puestos de trabajo renunciados. Esto afecta los equilibrios sociales. El mercado laboral ya
muestra una lenta inercia por parte del empleo privado formal, que ha cado en 2012, y se
estabiliza en 6.271.000 personas, sobre una PEA de 17.053.000 personas. El rol del Estado en
la creacin de empleo se ha tornado significativo, creciendo 37% entre 2012 y 2006, frente a
un alza de 23.8% del empleo privado. A fines de 2012 equivala al 30% del empleo formal total
30

del pas, con 3.3 millones de personas, sin contar las transferencias desde el Sector Pblico
Nacional hacia las familias.
Esto sin considerar mediciones privadas de desempleo. Por ejemplo, el ODSA- UCA (2013)
establece que para fines de 2012 la tasa de desempleo era de 9.3%, frente a datos oficiales del
INDEC de 6.9%. Si se considera a los desocupados y a los trabajadores informales, para el ODSA
el 56% de las personas econmicamente activas (9.5 millones) tienen problemas laborales, y
slo el 44% tiene empleo formal.
.

Mercado laboral: empleo pblico e informalidad = 60,5% del total

Promedio mensual en miles de puestos, total pas

Perodo

PEA

2006
2007

16,067
16,061

OCUPADOS DESOCUPADOS

14,511
14,755

1,556
1,306

TOTAL
SISTEMA
FORMAL
(SIPA)

SECTOR
PRIVADO
FORMAL
(SIPA)

SECTOR
PUBLICO
CONSOL.
(Dinrep)

SECTOR
PRIVADO
INFORMAL
(elab propia)

6,135
6,644

5,065
5,505

2,427
2,582

7,019
6,668

2008
16,345
14,903
1,442
7,083
2009
16,422
15,184
1,239
7,067
2010
16,528
15,359
1,169
7,304
2011
17,040
15,844
1,196
7,757
2012
17,053
15,858
1,194
7,783
var 2012/2006
6.1
9.3
-23.3
26.9
Fuente: FADA en base a INDEC, SIPA, SEL, Dinrep (DN Relaciones Econmicas

5,854
2,786
5,764
2,950
5,935
3,110
6,286
3,240
6,271
3,321
23.8
36.9
con Provincias, MECON).

6,263
6,470
6,314
6,319
6,266
-10.7

Con un nivel de pobreza del orden de 26.9% (ODSAUCA, 2013), que son 10.8 millones de
pobres (contra 1.6 millones de pobres en la medicin del INDEC) y 5.8% de indigencia (2,1
millones de indigentes), la situacin social en una economa de baja crecimiento abre
interrogantes.
Si cae la inversin, no se prev creacin de empleo privado, pero s una reduccin a lo largo de
los meses por no reemplazo de posiciones renunciantes. Queda el Estado como creador de
empleo, con desconocida productividad sobre la economa.
A esto se suman los efectos negativos de la inflacin sobre los ingresos, tanto salarios como
subsidios (ejemplo AUH). Si las transferencias y los salarios no siguen a la inflacin observada,
se potencia un problema social. El dilema implica aceptar aumentar la puja distributiva o evitar
una aceleracin de la inflacin va un plan de estabilizacin.

5. Tendencias macroeconmicas a mediados de 2013

El mayor problema de la poltica econmica en 2012 es de coordinacin de expectativas. Hasta
2011, el gobierno pudo coordinar expectativas y la inversin privada y el consumo crecieron.
Desde fines de 2011 la pregunta es como coordinar expectativas cuando la inflacin no cede,
el dlar tiene presiones alcistas apreciado por la alta inflacin acumulada-, el cepo cambiario
31

deveng en una brecha cambiaria de 60%, no hay un plan de estabilizacin ms all del
congelamiento de precios, y se debe financiar un gasto pblico consolidado del 49% del PIB
que genera un dficit fiscal de 4% del PIB (an contando transferencias de ANSeS, BCRA y
otras), con un sector privado con baja inversin y rentabilidad. Es decir, se pas de los
supervit gemelos a dficit gemelos, con precios relativos distorsionados.
Los mercados de dinero y el sistema de precios siguen profundizando los desequilibrios. Son
muchos los mercados de bienes y servicios que presentan grandes desequilibrios, por efectos
del congelamiento de precios, insumos dolarizados al blue, presin salarial, suba de costos y
prdida de competitividad por atraso cambiario. Por citar algunos, producciones regionales
exportables (frutas, vinos, aceite de oliva, etc.), energa, petrleo y gas, trigo y maz, carnes,
lcteos, FF.CC., entre otros.
Los desequilibrios an no se trasladaron plenamente, en el primer trimestre de 2013, al
mercado de trabajo, pero lgicamente si hay desequilibrios profundos en los mercados de
dinero y de bienes, se trasladan al mercado de trabajo, con algn rezago, pues las empresas
buscan retener personal si vislumbran que el estancamiento es transitorio. Hacen lo contrario
si perciben que es permanente.
La alta incertidumbre genera expectativas divergentes, y la economa tiende a estabilizarse en
un bajo crecimiento con inflacin. No se avizora crisis fiscal, ni cambiaria ni financiera en el
horizonte cercano (2013-2014), pero s bajo crecimiento, por la dinmica de la inversin
privada y los problemas de financiamiento de la inversin pblica. Con esto, el stock de capital
continuar deprecindose a tasas ms altas, probablemente sin inversin neta, y se condiciona
el crecimiento de la economa. De persistir la situacin, la incertidumbre macroeconmica
hacia 2015 ser creciente.
La produccin enfrenta desequilibrios en el financiamiento y en la rentabilidad. Hay problema
de financiamiento del sector privado. El incipiente credit crunch se refleja en problemas de
liquidez y acceso al crdito (tanto al mercado de capitales como al sistema financiero),
problemas en la cadena de pagos, alargamiento de plazos de pago, incremento del riesgo
crediticio, suba de la tasa de inters, cada del crdito privado, y baja de la inversin.
Los problemas de competitividad se fundamentan en un tipo de cambio atrasado con brecha
cambiaria de orden de 50% con respecto al tipo de cambio blue, insumos dolarizados, inflacin
inercial consolidada desde hace seis aos en 25% anual, puja distributiva y suba de salarios,
suba de presin tributaria de los tres niveles de gobierno, cada de mrgenes de rentabilidad, y
menor inversin.
A falta de un plan de estabilizacin, la inflacin no puede desacelerase. Por ejemplo, la pauta
oficial para las paritarias 2013 era de 20%, pero los docentes de la CABA acordaron aumentos
de entre 28.8% a 31%, escalonado a julio de 2013. Los sindicatos han logrado en general entre
25% y 30% anual, con paritarias que se demoraron y se cerraron mayormente hacia mediados
de ao.
Con respecto al sector externo, si bien 2013 ser un ao con ms divisas que 2012,
bsicamente por una mayor cosecha (98.9 M estimada vs 83 M de tn. de 2011/12), esto no
32

resuelve los problemas de expectativas. Por otra parte, el USDA ve el precio futuro de la soja
bajando hasta US$ 400 para la nueva campaa 2013/14, si se cumplen los pronsticos de
cosecha y clima en EE.UU., de 356 M de maz y 93 M de soja, lo que deteriora las expectativas
hacia 2014. Este escenario de precios 2014 ms una posible cosecha 2014 que fuera similar
y/o no muy superior a la actual, junto a otros factores poco dinmicos en la economa
argentina en 2013, implican un bajo arrastre estadstico para el nivel de actividad (PIB) de
2014, condicionando la tasa de crecimiento.

Cosecha argentina de granos

millones tn
soja
maiz
trigo
girasol
cebada
sorgo
resto
Total

2011/2012 2012/13 est var nom var %

38.5
49.0
10.5
27.3
19.0
26.0
7.0
36.8
13.8
9.3
-4.5
-32.6
2.6
3.1
0.5
20.8
3.6
4.7
1.1
29.2
4.0
4.2
0.2
5.0
2.0
2.6
0.6
30.0
83.5
98.9
15.4
18.4

Fuente: FADA en ba s e a BCR y BC.

A favor juegan los vencimientos de deuda pblica externa, de US$ 15.908 M en 2013, que son
inferiores a los de 2012, pero la definicin del juicio de los holdouts en los tribunales de New
york tambin abre interrogantes.
Vencimientos de capital e intereses de la Deuda Pblica Nacional (2012-2015)
Deuda en situacin de pago normal
En miles de U$S - Tipo de cambio 31/12/2011
TIPO DE ACREEDOR

2012

2013

2014

2015

9.270.264

10.499.380

12.005.980

13.269.887

LETRAS DEL TESORO

1.928.244

ORGANISMOS INTERNACIONALES

2.200.825

2.069.582

2.005.543

1.912.968

446.032

327.953

173.774

145.700

TTULOS PBLICOS

ORGANISMOS OFICIALES
PRSTAMOS GARANTIZADOS
BANCA COMERCIAL
OTROS ACREEDORES
ADELANTOS TRANSITORIOS BCRA
TOTAL VENCIMIENTOS DEUDA PBLICA

439.003

308.363

189.423

359.280

3.110.714

2.108.509

1.413.239

221.829

600.395

142.425

121.001

128.767

15.597.119

33.592.595

15.456.212

15.908.961

16.038.430

Fuente: SS de Financiamiento. MECON

El resultado probable ser algn mayor ahorro pblico y pero menor ahorro privado, baja
inversin privada y leve desaceleracin del consumo, mantenido en parte por transferencias
pblicas y por efectos iniciales del congelamiento de precios, que puede ser ms permanente
que transitorio.
33

Las fuentes de la recuperacin 2013 no se verifican: Brasil crece poco (0.9% en 2012 y se
espera una suba de 2.5% para 2012), la cosecha argentina 2013 estar an lejos de los 108 M
de tn estimados inicialmente, la Unin Europea sigue en crisis, y EE.UU. se enfrenta a un
ajuste fiscal de reduccin de gastos elevado, de no mediar un nuevo acuerdo entre
Demcratas y Republicanos, que desacelerar su demanda interna y el comercio mundial.
Asimismo, China crece menos que hace dos aos. Queda la obra pblica nacional. Los
pronsticos para 2013 apuntan a un crecimiento del PIB del orden de 2.5% anual, con una
inflacin observada piso de 25% anual, quedando para 2014 un arrastre estadstico bajo (en el
orden de 0,7%).

Crecimiento del PIB

var % anual

2010
2011
2012

MECON
9,2
8,9
1,9

OJF

8,2
5,8
-0,4

Fuente: FADA en base a INDEC Y OJF

En suma, el escenario base de mediano plazo (2013-2015) parece ser de estanflacin o bajo
crecimiento. Esto implica un estancamiento econmico, en alguna medida similar al observado
en el perodo 1987-1988, pero sin horizonte de hiperinflacin ni corridas financieras. Si bien
por el momento no se avecina una crisis fiscal o una corrida bancaria (no hay muchos
depsitos en dlares y no hay descalce de monedas entre depsitos y crditos, como en 2011),
s se enfrenta un escenario de falta de liquidez e inversin limitada.
A esto se suma la erosin de la capacidad redistributiva del Estado, por el problema del
financiamiento de una gasto del 49% del PIB. Los lmites a la inversin pblica pasan por el
financiamiento ms una baja capacidad de reemplazo de la inversin privada (capitalmanagement-know how). El aumento del empleo pblico absorbiendo desempleo privado
tiene un lmite tanto en la cantidad como en los precios (salarios pblicos ajustados por
inflacin observada). Las provincias se encaminan a mayores problemas fiscales, en la medida
en que las transferencias discrecionales desde Nacin muestren un sendero decreciente.
Las expectativas parecen quedar muy afectadas por la brecha del tipo de cambio blue-oficial,
que ser sostenida en funcin de la percepcin del alcance temporal de las reservas del
BCRA, hoy an algo holgado. Con todo, el tamao del mercado blue no es elevado, y el cepo
cambiario limita fuertemente los riesgos de corridas. As, la poltica macroeconmica puede
controlar la inflacin en torno al 30% anual (o algo ms) y evitar la fuga de capitales, pero
genera desequilibrios estructurales en los mercados de bienes, servicios y de trabajo, pues el
blue es el precio de referencia de la economa.
La tendencia de estanflacin puede quedar dominada por dos factores: una inercia negativa
del stock de capital y la destruccin lenta pero sostenida de puestos de trabajo en el sector
privado, ambos factores de mediano plazo, en un contexto de bajo nivel de actividad.
Como no se percibe una crisis macroeconmica en el corto plazo, que imponga otra agenda, se
ve probable la continuidad de este esquema macroeconmico con ajustes parciales, pero
34

profundizndose los desequilibrios macroeconmicos, especialmente en el mercado de trabajo

privado.

6. Polticas macroeconmicas posibles dentro del actual esquema econmico

En este apartado se analizan las polticas posibles y alternativas dentro del actual esquema
econmico en la Argentina. Las preguntas a considerar son: Qu creen los gobiernos de su
propia gestin? Qu hacen los gobiernos intervencionistas en estas situaciones de
desequilibrios macroeconmicos? Qu medidas se podran tomar? Ante todo, es oportuno
tratar de responder a la pregunta relacionado con la visin de los gobiernos de su propia
gestin.
La idea central de la gestin oficial (2011-2013) es que el Estado Nacional deber ser el
asignador de los recursos de la economa. Un trabajo del Secretario de Poltica Econmica y
Planificacin del Desarrollo, del Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, Axel Kicillof
(2007), establece algunos lineamientos. En su libro revisa las corrientes interpretativas
dominantes sobre Keynes, y propone una particular lectura marxista de Keynes, criticando la
macroeconoma neokeynesiana/ neoclsica dominante y proponiendo otra donde el rol del
Estado es otro (gran interventor). La escuela neoclsica debi disfrazar y desvirtuar su
intervencin (la intervencin estatal de Keynes), crendole una prisin a su medida en la que
permaneci encerrada, como si nada tuviera que decir sobre los fundamentos tericos de la
ortodoxia. Ese calabozo se llama macroeconoma.
La visin oficial sobre la macroeconoma, a partir de fundamentos como el anterior,
declaraciones pblicas de funcionarios y medidas tomadas, se puede resumir en los siguientes
puntos.
El objetivo de la poltica macroeconmica es seguir metas de crecimiento, no metas de
inflacin.
El rol del Estado Nacional en la economa es de regulador, productor y redistribuidor.
El Estado presta bienes y servicios privados (por supuesto bienes pblicos tambin) de
mejor manera que el sector privado, por razones argumentadas de estrategia nacional
y de equidad, con lo cual la estatizacin de la produccin es vista como positiva.
El Estado puede controlar el sistema de precios, y la poltica monetaria, fiscal y
cambiaria estn al servicio de objetivos de crecimiento y de redistribucin del ingreso.
El proteccionismo es preferible al libre comercio, y el mercado interno es el objetivo
de la produccin.
La Inversin Extranjera Directa no es preferible al capitalismo nacional.
Si el nivel de actividad privado o la inversin privada bajan, el Estado Nacional tiene la
capacidad y la misin de reemplazarlos.
Si el empleo privado no crece o cae, el Estado debe generar empleo pblico en sus
empresas y organismos.
El Estado es el garante de la distribucin y la equidad.

35

Bajo estos parmetros, cmo puede seguir la macroeconoma (2013-2015) desde la poltica
oficial?
Al parecer, la clave es mantener el supervit comercial, el cepo cambiario, y va inflacin
controlada en el orden del 30% anual -ms reservas del BCRA- financiar el Tesoro y la
inversin pblica del Estado Nacional, mientras se mantienen los subsidios econmicos y
sociales con el fin ltimo de sostener el consumo privado.
En los hechos, la recaudacin tributaria se debera estabilizar alrededor de la inflacin, para
impuestos vinculados al nivel de actividad; y en cuanto a los impuestos al comercio exterior,
depender de la cantidad cosechada y los precios internacionales (no muy creciente, por
problemas de financiamiento y menor inversin en fertilizantes y agroqumicos) e
importaciones controladas. La posibilidad de incrementar la presin tributaria es muy limitada,
por la estanflacin. Reducir transferencias discrecionales a provincias generar mayores
problemas de sustentabilidad de las gestiones provinciales.
Todo lleva a un ritmo de emisin monetaria similar al de 2012, pues no se perciben otras
fuentes de financiamiento, y a mayor endeudamiento intra-sector pblico (frazada corta).
Se seguira aumentando el ritmo de devaluacin del tipo de cambio oficial en una tablita
para mantener estable o no muy decreciente el tipo de cambio multilateral, pero que sigue de
lejos el alza del dlar blue.
An con esta correccin en el valor del dlar oficial, la inflacin deteriora la competitividad
externa. Se podra depreciar el peso a un ritmo mayor, por ejemplo al ritmo de la inflacin
pero esto la acelerara. Las tarifas de servicios pblicos son otro problema. Si se ajustan, se
reduce el gasto pblico pero se empeora la competitividad, con una mayor cada de las
exportaciones y del proceso de sustitucin de importaciones, aumentando el desempleo.
Las opciones de poltica pueden pasar, entre otras opciones, por:
En materia cambiaria, alternativas:
a) acelerar la depreciacin del peso a una tasa muy superior al actual 20% anual, con efectos
de mayor inflacin y riesgos de expectativas. Se recompone en parte la competitividad, slo si
el blue deja de crecer. Sin embargo, la experiencia argentina de desequilibrios macro ensea
que los gobiernos con tipo de cambio atrasado dejan el ajuste para otros gobiernos.
b) En contraposicin a lo anterior, continuar con el ancla cambiaria. Se agravan la
competitividad y el estancamiento, sigue el cepo y se limita la corrida.
c) Continuar con el cepo cambiario. Esto limita la fuga de capitales, pero tambin limita
enormemente el ingreso de divisas. Por otra parte, aumenta las expectativas de inflacin y es
formador de precios alcistas, afecta la inversin, la actividad inmobiliaria y la construccin.
Deteriora el Balance de Pagos, por incentivos a la subfacturacin de exportaciones, adelanto
de importaciones, oportunidad de cancelar deuda en dlares, aumento del dficit del turismo,
y desaliento de la entrada de capitales.
d) Eliminar el cepo cambiario. Provocara una fuerte fuga de capitales y cada de reservas.
36

e) Desdoblamiento cambiario. Esto ya existe desde 2002: dlar oficial, granos, carnes,
petrleo, y ltimamente, blue y contado con liquidacin. Un desdoblamiento cambiario
formal, en comercial, financiero y turismo (stos dos ms altos que el oficial) se contrapone al
cepo, pues el BCRA debera proveer ms divisas al mercado que en la actualidad, y aumentara
la fuga. La opcin de limitar el gasto del turismo emisivo o generar un tipo de cambio
diferenciado va el aumento de la tasa del impuesto de AFIP del 20% es menos costosa en
materia de divisas, si logra mermar esta actividad, pero es negativa para las expectativas
cambiarias.
Independientemente de lo que ocurra con el tipo de cambio, para el resto de las polticas los
posibles senderos pueden ser:
I.

II.
III.

IV.
V.

VI.

VII.

Incrementar los controles de precios para mantener el consumo, lo que generara

desabastecimiento y menor produccin. Continuar con el congelamiento de precios, lo
que resulta en un inicial amesetamiento de la inflacin, con consecuentes
desabastecimientos puntuales y acumulacin de presiones inflacionarias. Adems, con
el resto de las polticas inflacionarias ceteris paribus (emisin creciendo al 40% anual
y gasto pblico creciendo ms que los ingresos tributarios).
Coordinar la poltica de ingresos con paritarias debajo del 20% anual o de 18 meses de
plazos, de difcil concrecin.
Elaborar un plan fiscal de ajustes con menores subsidios energticos y de transporte a
clase alta y media, lo que mejorara el dficit fiscal pero a la vez reducira el consumo
privado y presionara la inflacin.
Moderar el gasto pblico reduciendo las transferencias a provincias, con riesgos sobre
la gestin de las mismas y con cada del consumo regional.
Con respecto a la oferta de bienes crticos (energticos), hasta el momento no se
lograron acuerdos comerciales con pases como Venezuela o Irn. El retiro del pas de
empresas brasileas como Vale o Petrobras aleja a Brasil de este esquema. El acuerdo
YPF-Chevron por Vaca Muerta no est cerrado y lo rodea la inseguridad jurdica de la
expropiacin de YPF a Repsol.
xito del CEDIN como moneda paralela, ms all de su xito o no como reactivador
muy parcial del paralizado mercado inmobiliario post-cepo cambiario. Relativo, hasta
el momento (julio), no ha generado un gran ingreso de los dlares ilegales que
propone el sistema del CEDIN.
Creacin de nueva moneda (nuevo peso). Efectos iniciales sobre expectativas, bajos.

En todos los casos cae el empleo privado, luego caen el consumo y la inversin, y la
recaudacin tributaria.
En suma, el problema macroeconmico de mediano plazo pasa por el financiamiento del
Estado, que es el 49% del PIB (consolidado). Con estanflacin o bajo crecimiento, la
recaudacin no crece por encima del gasto y de la inflacin, el ratio Reservas/Base Monetaria
sigue bajando, y queda la deuda intra-sector Pblico como mayor fuente de recursos para el
fisco nacional.

37

No hay acceso al financiamiento externo. La prohibicin de giro de utilidades al exterior, el

cepo cambiario, el default de la deuda, alejan esta posibilidad, en momentos en que el ratio
deuda / PIB es de 50 % y las tasas internacionales de inters son bajas.
Eventuales expropiaciones no aseguran ingresos: en una economa en estanflacin, las
empresas y diversos organismos no dan ganancias, con lo cual las expropiaciones no
necesariamente generan ingresos.
Las polticas implementadas en modelos cercanos, al del oficialismo, como ser en BoliviaVenezuela-Ecuador-Nicaragua, no ofrecen mayores opciones. Se trata de polticas de
crecimiento de mercado interno con redistribucin de ingresos, a partir del nuevo paradigma
de desarrollo con ms intervencionismo estatal, ms distribucionismo, y menos mercado
desde los 2000, en algunos casos llamado Nuevo Socialismo siglo XXI, como en Venezuela.
El relativo xito econmico se dio en los 2000 en medio de precios de commodities record y
cierta crisis de la organizacin poltico-econmica-social imperante en Occidente desde la Gran
Recesin de 2009 en EE.UU.
Hay una nueva (parcial) sustitucin de importaciones, con nfasis en la autonoma nacional a
nivel global, impulso del capitalismo de Estado, nuevas corporaciones nacionales y baja
insercin internacional financiera y poltica. Dominan las restricciones a la IED y a los
movimientos de capitales, tipo de cambio administrado pero apreciado y con alta brecha
cambiaria con el paralelo (Venezuela). Hay una gran dependencia de los precios
internacionales de commodities (petrleo, granos), pero el Estado es decisivo, por ejemplo en
Venezuela, donde concentra el 90% de las exportaciones a travs de PDVSA. Han generado un
alta o media inflacin, y cierto equilibrio social por la gran redistribucin hacia el mercado
interno va transferencias desde el Estado Nacional. Estos enfoques no ofrecen soluciones de
poltica econmica para la actual situacin macroeconmica de la Argentina.

7. Por qu nuevas polticas macroeconmicas para desenredar la macroeconoma

Una macroeconoma en equilibrio implica polticas monetarias, fiscales, cambiarias y de
ingresos convergentes hacia objetivos de estabilizacin de precios y crecimiento sostenido,
con creacin de empleo privado.
La actual situacin macroeconmica manifiesta varios desequilibrios que ameritan un cambio
en la macroeconoma. En resumen, los desequilibrios ms importantes son:
-

Sistema de precios desequilibrado. La inflacin alta implica una fuga del peso. Dlar
blue fijador de precios: brecha cambiaria oficial-blue de 60%.
Precios domsticos divergentes de los precios internacionales (transables y no
transables).
Dficit gemelos: dficit fiscal y resultado de la cuenta corriente negativo (ajustado por
errores y omisiones).
Baja inversin y deterioro del stock de capital.
Problemas de financiamiento del Estado, tamao del Estado inviable, y dficit fiscal
creciente.
38

Problemas de financiamiento del sector privado.

Inflacin del orden de 25-30% anual que afecta la competitividad, el consumo y poder
adquisitivo de los ingresos.
Estrecheces de oferta por controles de precios e intervencin en mercados.
Creciente destruccin neta de puestos de trabajo en el sector privado.
Bajo crecimiento de la economa, menor dinamismo de la recaudacin tributaria.
Mayores desequilibrios a nivel regional que metropolitano, por situacin fiscal
delicada de las provincias ms grandes.

El resultado es mayor incertidumbre y problemas de coordinacin de expectativas por parte de

la poltica econmica. Esta suma de factores parece de carcter ms permanente que
transitorio, hecho que justifica la proposicin de una nueva organizacin macroeconmica,
que genera un shock de confianza.

39

Parte B. Hacia un pas mejor: propuestas de FADA para un desarrollo con

creacin de empleo formal y genuino

8. Experiencias de pases latinoamericanos

Estrategias en la regin: lineamientos, a modo de referencias posibles
En este apartado se resean algunos elementos de poltica macroeconmica en algunos pases
de Amrica Latina, de modo de tener mayores referencias a la hora de pensar en polticas
macro para la Argentina. Al respecto, se consideran tanto las positivas experiencias de los
ltimos aos, como los nuevos desafos ante en cambiante escenario internacional (BID, 2013).
Por un lado, el modelo de apertura ortodoxo. Los pases que mejor responden en la regin a
este esquema son Costa Rica y Chile. Algunos elementos de este enfoque pueden resultar
imprescindibles para recuperar los equilibrios macroeconmicos, comenzando por la plena
vigencia del enfoque republicano y la recuperacin de sus instituciones, y la implementacin
de algunas medidas econmicas que lucen inevitables, como la reduccin del Estado.
El modelo a la Brasil es el Neodesarrollismo. En los 2000, en Brasil se introdujo el concepto
de Neodesarrollismo: un tercer discurso entre el nacional-desarrollismo y el
neoliberalismo. Se destacan un mayor liderazgo global, la IED brasilea, el inflation targeting, y
una marcada reduccin de la pobreza.
Por ltimo, el modelo de insercin internacional global con eje Asia Pacfico. Son las actuales
estrategias de algunos pases andinos, como Colombia, Per, Mxico y Chile. Es un modelo de
insercin internacional global con eje en Asia Pacfico, basado en la insercin en Asia- Pacfico.
Tres modelos de desarrollo en Latinoamrica

Modelo
ortodoxo
Neodesarrollismo

Costa Rica
Chile

Brasil

Asia-Pacfico

Per
Colombia
Chile
Mxico

40

Modelo de apertura ortodoxo

Este enfoque es de contenido neoliberal en lo econmico y republicano en lo poltico. De algn
modo, los pases que mejor responden en la regin a este esquema son Costa Rica y Chile, con
algunos elementos. La economa chilena, golpeada por fenmenos naturales y por la Gran
Recesin de EE.UU., se viene recuperando y en 2012 creci 5,5% anual con una inflacin de
1,5% (ver cuadro). Se trata de una economa con un enfoque de Economa Social de Mercado
(Resico, 2010).
En principio, a mediados de 2013, esta visin carece de mayores consensos en la Argentina de
hoy, pese a que la primaca de las instituciones, la estabilidad macroeconmica y la
integracin al mundo son sealados por la literatura y la evidencia emprica como fuentes del
crecimiento de largo plazo. En la Argentina sera visto como un retorno al modelo noventista
de la Convertibilidad: neoliberalismo, apertura unilateral y retiro del Estado productor y
benefactor, un conjunto de ideas que hoy carece de consensos sociales.
Con todo, varios elementos de este enfoque pueden resultar imprescindibles para recuperar
los equilibrios macroeconmicos, comenzando por la plena vigencia del enfoque republicano y
la recuperacin de sus instituciones, y la implementacin de algunas medidas que lucen
ineludibles, como la reduccin del tamao del Estado aunque ms no sea por la realidad de la
inviabilidad de financiar el gasto del 49% del PIB. Asimismo, una mayor apertura de la
economa va mayores importaciones con menores aranceles y barreras no automticas, y con
menores impuestos a las exportaciones, que colabore a alinear los precios domsticos con los
internacionales. Cabe recordar que la inflacin es una de las mayores fuentes de corrupcin y
que la alineacin de precios domsticos con internacionales opera como un elemento de
blanqueo de las actividades econmicas, va el sinceramiento y transparencia del sistema de
precios.

Modelo a la Brasil: el Neodesarrollismo

En los 2000, en Brasil se introdujo el concepto de Neodesarrollismo: un tercer discurso
entre el nacional-desarrollismo brasileo de los aos 50 y 60, y el neoliberalismo. El
Neodesarrollismo es un conjunto de propuestas estratgicas, institucionales y de poltica
econmica a travs de las cuales una nacin de desarrollo intermedio como Brasil busca
alcanzar el desarrollo. Las gestiones de Cardoso, Lula y Roussef han mostrado un mix de
polticas entre pocos aspectos del neoliberalismo del Consenso de Washington, aggiornados a
la brasilea, bajo la preeminencia de elementos desarrollistas que se han definido como de
Neodesarrollismo (Bresser Pereira, 2007; OConnor, 2010).
El Neodesarrollismo requiere una buena dosis de planificacin estratgica. Las empresas
compiten globalmente, y los Estados Nacionales tambin. Entonces hay un rol para la Nacin y
el nacionalismo. Sin nacionalismo no existe desarrollo, desde la perspectiva del nacionalismo
histrico alemn o norteamericano (antecedentes tericos del desarrollismo nacional de
Brasil). Como la globalizacin es competencia, el Estado ms las empresas nacionales salen a
competir. El Neodesarrollismo no es proteccionista a ultranza, sino que es promotor de
exportacin de bienes y servicios con valor agregado. Es una estrategia de desarrollo
41

endgena, donde las variables principales se desenvuelven en el mercado bajo la direccin de

un Estado fuerte; no es el Estado el que decide el nivel de la tasa de inversin o del consumo
privado, como intenta hacerlo en las visiones intervencionistas. El Estado tiene un rol decisivo
en el diseo de una poltica industrial pro-competitividad, donde la prioridad la deben tener
las grandes corporaciones nacionales realizando inversin extranjera directa, las cadenas de
valor exportadoras y aquellas cadenas empleo-intensivas, sobre todo en las ramas donde
existen ventajas competitivas.
El gobierno de Lula consolid esta estrategia, con una activa participacin de Brasil en el
concierto mundial de naciones, y una estructura productiva poderosa que catapult a Brasil a
ser la sexta economa del mundo. Una moneda nacional fuerte, alta capacidad de realizar
inversin extranjera directa, y una nueva insercin exportadora en base a metales, granos y
alimentos, orientada a China y Asia Pacfico, son algunos de los ejes productivos. El Banco
Central tiene un triple mandato: inflacin, tipo de cambio y empleo, con los instrumentos de la
tasa de inters, la compra de reservas y un control de capitales parcial.
Finalmente, el Neodesarrollismo no es un paradigma para pases pobres, y tampoco es posible
en sociedades fragmentadas, pues requiere alto consenso social. En Brasil, la poltica
monetaria ha jugado un rol central en la contencin de la pobreza al vencer a la inflacin. El
inflation targeting no es slo una poltica monetaria; es tambin parte de la poltica social. Las
polticas sociales (con planes focalizados amplios como Bolsa Escola, Plan Fome Zero, entre
otros) compensaron en parte las desigualdades.
Con todo, como se observa en el cuadro, Brasil es uno de los pases que menos ha crecido en
2012 en la regin (0,9% anual), y uno de los de menor pronstico para 2013. Su tasa de
inversin es de apenas 20% del producto, con lo cual muchas de sus enseanzas an deben
contrastar mejores tendencias de crecimiento.

Argentina y Amrica del Sur: resultados 2012

PIB (var %
anual)
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Mxico
Per
Uruguay
Venezuela

0,7
0,9
5,5
4,1
3,9
6,2
3,8
5,5

Inflacin (var % Inversin/PIB,

anual)
%
25,6
5,8
1,5
2,4
3,7
2,6
7,5
22,2

24,0
20,2
25,7
23,1
s/d
25,2
19,6
s/d

Inversin
Estimacin de
Extranjera
PIB 2013
(var
Directa,
% anual
millones US$
5.388
2,4
43.175
2,8
9.622
5,0
7.798
3,8
19.500
3,6
5.440
5,9
852
3,7
s/d
1,5

Fuente: CEPAL, OJF, El yps i s , INDEC, IPC Congres o, IBGE, FMI. Ba nco Mundi a l .

42

Modelo de insercin internacional global con eje Asia - Pacfico

Este modelo resume, de algn modo, las actuales estrategias de algunos pases andinos, como
Colombia, Per, Mxico, y tambin Chile. Es un modelo de insercin internacional global con
eje en Asia Pacfico, basado en la insercin en la APEC (Asia-Pacific Economic Cooperation) y en
una estrategia de insercin internacional exportadora.
Se trata de pases de firme crecimiento de sus economas, lideradas por Per con 6,2% en 2012
y una dcada de crecimiento, con baja inflacin y tasas de inversin que vienen creciendo por
encima del 24% del PIB. Detrs de Brasil, vienen registrando fuertes flujos de IED entrante
(BID, 2013; Izquierdo, Alejandro y Ernesto Talvi (2011).
Para estos pases, es un post-Consenso de Washington matizado, pero con mayor intervencin
estratgica estatal. Es ms bien market friendly, pero con aliento al capitalismo nacional
competitivo, productor de bienes transables, en algunos casos.
Se da prioridad al comercio multipolar y a los acuerdos bilaterales de comercio, en general,
con nfasis en el rea Pacifico. Se implementan polticas de promocin de exportacin
agroindustrial y de servicios. Existe gran apertura al capital financiero y a la IED. El tipo de
cambio es flotante administrado, con tendencia a la apreciacin. No resuelve el problema de
cohesin social pero ha generado bajo desempleo y reduccin de la pobreza, pero sin
desequilibrios macroeconmicos, dado que no tienen inflacin.
Argentina debe aprovechar la experiencia de los pases vecinos. Una estrategia de
estabilizacin macroeconmica y recuperacin del crecimiento para la Argentina requiere
quizs un mix de estas tres ltimas enseanzas, ms all de las particularidades propias de la
economa argentina.

9. Argentina: Propuestas para un desarrollo con creacin de empleo formal y genuino

Introduccin: condiciones bsicas para desenredar la macroeconoma, volver a crecer y crear
empleo formal y genuino
Argentina est en condiciones de transformar su macroeconoma y revertir el sendero de
estancamiento y destruccin de empleo privado formal.
Existen una serie de condiciones necesarias para desenredar la macroeconoma, volver a
crecer y crear empleo formal y genuino. Es necesario desenredar la macroeconoma
argentina, para volver a crecer con:

Decisiones institucionales:
1. Construir amplios consensos de largo plazo: acordar una estrategia pas de largo plazo.
2. Seguridad jurdica
3. Recuperar la reputacin internacional.
43

4. Continuar con aquellas buenas polticas ejecutadas en los ltimos aos, evitando los
histricos pndulos de polticas econmicas tan propios de la economa argentina
desde hace 80 aos, post crisis de 1930.

Estrategia y Poltica Econmica:

1. Modificar las polticas macroeconmicas en desequilibrio.
2. Lograr la estabilidad de precios y volver a crecer.
3. Tener un Estado que preste bienes pblicos de calidad, con equilibrio fiscal
intertemporal y ms federalismo, para evitar futuras crisis.
4. Gran generacin de empleo formal y genuino en de todo el territorio del pas,
reduciendo estructuralmente la pobreza.

Argentina tiene todo el potencial para hacerlo y mejorar la calidad de vida de los argentinos.
FADA cree que es posible y tiene propuestas para lograrlo.

44

9.1.- Estabilidad de precios

La estabilidad de precios es una condicin necesaria para el crecimiento y la generacin de
empleo privado formal y genuino. La inflacin es el impuesto ms regresivo, por ende combatir
la inflacin deber ser la primer poltica social. Adems resta competitividad a la produccin
nacional, y por eso afecta el empleo de calidad.
En la prctica, para FADA el objetivo de la poltica monetaria debera ser llevar la inflacin
anual al promedio del MERCOSUR sin Venezuela y Argentina, que en 2012 era de 7.4% anual,
en un proceso de tres aos. Ms ambiciosa sera la meta de lograr la inflacin promedio de
Amrica Latina, que es de 3.9%, pero no ser factible en un mediano plazo.
En 2103, con una tendencia de inflacin anual de 25 % anual, Argentina es uno de los tres
pases del mundo con ms inflacin, junto a Sudn, Sudn del Sur y Bielorusia, y cerca de
Venezuela.

Amrica Latina. Inflacin 2012. Variacin % anual

30.0

25.6
22.2

25.0
20.0
15.0
10.0
5.0

1.5

2.4

2.6

3.7

5.8

7.5

7.4

3.9

0.0

Fuente: CEPAL, OJF, Elypsis, INDEC, IPC Congreso, IBGE, FMI. Banco Mundial.

Las medidas propuestas para reducir la inflacin a un dgito en un perodo de tres aos son:
1. Sincerar la medicin de la inflacin del INDEC con la evidencia emprica.
2. Cumplir con el Art. 4 del FMI (monitoreo de cuentas pblicas).
3. Lograr la independencia del BCRA.
Esto implica la reforma de la Carta Orgnica, donde la funcin del banco debe ser la
estabilizacin del nivel de precios. Si bien es un concepto ms bien terico, es indudable
que la Fed o el Banco Central de Brasil o de Chile son ms independientes que el BCRA.
Para ello, la clave pasa por las funciones del Banco Central, para lo cual se debe reformar la
Carta Orgnica.
Reforma de la Carta Orgnica
Regulacin del sistema financiero.
45

 Control de capitales sujeto solamente a normas internacionales que previenen el

blanqueo de capitales y el control de dinero no proveniente de la economa
formal.
Estricta prohibicin de financiar al Tesoro Nacional.
Prohibicin de uso de reservas para fondos varios (crditos varios, Fondo del
Bicentenario para cancelar deuda externa, Fondo Argentino de Hidrocarburos,
etc.) a partir del segundo ao de implementacin de todas las medidas.

4. Poltica monetaria. Establecer una poltica monetaria de inflation targeting con meta
estricta de un dgito anual en el ao tres de implementacin. Utilizacin de
instrumentos disponibles para lograr este objetivo por parte del BCRA (tasas, LEBAC,
etc.) para romper con la inercia inflacionaria. Como ejemplo, Brasil, bajo la presidencia
de Lula en 2003, cuando el Banco Central fue subiendo la tasa SELIC hasta el 26.25%
anual en junio, para doblegar una inflacin de dos dgitos apenas superior al 10%
anual.
5. Poltica cambiaria. Tipo de cambio nico, libre y competitivo (a excepcin del
mantenimiento del tipo de cambio diferencial asociado a algunos DEX). Poltica
cambiaria de flotacin.
6. Liberacin del mercado cambiario y del mercado de capitales.
7. Poltica de ingresos: moderacin salarial en funcin de la inflacin esperada, para
moderar la puja distributiva.
8. Baja del costo argentino, y por ende de las presiones inflacionarias:
Reduccin de los aranceles de importacin a los niveles establecidos
originalmente por el MERCOSUR. Aranceles de bienes de capital =0.
Desregulacin amplia de la economa, tanto del comercio interior como exterior.
Eliminacin de los ROEs
Licitaciones internacionales abiertas para la inversin pblica.
Reduccin de impuestos: DEX (eliminacin gradual), Ganancias (suba de MNI) y
Monotributo (actualizacin de escalas).
9. Poltica fiscal controlada. Reduccin del gasto pblico nacional en 7 % del PIB en tres
aos.
10. Promover un programa productivo para romper con los problemas estructurales de
estrecheces de oferta, que generan presiones inflacionarias (trigo, carne vacuna,
productos importados, etc.).
11. Revisin de la Ley 26.831 de Mercado de Capitales (CNV). Revisar las facultades
reconocidas por la Ley 26.831 a la CNV, que le permiten intervenir en las personas
fsicas y jurdicas sometidas a su fiscalizacin.
46

12. Rol del Banco Nacin. Lmites al financiamiento del Tesoro, recuperacin del total de
prstamos otorgados al Tesoro, promocin del crdito de largo plazo de pymes
regionales y corporaciones nacionales.
13. Eliminacin del BICE. Reemplazo del BICE por una Agencia de Desarrollo e Insercin
Internacional, dependiente del Ministerio de la Produccin e Infraestructura.

47

9.2.- Rol estratgico del Estado Nacional

El actual estado de la economa argentina, con un Estado consolidado (Nacin, provincias y
municipios) del 49 % del PIB, con una prestacin de bienes pblicos claramente deficiente, y
con una presin tributaria record de 42%, requiere urgentes reformas.
Los objetivos deberan ser:
1. Lograr un Estado Nacional acorde con las necesidades de prestacin de bienes pblicos
2. Evitar recurrentes crisis fiscales.
3. Mejorar la calidad de vida de los ciudadanos.
Los principios marco que deben guiar este nuevo Estado pasan por:
Admitir que este Estado no ofrece bienes pblicos de calidad.
Reconocer que un Estado consolidado de 49 % del PIB supera cualquier antecedente
en la historia argentina, es no financiable y ahoga la capacidad productiva e
innovadora del sector privado.
Recuperar el rol estratgico del Estado, que no necesariamente implica exceso de
regulacin, expropiaciones y empresas pblicas ineficientes.
Se debe tener una poltica fiscal anticclica, creando un fondo de acumulacin
anticclico en tiempos de bonanza, y no sobreimpulsar el ciclo econmico, creando
presiones inflacionarias. El fondo anticclico debera ser creado una vez que se
normalice totalmente la situacin fiscal, en el mediano plazo.
Se debe tener en claro que son los bienes pblicos y cules son los bienes privados, y
como potenciar los principios de subsidiariedad y solidaridad.
Las empresas pblicas deben contribuir al bien comn, no siendo ineficientes, fuentes
de corrupcin y de dficit fiscal.
El Estado debe incentivar al sector empresario a invertir y generar empleo genuino.
Para ello se proponen cambios tributarios, recuperar el financiamiento externo, y modificar el
funcionamiento y tamao del Estado Nacional. El tema de los estados provinciales se analiza
en el apartado posterior.

9.2.1. Cambios tributarios: reduccin de la presin tributaria consolidada Nacin provincias

en el orden de 5% del PIB en cinco aos
La presin tributaria consolidada a fines de 2012 alcanzaba a 42% del PIB, incluyendo 3% de
impuesto inflacionario. La idea de FADA es reducir esta presin en el orden de 5% del PIB en
cinco aos, pasando del 42.2 % actual al orden del 37.5% en el ao 5 de implementacin de las
medidas, siendo 4 puntos porcentuales reducidos por el Sector Pblico Nacional, incluyendo la
casi desaparicin del impuesto inflacionario, y 1 punto porcentual por menor presin
tributaria provincial, en el ao 5.
Este esquema es previo a una reforma integral de la coparticipacin federal de impuestos y del
financiamiento del sistema previsional, que deberan llevar la presin tributaria consolidada
48

final, sin impuesto inflacionario, desde 39% en 2012 a un nivel intertemporal estable de 33%
del PIB, an muy superior al 22% de 2001 pero que permita el desarrollo de la actividad
privada en un contexto de competitividad y creacin de empleo privado formal y genuino. .
Las reformas de corto plazo incluyen algunas medidas, a saber:

Reduccin de algunos impuestos

Reducir, en tres aos, Ganancias de Personas Fsicas, Monotributo y DEX (stos ltimos con
reduccin gradual de mayor plazo).

I.

II.
III.
IV.

Impuesto a las Ganancias. Actualizacin inmediata de Mnimos no imponibles en el

Impuesto a las Ganancias de Personas Fsicas. Estudio posterior de un sistema parecido
al de EE.UU., donde las personas fsicas presentan declaraciones impositivas, donde se
pueda deducir el 100% de las compras, con el objetivo de blanquear la economa.
Monotributo: aumento inmediato de los mrgenes de facturacin y adecuacin de
escalas.
Reduccin gradual de DEX de soja y petrleo en un programa de hasta cinco aos.
Eliminacin de DEX en trigo, maz, carnes, lcteos, producciones regionales (frutas,
etc.), resto de MOA y manufacturas industriales.

FADA propone una eliminacin inicial de los ROEs, y de los DEX en el cronograma sealado,
pues cree que son instrumentos distorsivos. Como ocurre en el MERCOSUR, estos
instrumentos no existen, y no por ello los precios internos de los alimentos son ms caros.

Nuevos ingresos impositivos no presupuestados

Recaudacin tributaria superior a la presupuestada. Pre-asignacin porcentual de fondos
tributarios excedentes a los presupuestados por mayor recaudacin, en el Presupuesto
Nacional, limitando las atribuciones de la Jefatura de Gabinete de la Nacin, pues aumentan la
discrecionalidad y perjudican al federalismo.

Coparticipacin Federal de Impuestos

Restablecimiento inmediato, en el primer ao de las reformas, de los pisos de coparticipacin
federal de impuestos: cumplimiento de las leyes del federalismo fiscal. Ley 23548/88: respetar
el piso del 34% con fondos provenientes de la masa tributaria total, tomando fondos de
impuestos no coparticipables hasta cubrir el monto de giros automticos establecido (34%).
Cabe destacar que en 2012 este ratio fue de 25.9%, lejos del 34%.

49

ANSeS
Se deben encarar una serie de reformas de mediano plazo. Entre ellas, la revisin del
financiamiento del sistema de pensiones en la Argentina de largo plazo, evaluando la
capitalizacin del fondo de sustentabilidad y el destino de sus fondos, para hacerlos
sustentable.
Para ello, se deber implementar en el mediano plazo reformas en el uso de la masa
coparticipable bruta. La propuesta es la eliminacin gradual de la detraccin del 15% para la
ANSeS y de este modo generar su incorporacin a la masa coparticipable entre Nacin y
provincias. Nacin luego transfiere la parte que recibe a la ANSeS (7% del total de la masa
coparticipable bruta). Por su parte, las provincias ven incrementados los montos de CFI. Esto
debera estar incluido en el marco de una nueva ley de coparticipacin federal de impuestos y
sustentabilidad del sistema previsional.
El financiamiento de la ANSeS debera ser con fondos propios (impuestos a la Seguridad
Social), ms el 7% de la Nacin derivado de la eliminacin de la detraccin del 15%, ms los
fondos que recibe actualmente del laberinto de la coparticipacin, ms rentas generalesimpuestos de la Nacin.
Se debera prohibir el financiamiento del Tesoro Nacional a partir de las reformas.

AFIP
Cumplimiento estricto de sus funciones estatutarias. Fiscalizacin de contribuyentes sujeta a
pasos establecidos.

Reforma tributaria integral

Estudio de una reforma tributaria integral consolidada Nacin- provincias- municipios en el
mediano plazo, una vez que se normalice la situacin fiscal.
El objetivo es que suavice y optimice la presin tributaria actual, an despus de la reduccin
sealada previamente de 5 % del PIB, que limita la competitividad de la produccin, para ser
implementada desde 2017.
De este modo se cumplir con el mandato de la Constitucin Nacional de 1994 de sancionar
una nueva ley de coparticipacin federal de impuestos.

Creacin de un fondo de acumulacin anticclico

La creacin de un fondo de acumulacin anticclico en tiempos de bonanza, para no
sobreimpulsar el ciclo econmico, creando presiones inflacionarias, y para ahorrar para gastar
en tiempos de recesin, debe ser implementada. El mejor ejemplo es el fondo que funciona en
50

Chile, relacionado con los ingresos fiscales directos por exportaciones de cobre de la empresa
estatal CODELCO. Este fondo, junto con la reforma tributaria integral, forma parte de las
reformas fiscales de mediano plazo.

Municipios
Ordenamiento del sistema de tasas municipales, y reduccin de la presin tributaria de estas
tasas, acordes a la prestacin de servicios pblicos municipales, en el marco de la reforma de
ley de coparticipacin federal de impuestos.

9.2.2. Deuda Pblica: normalizacin de acreedores y acceso al crdito

La deuda pblica ha sido uno de los talones de Aquiles de la macroeconoma argentina en el
largo plazo. A fines de 2012, la relacin Deuda pblica / PIB era del orden de 50 %, segn datos
oficiales, sin contar los defaults pendientes (CIADI, resolucin de holdouts, Repsol,
jubilaciones). Este es un guarismo histricamente no muy alto, bajo en relacin a la actual
situacin de naciones desarrolladas (EE.UU., Alemania), y muy inferior a los ratios de Italia o
Grecia. Tambin es superior al de naciones que hicieron de la solvencia fiscal un activo, como
Chile.
El pas sigue en default, y esto requiere un plan de normalizacin intertemporal de la deuda en
situacin irregular, con un horizonte de pagos interanual con acreedores del exterior y del
pas.
Los acreedores son varios:
1. Externos: Holdouts - Club de Paris - Juicios en el CIADI - Resolucin caso expropiacin
YPF-Repsol.
2. Cumplimiento con el FMI, Art. 4. (revisin de cuentas).
3. Juicios de jubilados, habr que buscar una resolucin estructural de largo plazo,
asociada al estudio de una reforma del sistema previsional (ANSeS).
Esta normalizacin con acreedores es imprescindible para recuperar la reputacin
internacional y poder comenzar a negociar acceso a financiamiento externo tanto con
organismos multilaterales como con el sistema financiero internacional, como as tambin
retomar una insercin internacional comercial renovada firmando nuevos acuerdos de
comercio con otros pases, en el marco del MERCOSUR.
El acceso a los mercados internacionales de deuda, partiendo de un piso del orden de 50% del
PIB para el ratio deuda /PIB deber hacerse con moderacin, evitando los histricos pndulos
de endeudamiento y crisis.

51

Por otra parte, la resolucin del default y el acceso a nuevos mercados internacionales de
deuda estn relacionados con el distorsivo financiamiento que ha tenido la deuda pblica en
los ltimos once aos.
Como se observa en el cuadro, que muestra los vencimientos de capital e intereses de 2013, el
75% de la deuda que vence este ao esta contrada intra-sector pblico, siendo esencialmente
de corto plazo. Mientras tanto, apenas el 24.6% del total de deuda se encuentra contrada con
otros acreedores, del pas y del exterior.
Esto implica que, de los US$ 48.166 millones que vencen y se renuevan, las reservas del BCRA
son fundamentales, pues aportan el 33.4% y el Fondo de garanta de sustentabilidad del SIPA
(ANSes) aporta el 11.7%, entre otros organismos como el BNA.

Deuda Pblica Nacional. Fuentes y aplicaciones financieras 2013

en millones de pesos
Fuentes financieras
1. Endeudamiento pblico e incremento de pasivos
Titulos pblicos
Colocacin Bocones
Operaciones Intrasector publico
Desembolsos Orgs Internacionales
Anticipos BCRA
Prstamos Banco Nacin
2. Disminucin de la inversin financiera
Fondo de garanta de sustentabilidad del SIPA (dto 897/07)
Operaciones de recompra-pase BNA
Recupero de provincias
Otros
Aplicaciones financieras
Deuda Intra Sector Pblico
Cancelacin Adelantos transitorios BCRA
Prstamos BNA
Prog Fed Desendeudamiento Provincial Dto 660/2010
Deuda resolucin Secretaria Energia 406/2003
Letras intra Sector Publico
Otros
Fondo de garanta de sustentabilidad del SIPA (dto 897/07)
Programa de sustentabilidad finanzas provinciales
Operaciones de recompra-pase BNA
Otros SPN
Deuda pblica no contrada con el Sector Pblico

millones $ Part % millones US$*

261,437
100.0
48,058
247,722
94.8
45,537
67,885
26.0
12,479
1,750
0.7
322
37,934
14.5
6,973
22,012
8.4
4,046
104,028
39.8
19,123
14,113
5.4
2,594
13,715
5.2
2,521
7,049
2.7
1,296
5,000
1.9
919
866
0.3
159
799
0.3
147
262,025
197,535
87,642
14,113
7,124
3,847
14,332
27,772
30,621
5,800
5,000
1,284
64,490

100.0
75.4
33.4
5.4
2.7
1.5
5.5
10.6
11.7
2.2
1.9
0.5
24.6

48,166
36,312
16,111
2,594
1,310
707
2,635
5,105
5,629
1,066
919
236
11,855

Fuente: FADA en ba s e a Pres upues to Na ci ona l 2013

* a l tipo de ca mbi o ofi ci a l de jul i o de 2013: $/ US$ 5.44

52

Esta situacin implica un riesgo fiscal intertemporal de consideracin, pues ante una cada
constante del ratio deuda/PIB como ocurre desde hace dos aos, un saldo comercial
decreciente, y un vaciamiento del stock del Fondo de garanta de sustentabilidad que es para
el pago de jubilaciones, la posibilidad de un default de las cuentas pblicas no puede
descartarse en un horizonte de mediano plazo.
Por ello, se propone reemplazar gradualmente toda la deuda intra-sector pblico por deuda
genuina tomada en los mercados voluntarios de deuda, una vez que se normalicen las
relaciones en default con distintos actores.
Asimismo, el BCRA y la ANSeS deberan tener prohibicin legal para financiar al Tesoro
Nacional, a partir del segundo ao de implementacin de las medidas.

9.2.3. Gasto Pblico Nacional: que el Estado ofrezca bienes pblicos de calidad:
infraestructura, transporte justicia, seguridad
Se debe lograr un Estado Nacional acorde con las necesidades de prestacin de bienes pblicos
nacionales, reduciendo su tamao actual en 7% del PIB en tres aos, para de este modo
concentrarse en la prestacin de bienes pblicos de calidad, mejorar la competitividad, el
desarrollo empresarial y el empleo privado. Las medidas que se proponen son las siguientes:
1. Reduccin del gasto pblico nacional en 8% del PIB, desde el 52% de 2013 hasta el 44%
en los cinco aos de la reforma. El SPN reduce su Gasto en 7.3 % del PIB, mientras que
las provincias lo hacen en 0.8% del PIB, a lo largo de estos aos.
2. Queda pendiente una reforma integral del gasto pblico consolidado, en lnea con la
sancin de una nueva ley de coparticipacin federal de impuestos, que asigne al
tamao y rol de Estado un nivel sostenible.
3. Tambin queda pendiente la cuestin del gasto municipal, su anlisis y reorganizacin
en el marco de reformas del federalismo de gastos.
4. Subsidios econmicos. Eliminacin en un plazo mximo de dos aos de todos los
subsidios econmicos vigentes a todos los sectores, equivalentes a 4.4% del PIB. En
paralelo, generar un shock de inversin pblico por parte del sector privado, con
incremento gradual de tarifas de energa y transporte. Evaluar un plan de concesiones
para empresas clave de energa y transporte estatizadas o expropiadas desde 2002.
5. Subsidios sociales (2.4% del PIB). Mantenimiento de la AUH, mejorando el control en la
prestacin de los servicios pblicos involucrados. Revisin de otros subsidios sociales y
justificacin de su continuidad en base a resultados de cada programa.
6. Inversin pblica. Introduccin de licitaciones abiertas en la implementacin de un
plan nacional de desarrollo de infraestructura vial, ferroviaria, area e hidrovial.
7. Empresas pblicas. Anlisis de su viabilidad financiera y su aporte econmico y social,
para definir su continuidad, reestructuracin, privatizacin, concesin o liquidacin.
53

8. Fondos fiduciarios: eliminacin y transferencia al rea del Ministerio de

Infraestructura. Prohibicin por ley de creacin de nuevos fondos fiduciarios.
9. ANSeS. Cumplimiento de su misin estatutaria. Reformas sealadas en apartado
anterior.
10. Activos del Estado. Venta de activos innecesarios.
11. Empleo pblico. Jerarquizacin y reestructuracin de la funcin pblica. Planes de
incentivos y metas, atraccin de capital humano a puestos de carrera.
Recategorizacin de contratados y planta transitoria. Administracin pblica, criterios
de eficiencia, reemplazando el clientelismo, con concursos pblicos para ingresar.

Estimacin de impactos fiscales nacionales de las reformas

A continuacin se presentan las estimaciones relacionadas con los impactos fiscales de las
reformas, a nivel nacional.
Se parte del clculo de la proyeccin fiscal de cierre del ao 2013 (con las tendencias vigentes
a mediados de ao de ingresos y gastos), y la aplicacin de todas las medidas desde el ao
siguiente, llamado en el trabajo ao 1, sin sealar si es 2014 o 2016, para evitar tener que
proyectar fiscalmente los aos 2014 y 2015, lo que hara las estimaciones poco sostenibles.

54

Sector Pblico Nacional. Ejecucin presupuestaria (2012-2013)

en millones de pesos
2012

2013 est

var % 2013/12

Ingresos totales

550,401.9

710,584.5

29.1

Ingresos corrientes

550,189.8

710,330.0

29.1

Ingresos tributarios

329,553.0

416,602.2

26.4

Ingresos por Seguridad Social

174,388.2

231,910.7

33.0

Rentas de la propiedad

28,757.2

40,652.5

41.4

Otros ingresos corrientes

17,491.4

21,164.6

21.0

212.1

254.5

20.0

Gastos Totales

605,965.3

790,976.2

30.5

Gastos Corrientes

544,181.3

713,746.2

31.2

Gastos de Consumo

104,206.9

135,469.0

30.0

51,275.4

58174.3

13.5

Prestaciones Seg. Social

204,617.1

284,417.8

39.0

Transferencias corrientes

155,981.3

199,369.5

27.8

. Al sector privado

119,472.5

154,119.5

29.0

. Provincias y CABA

12,344.1

14,319.2

16.0

. Otros Sector Pblico

24,164.7

30,930.8

28.0

Dficit empresas pblicas

6,583.0

8,557.9

30.0

Otros Gs Corrientes

21,517.6

27,757.7

29.0

Gastos de Capital

61,784.0

77,230.0

25.0

554,689.9

732,801.9

32.1

-4,288.0

-22,217.3

418.1

-55,563.4

-80,391.6

44.7

-2.6

-3.1

19.0

Ingresos de capital

Rentas de la propiedad

Gasto primario
Resultado primario
Resultado financiero
Resultado financiero, % PIB

Fuente: FADA en base a MECON-Secretara de Hacienda y Presupuesto 2013.

En el siguiente cuadro se tiene el cierre fiscal nacional 2012, que arroj un dficit de $ 55.566
millones, el 2.6% del PIB. La proyeccin para 2013 es una profundizacin de la tendencia, con
un dficit de $ 80.391 millones, equivalente al 3.1% del PIB, derivado en ingresos creciendo
29.1% y gastos hacindolo 30.5 % anual.

55

Estimacin de variables macroeconmicas 2013 en adelante

2012
PIB, crecimiento real, var % anual
PIB, crecimiento nominal, var % anual
PIB nominal, millones de pesos
Inflacin, IPC , var % anual
Tipo de cambio oficial, $/USD, promedio anual
Exportaciones totales, var. % anual nominal

2013

ao 1

ao 2

ao 3

ao 4

ao 5

0.9

2.5

2.5

7.5

6.0

6.0

6.0

17.5

21.5

24.5

22.5

18.0

14.5

13.0

2,164,246

2,631,225

3,275,875

4,012,947

4,735,277

5,421,892

6,126,738

25.6

26.0

22.0

15.0

12.0

8.5

7.0

5.05

5.45

6.65

7.65

8.56

9.29

9.94

-3.0

7.0

8.0

20.0

25.0

25.0

25.0

Fuente: FADA en base a Mecon, INDEC, OJF, Elypsis, Inflacin Congreso, BCRA.

Este es el punto de partida para las proyecciones de los impactos de las reformas.
Se parte de un escenario macroeconmico ao 1 a ao 5, donde se presentan las estimaciones
de crecimiento, exportaciones, inflacin y tipo de cambio nominal.
Luego se presentan las estimaciones tributarias quinquenales, donde lo ms significativo es el
menor crecimiento relativo del impuesto a las Ganancias, por los cambios sealados
precedentemente, y el monotributo, que crece menos por actualizacin de escalas. En cuanto
a los DEX, muestran una tendencia decreciente dada la eliminacin gradual de todos los DEX
en dos aos, excepto en los casos de poroto, aceite y derivados de soja, y de petrleo, que
terminan con alcuotas de 10 % en el ao 5.
Se puede apreciar la cada en la presin tributaria total de la AFIP (fondos antes de
coparticipacin) en estos cinco aos.
El cuadro Sector Pblico Nacional. Escenario quinquenal con reformas presenta los
resultados definitivos.
A la proyeccin de 2013 le siguen las estimaciones para los cinco aos siguientes, siempre
asumiendo que las reformas se hacen en el ao 1.
Por el lado de los ingresos tributarios, la Nacin se queda con el 66% de lo percibido por la
AFIP, dado que cumple con el piso de CFI de 34%, a ser transferido a las provincias, como
principal reforma. Por eso los ingresos tributarios crecen muy poco (2% anual) en el ao 1. En
cambio, los ingresos por Seguridad Social siguen a un ritmo alto.
Las rentas de la propiedad tambin crecen menos, pues el BCRA y la ANSeS merman el
financiamiento hacia el Tesoro, hasta dejarlo en trminos reales constantes desde el ao 3, en
que este concepto se nutre de rendimientos obtenidos por las reservas bsicamente, como
ocurri histricamente.
Por el lado de los gastos, se observa una baja en los gastos de consumo, pero sobre todo en las
transferencias corrientes al sector privado, que pasan de 7.1% del PIB en 2013 a 5.6% en el ao
1 terminando en 2.2% en el ao 5. Aqu se nota la eliminacin de los subsidios econmicos
(4.4% del PIB).

56

El dficit de las empresas pblicas tiende a equilibrarse, y los gastos de capital se reducen
fuertemente por la expansin prevista del sector privado en la obra pblica.
De este modo, el gasto total nacional pasa de 30.1% del PIB en 2013 a 22.8% en el ao 5,
logrando una baja de 7.3 puntos porcentuales del PIB. La presin tributaria nacional pasa de
24.6 % (despus de CFI) a 21.1%. El resultado financiero, por su parte, partiendo de un dficit
de 3.1% del PIB, se ubica en un supervit de 0.4% en el ao 5, logrando recuperar el supervit
en el ao 3 de las reformas.
El acceso a mercados internacionales voluntarios de deuda permite financiar estos dficit
temporarios.
De este modo, con estas medidas de corto y mediano plazo, se logra una reorganizacin
macroeconmica a partir de un mejor rol del Estado en la economa. De todos modos, como se
seal, quedan pendientes toda una serie de reformas de largo plazo (CFI, sistema previsional,
tamao del Estado).
Estimaciones tributarias desde 2013. Escenario quinquenal con reformas
en millones de $

Concepto

2012

Ganancias

138,439.6

IVA

190,496.4

Derechos de Exportacin

61,315.9

Derechos de Importacin

16,639.7

Combustibles

11,349.6

Bienes Personales
Crditos y Dbitos en Cta. Cte.
Otros impuestos

7,262.7
43,931.2
34,773.9

Subtotal DGI

504,209.1

Sistema Seguridad Social

175,590.2

Total recursos tributarios

679,799.3

Presin tributaria AFIP, % PIB

31.4

2013

195,338
248,217
73,875
26,041
14,187
10,313
54,914
20,690
643,575
233,535
877,110
33.3

ao 1

ao 2

ao 3

ao 4

ao 5

232,453
309,030
110,150
32,421
17,663
12,840
68,368
24,518
807,442
288,416
1,095,858
33.5

271,969
378,562
110,417
39,716
21,637
15,729
83,751
28,564
950,344
350,425
1,300,769
32.4

305,966
446,703
81,368
46,865
25,532
18,560
98,826
31,991
1,055,810
409,997
1,465,807
31.0

333,503
511,475
71,360
53,660
29,234
21,251
113,156
34,711
1,168,348
465,347
1,633,695
30.1

358,515
577,966
62,190
60,636
33,034
24,014
127,866
37,140
1,281,362
521,189
1,802,550
29.4

ao 3

ao 4

ao 5

Fuente: FADA en base a Mecon, INDEC, AFIP

Estimaciones tributarias desde 2013. Escenario quinquenal con reformas

en millones de $

variacin % anual
Concepto

2012

Ganancias

138,439.6

IVA

190,496.4

Derechos de Exportacin

61,315.9

Derechos de Importacin

16,639.7

Combustibles

11,349.6

Bienes Personales
Crditos y Dbitos en Cta. Cte.

7,262.7
43,931.2

Otros impuestos

34,773.9

Subtotal DGI-DGA

504,209.1

Sistema Seguridad Social

175,590.2

Total recursos tributarios

679,799.3

PIB nominal, var % anual

2013

ao 1

ao 2

41.1
30.3
15.0
56.5
25.0
42.0
25.0
-40.5
27.6
33.0
29.0

19.0
24.5
49.1
24.5
24.5
24.5
24.5
18.5
25.5
23.5
24.9

17.0
22.5
0.2
22.5
22.5
22.5
22.5
16.5
17.7
21.5
18.7

12.5
18.0
-26.3
18.0
18.0
18.0
18.0
12.0
11.1
17.0
12.7

9.0
14.5
-12.3
14.5
14.5
14.5
14.5
8.5
10.7
13.5
11.5

7.5
13.0
-12.9
13.0
13.0
13.0
13.0
7.0
9.7
12.0
10.3

21.5

24.5

22.5

18.0

14.5

13.0

Fuente: FADA en base a Mecon, INDEC, AFIP

57

Derechos de Exportacin, 2013 en adelante

en millones de pesos

Secc

DENOMINACION

2013

Animales vivos y productos del reino

animal

ao 1

ao 2

ao 3

ao 4

ao 5

1,860

5,220

3,602

21,545

33,586

23,175

III

Productos del reino vegetal

Grasas y aceites animales o vegetales;
productos de su desdoblamiento;

11,655

18,168

22,565

25,834

21,937

18,778

IV

Alimentos y residuos

17,720

34,806

44,602

48,820

45,781

39,515

Productos minerales

11,243

12,344

8,991

6,713

3,642

3,897

VI

MOI sin alimentos

7,839

6,025

7,483

73,875

110,150

110,417

81,368

71,360

62,190

II

TOTAL
Fuente: FADA en base a Mecon, INDEC, AFIP

1.2048319

Derechos de Exportacin, 2013 en adelante

alicuotas promedio
Secc

DENOMINACION

2013

ao 1

ao 2

ao 3

ao 4

ao 5

Animales vivos y productos

10

II

Productos del reino vegetal

18

20

10

porotos de soja

30

30

27

23

15

10

III

Grasas y aceites y otros

27

30

27

23

15

10

IV

Alimentos y residuos

20

28

26

21

15

10

Productos minerales

40

45

30

20

10

10

VI

MOI sin alimentos

Fuente: FADA en base a Mecon, INDEC, AFIP

58

Sector Pblico Nacional. Escenario quinquenal con reformas

en millones de pesos
2013 est

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ingresos totales

710,585

785,311

964,511

1,131,668

1,270,651

1,416,641

Ingresos corrientes

710,330

785,031

962,011

1,128,668

1,267,151

1,412,141

Ingresos tributarios y SSSoc

648,513

713,176

883,337

1,037,224

1,162,181

1,292,299

Ingresos tributarios

416,602

424,760

532,912

627,227

696,834

771,110

Ingresos por Seguridad Social

231,911

288,416

350,425

409,997

465,347

521,189

Rentas de la propiedad

40,653

45,505

46,395

53,354

61,358

70,561

Otros ingresos corrientes

21,165

26,350

32,279

38,089

43,612

49,281

255

280

2,500

3,000

3,500

4,500

Gastos Totales

790,976

870,813

972,594

1,099,599

1,236,218

1,394,566

Gastos Corrientes

713,746

792,811

893,811

1,020,029

1,155,853

1,313,397

Gastos de Consumo

135,469

121,922

128,018

147,221

169,304

194,700

58,174

82,302

98,769

128,400

166,920

216,995

Prestaciones Seg. Social

284,418

354,100

433,773

511,852

586,070

662,259

Transferencias corrientes

199,370

198,451

198,936

200,958

204,674

210,269

. Al sector privado

154,120

146,414

139,093

132,138

125,531

119,255

. Provincias y CABA

14,319

16,467

18,937

21,778

25,044

28,801

. Otros Sector Pblico

30,931

35,570

40,906

47,042

54,098

62,213

Dficit empresas pblicas

8,558

8,000

6,000

3,000

Otros Gs Corrientes

27,758

28,035

28,316

28,599

28,885

29,174

Gastos de Capital

77,230

78,002

78,782

79,570

80,366

81,170

Gasto primario

732,802

788,511

873,825

971,199

1,069,299

1,177,571

Resultado primario

-22,217

-3,200

90,686

160,468

201,352

239,070

Resultado financiero

-80,392

-85,502

-8,083

32,069

34,432

22,075

Ingresos de capital

Rentas de la propiedad

Resultado financiero, % PIB

Presin Tributaria SPN
desp.CFI, % PIB

-3.1

-3.2

-0.2

0.8

0.7

0.4

24.6

21.8

22.0

21.9

21.4

21.1

Gasto total, % PIB

30.1

26.6

24.2

23.2

22.8

22.8

Fuente: FADA en base a MECON-Secretara de Hacienda y Presupuesto 2013.

59

Sector Pblico Nacional. Escenario quinquenal con reformas

variaciones % anuales
var %
2013/12

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ingresos totales

29.1

10.5

22.8

17.3

12.3

11.5

Ingresos corrientes

29.1

10.5

22.5

17.3

12.3

11.4

Ingresos tributarios y SSSoc

26.4

10.0

23.9

17.4

12.0

11.2

Ingresos tributarios

33.0

2.0

25.5

17.7

11.1

10.7

Ingresos por Seguridad Social

41.4

24.4

21.5

17.0

13.5

12.0

Rentas de la propiedad

21.0

11.9

2.0

15.0

15.0

15.0

Otros ingresos corrientes

20.0

24.5

22.5

18.0

14.5

13.0

Ingresos de capital

30.5

10.0

792.9

20.0

16.7

28.6

Gastos Totales

31.2

10.1

11.7

13.1

12.4

12.8

Gastos Corrientes

30.0

11.1

12.7

14.1

13.3

13.6

Gastos de Consumo

13.5

-10.0

5.0

15.0

15.0

15.0

Rentas de la propiedad

39.0

41.5

20.0

30.0

30.0

30.0

Prestaciones Seg. Social

27.8

24.5

22.5

18.0

14.5

13.0

Transferencias corrientes

29.0

-0.5

0.2

1.0

1.8

2.7

. Al sector privado

16.0

-5.0

-5.0

-5.0

-5.0

-5.0

. Provincias y CABA

28.0

15.0

15.0

15.0

15.0

15.0
15.0

. Otros Sector Pblico

30.0

15.0

15.0

15.0

15.0

Dficit empresas pblicas

29.0

-6.5

-25.0

-50.0

-100.0

Otros Gs Corrientes

25.0

1.0

1.0

1.0

1.0

1.0

Gastos de Capital

32.1

1.0

1.0

1.0

1.0

1.0

Gasto primario

32.0

7.6

10.8

11.1

10.1

10.1

Fuente: FADA en base a MECON-Secretara de Hacienda y Presupuesto 2013.

9.3.- Hacia un pleno federalismo fiscal

Para FADA, es esencial cumplir con el mandato constitucional, una forma de gobierno
representativa, republicana y federal, y no centralista y unitaria.
El objetivo de las reformas federales debe ser lograr una mayor vinculacin entre
contribuyentes votantes beneficiarios del gasto a nivel provincial, para ordenar los
incentivos y mejorar la gestin y prestacin de bienes y servicios pblicos provinciales. Luego,
es imprescindible que los Estados provinciales ofrezcan bienes pblicos de calidad,
esencialmente seguridad, educacin y salud. De esta manera se debe romper gradualmente
pero permanentemente los desequilibrios fiscales verticales sealados precedentemente.
Asimismo, otro objetivo es promover el equilibrio fiscal intergubernamental de mediano
plazo, evitando la gestacin de nuevas crisis fiscales provinciales y nacionales, que se traducen
en menor calidad de vida de mediano plazo para los ciudadanos.

60

La agenda de Reformas Federales contempla a los ingresos (CFI, propios y transferencias),

deuda pblica provincial, gasto pblico provincial, federalismo poltico con el traslado de la
Capital Federal al interior, y la sancin de una nueva ley de coparticipacin (Constitucin
Nacional, 1994).

11.3.1. Federalismo de ingresos

El objetivo de las reformas del federalismo de ingresos es ante todo cumplir la ley, para
aumentar los ingresos propios de las provincias, reduciendo el desequilibrio vertical, y
transparentar el sistema de transferencias, fortaleciendo el federalismo fiscal.
Las medidas propuestas son las siguientes:
1. Restablecimiento inmediato de los pisos de coparticipacin federal de impuestos:
cumplimiento de las leyes del federalismo fiscal desde el ao 1 de las reformas. Ley
23548/88: respetar el piso del 34% con fondos provenientes de la masa tributaria
total, tomando fondos de impuestos no coparticipables hasta cubrir el monto de giros
automticos. En 2012 este ratio fue de 25.9%. Las provincias se comprometen con la
firma de un Acuerdo fiscal a equilibrar sus presupuestos en el ao 5.
2. Estudio de mediano plazo incluido en la nueva ley de CFI y en la nueva forma de
financiamiento del sistema previsional, donde de la masa coparticipable bruta se
elimine la detraccin del 15% para la ANSeS y de este modo generar su incorporacin
a la masa coparticipable entre Nacin y provincias. Nacin luego transfiere la parte
que recibe a la ANSeS. Por su parte, las provincias vern incrementados los montos de
CFI en el orden del 7,5% del total de la masa coparticipable bruta.
3. Ordenar el sistema federal de transferencias. Eliminacin inmediata de todas las
transferencias discrecionales, excepto los ATN, y su incorporacin transparente al
Presupuesto Nacional del ejercicio anual siguiente.
4. Eliminacin de todos los Fondos Fiduciarios nacionales, e incorporacin de sus
estructuras y fondos de manera transparente al PEN y al Presupuesto Nacional, para
que quede debatido en el Congreso en que provincias se gastan esos fondos del
Presupuesto.
5. Reduccin del Fondo Solidario de Distribucin de la Soja en paralelo al cronograma de
reduccin de los DEX a la soja.
6. Estudio de una reforma tributaria integral consolidada Nacin- provincias- municipios
que reduzca la presin tributaria consolidada record, que limita la competitividad de la
produccin.

61

11.3.2. Federalismo y Deuda pblica provincial

El objetivo es reordenar la situacin de excesivo centralismo fiscal y poltico derivado de la
reforma de 2002, en la cual la Nacin tom la deuda en divisas de las provincias en canje por
los BOGAR, y de este modo las provincias quedaron con la Nacin como su principal acreedor
(80% en promedio del total de deuda provincial con la Nacin). En paralelo se debera limitar el
endeudamiento futuro de las provincias a la propia capacidad de repago de cada una.
Se busca fortalecer el federalismo fiscal y poltico, y evitar nuevas crisis fiscales y futuras
dependencias centralistas del Poder Ejecutivo Provincial (nuevas deudas con el Estado
Nacional que promuevan en centralismo).
En suma, las medidas son:
1. Absorcin del total de la deuda pblica de las provincias con el Estado Nacional y con
Fondos Fiduciarios, por parte del Estado Nacional
2. Reforma de la ley de responsabilidad fiscal nacional y de las leyes respectivas a nivel
provincial: topes al nuevo endeudamiento provincial.
Se limitar el endeudamiento futuro de las provincias a la propia capacidad de repago
de cada una, teniendo como techo de nuevo endeudamiento el flujo anual de ingresos
tributarios propios alcanzado el ao previo, que debera cubrir en hasta un bajo %, a
definir, las nuevas erogaciones anuales en concepto de amortizaciones e intereses.

11.3.3. Federalismo de gastos

El objetivo es central para el futuro de la Argentina como una mejor nacin: mejorar y tender a
igualar la prestacin y calidad de los bienes pblicos de cada provincia, fortaleciendo el
federalismo fiscal y la calidad de vida de los ciudadanos a nivel local.
Esto busca fundamentalmente promover la prestacin de servicios provinciales de educacin
bsica y de salud, adems de mejorar otros servicios pblicos provinciales como la seguridad.
Las medidas propuestas son:
1. Incrementos anuales de CFI destinados exclusivamente a salud y educacin,
estableciendo incentivos para los nuevos fondos incrementales anuales, atados a
resultados en formacin de capital humano, en lnea con la propuesta de Llach y
Harriague (2005). Rendicin anual de cuentas a Nacin y a legislaturas provinciales.
2. Convenio multilateral del gasto interprovincial:
El objetivo de esta medida es lograr una mayor vinculacin entre contribuyentes votantes
beneficiarios del gasto a nivel provincial, para ordenar los incentivos tanto de los agentes
locales como de los gobiernos provinciales, y de este modo mejorar la gestin y prestacin de
bienes y servicios pblicos provinciales.

62

a. Prestacin de bienes pblicos provinciales de salud y educacin a poblacin nacida en

la provincia y con domicilio en esa provincia, sin costos.
b. Prestacin de bienes pblicos provinciales de salud y educacin a poblacin no nacida
en la provincia o nacida en el extranjero, con o sin domicilio en esa provincia, sujeta al
pago de un bono de cobertura del servicio.
El bono ser pagado por el gobierno provincial de nacimiento o radicacin del
beneficiario, a travs de la implementacin de un Convenio multilateral del gasto
interprovincial. El beneficiario ser identificado a partir del domicilio declarado en el
DNI. En caso de indocumentados, debern abonar el bono por su cuenta.
El bono ser con valor nico e igual en todas las jurisdicciones, pero con un valor
determinado para distintos servicios de educacin y atencin de la salud.
3.

Acuerdo Fiscal entre los tres niveles de gobierno para limitar el nivel de gasto pblico,
que incluya una reforma en el sistema de tasas municipales, en el sentido de su
reduccin.

11.3.4. Federalismo poltico

La agenda de Reformas Federales incluye indefectiblemente al federalismo poltico, y en este
sentido FADA propone el traslado de la Capital Federal al interior del pas. La propuesta consta
de algunas opciones, a estudiar:
a) al centro geogrfico del pas: Villa Mara, Ro IV, San Luis o Santa Rosa.
b) a la Patagonia: Viedma (proyecto presidencial de 1985).
Consideraciones:
Ambas alternativas se encuentran en el orden del centro geogrfico del pas (sin
considerar la extensin de la Antrtida Argentina)
Tal como ocurri con el caso de Brasilia, o con el proyecto del Presidente Alfonsn de
trasladarla a Viedma, la iniciativa tiene antecedentes.
Ventajas derivadas de la desconcentracin metropolitana:
Ventajas polticas, desarticulacin del eje metropolitano CABA-La Plata- Casa
Rosada, lmites a la tendencia de centralismo.
Ventajas de congestin y transporte
Ventajas demogrficas: descentralizacin de la poblacin por primera vez en cien
aos.

63

 Impactos econmicos y de infraestructura. Gran inversin pblica y privada de

desarrollo de la nueva capital, con mejoramiento de accesos viales y areos, y creacin
de nuevos hubs de interconexin en infraestructura.
Generacin de excedentes fiscales por la venta de activos pblicos sobrantes en el
centro de la ciudad de Buenos Aires. Transformacin de algunos edificios
emblemticos en museos, teatros, etc.
Gran generacin de empleo a nivel regional.
Programa de retiro voluntario para empleados de los tres poderes, Ejecutivo,
Legislativo y Judicial, que no quieran trasladarse al interior. Incentivo relacionado con
la jerarquizacin del empleo pblico para fomentar el traslado. Plan de viviendas
pblicas para la radicacin y fomento del traslado.
Evidente impacto en el federalismo poltico.

Federalismo y Municipios
Es menester lograr un ordenamiento del sistema de tasas municipales, y reduccin de la
presin tributaria de estas tasas, acordes a la prestacin de servicios pblicos municipales.
En este sentido, en los ltimos aos tanto el gasto como las tasas municipales experimentaron
una fuerte alza, tema que debe ser analizado en el marco de un renovado federalismo en el
pas.

Estimacin de impactos fiscales provinciales de las reformas

En este apartado se presentan las estimaciones relacionadas con los impactos fiscales de las
reformas, a nivel provincial. Se parte del clculo de la proyeccin fiscal de cierre del
consolidado de las provincias y la CABA para el ao 2013, con las tendencias vigentes a
mediados de ao de ingresos y gastos.
Se aplican todas las medidas desde el ao siguiente, llamado en el trabajo ao 1, sin sealar
si es 2014 o 2016, para evitar tener que proyectar fiscalmente los aos 2014 y 2015, lo que
hara las estimaciones poco sostenibles.
Se parte de los datos oficiales de 2011, que eran de $ 17.645 millones de dficit financiero. En
2012, las provincias habran cerrado sus nmeros fiscales con un dficit de $ 35.109 millones,
equivalente al 1.65 del PIB. Para 2012, se estima que esta cifra trepara a $ 55.291 millones,
con un 2.1% del PIB.

64

Ejecucin prespuestaria de las 24 jurisdicciones (2011-2013)

en millones de pesos
2011

2012 est

var %
2012/11

2013 est

var %
2013/12

Ingresos totales

287,992

357,350

24.1

439,058

22.9

Ingresos corrientes

268,663

335,448

24.9

413,871

23.4

Ingresos tributarios propios

92,830

123,000

32.5

159,407

29.6

Ingresos de origen nacional

156,131

191,616

22.7

232,530

21.4

106,396

140,288

31.9

178,635

27.3

49,735

51,328

3.2

53,895

5.0

16,934

17,865

5.5

18,759

5.0

2,768

2,967

7.2

3,175

7.0

19,329

21,902

13.3

25,187

15.0

Gastos Totales

305,637

392,459

28.4

494,349

25.0

Gasto primario

301,588

387,453

28.5

488,191

26.0

4,049

5,006

23.6

6,157

23.0

Resultado primario

-13,595

-30,103

121.4

-49,133

63.2

Resultado financiero

-17,645

-35,109

99.0

-55,291

57.5

-1.0

-1.6

69.4

-2.1

29.5

- Coparticipacin y leyes adicionales

- Otros de Origen Nacional y Transf Corrientes
No tributarios (regalias y otros)
Otros ingresos corrientes
Ingresos de capital

Intereses

Resultado financiero, % PIB

Fuente: FADA en base a MECON-DNCFP. DATOS S/ADMINISTRACIN CENTRAL, ORGANISMOS DESCENTRALIZADOS Y CUENTAS ESPECIALES

Luego, se presenta el escenario fiscal quinquenal con reformas. Por el lado de los ingresos, lo
ms significativo es que a partir del ao 1 la Nacin cumple con el piso del 34% de
transferencias automticas por CFI, y de este modo, los ingresos de las provincias crecen
notablemente (ver Coparticipacin y leyes adicionales).

65

Sector Pblico Provincial. 24 jurisdicciones. Escenario quinquenal con reformas

en millones de pesos
2013 est

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ingresos totales

439,058

679,616

800,293

904,776

1,006,852

1,111,579

Ingresos corrientes

413,871

651,910

769,817

871,252

969,975

1,069,171

Ingresos tributarios propios

159,407

190,492

223,828

252,925

276,953

299,110

Ingresos de origen nacional

232,530

434,571

513,537

580,342

649,719

721,269

178,635

372,592

442,261

498,374

555,456

612,867

53,895

61,979

71,276

81,967

94,263

108,402

18,759

23,355

28,609

33,759

38,654

43,679

3,175

3,493

3,842

4,226

4,649

5,113

25,187

27,706

30,476

33,524

36,876

42,408

488,191

602,916

732,543

857,075

972,781

1,089,514

6,157

6,773

7,450

8,195

9,015

9,917

Gastos Totales

494,349

609,689

739,994

865,271

981,796

1,099,431

Resultado primario

-49,133

76,084

67,073

46,956

33,251

21,164

Resultado financiero

-55,291

69,926

60,299

39,506

25,056

12,148

- Coparticipacin y leyes adicionales

- Otros de Origen Nacional y Transf Corrientes
No tributarios (regalias y otros)
Otros ingresos corrientes
Ingresos de capital
Gasto primario
Intereses

Resultado financiero, % PIB

-2.1

2.1

1.5

0.8

0.5

0.2

Presin Tributaria Propia, % PIB

6.1

5.8

5.6

5.3

5.1

4.9

Presin Tributaria CFI , % PIB

6.8

11.4

11.0

10.5

10.2

10.0

18.8

18.6

18.4

18.3

18.1

17.9

Gasto total, % PIB

Fuente: FADA en base a MECON-DNCFP. DATOS S/ADMINISTRACIN CENTRAL, ORGANISMOS DESCENTRALIZADOS Y CUENTAS ESPECIALES

Esto permite una mejor performance fiscal, de manera automtica. El gasto primario, por su
parte, crece un punto porcentual menos que le PIB nominal, en el marco del compromiso de
las provincias de equilibrar sus presupuestos en el ao 5.
Finalmente, el gasto total provincial pasa de 18.8% del PIB en 2013 a 17.9% en el ao 5,
logrando una baja de 0.8 puntos porcentuales del PIB. La presin tributaria provincial propia
pasa de 6.1% a 4.9%, por estabilidad de los impuestos provinciales, como parte del Acuerdo
fiscal por la transferencia del 34%. La presin tributaria por ingresos por CFI (recaudados por
AFIP) pasa de 6.8% a 10% en el ao 5.
As, el resultado financiero, partiendo de un dficit de 2.1% del PIB, se ubica en un supervit de
0.2% en el ao 5, logrando recuperar el supervit en el ao 1 de las reformas.

66

Sector Pblico Provincial. 24 jurisdicciones. Escenario quinquenal con reformas

variaciones % anuales
2013/12

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

Ingresos totales

22.9

54.8

17.8

13.1

11.3

10.4

Ingresos corrientes

23.4

57.5

18.1

13.2

11.3

10.2

Ingresos tributarios propios

29.6

19.5

17.5

13.0

9.5

8.0

Ingresos de origen nacional

21.4

86.9

18.2

13.0

12.0

11.0

27.3

108.6

18.7

12.7

11.5

10.3

5.0

15.0

15.0

15.0

15.0

15.0

No tributarios (regalias y otros)

5.0

24.5

22.5

18.0

14.5

13.0

Otros ingresos corrientes

7.0

10.0

10.0

10.0

10.0

10.0

Ingresos de capital

15.0

10.0

10.0

10.0

10.0

15.0

Gastos Totales

25.0

23.3

21.4

16.9

13.5

12.0

Gasto primario

26.0

23.5

21.5

17.0

13.5

12.0

Intereses

23.0

10.0

10.0

10.0

10.0

10.0

- Coparticipacin y leyes adicionales

- Otros de Origen Nacional y Transf Corrientes

Fuente: FADA en base a MECON-DNCFP. DATOS S/ADMINISTRACIN CENTRAL, ORGANISMOS DESCENTRALIZADOS Y CUENTAS ESPECIALES

En el cuadro siguiente se aprecia la evolucin de las variables fiscales consolidadas una vez
implementadas estas medidas bsicas para desenredar la macroeconoma.
La comparacin con 2001 permite apreciar hasta donde se ha llegado en materia de
insostenibilidad fiscal en el pas.
Para el ao 5 de las reformas, la meta es ir consolidando otro Estado, con mejor prestacin de
bienes pblicos, un tamao financiable y acorde con la competitividad del pas, y una presin
tributaria razonable.
En el ao 5, la presin tributaria sera de 37.7%, ya sin impuesto inflacionario, pero an
debera reducirse ms para mejorar la competitividad.
Lo mismo cabe para el gasto pblico consolidado, que sera de 44% (8 puntos porcentuales
menos que en 2013), pero todava demasiado grande en relacin a su aporte a la
competitividad, la equidad, y su propia sostenibilidad.

Rol estratgico del Estado Nacional: presin tributaria y gasto pblico

en % del PIB
2001

2012

2013

Ao 5

Var en ptos
% PIB

Presin tributaria
Nacin (antes de transferir CFI)
Impuesto inflacionario
Provincias (recaud. Propia)
Municipios*

21.8
17.3
0.0
3.6
0.9

42.0
31.7
3.0
5.6
1.7

42.2
31.4
3.0
6.1
1.7

37.7
31.1
0.0
4.9
1.7

-4.5
-0.3
-3.0
-1.2
0.0

Gasto pblico consolidado

Nacin
Provincias
Municipios*

35.7
18.2
14.6
2.9

49.0
26.6
18.7
3.7

52.5
30.1
18.8
3.7

44.4
22.8
17.9
3.7

-8.1
-7.3
-0.8
0.0

Fuente: FADA en base a MECON-Secretara de Hacienda y Presupuesto 2013.

* pendiente de modificaciones en funcin de reformas en la ley de coparticipacin federal de impuestos.

67

9.4.- Mayor equidad: creacin de empleo genuino para revertir la pobreza

estructural de 27%
La generacin de empleo formal y genuino es la mejor de las polticas sociales, luego de lograr
como condicin necesaria la estabilidad de precios, que es la primera poltica social, pues el
impuesto inflacionario afecta principalmente a los ms carecientes, fomenta la corrupcin y el
clientelismo poltico. Este debilita el federalismo y consolida la transmisin intergeneracional
de la pobreza, al transferir la Nacin planes sociales, y no crear empleo digno.
En tal sentido, la formalizacin del empleo privado, disminuyendo la precarizacin laboral y el
subempleo, de modo que todos los argentinos pudieran ejercer plenamente sus derechos en
materia de seguridad social, garantiza la sustentabilidad del sistema y la calidad de vida para
las prximas generaciones.
Argentina posee un alto potencial de desarrollo humano, social y econmico, que le permitira
erradicar la pobreza y la indigencia, a travs de la generacin de puestos de trabajo privados.
En paralelo, para alcanzar el pleno empleo y asegurar la equidad de oportunidades, se debe
encarar el problema de la pobreza.
La pobreza comnmente es medida como un problema de escasez de ingresos, sin considerar
la necesidad de otros activos para mitigarla o eliminarla en el largo plazo. As, se pretende
solucionarla subsidiando los ingresos de la poblacin ms vulnerable sin, de manera
simultnea, dotar a estos hogares de los activos necesarios y capacidades para afrontar
posibles quiebres de ingreso; en consecuencia, la vulnerabilidad de esta fraccin de la
poblacin permanece prcticamente intacta (Sen, 2002).
Por ello, se considera conveniente evaluar la pobreza con indicadores que contengan y
prioricen variables estructurales, como educacin, salud, infraestructura social bsica y
vivienda, y no solamente con aquellos que se limitan al ingreso.
Uno de los ejemplos ms reveladores del incremento de la pobreza es la variacin de la
poblacin en los asentamientos precarios en el pas, pese a los programas oficiales de vivienda.
Por ejemplo, en la Ciudad de Buenos Aires la poblacin en villas ha sido censada en 2012 en
163.587 personas, vs 52.608 en 1991 (GCBA, 2011).
No obstante, la poblacin total es estimada en 300.000 personas, considerando adems de las
cifras oficiales del Censo del GCBA, la subdeclaracin de inquilinatos (construcciones de tres a
cinco pisos de altura), que no es registrada por el Censo del gobierno porteo.
Cabe recordar que a fines de los 90 el total estimado era algo menos de la mitad de la
poblacin actual. De este modo, en 2013 este conglomerado equivale al 10% de la poblacin
de la ciudad. Este guarismo se repite o es superado en ciudades del conurbano bonaerense,
tanto del primer como del segundo cordn, o en Rosario, entre otras.
A partir de este anlisis, la pobreza debera ser combatida desde un enfoque integral,
atendiendo a las mltiples dimensiones del problema, sin limitarse exclusivamente al ingreso.
As, una mejora en la alimentacin y en la salud, y en funcin de ellos, en la educacin -en
cantidad y calidad-, elevara el capital humano de los sectores vulnerables, dotndolos de las
68

capacidades para afrontar exitosamente futuros quiebres de ingreso y evitando la

reproduccin intergeneracional de la pobreza.
Las capacidades bsicas con que cuenta la poblacin son fundamentales para que el progreso
de un pas se haga sobre bases slidas. As, su mejora, mediante una estrategia de
fortalecimiento del capital humano que ataque las principales dimensiones del problema, es
una condicin suficiente para el desarrollo.
Adems, en la visin de FADA, la creacin de puestos de trabajo sustentables en un sector
privado competitivo en el largo plazo es una condicin necesaria y decisiva, desde la economa,
para superar la pobreza de manera estructural.

Creacin de empleo (2009-2012)

Perodo

Total

Privado
form al

Pblico

Inform al

2009

15.184

5.764

2.950

6.470

2011

15.844

6.286

3.240

6.319

2012

15.858

6.271

3.321

6.266

Var 2012/2011

0,1

-0,2

2,5

-0,8

Var 2012/2009

4,4

8,8

12,6

-3,2

Fuente: FADA en base a INDEC, SIPA, DNRCP (MECON)

Promedio mensual en miles de puestos, total pas

Es imperioso revertir un nivel de pobreza del 26.9% (ODSA - UCA), en una economa de bajo
crecimiento. Para ello la creacin de empleo privado formal y genuino es el camino
estructuralmente ms slido. Al respecto, la economa est destruyendo puestos de trabajo
privados, y desde hace tres aos viene creciendo el empleo pblico, que es el 21% del total,
con 3.3 millones de personas. Este empleo es de desconocida productividad, y su incremento
parece paliar los problemas de estancamiento econmico, derivados de la propia poltica
econmica. Por su parte, el empleo informal es el 38%. La clave es que se estanc el empleo
privado, que es el 41% del empleo total, y con ello la capacidad de la economa para crear
empleo productivo de largo plazo.
Cmo cambiar esta realidad? Para FADA, a partir de un Programa Federal de Produccin y
Nuevo Empleo Genuino, que generar empleo genuino y digno con mejores salarios. La poltica
econmica debe liberar y coordinar estratgicamente la accin del sector privado, como
ocurre en todas las economas del mundo, an en la pujante economa china, y as generar un
shock productivo con generacin de empleo formal y genuino, para lograr una reduccin
sostenida de la pobreza.
Para el mediano plazo, FADA propone cambios en los sistemas de salud y educacin, para lo
cual se hacen propuestas de mejora del federalismo fiscal y poltico en este trabajo, y
oportunamente se han hecho propuestas relacionadas con la educacin (FADA, 2011).

69

9.5.- Desarrollo productivo integral: Programa Federal de Produccin y Nuevo

Empleo Genuino
La actual situacin de desinversin, inflacin estructural inercial, prdida de rentabilidad,
atraso cambiario, baja competitividad y por ende bajo crecimiento debe ser revertida. El
deterioro del stock de capital y el dficit energtico son algunas de sus manifestaciones ms
evidentes. La destruccin de empleo privado formal, una de sus peores consecuencias.
Una vez que se ha comenzado a ordenar la macroeconoma con una nueva poltica monetaria
y cambiaria, y una poltica fiscal equilibrada y federal, es posible promover la produccin para
la creacin de empleo. Por eso FADA propone implementar un Programa Federal de
produccin, infraestructura y empleo, siendo algunos de sus ejes claves:
1. Programa de competitividad y desarrollo regional agropecuario, agroindustrial,
industrial, servicios y turismo, que genere desarrollo y empleo privado formal.
2. Shock de inversin privada energtica y en transporte en todo el pas.
I.
II.

III.

IV.

Subsidios econmicos. Eliminacin gradual en un plazo mximo de dos aos

de todos los subsidios econmicos vigentes a todos los sectores.
Generar un shock de inversin pblico por parte del sector privado, con
incremento gradual de tarifas de energa y transporte. Evaluar un plan de
concesiones para empresas clave de energa y transporte estatizadas o
expropiadas desde 2002.
Financiamiento: ahorro en subsidios econmicos, reduccin del dficit fiscal,
precio abierto de la obra pblica, mayor inversin privada, nueva
recaudacin tributaria.
Shock de oferta de hidrocarburos. Resolucin del caso YPF-Repsol.
Explotacin de yacimientos de shale oil (Argentina es 4 pas en reservas de
petrleo y 2 en reservas de gas no convencional).

3. Inversin pblica y construccin. Licitaciones abiertas. Implementacin de un plan

nacional de desarrollo de infraestructura vial, ferroviaria, area e hidrovial, ms
vivienda social. Consideracin del plan de la Red Federal de autopistas inteligentes
(construir una red de autopistas de 13.000 kilmetros libres de peaje en diez aos y a
pagar en tres dcadas) y del plan de desarrollo de infraestructura de FADA (2011).
4. Creacin de la Agencia de Desarrollo e Insercin Internacional y del Consejo Asesor
Pblico- Privado del Desarrollo y la Equidad
5. I+D. Continuidad de las polticas del Ministerio de Ciencia y Tecnologa, promoviendo
como hasta ahora la integracin entre la investigacin universitaria pblica y privada,
y la produccin nacional.
6. Creacin de la Agencia de Desarrollo e Insercin Internacional. Fomento de pymes
regionales, de la exportacin y la internacionalizacin de empresas argentinas, en
reemplazo del BICE.

70

7. Creacin del Consejo Asesor del Desarrollo y la Equidad: AEA, UIA, CAC (construccin),
CAC (Comercio), ABA, ADEBA, Mesa de Enlace Agropecuaria, Cadenas Agroindustriales,
y Otras Cmaras relevantes.
8. Desregulacin amplia de la economa: reduccin del costo argentino.
Reduccin de los aranceles de importacin a los niveles establecidos originalmente por
el MERCOSUR. Arancel cero a los bienes de capital.
Desregulacin amplia de la economa, comercio interior y exterior. Eliminacin de
organismos interventores del comercio interior.
Licitaciones internacionales abiertas para la inversin pblica.
Reduccin de impuestos: DEX (eliminacin gradual), Ganancias (suba de MNI) y
Monotributo (actualizacin de escalas).
Financiamiento: nuevo acceso a mercados internacionales de deuda y libre retorno de
parte de capitales nacionales genuinos que estn bajo la forma de activos externos del
sector privado.

Este Programa necesariamente tiene altos impactos en el empleo privado, con la creacin de
empleo privado formal y genuino en todo el territorio del pas, desde una visin federal.

9.6.- Desarrollo productivo integral: aporte de la comunidad agropecuaria y

agroindustrial a la economa y el empleo
Es importante resaltar, desde el punto de vista de FADA, el aporte de la comunidad
agropecuaria y agroindustrial a la sociedad, a la economa y al empleo, de modo de sealar su
importancia en un programa productivo integral.
Al respecto, es importante recordar que, tanto por efecto de las polticas oficiales de
intervencin en precios y cantidades en estas cadenas, como por efectos climticos negativos,
la cosecha promedio de los ltimos cinco aos no supera los 100 m de tn, como se verifica en
el grfico. FADA est convencida que esta tendencia de estancamiento se puede revertir con
las medidas macroeconmicas graduales que se han propuesto, tanto en materia monetaria,
cambiario, fiscal y productiva, con lo cual el aporte de la comunidad agropecuaria y
agroindustrial ser incremental con los aos.

71

Tendencias recientes de la siembra y produccin agraria (2007-2013)

120.0
99.8
100.0

94.1

88.3

80.0
60.0
40.0

32.2

35.1

33.7

20.0

0.0
promedio 2007/2010
Fuente: FADA en base a Fundacin
Producir Conservando

promedio 2010/2013

Produccin total (mill tn)

promedio 2007/2013

Area Sembrada (mill/has)

Contribucin de la comunidad agropecuaria y agroindustrial al pas en 2012

Como punto de partida, es relevante recordar la contribucin de estas cadenas al pas en 2012:
1. Provisin de los alimentos que consumimos y contribucin al PIB: sector agropecuario,
caza y silvicultura, 8.9% del PIB. Sector industrial de agroalimentos: 4.3% del PIB. Total:
13.3% del PIB.
2. Desarrollo de consumo, inversin y financiamiento del gasto pblico provincial a partir
de la actividad a nivel local (comercio, transporte, consumo local).
3. Generacin de divisas de exportacin: US$ 47.016M (57.9% de las exportaciones).
4. Transferencia de divisas al Estado por DEX: US$ 8.400 M
5. Generacin de puestos de trabajo agroalimenticios: Directos, 14,3%. Directos ms
indirectos, 20% del total del empleo del pas (FADA, 2011).
Cabe recordar la generacin de empleo de las cadenas agroindustriales:
Agroindustrial (directo e indirecto total): 35% del empleo
Agroalimenticio (directo e indirecto total): 28% del empleo
Agroalimenticio (directo e indirecto 1): 20% del empleo
Generando 3 millones de ocupados, solamente las cadenas agroalimenticias crean la misma
cantidad de empleo que el Estado Consolidado.

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El agro y sus cadenas agroalimenticias: generacin de empleo

Empleo directo e indirecto

Empleo directo agro y sus cadenas, personas

Empleo indirecto agro y sus cadenas, personas
Total empleo agro y sus cadenas , personas
Total empleo en el pas, personas
Participacin Empleo Directo cadenas agro/ empleo total, %

2010

2.195.165
855.802
3.050.968
15.374.420
14,3

Participacin Empleo Indirecto cadenas agro / empleo total, %

Participacin Empleo Total cadenas agroa/ empleo total, %

5,6
19,8

Fuente: FADA (2011) en base a Llach, Harriague, O'Connor (2004), Mecon y Bolsa de Cereales

Contribucin de la comunidad agropecuaria y agroindustrial al proyecto de desarrollo y

empleo genuino
Se espera una gran contribucin de la comunidad agropecuaria y agroindustrial al Programa
Federal de produccin, infraestructura y empleo.
1. Para FADA, la respuesta del agro y las producciones regionales ser inmediata a claros
y correctos incentivos de poltica, con rcord de siembra y retorno a la rotacin de
cultivos y sustentabilidad.
2. Con las medidas propuestas es factible pasar de 100 a 110 M de tn. en un ao con
clima neutral. Es oportuno recordar nuevamente que desde hace cinco aos promedia
menos de 100 M tn. Es posible llegar a 140 M tn en el ao 4, sobre todo desde que:
Eliminacin de los ROEs.
Se implemente la eliminacin de DEX en trigo, maz, carnes, lcteos, producciones
regionales (frutas, etc.), resto de MOA y manufacturas industriales en un programa de
dos aos.
3. Gran creacin de empleo regional genuino, dado que genera el 20% del empleo
directo e indirecto total, con mayor generacin de trabajo y de alimentos para ayudar
a resolver la pobreza en Argentina.
4. Mayor generacin de divisas de exportacin por mayores exportaciones: 61% de las X
(US$ 54.500 M) en el primer ao.
5. Compensacin tributaria por shock productivo, por reduccin gradual de DEX.
6. Rol del Estado: resolver cuellos de botella de infraestructura portuaria y vial en el
corto/mediano plazo.

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En suma, el aporte de la comunidad agropecuaria y agroindustrial es ms que relevante para el

desarrollo del pas y la creacin de empleo formal y genuino a lo largo de todo el territorio
nacional, dado que ya aportan el 13% del PIB, el 60% de las exportaciones y el 20% del empleo
total directo e indirecto.

9.7.- Poltica comercial e insercin internacional abierta para el crecimiento y el

empleo
Es imprescindible entender hacia adonde va el mundo para tener una insercin internacin al
superadora a la actual, que permite desplegar todo el potencial productivo y de empleo formal
y genuino que tiene el pas.
Despus de la Gran Recesin de 2009, los pases de Occidente siguen defendiendo la
globalizacin, y promueven el comercio, bajo el paraguas de la OMC, pero sobre todo a partir
de la firma de nuevos Tratados de Libre Comercio (TLC). El acuerdo es que no avance el
proteccionismo, pues si la economa mundial crece todos se benefician del comercio. Por eso
siguen avanzando los acuerdos bilaterales, y ahora los preferenciales, con cierto desgaste de
los bloques comerciales de los 90, que persisten, pero con el objetivo de firmar TLC, y sobre
todo con el rea de Asia Pacfico (Nafta, UE).

Los pases avanzan en la suscripcin de acuerdos preferenciales bilaterales. EE.UU promueve el

ambicioso Trans Pacific Partnership, donde los pases del APEC (Este de Asia, Oceana) firmarn
ms acuerdos preferenciales entre s. All entraran Mxico, Canad, Colombia, Per y Chile.
Asimismo, promuevo un TLC con la UE. Chile, Mxico, Colombia y Per han suscripto en junio
de 2013 la Alianza del Pacfico, para insertarse comercialmente en Asia Pacfico. Entretanto, el
MERCOSUR profundiza su proteccionismo.

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Por qu el inters en Asia Pacfico? Porque es la regin del mundo ms dinmica, donde se
reduce la pobreza sostenidamente desde hace dcadas, y donde nueva poblacin se incorpora
a nuevos hbitos alimenticios de mayor calidad y a nuevos patrones de consumo.
Cabe sealar que cinco pases de Asia tienen el 45% de la poblacin mundial, y estn teniendo
esta movilidad social: China, India, Indonesia, Pakistn y Bangladesh. Por eso son objeto de la
firma de TLC.

Poblacin mundial: los cinco grandes de Asia

Mundo
China
India
Indonesia
Pakistn
Bangladesh
Acumulado los cinco

millones
7137
1354
1257
248,7
207
155
3221,7

part %
100
19,0
17,6
3,5
2,9
2,2
45,1

Fuente: FADA en base a Banco Mundial

Por eso, FADA propone una serie de medidas de insercin internacional:

1. Eliminacin del cepo cambiario: mercado nico y libre de cambios.
2. Eliminacin inmediata y/o gradual de los DEX y los ROEs (s/caso), como ocurre en el
MERCOSUR, donde no existen y no por ello los precios internos de los alimentos son
ms caros.
3. Aranceles. Reduccin de los aranceles de importacin a los niveles establecidos
originalmente por el MERCOSUR. Reduccin adicional de los aranceles de bienes de
capital a 0.
4. Eliminacin de las barreras no automticas a la importacin que no presenten
justificacin econmica.
5. Libre movilidad de capitales internacionales, para la entrada y la salida. Libre giro de
utilidades.
6. Atraccin de Inversin Extranjera Directa con reglas claras.
7. Relanzamiento del MERCOSUR en estrecha sociedad con Brasil, abierto a la firma de
acuerdos comerciales.
8. Desde el MERCOSUR, Firmar TLC con pases complementarios, especialmente de Asia
Pacfico, que generen acceso a mercados nuevos, y desarrollo y empleo en las
producciones regionales.

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Una poltica comercial favorable a la firma de TLC con pases complementarios en el

comercio, especialmente del rea de la APEC (Asia-Pacific Economic Cooperation), tal
la poltica llevada adelante por los pases andinos Chile, Colombia, Per, Mxico, y la
tendencia mundial, que demuestra que los bloques comerciales vienen dejando paso a
los acuerdos bilaterales, sobre todo en el rea Pacfico.
9. Creacin de la Agencia de Desarrollo e Insercin Internacional. Desarrollo de
corporaciones nacionales (como el BNDes de Brasil), Fomento de pymes regionales, de
la exportacin y la internacionalizacin de empresas argentinas, como la agencia
ProChile.
10. Financiamiento externo: acceso a los mercados internacionales de deuda. Punto de
partida: Deuda Pblica / PIB= 45 %, segn datos oficiales, sin contar los defaults
pendientes (Club de Paris, CIADI, holdouts, Repsol, jubilaciones).

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3. Conclusiones: para FADA una estrategia de desarrollo con creacin de empleo formal y
genuino es posible en nuestro pas
Como se ha tratado de demostrar, para FADA una estrategia de desarrollo con creacin de
empleo formal y genuino es posible en nuestro pas.
Para ello, se ha revisado en detalle la situacin actual de macroeconoma, y se plantearon una
serie de propuestas monetarias, cambiarias y fiscales de corto plazo de modo de lograr la
estabilizacin macroeconmica, recuperar el crecimiento y crear empleo formal y genuino.
Asimismo se dejan planteados una serie de desafos de mediano plazo, como ser la sancin de
una nueva ley de coparticipacin federal de impuestos junto a una reforma tributaria integral,
la revisin del sistema previsional, y algunas medidas significativas para profundizar el
federalismo, entre otras cuestiones.
Es imprescindible desenredar la macro en el corto plazo, para volver a crecer, tener estabilidad
de precios y desarrollo econmico y social, mayor generacin de empleo genuino privado a
nivel de todo el territorio.
No se pueden tolerar estos niveles de pobreza en Argentina, y esto urge a tomar cursos de
accin de progreso y creacin de empleo digno.
El mundo no deja de ofrecernos oportunidades y las tendencias globales son favorables para
nuestro perfil productivo. Los pases vecinos lo vienen haciendo con gran dinamismo, y
Argentina tiene el potencial para lograrlo.
La esperanza no es voluntarismo: en un ao la recuperacin de la produccin ser muy alta, y
el financiamiento abundante, tanto externo como interno.
Es posible establecer una estrategia de crecimiento y desarrollo con creacin de empleo
formal y genuino, para evitar futuras crisis, y mejorar la calidad de vida todos de los
argentinos.
En una apretada sntesis, y a modo de resumen, entre otras medidas, FADA propone diez
medidas claves:
1. Converger a la inflacin del promedio del MERCOSUR.
2. Un tipo de cambio nico, libre y competitivo, con poltica fiscal y monetaria
controlada.
3. Promover el federalismo como fuente de ordenamiento institucional y desarrollo
regional, reestableciendo los pisos de coparticipacin federal de impuestos.
4. Destinar los incrementos anuales de Coparticipacin Federal de Impuestos a salud y
educacin, e implementar el Convenio multilateral del gasto interprovincial.
5. Trasladar la Capital Federal al interior.
6. Recuperar la reputacin internacional acordando con acreedores de deuda en default.
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7. Implementar el Programa Federal de Produccin y Nuevo Empleo Genuino.

8. Firmar TLC con pases complementarios, especialmente del rea de la APEC, que
generen desarrollo de las producciones regionales.
9. Crear la Agencia de Desarrollo e Insercin Internacional, y el Consejo Asesor del
Desarrollo y la Equidad
10. Crear empleo privado formal genuino a nivel de todo el territorio nacional, como
mejor manera de combatir la pobreza.
En FADA creemos que es posible desenredar la macroeconoma, por eso estamos trabajando
para contribuir a un pas mejor para todos los argentinos y habitantes de nuestra tierra.

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Referencias
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Av. San Martn 2593 (CP 5800)

Ro Cuarto Crdoba Argentina
Tel: (0358) 421 0341
www.fundacionfada.org

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